ピムコ・バミューダ・トラストII-PIMCOショート・ターム・モーゲージ・インカム 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)

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                              パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(E15034)
                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    【表紙】

    【提出書類】                有価証券届出書の訂正届出書

    【提出先】                関東財務局長

    【提出日】                令和4年7月       29 日

    【発行者名】                パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・

                     エルエルシー
                     ( Pacific     Investment      Management      Company     LLC  )
    【代表者の役職氏名】                マネージング・ディレクター  ピーター・G・ストレロー

                     ( Peter   G.  Strelow,     Managing     Director     )
    【本店の所在の場所】                アメリカ合衆国、         92660   カリフォルニア、ニューポート・ビーチ、

                     ニューポート・センター・ドライブ                  650  番
                     ( 650  Newport     Center    Drive,    Newport     Beach,    CA  92660,    USA  )
    【代理人の氏名又は名称】                弁 護 士  三 浦   健

    【代理人の住所又は所在地】                東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング

                     森・濱田松本法律事務所
    【事務連絡者氏名】                弁 護 士  三 浦   健

    【連絡場所】                東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング

                     森・濱田松本法律事務所
    【電話番号】                03 ( 6212  ) 8316

    【届出の対象とした募集                ピムコ・バミューダ・トラストⅡ                  -

    (売出)外国投資信託受益証券
                     PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム
    に係るファンドの名称】
                     ( PIMCO   Bermuda     Trust   Ⅱ  - PIMCO   Short-Term      Mortgage     Income   )
    【届出の対象とした募集                各クラス受益証券の上限見込額は以下の通りとする。

    (売出)外国投資信託受益証券                米ドルクラス:        30 億米ドル(約       3,846   億円)を上限とする。
    の金額】                ユーロクラス:        30 億ユーロ(約       4,133   億円)を上限とする。
                     円クラス:          3,000   億円を上限とする。
                     (注)アメリカ合衆国ドル(以下「米ドル」という。)およびユーロの円貨換算は、

                        2022  年5月   31 日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
                        (1米ドル=     128.21   円および1ユーロ=        137.76   円)による。
    【縦覧に供する場所】                該当事項なし

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    1【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】
       本日、半期報告書を提出いたしましたので、                       2022  年3月   31 日に提出した有価証券届出書(以下「原届出
     書」といいます。)につきまして、関係情報を下表のとおり新たな情報により更新および追加するため、
     また、原届出書の記載内容中、「第二部 ファンド情報 第1 ファンドの状況」の「1 ファンドの性
     格」、「2 投資方針」、「3 投資リスク」、「4 手数料等及び税金」、「第三部 特別情報 第
     1 管理会社の概況」の「4 利害関係人との取引制限」、「第2 その他の関係法人の概況」の「2 
     関係業務の概要」について更新・訂正すべき事項があるため、本訂正届出書を提出するものです。
       なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりま
     すので、訂正前の換算レートとは異なっております。
       下線または傍線の部分は訂正箇所を示します。
    2【訂正の内容】

     (1)半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正
                                    *
        原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容                             と同一内容に更新または追加されます。
                                                     訂正の
                原届出書                       半期報告書
                                                      方法
     第二部 ファンド情報              (3)ファンドの仕組み              4 管理会社の         (1)資本金の額             更新
      第1 ファンドの状況              ③ 管理会社の概要
                                  概況
       1 ファンドの性格
                  (ⅲ)資本金の額
       5 運用状況            (1)投資状況              1 ファンドの         (1)投資状況             更新
                                  運用状況
                  (3)運用実績                       (2)運用実績           更新/追加
                  (4)   販売及び買戻し         の  2 販売及び買戻しの実績                      追加
                      実績
     第3 ファンドの経理状況                            3 ファンドの経理状況                      追加
       1 財務諸表
     第三部 特別情報              (1)資本金の額              4 管理会社の         (1)資本金の額             更新
      第1 管理会社の概況
                                  概況
       1 管理会社の概況
       2 事業の内容及び営業の概況                                   (2)事業の内容及             更新
                                             び営業の状況
       3 管理会社の経理状況                         5 管理会社の経理の概況                      更新
       5 その他            (4)   訴訟事件その他         の  4 管理会社の         (3)その他           訴訟に関す
                      重要事項                              る記述のみ
                                  概況
                                                      更新
       *半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。

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    1 ファンドの運用状況

       ピムコ・バミューダ・トラストⅡ(以下「トラスト」という。)-                                   PIMCO   ショート・ターム・モーゲー
     ジ・インカム(以下「ファンド」という。)の運用状況は、以下のとおりである。
     (1)投 資 状 況

                                            ( 2022  年4月末日現在)
                                   時 価 合 計            投 資 比 率
         資 産 の 種 類              国     名
                                    (千米ドル)              (%)
          米国政府機関債                米国              30,308           106.92
       モーゲージ・バック証券                  米国              1,364            4.81
                          米国               868           3.06
                          日本               211           0.74
                         カナダ                113           0.40
          短期金融商品
                       オーストラリア                  100           0.35
                        フランス                  8          0.03
                       シンガポール                   1          0.00
          米国財務省証券                米国               477           1.68
          購入オプション                米国               352           1.24
          売却オプション                米国              - 334          - 1.18
            小          計                           33,468           118.07
        現金・預金・その他の資産(負債控除後)                              - 5,121          - 18.07
                                       28,347
        合          計(純資産総額)                                          100.00
                                  (約  3,634   百万円)
       (注)投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。
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     (2)運 用 実 績

       ① 純資産の推移
         2022  年5月末日および同日前1年以内における各月末の純資産の推移は以下のとおりである。
        <米ドルクラス>

                          純 資 産 総 額                 一口当たりの純資産価格
                        米ドル           千円        米ドル         円
          2021  年6月末日           8,685,785.19            1,113,605          10.82       1,387
             7月末日          8,646,290.68            1,108,541          10.82       1,387
             8月末日          14,182,147.42             1,818,293          10.82       1,387
             9月末日          14,171,299.26             1,816,902          10.81       1,386
             10 月末日         14,076,238.34             1,804,715          10.78       1,382
             11 月末日         18,456,439.46             2,366,300          10.76       1,380
             12 月末日         18,443,122.41             2,364,593          10.76       1,380
          2022  年1月末日           18,396,953.25             2,358,673          10.73       1,376
             2月末日          18,357,037.90             2,353,556          10.71       1,373
             3月末日          18,160,672.37             2,328,380          10.59       1,358
             4月末日          18,104,812.55             2,321,218          10.56       1,354
             5月末日          18,162,067.25             2,328,559          10.59       1,358
        <ユーロクラス>

                          純 資 産 総 額                 一口当たりの純資産価格
                        ユーロ           千円        ユーロ         円
          2021  年6月末日            349,252.28             48,113         9.67       1,332
             7月末日           349,159.35             48,100         9.67       1,332
             8月末日           348,974.55             48,075         9.66       1,331
             9月末日           348,486.20             48,007         9.65       1,329
             10 月末日          347,241.94             47,836         9.61       1,324
             11 月末日          346,510.62             47,735         9.59       1,321
             12 月末日          345,754.00             47,631         9.57       1,318
          2022  年1月末日            344,673.10             47,482         9.54       1,314
             2月末日           343,697.63             47,348         9.52       1,311
             3月末日           339,587.59             46,782         9.40       1,295
             4月末日           338,256.29             46,598         9.36       1,289
             5月末日           339,012.25             46,702         9.39       1,294
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        <円クラス>

                          純 資 産 総 額                 一口当たりの純資産価格
                               円                  円
          2021  年6月末日                     1,290,734,914                   9,861
              7月末日                    1,290,866,629                   9,862
              8月末日                    1,271,079,430                   9,860
              9月末日                    1,269,738,900                   9,850
              10 月末日                   1,265,644,615                   9,818
              11 月末日                   1,249,931,267                   9,801
              12 月末日                   1,238,385,282                   9,787
          2022  年1月末日                     1,206,042,987                   9,760
              2月末日                    1,203,153,557                   9,736
              3月末日                    1,189,220,526                   9,624
              4月末日                    1,182,777,900                   9,589
              5月末日                    1,181,094,354                   9,614
        (注)上記の純資産の推移において、各月末の純資産総額は各日の米国東部標準時午後7時時点で算出された数字であり、各日
          における取引すべてを反映した財務諸表の数字と異なる場合がある。
       ② 分配の推移

         該当事項なし。
       ③ 収益率の推移

        <米ドルクラス>
                  期間                    収益率(%)
          2021  年6月1日~       2022  年5月末日                  - 2.13
        <ユーロクラス>

                  期間                    収益率(%)
          2021  年6月1日~       2022  年5月末日                  - 3.00
        <円クラス>

                  期間                    収益率(%)
          2021  年6月1日~       2022  年5月末日                  - 2.57
        (注)収益率(%)=         100 x(a-b)/b
          a=  2022  年5月末日の一口当たりの純資産価格(当該期間の分配金の合計金額を加えた額)
          b=  2021  年5月末日の一口当たり純資産価格(分配落の額)
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    <参考情報>(        2022  年5月末日現在)

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    2 販売及び買戻しの実績

        2022  年5月末日前1年間における販売及び買戻しの実績ならびに                               2022  年5月末日現在の発行済口数は
       次のとおりである。
       <米ドルクラス>

                                            発  行  済  口  数
           販 売 口 数                 買 戻 口 数
            937,341.887                 25,759.413                1,714,649.612
           (937,341.887)                 (25,759.413)                (1,714,649.612)
       <ユーロクラス>

                                            発  行  済  口  数
           販 売 口 数                 買 戻 口 数
              0.000                 0.000               36,121.519
             (0.000)                 (0.000)               (36,121.519)
       <円クラス>

                                            発  行  済  口  数
           販 売 口 数                 買 戻 口 数
              0.000                8,535.646                122,853.861
             (0.000)                (8,535.646)                (122,853.861)
       (注)( )内の数字は、日本国内における販売・買戻および発行済の口数を示す。
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    3 ファンドの経理状況

    a. ファンドの日本文の中間財務書類は、アメリカ合衆国(ファンドの設定国:バミューダ諸島)におけ

       る諸法令および一般に認められた会計原則に準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳したもので
       ある。これは「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第                                       76 条第4項但書の規定の適
       用によるものである。
    b. 原文の中間財務書類は、ピムコ・バミューダ・トラストⅡのシリーズ・トラストにつき一括して作成

       されている。本書において日本文の作成にあたっては、関係するシリーズ・トラストである                                               PIMCO   ショー
       ト・ターム・モーゲージ・インカム(以下「ファンド」という。)に関連する部分のみを翻訳し、「財
       務書類に対する注記」については、全文を翻訳している。ただし、ファンドには複数クラスが存在する
       が、経理のハイライトにおいては日本で販売されている米ドルクラス、ユーロクラスおよび円クラスに
       関連する部分を抜粋して翻訳している。
    c. ファンドの中間財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和                                      23 年法律第     103  号)第1条の3第7

       項に規定する外国監査法人等をいう。)の監査を受けていない。
    d. ファンドの原文の中間財務書類は米ドルおよびユーロで表示されている。日本文の財務書類には、主

       要な金額について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、株式会社三菱                                          UFJ  銀行の   2022  年5月
       31 日現在における対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=                             128.21   円、1ユーロ=        137.76   円)で換算され
       ている。なお、百万円未満の金額は四捨五入されている。
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     (1)資産及び負債の状況

                  PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム

                        資  産・負    債  計  算  書
                            (未監査)
                         2022  年4月   30 日現在
                              (千米ドル、一口当たり               (百万円、一口当たり

                                 金額を除く)               金額を除く)
    資    産:
     投資有価証券、時価
             *
                                     33,450              4,289
      投資有価証券
      関係会社に対する投資有価証券                                  0              0
     金融デリバティブ商品
      上場金融デリバティブ商品
      または集中清算の対象となる
      金融デリバティブ商品                                  22              3
      店頭取引金融デリバティブ商品                                 430              55
     現金                                  0              0
     相手方への預託金                                 495              63
     外国通貨、時価                                  0              0
     投資有価証券売却未収金                                1,131               145
     関係会社に対する投資有価証券売却未収金                                  0              0
     TBA  投資有価証券売却未収金                              22,915              2,938
     ファンド受益証券売却未収金                                  0              0
     未収利息および/または未収分配金                                  64              8
                                        0              0
     その他の資産
                                     58,507              7,501
    負    債:
     借入れおよびその他の資金調達取引
      逆レポ契約に対する未払金                                  0              0
      空売りにかかる未払金                                11,100              1,423
     金融デリバティブ商品
      上場金融デリバティブ商品
      または集中清算の対象となる
      金融デリバティブ商品                                  30              4
      店頭取引金融デリバティブ商品                                1,228               157
     投資有価証券購入未払金                                 583              75
     関係会社に対する投資有価証券購入未払金                                  0              0
     繰延受渡による投資有価証券購入未払金                                  0              0
     TBA  投資有価証券購入未払金                              17,127              2,196
     未払利息                                  0              0
     相手方からの預託金                                  0              0
     ファンド受益証券買戻未払金                                  18              2
     未払管理報酬                                  7              1
     未払投資顧問報酬                                  0              0
     未払管理事務報酬                                  0              0
     未払代行協会員報酬                                  1              0
     未払設立費用                                  0              0
     未払販売報酬                                  6              1
                                       60              8
     その他の負債
                                     30,160              3,867
                                     28,347              3,634
    純   資   産
                                     35,905              4,603

    投資有価証券の取得原価
                                        0              0
    関係会社に対する投資有価証券の取得原価
                                        0              0
    保有外国通貨にかかる取得原価
                                     11,148              1,429
    空売りにかかる受領額
    金融デリバティブ商品にかかる取得原価
                                       (48)              (6)
    またはプレミアム、純額
                                 10/150

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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    *

                                        0              0
     レポ契約を含む:
    純   資   産

     ユーロクラス                                 356              46
     J(円ヘッジ)                                 865              111
     円クラス                                9,028              1,157
     米ドルクラス                                18,098              2,320
    発  行  済  受  益  証  券  口  数

                                         千口
     ユーロクラス                                  36
                                         千口
     J(円ヘッジ)                                  10
                                         千口
     円クラス                                 123
                                         千口
     米ドルクラス                                1,715
    発行済受益証券一口当たりの純資産価格

    および買戻価格
     ユーロクラス
                                         米ドル              円
     (機能通貨による)                                 9.85             1,263
                                         ユーロ              円
     (純資産価額通貨による)                                 9.36             1,289
     J(円ヘッジ)
                                         米ドル              円
     (機能通貨による)                                89.29             11,448
                                         円
     (純資産価額通貨による)                                11,699
     円クラス
                                         米ドル              円
     (機能通貨による)                                73.19              9,384
                                         円
     (純資産価額通貨による)                                9,589
     米ドルクラス
                                         米ドル              円
     (機能通貨による)                                10.56              1,354
     ゼロ残高は、千単位未満に四捨五入された実際値を反映していることがある。

     添付の注記を参照のこと。
                                 11/150









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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                  PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム
                         運 用 計 算 書
                            (未監査)
                        2022  年4月   30 日終了期間
                                    (千米ドル)            (百万円)

    投    資    収    益:
                 *
                                           95            12
     利息(外国税控除後)
                  *
                                           0            0
     分配金(外国税控除後)
                                           0            0
     その他の収益
                                           95            12
       収 益 合 計
    費     用:
     管理報酬                                      0            0
     管理報酬-ユーロクラス                                      1            0
     管理報酬-円クラス                                     16            2
     管理報酬-米ドルクラス                                     27            3
     販売報酬                                      0            0
     販売報酬-ユーロクラス                                      0            0
     販売報酬-円クラス                                     13            2
     販売報酬-米ドルクラス                                     22            3
     代行協会員報酬                                      0            0
     代行協会員報酬-ユーロクラス                                      0            0
     代行協会員報酬-円クラス                                      3            0
     代行協会員報酬-米ドルクラス                                      4            1
     支払利息                                      1            0
                                           0            0
     その他の費用
                                           87            11
       費 用 合 計
    純    投    資    収    益   ( 費 用)                        8            1

    実現純利益(損失):

     投資有価証券                                     363            47
     関係会社に対する投資有価証券                                      0            0
     上場金融デリバティブ商品または
     集中清算の対象となる金融デリバティブ商品                                     (4)            (1)
     店頭取引金融デリバティブ商品                                    (826)            (106)
                                           (2)            (0)
     外国通貨
                                          (469)            (60)
      実現純利益(損失)
    未実現利益(損失)純変動額:

     投資有価証券                                   (1,097)             (141)
     関係会社に対する投資有価証券                                      0            0
     上場金融デリバティブ商品または
     集中清算の対象となる金融デリバティブ商品                                    (128)            (16)
     店頭取引金融デリバティブ商品                                    (488)            (63)
                                           0            0
     外国通貨建て資産および負債
                                         (1,713)             (220)
      未実現(損失)純変動額
                                         (2,182)             (280)
     純(損失)
                                         (2,174)             (279)
    運用の結果による純資産の純(減少)額
     *
                                           0            0
      外国税
     ゼロ残高は、千単位未満に四捨五入された実際値を反映していることがある。

     添付の注記を参照のこと。
                                 12/150



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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                  PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム
                        純  資  産  変  動  計  算  書
                            (未監査)
                        2022  年4月   30 日終了期間
                                    (千米ドル)            (百万円)

    以下による純資産の増加(減少):
    運     用:
     純投資収益(費用)                                      8            1
     実現純利益(損失)                                    (469)            (60)
                                         (1,713)             (220)
     未実現(損失)純変動額
                                         (2,174)             (279)
     運用の結果による純(減少)額
    受益者への分配金:
     ユーロクラス                                      0            0
     J(円ヘッジ)                                      0            0
     円クラス                                      0            0
                                           0            0
     米ドルクラス
                                           0            0
     分配金合計
    ファンド受益証券取引:
                             *
                                         3,899             500
     ファンド受益証券取引による純増加(減少)額
                                         1,725             221
    純資産の増加(減少)額合計
    純   資   産:
                                         26,622            3,413
     期 首 残 高
                                         28,347            3,634
     期 末 残 高
     ゼロ残高は、千単位未満に四捨五入された実際値を反映していることがある。

     *
      財務書類に対する注記の注              12 を参照のこと。
     添付の注記を参照のこと。
                                 13/150










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                  PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム
                          経理のハイライト
                            (未監査)
                        2022  年4月   30 日終了期間
                                          ユーロクラス

                                    (米ドル)             (円)

    一口当たり特別情報:           ^
     期首純資産価格                                 11.12           1,426
           (a)
                                        0.27            35
     純投資収益
     実現/未実現純(損失)                                  (1.54)           (197)
     投資運用からの(減少)合計
                                       (1.27)           (163)
                                        9.85          1,263

     期末純資産価格
                          (b)

                                      (11.42)
                                          %
     トータル・リターン(機能通貨による)
                         (c)
                                       (2.60)
                                          %
     トータル・リターン(ユーロによる)
                                        356           46
                                          千米ドル           百万円
     期末純資産(千米ドル)
                  *

                                        0.61
                                          %
     費用の対平均純資産比率
                           *

                                        0.60
                                          %
     支払利息を除いた費用の対平均純資産比率
                     *

                                        5.13
                                          %
     純投資収益の対平均純資産比率
     ^ ゼロ残高は、       0.01  %未満に四捨五入された実際値または機能通貨による1ペニーを反映している

       ことがある。
     *
      年率換算済み(設立費用(もしあれば)を除く。)。
     (a)
        一口当たり金額は、当期中の平均発行済受益証券口数に基づいている。
     (b)
        トータル・リターンは(もしあれば)、ファンドによって支払われた分配金の再投資額および
        ファンドの一口当たり純資産価格の変動額の合計に基づく。
     (c)
        トータル・リターンは(もしあれば)、ファンドによって支払われた分配金の再投資額および
        ファンドの一口当たり純資産価格の変動額の合計に基づく。ファンドの機能通貨は米ドルである
        が、補足情報にあるとおり、トータル・リターンはファンドまたはクラスの純資産価額報告通貨
        でも適宜表示されている。かかる計算の目的上、期首および期末の純資産価額は、それぞれ期首
        および期末の為替レートを用いて換算されており、分配金は分配時の為替レートを用いて換算さ
        れている。
     添付の注記を参照のこと。

                                 14/150





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                  PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム
                          経理のハイライト
                            (未監査)
                        2022  年4月   30 日終了期間
                                           円クラス

                                    (米ドル)             (円)

    一口当たり特別情報:           ^
     期首純資産価格                                 86.10          11,039
                (a)
                                        1.85           237
     純投資収益(費用)
                                      (14.76)           (1,892)
     実現/未実現純(損失)
                                      (12.91)           (1,655)
     投資運用からの(減少)合計
                                        0.00            0
     分配金合計
                                       73.19           9,384

     期末純資産価格
                          (b)

                                      (14.99)
                                          %
     トータル・リターン(機能通貨による)
                         (c)
                                       (2.33)
                                          %
     トータル・リターン(日本円による)
                                       9,028           1,157
                                          千米ドル           百万円
     期末純資産(千米ドル)
                  *

                                        0.61
                                          %
     費用の対平均純資産比率
                           *

                                        0.60
                                          %
     支払利息を除いた費用の対平均純資産比率
                          *

                                        4.48
                                          %
     純投資収益(費用)の対平均純資産比率
     ^ ゼロ残高は、       0.01  %未満に四捨五入された実際値または機能通貨による1ペニーを反映している

       ことがある。
     *
      年率換算済み(設立費用(もしあれば)を除く。)。
     (a)
        一口当たり金額は、当期中の平均発行済受益証券口数に基づいている。
     (b)
        トータル・リターンは(もしあれば)、ファンドによって支払われた分配金の再投資額および
        ファンドの一口当たり純資産価格の変動額の合計に基づく。
     (c)
        トータル・リターンは(もしあれば)、ファンドによって支払われた分配金の再投資額および
        ファンドの一口当たり純資産価格の変動額の合計に基づく。ファンドの機能通貨は米ドルである
        が、補足情報にあるとおり、トータル・リターンはファンドまたはクラスの純資産価額報告通貨
        でも適宜表示されている。かかる計算の目的上、期首および期末の純資産価額は、それぞれ期首
        および期末の為替レートを用いて換算されており、分配金は分配時の為替レートを用いて換算さ
        れている。
     添付の注記を参照のこと。

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                  PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム
                          経理のハイライト
                            (未監査)
                        2022  年4月   30 日終了期間
                                          米ドルクラス

                                    (米ドル)             (円)

    一口当たり特別情報:           ^
     期首純資産価格                                 10.78           1,382
                (a)
                                       (0.16)            (21)
     純投資収益(費用)
                                       (0.06)            (8)
     実現/未実現純(損失)
                                       (0.22)            (28)
     投資運用からの(減少)合計
                                        0.00            0
     分配金合計
                                       10.56           1,354

     期末純資産価格
                          (b)

                                       (2.04)
                                          %
     トータル・リターン(機能通貨による)
                                      18,098           2,320
                                          千米ドル           百万円
     期末純資産(千米ドル)
                  *

                                        0.62
                                          %
     費用の対平均純資産比率
                           *

                                        0.61
                                          %
     支払利息を除いた費用の対平均純資産比率
                          *

                                       (2.94)
                                          %
     純投資収益(費用)の対平均純資産比率
     ^ ゼロ残高は、       0.01  %未満に四捨五入された実際値または機能通貨による1ペニーを反映している

       こ  とがある。
     *
      年率換算済み(設立費用(もしあれば)を除く。)。
     (a)
        一口当たり金額は、当期中の平均発行済受益証券口数に基づいている。
     (b)
        トータル・リターンは(もしあれば)、ファンドによって支払われた分配金の再投資額および
        ファンドの一口当たり純資産価格の変動額の合計に基づく。
     添付の注記を参照のこと。

                                 16/150







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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                         財務書類に対する注記

                            (未監査)
                          2022  年4月   30 日
    1.機     構

     本報告書において述べられる各ファンド(以下、各「ファンド」、また、総称して「ファンズ」とい
    う。)は、該当するファンドの各クラス受益証券(以下「クラス」という。)を含む、ピムコ・バミュー
    ダ・トラストⅡ(以下「トラスト」という。)のシリーズ・トラストである。トラストは、バミューダの法
    律に基づき、ウィンチェスター・グローバル・トラスト・カンパニー・リミテッドにより締結された                                                    2003  年
    12 月1日付信託証書(随時改訂され、以下「信託証書」という。)に従って設立されたオープン・エンド型
    のユニット・トラストである。                2017  年9月   29 日の営業終了時点(米国東部標準時)付で、メイプルズ・トラ
    スティ・サービシーズ(バミューダ)リミテッド(以下「受託会社」という。)がトラストの受託会社とし
    て任命された。パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(以下
    「 PIMCO   」、「管理会社」、または「投資顧問会社」という。)は、トラストのスポンサーであり、トラスト
    の組成に責任を負った。
     ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・カンパニー(「                               BBH  」)は、ステート・ストリート・コーポ
    レーション(「ステート・ストリート」)と契約を締結し、ステート・ストリートが                                           BBH  の投資家サービス事
    業(保管業務、ファンドの会計および管理事務、名義書換事務代行業務、預託業務、外国為替業務、受託業
    務ならびに証券貸付業務を含む。)を買収する。この取引の完了は、通常の取引完了条件および規制当局の
    承認が必要となる。
     トラストは      2006  年投資ファンド法および標準ファンズについての関連する法令に規定されている規制およ
    び監督に服する。
     信託宣言の規定は、管理会社の同意を条件に、受託会社に対して、本報告書日付現在運用されているファ
    ンズに加え、将来さらに複数のファンズを設立する権利を付与する。
     ファンドの受益者(以下、個別的に、また、総称して「受益者」という。)またはファンドの受益証券
    (もしくはファンドへの投資)への言及は、当該ファンドに帰属する受益証券の保有者またはクラス受益証
    券(該当する場合)を意味するものとする。
     本報告書に記載されるファンズは以下のとおりである。
     ファンド                              募集対象

     ピムコ・バミューダ・エマージング・マーケッツ・                              他のファンズに対し、かかるファンズに
                                  とって投資対象ビークルとしての役割を果
     ボンド・ファンド(M)
                                  たすために限定して募集される。
     PIMCO   バミューダ・インカム・ファンド(M)
                          *
                                  日本人およびその他の投資者に対して募集
     PIMCO   バミューダ・インカム・ファンドA
                                  される。
                          **
     PIMCO   コア・インカム社債ファンド               2020-10
                      ***
     ピムコ・ワールド・ハイインカム
                                 17/150





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                              パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(E15034)
                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム                           日本人およびその他の投資者に対して募集
                                  される。ユーロ、円および米ドルクラス受
                                  益証券は、日本の販売会社を通じて公募に
                                  より日本の公衆に対して募集され、また、
                                  管理会社がその裁量により定めるその他の
                                  投資者に対して募集することができる。
                                  ユーロ、円および米ドルクラス受益証券
                                  は、管理会社により承認された投資者にの
                                  み限定される。
    *
      PIMCO   バミューダ・インカム・ファンドAのT(日本円)クラスおよびU2(日本円)クラスは、日本の
     信託銀行に受託された投資用口座に限定して募集され、                            PIMCO   バミューダ・インカム・ファンドAのW(米
     ドル)クラスは、         日本の機関投資家に限定して募集され、                    PIMCO   バミューダ・インカム・ファンドAのNN
     (米ドル)クラスは、他のファンズに対し、かかるファンズにとって投資対象ビークルとしての役割を果
     たすために限定して募集される。                 PIMCO   バミューダ・インカム・ファンドAのM(米ドル)(助言口座専
     用)クラスおよびM(日本円)(助言口座専用)クラスは、日本の販売会社を通じて公募により日本の公
     衆に対して募集され、また、管理会社がその裁量により定めるその他の投資者に対して募集することがで
     きる。
    **
      日本の販売会社および/または販売取扱会社を通じて公募により日本の公衆に対して募集され、また、
     管理会社がその裁量により定めるその他の投資者に対して募集することができる。
    ***
       日本の販売会社を通じて公募により日本の公衆に対して募集される。
    2.重要な会計方針

     トラストがアメリカ合衆国における一般に認められた会計原則(以下「                                    US  GAAP  」という。)に従って本財
    務書類を作成するに当たり継続的に従っている重要な会計方針の概要は以下のとおりである。                                                US  GAAP  の報告
    要件に基づき、各ファンドは投資会社として扱われる。                            US  GAAP  に従った本財務書類の作成は、本書で報告さ
    れた資産および負債の金額、財務書類日における偶発資産および負債の開示、ならびに報告期間中に報告さ
    れた運用の結果による純資産の増減額に影響を及ぼす見積りや仮定を行なうことを経営陣に要求することが
    できる。実際額はこれらの見積りと異なる場合もある。本報告書に含まれる                                       PIMCO   コア・インカム社債ファ
    ンド  2020-10    および   PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカムの財務書類は、                              2021  年 11 月1日から      2022
    年4月   28 日(英文目論見書に定義されるとおり、これらのファンドの4月の最終営業日)までの期間のもの
         (訳注)
    である。
     (訳注)英文通り、これらのファンドの最終営業日は                      2022  年4月   28 日であり、会計期末日は          2022  年4月   30 日である。
    (a)被取得ファンズ

     受託会社および管理会社は、(ⅰ)ピムコ・ワールド・ハイインカム、(ⅱ)                                         PIMCO   バミューダ・インカ
    ム・ファンドA(以下、それぞれ「ファンド・オブ・ファンズ」、または他のファンズに投資する「取得
    ファンド」という。)の資産の全てあるいは一部を、(ⅰ)ピムコ・バミューダ・エマージング・マーケッ
    ツ・ボンド・ファンド(M)、(ⅱ)                   PIMCO   バミューダ・インカム・ファンド(M)(以下、それぞれ「                               被取
    得ファンド      」という。)の各貸方に充当できる。そのように充当されたいかなる資産も、それらが直接的に
    受領されたかのように、当該被取得ファンズに保有される。資産がこのように充当された場合、被取得ファ
    ンドは、当該受益証券の一口当たりの発行価格で受益証券を関連する取得ファンドに対して発行したことを
    記録し、買戻す時は買戻し時の当該受益証券の一口当たりの買戻価格で当該受益証券を買戻す。
     経理のハイライトに表示されている比率には、被取得ファンドの費用は含まれていない。ファンドの報酬
    に関する詳細については、該当する場合、注記9の「報酬および費用」を参照のこと。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    (b)証券取引および投資収益
     証券取引は、財務報告目的のために、取引日現在において計上される。発行時取引または繰延受渡ベース
    で売買された証券は、取引日より当該証券の標準決済期間を越えて決済されることがある。売却証券からの
    実現損益は、個別法により計上される。配当落ち日が経過した外国証券からの特定の分配金が、ファンドが
    配当落ち日を知らされた直後に計上される場合を除き、配当収入は配当落ち日に計上される。ディスカウン
    トの増加およびプレミアムの償却調整後の受取利息は、実効日より発生主義で計上される先スタート条件付
    の実効日を有する証券を除き、決済日より発生主義で計上される。転換証券について、転換に起因するプレ
    ミアムは償却されない。特定の外国証券にかかる見積税金負債は発生主義で計上され、必要に応じて、運用
    計算書において受取利息の構成要素または投資証券にかかる未実現損益純変動額の項目に反映される。かか
    る証券の売却から生じた実現税金負債は、運用計算書において、投資証券にかかる実現純損益の構成要素と
    して反映される。モーゲージ関連証券およびその他のアセット・バック証券にかかる保証金損益は、運用計
    算書において受取利息の構成要素として計上される。
     債務担保証券は、未収利息不計上の状態で保留され、一貫して適用される手続きに基づき、すべてのまた
    は一部の利息の回収が不確実な場合において、現在の発生額の計上を中止し、かつ未収利息を損金処理する
    ことによって関連受取利息を減額することがある。担保債務証券は、発行体が利息支払を再開した場合、ま
    たは利息回収可能性が高い場合において、未収利息不計上の状態が取り消される。
    (c)現金および外国通貨
     各ファンドの財務書類は、ファンドが運用される主たる経済環境の通貨を使用して表示される(以下「機
    能通貨」という。)。各ファンズの機能通貨は、以下の表に記載される。
     外国証券、外国通貨ならびにその他の資産および負債の時価は、毎営業日現在の為替レートにより各ファ
    ンドの機能通貨に換算される。外国通貨建ての証券の売買ならびに収益および費用の項目(もしあれば)
    は、取引日付の実勢為替レートで、各ファンドのそれぞれの機能通貨に換算される。ファンズは、保有証券
    にかかる市場価格の値動きからの為替レートの変動による影響を個別に報告しない。こうした変動は、運用
    計算書の投資有価証券にかかる実現純利益(損失)ならびに未実現利益(損失)純変動額に含まれる。ファ
    ンズは、外国通貨建て証券に投資することができ、スポット(現金)ベースでの当時の外国為替市場の実勢
    レートか、または為替予約契約を通じてかのいずれかにより、外国通貨取引を締結することができる。ス
    ポットでの外国通貨の売却から生じた実現外国通貨利益または損失、証券取引にかかる取引日と決済日との
    間に実現した外国通貨利益または損失、ならびに配当、利息および外国源泉税と実際に受領したかまたは支
    払った金額に相当する機能通貨との間の差額は、運用計算書の外国通貨取引にかかる実現純利益または損失
    に含まれる。報告期間末時点の保有投資有価証券以外の外国通貨建て資産および負債にかかる外国為替レー
    トの変動から生じた未実現外国通貨利益および損失は、運用計算書の外国通貨建て資産および負債にかかる
    未実現利益(損失)純変動額に含まれる。
     特定のファンズ(またはクラス(該当する場合))の純資産価額(以下「純資産価額」という。)および
    トータル・リターンは、各ファンドの英文目論見書(以下「英文目論見書」という。)において詳述される
    とおり、その純資産価額が報告される通貨(以下「純資産価額通貨」という。)で表示されている。純資産
    価額および純資産価額通貨におけるトータル・リターンの表示目的上、当初純資産価額および最終純資産価
    額は、それぞれ期首および期末現在の為替レートを用いて換算され、分配金は分配時における為替レートを
    用いて換算される。それぞれのファンドの純資産価額通貨については、下記の表を参照のこと。
                                           純資産価額

     ファンド/クラス                                              機能通貨
                                             通貨
     ピムコ・バミューダ・エマージング・マーケッツ・ボンド・
                                             米ドル       米ドル
     ファンド(M)
     PIMCO   バミューダ・インカム・ファンド(M)                                     米ドル       米ドル
     PIMCO   バミューダ・インカム・ファンドA
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
      F(日本円)                                       日本円       米ドル
      F(米ドル)                                       米ドル       米ドル
      J(日本円)                                       日本円       米ドル
      J(米ドル)                                       日本円       米ドル
      K(米ドル)                                       米ドル       米ドル
      M(日本円)(助言口座専用)クラス                                       日本円       米ドル
      M(米ドル)(助言口座専用)クラス                                       米ドル       米ドル
      N(日本円)                                       日本円       米ドル
      N(米ドル)                                       日本円       米ドル
      NN(米ドル)                                       米ドル       米ドル
      P(日本円)                                       日本円       米ドル
      Q(日本円)                                       日本円       米ドル
      R(日本円)                                       日本円       米ドル
      R(米ドル)                                       米ドル       米ドル
      S(日本円)                                       日本円       米ドル
      T(日本円)                                       日本円       米ドル
      U2(日本円)                                       日本円       米ドル
      W(米ドル)                                       米ドル       米ドル
      X(日本円)                                       日本円       米ドル
      X(米ドル)                                       米ドル       米ドル
      Y(日本円)                                       日本円       米ドル
      Y(米ドル)                                       日本円       米ドル
      Z(日本円)                                       日本円       米ドル
     PIMCO   コア・インカム社債ファンド               2020-10
      米ドルクラス                                       米ドル       米ドル
     PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム
      ユーロクラス                                       ユーロ       米ドル
      円クラス                                       日本円       米ドル
      J(円ヘッジ)                                       日本円       米ドル
      米ドルクラス                                       米ドル       米ドル
     ピムコ・ワールド・ハイインカム                                        米ドル       米ドル
    (d)複数クラスによる運営

     トラストにより募集されるファンドの各クラスは、通貨ヘッジ運営に関連するクラス特定の資産および損
    益を除いて、ファンドの資産に関して、場合により、同じファンドの他のクラスと等しい権利を有する。収
    益、非クラス特定費用、非クラス特定実現損益ならびに未実現キャピタル・ゲインおよびロスは、それぞれ
    のファンドの各クラスの関連する純資産に基づき、場合により、受益証券の各クラスに割当てられる。現
    在、クラス特定費用は、必要に応じ、管理報酬、投資顧問報酬、管理事務報酬、代行協会員報酬および販売
    報酬を含む。
    (e)分配方針
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     下記の表は、各ファンドの予想される分配頻度を示したものである。各ファンドからの分配は管理会社の
    許可のある場合に限り受益者に宣言され支払われるが、その許可は管理会社の裁量で撤回することができ
    る。
     毎月宣言および分配

      PIMCO   バミューダ・インカム・ファンドA
       F(日本円)
       F(米ドル)
       J(日本円)
       J(米ドル)
       N(日本円)
       N(米ドル)
       NN(米ドル)
       S(日本円)
       X(日本円)
       X(米ドル)
       Y(日本円)
       Y(米ドル)
      ピムコ・ワールド・ハイインカム
     四半期毎の宣言および分配
      PIMCO   バミューダ・インカム・ファンドA
       Q(日本円)
       R(米ドル)
     半年毎の宣言および分配
      PIMCO   バミューダ・インカム・ファンドA
       P(日本円)
       R(日本円)
      PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム
       ユーロクラス
       円クラス
       J(円ヘッジ)
       米ドルクラス
     以下のファンズ(またはそのクラス、(該当する場合))について、管理会社は分配の宣言を行うこ
     とを予定していない。しかしながら、その裁量により、いつでも受益者に対して分配の宣言および支
     払いを行うことができる。
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      ピムコ・バミューダ・エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド(M)
      PIMCO   コア・インカム社債ファンド               2020-10
      PIMCO   バミューダ・インカム・ファンド(M)
      PIMCO   バミューダ・インカム・ファンドA
       K(米ドル)
       M(日本円)(助言口座専用)クラス
       M(米ドル)(助言口座専用)クラス
       T(日本円)
               *
       U2(日本円)
       W(米ドル)
       Z(日本円)
    * 
      当該ファンドのU2(日本円)クラス受益証券に関して、一切の分配は、管理会社および当該クラ
      スの投資者との間の協定書に従って宣言される。
     分配(もしあれば)は、一般的に関連するファンド(またはクラス(該当する場合))の純投資収益から

    支払われる。加えて、管理会社は分配可能な純実現キャピタル・ゲインの支払いを許可しうる。追加的な分
    配は管理会社が適切と判断した際に宣言される。あらゆるファンド(またはクラス(該当する場合))に関
    連して支払われる分配金は当該ファンド(またはクラス(該当する場合))の純資産価額を減少させる。受
    益者の判断で、ファンド(またはクラス(該当する場合))からの分配金をファンド(またはクラス(該当
    する場合))の追加的受益証券に再投資することも、受益者に現金で支払うことも可能である。現金支払い
    はファンドの純資産価額通貨で支払われる。各ファンド(またはクラス(該当する場合))の分配金として
    合理的な水準を維持するために必要と考えられる場合、ファンドは、追加的な分配を宣言することができ
    る。目論見書により要求されるファンド(またはクラス(該当する場合))の分配金を支払うために十分な
    純利益および純実現キャピタル・ゲインが存在しない場合、管理会社は、かかるファンド(またはクラス
    (該当する場合))の元本部分から分配金を支払うことができる。支払期日から6年以内に請求されなかっ
    た分配金について、その受領権は消滅し、該当するファンド(またはクラス(該当する場合))の利益とし
    て計上される。
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    (f)新会計基準公表および規則のアップデート
     2020  年3月、財務会計基準審議会(以下「                   FASB  」という。)は、ロンドン銀行間取引金利(以下「                          LIBOR   」
    という。)および割引が見込まれるその他の参照レートからの移行に伴う潜在的な会計上の負担を緩和する
    ための選択可能な指針を提供する会計基準書アップデート(                               Accounting      Standards      Update   )
     (以下「     ASU  」という。)第        2020-04    号を公表した。        ASU  第 2020-04    号は、   2020  年3月   12 日から   2022  年 12 月 31
    日までの期間に発生した特定の参照レート関連の契約変更に適用される。                                      2021  年3月、     LIBOR   の管理者は、米
    ドル  LIBOR   の設定の大部分の公表を             2023  年6月   30 日まで延長することを発表した。管理会社は、                        LIBOR   の廃止
    がファンドの投資に与え得る影響を継続的に評価しており、当該                                 ASU  の適用がファンドの財務書類に重要な影
    響を与える可能性は低いと判断している。
    3.投資証券の評価および公正価値測定

    (a)投資評価方針
     ファンドの受益証券の価格は、ファンドの純資産価額に基づく。ファンドまたはその各クラス(該当する
    場合)の純資産価額は、組入投資有価証券およびファンドまたはクラスに帰属するその他の資産から一切の
    負債を控除した合計評価額を当該ファンドまたはクラスの発行済受益証券口数合計で除することにより決定
    される。     各ファンドの取引日において、ファンドの受益証券は通常、(トラストの現行の英文目論見書に記
    載されるとおり)         ニューヨーク証券取引所の通常取引終了時点(以下「                            NYSE  終了時点」という。)で評価さ
    れる。特定の日において純資産価額の計算後にファンズまたはその代理人が知るところとなった情報は、通
    常は当該日までに決定されていた証券の価格または純資産価額の遡及的な調整には使用されない。                                                   各ファン
    ドは、ファンドが早期に終了した場合において、純資産価額の算定のタイミングを変更する権利を有する。
     純資産価額算定の目的上、市場相場が容易に入手できる組入証券およびその他の資産は、時価で評価され
    る。時価は通常、公式終値または最後に報告された売値、あるいは売りが報告されない場合は、評価の確立
    したマーケット・メーカーから入手した見積り、もしくはファンズの承認された価格設定サービス、相場報
    告システムおよびその他の第三者のソース(以下、まとめて「価格設定サービス」という。)により提供さ
    れる価格(評価価額を含む。)に基づき決定される。                            ファンズは通常、国内の持分証券については                       NYSE  終了
    時点直後に受領した価格決定データを用い、                       NYSE  終了時点後に行われる取引、清算または決済については通
    常は考慮しない。時価における価格設定が用いられた場合、外国取引所もしくは一または複数の取引所で取
    引されている(非米国の)外国持分証券は、通常、主要な取引所であると                                      PIMCO   がみなす取引所からの価格設
    定情報を用いて評価される。(非米国の)外国持分証券は、外国取引所の終了時点、または                                               NYSE  終了時点が
    当該外国取引所の終了前となる場合は                    NYSE  終了時点において評価される。国内および(非米国の)外国確定
    利付き証券、取引所で売買されていないデリバティブおよび個別株オプションは、通常、ブローカー・
    ディーラーから入手した見積りまたは当該証券の主要な市場を反映したデータを用いた価格設定サービスに
    基づき評価される。価格設定サービスから入手した価格は、とりわけ、マーケット・メーカーにより提供さ
    れる情報または類似の特徴を有する投資有価証券または証券に関連する利回りデータから入手した時価の見
    積りに基づく。繰延受渡基準で購入した特定の確定利付証券は、先渡決済日に決済されるまで日次で時価評
    価される。個別株オプション、先物および先物にかかるオプションを除く上場オプションは、関連取引所に
    より決定される決済価格および相場報告システム、評価の確立したマーケット・メーカーまたは価格設定
    サービスから入手した見積りで評価される。スワップ契約は、価格設定サービスにより提供される市場ベー
    スの価格またはブローカー・ディーラーから入手した見積りに基づき評価される。上場投資信託(以下
    「 ETF  」という。)を除き、ファンドのオープン・エンド型の投資運用会社への投資は、当該投資有価証券の
    純資産価額で評価される。
     (非米国の)外国持分証券の評価額が、当該証券の主要な取引所または主要な市場が終了した後、                                                   NYSE  終
    了時点の前に著しく変動した場合、当該証券は管理会社により確立され承認された手続きに基づき、公正価
    値で評価される。         NYSE  の営業日に取引を行っていない(非米国の)外国持分証券もまた、公正価値で評価さ
    れる。(非米国の)外国持分証券に関連して、ファンドは価格設定サービスおよびその他の第三者ベンダー
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    により提供される情報に基づき投資有価証券の公正価値を決定することができるが、これは、その他の証
    券、指数または資産を参照して公正価値評価または調整を推奨するものである。公正価値評価が要求される
    か どうか考慮する際ならびに公正価値決定の際に、ファンドは、とりわけ、関連市場の終了後および                                                   NYSE  終
    了時点前に生じた重大な事象(米国証券または証券指数の評価額の変動を含めることが検討される可能性が
    ある。)について検討することがある。ファンドは、(非米国の)外国証券の公正価値を決定するために、
    第三者ベンダーにより提供されるモデリングツールを用いることができる。これらの目的において、適用あ
    る外国市場の終了時点と             NYSE  終了時点との間の適用ある参照インデックスまたは商品のいかなる変動(以下
    「ゼロ・トリガー」という。)も重要な事象とみなされ、(事実上、日々の公正価値評価につながる)価格
    設定モデルの採用を促す。外国取引所は、トラストが営業を行っていない場合に(非米国の)外国持分証券
    の取引を許可することがあるが、それにより、受益者が受益証券の売買を行えなかった場合にファンドの組
    入投資有価証券が影響を受けることがある。
     信頼できる範囲において、活発な流通市場が存在するシニア(担保付き)変動金利ローンは、価格設定
    サービスにより提供される当該ローンの市場での直近の入手可能な買呼値/売呼値で評価される。信頼でき
    る範囲において、活発な流通市場が存在しないシニア(担保付き)変動金利ローンは、時価に近似する公正
    価値で評価される。シニア(担保付き)変動金利ローンを公正価値で評価する際に、以下を含むが、それら
    に限定されない検討されるべき要因がある。(a)借主および参加仲介業者の信用力、(b)ローンの期
    間、(c)類似のローンの市場における直近の価格(もしあれば)、および(d)類似の質、利率、次回の
    利息更新までの期間および満期を有する金融商品の市場における直近の価格。
     ファンドの機能通貨以外の通貨で評価される投資有価証券は、価格設定サービスから入手した為替レート
    を用いて機能通貨に換算される。その結果、当該投資有価証券の評価額、および、次にファンドの受益証券
    の純資産価額が、機能通貨に関連して通貨の価額の変動により影響を受けることがある。外国市場で取引さ
    れるまたは機能通貨建て以外の通貨建ての投資有価証券の評価額は、トラストが営業を行っていない日に著
    しく影響を受けることがある。その結果、ファンドが(非米国の)外国投資有価証券を保有する範囲におい
    て、受益証券の購入、買戻しまたは交換ができない場合に、当該投資有価証券の評価額が時に変動し、ファ
    ンドにおける次回の純資産価額の算定時に当該投資有価証券の評価額が反映されることがある。
     市場相場または市場ベースの評価が容易に入手できない投資有価証券は、管理会社またはその指示に従っ
    て行動する者により誠実に決定された公正価値で評価される。                                 市場相場が容易に入手できない状況におい
    て、管理会社は証券およびその他の資産を評価する方法を採用し、当該公正価値評価法を適用する責任を
    PIMCO   に委譲した。       市場相場または市場ベースの評価が容易に入手できず、証券または資産が管理会社により
    承認された評価方法に従って評価できない場合、当該証券または資産の評価額は評価委員会により誠実に決
    定される。      関係する市場の取引が終了した後、                  NYSE  終了時点の前に、ファンドの証券または資産に重大な影
    響を及ぼす事態が発生した場合を含む、現在のまたは信頼できる市場ベースのデータ(例えば、取引情報、
    買呼値/売呼値情報、実勢相場(以下「ブローカー価格」という。)または価格設定サービスの価格)がな
    い場合、市場相場は容易に入手できないと考えられる。さらに、特別事情のために証券が取引される証券取
    引所または市場が終日営業せず、他の市場価格が入手できない場合、市場相場は容易に入手できないと考え
    られる。管理会社は、ファンドの証券または資産に重大な影響を及ぼす可能性のある重要な出来事を監視す
    る責任、および該当する証券または資産が、かかる重要な出来事を踏まえて再評価されるべきかを決定する
    責任を有する。
     純資産価額算定の目的上、ファンドが組入証券またはその他の資産の評価額を決定するために公正価値評
    価を使用する場合、当該投資有価証券は、取引されている主たる市場からの見積りに基づき価格決定される
    よりもむしろ、管理会社またはその指示に従って行動する者により公正価値を反映すると判断される他の方
    法で価格が決定されることがある。公正価値評価は、証券価額についての主観的な決定を必要とすることが
    ある。トラストの方針は、ファンドの純資産価額の計算が、値付け時点の証券価額を公正に反映した結果と
    なることを目的としているが、トラストは、管理会社またはその指示にしたがって行動する者により決定さ
    れた公正価値が値付け時点で処分された場合(例えば、競売処分または清算売却)に、ファンドが当該証券
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    の対価として取得できる価格を正確に反映する、ということを保証できない。ファンドにより使用される価
    格は、証券が売却される場合に実現化する価格と異なることがある。
    (b)公正価値の階層
     US  GAAP  は、公正価値を、測定日における市場参加者間での秩序ある取引においてファンドが資産売却の際
    に受領するまたは負債譲渡の際に支払う価格として説明する。資産および負債の各主要なカテゴリーを別々
    に公正価値の測定をレベル別(レベル1,2または3)に分離し、評価方法のインプットに優先順位を付け
    る公正価値の階層化を設定し、その開示を要求する。証券の評価に用いられるインプットまたは技法は、必
    ずしもこれらの証券への投資に付随するリスクを示すものではない。公正価値の階層のレベル1、2および
    3については以下のとおり定義される。
     レベル1-活発な市場または取引所における同一の資産および負債の相場価格。

     レベル2-活発な市場における類似の資産または負債の相場価格、活発でない市場における同一のまたは
           類似の資産もしくは負債の相場価格、資産または負債の観測可能な相場価格以外のインプット
           (金利、イールド・カーブ、ボラティリティー、期限前償還の速さ、損失の度合い、信用リス
           クおよび債務不履行率)またはその他の市場で裏付けられたインプットを含むが、これらに限
           定されないその他の重要であり観測可能なインプット。
     レベル3-管理会社またはその指示に従って行動する者による投資証券の公正価値の決定に用いられる仮
           定を含む、観測可能なインプットが入手できない範囲においてその状況下で入手できる最善の
           情報に基づいた重要であり観測不可能なインプット。
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     期末現在レベル2もしくはレベル3に分類されていた資産または負債につき、投資有価証券を評価する際

    に用いられる評価方法に変更が生じたことから、前期以降、レベル2およびレベル3の間での移動が生じ
    た。
     レベル3からレベル2への移動は、価格設定サービスにより提供される現在のまたは信頼できる市場ベー
    スのデータ、または重要であり観測可能なインプットを使用したその他の評価技法が入手できるようになっ
    た結果によるものである。
     US  GAAP  の要件に従い、レベル3への/からの移動の金額は、重大である場合、それぞれのファンドの投資
    有価証券明細表の注記において開示される。
     重要であり観測不可能なインプットを使用した公正価値の評価に対して、                                      US  GAAP  は、公正価値の階層のレ
    ベル3への/からの移動の開示、ならびに当期中のレベル3の資産および負債の購入および発行の開示を要
    求する。さらに、         US  GAAP  は、公正価値の階層のレベル3に分類される資産または負債の公正価値の決定にお
    いて用いられる、重要であり観測不可能なインプットに関して、定量的情報を要求する。                                              US  GAAP  の要件に従
    い、公正価値の階層および重要であり観測不可能なインプットの詳細については、重大である場合、それぞ
    れのファンドの投資有価証券明細表の注記に含まれる。
    (c)評価方法および公正価値の階層
    公正価値におけるレベル1、レベル2およびレベル3のトレーディング資産ならびにトレーディング負債
     公正価値の階層のレベル1、レベル2およびレベル3に分類される組入商品またはその他の資産および負
    債の公正価値の決定に用いられる評価方法(または「技法」)および重要なインプットは以下のとおりであ
    る。
     社債、転換社債および地方債、米国政府機関債、米国財務省証券、ソブリン債、バンクローン、転換優先
    証券および米国以外の国債を含む確定利付証券は、通常、ブローカー・ディーラーからの見積り、報告され
    た取引または内部の価格設定モデルによる評価見積りを用いてブローカー・ディーラーまたは価格設定サー
    ビスから入手した見積りに基づき評価される。価格設定サービスの内部モデルには、発行体に関する詳細、
    金利、イールド・カーブ、期限前償還の速さ、信用リスク/スプレッド、債務不履行率および類似資産の相
    場価格等の観測可能なインプットが用いられる。上述の類似の評価技法およびインプットを用いた証券は、
    公正価値の階層のレベル2に分類される。
     繰延受渡基準で購入した確定利付証券または売却/買戻し取引におけるレポ契約にかかる確定利付証券
    は、先渡決済日に決済されるまで日次で時価評価され、公正価値の階層のレベル2に分類される。
     モーゲージ関連およびアセット・バック証券は、通常、各取引内の証券の個別のトランシェまたはクラス
    として発行される。これらの証券もまた、価格設定サービスにより、通常ブローカー・ディーラーからの見
    積り、報告された取引または内部の価格設定モデルからの評価見積りを用いて評価される。これらの証券の
    価格設定モデルは、通常、トランシェ・レベルの属性、現在の市況データ、各トランシェに対する見積り
    キャッシュ・フローおよび市場ベースのイールド・スプレッドを考慮し、必要に応じて取引の担保実績を組
    み込んでいる。上述の類似の評価技法およびインプットを用いたモーゲージ関連およびアセット・バック証
    券は、公正価値の階層のレベル2に分類される。
     普通株式、      ETF  、上場債券および米国の証券取引所で取引される先物契約、新株引受権または先物オプショ
    ン等の金融デリバティブ商品は、直近の報告売買価格または評価日の決済価格で計上される。これらの証券
    が活発に取引され、かつ評価調整が適用されない範囲において、公正価値の階層のレベル1に分類される。
     ファンドの機能通貨以外の通貨(建て)で評価される投資有価証券は、価格設定サービスから入手した為
    替レート(直物相場と先物相場)を使用して、機能通貨に換算される。その結果、ファンドの受益証券の純
    資産価額は、機能通貨に対する通貨の価額変動の影響を受ける可能性がある。外国市場で取引されている証
    券、または機能通貨以外の通貨建ての証券の評価額は、トラストが営業を行っていない日に重大な影響を受
    ける可能性がある。外国市場の終値および                      NYSE  の終値間の市場変動を考慮するために、外国取引所でのみ取
    引される特定の証券に対して評価調整が適用される場合がある。これらの証券は、価格設定サービスによ
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    り、外国の証券の売買パターンと米国市場における投資証券に対する日中取引との相関関係を考慮して評価
    される。これらの評価調整が用いられる証券は、公正価値の階層のレベル2に分類される。優先証券および
    活 発でない市場で取引されるか、または類似の金融商品を参照にして評価されるその他の持分証券もまた、
    公正価値の階層のレベル2に分類される。
     エクイティ・リンク債は、直近の報告売買価格または評価日付のリンク先の参照エクイティの決済価格を
    参照して評価される。リンク先のエクイティの取引通貨を当該契約の決済通貨に転換するために、直近の報
    告価格に対して為替換算の調整が適用される。これらの投資有価証券は、公正価値の階層のレベル2に分類
    される。
     ( ETF  以外の)オープン・エンド型投資会社として登録されている企業に対する投資有価証券は、当該投資
    有価証券の純資産価額に基づいて評価され、公正価値の階層のレベル1に分類される。オープン・エンド型
    投資会社として登録されていない企業に対する投資有価証券は、その純資産価額が観測可能であり、日々計
    算され、かつ購入および売却が実施されるであろう価額である場合において、当該投資有価証券の純資産価
    額に基づいて計算され、公正価値の階層のレベル1であると考えられる。
     取引所の決済価格および             NYSE  の終値間の市場変動を考慮するために、特定の上場先物およびオプションに
    対して評価調整が適用される場合がある。これらの証券は、相場報告システム、評価の確立したマーケッ
    ト・メーカーまたは価格設定サービスから入手した見積りを使用して評価される。これらの評価調整を用い
    た金融デリバティブは、公正価値の階層のレベル2に分類される。
     為替予約契約およびオプション契約等の上場株式オプションならびに店頭金融デリバティブ商品の価額
    は、原資となる資産の価格、インデックス、参照レートおよびその他のインプットまたはこれらの要因の組
    合せにより生じる。          当該契約は通常、相場報告システム、評価の確立したマーケット・メーカーまたは価格
    設定サービス(通常は            NYSE  終了時点で決定される。)により入手した見積りに基づき評価される。                                     その商品
    と取引条件に応じて、金融デリバティブ商品は、シミュレーション価格設定モデルを含む一連の技法を用い
    て価格設定サービスにより評価される。かかる価格設定モデルには、見積価格、発行体に関する詳細、イン
    デックス、買呼値/売呼値スプレッド、金利、インプライド・ボラティリティー、イールド・カーブ、配当
    および為替レート等、活発に見積られる市場における観測可能なインプットが用いられる。上述の類似の評
    価技法およびインプットを用いた金融デリバティブ商品は、公正価値の階層のレベル2に分類される。
     集中清算の対象となるスワップおよび店頭取引スワップは、原資となる資産の価格、インデックス、参照
    レートおよびその他のインプットまたはこれらの要因の組合せにより生じる。これらは、ブローカー・
    ディーラーの買呼値または価格設定サービス(通常は                            NYSE  終了時点で決定される)により提供される市場
    ベースの価格を用いて評価される。集中清算の対象となるスワップおよび店頭取引スワップは、シミュレー
    ション価格設定モデルを含む一連の技法を用いて価格設定サービスにより評価され得る。価格設定モデルに
    は、翌日物金利スワップ(以下「                 OIS  」という。)、        LIBOR   先渡レート、金利、イールド・カーブおよびクレ
    ジット・スプレッド等、活発に見積られる市場からの観測可能なインプットが用いられることがある。これ
    らの証券は、公正価値の階層のレベル2に分類される。
     公正価値測定方法が管理会社により適用され、重大で観測不可能なインプットを使用する場合、投資有価
    証券は、管理会社またはその指示に従って行動する者により決定された公正価値により評価され、公正価値
    の階層のレベル3に分類される。
     委任による価格設定手続きは、確定利付証券の基準価格が設定され、次に、存続期間において比較可能と
    みなされる既定の証券(通常は国が発行する米国財務省証券またはソブリン債)の時価の変動の割合に応じ
    て、当該価格に対して調整が行われる。基準価格は、ブローカー・ディーラーからの見積り、取引価格、ま
    たは市況データの分析により得られる内部評価による。証券の基準価格は、市況データの入手可能性および
    評価監視委員会により承認された手続きに基づき、定期的にリセットされることがある。委任による価格設
    定手順(基準価格)の観測不可能なインプットにおける重大な変更は、証券の公正価値の直接的かつその割
    合に応じた変動につながる可能性がある。これらの証券は、公正価値の階層のレベル3に分類される。
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     第三者の評価ベンダーによる価格設定が入手できない場合、または公正価値の指標とみなされない場合、
    管理会社はブローカー・ディーラーよりブローカー見積りを直接入手するか、第三者ベンダーを介してブ
    ローカー見積りを入手する方法を選択することができる。公正価値がブローカー見積りによる単一の根拠に
    基 づく場合、これらの証券は、公正価値の階層のレベル3に分類される。ブローカー見積りは、通常は既存
    の市場参加者により入手される。独自に入手した場合でも、管理会社は、市場相場の裏付けとなる原イン
    プットに対して透明性を持つものではない。ブローカー見積りにおける重大な変更は、当該証券の公正価値
    の直接的かつその割合に応じた変動につながる可能性がある。
     比較対象取引モデルは、証券または会社に匹敵する観察可能な取引からの評価倍率を適用することに基づ
    いている。観察可能な取引と対象会社または証券との差異に基づき、黙示的な比較対象取引倍率に調整が加
    えられることがある。観察不能なインプットが大きく変動した場合には、当該証券の公正価値が直接かつ比
    例的に変動する。これらの証券は、公正価値の階層のレベル3に分類される。
     割引キャッシュ・フローモデルは、投資対象が生み出す将来のキャッシュ・フローに基づいており、予想
    される投資パフォーマンスに基づいて正規化される場合がある。将来のキャッシュ・フローは、適切な収益
    率を用いて現在価値に割り引かれ、通常、最初の取引日に調整され、資本資産価値モデルおよび/またはそ
    の他の市場ベースのインプットに基づき調整される。観察不能なインプットが大きく変動した場合には、当
    該証券の公正価値が直接かつ比例的に変動する。これらの証券は、公正価値の階層のレベル3に分類され
    る。
     満期までの残存期間が            60 日以内の(コマーシャル・ペーパー等の)短期債務証券は、当該短期債務証券の
    償却原価の評価額が償却原価での評価を用いることなく決定された金融商品の公正価値とほぼ同額になる限
    りにおいて、償却原価で評価される。これらの証券は、基準価格のソースによって、公正価値の階層のレベ
    ル2または3に分類される。
    4.証券およびその他の投資有価証券

    (a)繰延受渡取引
     特定のファンズは、繰延受渡ベースで証券の購入または売却を行うことができる。これらの取引は、ファ
    ンドによる通常の決済時期を越える支払いおよび受渡しを行う確定価格または利回りでの証券の購入または
    売却の約定を伴う。繰延受渡による取引が未決済の場合、ファンドは、購入価格またはそれぞれの債務を満
    たす金額の流動資産を割当てるか、もしくは担保として受領する。繰延受渡による証券の購入を行う場合、
    ファンドは、価格ならびに利回り変動リスクを含む証券の保有にかかる権利およびリスクを負い、また、純
    資産価額の決定に際してかかる変動を考慮する。ファンドは、取引締結後に繰延受渡取引の処分または再契
    約を行うことができ、この結果として実現利益または損失が生じることがある。ファンドが繰延受渡ベース
    で証券を売却する場合、ファンドは当該証券に関する将来的な損益に参加しない。
    (b)インフレ連動債券
     特定のファンズは、インフレ連動債券に投資することができる。インフレ連動債券は、確定利付証券で、
    その元本価格はインフレ率に応じて定期的に調整される。これらの債券の利率は、一般的に発行時に通常の
    債券よりも低率に設定される。しかし、インフレ連動債券の存続期間において、利息はインフレ率調整後の
    元本価格に基づいて支払われる。インフレ連動債券の元本額の上昇または下落は、投資者が満期まで元本を
    受け取らないとしても、運用計算書に受取利息として含まれる。満期時における(インフレ率調整後の)原
    債券の元本の払戻しは、米国物価連動国債(                       US  TIPS  )の場合において保証される。類似の保証がなされない
    債券については、満期時に払戻される当該債券の調整後の元本価格は、額面価格より少なくなることがあ
    る。
    (c)ローン・パーティシペーション、債権譲渡および組成
     特定のファンズは、会社、政府またはその他の借主が貸主または貸付シンジケートに支払うべき金額に関
    する権利である直接債務証書に投資することができる。ファンドによるローンへの投資は、ローン・パー
    ティシペーションの形態または第三者からのローンもしくはローンへの投資またはファンドによるローンの
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    組成の全部もしくは一部の譲渡の形態をとることがある。ローンは、しばしば、すべての所持人の代理人を
    務める銀行またはその他の金融機関(以下「貸主」という。)により管理される。代理人は、ローン契約の
    規 定により、ローンの条項を管理する。ファンドは、異なる条項および関連付随リスクを持つ可能性のある
    ローンの複数のシリーズまたはトランシェに投資することができる。ファンドが貸主から債権譲渡額を購入
    する場合、ファンドは、ローンの借主に対する直接的権利を取得する。これらのローンは、ブリッジ・ロー
    ンへの参加を含むことがある。ブリッジ・ローンとは、より恒久的な資金調達(債券発行、例えば、買収目
    的で頻繁に行われる高利回り債の発行)に代わる当座の手段として借主により用いられる、(通常1年未満
    の)短期のつなぎ融資のことである。
     ファンドが投資する可能性があるかかるタイプのローンおよびローン関連投資有価証券には、とりわけ、
    シニア・ローン、(第二順位担保権付ローン、Bノートおよびメザニン・ローンを含む。)劣後債、ホー
    ル・ローン、商業用不動産およびその他の商業用ローンならびにストラクチャード・ローンが含まれる。
    ファンドは、ローンを組成するか、もしくはプライマリー市場での貸付および/または民間取引を通じて
    ローンの利息を直接得ることができる。劣後債については、借主の支払不能の事由を含む、該当するローン
    の保有者に対する借主の債務に優先する多額の負債が存在することがある。メザニン・ローンは通常、モー
    ゲージにおける利息というよりはむしろ、不動産を所有するモーゲージの借主における持分上の権利を担保
    にすることによって保証される。
     ローンへの投資には、資金提供に対する契約上の義務である未履行ローン契約が含まれることがある。未
    履行ローン契約は、要求に応じて借主に対して追加の現金の提供をファンドに義務付けるリボルビング融資
    枠を含む。未履行ローン契約は、仮に契約額の一定割合が借主により利用されない場合においても、全額が
    将来の義務を表す。ローン・パーティシペーションに投資する場合、ファンドは、ローン契約を販売する貸
    主からのみ、および貸主が借主から支払いを受け取った場合にのみファンドが受け取れる元本、利息および
    手数料の支払いを受ける権利を有する。ファンドは、ローンの原与信枠の引き出されていない部分に基づい
    てコミットメント・フィーを受領することができる。特定の状況下において、ファンドは借主によるローン
    の期限前返済に対してペナルティー手数料を受領することができる。受領されたまたは支払われた手数料
    は、運用計算書において、それぞれ受取利息または利息費用の構成要素として計上される。未履行ローン契
    約は、資産・負債計算書において負債として反映される。
    (d)モーゲージ関連証券およびその他のアセット・バック証券
     特定のファンズは、不動産にかかるローンへの参加権を直接もしくは間接的に表章するか、またはかかる
    ローンによる担保が付されたモーゲージ関連証券およびその他のアセット・バック証券に投資することがで
    きる。モーゲージ関連証券は、貯蓄機関、貸付機関、モーゲージバンカー、商業銀行およびその他により行
    われるモーゲージ・ローンを含む、住居用または商業用モーゲージ・ローンのプールにより組成される。か
    かる証券は、金利および元本の両方により構成される月毎の支払いを提供する。金利部分は、固定金利また
    は変動金利によって決定される。対象モーゲージの期限前弁済比率は、モーゲージ関連証券の価格およびボ
    ラティリティーに影響を及ぼす可能性があり、また購入時に予想された証券の実効デュレーションを短縮ま
    たは延長させる可能性がある。特定のモーゲージ関連証券の適時の元本および利息の支払いについては、米
    国政府の十分な信用と信頼により保証されている。政府支援企業を含む非政府機関発行者により組成され、
    保証されるプール部分については、様々な形の民間保険または保証によってサポートされることがあるが、
    民間保険会社または保証人が保険規約または保証契約に基づいてその債務を履行するとの保証はない。商業
    用モーゲージ・ローンによる担保が付されたモーゲージ関連証券に対する投資の大半のリスクには、不動産
    市場についての地域経済およびその他の経済状況、賃借人のリース支払能力および賃借人を確保できる不動
    産の魅力等が反映される。これらの証券は、その他の種類のモーゲージ関連またはその他のアセット・バッ
    ク証券と比較してより流動性が低く、価格の変動が大きい可能性がある。その他のアセット・バック証券
    は、自動車ローン、クレジット・カード債権および病院向け売掛金、ホーム・エクイティ・ローン、学生
    ローン、ボート・ローン、モバイル住宅ローン、レクリエーション用車両ローン、組立住宅ローン、航空機
    リース、コンピューター・リースならびにシンジケート銀行ローン等の売掛金を含むがそれらに限定されな
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    い、様々な種類の資産により組成される。ファンドは、株式または「最初の損失」のトランシェを含む、
    モーゲージ・バック証券またはアセット・バック証券の発行体の資本構成の任意のレベルにおいて投資する
    こ とができる。
    (e)モーゲージ担保債務証書
     モーゲージ担保債務証書(以下「                  CMOs  」という。)は、ホール・モーゲージ・ローンまたはプライベー
    ト・モーゲージ・ボンドによる担保が付された法的実体の債務証券であり、クラス毎に分類される。                                                     CMOs
    は、各クラスが異なった満期を有し、期限前弁済を含む異なった元本および利息の支払いスケジュールを有
    する、「トランシェ」と称される多様なクラスにより構成される。                                   CMOs  は、その他の種類のモーゲージ関連
    またはアセット・バック証券と比較してより流動性が低く、価格の変動が大きい可能性がある。
    (f)ストリップト・モーゲージ・バック証券
     ストリップト・モーゲージ・バック証券(以下「                         SMBS  」という。)は、マルチ・クラスのモーゲージ金融
    デリバティブ証券である。              SMBS  は通常、モーゲージ・アセットのプールへの分配において、異なる割合の金
    利および元本を受領する2つのクラスにより構成される。                              SMBS  には、すべての金利を受領するクラス(金利
    限定もしくは「        IO 」クラス)と、すべての元本を受領するクラス(元本限定または「                                   PO 」クラス)がある。
    IO について受領された支払いは、運用計算書の受取利息に含まれる。                                   IO の満期日には、元本が受領されない
    ため、満期日まで月毎に当該証券の取得原価への調整がなされる。これらの調整は、運用計算書の受取利息
    に含まれる。       PO について受領された支払いは、取得原価および一口当たり証券の減額として扱われる。
    (g)債務担保証券
     債務担保証券(以下「            CDOs  」という。)は、債権担保証券(以下「                     CBOs  」という。)、ローン担保証券
    (以下「     CLOs  」という。)および同様の仕組みの証券を含む。                         CBOs  および   CLOs  は、アセット・バック証券の
    種類である。       CBO  は、多様な高リスクのプールに担保された信託であり、投機的格付の確定利付証券である。
    CLO  は、主としてローンのプールに担保された信託であり、投機的格付に含めうるローンもしくは同等の非格
    付ローンを含め、特に国内外のシニア(担保付き)・ローン、シニア(無担保)・ローンおよび劣後社債を
    含む。    CDO  投資におけるリスクは、概してファンドが投資する担保証券の種類および                                       CDO  のクラスに依拠す
    る。本報告書の他の部分およびファンドの英文目論見書で論じられている確定利付証券に付随する通常のリ
    スク(例:期限前償還リスク、信用リスク、流動性リスク、市場リスク、構造リスク、リーガル・リスクお
    よび金利リスク(ストラクチャード・ファイナンスにかかる未払利息が金利の変動の倍数に基づき変動した
    場合またはその逆の場合、一層悪化することがある。))に加え、                                    CBOs  、 CLOs  およびその他の        CDOs  は、
    (ⅰ)担保証券からの分配が、金利またはその他の支払いを行うのに十分でない可能性、(ⅱ)担保の質が
    低下する可能性もしくは債務不履行に陥る可能性、(ⅲ)ファンドが他のクラスに劣後する                                               CBOs  、 CLOs  また
    はその他の      CDOs  に投資するリスク、および(ⅳ)複雑な仕組みの証券が投資時に完全に理解されずに発行者
    との間で紛争になる可能性、または予期せぬ投資結果を招く可能性などを含むがそれらに限定されないリス
    クを伴う。
    (h)現物払い証券
     特定のファンズは、現物払い証券(以下「                      PIK  」という。)に投資することができる。                     PIK  は、発行者に対
    し、各利払日に現金または追加の債券により利息の支払を行うオプションを付与することができる。かかる
    追加の債務証券は、通常、原債券と同様の条件(満期日、利率および関連リスクを含む。)を有する。原債
    券の日々の市場相場は、経過利息を含み(以下「利込価格」という。)、資産・負債計算書における投資有
    価証券の未実現の増減から未収利息に比例した調整を要する。
    (i)譲渡制限証券
     特定のファンズは、転売について法律上または契約上の制限がある証券を保有することができる。かかる
    証券は、私募で売却することができるが、公衆に対して売却される前には登録またはかかる登録からの免除
    が要求されることがある。私募証券は、一般的に制限されていると考えられる。譲渡制限投資証券の処分
    は、時間のかかる交渉および費用を伴う可能性があり、容認可能な価格で迅速に売却することが難しい場合
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                              パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(E15034)
                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    がある。     2022  年4月   30 日現在、ファンズが保有する譲渡制限投資証券は、該当する場合、投資有価証券明細
    表の注記で開示されている。
    (j)仕組債
     特定のファンズは、当事者間により交渉された債務証券である仕組債およびその他の関連商品に投資する
    ことがある。それらの元本および/または利息は、選定された証券、証券の指標または特定の利率、もしく
    は債券に反映される指標等の2つの資産または市場の運用実績の差異等のベンチマーク資産の運用実績、市
    場または利率(以下「エンベデッド・インデックス」という。)を参照に決定される。仕組債は、銀行を含
    む企業および政府系機関により発行されることがある。当該仕組債の条項は、通常、仕組債が未決済の場合
    に、それらの元本および/または利息の支払いにエンベデッド・インデックスの変動が反映されるよう、上
    方または下方(ただし、通常はゼロを下回らない)に調整されることを条件とする。その結果、仕組債に対
    して行われるであろう利息および/または元本の支払いは、エンベデッド・インデックスのボラティリ
    ティーならびに元本および/または利息の支払いにかかるエンベデッド・インデックスの変動の影響を含む
    複数の要因により、大きく異なる可能性がある。
    (k)米国政府機関証券または政府支援企業証券
     特定のファンズは、米国政府機関または政府支援企業によって発行された証券に投資することができる。
    米国政府証券は、特定の場合においては米国政府、その機関または下部機構により保証される債務である。
    米国短期財務省証券、債券および連邦政府抵当金庫(以下「                               GNMA  」または「ジニーメイ」という。)により
    保証された証券といったいくつかの米国政府証券は、米国政府の十分な信頼と信用により支えられており、
    連邦住宅貸付銀行などのその他については、米国財務省(以下「米国財務省」という。)から借入するとい
    う発行者の権利により支えられている。また、連邦抵当金庫(以下「                                    FNMA  」または「ファニーメイ」とい
    う。)等のその他については、当該機関の債務を購入する権限を持つ米国政府の裁量により支えられてい
    る。米国政府証券には、ゼロ・クーポン証券が含まれる。ゼロ・クーポン証券は、時価基準で利息を分配せ
    ず、類似の満期を持つ利息分配型よりも大きなリスクを伴う傾向がある。
     政府関連保証人(すなわち、米国政府の十分な信頼と信用の裏付けのない保証人)には、                                              FNMA  および連邦
    住宅貸付抵当公社(以下「              FHLMC   」または「フレディマック」という。)が含まれる。                           FNMA  は政府支援企業で
    ある。   FNMA  は、州および連邦政府によって認定された貯蓄貸付組合、相互貯蓄銀行、商業銀行、信用組合お
    よびモーゲージバンカーを含む、承認された売り手/サービサーの一覧から、慣習的な(すなわち、いかな
    る政府機関によっても保証されない)住宅モーゲージを購入する。                                   FNMA  が発行するパス・スルー証券は、
    FNMA  の適時の元金および利子の支払いについては保証されるが、米国政府の十分な信頼と信用による裏付け
    はない。     FHLMC   は、パス・スルー証券である参加証書(以下「                         PCs  」という。)を発行するが、これは住宅
    モーゲージのプールにある未分割の利息を表すものである。                               FHLMC   は、適時の利子の支払いおよび元金の最終
    受取の保証はするが、           PCs  への米国政府の十分な信頼と信用による裏付けはない。
     2019  年6月、     FNMA  および   FHLMC   は、現在の      TBA  適格証券(以下「単一証券イニシアティブ」という。)の発
    行に代えて、ユニホーム・モーゲージ・バック証券(以下「                               UMBS  」という。)の発行を開始した。単一証券
    イニシアティブは、          TBA  市場の全体的な流動性を支援し、                 FNMA  と FHLMC   の証書の特性を一致させることを目指
    している。単一証券イニシアティブが                   TBA  市場およびその他のモーゲージ・バック証券市場に及ぼし得る影響
    は不明である。
     ファンドは、権利失効日前にポジションを手じまいし、後日付の権利失効日を有する事実上同一の原資産
    に関連して新たなポジションを開くことにより、原資産にかかる                                 TBA  証券等のポジションの権利失効や満期の
    延長を図るロール・タイミング戦略を用いることができる。                               売買された      TBA  証券は、資産・負債計算書におい
    てそれぞれ資産または負債として反映される。
    (l)発行時取引
     特定のファンズは、発行時取引ベースで証券の購入または売却を行うことができる。かかる証券の取引
    は、認可されていても市場で発行されていないため、条件付きで行われる。発行時取引ベースの証券売買取
    引は、通常の決済期間を超えた支払いおよび交付の実施を伴う、あらかじめ決められた価格または利回りで
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    のファンドによる証券売買の約定である。ファンドは、当該証券の交付前に発行時取引証券の売却を行うこ
    とができ、この結果として実現利益または損失が生じることがある。
    (m)銀行債務
     ファンドが投資することができる銀行債務には、譲渡性預金証書、銀行引受手形および定期預金が含まれ
    る。譲渡性預金証書は、商業銀行に一定期間預託された資金に対して発行され、一定のリターンを得る譲渡
    性預金をいう。銀行引受手形は、銀行によって「引き受けられる」、事実上、銀行が満期時に手形の額面価
    格を支払うことに無条件に同意することを意味する、特定の商品の支払のために輸入者または輸出者が通常
    振り出す流通手形または為替手形をいう。定期預金は、確定金利が付され、確定満期日に支払われる銀行債
    務をいう。定期預金は、投資者の要求によって引き出すことができるが、市況および債務の残存満期によっ
    て異なる早期解約金を課されることがある。
    5.借入れおよびその他の資金調達取引

     以下の開示は、英文目論見書に基づき許容される範囲における、ファンズの現金または証券の貸借能力に
    かかる情報を含むが、これらはファンズによる借入れまたは資金調達取引とみなされる。これらの商品の計
    上場所については、以下に表されるとおりである。借入れおよびその他の資金調達取引に関連する信用リス
    クおよび取引相手方リスクの詳細については、注記7「主要なリスクおよびその他のリスク」を参照のこ
    と。
    (a)レポ契約
     特定のファンズは、レポ契約を締結することができる。通常のレポ取引の条項に従い、ファンドは、約定
    価格で約定期日に売り主が買戻しを行う義務およびファンドが再販売を行う義務を条件として、対象債務
    (担保)を購入する。満期の定めのないレポ契約において、既定の買戻し日はなく、当該契約はファンドま
    たは相手方によりいつでも終了することができる。担保の時価は、利息を含む買戻義務の合計額と同額であ
    る必要がある。未払利息を含むレポ契約は、資産・負債計算書上に含まれる。受取利息は運用計算書におい
    て受取利息の構成要素として計上される。担保への需要の増加時には、ファンドは、ファンドにとっての受
    取利息となる、担保受領に対する手数料を支払う場合がある。
    (b)逆レポ契約
     特定のファンズは、逆レポ契約を締結することができる。逆レポ契約は、ファンドが相手方である金融機
    関に、現金と引換えに証券を交付し、約定価格で約定期日に同一またはほぼ同一の証券を買戻すとの契約で
    ある。   満期の定めのない逆レポ契約において、既定の買戻し日はなく、当該契約はファンドまたは相手方に
    よりいつでも終了することができる。                    ファンドは、該当する場合、契約期間中に相手方に交付された証券に
    対する元本および利息の支払いを受領する権利を有する。交付された証券と引換えに受領した現金に、ファ
    ンドから相手方に対して支払われる経過利息を加味した金額は、資産・負債計算書上に負債として反映され
    る。ファンドから相手方に対して行われた支払利息は、運用計算書において、支払利息の構成要素として計
    上される。証券への需要の増加時には、ファンドは、ファンドにとっての受取利息となる、相手方による証
    券の使用に対する手数料を受領することがある。ファンドは、逆レポ契約に基づきその義務がカバーされて
    いる場合を除き、         PIMCO   による現金化が決定している資産を分離保有する。
    (c)売却/買戻し取引
     特定のファンズは、「売却/買戻し取引」と称される資金調達取引を締結することができる。売却/買戻
    し資金調達取引は、ファンドが相手方である金融機関に証券を売却し、同時に約定価格で約定期日に同一ま
    たはほぼ同一の証券を買戻すという契約により構成される。ファンドは、該当する場合、契約期間中に相手
    方に売却された証券に対する元本および利息の支払いを受領する権利を有していない。ファンドにより買戻
    される証券の約定受取額は、資産・負債計算書において負債として反映される。ファンドは、譲渡された証
    券の受領価格と約定買戻価格間との差異として表される純利益を認識する。これは一般に「価格下落」とい
    う。価格下落は、(ⅰ)該当する場合、ファンドは当該証券が売却されなければ受領しなかったであろう既
    定金利とインフレ利益間との調整、および(ⅱ)ファンドと相手方間との交渉による資金調達取引条件によ
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    り生じる。既定金利とインフレ利益間との調整は、該当する場合、運用計算書において受取利息の構成要素
    として計上される。ファンドにより行われた交渉による資金調達取引条件に基づく支払利息は、運用計算書
    に おいて支払利息の構成要素として計上される。証券への需要の増加時には、ファンドは、ファンドにとっ
    ての受取利息となる、相手方による証券の使用に対する手数料を受領することがある。ファンドは、売却/
    買戻し取引に基づきその義務がカバーされている場合を除き、                                PIMCO   により現金化が決定している資産を分離
    保有する。
    (d)空売り
     特定のファンズは、空売り取引を締結することができる。空売りは、ファンドが保有していない証券を売
    却する取引である。ファンドは、(ⅰ)類似証券におけるロング・ポジションの潜在的な減少を相殺するた
    め、(ⅱ)ファンドの柔軟性を高めるため、(ⅲ)投資のリターンのため、(ⅳ)リスク・アービトレージ
    戦略の一部として、および(ⅴ)デリバティブ商品の使用を伴う全体的なポートフォリオ管理戦略の一部と
    して、証券の空売りを行うことができる。ファンドが空売りに従事する場合、ファンドは空売りされた証券
    を借入れ、相手方に受け渡すことができる。ファンドは通常、証券を借入れるために手数料またはプレミア
    ムを支払わなければならず、また、当該借入れの期間中、当該証券に対して発生した配当または利息を証券
    の貸主に支払う義務を負う。空売り取引において売却された証券および当該証券に対する配当または支払利
    息は(もしあれば)、資産・負債計算書の空売りにかかる未払金として反映される。空売りにより、当該証
    券またはその他の資産の価値が増大した場合に、ファンドはそのショート・ポジションを補てんすることを
    一度に要求されるリスクに晒され、その結果、ファンドは損失を被る。ファンドがその組入証券を保有して
    いる場合、または追加費用なしで空売り証券もしくは空売り証券と同一の証券を取得する権利を有している
    場合、空売りは、「売りつなぎ」となる。ファンドは、「売りつなぎ」に該当しない空売りに従事する範囲
    において、さらなるリスクに晒される。ファンドがいかなる理由においてもそのショート・ポションを手じ
    まいすることが出来ない場合には、理論上は、ファンドの空売りにかかる損失は無制限となる。
    6.金融デリバティブ商品

     以下の開示は、ファンドによるデリバティブ商品の利用方法および利用事由および金融デリバティブ商品
    がファンドの財務状態、運用結果およびキャッシュ・フローにどのような影響を及ぼすかについての情報を
    含む。これらの金融商品の、資産・負債計算書上での計上場所および公正価値、運用計算書上での実現純損
    益および未実現損益の純変動(それぞれ金融デリバティブ契約および関連リスク・エクスポージャーの一種
    として分類される。)は、投資有価証券明細表に対する注記の表に含まれる。期末日現在未決済の金融デリ
    バティブ商品および投資有価証券明細表に対する注記で開示される当期中の金融デリバティブ商品にかかる
    実現純損益ならびに未実現損益の純変動は、ファンドの金融デリバティブ行為の金額に対する指針の役割を
    果たす。
    (a)為替予約契約
     特定のファンズは、一部またはすべてのファンドの投資有価証券に関係する為替リスクをヘッジする目的
    で、予定されている証券の購入または売却の決済に関連して、もしくは、投資戦略の一環として、為替予約
    契約を締結することができる。為替予約契約は、二当事者間で将来において定められた価格で通貨の売買を
    する合意である。為替予約契約の時価は、為替予約契約レートの変化に伴い変動する。為替予約契約は日次
    で時価評価され、評価額の変動はファンドにより未実現利益または損失として記録される。契約締結時の評
    価額および契約終了時の評価額の差額に相当する実現利益または損失は、通貨の受渡時または受領時に記録
    される。これらの契約は、資産・負債計算書に反映されている未実現利益または損失を上回る市場リスクを
    伴う。さらに、ファンドは相手方が契約の条項の債務不履行に陥った場合、または、通貨の価格が機能通貨
    に対して不利に変動した場合に、リスクに晒される。かかるリスクを軽減するために、現金または証券は、
    原契約の条項に従って担保として交換することができる。
     ヘッジクラスを有する特定のファンズはまた、ヘッジクラスの株式の機能通貨以外の通貨に対するエクス
    ポージャーを有するヘッジクラスを残すために、ファンド・レベルでなされたヘッジの効果を相殺すること
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    を目的とし、為替予約契約を締結することができる。これらのクラスの特定の為替予約契約が成功するとい
    う保証はない。
    (b)先物契約
     特定のファンズは、先物契約を締結することができる。先物契約は、証券またはその他の資産を将来の期
    日に定められた価格で売買する契約であり、証券取引所で取引される。ファンドは、証券市場または金利お
    よび通貨価格の変動にかかるリスク管理のため、先物契約を利用することができる。先物契約の利用に関連
    する主なリスクには、ファンドの保有証券の時価変動と先物契約の価格との間の不完全な相互関係および市
    場の非流動化の可能性が挙げられる。先物契約は値付けされている日々の決済価格に基づき評価される。先
    物契約の締結に際し、ファンドはブローカーまたは取引所の当初証拠金規定に従い、所定の金額の現金もし
    くは米国政府および政府機関の債務、または限定されたソブリン債を先物のブローカーに預けることが要求
    される。先物契約は日次で時価評価され、当該契約の価格の変動に基づき、評価額の変動への適切な未収金
    または未払金は、ファンドにより計上または回収されることがある(以下「先物変動証拠金」という。)。
    先物変動証拠金(もしあれば)は、資産・負債計算書において、集中清算の対象となる金融デリバティブ商
    品として開示される。利益または損失は、契約が満了または終了するまで、認識されても実現化されたとは
    みなされない。先物契約は、多様な度合いにより、資産・負債計算書上の上場金融デリバティブ商品または
    集中清算の対象となる金融デリバティブ商品に含まれる先物変動証拠金を上回る損失を被るリスクを負う。
    (c)オプション契約
     特定のファンズは、リターンを高めるため、もしくは既存のポジションまたは将来の投資をヘッジするた
    めに、オプションを売却または購入することができる。特定のファンズは、保有または投資を行う予定の証
    券および金融デリバティブ商品にかかるコールおよびプット・オプションを売却することができる。プッ
    ト・オプションの売却は、ファンドの原投資対象にかかるリスクを増加させる傾向にある。コール・オプ
    ションの売却は、ファンドの原投資対象にかかるリスクを減少させる傾向にある。ファンドがコールまたは
    プットを売却する時に、受領プレミアムと同等の金額が計上され、その後、売りオプションの現在価値を反
    映するよう時価評価される。これらの金額は、資産・負債計算書に資産として含まれる。権利消滅する売り
    オプションからの受領プレミアムは、実現利益として処理される。行使または清算された売りオプションか
    らの受領プレミアムは、手取金に追加されるか、もしくは、実現利益または損失の決定のため、原先物、ス
    ワップ、証券または為替取引に支払われた金額に対して相殺される。特定のオプションは将来の特定日に決
    定されるプレミアムと共に売却されうる。これらのオプションに対するプレミアムは特定の条件のインプラ
    イド・ボラティリティー・パラメーターに基づく。オプションの売り主としてのファンドは、原投資対象が
    売却(コール)または購入(プット)されるかどうかについて、決定権を有しておらず、この結果、売りオ
    プションの原投資対象の価格が不利に変動する市場リスクを負う。市場の非流動化により、ファンドが買戻
    取引の締結を行えないリスクがある。
     特定のファンズは、プットおよびコール・オプションを購入することができる。コール・オプションの購
    入は、ファンドの原投資対象にかかるリスクを増加させる傾向にある。プット・オプションの購入は、ファ
    ンドの原投資対象にかかるリスクを減少させる傾向にある。ファンドが支払うプレミアムは、資産として資
    産・負債計算書に含まれ、その後オプションの現在価値を反映するよう時価評価される。失効した購入オプ
    ションへの支払プレミアムは、実現損失として扱われる。特定のオプションは将来の特定日に決定されるプ
    レミアムと共に購入されうる。これらのオプションに対するプレミアムは特定の条件のインプライド・ボラ
    ティリティー・パラメーターに基づく。購入プットおよびコール・オプションに関連したリスクは、支払プ
    レミアムに限定される。行使または清算された購入オプションへの支払プレミアムは、支払金額に追加され
    るか、または、実現利益もしくは損失の決定のため、原投資取引を実施する際に、同取引にかかる受取金額
    に対して相殺される。
    クレジット・デフォルト・スワップション
     特定のファンズは、投資有価証券の信用リスクに対するエクスポージャーをヘッジするために、原投資対
    象の債務を負担することなくクレジット・デフォルト・スワップション契約を売却または購入することがで
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    きる。クレジット・デフォルト・スワップションとは、将来の特定日にあらかじめ決められたスワップ契約
    を締結することにより、特定の参照先に対する信用保証を売買するオプションのことである。
    外国通貨にかかるオプション
     特定のファンズは、外国為替レートの変動の可能性もしくは外国通貨に対するエクスポージャーの増大に
    備えて、ショート・ヘッジまたはロング・ヘッジとして用いられる外国通貨にかかるオプションを売却また
    は購入することができる。
    金利スワップション
     特定のファンズは、将来の特定日にあらかじめ決められたスワップ契約を締結、または既存のスワップ契
    約を短縮、延長、キャンセルもしくは修正するオプションである、金利スワップションを売却または購入す
    ることができる。買い手が権利を行使した場合、スワップションの売り主は当該スワップの相手方となる。
    金利スワップション契約は、権利行使時に、当該スワップションの買い手が固定金利受取人であるか固定金
    利支払人であるかについて特定するものである。
    上場先物契約にかかるオプション
     特定のファンズは、投機目的における既存のポジションもしくは将来の投資をヘッジするため、または市
    場の変動に対するエクスポージャーを管理するために、上場先物契約にかかるオプション(以下「先物オプ
    ション」という。)を売却または購入することができる。先物オプションとは、原資産が単一の先物契約で
    あるオプション契約のことである。
    証券にかかるオプション
     特定のファンズは、リターンを高めるためまたは既存のポジションもしくは将来の投資をヘッジするため
    に、証券にかかるオプションを売却または購入することができる。オプションは、オプション契約について
    の対象証券として、特定の証券を使用する。
    (d)スワップ契約
     特定のファンズは、スワップ契約に投資することができる。スワップ契約は、指定された将来期間におい
    て投資キャッシュ・フロー、資産、外貨または市場連動収益の交換または取換えを行うファンドと相手方と
    の間の相互の交渉による合意である。スワップ契約は、店頭取引(                                  OTC  )市場において当事者間により交渉さ
    れるか、もしくはセントラル・カウンターパーティーまたはデリバティブ清算機関として知られる第三者を
    通じて決済されることがある(以下「集中清算の対象となるスワップ」という。)。ファンドは、信用、通
    貨、金利、商品、株式およびインフレ・リスク管理のため、資産、クレジット・デフォルト、クロス・カレ
    ンシー、金利、トータル・リターン、バリアンスおよびその他の種類のスワップ契約を締結することができ
    る。これらの契約に関連し、証券または現金は、資産価値を提供する目的で、それぞれのスワップ契約の条
    項に従って担保または証拠金として認識され、債務不履行または破産/倒産に陥った場合には求償すること
    ができる。
     集中清算の対象となるスワップは、原契約により決定される評価に基づくか、セントラル・カウンター
    パーティーまたはデリバティブ清算機関の要件に従い、日次で時価評価される。時価の変動は、該当する場
    合、運用計算書において、未実現損益の純変動額の構成要素として計上される。集中清算の対象となるス
    ワップの評価額の日々の変動(以下「スワップ変動証拠金」という。)は、該当する場合、資産・負債計算
    書において、集中清算の対象となる金融デリバティブ商品として開示される。計算期間の開始時に受領また
    は支払いがなされた店頭取引スワップにかかる支払金は、当該項目として資産・負債計算書に含まれ、ス
    ワップ契約に記載される条項と現在の市況(クレジット・スプレッド、為替レート、金利およびその他の関
    連要因)間の差異を補填するために、スワップ契約締結時に受領または履行された支払プレミアムを表す。
    受領された(支払われた)前払プレミアムは、当初は負債(資産)として計上され、その後、スワップの現
    在価値を反映するよう時価評価される。これらの前払プレミアムは、スワップの終了時または満期時に、運
    用計算書において実現利益または損失として計上される。スワップの終了時に受領または履行された清算支
    払金は、実現利益または損失として運用計算書に計上される。ファンドにより受領されるまたは支払われる
    定期的な支払金の純額は運用計算書の実現利益または損失の一部に含まれる。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     ファンドの特定の投資方針および制限を適用する目的で、スワップ契約は、その他のデリバティブ商品と
    同様に、ファンドにより時価、想定元本またはエクスポージャー額全体で評価されることがある。クレジッ
    ト・  デフォルト・スワップについては、特定のファンドの投資方針および制限を適用するにあたり、ファン
    ドはクレジット・デフォルト・スワップをその想定元本またはそのエクスポージャー全体の評価額(例:該
    当する契約の想定元本の和に時価を加えたもの)で評価するが、特定のファンドのその他の投資方針および
    制限を適用する目的で、クレジット・デフォルト・スワップを時価で評価することがある。例えば、ファン
    ドの信用度に関する指針(もしあれば)の目的上、ファンドはクレジット・デフォルト・スワップをエクス
    ポージャー全体の評価額で評価することがあるが、それは当該評価がクレジット・デフォルト・スワップ契
    約期間中のファンドの実際の経済エクスポージャーをより良く反映しているとの理由による。その結果、
    ファンドは時に、規定の上限またはファンドの英文目論見書に記載される制限を上回るかもしくは下回る、
    (相殺前の)資産クラスに対する名目上のエクスポージャーを有することがある。これに関連して、想定元
    本および時価の両方は、クレジット・デフォルト・スワップを通じてファンドがプロテクションを売却して
    いるか購入しているかによって、プラスにもマイナスにもなり得る。投資方針および制限を適用する目的の
    ための、ファンドによる特定の証券またはその他の金融商品の評価方法は、その他のタイプの投資者による
    当該投資有価証券の評価方法とは異なることがある。                            スワップ契約の締結は、多様な度合いにより、資産・
    負債計算書で認識される金額を上回る金利、信用、市場および文書化リスクの要素を伴う。かかるリスク
    は、これらの契約に対して流動性のある市場が存在しない可能性、契約の相手方がその債務の不履行に陥る
    かまたは契約の条項の解釈において同意しない可能性および金利または当該スワップの対象資産の価値が不
    利に変動する可能性を伴う。
     ファンドの、相手方の信用リスクによる損失リスクの最大額は、当該額がプラスの範囲において、契約の
    残存期間にわたって相手方から受領するキャッシュ・フローの割引純額である。かかるリスクは、ファンド
    と相手方間で基本相殺契約を締結すること、および、ファンドの相手方に対するエクスポージャーを補うた
    め、ファンドに担保を提供することにより、軽減されることがある。
     既存のスワップ契約に基づき、ファンドが単一の相手方に負っているまたは単一の相手方から受領するこ
    とになっている正味金額を制限する方針の範囲内で、当該制限は店頭取引スワップの相手方にのみ適用さ
    れ、相手方がセントラル・カウンターパーティーまたはデリバティブ清算機関である集中清算の対象となる
    スワップには適用されない。
    クレジット・デフォルト・スワップ契約
     特定のファンズは、発行者による債務不履行に対する保護手段の提供(即ち、参照債務に対してファンド
    が保有するもしくは晒されるリスクの軽減)、または、特定の発行者による債務不履行の可能性に対するア
    クティブ・ロングもしくはショート・ポジションの獲得のため、社債、ローン、ソブリン債、米国地方債ま
    たは米国財務省証券に対するクレジット・デフォルト・スワップを締結することができる。クレジット・デ
    フォルト・スワップ契約は、スワップ契約に規定されるとおり、特定の信用事由の対象となる参照銘柄、債
    務もしくは指数に関する事象が存在する場合に、特定のリターンを受領する権利を引換えに一方の当事者
    (以下「プロテクションの買い手」という。)による他方の当事者(以下「プロテクションの売り手」とい
    う。)に対する一連の支払いの実行を伴う。クレジット・デフォルト・スワップ契約のプロテクションの売
    り手として、ファンドは、通常、信用事由が存在しない場合に、スワップの期間を通じて確定比率の収益を
    プロテクションの買い手から受け取る。ファンドは、売り手として、そのポートフォリオに実質的にレバ
    レッジを加えることになるが、これは、ファンドが、その純資産総額に加え、スワップ想定額についても投
    資リスクを負うことになるためである。
     ファンドがプロテクションの売り手であり、特定のスワップ契約の条項で定義されたように信用事由が
    起った場合、ファンドは(ⅰ)スワップの想定元本に等しい金額をプロテクションの買い手に対し支払い、
    参照債務、その他の受渡可能債務または参照銘柄指数を構成する原証券を受領するか、または(ⅱ)想定元
    本額から参照債務または参照銘柄指数を構成する原証券の回復額を減じた額に等しい純決済額を現金もしく
    は証券の形態で支払う。ファンドがプロテクションの買い手であり、特定のスワップ契約の条項で定義され
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    たように信用事由が起った場合、ファンドは(ⅰ)スワップの想定元本に等しい金額をプロテクションの売
    り手から受領し、参照債務、その他の受渡可能債務または参照銘柄指数を構成する原証券を交付するか、ま
    た は(ⅱ)想定元本額から参照債務または参照銘柄指数を構成する原証券の回復額を減じた額に等しい純決
    済額を現金もしくは証券の形態で受領する。回復額は、信用事由が発生するまで、業界基準となる回復率ま
    たは当該銘柄の特別な要因のいずれかを考慮し、マーケット・メーカーにより見積られる。信用事由が発生
    した場合、回復額は入札によって迅速に決定されるが、それにより特定の評価方法に加え、認可された限ら
    れた人数のブローカーによる入札が、決済額を計算する際に使用される。他の債務による受渡能力は、(信
    用事由発生後にプロテクションの買い手が最も安価な受渡可能債務を選択する権利である)最割安受渡方法
    の結果となることがある。
     クレジット指数にかかるクレジット・デフォルト・スワップ契約は、評価損、元本の不足、金利の不足、
    クレジット指数を構成する参照銘柄のすべてまたは一部に債務不履行が生じた場合、特定のリターンを受領
    する権利を引換条件として、一方の当事者による他方の当事者に対する一連の支払いの実行を伴う。クレ
    ジット指数は、クレジット市場全体の一部分を代表することを目的としたバスケット方式のクレジット商品
    またはエクスポージャーである。これらの指数は、ディーラーの調査により、セクター指数をベースにした
    クレジット・デフォルト・スワップにおいて最も流動性が高い銘柄であると判断された参照クレジットに
    よって構成される。指数の構成は、投資適格証券、高利回り証券、アセット・バック証券、エマージング市
    場、および/あるいは各セクター内の様々な信用格付を含むが、それらに限定されない。クレジット指数
    は、固定スプレッドおよび標準満期日を含む、統一された条件とともにクレジット・デフォルト・スワップ
    を使用して取引される。クレジット・デフォルト・スワップ指数は、指数内にあるすべての銘柄を参照に
    し、債務不履行が生じた場合、指数にある当該銘柄のウエイトに基づき、信用事由が解決される。指数の構
    成は、通常6か月毎に定期的に変更され、ほとんどの指数にとって、各銘柄は指数において同等のウエイト
    を持つ。ファンドは、クレジット・デフォルト・スワップ、または債券のポートフォリオに対するヘッジの
    ために、多くのクレジット・デフォルト・スワップを購入するよりは安価で同等の効果を得ることができ
    る、クレジット指数にかかるクレジット・デフォルト・スワップ契約を利用することができる。クレジット
    指数にかかるクレジット・デフォルト・スワップは、債券を保有する投資者を債務不履行から保護するため
    の、および、トレーダーが信用の質の変動を推測する際の商品である。
     絶対値で表され、期末時点の社債、ローン、ソブリン債、米国地方債または米国財務省証券に対するクレ
    ジット・デフォルト・スワップ契約の時価の決定に使用されるインプライド・クレジット・スプレッド(も
    しあれば)は、投資有価証券明細表の注記として開示される。これらは、支払い/パフォーマンス・リスク
    の現状を知る上での指標の役割を果たし、参照債務の債務不履行の度合いまたはリスクを表す。特定の参照
    銘柄のインプライド・クレジット・スプレッドは、プロテクションの購入/売却費用を反映し、契約締結時
    に要求される前払金を含むことがある。クレジット・スプレッドの拡大は、参照銘柄のクレジットの健全性
    の悪化、および契約の条項で定義されたように債務不履行もしくはその他の信用事由が発生する度合いまた
    はリスクの増大を表す。アセット・バック証券に対するクレジット・デフォルト・スワップ契約およびクレ
    ジット指数にかかるクレジット・デフォルト・スワップ契約にとって、取引相場価格および最終額は、支払
    い/パフォーマンス・リスクの現状を知る上での指標の役割を果たす。スワップの想定元本額と比較した場
    合の絶対値での時価の上昇は、参照銘柄のクレジットの健全性の悪化、および契約の条項で定義されたよう
    に債務不履行もしくはその他の信用事由が発生する度合いまたはリスクの増大を表す。
     プロテクションの売り手としてのファンドが、クレジット・デフォルト・スワップ契約に基づいて支払い
    を行うように要求されることがある将来支払金(割引前)の最大見込額は、契約の想定元本額に等しい。
    ファンドをプロテクションの売り手とする期末現在において未決済の個々のクレジット・デフォルト・ス
    ワップ契約の想定元本額は、投資有価証券明細表の注記として開示される。これらの見込額は、各参照債務
    の回復額、契約締結時に受領した前払金または同じ一つもしくは複数の参照銘柄に対してファンドによって
    締結されたクレジット・デフォルト・スワップのプロテクション購入決済により受領した純額によって部分
    的に相殺されることがある。
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    金利スワップ契約
     特定のファンズは、その投資目的を追求する通常の業務の過程で、金利リスクに晒される。ファンドが保
    有する固定利率債の価値は、金利上昇の局面において下落する可能性がある。かかるリスクをヘッジし、実
    勢の市場金利での収益を確保する能力を維持するため、ファンドは金利スワップ契約を締結することができ
    る。金利スワップ契約は、想定元本に関連したファンドによる他の当事者との利息の支払いまたは受領にか
    かるそれぞれの約定の交換を伴う。特定の種類の金利スワップ契約は以下の事項を含む。すなわち(ⅰ)金
    利キャップ(この特約では、プレミアムを対価として、一方当事者が相手方に、金利が特定レート、あるい
    はキャップを超える場合に支払いを合意する。)、(ⅱ)金利フロアー(この特約では、プレミアムを対価
    として、一方当事者が相手方に、金利が特定レート、あるいはフロアー、を下回る場合に支払いを合意す
    る。)、(ⅲ)金利カラー(この特約では、ファンドを、所定の最低値あるいは最高値レベルを超える金利
    の変動から保護するため、一方当事者がキャップを売却しフロアーを購入する、またその逆の取引を行
    う。)、(ⅳ)コーラブル金利スワップ(この特約では、買い手が、すべてのスワップ取引を満了日までの
    所定の日時までにゼロ・コストで早期終了できる権利を考慮し前払報酬を支払う。)、(ⅴ)スプレッド・
    ロック(この特約では、金利スワップ使用者に対して、金利スワップ・レートと特定のベンチマーク間の
    フォワードの差異(またはスプレッド)を固定することを認めている。)、または(ⅵ)ベーシス・スワッ
    プ(この特約では、二当事者間で、異なるセグメントの短期金融市場に基づく変動金利を交換することがで
    きる。)。
    トータル・リターン・スワップ契約
     特定のファンズは、原参照商品に対するエクスポージャーを増大または軽減させるためにトータル・リ
    ターン・スワップ契約を締結することができる。トータル・リターン・スワップ契約は、一または複数の
    キャッシュ・フローが原参照資産の価格および固定金利または変動金利に基づき交換されるよう約定する。
    トータル・リターン・スワップ契約は、市場連動リターンと引換えに利息を支払うよう約定する。一方の相
    手方が特定の原参照資産のトータル・リターンを支払うが、これには単一の証券、証券のバスケットまたは
    インデックスが含まれることがあり、引換えに固定金利または変動金利を受領する。満期日において、トー
    タル・リターンが原参照資産から資金調達利率(もしあれば)を控除したリターンと等しくなる場合、純
    キャッシュ・フローが交換される。受取人として、ファンドはプラスのトータル・リターンに基づく支払い
    を受領し、マイナスのトータル・リターンとなる場合には支払義務を負う。支払人として、ファンドはプラ
    スのトータル・リターンにかかる支払義務を負い、マイナスのトータル・リターンとなる場合には支払いを
    受領する。
    7.主要なリスクおよびその他のリスク

    (a)主要なリスク
     通常の業務の過程で、ファンズ(または被取得ファンズ、適用ある場合)は、市場の変化(市場リスク)
    または取引の相手方の債務不履行あるいは不能(信用リスクおよび取引相手方リスク)等による潜在的な損
    失リスクを有する金融商品の売買および金融取引の締結を行う。選定された主要なリスクの詳細について
    は、下記を参照のこと。
    ファンド・オブ・ファンズリスク
     特定のファンズが実質的にそれぞれのすべての資産を被取得ファンドに投資する範囲において、これらの
    ファンズへの投資に付随するリスクは、被取得ファンドが保有する証券およびその他の投資有価証券に付随
    するリスクと密接に関連している。ファンズがそれぞれの投資目的を達成する能力は、被取得ファンドがそ
    れぞれの投資目的を達成する能力に左右されることがある。被取得ファンドが投資目的を達成するとの保証
    はない。取得ファンドの純資産価額は、取得ファンドが投資する被取得ファンドのそれぞれの純資産価額の
    変動に対応して変動する。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     通常の業務の過程で、被取得ファンドは、市場の変化(市場リスク)または取引の相手方の不履行あるい
    は不能(信用リスクおよび取引相手方リスク)による潜在的な損失リスクを有する金融商品の売買および金
    融取引の締結を行う。
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    市場リスク
     ファンドによる、金融デリバティブ商品およびその他の金融商品に対する投資によって、ファンドは金利
    リスク、(非米国の)外国通貨リスク、株式および商品に対するリスクを含むがそれらに限定されない様々
    なリスクに晒される。
     金利リスクは、金利の上昇により確定利付証券およびファンドが保有するその他の商品の価値が減少する
    可能性があるリスクである。名目金利が上昇する局面においては、ファンドにより保有される特定の確定利
    付証券の価値が減少する公算が大きい。名目金利は、実質金利および期待インフレ率の和として表される。
    金利変動は突然かつ予測不可能なことがあり、ファンドの経営陣がこれらの変動を予測できない場合にファ
    ンドは損失を被ることがある。ファンドは、金利変動に対してヘッジを行うことが出来ない、または経費も
    しくはその他の理由によりヘッジを行わないことがある。さらに、いかなるヘッジも意図したとおりの効果
    を得られないことがある。
     デュレーションは、いくつかある特徴の中で特に、証券の利回り、クーポン、最終満期およびコールの特
    性を組み込んだ金利の変動に対する証券価格の感応度を決定するために用いられる基準である。コンベクシ
    ティとは、金利の変動に対応したデュレーションの変動割合を測定する証券またはファンドの金利感応度を
    知るために用いられる、追加的な測定法である。満期までの年限が長い確定利付証券は通常、デュレーショ
    ンの短い証券と比較してよりボラティリティーが高く、金利変動の影響をより受けやすい傾向がある。多岐
    にわたる要因(例:中央銀行による金融政策、インフレ率、景気全般等)により、金利もしくは米国財務省
    証券の利回り(またはその他の種類の債券の利回り)は上昇し得る。金利および債券利回りはほぼ歴史的な
    低水準にあるため、現在の状況では特にそのとおりとなっている。したがって、ファンズは現在、金利およ
    び/または債券利回りの上昇に伴うリスクの高まりに直面している。これは、中央銀行の金融政策、インフ
    レ率または実質成長率の変動、経済情勢全般、債券発行の増加もしくは低利回り投資に対する市場需要の減
    少等を含むがそれらに限定されない、様々な要因によってもたらされる。さらに、米国債券市場が過去                                                     30 年
    にわたり堅調に成長を続けている一方で、ディーラーによる「マーケット・メイキング(値付け)」の能力
    は、依然としてかなり低迷したままである。強固で活発な市場を創造する上で仲介業者による「マーケッ
    ト・メイキング」が重要であることを鑑みて、現在、確定利付債のボラティリティーおよび流動性リスクの
    増大に直面している。集合的および/または個別的なこれらのすべての要因により、ファンドの評価額が損
    なわれる可能性がある。ファンドの評価額の大半が損なわれた場合、ファンドは受益者による買戻しの増加
    に直面し、そのパフォーマンスを一層損なうことがあり得る。また、大口の受益者が大量の受益証券を購入
    または買戻しを行った場合に、ファンドは悪影響を受ける可能性があるが、それはいつでも起こり得ること
    であり、大量の買戻し請求と同様の影響がファンドに及ぶ可能性がある。大口の受益者取引により、ファン
    ドの流動性および純資産価額に悪影響が及ぶことがあり得る。当該取引はまた、ファンドの取引費用を増加
    させるか、またはファンドのパフォーマンスが意図していたものと異なってしまう可能性がある。さらに、
    ファンドは、その他の受益者が、大口の受益者の選択に基づいて投資決定を行うリスクに晒されている。
     特定のファンドがロシアと経済的に結びついた証券および商品に投資する可能性がある限り、ファンド
    は、政治、経済、法律、市場および通貨などこれらに限定されない様々なリスクに晒されている。これらの
    リスクには、不確実な政治・経済政策、短期的な市場の変動、不十分な会計基準、汚職や犯罪、不十分な規
    制制度、予測不可能な課税などが含まれる。ロシアへの投資は、特に米国および/または他の国によって更
    なる経済制裁を課せられる可能性がある。このような経済制裁は、エネルギー、金融サービス、防衛など多
    くの分野の企業に影響を与える可能性があり、ファンドのパフォーマンスおよび/または投資目的の達成能
    力に悪影響を与える可能性がある。ロシアの証券市場は、米国市場と比較して、価格変動が大きく、流動性
    が低く、時価総額が小さくかつ取引されている証券数が少ない。為替レートの変動はリスクであり、利用可
    能な通貨ヘッジ手段がない可能性がある。ロシアへの投資は、資産の国有化または収用のリスクに晒される
    可能性がある。石油、天然ガス、金属および木材はロシアの輸出の大部分を占めており、世界価格の変動に
    対して脆弱である。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     ファンドは、イギリスの発行体に対し相当なエクスポージャーを有している可能性がある。イギリスの欧
    州連合(     EU )からの離脱は、ファンドのリターンに影響を及ぼすことがある。この決定は、外国為替市場の
    大幅な変動を引き起こし、英ポンドの為替レートの下落を招き、その結果、市場の不確実性が長引き、他の
    EU 加盟国および/またはユーロ圏の一部またはすべてが不安定になる可能性がある。
     当レポートにおける(非米国の)外国証券は、設立国の保有高ごとに分類される。特定の状況下におい
    て、証券の設立国は、経済エクスポージャーの国と異なることがある。
     ファンドが(非米国の)外国通貨に直接投資する場合、外貨取引を行い(非米国の)外国通貨により収益
    を得ている証券に投資する場合、または(非米国の)外国通貨リスクに晒される金融デリバティブ商品に投
    資する場合、これらの通貨はファンドの基準通貨に対して価値減少リスクの対象となり、ヘッジ・ポジショ
    ンの場合においては、ファンドの基準通貨がヘッジ通貨に対して価値減少リスクの対象となる。米国外にお
    ける為替相場は、金利変動、米政府、外国政府、各中央銀行または国際通貨基金といった国際機関による市
    場への介入(または市場への介入の失敗)、通貨管理の発動またはその他の米国内または米国外における政
    治的発展を含む複数の理由により、短期間で大幅に変動する可能性がある。その結果、ファンドの外貨建債
    券への投資によってリターンが減少することがある。
     普通株式ならびに優先証券、または先物およびオプションといった株式関連投資有価証券等の持分証券の
    時価は、歴史的に定期的なサイクルで増減してきたが、実体経済あるいは実体のない経済動向の悪化、企業
    業績全般の見通し修正、金利、為替相場の変動、感染症の蔓延等の公衆衛生上の緊急事態または投資家心理
    の悪化といった、特定企業に特段関係しない市況全般によって減少することがある。これらはまた、人手不
    足、生産コストの上昇、産業内における競争条件といった、特定の産業に影響を及ぼす要因によっても減少
    することがある。         異なるタイプの持分証券は、これらの展開に対して異なる反応を示すことがある。                                           持分証
    券および株式関連投資有価証券は、一般的に確定利付証券よりも市場価格に対するボラティリティーが高
    い。
     ファンズは、何らかの形で              LIBOR   に基づいている一定の金融商品に投資することができる。                              LIBOR   とは、   ICE
    ベンチマーク・アドミニストレーションにより決定される、銀行同士が短期資金を調達するために相互に請
    求する平均的な金利のことである。                  LIBOR   を規制するイギリスの金融行為規制機構は、最終的に                            LIBOR   の利用
    を段階的に廃止するプランを発表している。                       LIBOR   の将来的な利用および代替金利(例えば、米ドル                         LIBOR   に
    代わるものであり、米国財務省証券を担保としたレポ契約によるオーバーナイトの借入費用を測定すること
    を意図した、担保付翌日物調達金利)の性質はなお先行きが不透明である。                                       LIBOR   からの移行がファンドまた
    はファンドが投資する一定の商品に及ぼし得る潜在的影響を確定することは困難であり、様々な要因により
    変動する可能性がある。当該移行により、ファンドが保有する一定の金融商品の価値の減少またはヘッジ等
    の関連ファンド取引の有効性の低下を招く可能性もある。                              LIBOR   からの移行の影響やその他の予期せぬ影響
    は、ファンドにとっての損失につながる可能性がある。
     2020  年1月より、世界の金融市場は、                 COVID-19     として知られる新型コロナウィルス感染症の拡大によ
    る重大なボラティリティーを経験しており、また今後も引き続き経験する可能性がある。                                              COVID-19     のアウト
    ブレイクは、旅行および国境の制限、検疫、サプライ・チェーンの混乱、消費者需要の低迷ならびに一般的
    な市場の不確実性を招いている。                 COVID-19     は、特に経済と金融市場との間の相関性に照らして、世界経済、
    特定の諸国の経済および個々の発行体に悪影響を及ぼしており、また、今後も引き続き及ぼす可能性があ
    り、これらすべてがファンズのパフォーマンスにマイナスの影響を及ぼし得る。さらに、                                               COVID-19     および
    COVID-19     に対する政府の対応は、ファンズのサービス提供者の能力に悪影響を及ぼし、ファンズの運用に支
    障をきたす可能性がある。
    信用リスクおよび取引相手方リスク
     ファンドは、取引を行う相手方に対する信用リスクに晒され、また、決済時の債務不履行に対するリスク
    を負担する。ファンドは、適用ある場合、高く評価され、信頼に値する取引所において多数の顧客および相
    手方との取引を行うことにより、信用リスクの集中を最小限に抑える。                                     店頭取引デリバティブ取引は、集中
    清算の対象となるデリバティブ取引に提供されるプロテクションの多くが店頭取引デリバティブ取引を利用
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    できない可能性があるため、当該取引の相手方が他方の相手方に対して契約義務を履行できないリスクの対
    象となる。取引所またはセントラル・カウンターパーティーを通じて取引されるデリバティブについて、信
    用 リスクは、店頭取引デリバティブ取引の相手方というよりはむしろ、ファンドの清算ブローカーまたは清
    算機関自体の信用力に属する。                ファンドのデリバティブおよび関連商品の利用に関連する規制の変更は、デ
    リバティブに投資するファンドの能力を潜在的に制限するか、またはファンドの能力に影響を及ぼし、デリ
    バティブを利用する特定の戦略を採用するためのファンドの能力を制限し、および/またはデリバティブお
    よびファンドの評価もしくはパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性がある。確定利付証券の発行体もしく
    は保証人または金融デリバティブ商品契約、レポ契約または組入証券の貸付けの相手方が適時に元本およ
    び/または利息の支払い、またその他義務を履行できない(または履行しようとしない)場合、ファンドは
    損害を被る可能性がある。証券および金融デリバティブ商品は、信用リスクの程度(信用格付に反映される
    ことがある。)の変更による影響を受ける。
     信用リスクと同様に、ファンドは取引相手方リスク、またはファンドと未決済取引をしている機関あるい
    は他の企業が不履行に陥るリスクに晒されることがある。管理会社として、                                       PIMCO   は、様々な方法でファンド
    に対する取引相手方リスクを最小限に抑える。新たな相手方との取引を締結する前に、                                            PIMCO   の取引相手方リ
    スク委員会は、当該相手方に対する信用審査を広範囲に実行し、当該相手方の利用を承認する必要がある。
    さらに、原契約の条項に従って、ファンドへの未払金が所定の限度額を超える範囲において、当該相手方は
    ファンドに対して、ファンドへの未払額に等しい価値を有する担保を、現金もしくは証券の形で差出すもの
    とする。ファンドは、かかる担保を証券またはその他の金融商品に投資することができ、通常は受領した担
    保への利子を相手方に対して支払う。ファンドへの未払額が後に減少した場合、ファンドは以前に相手方か
    ら差出された担保のすべてまたは一部を、相手方に対して返済しなければならない。しかし、取引相手方リ
    スクを最小限に抑えるという               PIMCO   の試みは、不成功に終わる可能性がある。
     上場証券のすべての取引は、承認された相手方を利用して、引渡し時に決済/支払いがなされる。売却証
    券の引渡しはファンドが支払いを受領した後のみになされることから、債務不履行に陥るリスクの可能性は
    少ないと考えられる。支払いは、証券が相手方により引渡された時点で、購入に対してなされる。当事者の
    いずれかがその債務の履行を怠った場合、取引は不履行となる。
    (b)その他のリスク
     一般的に、各ファンドは、政府の規制および金融市場への介入に関連するリスク、オペレーショナル・リ
    スク、金融、経済および世界市場の混乱に付随するリスクならびにサイバーセキュリティ・リスクを含むが
    これらに限定されない、追加的なリスクにさらされることがある。ファンドへの投資リスクについてのより
    詳細な説明については、各ファンドの募集書類を参照のこと。
    市場混乱リスク
     ファンズは、戦争、テロ、市場操作、政府介入、債務不履行および停止、政変または外交的展開、公衆衛
    生上の緊急事態(感染症、流行病および疫病の拡大など)および自然/環境上の災害など、金融、経済なら
    びにその他の世界市場の展開および混乱に伴う投資およびオペレーショナル・リスクにさらされており、こ
    れらはすべて証券市場、金利、オークション、流通市場、格付け、信用リスク、インフレーション、デフ
    レーションおよびファンドの投資または管理会社の運用に関連するその他の要因に悪影響を与え、ファンド
    の価値を損なう可能性がある。これらの事象は、米国および世界経済ならびに市場全般に長期的な悪影響を
    及ぼし得る。これらの事象はまた、ファンズの投資顧問としての                                 PIMCO   を含むファンドのサービス提供者が信
    頼する技術およびその他のオペレーショナル・システムを損ない、またはファンドのサービス提供者が関連
    ファンドに対する義務を履行する能力に支障をきたす可能性がある。例えば、                                        COVID-19     として知られる新型
    コロナウイルス感染症による感染性呼吸器疾患の拡大は、多くの市場において、ボラティリティー、深刻な
    市場の混乱および流動性の制約を引き起こし、ファンドの投資および運用に悪影響を及ぼす可能性がある。
    金融市場への政府の介入
     連邦、州およびその他の政府機関、監督機関もしくは自主規制の機関が、ファンドが投資を行う金融商品
    や当該金融商品の発行体への規制に影響する措置を予想できない方法で講じることも考えられる。ファンド
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    自体が服する法規制が変更される可能性もある。こうした法規制は、ファンドの投資目的の達成を妨げる場
    合がある。さらに、不安定な金融市場により、ファンドはこれまで以上に大きな市場リスクや流動性リスク
    に さらされ、ファンドが保有する銘柄の価格決定が困難になる可能性もある。ファンドの保有銘柄の価値は
    また、通常、ファンドが投資を行う市場の予知できない脆弱さに基づく局地的、米国全体またはグローバル
    な経済的混乱のリスクを負っている。さらに、米国政府が先物市場の混乱に介入するか否かは不確実であ
    り、そうした介入があった場合の影響については予測できない。企業はリスク管理プログラムを通じて将来
    の不確実性を認識し管理に努めることはできるが、発行体は将来の金融の減速による影響のために備えるこ
    とは難しい。
    規制リスク
     投資会社および投資顧問等の金融機関は、一般的に広範な政府の規制と介入にさらされる。政府の規制お
    よび/または介入により、ファンドの規制方法が変更され、ファンドが直接負担する費用および投資の価値
    に影響を与え、投資目的を達成するファンドの能力を制限および/または妨げる場合がある。政府の規制は
    頻繁に変更され、重大な悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、政府の規制は、予測不可能かつ意図せざる
    影響をもたらすことがある。
    オペレーショナル・リスク
     ファンドへの投資には、他のファンドと同様に、処理の誤り、人的ミス、内外の不適切な手続きまたは手
    続漏れ、システムおよび情報技術における失策、人員の異動ならびに第三者としての業務提供者により生じ
    るエラー等の要因によるオペレーショナル・リスクを伴うことがある。これらの失策、エラーまたは違反の
    いずれかが発生した結果、情報漏洩、規制当局による監査、評判の失墜またはその他の事象が発生し、その
    いずれかがファンドに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。ファンドは、管理および監視を通じてこのよう
    な事象を最小限に抑えるよう努めるが、それでもなお、失策が生じ、ファンドが損失を被る可能性がある。
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    サイバーセキュリティ・リスク
     業務におけるテクノロジーの利用がより一般的になってきたことに伴い、ファンズがサイバーセキュリ
    ティ違反に起因するオペレーショナル・リスクおよび情報セキュリティ・リスクの影響を受けやすくなって
    きている。サイバーセキュリティ違反は、意図的および意図的ではないサイバー事象の双方を指し、とりわ
    け、ファンドが機密情報の喪失、データの損失および/または業務運営能力の欠損または喪失を招くことが
    あり、その結果、秘密情報の不正な公開またはその他の誤用、またはその他通常の業務運営の妨害を引き起
    こす可能性がある。サイバーセキュリティの欠陥や違反は、ファンドとその受益者に財政的な損失をもたら
    す可能性がある。また、これらの欠陥または違反は、業務運営に混乱をもたらし、財務上の損失、純資産価
    額を計算するファンドの能力の妨害、ファンドの受益者取引の処理の妨害、その他の受益者との取引の妨
    害、取引の妨害、適用されるプライバシーおよびその他の法律の違反、規制上の罰金の発生、風評被害、払
    戻しまたはその他の補償費用の発生、追加のコンプライアンスおよびサイバーセキュリティ・リスク管理費
    用の発生およびその他の悪影響の発生といった、潜在的な結果をもたらす可能性がある。さらに、将来のサ
    イバー詐欺事件を防止するために多額の費用が発生する可能性がある。
    8.マスター相殺契約

     ファンズは、選定された相手方との様々な相殺条項(以下「マスター契約」という。)の対象となること
    がある。マスター契約は、特定の取引条件を管理し、かつ、信用保護機構を特定し法的安定性を向上させる
    ために標準化を規定することにより、関連取引に付随する取引相手方リスクを減少させることを意図してい
    る。各種マスター契約は、一定の異なる種類の取引を規律する。異なる種類の取引は、特定の組織である
    別々の法人組織または関係会社から取引されることがあり、その結果、単一の相手方に対して複数の契約が
    必要となることがある。マスター契約は、異なる資産の種類の運用に特有のものであるが、ファンドは、相
    手方との一つのマスター契約に基づいて規律されるすべての取引に関し、債務不履行の際に相手方とのエク
    スポージャー全体を一括で相殺することが可能となる。財務報告目的のために、デリバティブ資産および負
    債は通常、資産・負債計算書において総額ベースで計上されるが、それにより、正味金額前のリスクおよび
    エクスポージャーがすべて反映される。
     マスター契約はまた、所定のエクスポージャーレベルでの担保供与の取決めについて明記することによ
    り、取引相手方リスクを制限することを可能にする。マスター契約に基づき、所定の口座における相手方と
    の関連マスター契約により規律される、(すでに実施されている既存の担保を除いた)特定の取引に対する
    エクスポージャー純額合計が、特定の限度額(相手方やマスター契約の種類によって、通常ゼロから                                                   250,000
    米ドルの範囲に及ぶ)を超えた場合、担保は定期的に振り替えられる。米国短期財務省証券や米ドルの現金
    が一般的に好ましい担保の形態とされるが、適用されるマスター契約に規定される条項により、その他の証
    券が使用されることもある。担保として差入れられる証券および現金は、資産・負債計算書において投資有
    価証券、時価(証券)または相手方への預託金のいずれかの構成要素として、資産に反映される。担保とし
    て受領した現金は、通常は分別口座には預け入れられないため、資産・負債計算書において相手方からの預
    託金として負債に反映される。担保として受領した一切の証券の時価は、純資産価額の構成要素として反映
    されない。ファンドの取引相手方リスクに対する全体的なエクスポージャーは、関連マスター契約の対象と
    なる各取引による影響を受けるため、短期間で大幅に変動する可能性がある。
     マスター・レポ契約およびグローバル・マスター・レポ契約(以下、個別的に、また、総称して「マス
    ター・レポ契約」という。)は、ファンズと選定された相手方間とのレポ契約、逆レポ契約および売却/買
    戻し取引を管理する。マスター・レポ契約は、とりわけ、取引開始、収益支払、債務不履行および担保の維
    持に対する規定を保持する。期末現在のマスター・レポ契約に基づく取引の時価、差出された担保または受
    領された担保および相手方によるエクスポージャー純額は、投資有価証券明細表の注記において開示されて
    いる。
     マスター証券フォワード取引契約(以下「マスター・フォワード契約」という。)は、ファンズと選定さ
    れた相手方との        TBA  証券、繰延受渡取引または売却/買戻資金調達取引等の、特定の先渡取引について規律す
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    る。マスター・フォワード契約は、とりわけ取引開始および確認、支払いおよび譲渡、債務不履行、終了事
    由ならびに担保の維持に関する規定を定める。期末現在の先渡取引の時価、差出された担保または受領され
    た 担保および相手方によるエクスポージャー純額は、投資有価証券明細表の注記において開示されている。
     顧客口座約定書および関連補遺は、先物、先物にかかるオプションおよび清算店頭取引デリバティブ等の
    清算デリバティブ取引を規律する。当該取引は、各関連清算機関により決定された当初証拠金を計上し、商
    品先物取引委員会(以下「              CFTC  」という。)に登録された先物取引業者(以下「                         FCM  」という。)の口座に分
    離保有することが求められる。米国においては、                         FCM  の債権者が、分別口座内のファンド資産に対する請求権
    を有していないため、取引相手方リスクは軽減されることがある。                                  FCM  の債務不履行の際にエクスポージャー
    を移転できること(ポータビリティ)により、ファンズに対するリスクは一段と軽減される。通常、変動証
    拠金または時価の変動は日々換算されるが、ファンドの証拠金に関する個別の契約に当事者が合意しない限
    り、先物と清算店頭取引デリバティブ間は相殺されない。期末現在の時価または未実現累積損益、計上済み
    の当初証拠金および一切の未決済変動証拠金は、投資有価証券明細表の注記において開示されている。
     国際スワップデリバティブ協会マスター契約およびクレジット・サポート・アネックス(以下「                                                  ISDA  マス
    ター契約」という。)は、ファンズと選定された相手方間で締結された二者間の店頭取引デリバティブ取引
    を規律する。       ISDA  マスター契約は、一般的な義務、表明事項、合意、担保の差入れおよび債務不履行または
    終了事由に関する規定を定める。終了事由は、適用される                              ISDA  マスター契約に基づいて、早期終了を選択し
    すべての未清算取引の決済を行う権利を相手方に付与する条件を含む。早期終了の選択は、財務書類にとっ
    て重大であることがある。              ISDA  マスター契約は、相手方の信用の質が所定の水準を下回った場合、または規
    制により要求された場合に、既存の日々のエクスポージャーの範囲を超えた相手方からの保全措置を追加し
    た追加条項を含むことがある。同様に、規制により要求された場合、ファンドは日々のエクスポージャーの
    範囲を超えて追加の担保を差し入れることを要求される場合がある。これらの金額は、もしあれば(または
    法律で要求される場合には)、第三者の保管受託銀行に分別保有することができる。ファンドが規制により
    日々のエクスポージャーの範囲を超えて追加の担保を差し入れることを要求される範囲において、そのよう
    な差し入れに関連する担保要件を満たすための適格資産の調達を含め、潜在的にコストが発生する可能性が
    ある。当期末現在の店頭取引金融デリバティブ商品の時価、受領された担保または差出された担保およびエ
    クスポージャー純額は、投資有価証券明細表の注記において開示される。
    9.報酬および費用

     各ファンドは、(個別に計算される各ファンド(またはそのクラス(該当する場合))の日々の平均純資
    産額に基づく料率として表示される)以下の年率により、下記の報酬の対象となる。
    ファンド                          管理報酬     投資顧問     管理事務     代行協会員      販売報酬
                                     報酬    代行報酬       報酬
    PIMCO  バミューダ・インカム・ファンドA
    ・F(日本円)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・F(米ドル)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・J(日本円)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・J(米ドル)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・K(米ドル)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・M(日本円)(助言口座専用)クラス                           0.75  %   該当なし     該当なし      0.05  %    0.65  %
    ・M(米ドル)(助言口座専用)クラス                           0.75  %   該当なし     該当なし      0.05  %    0.65  %
    ・N(日本円)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・N(米ドル)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・NN(米ドル)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・P(日本円)                           0.65  %   該当なし     該当なし      該当なし      0.65  %
    ・Q(日本円)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・R(日本円)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
                                 (1)          (2)
    ・R(米ドル)
                              0.65  %   該当なし     0.20  %    該当なし      該当なし
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    ・S(日本円)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
           (3)                       (4)
    ・T(日本円)                          0.70  %   該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
           (3)(5)                       (4)
    ・U(米ドル)                          0.70  %   該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
            (3)                      (4)
    ・U2(日本円)                          0.70  %   該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・W(米ドル)                          該当なし      0.65  %   0.20  %   該当なし      該当なし
    ・X(日本円)                           0.60  %   該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・X(米ドル)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・Y(日本円)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・Y(米ドル)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    ・Z(日本円)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
    PIMCO  コア・インカム社債ファンド            2020-10
    ・米ドルクラス                           0.40  %   該当なし     該当なし      0.10  %    0.65  %
    PIMCO  ショート・ターム・モーゲージ・インカム
                                 (6)                      (7)
    ・ユーロクラス
                              0.45  %   該当なし     該当なし      0.05  %   0.40  %
    ・J(円ヘッジ)                          該当なし     該当なし     該当なし      該当なし      該当なし
                                 (8)                      (9)
    ・円クラス
                              0.45  %   該当なし     該当なし      0.05  %   0.40  %
                                 (10)                      (11)
    ・米ドルクラス
                              0.45  %    該当なし     該当なし      0.05  %   0.40  %
                                                 (13)      (13)
    ピムコ・ワールド・ハイインカム
                               0.70  %   該当なし     該当なし     0.10  %    0.55  %
    (1)
        当該クラスは、クラスの資産の1億ドル以下の部分について年率                                 0.65  %、1億米ドル超えのすべ
        てのクラスについて年率             0.55  %の資産水準に基づき変動する管理報酬の対象となる。
    (2)
        当該クラスは、クラスの資産の                5,000   万ドル以下の部分について年率                0.20  %、  5,000   万ドル超1億
        ドル以下の部分について年率               0.15  %、1億ドル超の部分について年率                  0.10  %の資産水準に基づき
        変動する管理事務代行報酬の対象となる。
    (3)
        当該クラスへの投資に対して課せられる報酬に加えて、その投資用の口座を通じて当該クラスに
        投資を行う投資者は、当該口座を受託している日本の信託銀行およびその他のサービス提供者
        (もしあれば)により課せられる報酬の対象となる。
    (4)
        当該クラスは、クラスの資産水準に基づき、以下のとおり変動する管理報酬の対象となる。クラ
        スの資産の      5,000   万ドル以下の部分について年率                0.70  %、  5,000   万ドル超1億ドル以下の部分につ
        いて年率     0.65  %、5億ドルまでの部分について年率                    0.60  %、  10 億ドルまでの部分について年率
        0.575   %、  10 億ドル超のすべてのクラスについて年率                    0.55  %が適用される。
    (5)
        当該クラスは報告期間中に償還した。
    (6)
        当該クラスは、欧州中央銀行により公表された、前月の最終営業日の3営業日前付の主要リファ
        イナンシング・オペレーションの公表金利(以下「政策金利」という。)に基づき変動する管理
        報酬の対象となる。公表された政策金利が                      0.5  %未満である場合、当該報酬はクラスの純資産の
        0.30  %とする。公表された政策金利が                 0.5  %以上-     1.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの
        純資産の     0.325   %とする。公表された政策金利が                 1.5  %以上-     2.499   %以下である場合、当該報酬
        はクラスの純資産の          0.35  %とする。公表された政策金利が                 2.5  %以上-     3.499   %以下である場合、
        当該報酬はクラスの純資産の               0.40  %とする。公表された政策金利が                 3.5  %以上である場合、当該
        報酬はクラスの純資産の             0.45  %とする。当該クラスに対する政策金利が入手できない場合、管理
        会社が適切と判断した同等の金利を選択する。
    (7)
        当該クラスは、欧州中央銀行により公表された、前月の最終営業日の3営業日前付の主要リファ
        イナンシング・オペレーションの公表金利(以下「政策金利」という。)に基づき変動する販売
        報酬の対象となる。公表された政策金利が                      0.5  %未満である場合、当該報酬はクラスの純資産の
        0.25  %とする。公表された政策金利が                 0.5  %以上-     1.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの
        純資産の     0.275   %とする。公表された政策金利が                 1.5  %以上-     2.499   %以下である場合、当該報酬
        はクラスの純資産の          0.30  %とする。公表された政策金利が                 2.5  %以上-     3.499   %以下である場合、
        当該報酬はクラスの純資産の               0.35  %とする。公表された政策金利が                 3.5  %以上である場合、当該
        報酬はクラスの純資産の             0.40  %とする。当該クラスに対する政策金利が入手できない場合、管理
        会社が適切と判断した同等の金利を選択する。
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    (8)
        当該クラスは、日本銀行により公表された、前月の最終営業日の3営業日前付の無担保コール翌
        日物金利の公表金利(以下「政策金利」という。)に基づき変動する管理報酬の対象となる。公
        表された政策金利が          0.5  %未満である場合、当該報酬はクラスの純資産の                         0.30  %とする。公表さ
        れた政策金利が        0.5  %以上-     1.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の                         0.325   %とす
        る。公表された政策金利が              1.5  %以上-     2.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の
        0.35  %とする。公表された政策金利が                 2.5  %以上-     3.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの
        純資産の     0.40  %とする。公表された政策金利が                 3.5  %以上である場合、当該報酬はクラスの純資
        産の  0.45  %とする。当該クラスに対する政策金利が入手できない場合、管理会社が適切と判断し
        た同等の金利を選択する。
    (9)
        当該クラスは、日本銀行により公表された、前月の最終営業日の3営業日前付の無担保コール翌
        日物金利の公表金利(以下「政策金利」という。)に基づき変動する販売報酬の対象となる。公
        表された政策金利が          0.5  %未満である場合、当該報酬はクラスの純資産の                         0.25  %とする。公表さ
        れた政策金利が        0.5  %以上-     1.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の                         0.275   %とす
        る。公表された政策金利が              1.5  %以上-     2.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の
        0.30  %とする。公表された政策金利が                 2.5  %以上-     3.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの
        純資産の     0.35  %とする。公表された政策金利が                 3.5  %以上である場合、当該報酬はクラスの純資
        産の  0.40  %とする。当該クラスに対する政策金利が入手できない場合、管理会社が適切と判断し
        た同等の金利を選択する。
    ( 10 )
        当該クラスは、前月の最終営業日の3営業日前付のフェデラル・ファンド誘導目標金利(以下
        「政策金利」という。)に基づき変動する管理報酬の対象となる。公表された政策金利が                                              0.5  %
        未満である場合、当該報酬はクラスの純資産の                        0.30  %とする。公表された政策金利が                 0.5  %以上
        - 1.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の                         0.325   %とする。公表された政策金利が
        1.5  %以上-     2.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の                         0.35  %とする。公表された政
        策金利が     2.5  %以上-     3.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の                         0.40  %とする。公表
        された政策金利が         3.5  %以上である場合、当該報酬はクラスの純資産の                         0.45  %とする。当該クラ
        スに対する政策金利が入手できない場合、管理会社が適切と判断した同等の金利を選択する。
    ( 11 )
        当該クラスは、前月の最終営業日の3営業日前付のフェデラル・ファンド誘導目標金利(以下
        「政策金利」という。)に基づき変動する販売報酬の対象となる。公表された政策金利が                                              0.5  %
        未満である場合、当該報酬はクラスの純資産の                        0.25  %とする。公表された政策金利が                 0.5  %以上
        - 1.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の                         0.275   %とする。公表された政策金利が
        1.5  %以上-     2.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の                         0.30  %とする。公表された政
        策金利が     2.5  %以上-     3.499   %以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の                         0.35  %とする。公表
        された政策金利が         3.5  %以上である場合、当該報酬はクラスの純資産の                         0.40  %とする。当該クラ
        スに対する政策金利が入手できない場合、管理会社が適切と判断した同等の金利を選択する。
    ( 12 )
        ピムコ・ワールド・ハイインカムは、その資産水準に基づき、ファンド純資産額の1億米ドル以
        下の部分について年率           0.10  %、1億米ドル超のすべての部分について年率                        0.05  %で変動する代行
        協会員報酬を負担する。
    ( 13 )
        ピムコ・ワールド・ハイインカムは、その資産水準に基づき、ファンド純資産額の1億米ドル以
        下の部分について年率           0.50  %、1億米ドル超のすべての部分について年率                        0.55  %で変動する販売
        報酬を負担する。
     管理報酬、投資顧問報酬および管理事務代行報酬は、該当する場合、                                   PIMCO   に対して、投資顧問業務、管理

    事務業務ならびに監査、保管、受託、投資証券会計、日常的法務、名義書換事務代行および印刷業務を含む
    第三者によるサービスの提供または提供の手配について毎月後払いで支払われる。代行協会員報酬および販
    売報酬は、該当する場合、該当ファンド(またはクラス(該当する場合))の受益証券に関連したサービス
    および販売を提供する金融仲介機関に対して返済するために毎月後払いで支払われる。当該報酬と引換に、
    PIMCO   はトラストおよび該当ファンドが必要とする様々なサービス提供者による業務費用を負担する。受益者
    ではなく、      PIMCO   が、純資産の増加による価格の下落も含め、当該第三者業務費用の価格下落の恩恵を受け
    る。さらに、管理事務代行報酬の対象となるファンズに関して、                                  PIMCO   は通常、当該報酬にかかる利益を得
    る。
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     上記の表に記載されるとおり、特定のファンズおよびそのクラスは、管理報酬、投資顧問報酬、管理事務
    代行報酬、代行協会員報酬または販売報酬を負担しない。                              PIMCO   の日本における関連会社であるピムコジャパ
    ン リミテッドは、かかるファンズまたはクラスに投資する日本の投資信託またはその他の投資ビークルから
    報酬を支払われ、かかる報酬の一部は、該当する場合のみ、                               PIMCO   へサービス報酬として分配される。
     ファンズ(またはクラス(該当する場合))は、(ⅰ)公租公課、(ⅱ)ブローカー費用、手数料および
    その他のポートフォリオ取引に関する支出、(ⅲ)利息支払を含む借入費用、(ⅳ)訴訟費用および損害賠
    償費用を含む特別費用ならびに(ⅴ)特定の受益証券のクラスに割当てられたまたは割当てるべき支出を含
    むがそれらに限定されない、管理報酬、投資顧問報酬、管理事務代行報酬、代行協会員報酬または販売報酬
    によってカバーされない、業務に関連するその他の費用を負担することがある。                                         PIMCO   は、各ファンドの設定
    に伴う設立費を支払った。
     PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム(ユーロ、円および米ドルクラス)ならびにピムコ・ワー
    ルド・ハイインカムは、日本におけるその受益証券の公募に関連する発生中の経費を支払う。
    10 .関連当事者取引

     投資顧問会社はファンズの関連当事者であり、アリアンツ・アセット・マネジメント・エー・ジーの過半
    数所有子会社である。当該当事者に支払われるべき報酬は(もしあれば)、注記9に開示され、発生した関
    連当事者報酬額(もしあれば)は、資産・負債計算書において開示される。
     トラストの関連当事者であるアリアンツ・アセット・マネジメント・エー・ジーは、                                             2022  年4月    30 日現
    在、  PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカムの純資産の                           0.694   %を保有していた。
     一定のファンズは、投資顧問会社によって採用された手続きにおいて概要された特定条件に基づいて、特
    定の関連ファンドの有価証券を購入あるいは売却を許可されている。かかる手続きは、他のファンドからの
    あるいは他のファンドへの、または共通の投資顧問会社(または関連投資顧問会社)を持つことから関連会
    社であると考えられる他のファンドに対する証券の購入あるいは売却が、現在の市場価格において成立する
    ことを確実にするものである。                2022  年4月   30 日終了期間中、以下のファンズは、関連ファンズ間において、
    証券の売買に従事した(金額:千単位)。
    ファンド                                     購入         売却

    ピムコ・バミューダ・エマージング・マーケッツ・ボンド・
                                      $        250  $      1,827
    ファンド(M)
    PIMCO   バミューダ・インカム・ファンド(M)                                     99,282        120,381
    PIMCO   コア・インカム社債ファンド               2020-10                        -       5,121
    11 .保証および補償

     トラストの設立書類に基づき、特定の関係者(受託会社および                                PIMCO   を含む。)は、それぞれ、ファンズへ
    のそれら当事者の義務の遂行から生じうる特定の債務に対して補償される。さらに、通常の業務の過程で、
    ファンズは、多様な補償条項を含む契約を締結する。これらの合意に基づくファンズの最大限のリスクは、
    ファンズに対して将来行われうる、現時点では未発生の請求を伴うため、不明である。しかしながら、ファ
    ンズは、これらの契約に従った従前の請求または損失を有していない。
    12 .利益参加型受益証券

     トラストは5千億口を上限とする受益証券を発行することができる。特定の受益者は各ファンドの純資産
    の 10 %超を保有するため、ファンズは重大なリスクの集中を被る可能性がある。これらの受益者が一度に多
    額の資金解約の要求をした場合に、かかる受益者の利益の集中は、ファンズに重大な影響を及ぼす可能性が
    ある。ファンズの受益証券の申込みおよび買戻しはファンズの純資産価額通貨建てであり、取引日における
    スポット・レートによりファンズの機能通貨に換算される。各ファンドの受益証券は、無額面で発行され
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    る。受託会社は、管理会社の同意により、将来追加ファンドもしくはクラスまたはクラス受益証券を設定お
    よび募集することができる。
                                             *
     利益参加型受益証券の変動は下記のとおりであった(口数および金額:千単位                                         )。
                 PIMCO  バミューダ・

                           PIMCO  バミューダ・        PIMCO  バミューダ・
                  エマージング・                             PIMCO  コア・インカム
                             インカム・          インカム・
                マーケッツ・ボンド・                               社債ファンド     2020  - 10
                            ファンド(M)           ファンドA
                  ファンド(M)
                  2022  年4月   30 日     2022  年4月   30 日     2022  年4月   30 日     2022  年4月   30 日
                   終了期間          終了期間          終了期間          終了期間
                      金額          金額          金額          金額
                 口数          口数          口数          口数
                     (米ドル)          (米ドル)          (米ドル)          (米ドル)
     受益証券販売受取額              22     371   66,377     1,021,789     該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     F(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       944    71,971    該当なし     該当なし
     F(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      10,586     91,280    該当なし     該当なし
     J(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし        21    1,759    該当なし     該当なし
     J(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし        51    4,671    該当なし     該当なし
     M(日本円)
                該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       124    9,966    該当なし     該当なし
     (助言口座専用)
     M(米ドル)
                該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      3,357     33,837    該当なし     該当なし
     (助言口座専用)
     N(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      6,755    495,333    該当なし     該当なし
     N(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      5,889    421,644    該当なし     該当なし
     NN(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       567    5,789    該当なし     該当なし
     Q(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし        63    5,816    該当なし     該当なし
                                        (1)     (1)
     R(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし               該当なし     該当なし
                                     2,000     20,000
     S(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       208    19,234    該当なし     該当なし
     T(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       695    65,509    該当なし     該当なし
                                        (2)     (2)
     U2(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし               該当なし     該当なし
                                      602    52,206
     W(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       243    2,824    該当なし     該当なし
     X(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし        3    235   該当なし     該当なし
     X(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      2,200     16,236    該当なし     該当なし
     Y(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし        77    5,031    該当なし     該当なし
     Y(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       239    19,519    該当なし     該当なし
     分配金の再投資による
     発行額
     F(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       266    19,791    該当なし     該当なし
     F(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      4,411     37,643    該当なし     該当なし
     J(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし        5    397   該当なし     該当なし
     X(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       465    3,541    該当なし     該当なし
     Y(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし        62    4,464    該当なし     該当なし
     Y(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし        60    5,174    該当なし     該当なし
     受益証券買戻支払額              (483)    (8,385)    (123,718)    (1,859,323)      該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     F(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      (1,280)     (95,855)    該当なし     該当なし
     F(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      (18,178)     (153,597)     該当なし     該当なし
     J(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       (340)    (26,134)    該当なし     該当なし
     J(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       (140)    (12,115)    該当なし     該当なし
     K(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし        (43)     (500)   該当なし     該当なし
     M(日本円)
                該当なし     該当なし     該当なし     該当なし        (31)    (2,774)    該当なし     該当なし
     (助言口座専用)
     M(米ドル)
                該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      (3,018)     (29,091)    該当なし     該当なし
     (助言口座専用)
     N(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      (2,844)    (203,301)     該当なし     該当なし
     N(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      (1,311)     (91,854)    該当なし     該当なし
     NN(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      (2,379)     (23,857)    該当なし     該当なし
     Q(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし        (71)    (7,012)    該当なし     該当なし
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     S(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       (424)    (41,695)    該当なし     該当なし
     T(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       (178)    (15,811)    該当なし     該当なし
                                        (3)     (3)
     U(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし               該当なし     該当なし
                                     (4,054)     (41,389)
     米ドルクラス            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       (590)    (59,137)
     W(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       (458)    (5,261)    該当なし     該当なし
     X(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      (4,500)     (33,600)    該当なし     該当なし
     Y(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       (321)    (23,068)    該当なし     該当なし
     Y(米ドル)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし       (353)    (29,943)    該当なし     該当なし
     Z(日本円)            該当なし     該当なし     該当なし     該当なし        (2)    (179)   該当なし     該当なし
     ファンド受益証券取引
                  (461)    (8,014)     (57,341)     (837,534)       (32)   576,834      (590)    (59,137)
     による純増加(減少)額
                  PIMCO  ショート・

                   ターム・        ピムコ・ワールド・
                  モーゲージ・          ハイインカム
                   インカム
                  2022  年4月   30 日     2022  年4月   30 日
                   終了期間          終了期間
                       金額          金額
                  口数          口数
                     (米ドル)          (米ドル)
     受益証券販売受取額            該当なし     該当なし        86     615
     J(円ヘッジ)               0     23  該当なし     該当なし
     米ドルクラス              409    4,401    該当なし     該当なし
     受益証券買戻支払額            該当なし     該当なし       (652)    (4,779)
     J(円ヘッジ)               0    (69)   該当なし     該当なし
     円クラス               (6)    (455)   該当なし     該当なし
     米ドルクラス               0     (1)  該当なし     該当なし
     ファンド受益証券取引
                   403    3,899      (566)    (4,164)
     による純増加(減少)額
    *

      ゼロ残高は、千単位未満に四捨五入された実際値を反映していることがある。
    (1)
        2022  年1月   21 日(運用開始日)から           2022  年4月   30 日までの期間。
    (2)
        2022  年2月3日(運用開始日)から                2022  年4月   30 日までの期間。
    (3)
        2021  年 11 月1日から      2022  年2月   10 日(  PIMCO   バミューダ・インカム・ファンドAのクラスU(米
        ドル)の償還日)までの期間。
    13 .規制および訴訟事項

     ファンズは、いかなる重大な訴訟または調停手続の被告ともされておらず、ファンズに対するいかなる重
    大な訴訟もしくは未解決または発生する恐れのある申立てをも認識していない。
     前述の事項は、かかるレポートの日付においてのみ言及するものである。
    14 .所得税

     トラストは、その税務上の地位についてバミューダ法に服する。現行のバミューダ法に基づき、トラスト
    またはファンドが支払うべき所得税、遺産税、譲渡税、売上税またはその他の税金は存在しない。またトラ
    ストもしくはファンドによる分配または受益証券の買戻し時の純資産価額の支払いについて、源泉徴収税は
    適用されない。そのため、本財務書類において、所得税の引当は計上されていない。
     US  GAAP  は、不確実なタックス・ポジションが本財務書類上でどのように認識、測定、表示および開示され
    るべきかについての指針を提供している。                      2022  年4月   30 日現在、当該会計基準の認識および測定要件に合致
    するタックス・ポジションはなかった。したがって、ファンズは不確実なインカム・タックス・ポジション
    に関連するいかなる収益または費用をも計上しなかった。ファンズは、進行中の税務調査を有していない。
    2022  年4月   30 日現在、調査対象となり得る課税年度は、主要な税務管轄により変更される。
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    15 .後発事象

     管理会社は、ファンズの財務書類が公表可能となる                          2022  年7月   19 日までの間に、ファンズの財務書類にお
    いて存在する後発事象の可能性について評価している。管理会社は、当該日までのファンズの財務書類にお
    いて、開示が要求される重大な事象はなかったと判断した。
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     (2)投資有価証券明細表等

                    PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム

                           投資有価証券明細表
                             (未監査)
                           2022  年4月   30 日現在
        (金額:千単位*、株式数、契約数、受益証券口数およびオンス(該当する場合)を除く。)
      添付の注記を参照のこと。














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                    PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム
                         投資有価証券明細表(続き)
                             (未監査)
                           2022  年4月   30 日現在
      添付の注記を参照のこと。
















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                    PIMCO   ショート・ターム・モーゲージ・インカム
                         投資有価証券明細表(続き)
                             (未監査)
                           2022  年4月   30 日現在
      添付の注記を参照のこと。
















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                         投資有価証券明細表(続き)
                             (未監査)
                           2022  年4月   30 日現在
      添付の注記を参照のこと。
















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                         投資有価証券明細表(続き)
                             (未監査)
                           2022  年4月   30 日現在
      添付の注記を参照のこと。
















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                         投資有価証券明細表(続き)
                             (未監査)
                           2022  年4月   30 日現在
      添付の注記を参照のこと。
















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                         投資有価証券明細表(続き)
                             (未監査)
                           2022  年4月   30 日現在
      添付の注記を参照のこと。
















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                         投資有価証券明細表(続き)
                             (未監査)
                           2022  年4月   30 日現在
      添付の注記を参照のこと。
















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                             (未監査)
                           2022  年4月   30 日現在
      添付の注記を参照のこと。
















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                         投資有価証券明細表(続き)
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                           2022  年4月   30 日現在
      添付の注記を参照のこと。
















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    4 管理会社の概況

     (1)資本金の額         ( 2022  年5月末日現在)

        資本金の額                1,026,321,001.69         米ドル(約      1,315   億 8,462   万円)
        発行済持分総口数  クラスA発行済持分口数は                         850,000    口、クラスB発行済持分口数は                150,000    口、
                   クラスM発行済持分口数は              90,932.70     口である。
        授権済持分総口数  クラスA授権済持分口数は                         850,000    口、クラスB発行済持分口数は                150,000    口、
                   クラスM発行済持分口数は              250,000    口であり、合計で         1,250,000     口を発行するこ
                   とが授権されている。
     (2)事業の内容及び営業の状況

        パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(                                          Pacific     Investment
       Management      Company     LLC  )(以下「      PIMCO   」、「管理会社」または「投資顧問会社」という。)は、トラ
       ストのスポンサーであり、トラスト構成に責任を負う。                             1971  年に設立された管理会社は、デラウエア州
       の有限責任会社であり、             1940  年米国投資顧問法に基づく投資顧問業者として登録されている。信託証書
       に従い、投資顧問会社はファンドの投資顧問会社を務め、ファンドの日々の投資運用に全般的な責任を
       負う。投資顧問会社は、ファンドに適用される投資目的および投資指針に従い、ファンド資産の選別、
       配分および再配分について助言を行う権限を有してファンドのポートフォリオを管理する。一定の制限
       を条件に、管理会社は管理業務および運営業務を別の者に委託することが認められており、業務の一部
       を委託している。
        管理会社の権利および業務は、受託会社と管理会社の間の信託証書および投資運用契約に規定されて
       いる。信託証書および投資運用契約に基づき、管理会社は、いずれかの当事者からの                                            60 日前の書面によ
       る通知により、特定の月末に退任することができるが、(a)管理会社が清算手続に入った場合、
       (b)管理会社の財産につき管財人が選任された場合、(c)受託会社が、受益者の利益のために管理
       会社の変更が望ましいとの意見を有し、その旨を受益者に対して書面により言明した場合、(d)管理
       会社を解任する旨の受益者集会の決議が可決され、もしくは法が許容する限り直ちに管理会社を解任さ
       せるべきとの判断が決議においてなされた場合、または(e)現存する受益証券の4分の3以上を有す
       る受益者が、管理会社を解任すべきであると書面により受託会社に求めた場合には、受託会社によって
       直ちに解任されることがある。                PIMCO   がトラストの管理会社でなくなった場合、受託会社は、トラストの
       管理会社として適格である他の者を任命することを要する。また、                                  PIMCO   は、別の管理会社のために辞任
       する権利を有する。ただし、               BMA  の書面による事前承認がない場合、管理会社を解任しもしくは交替さ
       せ、または管理会社を辞任することはできず、                        BMA  により承認された他の管理会社のためにのみ辞任する
       ことができる。
        信託証書は、受託会社が、トラストのために、かつトラストの資産のみをもって、(i)トラストの
       運用もしくは受益証券の販売、または(ⅱ)信託証書に従い管理会社が提供する役務に関し、それらか
       ら発生してまたはそれらに基づき、管理会社が実際に被る損失、負債、損害賠償、費用もしくは出費
       (弁護士費用および会計士費用を含むがこれらに限定されない。)、判決および(受託会社がファンド
       のために和解を承諾している場合の)和解金のすべてについて、管理会社およびその関連会社、代理
       店、業務受託会社ならびにそれらのオフィサー、取締役、株主および経営支配者を補償し、損害が及ば
       ないようにすることを規定する。ただし、当該損失が、管理会社の故意の不法行為、不誠実な怠慢、過
       失、詐欺、もしくは義務の重大な違反や不注意による無視の結果ではないことが条件となる。信託証書
       はさらに、故意の不法行為、不誠実な怠慢、過失もしくは信託証書の義務の重大な違反や不注意による
       無視である場合を除き、管理会社がファンドもしくは受託会社に対しいかなる責任を負わないことを規
       定する。
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        さらに、信託証書は、信託証書に基づき履行されるトラストの投資顧問としての管理会社の一定の行
       為に関して、管理会社もしくは受託会社のいずれも、自らの契約違反、信託証書の違反、詐欺、怠慢、
       故 意の不履行、故意の不法行為を除き、当該行為に対し個人的債務を負わないと規定している。信託証
       書はさらに、上記を条件に管理会社および/または受託会社は、当該関係者が実際の債務金額を支払う
       ために必要な場合、ファンドの資産から補償される。
        2022  年5月末日現在、管理会社は               330  本のミューチュアル・ファンドおよびファンドのポートフォリオ
       の管理および運用を行っており、合計純資産価額は                          773,653,708,403         米ドルである。
        設立国             基本的性格             本数          純資産価額

                オープン・エンド型フィクスト・
                                   113     470,822,671,568         米ドル
                インカム・ファンド
                クローズド・エンド型フィクス
     米国籍                               23     14,986,543,647        米ドル
                ト・インカム・ファンド
                上場投資信託、フィクスト・イン
                                    13     23,604,901,587        米ドル
                カム・ファンド
                オープン・エンド型フィクスト・
                                    69    184,659,999,383         米ドル
                インカム・ファンド
     アイルランド籍
                上場投資信託、フィクスト・イン
                                    9     8,736,144,221        米ドル
                カム・ファンド
                オープン・エンド型フィクスト・
     ケイマン籍                               31     11,085,047,558        米ドル
                インカム・ファンド
                オープン・エンド型フィクスト・
     バミューダ籍                               36     18,572,802,545        米ドル
                インカム・ファンド
                オープン・エンド型フィクスト・
                                    13     23,739,703,815        米ドル
                インカム・ファンド
     カナダ籍
                クローズド・エンド型フィクス
                                    3      733,408,469       米ドル
                ト・インカム・ファンド
                オープン・エンド型フィクスト・
     ルクセンブルグ籍                                5     2,418,935,355        米ドル
                インカム・ファンド
                オープン・エンド型フィクスト・
     オーストラリア籍                               15     14,293,550,254        米ドル
                インカム・ファンド
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     (3)その他

       (訴訟事件その他の重要事項)
        本書提出前6か月以内において、トラストは、いかなる重大な訴訟または仲裁手続の対象にはなって
       おらず、受託会社はトラストによるもしくはトラストに対する係争中もしくは発生するおそれのある重
       大な訴訟または請求が存在するとは認識していない。
        管理会社(「       PIMCO   」)は、投資運用サービスを提供する                    PIMCO   の能力に重大な不利益をもたらすと合
       理的に予想されるような訴訟の対象とはなっていない。
        上記にかかわらず、          PIMCO   は 2022  年5月末日現在において以下の訴訟を認識している。
        2018  年4月   18 日、  PIMCO   およびピムコ・インベストメンツ・エルエルシー(「                           PL 」)は、米国領ヴァー
       ジン諸島において行われた申立ての当事者とされた。                            PIMCO   および   PL のほか、本申立てでは、ブラック
       ロックの特定の関連会社も被告とされた(総称して「本被告」という。)。本申立ては、アルティソー
       ス・アセット・マネジメント社と取引関係のあるモーゲージ・サービス会社であるオクウェン社の事業
       運営に損害を与える意図を持って、本被告が組織的に関与したことなどを主張した。原告は、オクウェ
       ン社とアルティソース・アセット・マネジメント社の両社の株式を所有している。                                           2018  年8月8日、原
       告は修正訴状を提出した。この修正訴状の主張の内容は、当初の申し立てと実質的に同じである。                                                  PIMCO
       はこれらの主張には法的根拠がないと考え、本件について強く防御する意向である。
        2019  年9月   24 日、  PIMCO   、 PL および   PIMCO   の従業員2名に対して、             PIMCO   の元従業員によりオレンジ・カ
       ウンティ高等裁判所において訴訟が提起された。訴訟は、とりわけ性別、人種、障害による差別および
       不平等な賃金について主張するものであった。訴状では柔軟な労働環境の要求およびその他の雇用機会
       に関して虚偽があることも主張した。申立てにおける主張は事実ではなく、                                       PIMCO   は当該従業員が適正な
       待遇および報酬を得ていたことを立証する意向である。
        2019  年 12 月 17 日、  PIMCO   はルイジアナ州裁判所に提起された訴訟の複数の被告のうちの一当事者となっ
       た。本訴訟では、         PIMCO   が管理する2つの私募ファンドが主要株主となっている中西部の農業会社の債権
       者によって提起された。             2022  年4月   28 日に、当事者が包括的な和解に至り、                    2022  年5月   10 日に破産裁判
       所がこれを認めた。和解金は他の被告らにより支払われたが、                                PIMCO   による拠出はなかった。
        2020  年8月3日、フロリダに本社を置く企業の取締役である                            PIMCO   の従業員3名が、以前同社の株式保
       有者として支配権を有していた者がフロリダ州裁判所に提起した申立ての当事者とされた。この申立て
       は PIMCO   を被告に加えるために            2020  年8月   31 日に訂正された。申立てでは、原告および                      PIMCO   が運用して
       いる私募投資信託の子会社が当事者になっている株主間契約に関連して、契約の違法な妨害、受託者責
       任違反の教唆および名誉棄損があったと主張している。                            PIMCO   は株主間契約の当事者ではなく、これらの
       主張には根拠がないと考え、本件について強く防御する意向である。
        2020  年 11 月 18 日、  PIMCO   の元従業員2名が、           PIMCO   および    PIMCO   の複数の従業員に対する訴訟をオレン
       ジ・カウンティ高等裁判所に提起した。訴訟はとりわけ、ジェンダーおよび障害の状況に基づく差別お
       よび不平等な待遇ならびに報復措置があったと主張している。                                2021  年2月   18 日、  PIMCO   の元従業員3人の
       原告を追加する修正訴状が提出され、その後                       2021  年8月   12 日に2度目の修正訴状が提出された。申立て
       における主張は事実ではなく、                PIMCO   は当該従業員が適正な待遇および報酬を得ていたことを立証する意
       向である。
        PIMCO   は、  2021  年9月   22 日に、ニューヨーク南部地区で提出された修正訴状において被告とされた。受
       託者であるウエルズ・ファーゴが                 CDO  による破綻証券の売却に関連する訴訟を提起した。ピムコが運用す
       る一部の投資信託が          CDO  の優先証券を保有していたことから、                    PIMCO   が投資運用会社としての地位に基づ
       き、優先証券の保有者の権利を代表するための競合権利者確認訴訟の被告とされている。申立ては                                                  PIMCO
       または   PIMCO   が運用するいずれかの投資ビークルの不正行為を訴えるものではない。
        2022  年5月   13 日、  PIMCO   、 PL および   PIMCO   の複数の従業員に対して、              PIMCO   の元従業員および元独立契約
       者(「原告」)によりオレンジ・カウンティ高等裁判所において訴訟が提起された。訴訟は、とりわけ
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       人種および障害の状況に基づく差別および不平等な賃金ならびに報復措置ついて主張した。申立てにお
       ける主張は事実ではなく、              PIMCO   は原告が適正な待遇および報酬を得ていたことを立証する意向である。
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    5 管理会社の経理の概況

    a. 管理会社の最近2事業年度(                  2020  年1月1日から        12 月 31 日までおよび       2021  年1月1日から        12 月 31 日ま

       で)の日本文の財務書類は、アメリカ合衆国における法令に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳
       したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の
       用語、様式及び作成方法に関する規則」第                      131  条第5項ただし書の規定の適用によるものである。
    b. 管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和                                       23 年法律第     103  号)第1条の3第

       7項に規定する外国監査法人等をいう。)であるプライスウォーターハウスクーパース エルエルピー
       から監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に
       係る監査報告書に相当するもの(訳文を含む。)が当該財務書類に添付されている。
    c. 管理会社の原文の財務書類は米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について

       円貨換算が併記されている。日本円による金額は、株式会社三菱                                 UFJ  銀行の   2022  年5月   31 日現在における
       対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=                     128.21   円)で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五
       入されている。
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     (1)資産及び負債の状況

      パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーおよびその子会社

                         連結財政状態計算書

                   2021  年および     2020  年 12 月 31 日に終了した年度
                                  2021  年            2020  年

                          注
                               米ドル        千円       米ドル       千円
    資産
    流動資産
    現金および現金等価物                     2(c)    721,198,092        92,464,807       670,905,056       86,016,737
    損益を通じて公正価値で計上される
    投資有価証券                     2(d),3     29,741,057        3,813,101       30,870,470       3,957,903
    未収投資顧問報酬および管理事務報酬
    -プール・ファンド                     2(e)    993,957,179       127,435,250       798,701,996       102,401,583
    -プライベート口座                     2(e)    317,540,465        40,711,863       314,822,326       40,363,370
    前払費用                          47,497,769        6,089,689       45,702,592       5,859,529
    未収販売報酬およびサービス報酬                     2(e)     21,577,432        2,766,443       23,912,871       3,065,869
    非連結繰延報酬トラストに対する持分                    2(j),7(c)      32,250,845        4,134,881       19,755,282       2,532,825
    関係会社未収金                      6    33,463,658        4,290,376       17,306,918       2,218,920
                              54,848,716        7,032,154       64,128,683       8,221,938
    その他の流動資産
                             2,252,075,213        288,738,563      1,986,106,194       254,638,675
    流動資産合計
    固定資産

    有形固定資産
    (減価償却費累計額各           2021  年 12 月 31 日:
    230,285,768     ド ル 、 2020  年 12 月 31 日 :
    213,677,355     ドル控除後)                2(f),4     111,294,054        14,269,011       121,111,682       15,527,729
    使用権資産                     2(i),9     173,842,283        22,288,319       195,322,419       25,042,287
    非連結繰延報酬トラストに対する持分                    2(j),7(c)     1,140,825,289        146,265,210       855,055,452       109,626,660
    のれん                     2(h)     30,865,176        3,957,224       30,865,176       3,957,224
    無形資産                     2(g),5     32,984,825        4,228,984       35,265,467       4,521,386
    関連会社への投資                     2(b)     36,988,617        4,742,311       14,710,139       1,885,987
                              61,620,430        7,900,355       51,541,356       6,608,117
    その他の固定資産                      8
                             1,588,420,674        203,651,415      1,303,871,691       167,169,390
    固定資産合計
                             3,840,495,887        492,389,978      3,289,977,885       421,808,065
    資産合計
                                 67/150







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                                  2021  年             2020  年

                          注
                              米ドル        千円       米ドル        千円
    負債および出資金
    流動負債
    買掛金および未払費用                         444,187,520        56,949,282       398,802,753       51,130,501
    未払報酬                     7(c)    301,432,498        38,646,661       216,289,372       27,730,460
    未払手数料                          81,689,779       10,473,447       122,043,872       15,647,245
    リース負債                    2(i),9     31,437,762        4,030,635       33,157,779       4,251,159
    関係会社未払金                      6    95,602,945       12,257,254        37,379,146       4,792,380
    繰延報酬                    2(r),7(c)      32,250,845        4,134,881       19,755,282       2,532,825
                              10,676,405        1,368,822        4,928,294        631,857
    その他の流動負債
                              997,277,754       127,860,981        832,356,498       106,716,427
    流動負債合計
    固定負債

    繰延報酬                    2(r),7(c)     1,140,825,289        146,265,210        855,055,452       109,626,660
    リース負債                    2(i),9     182,746,288        23,429,902       204,137,201       26,172,431
    その他の未払報酬                     7(c)    138,931,408        17,812,396       152,799,181       19,590,383
                               4,046,469        518,798       4,306,979        552,198
    その他の固定負債
                             1,466,549,454        188,026,305       1,216,298,813        155,941,671
    固定負債合計
                             2,463,827,208        315,887,286       2,048,655,311        262,658,097
    負債合計
    出資金

    クラスAメンバー
    (発行済受益証券       850,000   口)               (6,433,247)        (824,807)      (103,214,782)       (13,233,167) 
    クラスBメンバー
    (発行済受益証券       150,000   口)              1,333,506,696        170,968,893       1,308,035,518        167,703,234
    クラスMメンバー
    (発行済受益証券、         2021  年 12 月 31 日:  74,205
    口、  2020  年 12 月 31 日:  58,608   口)              69,610,604        8,924,776       43,399,986       5,564,312
    クラスM受益証券オプション保有者
    (発行済オプション、           2021  年 12 月 31 日:
    102,231   口、  2020  年 12 月 31 日:  148,726   口)     7(a)     32,693,374        4,191,617       37,843,422       4,851,905
                              (52,708,748)        (6,757,789)       (44,741,570)       (5,736,317)
    通貨換算調整累計額                     2(o)
                             1,376,668,679        176,502,691       1,241,322,574        159,149,967
    出資金合計
                             3,840,495,887        492,389,978       3,289,977,885        421,808,065
    負債および出資金合計
    添付の連結財務書類に対する注記を参照のこと。

                                 68/150









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     (2)損益の状況

      パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーおよびその子会社

                      連結損益および包括利益計算書

                   2021  年および     2020  年 12 月 31 日に終了した年度
                               2021  年               2020  年

                           米ドル         千円        米ドル         千円
                      注
    収益
    投資顧問報酬
    -プール・ファンド                 2(e)    4,520,575,834         579,583,028        4,012,403,139         514,430,206
    -プライベート口座                 2(e)    1,166,893,208         149,607,378        1,095,151,513         140,409,375
    管理事務報酬-プール・ファンド                 2(e)    1,272,072,660         163,092,436        1,155,727,878         148,175,871
    販売報酬およびサービス報酬                 2(e)     350,424,117        44,927,876        360,487,808        46,218,142
                           32,477,418        4,163,930        46,057,465        5,905,028
    その他                 2(e)
                          7,342,443,237         941,374,647        6,669,827,803         855,138,623
    収益合計
    費用

    報酬および給付金                  7    2,695,488,619         345,588,596        2,283,500,614         292,767,614
    支払手数料                      666,590,135        85,463,521        777,771,809        99,718,124
    一般管理費                 2(s)     633,462,121        81,216,179        605,822,180        77,672,462
    専門家報酬                      233,154,167        29,892,696        235,901,474        30,244,928
    賃借料および設備費                 4,9     179,499,423        23,013,621        168,804,503        21,642,425
    マーケティングおよび
    販売促進費                 2(n)     105,285,247        13,498,622        108,835,693        13,953,824
    副顧問報酬および
    副管理事務サービス報酬                       47,627,284        6,106,294        43,316,136        5,553,562
                           48,672,649        6,240,320        44,512,301        5,706,922
    その他
                          4,609,779,645         591,019,848        4,268,464,710         547,259,860
    費用合計
                          2,732,663,592         350,354,799        2,401,363,093         307,878,762

    営業利益
    その他の純収益                      126,921,569        16,272,614         52,168,123        6,688,475

                     2(i),   9
    財務費用                       (5,545,277)         (710,960)        (6,676,919)         (856,048)
                           (1,327,780)         (170,235)        (1,321,069)         (169,374)
    関連会社持分損失                 2(b)
    法人所得税控除前純利益                     2,852,712,104         365,746,219        2,445,533,228         313,541,815
                           107,478,838        13,779,862        103,991,820        13,332,791

    法人所得税費用                  8
    当期純利益                     2,745,233,266         351,966,357        2,341,541,408         300,209,024
    その他の包括(損失)/利益

    後の期に損益に組替えられる
    可能性がある項目
                           (7,967,178)        (1,021,472)         13,877,124        1,779,186
    通貨換算調整                 2(o)
                          2,737,266,088         350,944,885        2,355,418,532         301,988,210

    包括利益
    添付の連結財務書類に対する注記を参照のこと。

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                                       連結出資金変動表

                                2021  年および     2020  年 12 月 31 日に終了した年度
                         クラスAメンバー                       クラスBメンバー                     クラスMメンバー

                   口数       米ドル         千円       口数       米ドル         千円       口数      米ドル        千円
    2019  年 12 月 31 日現在残高          850,000      (683,902,349)        (87,683,120)        150,000      1,288,040,853         165,139,718        48,876      28,952,832       3,712,043

    純利益                     1,694,470,162         217,248,019               520,315,348        66,709,631             126,755,898       16,251,374
    分配金                    (1,133,305,426)         (145,301,089)               (500,320,683)        (64,146,115)             (116,146,639)       (14,891,161)
    拠出                      12,785,179        1,639,188                  -        -             -       -
    PIMCO  クラスM受益証券
    株式プラン
    報酬費用                          -        -               -        -             -       -
    権利確定済みオプション
    にかかるベーシス再配分                       6,737,652         863,834                 -        -          3,837,895        492,057
                              -        -               -        -             -       -
    その他の包括利益
    2020  年 12 月 31 日現在残高          850,000      (103,214,782)        (13,233,167)        150,000      1,308,035,518         167,703,234        58,608      43,399,986       5,564,312
    純利益                     1,942,092,906         248,995,731               614,678,821        78,807,972             188,461,539       24,162,654

    分配金                    (1,861,825,611)         (238,704,662)               (589,207,643)        (75,542,312)             (171,157,203)       (21,944,065)
    拠出                       8,451,432        1,083,558                  -        -             -       -
    PIMCO  クラスM受益証券
    株式プラン
    報酬費用                          -        -               -        -             -       -
    権利確定済みオプション
    にかかるベーシス再配分                       8,062,808        1,033,733                  -        -          8,906,282       1,141,874
                              -        -               -        -             -       -
    その他の包括損失
                   850,000       (6,433,247)         (824,807)       150,000      1,333,506,696         170,968,893        74,205      69,610,604       8,924,776
    2021  年 12 月 31 日現在残高
    添付の連結財務書類に対する注記を参照のこと。

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                   パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーおよびその子会社
                                       連結出資金変動表

                                2021  年および     2020  年 12 月 31 日に終了した年度
                       クラスM受益証券オプション保有者                          通貨換算調整累計額                     出資金合計

                   オプション          米ドル          千円         米ドル          千円         米ドル          千円
    2019  年 12 月 31 日現在残高            153,400        32,591,945          4,178,613        (58,618,694)          (7,515,503)          607,064,587          77,831,751

    純利益                             -         -         -         -     2,341,541,408           300,209,024
    分配金                             -         -         -         -     (1,749,772,748)           (224,338,364)
    拠出                             -         -         -         -       12,785,179          1,639,188
    PIMCO  クラスM受益証券
    株式プラン
    報酬費用                          15,827,024          2,029,183            -         -       15,827,024          2,029,183
    権利確定済みオプション
    にかかるベーシス再配分                         (10,575,547)          (1,355,891)             -         -          -          -
                                  -         -     13,877,124          1,779,186          13,877,124          1,779,186
    その他の包括利益
    2020  年 12 月 31 日現在残高            148,726        37,843,422          4,851,905        (44,741,570)          (5,736,317)         1,241,322,574           159,149,967
    純利益                             -         -         -         -     2,745,233,266           351,966,357

    分配金                             -         -         -         -     (2,622,190,457)           (336,191,038)
    拠出                             -         -         -         -       8,451,432          1,083,558
    PIMCO  クラスM受益証券
    株式プラン
    報酬費用                          11,819,042          1,515,319            -         -       11,819,042          1,515,319
    権利確定済みオプション
    にかかるベーシス再配分                         (16,969,090)          (2,175,607)             -         -          -          -
                                  -         -     (7,967,178)         (1,021,472)          (7,967,178)          (1,021,472)
    その他の包括損失
                      102,231        32,693,374          4,191,617        (52,708,748)          (6,757,789)         1,376,668,679           176,502,691
    2021  年 12 月 31 日現在残高
    添付の連結財務書類に対する注記を参照のこと。

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      パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーおよびその子会社
                      連結キャッシュ・フロー計算書

                   2021  年および     2020  年 12 月 31 日に終了した年度
                               2021  年               2020  年

                           米ドル         千円        米ドル         千円
    営業活動によるキャッシュ・フロー
    当期純利益                     2,745,233,266         351,966,357        2,341,541,408         300,209,024
    営業活動から得た現金純額への
    当期純利益の調整
     株式報酬                       11,600,078         1,487,246        15,508,853        1,988,390
     減価償却費                       65,880,266         8,446,509        65,464,604        8,393,217
     財務費用                       5,545,277         710,960        6,676,919         856,048
     関連会社持分損失                       1,327,780         170,235        1,321,069         169,374
     有形固定資産の処分にかかる純損失                         1,665         213       12,114        1,553
     損益を通じて公正価値で計上される
     投資有価証券にかかる未実現および
     実現純損失/(利益)                        29,028         3,722        (44,308)        (5,681)
     条件付対価の公正価値調整                       4,206,963         539,375       14,256,907        1,827,878
     損益を通じて公正価値で計上される
     投資有価証券売却手取金                       15,036,589         1,927,841        15,010,423        1,924,486
     損益を通じて公正価値で計上される
     投資有価証券購入額                      (13,788,    912 )    (1,767,876)        (11,695,316)        (1,499,456)
     支払法人所得税                      (108,645,764)         (13,929,473)        (146,673,050)        (18,804,952)
     支払利息                       (5,545,277)         (710,960)        (6,762,761)         (867,054)
    営業資産、負債および
    法人所得税費用の変動
     未収報酬の変動                      (194,961,547)         (24,996,020)        (130,819,174)        (16,772,326)
     関係会社からの未収金、
     前払費用およびその他の資産の変動                      (18,406,245)         (2,359,865)        (25,708,793)        (3,296,124)
     買掛金、未払費用、
     未払手数料、未払報酬
     および法人所得税費用の変動                      180,065,741         23,086,229        103,679,079        13,292,695
     その他の負債および関係会社に対する
                           63,479,303         8,138,681        10,538,563        1,351,149
     未払金の変動
                         2,751,058,211         352,713,173        2,252,306,537         288,768,221
    営業活動から得た現金純額
    投資活動によるキャッシュ・フロー
    事業取得による支払、受領現金控除後                       (144,  367 )     (18,509)           -        -
    事業取得を通じて得た現金                          -        -     6,500,203         833,391
    有形固定資産の購入                      (17,229,114)         (2,208,945)        (7,078,726)         (907,563)
    無形資産の購入                       (4,902,545)         (628,555)       (13,730,247)        (1,760,355)
                          (23,500,150)         (3,012,954)          (18,000)        (2,308)
    関連会社への投資の購入
                          (45,776,176)         (5,868,964)        (14,326,770)        (1,836,835)
    投資活動に使われた現金純額
    財務活動によるキャッシュ・フロー
    関係会社からの短期借入金による受取金                      337,000,000         43,206,770        416,000,000        53,335,360
    関係会社からの短期借入金返済                      (337,000,000)         (43,206,770)        (644,000,000)        (82,567,240)
    支払分配金                     (2,622,190,457)         (336,191,038)        (1,749,772,748)         (224,338,364)
    受取拠出金                       8,451,432        1,083,558         4,984,931         639,118
                          (33,282,796)         (4,267,187)        (30,720,464)        (3,938,671)
    リース支払の主な要素
                         (2,647,021,821)         (339,374,668)        (2,003,508,281)         (256,869,797)
    財務活動に使われた現金純額
    現金および現金等価物にかかる
                           (7,967,178)        (1,021,472)         13,877,124        1,779,186
    為替レート変動の影響
    現金および現金等価物の純増加額                       50,293,036         6,448,070        248,348,610        31,840,775
                          670,905,056         86,016,737        422,556,446        54,175,962
    期首現金および現金等価物
                          721,198,092         92,464,807        670,905,056        86,016,737
    期末現金および現金等価物
    非現金活動の補足開示:

    事業取得を通じて得た資産および負担負債純額                       2,547,664         326,636        1,300,045         166,679
    添付の連結財務書類に対する注記を参照のこと。
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                                                          EDINET提出書類
                              パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(E15034)
                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
           パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー

                          およびその子会社
                        連結財務書類に対する注記
                       2021  年および     2020  年 12 月 31 日
    1.組織および事業

     デラウェアを本拠地とする有限会社であり、かつ経営メンバーであるアリアンツ・アセット・マネジメン
    ト・オブ・アメリカ・エル・ピー(以下「                      AAM  LP 」という。)の子会社であるパシフィック・インベストメ
    ント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(以下「                              PIMCO   」または「当社」という。)は、カリフォル
    ニア州ニューポートビーチに本部を置く、登録投資顧問である。当社は、多岐にわたる世界各国の投資家に
    対して、主として、様々な債券ポートフォリオを運用する。投資家には、公的年金および個人年金、退職金
    制度、教育機関、財団法人、基金、企業、金融アドバイザー、個人ならびにプライベート口座およびプー
    ル・ファンドの使用を通じたその他が含まれる。
    株式資本

     AAM  LP は、当社のクラスA受益証券の                850,000    口のすべてを所有している。               150,000    口の合計発行済クラス
    B受益証券が、アリアンツ・アセット・マネジメント・オブ・アメリカ・エルエルシー(以下「                                                 AAM  LLC  」と
    いう。)およびアリアンツ・アセット・マネジメント・ユー・エス・ホールディング                                            Ⅱ エルエルシー(以下
    「 AAM  HoldingⅡ     」という。)により保有されている。当社は、                        250,000    口の議決権のないクラスM受益証券
    の発行を承認し、クラスM受益証券に係るオプションが                             PIMCO   の特定の従業員および関係事業体に付与され
    た。  2021  年 12 月 31 日現在、     74,205   口のクラスM受益証券が発行済である。利益および分配に関して、クラス
    B受益証券はクラスA受益証券およびクラスM受益証券より優先する。
     アリアンツ・エスイーは             AAM  LP 、 AAM  LLC  および   AAM  HoldingⅡ     の持分を間接的に全額所有している。アリ

    アンツ・エスイーは保険および資産運用事業を主とした世界的な金融サービス提供会社である。
    連結

     添付の本連結財務書類には、当社およびその完全所有子会社の勘定が含まれている。添付の本連結財務書
    類において、すべての重要な会社間取引は消去されている。
     主要な投資顧問会社として、               PIMCO   は、以下のとおり、          PIMCO   インベストメンツ・エルエルシー(以下「                      PI

    LLC  」という。)を含む完全所有子会社ならびに本連結財務書類に含まれる海外子会社をいくつか所有してい
    る。
    - PI  LLC  は、機関投資家およびリテール向けのミューチュアル・ファンド(以下「                                      PIMCO   ミューチュアル・

     ファンズ」という。)、ならびに                 PIMCO   により管理され助言される上場投資信託(以下、総称して「                               PIMCO
     ファンズ」という。)の主要な販売会社であり、これらに受益者サービスを提供する米証券取引委員会に
     登録されたブローカー/ディーラーである。                       PI  LLC  は、最低純資本金額の維持を要求する、                     1934  年証券取
     引法に基づく統一純資本金規則の対象となっている米金融取引業規制機構(以下「                                          FINRA   」という。)の会
     員である。
    - 2021  年および     2020  年 12 月 31 日現在、ストックス・プラス・マネジメント・インク(以下「ストックス・プ
     ラス」という。)は、ストックス・プラス・エルピーの持分をそれぞれ約                                      0.00319    %および約      0.00206    %保
     有しており、ストックス・プラス・エルピーのゼネラル・マネージャーである。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    -ピムコ・ヨーロッパ・リミテッド(以下「ピムコ・ヨーロッパ」という。)は、は英国における登録投資
     顧問である。
    -ピムコジャパンリミテッド(以下「ピムコジャパン」という。)は、日本における登録投資顧問である。
    -ピムコ・オーストラリア・ピーティーワイ・リミテッド(以下「ピムコ・オーストラリア」という。)
     は、オーストラリアにおける登録投資顧問である。
    -ピムコ・オーストラリア・マネジメント・リミテッドは、オーストラリアにおける責任主体である。
    -ピムコ・アジア・ピーティーイー・リミテッド(以下「ピムコ・アジア」という。)は、シンガポールに
     おける登録投資顧問である。
    -ピムコ・アジア・リミテッド(以下「ピムコ・香港」という。)は、香港における登録投資顧問である。
    -ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(リソーシズ)エルエルシー(以下「ピムコ・リソーシズ」とい
     う。)は、      PIMCO   およびその子会社に対して一定の広域な給与計算サービスを提供している。
    -ピムコ・カナダ・コーポレーションは、カナダにおける登録投資顧問会社である。
    -ピムコ・グローバル・ホールディングス・エルエルシーは、ピムコ・カナダ・コーポレーションの持ち株
     会社である。
    - PGA  グローバル・サービシーズ・エルエルシーは、持ち株会社であり、英国、香港およびアイルランドに支
     店を有する。
    -ピムコ・グローバル・アドバイザーズ・エルエルシーは、持ち株会社であり、アルゼンチンに支店を有す
     る。
    -ピムコ(シュヴァイツ)ゲーエムベーハーは、スイスにおいてピムコ・ヨーロッパに対し特定のサービス
     を提供する、スイス金融市場監査局(以下「                       FINMA   」という。)における登録販売会社である。
    -ピムコ・ラテン・アメリカ・アドミニストラドラ・デ・カルテイラス・リミターダは、ブラジルにおける
     登録投資顧問会社である。
    -ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(アイルランド)リミテッドは、特定の海外ファンドに対して運用
     サービスを提供する。
    -ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(以下「ピムコ・ルクセンブルグ」
     という。)      は、ルクセンブルグの法律に基づき、投資信託を運営および管理する。                                     PIMCO   は、  2021  年7月
     1日付で、ピムコ・ヨーロッパ・ゲーエムベーハー(                           PEG  )の間接的完全所有の子会社であるアリアンツ・
     インベストメント・リアルエステート・ソリューションズ・エス・エー・アール・エルを買収し、直ちに
     ピムコ・ルクセンブルグを存続会社として吸収合併した。
    -ピムコ・台湾・リミテッドは、台湾における登録投資顧問会社である。
    -ピムコ・インベストメント・マネジメント(上海)リミテッドは、中国における投資顧問会社である。
    -ゲルタン・ミュニシパル・ボンド・マネジメント・エルエルシーは、米国における登録投資顧問会社であ
     る。
    -ピムコ・サービシーズ・エルエルシーは、特定の                          PIMCO   のスポンサー付きプライベート口座に対して、多様
     な取引関連サービスおよびその他のサービスを提供している。
    -アリアンツ・リアル・エステート・オブ・アメリカ・エルエルシー(以下「                                        AREoA   」という。)は、専属の
     不動産投資・資産運用会社である。
     エージェンシーまたは信託機関において管理される第三者資産は当社の資産ではなく、本連結財務書類に

    おいても表示されていない。
    2.重要な会計方針

    (a)作成の基礎
       本連結財務書類は、国際会計基準審議会(以下「                         IASB  」という。)または          IFRS  解釈指針委員会もしくは
       その前身のいずれかにより承認された基準および解釈に準拠した国際財務報告基準(以下「                                               IFRS  」とい
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       う。)に従って作成された。本連結財務書類において表示されている会計方針が、すべての期間におい
       て一貫して適用されている。本連結財務書類は、米ドル建てで表示されている。
       本連結財務書類は、発生主義ならびに取得原価主義を用いる継続事業ベースで作成されており、公正価

       値で測定されていた特定の金融資産が修正されている。当社の現行計画および予測を査定した後に、経
       営メンバーは、予見できる将来において当社が事業を継続するに足りる十分な資金を有していると考え
       る。
       本連結財務書類は、          2022  年4月   25 日付で経営メンバーにより発行を承認された。

    (b)連結の基礎

       子会社は、当社により支配される事業体である。当社がその他の事業体の財務および運用方針を支配
       し、その活動から利益を得る場合に支配が存在する。これらの様々な要素ならびに支配が存在するか否
       かを決定するための関連事実および状況を評価する際に、経営陣の判断が必要とされる。
       PIMCO   がこれらの事業体を支配していないが、当社が重大な影響力を持つと判断される場合には、投資は

       関連会社への投資に分類される。当社は関連会社への投資を持分法により計上している。関連会社への
       投資は初期費用として計上され、その後、投資対象会社の純資産中                                  PIMCO   の持分の取得後の変動に対して
       調整される。持分利益または損失は、主に、これらの関係会社が保有する投資の公正価値の変動からの
       未実現および実現損益の当社の比例配分を表す。
       ストラクチャード・エンティティーの持分への関与およびエクスポージャー、ならびに特定されたスト

       ラクチャード・エンティティーの持分が連結されるべきか否かについての要件を評価するにあたり、当
       社は、当社の投資(もしあれば)の性質、当社がストラクチャード・エンティティーから得る報酬の性
       質、運用を管理するパワーを含む、ストラクチャード・エンティティーに付随する他の事業体により保
       有されるパワー、およびストラクチャード・エンティティーにおける投資家の権利や制限を含む要因に
       ついて考慮する。
       ストラクチャード・エンティティーとは、誰が当該事業体を支配しているかを決定する際に、議決権や

       類似の権利は主要な要素ではないとする事業体である。例えば、議決権が管理上の役割においてのみ関
       連する場合、ならびに主要な活動が契約により指示される場合等である。ストラクチャード・エンティ
       ティーは、しばしば活動が制限され、狭義かつ明確な定義を持つ。
    (c)現金および現金等価物

       当社は、当初の満期が3か月未満の流動性の高い金融商品をすべて現金等価物とみなしている。                                                 現金お
       よび現金等価物は、金融機関への預託金、関連のないマネー・マーケット・アカウントおよび                                                AAM  LP を
       通じてアリアンツ・エスイーにより管理されるキャッシュ・プールへの現金預入れを含むことがある。
       2021  年および     2020  年 12 月 31 日現在、それぞれ         323.9   百万米ドルおよび         347.1   百万米ドルが、関連のないマ
       ネー・マーケット・アカウントに投資されていた。アリアンツ・エスイーのキャッシュ・プールに預入
       れられた現金等価物は、             2021  年および     2020  年 12 月 31 日現在、それぞれ         807  千米ドルおよび        2.3  百万米ドル
       にのぼった。経営陣は、マネー・マーケット・アカウントに対する投資を連結キャッシュ・フロー計算
       書において現金等価物であるとみなしている。これらの投資は償却原価で計上されているが、それはほ
       ぼ公正価値と同じである。当社は、残りの現金および現金等価物を合衆国政府により保証された複数の
       金融機関に保有している。各機関における勘定収支は、一般的に米国の連邦預金保険公社(以下
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       「 FDIC  」という。)(または類似の外国連邦政府プログラム)の保険適用範囲を超過し、この結果とし
       て、  FDIC  の保険適用範囲超過分の金額に関する信用リスクの集中が存在する。
    (d)損益を通じて公正価値で計上される投資有価証券

       損益を通じて公正価値で計上される投資有価証券は、売買目的保有のビジネスモデルにおける金融資産
       のことを表す。売買目的投資有価証券は、主として短期および中期保有目的のピムコのプール・ファン
       ドへの投資により構成される。売買目的投資有価証券は公正価値で計上される。公正価値の変動は、連
       結損益および包括利益計算書上のその他の純収益に直接計上される。これらの投資有価証券にかかる取
       引は、取引日ベースで計上される。
    (e)収益の認識

       当社は、サービスと引き換えに権利を得ると当社が見込んでいる金額でサービスを顧客に移転すること
       により、収益を認識する。
       投資顧問報酬および管理事務報酬

       投資顧問報酬および管理事務報酬はサービスが提供された時に認識される。これらの報酬は、投資顧問
       サービスと引き換えに得られるものであり、多くの場合、監査、保管、ポートフォリオ会計、法務、名
       義書換および印刷費用を含む、顧客のために管理事務サービスを提供または調達するものである。履行
       義務は、実質的に同一である、日々履行される一連の異なるサービスとみなされる。
       これらの報酬は主に運用資産の公正価値に対する比率に基づいており、他の期間に提供されたサービス
       とは区別して当該期間中に提供されたサービスについて認識される。                                    投資顧問報酬および管理事務報酬
       は、主に運用資産に対する比率に基づいており、かかる収益の対価は変動し、また予測不可能な資産価
       値に依存するため、制約を受けているとみなされる。収益は、制約が除去された時点で認識されるが、
       通常は、これらの値が決定された時点で認識される。
       また、プライベート口座およびプール・ファンドは、投資の運用成績に基づいた報酬を計上することも

       ある。当社はまた、運用目標値を上回る特定のオルタナティブ投資商品よりキャリード・インタレスト
       を受領することができる。これらの報酬は、重要な戻入れの可能性が高くなくなった場合に認識され
       る。
       販売報酬およびサービス報酬

       販売報酬およびサービス報酬は、当社が                    PIMCO   ミューチュアル・ファンズのために販売およびサービス活
       動の履行義務を遂行するために受領する継続的な報酬である。                                販売報酬およびサービス報酬収益につい
       ては、履行義務は、実質的に同一である、日々履行される一連の異なるサービスとみなされる。この収
       益は、契約期間にわたって日々履行義務の引き渡しに対応するために、時間の経過に応じて比例的に稼
       得される。販売報酬およびサービス報酬の収益額は、                           PIMCO   ミューチュアル・ファンズの日々の平均純資
       産価額の比率に基づいており、かかる収益の対価は変動し、また予測不可能な資産価値に依存するた
       め、制約を受けているとみなされる。これらの値が決定された時点で、制約は除去される。
       契約資産および負債

       投資顧問に関連する未収金および管理事務の収益は、添付の連結財政状態計算書の未収投資顧問報酬お
       よび管理事務報酬に含まれる。販売に関連する未収金およびサービス報酬の収益は、添付の連結財政状
       態計算書の未収販売報酬およびサービス報酬に含まれる。顧客との契約から生じる収益に関連して当期
       に認識された債権の減損はなかった。これらの契約に関連する契約債務はない。
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    (f)有形固定資産
       有形固定資産は、取得原価より減価償却累計額を控除した金額で計上される。事務機器、什器および備
       品は、一般に3年から5年の見積耐用年数にわたり定額法で減価償却される。賃借資産改良費は、当該
       賃借契約の残存期間またはかかる改良費の耐用年数のいずれか短い期間にわたり定額法で減価償却され
       る。
       資産の経済的耐用年数および残存価額は各会計期間末に見直され、必要に応じて調整される。処分時、

       またはその使用もしくは処分による将来の経済的利益が期待できない場合には、有形固定資産項目への
       認識が中止される。処分手取金純額と当該資産の簿価間の差異として計算される資産の処分により生じ
       る損益は、当該資産が売却または消却された年度において連結損益および包括利益計算書に含まれる。
    (g)無形資産

       無形資産は、コンピューター・ソフトウェアならびに顧客関係、開発された技術および商号を含む企業
       結合により取得した資産により構成される。コンピューター・ソフトウェアは、一般に3年から5年の
       見積耐用年数にわたり定額法で減価償却される。取得した資産の公正価値は、顧客関係については多期
       間超過利益法、開発された技術については再調達原価法および商号についてはロイヤルティー免除アプ
       ローチを用いて決定された。無形資産は、                      18 か月から3年の範囲に及ぶ見積耐用年数にわたり定額法を
       用いて償却される。特定の終了日がないファンドを運用する一定の契約は、耐用年数が確定できない無
       形資産に分類される。
    (h)のれん

       経営陣は、毎年、一定の定性的要因を評価し、当社の報告単位の公正価値がその帳簿価額を下回る可能
       性が高いかどうかを判断している。この評価は、のれんの減損が存在する可能性が高いことを示す事象
       または状況が存在する場合において、9月                      30 日またはそれ以前に実施される。                 2021  年度または      2020  年度
       中、減損費用は計上されていない。
    (i)リース

       当社のリースは、企業のオフィスおよびその他の施設に関する不動産のリースにより構成される。
       当社は、リース負債を見積追加借入利子率および開始日における変動リース料支払のインデックスまた
       は市場金利を用いて測定している。インデックスまたは市場金利のその後の変動は、リース負債の再測
       定をもたらし、使用権資産に対して調整される。今後                            12 か月間に解消が見込まれるリース負債の一部
       は、添付の連結財政状態計算書において流動負債に分類されている。
       一定のリースには、当社がリース期間を延長するオプションが含まれている。当社は、重要な借地権の

       改善を含む、当社の経済的インセンティブを生むすべての要素を考慮した上で、当社がオプションを行
       使することが合理的に確実である範囲において、リース期間を延長するオプションを含んでいる。
       当社は、添付の連結損益および包括利益計算書において、リース料支払の財務費用を、各期の負債残高

       に対する一定の期間利子率で認識している。使用権資産は、資産の耐用年数またはリース期間のいずれ
       か短い方の期間にわたり定額法で減価償却され、添付の連結損益および包括利益計算書の賃借料および
       設備費に含まれる。
       当社は、低価値資産のリースおよびリース期間が                         12 か月以内の短期リースについては使用権資産ならび

       にリース負債を認識しないことを選択している。これらのリースに付随するリース料支払は、リース期
       間にわたり定額法で認識される。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    (j)非連結繰延報酬トラストに対する持分

       当社は、非連結繰延報酬トラストに対する持分について、                              IFRS  第9号「金融商品」に基づく公正価値オ
       プションを選択した。
    (k)法人所得税

       当社は、有限責任会社として組織され、パートナーシップとして課税されるため、米国連邦税を課され
       ない。当社に発生した課税所得に対しては、最終的に                           PIMCO   のメンバーが、各自の持分に従いその納税に
       責任を負う。当社は、米国の特定の法域において、州税の課税対象である。
       一定の連結事業体は連邦税、外国税、州税および地方税の課税対象であることから、独自に納税申告書

       を提出しており、法人所得税について資産・負債法に基づき会計処理をしている。かかる方法により、
       連結財務書類または納税申告書に計上されている事象に関する将来の見積税効果に基づく繰延税金資産
       負債が計上される。繰延税金負債は、通常、すべての課税一時的差異に対して認識され、繰延税金資産
       は、控除可能な一時的差異に対して将来の課税所得が見込まれる範囲において認識される。繰延税金資
       産および負債は、割引前ベースで測定される。
    (l)分配

       契約要件はないものの、             PIMCO   は通常、その営業利益(当社の有限責任会社契約に定義済)を、各四半期
       毎に、当該四半期末から             30 日以内に分配する。当社の裁量により、当社が通常の業務を遂行するために
       合理的に必要または適切な金額の分配金を減額することができる。
    (m)株式報酬制度

       当社は、株式報酬制度の取決めを計上するにあたって、株式に基づく報奨の交付日現在の公正価値に基
       づき、持分商品による報奨と引替えに受領した従業員サービスの価格を決定する。従業員サービス費用
       は費用として認識され、出資金の同額の増加とともに株式に基づく支払報奨と引替えに従業員がサービ
       スを提供する期間全体に渡り認識される。当社の持分商品は公的な取引による時価を有さないため、公
       正価値は、一部は類似する公開事業体の売買価額の包括的分析、割引キャッシュ・フロー、類似する事
       業体の市場取引ならびに当社の過去の財務実績および将来の財務実績の見通しに関する検討に基づい
       て、当社の経営陣により決定される。
    (n)マーケティングおよび販売促進                   費

       当社は、マーケティング資料の作成および第三者の仲介業者の支援を行うことにより、個人投資家なら
       びに機関投資家への販売促進のためのマーケティング費用を負担する。当社は、マーケティングおよび
       販売促進費を発生時に費用計上している。
    (o)外貨建て取引

       外国子会社の資産および負債は、年度末現在存在する現行の為替レートにより、米ドルへ換算されてい
       る。収益および費用は、主に当該取引が認識された日の為替レートにより換算される。米ドル以外の機
       能的通貨を有する子会社の業績の換算による影響は、その他の包括利益または損失に含まれる。米ドル
       以外の機能的通貨を有する子会社のバランスシートの換算の換算調整累計額は、                                         2021  年および     2020  年 12
       月 31 日現在の連結財政状態計算書の出資金の構成要素に含まれる。
    (p)見積りの使用

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       IFRS  に従い連結財務書類を作成するに当たって、経営陣は将来の事象についての見積りおよび仮定を行
       う必要がある。これらの見積りおよびその根底にある仮定は、報告された資産および負債、偶発資産お
       よび負債の開示、報告された収益および費用額、ならびに添付の連結財務書類に対する注記に影響を及
       ぼ す。これらの見積りおよび仮定は、経営陣の最良の判断に基づく。経営陣は、過去の経験および経営
       陣が状況を鑑みて合理的であると考える現在の経済環境を含むその他の既知の要因を使用して、見積り
       および仮定について継続的に試査する。経営陣は、事実および状況がかかる見積りおよび仮定に影響を
       及ぼす場合に調整を行う。将来の事象およびその影響を正確に判断することはできないため、実際の結
       果はかかる見積額とは大幅に異なることがありうる。経済環境の継続的な変動によるかかる見積額の変
       更は、発生時に将来期間において財務書類上で反映される。経営陣は、判断が必要とされる重大な領域
       は、下記に関するものであると考える。
       - 当社の持分権証券の公正価値の見積りを含む、株式報酬制度の測定。これらの見積りはとりわけ、

         当社の将来の収益に関する仮定に対して感応度が高い。および
       - 引当金の評価。
       会計方針適用の際に、経営陣により重大な判断がなされた。以下を含むこれらの判断は、連結財務書類

       において認識される金額に対して最も重大な影響を及ぼす。
       - 成功報酬に関して収益の認識に付随する測定基準の評価(注記2(e)で記載される)。

       - (注記2(b)で記載される)事業体に関連する支配ならびに当該事業体の連結の影響に対する評
         価。
    (q)引当金

       当社が過去の事象の結果として現在の法的債務または推定的債務を有しており、当該債務を決済するた
       めに要求される経済的利益のアウトフローが見込まれる場合において、引当金が認識される。引当金と
       して認識される金額は、報告日現在における債務の最良の見積りである。その影響が重大である場合、
       貨幣の時間的価値および必要に応じて負債に特有のリスクに対する現在の市場評価を反映した利率にお
       ける予測将来キャッシュ・フローを割引くことにより引当金が決定される。債務の決済の際に求められ
       る金額に影響を及ぼす可能性のある将来の事象は、当該事象が発生するという十分な客観的証拠がある
       場合において引当金に反映される。一部またはすべての支出が保険会社またはその他の当事者により払
       い戻されることが予想され、それがほぼ確実な場合、当該払戻しは連結財政状態計算書において個別の
       資産として認識され、その金額は連結損益および包括利益計算書において計上される。引当金は各会計
       期間末に見直され、現在の最良の見積りを反映するよう調整される。当該債務を決済するために要求さ
       れる経済的利益のアウトフローがもはや見込まれない場合、引当金は戻入れられる。
    (r)繰延報酬

       当社は、     IAS  第 19 号に従い繰延報酬負債を計上し、添付の連結財政状態計算書の非連結繰延報酬トラスト
       に対する持分ならびに添付の連結損益および包括利益計算書の報酬および給付金で公正価値の変動に対
       する負債の帳簿価額を調整している。
    (s)   一般管理費

       一般管理費は、主に、契約獲得または契約履行のための費用としての要件を満たしていない管理事務報
       酬契約に基づく履行義務に関連する費用により構成される。当社は、これらの取決めにおいて主要であ
       るとみなされ、これらの費用を総額で認識している。
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    3.金融商品の公正価値
     IFRS  第7号は、連結財政状態計算書において公正価値で計上される金融商品を、使用される評価技法およ
    びこれらの評価技法に対するインプットが市場において観測可能であるか否かにより、3レベルのヒエラル
    キーに分類するよう要求している。
     ●  レベル1:その公正価値が、同一の資産および負債についての活発な市場における取引相場価格(未

        調整)を用いて決定される場合、金融商品はかかるカテゴリーに分類される。取引相場価格が容易に
        入手可能であり、その価格が市場での独立第三者間取引で実際にかつ定期的に発生するものであるこ
        とを表している場合、金融商品は活発な市場において見積られるとみなされる。
     ●  レベル2:その公正価値が、観測可能な市場データに基づく(観測可能インプット)重要なインプッ
        トを伴う評価技法を用いて決定される場合、金融商品はかかるカテゴリーに分類される。
     ●  レベル3:その公正価値が、観測可能な市場データに基づかない(観測不可能インプット)少なくと
        も一つの重要なインプットを伴う評価技法を用いて決定される場合、金融商品はかかるカテゴリーに
        分類される。
     当社は、     2021  年および     2020  年 12 月 31 日現在、それぞれ合計            29.7  百万米ドルおよび         30.9  百万米ドルにのぼる

    損益を通じて公正価値で計上される投資有価証券について試査を行い、公正価値測定に使用される活発な市
    場における未調整の取引相場価格に基づき、当該投資有価証券はレベル1の投資証券に分類されると判断し
    た。
     非連結繰延報酬トラストに対する持分の原投資対象は、                             2021  年および     2020  年 12 月 31 日現在、レベル1の金

    融商品に分類されるミューチュアル・ファンズおよび持分証券、ならびに各投資パートナーシップの純資産
    額(  NAV  )で測定される投資パートナーシップにより構成される。
     2021  年および     2020  年 12 月 31 日に終了した年度中、当社の評価方針に変更はなかった。

     未収投資顧問報酬および管理事務報酬、未収販売報酬およびサービス報酬、関係会社未収金ならびに関係

    会社未払金の公正価値は、満期までの期間が短いことと信用リスクが低いことから、簿価に近似するとみら
    れている。関係会社からの短期借入金の公正価値は、当社で入手可能な類似債務の現在の市場利率との比較
    に基づく。当社の意向により、満期時または回収時まで当該金融商品を保有する。
    4.有形固定資産

     有形固定資産の主要項目は以下のとおりである。
                     事務機器、什器

                               賃借資産改良費           美術品         合計
                      および備品
                      (米ドル)          (米ドル)         (米ドル)        (米ドル)
     2019  年 12 月 31 日現在簿価             49,845,420          88,261,081        1,021,436        139,127,937
     追加                   8,445,092          1,289,112         50,174        9,784,378
     処分                    (12,114)             -        -       (12,114)
                        (16,946,736)          (10,841,783)            -     (27,788,519)
     減価償却
     2020  年 12 月 31 日現在簿価             41,331,662          78,708,410        1,071,610        121,111,682
     追加                   11,894,806           5,334,168           140      17,229,114
     処分                    (1,665)            -        -       (1,665)
                        (15,475,576)          (11,569,501)            -     (27,045,077)
     減価償却
                        37,749,227          72,473,077        1,071,750        111,294,054
     2021  年 12 月 31 日現在簿価
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     当社は    2021  年度および      2020  年度中、それぞれ         27.0  百万米ドルおよび         27.8  百万米ドルの減価償却費を計上
    し、かかる金額は、添付の連結損益および包括利益計算書の賃借料および設備費に含まれている。
    5.無形資産

     無形資産の主要項目は以下のとおりである。
                  コンピューター・          顧客関係      開発された技術          商号        合計

                   ソフトウェア
                   (米ドル)        (米ドル)        (米ドル)        (米ドル)        (米ドル)
     2019  年 12 月 31 日現在簿価          5,711,545        23,520,000        793,103        100,000       30,124,648
     追加               13,838,448            -       -        -    13,838,448
     処分                   -        -       -        -        -
                    (5,879,698)        (2,080,000)        (637,931)        (100,000)       (8,697,629)
     減価償却
     2020  年 12 月 31 日現在簿価         13,670,295        21,440,000        155,172          -    35,265,467
     追加               4,902,545           -       -        -     4,902,545
     処分                   -        -       -        -        -
                    (4,948,015)        (2,080,000)        (155,172)           -    (7,183,187)
     減価償却
                    13,624,825        19,360,000           -        -    32,984,825
     2021  年 12 月 31 日現在簿価
     当社は   2021  年度および      2020  年度中、それぞれ         7.2  百万米ドルおよび         8.7  百万米ドルの減価償却費を計上し、

    かかる金額は、添付の連結損益および包括利益計算書のその他の費用に含まれている。
    6.関連当事者間取引

     PIMCO   およびその子会社は、時間および用途に基づいて配賦される、短期リース費用を含む、特定の間接
    費、管理サービス費用および賃借料を                   AAM  LP および   AAM  LLC  に対して払い戻した。これらの費用は、通常、レ
    ンタル費用、給料ならびに法務、内部監査およびその他の一般管理サービスに対する関連給付により構成さ
    れる。   2021  年度および      2020  年度中、これらのサービスに対する請求金額はそれぞれ合計                               23.6  百万米ドルおよ
    び 24.7  百万米ドルにのぼり、連結損益および包括利益計算書の一般管理費ならびに賃借料および設備費の構
    成要素である。関係会社への未払金にはこれらのサービスに関して                                  AAM  LP および   AAM  LLC  へ支払われるべき負
    債および     PIMCO   に提供したサービスに関しての他の関係会社への未払金ならびに商取引上の通常過程において
    PIMCO   に代わって支払われた費用としての他の関係会社への未払金が含まれており、                                        2021  年および     2020  年 12 月
    31 日現在、それぞれ合計           21.5  百万米ドルおよび         8.6  百万米ドルにのぼった。
     短期の運用資金需要に充当させるため、随時、オーバーナイト物                                 LIBOR   に 0.2  %を上乗せした利率により、

    通常  90 日以内の有利子短期貸付が、               AAM  LP および   PIMCO   の間で交付されている。             2021  年度および      2020  年度中、
    PIMCO   は、運用資金需要に充当させるため、                   AAM  LP からの当該短期キャッシュ・ローンのいくつかの借入を行
    い、完済した。        PIMCO   は、  2021  年 12 月 31 日および     2020  年 12 月 31 日現在、未決済の短期ローンは有していない。
    PIMCO   はローンにかかる利子費用において、                    2021  年度および      2020  年度中、     102  千米ドルおよび        373  千米ドルを
    負っており、かかる金額は連結損益および包括利益計算書にその他費用として含まれる。
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     当社は、系列のファンド・コンプレックスから投資顧問報酬、管理事務報酬ならびに販売報酬およびサー

    ビス報酬を得ているが、ほぼすべての金額が、連結損益および包括利益計算書においてそれぞれ投資顧問報
    酬-プール・ファンド、管理事務報酬-プール・ファンドならびに販売報酬およびサービス報酬に含まれて
    いる。   2021  年 12 月 31 日現在、当社は系列のファンド・コンプレックスからの関連未収金として、                                       10 億米ドル
    ( 2020  年:  822.6   百万米ドル)を有していた。
     当社は、アリアンツ・エスイーの特定の関連子会社について、プライベート口座を運用する。これらの口

    座について稼得された投資顧問報酬は、                     2021  年度および      2020  年度中、それぞれ合計            55.9  百万米ドルおよび
    52.4  百万米ドルであり、主に添付の連結損益および包括利益計算書の投資顧問報酬-プライベート口座に含
    まれる。
     アリアンツ・エスイーの間接的完全所有の子会社であるアリアンツ・ライフ・インシュアランス・オブ・

    ノースアメリカは、          PIMCO   ファンズに投資している特定の変額年金および/または変額生命保険契約に対し、
    当社に代わって特定のサービスを提供する。                       2021  年度および      2020  年度中、これらのサービスに対し当社が支
    払った報酬合計は、それぞれ               7.3  百万米ドルおよび         7.8  百万米ドルであり、添付の連結損益および包括利益計
    算書の一般管理費ならびにマーケティングおよび販売促進費に含まれる。
     機関投資家との特定の顧問契約について、当社は、アリアンツ・アセット・マネジメント・ゲーエムベー

    ハーの完全所有子会社である               PEG  およびその支社(アリアンツ・アセット・マネジメント・ゲーエムベーハー
    は同様に、アリアンツ・エスイーの完全所有子会社である)との間で、当該顧問契約を履行する責任を分担
    している。      PEG  は、  PIMCO   のすべての子会社とともに、すべての                    PIMCO   の事業体によって提供される共同運用
    サービスに関して、          PIMCO   のグローバル移転価格方針(以下「移転価格方針」という。)の対象となる。提供
    される共同運用サービスには、ポートフォリオ運営、口座運営ならびに業務運営および管理事務業務が含ま
    れる。共同運用サービスに関し第三者より得た収益は、移転価格方針に従って割当てられる。                                                2021  年度中、
    共同運用サービスに関し第三者より稼得し、                       PEG  に割当てられた収益は           400.4   百万米ドル(       2020  年:  147.3   百万
    米ドル)で、       PEG  から割当てられた収益は             41.6  百万米ドル(       2020  年:  55.1  百万米ドル)であり、添付の連結損
    益および包括利益計算書における投資顧問報酬-プール・ファンドおよび投資顧問報酬-プライベート口座
    に表示されている。さらに、その他の共同サービスの遂行にかかる費用は、頭数ならびに推定時間的要因お
    よび利用要因に基づき、             PEG  に割当てられる。          2021  年度中、     PEG  に割り当てられた費用は             85.8  百万米ドル
    ( 2020  年:  41.3  百万米ドル)であり、添付の連結損益および包括利益計算書において報酬および給付金なら
    びに一般管理費の減少として表示されている。                         2021  年 12 月 31 日現在、当社は、         26.2  百万米ドル(       2020  年:
    13.5  百万米ドル)にのぼる            PEG  からの未収金および          74.1  百万米ドル(       2020  年:  28.8  百万米ドル)にのぼる            PEG
    への未払金を有していたが、これらは、添付の連結財政状態計算書においてそれぞれ関係会社未収金および
    関係会社未払金に含まれる。
     AAM  LP は、短期の運用資金需要に充当させるため、アリアンツ・エスイーに対し、                                       2023  年 11 月に失効する

    600.0   百万米ドルのリボルビング信用枠を有している。当該信用枠は、                                  LIBOR   の公表停止までは、          LIBOR   に 20
    ベーシス・ポイント(           2021  年 12 月 31 日現在   0.264   %の利率)を上乗せした変動利率での短期借入を可能にする
    ものであり、       LIBOR   の公表停止時には当該契約の当事者は誠実にかつ市場慣行に従い、                                   LIBOR   の後継の金利を
    決定する。必要な範囲において、                 AAM  LP は、  PIMCO   を含む子会社に代わり、かかるリボルビング信用枠から引
    き出すことができる。           2021  年および     2020  年 12 月 31 日現在、かかる契約の下での未決済金額はなかった。
     最高経営責任者および特定のその他の役員は、経営陣の主要メンバーであるとみなされる。経営陣は、こ

    れらの個人が当社に対し大きな貢献を行ったと考える。これらのサービスと引き替えに、彼らは、経営陣が
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    えり抜きのメンバーに対して与えると考える報酬を受領する。年間ベースの給料に加え、主要経営陣は特定
    の給付プランに参加しており、幾つかのプランは注記7に記載されている。経営陣の主要メンバーの報酬総
    額 は、連結損益および包括利益計算書に含まれている報酬および給付金の大部分を構成している。
    7.給付プラン

    (a)クラスM受益証券資本参加プラン
       PIMCO   は、  PIMCO   にサービスを提供する一定の個人、および一定の                         PIMCO   の関係者に対するクラスM受益証
       券資本参加プラン(以下「M受益証券プラン」という。)を設定した。M受益証券プランの参加者は、
       M受益証券を取得するオプションを付与されるが、これは、オプション付与日の3年目、4年目および
       5年目の応当日に3分の1ずつ権利が確定するものである。M受益証券にかかるオプションは、M受益
       証券の公正価値の上昇に基づき、関連する権利確定期間に渡りM受益証券に転換される。行使日現在、
       権利確定済みオプションは、参加者がM受益証券の繰延べプランを通じてM受益証券の受領の繰延べを
       選択しない限り、キャッシュレス取引により自動的に行使される。注記7(c)において開示されると
       おり、参加者はM受益証券を               AAM  LP の執行役員向け繰延報酬制度に繰延べることができる。権利確定時
       において、      PIMCO   のクラスM受益証券の見積り公正価値がオプション報奨の行使価格を下回る場合、クラ
       スM受益証券は発行されない。クラスM受益証券は                          PIMCO   の無議決権受益証券であり、保有者は、当社の
       第二修正再録済有限責任会社契約に従い、四半期毎に受領する権利を与えられる。M受益証券の繰延べ
       プランを通じてM受益証券の受領時に繰延べを選択したこれらの参加者は、引き続き四半期毎の分配を
       受領する。
       M受益証券プランに基づき、当初は最大                     250,000    口のM受益証券の発行が承認されていた。                      2020  年度中

       に、M受益証券プランは、M受益証券を取得するオプションの付与を停止するために変更され、その結
       果M受益証券は発行されないが、当該プラン変更前に未決済であったオプションの行使によるものは除
       く。  2021  年および     2020  年 12 月 31 日現在、M受益証券プランにおいて、それぞれ                        102,231    口および     148,726
       口のオプションが未決済であり、                 74,205   口のM受益証券が         2021  年 12 月 31 日現在オプションの行使により
       発行されている。
       付与された各オプションの公正価値は、権利付与日においてブラック・ショールズ・オプション価格設

       定モデルを使用することにより見積られる。かかるモデルは、特定のインプットの変数に関して、経営
       陣に見積りの開発を要求するものである。第三者による評価が、クラスM受益証券の公正価値決定の際
       に、経営陣を補佐する目的で履行された。分配利回りは、M受益証券保有者に対する過去の分配可能営
       業利益に基づいて見積られた。予想ボラティリティは、マートン方式を用いて選択された同一グループ
       の平均ヒストリカル・ボラティリティおよびインプライド・ボラティリティに基づく。予想年数は、3
       つの権利確定済みトランシェ(すなわち3、4および5年目に3分の1ずつ)を個別のオプションとし
       て取扱うことにより、計算された。
       2021  年度中にM受益証券のオプションは付与されなかった。下記の表は、                                    2020  年度中に付与されたM受

       益証券オプションの公正価値の計算に使用される仮定を規定したものである。
                                   2020  年

         加重平均交付日現在公正価値                           17,806   米ドル
         仮定:
         予想年数                           3.84  年
         予想ボラティリティ                           25.1  %
         予想利回り                           11.1  %
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
         無リスク利益率                           0.6  %
       発行済であり、行使可能なM受益証券オプションの口数および加重平均行使価格に関連する、                                                2021  年度

       および   2020  年度の活動の概要は下記のとおりである。
                                                  加重平均

                                                  権利付与日
                                オプションの口数
                                                  公正価格
                          権利確定済み         権利未確定         合計
                                                  (米ドル)
       2019  年 12 月 31 日現在の発行済高                  -     153,400       153,400         13,492
       当年度中の以下による変動:
       権利付与済み                         -     29,802       29,802        17,806
       権利確定済み                       27,775       (27,775)          -        -
       行使済み                      (27,775)          -     (27,775)         11,567
                                -     (6,701)       (6,701)
       失権済み                                              14,416
       2020  年 12 月 31 日現在の発行済高                  -     148,726       148,726         14,674
       当年度中の以下による変動:
       権利付与済み                         -       -       -        -
       権利確定済み                       41,017       (41,017)          -        -
       行使済み                      (41,017)          -     (41,017)         12,967
                                -     (5,478)       (5,478)
       失権済み                                              15,218
                                -     102,231       102,231
       2021  年 12 月 31 日現在の発行済高                                       15,330
       2021  年 12 月 31 日現在の行使可能高                  -       -       -        -
       2021  年 12 月 31 日現在発行済のM受益証券オプションは、                      11,804   米ドルおよび       17,806   米ドル間の行使価格

       および   1.99  年の加重平均残存契約年数を有している。
       オプション日現在、行使済みの1口当たりの加重平均公正価値は、                                    20,924   米ドル(     2021  年)および

       17,806   米ドル(     2020  年)であった。        2021  年度中に合計       41,017   口のM受益証券オプションが権利確定し
       た。  2021  年3月   31 日付および      2021  年9月   28 日付で、これらの権利確定済み報奨は、M受益証券プランに
       定められたキャッシュレス決済の特性に基づいて行使され、その結果、約                                      15,597   口のM受益証券が発行
       された。     2021  年 12 月 31 日現在、     73,774   口のM受益証券が現在および従前の従業員により保有され、                               431  口
       のM受益証券が        AAM  LLC  により保有された。
       2020  年度中に合計       27,775   口のM受益証券オプションが権利確定した。                       2020  年3月   30 日付で、これらの権

       利確定済み報奨は、M受益証券プランに定められたキャッシュレス決済の特性に基づいて行使され、そ
       の結果、約      9,732   口のM受益証券が発行された。
       M受益証券オプション報奨の公正価値は、報酬費用として、個別のトランシェ毎の関連権利確定期間に

       わたり、段階的受給権帰属法で減価償却される。権利確定が予定されているM受益証券オプション報奨
       の合計口数は、見積失権額に対して調整される。                         2021  年度および      2020  年度中のM受益証券プランの下で
       認識される報酬費用はそれぞれ                11.6  百万米ドルおよび         15.5  百万米ドルであり、添付の連結損益および包
       括利益計算書に報酬および給付金として含まれる。                          2021  年 12 月 31 日現在、     2025  年 12 月 31 日に至る将来期
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       間において認識されると予想される見積失権額を控除したM受益証券オプション報奨の権利未確定に関
       連する見積報酬費用は、            12.7  百万米ドルである。
    (b)貯蓄および投資プラン

       AAM  LP は、実質的に当社および子会社の全従業員向け確定拠出型従業員貯蓄および退職金制度のスポン
       サーである。このプランは、内国歳入法第                      401  (k)条に基づき許可されたものであり、適格従業員に対
       し、内国歳入法で随時定められる金額を上限として、年間給与額の                                  100  %まで拠出することを認めるもの
       である。従業員は、概して、開始日の翌月の初日付で参加適格者となる。満1年の必要な勤務が完了し
       た後に、当社は、内国歳入法により定められた金額を上限として、従業員が拠出した年間給与額を拠出
       する。さらに、一部の子会社は退職金制度への適格給与額のプランに対して加算金を拠出することがで
       きる。このプランに関連する当社の費用計上額は、                           2021  年度および      2020  年度中、それぞれ         59.1  百万米ド
       ルおよび     55.1  百万米ドルであり、添付の連結損益および包括利益計算書に報酬および給付金として含ま
       れる。
    (c  )執行役員向け繰延報酬制度

       AAM  LP は、非適格繰延報酬制度を設けている。この制度に基づき、一部の適格従業員に対して給付され
       るはずの当社および子会社による報酬の一部は、従業員の選択により繰延べられることがある。この制
       度は、主として、改正された               1974  年従業員退職年金保障法             第 201  (2)条、第       301  (a)(3)条および
       第 401  (a)(1)条で定義されている範囲において、経営陣または高額報酬受給従業員から成る特定の
       グループに繰延報酬制度を提供する目的で維持されている。この制度のもとで繰延べられた金額は、従
       業員の意向に従って有価証券およびM受益証券またはその他の投資パートナーシップへ投資され、グラ
       ンター・トラストにおいて保有されている。グランター・トラストにおいて保有されている資産は、当
       社の継続的な活動の資金として利用することはできず、倒産が生じた場合にのみ当社の債権者にとって
       利用可能となる。         2021  年および     2020  年 12 月 31 日現在トラストが保有する投資有価証券および制限付預金
       ならびに現金等価物の合計は、それぞれ                    12 億米ドルおよび        874.8   百万米ドルであり、添付の連結財政状態
       計算書の非連結繰延報酬トラストに対する持分および繰延報酬に含まれている。
    8.法人所得税

     法人所得税計上費用額(ベネフィット)は、以下のとおりである。
                                     12 月 31 日に終了した年度

                                  2021  年            2020  年
                                 (米ドル)              (米ドル)
     当期:
       連邦税                                81,038              29,332
       州 税                              3,988,116              3,432,731
                                    115,094,758              121,394,722
       外国税
                                    119,163,912              124,856,785
             当期合計
     繰延:
                                    (11,685,074)              (20,864,965)
       外国税
                                    (11,685,074)              (20,864,965)
             繰延合計
                                    107,478,838              103,991,820
             引当金合計
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     法人所得税計上額の報告金額と、税引前所得に対して連邦法定法人所得税率を適用して算出される税額と
    の差額は、主に、米国の税務上、パートナーシップであるという当社の立場に加え、州税、国際税および損
    金不算入費用によるものである。
     2021  年および     2020  年 12 月 31 日現在、未払法人所得税はそれぞれ                  32.8  百万米ドルおよび         23.2  百万米ドルであ

    り、これは添付の連結財政状態計算書の買掛金および未払費用に含められている。さらに、                                                2021  年および
    2020  年 12 月 31 日現在の繰延税金資産はそれぞれ                 54.8  百万米ドルおよび         44.8  百万米ドルにのぼった。             2021  年お
    よび  2020  年 12 月 31 日現在、繰越税金負債はそれぞれ                 285  千米ドルおよび        247  千米ドルにのぼった。繰延税金資
    産および繰延税金負債はそれぞれ、添付の連結財政状態計算書にその他の固定資産およびその他の固定負債
    として含まれる。
    9.リース契約

     以下の表は、添付の連結損益および包括利益計算書に含まれるリース費用を表している:
                                12 月 31 日に終了した年度

                               2021  年        2020  年
                              (米ドル)          (米ドル)
     使用権資産の償却                          31,256,186          29,593,350
     リース負債にかかる支払利息                          5,443,382          6,304,014
     変動リース費用                            312,947          240,983
     短期リース費用                            578,204          376,312
     低価値資産のリース費用                          1,319,717          2,179,123
     2021  年および     2020  年 12 月 31 日に終了した年度において、リースに関するキャッシュ・アウトフロー合計

    は、それぞれ       40.9  百万米ドルおよび         39.8  百万米ドルにのぼった。
     以下の表は、       2021  年 12 月 31 日現在の当社のリース負債の満期分析を表している:

     12 月 31 日に終了した年度:

                               (米ドル)
     2022  年                          35,796,969
     2023  年                          37,499,114
     2024  年                          23,189,168
     2025  年                          34,006,401
     2026  年                          33,302,410
                                  69,700,751
     以降
                                 233,494,813
     オペレーティング・リース支払い合計
                                 (19,310,763)
     控除:みなし利息
                                 214,184,050
     リース負債の現在価値
     以下の表は、       2020  年 12 月 31 日現在の当社のリース負債の満期分析を表している:

     12 月 31 日に終了した年度:

                               (米ドル)
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     2021  年                          38,461,023
     2022  年                          34,822,467
     2023  年                          36,457,152
     2024  年                          22,087,757
     2025  年                          32,862,009
                                  96,750,859
     以降
                                 261,441,267
     オペレーティング・リース支払い合計
                                 (24,146,287)
     控除:みなし利息
                                 237,294,980
     リース負債の現在価値
    10 .金融リスク管理

     当社は、金融商品の使用により以下のリスクに対するエクスポージャーを有している。
     ・ 信用リスク

     ・ 流動性リスク
     ・ 市場リスク
     リスク管理は、当社の事業全体にとって重要である。経営陣は、リスクと管理の適切なバランスが達成さ

    れるように当社のリスク管理プロセスを継続的に監視する。リスク管理方針および体制は、市況の変動およ
    び当社の活動を反映させるために見直される。経営陣は、その重要な活動をアリアンツ・エスイーの子会社
    であるアリアンツ・アセット・マネジメント・ゲーエムベーハーのリスク管理委員会に報告する。
    (a)信用リスク

        信用リスクは、顧客または金融商品の取引相手方が契約上の義務を履行できない場合の当社への財務
       損失のリスクであり、主に当社の売掛金、銀行預金および投資有価証券から生じる。
        未収投資顧問報酬およびその他の未収金:当社の信用リスクに対するエクスポージャーは、主にそれ

       ぞれの顧客の個々の特性により影響を受ける。当社の顧客層は、業種および事業を行っている国のデ
       フォルト・リスクを含めて、信用リスクに関する影響がそれほどない。しかし、地理的に信用リスクの
       集中はなく、当社の運営にとって個別に重要な顧客は皆無である。
        顧客の信用度は、新規取引先の受入手続きの一部として評価される。当社は、取引債権またはその他

       の未収金に関して担保を要求しないが、未決済の債権残高に関して各顧客の運用資産を監視する。当社
       は、未収債権の回収には優れた実績があり、個々の顧客に取立リスクが確認された場合のみ貸倒引当金
       を設定する。
       銀行預金:銀行預金は、主要な金融機関に対する債権である。当社は、かかる銀行の信用度を見直し、

       当該機関の財務体質に問題がある場合には、かかる機関と取引を行わない。
       投資:当社の投資は、投資ビークル内で行われ、詳細な投資ガイドラインに従って管理されている。法

       令遵守手続きは、個々のビークルがそれぞれの適用される信用リスクおよび流動性リスク限度の範囲内
       で運用されるように整備されている。
    (b)流動性リスク

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        流動性リスクは、当社が期日の到来する金融債務を支払うことができないリスクである。流動性を管
       理するための当社のアプローチは、通常およびストレスのかかる状態において、許容できない損失を被
       ることまたは当社の評判を傷つけるリスクを冒すことなく、できる限り、期日に債務を支払うために十
       分 な流動性を常に維持することである。非デリバティブ金融負債の大部分は、                                       2021  年 12 月 31 日時点で契
       約上の満期が6か月未満である。
        当社は、キャッシュ・フロー要件を積極的に監視するよう努める。主として、当社は、金融債務の管

       理を含む予想される営業費用を支払う必要に応じるために十分な現金を保有するように努めるが、自然
       災害のような合理的に予想不可能な非常事態の潜在的な影響は除外する。さらに、当社は、注記6に述
       べられている       AAM  LP のアリアンツ・エスイーとの間の信用融資枠を利用できる。
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    (c)市場リスク

        市場リスクは、為替レートや金利のような市場価格の変動が、当社の利益または保有する金融商品の
       価額に影響を及ぼすリスクである。市場リスク管理の目的は、リターンを最大限にする一方で、市場リ
       スク・エクスポージャーを許容できるパラメーターの範囲に管理・制御することである。
        通貨リスク:当社は、当社の機能通貨以外の通貨建ての収益、購入および借入にかかる通貨リスクに

       さらされる。当社の取引の大部分は米ドル建てであるが、当社の国際的な子会社によって外貨での取引
       もかなり限られた範囲で発生する。
        当社は、通貨リスクに対するエクスポージャーは限られていると判断し、現在のところ当該リスクを

       限定するためのヘッジまたはその他の技法を積極的には採用していない。
        金利リスク:当社は、そのすべてが短期性の関係会社との借入契約のみの範囲で、金利リスクにさら

       される。経営陣は当該リスクはわずかであると判断しており、かかるリスクを限定するための積極的な
       ヘッジまたはその他の技法は採用されていない。
        その他の市場価格リスク:市場価格リスクは、当社が保有し管理する、それぞれ固有の投資指針に基

       づく投資ファンドが保有している投資有価証券から発生する。かかるファンドの主要な投資対象は、個
       別の基準に基づいて管理され、すべての売買判断はクライアント指針またはファンドの約款に従って行
       われる。
        当社の市場リスクに対するエクスポージャーを監視するため、経営陣は為替レート、金利およびその

       他の市場リスク要因の変動に対する当社の感応度を試査する。                                2021  年 12 月 31 日現在において、         2021  年 12
       月 31 日現在のメンバーの出資金または同日に終了した年度の報告された包括利益に重大な差異が生じた
       かもしれない合理的に可能と思われるかかる要因に変動はなかった。
    (d)資本管理

        当社の方針は、投資者、債権者および市場の信頼を保持し、また将来の事業の発展を継続するために
       強固な資本基盤を維持することである。当期中、資本管理に対する当社のアプローチに変更はなかっ
       た。当社、またはその子会社は、                 PI  LLC  (注記1を参照のこと。)および一部の海外子会社を例外とし
       て、外部から必要資本要件の引き上げを課されることはない。
    11 .引当金

     当社は、通常の事業の過程において生じる各種の係争、訴訟ならびに規制についての問い合わせの当事者
    となっている。経営陣の意見では、現在未解決および発生する恐れのあるこれらの案件の処分が                                                 PIMCO   および
    その子会社の財務ポジション、運用実績またはキャッシュ・フローに重大な影響を及ぼすとは考えられてい
    ない。経営陣は、添付の連結財政状態計算書および添付の連結損益および包括利益計算書において、引当金
    に対する適切な見積りを行っていると考える。当社は、発生に応じて関連弁護士報酬を費用計上する。
     2020  年初頭には、新型コロナウイルス感染症(以下「                          COVID   - 19 」という。)の存在が確認され、それ以

    降、相当数の諸国に拡大し、経済活動および世界市場の混乱につながった。本質的な不確実性を考慮する
    と、将来     COVID   - 19 が当社にどのような影響を与えるかを判断することは現実的ではない。
    12 .非連結ストラクチャード・エンティティーの持分

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     当社は、多岐にわたる投資戦略を通じ、当社の顧客に代わって財産を投資する目的で、様々なストラク
    チャード・プロダクトおよびその他のファンドを運用している。ほとんどの場合、当社が運用する投資ビー
    ク ルは、実体的な排除権または残余財産分配請求権を持つ。実体的な排除権または残余財産分配請求権を持
    たない投資ビークルは、ストラクチャード・エンティティーと特定される。かかるビークルは、独立した法
    的組織であり、当社の顧客が行う投資により出資される。当社は、かかるビークルに対して提供する投資運
    用サービスに対して、かかるビークルから直接報酬を支払われる。                                   2021  年度および      2020  年度中、当社は、そ
    れぞれ   3.3  百万米ドルおよび         731  千米ドルの投資顧問報酬をストラクチャード・エンティティーから稼得した
    が、当該報酬は添付の損益および包括利益計算書における投資顧問報酬-プール・ファンドおよび投資顧問
    報酬-プライベート口座に含まれている。
     以下の表は、実体的な排除権または残余財産分配請求権を持たない非連結投資ビークルならびに当該ビー

    クルにおける当社の持分の規模の両方について要約したものである。
                                            12 月 31 日

                                        2021  年        2020  年
                                      (米ドル)          (米ドル)
    非連結ストラクチャード・エンティティーの純資産                                  2,408,685,532           582,606,016
    未収投資顧問報酬-プール・ファンドおよびプライベート口座                                     567,143          222,021
     当社の非連結ストラクチャード・エンティティーに対するエクスポージャー最大額は、未収投資顧問報酬

    に限定される。
    13 .後発事象

     当社は、連結財務書類において調整を要するまたは開示すべき後発事象があるか否かを決定するために、
    連結財政状態計算書日から連結財務書類発行日である                            2022  年4月   25 日までに発生した事象を試査した。当社
    は、以下の開示すべき事象を特定していることに留意されたい。
     連結財政状態計算書日以降に、                38,253   口の  PIMCO   のM受益証券オプションの権利が付与された。これらの付

    与されたオプションは、             2022  年3月   31 日付で、M受益証券プランに定められたキャッシュレス決済機能によ
    り行使され、その結果、約              16,727   口のM受益証券が発行された。
    2022  年2月1日付で、アリアンツ・エスイーに対して有するリボルビング信用枠に使用する                                            LIBOR   は、担保付

    翌日物調達金利(         SOFR  )に代替された(注記6に記載)。
    2022  年2月下旬、ロシアはウクライナに対して軍事侵攻を開始した。両国間の敵意の発生は、より広範な紛

    争を引き起こす可能性があり、地域および世界的なサプライチェーンに深刻な悪影響を及ぼす可能性があ
    る。さらに、世界の国家群がロシアに課した現在および将来の制裁は、ロシアおよび世界経済に重大な悪影
    響を及ぼす可能性がある。このような軍事行動の規模、期間、影響度は予測不可能であるが、市場に重大な
    混乱をもたらす可能性がある。このような事象の結果、当社は運用資産のポートフォリオにおいてマイナス
    のリターンを経験したが、当社に重大な悪影響を与える事象は発生していない。本質的な不確実性を考慮す
    ると、当社への全体的な影響を判断したり、将来的な影響の定量的な見積りを提供することは現実的ではな
    い。
    次へ

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                PACIFIC     INVESTMENT        MANAGEMENT         COMPANY      LLC
                         AND   SUBSIDIARIES
                   Consolidated      Statements     of Financial     Condition
                        December     31,  2021   and  2020
                             Assets

                                     Note       2021        2020
    Current   assets:
     Cash  and  cash  equivalents                          2(c)    $   721,198,092        670,905,056
     Investments     carried   at fair value  through   profit  and  loss             2(d),  3      29,741,057        30,870,470
     Investment    advisory   and  administrative     fees  receivable:
      Pooled   funds                            2(e)       993,957,179        798,701,996
      Private   accounts                            2(e)       317,540,465        314,822,326
     Prepaid   expenses                                    47,497,769        45,702,592
     Distribution     and  servicing    fees  receivable                    2(e)       21,577,432        23,912,871
     Interest   in non-consolidated      deferred   compensation     trust            2(j),  7(c)      32,250,845        19,755,282
     Receivables     from  affiliates                          6       33,463,658        17,306,918
                                            54,848,716        64,128,683
     Other  current   assets
                                           2,252,075,213        1,986,106,194
         Total  current   assets
    Noncurrent    assets:
     Property   and  equipment,    net of accumulated     depreciation     of $230,285,768
      and  $213,677,355     at December    31, 2021  and  2020,  respectively            2(f),  4     111,294,054        121,111,682
     Right-of-use     assets                           2(i),  9     173,842,283        195,322,419
     Interest   in non-consolidated      deferred   compensation     trust            2(j),  7(c)     1,140,825,289         855,055,452
     Goodwill                                2(h)       30,865,176        30,865,176
     Intangible    assets                           2(g),  5      32,984,825        35,265,467
     Investments     in associates                          2(b)       36,988,617        14,710,139
                                            61,620,430        51,541,356
     Other  noncurrent    assets                          8
                                           1,588,420,674        1,303,871,691
         Total  noncurrent    assets
                                           3,840,495,887        3,289,977,885
         Total  assets                              $
                          Liabilities    and  Capital
    Current   liabilities:
     Accounts    payable   and  accrued   expenses                        $   444,187,520        398,802,753
     Accrued   compensation                             7(c)       301,432,498        216,289,372
     Commissions     payable                                  81,689,779       122,043,872
     Lease  liabilities                             2(i),  9      31,437,762        33,157,779
     Payables   to affiliates                            6       95,602,945        37,379,146
     Deferred   compensation                           2(r),  7(c)      32,250,845        19,755,282
                                            10,676,405        4,928,294
     Other  current   liabilities
                                            997,277,754        832,356,498
         Total  current   liabilities
    Noncurrent    liabilities:
     Deferred   compensation                           2(r),  7(c)     1,140,825,289         855,055,452
     Lease  liabilities                             2(i),  9     182,746,288        204,137,201
     Other  accrued   compensation                           7(c)       138,931,408        152,799,181
                                             4,046,469        4,306,979
     Other  noncurrent    liabilities
                                           1,466,549,454        1,216,298,813
         Total  noncurrent    liabilities
                                           2,463,827,208        2,048,655,311
         Total  liabilities
    Capital:
     Class  A members    (issued   and  outstanding    850,000   units)                     (6,433,247)       (103,214,782)
     Class  B members    (issued   and  outstanding    150,000   units)                   1,333,506,696        1,308,035,518
     Class  M members    (74,205   units  issued  and  outstanding    at December    31, 2021
      and  58,608   units  issued   and  outstanding    at December    31, 2020)                 69,610,604        43,399,986
     Class  M unit  option   holders   (102,231   options   issued   and  outstanding    at
      December    31, 2021  and  148,726   options   issued   and  outstanding    at
      December    31, 2020)                          7(a)       32,693,374        37,843,422
                                            (52,708,748)        (44,741,570)
     Cumulative     translation    adjustment                       2(o)
                                           1,376,668,679        1,241,322,574
         Total  capital
                                           3,840,495,887        3,289,977,885
         Total  liabilities    and  capital                         $
    See  accompanying      notes  to the consolidated     financial   statements.

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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                PACIFIC     INVESTMENT        MANAGEMENT         COMPANY      LLC
                         AND   SUBSIDIARIES
                Consolidated      Statements     of Income    and  Comprehensive       Income
                     Years   ended   December     31,  2021   and  2020
                                     Note       2021        2020

    Revenues:
     Investment    advisory   fees:
      Pooled   funds                            2(e)    $  4,520,575,834        4,012,403,139
      Private   accounts                            2(e)      1,166,893,208        1,095,151,513
     Administrative      fees  - pooled   funds                     2(e)      1,272,072,660        1,155,727,878
     Distribution     and  servicing    fees                      2(e)       350,424,117        360,487,808
                                            32,477,418        46,057,465
     Other                                2(e)
                                           7,342,443,237        6,669,827,803
         Total  revenues
    Expenses:
     Compensation     and  benefits                         7     2,695,488,619        2,283,500,614
     Commissions                                      666,590,135        777,771,809
     General   and  administrative                           2(s)       633,462,121        605,822,180
     Professional     fees                                  233,154,167        235,901,474
     Occupancy    and  equipment                          4, 9      179,499,423        168,804,503
     Marketing    and  promotional                          2(n)       105,285,247        108,835,693
     Subadvisory     and  subadministrative       services                          47,627,284        43,316,136
                                            48,672,649        44,512,301
     Other
                                           4,609,779,645        4,268,464,710
         Total  expenses
                                           2,732,663,592        2,401,363,093
         Operating    income
    Other  income,   net                                  126,921,569        52,168,123
    Finance   costs                             2(i),  9      (5,545,277)        (6,676,919)
                                            (1,327,780)        (1,321,069)
    Equity   in loss  of associates                           2(b)
         Net  income   before   income   taxes                        2,852,712,104        2,445,533,228
                                            107,478,838        103,991,820
    Income   tax expense                             8
         Net  income                                 2,745,233,266        2,341,541,408
    Other  comprehensive      (loss)/income:
     Items  that  may  be reclassified    subsequently     to profit  or loss:
                                            (7,967,178)        13,877,124
      Foreign   currency   translation    adjustment                    2(o)
                                           2,737,266,088        2,355,418,532
         Comprehensive      income                          $
    See  accompanying      notes  to the consolidated     financial   statements.

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                                                                          訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                             PACIFIC     INVESTMENT        MANAGEMENT         COMPANY      LLC
                                      AND   SUBSIDIARIES
                                Consolidated      Statements     of Changes    in Capital
                                 Years   ended   December     31,  2021   and  2020
                                                                      Cumulative

                       Class  A members          Class  B members          Class  M members        Class  M unit option  holders
                                                                      translation        Total
                     Units      Amounts       Units      Amounts       Units     Amounts      Options      Amounts      adjustment       capital
    Balances   at December   31, 2019         850,000      (683,902,349)       150,000     1,288,040,853        48,876     28,952,832       153,400     32,591,945      (58,618,694)    $   607,064,587
    Net income                     1,694,470,162              520,315,348            126,755,898                -      -   2,341,541,408
    Distributions                      (1,133,305,426)              (500,320,683)            (116,146,639)                -      -   (1,749,772,748)
    Contributions                       12,785,179                -            -            -      -    12,785,179
    PIMCO   Class  M unit equity  plan:
     Compensation     expense                     -             -            -         15,827,024          -    15,827,024
     Reallocation    of basis  on vested  options             6,737,652                -         3,837,895           (10,575,547)          -       -
                               -             -            -            -   13,877,124       13,877,124
    Other  comprehensive     income
    Balances   at December   31, 2020         850,000      (103,214,782)       150,000     1,308,035,518        58,608     43,399,986       148,726     37,843,422      (44,741,570)       1,241,322,574
    Net income                     1,942,092,906              614,678,821            188,461,539                -      -   2,745,233,266
    Distributions                      (1,861,825,611)              (589,207,643)            (171,157,203)                -      -   (2,622,190,457)
    Contribution                        8,451,432                -            -            -      -    8,451,432
    PIMCO   Class  M unit equity  plan:
     Compensation     expense                     -             -            -         11,819,042          -    11,819,042
     Reallocation    of basis  on vested  options             8,062,808                -         8,906,282           (16,969,090)          -       -
                               -             -            -            -   (7,967,178)       (7,967,178)
    Other  comprehensive     loss
                     850,000       (6,433,247)       150,000     1,333,506,696        74,205     69,610,604       102,231     32,693,374      (52,708,748)       1,376,668,679
    Balances   at December   31, 2021           $             $             $            $      $      $
    See  accompanying      notes  to the consolidated     financial   statements.

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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                PACIFIC     INVESTMENT        MANAGEMENT         COMPANY      LLC
                         AND   SUBSIDIARIES
                     Consolidated      Statements     of Cash   Flows
                     Years   ended   December     31,  2021   and  2020
                                            2021        2020

    Cash  flows  from  operating    activities:
     Net  income                                  $  2,745,233,266        2,341,541,408
     Adjustments     to reconcile    net income   to net cash  provided   by operating    activities:
      Equity   compensation                                   11,600,078        15,508,853
      Depreciation     and  amortization                                65,880,266        65,464,604
      Finance   costs                                   5,545,277        6,676,919
      Equity   in loss  of associates                                1,327,780        1,321,069
      Net  loss  on disposal   of property   and  equipment                           1,665       12,114
      Unrealized    and  realized   net loss/(gain)    on investments     carried   at fair value
       through   profit  and  loss                                29,028        (44,308)
      Contingent    consideration     fair value  adjustments                         4,206,963       14,256,907
      Proceeds    from  sale  of investments     carried   at fair value  through   profit  and  loss           15,036,589        15,010,423
      Purchases    of investments     carried   at fair value  through   profit  and  loss              (13,788,912)        (11,695,316)
      Income   taxes  paid                                (108,645,764)        (146,673,050)
      Interest   paid                                   (5,545,277)        (6,762,761)
      Change   in operating    assets,   liabilities,    and  income   tax expense:
       Fees  receivable                                   (194,961,547)        (130,819,174)
       Receivables     from  affiliates,    prepaid   expenses,    and  other  assets                (18,406,245)        (25,708,793)
       Accounts    payable   and  accrued   expenses,    commissions     payable,   accrued
        compensation,      and  income   tax expense                        180,065,741        103,679,079
                                            63,479,303        10,538,563
       Other  liabilities    and  payables   to affiliates
                                           2,751,058,211        2,252,306,537
         Net  cash  provided   by operating    activities
    Cash  flows  from  investing    activities:
     Payment   for business   acquisition,    net of cash  acquired                       (144,367)           -
     Cash  acquired   through   acquisition                                  -     6,500,203
     Purchases    of property   and  equipment                             (17,229,114)        (7,078,726)
     Purchases    of intangible    assets                              (4,902,545)       (13,730,247)
                                            (23,500,150)         (18,000)
     Purchases    of investments     in associates
                                            (45,776,176)        (14,326,770)
         Net  cash  used  in investing    activities
    Cash  flows  from  financing    activities:
     Proceeds    from  short-term    borrowings    from  affiliates                       337,000,000        416,000,000
     Repayment    of short-term    borrowings    from  affiliates                      (337,000,000)        (644,000,000)
     Distributions     paid                                 (2,622,190,457)        (1,749,772,748)
     Contributions     received                                  8,451,432        4,984,931
                                            (33,282,796)        (30,720,464)
     Principal    elements   of lease  payments
                                           (2,647,021,821)        (2,003,508,281)
         Net  cash  used  in financing    activities
                                            (7,967,178)        13,877,124
    Effect  of exchange    rate  changes   on cash  and  cash  equivalents
         Net  increase   in cash  and  cash  equivalents                        50,293,036       248,348,610
                                            670,905,056        422,556,446
    Cash  and  cash  equivalents,     beginning    of period
                                            721,198,092        670,905,056
    Cash  and  cash  equivalents,     end  of period                        $
    Supplemental     disclosure    of noncash   activities:

     Assets   acquired   and  liabilities    assumed   through   acquisition,    net              $    2,547,664        1,300,045
    See  accompanying      notes  to the consolidated     financial   statements.

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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                PACIFIC     INVESTMENT        MANAGEMENT         COMPANY      LLC
                    Notes   to Consolidated      Financial     Statements
                        December     31,  2021   and  2020
    (1)  Organization      and  Business

    Pacific    Investment     Management      Company     LLC  (PIMCO    or the  Company),     a Delaware     limited    liability    company

    and  subsidiary     of Allianz    Asset   Management      of America    L.P.  (AAM   LP),  the  Managing     Member,     is a registered
    investment      adviser,    headquartered       in  Newport     Beach,    California.      The   Company     manages     a variety    of
    predominately       fixed-income       portfolios     for  a wide   range   of investors     located    throughout     the  world.   Investors
    include    public   and  private    pensions     and  retirement     plans,   educational      institutions,      foundations,      endowments,
    corporations,      financial    advisers,    individuals,      and  others   through    the  use  of private   accounts    and  pooled   funds.
    Capitalization

    AAM   LP  owns   all 850,000    Class   A units   of the  Company.     There   are  a total  of 150,000    Class   B units,   which   are

    owned   by Allianz    Asset   Management      of America    LLC  (AAM   LLC)   and  Allianz    Asset   Management      U.S.  Holding
    II LLC   (AAM    Holding    II).  The  Company     has  authorized     250,000    nonvoting     Class   M units   for  issuance    and
    options    on  Class   M units   have   been   granted    to certain   employees     of PIMCO.    As  of December     31,  2021,   74,205
    Class   M units   have   been   issued   and  are  outstanding.      Class   B units   have   priority    over  Class   A and  M units   with
    respect    to income    and  distributions.
    AAM   LP,  AAM   LLC,   and  AAM   Holding    II are  indirectly     wholly    owned   by  Allianz    SE.  Allianz    SE  is a global

    financial    services    provider    predominantly       in the  insurance     and  asset  management      business.
    Consolidation

    The  accompanying       consolidated      financial    statements     include    the  accounts    of the  Company     and  its wholly    owned

    subsidiaries.      All  significant     intercompany       transactions      have   been   eliminated     in the  accompanying       consolidated
    financial    statements.
    PIMCO,    as the  primary    investment     adviser,    has  several    wholly   owned   subsidiaries      including     PIMCO    Investments

    LLC  (PI  LLC)   as well  as international      subsidiaries      that  are  included    in these   consolidated      financial    statements     as
    follows:
    ・   PI  LLC   is a registered     broker/dealer       with   the  Securities     and  Exchange     Commission      that  is the  primary

       distributor     and  provides    shareholder      services    to institutional      and  retail   mutual   funds   (PIMCO    Mutual    Funds)
       and  exchange-traded        funds   that  are  managed    and  advised    by PIMCO    (collectively,      PIMCO    Funds).    PI LLC
       is a member    of the  Financial     Industry    Regulatory      Authority     (FINRA)     that  is subject    to the  Uniform    Net
       Capital    requirements      under   the  Securities     Exchange     Act  of 1934,   which   requires    maintenance      of certain
       minimum     net  capital   levels.
    ・   StocksPLUS      Management,       Inc.  (StocksPLUS)       owns   approximately       0.00319%     interest    and  0.00206%     interest

       in, and  is the  general    partner   of,  StocksPLUS      L.P.  as of December     31,  2021   and  2020,   respectively.
    ・   PIMCO    Europe    Ltd  (PIMCO    Europe)    is a registered     investment     adviser    in the  United   Kingdom.

    ・   PIMCO    Japan   Ltd  (PIMCO    Japan)   is a registered     investment     adviser    in Japan.

                                                   (Continued)

                                 95/150





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                              パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(E15034)
                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                PACIFIC     INVESTMENT        MANAGEMENT         COMPANY      LLC
                    Notes   to Consolidated      Financial     Statements
                        December     31,  2021   and  2020
    ・   PIMCO    Australia    Pty  Limited    (PIMCO    Australia)     is a registered     investment     adviser    in Australia.

    ・   PIMCO    Australia    Management      Limited    is a registered     responsible     entity   in Australia.

    ・   PIMCO    Asia  Pte  Ltd  (PIMCO    Asia)   is a registered     investment     adviser    in Singapore.

    ・   PIMCO    Asia  Limited    (PIMCO    Hong   Kong)   is a registered     investment     adviser    in Hong   Kong.

    ・   PIMCO    Global   Advisors    (Resources)      LLC   (PIMCO    Resources)     provides    certain   global   payroll    services    to

       PIMCO    and  its subsidiaries.
    ・   PIMCO    Canada    Corp   is a registered     investment     adviser    in Canada.

    ・   PIMCO    Global   Holdings    LLC  is the  holding    company    for  PIMCO    Canada    Corp.

    ・   PGA   Global   Services    LLC   is a holding    company,     with  branches    in the  United   Kingdom,     Hong   Kong,   and

       Ireland.
    ・   PIMCO    Global   Advisors    LLC  is a holding    company,     with  a branch   in Argentina.

    ・   PIMCO    (Schweiz)     GmbH    provides    certain    services    to PIMCO    Europe    in Switzerland      and  is a registered

       distributor     with  Swiss   Financial     Market    Supervisory      Authority     (FINMA).
    ・   PIMCO    Latin   America    Administradora       de Carteiras    Ltda.   is a registered     investment     adviser    in Brazil.

    ・   PIMCO    Global   Advisors    (Ireland)    Limited    provides    management      services    to certain   international      funds.

    ・   PIMCO    Global   Advisors     (Luxembourg)       S.A.  (PIMCO    Luxembourg)       administers      and  manages    investment

       funds   under   the  laws  of Luxembourg.       On  July  1, 2021,   PIMCO    purchased     Allianz    Investment      Real  Estate
       Solutions     S.à  r.l,  an  indirectly     wholly    owned    subsidiary     of  PIMCO    Europe    GmbH    (PEG),    which   was
       immediately      merged    into  PIMCO    Luxembourg      as the  surviving     entity.
    ・   PIMCO    Taiwan    Limited    is a registered     investment     advisor    in Taiwan.

    ・   PIMCO    Investment     Management      (Shanghai)     Limited    is an investment     advisor    in China.

    ・   Gurtin   Municipal     Bond   Management      LLC  is a registered     investment     advisor    in the  U.S.

    ・   PIMCO    Services    LLC  provides    a variety   of transaction-related         and  other   services    to certain   PIMCO    sponsored

       private   accounts.
    ・   Allianz    Real  Estate   of America    LLC  (AREoA)     is a captive    real  estate   investment     and  asset  manager.

    Third-party      assets   managed     in an  agency    or  fiduciary     capacity    are  not  assets   of  the  Company     and  are  not

    presented     in these   consolidated      financial    statements.
                                                   (Continued)

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    (2)  Significant     Accounting      Policies

    (a)  Basis   of Preparation

    These   consolidated      financial     statements     are  prepared     in  accordance      with   International      Financial     Reporting

    Standards     (IFRS),    which   are  in compliance      with  standards     and  interpretations       approved     by either   the  International
    Accounting      Standards     Board   (IASB)    or the  IFRS   Interpretations       Committee     or their  predecessors.      The  accounting
    policies    have   been   applied    consistently      to all  periods    presented     in the  consolidated      financial    statements.      These
    consolidated      financial    statements     are  presented     in U.S.  dollars.
    The  consolidated      financial    statements     have   been   prepared    on  an accrual    basis   as well  as a going-concern       basis

    using   the  historical     cost  convention      modified     for  certain   financial    assets   that  have   been   measured     at fair  value.
    After   reviewing     the  Company’s      current    plans   and  forecasts,     the  Managing     Member    considers     that  the  Company
    has  adequate    resources     to continue    operating     for  the  foreseeable     future.
    These   consolidated      financial    statements     were  authorized     for  issuance    by the  Managing     Member    on April   25,  2022.

    (b)  Basis   of Consolidation

    Subsidiaries      are  entities    controlled     by the  Company.     Control    exists   when   the  Company     has  the  power   to govern

    the  financial    and  operating     policies    of the  other   entity   so as to obtain   benefits    from   its activities.     Management
    must   make   judgments     when   it assesses    these   various    elements    and  all related   facts  and  circumstances       to determine
    whether    control    exists.
    Investments      are  classified     as  associates     when   it is determined      that  PIMCO    does   not  control    these   entities;

    however,     the  Company     has  significant     influence.     The  Company     accounts    for  investments      in associates     under   the
    equity   method    of accounting.      An  investment     in an associate    is recorded    at its initial   cost  and  adjusted    thereafter
    for  the  post  acquisition      change    in PIMCO’s     share   of net  assets   of the  investee.     The  equity   income    or loss
    primarily     represents     the  Company’s      proportionate       share   of the  unrealized     and  realized    gains   and  losses   from
    changes    in fair  value   of the  investments      held  by these   associates.
    In evaluating     its involvement      with,   and  exposure    to,  interests    in structured     entities,    as well  as the  requirement      as

    to whether    or not  any  identified     interest    in a structured     entity   should   be  consolidated,      the  Company     considers
    factors   including     the  nature   of the  Company’s      investment     (if any),   the  nature   of the  fees  earned   by the  Company
    from   the  structured     entities,    powers    held  by  other   entities    associated     with  the  structured     entities,    including     the
    power   to direct   or control    operations,     and  the  rights   and  restrictions     of the  investors    in the  structured     entities.
    A structured     entity   is an entity   that  has  been  designed    so that  voting   and  similar   rights   are  not  the  dominant     factor

    in deciding    who  controls    the  entity,   for  example,     when   any  voting   rights   relate   to administrative       tasks   only,   and
    key  activities     are  directed    by  contractual      agreement.      Structured     entities    often   have   restricted     activities     and  a
    narrow    and  well  defined    objective.
                                                   (Continued)

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    (c)  Cash   and  Cash   Equivalents

    The  Company     considers     all  liquid   financial    instruments      with  an original    maturity    of three   months    or less  to be

    cash  equivalents.      Cash   and  cash  equivalents      may  include    cash  on deposit    with  financial    institutions,      nonaffiliated
    money    market    accounts,     and  cash  deposited     into  a cash  pool,   through    AAM   LP,  administered      by  Allianz    SE.
    There   was  $323.9   million    and  $347.1    million    invested    in nonaffiliated      money   market    accounts    at December     31,
    2021   and  2020,   respectively.      Cash   equivalents      deposited     in the  cash  pool  with  Allianz    SE  totaled   $807   thousand
    and  $2.3  million    at December     31,  2021   and  2020,   respectively.      Management      considers     investments      in money
    market    accounts     to be  cash   equivalents      for  purposes     of  the  consolidated      statements     of  cash   flows.   These
    investments      are  carried    at amortized     cost,  which   approximates      fair  value.   The  Company     maintains     its remaining
    cash   and  cash   equivalents      in various    federally     insured    banking    institutions.      The  account    balances     at each
    institution     generally     exceed    the  Federal    Deposit    Insurance     Corporation’s       (FDIC)    insurance     coverage     (or  similar
    federal    foreign    programs),     and  as a result,   there   is a concentration       of credit   risk  related   to amounts    in excess   of
    FDIC   insurance     coverage.
    (d)  Investments      Carried    at Fair  Value   through    Profit   and  Loss

    Investments      carried   at fair  value   through    profit   and  loss  represent    financial    assets   in the  held  for  trading    business

    model.    Investments      held  for  trading    consist    primarily     of investments      in PIMCO    pooled    funds   with  a short-to-
    moderate     term  duration    objective.     Investments      held  for  trading    are  measured     at fair  value.   Changes    in fair  value
    are  recognized     directly    in other   income,    net  in the  consolidated      statements     of income    and  comprehensive       income.
    Transactions      in these   investments      are  recorded    on a trade-date     basis.
    (e)  Revenue    Recognition

    The  Company     recognizes     revenue    as it transfers    services    to customers     at an amount    that  the  Company     expects    to

    be entitled    to in exchange     for  those   services.
    Investment     Advisory    and  Administrative       Fees

    Investment     advisory    and  administrative       fees  are  recognized     as the  services    are  performed.     These   fees  are  earned   in

    exchange     for  investment     advisory    services    and,  in many   cases,   providing     or procuring     administrative       services    for
    the  customer     including     audit,   custodial,     portfolio     accounting,      legal,   transfer    agency,    and  printing    costs.   The
    performance      obligation     is considered     a series   of distinct    services    performed     each   day  that  are  substantially      the
    same.   Such   fees  are  primarily     based   on  percentages      of the  fair  value   of the  assets   under   management      and
    recognized     for  services    provided    during   the  period,    which   are  distinct    from   services    provided    in other   periods.    As
    the  investment     advisory    and  administrative       fees  are  primarily     based   on a percentage     of assets   under   management,
    the  consideration       for  this  revenue    is variable    and  deemed    constrained      due  to the  dependence      on  unpredictable
    asset   values.    Revenue    is recognized     once   the  constraint     is removed    which   is generally     once   these   values   can  be
    determined.
    Private    accounts    and  pooled   funds   may  also  generate    a fee  based   on investment     performance.      The  Company     may

    also  receive    carried    interest    from   certain   alternative     investment     products    that  exceed    performance      hurdles.    Such
    fees  are  recognized     when   it is no longer   probable    that  there   will  be a significant     reversal.
                                                   (Continued)

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    Distribution      and  Servicing     Fees

    Distribution      and  servicing     fees  are  ongoing    fees  that  the  Company     receives    for  completing      the  performance

    obligation     of  distribution      and  servicing     activities     on  behalf   of  PIMCO    Mutual    Funds.     For  distribution      and
    servicing     fee  revenue,    the  performance      obligation     is considered     a series   of distinct    services    performed     each  day
    that  are  substantially      the  same.    This  revenue    is earned   ratably   over  time  to match   the  delivery    of the  performance
    obligation     each  day  over  the  life  of the  contract.      As  the  distribution      and  servicing     revenue    amounts    are  based   on
    percentages      of the  average    daily   net  assets   of the  PIMCO    Mutual    Funds,    the  consideration       for  this  revenue    is
    variable    and  deemed    constrained      due  to dependence      of unpredictable       asset   values.     The  constraint     is removed
    once  these   values   can  be determined.
    Contract    assets   and  liabilities

    Receivables      related   to investment     advisory    and  administration       revenue    are  included    in investment     advisory    and

    administrative       fees  receivable     in the  accompanying       consolidated      statements     of financial    condition.      Receivables
    related   to distribution      and  servicing     fees  revenue    are  included    in distribution      and  servicing     fees  receivable     in the
    accompanying       consolidated      statements     of  financial     condition.     There   was  no  impairment      of  any  receivables
    recognized     during   the  year  related    to revenue    from   contracts     with  customers.       There   are  no  contract    liabilities
    related   to these   contracts.
    (f)  Property    and  Equipment

    Property    and  equipment     are  stated   at cost,   less  accumulated      depreciation      and  amortization.      Office   equipment,

    furniture,     and  fixtures    are  depreciated      on a straight-line      basis   over  their  estimated     useful   lives,   generally     three   to
    five  years.   Leasehold     improvements       are  amortized     on a straight-line      basis   over  the  remaining     terms   of the  related
    leases   or the  useful   lives  of such  improvements,       whichever     is shorter.
    The  assets’   useful   economic     lives   and  residual    values   are  reviewed     at each  financial    period-end     and  adjusted    if

    appropriate.      An  item   of property    and  equipment     is derecognized       upon   disposal    or when   no  future   economic
    benefits    are  expected    from   its use  or disposal.    Any  gain  or loss  arising   on the  disposal    of the  asset,   calculated     as
    the  difference     between    the  net  disposal    proceeds     and  the  carrying    amount    of  the  item,   is included    in the
    consolidated      statements     of income    and  comprehensive       income    in the  year  the  item  is sold  or retired.
    (g)  Intangible     assets

    Intangible     assets   consist    of computer     software    and  assets   acquired    in a business    combination      which   include

    customer     relationships,      developed     technology     and  trade   name.   Computer     software    is amortized     on a straight-line
    basis   over  their  estimated     useful   lives,   generally     three   to five  years.   The  fair  values   of the  acquired    assets   were
    determined      using   the  multi-period      excess   earnings    method    for  the  customer     relationships;       the  replacement      cost
    method    for  the  developed     technology;      and  the  relief-from-royalty         approach     for  the  trade   name.   The  intangible
    assets   are  amortized     over   their   estimated     useful   lives,   which   range   from   18  months    to three   years,   using   the
    straight-line      method.    Certain    contracts     to manage    funds   without    a specified     termination      date  are  classified     as
    indefinite-lived       intangible     assets.
                                                   (Continued)

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                        December     31,  2021   and  2020
    (h)  Goodwill

    On  an annual   basis,   management      assesses    certain   qualitative     factors   to determine     whether    it is more   likely   than

    not  that  the  fair  value   of the  Company’s      reporting     unit  is less  than  its  carrying    amount.    This   assessment      is
    performed     as of September     30th  or sooner   if events   or circumstances       exist  that  indicate    that  it is more   likely   than
    not  that  a goodwill    impairment      exists.   No  impairment      charges    have  been  recorded    during   2021   or 2020.
    (i)  Leases

    The  Company’s      leases   consist   of leases   for  real  estate   for  corporate     offices   and  other   facilities.      The  Company     has

    measured     the  lease   liability    using   its estimated     incremental      borrowing     rate  and  the  index   or market   rate  of variable
    lease   payments     at commencement        date.   Any   subsequent      changes    to  the  index   or  market    rate  result   in  a
    remeasurement       of the  lease   liability    and  adjusted    against    the  right-of-use      asset.   The  portion    of lease   liabilities     that
    is expected     to  be  extinguished      over   the  next   12  months    has  been   classified     as  a current    liability    in the
    accompanying       consolidated      statements     of financial    condition.
    Certain    leases   contain    an option   for  the  Company     to extend   the  term  of the  lease.   We  have   included    options    to

    extend   the  lease   term  to the  extent   we  are  reasonably     certain   to exercise    the  options    after  considering      all factors
    that  create   an economic     incentive     for  the  Company,     including     significant     leasehold     improvements.
    We  recognize     the  finance    cost  of lease   payments     in the  accompanying       consolidated      statements     of income    and

    comprehensive       income    on a constant    periodic    rate  of interest    on the  remaining     balance    of the  liability    each  period.
    The  right-of-use      asset   is depreciated      on a straight-line      basis   over  the  shorter   of the  asset’s   useful   life  and  the  lease
    term  and  is included    in occupancy     and  equipment     in the  accompanying       consolidated      statements     of income    and
    comprehensive       income.
    The  Company     has  elected    not  to recognize     right-of-use      assets   and  lease   liabilities     for  leases   of low  values   assets

    and  short-term     leases   that  have  a lease   term  of 12 months    or less.    Lease   payments     associated     with  these   leases   are
    recognized     on a straight-line      basis   over  the  lease   term.
    (j)  Interest    in Non-consolidated        Deferred    Compensation       Trust

    The  Company     elected    the  fair  value   option   under   IFRS   9 Financial     Instruments      for  the  interest    in the  non-

    consolidated      deferred    compensation       trust.
    (k)  Income    Taxes

    The  Company     is not  subject    to U.S.  federal    income    tax  as it is organized     as a limited    liability    company     and  is

    taxed   as a partnership.      Ultimately,      the  members     of PIMCO    are  responsible      for  taxes   on their  proportionate      share
    of the  Company’s      taxable    income.    The  Company     is subject    to state   taxes   in certain    jurisdictions      in the  United
    States.
                                                   (Continued)

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                        December     31,  2021   and  2020
    Certain    consolidated      entities    are  subject    to federal,    foreign,    state,   and  local   income    tax,  and  file  separate    tax

    returns    and  account    for  income    taxes   under   the  asset   and  liability    method.    This   method    gives   recognition      to
    deferred    tax  assets   and  liabilities     based   on  the  expected     future   tax  consequences       of  events    that  have   been
    recognized     in the  consolidated      financial    statements     or tax  returns.    Deferred    tax  liabilities     are  generally     recognized
    for  all  taxable    temporary     differences     and  deferred    tax  assets   are  recognized     to the  extent   that  it is probable    that
    future   taxable    profits   will  be available     against    which   deductible     temporary     differences     can  be utilized.    Deferred
    tax  assets   and  liabilities     are  measured     on an undiscounted      basis.
    (l)  Distributions

    Although     there   is no contractual     requirement,      PIMCO    generally     distributes     its operating     income    (as  defined    in the

    Company’s      Limited    Liability    Company     Agreement)      for  each  calendar    quarter    no later  than  30 days  after  the  end
    of such  quarter.    At the  Company’s      discretion,     distributions      can  be reduced    in an amount    reasonably     necessary     or
    appropriate     for  the  Company     to conduct    its business    in the  normal   course.
    (m)   Share-Based      Compensation       Plans

    The  Company     accounts    for  share-based      payment    arrangements       by  determining      the  value   of employee     services

    received    in exchange     for  an  award   of equity   instruments      based   on  the  grant   date  fair  value   of the  share-based
    award.   The  cost  of employee     services    is recognized     as an expense,    with  a corresponding       increase    to capital,    over
    the  period   during   which   an employee     provides    service    in exchange     for  the  share-based      payment    award.   As  the
    Company’s      equity   instruments      have   no publicly    traded   market    price,   fair  value   is determined     by the  Company’s
    management      based   in part  on a comprehensive       analysis    of trading   values   of comparable      public   entities,    discounted
    cash   flows,   market    transactions      of comparable      entities,    and  consideration       as to the  Company’s      historical     and
    forecasted     financial    performance.
    (n)  Marketing     and  Promotional

    The  Company     incurs   marketing     expenses    to promote    its products    to retail   and  institutional      investors     by creating

    marketing     materials     and  supporting      third   party   intermediaries.         The   Company     expenses     marketing     and
    promotional      fees  as incurred.
    (o)  Foreign    Currency     Translation

    The  assets   and  liabilities     of foreign    subsidiaries      have   been   translated     into  U.S.   dollars    at the  current    rate  of

    exchange     existing    at year-end.     Revenues     and  expenses    are  translated     primarily     at the  exchange     rate  on the  date  on
    which   the  transactions      are  recognized.      The  effects   of translating     the  results   of operations     of subsidiaries      with  a
    functional     currency    other   than  the  U.S.  dollar   are  included    in other   comprehensive       income    or loss.  The  cumulative
    translation     adjustment     of translating     the  balance    sheet   of subsidiaries      with  a functional     currency    other   than  the
    U.S.   dollar   is included    as a component      of capital    in the  consolidated      statements     of financial    condition     as of
    December     31,  2021   and  2020.
                                                   (Continued)

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    (p)  Use  of Estimates

    The  preparation      of the  consolidated      financial    statements     in conformity     with  IFRS   requires    management      to make

    estimates     and  assumptions      about   future   events.    These   estimates     and  the  underlying      assumptions      affect   the
    amounts    of assets   and  liabilities     reported,    disclosures     about   contingent     assets   and  liabilities,     reported    amounts    of
    revenues    and  expenses,     and  the  accompanying       notes   to the  consolidated      financial    statements.     These   estimates     and
    assumptions      are  based   on management’s       best  judgment.     Management      evaluates     its estimates     and  assumptions      on
    an  ongoing    basis   using   historical     experience      and  other   known    factors,    including     the  current    economic
    environment,      which   management      believes    to be reasonable     under   the  circumstances.       Management      adjusts    such
    estimates     and  assumptions      when   facts   and  circumstances       dictate.    As  future   events   and  their   effects    cannot   be
    determined      with   precision,     actual   results    could   differ   significantly      from   these   estimates.     Changes     in those
    estimates     resulting     from   continuing     changes    in the  economic     environment      will  be  reflected     in the  financial
    statements     in future   periods    as they  occur.   Management      believes    that  the  significant     areas   where   judgment     is
    necessarily     applied    are  those   which   relate   to the:
    ・   Measurement      of share-based      payment    arrangements,       which   includes    estimates     of fair  value   of the  Company’

       s membership      units.   These   estimates     can  be particularly      sensitive    to assumptions      in regards    to the  Company’
       s future   earnings;    and
    ・   Assessment      of provisions.

    Critical    judgments     have   been   made   by  management      in applying    accounting     policies.    Those   that  have   the  most

    significant     effect   on amounts    recognized     in the  consolidated      financial    statements     include    the  following:
    ・    Evaluation      of  the  measurement       criteria    associated     with   the  recognition      of  revenues     associated     with

       performance      fees  (as  discussed     in note  2(e)).
    ・   Evaluation     of control    associated     over  entities    (as  discussed     in note  2(b)),   and  the  impact   to consolidation      of

       such  entities.
    (q)  Provisions

    Provisions     are  recognized     when   the  Company     has  a present    legal   or constructive      obligation     as a result   of a past

    event   and  it is probable    that  an outflow    of economic     benefits    will  be required    to settle   the  obligation.     The  amount
    recognized     as a provision     is the  best  estimate    of the  obligation     at the  reporting     date.   If the  effect   is material,
    provisions     are  determined      by  discounting      the  expected     future   cash  flows   at a rate  that  reflects    current    market
    assessments      of the  time  value   of money   and,  where   appropriate,      the  risk  specific    to the  liability.    Future   events   that
    may  affect   the  amount    required    to settle   an obligation     are  reflected    in the  amount    of a provision     where   there   is
    sufficient     objective     evidence     that  they   will  occur.   Where    some   or all  of the  expenditure      is expected     to be
    reimbursed      by  insurance     or some   other   party,   and  it is virtually    certain,    the  reimbursement       is recognized     as a
    separate    asset   on  the  consolidated      statements     of  financial     condition,     and  the  amount    is recorded     in  the
    consolidated      statements     of income    and  comprehensive       income.    Provisions     are  reviewed     at each  reporting    date  and
    adjusted    to reflect   the  current    best  estimate.    If it is no longer   probable    that  an outflow    of economic     benefits    will  be
    required    to settle   the  obligation,     the  provision     is reversed.
                                                   (Continued)

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                        December     31,  2021   and  2020
    (r)  Deferred    Compensation

    The  Company     accounts    for  its deferred    compensation       liability    in accordance     with  IAS  19 and  adjusts   the  carrying

    value   of the  liability    for  changes    in the  fair  value   of the  interest    in the  non-consolidated        deferred    compensation
    trust  in the  accompanying       consolidated      statements     of financial    condition     and  compensation       and  benefits    in the
    accompanying       consolidated      statements     of income    and  comprehensive       income.
    (s)  General    and  administrative

    General    and  administrative       expenses    are  mainly    comprised     of costs   related   to performance      obligations     under   the

    administrative       fees  contracts    that  do not  meet   the  criteria    as costs   to obtain   or fulfill   a contract.    The  Company     is
    considered     the  principal    in these   arrangements      and  recognizes     these   costs   on a gross   basis.
    (3)  Fair  Value   of Financial     Instruments

    IFRS   7 requires    that  financial     instruments      carried    at fair  value   in the  consolidated      statements     of  financial

    condition     are  classified     into  a three-level     hierarchy     depending     on the  valuation     techniques     used  and  whether    the
    inputs   to those   valuation     techniques     are  observable     in the  market.
    ・   Level   1 - Financial     instruments      for  which   the  fair  value   is determined     by using   quoted   prices   (unadjusted)      in

       active   markets    for  identical    assets   or liabilities     are  classified     into  this  category.     A financial    instrument     is
       regarded    as quoted   in an active   market   if quoted   prices   are  readily   available    and  those   prices   represent    actual
       and  regularly    occurring     market   transactions      on an arm’s   length   basis.
    ・   Level   2 - Financial     instruments      for  which   the  fair  value   is determined     by  using   valuation     techniques,      with

       any  significant     input   being   based   on  observable     market    data  (observable      inputs),    are  classified     into  this
       category.
    ・   Level   3 - Financial     instruments      for  which   the  fair  value   is determined     by using   valuation     techniques,     with  at

       least  one  significant     input   not  being   based   on observable     market    data  (nonobservable       inputs),    are  classified
       into  this  category.
    The  Company     has  evaluated     its investments      carried   at fair  value   through    profit   and  loss  totaling    $29.7   million    and

    $30.9   million    as of December     31,  2021   and  2020,   respectively,      and  determined      that  based   on  the  unadjusted
    quoted    prices   in active   markets    used   to determine     fair  value   that  the  investments      are  classified     as Level   1
    instruments.
    The  underlying     investments      of the  non-consolidated        deferred    compensation       trust  consist    of mutual    funds   and

    equity   securities     which   are  classified     as Level   1 instruments,      and  investment     partnerships      which   are  measured     at
    net  asset  value   (NAV)    of the  respective     investment     partnership     at December     31,  2021   and  2020.
    There   have   been   no  changes    to the  Company’s      valuation     policies    during   the  year  ended   December     31,  2021   or

    2020.
    The  fair  value   of investment      advisory    fees  and  administrative       fees  receivable,     distribution      and  servicing     fees

    receivable,     receivables      from   affiliates,     and  payables    to affiliates    has  been   deemed    to approximate      their  carrying
    value   through    reference     to their  short   maturity    as well  as low  credit   risk.  The  fair  value   of short-term     borrowings
    from   affiliates    is based   upon   the  Company’s      comparison      to current    market    rates   available     to the  Company     for
    comparable      debt.   It is the  Company’s      intention    to hold  such  instruments      until  maturity    or collection.
                                                   (Continued)

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                        December     31,  2021   and  2020
    (4)  Property    and  Equipment

    The  major   classifications       of property    and  equipment     are  as follows:

                         Office

                        equipment,
                        furniture,     and      Leasehold
                         fixtures        improvements           Art       Total
    Carrying    amount    as of
       December     31,  2019         $    49,845,420          88,261,081        1,021,436       139,127,937
    Additions                      8,445,092          1,289,112         50,174       9,784,378
    Disposals                       (12,114)             -       -     (12,114)
                         (16,946,736)          (10,841,783)            -   (27,788,519)
    Depreciation      and  amortization
    Carrying    amount    as of
       December     31,  2020            41,331,662          78,708,410        1,071,610       121,111,682
    Additions                     11,894,806          5,334,168          140     17,229,114
    Disposals                       (1,665)            -       -      (1,665)
                         (15,475,576)          (11,569,501)            -   (27,045,077)
    Depreciation      and  amortization
    Carrying    amount    as of
                         37,749,227          72,473,077        1,071,750       111,294,054
       December     31,  2021         $
    The  Company     recorded    depreciation      and  amortization      expense    of $27.0   million    and  $27.8   million    during   2021

    and  2020,   respectively,      which   is included     in occupancy     and  equipment     in the  accompanying       consolidated
    statements     of income    and  comprehensive       income.
    (5)  Intangible     Assets

    The  major   classifications       of intangible     assets   are  as follows:

                     Computer       Customer       Developed         Trade

                      Software      Relationships        Technology         Name       Total
    Carrying    amount    as of
       December     31,  2019      $  5,711,545       23,520,000         793,103       100,000      30,124,648
    Additions                 13,838,448            -       -       -  13,838,448 
    Disposals                      -       -       -       -       - 
                      (5,879,698)       (2,080,000)        (637,931)       (100,000)      (8,697,629)
    Amortization
    Carrying    amount    as of
       December     31,  2020        13,670,295       21,440,000         155,172           -   35,265,467
    Additions                  4,902,545            -       -       -   4,902,545 
    Disposals                      -       -       -       -       - 
                      (4,948,015)       (2,080,000)        (155,172)           -   (7,183,187)
    Amortization
    Carrying    amount    as of
                      13,624,825       19,360,000            -       -   32,984,825
       December     31,  2021      $
    The  Company     recorded     amortization      expense    of  $7.2   million    and  $8.7   million    during    2021   and  2020,

    respectively,      which   is included    in other   expense    in the   accompanying       consolidated      statements     of income    and
    comprehensive       income.
                                                   (Continued)

                                104/150




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    (6)  Related-Party       Transactions

    PIMCO    and  its subsidiaries      reimburse     AAM   LP  and  AAM   LLC  for  certain   overhead,     administrative       services,    and

    occupancy     costs,   including     short-term     lease   costs,   that  are  allocated     based   on  time   and  usage   factors.    These
    expenses     generally     consist    of rental   costs   and  salaries    and  related    benefits    for  legal,   internal    audit,   and  other
    general    and  administrative       services.    The  amount    charged    for  such  services    totaled   $23.6   million    and  $24.7   million
    during   2021   and  2020,   respectively,      which   is a component      of general    and  administrative       and  occupancy     and
    equipment     in the  consolidated      statements     of income    and  comprehensive       income.    The  payable    to affiliates    includes
    a liability    to be paid  to AAM   LP  and  AAM   LLC   in connection     with  these   services,    as well  as payables    to other
    affiliates    in connection     with  services    they  have   provided     to PIMCO    and  for  expenses     that  have   been   paid  on
    behalf   of PIMCO    over  the  ordinary    course   of business,    totaling    $21.5   million    and  $8.6  million    as of December     31,
    2021   and  2020,   respectively.
    From   time  to time,   short-term     interest-bearing       advances     are  granted    between    AAM   LP  and  PIMCO    for  generally

    less  than  90 days,   at a rate  of overnight     LIBOR    plus  0.2%   to cover   short-term     operating     cash  needs.   During    2021
    and  2020,   PIMCO    borrowed     and  fully   repaid   several    of these   short-term     cash  loans   from   AAM   LP  to cover   its
    operating     cash  needs.   At  December     31,  2021   and  December     31,  2020,   PIMCO    had  no  outstanding      short-term
    loans.   During    2021   and  2020,   PIMCO    incurred    $102   thousand     and  $373   thousand,     respectively,      in interest
    expense    on  loans,   which    is  included     in  other   expenses     in  the  consolidated      statements      of  income    and
    comprehensive       income.
    The  Company     earns   investment      advisory    fees,   administrative       fees,   and  distribution      and  servicing     fees  from

    affiliated    fund  complexes,     which   comprise    substantially      all of the  amounts    included    in the  consolidated      statements
    of income    and  comprehensive       income    as investment     advisory    fees  - pooled   funds,   administrative       fees  - pooled
    funds,   and  distribution      and  servicing     fees,  respectively.      As  of December     31,  2021,   the  Company     had  $1.0  billion
    (2020:   $822.6   million)    in related   receivables     from  affiliated    fund  complexes.
    The  Company     manages    private    accounts    for  certain   affiliated    subsidiaries      of Allianz    SE.  Investment     advisory    fees

    earned   on  these   accounts    totaled   $55.9   million    and  $52.4   million    during   2021   and  2020,   respectively,      which   are
    primarily     included    in investment     advisory    fees  - private    accounts    in the  accompanying       consolidated      statements     of
    income    and  comprehensive       income.
    Allianz    Life  Insurance     of North   America,     an indirectly     wholly    owned   subsidiary     of Allianz    SE,  provides    certain

    services    on behalf   of the  Company     to certain   variable    annuity    and/or   variable    life  insurance     contracts    invested    in
    PIMCO    Funds.   The  total  fees  paid  for  these   services    by the  Company     were   $7.3  million    and  $7.8  million    during
    2021   and  2020,   respectively,      and  are  included     in general    and  administrative       expenses     and  marketing     and
    promotional      expenses    in the  accompanying       consolidated      statements     of income    and  comprehensive       income.
                                                   (Continued)

                                105/150







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    For  certain   advisory    contracts    with  institutional      clients,    the  Company     shares   the  responsibility       of fulfilling    such

    service    contracts     with  PEG   and  its branches,     a wholly    owned   subsidiary     of Allianz    Asset   Management      GmbH,
    who  in turn,  is a wholly    owned   subsidiary     of Allianz    SE.  PEG,   together    with  all  of the  PIMCO    subsidiaries,      are
    subject    to PIMCO’s     Global   Transfer    Pricing    Policy   (Transfer     Pricing    Policy)    for  shared   management      services    that
    are  provided    by all PIMCO    entities.    Shared   management      services    provided    include    portfolio    management,      account
    management,       and  business    management      and  administration.       Revenues     earned    from   third   parties    for  shared
    management      services    are  allocated    in accordance      with  the  Transfer    Pricing    Policy.    In 2021,   the  revenue    earned
    from   third   parties   for  shared   management      services    allocated     to PEG   was  $400.4    million    (2020:   $147.3    million)
    and  the  revenue    allocated    from   PEG  was  $41.6   million    (2020:   $55.1   million)    and  are  presented     within   investment
    advisory    fees  - pooled   funds   and  investment     advisory    fees  - private    accounts    in the  accompanying       consolidated
    statements     of income    and  comprehensive       income.    In addition,     costs   for  performing      other   shared   services    are
    allocated    to PEG  based   on headcount     and  estimated     time  and  usage   factors.    During    2021,   costs   allocated    to PEG
    were   $85.8   million    (2020:   $41.3   million)    and  are  included    as a reduction     of compensation       and  benefits    and
    general    and  administrative       in the  accompanying       consolidated      statements     of income    and  comprehensive       income.
    As  of December     31,  2021,   the  Company     had  a $26.2   million    (2020:   $13.5   million)    receivable     from   PEG   and  a
    $74.1   million    (2020:   $28.8   million)    payable    to PEG,   which   are  included    within   receivables      from   affiliates    and
    payables    to affiliates,     respectively,      in the  accompanying       consolidated      statements     of financial    condition.
    AAM   LP  has  a $600.0   million    revolving     credit   facility    with  Allianz    SE  to cover   short-term     operating     cash  needs,

    which   expires    in November     2023.   The  facility    permits    short-term     borrowings      at a floating    rate  of interest    of
    LIBOR    plus  20bps   (interest    rate  of 0.264%    as of December     31,  2021)   until  LIBOR    has  ceased   to be quoted,    at
    which   time   the  parties    of the  agreement     shall   determine     in good   faith   and  in line  with   market    practice    the
    successor     rate  of LIBOR.    To  the  extent   necessary,     AAM   LP  could   draw   on this  revolving     credit   facility    on behalf
    of its subsidiaries,      including     PIMCO.    There   were   no amounts    outstanding      under   this  agreement     at December     31,
    2021   and  2020.
    Managing     Directors     and  certain    other   executive     officers    are  considered     to be  key  members     of management.

    Management      believes    that  these   individuals     provide    significant     contributions      to the  Company.     In return   for  their
    service,    they  receive    remuneration,       which   management      believes    to be in line  with  its  select   group   of peers.   In
    addition    to an  annual    base   salary,    key  management      participates      in certain    benefit    plans,   some   of which   are
    discussed     in note  7. Total   compensation       of key  members    of management      comprises     the  majority    of compensation
    and  benefits    included    in the  consolidated      statements     of income    and  comprehensive       income.
                                                   (Continued)

                                106/150








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                    Notes   to Consolidated      Financial     Statements
                        December     31,  2021   and  2020
    (7)  Benefit    Plans

    (a)  Class   M Unit  Equity   Participation      Plan

    PIMCO    has  established      a Class   M  Unit   Equity    Participation      Plan   (the  M  Unit   Plan)   for  certain    individuals

    providing     services    to PIMCO    and  certain   of its affiliates.     Participants      in the  M Unit  Plan  are  granted    options    to
    acquire    M units,   which   vest  in one  third  increments     on the  third,   fourth,   and  fifth  anniversary      of the  option   grant
    date.  M unit  options    are  converted     to M units   based   on the  appreciation      of fair  value   of the  M unit  over  the  related
    vesting    period.   At the  exercise    date,  vested   options    will  be automatically      exercised     in a cashless    transaction     unless
    the  participant     has  elected    to defer   the  receipt   of M units   through    the  M Unit  Deferral    Plan.   As  disclosed     in note  7
    (c),  participants      can  defer   their  M units   into  the  AAM   LP  Executive     Deferred    Compensation       Plan.   If, at the  time
    of vesting,    the  PIMCO    Class   M unit  estimated     fair  value   is less  than  the  exercise    price   of the  option   award,   no
    Class   M units   will  be  issued.    Class   M units   are  nonvoting     units   of PIMCO    and  entitle   the  holder   to receive
    quarterly     distributions      in accordance      with   the  Company’s      Second    Amended     and  Restated    Limited    Liability
    Company     Agreement.      Those   participants      electing    to defer   the  receipt   of M units   through    the  M Unit  Deferral    Plan
    continue    to receive    quarterly    distributions.
    A maximum     of 250,000    M units   were   originally     authorized     for  issuance    under   the  M Unit  Plan.   During    2020,   the

    M Unit  Plan  was  amended    to stop  the  granting    of options    to acquire    M units   and  resulting    in no  M units   being
    issued,    except   pursuant    to the  exercise    of options    that  were   outstanding      prior   to the  plan  amendment.      As  of
    December     31,  2021   and  2020,   102,231    and  148,726    M unit  options,    respectively,      were   outstanding      and  74,205   M
    units  have  been  issued   from  the  exercise    of options    as of December     31,  2021.
    The  fair  value   of each  option   grant   is estimated     on the  date  of grant   using   the  Black   Scholes    option   pricing    model.

    The  model   requires    management      to develop    estimates     regarding     certain   input   variables.     A third-party     valuation
    was  completed     to assist   management      in determining      the  fair  value   of a Class   M unit.  The  dividend    yield   was
    estimated     based   upon   the  historical     Operating     Profit   Available     for  Distribution      to M  unit  holders.    Expected
    volatilities     are  based   on  the  average    historical     and  implied    volatility    of a select   group   of peers   using   the  Merton
    Method.    The  expected    life  was  calculated     based   upon   treating    the  three   vesting    tranches    (one  third   in years   3, 4,
    and  5) as separate    options.
    No  M unit  options    were  granted    during   2021.   The  following     table  provides    the  assumptions      used  in calculating     the

    fair  value   of the  M unit  options    granted    during   2020:
                                        2020

         Weighted     average    grant   date  fair  value           $       17,806
         Assumptions:
           Expected     term  (years)                         3.84
           Expected     volatility                           25.1%
           Expected     dividends                           11.1%
           Risk  free  rate  of return                        0.6%
    A summary     of the  activity    in 2021   and  2020   related   to the  number    and  weighted     average    exercise    price   of the  M

    unit  options    outstanding      and  exercisable     is as follows:
                                                   (Continued)

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                        December     31,  2021   and  2020
                                                   Weighted

                                                   average
                                Number    of options
                                                   grant   date
                          Vested        Nonvested          Total        fair  value
     Outstanding      at
        December     31,  2019                -     153,400         153,400     $    13,492
     Changes    during   the  year:
        Granted                       -      29,802         29,802        17,806
        Vested                    27,775        (27,775)            -        -
        Exercised                   (27,775)            -     (27,775)         11,567
                              -      (6,701)         (6,701)
        Forfeited                                             14,146
     Outstanding      at
        December     31,  2020                -     148,726         148,726     $    14,674
     Changes    during   the  year:
        Granted                       -         -         -        -
        Vested                    41,017        (41,017)            -        -
        Exercised                   (41,017)            -     (41,017)         12,967
                              -      (5,478)         (5,478)
        Forfeited                                             15,218
     Outstanding      at
                              -     102,231         102,231
        December     31,  2021                                  $    15,330
     Exercisable      as of
        December     31,  2021                -         -         - $       -
    The  M unit  options    outstanding      as of December     31,  2021   have   an exercise    price   between    $11,804    and  $17,806

    and  a weighted    average    remaining     contractual     life  of 1.99  years.
    The  weighted    average    fair  value   per  unit  at the  date  the  options    were   exercised     was  $20,924    for  2021   and  $17,806

    for  2020.   M unit  options    totaling    41,017   vested   during   2021.   On  March   31,  2021   and  September     28,  2021,   these
    vested   awards    exercised     under   the  cashless    exercise    feature   provided    in the  M Unit  Plan,   resulting    in the  issuance
    of approximately       15,597    M Units.   As  of December     31,  2021,   73,774    M units   are  owned   by  current    and  former
    employees     and  431  M units  are  owned   by AAM   LLC.
    M unit  options    totaling    27,775   vested   during   2020.   On  March   30,  2020,   these   vested   awards    exercised     under   the

    cashless    exercise    feature   provided    in the  M Unit  Plan,   resulting    in the  issuance    of approximately       9,732   M units.
    The  fair  value   of M unit  option   awards    is amortized     to compensation       expense    on  a graded    vesting    attribution

    method    over   the  related    vesting    period   of each   separate    tranche.    The  total   number    of M  unit  option   awards
    expected    to vest  is adjusted    for  estimated     forfeitures.     Compensation       expense    recognized     under   the  M Unit  Plan
    during   2021   and  2020   was  $11.6   million    and  $15.5   million,    respectively,      and  is included    in compensation       and
    benefits    in the  accompanying       consolidated      statements     of income    and  comprehensive       income.    As  of December     31,
    2021,   the  total   estimated     compensation       cost  related    to nonvested     M  unit  option    awards,    net  of  estimated
    forfeitures,     expected    to be recognized     in future   periods    through    December     31,  2025   is $12.7   million.
                                                   (Continued)

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                        December     31,  2021   and  2020
    (b)  Savings    and  Investment     Plans

    AAM   LP  is the  sponsor    of a defined    contribution      employee     savings    and  retirement     plan  covering    substantially      all

    employees     of the  Company     and  subsidiaries.      The  plan  qualifies    under   Section    401(k)   of the  Internal    Revenue
    Code   and  allows   eligible    employees     to contribute     up  to 100%   of their  annual   compensation,       as defined,    and  is
    subject    to a maximum     dollar   amount    determined     from   time  to time  by the  Internal    Revenue    Code.   Employees     are
    generally     eligible    to participate     on the  first  day  of the  month   following     their  start  date.  After   the  completion     of one
    year  of credited    service,    the  Company     matches    an amount    of annual   compensation,       subject    to Internal    Revenue
    Code   limits,   contributed     by the  employees.     In addition,    certain   subsidiaries      can  contribute     an additional     amount    to
    the  plan  of eligible    compensation       to the  retirement     plan.   The  amount    expensed     by  the  Company     related   to this
    plan  during   2021   and  2020   was  $59.1   million    and  $55.1   million,    respectively,      and  is included    in compensation
    and  benefits    in the  accompanying       consolidated      statements     of income    and  comprehensive       income.
    (c)  Executive     Deferred    Compensation       Plan

    AAM   LP  has  a nonqualified      deferred    compensation       plan  pursuant    to which   a portion    of the  compensation       accrued

    by  the  Company     and  subsidiaries      and  otherwise     payable    to certain    eligible    employees     may  be  deferred    at the
    election    of the  employees.      The  plan  is maintained     primarily     for  the  purpose    of providing     deferred    compensation
    for  a select   group   of management      or highly   compensated      employees,     within   the  meaning    of Sections    201(2),    301
    (a)(3),   and  401(a)(1)     of the  Employee     Retirement     Income    Security    Act  of 1974,   as amended.     Amounts     deferred
    under   the  plan  are  invested    in marketable     securities     and  M units   or other   investment     partnerships      as directed    by
    the  employees     and  are  held  in a grantor    trust.   The  assets   held  in grantor    trust  are  not  available     to fund  ongoing
    activities     of the  Company     and  only  would   be available     to the  Company’s      creditors    in the  event   of insolvency. 
    Total   investments      and  restricted     cash  and  cash  equivalents      held  in trust  and  the  related   liability    at December     31,
    2021   and  2020   was  $1.2  billion   and  $874.8   million,    respectively,      and  are  included    in interest    in non-consolidated
    deferred    compensation       trust  and  deferred    compensation       on the  accompanying       consolidated      statements     of financial
    condition.
    (8)  Income    Tax

    The  provisions     for  income    tax  expense    (benefits)     are  as follows:

                                        Year   ended   December     31

                                        2021           2020
        Current:
          Federal                          $       81,038           29,332
          State                               3,988,116           3,432,731
                                        115,094,758           121,394,722
          Foreign
                                        119,163,912           124,856,785
            Total   current
        Deferred:
                                        (11,685,074)           (20,864,965)
          Foreign
                                        (11,685,074)           (20,864,965)
            Total   deferred
                                        107,478,838           103,991,820
               Total   provision                  $
                                                   (Continued)

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                        December     31,  2021   and  2020
    The  differences      between    the  reported    amount    of income    tax  expense    and  the  amount    that  would   result   from

    applying    the  federal   corporate     statutory    tax  rates  to pretax   income    arise  primarily     from   the  Company’s      status   as a
    partnership     for  U.S.  tax  purposes    as well  as the  effects   of state  and  international      taxes   and  nondeductible       expense.
    At  December     31,  2021   and  2020,   income    taxes   payable    amounted     to  $32.8   million    and  $23.2   million,

    respectively,      and  are  included    in accounts     payable    and  accrued    expenses     in the  accompanying       consolidated
    statements     of financial    condition.     Additionally,      at December     31,  2021   and  2020,   deferred    tax  assets   amounted     to
    $54.8   million    and  $44.8   million,    respectively.      Deferred    tax  liabilities     at December     31,  2021   and  2020,   amounted
    to $285   thousand    and  $247   thousand,     respectively.      Deferred    tax  assets   and  deferred    tax  liabilities     are  included    in
    other   noncurrent     assets   and  other   noncurrent     liabilities,     respectively,      in the  accompanying       consolidated      statements
    of financial    condition.
    (9)  Lease   Arrangements

    The  following     table   represents     lease   costs   that  are  included    in the  accompanying       consolidated      statements     of

    income    and  comprehensive       income:
                                        Year   ended   December     31

                                        2021           2020
    Depreciation      of ROU   asset                     $     31,256,186           29,593,350
    Interest    expense    on lease   liabilities                         5,443,382           6,304,014
    Variable    lease   cost                               312,947           240,983
    Short-term     lease   cost                              578,204           376,312
    Expenses     of leases   of low  value   assets                      1,319,717           2,179,123
    For  the  years   ended   December     31,  2021   and  2020,   total  cash  outflow    for  leases   amounted     to $40.9   million    and

    $39.8   million,    respectively.
    The  following     table  represents     a maturity    analysis    of the  Company’s      lease   liabilities     as of December     31,  2021:

       Year   ending   December     31:

        2022                            $     35,796,969
        2023                                 37,499,114
        2024                                 23,189,168
        2025                                 34,006,401
        2026                                 33,302,410
                                        69,700,751
        Thereafter
          Total   operating     lease   payments                    233,494,813
                                        (19,310,763)
          Less  imputed    interest
                                        214,184,050
            Present    value   of lease   liabilities             $
                                                   (Continued)

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                    Notes   to Consolidated      Financial     Statements
                        December     31,  2021   and  2020
    The  following     table  represents     a maturity    analysis    of the  Company’s      lease   liabilities     as of December     31,  2020:

       Year   ending   December     31:

        2021                            $     38,461,023
        2022                                 34,822,467
        2023                                 36,457,152
        2024                                 22,087,757
        2025                                 32,862,009
                                        96,750,859
        Thereafter
          Total   operating     lease   payments                    261,441,267
                                        (24,146,287)
          Less  imputed    interest
                                        237,294,980
            Present    value   of lease   liabilities             $
    (10)   Financial     Risk  Management

    The  Company     has  exposure    to the  following     risks  from  its use  of financial    instruments:

    ・   Credit   risk

    ・   Liquidity     risk

    ・   Market    Risk

    Risk   management      is integral    to the  whole   business    of the  Company.     Management      continually      monitors     the

    Company’s      risk  management      process    to ensure   that  an appropriate      balance    between    risk  and  control    is achieved.
    Risk  management      policies    and  systems    are  reviewed     to reflect   changes    in market    conditions     and  the  Company’s
    activities.     Management      reports    its  significant     activity    to the  Risk   and  Controls    Committee      of Allianz    Asset
    Management      GmbH,    a subsidiary     of Allianz    SE.
    (a)  Credit   Risk

    Credit   risk  is the  risk  of financial    loss  to the  Company     if a customer    or counterparty      to a financial    instrument     fails

    to meet   its contractual     obligations,      and  arises   principally     from   the  Company’s      receivables      from   customers,     bank
    deposits,    and  investment     securities.
    Investment     advisory    and  other   receivables     : The  Company’s      exposure     to credit   risk  is influenced     mainly    by  the

    individual     characteristics       of each  customer.     The  demographics       of the  Company’s      client   base,   including     the  default
    risk  of the  industry    and  country    in which   client   operates,     has  less  of an  influence     on  credit   risk.   However,
    geographically       there   is no concentration       of credit   risk,  and  no single   customer     who  is individually      material    to the
    Company’s      operations.
                                                   (Continued)

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                              パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(E15034)
                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                PACIFIC     INVESTMENT        MANAGEMENT         COMPANY      LLC
                    Notes   to Consolidated      Financial     Statements
                        December     31,  2021   and  2020
    The  creditworthiness        of customers     is assessed    as part  of new  client   acceptance     procedures.      The  Company     does  not

    require    collateral     in respect    of trade   or other   receivables,      but  monitors    the  assets   under   management      for  each
    customer     in relation    to their  outstanding      receivable     balance.    The  Company     has  an excellent    history    of collection
    on  outstanding      receivables      and  establishes     an allowance     for  impairment      only  when   an individual     customer     has
    been  identified     as at risk  for  collection.
    Interest    Bearing    Deposits    with  Banks   : The  interest    bearing    deposits    with  banks   are  due  from   major   institutions.

    The  Company     reviews    the  creditworthiness        of such   banks   and  does   not  deal  with  such   institutions     if it is not
    satisfied    with  the  institution’s      financial    strength.
    Investments     : The  Company’s      investments      are  within   investment     vehicles,    which   it manages    subject    to detailed

    investment     guidelines.     Compliance      procedures     are  in place   to ensure   that  the  individual     vehicles    operate    within
    their  applicable     credit   and  liquidity    risk  limitations.
    (b)  Liquidity    Risk

    Liquidity     risk  is the  risk  that  the  Company     will  not  be able  to meet   its financial    obligations     as they  fall  due.  The

    Company’s      approach     to managing     liquidity    is to ensure,    as far  as possible,    that  it will  always    have   sufficient
    liquidity     to  meet   its  liabilities     when   due,   under   both   normal    and  stressed    conditions,      without    incurring
    unacceptable      losses   or risking    damage    to the  Company’s      reputation.       The  majority    of non-derivative       financial
    liabilities     have  a contractual     maturity    of less  than  six  months    at December     31,  2021.
    The  Company     seeks   to actively    monitor    its cash  flow  requirements.       Typically,     the  Company     ensures    that  it has

    sufficient     cash  on demand    to meet   expected    operational     expenses,     including     the  servicing    of financial    obligations;
    this  excludes    the  potential    impact   of extreme    circumstances       that  cannot   reasonably     be predicted,     such  as natural
    disasters.    In addition,    the  Company     has  access   to AAM   LP’s  line  of credit   with  Allianz    SE  as discussed     in note  6.
    (c)  Market    Risk

    Market    risk  is the  risk  that  changes    in market    prices,   such  as foreign    exchange     rates  and  interest    rates   will  affect

    the  Company’s      income    or  the  value   of  its  holdings    of  financial     instruments.      The  objective     of  market    risk
    management      is to manage    and  control    market    risk  exposures     within   acceptable     parameters,      while   optimizing     the
    return.
    Currency     risk  : The  Company     is exposed    to currency     risk  on  revenues,     purchases,     and  borrowings      that  are

    denominated      in a currency    other   than  the  functional     currency    of the  Company.     The  majority    of the  Company’s
    transactions      are  in U.S.  dollars,    but  transactions      in foreign    currencies     also  occur   on  a more   limited    basis   by  the
    Company’s      international      subsidiaries.
    The  Company     considers     its exposure    to currency    risk  to be limited,    and  currently    does  not  actively    employ    any

    hedging    or other   techniques     to limit  such  risk.
    Interest    rate  risk  : The  Company     is subject    to interest    rate  risk  only  to the  extent   of its borrowing     arrangements

    with  affiliates,     all of which   are  short   term  in nature.   As  management      considers     this  risk  to be minimal,    no active
    hedging    or other   strategies     are  employed     to limit  such  risk.
                                                   (Continued)

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                PACIFIC     INVESTMENT        MANAGEMENT         COMPANY      LLC
                    Notes   to Consolidated      Financial     Statements
                        December     31,  2021   and  2020
    Other   market    price   risk  : Market    price   risk  arises   from   investment     securities     held  within   the  investment     funds   the

    Company     holds   and  manages,     each  of which   are  subject    to specific    investment     guidelines.     Material    investments      in
    such  funds   are  managed    on an individual     basis   and  all buy  and  sell  decisions     are  made   in accordance     with  client
    guidelines     or the  funds’   governing     documents.
    In monitoring      the  Company’s      exposure     to market    risks,   management      evaluates     the  Company’s      sensitivity     to

    changes    in currency    rates,   interest    rates,   and  other   market    risk  factors.    As  of December     31,  2021,   there   were   no
    changes    in such  factors   that  were  deemed    reasonably     possible    that  would   have  resulted    in any  material    differences
    to members’     capital   as of December     31,  2021   or the  reported    comprehensive       income    for  the  year  then  ended.
    (d)  Capital    Management

    The  Company’s      policy   is to maintain    a strong   capital    base   so  as to preserve    investor,     creditor,    and  market

    confidence     and  to sustain   future   development      of the  business.    There   were   no changes    in the  Company’s      approach
    to capital   management      during   the  year.   Neither    the  Company     nor  any  of its subsidiaries,      with  the  exception     of PI
    LLC  (see  note  1) and  certain   foreign    subsidiaries,      are  subject    to externally     imposed    capital   requirements.
    (11)   Provisions

    The  Company     is subject    to various    pending    and  threatened     legal   actions    as well  as regulatory     inquiries,     which

    arise   in the  normal    course   of business.     In the  opinion    of management,      the  disposition     of these   matters    currently
    pending    and  threatened     will  not  have   a material    adverse    effect   on PIMCO    and  its subsidiaries’      financial    position,
    results    of  operations,      or  cash   flows.   Management       believes    that  they   have   made   appropriate      estimates     for
    provisions     in  the  accompanying       consolidated      statements     of  financial     condition     and  in  the  accompanying
    consolidated      statements     of income    and  comprehensive       income.    The  Company     expenses     related    legal   fees  as
    incurred.
    In early   2020,   the  existence     of a new  coronavirus      (COVID-19)      was  confirmed     which   spread   across   a significant

    number    of  countries     leading    to  disruption     to  economic     activity    and  global    markets.     Given    the  inherent
    uncertainties,      it is not  practical    to determine     what   impact   COVID-19     will  have  on the  Company     in the  future.
    (12)   Interest    in Unconsolidated       Structured     Entities

    The  Company     manages    a number    of structured     products    and  other   funds   for  the  purpose    of investing     monies    on

    behalf   of the  Company’s      clients   in a range   of investment     strategies.     In most   cases   investment     vehicles    managed
    by  the  Company     have   substantive      removal    or liquidation     rights.   Investment      vehicles    for  which   substantive
    removal    or liquidation     rights   do  not  exist   have   been   identified     as structured     entities.    The  vehicles    are  separate
    legal   entities,    and  are  financed    by  investments      made   by  the  Company’s      clients.    The  Company     is paid  for  the
    investment     management      services    it provides    to the  vehicle    directly    from   the  vehicle.
    The  Company     earned   $3.3  million    and  $731   thousand    in investment     advisory    fees  from   structured     entities    during

    2021   and  2020,   respectively,      which   is included    in investment      advisory    fees  - pooled    funds   and  investment
    advisory    fees  - private   accounts    in the  accompanying       statements     of income    and  comprehensive       income.
    The  following     table   summarizes      both   the  size  of the  unconsolidated       investment      vehicles    where   substantive

    removal    or liquidation     rights   do not  exist  and  the  Company’s      interests    in those   vehicles:
                                                   (Continued)

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                    Notes   to Consolidated      Financial     Statements
                        December     31,  2021   and  2020
                                           December     31

                                        2021           2020
        Net  assets   of unconsolidated       structured

          entities                          $   2,408,685,532       $    582,606,016
        Investment     advisory    fees
          receivable     - pooled   funds   and  private   accounts              567,143           222,021
    The  Company’s      maximum     exposure     to loss  from   unconsolidated       structured     entities    is limited    to the  investment

    advisory    fees  receivable.
    (13)   Subsequent      Events

    The  Company     has  evaluated     events   occurring     after  the  date  of the  consolidated      statements     of financial    condition

    through    April   25,  2022,   the  date  the  consolidated      financial    statements     were   available     to be issued   to determine
    whether    any  subsequent     events   necessitated      adjustment     to or disclosure     in the  consolidated      financial    statements,
    noting   the  Company     has  identified     the  following     events   to disclose:
    PIMCO    M unit  options    totaling    38,253   vested   subsequent     to the  date  of the  consolidated      statements     of financial

    condition.      On  March   31,  2022,   these   vested   awards    were   exercised     under   the  cashless    exercise    feature    provided
    in the  M Unit  Plan,   resulting    in the  issuance    of approximately       16,727   M units.
    On  February     1, 2022,   the  Secured    Overnight     Financing     Rate   (SOFR)    has  replaced    LIBOR    for  AAM   LP’s

    revolving     credit   facility    with  Allianz    SE  (as  discussed     in note  6).
    In late  February    2022,   Russia   commenced      a military    attack   on Ukraine.      The  outbreak    of hostilities     between    the

    two  countries     could   result   in more   widespread      conflict    and  could   have   a severe   adverse    effect   on the  region   and
    global   supply   chains.     In addition,    current    and  future   sanctions     imposed    on Russia   by the  global   community     could
    have   a significant     adverse    impact   on the  Russian    and  global   economy.      The  extent,   duration,    or repercussions       of
    such   military    actions    are  impossible     to predict,    but  could   result   in significant     market    disruption.     As  a result   of
    such  events,    the  Company     has  experienced      negative    portfolio    returns   on managed    assets,   but  the  events   have   not
    resulted    in a material    adverse    impact    to the  Company.       Given   the  inherent    uncertainties,       it is not  practical    to
    determine     the  overall   impact   to the  Company     or to provide    a quantitative      estimate    of any  future   impact.
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     (2)その他の訂正
    第二部 ファンド情報

    第1 ファンドの状況
    1 ファンドの性格
     (1)ファンドの目的及び基本的性格
    <訂正前>
                              (前略)
       b ファンドの性格
         トラストは、       2006  年投資ファンド法(以下「投資ファンド法」という。)のもとで、標準ファンド
        として認可および分類される。したがって、トラストは投資ファンド法および標準ファンドについて
        の関連する法令に規定されている規制および監督に服する。トラストは、ファンドに伴うリスクを完
        全に判断することができ、リスクを負担できる投資者のみに適する投資ビークルとみなされるべきで
        ある。
         トラストの受益証券上限              5,000   億口の発行に関して、            1972  年バミューダ為替管理法(               Exchange
        Control     Act  1972  )およびその規則に基づき、バミューダ金融庁(以下「                            BMA  」という。)の認可を取
        得している。       BMA  による認可および         BMA  から受ける承認または許諾は、                トラスト     の業績または       トラスト
        の信用性に関して         BMA  による何らの保証を構成するものではない。さらに、                           トラストを      認可  し、および
        かかる承認または許諾を付与する                 に際して、      BMA  はトラストの英文目論見書およびファンドの英文目論
        見書補遺(以下「英文目論見書」という。)に記載される                              トラスト     の業績や、その業務運営者または
        サービス提供会社における不履行、または表明された意見もしくは記載の正確性について責任を負う
        ものではない。
         受益証券について、上場またはその他の取引手段の取得は、現在のところ考えられていない。
                              (後略)
    <訂正後>

                              (前略)
       b ファンドの性格
         トラストは、       2006  年投資ファンド法(以下「投資ファンド法」という。)のもとで、標準ファンド
        として認可および分類される。したがって、トラストは投資ファンド法および標準ファンドについて
        の関連する法令に規定されている規制および監督に服する。トラストは、ファンドに伴うリスクを完
        全に判断することができ、リスクを負担できる投資者のみに適する投資ビークルとみなされるべきで
        ある。
         バミューダ金融庁(以下「              BMA  」という。)       による認可および         BMA  から受ける承認または許諾は、                投
        資信託    の業績または       投資信託     の信用性に関して         BMA  による何らの保証を構成するものではない。さら
        に、  投資信託の      認可に際して、        BMA  はトラストの英文目論見書およびファンドの英文目論見書補遺(以
        下「英文目論見書」という。)に記載される                       投資信託     の業績や、その業務運営者またはサービス提供
        会社における不履行、または表明された意見もしくは記載の正確性について責任を負うものではな
        い。
         トラストの受益証券上限              5,000   億口の発行に関して、            1972  年バミューダ為替管理法(               Exchange
        Control     Act  1972  )およびその規則に基づき、               BMA  の認可を取得している。
         受益証券について、上場またはその他の取引手段の取得は、現在のところ考えられていない。
                              (後略)
    2 投資方針

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     (2)投資対象
    <訂正前>
                              (前略)
                              (中略)






       イベント・リンク・エクスポージャー

        ファンドは、「イベント・リンク債券」もしくは「イベント・リンク・スワップ」に投資し、または
       「イベント・リンク戦略」を実行することでイベント・リンク・エクスポージャーを獲得することがで
       きる。イベント・リンク・エクスポージャーは、往々にして偶発的であるか、確定されたトリガー・イ
       ベントに関係するとされる損益をもたらす。トリガー・イベントの例には、台風、地震、気象関連の現
       象またはこれら事象に関係する統計が含まれる。一部のイベント・リンク債券は、一般に、「災害債
       券」と呼ばれている。トリガー・イベントが発生すると、ファンドは、当該債券の投資元本全額または
       スワップの      額面額全額またはその一部              を喪失することがある。イベント・リンク・エクスポージャー
       は、トリガー・イベントが発生しまたは発生する可能性がある場合には、損失請求を処理し、監査する
       ために満期の延長を規定することがある。満期の延長は、ボラティリティを増大させることになる。イ
       ベント・リンク・エクスポージャーは、発行体リスク、信用リスク、流動性リスク、取引相手方リス
       ク、不利な監督当局または管轄当局の解釈、不利な租税上の影響を含む一定の予想外のリスクにもファ
       ンドをさらすことがある。
                              (中略)
       非米国証券
        非米国証券への投資には、米国証券への投資には一般的に関連しない特別のリスクや考察事項を伴
       う。受益者は、米国外の企業や政府が発行した証券に投資するファンドに関わる大きなリスクを慎重に
       考慮すべきである。かかるリスクには以下のものが含まれる。すなわち、会計監査や財務報告基準の相
       違、一般により高い非米国ポートフォリオ取引に対する手数料料率、国有化、収用または没収的課税の
       可能性、投資規則または為替管理規則の不利な変更、市場の混乱、治安が悪化する可能性および政治的
       不安定である。個々の米国外の経済は、国内総生産の伸び率、インフレ率、資本再投資、資源、自給
       力、収支の状況等に関し米国経済とは有利または不利に異なることがある。他の国々の財政インフラま
       たは決済システムが米国のものほど整備されていないことがある。証券市場、証券価格、利回りおよび
       非米国証券市場に伴うリスクは、相互に個別に変化することがある。また、非米国証券およびかかる証
       券に対し支払われる配当金や利息は、当該証券に対する支払額からの源泉徴収税を含む米国外の税の課
       税対象となることがある。非米国証券は、米国証券よりも少ない頻度や小さい取引高で取引されること
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       がよくあり、したがって、より大きな価格の乱高下を示すことがある。非米国証券への投資にはまた、
       米国内での投資よりも高い保管費用や米国外の通貨換算に関する追加の取引費用を伴うことがある。米
       国 外の通貨の為替レートの変動または不透明感を巡る懸念も米国外の通貨建てまたは米国外の通貨で相
       場が立っている証券の価格に影響し、一定の場合に発行体の財政報告への信頼性に関する不透明感が生
       じることもある。
        一定のファンドは、ロシアと経済的に連動する証券および投資対象に投資することができる。上記の
       リスクに加え、ロシアへの投資には、追加的なリスクを伴う。特に、ロシアへの投資は、米国および/
       または米国外の国が経済制裁措置を実行するリスクを伴う。このような制裁措置は、エネルギー、金融
       サービス、およびとりわけ防衛を含む多数のセクターの企業に影響を及ぼす可能性があり、ファンドの
       運用実績および/またはその投資目的を達成する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、ロシア
       企業およびロシア企業に関連がある商品に対する一定の投資が禁止されたり、ならびに/または(既存
       の投資対象の一部が取引を禁止される場合等に)既存の投資対象が流動性を失ったために、受益者の買
       戻請求に対応するために、ファンドがその他の組入銘柄の持ち高を不利な時期および価格で売却するこ
       とを迫られる場合がある。より一般的には、ロシアの証券への投資は非常に投機的で、米国およびその
       他の主要先進国の証券市場への投資には通常付随しない、重要なリスクおよび特別な判断を伴うことが
       ある。   20 世紀のロシアは、政治、社会および経済的な混乱に見舞われ、数十年に及ぶ共産主義体制を強
       いられ、かかる体制下で、何千万の民間人が、連邦政府による農業および工業会社の集産化に遭ってい
       た。ソビエト連邦の崩壊後、ロシア政府は国内経済を安定させるための困難な業務に取り組む一方で、
       国際市場に競合でき、かつ国民の要求を満たすことができる、近代的で効率的な構造へと転換してい
       る。一方、これまで、ロシアの経済改革イニシアティブの多くは、苦戦を強いられている。このような
       環境下においては、ロシア政府が現行の経済改革プログラムを廃止し、代わりに、外国人投資家の利益
       を損ないかねない別の急進的な政治および経済政策を取るリスクが、常に存在する。その結果、旧ソビ
       エト連邦下で存在していたような中央計画経済および民間企業の国有化に逆戻りする可能性も否定でき
       ない。
                              (中略)
       中華人民共和国への投資
                              (中略)
       CIBM  ダイレクトを通じた投資
        関連する中国の規則または当局が許容する範囲で、ファンドは、                                 2016  年に中国人民銀行(以下、上海
       本店を含み「       PBOC  」という。)が発表した関連規則(中国人民銀行公告(                             No.3   [2016]   )およびその施
       行規則(以下「        CIBM  直接規則」という。)を含む。)に従い、中国銀行間債券市場(以下「                                     CIBM  」とい
       う。)で取引される許容された商品(キャッシュ・ボンドを含む。)に直接投資することができる。国
       内取引および決済代理人は、ファンドの投資顧問会社であるピムコにより雇われるものとし、関連する
       ファンドのために申請を行い、ファンドのためのトレーディングおよび決済代理業務を行う。                                                PBOC  は、
       CIBM  直接規則に基づき、国内決済代理人およびファンドの取引を継続的に監督し、                                        CIBM  直接規則に違反
       した場合、ファンドおよび/またはピムコに対する取引停止および強制的手仕舞いなどの関連する行政
       的措置を講じることができる。                CIBM  直接規則は非常に新しいもので、未だ市場で実証されていない。現
       段階では、      CIBM   直接規則は、依然としてさらなる明確化および/または変更が行われることがあり、
       CIBM  へのファンドの投資能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
       ボンド・コネクトによる投資

        「新興市場証券」および「中華人民共和国への投資」に記載されているリスクに加えて、ボンド・コ
       ネクト・プログラムを通じて               CIBM  で取引されている中国国債およびその他の中国に本拠を置く債券への
       ファンドの投資に関連するリスクがある。ボンド・コネクト・プログラムとは、中国と海外の投資家
       が、それぞれの関連する金融インフラ機関間の接続を通じて、互いの債券市場において様々な種類の債
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                              パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(E15034)
                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       券取引を可能にする香港および中国間の取決めを指す。ボンド・コネクトを通じた取引は、ファンドの
       投資およびリターンに影響を及ぼす可能性のある多くの制約を受ける。ボンド・コネクトを通じて行わ
       れ る投資は、中国では比較的実証されていない注文、決済手続きに従うものであり、ファンドにリスク
       をもたらす可能性がある。さらに、ボンド・コネクトを通じて購入された証券は、中国に拠点を置くカ
       ストディアン(中央国債登記結算有限責任公司(以下「                              CCDC  」という。)または上海清算所(以下
       「 SCH  」という。)のいずれか)に維持される香港金融管理局(金管局)-                                    債務工具中央結算系統の名
       義で振替決算共同アカウントを通じて、最終投資家(例えば、ファンドなど)に代わって保有されるこ
       とになる。ボンド・コネクト証券におけるファンドの所有権は、                                  CCDC  または   SCH  の帳簿に直接表示され
       ず、代わりに香港サブ・カストディアンの帳簿にのみ表示される。また、この記録維持システムは、
       ファンドが債券保有者として権利を行使する能力が限られるリスク、ならびに香港のサブ・カストディ
       アンの決済遅延および取引相手方の不履行のリスクを含む、様々なリスクにファンドをさらしている。
       最終的な投資家がボンド・コネクト証券の受益権を保有するが、実質的所有者がその権利を行使するた
       めに用いるメカニズムは検証されておらず、中国の裁判所における受益権の概念の適用経験は限られて
       いる。このため、ファンドは、時間的制約またはその他の運営上の理由により、適時の分配金の支払い
       など、債券保有者としての権利に影響を及ぼす企業活動に参加することができないことがある。ボン
       ド・コネクト・トレードは人民元で決済されるため、投資家は香港で人民元の信頼できる供給源にタイ
       ムリーにアクセスしなければならないが、これを保証することはできない。さらに、ボンド・コネクト
       を通じて購入された証券は、適用される規則に従い、ボンド・コネクトを経由しない限り、通常、売
       却、購入またはその他の方法で譲渡することはできない。
        ボンド・コネクトの主な特徴は、中国の確定利付証券の投資者に適用される国内市場の法令の適用で
       ある。したがって、ファンドのボンド・コネクトを通じた証券への投資は、他の制約の中でも、一般的
       に中国の証券規則および上場規則の制約を受ける。当該証券は、いつでもその資格を喪失することがあ
       り、その場合、当該証券を売却することはできるが、ボンド・コネクトを通じて購入することはできな
       くなる。ファンドが、ボンド・コネクトを通じて投資を行う場合、取引の不履行から保護するために設
       定された香港の投資家補償基金へのアクセスを通じて恩恵を受けない。ボンド・コネクトは、中国およ
       び香港の両方の市場が開いている日にのみ利用可能である。その結果、ボンド・コネクトを通じて購入
       された証券の価格は、ファンドがポジションを追加または手仕舞うことができない場合に変動する可能
       性があり、したがって、その他の点で魅力的であると思われる場合において、ファンドの取引能力を制
       限することがある。最後に、ボンド・コネクトを通じた投資による収益および利得への課税を定める中
       国の税法における不確実性は、ファンドに予想外の税金債務を引き起こす可能性がある。現在、海外投
       資家に支払う配当およびキャピタル・ゲインの源泉徴収税の取扱いは確定していない。
        ボンド・コネクト・プログラムは比較的新しいプログラムであり、さらなる解釈および指針の対象と
       なる可能性がある。さらに、ボンド・コネクトにおける非中国人投資家に要求される取引、決済、                                                   IT シ
       ステムは比較的新しいものであり、進化を続けている。システムが適切に機能しない場合は、ボンド・
       コネクトによるトレーディングが中断する可能性がある。今後の規制が、プログラムにおける証券の利
       用可能性、償還の頻度、その他の制限に影響を及ぼさないという保証はない。さらに、香港および中国
       の法令、ならびにボンド・コネクト・プログラムに関して関連規制当局および取引所が公表または適用
       する規則、方針または指針の適用および解釈は不確実であり、ファンドの投資および収益に悪影響を及
       ぼす可能性がある。
       通貨および為替取引

                              (中略)
       デリバティブ
                              (中略)
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        デリバティブ商品の利用上のその他のリスクには、デリバティブ商品の不当価格設定および不当評価
       のリスク、デリバティブが原資産、レートおよび指数と完全に相関関係をもつことができないリスクが
       ある。多くのデリバティブ商品、特に直接相対取引されるデリバティブ商品は複雑で、往々にして主観
       的 に評価される。不当な評価が取引相手方に対する現金支払要件の拡大またはファンドに対する評価損
       をもたらすことがある。また、デリバティブ商品の価格が、その密接な追跡が図られている資産、基準
       レートまたは指数に完全にまたは全く相関関係をもたないことがある。さらに、ファンドがデリバティ
       ブを利用することにより、ファンドは当該商品を利用しなかった場合に比べて、大きい額の短期キャピ
       タルゲイン(投資家は米国課税に従い通常の所得税率により一般的に課税される。)を実現させられる
       ことがある。ファンドがデリバティブを利用した結果、ファンドの損失、ファンドのリターンの低下お
       よび/またはボラティリティの上昇を招くことがある。
                              (後略)
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    <訂正後>

                              (前略)
                              (中略)






       イベント・リンク・エクスポージャー
        ファンドは、「イベント・リンク債券」もしくは「イベント・リンク・スワップ」に投資し、または
       「イベント・リンク戦略」を実行することでイベント・リンク・エクスポージャーを獲得することがで
       きる。イベント・リンク・エクスポージャーは、往々にして偶発的であるか、確定されたトリガー・イ
       ベントに関係するとされる損益をもたらす。トリガー・イベントの例には、台風、地震、気象関連の現
       象またはこれら事象に関係する統計が含まれる。一部のイベント・リンク債券は、一般に、「災害債
       券」と呼ばれている。トリガー・イベントが発生すると、ファンドは、当該債券の投資元本                                               の一部もし
       くは  全額またはスワップの            想定元本の金額        を喪失することがある。イベント・リンク・エクスポー
       ジャーは、トリガー・イベントが発生しまたは発生する可能性がある場合には、損失請求を処理し、監
       査するために満期の延長を規定することがある。満期の延長は、ボラティリティを増大させることにな
       る。イベント・リンク・エクスポージャーは、発行体リスク、信用リスク、流動性リスク、取引相手方
       リスク、不利な監督当局または管轄当局の解釈、不利な租税上の影響を含む一定の予想外のリスクにも
       ファンドをさらすことがある。
                              (中略)
       非米国証券
        非米国証券への投資には、米国証券への投資には一般的に関連しない特別のリスクや考察事項を伴
       う。受益者は、米国外の企業や政府が発行した証券に投資するファンドに関わる大きなリスクを慎重に
       考慮すべきである。かかるリスクには以下のものが含まれる。すなわち、会計監査や財務報告基準の相
       違、一般により高い非米国ポートフォリオ取引に対する手数料料率、                                    制裁措置およびその他の同種の措
       置の発動、      国有化、収用または没収的課税の可能性、投資規則または為替管理規則の不利な変更、市場
       の混乱、治安が悪化する可能性および政治的不安定である。個々の米国外の経済は、国内総生産の伸び
       率、インフレ率、資本再投資、資源、自給力、収支の状況等に関し米国経済とは有利または不利に異な
       ることがある。他の国々の財政インフラまたは決済システムが米国のものほど整備されていないことが
       ある。証券市場、証券価格、利回りおよび非米国証券市場に伴うリスクは、相互に個別に変化すること
       がある。また、非米国証券およびかかる証券に対し支払われる配当金や利息は、当該証券に対する支払
       額からの源泉徴収税を含む米国外の税の課税対象となることがある。非米国証券は、米国証券よりも少
       ない頻度や小さい取引高で取引されることがよくあり、したがって、より大きな価格の乱高下を示すこ
       とがある。非米国証券への投資にはまた、米国内での投資よりも高い保管費用や米国外の通貨換算に関
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       する追加の取引費用を伴うことがある。米国外の通貨の為替レートの変動または不透明感を巡る懸念も
       米国外の通貨建てまたは米国外の通貨で相場が立っている証券の価格に影響し、一定の場合に発行体の
       財 政報告への信頼性に関する不透明感が生じることもある。
        一定のファンドは、ロシアと経済的に連動する証券および投資対象に投資することができる。上記の
       リスクに加え、ロシアへの投資には、追加的なリスクを伴う。特に、ロシアへの投資は、米国および/
       または米国外の国が経済制裁措置                  または他の同種の措置            を実行するリスクを伴う。              他の同種の措置に
       は、ロシア人またはロシアと関係がある人物または企業によるクロスボーダーの支払機能を有するグ
       ローバルな支払システムの利用を禁止すること、一定の投資家による証券取引の決済の制限、およびロ
       シアの資産またはロシアと関係がある特定の国々、法人もしくは人物の資産の凍結を含むがこれらに限
       られない。      このような制裁措置は、エネルギー、金融サービス、およびとりわけ防衛を含む多数のセク
       ターの企業に影響を及ぼす可能性があり、ファンドの運用実績および/またはその投資目的を達成する
       能力に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、ロシア企業およびロシア企業に関連がある商品に対する
       一定の投資が禁止されたり、ならびに/または(既存の投資対象の一部が取引を禁止される場合                                                 、証券
       市場が閉鎖されている場合、または市場参加者が地政学上のイベント、制裁措置もしくは該当する懸案
       事項を鑑みて一定の投資対象の取引を停止する場合                          等に)既存の投資対象が流動性を失ったために、受
       益者の買戻請求に対応するために、ファンドがその他の組入銘柄の持ち高を不利な時期および価格で売
       却することを迫られる場合がある。                  また、このような制裁措置および他の類似の措置、ならびにロシア
       政府の対応の結果として、ロシアまたは所在地がロシアであるかもしくはロシアと経済的なつながりが
       ある発行体の証券の信用格付の引き下げ、ロシアの通貨の評価額の低下および/またはロシアの証券も
       しくはルーブルに関するボラティリティの上昇が生じかねない。                                 より一般的には、ロシアの証券への投
       資は非常に投機的で、米国およびその他の主要先進国の証券市場への投資には通常付随しない、重要な
       リスクおよび特別な判断を伴うことがある。                       20 世紀のロシアは、政治、社会および経済的な混乱に見舞
       われ、数十年に及ぶ共産主義体制を強いられ、かかる体制下で、何千万の民間人が、連邦政府による農
       業および工業会社の集産化に遭っていた。ソビエト連邦の崩壊後、ロシア政府は国内経済を安定させる
       ための困難な業務に取り組む一方で、国際市場に競合でき、かつ国民の要求を満たすことができる、近
       代的で効率的な構造へと転換している。一方、これまで、ロシアの経済改革イニシアティブの多くは、
       苦戦を強いられている。このような環境下においては、ロシア政府が現行の経済改革プログラムを廃止
       し、代わりに、外国人投資家の利益を損ないかねない別の急進的な政治および経済政策を取るリスク
       が、常に存在する。その結果、旧ソビエト連邦下で存在していたような中央計画経済および民間企業の
       国有化に逆戻りする可能性も否定できない。
                              (中略)
       中華人民共和国への投資
                              (中略)
       CIBM  ダイレクトを通じた投資
        関連する中国の規則または当局                およびファンドの投資目的              が許容する範囲で、ファンドは、                 2016  年に
       中国人民銀行(以下、上海本店を含み「                      PBOC  」という。)が発表した関連規則(中国人民銀行公告
       ( No.3   [2016]   )およびその施行規則(以下「                CIBM  直接規則」という。)を含む。)に従い、中国銀行
       間債券市場(以下「          CIBM  」という。)で取引される許容された商品(キャッシュ・ボンドを含む。)に
       直接投資することができる。国内取引および決済代理人は、ファンドの投資顧問会社であるピムコによ
       り雇われるものとし、関連するファンドのために申請を行い、ファンドのためのトレーディングおよび
       決済代理業務を行う。            PBOC  は、  CIBM  直接規則に基づき、国内決済代理人およびファンドの取引を継続的
       に監督し、      CIBM  直接規則に違反した場合、ファンドおよび/またはピムコに対する取引停止および強制
       的手仕舞いなどの関連する行政的措置を講じることができる。                                CIBM  ダイレクトを通じた投資に関して割
       合の制限は存在しないものの、ファンドは、予想される投資規模を拡大させることを望む場合、                                                  PBOC  に
       追加の申請を行う必要がある。かかる追加の申請を                          PBOC  が認める保証はない。予想される投資規模の拡
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       大に関する追加の申請が             PBOC  により認められない場合、ファンドが                    CIBM  ダイレクトを通じて投資を行う
       能力は制限され、その結果、関連するファンドのパフォーマンスが不利に影響を受ける可能性がある。
       PBOC  に対する関連する申請および登録ならびに                      CIBM  ダイレクトを通じて          CIBM  に投資するための口座の開
       設は国内の決済代理人、登録代理人またはその他の第三者(場合に応じる)を通じて実行されなければ
       ならないため、関連するファンドは、当該第三者による不履行または過誤のリスクにさらされる。ま
       た、関連するファンドは、取引の決済過程において、国内の決済代理人による作為または不作為による
       損失を被る場合がある。結果として、関連するファンドの純資産価額に悪影響が及ぼされる可能性があ
       る。また、投資家は、関連する決済代理人に開設された関連するファンドの現金口座に預けられた現金
       が分離されないことに留意すべきである。国内の決済代理人が破産または清算した場合、関連するファ
       ンドは、当該現金口座に預けられている現金の所有権を有することはなく、当該資産の回収が困難とな
       りかつ/もしくはその回収が遅れ、またはその一部もしくは全額を回収できない場合があり、その場
       合、当該ファンドは損失を被ることになる。
        CIBM  直接規則は非常に新しいもので、未だ市場で実証されていない。現段階では、                                        CIBM   直接規則は、
       依然としてさらなる明確化および/または変更が行われることがあり、                                     CIBM  へのファンドの投資能力に
       悪影響を及ぼす可能性がある。                CIBM  ダイレクトを通じた          CIBM  への投資は、資金の送金および本国送金に
       対して中国当局により課される特定の制限の対象にもなり、これは潜在的にファンドのパフォーマンス
       および流動性に影響を及ぼす可能性がある。資金の送金および本国送金の要件に従わないことまたはこ
       れを満たさないことにより規制上の制裁の対象となり、ひいてはファンドの                                       CIBM  ダイレクトを通じた投
       資部分に悪影響を及ぼす可能性がある。また、政府の方針または外国為替管理政策の変更により、                                                   CIBM
       への投資に関する資金の送金および本国送金の要件が変更しないという保証はない。ファンドは、かか
       る CIBM  への投資に関する資金の送金および本国送金の要件の変更が生じた場合に損失を被る可能性があ
       る。
       ボンド・コネクトによる投資

        「新興市場証券」および「中華人民共和国への投資」に記載されているリスクに加えて、ボンド・コ
       ネクト・プログラムを通じて               CIBM  で取引されている中国国債およびその他の中国に本拠を置く債券への
       ファンドの投資に関連するリスクがある。ボンド・コネクト・プログラムとは、中国と海外の投資家
       が、それぞれの関連する金融インフラ機関間の接続を通じて、互いの債券市場において様々な種類の債
       券取引を可能にする香港および中国間の取決めを指す。ボンド・コネクトを通じた取引は、ファンドの
       投資およびリターンに影響を及ぼす可能性のある多くの制約を受ける。ボンド・コネクトを通じて行わ
       れる投資は、中国では比較的実証されていない注文、決済手続きに従うものであり、ファンドにリスク
       をもたらす可能性がある。さらに、ボンド・コネクトを通じて購入された証券は、中国に拠点を置くカ
       ストディアン(中央国債登記結算有限責任公司(以下「                              CCDC  」という。)または上海清算所(以下
       「 SCH  」という。)のいずれか)に維持される香港金融管理局(金管局)-                                    債務工具中央結算系統の名
       義で振替決算共同アカウントを通じて、最終投資家(例えば、ファンドなど)に代わって保有されるこ
       とになる。ボンド・コネクト証券におけるファンドの所有権は、                                  CCDC  または   SCH  の帳簿に直接表示され
       ず、代わりに香港サブ・カストディアンの帳簿にのみ表示される。また、この記録維持システムは、
       ファンドが債券保有者として権利を行使する能力が限られるリスク、ならびに香港のサブ・カストディ
       アンの決済遅延および取引相手方の不履行のリスクを含む、様々なリスクにファンドをさらしている。
       最終的な投資家がボンド・コネクト証券の受益権を保有するが、実質的所有者がその権利を行使するた
       めに用いるメカニズムは検証されておらず、中国の裁判所における受益権の概念の適用経験は限られて
       いる。このため、ファンドは、時間的制約またはその他の運営上の理由により、適時の分配金の支払い
       など、債券保有者としての権利に影響を及ぼす企業活動に参加することができないことがある。                                                   ボン
       ド・コネクトに参加することを希望する投資家は、海外の保管代理人、登録代理人またはその他の第三
       者(場合に応じる)を通じて行うが、これらは関連当局への申請および関連当局における口座開設につ
                                122/150


                                                          EDINET提出書類
                              パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(E15034)
                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       いて責任を負う。したがって、ファンドは、当該代理人の不履行または過誤のリスクにさらされる。                                                    ボ
       ンド・コネクト・トレードは人民元で決済されるため、投資家は香港で人民元の信頼できる供給源にタ
       イ ムリーにアクセスしなければならないが、これを保証することはできない。さらに、ボンド・コネク
       トを通じて購入された証券は、適用される規則に従い、ボンド・コネクトを経由しない限り、通常、売
       却、購入またはその他の方法で譲渡することはできない。
        ボンド・コネクトの主な特徴は、中国の確定利付証券の投資者に適用される国内市場の法令の適用で
       ある。したがって、ファンドのボンド・コネクトを通じた証券への投資は、他の制約の中でも、一般的
       に中国の証券規則および上場規則の制約を受ける。当該証券は、いつでもその資格を喪失することがあ
       り、その場合、当該証券を売却することはできるが、ボンド・コネクトを通じて購入することはできな
       くなる。ファンドが、ボンド・コネクトを通じて投資を行う場合、取引の不履行から保護するために設
       定された香港の投資家補償基金へのアクセスを通じて恩恵を受けない。ボンド・コネクトは、中国およ
       び香港の両方の市場が開いている日にのみ利用可能である。その結果、ボンド・コネクトを通じて購入
       された証券の価格は、ファンドがポジションを追加または手仕舞うことができない場合に変動する可能
       性があり、したがって、その他の点で魅力的であると思われる場合において、ファンドの取引能力を制
       限することがある。最後に、ボンド・コネクトを通じた投資による収益および利得への課税を定める中
       国の税法における不確実性は、ファンドに予想外の税金債務を引き起こす可能性がある。現在、海外投
       資家に支払う配当およびキャピタル・ゲインの源泉徴収税の取扱いは確定していない。
        ボンド・コネクト・プログラムは比較的新しいプログラムであり、さらなる解釈および指針の対象と
       なる可能性がある。さらに、ボンド・コネクトにおける非中国人投資家に要求される取引、決済、                                                   IT シ
       ステムは比較的新しいものであり、進化を続けている。システムが適切に機能しない場合は、ボンド・
       コネクトによるトレーディングが中断する可能性がある。今後の規制が、プログラムにおける証券の利
       用可能性、償還の頻度、その他の制限に影響を及ぼさないという保証はない。さらに、香港および中国
       の法令、ならびにボンド・コネクト・プログラムに関して関連規制当局および取引所が公表または適用
       する規則、方針または指針の適用および解釈は不確実であり、ファンドの投資および収益に悪影響を及
       ぼす可能性がある。
        中国の課税当局からの正式な指導がないため、中国への投資から得る収益および利得への課税を規制
       する中国の租税規則には未だ一定の不確実性があり、その結果ファンドが予想外の税金債務を負う可能
       性がある。ファンドが中国の課税上の居住者企業であるとみなされる場合、ファンドはその全世界にお
       ける課税所得の        25 %の法人所得税(「          CIT  」)の対象となる。ファンドが中国に恒久的施設または営業所
       もしくは事業所(「          PE 」)を有する中国の課税上の非居住者企業であるとみなされる場合、当該                                      PE に帰
       属する利益は       25 %の  CIT  の対象となる。        2018  年 12 月 29 日から効力を生じる中国の              CIT  法およびその施行規
       則に基づき、中国に          PE を有しない課税上の非居住者企業は、一般に、当該企業の中国を源泉とする所得
       (受動的所得(例えば、配当、利息、資産の譲渡から生じる利得等)を含むが、これに限られない。)
       について     10 %の源泉所得税(「          WIT  」)の対象となる。
        特段の免除が適用されない限り、中国の課税上の非居住者企業は、中国の課税上の居住者企業から発
       行された債務証券(中国国内に設立された企業により発行された債券を含む。)の利息の支払いについ
       て WIT  の対象となる。一般的な             WIT  の適用レートは        10 %であるが、中国課税当局による適用ある二重課税
       条約および協定に基づく減税の対象となる。国務院の所管財務局により発行された国債および/または
       国務院により承認された地方債から得た利息は、中国法上                              CIT  から免除される。         2018  年 11 月7日に中国財
       政部(「     MoF  」)と中国国家税務総局(「               SAT  」)が共同で公布した課税通達(国内債券市場に投資する
       国外機関に係る企業所得税および増値税政策に関する通達)(以下「第                                     108  号通達」という。)による
       と、外国機関投資家は、             2018  年 11 月7日から      2021  年 11 月6日までの期間、中国債券市場から得た債券利
       息収入に関して中国の            CIT  から一時的に免除される。              2021  年 11 月 26 日、中国財政部と中国国家税務総局
       は、第   108  号通達に規定する租税の免除期間を                  2025  年 12 月 31 日まで正式に延長する旨の              2021  年公告第     34 号
       (以下「第      34 号公告」という。)を共同で公布した。かかる中国                          CIT  の免除の範囲は、外国投資家が国内
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       事業体/施設により得た債券利息のうち当該国内事業体/施設に直接関連するものを除外している。し
       かしながら、このような一時的な租税免除が継続的に適用されること、これが無効とならずかつ遡及的
       に 再度賦課されないこと、および将来において特に中国の債券市場に関する新たな租税規則および慣行
       が中国において発布および実施されないことについては一切保証されない。
       通貨および為替取引

                              (中略)
       デリバティブ
                              (中略)
        デリバティブ商品の利用上のその他のリスクには、デリバティブ商品の不当価格設定および                                               /または
       不当評価のリスク、デリバティブが原資産、レートおよび指数と完全に相関関係をもつことができない
       リスクがある。多くのデリバティブ商品、特に直接相対取引されるデリバティブ商品は複雑で、往々に
       して主観的に評価される。不当な評価が取引相手方に対する現金支払要件の拡大またはファンドに対す
       る評価損をもたらすことがある。また、デリバティブ商品の価格が、その密接な追跡が図られている資
       産、基準レートまたは指数に完全にまたは全く相関関係をもたないことがある。さらに、ファンドがデ
       リバティブを利用することにより、ファンドは当該商品を利用しなかった場合に比べて、大きい額の短
       期キャピタルゲイン(投資家は米国課税に従い通常の所得税率により一般的に課税される。)を実現さ
       せられることがある。ファンドがデリバティブを利用した結果、ファンドの損失、ファンドのリターン
       の低下および/またはボラティリティの上昇を招くことがある。
                              (後略)
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     (3)運用体制

    <訂正前>
                              (中略)















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                              (後略)










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    <訂正後>
                              (中略)















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                              (後略)










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    3 投資リスク

     ① リスク要因
    <訂正前>
                              (前略)
       利益相反リスク
        ポートフォリオ・マネージャーによるファンドの運用とその他の勘定の運用との間において、潜在的
       および実際の利益相反が随時発生することがある。投資機会がファンドおよびポートフォリオ・マネー
       ジャーが運用するその他の勘定の双方にとって適している可能性がある場合でも、ファンドおよびその
       他の勘定の双方が完全に参加するために十分な数量を利用できるとは限らない。同様に、あるファンド
       および別の勘定が保有する投資対象を売却する機会が限定されることがある。投資顧問会社は投資機会
       を長期にわたり公正かつ公平に配分するために合理的に設計された方針および手続きを採用する。個別
       の勘定の投資ガイドラインおよびポートフォリオ・マネージャーの投資見通しに基づいて様々な投資戦
       略にわたって投資機会が配分される。投資顧問会社は、ファンドおよび一定のプールされる投資ビーク
       ルの並列的な運用に起因する潜在的な利益相反(投資機会の配分の問題を含む。)に対処するために設
       計される、全般的な取引の配分方針を補完するための追加的な手続きを採用する。潜在的および実際の
       利益相反は、投資顧問会社の別の事業活動および投資顧問会社が発行体に関する重大な非公開情報を所
       有する結果として生じることもある。さらに、ファンドに投資する勘定の投資顧問として投資顧問会社
       が業務を提供する結果として、潜在的および実際の利益相反が生じることもある。加えて、規制上の制
       限、実際のもしくは潜在的な利益相反またはその他の懸案事項により、投資顧問会社が一定の投資対象
       を制限したり、それらへの参加を禁止することもある。
                              (中略)
       サイバーセキュリティのリスク
        業務におけるテクノロジーの利用がより一般的になってきたことに伴い、ファンドがサイバーセキュ
       リティ   違反  を通じてオペレーショナル・リスクの影響を受けやすくなってきている。サイバーセキュリ
       ティ  違反  は、意図的または意図的ではない出来事の双方を指し、いずれの場合も、ファンドが機密情報
       の喪失、データの損失または業務運営能力の喪失を招くことがある。これが転じて、ファンドが規制上
       の罰則を課されたり、評判が損なわれたり、是正措置に伴う追加の法令遵守費用および/または金銭的
       な損失を負担することがある。サイバーセキュリティ                            違反  が、ファンドのデジタル情報システムへの
       (「ハッキング」または悪質なソフトウエアのプログラミング等を通じた)不正アクセスを伴う場合が
       あるが、サービス拒否(             DoS  )攻撃(対象ユーザーによるネットワーク・サービスの利用を不能とするた
       めの行為)等の外部からの攻撃                に起因する場合もある。さらに、ファンドは、ファンドの第三者として
       の業務提供者(管理事務代行会社、名義書換事務代行会社および保管会社等)またはファンドが投資す
       る発行体のサイバーセキュリティ                 違反  により、直接的なサイバーセキュリティ                     違反  に伴うリスクと類似
       のリスクの多くを負担する場合もある。投資顧問会社は、一般的なオペレーショナル・リスクの場合と
       同様に、サイバーセキュリティに伴うリスクの低減のために設計されたリスク管理システムを確立して
       いる。ただし、特に、ファンドも、発行体または第三者としての業務提供者のサイバーセキュリティ・
       システムの直接的な管理を行っていないことから、かかる措置が成功するとの保証はない。
                              (中略)
       エマージング市場リスク
        米国外への投資リスクは、エマージング市場証券にファンドが投資する場合、とりわけ高くなる。エ
       マージング市場証券は、先進国と経済的に結びついている証券および商品に対する投資に伴うリスクと
       異なる、または場合によってはより大きい、市場、信用、通貨、流動性、法的、政治的、テクニカル的
       およびその他のリスクをもたらすことがある。ファンドが特定の地域、国または国の集合体と経済的な
       関係があるエマージング市場証券に投資する限度で、ファンドは、当該地域、国または国の集合体に不
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       利な影響を及ぼす政治的または経済的な事象に対して敏感に反応することがある。経済的、事業的、政
       治的および社会的な不安定さが、先進国市場の有価証券に対するものとは異なる、時により深刻な影響
       を エマージング市場の有価証券に与えることもある。エマージング市場証券の複数の資産クラスへ集中
       して投資を行う限度で、ファンドは、エマージング市場証券全体に不利な状況下において、損失を低減
       する能力を制限されることがある。エマージング市場証券は、先進国と経済的に結びついている証券に
       比べて、変動が大きく、流動性が低く、価格評価が難航する場合がある。エマージング市場国は基本的
       に、先進国ほど法的、会計および金融報告のシステムが整備されていないため、投資家が利用できる財
       務情報の範囲およびクオリティが下がることがある。エマージング市場国の政府はより発展している
       国々に比べて、安定していないことが多かったり、企業、産業、資産および外国人の持株比率に関して
       余分な法的対応を要する             可能性が高くなる傾向がある。さらに、投資家がエマージング市場の発行体に
       対して訴訟の提起もしくは執行判決の取得を行うこと、または外国の規制当局が当該発行体に対する強
       制措置を執行することがより難しくなることがある。ファンドは、その価値またはリターンがエマージ
       ング市場証券の価値またはリターンに連動しているデリバティブまたはその他の証券もしくは商品に投
       資する場合に、エマージング市場リスクを負担することもある。エマージング市場の有価証券の取引お
       よび決済のための仕組みおよび手続きは、未成熟で透明性が低いため、取引の決済に時間がかかること
       がある。金利の上昇と信用スプレッドの拡大とが相俟って、エマージング市場の債務の評価額にマイナ
       スの影響が及び、発行体の資金調達コストが上昇する可能性がある。このようなシナリオにおいては、
       エマージング市場の発行体は債務を返済できず、エマージング市場債務の取引市場の流動性は低下し、
       投資しているファンドはいずれも損失を被る可能性がある。一部のエマージング市場の経済は、特にあ
       る一定の産業またはセクターのリスクを負担しているか、またはその影響を受けやすいことがあり、そ
       のために当該エマージング市場の発行体および/または証券が当該産業またはセクターの業績から受け
       る影響が大きくなることがある。
                              (中略)
       LIBOR   からの移行リスク
        ファンドが投資することができる一定の商品は何らかの形でロンドン銀行間取引金利(「                                              LIBOR   」)に
       基づいている。        LIBOR   とは、   ICE  ベンチマーク・アドミニストレーションにより決定される、銀行同士が
       短期資金を調達するために相互に請求する平均的な金利のことである。                                    LIBOR   を規制する英国の金融行為
       規制機構は      2017  年に、    2021  年末までに      LIBOR   の利用を段階的に廃止するプランを発表した。しかしなが
       ら、その後の発表では、最も幅広く利用されている種類の米ドル                                 LIBOR   を 2023  年半ばまで継続する可能性
       を示唆している。         LIBOR   は最終的には正式に廃止されるか、そうでなければ規制当局が、その頃には、
       LIBOR   が関連する市場を表章する指標としてもはや十分に機能しないと発表する見通しである。規制当局
       からの監督指導との関連で、規制を受けている法人は                           2022  年 1 月 1 日以後に一定の新規の           LIBOR   の契約の締
       結を取りやめている。            LIBOR   の将来的な利用および代替金利の性質はなお先行きが不透明である。                                    LIBOR
       からの移行がファンドまたはファンドが投資する一定の商品に及ぼし得る影響は、特定することが難し
       く、(ⅰ)個々の契約における既存のフォールバックまたは終了規定、および(ⅱ)産業内の参加者が
       レガシーならびに新しいプロダクトおよび商品のために新しい参照金利およびフォールバックを開発お
       よび適用するかどうか、その方法および時期を含むがこれらに限られない要因に応じて変化する可能性
       がある。例えば、ファンドの投資対象の一部が(ⅰ)                           LIBOR   の廃止を定めたフォールバック規定もしくは
       条項が存在しない、または(ⅱ)                 LIBOR   の恒久的な廃止を定めていない不適切なフォールバック規定もし
       くは条項を有する個々の契約を伴っていることがあり、移行プロセスの結果としてこのような投資対象
       のボラティリティの上昇または流動性の低下を招くことがある。また、当該契約に含まれる金利の規定
       を LIBOR   からの移行を完了するために再検討する必要が生じることもある。                                  この移行の結果、         ファンドが
       保有する一定の商品の価値が下落したり、ファンドの取引(ヘッジ等)の有効性が低下することもあ
       る。さらに、再設定される利率への商品の移行により当該商品を保有するファンドの報告利回りが変動
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       することがある。         LIBOR   からの移行によるこのような影響や他の予測できない影響により、ファンドが損
       失を被ることがある。
                              (中略)
       マネジメント・リスク

        ファンドは、アクティブ運用を行う投資ポートフォリオであるため、マネジメント・リスクにさらさ
       れる。投資顧問会社は、ファンドの投資決定の過程において投資手法およびリスク分析を適用するが、
       これらが望まれる結果を生むとの保証はない。ファンドが投資しようとする一部の証券またはその他の
       商品が、希望する数で利用できないことがある。さらに、規制上の制限、実際のもしくは潜在的な利益
       相反またはその他の要因により、投資顧問会社が一定の投資を実行することを制限または禁止されるこ
       とがある。このような場合、投資顧問会社またはポートフォリオ・マネージャーが、代用として他の証
       券または商品の購入を決定することがある。このような代用としての証券または商品が、希望するパ
       フォーマンスを上げることができない場合に、ファンドが損失を被ることがある。ファンドが価格設定
       上の非効率性の認識を目標とする戦略、アービトラージ戦略または類似の戦略を採用する場合、ファン
       ドは、かかる戦略に関係する証券および商品の価格設定または評価が予想外に変動するリスクにさらさ
       れ、かかる変動が生じた場合、ファンドのリターンが減少する、またはファンドに損失が生じるおそれ
       がある。ファンドは、ピムコまたは別の業務提供者の内部システムまたは管理の不備によりファンドが
       損失を被るか、またはファンドの業務が損なわれるリスクも負担する。例えば、取引の遅延またはエ
       ラー(人的または         システム上の       ものの双方)により、評価額の上昇が予想される証券をファンドが購入
       できなくなることがある。さらに、法令上、規制上もしくは税務上の制限、政策または展開が、ファン
       ドの運用において投資顧問会社が利用する投資手法に影響し、投資目的を達成するためのファンドの能
       力に悪影響を及ぼす可能性がある。投資顧問会社の人員がすべて、今後も投資顧問会社と関係を持ち続
       けるとの保証はない。投資顧問会社の一または複数の重要な従業員による業務が行われない場合、ファ
       ンドが投資目的を達成するための能力に悪影響が及ぶことがある。投資者は、ある特定期間において、
       ファンドが行う投資や達成する業績が、ファンドと同様の名称、投資対象および投資方針を有するファ
       ンドを含む、投資顧問会社が投資顧問業務を行う他の投資ビークルによる投資や業績と一致するとは限
       らないことを認識すべきである。これは、それぞれ他の同様のポートフォリオと比較して、特定のポー
       トフォリオが運用を開始した際における別のポートフォリオ管理チームもしくは戦略の使用または特定
       のポートフォリオの規模を含むが、これらに限られない様々な要因に起因することがある。
                              (中略)
       市場リスク
                              (中略)
        ファンドは非米国証券に投資することができ、米国の発行体の証券または米国市場のみで取引する証
       券にのみ投資する他のファンドに比べて、より急激な価格変化を経験することがある。米国外の証券市
       場の多くは比較的小規模であり、限られた数の企業が数少ない産業を代表している。さらに、非米国証
       券の発行体は、普通、米国発行体が服している規制と同程度の規制に服していない。米国外の報告、会
       計および監査基準は、ときにはかなりの程度、米国の基準とは違っている。世界経済および金融市場は
       ますます相関関係を深めており、ある1つの国、地域もしくは金融市場の状況や事象が、別の国、地域
       もしくは金融市場における発行体に悪影響を及ぼすことがある。また、国有化、公用収用、没収的課
       税、通貨障害、市場の混乱、政治的変動、治安の悪化または外交的発展が、ファンドの米国外の投資に
       悪影響を及ぼす可能性がある。国有化、公用収用またはその他の没収のあった場合、ファンドはその非
       米国証券への投資をすべて失うおそれがある。特定の地域における不利な状況が、外見上無関係な他の
       国の証券に悪影響を及ぼすことがある。ファンドが特定の地域または米国以外の特定の国の通貨建ての
       証券にその相当部分の資産を投資する限度で、ファンドは、一般的に、米国外の投資に伴う地域経済の
       より大きなリスク(気象上の緊急事態または自然災害を含む。)にさらされることになる。非米国証券
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       は、米国の発行体の証券に比べ流動性が低く、評価が難しい場合もある。同様に、ファンドが特定の国
       またはある国の特定の発行体へ投資を集中させる場合、当該国の経済的、規制上のまたは政治的展開に
       大 きく影響を受ける可能性がある。
                              (後略)
    <訂正後>

                              (前略)
       利益相反リスク
        ポートフォリオ・マネージャーによるファンドの運用とその他の勘定の運用との間において、潜在的
       および実際の利益相反が随時発生することがある。投資機会がファンドおよびポートフォリオ・マネー
       ジャーが運用するその他の勘定の双方にとって適している可能性がある場合でも、ファンドおよびその
       他の勘定の双方が完全に参加するために十分な数量を利用できるとは限らない。同様に、あるファンド
       および別の勘定が保有する投資対象を売却する機会が限定されることがある。投資顧問会社は投資機会
       を長期にわたり公正かつ公平に配分するために合理的に設計された方針および手続きを採用する。個別
       の勘定の投資ガイドラインおよびポートフォリオ・マネージャーの投資見通しに基づいて様々な投資戦
       略にわたって投資機会が配分される。投資顧問会社は、ファンドおよび一定のプールされる投資ビーク
       ルの並列的な運用に起因する潜在的な利益相反(投資機会の配分の問題を含む。)に対処するために設
       計される、全般的な取引の配分方針を補完するための追加的な手続きを採用する。潜在的および実際の
       利益相反は、投資顧問会社の別の事業活動および投資顧問会社が発行体に関する重大な非公開情報を所
       有する結果として生じることもある。さらに、ファンドに投資する勘定の投資顧問として投資顧問会社
       が業務を提供する結果として、潜在的および実際の利益相反が生じることもある。                                           特に、投資顧問会社
       は一定の場合に、ファンドのための投資対象の購入(または売却)と、自身が現在もしくは将来的に投
       資運用者として業務を提供する相手であるアカウント、投資信託、顧客もしくは仕組み商品または自身
       の投資信託、顧客もしくは関係会社のために同一の投資対象の売却(もしくは購入)を同時に行うこ
       と、ならびにそのような状況下でクロストレード(派生取引のノベーション等の同種の取引を含む。)
       を締結すること(流動性が低いか、もしくは評価が難しい可能性がある証券もしくはその他の資産に関
       する場合を含む。)を予定している。下記「第三部 特別情報 管理会社の概況 4 利害関係人との
       取引制限」の       「クロストレードに関する利益相反」を参照のこと。                           加えて、規制上の制限、実際のもし
       くは潜在的な利益相反またはその他の懸案事項により、投資顧問会社が一定の投資対象を制限したり、
       それらへの参加を禁止することもある。
                              (中略)
       サイバーセキュリティのリスク
        業務におけるテクノロジーの利用がより一般的になってきたことに伴い、ファンドがサイバーセキュ
       リティ   の侵害   を通じてオペレーショナル・リスクの影響を受けやすくなってきている。サイバーセキュ
       リティ   の侵害   は、  外部からの妨害行為または意図的なリソースによる                          意図的または意図的ではない出来
       事の双方を指し、いずれの場合も、ファンドが機密情報の喪失、データの損失または業務運営能力の喪
       失を招くことがある。これが転じて、ファンドが規制上の罰則を課されたり、評判が損なわれたり、是
       正措置に伴う追加の法令遵守費用および/または金銭的な損失を負担することがある。サイバーセキュ
       リティ   の侵害   が、ファンドのデジタル情報システムへの(「ハッキング」または悪質なソフトウエアの
       プログラミング等を通じた)不正アクセスを伴う場合が                            あり、複数のソース(サービス拒否(                   DoS  )攻撃
       (対象ユーザーによるネットワーク・サービスの利用を不能とするための行為等)もしくはサイバーエ
       クストーション(ランサムのために保有されるデータの抽出および/またはランサムが支払われるまで
       システムを使えなくする「ランサムウエア」攻撃を含む。)等の外部からの攻撃またはインサイダー・
       アクションを含む。)            に起因する場合もある。さらに、ファンドは、ファンドの第三者としての業務提
       供者(管理事務代行会社、名義書換事務代行会社および保管会社                                 、ベンダー、業者         等)またはファンド
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       が投資する発行体のサイバーセキュリティ                      の侵害   により、直接的なサイバーセキュリティ                     の侵害または
       企業データの詐取         に伴うリスクと類似のリスクの多くを負担する場合もある。投資顧問会社は、一般的
       な オペレーショナル・リスクの場合と同様に、サイバーセキュリティに伴うリスクの低減のために設計
       されたリスク管理システムを確立している。ただし、特に、ファンドも、発行体または第三者としての
       業務提供者のサイバーセキュリティ・システムの直接的な管理を行っていないことから、かかる措置が
       成功するとの保証はない。              このような企業はサイバー攻撃および不正アクセスを適宜獲得するためのそ
       の他の試みを経験済で、不正アクセスを獲得するためのこのような攻撃またはその他の試みが及ぼす影
       響を防ぐかまたは低減するための努力が実を結ぶとの保証はない。サイバーセキュリティの侵害が見過
       ごされるかもしれないリスクも存在する。ファンドおよびその受益者は、ファンド、その業務提供者、
       取引の相手方当事者またはファンドが投資する発行体に関連するサイバーセキュリティの侵害の結果と
       して損失を被る可能性がある。
                              (中略)
       エマージング市場リスク
        米国外への投資リスクは、エマージング市場証券にファンドが投資する場合、とりわけ高くなる。エ
       マージング市場証券は、先進国と経済的に結びついている証券および商品に対する投資に伴うリスクと
       異なる、または場合によってはより大きい、市場、信用、通貨、流動性、法的、政治的、テクニカル的
       およびその他のリスクをもたらすことがある。ファンドが特定の地域、国または国の集合体と経済的な
       関係があるエマージング市場証券に投資する限度で、ファンドは、当該地域、国または国の集合体に不
       利な影響を及ぼす政治的または経済的な事象に対して敏感に反応することがある。経済的、事業的、政
       治的および社会的な不安定さが、先進国市場の有価証券に対するものとは異なる、時により深刻な影響
       をエマージング市場の有価証券に与えることもある。エマージング市場証券の複数の資産クラスへ集中
       して投資を行う限度で、ファンドは、エマージング市場証券全体に不利な状況下において、損失を低減
       する能力を制限されることがある。エマージング市場証券は、先進国と経済的に結びついている証券に
       比べて、変動が大きく、流動性が低く、価格評価が難航する場合がある。エマージング市場国は基本的
       に、先進国ほど法的、会計および金融報告のシステムが整備されていないため、投資家が利用できる財
       務情報の範囲およびクオリティが下がることがある。エマージング市場国の政府はより発展している
       国々に比べて、安定していないことが多かったり、企業、産業、資産および外国人の持株比率に関して
       超法規的対応を取る          可能性が高くなる傾向がある。さらに、投資家がエマージング市場の発行体に対し
       て訴訟の提起もしくは執行判決の取得を行うこと、または外国の規制当局が当該発行体に対する強制措
       置を執行することがより難しくなることがある。ファンドは、その価値またはリターンがエマージング
       市場証券の価値またはリターンに連動しているデリバティブまたはその他の証券もしくは商品に投資す
       る場合に、エマージング市場リスクを負担することもある。エマージング市場の有価証券の取引および
       決済のための仕組みおよび手続きは、未成熟で透明性が低いため、取引の決済に時間がかかることがあ
       る。金利の上昇と信用スプレッドの拡大とが相俟って、エマージング市場の債務の評価額にマイナスの
       影響が及び、発行体の資金調達コストが上昇する可能性がある。このようなシナリオにおいては、エ
       マージング市場の発行体は債務を返済できず、エマージング市場債務の取引市場の流動性は低下し、投
       資しているファンドはいずれも損失を被る可能性がある。一部のエマージング市場の経済は、特にある
       一定の産業またはセクターのリスクを負担しているか、またはその影響を受けやすいことがあり、その
       ために当該エマージング市場の発行体および/または証券が当該産業またはセクターの業績から受ける
       影響が大きくなることがある。
                              (中略)
       LIBOR   からの移行リスク
        ファンドが投資することができる一定の商品は何らかの形でロンドン銀行間取引金利(「                                              LIBOR   」)に
       基づいている。        LIBOR   とは、   ICE  ベンチマーク・アドミニストレーションにより決定される、銀行同士が
       短期資金を調達するために相互に請求する平均的な金利のことである。                                    英国の金融規制機関であり              LIBOR
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       の規制当局である金融行為規制機構(「                    FCA  」)の長官は       2017  年7月   27 日に、銀行間の無担保資金調達に
       関する活発な市場が存在しないこと等を理由に、                         2022  年以降、銀行に対し、           LIBOR   を維持するために必要
       な 提示レートを提供することを積極的に奨励しないようになると公表した。                                      FCA  は、  2021  年3月5日に、
       すべての米ドル        LIBOR   セッティングについて、(ⅰ)1週間物および2か月物の米ドル                                 LIBOR   セッティン
       グは  2021  年 12 月 31 日直後に、また(ⅱ)残りの米ドル                  LIBOR   セッティングは        2023  年6月   30 日直後に、運営
       機関による提供が行われなくなるかまたは代表指標ではなくなると公表した。                                        2022  年1月1日現在、米
       国規制当局による監督指導を受けて、米国の規制を受ける法人の一部は、限られた例外を除き、新規の
       LIBOR   の契約の締結を取りやめている。英ポンドおよび日本円の1か月物、3か月物および6か月物の
       LIBOR   セッティングの公表は、変更した算出方法(「シンセティック                                LIBOR   」として知られる。)に基づ
       き少なくとも       2022  年の暦年中は継続するものの、これらのレートは、                          FCA  により、これらが測定しようと
       する対象市場の代表指標とはならず、レガシー取引においてのみ利用可能であると明示されている。欧
       州、英国、日本およびスイスを含むその他の法域における銀行主催の委員会の一部は、その他の通貨建
       ての代替参照金利を選択している。                  LIBOR   からの移行プロセスは、予想される停止日に先立って明確に定
       められつつあるが、          LIBOR   の将来的な利用および代替金利の性質はなお先行きが不透明である。                                    LIBOR   か
       らの移行がファンドまたはファンドが投資する一定の商品に及ぼし得る影響は、特定することが難し
       く、(ⅰ)個々の契約における既存のフォールバックまたは終了規定、および(ⅱ)産業内の参加者が
       レガシーならびに新しいプロダクトおよび商品のために新しい参照金利およびフォールバックを開発お
       よび適用するかどうか、その方法および時期を含むがこれらに限られない要因に応じて変化する可能性
       がある。例えば、ファンドの投資対象の一部が(ⅰ)                           LIBOR   の廃止を定めたフォールバック規定もしくは
       条項が存在しない、または(ⅱ)                 LIBOR   の恒久的な廃止を定めていない不適切なフォールバック規定もし
       くは条項を有する個々の契約を伴っていることがあり、移行プロセスの結果としてこのような投資対象
       のボラティリティの上昇または流動性の低下を招くことがある。また、当該契約に含まれる金利の規定
       を LIBOR   からの移行を完了するために再検討する必要が生じることもある。                                  2022  年3月   15 日に、調整可能
       金利(   LIBOR   )法が署名され法律として成立した。当該法は、                         LIBOR   を参照しかつフォールバック規定が
       存在しないか不十分である特定の契約について、国家全体で、                                LIBOR   を連邦準備制度理事会により選定さ
       れ、担保付翌日物調達金利(               SOFR  )に基づくベンチマーク金利と入れ替える法定のフォールバックメカ
       ニズムを規定している。当該法の施行規則が今後制定されることが見込まれる。投資対象が契約の変
       更、既存のフォールバックの適用、法定要件その他により                              LIBOR   から代替金利へ移行した結果、                ファンド
       が保有する一定の商品の価値が下落したり、ファンドの取引(ヘッジ等)の有効性が低下することもあ
       る。さらに、再設定される利率への商品の移行により当該商品を保有するファンドの報告利回りが変動
       することがある。         LIBOR   からの移行によるこのような影響や他の予測できない影響により、ファンドが損
       失を被ることがある。
                              (中略)
       マネジメント・リスク
        ファンドは、アクティブ運用を行う投資ポートフォリオであるため、マネジメント・リスクにさらさ
       れる。投資顧問会社は、ファンドの投資決定の過程において投資手法およびリスク分析を適用するが、
       これらが望まれる結果を生むとの保証はない。ファンドが投資しようとする一部の証券またはその他の
       商品が、希望する数で利用できないことがある。さらに、規制上の制限、実際のもしくは潜在的な利益
       相反またはその他の要因により、投資顧問会社が一定の投資を実行することを制限または禁止されるこ
       とがある。このような場合、投資顧問会社またはポートフォリオ・マネージャーが、代用として他の証
       券または商品の購入を決定することがある。このような代用としての証券または商品が、希望するパ
       フォーマンスを上げることができない場合に、ファンドが損失を被ることがある。ファンドが価格設定
       上の非効率性の認識を目標とする戦略、アービトラージ戦略または類似の戦略を採用する場合、ファン
       ドは、かかる戦略に関係する証券および商品の価格設定または評価が予想外に変動するリスクにさらさ
       れ、かかる変動が生じた場合、ファンドのリターンが減少する、またはファンドに損失が生じるおそれ
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       がある。ファンドは、ピムコまたは別の業務提供者の内部システムまたは管理の不備によりファンドが
       損失を被るか、またはファンドの業務が損なわれるリスクも負担する。例えば、取引の遅延またはエ
       ラー  (人的または       システミックな        ものの双方)により、評価額の上昇が予想される証券をファンドが購
       入できなくなることがある。さらに、法令上、規制上もしくは税務上の制限、政策または展開が、ファ
       ンドの運用において投資顧問会社が利用する投資手法に影響し、投資目的を達成するためのファンドの
       能力に悪影響を及ぼす可能性がある。投資顧問会社の人員がすべて、今後も投資顧問会社と関係を持ち
       続けるとの保証はない。投資顧問会社の一または複数の重要な従業員による業務が行われない場合、
       ファンドが投資目的を達成するための能力に悪影響が及ぶことがある。投資者は、ある特定期間におい
       て、ファンドが行う投資や達成する業績が、ファンドと同様の名称、投資対象および投資方針を有する
       ファンドを含む、投資顧問会社が投資顧問業務を行う他の投資ビークルによる投資や業績と一致すると
       は限らないことを認識すべきである。これは、それぞれ他の同様のポートフォリオと比較して、特定の
       ポートフォリオが運用を開始した際における別のポートフォリオ管理チームもしくは戦略の使用または
       特定のポートフォリオの規模を含むが、これらに限られない様々な要因に起因することがある。
                              (中略)
       市場リスク
                              (中略)
        ファンドは非米国証券に投資することができ、米国の発行体の証券または米国市場のみで取引する証
       券にのみ投資する他のファンドに比べて、より急激な価格変化を経験することがある。米国外の証券市
       場の多くは比較的小規模であり、限られた数の企業が数少ない産業を代表している。さらに、非米国証
       券の発行体は、普通、米国発行体が服している規制と同程度の規制に服していない。米国外の報告、会
       計および監査基準は、ときにはかなりの程度、米国の基準とは違っている。世界経済および金融市場は
       ますます相関関係を深めており、ある1つの国、地域もしくは金融市場の状況や事象が、別の国、地域
       もしくは金融市場における発行体に悪影響を及ぼすことがある。また、国有化、公用収用、没収的課
       税、通貨障害、市場の混乱、政治的変動、治安の悪化または外交的発展                                     (制裁措置または他の同種の措
       置の発動を含む。)          が、ファンドの米国外の投資に悪影響を及ぼす可能性がある。国有化、公用収用ま
       たはその他の没収のあった場合、ファンドはその非米国証券への投資をすべて失うおそれがある。                                                   発動
       される可能性がある制裁措置およびその他の同種の措置(報復措置および他の報復的な行為を含む。)
       の種類および厳格さは全般的に変わる可能性があり、その影響を確定することは難しい。これらの措置
       の種類は、制裁対象国または当該国と利害関係がある一定の人物もしくは企業によるクロスボーダーの
       支払機能を有するグローバルな支払システムの利用を禁止すること、一定の投資家による証券取引の決
       済の制限、および特定の国、企業または人物の資産の凍結を含むがこれらに限られない。制裁措置およ
       び他の同種の措置の発動の結果として特に、制裁対象国または制裁対象国に所在するかもしくは制裁対
       象国と経済的なつながりがある企業が発行する証券の評価額および/または流動性の低下、制裁対象国
       の証券および制裁対象国に所在するかもしくは制裁対象国と経済的なつながりがある企業の証券の信用
       格付の引き下げ、通貨の下落または変動、ならびに制裁対象国および世界全体の市場のボラティリティ
       および混乱が生じる可能性がある。制裁措置およびその他の同種の措置により直接的または間接的に、
       ファンドによる(制裁対象国および他の市場における)証券の売買が制限または停止されること、証券
       取引の決済が大幅に遅延するか停止されること、ならびにファンドの流動性およびパフォーマンスに悪
       影響を及ぼすことがある。              特定の地域における不利な状況が、外見上無関係な他の国の証券に悪影響を
       及ぼすことがある。ファンドが特定の地域または米国以外の特定の国の通貨建ての証券にその相当部分
       の資産を投資する限度で、ファンドは、一般的に、米国外の投資に伴う地域経済のより大きなリスク
       (気象上の緊急事態または自然災害を含む。)にさらされることになる。非米国証券は、米国の発行体
       の証券に比べ流動性が低く、評価が難しい場合もある。同様に、ファンドが特定の国またはある国の特
       定の発行体へ投資を集中させる場合、当該国の経済的、規制上のまたは政治的展開に大きく影響を受け
       る可能性がある。
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                              (後略)
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     ② リスクに対する管理体制

    <訂正前>
                              (前略)
        各レベルで監視管理されるポートフォリオ・リスク
        PIMCO   のインベストメント・コミッティーが多岐にわたるポートフォリオ・リスクを監視する。






                            ※ 2022  年 1月  末現在の記載であり、変更される可能性がある。
                              (後略)
    <訂正後>

                              (前略)
        各レベルで監視管理されるポートフォリオ・リスク
        PIMCO   のインベストメント・コミッティーが多岐にわたるポートフォリオ・リスクを監視する。






                            ※ 2022  年 3月  末現在の記載であり、変更される可能性がある。
                              (後略)
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     ③ リスクに関する参考情報

    <訂正前>
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    <訂正後>

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    4 手数料等及び税金

     (5)課税上の取扱い
    <訂正前>
       (A)日本
         2022  年 2 月末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
                              (中略)
       (C)米国
                              (中略)
        カリフォルニア州の税制
         米国連邦所得税の課税目的上、トラストが法人と分類される場合、カリフォルニア州を源泉とする
        収入については、カリフォルニア州のフランチャイズ所得税または法人所得税の対象となる。トラス
        トのような非米国法人は、(1)商業上の住所地がカリフォルニア州以外にある場合、または(2)
        その投資活動が、カリフォルニア州源泉の収入を発生しない自己勘定の「株式もしくは有価証券」の
        取引が許可されるセイフ・ハーバー・ルールに該当する場合のいずれかの場合に、無形の個人資産へ
        の直接投資からカリフォルニア州を源泉とする収入を回避することができる。法人の商業上の住所地
        とは、その取引や事業が指示もしくは管理される主要な場所をいう。トラストは、その商業上の住所
        地はカリフォルニア州にはないとの立場である。しかしながら、トラストの商業上の住所地の決定の
        際に考慮される可能性がある一つの要因は、その投資対象が少なくとも部分的にカリフォルニアから
        管理されているという事実である。ただし、異議申し立てがあった場合、このトラストの立場が支持
        される保証はない。さらに、トラストは原則として、セイフ・ハーバー・ルール上の「株式もしくは
        有価証券」の取引に則った方法により投資活動を行うものであるが、この目的上の「有価証券」の定
        義についての指針はほとんど存在しない。例えば、コモディティ・リンク・スワップ                                              や ストラク
        チャード・ノート、クレジット・デフォルト・スワップまたはその他のデリバティブ商品が、この目
        的上の「有価証券」ではないと判断された場合、トラストの投資活動が、セイフ・ハーバー・ルール
        上の「株式もしくは有価証券」に基づくものにならない可能性もある。したがって、トラストがカリ
        フォルニア州を源泉とする収入を回避できる保証はない。
                              (後略)
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    <訂正後>

       (A)日本
         2022  年 6 月末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
                              (中略)
       (C)米国
                              (中略)
        カリフォルニア州の税制
         米国連邦所得税の課税目的上、トラストが法人と分類される場合、カリフォルニア州を源泉とする
        収入については、カリフォルニア州のフランチャイズ所得税または法人所得税の対象となる。トラス
        トのような非米国法人は、(1)商業上の住所地がカリフォルニア州以外にある場合、または(2)
        その投資活動が、カリフォルニア州源泉の収入を発生しない自己勘定の「株式もしくは有価証券」の
        取引が許可されるセイフ・ハーバー・ルールに該当する場合のいずれかの場合に、無形の個人資産へ
        の直接投資からカリフォルニア州を源泉とする収入を回避することができる。法人の商業上の住所地
        とは、その取引や事業が指示もしくは管理される主要な場所をいう。トラストは、その商業上の住所
        地はカリフォルニア州にはないとの立場である。しかしながら、トラストの商業上の住所地の決定の
        際に考慮される可能性がある一つの要因は、その投資対象が少なくとも部分的にカリフォルニアから
        管理されているという事実である。ただし、異議申し立てがあった場合、このトラストの立場が支持
        される保証はない。さらに、トラストは原則として、セイフ・ハーバー・ルール上の「株式もしくは
        有価証券」の取引に則った方法により投資活動を行うものであるが、この目的上の「有価証券」の定
        義についての指針はほとんど存在しない。例えば、コモディティ・リンク・スワップ                                              、 ストラク
        チャード・ノート、クレジット・デフォルト・スワップまたはその他のデリバティブ商品が、この目
        的上の「有価証券」ではないと判断された場合、トラストの投資活動が、セイフ・ハーバー・ルール
        上の「株式もしくは有価証券」に基づくものにならない可能性もある。したがって、トラストがカリ
        フォルニア州を源泉とする収入を回避できる保証はない。
                              (後略)
                                141/150










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    第三部 特別情報

    第1 管理会社の概況
    4 利害関係人との取引制限
     投資顧問会社に関する潜在的利益相反
    <訂正前>
                              (前略)
       ファンドおよび投資顧問会社のその他の依頼者が一発行体の異なる資本構成部分に投資する場合(ファ
     ンドがある発行体の優先債務証券を保有し、その他の依頼者が同一発行体の劣後トランシェを保有してい
     る場合等)、ファンドの投資機会を制限し兼ねない利益相反が発生することもある。このような状況下で
     は、不履行事由に相当するか否かの決定、業務の条件に関する決定、または投資対象をどのように処分す
     るかの結果、利益相反を招く場合がある。このような利益相反を最小化するために、投資顧問会社がその
     他の依頼者との間の利益相反を招く可能性がある一部の投資機会を見送るか、投資顧問会社がかかる利益
     相反の最小化のために設計された内部手続を定めることがあり、それらにより、ファンドの投資機会を制
     限する効果が生じることがある。加えて、投資顧問会社がその他の依頼者のための事業活動に関連して重
     大な非公開機密情報を入手する場合、投資顧問会社がファンドのための証券の売買を制限されることがあ
     る。さらに、投資顧問会社が管理する一もしくは複数の勘定が参加を予定しているか、既に投資している
     か、または投資する意向がある取引に対して、ファンドまたは投資顧問会社が管理するその他の勘定が投
     資する場合がある。ファンドおよびかかる勘定が、かかる投資対象に関して、利害および目的の対立(例
     えば、関連する発行体の運営および活動に関する見解、当該投資対象によるリターン目標、ならびに当該
     投資対象の処分の期間および方法に関するものを含むがそれらに限られない。)が生じる場合がある。ま
     た、ファンドまたは投資顧問会社が管理するその他の勘定が、投資顧問会社が管理する類似もしくは相違
     する投資目的を有する別のファンドまたは別の勘定とは異なる、または一致しない投資ポジションを取る
     ことがある。こうしたポジションや行為がファンドに悪影響をもたらす場合がある。例えば、ファンドが
     ある証券を購入し、投資顧問会社が管理する別のファンドもしくはその他の勘定が同一の証券もしくは同
     一の発行体が発行する別の証券についてショート・ポジションを建てる可能性がある。後から行われる空
     売りは、ファンドが保有する証券の価格の下落を招く可能性がある。利害相反が発生し得るケースにおい
     て投資決定を下す場合、投資顧問会社はファンドおよびその他の勘定との間で公正かつ衡平な方法で行為
     するよう努めるが、一定のケースでは、利益相反の解決が、投資顧問会社がファンドの最善の利益になら
     ない方法で他の勘定のために行為する結果を招いたり、ファンドの最善の利益に反することもある。
       成功報酬   顧問報酬が完全にまたは部分的に運用成果に依拠しているケースに関し、投資顧問会社
     が一定の勘定に助言を行う場合がある。投資顧問会社が、非常に収益性が高いであろうと判断する投資機
     会をファンドに配分せずに他の勘定に対して配分する動機がある場合があるという点で、成功報酬の取り
     決めにより、投資顧問会社にとって利益相反が生じることがある。投資顧問会社は、投資機会を公正かつ
     衡平に時間をかけてファンドおよびかかるその他の勘定との間で配分するために合理的に設計された方針
     および手続きを採用している。
       投資顧問会社は、請求に応じて、かかる利益相反について既存の受益者および将来の受益者と協議する
     ものとする。それぞれの受益者は、受益証券を購入するために必要な条件として、かかる活動および利益
     相反を明確に認め、承諾する。
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    <訂正後>

                              (前略)
       ファンドおよび投資顧問会社のその他の依頼者が一発行体の異なる資本構成部分に投資する場合(ファ
     ンドがある発行体の優先債務証券を保有し、その他の依頼者が同一発行体の劣後トランシェを保有してい
     る場合等)、ファンドの投資機会を制限し兼ねない利益相反が発生することもある。このような状況下で
     は、不履行事由に相当するか否かの決定、業務の条件に関する決定、または投資対象をどのように処分す
     るかの結果、利益相反を招く場合がある。このような利益相反を最小化するために、投資顧問会社がその
     他の依頼者との間の利益相反を招く可能性がある一部の投資機会を見送るか、投資顧問会社がかかる利益
     相反の最小化のために設計された内部手続を定めることがあり、それらにより、ファンドの投資機会を制
     限する効果が生じることがある。加えて、投資顧問会社がその他の依頼者のための事業活動に関連して重
     大な非公開機密情報を入手する場合、投資顧問会社がファンドのための証券の売買を制限されることがあ
     る。さらに、投資顧問会社が管理する一もしくは複数の勘定が参加を予定しているか、既に投資している
     か、または投資する意向がある取引に対して、ファンドまたは投資顧問会社が管理するその他の勘定が投
     資する場合がある。ファンドおよびかかる勘定が、かかる投資対象に関して、利害および目的の対立(例
     えば、関連する発行体の運営および活動に関する見解、当該投資対象によるリターン目標、ならびに当該
     投資対象の処分の期間および方法に関するものを含むがそれらに限られない。)が生じる場合がある。ま
     た、ファンドまたは投資顧問会社が管理するその他の勘定が、投資顧問会社が管理する類似もしくは相違
     する投資目的を有する別のファンドまたは別の勘定とは異なる、または一致しない投資ポジションを取る
     ことがある。こうしたポジションや行為がファンドに悪影響をもたらす場合がある。例えば、ファンドが
     ある証券を購入し、投資顧問会社が管理する別のファンドもしくはその他の勘定が同一の証券もしくは同
     一の発行体が発行する別の証券についてショート・ポジションを建てる可能性がある。後から行われる空
     売りは、ファンドが保有する証券の価格の下落を招く可能性がある。利害相反が発生し得るケースにおい
     て投資決定を下す場合、投資顧問会社はファンドおよびその他の勘定との間で公正かつ衡平な方法で行為
     するよう努めるが、一定のケースでは、利益相反の解決が、投資顧問会社がファンドの最善の利益になら
     ない方法で他の勘定のために行為する結果を招いたり、ファンドの最善の利益に反することもある。
       クロストレードに関する利益相反                     取引費用の削減、執行の効率性の向上およびタイミングの良い
     機会における投資への取組みとして、投資顧問会社およびその関係当事者は、クロストレードを執行する
     か、またはブローカー-ディーラーを利用せずにその顧客のために証券もしくは他の商品を別の顧客に売
     却することができる。
       投資顧問会社は、クロストレードのポリシーおよび手続きを遵守している場合およびファンドまたは利
     害関係を有する顧客の投資制限もしくは適用法令の下で禁止されていない場合、ならびに売却側の当事者
     および購入側の当事者の双方にとって最善の利益に資すると投資顧問会社が判断する場合に限り、クロス
     トレードを行う。ただし、投資顧問会社およびその関係当事者が同一の取引において売却側の当事者およ
     び購入側の当事者の両方の利益を代理することを理由として、クロストレードにおいては本質的に利益相
     反が発生する。
       その結果、投資顧問会社がそのためにクロストレードを執行する投資信託は、ある当事者が投資顧問会
     社に対してより高い運用報酬または成功報酬ベースの報酬もしくは配分を支払う場合においては特に、投
     資顧問会社がクロストレードにおいて一もしくは複数の投資信託を別の当事者よりも有利に取り扱う可能
     性があるリスクを負担する。また、クロストレードを通じて売買される証券または他の商品の価格が公開
     された市場で取引が執行されていた場合に設定されていたはずの価格ほど有利でないことがあるリスクが
     あり、ファンドが市場取引において処分することが難しい証券または他の商品を受領するリスクがある。
     例えば、クロストレードの価格を決定するために利用される時価の算出が実際の市場取引において算出さ
     れていたであろう価格を反映していない場合に、このような事態になりかねない。また、ファンドが保有
     しているか、またはクロストレードを通じて売却もしくは取得しようとする一定の投資対象およびその他
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     の資産が、流動性を失っているかまたは評価が難しいことがあり、当該投資対象の評価または投資顧問会
     社の評価の検証のいずれかを行うための、投資顧問会社が選定した独立系の評価会社を投資顧問会社が招
     き 入れることがある(ただし、義務付けられてはいない)が、このような評価が正確であるとは限らな
     い。また、ファンドまたは投資顧問会社の他の顧客をタイミングの良い方法で清算することを可能にする
     ために、投資顧問会社がファンドをクロストレードに関わらせることに動機を見出す可能性がある。
       投資顧問会社は、規制上の理由または他の理由によりファンドのためにクロストレードを執行すること
     を選ばないことがあり、これにより、投資顧問会社がそのためにクロストレードを執行する投資信託また
     は利害関係を有する顧客に比べてファンドが不利な立場に置かれることがある。
       成功報酬   顧問報酬が完全にまたは部分的に運用成果に依拠しているケースに関し、投資顧問会社
     が一定の勘定に助言を行う場合がある。投資顧問会社が、非常に収益性が高いであろうと判断する投資機
     会をファンドに配分せずに他の勘定に対して配分する動機がある場合があるという点で、成功報酬の取り
     決めにより、投資顧問会社にとって利益相反が生じることがある。投資顧問会社は、投資機会を公正かつ
     衡平に時間をかけてファンドおよびかかるその他の勘定との間で配分するために合理的に設計された方針
     および手続きを採用している。
       投資顧問会社は、請求に応じて、かかる利益相反について既存の受益者および将来の受益者と協議する
     ものとする。それぞれの受益者は、受益証券を購入するために必要な条件として、かかる活動および利益
     相反を明確に認め、承諾する。
    第2 その他の関係法人の概況

    2 関係業務の概要
    <訂正前>
                              (前略)
     (3)ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・カンパニー(「保管受託銀行」および「管理事務代行
         会社」)(      Brown   Brothers     Harriman     and  Company    )
                              (中略)
        管理事務代行契約に基づき、管理事務代行会社は、管理事務代行契約上の義務および業務の遂行にお
       ける管理事務代行会社の作為、不作為、誤謬または遅延(判断の誤りおよび法の誤った解釈を含むがこ
       れらに限られない)の結果としてファンドまたはファンド受益者もしくは元受益者またはそれ以外の者
       が被るかこれらに生じる一切の損失、損害または費用について、責任を有さず義務を負わないものとす
       る。ただし、その義務および職務の遂行における管理事務代行会社による故意の違法行為、悪意または
       過失に直接起因する損失、損害または費用については、この限りではない。
        受託会社は、ファンドの保管受託銀行として、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・カンパ
       ニーを任命した。
        保管受託銀行は、保管契約の条項に従い、保管受託銀行に送付され保管受託銀行により保持されるト
       ラストの全資産を保管する権利を有する。保管受託銀行は、トラストの資産の全部または一部を保管す
       るために他の銀行および金融機関を任命することができ、保管契約に基づく管理義務の履行を関連会社
       または第三者に委託および下請けにだすことができる。ただし、保管受託銀行は、委託に際して、委託
       先の選定、保持、監視に相当な注意を払うものとし、かかる任命により、保管契約に基づく保管受託銀
       行の管理義務が軽減されるものではない。保管受託銀行は、保管受託銀行が決定する決済機構に有価証
       券を保管することができる。保管受託銀行は、トラストの資金および有価証券の預託に関し、銀行の通
       常の業務を有するものとする。ファンドの受益者の利益保護のため、受益証券の売却等によりファンド
       が受領したすべての金銭は、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・カンパニーの口座に維持さ
       れ、投資対象の購入、ファンドの受益者による買戻請求に対する支払い、ファンドの費用の支払い、ま
       たはその他の許可された支払いのために限りかかる口座から引き出され得るものとする。保管受託銀行
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       またはその代理人は、申込代金を受領するものとし、また、受託会社の指示により買戻請求に応じる責
       任を有するものとする。
        保管契約の条項に従い、保管受託銀行は、受託会社、管理会社またはその適法に任命された代理人に
       よる適切な指示を受けた場合のみ、保管契約に基づくその職務を遂行する。保管契約により、保管受託
       銀行は、保管受託銀行の過失、悪意または故意の違法行為の結果としてトラストが被る一切の直接的損
       害について責任を負う旨規定されている。
     (4)ブラウン・ブラザーズ・ハリマン(ルクセンブルグ)エス・シー・エイ(「名義書換事務受託会

         社」)(     Brown   Brothers     Harriman     ( Luxembourg      ) S.C.A   )
                              (中略)
     (5)三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会社(「日本における販売会社」兼「代行協会員」)
        受益証券販売・買戻契約に基づき受益証券の日本における販売および買戻しの取扱いを行い、代行協
       会員契約に基づき代行協会員としての業務を行う。
    <訂正後>

                              (前略)
     (3)ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・カンパニー(「保管受託銀行」および「管理事務代行
                                    ※
         会社」)(      Brown   Brothers     Harriman     and  Company    )
                              (中略)
        管理事務代行契約に基づき、管理事務代行会社は、管理事務代行契約上の義務および業務の遂行にお
       ける管理事務代行会社の作為、不作為、誤謬または遅延(判断の誤りおよび法の誤った解釈を含むがこ
       れらに限られない)の結果としてファンドまたはファンド受益者もしくは元受益者またはそれ以外の者
       が被るかこれらに生じる一切の損失、損害または費用について、責任を有さず義務を負わないものとす
       る。ただし、その義務および職務の遂行における管理事務代行会社による故意の違法行為、悪意または
       過失に直接起因する損失、損害または費用については、この限りではない。                                       管理事務代行会社、受託会
       社ならびに管理会社は、当初の3年が経過後、                        60 日以上前の書面通知を行うことにより、管理事務代行
       契約を終了させることができる。ただし、管理事務代行会社の退任および後任の管理事務代行会社の名
       称については、受益者へ書面により通知される。上記にかかわらず、管理事務代行会社、受託会社なら
       びに管理会社は、(a)一方の当事者による本契約の重大な違反があり、違反を犯した当事者が、被違
       反当事者からの違反についての書面による通知を受領後                             45 日以内に、(i)違反を是正できないか、も
       しくは(     ⅱ )被違反当事者が合理的に承認する是正のための計画を策定できない場合、または(b)本
       契約のいずれかの当事者が破産または支払不能の決定を受けた場合、もしくはかかる当事者に対して、
       適用ある破産、支払不能もしくは類似の法律に基づく手続が開始する場合は、                                        30 日前の書面通知を行う
       ことにより、いつでも本契約を終了させることができる。
        受託会社は、ファンドの保管受託銀行として、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・カンパ
       ニーを任命した。
        保管受託銀行は、保管契約の条項に従い、保管受託銀行に送付され保管受託銀行により保持されるト
       ラストの全資産を保管する権利を有する。保管受託銀行は、トラストの資産の全部または一部を保管す
       るために他の銀行および金融機関を任命することができ、保管契約に基づく管理義務の履行を関連会社
       または第三者に委託および下請けにだすことができる。ただし、保管受託銀行は、委託に際して、委託
       先の選定、保持、監視に相当な注意を払うものとし、かかる任命により、保管契約に基づく保管受託銀
       行の管理義務が軽減されるものではない。保管受託銀行は、保管受託銀行が決定する決済機構に有価証
       券を保管することができる。保管受託銀行は、トラストの資金および有価証券の預託に関し、銀行の通
       常の業務を有するものとする。ファンドの受益者の利益保護のため、受益証券の売却等によりファンド
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       が受領したすべての金銭は、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・カンパニーの口座に維持さ
       れ、投資対象の購入、ファンドの受益者による買戻請求に対する支払い、ファンドの費用の支払い、ま
       た はその他の許可された支払いのために限りかかる口座から引き出され得るものとする。保管受託銀行
       またはその代理人は、申込代金を受領するものとし、また、受託会社の指示により買戻請求に応じる責
       任を有するものとする。
        保管契約の条項に従い、保管受託銀行は、受託会社、管理会社またはその適法に任命された代理人に
       よる適切な指示を受けた場合のみ、保管契約に基づくその職務を遂行する。保管契約により、保管受託
       銀行は、保管受託銀行の過失、悪意または故意の違法行為の結果としてトラストが被る一切の直接的損
       害について責任を負う旨規定されている。
        保管受託銀行および受託会社は、当初の3年が経過後、                             60 日以上前の書面通知を行うことにより、保
       管契約を終了させることができる。上記にかかわらず、いずれかの当事者は、(a)一方の当事者によ
       る本契約の重大な違反があり、違反を犯した当事者が、被違反当事者からの違反についての書面による
       通知を受領後       45 日以内に、(i)違反を是正できないか、もしくは(ⅱ)被違反当事者が合理的に承認
       する是正のための計画を策定できない場合、または(b)本契約のいずれかの当事者が破産または支払
       不能の決定を受けた場合、もしくはかかる当事者に対して、適用ある破産、支払不能もしくは類似の法
       律に基づく手続が開始する場合は、                  30 日前の書面通知を行うことにより、いつでも本契約を終了させる
       ことができる。
     (4)ブラウン・ブラザーズ・ハリマン(ルクセンブルグ)エス・シー・エイ(「名義書換事務受託会

                                      ※
         社」)(     Brown   Brothers     Harriman     ( Luxembourg      ) S.C.A   )
                              (中略)
     (5)三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会社(「日本における販売会社」兼「代行協会員」)
        受益証券販売・買戻契約に基づき受益証券の日本における販売および買戻しの取扱いを行い、代行協
       会員契約に基づき代行協会員としての業務を行う。
       ※「(3)ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・カンパニー」および「(4)ブラウン・ブラ

        ザーズ・ハリマン(ルクセンブルグ)エス・シー・エイ」についての追加的情報
        ブラウン・ブラザーズ・ハリマンはステート・ストリート・コーポレーション(以下「ステート・ス
       トリート」という。)と契約を締結し、ステート・ストリートは同契約に基づきブラウン・ブラザー
       ズ・ハリマンの投資者サービス業務(保管業務、投資信託の会計および管理業務、名義書換事務代行業
       務、預託業務、外国為替業務、受託ならびに証券貸付業務を含む。)を取得する。取引の完了は通常の
       終了条件および規制当局の承認に従う。ブラウン・ブラザーズ・ハリマンおよびステート・ストリート
       は業務を中断せずに円滑に移行することを約束している。
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                           独立監査人報告書

    パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーの経営陣各位

    意見

     私どもは、添付のパシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーおよび子
    会社(以下「当社」という。)の                 2021  年および     2020  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書、ならびに関連の
    注記を含む、同日に終了した年度における関連の連結損益および包括利益計算書、連結出資金変動表および
    連結キャッシュ・フロー計算書で構成される添付の連結財務書類(総称して「連結財務書類」という。)に
    ついて監査を行った。
     私どもの意見では、添付の連結財務書類はすべての重要な点において、当社の                                        2021  年および     2020  年 12 月 31
    日現在の財政ポジション、ならびに同日に終了した年度の経営成績およびキャッシュ・フローを、国際会計
    基準審議会により公表された国際財務報告基準に準拠して適正に表示している。
    意見の根拠

     私どもは、米国において一般に公正妥当と認められた監査基準(以下「US GAAS」という。)に準
    拠して監査を行った。当該基準に基づく私どもの責任については、当報告書の「連結財務書類の監査に関す
    る監査人の責任」の項において詳述されている。私どもは当社から独立した立場にあり、私どもの監査に関
    する関連する倫理規定に従って私どものその他の倫理的な義務を果たすことが求められる。私どもは、私ど
    もが入手した監査証拠は、私どもの監査意見の基礎を提供するに十分かつ適切であると確信している。
    連結財務書類に対する経営陣の責任

     経営陣は、国際会計基準審議会により公表された国際財務報告基準に準拠した本連結財務書類の作成およ
    び適正表示、ならびに不正によるか誤謬によるかを問わず、重要な虚偽記載のない連結財務書類の作成およ
    び適正表示に関する内部統制の策定、実施および維持に関して責任を負う。
     連結財務書類の作成において、経営陣は、報告期間末から少なくとも                                    12 か月の期間において、当社が継続
    企業として存続する能力を評価し、経営陣が当社の清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的
    にそれ以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を
    使用する責任を負う。
    連結財務書類の監査に関する監査人の責任

     私どもの目的は、不正によるか誤謬によるかを問わず、本連結財務書類全体に重大な虚偽記載がないかど
    うかについての合理的な確証を得ることと、私どもの意見を含む監査人の報告書を発行することである。合
    理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、US GAASに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示が
    存在する場合に常に発見することの絶対的な確信ではなく、保証するものでもない。不正による重要な虚偽
    表示は、共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による
    重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高い。虚偽表示は、単独でまたは全体として実質的な類似点
    があり、連結財務書類に基づく合理的な利用者による判断に影響を及ぼす場合に、重要とみなされる。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     US GAASに準拠した監査において、私どもは以下を実行する。

     ・監査中、専門的判断を下し、職業的懐疑心を保つ。
     ・不正によるか誤謬によるかを問わず、連結財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価し、そ
       れらのリスクに対応する監査手続を策定および実行する。当該手続には、連結財務書類中の金額や開示
       に関する証拠をテストベースで評価することが含まれる。
     ・当社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定するた
       めに、監査に関する内部統制についての知識を得る。したがって、それに関する意見表明はされない。
     ・使用された会計方針の適切性ならびに経営陣が行った会計上の重要な見積りの合理性を評価し、連結財
       務書類の全体的な表示を査定する。
     ・私どもの判断において、当社が継続企業として合理的な期間にわたって存続しなくなる重大な疑義を生
       じさせるような状況または事象が存在するかどうか結論づける。
     私どもは、統治責任者に対して、とりわけ計画した監査の範囲および実施時期、重大な監査所見ならびに

    私どもが監査中に認識した特定の内部統制に関連する事項に関して報告することが求められる。
    プライスウォーターハウスクーパース・エルエルピー

    カリフォルニア州、ロサンゼルス

    2022  年4月   25 日
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                         Report   of Independent      Auditors

    To  the  Management      of Pacific   Investment     Management      Company     LLC

    Opinion

    We  have  audited    the  accompanying       consolidated      financial    statements     of Pacific   Investment     Management      Company     LLC

    and  its subsidiaries      (the  “Company”),      which   comprise    the  consolidated      statements     of financial    condition     as of December
    31,  2021   and  2020,   and  the  related   consolidated      statements     of income    and  comprehensive       income,    of changes    in capital
    and  of cash  flows   for  the  years   then  ended,   including     the  related    notes   (collectively      referred    to as the  “consolidated
    financial    statements”).
    In our  opinion,    the  accompanying       consolidated      financial    statements     present    fairly,   in all material    respects,    the  financial

    position    of the  Company     as of December     31,  2021   and  2020,   and  the  results   of its operations     and  its cash  flows   for  the
    years   then   ended   in  accordance      with   International      Financial     Reporting     Standards     as  issued   by  the  International
    Accounting      Standards     Board.
    Basis   for  Opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance     with  auditing    standards     generally     accepted    in the  United   States   of America    (US

    GAAS).    Our  responsibilities       under   those   standards     are  further   described     in the  Auditors'    Responsibilities        for  the  Audit   of
    the  Consolidated      Financial     Statements     section    of our  report.   We  are  required    to be independent      of the  Company     and  to
    meet   our  other   ethical   responsibilities,        in accordance      with  the  relevant    ethical   requirements      relating    to our  audit.   We
    believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide    a basis   for  our  audit   opinion.
    Responsibilities       of Management      for  the  Consolidated      Financial     Statements

    Management       is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of  the  consolidated      financial     statements     in

    accordance     with  International      Financial     Reporting     Standards     as issued   by the  International      Accounting      Standards     Board,
    and  for  the  design,    implementation,        and  maintenance      of internal    control    relevant    to the  preparation     and  fair  presentation
    of consolidated      financial    statements     that  are  free  from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  consolidated      financial    statements,      management      is responsible      for  assessing     the  Company's      ability   to

    continue    as a going   concern    for  at least,   but  not  limited    to,  twelve    months    from   the  end  of the  reporting     period,
    disclosing,     as applicable,     matters    related    to going   concern    and  using   the  going   concern    basis   of accounting     unless
    management      either   intends    to liquidate    the  Company     or to cease   operations,     or has  no realistic    alternative     but  to do so.
    Auditors'    Responsibilities       for  the  Audit   of the  Consolidated      Financial     Statements

    Our  objectives     are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  consolidated      financial    statements     as a whole   are  free

    from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an  auditors'    report   that  includes    our  opinion.
    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance     but  is not  absolute    assurance     and  therefore    is not  a guarantee     that  an
    audit   conducted     in accordance     with  US  GAAS   will  always   detect   a material    misstatement      when   it exists.   The  risk  of not
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    detecting     a material    misstatement      resulting    from   fraud   is higher   than  for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve
    collusion,     forgery,    intentional     omissions,     misrepresentations,         or the  override    of internal    control.    Misstatements       are
    considered     material    if there   is a substantial     likelihood     that,  individually      or in the  aggregate,     they  would   influence     the
    judgment     made   by a reasonable     user  based   on the  consolidated      financial    statements.
    In performing     an audit   in accordance     with  US  GAAS,    we:

     ● Exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      skepticism     throughout     the  audit.

     ● Identify    and  assess   the  risks  of material    misstatement      of the  consolidated      financial    statements,     whether    due  to fraud
      or error,   and  design   and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks.   Such   procedures     include    examining,     on
      a test  basis,   evidence    regarding     the  amounts    and  disclosures     in the  consolidated      financial    statements.
     ●  Obtain    an  understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are
      appropriate      in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an  opinion    on  the  effectiveness       of the
      Company's     internal    control.    Accordingly,      no such  opinion    is expressed.
     ● Evaluate    the  appropriateness       of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of significant     accounting     estimates
      made   by management,      as well  as evaluate    the  overall   presentation      of the  consolidated      financial    statements.
     ●  Conclude     whether,     in our  judgment,     there   are  conditions     or  events,    considered     in the  aggregate,     that  raise
      substantial     doubt   about   the  Company's     ability   to continue    as a going   concern    for  a reasonable     period   of time.
    We  are  required    to communicate      with  those   charged    with  governance      regarding,     among   other   matters,    the  planned    scope

    and  timing   of the  audit,   significant     audit   findings,    and  certain   internal    control-related       matters    that  we  identified     during
    the  audit.
    PricewaterhouseCoopers            LLP

    Los  Angeles,    California

    April   25,  2022
    ※上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人

     が別途保管している。
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2023年分より情報が更新されない状態となっております。原因調査中です。

2022年4月25日

社名の変更履歴が表示されるようになりました

2020年12月21日

新規上場の通知機能を追加しました。Myページにて通知の設定が行えます。

2020年9月22日

企業・投資家の個別ページに掲載情報を追加しました。また、併せて細かい改修を行いました。

2019年3月22日

2019年4月より、5年より前の報告書については登録会員さまのみへのご提供と変更させていただきます。

2017年10月31日

キーワードに関する報告書の検出処理を改善いたしました。これまで表示されていなかった一部の報告書にも「増加」「減少」が表示されるようになっりました。

2017年2月12日

キーワードに関する報告書のRSS配信を開始いたしました。

2017年1月23日

キーワードに関する報告書が一覧で閲覧できるようになりました。