バンガード・インデックス・ファンズ－バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンド 有価証券報告書（外国投資信託受益証券） 第61期(令和3年1月1日－令和3年12月31日)
| 提出書類 | 有価証券報告書（外国投資信託受益証券）-第61期(令和3年1月1日－令和3年12月31日) |
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| 提出日 | |
| 提出者 | バンガード・インデックス・ファンズ－バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンド |
| カテゴリ | 有価証券報告書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 有価証券報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和４年６月 30 日
【計算期間】 第 61 期（自 令和３年１月１日 至 令和３年 12 月 31 日）
【ファンド名】 バンガード・インデックス・ファンズ－バンガード・
スモールキャップ・インデックス・ファンド
(VANGUARD INDEX FUNDS － VANGUARD SMALL CAP INDEX FUND)
【発行者名】 バンガード・インデックス・ファンズ
(VANGUARD INDEX FUNDS)
【代表者の役職氏名】 会長兼最高経営責任者 モーティマー・Ｊ．バックリー
（ Mortimer J. Buckley, Chairman and Chief Executive Officer ）
【本店の所在の場所】 アメリカ合衆国 19355 ペンシルバニア州 マルバーン市
バンガード・ブルーヴァード 100
(100 Vanguard Boulevard, Malvern, Pennsylvania 19355 U.S.A.)
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三浦 健
【代理人の住所又は所在 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
地】 森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三浦 健
同 大西 信治
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 (6212) 8316
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
（注１）米ドルの円貨換算は、便宜上、 2022 年４月 28 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
（１米ドル＝ 128.86 円）による。以後、別段の記載がない限り同様とする。
（注２）ファンド証券は米ドル建てのため、以下の金額表示は別段の記載がない限り、米ドルをもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。したがって、合計の数字が一致しない場合が
ある。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要
な場合四捨五入してある。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあ
る。
（注４）本書の中で、計算期間（以下「会計年度」ともいう。）とは毎年１月１日に始まり 12 月 31 日に終わる一年を指
す。
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
第一部【ファンド情報】
第１【ファンドの状況】
１【ファンドの性格】
（１）【ファンドの目的及び基本的性格】
Ⓡ
バンガード ・インデックス・ファンズ－バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンド
Ⓡ
（ VANGUARD INDEX FUNDS - VANGUARD SMALL - CAP INDEX FUND ）（以下「ファンド」という。）は、
米国の小型株の投資収益を測る目標となるインデックスのパフォーマンスへの一致を目指して運用を行
う。
ファンドは、バンガード・インデックス・ファンズ（以下「トラスト」という。）のシリーズ（また
はサブ・ファンド）である。トラストは、 1975 年にペンシルバニア州ビジネス・トラストとして設立さ
れ、 1998 年にデラウェア籍法定トラストとして再編された。トラストは 1940 年投資会社法（以下「 1940
年法」という。）に基づき米国証券取引委員会（以下「 SEC 」という。）にオープン・エンド分散型の運
用投資会社として登録されている。ファンドは 1940 年法における分散型に分類される。トラストが 2017
（注）
年 11 月 30 日以前に日本においてインベスター受益証券 （以下「ファンド証券」ともいう。）を募集
していたのは以下のファンドである。
バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンド
バンガード・トータル・ストック・マーケット・インデックス・ファンド
トラストは、追加的なファンドまたはファンド証券のクラスを募集することがある。ファンドがファ
ンド証券の特定のファンドやクラスのために発行するファンド証券の総数および端数について制限は設
けていない。
（注）インベスター受益証券は 2019 年５月 24 日をもって、アドミラル受益証券に強制転換された。したがって、本書はアドミラル
受益証券の状況について記載されている。
（２）【ファンドの沿革】
1975 年 12 月 31 日 トラストの信託宣言締結
トラストは、ペンシルバニア州ビジネス・トラストとして設立された。
1998 年１月 23 日 契約および信託宣言の締結
1998 年１月 28 日 トラストは、デラウェア籍法定トラストとして再編された。
2002 年７月 19 日 修正・再録済契約および信託宣言の締結
2008 年 11 月 19 日 修正・再録済契約および信託宣言の締結
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（３）【ファンドの仕組み】
① ファンドの仕組み
ファンドの仕組み
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② 投資運用会社とファンドの関係法人との契約関係
ファンド運営上の役割 会社名 契約および受託内容
① 投資運用会社、投資顧問会 ザ・バンガード・グループ・ 2009 年６月８日付で締結されたファ
社、名義書換および配当支 インク ンド・サービス契約第５修正契約
（注１）
払代行会社 （ The Vanguard Group,
（随時修正済） に基づき、バ
Inc. ）（以下「バンガード」
ンガードは、ファンドの運用、管
という。）
理、名義書換代行、配当支払代行お
よび投資顧問業務を行う。
② 保管銀行 JP モルガン・チェース・バ 2017 年８月 14 日付で締結された修
正・再録済包括保管契約（随時修正
ンク・エヌ・エー
（注２）
（ JP Morgan Chase Bank,
済） に基づき、ファンド資産
N.A. ）
の保管業務を行う。
③ 代行協会員 Teneo Partners 株式会社 2021 年１月１日付で締結され、同年
１月 29 日に効力を生じた代行協会員
（ Teneo Partners Japan
（注３）
Limited ）
契約（随時修正済） に基づ
き、日本における代行協会員業務を
行う。
④日本における マネックス証券株式会社 2005 年５月１日付で締結された受益
（ Monex, Inc. ） 証券販売・買戻契約（随時修正済）
販売会社
（注４）
に基づき、日本における受益
証券の販売・買戻しの取扱業務を行
う。
（注１）ファンド・サービス契約第５修正契約とは、トラストとバンガードとの間で締結された、トラストがファンドの運営・
事務代行業務等に関する権限をバンガードに付与することを約する契約である。
（注２）修正・再録済包括保管契約とは、保管銀行とトラストの間で締結された、保管銀行がファンド資産について保管業務を
行うことを約する契約である。
（注３）代行協会員契約とは、日本における代行協会員がファンドの受益証券に関する目論見書の配布、ファンド受益証券１口
当りの純資産価格の公表ならびに日本の法令および日本証券業協会規則により作成を要する運用報告書等の文書の配布
等を行うことを約する契約である。
（注４）受益証券販売・買戻契約とは、受益証券の日本における募集の目的でトラストから交付を受けた受益証券を販売会社が
日本の法令・規則および目論見書に準拠して販売することを約する契約である。
③ トラストの概要
トラスト バンガード・インデックス・ファンズ（ Vanguard Index Funds ）
① 設立準拠法 トラストは、ペンシルバニア州ビジネス・トラストとして 1975 年に設立され、
1998 年７月にデラウェア籍法定トラストに再編された。
トラストは、 1940 年法に基づき、 SEC に登録されている、オープン・エンド分散
型の運用投資会社である。
② 事業の目的 トラストは主として有価証券に投資する１もしくはそれ以上のシリーズを通じて
1940 年法に基づき登録された投資会社の事業の遂行、運営および実行を行うため
に設立された。
③ 資本の額 該当なし。
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④ 沿革 1975 年 12 月 31 日 ペンシルバニア州ビジネス・トラストとして設立
1998 年１月 23 日 契約および信託宣言の締結
1998 年１月 28 日 デラウェア籍法定トラストとして再編
2002 年７月 19 日 修正・再録済契約および信託宣言の締結
2008 年 11 月 19 日 修正・再録済契約および信託宣言の締結
⑤ 大株主の状況 2022 年３月 31 日現在のファンドのアドミラル受益証券の発行済受益証券の５％以
上を保有する株主
チャールズ・シュワブ・アンド・カンパニー・インク、サンフランシスコ、カリ
フォルニア： 9.61 ％
ナショナル・ファイナンシャル・サービシズ・コーポレーション、ジャージーシ
ティ、ニュージャージー： 5.70 ％
⑥代表者の役職 会長兼最高経営責任者
氏名 モーティマー・Ｊ．バックリー
（ Mortimer J. Buckley, Chairman and Chief Executive Officer ）
（４）【ファンドに係る法制度の概要】
トラストは、デラウェア州一般法およびコモン・ローに基づいて設立され、かつ同法の規制を受け
る。ファンドの運営に関して、ファンドは、さらに 1940 年法（改訂済）、アメリカ合衆国 1986 年内国歳
入法（改訂済）（以下「内国歳入法」という。）、および各法規の下で制定された規則の規制を受け
る。ファンドの受益証券の販売に関して、ファンドは、 1933 年証券法（以下「 1933 年法」という。）、
1934 年証券取引所法、ブルー・スカイ・ロー（アメリカ合衆国の様々な州における証券州法、以下「ブ
ルー・スカイ・ロー」という。）およびかかる法規の下で制定された規則の規制を受ける。かかる準拠
法の内容は以下のとおりである。
（イ）デラウェア籍法定トラスト法（デラウェア州法第 38 章以降参照）（「デラウェア籍法定トラスト
の取扱い」）（以下「法定トラスト法」という。）
1988 年 10 月１日以降、デラウェア州では、デラウェア籍法定トラストを明確に承認した法定トラス
ト法を採用している。法定トラスト法の主要な目的は、コモン・ローの近代化およびデラウェア法の
体系化により商業活動におけるトラストの利用に関して確実性をもたらすことである。
法定トラスト法は、法定トラストのトラスト契約に対して、あらゆる適切な、受託者および受益者
の権利義務の設定を許可している。法定トラストに関連する文字どおり全ての事象に関して、受託者
および受益者の議決権ならびに全ての該当クラスまたはシリーズは、拡大、制限または削減すること
ができる。かかる融通性は、義務的条項に制限されることの多い、非主流的な商業組織およびコモ
ン・ロー・トラストに対して有利となる。
法定トラスト法のもとでは、デラウェア籍法定トラストの受益者は、デラウェア州企業の株主と同
様の個人的責任の制限を受ける。信託約款に別途の規定がない限り、法定トラストは、法定トラスト
またはいかなる受益者に対して、当該法定トラストの責務を負わない受託者に運営されるか、または
かかる受託者の指導下におかれる。法定トラストは、受託者の最低１名がデラウェア州に在住してい
ることを規定している。ただし、登録された投資会社であるかまたは将来的に登録された投資会社に
なるトラストについてはこの規定の適用は除外される。受託者の義務は信託約款に規定される。さら
に信託約款は、かかる信託約款が規定する権利、権限および義務を有して当該法定トラストを運営す
る役員、従業員またはその他の人物の任命を規定することもできる。
法定トラストの運営に責任を有する受託者またはその他の人物が、当該法定トラストまたは受益者
に関連して有する義務（忠実義務も含む。）および責務に関しては、かかる人物の責任はトラスト契
約により拡大または縮小することができる。加えて、かかる人物につき、法定トラスト、いかなる受
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益者またはいかなる受託者に対してもトラスト契約の条項に対する善意の依拠に対しての責務は有さ
ない。
（ロ）デラウェア州コモン・ロー
コモン・ローは、裁判所の判例によって形成された不文法の体系である。デラウェア州裁判所によ
りなされた判断を通じて形成された一定の法理論は、デラウェア州の法定トラストおよびかかるトラ
ストの受託者に適用される。
（ハ） 1940 年法
1940 年法は SEC に対し、同法の規定の遵守を強制させるため権限を付与している。同法は、（ ⅰ ）投
資会社の財務内容およびその基本方針の開示、（ ⅱ ） SEC に対する登録届出書の提出、（ ⅲ ） SEC およ
び受益者に対する特定の報告書の提出および交付を要求し、投資会社が業務の性格その他の基本方針
を受益者の承認なく変更することを一般的に禁止し、また信託資産の保管およびより一般的に、投資
信託の業務および運営に関して規制している。
（ニ） 1933 年法
1933 年法は、証券の販売に関する規制を定める。同法は、登録届出書（目論見書を含む。）により
当該発行もしくは販売に係わる証券についての情報の開示を要求し、当該証券の発行もしくは販売に
係わる詐欺行為を違法としている。
（ホ） 1934 年証券取引所法
1934 年証券取引所法は、受益証券の売買を規制し、継続的開示義務、委任状、企業内部情報の不当
な利用その他の詐欺的行為に関しても規定している。また、証券市場に関する規制および証券業者に
関する広範な規制を行っている。
（ヘ）内国歳入法
内国歳入法は、投資信託が規制を受けた投資会社としての取扱いを受ける資格を定める。
（５）【開示制度の概要】
（１）米国における開示
① SEC に対する開示
1933 年法および 1940 年法の規定により、ファンドは SEC に対して、定期的に届出書（書式 N-1A ）を
提出しファンドの情報を更新する。
② 受益者に対する開示
1940 年法の規定により、ファンドは受益者に対して、財務情報を含む年次有価証券報告書および
半期報告書を送付する。
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（２）日本における開示
ａ．監督官庁に対する開示
① 金融商品取引法上の開示
受託者は日本における１億円以上のファンドの受益証券の募集をする場合、有価証券届出書を
財務省関東財務局長に提出する。投資者およびその他希望する者は、金融商品取引法に基づく有
価証券報告書等の開示書類に関する電子開示システム（ EDINET ）等においてかかる書面を閲覧す
ることができる。
受益証券の販売取扱会社は、交付目論見書（金融商品取引法の規定により、あらかじめまたは
同時に交付しなければならない目論見書をいう。）を投資者に交付する。また、投資者から請求
があった場合は、請求目論見書（金融商品取引法の規定により、投資者から請求された場合に交
付しなければならない目論見書をいう。）を交付する。受託者は、ファンドの財務状況等を開示
するために、各事業年度終了後６カ月以内に有価証券報告書を、各半期終了後３カ月以内に半期
報告書を、さらに、ファンドに関する重要な事項について変更があった場合にはそのつど臨時報
告書を、それぞれ財務省関東財務局長に提出する。投資者およびその他希望する者は、 EDINET 等
においてかかる書面を閲覧することができる。
② 投資信託及び投資法人に関する法律に従う開示
トラストがファンド受益証券の募集の取扱いを行う場合、あらかじめ、投資信託及び投資法人
に関する法律（昭和 26 年法律第 198 号）（以下「投信法」という。）に従い、ファンドにかかる一
定の事項を金融庁長官に届け出なければならない。また、トラストは、契約および信託宣言を変
更しようとするとき等においては、あらかじめ変更の内容および理由等を金融庁長官に届け出な
ければならない。
さらに、受託者は、投信法に基づき、ファンドの資産について、ファンドの各計算期間終了後
遅滞なく一定の事項について交付運用報告書および運用報告書（全体版）を作成し、金融庁長官
に提出しなければならない。
ｂ．日本の受益者に対する開示
トラストは、ファンドの契約および信託宣言を変更しようとする場合であってその変更の内容が
重大なものである場合等においては、あらかじめ、日本の知れている受益者に対し、変更の内容お
よび理由等を書面をもって通知しなければならない。
受益者の地位に重大な影響を及ぼす重要事項および受託者からの通知は販売会社および販売取扱
会社を通じて日本の受益者に通知される。
上記のファンドの交付運用報告書は、日本の知れている受益者に送付され、運用報告書（全体
版）は電磁的方法により、ファンドの代行協会員または販売会社のホームページにおいて掲載され
る。
（６）【監督官庁の概要】
ファンドは、 SEC およびアメリカ合衆国諸州の証券監督当局の監督に服する。
（イ） SEC
ⅰ）登録申請の受理（ 1940 年法 第７条および第８条）
投資会社は SEC が規定する様式に従い、登録通知を提出して登録をしなければならない。
投資会社は、当該通知書が SEC に提出されたときに登録されたものとみなされ、その後 SEC に登録
届出書を提出しなければならない。
ⅱ）登録投資会社の登録の停止または取消し（ 1940 年法 第８条）
投資会社が登録届出書または報告書の提出を怠った場合に、もしくは完全に虚偽の記載がある場
合は、 SEC の命令により登録会社としての登録資格を停止または取消されることがある。
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ⅲ）受託者および役員に対する監督（ 1940 年法 第９条（ｂ））
SEC は受託者や役員が故意に連邦証券法に違反する行為を行った時は、その在職を禁止することが
できる。
ⅳ）登録届出書の審査（ 1933 年法 第５条、第８条および第 10 条）
投資信託は、受益証券を公衆に販売するために、ファンドは登録届出書を SEC に提出し、その届出
書が効力を発していなければならない。
登録届出書は様式 N-1A に従い、同様式、およびさらに一般的には 1933 年法および同法規則で定め
る事項を記載しなければならない。 SEC は登録届出書を審査し、不備等があった場合は補正命令を発
しまたは効力停止処分に付することができる。登録届出書様式 N-1A のＡ項およびＢ項の記載はそれ
ぞれ投資会社の目論見書および追加情報説明書からなる。
ⅴ）事業活動の監督（ 1940 年法 第 12 条）
SEC は、証券の信用取引、空売り、引受、他の投資会社発行証券の取得、額面株式発行会社の設
立、保険会社の議決権株式の取得等の投資会社による事業活動を規制している。
ⅵ）定期報告書の受理（ 1940 年法 第 30 条）
SEC は、年次報告書等の提出を要求する。また、かかる報告書の内容に関する規制を制定し、監督
権限を行使している。
（ロ）州の証券監督当局
ⅰ ）免許制に関する規定
ブローカー、ディーラー、証券販売外務員およびある種の投資顧問に対し、州の免許の取得、ま
たは少なくとも州機関における登録がほとんどの州において要求されている。
ⅱ ）証券の登録に関する規定
米国内 50 州の各州において、合法的に受益証券を販売または募集する前に、 SEC に受益証券を登録
し、受益証券の有効性を通知しなければならない。
ⅲ ）詐欺的行為の防止に関する規定
一般的に、受益証券の発行および販売を規定する州法である通称ブルー・スカイ・ローは、証券
販売に関する詐欺的行為に関し、罰金刑および／もしくは自由刑の課せられる起訴、差止命令、供
託金支払命令、免許または登録の一時停止または取消、民事上の損害賠償責任等の制裁に関し規定
している。
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２【投資方針】
（１）【投資方針】
投資目的
ファンドは、米国の小型株の投資収益を測る目標となるインデックスのパフォーマンスへの一致を目
指して運用を行う。
主要な投資戦略
ファンドは、米国の小企業の株式に広く分散したインデックスである CRSP US スモールキャップ・イン
デックス（以下「インデックス」という。）のパフォーマンスに一致するよう設計されたインデックス
投資手法を用いる。ファンドは、ファンドの資産の全部または実質的に全部を目標となるインデックス
を構成する株式に投資し、目標インデックスにおける割合とほぼ同じ割合で株式を保有することによ
り、目標インデックスに一致させようと試みる。
インデックス・ファンドの特徴
インデックス・ファンドは、典型的に下記の特徴を持つ。
投資対象の多様性
ファンドのベンチマーク・インデックスに対応して、ファンドは多様な会社、産業および／または政
府もしくは政府系機関の株式に投資する。
パフォーマンスの相対的一貫性
市場のベンチマークへの追従を目指すため、インデックス・ファンドは目標ベンチマークよりも劇的
に良い、または悪いパフォーマンスを通常示さない。
低コスト
インデックス・ファンドは、一般的に積極運用ファンドに比べて運用に費用がかからない。調査費用
は少なく、またはかけず、概して取引活動、仲介手数料およびその他の取引費用を積極運用ファンドに
比べて最小限にとどめる。
インデックス・ファンドの、そのパフォーマンスを目標のインデックスに一致させる能力はまた、特
にキャッシュ・フローの時期および規模、資産価格の差ならびに当該インデックス・ファンドの規模に
よって影響を受ける可能性がある。市場混乱および規制上ならびに政策上の制限もまた、インデック
ス・ファンドの、インデックスに追従するためにそのエクスポージャーを要求される水準に調整する能
力に悪影響を及ぼす可能性がある。ファンドが目標のインデックスのパフォーマンスを追跡できないリ
スクは、市場ボラティリティの増大またはその他通常と異なる市況が生じた場合に高まる可能性があ
る。
証券選別
ファンドは、特定の市場セグメントの収益率を測るベンチマーク・インデックスのパフォーマンスに
追随することを意図している。ファンドは通常インデックス追従のレプリケーション手法を用いて、目
標インデックスを構成する代表銘柄株式を目標インデックスにおける割合とほぼ同じ割合で保有する。
ファンドは、株式市場リスクに服する。株式市場リスクとは、株価全体が下降する可能性をいう。株
式市場は、価格上昇期と下降期とが周期的に変動する傾向がある。ファンドの目標インデックスは米国
株式市場の一部に追従しているため、ファンドが株式市場全般と異なるパフォーマンスを示すことがあ
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る。さらに、ファンドの目標インデックスは、時に特定の市場セクターの株式に焦点を合わせることが
あり、ファンドは、そのセクターにおいて、その割合に比例したより高いリスクに服する。
株式公開企業の株式は、企業の発行済株式の時価である時価総額によって分類される。かかる分類に
は一般的に、小型株、中型株および大型株が含まれる。バンガード・ファンドの投資顧問の間でも、小
型株、中型株、大型株の公式な定義は存在せず、時価総額の幅は時とともに変化することを理解するこ
とが重要である。ファンドの株式保有高の 2021 年 12 月 31 日現在の資産加重平均時価総額は、 63 億米ドル
であった。
ファンドはまた、投資スタイル・リスクに服する。投資スタイル・リスクとは、小型株からのリター
ンが、株式市場全体からのリターンに追従する可能性をいう。歴史的に、小型株は一般に市場全体にお
いて優位を占める大型株よりも価格の変動が大きい。小型株と大型株はしばしば非常に異なる値動きを
示す。中小企業株は、特に、経済状況の変化の影響を受けやすいため、より大きく変動する傾向にあ
る。
回転率
ファンドは通常、長期の投資を追求するが、保有期間に関らず証券を売買することがある。インデッ
クス・ファンドは一般に、従来型（すなわち、取引所で取引されていない）ファンド証券の受益者によ
る買戻し請求に対応するため、または目標指数の構成を変更するために証券を売買する。中小規模の株
式インデックス・ファンドの回転率は、その追跡する指数が企業の合併、成長、または破綻の結果変化
する可能性が大きいため、大規模株式インデックス・ファンドに比べ高い傾向にある（ただし、活発に
運用される株式ファンドと比較すると依然として相対的に低い。）。例えば、回転率が 100 ％とすると、
１年間でファンドの総資産の 100 ％の有価証券が売却され、別の有価証券に 100 ％入れ替わることを意味
する。一般的に、回転率が高ければ高いほど、取引コストがファンドのリターンに与える影響は大きく
なる。また、回転率の高いファンドは、短期キャピタル・ゲインを含むキャピタル・ゲインを生み出す
可能性が高く、それは受益者に分配されなければならず、課税口座を通じて投資する受益者に課税され
ることになる。今期において、ファンドのポートフォリオの平均回転率は、ポートフォリオの平均価格
の 17 ％であった。
その他の投資方針およびリスク
現行インデックスが中止される場合、ファンドとその目標インデックスの出資者との契約が終了した
場合またはファンドの受託者会が誠実に決定するその他の理由がある場合、ファンドは、現行インデッ
クスを他のインデックスと入れ替える権利を留保している。どのような場合においても、代替インデッ
クスは、現行インデックスと同様の市場分野を表示する。
ファンドは、その一致を目指すインデックスを構成する全株式または実質的に全部の株式を保有する
投資戦略を実行するために必要な範囲で、非米国証券に投資することが出来る。ファンドがその資産の
５％を超えて非米国証券に投資することは予定されていない。
その目標とするインデックスにできる限り忠実に一致させるために、ファンドは常に、株式への完全
投資を企図する。完全投資を維持し、かつ取引経費を削減するために、ファンドは限られた範囲でエク
イティ先物取引を含むデリバティブに投資することが出来る。株式、株式バスケット取引および指数に
対するエクスポージャーを得るために、ファンドはまた、トータル・リターン・スワップのようなデリ
バティブを採用することができる。一般に、デリバティブは、金融資産（株式、債券または通貨等）、
物的資産（金、石油または小麦等）、市場指数または基準相場等の価額にその価額が基づいている金融
契約をいう。デリバティブへの投資により、ファンドは対象証券または資産への直接投資とは異なる、
場合によってはより大きなリスクに服することがある。ファンドは、投機目的または投資リターンをレ
バレッジ（拡大）する目的でデリバティブを用いることはないものとする。
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キャッシュ・マネジメント
ファンドの日次現金残高は、コストの低いマネー・マーケット・ファンドであるバンガード・マー
ケット・リクイディティ・ファンドおよび／またはバンガード・ミュニシパル・キャッシュ・マネジメ
ント・ファンド（以下「 CMT ファンド」という。）に投資することができる。 CMT ファンドに投資する
際、ファンドは、その投資する CMT ファンドの費用の比例負担分を負うものとする。バンガードは、 CMT
ファンドに投資されたファンド資産から追加の収入を受け取らない。
買戻請求に応じるために使用される手法
通常の状況では、ファンドは一般的に、キャッシュ・フローがプラスであれば買戻しに応じることを
想定している。この選択ができない場合、ファンドは、取引コストも計算に入れながら、買戻しに応じ
るために持ち分を部分的に売却することによって、リスク・エクスポージャーを維持しようと努める。
さらにファンドは、ポートフォリオを可能な限り維持する方法で買戻しを履行するために、より大きな
クライアントと共同する場合がある。
市場がストレス状態にある場合を含む特定の状況では、受益者への買戻し金の支払いと合わせるため
に相手方との市場取引の決済を繰上げること、または規制上の要件内で、取引の決済と合わせるために
受益者の取引の決済を延期することを含め、ファンドが買戻しに応じるために使用できる追加的な手段
がある。ファンドはまた、７日を上限として買戻し金の支払いを延期することができる。さらに、この
ような通常とは異なる状況においては、ファンドは、一定の規制条件に従い、かつ受益者集会において
認められた手続きを得られた場合、インターファンド貸付制度、共同契約与信枠を含む銀行の信用供
与、または買戻し請求に応じるためにバンガードから未約定の信用供与を通じて借り入れを行うことが
できる。
一時的な運用手段
採用される戦略または方針がファンドの投資目的に一致する限り、アドバイザーがファンドが最善の
策であると考える場合に、通常の投資方針および投資戦略から一時的に離れて運用を行うことが可能で
ある。例えば、ファンドが多額のキャッシュフローを受け取り、直ちに慎重な投資を行えないような場
合、デリバティブまたは上場投資信託（ ETF ）などの金融商品がより有利な値を付けているか、または必
要とされる流動性を有する場合、ファンドはその通常の限度額を超えて、ファンドの投資目的に整合し
ているデリバティブまたは ETF に投資することができる。
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
頻繁な取引またはマーケット・タイミング
背景
投資者の中には、マーケット・タイミング等のミューチュアル・ファンドの受益証券の頻繁な取引を
含む戦略により利益を得ようとする者もいる。非米国証券を保有しているファンドについて、投資者は
ファンドの受益証券の価格と海外市場の価格の変動との間の予想される差額を利用するよう試みること
（タイム・ゾーン裁定取引としても知られている。）ができる。投資者は、また、小型株および高利回
り債等の投資証券を有するファンドの頻繁な取引を行うこともできる。頻繁な取引を行う受益者により
ファンドへの資金の出し入れが行われるため、ファンドには、証券の売買費用が生じ、よって売買委託
手数料および管理事務費用が増加する。かかる費用は、ファンドの全受益者（費用を発生させない長期
的投資者を含む。）が負担することになる。さらに、頻繁な取引により投資顧問会社によるファンドの
効率的な運用が妨げられる可能性がある。
頻繁な取引に対応するための方針
バンガード・ファンド（マネー・マーケット・ファンドおよび短期公社債投信を除くが、バンガー
ド・ショート・ターム・インフレーション・プロテクテッド・セキュリティーズ・インデックス・ファ
ンドを含む。）は、企図して頻繁な取引を受け入れていない。各バンガード・ファンド（マネー・マー
ケット・ファンドおよび短期公社債投信を除くが、バンガード・ショート・ターム・インフレーショ
ン・プロテクテッド・セキュリティーズ・インデックス・ファンドを含む。）の受託者会は、頻繁な取
引を発見しかつ自粛させるために、また、場合によっては、かかる取引に関連する費用をファンドに補
Ⓡ TM
填するために合理的に策定された方針および手続を採用した。バンガード ETF （ Vanguard ETF ）
（注）
受益証券の頻繁な取引は、通常、ポートフォリオの管理を妨げず、また、ファンドの受益者に損害
をもたらさないため、これらの方針および手続は ETF 受益証券には適用されない。あらゆる場合におい
て、バンガードが頻繁な取引またはマーケット・タイミングを発見または防止することができるという
保証はないものの、かかる問題に対応すべく以下の方針が採用された。
・各バンガード・ファンドは、通知することなく、また、その金額にかかわらず、購入申込（他のバン
ガード・ファンドからの乗換えを含む。）を拒否する権利を有する。例えば、購入申込は、投資者が
過去に頻繁な取引を行ったことがあるという理由により、またはバンガードがかかる購入がファンド
の運用もしくはパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性があると判断した場合、拒否され得る。
・各バンガード・ファンド（マネー・マーケット・ファンドおよび短期公社債投信を除くが、バンガー
ド・ショート・ターム・インフレーション・プロテクテッド・セキュリティーズ・インデックス・
ファンドを含む。）は、通常、一定の場合を除き、投資者がいずれかのファンド勘定から買戻しまた
は乗換えを行ってから 30 暦日は当該ファンド勘定への当該投資者の購入または乗換えを禁止してい
る。
・特定のバンガード・ファンドは、取引の際の買取手数料および／または買戻手数料を請求している。
各バンガード・ファンド（リテールおよび政府マネー・マーケット・ファンドを除く。）は、その純
資産額の決定に際して、適切な場合、「第一部 ファンド情報－第２ 管理及び運営－３ 資産管理等
の概要－（１）資産の評価」に記載された公正価値による値付けを使用する。公正価値による価格決定
により特定の頻繁な取引戦略の収益性が減少しまたは排斥されることがある。
マーケット・タイミング取引を行う投資者は、バンガード・ファンドに投資してはならない。
（注）米国特許取得番号 6,879,964
（２）【投資対象】
ファンドは、米国の小型株の投資収益を測る目標となるインデックスのパフォーマンスへの一致を目
指して運用を行う。
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
以下および前項に記載されている投資戦略および投資方針の中には、特定の有価証券またはその他の
資産についてファンドの投資または所有に関する制限を定めているものもある。法律により異なる要求
が なされている場合を除き、かかる戦略および方針の遵守は、ファンドがかかる有価証券または資産を
取得後、直ちに決定されるものとする。価額、純資産またはその他の状況のその後の変動は、投資が
ファンドの投資戦略および投資方針を遵守しているか否かを決定される際、考慮されないものとする。
以下の投資戦略、リスクおよび投資方針は、前項のファンドの投資戦略、リスクおよび投資方針を補
足するものである。以下に記載された異なる種類の投資に関して、マネー・マーケット・ファンド以外
のファンドは、その投資戦略および投資方針に一致する範囲で、当該投資対象を取得することができ
る。
借入
ファンドによる資金の借入能力は、その投資方針と投資制限、 1940 年法、 SEC とそのスタッフおよびそ
の他管轄権を有する監督当局により発せられる時々の適用免除、禁止行為通達書、解釈、その他公告事
項によって制限される。 1940 年法の下では、ファンドは、暫定目的または緊急目的でのファンドの総資
産（借入時点）の５％を超えない借入を除き、借入額の 300 ％の連続資産補填率（すなわち、借入金を除
いた負債控除後の借入金を含む総資産）を維持しなければならない。ファンドの総資産の５％を超える
暫定目的の借入については連続資産補填率が維持されなければならない。市場変動の結果またはその他
の理由で 300 ％の資産補填率が低下した場合は、ファンドは、投資の見地からは当該時に証券を売却する
ことがたとえ不利であっても、債務を縮小して 300 ％の資産補填率を回復するために、３日（日曜日と休
日を除く。）以内にそのポートフォリオ保有分の一部を売却しなければならないことがある。
借入は、ファンドのポートフォリオの市場価格の値上がりまたは値下がりの純資産価額への影響を増
幅させる傾向がある。借入金は、当該借入による資金で買付けた証券の利益により回収できるか、回収
できない金利負担を被ることになる。ファンドはまた、借入に関連して最低平均残高を維持すること、
または与信限度の維持のための約定手数料等の手数料を支払うことを要求されることがあり、これら要
件のいずれも表示金利以上に借入費用を増大させることになりうる。
あるファンドの資本構成へのレバレッジ効果があるか、または経済上借入に相当する取引は、 1940 年
法の趣旨上ファンドによる借入の形態を成すとみなされるとの立場を SEC は取っている。かかる取引に
は、逆買戻し特約付売買契約の締結、モーゲージ・ダラー・ロール取引の執行、証券の空売り（既に保
有している証券の空売り（売りつなぎを除く。））、一部デリバティブ（先物契約等）の売買、プット
オプションやコールオプションの売り（または買い）、セール・バイバックの執行、確定コミットメン
トやスタンドバイ・コミットメント契約の締結、発行日取引、受渡し繰延取引または先物予約取引の執
行およびその他の類似の取引への参加（これら一連の取引についてのさらなる記述は、請求によりその
英語版を入手することができる追加情報説明書に記載される。）が含まれうる。借入取引は、 1940 年法
の第 18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」のファンドによる発行になるとはみなされず、したがっ
て、かかる取引は、当該ファンドが相殺資金高を維持する場合、当該借入取引に基づくファンドの潜在
的経済エクスポージャーに等しい価値（毎日の市場マーク・ベースで決定されるところによる。）の流
動資産（かかる流動性については、受託者会によって確立された手続きに従いアドバイザーが決定す
る。）を分離している場合、または適用 SEC 指針に従い当該取引を別途「カバー」する（当該取引を「カ
バーする」と総称する。）場合は、ファンドによる借入に本来適用される 300 ％資産補填率要件の対象と
ならない。ファンドは借入取引をカバーするために不利な時期または価格で証券を売買しなければなら
ないことがある。そのほか、買戻しの充足のためまたはその他の債務を履行するために分離資産が充当
できないことがある。
普通株式
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
普通株式は発行体に対する持分権または所有権を表示する。普通株式により、その所有者は、取締役
の選任とその他重要事項に関する議決を行う権利および当該株式の配当を受け取る権利を付与される。
発行体が清算される場合または破産を宣言した場合は、社債所有者、その他債権所持人、および優先株
式 所有者の請求権は、普通株式を保有する者の請求権に優先する。
転換証券
転換証券は、債券と普通株式の投資上の特徴を組み合わせたハイブリッド証券である。転換証券は概
して、指定期間内（通常、当該証券の存続期間）に事前の確定価格で同一または異なる発行体の一定額
の株式またはその他持分証券に（任意または強制ベースで）転換される債務証券または優先株式で構成
される。転換証券には、ワラント付または普通株式付債務証券および債務証券や持分証券の特徴を組入
れたデリバティブも含まれる。本書に明示されていない特徴やリスクを持つその他の転換証券が今後利
用されることがありうる。転換証券は確定利付き証券や持分証券に係るリスクと同様なリスクを伴う。
会社の資本構成において、転換証券は普通株式より上位に位置付けられるが、通常、発行体の債務証券
より下位に位置付けられる。
転換証券の市場価格は、その「投資価格」と「転換価格」との関数である。証券の「投資価格」は、
その転換上の特徴のない場合の当該証券（すなわち、非転換債務証券）の価値を表示する。投資価格
は、その信用性を基準にして決定され、またその利回りの時価は満期または予想償還日を基準にして決
定される。ある時点の投資価格は、全般的な金利水準、類似する非転換性証券の利回り、発行体の財務
力、発行体の資本構成上の当該証券の優先順位等の要素による。証券の「転換価格」は、転換時または
交換時に所持人が受け取ることができる株式数を、原証券の時価で乗じて決定される。転換証券の転換
価格が投資価格を大幅に下回る場合、転換証券は非転換性債務または優先株式と同様に取引され、その
市場価格は原証券の市場価格の変動によって大きく影響されない。かかる場合、当該転換証券は債券の
特徴を帯び、その価格は金利と反対方向に動く。逆に、転換証券の転換価格が投資価格に近いか、それ
を上回る場合、当該転換証券の市場価格は、原証券の市場価格の変動によって大きく影響される。かか
る場合、当該転換証券の価格は、普通株式と同様に乱高下することがある。金利と市場のいずれの動き
もその価格に影響するため、転換証券は一般に、類似する債務証券ほどには金利に対し敏感ではなく、
またその原持分証券ほどには株価変動に対し敏感ではない。転換証券は往々にして投資適格級以下に格
付けされたり、格付けされないことがあり、一般に高度の信用リスクを被る。
あらゆる市場は時間的経過に応じて変化するものであるが、転換証券が消却され（発行体による強制
転換もしくは予定の転換によるか、または所持人による任意償還による。）、新規発行の転換証券と取
り替えられる割合が一般に高いことは、他の市場よりも転換証券市場を急激に変動させることがある。
例えば、取得される転換証券の一部経済セクターへの集中は、株式市場のボラティリティやかかるセク
ター特有のリスクに対する転換証券市場の敏感性を高めることになりうる。さらに、強制転換証券や株
式連動証券のような革新的構造を持つ転換証券は、株式市場のボラティリティやかかる革新的特徴固有
のリスク（従来型の転換証券に伴うリスクとは異なるリスクやそれを上回るリスクを含む。）に対する
転換証券市場の敏感性を増大させている。転換証券は発行体の選択により、転換証券の構成書面に定め
られる価格で償還される。ファンドの保有する転換証券が償還の対象となり、償還が請求された場合、
ファンドは、発行体が証券を償還し、転換対象である普通株式に転換し、または第三者に売却すること
を認めなければならない。
預託証券
預託証券（参加証券としても売られる。）とは、ある証券または「預託機関」に預託された証券プー
ルに対する所有権を証する証券である。預託証券は、保証付または無保証のことがあり、米国預託証券
（ ADR ）、欧州預託証券（ EDR ）およびグローバル預託証券（ GDR ）が含まれる。 ADR については、その預
託機関は往々にして米国の金融機関であり、原証券は米国以外の国の発行体によって発行される。その
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他の預託証券については、その預託機関は米国以外の国のまたは米国の機関のことがあり、その原証券
は米国以外の国のまたは米国の発行体のことがある。預託証券は必ずしも原証券と同一の通貨建てでは
な い。 ADR は一般に、記名式で発行され、米ドル建てであって、米国証券市場での使用のためのものであ
る。 GDR や EDR のようなその他の預託証券は、無記名式で発行されることがあり、その他の通貨建てで
あって、一般に米国以外の証券市場での使用のためのものである。かかる２種類の預託証書のファシリ
ティ（無保証または保証付）は類似しているが、所有者の権利と義務および市場参入者の取引慣行に関
しては相違点がある。預託機関は、原発行体による参加（またはその承諾）なしに無保証のファシリ
ティを設定することができる。ただし、預託機関は往々にして、当該ファシリティの設定前に原発行体
からの異議申立不可書を請求する。無保証預託証書の所持人は原則として、当該ファシリティに係る全
コストを負担する。預託機関は通常、原証券の預託時と回収時、配当金の米ドルまたはその他通貨への
換算時、現金以外の分配の処分時、およびその他サービスの履行時に手数料を請求する。無保証ファシ
リティの預託機関は往々にして、原発行体から受け取った通信連絡を株主に伝える義務、または原証券
に関る議決権を預託証券所持人に移譲する義務を負っていない。
保証付預託証券のファシリティは、保証付預託証券が預託契約を通じて預託機関と原発行体とによっ
て共同で設定されること以外、原則として無保証ファシリティと同じ方法で設定される。預託契約に
は、原発行体、預託機関、および預託証券所持人の権利と責務が定められる。保証付ファシリティにつ
いては、原発行体は概して、預託証券に係る費用（預託機関の配当支払手数料等）の一部を負担する
が、ほとんどの保証付預託証券所持人は預託手数料や回収手数料等の費用を負担することになろう。大
方の保証付預託証券の預託機関は、原発行体の要請に応じ、株主総会通知、議決指図書、その他預託証
券所持人への株主通信連絡や情報を配布することを承諾している。
ファンドの投資目的の趣旨上、預託証券への投資は原証券への投資とみなされる。したがって、普通
株式の所有権を表示する預託証券は普通株式として取り扱われる。預託証券は、米国以外の国の発行体
の証券への直接投資に伴うリスクのすべてを取り除くものではない。
デリバティブ
デリバティブとは、他の資産、基準レート、もしくは指数の価値に基づくまたは由来する価格を持つ
金融商品である。デリバティブは、商品、株式、債券、金利、為替レート、関連指数等の多様な対象基
準項目に関係していることがある。デリバティブには、先物契約、先物契約オプション、一部の先約取
引、証券オプション、キャップ、フロア、カラー、スワップ契約、およびその他の一部金融商品が含ま
れる。先物契約や一部オプション等の一定のデリバティブは、米国商品および証券取引所において取引
され、一方、スワップ契約等のその他のデリバティブは直接相対取引され、店頭（ OTC ）市場で非公開に
取引の実施ができ、また、決済機関を通じての清算（「清算されるデリバティブ」）も取引所またはス
ワップ執行機関においての取引も可能である。ドッド・フランク・ウォール街改革及び消費者保護に関
する法律（以下「ドッド・フランク法」という。）により、かかる一部の標準的なクレジット・デフォ
ルト・スワップおよび金利スワップ取引のようなスワップ契約は決済機関で決済されなければならず、
また、取引所またはスワップ取引システムで取引されなければならない。当該規定により、取引の全体
的な費用が増加することがある。デリバティブ規則改革の遵守は、デリバティブ市場に関連し発生する
リスクを低減する。一方で、規則は、なかでも、より標準的な商品の流動性を増加させ、その価値を低
下させる、一方で、より標準的でない商品に関しての流動性を減少させ、その価値を上昇させうる。デ
リバティブの利用に伴うリスクは、デリバティブの元である証券または資産への直接投資に伴うリスク
とは異なり、それよりも大きいであろう。
デリバティブは、ヘッジ、リスク管理、全額投資の維持の追求、取引費用の軽減の追求、株式または
債務証券またはその他投資対象への投資を刺激することの追求および株式または債務証券またはその他
投資対象と比較してデリバティブが有利に価格設定されている時にポートフォリオ・ポジションをより
効果的に利用するためにデリバティブを用いての付加価値の追求を含むがこれらに限定されない様々な
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目的のために使用されることがある。一部の投資者は、デリバティブを主に投機目的で使用しうるが、
他のデリバティブの使用は投機的でないこともある。ファンドのアドバイザーによって採用されるデリ
バ ティブ戦略が成果を上げるとの保証はない。ファンドの OTC デリバティブ取引のその他当事者（通常、
「取引相手」と称される。）は、 1940 年法と内国歳入法の特定条項の目的のため、当該 OTC デリバティブ
が同法の下で証券または投資としての資格を得る可能性があるとしても、その発行人とみなされない。
ファンドのアドバイザーは OTC デリバティブ取引相手への資金の信用リスクを適宜調整監視する。
デリバティブは、株式、債券、その他従来の投資対象とは異なる投資手法やリスク分析を必要とする
高度に専門化された商品である。デリバティブの使用には原商品についての理解だけではなく、起こり
うるあらゆる市況下でデリバティブの推移を見守ることの恩恵がない場合であってもデリバティブ自体
についての理解も必要とする。
ファンドが清算されるデリバティブ取引を行う場合、先物取次業者（ Futures Commission Merchant
（ FCM ））へ当初証拠金の預け入れが要される。当初証拠金は、一定期間における清算されるデリバティ
ブの市場価値値動きと同額として一般的に計算される。ファンドの清算されるデリバティブの価値が減
少した場合、ファンドは、価値変動の清算のため、 FCM への「変動証拠金」の追加支払いを要される。
ファンドの清算されるデリバティブの価値が上昇した場合、 FCM は、価値変動の清算のため、ファンドへ
の「変動証拠金」の追加支払いを要される。本プロセスは、「値洗い」として知られており、日次で計
算される。
OTC デリバティブについて、ファンドは、取引相手の支払不能もしくは破産の結果、または取引相手に
よる所定の支払の履行不能もしくはその他契約条件の順守不履行の結果、損失を被りうるというリスク
にさらされる。さらに、信用デリバティブの使用は、信用デリバティブの元となる発行体の信用性を
ファンドのアドバイザーが正確に評価していない場合は損失となることがある。
デリバティブは、特定のデリバティブの売買が困難である時に発生する流動性リスクを被ることがあ
る。デリバティブ取引が特に大規模である場合、または関係市場が（一部の OTC デリバティブの場合のよ
うに）非流動的である場合、有利な時期もしくは価格で取引を開始することまたはポジションを清算す
ることはできなくなるであろう。
デリバティブは、特定のデリバティブが過去の価格もしくは対応する資金市場商品の価格と比較して
異常に高くなる時に発生する価格設定リスク（「ベーシス」リスク）を被ることがある。一定の市況下
では、損失の回避もしくは機会の利用のために適時に取引を開始すること、またはポジションを清算す
ることが経済効果的にできなくなることがある。
一部のデリバティブはレバレッジ構成要素であるため、原資産、基準レート、もしくは指数の価値ま
たは水準の不利な変動は、デリバティブ自体への投資額を大幅に上回る損失をもたらすことがある。一
部のデリバティブは、当初投資の規模に関らず、無限の損失の可能性を内包している。デリバティブ取
引は、 1940 年法の第 18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」のファンドによる発行になるとはみなされ
ず、したがって、かかる取引は、ファンドが前述の「借入」の見出しの項に記載される要件に従うこと
を条件として当該取引をカバーする場合は、ファンドによる借入に本来適用される 300 ％資産補填率要件
の対象とはならない。
その他大方の投資対象と同様に、デリバティブは、当該商品の市場価格がファンドの利益を損なう形
で変動するというリスクを被る。ファンドは、そのアドバイザーがファンドのために派生ポジションを
設定する際に将来の市場動向または資産、基準レート、指数もしくはその他金融経済要素の評価値を不
正確に予測するかもしれないというリスクを負う。アドバイザーがポートフォリオ投資に対するヘッジ
として、またはその代替物としてデリバティブを利用しようとする場合、ファンドは、当該デリバティ
ブがポートフォリオ投資との不完全な連関性または無連関性を維持または展開するというリスクに晒さ
れる。このことは、ファンドに大きな損失をもたらしうる。デリバティブを含んだヘッジ戦略は、損失
リスクを軽減しうる一方、利益の機会を低減したり、ファンドのその他投資対象の有利な価格動向を相
殺することによって損失さえもたらすことがある。多くのデリバティブ、特に OTC デリバティブは複雑
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で、往々にして主観的に評価される。不適切な評価は取引相手への支払金の必要の増大またはファンド
に対する価値の喪失をもたらしうる。
2020 年 10 月 28 日、証券取引委員会は、登録投資会社によるデリバティブの利用を規制する新たな規制
（以下「ルール 18f-4 」という。）を採択した。ファンドは、 2022 年８月 19 日までにルール 18f- 4 を実施
し、遵守しなければならない。実施した時点で、ルール 18f-4 は、ファンドが締結できるデリバティブの
金額に制限を課し、 1940 年投資会社法（改訂済）第 18 条を遵守するためにファンドが現在使用している
資産分離フレームワークを排除し、デリバティブを優先証券として扱い、また、デリバティブの利用が
限定的な特定のエクスポージャー額を上回るファンドに、包括的なデリバティブ・リスク管理プログラ
ムを確立および維持し、デリバティブ・リスク・マネジャーを任命することを要求する。
ファンドは、商品取引法のルール 4.5 に従う意向であり、同ルールに基づき、あるファンドは、当該
ファンドが特定の商品取引法に規制された金融商品（先物商品、オプションまたはスワップ等）への投
資の制限および特定の販促規制への準拠等、特定の条件を充足する場合に、「コモディティ・プール・
オペレーター（ CPO ）」の定義より除外されうる。したがって、バンガードは、ファンドに関して証券取
引法に基づく CPO として登録されておらず、また規制も受けていない。ファンドは、米国もしくは米国外
の取引所、商品取引所または類似の団体において取引されているか、または自動相場表示システム上に
上場されている先物契約および先物オプションのみを締結するものとする。
環境・社会・ガバナンス（ ESG ）の配慮
バンガードの投資管理チームは、バンガードの助言を受けた各ファンドの受託者会を代理して、バン
ガードの助言を受けたファンドの株式保有に関する議決権行使、契約およびアドボカシー（支持）を管
理している。投資管理チームは、 ESG リスクを含む重大なリスクの対処方法をより深く理解するために発
行会社に関与する場合がある。具体的には、投資管理チームは、株主に対する重大なリスクの開示方
法、リスク軽減アプローチの開発および進捗状況の報告について会社に関与する場合がある。
各ファンドは、ポートフォリオ保有の人権に関する慣行および侵害を監視するための手続きおよびガ
イドラインを採用しており、それに基づいて、主張された活動に関連する規制、評判その他に関するリ
スクを評価している。特別な状況では、ファンドは、適切とみなされる場合には、ポートフォリオ保有
を売却することができる。
取引所で取引されるファンド
ファンドは、取引所で取引されるファンド（ ETF ）の受益証券を取得することがある。ファンドは概し
て、ファンドが先物契約を取得する（しかも購入の代替として取得する）場合と同じ理由で ETF 受益証券
を取得するであろう。すなわち、株式市場または債券市場の全体または一部に対するエクスポージャー
を得るために ETF 受益証券を取得するであろう。 ETF 受益証券は先物に勝る幾つかの利点を有している。
市場、保有期間、その他要素の如何によっては、 ETF 受益証券は先物よりもコストが低く、税効果がより
高いことがある。そのほか、 ETF 受益証券は、小額で取得でき、適格なまたは流動的な先物契約がない市
場セクターや市場形態に対するエクスポージャーを提供し、またレバレッジを伴っていない。
ETF への投資は一般に、同一の投資目的、投資戦略、投資方針を有する従来型ファンド（すなわち、取
引所で取引されていないファンド）への投資と同様な主要リスクを示す。 ETF の価格は幅広く変動し、
ファンドは、 ETF によって保有される証券の価格が下がった場合には ETF への投資金を喪失することがあ
りうる。さらに、 ETF は、従来型ファンドには該当しない下記のリスクを被る。（１） ETF 受益証券の市
場価格は、その純資産価額に対する割引価格またはプレミアムで取引されることがある。（２） ETF 受益
証券の活発な取引市場は発達しなかったり、維持されないことがある。（３） ETF 受益証券の取引は、個
別のまたは市場全体の取引停止（特定の受益証券の価格または全ての市場価格が一定の割合下がった場
合、一定期間取引を停止する。）により停止される場合がある。 ETF 受益証券の取引はまた、受益証券が
別の取引市場で上場されずに取引市場で上場が廃止された場合、上場取引所の担当者が以下の取引停止
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が公正で秩序ある市場であるため、または投資者を保護するために適切であると決定した場合にも、停
止されることがある。
大部分の ETF は投資会社である。したがって、ファンドの ETF の購入は「その他の投資会社」の見出し
の下に記述されているファンドの他の投資会社に対する投資に関する一般的制限およびリスクの対象と
なる。
バンガード ETF 受益証券はバンガード・ファンドが保有するポートフォリオの収益を反映する、取引所
で取引されるファンドである。ファンドのバンガードの ETF への投資もまた下記「その他の投資会社」の
見出しの下に記述されているファンドの他の投資会社に対する投資に関する一般的制限およびリスクの
対象となる。ただし特定の条件を満たすことを前提に 1940 年法の第 12 条（ｄ）（１）に定義される制限
を越えて SEC が登録済投資会社に ETF 受益証券を発行するバンガード・ファンドに対する投資を許可する
場合を除く。 1940 年法に基づき新たなルール 12d1-4 が最近採択されたことに関連して、命令は、 2022 年
１月 19 日に取り消され、ファンドが第 12 条（ｄ）（１）に定義される制限を越えてバンガード ETF 受益証
券に投資することは、「その他の投資会社」の見出しの下に記述されているルール 12d1-4 の条件に従
う。
米国以外の国の証券
米国以外の国の証券は、米国以外の国の法人や米国以外の国の政府等、米国外で設立された、米国外
を所在地とする、または米国外に主たる営業所を有する主体によって発行された株式または債務証券で
ある。ある証券が米国外で組織された会社の発行する証券だとしても、その会社の主要な運営が米国内
から行なわれている、またはその会社の株式が主に米国の証券取引所で取引されている場合は、米国以
外の国の証券とは看做されない。米国以外の国の証券は米国または米国以外の国の証券市場で取引され
る。ファンドは、米国以外の国の証券を直接取得するか、または預託証券もしくは米国以外の国の証券
に替わる同様な商品の預託持分（預託証券）を間接的に取得することによって（前述を参照）米国以外
の国の投資を行う。米国以外の国の証券への直接投資は米国以外の国の証券取引所または店頭（ OTC ）市
場で行われる。米国以外の国の証券への投資は、米国企業または米国政府の証券への投資には概して伴
わない一定の特殊なリスク勘案事項を伴っている。
米国以外の国の発行体は一般に、米国の発行体に適用されるものに相応する統一的な会計監査・財務
報告基準の対象となっていないため、一部の米国以外の国の発行体については、米国の発行体よりも公
開入手できる情報が少ないことがある。多くの米国以外の諸国では証券の所有権の証拠が不確実なこと
がある。その結果、ファンドが損失を被るリスクが存在し、ファンドによる取引明細が取引時に不正確
または不正に記入されるというリスクを含むが、これに限られない。米国以外の国の発行体の証券は一
般に、対応する米国発行体の証券よりも値動きが大きく流動性が低く、また米国以外への投資は複雑で
不明確性をかかえた構成を通じて行われることがある。一部の国々では、米国におけるよりも証券取引
所、ブローカー、上場企業に対する政府の監督規制が少ない。米国以外の証券市場において取引される
有価証券が、発行体、証券取引所もしくは政府当局によって停止されうるリスクもまた高い。さらに、
一部の米国以外の諸国に関しては、押収もしくは没収的課税、政治社会的不安定、戦争、テロ事件、国
有化、資金もしくはその他資産の移動制限、またはかかる国々への米国投資に影響しうる外交的展開が
起こりうる。さらに、外国により米国に課せられた、もしくは米国により外国または発行体に課せられ
た経済的またはその他の制裁の賦課は、一定の投資証券にかかるファンドの購入、売却、保持、受領、
引渡またはその他の取引能力を阻害しうるか、または外国証券および資産に対するエクスポージャーを
得る可能性がある。これは、ファンドの投資対象の価値および／または流動性に悪影響を及ぼす可能性
があり、ファンドが投資目的を達成するか、またはその投資戦略に従い投資を行う能力を阻害しうる。
また、制裁は、国の通貨の切り下げ、国もしくは国の発行体の信用格付けの引き下げ、または国の発行
体の証券の価値および／または流動性の低下をもたらす可能性がある。
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アドバイザーは当該状況下でファンドによる米国以外の国の証券のポートフォリオ取引に関し最も有
利な執行コストを得ようと努めるであろうが、手数料およびその他の取引費用は一般に、米国証券に関
るものよりも高額である。そのほか、主として米国以外の国の証券についての保管取決めに関る費用
は、 主として米国内証券に投資するファンドの費用よりも幾分高くなることが予想される。さらに、破
産法は管轄により異なり、現金預金は保管銀行の債権者によって左右されうる。一部の米国以外の国の
政府は、米国以外の国の証券の売却にかかるキャピタル・ゲインからの、または証券取引からの配当や
利息収入に対し源泉徴収税またはその他の税を課す。一部の国々ではかかる税金の一部はファンドに
よって回収可能であるが、米国以外の国の源泉徴収税の非回収部分は、かかる証券からの受取収入を低
減することになる。
ファンドによって保有される非米ドル建ての米国以外の国の証券の価格は、為替レートの変動によっ
て大きく影響されることがある。米国以外の国の証券の米ドル価格は一般に、当該証券の指定米国以外
の国の通貨に対する米ドル価値の上昇時には値下がりし、また当該通貨に対する米ドル価値の下落時に
は値上がりする傾向がある（「米国以外の国の証券－米国以外の国の通貨取引」の項で指摘されるよう
に、ファンドはその通貨リスクをヘッジしようとすることがある。）。さらに、ファンド資産の価額
は、米国以外の国の証券の売買のための様々な通貨間の換算において生じる損失やその他費用、通貨規
制、取引管理規制、通貨切下げ、政治経済動向によって影響されることがある。
米国以外の国の証券－米国以外の国の通貨取引
ファンドの非米ドル建て米国以外の国の証券の米ドル価格は、米国以外の国の為替レートの変動や取
引管理規制の変更によって有利または不利に影響されることがあり、またファンドは様々な通貨間の換
算に関連する費用を負担することがある。かかる要素の純資産価額への影響を最小限に留めるために、
ファンドは、米国以外の国の証券への投資に関連して米国以外の国の通貨取引を行うことがある。ファ
ンドは、米国以外の国の証券への投資に伴う通貨リスクをヘッジするためにのみ米国以外の国の通貨取
引を実施する。かかる取引は、ヘッジ対象通貨の価値の下落による損失リスクを最小限に留める傾向は
あるが、当該通貨の価値が値上がりした場合に起こりうる利益の可能性をも限定することになりうる。
為替取引は、為替市場の実勢レートによる現物（すなわち、現金）ベースで、または米国以外の国の
通貨の先渡契約により行われる。通貨予約は、当該契約の期日に指定された価格で、将来のある期日
（両当事者が合意した契約期日からある確定日数の期日）に特定の通貨を売買する義務を伴う。かかる
契約は大手商業銀行との間または銀行間市場への参加者であるその他の通貨トレーダーとの間で結ばれ
る。為替取引は、スワップ契約またはその他デリバティブの利用によっても行われることがある。
為替取引は借入とみなされうる。為替取引は、 1940 年法の第 18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」
のファンドによる発行となるものとはみなされず、したがって、かかる取引は、ファンドが前述の「借
入」の見出しの項に記載される要件に従うことを条件として当該取引をカバーする場合は、ファンドに
よる借入に本来適用される 300 ％資産補填率要件の対象とはならない。
原証券の取引に含まれる米国以外の国の通貨の先渡契約を締結することによって、ファンドは、米ド
ルと当該米国以外の国の通貨との関係上の不利な変動に起因する、取引日と決済日との間に起こりうる
損失の一部または全部に対し自らを防護することができるであろう。かかる取引慣行は、「取引のヘッ
ジ」と呼ばれることがある。そのほか、ある米国以外の国の通貨が米ドルに対し大幅な値下がりを被る
とアドバイザーが合理的にみなす時は、ファンドは、当該米国以外の国の通貨建てのポートフォリオ証
券の一部または全部の価額に近似する米国以外の国の通貨額の売却予約を締結することがある。かかる
取引慣行は、「ポートフォリオのヘッジ」と呼ばれることがある。同様に、米ドルがある米国以外の国
の通貨に対し大幅な値下がりを被るとアドバイザーが合理的にみなす時は、ファンドは、固定米ドル額
に対する当該米国以外の国の通貨の買付予約を締結することがある。
ファンドはまた、通貨先物取引、オプション取引、「クロスヘッジ」取引を行うことによって米国以
外の国の為替レート・リスクをヘッジしようとすることがある。クロスヘッジ取引では、ある米国以外
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の国の通貨建ての証券を保有するファンドは、別の米国以外の国の通貨（価格動向に関し、一般にヘッ
ジ対象通貨を追跡するとアドバイザーが合理的にみなす通貨）の売買のための通貨予約を締結する。ア
ド バイザーは、価格設定もしくは追跡通貨により提示されるその他の機会を利用するため、またはより
流動的なもしくは効率的な追跡通貨の市場を利用するため、当該証券の指定通貨よりもむしろ追跡（ま
たは代替）通貨を選定することがある。かかるクロスヘッジ取引は、一部米国以外の国の通貨に対する
米ドル価値の値上がりまたは値下がりに対しファンドを防護するために役立つと予想される。
ファンドは、米国以外の国の証券への投資に資するため、また通貨変動に対する防護および当該資産
を米ドルに変換する必要性のために（結果的には取引費用の軽減のために）、米国以外の国の通貨建て
銀行預金としてその資産の一部を保有することがある。かかる資産が米ドルに再変換される範囲内で、
そのように維持される資産の価値は、米国以外の国の為替レートの変動や取引管理規制の変更によって
有利または不利に影響される。
通貨市場の動きを予測することは極めて困難である。ヘッジ戦略が成果を上げるか否かは非常に不確
実である。さらに、通貨予約の期限満了時のポートフォリオ証券の市場価格を正確に予測することは不
可能である。したがって、ファンドは、米国以外の国の通貨市場または証券市場の動きに関するアドバ
イザーの予測が不正確であると判明した場合は、スポット市場で追加の通貨を売買（かつ当該取引の費
用を負担）しなければならないことがある。さらに、クロスヘッジ取引の利用は、特殊なリスクを伴う
ことがあり、ヘッジが設定されなかった場合よりも不利な状況にファンドを貶めることがある。通貨予
約は直接的な相対取引であるため、ファンドがその旨希望する場合は通貨予約をその期限満了に応じて
ロールオーバーする柔軟性を維持するとの保証はない。さらに、当該契約の他方当事者が同契約に基づ
くその役務を履行するとの保証もない。
先物契約および先物オプション
先物契約および先物オプションは、デリバティブである。先物契約は、将来の特定時点にいずれかの
商品の特定数量を特定価格で購入し、または売却するという二当事者間の標準化された契約である。か
かる商品は、資産、参照レート、または指数から構成することができる。証券先物契約は、単一の持分
証券または対象証券の狭い証券指数の特定数量の売却に関係する。先物契約の価格は、対象となる商品
の価値と平行的に増減する傾向がある。先物契約の買い手は、決済日に対象商品を購入する契約の当事
者となり、先物契約を「ロング（買建て）する」といわれる。先物契約の売り手は、決算日に対象商品
を売却する契約の当事者となり、先物契約を「ショート（売建て）する」といわれる。先物契約が売買
される価格は、電子的市場または取引所の場でトレーダー（自己売買主体）またはブローカー（委託売
買主体）として行為する取引所会員間の公開気配売買（オープン・アウトクライ）により決定される。
未決済の先物契約は、当該契約の条件に応じて、決済日における対象商品の現物受渡しまたは現金決済
額の支払によりこれを清算し、またはクローズすることができる。（証券先物などの）一部の金融先物
契約では、満期日における現物決済が規定されている。その他の（金利、非米国通貨および広範囲の証
券指数などの）金融先物契約では、一般に、満期日における現金決済が規定されている。現金決済され
る先物契約の場合、現金決済額は、当該契約の最終取引日における最終清算価格または関連する商品の
市場価値と当該契約開始時の関連する商品の価格の差額に等しい。ただし、大半の先物契約は期日まで
保有されることはなく、その代わり、同一の先物契約の反対ポジションの設定により、決済日前に反対
売買により相殺される。
先物契約の買い手または売り手は、決済日まで当該契約を保有しない限り、対象商品を引き渡し、ま
たは原商品の対価を支払う必要はない。しかし、買い手も売り手も、先物契約の約定時に FCM に「当初証
拠金」を預託しなければならない。当初証拠金は、多くの場合、一定期間における当該先物契約の市場
価値値動きと同額として計算される。先物契約のファンドのポジションの価値が下落した場合、当該
ファンドは、追加の「変動証拠金」を FCM に支払い、価値の変動を清算しなければならない。先物契約の
ファンドのポジションの価値が上昇した場合、 FCM は、当該ファンドに対して追加の「変動証拠金」を支
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払い、価値の変動を清算しなければならない。このプロセスを「値洗い」といい、日次で計算される。
先物取引は、 1940 年法の第 18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」のファンドによる発行となるものと
は みなされず、したがって、かかる取引は、ファンドが前述の「借入」の見出しの項に記載される要件
に従うことを条件として当該取引をカバーする場合は、ファンドによる借入に本来適用される 300 ％資産
補填率要件の対象とはならない。
先物契約を対象とするオプション（または先物オプション）は、当該オプションの満期を迎える前の
いずれかの時点に特定の先物契約を特定の価格（行使価格またはストライク・プライスという。）で購
入（コール・オプションの場合）し、または売却（プット・オプションの場合）する権利（義務ではな
い）を伴う。オプションの売り手は、オプション・ライターと呼ばれる。オプションの価格は「プレミ
アム（オプション料）」という。オプションの買い手に生じうる損失は、プレミアムの金額に取引費用
を加算した額に限定される。これは、たとえば、オプションがその満期日前に保有され、行使されない
場合に発生しうる。一般にオプションの売り手（オプション・ライター）は、オプションの買い手が支
払うプレミアムを得ることを目的としてオプションを売却する。オプションの売り手が売却したオプ
ションが行使されずに満期を迎えた場合、オプションの売り手はプレミアムの全額を留保する。しか
し、オプションの売り手は無制限の金銭的リスクを負う。これは、オプションの売り手に生じうる損失
が、オプションが売られたときに受領したプレミアムにより相殺される部分を除き、満期日に当該オプ
ションが「イン・ザ・マネー」である金額に等しいからである。コール・オプションは、対象資産の先
物契約の価格が当該オプションの行使価格を上回る場合に「イン・ザ・マネー」である。プット・オプ
ションは、当該オプションの行使価格が対象資産の先物契約の価格を上回る場合に「イン・ザ・マ
ネー」である。一般に、オプションの買い手が実現する利益は、オプションの売り手にとっての損失を
表す。
先物オプションの売り手のポジションをとるファンドは、先物契約の場合において上記に記載されて
いるように、当該オプションに関して当初証拠金および変動証拠金を預託しなければならない。先物オ
プション取引は、 1940 年法の第 18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」のファンドによる発行となるも
のとはみなされず、したがって、かかる取引は、ファンドが前述の「借入」の見出しの項に記載される
要件に従うことを条件として当該取引をカバーする場合は、ファンドによる借入に本来適用される 300 ％
資産補填率要件の対象とはならない。
先物契約および先物契約についてのオプションにおけるリスク
先物契約上および先物契約についてのオプション取引上の損失のリスクは、必要預託証拠金の額が低
い反面、先物およびオプションの価格決定に包含されるレバレッジの度合いが極めて高いこと、および
潜在的に先物市場の変動性が高いことという理由によって重大なものとなる可能性がある。その結果、
先物ポジションにおける比較的小さな価格変動も投資者に直ちに重大な損失（または収益）を与える可
能性がある。例えば、購入時に先物契約の価額の 10 ％に相当する証拠金を預託した場合、その後先物契
約の価額が 10 ％下落すれば、その時点で口座を閉鎖した場合、取引経費控除前でも預託証拠金の全額が
損失となる。 15 ％の下落の場合、その時点で契約を終了すれば、当初預託証拠金の 150 ％相当の損害が発
生することとなる。このように、先物契約の売買および先物オプション取引はそれに投資された金額を
超える損失を招くおそれがある。不利な価格変動が生じた場合、ファンドは引き続き必要な証拠金を維
持するための日々の現金の支払いを行うことを要求される。かかる状況において、ファンドが十分な現
金を有していない場合、ファンドは売却が不利な時期であっても、日々の証拠金要件（適用があれば離
散要件）を充足させるためにポートフォリオ証券を売却しなくてはならない可能性がある。さらに、
ファンドは、決済日にその保有する先物ポジションの対象となる証券の交付を要求される可能性もあ
る。
二次市場（流通市場）における流動性の不足によりファンドが先物契約または先物オプションを手仕
舞うことができない場合、ファンドは損失を被りうる。先物契約および先物オプションは、かかる先物
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の二次市場を提供する取引所においてのみこれを手仕舞うことができる。しかしながら、いずれの特定
の時点でも、特定の先物商品に流動性のある二次市場が存在しているという保証はない。さらに、大半
の 先物取引所は、一日の間の先物契約の許容される値幅を制限している。日々の値幅制限により、先物
契約の価格について、前日の取引終了時点の清算価格からの最大の許容上昇幅および許容下落幅が設定
される。特定の種別の契約でいったん値幅制限に価格が到達すると、当該日にはその制限を超える価格
での取引はできなくなる。日々の値幅制限は、特定の取引日の間の値幅のみを律するものであり、した
がって、生じうる損失を限定するものではない。これは、値幅制限により不利なポジションの清算がで
きなくなる可能性があるためである。先物契約の価格は、時に、何取引日か連続して値幅制限に到達す
る場合があり、これにより先物契約の迅速な清算ができず、先物トレーダーが相当な損失を被る場合も
ある。先物またはオプションのポジションの手仕舞い不能は、ポートフォリオ投資対象をヘッジし、ま
たはポートフォリオ投資対象の代替ポジションを設定する能力にも悪影響を及ぼしうる。米国債先物に
ついては、このような日々の値幅制限はない。
ファンドは、投資運用会社が将来の相場動向を不正確に予測するリスクを負う。投資運用会社が先物
契約または先物オプションをポートフォリオ投資対象のヘッジ手段または代替的投資として使用するこ
とを意図する場合、ファンドは、当該先物ポジションとポートフォリオ投資対象との間に相関関係が生
じないリスクまたは不完全な相関関係が形成されるリスクにさらされる。これはファンドに相当な損失
を生じさせる可能性がある。先物商品を使用するヘッジ戦略は、損失のリスクを低減させうるが、一方
で、利益の機会を低減させる可能性があり、他のファンド投資対象の有利な価格変動を相殺することに
より損失を生じさせる場合もある。
先物取次業者（ FCM ）がファンドとの間の契約に違反し、または支払不能、もしくは破産に陥った場
合、ファンドは、当該先物取次業者に預託した証拠金を失う可能性がある。このような場合、ファンド
は、当該先物取次業者の他の顧客が受領する金額に比例する程度でのみ、ファンドに支払われるべき証
拠金の返却を受ける権利を与えられる可能性があり、これによりファンドに損失が生じる可能性があ
る。
ファンド間借入およびファンド間貸付
SEC は、登録されたオープン・エンド型バンガード・ファンドがバンガードのインターファンド・レン
ディング・プログラムに参加することを許容する免除を与えている。このプログラムはバンガード・
ファンドが、一時的または緊急の目的のために相互に資金の借入れおよび貸付を行うことを許容してい
る。プログラムは、（１）通常の銀行との間での同種の取引におけるよりもより有利な利息を得られる
ものでない限りファンドはプログラムを通じて借入れまたは貸付を行ってはならない（２）ファンド
は、借入によって、プログラムによる借入残高総額が借入時の当該ファンドの純資産の 15 ％を超えるこ
とになる場合は資金を借り入れることはできず、また（３）あるファンドによる一ファンドに対する
ファンド間借入は貸手側ファンドの純資産の５％を超えてはならないとする要件を含む、多くの条件に
服する。さらに、バンガード・ファンドは、かかる参加がファンドの投資目的および投資方針と両立す
る場合で、かつ両立する範囲でしかプログラムに参加することはできない。バンガード・ファンドの受
託者会はインターファンド・レンディング・プログラムを監視する責任を負う。貸手側ファンドへの返
済の遅滞は、投資の機会の喪失または追加借入コストをもたらしうる。
支配権獲得のための投資
各バンガード・ファンドは、特定の投資目標を達成する目的でのみ、証券およびその他の証書に投資
を行う。したがって、バンガード・ファンドは、個別または集合的に、経営に関する決定に支配権を持
つために企業の発行済議決権付株式を取得することを目的とはしていない。バンガード・ファンドは、
経営権を支配する目的で企業への投資を行わない。
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オプション
オプションはデリバティブである。証券（または指数）オプションは、「プレミアム」の支払の見返
りとして、当該オプションの失効日前に特定の行使価格で当該オプションの原証券（または当該指数の
現金価額）を当該オプションのライターから買い取る（コールオプションの場合）または当該オプショ
ンのライターに売り付ける（プットオプションの場合）権利（ただし、義務ではない）を当該オプショ
ン所有者に付与する契約である。証券オプションのライターは、当該オプションの行使時に、行使価格
の支払に応じ原証券を引き渡す義務（コールオプションの場合）、または原証券の受渡しに応じ行使価
格を支払う義務（プットオプションの場合）を負う。指数オプションのライターは、当該オプションの
行使時に、当該指数オプションに係る特定の乗数で乗じた行使価格差引き後の当該指数の現金価額に等
しい金額を支払う義務を負う。指数オプションの乗数は、当該オプションが表示する投資ポジションの
規模を決定する。原商品、失効期日、契約規模およびストライク価格に関し標準化されている取引所で
取引されるオプションとは異なり、 OTC オプション（取引所で取引されないオプション）の条件は一般
に、オプション契約の他方当事者との交渉により設定される。この種の取決めは、買取人またはライ
ターの必要に応じてオプションを適応させる大きな柔軟性を買取人またはライターに対し認めるもので
あるが、 OTC オプションは一般的に、取引所で取引される決済されたオプションについてではなく取引当
事者に対する信用リスクを伴い、信用リスクは適用ある決済期間の関与を通して相互化される。
オプションの買い手（または所持人）は、オプションを「ロング」すると言われ、またオプションの
売り手（またはライター）は、オプションを「ショート」すると言われる。コールオプションは、あら
かじめ決定された当該オプションの権利行使価格であるストライク価格で原証券を買い取る権利を所持
人に対し認める（またライターに対し原証券の売付を義務付ける。）。プットオプションは、ストライ
ク価格で原証券を売り付ける権利を所持人に対し認める（またライターに対し原証券の買取を義務付け
る。）。オプションの買取価格は「プレミアム」と呼ばれる。オプションの買い手にとって潜在する損
失は、プレミアムに取引費用を加算した金額に限定される。これは、オプションが失効日まで保有さ
れ、行使されない場合に該当する。一般に、オプションのライターは、オプションの買い手が支払うプ
レミアムを獲得する目的でオプションを売り付けるが、予想されるオプション価格の上昇または下落に
よる利益を求めることもある。オプションのライターにより売り付けられたオプションが行使されるこ
となく期限切れとなった場合、ライターは当該プレミアムの全額を確保する。ただし、オプションのラ
イターは、当該オプションの引受時に受領したプレミアムで相殺される範囲内を除いた発生しうる損失
が失効日現在の「イン・ザ・マネー」のオプションの金額に等しいために、無限の経済的リスクを負っ
ている。原ポジションの価額が当該オプションの行使価格を超える場合にコールオプションは「イン・
ザ・マネー」とされる。当該オプションの行使価格が原ポジションの価額を超える場合にプットオプ
ションは「イン・ザ・マネー」とされる。一般に、オプションの買い手によって実現される利益は、オ
プションのライターの損失を表示する。オプションの引受は、 1940 年法の第 18 条（ｇ）項に定義される
「優先証券」のファンドによる発行になるとはみなされず、またかかる取引は、ファンドが前述の「借
入」の見出しの項に記載される要件に従うことを条件として当該取引をカバーする場合は、ファンドに
よる借入に本来適用される 300 ％の資産補填率要件の対象とはならない。
特定オプションの取引市場が利用できなくなった場合、かかるオプションへの投資者（ファンド等）
は、取引の再開までそのポジションを決済できなくなり、また対象持分の価格がかかる期間中に不利に
動いた場合は多額の損失に直面することになりうる。市場が依然利用可能であったとしても、オプショ
ン価格が対象持分や関連権益の価格に対し通常の関係または予想される関係を維持しない期間が生じう
る。投資者の関心の欠如、ボラティリティの変化、またはその他の要素もしくは条件が、特定オプショ
ンの市場の流動性、効率性、継続性、または秩序にさえ不利に影響しうる。
ファンドは、そのアドバイザーが将来の市場動向を正確に予測しないかもしれないというリスクを負
う。アドバイザーがポートフォリオ投資に対するヘッジとして、またはその代替としてオプションを利
用しようとする場合、ファンドは、当該オプションがポートフォリオ投資との不完全な連関性または無
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連関性を維持または展開するというリスクに晒され、ファンドに大きな損失をもたらしうる。オプショ
ンを含んだヘッジ戦略は、損失リスクを軽減しうる一方、利益の機会を低減したり、ファンドのその他
投 資対象の有利な価格動向を相殺することによって損失さえもたらすことがある。多くのオプション、
特に OTC オプションは複雑で、往々にして主観的要素に基づき評価される。不適切な評価は取引相手への
支払金の必要の増大またはファンドに対する価値の喪失をもたらしうる。
OTC スワップ契約
OTC スワップ契約はデリバティブの一種で、特定の資産、基準レート、または指数を参照して計算され
る支払金を伴う指定額（概念上の金額）に基づき指定日（定期的支払日）に支払を交換する両当事者
（取引当事者）間の契約である。
OTC スワップ契約の例には、金利スワップ、クレジット・デフォルト・スワップ、エクイティ・スワッ
プ、商品スワップ、非米国為替スワップ、指数スワップ、エクセス・リターン・スワップおよびトータ
ル・リターン・スワップが含まれるが、それらに限らない。ほとんどの OTC スワップ契約には、両当事者
の定期的支払日が同日の時は、支払は純額計算され、純額のみが純支払金の受取資格のある相手方当事
者に対し支払われる旨規定されている。したがって、あるスワップ契約に基づくファンドの当座の債務
（または権利）は原則として、各当事者によって保有されるポジションの相対的価額を基準として、当
該契約に基づき支払われるまたは受け取られる純額に等しくなる。 OTC スワップ契約は多様な取引を可能
にする。例えば、確定利付きの支払は変動利付きの支払と交換することができ、米ドル建ての支払は異
なる通貨建ての支払と交換することができ、またある資産、基準レートまたは指数の価格に連動した支
払は別の資産、基準レート、または指数の価格に連動した支払と交換することができる。
「スワップション」とも呼ばれる OTC スワップ契約 OTC オプションは、市場ベースの「プレミアム」の
支払と引き換えに、ある将来の期日にスワップを結ぶ権利（ただし、義務ではない）を買手に付与する
オプションである。受取勘定スワップションは、特定の資産、基準レート、または指数に係るトータ
ル・リターンを受け取る権利を所有者に付与する。支払勘定スワップションは、特定の資産、基準レー
ト、または指数に係るトータル・リターンを支払う権利を所有者に付与する。スワップションには、一
方取引当事者による既存のスワップの解約または延長を認めるオプションも含まれる。
ファンドによる OTC スワップ契約の利用は一定のリスクを伴っており、かかるリスクは、スワップ契約
の対象資産である証券やその他投資対象に直接投資することに伴うリスクとは異なることがあり、また
それを上回ることがある。 OTC スワップは、株式、債券、その他従来型投資対象に伴うものとは異なる投
資手法、リスク分析および税務計画を要する高度に専門化された商品である。 OTC スワップの使用には、
対象となる資産、基準レート、または指数についての理解だけではなく、起こりうるあらゆる市況下で
スワップの推移を見守ることの恩恵がない場合であってもスワップ自体についての理解を必要とする。
OTC スワップ契約は、特定のスワップの売買が困難である時に発生する流動性リスクを被ることがあ
る。 OTC スワップ取引が特に大規模である場合、または関係市場が（ OTC スワップの場合のように）非流
動的である場合、有利な時期もしくは価格で取引を開始することまたはポジションを清算することがで
きなくなることがあり、そのことが大きな損失をもたらすことになりうる。そのほか、 OTC スワップ取引
はファンドの非流動性証券への投資制限の対象となることがある。
OTC スワップ契約は、特定のスワップが過去の価格または対応する資金市場商品の価格と比較して異常
に高く（または安く）なる時に発生する価格設定リスクを被ることがある。一定の市況下では、損失の
回避もしくは機会の活用のために、またはスワップ契約の本来の価値を実現するために適時に取引を開
始すること、またはポジションを清算することが経済的にできなくなることがある。
特定の OTC スワップ契約はレバレッジ構成要素を含んでいるため、対象の資産、基準レート、もしくは
指数の価値または水準の不利な変動は、スワップ自体への投資額を大幅に上回る損失をもたらすことが
ある。特定 OTC スワップは、当初投資の規模に関らず、無限の損失の可能性を内包している。レバレッジ
された OTC スワップ取引は、 1940 年法の第 18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」のファンドによる発行
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になるとはみなされず、またかかる取引は、ファンドが前述の「借入」の見出しの項に記載される要件
に従うことを条件として当該取引をカバーする場合は、ファンドによる借入に本来適用される 300 ％資産
補 填率要件の対象とはならない。
その他大方の投資対象と同様に、 OTC スワップ契約は、当該商品の市場価格がファンドの利益を損なう
形で変動するというリスクを被る。ファンドは、そのアドバイザーがファンドのために OTC スワップポジ
ションを設定する際に将来の市場動向または資産、基準レート、指数もしくはその他金融経済要素の評
価値を不正確に予測するかもしれないというリスクを負う。アドバイザーがポートフォリオ投資に対す
るヘッジとして、またはその代替物として OTC スワップを利用しようとする場合、ファンドは、当該 OTC
スワップがポートフォリオ投資との不完全な連関性または無連関性を維持または展開するというリスク
に晒される。このことは、当ファンドに大きな損失をもたらしうる。スワップ商品を含んだヘッジ戦略
は、損失リスクを軽減しうる一方、利益の機会をも低減したり、ファンドのその他投資対象の有利な価
格動向を相殺することによって損失さえもたらすことがある。多くの OTC スワップは複雑で、往々にして
主観的に評価される。不適切な評価は取引相手への支払金の必要の増大またはファンドに対する価値の
喪失をもたらしうる。
OTC スワップ契約の使用は、他方当事者の支払不能もしくは破産の結果、または取引相手による所定の
支払の履行不能もしくはその他契約条件の順守不履行の結果、損失を被りうるというリスクを伴う。さ
らに、クレジット・デフォルト・スワップの使用は、クレジット・スワップのベースである発行体の信
用性をファンドのアドバイザーが正確に評価していない場合は損失をもたらしうる。
米国以外の国の証券 - 米国以外の国の投資会社
ファンドが投資する国々の一部は、国外投資者による直接投資を容認しないか、経済的制限を課すこ
とがある。かかる国々へのファンドの投資は、他の投資会社を含む米国以外の国の政府承認または認可
の投資機関を介してのみ認められることがある。かかる投資は、米国以外の国の証券に投資する登録ま
たは未登録のクローズド・エンド型投資会社を通じて行われる。かかる機関を介しての投資は、重複的
な手数料または費用を伴うことがあり、また「その他の投資会社」の見出しの下に記載されるとおり、
ファンドによる他の投資会社への投資に対する制限およびそのリスクを被ることがある。
その他の投資会社
ファンドは、適用法または SEC 免除の認める範囲内でその他の投資会社に投資することがある。 1940 年
法の第 12 条（ｄ）（１）に基づき、ファンドはその資産の 10 ％までを投資会社の株式に投資することが
でき、また一般に、当該投資が取得投資会社の議決権付株式の３％以上を表象しない限りは、その資産
の５％までを一投資会社に投資することができる。なお、バンガードがアドバイザーを務めるファンド
は、クローズド・エンド型投資会社の議決権付株式を全体として 10 ％を超えて保有しない。 1940 年法お
よびそれに関する定めは、例えば、投資会社の同じグループの中でほかのファンドに投資するファンド
など、これら制限の一定の免除を規定している。また、バンガードは、バンガードと参加契約を締結す
る要件を含む一定の条件に従い、登録投資会社が第 12 条（ｄ）（１）項の制限を超えて発行ファンドに
投資することを認める SEC 免除命令を受けている。 SEC は最近、ファンド・オブ・ファンズの取決めに関
する規制の枠組みの変更を採択し、その結果、バンガードの免除命令は、 2022 年１月 19 日に SEC によって
取り消された。しかしながら、 2022 年１月 19 日以降、 1940 年法に基づく新しいルール 12d1-4 は、ファン
ドがファンド・オブ・ファンズ投資契約を締結することを含む一定の条件に従い、登録投資会社が第 12
条（ｄ）（１）項の制限を超えて他の登録投資会社に投資することを認めている。ファンドがその他の
投資会社に投資する場合、株主はファンドの費用（営業費やアドバイザー報酬を含む）中の比例応分の
負担分だけではなく、間接的には対象投資会社に係る同様な費用をも負担することになる。投資開発事
業法人（ BDCs ）のような投資会社は会社の経営と類似しており、発生する費用はファンドの受益者より
直接支払われず、ファンドの純資産価格に計算されることがない。しかし SEC の規定は投資開発事業法人
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で発生するいかなる費用も、「ファンド取得手数料および費用」としてファンドの経費率に含むよう要
求している。そのため投資開発事業法人のファンドの経費率は、ファンド取得手数料および費用と同様
に、 ファンドがポートフォリオマネジメント、管理サービスおよび他の受益者サービスに実際に何を費
やしたかを誇張する。ファンド取得手数料および費用はファンドの実際の費用をはっきりと示すファン
ドの財務書類に含まれない。株主はまた、ファンドの投資に伴うリスクだけではなく、対象投資会社の
ポートフォリオに伴うリスクにも晒されることになろう。クローズド・エンド型投資会社等一部のタイ
プの投資会社は、その純資産価額に対するプレミアムでまたはディスカウントで証券取引所または店頭
において取引される一定数の株式を発行する。その他の株式は純資産価格で継続して募集されるが、流
通市場で取引されることもある。
ファンドによる株式クラスの購入は、その他の投資会社（対象ファンド）の特定の株式クラスに限定
されることがある。一定の場合において、投資者は当該対象ファンドの低コストの株式を個別に購入す
ることができるため、全体の費用負担は少なくなる一方で、投資対象の類似のポートフォリオを構築
し、長期にわたって維持することができる。
優先株式
優先株式はある発行体に対する持分権または所有権を表示する。優先株式は通常、一定の割合で配当
を支払い、発行体の清算または破産宣言の場合には普通株式に優先する。ただし、発行体が清算される
場合または破産宣言する場合、社債所有者の請求権は優先株式や普通株式を保有する者の請求権に優先
する。優先株式には概して、普通株式とは異なり、当該企業の収益から支払われる表示配当率が示され
ている。優先株式の配当は累積的または非累積的なものであったり、参加型であったり、または競売率
のことがある。「累積的」配当規定では、発行体の普通株式に対する配当金が支払われる前に、事前の
未払い配当金の全部または一部が支払われるべきとしている。「参加型」優先株式は、一定の場合には
表示配当を超える配当を受けることができる。金利が上昇した場合、優先株式に対する固定配当は魅力
が少なく、かかる株式の価格の下落を生じることがある。優先株式は強制的な減債基金規定および株式
の償却または償還を認める規定を有することがあり、このことは金利の低下に係る利益を制限すること
になりうる。優先株式は普通株式や債務証券が受けるリスクの多くを被る。また優先株式は、頻繁に取
引されず、限られた数量で取引されるため、普通株式や債務証券より突然のまたは不安定な価格変動と
なることがある。
不動産投資信託（ REIT)
エクイティ REIT は、直接不動産を所有し賃貸借収入により収益をあげる。エクイティ REIT はまた、財
産を売却することで利益を得、キャピタル・ゲインを創出する可能性がある。モーゲージ REIT は、商業
不動産デベロッパーに対して、建設、開発および長期モーゲージ・ローンの貸出しを行い、これらの
ローンに付される金利収入を得る。ハイブリッド REIT は、物件およびモーゲージの双方を所有する。法
人レベルにおける課税回避のため、 REIT は、その収益のほとんどを株主に配当しなければならない。
REIT への投資は、不動産への直接投資と同様のリスクの多くに服する。一般的に、不動産価値は、物
件の需要・供給、経済全般または地域経済状況および物件を利用する特定商業の経済状況等を含むがこ
れらに限られないさまざまな要因に影響される。結局のところ、 REIT のパフォーマンスは、所有する物
件の種類や立地および REIT がどれだけうまくその物件を管理できるかどうかによる。例えば、賃料収入
は、空室の長期化、近隣物件との競争の激化、テナントの賃料滞納、賃貸の規則規定、賃料収入の変
動、市場における賃貸相場のばらつきまたは管理能力不足によって、減少しうる。物件価値は、同一地
域における建設の過剰、環境責任、自然災害による無保険損害、近隣の全体的な価値減少、事故や不良
による損害、固定資産税の上昇または土地区画法の変更によって、減少しうる。
REIT の価値はまた、金利の変動によっても影響を受ける可能性がある。金利の上昇は、一般的に、不
動産計画の調達コストを上昇させ、当該上昇はエクイティ REIT の価値の減少を引き起こしうる。金利の
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低下局面では、抵当権設定者は、モーゲージ REIT に所有されるモーゲージの期限前返済を選択すること
ができ、当該期限前返済は、 REIT の利益の減少を引き起こしうる。 REIT はまた、キャッシュ・フローへ
の 重度の依存、借り手による不履行および税ならびに法律上の要請の変更にも服する。加えて、 REIT
は、内国歳入法（ Internal Revenue Code ）上の免税者として非適格となる可能性および／または、 1940
年法からの免除を保てなくなる可能性を有する。
レポ契約
レポ契約とは、ファンドが銀行、ブローカー、ディーラーまたは最低限の信用条件を満たすその他の
取引相手から債務証券（一般的には、米国政府またはその機関が発行した証券、銀行預り手形または譲
渡性預金証書（ CD ））を取得し、同時に予め合意された価格で合意された日（通常、翌営業日）に売主
が買い戻すことを承認する契約をいう。購入された証券は買戻し債務の担保を構成するため、レポ契約
は、購入された証券によって担保された貸付と考えることができる。転売価格は証券がファンドに保有
されている期間有効で、かつ対象となる証券の利率とは関連のない合意された利率を反映する。これら
の取引においては、ファンドによって取得された証券（その経過利息を含む。）は、レポ契約の価額を
超える総価額を有していなくてはならず、買い戻されるまでファンドの保管銀行に保有される。さら
に、投資運用会社は、ファンドのレポ契約を一般的に監視するとともに、ファンドに関するレポ契約の
当事者である銀行、ブローカー、ディーラーまたは最低限の信用条件を満たすその他の取引相手の信用
度を評価する。かかる契約の総額は、法律により必要とされる限度内以外、制限されていない。
レポ契約の利用には一定のリスクが伴う。リスクの一つとして、買戻日に合意されている買戻価格を
支払う契約の相手方当事者の能力がある。契約の相手方当事者が不履行に陥った場合、ファンドは担保
の処分において費用の負担を被る可能性があり、このような費用は担保の換金額を減少させると考えら
れる。契約の相手方当事者が破産法に基づく救済を求めた場合、担保の処分は、遅れる可能性があり、
または制限される可能性がある。例えば、契約の相手方当事者が支払不能に陥り、破産法その他の法律
に基づいて清算または再編が行われた場合、裁判所は、対象証券はファンドの支配の及ばないファンド
による貸付債権の担保であり、したがって、ファンドによるかかる担保の現金化は自動的に留保され、
ファンドは対象証券の利息を取得することはできず、契約相手方の無担保の債権者とみなす旨の決定を
する可能性がある。
制限付証券／投資対象および非流動性証券／投資対象（私募証券を含む）
非流動性証券／投資対象とは、ファンドが合理的に予想する投資対象であり、投資対象の市場価値を
著しく変動させる売却または処分を行わない限り、現在の市場状況において７暦日以内に売却または処
分することができない投資対象をいう。 SEC は一般に、ミューチュアル・ファンドの非流動性証券／投資
対象の保有持分の総額を純資産の 15 ％（マネー・マーケット・ファンドの場合は５％）までに制限して
いる。非流動性証券／投資対象の値付けおよび売却には困難が生ずる場合があり、終了時を特定できな
いある期間、非流動性証券の値付けおよび売却を行なうことができないこともある。非流動性証券に
は、（１）７日後よりも後に期限を迎えるレポ契約（その契約に請求／買戻しに関する定めのない場
合）、（２）店頭オプション、その他のデリバティブ（一定のスワップ契約を含む。）、（３）期限前
支払いの対象とならず、または期限前支払時の引出しペナルティのない定期預金（オーバーナイト預金
を除く。）、（４）特定の貸付金の利子および債務証書、（５）特定の地方リース債務、（６）未公開
株式投資、（７） 1933 年法のセクション４（ａ）（２）に従い発行されたコマーシャル・ペーパーおよ
び（８）連邦証券法規の下で売却が制限されている証券等、広範な投資対象が含まれうる。非流動性証
券／投資対象には、連邦証券法規の下で一般に適格機関投資家である購入者に対してのみ再売却するこ
とができる制限付私募証券（公開株式への私募投資（ PIPEs ）や特別買収目的会社（ SPACs ）など）が含
まれることがある。ファンドが保有する制限付証券に関して市場が発展した場合には、ファンドの受託
者会の承認したガイドラインに基づき、流動証券として取り扱われることがある。
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逆買戻し特約付売買契約
逆買戻し特約付売買契約では、ファンドは、資金の見返りとして銀行またはブローカー／ディーラー
等の他者に対し証券を売却し、合意された価格と時期により当該証券を買い戻すことを承諾する。逆買
戻し特約付売買契約に基づき、ファンドは契約期間中継続して原証券に対する元本と利息の支払を受け
る。逆買戻し特約付売買契約は、ファンドに買戻し義務があるファンドが売却した証券の買戻し価格以
下にファンドの保有する証券の市場価格が値下がりするというリスクを伴う。かかる損失に加えて、
ファンドの費用は、逆買戻し特約付売買契約から受け取った資金の投資によってファンドが得た利益を
超えることがある。逆買戻し特約付売買契約は 1940 年法の趣旨上借入取引とみなされうる。逆買戻し特
約付売買契約の取引は、 1940 年法の第 18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」のファンドによる発行と
なるものとはみなされず、またかかる取引は、前述の「借入」の見出しの項に記載される要件に従うこ
とを条件としてファンドが当該取引をカバーする場合は、ファンドによる借入に本来適用される 300 ％資
産補填率要件の対象とはならない。ファンドは、アドバイザーによって信用性が精査され満足すべきと
される者とのみ逆買戻し特約付売買契約を締結する。逆買戻し特約付売買契約における購入者が破産し
た場合、または破産申立をした場合、他の関係者、受託者または受信者が証券の買戻しの権利の履行を
決定するまでの間、ファンドの販売による収益の使途は制限される。ファンドが逆買戻し特約付売買契
約により売却された証券を買い戻せない場合、ファンドは証券の価格とファンドが証券について受領し
た支払額の差額を損失として認識する。
証券貸付
ファンドは、金融機関（典型的にはブローカー、ディーラーおよび銀行）に対して、ファンドの収益
を生み出すために証券を貸し付けることができる。貸付証券には、取引相手方リスク、信用リスク、市
場リスク、規制リスク、オペレーショナル・リスクを含む一定のリスクが存在する。投資顧問は、とり
わけ証券貸借に関して決定を行う際には、借主の信用度を考慮し、受託者会による監督に服するものと
する。借り手が、支払不能またはその他の理由により、貸付証券を返還する義務を履行しなかった場
合、ファンドに、貸付証券の回収または担保の取得に関する遅延および費用が生じる可能性がある。か
かる遅延および費用は、一部のタイプの非米国証券やグローバルな規制制度の対象となっている特定の
タイプの借主の場合、より大きい可能性がある。貸付証券を回収することができなかった場合、ファン
ドは、担保を売却し、市場において代替証券を購入することができる。担保投資は、市場の上昇または
低迷に左右される。担保の価額は、代替投資対象の購入時までに代替投資対象の価額を下回ってしまう
可能性もある。現在、ファンドは、現金担保を、品質の高い短期金融市場商品に投資する関連マネー・
マーケット・ファンドに投資している。
貸付契約の条件ならびに貸付証券の方式および総額は 1940 年法および同法に基づく SEC 規則またはその
解釈と両立しなくてはならない。これらの条項は、ファンドが貸し付けることのできる証券の数量を
ファンドの総資産の 33 と１／３％に制限しており、次の点を要求している。すなわち、（１）借主は、
常時、貸出証券の価値の 100 ％を下回らない価値を有する、現金、変更不可能な信用状、または米国政府
の発行もしくは保証する証券からなる担保を設定しかつ維持しなくてはならないこと、（２）借主は貸
付証券の価格が上昇した場合は（つまり、借主は毎日値洗いを行う。）、いつでも担保を追加しなくて
はならないこと、（３）貸付はいつでもファンドによって解約されうるものでなくてはならないこと、
および（４）ファンドが合理的な額の利息（ファンドによる現金担保の短期利付投資証券への投資を含
む。）、貸出証券の配当およびその市場価値の上昇利益を受領するものでなくてはならない。ファンド
によって締結された貸付契約は、その他のいかなる適用規制要件を遵守する。現在、 SEC は、それが書面
の契約によるものでありかつ投資会社の受託者によって承認されている限り、投資会社が貸出証券に関
して交渉により定められた合理的な報酬を支払うことに異議を述べていない。さらに、貸付証券と共に
議決権が譲渡されるものとするが、貸付証券に影響を及ぼす重大な事由が発生したことをファンドが認
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識しており、かつこれに関し、証券の保有者が議決権を行使するまたは同意する権限を有する場合、貸
し手は、議決権の行使または同意までに貸付証券を回収する権限を有さなければならない。ファンドは
証 券の回収に遅れが生じ、ファンドの議決権を行使する権限に影響が出るリスクを負担する。
バンガードの証券貸付方針に従って、バンガードの債券ファンドおよびマネー・マーケット・ファン
ドはその投資証券の貸付を認められておらず、貸付を行わない。
租税に関する事項 － デリバティブ、ヘッジおよび関連取引にかかる米国連邦税制措置
デリバティブ商品（オプション、先物、先物契約およびスワップ契約を含むがそれらに限られない。 )
におけるファンドの取引は、ファンドのヘッジ、空売り、証券ローンまたは同様の取引のいずれと同じ
ように、１もしくはそれ以上の特別な税制ルールに服する可能性がある。当該ルールは、ファンドの収
益を加速計上させ、損失を繰り延べさせ、ファンド証券の保有期間の調整を必要とさせ、長期キャピタ
ルゲインを短期キャピタルゲインに転換させ、または短期キャピタルロスを長期キャピタルロスに転換
させる。したがって、これらのルールは、株主配当の金額、タイミングおよび性質に影響しうる。当該
およびこれらの取引に適用されるその他の税制は、場合によっては現在の法律上、不確実な場合がある
ため、当該ルールに関して、米国内国歳入庁（ Internal Revenue Service) による否定的な決定または将
来的な指針（決定や指針は遡求可能である可能性がある。 ) がなされ、ファンドが十分な配当を実行した
かどうか、さもなければ、適格投資法人としての要件を維持しファンドレベルでの課税を避けるための
関連要件を充足したかどうかに影響するおそれがある。
定期預金
定期預金は、米国の短期金融商品の発行体に関連するものと同様のリスク、特に、信用リスクにさら
される（また、その次に挙げられるリスクとしては、収益リスク、市場リスクや流動性リスクがあ
る。）。さらに、米国の銀行の米国外支店および米国以外の国の銀行の米国外支店の定期預金は、一定
のソブリンリスクにさらされることがある。かかるリスクの一つに、国家が米ドル建て資本の海外流出
を禁止する可能性が挙げられる。その他にも、政治および経済の不利な動向、金融市場および金融機関
に対する政府規制の程度および性質、米国以外の国の源泉徴収税の課税や、米国以外の発行体の公用収
用および国有化のリスクがある。しかしながら、これらの発行体の定期預金は、バンガード・ファンド
の投資先である米国の発行体と同種の信用分析を受けることになっており、少なくとも、かかるファン
ドについて承認された米国の発行体と同等の財務力を有するものである。
ワラント
ワラントとは、指定期間中に指定価格で持分証券を買い取る権利（ただし、義務ではない。）を所持
人に付与する商品である。ワラント価格の変動は必ずしも原証券の価格の変動に対応するものではな
い。ワラントの価格は原証券の価格よりも乱高下し、またワラントは原資の損失と共に原資の値上がり
のより大きな可能性をも提示する。ワラントは、原証券に関わる配当または議決権を所持人に付与する
ものではなく、また発行会社の資産に対する権利を表示するものではない。ワラントは、その失効日ま
でに行使されない場合は価値を喪失する。これらの要素は、他の種類の投資対象よりもワラントを一層
投機的なものにすることがある。その他の種類のワラントは存在し、国の経済的パフォーマンスまたは
石油価格などの商品価格に連動するワラントを含むがこれに限定されない。当該ワラントは、原資産ま
たは指数の変動によるリスクならびに発行会社が債務を履行しない信用リスクおよびワラントの支払計
算に使用されるデータが実際の原商品価格または経済的パフォーマンスを正確に反映していないリスク
にさらされる。
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発行日取引、受渡し繰延取引および先物予約取引
発行日取引、受渡し繰延取引および先物予約取引は、事前に決定された価格または利回りで特定証券
を売買する約定を伴うもので、かかる約定では支払および受渡しは当該種類の証券の通常の決済期間の
後に行われる。概して、証券が受け渡されるまでは買手には利息は発生しない。かかる取引のいずれか
に基づき証券を買い付ける場合、当該証券に関わる支払は受渡し日まで必要とされない。ただし、買い
手は、所有権を得ると共に、価格と利回りの変動リスクや証券が予定通り発行されないリスク等所有に
係るリスクを負う。ファンドがかかる取引のいずれかに基づき証券を売却した場合は、ファンドは当該
証券に関し更なる利益または損失には参加しない。受渡し繰延取引の他方当事者が証券に関わる受渡し
または支払を行わない場合、ファンドは有利な価格もしくは利回りの機会を逃すか、または損失を被る
ことになりうる。ファンドは発行日取引または先物予約取引を再取決めし、受渡し前に原証券を売り付
けることができるが、このことはファンドにとって原資の値上がりまたは損失となりうる。発行日取
引、受渡し繰延取引および先約取引は、前述の「借入」の見出しの項に記載される要件に従い、かつリ
スクを条件としてファンドが当該取引をカバーする場合は、ファンドによる借入に本来適用される 300 ％
資産補填率要件の対象とはならない。
（３）【運用体制】
（ⅰ）投資運用体制
バンガードは、バンガードのエクイティー・インデックス・グループ（以下「 EIG 」という。）を通
し、ファンドの投資顧問会社として投資顧問業務を行っている。 2021 年 12 月末日現在、バンガードは
約 6.9 兆米ドルの資産を運用している。同社はファンドの受託者および役員の監督の下で、ファンド・
サービス契約に従ってファンドに投資顧問業務を提供している。
ポートフォリオ・マネジャーは、下記（ⅲ）項記載のとおり、主にファンドの日々の運用について
責任を負う。
（ⅱ）投資運用方針の意思決定過程
ファンドは投資目的のみならずその投資目的を追求するために使用する主要な投資戦略および投資
方針を有している。投資戦略または投資方針が基本事項と指定されていない場合は、ファンドの運用
を監督するファンドの受託者会は、受益者のために、受益者の議決なしにかかる投資戦略または投資
方針を変更することができる。通常の状況下では、ファンドは目標インデックスによって構成された
株式に少なくとも資産の 80 ％を投資する。ファンドは受益者への 60 日前までの通知を行った時のみ、
かかる 80 ％方針を変更することができる。
ファンドは、小型株の投資収益率を測るベンチマーク・インデックスのパフォーマンスに追随する
ことを目指している。ファンドは通常インデックス追従のレプリケーション手法を用いて、目標イン
デックスを構成する代表銘柄株式を目標インデックスにおける割合とほぼ同じ割合で保有する。
SEC の免責規則の条項に基づき、ファンドの受託者会は、受益者による事前の同意がなくとも、第三
者投資顧問との顧問契約の諸条項の変更あるいは新たな第三者投資顧問の採用－現在の顧問の後任と
してあるいは追加の顧問として－を行うことができる。ファンドの顧問の枠組みにおける重要な変更
は書面により受益者に通知される。ファンドのスポンサーおよび全般的な管理者として、バンガード
は、常に、追加的な投資顧問サービスをファンドに対して提供することができる。バンガードはま
た、受託者会に対し、顧問の雇用、退職または交替の際には、現行の顧問契約の条項を修正すること
を奨励する。ファンドは、バンガードの完全所有子会社である投資顧問に関し、類似する SEC 免除を求
める申請を行った。免除が認可されれば、ファンドは新たな SEC 救済措置に依拠することができる。
（ⅲ）任務と権限
前述の とおり 、バンガードは EIG を通し、ファンドの投資顧問会社として投資顧問業務を行ってお
り、以下のポートフォリオ・マネジャーが主にファンドの日々の運用について責任を負う。
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ジェラルド Ｃ．オライリー（ Gerard C. O ’ Reilly ） 、バンガード社プリンシパル。 1992 年よりバ
ンガード社に勤務、 1994 年より投資ポートフォリオを運用、 2016 年よりファンドを共同運用してい
る。
ウィリアム Ａ．コールマン（ William A. Coleman ） 、バンガードの米国証券アナリスト（ CFA ）兼
ポートフォリオ・マネジャー。 2006 年にバンガード社に入社して以来、投資運用に携わり、 2016 年よ
りファンドを共同運用している。
上述のとおり、ファンド・サービス契約に基づき、ファンドの受託者および役員がファンドの運用
を監督することを前提として、バンガードは投資顧問業務を行っている。
（４）【分配方針】
ファンドは、受益者に対して、全ての純所得（利息、配当から費用を控除した額）を、保有する資産
の売却によって実現した短期または長期のネット・キャピタル・ゲイン同様分配する。ファンドは、資
本の払戻しとして扱われる分配を行う場合もある。所得の分配は通常年に４回、３月、６月、９月およ
び 12 月に行われる。キャピタル・ゲインの分配があれば、通常年に１回、 12 月に行われる。さらに、
ファンドは、随時、追加配当を年度の一定時点で行うことがある。
日本の投資者は所得またはキャピタル・ゲインの分配を現金で受領する。
上記は、将来の分配金の支払およびその金額について保証するものではない。
（５）【投資制限】
ファンドは、以下の基本的投資制限に従わなくてはならない。基本的投資制限はファンドの株式の過
半数にあたる受益者の承諾がなければ、いかなる方法によっても変更することはできない。かかる目的
上、「過半数」の株式とは、（ ⅰ ）ファンドの純資産の 50 ％以上に相当する受益証券を有する受益者ま
たは委任状を有する代理人が出席した上でのファンドの純資産の 67 ％以上の賛成投票を表象する株式、
または（ ⅱ ）ファンドの純資産の 50 ％以上を表象する株式のいずれか少ない方をいう。
（１）借入れ
ファンドは、 1940 年法またはその他の準拠法、その規則、もしくは SEC またはファンドに対する権限
を有するその他の規制当局が認める範囲内でのみ、借り入れを行うことができる。
（２）商品
ファンドは、 1940 年法またはその他の準拠法、その規則、もしくは SEC またはファンドに対する権限
を有するその他の規制当局が認める範囲内でのみ、商品に投資することができる。
（３）分散
総資産の 75 ％について、ファンドは（１）単一発行体の発行済議決権付証券の 10 ％以上を購入し、
または（２）その結果、ファンドの総資産の５％以上が当該証券の発行体に投資されることとなるよ
うな場合に証券を購入することはできない。本制限は米国政府またはその機関、または下部機構の債
務には適用されない。
（４）産業への集中投資
ファンドは、インデックスの構成を目標インデックスに近似させるために必要な場合を除き、同じ
部門または同じ産業グループで主要な事業活動を行う発行者の証券に集中して投資をしてはならな
い。
（５）投資目的
ファンドの投資目的は株主決議なく変更できない。
（６）貸付
ファンドは、 1940 年法またはその他の準拠法、その規則、もしくは SEC またはファンドに対する権限
を有するその他の規制当局が認める範囲内でのみ、他者への貸付を行うことができる。
（７）不動産
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ファンドは、証券またはその他の証書を保有した結果として取得した場合を除き、不動産に直接投
資をしてはならない。本制限は、ファンドが（１）不動産の投資、取引を行うか、または 不 動産取引
に 従事する企業により発行されるか、もしくは（２）不動産またはその利益により担保または保証さ
れる証券またはその他の証書への投資を妨げるものではない。
（８）優先返済証券
ファンドは、 1940 年法またはその他の準拠法、その規則、もしくは SEC またはファンドに対する権限
を有するその他の規制当局が認めた場合を除き、優先返済証券へ投資をしてはならない。
（９）引受
ファンドが 1933 年法に規定される証券の販売に関する引受会社とみなされる場合を除き、ファンド
は他の発行者の証券の引受会社としての業務を行うことはできない。
前述の基本方針の準拠性は、通常証券が購入された時点に評価される。借入れについて 1940 年法に別
段の規定がある場合を除き、割合についての規則は投資の時点で遵守されていれば、後に資産の市場価
値の変化の結果割合が変動してもかかる規則違反にはならない。全ての基本方針は、該当する規制基準
に準拠していなければならない。
これらの方針により、ファンドがバンガードの所有者利益を得ることを妨げられることはない。ファ
ンドはバンガードの共同所有者として、バンガードの発行する証券を所有し、バンガードに対して貸付
を行い、バンガードの経費またはその他の金融上の必要資金を分担することができる。
ファンドのインベスター受益証券の日本における販売
日本におけるファンドのインベスター受益証券の募集に関しファンドは、日本証券業協会に従い、以
（注）
下の事項を行わないことを保証している。
（１）ファンドの純資産の 10 ％を超える借入れ。ただし一時的または緊急の目的のための借入れを除
く。
（２）バンガードが運営する他のミューチュアル・ファンドとともに、あらゆる発行会社の発行済株式
総数の 50 ％以上の購入。
（３）ファンドの純資産の 15 ％以上を非流動証券（受託者会によって設定された手続きに従って市場性
があると決定された場合を除き、転売が制限された証券を含む。）に投資すること。
（４）あらゆる場合におけるファンドの純資産価額を超えた証券の空売り。
かかる投資制限に違反する場合、ファンドは、その判明後速やかに、その違反を終了させるために必
要な行動を行う。これはファンドの唯一の義務であり、かつかかる違反に関しての唯一の改善手段であ
る。かかる投資制限は、（１）ファンド証券の日本国内における募集または販売が適する限り、また
（２）日本証券業協会の外国証券の取引に関する規則において設定されている「外国投資信託受益証券
の選別基準」によって必要とされる限り、効力を有する。
（注）インベスター受益証券の募集は 2017 年 11 月 30 日に終了した。インベスター受益証券は、 2019 年５月 24 日をもって、アドミラ
ル受益証券に強制転換された。
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３【投資リスク】
（１）主要なリスク
ファンドへの投資により、短期間にまたは長期間において資金を失う可能性がある。投資者は、ファ
ンドの受益証券の価格および総収益が広い幅で振幅することを予期しなければならない。ファンドは、
ファンドのパフォーマンスに影響を及ぼしうる以下のようなリスクにさらされている。
－ファンドは株式市場リスクに服する。株式市場リスクとは、株価が下落する可能性をいう。株式市
場は、価格上昇期と下降期とが周期的に変動する傾向がある。ファンドの目標インデックスは米国
株式市場の一部に追従しているため、ファンドが株式市場全般と異なるパフォーマンスを示すこと
がある。さらに、ファンドの目標インデックスは、時に特定の市場セクターの株式に焦点を合わせ
ることがあり、ファンドは、そのセクターにおいて、その割合に比例したより高いリスクに服す
る。
－ファンドは、投資スタイル・リスクに服する。投資スタイル・リスクは米国の小型株からの収益
が、米国の株式市場全体からの収益に追従する可能性をいう。小型株は、歴史的に見て、米国の市
場全体の主流を占める大型株よりも価格の変動が大きく、しばしば非常に異なったパフォーマンス
を示すことがある。中小企業の株価は、特に、経済状況の変化の影響を受けやすい傾向があるた
め、より大きく変動する傾向にある。
リスクのより詳細な情報 については、前記「２ 投資方針－（２）投資対象」を参照のこと。
サイバーセキュリティ・リスク
事業遂行におけるテクノロジーの利用が増えたことに伴い、ファンドおよびその第三者サービス・プ
ロバイダー（投資顧問、名義書換代行会社および保管会社を含むが、これらに限られない。）はサイ
バーセキュリティに関するリスクにさらされる。一般に、サイバーセキュリティに関する事件は、デジ
タル・システムへの違法アクセスを得ることを企図した意図的な攻撃の結果発生する。攻撃が成功した
場合、権限のない者が資産または機密の情報を悪用し、データを破壊し、または営業妨害を引き起こす
場合がある。サイバーセキュリティに関する事件は、意図せず発生することもある。例えば、権限を有
している者が、占有のまたは機密の情報を不注意で漏えいしてしまう場合である。バンガードは、潜在
的なサイバーセキュリティに関する事件を防止するためまたはその影響を軽減するために強固な技術上
の安全策および事業継続計画を発展させてきた。さらに、バンガードは、ファンドの第三者のサービ
ス・プロバイダーが実施する情報セキュリティおよび／またはサイバーセキュリティ・プログラムを評
価するプロセスを有しており、これは、バンガード・ファンドまたは受益者に影響を与える可能性のあ
る潜在的な事件のリスクを最小化するのに役立つ。これらの措置にかかわらず、サイバーセキュリティ
に関する事件は依然として事業運営を妨害する可能性があり、これによりファンドおよび／またはその
受益者に悪影響が及ぶおそれがある。サイバーセキュリティに関する事件の結果発生するおそれがある
悪影響は例えば、ファンドがその純資産価格（ NAV ）の計算ができなくなること、ファンドの受益者が取
引を行うことができなくなること、ファンドが、取引の処理を行うことができなくなることまたはファ
ンドが自らのデータまたは受益者の個人情報を安全に保護することができなくなることを含むが、これ
らに限られない。
市場混乱
パンデミック、自然災害または環境災害、戦争、テロ行為その他事由によって引き起こされる重大な
市場混乱は、地域市場および世界市場ならびに通常の市場活動に悪影響を及ぼす可能性がある。市場混
乱により、上記の、およびファンドの目論見書における政治リスク、社会的リスクおよび経済的リスク
が増大することがある。さらに、市場混乱に起因して、市場ボラティリティの増大、規制上の取引停
止、国内もしくは外国の取引所、市場もしくは政府の閉鎖が生じるか、または、市場参加者が事業継続
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計画に従った運営を無期限に行うことがある。市場混乱により、経済および市場が非常に混乱する可能
性があり、また、個別の会社、セクター、産業、市場、通貨、金利およびインフレ率、信用格付け、投
資 者心理ならびにファンドの投資対象の価値およびファンドの運営に影響を及ぼすその他の要因に著し
い影響が及ぶ。市場混乱により、ファンドの業務に不可欠な事業が終了することとなる可能性もあり、
その他ファンド・サービス・プロバイダーの従業員の、ファンドに代わって重要な職務を遂行する能力
が妨害される可能性がある。
外国証券-ロシア市場のリスク
最近ロシアがウクライナに大規模侵攻を開始したことにより、ロシア政府機関、ロシア企業およびロ
シア個人に対して制裁が実施され、その結果、ロシア通貨の下落、国家信用格付けの格下げ、ロシアの
海外資産の凍結、ロシア証券、財産または株式の価格および流動性の低下、ならびにその他ロシア経済
およびロシア資産に対する悪影響をもたらす可能性がある。また、ファンドのロシアの投資対象を評
価、購入、売却、受領または交付する能力は、損なわれており、また、引き続き損なわれる可能性があ
る。かかる制裁およびその結果生じるロシア経済の混乱は、他の地域および世界市場にボラティリティ
をもたらす可能性があり、他の国の各種セクターおよび産業ならびに会社の業績に悪影響を及ぼす可能
性がある。これは、ファンドがロシア発行体の証券に対して直接のエクスポージャーを有していなかっ
た場合でも、ファンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性がある。
サービス・プロバイダー、データ・プロバイダーおよびその他テクノロジーへの依存
バンガード・ファンドは、いくつかの重要な役割を遂行するために、サービス・プロバイダーの実績
に依存しているが、それにはファンドの運営に不可欠な役割が含まれている可能性がある。いかなる
サービス・プロバイダーもファンドに対する義務を履行できない場合、ファンドの業務が中断し、ファ
ンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性がある。ファンドのサービス・プロバイダーが特定のテ
クノロジーや情報ベンダー（例えば、取引システム、投資分析ツール、ベンチマーク分析、税務・会計
ツール）に依存することも、ファンドとその投資者に悪影響を与える可能性がある。例えば、ファンド
の投資顧問は、ファンドの潜在的な投資に関するモデルおよび／またはデータを用いることができる。
モデルやデータが間違っていたり、不完全であったりすると判明した場合、このようなモデルやデータ
に依拠して行われた判断は、ファンドを潜在的なリスクに晒すことになる。
先物契約の合衆国連邦租税上の取扱い
ファンドは、米国連邦所得税の目的で、一定の先物契約における未実現純損益は、当該年度に実現し
た損益と同様、各課税年度において通常認識するべきである。これらの場合、先物契約に関して認識さ
れた損益は契約の保有期間に関わりなく、長期資本損益の 60 ％および短期資本損益の 40 ％とみなされ
る。その他の先物取引（主に非米国先物取引）における損益は、契約が終了するまでは認識されず、契
約の保有期間に応じて長期または短期として取り扱われる。ファンドが保有する証券の価格変動をヘッ
ジすることを意図した先物の売却はかかる証券の保有期間に影響する可能性があり、その結果、処分時
におけるかかる証券の損益の性質にも影響しうる。ファンドが保有する、損失を相殺する関連ポジショ
ンの未認識収益の範囲において、先物取引のようなあるポジションにおける損失の認識の変更を要求さ
れる可能性がある。
ファンドは、米国連邦所得税の目的で、認識された先物取引におけるキャピタル・ゲイン純額を毎年
株主に分配する。かかる分配はファンドの他の投資対象の実現キャピタル・ゲインの分配と一括して行
われ、受益者には分配の性格が知らされる。
非米国人との通貨取引の合衆国連邦租税上の取扱い
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ファンドの米ドル以外の通貨取引、米ドル以外の通貨建債務および一定の米ドル以外の通貨オプショ
ン取引、先物契約、先渡契約ならびに同様の金融商品に関する合衆国連邦所得税法上の取扱いは、通
常、特別のルールが規律している。それに応じて、ファンドがこの種の取引を行う場合、利益または損
失 が米国以外の通貨の価値変動の結果である範囲において経常利益または損失を生じることがある。か
かる経常利益は、ファンドの受益者への分配を早め、受益者への課税所得分配が増えることがある。ま
た同様に生じたいかなる経常損失も、一般に、経常所得分配を減少させ、時に、過去の経常所得分配の
再評価を必要とする場合がある。ファンドが純経常損失を繰越し、翌課税年度以降の実現利益と相殺す
ることはできない。
ファンドによって行われるこれらの特別通貨ルールに服しない取引（例えば、一定の優先株式を除く
米国以外のエクイティ投資証券など）の米国外通貨に関する部分に帰せられる損益は通常、キャピタ
ル・ゲインまたはロスとして取り扱われ、基礎となる取引の損益からは区別される。
ファンドが米国以外の通貨についてヘッジ取引を行う範囲において、ファンドは、ファンドの損益の
特徴、タイミングまたは額に影響を与えるその他の規則の適用を選択するかまたは求められることがあ
る。
非米国投資者の合衆国連邦租税上の考察
米国の源泉徴収および遺産税は、バンガード・ファンドの非米国投資者による投資に適用される。
（２）リスクに対する管理体制
ファンドの投資運用会社であるバンガードは定期的にファンドの投資および取引の状況を検査し、
ファンドが要求されている規則に服しているかどうかの決定を下す。
ファンドは、本書に記載のとおり、ヘッジ目的および／またはヘッジ目的以外の目的でデリバティブ
を利用している。ファンドは、デリバティブについて、ファンドに適用される UCITS にかかる EU 指令の準
拠に基づくリスク管理方法を採用している。
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４【手数料等及び税金】
（１）【申込手数料】
（１）海外における申込手数料
米国における申込手数料は、課されない。
（２）日本国内における申込手数料
該当事項なし。
（２）【買戻し手数料】
（１）海外における買戻し手数料
米国における買戻し手数料は、課されない。
（２）日本国内における買戻し手数料
日本における買戻し手数料は、課されない。
（３）【管理報酬等】
受託者報酬
バンガード・ファンドすべてについて下記の受託者報酬表に記載された個人が受託者として行為し、
各ファンドは受託者報酬を比例的に分担して支払う。ファンドは役員も分担して雇用する。ただし、役
員の報酬はファンドではなくザ・バンガード・グループ・インクによって支払われる。
独立受託者
ファンドは独立受託者（ファンドの役員ではない役員）の報酬を下記２項目に従って支払う。
＊ 独立受託者は、ファンドへのサービスについて年次報酬を受領する。これは予定された受託者会
に欠席した場合減額される。
＊ 独立受託者は、受託者会への出席のための旅費その他の費用の払戻しを受けることができる。
「関係」受託者
バックリー氏が受託者となっているが、かかる受託者としては報酬を受領せず、バンガードの役員と
して報酬を受領する。
報酬表
下記の表は各受託者の報酬明細を記載したものである。各受託者についてトラストによる報酬および
退職給付金として支払われる額を記載した。また、表は、各受託者が退職時にバンガード・ファンドの
全てから受領すると想定される給付の全額および各受託者がバンガード・ファンドの全てから支払いを
受ける報酬の全額を示している。
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バンガード・インデックス・ファンズ受託者報酬表
ファンドの費用の 受託者に支払われ
2022 年１月１日に
ファンドからの 一部として生じる るバンガード・
受託者の氏名 生じた年次退職給
報酬総額（１） 年 金 退 職 給 付 ファンド全ての報
付金
（１） 酬総額（２）
モーティマー・
なし なし なし なし
Ｊ．バックリー
タラ・バンチ（３） 6,485 米ドル なし なし 94,286 米ドル
エマソン・
136,186 米ドル なし なし 330,000 米ドル
Ｕ．フルウッド
エイミー・
136,186 米ドル なし なし 330,000 米ドル
グートマン（４）
Ｆ．ジョセフ・
144,440 米ドル なし なし 350,000 米ドル
ローリー
マーク・ラフリッジ 165,074 米ドル なし なし 400,000 米ドル
スコット・
136,186 米ドル なし なし 330,000 米ドル
Ｃ．マルパス
ディアナ・マリガン 136,186 米ドル なし なし 330,000 米ドル
アンドレ・
136,186 米ドル なし なし 330,000 米ドル
Ｆ．ペロルド
サラ・ブルーム・
144,440 米ドル なし なし 350,000 米ドル
ラスキン
デイヴィッド・
38,910 米ドル なし なし 188,571 米ドル
Ａ．トーマ ス（５）
ピーター・
144,440 米ドル なし なし 350,000 米ドル
Ｆ．ヴォラナキス
（１）本表に示される金額は、 2021 年 12 月 31 日に終了したトラストの会計年度に基づくものである。ト
ラスト傘下の各ファンドは株式数に応じた責任がある。
（２）本表に記載される金額は、 2021 年暦年について 217 のバンガード・ファンドの受託者としての業務
に対して各受託者に支払われる報酬総額を反映する。
（３）バンチ氏は、 2021 年 11 月付でファンドの受託者会のメンバーとなった。
（４）グートマン氏は、 2022 年２月付で退任した。
（５）トーマス氏は、 2021 年７月付でファンドの受託者会のメンバーとなった。
管理費用
2021 年 12 月 31 日現在、ファンドのアドミラル受益証券に対する経費率（ファンドの合計年間運営費用
の平均純資産額における割合）は、 0.05 ％であった。
（注１）経費率は管理費用（投資顧問費用、会社運営、運用、マーケティングおよび分配業務に関する費用）ならびに投資先ファ
ンドの費用・報酬（ファンドが他の投資先ファンドの受益証券の取得を通じて間接的に負担する費用）を含む。
（注２）投資先ファンドの費用・報酬は米国の法令の下で開示が要求されており、これによって経費率は増加するが、ファンドの
投資者が直接負担するものではなく、ファンドの純資産価額の算出の際にも考慮されない。
バンガードは、ファンド・サービス契約第５修正契約に基づき設立され、運営される。修正・再録
済ファンド・サービス契約は、各バンガード・ファンドはその純資産価額の最大 0.40 ％をバンガード
に投資するよう要請されうることを定めている。各バンガード・ファンドが出資した金額は、各バン
ガード・ファンドの相対的純資産価額と当該ファンドのバンガードへの出資の割合的関係を保つため
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に随時調整される。 2021 年 12 月 31 日現在、ファンドは純資産価額の 0.01 ％未満を表象する額をバン
ガードに対して出資している。
ファンドは、 200 を超えるファンドを有するザ・バンガード・グループ・インク（以下「バンガー
ド」という。）のメンバーである。バンガードのすべてのファンド（ファンズ・オブ・ファンズを除
く。）は、人事、オフィススペースおよび設備等の管理業務ならびに営業活動に関連する費用を分担
して負担する。バンガード・マーケティング・コーポレーション（以下「 VMC 」という。）は、ファン
ドにマーケティング業務を提供する。各ファンド（ファンド・オブ・ファンズを除く。）またはファ
ンドの各受益証券クラス（複数の受益証券クラスを有するファンドの場合）は、バンガード・ファン
ドのマーケティング費用の割当分を支払う。 2021 年 12 月 31 日終了年度において、ファンドにより生じ
たバンガードの費用および VMC の費用は、ファンドの平均月次純資産価額における割合として示すと、
運営業務、管理業務および名義書換業務については 0.04 ％、マーケティング業務および販売業務につ
いては 0.01 ％未満であった。
ファンドは、バンガードからの全ての投資顧問サービスをそのエクイティー・インデックス・グ
ループを通して受け取る。これらのサービスはバンガードが直接雇用する熟練したアドバイザリー・
スタッフにより提供される。アドバイザリー・スタッフの報酬およびその他の費用はこれらのサービ
スを利用する複数のファンド間で配分される。 2021 年 12 月 31 日終了年度において、ファンドは約
4,133,000 米ドルの投資顧問費用を負担した。
（４）【その他の手数料等】
口座管理手数料
日本においては、各受益者の平均保有残高に年率 0.648 ％（税抜 0.60 ％）の比率を乗じた口座管理手数
料が四半期毎に課され後払いされる。各四半期最終日前に一部または全額償還された受益者について
は、口座管理手数料は当該受益者の保有期間に比例して課され、各償還時に徴収される。四半期毎の徴
収は、当該四半期中の部分償還について課された口座管理手数料を差し引いて行われる。
口座管理手数料は、以下の方法で計算され、各受益者から徴収されるものとする。
１．各暦四半期の最終日に、ファンドにおける受益者の日々の平均口座残高を計算する。この計算は日
本円で行う。
２．かように計算された日々の平均口座残高を基礎として、年間手数料 64.8 ベーシス・ポイントのうち
４分の１の手数料を計算する（各四半期最終日前に一部または全額償還された受益者については、
口座管理手数料は当該受益者の保有期間に比例して課され、各償還時に徴収されることに注意され
たい。四半期毎の徴収は、当該四半期中の部分償還について課された口座管理手数料を差し引いて
行われる。）。
３．販売会社の口座管理手数料の徴収方法については代行協会員または販売会社にご確認願いたい。
（５）【課税上の取扱い】
本書の日付現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
Ⅰ ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合
（１）受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
る。
（２）国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内公社
債投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなる。
（３）国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、日本の個人受益者が支払いを受ける
ファンドの分配金については、 20.315 ％（所得税 15.315 ％、住民税５％）（ 2038 年１月１日以
後は 20 ％（所得税 15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が日本国内で行われる。
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日本の個人受益者は、申告分離課税が適用されるため原則として確定申告をすることになる
が、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了させるこ
ともできる。
確定申告不要を選択しない場合、一定の上場株式等（租税特別措置法に定める上場株式等をい
う。以下同じ。）の譲渡損失（繰越損失を含む。）との損益通算が可能である。
（４）日本の法人受益者が支払いを受けるファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本相当
額との差益を含む。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、
所得税のみ 15.315 ％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等（所得税法
別表第一に掲げる内国法人をいう。以下同じ。）または金融機関等を除く。）、一定の場合、
支払調書が税務署長に提出される（ 2038 年１月１日以後は 15 ％の税率となる。）。
（５）日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合（他のクラスの受益証券に転
換した場合を含む。）は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、受益証券の譲渡損益
（譲渡価額から取得価額等を控除した金額（邦貨換算額）をいう。以下同じ。）に対して、源
泉徴収選択口座において、 20.315 ％（所得税 15.315 ％、住民税５％）（ 2038 年１月１日以後は
20 ％（所得税 15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が日本国内で行われる。受益証券の
譲渡損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一だが、確定申告不要を選択
した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益
通算が可能である。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能であ
る。
（６）日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、（５）と
同様の取扱いとなる。
（７）日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
合、支払調書が税務署長に提出される。
（注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、アメリカ合衆国デラウェア州に住所または登記上の営業所も
しくは恒久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しアメリカ合衆国税務当局により課税されることは一切ない。
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Ⅱ ファンドが税法上公募外国株式投資信託である場合
（１）受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
る。
（２）国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内株式
投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなる。
（３）国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、日本の個人受益者が支払いを受ける
ファンドの分配金については、 20.315 ％（所得税 15.315 ％、住民税５％）（ 2038 年１月１日以
後は 20 ％（所得税 15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が行われる。
日本の個人受益者は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をすること
もできるが、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了
させることもできる。
申告分離課税を選択した場合、一定の上場株式等の譲渡損失（繰越損失を含む。）との損益通
算が可能である。
（４）日本の法人受益者が支払いを受けるファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本相当
額との差益を含む。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、
所得税のみ 15.315 ％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等を除
く。）、一定の場合、支払調書が税務署長に提出される（ 2038 年１月１日以後は 15 ％の税率と
なる。）。
（５）配当等純投資収益および短期純実現売買益の分配金には、原則として現行 10 ％のアメリカ合衆
国連邦所得税が源泉徴収され、控除後の金額が日本国内において支払われる。長期純実現売買
益の分配金については、アメリカ合衆国連邦所得税は源泉徴収されず、その全額が日本国内に
おいて支払われる。連邦所得税源泉徴収額については、外国税額控除の適用が可能である。
（６）日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合（他のクラスの受益証券に転
換した場合を含む。）は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、受益証券の譲渡損益に
対して、源泉徴収選択口座において、 20.315 ％（所得税 15.315 ％、住民税５％）（ 2038 年１月
１日以後は 20 ％（所得税 15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が行われる。受益証券の
譲渡損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一であるが、確定申告不要を
選択した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益
通算が可能である。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能であ
る。
（７）日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、（６）と
同様の取扱いとなる。
（８）日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
合、支払調書が税務署長に提出される。
（注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、アメリカ合衆国デラウェア州に住所または登記上の営業所も
しくは恒久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しアメリカ合衆国デラウェア州税務当局により課税されること
は一切ない。
Ⅲ 本書の日付現在では、ファンドは、税法上、公募外国株式投資信託として取り扱われる。ただし、
将来における税務当局の判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もある。
Ⅳ 税制等の変更により上記ⅠないしⅢに記載されている取扱いは変更されることがある。税金の取扱
いの詳細については、税務専門家等に確認することを推奨する。
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
５【運用状況】
（１）【投資状況】
資産別および地域別の投資状況
（全受益証券クラス） （ 2022 年４月末日現在）
（注２）
時価合計
投資比率
資産の種類 国名
（米ドル）
（％）
米国 119,711,923,206 99.30
普通株式
ベルギー 146,533 0.00
小計 119,712,069,739 99.30
現金・預金およびその他の資産
848,076,512 0.70
（負債控除後）
合計 120,560,146,251 100.00
（純資産総額） （約 15,535,380 百万円）
（注１） 2022 年４月末日現在、アドミラル受益証券の純資産総額は 47,458,345,603 米ドルである。
（注２）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
（２）【投資資産】
① 【投資有価証券の主要銘柄】（上位 30 銘柄）
（全受益証券クラス） （ 2022 年４月末日現在）
投資
取得金額（米ドル） 時価（米ドル）
順位 銘柄 国名 業種 株数 比率
単価 金額 単価 金額 （％）
CONSTELLATION EN
１ . 米国 公益事業 8,185,420 53.03 434,075,695 59.21 484,658,718 0.40
MOLINA HEALTHCAR
２ . 米国 ヘルスケア 1,466,273 90.79 133,127,563 313.45 459,603,272 0.38
MARATHON OIL
３ . 米国 エネルギー 18,352,592 6.50 119,378,880 24.92 457,346,593 0.38
TARGA RESOURCES
４ . 米国 エネルギー 5,745,505 21.16 121,588,821 73.41 421,777,522 0.35
QUANTA SERVICES
５ . 米国 資本財・サービス 3,577,811 34.76 124,379,339 115.98 414,954,520 0.34
STEEL DYNAMICS
６ . 米国 素材 4,734,628 27.17 128,634,235 85.75 405,994,351 0.34
BUNGE LTD
７ . 米国 生活必需品 3,528,403 50.50 178,175,204 113.12 399,132,947 0.33
KIMCO REALTY
８ . 米国 該当なし 15,483,199 15.93 246,648,477 25.33 392,189,431 0.33
ATMOS ENERGY
９ . 米国 公益事業 3,401,430 70.27 239,009,233 113.40 385,722,162 0.32
ENTEGRIS INC
10. 米国 情報技術 3,401,533 25.99 88,422,307 111.39 378,896,761 0.31
11. BIO-TECHNE CORP 米国 ヘルスケア 986,151 141.58 139,615,119 379.69 374,431,673 0.31
IDEX CORP
12. 米国 資本財・サービス 1,911,390 91.27 174,446,957 189.82 362,820,050 0.30
LPL FINANCIAL HO
13. 米国 金融 1,907,567 44.61 85,098,238 187.87 358,374,612 0.30
APA CORP
14. 米国 エネルギー 8,707,896 14.49 126,149,871 40.93 356,414,183 0.30
BROWN & BROWN
15. 米国 金融 5,668,429 22.94 130,027,512 61.98 351,329,229 0.29
CARLISLE COS INC
16. 米国 資本財・サービス 1,307,697 78.76 102,996,628 259.36 339,164,294 0.28
EQT CORP
17. 米国 エネルギー 8,508,255 19.47 165,636,364 39.75 338,203,136 0.28
OVINTIV INC
18. 米国 エネルギー 6,555,667 12.49 81,857,841 51.19 335,584,594 0.28
EQUITY LIFESTYLE
19. 米国 該当なし 4,201,620 33.91 142,459,084 77.28 324,701,194 0.27
HOWMET AEROSPACE
20. 米国 資本財・サービス 9,466,552 15.01 142,083,369 34.12 322,998,754 0.27
SIGNATURE BANK
21. 米国 金融 1,321,061 115.37 152,404,796 242.25 320,027,027 0.27
ALCOA CORP
22. 米国 素材 4,698,475 25.75 121,000,491 67.80 318,556,605 0.26
REXFORD INDUSTRI
23. 米国 該当なし 4,030,416 42.18 170,012,622 78.04 314,533,665 0.26
RELIANCE STEEL
24. 米国 素材 1,550,187 98.34 152,444,927 198.25 307,324,573 0.25
AMERICAN HOMES-A
25. 米国 該当なし 7,693,153 24.35 187,338,716 39.61 304,725,790 0.25
26. CLEVELAND-CLIFFS 米国 素材 11,873,336 11.79 139,935,421 25.49 302,651,335 0.25
LIBERTY MEDIA-C
27. 米国 電気通信サービス 4,844,157 35.51 171,995,298 62.33 301,936,306 0.25
PTC INC
28. 米国 情報技術 2,643,168 41.66 110,106,187 114.21 301,876,217 0.25
FIRST HORIZON CO
29. 米国 金融 13,411,606 13.51 181,179,924 22.38 300,151,742 0.25
DARLING INGREDIE
30. 米国 生活必需品 4,063,104 21.89 88,929,231 73.39 298,191,203 0.25
② 【投資不動産物件】
該当なし（ 2022 年４月末日現在）。
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③ 【その他投資資産の主要なもの】
該当なし（ 2022 年４月末日現在）。
（３）【運用実績】
① 【純資産の推移】
下記会計年度末および 2021 年５月から 2022 年４月までの期間における各月末の純資産の推移は次の
とおりである。
（アドミラル受益証券）
純資産総額 １口当りの純資産価格
百万米ドル 百万円 米ドル 円
第 59 会計年度末
42,386 5,461,860 79.37 10,228
（ 2019 年 12 月 31 日）
第 60 会計年度末
47,313 6,096,753 93.22 12,012
（ 2020 年 12 月 31 日）
第 61 会計年度末
55,266 7,121,577 108.37 13,965
（ 2021 年 12 月 31 日）
2021 年５月末日 54,867 7,070,162 106.68 13,747
６月末日 55,668 7,173,378 107.94 13,909
７月末日 54,689 7,047,225 106.39 13,709
８月末日 55,543 7,157,271 108.49 13,980
９月末日 53,629 6,910,633 104.84 13,510
10 月末日 56,136 7,233,685 109.99 14,173
11 月末日 53,599 6,906,767 105.23 13,560
12 月末日 55,266 7,121,577 108.37 13,965
2022 年１月末日 50,784 6,544,026 99.80 12,860
２月末日 51,111 6,586,163 100.66 12,971
３月末日 51,811 6,676,365 101.88 13,128
４月末日 47,458 6,115,438 93.49 12,047
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② 【分配の推移】
下記会計年度における１口当り分配金の額および 2021 年５月から 2022 年４月までの期間における各
月の１口当り分配金の額は次のとおりである。
（アドミラル受益証券）
配当総額
米ドル 円
第 59 会計年度（ 19 ／１／１－ 19 ／ 12 ／ 31 ） 1.104 142.261
第 60 会計年度（ 20 ／１／１－ 20 ／ 12 ／ 31 ） 1.066 137.365
第 61 会計年度（ 21 ／１／１－ 21 ／ 12 ／ 31 ） 1.339 172.544
2021 年５月 － －
６月 0.266 34.277
７月 － －
８月 － －
９月 0.281 36.210
10 月 － －
11 月 － －
12 月 0.523 67.394
2022 年１月 － －
２月 － －
３月 0.267 34.406
４月 － －
③ 【収益率の推移】
（アドミラル受益証券）
期間 収益率（％）
第 59 会計年度（ 19 ／１／１－ 19 ／ 12 ／ 31 ） 27.27
第 60 会計年度（ 20 ／１／１－ 20 ／ 12 ／ 31 ） 18.79
第 61 会計年度（ 21 ／１／１－ 21 ／ 12 ／ 31 ） 17.69
（注）収益率（％）＝ 100× （ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝会計年度末の１口当り純資産価格＋当該会計年度の分配金の合計額
ｂ＝当該会計年度の直前の会計年度末の１口当り純資産価格（分配落の額）
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④ 【その他】
（ ⅰ ）トータル・リターン
トータル・リターンは、過去の運用実績を表すものであって、将来の実績を保証するものではな
い。受益証券価格、リターンは大きく変動することに留意しなければならない。投資者の保有する
株式は、償還された時、取得時の価格より高くまたは低くなることがある。年次平均リターンは受
益証券価格の変動、分配およびキャピタル・ゲインの再投資を含む。ただし、リターンには受益者
がファンドの分配金またはファンドの受益証券の買戻しに関して支払う税金は反映されていない。
（アドミラル受益証券） （ 2022 年４月末日現在）
＊
過去１ヶ月 過去１年 過去３年 過去５年 過去 10 年
設定来
－ 8.24 ％ － 11.20 ％ 8.67 ％ 9.25 ％ 11.25 ％ 9.14 ％
＊ 設定日は、 2000 年 11 月 13 日である。
（ ⅱ ）年次運用実績
（アドミラル受益証券）
年 キャピタル・リターン（％） インカム・リターン（％） トータル・リターン（％）
2021 16.25 1.48 17.73
2020 17.45 1.66 19.11
2019 25.53 1.84 27.37
（ ⅲ ）月次運用実績
（アドミラル受益証券）
トータル・ トータル・ トータル・ トータル・
リ タ ー ン リ タ ー ン リ タ ー ン リ タ ー ン
（％） （％） （％） （％）
2019 年５月 － 7.25 2020 年２月 － 8.67 2020 年 11 月 16.02 2021 年８月 1.97
2019 年６月 7.05 2020 年３月 － 21.85 2020 年 12 月 7.39 2021 年９月 － 3.11
2019 年７月 1.27 2020 年４月 14.64 2021 年１月 2.21 2021 年 10 月 4.91
2019 年８月 － 4.01 2020 年５月 7.74 2021 年２月 6.13 2021 年 11 月 － 4.33
2019 年９月 1.38 2020 年６月 2.54 2021 年３月 1.61 2021 年 12 月 3.48
2019 年 10 月 1.61 2020 年７月 4.51 2021 年４月 4.04 2022 年１月 － 7.91
2019 年 11 月 4.15 2020 年８月 4.07 2021 年５月 0.07 2022 年２月 0.86
2019 年 12 月 2.19 2020 年９月 － 2.72 2021 年６月 1.43 2022 年３月 1.48
2020 年１月 － 2.03 2020 年 10 月 2.01 2021 年７月 － 1.44 2022 年４月 － 8.24
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（ ⅳ ）ポートフォリオの内容（ 2022 年４月末日現在）
（全受益証券クラス）
ファンドアセットアロケーション
短期準備金 0 ％
株式 100 ％
株式の特徴
組入れ銘柄数 1,548
メジアン・マーケット・キャピタリゼーション 56 億 米ドル
PER （株価収益率） 13.9 倍
PBR （株価純資産倍率） 2.2 倍
ROE （株主資本利益率） 9.4 ％
利益成長率 14.4 ％
米国以外の保有率 0 ％
回転率（年）（ 2021 年 12 月末現在） 17.0 ％
現金等比率 0 ％
（ ⅴ ）歴史的変動率（米ドルベース実績値）（ 2022 年４月末日現在）
（アドミラル受益証券）
参考指数 Ｒスクウェア ベータ
スプライスト・スモールキャップ・
1.00 1.00
インデックス
ダウ・ジョーンズ米国トータル・
0.89 1.13
ストック・マーケット・インデックス
（注１）Ｒスクウェアおよびベータは、ベンチマーク・インデックス（スプライスト・スモールキャップ・インデックス）およ
び市場全体のインデックス（ダウ・ジョーンズ米国トータル・ストック・マーケット・インデックス）に相関するファ
ンドのリターンを 36 か月間遡ることにより算出される。スプライスト・スモールキャップ・インデックスは 2003 年５月
16 日までラッセル 2000 インデックスに、その後 2013 年１月 30 日まで MSCI US スモールキャップ 1750 インデックスに、そ
の後は CRSP US スモールキャップ・インデックスに連動している。
（注２）「Ｒスクウェア」とは、一般的にファンドの過去のリターンが市場からのリターンによってどの程度説明できるかの指
標であり、ベンチマーク・インデックスまたは市場全体のインデックスによって計測される。ファンドのトータル・リ
ターンがインデックスのリターンと正確に一致している場合、Ｒスクウェアは 1.00 となる。ファンドのリターンがイン
デックスのリターンと無関係である場合、Ｒスクウェアは０となる。
（注３）「ベータ」とは、ベンチマーク・インデックスおよび市場全体のインデックスの変動に関連するファンドの過去の受益
証券価格の変動の規模を計測する指標である。各インデックスはベータ 1.00 を付与される。インデックスが 10 ％上昇ま
たは下降した場合、従前のインデックスと比較すると、ベータ 1.20 であるファンドは、受益証券価格が 12 ％上昇または
下降したことになる。しかし、ファンドのベータはＲスクウェアと関連して精査されなくてはならない。Ｒスクウェア
が低下すると、ファンドとベンチマークの相関関係は弱まり、ベータの変動の指標としての信頼性はより低くなる。
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（４）【販売及び買戻しの実績】
各会計年度末現在の販売および買戻しの実績および各会計年度末現在の発行済口数は次のとおりであ
る。
（アドミラル受益証券）
販売口数 買戻し口数 発行済口数
本邦内におけ 本邦内におけ 本邦内におけ
（千口） （千口） （千口）
る販売口数 る買戻し口数 る発行済口数
第 59 会計年度
126,576 0 88,898 8,262.689 534,019 88,792
（ 19/ １ /１－ 19/12/31 ）
第 60 会計年度
108,113 0 134,614 5,730 507,518 83,062
（ 20/ １ /１－ 20/12/31 ）
第 61 会計年度
88,278 0 85,813 2,231 509,983 80,831
（ 21/ １ /１－ 21/12/31 ）
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第２【管理及び運営】
１【申込（販売）手続等】
ａ．米国における申込手続等
投資者は、取引日に純資産価格において受益証券を購入する。全てのバンガード・ファンドについ
て、買付請求がニューヨーク証券取引所の取引終了（通常は米国東部標準時間の午後４時）前に受領さ
れた場合には、同日を取引日として受領されるものとし、それ以後に受領された買付請求は、受領日の
翌営業日を取引日として受領されるものとする。
ｂ．日本における申込手続等
該当事項なし。
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２【買戻し手続等】
ａ．米国における買戻し手続等
投資者は以下の３つの方法のいずれかによって、そのファンドの口座からの受益証券の買戻しを請求
することができる。すなわち、オンライン、電話または郵便である。受益証券は、バンガードが、状況
により必要とされる特別な文書作成を含めて買戻請求を受領した後、新たに決定されるファンドの純資
産価格で買戻される。ニューヨーク証券取引所の普通取引終了（通常は米国東部標準時間の午後４時）
前に適切に受領された場合には、受益証券は同日の純資産価格で買戻される。同日が取引日とされる。
買戻しに関してファンドの手数料は課されない。ファンドが保有する証券の市場価格によって、買戻金
額は取得価格より多くなることも少なくなることもある。
ｂ．日本における買戻し手続等
日本における受益者は、いつでも受益証券の買戻しを請求することが出来る。
日本における買戻しは、ファンド営業日（ニューヨーク証券取引所の開かれる日）でかつ日本におけ
る販売取扱会社の営業日（日本における国民の休日の前日を除く。）に販売取扱会社に対して行うこと
ができる。販売取扱会社はかかる買戻請求をザ・バンガード・グループ・インクに送付する。買戻しの
最小単位は１口である。
日本における受益者が受領する価格は、ファンドが販売取扱会社から買戻し請求を受領した後に初め
て計算される純資産価格である。当該価格の支払いは、「外国証券取引口座約款」の定めに従って販売
取扱会社を通じて日本円でなされる。販売取扱会社が同意する場合には米ドルで支払われる。買戻代金
の支払は、約定日を含めて起算して日本における販売取扱会社の４営業日目に行われる。
口座管理手数料について、販売会社は口座管理手数料が徴収されるファンドの受益証券を買い戻す権
利を有する。受益証券の買戻しの手続きの詳細については、各販売会社にお問い合わせ願いたい。
ｃ．買戻しの停止
ファンドは、最大で７暦日、買戻し金の支払いを延期することができる。さらに、ファンドは、 ①
ニューヨーク証券取引所が閉鎖されている期間または証券取引所での取引が SEC の決定により制限されて
いる期間、 ②SEC により定義される緊急事態が存在し、その結果ファンドがその保有する証券を処分する
ことまたはその資産価値を公正に決定することを合理的に実行できない期間、または ③SEC が認めるその
他の期間、買戻しの停止および／または買戻し金の支払いの延期を７暦日を超えて行うことができる。
トラストは、いずれの登録受益者に関しても、当該受益者により請求されたすべての買戻しについ
て、いずれか 90 日間の期間において 250,000 米ドルまたは当該期間の期首におけるファンドの純資産の
１％のいずれか少ない額を上限金額として現金で支払う旨の申告を SEC に対して行っている。
クローズド期間、大口解約等の制限はない。
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３【資産管理等の概要】
（１）【資産の評価】
受益証券の価格、すなわち「純資産価格」または「 NAV 」は、ニューヨーク証券取引所の通常取引終了
時、通常米国東部標準時間時午後４時に、ニューヨーク証券取引所が営業する各日（営業日）に計算さ
れる。万一、ニューヨーク証券取引所が不測の混乱状態となり、取引日終了時点で利用不可となった場
合には、ファンドは当該日を営業日として取扱い、純資産価格を NASDAQ （または NASDAQ が利用不可の場
合には、バンガードの裁量で決定されるその他の代替市場）における通常取引終了時点で計算する権限
を有する。各受益証券クラスは個有の純資産価格を有しており、各受益証券クラスに配分された純資産
を各クラスの発行済ファンド受益証券口数で除し、負債の額を差し引くことにより計算される。純資産
価格はニューヨーク証券取引所が閉鎖する米国の休日またはその他の日については計算されず、ファン
ドは受益証券の販売または買戻しを行わない。ただし、ファンドが当該日において価値が変動する有価
証券（当該日が取引日である米国外の市場において取引される非米国証券等）を保有する限り、当該日
においても、ファンド資産の価値が影響を受けることがある。
バンガード・ファンドにより保有される株式は、信頼のおける相場価格が、当該株式が取引されてい
る主要な取引所または市場から容易に利用できる場合、「時価」によって評価される。当該有価証券
は、通常、公式終値、最終報告売値で評価されるか、当該日に売買がなかった場合は、最終買呼値と売
呼値の中間値で評価される。市場相場が容易に利用できないか、または正確に証券の価値を反映できな
いとファンドが判断した場合、株式は公正価格（その所有者が現時点で当該証券を売却した場合に受領
すると合理的に予想される金額）により値付けされる。ファンドによって保有される非米国証券は、独
立した第三者機関より取得したニューヨーク証券取引所の通常取引終了時の為替レートを使用して米ド
ルに換算される。インスティチューショナル・マネー・マーケット・ファンド受益証券を含む、ファン
ドにより保有されているいずれのミューチュアル・ファンドの受益証券の価額についても、受益証券の
NAV を基準とする。ファンドが保有する ETF 受益証券またはクローズド・エンド型ファンドの受益証券の
価額は、受益証券の市場価額を基準とする。
ファンドによる価格設定時の前であるが、当該証券が売買される主要取引所または市場の終了後に発
生する事由によってファンドが保有する証券の価格が大きく影響された場合も、ファンドは適正価値で
の価格設定を採用する。このようなことは、ファンドによる価格設定時前の長時間閉じられている非米
国取引所で売買される非米国証券には通常よく発生する。障害事由は、企業固有のもの（例えば、収益
報告、合併発表）、当該国固有のものまたはグローバルなもの（例えば、自然災害、経済政治ニュー
ス、テロ事件、金利変更）でありうる。障害事由には、特定のしきい値を超えるかその他非米国証券の
価格に影響するとされる米国市場の価格動向も含まれる。
稀ではあるが、適正価値による価格設定は、例えば、（１）証券の取引が停止され、ファンドによる
価格設定時前に再開されない場合、または一日の途上で証券が売買されていない場合、および（２）あ
る証券の価格が NAV に影響しうるような証券をファンドが十分に保有している場合は、米国内証券につい
ても採用されることがある。
適正価値による価格は、受託者会によって採択された手続きに従いバンガードが決定する。適正価値
での価格設定が採用される場合、ファンドの NAV を算出するために採用する証券価格は、当該証券の相場
価格または公表価格とは異なることがある。
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
（２）【受益証券の転換】
日本においては、トラストの他のクラスまたはシリーズの証券に転換することができない。
（３）【保管】
保管の必要を省くため、ファンドは受益証券について券面を発行しない。
（４）【信託期間】
契約および信託宣言中で規定される方式により終了されない限り、トラストは期限の定めなく存続す
る。
（５）【計算期間】
ファンドの決算期は毎年 12 月 31 日である。
（６）【その他】
（１）解散
受益者への 60 日前の事前の書面による通知によって受託者会はいつでもトラストを終了させること
ができる。いずれのシリーズもそのシリーズの受益者への 60 日前の事前の書面による通知によって受
託者会はいつでも当該シリーズを終了させることができる。
（２）関係法人との契約の更改等に関する手続
ⅰ 契約および信託宣言
契約および信託宣言の原本または写しは、トラストの事務所に保管され受益者の閲覧に供され
る。契約および信託宣言の写しは、アメリカ合衆国において SEC に届け出られる。契約および信託宣
言は、現職の受託者の過半数が署名をした文書により再録および／または修正をすることができ
る。かかる再録および／または修正は文書の作成および承認により直ちに効力を生ずる。トラスト
の証明書は同様の手続により再録および／または修正されるが、かかる再録および／または修正は
デラウエア州の州務長官事務所への届出後直ちに、または証明書に規定される将来の日付において
効力を生じる。
日本においては、契約および信託宣言の重要な変更は、公告するか日本の受益者に通知される。
ⅱ 代行協会員契約
代行協会員契約は、他の契約当事者に対し、３か月前の書面による終了通知をなすことにより終
了できる。同契約は日本の法律に準拠し、それに従い解釈される。
ⅲ 受益証券販売・買戻契約
受益証券販売・買戻契約は、一方の当事者が他の当事者に対し、書面による通知を３ヶ月前にな
すことにより解約できる。同契約は、日本国の法律に準拠し、同法により解釈されるものとする。
本契約に基づき提起される補償およびその他の訴訟は、東京地方裁判所が管轄を有するものとし、
ザ・バンガード・グループ・インクは、かかる東京地方裁判所の管轄に服する。
ⅳ 包括保管契約
包括保管契約は、相手方当事者に、契約終了の 60 日以上前に、書面による通知を交付または送付
することにより、包括保管契約を終了することができる。
同契約は、ニューヨーク州の法律に準拠し、同法に従い解釈されるものとする。
ⅴ ファンド・サービス契約
ファンド・サービス契約第５修正契約（随時修正済）は、すべての当事者の相互の合意によって
終了または修正されるまで、すべての当事者に関して十分な効力を維持するものとする。ファンド
の構成ファンドは、本契約の各当事者に少なくとも 90 日の書面の予告をして、いずれかの月の最終
日に本契約から撤退することを選択することができる。
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４【受益者の権利等】
（１）【受益者の権利等】
日本の受益者は、通常、その受益権を直接行使するためには、受益証券名義人としてその受益権を登
録しなければならない。したがって、販売取扱会社に受益証券の保管を委託している日本の受益者は、
受益証券を販売取扱会社の名義で登録しているため、直接受益権を行使することは出来ない。日本の受
益者は販売取扱会社との間の約定に基づき販売取扱会社をして受益権を自己のために行使させることが
できる。
受益証券の保管を販売取扱会社に委託しない日本の受益者は、本人の責任において権利行使を行う。
受益者の有する主な権利は次のとおりである。
① 議決権
受益者は、①受益権の権限および優先性に重大な不利益を及ぼす契約および信託宣言の変更に関わ
る事項の場合、②受託者が受益者に議決権を与えることが必要または望ましいと決定した場合、③統
合または合併、証券の転換、証券の交換、資産の売却が提案された場合および取引を承認するために
1940 年法により受益者の議決が要求されている場合、④ 1940 年法の下で議決権が要求されている場
合、には議決権が与えられる。 1940 年法は、ファンドの純資産の 10 ％以上を代表する受益者の書面に
よる請求にしたがって受託者を選任解任する場合、ファンドの基本的方針を変更する場合および何ら
かの統合を行う場合を含む様々な状況の下で、受益者の議決を要求している。法律上の要求がない限
り、ファンドの受益者は、基準日に保有される純資産価額の１米ドルにつき１議決権を与えられ、基
準日に保有される純資産価額の１米ドルの端数につき端数議決権を与えられる。しかし、特定の事項
に影響を受けるファンドまたはクラスの受益権は、当該事項について議決権を与えられる。さらに、
各クラスは、受益者に提示される事項のうち当該クラスのみに関わる事項に関しては絶対的議決権を
有し、当該クラスが他のクラスとは異なる利害関係をもつ事項に関しては独立した議決権を有する。
累積投票はできず、株主の過半数による議決のない限り修正できない。
② 買戻請求権
受益者は受益権を純資産価額で買戻すことを請求する権利を有する。
③ 配当金請求権
ファンドの受益者は、ファンドが各クラスについて宣言する配当またはその他の分配金を受領する
権利を有する。配当に関しては、ファンドの他の受益権に優先権を有する受益権は存在しない。配当
はファンドの資産からなされ、基準日に受益者が保有するクラスの受益権数にしたがって特定のクラ
スの受益者のすべてに比例的に支払われる。１口当りの所得の分配は、クラス別の純資産価格および
多角的クラス・プランに基づく費用の割当て方によって同じファンドの独立クラス間で異なることが
ある。
④ 残余財産分配請求権
ファンドの解散の場合、受益者は持株数に応じた額をファンドの純資産額から受領する権利を有す
る。受益証券のクラスが精算される場合、かかるクラスの受益者は、持株数に応じた額をかかるクラ
スに配分されるファンドの純資産額から受領する権利を有する。受益者は、現金、証券またはその組
み合わせにより受領することができる。
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⑤ 会計帳簿等閲覧請求権
受益者は、信託宣言閲覧権、裁判所の決定に応じた会計帳簿閲覧権、および受益者集会の議事録の
閲覧権を有する。
⑥ 受益権を譲渡する権利
受益権は、法律による制限を除いて、譲渡制限はなく、日本において日本の投資者に自由に譲渡す
ることが出来る。
（２）【為替管理上の取扱い】
日本の受益者に対する受益証券の分配金、買戻代金等の送金に関して、アメリカ合衆国における外国
為替管理上の制限はない。
（３）【本邦における代理人】
森・濱田松本法律事務所 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
上記法律事務所は、日本においてファンドを代表しそのために行動する真実かつ法律上の代理人であ
り、以下の行為を委任されている。
① 法律上および日本証券業協会の規則上の問題について一切の通信、請求、訴状その他の訴訟関係書
類を受領すること、
② 日本におけるファンドの受益証券の募集、販売および買戻しの取引に関する一切の紛争、見解の相
違に関する一切の裁判上、裁判外の行為を行うこと、
日本国財務省関東財務局長に対する募集、継続開示等に関する届出ならびに金融庁長官に対する届
出に関する代理人は、
弁護士 三 浦 健
森・濱田松本法律事務所
東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
である。
（４）【裁判管轄等】
日本の投資者が取得したファンド証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権は下記の裁判所が有するこ
とをファンドは承認している。
東京地方裁判所 東京都千代田区霞が関一丁目１番４号
確定した判決の執行手続は、関連する法域の適用法律に従って行われる。
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第３【ファンドの経理状況】
１【財務諸表】
ａ．ファンドの直近２会計年度の日本文の財務書類は、米国における諸法令及び一般に公正妥当と認めら
れる会計原則に準拠して作成された原文の監査済財務書類を翻訳したものである（ただし円換算部分
を除く。）。これは、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」（平成５年大蔵省令第 22
号）に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和 38 年大蔵省令第 59 号）
第 131 条第５項ただし書きの規定の適用を受けている。
ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23 年法律第 103 号）第１条の３
第７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース エルエル
ピーから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる
証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
ｂ．ファンドの原文の財務書類は米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について
円換算額が併記されている。日本円による金額は、 2022 年４月 28 日現在における株式会社三菱ＵＦＪ
銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝ 128.86 円）で換算されている。なお、百万円未満の金
額は四捨五入されている。日本円に換算された金額は、四捨五入のため合計欄の数 値が総数と一致し
ない場合がある。
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（１）【貸借対照表】
スモールキャップ・インデックス・ファンド
財務書類
投資有価証券明細表
2021 年 12 月 31 日現在
当ファンドは、各計算期間の第１四半期および第３四半期に、証券取引委員会 (SEC) に保有ポートフォ
リオを網羅した表を様式 N-PORT に係る報告書の付属書類として提出する。当ファンドの様式 N-PORT に
係る報告書は、 SEC のウェブサイト (www.sec.gov) で入手可能である。
市場価格
株数 （千米ドル）
普通株式 (99.3 ％ )
素材 (4.1 ％ )
Mosaic Co.
9,345,573 367,188
Steel Dynamics Inc.
4,755,643 295,183
Alcoa Corp.
4,719,390 281,181
Reliance Steel & Aluminum Co.
1,580,803 256,438
*
Cleveland-Cliffs Inc.
11,353,546 247,167
Olin Corp.
3,618,549 208,139
CF Industries Holdings Inc.
2,705,329 191,483
Royal Gold Inc.
1,655,383 174,163
Huntsman Corp.
4,951,646 172,713
Valvoline Inc.
4,541,220 169,342
Scotts Miracle-Gro Co.
973,934 156,803
*
RBC Bearings Inc.
727,950 147,024
United States Steel Corp.
6,134,357 146,059
Ashland Global Holdings Inc.
1,291,377 139,030
Chemours Co.
4,108,910 137,895
Balchem Corp.
816,791 137,711
UFP Industries Inc.
1,483,060 136,456
Avient Corp.
2,306,545 129,051
Element Solutions Inc.
5,306,466 128,841
*
Univar Solutions Inc.
4,310,182 122,194
Timken Co.
1,720,734 119,230
Commercial Metals Co.
3,064,842 111,223
*
Hexcel Corp.
2,112,944 109,450
Sensient Technologies Corp.
1,059,778 106,041
*,1
MP Materials Corp.
2,242,150 101,838
*
Livent Corp.
4,074,711 99,341
Mueller Industries Inc.
1,373,838 81,551
Cabot Corp.
1,428,394 80,276
*
Arconic Corp.
2,412,361 79,632
Quaker Chemical Corp.
337,970 77,997
*
Ingevity Corp.
988,417 70,869
Hecla Mining Co.
13,557,497 70,770
Boise Cascade Co.
990,910 70,553
Tronox Holdings plc Class A
2,909,367 69,912
NewMarket Corp.
200,991 68,884
Stepan Co.
535,251 66,526
Minerals Technologies Inc.
836,063 61,158
GrafTech International Ltd.
4,975,108 58,856
Innospec Inc.
619,791 55,992
Materion Corp.
514,757 47,327
Compass Minerals International Inc.
854,750 43,661
Worthington Industries Inc.
775,927 42,412
*
GCP Applied Technologies Inc.
1,292,573 40,923
Westlake Chemical Corp.
402,427 39,088
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Kaiser Aluminum Corp.
396,369 37,235
*
Kraton Corp.
768,721 35,607
Carpenter Technology Corp.
1,202,636 35,105
Schnitzer Steel Industries Inc. Class A
614,857 31,923
*
Coeur Mining Inc.
5,939,875 29,937
*
Amyris Inc.
4,649,881 25,156
Schweitzer-Mauduit International Inc.
811,134 24,253
*
Century Aluminum Co.
1,275,072 21,115
Glatfelter Corp.
1,145,140 19,696
*
Koppers Holdings Inc.
523,641 16,390
Ecovyst Inc.
1,594,780 16,331
*,1
Zymergen Inc.
1,152,594 7,711
American Vanguard Corp.
379 6
Tredegar Corp.
429 5
*
Hycroft Mining Holding Corp. Warrants Exp. 10/22/22 -
19
5,818,041
消費財 (15.3 ％ )
*
Floor & Decor Holdings Inc. Class A
2,530,486 328,988
Williams-Sonoma Inc.
1,849,697 312,839
*
Liberty Media Corp.-Liberty Formula One Class C
4,916,052 310,891
*
Five Below Inc.
1,412,921 292,319
Tapestry Inc.
6,941,723 281,834
Service Corp. International
3,953,564 280,663
*
SiteOne Landscape Supply Inc.
1,127,786 273,240
Pool Corp.
480,696 272,074
*
Deckers Outdoor Corp.
692,535 253,682
*
Capri Holdings Ltd.
3,794,591 246,307
*
BJ's Wholesale Club Holdings Inc.
3,665,255 245,462
Aramark 6,458,641 238,001
*
RH 432,197 231,632
Tempur Sealy International Inc.
4,857,015 228,425
Lithia Motors Inc. Class A
763,744 226,794
*
Penn National Gaming Inc.
4,275,520 221,686
Bath & Body Works Inc.
3,168,409 221,123
Toll Brothers Inc.
2,918,180 211,247
Newell Brands Inc.
9,659,602 210,966
Wyndham Hotels & Resorts Inc.
2,351,222 210,787
Churchill Downs Inc.
868,462 209,212
Gentex Corp.
5,967,944 207,983
Macy's Inc.
7,548,623 197,623
*
Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.
9,327,451 193,451
New York Times Co. Class A
4,002,875 193,339
*
Avis Budget Group Inc.
925,528 191,927
*
Bright Horizons Family Solutions Inc.
1,522,063 191,597
PVH Corp.
1,791,650 191,079
*
Mattel Inc.
8,836,535 190,516
*
Planet Fitness Inc. Class A
2,101,846 190,385
Kohl's Corp.
3,795,355 187,453
Interpublic Group of Cos. Inc.
4,965,193 185,946
Nielsen Holdings plc
9,054,099 185,700
*
Crocs Inc.
1,410,489 180,853
*
Fox Factory Holding Corp.
1,061,699 180,595
*
YETI Holdings Inc.
2,100,643 173,996
Marriott Vacations Worldwide Corp.
1,020,617 172,464
*
IAA Inc.
3,399,706 172,093
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
Zynga Inc. Class A
26,837,771 171,762
Vail Resorts Inc.
510,474 167,384
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
Alaska Air Group Inc.
3,160,518 164,663
1
Dick's Sporting Goods Inc.
1,428,146 164,222
AMERCO 222,706 161,736
Polaris Inc.
1,454,061 159,816
*
Scientific Games Corp.
2,311,766 154,495
*
Goodyear Tire & Rubber Co.
7,091,805 151,197
Texas Roadhouse Inc. Class A
1,669,204 149,027
*
Helen of Troy Ltd.
608,555 148,773
Nexstar Media Group Inc. Class A
979,004 147,810
*
Skechers USA Inc. Class A
3,402,347 147,662
Hanesbrands Inc.
8,806,402 147,243
*
American Airlines Group Inc.
8,161,395 146,579
Harley-Davidson Inc.
3,878,839 146,193
*
AutoNation Inc.
1,239,527 144,839
Choice Hotels International Inc.
912,757 142,381
*
Terminix Global Holdings Inc.
3,053,134 138,093
Thor Industries Inc.
1,329,877 138,001
Lear Corp.
751,525 137,491
Leggett & Platt Inc.
3,195,315 131,519
Ralph Lauren Corp.
1,105,941 131,452
*
Boyd Gaming Corp.
1,984,198 130,104
Wingstop Inc.
752,210 129,982
Gap Inc.
7,111,769 125,523
*
Victoria's Secret & Co.
2,228,016 123,744
Murphy USA Inc.
613,844 122,302
*,1
GameStop Corp. Class A
820,133 121,700
Travel + Leisure Co.
2,174,956 120,210
*
Hilton Grand Vacations Inc.
2,265,534 118,057
*
Hyatt Hotels Corp. Class A
1,204,619 115,523
*
Meritage Homes Corp.
941,308 114,896
Foot Locker Inc.
2,617,399 114,197
*
JetBlue Airways Corp.
8,003,869 113,975
Signet Jewelers Ltd.
1,271,521 110,660
Papa John's International Inc.
825,758 110,214
*
Skyline Champion Corp.
1,361,608 107,540
*
Chegg Inc.
3,470,313 106,539
Wendy's Co.
4,454,646 106,243
H&R Block Inc.
4,428,403 104,333
*
Academy Sports & Outdoors Inc.
2,357,651 103,501
TEGNA Inc.
5,574,056 103,454
*
Taylor Morrison Home Corp. Class A
2,943,583 102,908
Carter's Inc.
1,012,048 102,439
*
National Vision Holdings Inc.
2,085,197 100,069
*
Asbury Automotive Group Inc.
570,185 98,488
*
Under Armour Inc. Class C
5,383,354 97,116
1
American Eagle Outfitters Inc.
3,825,277 96,856
*
Under Armour Inc. Class A
4,556,778 96,558
*
Callaway Golf Co.
3,512,381 96,380
*
Sonos Inc.
3,207,207 95,575
LCI Industries
605,605 94,396
*,1
Luminar Technologies Inc. Class A
5,571,353 94,212
*
Leslie's Inc.
3,976,587 94,086
KB Home
2,096,235 93,765
Steven Madden Ltd.
1,946,186 90,439
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Columbia Sportswear Co.
905,260 88,209
*
Coty Inc. Class A
8,261,024 86,741
*
Grand Canyon Education Inc.
1,009,319 86,509
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
LGI Homes Inc.
550,605 85,057
Group 1 Automotive Inc.
433,246 84,578
Dana Inc.
3,628,250 82,797
*
SeaWorld Entertainment Inc.
1,264,770 82,033
MDC Holdings Inc.
1,423,471 79,472
*
Six Flags Entertainment Corp.
1,838,477 78,282
*
Visteon Corp.
704,334 78,280
*
Tri Pointe Homes Inc.
2,803,250 78,183
*
Frontdoor Inc.
2,132,195 78,145
*
Dorman Products Inc.
676,156 76,412
Cracker Barrel Old Country Store Inc.
592,423 76,209
MillerKnoll Inc.
1,908,184 74,782
Penske Automotive Group Inc.
690,679 74,055
Red Rock Resorts Inc. Class A
1,333,577 73,360
*
Madison Square Garden Sports Corp.
419,695 72,914
*
Gentherm Inc.
836,558 72,697
*
Allegiant Travel Co.
387,327 72,446
Rent-A-Center Inc.
1,500,785 72,098
*
Sabre Corp.
8,144,199 69,959
*
TripAdvisor Inc.
2,528,204 68,919
*,1
Figs Inc. Class A
2,487,261 68,549
*
Shake Shack Inc. Class A
937,102 67,621
Qurate Retail Inc. Class A
8,816,632 67,006
Kontoor Brands Inc.
1,299,273 66,588
Rush Enterprises Inc. Class A
1,183,282 65,838
*
Coursera Inc.
2,656,761 64,931
*,1
PROG Holdings Inc.
1,429,390 64,480
*
Ollie's Bargain Outlet Holdings Inc.
1,257,580 64,376
*
Nordstrom Inc.
2,810,497 63,573
*
Overstock.com Inc.
1,030,960 60,837
John Wiley & Sons Inc. Class A
1,061,066 60,767
Graham Holdings Co. Class B
95,147 59,926
Wolverine World Wide Inc.
2,073,963 59,751
*
Spirit Airlines Inc.
2,726,739 59,579
*,1
Fisker Inc.
3,713,043 58,406
Levi Strauss & Co. Class A
2,310,200 57,824
*
Revolve Group Inc. Class A
1,001,519 56,125
World Wrestling Entertainment Inc. Class A
1,123,714 55,444
*
Knowles Corp.
2,333,008 54,476
*
Sally Beauty Holdings Inc.
2,848,635 52,586
*
Abercrombie & Fitch Co. Class A
1,486,023 51,758
*
iHeartMedia Inc. Class A
2,414,397 50,799
*
Cardlytics Inc.
752,500 49,733
*
SkyWest Inc.
1,264,956 49,713
*
Central Garden & Pet Co. Class A
1,026,552 49,120
*
Madison Square Garden Entertainment Corp.
697,534 49,065
*
Cheesecake Factory Inc.
1,244,655 48,728
*
KAR Auction Services Inc.
3,071,361 47,975
*
Bloomin' Brands Inc.
2,243,486 47,068
Inter Parfums Inc.
438,479 46,873
Monro Inc.
801,638 46,711
*
ODP Corp.
1,167,130 45,845
*
Boot Barn Holdings Inc.
372,397 45,823
60/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
PriceSmart Inc.
617,446 45,179
*
iRobot Corp.
677,715 44,648
*
ACV Auctions Inc. Class A
2,349,893 44,272
Acushnet Holdings Corp.
833,272 44,230
61/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
Lions Gate Entertainment Corp. Class B
2,864,934 44,091
Jack in the Box Inc.
501,465 43,868
HNI Corp.
1,037,802 43,640
*
Urban Outfitters Inc.
1,477,193 43,370
*
Driven Brands Holdings Inc.
1,261,734 42,419
*
Sleep Number Corp.
549,654 42,103
*
Brinker International Inc.
1,142,819 41,816
*
elf Beauty Inc.
1,246,101 41,383
*
Cinemark Holdings Inc.
2,554,699 41,182
Camping World Holdings Inc. Class A
1,017,022 41,088
Oxford Industries Inc.
403,716 40,985
La-Z-Boy Inc.
1,102,598 40,035
*,1
Petco Health & Wellness Co. Inc. Class A
1,993,303 39,447
Big Lots Inc.
833,515 37,550
*
Stitch Fix Inc. Class A
1,983,132 37,521
*
Dave & Buster's Entertainment Inc.
967,886 37,167
*
2U Inc.
1,829,552 36,719
*,1
ContextLogic Inc. Class A
11,601,192 36,080
Dillard's Inc. Class A
146,517 35,900
*,1
Bed Bath & Beyond Inc.
2,413,426 35,188
*
Adtalem Global Education Inc.
1,183,287 34,978
*
Cavco Industries Inc.
109,308 34,722
*
Liberty Media Corp.-Liberty Formula One Class A
578,024 34,300
*
Stride Inc.
1,022,537 34,081
*
GoPro Inc. Class A
3,254,487 33,554
*
Vista Outdoor Inc.
719,569 33,151
Sinclair Broadcast Group Inc. Class A
1,229,937 32,507
Strategic Education Inc.
553,855 32,035
*
Dine Brands Global Inc.
420,201 31,855
Buckle Inc.
748,513 31,670
Sturm Ruger & Co. Inc.
452,961 30,810
*
Clear Channel Outdoor Holdings Inc.
9,085,877 30,074
*
G-III Apparel Group Ltd.
1,059,808 29,293
EW Scripps Co. Class A
1,500,156 29,028
*
Selectquote Inc.
3,147,314 28,515
*
Mister Car Wash Inc.
1,527,605 27,818
Matthews International Corp. Class A
745,425 27,335
*
Cars.com Inc.
1,687,566 27,153
*,1
Dutch Bros Inc. Class A
519,393 26,442
*
American Axle & Manufacturing Holdings Inc.
2,780,460 25,942
*,1
Canoo Inc.
3,354,644 25,898
*
AMC Networks Inc. Class A
748,229 25,769
*
Zumiez Inc.
535,370 25,692
Sonic Automotive Inc. Class A
511,449 25,291
Interface Inc. Class A
1,523,502 24,300
*
Lions Gate Entertainment Corp. Class A
1,458,762 24,274
*
Tenneco Inc. Class A
2,110,410 23,848
Guess? Inc.
1,005,156 23,802
*
RealReal Inc.
1,998,578 23,203
Steelcase Inc. Class A
1,975,628 23,154
*
Hawaiian Holdings Inc.
1,255,598 23,065
*
Sun Country Airlines Holdings Inc.
806,192 21,969
*
WW International Inc.
1,346,164 21,714
62/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
Designer Brands Inc. Class A
1,471,352 20,908
*
Rush Street Interactive Inc.
1,263,375 20,846
*,1
Corsair Gaming Inc.
965,175 20,278
*
BJ's Restaurants Inc.
571,543 19,747
63/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*,1
Portillo's Inc. Class A
520,493 19,539
Aaron's Co. Inc.
791,342 19,507
*,1
Vizio Holding Corp. Class A
972,049 18,887
*
Latham Group Inc.
751,898 18,820
Scholastic Corp.
458,414 18,318
*
Life Time Group Holdings Inc.
988,628 17,014
*,1
ThredUp Inc. Class A
1,309,574 16,710
*
PowerSchool Holdings Inc. Class A
990,806 16,319
1
Krispy Kreme Inc.
857,886 16,231
*
Quotient Technology Inc.
2,177,385 16,156
Laureate Education Inc. Class A
1,294,162 15,841
*
Angi Inc. Class A
1,707,236 15,724
*
Poshmark Inc. Class A
886,702 15,101
*
Children's Place Inc.
179,811 14,257
*
Integral Ad Science Holding Corp.
597,623 13,273
*
Duolingo Inc. Class A
118,724 12,598
*
Genesco Inc.
182,628 11,719
*,1
Sweetgreen Inc. Class A
357,460 11,439
*
Frontier Group Holdings Inc.
837,696 11,368
*
Janus International Group Inc.
908,016 11,368
*
Central Garden & Pet Co.
211,879 11,151
*,1
Cricut Inc. Class A
500,314 11,052
Smith & Wesson Brands Inc.
618,948 11,017
*,1
Lordstown Motors Corp.
3,127,113 10,789
Caleres Inc.
466,124 10,572
*,1
XL Fleet Corp.
2,866,865 9,489
*
Dream Finders Homes Inc. Class A
485,893 9,451
Global Industrial Co.
218,705 8,945
*
Sciplay Corp. Class A
593,891 8,184
*,1
Allbirds Inc. Class A
518,064 7,812
*,1
Traeger Inc.
606,463 7,375
*
Udemy Inc.
352,088 6,880
Rush Enterprises Inc. Class B
124,869 6,739
*,1
Weber Inc. Class A
471,589 6,098
*,1
Solo Brands Inc. Class A
319,256 4,990
*
Arhaus Inc. Class A
367,893 4,875
*
Lands' End Inc.
188,356 3,697
*,1
Brilliant Earth Group Inc. Class A
203,508 3,675
*
El Pollo Loco Holdings Inc.
216,346 3,070
*,1
Revlon Inc. Class A
202,084 2,292
*
Instructure Holdings Inc.
19,478 467
*
Torrid Holdings Inc. 136
13,798
21,541,372
生活必需品 (3.0 ％ )
Bunge Ltd.
3,369,183 314,547
*
Darling Ingredients Inc.
4,081,719 282,822
Casey's General Stores Inc.
935,249 184,571
*
Performance Food Group Co.
3,889,461 178,487
*
US Foods Holding Corp.
5,053,795 176,024
*
Post Holdings Inc.
1,419,572 160,028
Ingredion Inc.
1,595,072 154,148
Flowers Foods Inc.
4,799,838 131,852
64/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
Boston Beer Co. Inc. Class A
231,450 116,905
Lamb Weston Holdings Inc.
1,840,573 116,656
Spectrum Brands Holdings Inc.
1,037,800 105,565
Molson Coors Beverage Co. Class B
2,275,987 105,492
Sanderson Farms Inc.
536,241 102,465
65/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
Freshpet Inc.
1,038,296 98,918
*
Herbalife Nutrition Ltd.
2,403,449 98,373
*
Hain Celestial Group Inc.
2,263,813 96,461
*,1
Beyond Meat Inc.
1,437,651 93,677
*
Simply Good Foods Co.
2,173,519 90,353
WD-40 Co.
345,267 84,466
*
Sprouts Farmers Market Inc.
2,825,742 83,868
Lancaster Colony Corp.
485,466 80,393
Coca-Cola Consolidated Inc.
116,954 72,417
*
United Natural Foods Inc.
1,462,544 71,782
*
Hostess Brands Inc. Class A
3,486,464 71,194
*
Celsius Holdings Inc.
943,563 70,362
Energizer Holdings Inc.
1,684,732 67,558
*
Beauty Health Co.
2,638,604 63,749
Nu Skin Enterprises Inc. Class A
1,254,805 63,681
Edgewell Personal Care Co.
1,370,478 62,645
*
Grocery Outlet Holding Corp.
2,175,449 61,522
Medifast Inc.
278,266 58,277
*
TreeHouse Foods Inc.
1,399,830 56,735
1
B&G Foods Inc.
1,629,930 50,088
J & J Snack Foods Corp.
287,215 45,368
Reynolds Consumer Products Inc.
1,317,484 41,369
Vector Group Ltd.
3,285,594 37,719
Cal-Maine Foods Inc.
995,347 36,818
*
Pilgrim's Pride Corp.
1,226,727 34,594
Universal Corp.
600,120 32,959
*
USANA Health Sciences Inc.
296,038 29,959
Andersons Inc.
769,361 29,782
*,1
BellRing Brands Inc. Class A
1,016,170 28,991
Weis Markets Inc.
414,818 27,328
1
National Beverage Corp.
599,467 27,174
Utz Brands Inc.
1,673,701 26,696
Fresh Del Monte Produce Inc.
916,793 25,303
*
Hydrofarm Holdings Group Inc.
847,868 23,986
Seaboard Corp.
5,929 23,331
*
Duckhorn Portfolio Inc.
892,065 20,821
*
Rite Aid Corp.
1,343,578 19,737
ACCO Brands Corp.
2,336,805 19,302
Tootsie Roll Industries Inc.
358,969 13,005
*
Honest Co. Inc.
1,250,512 10,117
*
Sovos Brands Inc.
631,849 9,509
*
Vital Farms Inc.
465,575 8,408
*,1
AppHarvest Inc. 3,174
815,940
4,201,531
エネルギー (4.2 ％ )
Diamondback Energy Inc.
4,570,819 492,963
Coterra Energy Inc.
20,522,476 389,927
Marathon Oil Corp.
19,640,987 322,505
Targa Resources Corp.
5,777,037 301,792
APA Corp.
9,162,521 246,380
Ovintiv Inc.
6,585,199 221,921
*
First Solar Inc.
2,413,833 210,390
*
EQT Corp.
9,532,010 207,893
Texas Pacific Land Corp.
156,346 195,256
Chesapeake Energy Corp.
2,599,910 167,746
66/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
NOV Inc.
9,844,565 133,394
HollyFrontier Corp.
3,687,508 120,876
67/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
PDC Energy Inc.
2,455,833 119,795
*
Southwestern Energy Co.
25,590,068 119,250
*
Antero Resources Corp.
6,729,088 117,759
DT Midstream Inc.
2,440,308 117,086
*
Range Resources Corp.
6,222,982 110,956
*,1
ChargePoint Holdings Inc.
5,694,041 108,471
Equitrans Midstream Corp.
10,363,228 107,156
*
ChampionX Corp.
5,087,559 102,820
Matador Resources Co.
2,659,175 98,177
Murphy Oil Corp.
3,695,962 96,502
*
Denbury Inc.
1,199,511 91,871
SM Energy Co.
3,063,626 90,316
California Resources Corp.
2,027,808 86,608
Antero Midstream Corp.
7,827,920 75,774
Magnolia Oil & Gas Corp. Class A
3,905,596 73,699
*
Stem Inc.
3,460,191 65,640
Arcosa Inc.
1,214,873 64,024
*
Shoals Technologies Group Inc. Class A
2,626,391 63,821
*
Whiting Petroleum Corp.
986,552 63,810
*
Ameresco Inc. Class A
762,152 62,070
*
CNX Resources Corp.
4,513,792 62,065
Continental Resources Inc.
1,381,808 61,850
Oasis Petroleum Inc.
472,722 59,558
Helmerich & Payne Inc.
2,443,586 57,913
Cactus Inc. Class A
1,494,303 56,978
*
Renewable Energy Group Inc.
1,266,530 53,751
Civitas Resources Inc.
1,053,560 51,593
*
Array Technologies Inc.
3,234,954 50,756
*,1
FuelCell Energy Inc.
8,786,525 45,690
*,1
SunPower Corp.
2,176,199 45,417
New Fortress Energy Inc. Class A
1,826,468 44,091
World Fuel Services Corp.
1,507,886 39,914
Patterson-UTI Energy Inc.
4,624,172 39,074
*,1
Transocean Ltd.
14,020,747 38,697
Arch Resources Inc.
393,265 35,913
Warrior Met Coal Inc.
1,322,993 34,014
*
PBF Energy Inc. Class A
2,468,370 32,015
*
Liberty Oilfield Services Inc. Class A
2,999,372 29,094
Archrock Inc.
3,857,064 28,851
*
Oceaneering International Inc.
2,490,695 28,170
*
Delek US Holdings Inc.
1,854,469 27,798
*
Fluence Energy Inc. Class A
749,922 26,667
Core Laboratories NV
1,189,644 26,541
*
NOW Inc.
2,844,993 24,296
*
ProPetro Holding Corp.
2,257,320 18,284
*
NexTier Oilfield Solutions Inc.
5,149,471 18,281
*
Dril-Quip Inc.
910,854 17,926
*
MRC Global Inc.
2,021,231 13,906
CVR Energy Inc.
772,939 12,993
*
RPC Inc.
1,948,339 8,845
*,1
EVgo Inc.
602,820 5,992
*
Helix Energy Solutions Group Inc.
1,753,686 5,471
Devon Energy Corp.
9,924 437
*
Denbury Inc. Warrants Exp. 9/18/23 -
2
68/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
5,949,489
金融 (14.7 ％ )
Brown & Brown Inc.
6,063,414 426,137
69/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Signature Bank
1,276,080 412,774
LPL Financial Holdings Inc.
1,921,161 307,559
Carlyle Group Inc.
5,398,771 296,393
Ares Management Corp. Class A
3,594,466 292,122
Comerica Inc.
3,311,672 288,115
East West Bancorp Inc.
3,582,595 281,879
Western Alliance Bancorp
2,498,375 268,950
American Financial Group Inc.
1,819,347 249,833
Zions Bancorp NA
3,951,594 249,583
*,1
SoFi Technologies Inc.
15,264,808 241,337
Invesco Ltd.
10,473,488 241,100
Assurant Inc.
1,439,366 224,340
First Horizon Corp.
13,661,605 223,094
*
Upstart Holdings Inc.
1,447,261 218,971
First American Financial Corp.
2,633,419 206,012
Morningstar Inc.
598,082 204,538
AGNC Investment Corp.
13,274,893 199,654
RenaissanceRe Holdings Ltd.
1,161,222 196,630
SEI Investments Co.
3,168,423 193,084
People's United Financial Inc.
10,808,660 192,610
Commerce Bancshares Inc.
2,774,539 190,722
Reinsurance Group of America Inc.
1,705,186 186,701
Voya Financial Inc.
2,803,139 185,876
Cullen/Frost Bankers Inc.
1,449,262 182,708
Old Republic International Corp.
7,369,555 181,144
Janus Henderson Group plc
4,304,168 180,517
Jefferies Financial Group Inc.
4,649,034 180,383
Starwood Property Trust Inc.
7,304,606 177,502
Stifel Financial Corp.
2,494,464 175,660
Pinnacle Financial Partners Inc.
1,825,138 174,301
First Financial Bankshares Inc.
3,416,152 173,677
Synovus Financial Corp.
3,489,509 167,043
Affiliated Managers Group Inc.
974,065 160,243
Prosperity Bancshares Inc.
2,211,920 159,922
Glacier Bancorp Inc.
2,792,465 158,333
Popular Inc.
1,877,081 153,996
Primerica Inc.
995,797 152,626
Blue Owl Capital Inc. Class A
10,211,617 152,255
Lincoln National Corp.
2,166,287 147,871
OneMain Holdings Inc.
2,940,251 147,130
SLM Corp.
7,395,864 145,477
Cadence Bank
4,859,850 144,775
Bank OZK
3,110,039 144,710
Valley National Bancorp
10,276,992 141,309
SouthState Corp.
1,760,936 141,069
PacWest Bancorp
2,958,823 133,650
Houlihan Lokey Inc. Class A
1,286,897 133,220
New York Community Bancorp Inc.
10,798,716 131,852
Wintrust Financial Corp.
1,438,090 130,607
Kinsale Capital Group Inc.
546,596 130,030
CIT Group Inc.
2,501,861 128,446
Webster Financial Corp.
2,285,154 127,603
*
Credit Acceptance Corp.
183,332 126,074
New Residential Investment Corp.
11,763,744 125,990
Sterling Bancorp
4,859,199 125,319
Selective Insurance Group Inc.
1,515,807 124,205
Erie Indemnity Co. Class A
640,795 123,456
70/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Blackstone Mortgage Trust Inc. Class A
4,002,750 122,564
RLI Corp.
1,083,164 121,423
*
Trupanion Inc.
916,111 120,954
Essent Group Ltd.
2,648,282 120,576
First Citizens BancShares Inc. Class A
144,640 120,028
MGIC Investment Corp.
8,226,033 118,619
United Bankshares Inc.
3,265,367 118,468
Lazard Ltd. Class A
2,700,057 117,803
Unum Group
4,638,908 113,978
Evercore Inc. Class A
837,245 113,740
UMB Financial Corp.
1,036,847 110,020
*
Alleghany Corp.
164,542 109,847
Walker & Dunlop Inc.
727,427 109,754
Globe Life Inc.
1,148,861 107,671
Hanover Insurance Group Inc.
807,132 105,783
Umpqua Holdings Corp.
5,466,525 105,176
Axis Capital Holdings Ltd.
1,922,571 104,722
ServisFirst Bancshares Inc.
1,231,241 104,582
*
Brighthouse Financial Inc.
2,009,234 104,078
Hancock Whitney Corp.
2,078,957 103,989
Community Bank System Inc.
1,360,176 101,306
*
Silvergate Capital Corp. Class A
678,585 100,566
Jackson Financial Inc. Class A
2,348,970 98,257
FNB Corp.
8,040,026 97,526
Moelis & Co. Class A
1,537,374 96,101
Radian Group Inc.
4,526,763 95,650
United Community Banks Inc.
2,660,687 95,625
Pacific Premier Bancorp Inc.
2,376,350 95,125
BankUnited Inc.
2,245,491 95,007
Independent Bank Corp.
1,133,946 92,451
Home BancShares Inc.
3,714,094 90,438
Chimera Investment Corp.
5,971,280 90,047
Kemper Corp.
1,522,358 89,499
First Hawaiian Inc.
3,246,836 88,736
Federated Hermes Inc. Class B
2,317,534 87,093
Eastern Bankshares Inc.
4,238,338 85,487
Investors Bancorp Inc.
5,614,253 85,056
Bank of Hawaii Corp.
1,014,232 84,952
Assured Guaranty Ltd.
1,673,842 84,027
WSFS Financial Corp.
1,652,893 82,843
Ameris Bancorp
1,666,702 82,802
Hamilton Lane Inc. Class A
796,718 82,556
Navient Corp.
3,863,917 81,992
American Equity Investment Life Holding Co.
2,096,915 81,612
Virtu Financial Inc. Class A
2,828,588 81,548
Simmons First National Corp. Class A
2,749,159 81,320
Associated Banc-Corp
3,595,623 81,225
*,1
Marathon Digital Holdings Inc.
2,460,477 80,851
Cathay General Bancorp
1,847,372 79,419
*
Texas Capital Bancshares Inc.
1,274,085 76,764
Piper Sandler Cos.
427,886 76,382
Old National Bancorp
4,183,085 75,797
*
Axos Financial Inc.
1,348,476 75,393
CNO Financial Group Inc.
3,125,608 74,514
Artisan Partners Asset Management Inc. Class A
1,562,309 74,428
White Mountains Insurance Group Ltd.
72,304 73,309
BOK Financial Corp.
693,207 73,126
71/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
FirstCash Holdings Inc.
968,359 72,443
First Bancorp
5,181,726 71,404
CVB Financial Corp.
3,247,706 69,533
*
Focus Financial Partners Inc. Class A
1,159,413 69,240
Fulton Financial Corp.
4,059,290 69,008
*
Enstar Group Ltd.
274,968 68,079
Atlantic Union Bankshares Corp.
1,807,020 67,384
*
Cannae Holdings Inc.
1,906,163 67,002
Independent Bank Group Inc.
919,355 66,331
Santander Consumer USA Holdings Inc.
1,552,349 65,230
Columbia Banking System Inc.
1,976,722 64,678
Flagstar Bancorp Inc.
1,332,257 63,868
*,1
Riot Blockchain Inc.
2,776,025 61,989
*
LendingClub Corp.
2,519,354 60,918
International Bancshares Corp.
1,433,364 60,760
First Midwest Bancorp Inc.
2,869,758 58,773
Goosehead Insurance Inc. Class A
448,733 58,371
PennyMac Financial Services Inc.
818,732 57,131
First Merchants Corp.
1,355,641 56,788
Cohen & Steers Inc.
607,059 56,159
*
Ryan Specialty Group Holdings Inc. Class A
1,383,929 55,842
Washington Federal Inc.
1,642,630 54,831
First Financial Bancorp
2,238,452 54,573
Virtus Investment Partners Inc.
181,439 53,906
*
Open Lending Corp. Class A
2,386,337 53,645
StepStone Group Inc. Class A
1,280,211 53,218
WesBanco Inc.
1,508,730 52,790
*
PRA Group Inc.
1,042,202 52,329
Hilltop Holdings Inc.
1,488,856 52,318
Towne Bank
1,644,592 51,953
*
Genworth Financial Inc. Class A
12,768,456 51,712
MFA Financial Inc.
11,068,470 50,472
Renasant Corp.
1,328,513 50,417
Park National Corp.
366,025 50,259
Two Harbors Investment Corp.
8,636,274 49,831
Banner Corp.
817,003 49,568
*
BRP Group Inc. Class A
1,363,249 49,227
Argo Group International Holdings Ltd.
832,609 48,383
Great Western Bancorp Inc.
1,386,414 47,083
Eagle Bancorp Inc.
799,608 46,649
Apollo Commercial Real Estate Finance Inc.
3,492,734 45,964
Trustmark Corp.
1,409,883 45,765
1
iStar Inc.
1,687,092 43,578
Compass Diversified Holdings
1,409,339 43,098
Northwest Bancshares Inc.
3,016,736 42,717
Provident Financial Services Inc.
1,745,874 42,285
Hope Bancorp Inc.
2,868,274 42,192
PennyMac Mortgage Investment Trust
2,427,963 42,077
Nelnet Inc. Class A
417,602 40,791
First Interstate BancSystem Inc. Class A
995,455 40,485
Horace Mann Educators Corp.
1,037,537 40,153
NBT Bancorp Inc.
1,028,075 39,601
First Commonwealth Financial Corp.
2,432,709 39,142
*,1
Lemonade Inc.
929,213 39,129
Redwood Trust Inc.
2,910,300 38,387
BGC Partners Inc. Class A
8,110,584 37,714
Capitol Federal Financial Inc.
3,284,022 37,208
72/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Mercury General Corp.
695,000 36,877
Westamerica Bancorp
637,620 36,810
*,1
Encore Capital Group Inc.
592,281 36,787
*
Triumph Bancorp Inc.
301,462 35,898
*
LendingTree Inc.
290,544 35,621
*
Mr Cooper Group Inc.
855,312 35,590
Live Oak Bancshares Inc.
407,618 35,581
ProAssurance Corp.
1,350,864 34,177
Ladder Capital Corp.
2,800,787 33,581
OFG Bancorp
1,247,001 33,120
National Bank Holdings Corp. Class A
719,883 31,632
Berkshire Hills Bancorp Inc.
1,096,365 31,170
Safety Insurance Group Inc.
365,681 31,094
Broadmark Realty Capital Inc.
3,235,895 30,514
S&T Bancorp Inc.
962,388 30,334
Brookline Bancorp Inc.
1,837,701 29,752
City Holding Co.
358,043 29,284
BancFirst Corp.
406,283 28,667
Employers Holdings Inc.
661,650 27,379
Tompkins Financial Corp.
321,498 26,871
*
World Acceptance Corp.
109,332 26,833
TFS Financial Corp.
1,448,105 25,878
Heartland Financial USA Inc.
489,869 24,792
*,1
Oscar Health Inc. Class A
3,064,460 24,056
BrightSpire Capital Inc. Class A
2,336,621 23,974
State Auto Financial Corp.
453,994 23,467
Kearny Financial Corp.
1,694,132 22,447
ARMOUR Residential REIT Inc.
2,266,684 22,236
Invesco Mortgage Capital Inc.
7,931,661 22,050
PJT Partners Inc. Class A
283,851 21,031
*
Blucora Inc.
1,192,201 20,649
*
Palomar Holdings Inc.
309,646 20,056
*
Columbia Financial Inc.
959,818 20,022
TPG RE Finance Trust Inc.
1,586,301 19,543
Central Pacific Financial Corp.
691,945 19,492
WisdomTree Investments Inc.
3,165,295 19,372
*
Ambac Financial Group Inc.
1,187,122 19,053
*
SiriusPoint Ltd.
2,294,889 18,657
*
Clearwater Analytics Holdings Inc. Class A
770,776 17,712
KKR Real Estate Finance Trust Inc.
828,625 17,260
Northfield Bancorp Inc.
1,038,183 16,777
United Fire Group Inc.
644,313 14,942
*
AssetMark Financial Holdings Inc.
472,733 12,390
*
Franklin BSP Realty Trust Inc.
774,870 11,577
National Western Life Group Inc. Class A
48,815 10,468
GCM Grosvenor Inc. Class A
929,226 9,757
*,1
Romeo Power Inc.
2,418,703 8,828
*,1
Root Inc. Class A
2,816,433 8,731
Granite Point Mortgage Trust Inc.
704,950 8,255
*
P10 Inc. Class A
498,161 6,964
*
eHealth Inc.
263,327 6,715
*
GoHealth Inc. Class A
1,540,993 5,840
*,1
Hagerty Inc. Class A
320,725 4,548
*
Bakkt Holdings Inc.
313,173 2,665
*
MetroMile Inc.
1,027,116 2,249
loanDepot Inc. Class A
452,588 2,172
73/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Associated Capital Group Inc. Class A
49,883 2,145
74/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Apollo Asset Management Inc.
3,117 226
American National Group Inc.
393 74
*
Athene Holding Ltd. Class A
548 46
*,2
Frontier Financial Corp. -
1
20,712,791
ヘルスケア (11.7 ％ )
Bio-Techne Corp.
991,411 512,897
*
Molina Healthcare Inc.
1,472,716 468,441
*
Masimo Corp.
1,253,773 367,080
*
Repligen Corp.
1,324,733 350,842
*
Novavax Inc.
1,907,289 272,876
*
Syneos Health Inc.
2,615,275 268,536
*
Penumbra Inc.
894,953 257,138
*
Guardant Health Inc.
2,435,426 243,591
*
Tandem Diabetes Care Inc.
1,602,211 241,165
*
Charles River Laboratories International Inc.
636,515 239,826
*
Tenet Healthcare Corp.
2,700,783 220,627
*
United Therapeutics Corp.
1,016,011 219,540
Bruker Corp.
2,486,725 208,661
Chemed Corp.
388,036 205,287
*
Neurocrine Biosciences Inc.
2,392,702 203,786
*
Natera Inc.
2,146,714 200,482
*
Omnicell Inc.
1,108,043 199,935
*
Intellia Therapeutics Inc.
1,689,383 199,753
Organon & Co.
6,392,040 194,638
*
Sarepta Therapeutics Inc.
2,085,671 187,815
*
Jazz Pharmaceuticals plc
1,471,758 187,502
*
Mirati Therapeutics Inc.
1,253,748 183,912
*
Envista Holdings Corp.
4,068,312 183,318
*
Arrowhead Pharmaceuticals Inc.
2,503,912 166,009
Encompass Health Corp.
2,505,926 163,537
*
Blueprint Medicines Corp.
1,483,121 158,857
*
Medpace Holdings Inc.
724,969 157,782
*
Shockwave Medical Inc.
845,674 150,809
*
Inspire Medical Systems Inc.
655,203 150,736
*
Exelixis Inc.
7,975,889 145,799
*
Globus Medical Inc. Class A
1,992,113 143,831
*
Arena Pharmaceuticals Inc.
1,545,279 143,618
*
Halozyme Therapeutics Inc.
3,548,543 142,687
*
Acadia Healthcare Co. Inc.
2,264,946 137,482
*
Ultragenyx Pharmaceutical Inc.
1,632,021 137,237
*
Amedisys Inc.
821,547 132,992
Perrigo Co. plc
3,370,542 131,114
*
Neogen Corp.
2,708,678 123,001
*
Integra LifeSciences Holdings Corp.
1,813,409 121,480
*
ICU Medical Inc.
508,422 120,669
*
Quidel Corp.
893,267 120,582
Premier Inc. Class A
2,916,066 120,054
*
Fate Therapeutics Inc.
2,046,077 119,716
*
Maravai LifeSciences Holdings Inc. Class A
2,817,194 118,040
Ensign Group Inc.
1,321,592 110,961
*
STAAR Surgical Co.
1,199,989 109,559
75/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
Pacific Biosciences of California Inc.
5,284,404 108,119
CONMED Corp.
736,383 104,390
*
LHC Group Inc.
757,678 103,976
*
Option Care Health Inc.
3,624,615 103,084
*
Beam Therapeutics Inc.
1,288,353 102,669
76/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
NeoGenomics Inc.
2,946,948 100,550
*
Apellis Pharmaceuticals Inc.
2,084,120 98,537
*
Intra-Cellular Therapies Inc.
1,847,041 96,674
*
Denali Therapeutics Inc.
2,154,148 96,075
*
Alkermes plc
4,073,941 94,760
*
HealthEquity Inc.
2,101,224 92,958
*
Ionis Pharmaceuticals Inc.
3,022,813 91,984
*
Adaptive Biotechnologies Corp.
3,198,328 89,745
*
R1 RCM Inc.
3,494,855 89,084
*
Arvinas Inc.
1,065,238 87,499
*
Twist Bioscience Corp.
1,125,574 87,108
*
Progyny Inc.
1,709,567 86,077
*
Merit Medical Systems Inc.
1,350,855 84,158
*
Novocure Ltd.
1,111,187 83,428
*
iRhythm Technologies Inc.
705,164 82,991
*
Vir Biotechnology Inc.
1,978,463 82,838
*
Invitae Corp.
5,418,653 82,743
*
Insmed Inc.
2,981,598 81,219
*
Amicus Therapeutics Inc.
7,015,974 81,034
Select Medical Holdings Corp.
2,698,285 79,330
Owens & Minor Inc.
1,805,635 78,545
*
Prestige Consumer Healthcare Inc.
1,260,015 76,420
*
AtriCure Inc.
1,098,681 76,391
*
Inari Medical Inc.
822,596 75,078
*
Veracyte Inc.
1,789,846 73,742
*
Karuna Therapeutics Inc.
559,217 73,257
*
Certara Inc.
2,575,721 73,202
*,1
Warby Parker Inc. Class A
1,547,641 72,058
*
Zentalis Pharmaceuticals Inc.
856,236 71,975
*
Integer Holdings Corp.
829,882 71,030
*
ACADIA Pharmaceuticals Inc.
3,036,287 70,867
*
PTC Therapeutics Inc.
1,775,859 70,732
*
NuVasive Inc.
1,301,578 68,307
*
Haemonetics Corp.
1,286,987 68,262
*
Nevro Corp.
834,461 67,650
*
1Life Healthcare Inc.
3,844,823 67,554
*
Apollo Medical Holdings Inc.
909,287 66,814
*
Kodiak Sciences Inc.
780,303 66,154
*
Iovance Biotherapeutics Inc.
3,391,421 64,742
Patterson Cos. Inc.
2,203,422 64,670
*
Pacira BioSciences Inc.
1,063,655 64,000
*
Ortho Clinical Diagnostics Holdings plc
2,984,269 63,834
*
Nektar Therapeutics
4,637,874 62,658
*
Ligand Pharmaceuticals Inc.
399,352 61,684
*
TG Therapeutics Inc.
3,241,693 61,592
*
CareDx Inc.
1,330,813 60,525
*
Xencor Inc.
1,469,294 58,948
*
Sotera Health Co.
2,496,970 58,804
*
Doximity Inc. Class A
1,164,832 58,393
*
Magellan Health Inc.
599,883 56,983
77/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
MEDNAX Inc.
2,061,877 56,104
*
Evolent Health Inc. Class A
2,022,877 55,973
*
Surgery Partners Inc.
1,024,315 54,709
*
Sage Therapeutics Inc.
1,259,117 53,563
*
Emergent BioSolutions Inc.
1,220,558 53,058
*
Myriad Genetics Inc.
1,909,600 52,705
*
Outset Medical Inc.
1,133,709 52,253
78/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
ChemoCentryx Inc.
1,411,950 51,409
*
CorVel Corp.
244,767 50,912
*
Relay Therapeutics Inc.
1,633,691 50,171
*
SpringWorks Therapeutics Inc.
804,779 49,880
*
Glaukos Corp.
1,118,695 49,715
*
Kymera Therapeutics Inc.
777,910 49,389
*,1
Corcept Therapeutics Inc.
2,422,692 47,969
*
Global Blood Therapeutics Inc.
1,623,747 47,527
*
Turning Point Therapeutics Inc.
996,239 47,521
*
Cytokinetics Inc.
1,003,406 45,735
*
Editas Medicine Inc.
1,719,636 45,656
*
AdaptHealth Corp. Class A
1,855,593 45,388
*,1
OPKO Health Inc.
9,412,503 45,274
*
Oak Street Health Inc.
1,363,521 45,187
*
Agios Pharmaceuticals Inc.
1,364,791 44,861
*
REVOLUTION Medicines Inc.
1,760,516 44,312
*
Health Catalyst Inc.
1,112,943 44,095
*
Bridgebio Pharma Inc.
2,590,061 43,202
*
Cerevel Therapeutics Holdings Inc.
1,303,705 42,266
*
Avanos Medical Inc.
1,210,554 41,970
*
Ironwood Pharmaceuticals Inc. Class A
3,492,511 40,723
*,1
Multiplan Corp.
8,923,556 39,531
*
Supernus Pharmaceuticals Inc.
1,264,805 36,882
*
Accolade Inc.
1,365,876 36,004
*
Silk Road Medical Inc.
800,990 34,130
Healthcare Services Group Inc.
1,866,662 33,208
*
Sana Biotechnology Inc.
2,133,362 33,024
*
Varex Imaging Corp.
1,012,869 31,956
*,1
Recursion Pharmaceuticals Inc. Class A
1,801,970 30,868
*
REGENXBIO Inc.
932,857 30,504
*
FibroGen Inc.
2,141,160 30,190
*
Alector Inc.
1,430,057 29,531
*
Tivity Health Inc.
1,087,646 28,757
*
Cano Health Inc.
3,163,992 28,191
*
Harmony Biosciences Holdings Inc.
660,432 28,161
*,1
Clover Health Investments Corp. Class A
7,474,434 27,805
*,1
Seer Inc. Class A
1,217,382 27,768
*
Innoviva Inc.
1,605,342 27,692
*
Privia Health Group Inc.
1,065,072 27,553
*
American Well Corp. Class A
4,553,073 27,501
*,1
Axsome Therapeutics Inc.
725,277 27,401
*
Allogene Therapeutics Inc.
1,833,514 27,356
*
Alignment Healthcare Inc.
1,927,185 27,096
*
Axonics Inc.
473,596 26,521
*
Nuvation Bio Inc.
3,006,985 25,559
*
Madrigal Pharmaceuticals Inc.
298,024 25,255
*
Arcus Biosciences Inc.
616,929 24,967
*
NanoString Technologies Inc.
584,853 24,698
*
NextGen Healthcare Inc.
1,386,300 24,662
*
Brookdale Senior Living Inc.
4,769,054 24,608
79/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*,1
Butterfly Network Inc.
3,668,699 24,544
*
Heron Therapeutics Inc.
2,639,329 24,097
*
Phreesia Inc.
573,282 23,883
*
Berkeley Lights Inc.
1,291,739 23,484
*
Meridian Bioscience Inc.
1,113,978 22,725
*
Instil Bio Inc.
1,294,158 22,143
*
Endo International plc
5,722,757 21,518
80/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
National HealthCare Corp.
316,261 21,487
*,1
Hims & Hers Health Inc.
3,251,584 21,298
*
Pulmonx Corp.
658,662 21,123
*
Vaxcyte Inc.
874,810 20,812
*
Agiliti Inc.
836,174 19,366
*
Inogen Inc.
538,962 18,325
*
Praxis Precision Medicines Inc.
924,540 18,213
*
Reata Pharmaceuticals Inc. Class A
686,519 18,103
*
Gossamer Bio Inc.
1,558,780 17,630
*
Bluebird Bio Inc.
1,753,776 17,520
*
PMV Pharmaceuticals Inc.
756,725 17,480
*
Definitive Healthcare Corp. Class A
636,374 17,392
*
AnaptysBio Inc.
496,155 17,241
*
HealthStream Inc.
646,919 17,053
*,1
Day One Biopharmaceuticals Inc.
1,007,215 16,972
*
Theravance Biopharma Inc.
1,509,630 16,681
*
Atara Biotherapeutics Inc.
1,044,579 16,463
*
Pennant Group Inc.
655,582 15,131
*
Orthofix Medical Inc.
480,226 14,930
*
Atea Pharmaceuticals Inc.
1,650,140 14,752
*
Amneal Pharmaceuticals Inc.
3,066,710 14,690
*
NGM Biopharmaceuticals Inc.
774,404 13,715
*,1
Verve Therapeutics Inc.
369,698 13,631
*
BioAtla Inc.
683,018 13,408
*
Kronos Bio Inc.
940,161 12,777
*
Stoke Therapeutics Inc.
521,357 12,507
*
Rocket Pharmaceuticals Inc.
571,891 12,484
*
Treace Medical Concepts Inc.
663,221 12,362
*,1
ImmunityBio Inc.
2,006,908 12,202
*,1
Design Therapeutics Inc.
556,075 11,906
*
Zogenix Inc.
716,718 11,647
*
Forma Therapeutics Holdings Inc.
792,139 11,264
*
Sangamo Therapeutics Inc.
1,497,888 11,234
*
Phathom Pharmaceuticals Inc.
544,190 10,704
Phibro Animal Health Corp. Class A
522,532 10,670
*
Natus Medical Inc.
435,140 10,326
*
Cullinan Oncology Inc.
668,928 10,322
*
Precigen Inc.
2,747,745 10,194
*
ALX Oncology Holdings Inc.
466,749 10,030
*
Kinnate Biopharma Inc.
561,242 9,945
*
Allovir Inc.
757,647 9,804
*
Allakos Inc.
954,793 9,347
*,1
LifeStance Health Group Inc.
970,674 9,241
*
Signify Health Inc. Class A
636,900 9,057
*
Kiniksa Pharmaceuticals Ltd. Class A
754,638 8,882
*
Immunovant Inc.
1,038,705 8,850
*
Aveanna Healthcare Holdings Inc.
1,173,320 8,683
*
Radius Health Inc.
1,214,258 8,403
*
Singular Genomics Systems Inc.
718,773 8,309
*,1
23andMe Holding Co.
1,227,059 8,172
81/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
2seventy bio Inc.
293,743 7,529
*,1
Erasca Inc.
452,072 7,043
*,1
SmileDirectClub Inc. Class A
2,904,645 6,826
*
Generation Bio Co.
950,293 6,728
*,1
Monte Rosa Therapeutics Inc.
296,567 6,056
*
Rubius Therapeutics Inc.
577,838 5,593
*
Cytek Biosciences Inc.
342,692 5,593
82/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*,1
P3 Health Partners Inc.
773,902 5,448
*
Deciphera Pharmaceuticals Inc.
506,698 4,950
*,1
Lyell Immunopharma Inc.
620,609 4,803
*,1
G1 Therapeutics Inc.
435,734 4,449
*
PROCEPT BioRobotics Corp.
162,672 4,068
*,1
Nuvalent Inc. Class A
211,307 4,023
*
Aerie Pharmaceuticals Inc.
557,431 3,913
*,1
Olema Pharmaceuticals Inc.
401,017 3,754
*,1
Adagio Therapeutics Inc.
419,638 3,047
*,1
Absci Corp.
364,365 2,988
*
Innovage Holding Corp.
515,391 2,577
*
Epizyme Inc.
1,001,631 2,504
*
Nkarta Inc.
161,272 2,476
*,1
Prelude Therapeutics Inc.
175,549 2,186
*,1
Vor BioPharma Inc.
182,164 2,117
*,2
Alder Biopharmaceuticals Inc. CVR Exp. 12/31/24
1,792,706 1,578
*,1
Silverback Therapeutics Inc.
233,142 1,553
*
Eargo Inc.
280,561 1,431
*,1
Bright Health Group Inc.
164,948 567
*,1
Cue Health Inc.
34,129 458
PerkinElmer Inc.
1,640 330
*
Avantor Inc.
7,293 307
*
Intercept Pharmaceuticals Inc.
400 7
*,1
Clovis Oncology Inc.
1,744 5
*,1,2
Synergy Pharmaceuticals LLC
2,001,166 -
*,2
Wright Medical Group NV -
3,767
16,409,046
資本財・サービス (19.2 ％ )
IDEX Corp.
1,920,315 453,809
*
Builders FirstSource Inc.
4,832,143 414,163
Quanta Services Inc.
3,595,716 412,285
*
Trex Co. Inc.
2,904,425 392,185
Graco Inc.
4,294,046 346,186
Nordson Corp.
1,320,748 337,147
RPM International Inc.
3,274,267 330,701
Carlisle Cos. Inc.
1,319,656 327,433
Howmet Aerospace Inc.
9,697,925 308,685
Pentair plc
4,176,856 305,036
Allegion plc
2,263,188 299,737
Robert Half International Inc.
2,670,410 297,804
Regal Rexnord Corp.
1,709,766 290,968
A O Smith Corp.
3,361,027 288,544
Booz Allen Hamilton Holding Corp.
3,378,832 286,491
*
Fair Isaac Corp.
655,640 284,331
*
AECOM 3,587,569 277,498
*
Middleby Corp.
1,403,830 276,218
Lennox International Inc.
830,909 269,514
Toro Co.
2,687,091 268,467
*
GXO Logistics Inc.
2,891,464 262,632
Watsco Inc.
833,475 260,778
*
Axon Enterprise Inc.
1,640,870 257,617
*
Berry Global Group Inc.
3,421,724 252,455
Sealed Air Corp.
3,739,774 252,323
83/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Genpact Ltd.
4,748,242 252,037
*
Sensata Technologies Holding plc
3,997,962 246,634
MKS Instruments Inc.
1,399,121 243,685
Tetra Tech Inc.
1,359,648 230,868
84/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
WillScot Mobile Mini Holdings Corp.
5,630,479 229,949
Knight-Swift Transportation Holdings Inc. Class A
3,769,606 229,720
Owens Corning
2,535,473 229,460
*
Paylocity Holding Corp.
971,599 229,453
*
TopBuild Corp.
830,786 229,222
*
Saia Inc.
664,463 223,944
ITT Inc.
2,161,878 220,922
Lincoln Electric Holdings Inc.
1,491,005 207,950
AptarGroup Inc.
1,661,399 203,488
Brunswick Corp.
1,944,811 195,901
Littelfuse Inc.
621,311 195,514
Oshkosh Corp.
1,703,015 191,947
*
XPO Logistics Inc.
2,465,515 190,905
*
Axalta Coating Systems Ltd.
5,761,572 190,823
Huntington Ingalls Industries Inc.
1,011,045 188,803
Acuity Brands Inc.
882,856 186,918
Donaldson Co. Inc.
3,120,436 184,917
Advanced Drainage Systems Inc.
1,347,842 183,482
AGCO Corp.
1,510,099 175,202
Louisiana-Pacific Corp.
2,217,665 173,754
Landstar System Inc.
961,918 172,203
EMCOR Group Inc.
1,346,023 171,470
Eagle Materials Inc.
1,026,811 170,923
*
WESCO International Inc.
1,270,987 167,249
Woodward Inc.
1,511,038 165,398
*
Coherent Inc.
619,199 165,041
Cognex Corp.
2,118,818 164,759
*
Colfax Corp.
3,516,292 161,644
nVent Electric plc
4,244,282 161,283
*
WEX Inc.
1,130,072 158,651
MDU Resources Group Inc.
5,132,164 158,276
Jack Henry & Associates Inc.
935,056 156,145
*
ASGN Inc.
1,248,580 154,075
Exponent Inc.
1,314,427 153,433
Simpson Manufacturing Co. Inc.
1,095,087 152,294
Graphic Packaging Holding Co.
7,749,534 151,116
*
Euronet Worldwide Inc.
1,266,170 150,889
*
Chart Industries Inc.
917,756 146,373
*
AMN Healthcare Services Inc.
1,191,599 145,768
Sonoco Products Co.
2,483,467 143,768
Hubbell Inc. Class B
687,366 143,158
MSA Safety Inc.
939,298 141,796
Armstrong World Industries Inc.
1,196,782 138,970
Curtiss-Wright Corp.
989,867 137,265
Watts Water Technologies Inc. Class A
695,544 135,054
Valmont Industries Inc.
535,231 134,075
ManpowerGroup Inc.
1,368,052 133,153
*
FTI Consulting Inc.
864,826 132,682
Vontier Corp.
4,264,061 131,035
*
MasTec Inc.
1,405,046 129,658
*
Atkore Inc.
1,160,523 129,039
Crane Co.
1,258,617 128,039
*
AZEK Co. Inc. Class A
2,733,908 126,416
Maximus Inc.
1,563,390 124,555
*
Mohawk Industries Inc.
683,556 124,530
*
API Group Corp.
4,812,452 124,017
85/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
John Bean Technologies Corp.
800,905 122,987
86/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Air Lease Corp. Class A
2,728,723 120,691
*
Summit Materials Inc. Class A
2,990,382 120,034
*
ExlService Holdings Inc.
797,697 115,483
Spirit AeroSystems Holdings Inc. Class A
2,645,884 114,011
BWX Technologies Inc.
2,325,879 111,363
Insperity Inc.
922,287 108,931
HB Fuller Co.
1,325,289 107,348
Ryder System Inc.
1,285,866 105,994
Zurn Water Solutions Corp.
2,909,421 105,903
Korn Ferry
1,373,415 104,009
*
ACI Worldwide Inc.
2,961,552 102,766
*,1
TuSimple Holdings Inc. Class A
2,857,726 102,449
Triton International Ltd.
1,683,754 101,413
Flowserve Corp.
3,282,460 100,443
Herc Holdings Inc.
635,942 99,557
Applied Industrial Technologies Inc.
967,820 99,395
Matson Inc.
1,061,149 95,535
Allison Transmission Holdings Inc.
2,625,749 95,446
*
TriNet Group Inc.
995,566 94,838
*
Resideo Technologies Inc.
3,637,004 94,671
MSC Industrial Direct Co. Inc. Class A
1,121,334 94,259
Franklin Electric Co. Inc.
994,532 94,043
GATX Corp.
893,113 93,053
SPX FLOW Inc.
1,058,973 91,580
EVERTEC Inc.
1,814,193 90,673
Western Union Co.
5,072,201 90,488
Aerojet Rocketdyne Holdings Inc.
1,927,947 90,151
*
Kirby Corp.
1,516,733 90,124
Silgan Holdings Inc.
2,087,535 89,430
*
Fluor Corp.
3,564,515 88,293
Comfort Systems USA Inc.
863,110 85,396
Hillenbrand Inc.
1,638,947 85,209
Altra Industrial Motion Corp.
1,635,248 84,330
AAON Inc.
1,055,820 83,864
Installed Building Products Inc.
599,249 83,727
EnerSys 1,054,844 83,396
Forward Air Corp.
679,083 82,230
Brink's Co.
1,237,632 81,152
*
Beacon Roofing Supply Inc.
1,411,240 80,935
UniFirst Corp.
383,535 80,696
Alliance Data Systems Corp.
1,192,151 79,361
*
Mercury Systems Inc.
1,428,652 78,662
Badger Meter Inc.
736,819 78,515
*
Itron Inc.
1,139,675 78,091
Helios Technologies Inc.
734,707 77,269
*
Welbilt Inc.
3,239,407 77,001
Kennametal Inc.
2,106,045 75,628
*
Shift4 Payments Inc. Class A
1,298,744 75,236
Otter Tail Corp.
1,045,131 74,643
Belden Inc.
1,130,769 74,325
*
Bloom Energy Corp. Class A
3,352,630 73,523
Terex Corp.
1,669,994 73,396
ArcBest Corp.
612,317 73,386
Albany International Corp. Class A
816,885 72,253
*
Vicor Corp.
564,546 71,686
*
Masonite International Corp.
597,723 70,501
Encore Wire Corp.
485,493 69,474
87/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
ABM Industries Inc.
1,691,816 69,111
*
Atlas Air Worldwide Holdings Inc.
732,899 68,980
*
Hub Group Inc. Class A
813,186 68,503
Werner Enterprises Inc.
1,431,092 68,206
*
Dycom Industries Inc.
722,384 67,731
*
Alight Inc. Class A
6,185,984 66,870
*,1
Virgin Galactic Holdings Inc.
4,876,238 65,244
*
SPX Corp.
1,086,448 64,839
Trinity Industries Inc.
2,083,489 62,921
Brady Corp. Class A
1,152,811 62,137
*
GMS Inc.
1,029,518 61,884
*,1
Flywire Corp.
1,615,612 61,490
*
Hayward Holdings Inc.
2,337,758 61,319
*
Kratos Defense & Security Solutions Inc.
3,117,439 60,478
Moog Inc. Class A
733,788 59,415
*
JELD-WEN Holding Inc.
2,184,619 57,587
*
Verra Mobility Corp. Class A
3,729,309 57,543
Mueller Water Products Inc. Class A
3,970,678 57,178
EnPro Industries Inc.
518,455 57,066
Barnes Group Inc.
1,210,556 56,400
ESCO Technologies Inc.
623,586 56,117
Maxar Technologies Inc.
1,736,743 51,286
*
Allegheny Technologies Inc.
3,193,436 50,871
*,1
Nikola Corp.
5,125,817 50,592
ManTech International Corp. Class A
693,186 50,554
McGrath RentCorp
609,968 48,956
*
O-I Glass Inc.
3,934,611 47,333
*
Green Dot Corp. Class A
1,304,788 47,286
*
Ferro Corp.
2,091,024 45,647
Granite Construction Inc.
1,152,569 44,604
*
Air Transport Services Group Inc.
1,491,307 43,815
*
Meritor Inc.
1,759,048 43,589
TTEC Holdings Inc.
472,348 42,771
Lindsay Corp.
274,485 41,722
*
Gates Industrial Corp. plc
2,568,524 40,865
*
OSI Systems Inc.
428,462 39,933
TriMas Corp.
1,075,399 39,790
Greif Inc. Class A
640,245 38,652
Astec Industries Inc.
542,821 37,601
*
TaskUS Inc. Class A
683,734 36,894
*
AeroVironment Inc.
591,785 36,708
Griffon Corp.
1,280,116 36,458
Kforce Inc.
484,309 36,430
Greenbrier Cos. Inc.
791,801 36,336
Tennant Co.
440,475 35,696
*
Proto Labs Inc.
692,926 35,582
Schneider National Inc. Class B
1,307,513 35,185
*
ZipRecruiter Inc. Class A
1,409,296 35,148
H&E Equipment Services Inc.
788,348 34,900
*
CryoPort Inc.
587,550 34,765
Standex International Corp.
311,927 34,518
Deluxe Corp.
1,067,974 34,293
*
AAR Corp.
843,750 32,932
AZZ Inc.
590,791 32,665
ADT Inc.
3,852,795 32,402
88/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
FARO Technologies Inc.
455,351 31,884
Primoris Services Corp.
1,313,464 31,497
89/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
Evo Payments Inc. Class A
1,218,036 31,182
Enerpac Tool Group Corp. Class A
1,531,239 31,054
Kaman Corp.
715,409 30,870
*
CoreCivic Inc.
3,091,379 30,821
Apogee Enterprises Inc.
600,486 28,913
Pitney Bowes Inc.
4,295,948 28,482
*
Cimpress plc
391,428 28,030
*
Gibraltar Industries Inc.
419,992 28,005
*
Huron Consulting Group Inc.
549,167 27,403
*,1
Desktop Metal Inc. Class A
5,433,786 26,897
*
TrueBlue Inc.
915,059 25,320
*
Core & Main Inc. Class A
801,033 24,303
Gorman-Rupp Co.
536,476 23,900
Wabash National Corp.
1,171,307 22,864
*
First Advantage Corp.
1,176,263 22,396
*
Conduent Inc.
4,100,660 21,898
Quanex Building Products Corp.
864,552 21,424
*
Mirion Technologies Inc.
2,010,001 21,045
Heartland Express Inc.
1,224,914 20,603
*
Ranpak Holdings Corp. Class A
542,194 20,376
*
BTRS Holdings Inc. Class A
2,569,436 20,093
*,1
PureCycle Technologies Inc.
2,040,307 19,526
*,1
Hyliion Holdings Corp.
3,109,891 19,281
*
BrightView Holdings Inc.
1,359,254 19,138
*,1
Latch Inc.
2,526,141 19,123
*,1
Danimer Scientific Inc.
2,151,554 18,331
*
Forrester Research Inc.
295,972 17,382
*
Advantage Solutions Inc.
2,042,368 16,380
*
Enovix Corp.
547,186 14,927
*
Loyalty Ventures Inc.
493,062 14,826
Kelly Services Inc. Class A
883,023 14,808
*
Triumph Group Inc.
787,369 14,590
*
Thermon Group Holdings Inc.
858,976 14,542
*
CIRCOR International Inc.
519,914 14,131
*
American Woodmark Corp.
213,494 13,920
*
CS Disco Inc.
371,043 13,265
*
Tutor Perini Corp.
1,044,607 12,922
*
Hillman Solutions Corp.
1,161,810 12,489
*
Payoneer Global Inc.
1,694,113 12,452
*,1
Paymentus Holdings Inc. Class A
352,208 12,320
REV Group Inc.
830,279 11,748
*,1
Velodyne Lidar Inc.
2,507,126 11,633
Pactiv Evergreen Inc.
910,308 11,543
National Presto Industries Inc.
136,175 11,170
*
AvidXchange Holdings Inc.
736,011 11,084
Hyster-Yale Materials Handling Inc.
266,416 10,950
*
Vivint Smart Home Inc.
1,069,525 10,460
*,1
View Inc.
2,515,276 9,835
Greif Inc. Class B
161,641 9,663
Kronos Worldwide Inc.
598,477 8,983
International Seaways Inc.
593,737 8,716
*
Sterling Check Corp.
361,279 7,410
*,1
Proterra Inc.
816,181 7,207
90/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*,1
Velo3D Inc.
918,025 7,170
*
Joby Aviation Inc.
747,518 5,457
*
IHS Holding Ltd.
49,439 697
*,1
Legalzoom.com Inc.
27,584 443
91/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
Bill.com Holdings Inc.
1,402 349
*
Remitly Global Inc.
2,752 57
Macquarie Infrastructure Holdings LLC 8
2,195
27,027,945
不動産 (9.4 ％ )
VICI Properties Inc.
15,878,091 478,089
Kimco Realty Corp.
15,553,798 383,401
Equity LifeStyle Properties Inc.
4,176,934 366,150
Medical Properties Trust Inc.
15,047,641 355,576
*
Jones Lang LaSalle Inc.
1,273,225 342,930
Life Storage Inc.
2,070,525 317,163
CubeSmart 5,472,562 311,443
Rexford Industrial Realty Inc.
3,827,676 310,463
American Homes 4 Rent Class A
6,743,931 294,103
CyrusOne Inc.
3,203,040 287,377
Gaming & Leisure Properties Inc.
5,716,006 278,141
Federal Realty Investment Trust
1,963,231 267,628
Lamar Advertising Co. Class A
2,190,098 265,659
EastGroup Properties Inc.
1,027,412 234,096
Americold Realty Trust
6,729,842 220,671
First Industrial Realty Trust Inc.
3,294,537 218,098
Apartment Income REIT Corp.
3,959,584 216,470
STORE Capital Corp.
6,194,820 213,102
National Retail Properties Inc.
4,432,547 213,073
STAG Industrial Inc.
4,420,100 211,988
American Campus Communities Inc.
3,509,371 201,052
Kilroy Realty Corp.
2,938,910 195,320
Vornado Realty Trust
4,591,359 192,194
Brixmor Property Group Inc.
7,487,714 190,263
Healthcare Trust of America Inc. Class A
5,574,895 186,146
Omega Healthcare Investors Inc.
6,029,804 178,422
Regency Centers Corp.
2,162,467 162,942
Terreno Realty Corp.
1,889,192 161,129
Innovative Industrial Properties Inc.
603,727 158,726
*
Host Hotels & Resorts Inc.
9,006,615 156,625
Cousins Properties Inc.
3,752,884 151,166
Spirit Realty Capital Inc.
3,112,404 149,987
Rayonier Inc.
3,610,692 145,727
Douglas Emmett Inc.
4,202,822 140,795
National Storage Affiliates Trust
2,023,070 139,996
Agree Realty Corp.
1,761,485 125,700
*
Ryman Hospitality Properties Inc.
1,317,463 121,154
SL Green Realty Corp.
1,681,497 120,563
Kite Realty Group Trust
5,517,084 120,162
Healthcare Realty Trust Inc.
3,720,327 117,711
Highwoods Properties Inc.
2,630,619 117,299
Hannon Armstrong Sustainable Infrastructure Capital Inc.
2,134,575 113,389
LXP Industrial Trust
7,142,974 111,573
*
DigitalBridge Group Inc.
12,943,558 107,820
*
Park Hotels & Resorts Inc.
5,658,505 106,833
*
Howard Hughes Corp.
1,042,111 106,066
Physicians Realty Trust
5,559,335 104,682
Outfront Media Inc.
3,667,011 98,349
*
Redfin Corp.
2,524,187 96,904
PotlatchDeltic Corp.
1,607,219 96,787
PS Business Parks Inc.
520,900 95,934
Broadstone Net Lease Inc.
3,861,872 95,852
92/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Hudson Pacific Properties Inc.
3,841,115 94,914
EPR Properties
1,884,203 89,481
JBG SMITH Properties
3,099,751 88,994
Essential Properties Realty Trust Inc.
3,062,704 88,298
Apple Hospitality REIT Inc.
5,454,598 88,092
Macerich Co.
5,097,298 88,081
Uniti Group Inc.
5,949,337 83,350
*
Cushman & Wakefield plc
3,659,129 81,379
Newmark Group Inc. Class A
4,336,532 81,093
Corporate Office Properties Trust
2,822,956 78,958
Sabra Health Care REIT Inc.
5,792,999 78,437
*
Equity Commonwealth
2,894,429 74,966
Pebblebrook Hotel Trust
3,308,592 74,013
SITE Centers Corp.
4,509,063 71,378
Kennedy-Wilson Holdings Inc.
2,981,493 71,198
*
Sunstone Hotel Investors Inc.
5,518,938 64,737
National Health Investors Inc.
1,093,825 62,862
RLJ Lodging Trust
4,173,248 58,133
Brandywine Realty Trust
4,297,231 57,669
Piedmont Office Realty Trust Inc. Class A
3,113,860 57,233
Retail Opportunity Investments Corp.
2,893,515 56,713
eXp World Holdings Inc.
1,671,999 56,330
*,1
Compass Inc. Class A
6,144,826 55,856
CareTrust REIT Inc.
2,438,934 55,681
Washington REIT
2,127,161 54,987
Urban Edge Properties
2,786,522 52,944
*
Xenia Hotels & Resorts Inc.
2,865,591 51,896
*
DiamondRock Hospitality Co.
5,288,793 50,825
*
Realogy Holdings Corp.
2,933,159 49,306
Acadia Realty Trust
2,215,192 48,358
1
Tanger Factory Outlet Centers Inc.
2,482,427 47,861
American Assets Trust Inc.
1,212,543 45,507
1
InvenTrust Properties Corp.
1,610,282 43,896
Alexander & Baldwin Inc.
1,723,974 43,254
St. Joe Co.
812,721 42,302
Industrial Logistics Properties Trust
1,643,461 41,169
Safehold Inc.
507,216 40,501
Centerspace 361,836 40,128
Global Net Lease Inc.
2,611,848 39,909
Paramount Group Inc.
4,649,652 38,778
Empire State Realty Trust Inc. Class A
4,330,007 38,537
Service Properties Trust
4,137,863 36,372
*
Veris Residential Inc.
1,941,822 35,691
LTC Properties Inc.
1,011,256 34,524
*
Marcus & Millichap Inc.
660,856 34,008
Getty Realty Corp.
979,196 31,422
Office Properties Income Trust
1,246,913 30,973
American Finance Trust Inc. Class A
3,088,610 28,199
*
Apartment Investment & Management Co. Class A
3,616,537 27,920
RPT Realty
2,083,324 27,875
GEO Group Inc.
2,995,771 23,217
*
Douglas Elliman Inc.
1,659,645 19,086
Universal Health Realty Income Trust
318,978 18,970
Diversified Healthcare Trust
6,115,512 18,897
Saul Centers Inc.
333,703 17,693
Franklin Street Properties Corp.
2,371,078 14,108
1
Phillips Edison & Co. Inc.
420,199 13,883
93/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
RMR Group Inc. Class A
395,822 13,727
Alexander's Inc.
52,304 13,615
*
Summit Hotel Properties Inc.
1,296,915 12,658
*
Bridge Investment Group Holdings Inc. Class A
471,288 11,768
*
Seritage Growth Properties Class A
790,898 10,495
*
Forestar Group Inc.
446,757 9,717
Urstadt Biddle Properties Inc. Class A
412,800 8,793
*,1
Offerpad Solutions Inc.
1,118,166 7,156
*,2
Spirit MTA REIT
529,410 142
Urstadt Biddle Properties Inc. 15
787
13,181,817
テクノロジー (13.0 ％ )
Entegris Inc.
3,419,055 473,813
*
Nuance Communications Inc.
8,071,596 446,521
*
Ceridian HCM Holding Inc.
3,436,386 358,965
*
Wolfspeed Inc.
2,931,481 327,652
*
PTC Inc.
2,676,256 324,228
*
Dynatrace Inc.
5,035,232 303,876
*
Synaptics Inc.
990,894 286,874
*
Lattice Semiconductor Corp.
3,454,831 266,229
*
Avalara Inc.
1,992,715 257,279
*
Aspen Technology Inc.
1,688,133 256,934
*
Manhattan Associates Inc.
1,596,448 248,232
*
Guidewire Software Inc.
2,101,568 238,591
*
Arrow Electronics Inc.
1,758,144 236,066
*
Five9 Inc.
1,716,204 235,669
*
Smartsheet Inc. Class A
3,018,100 233,752
Jabil Inc.
3,255,008 228,990
*
Elastic NV
1,857,283 228,613
*
Pure Storage Inc. Class A
6,829,611 222,304
*
Silicon Laboratories Inc.
1,013,952 209,300
*
DXC Technology Co.
6,361,990 204,792
Azenta Inc.
1,875,387 193,371
Vertiv Holdings Co. Class A
7,582,182 189,327
*
F5 Inc.
772,327 188,996
Concentrix Corp.
1,056,044 188,631
*
II-VI Inc.
2,677,459 182,951
*
Ambarella Inc.
878,446 178,228
Universal Display Corp.
1,069,676 176,529
*
Nutanix Inc. Class A
5,329,463 169,797
KBR Inc.
3,539,699 168,560
*
Anaplan Inc.
3,502,487 160,589
*
Rapid7 Inc.
1,352,405 159,165
*
Zendesk Inc.
1,524,384 158,978
*
CACI International Inc. Class A
588,631 158,465
Leidos Holdings Inc.
1,770,574 157,404
Dolby Laboratories Inc. Class A
1,642,164 156,367
*
Novanta Inc.
852,501 150,321
*
New Relic Inc.
1,319,450 145,087
*
Semtech Corp.
1,623,420 144,371
*
Asana Inc. Class A
1,919,588 143,105
*
Blackline Inc.
1,330,434 137,753
CMC Materials Inc.
716,730 137,390
94/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Power Integrations Inc.
1,445,158 134,241
*
Digital Turbine Inc.
2,193,286 133,769
*
NCR Corp.
3,327,093 133,749
*
Workiva Inc. Class A
1,024,349 133,667
95/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
Cirrus Logic Inc.
1,440,757 132,578
*
Varonis Systems Inc.
2,704,869 131,943
*
MaxLinear Inc. Class A
1,741,350 131,280
National Instruments Corp.
2,993,651 130,733
*
SPS Commerce Inc.
906,752 129,076
*
Rogers Corp.
472,697 129,046
*
Ziff Davis Inc.
1,154,337 127,970
*
Tenable Holdings Inc.
2,301,295 126,732
*
Change Healthcare Inc.
5,889,084 125,909
*
Onto Innovation Inc.
1,242,457 125,774
TD SYNNEX Corp.
1,090,096 124,663
CDK Global Inc.
2,982,905 124,506
Science Applications International Corp.
1,450,961 121,286
*
Qualys Inc.
881,197 120,918
*
Procore Technologies Inc.
1,496,609 119,684
*
Diodes Inc.
1,077,966 118,371
Pegasystems Inc.
1,030,075 115,183
*
Sailpoint Technologies Holdings Inc.
2,350,239 113,611
*
Dun & Bradstreet Holdings Inc.
5,434,131 111,345
*
DigitalOcean Holdings Inc.
1,376,636 110,585
*
Fabrinet 933,418 110,582
*
Teradata Corp.
2,600,027 110,423
*
Q2 Holdings Inc.
1,359,839 108,026
*
Perficient Inc.
831,422 107,495
*
SiTime Corp.
362,938 106,174
*
Envestnet Inc.
1,308,912 103,849
Avnet Inc.
2,503,952 103,238
*
Mandiant Corp.
5,743,648 100,744
*
Upwork Inc.
2,911,074 99,442
*
MACOM Technology Solutions Holdings Inc.
1,228,043 96,156
*
Alarm.com Holdings Inc.
1,133,619 96,142
*
Blackbaud Inc.
1,213,855 95,870
*
Box Inc. Class A
3,629,517 95,057
*
Altair Engineering Inc. Class A
1,216,975 94,096
*
Insight Enterprises Inc.
879,046 93,706
*
Alteryx Inc. Class A
1,503,347 90,952
*
FormFactor Inc.
1,969,698 90,055
*,1
Fastly Inc. Class A
2,515,657 89,180
Advanced Energy Industries Inc.
949,037 86,419
*,1
MicroStrategy Inc. Class A
157,854 85,950
Switch Inc. Class A
2,901,112 83,088
*
Cargurus Inc. Class A
2,433,088 81,849
*
Kyndryl Holdings Inc.
4,519,518 81,803
*
Rambus Inc.
2,756,424 81,011
*
nCino Inc.
1,463,503 80,288
*
LiveRamp Holdings Inc.
1,630,411 78,178
*
Sprout Social Inc. Class A
861,814 78,158
*
Verint Systems Inc.
1,487,509 78,109
*,1
E2open Parent Holdings Inc.
6,800,661 76,575
Xerox Holdings Corp.
3,368,262 76,257
*
IPG Photonics Corp.
437,351 75,286
96/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
CommVault Systems Inc.
1,089,809 75,110
*
Cerence Inc.
972,113 74,503
Vishay Intertechnology Inc.
3,344,978 73,155
*
Plexus Corp.
704,405 67,545
*
Momentive Global Inc.
3,191,542 67,501
Shutterstock Inc.
597,776 66,281
97/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
3D Systems Corp.
3,062,014 65,956
*
Everbridge Inc.
970,563 65,348
*
Appian Corp.
999,911 65,204
*
Sanmina Corp.
1,540,490 63,869
*
Yelp Inc. Class A
1,741,139 63,099
*
Jamf Holding Corp.
1,650,365 62,730
Amkor Technology Inc.
2,463,857 61,079
*
Bottomline Technologies DE Inc.
1,081,558 61,076
*
Allegro MicroSystems Inc.
1,672,160 60,499
*
Vimeo Inc.
3,338,283 59,956
*
PagerDuty Inc.
1,723,089 59,877
McAfee Corp. Class A
2,305,192 59,451
*
NetScout Systems Inc.
1,764,159 58,358
*
LivePerson Inc.
1,616,435 57,739
*,1
C3.ai Inc. Class A
1,772,804 55,400
*
Magnite Inc.
3,158,984 55,282
*
Duck Creek Technologies Inc.
1,831,110 55,135
*
Allscripts Healthcare Solutions Inc.
2,965,048 54,705
*
Zuora Inc. Class A
2,907,418 54,311
Progress Software Corp.
1,104,607 53,319
*
Appfolio Inc. Class A
439,368 53,190
*
Covetrus Inc.
2,602,382 51,970
Xperi Holding Corp.
2,629,747 49,729
*
Super Micro Computer Inc.
1,091,635 47,977
*
BigCommerce Holdings Inc.
1,351,286 47,795
*
SentinelOne Inc. Class A
946,141 47,771
*
Amplitude Inc. Class A
890,378 47,137
*,1
Confluent Inc. Class A
612,285 46,681
*
DoubleVerify Holdings Inc.
1,396,917 46,489
*
Schrodinger Inc.
1,319,049 45,942
CSG Systems International Inc.
781,920 45,054
Methode Electronics Inc.
912,957 44,890
*
Ping Identity Holding Corp.
1,891,638 43,281
*
Avaya Holdings Corp.
2,005,988 39,719
*
TTM Technologies Inc.
2,499,772 37,247
*
Veeco Instruments Inc.
1,294,742 36,861
*
JFrog Ltd.
1,235,422 36,692
*
Bumble Inc. Class A
1,058,767 35,850
*
PROS Holdings Inc.
999,368 34,468
*
Eventbrite Inc. Class A
1,946,289 33,943
*
Bandwidth Inc. Class A
465,558 33,408
*
Unisys Corp.
1,598,879 32,889
*
Informatica Inc. Class A
867,028 32,063
*
Sumo Logic Inc.
2,354,434 31,926
*
Vroom Inc.
2,754,397 29,720
*
Yext Inc.
2,930,365 29,069
*
Olo Inc. Class A
1,361,503 28,333
*
Paycor HCM Inc.
899,899 25,926
*
Parsons Corp.
767,479 25,826
*,1
Skillz Inc. Class A
3,413,563 25,397
*
nLight Inc.
1,057,607 25,330
98/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
CEVA Inc.
560,626 24,241
*
Consensus Cloud Solutions Inc.
399,777 23,135
*
ScanSource Inc.
655,120 22,982
*
KnowBe4 Inc. Class A
985,168 22,600
Benchmark Electronics Inc.
832,078 22,549
*
PubMatic Inc. Class A
657,660 22,393
99/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*,1
Aeva Technologies Inc.
2,954,199 22,334
*,1
Thoughtworks Holding Inc.
767,458 20,576
*,1
Squarespace Inc. Class A
694,134 20,477
*,1
Samsara Inc. Class A
704,477 19,803
*,1
Freshworks Inc. Class A
736,861 19,350
Ebix Inc.
634,772 19,297
*
Telos Corp.
1,200,068 18,505
*
N-able Inc.
1,606,131 17,828
*
Alkami Technology Inc.
883,586 17,725
*
ON24 Inc.
955,974 16,586
*,1
Ouster Inc.
3,126,291 16,257
*,1
Datto Holding Corp.
614,649 16,196
*
Braze Inc. Class A
205,170 15,831
*,1
Groupon Inc.
645,158 14,942
1
Vivid Seats Inc. Class A
1,350,528 14,694
SolarWinds Corp.
1,014,427 14,395
*
SEMrush Holdings Inc. Class A
634,194 13,223
*,1
IonQ Inc.
723,983 12,091
*
Vertex Inc. Class A
750,076 11,904
*,1
Clear Secure Inc. Class A
371,363 11,650
*
Expensify Inc. Class A
259,014 11,397
*,1
Rackspace Technology Inc.
804,017 10,830
*
Enfusion Inc. Class A
492,575 10,315
*,1
Matterport Inc.
456,369 9,419
*
Diebold Nixdorf Inc.
955,814 8,650
*
MediaAlpha Inc. Class A
554,792 8,566
*
CCC Intelligent Solutions Holdings Inc.
747,272 8,511
*,1
Xometry Inc. Class A
156,232 8,007
*
Nextdoor Holdings Inc.
1,003,534 7,918
*,1
ForgeRock Inc. Class A
282,576 7,542
*,1
SmartRent Inc. Class A
725,741 7,025
*
Sprinklr Inc. Class A
429,238 6,812
*
MeridianLink Inc.
309,661 6,682
*
Intapp Inc.
231,651 5,828
*,1
Couchbase Inc.
212,237 5,297
*,1
Zeta Global Holdings Corp. Class A
592,783 4,991
*
WM Technology Inc.
803,148 4,803
*
AvePoint Inc.
664,099 4,177
*
SecureWorks Corp. Class A
260,031 4,153
*,1
BuzzFeed Inc.
660,912 3,523
*
Viant Technology Inc. Class A
315,936 3,066
*
NerdWallet Inc. Class A
169,794 2,640
*
EngageSmart Inc.
21,874 528
*
ON Semiconductor Corp.
6,320 429
*
UserTesting Inc.
27,603 232
*
EverCommerce Inc.
8,305 131
*,2
Media General Inc. CVR 96
2,474,410
18,307,035
通信サービス (1.6 ％ )
*
Ciena Corp.
3,908,312 300,823
Cable One Inc.
144,815 255,374
100/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
Lumentum Holdings Inc.
1,732,198 183,215
*
Frontier Communications Parent Inc.
6,163,387 181,758
Juniper Networks Inc.
4,101,759 146,474
*
Vonage Holdings Corp.
6,049,932 125,778
*
Iridium Communications Inc.
2,997,096 123,750
*
Viavi Solutions Inc.
5,983,954 105,437
101/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Cogent Communications Holdings Inc.
1,078,937 78,957
*
Viasat Inc.
1,758,034 78,303
*
CommScope Holding Co. Inc.
5,144,457 56,795
InterDigital Inc.
770,474 55,189
*
Calix Inc.
682,771 54,601
Telephone & Data Systems Inc.
2,562,139 51,627
*,1
fuboTV Inc.
3,102,245 48,147
*
8x8 Inc.
2,742,227 45,960
*
Infinera Corp.
4,565,612 43,784
*
Altice USA Inc. Class A
2,702,950 43,734
*
Plantronics Inc.
1,030,541 30,236
Shenandoah Telecommunications Co.
1,184,403 30,202
*
WideOpenWest Inc.
1,343,949 28,922
ADTRAN Inc.
1,250,513 28,549
*,1
Globalstar Inc.
23,045,037 26,732
*
EchoStar Corp. Class A
928,239 24,459
*
NETGEAR Inc.
692,859 20,238
*
United States Cellular Corp.
417,749 13,167
ATN International Inc.
266,050 10,629
*,1
Gogo Inc. 8,598
635,461
2,201,438
公益事業 (3.1 ％ )
Atmos Energy Corp.
3,345,045 350,460
Essential Utilities Inc.
5,748,580 308,641
NRG Energy Inc.
6,178,382 266,165
UGI Corp.
5,286,735 242,714
Pinnacle West Capital Corp.
2,847,013 200,971
OGE Energy Corp.
5,057,055 194,090
*
Sunrun Inc.
4,959,725 170,119
National Fuel Gas Co.
2,302,282 147,208
IDACORP Inc.
1,274,155 144,374
*
Evoqua Water Technologies Corp.
3,041,388 142,185
*
Stericycle Inc.
2,315,353 138,088
*
Clean Harbors Inc.
1,234,773 123,193
Portland General Electric Co.
2,253,182 119,238
Black Hills Corp.
1,608,772 113,531
Hawaiian Electric Industries Inc.
2,618,268 108,658
*
Casella Waste Systems Inc. Class A
1,269,633 108,452
ONE Gas Inc.
1,349,961 104,743
New Jersey Resources Corp.
2,416,240 99,211
Southwest Gas Holdings Inc.
1,414,554 99,089
PNM Resources Inc.
2,170,342 98,989
American States Water Co.
931,458 96,350
California Water Service Group
1,325,977 95,285
Ormat Technologies Inc.
1,128,890 89,521
ALLETE Inc.
1,323,735 87,830
Spire Inc.
1,237,179 80,689
NorthWestern Corp.
1,361,849 77,843
Avista Corp.
1,793,093 76,189
MGE Energy Inc.
909,656 74,819
South Jersey Industries Inc.
2,832,575 73,987
Clearway Energy Inc. Class C
2,053,274 73,979
*
Sunnova Energy International Inc.
2,263,488 63,197
Northwest Natural Holding Co.
768,528 37,489
102/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
Harsco Corp.
1,987,373 33,209
Clearway Energy Inc. Class A
885,843 29,658
*
Archaea Energy Inc. 11,051
604,535
4,281,215
普通株式総額
( 原価 $95,237,674)
139,631,720
短期現物投資 (1.5 ％ )
マネー・マーケット・ファンド (1.5 ％ )
3,4
Vanguard Market Liquidity Fund, 0.090 ％
( 原価 $2,098,079)
20,985,587 2,098,349
投資総額 (100.8 ％ )
( 原価 $97,335,753)
141,730,069
その他の資産および負債－純額 (-0.8 ％ )
(1,179,658)
純資産 (100 ％ )
140,550,411
(18,111,326 百万円 )
原価は千米ドル単位である。
・ 財務書類注記の注記Ａを参照のこと。
＊ 配当を出さない有価証券。
１ ブローカー／ディーラーに貸し付けられている証券ポジションの一部が含まれている。貸付有価
証券の価値総額は 1,270,062,000 米ドルである。
２ 重要な観察不能なインプットを用いて算定された有価証券の価値。
３ バンガード・ファンド並びにバンガードが管理する一部の信託および口座にのみ利用可能な関連
会社のマネー・マーケット・ファンド。提示されているレートは７日間の利回りである。
４ 貸付有価証券に係る担保として 1,372,627,000 米ドルを受け取った。うち、 1,343,983,000 米ドル
はバンガード・マーケット・リクイディティ・ファンドとして、 28,644,000 米ドルは現金で保有
されている。
CVR －不確定価額受領権（ Contingent Value Rights ）
REIT －不動産投資信託（ Real Estate Investment Trust ）
期末現在のデリバティブ金融商品残高
先物契約
（単位：千米ドル）
時価および
買建
未実現評価益
（売建）
限月 玉数 想定元本 （損）
買建の先物契約
E-mini ラッセル 2000 インデックス 2022 年３月 2,506 281,023 3,347
E-mini S&P ミッド・キャップ 400 インデックス
2022 年３月 1,824 517,596 12,129
15,476
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
（単位：千米ドル）
店頭トータル・リターンスワップ
受領 時価および
契約
（支払） 時価および 未実現評価
参照企業 満期日 相手方 想定元本 変動金利 未実現評価益 （損）
1
Avalara Inc.
2022 年８月 31 日 BOANA 12,571 (0.071) ％ - (952)
1
Bandwidth Inc. Class A
2022 年８月 31 日 BOANA 6,306 (0.000) ％ 6 -
New York Community
1
Bancorp Inc.
2022 年８月 31 日 BOANA 4,193 (0.623) ％ 79 -
Ollie's Bargain Outlet
2
Holdings Inc.
2022 年１月 31 日 GSI 14,754 (0.109) ％ 603 -
1
Popular Inc.
2022 年８月 31 日 BOANA 10,895 (0.474) ％ 643 -
1
Signature Bank
2023 年８月 31 日 BOANA 76,065 (0.836) ％ 4,783 -
1
United Therapeutics Corp.
2022 年８月 31 日 BOANA 22,740 (0.072) ％ 3,188 -
9,302 (952)
１ 直近の支払日における米ドル翌日物銀行調達金利に基づいている。月次の変動金利の支払に係る
受取／支払
２ 直近の支払日における１ヶ月物米ドルロンドン銀行間取引金利（ LIBOR ）に基づいている。月次の
変動金利の支払に係る受取／支払
1M- １ヶ月
BOANA-Bank of America, N.A.
GSI-Goldman Sachs International.
2021 年 12 月 31 日現在、契約相手方は、未決済店頭スワップ契約に関して 466,000 米ドルの有価証券およ
び 6,880,000 米ドルの現金を分別口座に預託していた。
添付の注記は財務書類の不可欠の一部である。
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
スモールキャップ・インデックス・ファンド
財務書類
投資有価証券明細表
2020 年 12 月 31 日現在
当ファンドは、各計算期間の第１四半期および第３四半期に、証券取引委員会（ SEC ）に保有ポート
フォリオを網羅した表を様式 N-PORT に係る報告書の付属書類として提出する。当ファンドの様式 N-
PORT に係る報告書は、 SEC のウェブサイト（ www.sec.gov ）で入手可能である。
市場価格
株数 （千米ドル）
普通株式 (99.49 ％ )
素材 (3.65 ％ )
Mosaic Co.
8,090,902 186,172
Scotts Miracle-Gro Co.
925,577 184,319
Reliance Steel & Aluminum Co.
1,514,677 181,383
Steel Dynamics Inc.
4,740,191 174,771
Royal Gold Inc.
1,556,050 165,502
Cleveland-Cliffs Inc.
9,462,877 137,780
Timken Co.
1,608,430 124,428
Huntsman Corp.
4,708,882 118,381
Ashland Global Holdings Inc.
1,436,669 113,784
Rexnord Corp.
2,709,597 107,002
Valvoline Inc.
4,396,294 101,730
*
RBC Bearings Inc.
565,395 101,228
CF Industries Holdings Inc.
2,537,982 98,245
*
Alcoa Corp.
4,206,681 96,964
Chemours Co.
3,900,148 96,685
Hexcel Corp.
1,980,521 96,036
Balchem Corp.
767,699 88,454
Element Solutions Inc.
4,983,038 88,349
Avient Corp.
2,168,895 87,363
W R Grace & Co.
1,569,685 86,050
Olin Corp.
3,368,233 82,724
NewMarket Corp.
207,461 82,630
Hecla Mining Co.
12,592,994 81,603
Quaker Chemical Corp.
317,264 80,392
United States Steel Corp.
4,702,090 78,854
UFP Industries Inc.
1,378,091 76,553
*
Univar Solutions Inc.
4,017,223 76,367
Sensient Technologies Corp.
1,003,856 74,054
*
Ingevity Corp.
977,356 74,015
*,1
MP Materials Corp.
2,032,334 65,380
Stepan Co.
505,647 60,334
Cabot Corp.
1,341,139 60,190
Commercial Metals Co.
2,844,924 58,435
105/287
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
Coeur Mining Inc.
5,194,578 53,764
Innospec Inc.
582,532 52,853
106/287
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Minerals Technologies Inc.
803,313 49,902
Compass Minerals International Inc.
805,455 49,713
Mueller Industries Inc.
1,280,472 44,957
Boise Cascade Co.
927,677 44,343
Worthington Industries Inc.
838,957 43,072
Domtar Corp.
1,306,700 41,357
Kaiser Aluminum Corp.
376,647 37,250
*
Arconic Corp.
1,164,230 34,694
Carpenter Technology Corp.
1,133,445 33,006
*
GCP Applied Technologies Inc.
1,379,527 32,626
GrafTech International Ltd.
2,922,259 31,151
Westlake Chemical Corp.
377,655 30,817
Materion Corp.
480,281 30,604
Tronox Holdings plc Class A
2,037,608 29,790
Schweitzer-Mauduit
International Inc.
739,391 29,731
*
Kraton Corp.
715,130 19,873
Schnitzer Steel Industries Inc.
Class A
571,138 18,225
Glatfelter Corp.
1,080,713 17,702
*
Koppers Holdings Inc.
484,029 15,082
PQ Group Holdings Inc.
992,766 14,157
*
Century Aluminum Co.
1,199,730 13,233
Tredegar Corp.
683,532 11,415
American Vanguard Corp.
587,464 9,117
FutureFuel Corp.
622,826 7,910
*
Hycroft Mining Holding Corp. Warrants Exp. 10/22/2022
-
19
4,182,501
消費財 (15.11 ％ )
*
Caesars Entertainment Inc.
4,694,200 348,638
Pool Corp.
905,396 337,260
*
Penn National Gaming Inc.
3,500,983 302,380
*
Etsy Inc.
1,494,819 265,943
*
Chegg Inc.
2,901,551 262,097
*
Bright Horizons Family Solutions Inc.
1,437,027 248,591
*
Zynga Inc. Class A
24,315,680 239,996
*
Five Below Inc.
1,325,100 231,866
*
Floor & Decor Holdings Inc. Class A
2,342,609 217,511
*
IAA Inc.
3,188,585 207,194
*
Burlington Stores Inc.
785,361 205,411
Tapestry Inc.
6,578,195 204,450
*
Liberty Media Corp.-Liberty Formula One Class C
4,664,713 198,717
Gentex Corp.
5,824,475 197,624
L Brands Inc.
5,272,159 196,072
Newell Brands Inc.
9,055,323 192,244
Service Corp. International
3,895,123 191,251
*
Deckers Outdoor Corp.
666,147 191,038
*,1
Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.
7,488,868 190,442
Williams-Sonoma Inc.
1,819,047 185,252
107/287
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
New York Times Co. Class A
3,551,741 183,874
Nielsen Holdings plc
8,465,550 176,676
Lithia Motors Inc. Class A
588,442 172,219
*
SiteOne Landscape Supply Inc.
1,048,656 166,348
*
RH
370,225 165,683
108/287
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Churchill Downs Inc.
842,638 164,137
*
Terminix Global Holdings Inc.
3,132,361 159,782
PVH Corp.
1,685,281 158,231
Alaska Air Group Inc.
2,933,900 152,563
Kohl’s Corp.
3,740,721 152,210
*
Planet Fitness Inc. Class A
1,939,670 150,577
*
Capri Holdings Ltd.
3,571,896 150,020
Dolby Laboratories Inc. Class A
1,524,137 148,039
*
Mattel Inc.
8,250,649 143,974
Leggett & Platt Inc.
3,141,770 139,180
Gap Inc.
6,651,200 134,288
Marriott Vacations Worldwide Corp.
973,575 133,594
Harley-Davidson Inc.
3,634,653 133,392
Vail Resorts Inc.
477,470 133,195
Polaris Inc.
1,389,878 132,428
Wyndham Hotels & Resorts Inc.
2,209,848 131,353
*
AutoNation Inc.
1,874,967 130,854
*
YETI Holdings Inc.
1,858,075 127,222
*
Tempur Sealy International Inc.
4,648,094 125,499
Texas Roadhouse Inc. Class A
1,565,970 122,396
*
BJ’s Wholesale Club Holdings Inc.
3,254,147 121,315
Hanesbrands Inc.
8,262,027 120,460
Toll Brothers Inc.
2,692,167 117,028
Thor Industries Inc.
1,247,292 115,986
*
Skechers U.S.A. Inc. Class A
3,214,184 115,518
Aramark
3,001,637 115,503
Lear Corp.
712,410 113,295
Interpublic Group of Cos. Inc.
4,624,467 108,767
Nexstar Media Group Inc. Class A
991,926 108,308
Ralph Lauren Corp. Class A
1,029,245 106,774
*
JetBlue Airways Corp.
7,328,308 106,554
*
Fox Factory Holding Corp.
988,938 104,541
*
Grand Canyon Education Inc.
1,111,014 103,446
1
American Airlines Group Inc.
6,557,668 103,414
*
frontdoor Inc.
2,026,095 101,730
Qurate Retail Inc. Class A
9,195,139 100,871
Foot Locker Inc.
2,475,629 100,114
Carter’s Inc.
1,035,015 97,364
*
Crocs Inc.
1,521,045 95,309
*
Mohawk Industries Inc.
675,351 95,191
AMERCO
209,381 95,051
Wingstop Inc.
704,026 93,319
Wendy’s Co.
4,254,723 93,264
Wyndham Destinations Inc.
2,036,382 91,352
Choice Hotels International Inc.
855,816 91,341
Sabre Corp.
7,523,766 90,436
*,1
National Vision Holdings Inc.
1,921,420 87,021
PROG Holdings Inc.
1,603,563 86,384
Murphy USA Inc.
644,305 84,320
109/287
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
Visteon Corp.
659,955 82,838
1
Macy’s Inc.
7,361,679 82,819
1
Nordstrom Inc.
2,619,106 81,742
*
Madison Square Garden Sports Corp.
440,999 81,188
*
Stamps.com Inc.
411,461 80,725
110/287
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*,1
Stitch Fix Inc. Class A
1,366,998 80,270
*
Scientific Games Corp.
1,918,804 79,611
*
Boyd Gaming Corp.
1,852,380 79,504
Dick’s Sporting Goods Inc.
1,404,348 78,938
*
Under Armour Inc. Class A
4,559,731 78,291
*
Taylor Morrison Home Corp. Class A
2,925,387 75,036
Cracker Barrel Old Country Store Inc.
562,367 74,187
*
Meritage Homes Corp.
891,341 73,821
LCI Industries
566,931 73,520
*
Shake Shack Inc. Class A
863,917 73,243
H&R Block Inc.
4,568,236 72,452
TEGNA Inc.
5,187,283 72,363
1
American Eagle Outfitters Inc.
3,546,961 71,187
Columbia Sportswear Co.
785,813 68,664
KB Home
2,039,845 68,376
*
Under Armour Inc. Class C
4,566,208 67,945
Hyatt Hotels Corp. Class A
911,368 67,669
*
Ollie’s Bargain Outlet Holdings Inc.
817,589 66,854
Dana Inc.
3,421,325 66,784
Steven Madden Ltd.
1,874,053 66,192
Six Flags Entertainment Corp.
1,911,718 65,190
*
2U Inc.
1,624,724 65,005
*
Asbury Automotive Group Inc.
433,725 63,211
*
Hilton Grand Vacations Inc.
2,016,187 63,207
Papa John’s International Inc.
743,503 63,086
Allegiant Travel Co. Class A
330,289 62,504
Wolverine World Wide Inc.
1,942,519 60,704
Brinker International Inc.
1,072,951 60,697
Goodyear Tire & Rubber Co.
5,516,384 60,184
MDC Holdings Inc.
1,232,162 59,883
*
Sonos Inc.
2,543,393 59,490
*
TripAdvisor Inc.
2,016,740 58,042
KAR Auction Services Inc.
3,062,565 56,994
*
Spirit Airlines Inc.
2,314,107 56,580
*
Dorman Products Inc.
650,127 56,444
Extended Stay America Inc.
3,788,223 56,104
*
Selectquote Inc.
2,698,351 55,991
Strategic Education Inc.
577,468 55,050
Group 1 Automotive Inc.
412,153 54,050
*,1
iRobot Corp.
667,580 53,600
*
Digital Turbine Inc.
947,624 53,598
World Wrestling Entertainment Inc. Class A
1,105,532 53,121
*
TRI Pointe Group Inc.
3,000,383 51,757
*
Sleep Number Corp.
624,753 51,142
Coty Inc. Class A
7,262,161 50,980
*
Gentherm Inc.
774,641 50,522
1
Bed Bath & Beyond Inc.
2,835,629 50,361
1
Kontoor Brands Inc.
1,219,399 49,459
*
Madison Square Garden Entertainment Corp.
464,699 48,812
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Graham Holdings Co. Class B
90,963 48,518
Cooper Tire & Rubber Co.
1,194,376 48,372
Jack in the Box Inc.
512,119 47,525
Herman Miller Inc.
1,396,240 47,193
*,1
Lordstown Motors Corp.
2,340,592 46,952
112/287
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Rent-A-Center Inc.
1,221,675 46,778
John Wiley & Sons Inc. Class A
999,761 45,649
SkyWest Inc.
1,129,842 45,544
Penske Automotive Group Inc.
763,972 45,372
La-Z-Boy Inc.
1,090,920 43,462
PriceSmart Inc.
475,070 43,274
Rush Enterprises Inc. Class A
1,043,807 43,234
*
Avis Budget Group Inc.
1,156,947 43,154
*,1
Fisker Inc.
2,912,941 42,675
*
Cardlytics Inc.
292,692 41,788
1
Cinemark Holdings Inc.
2,376,020 41,366
Monro Inc.
750,089 39,980
Big Lots Inc.
930,650 39,953
*
Knowles Corp.
2,163,484 39,873
*
Adtalem Global Education Inc.
1,170,566 39,741
*
Fitbit Inc. Class A
5,799,617 39,437
Red Rock Resorts Inc. Class A
1,520,720 38,079
*
SeaWorld Entertainment Inc.
1,203,112 38,006
*
Laureate Education Inc. Class A
2,543,118 37,028
*
ODP Corp.
1,245,266 36,486
Bloomin’ Brands Inc.
1,863,643 36,192
1
Cheesecake Factory Inc.
970,065 35,951
*
Urban Outfitters Inc.
1,390,109 35,587
1
Sinclair Broadcast Group Inc. Class A
1,106,469 35,241
*
Central Garden & Pet Co. Class A
960,254 34,886
HNI Corp.
1,011,637 34,861
*
Sally Beauty Holdings Inc.
2,665,557 34,759
Signet Jewelers Ltd.
1,175,556 32,057
Acushnet Holdings Corp.
788,484 31,965
*
Leslie’s Inc.
1,107,443 30,732
Dave & Buster’s Entertainment Inc.
1,017,038 30,531
Abercrombie & Fitch Co. Class A
1,473,064 29,992
*
LGI Homes Inc.
270,064 28,586
Levi Strauss & Co. Class A
1,418,641 28,486
*
WW International Inc.
1,126,275 27,481
*
elf Beauty Inc.
1,088,155 27,411
*
Lions Gate Entertainment Corp. Class B
2,585,581 26,838
Sturm Ruger & Co. Inc.
412,418 26,836
Callaway Golf Co.
1,112,892 26,721
*
RealReal Inc.
1,364,206 26,657
Steelcase Inc. Class A
1,872,345 25,370
Oxford Industries Inc.
386,063 25,291
*,1
Michaels Cos. Inc.
1,915,998 24,927
Inter Parfums Inc.
410,019 24,802
*,1
AMC Networks Inc. Class A
682,789 24,423
*
GoPro Inc. Class A
2,879,138 23,839
Camping World Holdings Inc. Class A
913,987 23,809
*
G-III Apparel Group Ltd.
994,180 23,602
*,1
Overstock.com Inc.
480,567 23,053
113/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
ANGI Homeservices Inc. Class A
1,653,045 21,812
Dine Brands Global Inc.
368,679 21,383
Matthews International Corp. Class A
723,354 21,267
*
American Axle & Manufacturing Holdings Inc.
2,533,973 21,133
EW Scripps Co. Class A
1,343,811 20,547
114/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Buckle Inc.
699,164 20,416
Guess? Inc.
900,590 20,371
*
Stride Inc.
951,790 20,206
BJ’s Restaurants Inc.
514,194 19,791
*
Zumiez Inc.
525,008 19,310
Sonic Automotive Inc. Class A
496,584 19,153
*
Revolve Group Inc.
607,260 18,928
*
Liberty Media Corp.-Liberty Formula One Class A
489,541 18,598
Hawaiian Holdings Inc.
1,027,740 18,191
Knoll Inc.
1,229,957 18,056
Meredith Corp.
931,612 17,887
*
Cavco Industries Inc.
100,234 17,586
*
Cars.com Inc.
1,553,842 17,558
*
Vista Outdoor Inc.
706,810 16,794
*
Quotient Technology Inc.
1,756,034 16,542
*
Lions Gate Entertainment Corp. Class A
1,399,638 15,914
*
Aaron’s Co. Inc.
815,631 15,464
Interface Inc. Class A
1,425,877 14,972
*
MSG Networks Inc. Class A
991,113 14,609
*
Clear Channel Outdoor Holdings Inc.
8,476,219 13,986
*
Tenneco Inc. Class A
1,193,283 12,649
*,1
GameStop Corp. Class A
634,259 11,949
*,1
Corsair Gaming Inc.
325,178 11,778
*
At Home Group Inc.
758,405 11,725
Smith & Wesson Brands Inc.
642,837 11,410
Designer Brands Inc. Class A
1,491,147 11,407
National Presto Industries Inc.
127,482 11,273
Scholastic Corp.
432,727 10,818
*,1
Academy Sports & Outdoors Inc.
424,433 8,798
*,1
Children’s Place Inc.
167,388 8,386
*
Central Garden & Pet Co.
211,049 8,149
*
El Pollo Loco Holdings Inc.
433,188 7,841
Caleres Inc.
445,120 6,966
1
Dillard’s Inc. Class A
108,002 6,809
Systemax Inc.
183,031 6,569
Rush Enterprises Inc. Class B
158,899 6,021
*
American Public Education Inc.
171,020 5,213
*
Genesco Inc.
168,714 5,077
1
AMC Entertainment Holdings Inc. Class A
1,917,423 4,065
*
Lands’ End Inc.
137,209 2,960
*,1
Revlon Inc. Class A
191,892 2,280
*,1
ContextLogic Inc. Class A
84,996 1,550
BorgWarner Inc.
-
1
17,320,166
生活必需品 (3.08 ％ )
*
Darling Ingredients Inc.
3,843,093 221,670
*
Boston Beer Co. Inc. Class A
212,069 210,858
Bunge Ltd.
3,147,734 206,428
*
US Foods Holding Corp.
4,711,329 156,934
115/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Casey’s General Stores Inc.
875,079 156,307
*
Performance Food Group Co.
3,165,775 150,723
*
Post Holdings Inc.
1,406,115 142,032
*,1
Beyond Meat Inc.
1,114,347 139,293
*
Helen of Troy Ltd.
601,854 133,726
116/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
Freshpet Inc.
915,132 129,940
Ingredion Inc.
1,510,114 118,801
*
Herbalife Nutrition Ltd.
2,343,214 112,591
Flowers Foods Inc.
4,527,545 102,458
Molson Coors Beverage Co. Class B
2,139,481 96,683
WD-40 Co.
324,249 86,146
Lancaster Colony Corp.
457,852 84,121
*
Hain Celestial Group Inc.
2,028,625 81,449
*
Grocery Outlet Holding Corp.
2,007,101 78,779
Spectrum Brands Holdings Inc.
969,396 76,563
Nu Skin Enterprises Inc. Class A
1,211,130 66,164
*
Simply Good Foods Co.
2,040,604 63,993
Sanderson Farms Inc.
475,079 62,805
Energizer Holdings Inc.
1,461,346 61,640
*
TreeHouse Foods Inc.
1,338,421 56,870
*
Sprouts Farmers Market Inc.
2,790,557 56,090
J & J Snack Foods Corp.
336,963 52,354
Edgewell Personal Care Co.
1,290,153 44,614
1
B&G Foods Inc.
1,523,580 42,249
*
Hostess Brands Inc. Class A
2,837,099 41,535
Reynolds Consumer Products Inc.
1,243,135 37,344
Vector Group Ltd.
3,079,081 35,871
*
Cal-Maine Foods Inc.
938,657 35,237
Core-Mark Holding Co. Inc.
1,065,358 31,290
Coca-Cola Consolidated Inc.
109,572 29,176
Universal Corp.
548,587 26,667
Utz Brands Inc.
1,191,635 26,287
Medifast Inc.
132,588 26,032
1
National Beverage Corp.
275,417 23,383
*
USANA Health Sciences Inc.
299,145 23,064
*
BellRing Brands Inc. Class A
931,899 22,654
*
Pilgrim’s Pride Corp.
1,150,472 22,561
*
United Natural Foods Inc.
1,327,804 21,205
Fresh Del Monte Produce Inc.
837,939 20,169
*
Rite Aid Corp.
1,264,995 20,025
Weis Markets Inc.
392,124 18,747
ACCO Brands Corp.
2,110,345 17,832
Andersons Inc.
721,423 17,682
Seaboard Corp.
5,505 16,686
1
Tootsie Roll Industries Inc.
384,876 11,431
*
Hydrofarm Holdings Group Inc.
191,584 10,074
*
Vital Farms Inc.
7,250
286,461
3,534,483
エネルギー (3.38 ％ )
*
Enphase Energy Inc.
2,697,333 473,300
*
Plug Power Inc.
10,761,336 364,917
*
First Solar Inc.
2,136,193 211,312
Diamondback Energy Inc.
3,746,338 181,323
Cabot Oil & Gas Corp.
9,450,203 153,849
117/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Devon Energy Corp.
9,070,445 143,404
Targa Resources Corp.
5,430,177 143,248
Apache Corp.
8,944,868 126,928
National Oilwell Varco Inc.
9,192,152 126,208
Marathon Oil Corp.
18,719,580 124,860
118/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Parsley Energy Inc. Class A
7,175,616 101,894
Cimarex Energy Co.
2,412,135 90,479
New Fortress Energy Inc. Class A
1,676,313 89,834
HollyFrontier Corp.
3,456,916 89,361
Ovintiv Inc.
6,161,034 88,472
EQT Corp.
6,606,430 83,968
Equitrans Midstream Corp.
9,744,260 78,344
*
Array Technologies Inc.
1,808,164 78,004
*
WPX Energy Inc.
9,292,510 75,734
*
ChampionX Corp.
4,740,949 72,537
Arcosa Inc.
1,142,001 62,730
Antero Midstream Corp.
7,339,050 56,584
Helmerich & Payne Inc.
2,423,377 56,125
*
PDC Energy Inc.
2,360,832 48,468
*,1
SunPower Corp.
1,814,818 46,532
*
CNX Resources Corp.
4,254,460 45,948
*
Southwestern Energy Co.
15,144,548 45,131
World Fuel Services Corp.
1,429,904 44,556
Murphy Oil Corp.
3,443,652 41,668
*
Range Resources Corp.
5,471,515 36,659
*,1
Transocean Ltd.
13,821,532 31,928
*
Matador Resources Co.
2,621,417 31,614
Archrock Inc.
3,611,748 31,278
*
Antero Resources Corp.
5,395,572 29,406
Cactus Inc. Class A
1,120,568 29,213
Delek US Holdings Inc.
1,738,458 27,937
Core Laboratories NV
1,049,438 27,821
Warrior Met Coal Inc.
1,209,252 25,781
*
Dril-Quip Inc.
826,970 24,495
Patterson-UTI Energy Inc.
4,188,811 22,033
1
Continental Resources Inc.
1,290,813 21,040
*
Magnolia Oil & Gas Corp. Class A
2,714,811 19,167
*
NOW Inc.
2,666,974 19,149
*
Oceaneering International Inc.
2,332,682 18,545
Liberty Oilfield Services Inc. Class A
1,728,853 17,824
PBF Energy Inc. Class A
2,337,783 16,598
*
ProPetro Holding Corp.
2,090,738 15,451
*
Arch Resources Inc.
348,668 15,261
*
Helix Energy Solutions Group Inc.
3,476,198 14,600
*
NexTier Oilfield Solutions Inc.
3,918,665 13,480
*
MRC Global Inc.
1,898,091 12,584
CVR Energy Inc.
735,122 10,953
SM Energy Co.
1,387,226 8,490
*
RPC Inc.
1,573,410 4,956
*
Denbury Inc. Warrants Exp. 09/18/2023
-
2
3,871,981
金融 (13.05 ％ )
Brown & Brown Inc.
5,733,206 271,811
Apollo Global Management Inc. Class A
4,883,624 239,200
119/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
RenaissanceRe Holdings Ltd.
1,206,126 200,000
LPL Financial Holdings Inc.
1,882,090 196,151
Assurant Inc.
1,395,198 190,054
Reinsurance Group of America Inc.
1,610,910 186,704
Comerica Inc.
3,300,491 184,365
120/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Voya Financial Inc.
2,997,150 176,262
Eaton Vance Corp.
2,577,226 175,071
Invesco Ltd.
9,804,212 170,887
East West Bancorp Inc.
3,362,037 170,489
Zions Bancorp NA
3,891,913 169,065
First Horizon Corp.
13,167,061 168,012
Signature Bank
1,216,837 164,626
Commerce Bancshares Inc.
2,504,715 164,560
American Financial Group Inc.
1,752,459 153,550
Erie Indemnity Co. Class A
602,541 147,984
Carlyle Group Inc.
4,608,173 144,881
Prosperity Bancshares Inc.
2,087,343 144,778
Old Republic International Corp.
6,849,904 135,012
TCF Financial Corp.
3,616,621 133,887
People’s United Financial Inc.
10,084,340 130,391
First American Financial Corp.
2,515,735 129,887
Morningstar Inc.
559,141 129,480
Western Alliance Bancorp
2,152,674 129,053
*
Athene Holding Ltd. Class A
2,951,523 127,329
Primerica Inc.
931,955 124,817
Starwood Property Trust Inc.
6,413,792 123,786
South State Corp.
1,682,127 121,618
Ares Management Corp. Class A
2,557,717 120,341
Cullen/Frost Bankers Inc.
1,343,284 117,175
Stifel Financial Corp.
2,320,142 117,074
First Financial Bankshares Inc.
3,204,466 115,922
Tradeweb Markets Inc. Class A
1,839,186 114,857
Kemper Corp.
1,473,282 113,192
Popular Inc.
1,999,577 112,616
Janus Henderson Group plc
3,442,414 111,913
New York Community Bancorp Inc.
10,462,278 110,377
SLM Corp.
8,905,119 110,334
Pinnacle Financial Partners Inc.
1,708,520 110,029
Essent Group Ltd.
2,534,448 109,488
Lincoln National Corp.
2,176,060 109,478
Synovus Financial Corp.
3,331,010 107,825
RLI Corp.
1,014,265 105,636
Glacier Bancorp Inc.
2,264,409 104,185
Affiliated Managers Group Inc.
1,022,224 103,960
Jefferies Financial Group Inc.
4,219,890 103,809
Kinsale Capital Group Inc.
510,711 102,209
AGNC Investment Corp.
6,478,463 101,064
MGIC Investment Corp.
8,034,535 100,833
Lazard Ltd. Class A
2,367,937 100,164
Unum Group
4,347,450 99,731
United Bankshares Inc.
3,077,632 99,715
New Residential Investment Corp.
9,847,569 97,885
Alleghany Corp.
159,179 96,095
Selective Insurance Group Inc.
1,417,380 94,936
121/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Valley National Bancorp
9,581,892 93,423
Hanover Insurance Group Inc.
795,220 92,977
Radian Group Inc.
4,545,389 92,044
*
Cannae Holdings Inc.
2,065,898 91,457
Bank OZK
2,906,860 90,898
122/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Axis Capital Holdings Ltd.
1,798,998 90,652
Blackstone Mortgage Trust Inc. Class A
3,292,087 90,631
*
Open Lending Corp. Class A
2,582,612 90,288
Webster Financial Corp.
2,139,526 90,181
Evercore Inc. Class A
819,597 89,861
SEI Investments Co.
1,546,591 88,883
OneMain Holdings Inc.
1,753,488 84,448
CIT Group Inc.
2,337,241 83,907
Wintrust Financial Corp.
1,367,242 83,525
Sterling Bancorp
4,610,316 82,893
Houlihan Lokey Inc. Class A
1,218,739 81,936
*,1
Credit Acceptance Corp.
230,452 79,769
Community Bank System Inc.
1,271,090 79,202
Umpqua Holdings Corp.
5,222,788 79,073
*
Brighthouse Financial Inc.
2,121,248 76,800
BankUnited Inc.
2,191,129 76,207
CNO Financial Group Inc.
3,295,861 73,267
First Hawaiian Inc.
3,103,646 73,184
Bank of Hawaii Corp.
951,322 72,890
FNB Corp.
7,660,288 72,773
*
LendingTree Inc.
264,744 72,484
*,1
Eastern Bankshares Inc.
4,434,168 72,321
*
Texas Capital Bancshares Inc.
1,197,095 71,227
UMB Financial Corp.
1,023,352 70,601
PacWest Bancorp
2,762,759 70,174
Pacific Premier Bancorp Inc.
2,233,958 69,990
White Mountains Insurance Group Ltd.
69,765 69,811
Artisan Partners Asset Management Inc. Class A
1,385,124 69,727
Hancock Whitney Corp.
2,045,118 69,575
Home BancShares Inc.
3,519,882 68,567
BancorpSouth Bank
2,487,640 68,261
PennyMac Financial Services Inc.
1,032,456 67,750
First Citizens BancShares Inc. Class A
115,260 66,190
FirstCash Inc.
932,305 65,299
Federated Hermes Inc.
2,234,862 64,565
Associated Banc-Corp
3,640,034 62,063
Old National Bancorp
3,720,593 61,613
Moelis & Co. Class A
1,316,597 61,564
Atlantic Union Bankshares Corp.
1,863,755 61,392
Walker & Dunlop Inc.
665,856 61,272
Columbia Banking System Inc.
1,695,535 60,870
American Equity Investment Life Holding Co.
2,179,387 60,282
Ameris Bancorp
1,563,446 59,520
CVB Financial Corp.
3,048,986 59,455
Virtu Financial Inc. Class A
2,334,498 58,759
*
Enstar Group Ltd.
285,423 58,480
United Community Banks Inc.
2,051,644 58,349
Cathay General Bancorp
1,794,064 57,751
Assured Guaranty Ltd.
1,817,726 57,240
123/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Independent Bank Corp. (Massachusetts)
780,727 57,024
Chimera Investment Corp.
5,530,642 56,689
Investors Bancorp Inc.
5,330,056 56,285
National General Holdings Corp.
1,624,870 55,538
Independent Bank Group Inc.
870,659 54,434
124/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*,1
GCM Grosvenor Inc. Class A
4,071,837 54,237
WSFS Financial Corp.
1,193,612 53,569
Hamilton Lane Inc. Class A
661,191 51,606
Flagstar Bancorp Inc.
1,247,965 50,867
International Bancshares Corp.
1,349,363 50,520
Simmons First National Corp. Class A
2,320,857 50,107
Fulton Financial Corp.
3,844,530 48,902
First Merchants Corp.
1,284,803 48,064
First Bancorp
5,170,778 47,675
*
eXp World Holdings Inc.
745,286 47,042
Goosehead Insurance Inc. Class A
376,236 46,939
Cadence Bancorp Class A
2,841,586 46,659
Washington Federal Inc.
1,797,595 46,270
BOK Financial Corp.
667,110 45,684
*
Trupanion Inc.
378,919 45,360
WesBanco Inc.
1,512,399 45,311
*
Genworth Financial Inc. Class A
11,976,729 45,272
*
Axos Financial Inc.
1,191,948 44,734
ServisFirst Bancshares Inc.
1,087,507 43,816
Navient Corp.
4,423,663 43,440
First Midwest Bancorp Inc.
2,698,112 42,954
Hilltop Holdings Inc.
1,559,231 42,894
*
PRA Group Inc.
1,081,270 42,883
Renasant Corp.
1,265,300 42,615
Cohen & Steers Inc.
566,219 42,070
MFA Financial Inc.
10,731,701 41,746
Two Harbors Investment Corp.
6,472,675 41,231
PennyMac Mortgage Investment Trust
2,338,463 41,134
*,1
Lemonade Inc.
335,601 41,111
Horace Mann Educators Corp.
976,992 41,073
BancFirst Corp.
697,006 40,914
Piper Sandler Cos.
401,997 40,562
First Interstate BancSystem Inc. Class A
976,031 39,793
Capitol Federal Financial Inc.
3,128,335 39,104
First Financial Bancorp
2,202,408 38,608
Virtus Investment Partners Inc.
171,446 37,204
Apollo Commercial Real Estate Finance Inc.
3,318,921 37,072
Trustmark Corp.
1,348,263 36,821
Banner Corp.
789,399 36,778
Northwest Bancshares Inc.
2,878,226 36,669
Park National Corp.
347,770 36,519
Towne Bank
1,542,504 36,218
Waddell & Reed Financial Inc. Class A
1,410,044 35,914
Mercury General Corp.
655,631 34,231
*
Focus Financial Partners Inc. Class A
785,653 34,176
Argo Group International Holdings Ltd.
777,082 33,959
Westamerica Bancorp
605,072 33,454
Santander Consumer USA Holdings Inc.
1,448,135 31,888
Eagle Bancorp Inc.
760,770 31,420
125/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
NBT Bancorp Inc.
978,664 31,415
Broadmark Realty Capital Inc.
2,969,936 30,293
Hope Bancorp Inc.
2,762,084 30,134
Provident Financial Services Inc.
1,671,034 30,012
BGC Partners Inc. Class A
7,499,785 29,999
126/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
Encore Capital Group Inc.
751,196 29,259
Great Western Bancorp Inc.
1,294,836 27,062
Safety Insurance Group Inc.
333,973 26,017
Nelnet Inc. Class A
353,015 25,149
Ladder Capital Corp. Class A
2,547,183 24,911
First Commonwealth Financial Corp.
2,267,413 24,806
iStar Inc.
1,665,253 24,729
City Holding Co.
353,813 24,608
TFS Financial Corp.
1,324,608 23,353
*
Palomar Holdings Inc.
262,564 23,326
Redwood Trust Inc.
2,634,951 23,135
National Bank Holdings Corp. Class A
704,056 23,065
ProAssurance Corp.
1,269,244 22,580
OFG Bancorp
1,210,390 22,441
S&T Bancorp Inc.
879,539 21,848
Brookline Bancorp Inc.
1,771,901 21,334
Tompkins Financial Corp.
298,653 21,085
*
eHealth Inc.
296,668 20,948
Employers Holdings Inc.
648,938 20,889
Kearny Financial Corp.
1,895,069 20,012
Berkshire Hills Bancorp Inc.
1,163,556 19,920
PJT Partners Inc. Class A
254,343 19,139
American National Group Inc.
196,290 18,867
*
Third Point Reinsurance Ltd.
1,963,383 18,691
*
Columbia Financial Inc.
1,195,548 18,603
Heartland Financial USA Inc.
426,828 17,231
ARMOUR Residential REIT Inc.
1,564,301 16,879
*
StepStone Group Inc. Class A
422,578 16,819
*
Ambac Financial Group Inc.
1,071,936 16,486
Boston Private Financial Holdings Inc.
1,937,955 16,376
WisdomTree Investments Inc.
2,993,156 16,013
National Western Life Group Inc. Class A
74,763 15,434
1
Invesco Mortgage Capital Inc.
4,406,847 14,895
TPG RE Finance Trust Inc.
1,350,436 14,342
Northfield Bancorp Inc.
1,161,841 14,326
United Fire Group Inc.
562,953 14,130
*,1
GoHealth Inc. Class A
1,029,203 14,059
Capstead Mortgage Corp.
2,339,004 13,590
FBL Financial Group Inc. Class A
237,204 12,456
Central Pacific Financial Corp.
651,481 12,385
KKR Real Estate Finance Trust Inc.
652,010 11,684
*
LendingClub Corp.
1,076,826 11,371
*,1
World Acceptance Corp.
105,579 10,792
*
Assetmark Financial Holdings Inc.
440,598 10,662
Dime Community Bancshares Inc.
676,068 10,662
*
Upstart Holdings Inc.
257,401 10,489
*,1
Root Inc. Class A
652,905 10,257
State Auto Financial Corp.
413,139 7,329
Granite Point Mortgage Trust Inc.
673,052 6,724
127/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
MBIA Inc.
564,407 3,714
Associated Capital Group Inc. Class A
44,519 1,564
Fidelity National Financial Inc.
193 8
*,2
Frontier Financial Corp.
-
1
14,956,240
128/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
ヘルスケア (15.78 ％ )
*
Catalent Inc.
3,906,154 406,513
STERIS plc
2,024,568 383,737
*
Horizon Therapeutics plc
5,235,107 382,948
PerkinElmer Inc.
2,657,011 381,281
*
Novocure Ltd.
2,052,802 355,217
*
Avantor Inc.
11,658,468 328,186
*
Masimo Corp.
1,175,766 315,552
*
Sarepta Therapeutics Inc.
1,777,827 303,102
*
Molina Healthcare Inc.
1,406,215 299,074
*
Charles River Laboratories International Inc.
1,180,491 294,957
*
Bio-Rad Laboratories Inc. Class A
499,145 290,972
Bio-Techne Corp.
916,215 290,944
*
Guardant Health Inc.
2,014,916 259,682
*
10X Genomics Inc. Class A
1,710,590 242,220
*
Mirati Therapeutics Inc.
1,072,511 235,566
*
Amedisys Inc.
778,024 228,218
*
Repligen Corp.
1,122,905 215,182
*
Neurocrine Biosciences Inc.
2,214,593 212,269
*
Jazz Pharmaceuticals plc
1,254,585 207,069
Chemed Corp.
378,644 201,670
*
Insulet Corp.
781,681 199,821
Encompass Health Corp.
2,357,618 194,951
*
Ultragenyx Pharmaceutical Inc.
1,406,182 194,658
*
PRA Health Sciences Inc.
1,521,013 190,796
*
Natera Inc.
1,821,165 181,242
*
Denali Therapeutics Inc.
2,131,921 178,570
*
Ionis Pharmaceuticals Inc.
3,147,948 177,985
*
Arrowhead Pharmaceuticals Inc.
2,314,156 177,565
*,1
Novavax Inc.
1,509,988 168,379
*,1
Invitae Corp.
3,979,592 166,387
*
Acceleron Pharma Inc.
1,284,701 164,365
*
Adaptive Biotechnologies Corp.
2,757,531 163,053
*
iRhythm Technologies Inc.
684,557 162,384
*
Fate Therapeutics Inc.
1,757,687 159,826
*
TG Therapeutics Inc.
3,013,504 156,762
Hill-Rom Holdings Inc.
1,584,459 155,229
*
Quidel Corp.
847,930 152,331
*
LHC Group Inc.
711,468 151,770
*
ACADIA Pharmaceuticals Inc.
2,825,034 151,026
*
Blueprint Medicines Corp.
1,320,997 148,150
*
Exelixis Inc.
7,351,891 147,552
*
Iovance Biotherapeutics Inc.
3,129,198 145,195
Perrigo Co. plc
3,234,685 144,655
*,1
Penumbra Inc.
817,930 143,138
*
Haemonetics Corp.
1,203,970 142,971
*
Amicus Therapeutics Inc.
6,173,871 142,555
*
United Therapeutics Corp.
933,031 141,625
*
Halozyme Therapeutics Inc.
3,202,655 136,785
129/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
NeoGenomics Inc.
2,500,596 134,632
*
Nevro Corp.
775,115 134,172
*
Tandem Diabetes Care Inc.
1,400,754 134,024
*
Twist Bioscience Corp.
907,801 128,263
Bruker Corp.
2,359,946 127,744
130/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
Envista Holdings Corp.
3,784,282 127,644
*
HealthEquity Inc.
1,821,835 127,000
*,1
Bridgebio Pharma Inc.
1,742,475 123,907
*
Omnicell Inc.
1,003,132 120,396
*
Globus Medical Inc. Class A
1,807,420 117,880
*
Inspire Medical Systems Inc.
606,480 114,073
*
Allakos Inc.
808,628 113,208
*
Integra LifeSciences Holdings Corp.
1,697,526 110,203
*
Syneos Health Inc.
1,603,239 109,229
*
Sage Therapeutics Inc.
1,232,793 106,649
*
Acadia Healthcare Co. Inc.
2,109,458 106,021
*
Kodiak Sciences Inc.
721,321 105,969
*
Arena Pharmaceuticals Inc.
1,377,663 105,846
*
Turning Point Therapeutics Inc.
855,860 104,287
*
Editas Medicine Inc.
1,477,533 103,590
Premier Inc. Class A
2,894,387 101,593
*
ICU Medical Inc.
472,577 101,363
*
Emergent BioSolutions Inc.
1,130,326 101,277
*
Tenet Healthcare Corp.
2,501,206 99,873
*
Neogen Corp.
1,257,555 99,724
*
PTC Therapeutics Inc.
1,615,295 98,581
*
Medpace Holdings Inc.
678,664 94,470
Ensign Group Inc.
1,221,577 89,077
*
STAAR Surgical Co.
1,093,149 86,599
*
1Life Healthcare Inc.
1,892,423 82,604
*
Apellis Pharmaceuticals Inc.
1,435,299 82,099
*
Insmed Inc.
2,414,481 80,378
*
HMS Holdings Corp.
2,097,405 77,080
*
Reata Pharmaceuticals Inc. Class A
621,529 76,833
*
Glaukos Corp.
1,012,858 76,228
*
ChemoCentryx Inc.
1,230,649 76,202
CONMED Corp.
678,516 75,994
*
Shockwave Medical Inc.
731,004 75,820
*
Alkermes plc
3,771,738 75,246
*
Nektar Therapeutics Class A
4,242,729 72,126
*
FibroGen Inc.
1,937,461 71,860
*
Select Medical Holdings Corp.
2,551,940 70,587
*
Intellia Therapeutics Inc.
1,284,924 69,900
*,1
Multiplan Corp.
8,700,826 69,520
*
Merit Medical Systems Inc.
1,251,462 69,469
*
NuVasive Inc.
1,214,039 68,387
*
Bluebird Bio Inc.
1,570,362 67,950
*
Corcept Therapeutics Inc.
2,475,286 64,753
*
Agios Pharmaceuticals Inc.
1,474,865 63,906
*
Global Blood Therapeutics Inc.
1,462,624 63,346
*
Integer Holdings Corp.
778,063 63,171
Cantel Medical Corp.
800,091 63,095
*,1
Beam Therapeutics Inc.
757,892 61,874
Patterson Cos. Inc.
2,052,615 60,819
131/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
Xencor Inc.
1,359,156 59,300
*
Pacira BioSciences Inc.
977,319 58,483
*
Axsome Therapeutics Inc.
707,125 57,609
*
BioTelemetry Inc.
770,584 55,544
*
Intra-Cellular Therapies Inc.
1,708,771 54,339
132/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
Pacific Biosciences of California Inc.
2,092,162 54,271
*
Deciphera Pharmaceuticals Inc.
942,445 53,785
*
Avanos Medical Inc.
1,132,034 51,938
Healthcare Services Group Inc.
1,764,064 49,570
*
MEDNAX Inc.
1,926,904 47,286
*,1
Heron Therapeutics Inc.
2,161,059 45,739
*
Silk Road Medical Inc.
724,258 45,614
*
Magellan Health Inc.
545,030 45,150
*
Maravai LifeSciences Holdings Inc. Class A
1,603,131 44,968
*
REVOLUTION Medicines Inc.
1,100,392 43,565
*
Progyny Inc.
1,026,567 43,516
*
Immunovant Inc.
926,118 42,777
*
Prestige Consumer Healthcare Inc.
1,182,788 41,244
*
Ironwood Pharmaceuticals Inc. Class A
3,588,821 40,877
*,1
Vir Biotechnology Inc.
1,508,753 40,404
*
CareDx Inc.
553,608 40,109
*
Inari Medical Inc.
449,931 39,274
*
Endo International plc
5,461,509 39,214
*
Allogene Therapeutics Inc.
1,495,281 37,741
*,1
American Well Corp. Class A
1,422,673 36,036
*,1
Ligand Pharmaceuticals Inc.
360,970 35,898
*
Zentalis Pharmaceuticals Inc.
673,351 34,974
*
Pennant Group Inc.
599,759 34,822
*,1
OPKO Health Inc.
8,753,307 34,576
*
REGENXBIO Inc.
750,370 34,037
*
Veracyte Inc.
685,094 33,528
*
Myriad Genetics Inc.
1,685,966 33,340
*
Health Catalyst Inc.
752,886 32,773
*
Inovalon Holdings Inc. Class A
1,727,864 31,395
*
Supernus Pharmaceuticals Inc.
1,185,369 29,824
*
Evolent Health Inc. Class A
1,822,421 29,213
*
Berkeley Lights Inc.
303,816 27,164
*
Stoke Therapeutics Inc.
437,167 27,074
*
Sotera Health Co.
985,826 27,051
*,1
Madrigal Pharmaceuticals Inc.
236,961 26,343
*,1
SmileDirectClub Inc.
2,155,512 25,737
*
Certara Inc.
733,738 24,742
*
Option Care Health Inc.
1,542,600 24,126
Luminex Corp.
1,043,085 24,116
*
NextGen Healthcare Inc.
1,260,315 22,988
Owens & Minor Inc.
832,634 22,523
*
CorVel Corp.
211,659 22,436
*
Theravance Biopharma Inc.
1,233,962 21,928
*
Sangamo Therapeutics Inc.
1,373,640 21,436
*
Eidos Therapeutics Inc.
159,382 20,971
*
Viela Bio Inc.
581,715 20,924
*
Karuna Therapeutics Inc.
205,313 20,858
*
Epizyme Inc.
1,912,090 20,765
*
ALX Oncology Holdings Inc.
239,995 20,688
133/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
Outset Medical Inc.
363,301 20,650
*
Inogen Inc.
456,129 20,380
*
Pulmonx Corp.
293,967 20,290
*
Radius Health Inc.
1,130,382 20,189
National HealthCare Corp.
297,941 19,786
134/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
Alector Inc.
1,303,874 19,728
*
Brookdale Senior Living Inc.
4,445,252 19,692
*
Tivity Health Inc.
1,003,000 19,649
*,1
PMV Pharmaceuticals Inc.
316,563 19,472
*
Meridian Bioscience Inc.
1,041,336 19,463
*
Orthofix Medical Inc.
445,529 19,149
*
Innoviva Inc.
1,471,991 18,238
*,1
Precigen Inc.
1,787,800 18,236
*
Atara Biotherapeutics Inc.
926,678 18,191
*,1
Relay Therapeutics Inc.
436,752 18,151
*
AdaptHealth Corp. Class A
476,412 17,894
*,1
Accolade Inc.
383,229 16,670
*
Black Diamond Therapeutics Inc.
512,672 16,431
*
Intercept Pharmaceuticals Inc.
659,014 16,278
*
Varex Imaging Corp.
951,830 15,877
*
Aerie Pharmaceuticals Inc.
1,130,485 15,273
*,1
Allovir Inc.
394,344 15,159
*,1
Cerevel Therapeutics Holdings Inc.
897,475 14,880
*
Praxis Precision Medicines Inc.
270,185 14,866
*
NGM Biopharmaceuticals Inc.
487,607 14,772
*
Seer Inc.
255,439 14,340
*
Gossamer Bio Inc.
1,428,855 13,817
*
Forma Therapeutics Holdings Inc.
395,049 13,787
*
Phathom Pharmaceuticals Inc.
414,316 13,764
*
HealthStream Inc.
624,417 13,637
*
Olema Pharmaceuticals Inc.
282,999 13,607
*
Zogenix Inc.
676,321 13,520
*
Amneal Pharmaceuticals Inc.
2,868,549 13,109
*
AnaptysBio Inc.
609,438 13,103
*
SpringWorks Therapeutics Inc.
172,186 12,487
*,1
Atea Pharmaceuticals Inc.
292,520 12,221
*
Nkarta Inc.
196,936 12,106
*
Kinnate Biopharma Inc.
298,854 11,888
*
Kronos Bio Inc.
395,942 11,827
*
Prelude Therapeutics Inc.
154,608 11,062
*
Kiniksa Pharmaceuticals Ltd. Class A
609,767 10,775
*
Eargo Inc.
224,806 10,076
*
Kymera Therapeutics Inc.
161,255 9,998
*
Vaxcyte Inc.
371,814 9,879
Phibro Animal Health Corp. Class A
492,525 9,565
*,1
Esperion Therapeutics Inc.
327,194 8,507
*
Natus Medical Inc.
413,843 8,293
*
Surgery Partners Inc.
274,401 7,960
*,1
ZIOPHARM Oncology Inc.
2,622,439 6,609
*
Generation Bio Co.
223,576 6,338
*
G1 Therapeutics Inc.
345,270 6,211
*
Spectrum Pharmaceuticals Inc.
1,758,979 5,998
*,1
Clovis Oncology Inc.
1,006,925 4,833
*,1
Rubius Therapeutics Inc.
439,074 3,333
135/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
Tricida Inc.
351,484 2,478
*
Harmony Biosciences Holdings Inc.
33,843 1,223
*
Oak Street Health Inc.
19,181 1,173
*,1,2
Synergy Pharmaceuticals LLC
13
2,001,166
18,092,130
136/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
資本財・サービス (18.54 ％ )
IDEX Corp.
1,796,550 357,873
*
Teledyne Technologies Inc.
875,417 343,146
*
Generac Holdings Inc.
1,491,136 339,099
*
Fair Isaac Corp.
656,053 335,269
Graco Inc.
3,979,478 287,915
Booz Allen Hamilton Holding Corp. Class A
3,273,918 285,420
RPM International Inc.
3,086,363 280,180
Howmet Aerospace Inc.
9,253,369 264,091
Allegion plc
2,184,972 254,287
Nordson Corp.
1,239,965 249,171
*
Zebra Technologies Corp. Class A
632,822 243,212
Toro Co.
2,548,590 241,708
Quanta Services Inc.
3,295,723 237,358
*
Bill.com Holdings Inc.
1,732,288 236,457
*
Trex Co. Inc.
2,745,854 229,883
Lennox International Inc.
817,616 224,002
*
WEX Inc.
1,046,531 213,000
AptarGroup Inc.
1,537,684 210,494
Pentair plc
3,950,696 209,742
Carlisle Cos. Inc.
1,265,202 197,599
*
Sensata Technologies Holding plc
3,734,775 196,972
MKS Instruments Inc.
1,307,755 196,752
Owens Corning
2,566,428 194,433
Genpact Ltd.
4,496,330 185,968
*
Paylocity Holding Corp.
900,506 185,423
*
Axon Enterprise Inc.
1,507,009 184,654
*
AECOM
3,578,869 178,156
*
Berry Global Group Inc.
3,169,875 178,115
Watsco Inc.
779,374 176,567
A O Smith Corp.
3,212,699 176,120
Woodward Inc.
1,414,630 171,920
*
Euronet Worldwide Inc.
1,178,680 170,814
*
Middleby Corp.
1,318,877 170,030
Sealed Air Corp.
3,680,769 168,542
Donaldson Co. Inc.
3,000,519 167,669
Lincoln Electric Holdings Inc.
1,411,637 164,103
Huntington Ingalls Industries Inc.
960,670 163,775
Robert Half International Inc.
2,569,489 160,542
Cognex Corp.
1,967,477 157,959
ITT Inc.
2,049,782 157,874
Knight-Swift Transportation Holdings Inc.
3,626,036 151,641
Tetra Tech Inc.
1,275,236 147,647
Littelfuse Inc.
578,032 147,202
Jack Henry & Associates Inc.
905,722 146,718
AGCO Corp.
1,421,592 146,552
*
TopBuild Corp.
782,733 144,085
*
Axalta Coating Systems Ltd.
5,028,621 143,567
Brunswick Corp.
1,857,478 141,614
137/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Sonoco Products Co.
2,383,221 141,206
Oshkosh Corp.
1,617,734 139,238
FLIR Systems Inc.
3,112,409 136,417
BWX Technologies Inc.
2,260,577 136,268
CoreLogic Inc.
1,754,749 135,677
138/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
MSA Safety Inc.
877,672 131,115
*
XPO Logistics Inc.
1,083,951 129,207
MDU Resources Group Inc.
4,756,440 125,285
ManpowerGroup Inc.
1,364,922 123,089
Landstar System Inc.
911,842 122,789
EMCOR Group Inc.
1,302,512 119,128
Regal Beloit Corp.
962,518 118,207
*
Mercury Systems Inc.
1,328,400 116,979
Allison Transmission Holdings Inc.
2,672,517 115,266
Curtiss-Wright Corp.
984,413 114,536
Air Lease Corp. Class A
2,563,073 113,852
Flowserve Corp.
3,087,834 113,787
*
Builders FirstSource Inc.
2,769,427 113,020
*
Saia Inc.
620,440 112,175
Exponent Inc.
1,225,750 110,354
Graphic Packaging Holding Co.
6,426,873 108,871
MAXIMUS Inc.
1,459,843 106,846
*
Vontier Corp.
3,196,020 106,747
Acuity Brands Inc.
873,744 105,802
KBR Inc.
3,380,559 104,561
*
ACI Worldwide Inc.
2,631,802 101,140
Hubbell Inc. Class B
644,731 101,087
*
Chart Industries Inc.
855,110 100,723
Eagle Materials Inc.
992,714 100,612
*
ASGN Inc.
1,191,998 99,568
Spirit AeroSystems Holdings Inc. Class A
2,504,843 97,914
*
Proto Labs Inc.
634,248 97,294
Louisiana-Pacific Corp.
2,591,813 96,338
Simpson Manufacturing Co. Inc.
1,029,920 96,246
*
FTI Consulting Inc.
846,441 94,564
nVent Electric plc
4,028,001 93,812
*
WESCO International Inc.
1,186,504 93,141
*
Aerojet Rocketdyne Holdings Inc.
1,741,300 92,028
*
Colfax Corp.
2,387,894 91,313
Crane Co.
1,171,157 90,952
Advanced Drainage Systems Inc.
1,085,810 90,752
*
MasTec Inc.
1,313,312 89,542
Valmont Industries Inc.
503,823 88,134
*
WillScot Mobile Mini Holdings Corp. Class A
3,785,759 87,716
*
Itron Inc.
910,494 87,316
*
Coherent Inc.
574,969 86,257
John Bean Technologies Corp.
752,230 85,656
*
BMC Stock Holdings Inc.
1,594,974 85,618
Altra Industrial Motion Corp.
1,534,239 85,043
*
Bloom Energy Corp. Class A
2,951,700 84,596
Brink’s Co.
1,172,018 84,385
Armstrong World Industries Inc.
1,134,284 84,379
EnerSys
1,008,161 83,738
Alliance Data Systems Corp.
1,075,536 79,697
139/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Watts Water Technologies Inc. Class A
652,059 79,356
Ryder System Inc.
1,278,469 78,958
Triton International Ltd.
1,627,594 78,955
MSC Industrial Direct Co. Inc. Class A
923,110 77,901
UniFirst Corp.
362,037 76,640
140/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
TriNet Group Inc.
949,247 76,509
*
AMN Healthcare Services Inc.
1,115,479 76,131
*
Kirby Corp.
1,422,024 73,703
*,1
Virgin Galactic Holdings Inc.
3,057,594 72,557
Applied Industrial Technologies Inc.
917,610 71,564
Kennametal Inc.
1,970,824 71,423
*
Resideo Technologies Inc.
3,333,266 70,865
Insperity Inc.
865,122 70,438
GATX Corp.
828,842 68,943
Silgan Holdings Inc.
1,840,276 68,237
EVERTEC Inc.
1,703,180 66,969
Macquarie Infrastructure Corp.
1,760,345 66,101
AAON Inc.
991,470 66,063
*
Livent Corp.
3,465,214 65,285
Badger Meter Inc.
689,863 64,888
*
ExlService Holdings Inc.
760,885 64,774
*
Shift4 Payments Inc. Class A
855,556 64,509
Franklin Electric Co. Inc.
929,587 64,337
HB Fuller Co.
1,226,485 63,630
ESCO Technologies Inc.
616,452 63,630
Hillenbrand Inc.
1,594,059 63,443
*
AZEK Co. Inc. Class A
1,646,962 63,326
*
Green Dot Corp. Class A
1,076,751 60,083
ABM Industries Inc.
1,579,593 59,772
*,3
API Group Corp.
3,216,139 58,373
Matson Inc.
1,019,153 58,061
*
SPX FLOW Inc.
999,502 57,931
Barnes Group Inc.
1,138,313 57,701
Brady Corp. Class A
1,091,637 57,660
*
Installed Building Products Inc.
563,857 57,474
ManTech International Corp. Class A
644,130 57,289
*
Masonite International Corp.
580,302 57,067
Korn Ferry
1,283,878 55,849
Moog Inc. Class A
695,450 55,149
*
SPX Corp.
1,007,559 54,952
Werner Enterprises Inc.
1,393,671 54,660
Terex Corp.
1,558,799 54,386
*
Summit Materials Inc. Class A
2,702,971 54,276
*
Dycom Industries Inc.
718,200 54,238
Trinity Industries Inc.
2,028,477 53,531
*
Pluralsight Inc. Class A
2,550,633 53,461
Albany International Corp. Class A
727,201 53,391
Maxar Technologies Inc.
1,375,221 53,070
*
Beacon Roofing Supply Inc.
1,307,644 52,554
*
Navistar International Corp.
1,179,355 51,844
*
Allegheny Technologies Inc.
3,004,307 50,382
Forward Air Corp.
650,973 50,021
Fluor Corp.
2,996,959 47,861
Cubic Corp.
746,324 46,302
141/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Mueller Water Products Inc. Class A
3,736,085 46,253
*
Atkore International Group Inc.
1,123,593 46,191
*
Meritor Inc.
1,628,474 45,451
*
AeroVironment Inc.
514,314 44,694
*
Vicor Corp.
484,329 44,665
142/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Belden Inc.
1,058,340 44,344
O-I Glass Inc.
3,726,212 44,342
Comfort Systems USA Inc.
818,801 43,118
*
Hub Group Inc. Class A
753,678 42,960
*
Air Transport Services Group Inc.
1,340,989 42,027
Otter Tail Corp.
971,738 41,406
*
Verra Mobility Corp. Class A
3,066,692 41,155
*,1
Velodyne Lidar Inc.
1,797,301 41,014
*
Welbilt Inc.
3,020,958 39,877
*
Kratos Defense & Security Solutions Inc.
1,451,377 39,811
*
JELD-WEN Holding Inc.
1,548,854 39,279
*
Herc Holdings Inc.
586,758 38,967
McGrath RentCorp
568,926 38,175
Kaman Corp.
654,335 37,382
EnPro Industries Inc.
485,022 36,629
Helios Technologies Inc.
682,579 36,375
*,1
Hyliion Holdings Corp.
2,186,207 36,029
*
Atlas Air Worldwide Holdings Inc.
655,798 35,767
*
OSI Systems Inc.
381,012 35,518
*
Sykes Enterprises Inc.
934,614 35,207
Lindsay Corp.
256,494 32,949
*,1
Cimpress plc
368,872 32,365
*
TriMas Corp.
1,019,165 32,277
TTEC Holdings Inc.
441,843 32,224
Enerpac Tool Group Corp. Class A
1,412,455 31,936
*
Huron Consulting Group Inc.
539,868 31,825
*,1
Nikola Corp.
2,047,436 31,244
Tennant Co.
441,670 30,992
Astec Industries Inc.
533,740 30,893
Schneider National Inc. Class B
1,450,901 30,034
*,1
Advantage Solutions Inc.
2,263,044 29,804
Primoris Services Corp.
1,077,758 29,757
*
Cardtronics plc Class A
841,769 29,714
*
FARO Technologies Inc.
420,008 29,665
*
Evo Payments Inc. Class A
1,094,656 29,567
Granite Construction Inc.
1,100,757 29,401
*
GMS Inc.
958,687 29,221
AZZ Inc.
615,885 29,218
Deluxe Corp.
989,100 28,882
AAR Corp.
790,994 28,650
Greenbrier Cos. Inc.
786,044 28,596
*
Ferro Corp.
1,939,619 28,377
ADT Inc.
3,597,930 28,244
Encore Wire Corp.
462,050 27,986
Raven Industries Inc.
843,706 27,918
Greif Inc. Class A
592,298 27,767
MTS Systems Corp.
455,155 26,472
Griffon Corp.
1,258,849 25,655
ArcBest Corp.
569,633 24,306
143/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
H&E Equipment Services Inc.
764,204 22,781
*
Parsons Corp.
595,352 21,677
Standex International Corp.
277,304 21,497
Wabash National Corp.
1,246,423 21,476
Heartland Express Inc.
1,144,156 20,709
144/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Kforce Inc.
465,640 19,599
*
SEACOR Holdings Inc.
470,247 19,492
*
Vivint Smart Home Inc.
936,417 19,431
*
Conduent Inc.
4,041,999 19,402
Apogee Enterprises Inc.
610,164 19,330
*
American Woodmark Corp.
200,426 18,810
*
CIRCOR International Inc.
486,058 18,684
Quanex Building Products Corp.
797,570 17,682
Kelly Services Inc. Class A
799,803 16,452
Gorman-Rupp Co.
506,530 16,437
*
TrueBlue Inc.
833,082 15,570
*
BrightView Holdings Inc.
1,016,335 15,367
*
Pactiv Evergreen Inc.
838,196 15,205
Hyster-Yale Materials Handling Inc.
251,447 14,974
*
Gates Industrial Corp. plc
1,058,510 13,507
*
Aegion Corp. Class A
711,273 13,507
*
Tutor Perini Corp.
991,345 12,838
*
Thermon Group Holdings Inc.
803,716 12,562
Greif Inc. Class B
182,884 8,848
Kronos Worldwide Inc.
561,793 8,376
*
GreenSky Inc. Class A
1,630,638 7,550
Triumph Group Inc.
597,453 7,504
REV Group Inc.
613,430 5,404
International Seaways Inc.
4,693
287,387
21,253,715
4
その他 (0.00 ％ )
*,2
Alder Biopharmaceuticals Inc. CVR Exp. 12/31/2024
1,792,706 1,578
*,2
Spirit MTA REIT
529,410 142
*,2
Media General Inc. CVR
2,475,062 96
*,2
First Eagle Private Credit LLC CVR
651,238 60
*,2
Clinical Data Care CVR
-
297,875
1,876
不動産 (8.41 ％ )
VICI Properties Inc.
12,736,529 324,781
Medical Properties Trust Inc.
12,722,579 277,225
Equity LifeStyle Properties Inc.
3,892,617 246,636
Gaming & Leisure Properties Inc.
5,240,781 222,209
CyrusOne Inc.
2,858,600 209,107
Americold Realty Trust
5,285,280 197,299
Omega Healthcare Investors Inc.
5,387,458 195,672
American Homes 4 Rent Class A
6,367,707 191,031
STORE Capital Corp.
5,608,690 190,583
*
RealPage Inc.
2,176,006 189,835
*
Jones Lang LaSalle Inc.
1,216,996 180,566
Lamar Advertising Co. Class A
2,049,358 170,548
National Retail Properties Inc.
4,123,846 168,748
Vornado Realty Trust
4,312,725 161,037
*
Redfin Corp.
2,305,423 158,221
Kilroy Realty Corp.
2,735,962 157,044
145/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
CubeSmart
4,636,423 155,830
Federal Realty Investment Trust
1,795,345 152,820
Rexford Industrial Realty Inc.
3,080,240 151,271
Kimco Realty Corp.
9,753,955 146,407
Healthcare Trust of America Inc. Class A
5,191,145 142,964
146/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
American Campus Communities Inc.
3,266,990 139,729
*
Apartment Income REIT Corp.
3,594,224 138,054
Life Storage Inc.
1,154,223 137,803
EastGroup Properties Inc.
939,054 129,646
First Industrial Realty Trust Inc.
3,064,465 129,106
CoreSite Realty Corp.
1,015,525 127,225
Host Hotels & Resorts Inc.
8,358,357 122,283
Cousins Properties Inc.
3,526,123 118,125
STAG Industrial Inc.
3,735,434 116,994
Brixmor Property Group Inc.
7,026,935 116,296
Douglas Emmett Inc.
3,955,941 115,434
Hannon Armstrong Sustainable Infrastructure Capital Inc.
1,695,971 107,575
Spirit Realty Capital Inc.
2,578,941 103,596
SL Green Realty Corp.
1,720,040 102,480
VEREIT Inc.
2,590,160 97,882
Highwoods Properties Inc.
2,467,386 97,782
Innovative Industrial Properties Inc.
525,764 96,283
Park Hotels & Resorts Inc.
5,583,414 95,756
Healthcare Realty Trust Inc.
3,228,911 95,576
Rayonier Inc.
3,237,386 95,114
Terreno Realty Corp.
1,621,378 94,867
QTS Realty Trust Inc. Class A
1,526,572 94,464
JBG SMITH Properties
2,983,677 93,300
Regency Centers Corp.
2,012,081 91,731
Physicians Realty Trust
4,942,856 87,983
Agree Realty Corp.
1,313,728 87,468
Hudson Pacific Properties Inc.
3,611,658 86,752
Sabra Health Care REIT Inc.
4,907,444 85,242
*
Howard Hughes Corp.
1,044,124 82,413
Ryman Hospitality Properties Inc.
1,173,671 79,528
PotlatchDeltic Corp.
1,507,063 75,383
Equity Commonwealth
2,745,296 74,892
Lexington Realty Trust
6,561,957 69,688
National Health Investors Inc.
1,006,906 69,648
Corporate Office Properties Trust
2,657,635 69,311
Outfront Media Inc.
3,420,170 66,899
PS Business Parks Inc.
489,547 65,046
Apple Hospitality REIT Inc.
5,021,583 64,829
Uniti Group Inc.
5,523,456 64,790
Weingarten Realty Investors
2,887,959 62,582
Pebblebrook Hotel Trust
3,100,028 58,281
Sunstone Hotel Investors Inc.
5,111,445 57,913
EPR Properties
1,767,226 57,435
RLJ Lodging Trust
3,908,177 55,301
Colony Capital Inc.
11,406,942 54,867
Kennedy-Wilson Holdings Inc.
2,855,009 51,076
CareTrust REIT Inc.
2,268,919 50,325
Piedmont Office Realty Trust Inc. Class A
2,980,147 48,368
Brandywine Realty Trust
4,033,836 48,043
147/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
National Storage Affiliates Trust
1,314,726 47,370
Service Properties Trust
3,906,040 44,880
Retail Properties of America Inc. Class A
5,077,348 43,462
Washington REIT
1,946,847 42,110
Xenia Hotels & Resorts Inc.
2,694,384 40,955
148/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Paramount Group Inc.
4,418,875 39,947
Columbia Property Trust Inc.
2,719,258 38,994
*
DiamondRock Hospitality Co.
4,726,461 38,993
*
Cushman & Wakefield plc
2,618,156 38,827
Empire State Realty Trust Inc. Class A
4,037,092 37,626
SITE Centers Corp.
3,651,108 36,949
Global Net Lease Inc.
2,112,788 36,213
LTC Properties Inc.
926,660 36,056
Industrial Logistics Properties Trust
1,540,187 35,871
*
Realogy Holdings Corp.
2,731,728 35,840
Retail Opportunity Investments Corp.
2,645,420 35,422
1
Macerich Co.
3,181,726 33,949
Urban Edge Properties
2,621,735 33,925
American Assets Trust Inc.
1,138,494 32,880
Kite Realty Group Trust
1,984,054 29,681
St. Joe Co.
695,544 29,526
Acadia Realty Trust
2,031,443 28,826
Alexander & Baldwin Inc.
1,617,853 27,795
Safehold Inc.
380,277 27,566
Newmark Group Inc. Class A
3,569,982 26,025
Office Properties Income Trust
1,139,800 25,896
1
GEO Group Inc.
2,727,591 24,166
Getty Realty Corp.
865,090 23,825
Diversified Healthcare Trust
5,622,967 23,167
Mack-Cali Realty Corp.
1,812,435 22,583
Centerspace
312,495 22,075
*
Marcus & Millichap Inc.
560,528 20,868
1
Tanger Factory Outlet Centers Inc.
2,094,771 20,864
American Finance Trust Inc.
2,641,902 19,629
Universal Health Realty Income Trust
290,832 18,692
Apartment Investment & Management Co. Class A
3,518,094 18,576
CoreCivic Inc.
2,827,722 18,522
Front Yard Residential Corp.
1,138,845 18,449
Broadstone Net Lease Inc. Class A
874,020 17,113
RPT Realty
1,898,979 16,426
Colony Credit Real Estate Inc.
2,040,588 15,304
RMR Group Inc. Class A
372,959 14,404
Alexander’s Inc.
49,632 13,765
1
Brookfield Property REIT Inc. Class A
834,433 12,466
*,1
Seritage Growth Properties Class A
795,040 11,671
Summit Hotel Properties Inc.
1,279,753 11,531
Franklin Street Properties Corp.
2,351,552 10,276
Saul Centers Inc.
310,442 9,835
*
Forestar Group Inc.
407,121 8,216
Urstadt Biddle Properties Inc. Class A
371,587 5,251
*
Zillow Group Inc. Class C
2,019 262
*
Zillow Group Inc. Class A
582 79
Urstadt Biddle Properties Inc.
67
5,553
9,644,664
149/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
テクノロジー (13.97 ％ )
*
MongoDB Inc.
1,256,742 451,221
Monolithic Power Systems Inc.
1,016,673 372,336
*
Ceridian HCM Holding Inc.
3,154,804 336,176
*
Zendesk Inc.
2,268,303 324,640
150/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
ON Semiconductor Corp.
9,759,496 319,428
Entegris Inc.
3,203,841 307,889
*
Avalara Inc.
1,815,285 299,322
*
PTC Inc.
2,492,094 298,079
*
Nuance Communications Inc.
6,714,341 296,035
*
Cree Inc.
2,616,530 277,091
*
Five9 Inc.
1,564,477 272,845
*
Guidewire Software Inc.
1,987,341 255,830
Teradyne Inc.
1,970,388 236,230
Universal Display Corp.
1,006,297 231,247
*
Anaplan Inc.
2,983,171 214,341
*
Elastic NV
1,440,552 210,508
*
Aspen Technology Inc.
1,606,282 209,218
*
HubSpot Inc.
516,964 204,945
*
Inphi Corp.
1,235,916 198,327
*,1
Fastly Inc. Class A
2,185,524 190,949
*
Smartsheet Inc. Class A
2,716,886 188,253
*
Dynatrace Inc.
4,347,859 188,132
*
II-VI Inc.
2,459,878 186,852
*
Proofpoint Inc.
1,368,572 186,687
*
Cloudflare Inc. Class A
2,357,454 179,143
Leidos Holdings Inc.
1,690,248 177,679
*
Arrow Electronics Inc.
1,793,139 174,472
*
Grubhub Inc.
2,199,148 163,331
*
Blackline Inc.
1,221,557 162,931
*
Manhattan Associates Inc.
1,506,880 158,494
*
Alteryx Inc. Class A
1,281,618 156,088
DXC Technology Co.
6,030,352 155,282
CDK Global Inc.
2,888,866 149,730
*
CACI International Inc. Class A
598,951 149,336
*
Lattice Semiconductor Corp.
3,228,698 147,939
*
Nutanix Inc. Class A
4,612,689 147,006
*
Q2 Holdings Inc.
1,150,332 145,552
*,1
Appian Corp. Class A
897,112 145,413
Jabil Inc.
3,193,462 135,818
*
Silicon Laboratories Inc.
1,039,394 132,356
Science Applications International Corp.
1,379,852 130,589
*
Pure Storage Inc. Class A
5,721,112 129,354
*
F5 Networks Inc.
730,410 128,508
Pegasystems Inc.
956,583 127,474
*
Everbridge Inc.
828,762 123,544
National Instruments Corp.
2,803,680 123,194
Brooks Automation Inc.
1,750,132 118,746
*
FireEye Inc.
5,133,090 118,369
*
Varonis Systems Inc.
714,710 116,934
*
NCR Corp.
3,054,719 114,766
*
Cirrus Logic Inc.
1,375,116 113,035
*
Semtech Corp.
1,545,109 111,387
Power Integrations Inc.
1,348,725 110,407
151/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
LiveRamp Holdings Inc.
1,493,759 109,328
*
Sailpoint Technologies Holdings Inc.
2,048,394 109,056
*
Alarm.com Holdings Inc.
1,048,497 108,467
*
Rapid7 Inc.
1,168,089 105,315
CMC Materials Inc.
689,813 104,369
152/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
Vertiv Holdings Co. Class A
5,451,599 101,781
*
Change Healthcare Inc.
5,412,877 100,950
*
J2 Global Inc.
1,028,134 100,438
*
Envestnet Inc.
1,214,821 99,968
*
Concentrix Corp.
978,296 96,558
*
Qualys Inc.
786,096 95,802
*
Verint Systems Inc.
1,395,056 93,720
*
Novanta Inc.
791,994 93,630
*
SPS Commerce Inc.
836,604 90,847
*
Cerence Inc.
887,642 89,190
*
LivePerson Inc.
1,427,519 88,835
*
Advanced Energy Industries Inc.
907,284 87,979
Xerox Holdings Corp.
3,764,577 87,301
*
New Relic Inc.
1,299,618 84,995
*
Tenable Holdings Inc.
1,589,537 83,069
*
Diodes Inc.
1,172,450 82,658
Avnet Inc.
2,345,331 82,345
SYNNEX Corp.
978,596 79,697
*
Schrodinger Inc.
1,001,654 79,311
*
Synaptics Inc.
819,242 78,975
*
FormFactor Inc.
1,831,713 78,800
Perspecta Inc.
3,245,597 78,154
*
Upwork Inc.
2,171,552 74,962
*
Workiva Inc. Class A
802,921 73,564
*
Ambarella Inc.
778,574 71,489
*
Cloudera Inc.
5,135,852 71,440
*
Appfolio Inc. Class A
385,823 69,464
*
SVMK Inc.
2,693,490 68,819
*
Rogers Corp.
442,105 68,654
*
Fabrinet
874,555 67,857
Blackbaud Inc.
1,174,176 67,586
*
Cargurus Inc.
2,120,394 67,280
*
MicroStrategy Inc. Class A
172,112 66,874
*
Covetrus Inc.
2,264,321 65,077
Vishay Intertechnology Inc.
3,140,067 65,031
*
Cornerstone OnDemand Inc.
1,454,224 64,044
*
Box Inc. Class A
3,543,278 63,956
*,1
Medallia Inc.
1,918,954 63,748
*
Insight Enterprises Inc.
831,229 63,248
*
Dun & Bradstreet Holdings Inc.
2,507,429 62,435
*
MACOM Technology Solutions Holdings Inc.
1,127,465 62,056
*
MaxLinear Inc.
1,582,976 60,454
*
Altair Engineering Inc. Class A
1,024,565 59,609
*
CommVault Systems Inc.
1,061,412 58,770
*
Teradata Corp.
2,461,826 55,317
*
Bandwidth Inc. Class A
356,585 54,796
*
Yelp Inc. Class A
1,665,989 54,428
*
Bottomline Technologies DE Inc.
1,017,208 53,648
*
Plexus Corp.
682,962 53,414
153/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Xperi Holding Corp.
2,504,503 52,344
*
Allscripts Healthcare Solutions Inc.
3,557,578 51,371
*
PagerDuty Inc.
1,222,864 50,993
Progress Software Corp.
1,070,137 48,359
*
Rambus Inc.
2,700,098 47,144
154/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
*
PROS Holdings Inc.
926,377 47,032
*
Sanmina Corp.
1,464,883 46,715
*
NetScout Systems Inc.
1,669,530 45,779
*,1
C3.ai Inc. Class A
329,518 45,721
NIC Inc.
1,509,105 38,980
*
Yext Inc.
2,401,431 37,750
Switch Inc. Class A
2,258,929 36,979
Shutterstock Inc.
513,986 36,853
*
Avaya Holdings Corp.
1,873,888 35,885
CSG Systems International Inc.
741,172 33,405
*
Zuora Inc. Class A
2,393,616 33,343
*
TTM Technologies Inc.
2,397,107 33,068
*
Super Micro Computer Inc.
1,039,560 32,912
Methode Electronics Inc.
841,239 32,203
*
Vroom Inc.
769,239 31,516
Amkor Technology Inc.
2,006,521 30,258
*
Eventbrite Inc. Class A
1,640,245 29,688
*,1
3D Systems Corp.
2,801,042 29,355
*
Unisys Corp.
1,415,740 27,862
*
nLight Inc.
849,024 27,721
*
Ping Identity Holding Corp.
879,954 25,202
Pitney Bowes Inc.
4,090,076 25,195
*,1
BigCommerce Holdings Inc.
379,041 24,315
Ebix Inc.
622,356 23,631
*,1
nCino Inc.
322,403 23,345
*
CEVA Inc.
510,954 23,248
Benchmark Electronics Inc.
860,323 23,237
*
Groupon Inc. Class A
593,768 22,560
*
SolarWinds Corp.
1,490,871 22,289
*
Asana Inc. Class A
699,201 20,661
*
Jamf Holding Corp.
689,658 20,635
*,1
JFrog Ltd.
324,570 20,393
*,1
Duck Creek Technologies Inc.
463,860 20,085
*
Vertex Inc. Class A
564,246 19,664
*
Veeco Instruments Inc.
1,110,573 19,280
*
Sprout Social Inc. Class A
410,374 18,635
*
Allegro MicroSystems Inc.
688,151 18,346
*
Blucora Inc.
1,108,585 17,638
*
Virtusa Corp.
341,236 17,447
*
ScanSource Inc.
615,362 16,233
*
Datto Holding Corp.
575,712 15,544
*
Endurance International Group Holdings Inc.
1,535,045 14,506
*,1
Rackspace Technology Inc.
728,253 13,880
McAfee Corp. Class A
746,396 12,457
*
Forrester Research Inc.
275,465 11,542
*,1
Sumo Logic Inc.
357,355 10,213
*
Diebold Nixdorf Inc.
890,509 9,493
*
MediaAlpha Inc. Class A
194,801 7,611
*
Sciplay Corp. Class A
548,770 7,600
155/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
*
Benefitfocus Inc.
351,493 5,090
*
SecureWorks Corp. Class A
146,036 2,077
Bentley Systems Inc. Class B
828
20,451
16,019,132
156/287
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
通信サービス (1.50 ％ )
Cable One Inc.
128,624 286,538
*
Ciena Corp.
3,658,993 193,378
*
Lumentum Holdings Inc.
1,790,298 169,720
*
Iridium Communications Inc.
2,840,226 111,692
Juniper Networks Inc.
3,913,573 88,095
*
8x8 Inc.
2,396,328 82,601
*
Viavi Solutions Inc.
5,421,677 81,190
*
Vonage Holdings Corp.
5,593,771 72,020
*
Acacia Communications Inc.
901,294 65,758
*
CommScope Holding Co. Inc.
4,698,577 62,961
Cogent Communications Holdings Inc.
1,006,396 60,253
*
ViaSat Inc.
1,517,297 49,540
Shenandoah Telecommunications Co.
1,120,678 48,469
InterDigital Inc.
728,433 44,201
Telephone & Data Systems Inc.
2,280,181 42,343
Ubiquiti Inc.
148,558 41,375
*
Infinera Corp.
3,880,864 40,671
*,1
fuboTV Inc.
1,281,133 35,872
*
NETGEAR Inc.
690,829 28,068
*
EchoStar Corp. Class A
1,156,525 24,507
Plantronics Inc.
864,535 23,368
ADTRAN Inc.
1,170,020 17,281
*
WideOpenWest Inc.
1,223,758 13,058
*
United States Cellular Corp.
386,541 11,863
ATN International Inc.
252,434 10,542
Loral Space & Communications Inc.
313,804 6,587
*,1
Globalstar Inc.
15,204,332 5,148
*,1
Gogo Inc.
451,677 4,350
*
Liberty Broadband Corp. Class C
-
1
1,721,449
公益事業 (3.02 ％ )
*
Sunrun Inc.
4,449,757 308,724
Atmos Energy Corp.
2,990,962 285,427
Essential Utilities Inc.
5,824,255 275,429
UGI Corp.
4,943,334 172,819
OGE Energy Corp.
4,743,635 151,132
*
Stericycle Inc.
2,170,540 150,484
IDACORP Inc.
1,197,765 115,021
NRG Energy Inc.
2,901,127 108,937
Pinnacle West Capital Corp.
1,337,318 106,919
ONE Gas Inc.
1,259,802 96,715
Ormat Technologies Inc.
1,047,420 94,561
PNM Resources Inc.
1,892,769 91,856
Black Hills Corp.
1,488,407 91,463
Portland General Electric Co.
2,122,360 90,773
*
Clean Harbors Inc.
1,179,026 89,724
National Fuel Gas Co.
2,157,510 88,738
Hawaiian Electric Industries Inc.
2,461,428 87,110
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
New Jersey Resources Corp.
2,271,155 80,740
ALLETE Inc.
1,232,019 76,311
Southwest Gas Holdings Inc.
1,240,449 75,357
Spire Inc.
1,160,700 74,331
*
Casella Waste Systems Inc. Class A
1,186,450 73,501
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
市場価格
株数 （千米ドル）
NorthWestern Corp.
1,199,998 69,972
American States Water Co.
875,174 69,585
*
Evoqua Water Technologies Corp.
2,520,774 68,010
Avista Corp.
1,631,398 65,484
California Water Service Group
1,179,728 63,741
Clearway Energy Inc. Class C
1,916,085 61,181
MGE Energy Inc.
855,915 59,940
South Jersey Industries Inc.
2,383,995 51,375
Covanta Holding Corp.
2,804,576 36,824
*
Sunnova Energy International Inc.
805,186 36,338
*
Harsco Corp.
1,863,616 33,508
Northwest Natural Holding Co.
720,300 33,127
Clearway Energy Inc. Class A
24,868
841,549
3,460,025
普通株式総額 ( 原価 $77,867,616)
114,058,362
市場価格
株数 （千米ドル）
クーポン
短期現物投資 (1.95 ％ )
マネー・マーケット・ファンド (1.95 ％ )
Vanguard Market Liquidity Fund ( 原
5,6
価 $2,229,612)
0.111 ％ 22,300,224 2,230,022
投資総額 (101.44 ％ ) ( 原価 $80,097,228) 116,288,384
その他の資産および負債－純額 (-1.44 ％ ) (1,645,394)
純資産 (100.00 ％ ) 114,642,990
(14,772,896 百万円 )
原価は千米ドル単位である。
・ 財務書類注記の注記Ａを参照のこと。
＊ 配当を出さない有価証券。
１ ブローカー／ディーラーに貸し付けられている証券ポジションの一部が含まれている。貸付有価
証券の価値総額は 1,449,969,000 米ドルである。
２ 重要な観察不能なインプットを用いて算定された有価証券の価値。
３ 1933 年証券法ルール 144A の規定による登録免除証券。これらの証券は登録免除取引で、通常、適
格機関投資家に売却される。 2020 年 12 月 31 日現在、これらの証券の価値総額は 58,373,000 米ドル
であり、純資産の 0.1 ％にあたる。
４ 「その他」は、ファンドのベンチマークにより分類されない有価証券を示している。
５ バンガード・ファンド並びにバンガードが管理する一部の信託および口座にのみ利用可能な関連
会社のマネー・マーケット・ファンド。提示されているレートは７日間の利回りである。
６ 貸付有価証券に係る担保として 1,556,061,000 米ドルを受け取った。うち、 1,543,533,000 米ドル
はバンガード・マーケット・リクイディティ・ファンドとして、 12,528,000 米ドルは現金で保有
されている。
CVR －不確定価額受領権（ Contingent Value Rights ）
REIT －不動産投資信託（ Real Estate Investment Trust ）
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
期末現在のデリバティブ金融商品残高
先物契約
（単位：千米ドル）
買建 時価および
（売建） 未実現利益
限月 玉数 想定元本 （損失）
買建の先物契約
E-mini ラッセル 2000 インデックス 2021 年３月 2,474 244,283 5,949
E-mini S&P ミッド・キャップ 400 インデックス
2021 年３月 1,293 297,842 7,749
13,698
（単位：千米ドル）
店頭トータル・リターンスワップ
受領
（支払）
契約 時価および 時価および
１
参照企業 満期日 相手方 想定元本 変動金利 未実現利益 未実現（損失）
Alcoa Corp.
2021 年９月２日 BOANA 4,352 (0.153) ％ 257 -
Avalara Inc.
2021 年９月２日 BOANA 15,458 (0.153) ％ - (619)
Bandwidth Inc. Class A
2021 年９月２日 BOANA 21,249 (0.153) ％ 254 -
Ollie's Bargain Outlet
Holdings Inc.
2021 年２月２日 GSI 39,585 (0.153) ％ 1,298 -
United Therapeutics Corp.
2021 年９月２日 BOANA 15,917 (0.153) ％ 2,296 -
Zendesk Inc.
2021 年２月２日 GSI 67,635 (0.153) ％ 3,921 -
8,026 (619)
１ 直近の支払日における１ヶ月間物米ドルロンドン銀行間取引金利（ LIBOR ）に基づいている。月次
の変動金利の支払に係る受取／支払
1M- １ヶ月
BOANA-Bank of America, N.A.
GSI-Goldman Sachs International.
2020 年 12 月 31 日現在、契約相手方は、未決済店頭スワップ契約に関して 5,115,000 米ドルの有価証券お
よび 3,070,000 米ドルの現金を分別口座に預託していた。
添付の注記は財務書類の不可欠の一部である。
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
資産負債計算書
スモールキャップ・
インデックス・ファンド
2021 年 12 月 31 日現在
千米ドル 百万円
資産
有価証券に対する投資－時価
非関連発行体（取得原価 95,237,674 千米ドル） 139,631,720 17,992,943
2,098,349 270,393
関連発行体（取得原価 2,098,079 千米ドル）
有価証券に対する投資合計 141,730,069 18,263,337
バンガードに対する投資 4,476 577
現金 10,429 1,344
差し入れられた現金担保－先物契約 39,669 5,112
売却投資有価証券に係る未収入金 302,979 39,042
未収収益 126,302 16,275
発行済資本持分に係る未収入金 247,409 31,881
9,302 1,199
未実現評価益－店頭スワップ契約
資産合計 142,470,635 18,358,766
負債
購入投資有価証券に係る未払金 214,255 27,609
貸付有価証券に係る担保 1,372,627 176,877
資本持分の買戻しに係る未払金 329,208 42,422
バンガードに対する未払金 2,869 370
未払変動証拠金－先物契約 313 40
952 123
未実現評価損－店頭スワップ契約
1,920,224 247,440
負債合計
140,550,411 18,111,326
純資産
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
2021 年 12 月 31 日現在の純資産の内訳：
（千米ドル） （百万円）
払込出資金 101,627,703 13,095,746
分配可能利益（損失）合計 38,922,708 5,015,580
純資産 140,550,411 18,111,326
インベスター受益証券
発行済受益証券 5,711,702 口に対する純資産
（額面 0.001 米ドル：授権口数は無制限） 618,849 79,745
受益証券１口当たり純資産価額－インベスター受益証券 108.35 米ドル 13,962 円
ETF 受益証券
発行済受益証券 221,917,515 口に対する純資産
（額面 0.001 米ドル：授権口数は無制限） 50,187,261 6,467,130
受益証券１口当たり純資産価額－ ETF 受益証券 226.15 米ドル 29,142 円
アドミラル受益証券
発行済受益証券 509,983,289 口に対する純資産
（額面 0.001 米ドル：授権口数は無制限） 55,265,634 7,121,530
受益証券１口当たり純資産価額－アドミラル受益証券 108.37 米ドル 13,965 円
インスティテューショナル受益証券
発行済受益証券 201,548,211 口に対する純資産
（額面 0.001 米ドル：授権口数は無制限） 21,840,526 2,814,370
受益証券１口当たり純資産価額
－インスティテューショナル受益証券 108.36 米ドル 13,963 円
インスティテューショナル・プラス受益証券
発行済受益証券 40,406,127 口に対する純資産
（額面 0.001 米ドル：授権口数は無制限） 12,638,141 1,628,551
受益証券１口当たり純資産価額
－インスティテューショナル・プラス受益証券 312.78 米ドル 40,305 円
添付の注記は財務書類の不可欠の一部である。
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
資産負債計算書
スモールキャップ・
インデックス・ファンド
2020 年 12 月 31 日現在
千米ドル 百万円
資産
有価証券に対する投資－時価
非関連発行体（取得原価 77,867,616 千米ドル） 114,058,362 14,697,561
2,230,022 287,361
関連発行体（取得原価 2,229,612 千米ドル）
有価証券に対する投資合計 116,288,384 14,984,921
バンガードに対する投資 4,190 540
現金 12,528 1,614
売却投資有価証券に係る未収入金 39,725 5,119
未収収益 107,001 13,788
発行済資本持分に係る未収入金 79,819 10,285
未収変動証拠金－先物契約 36,362 4,686
8,026 1,034
未実現評価益－店頭スワップ契約
資産合計 116,576,035 15,021,988
負債
カストディアンに対する債務 53,886 6,944
購入投資有価証券に係る未払金 54,252 6,991
貸付有価証券に係る担保 1,556,061 200,514
資本持分の買戻しに係る未払金 265,260 34,181
バンガードに対する未払金 2,967 382
619 80
未実現評価損－店頭スワップ契約
1,933,045 249,092
負債合計
114,642,990 14,772,896
純資産
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
2020 年 12 月 31 日現在の純資産の内訳：
（千米ドル） （百万円）
払込出資金 85,538,975 11,022,552
分配可能利益（損失）合計 29,104,015 3,750,343
純資産 114,642,990 14,772,896
インベスター受益証券
発行済受益証券 7,602,650 口に対する純資産
（額面 0.001 米ドル：授権口数は無制限） 708,603 91,311
受益証券１口当たり純資産価額－インベスター受益証券 93.20 米ドル 12,010 円
ETF 受益証券
発行済受益証券 192,722,065 口に対する純資産
（額面 0.001 米ドル：授権口数は無制限） 37,492,056 4,831,226
受益証券１口当たり純資産価額－ ETF 受益証券 194.54 米ドル 25,068 円
アドミラル受益証券
発行済受益証券 507,518,258 口に対する純資産
（額面 0.001 米ドル：授権口数は無制限） 47,312,624 6,096,705
受益証券１口当たり純資産価額－アドミラル受益証券 93.22 米ドル 12,012 円
インスティテューショナル受益証券
発行済受益証券 203,359,602 口に対する純資産
（額面 0.001 米ドル：授権口数は無制限） 18,957,274 2,442,834
受益証券１口当たり純資産価額
－インスティテューショナル受益証券 93.22 米ドル 12,012 円
インスティテューショナル・プラス受益証券
発行済受益証券 37,806,136 口に対する純資産
（額面 0.001 米ドル：授権口数は無制限） 10,172,433 1,310,820
受益証券１口当たり純資産価額
－インスティテューショナル・プラス受益証券 269.07 米ドル 34,672 円
添付の注記は財務書類の不可欠の一部である。
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
損益計算書
スモールキャップ・インデックス・ファンド
2021 年 12 月 31 日終了計算期間
千米ドル 百万円
投資収益
１
収益
配当金 1,736,992 223,829
２
615
79
利息
44,823 5,776
貸付有価証券－純額
1,782,430 229,684
収益総額
費用
バンガード・グループ－注記Ｂ
投資運用サービス 4,133 533
マネジメントおよび管理
－インベスター受益証券 1,167 150
－ ETF 受益証券 18,074 2,329
－アドミラル受益証券 22,420 2,889
－インスティテューショナル受益証券 6,953 896
－インスティテューショナル・プラス受益証券 2,827 364
マーケティングおよび販売
－インベスター受益証券 42 5
－ ETF 受益証券 2,052 264
－アドミラル受益証券 1,905 245
－インスティテューショナル受益証券 630 81
－インスティテューショナル・プラス受益証券 181 23
カストディアン報酬 788 102
監査報酬 39 5
受益者報告
－インベスター受益証券 2 0
－ ETF 受益証券 1,233 159
－アドミラル受益証券 693 89
－インスティテューショナル受益証券 277 36
－インスティテューショナル・プラス受益証券 78 10
42 5
受託者報酬および費用
63,536 8,187
費用総額
1,718,894 221,497
投資純利益
実現純利益（損失）
２ ,３
10,390,008
1,338,856
売却投資有価証券
先物契約 128,976 16,620
(23,405) (3,016)
スワップ契約
10,495,579 1,352,460
実現純利益（損失）
未実現評価益（損）の変動
２
8,203,160
1,057,059
投資有価証券
先物契約 1,778 229
943 122
スワップ契約
8,205,881 1,057,410
未実現評価益（損）の変動
20,420,354 2,631,367
運用による純資産の純増加（減少）額
１ 配当金は、 19,000 米ドルの外国源泉税控除後である。
２ 当ファンドの関連会社からの利息収益、実現純利益（損失）、受取キャピタルゲイン分配金およ
び未実現評価益（損）の変動は、それぞれ 615,000 米ドル、（ 99,000 ）米ドル、 21,000 米ドルおよ
び（ 140,000 ）米ドルであった。購入および売却は、短期現物投資目的で行われる。
３ 現物償還による 8,887,919,000 米ドルの純利益（損失）を含む。
添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
損益計算書
スモールキャップ・インデックス・ファンド
2020 年 12 月 31 日終了計算期間
千米ドル 百万円
投資収益
収益
配当金 1,284,985 165,583
１
利息 4,217 543
49,889 6,429
貸付有価証券－純額
1,339,091 172,555
収益総額
費用
バンガード・グループ－注記Ｂ
投資運用サービス 3,200 412
マネジメントおよび管理
－インベスター受益証券 975 126
－ ETF 受益証券 10,670 1,375
－アドミラル受益証券 14,959 1,928
－インスティテューショナル受益証券 4,921 634
－インスティテューショナル・プラス受益証券 2,003 258
マーケティングおよび販売
－インベスター受益証券 82 11
－ ETF 受益証券 1,254 162
－アドミラル受益証券 2,014 260
－インスティテューショナル受益証券 413 53
－インスティテューショナル・プラス受益証券 109 14
カストディアン報酬 866 112
監査報酬 40 5
受益者報告
－インベスター受益証券 1 0
－ ETF 受益証券 860 111
－アドミラル受益証券 389 50
－インスティテューショナル受益証券 190 24
－インスティテューショナル・プラス受益証券 57 7
55 7
受託者報酬および費用
43,058 5,548
費用総額
1,296,033 167,007
投資純利益
実現純利益（損失）
１ ,２
売却投資有価証券 3,857,987 497,140
先物契約 (44,963) (5,794)
57,905 7,462
スワップ契約
3,870,929 498,808
実現純利益（損失）
未実現評価益（損）の変動
１
投資有価証券 13,069,338 1,684,115
先物契約 1,312 169
3,713 478
スワップ契約
13,074,363 1,684,762
未実現評価益（損）の変動
18,241,325 2,350,577
運用による純資産の純増加（減少）額
１ 当ファンドの関連会社からの利息収益、実現純利益（損失）および未実現評価益（損）の変動
は、それぞれ 4,034,000 米ドル、 219,000 米ドルおよび 159,000 米ドルであった。購入および売却
は、短期現物投資目的で行われる。
２ 現物償還による 7,766,312,000 米ドルの純利益（損失）を含む。
添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
純資産変動計算書
スモールキャップ・インデックス・ファンド
2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
終了計算期間 終了計算期間
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円
純資産の増加（減少）
運用
投資純利益 1,718,894 221,497 1,296,033 167,007
実現純利益（損失） 10,495,579 1,352,460 3,870,929 498,808
8,205,881 1,057,410 13,074,363 1,684,762
未実現評価益（損）の変動
運用による純資産の純増加
20,420,354 2,631,367 18,241,325 2,350,577
（減少）額
分配
インベスター受益証券 (8,073) (1,040) (8,214) (1,058)
ETF 受益証券 (596,413) (76,854) (413,915) (53,337)
アドミラル受益証券 (684,429) (88,196) (548,152) (70,635)
インスティテューショナル
受益証券 (275,247) (35,468) (223,749) (28,832)
インスティテューショナル・
(153,202) (19,742) (122,453) (15,779)
プラス受益証券
(1,717,364) (221,300) (1,316,483) (169,642)
分配総額
資本持分取引
インベスター受益証券 (201,756) (25,998) (147,445) (19,000)
ETF 受益証券 6,570,091 846,622 4,228,769 544,919
アドミラル受益証券 234,027 30,157 (1,839,081) (236,984)
インスティテューショナル
受益証券 (197,115) (25,400) (1,146,922) (147,792)
インスティテューショナル・
799,184 102,983 (141,850) (18,279)
プラス受益証券
資本持分取引による純増加
7,204,431 928,363 953,471 122,864
（減少）額
25,907,421 3,338,430 17,878,313 2,303,799
増加（減少）総額
純資産
114,642,990 14,772,896 96,764,677 12,469,096
期首
140,550,411 18,111,326 114,642,990 14,772,896
期末
添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
財務ハイライト
スモールキャップ・インデックス・ファンド
インベスター受益証券
12 月 31 日終了計算期間
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年 2017 年
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
各期間の発行済受益証券１口当たり
93.20 79.35 63.21 70.76 61.75
期首純資産価額
投資運用
１
1.230 0.928
投資純利益 0.832 0.967 0.876
15.130 13.897 16.319 (7.552) 9.011
投資に係る実現および未実現純利益（損失）
16.360 14.825 17.151 (6.585) 9.887
投資運用による総額
分配
投資純利益による配当 (1.210) (0.975) (1.011) (0.965) (0.877)
－ － － － －
実現キャピタルゲインによる分配
(1.210) (0.975) (1.011) (0.965) (0.877)
分配総額
108.35 93.20 79.35 63.21 70.76
期末純資産価額
２
17.59 ％ 18.96 ％
27.22 ％ － 9.43 ％ 16.10 ％
総収益率
比率／補足データ
期末純資産（百万米ドル） 619 709 754 3,332 4,345
平均純資産に対する総費用の比率 0.17 ％ 0.17 ％ 0.17 ％ 0.17 ％ 0.17 ％
平均純資産に対する投資純利益の比率 1.17 ％ 1.26 ％ 1.14 ％ 1.34 ％ 1.36 ％
３
17 ％ 22 ％
ポートフォリオの回転率 16 ％ 15 ％ 15 ％
１ 発行済の平均受益証券数に基づいて計算される。
２ 総収益率は、表示期間に適用された可能性のある口座維持手数料を含まない。ファンドの目論見
書は、適用される口座維持手数料に関する情報を提供するものである。
３ ETF のクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還
の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。
添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
財務ハイライト
スモールキャップ・インデックス・ファンド
ETF 受益証券
12 月 31 日終了計算期間
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年 2017 年
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
各期間の発行済受益証券１口当たり
194.54 165.64 131.94 147.71 128.90
期首純資産価額
投資運用
１
2.769
投資純利益 2.262 2.298 2.239 2.037
31.637 28.863 33.707 (15.808) 18.768
投資に係る実現および未実現純利益（損失）
34.406 31.125 36.005 (13.569) 20.805
投資運用による総額
分配
投資純利益による配当 (2.796) (2.225) (2.305) (2.201) (1.995)
－ － － － －
実現キャピタルゲインによる分配
(2.796) (2.225) (2.305) (2.201) (1.995)
分配総額
226.15 194.54 165.64 131.94 147.71
期末純資産価額
17.72 ％ 19.08 ％ 27.37 ％ － 9.30 ％ 16.24 ％
総収益率
比率／補足データ
期末純資産（百万米ドル） 50,187 37,492 27,442 20,914 21,605
平均純資産に対する総費用の比率 0.05 ％ 0.05 0.05 ％ 0.05 ％ 0.05 ％
平均純資産に対する投資純利益の比率 1.25 ％ 1.47 ％ 1.49 ％ 1.46 ％ 1.48 ％
２
17 ％
ポートフォリオの回転率 22 ％ 16 ％ 15 ％ 15 ％
１ 発行済の平均受益証券数に基づいて計算される。
２ ETF のクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還
の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。
添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。
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バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
財務ハイライト
スモールキャップ・インデックス・ファンド
アドミラル受益証券
12 月 31 日終了計算期間
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年 2017 年
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
各期間の発行済受益証券１口当たり
93.22 79.37 63.23 70.78 61.77
期首純資産価額
投資運用
１
1.358 1.029
投資純利益 1.108 1.067 0.970
15.131 13.887 16.136 (7.563) 8.997
投資に係る実現および未実現純利益（損失）
16.489 14.916 17.244 (6.496) 9.967
投資運用による総額
分配
投資純利益による配当 (1.339) (1.066) (1.104) (1.054) (0.957)
－ － － － －
実現キャピタルゲインによる分配
(1.339) (1.066) (1.104) (1.054) (0.957)
分配総額
108.37 93.22 79.37 63.23 70.78
期末純資産価額
２
17.73 ％ 19.11 ％
27.37 ％ － 9.31 ％ 16.24 ％
総収益率
比率／補足データ
期末純資産（百万米ドル） 55,266 47,313 42,386 31,382 33,801
平均純資産に対する総費用の比率 0.05 ％ 0.05 ％ 0.05 ％ 0.05 ％ 0.05 ％
平均純資産に対する投資純利益の比率 1.29 ％ 1.40 ％ 1.50 ％ 1.46 ％ 1.48 ％
３
17 ％ 22 ％
ポートフォリオの回転率 16 ％ 15 ％ 15 ％
１ 発行済の平均受益証券数に基づいて計算される。
２ 総収益率は、表示期間に適用された可能性のある口座維持手数料を含まない。ファンドの目論見
書は、適用される口座維持手数料に関する情報を提供するものである。
３ ETF のクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還
の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。
添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
財務ハイライト
スモールキャップ・インデックス・ファンド
インスティテューショナル受益証券
12 月 31 日終了計算期間
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年 2017 年
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
各期間の発行済受益証券１口当たり
93.22 79.37 63.22 70.78 61.77
期首純資産価額
投資運用
１
1.367 1.034
投資純利益 1.101 1.076 0.975
15.123 13.889 16.161 (7.575) 8.998
投資に係る実現および未実現純利益（損失）
16.490 14.923 17.262 (6.499) 9.973
投資運用による総額
分配
投資純利益による配当 (1.350) (1.073) (1.112) (1.061) (0.963)
－ － － － －
実現キャピタルゲインによる分配
(1.350) (1.073) (1.112) (1.061) (0.963)
分配総額
108.36 93.22 79.37 63.22 70.78
期末純資産価額
17.73 ％ 19.12 ％ 27.40 ％ － 9.32 ％ 16.25 ％
総収益率
比率／補足データ
期末純資産（百万米ドル） 21,841 18,957 17,337 14,454 15,352
平均純資産に対する総費用の比率 0.04 ％ 0.04 ％ 0.04 ％ 0.04 ％ 0.04 ％
平均純資産に対する投資純利益の比率 1.29 ％ 1.41 ％ 1.49 ％ 1.47 ％ 1.49 ％
２
17 ％ 22 ％
ポートフォリオの回転率 16 ％ 15 ％ 15 ％
１ 発行済の平均受益証券数に基づいて計算される。
２ ETF のクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還
の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。
添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
財務ハイライト
スモールキャップ・インデックス・ファンド
インスティテューショナル・プラス受益証券
12 月 31 日終了計算期間
2021 年 2020 年 2019 年 2018 年 2017 年
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
各期間の発行済受益証券１口当たり
269.07 229.09 182.49 204.30 178.28
期首純資産価額
投資運用
１
4.029 2.988
投資純利益 3.186 3.102 2.835
43.607 40.111 46.645 (21.825) 25.980
投資に係る実現および未実現純利益（損失）
47.636 43.099 49.831 (18.723) 28.815
投資運用による総額
分配
投資純利益による配当 (3.926) (3.119) (3.231) (3.087) (2.795)
－ － － － －
実現キャピタルゲインによる分配
(3.926) (3.119) (3.231) (3.087) (2.795)
分配総額
312.78 269.07 229.09 182.49 204.30
期末純資産価額
17.75 ％ 19.13 ％ 27.40 ％ － 9.30 ％ 16.27 ％
総収益率
比率／補足データ
期末純資産（百万米ドル） 12,638 10,172 8,846 7,866 9,531
平均純資産に対する総費用の比率 0.03 ％ 0.03 ％ 0.03 ％ 0.03 ％ 0.03 ％
平均純資産に対する投資純利益の比率 1.32 ％ 1.41 ％ 1.49 ％ 1.48 ％ 1.50 ％
２
17 ％ 22 ％
ポートフォリオの回転率 16 ％ 15 ％ 15 ％
１ 発行済の平均受益証券数に基づいて計算される。
２ ETF のクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還
の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。
添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。
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財務書類注記
2021 年 12 月 31 日終了計算期間
バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンドは、 1940 年投資会社法に基づきオープン・エンド
型投資会社すなわちミューチュアル・ファンドとして登録されている。当ファンドは、インベスター受益証
券、 ETF 受益証券、アドミラル受益証券、インスティテューショナル受益証券およびインスティテューショナ
ル・プラス受益証券の５種類のクラスを提供している。受益証券の各クラスには、異なる適格性と最低限の
購入条件があり、異なるタイプの投資家向けに設定されている。 ETF 受益証券は、 NYSE Arca に上場されてお
り、ブローカーを通して売買が可能である。
COVID － 19 のパンデミックに伴う市場の混乱は世界に影響を及ぼしており、長期的な影響に関する不確実性が
存在している。そのような混乱は、当ファンドの資産、ひいては当ファンドのパフォーマンスに悪影響を及
ぼす可能性がある。
Ａ．以下の重要な会計方針は、米国の投資会社について一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠してい
る。当ファンドは、財務書類を作成する際にこれらの会計方針を継続的に適用している。
１．有価証券の評価：有価証券は、評価日にニューヨーク証券取引所の最終相場（通常東部時間の午後４
時）で評価される。持分証券は、各有価証券の主要な取引日における直近の売値または公式な終値で
評価される。評価日に約定のなかった有価証券は、直近の売買気配値の仲値を用いて評価される。市
場取引価格を容易に入手することができない有価証券、あるいはファンドの価格決定時前で有価証券
の主要な取引所の取引終了後に生じた事象により価格が大きく影響された有価証券については、受託
者会によって公正価値を表すとみなされた方法で評価される。バンガード・マーケット・リクイディ
ティ・ファンドに対する投資は、そのファンドの純資産価額で評価されている。短期現物投資は、直
近の買値もしくは（有価証券の価格、利回り、満期および格付等の要素を考慮している）マトリク
ス・システムの評価に基づき評価される。どちらの評価方法も、独立した価格提供業者により提供さ
れている。
２．先物契約：当ファンドは、一定の範囲内において、インデックス先物契約を行っている。これは、株
式市場に対する十分なエクスポージャーを維持し、流動性を維持し、取引費用を最小化するといった
目的のために行われる。当ファンドは、流入資金を市場に迅速に投資するために先物契約を購入した
り、資金流失への対応として先物を売却することがある。これによって、流動性確保のために現金残
高を維持しながら、基準とするインデックスに対し十分な投資ポジションを擬似的に持つことができ
る。先物契約を利用することに伴う主要なリスクは、ファンドが保有する株式の市場価格の変動と先
物契約の価格との間で不完全な相関関係が生じることであり、また市場が非流動的になる可能性であ
る。先物契約に係る契約相手方のリスクは、契約相手方が清算ブローカーではなく法令上の清算機関
であることから、軽減されている。契約相手方のリスクをさらに軽減するために、当ファンドは先物
契約を証券取引所で取引し、清算ブローカーおよび清算機関の財政力をモニタリングし、清算ブロー
カーと清算契約を締結している。清算機関は当ファンドの債務履行を担保するために当初証拠金要件
を課し、各契約の市場価格の変動を示す変動証拠金の日々決済を要求している。未決済契約に対する
当初証拠金として差し入れられた有価証券は、投資有価証券明細表に記載されている。
先物契約は、日次の決済引値で評価されている。契約の想定元本は、資産負債計算書上に計上されな
い。契約価値の変動は、資産負債計算書上に資産（負債）として計上される。また、損益計算書上、
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
契約が終了するまでは未実現評価益（損）として、終了時には先物契約に係る実現利益（損失）とし
て計上される。
2021 年 12 月 31 日終了計算期間において、各四半期末の平均想定元本総額に基づく当ファンドの買建お
よび売建の先物契約への平均投資額は、それぞれ純資産の１％および０％を占めていた。
３．スワップ契約：当ファンドは、当ファンドの目標インデックスによる特定参照株式の総利回りを得る
ために、エクイティ・スワップ契約を締結している。当該スワップの条件に基づき、当ファンドは、
特定の期間にわたり当該エクイティ・スワップ契約の当初の想定元本（特定参照株式の指定株数の株
価）に対する参照株式の総利回りを受領する（つまり、特定参照株式の株価の増額分を受領し、減額
分を支払う。特定参照株式の配当金と同等額を受領する）。また、当ファンドは当該想定元本に係る
短期金利による変動金利を支払うと同時に、通常、スワップの想定元本とほぼ同額を格付けの高い短
期現物投資に投資する。
あらゆるタイプのスワップに伴うリスクとは、契約相手方が当ファンドに対して正味金額を支払う義
務の履行を怠る可能性である。当ファンドが受ける契約相手方のリスクの影響額の最大の金額は、ス
ワップ契約に係る未実現評価益額である。当ファンドは、様々なグループの事前認定された契約相手
方とのみスワップ契約を締結し、契約相手方の財政力をモニタリングし、契約相手方とマスター・
ネッティング契約を締結し、さらに契約相手方の債務履行を担保するために契約相手方に担保供与を
要請することにより、契約相手方のリスクを軽減している。債務不履行がない場合には、当ファンド
による差入担保または受取担保は、再担保差入、再売却または再担保設定されることはない。契約相
手方の債務不履行（破産を含む）が発生した場合には、当ファンドは当該契約相手方とのスワップ契
約を終了し、マスター・ネッティング契約に基づく当事者のうち一方の純債務額を決定し、保有して
いる担保を同契約に基づく当ファンドに負っている純債務額まで売却または保持することができる。
スワップ契約は、当ファンドの純資産が一定のレベルを下回る場合に契約相手方が未決済契約を終了
する条件を含んでおり、これが契約終了時に当ファンドが純負債ポジションにある場合に当ファンド
による支払いが発生する一因となる。当該支払額は、当ファンドが供与した担保の分だけ減額され
る。未決済契約に対する担保として供与された有価証券は、投資有価証券明細表に記載されている。
受取担保または差入担保の価値は、契約相手方とのスワップ契約エクスポージャーの価値と日々比較
し、特定の最低譲渡金額を超える差異がある場合は、２営業日以内に修正し決済する。
スワップ契約の想定元本は、資産負債計算書に計上されていない。スワップは独立した価格提供業者
または公認ディーラーから受け取った市場取引価格に基づいて日次で評価され、評価の変動は、資産
負債計算書上に資産（負債）として計上される。また、損益計算書上、定期的な支払が行われるかス
ワップが解約されるまでは未実現評価益（損）として、定期的な支払いまたはスワップの解約時には
実現利益（損失）として計上される。
2021 年 12 月 31 日終了計算期間において、各四半期末の平均想定元本に基づく当ファンドのスワップ契
約に対する投資の平均額は、純資産の１％未満を占めていた。
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有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
４．連邦所得税：当ファンドは、規制投資会社としての資格を有し、全ての課税所得を分配し続けること
を意図している。当ファンドの税務申告書は、適用される出訴期限が消滅するまで、関連する税務当
局による調査の対象となる。これは通常、税務申告書の提出から３年後である。経営陣は、未決定と
なっている全ての課税年度の連邦および州の所得税の申告に関して、当ファンドの税務ポジションの
分析を実施し、当ファンドの財務書類に所得税引当は必要ないとの結論に達した。
５．分配：受益者に対する分配は、配当落ち日に記録される。分配金額は会計年度末に税法基準によって
決定されるため、財務報告目的のための投資純利益および実現キャピタルゲインとは異なる可能性が
ある。
６．貸付有価証券：当ファンドは、追加で収益を得るために適格機関投資家に有価証券を貸し付ける。貸
付有価証券は、いかなる場合も当ファンドによる解約を条件としており、常に貸付けられた有価証券
の市場価格と少なくとも同等の金額の担保によって保全されることが要求される。日々の市場変動に
より、貸付有価証券の価値が受取担保の価値を上回ったり下回ったりする可能性があるが、この場
合、当該担保は翌営業日の市場の取引開始前に修正および決済される。当ファンドは、様々なグルー
プの事前認定された契約相手方とのみ貸付有価証券取引を締結し、契約相手方の財政力をモニタリン
グし、契約相手方とマスター・貸付有価証券契約を締結することにより、契約相手方のリスクをさら
に軽減している。マスター・貸付有価証券契約に基づき、契約相手方の債務不履行（破産を含む）が
発生した場合には、当ファンドは当該借手との貸付契約を終了し、純債務額を決定し、担保を当ファ
ンドの純債務額まで売却または保持することができる。しかし、かかる行為は法的手続の対象となる
可能性がある。当該担保は契約相手方のリスクを軽減するが、債務不履行が発生した場合には、当該
ファンドには貸付けられた有価証券を回収する上で遅れとコストが発生する可能性がある。当ファン
ドは、有価証券を貸付けている期間中、受領した現金担保をバンガード・マーケット・リクイディ
ティ・ファンドに投資し、当該担保の返済について資産負債計算書に債務を計上している。バンガー
ド・マーケット・リクイディティ・ファンドへの担保投資は、市場価格の上昇または下落の影響を受
ける。貸付有価証券による収益は、借り手に課せられた手数料に現金担保の投資による収益を加えた
ものから貸付関連の費用を控除したものを表している。貸付期間において、当ファンドは貸付有価証
券に対して行う、または貸付有価証券に関する全ての分配に対する資格を有している。
７．クレジット・ファシリティおよびファンド間貸付プログラム：当ファンドおよびバンガード・グルー
プ（以下「バンガード」という）が管理しているその他のファンドの一部は、クレジット契約および
バンガードが提供するコミットされていないクレジット・ファシリティに従ってシンジケートにより
提供される 43 億米ドルを限度枠とするクレジット・ファシリティに参加している。どちらのファシリ
ティも年次で更新される可能性がある。各ファンドは、クレジット・ファシリティに基づく借入を
行っている場合には、それぞれの借入金について責任を負う。借入金は一時的または緊急目的で使用
される可能性があり、ファンドの規制上および契約上の借入限度内でなくてはならない。コミットさ
れたクレジット・ファシリティに関して、参加ファンドは事務管理費と、未使用のコミットされた
ファシリティの金額の 0.10 ％に相当する年次の約定手数料を支払う必要があり、当該費用はファンド
の受託者会が承認する方法に基づいて各ファンドに配分され、各ファンドの損益計算書のマネジメン
トおよび管理費用に含まれる。このファシリティに基づく借入金には、１ヶ月物ロンドン銀行間取引
金利（または必要に応じて許容可能な代替レート）、フェデラル・ファンド実効金利、またはオー
バーナイト・バンク・ファンディング・レートのいずれか高い方に合意されたスプレッドを加えた
レートで利息が発生する。ただし、コミットされていないクレジット・ファシリティに基づく借入
は、当ファンドとバンガードが合意した代替レートに基づいて利息を負担する場合がある。
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SEC からの適用除外命令（以下「命令」という）に従い、当ファンドは、命令の契約条件を遵守し、当
ファンドの投資目的および投資方針により許容される範囲内で、登録されたオープン・エンド型のバ
ン ガード・ファンズが一時的または緊急の目的で相互に資金の借入および貸付を行うことを認める共
同貸借プログラム（以下「ファンド間貸付プログラム」という）に参加することができる。ファンド
間貸付金および借入金は通常、翌日まで延長されるが、最長で７日間とされる。貸付金は、１営業日
の通知により請求することができる。適用される金利は、受託者会が採用する命令および内部手続の
条件に左右される。受託者会は、ファンド間貸付プログラムを監視する責任を負っている。
2021 年 12 月 31 日終了計算期間において、当ファンドはクレジット・ファシリティまたはファンド間貸
付プログラムを利用しなかった。
８．その他：配当金収益は、配当落ち日に記録される。配当金収益に含まれる非現金配当金がある場合
は、受領した有価証券の公正価値で計上される。利息収益は、バンガード・マーケット・リクイディ
ティ・ファンドから受領した利益分配を含み、日次で計上される。債務証券に係るプレミアムおよび
ディスカウントは、直近の償還日までに償却される一部の償還可能な債務証券に係るプレミアムを除
き、それぞれ有価証券の期間に渡り利息収益から償却されるか、利息収益として計上される。有価証
券取引は、有価証券が売買された日に会計処理される。投資有価証券の売却に係る実現利益（損失）
を決定するために用いられる原価は、売却された有価証券の個別の原価である。
各クラスの受益証券は資産および利益に対し同等の権利を有するが、受益者口座の維持費用（マネジ
メントおよび管理費用に含まれる）および受益者報告について、各クラスにはそれぞれ特定のクラス
に帰属すべき費用が生じる。マーケティングおよび販売費用は、受託者会が承認する方法に基づいて
受益証券の各クラスに配分される。収益、その他の特定のクラスに帰属しない費用、並びに投資に係
る損益は、それぞれ関連する純資産に基づいて受益証券の各クラスに配分される。
Ｂ．バンガードと当ファンドの間のファンズ・サービス・アグリーメント（以下「 FSA 」という）の条件に
従って、バンガードは、当ファンドに投資運用、コーポレート・マネジメント、管理、マーケティング
および販売サービスをバンガードの運用コスト（ FSA で定義されている）で提供している。当該運用コス
トは、受託者会によって承認された方法および指針に基づき、当ファンドに賦課され、通常、月に２回
決済される。
バンガードの要請に応じて、当ファンドは、純資産の 0.40 ％までをバンガードの資本として投資するこ
とがある。 2021 年 12 月 31 日現在、当ファンドはバンガードの資本に対して、 4,476,000 米ドルを拠出した
が、これは当ファンドの純資産の 0.01 ％未満であり、 FSA に従って受領した バンガードの資本の 1.79 ％に
相当する。当ファンドの受託者および役員は、同時にそれぞれバンガードの取締役および従業員であ
る。
Ｃ．様々なインプットは、当ファンドの投資有価証券およびデリバティブの価値を決定する際に用いること
ができる。これらのインプットは、財務書類目的で広く３つの階層に要約される。有価証券を評価する
際に用いられるインプットまたは手法は、必ずしもそれら有価証券への投資に伴うリスクの兆候とはな
らない。
レベル１ 活発な市場での同一の有価証券の取引価格
レベル２ その他の重要な観察可能なインプット（類似する有価証券の取引価格、金利、期
限前償還率、信用リスクなどを含む）
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レベル３ 重要な観察不能なインプット（投資の公正価値を決定する際に用いる当ファンド
の仮定を含む）。重要な観察不能なインプットで評価される投資およびデリバ
ティブは、投資有価証券明細表に記載されている。
以下の表は、 2021 年 12 月 31 日現在の当ファンドの投資有価証券およびデリバティブの市場価格を評価に
用いたインプットに基づき要約したものである。
（単位：千米ドル）
レベル１ レベル２ レベル３ 合計
投資
資産
普通株式 139,629,904 － 1,816 139,631,720
短期現物投資 2,098,349 － － 2,098,349
合計 141,728,253 － 1,816 141,730,069
デリバティブ金融商品
資産
１
15,476 15,476
先物契約 － －
スワップ契約 － 9,302 － 9,302
合計 15,476 9,302 － 24,778
負債
スワップ契約 － 952 － 952
１ 投資有価証券明細表に報告されているように、先物契約および中央清算スワップ（ある場合）に係
る累積評価益（評価損）が含まれている。資産負債計算書では、当該日の変動証拠金のみが報告されて
いる。
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Ｄ．純資産の会計基準と税法基準による構成要素との間の永久差異は、税務上の性質を反映して財務書類に
おいて資本勘定に組替えられる。この組替えは、純資産または受益証券１口当たり純資産価額に影響を
及ぼさない。期末日現在、主に現物償還、パッシブ外国投資会社およびスワップ契約の会計処理に起因
する以下の永久差異は、以下の勘定科目間で組替えられた。
（単位：千米ドル）
金額
払込出資金 8,884,297
分配可能利益（損失）合計 (8,884,297)
分配可能利益（損失）合計の会計基準と税法基準による構成要素との間の一時差異は、特定の収益、利
益、あるいは損失が財務書類目的と税務目的とで別の期間に認識される場合に生じる。当該一時差異
は、将来のある時期において解消される。当該差異は主に、ウォッシュ・セールスに係る繰越欠損金、
一部のデリバティブ契約に係る未実現損益の認識、パッシブ外国投資会社に係る未実現利益の認識、並
びに税務上の有価証券の分類に関連している。期末日現在、分配可能利益（損失）合計の税法基準によ
る構成要素は、以下の表のとおりである。
（単位：千米ドル）
金額
未分配経常利益 22,175
未分配長期利益 －
繰越キャピタルロス (5,198,211)
適格後期損失 －
未実現純利益（損失） 44,098,744
支払われた分配金の税務上の属性は以下の通りであった。
（単位：千米ドル）
12 月31日終了計算期間
2021年 2020 年
金額 金額
＊
1,717,364 1,316,483
経常利益
長期キャピタルゲイン － －
合計 1,717,364 1,316,483
＊
短期キャピタルゲインがある場合は、それを含む。
2021 年 12 月 31 日現在、米国連邦所得税目的の原価に基づく投資およびデリバティブの未実現評価益およ
び評価損の総額は以下のとおりである。
（単位：千米ドル）
金額
税金費用 97,631,325
未実現評価益総額 53,505,539
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未実現評価損総額 (9,406,795)
未実現純評価益（損） 44,098,744
Ｅ． 2021 年 12 月 31 日終了計算期間において、当ファンドは短期現物投資以外の投資有価証券を
42,324,071,000 米ドル購入し、 35,162,449,000 米ドル売却した。購入と売却には、当ファンドの資本持
分の現物による買戻しおよび償還に関連して、それぞれ 17,197,274,000 米ドルおよび 12,798,135,000 米
ドルが含まれている。
当ファンドは、 1940 年投資会社法の規則 17a － 7 に準拠して受託者会が承認した手続に従い、バンガード
やその関連会社が管理する他のバンガード・ファンドまたは口座から有価証券を購入し、当該ファンド
または口座に有価証券を売却した。 2021 年 12 月 31 日終了計算期間において、かかる購入および売却はそ
れぞれ 1,577,098,000 米ドルおよび 5,106,538,000 米ドルであり、実現純利益は 1,424,021,000 米ドルと
なった。短期現物投資以外のこれらの金額は上記の投資有価証券の購入および売却に含まれている。
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Ｆ．受益証券の各クラスの資本持分取引は、以下のとおりであった。
2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
終了計算期間 終了計算期間
金額 口数 金額 口数
千米ドル 千口 千米ドル 千口
インベスター受益証券
発行 83,822 804 52,197 745
現金分配に代えて発行 8,073 77 8,214 109
買戻し (293,651) (2,772) (207,856) (2,748)
純増加（減少）額
－インベスター受益証券 (201,756) (1,891) (147,445) (1,894)
ETF 受益証券
発行 19,022,966 85,746 16,291,928 103,198
現金分配に代えて発行 － － － －
買戻し (12,452,875) (56,550) (12,063,159) (76,150)
純増加（減少）額
－ ETF 受益証券 6,570,091 29,196 4,228,769 27,048
アドミラル受益証券
発行 8,639,338 82,503 7,197,182 101,668
現金分配に代えて発行 609,812 5,775 488,424 6,445
買戻し (9,015,123) (85,813) (9,524,687) (134,614)
純増加（減少）額
－アドミラル受益証券 234,027 2,465 (1,839,081) (26,501)
インスティテューショナル受益証券
発行 4,948,740 47,094 3,037,642 42,453
現金分配に代えて発行 260,028 2,463 210,983 2,787
買戻し (5,405,883) (51,369) (4,395,547) (60,308)
純増加（減少）額
－インスティテューショナル受益証券 (197,115) (1,812) (1,146,922) (15,068)
インスティテューショナル・プラス
受益証券
発行 3,027,331 9,968 1,822,548 8,480
153,202 502 122,453 562
現金分配に代えて発行
買戻し (2,381,349) (7,870) (2,086,851) (9,851)
純増加（減少）額
－インスティテューショナル・プラス
受益証券 799,184 2,600 (141,850) (809)
Ｇ．経営陣は、本財務書類への認識または開示が要求されることとなる、 2021 年 12 月 31 日以降に発生した事
象または取引がなかったと判断した。
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財務書類注記
2020 年 12 月 31 日終了計算期間
バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンドは、 1940 年投資会社法に基づきオープン・エンド
型投資会社すなわちミューチュアル・ファンドとして登録されている。当ファンドは、インベスター受益証
券、 ETF 受益証券、アドミラル受益証券、インスティテューショナル受益証券およびインスティテューショナ
ル・プラス受益証券の５種類のクラスを提供している。受益証券の各クラスには、異なる適格性と最低限の
購入条件があり、異なるタイプの投資家向けに設定されている。 ETF 受益証券は、 NYSE Arca に上場されてお
り、ブローカーを通して売買が可能である。
COVID － 19 のパンデミックに伴う市場の混乱は世界に影響を及ぼしており、長期的な影響に関する不確実性が
存在している。そのような混乱は、当ファンドの資産、ひいては当ファンドのパフォーマンスに悪影響を及
ぼす可能性がある。
Ａ．以下の重要な会計方針は、米国の投資会社について一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠してい
る。当ファンドは、財務書類を作成する際にこれらの会計方針を継続的に適用している。
１．有価証券の評価：有価証券は、評価日にニューヨーク証券取引所の最終相場（通常東部時間の午後４
時）で評価される。持分証券は、各有価証券の主要な取引日における直近の売値または公式な終値で
評価される。評価日に約定のなかった有価証券は、直近の売買気配値の仲値を用いて評価される。市
場取引価格を容易に入手することができない有価証券、あるいはファンドの価格決定時前で有価証券
の主要な取引所の取引終了後に生じた事象により価格が大きく影響された有価証券については、受託
者会によって公正価値を表すとみなされた方法で評価される。バンガード・マーケット・リクイディ
ティ・ファンドに対する投資は、そのファンドの純資産価額で評価されている。短期現物投資は、直
近の買値もしくは（有価証券の価格、利回り、満期および格付等の要素を考慮している）マトリク
ス・システムの評価に基づき評価される。どちらの評価方法も、独立した価格提供業者により提供さ
れている。
２．先物契約：当ファンドは、一定の範囲内において、インデックス先物契約を行っている。これは、株
式市場に対する十分なエクスポージャーを維持し、流動性を維持し、取引費用を最小化するといった
目的のために行われる。当ファンドは、流入資金を市場に迅速に投資するために先物契約を購入した
り、資金流失への対応として先物を売却することがある。これによって、流動性確保のために現金残
高を維持しながら、基準とするインデックスに対し十分な投資ポジションを擬似的に持つことができ
る。先物契約を利用することに伴う主要なリスクは、ファンドが保有する株式の市場価格の変動と先
物契約の価格との間で不完全な相関関係が生じることであり、また市場が非流動的になる可能性であ
る。先物契約に係る契約相手方のリスクは、契約相手方が清算ブローカーではなく法令上の清算機関
であることから、軽減されている。契約相手方のリスクをさらに軽減するために、当ファンドは先物
契約を証券取引所で取引し、清算ブローカーおよび清算機関の財政力をモニタリングし、清算ブロー
カーと清算契約を締結している。清算機関は当ファンドの債務履行を担保するために当初証拠金要件
を課し、各契約の市場価格の変動を示す変動証拠金の日々決済を要求している。未決済契約に対する
当初証拠金として差し入れられた有価証券は、投資有価証券明細表に記載されている。
先物契約は、日次の決済引値で評価されている。契約の想定元本は、資産負債計算書上に計上されな
い。契約価値の変動は、資産負債計算書上に資産（負債）として計上される。また、損益計算書上、
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契約が終了するまでは未実現評価益（損）として、終了時には先物契約に係る実現利益（損失）とし
て計上される。
2020 年 12 月 31 日終了計算期間において、各四半期末の平均想定元本総額に基づく当ファンドの買建お
よび売建の先物契約への平均投資額は、それぞれ純資産の１％未満および０％を占めていた。
３．スワップ契約：当ファンドは、当ファンドの目標インデックスによる特定参照株式の総利回りを得る
ために、エクイティ・スワップ契約を締結している。当該スワップの条件に基づき、当ファンドは、
特定の期間にわたり当該エクイティ・スワップ契約の当初の想定元本（特定参照株式の指定株数の株
価）に対する参照株式の総利回りを受領する（つまり、特定参照株式の株価の増額分を受領し、減額
分を支払う。特定参照株式の配当金と同等額を受領する）。また、当ファンドは当該想定元本に係る
短期金利による変動金利を支払うと同時に、通常、スワップの想定元本とほぼ同額を格付けの高い短
期現物投資に投資する。
あらゆるタイプのスワップに伴うリスクとは、契約相手方が当ファンドに対して正味金額を支払う義
務の履行を怠る可能性である。当ファンドが受ける契約相手方のリスクの影響額の最大の金額は、ス
ワップ契約に係る未実現評価益額である。当ファンドは、様々なグループの事前認定された契約相手
方とのみスワップ契約を締結し、契約相手方の財政力をモニタリングし、契約相手方とマスター・
ネッティング契約を締結し、さらに契約相手方の債務履行を担保するために契約相手方に担保供与を
要請することにより、契約相手方のリスクを軽減している。債務不履行がない場合には、当ファンド
による差入担保または受取担保は、再担保差入、再売却または再担保設定されることはない。契約相
手方の債務不履行（破産を含む）が発生した場合には、当ファンドは当該契約相手方とのスワップ契
約を終了し、マスター・ネッティング契約に基づく当事者のうち一方の純債務額を決定し、保有して
いる担保を同契約に基づく当ファンドに負っている純債務額まで売却または保持することができる。
スワップ契約は、当ファンドの純資産が一定のレベルを下回る場合に契約相手方が未決済契約を終了
する条件を含んでおり、これが契約終了時に当ファンドが純負債ポジションにある場合に当ファンド
による支払いが発生する一因となる。当該支払額は、当ファンドが供与した担保の分だけ減額され
る。未決済契約に対する担保として供与された有価証券は、投資有価証券明細表に記載されている。
受取担保または差入担保の価値は、契約相手方とのスワップ契約エクスポージャーの価値と日々比較
し、特定の最低譲渡金額を超える差異がある場合は、２営業日以内に修正し決済する。
スワップ契約の想定元本は、資産負債計算書に計上されていない。スワップは独立した価格提供業者
または公認ディーラーから受け取った市場取引価格に基づいて日次で評価され、評価の変動は、資産
負債計算書上に資産（負債）として計上される。また、損益計算書上、定期的な支払が行われるかス
ワップが解約されるまでは未実現評価益（損）として、定期的な支払いまたはスワップの解約時には
実現利益（損失）として計上される。
2020 年 12 月 31 日終了計算期間において、各四半期末の平均想定元本に基づく当ファンドのスワップ契
約に対する投資の平均額は、純資産の１％未満を占めていた。
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４．連邦所得税：当ファンドは、規制投資会社としての資格を有し、全ての課税所得を分配し続けること
を意図している。当ファンドの税務申告書は、適用される出訴期限が消滅するまで、関連する税務当
局による調査の対象となる。これは通常、税務申告書の提出から３年後である。経営陣は、未決定と
なっている全ての課税年度の連邦および州の所得税の申告に関して、当ファンドの税務ポジションの
分析を実施し、当ファンドの財務書類に所得税引当は必要ないとの結論に達した。
５．分配：受益者に対する分配は、配当落ち日に記録される。分配金額は会計年度末に税法基準によって
決定されるため、財務報告目的のための投資純利益および実現キャピタルゲインとは異なる可能性が
ある。
６．貸付有価証券：当ファンドは、追加で収益を得るために適格機関投資家に有価証券を貸し付ける。貸
付有価証券は、いかなる場合も当ファンドによる解約を条件としており、常に貸付けられた有価証券
の市場価格と少なくとも同等の金額の担保によって保全されることが要求される。日々の市場変動に
より、貸付有価証券の価値が受取担保の価値を上回ったり下回ったりする可能性があるが、この場
合、当該担保は翌営業日の市場の取引開始前に修正および決済される。当ファンドは、様々なグルー
プの事前認定された契約相手方とのみ貸付有価証券取引を締結し、契約相手方の財政力をモニタリン
グし、契約相手方とマスター・貸付有価証券契約を締結することにより、契約相手方のリスクをさら
に軽減している。マスター・貸付有価証券契約に基づき、契約相手方の債務不履行（破産を含む）が
発生した場合には、当ファンドは当該借手との貸付契約を終了し、純債務額を決定し、担保を当ファ
ンドの純債務額まで売却または保持することができる。しかし、かかる行為は法的手続の対象となる
可能性がある。当該担保は契約相手方のリスクを軽減するが、債務不履行が発生した場合には、当該
ファンドには貸付けられた有価証券を回収する上で遅れとコストが発生する可能性がある。当ファン
ドは、有価証券を貸付けている期間中、受領した現金担保をバンガード・マーケット・リクイディ
ティ・ファンドに投資し、当該担保の返済について資産負債計算書に債務を計上している。バンガー
ド・マーケット・リクイディティ・ファンドへの担保投資は、市場価格の上昇または下落の影響を受
ける。貸付有価証券による収益は、借り手に課せられた手数料に現金担保の投資による収益を加えた
ものから貸付関連の費用を控除したものを表している。貸付期間において、当ファンドは貸付有価証
券に対して行う、または貸付有価証券に関する全ての分配に対する資格を有している。
７．クレジット・ファシリティおよびファンド間貸付プログラム：当ファンドおよびバンガード・グルー
プ（以下「バンガード」という）が管理しているその他のファンドの一部は、クレジット契約および
バンガードが提供するコミットされていないクレジット・ファシリティに従ってシンジケートにより
提供される 43 億米ドルを限度枠とするクレジット・ファシリティに参加している。どちらのファシリ
ティも年次で更新される可能性がある。各ファンドは、クレジット・ファシリティに基づく借入を
行っている場合には、それぞれの借入金について責任を負う。借入金は一時的または緊急目的で使用
される可能性があり、ファンドの規制上および契約上の借入限度内でなくてはならない。コミットさ
れたクレジット・ファシリティに関して、参加ファンドは事務管理費と、未使用のコミットされた
ファシリティの金額の 0.10 ％に相当する年次の約定手数料を支払う必要があり、当該費用はファンド
の受託者会が承認する方法に基づいて各ファンドに配分され、各ファンドの損益計算書のマネジメン
トおよび管理費用に含まれる。このファシリティに基づく借入金には、１ヶ月物ロンドン銀行間取引
金利（または必要に応じて許容可能な代替レート）、フェデラル・ファンド実効金利、またはオー
バーナイト・バンク・ファンディング・レートのいずれか高い方に合意されたスプレッドを加えた
レートで利息が発生する。ただし、コミットされていないクレジット・ファシリティに基づく借入
は、当ファンドとバンガードが合意した代替レートに基づいて利息を負担する場合がある。
183/287
EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
SEC からの適用除外命令（以下「命令」という）に従い、当ファンドは、命令の契約条件を遵守し、当
ファンドの投資目的および投資方針により許容される範囲内で、登録されたオープン・エンド型のバ
ン ガード・ファンズが一時的または緊急の目的で相互に資金の借入および貸付を行うことを認める共
同貸借プログラム（以下「ファンド間貸付プログラム」という）に参加することができる。ファンド
間貸付金および借入金は通常、翌日まで延長されるが、最長で７日間とされる。貸付金は、１営業日
の通知により請求することができる。適用される金利は、受託者会が採用する命令および内部手続の
条件に左右される。受託者会は、ファンド間貸付プログラムを監視する責任を負っている。
2020 年 12 月 31 日終了計算期間において、当ファンドはクレジット・ファシリティまたはファンド間貸
付プログラムを利用しなかった。
８．その他：配当金収益は、配当落ち日に記録される。配当金収益に含まれる非現金配当金がある場合
は、受領した有価証券の公正価値で計上される。利息収益は、バンガード・マーケット・リクイディ
ティ・ファンドから受領した利益分配を含み、日次で計上される。債務証券に係るプレミアムおよび
ディスカウントは、直近の償還日までに償却される一部の償還可能な債務証券に係るプレミアムを除
き、それぞれ有価証券の期間に渡り利息収益から償却されるか、利息収益として計上される。有価証
券取引は、有価証券が売買された日に会計処理される。投資有価証券の売却に係る実現利益（損失）
を決定するために用いられる原価は、売却された有価証券の個別の原価である。
各クラスの受益証券は資産および利益に対し同等の権利を有するが、受益者口座の維持費用（マネジ
メントおよび管理費用に含まれる）および受益者報告について、各クラスにはそれぞれ特定のクラス
に帰属すべき費用が生じる。マーケティングおよび販売費用は、受託者会が承認する方法に基づいて
受益証券の各クラスに配分される。収益、その他の特定のクラスに帰属しない費用、並びに投資に係
る損益は、それぞれ関連する純資産に基づいて受益証券の各クラスに配分される。
Ｂ．バンガードと当ファンドの間のファンズ・サービス・アグリーメント（以下「 FSA 」という）の条件に
従って、バンガードは、当ファンドに投資運用、コーポレート・マネジメント、管理、マーケティング
および販売サービスをバンガードの運用コスト（ FSA で定義されている）で提供している。当該運用コス
トは、受託者会によって承認された方法および指針に基づき、当ファンドに賦課され、通常、月に２回
決済される。
バンガードの要請に応じて、当ファンドは、純資産の 0.40 ％までをバンガードの資本として投資するこ
とがある。 2020 年 12 月 31 日現在、当ファンドはバンガードの資本に対して、 4,190,000 米ドルを拠出した
が、これは当ファンドの純資産の 0.01 ％未満であり、 FSA に従って受領したバンガードの資本の 1.68 ％に
相当する。当ファンドの受託者および役員は、同時にそれぞれバンガードの取締役および従業員であ
る。
Ｃ．様々なインプットは、当ファンドの投資有価証券およびデリバティブの価値を決定する際に用いること
ができる。これらのインプットは、財務書類目的で広く３つの階層に要約される。有価証券を評価する
際に用いられるインプットまたは手法は、必ずしもそれら有価証券への投資に伴うリスクの兆候とはな
らない。
レベル１ 活発な市場での同一の有価証券の取引価格
レベル２ その他の重要な観察可能なインプット（類似する有価証券の取引価格、金利、期
限前償還率、信用リスクなどを含む）
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レベル３ 重要な観察不能なインプット（投資の公正価値を決定する際に用いる当ファンド
の仮定を含む）。重要な観察不能なインプットで評価される投資およびデリバ
ティブは、投資有価証券明細表に記載されている。
以下の表は、 2020 年 12 月 31 日現在の当ファンドの投資有価証券およびデリバティブの市場価格を評価に
用いたインプットに基づき要約したものである。
（単位：千米ドル）
レベル１ レベル２ レベル３ 合計
投資
資産
普通株式 114,056,473 － 1,889 114,058,362
短期現物投資 2,230,022 － － 2,230,022
合計 116,286,495 － 1,889 116,288,384
デリバティブ金融商品
資産
１
－ －
先物契約 36,362 36,362
スワップ契約 － 8,026 － 8,026
合計 36,362 8,026 － 44,388
負債
スワップ契約 － 619 － 619
１ 報告期間の最終日の変動証拠金を示している。
Ｄ．純資産の会計基準と税法基準による構成要素との間の永久差異は、税務上の性質を反映して財務書類に
おいて資本勘定に組替えられる。この組替えは、純資産または受益証券１口当たり純資産価額に影響を
及ぼさない。 2020 年 12 月 31 日現在、主に現物償還、パッシブ外国投資会社およびスワップ契約の会計処
理に起因する以下の永久差異は、以下の勘定科目間で組替えられた。
（単位：千米ドル）
金額
払込出資金 7,771,086
分配可能利益（損失）合計 (7,771,086)
分配可能利益（損失）合計の会計基準と税法基準による構成要素との間の一時差異は、特定の収益、利
益、あるいは損失が財務書類目的と税務目的とで別の期間に認識される場合に生じる。当該一時差異
は、将来のある時期において解消される。当該差異は主に、ウォッシュ・セールスに係る繰越欠損金、
一部のデリバティブ契約に係る未実現損益の認識、パッシブ外国投資会社に係る未実現利益の認識、並
びに税務上の有価証券の分類に関連している。期末日現在、分配可能利益（損失）合計の税法基準によ
る構成要素は、以下の表のとおりである。
（単位：千米ドル）
金額
未分配経常利益 26,762
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未分配長期利益 －
繰越キャピタルロス (6,934,547)
適格後期損失 －
未実現純利益（損失） 36,011,800
支払われた分配金の税務上の属性は以下の通りであった。
（単位：千米ドル）
12 月31日終了計算期間
2020年
金額
＊
1,316,483
経常利益
長期キャピタルゲイン －
合計 1,316,483
＊
短期キャピタルゲインがある場合は、それを含む。
2020 年 12 月 31 日現在、米国連邦所得税目的の原価に基づく投資およびデリバティブの未実現評価益およ
び評価損の総額は以下のとおりである。
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（単位：千米ドル）
金額
税金費用 80,276,584
未実現評価益総額 42,385,528
未実現評価損総額 (6,373,728)
未実現純評価益（損） 36,011,800
Ｅ． 2020 年 12 月 31 日終了計算期間において、当ファンドは短期現金投資以外の投資有価証券を
34,263,927,000 米ドル購入し、 32,764,378,000 米ドル売却した。購入と売却には、当ファンドの資本持
分の現物による買戻しおよび償還に関連して、それぞれ 13,505,580,000 米ドルおよび 12,521,703,000 米
ドルが含まれている。
当ファンドは、 1940 年投資会社法の規則 17a － 7 に準拠して受託者会が承認した手続に従い、バンガード
やその関連会社が管理する他のバンガード・ファンドまたは口座から有価証券を購入し、当該ファンド
または口座に有価証券を売却した。 2020 年 12 月 31 日終了計算期間において、かかる購入および売却はそ
れぞれ 6,500,949,000 米ドルおよび 2,201,517,000 米ドルであった。短期現物投資以外のこれらの金額は
上記の投資有価証券の購入および売却に含まれている。
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Ｆ．受益証券の各クラスの資本持分取引は、以下のとおりであった。
2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
終了計算期間 終了計算期間
金額 口数 金額 口数
千米ドル 千口 千米ドル 千口
インベスター受益証券
発行 52,197 745 137,396 1,894
現金分配に代えて発行 8,214 109 23,964 325
買戻し (207,856) (2,748) (3,431,849) (45,436)
純増加（減少）額
(147,445) (1,894) (3,270,489) (43,217)
－インベスター受益証券
ETF 受益証券
発行 16,291,928 103,198 10,788,650 69,540
現金分配に代えて発行 － － － －
買戻し (12,063,159) (76,150) (9,704,847) (62,375)
純増加（減少）額
4,228,769 27,048 1,083,803 7,165
－ ETF 受益証券
アドミラル受益証券
発行 7,197,182 101,668 8,928,336 119,825
現金分配に代えて発行 488,424 6,445 511,551 6,752
買戻し (9,524,687) (134,614) (6,558,591) (88,898)
純増加（減少）額
(1,839,081) (26,501) 2,881,296 37,679
－アドミラル受益証券
インスティテューショナル受益証券
発行 3,037,642 42,453 2,619,998 35,784
現金分配に代えて発行 210,983 2,787 238,753 3,158
買戻し (4,395,547) (60,308) (3,664,950) (49,122)
純増加（減少）額
(1,146,922) (15,068) (806,199) (10,180)
－インスティテューショナル受益証券
インスティテューショナル・プラス
受益証券
発行 1,822,548 8,480 1,280,843 6,003
122,453 562 127,673 585
現金分配に代えて発行
買戻し (2,086,851) (9,851) (2,304,145) (11,075)
純増加（減少）額
－インスティテューショナル・プラス (141,850) (809) (895,629) (4,487)
受益証券
Ｇ．経営陣は、本財務書類への認識または開示が要求されることとなる、 2020 年 12 月 31 日以降に発生した事
象または取引がなかったと判断した。
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（２）【損益計算書】
ファンドの損益計算書については、「１財務諸表、（１）貸借対照表」の項目に記載したファンドの
損益計算書を御参照下さい。
（３）【投資有価証券明細表等】
①【投資株式明細表】
ファンドの投資株式明細表については、「１財務諸表、（１）貸借対照表」の項目に記載したファ
ンドの投資有価証券明細表を御参照下さい。
②【株式以外の投資有価証券明細表】
ファンドの株式以外の投資有価証券明細表については、「１財務諸表、（１）貸借対照表」の項目
に記載したファンドの投資有価証券明細表を御参照下さい。
③【投資不動産明細表】
該当なし。
④【その他投資資産明細表】
該当なし。
⑤【借入金明細表】
該当なし。
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２【ファンドの現況】
【純資産額計算書】
（全受益証券クラス） （ 2022 年４月末日現在）
米ドル 千円（ Ⅴ ．を除く）
Ⅰ ． 資産総額 122,227,708,263 15,750,262,487
Ⅱ ． 負債総額 1,667,562,012 214,882,041
（注１）
Ⅲ ．
120,560,146,251 15,535,380,446
純資産総額（ Ⅰ － Ⅱ ）
（注２）
Ⅳ ． 971,771,998 口
発行済口数
（注３）
Ⅴ ．
124.06 15,986
１口当り純資産価格（ Ⅲ ／ Ⅳ ）
（注１）アドミラル受益証券の純資産総額は 47,458,345,603 米ドルである。
（注２）アドミラル受益証券の発行済口数は 507,645,368 口である。
（注３）アドミラル受益証券の１口当り純資産価格は 93,49 米ドルである。
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第４【外国投資信託受益証券事務の概要】
（イ）ファンド証券の名義書換
ファンド記名式証券の名義書換機関は次のとおりである。
取扱機関 ザ・バンガード・グループ・インク
取次場所 郵送先住所：アメリカ合衆国、ペンシルバニア州 19482 、
バレーフォージ、 P.O. Box 2600
日本の受益者については、ファンド証券の保管を販売取扱会社に委託している場合、その取扱証券会
社の責任で必要な名義書換手続がとられ、それ以外のものについては本人の責任で行う。
名義書換の費用は徴収されない。
（ロ）受益者集会
年次受益者集会は開催されない。トラストの契約および信託宣言または 1940 年法により要求されてい
る場合には、臨時受益者集会が随時開催される。
（ハ）受益者に対する特典、譲渡制限
受益者に対する特典はない。
ファンドはいかなる者によるファンド証券の取得も制限することができる。
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第二部【特別情報】
第１【管理会社の概況】
１【管理会社の概況】
（１）資本の額
該当なし。
（２）トラストの機構
受託者はトラストの資産および運営につき唯一の所有者であるかのような絶対的な支配権をもつが、
修正・再録済契約および信託宣言に定められるようにその権限を第三者に付与できる。修正・再録済契
約および信託宣言は、受託者が、トラストの利益になるために必要、適当かつ望ましいと考えるすべて
の行為、書類の作成権限を定めている。
受託者の数は受託者会の随時定めるところに従うものとし、常に１名以上とする。欠員が生じた場
合、残余の受託者は、その裁量により適切と判断する者を受託者に任命し当該欠員を補充する。受託者
は、各シリーズの発行済受益証券の３分の２の議決により、受益者集会においていつでも解任される。
受託者の任期は、途中解任、辞任、変更または死亡がない限り本トラストの存続期間とする。
トラストの受託者は、修正・再録済契約および信託宣言により受益証券を発行し、それを複数のシ
リーズに分割できる。各シリーズの資産は、すべての目的において当該シリーズに取消不能のものとし
て帰属する。別個のシリーズの間の権利、特権および優先権は受託者が定める。受託者は特定のシリー
ズの受益証券を受託者が認める内容を異にするクラスに分割できる。
修正・再録済契約および信託宣言に基づき、受益者は、証書が規定する範囲で、次にかかげる事項に
ついてのみ議決することができる。
（ⅰ）修正・再録済契約および信託宣言第４条１項に定める受託者の選任または解任
（ⅱ） 1940 年法の適用規定（第 16 条（ａ）項を含む。）により要求されるトラストに関する追加的事項
（ⅲ）その他法律に要請されない限り受託者が必要または望ましいと考える事項
各受益者は、受益者会に議決のため提出された各議案についての基準日に当該受益者が保有する受益
証券１口当り（端数を含む。）の純資産価格の１米ドルに対し１議決権（端数については端数の議決
権）を有する。受託者の選任については累積投票は行われない。議決権の行使は、本人または委任状に
より行われる。受益者により、または受益者のために署名された委任状は、その行使時またはそれ以前
に争われない限り有効とみなされ、無効の立証責任は効力を争う者に課せられる。
受益者会は、受託者により招集される。受益者会は、受託者の指定する場所で開催される。受益者集
会の書面による通知は、当該受益者集会の 90 日以内かつ 10 日以上前に受託者により手渡しまたは郵券を
貼付した郵便で、集会の時間および場所を明記して、トラストの受益者名簿に記載されている受益者の
住所宛に送付される。
1940 年法または修正・再録済契約および信託宣言に別異に定められる場合の他、議決権のある総発行
済受益証券の 50 ％を超える受益証券を表象する発行済受益証券を受益者名簿上保有する受益者が本人ま
たは委任状により出席した場合、当該集会での議決のための定足数が満たされる。受益者会は、集会を
他の日および時刻に延期する旨の議案を適正に認める過半数の議決により、定足数に足りていたかを問
わず、随時延期され、当該集会は当初集会が予定されていた期日後合理的期間内に、追加的通知をする
ことなく開催することができる。
受託者は、修正・再録済契約および信託宣言により、トラストの業務を遂行するため修正・再録済契
約および信託宣言と矛盾しない内容の付属定款を定める権限を付与されている。付属定款は、受託者会
が会長、社長、財務役および秘書役を任命することを意図している。受託者は、トラストの業務上要求
される他の役員または代理人を選任または任命することができる。受託者は、役員または委員会により
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下位の役員、または代理人を任命する権限を委譲することができる。受託者はトラストの付属定款を、
当該権限が受益者に留保されていない範囲で変更または廃止することができる。
受託者は、裁量により定期または所定の受託者会の開催を定めることができる。これらの会議につい
ては通知を不要とする。定期または所定の会議以外の受託者会は、受託者または、いずれかの受託者が
招集した場合に開催される。定期または所定会議以外の会議の日時と場所の通知は各受託者に少なくと
も会議の２日前に郵送するか、または、会議の少なくとも１日前までに各受託者に電報、海外電報、電
信または直接配達で行わなければならない。
通常または特別受託者会においても、本人出席の受託者の過半数が会議の議事に関する定足数を構成
する。法律、修正・再録済契約および信託宣言またはトラストの付属定款に別段の定めのある場合を除
き、受託者がなすべき決議は、定足数をみたす会議で出席受託者の過半数によるか、または全受託者の
書面による同意により行うものとする。
修正・再録済契約および信託宣言は、同書所定の状況と条件のもとで、トラストの受託者、役員およ
び受益者の補償規定を備えている。
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２【事業の内容及び営業の概況】
トラストは、組入証券の購入、売却、申込みおよび交換ならびにファンド資産に直接または間接に付随
する権利の行使を含む管理・運用業務を行う。
ザ・バンガード・グループ・インクは、トラストの投資運用会社、名義書換および配当支払代行会社で
ある。バンガードは、ファンドの投資顧問会社でもある。 JP モルガン・チェース・バンク・エヌ・エー
は、ファンドの保管銀行であり、ファンド資産を維持し、全ての必要なファンド資産の帳簿および記録を
保管し、米国外の副保管銀行あるいは証券預託所の任命につき責任を負う。
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３【管理会社の経理状況】
該当なし。
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４【利害関係人との取引制限】
ファンドは、投資顧問、法人の所在地事務代行会社、支払事務代行会社、販売会社、授権代理人、また
はこれらの取締役、役員、従業員もしくは主要株主（自己または他人（ノミニー名義を含む。）の名義で
かかる会社の全発行済株式の 10 ％を超えて保有する株主をいう。）であって本人としてもしくは自己の計
算で取引する者との間で、証券（ファンドの受益証券を除く。）の売却、購入もしくは貸付、または金銭
の貸付もしくは借入れをしてはならない。ただし、かかる取引が、前記の制限の範囲内で、かつ（ａ）公
開の実勢相場で決まる価格、または（ｂ）国際的に認知された証券市場もしくは金融市場における実勢競
争価格もしくは金利で行われる場合を除く。
５【その他】
（１）受託者および役員の変更
受託者は、各シリーズの発行済受益証券の３分の２の賛成決議により解任される。欠員が生じた場合
は、残余の受託者は、その裁量により適切と判断する者を受託者に任命する。受託者は適切と考える数
の受託者を追加することができる。受託者は適切と考える役員を選任または解任することができる。
（２）契約および信託宣言の変更
修正・再録済契約および信託宣言はいつでも受託者の多数の署名をもって改訂または修正される。
（３）訴訟事件その他の重要事項
本書提出前１年以内において、トラストに重要な悪影響を与え、または与えることが予想される未公
表の事実はない。
ファンドの会計年度の最終日は、 12 月 31 日である。
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第２【その他の関係法人の概況】
１【名称、資本金の額及び事業の内容】
（１）ザ・バンガード・グループ・インク（「投資運用会社」、「投資顧問会社」および「名義書換およ
び配当支払代行会社」）
（ The Vanguard Group, Inc. ）
① 資本の額
2022 年４月末日現在 250,032,582 米ドル（約 322 億 1,920 万円）
② 事業の内容
ザ・バンガード・グループ・インク（「バンガード」）は、 1974 年に米国ペンシルバニア法に基づ
き設立され、 1940 年投資顧問業者法に基づき投資顧問会社として登録されている。
バンガードは、修正・再録済ファンド・サービス契約に基づき設立され、運営される。ファンド・
サービス契約第５修正契約は、各バンガード・ファンドはその現在の純資産価額の最大 0.40 ％をバン
ガードに投資するよう要請されうることを定めている。各バンガード・ファンドが出資した金額は、
各バンガード・ファンドの相対的純資産価額と当該ファンドのバンガードへの出資の割合的関係を保
つために随時調整される。
2021 年 12 月 31 日現在、ファンドは平均純資産価額の 0.01 ％未満を表象する 4,476,000 米ドルをバン
ガードに対して出資しているが、これは、バンガード・ファンドの資本金の 1.79 ％にあたる。
（２） JP モルガン・チェース・バンク・エヌ・エー（「保管銀行」）
（ JP Morgan Chase Bank, N.A. ）
① 資本金の額
2022 年３月末日現在 約 2,992 億米ドル（約 38 兆 5,549 億円）
② 事業の内容
JP モルガン・チェース・バンク・エヌ・エーは、金融機関としての業務を行っている。
（３） Teneo Partners 株式会社（「代行協会員」）
① 資本金の額
2022 年４月末日現在 8,450 万円
② 事業の内容
Teneo Partners 株式会社は、 2009 年８月 14 日に日本法上の株式会社として設立された。 2010 年１月
の投資助言業登録、 2010 年５月に金融商品仲介業登録（左記いずれも 2011 年に廃業）の後、 2011 年８
月に第一種および第二種金融商品取引業登録を行い、現在日本において、第一種および第二種金融商
品取引業者として、顧客に対するサービス（外国投資信託の販売会社および代行協会員として外国投
信の販売・買戻しの取扱いを行うサービスを含む。）を提供している。
（４）マネックス証券株式会社（「日本における販売会社」）
① 資本金の額
2022 年３月末日現在 12,200 百万円
② 事業の内容
マネックス証券株式会社は、日本において第一種金融商品取引業を営んでいる。
２【関係業務の概要】
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（１）ザ・バンガード・グループ・インク（「投資運用会社」、「投資顧問会社」および「名義書換およ
び配当支払代行会社」）
（ The Vanguard Group, Inc. ）
バンガードは、ファンドの投資運用会社ならびに名義書換および配当支払代行会社としての行為を行
う。バンガードは、ファンドの投資顧問会社としても従事する。
（２） JP モルガン・チェース・バンク・エヌ・エー（「保管銀行」）
（ JP Morgan Chase Bank, N.A. ）
JP モルガン・チェース・バンク・エヌ・エーは保管銀行として行為し、ファンドに保管業務を提供す
る。
（３） Teneo Partners 株式会社（「代行協会員」）
Teneo Partners 株式会社は、日本におけるファンドの代行協会員としての業務を行う。
（４）マネックス証券株式会社（「日本における販売会社」）
マネックス証券株式会社は、日本における販売会社としての業務を行う。
３【資本関係】
ファンドは、 2021 年 12 月 31 日現在、バンガード・ファンドの出資の 1.79 ％を占めている。
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第３【投資信託制度の概要】
１．デラウェア州における投資信託の概要
デラウェア籍法定トラストは、デラウェア州法第 12 編第 38 章を準拠法とする。第 38 章の規定の要旨に
ついては、「第一部 ファンド情報－第１ ファンドの状況－１ ファンドの性格－（４）ファンドに
係る法制度の概要」を参照のこと。トラストを設立するには、基本証書を締結し、デラウェア州州務長
官およびトラストの主たる営業所の所在地である市または町の書記官に信託約款を提出する。デラウェ
ア籍法定トラストはアメリカ合衆国の登録された投資運用会社に共通の企業形態である。
２．デラウェア籍法定トラストとしてデラウェア州において設立されたミューチュアル・ファンドの制度
について
デラウェア籍法定トラストは、法人、パートナーシップと同様、最も広い意味での企業組織である。
デラウェア籍法定トラストは株式（受益証券）を発行することができ、自由に譲渡することができる。
また株主（受益証券所持者）はトラストの収益から配当を受領することができる。各組織の経営と所有
は分離している。法定トラストを統括する文書に別途規定されている場合を除き、デラウェア籍法定ト
ラストの事業および実務は、かかるトラストの受託者に運営されるか、あるいはかかる受託者の指導下
におかれる。法定トラスト法第 3806 項を参照のこと。
また、登録された投資会社（ミューチュアル・ファンド）として、デラウェア籍法定トラストは、
1940 年法およびその他の関連する連邦法および州法により規律される。デラウェア籍法定トラストが登
録されたミューチュアル・ファンドとして機能する限りにおいて、トラストの受益者は連邦証券法に基
づく権利および保護を享受する。連邦法は、 SEC に提出されるファンドの登録届出書（ Registration
Statement ）の内容についての虚偽および誤解を与える記載または重要な事実の脱漏を禁じている。更
に、各種証券法は、ミューチュアル・ファンドの募集、販売および広告に関して同様の禁止規定を設け
ている。
（１）デラウェア籍法定トラストの設定
デラウェア籍法定トラストは基本証書（「契約および信託宣言」）、および法定トラスト法第 3810 項
に基づくトラスト証書の提出により設立される。契約および信託宣言に定める規定に従い、信託財産を
受託者に移転し、受託者は利益の為にトラストを管理・運営し、受益者の保有する受益証券は、自由に
譲渡することができる。
契約および信託宣言の中には、トラストの名称、目的、受託者の報酬、権限および責任、受益者集
会、受益者の権利、配当金支払い、買戻し、トラストの存続期間・終了、準拠法等に関する規定がおか
れるのが一般的である。
ミューチュアル・ファンドとして登録するには 1933 年法および 1940 年法に基づき登録届出書を SEC に提
出しなければならない。
（２）受益証券の発行
投資信託の受益証券を発行するためには投資信託は目論見書を作成しなければならない。目論見書に
は当該投資信託および受益証券に関する開示事項を記述しなければならず、すなわち、受益証券販売手
数料、過去 10 年間（または投資信託運用期間中）の投資信託の経理状況、目的、投資方針、投資制限、
受益証券の販売価格、受益証券の販売・買戻しに関する手続、受益証券の所有に伴う配当、課税に関す
る情報、投資信託の運用およびそれに伴う費用、投資信託の受益証券の内容その他受益証券の購入希望
者への提供が望ましい事項が含まれる。
受益証券の発行に関係する法令は、連邦証券法、各州のブルー・スカイ・ロー、内国歳入法等であ
る。
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受益証券の発行には投資信託が有効な登録届出書を提出済であることを要する。投資信託の発行した
各受益証券は他のすべての発行済受益証券と同一の議決権を有する。
（３）ミューチュアル・ファンドの管理および運営
ミューチュアル・ファンドの管理および運営は通常、投資顧問会社との間に投資顧問契約を締結する
ことにより行われる。投資顧問会社となるためには、 1940 年投資顧問業者法の下で投資顧問業者として
の登録を行っていると共に当該投資信託の受託者会および取締役会の承諾を受けていることを要件とす
る。投資顧問会社は、投資顧問契約に基づき信託資産の管理・運営に関し、監督官庁および受益証券所
有者に対する諸々の開示を行う。
投資顧問会社に対しては投資信託の純資産価格に応じて算出される投資各局省報酬が支払われる。投
資顧問会社は通常、投資信託との間に投資信託資産の投資・再投資に関して投資顧問契約をする。当該
投資および再投資は、投資信託の目論見書その他の規制文書に定める投資目的や投資制限に従う。
（イ）資産評価
投資信託の受益証券１口当りの純資産価格は、各営業日にニューヨーク証券取引所における通常取
引の終了時点において計算される。投資信託の純資産価額は、資産総額から負債総額を差引いて算出
する。受益証券１口当りの純資産価格は、純資産総額を計算時点における発行済受益証券の総口数で
除したものである。
（ロ）受益証券の販売、買戻しおよび保管
① 受益証券の販売は、投資信託の元引受業者との契約に基づき証券業者が行う。投資信託が採択し
た販売計画に従い、投資信託は元引受業者に販売手数料を支払う。受益証券１口当りの販売価格
は、投資信託が注文を受けた後、最初に計算される１口当り純資産価格に、必要に応じ、所定の
販売手数料を加えたものである。なお、販売価格については目論見書に記載されている。
② 受益証券の買戻しも投資信託の元引受業者を通じて行われ、受益証券１口を単位とし、買戻価格
は投資信託が買戻し注文と券面が発行されている場合には当該券面を受領した後、最初に計算さ
れる１口当り純資産価格とする。なお、一定の SEC の規則に基づき、投資信託は一定の期間買戻し
請求に応じないことができる。元引受業者は買戻しについて手数料を請求することができる。
③ 受益証券の保管
投資者の 受益証券 は通常ブックエントリー方式で投資信託の名義書換代行会社によって保管され
る。投資信託の受益証券の券面は発行されない。なお、名義書換代行会社は、受益者に対し、受
益者の口座明細書を発行する。
（ハ）開示制度の概要
① 受益者に対する開示： 1940 年法の規定により、投資信託は受益者に対して財務情報を含む運営に
関する年次有価証券報告書および半期報告書を送付する。
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② SEC に対する開示： 1940 年法の規定に基づき、投資信託は年次有価証券報告書および半期報告書に
より「ファンド」の財務状況および営業活動の詳細を報告する。
（４）受益者の権利およびその行使手続
受益者が受益権を投資信託に対して直接行使するには、受益証券名義人として投資信託に登録され
ていなければならない。受益者の権利として代表的なものは議決権であるが、それ以外にも、配当金
請求権、残余財産分配請求権、会計帳簿等閲覧請求権、受益証券譲渡権、その他登録届出書（目論見
書の記載を含む。）に関する権利などである。
① 議決権
受益者は、各受益証券の純資産価格を１米ドル１議決権を有し、トラスト、内規およびあらゆる該
当する法律によるファンドの告知のもとに受益者が議決する資格を与えられたいかなる事項に限り、
端数持分に応じた議決権を有する。議決権は受益者総会において行使するものとするが、当該事項に
関して議決権を有する発行済受益証券の過半数を保有する受益者の書面による承認があれば総会を開
催することなく行使することができる。総会は、受託者または付属定款で指定された者が招集し、投
資信託の本店または受託者の指定する場所において開催する。
総会の定足数として法令または規則において別途定める場合を除き、議決権ある発行済受益証券の
50 ％以上を保有する受益者が出席することを要し（委任状によるものを含む。）、法令、信託約款ま
たは付属定款に別段の定めがない限り、出席した議決権ある発行済受益証券の過半数をもって（委任
状によるものを含む。）決議を行う。
② 買戻請求権
受益者は何時でも投資信託に対し、受益証券を純資産価格で買戻すことを請求する権利を有する。
ただし、投資信託は 1940 年法に基づく SEC の規則により、一定の期間、買戻し請求に応じないことがで
きる。
③ 配当金請求権
受益者は受益証券１口当り一定の配当金を受領する権利を有する。配当金支払の為の基準日が定め
られ、支払は、通常、基準日の月または翌月に支払いが実施される。
④ 残余財産分配請求権
受益者は、償還によりその保有する受益証券の口数に応じて残余財産の分配を受ける権利を有す
る。
⑤ 会計帳簿等閲覧請求権
受益者は、信託宣言閲覧権、裁判所の決定に応じた会計帳簿閲覧権、および受益者総会の議事録の
閲覧権を有する。
⑥ 受益証券を譲渡する権利
受益証券は譲渡制限はなく、自由に譲渡することができる。
⑦ 登録届出書に関する権利
1933 年法により、登録届出書に重要な事項に関する虚偽の記載、または記載すべきもしくは誤解を
生ぜしめないための重要な事実の脱漏がある場合、証券の取得者は、当該登録届出書に署名した者、
その提出時の発行体の受託者（または同様の地位にあった者）、その作成に関与した者、当該証券の
引受人に対し訴訟提起をする権利を有する。
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（５）関係会社その他
① 管理会社
投資顧問契約に定める条件ならびに投資信託の投資目的と投資制限の下で、投資信託資産の管理・
運営を業とする会社である。管理会社は 1940 年投資顧問業者法の下で投資顧問業者として登録し、か
つ受託者会、取締役会、受益者総会の承認を得た者でなければならない。
② 投資顧問会社
通常は投資管理会社であり、多くの場合投資信託の発起人または設定者である。投資顧問会社の業
務は投資管理会社と同様であり、投資顧問契約に定める資産投資の管理ならびに一般管理、事務、記
帳、会計等の業務に従事する。
③ 引受・販売会社
常にではないが通常、投資顧問会社との関連を有することが多い。引受・販売会社は SEC にブロー
カー／ディーラーとして登録するとともに、金融取引業規制機構の会員でなければならない。
④ 保管受託銀行
投資信託は通常、銀行を保管受託銀行に指定し、受益証券その他の資産を保管させる。銀行が保管
受託銀行となるには、合計 50 万米ドル以上の資本、剰余金、利益を有し、またアメリカ合衆国証券取
引所の会員であることを要するか、またはアメリカ合衆国証券取引所の設立にかかる中央証券保管機
関もしくはアメリカ合衆国証券協会の登録会員であることを要する。
（６）準拠法および監督官庁
（イ）デラウェア籍法定トラストとして設定されたミューチュアル・ファンドの設立、運営等に関する
準拠法
「第一部 ファンド情報－第１ ファンドの状況－１ ファンドの性格－（４）ファンドに係る法
制度の概要」を参照のこと。
（ロ）監督官庁の概要
「第一部 ファンド情報－第１ ファンドの状況－１ ファンドの性格－（６）監督官庁の概要」
を参照のこと。
（７）解散、終了その他
（イ）解散および終了
デラウェア籍法定トラスト法の下では、法定トラストの解散および終了には契約および信託宣言が
適用される。契約および信託宣言ならびに適用される証券法の条項に従い、トラストを解散しまたは
終了するには、トラストの受託者会および取締役会の承認、受益証券所有者への通知ならびに SEC に対
する関係書面の提出を要することがある。トラストを清算するには受益証券所有者に投資信託の全資
産を分配することを要する。
（ロ）信託約款の修正
法定トラストの契約および信託宣言への変更は、契約および信託宣言ならびに適用される証券法の
規定が適用され、適用される契約および信託宣言ならびに証券法の条項に従い、受託者会の決議また
は書面による承認により修正されるが、受益証券所有者の利益を害するおそれがあるか、または 1940
年法により要求される特定の事項については、発行済受益証券の過半数決議による承認に従う。
（８）デラウェア籍法定トラストに対する課税
投資信託は、内国歳入法（ Internal Revenue Code ）第 851 節に定める要件に合致すれば規制投資会社
（ Regulated Investment Company ）として適格となる。ファンドがすべての純投資収益および純課税
キャピタルゲイン（もしあれば）を毎年受益者に分配していれば、連邦所得税の対象から免除される。
投資信託が受益者に支払う利益からの配当金および短期純収益からの分配金は通常の収入として課税対
象となる。また、受益者が受領する長期純収益金からの分配金は、受益証券保有期間にかかわらず長期
のキャピタルゲインとして課税対象となる。
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第４【参考情報】
ファンドについては、当計算期間において、以下の書類が提出されている。
2021 年６月 30 日 有価証券報告書（第 60 期）
2021 年９月 30 日 半期報告書（第 61 期中）
2021 年 12 月７日 臨時報告書
第５【その他】
該当事項なし。
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（訳文）
独立登録会計事務所の監査報告書
バンガード・インデックス・ファンズのバンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンドの受託者
会および受益者各位
財務書類に対する意見
私どもは、 2021 年 12 月 31 日および 2020 年 12 月 31 日現在のバンガード・スモールキャップ・インデックス・
ファンド（以下「ファンド」という）の添付の資産負債計算書（投資有価証券明細表を含む）、 2021 年 12 月
31 日に終了した２年間の各計算期間の損益計算書および純資産変動計算書（関連する注記を含む）、並びに
2021 年 12 月 31 日に終了した５年間の各計算期間の財務ハイライト（以下総称して「財務書類」という）の監
査を行った。私どもの意見では、財務書類は、全ての重要な点において、ファンドの 2021 年 12 月 31 日および
2020 年 12 月 31 日現在の財政状態、 2021 年 12 月 31 日に終了した２年間の各計算期間の経営成績および純資産の
変動並びに 2021 年 12 月 31 日に終了した５年間の各計算期間の財務ハイライトを、米国において一般に公正妥
当と認められている会計原則に準拠して、適正に表示している。
監査意見の根拠
これらの財務書類は、ファンドのマネジメントが責任を負うものである。私どもの責任は、私どもの監査に
基づいてファンドの財務書類について意見を表明することである。私どもは、公開企業会計監視委員会（米
国）（以下「 PCAOB 」という）に登録された会計事務所であり、米国連邦証券取引法並びに証券取引委員会お
よび PCAOB の適用される規則と規制に準拠して、ファンドに対して独立性を保持する必要がある。
私どもは、 PCAOB の基準に準拠してこれらの財務書類の監査を実施しており、これらの基準は、財務書類に誤
謬または不正による重要な虚偽表示がないかどうかについての合理的な保証を得るために、私どもが監査を
計画し実施することを求めている。
私どもの監査は、誤謬または不正による財務書類の重要な虚偽表示のリスクを評価し、当該リスクに対応し
た監査手続を実施することを含んでいる。かかる手続は、試査による財務書類の金額および開示事項に関す
る証拠の検証を含んでいる。また私どもの監査は、適用された会計原則やマネジメントによってなされた重
要な見積もりについての評価、並びに財務書類の全般的な表示の評価を含んでいる。私どもの手続は、 2021
年 12 月 31 日および 2020 年 12 月 31 日現在において保有されている、対象となる名義書換代行会社の所有権の記
録の照合とカストディアンおよびブローカーに対する書面による有価証券の確認を含んでいる。ブローカー
から回答を受領できなかった場合には、私どもは代替的監査手続を実施する。私どもは、私どもの監査が、
私どもの意見表明に関する合理的な基礎を与えるものであると確信している。
プライスウォーターハウスクーパース エルエルピー
フィラデルフィア、ペンシルバニア州
2022 年２月 17 日
私どもは、 1975 年より、バンガード・グループ・ファンズの１社以上の投資会社の監査人を務めている。
（※） この監査報告書の訳文は、英語で作成された原文監査報告書を翻訳したものです。情報、見解
または意見のあらゆる解釈において、英語版の原文監査報告書がこの訳文に優先します。
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EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Report of Independent Registered Public Accounting Firm
To the Board of Trustees of Vanguard Index Funds and Shareholders of Vanguard Small-Cap Index
Fund
Opinion on the Financial Statements
We have audited the accompanying statements of assets and liabilities, including the schedules of
investments, of Vanguard Small-Cap Index Fund (the “Fund”) as of December 31, 2021 and December
31, 2020, the related statements of operations and changes in net assets for each of the two
years in the period ended December 31, 2021, including the related notes, and the financial
highlights for each of the five years in the period ended December 31, 2021 (collectively
referred to as the “financial statements”). In our opinion, the financial statements present
fairly, in all material respects, the financial position of the Fund as of December 31, 2021 and
December 31, 2020, the results of its operations and changes in its net assets for each of the
two years in the period ended December 31, 2021 and the financial highlights for each of the five
years in the period ended December 31, 2021 in conformity with accounting principles generally
accepted in the United States of America.
Basis for Opinion
These financial statements are the responsibility of the Fund’s management. Our responsibility
is to express an opinion on the Fund’s financial statements based on our audits. We are a public
accounting firm registered with the Public Company Accounting Oversight Board (United States)
(PCAOB) and are required to be independent with respect to the Fund in accordance with the U.S.
federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange
Commission and the PCAOB.
We conducted our audits of these financial statements in accordance with the standards of the
PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance
about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or
fraud.
Our audits included performing procedures to assess the risks of material misstatement of the
financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that respond to
those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts
and disclosures in the financial statements. Our audits also included evaluating the accounting
principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall
presentation of the financial statements. Our procedures included confirmation of securities
owned as of December 31, 2021 and December 31, 2020 by correspondence with the custodian and
brokers and by agreement to the underlying ownership records of the transfer agent; when replies
were not received from brokers, we performed other auditing procedures. We believe that our
audits provide a reasonable basis for our opinion.
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EDINET提出書類
バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
/s/PricewaterhouseCoopers LLP
Philadelphia, Pennsylvania
February 17, 2022
We have served as the auditor of one or more investment companies in The Vanguard Group of Funds
since 1975.
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出会
社が別途保管しております。
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