ダイワ外貨ＭＭＦ 有価証券報告書（外国投資信託受益証券） 第25期(令和3年1月1日－令和3年12月31日)

                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    【表紙】
    【提出書類】                 有価証券報告書

    【提出先】                 関東財務局長

    【提出日】                 令和４年６月30日

    【計算期間】                 第25期　(自　令和３年１月１日　至　令和３年12月31日)

    【ファンド名】                 ダイワ外貨MMF

                      (Daiwa    Gaika   MMF)
    【発行者名】                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ(アイルランド)

                      リミテッド
                       (SMT   Fund   Services     (Ireland)      Limited)
    【代表者の役職氏名】                 取締役　　中　村　佳　史

                      取締役　　カール・マケネフ
                           (Karl   McEneff)
    【本店の所在の場所】                 アイルランド共和国、ダブリン２、ハーコート・ロード、                               ハーコー

                      ト・センター、ブロック５
                      (Block    5,  Harcourt     Centre,     Harcourt     Road,   Dublin    2,  Ireland)
    【代理人の氏名又は名称】                 弁護士　　三　浦　　　健

    【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング

                      森・濱田松本法律事務所
    【事務連絡者氏名】                 弁護士　　三　浦　　　健

    【連絡場所】                 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング

                      森・濱田松本法律事務所
    【電話番号】                 03(6212)8316

    【縦覧に供する場所】                 該当事項なし

     (注１)　アメリカ合衆国ドル(以下「米ドル」という。)の円貨換算は、2022年４月28日現在の株式会社三菱UFJ銀

         行の対顧客電信売買相場の仲値(１米ドル＝128.86円)による。
     (注２)　ダイワ外貨MMFは、アイルランド法に基づいて設定されているが、ファンド証券は、米ドル建てのため、
         以下の金額表示は、別段の記載がない限り、米ドルをもって行う。
     (注３)　本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。したがって、合計の数字が一致
         しない場合がある。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計
         算のうえ、必要な場合四捨五入して記載してある。
     (注４)　本書中、会計年度とは１月１日に始まり、12月31日に終わる１年を指す。ただし、初年度は1996年７月22
         日から1997年12月31日までを指す。
                                  1/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第一部      【ファンド情報】

    第１    【ファンドの状況】

    １  【ファンドの性格】

     (1)  【ファンドの目的及び基本的性格】
       ①　ファンドの目的、信託金の限度額および基本的性格
         ダイワ外貨MMFは、1990年ユニット・トラスト法(以下「ユニット・トラスト法」という。)の規定に基づ
        きアイルランドにおいて認可を受けた、ユニット・トラストとして設定されたオープン・エンド型のアンブ
        レラ型ユニット・トラストである。ダイワ外貨MMFは、個人投資家向けＡＩＦ                                         ＣＮＡＶ     ＭＭＦ（「別紙
        Ａ」に定義される。以下同じ。）としてアイルランド中央銀行による認可を受け、ＡＩＦＭ法令およびＭＭ
        Ｆ規則（「別紙Ａ」に定義される。以下同じ。）にしたがって管理会社により管理されている。ダイワ外貨
        MMFは、受託会社、管理会社およびすべての受益者を拘束する原信託証書（改訂済）に基づき1996年７月５
        日に設定された。ダイワ外貨MMFに対する投資は、ポートフォリオ受益証券の購入により行われる。ポート
        フォリオ受益証券１口は、当該ポートフォリオの資産の未分割の持分１口の実質的な所有権を表章する。管
        理会社は、ＡＩＦＭＤ（「別紙Ａ」に定義される。以下同じ。）第31条および第32条に従い、ＥＵ加盟国に
        おいて、ファンドのポートフォリオの受益証券をＡＩＦＭＤに規定される個人投資家に販売することができ
        る。さらに、管理会社は、ＡＩＦＭＤの遵守（様々な組織上の要件および業務行動規範を充足すること、リ
        スク管理、流動性管理および報酬等の分野に関する活動プログラムならびに各種方針および手続を採用およ
        び実施すること、ならびに継続的な自己資本比率維持義務、報告義務および透明性確保義務を遵守すること
        を含むがこれらに限定されない。）を確保する責任を負う。
         ダイワ外貨MMFは、一または複数のクラス証券を発行することができる複数のポートフォリオから成るア
        ンブレラ型ファンドである。ポートフォリオのクラスの受益証券は、あらゆる点においてそれぞれ同等のも
        のと位置付けられるが、通貨、ヘッジ戦略(特定クラスの通貨に適用される場合)、配当方針、課される手数
        料および費用のレベル、申込・買戻手続、適用ある最小保有額または最低申込額等において異なることがあ
        る。ポートフォリオの資産は、ポートフォリオの投資目的および方針に従い、ポートフォリオのために別個
        に維持される。ポートフォリオの別個の監査済財務書類が、ダイワ外貨MMFの年次報告書に記載される。
         ポートフォリオの受益証券の発行および買戻しは、該当ポートフォリオの取引日においてのみ行われる。
         ポートフォリオの基準通貨は、別紙に記載されている。本書の日付現在、ダイワ外貨MMFが設定している
        ポートフォリオおよびクラス証券の基準通貨は、以下のとおりである。追加のクラス証券は、アイルランド
        中央銀行の事前の承認を得た上で管理会社が発行することができる。
                                  2/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                 ポートフォリオ                           基準通貨
        USドル・ポートフォリオ                           米ドル
         信託金の限度額に制限はない。

       ②　ファンドの性格

         ファンドの投資目的は、別紙Ｄに定義される公認の証券取引所において取引される優良な固定利付債券お
        よび変動利付債券に投資することにより、投資元本を維持し、高い流動性を保ちつつ、インカム収益を確保
        することである。
     (2)  【ファンドの沿革】

        1995年４月25日　　管理会社の設立
        1996年７月５日　　ダイワ外貨MMF信託証書締結
        1996年７月17日　　ダイワ外貨MMF第一補足信託証書締結
        1996  年７月24日　　US         ドル・ポートフォリオおよびオーストラリア・ドル・ポートフォリオの運用開始
        1999年１月19日　　ユーロ・ポートフォリオの運用開始
        2000年９月25日　　ダイワ外貨MMF第二補足信託証書締結
        2003年５月23日　　ダイワ外貨MMF第三補足信託証書締結
        2003年６月11日　　カナダ・ドル・ポートフォリオの運用開始
        2004年６月30日　　ダイワ外貨MMF第四補足信託証書締結
        2004年７月23日　　ニュージーランド・ドル・ポートフォリオの運用開始
        2005年９月29日　　ダイワ外貨MMF第五補足信託証書締結
        2006年６月22日　　ダイワ外貨MMF第六補足信託証書締結
        2008年６月16日　　ダイワ外貨MMF第七補足信託証書締結(2008年６月20日付で効力発生)
        2012年10月31日　　ユーロ・ポートフォリオの償還
        2015年６月18日　　ダイワ外貨MMF改訂・再録信託証書締結
        2019年１月21日　　ダイワ外貨MMF改訂・再録信託証書締結
        2020年６月30日　　カナダ・ドル・ポートフォリオの償還
        2020年９月30日　　オーストラリア・ドル・ポートフォリオおよびニュージーランド・ドル・ポートフォリ
                  オの償還
                                  3/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (3)  【ファンドの仕組み】
       ①　ファンドの仕組み
                                  4/268




















                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ②　管理会社とファンドの関係法人との名称、ファンド運営上の役割及び契約等の概要
            名称          ファンド運営上の役割                    契約等の概要

     エスエムティー・ファンド・サービ                  管理会社           2019年１月21日に受託会社との間で締結されたファ
     シーズ(アイルランド)リミテッド                             ンドの改訂・再録信託証書は、ダイワ外貨MMFの資
     (SMT   Fund   Services     (Ireland)                 産の運用・管理、ファンド証券の発行・買戻し、ダ
                                  イワ外貨MMFの終了等について規定している。
     Limited)
     エスエムティー・トラスティー(ア                  受託会社           2019年１月21日付の管理会社との間で締結された改
     イルランド)リミテッド                             訂・再録信託証書は、受託業務、ダイワ外貨MMFの
     (SMT   Trustees     (Ireland)     Limited)                資産の保管業務、支払代行業務等について規定して
                                  いる。
     ダイワ・アセット・マネジメント                  投資運用会社           2004年６月30日付および2004年７月30日付で管理会
                                                   (注１）
     (ヨーロッパ)リミテッド
                                  社との間で締結       された投資運用契約             は、ダ
     (Daiwa    Asset   Management      (Europe)
                                  イワ外貨MMFに関する投資運用業務について規定し
     Limited)
                                  ている。
     大和アセットマネジメント株式会社                  投資顧問会社           2004年６月30日付および2004年７月30日付で投資運
                                  用会社との間で締結された投資顧問契約は、投資運
                                  用会社に対して投資助言業務を提供する。
     大和証券株式会社                  代行協会員           1996年７月５日付、2003年５月23日付および2004年
                                  ６月30日付で管理会社との間で締結された代行協会
                                  員契約（2015年７月３日付代行協会員契約の変更契
                                           （注２）
                                  約書により修正済）             は、代行協会員として
                                  の業務について規定している。
       (注１)　投資運用契約とは、管理会社によって任命された投資運用会社が、投資方針および投資制限に従ってダイワ外貨
           MMFの資産の日々の運用を行うことを約する契約である。
       (注２)　代行協会員契約とは、管理会社によって任命された日本における代行協会員がファンド証券に関する目論見書の
           配布、ファンド証券１口当たりの純資産価格の公表ならびに日本の法令および日本証券業協会規則により作成を
           要する運用報告書等の文書の配布等を行うことを約する契約である。
       ③　管理会社の概況

        (イ)設立準拠法
          管理会社は、アイルランド2014年会社法(以下「アイルランド会社法」という。)に基づき、アイルラン
         ドにおいて1995年４月25日に設立された有限責任会社である。アイルランド会社法は、設立、運営、株式
         の募集時期・条件等会社に関する基本的事項を規定している。
          管理会社は、アイルランド中央銀行により投資信託を管理することが認可されている。また、管理会社
         は、アイルランド中央銀行によりオルタナティブ投資ファンド運用会社として認可されている。
        (ロ)事業の目的
          主目的は、投資信託等の管理業務を行うことである。管理会社は、ダイワ外貨MMFのためにファンド証
         券の発行および買戻し、ダイワ外貨MMFの資産の管理・運用を行う義務がある。
        (ハ)資本金の額
          授権株式資本は、１株当たり１スターリング・ポンドの普通スターリング・ポンド株式40万株および１
         株当たり１ユーロの普通ユーロ株式１億株である。2022年４月末日現在、払込済株式資本は、40万スター
         リング・ポンド(約6,462万円)および6,250万ユーロ(約84億8,938万円)である。
          (注)　スターリング・ポンド(以下「英ポンド」という。)およびユーロの円貨換算は、2022年４月28日現在の株式
             会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(１英ポンド＝161.54円、１ユーロ＝135.83円)による。以下同
             じ。
                                  5/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        (ニ)会社の沿革
          1995年４月25日設立。
        (ホ)大株主の状況
                                               (2022年４月末日現在)
             名称                    住所             所有株式数         比率
                        アイルランド共和国、ダブリン２、ハー
                                            普通英ポンド株式
     スミトモ・ミツイ・トラスト(アイル
                        コート・ロード、ハーコート・センター、
                                              400,000株
     ランド)リミテッド
                        ブロック５
                                               および        100％
     (Sumitomo     Mitsui    Trust   (Ireland)
                        (Block    5,  Harcourt     Centre,    Harcourt
                                             普通ユーロ株式
     Limited)
                        Road,   Dublin    2,  Ireland)             62,500,000株
     (4)  【ファンドに係る法制度の概要】

       ①　準拠法の名称
         ダイワ外貨MMFの設定準拠法は、ユニット・トラスト法である。
       ②　準拠法の内容
        (イ)ユニット・トラスト法にはユニット・トラストの認可、管理および規則に関する規定がある。
        (ロ)アイルランドにおけるユニット・トラストの認可
         (a)  ユニット・トラスト法第４および５条はアイルランド内のユニット・トラストの認可要件を規定して
          いる。
          (ⅰ)ユニット・トラストは有価証券またはその他のあらゆる資産の取得、保有、管理または処分により
           生じる利益および収益をトラストに基づき受益者である一般公衆が享受するために、可能な仕組みを
           提供する場合、ユニット・トラストは、アイルランド中央銀行から認可を受けることを要する。
          (ⅱ)ユニット・トラスト法に従わないユニット・トラストは認可を拒否、または取消されることがあ
           る。当該決定に対し不服がある場合には、第一審裁判所(高等法院)に訴えることができる。許可の拒
           否または取消の決定が効力を発生した場合、当該ユニット・トラストは解散される。
         (b)  アイルランド中央銀行の権限と義務は、ユニット・トラスト法に定められ、同規則第４、５および６
          条によりユニット・トラストの監督権がアイルランド中央銀行に付与されている。
         (c)  ユニット・トラスト法によるその他の要件
          (ⅰ)公募または売出しの申請
            ユニット・トラスト法第９条は、ユニット・トラストはアイルランドで活動を行うためにはアイル
           ランド中央銀行の認可を受けなければならない旨規定している。
          (ⅱ)信託証書の事前承認
            ユニット・トラスト法第４条は、ユニット・トラストは、アイルランド中央銀行が信託証書を承認
           した場合にのみ許可される旨規定している。
                                  6/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          (ⅲ)信託証書の変更
            ユニット・トラスト法第７条は、ユニット・トラストの信託証書の変更またはユニット・トラスト
           の名称の変更は、アイルランド中央銀行の承認なくして変更できない旨規定している。
          (ⅳ)目論見書の記載内容
            管理会社により発行される目論見書は、投資者が提案された投資について的確な情報に基づいた判
           断を行えるようにするための必要情報、少なくともＡＩＦルールブックに記載される情報を含まなけ
           ればならない。
          (ⅴ)財務状況の報告および監査
            ＡＩＦルールブックは、年次報告書に記載される財務情報はアイルランド会社法に従い監査を授権
           された一もしくは複数の監査人による監査を受けなければならない旨、監査報告書は、少なくとも財
           務情報がユニット・トラストの資産および負債の状態を正しく記載していることを認証する旨、なら
           びに監査人はアイルランド中央銀行に対して、監査人が認識すべきすべての点についてのアイルラン
           ド中央銀行が要求する情報および証明を提供しなければならない旨規定している。
          (ⅵ)財務報告書の提出
            ＡＩＦルールブックは、ダイワ外貨MMFに対し、後述のとおり、年次報告書および半期報告書をア
           イルランド中央銀行に公表し、提出することを義務付けている。
          (ⅶ)罰則規定
            ユニット・トラスト法第18条に基づき、ユニット・トラスト法に基づく違反により有罪となった場
           合、12か月以下の禁固刑もしくは1,270ユーロ以下の罰金刑またはその両方の略式判決および５年以
           下の禁固刑もしくは12,700ユーロ以下の罰金刑またはその両方で処断される。
         (d)  ＡＩＦルールブックは、ダイワ外貨MMFに対し、各会計年度に関する年次報告書の公表を義務付けて
          いる。
          (ｉ)ダイワ外貨MMFは、関連する会計年度末から６か月以内に年次報告書を公表し、アイルランド中央
           銀行に提出するものとする。ダイワ外貨MMFは、ＡＩＦＭ規則およびＡＩＦルールブックに特定され
           る情報を年次報告書に含めなければならない。
          (ⅱ)ダイワ外貨MMFは、会計年度の上半期を対象とする半期報告書を公表しなければならない。ダイワ
           外貨MMFは、関連する報告期間の終了から２か月以内に半期報告書を公表し、アイルランド中央銀行
           に提出しなければならない。ダイワ外貨MMFは、ＡＩＦルールブックに特定される情報を半期報告書
           に含めなければならない。
          (ⅲ)ダイワ外貨MMFは、要求に応じて、年次報告書および半期報告書の写しを無料で受益者に提供しな
           ければならない。
          (ⅳ)年次報告書および半期報告書は、目論見書に特定される場所で一般公衆に入手可能とされなければ
           ならない。
          (ⅴ)年次報告書および半期報告書は、要求に応じて、無料で受益者に提供されるものとする。
                                  7/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          (ⅵ)ダイワ外貨MMFは、個別のポートフォリオに関して個別の定期報告書を作成することができる。こ
           の場合、各ポートフォリオの報告書には、他のポートフォリオの名称を記載し、当該ポートフォリオ
           の報告書が要求に応じて管理会社から無料で入手可能である旨を記載しなければならない。
     (5)  【開示制度の概要】

       ①　アイルランドにおける開示
        (イ)アイルランド中央銀行に対する開示
          アイルランドにおいてまたはアイルランドから公衆に対しファンド証券を公募する場合は、アイルラン
         ド中央銀行の承認が要求される。いずれの場合でも、かかる公募に関する目論見書、説明書、年次財務報
         告書および半期財務報告書等をアイルランド中央銀行に提出しなければならない。さらに、年次財務報告
         書に含まれている年次財務書類は、アイルランド中央銀行により承認された監査人により監査されなけれ
         ばならない。ダイワ外貨MMFの監査人は、プライスウォーターハウスクーパース
         (PricewaterhouseCoopers)のダブリン事務所である。ダイワ外貨MMFは、ＡＩＦルールブックに基づき、
         アイルランド中央銀行に対して、月次報告書を提出することが要求されている。
        (ロ)受益者に対する開示
          受託会社および管理会社の間における信託証書の全文(改訂を含む。)およびＡＩＦルールブックは受託
         会社の営業上の住所においてこれを閲覧することができる。
          監査済年次報告書および未監査半期報告書は受益者に対しそれぞれ会計年度末後４か月以内および半期
         末後２か月以内に無料で郵送され、管理会社の営業上の住所(アイルランド共和国、ダブリン２、ハー
         コート・ロード、ハーコート・センター、ブロック５)で閲覧に供され、管理会社から交付される。ダイ
         ワ外貨MMFに関する主要な契約は、ＡＩＦＭ法令、ＡＩＦルールブックおよび信託証書の写しと共に管理
         会社の営業上の住所において閲覧に供される。
          年次および半期報告書には、ポートフォリオのそれぞれの単独の監査済みおよび未監査の会計報告書が
         記載される。ダイワ外貨MMFの連結報告書は作成されない。
          信託証書のコピーは、書面による要求があれば、手数料50米ドルで受託会社が受益者に送付する。
          管理会社またはその受任者は、ＡＩＦＭＤで定める頻度による受益者への報告書またはＡＩＦＭＤに基
         づき認められたその他の手段により、以下の情報を記載する。
         ( １)ポートフォリオの資産のうち、その非流動的な性質に起因して特別な取決めの締結が条件となってい
         る資産の割合
         ( ２)ポートフォリオの流動性の管理に関する新たな取決め
         ( ３)ポートフォリオの現在のリスク特性およびそれらのリスクを管理するために管理会社が採用するリス
         ク管理システム
         ( ４)ファンドの預託機関が契約により自らを免責するために締結した取決め
                                  8/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          通知は受益者に対して交付され、以下のように受領されたものとみなされる。
            交付方法                   受領されたとみなされる時
           手渡し              交付の日
           郵送              郵送後７営業日
           テレックス              テレックスの終了時にアンサー・バックを受領した時
           ファックス              交信確認書を受領した時
                         電子的送信が受益者の指定する電子情報システムに送
           電子的通信
                         付された日
         受益者に対する定期開示

          管理会社は、明確かつ公表可能な方法により、ポートフォリオの受益者に対し、以下の事項を定期的に
         開示する。
         ( ａ)ポートフォリオの資産のうち、その非流動的な性質により特別な取決めの締結が条件となっている
         資産の割合
         ( ｂ)ポートフォリオの流動性の管理に関する新たな重要な取決め
         ( ｃ)ポートフォリオの現在のリスク特性およびそれらのリスクを管理するために管理会社が採用するリ
         スク管理システム
         ( ｄ)ポートフォリオの過去のパフォーマンス
          かかる開示は、年次報告書の開示と同時に受益者に開示される。場合により、管理会社は、一または複
         数の受益者に対し、かかる者の法律上、規制上または構造上の要件により、特定の様式または特定の
         フォーマットによる情報の開示を要求されることがある。かかる場合において、管理会社および取締役
         は、受益者全員に対して同水準の情報が提供されることを確保するよう、あらゆる合理的な努力を尽く
         す。
       ②　日本における開示

        (イ)監督官庁に対する開示
         (ⅰ)金融商品取引法上の開示
           管理会社は、日本における１億円以上のファンド証券の募集をする場合、有価証券届出書を関東財務
          局長に提出しなければならない。投資者およびその他希望する者は、金融商品取引法(昭和23年法律第
          25号。その後の改正を含む。)(以下「金融商品取引法」という。)に基づく有価証券報告書等の開示書
          類に関する電子開示システム(EDINET)等において閲覧することができる。
           ファンド証券の販売取扱会社は、交付目論見書(金融商品取引法の規定により、あらかじめまたは同
          時に交付しなければならない目論見書をいう。)を投資者に交付する。また、投資者から請求があった
          場合は、請求目論見書(金融商品取引法の規定により、投資者から請求された場合に交付しなければな
          らない目論見書をいう。)を交付する。管理会社は、財務書類等を開示するために、各会計年度終了後
          ６か月以内に有価証券報告書を、また、各半期終了後３か月以内に半期報告書を、さらに、重要な事項
          について変更があった場合にはそのつど臨時報告書を、それぞれ日本国財務省関東財務局長に提出す
          る。投資者およびその他希望する者は、これらの書類をEDINET等において閲覧することができる。
                                  9/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         (ⅱ)投資信託及び投資法人に関する法律上の開示
           管理会社は、ファンド証券の募集の取扱い等を行う場合、あらかじめ、投資信託及び投資法人に関す
          る法律(昭和26年法律第198号。その後の改正を含む。)(以下「投信法」という。)に従い、ダイワ外貨
          MMFにかかる一定の事項を金融庁長官に届け出なければならない。また、管理会社は、ダイワ外貨MMFの
          信託証書を変更しようとするとき等においては、あらかじめ、変更の内容および理由等を金融庁長官に
          届け出なければならない。さらに、管理会社は、ダイワ外貨MMFの資産について、ダイワ外貨MMFの各計
          算期間終了後遅滞なく、投信法に従って、一定の事項につき交付運用報告書および運用報告書(全体版)
          を作成し、金融庁長官に提出しなければならない。
        (ロ)日本の受益者に対する開示
          管理会社は、ダイワ外貨MMFの信託証書を変更しようとする場合であって、その内容が重大なものであ
         る場合等においては、あらかじめ、日本の知れている受益者に対し、変更の内容および理由等を書面を
         もって通知しなければならない。
          管理会社からの通知等で受益者の地位に重大な影響を及ぼす事実は、販売取扱会社を通じて日本の受益
         者に通知される。
          上記のダイワ外貨MMFの交付運用報告書は、日本の知れている受益者に交付され、運用報告書(全体版)
         は代行協会員のホームページにおいて提供される。
     (6)  【監督官庁の概要】

        ダイワ外貨MMFはアイルランド中央銀行の監督に服している。
        監督の主な内容は次のとおりである。
       ①　認可の届出の受理
         ユニット・トラスト法の下でアイルランドにおいて設立された投資信託(以下「認可投資信託」という。)
        (即ち、契約型投資信託の管理会社または会社型投資信託の投資会社の登記上の事務所がアイルランドに所
        在する場合)は、アイルランド中央銀行の監督に服し、アイルランド中央銀行の認可を受けなければならな
        い。
       ②　認可の拒否または取消
         投資信託の管理会社の役員が義務の履行に必要な信用を十分に有しない場合または義務の履行に必要な経
        験を欠く場合は、投資信託の認可申請が拒否される。ダイワ外貨MMFまたはその受任者により任命される投
        資会社は、アイルランドの認可投資信託の投資運用会社として行為することをアイルランド中央銀行により
        許可されなければならない。ダイワ外貨MMFまたはその受任者により任命される受託会社は、受託会社とし
        て行為することをアイルランド中央銀行により承認されなければならず、アイルランド中央銀行の要件を満
        たさなければならない。
                                 10/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         アイルランド中央銀行が、(ⅰ)認可投資信託の認可要件が満たされなくなったと判断する場合、(ⅱ)投資
        信託としての認可の存続がファンド証券の受益者もしくはファンド証券の申込人の利益にとって望ましくな
        いと判断する場合、または(ⅲ)(前記(ⅱ)に反することなく)認可投資信託の管理会社、投資会社もしくは受
        託会社がユニット・トラスト法の条項に違背し、かかる条項に従って、アイルランド中央銀行に対して不
        実、不正確、もしくは誤解を招くこととなる情報を提供し、またはユニット・トラスト法により課される禁
        止事項もしくは要求に違背したと判断する場合、認可は取り消されることがある。アイルランド中央銀行は
        管理会社もしくは受託会社の請求により認可投資信託の認可を取消すことができるが、アイルランド中央銀
        行が認可取消に先立ち、認可投資信託に関する事項の調査が必要と判断する場合または取消が受益者にとっ
        て不利益と判断する場合は、認可の取消しを拒否することができる。
         認可が拒否または取消された場合、届出人は、アイルランド第一審裁判所(高等法院)に訴える権利があ
        る。
       ③　目論見書の届出の受理
         ファンド証券の販売に際し使用される目論見書は、アイルランド中央銀行に提出および了解されなければ
        ならない。
       ④　ダイワ外貨MMFの財務状況およびその他の情報に関する監督
         認可投資信託の財務状況ならびに投資者およびアイルランド中央銀行に提供されたその他の情報の正確性
        を確保するため、投資信託は、独立の監査人の監査を受けなければならない。監査人および受託会社は、ユ
        ニット・トラスト法に従い、情報に不一致がある場合には、その旨をアイルランド中央銀行に報告しなけれ
        ばならない。同様にして監査人は、アイルランド中央銀行が要求するいかなる情報もアイルランド中央銀行
        に提供しなければならない。
    ２  【投資方針】

     (1)  【投資方針】
        ポートフォリオの特定の投資目的および投資方針は、後記別紙に記載され、ポートフォリオの設定時に管理
       会社が策定する。
        ポートフォリオの投資目的は変更することができず、適式に招集され開催されるポートフォリオの受益者集
       会における受益者の過半数の承認なくしてポートフォリオの投資方針の重大な変更を行うことができない。重
       大な変更とは、ポートフォリオの資産の種類、信用度、借入限度額またはリスク・プロファイルを大幅に変更
       することをいう。ポートフォリオの投資目的および／または方針を変更する場合、当該ポートフォリオの受益
       者は、当該変更が実施される前に保有する受益証券を買い戻すことができるよう、当該変更について合理的な
       通知を受ける。
       効率的なポートフォリオ運用

        管理会社は、別紙Ｃに定めるアイルランド中央銀行による規定および制限に従い、ポートフォリオのリス
       ク・プロファイルを考慮したうえ、ポートフォリオのために、効率的なポートフォリオ運用(コストおよびリ
       スクの削減、適切なリスクレベルでのポートフォリオの元本もしくは収益の増加を含む。)を行うための技法
       および手段を採用することができる。かかる技法および手段には、先物、オプション、スワップ、先渡し、レ
       ポ、リバースレポ契約および株貸付契約を含むがこれらに限られない。
                                 11/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        ポートフォリオに関して利用されるポートフォリオの効率的運用の技法について、取引コストが発生するこ
       とがある。ポートフォリオの効率的運用の技法によるすべての収益から直接的および間接的な運用コストを差
       し引いた額が、当該ポートフォリオに返還される。ポートフォリオの効率的運用の技法に起因する直接的およ
       び間接的な運用コスト／費用は、含み収益を含むものではなく、ファンドの年次報告書に概要が記載される事
       業体に支払われ、かかる年次報告書には、当該事業体が管理会社または受託会社に関係しているか否かが明記
       される。
        ポートフォリオの効率的運用および／または為替リスクを回避するために金融派生商品が利用されるため、
       かかる利用により、追加の資本または収益が生み出されることがある。
        投資家は、ポートフォリオの効率的運用に関連するリスクに関するさらなる情報について、後記「３　投資
       リスク　①リスク要因－「利益相反」、同「取引相手のリスク」および「第二部　特別情報　管理会社の概
       況　４　利害関係人との取引制限」の項を参照のこと。
        効率的なポートフォリオ運用および／または為替リスク対策に用いられる主な技法および手段の概要は、以

       下のとおりである。
       先物
        ポートフォリオは、収益をロックインすることによるリスク管理にかかる効率的、流動的かつ有効な対策お
       よび／または先物価格の下落対策として通貨または金利の先物を売却することができる。また、ポートフォリ
       オは、証券のポジションを獲得するため費用面で効率的かつ効果的な手法として通貨または金利の先物を購入
       することもできる。
       オプション
        ポートフォリオは、(専ら効率的なポートフォリオ運用目的として)自らが保有するかまたは投資を行うこと
       ができる証券および通貨のカバー・コール・オプションおよびプット・オプションを売却することにより、当
       期リターンを増加するためにオプションを活用することができる。
       先渡し
        通貨先渡しは、関連するポートフォリオの基準通貨以外の通貨建ての証券の通貨エクスポージャーをヘッジ
       し、ポートフォリオに影響を及ぼす可能性のある金利および為替レートをヘッジするために利用することがで
       きる。
       スワップ
        トータル・リターン・スワップ契約は、原証券または先物契約を通じてエクスポージャーを得ることが不可
       能であるかまたは実利的でない場合、特定の証券または市場に対するエクスポージャーを得るために利用する
       ことができる。
       レポ／リバースレポ契約および株貸付契約
        ＡＩＦルールブックに定める規定および制限に従い、ポートフォリオはレポ契約、リバースレポ契約およ
       び／または株貸付契約を利用し、ポートフォリオの収益を増加することができる。レポ契約は、一方の当事者
       が他方当事者に対して証券を売却すると同時に買戻契約を締結し、当該証券のクーポン率と連動しない市場金
       利を反映する価格を定めて将来の一定の日にこれを買い戻す取引である。リバースレポ契約は、ポートフォリ
       オが証券を購入し、同時に当該証券を互いに合意した日に合意した価格で当該証券の売主に売却することを約
       束する取引である。株貸付契約は、借主が貸主から証券を借入れ、予め決められた期間を経た後、借入証券と
       同等の証券を貸主に返還する契約をいう。
                                 12/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        投資家は、本書の「３            投資リスク      ①  リスク要因」の項ならびに「為替変動リスク」および「デリバティ
       ブならびに技法および手段のリスク」の項のリスクに関する記述を熟読すべきである。
        管理会社は現時点では、ポートフォリオのために金融派生商品に投資することを意図していないが、将来に
       おいて金融派生商品に投資しようとする場合、アイルランド中央銀行に対してリスク管理プロセスが提出され
       るまでは、そのような金融派生商品の使用は行われない。
       ヘッジされたクラス

        管理会社は、効率的にポートフォリオを運用する目的で、特定のクラスに帰属するポートフォリオの資産の
       為替エクスポージャーを当該クラスの通貨にヘッジするために一定の通貨に関連する取引を行うことができる
       (ただし、義務ではない。)。一または複数のクラスにつき当該戦略を実行するために用いられる金融商品は、
       ポートフォリオ全体の資産／負債であるが、関連クラスに帰属し、かつ当該金融商品の損益および費用は、専
       ら当該クラスに計上される。各クラスの為替エクスポージャーは、ポートフォリオの他クラスと統合または相
       殺することができない。各クラスに帰属する資産の為替エクスポージャーは、その他のクラスに配分すること
       ができない。各クラスは為替ヘッジ取引の結果としてレバレッジがかけられない。
        管理会社の意図ではないものの、ダイワ外貨MMFの支配できない事由によりオーバーヘッジまたはアンダー
       ヘッジ・ポジションが生じる場合がある。オーバーヘッジ・ポジションは、関連するクラスの純資産価額の
       105％を上回らないものとする。ヘッジされたポジションは、オーバーヘッジ・ポジションが関連するクラス
       の純資産価額の105％を上回らないように監視される。かかる監視はまた、関連するクラスの純資産価額の
       100％を大幅に上回るポジションが毎月繰り越されないことを確保する手続にもなる。
       流動性管理方針および買戻権

        管理会社は、流動性管理方針を策定しており、かかる方針により、管理会社は、ファンドおよびポートフォ
       リオの流動性リスクの特定、監視および管理、ならびにファンドの投資対象の流動性特性がファンドの対象債
       務の履行を促進することの確保が可能になる。管理会社の流動性方針は、ファンドおよびそのポートフォリオ
       の投資方針、流動性特性、買戻方針およびその他の対象債務を考慮に入れたものになっている。流動性管理シ
       ステムおよび手続には、ファンドおよびそのポートフォリオについて予想されるもしくは実際の流動性不足ま
       たはその他の破綻状況に対処するための適切なエスカレーション措置が定められている。
        要約すると、流動性管理方針は、ポートフォリオが保有する投資対象の特性を監視するとともに、当該投資
       対象が英文目論見書または関連するポートフォリオの英文目論見書補遺に記載される買戻方針に適合している
       ことを確保し、ファンドの対象債務の履行を促進する。さらに、流動性管理方針には、ストレス変化が広範に
       及ぶポートフォリオの流動性リスクを管理するために投資運用会社が実施する定期的なストレステストについ
       ての詳細が定められている。
        ファンドは、ポートフォリオの投資方針、流動性特性および買戻方針の一貫性の確保に努める。投資方針、
       流動性特性および買戻方針は、受益者が全受益者の公平な取扱いに沿う方法で、かつ、ファンドの買戻方針お
       よび義務に従って自己の投資対象を買い戻す能力を有する場合に、一貫しているとみなされる。投資方針、流
       動性特性および買戻方針の一貫性の評価において、管理会社は、買戻しが原資産価格またはポートフォリオの
       個別資産のスプレッドに及ぼしうる影響につき考慮するものとする。
                                 13/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        受益者の買戻権（通常および例外的な状況における受益者の買戻権を含む。）および既存の買戻取決めにつ
       いての詳細は、後記「第２　管理及び運営　２　買戻し手続等」の項に記載されている。
     (2)  【投資対象】

        上記「(1)投資方針」を参照のこと。
     (3)  【運用体制】

       ①　投資運用体制
         ダイワ外貨MMFの運用体制は、以下のとおりである。
         投資運用会社のポートフォリオ・マネジャーがダイワ外貨MMFを運用する。マネージング・ディレクター
        とコンプライアンス・オフィサーは、ダイワ外貨MMFの運用業務を監視する。投資顧問会社は、ダイワ外貨
        MMFを監視し、組入証券に関する助言を投資運用会社に提供する。
       ②　投資運用方針の意思決定プロセス
         ポートフォリオの投資運用方針は以下のプロセスにより決定される。
         投資運用会社は、投資ポートフォリオについて定期的に議論を行い、月次の会議に向けた月間戦略を策定
        する。投資運用会社は、必要があれば投資制限の範囲内で短期戦略をいつでも変更することができる。投資
        運用会社は、かかる戦略を投資顧問会社に提示し、投資顧問会社との月次定例会議において意見を交換す
        る。投資顧問会社は、リスク管理部門を加えて、ポートフォリオの組入証券とリスクを監視し、ポートフォ
        リオの組入証券に関するコメントと提案を行う。投資運用会社は、これらのプロセスを経て、最終的な投資
        決定を行う。
       ③　職務および権限
         ポートフォリオ・マネジャーがほとんどの投資決定を行う。ポートフォリオ・マネジャーは債券利回りと
        市場動向を調査する。ポートフォリオ・マネジャーは、ブローカーに対し証券に関わる預託を行い、売買注
        文を発し、また管理会社に対し取引の報告を行う。ポートフォリオ・マネジャーはまた、年次報告書と半期
        報告書を作成する。
       ④　会議
         投資運用会社は、ポートフォリオ・マネジャーとマネージング・ディレクターが参加する月次戦略会議を
        開催する。同会議では、議論の上でポートフォリオの月間戦略が設定される。ダイワ外貨MMFのリスクと運
        用成績は定期的な監視を受ける。ポートフォリオ・マネジャーは、市場の変動を理由に必要があれば、月次
        戦略会議で決定された短期投資戦略を是正することができる。また投資運用会社は、コンプライアンス問題
        の監視のための定例会議を開催する。
       エスエムティー・ファンド・サービシーズ(アイルランド)リミテッド

        ダイワ外貨MMFに関して管理会社の職務を監視する各機関について以下に述べる。
        管理会社は、ダイワ外貨MMFに関する一任運用機能の執行を投資運用会社に対し、または受益証券の販売を
       日本における販売会社に対し全面的に委託している。
        下記の各機関がダイワ外貨MMFの管理事務に関わる機能を監視する。
       オペレーショナル・リスク
        オペレーショナル・リスク・マネジメントは、管理会社の特別プロセスの管理と運用リスク委員会との協調
       に責任を負う。オペレーショナル・リスク・マネジメントはビジネス・コンティニュイティとの協調にも責任
       を負う。
                                 14/268



                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       内部監査
        監査・コンプライアンス委員会の指示するところに応じて、内部監査は管理会社のすべての事業運営機能に
       及ぶ監査上の精査を計画し実行する。
        内部監査は、内部監査報告書を通じて提案を行い、監査・コンプライアンス委員会はかかる提案の妥当性を
       査定し、提起された問題に対応して管理事務担当幹部が適時に措置を講じることを確保する。
       コンプライアンスおよびＡＭＬ
        コンプライアンス部門は、管理会社がすべての適用法令を遵守していることを確保し、特に、ダイワ外貨
       MMFに参加する全投資家のすべての身元がマネーロンダリング禁止の目的上確認済みであることを確保する。
       本事項は、関係するマネーロンダリング禁止の検査を実行する規制対象の主体によってダイワ外貨MMFを購入
       した全投資家が紹介されていること、または管理会社がかかる検査を社内的に実行することを確保することに
       より成し遂げられる。
       ファンド・コンプライアンス
        ファンド・コンプライアンス部門の主たる機能は、ファンド文書および欧州連合とアイルランド政府の発す
       る法令に規定される投資制限／方針のダイワ外貨MMFによる堅守を監視することである。ダイワ外貨MMFがその
       投資制限と方針制限に違反していないことを確保することについての主たる責任は、投資運用会社に委託され
       ている。
     (4)  【分配方針】

        管理会社は、ポートフォリオの取引日に当該ポートフォリオの分配を宣言する。分配は、当該ポートフォリ
       オの１口当たり純資産価格が取引日における当該ポートフォリオの基準価格を超えた場合に限り宣言される。
       分配可能な額は、各取引日に管理会社により計算される１口当たり純資産価格により決定される。ポートフォ
       リオの１口当たり分配額は、分配により、分配日の１口当たり純資産価格が関連ポートフォリオの基準価格と
       なるような金額である。分配は、当該取引日の評価基準時(各取引日においてポートフォリオの投資対象の価
       額が決定される時刻を意味し、ポートフォリオにつき、アイルランド時間午後４時または管理会社が随時決定
       する時点である。)の直前に宣言されたものとみなされる。
        １口当たりの分配額は、小数以下第10位を切り捨て第９位まで計算される。受益者に支払われる合計額は関
       係通貨のセントの単位に切り捨てられる。すべての調整額は、関連ポートフォリオに帰属する。
        分配は、当該ポートフォリオの純収益(すなわち、利息または分配金から生じる収益、純実現・純未実現売
       買益から発生費用を差引いた額)から支払われる。ポートフォリオの受益証券の各受益者は、そのポートフォ
       リオの分配可能総額に対し、その受益者が保有する当該ポートフォリオ受益証券口数に応じて分配を受ける権
       利を有する。
                                 15/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        分配は、投資者から申込金の支払があった日から日々発生する。したがって、投資者は、決済日に宣言され
       た分配に対する権利を有する。管理会社が受益者から書面をもってこれと異なる指示を受けない限り、関連す
       るポートフォリオの各暦月の最終取引日の直前の取引日(以下「分配再投資日」という。)に、分配再投資日ま
       で(当日を含む。)に宣言され、発生済みで未払いのすべての分配金は、(アイルランドおよび受益者が居住す
       るその他の国において支払が要求される源泉税およびその他の税金(もしあれば)を控除後)自動的に再投資さ
       れ、分配再投資日に決定される１口当たり純資産価格で受益証券が発行される。再投資のための申込金の決済
       は、翌取引日に効力を生じる。分配金の再投資においては、手数料は支払われない。受益証券の端数は発行さ
       れない。
        分配再投資日以前に受益証券の買戻しを請求した受益者に対しては、買戻しの対象となった受益証券に関
       し、受益証券が買い戻された日まで(当日を含む。)に宣言された分配金が、現金で買戻代金と共に支払われ
       る。暦月の最終取引日に買戻しを請求した受益者に関しては、受益証券(受益者の請求により買い戻された受
       益証券に関する分配金によって直前の分配再投資日に発行された受益証券の部分を含む。)が買い戻され、買
       戻代金と共に当該取引日に宣言された分配金が支払われる。支払日から６年間未請求の分配金は失効し、当該
       ポートフォリオに帰属するものとする。
        (注)　前記は、将来の分配金の支払およびその金額について保証するものではない。
     (5)  【投資制限】

        ポートフォリオ資産の投資は、アイルランド中央銀行の要件ならびにＡＩＦＭ法令およびＡＩＦルールブッ
       クに規定される投資制限を遵守することを要する。管理会社は、ポートフォリオに対して更なる規制を課すこ
       とができる。信用格付を得ているポートフォリオは、かかる格付を維持するために関連する格付機関の要求に
       も従う。ダイワ外貨MMFおよびポートフォリオは、以下の投資制限に拘束される。
       1 　　　適格資産

           ポートフォリオは、以下の一または複数のカテゴリーの金融資産に限り、ＭＭＦ規則に明記される条
           件に従ってのみ投資するものとする。
       1.1　　     短期金融商品
       1.2　　     適格な証券化商品および資産担保コマーシャル・ペーパー（以下「ＡＢＣＰ」という。）
       1.3　　     金融機関の預金
       1.4　　     金融派生商品
       1.5　　     ＭＭＦ規則第14条に定める条件を満たすレポ契約
       1.6　　     ＭＭＦ規則第15条に定める条件を満たすリバースレポ契約
       1.7　　     その他のＭＭＦの受益証券または投資証券
       2 　　　投資制限

       2.1　　     ポートフォリオは、
           (a)　　その資産の５％を超えて、同一の機関により発行される短期金融商品、証券化商品およびＡ
               ＢＣＰに投資してはならない。
                                 16/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           (b)　　その資産の10％を超えて、同一の金融機関の預金に投資してはならない。ただし、ＭＭＦが
               所在するＥＵ加盟国の銀行セクターの構造上、当該分散要件を満たすのに十分な金融機関が
               存在せず、かつ、他のＥＵ加盟国で預金することが経済的に実行可能ではない場合、ポート
               フォリオの資産の15％までを同一の金融機関に預金することができる。
       2.2　　     第2.1項(a)の適用除外として、変動ＮＡＶ                      ＭＭＦは、その資産の５％を超えて投資する各発行体に

           おいて、当該変動ＮＡＶ             ＭＭＦが保有する短期金融商品、証券化商品およびＡＢＣＰの合計がその
           資産の価値の40％を超えないことを条件として、同一発行体により発行された短期金融商品、証券化
           商品およびＡＢＣＰにその資産の10％を上限として投資することができる。
       2.3　　     証券化商品およびＡＢＣＰに対するポートフォリオのすべてのエクスポージャーの合計は、ＭＭＦの

           資産の15％を超えてはならない。
           ＭＭＦ規則第11条(4)に言及される委任された行為適用日以降、証券化商品およびＡＢＣＰに対する
           ＭＭＦのすべてのエクスポージャーの合計は、ＭＭＦの資産の20％を超えてはならないが、この場
           合、シンプルで透明性があり標準化された（ＳＴＳ）証券化商品およびＡＢＣＰの基準を満たさない
           証券化商品およびＡＢＣＰにＭＭＦの資産の15％を上限として投資することができる。
       2.4　　     ＭＭＦ規則第13条に定める条件を満たす店頭デリバティブ取引の同一の取引相手方に対するポート

           フォリオのリスク・エクスポージャーの合計は、ポートフォリオの資産の５％を超えてはならない。
       2.5　　     レポ契約の一部としてポートフォリオが受領する現金は、その資産の10％を超えないものとする。

       2.6　　     リバースレポ契約においてポートフォリオの同一の取引相手方に対して提供される現金総額は、ポー

           トフォリオの資産の15％を超えてはならない。
       2.7　　     上記第2.1項および第2.4項にかかわらず、合算した場合ＭＭＦの資産の15％を超えて単一の機関に投

           資されることになる場合、ＭＭＦは以下のいずれも合算してはならない。
           (a)　　当該機関により発行される短期金融商品、証券化商品およびＡＢＣＰへの投資
           (b)　　当該機関の預金
           (c)　　当該機関に対する取引相手方リスクのエクスポージャーを提供する店頭金融派生商品
                                 17/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       2.8　　     第2.7項に定める分散要件の適用除外として、ＭＭＦが所在するＥＵ加盟国の金融市場の構造上、当
           該分散要件を満たすのに十分な金融機関が存在せず、かつ、ポートフォリオが他のＥＵ加盟国の金融
           機関を使用することが経済的に実行可能ではない場合、ポートフォリオは、単一の機関へのポート
           フォリオの資産の20％の最大投資額を上限として、(a)から(c)に言及される種類の投資を合算するこ
           とができる。
       2.9　　     ＥＵ、ＥＵ加盟国の中央・地域・地方の行政機関もしくは中央銀行、欧州中央銀行、欧州投資銀行、

           欧州投資基金、欧州安定メカニズム、欧州金融安定ファシリティ、第三国の中央政府もしくは中央銀
           行、国際通貨基金、国際復興開発銀行、欧州評議会開発銀行、欧州復興開発銀行、国際決済銀行また
           は一もしくは複数のＥＵ加盟国が属するその他の関連する国際金融機関もしくは組織によって個別に
           または共同で発行または保証される様々な短期金融商品に対し、ポートフォリオはその資産の100％
           を上限として投資することができる。
       2.10　　第2.9項は、以下の要件のすべてが満たされる場合にのみ適用されるものとする。

           (a)　　ＭＭＦが、当該発行体により発行される少なくとも６つの異なる銘柄の短期金融商品を保有
               すること。
           (b)　　ＭＭＦが、同一の銘柄の短期金融商品への投資を、その資産の30％を上限とすること。
           (c)　　ＭＭＦがその資産の５％を超えて投資しようとする短期金融商品を個別にまたは共同で発行
               または保証する第2.9項に言及されるすべての行政機関、機関または組織をそのファンド規則
               または設立文書に明記すること。
           (d)　　ＭＭＦが、適用除外の利用について注意を喚起し、かつ、ＭＭＦがその資産の５％を超えて
               投資しようとする短期金融商品を個別にまたは共同で発行または保証する第2.9項に言及され
               るすべての行政機関、機関または組織を示す目につく記述をその目論見書および販売資料に
               含めること。
       2.11　　第2.1項に定める個々の制限にかかわらず、ポートフォリオは、ＥＵ加盟国にその登録上の事務所を

           有し、債券保有者を保護することを目的とした特別な公的監督に法律により服する単一の金融機関に
           より発行される債券に、その資産の10％までを投資することができる。特に、当該債券の発行代金
           は、法律に従い、当該債券の存続期間にわたり当該債券に帰属する請求権を弁済することができ、か
           つ、発行体が債務不履行に陥った場合に、元本の返済および既発生の利息の支払に優先的に使用され
           る資産に投資されるものとする。
       2.12　　ポートフォリオが単一の発行体により発行される第2.11項に定める債券にその資産の５％を超えて投

           資する場合、当該投資の総額は、ポートフォリオの資産価値の40％を超えてはならない。
                                 18/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       2.13　　第2.1項に定める個々の制限にかかわらず、委任規則（EU）2015/61の第10条(1)(f)または第11条(1)
           (c)に定める要件が満たされる場合、ポートフォリオは、第2.11項に言及される資産への投資の可能
           性を含め、同一の金融機関により発行される債券に、その資産の20％までを投資することができる。
       2.14　　ポートフォリオが単一の発行体により発行される第2.13項に言及される債券にその資産の５％を超え

           て投資する場合、当該投資の総額は、第2.11項に言及される資産への投資の可能性を含め、同項に定
           める制限を遵守して、ポートフォリオの資産価値の60％を超えてはならない。
       2.15　　欧州議会および理事会指令2013/34/EUに基づく連結決算の関係において、または認知された国際的な

           会計規則に基づき同一のグループに含まれる会社は、第2.1項から第2.8項に言及される制限の計算の
           目的上、単一の機関とみなされるものとする。
       3　　　     適格なＭＭＦの受益証券または投資証券

       3.1　　     ポートフォリオは、他のＭＭＦ（以下「対象ＭＭＦ」という。）の受益証券または投資証券を取得す
           ることができる。ただし、以下のすべての条件を満たすことを条件とする。
           (a)　　ファンド規則または設立文書上、合計で対象ＭＭＦの資産の10％を超えてその他のＭＭＦの
               受益証券または投資証券に投資しないものとされていること。
           (b)　　対象ＭＭＦが、取得側のＭＭＦの受益証券または投資証券を保有していないこと。
       3.2　　     その受益証券または投資証券が取得されているポートフォリオは、取得者であるＭＭＦがその受益証

           券または投資証券を保有している間、取得側のＭＭＦに投資してはならない。
       3.3　　     ポートフォリオは、その資産の５％を超えて単一のＭＭＦの受益証券または投資証券に投資されない

           ことを条件として、その他のＭＭＦの受益証券または投資証券を取得することができる。
       3.4　　     ＭＭＦは、合計で、その資産の17.5％までをその他のＭＭＦの受益証券または投資証券に投資するこ

           とができる。
       3.5　　     その他のＭＭＦの受益証券または投資証券は、以下のすべての条件を満たすことを条件として、ポー

           トフォリオによる投資に適格であるものとする。
           (a)　　対象ＭＭＦが、ＭＭＦ規則に基づき認可されていること。
           (b)　　対象ＭＭＦが、直接または再委託を通じて、取得側のＭＭＦと同一の管理会社により運用さ
               れているか、または、取得側のＭＭＦと同一のマネジメントもしくはコントロールにより、
               または直接的もしくは間接的な実質保有により関係を有するその他の会社によって運用され
               ている場合、対象ＭＭＦの管理会社またはかかるその他の会社が、取得側のＭＭＦによる対
               象ＭＭＦの受益証券または投資証券への投資に関する申込手数料または買戻手数料を課すこ
               とを禁止されること。
                                 19/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       3.6　　     短期ＭＭＦは、その他の短期ＭＭＦの受益証券または投資証券にのみ投資することができる。
       集中

        ポートフォリオは、同一機関の短期金融商品、証券化商品およびＡＢＣＰを10％を超えて保有してはならな
       い。
        前項に定める制限は、ＥＵ、ＥＵ加盟国の中央・地域・地方の行政機関もしくは中央銀行、欧州中央銀行、
       欧州投資銀行、欧州投資基金、欧州安定メカニズム、欧州金融安定ファシリティ、第三国の中央政府もしくは
       中央銀行、国際通貨基金、国際復興開発銀行、欧州評議会開発銀行、欧州復興開発銀行、国際決済銀行または
       一もしくは複数のＥＵ加盟国が属するその他の関連する国際金融機関もしくは組織によって発行または保証さ
       れる短期金融商品の保有に関しては適用されないものとする。
       ポートフォリオ規則

        管理会社は、以下のポートフォリオ要件のすべてを継続的に遵守するものとする。
        (a)  ポートフォリオは、60日以内の加重平均満期（以下「ＷＡＭ」といい、ＭＭＦ規則に定義される。）を
         有するものとする。
        (b)  ポートフォリオは、120日以内の加重平均期間（以下「ＷＡＬ」といい、ＭＭＦ規則に定義される。）
         を有するものとする。
        (c)  ポートフォリオの資産の少なくとも10％は、１日満期の資産、１営業日前の事前通知により終了可能な
         リバースレポ契約または１営業日前の事前通知より引き出し可能な現金により構成されるものとする。
         ポートフォリオは、かかる取得により、１日満期の資産への当該ポートフォリオによる投資がそのポート
         フォリオの10％未満となる場合、１日満期の資産以外のいかなる資産も取得してはならない。
        (d)  ポートフォリオの資産の少なくとも30％は、１週間満期の資産、５営業日前の事前通知により終了可能
         なリバースレポ契約または５営業日前の事前通知により引き出し可能な現金により構成されるものとす
         る。ポートフォリオは、かかる取得により、１週間満期の資産への当該ポートフォリオによる投資がその
         ポートフォリオの30％未満となる場合、１週間満期の資産以外のいかなる資産も取得してはならない。
        (e)  (d)に言及される計算の目的上、上記第2.9項に言及される資産で、流動性が高く、１営業日以内に買戻
         しおよび決済が可能であり、かつ、残存期間が190日以内の資産もまた、ポートフォリオの資産の17.5％
         を上限として、ポートフォリオの１週間満期の資産に含むことができる。
        上記(b)の目的上、仕組金融商品を含む証券のＷＡＬを計算する際、ポートフォリオは、当該商品の法定償
       還までの残存期間を基準として満期の計算を行うものとする。ただし、金融商品にプット・オプションが組み
       込まれている場合、ポートフォリオは、残存期間の代わりにプット・オプションの行使日を基準として満期の
       計算を行うことができるが、以下のすべての条件が常に充足されている場合に限られる。(ⅰ)プット・オプ
       ションがその行使日にポートフォリオにより自由に行使可能であること。(ⅱ)プット・オプションの行使価格
       が行使日における当該商品の期待価値に近似したままであること。(ⅲ)ポートフォリオの投資戦略が行使日に
       オプションが行使される可能性が高いことを意味していること。
                                 20/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        証券化商品およびＡＢＣＰのＷＡＬを計算する際、ポートフォリオは、上記の代わりに、商品を償却する場
       合、以下のいずれかを基準として満期の計算を行うことができる。(ⅰ)当該商品の契約上の償却の仕組み。
       (ⅱ)当該商品の償還のキャッシュフローが生じる原資産の償却の仕組み。
        ポートフォリオの支配の及ばない事由により、または買付けもしくは買戻し権の行使の結果として本項に言
       及される制限を超過した場合、当該ポートフォリオは、その受益者の利益を十分に考慮した上で、当該状況を
       是正することを優先的な目標とするものとする。
       ＡＩＦルールブックの変更を利用する能力

        ポートフォリオ        がＡＩＦルールブックに記載された投資制限の変更を利用する権限を有する
       （ただし、アイルランド中央銀行の事前承認を得ること、ならびにかかる変更が当該ポートフォリオの投資目
       的および投資方針と重要な点において一致することを条件とする。）ことが意図されており、これにより、当
       該ポートフォリオがまたは当該ポートフォリオのために、英文目論見書の日付現在ＡＩＦルールブックに基づ
       き投資が制限または禁止されている投資信託、証券、派生商品またはその他の形態の投資対象に投資すること
       が可能になる。
       投資制限および借入制限の変更

        ダイワ外貨MMFは、(アイルランド中央銀行の事前承認に基づき)ダイワ外貨MMFによりまたはダイワ外貨MMF
       に代わり、英文目論見書の日付現在、ＡＩＦルールブックにより制限または禁止されている証券、デリバティ
       ブ商品、その他の投資対象に投資することを認める中央銀行の要件に記載される投資制限および借入制限の変
       更を行う権限を有することが企図されている。
    ３  【投資リスク】

     ①　リスク要因
        ファンドは、保証された投資ではない。ファンドのようなマネー・マーケット・ファンドへの投資は預金へ
       の投資とは異なり、マネー・マーケット・ファンドに投資された元本は変動する可能性がある。ファンドは、
       ファンドの流動性の保証または受益証券１口当たり純資産価格の安定化につき、外部委託業者に依拠していな
       い。元本を失うリスクは、受益者が負担する。
        現在管理会社は、PRIIPs規制(ＥＵパッケージ型リテール投資商品および保険ベース投資商品規制                                                     (EU
       Regulation      on  Packaged     Retail    and  Insurance-Based         Investment      Products)      (EU  1286/2014))に基づく、
       PRIIPs主要投資家資料(PRIIPs                KID)を作成する意図はない。
                                 21/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       概要
        本書に記載するリスクは、ポートフォリオに投資を行う際に投資を行おうとする者が考慮すべきリスクをす
       べて網羅するものではない。投資を行おうとする者は、ポートフォリオへの投資が随時異なるその他のリスク
       に晒される可能性があることに留意すべきである。ダイワ外貨MMFへの投資はリスクを伴う。ポートフォリオ
       および／またはクラス毎に異なるリスクが存在する。本項に記載されるリスク以外の特定のポートフォリオま
       たはクラスにかかるリスクについては、それぞれの別紙に詳述される。投資を行おうとする者は、本書の全体
       を熟読し、受益証券の申込みを行う前に、自らの専門的金融アドバイザーに相談すべきである。受益証券の価
       額および当該受益証券にかかる収益は上昇または下落する可能性があるため、投資家は、投資元本が取り戻せ
       ない可能性があり、かかる損失に耐え得る者のみが投資を行うべきである。ダイワ外貨MMFまたはポートフォ
       リオの過去の実績は、これらの将来の実績を示すものではない。ダイワ外貨MMFへの投資は、中長期的視点で
       検討されるべきである。投資を行おうとする者は、ダイワ外貨MMFへの投資に関連する税務上のリスクに注意
       すべきである。後記「４             手数料等及び税金　(5)             課税上の取扱い」の項を参照されたい。ダイワ外貨MMFが投
       資する証券および商品は、通常の市場変動リスクおよび当該投資対象に内在するその他のリスクを伴い、これ
       らの価値が増加する保証はない。
        ポートフォリオの投資目的が実際に達成されるとの保証はない。
       ＡＩＦＭＤリスク

        ファンドは、ＡＩＦＭＤに規定される個人投資家向けＡＩＦであり、個人投資家向けＡＩＦとしてアイルラ
       ンド中央銀行による認可を受けており、外部のオルタナティブ投資ファンド運用会社がいる。その結果とし
       て、管理会社は、ＡＩＦＭＤ第31条および第32条に従い、ＥＵ加盟国において、ファンドのポートフォリオの
       受益証券をＡＩＦＭＤに規定される個人投資家に販売することができる。
        さらに、管理会社は、様々な組織上の要件および業務行動規範を充足すること、リスク管理、流動性管理お
       よび報酬等の分野に関する活動プログラムならびに各種方針および手続を採用および実施すること、ならびに
       継続的な自己資本比率維持義務、報告義務および透明性確保義務を遵守することが求められる。かかる制限お
       よび／または条件により、ファンドが直接または間接的に負担する継続発生費用が増加する可能性がある。
        さらに、ＡＩＦＭまたはその受任者は、ＡＩＦＭＤで定める頻度による受益者への報告書またはＡＩＦＭＤ
       に基づき認められたその他の手段により、以下の事項に関する情報を開示することが義務付けられている                                                     。
        ( １)　   ポートフォリオの資産のうち、その非流動的な性質に起因して特別な取決めの締結が条件となって
            いる資産の割合
        ( ２)　   ポートフォリオの流動性の管理に関する新たな取決め
        ( ３)　   ポートフォリオの現在のリスク特性およびそれらのリスクを管理するために管理会社が採用するリ
            スク管理システム
        ( ４)　   ファンドの預託機関が契約により自らを免責するために締結した取決め
                                 22/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       オルタナティブ投資ファンド運用会社および投資運用会社への依存に関するリスク
        ポートフォリオについての投資判断は、投資運用会社が行う。ポートフォリオの成功は、投資運用会社の適
       切な投資対象を見極める能力およびポートフォリオのためにかかる投資対象を処分して利益を得る能力に依拠
       する。不利な事象により、ポートフォリオの一または複数の投資対象が同時に影響を受ける可能性がある。投
       資運用会社がこの点において成功するとの保証はない。
       マネー・ロンダリング防止

       　ポートフォリオが、国際的その他のマネー・ロンダリング防止法、規則、規制、条約もしくはその他の制
       限に違反して、またはテロリストの疑いがある者もしくは機関、麻薬密売容疑者、もしくは海外腐敗行為に関
       与した疑いのある海外の上級政治家のために、直接的または間接的に行為する者または主体からの出資を受
       け、またはその他かかる者または主体の資産を保有していると、管理会社または政府機関が考える場合、管理
       会社またはかかる政府機関は、ポートフォリオに投資されているかかる者もしくは主体の資産を凍結し、また
       はかかる者もしくは主体の買戻権を停止することがある。管理会社はまた、当該資産を政府機関に送金または
       移転するよう求められることもある。
       仲介取決め

    　　　ポートフォリオ取引を実行するブローカーおよびディーラーを選定するにあたり、管理会社または投資運用
       会社は、価格、効率的に取引を執行する当該ブローカーおよびディーラーの能力、かかる者の才能、信頼性お
       よび財務上の責任ならびにかかるブローカーおよびディーラーにより提供される金融商品または業務などの要
       因を考慮する権限を有するとともに、かかる要因を考慮することができる。かかる商品および業務は、一般
       に、ファンドにとって有益なものであることがある。管理会社または投資運用会社は、あるブローカーまたは
       ディーラーにより課された取引手数料の金額が当該ブローカーまたはディーラーにより提供された製品または
       業務の価値に関して合理的であると誠実に判断した場合には、他の会社が採用された場合に負担したであろう
       金額を上回る場合であっても、かかる取引手数料を当該ブローカーまたはディーラーに支払うことがある。た
       だし、当該ブローカーまたはディーラーがかかる取引に関して最良の遂行を実現することに同意していること
       を条件とする。
      　管理会社または投資運用会社に提供される商品または業務には、特定の業界および会社に関するリサーチ報
      告、経済調査および分析、特定の銘柄に関する推奨、ならびにその他の商品または業務が含まれることがあ
      る。報告は、ファンドの年次報告書および半期報告書に含められ、（適切な場合には）管理会社または投資運
      用会社のソフトコミッションの慣行について記載される。
       店頭市場リスク

        ポートフォリオが店頭市場で証券を取得する場合、当該証券の流動性が限定されており、比較的激しい値動
      きをする傾向があるため、ポートフォリオが当該証券の公正価格で換金できるとの保証はない。
                                 23/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       市場リスク
        ポートフォリオの投資先となる市場のなかには、先進各国の市場よりも規制の厳しさが低いものもあり、非
       流動的、流動性が不十分、またはその時々で変動性が高いことがある。このことが、ポートフォリオが買戻請
       求またはその他の資金調達要求に応じるためにポジションを換金する価格に影響することがある。
       政治、規制、決済および副保管によるリスク

        ポートフォリオの資産の価額は、国際政治の展開、政府方針の変更、税制の変更、外国投資および本国への
       送金に対する制限、通貨変動、および投資先の各国の法律および規制のその他の発達度等の不確実な要因に影
       響されることがある。さらに、投資先の一定の諸国の法的インフラならびに会計、監査および報告基準が、主
       要な証券市場で一般に適用されるのと同程度の投資家保護または投資家向け情報を提供するとは限らない。
       ポートフォリオが、取引、決済および保管システムが十分に発達していない市場に投資することがあるため、
       そのような市場において、取引され、副保管会社に委託されている組入証券は、受託会社が責任を負わない状
       況でリスクにさらされることがある。
       流動性リスク

        ポートフォリオにより投資される組入証券のすべてが上場されまたは格付を付与されるわけではなく、その
       結果、流動性が低いことがある。さらに、一部の投資対象の買集めおよび保有の処分は、時間がかかる可能性
       があり、望ましくない価格で行われなければならないことがある。ポートフォリオはまた、流動性不足を招く
       低調な市況により、公正価格で資産を処分することが困難になることもある。
       利益相反

        管理会社、投資運用会社、受託会社、販売会社、これら各々の関係会社およびこれらの者に関連する社員
       は、一定の利益相反の対象となることがある。後記「第二部                               　特別情報　管理会社の概況　                ４　利害関係人と
       の取引制限」の項を参照のこと。
       担保取決め

        ポートフォリオは、一定の担保取決めを実施することを要求されることがある(ポートフォリオまたはポー
       トフォリオが取引を行う取引相手が服する適用ある法律および規制に従った場合を含む。)。
        取引相手がポートフォリオの勘定に現金担保を差し入れた場合、当該現金担保は、カストディアンに開設さ
       れた分別担保勘定、または当該担保取決めの当事者の間で合意されたその他の銀行勘定(以下「担保勘定」と
       いう。)に預託され、再投資目的には使用されない。担保勘定の受取利息(もしあれば)では、クレジット・サ
       ポート・アネックスに従い取引相手が要求する利息を支払うのに足りないことがある。利息の差額は、純資産
       価額に影響を及ぼす。現金以外の受領担保は売却、再投資または担保差し入れされない。
                                 24/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        また、ポートフォリオは、取引相手の利益のために担保差し入れを要求されることもある。かかる場合、
       ポートフォリオの投資目的のために利用可能なポートフォリオが限定され、それにより、ポートフォリオの全
       体のリターンが、担保取決めにより減少する可能性がある。
        担保の管理を支援するために担保管理代行者が任命されることがあり、かかる任命がなされた場合、当該代
       行者の報酬は、ポートフォリオの資産から支払われるか、または別段合意されるところに従って支払われる。
       担保取決めに関するリスク

       担保リスク
        取引相手からの担保の受け入れおよび実施されている担保管理システムは、取引相手の債務不履行または支
       払不能に対するポートフォリオの潜在的なエクスポージャーの軽減を目的としているが、かかるリスクを完全
       に取り除くことはできない。提供される担保は、様々な理由により、当該取引相手の債務を履行するのに十分
       でない場合がある。また、取引相手が提供する担保は独立して毎日評価されるが、担保として提供される一部
       の確定利付証券および／または持分証券の価値に、常に有効な相場価格があるとは限らない。
        担保が正確かつ的確に評価される保証はない。担保が正確に評価されない場合、ポートフォリオは、損失を
       被る可能性がある。担保が正確に評価された場合であっても、取引相手が債務不履行または支払不能に陥った
       時点から当該担保が換金される時点までの間に当該担保の価値が減少することがある。非流動資産の場合、当
       該資産の換金に要する時間を理由として担保の価値が減少するリスクがより大きくなる可能性があり、かかる
       資産が提供される担保の全部または大部分を占めることがある。
       担保のオペレーショナル・リスク

        取引相手の支払債務および取引相手が差し入れる担保は、各営業日に独立して評価され、担保の金額および
       構成は、担保要件を満たすよう調整される。担保に関する方針はＡＩＦＭにより監視されるが、当該方針が正
       確に遵守され、かつ、実施されない場合、ポートフォリオは、取引相手が債務不履行または支払不能に陥った
       場合に損失を被る可能性がある。
                                 25/268










                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       先行投資
        投資運用会社は、ＡＩＦＭがポートフォリオの受益証券の買付申込みを受領した場合、申込金が受領される
       前に、かかる金銭で決済がなされることを見越して、当該ポートフォリオの勘定で投資を行うことがあること
       に、受益者は留意すべきである(以下「先行投資」という。)。かかる先行投資は、ポートフォリオの利益にな
       ることが期待されているが、決済がなされなかった場合、ポートフォリオは、損失(取引の手仕舞い費用(その
       時までに市場が好ましくない方向に動いている可能性もある。)および先行投資の資金の調達先であるポート
       フォリオの銀行預金勘定または関連するファシリティ契約が借越しとなった場合の遅延利息の支払を含むがこ
       れらに限定されない。)にさらされる可能性がある。その結果、先行投資により生じるポートフォリオの損失
       は、受益証券１口当たり純資産価格に悪影響を及ぼす可能性がある。受託会社および投資運用会社のいずれ
       も、かかる損失が発生した場合に責任を負わないものとする。
       買戻しおよび申込みがもたらしうる影響

        買戻しまたは申込みは、ポートフォリオにおけるエクスポージャーをそれぞれ増減させるポートフォリオ注
       文の価格設定と注文の執行の間に不一致が生じることにより、既存の受益者に悪影響を及ぼす可能性がある。
        投資運用会社が、ある取引日に関して買付申込みが受領された旨の通知に応じて、当該取引日に受益証券が
       発行される前に、ポートフォリオの勘定で投資を行う場合、当該投資により生じた利益(または損失)は、既存
       の受益者が保有する受益証券に割当てられ、当該割当により、当該取引日における受益証券１口当たり純資産
       価格が増減する可能性がある。
        同様に、投資運用会社が、ある買戻日における買戻しに関して、当該買戻日後に決済を行うために投資対象
       を清算する場合、当該清算により生じた利益(または損失)は、残存する受益者が保有する受益証券に割当てら
       れる。
        また、受益者の請求に応じて多数の受益証券を買戻すことにより、ＡＩＦＭは、買戻しに必要な現金を調達
       するため、望ましいとされる時期よりも早期に、より不利な価格で、ポートフォリオの投資対象の清算を迫ら
       れる可能性がある。
        例外的な場合として、例えば、ある一日に多数の受益者が買戻しを請求した場合、買戻しの日程上、すべて
       の受益者への支払いに遅延が生じる可能性がある。
       キャッシュ・マネジメント・スウィープ(ＣＭＳ)に関するリスク要因

        受託会社または一もしくは複数の副保管会社において保有されるオーバーナイトの現金残高をＣＭＳの対象
       とすることができる。ＣＭＳには、第三者であるカウンターパーティ(ＣＭＳカウンターパーティ)が保有する
       一または複数の共同顧客勘定への資金の預託が含まれる。投資者は、ＣＭＳにより、ポートフォリオがＣＭＳ
       カウンターパーティに対するカウンターパーティ・エクスポージャーを有することになることに留意すべきで
       ある。取引相手のリスクに関する説明は、下記「取引相手のリスク」に記載されている。
                                 26/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       取引相手のリスク
        ポートフォリオは、契約条件に関する紛争(善意のものであるかを問わない。)または信用もしくは流動性に
       関する問題を理由として取引相手が契約条項に従った取引の決済または義務の履行をしないリスクにさらさ
       れ、それによってファンドが損失を被る場合がある。決済を妨げる事由がある場合や取引が単一もしくは少数
       の相手方と行われる場合に長期間の契約を締結すると、かかる「取引相手のリスク」が増幅される。
        受託会社およびＡＩＦＭは、特定の取引相手と取引を行うことまたは取引の一部もしくは全部を単一の取引
       相手との間に集中させることを制限されていない。受託会社およびＡＩＦＭが任意の数の取引相手との間で取
       引を行うことができること、ならびにかかる取引相手の財務能力に関する有意かつ独立した評価がないことに
       より、ポートフォリオが損失を被る可能性が高まる可能性がある。
        ポートフォリオは、非上場デリバティブ商品に関して、受託会社またはＡＩＦＭが当該ポートフォリオに関
       して取引を行う取引相手の信用リスクにさらされる可能性があるが、これは、かかる取引には、組織化された
       取引所でかかる商品を取引する参加者に適用される保護(取引所決済機関の履行保証等)と同様の保護が与えら
       れないためである。非上場デリバティブ取引の取引相手は、公認の取引所ではなく、当該取引に関与する特定
       の会社または企業であり、したがって、受託会社またはＡＩＦＭがポートフォリオに関して取引を行う取引相
       手が支払不能、破産または債務不履行に陥った場合、かかる商品は、当該ポートフォリオに多額の損失をもた
       らす可能性がある。受託会社またはＡＩＦＭは、特定のデリバティブ取引に関連する契約に従い、債務不履行
       があった場合には契約上の救済を受けることができる。ただし、かかる救済は、利用可能な担保またはその他
       の資産が不足する場合には不十分となる可能性がある。
        この10年間、いくつかの大手金融市場参加者(店頭取引およびディーラー間取引の取引相手を含む。)が期限
       到来時に契約上の債務につき不履行となるかそれに近い状態に陥り、金融市場における不確実性を高めた結
       果、過去に類を見ない信用と流動性の収縮、取引および資金供与の早期終了、ならびに支払いおよび受渡しの
       停止または不履行が発生した。受託会社、ポートフォリオに関する受託会社の受任者、ポートフォリオに関す
       るＡＩＦＭが取引する取引相手が不履行に陥らないという保証およびポートフォリオが結果的に取引で損失を
       被らないという保証はない。
        投資者は、回収勘定キャッシュ・スウィープ・プログラムに関連して、後記「申込手続」と題する項におい
       て定義される回収勘定キャッシュ・スウィープ・カウンターパーティの取引相手のリスクにさらされる可能性
       がある。また、ポートフォリオは、キャッシュ・スウィープ・プログラムに関連して、キャッシュ・スウィー
       プ・カウンターパーティによる取引相手のリスクにもさらされる可能性がある。
       信用リスク

        ポートフォリオが投資する証券またはその他の証書の発行体が、当該証券または証書に投資された金額また
       は当該証券または証書について期限の到来している支払の一部または全部の損失となる信用困難にさらされな
       いことは保証できない。ポートフォリオはまた、ポートフォリオが取引を行いまたは金融派生(デリバティブ)
       商品における取引に関してマージンもしくは担保を設定している取引相手方に関する信用リスクにもさらさ
       れ、取引相手方の不履行のリスクを負う場合がある。
                                 27/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       為替変動リスク
        ポートフォリオの資産が基準通貨以外の通貨建ての場合があり、基準通貨と資産の表示通貨との間の為替
       レートの変動が、基準通貨により表示されるポートフォリオの資産の価額を低下させることがある。そのよう
       な為替レート・リスクをヘッジすることはできないかまたは実際的でないことがある。ポートフォリオの投資
       運用会社は、金融商品を活用してかかるリスクを緩和することができる(ただし、義務ではない。)。
        ポートフォリオは、随時、現物決済でも為替先渡契約を買うことによっても、為替取引を締結することがで
       きる。現物取引も先渡為替契約もポートフォリオの組入証券の価格もしくは外国為替レートにおける変動を排
       除するものではなく、また、このような組入証券の価格が下落した場合に損失を防ぐものでもない。ポート
       フォリオの運用実績は、ポートフォリオが保有する通貨ポジションが保有組入証券ポジションと必ずしも対応
       していないため、外国為替レートの変動により強く影響を受けることがある。
        ポートフォリオは、特定の証券取引または予定された証券取引の取引日と決済日の間の為替レートまたは金
       利の変化に起因するポートフォリオ・ポジションの相対価値の変動に対する保護を追求するため、為替取引を
       締結しならびに／または技法および手段を使うことができる。このような取引は、ヘッジ対象通貨の価額下落
       による損失のリスクを最小限化することを意図しているが、それらはまた、ヘッジ対象通貨の価額が増加すれ
       ば実現すると思われる潜在的な利益も制限する。関連する契約金額と関係する組入証券の価額の正確な適合
       は、当該証券の将来の価額が、関連する契約が締結される日と満期になる日の間の当該証券の価額の市場変動
       の結果変化するので、一般的には不可能である。投資対象の内容に厳密に適合するヘッジ戦略の実行の成功は
       保証できない。一般に予想される為替または金利の変動に対して、当該変動に起因するポートフォリオ・ポジ
       ションの価額の予想された値下がりから資産を保護するのに十分な価格でヘッジすることが可能とは限らな
       い。
       預託リスク

    　　　受託会社およびその受任者（もしあれば）は、ポートフォリオの証券、ファンドの証券口座に発生する現
       金、分配金および権利を保管する。受託会社または受任者がポートフォリオのために現金を保有している場
       合、ファンドは、受託会社または受任者が支払不能に陥った場合に無担保債権者となることがある。また、
       ポートフォリオの資産の一部が、受託会社およびその受任者以外の事業体により保有されることがある。一例
       を挙げると、ポートフォリオは、先物、スワップ、先渡しおよび一部のオプション等の派生商品契約に関連し
       て、その資産の一部を担保として取引相手またはブローカーに差し入れることがある。ファンドは、担保を過
       大に徴求された派生商品契約を締結した場合、かかる取引相手またはブローカーが支払不能に陥った場合に当
       該ブローカーの無担保債権者となる可能性がある。
    　　　ポートフォリオは、保管および／または決済システムが十分に発達していない市場（新興市場国を含む。）
       に投資することがある。かかる市場で取引されているポートフォリオの資産のうち、受任者の使用が必要な状
       況においてかかる受任者に預託された資産は、受託会社が何ら責任を負わない場合においてリスクにさらされ
       ることがある。
                                 28/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       早期終了
        ポートフォリオが早期に終了する場合、管理会社は、受益者に対し、受益者がファンド資産に対して有する
       持分を按分して分配しなければならない。証券およびその他の投資対象は、ポートフォリオにより売却される
       か、または受益者に分配されなければならない。かかる売却時または分配時において、ポートフォリオが保有
       する特定の投資対象の価値が当該投資対象の当初投資額を下回ることがあり、その結果として、ポートフォリ
       オおよびその受益者が損失を被ることがある。さらに、設立費用が全額償却される前にファンドまたはポート
       フォリオが終了した場合、かかる費用の未償却部分は、期限の利益を喪失し、本来であれば受益者に分配可能
       であった金額から差し引かれる（これによりかかる分配可能金額が減額される。）。
       欧州市場インフラ規則

        ポートフォリオは、店頭デリバティブ契約を締結する場合がある。店頭（ＯＴＣ）デリバティブ、中央清算
       機関（ＣＣＰ)および取引情報蓄積機関（ＴＲ）に関する2012年７月４日付欧州議会および理事会規則（Ｅ
       Ｕ）No    648/2012（以下「ＥＭＩＲ」という。）では、店頭デリバティブ契約に関して、強制清算義務、相対
       のリスク管理要件および報告要件を含む一定の要件が定められている。ＥＭＩＲの発効に必要な、リスク管理
       手続（担保の水準および種類ならびに分別保管に係る取決めを含む。）について定めた規制上の技術基準のす
       べてが最終決定されたわけではなく、よって、確定的なものでない可能性があるが、投資家は、ＥＭＩＲの特
       定の規定により、ポートフォリオが店頭デリバティブ契約の取引に関する義務を負うことになることに留意す
       べきである。
        ファンドに関してＥＭＩＲが及ぼす可能性のある影響は、以下を含むが、それらに限られない。
       (a)  清算集中義務       ：一定の標準化された店頭デリバティブ取引は、中央清算機関（以下「ＣＣＰ」という。）
        を通じた強制清算の対象となる。ＣＣＰを通じたデリバティブの清算により追加のコストが生じる場合が
        あり、また、かかる清算が、当該デリバティブの集中清算が義務付けられなかった場合よりも不利な条件
        で実行されることもある。
       (b)  リスク軽減手法        ：ファンドは、集中清算の対象外であるその店頭デリバティブの要件について、リスク軽
        減要件（すべての店頭デリバティブの担保化を含む。）を整備することが義務付けられる。かかるリスク
        軽減要件により、ポートフォリオがその投資方針を遂行する（またはその投資方針から生じるリスクを
        ヘッジする）ためのコストが増加する場合がある。
       (c)  報告義務     ：ポートフォリオによる各店頭デリバティブ取引は、取引情報機関または欧州証券市場監督局に
         報告されなければならない。かかる報告義務により、ポートフォリオが店頭デリバティブを活用するため
         のコストが増加する場合がある。
                                 29/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       受益証券の通貨指定リスク
        ポートフォリオの受益証券のクラスは、ポートフォリオの基準通貨以外の通貨建てに指定されることがあ
       る。基準通貨とかかる指定通貨間の為替レート変動の結果、指定通貨建ての当該受益証券の価額が下落するこ
       とがある。ポートフォリオの投資運用会社は、前記「為替変動リスク」の項に記載される金融商品を利用して
       かかるリスクを軽減することを試みることができるが、これは義務ではない。また、いかなる場合も、かかる
       金融商品はポートフォリオの受益証券の当該クラスに帰属する純資産価額の105％を上回らないものとする。
       投資家は、かかる戦略により指定通貨が基準通貨および／または当該ポートフォリオ資産の表示通貨に対して
       下落した場合、当該クラスの受益者の利益が著しく制限される可能性があることに留意すべきである。かかる
       状況において、当該ポートフォリオの受益証券の当該クラスの受益者は、関連する金融商品の損益および費用
       を反映する受益証券１口当たり純資産価格の変動に晒されることがある。かかる戦略を実施するために用いら
       れる金融商品は、ポートフォリオ全体の資産／負債である。ただし、当該金融商品の損益および費用は、専ら
       該当するポートフォリオの受益証券のクラスに計上される。
       オルタナティブ資産投資における競争の激化

    　　　従来とは異なる投資業界またはオルタナティブ投資業界は、極めて競争が激しい。2008年の初めまでは、オ
       ルタナティブ資産投資戦略（ポートフォリオのために実施される戦略を含む。）を実施する目的で設立された
       投資ビークルの数およびかかる投資ビークルへの資本流入が著しく増加した。正確な影響を判断することはで
       きないが、かかる増加により、投資機会を得るための競争がより激しくなるか、または一定の状況下におい
       て、特定のポジションに関して価格変動の増大もしくは流動性の低下を招くことがある。
       債券投資

        債券への投資は、金利、セクター、証券、および信用のリスクにさらされる。このような証券に伴う低い信
       用力および高い不履行リスクを補うため、格付の低い組入証券は、通常、格付の高い組入証券よりも高い利回
       りを提示する。格付の低い証券は一般に、先ず金利の一般水準に反応する格付の高い証券よりも大きく、短期
       の会社および市場の発展具合を反映する傾向がある。格付の低い証券に対する投資家は少数であり、そのよう
       な証券を最適な時期に売買するのはより難しいことがある。
        一定の国際債券市場において遂行される取引量は、米国等の世界的に最大規模の市場よりもかなり少ないこ
       とがある。それにより、そのような市場におけるポートフォリオの投資対象は流動性が低く、それらの価格
       は、取引量のより多い市場での証券取引における同程度の投資対象よりも変動し易いことがある。さらに、一
       定の市場における決済期間は、他のものよりも長い場合があり、そのことがポートフォリオの流動性に影響す
       ることがある。
                                 30/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       アイルランドを拠点とする主体
    　　　ファンド、管理会社および受託会社はそれぞれ、アイルランドを拠点とし、集団投資スキーム、管理会社お
       よび受託会社に適用あるアイルランドおよびＥＵの規制枠組みに服する。それ故、政府の規制、政治体制、現
       地の経済および税法の変化が、ファンド、管理会社および受託会社の一部または全部に悪影響を及ぼすことが
       ある。アイルランド当局は、ファンドまたはポートフォリオのいずれかに対する投資の利点について判断を
       行っていない。アイルランド中央銀行によるファンドの承認は、アイルランド中央銀行によるファンドの保証
       ではなく、またアイルランド中央銀行が英文目論見書の内容に責任を負うものでもない。
       将来の見通しに関する記述

    　　　本書には、将来の見通しに関する記述が含まれている。かかる将来の見通しに関する記述は、将来の事象に
       関する管理会社または投資運用会社の見解を反映している。管理会社または投資運用会社の支配の及ばない要
       因により、実績が将来の見通しに関する記述にあるものと大幅に異なる可能性がある。申込者は、かかる記述
       に依拠しないよう注意すべきである。
       運用リスクおよびオペレーショナル・リスク

    　　　ポートフォリオは、その投資目的を達成する投資運用会社の能力に依拠しているため、運用リスクにさらさ
       れる。ポートフォリオに関し投資運用会社は、ファンドについて投資判断を行う際に独自の投資手法を用いる
       が、これは、投資運用会社が望ましい成果を達成することを保証するものではなく、ポートフォリオは、多額
       の損失を被ることがある。一例を挙げると、投資運用会社は、派生商品を有効に活用することができず、不利
       な時期にポジションのヘッジを行うことまたはヘッジを行わないことを選択することがある。投資運用会社
       は、定量分析および／またはモデルを用いることがある。かかる分析および／またはモデルの欠陥または限界
       により、戦略を実行するポートフォリオ・マネジャーの能力が影響を受ける可能性がある。これらの分析およ
       びモデルは、必要に迫られ、単純化された仮定を置き、それらの有効性が限定的なものとなることがある。過
       去の市場データを解釈しているように思われるモデルは、将来の市場事象を予測することができない可能性が
       ある。さらに、モデルで使用されるデータは、正確でない場合があり、および／または会社もしくは銘柄に関
       する最新の情報を含んでいないことがある。また、投資運用会社の社員全員が、期間の長短にかかわらず、継
       続して投資運用会社と関係するとの保証もない。投資運用会社の一または複数の従業員による業務上の損失に
       より、ポートフォリオの投資目的を達成する当該ポートフォリオの能力に悪影響が及ぶ可能性がある。
                                 31/268









                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    　　　また、ポートフォリオは、管理会社およびその他の業務提供会社によるファンドへの投資運用業務、管理事
       務代行業務、保管業務、会計業務、税務、法務、株主対応業務およびその他の業務の提供により、オペレー
       ショナル・リスクによる損失および業務障害のリスクにもさらされる。オペレーショナル・リスクは、業務提
       供会社による不適切な手続および管理、人為的過誤ならびにシステム障害によっても生じる可能性がある。一
       例を挙げると、取引の遅延または誤り（人為的およびシステム上の両方を含む。）により、ファンドが、価値
       が上昇または下落すると投資運用会社が予想する銘柄を購入または売却すること（場合による。）が妨げら
       れ、それ故、ファンドが当該銘柄について潜在的な投資利益を得ることまたは損失を回避することが妨げられ
       る可能性がある。投資運用会社は、その職務の遂行および義務の履行において自らの過失または故意の不履行
       がない場合には、オペレーショナル・リスクに関連する損失について、ファンドに対し契約上の責任を負うも
       のではない。また、その他のファンド業務提供会社も、自らの誤りに起因する損失について、ファンドに対す
       る責任が限定される。
       投資全額の喪失可能性および受益者に対する補償

        受益者は、申込書に記入する際、ポートフォリオへの投資の利点およびリスクを評価するために十分な取引
      および金融に関する知識および経験を有していること、ならびに提案された投資に伴うリスクおよびかかる投
      資には投資額の全額を喪失する可能性が内在するという事実を認識していることを証明するよう要求される。
        受益者の責任は、原則として、申込書および（各受益者が拘束される）信託証書に基づき、申込みを行った
      （全額払込みベースでのみ発行される）受益証券の発行価格のうちの未払込金額に限定されるが、受益者は、
      ファンド、関連するポートフォリオ、管理会社、販売会社、投資運用会社、受託会社および／または他の受益
      者に対し、以下を含む一定の事項について補償する義務を負う。
     ( ⅰ)　信託証書に基づく適格保有者以外の者が受益証券を保有または取得したことにより発生した損失
     ( ⅱ)　ファンドがある投資者のために計上することが義務付けられている税金により生じる債務（違約金および
         その利息を含む。）
     ( ⅲ)　申込人が必要な情報を提供しなかったことにより受益証券の申込みの処理を行うことができず、その結果
         として生じた損失
     ( ⅳ)　申込書もしくは投資者が管理会社もしくはその受任者に交付した書類における不実表示、かかる申込書も
         しくは書類に記載された保証、条件、誓約もしくは合意の違反、または投資者による適用ある法律、規則
         および規制の違反の結果として生じた損失
       金利の変動

        受益証券の価額は、金利のかなり不利な変動に影響されることがある。短期金利が下降している期間におい
       て、受益証券の継続発行からの当該ポートフォリオに対するネットの新規資金の流入額は、当該ポートフォリ
       オの組入証券の残額よりも低い利回りを生じる投資対象に投資される可能性が高く、それにより、ポートフォ
       リオの現在の利回りが減少することがある。金利が上昇している期間は、その逆があてはまる。
                                 32/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       償却原価法
        ポートフォリオの投資対象の一部または全部は、償却原価で評価されることがある。詳細は後記                                                  「第２    管
       理及び運営　３         資産管理等の概要　(1)            資産の評価　①         純資産価格の計算」を参照のこと。
       評価リスク

        ポートフォリオは、資産の一部を非流動的かつ／もしくは非上場の証券または商品に投資することができ
       る。かかる投資対象は、管理会社またはその代行会社により、見込換金価額について投資運用会社と協議の上
       誠実に評価される。かかる投資対象は、元来評価が難しく、相当程度の不確実性を免れない。評価プロセスか
       ら生じた見積りが当該証券の実際の販売価格または「手仕舞い」価格を反映するという保証はない。
       会計、監査および財務報告基準

        ポートフォリオの投資先である各国の多くの会計、監査および財務報告が米国および欧州連合諸国に適用さ
       れているものほど広範でないことがある。
       マネー・マーケット・ファンドについてのリスク要因

        ポートフォリオに対する投資は、保険で保護されておらず、また、政府、下部機関もしくは機構または銀行
       保証ファンドにより保証されてもいない。ポートフォリオの受益証券は、銀行の預金もしくは債務ではなく、
       または銀行により保証もしくは承認されておらず、受益証券に投資された金額は、上昇することも下降するこ
       ともある。管理会社は、一定の受益証券１口当たり純資産価格の維持に努めるが、一定の純資産価格の維持は
       保証されていない。ポートフォリオへの投資は、元本損失の可能性を含む一定の投資リスクを伴う。
       デリバティブならびに技法および手段のリスク

       概要
        先物およびオプション価格を含むデリバティブ商品の価格は変動性が高くなっている。先渡契約、先物契約
       およびその他のデリバティブ契約の価格変動は、特に、金利、変化する需給関係、政府の貿易、会計、金融な
       らびに為替管理のプログラムおよび方針、ならびに国内外の政治的・経済的事由および政策の影響を受ける。
       さらに、政府は、随時、直接および規制により、一定の市場、特に通貨および金利関連先物およびオプション
       の市場に介入する。かかる介入は、しばしば、価格に影響を与えることを直接意図しており、他の要因と相
       俟って、特に金利変動により、かかる市場全体を同じ方向に急速に変動させる。技法および手段の使用もま
       た、以下を含む一定の特別なリスクを伴う。(ⅰ)                          ヘッジされている証券の価格の変動および金利の変動を予
       測する能力への依存、(ⅱ)               ヘッジ手段とヘッジされている証券または市場セクターの間の不完全な相関関
       係、(ⅲ)     このような手段を使うのに必要とされる技能がポートフォリオの組入証券を選択するのに必要とさ
       れるものと異なるという事実、(ⅳ)                   特定の時期に特定の手段のための流動性のある市場が存在しない可能
       性、ならびに(ⅴ)          効率的なポートフォリオ運用または買戻しに応じる能力に対する障害の可能性。
                                 33/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       先渡取引
        先渡契約およびそのオプションは、先物契約とは異なり、取引所で取引されず、規格化されていない。むし
       ろ、銀行およびディーラーが、このような市場で本人として行動し、個別に各取引を交渉している。先渡しお
       よび「現金」取引は、実質的な規制がない。１日当たりの価格変動について制限はなく、投機的なポジション
       制限は適用されない。先渡市場で取引を行う本人は、自己が取引する通貨または商品について市場を形成し続
       けることを要求されず、このような市場は非流動的な期間(時には相当の期間となる。)を生じる可能性があ
       る。市場の非流動性または途絶は、ポートフォリオにとって多大な損失となるおそれがある。
       証券貸付リスク

        いかなる与信活動においても、遅延および回収のリスクがある。組入証券の借主が財政的に破綻し、または
       証券貸付取引に基づくいずれかの債務を履行しなかった場合、当該取引に関連して提供された担保は実行され
       る。担保の価値は、譲渡された証券の価額につき同額か上回るよう維持される。しかし、担保が譲渡証券の価
       額を下回ることがあるというリスクがある。さらに、ポートフォリオは、アイルランド中央銀行により定めら
       れた条件に従いかつ制限以内で、受領した現金担保を投資できるため、かかる担保は、関連する証券の発行体
       の倒産またはデフォルトなど、当該投資対象に伴うリスクにさらされる。
       債務証券一般

        債務証券は、発行体が債務についての元利金支払に対応できないリスク(信用リスク)にさらされ、また、金
       利への感応度、発行体の信用度についての市場認識、および一般的な市場の流動性(市場リスク)などの要因に
       もさらされることがある。投資運用会社は、ポートフォリオのための投資決定を行う際には、信用リスクと市
       場リスクの双方を考慮する。
        仕組債に関しては、より単純な証券よりも変動性が高く、流動性が低く、および正確に価格付けすることが
       さらに困難である。債務証券における売買取引のタイミングは、債務証券の価額が一般に現行金利と逆に変化
       するため、元本の増減を招くことがある。
       モーゲージ・バックおよびアセット・バック証券

        ポートフォリオは、モーゲージのプールの持分を表章する証券(「モーゲージ・バック証券」)、および、適
       用法に従い、クレジット・カード債権またはその他の種類のローンのプールの持分を表章する証券(「アセッ
       ト・バック証券」)に投資することができる。対象ローンについての元利金支払は、証券の存続期間を通じて
       当該証券の保有者にパススルーされる。大部分のモーゲージ・バック証券およびアセット・バック証券は、元
       本の期限前返済(金利が下がっている期間中は加速されると予測される。)に左右される。かかる期限前支払
       は、通常、市場でその時点で現行の低い利回りでのみ再投資が可能である。したがって、金利の下降期間中、
       かかる証券は、他の確定利付債務と比べて価額が上がる可能性は低く、かつ、特定の利回りを固定するのにあ
       まり効果的ではない。他方で、モーゲージ・バック証券およびアセット・バック証券は、他の確定利付証券と
       同様に、金利の上昇期間中の値下がりリスクを相当に伴う。
                                 34/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        アセット・バック証券は、モーゲージ・バック証券には該当しない一定の信用リスクを示す。なぜなら、ア
       セット・バック証券は一般に、モーゲージ資産に匹敵するほどの担保権への利益を有していないからである。
       場合によっては、取戻担保についての回収額が、このような証券についての支払をまかなうことができないこ
       とがある。
       預金保護と同等の投資保証はない

        ポートフォリオに対する投資は、性質上、銀行口座への預金ではなく、政府、下部機関または銀行預金口座
       の保有者を保護するために利用可能なその他の保証の仕組みにより保護されていない。
       その他

        ポートフォリオは、発行日取引ベース、固定ベース、またはスタンドバイ・コミットメント・ベースにより
       証券を購入できる。発行日取引ベース、固定ベースまたはスタンドバイ・コミットメント・ベースにより購入
       された証券が、交付前に時価が下落または上昇することがある。
        ポートフォリオは、信用リスクおよび流動性リスクを含む一定のリスクを伴うローン・パーティシペーショ
       ンに投資することができる。
       課税

        アイルランドまたはその他の地域における税制の変更は、(ⅰ)ファンドまたはいずれかのポートフォリオが
       その投資目的を達成する能力、(ⅱ)その投資の価値、(ⅲ)受益者に対してリターンを支払いまたはかかるリ
       ターンを変更する能力に影響を及ぼす可能性がある。かかる変更は、遡及的であるか否かを問わず、現在の税
       法および税慣行に基づき本書に記載されている情報の有効性に影響を及ぼす可能性がある。投資予定者および
       受益者は、本書および英文目論見書に記載されている課税に関する記述が英文目論見書の日付現在の関連する
       法域において有効な法律および慣行に関して管理会社から受領した助言に基づくものであることに留意すべき
       である。あらゆる投資と同様に、ファンドへの投資が行われる時点における税務ポジションまたは予定される
       税務ポジションが無期限に持続するという保証はない。
        最後に、租税債務を生じる事由が発生した場合に、ファンドがいずれかの法域において税金に関する利息ま
       たは罰金を含む税金の申告義務を負った場合、ファンドは、かかる金額を当該事由に関して生じた支払いから
       控除するかまたは受益者もしくは受益証券の実質的所有者が保有する受益証券のうち買戻手数料の控除後にか
       かる債務を返済するために十分な価値を有する口数を強制的に買い戻すかもしくは消却する権利を有するもの
       とする。当該受益者は、かかる控除、割当または消却が行われていない場合を含め、租税債務を生じる事由の
       発生によりファンドが税金およびこれに関する利息または罰金の申告義務を負ったことを理由としてファンド
       に生じるあらゆる損失につきファンドを補償するものとする。
        投資予定者は、ファンドへの投資に関連する課税リスクに留意すべきである。「課税」と題する項を参照の
       こと。
                                 35/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       外国口座税務コンプライアンス法（ＦＡＴＣＡ）
        特定の支払に適用される2010年雇用促進法の外国口座税務コンプライアンスに関する規定（以下「ＦＡＴＣ
       Ａ」という。）は、原則的に、特定米国人による非米国口座および非米国事業体の直接的および間接的な所有
       について米国内国歳入庁への報告を義務付けることが意図されており、要求される情報を提供しない場合は、
       直接米国投資（および場合によっては間接米国投資）に対し30％の米国源泉徴収税が課税される。米国源泉徴
       収税の課税対象となることを回避するためには、米国人投資家および非米国人投資家はともに、自己および自
       己の投資家に関する情報の提供を義務付けられる可能性がある。この点について、アイルランド政府と米国政
       府は、2012年12月21日、ＦＡＴＣＡの導入に関する政府間協定（以下「アイルランドＩＧＡ」という。)（さ
       らなる詳細については、「米国の報告および源泉徴収要件の遵守」の項を参照のこと。）を締結した。
        アイルランドＩＧＡ（ならびにこれを実施するアイルランドの関連規則および法律）の下では、（ファンド
       などの）外国金融機関は、原則として、30％の源泉徴収税を適用する義務を負わない。ただし、ＦＡＴＣＡに
       よりファンドがその投資に対して米国源泉徴収税を課税されるかまたはＦＡＴＣＡの要件を遵守する立場にな
       い限りにおいて、ファンドを代理して行為する管理会社は、受益者によるファンドへの投資に関して、かかる
       不遵守を是正し、かつ／または、当該受益者が保有するファンドの受益証券の一部または全部の強制的な買戻
       しを含め、必要な情報を提供しないことまたは参加外国金融機関にならないことまたはその他の作為もしくは
       不作為により源泉徴収または不遵守が発生した当該受益者によりかかる源泉徴収が経済的に負担されることを
       確保するための措置を講じることができる。
        投資予定者は、ファンドへの投資に関連する米国連邦、州、地方および米国以外の税務報告および証明要件
       について自己の税務アドバイザーに相談すべきである。
       共通報告基準

        ＯＥＣＤは、ＦＡＴＣＡを実施するための政府間アプローチを広範囲にわたって利用することにより、世界
       的な海外の脱税の問題に対処するための共通報告基準（以下「ＣＲＳ」という。）を策定した。ＣＲＳは、金
       融口座情報のデューデリジェンス、報告および交換に関する共通の基準を提供する。ＣＲＳに基づき、参加国
       は、共通のデューデリジェンスおよび報告手続きに基づき金融機関により特定されたすべての報告対象口座に
       関する財務情報を、報告金融機関から取得し、年に一度交換パートナーとの間で自動的に交換する。アイルラ
       ンドは、ＣＲＳを実施するために法律を制定した。その結果、ファンドは、アイルランドにより採択されたＣ
       ＲＳのデューデリジェンスおよび報告の要件を遵守することを要求される。受益者は、ファンドがＣＲＳに基
       づく義務を遵守することができるよう、ファンドに対して追加の情報を提供することを要求される場合があ
       る。要求された情報を提供しない場合、投資家は、結果として生じる罰金またはその他の課徴金の支払義務を
       課され、かつ／または、関連するポートフォリオの受益証券を強制的に買い戻される可能性がある。
        受益者および投資予定者は、ファンドへの投資に関連する証明要件について自己の税務アドバイザーに相談
       すべきである。
                                 36/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       サイバーセキュリティ・リスク
        管理会社および管理会社のサービス提供者は、サイバーセキュリティ・インシデントによるオペレーショナ
       ル・リスク、情報セキュリティ・リスクおよび関連するリスクの影響を受けやすい。通常、サイバー・インシ
       デントは、故意の攻撃または故意でない事象により生じる可能性がある。サイバーセキュリティ攻撃は、資産
       もしくは機密情報を悪用し、データを破壊し、または業務を妨害する目的で（例えば「ハッキング」または悪
       質なソフトウェアの暗号化により）デジタル・システムに不正アクセスすることを含むが、これに限られな
       い。サイバー攻撃は、ウェブサイト上でサービス拒否攻撃（すなわち意図するユーザーに対してサービスを利
       用不可能にする試み）を引き起こすなど、不正アクセスすることを要しない形で行われる場合もある。管理会
       社、投資運用会社、管理事務代行会社もしくは受託会社または金融仲介機関などの他のサービス提供者に影響
       を及ぼすサイバーセキュリティ・インシデントは、混乱を生じ、事業に影響を及ぼす力があり、ポートフォリ
       オの純資産価額を計算する管理事務代行会社の能力の妨害、ファンドのポートフォリオの取引の妨害、受益者
       がファンドまたはいずれかのポートフォリオに関連する取引を実行できないこと、適用あるプライバシー、
       データ・セキュリティまたはその他の法律の違反、規制上の罰金および違約金、風評被害、払戻しもしくはそ
       の他の補償または是正費用、弁護士費用、追加のコンプライアンス費用などによる財務損失を生じる可能性が
       ある。ポートフォリオが投資する証券の発行体、ポートフォリオを代理して管理会社が取引を行う取引相手
       方、政府当局およびその他規制当局、取引所およびその他金融市場オペレーター、銀行、ブローカー、ディー
       ラー、保険会社およびその他金融機関ならびにその他の者に影響を及ぼすサイバーセキュリティ・インシデン
       トによっても同様の悪影響が生じる可能性がある。サイバーセキュリティに関連するリスクを軽減することを
       目的とした情報リスク管理システムおよび事業継続計画が構築されているが、一定のリスクが特定されていな
       い可能性を含め、サイバーセキュリティ・リスク管理システムまたは事業継続計画に固有の限界が存在する。
       ＧＤＰＲ

        ＧＤＰＲは、2018年５月25日からすべてのＥＵ加盟国において直接の効力を生じ、現行のＥＵのデータプラ
       イバシーに関する法律に取って代わる。ＧＤＰＲに基づき、データ管理者は、とりわけ、説明責任および透明
       性要件を含む追加の義務を負い、それに基づきデータ処理に関するＧＤＰＲに定める規則の遵守につき責任を
       負い、かつそれを立証できなければならず、また、データ対象者に対し、個人データの処理に関してより詳細
       な情報を提供しなければならない。データ管理者に課されるその他の義務には、より強化されたデータ同意の
       要件および個人データに関する違反を遅滞なく関係監督当局に報告する義務が含まれる。ＧＤＰＲに基づき、
       データ対象者には、不正確な個人情報を修正する権利、データ管理者が保有する個人データを一定の状況にお
       いて消去させる権利および様々な状況においてデータ処理を制限しまたはこれに反対する権利を含む追加の権
       利が付与される。
                                 37/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        ＧＤＰＲの施行により、ファンドが直接的または間接的に負担するオペレーションおよび法令遵守に関する
       費用が増加する可能性がある。さらに、ファンドまたはそのサービス提供者により必要な措置が適切に実施さ
       れないリスクがある。ファンドまたはそのサービス提供者によりかかる措置の違反があった場合、ファンドま
       たはそのサービス提供者は、多額の課徴金を科され、かつ／または、違反の結果、重大なもしくは重大ではな
       い損害を被ったデータ対象者への補償を要求される可能性があり、また、ファンドのオペレーションおよび財
       政状態に重大な悪影響を及ぼす可能性があるレピテーションの毀損が生じることがある。
       パンデミック

        パンデミックは、長期間に及ぶ市場変動ボラティリティや景気後退期を全世界的に招くことがあるほか、
       ポートフォリオの投資対象の価値、投資運用会社による市場へのアクセスや予定された方法でポートフォリオ
       の投資方針を実施する能力に重大な悪影響を及ぼすこともある。大幅な市場ボラティリティを踏まえた一時的
       な措置として導入される政府介入または規制当局および取引所による制限・禁止措置により、ポートフォリオ
       の投資方針を実施する投資運用会社の能力に悪影響が生じることがある。買戻請求に応じるための流動性の必
       要性が著しく高まる状況では、ポートフォリオによる流動性へのアクセスも損なわれる可能性がある。純資産
       価額の決定、受益証券の発行、転換および買戻しなどのファンドの運営に必要な役務は、状況によって、パン
       デミック影響を受けることがある。それらの役務をファンドに提供するために管理会社により選任された主要
       な役務提供者は、管理会社から、ファンドに対して中断なく役務の提供を継続するために、パンデミック状況
       下で適用される詳細な事業継続計画の提供を要請されている。ＷＨＯ（世界保健機関）は2020年3月に、新型
       コロナウイルス感染症（ＣＯＶＩＤ                   19）をパンデミックと宣言した。このパンデミックの影響はまだ明らか
       になっていない。
       ブレグジット（イギリスＥＵ離脱）

        ポートフォリオは、2016年6月23日に行われた、イギリスのＥＵ加盟継続に関する住民投票およびイギリス
       のＥＵ離脱というその投票結果に関連する潜在的なリスクに直面する可能性がある。ＥＵ離脱という投票結果
       は、外国為替相場に大きなボラティリティをもたらし、イギリスがＥＵ離脱の条件について交渉する中で、長
       期間にわたり不確実性を生じさせる可能性がある。また、ＥＵの他の27の加盟国の一部または全部および/ま
       たはユーロ圏を不安定化させる可能性もある。ポートフォリオの投資対象の価値、取引を行う能力、投資対象
       を評価し換価する能力、または、投資方針を実行するその他の能力に、不利な影響を与えることがある。これ
       は、とりわけ、イギリス、ＥＵおよびその他の金融市場における不確実性およびボラティリティの増加、資産
       価値の変動、為替レートの変動、イギリス、ＥＵまたはその他の場所に所在し、取引もしくは上場されている
       投資の非流動性の増加、金融機関その他の取引相手の取引意欲もしくは取引可能性、または取引を行うことが
       できる価格および条件の変化、ならびに/または、ファンドおよび/もしくはポートフォリオのために行為する
       ＡＩＦＭに適用される法律上および規制上の制度の変更によるものである。
                                 38/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        さらに、イギリスのＥＵ離脱は、イギリスの経済およびイギリスの経済成長に重大な影響を及ぼし、ひいて
       はポートフォリオによるイギリスへの投資に悪影響を及ぼす可能性がある。また、イギリス経済の先行き不透
       明感が長期化し、取引先や投資家の信頼を損なう可能性がある。これらの事象のほか、イギリス以外のＥＵ加
       盟国がＥＵを離脱しまたは除名された場合も同様に、ポートフォリオに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
       リスク要因の不完全性

        本書は投資リスクを完全に網羅するものではなく、投資を行おうとする者はダイワ外貨MMFまたはポート
       フォリオに対する投資が随時異なるリスクに晒されることがあることを認識すべきである。
     ②　リスクに対する管理体制

        ファンドのリスクは、投資運用会社であるダイワ・アセット・マネジメント(ヨーロッパ)リミテッド、投資
       顧問会社である大和アセットマネジメント株式会社、およびオルタナティブ投資運用会社であるエスエム
       ティー・ファンド・サービシーズ(アイルランド)リミテッドにより管理され監視されている。投資運用会社
       は、組入証券の信用格付、ポートフォリオ全体のリスク(金利感応度、格付および残存期間の分散、キャッ
       シュフローなど)を日々モニタリングしている。また、投資運用会社は、ポートフォリオの投資方針や投資制
       限に沿った運用が行われているか、投資家に不利益を与えないような運用が行われているかについて審査して
       いる。投資顧問会社もポートフォリオのリスク審査を行っている。また、管理会社においても、ポートフォリ
       オがその投資方針や投資制限に沿って運用が行われているかについて審査している。
        ファンドはデリバティブ取引等を行っていない。
                                 39/268













                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     ③　リスクに関する参考情報
                                 40/268




















                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ４  【手数料等及び税金】
     (1)  【申込手数料】
       ①　海外における申込手数料
         海外における申込手数料は徴収されない。
       ②　日本における申込手数料
         日本国内における申込手数料は徴収されない。
     (2)  【買戻し手数料】

       ①　海外における買戻し手数料
         海外における買戻し手数料は徴収されない。
       ②　日本における買戻し手数料
         日本国内における買戻し手数料は徴収されない。
     (3)  【管理報酬等】

       ①　管理会社、投資運用会社、投資顧問会社、代行協会員および日本における販売会社の報酬
         管理会社は、関連する別紙に明記されるとおり、関連するポートフォリオの資産から、ポートフォリオの
        資産の運用・管理業務の対価として報酬を受け取る権利を有する。管理会社の報酬は、毎日発生し、各四半
        期末に後払いされるが、投資運用会社に支払われる管理会社の報酬分に関しては除外され、かかる報酬分は
        毎日発生し、各四半期につき２回支払われる。管理会社は、その受領した報酬から、投資運用会社、代行協
        会員および日本における販売会社に対する報酬を支払う。投資運用会社は、ポートフォリオに関する投資運
        用業務の対価として、代行協会員は、受益証券の（１口当たりの）純資産価格の公表業務、目論見書、決算
        報告書等の販売取扱会社への交付業務およびこれらに付随する業務の対価として、日本における販売会社
        は、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのポートフォリオの管理、購入後の情報提供およびこれらに付
        随する業務の対価として、それぞれ報酬を受領する。投資運用会社は、その受領した報酬から、投資運用会
        社に対する投資助言業務の対価として投資顧問会社に対する報酬を支払う。代行協会員および日本における
        販売会社は、関連するポートフォリオの管理費用から、自らの立替費用の払戻しを直接受ける。かかる報酬
        に加え、管理会社は、関連するポートフォリオから管理会社に支払われる管理費用の全額を受領する権利を
        有する。
         関連するポートフォリオの受益者集会における出席者の過半数の投票に基づく当該ポートフォリオの受益
        者による承認なしには、管理会社および投資運用会社の年次管理報酬は引き上げられない。受益者集会にお
        ける出席者の過半数の投票により、管理会社または投資運用会社の年次報酬が引き上げられる場合は、受益
        者は、当該変更の実施前に受益証券を買い戻すことができるよう、合理的な通知を受けるものとする。
                                 41/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ②　受託会社の報酬
         受託会社は、関連する別紙に明記されるとおり、関連するポートフォリオの資産から、受託業務の対価と
        して報酬を受け取る権利を有する。受託会社の報酬は、毎日発生し、各四半期末に後払いされる。受託会社
        は、関連するポートフォリオから、ポートフォリオの資産の保管業務の対価として副保管者の報酬および立
        替費用を含む受託会社の経費の返済を受ける権利を有する。
     (4)  【その他の手数料等】

        各ポートフォリオは、訴訟に関して各ポートフォリオに発生した費用またはダイワ外貨MMFに発生した費用
       のうち、各ポートフォリオの割合に比例した費用について責任を負う。信託証書の規定に従い、ダイワ外貨
       MMFによる、またはダイワ外貨MMFのための訴訟に関して発生した支出および費用の発生を含む一定の場合、ダ
       イワ外貨MMFは受託会社に対しこれを補償する。管理会社はダイワ外貨MMFもしくは当該ポートフォリオによ
       る、またはダイワ外貨MMFもしくは当該ポートフォリオのための訴訟に関して管理会社に発生した支出および
       費用をダイワ外貨MMFもしくは当該ポートフォリオから回収する権限を有する。
        管理会社が負担する諸経費以外のすべてのダイワ外貨MMFの諸費用、またはすべての諸費用のうち、場合に
       応じて、特定のポートフォリオに帰属しない費用のうちポートフォリオの純資産価額の割合に比例した費用が
       各ポートフォリオにより支払われ、したがって、投資者が間接的に負担することとなる。各ポートフォリオが
       支払う費用(またはその割合に比例した費用)には以下のものが含まれる。
       (イ)監査人および会計士の報酬
       (ロ)弁護士報酬
       (ハ)当該ポートフォリオ証券の販売代理人または販売人に支払われる報酬
       (ニ)商業銀行、ストック・ブローカーまたは企業財務手数料(借入金利息を含む。)
       (ホ)関係当局が課す公租公課その他の課徴金
       (へ)当該ポートフォリオ証券に係る一切の報告書、証明書、購入確認書およびファンド証券の受益者に対する
        通知書の作成、翻訳および配布のための費用
       (ト)当該ポートフォリオ証券の公認の証券取引所への上場認可または認可の申請および上場規制の遵守に関し
        て生じる手数料および費用
       (チ)他の地域での当該ポートフォリオの認可の取得または登録に関して生じる手数料および費用
       (リ)保管および譲渡のための費用
       (ヌ)受益者集会の費用
       (ル)保険料
       (ヲ)当該ポートフォリオ証券の発行または買戻しに伴う事務的費用を含むその他の費用
       (ワ)当該ポートフォリオまたは当該ポートフォリオ証券の募集を管轄する一切の関係当局(各地の証券業協会
        を含む。)に対する信託証書ならびに届出書、目論見書、説明書、年次報告書、半期報告書および臨時報告
        書等ダイワ外貨MMFに関するその他の書類を必要とされる言語により作成、印刷しまたは届け出るための費
        用、およびファンド証券の受益者に対する上記文書の配布費用
                                 42/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       (カ)当該ポートフォリオ証券の販売に関する広告費用
       (ヨ)関連する地域における地方紙による通知の公告費用
       (タ)規制上の要件から生じるすべての費用（規制上の報告およびＡＩＦＭが指定する者の任命の費用を含むが
        これらに限定されない。）
       (レ)ファンド／ポートフォリオの償還に係る費用
        上記にはいずれも付加価値税が加算される。上記の費用はすべて、当該ポートフォリオが当該ポートフォリ

       オ証券の募集を管轄するアイルランド、日本その他の国においてこれを支払う。
        かかる費用については、運用状況等により変動するため、事前に料率、上限額等を表示することができな
       い。
        上記の手数料等の合計額については、投資者が受益証券を保有する期間等に応じて異なるので、表示するこ
       とができない。
     管理会社の報酬方針

       管理会社は、ＡＩＦＭ規則の別紙２およびＥＳＭＡ報酬ガイドライン（ESMA/2013/201）（以下「報酬ガイド
     ライン」という。）の要件を満たし、かつ、これらに定める原則に従った報酬方針を策定および実施し、これを
     維持している。管理会社の報酬方針の要約は、以下に記載される。管理会社は、当該方針の実施について最終的
     な責任を負う。
       管理会社は、その方針を実施するにあたり、良好なコーポレート・ガバナンスを確保するとともに、健全かつ
     効果的なリスク管理を推進する。管理会社は、ファンドおよびそのポートフォリオのリスク特性、信託証書また
     は英文目論見書に整合しない形でリスクを取ることを奨励しない。管理会社は、いかなる決定も管理会社の全般
     的な事業戦略、目的、価値および利益に合致するよう確保するとともに、生じうるいかなる利益相反も回避する
     よう努める。
       管理会社の報酬方針は、ファンドのリスク特性に重大な影響を及ぼしうる専門的業務に従事する社員に適用さ
     れ、よって、経営陣、リスク負担者、内部統制担当者を対象とするとともに、経営陣およびリスク負担者と同じ
     報酬区分に属する報酬総額を受領し、かつ、ファンドのリスク特性に重大な影響を及ぼす専門的業務に従事する
     従業員も対象とする。よって、管理会社の報酬方針は、健全かつ効果的なリスク管理に整合し、かかるリスク管
     理を推進するものであるとともに、ポートフォリオのリスク特性に整合しない形でリスクを取ることを奨励しな
     い。
       管理会社は、健全かつ慎重な報酬方針が存続し、回避されないことを確保する。かかる目的のために、管理会
     社は、特定の選定基準を参照して、その報酬方針および手続が適用される社員の種類を選定した。報酬ガイドラ
     インのパートⅦに記載される均衡の原則に従い、報酬ガイドラインの支払プロセス要件は、管理会社の報酬方針
     において適用除外となった。かかる適用除外は、管理会社が各支払プロセス要件を評価した上でなされたもので
     あり、管理会社に当てはまる具体的な事実が考慮され、管理会社の規模、内部組織ならびにその業務の性質、範
     囲および複雑性にとって適切なものとなっている。
       ポートフォリオ運用業務またはリスク管理業務の一部の委任に関して、管理会社は、以下の事項のうちいずれ
     かを要求する。
                                 43/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
      ( ａ)当該業務の特定の一部が委任された投資運用会社またはその受任者が、報酬に関するＥＳＭＡガイドライ
       ン／ＡＩＦＭ指令の別紙Ⅱに基づき適用されるものと同等の効力を有する報酬に関する規制上の要件に従う
       こと。
      ( ｂ)報酬に関するＥＳＭＡガイドライン／ＡＩＦＭ指令の別紙IIに定める報酬規則が回避されないことを確保す
       るために、当該業務の特定の一部が委任された投資運用会社またはその受任者との間で適切な契約上の取決
       めが締結されること。
       管理会社は、リスク管理の遂行に従事している者の報酬が、当該者が従事している事業分野の業績とは関係な
     く、リスク管理業務に関連する目的の達成度を反映することを確保する。管理会社は、報酬方針が社内および社
     外において毎年精査されることを確保する。
     (5)  【課税上の取扱い】

       ①　日本
         本書の日付現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
        Ｉ　ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合
         (イ)受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができる。
         (ロ)国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内公社債投資信
          託の普通分配金と同じ取扱いとなる。
         (ハ)国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、日本の個人受益者が支払を受けるファンドの
          分配金については、20.315％(所得税15.315％、住民税５％)(2038年１月１日以後は20％(所得税15％、
          住民税５％))の税率による源泉徴収が日本国内で行われる。
           日本の個人受益者は、申告分離課税が適用されるので原則として確定申告をすることになるが、確定
          申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了させることもできる。
           確定申告不要を選択しない場合、一定の上場株式等(租税特別措置法に定める上場株式等をいう。以
          下同じ。)の譲渡損失(繰越損失を含む。)との損益通算が可能である。
         (ニ)日本の法人受益者が支払を受けるファンドの分配金(表示通貨ベースの償還金額と元本相当額との差
          益を含む。)については、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、所得税のみ15.315％
          の税率による源泉徴収が日本国内で行われ(一定の公共法人等(所得税法別表第一に掲げる内国法人をい
          う。以下同じ。)または金融機関等を除く。)、一定の場合、支払調書が税務署長に提出される(2038年
          １月１日以後は15％の税率となる。)。
         (ホ)日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合は、上場株式等に係る譲渡益課税の
          対象とされ、受益証券の譲渡損益(譲渡価額から取得価額等を控除した金額(邦貨換算額)をいう。以下
          同じ。)に対して、源泉徴収選択口座において、20.315％(所得税15.315％、住民税５％)(2038年１月１
          日以後は20％(所得税15％、住民税５％))の税率による源泉徴収が日本国内で行われる。受益証券の譲
          渡損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一であるが、確定申告不要を選択した場
          合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
                                 44/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益通算が
          可能である。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能である。
         (ヘ)日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、(ホ)と同様の取
          扱いとなる。
         (ト)日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場合、支払
          調書が税務署長に提出される。
           (注)　日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、アイルランドに住所または登記上の営業所も
              しくは恒久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しアイルランド税務当局により課税されること
              は一切ない。
        Ⅱ　ファンドが税法上公募外国株式投資信託である場合
         (イ)受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができる。
         (ロ)国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内株式投資信託
          の普通分配金と同じ取扱いとなる。
         (ハ)国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、日本の個人受益者が支払を受けるファンドの
          分配金については、20.315％(所得税15.315％、住民税５％)(2038年１月１日以後は20％(所得税15％、
          住民税５％))の税率による源泉徴収が行われる。
           日本の個人受益者は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をすることもでき
          るが、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了させることもで
          きる。
           申告分離課税を選択した場合、一定の上場株式等の譲渡損失(繰越損失を含む。)との損益通算が可能
          である。
         (ニ)日本の法人受益者が支払を受けるファンドの分配金(表示通貨ベースの償還金額と元本相当額との差
          益を含む。)については、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、所得税のみ15.315％
          の税率による源泉徴収が日本国内で行われ(一定の公共法人等を除く。)、一定の場合、支払調書が税務
          署長に提出される(2038年１月１日以後は15％の税率となる。)。
         (ホ)日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合は、上場株式等に係る譲渡益課税の
          対象とされ、受益証券の譲渡損益に対して、源泉徴収選択口座において、20.315％(所得税15.315％、
          住民税５％)(2038年１月１日以後は20％(所得税15％、住民税５％))の税率による源泉徴収が行われ
          る。受益証券の譲渡損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一であるが、確定申告
          不要を選択した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
           譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益通算が
          可能である。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能である。
         (ヘ)日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、(ホ)と同様の取
          扱いとなる。
                                 45/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         (ト)日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場合、支払
          調書が税務署長に提出される。
           (注)　日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、アイルランドに住所または登記上の営業所も
              しくは恒久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しアイルランド税務当局により課税されること
              は一切ない。
        Ⅲ　ファンドは、税法上、公募外国公社債投資信託として取り扱われる。ただし、将来における税務当局の
         判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もある。
        Ⅳ　税制等の変更により上記ⅠないしⅢに記載されている取扱いは変更されることがある。
          税金の取扱いの詳細については、税務専門家等に確認することを推奨する。
       ②　アイルランド

         管理会社は、ファンドが課税目的上アイルランドの居住者であることにより、ファンドおよび受益者の税
        務上の地位が以下のとおりであると知らされている。
        (イ)ファンド
          ファンドの受託会社が税務上アイルランドの居住者とみなされる場合、ファンドは税務目的上アイルラ
         ンドの居住者とみなされる。管理会社は、ファンドの業務が税務目的上アイルランドの居住者であること
         を確保する方式で遂行されることを意図している。
          ファンドが、租税法第739条B(1)に規定する投資会社としての資格を有する旨管理会社は助言を受けて
         いる。現行のアイルランドの法律および実務の下で、ファンドは、その所得や利益に対するアイルランド
         の税金を課されない。
          ただし、ファンドに「課税事由」が発生した際には税金が生じる可能性がある。課税事由には、受益者
         への分配金の支払または受益証券の換金、償還、消却、譲渡もしくはみなし処分（みなし処分は関係期間
         の満了時に発生する。）もしくは受益証券の換金、償還、消却、譲渡または譲渡から生じる利益への未払
         税金の金額に充当する目的でのファンドによる受益者の受益証券の割当または消却を含む。課税事由の発
         生時にアイルランド居住者またはアイルランド通常居住者でない受益者に関しては、課税事由について
         ファンドに税金は生じない。ただし、関係宣誓書が具備され、かつ同書に含まれる情報がもはや実質的に
         正確ではないことを合理的に示唆する情報をファンドが有していないことを条件とする。
          関係宣誓書がなく、また、ファンドが同等措置（下記「同等措置」の項を参照のこと。）を履行および
         利用しない場合には、当該投資家は、アイルランド居住者またはアイルランド通常居住者と推定される。
         課税事由には以下の事項は含まれない。
         • 独立当事者間取引の方法により受益者への支払がなされない、ファンドの受益証券とファンドの他の受
          益証券との受益者による交換
         • アイルランド歳入庁の命令により指定された公認決済機関に保有される受益証券に関係する（別途課税
          事由となりうる）取引
         • 一定の条件における配偶者と前配偶者との間の受益者による受益証券の権利の譲渡
         • ファンドと別の投資信託との（租税法第739条Hに規定された）適格な合併または再編に際し生じる受益
          証券の交換
                                 46/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          課税事由が発生し、ファンドが税務処理を行う責任を負う場合、ファンドは課税事由の原因となった支
         払から関係する租税に相当する金額を控除し、また該当する場合は、税額をまかなうために必要に応じて
         受益証券の受益者または実質的所有者が保有する口数の受益証券を充て、または解約する権利を有するも
         のとする。関係する受益者は、課税事由が発生し、ファンドが税務処理を行う責任を負ったことを理由に
         ファンドが被った損失について、たとえ上記の控除、充当または解約が行われなかったとしても、ファン
         ドを補償するものとする。
          ファンドがアイルランド株式への投資により受領する配当金は、標準所得税率（現行では20％）による
         アイルランドの配当源泉徴収税の課税対象となる場合がある。ただし、ファンドは、支払人に対し、ファ
         ンドがアイルランドの配当源泉徴収税を控除されることなく配当金を受領できるという配当金について優
         遇される集団投資事業である旨を宣誓することができる。
        (ロ)印紙税

          ファンドの受益証券の発行、譲渡、買戻しまたは償還に関してはアイルランド国内では印紙税の支払義
         務はない。受益証券の申込みまたは買戻しが有価証券、財産またはその他の種類の資産の現物譲渡により
         支払われる場合は、かかる資産の譲渡にアイルランドの印紙税が生じることがある。
          株式または市場性のある証券の移転または譲渡によりファンドが支払わなければならないアイルランド
         の印紙税はない。ただし、当該株式または市場性のある証券がアイルランドで登記された会社によって発
         行されたものでない場合、および、かかる移転または譲渡がアイルランドに所在する不動産もしくは当該
         不動産に対する権利もしくは持分またはアイルランドで登記された会社（租税法第739条B(1)の定義に該
         当する投資事業、または租税法第110条の定義に該当する「適格会社」を除く。）の株式または市場性の
         ある証券に関係しない場合に限る。
        (ハ)   受益者への税金

         公認決済機関で保管される受益証券
         　受益者に対する支払または公認決済機関で保管される受益証券の換金、買戻し、消却もしくは譲渡
         は、ファンドに課税事由を生じない（ただし、公認決済機関で保管される受益証券に関して本段落に概
         説される規則が、みなし処分により発生する課税事由に適用されるか否かについては法律上不明確であ
         るため、上記で勧めたとおり、受益者は、この点について、自己に対する税務助言を得ることが必要で
         ある。）。このため、受益証券がアイルランド居住者もしくはアイルランド通常居住者である受益者に
         より保有されているか否かまたは非居住受益者が関係宣誓書を作成したか否かにかかわらず、ファンド
         は、当該支払についてアイルランド税を控除する必要はない。ただし、アイルランド居住者もしくはア
         イルランド通常居住者である受益者またはアイルランド居住者もしくはアイルランド通常居住者ではな
         いが、その受益証券がアイルランドの支店もしくは代理機関に帰属する受益者はそれでも、分配または
         受益証券の換金、買戻しもしくは譲渡に対するアイルランド税を計上するべき義務を負うことがある。
                                 47/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          受益証券が課税事由の発生時に公認決済機関で保管されていない場合（かつ、みなし処分により発生
         する課税事由に関して上記の段落に記載される事項を前提として）、課税事由について概して下記の税
         効果が発生する。
         アイルランド居住者でもアイルランド通常居住者でもない受益者

          (a ）受益者がアイルランド居住者でもアイルランド通常居住者でもなく、(b）当該受益者が受益証券
         を申し込みまたは取得した時点またはその頃において、当該受益者が関係宣誓書を提出しており、しか
         も（c）当該関係宣誓書に記載される情報がもはや実質的に正確ではなくなったことを合理的に示唆する
         情報をファンドが有していない場合、ファンドは、当該受益者に関し課税事由の発生に応じた税金を控
         除することを要しない。かかる関係宣誓書の（適時の提出が）ない場合、またはファンドが同等措置
         （下記「同等措置」の項を参照のこと。）を履行および利用しない場合、受益者がアイルランド居住者
         でもアイルランド通常居住者でもないとの事実にかかわらず、課税事由の発生に応じファンドに申告が
         課される。控除されることになる適用税については以下に記載されている。
          受益者がアイルランド居住者でもアイルランド通常居住者でもない者のために仲介機関として行為し
         ている限りにおいて、ファンドは課税事由の発生に応じ税金を控除する必要はない。ただし、(ⅰ）ファ
         ンドが同等措置を履行および利用したこと、または(ⅱ)当該仲介機関が、かかる者のために行為してい
         る旨の関係宣誓書を提出しており、また当該関係宣誓書に記載される情報が実質的に正確ではなくなっ
         たことを合理的に示唆する情報をファンドが有していないことを条件とする。
          アイルランド居住者でもアイルランド通常居住者でもない受益者であって、(ⅰ）ファンドが同等措置
         を履行および利用した場合、または(ⅱ)当該受益者が関係宣誓書を提出し、当該関係宣誓書に関し当該
         関係宣誓書に記載される情報が実質的に正確ではなくなったことを合理的に示唆する情報をファンドが
         有していない場合、その受益証券からの所得およびその受益証券の処分による利益に関しアイルランド
         の税金の負担義務はない。ただし、アイルランド居住者ではなく、アイルランド国内の取引支店もしく
         は機関により直接または間接的に受益証券を保有している法人受益者は、その受益証券からの所得およ
         びその受益証券の処分による利益に関しアイルランドの税金を課されることになる。
          受益者からファンドに対し関係宣誓書が提出されていないとの根拠によりファンドによって税金が源
         泉徴収される場合、アイルランド法は、アイルランド法人税の課税対象内の会社、不適格者に対してお
         よびその他一定の限定的状況においてのみ税金の還付を定めている。
                                 48/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         アイルランド居住者またはアイルランド通常居住者である受益者
          受益者が免除アイルランド投資家であって、その旨の関係宣誓書を提出し、当該関係宣誓書に記載され
         る情報が実質的に正確ではなくなったことを合理的に示唆する情報をファンドが有していない場合、ま
         たは受益証券が司法機関により買い戻されない場合を除き、41％（当該受益者が会社であり、かつ、適
         切な宣誓書が提出された場合は25％）の税率の税金が、アイルランド居住者またはアイルランド通常居
         住者である受益者に対する分配金（支払が年１回またはこれより多い頻度で行われる場合）から、ファ
         ンドにより控除されなければならない。同様に、41％（当該受益者が会社であり、かつ、適切な宣誓書
         が提出された場合は25％）の税率の税金が、その他の分配金、またはアイルランド居住者またはアイル
         ランド通常居住者である受益者による受益証券の換金、買戻し、消却、譲渡もしくはみなし処分（下記
         参照）の際に受益者（関係宣誓書を提出した免除アイルランド投資家を除く。）に生じる利益から、
         ファンドにより控除されなければならない。
          2006  年財政法は、アイルランド居住者またはアイルランド通常居住者である受益者が関係期間の終了時
         に保有しているファンドの受益証券について、かかる受益者に対する自動移住税に関する規則（その
         後、2008年財政法により修正された。）を導入した。当該受益者（会社および個人）は、当該関係期間
         の終了時にその受益証券を処分したとみなされ（以下「みなし処分」という。）、購入または先の移住
         税の適用のいずれか遅い方の時点以後の受益証券の増加額（もしあれば）に基づき受益証券に生じるみ
         なし利益（物価スライドによる軽減利益を受けずに計算される。）に対し41％（当該受益者が会社であ
         り、かつ、適切な宣誓書が提出された場合は25％）の税率の税金を課される。
          事後の課税事由（事後の関係期間の終了から発生する課税事由または支払が年１回もしくはこれより多
         い頻度で行われる場合を除く。）に対し追加の税金が発生した場合の計算において、事前のみなし処分
         は最初に無視され、適正な税金が通常通りに計算される。かかる税金の計算に基づき、事前のみなし処
         分により支払われた税金に代わり、直ちに本税金が控除される。事後の課税事由により発生する税金
         が、事前のみなし処分により発生した税金より多い場合、ファンドは、差額を控除しなければならな
         い。事後の課税事由により発生する税金が、事前のみなし処分により発生した税金より少ない場合、
         ファンドは受益者に超過額を還付する（ただし、下記「15％基準」の項に従うものとする。）。
                                 49/268










                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         10 ％基準
          ファンド（またはアンブレラ・スキームのポートフォリオ）の課税対象の受益証券（すなわち、宣誓
         手続が適用されない受益者により保有される受益証券）の価額がファンド（または当該ポートフォリ
         オ）の総受益証券の価額の10％未満であり、かつ、ファンドが、毎年アイルランド歳入庁に対し影響を
         受ける各受益者（以下「影響を受ける受益者」という。）について僅少（de                                        minimus）制限が適用され
         る旨の一定の詳細事項を報告することを選択した場合、ファンドは、かかるみなし処分について税金
         （以下「移住税」という。）を控除する必要はない。かかる状況において、みなし処分により発生する
         利益について税金を計上する義務は、ファンドまたはポートフォリオ（またはこれらのサービス提供
         者）ではなく、自己申告に基づく受益者（以下「自己申告者」という。）の責任となる。ファンドは、
         ファンドが必要な報告を行う旨を書面により影響を受ける受益者に通知した場合には、報告することを
         選択したものとみなされる。
         15 ％基準

          前述のとおり、（例えば、実際の処分により事後に損失が発生したことにより）事後の課税事由により
         発生する税金が事前のみなし処分により発生した税金より少ない場合、ファンドは、受益者に超過額を
         還付する。ただし、事後の課税事由の発生直前において、ファンド（またはアンブレラ・スキームの
         ポートフォリオ）の課税対象の受益証券の価額が総受益証券の価額の15％を超えない場合には、ファン
         ドは、発生した超過税額をアイルランド歳入庁により直接受益者に還付させることを選択することがで
         きる。ファンドは、受益者による請求を受領すればアイルランド歳入庁が直接還付を行う旨を書面によ
         り受益者に通知した場合には、かかる選択を行ったものとみなされる。
         その他

          複数の受益証券に対する複数のみなし処分事由を回避する目的で、ファンドは、第739条D(5B)に基づ
         き、みなし処分の発生前に各年の６月30日または12月31日時点で保有されている受益証券を評価する旨
         の取消不能の選択を行うことができる。法律の規定があいまいだが、その趣旨は、ファンドに対し受益
         証券を６ヶ月ごとにグループ化することを認めることにより、年間の様々な日に評価を実施しなければ
         ならないために行政の大きな負担となることを回避して移住税の計算をより容易にすることであると一
         般に理解されている。
          アイルランド歳入庁は、上記の計算／目的の達成方法についての実務上の側面に関する最新の投資信託
         ガイダンス・ノートを提供した。
          アイルランド居住者またはアイルランド通常居住者である受益者（自己の個人の税務上の地位に依拠す
         る。）は、分配金または受益証券の換金、償還、消却、譲渡もしくはみなし処分の際に生じる利益に対
         し税金または追加の税金を支払うことをさらに要求されることがある。代わりに、かかる受益者は、課
         税事由に応じファンドにより控除された税金の全部または一部の還付を受けることができる。
                                 50/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         同等措置
          2010  年財政法（以下「財政法」という。）により、一般に同等措置と称される措置が導入され、関係
         宣誓書に関する規則が修正された。財政法以前は、関係宣誓書が提出されており、かつ、当該関係宣誓
         書に記載された情報がもはや実質的に正確ではないことを合理的に示唆する情報を投資信託が保有して
         いないことを条件として、課税事由が発生した時点でアイルランド居住者およびアイルランド通常居住
         者のいずれにも該当しない受益者に関しては、課税事由について当該投資信託が税金を課税されること
         はなかった。関係宣誓書がない場合、投資家は、アイルランド居住者またはアイルランド通常居住者と
         推定されていた。しかしながら、財政法において、アイルランド居住者およびアイルランド通常居住者
         のいずれにも該当しない受益者に関して、投資信託がかかる投資家に対して積極的に販売されておら
         ず、当該投資信託がかかる受益者がアイルランド居住者またはアイルランド通常居住者ではないことを
         確保するための適切な同等措置を講じ、かつ、当該投資信託がこの点についてアイルランド歳入庁から
         承認を得た場合には、上記の免税の適用を認める規定が定められた。
         個人ポートフォリオ投資信託

          2007  年財政法において、投資信託の受益証券を保有する個人のアイルランド居住者または個人のアイ
         ルランド通常居住者の租税に関する規定が定められた。かかる規定により、個人ポートフォリオ投資信
         託（以下「ＰＰＩＵ」という。）という概念が導入された。本来、投資信託は、特定投資家が投資信託
         の保有する財産の一部または全部の選定に、直接であれ投資家に代わりまたは関係して行為する者を通
         じてであれ影響を及ぼし得る場合に当該投資家についてＰＰＩＵとみなされる。個々の状況に応じて、
         投資信託は、一部もしくは全部の個人投資家についてＰＰＩＵとみなされるか、またはいずれの個人投
         資家についてもＰＰＩＵとはみなされないことがある。すなわち、投資信託は、選定に「影響を及ぼす
         こと」が可能な個人についてのみＰＰＩＵとなる。
          個人についてＰＰＩＵである投資信託について課税事由により生じる利益は、2007年２月20日以降、
         60％の税率の税金を課される。投資資産が市場で広く販売され、公衆に対しまたは投資信託が実行した
         非財産投資と引換えに提供されている場合、特別免除が適用される。土地に対する投資または土地によ
         り評価される未公開受益証券に対する投資の場合、さらなる制限が要求される。
         ( ニ)  資本取得税

           受益証券の処分はアイルランドの贈与税または相続税(資本取得税)の課税対象となることがある。
          ただし、ファンドが(租税法第739条B(1)に規定する)投資会社の定義に該当する場合、受益者による受
          益証券の処分について、(a)贈与日または相続日現在、受贈者または相続人はアイルランド国内に所在
          せず、通常居住もしておらず、(b)当該処分日現在、受益証券を処分する受益者はアイルランド国内に
          所在せず、通常居住もしておらず、かつ(c)当該受益証券は、当該贈与日または相続日および評価日現
          在当該贈与または相続に包含されている場合、資本取得税は課されない。
                                 51/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           資本取得税の目的でアイルランドの税務上の居住国に関して、アイルランド以外に居住する者に
          は、特別な規制が適用される。以下の場合を除いて、アイルランド以外に居住する受贈者または処分
          者は、関連する日においてアイルランドの居住者または通常居住者とはみなされない。
          ⅰ)  かかる者が、当該日の属する評価年の直前に５年以上継続してアイルランドに居住している場
           合、および
          ⅱ)  かかる者が、当該日においてアイルランドの居住者または通常居住者である場合。
         ( ホ)　   米国の報告および源泉徴収要件の遵守

           ＦＡＴＣＡは、アメリカ合衆国（以下「米国」という。）外の金融資産を有する特定米国人が正確
          な金額の米国税を支払うことの確保を目的として米国が制定した包括的な情報報告制度である。ＦＡ
          ＴＣＡは、原則として、外国金融機関（以下「ＦＦＩ」という。）に支払われる一定の米国源泉所得
          （配当および利子を含む。）および米国源泉利子または配当を生み出す可能性のある財産の売却その
          他処分による総手取金に関して、当該ＦＦＩが米国内国歳入庁（以下「ＩＲＳ」という。）との間で
          直接契約（以下「ＦＦＩ契約」という。）を締結するか、あるいは、当該ＦＦＩがＩＧＡ締結国（下
          記を参照のこと。）に所在していない限り、最高30％の源泉徴収税を課税する。ＦＦＩ契約により、
          ＦＦＩは、米国投資家に関する一定の情報をＩＲＳに直接開示すること、およびＦＡＴＣＡを遵守し
          ない投資家に源泉徴収税を課税することを含む義務が課される。かかる目的上、ファンドは、ＦＡＴ
          ＣＡの目的におけるＦＦＩの定義の範囲内に該当することになる。
           ＦＡＴＣＡの公表された制度上の目的が（単に源泉徴収税を徴収することではなく）報告を実現す
          ることであるという事実と、特定の法域においてＦＦＩによるＦＡＴＣＡの遵守に関して生じうる問
          題点の両方に鑑みて、米国は、ＦＡＴＣＡの導入に対する政府間アプローチを策定した。この点に関
          して、アイルランド政府と米国政府は、2012年12月21日に政府間協定（以下「アイルランドＩＧＡ」
          という。）を締結し、2013年財政法に、アイルランドＩＧＡの実施について、アイルランドＩＧＡに
          より生じる登録および報告要件に関する規則をアイルランド歳入庁も策定可能とする規定が定められ
          た。アイルランド歳入庁は財務省と共同で2014年７月１日から効力を生じる規則（2014年S.I.
          No.292）を公布した。2014年10月１日、アイルランド歳入庁は、補足ガイダンス・ノート（必要に応
          じて更新される。）を発行した。
           アイルランドＩＧＡは、コンプライアンス手続を簡素化するとともに、源泉徴収税リスクを最小限
          に抑えることにより、アイルランドＦＦＩがＦＡＴＣＡを遵守する際の負担を軽減することが意図さ
          れている。アイルランドＩＧＡに基づき、関連する米国投資家に関する情報は、毎年、各アイルラン
          ドＦＦＩにより、（当該ＦＦＩがＦＡＴＣＡ要件を免除されない限り、）直接アイルランド歳入庁に
          提供される。アイルランド歳入庁は、その後、当該ＦＦＩがＩＲＳとの間でＦＦＩ契約を締結する必
          要なく、（翌年９月30日までに）当該情報をＩＲＳに提供する。上記にかかわらず、当該ＦＦＩは、
          原則として、一般にＧＩＩＮと称されるグローバル仲介人識別番号を取得するためにＩＲＳに登録す
          る義務を負う。
                                 52/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           アイルランドＩＧＡの下では、ＦＦＩは、原則として、30％の源泉徴収税を適用する義務を負わな
          い。ＦＡＴＣＡによりファンドがその投資に対して米国源泉徴収税を課税される場合、管理会社の取
          締役会は、投資家によるファンドへの投資に関して、必要な情報を提供しないことまたは参加ＦＦＩ
          とならないことにより源泉徴収税が発生した当該投資家によりかかる源泉徴収税が経済的に負担され
          ることを確保するための措置を講じることができる。
           各投資予定者は、自己の状況に関して、ＦＡＴＣＡに基づく要件について自己の税務アドバイザー
          に相談すべきである。
         ( ヘ)　共通報告基準

           2014年７月14日、ＯＥＣＤは、共通報告基準（以下「ＣＲＳ」という。）をその中に含む金融口座
          情報の自動的交換に関する基準（以下「本基準」という。）を発行した。金融口座情報の自動的交換
          に関する多国間の管轄当局協定および（理事会指令2011/16/EUを修正する）ＥＵ理事会指令
          2014/107/EUのその後の導入は、参加国によるＣＲＳの実施に関する国際的な枠組みを提供するもので
          ある。これに関して、ＣＲＳは、2014年および2015年財政法の関連規定の適用ならびに規則（2015年
          S.I.   No.583）の公布によりアイルランド法化された。
           ＣＲＳの主な目的は、参加国の関係する税務当局間における一定の金融口座情報の年に一度の自動
          的交換について規定することである。
           ＣＲＳは、ＦＡＴＣＡを実施する目的で使用された政府間アプローチを広範囲にわたって利用して
          いるため、二つの報告制度の間にはかなりの類似性がある。ただし、ＦＡＴＣＡが基本的に指定米国
          人に関する特定の情報をＩＲＳに報告することを要求するのみであるのに対し、ＣＲＳは、複数の法
          域が当該制度に参加しているため範囲が大幅に広くなっている。
           大まかに言えば、ＣＲＳは、他の参加国に居住する口座保有者を特定し、当該口座保有者に関する
          特定の情報をアイルランド歳入庁に年に一度報告することをアイルランド金融機関に要求する（次い
          で、アイルランド歳入庁は、当該情報を口座保有者が居住する関係する税務当局に提供する。）。こ
          れに関して、ファンドはＣＲＳの目的におけるアイルランド金融機関とみなされることに留意すべき
          である。
           ファンドのＣＲＳ要件に関する詳細は、下記の「顧客情報通知」を参照のこと。
         顧客情報通知

          ファンドは、2016年１月１日以降、本基準およびその中のＣＲＳの遵守またはみなし遵守（場合に応
         じて）を確保するために、(ⅰ)本基準および具体的にはその中のＣＲＳ、または(ⅱ)本基準により生じ
         るアイルランド法もしくは（金融口座情報の自動的交換に関する多国間の管轄当局協定もしくは（理事
         会指令2011/16/EUを修正する）ＥＵ理事会指令2014/107/EUを含むために）本基準を実施する国際法に基
         づく規定により課される義務を遵守するために要求される措置を講じる意向である。
          ファンドは、1997年租税統合法（改正済）の第891条Fおよび第891条Gならびに同条に基づき策定され
         る規則に基づき、各受益者の課税方式に関する一定の情報を収集することを義務付けられている。
                                 53/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          一定の状況において、ファンドは、この情報およびファンドに対する受益者の持分に関するその他の
         財務情報をアイルランド歳入庁と共有することを法律により義務付けられる場合がある。次いで、当該
         口座が報告対象口座であると特定されている限りにおいて、アイルランド歳入庁は、当該情報を当該報
         告対象口座に係る報告対象者の居住国と交換する。
          特に、ファンドにより維持される各報告対象口座に関して、ファンドによりアイルランド歳入庁に対
         して、以下の情報が報告される。
         ・当該口座の口座保有者である各報告対象者の氏名、住所、居住法域、納税者番号、生年月日および出
          生地（個人の場合）、また、口座保有者であり、かつ、ＣＲＳに沿ったデューデリジェンス手続きを
          行った後に報告対象者である一または複数の支配者を有すると特定される事業体の場合は、当該事業
          体の名称、住所、居住法域および納税者番号ならびに当該各報告対象者の氏名、住所、居住法域、納
          税者番号、生年月日および出生地
         ・口座番号（口座番号がない場合は機能的にこれと同等のもの）
         ・関係する暦年もしくはその他の適切な報告期間の終了時または当該年もしくは期間の途中で当該口座
          が閉鎖された場合は当該口座の閉鎖日における口座残高または価額
         ・当該暦年またはその他の適切な報告期間において口座に関して口座保有者に対して支払われたかまた
          は貸方記入された報告金融機関が債務者または借主である金額の総額。これには、当該暦年またはそ
          の他の適切な報告期間において口座保有者に対して行われた買戻金の支払いの総額が含まれる。
         ・各金額の表示通貨
          一定の限られた状況において、報告対象者の納税者番号および生年月日を報告する必要がない場合が
         あることに留意すべきである。
          上記のほか、アイルランド歳入庁およびアイルランド情報保護局は、（ファンドなどの）アイルラン
         ド金融機関がＣＲＳに関して「より広いアプローチ」を採用することができることを確認した。これに
         より、ファンドは、居住国および納税者番号に関する情報をすべてのアイルランド非居住の受益者から
         収集することが可能となる。ファンドはこの情報をアイルランド歳入庁に送信することができ、アイル
         ランド歳入庁は、本国がＣＲＳの目的における参加国であるかを判断し、参加国である場合、参加国と
         データを交換する。アイルランド歳入庁は、非参加国についてのあらゆるデータを削除する。
          アイルランド歳入庁およびアイルランド情報保護局は、最終的なＣＲＳの参加国リストが決議される
         までの指定された２～３年間、このより広いアプローチを行うことができることを確認した。
          受益者は、ファンドの税金申告義務に関するより詳細な情報をアイルランド歳入庁のウェブサイト
         （http://www.revenue.ie/en/business/aeoi/index.html）またはＣＲＳのみの場合は以下のリンク
         （http://www.oecd.org/tax/automatic-exchange/）から入手することができる。
          上記のすべての定義語は、本項において別途定義される場合を除き、本基準およびＥＵ理事会指令
         2014/107/EU（該当する方）において定められる意味を有するものとする。
                                 54/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ５  【運用状況】

     (1)  【投資状況】
        資産別及び地域別の投資状況
       USドル・ポートフォリオ
                                             (2022年４月末日現在)
                                    時価合計             投資比率
        資産の種類               国名
                                    (米ドル)              (％)
                       ドイツ            639,560,053.00                27.95
                      国際機関            331,361,938.41                14.48
                      フランス            189,863,209.72                 8.30
                     スウェーデン             149,791,687.50                 6.55
                     オーストラリア              114,931,624.80                 5.02
     コマーシャル・ペーパー                オーストリア             114,857,189.16                 5.02
                     フィンランド              99,997,834.42                4.37
                      オランダ             89,945,549.15                3.93
                    ニュージーランド               54,956,439.26                2.40
                     ルクセンブルグ              49,975,119.43                2.18
                      イギリス             29,992,882.68                1.31
          社債            国際機関             20,043,648.00                0.88
         定期預金            アメリカ合衆国              403,187,545.97                17.62
            現金およびその他の資産
                                    -317,949.29               -0.01
               (負債控除後)
                                  2,288,146,772.21
              合計(純資産総額)                                     100.00
                                  (約294,851百万円)
     (注)　投資比率とは、ポートフォリオの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
                                 55/268











                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (2)  【投資資産】

       ①  【投資有価証券の主要銘柄】
       USドル・ポートフォリオ
                                             (2022年４月末日現在)
                                                         投資
                                          簿価  (米ドル)      時価  (米ドル)
                            利率
     順
                                                         比率
          銘柄        種類     発行国        償還日     名目保有高
     位
                           （％）                              (％)
                                         単価    総額    単価    総額
                 コマーシャル
      MUNICIPALTY    FINANCE   PLC CP
     1                 フィンランド      0.16  2022 年５月９日     50,000,000    1.00   49,972,903.60     1.00   49,999,333.50     2.19
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      MUNICIPALTY    FINANCE   PLC CP
     2                 フィンランド      0.27  2022 年５月10日     50,000,000    1.00   49,965,523.80     1.00   49,998,500.92     2.19
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      ERSTE  ABWICKLUNGSANST     CP
     3                  ドイツ     0.25  2022 年５月11日     50,000,000    1.00   49,967,729.15     1.00   49,998,265.15     2.19
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      AUSTRIA   REPUBLIC   OF CP
     4                 オーストリア      0.43  2022 年５月23日     50,000,000    1.00   49,946,307.70     1.00   49,989,858.04     2.18
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      BANQUE  ET CAISSE  EPAR  CP
     5                 ルクセンブルグ      0.39  2022 年６月21日     50,000,000    1.00   49,928,062.00     1.00   49,975,119.43     2.18
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      CITY  OF GOTHENBURG    CP
     6                 スウェーデン      0.85  2022 年６月17日     50,000,000    1.00   49,933,976.20     1.00   49,950,482.20     2.18
                 ・ペーパー
      CAISSE  DES DEPOS  ET
                 コマーシャル
     7                  フランス     0.79  2022 年６月28日     50,000,000    1.00   49,899,258.95     1.00   49,941,964.34     2.18
      CONSIGNATIONS      CP      ・ペーパー
                 コマーシャル
      ASIAN  DEV BANK  CP
     8                  国際機関     0.00  2022 年５月９日     40,000,000    1.00   39,973,905.92     1.00   39,999,167.52     1.75
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      FMS WERTMANAGEMENT     CP
     9                  ドイツ     0.67  2022 年６月10日     40,000,000    1.00   39,932,137.56     1.00   39,974,183.04     1.75
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      COUNCIL   OF EUROPE  CP
     10                  国際機関     0.70  2022 年６月22日     40,000,000    1.00   39,928,572.24     1.00   39,963,509.79     1.75
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      AUSTRIA   REPUBLIC   OF CP
     11                 オーストリア      0.95  2022 年７月19日     40,000,000    1.00   39,904,174.56     1.00   39,922,076.07     1.74
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      ACOSS  (AGENCE   CENTRAL)   CP
     12                  フランス     0.27  2022 年５月20日     35,000,000    1.00   34,968,761.24     1.00   34,996,355.16     1.53
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      COUNCIL   OF EUROPE  CP
     13                  国際機関     0.49  2022 年６月22日     35,000,000    1.00   34,942,926.55     1.00   34,977,646.08     1.53
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      COUNCIL   OF EUROPE  CP
     14                  国際機関     0.69  2022 年６月15日     35,000,000    1.00   34,937,946.33     1.00   34,973,020.33     1.53
                 ・ペーパー
      LANDESKREDITBK     BADEN-WUERTT
                 コマーシャル
     15                  ドイツ     0.79  2022 年６月21日     35,000,000    1.00   34,951,679.32     1.00   34,964,718.15     1.53
      FOERDBANK   CP        ・ペーパー
                 コマーシャル
      KFW CP
     16                  ドイツ     0.80  2022 年７月11日     35,000,000    1.00   34,903,999.45     1.00   34,948,487.38     1.53
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      EUROFIMA   CP
     17                  国際機関     0.42  2022 年６月９日     33,000,000    1.00   32,953,864.58     1.00   32,986,928.14     1.44
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      BK NEDERLANDSE    GEMEENTEN   CP
     18                  オランダ     0.15  2022 年５月６日     30,000,000    1.00   29,985,007.50     1.00   30,000,000.00     1.31
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      FMS WERTMANAGEMENT     CP
     19                  ドイツ     0.46  2022 年５月６日     30,000,000    1.00   29,986,589.34     1.00   30,000,000.00     1.31
                 ・ペーパー
      LANDESKREDITBK     BADEN-WUERTT
                 コマーシャル
     20                  ドイツ     0.25  2022 年５月６日     30,000,000    1.00   29,980,845.57     1.00   30,000,000.00     1.31
      FOERDBANK   CP        ・ペーパー
                 コマーシャル
      LANDWIRTSCHAFT     RENTENBANK    CP
     21                  ドイツ     0.17  2022 年５月16日     30,000,000    1.00   29,978,340.66     1.00   29,998,583.74     1.31
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      LANDWIRTSCHAFT     RENTENBANK    CP
     22                  ドイツ     0.20  2022 年５月18日     30,000,000    1.00   29,980,179.78     1.00   29,998,001.70     1.31
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      ASIAN  DEV BANK  CP
     23                  国際機関     0.00  2022 年５月16日     30,000,000    1.00   29,966,662.08     1.00   29,996,253.90     1.31
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      BANK  OF ENGLAND   CP
     24                  イギリス     0.45  2022 年５月25日     30,000,000    1.00   29,966,662.08     1.00   29,992,882.68     1.31
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      ACOSS  (AGENCE   CENTRAL)   CP
     25                  フランス     0.35  2022 年５月31日     30,000,000    1.00   29,964,541.95     1.00   29,992,612.55     1.31
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      BK NEDERLANDSE    GEMEENTEN   CP
     26                  オランダ     0.75  2022 年５月31日     30,000,000    1.00   29,979,526.47     1.00   29,984,489.75     1.31
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      LANDWIRTSCHAFT     RENTENBANK    CP
     27                  ドイツ     0.63  2022 年６月７日     30,000,000    1.00   29,967,227.52     1.00   29,983,085.22     1.31
                 ・ペーパー
                 コマーシャル
      KFW CP
     28                  ドイツ     0.54  2022 年６月15日     30,000,000    1.00   29,946,097.02     1.00   29,982,032.22     1.31
                 ・ペーパー
      EXPORT  FINANCE   AND INSURANCE
                 コマーシャル
     29                 オーストラリア      0.55  2022 年６月16日     30,000,000    1.00   29,947,079.68     1.00   29,981,241.14     1.31
      CORP  CP         ・ペーパー
      LANDESKREDITBK     BADEN-WUERTT
                 コマーシャル
     30                  ドイツ     0.72  2022 年６月13日     30,000,000    1.00   29,962,247.58     1.00   29,977,228.58     1.31
      FOERDBANK   CP        ・ペーパー
                                 56/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ②  【投資不動産物件】
         該当事項なし(2022年４月末日現在)。
       ③  【その他投資資産の主要なもの】

         該当事項なし(2022年４月末日現在)。
                                 57/268


















                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (3)  【運用実績】

       ①  【純資産の推移】
         下記会計年度末ならびに2022年４月末日および同日前１年間における各月末の純資産の推移は、以下のと
        おりである。
        USドル・ポートフォリオ
                          純資産総額                １口当たりの純資産価格

                      千米ドル          百万円          米ドル           円

        第16会計年度末
                      3,081,102           397,031           0.01           1
        (2012年12月31日)
        第17会計年度末
                      2,972,768           383,071           0.01           1
        (2013年12月31日)
        第18会計年度末
                      2,581,707           332,679           0.01           1
        (2014年12月31日)
        第19会計年度末
                      1,741,744           224,441           0.01           1
        (2015年12月31日)
        第20会計年度末
                      1,588,200           204,655           0.01           1
        (2016年12月31日)
        第21会計年度末
                      1,811,602           233,443           0.01           1
        (2017年12月31日)
        第22会計年度末
                      1,667,742           214,905           0.01           1
        (2018年12月31日)
        第23会計年度末
                      2,188,850           282,055           0.01           1
        (2019年12月31日)
        第24会計年度末
                      2,852,799           367,612           0.01           1
        (2020年12月31日)
        第25会計年度末
                      2,468,582           318,101           0.01           1
        (2021年12月31日)
        2021年５月末日              2,756,451           355,196           0.01           1
           ６月末日           2,713,779           349,698           0.01           1
           ７月末日           2,690,229           346,663           0.01           1
           ８月末日           2,707,801           348,927           0.01           1
           ９月末日           2,677,678           345,046           0.01           1
           10月末日           2,510,768           323,538           0.01           1
           11月末日           2,504,464           322,725           0.01           1
           12月末日           2,468,582           318,101           0.01           1
        2022年１月末日              2,488,816           320,709           0.01           1
           ２月末日           2,454,595           316,299           0.01           1
           ３月末日           2,376,325           306,213           0.01           1
           ４月末日           2,288,147           294,851           0.01           1
     (注)　７日間平均年換算利回りとは、課税前の７日間平均利回りを年率換算したものである。





                                 58/268



                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ②  【分配の推移】
         下記会計年度における分配の推移は、以下のとおりである。
                                               (10,000    口当たり)
                                       USドル・ポートフォリオ
                計算期間
                                          (米ドル)
               第16会計年度                                       0.21796
               第17会計年度                                       0.12800
               第18会計年度                                       0.10205
               第19会計年度                                       0.17285
               第20会計年度                                       0.58090
               第21会計年度                                       0.83928
               第22会計年度                                       1.40265
               第23会計年度                                       1.59791
               第24会計年度                                       0.52801
               第25会計年度                                       0.07807
     ファンド証券の１口当たり純資産価格が１米セント(ポートフォリオの基準価格)となるような額の分配が日々、

    行われている。分配は各暦月の最終取引日の直前の取引日(分配再投資日)に宣言され、発生済未払いのすべての分
    配金は税金を控除後、自動的に再投資されている。下記は2022年４月までの１年間における前月最終営業日から各
    月最終営業日前日まで保有した場合に再投資された月次分配金の額(10,000口当たりの累計額)を表示した。
    月次分配金(10,000口当たり)

                                       USドル・ポートフォリオ

               最終営業日
                                          (米ドル)
              2021年５月28日                                       0.00596
              2021年６月30日                                       0.00617
              2021年７月30日                                       0.00406
              2021年８月31日                                       0.00358
              2021年９月30日                                       0.00313
              2021年10月29日                                       0.00652
              2021年11月30日                                       0.00787
              2021年12月30日                                       0.00726
              2022年１月31日                                       0.00851
              2022年２月28日                                       0.01150
              2022年３月31日                                       0.01853
              2022年４月28日                                       0.02657
                                 59/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         以下は上記保有期間における平均利回りを示したものである。
                                       USドル・ポートフォリオ

               最終営業日
                                                       (％)
              2021年５月28日                                       0.07766
              2021年６月30日                                       0.06822
              2021年７月30日                                       0.05130
              2021年８月31日                                       0.04080
              2021年９月30日                                       0.03805
              2021年10月29日                                       0.08204
              2021年11月30日                                       0.08974
              2021年12月30日                                       0.08831
              2022年１月31日                                       0.09704
              2022年２月28日                                       0.14989
              2022年３月31日                                       0.21815
              2022年４月28日                                       0.33439
                                 60/268














                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ③  【収益率の推移】
         下記会計年度における10,000口当たりの収益率は、以下のとおりである。
                                              (注)

                                         収益率(％)
                計算期間
                                       USドル・ポートフォリオ
               第16会計年度                                       0.21796
               第17会計年度                                       0.12800
               第18会計年度                                       0.10205
               第19会計年度                                       0.17285
               第20会計年度                                       0.58090
               第21会計年度                                       0.83928
               第22会計年度                                       1.40265
               第23会計年度                                       1.59791
               第24会計年度                                       0.52801
               第25会計年度                                       0.07807
     (注)　ポートフォリオは、１口当たり純資産価格について変動がないため、本書に開示の収益率(10,000口当たり)は、分配
        金の各会計年度末における累計額を用いて、以下の計算式により算出された。
        収益率(％)＝100×(a-b)／b
        a＝会計年度末の１口当たり純資産価格(当該会計年度の分配金の合計額を加えた額)
        b＝当該会計年度の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格(分配落の額)
                                 61/268













                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (4)  【販売及び買戻しの実績】
        下記会計年度の販売および買戻しの実績ならびに各会計年度末の発行済口数は、以下のとおりである。な
       お、括弧内の数字は、本邦内における販売、買戻し及び発行済の各口数である。
       USドル・ポートフォリオ
                       販売口数            買戻し口数             発行済口数

                       327,338,055,808             304,649,780,903             308,110,161,991
         第16会計年度
                       (327,338,055,808)             (304,649,780,903)             (308,110,161,991)
                       411,977,301,565             422,810,633,039             297,276,830,517
         第17会計年度
                       (411,977,301,565)             (422,810,633,039)             (297,276,830,517)
                       314,832,304,917             353,938,430,801             258,170,704,633
         第18会計年度
                       (314,832,304,917)             (353,938,430,801)             (258,170,704,633)
                       318,103,998,495             402,100,286,776             174,174,416,352
         第19会計年度
                       (318,103,998,495)             (402,100,286,776)             (174,174,416,352)
                       132,979,002,930             148,333,387,572             158,820,031,710
         第20会計年度
                       (132,979,002,930)             (148,333,387,572)             (158,820,031,710)
                       175,376,572,597             153,036,389,603             181,160,214,704
         第21会計年度
                       (175,376,572,597)             (153,036,389,603)             (181,160,214,704)
                       170,010,772,511             184,396,781,348             166,774,205,867
         第22会計年度
                       (170,010,772,511)             (184,396,781,348)             (166,774,205,867)
                       208,704,137,353             156,593,358,524             218,884,984,696
         第23会計年度
                       (208,704,137,353)             (156,593,358,524)             (218,884,984,696)
                       315,991,326,167             249,596,378,887             285,279,931,976
         第24会計年度
                       (315,991,326,167)             (249,596,378,887)             (285,279,931,976)
                       286,706,037,920             325,127,803,782             246,858,166,114
         第25会計年度
                       (286,706,037,920)             (325,127,803,782)             (246,858,166,114)
                                 62/268












                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第２    【管理及び運営】

    １  【申込（販売）手続等】

     (1)  海外における販売手続等
        ポートフォリオの受益証券は、アイルランド居住者またはアイルランド通常居住者である個人(適切な申告
       書に記入したアイルランド免税投資家を除く。)および米国人に対する場合を除き、すべて自由に譲渡可能で
       ある。同一のポートフォリオの各受益証券は、当該同一のポートフォリオのその他の受益証券と共に、関連す
       るポートフォリオの利益および分配ならびに終了の場合には関連するポートフォリオの資産に同等に参加する
       ことができる。ポートフォリオの受益証券は、無額面であり、かつ発行時に全額払込が行われなければなら
       ず、優先権または新株引受権が一切付されていない。
        受益証券の端数は発行されない。
        当初最低申込口数は、受益証券100口とする。
       　申込手続
        ポートフォリオの受益証券の買付申込みは、管理会社がその事業所の住所において当該ポートフォリオの取
       引日の正午12時(ダブリン時間)より前に受領した場合、当該取引日に処理される。正午12時(ダブリン時間)以
       降に受領される申込みは、管理会社の裁量により、翌取引日に繰り延べられることがある。
        ポートフォリオの受益証券は、申込みが成立した取引日の翌取引日までに受託会社に対する支払が行われる
       ことを条件として、管理会社により発行される。受益証券は、買付の申込書が管理会社により受領されかつ受
       理された取引日の営業終了時に発行される。申込金の支払の懈怠または支払の遅延によりポートフォリオが被
       る損失、経費または費用は、申込人が負担する。
        受益証券の発行を確認する契約書は、通常、申込みが成立した申込人またはその指名する代理人に対して電
       子的手段により送付される。受益証券は記名式でのみ発行される。
        回収勘定に保有されるオーバーナイトの現金残高は、ポートフォリオに投資される前、または受益証券の買
       戻しに関連して受益者に支払われる前を含めて、キャッシュ・スウィープ・プログラム(以下「回収勘定
       キャッシュ・スウィープ・プログラム」という。)の対象となることがある。回収勘定キャッシュ・スウィー
       プ・プログラムは、Ｓ＆Ｐ、ムーディーズまたはフィッチによる「Ａ」以上の信用格付けを有する第三者であ
       るカウンターパーティ(以下「回収勘定キャッシュ・スウィープ・カウンターパーティ」という。)において保
       有される１つまたは複数の共同顧客口座に当該資金を保管することを含む。受益者は、回収勘定キャッシュ・
       スウィープ・プログラムの結果、回収勘定キャッシュ・スウィープ・カウンターパーティに対するカウンター
       パーティ・エクスポージャーをとることになる点に留意するべきである。カウンターパーティ・リスクの内容
       は、リスク要因の「取引相手のリスク」と題する項に記載されている。
        管理会社は、自らの裁量によりいつでも、一定の国または領域に居住しまたは設立される個人または法人に
       対するポートフォリオの受益証券の発行の一時的な中断、完全な中止または制限をすることができる。また、
       管理会社は、関連するポートフォリオまたはダイワ外貨MMFの受益者の保護のために必要または望ましい場
       合、一定の個人または法人による受益証券の取得を禁じることができる。
                                 63/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        さらに、管理会社は、(a)自らの裁量により、受益証券の全部または一部の申込みを拒絶し、また、(b)いつ
       でも、受益証券の購入または保有を禁じられた受益者が保有する受益証券を買い戻すことができる。
        米国人およびアイルランド居住者またはアイルランド通常居住者である個人(適切な申告書に記入したアイ
       ルランド免税投資家を除く。)は、ポートフォリオの受益証券の購入を行うことができず、また、申込人は、
       直接的または間接的に、米国人またはアイルランド居住者もしくはアイルランド通常居住者である個人(適切
       な申告書に記入したアイルランド免税投資家を除く。)のために受益証券の取得を行っているものではないこ
       とを証明することを要求される。単独でまたは他の者と共同で受益証券を保有することのできない者が受益証
       券の実質的所有者となっていると管理会社がみなす場合、受託会社は、当該受益証券をすべて強制的に買い戻
       すことができる。
       　マネーロンダリングおよびテロリスト資金供与の防止

        2010年および2018年(マネーロンダリングおよびテロリスト資金供与に関する)刑事処罰法(改正済)(以下
       「刑事処罰法」という。)により、管理会社は、マネーロンダリングおよびテロリスト資金供与を防止しかつ
       摘発するためリスク・ベースの適切な措置を実行することを義務づけられており、かかる措置には、すべての
       受益者および場合により受益者がその代理人として受益証券を保有する際の実質的所有者の身元および住所を
       確認するための措置が含まれる。管理会社は、各受益者の身元を確認できる必要書類を取得することが義務付
       けられている。かかるリスク・ベース手法の適用により、一定の状況において、管理会社は、特定の投資者
       (例えば、重要な公的地位を有する者またはハイリスク区分に該当すると評価されたその他の投資者)に高度な
       顧客デュー・デリジェンスを適用することを要求される。管理会社は、顧客または顧客を代理する者および実
       質的所有者の身元を特定し確認するという点において、刑事処罰法第33条から39条の規定を遵守しなければな
       らない。
        マネーロンダリングおよびテロリスト資金供与の防止に効果的に対処するために、刑事処罰法第33条(1)に
       従い、管理会社は顧客および関係する最終的な実質的所有者を特定し確認しなければならない。
       ・受益者およびファンドの間の取引関係成立前
       ・日々の取引またはサービス提供の開始前
       ・受益者において重要な変更がおこったとき
        管理会社は、管理するファンドの受益者の身元を特定し確認する必要がある。受益者は、取引開始時にマ
       ネーロンダリング防止関連書類を提供することが要求される。
        管理会社は、継続的なデュー・デリジェンスの実施を要求することができ、これに従い、管理会社は、受益
       者または受益証券の実質的所有者の身元の確認に必要な情報を随時請求する権利を留保することができる。
        管理会社は、申込人の身元および住所の確認のために必要とみなされる情報および文書を要求する。規制さ
       れた仲介者を通じて申込みが行われ、当該仲介者が適用法上アイルランドと同等のマネーロンダリング防止規
       則を有すると認められる国において業務を行う場合、管理会社は、当該投資者に対し簡単な顧客についての
       デュー・デリジェンスを適用するかまたは潜在的な投資予定者に関する規制された仲介者からの表明書に依拠
       することができるが、同時にマネーロンダリング防止の目的上投資者を継続して監視しなければならない。
                                 64/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        管理会社は、投資予定者に対し、必要となる、身元証明書の種類について通知する。一例として、個人の場
       合には、パスポートまたは身分証明書の写しを、住所を示す証拠(公共料金請求書または銀行明細書等)と共に
       提出することを要求されることがある。法人の申込人の場合には、その設立証明書(社名変更証明書を含む。)
       ならびに基本定款および通常定款(またはそれに相当するもの)の写し、ならびにすべての取締役および刑事処
       罰法が定める実質的所有者の氏名および居住住所の提出を要求されることがある。
        上記に記載された内容は一例にすぎず、管理会社は、各申込人の身元および住所を確認するために必要とみ
       なす情報および文書を要求する。申込人が自己の身元を証明するため管理会社から要求された情報の提出を遅
       滞した場合またはかかる情報を提出しなかった場合、管理会社は、申込みの受諾を拒否し、受領した申込資金
       を利息を付さずに、申込人の費用負担において、当該資金が当初引き落とされた口座に返金することができ
       る。上記に記載の通り、第三者の身元を特定し確認する関連書類を管理会社に提供しない限り、投資予定者
       は、買戻代金が当該第三者の口座に支払われないことに留意する必要がある。管理会社は、マネーロンダリン
       グ防止の関連要件が満たされるまでは選択されたファンドに投資者の資金を送金する立場にない。管理会社が
       申込者の身元確認ができた時点で、申込者は次の取引日における純資産価格で取引することが可能になる。
        各申込人は、管理会社が要求した情報および文書が当該申込人により提供されなかった場合、ファンド、関
       連するポートフォリオおよび管理会社は、当該申込人の買付申込みの処理を拒否したことまたは買戻代金の支
       払を遅滞したことに起因する損失につき免責されることを認識し、かつこれに同意する。
        データ保護

        投資予定者は、申込書に記入することにより、ＧＤＰＲ上の個人データに該当する可能性のある情報を管理
       会社に提供することに留意するべきである。このデータは、顧客の身元確認および申込み手続き、保有する
       ファンドにおける持分の管理および事務管理ならびに適用ある法律上、課税上または規制上の要件の遵守の目
       的のために、ファンドによりまたはファンドのために使用される。当該データは、特定の目的のために、規制
       機関、税務当局、ファンドの代行者、アドバイザーおよびサービス提供者ならびにこれらのまたはファンドの
       適法に授権された代理人ならびにこれらの各関連会社、関係会社または系列会社を含む第三者(所在地を問わ
       ない(アイルランドと同様のデータ保護法を有しない可能性のあるＥＥＡ外の国々を含む。))に開示および／
       または移転される可能性がある。
        受益者は、ファンドのために保管される自己の個人データの写しを取得する権利、ファンドのために保有さ
       れる個人データの誤りを修正する権利ならびに様々な状況において消去される権利およびデータ処理を制限し
       またはこれに反対する権利を有する。一定の限られた状況において、データの移転に対する権利が適用される
       可能性がある。
        ファンドを代理する管理会社およびその任命されたサービス提供者は、アイルランドの法律上および規制上
       の要件により要求される期間(ただし、投資期間が終了してからまたは受益者がファンドとの最後の取引を
       行った日から少なくとも７年間)にわたり、受益者によるファンドへの投資に関して受益者が提供したすべて
       の文書を保持する。
        管理会社の個人情報保護方針の写しは、請求することによって管理会社から入手可能である。
                                 65/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (2)  日本における販売手続等
        日本においては、申込期間中の取引日に、ファンド証券の募集が行われる。申込締切時間の照会先は、日本
       における各販売会社である。日本における販売会社は口座約款を投資者に交付し、投資者は口座約款に基づく
       取引口座の設定を申し込む旨を記載した申込書を提出する。投資者はまた、日本における販売会社と積立投資
       約款に基づく積立投資契約を締結する。投資者に対する販売の単位は、１口以上１口単位である。
        ファンド証券の保管を販売取扱会社に委託した投資者は、販売取扱会社から買付代金の支払と引換えに取引
       報告書を受領する。申込金額は円貨または当該ポートフォリオの基準通貨で支払うものとする。円貨での支払
       における米ドルと円貨との換算は、各申込みについての申込日における東京外国為替市場の外国為替相場に準
       拠したものであって、日本における販売会社が決定するレートによるものとする。
        受益証券の申込みにあたって申込手数料は請求されない。
        なお、日本証券業協会の協会員である販売取扱会社は、ダイワ外貨MMFの純資産が１億円未満となる等同協
       会の定める外国証券取引に関する規則中の「外国投資信託受益証券の選別基準」にファンド証券が適合しなく
       なったときは、ファンド証券の日本における販売を行うことができない。
    ２  【買戻し手続等】

     (1)  海外における買戻し手続等
        当該ポートフォリオの毎取引日に、買戻し申込書を記入後、受益者は管理会社に対し、その保有するファン
       ド証券の全部または一部につき、当該取引日に決定される当該ポートフォリオの１口当たりの純資産価格に相
       当する価格をもって買戻しを請求することができる。
        買戻手続
        適切な買戻し申込書は、買戻しが効力を生じる取引日の正午12時(ダブリン時間)までに管理会社の事務所に
       おいて、管理会社が受領しなければならない。かかる買戻し申込書が取引日の正午12時(ダブリン時間)後に受
       領された場合は、管理会社の裁量により翌取引日に繰越すことができる。買戻請求が管理会社により受領され
       た取引日に受益証券の買戻しが行われる。
        買い戻される受益証券に関連して宣言され、発生したすべての分配金のうち、未払いのものは、買戻金と共
       に支払われる。かかる分配金および買戻金は、通常、買戻しが有効となる取引日の翌取引日に該当ポートフォ
       リオの基準通貨をもって受益者の口座に銀行電信送金で支払われる。買戻金支払の費用は全て該当ポートフォ
       リオが負担する。
        受益者は、関連するポートフォリオ資産の評価の一時的停止の場合を除き、管理会社の事前の書面による合
       意なしに、買戻請求を取り下げることは出来ず、この場合取り下げは、管理会社が評価の停止期間終了前に書
       面による通知を受領した場合に限り、有効となる。買戻請求の取下げがなされない場合、買戻しは、評価停止
       終了後の翌取引日に行われる。
        管理会社は、１取引日に買い戻される受益証券の口数を、関連するポートフォリオの発行済受益証券合計の
       10％に制限する権限を有する。この場合かかる制限は、かかる取引日に受益証券の買戻しを希望する受益者全
       員に一律に適用され、すべての受益者の受益証券が、一律の割合で買戻され、その日に買い戻されない受益証
       券は翌取引日に繰越して買い戻される。繰り越された買戻請求は、その後の請求に優先して処理される。買戻
       要求がこのように繰越される場合、管理会社は影響を受ける受益者に通知する。
                                 66/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (2)  日本における買戻し手続等
        日本において、受益者は、各取引日に、販売取扱会社を通じて、管理会社に対しファンド証券の買戻しを請
       求することができる。買戻請求の締切時間の照会先は、日本における各販売会社である。かかる買戻請求は、
       販売取扱会社により、ポートフォリオの取引日に管理会社に取り次がれる。
        買戻価格は、関連する取引日に決定される関連するポートフォリオの１口当たり純資産価格に相当する。
        買戻しを請求した受益者は、ファンド証券の買戻代金に加え、発生済未払いの分配金を受領する。買戻代金
       の支払は、口座約款および積立投資約款に従い販売取扱会社を通じて、円貨または当該ポートフォリオの基準
       通貨で行われる。買戻しは１口以上１口単位とする。買戻手数料は請求されない。買戻代金は、原則として、
       買戻請求が行われた取引日の翌取引日に支払われる。
    ３  【資産管理等の概要】

     (1)  【資産の評価】
       ①　純資産価格の計算
         ポートフォリオの純資産価格は、ポートフォリオの基準通貨で表示され、取引日に当該取引日の当該ポー
        トフォリオの資産の額から当該ポートフォリオの債務(管理会社の裁量により諸経費の引当額を含む。)を控
        除し計算される。
         １口当たりの純資産価格は、当該ポートフォリオの純資産額を、当該取引日の当該ポートフォリオの発行
        済であるかまたは発行済とみなされる受益証券口数で除し、ポートフォリオの基準価格で、小数点以下第１
        位を切り捨てた額とする(ただし、１口当たりの純資産価格が分配の目的で決定される場合には、小数点以
        下第９位まで計算される。)。
         ポートフォリオの資産は、当初、当該ポートフォリオの受益証券の当初発行による手取金により構成され
        る。その後、ポートフォリオの資産は、当該手取金から生じた投資証券および現金およびその他の財産、な
        らびにその後に発行された当該ポートフォリオの受益証券の手取金から宣言済の分配額を差し引いた額によ
        り構成される。
         下記の規定が、ポートフォリオの管理に適用される。
         (ⅰ)ポートフォリオの記録および会計書類は、管理会社および受託会社が随時決定する通貨で維持され
          る。
         (ⅱ)ポートフォリオの受益証券の発行手取金は、当該ポートフォリオに関するダイワ外貨MMFの記録およ
          び会計書類に記帳され、これらに帰属する資産および債務ならびに収益および支出は、当該ポートフォ
          リオに充当される。
         (ⅲ)ある資産がいずれかの資産(現金その他を問わない。)から派生した場合、当該派生資産は、ダイワ外
          貨MMFの記録および会計書類上、その発生源である資産と同一のポートフォリオに充当され、投資資産
          の再評価のつど、価値の増減が当該ポートフォリオに充当される。
         (ⅳ)受託会社が特定ポートフォリオに帰属させることができないと判断するダイワ外貨MMFの資産につい
          て、受託会社は、管理会社および監査人の承認を得て、当該資産のポートフォリオ間における配分基準
          を決定することができ、さらに常時および随時、管理会社および監査人の承認を得て、当該配分基準を
          変更する権限を有する。
                                 67/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           ただし、全ポートフォリオ間の資産の配分が割当時におけるそれぞれの純資産価格に応じてなされる
          場合は、管理会社および監査人の承認を要しない。
         (ⅴ)受託会社は、管理会社および監査人の承認を得て、債務のポートフォリオ間における配分基準(状況
          が許す場合、その後になされる再配分に関する条件を含む。)を決定することができ、さらに常時およ
          び随時、当該基準を変更する権限を有する。ただし、債務が関連していると受託会社が判断するポート
          フォリオに対し、債務の配分が割当時におけるそれらの純資産価格に応じてなされている場合、または
          債務が特定ポートフォリオに関連していないと受託会社が判断する場合にすべてのポートフォリオ間で
          債務の配分が割当時におけるそれぞれの純資産価格に応じてなされている場合には、管理会社および監
          査人の承認を要しない。
         (ⅵ)各ポートフォリオ資産は、当該ポートフォリオのみに帰属するものであり、他のポートフォリオから
          分離され、他のいかなるポートフォリオの債務または他のポートフォリオに対する請求を直接もしくは
          間接的に履行するために利用することはできず、かかる目的に供することはできない。
         ポートフォリオ資産の評価は、次のように行われる。

        (ⅰ)残存満期が397日以内で投資標準のある債務証券は、減価償却後の取得原価基準(つまりプレミアムの償
         却または値引きの額を調整した取得価額)で評価される。この点において管理会社は継続して評価の減価
         償却後の取得原価基準と投資対象の時価評価を査定し、必要な場合は、管理会社が誠実に決定する公正な
         市場価格をもってポートフォリオの投資が評価されることを確保するため、変更を提言する。市場価値に
         対する減価償却後の価格に対する管理会社の精査は、ＡＩＦルールブックに従い行われる。もし受益証券
         １口当たりの償却費用が受益証券１口当たりの真の純資産価格から逸脱し、これが実質的な希薄化あるい
         はその他の不当な結果が特定のポートフォリオの受益者に生じると管理会社が考える場合(特に逸脱が純
         資産価額の0.3％を超える場合)は、管理会社はかかる希薄化あるいは不当な結果を実行可能な範囲におい
         て除去または減少するために管理会社が適切とみなす是正措置を講じる。
        (ⅱ)規制市場において上場または取引されている証券は、評価時点現在の公認の証券取引所における最終の
         取引価格を用いて評価される。市場価格が適切に表示されないかまたは入手可能ではない場合および未上
         場の証券は、(a)個人投資家向けＡＩＦのために行為する管理会社または(b)個人投資家向けＡＩＦにより
         任命され、かつ、当該目的のために受託会社が承認する適切な者により慎重かつ誠実に見積もられた推定
         実現価値で評価される。
        (ⅲ)証券が複数の公認の証券取引所において上場されている場合は、受託会社の承認を得て管理会社の判断
         する当該証券の主要な市場である公認の証券取引所における知れている最終の市場価格で評価される。
        (ⅳ)上記(ⅰ)に従って評価されず、公認の証券取引所に上場されていない証券は、世界のある地域において
         満足できる相場を提供している適切な者または法人により慎重かつ誠実に推定されているか、または受託
         会社の承認する株式ブローカーまたはその他の専門家により証明された実現可能な近似値により、また
         は、投資費用と発生収益を考慮に入れて慎重かつ誠実に推定された受託会社の承認する推定実現価値であ
         ると管理会社が具体的な状況下で判断する価格により評価される。
                                 68/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        (ⅴ)現金その他の流動資産は、額面価額に当該日の終了までの経過利息(適用ある場合)を付して評価され
         る。
        (ⅵ)集団投資スキームの受益証券または株式は、関連する集団投資スキームの入手可能な直近の純資産額に
         基づき評価される。
        (ⅶ)関係する取引所外または店頭市場においてプレミアム付でまたは値引きされて取得または取引されてい
         る投資対象(証券取引所に上場されているか否かを問わない。)の価額は、受託会社の承認を得て、当該投
         資対象の評価日の当該プレミアムまたは値引きの程度を考慮に入れて評価される。
          管理会社は、通貨、市場性、取引費用および／またはその他関連ありと認められる判断要素に関し、公
         正な価額を反映させるのに調整が必要と判断する場合を除き、当該有価証券の価額を調整することができ
         ない。価格調整の理由および方法は、管理会社により明確に文書化され、受託会社に承認されなければな
         らない。店頭デリバティブ商品は取引相手によって毎週提示され、投資運用会社が任命し、受託会社が承
         認した取引相手から独立した者が月に一度検証した、評価時点直前の関連する市場における営業終了時現
         在の決済価格で各取引日に評価される価格とする。管理会社は、取引相手の価格または管理会社もしくは
         独立した価格提供者により計算された価格などの代替的な価格のいずれかを用いて、店頭デリバティブを
         評価することができる。ただし、管理会社またはその他の者が評価を遂行するための十分な人的および技
         術的手段を有していることを条件とする。
          管理会社は、(a)取引相手方が合理的正確性をもって、かつ、信頼性のある根拠に基づき店頭デリバ
         ティブを評価し、(b)店頭デリバティブが、常時管理会社の主導に応じて、公正価格での相殺取引によっ
         て売却され、清算され、または手仕舞いされる可能性があると確信していなければならない。上記(a）お
         よび(b)の条件が満たされるまで店頭取引は締結されないものとする。評価は、当該目的のために受託会
         社が承認し、かつ、取引相手から独立した者により承認または確認されなければならない。
        (ⅷ)スワップ契約以外の、市場で取り扱われている金融デリバティブ商品の評価は、かかる市場におけるか
         かる商品の決済価格と考えられる価格を用いて決定される。かかる金融デリバティブ商品が市場で扱われ
         ていない場合は、受託会社が承認する基準に基づき、管理会社またはその受任者が慎重かつ誠実に推定し
         た価格とする。
        (ⅸ)スワップ契約の価格は、スワップ契約の相手方による買値基準で値付けされる市場価格で表示される。
         スワップ契約の価格は、かかるスワップ契約の市場を形成する、受託会社により承認された者、法人また
         は組織により毎月証明される。
        (ⅹ)取引所または市場において取引されている上場デリバティブ商品は、当該取引所または市場において入
         手可能な最終の決済価格で評価される。一部のオプションの場合のように決済価格がない場合、最終取引
         価格を用いることができる。最終取引価格がない場合、中値または取引相手の価格を用いることができ
         る。かかる価格が入手できない場合、当該投資対象の価格は、当該目的のために受託会社が任命する適切
         な者(管理会社を含む場合がある。)により慎重かつ誠実に見積もられた推定実現価値とする。
                                 69/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        ( ⅺ )外国為替予約契約は、関連する評価時点において同一の規模および満期の新規の予約契約を引き受ける
         ことができる価格を参照して、または、店頭デリバティブの評価に関する規定に従って評価される。手元
         現金、預金、前払費用、宣言されたかまたは発生済みであるが評価時点において未払いとなっている現金
         配当および利息の価格は、通常、その額面価格に評価時点において発生済みの利息(該当する場合)を加え
         た価格で評価される(ただし、受託会社または管理会社の意見において、これが支払われるかまたは全額
         受領される可能性が低い場合は除く。この場合、その価格は、評価時点におけるその真正な価値を反映す
         るためにかかる場合において管理会社が適切と考える割引を行った後に決定されるものとする。)。
         上記(ⅰ)から(       ⅺ )までの評価規則による投資対象の評価が不可能もしくは不正確である場合または当該評
        価が証券の公正な市場価格を反映していない場合、管理会社は、受託会社の承認を得て、当該投資対象の適
        正な評価を行うために他の一般に認められている評価原則を用いることができる。
         ファンドの資産は、各評価基準時に評価されるものとする。
         ポートフォリオの評価の計算および発行済もしくは発行済とみなされるファンド証券数の決定は以下のと
        おりとする。
         (ⅰ)管理会社が発行に同意したポートフォリオ受益証券は申込みが管理会社により受領され受諾された取
          引日の終了時に発行済のものとみなされる。
         (ⅱ)投資対象の購入または売却が合意されたが、当該購入または売却が完了していない場合、購入または
          売却が適法に完了したものとして、当該投資対象が加算または減額され、かつ総購入額または純売却額
          が加算または減額される。
         (ⅲ)ポートフォリオ受益証券の消却の通知が、管理会社により受託会社に付与されたが、かかる消却が完
          了していない場合、消却対象の受益証券は発行済のものとみなされず、かかるポートフォリオの評価額
          は当該消却により管理会社に支払われる金額だけ減少する。
         (ⅳ)ポートフォリオの基準通貨以外の通貨で表示された評価額(投資対象であるか現金であるかを問わな
          い。)およびポートフォリオの基準通貨以外の借入金は、管理会社が(とりわけ)交換費用に関連するプ
          レミアムまたは割引料に配慮して、受託会社と協議し、またはその承認する方法により、事情に応じ適
          切とみなす換算率(公定のものかどうかを問わない。)により、ポートフォリオの基準通貨に換算され
          る。
         (ⅴ)当該ポートフォリオ資産から、発生基準時までの当該ポートフォリオの資本の中から適切に支払われ
          る現実の、または推定の債務(借入残高(もしあれば)を含むが、上記(ⅱ)の債務を除く。)の総額が控除
          される。
         (ⅵ)投資対象のコール・オプションが売却された場合、当該投資対象の価額の中から、公認の証券取引所
          で値決めされた最低市場取引価格を参考にして計算されるオプション価格(上記の市場価格がない場合
          には、受託会社が承認する株式ブローカーその他が証明する価格、または管理会社が状況に応じて合理
          的と考え、かつ受託会社が承認する価格。)が控除される。
         (ⅶ)当該ポートフォリオ資産に対して、発生基準時までの発生済の未受領の利息または配当の金額を加算
          する。
         (ⅷ)当該ポートフォリオ資産に対して、所得に課される公租公課の還付請求額(管理会社および受託会社
          に支払われる手数料および二重課税の救済に係る請求を含む。)の総額(現実に発生しているか、管理会
          社の推定によるかを問わない。)を加算する。
                                 70/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         (ⅸ)当該ポートフォリオ資産から、評価基準時以前に宣言され、または宣言されたとみなされる分配金額
          を減額する。
         (ⅹ)当該ポートフォリオ資産から、発生基準時までに生じた管理会社および受託会社に支払われる手数料
          および当該ポートフォリオの通常管理のために管理会社および受託会社が支出した発生済未払いの費
          用、ならびにこれに課される付加価値税(もしあれば)相当額が控除される。
        ( ⅺ )当該ポートフォリオ資産から、発生基準時までに生じた租税債務の総額(現実に発生しているか、管理
          会社の推定によるかを問わない。)が控除される。
        ( ⅻ )当該ポートフォリオ資産から、発生基準時までに生じた借入金の発生利息(もしあれば)を含む、収益
          の中から適切に支払われるその他一切の債務の総額(発生しているか、管理会社の推定によるかを問わ
          ない。)が控除される。
       信用度評価手続

        ＭＭＦ規則により要求される限りにおいて、管理会社は、ポートフォリオが保有する一定の資産の信用度を
       決定するための慎重な内部信用度評価手続(以下「信用度評価手続」という。)を制定し、実施しかつ常時適用
       するものとする。信用度評価手続は、当該資産の発行体の信用度および資産の信用度に影響を及ぼす要因の分
       析を含む慎重、体系的かつ継続的な評価方法に基づくものとする。ＭＭＦ規則により要求される限りにおい
       て、当該方法は、妥当性を確保するために、関連するポートフォリオに関し、管理会社により少なくとも年に
       一度見直されるものとする。
       流動性管理手続

        ＭＭＦ規則により要求される限りにおいて、管理会社は、ポートフォリオに適用される週次の流動性基準値
       の遵守を確保するための慎重かつ厳格な流動性管理手続を制定し、実施しかつ常時適用するものとする。週次
       の流動性基準値の遵守を確保するために、１週間満期の資産が、(ⅰ)ポートフォリオの純資産価額の30％を下
       回り、かつ、１取引日における一日の純買戻し額が10％を超える場合、または、(ⅱ)ファンドの純資産価額の
       10％を下回る場合、管理会社は直ちに通知を受け、ＭＭＦ規則に基づき許容される一または複数の措置を適用
       するかを決定するために、ポートフォリオの受益者の利益に関して適切な措置を決定するための文書化された
       評価を実施するものとする。
        管理会社がポートフォリオの買戻しの停止を決定し、停止期間の合計が90営業日のうち15営業日を超える場
       合、ポートフォリオは自動的にＣＮＡＶ　ＭＭＦではなくなるものとし、ポートフォリオの各受益者は、当該
       事由について書面により直ちに通知を受けるものとする。
                                 71/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        (一定事由の発生時の税金)
        投資者は、アイルランドの居住者もしくはアイルランド通常居住者である受益者による受益証券の現金化、
       買戻しもしくは譲渡またはアイルランドの居住者もしくはアイルランド通常居住者である受益者に対する分配
       金の支払等の一定の事由の発生時に生じる納税義務について留意すべきである。また、納税義務を生じる事由
       が発生し、ダイワ外貨MMFがいずれかの法域で税金(その利息またはペナルティーを含む。)を負担する責任を
       負うこととなった場合、ダイワ外貨MMFは、当該金額を当該事由の発生時の支払金額から控除し、または受益
       者もしくは受益証券の実質的所有者により保有される、当該義務を履行するための十分な価格(買戻し手数料
       の控除後)を有する受益証券の口数を強制的に買戻し、もしくは消却する権利を有する。関連する受益者は、
       ダイワ外貨MMFに納税義務を生じる事由が発生した場合、かかる控除、充当または消却が行われなかった場合
       を含め、ダイワ外貨MMFが税金およびその利息またはペナルティーを負担する責任を負うことにより被った損
       失を補償し、かつ当該損失についてダイワ外貨MMFが補償されるようにする。
        (受益証券の価格の公表)

        以下に記載される事由によりポートフォリオの純資産価格の決定が停止された場合を除き、ポートフォリオ
       受益証券の最新の１口当たり純資産価格はウェブサイト（www.sumitrustgas.com）で日々公表され、また各取
       引日の翌営業日に管理会社の登記上の事務所において入手可能となる。
        日本においては、取引日につづく日本における金融商品取引業者の営業日に、代行協会員の事務所において
       公表される。
       ②　ファンド証券の発行、買戻しおよび純資産価格の計算の停止
         管理会社は、以下のいずれかの事由に該当する場合、一時的に純資産価格の計算を停止し、ポートフォリ
        オの受益証券の発行および買戻しを停止することができる。
        (イ)当該ポートフォリオの組入証券の相当部分が随時取引されている主要な市場または証券取引所が通常の
         休日以外の日に閉鎖され、または取引が制限もしくは停止されている期間
        (ロ)政治的、経済的、軍事的もしくは通貨上の事由、もしくは管理会社の管理、責任および権限の及ばない
         何らかの状況が生じたため、当該ポートフォリオの受益者の利益に重大な損害を及ぼすことなく、当該
         ポートフォリオの資産の重要な部分の処分もしくは評価が合理的に実行できない期間、または管理会社の
         判断によれば売買価格を公正に計算できない期間
        (ハ)当該ポートフォリオの組入証券の相当部分の価格決定または市場もしくは証券取引所における現在の価
         格の決定を行うため通常使用されている通信機能が故障している期間
        (ニ)ポートフォリオが当該ポートフォリオの受益証券の受益者からの買戻しに際し支払をするために資金を
         送金できない期間、または、管理会社の判断によれば、組入証券の相当部分の売却もしくは購入のための
         資金の送金、もしくは当該ポートフォリオ受益証券の買戻代金の支払が通常の為替レートでは実行できな
         い期間
        (ホ)受託会社にポートフォリオに含まれる資産の相当な割合(受託会社の絶対的な裁量により決定される。)
         を清算させるかまたは当該ポートフォリオを終了させる事由が発生している期間
                                 72/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         かかる停止は、直ちに(いかなる場合にも停止事由が発生した営業日内に)アイルランド中央銀行ならびに
        受託会社に通知され、かかる停止が14日を超えるものと管理会社が判断する場合、当該ポートフォリオ受益
        証券の受益者が居住する国の新聞に公告し、または直接受益者に通知する。当該ポートフォリオの受益証券
        の発行または買戻しを請求する投資者に対しては、その申込時または買戻しに係る書面による撤回不能の請
        求が提出された時に、管理会社が通知する。可能な場合、速やかに停止期間を終了するためのすべての適切
        な手段がとられる。
         アイルランド中央銀行はまた、管理会社が公衆および受益者の利益に資すると判断した場合、純資産価格
        の決定ならびにポートフォリオの受益証券の申込みおよび買戻しを停止できる。
         いずれかのポートフォリオの純資産価格の計算の停止が、他のポートフォリオの純資産価格の計算に影響
        を及ぼすことはない。
     (2)  【保管】

        ファンド証券が販売される海外市場においては、ファンド証券の券面または確認書は受益者の責任において
       保管される。
        日本の投資者に販売されるファンド証券の券面またはその確認書は、日本における各販売会社の名義で保管
       される。ただし、日本の受益者が自己の責任でファンド証券を保管する場合は、この限りでない。
        管理会社は登録済受益者以外の者について、受益者であることを承認する義務を負わない。
     (3)  【信託期間】

        以下に記載される方法に従い早期に解散されない限り、ダイワ外貨MMFの存続期間は無期限である。
        ただし、下記の場合いつでもダイワ外貨MMFを解散させることができる。
       ①　以下の場合、受託会社は、ダイワ外貨MMFを解散させることができる。
        (イ)管理会社が清算手続(組織変更または合併を目的として行われる受託会社により事前に書面をもって承
         認される条件に従った任意清算を除く。)に入り、営業を中止し、または(受託会社の合理的判断により)
         受託会社が合理的な理由により承認しない法人または個人の支配に事実上服することになった場合
        (ロ)受託会社の合理的な意見に従えば、管理会社が能力を喪失し、義務を十分に履行することができず、ま
         たは受託会社の判断により、ダイワ外貨MMFの評価を下げるような、もしくは受益者の利益を害するよう
         な措置を講じた場合
        (ハ)ダイワ外貨MMFの存続を不適法、または受託会社の合理的な意見により非現実的または不適切にする法
         律が制定された場合
        (ニ)受託会社が管理会社に対して書面により辞任の申し出をした後６か月以内に、管理会社が新任の受託会
         社を任命しなかった場合
       ②　以下の場合、管理会社は、ダイワ外貨MMFを解散させることができる。
        (イ)ダイワ外貨MMFが認可投資信託としての資格を喪失した場合
        (ロ)ダイワ外貨MMFの存続を不適法、または管理会社の合理的な意見により非現実的または不適切にする法
         律が制定された場合
                                 73/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        (ハ)管理会社が辞任の申し出をした後３か月以内に、受託会社が新任の管理会社を任命しなかった場合
        (ニ)ポートフォリオの純資産総額の合計が５億円相当額を下回った場合
       ③　ダイワ外貨MMFは受益者集会の特別決議により解散させることができる。
         かかる解散は、前記決議が可決された日の３か月後または決議によって定められるそれ以後の日に効力が
        生じる。ダイワ外貨MMFの解散前２か月以上前に管理会社は受益者に対して予定される解散と資産の分配を
        通知する。
         下記のいずれかに該当する事由が生じた場合、管理会社は書面により通知を行い、その裁量によりポート
        フォリオを解散させることができる。
        (ⅰ)ポートフォリオがアイルランド中央銀行の承認を喪失した場合
        (ⅱ)当該ポートフォリオの存続を不適法または管理会社の合理的な判断に照らし非現実的もしくは不適切に
         する法律が制定された場合
        (ⅲ)投資運用会社が辞任の申し出をした後３か月以内に、管理会社が当該ポートフォリオについて新任の投
         資運用会社を任命しなかった場合
        (ⅳ)受託会社の承諾を得て管理会社が当該ポートフォリオの終了が望ましいと判断する状況の場合
         ポートフォリオは、信託証書の付属書類の条項に従い、適法に招集、開催された当該ポートフォリオの受
        益者集会の特別決議により、いつでも解散させることができる。かかる終了は、上記の決議が採択された日
        から３か月後または上記の決議により定めるその後の日(もしあれば)に効力が生じる。
         ダイワ外貨MMFまたは１つのポートフォリオの解散の後、受託会社は、各ポートフォリオ(ダイワ外貨MMF
        の解散の場合)または当該ポートフォリオ(１つのポートフォリオのみの解散の場合)の資産の売却を行い、
        解散後合理的な期間内に各当該ポートフォリオの受益者に対し保有ポートフォリオ証券の口数に比例して当
        該ポートフォリオ資産の売却から生じた純現金収益総額を分配する。受託会社は、ダイワ外貨MMFの解散に
        関して自らに生じたすべての費用も控除することができる。
     (4)  【計算期間】

        ダイワ外貨MMFの会計年度は毎年12月31日をもって終了する。
     (5)  【その他】

       ①　ファンド証券発行限度額
         ファンド証券の発行額には制限がなく、随時発行することができる。
                                 74/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ②　信託証書の変更
         管理会社および受託会社は、補足証書の形式によりアイルランド中央銀行の事前の承認を得て、ダイワ外
        貨MMFが認可投資信託としての資格を喪失させる目的以外の目的に資するとそれらが考慮する方法で、また
        その範囲で、いつでも信託証書の条項を変更することができる。ただし、受託会社が、当該変更が受益者の
        利益を害さず、かつ管理会社または受託会社の受益者に対する責任を免除することにならない旨を書面で証
        明する場合、かかる訂正、変更、追加がアイルランド中央銀行の規則により要求されるものである場合、ま
        たはかかる訂正、変更、追加が公認の証券取引所のリストの増加のために行われる場合を除き、受益者集会
        の特別決議による承認を必要とする。いかなる変更も、受益者に対しその受益証券に関してさらに支払いを
        行いまたはそれに関する債務を負う義務を課するものではない。
         信託証書の重要事項の変更は、公告され、受益者に通知される。
       ③　ワラント、新株引受権またはオプションの発行
         ワラント、新株引受権またはオプションの発行に基づいてファンド証券を買い付ける権利は受益者に付与
        されない。
       ④　関係法人との契約の更改等に関する手続
         投資運用契約
         投資運用契約は、一当事者が相手当事者に対し90日前の書面による通知を付与することにより本契約を解
        除しない限り、有効に存続する。
         同契約はアイルランドの法律に準拠し、同法に従い解釈されるものとし、同法に基づき変更することがで
        きる。
         投資顧問契約
         投資顧問契約は、一当事者が他方当事者に対し同法の規定に従い90日前までに書面で通知を行い終了させ
        るまで、効力が継続する。
         同契約はアイルランドの法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更することがで
        きる。
         代行協会員契約
         代行協会員契約は、本契約のいずれかの当事者が３か月前に他の当事者に対し書面により解約を通知する
        まで有効に存続する。
         同契約は日本国の法律に準拠し、同法に従い解釈されるものとし、同法に基づき変更することができる。
         受益証券販売・買戻契約
         受益証券販売・買戻契約は、本契約のいずれかの当事者が３か月前に他の当事者に対し、書面により解約
        を通知するまで有効に存続する。
         同契約は日本国の法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更することができる。
       ⑤　その他
         管理会社の取締役および関係者のいずれも、ファンドの受益証券に対して権益を有していない。
                                 75/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         ファンドは、いかなる訴訟手続または仲裁手続にも関与しておらず、管理会社の取締役または受託会社
       は、ファンドの設立以降、ファンドによりまたはファンドに対して係争中であるかまたは提起されるおそれ
       のある訴訟手続または仲裁手続を認知していない。
    ４  【受益者の権利等】

     (1)  【受益者の権利等】
        受益者が管理会社および／または受託会社に対し受益権を直接行使するためには、ファンド証券の名義人と
       して登録されていなければならない。
        したがって、販売取扱会社にファンド証券の保管を委託している日本の受益者は、ファンド証券の登録名義
       人でないため、直接受益権を行使することはできない。これらの日本の受益者は販売取扱会社との間の口座約
       款に基づき販売取扱会社をして受益権を自己に代わって行使させることができる。ファンド証券の保管を販売
       取扱会社に委託しない日本の受益者は本人の責任において権利行使を行う。
        受益者の有する権利は次のとおりである。
       ①　分配請求権
         受益者は、合意されたポートフォリオの分配金を、持分に応じて請求する権利を有する。
       ②　買戻請求権
         受益者は、そのファンド証券の買戻しを信託証書の規定に従って請求することができる。
       ③　残余財産分配請求権
         ダイワ外貨MMFが清算される場合、受益者は、保有するポートフォリオ受益証券の持分に応じて残余財産
        の分配を請求する権利を有する。
       ④　受益者集会に関する権利
         受託会社または管理会社は、いつでも受益者集会を招集することができる。発行済受益証券の合計50％以
        上を保有する受益者からの要求があった場合、受託会社は、かかる受益者集会を招集しなければならない。
        各受益者集会の14日以上前までに、受益者に対して通知が行われなければならない。
         異なるポートフォリオの受益証券の受益者の個々の権利および利益については、以下のとおりとする。
        (ⅰ)１つのポートフォリオのみに影響すると受託会社の判断する決議は、当該ポートフォリオの受益証券に
         かかる個別の受益者集会で可決された場合、適式に可決されたとみなされる。
        (ⅱ)複数のポートフォリオに影響するが各ポートフォリオの受益証券の受益者間に利益相反を生ずることは
         ないと受託会社の判断する決議は、これらのポートフォリオの受益証券の受益者による単一の受益者集会
         で可決された場合、適式に可決されたとみなされる。
        (ⅲ)複数のポートフォリオに影響し、かつ各ポートフォリオの受益証券の受益者間に利益相反を生ずるまた
         は生ずる可能性があると受託会社の判断する決議は、これらのポートフォリオの受益証券の受益者による
         単一の受益者集会ではなく、これらのポートフォリオの受益証券にかかる個別の受益者集会で可決された
         場合に限り、適式に可決されたとみなされる。
                                 76/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         すべての受益者集会における出席、定足数および多数決の要件ならびに受益者の議決権については、信託
        証書に定めたとおりである。受益者は、ダイワ外貨MMFに保有する受益証券１口につき１議決権を有する。
        (注)　上記①および③につき、一般的に、かかる分配請求権の時効期間は、①については6年間、③については12か月間
           である。
     (2)  【為替管理上の取扱い】

        受益証券の分配金、買戻代金等の送金に関して、アイルランドにおける外国為替管理上の制限はない。
     (3)  【本邦における代理人】

         東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
         森・濱田松本法律事務所
         上記代理人は、管理会社から日本国内において、
       ①　管理会社またはダイワ外貨MMFに対するアイルランドおよび日本の法律上の問題ならびに日本証券業協会
        の規則の問題についての一切の通信、請求、訴状、その他の訴訟関係書類を受領する権限、および
       ②　日本におけるファンド証券の募集、販売および買戻しの取引に関する一切の紛争、争点および見解の相違
        に関連して一切の裁判上および裁判外の行為を行う権限を委任されている。また日本国財務省関東財務局長
        に対するファンド証券の募集に関する届出および継続開示に関する代理人および金融庁長官に対する届出代
        理人は、
         弁護士　　三　浦　　　健
         東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
         森・濱田松本法律事務所
        である。
     (4)  【裁判管轄等】

        日本の投資者が取得したファンド証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権を下記の裁判所が有することを管
       理会社は承認している。
         東京都千代田区霞が関一丁目１番４号
         東京地方裁判所
        確定した判決の執行手続きは、関連する法域の適用法律に従って行われる。
                                 77/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第３    【ファンドの経理状況】

    １  【財務諸表】

    a.   ダイワ外貨ＭＭＦの直近             2 会計年度の日本文の財務書類は、英国およびアイルランドにおける法令に準拠して

      作成された原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」
      に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第                                    131  条第  5 項ただし書の規定の適用による
      ものである。
    b.   ダイワ外貨ＭＭＦの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和                                        23 年法律第     103  号）第   1 条の  3 第

      7 項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース　アイルランドから監査
      証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書
      に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
    c.   ダイワ外貨ＭＭＦの原文の財務書類は、米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額につ

      いて円貨換算が併記されている。日本円による金額は、以下の                                2022  年 4 月 28 日現在における株式会社三菱               UFJ  銀
      行の対顧客電信売買相場の仲値で換算されている。
              1 米ドル                ＝   128.86   円
       なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
                                 78/268













                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (1)  【貸借対照表】

                          ダイワ外貨ＭＭＦ
                         USドル・ポートフォリオ
                           財政状態計算書
                          2021年12月31日現在
                              2021年                 2020年

                     注記

                         (米ドル)         (千円)        (米ドル)         (千円)
     資産

     定期預金を含む現預金                5    432,387,095         55,717,401        407,204,928         52,472,427

     未収債権                6     8,429,685         1,086,249        34,030,181         4,385,129

     損益を通じて公正価値で
                        2,033,835,574          262,080,052        2,419,475,492          311,773,612
                    2,3,4
     測定する金融資産
     資産合計                   2,474,652,354          318,883,702        2,860,710,601          368,631,168
     負債

                          6,070,545          782,250        7,911,187         1,019,436

     未払債務                7
     (買戻可能受益証券保有者に
                          6,070,545          782,250        7,911,187         1,019,436
     帰属する純資産を除く)負債
     買戻可能受益証券保有者に

                        2,468,581,809          318,101,452        2,852,799,414          367,611,732
     帰属する純資産
     添付の注記は、当財務書類の一部である。

     エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッドを代表して署名。
     中村　佳史　　　　ピーター・キャラハン
     日付：2022年４月25日
                                 79/268









                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (2)  【損益計算書】
                          ダイワ外貨ＭＭＦ
                         USドル・ポートフォリオ
                           包括利益計算書
                       2021年12月31日に終了した年度
                              2021年                 2020年

                     注記

                         (米ドル)         (千円)        (米ドル)         (千円)
     収益

     損益を通じて公正価値で測定
                          3,912,049          504,107       16,198,176         2,087,297
                     2
     する金融商品に係る純利益
     収益合計                     3,912,049          504,107       16,198,176         2,087,297
     費用

     投資運用報酬                9      110,419         14,229        566,244         72,966

     管理事務報酬                9      78,167         10,073        203,348         26,203

     副保管報酬                9      84,209         10,851        219,313         28,261

     受託会社報酬                9      41,936         5,404        109,109         14,060

     販売会社報酬および
                     9     1,225,558          157,925        3,267,558          421,058
     代行協会員報酬
     監査報酬                       34,983         4,508        23,475         3,025
                           212,882         27,432        369,116         47,564

     その他の費用
     費用合計                     1,788,154          230,422        4,758,163          613,137

     ファイナンス費用

                          (2,123,895)          (273,685)       (11,440,013)         (1,474,160)

     分配金                2
     分配後の買戻可能受益証券

                              ―         ―         ―         ―
     保有者に帰属する純資産の変動
     利益および損失は、専ら継続運用から生じた。

     当包括利益計算書に表示された以外に、認識損益はない。
     添付の注記は、当財務書類の一部である。
                                 80/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                          ダイワ外貨ＭＭＦ
                         USドル・ポートフォリオ
                 買戻可能受益証券保有者に帰属する純資産の変動計算書
                       2021年12月31日に終了した年度
                              2021年                 2020年

                         (米ドル)         (千円)        (米ドル)         (千円)

     １月１日現在の買戻可能受益

                        2,852,799,414          367,611,732        2,188,849,958          282,055,206
     証券保有者に帰属する純資産
     買戻可能受益証券の発行手取金                   2,867,060,379          369,449,400        3,159,913,262          407,186,423
                        (3,251,277,984)          (418,959,681)        (2,495,963,806)          (321,629,896)

     買戻可能受益証券の買戻支払金
     12月31日現在の買戻可能受益

                        2,468,581,809          318,101,452        2,852,799,414          367,611,732
     証券保有者に帰属する純資産
     添付の注記は、当財務書類の一部である。

    次へ

                                 81/268













                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                             ダイワ外貨ＭＭＦ
                            財務書類に対する注記

                             2021  年12月31日
    1. 一般的情報

       ダイワ外貨ＭＭＦは、          1996  年 7 月 5 日付の信託証書（        1996  年 7 月 17 日付の第一補足信託証書で改正済、                 2019  年 1 月 21 日付で改
      正および改訂済）により、アイルランドに所在するユニット・トラストとして設定された。                                          2006  年 6 月 23 日付で、ダイワ外貨
      ＭＭＦの存続期限は無期限に延長された。ダイワ外貨ＭＭＦは、                              1990  年 ユニット・トラスト法の下でその規定に従って設定
      されたアンブレラ型ユニット・トラストである。ダイワ外貨ＭＭＦは、                                 2015  年 6 月 18 日付で、個人投資家向けオルタナティブ
      投資ファンドとしてアイルランド中央銀行（「中央銀行」）により認可された。ダイワ外貨ＭＭＦに対するＥＵ                                                    ＭＭＦ規制
      （「  MMFR   」）の効力が      2019  年 1 月 21 日付で発生した。これに伴い、サブ・ファンドは、中央銀行により、                                2019  年 1 月 21 日付
      で公債コンスタント         NAV   MMF  に認可された。ダイワ外貨ＭＭＦは、                 2019  年 1 月 21 日付で個人投資家向けオルタナティブ投資
      ファンド公債コンスタント            NAV   MMF  として中央銀行により認可された。新目論見書は、                        2020  年 7 月 31 日付で中央銀行により
      認可されている。
       ダイワ外貨ＭＭＦは、異なるクラス証券を随時発行することができるアンブレラ型ファンドである。各クラス証券は、そ
      れぞれ別個の投資ポートフォリオを構成するファンドにおける権益を表章する。発行済クラス証券は、                                               US ドル・ポートフォ
      リオ（以下「サブ・ファンド」という。）である。本財務書類は、サブ・ファンドのみに関するものである。
       カナダ・ドル・ポートフォリオは、                 2020  年 6 月 30 日付で償還され、オーストラリア・ドル・ポートフォリオおよびニュー
      ジーランド・ドル・ポートフォリオは、                  2020  年 9 月 30 日付で償還された。
       ダイワ外貨ＭＭＦのオルタナティブ投資ファンド運用会社は、エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルラン
      ド）リミテッド（「管理会社」）である。
       サブ・ファンドの主要な活動は、信託証書に列挙される公認の証券取引所において取引される優良な固定利付債券および
      変動利付債券に投資することにより、投資元本を維持し、高い流動性を保ちつつ、インカム収益を確保することである。
    2. 重要な会計方針

       サブ・ファンドが採用している重要な会計方針は、以下のとおりである。
     作成の基準
       ダイワ外貨ＭＭＦの財務書類は、損益を通じて公正価値で保有する金融商品の再評価額を計上して修正される取得原価主
      義に従い、アイルランドにおいて一般に認められている会計慣行（財務報告基準第                                      102  号「英国およびアイルランド共和国で
      適用される財務報告基準」（「               FRS102   」）を含む英国財務報告評議会が発行した会計基準およびアイルランドの法律）に
      従って適正に作成されている。
       財務書類は継続企業を前提として作成されている。                        FRS102   に準拠した財務書類の作成は、経営者が、方針の適用ならびに
      資産および負債、収益および費用の報告金額に影響を与える判断、見積りおよび仮定を行うことを要求している。見積りお
      よび関連する仮定は、状況において適切と考えられる過去の経験およびその他の様々な要因に基づいており、その結果は、
      その他の情報源からは容易に明らかにならない資産および負債の帳簿価額に関する判断を下す基礎を形成する。実際の結果
      は、これらの見積りと異なる可能性がある。見積りおよび基礎となる仮定は継続的に見直される。会計上の見積りの修正
      は、修正が当該事業年度だけに影響を与える場合は、見積りが修正される事業年度においてまとめられ、修正が当事業年度
      および将来事業年度に影響を与える場合は、修正事業年度および将来事業年度においてまとめられる。
     投資有価証券
       当カテゴリーは、取引用に保有される金融資産および負債と、当初に経営陣により損益計算書を通じて公正価値で測定す
      ると指定された金融資産および負債の                 2 つのサブカテゴリーに分けられる。
                                 82/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       サブ・ファンドは、損益を通じて公正価値で測定される金融資産として債務証券への投資を分類する。当該金融資産は、
      取引用の保有として分類されるかまたは開始時に損益を通じて公正価値で測定されるものと管理会社によって指定される。
      投資有価証券は、公正価値の最良推定値として償却原価技法を用いた公正価額（つまりプレミアムの償却またはディスカウ
      ントの付加を調整した取得価額）で評価される、短期債務証券から構成される。投資有価証券が公正価値で表示されること
      を確保するため、管理会社は継続して評価の償却原価法を査定する。
       現金その他の流動資産は、額面価額に（適用ある場合）当該日の終了までのクーポン未収利息を付して評価される。
       FRS102   の公正価値の測定に基づいて、ダイワ外貨ＭＭＦは、国際会計基準第                                39 号の金融商品の認識および測定に関する規
      定を採用する。
      認識／承認取消
       投資有価証券の通常の購入および売却は、取引日（ダイワ外貨ＭＭＦが投資有価証券の購入または売却を行う日）に認識
      される。投資有価証券からキャッシュ・フローを受け取る権利が終了した時、またはダイワ外貨ＭＭＦが所有権のリスクお
      よび利益を実質上すべて譲渡した時に、投資有価証券の承認が取り消される。
     外貨
       資産および負債は、サブ・ファンドが運用する、主要な経済環境の通貨（機能通貨）を用いて計算される。これは、米ド
      ル（「   USD  」）である。外貨建ての資産および負債は、年度末日の為替レートで米ドルに換算される。公正価値で計上され
      る非貨幣性の外貨建て資産および負債は、公正価値が測定される日に基準通貨に転換される。取引活動から生じる外貨損益
      は、当年度の包括利益計算書に計上される。
     外貨換算
       サブ・ファンドは、日本の受益者から、米ドル建ての買戻可能受益証券の買付けおよび買戻しを受理する。                                                  サブ・ファン
      ド の運用実績は、米ドルで測定され受益者に報告される。管理会社は、当該通貨がサブ・ファンドの対象取引、事象および
      状況の経済的影響を最も忠実に表示する通貨と考えている。                            本 財務書類は、サブ・ファンドの機能通貨および表示通貨であ
      る、米ドルで表示される。
     収益
       受取利息は、実効利回り基準で会計処理される。有価証券に係るディスカウントおよびプレミアムは、当該証券の期間に
      わたり実効利回り基準で償却され取得される。これらは、包括利益計算書に「損益を通じて公正価値で測定する金融商品に
      係る純利益」として表示される。
     費用
       費用は、発生基準で会計処理される。
     買戻可能受益証券
       買戻可能受益証券は、受益者の選択により買戻可能であり、                            FRS102   セクション     22 に従って金融負債として分類される。受
      益証券   1 口当たりの純資産価格は、分配宣言により                   0.01  米ドルで維持される。
       買戻可能受益証券は、サブ・ファンドの純資産額の比例的部分に相当する現金によりいつでもサブ・ファンドに入れ戻す
      ことができる。受益者がサブ・ファンドに受益証券を戻す旨の権利行使を表明した場合、買戻可能受益証券は、年度末日現
      在の買戻金額で計上される。
     分配方針
       管理会社は、各取引日にサブ・ファンドに関して分配を宣言する。サブ・ファンドから分配される                                             1 口当たりの金額は、サ
      ブ・ファンドの通貨の          100  分の  1 の単位に各取引日のそれぞれの              1 口当たり純資産価格を維持するために要求される金額に相当
      する。
     キャッシュ・フロー計算書
       ダイワ外貨ＭＭＦは、キャッシュ・フロー計算書を作成しないという                                FRS102   セクション     7.1 に従うオープン・エンド型投資
      信託に適用可能な免除規定を享受している。
                                 83/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    3. 金融商品の公正価値
       以下の表は、公正価値で認識される金融商品を表示し、以下に基づく公正価値で分析されている。
       ・同一の資産または負債に関する活発な市場における取引値（レベル                                1 ）、
       ・（価格について）直接的にまたは（価格から派生して）間接的に、資産または負債に関して観測可能なレベル                                                    1 に含ま
         れる取引値以外のインプットを含む（レベル                    2 ）、および
       ・観測可能な市場データ（観測できないインプット）に基づかない資産または負債に関するインプット（レベル                                                   3 ）。
                                         2021  年           2020  年

                                         米ドル             米ドル
      損益を通じて公正価値で測定する金融資産
                                      2,033,566,529             2,419,134,130
        債務証券
                                         269,045             341,362
        クーポン未収利息
                                      2,033,835,574             2,419,475,492
       クラスが保有する全証券は、レベル                2 として分類される。         2021  年 12 月 31 日に終了した年度および           2020  年 12 月 31 日に終了した

      年度に、レベル間での重要な資産譲渡はなかった。
    4. 投資有価証券

       サブ・ファンドの金融商品から生じる主なリスクは、以下のように要約される。
     市場リスク
       市場リスクは、保有金融商品の将来の価格の不確実性から生じる。それは、サブ・ファンドが価格変動に直面した際に保
      有するマーケット・ポジションを通して被る潜在的損失を表す。市場リスクは、                                     3 種類のリスク（すなわち、価格リスク、通
      貨リスクおよび金利リスク）から構成されている。
      価格リスク
       価格リスクは、サブ・ファンドの金融商品の公正価値が金利または為替の動向以外の要因によって引き起こされる市場価
      格の変動の結果として変動するというリスクである。サブ・ファンドの金融商品は、直接的には価格リスクにさらされてい
      ない。
       当年度も引続き、新型コロナウイルス感染症（                      COVID-19     ）が世界的に大流行した。これにより、ビジネスおよび経済活
      動は著しく落ち込み、世界的に非常に重要な金融市場、経済および社会に混乱が引き起こされている。経済の混乱により、
      サブ・ファンドが保有する金融資産を含む多大な金融資産の価値が大幅に減少する可能性がある。これが最終的にサブ・
      ファンドにどの程度の影響を与えるかは、現時点では見積もることができず、投資有価証券の換金時に初めて確定すること
      になると考えられる。
      通貨リスク
       通貨リスクは、機能通貨以外の通貨のエクスポージャーの不利な値動きによりサブ・ファンドが被る潜在的損失を表す。
      各クラスの投資有価証券はすべて、当該クラスの機能通貨建てであり、財政状態計算書および包括利益計算書が為替変動の
      重大な影響を受けることはない。
      金利リスク
       かかるリスクは、金融商品の公正価値が市場の金利動向に起因して変動するリスクとして定義される。リスクは、公正価
      値が金利環境の変化によって影響を受ける金融商品に生じる。
       以下の表は、年度末現在の金利リスクに対するサブ・ファンドのエクスポージャーの概要である。契約上の価格改定日ま
      たは満期日のいずれか早い時期によって分類された、公正価値でのサブ・ファンドの資産および取引負債が含まれている。
                                 84/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     2021  年
                        1 か月未満       1 ～ 3 か月    4 ～ 6 か月  超
                                               無利息        合計
                          米ドル       米ドル       米ドル       米ドル       米ドル
     資産
                        432,387,095                            432,387,095
      定期預金を含む現預金
                                   －       －       －
                                              8,429,685       8,429,685
      未収債権
                            －       －       －
      損益を通じて公正価値で
                        738,429,924      1,141,896,777        153,508,873             2,033,835,574
                                                 －
      測定する金融資産
                       1,170,817,019       1,141,896,777        153,508,873        8,429,685     2,474,652,354
     資産合計
     （買戻可能受益証券保有者に
     帰属する純資産を除く）負債
                                              6,070,545       6,070,545
                            －       －       －
      未払債務
                                              6,070,545       6,070,545
                            －       －       －
     負債合計
                       1,170,817,019       1,141,896,777        153,508,873          N/A       N/A

     金利感度ギャップ合計
                                                 （ N/A  ：該当なし）
     2020  年

                        1 か月未満       1 ～ 3 か月    4 ～ 6 か月  超
                                               無利息        合計
                          米ドル       米ドル       米ドル       米ドル       米ドル
     資産
                        407,204,928                            407,204,928
      定期預金を含む現預金
                                   －       －       －
                                             34,030,181       34,030,181
      未収債権
                            －       －       －
      損益を通じて公正価値で
                        625,307,406      1,624,505,673        169,662,413             2,419,475,492
                                                 －
      測定する金融資産
                       1,032,512,334       1,624,505,673        169,662,413        34,030,181      2,860,710,601
     資産合計
     （買戻可能受益証券保有者に
     帰属する純資産を除く）負債
                                              7,911,187       7,911,187
                            －       －       －
      未払債務
                                              7,911,187       7,911,187
                            －       －       －
     負債合計
                       1,032,512,334       1,624,505,673        169,662,413          N/A       N/A

     金利感度ギャップ合計
                                                 （ N/A  ：該当なし）
       変動利付投資有価証券に関する受取金利を決定するためのベンチマーク・レートは、                                        サブ・ファンド       については     LIBOR

      （ロンドン銀行間取引金利）に、特定のベーシス・ポイント（                             bps ： 100  分の  1% ）を加えるか差引いたものに基づいている。
       毎週の値洗い評価は、投資運用会社によって行われる。このテストとは別に、投資運用会社は、少なくとも週一回値洗い
      評価を独自に行う。これには、イールド・カーブの変化に対して働く負荷テストが含まれる（現在投資運用会社は、並列利
      益曲線の上昇を       25 ベーシス・ポイントおよび            50 ベーシス・ポイントに設定している。）。
       以下の表は、金利がマイナス             10 ベーシス・ポイントからプラス              50 ベーシス・ポイントの間で変動するユニット価格に影響
      を及ぼす比率を表示している。
       2021  年

                                +50bps       +25bps       +6.25bps        -10bps
                                -0.06%       -0.03%       -0.01%        0.01%
       US ドル・ポートフォリオ
                             （ +6.25  ベーシス・ポイントは買呼値に基づく価格付を提供）
       2020  年

                                +50bps       +25bps       +6.25bps        -10bps
                                -0.06%       -0.03%       -0.01%        0.01%
       US ドル・ポートフォリオ
                             （ +6.25  ベーシス・ポイントは買呼値に基づく価格付を提供）
                                 85/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     流動性リスク
       流動性リスクは、ボラティリティが高い金融市場の混乱時に、サブ・ファンドがその投資の規模を合理的価格で早急に調
      整できない可能性を表す。サブ・ファンドの資金は容易に換金可能な資産に投資され、オーバーナイトの現金残高として約
      15%  が留保されるが、その数値は資金流出が判明している場合および市場混乱の場合には増加される。投資顧問会社は、大
      量買戻しの潜在性について情報を入手するために頻繁に販売会社と連絡を取る。市場の混乱時には、資産の現金化はさらに
      困難になり、これが観察され監視され、必要な場合には、満期が短縮され、オーバーナイト・キャッシュが増加される。
       管理会社は、サブ・ファンドに適用される週次の流動性基準値の遵守を確保するための慎重かつ厳格な流動性管理手続を
      制定し、実施しかつ常時適用するものとする。週次の流動性基準値の遵守を確保するために、                                           1 週間満期の資産が、（ⅰ）当
      該ポートフォリオの純資産価額の                30 ％を下回り、かつ、         1 取引日における一日の純買戻し額が                 10 ％を超える場合、または、
      （ⅱ）ファンドの純資産価額の              10 ％を下回る場合、管理会社は直ちに通知を受け、ＭＭＦ規則に基づき許容される一または
      複数の措置を適用するかを決定するために、当該サブ・ファンドの受益者の利益に関して適切な措置を決定するための文書
      化された評価を実施するものとする。
       以下の流動性リスクの表は、年度末日現在の約定満期日までの残存期間に基づいてグループ分けをしたサブ・ファンドの
      金融資産の分析である。
                                         2021  年           2020  年

                                         17.53%             14.41%
       現金
                                         1.82%             4.60%
       2 － 7 日
                                         23.55%             17.51%
       8 － 30 日
                                         50.87%             57.48%
       31 － 90 日
                                         6.23%             6.00%
       91 － 180  日
                                         0.00%             0.00%
       181  － 365  日
                                         0.00%
                                                      0.00%
       365  日超
                                         0.00%             0.00%
       未払金
       すべての金融負債は、          1 か月以内に期限到来する。

     信用リスク

       信用リスクは、取引相手方がサブ・ファンドに対し債務をその条件どおりに履行しなかった場合にサブ・ファンドが負う
      こととなる損失によって測られる。サブ・ファンドは、取引相手方の信用リスクにさらされ、また決済不履行のリスクも
      負っている。サブ・ファンドは、十分な経験、知識および信用度を有する有力な取引相手方のみを選別する。上場有価証券
      の全取引は、承認されたブローカーを介して引渡し時に決済され／支払われる。売却有価証券の引渡しは、ブローカーが支
      払を受領した時点でのみ行われるので、デフォルト・リスクは非常に少ないと考えられる。買付代金の支払は、ブローカー
      が有価証券を受領した時点で行われる。オーバーナイト・デポジットに預託される現金はすべて、慎重に選定されたリスト
      の銀行に預けられる。銀行の倒産または破産により、預金に関するサブ・ファンドの権利が妨げられるか制限されることが
      ある。投資運用会社は、Ｓ＆Ｐグローバル社およびムーディーズ社により報告される、当該銀行の信用格付を監視する。
       サブ・ファンドはまた、借り手が契約上の義務を履行しなかったことに起因する信用リスクにさらされている。サブ・
      ファンドが投資する有価証券やその他の商品の発行者の信用が悪化し、当該有価証券や商品に対する投資金額または当該有
      価証券や商品に対する支払い金額の一部またはすべてが損失につながらないという保証はない。
                                 86/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       受託会社のエスエムティー・トラスティー（アイルランド）リミテッドは、その保管会社（「カストディアン」）として
      三井住友信託銀行株式会社（ロンドン支店）を任命している。三井住友信託銀行株式会社（ロンドン支店）は、次に副保管
      会社（「副保管会社」）としてブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・カンパニー（「                                          BBH  」）を任命している。          BBH
      は、年度末現在       A+ （ 2020  年 ： A+ ）のフィッチ社信用格付を得ている。サブ・ファンドの投資および現金は、キャッシュ・
      マネジメント・スウィープ（「              CMS  」）に現金が保管されていた場合を除き、年度末現在、副保管会社に保有されていた。
      カストディアンまたは副保管会社の倒産または破産により、カストディアンまたは副保管会社に保管されている投資債務証
      券に関するサブ・ファンドの権利が妨げられるか制限される可能性があった。サブ・ファンドの組入証券は、副保管会社に
      より別口座で保管された。したがって、副保管会社が破産または倒産した場合、サブ・ファンドの資産は分別管理された。
      しかし、サブ・ファンドは、サブ・ファンドの現金に関し、副保管会社、                                  CMS  取引相手方または（カストディアンが利用す
      る）預託会社の信用リスクにさらされていた。副保管会社、                            CMS  取引相手方または（カストディアンが利用する）預託会社
      が破産または倒産した場合、サブ・ファンドは、サブ・ファンドの現金保有高に関し、これらの事業体の一般債権者とみな
      される可能性があった。
       回収勘定に保有されるオーバーナイトの現金残高は、ポートフォリオに投資される前、または受益証券の買戻しに関連し
      て受益者に支払われる前を含めて、キャッシュ・スウィープ・プログラム（以下「回収勘定キャッシュ・スウィープ・プロ
      グラム」という。）の対象となる可能性があった。回収勘定キャッシュ・スウィープ・プログラムは、Ｓ＆Ｐグローバル
      社、ムーディーズ社またはフィッチによる「                     A 」以上の信用格付けを有する第三者であるカウンターパーティ（以下「回収
      勘定キャッシュ・スウィープ・カウンターパーティ」という。）において保有される                                       1 つまたは複数の共同顧客口座に当該資
      金を保管することが含まれていた。受益者は、回収勘定キャッシュ・スウィープ・プログラムの結果、回収勘定キャッ
      シュ・スウィープ・カウンターパーティに対するカウンターパーティ・エクスポージャーをとることになる点に留意するべ
      きであった。「回収勘定」とは、（ⅰ）投資者からサブ・ファンドに支払われる申込金の受領、ならびに（ⅱ）受益者への
      買戻代金および／または分配金の払戻しのために使用された管理会社が運用する勘定をいう。
       サブ・ファンドが取引している格付適格証券をすべて記載した投資ユニバースについては、記録がなされ、ムーディーズ
      社またはＳ＆Ｐグローバル社による格付の変更を記録するために監視される。
                                         2021  年           2020  年

       Aaa                                  39.98%             42.27%
       Aa1                                  17.89%             23.52%
       Aa2                                  19.55%             22.28%
       Aa3                                  5.88%             1.33%
       A1                                  16.70%             10.60%
       すべての投資有価証券は、購入時に、Ｓ＆Ｐグローバル・レーティング社による                                     A1 および   A2 ならびにムーディーズ・イン

      ベスターズ・サービス社による              P1 および   P2 を含む、ひとつの格付け機関による最上位二つの短期格付けカテゴリー（サブ・
      カテゴリーまたは相対的な順位を示す補整が存在する可能性がある。）のいずれかひとつに分類される。
      　以下の表は、サブ・ファンドが保有する有価証券の種類別百分率を表している。

                                         2021  年           2020  年

                                         17.53%             14.41%
       現金
                                         81.92%             83.61%
       コマーシャル・ペーパー
                                         0.55%             1.98%
       債券
       2021  年 12 月 31 日に終了した年度および           2020  年 12 月 31 日に終了した年度の投資有価証券取引からの（損）益はすべて包括利

      益計算書に計上されている。
                                 87/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    5. 定期預金を含む現預金
       現預金残高は、       CMS  または別の金融機関に現金が保管されている場合を除き、副保管会社に保有されている。                                         CMS  は、第
      三者取引相手方が保有する一つまたは複数の共同顧客口座に現金を保管することが含まれる。                                           CMS  の結果、ポートフォリオ
      は CMS  取引相手方に対して取引相手方エクスポージャーを有する。現預金残高および定期預金は、上記の注記                                                4 に詳述され
      ている。
       サブ・ファンドは、未使用の米ドル建の要求払預金残高および未確定外貨建て要求払預金残高を、承認された金融商品の
      一つである無制限のオーバーナイト・デポジット商品に投資するために副保管会社のキャッシュ・マネジメント・サービス
      に申込むことを一定の限定された状況下で同意している。資金は、投資家からサブ・ファンドに拠出のため電信為替送金さ
      れる場合、買戻資金がサブ・ファンドから電信為替送金される場合、または手数料がサブ・ファンドから公認の第三者ベン
      ダーに支払われる場合、一時的に、また短期間のみその口座に保有される。
       かかる預金は、預託機関の管轄地域における国内行為および当該通貨の管轄地域における国内行為を服することがあり、
      凍結、押収もしくは減縮されることも含むが、それらに限定されるものではない。いかなる場合でも、預金が最終的に預託
      される機関によってかかる商品に係る元利金支払に伴うリスクは、サブ・ファンドの勘定に専ら関するものである。すべて
      の現金は、     CMS  に現金が保管されている場合を除き、年度末現在副保管会社に保有されていた。
    6. 未収債権

                                         2021  年           2020  年
                                         米ドル             米ドル
                                        8,429,685            34,030,181
       ファンド証券売却未収金
                                        8,429,685            34,030,181
    7. 未払債務

                                         2021  年           2020  年
                                         米ドル             米ドル
                                        5,815,332             7,150,472
       ファンド証券買戻未払金
                                         224,635
       未払報酬（注      9 ）                                        715,218
                                         30,578             45,497
       未払分配金
                                        6,070,545             7,911,187
    8. 年度中の買戻可能受益証券の発行および買戻し

                                    2021  年            2020  年
                                   （口数）              （口数）
                                   285,279,931,976              218,884,984,696
       期首発行済受益証券
                                   286,706,037,920              315,991,326,167
       発行受益証券
                                   (325,127,803,782)              (249,596,378,887)
       買戻受益証券
                                   246,858,166,114              285,279,931,976
       期末発行済受益証券
    9. 報酬および費用

       サブ・ファンドは、管理会社および受託会社に対して、合計してサブ・ファンドの純資産額の年率                                             1% を超えない額の報酬
      を支払う。かかる報酬は日々発生し、各四半期末に後払いされる。管理報酬の中から投資運用会社に支払われる報酬は、
      日々発生し四半期につき           2 回支払われる。投資運用会社は、投資顧問会社に対する報酬を支払う。代行協会員および販売会社
      は、直接当該ポートフォリオの管理事務費用から現金支出費の払戻しを受ける。サブ・ファンドはまた、管理会社に対して
      一切の管理事務費用の払戻しをする。
       受託会社は、サブ・ファンドから副保管会社の報酬および立替金を含む支出経費の払戻しを受ける。
       管理会社は、サブ・ファンドから受領した報酬から、投資運用会社、販売会社および代行協会員の報酬を支払う。
                                 88/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       年度末現在の未払報酬は、以下のとおりである。
                                         2021  年           2020  年

                                         米ドル             米ドル
                                          4,681            11,706
       投資運用報酬
                                          4,760            26,131
       管理事務報酬
                                          5,091            28,044
       副保管報酬
                                          2,553            14,020
       受託会社報酬
                                         78,721            390,956
       販売会社報酬および代行協会員報酬
                                         29,080             24,540
       監査報酬
                                         99,749            219,821
       その他の費用
                                         224,635             715,218
    10.  利害関係者間取引

       通常の取引で生じた以外に利害関係者とのいかなる取引も存在しなかった。管理事務代行会社、受託会社、投資運用会
      社、投資顧問会社および販売会社／代行協会員は、                        FRS102   の下で利害関係者であるとみなされる。当期中に利害関係者に支
      払われた報酬は、包括利益計算書上に開示されている。年度末現在の利害関係者への未払金額は、注記                                               9 に開示されている。
       中央銀行の     AIF  ルールブックの要件に準拠して、管理会社、受託会社、投資運用会社、または代理人もしくはグループ会
      社（「関係会社」）によってダイワ外貨ＭＭＦと行われる取引はすべて、対等当事者間取引のように遂行され、受益者の最
      善の利益に適うものでなければならない。管理会社は、上記に示した責務が関係会社とのすべての取引に適用されることが
      確保されるために（文書化された手順で証明される）取決めが存在し、当期中に締結された関係会社との取引がその責務を
      遵守していることに満足している。
       2021  年 12 月 31 日に終了した年度のダイワ外貨ＭＭＦの取引評価日現在の受益証券保有者に帰属する純資産の                                           20%  以上を保
      有する投資家の数は         2 名（  2020  年 ： 2 名）である。この数字には、日本における販売会社である大和証券株式会社が含まれて
      いる。
    11.  純資産の推移

                                    2021  年       2020  年       2019  年
      US ドル・ポートフォリオ
                                 2,468,581,809         2,852,799,414         2,188,849,958
       純資産額（米ドル）
                                246,858,166,114         285,279,931,976         218,884,984,696
       受益証券数（口）
       1 口当たり純資産価格（米ドル）                              0.01         0.01         0.01
    12.  税金

       現行法および慣行に従って、ダイワ外貨ＭＭＦは、                        1997  年 租税統合法（改正済）の第            739  条 B に定義される投資信託として
      適格性を有している。ダイワ外貨ＭＭＦは、その収益またはキャピタル・ゲインに対してアイルランドの税金を課せられる
      ことがない。しかし、ダイワ外貨ＭＭＦに「課税対象事由」が発生した場合には、アイルランドの税金が課せられる。課税
      対象事由には、受益者への分配金の支払または受益証券の換金、償還、消却、譲渡もしくは受益証券の購入から                                                   8 年 経過した
      時点で受益証券を保有していたために生じるアイルランド税の目的によるみなし処分が含まれる。アイルランド免税投資家
      （ 1997  年 租税統合法（改正済）の第            739  条 D に概説される。）、またはアイルランド非居住者で課税対象事由発生時に税法上
      アイルランドに通常居住していない受益者に関しては、課税対象事由についてダイワ外貨ＭＭＦに税金は生じない。ただ
      し、それぞれの場合に、           1997  年 租税統合法（改正済）のスケジュール                 2B に基づき必要な署名入り法定申告書が、ダイワ外貨
      ＭＭＦによって保持されなければならない。ダイワ外貨ＭＭＦが受領するキャピタル・ゲイン、配当金およびクーポン利息
      には、投資国が徴税する源泉税が課せられることがあり、かかる税金はダイワ外貨ＭＭＦまたは受益者に還付されない。
                                 89/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    13.  ソフト・コミッション協定
       サブ・ファンドは、いかなるソフト・コミッション協定も締結していない。
    14.  当年度中の重要な事象

       2021  年 3 月 8 日付のファンドの英文目論見書の補遺に、欧州連合（「ＥＵ」）におけるタクソノミー規則の導入を反映する
      よう中央銀行による指摘を受けた。
       タクソノミー規則の目的上、本金融商品の投資対象は環境的に持続可能な経済活動に関するＥＵ基準を考慮するものでは
      ないことに注意すべきである。
    15.  後発事象

       2021  年 12 月 31 日後  2022  年 4 月 25 日までの間に、サブ・ファンドにおいて                    714,528,075     米ドルの受益証券が発行され、
      846,584,583     米ドルの受益証券が買い戻された。
       本財務書類の発行日現在、             COVID19    による混乱がいつまで続くのかおよび世界市場への影響は、依然として不確実であ
      る。
       2021  年 9 月 にブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・カンパニー（「                              BBH  」）は、ステート・ストリート・コーポ
      レーション（「ステート・ストリート」）と契約を締結し、                            BBH  のインベスター・サービス部門（保管業務、ファンド会計
      および管理事務、名義書換機関、受託業務、為替ならびに有価証券貸付業務を含む。）をステート・ストリートに売却する
      予定であることを公表した。かかる取引は、一般的なクロージング条件の成就および規制当局の許認可を条件として、                                                       2022
      年 中に完了する予定である。
       2022  年 2 月 24 日にロシアはウクライナへの軍事侵攻を開始した。ロシアのウクライナ侵攻は、新型コロナウイルス感染症
      （ COVID-19     ）の世界的大流行の影響から完全に回復していない世界経済に重大なリスクをもたらす。これによって生じる
      地政学的不安定性、金融市場のボラティリティ、インフレおよびロシアへの制裁措置がサブ・ファンドに与える影響を、現
      時点で予測することは困難である。
       当年度末後から本財務書類が承認された日までに、財務書類上で開示を要求されるその他の事象は発生しなかった。
    16.  財務書類の承認

       財務書類は、管理会社の取締役会により、                   2022  年 4 月 25 日に承認された。
                                 90/268










                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (3)  【投資有価証券明細表等】
                          ダイワ外貨ＭＭＦ
                         US ドル・ポートフォリオ
                          投資有価証券明細表

                           2021  年12月31日
                                                      純資産

                                             公正価額
                                                     比率  ( % )
                                   名目保有高         （米ドル）
    債務証券
    オーストリア      (2020  年：  6.66%)

                                    30,000,000          29,994,289         1.22
    Austria   Republic    of 0.14%   22-Feb-22
                                               5,995,628        0.24
                                    6,000,000
    Austria   Republic    of 0.25%   19-Apr-22
                                              35,989,917         1.46
    オーストラリア       (2020  年：  0.00%)

                                    4,000,000          3,999,953        0.16
    Export   Finance   and  Insurance    Corp  0.14%   07-Jan-22
                                    25,000,000          24,997,751         1.01
    Export   Finance   and  Insurance    Corp  0.12%   31-Jan-22
                                    10,000,000           9,998,867        0.40
    Export   Finance   and  Insurance    Corp  0.12%   07-Feb-22
                                    10,000,000           9,997,978        0.41
    Export   Finance   and  Insurance    Corp  0.14%   25-Feb-22
                                    35,000,000          34,992,342         1.42
    Export   Finance   and  Insurance    Corp  0.14%   01-Mar-22
                                              19,984,459         0.81
                                    20,000,000
    Export   Finance   and  Insurance    Corp  0.20%   24-May-22
                                              103,971,350         4.21
    カナダ   (2020  年：  0.00%)

                                              19,996,390         0.81
                                    20,000,000
    Export   Development      Canada   0.13%   25-Feb-22
                                              19,996,390         0.81
    フィンランド      (2020  年：  7.36%)

                                    25,000,000          24,999,862         1.01
    Municipalty     Finance   Plc  0.10%   06-Jan-22
                                    35,000,000          34,999,590         1.42
    Municipalty     Finance   Plc  0.14%   07-Jan-22
                                    20,000,000          19,997,862         0.81
    Municipalty     Finance   Plc  0.11%   08-Feb-22
                                    11,000,000          10,998,055         0.45
    Municipalty     Finance   Plc  0.13%   22-Feb-22
                                              24,994,836         1.01
                                    25,000,000
    Municipalty     Finance   Plc  0.12%   07-Mar-22
                                              115,990,205         4.70
    フランス    (2020  年：  19.62%)

                                    50,000,000          49,998,031         2.03
    Acoss   (Agence    Central)    0.16%   13-Jan-22
                                    50,000,000          49,996,003         2.02
    Acoss   (Agence    Central)    0.18%   20-Jan-22
                                    15,000,000          14,998,796         0.61
    Acoss   (Agence    Central)    0.17%   21-Jan-22
                                    30,000,000          29,997,501         1.21
    Acoss   (Agence    Central)    0.15%   24-Jan-22
                                    40,000,000          39,995,473         1.62
    Acoss   (Agence    Central)    0.15%   31-Jan-22
                                    25,000,000          24,996,284         1.01
    Acoss   (Agence    Central)    0.16%   07-Feb-22
                                    40,000,000          39,993,488         1.62
    Acoss   (Agence    Central)    0.14%   14-Feb-22
                                    20,000,000          19,996,385         0.81
    Acoss   (Agence    Central)    0.16%   15-Feb-22
                                    15,000,000          14,997,002         0.61
    Acoss   (Agence    Central)    0.16%   18-Feb-22
                                    15,000,000          14,996,859         0.61
    Acoss   (Agence    Central)    0.15%   22-Feb-22
                                    20,000,000          19,994,839         0.81
    Acoss   (Agence    Central)    0.14%   10-Mar-22
                                    20,000,000          19,999,878         0.81
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.11%   06-Jan-22
                                    6,600,000          6,606,516        0.27
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.13%   18-Jan-22
                                    20,000,000          19,998,485         0.81
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.13%   25-Jan-22
                                    20,000,000          19,998,339         0.81
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.13%   27-Jan-22
                                    20,000,000          19,997,834         0.81
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.13%   03-Feb-22
                                    20,000,000          19,996,396         0.81
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.11%   04-Mar-22
                                              34,991,156         1.42
                                    35,000,000
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.14%   10-Mar-22
                                              461,549,265         18.70
                                 91/268



                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                      純資産
                                             公正価額
                                                     比率  ( % )
                                   名目保有高         （米ドル）
    債務証券    （続き）
    ドイツ   (2020  年：  41.81  ％ )

                                    39,000,000          38,996,362         1.58
    Erste  Abwicklungsanst       0.12%   01-Feb-22
                                    25,000,000          24,998,855         1.01
    FMS  Wertmanagement        0.11%   19-Jan-22
                                    35,000,000          34,997,551         1.42
    FMS  Wertmanagement        0.12%   25-Jan-22
                                    30,000,000          29,997,984         1.22
    FMS  Wertmanagement        0.11%   26-Jan-22
                                    30,000,000          29,997,892         1.22
    FMS  Wertmanagement        0.11%   27-Jan-22
                                    50,000,000          49,994,190         2.03
    FMS  Wertmanagement        0.13%   04-Feb-22
                                    50,000,000          49,993,863         2.03
    FMS  Wertmanagement        0.13%   07-Feb-22
                                    30,000,000          29,996,301         1.22
    FMS  Wertmanagement        0.12%   10-Feb-22
                                    25,000,000          24,997,084         1.01
    FMS  Wertmanagement        0.10%   15-Feb-22
                                    25,000,000          24,998,106         1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.13%   25-Jan-22
                                    40,000,000          39,996,535         1.62
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.13%   28-Jan-22
                                    25,000,000          24,997,376         1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.14%   31-Jan-22
                                    20,000,000          19,997,545         0.81
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.13%   07-Feb-22
                                    20,000,000          19,996,586         0.81
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.15%   14-Feb-22
                                    25,000,000          24,995,317         1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.15%   18-Feb-22
                                    20,000,000          19,996,462         0.81
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.13%   22-Feb-22
                                    25,000,000          24,995,578         1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.13%   22-Feb-22
                                    30,000,000          29,994,405         1.21
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.12%   01-Mar-22
                                    25,000,000          24,994,503         1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.12%   11-Mar-22
                                    25,000,000         24,994,427.00          1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.11%   18-Mar-22
                                    25,000,000         24,989,381.00          1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.17%   04-Apr-22
                                    9,000,000         8,993,380.00          0.36
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.25%   20-Apr-22
                                    20,000,000          19,992,995         0.81
    Landwirtschaft      Rentenbank     0.15%   28-Mar-22
                                    30,000,000          29,981,313         1.21
    Landwirtschaft      Rentenbank     0.17%   16-May-22
                                    25,000,000          24,985,337         1.01
    Landwirtschaft      Rentenbank     0.15%   23-May-22
                                    30,000,000         29,997,376.00          1.22
    NRW   Bank  0.09%   08-Feb-22
                                    15,000,000         14,990,658.00          0.61
    NRW   Bank  0.17%   16-May-22
                                               3,603,375        0.15
                                    3,600,000
    NRW   Bank  0.17%   22-Apr-22
                                              751,460,737         30.44
    オランダ    (2020  年：  0.17%)

                                       ―          ―      ―
    ニュージーランド：         (2020  年：  0.00%)

                                              39,989,115         1.62
                                    40,000,000
    New  Zealand    Government     0.14%   15-Mar-22
                                              39,989,115         1.62
    国際機関    (2020  年：  3.85%)
                                    20,000,000          19,998,168         0.81
    Eurofima    0.15%   26-Jan-22
                                    22,600,000          22,597,629         0.92
    Eurofima    0.14%   31-Jan-22
                                    33,000,000          32,996,206         1.34
    Eurofima    0.11%   09-Feb-22
                                    25,000,000          24,996,158         1.01
    Eurofima    0.13%   14-Feb-22
                                    36,500,000          36,491,638         1.48
    Eurofima    0.15%   28-Feb-22
                                    10,000,000           9,997,251        0.40
    Eurofima    0.18%   28-Feb-22
                                    34,500,000          34,490,419         1.40
    Eurofima    0.15%   14-Mar-22
                                              19,985,342         0.81
                                    20,000,000
    Eurofima    0.19%   23-May-22
                                              201,552,811         8.17
                                 92/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                      純資産
                                             公正価額
                                                     比率  ( % )
                                   名目保有高         （米ドル）
    債務証券    （続き）
    スウェーデン      (2020  年：  5.33%)

                                    50,000,000          49,997,668         2.02
    City  of Gothenburg     0.12%   18-Jan-22
                                    25,000,000          24,996,300         1.01
    City  of Gothenburg     0.13%   14-Feb-22
                                    25,000,000          24,993,910         1.01
    City  of Gothenburg     0.13%   10-Mar-22
                                    3,100,000          3,100,915        0.13
    Kommuninvest       I Sverige   AB  0.12%   02-Feb-22
                                    20,000,000          19,996,736         0.81
    Kommuninvest       I Sverige   AB  0.12%   22-Feb-22
                                    15,000,000          14,997,299         0.61
    Kommuninvest       I Sverige   AB  0.11%   04-Mar-22
                                              19,995,671         0.81
                                    20,000,000
    Kommuninvest       I Sverige   AB  0.12%   10-Mar-22
                                              158,078,499         6.40
    イギリス    (2020  年：  0.00%)

                                    30,000,000          29,999,775         1.22
    Bank  of England    0.09%   07-Jan-22
                                    65,000,000          64,997,162         2.63
    Bank  of England    0.10%   18-Jan-22
                                    30,000,000          29,995,102         1.21
    Bank  of England    0.12%   22-Feb-22
                                    20,000,000          19,996,201         0.81
    Bank  of England    0.12%   02-Mar-22
                                              144,988,240         5.87
                                               269,045        0.01

    クーポン未収利息        (2020:   0.01%)
                                             2,033,835,574          82.39

    債務証券合計      (2020  年：  84.81%)
                                 93/268













                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                          ダイワ外貨ＭＭＦ
                         US ドル・ポートフォリオ
                       組入証券変動明細表          （無監査）

                           2021  年12月31日
                                           名目取得高        名目売却高

    Acoss   (Agence    Central)    0.21%   06-May-21                           70,000,000
                                                        ―
    Acoss   (Agence    Central)    0.18%   26-Jul-21                           60,000,000
                                                        ―
    Bank  Nederlandse     Gemeenten     0.10%   28-Oct-21                        80,000,000
                                                        ―
    Bank  of England    0.10%   18-Jan-22                             65,000,000
                                                        ―
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.15%   24-May-21                     60,000,000
                                                        ―
    Erste  Abwicklungsanst       0.17%   06-Jul-21                          100,000,000
                                                        ―
    Erste  Abwicklungsanst       0.14%   07-Sep-21                           53,000,000
                                                        ―
    Eurofima    0.17%   14-Apr-21                                 54,300,000
                                                        ―
    Eurofima    0.16%   14-Jul-21                                 54,300,000
                                                        ―
    FMS  Wertmanagement        0.09%   29-Jul-21                           63,000,000
                                                        ―
    FMS  Wertmanagement        0.09%   10-Nov-21                           60,000,000
                                                        ―
    Kommuninvest       I Sverige   AB  0.16%   30-Jun-21                        100,000,000
                                                        ―
    Landwirtschaft      Rentenbank     0.09%   07-Oct-21                         60,000,000
                                                        ―
    Landwirtschaft      Rentenbank     0.09%   14-Dec-21                         50,000,000
                                                        ―
    Municipalty     Finance   Plc  0.16%   04-Jun-21                          60,000,000
                                                        ―
    Municipalty     Finance   Plc  0.15%   22-Jun-21                          97,000,000
                                                        ―
    Municipalty     Finance   Plc  0.15%   07-Jul-21                          80,000,000
                                                        ―
    Ned  Waterschapsbank        0.18%   14-Jun-21                           75,000,000
                                                        ―
    Ned  Waterschapsbank        0.15%   13-Sep-21                           90,000,000
                                                        ―
    Saxony-Anhalt      0.09%   14-Sep-21                              75,000,000
                                                        ―
    上記の表は、アイルランド中央銀行によって要求される、当年度中の投資有価証券の変動計算書を表示する。同表は、当年度

    中における取得有価証券の上位               20 銘柄を表示している。同表は、期首現在保有高および期末現在保有高間の調整について表示
    するものではない。
    注：当年度において投資有価証券の売却は行われなかった。すべての投資有価証券は通常の商取引において満期を迎える。

    次へ

                                 94/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF

                    U.S.    DOLLAR        PORTFOLIO

                   Statement        of  Financial       Position

                           st
                     As  at  31   December        2021
                                             2021          2020

                                     Notes         USD          USD
    Assets
    Cash  including    fixed  deposits                        5     432,387,095          407,204,928
    Debtors                                 6      8,429,685         34,030,181
                                         2,033,835,574          2,419,475,492
    Financial    assets   at fair  value  through   profit   or loss              2,3,4
                                         2,474,652,354          2,860,710,601

    Total  Assets
    Liabilities

                                           6,070,545          7,911,187
    Creditors                                 7
    Liabilities    (excluding     Net  Assets   attributable

                                           6,070,545          7,911,187
    to Holders   of Redeemable     Participating     Units)
    Net  Assets   attributable     to Holders    of

                                         2,468,581,809          2,852,799,414
    Redeemable     Participating      Units
    The  accompanying        notes   form   an  integral     part  of these   financial     statements.

    On  behalf    of SMT   Fund   Services     (Ireland)     Limited

    Keiji   Nakamura                  Peter   Callaghan

         th

    Date:   25   April   2022
                                 95/268









                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                    U.S.    DOLLAR        PORTFOLIO

                 Statement        of  Comprehensive            Income

                                st
                For   the   year    ended     31   December        2021
                                             2021          2020

                                     Notes         USD          USD
    Income
                                           3,912,049         16,198,176
    Net  gain  on financial    instruments     at fair  value  through   profit   or loss       2
                                           3,912,049         16,198,176

    Total  income
    Expenses

    Investment     Manager    fees                         9      110,419          566,244
    Administration      fees                           9       78,167         203,348
    Sub-Custodian      fees                           9       84,209         219,313
    Depositary     fees                             9       41,936         109,109
    Distributors’      fees  and  Agent   Security    fees                  9      1,225,558          3,267,558
    Audit   fees                                      34,983          23,475
                                            212,882          369,116
    Other   expenses
                                           1,788,154          4,758,163

    Total  expenses
    Finance   costs

                                           (2,123,895)         (11,440,013)
    Distributions                                 2
    Change   in Net  Assets   attributable     to Holders   of Redeemable     Participating

                                               -          -
    Units  after  distributions
    Gains    and  losses    arose   solely    from   continuing      operations.

    There    are  no  recognised      gains   and  losses    other   than   those   shown    in the  Statement      of Comprehensive

    Income.
    The  accompanying        notes   form   an  integral     part  of these   financial     statements.

                                 96/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                    U.S.    DOLLAR        PORTFOLIO

        Statement        of  Changes       in  Net   Assets     attributable         to  Holders      of

                   Redeemable         Participating          Units
                                st
                For   the   year    ended     31   December        2021
                                             2021          2020

                                             USD          USD
                                  st

    Net  Assets   attributable     to Holders    of Redeemable     Participating     Units  at 1 January      2,852,799,414          2,188,849,958
    Proceeds    from  Redeemable     Participating     Units  issued                  2,867,060,379          3,159,913,262

                                         (3,251,277,984)          (2,495,963,806)

    Payments    for Redeemable     Participating      Units  redeemed
                                   st

    Net  Assets   attributable     to Holders    of Redeemable     Participating     Units  at 31
                                         2,468,581,809          2,852,799,414
    December
    The  accompanying        notes   form   an  integral     part  of these   financial     statements.

                                 97/268













                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
    1.

       GENERAL       INFORMATION
       Daiwa    Gaika    MMF    (the  “Fund”)     was  constituted      as an  Irish   domiciled      unit  trust,   by  a trust   deed

           th                            th
       dated   5  July   1996   as amended     by  supplemental        dated   17   July   1996   and  as amended     and  restated
          st                rd
       on  21  January     2019.   Effective     23   June   2006,   the  duration     of the  Fund   was  extended     for  an
       indefinite      period.    The  Fund   is an  umbrella     unit  trust   organised      under   and  complying      with   the  Unit
       Trusts    Act,   1990.   The  Fund   was  approved     by  the  Central    Bank   of Ireland    (the  “Central     Bank”)    as a
                                   th           st
       Retail    Investor     Alternative       Investment      Fund   on  18   June   2015.   On  21  January     2019,   the
       requirements       of the  European      Union    Money    Market    Fund   Regulation      (“MMFR”)       came   into  force   for
                       st
       the  Fund. Accordingly,           on  21  January     2019,   the  sub-funds      of the  Fund   were   authorised      by  the
       Central    Bank   as Public    Debt   Constant     Net  Asset   Value    Money    Market    Funds. The       Fund   was
                                                st
       approved     by  the  Central    Bank   as a Retail    Investor     AIF   CNAV    MMF    on  21  January     2019.   A new
                                        st
       Prospectus      has  been   approved     by  the  Central    Bank   dated   31  July   2020.
       The  Fund   is an  umbrella     fund   in which    different     classes    of units   may   be  issued    from   time   to time.

       Each   class   represents      interests     in a fund   comprising      a separate     and  distinct    portfolio     of investments.
       The  classes    of units   in issue   were   U.S.   Dollar    Portfolio     (the  “Sub-Fund”).         These    financial     statements
       relate   solely    to the  Sub-Fund.
                                th

       The  Canadian     Portfolio     was  terminated      on  30   June   2020   and  both   the  Australian      Dollar    Portfolio
                                        th
       and  New   Zealand     Dollar    Portfolio     were   terminated      on  the  30   September      2020. 
       The  Alternative       Investment      Fund   Manager     of the  Fund   is SMT   Fund   Services     (Ireland)     Limited     (the

       “AIFM”).
       The  primary     activity    of the  Sub-Fund      is to preserve     principal     value   and  maintain     a high   degree    of

       liquidity     while   providing      current    income    by  investing     in high   quality    fixed   and  floating     rate  debt
       instruments       traded    on  a recognised      exchange      listed   in the  Trust   Deed.
    2.

       SIGNIFICANT         ACCOUNTING         POLICIES
       The  significant      accounting      policies     adopted     by  the  Sub-Fund      are  as follows:

       Basis   of Preparation

       The  financial     statements      of the  Fund   have   been   prepared     in accordance      with   the  historical     cost
       convention,       as adjusted     for  the  revaluation       of financial     instruments       held   at fair  value   through     profit
       or loss  and  in compliance       with   Irish   Generally      Accepted     Accounting       Practice     (accounting       standards
       issued    by  the  UK  Financial     Reporting      Council,     including     Financial     Reporting      Standard     102  “The
       Financial     Reporting      Standard     applicable      in the  UK  and  Republic     of Ireland”     and  Irish   law)   (“FRS
       102”).
                                 98/268



                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    2.

       SIGNIFICANT         ACCOUNTING         POLICIES      (continued)
       Basis   of Preparation       (continued)

       The  financial     statements      have   been   prepared     on  a going   concern     basis   of accounting.       The  preparation
       of financial     statements      in conformity      with   FRS   102  requires     management       to make   judgements,
       estimates     and  assumptions       that  effect   the  application      of policies     and  the  reported     amounts     of assets
       and  liabilities     and  income    and  expenses.
       The  estimates     and  associated      assumptions       are  based   on  historical     experience      and  various    other

       factors    that  are  believed     to be  reasonable      under   the  circumstances,        the  results    of which    form   the  basis
       of making    judgements       about   the  carrying     values    of assets    and  liabilities     that  are  not  readily    apparent
       from   other   sources.     Actual    results    may   differ   from   these   estimates.
       The  estimates     and  underlying      assumptions       are  reviewed     on  an  ongoing     basis.   Revisions      to

       accounting      estimates     are  summarised       in the  period    in which    the  estimate     is revised    if the  revision
       affects    only   that  period    or in the  period    of the  revision     and  future    periods    if the  revision     affects    both
       current    and  future    periods.
       Investments

       This   category     has  two  sub-categories;         financial     assets    and  liabilities     held   for  trading,     and  those
       designated      by  management       at fair  value   through     profit   or loss  at inception.
       The  Sub-Fund      classifies     its  investments       in debt   securities     as financial     assets    at fair  value   through

       profit   or loss.   These    financial     assets    are  classified      as held   for  trading    or designated      by  the  AIFM    at
       fair  value   through     profit   or loss  at inception.      Investments       consist    of short   term   debt   obligations,
       which    are  valued    at fair  value   using   an  amortised      cost   technique      (i.e.  at their   acquisition      cost   as
       adjusted     for  the  amortisation       of premium     or accretion     of discount)     as the  best   estimate     of fair  value.
       The  AIFM    continuously       reviews     the  amortised      cost   method    to ensure    that  investments       are  stated    at
       their   fair  value.
       Cash   and  other   liquid    assets    are  valued    at their   face   value   with   coupon    interest    receivable      accrued,

       where    applicable,      to the  end  of the  relevant     day.
       Under    FRS   102,   Fair   Value    Measurement,        the  Fund   uses   the  recognition       and  measurement

       provisions      of International       Accounting       Standards      39,  “Financial      Instruments”.
       Recognition/derecognition

       Regular-way       purchases      and  sales   of investments       are  recognised      on  the  trade   date   – the  date   on  which
       the  Fund   commits     to purchase     or sell  the  investment.       Investments       are  derecognised        when   the  rights
       to receive    cash   flows   from   the  investments       have   expired    or the  Fund   has  transferred      substantially       all
       risks   and  rewards     of ownership.
                                 99/268



                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    2.

       SIGNIFICANT         ACCOUNTING         POLICIES      (continued)
       Foreign     Currencies

       Assets    and  Liabilities      are  measured      using   the  currency     (the  functional      currency)      of the  primary
       economic      environment,        in which    the  Sub-Fund      operates.     This   is U.S.   Dollar    (“USD”).      Assets    and
       liabilities     denominated       in foreign    currencies      are  translated      into  USD   at the  exchange      rates   ruling    at
       the  year   end  date.   Non-monetary        foreign    currency     denominated       assets    and  liabilities     that  are  carried
       at fair  value   are  converted      into  the  base   currency     at the  date   the  fair  values    are  determined.       Foreign
       currency     gains   or losses    arising    from   trading    activities     are  included     in the  Statement      of
       Comprehensive         Income    for  the  year.
       Foreign     Currency     Translation

       The  Sub-Fund’s       unitholders      are  from   Japan,    with   the  subscriptions        and  redemptions       of the
       Redeemable       Participating       Units   denominated       in USD.   The  performance       of the  Sub-Fund      is measured
       and  reported     to the  unitholders      in USD.   The  AIFM    considers     the  currency     as the  currency     that  most
       faithfully     represents      the  economic      effects    of the  underlying      transactions,       events    and  conditions      of the
       Sub-Fund.      The  financial     statements      are  presented      in USD   which    is the  Sub-Fund’s       functional      and
       presentation       currency.
       Income

       Interest    income    is accounted      for  on  an  effective     yield   basis.   Discounts      and  premiums      on  securities
       are  amortised      and  accreted     on  the  effective     yield   basis   over   the  life  of the  respective      securities.
       These    are  presented      as net  gain   on  financial     instruments       at fair  value   through     profit   or loss  in the
       Statement      of Comprehensive         Income.
       Expenses

       Expenses     are  accounted      for  on  an  accruals     basis.
       Redeemable       Participating       Units

       Redeemable       Participating       Units   are  redeemable       at the  unitholders      option    and  are  classified      as
       financial     liabilities     in accordance      with   FRS   102  Section    22.  The  Net  Asset   Value    (“NAV”)      per  Unit
       is maintained      at USD0.01     through     the  declaration      of distributions.
       The  Redeemable       Participating       Units   can  be  put  back   into  the  Sub-Fund      at any  time   for  cash   equal   to

       a proportional       share   of the  Sub-Fund’s       NAV.    The  Redeemable       Participating       Unit   is carried    at the
       redemption       amount    which    is payable     at the  year   end  date   if the  unitholder      expressed      the  right   to put
       the  unit  back   in the  Sub-Fund.
                                100/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    2.

       SIGNIFICANT         ACCOUNTING         POLICIES      (continued)
       Dividend     Policy

       The  AIFM    declares     distributions       in respect    of the  Sub-Fund      on  each   dealing    day.   The  amount    per
       unit  distributed      from   the  Sub-Fund      is a sum   equal   to the  amount    required     to maintain     the  relevant
       NAV    per  unit  on  each   dealing    day  to 0.01   units   of the  currency     of the  Sub-Fund.
       Cash   Flow   Statement

       The  Fund   has  availed    of the  exemption      available     to open   ended    investment      funds   under   FRS   102
       Section    7.1  not  to prepare    a cash   flow   statement.
    3.

       FAIR    VALUE     OF  FINANCIAL        INSTRUMENTS
       The  table   below    shows    financial     instruments       recognised      at fair  value,    analysed     between     those   whose

       fair  value   is based   on:
       ・ quoted    prices    in active    markets     for  identical     assets    or liabilities     (Level    1);

       ・ those   involving      inputs    other   than   quoted    prices    included     in Level    1 that  are  observable      for  the

        asset   or liability,     either   directly     (as  prices)    or indirectly      (derived     from   prices)    (Level    2);  and
       ・ those   with   inputs    for  the  asset   or liability     that  are  not  based   on  observable      market    data

        (unobservable        inputs)    (Level    3).
                                          2021             2020

                                          USD             USD
       Financial    assets   at fair  value  through   profit   or loss
       Debt  obligations                             2,033,566,529             2,419,134,130
                                         269,045             341,362
       Coupon   interest   receivable
                                      2,033,835,574             2,419,475,492

       All  securities     held   by  the  classes    are  classified      as Level    2. There    were   no  significant      transfers     of

                               st
       assets    between     levels    for  the  years   ended    31  December      2021   and  2020.
                                101/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    4.   INVESTMENTS

       The  main   risks   arising    from   the  Sub-Fund’s       financial     instruments       can  be  summarised       as follows:

       Market    Risk

       Market    risk  arises   from   uncertainty      about   future    prices    of financial     instruments       held.   It represents      the
       potential     loss  the  Sub-Fund      might    suffer    through     holding     market    positions     in the  face   of price
       movements.       Market    risk  comprises      three   types   of risk:   price   risk,   currency     risk  and  interest    rate  risk.
       Price   Risk

       Price   risk  is the  risk  that  the  fair  value   of the  Sub-Fund’s       financial     instruments       will  fluctuate     as a
       result   of changes     in market    prices    caused    by  factors    other   than   interest    rates   or foreign    currency
       movement.      The  financial     instruments       of the  Sub-Fund      are  not  exposed     directly     to price   risk.
       During    the  year,   a viral   Covid-19      pandemic      has  continued      to spread    across    the  globe.    It is causing

       very   significant      financial     market,    economic      and  social    dislocation      globally,     including     very
       significant      disruption      to business     and  economic      activity.     The  economic      disruption      may   significantly
       reduce    the  value   of many   financial     instruments       including     those   held   by  the  Sub-Fund.      The  ultimate
       extent    of the  effect   of this  on  the  Sub-Fund      is not  possible     to estimate     at this  time   and  will  only   be
       finally    determined      on  realisation      of investments.
                                102/268











                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    4.

       INVESTMENTS          (continued)
       Market    Risk   (continued)

       Currency     Risk
       Currency     risk  represents      the  potential     losses    that  the  Sub-Fund      might    suffer    due  to adverse
       movements       in non-functional        currency     exposures.      All  the  investments       of each   Class   are  denominated
       in the  functional      currency     of the  relevant     Class   with   the  effect   that  the  Statement      of Financial
       Position     and  Statement      of Comprehensive         Income    will  not  be  significantly       affected     by  currency
       movements.
       Interest    Rate   Risk

       The  risk  is defined    as the  risk  that  the  fair  value   of a financial     instrument      will  fluctuate     because     of
       changes     in market    interest    rates.   The  risk  arises   on  financial     instruments       whose    fair  value   is affected
       by  changes     in interest    rates.
       The  tables    below    and  overleaf     summarises       the  Sub-Fund’s       exposure     to interest    rate  risks   at the  end

       of the  year.   They   include    the  Sub-Fund’s       assets    and  trading    liabilities     at fair  value,    categorised       by
       the  earlier    of contractual      repricing     or maturity     dates:
                        Less  than  1      1 - 3      4 - 6  Non  - interest

       2021                   Month       Months       Months       bearing        Total
                           USD       USD       USD       USD       USD
       Assets
       Cash  including    fixed  deposits        432,387,095            -       -       -  432,387,095
       Debtors                     -       -       -   8,429,685       8,429,685
       Financial    assets   at fair  value  through
                       738,429,924      1,141,896,777        153,508,873            -  2,033,835,574
       profit   or loss
                       1,170,817,019       1,141,896,777        153,508,873        8,429,685     2,474,652,354

       Total  assets
       Liabilities    (excluding     Net  Assets

       attributable     to Holders   of
       Redeemable     Participating     Units)
                            -       -       -   6,070,545       6,070,545
       Creditors
                            -       -       -   6,070,545       6,070,545

       Total  liabilities
                       1,170,817,019       1,141,896,777        153,508,873          N/A       N/A

       Total  Interest   Sensitivity     Gap
                                103/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    4.

       INVESTMENTS          (continued)
       Market    Risk   (continued)

       Interest    Rate   Risk   (continued)
                        Less  than  1      1 - 3         Non  - interest

       2020                   Month       Months     4 - 6 Months       bearing        Total
                           USD       USD       USD       USD       USD
       Assets
       Cash  including    fixed  deposits        407,204,928            -       -       -  407,204,928
       Debtors                     -       -       -   34,030,181       34,030,181
       Financial    assets   at fair  value  through
                       625,307,406      1,624,505,673        169,662,413            -  2,419,475,492
       profit   or loss
                       1,032,512,334       1,624,505,673        169,662,413        34,030,181      2,860,710,601

       Total  assets
       Liabilities    (excluding     Net  Assets

       attributable     to Holders   of
       Redeemable     Participating     Units)
                            -       -       -   7,911,187       7,911,187
       Creditors
                            -       -       -   7,911,187       7,911,187

       Total  liabilities
                       1,032,512,334       1,624,505,673        169,662,413          N/A       N/A

       Total  Interest   Sensitivity     Gap
       The  benchmark      rate  for  determining       interest    receipts     for  the  floating     rate  investments       is based   on

       LIBOR    for  the  Sub-Fund      plus   or minus    specified     basis   points.
       A weekly    mark   to market    evaluation      is carried    out  by  the  Investment      Manager.      Separately      from   this

       test,   the  Investment      Manager     independently        runs   at least   weekly    mark   to market    evaluations;       this
       includes     a stress   test  worked    out  against    a yield   curve   change    (currently      the  Investment      Manager     sets
       a 25  basis   points    and  a 50  basis   points    parallel    interest    curve   rise).
       The  tables    below    shows    the  percentage      effect   to the  unit  price   where    market    rates   move   between

       minus    10  basis   points    and  plus   50  basis   points:
       2021              +50bps          +25bps          +6.25bps          -10bps

       USD  Portfolio               -0.06%          -0.03%          -0.01%          0.01%
                                  (+6.25   basis  points   provides    pricing   based   on Bid  price)
       2020              +50bps          +25bps          +6.25bps          -10bps

       USD  Portfolio               -0.06%          -0.03%          -0.01%          0.01%
                                  (+6.25   basis  points   provides    pricing   based   on Bid  price)
                                104/268



                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    4.

       INVESTMENTS          (continued)
       Liquidity     Risk

       Liquidity     risk  represents      the  possibility      that  the  Sub-Fund      may   not  be  able   to rapidly    adjust    the  size
       of its  investment      position     in times   of high   volatility     and  financial     stress   at a reasonable      price.   The
       Sub-Fund      is invested     in assets,    which    are  realisable      and  overnight      cash   balances     of around    15%   are
       normally     retained,     which    are  increased     for  known    outflows     and  during    market    disruption.      The
       Investment      Adviser     contacts     distributors       on  a frequent     basis   in order   to obtain    information       on
       potential     sizable    redemptions.       In times   of market    disruption      realising     assets    may   become     more
       difficult,     when   this  is observed     it is monitored      and  where    necessary      maturities      are  shortened      and
       overnight      cash   is increased.
       The  AIFM    shall   establish,     implement      and  consistently       apply   prudent     and  rigorous     liquidity

       management       procedures      for  ensuring     compliance       with   the  weekly    liquidity     thresholds      applicable      to
       the  Sub-Fund.      In ensuring     compliance       with   the  weekly    liquidity     thresholds,      where    weekly    maturing
       assets    fall  below    (i)  30%   of the  NAV    of the  relevant     Sub-Fund      and  the  net  daily   redemptions       on  a
       single    dealing    day  exceed    10%   or (ii)  10%   of the  Fund’s    NAV,    the  AIFM    shall   be  immediately
       informed     and  the  AIFM    shall   undertake      a documented       assessment      to determine      the  appropriate
       course    of action    with   regard    to the  interests     of the  unitholders      of that  Sub-Fund      to decide    whether     to
       apply   one  or more   of the  measures     permitted      under   the  MMFR.
       The  liquidity     risk  table   below    analyse    the  Sub-Fund’s       financial     assets    into  relevant     maturity

       groupings      based   on  the  remaining      period    at the  year   end  date   to the  contractual      maturity     date:
                                           2021             2020

       Cash                                   17.53%             14.41%
       2-7  days                                  1.82%             4.60%
       8-30  days                                 23.55%             17.51%
       31-90   days                                50.87%             57.48%
       91-180   days                                6.23%             6.00%
       181-365    days                                0.00%             0.00%
       Over  365  days                               0.00%             0.00%
       Cash  payable                                 0.00%             0.00%
       All  financial     liabilities     are  due  within    1 month.

                                105/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    4.

       INVESTMENTS          (continued)
       Credit    Risk

       Credit    risk  is measured      by  the  loss  the  Sub-Fund      would    incur   if its  counterparties        failed   to perform
       pursuant     to the  terms   of their   obligations      to the  Sub-Fund.      The  Sub-Fund      is exposed     to credit   risk  on
       parties    with   whom    it trades    and  will  also   bear   the  risk  of settlement      default.    The  Sub-Fund      selects
       only   established      counterparties        that  have   sufficient      experience,       knowledge      and  creditworthiness.          All
       transactions       in listed   securities     are  settled/paid       for  upon   delivery     using   approved     brokers.     The  risk  of
       default    is considered      minimal,     as delivery     of securities     sold   is only   made   once   the  broker    has
       received     payment.     Payment     is made   on  a purchase     once   the  securities     have   been   received     by  the
       broker.    All  of the  cash   held   on  overnight      deposit    is held   with   a carefully     selected     list  of banks.
       Bankruptcy       or insolvency      by  a bank   may   cause   the  Sub-Fund’s       rights   with   respect    to the  cash   held
       on  deposit    to be  delayed     or limited.     The  Investment      Manager     monitors     the  credit   rating    of these
       banks,    as reported     by  S&P   Global    and  Moody’s.
       The  Sub-Fund      is also   exposed     to credit   risk  from   term   issuance     invested     in,  resulting     from   a

       borrower’s      failure    to meet   their   contractual      obligations.       There    can  be  no  assurance      that  issuers    of the
       securities     or other   instruments       in which    the  Sub-Fund      invests    will  not  be  subject    to credit   difficulties
       leading    to the  loss  of some   or all  of the  sums   invested     in such   securities     or instruments       or payments
       due  on  such   securities     or instruments.
       SMT   Trustees     (Ireland)     Limited     as Depositary      has  appointed      Sumitomo      Mitsui    Trust   Bank,    Limited

       (London     Branch)     as its  custodian      (the  “Custodian”).        Sumitomo      Mitsui    Trust   Bank,    Limited     (London
       Branch)     have,   in turn,   appointed      Brown    Brothers     Harriman      & Co.  (“BBH    & Co.”),    as their   sub-
       custodian      (the  “Sub-Custodian”).          BBH   & Co.  has  a Fitch   credit   rating    of A+  at the  year   end  (2020:
       A+).   The  investments       and  cash   of the  Sub-Fund      were   held   by  the  Sub-Custodian        at the  year   end,
       except    where    cash   was  placed    in the  Cash   Management       Sweep    (“CMS”).      Bankruptcy       or insolvency
       of the  Custodian      or Sub-Custodian        may   have   caused    the  Sub-Fund’s       rights   with   respect    to its
       investments       in debt   securities     held   by  the  Custodian      or Sub-Custodian        to be  delayed     or limited.     The
       Sub-Fund’s       securities     were   maintained      by  the  Sub-Custodian        in segregated      accounts.     Thus   in the
       event   of insolvency      or bankruptcy       of the  Sub-Custodian,         the  Sub-Fund’s       assets    were   segregated.       The
       Sub-Fund      would,    however,      been   exposed     to the  credit   risk  of the  Sub-Custodian,         the  CMS
       counterparties,        or any  depository      used   by  the  Custodian,      in relation     to the  Sub-Fund’s       cash.   In the
       event   of the  insolvency      or bankruptcy      of the  Sub-Custodian,         any  of the  CMS   counterparties,        or any
       depository      used   by  the  Custodian,      the  Sub-Fund      would    have   been   treated    as a general    creditor     of
       such   entity   in relation    to cash   holdings     of the  Sub-Fund.
                                106/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    4.

       INVESTMENTS          (continued)
       Credit    Risk   (continued)

       Any   overnight      cash   balances     held   in the  Collection      Account     (“Collection       Account”),      including     prior
       to being   invested     in a Portfolio     or being   paid   out  to unitholders      in relation     to repurchases       of units,
       may   have   been   the  subject    of a cash   sweep    program     (the  “Collection       Account     Cash   Sweep
       Program”).      The  Collection      Account     Cash   Sweep    Program     involved     placing    such   monies    into  one  or
       more   omnibus     client   accounts     held   with   third   party   counterparties        which    have   a credit   rating    of ‘A’
       or above    at least   by  S&P,   Moody’s     or Fitch   (“Collection       Account     Cash   Sweep    Counterparties”).
       Unitholders       should    note   that,   as a result   of the  Collection      Account     Cash   Sweep    Program,     unitholders
       would    have   counterparty       exposure     to the  Collection      Account     Cash   Sweep    Counterparties.
       “Collection       Account”      means    the  account     operated     by  the  AIFM    which    was  used   for  (i)  the  receipt    of
       subscription       monies    from   investors     to the  Sub-Fund,      and  (ii)  repayment      of redemption       and/or
       distribution       proceeds     to unitholders.
       An  investment      universe     which    lists   all  the  rating    eligible    securities     that  the  Sub-Fund      has  traded    in is

       maintained      and  monitored      to record    ratings    changes     by  Moody’s     or S&P   Global.
                                          2021             2020

       Aaa                                  39.98%             42.27%
       Aa1                                  17.89%             23.52%
       Aa2                                  19.55%             22.28%
       Aa3                                   5.88%             1.33%
       A1                                  16.70%             10.60%
       At  the  time   of purchase,      all  investments       will  be  one  of the  two  highest    short-term      rating    categories

       (within    which    there   may   be  sub-categories        or graduations       indicating      relative    standing)     by  one
       recognised      rating    agency,     including     A1  and  A2  for  S&P   Global    Ratings,     P1  and  P2  for  Moody’s
       Investor     Services.
       The  table   below    shows    the  percentages       of security     type   held   by  the  Sub-Fund:

                                          2021             2020

       Cash                                  17.53%             14.41%
       Commercial     Paper                             81.92%             83.61%
       Bonds                                   0.55%             1.98%
                                            st

       All  gains/(losses)        from   trading    in investment      for  the  years   ended    31  December      2021   and  2020   are
       included     in the  Statement      of Comprehensive         Income.
                                107/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    5.

       CASH    INCLUDING        FIXED    DEPOSITS
       Cash   balances     are  held   with   the  Sub-Custodian        except    when   placed    in the  CMS   or when   placed    on

       deposit    with   a separate     credit   institution.        The  CMS   involves     placing    monies    into  one  or more
       omnibus     client   accounts     held   with   third   party   counterparties.        As  a result   of the  CMS   a portfolio     will
       have   counterparty       exposure     to the  CMS   Counterparties.         Cash   balances     and  fixed   deposits     are
       detailed     in Note   4.
       The  Sub-Fund      has  agreed    in certain    limited    circumstances        to subscribe     to the  Sub-Custodian’s          Cash

       Management       Service    to invest    available     USD   demand     deposit    balances     and  uncommitted        foreign
       currency     denominated       demand     deposit    balances     in unrestricted       overnight      deposit    instruments       in one
       of the  approved     financial     institutions.       Money    is held   in these   accounts     temporarily       and  only   for  short
       periods    when   money    is being   wired   from   investors     to the  Sub-Fund      for  contributions,        when   money
       for  redemptions       is being   wired   from   the  Sub-Fund      or when   fees   are  being   paid   out  of the  Sub-Fund
       to recognised      third   party   vendors.
       Such   deposits     may   be  subject    to both   sovereign      actions    in the  jurisdiction       of the  deposit    institution

       and  sovereign      actions    in the  jurisdiction       of the  currency,      including     but  not  limited    to freeze,    seizure,
       or diminution. In        any  case,   the  risk  associated      with   the  repayment      of principal     and  payment     of
       interest    on  such   instruments       by  the  institution      with   whom    the  deposit    is ultimately      placed    will  be
       exclusively       for  the  Sub-Fund’s       accounts.     All  cash   was  held   by  the  Sub-Custodian        at the  year   end,
       except    if placed    in the  CMS.
                                108/268










                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    6.   DEBTORS

                                          2021             2020

                                          USD             USD
                                        8,429,685            34,030,181
       Receivable     for fund  units  sold
                                        8,429,685            34,030,181

    7.   CREDITORS

                                          2021             2020

                                          USD             USD
       Payable    for fund  units  repurchased                        5,815,332             7,150,472
       Fees  payable   (Note   9)                          224,635             715,218
                                          30,578             45,497
       Distribution     payable
                                        6,070,545             7,911,187

    8.

       REDEEMABLE          PARTICIPATING           UNITS    ISSUED     AND   REDEEMED        DURING      THE
       YEAR
                                          2021             2020

       Opening    Outstanding     Units                     285,279,931,976             218,884,984,696
       Number    of Units  issued                       286,706,037,920             315,991,326,167
                                     (325,127,803,782)             (249,596,378,887)
       Number    of Units  redeemed
                                     246,858,166,114             285,279,931,976

       Closing   Outstanding     Units
    9.

       FEES    AND   EXPENSES
       The  Sub-Fund      pays   a fee  to the  AIFM    and  the  Depositary,       the  aggregate      of which    is less  than   1%  per

       annum    of the  NAV    of the  Sub-Fund.      This   fee  is payable     quarterly     in arrears    and  is accrued     on  a
       daily   basis,   save   in respect    of that  portion    of the  AIFM’s     fee  which    is payable     to the  Investment
       Manager,      which    portion    of the  fee  shall   accrue    daily   and  be  payable     twice   per  quarter.     The
       Investment      Manager     remunerates       the  Investment      Adviser.     The  Agent    Securities      Company      as well   as
       the  Distributors       are  reimbursed       their   out-of-pocket        expenses     directly     out  of the  administration
       expenses     of the  relevant     Portfolio.      The  Sub-Fund      also   reimburses      the  AIFM    all  of its  administration
       expenses.
       The  Depositary      is repaid    its  disbursements        out  of the  Sub-Fund,      which    includes     the  fees   and

       disbursements        of any  sub-custodian.
       The  AIFM    pays   out  of the  fees   received     by  it from   the  Sub-Fund,      the  fees   of the  Investment

       Manager,      the  Distributor      and  the  Agent    Company.
                                109/268



                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    9.

       FEES    AND   EXPENSES       (continued)
       Fees   payable     at the  year   end  are  as follows:

                                          2021             2020
                                          USD             USD
       Investment     Manager    fees                          4,681            11,706
       Administration      fees                             4,760            26,131
       Sub-Custodian      fees                             5,091            28,044
       Depositary     fees                              2,553            14,020
       Distributors’     fees  and  Agent   Security    fees                   78,721            390,956
       Audit   fees                                29,080             24,540
                                          99,749            219,821
       Other   expenses
                                         224,635             715,218
    10.

       RELATED       PARTY     TRANSACTIONS
       There    were   no  transactions       with   related    parties    other   than   those   in the  normal    course    of business.     The

       Administrator,        Depositary,       Investment      Manager,      Investment      Adviser     and  Distributor/Agent
       Company      are  deemed     to be  related    parties    under   FRS   102.   Fees   incurred     with   related    parties    during
       the  year   are  disclosed     in the  Statement      of Comprehensive         Income.     Amounts     payable     to related
       parties    at the  year   end  are  disclosed     in Note   9.
       In accordance      with   the  requirements       of the  Central    Bank   AIF   Rulebook,      all  transactions       carried    out

       with   the  Fund   by  the  AIFM,    Depositary      and  Investment      Manager     or by  delegates     or group
       companies      (“connected       parties”)     must   be  carried    out  as if negotiated      at arm’s    length    and  be  in the
       best   interests     of unitholders.       The  AIFM    is satisfied     that  there   are  arrangements        in place   (evidenced
       by  written    procedures)       to ensure    that  the  obligations      set  out  above    are  applied    to all  transactions       with
       connected      parties    and  transactions       with   connected      parties    entered    into  during    the  year   complied     with
       the  obligations.
       The  number     of investors     that  held   more   than   20%   of the  Net  Assets    attributable       to Redeemable

                                             st
       Participating       Units   at trading    valuation     of the  Fund   at the  year   end  31  December      2021   is 2 (2020:
       2).  Included     in this  number     is Daiwa    Securities      Co.  Limited,     the  Fund’s    Distributor      in Japan.
    11.

       NAV    HISTORY
                                2021           2020           2019

       USD  Portfolio
       NAV                   USD2,468,581,809           USD2,852,799,414           USD2,188,849,958
       Number    of Units                246,858,166,114           285,279,931,976           218,884,984,696
       NAV   per  Unit                   USD0.01           USD0.01           USD0.01
                                110/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    12.   TAXATION

       Under    current    law  and  practice,     the  Fund   qualifies     as an  investment      undertaking       as defined    in

       Section    739B   of the  Taxes    Consolidation        Act,   1997,   as amended.      The  Fund   is not  chargeable      to Irish
       tax  on  its  income    or capital    gains.    However,      Irish   tax  can  arise   on  the  happening      of a “chargeable
       event”    in the  Fund.   A chargeable      event   includes     any  distribution       payments      to unitholders      or any
       encashment,       redemption,       cancellation       or transfer     of units   and  any  deemed     disposal     of units   for  Irish
       tax  purposes     arising    as a result   of the  holding    of the  units   at the  end  of each   eight   year   period
       beginning      with   the  acquisition      of such   units.   No  tax  will  arise   in respect    of chargeable      events    in
       respect    of a unitholder      who   is an  exempt    Irish   investor     (as  outlined     in Section    739D   of the  Taxes
       Consolidation        Act,   1997,   (as  amended)      or who   is neither    Irish   resident     nor  ordinarily      resident     in
       Ireland    for  tax  purposes     at the  time   of the  chargeable      event,    provided,      in each   case,   that  an
       appropriate       valid   declaration      in accordance      with   Schedule     2B  of the  Taxes    Consolidation        Act,   1997
       (as  amended)      is held   by  the  Fund.   Capital    gains,    dividends      and  coupon    interest    received     by  the  Fund
       may   be  subject    to withholding       taxes   imposed     by  the  country     of origin    and  such   taxes   may   not  be
       recoverable       by  the  Fund   or its  unitholders.
    13.

       SOFT    COMMISSION         ARRANGEMENTS
       The  Sub-Fund      does   not  have   any  soft  commission       arrangements.

    14.

       SIGNIFICANT         EVENTS      DURING      THE   YEAR
                                 th

       An  addendum      to the  Fund’s    prospectus      dated   8  March    2021   was  noted   by  the  Central    Bank   to
       reflect    the  introduction       of the  Taxonomy      Regulation      in the  European      Union    (”EU”).
       For  the  purpose     of the  Taxonomy      Regulation,       it should    be  noted   that  the  investments       underlying      this

       financial     product     does   not  take   into  account     the  EU  criteria    for  environmentally         sustainable
       economic      activities.
    15.

       SUBSEQUENT         EVENTS
                st                 th

       Subsequent       to 31  December      2021   and  up  to 25   April   2022   there   were   subscriptions        of
       USD714,528,075          into  the  Sub-Fund      and  redemptions       of USD846,584,583          from   the  Sub-Fund.
       As  at the  date   the  financial     statements      were   available     to be  issued,    uncertainty      still  remains     around

       the  length    of the  disruption      of Covid-19      and  the  impact    on  global markets.
                                111/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                   Notes     to  the   Financial       Statements

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
    15.

       SUBSEQUENT         EVENTS      (continued)
       In September      2021,   BBH   & Co.  announced      that  they   have   entered    into  an  agreement      with   State

       Street    Corporation       (“State    Street”)     under   which    State   Street    will  acquire    BBH   & Co.’s   Investor
       Services     business;     which    includes     its  custody,     fund   accounting      and  administration,         transfer     agency,
       depositary,      foreign    exchange      and  securities     lending    services.     The  transaction      is expected     to be
       completed      in 2022,   subject    to customary      closing    conditions      and  regulatory      approvals.
          th

       On  24   February     2022,   Russia    launched     a military     invasion     into  Ukraine.     Russia’s     invasion     of
       Ukraine     carries    significant      risks   for  a world    economy     that  has  yet  to fully   recover    from   the  impacts
       of the  global    Covid-19      pandemic.      The  impact    on  the  Sub-Fund      of the  consequential        geo-political
       instability,      financial     market    volatility,      inflation     and  imposition      of sanctions     on  Russia    are  not
       possible     to forecast     at this  time.
       There    were   no  other   events    subsequent      to the  year   end  to the  date   the  financial     statements      were

       approved,      which    require    disclosure      in the  financial     statements.
    16.

       APPROVAL        OF  FINANCIAL        STATEMENTS
                                               th

       The  financial     statements      were   approved     by  the  Board    of the  AIFM    on  25   April   2022.
                                112/268










                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                    U.S.    DOLLAR        PORTFOLIO

                      Schedule       of  Investments

                         st
                       31   December        2021
                                                  Fair

                                        Nominal         Value      % of
    Debt  Obligations                                  Holding          USD     NAV
    Austria   (2020:   6.66%)

    Austria   Republic    of 0.14%   22-Feb-22                       30,000,000        29,994,289        1.22
                                                5,995,628        0.24
    Austria   Republic    of 0.25%   19-Apr-22                        6,000,000
                                               35,989,917        1.46
    Australia    (2020:   0.00%)
    Export   Finance   and  Insurance    Corp  0.14%   07-Jan-22                 4,000,000        3,999,953        0.16
    Export   Finance   and  Insurance    Corp  0.12%   31-Jan-22                 25,000,000        24,997,751        1.01
    Export   Finance   and  Insurance    Corp  0.12%   07-Feb-22                 10,000,000         9,998,867        0.40
    Export   Finance   and  Insurance    Corp  0.14%   25-Feb-22                 10,000,000         9,997,978        0.41
    Export   Finance   and  Insurance    Corp  0.14%   01-Mar-22                 35,000,000        34,992,342        1.42
                                               19,984,459        0.81
    Export   Finance   and  Insurance    Corp  0.20%   24-May-22                 20,000,000
                                               103,971,350         4.21
    Canada   (2020:   0.00%)
                                               19,996,390        0.81
    Export   Development      Canada   0.13%   25-Feb-22                   20,000,000
                                               19,996,390        0.81
    Finland   (2020:   7.36%)
    Municipalty     Finance   Plc  0.10%   06-Jan-22                     25,000,000        24,999,862        1.01
    Municipalty     Finance   Plc  0.14%   07-Jan-22                     35,000,000        34,999,590        1.42
    Municipalty     Finance   Plc  0.11%   08-Feb-22                     20,000,000        19,997,862        0.81
    Municipalty     Finance   Plc  0.13%   22-Feb-22                     11,000,000        10,998,055        0.45
                                               24,994,836        1.01
    Municipalty     Finance   Plc  0.12%   07-Mar-22                     25,000,000
                                               115,990,205         4.70
    France   (2020:   19.62%)
    Acoss   (Agence    Central)    0.16%   13-Jan-22                      50,000,000        49,998,031        2.03
    Acoss   (Agence    Central)    0.18%   20-Jan-22                      50,000,000        49,996,003        2.02
    Acoss   (Agence    Central)    0.17%   21-Jan-22                      15,000,000        14,998,796        0.61
    Acoss   (Agence    Central)    0.15%   24-Jan-22                      30,000,000        29,997,501        1.21
    Acoss   (Agence    Central)    0.15%   31-Jan-22                      40,000,000        39,995,473        1.62
    Acoss   (Agence    Central)    0.16%   07-Feb-22                      25,000,000        24,996,284        1.01
    Acoss   (Agence    Central)    0.14%   14-Feb-22                      40,000,000        39,993,488        1.62
    Acoss   (Agence    Central)    0.16%   15-Feb-22                      20,000,000        19,996,385        0.81
    Acoss   (Agence    Central)    0.16%   18-Feb-22                      15,000,000        14,997,002        0.61
    Acoss   (Agence    Central)    0.15%   22-Feb-22                      15,000,000        14,996,859        0.61
    Acoss   (Agence    Central)    0.14%   10-Mar-22                      20,000,000        19,994,839        0.81
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.11%   06-Jan-22                20,000,000        19,999,878        0.81
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.13%   18-Jan-22                 6,600,000        6,606,516        0.27
                                113/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                    U.S.    DOLLAR        PORTFOLIO

                      Schedule       of  Investments

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
                                                   Fair

                                         Nominal         Value      % of
    Debt  Obligations     (continued)                             Holding          USD     NAV
    France   (2020:   19.62%)    (continued)

    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.13%   25-Jan-22                 20,000,000        19,998,485        0.81
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.13%   27-Jan-22                 20,000,000        19,998,339        0.81
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.13%   03-Feb-22                 20,000,000        19,997,834        0.81
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.11%   04-Mar-22                 20,000,000        19,996,396        0.81
                                                34,991,156        1.42
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.14%   10-Mar-22                 35,000,000
                                               461,549,265        18.70
    Germany    (2020:   41.81%)
    Erste  Abwicklungsanst       0.12%   01-Feb-22                       39,000,000        38,996,362        1.58
    FMS  Wertmanagement        0.11%   19-Jan-22                       25,000,000        24,998,855        1.01
    FMS  Wertmanagement        0.12%   25-Jan-22                       35,000,000        34,997,551        1.42
    FMS  Wertmanagement        0.11%   26-Jan-22                       30,000,000        29,997,984        1.22
    FMS  Wertmanagement        0.11%   27-Jan-22                       30,000,000        29,997,892        1.22
    FMS  Wertmanagement        0.13%   04-Feb-22                       50,000,000        49,994,190        2.03
    FMS  Wertmanagement        0.13%   07-Feb-22                       50,000,000        49,993,863        2.03
    FMS  Wertmanagement        0.12%   10-Feb-22                       30,000,000        29,996,301        1.22
    FMS  Wertmanagement        0.10%   15-Feb-22                       25,000,000        24,997,084        1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.13%   25-Jan-22               25,000,000        24,998,106        1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.13%   28-Jan-22               40,000,000        39,996,535        1.62
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.14%   31-Jan-22               25,000,000        24,997,376        1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.13%   07-Feb-22               20,000,000        19,997,545        0.81
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.15%   14-Feb-22               20,000,000        19,996,586        0.81
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.15%   18-Feb-22               25,000,000        24,995,317        1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.13%   22-Feb-22               20,000,000        19,996,462        0.81
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.13%   22-Feb-22               25,000,000        24,995,578        1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.12%   01-Mar-22               30,000,000        29,994,405        1.21
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.12%   11-Mar-22               25,000,000        24,994,503        1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.11%   18-Mar-22               25,000,000       24,994,427.00         1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.17%   04-Apr-22               25,000,000       24,989,381.00         1.01
    Landeskreditbk       Baden-Wuertt      Foerdbank     0.25%   20-Apr-22                9,000,000       8,993,380.00         0.36
    Landwirtschaft      Rentenbank     0.15%   28-Mar-22                     20,000,000        19,992,995        0.81
    Landwirtschaft      Rentenbank     0.17%   16-May-22                     30,000,000        29,981,313        1.21
    Landwirtschaft      Rentenbank     0.15%   23-May-22                     25,000,000        24,985,337        1.01
    NRW   Bank  0.09%   08-Feb-22                           30,000,000       29,997,376.00         1.22
    NRW   Bank  0.17%   16-May-22                           15,000,000       14,990,658.00         0.61
                                114/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                    U.S.    DOLLAR        PORTFOLIO

                      Schedule       of  Investments

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
                                                  Fair

                                        Nominal         Value      % of
    Debt  Obligations     (continued)                            Holding          USD     NAV
    Germany    (2020:   41.81%)    (continued)

                                                3,603,375        0.15
    NRW   Bank  0.17%   22-Apr-22                           3,600,000
                                               751,460,737        30.44
    Netherlands     (2020:   0.17%)                               -        -     -

    New  Zealand    (2020:   0.00%)

                                               39,989,115        1.62
    New  Zealand    Government     0.14%   15-Mar-22                    40,000,000
                                               39,989,115        1.62
    Supranational      (2020:   3.85%)
    Eurofima    0.15%   26-Jan-22                           20,000,000        19,998,168        0.81
    Eurofima    0.14%   31-Jan-22                           22,600,000        22,597,629        0.92
    Eurofima    0.11%   09-Feb-22                           33,000,000        32,996,206        1.34
    Eurofima    0.13%   14-Feb-22                           25,000,000        24,996,158        1.01
    Eurofima    0.15%   28-Feb-22                           36,500,000        36,491,638        1.48
    Eurofima    0.18%   28-Feb-22                           10,000,000         9,997,251        0.40
    Eurofima    0.15%   14-Mar-22                           34,500,000        34,490,419        1.40
                                               19,985,342        0.81
    Eurofima    0.19%   23-May-22                           20,000,000
                                               201,552,811         8.17
    Sweden   (2020:   5.33%)
    City  of Gothenburg     0.12%   18-Jan-22                       50,000,000        49,997,668        2.02
    City  of Gothenburg     0.13%   14-Feb-22                       25,000,000        24,996,300        1.01
    City  of Gothenburg     0.13%   10-Mar-22                       25,000,000        24,993,910        1.01
    Kommuninvest       I Sverige   AB  0.12%   02-Feb-22                    3,100,000        3,100,915        0.13
    Kommuninvest       I Sverige   AB  0.12%   22-Feb-22                   20,000,000        19,996,736        0.81
    Kommuninvest       I Sverige   AB  0.11%   04-Mar-22                   15,000,000        14,997,299        0.61
                                               19,995,671        0.81
    Kommuninvest       I Sverige   AB  0.12%   10-Mar-22                   20,000,000
                                               158,078,499         6.40
    United   Kingdom    (2020:   0.00%)
    Bank  of England    0.09%   07-Jan-22                        30,000,000        29,999,775        1.22
    Bank  of England    0.10%   18-Jan-22                        65,000,000        64,997,162        2.63
    Bank  of England    0.12%   22-Feb-22                        30,000,000        29,995,102        1.21
                                               19,996,201        0.81
    Bank  of England    0.12%   02-Mar-22                        20,000,000
                                               144,988,240         5.87
                                115/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                    U.S.    DOLLAR        PORTFOLIO

                      Schedule       of  Investments

                         st
                       31   December        2021
                            (Continued)
                                                  Fair

                                                 Value      % of
    Debt  Obligations     (continued)                                      USD     NAV
                                                269,045       0.01
    Coupon   interest   receivable     (2020:   0.01%)
                                              2,033,835,574         82.39

    Total  Debt  Obligations     (2020:   84.81%)
                                116/268















                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                      DAIWA       GAIKA      MMF
                    U.S.    DOLLAR        PORTFOLIO

              Schedule       of  Portfolio       Movements         (Unaudited)

                         st
                       31   December        2021
                                         Acquisitions            Disposals

                                          Nominal           Nominal
    Acoss   (Agence    Central)    0.21%   06-May-21                        70,000,000                -

    Acoss   (Agence    Central)    0.18%   26-Jul-21                        60,000,000                -
    Bank  Nederlandse     Gemeenten     0.10%   28-Oct-21                     80,000,000                -
    Bank  of England    0.10%   18-Jan-22                           65,000,000                -
    Caisse   Des  Depos   ET  Consignations      0.15%   24-May-21                   60,000,000                -
    Erste  Abwicklungsanst       0.17%   06-Jul-21                        100,000,000                -
    Erste  Abwicklungsanst       0.14%   07-Sep-21                        53,000,000                -
    Eurofima    0.17%   14-Apr-21                              54,300,000                -
    Eurofima    0.16%   14-Jul-21                              54,300,000                -
    FMS  Wertmanagement        0.09%   29-Jul-21                        63,000,000                -
    FMS  Wertmanagement        0.09%   10-Nov-21                        60,000,000                -
    Kommuninvest       I Sverige   AB  0.16%   30-Jun-21                     100,000,000                -
    Landwirtschaft      Rentenbank     0.09%   07-Oct-21                      60,000,000                -
    Landwirtschaft      Rentenbank     0.09%   14-Dec-21                      50,000,000                -
    Municipalty     Finance   Plc  0.16%   04-Jun-21                        60,000,000                -
    Municipalty     Finance   Plc  0.15%   22-Jun-21                        97,000,000                -
    Municipalty     Finance   Plc  0.15%   07-Jul-21                        80,000,000                -
    Ned  Waterschapsbank        0.18%   14-Jun-21                        75,000,000                -
    Ned  Waterschapsbank        0.15%   13-Sep-21                        90,000,000                -
    Saxony-Anhalt      0.09%   14-Sep-21                           75,000,000                -
       The  above    represents      the  statement      of changes     in the  composition       of the  portfolio     during    the  year,   as

       required     by  the  Central    Bank   of Ireland.     This   shows    the  largest    20  acquisitions       in the  year.   It is not
       intended     to provide     a reconciliation        between     holdings     at the  beginning      of the  year   and  holdings     at the
       end  of the  year.
       Note:   There    were   no  disposals     of investments       in the  year.   All  investments       mature    in the  normal

       course    of business.
                                117/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ２  【ファンドの現況】

       【純資産額計算書】
       USドル・ポートフォリオ
                                              (2022年４月末日現在)
                              米ドル             千円(ⅣおよびⅤは除く。)
     Ⅰ　資産総額                         2,288,743,157.42                    294,927,443
     Ⅱ　負債総額                            596,385.21                    76,850
     Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                         2,288,146,772.21                    294,850,593
     Ⅳ　発行済口数                               228,814,677,221口
     Ⅴ　１口当たり純資産価格(Ⅲ／Ⅳ)                               0.01                  1円
                                118/268
















                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第４    【外国投資信託受益証券事務の概要】

     (1)  ファンド証券の名義書換

        ファンド記名式証券の名義書換機関は次のとおりである。
        取扱機関　エスエムティー・ファンド・サービシーズ(アイルランド)リミテッド
        取扱場所　アイルランド共和国、ダブリン２、ハーコート・ロード、ハーコート・センター、
             ブロック５
        日本の受益者については、ファンド証券の保管を販売取扱会社に委託している場合、販売取扱会社の責任で
       必要な名義書換手続がとられ、それ以外のものについては本人の責任で行う。
        名義書換の費用は徴収されない。
     (2)  受益者集会
        受託会社または管理会社は、いつでも受益者集会を招集することができる。発行済受益証券の合計50％以上
       を保有する受益者からの要求があった場合、受託会社は、かかる受益者集会を招集しなければならない。各受
       益者集会の14日以上前までに、受益者に対して通知が行われなければならない。
        異なるポートフォリオの受益証券の受益者の個々の権利および利益については、以下のとおりとする。
        (ⅰ)１つのポートフォリオのみに影響すると受託会社の判断する決議は、当該ポートフォリオの受益証券に
         かかる個別の受益者集会で可決された場合、適式に可決されたとみなされる。
        (ⅱ)複数のポートフォリオに影響するが各ポートフォリオの受益証券の受益者間に利益相反を生ずることは
         ないと受託会社の判断する決議は、これらのポートフォリオの受益証券の受益者による単一の受益者集会
         で可決された場合、適式に可決されたとみなされる。
        (ⅲ)複数のポートフォリオに影響し、かつ各ポートフォリオの受益証券の受益者間に利益相反を生ずるまた
         は生ずる可能性があると受託会社の判断する決議は、これらのポートフォリオの受益証券の受益者による
         単一の受益者集会ではなく、これらのポートフォリオの受益証券にかかる個別の受益者集会で可決された
         場合に限り、適式に可決されたとみなされる。
        すべての受益者集会における出席、定足数および多数決の要件ならびに受益者の議決権については、信託証
       書に定めたとおりである。受益者は、ダイワ外貨MMFに保有する受益証券１口につき１議決権を有する。
     (3)  受益者に対する特典、譲渡制限
        受益者に対する特典はない。
        管理会社は、米国人、アイルランド居住者をはじめその他いかなる者によるファンド証券の取得も制限する
       ことができる。
                                119/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第二部      【特別情報】

    第１    【管理会社の概況】

    １  【管理会社の概況】

     (1)  資本金の額
        授権株式資本は、１株当たり１英ポンドの普通英ポンド株式40万株および１株当たり１ユーロの普通ユーロ
       株式１億株である。2022年４月末日現在、払込済株式資本は、40万英ポンド(約6,462万円)および6,250万ユー
       ロ(約84億8,938万円)である。
        最近５年間における資本金の額の増減は以下のとおりである。
            2017  年９月末日現在             資本金額：40万英ポンドおよび6,250万ユーロ

            2018  年９月末日現在             資本金額：40万英ポンドおよび6,250万ユーロ

            2019  年９月末日現在             資本金額：40万英ポンドおよび6,250万ユーロ

            2020  年９月末日現在             資本金額：40万英ポンドおよび6,250万ユーロ

            2021  年９月末日現在             資本金額：40万英ポンドおよび6,250万ユーロ

     (2)  会社の機構

        取締役会は、管理会社の経営方針ならびにその運営および業務の実施方法を決定する権限を有する。
        管理会社の取締役は管理会社が他のファンドを管理することにより生じる利害対立は実際上も潜在的にもな
       いと考えている。しかし、何らかの利害対立が発生した場合には、取締役はその公正な解決の確保に努力す
       る。
        ２名以上の取締役により構成される取締役会が管理会社を運営する。取締役は特別な資格を要しない。取締
       役は年次株主総会において株主によって選任されるか、または取締役会の決議により互選される。取締役に特
       定の任期はない。
        個々の取締役は、取締役会の過半の承認を得て代行取締役を指名して、自己の不在時には取締役会に自己の
       代わりに、代理出席させることができる。取締役会の議事の定足数は、取締役が随時決定する２名以上の数で
       ある。代理出席している代行取締役も、かかる定足数に算入される。自ら取締役であり同時に代行取締役であ
       る者は２個の議決権を有するが、定足数の上では２名とは計算されない。決議は取締役会に出席または代理出
       席している代行取締役の議決権の多数決による。
                                120/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ２  【事業の内容及び営業の概況】

       管理会社は、投資信託の管理を行うことを主たる目的とする。また、管理会社は、アイルランド中央銀行によ
     りオルタナティブ投資ファンド運用会社として認可されている。ダイワ外貨MMFおよび受益者に代わり、組入証
     券の購入、売却、申込みおよび交換ならびにダイワ外貨MMFの資産に直接または間接に付随する権利の行使を含
     む管理運用業務を行う。管理会社は、ポートフォリオの資産の投資について管理会社に運用業務を提供する投資
     運用会社としてダイワ・アセット・マネジメント(ヨーロッパ)リミテッドを任命している。
       管理会社は、信託証書の終了まで、管理会社として行為するものとするが、アイルランド中央銀行が承認する
     他の会社のために辞任する権利を有する。(ⅰ)管理会社が清算手続(受託会社により予め書面をもって承認され
     る条件に従って組織変更または合併の目的で行う任意清算を除き)に入った場合、または管理会社の資産に管財
     人が選任された場合、または(ⅱ)十分な理由に基づき受託会社が管理会社の変更が受益者の利益にとって好まし
     いという意見を書面をもって述べた場合、または(ⅲ)受益者が特別決議をもって管理会社が退任すべき旨を決定
     した場合、受託会社は、(ⅰ)の場合には直ちに、(ⅱ)および(ⅲ)の場合は３か月経過後、(アイルランド中央銀
     行の承認に基づき)後任の管理会社を任命するが、信託証書を終了し、ダイワ外貨MMFを解散することもできる。
     アイルランド中央銀行は、管理会社を、退任させるかまたは交替させることができる。管理会社は、自己の故意
     による違法行為または過失についてのみ責任を負い、それ以外の場合は、信託証書に基づき管理会社が行う活動
     の結果生じる損失について、受託会社、ダイワ外貨MMFまたは受益者に対し責任を負わない。特に、管理会社
     は、投資運用会社またはその投資顧問会社の助言により善意により行うことについて責任を負わない。管理会社
     は、管理会社がその職務の適切な遂行において、(管理会社の過失または故意による違法行為を理由とする場合
     は別として)管理会社が被る一切の行為、実費、請求、損失、損害および費用についてダイワ外貨MMFに対し、賠
     償責任を負わない。
       管理会社の取締役は、本書中の情報に対して責任を負う。取締役の知りまたは信じる限りにおいて、本書中の
     情報は事実に基づくものであり、かかる情報の意味に影響を与え得る事項は省略されていない(取締役はこれら
     の点が確保されるよう、あらゆる合理的な注意を払う。)。取締役はこれに従った責任を負う。
       信託証書は、アイルランド中央銀行の承認に基づき、管理会社が、管理会社の職務を他の当事者に委託するこ
     とを許容している。管理会社は、日本における販売会社をダイワ外貨MMFの販売会社として任命している。
       また、管理会社はファンドの管理事務の業務および機能も担う。管理会社は、信託証書に基づき、ファンド
     の投資目的および投資方針を考慮した上で、ファンドの一般的な管理運用業務およびＡＩＦＭ規則の確実な遵守
     （投資対象および投資方針を考慮しながら、ポートフォリオの資産の投資および再投資を含む。）につき責任を
     負う。管理会社は、投資運用契約に従い、ポートフォリオに関するポートフォリオ運用機能およびリスク管理機
     能の一部を、投資運用会社に委託した。
    　　管理会社は、法律上および営業上、投資運用会社から独立しており、かかる委託を受けた者らと管理会社の間
     にはいかなる関係も存在しない。
     　管理会社は、その意思決定手続および組織構造がファンドの受益者を確実に公平に取り扱うよう確保する。
                                121/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       受益者の公平な取扱い
       管理会社は、その全ての決定において、ファンドの受益者を公平に取り扱うよう確保し、また、管理会社が一
     または複数の受益者を優先的に取り扱うことが、他の受益者に全体的に重大な不利益を生じさせないよう確保す
     るものとする。
       管理会社は、ファンドの投資方針、流動性特性および買戻方針の一貫性の確保に努める。ファンドの投資方
     針、流動性特性および買戻方針は、受益者が全受益者の公平な取扱いに沿う方法で、かつ、ファンドの買戻方針
     および義務に従って自己の投資対象を買い戻す能力を有する場合に、一貫しているとみなされる。投資方針、流
     動性特性および買戻方針の一貫性の評価において、管理会社は、かかる買戻しが原資産価格またはファンドの個
     別資産のスプレッドに及ぼしうる影響につき考慮するものとする。
        2022年４月末日現在、管理会社は、ダイワ外貨MMFを含むアイルランド籍契約型投資信託５本(純資産総額：

       2,412,391,044.57米ドル、119,923,032,552円および1,823,853,466.84ノルウェー・クローネ)の管理および運
       用を行っている。
       設立国        基本的性格         ファンドの本数                   純資産総額

      アイルランド           ＭＭＦ              １       2,288,146,772.21        米ドル

                                      124,244,272.36       米ドル

      アイルランド           その他              ４       119,923,032,552        円

                                     1,823,853,466.84        ノルウェー・クローネ

                                122/268












                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ３  【管理会社の経理状況】

      ａ．管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、英国およびアイルランドにおける法令に準拠して

       作成された原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣
       府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定
       の適用によるものである。
      ｂ．管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第

       ７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるケーピーエムジーから監査証明に相当すると認められ
       る証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳
       文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
      ｃ．管理会社の原文の財務書類は、ユーロで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額につい

       て円貨換算が併記されている。日本円による金額は、2022年４月28日現在における株式会社三菱UFJ銀行
       の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝135.83円）で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨
       五入されている。
                                123/268














                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (1)  【貸借対照表】
    エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
    財政状態計算書
    2021年９月30日現在
                            2021年９月30日                 2020年９月30日

                     注記
                         (ユーロ)         (千円)        (ユーロ)         (千円)

    固定資産
      無形資産                ６     4,845,121          658,113        3,808,308          517,282

                           682,948         92,765        624,106         84,772
      有形固定資産                ７
                          5,528,069          750,878        4,432,414          602,055

    流動資産
      債権                ８    11,460,782         1,556,718         7,087,874          962,746

                          31,835,678         4,324,240        29,278,295         3,976,871
      現金および預金                ９
                          43,296,460         5,880,958        36,366,169         4,939,617

                          (5,638,212)         (765,838)        (5,889,429)          (799,961)

    債務：１年以内支払期限到来金額                 10
    正味流動資産                     37,658,248         5,115,120        30,476,740         4,139,656

                          43,186,317         5,865,997        34,909,154         4,741,710

      純資産
    資本金および準備金

      払込請求済株式資本                11    62,992,338         8,556,249        62,992,338         8,556,249

      資本剰余金                12     4,050,000          550,112        4,050,000          550,112

      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                           (112,583)         (15,292)         118,389         16,081
      準備金
                         (23,743,438)         (3,225,071)        (32,251,573)         (4,380,731)
      損益勘定
                          43,186,317         5,865,997        34,909,154         4,741,710

      株主持分合計
     添付の注記は当財政状態計算書の一部である。

     取締役会を代表して署名。
     中村佳史                  ピーター・キャラハン                 2022年１月24日
     取締役                  取締役

                                124/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (2)  【損益計算書】
    エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
    損益計算書
    2021年９月30日終了年度
                            2021年９月30日                 2020年９月30日

                     注記
                         (ユーロ)         (千円)        (ユーロ)         (千円)

    取引高                     34,627,650         4,703,474        30,796,780         4,183,127
                         (29,221,929)         (3,969,215)        (28,671,314)         (3,894,425)
      管理事務費                ３
    利息および税金加減前経常利益

                          5,405,721          734,259        2,125,466          288,702
                           (82,816)         (11,249)         (32,172)         (4,370)
      （支払）利息
    税引前経常利益                 ４

                          5,322,905          723,010        2,093,294          284,332
                          3,185,230          432,650          2,437          331
      経常活動に係る税金                ５
                          8,508,135         1,155,660         2,095,731          284,663

    当期利益
     すべての損益は、継続営業から生じている。

     添付の注記は当損益計算書の一部である。
                                125/268












                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
    その他の包括利益計算書
    2021年９月30日終了年度
                            2021年９月30日                 2020年９月30日

                     注記
                         （ユーロ）         （千円）        （ユーロ）         （千円）

                          8,508,135         1,155,660         2,095,731          284,663
    当期利益
    その他の包括利益

      キャッシュ・フロー・ヘッジの

                     18     (263,968)         (35,855)         409,118         55,570
      公正価値の変動の有効部分
                            32,996         4,482        (51,140)         (6,946)
      その他の包括利益に係る所得税                ５
    当期におけるその他の包括利益、

                           (230,972)         (31,373)         357,978         48,624
    所得税控除後
                          8,277,163         1,124,287         2,453,709          333,287

      当期包括利益合計
                                126/268














                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
    資本変動計算書
    2021年９月30日終了年度
                                    キャッシュ・

                     払込請求済
                             資本剰余金        フロー・        損益勘定        資本合計
                      株式資本
                                    ヘッジ準備金
                     （ユーロ）        （ユーロ）        （ユーロ）        （ユーロ）        （ユーロ）
      2020年10月１日現在の残高

                      62,992,338        4,050,000         118,389      (32,251,573)        34,909,154
      当期包括利益合計
      当期利益                    －        －        －    8,508,135        8,508,135

                          －        －     (230,972)           －     (230,972)
      当期におけるその他の包括利益
      当期包括利益合計                    －        －     (230,972)       8,508,135        8,277,163

      資本に直接計上された所有者
      との取引
                          －        －        －        －        －
      株式発行
      所有者による拠出および
                          －        －        －        －        －
      所有者への分配合計
      2021  年９月30日現在の残高              62,992,338        4,050,000        (112,583)      (23,743,438)        43,186,317
      2019年10月１日現在の残高                62,992,338        4,050,000        (239,589)      (34,347,304)        32,455,445

      当期包括利益合計

      当期利益                    －        －        －    2,095,731        2,095,731

                          －        －     357,978          －     357,978
      当期におけるその他の包括利益
      当期包括利益合計                    －        －     357,978       2,095,731        2,453,709

      資本に直接計上された所有者
      との取引
                          －        －        －        －        －
      株式発行
      所有者による拠出および
                          －        －        －        －        －
      所有者への分配合計
      2020  年９月30日現在の残高              62,992,338        4,050,000         118,389      (32,251,573)        34,909,154
    次へ

                                127/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
    注記

    （2021年９月30日終了年度の財務書類の一部を形成する。）
    １　会計方針

       エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド（「当社」）                                       は、登記上の事務所を          ダブリン２、
      ハーコート・ロード、ハーコート・センター、ブロック５に持つ非公開有限責任会社であり、アイルランドにおいて設立さ
      れアイルランドに本拠を置く。
       当財務書類の機能通貨および表示通貨はユーロである。
       当社の直接的親会社であるスミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドは連結財務書類に当社を含む。スミ
      トモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドの連結財務書類は、公けに入手可能であり、アイルランド共和国、ダ
      ブリン２、ハーコート・ロード、ハーコート・センター、ブロック５から入手できる。
       当財務書類では、当社は（本ＦＲＳの目的上）適格事業体とみなされ、下記の開示についてＦＲＳ第102号に基づき適用さ
      れる免除規定の適用を受ける。
      ・期首から期末までの発行済株式数の調整、
      ・キャッシュ・フロー計算書および関連する注記、ならびに
      ・主要経営陣報酬。
       当社の最終親会社である三井住友トラスト・ホールディングス株式会社の連結財務書類が同等の開示を含んでいるため、
      当社はまた、下記の開示についてＦＲＳ第102号に基づき適用される免除規定の適用を受ける。
      ・ＦＲＳ第102号セクション26              株式報酬    により要求される一定の開示、ならびに
      ・2014年会社法第39条附則３の公正価値の会計規則に含まれない金融商品に関する、ＦＲＳ第102号セクション11                                                    基礎的金
       融商品   およびＦＲＳ第102号セクション12                その他の金融商品に関する事項              により要求される開示。
       以下に記載の会計方針は、別途記載されない限り、当財務書類に表章されるすべての期間に一貫して適用される。
       当社が採用している主要な会計方針は、以下のとおりである。
     作成の基準

       当財務書類は、財務報告評議会により発行され、アイルランド勅許会計士により公布された英国およびアイルランド共和
      国において適用される財務報告基準である財務報告基準第102号（「ＦＲＳ第102号」）に基づいて作成されている。当社は
      また、2014年会社法の要件の対象である。
       財務書類は、以下の会計方針で定められている特定の金融商品についての公正価値基準への修正を除き、取得原価主義に
      従って作成されている。
       財務書類の作成は、方針の採用ならびに資産・負債、収益および費用の報告金額に影響を及ぼす判断、見積および仮定を
      行うことを経営陣に要求する（例：経済的耐用年数）。見積および関連する仮定は、歴史的経験ならびに状況に応じて合理
      的であると確信される多様なその他の要素に基づいており、その結果、その他の原因から容易に明白ではない資産・負債の
      簿価について判断を行う基準を形成する。実際の結果は、見積額とは異なる。
       見積および対象となる仮定は、継続ベースで再検討される。会計上の見積の改訂は、改訂が当該期間にのみ影響を及ぼす
      場合は見積が見直される期間に認識されるか、または改訂が当期および将来の期間の両方に影響を及ぼす場合は改訂の期間
      と将来期間に認識される。
                                128/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     受取利息および支払利息
       受取利息および支払利息は、発生主義で損益計算書に計上される。
     取引高および管理事務費

       取引高は、管理事務および管理運用業務による受取報酬から構成されており、発生基準で会計処理される。また、他のグ
      ループ会社に対するサービスの再請求から稼得された収益を含む。取引高および管理事務費は、サービス・プロバイダーに
      支払われた金額を除いて表示されている。すべての金額は、通常の商業レートで請求される。
     外貨

       財務書類は、当社の機能通貨および表示通貨である、ユーロ（                             € ）で表示されている。
       外貨建の貨幣資産および負債は、貸借対照表日における実勢為替レートを用いて換算される。外貨建取引は、当該取引日
      における実勢為替レートに近似するレートで換算される。
       公正価値で測定される外貨建非貨幣性資産および負債は、公正価値が決定される日にユーロに換算される。
       株式資本は、その発行日の実勢為替レートで換算される。
       通貨換算から生じる損益ならびに外貨建未収金および未払金の清算で生じる損益は、損益計算書に計上される。
     基礎的金融商品

     売掛金およびその他の債権／買掛金およびその他の債務
       売掛金およびその他の債権は、当初、帰属する取引費用を取引価格に加えた額として認識される。買掛金およびその他の
      債務は、当初、帰属する取引費用を取引価格から減じた額として認識される。当初の認識後、それらは、実効金利法を用
      い、売掛金については減損を控除して測定される。
     現金

       現金は、銀行預金および手許預金から成る。定期預金は満期が１年から３年の要求払い預金である。
     その他の金融商品

     基礎的金融商品とみなされない金融商品（その他の金融商品）
       基礎的金融商品の定義を満たさないその他の金融商品は、当初、公正価値で認識される。当初の認識後、その他の金融商
      品は、公正価値で測定され、その公正価値の変動は、下記を除き損益として認識される。
     - 公的な取引が行われておらず、公正価値が容易に測定できない資本性金融商品に対する投資は減損を控除した取得原価で測
      定され、
     - 指定されたヘッジ関係におけるヘッジ商品は、下記の通り認識される。
     デリバティブ金融商品およびヘッジ

       デリバティブ金融商品は、公正価値で認識される。公正価値への再測定における利益または損失は直ちに損益として認識
      される。ただし、デリバティブがヘッジ会計の要件を満たす場合、生じた利益または損失の認識はヘッジ項目の性質による
      （以下を参照のこと。）。
                                129/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
       キャッシュ・フロー・ヘッジは、認識されている資産もしくは負債、または収益もしくは費用に影響を与えうる確定約定
      に関連する特定のリスクに帰属するキャッシュ・フローの変動性に対する当社のエクスポージャーをカバーするために使用
      される。デリバティブ金融商品が、認識されている資産もしくは負債のキャッシュ・フローの変動性、または可能性の非常
      に高い予定取引のヘッジとして指定されている場合、デリバティブ金融商品に係る利益または損失の有効部分は、その他の
      包括利益（「ＯＣＩ」）に直接認識される。ヘッジの非有効部分は直ちに損益として認識される。
       キャッシュ・フロー・ヘッジについて、予定取引が非金融資産または非金融負債に認識された場合は、ＯＣＩに認識され
      たヘッジ利益またはヘッジ損失は、資産もしくは負債の当初の原価またはその他の帳簿価額に含まれる。あるいは、ヘッジ
      項目が損益として認識される場合は、ヘッジ利益またはヘッジ損失は損益に再分類される。
       ヘッジ商品が失効、売却、終了もしくは行使された、または事業体がヘッジ関係の指定を取り消したが、ヘッジ対象とさ
      れた予定取引が依然として発生が予想される場合、その時点での累積利益または累積損失は資本に残り、取引が発生した時
      に、上記の方針に従って認識される。ヘッジ対象の取引の発生が見込まれなくなった場合には、資本に認識されていた累積
      未実現利益または累積未実現損失は、直ちに損益計算書に認識される。
     税制

       当期の損益に係る税金は、現行税および繰延税により構成される。税金は、損益計算書において認識されるが、資本また
      はその他の包括利益に直接認識される項目に関連する税金は除外され、資本またはその他の包括利益に直接認識される。
       現行税は、財政状態計算書日において施行されている、または実質的に施行されている税率を用いて当期に発生が予想さ
      れる課税所得もしくは課税損失に係る未払税または未収税および前年度の未払税への調整である。
       繰延税は、財務書類の認識対象とは異なる期間における収益または費用が税金の査定に含まれることから生じる一時差異
      によって生じる。次の一時差異については計上されない。予見できる将来において解消する可能性が低く、一時差異の解消
      を報告事業体が管理できる範囲において、税額控除を留保するすべての条件が満たされた場合の固定資産の原価の減価償却
      累計額と税額控除の差異。繰延税は、収益または費用の特定のタイプが非課税であるためか、一定の課税金または引当金が
      対応する収益または費用より多額または少額であるために生じる永久差異には認識されない。
       繰延税は、貸借対照表日において施行されている、または実質的に施行されている税率を用いて、関連する差異の解消に
      適用されると予測される税率で測定される。繰延税の残高は割引されない。
       控除の対象とならない税損失およびその他の繰延税金資産は、繰延税金負債またはその他の将来の課税対象所得の戻入れ
      に対して回収できる可能性が高い範囲でのみ認識される。
       繰延税金資産は、還付されないと見込まれる場合に記帳される。繰延税金資産の回収可能性は、取締役によって毎年査定
      される。
     無形資産

     研究および開発
       研究活動に係る支出は、発生時に損益計算書において費用として認識される。
       開発活動に係る支出は、製品または工程が技術的、商業的に実現可能であり、当社が開発を完結する意思、技術力および
      十分な資産を持ち、将来の経済的便益が見込まれる場合、ならびに当社が開発中の無形資産に帰属する支出を確実に測定で
      きる場合は、資産に計上される。開発活動は新規のまたは大幅に改良された製品・工程の設計、建設もしくは生産テストを
      含む。資産に計上される支出は、原材料費、直接労務費および間接費と資産化された借入費用の適正部分を含む。その他の
      開発費用は、発生時に損益計算書において費用として認識される。資産に計上される開発費用は、償却累計額および減損損
      失累計額を控除後の取得原価で計上される。
                                130/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       無形固定資産は、償却累計額および減損損失累計額を控除後の原価で計上される。償却費は、見積耐用年数にわたり資産
      の原価に対し定額法で請求され、管理事務費用に含まれる。
                            耐用年数

            ソフトウェア                 ７年
       資産価値は、厳密に測定されて、必要な場合に減損引当金を設定される。開発の過程で資産は、使用されるまで減価償却

      されない。
     有形固定資産

       有形固定資産は、減価償却後の原価で表示される。減価償却費は、見積耐用年数にわたり資産の原価に対し定額法で請求
      され、管理事務費に含まれる。
                            耐用年数

            什器・備品                 ５年
            ソフトウェア                 ３年
            メインフレーム機器                 ３年
            パーソナル・コンピュータ                 ２年
            コンピューター端末                 ３年
            ファンド管理事務システム                 ３年
       資産価値は厳密に測定されて、必要な場合に減損引当金を設定される。
     従業員手当

       当社は、従業員のために確定拠出年金制度を運営している。確定拠出年金制度への拠出金に関する債務は、発生時に損益
      計算書上の費用として認識される。
    　資本剰余金

       無利息であり、当社の裁量で弁済可能な、当社の親会社から以前に受領した405万ユーロの劣後ローンは、契約条件が見直
      され、また、当該金額が当社の意思においてのみ払い戻され、当社の親会社は当該金額の払戻しを要求しない旨の確認を
      2013年度中に親会社から得た後に、2013年度中に資本金として再分類された。
    ２　所有および営業活動

       当社は、各種ファンドに対する管理事務および管理運用業務の提供に従事しており、アイルランド共和国で設立された法
      人であるスミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドの完全所有子会社である。最終的親会社は、日本で設立
      された法人である三井住友トラスト・ホールディングス株式会社である。
       財務書類は継続企業を前提として作成され、取締役会は、その親会社と協議の上、当社の事業を発展し続ける意向であ
      る。三井住友信託銀行株式会社は、当社の事業発展を直接支援している。2016年１月25日に、当社は、親会社であるスミト
      モ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドから3,400万ユーロの投資金を受領し、１ユーロの普通株式3,400万株の
      新しい株式資本を発行した。
       当社は、サービスを提供するために多数の者と契約を締結している。これらの契約に従って、当社は合意した報酬を得て
      管理事務および管理会社サービスを提供することを引き受けている。
                                131/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ３　管理事務費
                                   2021年９月30日             2020年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      人件費                                18,988,007             18,197,043
                                       10,233,922             10,474,271
      その他の管理事務費
                                       29,221,929             28,671,314
      人件費は以下から構成される。

                                   2021年９月30日             2020年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      賃金給料                                14,362,213             13,270,915
      社会福祉費                                 1,513,570             1,472,961
      年金費用                                  947,617             886,575
                                       2,164,607             2,566,592
      その他の費用
                                       18,988,007             18,197,043
       当期中に当社が採用した従業員（取締役を含む）の平均人数は、217人であった（2020年９月：215人）。当社は、当期中

      エスエムティー・トラスティー（アイルランド）リミテッド（「SMTTIL」）と事務設備の使用を共有した。関連費用は、
      サービス内容合意書に明記されているとおり、合意した基準で割当てられ再請求された。
    ４　税引前経常利益

       税引前経常利益は、以下を控除後に算定されている。
                                   2021年９月30日             2020年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      取締役報酬：
       報酬                                 94,000             106,000
       その他の報酬                                 759,276             790,276
       確定拠出型年金制度                                 48,016             43,849
       　取締役への退職金は発生していない。
      監査人報酬：
       監査                                 23,000             23,000
       税務顧問業務                                 12,550              6,050
       その他の保証業務                                 81,750             81,773
       その他の非監査業務                                   －             －
      減価償却費                                  352,275             322,438
      無形資産の償却                                  525,530             577,613
      オペレーティング・リース賃借料：
       土地・建物                                1,051,431             1,143,479
                                         55,953             69,231
       その他の資産
                                132/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ５　経常活動に係る税金
     (a ）損益計算書に認識された税金合計
                                   2021年９月30日             2020年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      現行税
      当期の所得に係る現行税                                   3,052             3,224
      前年度に関する不足／（過剰）引当金                                    －             －
      繰延税金
      前年度の不足／（過剰）引当金                                    －             －
                                       (3,188,282)               (5,661)
      一時差異の発生および取消
      （税額控除）／税金費用合計                                (3,185,230)               (2,437)
     (b ）ＯＣＩに認識された税金合計

                                   2021年９月30日             2020年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
                                        (32,996)              51,140
      繰延税
     (c ）税金の調整

                                   2021年９月30日             2020年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
                                       5,322,905             2,093,294
      税引前経常利益
      12.5％の標準税率に基づく法人税（2020年９月：

                                        665,363
                                                     261,661
      12.5％）
      資本引当金を（超える）／超えない減価償却費                                 (145,699)             (114,536)
                                          301
      税務上控除されない費用                                                 627
                                         1,526
      高税率から生じる差額                                                7,246
      損失控除／繰越欠損金                                 (534,721)             (157,435)
                                       (3,172,000)                 －
      繰延税金資産の認識
      税額（控除）合計                                (3,185,230)               (2,437)
                                         75,146             71,592

      健康保険料に係る所得税
       健康保険料に係る所得税は、上記の注記３におけるその他の費用に含まれている。

                                133/268









                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ６　無形固定資産
      2021  年９月30日現在
                                      ソフトウェア                 合計
                                         ユーロ             ユーロ
      原価
      2020年９月30日現在                                11,147,818             11,147,818
      期中付加                                 1,562,343             1,562,343
                                           -             -
      期中除却
      2021年９月30日現在                                12,710,161             12,710,161
      減価償却費
      2020年９月30日現在                                 7,339,510             7,339,510
      期中償却額                                  525,530             525,530
                                           -             -
      期中除却
      2021年９月30日現在                                 7,865,040             7,865,040
                                       4,845,121             4,845,121

      2021年９月30日現在正味簿価
      2020  年９月30日現在

                                      ソフトウェア                 合計
                                         ユーロ             ユーロ
      原価
      2019年９月30日現在                                 9,669,143             9,669,143
      期中付加                                 1,478,675             1,478,675
                                           －             －
      期中除却
      2020年９月30日現在                                11,147,818             11,147,818
      減価償却費
      2019年９月30日現在                                 6,761,897             6,761,897
      期中償却額                                  577,613             577,613
                                           －             －
      期中除却
      2020年９月30日現在                                 7,339,510             7,339,510
                                       3,808,308             3,808,308

      2020年９月30日現在正味簿価
       Advent    Geneva    and  Paladyne    をファンド管理事務システムのコアとする開発に関連する無形資産は、全額償却されてい

      る。
       当社は、2019年８月１日に稼働したフロントエンドの顧客レポート配信ポータルからVermillionへの置き換えに取り組ん
      でいる。当期中に付加された金額は、Paladyne,                       NTAS開発費用および管理事務システムのコアをより一層開発する費用に関
      連する。
                                134/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ７　有形固定資産
      2021  年９月30日現在
                         什器・備品        ソフトウェア       コンピュータ機器               合計
                           ユーロ         ユーロ         ユーロ         ユーロ
      原価
                         1,379,423          699,505        2,277,245         4,356,173
      2020年９月30日現在
                           23,127         54,411         333,578         411,116
      期中付加
                          (18,085)            －         －      (18,085)
      期中除却
                         1,384,465          753,916        2,610,823         4,749,204
      2021年９月30日現在
      減価償却費
                         1,244,935          642,668        1,844,464         3,732,067
      2020年９月30日現在
                           50,754         52,152         249,369         352,275
      期中償却額
                          (18,085)            －         －      (18,085)
      期中除却
                         1,277,604          694,820        2,093,833         4,066,257
      2021年９月30日現在
                          106,861          59,096         516,991         682,948

      2021年９月30日現在正味簿価
      2020  年９月30日現在

                         什器・備品        ソフトウェア       コンピュータ機器               合計
                           ユーロ         ユーロ         ユーロ         ユーロ
      原価
      2019年９月30日現在                   1,495,299         1,550,749         3,731,193         6,777,241
      期中付加                    16,669         54,666         366,465         437,800
                          (132,545)         (905,910)        (1,820,413)         (2,858,868)
      期中除却
      2020年９月30日現在                   1,379,423          699,505        2,277,245         4,356,173
      減価償却費
      2019年９月30日現在                   1,326,131         1,482,813         3,459,553         6,268,497
      期中償却額                    51,349         65,765         205,324         322,438
                          (132,545)         (905,910)        (1,820,413)         (2,858,868)
      期中除却
      2020年９月30日現在                   1,244,935          642,668        1,844,464         3,732,067
                          134,488          56,837         432,781         624,106

      2020年９月30日現在正味簿価
    ８　債権：１年以内に期限到来の金額

                                   2021年９月30日             2020年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      報酬未収金                                 4,441,565             3,685,620
      前払金および未収収益                                 1,171,363             1,343,841
      その他の債権                                  47,959             229,155
      デリバティブに係る短期資産                                  20,241             165,687
      関連会社に対する債権                                 2,549,449             1,654,644
                                       3,230,205               8,927
      繰延税金
                                       11,460,782              7,087,874
       上記の繰延税金資産の金額には、未使用の税務上の欠損金の当初認識に係る3,172,000ユーロが含まれている。繰延税金資

      産は、今後５年間の予想収益性に基づいて計算されている。当社の継続的な収益性により、次の報告期間に発生する繰延税
      金資産の戻入純額は634,400ユーロと予想される。
       さらに、当社には689,371ユーロ（2020年９月：4,526,633ユーロ）の未計上の繰延税金資産がある。回収の時期の不確実
      性の水準ゆえに、当該繰延税金資産は計上されていない。
                                135/268



                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       関連会社に対する債権の金額には、運用業務契約に規定された業務に関する残高が含まれている。当該残高は未使用、無
      利息および要求払いである。
    ９　現金および預金

                                   2021年９月30日             2020年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      当座預金                                 6,732,985             5,148,262
                                       25,102,693             24,130,033
      コーラブル預金
                                       31,835,678             29,278,295
    10 　債務：１年以内に支払期限到来の金額

                                   2021年９月30日             2020年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      未払費用                                 3,663,474             3,396,873
      法人税                                   3,052             3,224
      未払利息                                  53,932              9,787
      買掛金                                  542,478            1,243,791
      デリバティブに係る短期負債                                  121,653              3,131
      親会社に対する債務                                  821,593             821,593
                                        432,030             411,030
      関連会社に対する債務
                                       5,638,212             5,889,429
       未払費用には、282,194ユーロの源泉課税（PAYE）（2020年：348,328ユーロ）、170,357ユーロの賃金関連社会保険料

      （PRSI）（2020年：168,031ユーロ）および52,430ユーロのその他の税金（2020年：65,391ユーロ）に関連する債務が含まれ
      ている。親会社に対する債務は、無担保かつ無利子である。関連会社に対する債務には、業務契約に概要されているように
      業務に関した残高が含まれている。当該残高は、無担保かつ無利子であり、要求払いである。
    11 　払込請求済株式資本

                                   2021年９月30日             2020年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      授権資本：
       額面１英ポンドの普通株式400,000株
       額面１ユーロの普通株式100,000,000株
      割当済、請求済かつ全額払込済：
       額面１英ポンドの普通株式400,000株                                 492,338             492,338
                                       62,500,000             62,500,000
       額面１ユーロの普通株式62,500,000株
                                       62,992,338             62,992,338
       2016  年１月８日に、当社は、授権株式資本を額面１ユーロの普通株式50,000,000株から100,000,000株に増加した。2016年

      １月25日に、当社は、親会社であるスミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドから3,400万ユーロの投資金を
      受領し、１ユーロの株式3,400万株の新しい株式資本を発行した。割当による手取金は当社事業の継続する開発資金として使
      われる予定である。
                                136/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    12 　資本剰余金
                                   2021年９月30日             2020年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
                                       4,050,000             4,050,000
      資本剰余金
                                       4,050,000             4,050,000
       劣後ローン契約の条件に従って当社が無利息の貸付金として現在までに受領した総額405万ユーロに関連して、取締役は、

      スミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッド（「親会社」）によって2013年９月に行われた、親会社は貸付金
      の弁済を請求せず、また貸付金が当社の意思においてのみ払い戻されることとする決議を通知した。したがって、これらの
      金額は、弁済されず、無利息であり、その他の経済的義務を負わないと現在確認されているため、取引の主要な性質をより
      反映させるために、財政状態計算書の長期負債から資本金へ再分類された。
    13 　契約債務

       取消不能オペレーティング・リース契約に基づく年間手数料は、以下のとおりである。
                            2021年９月30日                     2020年９月30日
                         土地・建物         その他            土地・建物         その他
                          ユーロ        ユーロ             ユーロ        ユーロ
      オペレーティング・リース：
      １年以内に満期                     708,891         50,858            822,476         55,952
      ２年～５年で満期                    2,741,571          12,290           2,835,564          63,148
                              －         -          614,899           －
      ５年超に満期
                          3,450,462          63,148           4,272,939         119,100
       契約に基づき、当社はエスエムティー・トラスティー（アイルランド）リミテッドおよび英国を拠点とする保管会社であ

      る三井住友信託銀行株式会社（ロンドン支店）（旧：スミトモ・ミツイ・トラスト（ユーケー）リミテッド）に対し業務代
      行および一般管理サービスを提供または獲得することを引受けている。引き換えに、当社は提供されたサービスに関して報
      酬が支払われることに同意している。
    14 　年金費用

                                   2021年９月30日             2020年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
                                        947,617             886,575
      当期年金費用
      期末現在未払年金費用                                  69,017             66,502
       当社は、取締役および従業員のために、確定拠出型年金制度を運営している。

    15 　利害関係者

       当社は、三井住友トラスト・ホールディングス株式会社の完全子会社であり、三井住友トラスト・ホールディングス株式
      会社の連結財務書類は公けに入手可能である。当社は、グループの財務書類に連結しない他のグループ会社との取引を開示
      しないというＦＲＳ第102号セクション33「関連当事者に係る開示」に準拠し、免除規定を享受している。
                                137/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    16 　最終的親会社
       当社の直接的親会社は、アイルランドにおいて設立されたスミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドであ
      る。当社の最終的親会社は、日本で設立された法人である三井住友トラスト・ホールディングス株式会社である。財務書類
      が連結される最大グループは、三井住友トラスト・ホールディングス株式会社が筆頭となっている。三井住友トラスト・
      ホールディングス株式会社の財務書類の写しは、公けに入手可能であり、〒100－8233日本国東京都千代田区丸の内１丁目４
      －１から入手できる。
       当社の実績が連結される最小グループは、スミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドが筆頭となってい

      る。スミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドの財務書類の写しは、公けに入手可能であり、アイルラン
      ド、ダブリン２、ハーコート・ロード、ハーコート・センター、ブロック５から入手できる。
    17 　後発事象

       当社は、2020年３月以来、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の脅威に対応しなければならなかった。当社は、在宅
      勤務の環境で効果的かつ効率的に運営する課題に引き続き取り組んでいる。COVID-19の影響は、ワクチン接種により非常に
      前向きな進展がみられるものの、今後何か月も継続すると予想される。当社は、COVID-19によるあらゆる影響の不確実性
      と、政府支援の減少時に生じうる経済的調整を考慮して、収益予測に慎重な見通しを採用している。
       財務書類上で修正または開示を要求されるその他の後発事象はなかった。
    18 　金融商品－ヘッジ会計

       以下の先渡為替契約が、2021年９月30日現在未決済であった。
                                                  未実現（損）益
                          購入：ユーロ         未実現利益      未実現（損失）
                                                       合計
      売却：米ドル
                           € 1,785,454                 ( € 56,062)       ( € 56,062)
       ＄2,145,000                                －
      売却：日本円
                           € 4,660,063                 ( € 27,698)       ( € 13,733)
       ￥606,000,000                             €13,965
      売却：英ポンド
                                     € 6,276      ( € 37,893)       ( € 31,617)
       £ 2,542,500
                           €2,909,271
                                           ( € 121,653)       ( € 101,412)
                                     €20,241
       これらのキャッシュ・フロー・ヘッジは、2021年12月１日から2022年９月30日までの期間にわたり四半期毎に決済され

      る。未決済契約に係る公正価値は、ＷＭ／ロイターの先物為替レートを用いて計算された。当期の234,683ユーロの損失
      （2020年：96,866ユーロの損失）は、キャッシュ・フロー・ヘッジ会計方針に従って、以前はその他の包括利益計算書に計
      上されていたが、損益計算書に再分類された。デリバティブ契約のための担保は存在しない。
                            レベル１        レベル２        レベル３          合計

                             ユーロ        ユーロ        ユーロ        ユーロ
      資産
                                     € 20,241                € 20,241
      先渡為替契約
                                     € 20,241                € 20,241
      合計                        －                 －
      負債

                                    € 121,653                € 121,653
      先渡為替契約
                                    € 121,653                € 121,653
      合計                        －                 －
                                138/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       これらの先渡契約に係る将来的な未実現利益および損失は、当社のキャッシュ・フロー・ヘッジ会計方針に従って、財政
      状態計算書およびその他の包括利益計算書に直接認識されている。
       以下の先渡為替契約が、2020年９月30日現在未決済であった。

                                                  未実現（損）益
                          購入：ユーロ         未実現利益      未実現（損失）
                                                       合計
      売却：米ドル
                           € 1,778,445         € 51,974                € 51,974
       ＄2,035,000                                        －
      売却：日本円
                           € 3,948,410         € 76,918                € 76,918
       ￥480,000,000                                        －
      売却：豪ドル
                            € 24,316                  ( € 84)       ( € 84)
       ＄40,000                                －
      売却：英ポンド
                                     € 36,795        ( € 3,047)       € 33,748
       £ 2,127,500                   € 2,370,239
                                    € 165,687        ( € 3,131)       € 162,556
       これらのキャッシュ・フロー・ヘッジは、2020年12月１日から2021年９月30日までの期間にわたり四半期毎に決済され

      る。未決済契約に係る公正価値は、ＷＭ／ロイターの先物為替レートを用いて計算された。当期の96,866ユーロの損失
      （2019年：363,218ユーロの損失）は、キャッシュ・フロー・ヘッジ会計方針に従って、以前はその他の包括利益計算書に計
      上されていたが、損益計算書に再分類された。デリバティブ契約のための担保は存在しない。
                            レベル１        レベル２        レベル３          合計

                             ユーロ        ユーロ        ユーロ        ユーロ
      資産
                                    € 165,687                € 165,687
      先渡為替契約
                                    € 165,687                € 165,687
      合計                        －                 －
      負債

                                     € 3,131                € 3,131
      先渡為替契約
                                     € 3,131                € 3,131
      合計                        －                 －
       これらの先渡契約に係る将来的な未実現利益および損失は、当社のキャッシュ・フロー・ヘッジ会計方針に従って、財政

      状態計算書およびその他の包括利益計算書に直接認識されている。
    19 　2014年アイルランド会社法による保証

       2014  年アイルランド会社法の第357条第１項（ｂ）に準拠して、アイルランドに登録されている会社は、個別の財務書類を
      提出することを免除される。ただし、その負債が、欧州連合のメンバー国の登録会社であることが要求されている親会社に
      よって取消不能で保証されている場合である。親会社は、そのグループ会社の財務書類の中に子会社の実績を加えなければ
      ならない。当社の実績は、直接的親会社の実績に連結されており、スミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッ
      ドは、同法の第357条に準拠して、2021年９月30日現在の当社の負債を取消不能で保証することに同意している。
    20 　財務書類の承認

      当財務書類は、2022年１月24日に取締役会によって承認された。
    次へ

                                139/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited

    Statement       of  financial      position

    as at 30  September      2021
                                       30  September          30  September

                              Note             2021           2020
                                             €           €
    Fixed   assets
    Intangible     assets                    6           4,845,121           3,808,308
                                          682,948           624,106
    Tangible     fixed   assets                  7
                                         5,528,069           4,432,414
    Current    assets
    Debtors                          8          11,460,782            7,087,874
                                        31,835,678           29,278,295
    Cash   at bank   and  in hand                9
                                        43,296,460           36,366,169
                                        (5,638,212)           (5,889,429)

    Creditors:     amounts     falling    due  within    one  year     10
                                        37,658,248           30,476,740

    Net  current    assets
                                        43,186,317           34,909,154

    Net  assets
    Capital    and  reserves

    Called    up  share   capital                  11          62,992,338           62,992,338
    Additional      paid  in capital                12           4,050,000           4,050,000
    Cash   flow   hedge   reserve                            (112,583)            118,389
                                        (23,743,438)           (32,251,573)
    Profit   and  loss  account
                                        43,186,317           34,909,154

    Total   shareholders’       funds
    The  accompanying        notes   form   an  integral    part  of this  statement     of financial     position.

    On  behalf   of the  board

    Director              Director                         24  January    2022


    Keiji   Nakamura            Peter   Callaghan
                                140/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Income     statement

    for  the  year  ended   30  September      2021
                                       30  September          30  September

                              Note             2021           2020
                                             €           €
    Turnover                                    34,627,650           30,796,780

                                        (29,221,929)           (28,671,314)

    Administrative        expenses                  3
    Profit   on  ordinary     activities     before    interest

    and  taxation                                  5,405,721           2,125,466
                                          (82,816)           (32,172)
    Interest    expense
    Profit   on  ordinary     activities     before    taxation        4          5,322,905           2,093,294

                                         3,185,230             2,437
    Taxation     on  ordinary     activities               5
                                         8,508,135           2,095,731

    Profit   for  the  year
    All  results    have   been   generated     by  continuing      operations.

    The  accompanying        notes   form   an  integral    part  of this  income    statement.
                                141/268












                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Statement       of  other    comprehensive          income

    for  the  year  ended   30  September      2021
                                       30  September          30  September

                              Note             2021           2020
                                             €           €
                                         8,508,135           2,095,731

    Profit   for  the  year
    Other   comprehensive        income

    Effective     portion    of changes    in fair  value   of

    cash   flow   hedges                     18           (263,968)            409,118
                                          32,996           (51,140)
    Income    tax  on  other   comprehensive        income        5
    Other   comprehensive        income    for  the  year,

                                         (230,972)            357,978
    net  of income    tax
                                         8,277,163           2,453,709

    Total   comprehensive        income    for  the  year
                                142/268













                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Statement       of  changes      in  equity

    for  the  year  ended   30  September      2021
                               Additional                Profit

                        Called    up          Cash   flow
                           share      paid  in    hedging       and  loss      Total
                          capital       Capital       reserve       account        equity
                             €       €       €       €       €
    Balance    at 1 October    2020        62,992,338        4,050,000        118,389     (32,251,573)       34,909,154
    Total   comprehensive        income    for

    the  period
    Profit   for  the  year                  -       -       -  8,508,135       8,508,135
    Other   comprehensive        income    for
                             -       -   (230,972)           -   (230,972)
    the  period
    Total   comprehensive        income    for
                             -       -   (230,972)      8,508,135       8,277,163
    the  period
    Transactions       with   owners,    recorded
    directly    in equity
                             -       -       -       -       -
    Issuance     of Shares
    Total   contributions       by  and
                             -       -       -       -       -
    distributions       to owners
                        62,992,338        4,050,000       (112,583)     (23,743,438)       43,186,317
    Balance    at 30  September      2021
                               Additional                Profit

                        Called    up          Cash   flow
                           share      paid  in    hedging       and  loss      Total
                          capital       Capital       reserve       account        equity
                             €       €       €       €       €
    Balance    at 1 October    2019        62,992,338        4,050,000       (239,589)     (34,347,304)       32,455,445
    Total   comprehensive        income    for

    the  period
    Profit   for  the  year                  -       -       -  2,095,731       2,095,731
    Other   comprehensive        income    for
                             -       -   357,978           -   357,978
    the  period
    Total   comprehensive        income    for
                             -       -   357,978      2,095,731       2,453,709
    the  period
    Transactions       with   owners,    recorded
    directly    in equity
                             -       -       -       -       -
    Issuance     of Shares
    Total   contributions       by  and
                             -       -       -       -       -
    distributions       to owners
                        62,992,338        4,050,000        118,389     (32,251,573)       34,909,154
    Balance    at 30  September      2020
                                143/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021
    1  Accounting      Policies

       SMT   Fund   Services     (Ireland)     Limited    (the  “Company”)       with   a registered     office   at Block   5, Harcourt     Centre,

       Harcourt     Road,   Dublin    2, is a private    company     limited    by  shares   and  incorporated       and  domiciled     in Ireland.
       The  functional     and  presentation      currency     of these   financial     statements      is Euro.

       The  Company’s      immediate      parent   undertaking,       Sumitomo      Mitsui    Trust   (Ireland)     Limited    includes    the

       Company     in its consolidated       financial     statements.      The  consolidated       financial     statements      of Sumitomo      Mitsui
       Trust   (Ireland)     Limited    are  available     to the  public   and  may  be obtained     from   Block   5, Harcourt     Centre,
       Harcourt     Road,   Dublin    2, Ireland.
       In these   financial     statements,      the  Company     is considered      to be a qualifying     entity   (for  the  purposes     of this

       FRS)   and  has  applied    the  exemptions      available     under   FRS   102  in respect    of the  following     disclosures:
         ・　  Reconciliation        of the  number    of shares   outstanding      from   the  beginning     to end  of the  period;
         ・　  Cash   Flow   Statement     and  related    notes;   and
         ・　  Key  Management       Personnel     compensation.
       As  the  consolidated       financial     statements      of the  Company’s      ultimate    parent,    Sumitomo      Mitsui    Trust   Holdings

       Inc.  include    the  equivalent      disclosures,      the  Company     has  also  taken   the  exemptions      under   FRS   102  available
       in respect    of the  following     disclosures:
         ・　  Certain    disclosures      required    by  FRS   102.26    Share   Based   Payments;      and,
         ・　  The  disclosures      required    by  FRS   102.11    Basic   Financial     Instruments      and  FRS   102.12    Other
            Financial     Instrument      Issues   in respect    of financial     instruments      not  falling    within    the  fair  value
            accounting      rules   of Schedule     3, paragraph     39  of the  Companies      Act  2014.
       The  accounting      policies    set  out  below   have,   unless   otherwise     stated,    been   applied    consistently      to all  periods

       presented     in these   financial     statements. 
                                144/268









                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    1  Accounting      Policies    – (continued)

       The  principal     accounting      policies    adopted    by  the  Company     are  as follows:

       Basis   of Preparation

       These   financial     statements      are  prepared     in accordance      with   Financial     Reporting     Standard     102  (‘’FRS    102’’)

       The  Financial     Reporting     Standard     applicable     in the  UK  and  Republic     of Ireland    and  issued   by  the  Financial
       Reporting     Council,     and  promulgated       for  use  in Ireland    by  Chartered     Accountants       Ireland.    The  Company     is also
       subject    to the  requirements       of the  Companies      Act  2014. 
       The  financial     statements      are  prepared     under   the  historical     cost  basis   except    for  the  modification       to a fair  value

       basis   for  certain    financial     instruments      as specified     in the  accounting      policies    below.
       The  preparation      of the  financial     statements      requires    management       to make   judgements,      estimates     and

       assumptions      that  affect   the  application      of policies    and  the  reported    amounts     of assets   and  liabilities,     income
       and  expense    (e.g.   useful   economic     life).   The  estimates     and  associated     assumptions      are  based   on  historical
       experience      and  various    other   factors    that  are  believed     to be reasonable      under   the  circumstances,        the  results    of
       which   form   the  basis   of making    the  judgements      about   the  carrying    values    of assets   and  liabilities     that  are  not
       readily    apparent     from   other   sources.    Actual    results    may  differ   from   these   estimates.
       The  estimates     and  underlying      assumptions      are  reviewed     on  an ongoing    basis.    Revisions     to accounting

       estimates     are  recognised      in the  periods    in which   the  estimate    is revised    if the  revision    affects    only   that  period,
       or in the  period    of the  revision    and  future   periods    if the  revision    affects    both   current    and  future   periods.
       Interest    income    and  interest    expense

       Interest    income    and  income    expense    are  recognised      in the  income    statement     on  an accruals    basis.

       Turnover     and  Administration        Expenses

       Turnover     comprises     fee  income    from   administration        and  management       services,     which   is accounted     for  on  an

       accruals    basis.   It also  includes    income    earned    from   the  recharge     of services    to other   group   companies.
       Turnover     and  administration        expenses     are  shown    exclusive     of amounts     paid  to other   service    providers.     All
       amounts     are  charged    at normal    commercial      rates.
                                145/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    1  Accounting      Policies    – (continued)

       Foreign    Currencies

       The  financial     statements      are  expressed     in Euro   (€),  which   is the  functional     and  presentation      currency     of the

       Company.
       Monetary     assets   and  liabilities     denominated       in foreign    currencies     are  translated     using   the  exchange     rates

       prevailing     at the  balance    sheet   date.   Transactions       denominated       in foreign    currencies     are  translated     at rates
       which   approximate       the  rates   prevailing     at the  dates   of the  transactions.
       Non-monetary        assets   and  liabilities     denominated       in foreign    currencies     which   are  measured     at fair  value,   are

       translated     into  euro   at the  date  the  fair  value   was  determined.
       Share   capital    is translated     at the  exchange     rate  prevailing     at the  date  of its issue.

       Profits    and  losses   arising    from   currency     translation      and  on  settlement     of amounts     receivable      and  payable    in
       foreign    currencies     are  dealt   with   in the  income    statement.
       Basic   Financial     Instruments

       Trade   and  other   debtors    / creditors

       Trade   and  other   debtors    are  recognised      initially    at transaction      price   plus  attributable      transaction      costs.    Trade

       and  other   creditors     are  recognised      initially    at transaction      price   less  attributable      transaction      costs.    Subsequent
       to initial   recognition      they  are  measured     at amortised     cost  using   the  effective     interest    method,    less  any
       impairment      losses   in the  case  of trade   debtors. 
       Cash

       Cash   comprises     cash   at bank   and  in hand.   Term   deposits    have   maturities     of 1 to 3 years,   and  are  repayable     on

       demand
                                146/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    1  Accounting      Policies    – (continued)

       Other   financial     instruments

       Financial     instruments      not  considered      to be Basic   financial     instruments      (Other    financial     instruments)

       Other   financial     instruments      not  meeting    the  definition     of Basic   Financial     Instruments      are  recognised      initially    at

       fair  value.   Subsequent      to initial   recognition      other   financial     instruments      are  measured     at fair  value   with   changes
       recognised      in the  income    statement     except    as follows:
       -investments       in equity   instruments      that  are  not  publicly    traded   and  whose    fair  value   cannot    otherwise     be

       measured     reliably    shall   be measured     at cost  less  impairment;      and
       -hedging     instruments      in a designated      hedging    relationship      shall   be recognised      as set  out  below.

       Derivative      financial     instruments      and  hedging

       Derivative      financial     instruments      are  recognised      at fair  value.     The  gain  or loss  on  remeasurement        to fair  value

       is recognised      immediately       in income    statement.       However,     where   derivatives      qualify    for  hedge   accounting,
       recognition      of any  resultant     gain  or loss  depends    on  the  nature   of the  item   being   hedged    (see  below).
       Cash   flow  hedges

       Cash   flow   hedges    are  used   to cover   the  Company’s      exposure     to variability     in cash   flows   that  is attributable      to

       particular     risk  associated     with   a recognised      asset   or liability    or a firm  commitment       which   could   affect   income
       or expenses.     Where    a derivative     financial     instrument      is designated      as a hedge   of the  variability     in cash   flows
       of a recognised      asset   or liability,     or a highly    probable     forecast    transaction,      the  effective     part  of any  gain  or loss
       on  the  derivative     financial     instrument      is recognised      directly    in Other   comprehensive        income    (“OCI”).     Any
       ineffective      portion    of the  hedge   is recognised      immediately       in the  income    statement.
       For  cash   flow   hedges,    where   the  forecast    transactions      resulted    in the  recognition      of a non-financial       asset   or

       non-financial       liability,     the  hedging    gain  or loss  recognised      in OCI  is included     in the  initial   cost  or other
       carrying    amount    of the  asset   or liability.     Alternatively       when   the  hedged    item   is recognised      in income    statement
       the  hedging    gain  or loss  is reclassified      to the  income    statement.
       When   a hedging    instrument      expires    or is sold,   terminated      or exercised,     or the  entity   discontinues       designation

       of the  hedge   relationship      but  the  hedged    forecast    transaction      is still  expected     to occur,   the  cumulative      gain  or
       loss  at that  point   remains    in equity   and  is recognised      in accordance      with   the  above   policy   when   the  transaction
       occurs.    If the  hedged    transaction      is no  longer    expected     to take  place,   the  cumulative      unrealised     gain  or loss
       recognised      in equity   is recognised      in the  income    statement     immediately.
                                147/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    1  Accounting      Policies    – (continued)

       Taxation

       Tax  on  the  income    statement     for  the  year  comprises     current    and  deferred    tax.  Tax  is recognised      in the  income

       statement     except    to the  extent   that  it relates    to items   recognised      directly    in equity   or other   comprehensive
       income,    in which   case  it is recognised      directly    in equity   or other   comprehensive        income.
       Current    tax  is the  expected     tax  payable    or receivable      on  the  taxable    income    or loss  for  the  year,   using   tax  rates

       enacted    or substantively       enacted    at the  statement     of financial     position    date,   and  any  adjustment      to tax  payable
       in respect    of previous     years.
       Deferred     tax  is provided     on  timing    differences      which   arise   from   the  inclusion     of income    and  expenses     in tax

       assessments      in periods    different     from   those   in which   they  are  recognised      in the  financial     statements.      The
       following     timing    differences      are  not  provided     for:  differences      between    accumulated       depreciation      and  tax
       allowances      for  the  cost  of a fixed   asset   if and  when   all  conditions      for  retaining     the  tax  allowances      have   been
       met,  to the  extent   that  it is not  probable     that  they  will  reverse    in the  foreseeable      future   and  the  reporting     entity
       is able  to control    the  reversal    of the  timing    difference.       Deferred     tax  is not  recognised      on  permanent
       differences      arising    because    certain    types   of income    or expense    are  non-taxable      or are  disallowable       for  tax  or
       because    certain    tax  charges    or allowances      are  greater    or smaller    than  the  corresponding       income    or expense.
       Deferred     tax  is measured     at the  tax  rate  that  is expected     to apply   to the  reversal    of the  related    difference,      using

       tax  rates   enacted    or substantively       enacted    at the  balance    sheet   date.   Deferred     tax  balances     are  not  discounted.
       Unrelieved      tax  losses   and  other   deferred    tax  assets   are  recognised      only   to the  extent   that  is it probable     that  they

       will  be recovered     against    the  reversal    of deferred    tax  liabilities     or other   future   taxable    profits.
       A deferred    tax  asset   is recorded     where   it is more   likely   than  not  to be  recoverable.      The  recoverability       of

       deferred    tax  assets   is assessed     annually     by  the  directors.
                                148/268









                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    1  Accounting      Policies    – (continued)

       Intangible     assets

       Research     and  development

       Expenditure      on  research    activities     is recognised      in the  income    statement     as an expense    as incurred.
       Expenditure      on  development       activities     may  be capitalised      if the  product    or process    is technically      and

       commercially       feasible    and  the  Company     intends    and  has  the  technical     ability    and  sufficient     resources     to
       complete     development,       future   economic     benefits    are  probable     and  if the  Company     can  measure    reliably    the
       expenditure      attributable      to the  intangible     asset   during    its development.       Development       activities     involve    the
       design,    construction      or testing    of the  production      of new  or substantially       improved     products     or processes.     The
       expenditure      capitalised      includes    the  cost  of materials,     direct   labour    and  an appropriate      proportion      of overheads
       and  capitalised      borrowing      costs.   Other   development       expenditure      is recognised      in the  income    statement     as an
       expense    as incurred.     Capitalised      development       expenditure      is stated   at cost  less  accumulated       amortisation       and
       less  accumulated       impairment      losses.
       Intangible     fixed   assets   are  stated   at cost  less  accumulated       amortisation       and  accumulated       impairment      losses.

       Amortisation       is charged    in equal   instalments      on  the  cost  of assets   over   their   expected     useful   lives   and  is
       included     within    administration        costs.
                           Useful    life

       Software                     7 years
       Asset   values    are  closely    monitored     and  are  subject    to provisions      for  impairment      where   necessary.      Assets    in the

       course    of development       are  not  amortised     until   they  are  brought    into  use.
       Tangible     fixed   assets

       Tangible     fixed   assets   are  stated   at cost  less  depreciation.       Depreciation       is charged    in equal   instalments      on  the

       cost  of assets   over   their   expected     useful   lives   and  is included     within   administration        costs.
                           Useful    life

       Furniture     and  equipment              5 years
       Software                     3 years
       Mainframe      Equipment                3 years
       Personal     Computers                 2 years
       Computer     Terminals                3 years
       Fund   administration        system           3 years
       Asset   values    are  closely    monitored     and  are  subject    to provisions      for  impairment      where   necessary.

                                149/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    1  Accounting      Policies    – (continued)

       Employee     benefits

       The  Company     operates    a defined    contribution      pension    scheme    for  employees.      Obligations      for  contributions       to

       defined    contribution      pension    plans   are  recognised      as an expense    in the  income    statement     when   they  are  due.
       Additional      paid  in capital

       Subordinated       Loans   of €4.05   million    previously      received     from   the  Company’s      parent,    that  are  non-interest

       bearing    and  repayable     at the  Company’s      discretion,      were   reclassified      as capital    during    2013,   after   a review    of
       their   terms   and  conditions,      and  the  receipt    during    2013   of confirmation       from   the  Company’s      parent   and  that
       these   amounts     are  repayable     solely   at the  volition    of the  Company     and  that  the  Company’s      parent   will  not
       demand    repayment      of these   amounts.
    2  Ownership      and  operations

       The  Company,      which   is engaged    in the  provision     of administration        and  management       company     services    to

       various    funds,   is a wholly    owned    subsidiary     of Sumitomo      Mitsui    Trust   (Ireland)     Limited,     a company
       incorporated       in the  Republic     of Ireland.    The  ultimate    parent   company     is Sumitomo      Mitsui    Trust   Holdings     Inc.
       a company     incorporated       in Japan.
       The  financial     statements      are  prepared     on  a going   concern    basis,   and  it is the  intention     of the  directors     to

       continue     to develop    the  activities     of the  Company     in consultation      with   its parent.    Sumitomo      Mitsui    Trust   Bank
       Limited    is directly    supporting      the  business     development       of the  Company.      On  25  January    2016,   the  Company
       issued   new  share   capital    of 34  million    €1  ordinary     shares,    upon   the  receipt    of an investment      of €34  million
       from   its parent   company     Sumitomo      Mitsui    Trust   (Ireland)     Limited.
       The  Company     has  entered    into  agreements      with   various    entities    to which   it provides     services.     Under   these

       agreements,      the  Company     has  undertaken      to provide    administration        and  management       company     services    for  an
       agreed    fee.
                                150/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    3  Administrative        expenses

                                       30  September          30  September

                                           2021           2020
                                             €           €
       Staff   costs                              18,988,007           18,197,043

                                        10,233,922           10,474,271
       Other   administrative        expenses
                                        29,221,929           28,671,314
                                       30  September          30  September

                                           2021           2020
                                             €           €
       Staff   costs   comprise:
       Wages    and  salaries                           14,362,213           13,270,915
       Social   welfare    costs                          1,513,570           1,472,961
       Pension    costs                               947,617           886,575
                                         2,164,607           2,566,592
       Other   costs
                                        18,988,007           18,197,043
       The  average    number    of persons    employed     by  the  Company     (including     directors)     during    the  year  was  217

       (September      2020:   215).   The  Company     shared    the  use  of facilities     with   SMT   Trustees     (Ireland)     Limited
       (“SMTTIL”)       during    the  period.     The  related    costs   were   allocated     and  recharged     on  an agreed    basis,   as set  out
       in service    level   agreements.
                                151/268










                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    4  Profit   on  ordinary     activities     before    taxation

       The  profit   on  ordinary     activities     before    taxation    has  been   determined      after   charging     the  following:

                                       30  September          30  September

                                           2021           2020
                                             €           €
       Directors’      remuneration:
       Fees                                   94,000           106,000
       Other   remuneration                                759,276           790,276
       Defined    pension    contribution      scheme                    48,016           43,849
       No  retirement     benefits    are  accruing     for  directors.

       Auditor’s     remuneration:

       Audit                                   23,000           23,000
       Tax  advisory     services                            12,550            6,050
       Other   assurance     services                           81,750           81,773
       Other   non-audit     services                              -           -
       Depreciation                                   352,275           322,438

       Amortisation       of intangible     assets                     525,530           577,613
       Operating     lease   rentals:

       Land   & buildings                              1,051,431           1,143,479
                                          55,953           69,231
       Other   assets
                                152/268









                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    5  Taxation     on  ordinary     activities

                                       30  September          30  September

                                           2021           2020
                                             €           €
       (a)   Total   tax  recognised      in the  income    statement
       Current    tax

       Current    tax  on  income    for  the  period                     3,052           3,224
       Under   /(over)    provision     in respect    of prior   year                 -           -
       Deferred     taxation

       Under   / (Over)    provision     in prior   period                      -           -
                                        (3,188,282)             (5,661)
       Origination      and  reversal    of timing    differences
                                        (3,185,230)             (2,437)
       Total   tax  (credit)    / expense 
                                       30  September          30  September

                                           2021           2020
                                             €           €
       (b)  Total   tax  recognised      in OCI
                                          (32,996)            51,140

       Deferred     tax  charge    / (credit)
       (c)   Tax  reconciliation

                                       30  September          30  September
                                           2021           2020
                                             €           €
                                         5,322,905           2,093,294
       Profit   on  ordinary     activities     before    taxation
       Corporation      tax  based   on  standard

       rate  at 12.5%    (September      2020:   12.5%)                   665,363           261,661
       (Excess)     / deficiency      of depreciation      over

       capital    allowances                               (145,699)           (114,536)
       Expenses     not  deductible      for  tax  purposes                     301           627
       Differences      arising    from   tax  at the  higher    rate               1,526           7,246
       Loss   relief   (utilised)     / carried    forward                   (534,721)           (157,435)
                                        (3,172,000)                -
       Recognition      of Deferred     Tax  Asset
                                        (3,185,230)             (2,437)
       Total   tax  (credit)
                                          75,146           71,592
       Income    tax  on  health   insurance     premiums
       The  Income    tax  on  health   insurance     premiums     is included     in other   costs   as per  note  3 above.

                                153/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    6  Intangible     Fixed   Assets

       As  at 30  September      2021                        Software             Total

                                             €           €
       Cost

       At  30  September      2020                        11,147,818           11,147,818
       Additions     during    the  year                       1,562,343           1,562,343
                                             -           -
       Disposals     during    the  year
                                        12,710,161           12,710,161
       At  30  September      2021
       Amortisation

       At  30  September      2020                         7,339,510           7,339,510
       Amortisation       for  the  year                        525,530           525,530
                                             -           -
       Disposals     during    the  year
                                         7,865,040           7,865,040
       At  30  September      2021
                                         4,845,121           4,845,121

       Net  book   value   at 30  September      2021
       As  at 30  September      2020                        Software             Total

                                             €           €
       Cost

       At  30  September      2019                         9,669,143           9,669,143
       Additions     during    the  year                       1,478,675           1,478,675
                                             -           -
       Disposals     during    the  year
                                        11,147,818           11,147,818
       At  30  September      2020
       Amortisation

       At  30  September      2019                         6,761,897           6,761,897
       Amortisation       for  the  year                        577,613           577,613
                                             -           -
       Disposals     during    the  year
                                         7,339,510           7,339,510
       At  30  September      2020
                                         3,808,308           3,808,308

       Net  book   value   at 30  September      2020
       The  intangible     asset   relating    to the  development       of Advent    Geneva    and  Paladyne     as the  core  fund

       administration        system    has  been   fully   amortised.
       The  Company     has  been   working    to replace    its front-end     client   reporting     delivery    portal   with   Vermillion      which

       went   live  on  1 August    2019.   The  additions     during    the  current    period    are  related    to Paladyne,     NTAS
       development       costs   and  further    development       of the  core  administration        system.
                                154/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    7  Tangible     Fixed   Assets

                         Furniture     &            Computer

       As  at 30  September      2021         Equipment         Software       Equipment           Total
                              €        €        €        €
       Cost

       At  30  September      2020           1,379,423         699,505       2,277,245        4,356,173
       Additions     during    the  year          23,127        54,411       333,578        411,116
                           (18,085)           -        -     (18,085)
       Disposals     during    the  ear
                          1,384,465         753,916       2,610,823        4,749,204
       At  30  September      2021
       Depreciation

       At  30  September      2020           1,244,935         642,668       1,844,464        3,732,067
       Depreciation       for  the  year           50,754        52,152       249,369        352,275
                           (18,085)           -        -     (18,085)
       Disposals     during    the  year
                          1,277,604         694,820       2,093,833        4,066,257
       At  30  September      2021
       Net  book   value   at 30  September

                           106,861         59,096       516,991        682,948
       2021
                         Furniture     &            Computer

       As  at 30  September      2020         Equipment         Software       Equipment           Total
                              €        €        €        €
       Cost

       At  30  September      2019           1,495,299        1,550,749        3,731,193        6,777,241
       Additions     during    the  year          16,669        54,666       366,465        437,800
                           (132,545)        (905,910)       (1,820,413)        (2,858,868)
       Disposals     during    the  year
                          1,379,423         699,505       2,277,245        4,356,173
       At  30  September      2020
       Depreciation

       At  30  September      2019           1,326,131        1,482,813        3,459,553        6,268,497
       Depreciation       for  the  year           51,349        65,765       205,324        322,438
                           (132,545)        (905,910)       (1,820,413)        (2,858,868)
       Disposals     during    the  year
                          1,244,935         642,668       1,844,464        3,732,067
       At  30  September      2020
       Net  book   value   at 30

                           134,488         56,837       432,781        624,106
       September      2020
                                155/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    8  Debtors:     amounts     falling    due  within    one  year

                                       30  September          30  September

                                           2021           2020
                                             €           €
       Fee  debtors                                4,441,565           3,685,620

       Prepayments       and  accrued    income                     1,171,363           1,343,841
       Other   debtors                                47,959           229,155
       Short   term   asset   on  derivatives                         20,241           165,687
       Amount    owed   by  related    companies                     2,549,449           1,654,644
                                         3,230,205             8,927
       Deferred     tax
                                        11,460,782            7,087,874
       The  deferred    tax  asset   recorded     above   includes    an amount    of €3,172,000      that  relates    to the  initial   recognition

       of unused    tax  losses.    The  deferred    tax  asset   has  been   calculated     on  the  basis   of the  next  5 years   projected
       profitability.       The  net  reversal    of the  deferred    tax  asset   expected     to occur   in the  next  reporting     period    is €
       634,400,     due  to the  on-going     profitability      of the  company.
       In addition    the  Company     has  a further    unrecognised       deferred    tax  asset   of €689,371     (September      2020:   €

       4,526,633).      This   has  not  been   recognised      due  to the  level   of uncertainty      over   the  timing    of its recovery.
       The  amount    owed   by  the  related    companies      includes    a balance    relating    to services    as outlined    in the

       management       services    agreement.      The  balance    is unsecured     and  interest    free  and  repayable     on  demand.
    9  Cash   at bank   and  in hand

                                       30  September          30  September

                                           2021           2020
                                             €           €
       Current    accounts                              6,732,985           5,148,262

                                        25,102,693           24,130,033
       Callable    deposits
                                        31,835,678           29,278,295
                                156/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    10  Creditors:     amounts     falling    due  within    one  year

                                       30  September          30  September

                                           2021           2020
                                             €           €
       Accruals                                  3,663,474           3,396,873

       Corporation      tax                              3,052           3,224
       Interest    payable                               53,932            9,787
       Trade   creditors                                        542,478          1,243,791
       Short   term   liability    on  derivatives                               121,653             3,131
       Amount    owed   to parent                          821,593           821,593
                                          432,030           411,030
       Amount    owed   to related    companies
                                         5,638,212           5,889,429
       Accruals     include    creditors     in relation    to PAYE    of €282,194     (2020:    €348,328),      PRSI   of €170,357     (2020:    €

       168,031)     and  other   taxes   of €52,430    (2020:    €65,391).
       The  amount    owed   to the  parent   company     is unsecured     and  interest    free.

       The  amount    owed   to the  related    companies      includes    a balance    relating    to services    as outlined    in the  services

       agreement.      The  balance    is unsecured     and  interest    free  and  repayable     on  demand.
    11  Called    up  share   capital

                                       30  September          30  September

                                           2021           2020
                                             €           €
       Authorised
       400,000    ordinary     shares   of GBP   £1  each
       100,000,000       ordinary     shares   of EUR   €1  each
       Allotted,     called   up  and  fully   paid

       400,000    ordinary     shares   of GBP   £1  each                 492,338           492,338
                                        62,500,000           62,500,000
       62,500,000      ordinary     shares   of EUR   €1  each
                                        62,992,338           62,992,338
       On  8 January    2016,   the  Company     increased     its authorised      share   capital    from   50,000,000      to 100,000,000

       ordinary     shares   of Euro   1 each.   On  25  January    2016,   the  Company     issued   new  share   capital    of 34  million    €1
       shares,    upon   the  receipt    of an investment      of €34  million    from   its parent   company     Sumitomo      Mitsui    Trust
       (Ireland)     Limited.     The  proceeds     of the  allotment     will  be used   to fund   the  continued     development       of the
       Company     business.
                                157/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    12  Additional      paid  in capital

                                       30  September          30  September

                                           2021           2020
                                             €           €
                                         4,050,000           4,050,000

       Additional      paid  in capital
                                         4,050,000           4,050,000
       In connection      with   €4.05   million    of the  total   amounts     received     to date  by  the  Company     under   the  terms   of the

       subordinated       loan  arrangements       for  the  non-interest      bearing    loans,   the  Directors     noted   the  resolution     made   in
       September      2013   by  Sumitomo      Mitsui    Trust   (Ireland)     Limited    (the  “Parent    Company”)      that  they  would   not
       demand    repayment      of the  loans   and  that  they  are  repayable     solely   at the  volition    of the  Company.
       Accordingly,       as these   amounts     have   now  been   confirmed     as non-repayable       and  do  not  bear  interest    or carry
       any  other   economic     obligation     they  were   re-classified      on  the  statement     of financial     position    from   long-term
       liabilities     to capital,    in order   to better   reflect   the  capital    nature   of the  transactions.
    13  Commitments

       Annual    commitments       under   non-cancellable        operating     leases   are  as follows:

                       30  September                30  September

                           2021                  2020
                         Land   and        Other       Land   and        Other
                         buildings                  buildings
                             €         €         €         €
       Operating     leases   which
       expire:
       Within    one  year             708,891          50,858        822,476          55,952
       In the  second    to fifth  years
       inclusive                  2,741,571           12,290       2,835,564           63,148
                             -         -     614,899             -
       Over   five  years
                        3,450,462           63,148       4,272,939          119,100
       Under   an agreement,      the  Company     has  undertaken      to provide    or procure    company     secretarial     and  general

       administration        and  support    services    to SMT   Trustees     (Ireland)     Limited    and  Sumitomo      Mitsui    Trust   Bank
       Limited    (London     Branch),     formerly     known    as Sumitomo      Mitsui    Trust   (UK)   Limited,     a custody    company
       based   in the  UK.  In return,    the  Companies      have   agreed    that  a fee  will  be paid  for  the  services    provided.
                                158/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    14  Pension    costs

                                       30  September          30  September

                                           2021           2020
                                             €           €
                                          947,617           886,575

       Pension    charge    for  year
                                          69,017           66,502
       Pension    charge    payable    at end  of year
       The  Company     operates    a defined    contribution      pension    scheme    for  its executive     directors     and  employees.

    15  Related    parties

       The  Company     is a wholly    owned    subsidiary     of Sumitomo      Mitsui    Trust   Holdings     Inc.  whose   consolidated

       financial     statements      are  publicly    available.     The  Company     is availing    of the  exemption      under   Section    33  of
       FRS   102  ‘Related     Party   Disclosures’       to not  disclose    transactions      with   other   group   undertakings       which   would
       be eliminated      on  consolidation       in the  financial     statements      of the  group.
    16  Ultimate     parent   company

       The  Company’s      immediate      parent   undertaking      is Sumitomo      Mitsui    Trust   (Ireland)     Limited,     a company

       incorporated       in Ireland.    The  Company’s      ultimate    parent   undertaking      is Sumitomo      Mitsui    Trust   Holdings     Inc.,
       a company     incorporated       in Japan.   The  largest    group   in which   the  financial     statements      are  consolidated       is that
       headed    by  Sumitomo      Mitsui    Trust   Holdings     Inc.  Copies    of the  financial     statements      of Sumitomo      Mitsui    Trust
       Holdings     Inc.  are  available     to the  public   and  may  be obtained     from   1-4-1   Marunouchi,       Chiyoda-ku,       Tokyo
       100-8233,     Japan.
       The  smallest    group   in which   the  results    of the  Company     are  consolidated       is that  headed    by  Sumitomo      Mitsui

       Trust   (Ireland)     Limited.     Copies    of the  financial     statements      of Sumitomo      Mitsui    Trust   (Ireland)     Limited    are
       available     to the  public   and  may  be obtained     from   Block   5, Harcourt     Centre,    Harcourt     Road,   Dublin    2, Ireland.
                                159/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    17  Post  balance    sheet   events

       The  Company     has  had  to contend    with   the  challenges      of COVID-19      since   March    2020.    The  Company

       continues     to deal  with   the  challenges      of operating     in a working    from   home   environment       in an effective     and
       efficient     manner.    Whilst    the  vaccine    deployment      is a very   positive    development,       nevertheless       the  impact    of
       COVID-19      will  continue     for  many   months    to come.     The  Company     is adopting     a prudent    outlook    to its
       revenue    projections      to take  account    of the  uncertainties       of the  full  COVID-19      impact    and  the  economic
       adjustments      that  will  occur   once   Government       supports     begin   to recede.
       There   were   no  other   post  balance    sheet   events    which   require    amendment      to or disclosure     in the  financial

       statements.
                                160/268















                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    18  Financial     instruments      – Hedge    accounting

       The  following     forward    foreign    currency     contracts     were   open   as at 30  September      2021.

                                                      Total

                                                   Unrealised
                                 Unrealised         Unrealised
                         Buy  Euro         Gain        (Loss)      Gain   / (Loss)
       Sell  US  Dollar
       $2,145,000                 €1,785,454              -     (€56,062)         (€56,062)
       Sell  Japanese     Yen

       \606,000,000                 €4,660,063           €13,965         (€27,698)         (€13,733)
       Sell  British    Pounds

       £2,542,500                 €2,909,271           €6,276        (€37,893)         (€31,617)
                                   €20,241        (€121,653)         (€101,412)

       These   cash   flow   hedges    will  settle   quarterly     over   the  period    1 December     2021   – 30  September      2022.   The  fair

       value   on  the  open   contracts     was  calculated     using   WM   Reuters    forward    fx rates.   During    the  year  a loss  of €
       234,683    (2020:    loss  of €96,866)     was  reclassified      to the  income    statement,     having    previously      been   recorded     in
       the  statement     of other   comprehensive        income    statement     in accordance      with   the  cash   flow   hedging    policy.    No
       collateral     exists   for  any  derivative     contracts.
                              Level   1     Level   2     Level   3      Total

                                 €        €        €        €
         Assets
         Forward     currency     contracts                   €20,241               €20,241
         Total                        -    €20,241           -    €20,241
         Liabilities

         Forward     currency     contracts                   €121,653               €121,653
         Total                        -   €121,653            -   €121,653
       Unrealised      future   gains   and  losses   on  these   forward    contracts     have   been   recognised      directly    in the  statement     of

       financial     position    and  the  statement     of other   comprehensive        income    (page   11),  in accordance      with   the
       Company’s      cash   flow   hedge   accounting      policy.
                                161/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    18  Financial     instruments      – Hedge    accounting      (continued)

       The  following     forward    foreign    currency     contracts     were   open   as at 30  September      2020.

                                                      Total

                                                   Unrealised
                                 Unrealised         Unrealised
                         Buy  Euro         Gain        (Loss)      Gain   / (Loss)
       Sell  US  Dollar
       $2,035,000                 €1,778,445           €51,974             -     €51,974
       Sell  Japanese     Yen

       \480,000,000                 €3,948,410           €76,918             -     €76,918
       Sell  Australian      Dollar

       $40,000                   €24,316             -       (€84)         (€84)
       Sell  British    Pounds

       £2,127,500                 €2,370,239           €36,795         (€3,047)         €33,748
                                  €165,687         (€3,131)         €162,556

       These   cash   flow   hedges    settled    over   the  quarterly     over   the  period    1 December     2020   – 30  September      2021.   The

       fair  value   on  the  open   contracts     was  calculated     using   WM   Reuters    forward    fx rates.   During    the  year  a loss  of €
       96,866    (2019:    loss  of €363,218)     was  reclassified      to the  income    statement,     having    previously      been   recorded     in
       the  statement     of other   comprehensive        income    statement     in accordance      with   the  cash   flow   hedging    policy.    No
       collateral     exists   for  any  derivative     contracts.
                            Level   1     Level   2     Level   3      Total

                               €        €        €        €
       Assets
       Forward     currency     contracts                   €165,687               €165,687
       Total                        -   €165,687            -   €165,687
       Liabilities

       Forward     currency     contracts                    €3,131               €3,131
       Total                        -     €3,131           -     €3,131
       Unrealised      future   gains   and  losses   on  these   forward    contracts     have   been   recognised      directly    in the  statement     of

       financial     position    and  the  statement     of other   comprehensive        income    (page   11),  in accordance      with   the
       Company’s      cash   flow   hedge   accounting      policy.
                                162/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    SMT     Fund     Services       (Ireland)        Limited
    Notes

    Forming     part  of the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September      2021   (continued)
    19  Guarantee     under   Irish   Companies      Act,  2014

       Under   Section    357  (1)  (b)  of the  Irish   Companies      Act,  2014   companies      registered     in Ireland    may  be exempted

       from   filing   their   individual     accounts     provided     that  their   liabilities     are  irrevocably      guaranteed      by  a Parent
       Company,      which   is required    to be a registered     Company     of a Member     State   of the  European     Union.     The
       Parent    Company     must   incorporate      the  results    of the  subsidiaries      into  its Group    accounts.      The  results    of the
       Company     have   been   consolidated       into  the  results    of the  immediate      Parent    Company     and  Sumitomo      Mitsui
       Trust   (Ireland)     Limited    has  agreed    to irrevocably      guarantee     the  liabilities     of the  Company     as at 30  September
       2021,   in accordance      with   Section    357  of the  Act.
    20  Approval     of the  financial     statements

       The  financial     statements      were   approved     by  the  board   of directors     on  24  January    2022.

    前へ      次へ

                                163/268













                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    中間財務書類

    a ．　管理会社の日本文の中間財務書類は、管理会社が作成した原文の中間財務書類を翻訳したものである。これ

      は「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によるもの
      である。
    b ．　管理会社の原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７

      項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
    c ．　管理会社の原文の中間財務書類は、ユーロで表示されている。日本文の中間財務書類には、主要な金額につ

      いて円貨換算が併記されている。日本円による金額は、2022年４月28日現在における株式会社三菱UFJ銀行の対
      顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝135.83円）で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されて
      いる。
    前へ      次へ

                                164/268













                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド

     財政状態計算書
     中間未監査財務諸表
     2022  年３月31日現在
                           2022  年３月31日現在               2021  年９月30日現在

                         ( ユーロ)         ( 千円)        ( ユーロ)         ( 千円)
     固定資産：
      無形資産                    5,453,870          740,799        4,845,121          658,113
                           822,213         111,681         682,948         92,765
      有形固定資産
                          6,276,083          852,480        5,528,069          750,878
     流動資産：
      債権および前払金                    6,920,423          940,001        5,660,888          768,918
      債権－会社間勘定                    2,860,514          388,544        2,549,449          346,292
      繰延税資産                    3,216,523          436,900        3,230,205          438,759
      法人税資産                         0         0         0         0
      デリバティブに係る短期資産                     122,055         16,579         20,241         2,749
                          34,815,538         4,728,995        31,835,678         4,324,240
      現金および預金
                          47,935,053         6,511,018        43,296,460         5,880,958
     債務：
      １年以内支払期限到来金額                    (4,568,572)          (620,549)        (4,205,952)          (571,294)
      法人税                      (3,052)          (415)        (3,052)          (415)
      繰延税負債                         0         0         0         0
      債務－会社間勘定                    (1,244,623)          (169,057)        (1,253,623)          (170,280)
      未払利息                     (86,026)         (11,685)         (53,932)         (7,326)
                           (112,898)         (15,335)        (121,653)         (16,524)
      デリバティブに係る短期負債
     純資産                     48,195,965         6,546,458        43,186,317         5,865,997
     資本金および準備金

      払込請求済株式資本                    62,992,338         8,556,249        62,992,338         8,556,249
      規制上の自己資本                    4,050,000          550,112        4,050,000          550,112
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                            (2,014)          (274)       (112,583)         (15,292)
      準備金
      期首損益勘定                   (23,743,438)         (3,225,071)        (32,251,573)         (4,380,731)
                          4,899,079          665,442        8,508,135         1,155,660
      当期損益勘定
                          48,195,965         6,546,458        43,186,317         5,865,997
                                中村佳史              　ピーター・キャラハン

                                取締役               取締役
                                165/268



                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
     損益計算書
     中間未監査財務諸表
     2022  年３月31日に終了した６か月間
                            2022  年３月31日               2021  年９月30日

                           に終了した６か月間                 に終了した12か月間
                         （ユーロ）         （千円）        （ユーロ）         （千円）
     営業収益                     20,212,882         2,745,516        34,627,650         4,703,474
                           (69,098)         (9,386)        (82,816)         (11,249)
      受取利息
     収益合計                     20,143,784         2,736,130        34,544,834         4,692,225
     費用
                         (15,231,023)         (2,068,830)        (29,221,929)         (3,969,215)
      管理事務費
     税引前経常(損)益
                          4,912,761          667,300        5,322,905          723,010
                           (13,682)         (1,858)       3,185,230          432,650
      経常活動に係る税金
     当期留保(損)益                     4,899,079          665,442        8,508,135         1,155,660
                                中村佳史              　ピーター・キャラハン

                                取締役               取締役
    前へ

                                166/268












                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ４  【利害関係人との取引制限】

       管理会社、受託会社、投資運用会社、投資顧問会社または販売会社またはそれらに関係する者によるポート
     フォリオ資産の取引は下記の場合を除き禁じられている。
       ダイワ外貨MMFは、(a)管理会社、(b)その関係法人、(c)管理会社もしくはその関係法人の取締役、または(d)
     これらの主要株主(自己または他人名義(ノミニー名義を含む。)であるかを問わず、自己の勘定においてこれら
     の会社の発行済株式総数の10％以上の株式を保有する者をいう。)であって、本人自らまたは自己の勘定で行為
     する者との間で、有価証券の売買もしくは貸付けまたは金銭の貸借を行ってはならない。ただし、当該取引が対
     等の立場で交渉される通常の取引条件で行われると同様になされ、かつ、国際的に承認された証券市場または国
     際的に承認された金融市場における、その時々の、(ⅰ)公に入手可能な相場に基づき決定された価格、または
     (ⅱ)適正な価格もしくは実勢利率により行われる場合はこの限りでない。
       下記、(a)、(b)または(c)に従って行われる取引も行うことができる。
     (a)  受託会社（または受託会社が関わる取引の場合は、管理会社）により、資格を有する独立の第三者とみなさ
       れる者が、取引の行われる価格が正当であることを証明する場合。
     (b)  取引が、組織化された投資証券の取引所において、当該取引所の規制の下で最良の条件で実行される場合。
     (c)  上記(a)または(b)に定める条件が現実的でない場合には、受託会社（または受託会社が関わる取引の場合
       は、管理会社）が承認する条件にて、(a)の原則を遵守して、取引が実行される場合。
       この点について、ポートフォリオは、所定の投資方針および投資制限の範囲内で、かつ上記の規定に従い、管
     理会社の関連法人が発行した債務証券に投資するか、またはかかる関連法人に資金を預託することができるよう
     企図されている。
       投資運用会社または投資運用会社の関連法人は、ダイワ外貨MMFの資産が通常の状況より流動性に欠けるとみ
     なす場合、ダイワ外貨MMFの組入資産からかかる資産を購入する。当該取引はいずれも、上記規定およびアイル
     ランド中央銀行の要件に従い遂行される。
       利益相反

       管理会社、受託会社、投資運用会社、投資顧問会社または販売会社またはそれらの関係会社、役員および株主
     (「関係者」と総称する。)は、場合によりダイワ外貨MMFおよびいずれかのポートフォリオの管理・運営との利
     益相反関係を惹起するその他の投資および職業的活動に関与し、または関与しうる。これは他のファンドの管
     理・運営、証券売買、投資および運営の助言、仲買業務およびいずれかのポートフォリオが投資する会社を含む
     他の会社またはファンドの取締役、役員、顧問または代理人として業務を行うことが含まれる。特に、投資運用
     会社および投資顧問会社がダイワ外貨MMFまたはいずれかのポートフォリオと同様または重複する投資対象を持
     つ他の投資信託への助言に関与しうることが予想される。各関係者はかかる関与によって各々の義務の履行が損
     われることがないように確保する。管理会社の取締役は、利益相反が生じた場合、正当にかつ受益者の利益のた
     めに解決されるよう努力する。
                                167/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ５  【その他】
     (1)  定款の変更
        管理会社の定款の変更に関しては、株主総会の特別決議が必要である。
     (2)  事業譲渡または事業譲受
        信託証書の規定およびアイルランド中央銀行の承認に従って、管理会社は、信託証書に基づく権利および義
       務を、その目的のために、アイルランド中央銀行によって承認された別のアイルランドの会社に更改および譲
       渡することができる。かかる状況において、管理会社は、なお法人として存続する。
     (3)  訴訟事件その他の重要事項
        有価証券報告書提出前１年以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えることが予想される
       事実はない。
        管理会社の会計年度は９月30日に終了する１年である。
        管理会社の存続期間は無期限である。ただし、(ⅰ)アイルランド高等法院の命令により、または(ⅱ)株主総
       会の特別決議によって解散される。
                                168/268















                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第２    【その他の関係法人の概況】

    １  【名称、資本金の額及び事業の内容】

     (1)  投資運用会社
     名称            ダイワ・アセット・マネジメント(ヨーロッパ)リミテッド

                 (Daiwa    Asset   Management      (Europe)     Limited)
     資本金の額            2022年３月末日現在、50万英ポンド(約8,077万円)
     事業の内容            ダイワ・アセット・マネジメント(ヨーロッパ)リミテッドは、英国の法律に基づき、大
                 和アセットマネジメント株式会社の子会社として1987年３月10日に設立された会社であ
                 る。2022年３月末現在、投資運用会社は1,888,282,360英ポンド(約3,050億円)の投資信
                 託の管理および投資運用業務を提供している。
     (2)  投資顧問会社

     名称            大和アセットマネジメント株式会社

     資本金の額            2022年４月１日現在、151億7,427万円
     事業の内容            投資顧問会社は、日本における投資信託の管理および機関投資家に対する投資顧問業務
                 およびファンド管理業務を提供する専門業者である。投資顧問会社は、2022年４月末日
                 現在において22兆7,956.97億円の運用資産を管理している。
     (3)  受託会社

     名称            エスエムティー・トラスティー(アイルランド)リミテッド

                 (SMT   Trustees     (Ireland)     Limited)
     資本金の額            2022年４月末日現在、2.50ユーロ(約340円)および12万英ポンド(約1,938万円)
     事業の内容            エスエムティー・トラスティー(アイルランド)リミテッド(登記上の住所：アイルラン
                 ド、ダブリン２、ハーコート・ロード、ハーコート・センター、ブロック５)は、1993
                 年1月14日、アイルランドの法律に基づき設立された有限責任会社である。最終的親会
                 社は東京証券取引所に上場している日本の会社である三井住友トラスト・ホールディン
                 グス株式会社である。受託会社は、1995年投資仲介業者法に基づき、投資対象の安全保
                 管および管理を含む保管業務事業を行う者として、アイルランド中央銀行による認可を
                 受けた。
                                169/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (4)  代行協会員　日本における販売会社
     名称            大和証券株式会社

     資本金の額            2022年４月末日現在、1,000億円
     事業の内容            金融商品取引法に基づく第一種金融商品取引業者として、有価証券の売買、売買の媒
                 介、引受け、募集その他第一種金融商品取引業に関連する業務を行っている。大和証券
                 株式会社は、大和証券グループ本社の100％子会社であり、外国投資信託について日本
                 における代行協会員業務および販売・買戻しの取扱いを行っている他、内国投資信託に
                 ついて大和アセットマネジメント株式会社およびその他の投資信託委託業務を行う投資
                 運用業者発行の投資信託について指定第一種金融商品取引業者として、受益証券の販
                 売・買戻しの取扱いを行なっている。
     (5)  日本における販売会社

     名称            内藤証券株式会社

     資本金の額            2022年４月末日現在、30億248万円
     事業の内容            金融商品取引法に基づく第一種金融商品取引業者および第二種金融商品取引業者とし
                 て、有価証券の売買、売買の媒介、引受け、募集その他関連する業務を行っている。
     (6)  日本における販売会社

     名称            三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会社

     資本金の額            2022年３月１日現在、405億円
     事業の内容            金融商品取引法に基づく第一種金融商品取引業者として、有価証券の売買、売買の媒
                 介、引受け、募集その他第一種金融商品取引業に関連する業務を行っている。
     (7)  日本における販売会社

     名称            SMBC日興証券株式会社

     資本金の額            2022年４月末日現在、100億円
     事業の内容            金融商品取引法に基づく第一種金融商品取引業者として、有価証券の売買、売買の媒
                 介、引受け、募集その他第一種金融商品取引業に関連する業務を行っている。
     (8)  日本における販売会社

     名称            ひろぎん証券株式会社

     資本金の額            2022年４月末日現在、50億円
     事業の内容            金融商品取引法に基づく第一種金融商品取引業者として、有価証券の売買、売買の媒
                 介、引受け、募集その他第一種金融商品取引業に関連する業務を行っている。
                                170/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (9)  日本における販売会社
     名称            あかつき証券株式会社

     資本金の額            2022年４月末日現在、30億6,700万円
     事業の内容            金融商品取引法に基づく第一種金融商品取引業者として、有価証券の売買、売買の媒
                 介、引受け、募集その他第一種金融商品取引業に関連する業務を行っている。
    ２  【関係業務の概要】

     (1)  投資運用会社
        投資運用会社として管理会社に対してダイワ外貨MMFに関する投資運用業務を提供する。投資運用契約が管
       理会社と投資運用会社の間で2004年６月30日付および2004年７月30日付で締結され、かかる契約に基づいて、
       投資運用会社は、管理会社に対する投資運用会社に任命されている。かかる契約は、当事者による90日以上前
       の事前の通知によって終了させることができる。
     (2)  投資顧問会社

        投資運用会社および投資顧問会社間で投資顧問会社契約が2004年６月30日付および2004年７月30日付で締結
       され、これに基づき後者が、投資運用会社に対してポートフォリオの適切な投資に関して一般的な投資助言お
       よび調査業務を提供する投資顧問会社として任命された。
     (3)  受託会社

        受託会社の主たる業務は、集団投資スキームに関する信託、受託および保管サービスの提供である。受託会
       社は、信託証書の条項に従い、受託会社またはその代理人が受領したダイワ外貨MMFのすべての資産を安全に
       保管する責任を負う。
     (4)  代行協会員　日本における販売会社

        日本におけるファンド証券の募集に関し、代行協会員としての業務およびファンド証券の販売・買戻しの取
       扱業務を行う。
     (5)  日本における販売会社

        日本におけるファンド証券の募集に関し、ファンド証券の販売・買戻しの取扱業務を行う。
     (6)  日本における販売会社

        日本におけるファンド証券の募集に関し、ファンド証券の販売・買戻しの取扱業務を行う。
     (7)  日本における販売会社

        日本におけるファンド証券の募集に関し、ファンド証券の販売・買戻しの取扱業務を行う。
                                171/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (8)  日本における販売会社
        日本におけるファンド証券の募集に関し、ファンド証券の販売・買戻しの取扱業務を行う。
     (9)  日本における販売会社

        日本におけるファンド証券の募集に関し、ファンド証券の販売・買戻しの取扱業務を行う。
    ３  【資本関係】

       管理会社および受託会社の最終的親会社は三井住友トラスト・ホールディングス株式会社である。
                                172/268

















                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第３    【投資信託制度の概要】

    １．アイルランド共和国における投資信託制度の概要

        1989  年までは、アイルランドのユニット型の投資商品の市場は、生命保険会社によってまたは生命保険会社
       と共同して管理されるユニット連動ファンドが支配的であった。ユニット連動投資信託は、生命保険会社が管
       理するスキームであり、受益者は投資信託の投資証券の実質的所有者ではなく、通常、生命保険商品の一部を
       なす投資信託がもつ投資実績に連動する利益を享受する権利を有する。
        UCITS   規則（下記に定義する。）および                 1989  年金融法（同法は、          UCITS   規則に基づき設立されたアイルラン
       ドの登録ユニット・トラストおよびファンドの税法上の取扱いを変更した。）の施行後、                                               UCITS   規則に基づ
       き、ユニット・トラストの設定、固定資本を有する会社型投資信託、変動資本を有する会社型投資信託、アイ
       ルランド集団資産運用ビークルおよび一般契約型投資信託の設立が認められている。
    ２．アイルランドの投資信託の形態

        1989  年６月１日までは、アイルランドの投資信託の法的枠組は、                               1893  年受託会社法および          1972  年ユニット・
       トラスト法（       1990  年ユニット・トラスト法により代替された。）に定められていた。                                  1989  年６月１日に、        1989
       年ヨーロッパ共同体（譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託）規則（法令                                         1989  年第  78 号）（以下「       1989
       年規則」という。）が、ヨーロッパ共同体理事会（以下「                              EC 」という。）の        1985  年 12 月 20 日付通達（      85/611
       EEC  ）（「   1985  年通達」）を履行するため、施行された。                      1985  年通達の改正は、         2002  年２月   13 日に発効した。
       同日、欧州通達（          2001/107/EC      ）（「管理会社通達」）および（                   2001/108/EC      ）（「商品通達」）（以下
       「 UCITS   通達」と総称する。）が発効した。                  2003  年５月   29 日に、   2003  年ヨーロッパ共同体（譲渡性のある証券
       を投資対象とする投資信託）規則（法令                     2003  年第  211  号）（以下「       UCITS   規則」という。）が、            1989  年規則と
       差し替えられた。         2011  年７月１日、       2011  年ヨーロッパ共同体（譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託）
       規則（法令      2011  年第  352  号）が、現行のアイルランド               UCITS   規則を１つの第二次法に統合することにより発効
       した（以下「       UCITS    IV 規則」と総称する。）。             UCITS    V 通達（通達      2014/91/EU      ）をアイルランド法に置き換え
       る規則が     2016  年３月   21 日に発効した。同規則の名称は、                 2016  年欧州連合（譲渡性のある証券を投資対象とする
       投資信託）（改正）規則（以下「                 UCITS    V 規則」という。）である。              UCITS   ファンドはアイルランドにおいて
       は、  2019  年アイルランド中央銀行（監督および執行）                       2013  年法（第     48 条 (1) ）（譲渡性のある証券を投資対象と
       する投資信託）規則の規制も受けている。                      2013  年７月   22 日より、オルタナティブ投資ファンドと呼ばれる投資
       信託が、アイルランドにおいて設立可能となる。欧州連合のオルタナティブ投資ファンド運用指令
       （ 2011/61/EU      ）（以下「      AIFMD    」という。）は、オルタナティブ投資ファンド（以下「                             AIF  」という。）に関
       して適用される規則を定めている。                  AIFMD    は、  UCITS   を除くすべての投資信託をその適用範囲に含む。                         2015  年
       ３月  12 日に発効した       2015  年アイルランド集団資産運用ビークル法（改正済）（以下「                               ICAV   法」という。）に
       より、「     ICAV   」と称する、投資ファンドのために特別に設計された、法人型の新たな形態が構築された。
       ICAV   は、  UCITS   および   AIF  としてアイルランド中央銀行により規制され得る。
                                173/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       　アイルランドにおける以下の種類の投資信託は、上記のアイルランド規則および／またはその設立準拠法規
       によって分類される。
        1)  ユニット・トラスト、固定資本を有する会社型投資信託、変動資本を有する会社型投資信託、一般契約
         型投資信託および         ICAV   としての構造を持ち得る、              UCITS    IV 規則の下に認可される譲渡性のある証券を投
         資対象とする投資信託（以下「                UCITS   」という。）
        2) ユニット・トラスト、固定資本を有する会社型投資信託、変動資本を有する会社型投資信託、一般契約型
         投資信託および        ICAV   としての構造を持ち得る            AIF
        3)  1990  年ユニット・トラスト法の下に登録されるユニット・トラスト
        4)  1994  年有限責任組合型投資信託法（                2020  年有限責任組合型投資信託（改正）法による改正を含む。）の
         下に認可される有限責任組合型投資信託
        5)  2014  年会社法パート        24 により認可される会社型投資信託
        6) 2005  年投資信託、投資会社およびその他規定法（以下「                          2005  年法」という。）により設定される一般契約
         型投資信託
        UCITS   としての適格性を有し、ヨーロッパ連合（以下「                          EU  」という。）のいずれか一つの加盟国（以下
       「 EU  加盟国」という。）内に所在するすべてのファンドは、他の                               EU  加盟国において、         UCITS    IV 規則が立法化
       されている範囲内で、かつ同国での販売に関する諸規則に従い、その株式または受益証券を自由に販売するこ
       とができる。
        UCITS    IV 規則第４条      (3) は、  UCITS   を以下のように定義しているが、同条                    (9) に列挙するものは例外としてい
       る。
        (a)  公衆から調達した投資元本を以下の一方または両方に集合的に投資し、かつリスク分散の原則に基づき
          運用することを唯一の目的とする投資信託、ならびに
         (i) 　譲渡性のある証券
         (ii) 　規則第     68 条に記載される、その他の流動性のある金融資産
        (b)  受益証券が、保有者の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買戻されるかまたは償還さ
          れる投資信託
        UCITS    IV 規則第３条      (1) はさらに、以下のとおり定める。
         「譲渡性のある証券」とは、規則第                  69 条 (2)(a)   に記載される技法および手段を除き以下をいう。
            -　企業の株式および企業の株式に相当し、かつこれらに適用される一定の基準を満たすその他の証
             券（「株式」）
            -　債券およびその他の形態の証券化債務（「債務証券」）
            -　買付けまたは交換により当該譲渡性のある証券を取得する権利を伴うその他の流通証券
         「短期金融商品」とは、通常短期金融市場で取引されるもので、流動性がありいつでもその価格が正確
            に決定され得る証券をいう。
        UCITS    IV 規則第４条      (9) は、同条     (3) の定義に該当するが、            UCITS    IV 規則の下で      UCITS   たる適格性を有しない
       以下の投資信託を列挙している。
                                174/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        (a)  子会社である媒体を通じて、資産の全部または大部分が譲渡性のある証券以外に投資される会社型投資
          信託
        (b)  クローズド・エンド型の投資信託
        (c)  ヨーロッパ共同体またはその一部において、受益証券の公募を行わずに投資元本を調達する投資信託
        (d)  ファンド規則または当該会社型投資信託の設立書類に基づき第三国の公衆に対してのみ受益証券を販売
          しうる投資信託
        アイルランドにおける投資信託には以下の形態がある。

        (i) 　ユニット・トラスト　（              Unit  Trusts   ）
        (ii)  変動資本型会社として登録されている固定資本を有する会社型投資信託
        (iii)  変動資本型会社として登録され、定款で以下の事項を定めている変動資本を有する会社型投資信託
          ・　当該会社型投資信託の払込済資本金の金額は、いかなる場合においても当該会社型投資信託の純資
            産価額に等しいこと。
          ・　当該会社型投資信託の株式には額面金額がないこと。
         (iv)  一般契約型投資信託　（            Common     contractual     funds   ）
         (v)  ICAV
        UCITS   はユニット・トラスト、会社型投資信託、一般契約型投資信託または                                      ICAV   として設定しうる。
       UCITS   のユニット・トラストおよび               UCITS   の一般契約型投資信託は、アイルランド規則に従い、アイルランド
       の UCITS   の会社型投資信託は、アイルランド規則および                         2014  年アイルランド会社法（以下「会社法」とい
       う。）に従う。        UCITS   の ICAV   は、  ICAV   法に従う。
        AIF  のユニット・トラストは、              1990  年ユニット・トラスト法および同法に基づきアイルランド中央銀行が発
       行した   AIF  ルールブックに従って設定することができ、                       AIF  の一般契約型投資信託は、              2005  年法に従って設定
       することができる。          UCITS   以外の会社型投資信託は、会社法および同法に基づきアイルランド中央銀行が発行
       した  AIF  ルールブックに基づいてアイルランドで設定される。有限責任組合型投資信託は、                                          1994  年有限責任組
       合型投資信託法および同法に基づきアイルランド中央銀行が発した通達に基づいてアイルランドで設定され
       る。  AIF  の ICAV   は、  ICAV   法に従って設定することができる。
       (1)  税制度についての主な規定は               1997  年統合租税法（改正済）に定められている。
                                175/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       (2)  UCITS   および   AIF  の認可されたユニット・トラスト、                  UCITS   および   AIF  の認可された一般契約型投資信託お
         よび  AIF  の認可された有限責任組合型投資信託は、税法上アイルランドの居住者またはアイルランドの通
         常居住者である持分権者／受益者がいない場合およびこれに関して各持分権者／受益者により適切な申告
         がなされている場合、アイルランドの所得税およびアイルランドのキャピタル・ゲイン税についての税率
         ０％の特典が適用される。              2010  年金融法にはアイルランドの居住者またはアイルランドの通常居住者では
         ない持分権者／受益者が、ある一定の条件では非居住の宣言を行う必要なしに投資信託に投資することを
         可能にする規定が含まれる。そのために当該投資信託は、当該持分権者／受益者がアイルランドの居住者
         またはアイルランドの通常居住者ではないことを確認し、この点についてアイルランド税務当局（歳入委
         員会）よりの承認を受けるようにする、「代替手続き」を行う義務がある。
       (3)  認可された      UCITS   の会社型投資信託および変動資本を有する会社型投資信託は、税法上アイルランドの居
         住者またはアイルランドの通常居住者である株主／受益者がいない場合およびこれに関して各株主／受益
         者により適切な申告がなされている場合、アイルランドの所得税およびアイルランドのキャピタル・ゲイ
         ン税についての税率０％の特典が適用される。                        2010  年金融法の変更については前項を参照のこと。
       (4)  アイルランド中央銀行は、              UCITS    IV 規則第   121  条に従って認可された            UCITS   ユニット・トラスト、            UCITS
         会社型投資信託および           UCITS   一般契約型投資信託を監督する。                 1990  年ユニット・トラスト法の下で登録さ
         れたユニット・トラスト、会社法に基づく変動資本を有する会社型投資信託、                                        1994  年有限責任組合型投資
         信託法に基づく有限責任組合型投資信託、                      2005  年法に基づく       AIF  の一般契約型投資信託および               AIFMD    に基
         づき（かつ      AIF  ルールブックに記載されている）オルタナティブ投資ファンドについてはアイルランド中
         央銀行が規制している。
    ３．それぞれの型の投資信託の仕組みの概要

     (A)  ユニット・トラスト
       　ユニット・トラストは、共有資産（「ファンド」）、管理会社および受託会社の３要素から成り立ってい
       る。
       (1)  ファンドの概要
        　ファンドは法人格を持たないが、その投資により利益および残余財産の分配に等しく参加する権利を有す
        る受益者の混合的な投資を構成する投資信託として定義される。ファンドは会社として構成されていないの
        で、各投資者は株主ではなく、その権利は、                       UCITS   のユニット・トラストの場合はアイルランド規則に従
        い、また     AIF  のユニット・トラストの場合は                1990  年ユニット・トラスト法に従い、受益者を代表する受託会
        社と管理会社との間の契約関係に基づく、衡平法上の権利としての性質を持つ。
        　投資者は、受益権を取得することによって、受益者としての相互の関係を承認する。受益者、管理会社お
        よび受託会社の関係は信託証書に基づいている。
                                176/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       (2)  受益証券の発行の仕組み
        　ファンドの受益権は、信託証書に規定される発行日の純資産価格に基づいて継続的に発行される。
        　管理会社は、受託会社の監督のもとで、受益権を表象する無記名式証券もしくは記名式証券または受益権
        を証する確認書を発行し、交付する。
        　受益権の買戻請求は、いつでも行うことができるが、信託証書に買戻請求の停止に関する規定がある場合
        はこれに従い、また、            UCITS   のユニット・トラストの場合には                 UCITS    IV 規則第   104  条の規定に従い、買戻請
        求が停止される。
        　信託証書に規定がある場合に限り、その範囲内で、一定の事項につき受益者に議決権が与えられる。これ
        は、信託証書の変更の提案に適用されることもある。
        　分配方針は信託証書の定めに従う。
       (3)  UCITS   のユニット・トラストに関する諸規則

         UCITS    IV 規則第８条      (1) により、一定の要件およびアイルランド中央銀行による要件の導入の可能性が規
        定されている。認可を得るための主な要件は以下のとおりである。
        (a)  管理会社は、ファンドの管理運用業務を信託証書に従って執行すること。
        (b)  UCITS   のユニット・トラストの受益証券の発行価格および買戻価格は、少なくとも１か月に二度は計算
          されること。
        (c)  信託証書には以下の事項が記載されていなければならない。
          (i)  ファンドの名称および存続期間、管理会社および受託会社の名称
          (ii) 　提案されている特定の目的に従った投資方針
          (iii)   分配方針
          (iv)   管理報酬およびファンドに請求すべきその他の諸経費ならびにこれらの計算方法
          (v)   公告に関する規定
          (vi)   ファンドの会計年度
          (vii)  　信託証書変更手続
          (viii)   受益証券発行手続
          (ix)   受益証券買戻しの手続、買戻しの条件および買戻しの停止条件
       (4)  投資制限（UCITSの投資制限）

        　ユニット・トラストに適用される投資制限に関しては、                              UCITS   のユニット・トラストに適用される制限と
        AIF  のユニット・トラストに適用される制限に区別される。
        許可されている投資
        (1)  UCITS   の投資対象は、以下の一または複数のみにより構成されるものとする。
          (a)   MIFID   規則第３条      (1) に定められる意味の範囲内の規制された市場で認められまたは取引される譲
             渡性のある証券および短期金融商品
                                177/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          (b)   EU  加盟国の定期的に取引が行われ、公認かつ公開の他の規制された市場で取引される譲渡性のあ
             る証券および短期金融商品
          (c)   第三国の証券取引所への公式の上場が認められているか、または第三国の定期的に取引が行わ
             れ、公認かつ公開の他の規制された市場で取引される譲渡性のある証券および短期金融商品。た
             だし、証券取引所または株式市場の選択は、管轄当局によって承認されているかまたは法律、
             ファンド規則または会社型投資信託の設立書類に規定されているものとする。
          (d)  　最近発行された譲渡性のある証券。ただし、
             (i)   証券取引所への上場申請の約定または、定期的に取引が行なわれ、公認かつ公開の他の規定
                された市場での取引の申請の約定が発行要項の中に含まれているものとする（ただし、証
                券取引所または市場の選択は、管轄当局によって承認されているかまたは法律、ファンド
                規則または会社型投資信託の設立書類に規定されているものとする。）。
             (ii)   発行から１年以内に確実に              (i) に記載される許可を得るものとする。
          (e)   EU  加盟国で設定されると否とに関わらず通達に従い認可された                               UCITS   または規則第４条         (3) に該当
             するその他の投資信託の受益証券。ただし、
             (i)   かかる他の投資信託は、共同体法により規定されたものに相当するとアイルランド中央銀行
                が認める監督に服すべき旨および当局間の協力が十分に確保されるべき旨を定める法律に
                基づき認可されているものとし、
             (ii)   他の投資信託の受益者の保護レベルが                    UCITS   の受益者について規定されたものと同等であ
                ること、ならびに特に資産分離、借入れ、貸付ならびに譲渡性のある証券および短期金融
                商品の空売りに関する規則が通達の要件と等しいものとし、
             (iii)   他の投資信託の事業が、報告期間の資産および債務、収益および営業の評価を可能とする
                ため半期報告書および年次報告書に報告されているものとし、
             (iv)   取得が想定される         UCITS   またはその他の投資信託の資産の合計で                     10 ％を超えて、その信託
                証書、設立証書または定款に基づき、当該                      UCITS   またはその他の投資信託の受益証券に投
                資してはならないものとする。
          (f) 　要求に基づき払い戻され得るかまたは引き出す権利を付した、満期まで                                      12 か月以下の金融機関へ
             の預金（ただし、当該金融機関は                 EU  加盟国に登記上の事務所を置いているものとし、または当該
             金融機関が第三国に登記上の事務所を置いている場合には当該金融機関は共同体法により規定さ
             れたものに相当するとアイルランド中央銀行が認める慎重な規則に服するものとする。）
          (g)  　上記   (a) 、 (b) または   (c) に記載された規制された市場で取引されている現金決済証券に相当するもの
             を含む金融派生商品ならびに／または                   OTC  派生商品の形で取引される金融派生商品。ただし、
                                178/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
             (i)   派生商品の裏付け商品は、本項に記載される商品、金融指数、金利、外国為替レートまたは
                通貨により構成され、            UCITS   はこれらに対し、         UCITS   の信託証書、設立証書または定款に
                記載される投資目的に従い投資することができるものとし、
             (ii)   OTC  派生商品取引の相手方は慎重な監督に服する機関であり、アイルランド中央銀行の承
                認したカテゴリーに属するものとし、
             (iii)   OTC  派生商品は毎日、確実かつ実証し得る評価が行われ、                            UCITS   が自発的にいつでもその
                公正価額で相殺取引により売却、清算または終了することが可能なものとする。
          (h)  　規制された市場で取引されるものを除く、短期金融商品（当該証券の発行または発行体自体が投
             資家保護および貯蓄を目的に規制されている場合。ただし、当該証券は
             (i)   EU  加盟国の中央政府、地方政府もしくは地方公共団体もしくは中央銀行、欧州中央銀行、
                ヨーロッパ共同体もしくは欧州投資銀行、第三国または連邦国家の場合には連邦を構成す
                る一メンバー、または一もしくは複数の                     EU  加盟国が属する公的国際機関により発行または
                保証されているものとし、
             (ii)   その証券が上記        (a) 、 (b) または   (c) に記載された規制された市場で取引されている企業により
                発行されているものとし、
             (iii)   共同体法の定めた基準に従い慎重な監督に服する機関または共同体法の定めたものと少な
                くとも同程度に厳重であるとアイルランド中央銀行の認める慎重な規則に従いこれを遵守
                する機関により発行または保証されているものとし、または
             (iv)   アイルランド中央銀行の承認したカテゴリーに属するその他の団体により発行されている
                ものとする
             が、当該証券への投資は、上記                (i) 、 (ii) または   (iii)  に規定されたものに相当する投資家保護に従っ
             ており、かつ発行体は、その資本金および準備金が最低                            1,000   万ユーロであるとともに特定の種類
             の会社の年次財務書類に関する条約第                     54 条 (3)(g)   に基づく     1978  年７月    25 日付第    4 理事会通達
             （ 78/660/EEC      ）によりその年次決算書を提出および公開している会社であるか、またはグループ
             企業内に一もしくは複数の上場企業を含み、グループの金融業務に専念している法主体である
             か、または銀行の流動性枠から利益を得る証券化手法の金融業務に専念している法主体であるも
             のとする。）
        (2)  UCITS   は付随的に流動資産を保有することができるが、
          (a)   (1) 項に記載されるものを除き、その資産の                     10 ％超を譲渡性のある証券または短期金融商品に投資
             してはならない。
          (b)  　貴金属または貴金属を表象する証書を取得してはならない。
        (3)  会社型投資信託は、その業務の直接的な遂行のために必須の動産または不動産を取得することができ
         る。
                                179/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        リスク管理
        (1)  (a) 　管理会社または会社型投資信託は、いつでも                         UCITS   のポジション・リスクおよび当該リスクが
            UCITS   の資産ポートフォリオのリスク内容全体に寄与する要因を常に監視および測定することを可
            能とするリスク管理手法を用いるものとする。
          (b) 　管理会社または会社型投資信託は、                   OTC  派生商品の価格を正確かつ独自に査定する手法を用いるも
            のとする。
          (c) 　管理会社または会社型投資信託は、アイルランド中央銀行に対し定期的に、またアイルランド中央
            銀行が当該目的のために指定する特定要件に従い、派生商品の種類、潜在的リスク、数量制限およ
            び各運用中の       UCITS   に関する派生商品取引に伴うリスクを予測するため選択される方法を通知しな
            ければならない。
        (2)  (a)  UCITS   は、（一般的にまたは特定の               UCITS   について）      UCITS    IV 規則の目的においてアイルランド中
            央銀行が定める条件または要件に基づきかつこれらに従い、譲渡性のある証券および短期金融商品
            に関する技法および手段を用いることができる。ただし、かかる技法および手段はポートフォリオ
            の効率的運用の目的で使用される場合に限る。かかる運用が派生商品の利用に関係する場合、本条
            件および要件は        UCITS    IV 規則に準拠しなければならない。
          (b) 　かかる運用は、いかなる場合においても、                       UCITS   をしてその信託証書、設立証書、基本定款および
            通常定款または目論見書に規定された投資目的から乖離させてはならない。
        (3)  譲渡性のある証券または短期金融商品に関連し、かつ、効率的なポートフォリオ運用のために用いられ
          る技法および手段に関する              (2)(a)   における記載は、以下の基準を満たしている技法および手法に関する記
          載として解釈されるものとする。
          (a) 　当該技法および手段は、費用対効果の高い方法で実現されるという点で経済的に適切であること。
          (b) 　当該技法および手段は、以下の一または複数の特定の目的のために実行されること。
            (i)  リスクの軽減
            (ii)   経費の削減
            (iii)   UCITS   のリスク内容および規則第              70 条および第      71 条に定められるリスク分散規則と一致する
                リスク・レベルで         UCITS   の追加の資本および収益を生み出すこと。
          (c) 　当該技法および手段に伴うリスクは、                     UCITS   のリスク管理プロセスによって適切に把握されるこ
            と。
        (4)  (a)  UCITS   は、派生商品に関する包括的リスク・エクスポージャーがそのポートフォリオの純資産総額
            を超えないよう確保しなければならない。
          (b)    UCITS   は、その投資方針の一環として、また規則第                       70 条 (6) に規定される制限の範囲内で、金融
            派生商品に対象資産のエクスポージャーが、総額で規則第                              70 条に規定される投資制限を超えないこ
            とを条件として投資することができる。                     UCITS   が指数を基礎とした金融派生商品に投資する場合、
            かかる投資は規則第          70 条に規定される制限と合算する必要はない。
                                180/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          (c) 　譲渡性のある証券または短期金融商品に組込派生商品が含まれる場合、                                      UCITS    IV 規則の要件を遵
            守する際に当該派生商品を考慮するものとする。
        (5)  (a) 　派生商品を組み込んでいる譲渡性のある証券または短期金融商品は、付属書類３に定められる譲渡
            性のある証券または短期金融商品の基準を満たし、かつ、以下の基準を満たす構成を含む金融商品
            に関する記載として解釈されるものとする。
            (i) 　当該構成によって、主契約として機能する譲渡性のある証券または短期金融商品により別途
                必要とされるキャッシュ・フローの一部または全部が特定の金利、金融商品価格、外国為替
                相場、価格もしくはレートの指数、信用格付もしくは信用指数またはその他の変数に応じて
                変更でき、従って、独立した派生商品と類似の方法で変動すること。
            (ii)  　当該構成の経済特性およびリスクは、主契約の経済特性およびリスクと密接な関連はないこ
                と。
            (iii)  　当該構成は、譲渡性のある証券または短期金融商品のリスク内容および価格決定に重大な影
                響を及ぼすものであること。
          (b) 　譲渡性のある証券または短期金融商品は、派生商品が当該譲渡性のある証券または短期金融商品と
            は別に契約上譲渡可能な構成要素を含む場合、当該派生商品を組み込んでいるとはみなされないも
            のとする。かかる構成要素は、別個の金融商品とみなされるものとする。
        (6)  (2) 項において、エクスポージャーは、裏付資産の時価、取引相手方リスク、将来の市場変動および持高
          清算の時期を考慮して計算される。
        (7)  付属書類９に規定される要件は、
          (a)  UCITS    IV 規則上、効力を有するものとする。
          (b) 　管理会社への適用に加え、               UCITS    IV 規則に従い管理会社を指名していない会社型投資信託にも適
            用されるものとする。
        (8)  付属書類９における管理会社に関する記載は、                        (7)(b)   において、それぞれ会社型投資信託に関する記載を
          含むと解釈されるものとする。
        報酬方針
        (1)  管理会社は、以下の報酬方針および報酬慣行を確立し、適用する。
          (a) 　堅実かつ効率的なリスク管理と合致し、当該リスク管理を推進し、
          (b) 　管理会社が運用する           UCITS   のリスク特性、規則または設立証書と合致しないリスクの引受けを助長
            せず、かつ、
          (c) 　管理会社が運用する           UCITS   の最善の利益のために行為する管理会社の義務の遵守を損なわない報酬
            方針および報酬慣行。
        (2)  (1) 項において言及される報酬方針および報酬慣行は、給与および任意の年金給付に係る固定要素および
          変動要素を含むものとする。
                                181/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        (3)  (1) 項において言及される報酬方針および報酬慣行は、その専門的な活動が管理会社または管理会社が運
          用する   UCITS   のリスク特性に重大な影響を及ぼすスタッフの分類（上級管理職、リスクテイカー、管理
          部門の人員ならびに上級管理職およびリスクテイカーの報酬区分に該当する総報酬額を受領する従業員
          を含む。）に適用されるものとする。
        一つの発行体の証券への投資
        (1)  (a)  UCITS   は、その資産の        10 ％を超えて同一発行体の譲渡性のある証券または短期金融商品に投資する
            ことができない。ただし、              UCITS   がその資産の５％を超えて投資し、保有する特定の発行体の譲渡
            性のある証券または短期金融商品の総額は、ファンドの純資産総額の                                   40 ％を超過してはならない。
            本制限は、金融機関への預金および金融機関を相手方とする                               OTC  派生商品取引には適用されない。
          (b)  UCITS   は、その資産の        20 ％を超えて同一機関における預金に投資してはならない。
          (c)  OTC  派生商品取引における           UCITS   の取引相手方のリスク・エクスポージャーは、以下を超えてはな
            らない。
            (i) 　取引相手方が規則第           68 条 (1)(f)  に規定される金融機関の場合、その資産の                      10 ％
            (ii) 　その他の場合、その資産の５％
        (2)  (1) 項 (a) 、 (b) および   (c) に関わらず、       UCITS   は、その資産の        20 ％を超えて、同一機関により発行されるかま
          たは同一機関を相手方とする以下の二つ以上を合算することはできない。
          (a) 　譲渡性のある証券または短期金融商品への投資
          (b) 　預金
          (c)  OTC  派生商品取引から発生するエクスポージャー
        (3)  (a)  (1) 項 (a) および   (2) 項に関わらず、        UCITS   はその資産の       25 ％を限度に、       EU  加盟国に登記上の事務所を
            置き、法律に基づき債券の所持者を保護するための特別な公的監督に従っている金融機関の発行す
            る債券に投資することができる。特に、かかる債券の発行から得た額は、法律に従い、債券の全有
            効期間を通じ、債券に付帯する請求権に応じることができる資産で、発行体の不履行の場合に元本
            の払戻しおよび経過利息の支払いに優先的に用いられることになる資産に投資されなければならな
            い。
          (b)  UCITS   がその資産の５％超を           (a) に記載される同一の発行体の債券に投資する場合、かかる投資の総
            額は  UCITS   の資産総額の       80 ％を超えてはならない。
          (c) 　アイルランド中央銀行は、国で有効な                     (a) に定められる法律および監督上の取決めに従い、                         (a) の要
            件に応じて債券を発行することを授権された発行体のリストを欧州証券市場監督局および委員会に
            送付する。提供される保証の地位を明記する通知が、かかるリストに添付される。
        (4)  (1) 項 (a) および    (2) 項に関わらず、        UCITS   は、その資産の        35 ％を限度に、       EU  加盟国、     EU  加盟国の地方機
          関、第三国または         1 か国以上の      EU  加盟国が加盟している公的国際機関によって発行または保証されてい
          る譲渡性のある証券または短期金融商品に投資することができる。
        (5)  (3) 項および     (4) 項に記載される譲渡性のある証券および短期金融商品は、                              (1) 項 (a) に記載される       40 ％制限
          の適用の際には考慮してはならない。
                                182/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        (6)  (1) 項ないし     (4) 項の制限は合計してはならず、このため、以下すなわち、                              (1) 項ないし     (4) 項に従い実行され
          る以下の内の複数に対する投資から発生する同一発行体に対するエクスポージャーは、いかなる状況に
          おいても     UCITS   の資産の合計       35 ％を超えてはならない。
          (a) 　譲渡性のある証券
          (b) 　短期金融商品
          (c) 　預金
          (d) 　派生商品取引
        (7)  通達（   83/349/EEC      ）に従い定義されるところによるかまたは公認国際会計規則に従った連結決算のため
          同一グループに含まれる企業は、                 UCITS    IV 規則に規定される制限の計算上、同一発行体と見なされるも
          のとする。
           かかる場合、       UCITS   は、その資産の        20 ％を限度に、同一グループ内の譲渡性のある証券および短期金
          融商品への投資を組み合わせることがあるが、かかる投資は                               UCITS    IV 規則に明記されたその他の制限に
          従うものとする。
        インデックス・ファンド
        (1)   (a) 　規則第     74 条に規定された制限を害することなく、信託証書、設立証書または定款に基づき                                         UCITS   の
            投資方針が、下記を基準としてアイルランド中央銀行により認められる一定の株式または債務証券
            の指数の構成を複製することを目指す場合、規則第                           70 条 (1)(a)   の制限は、同一発行体の株式もしく
            は債務証券またはこれらの両方への投資について                         20 ％まで引き上げられる。
            (i) 　指数の構成が十分に分散されており、本項および                           (2) 項に定められるリスク分散規則に準拠す
               る指数に関する記載として理解されること。
            (ii) 　指数が、関係市場について適切なベンチマークを表わしており、一般的に関係市場の主要な
               発行体を排除することにはならないと認められた方法を提供会社が用いている指数の記載と
               して理解されること。
            (iii)  指数が適当な方法で公開され、以下の基準を満たす指数に関する記載として理解されること。
               (I) 　指数が一般に公開されていること。
               (II)  指数の提供会社が         UCITS   を模写する指数から独立していること。
          (b)  (a)(iii)(I)    は、指数の提供会社および              UCITS   が同一の経済グループの一員を構成することを妨げるもの
            ではない。ただし、利益相反の管理について有効な取決めを行うことを条件とする。
        (2)  アイルランド中央銀行は、              特に一定の譲渡性のある証券または短期金融商品の構成比率が高い規制され
          た市場における例外的な市況から正当であると証明される場合、規制第                                     70 条 (1)(a)   に規定された制限を最
          大 35 ％まで引き上げることができる。かかる制限までの投資は、同一発行体についてのみ認められる。
                                183/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        (3)  (1) 項における株価指数または債務証券指数の構成の複製に関する記載は、当該指数の対象資産の構成の
          複製として理解されるものとする（派生商品または規則第                              69 条 (2) に記載されるその他の技法および手法
          の利用を含む。）。
        国等により発行または保証される証券
        (1)  受益者が規則第        70 条に規定された制限を遵守する                UCITS   の受益者の受けるものと同等の保護を受けてい
          ることをアイルランド中央銀行が納得している場合、アイルランド中央銀行は、リスク分散原則に従
          い、その資産の        100  ％を限度に、       EU  加盟国、その地方公共団体、第三国または一もしくは複数の                               EU  加盟
          国が加入する公的国際機関により発行されたかまたは保証されている異なる譲渡性のある証券および短
          期金融商品に投資することを               UCITS   に授権することができる。
        (2)  かかる場合、       UCITS   は、
          (a) 　少なくとも６種類の銘柄の証券を保有しなければならず、かつ同一銘柄の証券がその資産総額の
            30 ％を超えてはならず、また
          (b) 　ファンドの資産の          35 ％を超える投資を予定する証券については、これを発行または保証する国、地
            方公共団体または公的国際機関の名称を                     UCITS   の信託証書、設立証書または定款に明記しなければ
            ならず、また
          (c) 　アイルランド中央銀行の認可に注意を喚起し、当該                           UCITS   がその資産の       35 ％を超えて投資する予定
            であるかすでに投資した有価証券に係る国、地方公共団体または公的国際機関を表示する明白な記
            述を目論見書およびマーケティング・コミュニケーションに含まなければならない。
        UCITS   およびその他の投資信託への投資
        (1 ) UCITS   は、以下の一方またはその両方の受益証券を取得することができるが、その資産の                                           20 ％を超え
          て、単一の      UCITS   または他の投資信託の受益証券に投資してはならない。
          (a) 　その他の      UCITS
          (b) 　規則第     68 条 (1)(e)   に規定されるその他の集合的投資。投資対象である                           UCITS   またはその他の投資信
            託がアンブレラ・ファンドとして設定される場合、アンブレラ・ファンドの各サブ・ファンドは、
            アイルランド中央銀行により課せられる条件に従い、本制限を適用する目的のために、別個の
            UCITS   または別個の投資信託であるものとしてみなされることがある。
        (2 ) UCITS   による   UCITS   以外の投資信託の受益証券に対する投資は、総額で、                            UCITS   の資産の     30 ％を超えて
          はならない。
        (3)  UCITS   が UCITS   もしくは他の投資信託またはこれらの両方の受益証券を取得した場合、かかる裏付の
          UCITS   もしくは他の投資信託またはこれらの両方の資産は、規則第                               70 条に規定された制限について、合
          計する必要はないものとする。
                                184/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        (4)  UCITS   が他の    UCITS   もしくは他の投資信託またはこれらの両方の受益証券に投資する場合で、かかる
          UCITS   およびその他の        UCITS   または投資信託が、直接または委任により、同一の管理会社によるかまた
          は管理会社が共通の管理・支配関係もしくは直接・間接に実質的な所有関係にある他の会社により管理
          されている場合、かかる管理会社または他の会社は、当該他の                                UCITS   もしくは他の投資信託またはこれ
          らの両方（場合による。）の受益証券に対する                        UCITS   の投資については申込手数料または買戻し手数料
          を請求しないものとする。
        (5)  その資産の相当部分を他の              UCITS   もしくは投資信託またはこれらの両方に投資する                         UCITS   は、その目論
          見書において、        UCITS   それ自体に対し、および自ら投資を予定する他の                         UCITS   もしくは投資信託または
          これらの両方（場合による。）に対し請求され得る運用報酬の最大限度額を開示しなければならない。
          UCITS   の年次報告書では、          UCITS   自らに対し、および自ら投資する                 UCITS   もしくは他の投資信託または
          これらの両方に対し請求される運用報酬の最大比率を表示しなければならない。
        (6)  アンブレラ・ファンドは、規則第                 67 条およびアイルランド中央銀行により課せられる条件に従い、当該
          アンブレラ・ファンド内で、あるサブ・ファンドの受益証券を別のサブ・ファンドのために取得するこ
          とができる。
        UCITS   による金銭の借入れ
        (1)  (2) 項および     (3) 項に従い、以下のものはいずれも金銭を借り入れることはできない。
          (a) 　会社型投資信託
          (b) 　管理会社およびユニット・トラストのために行為する受託会社および一般契約型投資信託のために
            行為する管理会社
        (2)  UCITS   は、「バック・ツー・バック」ローンにより外国通貨を取得することができる。
        (3)  UCITS   は、
          (a) 　会社型投資信託の場合は              UCITS   の資産の     10 ％を限度として、またはユニット・トラストまたは一般
            契約型投資信託の場合はファンドの価額の                      10 ％を限度として借入れを行うことができる。ただし、
            借入れは一時的なものとする。
          (b) 　会社型投資信託の場合、              UCITS   の資産の     10 ％を限度として借入れを行うことができる。ただし、借
            入れは   UCITS   の事業のために必要な不動産の取得を可能にするためのものとする。かかる場合、借
            入れおよび      (a) に定められる借入れは、合計で借主の資産の                       15 ％を超えないものとする。
        (4)  本規制において、         UCITS   に関する「資産」および「ファンドの価額」とは、                          UCITS   の純資産をいう。
                                185/268








                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       (5)  AIF  のユニット・トラストの投資制限
         AIF  のユニット・トラストに適用される投資制限は、                         1990  年ユニット・トラスト法によって以下のように
        定められている（また、            AIF  ルールブックにおいて詳細が記載されている。）。
        AIF  ルールブックに記載される個人投資家向けオルタナティブ投資ファンドの投資制限
        I. 　投資制限
        1. 　個人投資家向け         AIF  は、リスク分散の原則に従うことを条件として、その設定日から６か月間におい
           ては、本項に記載される投資制限を免除されることがある。
        2. 　本章および個人投資家向け               AIF  の英文目論見書に記載されている投資制限は、投資対象の購入時に適
           用され、その後も適用され続けるものとする。かかる制限が個人投資家向け                                       AIF  のコントロールの及
           ばない理由により、または新株引受権の行使により、その後、超過される場合、個人投資家向け                                                  AIF
           は、かかる事象を記録し、また、自身の受益者の利益を適切に考慮し、かかる状況を改善することを
           最優先しなければならないものとする。
        3. 　関連会社      /機関は、本項の        5 、 6 および   8 の趣旨上、同一発行体とみなされるものとする。
        証券
        4. 　個人投資家向け         AIF  は、定期的に業務を行っており、公認かつ公開の規制された市場において取引さ
           れていない証券には、その純資産の                  20 ％を超えて投資することができない。
        5.  7 に従って、個人投資家向け              AIF  は、同一機関によって発行された証券にその純資産の                           20 ％を超えて投
           資することができない。その投資方針が指数を再現することである個人投資家向け                                           AIF  に関しては、
           特定の譲渡性のある証券または短期金融商品が圧倒的なシェアを占めているなどの例外的市場環境ま
           たはその他の例外的市場環境により正当化される場合、かかる制限は、同一発行体に関し、                                               35 ％に引
           き上げられる。
        6. 　セクション１のパラグラフ１のｉ（一般的制限）に従って、個人投資家向け                                         AIF  は、同一発行体に
           よって発行されたいずれかのクラスの証券の                       20 ％を超えて保有することができない。かかる条件は、
           他のオープン・エンド型投資信託への投資には適用されない。
        7. 　個人投資家向け         AIF  は、いずれかの国、その構成州、その地方自治体、またはアイルランド中央銀行
           の事前の承認を得て一もしくは複数の国が構成員である公的国際機関によって発行または保証された
           譲渡性のある証券にその純資産の                 20 ％超から     100  ％を上限として投資することができる。
        現金
        8. 　個人投資家向け         AIF  は、同一機関にその純資産の               10 ％を超えて預託することができない。かかる制限
           は、以下によって発行された預託を証明する証券または以下によって保証された証券に関しては、純
           資産の   30 ％に引き上げられる。
           (a) 　欧州経済地域（「          EEA  」）加盟国（       EU  加盟国、ノルウェー、アイスランド、リヒテンシュタイ
             ン）において認可された金融機関
           (b)  EEA  加盟国以外の、        1988  年７月の「バーゼル自己資本比率規制合意」の調印国（スイス、カナ
             ダ、日本、米国）において認可された金融機関
                                186/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           (c) 　ジャージー、ガーンジー、マン島、オーストラリアまたはニュージーランドにおいて認可された
             金融機関
           (d) 　保管受託銀行
           (e) 　アイルランド中央銀行の事前の承認を得た場合、保管受託銀行の関連会社もしくは関係会社であ
             る金融機関
        投資信託
        9. 　本項の     12 に従って、個人投資家向け              AIF  は、対象投資信託が規制対象の投資信託であることを条件と
           して、オープン・エンド型投資信託にのみ投資するものとする。
        10. 　本項の     12 に従って、個人投資家向け              AIF  は、いずれか一オープン・エンド型投資信託に純資産の                             30 ％
           を超えて投資することができない。
        11. 　純資産の      30 ％を超えて他の投資信託に投資する個人投資家向け                          AIF  は、自身が投資する投資信託につ
           いては、純資産の         30 ％を超えて他の投資信託に投資することを禁止されている投資信託であることを
           確保するものとする。かかる投資は、管理報酬および／または投資運用報酬を二重取りにするために
           行われてはならないものとする。
        12. 　個人投資家向け         AIF  は、純資産の       20 ％を超えて規制されていないオープン・エンド型投資信託に投資
           することができない。
        13. 　投資対象である投資信託の管理会社が通常請求する当初販売手数料または買戻手数料を放棄した場
           合、個人投資家向け          AIF  は、管理会社またはオルタナティブ投資ファンド運用者（以下「                                 AIFM   」とい
           う。）またはこれらの関連会社または関係会社によって運用されている投資信託の受益証券にのみ投
           資するものとする。
        14. 　個人投資家向け         AIF  は、管理会社または          AIFM   によって受領された一切の手数料またはその他の報酬が
           個人投資家向け        AIF  の資産に払い込まれることを確保しなければならない。
        デリバティブ（金融派生商品）
        15. 　個人投資家向け         AIF  は、以下を超える店頭デリバティブ取引（セクション１                             (iv ）（金融派生商品）の
           パラグラフ３において定義されている。                     )のカウンターパーティーに対するリスク・エクスポージャー
           を有することができない。
           (a) 　カウンターパーティーが適切な機関である場合には、個人投資家向け                                     AIF  の純資産の      10 ％、また
             は
           (b) 　その他の場合には、個人投資家向け                   AIF  の純資産の５％
        16. 　個人投資家向け         AIF  は、金融派生商品に関する世界的なエクスポージャーが、そのポートフォリオの
           純資産総額を超えないことを確保するものとする。譲渡性のある証券または短期金融商品に金融派生
           商品が組み込まれている場合、かかる条件を遵守する際、後者が考慮されるものとする。
                                187/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       (6)  管理会社
          UCITS    IV 規則に従い、アイルランド中央銀行は、                     UCITS    IV 規則に基づきアイルランド中央銀行に申請
        している管理会社に対し、管理会社として業務を行う認可を付与し、またはその付与を拒否することができ
        る。認可の付与については、規則第                  17 条および第      18 条に定められる条件および要件に従う。アイルランド中
        央銀行は、付与されたすべての認可について、欧州証券市場監督局に通知するものとする。
        UCITS   IV 規則に概説される管理会社の業務
        (1)   (a)  UCITS    IV 規則に別段に規定される場合を除き、管理会社は、                          UCITS    IV 規則または通達に従って認可
            された   UCITS   、および     UCITS    IV 規則に規定されておらず、管理会社が慎重な監督に服するものの、
            通達に基づきその他の            EU  加盟国では販売することのできないその他の投資信託の管理以外の業務
            に従事しないものとする。
           (b)  ユニット・トラスト、一般契約型投資信託および会社型投資信託を管理する業務には、付属書類１
            に規定される業務が含まれるが、それに限られない。
        (2)   (a)  (b) に従い、管理会社は、投資信託の管理のほか、以下の追加業務を提供することにつき認可を受け
            ることができる。
            (i) 　投資家により一任ベースおよび各顧客ベースで付与される委任に従い、年金基金が保有するも
               のを含む投資ポートフォリオの運用（当該ポートフォリオが                               MIFID   の添付書類セクションＣに
               挙げられた一または複数の投資証券を含む場合）
            (ii) 　非中核業務として、
               (I) 　通達（     2004/39/EC     ）セクションＣの添付書類１に挙げられた一または複数の証券に関する
                 投資助言
               (II)  　投資信託の受益証券に関する保管および管理
           (b)  管理会社は、
            (i)  (a)(i)  および   (ii) に規定される業務のみの提供を目的としては認可されないものとする。
            (ii)   (a)(i)  に規定される業務の提供の認可を受けることなく、                          (a)(ii)   に規定される非中核業務の提供
               を目的としては認可されないものとする。
        (3)  規則第３条      (1) における「管理会社」の定義および                  MIFID   規則第   32 条、第   33 条、第   76 条および第      99 条ない
          し第  102  条は、必要なすべての修正をもって、管理会社による                            (2) 項 (a)(i)  および   (ii) に規定される業務の提
          供に適用されるものとする。
        (4)  個々のポートフォリオ運用業務を提供する管理会社は、                             MIFID   規則に基づきアイルランド中央銀行が公
          表する顧客資産要件を遵守するものとする。
        (5)  投資信託業務の提供の一環として、                  UCITS    IV 規則に従い認可された管理会社は、申込金および販売会社
          に関する資金の処理のために顧客資産勘定を維持することができる。かかる場合、管理会社は、                                                  MIFID
          規則に基づきアイルランド中央銀行が公表する顧客資産要件を遵守し（場合に応じて）、規則第                                                 123  条に
          従いアイルランド中央銀行によって課せられる条件に従うものとする。
                                188/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        管理会社の認可の条件および認可取消しの理由
        (1)  他の法律上の規定を害することなく、管理会社は、以下の場合を除き、アイルランド中央銀行により認
          可されないものとする。
           (a)  本国内に、その登記上の事務所および本店を有する法人である場合
           (b)  最低  125,000    ユーロの当初資本額を有する場合
           (c)  管理会社の業務を有効に遂行する者は十分に優良な評判を有し、管理会社が運用するタイプの
            UCITS   について十分な経験を有する場合
        (2)   (a)  管理会社と他の自然人もしくは法人との間に緊密な関係が存在している場合、アイルランド中央銀行
            は、かかる関係がアイルランド中央銀行の監督機能の有効な行使を妨げない場合にのみ認可を行う
            ものとする。
           (b)  管理会社が緊密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人を支配する第三国の法律、規
            則もしくは行政規定またはこれらの執行に伴う困難がアイルランド中央銀行の監督機能の有効な行
            使を妨げる場合、アイルランド中央銀行は、認可を拒否するものとする。
           (c)  アイルランド中央銀行は、本項に規定される条件の継続的な遵守を監視するためにアイルランド中
            央銀行が要求する情報の提供を管理会社に義務付けるものとする。
        (3)  管理会社の業務遂行は、            (1) 項 (c) 号に規定される条件を満たす最低二名の者が決定するものとする。
        (4)  (5) 項ないし     (7) 項に従い、管理会社のポートフォリオの純資産価額が                           250,000,000      ユーロを超える場合、管
          理会社は、      250,000,000      ユーロを超える超過分の             0.02  ％に相当する追加の自己資金を提供するものとす
          る。
        (5)  当初資本金と       (4) 項に基づき管理会社が保持するべき追加額の合計は、                            10,000,000     ユーロを上回る必要は
          ないものとする。
        (6)  管理会社の自己資金は、通達（                2006/49/EEC      ）の条項に従いアイルランド中央銀行が定めた額を下回らな
          いものとする。
        (7)   (a)  管理会社は、金融機関または保険会社が行う同額の保証から利益を得た場合、上記                                           (4) 項に記載され
            た追加の自己資金額の           50 ％を限度に提供する必要はない。
           (b)  当該金融機関または保険会社は                EU  加盟国に登記上の事務所を置くものとするが、第三国にその登
            記上の事務所を置くこともできる。ただし、当該機関または会社は、共同体の法律に定められたも
            のと同等であるとアイルランド中央銀行が判断した慎重な規則に従わなければならない。
        (8)  上記  (4) 項において、以下のポートフォリオが管理会社のポートフォリオと見なされるものとする。
           (a)  管理会社が運用するユニット・トラストおよび一般契約型投資信託で、管理会社が運用機能を委任
            したポートフォリオを含むが、管理会社が委任に基づき運用しているポートフォリオを含まないも
            の。
                                189/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           (b)  管理会社がその管理会社として指定された会社型投資信託
           (c)  管理会社が運用するその他の投資信託で、管理会社が管理機能を委任したポートフォリオを含む
            が、管理会社が委任に基づき運用しているポートフォリオを含まない。
        (9)  上記  (1)(c)   において、管理会社は、管理会社の業務を有効に遂行する者およびかかる者の役職を承継する
          各人の氏名を直ちにアイルランド中央銀行に通知するものとする。
        (10)  管理会社は、認可を取得次第速やかに業務を開始できるものとする。
        (11)  アイルランド中央銀行は、認可が付与されているか否かに関わらず、記入済みの申請書を受領した日か
          ら６か月以内に、申請中の管理会社に通知するものとする。認可が拒否された場合にはその理由が通知
          されるものとする。
        (12)  認可を拒否された申請中の管理会社は、規則第                        135  条に従い、第一審裁判所（高等法院）に申請を行うこ
          とができる。
        (13)  申請中の管理会社は、アイルランド中央銀行が                        (11)  項に定められる期間内に認可について決定を行わな
          かった場合、       (12)  項に定められる第一審裁判所（高等法院）に申請を行う権利と同一の権利を有するも
          のとする。
        (14)  アイルランド中央銀行は、管理会社が以下に該当する場合、管理会社に対して発行した認可を取り消す
          ことができる。
           (a)  管理会社が      12 か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または６か月以上
            前から   UCITS    IV 規則に規定される業務を行っていない場合。ただし、アイルランド中央銀行がか
            かる場合に認可が自動的に失効することを規定している場合を除く。
           (b)  管理会社が虚偽の申告または他の不正な方法により認可を取得した場合
           (c)  管理会社が、認可が付与される根拠となる条件を満たさなくなった場合
           (d)  管理会社の認可が規則第             16(2)(a)(i)     に規定されるポートフォリオの一任運用業務も含む場合に、管理
            会社が通達（       2006/49/EC     ）を遵守しない場合
           (e)  管理会社が、       UCITS    IV 規則に従って課されるアイルランド中央銀行の規則または要件に著しくまた
            は組織的に違反した場合
        認可の申請
        (1)  申請中の管理会社の認可の申請には、アイルランド中央銀行が合理的に随時指定する様式により、同じ
          く指定する詳細事項を記載し、また上記の一般性を害することなく、アイルランド中央銀行が以下に関
          連して要請する詳細事項または情報を記載するものとする。
           (a)  申請中の管理会社が実行を予定しまたは実行しそうな業務の種類
           (b)  申請中の管理会社について適格に株式を保有している者またはかかる管理会社を所有する者
           (c)  申請中の管理会社の定款
        (2)  申請中の管理会社は、アイルランド中央銀行に対し以下を充足しない限り、アイルランド中央銀行によ
          り認可されないものとする。
           (a)  申請中の管理会社が、その業務が                 UCITS    IV 規則の要件に従った方法で遂行されることを確保するた
            めの準備を行ったこと。
                                190/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           (b)  適用ある場合、申請中の管理会社の定款には、                        UCITS    IV 規則に従い、かつアイルランド中央銀行が
            課すことのある条件もしくは要件またはこれらの両方に従い、かかる管理会社の運営を可能にする
            に足りる条項が記載されること。
           (c)  申請中の管理会社が、アイルランド中央銀行により指定された最低資本レベルを有すること。
           (d)  その取締役およびマネジャー各々の清廉性および能力
           (e)  その適格株主各々の適当性
           (f) 申請中の管理会社の設立構造および運用技能ならびに申請中の業務を遂行するため適切な水準の専
            門技能を備えた人員を雇用していること。
           (g)  申請中の管理会社が、アイルランド中央銀行がその監督機能を遂行するために必要な一切の情報を
            提供されることおよび公衆がアイルランド中央銀行が指定する情報を提供されることを可能とする
            ための手順を確立しており、またこれに従う予定であること。
           (h)  申請中の管理会社およびその関連するかまたは関係する企業が、適宜および実行可能である場合
            に、アイルランド中央銀行により適切に監督され得るような事業構造を有すること。
           (i) その業務の遂行、財源および認可管理会社を適正かつ秩序だって規制しかつ監督するため、および
            投資家保護のためアイルランド中央銀行が必要と見倣すその他の事項
        (3)  アイルランド中央銀行は、              認可管理会社が維持する資本の水準について条件または要件を随時に課すこ
          とができ、      UCITS    IV 規則および      MIFID   規則に定められる資本要件を考慮するものとする。
        (4)  アイルランド中央銀行は、              UCITS    IV 規則に基づき認可が付与された時点またはそれ以後、認可管理会社
          または申請中の管理会社の取締役の任命または最高業務執行役員もしくはマネジャーもしくはこれらと
          同等の役職の任命が、アイルランド中央銀行から事前に書面で承認を得ることを条件とし、認可管理会
          社または申請中の管理会社が被任命者の清廉性および能力についてアイルランド中央銀行の満足を得な
          い限り、かかる承認が付与されないよう要求することができる。
        (5)  アイルランド中央銀行は、              認可管理会社に対し、管理会社の適正かつ秩序だった規制および監督のため
          もしくは投資家保護のためまたはこれらの両方のため、定款の変更を指図することができる。
        (6)  UCITS    IV 規則に基づきアイルランド中央銀行により付与される認可は、認可管理会社が提供するべき業
          務の種類を特定するものとする。
        (7)   (a)  アイルランド中央銀行は、非常に多くの者を、                        UCITS    IV 規則上の授権された役員として書面で認め
            ることができ、また当該授権を取り消すことができる。
           (b)  アイルランド中央銀行は、認可を付与しまたは拒絶する前のいつでも、申請中の管理会社に追加の
            情報を請求するか、または授権された役員に対し、                           UCITS    IV 規則に基づく申請を正当に評価する
            ために必要な照会を行うかもしくは調査を実行するよう指示することができ、当該照会または調査
            は UCITS    IV 規則に従い実行されるものとする。
                                191/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        (8)  アイルランド中央銀行は、              以下に該当する申請中の管理会社を認可する前に関係するその他の                                  EU  加盟国
          の管轄当局と協議するものとする。
           (a)  他の  EU  加盟国で認可された他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会社の子会社
           (b)  他の  EU  加盟国で認可された他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会社の親会社の子会社
           (c)  他の  EU  加盟国で認可された他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会社を支配する自然人ま
            たは法人により支配される管理会社
        (9)   (a)  管理会社について、アイルランド中央銀行は、当該管理会社の母国である                                      EU  加盟国と当該管理会社
            のホスト国である         EU  加盟国の間の責任の分担を考慮しつつ、通達に定められる                              UCITS    IV 規則を適
            用し、   UCITS    IV 規則の関係条項はこれに準じて解釈されるものとする。
           (b)  UCITS    IV 規則に従い、管理会社は、
            (i) 　管理会社の適正かつ秩序だった規制および監督もしくは
            (ii) 　投資家もしくは顧客または両者の保護のためまたはこれらの両方のため、
            アイルランド中央銀行により課される条件もしくは要件またはこれらの両方を遵守するものとす
            る。
        (10)  アイルランド中央銀行は、              UCITS    IV 規則に基づき認可された管理会社および適切かつ実行可能である場
          合に、関連会社または関係会社の事業が、共同でまたは個別に、                                 UCITS    IV 規則に基づきアイルランド中
          央銀行が納得するように監督され得るように、アイルランド中央銀行により監督されない関連会社また
          は関係会社の事業または会社の構造または管理を構築するという要件を申請中の管理会社または認可管
          理会社に課すことができる。
        管理会社が規則第         16 条および第      17 条を遵守することを確保するアイルランド中央銀行の義務
        (1)  アイルランド中央銀行は、              認可管理会社が常に規則第              16 条および第      17 条 (1) ないし   (9) に定められた条件を
          遵守することを要求するものとする。
        (2)   (a)  管理会社の自己資金は規則第               17 条により義務付けられるレベルを下回ってはならない。
           (b)  ただし下回った場合には、アイルランド中央銀行は、状況が許す場合には、当該管理会社に対し状
            態を改善するかまたは業務を停止するため一定の猶予を認めることができる。
        適格保有
        (1)  管理会社の適格保有は、証券分野における投資に関する                             MIFID   規則第   10 条で定められた規則に従うもの
          とする。
        (2)  関係条項は、       MIFID   規則に定められる意味の範囲内の投資会社での取引の取得に適用されるため、必要
          なすべての修正をもって、管理会社の適格保有に適用されるものとする。
        (3)  MIFID   規則第   15 部は、   (2) 項に規定されるとおり適用される関係条項に関連する範囲内で、必要なすべて
          の修正をもって、上記のとおり適用される関係条項に適用されるものとする。
        (4)  MIFID   規則第   16 部は、   (2) 項に規定されるとおり適用される関係条項に関連する範囲内で、上記のとおり
          適用される関係条項に適用されるものとする。
                                192/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        (5)  UCITS    IV 規則において、
           (a)  MIFID   第 10 条、関係条項または          MIFID   規則第   15 部もしくは第       16 部に記載された「投資会社」との表
            現は、それぞれ「管理会社」と解釈される。
           (b) 「関係条項」とは、以下をいう。
             (i) MIFID   規則第   13 条および第      30 条
             (ii)  MIFID   規則第   14 部
        慎重な規則
        (1)  アイルランド中央銀行は、              UCITS    IV 規則に基づき授権された             UCITS   の運用業務について、管理会社が常
          に遵守するべき慎重な規則を作成する。
        (2)  特に、アイルランド中央銀行は、管理会社が運用する                            UCITS   の性質も考慮しつつ、各管理会社に対し以
          下を要請する。
           (a)  管理会社が、電子的データ処理および適切な社内管理機構について、堅実な運営・会計上の手順、
            統制および保護上の取決めを行っていること。これには、特に、従業員による個人取引に係る規則
            または自己資金での投資を目的とする金融商品の保有もしくは金融商品への投資の管理に係る規則
            を含み、とりわけ、ファンドに関わる各取引がその端緒、その当事者、性質ならびにその実行時期
            および場所により再構築され得ること、ならびに管理会社が運用するユニット・トラストまたは会
            社型投資信託の資産がファンド規則または設立書類および有効な法律条項に従って投資されること
            の確保を含む。
           (b)  UCITS   または顧客の利益が、会社とその顧客の間、各顧客の間、顧客と                                   UCITS   の間または      2 つの
            UCITS   の間の利益相反により害されるというリスクを最小化するような仕組みをもって管理会社が
            設立されること。
        (3)  その認可が規則第         16 条 (2)(a)(i)    に規定されるポートフォリオの一任運用業務も含む各管理会社は、
           (a)  顧客から事前に全般的承諾を得ていない限り、投資家のポートフォリオの全部または一部を、かか
            る管理会社が運用するユニット・トラスト、一般契約型投資信託または会社型投資信託の受益証券
            に投資してはならない。
           (b)  規則第   16 条 (2)(a)(i)    および   (ii) に規定される業務について、投資家補償制度に関する                            1997  年３月３日
            付欧州議会および理事会通達（                97/9/EC    ）に定められる規定に従い、               1998  年投資家補償法（         1998  年
            第 37 号）を遵守するものとする。
        (4)  付属書類４に規定される要件は、                 UCITS    IV 規則上、効力を有するものとする。
        委任
        (1)  アイルランド規則第          17 条 F に基づき、管理会社は、会社の業務をより効率的に遂行するため、その業務
          を第三者に委任することができる。ただし、
           (a)  管理会社が適切な方法でその旨をアイルランド中央銀行に通知していること（この場合、アイルラ
            ンド中央銀行は、管理会社が運用する                    UCITS   の母国である       EU  加盟国の管轄当局にその旨を遅滞な
            く伝達するものとする。）。
                                193/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           (b)  委任により、管理会社に対する監督の有効性が妨げられないこと、および特に、管理会社がその投
            資家の最善の利益のために行為することまたは                        UCITS   が投資家の最善の利益のために運用されるこ
            とが妨げられてはならないこと。
           (c)  委任が投資運用に関わる場合、資産の運用を目的に認可されまたは登録されており、慎重な監督に
            服する企業に対してのみ委任が行われること。委任は、管理会社が定期的に定める投資配分基準に
            従うことを要すること。
           (d)  委任が投資運用に関わるもので、第三国の企業に対し行われた場合、アイルランド中央銀行と関係
            する第三国の監督官庁の間の協力が保証されること。
           (e)  投資運用の中核機能に関する委任は、その利益が管理会社または受益者の利益と相反する可能性が
            ある受託会社またはその他の企業に対し行われないこと。
           (f) 管理会社の業務を遂行する者が、委任先の企業の業務を常に有効に監視できるような措置が実行さ
            れること。
           (g)  委任は、管理会社の業務を遂行する者が、職務の委任先企業に対しいつでも更なる指示を付与する
            ことまたは委任を撤回することを妨げるものではなく、またいずれの場合にも投資家の利益になる
            場合には速やかに効力を生じること。
           (h)  委任される職務の性質を考慮して、職務の委任先企業は適格であり、当該職務の実行が可能である
            こと。
           (i) UCITS   により発行される目論見書には、管理会社が                       UCITS    IV 規則に従い委任を認められている職務
            のリストを記載すること。
        (2)  管理会社または受託会社のいずれの責任も、管理会社が機能を第三者に委任したという事実により影響
          を受けるものではなく、また管理会社は、自らが連絡機関のみになるような機能の委任を行ってはなら
          ないものとする。
        業務遂行規約
        (1)  アイルランド中央銀行は、              認可管理会社が常に遵守する業務遂行規約を作成するものとする。かかる規
          約には、少なくとも本項に定められる原則を導入するものとする。かかる原則により、管理会社が以下
          を行うことを確保するものとする。
           (a)  認可管理会社が運用する             UCITS   の最善の利益のために、かつ、市場の健全性のために、その業務活
            動を誠実かつ公正に行うこと
           (b)  認可管理会社が運用する             UCITS   の最善の利益のために、かつ、市場の健全性のために、適切な手腕
            を発揮し、注意義務を尽くし、かつ、配慮を行って行為すること
           (c)  認可管理会社の業務活動の適正な履行のために必要な財源および方策を有し、これらを効率的に活
            用すること
           (d)  利益相反を回避するよう努め、回避できない場合には、認可管理会社が運用する                                         UCITS   が公正に取
            引されることを確保すること
           (e)  認可管理会社の投資家の最善の利益を拡大し、市場の健全性を促進するために、認可管理会社の業
            務活動の遂行に適用されるすべての規制上の要件を遵守すること
        (2)  UCITS    IV 規則の付属書類５に規定されている要件は、本項に適用されるものとする。
                                194/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        投資家の苦情
        (1)   (a)  管理会社または会社型投資信託（該当する場合）は、投資家の苦情を適正かつ速やかに処理すること
            を確保するため、透明性のある手続および仕組みを構築、実施および維持するものとする。かかる
            方法により、投資家が            EU  加盟国である自国の公用語で苦情を申し立てることを可能にするものと
            する。
           (b)  管理会社はまた、公衆またはアイルランド中央銀行の要請に応じて情報を公開するために適切な手
            続および仕組みを構築するものとする。
        (2)  管理会社は、各苦情およびその解決のために講じられた措置が記録されるようにするものとする。
        (3)  管理会社は、投資家が無料で苦情を申し立てられるようにするものとする。                                       (1) 項に規定される手続きに
          関する情報は、無料で投資家に提供されるものとする。
        (I)  　1990年ユニット・トラスト法の下で登録された、AIFのユニット・トラストの管理会社は、AIFルール

          ブックに概説された要件を満たすことを要する。
        I. 　資本要件
        (1)  AIF  の管理会社は、常に、           (i) 125,000    ユーロ以上の当初資本（以下「当初必要資本」という。）、または
          (ii)  直近の年次決算報告書に記載されている支出総額の４分の１（以下「必要費用」という。）のいずれ
          か多い方（以下「最低限必要資本」という。）を有するものとする。
        (2)  AIF  の管理会社は、        (a)  別紙  I 最低限必要資本報告書、調整に関する注記のパラグラフ２に従って計算さ
          れる（少なくとも最低限必要資本に相当する）資本（以下「資本」という。）を有するものとする。                                                   (b)
          別紙  I 最低限必要資本報告書、調整に関する注記のパラグラフ３に記載されている通り、適格資産の形
          式の最低限必要資本を有するものとする。                      (c)  報告期間を通して、別紙             I の通り、最低限必要資本の保有
          を遵守していることをアイルランド                   中央銀行に証明する立場にあるものとする。                       (d)  誠実に、公正に、
          専門家として、独立して、また                AIF  および   AIF  の受益者の利益のために行為するものとする。
        II. 組織の要件
        (1)  認可された      AIF  および   AIF  の管理会社は、本国内に在住し、すべての法律上および規制上の要件を遵守
          し、該当する規制機関と協力し、連絡をとる責任を負う                             AIF  の管理会社内の経営者レベルの個人を識別
          するものとする。かかる者は、コンプライアンス・オフィサーに任命され、システムおよび記録への必
          要なアクセスを有さなくてはならないものとする。コンプライアンス・オフィサーは、コンプライアン
          スの職務が第三者によって行われる場合も、かかる職務に関する責任を負うものとする。                                              AIF  の管理会
          社は、各取締役会議において、コンプライアンス・オフィサーが                                  AIF  の管理会社の取締役会に報告を行
          うことを確保するよう要求されており、取締役会に対するかかる報告は、少なくとも四半期毎にコンプ
          ライアンス・オフィサーによって行われるものとする。
                                195/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        (2)  AIF  の管理会社は、常に、
           (a)  AIF  の管理会社の効率的な運営を促すために適切な管理システムおよび会計手続を有するものと
             し、また、      AIF  の管理会社がアイルランド中央銀行の監督要件および報告要件を遵守し、また本
             章の規定を遵守することを確保するものとする。
           (b)   AIF  の管理会社の業務に関連し生じたリスク（事務処理リスクおよび不正行為のリスクを含
             む。）を認識、監視および管理する方針およびシステムを有し、維持するものとする。
           (c) 　すべての該当する者が自身の責務の適切な履行のために行うべき手続を認識することを確保する
             ものとする。
           (d)  AIF  の管理会社のすべてのレベルにおける決定および手続きの遵守を確保するための適切な社内
             管理機構を確立、実行および維持するものとする。
           (e)  AIF  の管理会社のすべてのレベルにおいて、情報の効率的な社内報告および通信、ならびに関係
             する第三者との効率的な情報交換を確立、実行および維持するものとする。
           (f)  AIF  の管理会社の業務および社内組織に関する適切な秩序ある記録を維持するものとする。
           (g) 　該当する情報の性質を考慮し、情報の安全性、信頼性および機密性を保護するための適切なシス
             テムおよび手続を確立、実行および維持するものとする。
           (h)  AIF  の管理会社のシステムおよび手続が中断された場合、重要なデータおよび機能を保全するた
             め、また、サービスおよび業務を維持するための、または、これが可能でない場合には、かかる
             データおよび機能を遅滞なく回復するため、およびサービスおよび業務を遅滞なく再開するため
             の適切な業務継続方針を確立、実行および維持するものとする。
           (i)   AIF  の管理会社が       AIF  の管理会社の財務状況の真正かつ公正な見解を反映し、すべての該当する会
             計基準および規則を遵守する財務報告書をアイルランド中央銀行に遅滞なく提出するための会計
             方針および手続を確立、実行および維持するものとする。                              AIF  の管理会社は、常に、最低限、以
             下を含む記録を維持するものとする。
             財務
              (i)   AIF  の管理会社が受領および支出した（                  AIF  の管理会社自身のため、または運用を行って
                 いる  AIF  のためのいずれであるかにかかわらない）すべての資金の詳細、およびかかる
                 受領および支払が生じた理由に関する詳細
              (ii)   AIF  の管理会社のすべての収益および支出の（その性質を記載する）記録
              (iii)   AIF  の管理会社のすべての資産および負債、ロングおよびショート・ポジション、ならび
                 に簿外取引（コミットメントまたは偶発債務を含む。）の記録
              (iv)   AIF  の管理会社による投資証券のすべての買付および売却（                             AIF  の管理会社自身の勘定で
                 行われた売買、および            AIF  の管理会社が運用している              AIF  のために行なわれた売買を区別
                 する。）の詳細
                                196/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
              (v) 　　アイルランド中央銀行に提出する申告書の作成を示すために必要な監査調書
              (vi)   AIF  の管理会社が
                 •   AIF  の管理会社のリスク・エクスポージャーを識別し、数量化し、また管理できる
                    よう、
                 •　　調査を重ねて下す決定を遅滞なく行うことができるよう、
                 •   AIF  の管理会社のあらゆる業務の遂行（最新の状態）を監視することができるよ
                    う、また、
                 •   AIF  の管理会社の資産の質を監視することができるよう
                 にするために、財務および業務を迅速かつ適切に開示することができる方法で維持され
                 る運営情報記録
             会社の事務
              (vii)  　株式登録簿
              (viii)  　取締役および秘書役の持ち分の登録簿
              (ix)   取締役会の会議議事録の署名済みの写し
              (x) 　　会社法に基づき要求されるその他の法定書類
        (3)  AIF  の管理会社は、本章の規定に従って確立された                        AIF  の管理会社のシステム、社内管理機構および取
          決めの的確性および有効性を監視し、また、定期的に評価し、また、欠陥がある場合には是正するため
          の適切な措置をとらなければならない。また、
        (4)  AIF  の管理会社は、常に、記録により顧客の資金および投資対象資産を明確に識別することができるよ
          う社内管理システムを確保するものとする。
        (5)  AIF  の管理会社は、        AIF  の管理会社の半期財務計算書および監査済年次計算書をアイルランド中央銀行
          に提出するものとする。半期計算書は該当する半期の末日から２か月以内、また、年次計算書は該当す
          る年度の末日から４か月以内に提出するものとする。半期計算書および年次計算書はともに、最低限必
          要資本報告書（調整に関する注記と併せて、                       AIF  ルールブック第４章の一部を構成する。）を添付する
          ものとする。最低限必要資本報告書は、                     AIF  の管理会社の取締役または上級管理者により署名されなけ
          ればならない。また、           AIF  の管理会社の直接親会社の監査済年次計算書も提出しなければならない。
        欧州連合（オルタナティブ投資ファンド運用会社）規則（2013年法律第257号）に概説されるAIFMの認可

        AIFM   の業務を行うための条件
        (1)  AIFM   は、規則に従って認可され、また、かかる認可にアイルランド中央銀行が付するすべての条件を
          満たさない限り、         AIF  を運用することができない。
        (2)  外部の    AIFM   は、付属書類１に記載されている業務以外の業務に従事することはできないが、                                           2011  年
          ヨーロッパ共同体（譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託）規則に基づき                                         UCITS   の管理会社とし
          て認可されていることを条件として、                   UCITS   の運用を行うこともできる。
                                197/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        (3)  内部で運用されている            AIF  は、付属書類１に従って、当該                AIF  の内部運用以外の業務を行うことができ
          ない。
        (4)  (2) を損うことなく、外部の            AIFM   は、以下の業務を提供することができる。
           (a) 　投資家によって付与されたマンデートによる投資対象ポートフォリオ（指令                                        (2003/41/EC)      の第  19 条
             (1) に従い年金基金および退職給与引当金機関により保有されているものを含む。）の一任勘定に
             よる各顧客ベースの運用
           (b)  (i) 投資アドバイス、         (ii)  投資信託の株式または受益証券の保管および管理事務、ならびに                                 (iii)  金融
             商品の注文の受領および伝達を含む周辺業務
        (5)  AIFM   は、規則に基づき、以下について権限を授与されないものとする。
           (a)  (4) に記載されている業務のみを提供すること。
           (b)  (4)(a)   に記載されている業務を提供することなく、                       (4)(b)   に記載されている周辺業務を提供するこ
             と。
           (c) 　付属書類１のパラグラフ２に記載されている業務のみを提供すること。
           (d) 　付属書類１のパラグラフ１               (b) に記載されている業務を提供することなく、付属書類１のパラグラ
             フ１  (a) に記載されている業務を提供すること、またはその逆。
        (6)  2007  年ヨーロッパ共同体（金融商品市場）規則（                       2007  年の  S.I.No.    60 ）の規則第５条        (2) 、第  32 条、第   33
          条および第      76 条は、   (4) に規定されている         AIFM   による業務の提供に適用されるものとする。
        (7)  AIFM   は、アイルランド中央銀行が規則に記載されている条件の遵守を監視するために要求する情報を
          アイルランド中央銀行に提供するものとする。
        (8)  指令（   2004/39/EC     ）に基づき認可された投資会社または指令（                       2006/48/EC     ）に基づき認可された金融機
          関のいずれも、投資業務（オルタナティブ投資ファンドに関する個別のポートフォリオ運用など）を提
          供するために規則に基づく認可を取得することを義務付けられないものとする。ただし、投資会社は、
          規則に従ってオルタナティブ投資ファンドの受益証券または株式を販売することができる場合に限り、
          直接的または間接的に、本国内の投資家に対し、オルタナティブ投資ファンドの受益証券または株式を
          募集し、またはかかる受益証券もしくは株式を販売するものとする。
        認可されたAIFMではないAIFの管理会社

        I. 資本要件
        1. AIF  の管理会社は、常に、以下を有するものとする。
           (i)  125,000    ユーロ以上の当初資本（以下「当初必要資本」という。）、または
           (ii) 　直近の年次決算報告書に記載されている支出総額の４分の１（以下「必要費用」という。）
         のいずれか多い方（以下「最低限必要資本」という。）
                                198/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        2. AIF  の管理会社は、
           (a) 　別紙   I 最低限必要資本報告書、調整に関する注記のパラグラフ２に従って計算される（少なくとも
             最低限必要資本に相当する）資本（以下「資本」という。）を有するものとする。
           (b) 　別紙   I 最低限必要資本報告書、調整に関する注記のパラグラフ３に記載されている通り、適格資
             産の形式の最低限必要資本を有するものとする。
           (c) 　報告期間を通して、別紙              I の通り、最低限必要資本の保有を遵守していることをアイルランド                                   中
             央銀行に証明する立場にあるものとする。
           (d) 　誠実に、公正に、専門家として、独立して、また                          AIF  および   AIF  の受益者の利益のために行為する
             ものとする。
        II. 組織の要件
        1. 認可された      AIF  および    AIF  の管理会社は、本国内に在住し、すべての法律上および規制上の要件を遵守
          し、該当する規制機関と協力し、連絡をとる責任を負う                             AIF  の管理会社内の経営者レベルの個人を識別
          するものとする。かかる者は、コンプライアンス・オフィサーに任命され、システムおよび記録への必
          要なアクセスを有さなくてはならないものとする。コンプライアンス・オフィサーは、コンプライアン
          スの職務が第三者によって行われる場合も、かかる職務に関する責任を負うものとする。                                              AIF  の管理会
          社は、各取締役会議において、コンプライアンス・オフィサーが                                  AIF  の管理会社の取締役会に報告を行
          うことを確保するよう要求されており、取締役会に対するかかる報告は、少なくとも四半期毎にコンプ
          ライアンス・オフィサーによって行われるものとする。
        2. AIF  の管理会社は、常に、
           (a)  AIF  の管理会社の効率的な運営を促すために適切な管理システムおよび会計手続を有するものと
             し、また、      AIF  の管理会社がアイルランド中央銀行の監督要件および報告要件を遵守し、また本
             章の規定を遵守することを確保するものとする。
           (b)   AIF  の管理会社の業務に関連し生じたリスク（事務処理リスクおよび不正行為のリスクを含
             む。）を認識、監視および管理する方針およびシステムを有し、維持するものとする。
           (c) 　すべての該当する者が自身の責務の適切な履行のために行うべき手続を認識することを確保する
             ものとする。
           (d)  AIF  の管理会社のすべてのレベルにおける決定および手続きの遵守を確保するための適切な社内
             管理機構を確立、実行および維持するものとする。
           (e)  AIF  の管理会社のすべてのレベルにおいて、情報の効率的な社内報告および通信、ならびに関係
             する第三者との効率的な情報交換を確立、実行および維持するものとする。
           (f)  AIF  の管理会社の業務および社内組織に関する適切な秩序ある記録を維持するものとする。
           (g) 　該当する情報の性質を考慮し、情報の安全性、信頼性および機密性を保護するための適切なシス
             テムおよび手続を確立、実行および維持するものとする。
                                199/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           (h)  AIF  の管理会社のシステムおよび手続が中断された場合、重要なデータおよび機能を保全するた
             め、また、サービスおよび業務を維持するための、または、これが可能でない場合には、かかる
             データおよび機能を遅滞なく回復するため、およびサービスおよび業務を遅滞なく再開するため
             の適切な業務継続方針を確立、実行および維持するものとする。
           (i)  AIF  の管理会社が       AIF  の管理会社の財務状況の真正かつ公正な見解を反映し、すべての該当する会
             計基準および規則を遵守する財務報告書をアイルランド中央銀行に遅滞なく提出するための会計
             方針および手続を確立、実行および維持するものとする。                              AIF  の管理会社は、常に、最低限、以
             下を含む記録を維持するものとする。
             財務
              (i)   AIF  の管理会社が受領および支出した（                  AIF  の管理会社自身のため、または運用を行って
                 いる  AIF  のためのいずれであるかにかかわらない）すべての資金の詳細、およびかかる
                 受領および支払が生じた理由に関する詳細
              (ii)    AIF  の管理会社のすべての収益および支出の（その性質を記載する）記録
              (iii)   AIF  の管理会社のすべての資産および負債、ロングおよびショート・ポジション、ならび
                 に簿外取引（コミットメントまたは偶発債務を含む。）の記録
              (iv)   AIF  の管理会社による投資証券のすべての買付および売却（                             AIF  の管理会社自身の勘定で
                 行われた売買、および            AIF  の管理会社が運用している              AIF  のために行なわれた売買を区別
                 する。）の詳細
              (v) 　　アイルランド中央銀行に提出する申告書の作成を示すために必要な監査調書
              (vi)   AIF  の管理会社が
                 •   AIF  の管理会社のリスク・エクスポージャーを識別し、数量化し、また管理できる
                    よう、
                 •　　調査を重ねて下す決定を遅滞なく行うことができるよう、
                 •   AIF  の管理会社のあらゆる業務の遂行（最新の状態）を監視することができるよ
                    う、また、
                 •   AIF  の管理会社の資産の質を監視することができるようにするために、財務および
                    業務を迅速かつ適切に開示することができる方法で維持される運営情報記録
             会社の事務
              (vii)  　株式登録簿
              (viii)  　取締役および秘書役の持ち分の登録簿
              (ix)   取締役会の会議議事録の署名済みの写し
              (x) 　　会社法に基づき要求されるその他の法定書類
                                200/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
              (xi)   本章の規定に従って確立された                AIF  の管理会社のシステム、社内管理機構および取決めの
                 的確性および有効性を監視し、また、定期的に評価するものとし、また、欠陥がある場
                 合には是正するための適切な措置をとるものとする。また、
              (xii)  　記録により顧客の資金および投資対象資産を明確に識別することができるよう社内管理
                 システムを確保するものとする。
        受託会社に関する情報（保管受託銀行にも関連する。）

         受託会社に関する義務
         資産の保管
           (1) 　ユニット・トラストの資産および一般契約型投資信託の資産は、                                  UCITS    IV 規則に従い、保管のた
             めに受託会社に委託されるものとする。
           (2) 　規則第     36 条に規定される受託会社の責任は、保管中の資産の一部または全部を第三者に委託した
             ことによって影響を受けないものとする。
         受託会社の義務

           (1) 　受託会社は、以下を行うものとする。
             (a) 　ユニット・トラストもしくは一般契約型投資信託のために、または管理会社により行われる
                受益証券の販売、発行、買戻し、償還および消却が                          UCITS    IV 規則および信託証書または設立
                証書（場合による。）に従って遂行されるようにすること。
             (b) 　受益証券の価格が          UCITS    IV 規則および信託証書（ユニット・トラストの場合）または設立証
                書（一般契約型投資信託の場合）に従い計算されるようにすること。
             (c) 　管理会社の指示を          UCITS    IV 規則または信託証書（ユニット・トラストの場合）もしくは設立
                証書（一般契約型投資信託の場合）に抵触しない限り実行すること。
             (d) 　ユニット・トラストまたは一般契約型投資信託の資産の取引において、通常の制限時間内に
                対価が受領されるようにすること。
             (e) 　ユニット・トラストまたは一般契約型投資信託の収益が                              UCITS    IV 規則および信託証書または
                設立証書（場合による。）に従って充当されるようにすること。
           (2) 　受託会社は、各年次計算期間におけるユニット・トラストまたは一般契約型投資信託（場合によ
             る。）の管理に関する管理会社の行為を調査し、かつ、その結果を受益者に報告するものとす
             る。
              受託会社の報告書は、当該報告書の写しを                      UCITS    IV 規則第   88 条に基づき義務付けられる年次報
             告書に盛り込むことができるよう、適時に管理会社に交付されるものとする。
              かかる報告書には、
             (a) 　信託証書または設立証書（場合による。）および                          UCITS    IV 規則により、管理会社および受託
                会社の投資および借入権限に課せられた制限を遵守し、かつ
                                201/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
             (b) 　その他については信託証書または設立証書（場合による。）の条項および                                       UCITS    IV 規則を遵
                守して、受託会社の意見において管理会社が当該期間にユニット・トラストまたは一般契約
                型投資信託（場合に応じて）を管理したか否かについて記載し、また遵守していない場合に
                は、遵守していない点およびそれに対して受託会社がとった措置を内容とするものとする。
         受託会社
           (1) 　本国内にその登記上の事務所を有するか、または他の                             EU  加盟国にその登記上の事務所を有する場
             合には、本国内に営業所を設立していること、かつ、
           (2)   (a) 　払込資本金がアイルランド中央銀行の認可要件に規定された額を下回らない、本国内で認可
                された金融機関であること、
             (b) 　払込資本金がアイルランド中央銀行の認可要件に規定された額を下回らない金融機関の本国
                内に設置された支店であること、または、
             (c) 　本国内の会社であり、かつ、
               (i) 金融機関の完全子会社であること（ただし、受託会社の債務は金融機関によって保証さ
                 れ、かかる金融機関はアイルランド中央銀行の認可要件に規定された制限を下回らない
                 払込資本金を有していること。）。
               (ii)  アイルランド中央銀行によって、金融機関と同等であるとみなされる第三国の機関の完全
                 子会社であること（ただし、受託会社の債務は金融機関によって保証され、かかる金融
                 機関はアイルランド中央銀行の認可要件に規定された制限を下回らない払込済資本金を
                 有していること。）。
               (iii)  (a) 、 (b) または   (c) (i) もしく   は (c)(ii)   に基づき受託会社によって提供される受益者保護と同等
                 の保護を受益者に提供する機関または会社であるとアイルランド中央銀行によってみな
                 される   EU  加盟国または第三国の機関または会社の完全子会社であること（ただし、受託
                 会社の債務は当該機関または会社によって保証され、かかる機関または会社はアイルラ
                 ンド中央銀行の認可要件に規定された額を下回らない払込済資本金を有しているこ
                 と）。
           (3) 　受託会社は       UCITS    IV 規則の下でその機能を遂行するために適切な専門技術と経験を有するという
             点で、アイルランド中央銀行の要求を満たすこと。
           (4)  UCITS    IV 規則において、アイルランド中央銀行の認可要件とは、アイルランド中央銀行が随時公
             表するアイルランド中央銀行の認可および監督要件ならびに信用機関の基準をいう。
           (5) 　受託会社は、請求に応じて、受託会社がその職務を遂行する間に入手したすべての情報およびア
             イルランド中央銀行が           UCITS   による   UCITS    IV 規則の遵守を監督するために必要なすべての情報を
             アイルランド中央銀行が入手できるようにするものとする。
                                202/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           (6) 　管理会社の母国である             EU  加盟国が本国ではない場合、受託会社は、管理会社との間で、                                UCITS    IV
             規則第   34 条および本国において受託会社に適用されるその他の法律、規則または行政規定で定め
             られる機能を受託会社が果たすことを可能にするために必要とみなされる情報の流出を規制する
             書面による契約を締結するものとする。
           (7)  UCITS    IV 規則の付属書類６に規定されている要件は、本項に適用されるものとする。
         UCITS   V 規則に基づく保管会社／受託会社の責任
           (1) 　保管会社は、        UCITS   および    UCITS   の受益者に対し、保管会社または                  UCITS    V 規則第    34 条 (4)(a)   に
             従って保管会社により保管される金融商品の保管が委託された第三者により保管される金融商品
             の損失について責任を負うものとする。
           (2) 　保管される金融商品が損失した場合、保管会社は、                            UCITS   または   UCITS   のために行為する管理会
             社に対し、同一の種類の金融商品またはこれに相当する金額を不当な遅滞なく返還する。
           (3) 　保管会社は、回避のための一切の合理的な努力にもかかわらずその結果が不可避であったであろ
             う保管会社の合理的な支配が及ばない外部的な事由の結果として当該損失が生じたことを証明で
             きる場合、      (1) 項に基づく損失について責任を負わなものとする。
           (4) 　保管会社は、        UCITS   および   UCITS   の受益者に対し、         UCITS    V 規則に基づく保管会社の義務を適切
             に履行する上での保管会社の過失によるまたは故意の不履行の結果としてこれらが被ったその他
             一切の損失について責任を負うものとする。
           (5)  (1) 項または     (4) 項に基づく保管会社の責任は、                UCITS    V 規則第   34A  条に基づく委託により影響を受
             けないものとする。
           (6)  (1) 項または     (4) 項に基づく保管会社の責任は、合意により除外または限定されないものとし、かか
             る責任の除外または限定を意図する合意の規定は無効とする。
           (7) 　受益者に対する責任は、その訴えにより救済の重複または受益者の不平等な取扱いをもたらさな
             いことを条件として、直接または管理会社もしくは会社型投資信託を通じて間接的に訴求され
             る。
         単一の会社が管理会社および受託会社を兼任することの禁止
           (1) 　管理会社および受託会社は、各々の役割において独立して受益者の利益のみのために行為しなけ
             ればならないとの観点から、同一                 UCITS   について単一の会社が管理会社と受託会社を兼任しては
             ならない。
           (2) 　ユニット・トラストまたは一般契約型投資信託として設定された                                   UCITS   の資産は、      UCITS   に排他
             的に帰属するものとする。資産は、受託会社もしくはその代理人またはこれらの両方の資産から
             分離され、他の企業または法主体に対する負債または請求額の支払い（直接的か間接的かを問わ
             ない。）には使用されず、またかかる目的で使用することはできないものとする。
                                203/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           (3) 　ユニット・トラストまたは一般契約型投資信託として設定された                                   UCITS   がアンブレラ・ファンド
             として設立される場合、資産は、関連するサブ・ファンドに排他的に帰属するものとし、他のサ
             ブ・ファンドの負債またはそれに対する請求額の支払い（直接的か間接的かを問わない。）には
             使用されず、またかかる目的で使用することはできないものとする。
           (4) 　受益者の負債は、受益証券の申込みのために当該受益者が拠出することに同意した金額に制限さ
             れるものとする。信託証書または設立証書の条項は、受益者および信託証書または設立証書（場
             合に応じて）の当事者であるかのように受益者を通じて権利を主張するすべての者に対して拘束
             力を有するものとする。
         管理会社等の置換えに関する条件を規定する信託証書等
          信託証書（ユニット・トラストに関して）および設立証書（一般契約型投資信託に関して）は、管理
         会社および受託会社の交替に関する条件およびかかる置換えの場合に受益者の保護を保証するための規
         則を規定するものとする。
        (II)   1990  年ユニット・トラスト法に基づき登録されたAIFのユニット・トラストの受託会社の要件は以下の

          とおりである。
          受託会社に関する情報
           (1)  AIFM   は、運用する各        AIF  について、本規則に従って単一の保管受託銀行が任命されることを確保
             するものとする。
           (2) 　保管受託銀行の任命は、書面による契約によって証明されるものとする。契約は、特に、本規則
             およびその他の関連する法令または行政規則に定められている通り、保管受託銀行として任命さ
             れた  AIF  のために保管受託銀行の業務を遂行するために必要とみなされる通信および情報交換に
             ついて規定するものとする。
           (3)  (a)  保管受託銀行は、
               (i) 本国または他の        EU  加盟国にその登記上の事務所を有し、指令（                       2006/48/EC      ）に従って認可
                  された金融機関であること。
               (ii)  本国または他の        EU  加盟国にその登記上の事務所を有し、指令（                       2006/49/EC     ）第  20 条 (1) に
                  よる自己資本比率規制（事務処理リスクのための自己資本比率規制を含む。）に従って
                  おり、指令（       2006/39/EC     ）に従って認可されている投資会社で、指令（                        2004/39/EC      ）別
                  紙 IセクションＢのポイント             (1) に従って顧客勘定に係る金融商品の安全保管および管理
                  の付随的業務も提供するものであること（かかる投資会社は、いかなる場合も、指令
                  （ 2006/49/EC     ）第９条に記載されている当初資本の金額を下回らない自己資金を有する
                  ものとする。）、または
               (iii)  本国において設立され、             1995  年投資仲介業者法に基づき投資事業会社として認可されて
                  いる
                                204/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                  (I) 　金融機関の完全所有子会社であること（ただし、会社の負債は、金融機関によって
                    保証されるものとし、また、金融機関は、                       1992  年 EC （金融機関の認可および監
                    督）規則第６条        (1) で定められている下限またはアイルランド中央銀行が同規則に
                    基づき随時定めるその他の金額を下回らない払込済み資本金を有するものとす
                    る。）。または、
                  (II)  　第三国の機関の完全所有子会社（                   1992  年 EC （金融機関の認可および監督）規則第
                    ６条  (1) で定められている下限またはアイルランド中央銀行が同規則に基づき随時
                    定めるその他の金額を下回らない払込済み資本金を有する。）であること。
               (iv)  　他の   EU  加盟国において設立された              AIF  の場合、     EU  加盟国が指令の第         21 条 (3) に従って保
                  管受託銀行に決定した法人であること。
               (v) 　非  EU  AIF  の場合に限り、かつ          (5)  (c)  を損うことなく、         (6) の条件が満たされることを条件
                  として、保管受託銀行は、              (i) および   (ii) に記載された法人と同様の性質を有する金融機
                  関またはその他の法人でもよいものとする。
             (b)  (a) において規定されている内容に加えて、アイルランド中央銀行は、当初投資日から５年間
                は行使可能な償還権を有さず、また、その基本的投資方針に従って、通常、                                       (8)  (a)  に従って
                保管されなければならない資産には投資しない、または、通常、第                                  27 条に従って発行体また
                は非上場会社に対する支配を潜在的に取得するために投資する                                AIF  に関連して、保管受託銀
                行が専門家としての業務または事業活動の一環として保管受託業務を行う法人であり、この
                点に関して、かかる法人が法律により承認されている強制的専門家登録の対象であるか、ま
                たは、法令もしくは専門家としての行為に関する規則に従うものであり、また、関連する保
                管受託業務を効率的に遂行することができるよう十分な金融保証および専門家保証を提供す
                ることができ、かかる業務に内在するコミットメントを満たすことを許可するものとする。
           (4) 　保管受託銀行と         AIFM   および   AIF  （または保管受託銀行と後者のいずれか）、または保管受託銀行
             と AIF  およびその投資者（または保管受託銀行と後者のいずれか）の間の利益相反を回避するた
             めに、
             (a)  AIFM   は、保管受託銀行としては行為しないものとし、
             (b)  AIF  の取引相手方として行為するプライム・ブローカーは、当該                               AIF  の保管受託銀行として
                は行為しないものとする。ただし、プライム・ブローカーが職務上および序列上、保管受託
                業務とプライム・ブローカーとしての業務の遂行を分離し、また、潜在的利益相反が適切に
                確認され、管理され、監視され、                 AIF  の投資者に開示された場合を除く。
             (c) 　保管受託銀行は、関連する条件が満たされた場合、                            (11)  に従って、その保管業務を              (b) に記載
                されているプライム・ブローカーに委託することができる。
                                205/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           (5) 　保管受託銀行は、以下のいずれかの場所において設立されるものとする。
             (a) 　アイルランド籍の          AIF  の場合は、本国内において
             (b)  EU  籍の  AIF  の場合は、      AIF  の設立地である        EU  加盟国において
             (c) 　非  EU  籍の  AIF  の場合は、      AIF  の設立地である第三国、または                AIF  を運用する      AIFM   の設立地で
                ある  EU  加盟国、または        AIF  を運用する      AIFM   の参考   EU  加盟国において
           (6)  (3) に記載されている要件を損うことなく、第三国において設立された保管受託銀行の任命は、常
             に、以下の条件に服するものとする。
             (a)  (i) 　非  EU  籍の  AIF  がアイルランド籍の          AIFM   またはその参考        EU  加盟国が本国である非           EU  籍の
                  AIFM   のいずれかによって運用される場合は、非                      EU  籍の  AIF  の受益証券または株式が販
                  売される予定の        EU  加盟国の管轄当局とアイルランド中央銀行は、保管受託銀行の管轄
                  当局と協力および情報交換に関する取決めに署名するものとし、または
               (ii) 　非  EU  籍の  AIF  が (i) に該当しない       AIFM   によって運用され、また、非               EU  籍の  AIF  の受益証
                  券または株式が本国において販売される予定である場合は、アイルランド中央銀行と
                  AIFM   の設立地である        EU  加盟国の管轄当局は、保管受託銀行の管轄当局と協力および情
                  報交換に関する取決めに署名するものとする。
             (b) 　保管受託銀行は、有効な健全性規制（最低資本要件を含む。）および                                     EU  法と同等の効力を
                有し、有効に実施されている監督に服するものとする。
             (c) 　保管受託銀行の設立地である第三国は、                      FATF   によって非協力国および領土として列挙され
                ていない。
             (d)  (i) 　非  EU  籍の  AIF  がアイルランド籍の          AIFM   またはその参考        EU  加盟国が本国である非           EU  籍の
                  AIFM   のいずれかによって運用される場合は、非                      EU  籍の  AIF  の受益証券または株式が販
                  売される予定の        EU  加盟国の管轄当局とアイルランド中央銀行は、保管受託銀行の設立
                  地である第三国との間で、              OECD   の所得と財産に対するモデル租税条約の第                      26 条に記載
                  される基準を満たし、税務に関する有効な情報交換（多国間租税協定を含む。）を確保
                  する協定に署名するものとし、または、
               (ii) 　非  EU  籍の  AIF  の受益証券または株式が同国において販売される予定である場合には、ア
                  イルランド中央銀行と           AIFM   の設立地である        EU  加盟国の管轄当局は、保管受託銀行の設
                  立地である第三国との間で、               OECD   の所得と財産に対するモデル租税条約の第                      26 条に記
                  載される基準を完全に満たし、税務に関する有効な情報交換（多国間租税協定を含
                  む。）を確保する協定に署名するものとする。
             (e) 　保管受託銀行は、契約により、                 AIF  または   AIF  の投資者に対し、         (12)  および   (13)  と矛盾しない
                責任を負うものとし、また、明示的に                   (11)  に従うことに同意するものとする。
                                206/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
              他の  EU  加盟国の管轄当局およびアイルランド中央銀行が                         (a) 、 (c) または   (e) の適用により行なわ
             れた評価に同意しない場合、アイルランド中央銀行および他の管轄当局は、                                       ESMA   が、規則     (EU)
             No.1095/2010       の第  19 条に基づき付与される権限に従って行為するようかかる事項を                                 ESMA   に付託
             することができるものとする。
           (7)  (a) 　保管受託銀行は、通常、              AIF  のキャッシュフローが適切に監視されることを確保するものと
                し、また、特に、         AIF  の受益証券または株式の購入の際に投資者または投資者の代理人が支
                払ったすべての支払金が受領され、また、現金勘定が要求されている市場において、                                            AIF  の
                すべての現金が、         AIF  の名義もしくは        AIF  に代わって行為する          AIFM   の名義、または        AIF  に代
                わって行為する保管受託銀行の名義で指令                      (2006/73/EC)      の第  18 条 (1) の (a)(b)   および   (c) に記載さ
                れた法人またはかかる法人と同一の性質を有する他の法人に開設された現金勘定に記入され
                ることを確保するものとする。ただし、かかる法人が、有効な健全性規制および                                          EU  法と同
                等の効力を有し、有効に実施され、また、指令                         (2006/73/EC)      の第  16 条に定められた原則に
                従っている監督に服することを条件とする。
             (b) 　現金勘定が       AIF  に代わって行為する保管受託銀行の名義で開設された場合は、                                (a) に記載され
                た法人の現金および保管受託銀行自身の現金は、かかる勘定には記入されないものとする。
           (8)  AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM   の資産は、以下の通り、安全保管のために保管受託銀行
             に委託されるものとする。
             (a) 　保管され得る金融商品に関しては、
               (i) 　保管受託銀行は、保管受託銀行の帳簿上に開設されている金融商品勘定に登録され得る
                  すべての金融商品および保管受託銀行に現物を引き渡すことのできるすべての金融商品
                  を保管するものとする。
               (ii) 　かかる目的上、保管受託銀行は、保管受託銀行の帳簿上に開設されている金融商品勘定
                  に登録され得るすべての当該金融商品が指令                       (2006/73/EC)      第 16 条に定められている原則
                  に従って、      AIF  の名義または       AIF  に代わって行為する          AIFM   の名義で開設された分離勘定
                  に登録されることを確保するものとし、これによりかかる金融商品は、常に、適用法に
                  従って、     AIF  に属するものであると明白に識別され得るものとする。
             (b) 　その他の資産に関しては、
               (i) 　保管受託銀行は、かかる資産の                 AIF  または   AIF  にかわって行為する          AIFM   の所有権を確認
                  するものとし、また、           AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM   が資産の所有権を有して
                  いると保管受託銀行が満足するかかる資産の記録を維持するものとする。
                                207/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
               (ii)   AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM   が所有権を有しているか否かの検証は、                     AIF  ま
                  たは  AIFM   によって提供される情報または書類に基づいて行われるものとし、利用可能
                  な場合は、外部の証拠に基づき行なわれるものとする。
               (iii)  　保管受託銀行は、自身の記録を最新の状態に維持するものとする。
           (9)  (7) および   (8) に記載されている業務に加えて、保管受託銀行は、
             (a)  AIF  の受益証券または株式の販売、発行、買戻し、償還および取消しが、適用される国内法
                および   AIF  の規則または設立証書に従って行われることを確保するものとする。
             (b)  AIF  の受益証券または株式の価額が適用される国内法および                             AIF  の規則または設立証書およ
                び第  20 条で定められている手続に従って計算されることを確保するものとする。
             (c) 　適用される国内法および              AIF  の規則または設立証書に抵触しない限り、                      AIFM   の指示を実行す
                るものとする。
             (d)  AIF  の資産に関する取引において、代価が通常の期限までに                             AIF  に送金されることを確保す
                るものとする。
             (e)  AIF  の収益が適用される国内法および                 AIF  の規則または設立証書に従って充当されることを確
                保するものとする。
           (10)  (a)  AIFM   および保管受託銀行は、それぞれの役割において、誠実、公正に、専門家として、独立
                して、また、       AIF  および   AIF  の投資者の利益のために行為するものとする。
             (b) 　保管受託銀行は、          AIF  、 AIF  の投資者、      AIFM   および保管受託銀行自身の間に利益相反を生じ
                させる可能性のある          AIF  または   AIF  に代わる     AIFM   に関する業務を行わないものとする。ただ
                し、保管受託銀行が職務上および序列上、保管受託業務の遂行を自身のその他の潜在的に相
                反する業務と分離し、潜在的利益相反が適切に確認され、管理され、監視され、また、                                             AIF
                の投資者に開示された場合を除く。
             (c) 　保管受託銀行は、          (8) に記載されている資産を             AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM   の事前
                の同意なしに再利用することはできないものとする。
           (11)  (a) 　保管受託銀行は、          (8) に記載されている業務を除き、本規則に記載されている通り、自身の業
                務を第三者に委託することはできない。
             (b) 　保管受託銀行は、以下の条件に従って、                      (8) に記載されている業務を第三者に委託することが
                できる。
               (i) 　業務は、本規則に規定されている要件を回避することを意図して委託されるものではな
                  いこと。
               (ii) 　保管受託銀行は、アイルランド中央銀行が要求する場合、アイルランド中央銀行に対
                  し、委託には客観的理由があったことを示すことができること。
                                208/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
               (iii)  　保管受託銀行は、自身の業務の一部を委託することを希望する相手である第三者の選
                  定および任命において、あらゆる相当な技能、注意およびデュー・デリジェンスを行使
                  し、自身の業務の一部を委託した第三者および委託された事項に関する第三者による取
                  扱いの定期的見直し、および継続的監視において、あらゆる相当な技能、注意および
                  デュー・デリジェンスを行使し続けること。
               (iv)  　保管受託銀行は、第三者に委託された業務の遂行期間中、常に、第三者が以下の条件
                  を満たすことを確保すること。
                   (I) 　第三者は、業務が委託された                AIF  または    AIF  に代わって行為する          AIFM   の資産の性
                     質および複雑さに適し、また、比例した仕組みおよび専門知識を有すること。
                   (II)   (8)(a)   に記載されている保管業務に関し、第三者は、有効な健全性規制（最低資本
                     要件を含む。）および関係する法域の監督に服するものとし、また、第三者は、
                     金融商品を保管していることを確認するため外部の定期的監査を受けること。
                   (III)  第三者は、常に、特定の保管受託銀行の顧客に帰属すると明確に認識できるよ
                     う、保管受託銀行の顧客の資産、第三者自身の資産および保管受託銀行の資産か
                     ら分離すること。
                   (IV)  第三者は、      AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM   の事前の同意なしで、また、
                     保管受託銀行への事前の通知なしで、資産を使用しないこと。また、
                   (V)  　第三者は、       (8) および   (10)  に記載されている一般的義務および禁止に関する規定を
                     遵守すること。
             (c)  (b)(iv)   の (II)  にかかわらず、第三国の法律により、特定の金融商品が現地の法人によって保管
                されることが義務付けられており、かつ                     (II)  に記載されている要件を満たす現地の法人が存
                在しない場合、保管受託銀行は、第三国の法律により義務付けられている範囲内においての
                み、また、かかる要件を満たす現地の法人が存在しない限りにおいてのみ、以下が満たされ
                ることを条件として、かかる現地の法人に自身の職務を委託することができるものとする。
               (i) 　関連する      AIF  の投資者は、投資を行う前に、かかる委託は、第三国の法律の法的制約に
                  より義務     付けられるものであること、また、委託を正当化する状況にあることについ
                  て適式に通知されること、また、
               (ii)   AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM   は、かかる金融商品の保管をかかる現地の法人
                  に委託するよう保管受託銀行に指示すること。
             (d) 　第三者は、その後、同一の要件に従って、かかる職務を再委託することができる。かかる場
                合、必要な修正がなされた上で、                 (13)  が該当する当事者に適用されるものとする。
                                209/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
             (e) 　本項の目的上、指令            (98/26/EC)     に記載された（当該指令の目的上指定された）証券決済シス
                テムによるサービスの提供、または第三国の証券決済システムによる同様のサービスの提供
                は、保管業務の委託とはみなされないものとする。
           (12)  (a) 　保管受託銀行は、          AIF  または   AIF  の投資者に対し、保管受託銀行または                   (8)(a)   に従って金融商品
                の保管が委託された第三者による紛失について、責任を負うものとする。
             (b) 　保管されていた金融商品が紛失した場合、保管受託銀行は、不当な遅滞なく、                                          AIF  または
                AIF  に代わって行為する          AIFM   に対し、かかる金融商品と同一の種類の金融商品またはその相
                当する金額を返還するものとする。保管受託銀行は、かかる紛失が自身の合理的な管理を超
                える外部の事象により生じたこと、またこれを回避するためにあらゆる合理的な努力を払っ
                たにもかかわらずかかる結果を回避することができなかったことを証明することができる場
                合は、責任を負わないものとする。
             (c) 　保管受託銀行は、保管受託銀行の過失または保管受託銀行が本規則に基づく自身の義務を適
                切に履行することを故意に怠ったことにより                       AIF  または   AIF  の投資者が被ったその他のあらゆ
                る損失について、         AIF  または   AIF  の投資者に対し責任を負うものとする。
           (13)  (a) 　保管受託銀行の責任は、              (11)  に記載されている委託により影響を受けないものとする。
             (b)  (a) にかかわらず、        (11)  に基づき第三者によって保管されていた金融商品が紛失した場合、保
                管受託銀行は、以下を証明することができれば責任を免除され得るものとする。
               (i)  (11)  の (b) に記載されている保管業務の委託に関するすべての要件が満たされているこ
                  と。
               (ii) 　保管受託銀行と第三者との間の書面による契約によって、保管受託銀行の責任が明示的
                  に第三者に移転され、           AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM   が、金融商品の紛失に関
                  し、第三者に請求を行うことが可能であるか、または保管受託銀行がかかる請求を上記
                  の者に代わって行うことが可能であること。
               (iii)  　保管受託銀行と         AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM   との間の書面による契約によっ
                  て、保管受託銀行の責任が明示的に免除され、かかる免除の約定に関する客観的な理由
                  が確立していること。
           (14)  　さらに、第三国の法律により、特定の金融商品が現地の法人によって保管されることが義務付け
             られており、かつ         (11)(b)(iv)     の (II)  に記載されている要件を満たす現地の法人が存在しない場合、
             保管受託銀行は、以下の条件が満たされることを条件として、自身の責任を免れ得るものとす
             る。
             (a) 　関係する      AIF  の規則または設立証書が、本項に記載されている条件に基づき、かかる免除を
                明示的に許可すること。
                                210/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
             (b) 　関連する      AIF  の投資者が、投資を行う前に、かかる免除および免除を正当化する状況につい
                て適式に通知されていること。
             (c)  AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM   が、かかる金融商品の保管を現地の法人に委託する
                よう保管受託銀行に指示したこと。
             (d) 　かかる免除を明示的に許可する保管受託銀行と                         AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM   との
                間の書面による契約が存在すること。
             (e) 　保管受託銀行の責任が明示的に現地の法人に移転され、                              AIF  または   AIF  に代わって行為する
                AIFM   が、金融商品の紛失に関し、現地の法人に請求を行うことが可能であるか、または保
                管受託銀行がかかる請求を上記の者に代わって行うことが可能である保管受託銀行と第三者
                との間の書面による契約が存在すること。
           (15)  　投資者に対する         AIF  の責任は、保管受託銀行、              AIFM   および投資者の間の法律上の関係によっ
             て、  AIFM   を通して直接的または間接的に効力を生じ得るものとする。
           (16)  (a) 　アイルランド籍の          AIF  の場合、保管受託銀行は、アイルランド中央銀行から要求があった場
                合、  AIF  の業務の遂行中に入手し、アイルランド中央銀行または                            AIFM   の管轄当局が必要とす
                るあらゆる情報をアイルランド中央銀行に提供するものとする。アイルランド中央銀行と
                AIFM   の管轄当局が異なる場合、アイルランド中央銀行は、遅滞なく受け取った情報を                                         AIFM
                の管轄当局と共有するものとする。
             (b) 　本国において設立された保管受託銀行を任命した非                           EU  籍の  AIF  の場合、保管受託銀行は、ア
                イルランド中央銀行から要求があった場合、                       AIF  の業務の遂行中に入手し、              AIF  の管轄当局ま
                たはアイルランド中央銀行が必要とする情報をアイルランド中央銀行に提供するものとす
                る。アイルランド中央銀行は、遅滞なく受け取った情報を                              AIF  の管轄当局および         AIFM   の管轄
                当局（アイルランド中央銀行とは異なる場合）と共有するものとする。
          関係法人
           (a)  投資顧問会社
              多くの場合、ユニット・トラストの管理会社は他の会社と投資顧問契約を締結し、この契約に
            従って、投資顧問会社は、管理会社の取締役会が設定する投資方針および信託証書中の投資制限に
            従い、組入証券の分散組入および証券の売買に関する継続的な助言および運用業務をファンドに提
            供する。
           (b)  販売会社および販売代理人
              管理会社は、ファンドの受益証券の公募または私募による販売のため、単独もしくは複数の販売
            会社および      /または販売代理人と独占的または非独占的な契約を締結することができるが、その義
            務はない。
              現行の目論見書には販売手数料および特定の申込方法または募集計画について適切な記載がなけ
            ればならない。
                                211/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (B)  有限責任組合型の投資信託
       　有限責任型の投資信託は              1994  年の有限責任組合型投資信託法（                 2020  年有限責任組合型投資信託（改正）法に
       よる改正を含む。）に基づいている。有限責任組合型の投資信託はアイルランド中央銀行の認可および監督に
       服し、アイルランド中央銀行はこれらに条件を付すことができる。
     (C)  一般契約型投資信託

        UCITS   の一般契約型投資信託は、アイルランド規則に基づいており、                                AIF  の一般契約型投資信託は、              2005  年
       法に基づいており、両者はアイルランド中央銀行の認可および監督に服する。
     (D)  会社型の投資信託

      (Ⅰ ) 会社型の投資信託は、アイルランド規則およびアイルランド会社法に基づき、公開有限責任会社として設
        立される。
         UCITS   または   AIF  の形態を有する会社型投資信託のすべての株式は株主に対し、株主総会において                                         1 株につ
        き 1 票の議決権を与える。ただし、一人の者が年次株主総会で本人または代理人として議決権を行使し得る
        株式数についてのアイルランド法の制限に従い、かつ、一定の範疇に属する者に関しまたは一人の者が保有
        し得る株式の割合に関して定款中に定められる議決権に関するその他の制限に従う。
        　変動資本を有する会社型投資信託の資本金は定額ではない。その株式は無額面である。変動資本を有する
        AIF  の会社型投資信託の定款は、会社の発行済株式資本の最低額および上限額を記載しなければならない。
        ただし、定款は、株主の特別決議により変更することができる。
         固定資本を有する         UCITS   型の会社型投資信託の資本金は、その定款により上限（授権資本）が定められ
        る。授権資本は、株主総会により増額することができる。株式は額面でまたはプレミアム付で発行すること
        ができる。
      (II)  変動資本を有する会社型投資信託（                  VCC  ）
         VCC  は公開有限責任会社であり、株主のためにその資産を各種組入証券に投資することを唯一の目的とす
        る。その株式は公募または私募により販売され、その資本金の額は常に会社の純資産相当額である。
         VCC  は、有限責任会社の特殊な形態であり、アイルランド会社法の規定は、（                                      UCITS   との関係で）アイル
        ランド規則によって制限されない限度で適用される。
         VCC  は次の仕組みを有する。
         VCC  は、オープン・エンドまたは（                1995  年８月１日以降は）          AIF  の VCC  形態の場合はクローズ・エンドの
        会社として設立することができる。                  VCC  がオープン・エンド型である場合、株式は、定款に規定された発行
        または買戻しの日の          VCC  の株式の純資産価格で継続的に発行され、また買戻される。発行株式は無額面で全
        額払込まなければならない。資本勘定は、株式の発行および買戻しならびにその資産価額の変動の結果自動
        的に変更される。
         アイルランド規則は、           UCITS    VCC  について特定の要件を規定している。
                                212/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         (a)  VCC  の資本金は常に        VCC  の純資産額に等しく、従って、法定準備金を設けない。
         (b) 　取締役および監査人の変更はアイルランド中央銀行に届出て、アイルランド中央銀行の承認を得る
            こと。
         (c) 　定款中にこれに反する規定がない場合、                      VCC  はいつでも株式を発行することができること。
         (d)  VCC  は、株主の求めに応じて株式を買戻すこと。
         (e)  VCC  の株式は、      VCC  の純資産総額を発行済株式数により除することにより得られる価格で発行さ
            れ、買戻されること。
         (f) 　特定の期間内に         VCC  に純発行価格相当額が払込まれない限り、                      VCC  は株式を発行しないこと。
         (g)  VCC  の定款中に株式の発行および買戻しに関する支払いの時間的制限を規定し、資産評価の原則お
            よび方法を明記すること。
         (h) 　定款中に、適用法規に従って、株式の発行および買戻しの停止条件を明記すること。
         (i) 　定款中に発行および買戻し価格の計算を行う頻度を規定すること（                                    UCITS   については１か月に最低             2
            回とする。）。アイルランド中央銀行は、                      UCITS   に評価日を減らすことが株主の利益を害さないと
            いう条件のもとで、かかる評価日を月に一度に減らすことを認めることがある。                                         (j) 定款中に     VCC  が
            負担する費用を規定すること。
         (k) 　株式は全額払込まれなくてはならず、かつ株式は無額面であること。
         (l) 　設立発起人に対する株式または類似証券の発行は法律により定める制限に従うこと。
         上記の規則は、        AIF  型の  VCC  に同様に適用される。ただし、アイルランド中央銀行が                             (d) の適用除外を認め
        て、  VCC  がクローズド・エンド型である場合、および                       (k) について     AIF  の VCC  が、一部払込済株式の発行が認
        められる財産またはベンチャー／開発キャピタル手段として設立されている場合については、この限りでは
        ない。
      (Ⅲ ) 固定資本を有する会社型投資信託（                  FCC  ）
         一般に、かかる会社の資本は、                1 株 1 ユーロの、      100  人の設立発起人株式と            1 株 1 ユーロ・セントの大量の種
        類のない優先株式との二種類に分けられる。発起人株式は会社の普通株式であり、これに対して種類のない
        優先株式が優先する。種類のない株式は、記名式株式または参加株式として発行される。参加株式は、ファ
        ンドの投資者に発行され、かつ多額のプレミアム付で発行される。額面金額が会社の固定資本を形成し、プ
        レミアムは、株式プレミアム勘定に入れられる。株主が株式を会社に売却することを希望する場合、かかる
        株式のセント表示の額面は新しく発行された株式の手取金から償還され、一方、株式のプレミアム金額は、
        プレミアム勘定から償還される。会社が株式を償還するが引受人に新株を発行しない場合は、会社は、新株
        の手取金を提供する管理会社に対して、額面株式の形態の種類のない株式を                                       1 株 1 ユーロ・セントで発行する
        ことができる。償還に際して株主に償還されるプレミアムの額は、特定の時における会社の資産価値によ
        る。資本に関するこうした重要な点を除き、                       FCC  はあらゆる点で        VCC  に類似している。ただし、アイルラン
        ドの会社法の一部の規定は、               AIF  の VCC  に適用されない。
                                213/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
      (Ⅳ ) アイルランド集団資産運用ビークル（                   ICAV   ）
         ICAV   は、投資ファンドのために特別に設計された会社型ファンドの仕組みの一種である。                                             ICAV   は、
        ICAV   法に基づき、アイルランド中央銀行に登録されることにより設立され、成立する。                                          ICAV   は、その後、
        UCITS   ファンドまたは        AIF  ファンドとしてアイルランド中央銀行により承認され、かつ、規制される。                                       ICAV
        は、投資ファンドのために特別に設計されているため、アイルランドにおいて資金を保有するために用いら
        れてきた従来のアイルランドの会社型ビークルである会社型投資信託に勝るいくつかの便益をもたらすもの
        である。その一つとして、保管受託銀行が当該変更の内容に関して一定の証明を行うことができることを条
        件として、株主の承認を要することなく                     ICAV   の設立関連書類を変更することができることが含まれる。
        ICAV   の取締役は、、        ICAV   の株主に対し、当該決定に関する通知を                     60 日以内に行うことを条件として、年次
        総会を開催しないことができる。                 ICAV   法は、アンブレラ         ICAV   の中の個々のサブ・ファンドについて個別に
        財務報告書を作成することができる柔軟性を備えている。会社型投資信託とは異なり、                                             AIF  として設立され
        た ICAV   は、リスク分散の原則に服することはなく、そのため、                             AIF  の ICAV   は、アイルランド籍の            AIF  ファ
        ンドに適用される規制上の制度に基づき単一資産のファンドとして構成することができる。
        ICAV   への転換
         会社法または       UCITS   規則に従い会社型投資信託として設立された                       UCITS   ファンドおよび        AIF  ファンドは、
        ICAV   法に定められる転換プロセスに従い、                    ICAV   に転換することができる。会社型投資信託から                        ICAV   への
        転換には継続性が認められ、従って、アイルランド中央銀行にへの                                   ICAV   として登録された場合も、会社型
        投資信託として設立され、かつ、登録されていた会社が、そのように設立、かつ登録されていた間（すなわ
        ち、  ICAV   として登録される前）に締結された契約、可決された決議または行われたその他の行為もしくは
        事項に影響を及ぼさず、また当該会社型投資信託もしくはいずれかの者の権利、権能、機能、責任または義
        務に影響を及ぼし、または当該会社型投資信託によるもしくはこれに対する法的手続に瑕疵を生じるように
        作用しない。       ICAV   の仕組みは、アイルランドにおける                  ICAV   への転換、      ICAV   としての登録および存続を希
        望する、財務大臣が定めるその他の「関連する法域」の会社型投資信託も利用可能である。
      (Ⅴ ) 会社型投資信託の投資制限
         上記３   .(A)(4)   および３     .(A)(5)   記載のユニット・トラストに適用される投資制限は、                           UCITS   型および     AIF  型そ
        れぞれの会社型投資信託に同様に適用される。
      (Ⅵ ) 会社型投資信託
       (A)        (i) 　アイルランド中央銀行は、ある会社型投資信託が実行する事業タイプについて、その各取締役の評
              判があまり芳しくないかまたは経験が十分ではない場合には、当該会社型投資信託を認可しな
              いものとする。
            (ii) 　会社型投資信託の取締役の氏名およびかかる者の役職を承継する各人の氏名は、アイルランド
              中央銀行に通知しなければならない。
            (iii)  会社型投資信託は、認可が付与され次第、速やかに事業を開始することができる。
            (iv)  会社型投資信託は、自らのポートフォリオの資産のみを運用することができ、いかなる状況に
              おいても、第三者を代理して資産を運用する委任を受けることはできない。
                                214/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       (B)  会社型投資信託が管理会社を任命していない場合、
         (a) 　アイルランド中央銀行は、以下の場合に会社型投資信託を認可する。
            (i)   会社型投資信託が最低           300,000    ユーロの当初資本を有する場合
            (ii)   会社型投資信託が、アイルランド中央銀行に、認可申請書にその組織構造を記載した業務プロ
              グラムを提出している場合
            (iii)  会社型投資信託の業務の遂行が、アイルランド規則第                            41 条 (1) に基づきアイルランド中央銀行が
              定める条件を充足する最低２名の者により決定される場合
         (b) 　会社型投資信託と他の自然人または法人との間に緊密な関係が存在している場合、アイルランド中
            央銀行は、かかる関係がアイルランド中央銀行の監督機能の有効な行使を妨げない場合にのみ認可
            を行う。
         (c) 　アイルランド中央銀行はまた、会社型投資信託が緊密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしく
            は法人を支配する非          EU  加盟国の法律、規則もしくは行政規定またはこれらの執行に伴う困難が、ア
            イルランド中央銀行の監督機能の有効な行使を妨げる場合、認可を拒否する。
         (d) 　会社型投資信託となる予定のものは、認可が付与されたか否かについて、完全な申請書の受領日か
            ら６か月以内に通知される。認可が拒否された場合には、その理由が通知される。
         (e)  UCITS    IV 規則において、「緊密な関係」とは、アイルランド規則第                              134  条 (2)(b)   で定められる意味を
            有する。
       (C)  業務の委任
         (a)  　会社型投資信託は、会社の業務をより効率的に遂行するため、その業務を第三者に委任することが
            できる。ただし、
            (i) 　アイルランド中央銀行は適切な方法でその旨の通知を受けていること。
            (ii) 　委任は、会社型投資信託に対する監督の有効性を妨げないこと、および特に、会社型投資信託
              がその投資家の最善の利益のために行為することまたは会社型投資信託が投資家の最善の利益
              のために運用されることを妨げてはならないこと。
            (iii)  委任が投資運用に関わる場合、資産の運用を目的に認可されまたは登録されており、慎重な監
              督に服する企業に対して委任が行われること。委任は、会社型投資信託が定期的に定める投資
              基準に従うことを要すること。
            (iv)  委任が投資運用に関わるもので、非                  EU  加盟国の企業に対し行われた場合、アイルランド中央銀
              行と関係する非        EU  加盟国の監督官庁の間の協力が保証されること。
            (v)   投資運用の中核機能に関する委任は、その利益が会社型投資信託または受益者の利益と相反する
              可能性がある受託会社またはその他の企業に対し行われないこと。
            (vi)  会社型投資信託の業務を遂行する者が、委任先の企業の業務を常に有効に監視できるような措
              置が実行されること。
            (vii)  委任は、会社型投資信託の業務を遂行する者が、職務の委任先企業に対しいつでも更なる指示
              を付与することまたは委任を撤回することを妨げるものではなく、またいずれの場合にも投資
              家の利益になる場合には速やかに効力を生じること。
                                215/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
            (viii)  委任される職務の性質を考慮して、職務の委任先企業は適格であり、当該職務の実行が可能で
              あること。
            (ix)  会社型投資信託により発行される目論見書は、会社型投資信託が委任を認められている職務の
              リストを記載すること。
         (b)  　会社型投資信託または受託会社のいずれの責任も、会社型投資信託が機能を第三者に委任したとい
            う事実により影響を受けるものではなく、また会社型投資信託は、自らが連絡機関のみになるよう
            な機能の委任を行ってはならないものとする。
       (D)  (a) 　アイルランド中央銀行は、本規定に基づき授権された管理会社を指定しなかった会社型投資信託が常
            に遵守するべき慎重な規則を作成する。
         (b) 　特に、アイルランド中央銀行は、会社型投資信託の性質も考慮しつつ、会社型投資信託が、電子的
            データ処理および適切な社内管理機構について、堅実な運営・会計上の手順、統制および保護上の
            取決めを行っていることを要請するが、これには、特に、従業員による個人取引に係る規則または
            当初資金の投資を目的とする金融商品の保有もしくは金融商品への投資の管理に係る規則を含み、
            とりわけ、会社型投資信託に関わる各取引がその端緒、その当事者、性質ならびにその実行時期お
            よび場所により再構築され得ること、ならびに会社型投資信託の資産が設立書類および有効な法律
            条項に従って投資されることの確保を含む。
      (Ⅶ ) 関係法人
       (a)  受託会社／保管受託銀行
          UCITS   の資産の保管は、アイルランド規則第                   33 条により、受託会社／保管受託銀行に委託されなければ
         ならない。ただし、同規則第               48 条および第      49 条により、以下のいずれかの場合は、アイルランド中央銀行
         の裁量により、受託会社を置く義務が免除される。
         (i) 　認可された会社型投資信託で、その株式が上場されている一または複数の証券取引所を通じてのみ
            株式が販売される場合。
         (ii) 　認可された会社型投資信託で、その株式の                       80 ％以上がその定款で指定された一または複数の証券取
            引所を通じて販売される場合。ただし、かかる株式は、その販売地域内に存する                                         EU  加盟国の証券取
            引所に上場されており、かつ、かかる会社型投資信託がかかる証券取引所外で行う取引は、証券取
            引所の取引価格でのみなされる場合に限る。かかる会社型投資信託の定款は、株式の販売国におい
            て証券取引所外における取引価格を値付けする証券取引所を特定しなければならない。
         　また上記      (i) または   (ii) の場合に該当する会社型投資信託は、
         (aa)  株式の純資産価格の計算の方法を定款に記載し、
         (bb)  株式の証券取引所価格がその純資産価格から５％を超えて離れないよう市場に介入し、かつ
         (cc)  株式の純資産価格を確定し、少なくとも週に二度アイルランド中央銀行に伝達し、かつ少なくとも月
            に二度公表しなければいけない。
                                216/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         　上記３に記載のユニット・トラストの受託会社に適用される要件および義務は、会社型投資信託の保管
         受託銀行に適用される。ただし、                 (a) ユニット・トラストに関する記載は、会社型投資信託に関する記載と
         して、   (b) 受益証券の記載は、株式の記載、                 (c)1990    年ユニット・トラスト法の記載は、会社法またはアイ
         ルランド規則（いずれか適用あるもの）の記載および                            (d) 信託証書の記載は、定款の記載として解釈され
         る。
         　ただし、かかる規則は、会社の収益への公衆による直接または間接の参加の便宜を促進することによる
         資本金の調達を禁じられている会社型投資信託の保管受託銀行には適用されない。
       (b)  投資顧問会社および販売会社または販売代理人
          上記  (VII)   「関係法人」       (a)(i)  中の記載事項は、実質的に、会社型投資信託の投資顧問会社および販売会
         社または販売代理人に対しても適用される。
    ４．アイルランドにおける投資信託の準拠法

     (A)  設立関係法令
       (Ⅰ )  アイルランド会社法が、ユニット・トラストにおける管理会社、および                                    VCC  または   FCC  の形態の会社型の
        投資信託に対し適用される。               ICAV   法が、   ICAV   に対し適用される。
         以下の要件は、公開有限責任会社または                    ICAV   の場合に適用される。
       (II)  会社設立の要件
          最低２名の株主が存在すること。
       (III)  定款の記載事項
          定款または設立文書には、以下の事項の記載が必要とされる。
         (a) 　引受株主の身元
         (b) 　会社の形態および名称
         (c) 　会社の目的
         (d) 　引受資本および授権資本（もしあれば）の額。さらに、                              AIF  の VCC  の定款には、当該時の会社の発行
            済株式資本が定款記載の最低額を下回らずまた上限額を超過していない旨記載しなければならな
            い。
         (e) 　申込時の払込額
         (f) 　引受資本および授権資本を構成する株式の種類の記載
         (g) 　記名式または無記名式の株式の形態および転換権（もしあれば）に対する制限規定
         (h) 　現金払込以外の出資の内容、条件、出資者の氏名
         (i) 　発起人に認められている特権または特典の理由およびその内容
         (j) 　資本の一部を構成しない株式（もしあれば）に関する記載
         (k) 　取締役および監査役の選任に関する規約ならびにかかる機関の権限の記載
         (l) 　存続期間（適用ある場合）
         (m)  　会社の設立に際しもしくは設立によって会社に請求されるかまたは会社が負担するすべての費用お
            よび報酬の見積
                                217/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       (IV)  アイルランド規則にはユニット・トラストの設定および運用ならびに会社型投資信託の設立に関する規定
         がある。
        　設立要件
          上記の株式の全額払込に関する特別要件が必要とされている。
       (V)  アイルランドにおける投資信託の認可
         (a)  UCITS    IV 規則第８条はアイルランド内の                UCITS   の認可要件を規定している。
           (i)   次の投資信託はアイルランド中央銀行から認可を受けることを要する。
             (aa)  アイルランド国内に所在する                UCITS   。本規定の      UCITS   は、会社型投資信託または管理会社
                が、その本店および登記簿上の事務所をアイルランド国内に有する                                  UCITS   をいう。
             (bb)  他の  EU  加盟国に所在する         UCITS   ではあるが当該        EU  加盟国の監督官庁の認可をうけていないも
                ので、その受益証券または株式がアイルランド国内またはアイルランドから外国に向けて募
                集もしくは販売される場合。
           (ii)  アイルランド規則に従わない               UCITS   は認可を拒否、または取消されることがある。当該決定に対
              し不服がある場合には、第一審裁判所（高等法院）に訴えることができる。認可の拒否または
              取消の決定が効力を発生した場合、当該                    UCITS   は解散および清算される。
         (b) 　アイルランド中央銀行の権限と義務は、アイルランド規則に定められ、同規則第                                           121  条により     UCITS
            の監督権がアイルランド中央銀行に付与されている。
         (c) 　アイルランド規則による目論見書等の要件
       会社型投資信託または管理会社により公表される情報

       (1)  会社型投資信託および管理会社（会社型投資信託が運用する一般契約型投資信託およびユニット・トラス
         トそれぞれについて）は、以下を公表するものとする。
         (a) 　目論見書
         (b) 　各会計年度の年次報告書
         (c) 　会計年度の上半期を対象とする半期報告書
       (2)  年次報告書および半期報告書は、その該当期間の終了から以下の期限内に公表されるものとする。
         (a) 　年次報告書の場合は４か月以内
         (b) 　半期報告書の場合は２か月以内
       目論見書および定期報告の記載情報

       (1)  (a) 　目論見書は、投資者が提案された投資および特にこれに伴うリスクについて的確な情報に基づいた判
            断を行えるようにするための必要情報を含まなければならない。
         (b) 　目論見書は、投資証券とは別に、ファンドのリスク内容につき明確かつ容易に理解可能な説明を記
            載しなければならない。
                                218/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       (2)  目論見書は少なくとも           UCITS    IV 規則付属書類       11 に記載される情報を含まなければならない。ただし、これ
         らの情報が      UCITS    IV 規則第   91 条 (1) に従い当該目論見書に添付された信託証書、設立証書または定款に既に
         記載されている場合はこの限りではない。
       (3)  会社の取締役は、当該会社の各会計年度についての単体財務報告書を作成するものとする。
       (4)  会社法第     290  条に基づき作成される単体財務報告書は、会社法第                           293  条に基づくグループ財務報告書を作成
         しない会社の法定財務報告書とする。
       (5)  会社法第     290  条 (5) から  (8) までおよび第       296  条に従い、会社の単体財務報告書は、（当該会社の選択によ
         り、）   (a) 会社法第     291  条と、   (b) 国際財務報告基準および会社法第                 292  条のいずれか一方に従って作成される
         ものとする。
       (6)  (a) 会社法第     291  条に従って作成された単体財務報告書は、「会社法適用単体財務報告書」と称され、会社法
         においても「会社法適用単体財務報告書」といい、これは、今後、同条に従ったかかる報告書の作成が義
         務付けられた場合においても適用され、また、                        (b) 国際財務報告基準および会社法第                 292  条に従って作成さ
         れた単体財務報告書は、「              IFRS  適用単体財務報告書」と称され、会社法においても「                           IFRS  適用単体財務報
         告書」といい、これは、今後、当該基準および同条に従ったかかる報告書の作成が義務付けられた場合に
         おいても適用される。
       (7)  株主による利益の獲得を目的としない会社については、単体財務報告書は、会社法第                                           291  条に従って作成さ
         れるものとする。
       (8)  会社の取締役が        IFRS  適用単体財務報告書を作成した最初の会計年度（以下「                             IFRS  適用初年度」という。）
         後において、当該会社のその後の単体財務報告書はすべて、会社法第                                    290  条 (7) に定める関連する状況の変
         化が生じていない限り、国際財務報告基準および会社法第                              292  条に従って作成されるものとする。
       (9)  IFRS  適用初年度中またはその後のいずれかの時点で、                         (a) 当該会社が      IFRS  財務報告書を作成しない他の会社
         の子会社となった場合、             (b) 当該会社が、非公開株式会社として再登録を行ったため、                              EEA  加盟国の規制さ
         れた市場での取引が認められた証券の発行会社ではなくなった場合、または                                       (c) 当該会社の持株会社が           EEA
         加盟国の規制された市場での取引が認められた証券の発行会社ではなくなった場合には、関連する状況の
         変化が生じたものとする。
       (10)  会社について、関連する状況の変化が生じた後に会社法適用単体財務報告書が作成された場合、当該会社
         の取締役はその後、当該会社の                IFRS  適用単体財務報告書を作成することができ、当該                         IFRS  適用単体財務報
         告書がその後作成された会計年度が                  IFRS  適用初年度であるものとして、会社法第                     290  条 (6) および   (7) が適用
         されるものとする。
       (11)  半期報告書は少なくとも             2011  年ヨーロッパ共同体（譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託）規則
         （法令   2011  年第  352  号）（改訂済）の付属書類              12 第１項ないし第４項に規定される情報を含まなければな
         らない。     UCITS   が中間配当を支払ったかまたは支払う提案を行った場合、数値は、関連する半期に関する
         税引後の実績および支払われたもしくは提案された中間配当を示すものとする。
                                219/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       規則第   89 条の補足規定
       (1)  規則第   89 条に従い     UCITS   により発行された目論見書は、                UCITS   が投資する権限を与えられている資産のカ
         テゴリーを明示的に開示するものとする。                      UCITS   が金融派生商品の取引を行う権限を与えられている場
         合、目論見書は、以下の事項を示す顕著な記述を含まなければならない：
         (a) 　かかる業務がヘッジ目的でまたは投資目標を達成する目的で行われる可能性があること、また
         (b) 　かかる取引が        UCITS   のリスク内容に与える可能性のある影響
       (2)  UCITS   は、
         (a) 　主に、以下のものに投資するか、または
           (i)   預金
           (ii)   UCITS   もしくはその他集合的な投資を行う投資信託またはその両方、または
           (iii)  金融派生商品
         (b) 　規則第     71 条に従い株式または債務証券を反復することを目指す場合、
        目論見書の投資方針に注意を向ける顕著な記述および、必要に応じて、その他マーケティング・コミュニ
        ケーションを含まなければならない。
       (3)  UCITS   の純資産価格について、用いられる可能性のあるポートフォリオ構成またはポートフォリオ運用手
         法によりボラティリティが高くなる可能性がある場合、目論見書は、かかる特徴に注意を向ける顕著な記
         述および、必要に応じて、その他マーケティング・コミュニケーションを含まなければならない。
       (4)  UCITS   の管理会社または会社型投資信託は、受益者に対して、請求に応じて、以下に関連する補足情報を
         提供するものとする：
         (a)  　適用される定量的リスク管理
         (b)  　用いられるリスク管理手法、および
         (c)   UCITS   が関与する主な商品カテゴリーのリスクおよびイールドの最新の変化
       信託証書等の目論見書等への添付

       (1)  (2) に従い、会社型投資信託の信託証書、設立書類または定款は、目論見書の不可欠な部分を構成し、それ
         に添付されるものとする。
       (2)  (1) に記載される書類は、目論見書に添付される必要はない。ただし、投資家が請求により当該書類を受領
         することまたは受益証券が売買される各国において参照することのできる場所を通知されるものとする。
       (3)   (a) 　会社型投資信託の発行する予備目論見書または類似する文書は、以下の事項を目立つ場所に明示的に
            記載するものとする：
           (i)   受益証券の申込または購入の提案または勧誘を構成するものではないこと。
           (ii)   書類がアイルランド中央銀行により承認または検討されていないこと。
                                220/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           (iii)  すべての関連情報を記載していない可能性があり、また、記載される情報は変更される可能性が
              ありかつ依拠されてはならないこと。また、
           (iv)  言及される会社型投資信託は、アイルランド中央銀行により承認されていないこと。
         (b) 　アンブレラ型ファンドの場合、目論見書は、１つのサブ・ファンドから他のサブ・ファンドへの投
            資対象の切り替えに適用される手数料を明示的に記載するものとする。
       更新される目論見書

        目論見書の主要素は更新されるものとする。
       財務情報の監査

        年次報告書に記載される財務情報は会社法に従い監査を法的に授権された一もしくは複数の監査人による監
       査を受けるものとする。監査人の報告書は、いかなる修正を含め、年次報告書に完全に転載されるものとす
       る。
       アイルランド中央銀行等に提供される目論見書等

        アイルランド中央銀行によって認可された                      UCITS   は、目論見書またはその変更ならびに年次報告書および半
       期報告書をアイルランド中央銀行に送付するものとする。                              UCITS   は、請求に応じ、その管理会社の本部のある
       国の管轄当局に対して当該文書を提供するものとする。
       投資家に対する目論見書等の提供

       (1)  目論見書ならびに直近の年次報告書および半期報告書は、請求に応じ無料で投資家に提供されるものとす
         る。
       (2)  目論見書は、耐久性のある媒体またはウェブサイトにより提供されうる。書面による写しが請求に応じ無
         料で投資家に交付されるものとする。
       (3)  年次報告書および半期報告書は、目論見書および                         UCITS    IV 規則の第     98 条において言及される主要投資家情
         報に規定される方法で、投資家に提供されるものとする。
        年次報告書および半期報告書の書面による写しが請求に応じ無料で投資家に交付されるものとする。
       他の情報の公表

       受益証券の価格の公表
       (1)  (2) に従い、     UCITS   は、受益証券を発行、販売、買戻しおよび償還するたびに、かつ少なくとも月に二度、
         受益証券の発行、販売、買戻しおよび償還価格を適切に公表するものとする。
       (2)  ただし、アイルランド中央銀行は、                  UCITS   がその評価の回数を月に１回まで減らすことを認めることがで
         きるが、かかる回数の減少は受益者の権利を害さないものとする。
                                221/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       投資家に対するマーケティング・コミュニケーション
        投資家に対するすべてのマーケティング・コミュニケーションは、その旨明示的に特定できるものとする。
       マーケティング・コミュニケーションは、公正であり、明確でありかつ誤解を生じないものとする。特に、
       UCITS   に関する具体的な情報を記載し、かつ                    UCITS    の受益証券の購入を勧誘するマーケティング・コミュニ
       ケーションは、目論見書に記載される情報および規則第                            98 条において言及される主要投資家情報の重要性に反
       するかまたはそれを退ける記述を行わないものとする。マーケティング・コミュニケーションは、目論見書が
       存在すること、また規則第              98 条において言及される主要投資家情報が入手可能であることを示すものとする。
       マーケティング・コミュニケーションは、投資家または潜在的投資家がかかる情報または書類を入手できる場
       所および文言または当該情報または書類へのアクセス権を入手できる方法を記載するものとする。
       主要投資家情報

       投資家向け主要情報の作成
       (1)  ICAV   、 会社型投資信託および会社型投資信託の運営する各一般契約型投資信託および投資信託について
         は管理会社は、投資家向け主要情報を記載する簡単な書類を作成するものとする。かかる書類は、                                                   UCITS
         IV 規則の「主要投資家情報書類」に言及するものとする。「主要投資家情報」という用語を、当該書類に
         明確に記載するものとする。
       (2)  主要投資家情報は、関連する               UCITS   の本質的特徴に関し適切な情報を記載するものとし、投資家が提供さ
         れる投資商品の内容およびリスクを理解し、それ故に、情報に基づき投資決定を行うことができるよう、
         投資家に提供される。
       (3)   (a) 　主要投資家情報は、関連する                UCITS   に関し以下の主要素について情報を提供するものとする：
           (i)   UCITS   の確認
           (ii)   投資目的および投資方針の簡単な説明
           (iii)  過去の実績の概要または関連する場合には実績の状況
           (iv)  経費および関連費用、ならびに
           (v)   投資リスク／利益の内容（関連する                  UCITS   への投資に伴うリスクに関する適切なアドバイスおよ
              び警告を含む。）
         (b)  かかる主要素は、他の書類に言及することなく、投資家が理解できるものとする。
       (4)  主要投資家情報は、目論見書ならびに年次報告書および半期報告書を要求に応じてかつ無償でいつでも入
         手できる場所および方法を含め投資提案に関する追加情報の取得場所および取得方法ならびに当該情報が
         投資家に提供される旨の文言を明示的に記載するものとする。
       (5)  主要投資家情報は、簡潔かつ専門用語を使わずに記載されるものとする。かかる情報は、比較を考慮して
         一般的な形式で作成され、一般投資家が理解しやすい方法で提示されるものとする。
       (6)  主要投資家情報は、変更または補足（翻訳を除く。）が行われることなく、規則第                                           117  条に従い受益証券
         を売り出すために         UCITS   が通知されるすべての           EU  加盟国において使用されるものとする。
                                222/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       契約前情報等
       (1)  主要投資家情報は、契約前情報を構成するものとする。当該情報は、公正であり、明確でありかつ誤解を
         生じないものとする。当該情報は、目論見書の関連部分と一致するものとする。
       (2)  主要投資家情報が誤解を生じるものではないか、正確であるかまたは目論見書の関連部分と一致する場合
         に限り、ある者は、主要投資家情報（当該情報の翻訳を含む。）にのみ基づいて民事責任を負わないもの
         とする。主要投資家情報は、この点に関し、明示的な警告を記載するものとする。
       主要投資家情報の提供時期

       (1)  ICAV   、 会社型投資信託および会社型投資信託の運営する各一般契約型投資信託および投資信託について
         は管理会社は、直接的にまたは自らを代理してまた完全かつ無条件の責任を負って行為する他の自然人も
         しくは法人を通じて          UCITS   を販売する場合、         UCITS   の受益証券の申込を提案する前に、                   UCITS   に関する主
         要投資家情報を投資家に対して適時に提供するものとする。
       (2)  ICAV   、 会社型投資信託および会社型投資信託の運営する各一般契約型投資信託および投資信託について
         は管理会社は、直接的にまたは自らを代理してまた投資家に対して完全かつ無条件の責任を負って行為す
         る他の自然人もしくは法人を通じて                   UCITS   を販売しない場合、要求に応じて、かかる                      UCITS   または当該
         UCITS   のリスク・エクスポージャーを伴う製品を販売するかまたはかかる                                   UCITS   または製品への潜在的投
         資について助言を行う製品メーカーおよび仲介機関に対して主要投資家情報を提供するものとする。
         UCITS   を販売するかまたは          UCITS   の投資家または潜在的投資家に助言を行う仲介機関は、顧客または潜在
         的顧客に対して主要投資家情報を提供し、また、                         MIFID   規則第   76 条および     MIFID   規則第   77 条（該当する場
         合）を遵守するものとする。
       (3)  主要投資家情報は無料で投資家に提供されるものとする。
       主要投資家情報の提供手段

       (1)  ICAV   、 会社型投資信託および会社型投資信託の運営する各一般契約型投資信託および投資信託について
         は管理会社は、耐久性のある媒体またはウェブサイトにより主要投資家情報を提供することができる。書
         面による写しが請求に応じ無料で投資家に交付されるものとする。
       (2)  また、最新の主要投資家情報が、会社型投資信託または管理会社のウェブサイト上で提供されるものとす
         る。
       アイルランド中央銀行等に主要投資家情報を提供する                           UCITS

       (1)  UCITS   は、主要投資家情報およびその変更をアイルランド中央銀行に提供するものとする。
       (2)  主要投資家情報の主要素は、最新情報が維持されるものとする。
                                223/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       実質的所有者名簿の維持
       (1)  2021  年欧州連合（マネー・ロンダリング対策：信託の実質的所有権）規則（以下「                                        BO  規則」という。）が
         2021  年 4 月 24 日に発効した。        BO  規則は、アイルランド法において第                  4 次マネー・ロンダリング指令（                EU  ）
         2015/849    （以下「     MLD4   」という。）（第         5 次マネー・ロンダリング指令（                EU  ） 2018/843    （以下「     MLD5   」
         という。）による改正を含む。）の第                   31 条を実施し、信託の受託会社に対して、実質的所有者を特定する
         義務を課すことを要求するものである。                    BO  規則は、集団投資スキームの場合、法律に基づき受託会社に課
         せられる義務が、関連ファンドの管理会社に課せられることを明記している。
       (2)  BO  規則は、受託会社に対して、信託の実質的所有者に関する「                               適切、正確かつ最新の情報              」を取得し、保
         持するために「あらゆる合理的な措置」を講じることを要求している。かかる情報には、各実質的所有者
         の氏名、生年月日、国籍および居住地住所が含まれなければならない。
       (3)  「実質的所有者」は、関連信託（                 2010  年刑事司法（マネー・ロンダリングおよびテロ資金供与）法（その
         後の改正を含む。）において「証書またはその他の書面による宣言により設立される明示的な信託」とし
         て定義される。）に関連して、以下のいずれかを意味する。
               i. 　当該利益を無効にできるか否かを問わず、関連する信託財産の資本に対する占有権、残
                  余権または復帰権における確定的持分に対する権利を有する個人
               ii. 　専ら   iにおいて言及される個人のために設定されまたは運営されるものを除く関連する信
                  託の場合、当該信託の設定または運営の目的とされるクラスの個人
               iii. 　関連する信託に対する支配権を有する個人
               iv. 　委託者
               v. 　受託者
               vi. 　プロテクター
       以下を含む数多くの取決めが関連信託の定義から除外されている。
         (i)  1997  年統合租税法パート          30 第 1 章に基づき認可された制度である企業年金制度
         (ii) 　既存の規則により、            ICAV   、信用組合およびユニット・トラストの実質的所有者の中央名簿に登録さ
             れることが要求されるユニット・トラスト
         (iii)  　規定される可能性のあるその他の取決めまたは特定のクラスの取決め
       (4)  受託会社（または集団投資スキームの場合は管理会社）は、信託のすべての実質的所有者の詳細ならびに
         各実質的所有者が名簿に登録された日付および適用ある場合はかかる者が信託の実質的所有者でなくなっ
         た日付の情報を含むものとする実質的所有者名簿（以下「本名簿」という。）を設置しなければならな
         い。本名簿は、最新の情報を維持し、実質的所有権に変更が発生した場合はその時点で当該変更を反映し
         なければならない。本名簿は、要求に応じて、歳入委員会、アイルランド中央銀行、財務省およびその他
         の管轄当局に提供されなければならない。
       (5)  ユニット・トラストの場合、受託会社は、関連する信託の実質的所有者に関する情報をその受益者から取
         得する方法を検討する必要がある。受託会社はまた、本名簿の維持および更新の責任について、受託会社
         自身またはこれを代理して行為する法主体のいずれが負うか決定しなければならない。
                                224/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       (6)  BO  規則は、歳入委員会によって維持される「信託の実質的所有者の中央名簿」（以下「中央名簿」とい
         う。）の設置について規定する。受託会社は、関連信託の実質的所有者に関する情報を中央名簿に届け出
         る（かつ、これを最新の状態に保つ）義務を負う。
       (7)  AML   規則は、受託会社に対して、関連する信託の実質的所有者を特定するために講じられた措置を記録
         し、当該信託に基づく最終分配が行われた日付から少なくとも                                5 年間は、かかる記録を保持することを要
         求している。
        信託の受託会社がその他の「指定者」（マネー・ロンダリング／テロ資金供与対策の目的で規制対象に
        なっているその他の法主体）と関与する場合、受託会社は、かかる法主体に対して、自らが受託者の資格
        において行為している旨を通知しなければならない。受託会社はまた、かかる指定者に対して、信託の実
        質的所有者の詳細を要求に応じて提供し、また関連ある場合は、信託の実質的所有権の変更について通知
        しなければならない。
       (8)  受託会社が      BO  規則に定める義務を遵守しない場合は違反行為となる。不遵守に対する罰則は、起訴に基づ
        く有罪判決による         500,000    ユーロ以下の罰金および非陪審判決または起訴に基づく有罪判決による                                     12 か月以
        下の禁固刑である。
       金融サービスセクターにおける持続可能性関連の開示に関する                                2019  年 11 月 27 日付欧州議会および理事会サステ

       ナブルファイナンス開示規則（                EU  ） 2019/2088     （以下「     SFDR   」という。）
       SFDR   は、規則の実体規定の発効日を                2021  年 3 月 10 日として、資産運用者およびその他の金融市場参加者に対し

     て強制的な      ESG  開示義務を課すものである。               SFDR   のレベル１に基づき管理会社に対して課されるハイレベルな
     プリンシパル・ベースの開示義務により、管理会社は、投資に関連する金融リスクについての考え方およびその
     投資意思決定プロセスに持続可能性リスクを統合する方法に関する方針を投資家に対して開示することを要求さ
     れる。
       SFDR   において、持続可能性リスクとは「                  発生した場合に、投資対象の価値に実際にまたは潜在的に重大な悪

     影響を及ぼす可能性のある環境、社会またはガバナンスに関する事象または条件                                         」と定義されている。したがっ
     て、これは、環境的または社会的なリスクの結果として投資対象の価値が重大な悪影響を受ける可能性があると
     いうリスクに関係している。かかるリスクは、関連する投資対象の価値に重大な悪影響を及ぼす可能性がある場
     合にのみ考慮する必要があるという点にも留意するべきである。
                                225/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       SFDR   に基づき、      2021  年 3 月 10 日から、すべての管理会社（               ESG  ファンドを運用しているか否かを問わない。）
     は、その報酬方針が持続可能性リスクの統合とどのように整合するかを説明できるようにするために当該方針を
     改訂する必要がある。すべての管理会社は、そのウェブサイトにおいて、投資意思決定プロセスへの持続可能性
     リスクの統合に関する方針についての情報を提供する必要がある。運用中の各ファンドの目論見書においても、
     持続可能性リスクが投資意思決定プロセスに統合される方法に関する情報を提供しなければならない。定期報告
     書および管理会社のウェブサイトにおいて入手可能な情報を通じて、ファンドへの投資前および投資期間中の両
     方において、       ESG  ファンドの投資家に対して重要な追加情報を提供しなければならない。                                      ESG  ファンドは、
     SFDR   に定められる「第         8 条ファンド」または「第            9 条ファンド」に区分される。
       SFDR   第 8 条 （ 1 ） 項は  、ファンドが       第 8 条ファンド      に該当するためには、           (i) 環境的または社会的特性を推進する
     こと、および       (ii) 良好なガバナンス慣行に従った会社に投資することが必要であると規定している。
       第 9 条 （ 1 ） ファンドとは、持続可能な投資を目的とし、参照ベンチマークが指定されているファンドをいう。
     第 9 条 （ 2 ） ファンドは、持続可能な投資を目的とするが、参照ベンチマークが指定されておらず、アクティブ投
     資戦略を追求するファンドをいう。第                   9 条 （ 3 ） ファンドとは、持続可能な投資を目的としていないファンドをい
     う。これらは二酸化炭素排出量削減という明確な目的を有するファンドである。
       欧州委員会は       SFDR   のレベル２の適用開始を             2022  年 7 月 1 日から   2023  年 1 月 1 日に延期した。        SFDR   のレベル２は、
     ESG  ファンドのマネージャーが遵守すべき詳細な要件を規定しており、それには欧州委員会が承認した委員会委
     託規則に規定されるプロスペクタスの拡充およびウェブサイト開示義務が含まれる。委員会委託規則には、タク
     ソノミ   ー 規則（以下で説明する）第              5 条または第      6 条に該当する第        8 条ファンドおよび第          9 条ファンドに課されるす
     べてのレベル２の開示義務が規定されている。委員会委託規則は                                 、 欧州議会および欧州理事会で検討されている
     が、その公表は、         2023  年 1 月 1 日に施行される委員会委託規則の遵守に向けて対応を進めている関係業界からも歓
     迎されている。
       規則  (EU)2019/2088       を改正する      2020  年 6 月 18 日付欧州議会および理事会規則                (EU)2020/852       （以下「タクソノミー

       規則」という。）
       持続可能なファイナンスに関する欧州委員会のアクションプランに基づくイニシアチブの一つが、持続可能な

     活動に関する統一された分類を導入するタクソノミー規則である。
       タクソノミー規則は、           (i) 投資目的に照らして環境上持続可能とされる経済活動に関する統一的な分類制度を導
     入するものであり、          (ii) ESG  ファンドとして販売されたか否かにかかわらず、全ての金融商品に適用される。タク
     ソノミー規則の遵守に関する開示は、関係するファンドが「グリーン」であるか否か、または                                                ESG  の特性を有し
     ているか否かに基づいて行われる。ファンドが、環境上持続可能な経済活動に関する                                             EU  の基準を考慮しない
     （したがって、タクソノミー規則の対象外である）場合、その旨をプロスペクタスおよび定期レポートに明記し
     なければならない。
       タクソノミー規則は、第             8 条ファンドにより推進される環境的特性または第                         9 条ファンドが貢献するべき環境上
     の目的に応じて、         2022  年 1 月 1 日または     2023  年 1 月 1 日から   適用される。
                                226/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ５．清　　　　算
       投資信託の清算については、投資信託の形態に応じ、設立文書、信託証書、定款およびアイルランド会社法ま
     たは  ICAV   法に規定されている。
       ユニット・トラストの清算の場合、信託証書の規定に従って、受託会社が清算し、ファンドの資産を分配す
     る。
       会社型投資信託の清算の場合、会社型投資信託はアイルランド会社法または                                       ICAV   法に従って清算される。
       会社型投資信託の清算の場合、以下の三つの形態をとりうる。
     (A)  構成員による任意清算
        清算人は、構成員の総会によって選任される。
     (B)  会社債権者による任意清算
        取締役会が会社債権者に対して、会社が会社債権者に対する債務を支払うことができないことを知らせた場
       合、会社債権者が清算人を選任する。
     (C)  裁判所による清算
        裁判所は、会社または会社債権者の申請に基づいて、裁判所の監督に服する清算人を選任する。
    ６．税　　　　制

       受益証券の保有者または実質的所有者等の税関係・証明
       アイルランドの居住者ではない者

        現在のアイルランド法のもとにおいては、                      1997  年統合租税法（改正済）第              739  Ｂ条に基づく投資信託を構成
       する契約型および会社型の投資信託（以下それぞれ「投資信託」という。）ともに、原投資対象に基づく所得
       税またはキャピタル・ゲイン税が投資信託に課せられることはない。さらに、投資信託の投資家は投資信託か
       ら受取る分配金の支払について、また、アイルランドの居住者でもアイルランドの通常居住者でもない投資家
       は受益証券の換金、買戻し、消却および譲渡について、アイルランドにおいて源泉課税を受けることはない。
       ただし、投資信託が一定の同等措置を履行し利用している場合または投資家が投資信託に対して税法上アイル
       ランドの居住者ではない旨の適切な宣誓書を提出している場合に限る。
                                227/268









                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        アイルランド歳入庁は、アイルランドのファンドとの間での長期の交渉の結果、                                          2010  年財政法により措置
       を導入し、アイルランドの居住者ではない者の関係宣誓書に関する規則を修正した。これより前は、適切な宣
       誓書が提出されており、かつ、当該宣誓書に記載された情報がもはや実質的に正確ではないことを合理的に示
       唆する情報をファンドが保有していないことを条件として、支払が発生した時点でアイルランドの居住者およ
       びアイルランドの通常居住者のいずれにも該当しない投資家への支払に関しては、課税事由について投資信託
       が税金を課税されることはなかった。当該宣誓書がない場合、投資家は、アイルランドの居住者またはアイル
       ランドの通常居住者であると推定されていた。しかしながら、                                2010  年財政法において、アイルランドの居住者
       およびアイルランドの通常居住者のいずれにも該当しない投資家に関して、適切な場合に、かかる株主がアイ
       ルランドの居住者またはアイルランドの通常居住者ではないことを確保するための適切な同等措置を講じるよ
       うファンドに対して申告し、かつ、当該ファンドがこの点についてアイルランド歳入庁から承認を得た場合に
       は、上記の免税の適用を認める規定が定められた。
       アイルランドの居住者

       免税投資家
        上記のとおり、適格年金制度や慈善事業その他の投資計画等の投資家は投資信託から受取る分配金の支払
       について、また、投資信託に適切な宣誓書を提出している投資家は受益証券の換金、買戻し、消却および譲渡
       について、アイルランドにおいて源泉課税を受けることはない。
       非免税投資家

        投資家がアイルランドに居住していながら免税投資家ではない場合、ファンドは課税事由について、税金を
       控除する必要がある。この税金を納める義務は投資信託が負うものであるが、投資家が受取るべき分配金から
       控除されるので実際は投資家の負担となる。
       公認決済機関で保有される受益証券

       　投資家に対する支払または公認決済機関（アイルランドの租税法に定義される。）で保有される受益証券の
       換金、買戻し、消却もしくは譲渡は、ファンドに課税事由を生じない。課税事由を生じないカテゴリに分類さ
       れる一般的な投資信託は、「取引所で取引されるファンド」に該当する。このため、受益証券がアイルランド
       居住者もしくはアイルランド通常居住者である受益者により保有されているか否かまたはアイルランドの非居
       住である投資家が関係宣誓書を作成したか否かにかかわらず、投資信託は、当該支払についてアイルランド税
       を控除する必要はない。ただし、この場合でも、アイルランドの居住者もしくはアイルランドの通常居住者で
       ある投資家またはアイルランドの居住者もしくはアイルランドの通常居住者ではないが、その保有する受益証
       券がアイルランドの支店もしくは代理機関に帰属する投資家は、分配金または受益証券の換金、買戻しもしく
       は譲渡に対するアイルランド税を計上するべき義務を負うことがある。
                                228/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       配当
       　いずれのカテゴリに属する投資信託であるかを問わず、その保有するポートフォリオについて受取る配当お
       よび利息は、配当を払い出す国の源泉徴収税の課税対象となる場合がある。
    ７．マネー・マーケット・ファンド規則                    （ EU  ） 2017/1131     （以下「     MMF   規則  」という。）

        マネー・マーケット・ファンド規則（                   EU  ） 2017/1131     （以下「     MMF   規則」という。）が          2017  年７月   20 日に発
       効し、   2018  年７月   21 日から施行された。          MMF   規則は、金融機関、政府または法人が発行した短期金融商品等
       の短期資産に投資するミューチュアル・ファンドの一種であるマネー・マーケット・ファンド（以下
       「 MMF   」という。）に適用される。               MMF   の定義を満たす既存の            UCITS   および   AIF  は、  2019  年１月   21 日までに
       MMF   規則の要件を遵守し、かつ、自国の管轄当局に対し                           MMF   規則に基づく認可申請を行わなければならな
       い。
        MMF   規則は、     EU  において設立され、運用され、または販売される                         MMF   に関する規則を定めており、以下の
       すべての条件を満たす集団投資スキームに適用される。
         i)   UCITS   または   AIF  として認可されているものであること。
         ii) 　　残存満期が２年を超えない金融資産に投資するものであること。
         iii) 　　短期市場金利に沿ったリターンをもたらすか、または投資価値を保全する明確または累積的な目
            的を有するものであること。
        MMF   は、以下のいずれの行為も行ってはならない。
         i)   MMI  、証券化商品、資産担保コマーシャル・ペーパー（以下「                              ABCP   」という。）およびその他の
            MMF   の空売り
         ii)   株式またはコモディティに対する直接的または間接的エクスポージャーの獲得
         iii)   証券貸付契約、証券借入契約、または                   MMF   の資産に負担を設定するその他の契約の締結
         iv)   現金の貸借
       投資方針に関する要件

        MMF   は、以下のカテゴリーの金融資産のうちの一または複数のものに限って投資することができる。
         i) 　　短期金融商品は、以下の条件に従う場合、適格とされる。
              a.  UCITS   通達に規定される適格           MMI  のカテゴリーの一つに該当すること（                   UCITS   通達に規定さ
                 れる  10 ％の非上場銘柄組入枠内に入る                MMI  を除く。）。
              b. 　発行時における法定満期が               397  日以下であるか、または残存満期が                   397  日以下であること。
                 ただし、標準       MMF   は、次の金利更改日までの残存期間が                   397  日以下であることを条件とし
                 て、法定償還日までの残存満期が２年以下である                         MMI  に投資することが認められる。
              c.  MMI  の発行体および        MMI  の質は、     MMF   規則の規定に従って          MMF   の管理者が行う内部信用度
                 評価に基づき良好な評価を受けていなければならない。
                                229/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         ii) 　　証券化商品および            ABCP   は、十分な流動性を有しており、                 MMF   規則の規定に従って          MMF   の管理者
            が行う内部信用度評価に基づき良好な評価を得ており、かつ、以下のいずれかに該当することを条
            件として、      MMF   の適格投資対象となる。
              a.   EU  自己資本要件規則（          575/2013    ）（以下「      CRR  」という。）に基づき制定された流動性
                 カバレッジ比率委員会委託規則（                 EU  ） 2015/611    に基づく「レベル２          B 証券化商品」に該当
                 する証券化商品
              b.   ABCP   プログラム（       (i) 規制された金融機関による完全な信用補完が付されており、                               (ii) 再証
                 券化商品ではなく、各           ABCP   取引のレベルで証券化商品の裏付となるエクスポージャーに
                 証券化商品のポジションが含まれず、かつ、                        (iii)  シンセティック証券化商品を含まない
                 ABCP   プログラム）により発行される                ABCP
              c. 　　シンプルで透明性があり標準化された（                       STS  ）証券化商品または          ABCP
              短期  MMF   は、場合に応じて以下のいずれかの条件を満たす場合に限り、上記の証券化商品また
              は ABCP   に投資することができる。
                (i) 　上記   a に記載される証券化商品の発行時における法定満期が２年以下であり、次の金利
                更改日までの残存期間が             397  日以下であること。
                (ii) 　上記   b および   c に記載される証券化商品または                ABCP   の発行時における法定満期または残
                存満期が     397  日以下であること。
                (iii)  　上記   a および   c に記載される証券化商品は、分割償還商品であり、                          WAL   が２年以下であ
                ること。
              標準  MMF   は、場合に応じて以下のいずれかの条件を満たす場合に限り、上記の証券化商品また
              は ABCP   に投資することができる。
                (i) 　上記   a 、 b および   c に記載される証券化商品および                ABCP   の発行時における法定満期または
                残存満期が２年以下であり、次の金利更改日までの残存期間が                                397  日以下であること。
                (ii) 　上記   a および   c に記載される証券化商品は、分割償還商品であり、                           WAL   が２年以下であ
                ること。
         iii) 　金融機関への預金は、以下のすべてを満たすことを条件として、                                  MMF   の適格投資対象となる。
              a. 　　当該預金が、要求に応じて払戻可能であるか、またはいつでも引き出すことができるこ
                 と。
              b. 　　当該預金の満期が           12 か月以内に到来すること。
              c. 　　当該預金は、         EU  域内の金融機関、または             CRR  に定められるものと同等とみなされる慎重
                 な規則に服している          EU  域外の金融機関に対して行われていること。
         iv) 　　以下のすべてを満たすことを条件として、金融派生商品（以下「                                   FDI  」という。）を利用すること
            ができる。
              a.   FDI  の裏付資産は、金利、外国為替レート、通貨またはこれらのカテゴリーを表章する指
                 数により構成されること。
                                230/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
              b. 　　当該     FDI  は、  MMF   による他の投資に内在する金利リスクまたは為替レート・リスクの
                 ヘッジのみを目的とする。
              c. 　　店頭取引       FDI  の相手方は、健全性規制および慎重な監督に服しており、かつ、                                  MMF   の管
                 轄当局の承認したカテゴリーに属する機関であること。
              d. 　　店頭取引       FDI  は毎日、信頼でき、かつ検証可能な評価が行われ、                           MMF   が自発的にいつで
                 もその公正価額で相殺取引により売却、清算または終了することが可能であること。
         v) 　　以下のすべてを満たすことを条件として、買戻契約（またはレポ契約）を締結することができる。
              a. 　　投資目的（以下          c に詳述される場合を除く。）のためではなく流動性管理目的のために一
                 時的（７営業日以内）にのみ利用されること。
              b. 　　取引相手方は、          MMF   の事前の同意を得ずにかかる資産の売却、投資、質権設定またはそ
                 の他の譲渡を行うことを禁じられること。
              c. 　　受領された現金について行うことができるのは、                           (i)UCITS    通達に従った適格な金融機関へ
                 の預託、または、         (ii)MMF    規則の規定に従って          MMF   の管理者が行う内部信用度評価に基
                 づき良好な評価を受けていることを条件として、一定の公的組織が発行するか、または
                 保証し、流動性があり、かつ、譲渡性のある証券もしくは（適格                                 MMI  を除く）     MMI  への
                 投資に限られること。
              d.   MMF   が受領する現金は、その資産の                10 ％を超えないこと。
              e.   MMF   は、２営業日以内の事前通知を行うことによりいつでも当該契約を終了させること
                 ができる権利を有すること。
         vi) 　　以下のすべてを満たすことを条件として、リバースレポ契約を行うことができる。
              a.   MMF   は、２営業日以内の事前通知を行うことによりいつでも当該契約を終了させること
                 ができる権利を有すること。
              b. 　　受領される資産の市場価値は、常に、少なくとも支払われる現金の価値と等しいこと。
              c.   MMF   が受領する資産は、適格             MMI  であること。ただし、            MMF   が、  MMF   規則の規定に
                 従って   MMF   の管理者が行う内部信用度評価に基づき良好な評価を受けていることを条件
                 として、一定の公的組織が発行するか、または保証し、流動性があり、かつ、譲渡性の
                 ある証券または        MMI  （適格   MMI  を除く）を受領することができる場合を除く。
              d. 　　受領される資産の売却、再投資、質権設定またはその他の譲渡を行わないこと。
              e. 　　受領される資産は、取引相手方から独立した事業体が発行するものであり、相手方のパ
                 フォーマンスと高い相関性を示すことはないと予想されること。
              f. 　　受領される資産は、ある発行体に対する最大エクスポージャーを                                   15 ％として十分に分散さ
                 れること。ただし、かかる資産が、一定の公的組織が発行するか、または保証する                                           MMI
                 の形態をとる場合を除く。
                                231/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
              g. 　　相手方に提供される現金総額は、                   MMF   の資産の     15 ％を超えないこと。
              h.   MMF   は、いつでも、発生主義ベースまたは時価評価ベースで現金の全額をコールするこ
                 とができること。
         vii)    MMF   は、以下のような一定の条件を満たす場合に限り、他の                            MMF   に投資することができる。
              a. 　　他の     MMF   （以下「投資対象          MMF   」という。）が        MMF   規則に基づき認可されているこ
                 と。
              b.   投資対象     MMF   のファンド規則に基づき、他の                MMF   に投資することができるのは、合計で
                 投資対象     MMF   の資産の     10 ％までであること。
              c. 　　投資対象       MMF   が、取得者である         MMF   を保有していないこと。
              d. 　　他の     MMF   への投資に関して以下に定められる分散制限が遵守されていること。
              e. 　　投資対象       MMF   が、直接であるか委任によるかを問わず、取得者である                             MMF   と同一の管理
                 者により管理されているか、または、取得者である                          MMF   の管理者が共通の経営もしくは
                 支配または多額の直接的もしくは間接的な保有により関係のあるその他の会社により管
                 理されている場合、投資対象               MMF   の管理者またはかかるその他の会社が、取得者である
                 MMF   による投資対象        MMF   への投資を理由として申込手数料または買戻手数料を請求する
                 ことを禁止されること。
              f.   MMF   がその資産の       10 ％以上を投資対象         MMF   に投資する場合、         (i) 取得者である       MMF   の目論
                 見書において、当該          MMF   それ自体に対し、および自ら投資する他の                      MMF   に対し請求され
                 得る運用報酬の最大限度額を開示しなければならず、また                              (ii) 年次報告書において、当該
                 MMF   それ自体に対し、および自ら投資する他の                      MMF   に対し請求される運用報酬の最大比
                 率を表示しなければならないこと。
              g. 　　短期     MMF   は、他の短期       MMF   にのみ投資することができるが、標準                    MMF   は、短期     MMF   お
                 よび／または他の標準           MMF   に投資することができること。
       信用度

        MMF   規則に基づき、        MMF   の管理者は、金融商品の発行体および金融商品それ自体の性格を考慮した上で、
       MMF   が投資することができる             MMI  、証券化商品および          ABCP   の信用度を判断するための健全な内部信用度評価
       手続を設けなければならない。
        管理者は、内部信用度評価手続および信用度評価が文書化されることを確保しなければならず、また少なく
       とも３つの年次計算期間の全期間に係るかかる文書を保管しなければならない。
       透明性

        MMF   の管理者は、少なくとも毎週、以下の情報のすべてを当該                              MMF   の投資者に提供しなければならない。
         i) 　　当該     MMF   のポートフォリオの満期構成
         ii) 　　当該     MMF   の信用プロファイル
                                232/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         iii) 　　当該     MMF   の加重平均満期および加重平均期間
         iv) 　　当該     MMF   の保有銘柄上位        10 銘柄の詳細
         v) 　　当該     MMF   の資産総額
         vi) 　　当該     MMF   の実質利回り
       報告

        UCITS   通達および      AIFM   通達に基づきすでに義務付けられている報告のほか、                           MMF   の管理者は、当該         MMF   の
       管轄当局に対し、少なくとも四半期毎に（または当該                            MMF   の運用資産が１億ユーロを超えない場合には少な
       くとも毎年）当該         MMF   に関する情報の詳細な一覧（当該                 MMF   の種類および性格、ポートフォリオ指標、スト
       レス・テストの結果ならびにポートフォリオにおいて保有される資産および負債に関する情報を含む。）を報
       告しなければならない。管轄当局は、当該データを収集し、                               ESMA   （ MMF   に関する中央データベースを作成す
       る任務を負う。）に伝達しなければならない。
                                233/268















                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第４    【参考情報】

     当該計算期間中、ファンドについては、以下の書類が関東財務局長に提出されている。

       2021年６月30日           有価証券届出書／有価証券報告書(第24期)
       2021年９月30日           半期報告書(第25期中)／有価証券届出書の訂正届出書
                                234/268


















                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第５    【その他】

     該当事項なし。

    次へ

                                235/268


















                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    別紙Ａ

                             定　　義
    本書において、以下の用語は以下に定める意味を有するものとする。

    特定の日時に関する言及は、アイルランド時間とする。

     会計基準日              毎年12月31日をいう。管理会社は、アイルランド中央銀行の同意を得て
                   会計基準日を適宜変更することに同意できる。
     会計期間              最初の会計期間は、ダイワ外貨MMFの認可日に開始し、その後の会計期間
                   の場合は前会計期間の満了の翌日から開始し、会計基準日に終了する期
                   間をいう。
     発生基準時              すべてのポートフォリオについて、関連ポートフォリオの純資産価額の
                   計算のために当該ポートフォリオの収益および債務が発生したとみなさ
                   れる日時をいう。
     ユニット・トラスト法              修正の如何を問わず、1990年ユニット・トラスト法および同法に基づく
                   規則または同法に基づいてアイルランド中央銀行が制定した通達および
                   それらが再制定されたものをいう。
     管理費用              ダイワ外貨MMFもしくはポートフォリオの代理人となる訴訟において管理
                   会社に発生し、またはダイワ外貨MMFもしくはポートフォリオの設立もし
                   くはその継続的管理に関して管理会社に発生し、またはその他の理由に
                   より管理会社に発生した一切の費用、手数料および経費(立替金、弁護士
                   費用および専門報酬を含むがこれらに限定されない。)を賄うために必要
                   な、ダイワ外貨MMFまたはポートフォリオから支払われるべき金額が含ま
                   れる。これには、受益者に対するあらゆる様式での通知書(報告書、目論
                   見書および新聞公告等を含むがこれらに限定されない。)の翻訳費用を含
                   む費用、手数料および経費、ならびに管理会社と管理事務代行会社、登
                   録事務代行会社、投資顧問会社、副投資顧問会社、販売会社および／ま
                   たは代行協会員が当事者となっている契約に基づき発生した、これらの
                   者の報酬、費用、手数料および経費ならびに一切の合理的立替金に係る
                   VAT(もしあれば)も含まれる。
     ＡＩＦ              ＡＩＦＭ規則に定義されるオルタナティブ投資ファンドをいう。
     ＡＩＦＭ              オルタナティブ投資ファンド運用会社、すなわち、エスエムティー・
                   ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッドをいう。
     ＡＩＦＭ委託規則              免除、一般的運営条件、受託会社、レバレッジ、透明性および監督に関
                   してＡＩＦＭ指令を補足する2012年12月19日付委員会委託規則第
                   231/2013号をいう。
     ＡＩＦＭＤまたは              オルタナティブ投資ファンド運用会社に関する2011年６月８日付欧州議
     ＡＩＦＭ指令              会および理事会指令2011/61/EUをいい、文脈上要求される場合は、これ
                   に基づき作成されアイルランドで適用される委託法および実施法を含
                   む。
     ＡＩＦＭ法令              ユニット・トラスト法、ＡＩＦＭ指令、ＡＩＦＭ委託規則、ＡＩＦＭ規
                   則およびアイルランド中央銀行要件をいう。
                                236/268



                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     ＡＩＦＭ規則              2013年欧州連合（オルタナティブ投資ファンド運用会社）規則（2013年
                   法律第257号）をいう。
     ＡＩＦルールブック              ＡＩＦＭ法令に従ってアイルランド中央銀行が発行するＡＩＦルール
                   ブックをいう。
     申込書              管理会社が随時定める、受益証券の申込人が記入すべき申込書をいう。
     監査法人              プライスウォーターハウスクーパースをいう。
     オーストラリア・ドル              オーストラリアの法定通貨であるオーストラリア・ドルをいう。
     基準通貨              あるポートフォリオについて、別紙に特定される当該ポートフォリオの
                   会計基準通貨をいう。
     営業日              あるポートフォリオについて、当該ポートフォリオの別紙に特定される
                   日をいう。
     アイルランド中央銀行              アイルランドの中央銀行およびその後継機関をいう。
     クラス              ポートフォリオの受益証券の特定の一部をいう。
     ＣＭＳ              本書「第一部　ファンド情報、第１　ファンドの状況、３　投資リス
                   ク、①リスク要因、取引相手のリスク」および「第２　管理及び運営、
                   １　申込(販売)手続等」に詳細が記載されるとおり、キャッシュ・マネ
                   ジメント・スウィープ・スキームを意味する。
     ＣＭＳカウンターパー              ＣＭＳに関連する資金が保有される一つまたは複数の共同顧客口座を有
     ティ              する第三者カウンターパーティのことをいう。
     ＣＮＡＶ　ＭＭＦ              公債コンスタントＮＡＶ　ＭＭＦ（「公債ＣＮＡＶ　ＭＭＦ」というこ
                   とがある。）としてＭＭＦ規則に基づき認可されているマネー・マー
                   ケット・ファンドをいう。
     回収勘定              (ⅰ)投資者からファンドに支払われる申込金の受領、ならびに(ⅱ)受益
                   者への買戻代金および／または分配金の払戻しのために使用される、Ａ
                   ＩＦＭが運用する勘定をいう。
     集団投資事業              オープン・エンド型の集団投資事業をいう。
     データ保護法令              一般データ保護規則（規則2016／679）により導入されたＥＵのデータ保
                   護制度および2018年アイルランド・データ保護法をいう。
     取引日              あるポートフォリオについて、当該ポートフォリオに関する別紙に記載
                   される毎月２日以上の日をいう。
     取引期限              あるポートフォリオについて、当該ポートフォリオに関する別紙に記載
                   される取引日の特定の時間をいう。
     受託会社              ファンドの受託会社として、エスエムティー・トラスティー（アイルラ
                   ンド）リミテッド、または、アイルランド中央銀行の要件に従って、
                   ファンドの受託会社として、管理会社が任命しアイルランド中央銀行が
                   承認する後継会社をいう。
                                237/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     支払金              受託会社に関し、(ⅰ)本書の条項に従い受託会社により指名された副保
                   管銀行の通常の商取引上の料率による手数料および立替費用を含むがこ
                   れに限定されない、本書に基づく受託業務に関連して受託会社が適切に
                   支払った一切の支出金、(ⅱ)受託業務およびダイワ外貨MMFまたはポート
                   フォリオの管理ならびにこれらに付随・関連するすべての事項(その設立
                   を含む。)に関連して受託会社が負担し、または被るおそれのあるあらゆ
                   る種類の経費、課徴金および費用、(ⅲ)ダイワ外貨MMFまたはポートフォ
                   リオ（その設立を含む。）に関連し、またはこれにより生じ、または
                   被った一切の弁護士報酬その他の専門家の費用、ならびに、(ⅳ)受託会
                   社が権限の行使または義務の履行により負担するVATの支払債務を含む。
     販売会社              管理会社が指名する一または複数の販売者およびその承継者で、本書に
                   詳述される一または複数の販売者として行為する者をいう。
     分配再投資日              すべてのポートフォリオについて、宣言された分配金が受益者のために
                   再投資される日で、各ポートフォリオについて各暦月の最終取引日の直
                   前の取引日とする。
     公租公課              特定の取引または評価に関する、印紙税等、租税、政府課徴金、資産運
                   用手数料、代理人費用、仲介手数料、銀行手数料、譲渡手数料、登録手
                   数料、その他の手数料(ポートフォリオ資産の組成もしくは増加、受益証
                   券の作成、交換、販売、購入もしくは譲渡、または投資対象もしくは証
                   書等の購入(もしくは購入予定)を問わない。)で、当該取引時点または評
                   価時点に関し、もしくは事前もしくはその際に支払われるものをいう。
                   ただし、受益証券発行時に代理人またはブローカーに支払われる手数料
                   は含まない。
     ＥＭＩＲ               店頭（ＯＴＣ）デリバティブ、中央清算機関（ＣＣＰ)および取引情報蓄
                    積機関（ＴＲ）に関する2012年７月４日付欧州議会および理事会規則（Ｅ
                    Ｕ）No    648/2012、ならびに関連する規制上の技術基準を含む委員会規則
                   をいう。
     ＥＳＭＡ
                   欧州証券市場監督局をいう。
     報酬に関するＥＳＭＡ
                   2013年７月７日に公表された、ＡＩＦＭＤに基づく公平な報酬方針に関
     ガイドライン
                   するＥＳＭＡガイドラインをいう。
     ユーロ              1957年３月25日付ローマにおけるEC条約(1992年２月７日付マーストリヒ
                   トにおける条約で修正済み)に従い採択された欧州連合加盟国の法定単一
                   通貨をいう。
                                238/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     アイルランド免税投資家              ・租税法第774条に規定する免税承認スキームである年金スキームまたは
                     租税法第784条または第785条が適用される退職年金契約もしくは信託
                     スキーム
                   ・租税法第706条に規定する生命保険業を営む会社
                   ・租税法第739条B(1)に規定する投資事業
                   ・租税法第737条に規定する特別投資スキーム
                   ・租税法第739条D(6)(f)(i)に規定される個人の慈善団体
                   ・租税法第731条(5)(a)に規定するユニット・トラスト
                   ・保有する受益証券が認可リタイアメント・ファンドまたは認可ミニマ
                     ム・リタイアメント・ファンドの資産である場合に租税法第784条(1)
                     (a)に規定する適格ファンド・マネジャー
                   ・租税法第739条Bに規定する適格管理会社
                   ・租税法第739条Jに規定する投資リミテッド・パートナーシップ
                   ・租税法第787条Iに規定する所得税およびキャピタル・ゲイン税を免除
                     される者のために行為する個人退職年金勘定（「ＰＲＳＡ」）の管理
                     者であり、受託証券がＰＲＳＡの資産である場合
                   ・クレジット・ユニオン法第２条に規定するクレジット・ユニオン
                   ・国家資産管理機構
                   ・国家財政管理機構または財務省が単独の実質的所有者である（2014年
                     国家財政管理機構（改正）法第37条の意味における）ファンドの投資
                     ビークルまたは国家財政管理機構を通じて行為する当国
                   ・ファンドによりなされる支払に関して租税法第110条(2)に従って法人
                     税が課される会社、または
                   ・ファンドに税金を発生させるか、またはファンドに税金を発生させる
                     ファンドに関連ある免税を脅かすことなく課税法令または歳入委員に
                     よる書面による慣行もしくは特許により受益証券の所有を認められる
                     他のアイルランド居住者またはアイルランドの通常居住者
                   ただし、関係宣誓書を正確に作成していなければならない。
     ＥＵ              欧州連合をいう。
     ファンド              ダイワ外貨MMFをいう。
     ＧＤＰＲ              指令95／46／ＥＣを廃止する、個人データの取扱いに関する自然人の保
                   護および当該データの自由な移動に関する2016年４月27日付欧州議会お
                   よび理事会規則（ＥＵ）2016／679、およびこれに付随する適用ある国内
                   法令をいう。
     グローバル副保管会社              グローバル副保管契約に従って、三井住友信託銀行株式会社ロンドン支
                   店が副保管者としての資格において任命したブラウン・ブラザーズ・ハ
                   リマンをいう。
     仲介機関              現時点において以下の者をいう。
                   ・他者に代わって投資事業者から支払を受けることを事業とする者、も
                     しくはこれを事業に含む者、または
                   ・他者に代わって投資事業の受益証券を保有する者
                                239/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     投資顧問会社              投資運用会社に任命される一または複数の投資顧問またはその承継者
                   で、本書に詳述される一または複数のポートフォリオの投資顧問として
                   行為する者をいう。
     投資運用会社              管理会社に任命される一または複数の投資運用者またはその承継者で、
                   本書に詳述される一または複数のポートフォリオの投資運用者として行
                   為する者をいう。
     投資運用契約              随時改訂される2004年６月30日および2004年7月30日付の管理会社および
                   投資運用会社との間の投資運用契約（総称して「投資運用契約」とい
                   う。）をいう。
     アイルランド              アイルランド共和国をいう。
     アイルランド居住者              以下の者をいう。
                   ・個人の場合、税務上アイルランドの居住者である個人
                   ・トラストの場合、税務上アイルランドの居住者であるトラスト
                   ・会社の場合、税務上アイルランドの居住者である会社
                   個人の場合は、課税年度に関して、(1)かかる課税年度中に183日間以上
                   または(2)いずれかの連続する課税年度中に280日間以上アイルランドに
                   所在している場合に、各課税年度中に31日間以上アイルランドに所在し
                   ていることを条件として、アイルランドの居住者と見なされる。アイル
                   ランドにおける所在日数の決定については、個人は、１日のいずれかの
                   時点においてアイルランドに所在している場合、所在したものとみなさ
                   れる。かかる新たな判断基準は、2009年１月１日から有効となっている
                   (以前は、アイルランドにおける所在日数を決定する際、個人は、１日の
                   終了時（深夜０時）においてアイルランドに所在している場合、所在し
                   たものとみなされていた。）。
                   トラストは、受託者がアイルランドの居住者である場合、または受託者

                   (二名以上である場合）の過半数がアイルランドの居住者である場合は、
                   原則としてアイルランドの居住者である。
                   会社は、設立地に関係なく、運営および管理の中心がアイルランドにあ

                   る場合に、アイルランドの居住者である。運営および管理の中心がアイ
                   ルランドにないが、アイルランドで設立された会社は、以下の場合を除
                   き、アイルランドの居住者である。
                   －会社が、アイルランドと他国との間で締結された二重課税防止条約に
                     基づきアイルランドの居住者でないとみなされる場合、または
                                240/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                   －会社または関連会社がアイルランドで事業を営み、会社がＥＵの加盟
                     国またはアイルランドが二重課税防止条約を締結した国の居住者に
                     よって最終的に支配されている場合、または会社もしくは関連会社が
                     ＥＵもしくはアイルランドとの二重課税防止条約締結国の公認証券取
                     引所に上場されている場合。かかる例外は、アイルランドにおいて設
                     立された会社で、(アイルランド以外の）関連する法域において運営お
                     よび管理されているが、当該法域が設立地でないために当該法域の居
                     住者とはならない会社が、税務上、いずれの法域の居住者にも該当し
                     ない場合には適用されない。
                   2014年財政法は、2015年１月１日以降に設立された会社について、上記

                   の居住規則を改定した。この新しい居住規則は、アイルランドで設立さ
                   れた会社およびアイルランドで設立されてはいないがアイルランドで運
                   営および管理されている会社が税務目的上アイルランドの居住者となる
                   ことを確保する。ただし、当該会社が、アイルランドと他国との間の二
                   重課税防止条約により、アイルランド以外の地域の居住者である（よっ
                   てアイルランドの居住者ではない）とみなされる場合はこの限りではな
                   い。当該日より前に設立された会社について、この新たな規則は、（限
                   られた状況を除き）2021年１月１日まで効力を生じない。
                   会社の税務上の居住地の決定は時に複雑であり、投資を検討している者

                   は、租税法第23条Aに定める立法規定を参照するべきである。
     管理会社              ファンドのＡＩＦＭでもあるエスエムティー・ファンド・サービシーズ
                   (アイルランド)リミテッドまたはアイルランド中央銀行により事前に認
                   可されたファンドおよび各ポートフォリオの管理会社およびＡＩＦＭと
                   しての後継会社をいう。
     加盟国              欧州連合の加盟国をいう。
     最低保有額              関連する別紙に特定される受益者に保有される受益証券の最低保有口数
                   または価額をいう。
     最低申込額              関連する別紙に特定される受益証券の最低申込額をいう。
     ＭＭＦ規則              2017年６月14日付欧州議会および理事会規則（ＥＵ）2017／1131（改訂
                   済）をいう。
     純資産価額              前記「第２　管理及び運営、３　資産管理等の概要、(1)                              資産の評価」
                   の項に記載される規定に従って計算されるポートフォリオまたはクラス
                   に帰属する(適用あれば)純資産価額をいう。
     受益証券1口当たり純資産              前記「第２　管理及び運営、３　資産管理等の概要、(1)                              資産の評価」
     価格
                   の項に記載される規定に従って計算される関連ポートフォリオの受益証
                   券１口当たり純資産価格をいう。
     ニュージーランド・ドル              ニュージーランドの法定通貨であるニュージーランド・ドルをいう。
                                241/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     OECD加盟国              オーストラリア、オーストリア、ベルギー、カナダ、チリ、チェコ共和
                   国、デンマーク、エストニア、フィンランド、フランス、ドイツ、ギリ
                   シア、ハンガリー、アイスランド、アイルランド、イスラエル、イタリ
                   ア、日本、韓国、ルクセンブルグ、メキシコ、オランダ、ニュージーラ
                   ンド、ノルウェー、ポーランド、ポルトガル、スロバキア共和国、スロ
                   ベニア、スペイン、スウェーデン、スイス、トルコ、英国および米国が
                   加盟する経済開発協力機構をいう。
     アイルランド通常居住者              ・個人の場合、税務上アイルランドの通常居住者である個人
                   ・トラストの場合、税務上アイルランドの通常居住者であるトラスト
                   個人は、ある特定の課税年度について、その前の３年連続する課税年度
                   においてアイルランド居住者であった（すなわち、４年目の課税年度の
                   開始時から通常居住者となる）場合、通常居住者とみなされる。個人
                   は、３年連続する課税年度において非アイルランド居住者となるまでは
                   引き続きアイルランド通常居住者である。したがって、2016年１月１日
                   から2016年12月31日までの課税年度にアイルランドの居住者およびアイ
                   ルランドの通常居住者である個人がかかる課税年度にアイルランドを離
                   れた場合、2019年１月１日から2019年12月31日までの課税年度が終了す
                   るまでは引き続きアイルランドの通常居住者である。
                   トラストの通常居住者は不明確で、税務上の居住に連動する。
     ポートフォリオ              サブ・ファンドの投資目的および投資方針に従って投資を行う目的で管
                   理会社が適切と考える名称により指定するダイワ外貨MMFのサブ・ファン
                   ドをいい、随時アイルランド中央銀行の事前の承認をもって管理会社に
                   より設立される。
     英文目論見書              アイルランド中央銀行の要求に従って、管理会社がダイワ外貨MMFに関し
                   て発行する目論見書ならびに補足目論見書およびその補足文書をいう。
     公認決済機関              (ユーロクリア、クリアストリーム・バンキング・エージー、クリアスト
                   リーム・バンキング・エスエーおよびCRESTを含むがこれらに限られな
                   い)租税法第246条Ａに記載された公認決済システム、または租税法パー
                   ト27第１章Aにおいてアイルランド歳入委員会に公認決済システムとして
                   指定されるその他の受益証券決済システムをいう。
     公認の証券取引所              別紙Ｄに定めるとおりファンドが投資を許可されている規制ある証券取
                   引所、店頭市場およびその他の証券市場をいう。
     買戻し申込書              管理会社が随時定めるとおり、保有するポートフォリオの受益証券の全
                   部または一部を買戻すことを希望する受益者が記入する買戻申込書をい
                   う。
     申告書              租税法スケジュール2Bに規定する受益者に関連する申告書をいう。
     関係期間              受益者が受益証券を取得した時点に開始する８年間、およびその後につ
                   いては前期間終了直後に開始する８年間をいう。
     ＲＩＡＩＦまたは個人              ファンド、すなわちＡＩＦルールブックに定義される個人投資家向けＡ
     投資家向けＡＩＦ              ＩＦをいう。
                                242/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     特定米国人              「特定米国人」とは、下記(i)から(ⅲ)のいずれかに該当する者のうち、
                   下記(1)から(12)を除く者をいう。
                   ( ⅰ)　米国市民または米国居住者である個人
                   ( ⅱ)　米国においてまたは米国もしくはその州の法律に基づき設立された
                       パートナーシップまたは法人
                   ( ⅲ)　(a)米国内の裁判所が、適用ある法律に基づき、信託の運営について
                       実質的にすべての事項に関する命令または判断を下す権限を有し、
                       かつ、(b)一または複数の米国人が、信託または米国市民もしくは米
                       国居住者である被相続人の財団に関するすべての実質的な決定を支
                       配する権限を有する場合における当該信託
                   (1)   その株式が一または複数の確立された証券市場において定期的に取
                       引される法人
                   (2)   (1)に記載される法人と同一の（米国内国歳入法第1471条(e)(2)に定
                       義される）拡大関連者グループの一員である法人
                   (3)   米国または米国に完全に所有される団体もしくは機関
                   (4)   米国の州、米国の準州、これらの行政区域、またはこれらの一もし
                       くは複数により完全に所有される団体もしくは機関
                   (5)   米国内国歳入法第501条(a)に基づき免税となる組織、または同法第
                       7701条(a)(37)に定義される個人退職プラン
                   (6)   米国内国歳入法第581条に定義される銀行
                   (7)   米国内国歳入法第856条に定義される不動産投資信託
                   (8)   米国内国歳入法第851条に定義される規制投資会社、または1940年投
                       資会社法（合衆国法典第15編第80a-64条）に基づき証券取引委員会
                       に登録されている事業体
                   (9)   米国内国歳入法第584条(a)に定義される共同信託基金
                   (10)  　米国内国歳入法第664条(c)に基づき免税となる信託、または米国内
                       国歳入法第4947条(a)(1)に記載される信託
                   (11)  　米国またはいずれかの州の法律に基づき登録されている、証券、商
                       品またはデリバティブ金融商品（想定元本契約、先物、先渡契約お
                       よびオプションを含む。）のディーラー
                   (12)  　米国内国歳入法第6045条(c)に定義されるブローカー
                   かかる定義は、米国内国歳入法に従って解釈されるものとする。
     副保管会社              ファンド資産の保管のため、随時受託会社により利用されるその他の金
                   融機関、副保管者および任命者をいう。
     別紙              ポートフォリオおよび／または一もしくは複数のクラスに関連する一定
                   の情報を記載した本書の別紙をいう。
     英ポンド              英国の法定通貨である英ポンドをいう。
     租税法              1997年アイルランド租税統合法(改正済)をいう。
     タクソノミー規則              随時改正されるサステナブル投資を促進するための枠組みの設定に関す
                   る欧州議会および理事会規則(ＥＵ)2020／852をいう。
     基準価格              関連するポートフォリオの別紙に特定される基準価格をいう。
                                243/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     信託証書              随時改訂される管理会社および受託会社の間で締結された2019年１月21
                   日付改訂・再録信託証書をいう。
     英国              グレートブリテンおよび北部アイルランド連合王国をいう。
     受益証券              受益証券または、本書に別段の記載のある場合を除き、ダイワ外貨MMFま
                   たはポートフォリオの資産の未分割の持分１口の受益権を表章する証券
                   をいう。
     受益者              ダイワ外貨MMFに関して管理会社によりまたはこれを代理して随時維持さ
                   れる受益者名簿に一または複数の受益証券の保有者として登録される受
                   益者または者をいう。
     米ドル              アメリカ合衆国の法定通貨である米ドルをいう。
     アメリカ合衆国              アメリカ合衆国(各州およびコロンビア特別区を含む。)、その領土、属
                   領およびアメリカ合衆国の管轄権に服するその他のすべての地域をい
                   う。
     米国人              (ⅰ)アメリカ合衆国の居住者である自然人、(ⅱ)アメリカ合衆国の法律
                   に基づき組織または設立されたパートナーシップまたは会社、(ⅲ)受託
                   者が米国人である財団、(ⅳ)米国内に所在する外国法人の代理店または
                   支店、(ⅴ)米国人の利益のためまたは勘定でディーラーまたはその他の
                   受託者によって保有されている非一任勘定または類似の勘定(財団または
                   トラストを除く。)、(ⅵ)米国内で組織、設立されたまたは(個人の場合
                   は)米国内に居住するディーラーまたはその他の受託者によって保有され
                   ている一任勘定または類似の勘定(財団またはトラストを除く。)、なら
                   びに、(ⅶ)(A)アメリカ合衆国以外の法域の法律の下で組織または設立さ
                   れ、かつ(B)自然人、財団または信託ではない認可された投資家(証券法
                   に基づくルール501(a)に定義されている。)により組織され設立されまた
                   は保有されている場合を除いて、主に証券法の下で登録されていない証
                   券に投資することを目的として米国人により形成されたパートナーシッ
                   プまたは会社をいう。
     評価時点              各ポートフォリオについて、該当する別紙に特定される時点をいう。
     VAT              付加価値税をいう。
                                244/268









                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    別紙Ｂ
                           US ドル・ポートフォリオ

     本別紙は、特に、1990年ユニット・トラスト法および同法に基づく規則に基づき投資信託として設定されたアン

    ブレラ型のオープン・エンド型トラストであるダイワ外貨MMFのポートフォリオであるUSドル・ポートフォリオに
    関する情報を記載する。
     本ポートフォリオは、公債コンスタントNAV                       MMFとして分類される。
    １．用語解釈

       本別紙において使用される用語は、別途規定されない限り、本別紙において本書と同じ意味を有する。
     「営業日」        アイルランド、英国、日本およびニューヨークにおける銀行営業日であり、かつ日本

             における金融商品取引業者が営業を行っている各日をいう。
     「取引日」        各営業日であり、かつ、受益証券の買付けまたは買戻しが行われうる日をいい、少な
             くとも１ヶ月に１日以上はあるものとする。
     「基準価格」        0.01米ドルをいう。
     「評価時点」        USドル・ポートフォリオの投資対象の価格が決定される各取引日における、午後４時
             (アイルランド時間)または管理会社が随時定めるその他の時点をいう。ただし、当該
             時点の後に受領される買付けまたは買戻しは、翌取引日の純資産価格で処理される。
    ２．基準通貨

       基準通貨は米ドルとする。
    ３．投資目的

       USドル・ポートフォリオの投資目的は、公認の証券取引所において取引される優良な固定利付債券および変動
     利付債券に投資することにより、投資元本を維持し、高い流動性を保ちつつ、インカム収益を確保することであ
     る。
    ４．投資方針

       投資目的を達成するため、購入時に、すべての投資対象は、公認の格付機関の１社により上位２ランクの最高
     の短期格付区分(その中でサブ・カテゴリーまたは相対的な地位を示す段階的区分がある。)のうちの一つが付与
     されている(S&Pグローバル・レーティングのA1およびA2、ムーディーズ・インベスター・サービシズ・インクの
     P1およびP2、ならびにフィッチ・レーティングス・リミテッドのF1およびF2を含む。)。投資対象が格付を付与
     されていない場合、USドル・ポートフォリオは、当該投資対象が同等の信用度を有すると投資運用会社が判断す
     る場合、当該投資対象を購入することができる。投資対象の信用格付がA2/P2/F2格を下回るレベルに引き下げら
     れた(または投資運用会社が同等の信用度を有するとみなす)場合、受益者の最善の利益を考慮し、投資運用会社
     により適切な対応がとられることになる。USドル・ポートフォリオは、その基準通貨建ての投資対象および他の
     通貨建てであるが基準通貨との関係で十分にヘッジされる投資対象に投資を行う。
                                245/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       一定の１口当たり純資産価格を維持するために最善を尽くすことがUSドル・ポートフォリオの基本的な方針で
     ある。USドル・ポートフォリオの当該１口当たり純資産価格は、USドル・ポートフォリオの基準価格である。上
     記投資目的は業績の保証となるものではない。
       投資は満期(例えば、最終満期日)まで397日以内の債務のみに対して行われる。かかる債務は、コマーシャ
     ル・ペーパー、銀行引受手形、預託証書、定期預金証書および米国の政府(またはその機関)の発行した証券を含
                                         (注１)
     むがこれに限定されない。USドル・ポートフォリオの満期の加重平均                                       は60日以内であり、USドル・ポート
                  (注2)
     フォリオの加重平均期間               は120日を超えない。加重平均満期および加重平均期間の両方の計算においては、
     預金の影響およびUSドル・ポートフォリオが利用するポートフォリオの効率的運用手法を考慮する。USドル・
     ポートフォリオは、ＭＭＦ規則により「短期マネー・マーケット・ファンド」と分類される。
       (注１)　満期の加重平均は、金利リスクを測るために使用される。満期の加重平均とは、変動利付債券の投資対象につい
           ては「金利水準の次回変更時までの期間」、変動利付債券を除く他の投資対象については「元本償還までの期
           間」を用いて計算した、加重平均を指す。
       (注２)　加重平均期間は、信用リスクを測るために使用される。加重平均期間とは、変動利付債券の投資対象を含むすべ
           ての投資対象の「元本償還までの期間」の加重平均を指す。
       ポートフォリオは、その資産の少なくとも99.5％を以下の金融商品に投資する。
       (a)  ＥＵ、ＥＵ加盟国の中央・地域・地方の行政機関もしくは中央銀行、欧州中央銀行、欧州投資銀行、欧州
         投資基金、欧州安定メカニズム、欧州金融安定ファシリティ、第三国の中央政府もしくは中央銀行、国際
         通貨基金、国際復興開発銀行、欧州評議会開発銀行、欧州復興開発銀行、国際決済銀行または一もしくは
         複数のＥＵ加盟国が所属するその他の関連する国際金融機関もしくは組織によって個別にまたは共同で発
         行または保証される様々な短期金融商品
       (b)  ＥＵ、ＥＵ加盟国の中央・地域・地方の行政機関もしくは中央銀行、欧州中央銀行、欧州投資銀行、欧州
         投資基金、欧州安定メカニズム、欧州金融安定ファシリティ、第三国の中央政府もしくは中央銀行、国際
         通貨基金、国際復興開発銀行、欧州評議会開発銀行、欧州復興開発銀行、国際決済銀行または一もしくは
         複数のＥＵ加盟国が所属するその他の関連する国際金融機関もしくは組織によって個別にまたは共同で発
         行または保証される様々な短期金融商品の政府債によって担保されたリバースレポ契約、および
       (c)  現金
       投資運用会社は、ＥＵ、ＥＵ加盟国の中央・地域・地方の行政機関もしくは中央銀行、第三国の中央政府もし

     くは中央銀行（適格な欧州の国際機関債、準ソブリン債もしくは政府系機関債の発行者を含む）により個別にま
     たは共同で発行または保証される様々な短期金融商品にポートフォリオの純資産総額の５％を超えて投資するこ
     とができる。
       ポートフォリオは、サステナブルな投資を投資目的としておらず、環境、社会およびガバナンス(以下「ＥＳ
     Ｇ」という。)を促進していない。そのため、ポートフォリオはタクソノミー規則の適用を受けない。ポート
     フォリオの投資対象について、環境的に持続可能な経済活動に関するＥＵ基準は考慮されない。
                                246/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       投資運用会社は、サステナビリティ・リスク(「それが発生した場合に、関連する投資対象の価値に現実的に
     または潜在的に重大な悪影響を及ぼす可能性のある環境、社会またはガバナンス上の事象または状況(以下「Ｅ
     ＳＧ事象」という。)」と定義される。)をポートフォリオの投資決定プロセスに組み込んでいないため、現時点
     では発生しうるサステナビリティ・リスクがポートフォリオのリターンに与える可能性が高いインパクトの評価
     を行っていない。これは、ポートフォリオが環境または社会的な価値を促進するものではなく、サステナブルな
     投資を投資目的としていないからである。
       したがって、管理会社は、ポートフォリオの受益者の最善の利益に適うのは上記の投資目的および投資方針に
     従うことであると考える。
    ５．報酬および手数料

     運用報酬
       管理会社および受託会社の報酬は、USドル・ポートフォリオの資産から支払われる。管理会社および受託会社
     の報酬総額は、USドル・ポートフォリオの純資産価額の年率１％にVAT(もしあれば)を加えた料率を超えないも
     のとする。管理会社の報酬は、毎日発生し、各四半期末に後払いされるが、投資運用会社に支払われる管理会社
     の報酬分に関しては除外され、かかる報酬分は毎日発生し、各四半期につき２回支払われる。
       管理会社は、その受領した報酬から、投資運用会社、代行協会員および日本における販売会社に対する報酬を
     支払う。投資運用会社は、その受領した報酬から、投資顧問会社に対する報酬を支払う。代行協会員および日本
     における販売会社は、USドル・ポートフォリオの管理費用から、自らの立替費用の払戻しを直接受ける。
       かかる報酬に加え、管理会社は、USドル・ポートフォリオの資産から管理会社に支払われる管理費用の全額を
     受領する権利を有する。
     受託報酬

       受託会社の報酬は、上記の記載に従い、毎日発生し、各四半期末に後払いされる。受託会社は、USドル・ポー
     トフォリオの資産から立替費用の返済を受領する権利を有する。
    ６．リスク要因

       前記「第１　ファンドの状況　３                  投資リスク　①         リスク要因」に加えて、以下はUSドル・ポートフォリオ特
     有のリスク要因である。
     制限付き証券

       USドル・ポートフォリオが制限付き証券に投資を行う限り、USドル・ポートフォリオは追加のリスクを負う可
     能性がある。「制限付き証券」とは、1933年米国証券法に基づき登録されていない証券である。当該証券が登録
     されていないため、少人数の投資家が当該証券に投資を行う資格を有し、よって、当該投資家は、制限付き証券
     に投資するUSドル・ポートフォリオが容易に当該証券を処分することができない可能性があるというリスクを負
     担する。本ポートフォリオは、制限付き証券の処分を試みる場合、買い手の発見に係る追加の取引費用、または
     極端な場合には証券の登録費用を負担する可能性がある。
                                247/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    別紙Ｃ
                   ポートフォリオの効率的運用を目的とする技法および手段
     一般的条件－ポートフォリオの効率的運用

     １．個人投資家向けＡＩＦは、ポートフォリオの効率的運用のための取引であっても、それが個人投資家向けＡ
      ＩＦが宣言している投資目的を変更し、またはその募集文書に記載された一般的リスクポリシーと比べて追加
      的リスクが大幅に加わるものとなる可能性がある場合には、かかる取引を行わない。
     レポ取引および有価証券貸借
     ２．レポ取引および有価証券貸借取決めは、通常の市場慣行に従ってのみ行うことができる。
     ３．レポ取引または有価証券貸借取決めで取得する担保は、常に、下記の基準に適合したものでなければならな
        い。
     (ａ)流動性：担保は、十分な流動性を有し、売却前評価に近い堅実な価格で速やかに売却できるものでなければ
      ならない。
     (ｂ)評価：担保は、１日に１回以上評価されうるものでなければならず、また、毎日値洗いされなければならな
      い。
     (ｃ)発行体の信用力：担保の発行体がA-1またはそれと同等の信用格付を得ていない場合は、保守的な掛け目に
      よる評価を行わなければならない。
     ４．レポ取引または有価証券貸借取決めの期限まで、かかる取引または取決めで取得した担保は、
     (ａ)投資した金額または貸し出す有価証券の価値と等しいか、またはこれを常に上回らなければならず、
     (ｂ)保管機関または保管機関の代理人の名義に譲渡されなければならず、かつ
     (ｃ)相手方当事者が債務不履行の場合、これに対して請求することなく直ちに個人投資家向けＡＩＦが使用する
      ことができるものでなければならない。
     (ｄ)（ｂ）項は、個人投資家向けＡＩＦが国際証券集中保管機構またはこの種類の取引を専門機関として一般的
      に公認されている関連する機関の担保管理サービスを使用する場合に適用される。保管機関は、担保取決め
      上、明示された参加者でなければならない。
     ５．非現金担保：
     (ａ)売却し、担保に供し、または再投資することができない。
     (ｂ)相手方当事者のリスクにおいて保有されなければならない。
     (ｃ)相手方当事者から独立した事業体により発行されなければならない。
     (ｄ)ひとつの発行体、セクターまたは国に集中することなく、分散されなければならない。
     ６．現金担保：
     現金は以下に対して以外には投資することはできない。
     (ａ)関連機関への預金
     (ｂ)国債またはその他の公債
     (ｃ)関連する機関が発行した預金証書
     (ｄ)満期まで３ヶ月以内の、取消不能かつ無条件で、関連する機関により発行された信用状
     (ｅ)受け入れる担保が本段落の（ａ）乃至（ｄ）および(ｆ)のカテゴリーに該当する買戻契約
                                248/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (ｆ)AAAまたはこれと同等の格付を有する日々の取引のマネー・マーケット・ファンド。投資が関連ファンドに
       おいて投資される場合は、原マネー・マーケット・ファンドによる買付、転換または買戻手数料を課すこと
       ができる。
     ７．６．現金担保の項に従って、個人投資家向けＡＩＦのリスクにおいて保有される投資された現金担保は、国
      債もしくはその他の公債またはマネー・マーケット・ファンドに投資された現金担保を除き、分散的に投資さ
      れなければならない。個人投資家向けＡＩＦは、常に、現金担保によってその返済義務を果たすことができる
      ことを確認していなければならない。
     ８．投資された現金担保は、相手方または関連する事業体が発行した証券に預託または投資することができな
      い。
     ９．本セクション第４段落（ｂ）項の規定にかかわらず、個人投資家向けＡＩＦは、一般的に公認の国際証券集
      中保管機構により組織された有価証券貸借組織に加入することができる。ただし、当該組織はシステム管理者
      の保証がなされているものとする。
     10．本セクション第５段落および第６段落の意図を損なうことなく、個人投資家向けＡＩＦは、レポ取引による
      取引を行って、担保の再投資を通じて更なるレバレッジを生み出すことが認められる。その場合、ＡＩＦルー
      ルブック、セクション１．iv（金融派生商品）第１項で要求される世界的エクスポージャーを判断する際、レ
      ポ取引を考慮に入れなければならない。発生する世界的エクスポージャーは、派生商品の使用を通じて生じる
      世界的エクスポージャーに追加しなければならず、それらの合計は個人投資家向けＡＩＦの純資産額の100%を
      超過してはならない。担保が無リスクのリターンを超えるリターンをもたらす金融資産に再投資されたときに
      は、個人投資家向けＡＩＦは、世界的エクスポージャーを計算する際、以下の事項を計算に含めなければなら
      ない。
       （ａ）現金担保を保有する場合は、受取金額、および
       （ｂ）非現金担保を保有する場合は、関連する証券の市場価値
     11．レポ取引または有価証券貸借取決めの相手方当事者は、最低A-2の信用格付もしくは同等の信用格付を有
      し、または黙示のA-2の信用格付もしくはそれと同等の信用格付を有すると個人投資家向けＡＩＦによりみな
      されなければならない。ただし、当該相手方当事者の不履行の結果として被る損失に対して、個人投資家向け
      ＡＩＦが、A-2またはそれと同等の信用格付を有しかつこれを継続する者により補償または保証される場合、
      格付のされていない相手方当事者を受容することができる。
     12．個人投資家向けＡＩＦは、随時有価証券貸借取決めを終了させて、貸し出したすべての有価証券の返却を求
      める権利を有するものとする。かかる契約には、一旦通知をした場合、借主は５営業日以内または通常の市場
      慣行に基づくその他の期間内に、当該有価証券を返却する義務を負うことを規定しておかねばならない。
     13．レポ取引、有価証券の貸付または有価証券の借入は、ＡＩＦルールブックのパート１、セクション１.iii
      （借入能力）第２項およびＡＩＦルールブックのパート１、セク                                  ション１．i（一般的制限）第２項の目的
      上、それぞれ、借入または貸付を構成しない。
                                249/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     デリバティブ取引          －  金融派生商品
     14．個人投資家向けＡＩＦが金融派生商品の取引を行う場合、それが投資を目的としたものであれ、ヘッジング
      を目的としたものであれ、ＡＩＦルールブック第１章セクション１．iv(金融派生商品)                                              を遵守しなければな
      らない。個人投資家向けＡＩＦが買戻／売戻契約（以下「レポ取引」という。）を行って担保の再投資を通じ
      て更なるレバレッジを生み出す場合の世界的エクスポージャーの計算に関しては、ＡＩＦルールブック第１章
      第18項乃至第22項も適用される。
     15．下記第16段落を条件として、個人投資家向けＡＩＦが金融派生商品の取引を行うのは、これらの金融商品が
      加盟国または非加盟国における、規制され、定常的に運営される、公認の一般に公開された市場で取引される
      金融商品である場合に限られる。
     16．個人投資家向けＡＩＦは、店頭市場で取引される金融派生商品（以下「店頭デリバティブ」という。）に投
      資することができる。ただし、その際、以下を条件とする。
     （ａ）相手方当事者がEEA加盟国で金融商品市場指令に従って承認されている関連する機関もしくは投資会社で
         あるか、米国証券取引委員会によって連結監督事業体（以下「CSE」という。）として規制される事業体
         であること。
     （ｂ）相手方当事者が関連する機関ではない場合、相手方当事者は、最低A-2の信用格付もしくはそれと同等の
         信用格付を有し、または黙示のA-2の信用格付もしくはそれと同等の信用格付を有すると個人投資家向け
         ＡＩＦによりみなされるものであること。ただし、当該相手方当事者の不履行の結果として被る損失に対
         して、個人投資家向けＡＩＦポートフォリオが、A-2またはそれと同等の信用格付を有しかつこれを継続
         する者により補償または保証される場合、格付のされていない相手方当事者を許容することができる。
     （ｃ）店頭デリバティブ取引の相手方当事者に対するリスク・エクスポージャーを計算する際、個人投資家向け
         ＡＩＦは、当該相手方当事者との店頭デリバティブ取引の正の時価評価額を使用してエクスポージャーを
         計算する。個人投資家向けＡＩＦは、相手方当事者に対して相殺計算を行うことを法的に強制することが
         できる場合には、同じ相手方当事者に対するデリバティブのポジションを相殺することができる。ただ
         し、相殺が許容されるのは、同一の相手方当事者との間の店頭デリバティブ証券に関してのみであり、同
         じ相手方当事者に対して個人投資家向けＡＩＦが有するその他のエクスポージャーに関しては相殺計算す
         ることはできない。
     （ｄ）個人投資家向けＡＩＦは、以下の事項を確認していなければならない。
      －　相手方当事者が、店頭デリバティブを合理的な正確性をもって、信頼できる基準にのっとって評価するこ
         と、および
      －　個人投資家向けＡＩＦの判断で随時店頭デリバティブを公正価格で売却、現金化または相殺計算すること
         ができること
     （ｅ）個人投資家向けＡＩＦは、毎週、その店頭デリバティブについて信頼できる検証可能な評価を得るものと
        し、また、それを達成するために適切なシステム、コントロールおよびプロセスを文書化し実施しているこ
        とを確実にする。評価の仕組みおよび手続きは、関連する店頭デリバティブの内容および複雑さに照らして
        適切かつ相当なものでなければならず、また、適切に文書化しなければならない。
     （ｆ）信頼できる検証可能な評価とは、相手方当事者による市場呼び値のみに依存するのではなく、以下に記載
        する基準を満たした公正価格に対応する個人投資家向けＡＩＦによる評価をいうものとして理解される。
                                250/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     －　評価の基準が当該金融商品の信頼できる最新の市場価格であるか、またはかかる評価がない場合には、適切
        な、認知された方法論に基づいた価格設定モデルであること
     －　評価が以下のいずれかによって検証されること
       －　適切な頻度かつ個人投資家向けＡＩＦが当該評価を確認できるような方法による、店頭デリバティブの
          相手方当事者とは独立の、適切な第三者
       －　個人投資家向けＡＩＦのうち資産管理を担当する部門とは独立した、この目的のために十分に装備され
          た特定のユニット
     17．ＡＩＦルールブックの第１章セクション１．ii（投資制限）第15項に従って、個人投資家向けＡＩＦは、店
      頭デリバティブの相手方当事者に対するリスク・エクスポージャーを計算する際、相手方当事者が個人投資家
      向けＡＩＦに対して下記第18段落に記載した基準を満たした担保を差し入れた場合のみ、かかるエクスポー
      ジャーを縮減することができる。
     18．個人投資家向けＡＩＦが受け取る担保は、常に、以下の基準を満たしていなければならない。
     （ａ）流動性：担保は、十分な流動性を有し、売却前評価に近い堅実な価格で速やかに売却できるものでなけれ
         ばならない。
     （ｂ）評価：担保は、１日に１回以上評価され、また毎日値洗いされなければならない。
     （ｃ）発行体の信用力：発行体がA-1またはそれと同等の信用格付を得ていない場合は、保守的な掛け目による
         評価を行わなければならない。
     （ｄ）保護預かり：担保は、保管機関またはその代理人の名義に譲渡されなければならない。
     （ｅ）実行可能性：当該事業体が債務不履行の場合、これに対して請求することなく直ちに個人投資家向けＡＩ
         Ｆが使用することができるものでなければならない。
     （ｆ）非現金担保の場合：
      －　売却し、担保に供し、または再投資することができない。
      －　相手方当事者のリスクにおいて保有されなければならない。
      －　相手方当事者から独立した事業体により発行されなければならない。
      －　ひとつの発行体、セクターまたは国に集中することなく、分散されなければならない。
     （ｇ）現金担保は、無リスク資産以外に再投資してはならない。
     19．個人投資家向けＡＩＦは、個人投資家向けＡＩＦの相手方当事者に関するリスクに対するエクスポージャー
      を計算する際に、店頭デリバティブの相手方当事者に移転されたすべての担保を考慮に入れる。店頭デリバ
      ティブの相手方当事者に移転された担保は、当該相手方当事者に対して相殺計算を行うことを法的に強制でき
      る場合のみ、純額ベースで考慮する。
     発行体集中リスクおよび相手方当事者エクスポージャー・リスクの計算
     20．個人投資家向けＡＩＦは、コミットメント法に従って、金融派生商品を利用することによって発生する潜在
      的リスクを基準として、ＡＩＦルールブック第１章セクション１．ii（投資制限）に記載された上限を計算す
      る。
     21．店頭デリバティブ取引から発生するエクスポージャーの計算には、店頭デリバティブの相手方当事者に関す
      るリスクへのエクスポージャーを含めなければならない。
                                251/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     22．個人投資家向けＡＩＦは、顧客資金規則またはブローカーが支払不能状態に陥った際に個人投資家向けＡＩ
      Ｆを保護するその他の類似の取決めによって防御されない取引所また店頭で取引されたデリバティブに関して
      ブローカーに対して差し入れた当初証拠金およびブローカーから受け取る追加証拠金から発生するエクスポー
      ジャーを、ＡＩＦルールブック第１章セクション１．ii（投資制限）第15項で言及された店頭取引相手方当事
      者に関する上限内で計算する。
     23．個人投資家向けＡＩＦは、ＡＩＦルールブック第１章セクション１．ii（投資制限）で言及された上限を計
      算する際に、次の事項を斟酌する。
     （ａ）有価証券の貸付または買戻契約を通じて発生した相手方当事者に対する純エクスポージャー、および
     （ｂ）担保の再投資によって発生したエクスポージャー
       純エクスポージャーとは、個人投資家向けＡＩＦが受け取る金額から、個人投資家向けＡＩＦが差し入れた
      担保を差し引いた金額をいう。
     24．個人投資家向けＡＩＦは、発行体の集中に関する上限との関係でエクスポージャーを計算する際、そのエク
      スポージャーが店頭取引の相手方当事者、ブローカーまたは決済機関のいずれに対するものであるかを立証す
      る。
     25．個人投資家向けＡＩＦは、金融派生商品（譲渡性有価証券、金融市場商品または投資ファンドに組み込まれ
      た金融派生商品を含む。）の原資産に関するエクスポージャーのポジションが、関連する場合には直接投資か
      ら生じるポジションと合わせて、本書に記載する要件として定められた投資上限を超過することを許容しては
      ならない。個人投資家向けＡＩＦが指数ベースの金融派生商品に投資する場合、それらの投資は、ＡＩＦルー
      ルブックのパート１、セクション１.ii（投資制限）で明示された制限と合計する必要はない。ＡＩＦルール
      ブックのパート１、セクション１.ii（投資制限）に規定された制限を計算する際、結果的なポジションのエ
      クスポージャーを判断するうえで、金融派生商品（組込み金融派生商品を含む。）について考慮しなければな
      らない。このポジションのエクスポージャーは、発行体の集中度を計算する際に考慮に入れなければならず、
      適切な場合にはコミットメント法を用いて、またより保守的に行うときには発行体による債務不履行の結果発
      生する可能性のある損失の最大額を用いて計算しなければならない。また、ポジションのエクスポージャー
      は、世界的エクスポージャーの計算に当たってバリュー・アット・リスク（以下「ＶａＲ」という。）（下記
      第32段落でより詳細に定義する）を使用するか否かにかかわらず、すべての個人投資家向けＡＩＦがその計算
      をしなければならない。
       本規定は、指数ベースの金融派生商品のうち、対象指数がＡＩＦルールブック第１章セクション１.i（一般
      的制限）第４項に記載された基準に適合するものには適用されない。
     カバー要件
     26．個人投資家向けＡＩＦは、いかなる時点においても、金融派生商品に関わる取引によって負担するあらゆる
      支払義務および交付義務を充足することができなければならない。
     27．個人投資家向けＡＩＦは、金融派生商品の取引を監視し、それらが本書の要件に従って適切にカバーされて
      いることを確実するためのリスク管理プロセスを構築し維持する。
     28．個人投資家向けＡＩＦは、個人投資家向けＡＩＦに代わって将来的なコミットメントを生じさせ、または生
      じさせる可能性のある金融派生商品については、以下に記載するようにカバーされていることを確実にする。
                                252/268





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （ａ）自動的に、または個人投資家向けＡＩＦの裁量により、現金決済される金融派生商品の場合は、個人投資
      家向けＡＩＦは、常に、エクスポージャーをカバーするに十分な流動資産を保有していなければならない。ま
      た、
     （ｂ）原資産の物理的交付が必要となる金融派生商品の場合は、個人投資家向けＡＩＦは、常にその資産を保有
      していなければならない。ただし、個人投資家向けＡＩＦは、以下に該当する場合は十分な流動資産をもって
      エクスポージャーをカバーすることができる。
     －　原資産が流動性の高い固定金利証券で構成される場合。および／または、
     －　原資産を保有しなくてもエクスポージャーを十分にカバーすることができ、当該金融派生商品がリスク管理
      プロセスの対象となっており、詳細が目論見書に規定されていると個人投資家向けＡＩＦが考える場合。
     リスク管理プロセスおよび報告
     29．個人投資家向けＡＩＦは、金融派生商品の取引活動を開始するのに先立って、自身の金融派生商品取引活動
      に関する十分なリスク管理プロセスを構築し、それ以降当該プロセスを維持する。個人投資家向けＡＩＦは、
      金融派生商品の取引活動を開始するのに先立って、構築したリスク管理プロセスとその維持方法について、ア
      イルランド中央銀行に書面で通知する。この通知には、以下に記載する事項を含める。
     （ａ）譲渡可能な有価証券および金融市場商品に組み入れられるデリバティブを含め、許容される金融派生商品
      の種類
     （ｂ）潜在的リスク
     （ｃ）関連する数量的上限ならびにその監視および実施方法、および
     （ｄ）リスク推定方法
      当初の届け出事項に重大な修正が生じる場合は、それらの変更を実施する前に、アイルランド中央銀行に通知
      しなければならない。
     30．個人投資家向けＡＩＦは、毎年、自身の金融派生商品のポジションについて、アイルランド中央銀行に報告
      書を提出する。かかる報告書には、以下の事項を記載する。
     （ａ）個人投資家向けＡＩＦが利用する金融派生商品の種類についての真実かつ公正な見解を反映した情報
     （ｂ）潜在的リスク：数量的上限およびその管理および実施方法、および
     （ｃ）それらのリスクを推定するために使用する方法
       　個人投資家向けＡＩＦは、自身の年次報告書と一緒にこの報告書を提出する。
     世界的エクスポージャーの計算
     31．個人投資家向けＡＩＦは、少なくとも1日に1回、以下のいずれかの形で自身の世界的エクスポージャーを計
      算する。
     （ａ）個人投資家向けＡＩＦの純資産額の総額を超過しない範囲で組込みデリバティブを含めた金融派生商品を
      通じて個人投資家向けＡＩＦが生み出したエクスポージャーおよびレバレッジの増加分、または
     （ｂ）個人投資家向けＡＩＦのポートフォリオの市場リスク
                                253/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     32．（ａ）個人投資家向けＡＩＦは、自身の世界的エクスポージャーを計算する際に、個人投資家向けＡＩＦの
      投資戦略、利用する金融派生商品の種類および複雑性ならびに金融派生商品を含んだ個人投資家向けＡＩＦの
      ポートフォリオの割合を考慮した適切なリスク測定方法を利用する。
      　（ｂ）個人投資家向けＡＩＦは、コミットメント法またはＶａＲ法を用いて自身の世界的エクスポージャー
      を計算する。個人投資家向けＡＩＦは、アイルランド中央銀行が事前に承認した場合に限り、他の新しいリス
      ク管理方法で自身の世界的エクスポージャーを計算することができる。本規定の目的において、ＶａＲとは、
      特定の期間にわたっての特定の信頼水準で予想される損失の最大額の測定方法をいう。
     33．個人投資家向けＡＩＦは、追加のレバレッジまたは市場リスクへのエクスポージャーを生み出すために買戻
      契約を含めた技法および手段を使用する場合は、これらの取引を考慮にいれて世界的エクスポージャーを計算
      する。
     34．個人投資家向けＡＩＦは、継続的に世界的エクスポージャーの上限を遵守する。
     35．個人投資家向けＡＩＦは、以下に記載する場合には、コミットメント法を使用することはできない。
     （ａ）個人投資家向けＡＩＦが、個人投資家向けＡＩＦの投資方針のうちの無視することのできないだけの部分
      について、複雑な投資戦略を用いる場合、および／または
     （ｂ）個人投資家向けＡＩＦがエキゾティック派生商品に対して無視できないエクスポージャーを有している場
      合、および／または、
     （ｃ）コミットメント法では個人投資家向けＡＩＦのポートフォリオの市場リスクを適切に把握できない場合
     36．レポ取引および貸株取引は                ＡＩＦルールブック第１章              の目的上、それぞれ借入または貸付を構成しない。
     為替リスクに対する防御
     37．ダイワ外貨MMFは、以下の条件に従って、資産および負債の管理において、クロス通貨ヘッジを含む為替リ
       スクに対し防御を行う技法および手段を利用することができる。
     （ａ）ダイワ外貨MMFの為替リスクに対するエクスポージャーは一切レバレッジされてはならないこと。
     （ｂ）ダイワ外貨MMFの通貨エクスポージャーが移転される通貨に関する開示を含め、当該取引を行う意図がダ
      イワ外貨MMFの英文目論見書に全て開示されなければならないこと。
     （ｃ）定期報告書にかかる取引がどのように利用されてきたかを示さなければならないこと。
                                254/268










                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    別紙Ｄ
                           公認の証券取引所の一覧

     アイルランド中央銀行の要件に従い定められる、ポートフォリオの資産が随時投資される可能性のある証券取引

    所および規制市場は、欧州連合加盟国内に所在するものに加え、以下の一覧のとおりである。アイルランド中央銀
    行は、承認された市場の一覧を公表していない。
     (ｉ)以下に所在する証券取引所：

        －欧州連合加盟国
        －欧州経済地域加盟国(欧州連合、ノルウェー、アイスランドおよびリヒテンシュタイン)
        －以下の各国
          オーストラリア
          カナダ
          日本
          香港
          ニュージーランド
          スイス
          アメリカ合衆国
          イギリス
     (ⅱ)以下の証券取引所または市場：

        アルゼンチン              －  ブエノスアイレス証券取引所
                        コルドバ証券取引所
                        ロサリオ証券取引所
        ボツワナ              －  ボツワナ証券取引所
        ブラジル              －  リオデジャネイロ証券取引所
                        サンパウロ証券取引所
        チリ              －  サンティアゴ証券取引所
                        チリ証券取引所
        中華人民共和国              －  上海証券取引所
                        深 圳 証券取引所
        コロンビア              －  ボゴタ証券取引所
                        メデリン証券取引所
                        オクシデンテ証券取引所
        エジプト              －  アレキサンドリア証券取引所
                        カイロ証券取引所
                                255/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        インド              －  バンガロール証券取引所
                        デリー証券取引所
                        ムンバイ証券取引所
                        インド国立証券取引所
        インドネシア              －  ジャカルタ証券取引所
                        スラバヤ証券取引所
        イスラエル              －  テルアビブ証券取引所
        コートジボアール              －  西アフリカ証券取引所（ＢＲＶＭ）
        ケニア              －  ナイロビ証券取引所
        マレーシア              －  クアラルンプール証券取引所
        モーリシャス              －  モーリシャス証券取引所
        メキシコ              －  メキシコ証券取引所
        モロッコ              －  カサブランカ証券取引所
        ナイジェリア              －  ナイジェリア証券取引所
        パキスタン              －  イスラマバード証券取引所
                        カラチ証券取引所
                        ラホール証券取引所
        フィリピン              －  フィリピン証券取引所
        ロシア              －  モスクワ証券取引所
        シンガポール              －  シンガポール証券取引所
        南アフリカ              －  ヨハネスバーグ証券取引所
        大韓民国              －  韓国証券取引所
                        KOSDAQ証券取引所
        スリランカ              －  コロンボ証券取引所
        台湾(中華人民共和国)              －  台湾証券取引所
        タイ              －  タイ証券取引所
        トルコ              －  イスタンブール証券取引所
        ウクライナ              －  ウクライナ証券取引所
        ベトナム              －  ホーチミン証券取引所
                        ハノイ証券取引所
        ジンバブエ              －  ジンバブエ証券取引所
                                256/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     (ⅲ)以下の市場：
        国際証券市場協会により組織された市場
        英国金融行為監督機構の刊行物「投資事業中間諮問資料集(「グレイ・ペーパー」の代替版)」(随時変更済)
        に記載されている「マネー・マーケット機関のリスト」により組織された市場
        AIM―ロンドン証券取引所により規制され運営される英国におけるオールタナティブ・インベストメント・
        マーケット
        日本証券業協会が規制する日本における店頭市場
        アメリカ合衆国のNASDAQ
        ニューヨークの連邦準備銀行が規制するプライマリー・ディーラーが運営するアメリカ合衆国政府証券市場
        全米証券業協会が規制するアメリカ合衆国における店頭市場(すなわち、アメリカ合衆国証券取引委員会お
        よび同証券業協会が規制するプライマリーおよびセカンダリーのディーラー(ならびに連邦通貨監督官、連
        邦準備銀行および連邦預金保険公社が規制する金融機関)が運営するアメリカ合衆国における店頭市場)
        フランスにおける譲渡債務証券の店頭市場(Titres                          de  Créances     Négotiable)
        NASDAQヨーロッパ(NASDAQヨーロッパは、最近形成された市場であり、一般的な流動性の水準は、他の確立
        された取引所におけるものに比して優れているということができない。)
        カナダ証券業協会が規制するカナダ国債の店頭市場
        オーストラリア金融市場協会
        SESDAQ(シンガポール証券取引所の第二部)
     (ⅳ)以下に所在する、認可金融デリバティブ商品が上場または取引される全てのデリバティブ取引所：

        －欧州連合加盟国
        －欧州経済地域加盟国(欧州連合、ノルウェー、アイスランドおよびリヒテンシュタイン)
        アメリカ合衆国の以下の取引所
         －シカゴ商品取引所
         －シカゴ・オプション取引所
         －シカゴ商業取引所
         －米国ユーレックス取引所
         －ニューヨーク先物取引所
         －ニューヨーク商品取引所
         －ニューヨーク商業取引所
        中国の上海先物取引所
        香港の香港先物取引所
                                257/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        日本の以下の取引所
         －大阪取引所
         －東京金融取引所
         －東京証券取引所
        ニュージーランドのニュージーランド先物オプション取引所
        シンガポールの以下の取引所
         －シンガポール国際金融取引所
         －シンガポール商品取引所
        ポートフォリオの資産価値を決定する目的に限り、「公認の証券取引所」という用語には、ポートフォリオ

       がその効率的運用のために、または為替リスクをヘッジするために利用するデリバティブ契約に関して、当該
       契約が定期的に取引される組織化された取引所または市場を含むものとみなされる。
                                258/268















                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                             ダイワ外貨ＭＭＦ
    ダイワ外貨ＭＭＦのサブ・ファンドであるUSドル・ポートフォリオの受益者に対する

    独立監査人の報告書
    財務書類の監査に関する報告書

    監査意見
     我々の意見では、ダイワ外貨ＭＭＦのサブ・ファンドである                            US ドル・ポートフォリオの財務書類は、
     ・　  2021  年 12 月 31 日現在のサブ・ファンドの資産、負債および財務状態ならびに同日に終了した年度の実績について真実か
        つ公正な概観を与えており、また
     ・　アイルランドにおいて一般に認められている会計慣行（財務報告基準第                                   102  号「英国およびアイルランド共和国で適用さ
        れる財務報告基準」を含む英国財務報告評議会が発行した会計基準およびアイルランドの法律）に従って適正に作成さ
        れている。
     我々は、年次報告書および監査済財務書類に含まれる、以下から構成される財務書類を監査した。
     ・　  2021  年 12 月 31 日現在の財政状態計算書
     ・　同日に終了した年度の包括利益計算書
     ・　同日に終了した年度の買戻可能受益証券保有者に帰属する純資産の変動計算書
     ・　  2021  年 12 月 31 日現在の投資有価証券明細表
     ・　重要な会計方針の記述を含む財務書類に対する注記
    監査意見の根拠

     我々は、国際監査基準（アイルランド）（以下「ＩＳＡ（アイルランド）」という。）および適用される法律に準拠して監
    査を行った。
     ＩＳＡ（アイルランド）のもとでの我々の責任は、本報告書の「財務書類の監査に対する監査人の責任」の区分に詳述され
    ている。我々は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    独立性

     我々は、ＩＡＡＳＡ倫理規定を含む、アイルランドにおける財務書類の監査に関連のある倫理規定に基づき、ダイワ外貨Ｍ
    ＭＦに対して独立性を保持しており、また、我々は、当該規定で定められるその他の倫理上の責任を果たした。
    継続企業の前提に関する結論

     我々が行った監査業務に基づき、個別にまたは全体として、財務書類の発行が承認される日から                                             12 か月以内の期間におい
    て、サブ・ファンドが継続企業として存続する能力に対して重大な疑義を生じさせるような事象または状況に関する重要な不
    確実性を識別していない。
     財務書類の監査において、我々は、管理会社が財務書類の作成において、継続企業の前提により会計処理を実施することは
    適切であると結論付けた。
     しかしながら、将来のすべての事象または状況を予見することはできないため、この結論はサブ・ファンドの継続企業とし
    て存続する能力を保証するものではない。
     継続企業の前提に関する我々の責任および管理会社の責任については、本報告書の該当セクションに記載されている。
    その他の記載内容の報告

     その他の記載内容は、年次報告書および監査済財務書類のうち、財務書類および監査報告書以外のすべての情報である。管
    理会社は、その他の記載内容に対して責任を有している。我々の財務書類に対する監査意見の対象範囲には、その他の記載内
    容は含まれておらず、したがって我々は、当該その他の記載内容に対して、監査意見、または本報告書で明確に記載された範
    囲を除き、いかなる保証も表明しない。財務書類の監査における我々の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程にお
    いて、その他の記載内容と財務書類または我々が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか考慮すること、ま
    た、そのような重要な相違以外にその他の記載内容に重要な虚偽記載の兆候があるかどうか留意することにある。我々は、明
    らかに重要な不一致または重要な虚偽記載を識別した場合には、財務書類の重要な虚偽表示であるのか、またはその他の記載
    内容の重要な虚偽記載であるのかを結論付けるための手続きを実施するよう求められている。我々は、実施した作業に基づ
    き、その他の記載内容に重要な虚偽記載があると判断した場合には、当該事実を報告することが求められている。我々は、こ
    れらの責任に基づき報告すべき事項はない。
                                259/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    財務書類および監査に対する責任
    財務書類に対する管理会社の責任
     オルタナティブ投資ファンド運用会社の業務報告書により詳細に説明されているように、管理会社は、適切なフレームワー
    クに準拠して財務書類を作成し、当該財務書類が真実かつ公正な概観を提供するものであることを充足させる責任を有してい
    る。
     また管理会社は不正または誤謬による重要な虚偽表示のない財務書類を作成するために管理会社が必要と判断した内部統制
    に対する責任を有している。
     財務書類を作成するに当たり、管理会社は、サブ・ファンドが継続企業として存続する能力があるかどうかを評価し、必要
    がある場合には当該継続企業の前提に関する事項を表示する責任を有し、また、管理会社に事業停止の意図があるか、または
    そうする以外に現実的な代替案がない場合を除き、継続企業の前提に基づいて財務書類を作成する責任を有している。
    財務書類監査に対する監査人の責任

     我々の監査の目的は、全体としての財務書類に、不正または誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかに関する合理的な保
    証を得て、監査意見を表明することにある。合理的な保証は、高い水準の保証であるが、ＩＳＡ（アイルランド）に準拠して
    行った監査が、すべての重要な虚偽表示を常に発見することを保証                               (guarantee)     するものではない。虚偽表示は、不正または誤謬
    から発生する可能性があり、個別にまたは集計すると、当該財務書類の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれ
    る場合に、重要性があると判断される。
     我々の監査の試査には、データ監査手法を用いた特定の取引および残高の完全な母集団の試査が含まれることがある。ただ
    し、通常は、完全な母集団を試査するのではなく、限られた数の項目を試査の対象として選択する必要がある。我々は、サイ
    ズやリスクの特性に基づいて、特定の項目を試査の対象にすることがよくある。それ以外の場合は、監査サンプリングを用い
    て、サンプルが選択された母集団について結論を出すことができる。
     財務書類監査に対する我々の責任の詳細については、ＩＡＡＳＡのウェブサイト                                     https://www.iaasa.ie/getmedia/b2389013-1cf6-
    458b-9b8f-a98202dc9c3a/Description_of_auditors_responsiblities_for_audit.pdf                                 に示されている。
     当記載は我々の監査報告書の一部を構成する。
    本報告書の利用

     意見を含む本報告書は、欧州連合（オルタナティブ投資ファンド運用会社）規則                                     2013  年 法に準拠して全体としての各サブ・
    ファンドの受益者のためにのみ作成されたものであり、その他の目的はない。意見を述べるにあたり、我々が事前に同意書で
    明確に同意している場合を除き、我々は、その他の目的に対して責任を負わず、また、本報告書を閲覧するその他の者または
    本報告書を入手する可能性のあるその他の者に対して責任を負うものではない。
     プライスウォーターハウスクーパース

    　勅許会計士および登録監査人
    　ダブリン、アイルランド
     2022  年 4 月 26 日
        ・　   大和証券株式会社のウェブサイトの維持および完全性については、管理会社の責任であり、監査人が実施する作

          業に本項目は含まれていない。したがって、監査人は、ウェブサイト上に財務書類が最初に掲載されてから当該財
          務書類に加えられたいかなる変更に対しても一切の責任を負わない。
        ・　  財務書類の作成および公表について定めるアイルランド共和国の法令は、その他の法域とは異なる場合がある。

    次へ

                                260/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                         DAIWA       GAIKA      MMF

    Independent       auditors’     report    to the  unitholders       of U.S.   Dollar    Portfolio,      a sub-fund     of Daiwa    Gaika

    MMF
    Report   on the  audit   of the  financial    statements
    Opinion

    In our  opinion,    the  Daiwa   Gaika   MMF’s   financial    statements     of U.S.  Dollar   Portfolio,    a sub-fund    of Daiwa   Gaika   MMF:
      ・　  give  a true  and  fair  view  of the sub-funds    assets,   liabilities    and  financial    position    as at 31 December    2021  and  of its results   for the
        year  then  ended;   and
      ・　  have  been  properly    prepared    in accordance     with  Generally    Accepted    Accounting     Practice    in Ireland   (accounting     standards    issued
        by the  Financial    Reporting    Council   of the  UK,  including    Financial    Reporting    Standard    102  “The  Financial    Reporting    Standard
        applicable    in the  UK  and  Republic    of Ireland”    and  Irish  law).
    We  have  audited   the financial    statements,     included    within   the Annual   Report   and  Audited    Financial    Statements,     which   comprise:
      ・　  the  Statement    of Financial    Position    as at 31 December    2021;
      ・　  the  Statement    of Comprehensive       Income   for the year  then  ended;
      ・　  the  Statement    of Changes    in Net  Assets   attributable     to Holders   of Redeemable     Participating      Units  for the  year  then  ended;
      ・　  the  Schedule    of Investments     as at 31 December    2021;   and
      ・　  the  notes  to the financial    statements,     which   include   a description     of the  significant     accounting     policies.
    Basis   for  opinion

    We  conducted    our  audit  in accordance     with  International     Standards    on Auditing    (Ireland)    (“ISAs   (Ireland)”)     and  applicable    law.
    Our  responsibilities      under   ISAs  (Ireland)    are  further   described    in the  Auditors’    responsibilities      for the  audit  of the  financial    statements     section

    of our  report.   We  believe   that  the  audit  evidence    we have  obtained    is sufficient    and  appropriate     to provide   a basis  for our  opinion.
    Independence

    We  remained    independent     of the  Trust  in accordance     with  the  ethical   requirements      that  are  relevant    to our  audit  of the financial    statements     in
    Ireland,   which   includes    IAASA’s    Ethical   Standard,    and  we have  fulfilled    our  other  ethical   responsibilities      in accordance     with  these
    requirements.
    Conclusions      relating    to going   concern

    Based   on the  work  we have  performed,     we have  not  identified    any  material    uncertainties     relating   to events   or conditions     that,  individually     or
    collectively,     may  cast  significant     doubt   on the  sub-fund’s     ability   to continue    as a going   concern   for a period   of at least  twelve   months   from
    the  date  on which   the  financial    statements     are  authorised     for issue.
    In auditing    the  financial    statements,     we have  concluded    that  the  manager’s     use  of the going   concern   basis  of accounting     in the  preparation     of

    the  financial    statements     is appropriate.
    However,    because   not  all future   events   or conditions     can  be predicted,    this  conclusion     is not  a guarantee    as to the  sub-fund’s     ability   to

    continue    as a going   concern.
    Our  responsibilities      and  the responsibilities      of the  manager    with  respect   to going   concern   are  described    in the  relevant    sections    of this  report.

                                261/268







                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Reporting     on other   information
    The  other  information     comprises    all of the  information     in the Annual   Report   and  Audited    Financial    Statements     other  than  the  financial
    statements     and  our  auditors’    report   thereon.    The  manager    is responsible     for the  other  information.     Our  opinion   on the  financial    statements
    does  not  cover   the  other  information     and,  accordingly,     we do not  express   an audit  opinion   or, except   to the extent   otherwise    explicitly    stated
    in this  report,   any  form  of assurance    thereon.    In connection     with  our  audit  of the  financial    statements,     our  responsibility      is to read  the  other
    information     and,  in doing   so, consider    whether    the  other  information     is materially    inconsistent     with  the  financial    statements     or our  knowledge
    obtained    in the audit,   or otherwise    appears   to be materially    misstated.    If we identify   an apparent    material    inconsistency      or material
    misstatement,      we are required    to perform    procedures     to conclude    whether    there  is a material    misstatement      of the  financial    statements     or a
    material    misstatement      of the  other  information.     If, based   on the work  we have  performed,     we conclude    that  there  is a material    misstatement
    of this  other  information,     we are  required    to report   that  fact.  We  have  nothing   to report   based   on these  responsibilities.
    Responsibilities       for  the  financial    statements     and  the  audit

    Responsibilities       of the  manager    for the  financial    statements

    As explained    more  fully  in the  Statement    of Alternative     Investment     Fund  Manager’s     Responsibilities       set out  on page  5, the manager    is

    responsible     for the  preparation     of the  financial    statements     in accordance     with  the  applicable    framework     giving   a true  and  fair  view.
    The  manager    is also  responsible     for such  internal   control   as the  manager    determines     is necessary    to enable   the  preparation     of financial

    statements     that  are  free  from  material    misstatement,      whether    due  to fraud  or error.
    In preparing    the financial    statements,     the  manager    is responsible     for assessing    the  sub-fund’s     ability   to continue    as going   concerns,    disclosing

    as applicable,     matters   related   to going   concern   and  using  the  going   concern    basis  of accounting     unless   the manager    intends   to cease
    operations,     or has  no realistic   alternative     but  to do so.
    Auditors’    responsibilities       for the  audit  of the  financial    statements

    Our  objectives    are  to obtain   reasonable     assurance    about   whether    the  financial    statements     as a whole   are free  from  material    misstatement,

    whether    due  to fraud  or error,   and  to issue  an auditors’    report   that  includes    our  opinion.    Reasonable     assurance    is a high  level  of assurance,    but
    is not  a guarantee    that  an audit  conducted    in accordance     with  ISAs  (Ireland)    will  always   detect   a material    misstatement      when  it exists.
    Misstatements      can  arise  from  fraud  or error  and  are  considered     material    if, individually     or in the  aggregate,    they  could   reasonably     be
    expected    to influence    the  economic    decisions    of users  taken  on the  basis  of these  financial    statements.
    Our  audit  testing   might   include   testing   complete    populations     of certain   transactions     and  balances,    possibly    using  data  auditing    techniques.

    However,    it typically    involves    selecting    a limited   number   of items  for testing,   rather   than  testing   complete    populations.     We  will  often  seek  to
    target   particular    items  for testing   based   on their  size  or risk  characteristics.      In other  cases,   we will  use  audit  sampling    to enable   us to draw  a
    conclusion     about   the  population     from  which   the  sample   is selected.
    A further   description     of our  responsibilities      for the  audit  of the  financial    statements     is located   on the  IAASA   website   at:

    https://www.iaasa.ie/getmedia/b2389013-1cf6-458b-9b8f-a98202dc9c3a/Description_of_auditors_responsibilities_for_audit.pdf.
    This  description     forms   part  of our  auditors’    report.

    Use  of this  report

    This  report,   including    the  opinion,    has  been  prepared    for and  only  for the  unitholders     of sub-fund    as a body  in accordance     with  the  European

    Union   (Alternative     Investment     Fund  Managers)     Regulations     2013  and  for no other  purpose.    We  do not,  in giving   this  opinion,    accept   or
    assume   responsibility      for any  other  purpose    or to any  other  person   to whom   this  report   is shown   or into  whose   hands   it may  come  save  where
    expressly    agreed   by our  prior  consent   in writing.
                                262/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    PricewaterhouseCoopers
    Chartered    Accountants     and  Registered     Auditors
    Dublin,   Ireland
    26 April  2022
      ・　  The  maintenance     and  integrity    of the  Daiwa   Securities    Co.  Ltd.  website   is the  responsibility      of the  manager    ; the work  carried   out

        by the  auditors    does  not  involve   consideration      of these  matters   and,  accordingly,     the  auditors    accept   no responsibility      for any
        changes    that  may  have  occurred    to the financial    statements     since  they  were  initially   presented    on the  website.
      ・　  Legislation     in the  Republic    of Ireland   governing    the  preparation     and  dissemination      of financial    statements     may  differ   from
        legislation     in other  jurisdictions.
    （ ※ ）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が別途保

        管している。
    次へ

                                263/268















                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    独立監査人の報告書　
    エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッドの株主各位
    財務書類監査に関する報告

    監査意見

     我々は、損益計算書、その他の包括利益計算書、財政状態計算書、資本変動計算書および注１に記載される重要な
    会計方針の要約を含む関連する注記から構成される2021年９月30日に終了した年度のエスエムティー・ファンド・
    サービシーズ（アイルランド）リミテッド（以下「当社」という。）の財務書類について監査を行った。財務書類を
    作成する際に適用されている財務報告の枠組みは、アイルランドの法律および財務報告評議会によって英国で公表さ
    れた財務報告基準第102号英国およびアイルランド共和国で適用される財務報告基準である。
    　我々の意見では、

    ・　財務書類は、2021年９月30日現在の当社の資産、負債および財務状況ならびに同日に終了した年度の当社の
      利益について、真実かつ公正な概観を与えるものであり、
    ・　財務書類は、財務報告基準第102号英国およびアイルランド共和国で適用される財務報告基準に準拠して適正
      に作成されており、かつ、
    ・　財務書類は、2014年会社法の要件に準拠して適正に作成されている。
    監査意見の根拠

     我々は、国際監査基準（アイルランド）（以下「ＩＳＡ（アイルランド）」という。）および適用される法律に準
    拠して監査を行った。当該基準のもとでの我々の責任は、本報告書の財務書類監査に対する監査人の責任区分に詳述
    されている。我々は、アイルランド監査・会計監督当局（以下「ＩＡＡＳＡ」という。）により公表された倫理基準
    を含む、アイルランドにおける財務書類の監査に関連のある倫理規定に基づき当社に対して独立性を保持しており、
    また、当該規定で定められるその他の倫理上の責任を果たした。
     我々は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。

    継続企業の前提に関する結論

     財務書類の監査において、我々は、取締役が財務書類の作成において、継続企業の前提により会計処理を実施する
    ことは適切であると結論付けた。
     我々が行った監査業務に基づき、我々は、財務書類の発行が承認される日から12か月以内の期間において、継続企

    業として存続する能力に対して重大な疑義を生じさせるような事象または状況に関する重要な不確実性を識別してい
    ない。
     継続企業の前提に関する我々の責任および取締役の責任については、本報告書の該当セクションに記載されてい

    る。
    その他の記載内容

     取締役は、財務書類を含む年次報告書中に開示されたその他の記載内容に対して責任を有している。その他の記載
    内容は、取締役報告書、取締役およびその他の情報ならびに取締役の責任に関する報告書に含まれる情報で構成され
    る。財務書類および我々の監査報告書は、その他の情報の一部を構成するものではない。我々の財務書類に対する監
    査意見の対象範囲には、その他の記載内容は含まれておらず、したがって我々は、当該その他の記載内容に対して、
    監査意見、または以下で明確に記載されたものを除き、いかなる保証の結論も表明しない。
     我々の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、我々の財務書類に対する監査作業に基づき、記

    載内容と財務書類または我々の監査知識との間に重要な誤記載または相違があるかどうか考慮することにある。我々
    は、当該作業にのみ基づき、その他の記載内容においていかなる重要な虚偽記載も識別していない。
     我々は、我々の監査の過程で行われたその他の情報に関する我々の作業にのみ基づき、以下を報告する。

    ・　我々は、取締役報告書においていかなる重要な虚偽記載も識別していない。
    ・　我々の意見では、取締役報告書に記載された情報は、財務書類と整合している。
    ・　我々の意見では、取締役報告書は、2014年会社法に準拠して作成されている。
                                264/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    2014  年会社法により規定されるその他の事項に対する意見
     我々は、我々が監査のため必要と考える情報および説明をすべて入手した。
     我々の意見では、当社の会計帳簿は、財務書類を容易かつ適切に監査するために十分に準備されており、財務書類

    は会計帳簿と一致する。
    例外により報告することが要求される事項

     2014年会社法に基づき、我々の意見において、同法第305条から第312条に規定された取締役報酬および取引の開示
    が行われていない場合、我々は報告を義務付けられている。我々は、この点に関して報告すべき事項はない。
    それぞれの責任および使用制限

    財務書類に対する取締役の責任
     取締役の責任報告書により詳細に説明されているように、取締役は、真実かつ公正な概観を与える財務書類を作成
    する責任、不正または誤謬による重要な虚偽表示のない財務書類を作成するために取締役が必要と判断する内部統制
    に対する責任、当社が継続企業として存続する能力があるかどうかを評価し、必要がある場合には継続企業の前提に
    関する事項を開示する責任、ならびに経営陣が当社の清算もしくは事業停止の意図があるか、またはそうする以外に
    現実的な代替案がない場合を除き、継続企業の前提に基づいて財務書類を作成する責任を有している。
    財務書類監査に対する監査人の責任

     我々の監査の目的は、全体としての財務書類に、不正または誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかに関する合
    理的な保証を得て、監査意見を表明することにある。合理的な保証は、高い水準の保証であるが、ISA（アイルラン
    ド）に準拠して行った監査が、すべての重要な虚偽表示を常に発見することを保証（guarantee）するものではな
    い。虚偽表示は、不正または誤謬から発生する可能性があり、個別にまたは集計すると、当該財務書類の利用者の意
    思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     我々の責任の全体的な記載については、ＩＡＡＳＡのウェブサイト

    http://www.iaasa.ie/Publications/Auditing-standards/International-Standards-on-Auditing-for-use-in-Ire/Description-of-the-
    auditor-s-responsibilities-for.             で提供されている。
    我々の監査業務の目的および我々が責任を引き受ける対象

     本書は、2014年会社法の第391条に準拠して、当社の株主全体のためにのみ作成されている。我々の監査業務は、
    我々が監査報告書で当社の株主に述べることが要求されている事項を、株主に対して表明するために行われ、それ以
    外の目的はない。法律により許容される限りにおいて、我々は、我々の監査業務に関して、本書に関して、または
    我々が形成した意見に関して、当社および当社の株主全体以外の誰に対しても責任を引き受けずまた負わないものと
    する。
     ジョン・アハーン                                           2022年１月24日


     ケーピーエムジーを代表して署名
     勅許会計士、法定監査法人
     ダブリン１、IFSC、ハーバーマスター・プレイス１
    前へ      次へ

                                265/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Independent        auditor’s      report    to  the  member      of  SMT    Fund    Services      (Ireland)      Limited

    Report    on  the  audit   of the  financial     statements

    Opinion

    We  have   audited    the  financial     statements      of SMT   Fund   Services     (Ireland)     Limited    (‘the   Company’)      for  the  year
    ended   30  September      202  1 set  out  on  pages   10  to 33,  which   comprise     the  income    statement,     statement     of other
    comprehensive        income,    statement     of financial     position,     statement     of changes    in equity   and  related    notes,   including
    the  summary     of significant      accounting      policies    set  out  in note  1. The  financial     reporting     framework      that  has  been
    applied    in their   preparation      is Irish   Law   and  FRS   102  The  Financial     Reporting     Standard     applicable     in the  UK  and
    Republic     of Ireland    issued   in the  United    Kingdom     by  the  Financial     Reporting     Council.
    In our  opinion:

    ・  the  financial     statements      give   a true  and  fair  view   of the  assets,    liabilities     and  financial     position    of the  Company
      as at 30  September      2021   and  of its profit   for  the  year  then  ended;
    ・  the  financial     statements      have   been   properly     prepared     in accordance      with   FRS   102  The  Financial     Reporting
      Standard     applicable     in the  UK  and  Republic     of Ireland    ; and
    ・  the  financial     statements      have   been   properly     prepared     in accordance      with   the  requirements       of the  Companies      Act
      2014.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance      with   International       Standards     on  Auditing     (Ireland)     (ISAs   (Ireland))     and
    applicable     law.   Our  responsibilities        under   those   standards     are  further    described     in the  Auditor's     responsibilities        for
    the  audit   of the  financial     statements      section    of our  report.    We  are  independent      of the  Company     in accordance      with
    ethical    requirements       that  are  relevant    to our  audit   of financial     statements      in Ireland,    including     the  Ethical    Standard
    issued   by  the  Irish   Auditing     and  Accounting      Supervisory      Authority     (IAASA),     and  we  have   fulfilled    our  other
    ethical    responsibilities        in accordance      with   these   requirements.
    We  believe    that  the  audit   evidence     we  have   obtained     is sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our

    opinion.
    Conclusions      relating    to going   concern

    In auditing    the  financial     statemnets,      we  have   concluded     that  the  directors’     use  of the  going   concern    basis   of
    accounting      in the  preparation      of the  financial     statements      is appropriate.
    Based   on  the  work   we  have   performed,      we  have   not  identified     any  material    uncertainties       relating    to events    continue

    as a going   concern    for  a period    of at least   twelve    months    from   the  date  when   the  financial
    statements      are  authorised      for  issue.
    Our  responsibilities        and  the  responsibilities        of the  directors     with   respect    to going   concern    are  described     in

    the  relevant    sections    of this  report.
                                266/268




                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Other   information
    The  directors     are  responsible      for  the  other   information      presented     in the  Annual    Report    together    with   the  financial
    statements.      The  other   information      comprises     the  information      included     in the  directors’     report,    directors     and  other
    information      and  statement     of directors’     responsibilities.        The  financial     statements      and  our  auditor’s     report   thereon
    do  not  comprise     part  of the  other   informationl.       Our  opinion    on  the  financial     statements      does   not  cover   the  other
    information      and,  accordingly,       we  do  not  express    an audit   opinion    or,  except    as explicitly     stated   below,    any  form   of
    assurance     conclusion      thereon.
    Our  responsibility       is to read  the  other   information      and,  in doing   so,  consider     whether,     based   on  our  financial

    statements      audit   work,   the  information      therein    is materially     misstated     or inconsistent      with   the  financial     statements
    or our  audit   knowledge.      Based   solely   on  that  work   we  have   not  identified     material    misstatements       in the  other
    information.
    Based   solely   on  our  work   on  the  other   information      undertaken      during    the  course    of the  audit,   we  report   that:

    ・  we  have   not  identified     material    misstatements       in the  directors’     report;
    ・  in our  opinion,    the  information      given   in the  directors’     report   is consistent     with   the  financial     statements;      and
    ・  in our  opinion,    the  directors’     report   has  been   prepared     in accordance      with   the  Companies      Act  2014.
    Opinions     on  other   matters    prescribed      by  the  Companies      Act  2014

    We  have   obtained     all  the  information      and  explanations       which   we  consider     necessary     for  the  purposes     of our  audit.
    In our  opinion    the  accounting      records    of the  Company     were   sufficient     to permit    the  financial     statements      to be

    readily    and  properly     audited    and  the  financial     statements      are  in agreement      with   the  accounting      records.
    Matters    on  which   we  are  required     to report   by  exception

    The  Companies      Act  2014   requires    us to report   to you  if, in our  opinion,    the  disclosures      of directors’     remuneration
    and  transactions      required    by  Sections     305  to 312  of the  Act  are  not  made.   We  have   nothing    to report   in this  regard.
    Respective      responsibilities        and  restrictions      on  use

    Responsibilities        of directors     for  the  financial     statements
    As  explained     more   fully   in the  directors’     responsibilities        statement     set  out  on  page   6, the  directors     are  responsible
    for:  the  preparation      of the  financial     statements      including     being   satisfied     that  they  give   a true  and  fair  view;   such
    internal    control    as they  determine     is necessary     to enable    the  preparation      of financial     statements      that  are  free  from
    material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error;   assessing     the  Company’s      ability    to continue     as a going
    concern,     disclosing,      as applicable,      matters    related    to going   concern;     and  using   the  going   concern    basis   of
    accounting      unless   they  either   intend   to liquidate     the  Company     or to cease   operations,      or have   no  realistic    alternative
    but  to do  so.
                                267/268






                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Auditor’s     responsibilities        for  the  audit   of the  financial     statements
    Our  objectives     are  to obtain   reasonable      assurance     about   whether    the  financial     statements      as a whole   are  free  from
    material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an auditor's     report   that  includes    our  opinion.
    Reasonable      assurance     is a high   level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance      with
    ISAs   (Ireland)     will  always    detect   a material    misstatement       when   it exists.   Misstatements        can  arise   from   fraud   or
    error   and  are  considered      material    if, individually      or in the  aggregate,      they  could   reasonably      be expected     to influence
    the  economic     decisions     of users   taken   on  the  basis   of these   financial     statements.
    A fuller   description      of our  responsibilities        is provided     on  IAASA’s     website    at

    http://www.iaasa.ie/Publications/Auditing-standards/International-Standards-on-Auditing-for-use-in-Ire/Description-of-
    the-auditor-s-responsibilities-for                .
    The  purpose    of our  audit   work   and  to whom   we  owe  our  responsibilities

    Our  report   is made   solely   to the  Company’s      members,     as a body,   in accordance      with   Section    391  of the  Companies
    Act  2014.   Our  audit   work   has  been   undertaken      so that  we  might   state   to the  Company’s      members     those   matters    we
    are  required    to state   to them   in an auditor’s     report   and  for  no  other   purpose.     To  the  fullest   extent   permitted     by  law,
    we  do  not  accept    or assume    responsibility       to anyone    other   than  the  Company     and  the  Company’s      members,     as a
    body,   for  our  audit   work,   for  this  report,    or for  the  opinions     we  have   formed.
    John   Ahern                                  Date:   24  January    2022


    for  and  on  behalf   of
    KPMG
    Chartered     Accountants,       Statutory     Audit   Firm
    1 Harbourmaster        Place
    IFSC
    Dublin1
    （ ※ ）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本証明書付き写しは本書提出


        代理人が別途保管している。
    前へ

                                268/268

PDFをダウンロード

関連コンテンツ