ユービーエス・エイ・ジー 有価証券報告書

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                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】

     【提出書類】                 有価証券報告書

     【根拠条文】                 金融商品取引法第24条第１項

     【提出先】                 関東財務局長

     【提出日】                 2022年６月30日

     【事業年度】                 2021年度（自　2021年１月１日　至　2021年12月31日）

     【会社名】                 ユービーエス・エイ・ジー（UBS銀行）

                      （UBS   AG）
     【代表者の役職氏名】                 執行役員会プレジデント

                      ラルフ・ハマース
                      （Ralph     Hamers,     President      of  the  Executive      Board）
                      チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
                      サラ・ヤングウッド
                      （Sarah     Youngwood,      Chief   Financial      Officer）
     【本店の所在の場所】                 スイス国　チューリッヒ市　CH-8001　バーンホフストラッセ45

                      （Bahnhofstrasse          45,  CH-8001     Zürich,     Switzerland）
                      スイス国　バーゼル市　CH-4051　エーシェンフォルシュタット１
                      （Aeschenvorstadt          1,  CH-4051     Basel,    Switzerland）
     【代理人の氏名又は名称】                 弁護士　　月岡　崇

     【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                    ＪＰタワー

                      長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                 03‐6889‐7000

     【事務連絡者氏名】                 弁護士　　横山　晃大

                      弁護士　　石井　将太
     【連絡場所】                 東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                    ＪＰタワー

                      長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                 03‐6889‐7000

     【縦覧に供する場所】                 該当なし

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     (注１)　本書において、別段の記載がある場合を除き、「提出会社」又は「当行」とはユービーエス・エイ・ジー（UBS                                                 AG）を、「UBS

         AG（連結ベース）」、「UBS            AG（連結）」又は「UBS          AGグループ」とはユービーエス・エイ・ジー及びその連結子会社を、
         「UBS」、「当グループ」又は「UBSグループ」とはUBSグループの持株会社でありユービーエス・エイ・ジーの親会社である
         ユービーエス・グループ・エイ・ジー（UBSグループAG）及びその連結子会社を指し、また、別段の記載がある場合を除き、
         「スイス」又は「スイス連邦」とはスイス連邦共和国を指す。
     (注２)　本書に記載されている日本円の換算は、2022年６月１日現在の株式会社三菱UFJ銀行本店の対顧客電信直物売買相場の仲値（１
        スイス・フラン＝134.33円又は１米ドル＝128.93円）により行われている。
     (注３)　2018年から、割合及び変化率は、端数処理をしていない数値に基づき計算している。本文中に記載され、表に示される数値から
        得られる、報告期間と報告期間との間の絶対数の変動に関する情報は、端数処理をして計算されている。従前の期間について
        は、当該数値は、表や本文に示される端数処理後の数値に基づき計算している。2018年より前に算出された数値については、金
        額、フルタイム換算による人数及び比率を表示する場合、四捨五入している場合がある。従って、合計の数字が一致しない場合
        がある。また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算の上、必要な場合、四捨五入して
        ある。従って、本書中の同一の情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
     (注４)　本書の中で、事業年度とは１月１日に始まり12月31日に終わる一年を指す。
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    第一部【企業情報】

    第１【本国における法制等の概要】

    １【会社制度等の概要】

    (1)【提出会社の属する国・州等における会社制度】
        当行は、アクティエンゲセルシャフト（Aktiengesellschaft）（ドイツ語）又はソシエテ・アノニム
       （Société      Anonyme）（フランス語）又はソシエタ・アノニマ（Società                               Anonima）（イタリア語）（一般
       に「株式会社」と翻訳されている。）であり、一般にドイツ語では「AG」、又はフランス語若しくはイタ
       リア語では「SA」と略されている。当行は、スイスで設立された他の事業組織体と同様、銀行の業務に多
       くの点で影響を与えているスイス連邦法である1911年３月30日付スイス連邦債務法（改正済）、1934年11
       月８日付スイス連邦銀行業及び貯蓄銀行法（改正済）（以下「連邦銀行法」という。）並びにこれに関連
       する2014年４月30日付の銀行業及び貯蓄銀行に関するスイス連邦規則（改正済）、2015年６月19日付金融
       市場インフラストラクチャー並びに証券及びデリバティブ取引の市場行動に関するスイス連邦法（改正
       済）並びにこれに関連する2015年11月25日付金融市場インフラストラクチャー並びに証券及びデリバティ
       ブ取引の市場行動に関するスイス連邦規則（改正済）、2018年６月15日付金融サービスに関するスイス連
       邦法  （改正済）      並びにこれに関連する2019年11月６日付金融サービスに関するスイス連邦規則                                        （改正
       済）  、2012年６月１日付銀行及び証券会社に対する自己資本規制及びリスク分散に関するスイス連邦規則
       （改正済）、2012年11月30日付銀行流動性に関するスイス連邦規則                                  （改正済）      、2012年８月30日付銀行及
       び証券会社の支払不能に関するスイス金融市場監督当局の規則（改正済）、2019年10月31日付スイス金融
       市場監督当局の        会計  規則並びに上場会社における過剰報酬に対する2013年11月20日付スイス連邦規則（上
       場会社に対してのみ。）により規制されている。これらは、銀行に関するスイス連邦法のうち最も重要な
       ものである。以下、株式会社として設立された銀行に適用されるスイス連邦債務法の規定を要約する。
       (a)株式会社

        株式会社（Aktiengesellschaft）は、商号を有し、その予め決められた株式資本は、特定の金額（株
       式）に分割されており、その債務は、会社の資産からしか支払うことができない。
       (b)設立

        創立総会の決議については、公正証書が用意されなければならない。当該公正証書には基本的な書類が
       添付される。定款の変更、とりわけ資本の増減及び解散決議についても同様である。設立時には少なくと
       も一人の株主がいることを要する。原則として、株主の国籍については制約はない。
       (c)定款

        定款は、とりわけ、会社の商号、会社の登記上の事務所、目的、株式資本金額、払込資本金額、株式
       数、株式の額面及び種類、総会招集手続、株主の議決権、経営及び監査に関する運営機関、並びに会社に
       よる対外コミュニケーションの様式に関する規定を備えていなければならない。更に上場会社の場合、定
       款には、とりわけ、取締役会及び執行役員会の報酬にかかる株主の年次投票に関する規定を含めなければ
       ならない。株主が現物出資を行う場合、その手続の細目は定款に規定されなければならず、また会社が有
       形資産を株主又は株主の関係者から取得する又は取得しようとする場合、その手続の細目も定款に規定さ
       れなければならない。これは、会社設立時に会社の設立者及びその他の者に対して特権が認められる場合
       においても適用される。このような場合、定款にはかかる者の氏名並びに当該特権の正確な内容及び価値
       が規定されなければならない。
        会社は、本拠地とする地域の商業登記簿に登録されなければならない。特に、次の事項は商業登記簿に
       登録されなければならない。すなわち、定款の日付、会社の商号、会社の登記上の事務所、会社の目的及
       び定款に規定ある場合には会社の存続期間、株式資本金額、払込済資本、株式数、株式の額面及び種類、
       各種類の株式に関わる譲渡制度及び優先権、現物出資の内容及びその見返りとして発行された株式、会社
       の取得有形資産の内容、会社により約定された対価又は支払われた対価の内容、並びに特権の内容及び価
       値。
        会社は、商業登記への登記を通じてのみ法人格を取得する。登記以前に発行された株式は無効である。
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       (d)免許

        銀行は、連邦銀行法のもとでの免許を受けなければならない。
       (e)株式

        株式は記名式又は（特定の条件下で）無記名式で発行される。会社は記名株式の所有者の名簿、いわゆ
       る株主名簿を保持しなければならない。両方の形式の株式は、定款で定められた比率で同時に発行するこ
       とができる。株式の額面は、0.01スイス・フラン以上でなければならない。
        定款はまた、二つの形式の株式の間の違いについても規定することができ、優先権を有する株式につい
       ても規定することができる。当該優先権は、配当、清算手取金及び新たに株式が発行される際の新株引受
       権に関連する可能性がある。また、定款は利益分配若しくは参加証書について規定することができる。
        株券には、とりわけ、「株式」の文字、会社の商号及び登記上の事務所の所在地、額面並びに固有の特
       徴（番号又はアルファベット）について記載しなければならない。株券にはまた、異なる種類がある場合
       の当該株式の種類が表示されていることが望ましい。株券は取締役会の構成員の一人以上によって署名さ
       れなければならない。大量の株式発行の場合には、複写式署名の使用が認められる。会社は、印刷された
       株券の代わりに株券の発行されない株式発行を選択することができ、必要な場合、2008年10月３日改正の
       間接保有証券に関する連邦法に従い間接保有証券に転換することができる。株式の譲渡に関して、株式は
       有価証券としての法的性格を有する。無記名株式は株券の引渡しによって譲渡され、記名株式は裏書又は
       書面譲渡及び株主名簿への登録によって譲渡される。定款により譲渡制限について特別の規定を定めるこ
       とができる。
       (f)株主

        スイス連邦債務法と定款の規定に基づく株主の基本的な権利には、平等な取扱い、議決権、株主総会に
       出席する権利、株主総会で配当が決議された場合に利益配当を受ける権利、清算の場合に清算手取金の按
       分比例持分を受ける権利が含まれる。ただし、定款に異なる定めがある場合を除く。株主の責任について
       は、会社の債務に関して、株主が個人責任を負うことはない。株主総会は会社の最高機関である。株主総
       会は、（ⅰ）定款を決定及び変更し、（ⅱ）取締役会の構成員、監査役並びに（上場会社の場合）取締役
       会会長及び報酬委員会の構成員並びに株主総会のための独立代理人を選任・解任し、（ⅲ）年次報告書及
       び連結会計を承認し、（ⅳ）年次会計及び可処分利益の分配に関する決議の承認、特に取締役に支払われ
       る配当及び利益の持分の決定を行い、（ⅴ）（上場会社の場合）取締役会、執行役員会及び諮問委員会の
       報酬にかかる投票を行うことについて、不可譲の権利を有する。定時株主総会は通常、毎事業年度終了後
       ６か月以内に取締役会によって招集されるが、必要であれば監査役、清算人及び社債権者の代表者によっ
       ても招集される。更に、株主総会は、合計で全株式資本の10％以上を表章する１名以上の株主によっても
       招集される。定款にこれより低い基準が規定されない限り、株主全体で額面総額が100万スイス・フラン
       以上となる株式を代表する場合は当該株主が、提案事項を議題に入れるよう要求することができる。株主
       総会を招集し、議案を議題に追加する旨の要求は書面によるものとし、また株主総会に提出される議題項
       目及び提案を特定しなければならない。株主総会の招集通知は当該株主総会の20日以上前に発せられなけ
       ればならない。ただし、会社の全株式を有する株主又はその代理人が会議に出席し、異議のないときは、
       この限りではない。
        スイス連邦債務法上、株主総会が開催されるべき場所については規定がない。定款に別段の規定がない
       場合、株主総会は会社の登記上の事務所の所在地において、又は会社の主たる営業所若しくは取締役会に
       よって指定された場所で開催される。
        定款に別段の規定がない限り、記名株主は（株主である必要はない）第三者に書面による委任状を発行
       できる。
        無記名株式の場合には、その株券の所持により議決権が付与される。当該資格は、無記名株券を呈示又
       は取締役会により定められたその他の方法で証明される。
       (g)外国人株主

        スイス連邦会社法は原則として、外国人又は非居住者の株式保有を制限していない。
       (h)経営及び営業

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        取締役会は少なくとも一人の構成員で構成される。会社を代表する権限を有する者が少なくとも一人は
       スイスに居住していなければならない。この者は、取締役会の構成員又は執行役員でなければならない。
        議決権又は財産権に関し異なる種類の株式がある場合、定款において、株式の各種類の株主が、少なく
       とも一人の取締役会への代表者を選任する権利を有することを規定しなければならない。取締役会の構成
       員は株主総会で選任され、解任される。定款は各取締役の在任期間について定めることができる。定款に
       別段の規定がない限り、取締役会の構成員は３年を任期として選任される。いかなる場合も当該任期は６
       年を超えてはならない。上場会社の場合、当該任期は１年までに制限される。欠員は株主総会によっての
       み選任され補充される。
        スイス連邦会社法上、取締役会は会社の最高執行機関として行為し、法令又は定款により株主総会に留
       保されなかった全ての事項に関する決議案を可決することができるが、連邦銀行法では銀行に対し、事業
       の範囲及び重要性の程度が大きい場合、その経営に関する機関と、その管理、監督及び統制のための機関
       を別に設置することを求めている。
        定款は、組織規則に基づき少なくとも一人の取締役会構成員又は第三者に会社の事業の全て又は一部を
       委任する権限を取締役会に付与することができる。取締役会の少なくとも一人の構成員（又は連署が必要
       ならば、二人の構成員）は、会社を代表する権限がなければならない。定款又は組織規則に別段の規定が
       ない場合、取締役会の全構成員が会社を代表する権限を有している。会社を代表する権限を有する者は、
       会社を代理して、会社の目的に沿った法的行為を行うことができる。会社を代表する権限を与えられた者
       は、その署名を会社名に付加することによって署名する。取締役会は、移転不可で不可譲の職務を有して
       おり、かかる職務とは、（ⅰ）会社全体の経営及び必要な指示の行使、（ⅱ）会社組織の決定、会計処
       理、財務管理及び会社の経営上必要な範囲内での財務計画の監督、（ⅲ）会社の経営及び代表を委任され
       る者の選任及び解任、（ⅳ）会社の経営を委任された者に対する法律、定款、業務規則及び指示の遵守の
       観点からの全体的な監督、（ⅴ）年次報告書の編集、株主総会の準備、並びに採択決議の実施、並びに
       （ⅵ）会社が債務超過に陥った場合の裁判所通告の実施をいう。
        監査役についてみると、株主総会は一又は複数の監査役を選任する。監査役は、（ⅰ）年次決算報告書
       及び、適用ある場合、連結会計が法律の条項、定款及び選択された一連の会計基準を遵守しているか否
       か、（ⅱ）貸借対照表上の利益の分配に関し取締役会が株主総会に対して行った提案が法律の条項及び定
       款を遵守しているか否か、並びに（ⅲ）内部統制システムが構築されているか否かを確認する。
        監査役は独立していなければならない。その独立性は見かけ上又は事実上のものであってはならない。
        監査役は監査結果を要約した報告書を株主総会に提出する。この報告書には、年次会計及び連結会計を
       承認するべきか、承認する場合の制限の要否、あるいは否認するべきかについての勧告を記載する。
        この報告書には、監査の管理者及びその専門家の資格に関する情報並びに独立要件が満たされているこ
       との証拠を伴った確認についても記載する。
        監査役は、会計、内部統制システム並びに監査の実施及び結果について述べた包括的な報告書を取締役
       会に提出する。
        監査役が法律又は定款若しくは組織規則の違反を確認した場合、監査役は取締役会に書面により通知す
       る。監査役は、法律又は定款の違反が重大なものであり又は取締役会が監査役から書面による通知を受け
       ても適切な対応を講じない場合、当該違反を株主総会に通知する。
        明白な債務超過がある場合、監査役は取締役会が通告しない場合にはその事実を裁判所に通告する。
       (i)会計

        会社は、帳簿を維持する義務を有する。会計は、財務報告の基礎となる。会計では、会社の資産、財務
       及び収益に関するポジションを表示するのに必要のある取引及び状況を記録する。会計は、確立された会
       計方針に従っている。
       (j)資本

        ア．資本の増加
           株式資本の増加には株主総会の決議を必要とする。通常の増資の場合、取締役会は３か月以内に増
         資を行う。定款の変更により、株主総会も２年を超えない期間内に株式資本を増加することを取締役
         会に対し授権することができ（授権資本）、また株主総会は、会社又はそのグループ会社の従業員及
         び新規債券又は類似の債務証券の債権者に対し新株の受領権（転換権又は新株引受権）を付与するこ
         とによって、条件付増資の実施を決定することができる（条件付資本）。
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        イ．資本の減少
           同時に新規の全額払込済資本で置き換えることなくしてなされる資本の減少に関する株主総会の決
         議は、特別の監査を必要とする。その監査において全ての債権者の債権が資本減少にもかかわらず満
         足されることが確認されなければならない。
           株主総会の決議は、スイス官報に３回、及び定款に定める公告方法によって公告されなければなら
         ない。
           この公告において、会社は債権者に対し、スイス官報での３回目の公告から２か月以内に、債権者
         がその有する債権が満足されるべき又は担保されるべきかを登録できる旨を通知しなければならな
         い。
           監査報告書を含む認証された書類は、上記の規定の遵守を証明しなければならない。
           債権者に対する公告及びその債権を満足させること又はその債権に担保を付すことは、資本の減少
         が損失によって生じた資本の欠損を填補する目的のためにのみ行われる場合には省略することができ
         る。ただし、減少額は当該欠損額を超えない。
    (2)【提出会社の定款等に規定する制度】

        当行の2018年４月26日付定款（「定款」）の規定の要約は、以下の通りである。
       (a)株式資本

        当行の株式資本は、385,840,846.60スイス・フランであり、額面金額0.10スイス・フランの全額払込済
       記名株式3,858,408,466株に分割されている。
        株式資本は、当行又は当行グループ会社のうち１社が国内外の資本市場で発行する社債又は同種の金融
       商品に関連して付与された転換権及び／又はワラントの任意行使又は強制行使により、一株当たり額面金
       額0.10スイス・フランの全額払込済記名株式を最高380,000,000株発行することにより、38,000,000スイ
       ス・フランまで増加することができる。株主の新株引受権は除外される。転換権及び／又はワラントの当
       該時点での所有者は、新株を引き受ける権利を有する。転換権及び／又はワラントの条件は、取締役会が
       決定する。
        転換権及び／又はワラントの任意行使又は強制行使による株式の取得は、その後の株式の各譲渡と同様
       に、定款第５条に規定する登録要件に服する。
        転換社債、ワラント付社債又は同種の金融商品の発行については、取締役会は、当該商品が（ⅰ）国内
       外の資本市場で、又は（ⅱ）１以上の金融投資家に対して発行される場合、株主の新株予約権を制限又は
       除外する権限を有する。新株予約権が取締役会によって制限又は除外される場合、以下が適用される　
       －　当該商品は実勢の市場条件で発行され、新株は当該金融商品の関連ある条件に従って発行される。転
       換権の行使期間はその発行日から最長10年であり、ワラントの行使期間はその発行日から最長７年であ
       る。転換権及び／又はワラントの任意行使又は強制行使による新株の発行は、株式の時価及び／又は類似
       証券の関連ある金融商品の発行時の時価を考慮した条件でなされる。
       (b)株主名簿及び登録名義人

        記名株式については、株主名簿が作成され、所有権者及び用益権者の氏名又は法人の名称、住所及び国
       籍（法人については登記上の事務所）が記入される。全ての登録された株式保有者が下記第３段落で要求
       される宣言を行った場合には、共同勘定で保有される株式を議決権付きのものとして、共同名義で株主名
       簿に記載することができる。
        株主が郵送先住所又は登記上の事務所を変更した場合、新住所を当行に通知しなければならない。これ
       を行わない限り、全ての書面による通知は、法律上の要求に従い有効である、株主名簿に記載のある住所
       宛てに送付される。
        記名株式を取得した者は、要請があった場合、その名義及び勘定で当該記名株式を取得した旨明示的に
       宣言することにより、議決権を有する株主として株主名簿に記入される。株式取得者がかかる宣言を行う
       用意ができていない場合、取締役会は、当該株式を議決権付きのものとして記載することを拒否すること
       ができる。
        上記の登録制限は、新株引受権、選択権又は転換権の行使により取得する株式にも適用がある。
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        取締役会は、詐欺により記入が行われた場合、影響を受ける登録された保有者又は登録名義人の事情に
       関する聴聞を行った後、記入の日に遡って、当該株主名簿から議決権を有する株主としての記載を削除す
       る権限を有する。影響を受ける当事者は、直ちにかかる措置の通知を受けるものとする。
        取締役会は、受任者／登録名義人の登録に関する一般的規則を制定し、上記規定に沿うように必要な規
       則を発するものとする。
       (c)株式の形態

        当行の記名株式は、次段落を条件として、（スイス連邦債務法の意味における）株券の発行されない証
       券及び（間接保有証券法の意味における）間接保有証券の形態とする。
        記名株式について株主名簿に記載した後、株主は、いつでも当行に対し、当該株主の保有する記名株式
       に関して記載された書面の発行を請求することができる。ただし、当該株主は、株券の印刷や交付を行う
       権限はない。一方、当行はいつでも記名株式の株券（単一株式を表章する株券、複数の株式を表章する株
       券及び大券の券面）を印刷、交付することができる。これにより、間接保有証券として発行された記名株
       式は、それぞれの保管システムから引き揚げられる可能性がある。株主の同意により、当行は、株券の発
       行を取り消し、引き替えなしに株券の返還を受けることができる。
       (d)当行の機関

        当行の機関は、株主総会、取締役会、執行役員会及び監査役により構成される。
       (e)株主総会の招集

        株主総会は、当行の最高会社機関である。
        株主総会は、会日より少なくとも20日前までに、取締役会又は必要に応じて監査役が招集するものとす
       る。株主総会は、当行の指定する記録用の公的刊行物において単一の通知を公告することにより招集され
       る。招集通知は、全ての記名株主に送付される。
        株主総会の招集通知には、議題、取締役会の議案及び株主の提案、並びに取締役等の選任の場合は提案
       にかかる候補者の氏名を特定するものとする。
        ただし、異議がない場合に限り、全株式の株主又は当該株主に適法に授権された代理人は、上記通知手
       続を経ずに、株主総会を開催する権利を有する。全株式の株主が自ら又は委任状により出席する場合に限
       り、かかる会において、株主総会の権限の範囲内で、全ての事項について審議又は正当に決議を可決する
       ことができる。
        額面総額62,500スイス・フラン相当以上を表章する株式を保有する株主は、株主総会の審議に付すべき
       事項の提案を行うことができる。ただし、当該提案は、当行の公表した期限までに、書面で、審議に付す
       べき具体的な動議を示してこれを行う。
        適切に議題として示された事項以外については決議を行わない。ただし、株主総会による臨時株主総会
       を招集すべき旨の議事又は特別監査を行うべき旨の議事については、この限りでない。
       (f)議長、集計係、議事録

        取締役会の会長、又は会長に支障のある場合は副会長若しくは取締役会の指名する他の取締役が、株主
       総会の議長を務め、秘書役及び必要な集計係を選任する。
        議事手続について議事録を作成し、株主総会の議長及び秘書役の署名を付すことを要する。
       (g)株主代理

        取締役会は、株主総会における株主の参加及び代理に関する手続についての規則を制定する。
        株主総会においては、株主の法定代理人又は書面による委任状に基づいて投票を行うことのできる、株
       主である必要のない他の者が株主を代理することができる。
        株主総会の議長は、委任状を承認するか否か決定する。
       (h)定足数及び議決

        株主総会における決議及び選任は、本定款及び強行法規に従うことを条件として、白紙投票及び無効投
       票を除く投票された議決権の絶対多数決により議決される。
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       (i)議決権

        一株当り一議決権を付与される。
        当行は、一株当り一代理のみを認める。
        議決権及び付随的権利は、議決権を有するものとして株主名簿に記入された当事者により、当行に関す
       るものに限り行使することができる。
       (j)特別決議

        スイス連邦債務法第704条に基づき、当行の目的の変更、特別議決権付株式の創設、授権資本又は条件
       付資本の増加、及び当行の解散等の重要な決議は、議決権の３分の２以上が出席する株主総会において、
       出席額面株式の絶対多数が当該決議に賛成することにより採択される。
        定款の第18条を変更する決議、取締役会の構成員の４分の１以上を解任する決議、又は定款第16条第２
       項を削除若しくは変更する決議には、株主総会で代表される議決権の少なくとも３分の２の賛成投票を要
       する。
       (k)議決及び選任の投票

        株主総会の議長は、決議及び選任にかかる投票をどのような方法によって行うかを決定する。
       (l)年次株主総会

        年次株主総会は、毎年事業年度末から６か月以内に開催する。会日の少なくとも20日前までには、株主
       が、当行の登記上の事務所において年次報告書及び監査報告書を閲覧することができるようにしなくては
       ならない。
       (m)臨時株主総会

        臨時株主総会は、取締役会又は監査役が必要とみなすときに随時開催する。
        臨時株主総会は、株主総会決議又は株式資本の少なくとも10分の１以上を代表する一若しくは複数の株
       主の議題及び議案を特定した書面による請求により、招集されることを要する。
       (n)株主総会の機能

        株主総会は、下記の権限を有する。
        ア)  定款の作成及び改正
        イ)  取締役会の構成員及びその会長の選任
        ウ）監査役の選任
        エ)  年次報告書の承認及び貸借対照表に表示された純収益の処分の決定
        オ)  取締役会及び執行役員会の構成員に対する管理事務に関する免除の付与
        カ)  法律若しくは定款により株主総会に留保された全ての事項又は取締役会が株主総会の議事に付した
         全ての事項についての決定
       (o)取締役会

        選任、任期及び資格
         取締役会は、５名以上12名以下で構成する。
         取締役会の構成員及びその会長は、次回の年次株主総会の終了時に満了する任期について、個別に選
        任される。
         任期を終了した構成員は、直ちに再任されることができる。
        組織

         株主総会による取締役会長の選任を除き、取締役会は取締役会自身を構成する。取締役会は、その構
        成員の中から１名以上の副会長を選任する。
         取締役会は、秘書役を選任するものとし、秘書役は、取締役会の構成員であることを要しない。
         取締役会長が空位の場合、取締役会は、残りの任期につきその構成員の中から新しい取締役会長を選
        任する。
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        招集、参加

         取締役会長は、業務上の必要に応じ、取締役会を招集するものとする。
         取締役会は、取締役会の構成員又は執行役員会プレジデントが書面により取締役会開催を取締役会長
        に請求した場合、招集される。
        決議

         取締役会の決議は、出席議決権の絶対多数決による。賛否同数の場合、取締役会の議長が決定票を投
        じる。
         定足数を構成する出席構成員数及び決議の議決方法は、取締役会が組織規則に規定する。かかる定足
        数は、資本増加にかかる実施、確認及び修正決議については要求されない。
        職責、権限

         取締役会は、当行の経営並びに経営管理の監督及び管理に対する最終責任を担う。
         取締役会は、法律又は定款により株主総会その他の会社機関に明示的に留保されていない全ての事項
        についても決定を行うことができる。
         当行の経営に対する最終責任は、とりわけ下記により構成される。
         ア)  株主総会の議事に付する提案についての準備及び決定
         イ)  業務の執行及び権限の概要決定に必要な規則、とりわけ組織規則及び内部監査に適用のある規則
           の制定
         ウ)  会計、財務及びリスク管理、並びに財務計画、とりわけ業務運営のための資本資源及びリスク資
           本の配分に関する原則の設定
         エ)  戦略及び組織規則上取締役会に留保されたその他の事項についての決定
         オ)  (ⅰ)   執行役員会プレジデント、(ⅱ)                組織規則が取締役会による任命を要求しているその他の執
           行役員会の構成員及び            (ⅲ)   内部監査エグゼクティブの任命並びに解任
         カ)  取締役会の権限（スイス連邦債務法第651条第４項）内における株式資本の増加、資本の増加に
           関する報告（スイス連邦債務法第652e条）並びに資本増加の確認及びその旨の定款改正についての
           決定
        監督、管理

         業務運営の監督及び管理は、とりわけ下記の事項により構成される。
         ア)  年次報告書の精査
         イ)  業務の遂行過程、当行の状態、各国、契約の相手方及び市場リスクの現状及び進展、並びに業務
           運営により発生する資本及び資本リスクの程度について記述する定例報告書の受理
         ウ)  監査役が作成した報告書の検討
         取締役会は、本定款第24条及び第25条の規定に従い、その権限の一部を一若しくは複数の取締役会構
        成員又は第三者に委任することができる。権限及び機能の配分は、組織規則に規定される。
        署名

         取締役会構成員又はそれ以外の者が当行を正式かつ有効に代表する権利は、組織規則及び特別指令で
        決定される。
        報酬

         取締役会は、取締役会構成員の報酬について決定する。
       (p)執行役員会

        構成
         執行役員会は、組織規則で詳述される通り、執行役員会プレジデント及び少なくとも３名の他の構成
        員により構成される。
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        機能、権限
         執行役員会プレジデントの指揮の下で行為する執行役員会は、当行の経営について責任を負う。執行
        役員会は、連邦銀行法で規定される最高業務執行機関に相当する。執行役員会は、取締役会の決定する
        戦略を実施し、取締役会の決定の執行を確保する。執行役員会は、当行の業績について責任を負う。
         執行役員会及び取締役会により任命された他の管理部門の責任及び権限は、組織規則に規定されてい
        る。
       (q)監査役

        法定の政府当局監督に従って、監査法人が監査役に任命される。
        株主総会は、１年を任期として、監査役を選任することができる。監査役の権利及び職責は、法律の規
       定により定められる。
        株主総会は、３年の任期で、増資に必要な証明書を提供する特別監査役を任命することができる。
       (r)財務諸表、利益処分、準備金

        法定の財務書類は、毎年12月31日を決算日とする。
        一般法定準備金の額が株式資本の20％に達するまでの間、各年の利益の少なくとも５％が当該準備金に
       充当される。
        残余の利益は、スイス連邦債務法及び連邦銀行法に従い、株主総会における株主の処分に委ねられる。
       かかる株主は、任意準備金及び特別準備金の積立てのためにこれを使用することもできる。
        株主総会は、取締役会の推薦に基づき、法律の規定に従って、準備金の使用について決定を行う。
       (s)存続期間

        当行の存続期間について、時間的制限はない。
       (t)公告

        公告は、スイス官報に掲載される。
        取締役会は、他の刊行物を指定することもできる。
       (u)管轄

        会社関係から生じる紛争の管轄は、当行の２つの登記上の事務所とするが、株主総会決議を争うもの又
       は株主総会決議若しくは取締役会決議の無効に関する訴訟は、例外的にチューリッヒの裁判所の専属的管
       轄権に服する。
    ２【外国為替管理制度】

       日本の居住者による証券投資及びスイスにおける証券投資の手取金又は利益配当の送金については為替管
      理上の制限はない。適用ある法律上、連邦政府又はスイス中央銀行には、一般的な外国為替規制を導入する
      権限はない。
       国際連合（以下「国連」という。）による経済制裁は、最も一般的な国際的報復行為である。国連憲章に
      従い、安全保障理事会は、平和を脅かす若しくは混乱させる、又は侵略行為を犯す国に対して経済的措置の
      行使を命じる権限を有する。国連加盟以来、スイスは、国際公法上、当該制裁措置を行使するよう義務づけ
      られている。
       スイスにおいては、国際的制裁の行使に関する連邦法（通商禁止法）が、国際公法の遵守及び特に人権の
      尊重を回復することを目的として、国連、OSCE（ヨーロッパ安全保障協力機構）又はスイスの最も重要な貿
      易相手国により発せられる制裁を行使するため、高圧的措置を採択する法的根拠となっている。当該措置
      は、連邦議会が公布する規則の様式で採択される。
       銀行及びその他の金融機関は、スイス中央銀行に関する連邦法（以下「スイス中央銀行法」という。）に
      基づき、スイス中央銀行が、スイスの金融市場の状況を調査し、把握できるよう、スイス中央銀行に統計資
      料を提出するよう義務づけられている。
       スイス中央銀行法上、スイスの銀行は、金融市場の機能を促進するため、最低限の準備金を保有するよう
      義務づけられている。
       スイス中央銀行は、現金の供給と分配を確保する。法律上、社債発行の特権が付与されている。
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       金融政策を行う中で、スイス中央銀行は、法律上、金融制度の安定性に寄与するよう義務づけられてい
      る。
       スイス中央銀行は、連邦政府のための銀行でもある。
    ３【課税上の取扱い】

     (1)  二重課税回避条約
        1971年12月26日施行の所得に対する租税に関する二重課税の回避のためのスイスと日本との間の条約
       （以下「条約」という。）（2010年５月21日に改正済）は、とりわけ、スイスにより課される源泉徴収税
       を含む所得税及びキャピタル・ゲインにかかる税金に関して適用される。条約は、日本の居住者（個人及
       び法人）に適用がある。
     (2)  スイスの所得税の取扱い

       (a)  原則
         日本の居住者は、スイスの恒久的施設を通じて商業活動又は事業活動を行わない限り、スイスの所得
        税を課せられない。
       (b)  社債に関する源泉徴収税
         スイス国外のUBS         AGの支店により発行された社債に関し支払われる利息については、手取金が常時ス
        イス国外で使用される限り、スイス連邦源泉徴収税に服さない（スイスへの還流はない。）。
       (c)  社債の売却益
         日本の居住者がスイスの恒久的施設を通して商業活動又は事業活動を行わない限り、同人によって現
        金化された社債の譲渡益はスイスにおいて課税されない。
     (3)  その他のスイスの税金

       (a)  有価証券取引にかかる印紙税
         スイス又はリヒテンシュタイン公国の居住者である銀行又はブローカー又はその他の証券ディーラー
        が仲介者又は本人として、スイス印紙税法に関連するような取引に関与している場合にのみ、スイスの
        有価証券取引にかかる印紙税が課される。
       (b)  相続税及び贈与税
         死亡者又は贈与者がスイスの居住者である場合にのみ、社債の移転はスイスの課税対象となることが
        ある。
    ４【法律意見】

       法律意見書は、マネージング・ディレクター兼リーガル・カウンセルであるケルサン・ツェン氏により提
      出され、その内容は次の通りである。
      (1)  当行は、スイス法に基づき適法に設立され、有効に存続する法人である。
      (2)  有価証券報告書中のスイスの法令に関する記述は、真実、正確かつ誤りのないものである。
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    第２【企業の概況】
    １【主要な経営指標等の推移】
     (1)  UBS  AG（連結ベース）
                                          （単位：百万米ドル（億円））（注１）

     （連結）                       2017年       2018年       2019年       2020年       2021年
     営業収益合計                        30,044       30,642       29,307       32,780       35,976
                            (38,736)       (39,507)       (37,786)       (42,263)       (46,384)
     営業費用合計                        24,969       25,184       24,138       25,081       27,012
                            (32,193)       (32,470)       (31,121)       (32,337)       (34,827)
     税引前営業利益／（損失）                        5,076       5,458       5,169       7,699       8,964
                            (6,544)       (7,037)       (6,664)       (9,926)       (11,557)
     株主に帰属する当期純利益／（損失）                         758      4,107       3,965       6,196       7,032
                             (977)      (5,295)       (5,112)       (7,989)       (9,066)
     資産合計                       940,020       958,066       971,927      1,125,327       1,116,145
                          (1,211,968)       (1,235,234)       (1,253,105)       (1,450,884)       (1,439,046)
     株主に帰属する持分                        51,987       52,224       53,722       57,754       58,102
                            (67,027)       (67,332)       (69,264)       (74,462)       (74,911)
     利益剰余金                        22,189       23,285       23,419       25,251       27,912
                            (28,608)       (30,021)       (30,194)       (32,556)       (35,987)
     資本金                         338       338       338       338       338
                             (436)       (436)       (436)       (436)       (436)
     資本利益率（％）（注２）                         1.4       7.9       7.4       10.9       12.3
     リスク加重資産（注３）                       242,725       262,840       257,831       286,743       299,005
                           (312,945)       (338,880)       (332,422)       (369,698)       (385,507)
     普通株式等Tier        1自己資本比率
     （％）（注３）                         14.0       13.1       13.7       13.3       13.9
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本
     比率（％）（注３）                         15.6       16.1       18.3       18.3       18.5
     総損失吸収力比率（％）（注３）                         31.4       31.3       33.9       34.2       33.3
     レバレッジ比率分母（注３）                       910,133       904,455       911,228      1,036,771       1,067,679
                          (1,173,434)       (1,166,114)       (1,174,846)       (1,336,709)       (1,376,559)
     普通株式等Tier        1レバレッジ比率
     （％）（注３）                         3.75       3.82       3.87       3.68       3.90
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッ
     ジ比率（％）（注３）                         4.2       4.7       5.2       5.1       5.2
     総損失吸収力レバレッジ比率
     （％）（注３）                         8.4       9.1       9.6       9.5       9.3
     営業活動による正味キャッシュ・フロー                       -53,147        27,744       18,805       36,581       30,563
     収入／（支出）                       (-68,522)        (35,770)       (24,245)       (47,164)       (39,405)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー                        5,444       -5,918       -1,374       -6,506       -1,860
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     収入／（支出）                        (7,019)       (-7,630)       (-1,771)       (-8,388)       (-2,398)
     財務活動による正味キャッシュ・フロー                        27,758         963     -24,738        12,498       10,927
     収入／（支出）                       (35,788)        (1,242)      (-31,895)        (16,114)       (14,088)
     現金及び現金同等物期末残高                       104,787       125,853       119,804       173,430       207,755
                           (135,102)       (162,262)       (154,463)       (223,603)       (267,859)
     従業員数（人）（フルタイム換算）                        46,009       47,643       47,005       47,546       47,067
    （注１）2018年10月１日より、UBSグループAG及びUBS                      AGのスイス本店の機能通貨がスイス・フランから米ドルに変更され、UBS                              AGのロン

        ドン支店の業務に使用される機能通貨も英ポンドから米ドルに変更されている。この変更に則して、2018年第４四半期の報告か
        ら、UBSグループAGとUBS          AGの連結財務諸表の表示通貨はスイス・フランから米ドルに変更されている。従前の期間は、この表示
        通貨の変更に関し、修正再表示されている。資産、負債及び資本合計は、各貸借対照表日における決算日為替レートで米ドルに
        換算され、収益及び費用は関連ある期間の平均レートで換算された。
    （注２）株主に帰属する当期純利益を株主に帰属する平均持分で除して計算されている。
    （注３）2020年１月１日現在適用されるスイスのシステム上関連ある銀行（SRB）の枠組みに基づいている。
     (2)  UBS  AG（単体ベース）（注）

                                            (単位：百万スイス・フラン(億円))

                   2017年         2018年         2019年         2020年         2021年
     当期純利益／（損失）                  909        3,269         3,890         4,265         6,013
                     (1,221)         (4,391)         (5,225)         (5,729)         (8,077)
     営業収益合計                10,297         11,853         11,962         12,116         14,923
                     (13,832)         (15,922)         (16,069)         (16,275)         (20,046)
     資産合計                476,977         472,184         463,681         450,756         464,814
                    (640,723)         (634,285)         (622,863)         (605,501)         (624,385)
     資本合計                49,947         50,250         50,055         46,397         49,599
     （資本準備金取崩／
                     (67,094)         (67,501)         (67,239)         (62,325)         (66,626)
     配当金支払前）
     資本金                  386         386         386         386         386
                      (519)         (519)         (519)         (519)         (519)
      （注）上の表のUBS        AGの単体ベースの数値は、スイスGAAP（FINMA会計規則、FINMA令2020/1「会計－銀行」及び銀行規則）に従い表
         示されている。
    ２【沿革】

     　当行の法律上及び商業上の名称は、ユービーエス・エイ・ジー（ユービーエス・エス・エイ／ユービーエ
     ス・インク）である。当行は、スイス・ユニオン銀行（1862年設立）及びスイス銀行コーポレイション
     （1872年設立）が合併しユービーエス・エイ・ジーとなった1998年６月29日に設立された。
     　2014年に、UBSグループの持株会社としてユービーエス・グループ・エイ・ジー（UBS                                             Group   AG）（以下
     「UBSグループAG」という。）が設立された。
     　2014年、当グループは、大きすぎて潰せない規制要件及びその他の規制上のイニシアチブに応じ、法人体
     制の調整を開始した。まず、当グループの最終持株親会社としてUBSグループAGを設立した。2015年には、当
     グループは、個人及び法人向け銀行事業並びにスイスで記帳されたウェルス・マネジメント事業をUBS                                                    AGか
     ら新しく設立されたUBSスイスAGに移転した。同年、UBSビジネス・ソリューションズAGが、当グループの
     サービス会社として設立された。2016年、UBSアメリカズ・ホールディングLLCが当グループの米国子会社の
     中間持株会社になり、ヨーロッパ全体に所在するウェルス・マネジメント子会社をUBSヨーロッパSEに統合し
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     た。2019年、英国に本店を有する当グループの子会社であるUBSリミテッドをドイツに本店を有する当グルー
     プの欧州子会社であるUBSヨーロッパSEに合併した。
    ３【事業の内容】

       UBS  AGは、その子会社と共に、世界中の個人顧客、機関投資家顧客及び法人顧客並びにスイスの個人顧客
     に対し、金融アドバイス及びソリューションを提供している。UBS                                  AGはスイスの銀行である。UBS                AGは、UBS
     グループの持株会社であるUBSグループAGの完全子会社である。UBSグループは、４つの事業部門（グローバ
     ル・ウェルス・マネジメント、パーソナル＆コーポレート・バンキング、アセット・マネジメント及びイン
     ベストメント・バンク）及びグループ・ファンクションからなるグループとして事業を行っている。
       以下は、UBS       AG（連結ベース）の情報ではなく、UBSグループAG（連結ベース）の情報であり、専ら参考情

     報として記載している。UBSグループAG（連結ベース）の当該情報は、UBS                                      AG（連結ベース）と大きな差異は
     ないことに留意されたい。
       本項には将来に関する事項が含まれているが、当該事項は2021年12月31日現在において判断したものであ

     る。
     １つのエコシステムを提供する

       当グループは、グローバル・ウェルス・マネジメント、パーソナル＆コーポレート・バンキング、アセッ

     ト・マネジメント及びインベストメント・バンクの４つの事業部門を通じて事業を展開している。当グルー
     プのグローバルな広範さと専門知識の広がりは、当グループの競合企業の中で際立つ主要な資産である。
       当グループは、事業部門内及び事業部門間の両方での共同の取り組みが当グループの成長の鍵であると考
     えている。当グループは、革新的なソリューション並びに差別化された商品及びサービスを通じて、UBSその
     ものの力を発揮することを目指している。例えば、グローバル・ウェルス・マネジメント及びインベストメ
     ント・バンク並びにグローバル・ファミリー・オフィスの合弁会社間の統合グローバル・マーケッツ・チー
     ムを通じて、より包括的でより良いソリューションを顧客に提供するために当グループの強みを結集するこ
     とで、当グループはベストな態勢となる。                      グループ・フランチャイズ・アワード                   等のイニシアチブは、従業
     員に対し、チーム同士を結びつけ、当グループ全体として顧客にサービスを提供する方法を模索することを
     奨励している。
     グローバル・ウェルス・マネジメント

       当部門は、3.3兆米ドルを超える投資資産を有する真に世界的な有数のウェルス・マネジャーとして、全世

     界の富裕層の個人顧客及び家族に、個々のニーズに応じた金融サービス、アドバイス及び投資対象として適
     切なソリューションを提供することを目標としている。当グループのサービスは、特定のウェルス・マネジ
     メント商品及びサービスのほか、投資管理から資産計画及び法人向け金融アドバイスまで多岐にわたってい
     る。当グループの事業は世界中の全ての地域にわたって管理されている。
     組織改編

       2021年10月における当グループ全体での専門的な人工知能・データ・アナリティクス・センターの創設の

     一環として、グローバル・ウェルス・マネジメントはスマートテクノロジー＆高度アナリティクス・チーム
     を立ち上げた。スマートテクノロジー＆高度アナリティクス・チームは、当グループのエビデンス・ラボ・
     イノベーション・チームの経験及び専門知識を活用して、当グループのアドバイザーに、顧客ニーズの予測
     に役立ち顧客との関係を強化する見識及びツールを与える人工知能、高度なアナリティクス及びデータ・サ
     イエンスを利用するスマート・エコシステムの開発に注力している。
       当グループが顧客向けにシームレスな体験を作り出すとともに、顧客中心、俊敏性及びデジタル性を強化
     することを目的として、当グループの事業別の各オペレーション・チームを、その各事業部門に移転するこ
     とを当グループ全体で決定したことを受け、グローバル・ウェルス・マネジメント・オペレーション・チー
     ムは、2021年７月１日に正式にグローバル・ウェルス・マネジメント部門に統合された。
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       当グループは、当グループの全ての事業について、その成長機会、将来的な可能性及び効率性に関する検
     討を継続している。その結果、2021年には、オーストリアでの国内ウェルス・マネジメントの売却を完了し
     た。  また、スペインでは当グループの国内ウェルス・マネジメントの売却意思を発表した。スペインでの売
     却の一環として、その売却取引の当事者は、顧客が厳選されたUBSの商品及びサービスを利用できるように協
     力するための契約についての交渉を目指している。当グループは、この取引は2022年第３四半期に終了する
     と見込んでいる。2021年12月、当グループは、スイスを拠点として米国顧客向けに投資ソリューションを提
     供するSEC登録投資顧問会社でありFINMA認定の証券会社であるUBSスイス・ファイナンシャル・アドバイザー
     ズAGを売却する契約に署名し、2022年１月26日には、業界最大手のデジタル・ウェルス・マネジメント・
     サービスの提供業者、ウェルスフロント（Wealthfront）を買収する契約を締結した。この買収は、当グルー
     プの南北アメリカでの成長戦略に則したものであり、富裕層投資家を対象とした活動範囲を拡大し、当グ
     ループの販売能力を強化しつつ、デジタル最優先の新たな商品及びサービスを追加することとなる。
     当部門の焦点

       当部門は、世界中の富裕層及び超富裕層の個人、家族及びファミリー・オフィス、並びに特定の市場の準

     富裕層にサービスを提供している。当部門の専属グローバル・ファミリー・オフィス部門は、超富裕層個人
     顧客及びその家族と協働し、インベストメント・バンク及びアセット・マネジメントによる当グループのグ
     ローバルな能力を最大限活用して個別のソリューションを提供する。
                                               １
       当部門は米国外の超富裕層セグメントにおいて既にマーケット・リーダーである                                          が、更に米国内の富裕
     層に選ばれる会社となるべく戦略を実施しており、その富裕層の多くは既にUBSと関係を有している。当部門
     のグローバルな拠点網により、最大のウェルス市場（米国）と最速で拡大するウェルス市場（アジア太平洋
     地域）での成長を捉えることができる。
      １
        グローバル・ウェルス・マネジメントのマーケット・ポジションに関する記載は、UBS内部の見積り及び競合企業の投資資産に関
     する公開情報に基づくものである。
       当グループのチーフ・インベストメント・オフィス（CIO）は2021年第１四半期に10周年を迎えた。CIO
     は、2011年には従業員数がわずか３名であったが、2021年末までに1,100名以上に成長し、18箇所に拠点を有
     し、全世界で3.3兆ドルを超える資産の投資アドバイス・管理を担当している。
       CIOの見識により、顧客とコンテンツ及びソリューションを結びつける世界的なUBSエコシステムの基盤が
     形成されている。アイデアの創出と商品開発を緊密に統合することにより、本物の価値を顧客に提供し                                                    UBSマ
     ネージ・アドバンスト［マイウェイ］                   での投資モジュール等の改革を推進しCIOが調整するソリューションが
     提供される。アジアでは、当グループのオンライン・バンキング・プラットフォームにおける                                                ダイレクト・
     インベストメント・インサイト                機能により、顧客は直接CIOの見識に基づきスマートフォンや機器を介して取
     引することが可能となる。
       また、当グループは、業務プロセスの効率化によりアドバイザーの生産性を向上させている。当部門は、
     顧客のニーズにより的確に応え、効率を高めることを目指し、顧客及びアドバイザーを支えるオペレーティ
     ング・プラットフォーム及びツールに投資している。2021年12月31日現在、南北アメリカ以外の投資資産の
     85％超が当部門の戦略的な              ウェルス・マネジメント・プラットフォーム                       で計上された。当部門では、米国に
     おいて、ソフトウェア・プロバイダーであるブロードリッジ社と共同で、                                     ウェルス・マネジメント・アメリ
     カズ・プラットフォーム            を構築しており、このプラットフォームに関し、ソフトウェア配布を継続し、2023
     年を目処に全面移行する。当部門のプラットフォームの発展は、当部門の顧客及びアドバイザーの利益のた
     め、デジタル力の強化と並行して進められている。
     当部門の事業

       当部門では、世界最大の市場及び世界最速で拡大する市場においてグローバルな拠点網及びプレゼンスを

     有することで、グローバルな関心及び需要を有する顧客にサービスを提供する体制を整えている。また、こ
     の拠点網及びプレゼンスによって、様々な市況において、ソリューション及び各地域にわたって幅広いアク
     セスが可能となっている。米国は当部門の投資資産の約50％を占める最大の市場である。投資資産に基づく
                     ２               １
     と、当部門はアジア太平洋地域                 では最大、ラテンアメリカ               では最大規模のうちの１つに数えられるプラ
     イベートバンクである。
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                                    １
       スイスでは、当部門は、主導的なマーケット・ポジション                              を維持しており、UBSの商品及びサービスの全
     範囲を展開することができる。当部門の西・中央ヨーロッパ、中東及びアフリカの各地の国内拠点により、
     現 地向けの商品及びサービスの提供が可能となり顧客との緊密さが確実に維持されている。
      １
        グローバル・ウェルス・マネジメントのマーケット・ポジションに関する記載は、UBS内部の見積り及び競合企業の投資資産に関
     する公開情報に基づくものである。
      ２
        アジア太平洋地域におけるデジタル・ウェルス・マネジメント、KPMG                             2021年
       2021年４月、当部門は、カタールのドーハにウェルス・マネジメント・アドバイザリー・オフィスを開設
     した。これは、当部門にとって重要かつ成長を見込める地域である中東への注力を一層明確に表すものであ
     る。
       インベストメント・バンク部門、アセット・マネジメント部門及び選ばれた外部パートナーとの共同の取
     り組みを通じて、当部門では、顧客に融資、世界の資本市場及び個別のポートフォリオ・ソリューションを
     幅広く提供することができる。例えば、南北アメリカでは、当部門のプライベート・マーケッツ・ワンバン
     ク・パートナーシップは、インベストメント・バンク部門のグローバル・バンキング事業での部門横断的な
     オリジネーションと並行して、あらゆる私募市場取引でのオリジネーション及び販売を管理する中央管理機
     能を確立した。更に、当部門が確実に顧客の身近に資源を配置するために、現在、専属のインベストメン
     ト・バンカーを、米国全土のグローバル・ウェルス・マネジメント部門のプライベート・ウェルス・サービ
     ス・ハブに配属している。このインベストメント・バンカーは、当部門の最富裕顧客によるインベストメン
     ト・バンキング事業の集中的、積極的なカバレッジを推進するために当部門の金融アドバイザーと協力して
     いる。
       当部門の競合企業は、２つのカテゴリーに分類される。モルガン・スタンレー及びJPモルガン等の南北ア
     メリカで強固なポジションを有するもののグローバルな拠点網が当グループより限られている同業他社のカ
     テゴリーと、クレディ・スイス及びジュリアス・ベア等の当グループと同等の国際拠点網及び事業運営モデ
     ルを有するものの米国ではUBSより著しく小さいプレゼンスを有する同業他社のカテゴリーである。当部門
     は、成長著しい顧客セグメント（超富裕層）及び地域（アジア太平洋地域）において戦略的に構築された強
     いポジションを有している。当部門の拠点網の規模及び多様性並びにプレミアムなブランド及びレピュテー
     ションは、真似るのは困難であり、費用もかかると考えられる。
     当部門が提供する商品及びサービス

       当部門のウェルス・マネジメントに対する独自の取り組みは、顧客が顧客にとっての最重要事項を追求す

     るのを支援することを目的としている。
       当部門は、顧客に最良のソリューション、サービス及び専門知識をグローバルに提供することを目指して
     いる。当部門の専門家は、最新意見発信、投資分析及び投資戦略を提供し、顧客のためのソリューションを
     発展させ、入手する。CIOは、当グループの                      UBSハウス・ビュー          を提供しており、これは、顧客の資産を長期
     間保護し、成長させることを企図する投資機会を特定する。
       地域の顧客戦略チームは、顧客のニーズについて当部門の理解を深めるために、顧客から直接得たフィー
     ドバック、      インベスター・ウォッチ             調査から得た知見及びスマートテクノロジー＆高度アナリティクス・
     チームの見識を活用している。当部門の商品の専門家は、最も重要な投資の運用委託契約、並びに革新的な
     長期的テーマ及びサステナブル投資に関する商品及びサービスの提供を含むインベストメント・ソリュー
     ションを提供する。
       顧客は、ウェルス・プランニング、投資、サステナビリティ及びインパクト投資、慈善事業、コーポレー
     ト及びバンキングの各サービス並びにファミリー・アドバイザリー・サービスを含む、当部門の包括的な専
     門知識から利益を得ている。当部門はまた、広範なモーゲージ、有価証券に基づく貸付及び仕組貸付の専門
     知識を提供している。
       2020年、当グループはグローバルな大手金融機関として初めて、サステナブル投資をグローバルに投資を
     行うプライベート顧客のための優先ソリューションとした。この優先的な取り組みは、業績の観点から見た
     サステナブル及びインパクト投資に対する当グループ自身の考えと、関連するアドバイス及びソリューショ
     ンに対する顧客の需要の高まりのいずれをも反映しており、2021年の顧客活動水準を高めることとなった。
     当部門のサステナブル投資の戦略的な資産配分に則した一任勘定の商品及びサービスは、2021年12月31日現
     在、300億米ドルを上回った。
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       2016年にUBSオンコロジー・インパクト・ファンド（OIF1）が記録的な成功を収めたことにより、MPMキャ
     ピタルのオンコロジー・インパクト・ファンド２（OIF2）（2021年に終了）の顧客の75％は当部門の顧客が
     占 めている。UBSの顧客は、両ファンド全体で10億米ドル超を投資した。OIF2は、バイオテクノロジー領域に
                                           １
     特化した、これまでで最大のインパクト投資ファンドのうちの１つである                                      。
      １
        2021年８月時点のPitchBookによるデータを用いたヘルスケアをテーマとするファンドの検討に基づく。インパクト投資の定義に
     はばらつきがある可能性がある。
       また、当部門は、ロックフェラー・アセット・マネジメント、リシンク・インパクト及びブリッジ・イン
     ベストメント・グループ等の外部パートナーと協力しながら、全ての資産クラス及びテーマに亘り商品及び
     サービスを拡大し、顧客に様々な差別化されたサステナブル及びインパクト投資の利用機会を提供してい
     る。
       当部門は、変化する顧客ニーズに常に迅速に対応し、当部門の主要な投資一任契約及びアドバイザリー契
     約商品を更に差別化するよう努めている。パートナーズ・グループとの長期的な協力の一環として、プライ
     ベート・エクイティへのアクセスを拡大することにより、当部門の商品及びサービスを強化した。顧客は、
     パートナーズ・グループとUBSが提供する完全払込型ソリューションにアクセスすることで、自身の運用委託
     契約をプライベート・エクイティへ拡張することができる。
       2020年、当部門は、顧客がポートフォリオを真に個別化することを可能にするソリューションである                                                   UBSマ
     ネージ・アドバンス［マイウェイ］                  の提供を開始した。堅調な勢い、顧客の需要及び流入に基づき、当部門
     は他の市場にもこのソリューションを拡大する意向である。
     パーソナル＆コーポレート・バンキング

       スイスの主導的な個人及び法人向け銀行として、当部門は、個人顧客、法人顧客及び機関投資家顧客に対

     して総合的な金融商品及びサービスを提供している。パーソナル＆コーポレート・バンキング部門は、当グ
     ループのスイスにおけるユニバーサル・バンクの中核を成している。
     組織改編

      当グループが顧客向けにシームレスな体験を作り出すとともに、顧客中心、俊敏性及びデジタル性を強化

     することを目的として、当グループの事業別の各オペレーション・チームを、その各部門に移転することを
     当グループ全体で決定したことを受け、パーソナル＆コーポレート・バンキング・オペレーション・チーム
     は、2021年７月１日に正式にパーソナル＆コーポレート・バンキング部門に統合された。
     当部門の焦点

       当部門が市場よりも速い速度での成長に取り組むあらゆる事業分野において当部門をマーケット・リー

     ダーとして差別化している要因は、革新の継続と顧客への絶え間ない注力である。当部門は、デジタルを中
     核とすることを目指している。当部門は顧客に、適切・適時かつシームレスで個別化されたユーザー体験を
     可能とするアプリケーションを当行に導入することを約束している。COVID-19のパンデミック以前もデジタ
     ル化が当部門の日常業務の主要部分となっていたが、パンデミックにより、デジタル化の重要性が増し、テ
     クノロジーの変化が加速されることとなった。
       この変化への対応を推進するために、当部門は事業とテクノロジーの結びつきを向上させ、当部門の顧客
     のニーズを注視し、当部門のチーム全体に権限を付与する必要がある。言い換えれば、当部門は俊敏になる
     必要がある。変化への迅速な対応は当部門の組織のあらゆる部分に不可欠である。俊敏性は当部門にとって
     目新しいことではない（当部門はこれまでに、                        デジタル・ファクトリー             及び  ライトハウス       により迅速な対応
     への経験を得ている）が、当部門は現在、俊敏性を次のレベルに押し上げているところである。2021年、当
     部門は、新たに仮想の           アジャイル・デリバリー組織               を立ち上げた。
       2021年、当部門は、さらなるサステナブル・ファイナンス・ソリューションを市場に導入した。当部門
     は、スイスで持続可能なモーゲージを提供する、スイス初の投資用不動産プラットフォーム、                                                key4  を介して
     グリーン・モーゲージ           を導入した。更に、当部門は、スイスのリテール顧客に対し、エネルギー効率の高い
     改修及び建築を支援するために有利な金利の                       リノベーション・モーゲージ               を提供している。投資面では、当
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     部門は、受動的ソリューションにより                   UBSビタインベスト          商品群を補完した。これにより、スイスの第３の柱
     の年金基金及び確定給付口座を通じた持続可能な方法により退職金の投資が可能となる。また、当部門は、
     革 新的な   UBSサステナビリティ・アナリティクス                    の商品及びサービスを開始した。これは、機関投資家顧客
     が、持続可能性の点で自己のポートフォリオを審査することにより、十分な透明性を確保できるよう支援す
     るものである。
       また、当部門は、顧客の多様なニーズを十分に満たすために他の会社と提携している。例えば、2021年、
     法人顧客に、経費報告書の自動作成からサプライヤー請求書の内容確認に至るまで、広範囲にわたるキャッ
     シュ・マネジメント・サービスを提供するためにスイスのフィンテック新興会社であるヨコイ（Yokoy）との
     プロジェクトを開始した。
     当部門の事業

       当部門は、主にスイスの自国市場で事業を行っている。当部門の事業分野は、パーソナル・バンキング及

     びコーポレート＆インスティテューショナル・クライアントであり、当部門の事業は10の地域に亘って組織
     され、独自のスイス経済地域をカバーしている。リモートアクセスに対する顧客の需要の高まり並びに需要
     のあるデジタル及びリモートチャンネルを介した商品及びサービスの増加により、2020年には28の支店を閉
     鎖したことに続き、2021年第１四半期には支店ネットワークを44支店削減し195支店とした。
       当部門はまた、ニューヨーク、フランクフルト、シンガポール及び香港特別自治区の拠点を通じて、当部
     門のスイスの法人顧客の国際的な事業活動を支援している。当グループは、スイスの銀行としては、法人顧
     客に対し海外で現地の銀行業務能力を提供している唯一の銀行である。
       パーソナル・バンキングでは、クレディ・スイス、ポストファイナンス、ライファイゼン、州立銀行並び
     にその他スイスの地域銀行及び地方銀行が当部門の主な競合企業であり、当部門は、国際的なネオバンク及
     びその他の国内デジタル・マーケット参加者との競争にも直面している。当部門が競合している分野には、
     基本的な銀行業務、モーゲージ及び外国為替並びに運用委託契約及びファンドが含まれる。
       コーポレート＆インスティテューショナル・クライアントでは、当部門の主要な競合企業は、クレディ・
     スイス、州立銀行及びグローバルに事業を展開している外国銀行である。当部門は、基本的な銀行サービ
     ス、キャッシュ・マネジメント、貿易及び輸出金融、アセット・サービシング、機関投資家向けの投資アド
     バイス、法人向けファイナンス及び貸付並びに銀行向け現物及び証券取引で競合している。
     当部門が提供する商品及びサービス

       当部門の個人向け銀行業務の顧客は、ライフサイクルを通じた総合的な商品及びサービスを利用でき、支

     払から預金、カード、利便性の高いオンライン・バンキング及びモバイル・バンキングに加え、貸付（主に
     モーゲージ）、投資及びリタイアメント・サービスに至るまで、幅広い基本のバンキング商品がその対象と
     なる。これは当部門の           UBSキークラブ       特典プログラムによって補完されており、これは、スイスの顧客に独占
     的で魅力的なサービスを提供する（一部は第三者パートナーから提供されている。）。当部門はグローバ
     ル・ウェルス・マネジメント部門と緊密に連携し、顧客が主要なプライベート・バンキング及びウェルス・
     マネジメントの各サービスを利用できるようにしている。
       法人顧客及び機関投資家顧客は、特に、株式及び債券市場、シンジケート・ローン及び仕組信用商品、私
     募発行、リース並びに従来型金融の利用機会について、当部門の金融及び投資ソリューションから恩恵を受
     けている。当部門は、支払及びキャッシュ・マネジメント・サービスのためのトランザクション・バンキン
     グ・ソリューション、貿易及び輸出金融、並びに機関投資家顧客向けのグローバルなカストディ・ソリュー
     ションを提供している。
       当部門は、資本市場及び外国為替商品、ヘッジ戦略及びトレーディング能力、並びに法人向け金融アドバ
     イスを提供するのにインベストメント・バンク部門と緊密に連携している。また、アセット・マネジメント
     部門と連携して、ファンド及びポートフォリオ運用ソリューションを提供している。
     アセット・マネジメント

       アセット・マネジメント部門は、1.2兆米ドルの投資資産を有する大規模で多角的な世界的アセット・マネ

     ジャーである。当部門は、全ての主要な従来型及び代替的な資産クラスを対象に投資運用能力及び投資手法
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                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
     を提供しており、世界中の機関投資家、ホールセール仲介業者及びグローバル・ウェルス・マネジメントの
     顧客に対しアドバイザリー・サポートを提供している。
     組織改編

       当部門は、2020年にクリアストリーム・ファンド・センターAG（旧フォンドセンターAG）に対する持分の

     過半数を売却後、2021年には同社の残存する少数株主持分（48.8％）をドイツ証券取引所に売却した。ただ
     し、銀行及び保険会社の共同サービスに関する提携をはじめとするクリアストリームによるUBSへのサービス
     の提供に関する長期的な商業上の協力体制は引き続き有効である。
       当グループが顧客向けにシームレスな体験を作り出すとともに、顧客中心、俊敏性及びデジタル性を強化
     することを目的として、当グループの事業別の各オペレーション・チームを、その各部門に移転することを
     当グループ全体で決定したことを受け、アセット・マネジメント・オペレーション・チームは、2021年７月
     １日に正式にアセット・マネジメント部門に統合された。
     当部門の焦点

       当部門の戦略は、当部門が主導的な地位を有する分野の活用及び能力の差別化に焦点を当て、利益ある成

     長及び規模の拡大を図ることである。
       顧客は投資目標を持続可能性の目的と組み合わせるソリューションをより一層求めており、サステナブル
     及びインパクト投資は依然として重要な分野である。当部門は、商品及びサービスの革新、特化したリサー
     チ、独自の分析手法の活用による環境、社会及びガバナンス（ESG）要素の投資プロセスへの統合、並びに積
     極的な法人エンゲージメントを通じて、世界クラスの能力の拡充を継続する。
       2021年中に、当部門はESG手法及びデータ・セットを強化し、当部門の投資プロセスへの炭素データの統合
     を深化させ、代替的な資産クラス全体にわたり当部門のESG統合の拡大に取り組んだ。また、当部門はUBSの
     持続可能な株価指数連動型上場投資信託（ETF）全体を拡大しており、これは2021年12月31日現在の投資資産
     が400億米ドルとなったことに表れている。これらのETFは、各市場の時価総額加重平均型株価親指数と比較
     して著しく炭素強度の低い様々な資産クラスに対するエクスポージャーを提供しており、投資家が負う気候
     リスクを低減させることと低炭素経済への移行により得られる機会から恩恵を受けることの両方に役立って
     いる。
       更に、当部門は一連のクライメイト・アウェア商品を継続的に拡大し、クライメイト・アウェアの投資資
     産は230億米ドル（前年比53％増）に成長した。当部門の持続可能性への注力及びインパクト投資資産は、総
     額1,720億米ドル（前年比77％増）となった。
                                         １
       当部門は、ネット・ゼロ・アセット・マネジャーズ・イニシアチブ                                   の設立メンバーの一員として、中間
     目標を発表し、2030年までに2,350億米ドルの投資資産を確保するよう取り組んでいる。当部門は、2030年目
     標を設定している企業のうち、最も規模が大きく多様化が進んだ企業の１つであり、当部門の顧客、基準設
     定者及び企業集団と協力し、投資家がさらなる変化をもたらすために必要となる新たな手法、ツール及び
     データの開発を支援している。
      １
        netzeroassetmanagers.org
       当部門は、私募市場や代替的運用業務の重要性の高まりに対応して、不動産及びヘッジ・ファンド事業を
     はじめとするこれらの分野における当部門の既存の専門知識、並びにインフラストラクチャー、プライベー
     ト・エクイティ及び私募債全般に関する能力を強化している。
                                               ２
       当部門はまた、ヨーロッパ、スイス地域及びアジアにおけるETFを含め、受賞歴                                         のある指数連動型事業の
     開発を継続している。当部門は、指数連動型商品の範囲全体において持続可能な投資を注視しており、当部
     門の拡張性の高いプラットフォームを活用しながらカスタマイズを提供している。
      ２
       　2021年１月に保険資産リスクEMEAアワードにおいてパッシブ・マネジャー・オブ・ザ・イヤーとなり、2021年12月現在、ヨー
     ロッパのETFプロバイダーとして４番目の規模とランク付けされた（出典:                              ETFGI）
       地理的には、当部門はアジア太平洋地域で広範囲及び長期に亘るプレゼンスを構築している。世界最速で
     拡大するアセット・マネジメント市場の一つである中国では、当部門は、当部門の主導的プレゼンス及び商
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     品に引き続き投資を行っており（オンショア及びオフショア両方）、当部門は、中華圏におけるインバウン
                                    ３
     ド投資資産の外資系運用会社の第１位にランクされている。
      ３
       　ランク付けは2021年10月のブロードブリッジに従っている。
       急速に進化する魅力的なホールセール・セグメントでは、顧客の事業に占めるシェアの継続的な拡大、販
     売代理店との戦略的パートナーシップの拡大、顧客サービス及び商品の一括提供の拡大並びに新たなホワイ
     トラベリング及び実行能力の立ち上げの各手法を組み合わせることにより、市場シェアの大幅な拡大を目指
     す。
       また、当部門のチームが当グループ全体から最高のアイデア、ソリューション及び能力を引き出し、顧客
     のために優れた運用実績と経験を提供できるように、その他の事業部門（特にグローバル・ウェルス・マネ
     ジメント部門）との共同の取り組みを続けている。例えば、米国におけるグローバル・ウェルス・マネジメ
     ントとの個別の運用勘定イニシアチブは、2021年に270億米ドルの新規純資金流入額及び1,270億米ドルの投
     資資産を創出した。これによって、当部門の世界クラスの専門知識及び能力を活用して増大する顧客需要に
     対応することにより、他のチャネルにおける魅力的な機会を獲得する強固な体制が確実に整えられている。
       当部門の成長を支えるために、当部門は、オペレーショナル・エクセレンスに関するイニシアチブの規律
     ある実行に焦点を当てている。これには、特定の活動の更なる自動化、簡素化、プロセスの最適化、オフ
     ショアリング／ニアショアリングが含まれ、当部門のプラットフォームの継続的な近代化並びに当部門の分
     析及びデータ能力の開発により補完されている。
     当部門の事業

       当部門の事業分野は、クライアント・カバレッジ、インベストメント、不動産投資＆プライベート・マー

     ケット、プロダクト並びにCOO（オペレーション）の５つの分野で構成されている。
       当部門は世界の主要なアセット・マネジメント市場を網羅し、南北アメリカ、アジア太平洋地域、EMEA及
     びスイスの４つの地域に亘り23の拠点に現地のプレゼンスを有している。当部門は、シカゴ、ニューヨー
     ク、ロンドン、チューリッヒ、シンガポール、香港特別自治区、上海、東京及びシドニーに９つの主たる拠
     点を有する。
       当部門の主要な競合企業には、アムンディ、ブラックロック、DWS、ゴールドマン・サックス・アセット・
     マネジメント、インベスコ、JPモルガン・アセット・マネジメント、モルガン・スタンレー・インベストメ
     ント・マネジメント及びシュローダー等の幅広い能力と販売チャネルを有するグローバル企業並びに特定の
     市場や資産クラスに重点を置く会社が含まれる。
     当部門が提供する商品及びサービス

       当部門は、異なる資産クラスについて、分離、合同又はアドバイザリー契約及び様々な法域を対象とした

     登録済投資ファンドの形式で、広範囲に亘る投資運用商品及びサービスを顧客に提供している。
       当部門の従来型及び代替的な能力には、株式運用業務、債券運用業務、ヘッジ・ファンド業務、不動産投
     資及び私募市場業務、指標連動型及びオルタナティブ・ベータ戦略（上場投資信託を含む。）、並びにサス
     テナブル及びインパクト投資の商品及びソリューションが含まれる。
       当部門のインベストメント・ソリューション事業は、（ⅰ）リスク－リターン・スペクトラムを対象とし
     た資産配分及び通貨投資運用戦略、（ⅱ）カスタマイズされたマルチ・アセット・ソリューション、アドバ
     イザリー及び信託サービス、並びに（ⅲ）マルチ・マネジャー型のヘッジ・ファンド・ソリューション及び
     アドバイザリー・サービスを提供する能力の広範さを利用している。
     インベストメント・バンク

       インベストメント・バンク部門は、株主向けに魅力的かつ持続可能でリスクが調整されたリターンを提供

     することを目標にしつつ、機関投資家顧客、法人顧客及びウェルス・マネジメント顧客にサービスを提供す
     ることで、当該顧客が資本を調達し、投資を行い、リスクを管理する一助となっている。当部門の従来の強
     みは、株式、外国為替、リサーチ、アドバイザリー・サービス及び資本市場の分野であり、対象となる金利
     事業及びクレジット事業のプラットフォームによりこれを補完している。当部門は、当部門のデータ駆動型
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     リサーチ能力及び技術能力を利用し、市場構造の発展並びに規制、技術、経済及び競争上の見通しの変化に
     順応するよう顧客を支援している。
       当部門は、知的資本及び電子プラットフォームを利用し、市場を主導するソリューションの提供を目指す
     と共に、顧客にUBSの能力の最大限をもたらすべくグローバル・ウェルス・マネジメント、パーソナル＆コー
     ポレート・バンキング及びアセット・マネジメントと緊密に協働している。当部門は、貸借対照表の配置及
     びコストについて規律あるアプローチを用いて、かかる協働を遂行している。
     組織改編

       2021年２月、当部門は、インベストメント・バンク部門の共同責任者ピエロ・ノベッリが辞任し、もう一

     人の共同責任者ロバート・カロフスキーが2021年４月１日付で、インベストメント・バンク部門の単独の責
     任者に任命されたことを発表した。
       当グループが顧客向けにシームレスな体験を作り出すとともに、顧客中心、俊敏性及びデジタル性を強化
     することを目的として、当グループの事業別の各オペレーション・チームを、その各部門に移転することを
     当グループ全体で決定したことを受け、インベストメント・バンク・オペレーション・チームは、2021年７
     月１日に正式にインベストメント・バンク部門に統合された。
       2022年１月、グローバル・リサーチ及びストラテジック・インサイト・チーム（以前はエビデンス・ラ
     ボ・イノベーションの一部であった）は、インベストメント・バンク・リサーチとしてインベストメント・
     バンク部門に統合された。この新たな配置により、当グループ全体でリサーチ及び分析サービスの提供を継
     続しつつ、当部門のリサーチ範囲と当部門の顧客ニーズとの整合性が向上している。
     当部門の焦点

       当部門の優先事項は、デジタルへの変換を加速しつつ、資本に焦点を当てたアドバイザリー及びエグゼ

     キューション事業の規律ある成長を通じて、シームレスな顧客サービス及び高品質な取引実行を提供するこ
     とである。当部門は、総合的なソリューション主導の手法を通じて、法人顧客、機関投資家顧客及びウェル
     ス・マネジメント顧客にクラス最高のサービスとソリューションを提供することを目指している。グローバ
     ル・バンキングでは、広範なクライアント・カバレッジを通じて、また、UBSの全能力を利用できるようにす
     ることで、信頼されるアドバイザーとしての地位を確立している。
       当部門のグローバル・カバレッジ・モデルでは、当部門のグローバルで膨大な専門知識及び商品力を活用
     し、変化する顧客のニーズに応えている。当部門は、グローバル・マーケッツのフランチャイズを通じて、
     取引実行、融資及びストラクチャード・ソリューションにおいて卓越した実績を顧客に提供する。グローバ
     ル・マーケッツにおいて、当部門の最大の競争力は、幅広い資産クラス及び商品からサービスをコーディ
     ネートすることにある。当部門は、市場及びインサイトツールからトレーディング戦略及び取引実行に至る
     まで、ソリューションへの迅速で革新的かつ個別のアクセスを提供している。
       インベストメント・バンク・リサーチでは、データ駆動型の結果に注力するために、一次データに基づく
     リサーチ情報を引き続き公表しており、証券及び世界中の主要金融市場でのテーマに関する重要な見解を顧
     客に提供している。2021年４月、インベストメント・バンク・リサーチは、顧客がより多くの情報を得た上
     でより良い投資判断及び経営判断を下せるよう支援するために、人工知能駆動型のナレッジ・アズ・ア・
     サービス・プラットフォームの提供業者、リンク・グローバルと戦略的パートナーシップ契約を締結した。
     2021年９月、当部門は、中国の大手金融情報提供業者、ウィンドを通じて投資する顧客にオンショア・コン
     テンツを提供することを目的としたウィンドとの戦略的リサーチ再分配契約について発表した。また、イン
     ベストメント・バンク・リサーチは、今や当部門の主要顧客のワークフローの多くに確実に組み込まれてい
     るモデル集合プラットフォームの提供業者、ビジブル・アルファの共同設立者であり出資者であった。
       当部門のデジタル戦略は、当部門の事業が主導する形で、テクノロジーを活用して、グローバルな流動性
     の幅広い調達先及び差別化されたコンテンツへのアクセスを提供する。インベストメント・バンク部門は、
     当部門の最善のアイデアを取り入れ実現化しつつ、効率性及びソリューションを高めるイノベーション主導
     の事業により、将来的にはデジタル・インベストメント・バンクとなるよう取り組んでいる。当部門は、資
     本効率の高いビジネスモデルに沿った新しい商品及びソリューションの開発を目指している。当該商品及び
     ソリューションは通常、新しい技術又は変化する市場基準に関連している。
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       2021年２月、当部門は、全商品に便益をもたらすデジタル・コンピテンシーを活用し、グループ・テクノ
     ロジーとの緊密なパートナーシップでのテクノロジー支出に対するリターンを最大化しつつ、グローバル・
     マーケッツ及びグローバル・バンキング全体において、インベストメント・バンク部門内で単一の                                                  デジタ
     ル・  プラットフォーム         機能を開発することを発表した。                 デジタル・プラットフォーム               は、商品に関する専門
     知識と詳しい技術的ノウハウを結合するものであり、システムの数を削減しオートメーションを拡大するこ
     とを目指し、顧客への影響、収益及びデジタル・アダプションを最大化する。                                        デジタル・プラットフォーム
     機能は、     アジャイル＠UBS（Agile＠UBS）                を早い段階から採用しており、当部門のチーフ・データ・アンド・
     インフォメーション・オフィスとの従来の緊密な提携が発展したものであり、学習し改善を続ける、長期に
     存続するチームを作り出しており、これにより最高の人材を引きつけている。
       当部門の     インベストメント・バンク・アクセラレーテッド・デジタル・アジャイル・プラットフォーム・
     トランスフォーメーション              構想は、当部門があらゆるものを再利用する場合、またこれらのプラットフォー
     ムが、当部門の戦略的な必須事項全ての達成に向けた進展を促進するために連携して機能する場合、当部門
     のデジタル・ロードマップの基礎となり、単純化され安全で安定した最先端のデジタル・ランドスケープを
     実現することを目指している。
       当部門のグローバルな展開は、成長への魅力的な選択肢をもたらす。世界最大のインベストメント・バン
     キングの手数料プールである南北アメリカについては、中核となるグローバル・バンキング及びグローバ
     ル・マーケッツの各事業における市場シェアの拡大に注力している。アジア太平洋地域では、主に中国にお
     いて予想される市場の国際化や成長から、機会がもたらされている。中国では今後、オンショアかオフショ
     アかを問わず、当部門のプレゼンスを強化することにより、成長を図っていく。EMEAでは、当部門の強固な
     基盤及びブランド認知度を更に活かす方針である。
       インベストメント・バンクとその他の事業部門の間の共同の取り組み（例えば、統合グローバル・マー
     ケッツ・チーム及びグローバル・レンディング・ユニットに関する当部門とグローバル・ウェルス・マネジ
     メント部門との協力）、更に外部で言えば、戦略的パートナーシップ（例えば、ラテンアメリカに焦点を当
     てた、UBS      BBとブラジル銀行との合弁）は、依然として主要な戦略的優先事項となっている。これらのイニ
     シアチブにより、グローバルな商品を各地域に提供し、当部門の国境を越えたグローバルな連結性を活か
     し、顧客との最適な関係を共有・強化することで、継続的に成長がもたらされると考えている。
     当部門の事業

       当部門の事業は、グローバル・バンキング及びグローバル・マーケッツの２つの分野で構成され、インベ

     ストメント・バンク・リサーチの支援を受けている。執行フォーラム、運営フォーラム、リスクフォーラム
     及び資産・負債管理フォーラムに管理運営され、各事業分野は、商品毎にグローバルに組織されている。当
     部門の地理的にバランスの取れた事業は、グローバルな展開を有しており、30を超える国に拠点を持ち、10
     の主要金融ハブに営業所を構えている。
       競合する企業は当部門の多くの市場で事業を行っているが、当部門の戦略は、当部門が競争することを選
     択してきた分野でのリーダーシップと、貸借対照表ではなく人材やテクノロジーを活用するビジネスモデル
     に焦点を当てることで、当部門を差別化している。当部門の主な競合企業は、世界規模の大手投資銀行（例
     えば、モルガン・スタンレー、クレディ・スイス及びゴールドマン・サックス）及び法人向け投資銀行（例
     えば、バンク・オブ・アメリカ、バークレイズ、シティグループ、BNPパリバ、ドイツ銀行及びJPモルガン・
     チェース）である。また、一定の地域や商品によっては、ブティック型投資銀行やフィンテック企業と競合
     している。
       当部門では、グローバル・ウェルス・マネジメント及びアセット・マネジメントとの共同の取り組みを通
     じて、顧客に対し、金融、世界的資本市場及びポートフォリオ・ソリューションへの幅広いアクセスを提供
     することができる。
     当部門が提供する商品及びサービス

       当部門のグローバル・バンキング事業では、顧客に対し、合併、買収及び関連する戦略的事項等の戦略的

     なビジネスチャンスに関する助言を行い、公募市場と私募市場のいずれにおいても顧客の活動資金を調達す
     ることを支援している。
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       当部門のグローバル・マーケッツ事業は、顧客が世界中の資本市場で証券を売買及び運用し、そのリスク
     と流動性を管理することを可能にしている。当部門は、キャッシュ・エクイティ及びエクイティ・リンク商
     品を販売、取引、融資及び清算し、更に新規株式及びエクイティ・リンク債券のストラクチャリング、オリ
     ジ ネーション及び販売を実施している。当部門は、オリジネーション及び販売からリスク管理並びに外貨、
     金利、クレジット及び貴金属の流動性の提供に至るまで、顧客が財務目標を達成できるよう手助けしてい
     る。
       当部門のインベストメント・バンク・リサーチ事業では、24ヶ国において3,000を超える株式を対象に、世
     界中の主な金融市場及び証券について差別化されたコンテンツを顧客に提供している。ストラテジック・イ
     ンサイト・チームは、顧客が自己にとって最も重要な問題について迅速に判断を下せるよう、適切な情報及
     び見通しを適時に提供している。
       当部門は、資本効率の高いビジネスモデルに沿った新しい商品及びソリューションの開発に努めており、
     これらは通常、新しい技術又は変化する市場標準に関連している。
       インベストメント・バンク部門は、環境、社会及びガバナンス（ESG）の検討事項及びサステナブル・ファ
     イナンスに関する顧客のニーズを満たすことを重視しており、ビジネスモデル及び投資機会の再構築並びに
     インベストメント・バンク部門全体での持続可能な金融商品及びソリューションの開発を支援している。
     2005年以降、当部門は、テーマ及びセクター別リサーチ並びに社会的責任及び影響力のある上場投資信託や
     指数連動債を通じたインベストメント・ソリューションを提供することで顧客のサステナブル投資に対する
     需要の高まりに対応してきた。それに加え、気候変動の緩和及び適応に積極的に貢献している会社に対し、
     資本調達及び戦略に関するアドバイザリー・サービスをグローバルに提供している。当部門は、革新的な資
     金調達戦略について助言し、初のグリーンボンド発行を通じて顧客に提案を行い、複数通貨市場で顧客のポ
     ジショニングを行っている。
       2021年９月、当部門は、顧客の持続可能性戦略を支援することを目的としてグローバル・バンキングでの
     ESGアドバイザリー・チームを結成することを発表した。当グループのネット・ゼロ・コミットメントの一環
     として、インベストメント・バンク部門は、重要部門（化石燃料及び発電）における貸付事業に関して、
     2030年に向けて科学的根拠に基づく中間排出目標を策定した。2021年６月には、当部門のグリーン・ファン
     ディング・フレームワークに基づき、初めて２つの非劣後無担保グリーン債を発行することを発表した。
     グループ・ファンクション

       グループ・ファンクションは、有効性、リスク軽減及び効率性に重点を置いて、当グループにサービスを

     提供している。グループ・ファンクション部門には、非中核事業及びレガシー・ポートフォリオも含まれ
     る。
     当部門の組織構造

     グループ・ファンクション

       グループ・ファンクションの主要な分野は、グループ・サービス（テクノロジー、コーポレート・サービ
     ス、ヒューマン・リソース、ファイナンス、リーガル、リスク・コントロール、コンプライアンス、レギュ
     ラトリー＆ガバナンス、コミュニケーション＆ブランディング、及びグループ・サステナビリティ及びイン
     パクト）、グループ財務部門並びに非中核事業及びレガシー・ポートフォリオで構成されている。
       近年、当グループはサポート機能と事業部門を合致させてきた。当該機能の大部分を事業部門に完全に合
     致させるか、事業部門間で共有することで当グループを運営しており、この運営においては、当該事業部門
     が全面的に管理する責務を負っている。事業活動とサポート機能を密接にすることで、効率性を高め、説明
     責任と協働の上に築かれた労働環境を整えている。
       当グループが顧客向けにシームレスな体験を作り出すとともに、顧客中心、俊敏性及びデジタル性を強化
     することを目的として、当グループの事業別の各オペレーション・チームを、その各部門に移転することを
     当グループ全体で決定したことを受け、各オペレーション・チームは、2021年７月１日に正式にグループ・
     ファンクションから切り離され、各事業部門に統合された。
       非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ、グループ財務部門に僅かに残存する一連の活動、並びに主に
     繰延税金資産及び当グループの法人体制再編プログラム関連費用に関連した一定のその他の費用は、いずれ
     も引き続き一元管理される。
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     グループ財務部門

       グループ財務部門は、貸借対照表の構造的リスク（例えば、金利リスク、構造的な為替リスク及び担保リ
     スク）並びに当グループの流動性及び資金調達ポートフォリオに関連するリスクを管理している。グループ
     財務部門は、全ての事業部門にサービスを提供しており、そのリスク管理は当グループのリスク・ガバナン
     スの枠組みに統合されている。
     非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ

       非中核事業及びレガシー・ポートフォリオは、大部分が受動的な縮小ストラテジーに従い、インベストメ
     ント・バンクから分離した事業のレガシー・ポジションを管理している。当該ポートフォリオは、グルー
     プ・チーフ・ファイナンシャル・オフィサーが委員長を務める委員会によって監督されており、当該ポート
     フォリオには、形成時に移転された事業から生じる法務問題に関するポジションも含まれる。
    ４【関係会社の状況】

     (1)  親会社
          名称：               UBSグループAG（UBS           Group   AG）

          住所：               スイス国　チューリッヒ市　8001　バーンホフストラッセ45
                         （Bahnhofstrasse          45,  8001   Zürich,     Switzerland）
          資本金：               2021年12月31日現在、UBSグループAGは、各額面金額0.10スイス・フ
                         ランの記名株式3,702,422,995株に分割された370,242,299.50スイ
                         ス・フランの株式資本を有している。
          事業の内容：               その定款に従い、UBSグループAGの事業目的は、あらゆる種類の企業
                         （特にスイス及び外国における銀行、金融、アドバイザリー、取引及
                         びサービス活動分野）の直接又は間接的な持分の取得、保有、管理及
                         び売却である。UBSグループAGは、スイス及び外国においてあらゆる
                         種類の企業を設立することができ、それらの企業の株式を保有し、管
                         理することができる。UBSグループAGは、スイス及び外国の不動産及
                         び建物の権利を取得し、これらに抵当権を設定し、売却する権限を有
                         する。UBSグループAGは、グループ会社へ貸付、保証並びにその他の
                         種類の融資及び担保の提供、並びに金融資本市場における借入及び投
                         資を行うことができる。
          提出会社の議決権に対する
          当該親会社の所有割合：               100.00％（2021年12月31日現在）
          取締役及び役員：               2021年12月31日現在、UBSグループAGの取締役会の全構成員がUBS                                  AG
                         の取締役会の構成員を兼任しており、委員会の構成員もUBSグループ
                         AGとUBS     AGで同一であった。しかしながら、2021年におけるUBS                            AGの
                         取締役会委員会は、監査委員会、報酬委員会及びリスク委員会のみで
                         ある（構成員はUBSグループAGと同一）。2021年12月31日現在、サ
                         ビーン・ケラーブッセを除くUBSグループAGのグループ執行役員会の
                         全構成員がUBS        AGの執行役員会の構成員を兼任している。
     (2)  子会社及びその他の関係会社

       本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記29を参照のこ
      と。
    ５【従業員の状況】

     (1)  従業員数（2021年12月31日現在のフルタイム換算）
                                 24/674


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       2021年度中、事業に沿った業務はグループ・ファンクションから各事業部門に移転した。その結果、グ
      ループ・ファンクションから各事業部門への人員の移動が生じた。
                                                        (人)

         グローバル・ウェルス・マネジメント                                             22,986
         パーソナル＆コーポレート・バンキング                                              4,993
         アセット・マネジメント                                              2,375
         インベストメント・バンク                                              5,854
         グループ・ファンクション                                             10,859
         UBS  AG及びその子会社
                                                       47,067
     (2)  人件費

       2021年度のUBS        AGの連結ベースの人件費総額は、156億6,100万米ドル（約２兆190億円）であった。
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    第３【事業の状況】
    １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

       本項には将来に関する事項が含まれており、当該事項は2021年12月31日に終了した期間に関する財務書類
      の公表日である2022年３月７日現在において経営陣が判断したものであり、本段落の直後の「見通し」と題
      する文章に関しては、UBSグループAGの2022年度第１四半期財務報告書の公表日である2022年４月26日現在
      において経営陣が判断したものである。
      見通し

       ウクライナに対するロシアの侵略は、世界の経済及び市場に影響を及ぼし、エネルギー及び商品価格への

      上昇圧力が高まるとともに、サプライチェーンの混乱や、特にアジア太平洋地域におけるパンデミック及び
      それに関連する制限の継続的な影響に対する懸念を増大させる。世界的なインフレの高まりや、多くの国の
      労働市場の逼迫は、より制限的な金融政策につながり始めており、これが市場のさらなる懸念材料となって
      いる。投資家心理は、これらの要因が景気回復の持続可能性及びその全貌、脱グローバル化並びにインフレ
      について問題を提起したことから、2022年第１四半期にはより慎重になった。
       経済成長の道筋が一層不透明になってきている一方で、当グループは、不確実性の高まりが引き続き顧客
      活動水準や資産価格に影響を与える可能性があるものの、経済活動の成長は続くと予想する。金利の上昇、
      特に米ドル金利の上昇は、受取利息純額の増加をもたらすと考えられる。当グループの顧客は、特にこのよ
      うな不透明な時期において、当グループの強い資本力及び専門的な指針を重視しており、当グループは、ア
      ドバイス及びソリューションで当該顧客を支援することに引き続き注力している。
      当グループの戦略

      当グループの目標

                                １

       当グループは、世界有数のウェルス・マネジャー                          として、顧客、従業員、そして社会全体に貢献できる
      機会を有する。
       １
        　2021年９月10日に発行されたユーロマネー誌のアワード・フォー・エクセレンスに基づく：
      euromoney.com/article/28teruws4k57c6h8c83k3/awards/awards-for-excellence/worlds-best-bank-for-wealth-management-2021-
      ubs。
       それは全て、当グループの目的である「投資の力を再考すること。より良い世界のために人々をつなぐこ
      と。」から始まる。当グループの目的は、共通の目標を達成するのに当グループを一つにし、前進するため
      の方向性を示し、当グループの強みを伸ばす助けとなる。
       当グループは、金融及び投資に対する人々の見方を変えるソリューションを開発することで、投資の力を
      再考する。
       投資の力は、住宅を購入すること、会社を成長させること、将来の財務目標を支援すること、又は影響を
      与えること等を通して、個人的な願望の達成を支援することができる。
       当グループは、社内外を問わず、人をつなぎ、アイデア及び機会が集まることで、成功を収め、変化をも
      たらすエコシステムを集結させる。
       当グループは、持続可能性について考え、かつ不平等に貢献するのではなく、不平等を減らすのに役立つ
      機会を生み出すことにより、より良い世界を築く手助けをする。
      持続可能性は当グループの目的の中核である。

       当グループはファイナンスが世界に強力な影響力を持っていることを知っている。UBSでは、皆にとって

      より良い世界、すなわち、より良い社会、より豊かな経済、より健全な環境を創出する一助となるよう、人
      と投資の力を再考している。当グループは、より持続可能な世界に向けて顧客が資金を投入できるよう支援
      するために、顧客と組んでいる。これが、当グループが持続可能性を当グループの目的の中心に据えた理由
      である。当グループが最大限の効果を上げ、最も必要とされているところに資金を振り向けるために、当グ
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      ループは、持続可能性への移行を推進するため、３つの重要な分野、すなわち地球、人、パートナーシップ
      に注力している。
       地球  ：当グループは、より低炭素の未来に移行する上で、気候を明確な優先事項としている。当グループ
      の進捗を確実に追跡できるよう、その過程のマイルストーンについて透明性を提供する。当グループは、自
      らの行程に注力するだけでなく、顧客の移行も支援している。
       人 ：当グループは、相互作用を通じて、顧客及び法人の慈善活動並びに保健及び教育を中心とした従業員
      主導のコミュニティー活動の焦点を明確にし、富の不平等に対処するよう取り組んでいる。
       パートナーシップ         ：当グループは、他のソート・リーダー及び基準設定機関と連携して取り組むことで、
      真に世界的規模で影響を与えることを目標としている。変化を生み出すためには、当グループ全体が共通の
      目標に向かって一丸となって取り組まなければならないことを実感している。それ故に、当グループは、基
      準を作成するために規制当局及び政策立案者等と関わり、金融セクター全体の研究開発を支援している。
      当グループの顧客に対する約束

       顧客がその財務目標を達成できるよう支援することこそが、当グループの活動の本質である。当グループ

      は、顧客に以下の体験を提供することにより当グループのサービスを差別化することを目指す。
       ・　  パーソナライズされた体験              - 当グループの商品及びサービスは、顧客のニーズと同様にパーソナル
         なものである。
       ・　  関連ある体験       - 当グループが顧客に提供するものは顧客と関連性があり、かつ顧客にとって重要で
         ある。
       ・　  時間通りの体験         - 顧客はペースを設定し、いつでもどこでも機会に基づいて行動することができ
         る。
       ・　  シームレスな体験          - 当グループとのやり取りはシンプルで、シームレスで、かつ直観的である。
      投資のためのグローバルなエコシステムの集結

       当グループがベストな状態にあるのは、顧客が、差別化及びパーソナライズされた体験を得るのに１つの

      つながりを通じてUBSの全てにアクセスできるとき、並びに当グループの他の分野、プロバイダー、そして
      同様の目標を持つ他の顧客とつながっているときである。
       当グループのグローバル拠点網及び４兆6,000億米ドルの投資資産が当グループの意見発信と相まって、
      顧客を惹きつけるだけでなく、外部の寄与者の関心も引いている。
       当グループは、このエコシステムのオーケストレーターとなる特有の立場にある。当グループは、大規模
      で多様な顧客基盤への門であり、寄与者との強固な関係を有し、業界のソート・リーダーである。これによ
      り当グループは、当グループのネットワーク、データ及びアナリティクスを活用しながら、エコシステムに
      おいて商品及び機会をキュレートする立場となり、最終的に顧客及び寄与者の出会いを仲介する。
       以上を理由として当グループのビジョンは、投資のために世界のエコシステムを集結することである。そ
      こでは、意見発信に影響力があり、人とアイデアが結びつき、人生に機会がもたらされる。
      当グループの戦略的責務

       ５つの戦略的責務は、当グループが、その戦略を遂行し、当グループの目的を実現し、顧客との約束を果

      たし、ビジョンを達成するのに役立つ。これらを支えているのは、戦略の方向性に沿ってUBSを成長させる
      一連のイニシアチブである。
      顧客、取引先、拠出者            - 投資の力を提供する。

       UBSは、変化を可能にし、アイデアを実現する力を持ち、かつ大いに貢献する能力を持つ顧客、従業員及
      びソート・リーダーを引きつける企業である。シームレスな経験で顧客にUBSの最大限を提供し、エコシス
      テムを成長させ、そこでのつながりを促進することで、当グループは顧客に投資の全ての力を届けることが
      できる。顧客のニーズを、より広く充足することができる。当グループの顧客と、当グループに与えられた
      信用は、当グループが行う全ての事項の中心に置かれる。顧客は、当グループを信頼できる指針及びソー
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      ト・パートナーとすることで、当グループの全ての商品及びサービスを容易に入手することで、かつ差別化
      されパーソナライズされた体験を得ることで、恩恵を受ける。
      焦点を当てる       - 勝つためのポジションを確保して活動する。

       当グループは、世界の主導的なウェルス・マネジャーとしての地位を維持し、その強みを更に伸ばしてい
      きたいと考えている。最大限の価値を付加することができ、状況を改善させることができる取り組みを優先
      していく。これを達成するために、当グループは、世界の主導的なウェルス・マネジャーとして成長する一
      方で、重複を減らし、必要に応じてリソースの再配分を行っていく。
      テクノロジー       - テクノロジーを当グループの差別化のツールとする。

       当グループは、テクノロジーへの投資を活用し、顧客への約束の一環としてシームレスな顧客体験を提供
      する。当グループは、これまでも技術基盤の構築に取り組んできた。顧客が日々UBSをどのように体験して
      いるかに注目し、より機動的になり、モジュラー・アプローチでの成果に注目することで前進していく。当
      グループは、これを念頭に置いて、当グループが使う方法を変革し、テクノロジーを考える意向であり、を
      れを当グループの差別化要素として考えている。
      簡素化及び効率性          - 取引の容易さを高め、当グループの成長を可能にする。

       当グループは、顧客にとっての当グループとの取引並びに従業員にとっての決定をすること及び責任を負
      うことを更に容易にすることができる。当グループは、その部門、プロセス、事業体及び全般的な取引方法
      を更に合理化及び標準化することで、効率性を高め、将来の成長のために投資する能力を増強する意向であ
      る。
      企業風土     - 当グループの将来のビジョンに沿って従業員を動員し、一つの企業として行動すること。

       当グループは既に、当グループの成功のための３つの鍵、すなわち柱となるもの、原則及び行動様式を基
      盤とした、強力で包括的な企業風土を有している。当グループはより多くのことができるように、そしてよ
      り良いことができるように、当グループの企業風土を更に強化する。当グループの目的は、当グループを結
      束させる。当グループは、価値観及び意欲を共有し、一つの企業として行動する。当グループの成長を成功
      させるために、当グループは、企業風土に関する優先事項を更に発展させる。
      テクノロジーのレベルアップ

      序文

       世界はこれまで以上に早いペースで、デジタル化及びデータ駆動型が進んでおり、顧客は、時間や場所を

      問わないデジタル・ファーストの、一流のテクノロジーに支えられたサービスを一層求めている。更に、金
      融業界のエコシステムは常に進化を遂げており、日々、より競争力があり、オープンで、つながっており、
      位置独立のものとなっている。
       これは、当グループがテクノロジーを完全に取り込み、それを当グループの差別化要因とするための好機
      となる。そうすることが、パーソナライズされた、適切な、オンタイムでかつシームレスな顧客体験を提供
      するという顧客への約束の中核を成す。
       当グループの計画を支えるために、当グループは、グループ執行役員会にグループ・チーフ・デジタル・
      アンド・インフォメーション・オフィサーを任命した。当グループはまた、デジタル変革を導き、顧客への
      約束を果たす方法を強化するため、アジャイル＠UBS、四半期ビジネス・レビュー及びデジタル・ロード
      マップ、現代のテクノロジー、自動化、エンジニアリング・エクセレンス（デジタル・カルチャー）という
      ５つの主要な柱に基づくレベルアップ戦略を策定した。
      アジャイル＠UBS

       デジタル・ソリューションをより迅速に提供し、対応力と適応力を保つために、当グループはグループ全

      体で統一された機動的アプローチを導入している。
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       これを支えるために、当グループは、明確に定義された役割プロフィール、固有のプレイブック、専用の
      アカデミー研修スイートを含む、強固な枠組みと展開プランを開発した。
       現在、当グループ全体で１万人の従業員が新たなアジャイル@UBSの働き方に移行しており、2022年末には
      ２万人を超えると見込んでいる。また、関連するリソースや研修を全職員が利用できるようになり、全員が
      機動的原則を職務に適用できるようになる予定であり、それによって、より良い顧客体験を提供する一助と
      なる。
      四半期ビジネス・レビュー及びデジタル・ロードマップ

       四半期ビジネス・レビュー（QBR）及びデジタル・ロードマップは、当グループのテクノロジー投資ポー

      トフォリオをより戦略的かつ柔軟に管理するのに役立つ。QBRは、当グループの戦略に沿った最も重要な目
      標について合意するフォーラムとして機能し、当グループが顧客に対してより頻繁で価値のある成果を確実
      に提供することが企図されている。デジタル・ロードマップは、当グループが顧客への約束及び長期的なビ
      ジョンに沿った投資維持及び決定の策定を行うのに役立つ。
      現代のテクノロジー

       当グループは、未来の銀行が無駄のない現代のテクノロジー・エステート及びクラウド・ベースのアプリ

      ケーションを活用することになると考えている。現代のテクノロジーは、販売までの期間を短縮し、依存性
      を排除し、デジタル化を加速させ、金融業界のエコシステムとのつながりを容易にし、より良い、より迅速
      な顧客サービスを提供する。
       現代のテクノロジーの計画に沿って、当グループは、2021年の間に1,000件を超えるアプリケーションを
      クラウドに移行し、レガシー・テクノロジーを特定し廃止するガバナンスの枠組みを確立した。
      自動化

       当グループは、そのビジョンを達成するために、現代の開発ツール及びオートメーション技術を駆使し

      た、ベスト・オン・ストリートの開発及びテクノロジー・オペレーションの経験を構築している。
       当グループはまた、新たな人工知能・データ・アナリティクス（ADA）専門センターを導入した。ADAは、
      当グループ全体からデータ・サイエンティスト及びアナリティクス専門家を結集させ、これらのテーマにつ
      いて当グループ全体で一貫した手法を確保する。ADAはまた、AIと機械学習を顧客の利益のために活用する
      ことで、当グループの戦略及びエコシステムのエンパワーメントにも役立つ。
      エンジニアリング・エクセレンス（デジタル・カルチャー）

       テクノロジーを当グループの差別化要因とするためには、優秀なエンジニアを引きつけ、確保し続けなけ

      ればならないが、これは、優れたエンジニアリング及びデジタル・カルチャーを創造し、育成することに
      よってのみ可能になる。この計画を支えるために、当グループのエンジニアのためのクラス最高の技術学習
      体験及びカリキュラム、一流の優秀な認定エンジニアの枠組み、効果的な採用戦略、ターゲットを絞った能
      力評価及び技術スタッフの育成計画が実施される。
      目標、抱負及び資本に関する指針

       当グループは、該当期間を通じた持続的な価値の創造を目指す。当グループは、過去２年間の業績改善を

      反映して、2022年２月に、2020年１月に設定していた財務目標を見直した。
       更に、これらの目標を支える、主要な業務上の抱負並びに環境、社会及びガバナンス（ESG）の抱負につ
      いて概説した。
       当グループの資本に関する指針に変更はない。CET1自己資本比率13％前後及びCET1レバレッジ比率3.7％
      超の水準で事業を行う意向である。インベストメント・バンクは、当グループのリスク加重資産（RWA）及
      び流動性比率分母（LRD）の最大３分の１を示すことが期待される。
       目標、抱負及び資本に関する指針に照らした業績は、変動報酬を決定する際に考慮される。
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       以下の表は、報告された業績に基づく当グループの更新された財務目標及び抱負を記載している。
       目標及び抱負

      ESGの                  業務上の                  財務

      主要な抱負                  主要な抱負                  目標
      2025年までに（範囲１及び２）                  グローバル・ウェルス・マネジメ                  CET1自己資本利益率
      自らの事業運営にて                  ント、アセット・マネジメント及                  15～18％
      ネット・ゼロ                  びパーソナル＆コーポレート・バ
                        ンキング全体の投資資産で
                        ６兆米ドル超
      アセット・マネジメントにおい                  グローバル・ウェルス・マネジメ                  費用対収益比率
      て、2030年までに                  ントの純新規報酬発生資産で                  70～73％
                                ２
      ネット・ゼロに沿って
                        ５％超の成長率
      2,350億米ドルの投資資産
      2025年までに2500万人の受益者に                                    グローバル・ウェルス・マネジメ

      対する                                    ントにおける税引前利益成長率
                                               ２
      10億米ドルの慈善事業への寄付
                                           10～15％
      2025年までにサステナビリティに
      焦点を当てた投資及びインパクト
        １
      投資   において
      4,000億米ドルの投資資産
      １
       　サステナビリティに焦点を当てた投資及びインパクト投資：サステナビリティに焦点を当てた投資とは、サステナビリティが投資
      の指針、ユニバース、選定及び／又は投資運用プロセスの明示的な部分である場合の戦略であり、インパクト投資とは、測定可能で検
      証可能なプラスの持続可能性の成果を生み出す明確な意図を持った戦略である。生み出されたインパクトは、投資家の行動及び／又は
             ２
      寄与に起因する。        　該当期間を通じて。
      当グループを取り巻く環境

      市場情勢

      2021年における世界経済の動向

       2021年は、世界経済及びほとんどの市場にとってプラスの年であった。世界経済が2020年に3.0％縮小し

      た後、6.1％拡大し、成長率は回復した。また、パンデミックによる制限が徐々に緩和され、主要中央銀行
      の政策による支援が継続する中で、主要国がいずれも需要回復を経験する等、景気回復の基盤は広範であっ
      た。
       スイスのGDPは、2020年に2.5％減少した後、2021年に3.5％増加した。米国のGDPは3.4％減少した後、
      5.7％成長であった。ユーロ圏経済は前年度に6.5％縮小した後、5.2％拡大した。英国のGDPは2020年に
      9.4％減少した後、2021年に7.2％増加した。
       中国の経済成長率は2020年の2.2％から8.1％に上昇したが、2021年末から2022年にかけては勢いが鈍化し
      た。他のアジアの主要国の経済は2021年に大幅に回復し、インドのGDPは8.7％成長、シンガポールのGDPは
      7.6％増加及び韓国のGDPは3.9％増加であった。これらと比較して日本のGDP成長率は低く、2020年に4.5％
      縮小した後、1.7％増加した。
       上位新興市場の成長率は様々であり、タイでは緩やかな1.7％の成長率、インドネシアでは3.7％の成長率
      であったのに比べ、メキシコ及びブラジルではより力強く成長し、それぞれ5.3％及び4.5％であった。
       パンデミックがサプライチェーンを混乱させ、需要形態を変化させ続けていることにより、世界のほとん
      どの国では、インフレ率の上昇が2021年を通じた懸念材料として浮上した。当年度末までに、米国の前年比
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      のインフレ率は1982年以降最も速いペースで推移した。これにより、米国連邦準備制度理事会は金融縮小へ
      と移行し、資産買入れの縮小を発表し、金利上昇へと向かった。当事業年度のスイスのインフレ率は0.6％
      に 抑えられていたが、ユーロ圏では2020年の0.3％から2021年の2.6％へと急速に上昇した。この間、日本の
      インフレ率は、2020年に横ばいであったのに対し、2021年には0.2％下落した。
       金融市場は、株式と債券の両方で、COVID-19感染症の流行の波が継続したにもかかわらず堅調であった。
      2021年における世界の株式の総リターンは18.5％であった。米国は他を凌いでいた。MSCIユーエスエーは
      27％の総リターンを達成し、これは、MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスを８パーセント・
      ポイント上回っており、かつグローバル・インデックスの時価総額に占める割合は48％と過去最高を更新し
      ていた。ユーロ圏、日本、スイス及び英国の株式市場は全て堅調であった。しかし、中国は他の国を下回っ
      た。MSCIチャイナは、2021年２月に過去最高を記録した後、テクノロジー及び不動産セクターの規制強化、
      エネルギー不足並びに景気減速に牽引され、当該年度の残りの期間に亘り低下した。この指数は2021年に
      22.4％のマイナスリターンをもたらし、MSCI新興市場指数全般の業績にマイナスの影響を与え、2021年の当
      該指数は2.5％減少した。
       国債市場もまた、特に、歴史的に高いインフレ率を背景に、底堅く推移した。10年物米国債の利回りは当
      事業年度末に1.5％となり、当事業年度初頭の0.9％から僅かに増加した。インフレ率は上昇した一方で、名
      目利回りが低いままであったことにより、米国の実質利回りはマイナス1.2％と低い水準で推移し、これ
      は、1997年に米国物価連動国債（TIPS）市場が発足して以来、最も低い水準となっている。10年物ドイツ国
      債利回りは、2021年を通じてマイナスで推移し、当該年度末にはマイナス0.18％であった。
      業界の動向

       当グループの業界はこの10年間、様々な規制動向の影響を大きく受けてきたが、今日の変更の主な原動力

      としてテクノロジー変革及び変化する顧客の期待が一層台頭してきており、競争環境並びに当グループの商
      品、サービスモデル及び事業にもますます影響を及ぼしている。同時に、当グループの業界は引き続き、金
      融市場及びマクロ経済の状況の変動に大きく左右されている。
      顧客の期待

       テクノロジーが進歩するにつれて、顧客はより急速に、自らの生き方、働き方、他者とのコミュニケー

      ションの仕方を再定義するようになる。これは金融サービス会社に対する顧客の期待を再形成しており、顧
      客の基準点は、当グループのセクター外の企業との体験によってますます影響を受けており、当該企業との
      体験においては、技術サポート及びデータ駆動型ソリューションが、よりシームレスで向上した顧客体験を
      徐々に可能にしている。当該サービスは、利便性及びパーソナル化に焦点を当て、かつ顧客のニーズに総体
      的に対処し、コミュニティー構築を促進する方向に向かうことが多い。従って、当グループの事業基盤は、
      顧客が新しい基準で当グループを評価するにつれ、進化する必要がある。
      持続可能性

       世界中の市場は、企業ビジネスモデルが進化し、投資リスク及びリターンに関し、低炭素経済への移行及

      びその他のサステナブルなテーマを投資家が考慮するにつれて、大きく変貌を遂げつつある。
       社会の価値観の変化及び規制の強化は、顧客需要を支えている。投資家は自らのポートフォリオにサステ
      ナブル投資戦略を追加しており、気候に重点を置くファンドを中心に急速に拡大している。サステナブルな
      ファンドへの業界の資金流入はCOVID-19のパンデミック中に加速しており、サステナブル投資の市場シェア
      は依然としてパンデミック前のレベルを上回っている。
       当グループは、この傾向が20年以上にわたりサステナブル・ファイナンスの最前線に立ってきたUBSの強
      みを生かしており、当グループが機関投資家顧客及びプライベート顧客のニーズを満たす革新的な商品及び
      ソリューションを開発し続ける上で十分な位置を占めていると考えている。
      デジタル化

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       金融サービス業界のデジタル化は加速しており、継続するCOVID-19のパンデミックにより一層勢いを増し
      ている。銀行は、オペレーショナル・レジリエンスを確保しつつ、デジタル・チャネルへ切り替える顧客の
      大幅な増加に対応することができることを示してきた。そのため、顧客はデジタル・ソリューションをます
      ま す信頼しており、今や顧客のニーズに合わせてより一層シームレスでパーソナライズされたデジタル商品
      及びサービスを求めている。デジタル技術の受け入れ及び利用における地域及び人口統計上の差異は、全て
      の顧客セグメントで狭まりつつあり、その結果、デジタル利用者が増加している。このような流れの中で、
      金融機関は、完全にデジタル化されたサービスモデル及びデジタル的に進化したサービスモデル並びにデジ
      タル対応エコシステムに一層注力する必要がある。
       政府が物理的な交流に制約を課すことによりパンデミックの発生に対応した結果、対顧客及び従業員も同
      様に、デジタル通信が、新しいリモートでの働き方を確立した。この働き方は、一部の会社によりパンデ
      ミック後のシナリオでも使用されることが期待されており、これは、以前よりも更に幅広い人材を惹きつけ
      ることを可能にする。金融サービス業界のデジタル化は、労働力の構造的な変化をもたらした。すなわち、
      銀行をテクノロジーの最前線に置き続けるのに、より多くの優秀な技術者が必要であり、結果、銀行は金融
      セクターの境を越えてテクノロジー企業と直接的に競争するという状況にある。
       テクノロジーへの継続的な投資は、労働集約的なプロセスの自動化と簡素化を推進し、銀行の事業運営の
      効率化を高め、かつ顧客ニーズに焦点を当てるためのリソースを確保する。意思決定は、ますますデータ駆
      動型になりつつあり、高度な分析と人工知能により、銀行は顧客のニーズに一層ターゲットを絞った形で対
      処できるようになっている。
       分散型台帳技術のような新技術は、今後数年間で成熟すると予想され、当グループの業界を再形成する可
      能性が高い。これらは、現行の金融システムの摩擦を克服し、非銀行利用者コミュニティーへのアクセスを
      拡大し、これまでは実行不可能であった商品又はサービスを金融サービス業界が利用できるようにする機会
      を提供する。
      整理統合

       金融サービス・セクターにおいて、多くの地域及び事業分野は未だに極度に細分化されている。当グルー

      プでは、継続するマージン圧迫、コスト効率の推進、並びにテクノロジー及び規制要件に関する固定費から
      生じる規模の強みの増大が主要な要因となり、更なる整理統合が行われると予想している。現今、多くの銀
      行が、現地での買収又はパートナーシップを通じて、アジア及びその他の新興市場等の魅力のある成長プロ
      フィールを有する地域に対しエクスポージャー及びアクセスの拡充を追求している。オペレーショナル・リ
      スク及びコンプライアンス・リスクを軽減する目的で主力分野及び地理的拠点を更に重要視することや事業
      モデルを継続的に簡素化することにより、非中核事業及び資産が更に売却される可能性が高い。銀行はデジ
      タル化、低金利及び競争激化による脅威の増大に直面しており、COVID-19のパンデミックの影響は、整理統
      合を更に加速させる可能性がある。
      新たな競争相手

       当グループの競争環境は変化している。アセット・ギャザリング事業における従来の競合他社に加え、参

      入企業が価値連鎖の主要な構成要素となることを目指している。しかしながら、価値連鎖及び顧客関係の根
      本的なアンバンドリング（最終的に新しい競争相手により銀行の金融仲介機能の更なる低下がもたらされ
      る。）は、まだ見られない。長い期間で見ると、大規模なプラットフォームを有する会社の金融サービス業
      界への参入は、当該会社がサービスの範囲を拡大すると決定した場合に、その強力な顧客基盤及び顧客デー
      タへのアクセスを考慮すると、重大な競争上の驚異をもたらす可能性があると当グループは考えている。
      フィンテック企業は勢いを増しており、これは、COVID-19のパンデミックにより加速しており、リモート・
      ソリューションの利用を増加させた。しかしながら、当該企業は、今日まで当グループのアセット・ギャザ
      リング事業を大きく混乱させていない。テクノロジー及びイノベーションが銀行の新たな課題を克服する一
      助となるため、新規参入企業と既存銀行とのパートナーシップを構築する傾向は継続している。
      規制

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       COVID-19のパンデミックの影響は依然として顕著であるが、規制当局は、健全性規制及びマネーロンダリ
      ング防止（AML）を含む、パンデミックが始まる前にすでに動いていた政策分野や、特にデジタル・イノ
      ベーション並びに環境、社会及びガバナンス（ESG）の分野における新たな政策テーマに、再び注力してい
      る。
       サステナブル・ファイナンス及び気候リスクは、国連気候変動対策会議（COP26）がアクションのきっか
      けとなって、2021年に政策立案者の重要な焦点となった。当グループは、気候関連の情報開示、気候関連の
      金融リスク及びESGの分野を含め、更なる政策の進展を期待する。
       COVID-19のパンデミックに一部起因するデジタル・ファイナンスのアジェンダの加速は、引き続き規制当
      局からのアクションを誘発し、これは更に強まる可能性が高い。かかるアクションの中で、当グループは、
      暗号資産及びステーブルコインの規制、並びに中央銀行のデジタル通貨及びデジタル・エンゲージメント慣
      行に関する進行中の取り組みについて、更なる進展を期待する。
       バーゼルの枠組みの国内実施もまた、引き続き重点分野であるが、実施時期や規定の内容に差異が生じる
      重大なリスクがある。EU当局は、残りのバーゼルⅢの要素を2025年（すなわち、バーゼル銀行監督委員会が
      想定したスケジュールの２年間後）までに実施することを目的とした措置法のパッケージを提案した。一
      方、スイス及び英国の当局は、2022年にそのアプローチについて協議する予定である。スイスでは2024年
      に、英国では2023年３月以降に実施が予定されている。米国での実施は未定である。
       加えて、規制当局は、システム上重要な銀行のための追加的な流動性要件に焦点を当てながら、スイスの
      大きすぎて潰せない枠組みの最終化を含め、既存の規則を整備し続けている。規制当局はまた、マネーロン
      ダリング防止、オペレーショナル・レジリエンス及びアウトソーシングに関する取り決めを含む主要な政策
      分野において規制の枠組みを進め、かつ多様性及び包括性に重点を置いた新たな政策を打ち出している。
       最後に、中央銀行及び規制当局は、COVID-19のパンデミックから継続して教訓を得ている。重要な関心領
      域は、感染による金融市場への影響、特にノンバンク金融機関を発端とする金融安定リスクを把握すること
      である。
       こうした動向の多くは、クロスボーダーの金融サービスの提供に新たな課題をもたらす可能性のある地政
      学的緊張を含む政治的に大きな不確実性及び金融機関に対する社会的期待の急速な変化に特徴づけられる環
      境の中で生じている。
       当グループは、当グループのビジネスモデルへの適用と規制変更の積極的な管理により、規制環境にこれ
      から生じる変化を吸収する強固な体制を整えていると考えている。
          １

      富の創出
       パンデミックに関連した経済的混乱にもかかわらず、世界の富裕層人口及び金融資産は、2020年にそれぞ

      れ6.3％及び7.6％増加した。
       米国は、富裕層個人の富が12.3％成長し、引き続き他国をリードした。かかる富の成長は、アジア太平洋
      地域では8.4％、ヨーロッパでは4.5％であった。これまでの動向を踏まえ、超富裕層個人セグメントが富の
      成長を牽引し、平均9.1％であった。現在、世界の金融資産の44％が北米に集中しており、次いでアジア
                                 ２
      （26％）及びヨーロッパ（21％）の順となっている。
       セグメント別に見ると、世界の富裕層個人の富の約３分の１は、3,000万米ドル超の富を有する個人が保
      有しており、23％が500万米ドルから3,000万米ドルの富を有する個人が有しており、残りの約43％は100万
      米ドルから500万米ドルの資産セグメントに含まれる。
       女性顧客及び起業家を含む多くの主要顧客グループについて、より速いペースで資産が創出されている。
      当グループはまた、今後10年間に亘り次世代へ多額の富が移行すると予想する。
       資産の見通しは依然としてプラスであり、北米、アジア（日本を除く。）及び西ヨーロッパは、現在から
                                               ２
      2025年の間に新たに増加する世界の金融資産の87％を占めると予想されている。
       １
        全ての数値は、特に記載のない限り、キャップジェミニによる2021年版ワールド・ウェルス・レポートからのものであり、2020
      年の事業年度について言及している。キャップジェミニによる2021年版ワールド・ウェルス・レポートでは、富の区分について、
                                                        ２
      3,000万米ドル超の富を有する個人を超富裕層、100万米ドルから3,000万米ドルの富を有する個人を富裕層と定義している。                                                    BCGの
      2021年版グローバル・ウェルス・レポートに基づく。富の集中は、地域別の金融資産に基づいており、実質資産及び負債を除いてい
      る。
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      富の移転
       人口統計学的及び社会経済的な動向を受けて、富は変動し続ける。今後10～15年間で、現在20～50歳の個

      人で構成される「次世代」は、相続又は流動性事由から相当の金融資産を蓄積することから、将来における
                     ２
      成長の大きな推進力となる。
       ２
        BCGの2021年版グローバル・ウェルス・レポートに基づく。富の集中は、地域別の金融資産に基づいており、実質資産及び負債を
      除いている。
       次世代は、一つのグループとして見ると、他より投資期間が長く、リスク選好が高く、投資収益のみなら
      ず社会的にプラスのインパクトを生み出すために富を利用したいという願望がある場合が多い。また、ウェ
      ルス・エックスの報告書「2021年ワールド・ウルトラ・ウェルス・レポート」に示されているように、近
      年、文化的態度の変化及び女性の企業家精神の増加並びに世代間の富の移転を反映して、超富裕層に占める
      女性の割合も緩やかな増加基調にある。
       当グループは、        UBSウェルス・ウェイ           と称する、顧客の金融と共にある人生のあらゆる側面に対応する枠
      組みを用いて、進化する富の状況に対応している。この枠組みは、顧客にとって最も大切なことを見出すた
      めの問いと、その最も大切なことについての顧客との話し合いから始まる。当グループは、顧客の金融と共
      にある人生を３つの重要な戦略に沿って組み立てることを支援する。すなわち、短期的な支出のための
      キャッシュ・フローの提供を支援する                   流動性の確保（Liquidity）              、長期的なニーズのための              老後への備え
      （Longevity）       、富の移転計画の主要な部分である、自分以外の他の人々の生活改善を支援するニーズのた
      めの  資産承継（Legacy）          である。
      利回りに関する探求

       COVID-19のパンデミックが始まって以来、投資家は過去10年間とはまったく異なる投資環境に直面してお

      り、先進国では経済成長率が上昇し、インフレ率が著しく上昇した。
       もっとも、当グループでは、金利を歴史的な低水準に維持してきたスイス及びヨーロッパの中央銀行によ
      る金融政策の変更は緩やかになると予想している。米国連邦準備制度理事会は速やかに金利引き上げ路線に
      調整したが、全体として予想される金利は歴史的背景の中では依然として低水準にとどまっている。従っ
      て、債券及び株式市場については投資家にとって新たな機会が生まれる一方で、全体的な低利回り環境は継
      続すると考えられる。
       その結果、長期にわたって持続可能で高いリターンを求める投資家は、流動性の低い代替商品（例えば、
      プライベート・エクイティ、不動産、ヘッジ・ファンド及びインフラストラクチャー）に引き続き分散投資
      を行っており、それによって説得力のあるリスク調整後のリターンを得ることができる。同時に、投資家は
      流動性の高い資本市場全体で、低コストで効率的なパッシブ戦略を求め続けている。当グループは、アセッ
      ト・マネジメントの投資に関する専門知識の広範さにより、当グループは、資産クラスや地域を横断して顧
      客に適合したソリューションを見つけることができると考えている。
      COVID-19への当グループの対応

       2020年に世界的に前例のない状況をもたらしたCOVID-19のパンデミックは、2021年も引き続きUBS及びそ

      の従業員に影響を及ぼし、当該パンデミックにより、当グループは、従業員とその家族の健康保護、顧客へ
      のサービス提供及び業務継続の確保に継続して注力することが求められた。
       2021年の経済活動の回復及び更なる景気回復の期待と同時に、新たな変異株が拡大し、これにより、過去
      最高のCOVID-19感染者数及びそれに伴う混乱が生じた。
      顧客及び当グループが事業を展開している経済に対する当グループの支援

       当グループは、インベストメント・ソリューション及びグローバルな洞察を積極的に発展させると共に、

      顧客の資産及び負債管理に必要なアドバイスを行いながら、顧客を引き続き支援した。
       スイス連邦参事会が2020年３月に創設した、中小企業（SME）に銀行による融資を保証することにより支
      援するプログラムは、2020年７月31日に終了した。このプログラムに基づいてUBSが付与した融資のコミッ
      トメント残高は、2020年７月31日現在、ピークのコミットメントが33億スイス・フラン、対応する貸出金総
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      額が17億スイス・フランであったのに対し、2021年12月31日現在では22億スイス・フランであり、貸出金総
      額は16億スイス・フランであった。2020年のプログラム開始以来、経済的純利益は生じていない。
       米国において、当グループは引き続き、CARES法に基づいて小規模事業向けに設けられた融資プログラム
      を支援している。また、パートナーと協働し、ペイチェック・プロテクション・プログラムに基づき、当該
      プログラムが終了する2021年５月まで、11億米ドルの融資を提供する。当グループは、2021年に、当該融資
      から得られた手数料約100万米ドル（2020年は約200万米ドル）をCOVID-19に関する救済のための取り組みに
      寄付した。
      地域社会に対する当グループの支援

       当グループが事業を行う地域全体の社会を支援するCOVID-19関連の各種援助プロジェクトに対し行ってき

      た寄付に続き、世界的なCOVID-19ワクチンへのアクセスの確保が極めて重要であることを認識した上で、
      UBSは2021年に、世界的なワクチンに関する同盟であるガビと共同で、COVID-19ワクチン・グローバル・ア
      クセス（COVAX）ファシリティのための資金調達を行った。UBSオプティマス財団は、ガビCOVAXファシリ
      ティのために、顧客から200万米ドルを調達し、これは、UBS及びビル＆メリンダ・ゲイツ財団からのマッチ
      ング・ファンドと併せて、低・中所得国の800,000人以上を対象としたCOVID-19ワクチン接種を支援する。
       近年、当グループは、UBSオプティマス財団のCOVID-19対応基金を通じて、インドにおける様々な救援活
      動に熱心に取り組んできた。酸素や他の医薬品を最も必要な人々へ届けることに焦点が当てられた2021年第
      ２四半期の第１トランシェに続き、現在のトランシェの重点は、COVID-19のパンデミックの影響に対処でき
      るよう子供及び若者のメンタルヘルスを支援するだけでなく、十分なサービスを受けていない地域及び遠隔
      地での医療従事者の能力強化にも置かれている。
      従業員に対する当グループの支援

       当グループは引き続き、2021年を通じて、従業員及び顧客の安全衛生を最優先に考え、国及び地域固有の

      動向に沿って、オフィス業務及び対面での打ち合わせに関するプロセスを適応させてきた。
       職場及び学校の閉鎖、活動の制限並びにロックダウンの程度の変動に起因する従業員への圧力が継続して
      いるため、当グループは、2021年を通じて引き続き様々な支援対策を行った。従業員に対する当該支援に
      は、従業員の身体的、精神的、財政的及び社会的な健康を支援する様々なツール及びリソース並びに仕事や
      生活の多様なニーズに対応するための柔軟な態勢の継続が含まれていた。
      COVID-19のパンデミックによる当グループの財務及び資本ポジションへの影響

       パンデミックによる不透明感はあるものの、2021年のCOVID-19危機による当グループの財務及び資本ポジ

      ションへの悪影響は引き続き限定的であった。
       COVID-19のパンデミックにもかかわらず当グループは強固な資本及び流動性ポジションを維持した。
      規制及び法律の動向

      制裁及び輸出管理規制の動向

       2022年２月24日にロシアがウクライナに侵攻したことにより、スイス、米国、EU、英国等は、ロシア及び

      ロシアの一部の事業体及び国民に対し、これまでにない水準の制裁及びその他の措置を表明した。UBSの方
      針は、事業を行う法域において、制裁及び輸出管理規制を含む全ての適用法令を遵守することである。現
      在、紛争の激化に対応して、多数の複雑な体制が急速に進展しており、UBSは、全ての関連する要件を遵守
      し、その潜在的な結果に対処するために、慎重にかつ根気強く取り組んでいる。
      大きすぎて潰せない規制の動向

       2021年３月、スイス金融市場監督当局（FINMA）は、スイスにおけるシステム上重要な金融機関の再建及

      び破綻処理計画について、年次評価を公表した。この報告書は、FINMAがUBSのグループ再建プランを承認
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      し、スイスの緊急時計画を有効と評価したことを示している。また、この報告書では、更なる改善が必要な
      分野が指摘された一方で、UBSが必要な能力を構築し、破綻処理に係る戦略を実施する上での障害を取り除
      く ことにより、グローバルな破綻処理の実行可能性を一層改善させたことが強調された。
       2021年６月、スイス連邦参事会は、スイスの大きすぎて潰せない規制の枠組みに関する半年毎のレビュー
      結果を公表した。スイス連邦参事会は、当該枠組みの根本的な変更は必要ないと結論づけている。調整が考
      えられるとされた分野には、システム上重要な銀行に対する流動性要件の更なる厳格化及び銀行の破綻処理
      の実行可能性を支えるためのインセンティブとなる制度の整備が含まれる。
       2021年９月、スイス連邦財務省は、スイスにおけるシステム上重要な銀行の強靭性の強化を目的として、
      スイス流動性規則の改正案に関する協議を開始した。提案されたように、この改正では、UBSを含むシステ
      ム上重要な銀行のための規制上の最低流動性要件が引き上げられると予想される。最終的な規則は今年後半
      に発表されると予想される。
      スイスのカウンターシクリカル・バッファーの復活

       2022年１月、スイス連邦参事会は、スイス国立銀行（SNB）の要請により、スイスの居住用不動産に直接

      的又は間接的に裏付けられているリスク加重ポジションについて、カウンターシクリカル・バッファー資本
      を最大2.5％のレベルで復活することを決定した。これにより、当グループの普通株式等Tier                                                1（CET1）の
      最低自己資本規制は約30ベーシス・ポイント増加する見込みである。復活したカウンターシクリカル・バッ
      ファー資本は、2022年９月30日に発効する。
      自己資本規制に関する国際的動向

       2021年３月、連邦準備制度理事会（FRB）、OCC及び連邦預金保険公社（FDIC）を含む米国の銀行監督当局

      は、補足的レバレッジ比率について、中央銀行預金及び米国財務省証券をレバレッジ・エクスポージャーの
      算定から一時的に除外する措置を2021年３月を越えて延長しないことを決定した。この一時的な除外は、米
      国自己資本規制に関してUBSアメリカズ・ホールディングLLC（UBSAH）に適用されていた。更に、連邦準備
      制度理事会は、COVID-19のパンデミック中に課せられた資本分配に関する制限を2021年６月30日をもって撤
      廃することを発表した。その結果、UBSAHによる資本分配は、FRBが包括的資本分析及びレビューのストレ
      ス・テスト（CCAR）の一部として設定した追加的ストレス資本バッファーを含め、規制自己資本要件を満た
      している限り、全般的に許容される。年次のドッド・フランク法ストレス・テスト（DFAST）及びCCARが完
      了した後、UBSAHは、2021年10月１日以降SCB規則に基づき7.1％（以前は6.7％）のストレス資本バッファー
      （SCB）を割り当てられた。
       2021年７月、欧州中央銀行は、2021年10月１日より、銀行による資本分配及び株式買戻しに対するCOVID-
      19関連規制を撤廃することを発表した。
       2021年10月、欧州委員会（EC）は、銀行がバーゼルⅢの残りの要素を実施するためのEUの健全性に関する
      規則を改正する法案及び破綻処理に関する規則改正を公表した。ECはこれらの規制が最終化された場合2025
      年始めに発効する可能性が高いとしており、UBSヨーロッパSEはこれらの最終規定の対象となる予定であ
      る。
       更に、政治プロセスで調整される可能性があり、2023年末までに最終決定されると予想されるこの提案に
      は、一定の銀行及び投資業務が、EU内の支店を通じて提供されなければならないという要件が含まれてい
      る。UBSグループの企業は現在、クロスボーダー・ベースでEU内においてかかるサービスを提供している。
      UBSは、新たな枠組みの発効に先立ち、変更が必要か否かを決定するのに最終要件を評価する予定である。
      スイスの印紙税及び源泉徴収税

       スイス連邦議会は、2021年６月、その他Tier                       1証券を含む総損失吸収力証券について、現行の源泉徴収免

      除を2021年から2026年末まで延長することを承認した。
       2021年12月、スイス連邦議会は、債券の利息支払に対する源泉徴収税（2023年初頭以降発行される債券に
      係るもの）を撤廃し、かつ国内債券に対する譲渡印紙税を廃止する法案も採択した。しかしながらスイスの
      課税管轄区域に所在する自然人の銀行預金に係る利息支払に対する源泉徴収税は維持されている。この改革
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      は、スイスにおける債券資本市場を強化するものであり、任意の国民投票を条件として、2023年に発効する
      ことが予想される。
      OECDの法人税改革

       2021年10月、G20は、税源浸食と利益移転（BEPS）に関するOECD／G20の包括的枠組みが到達した２つの柱

      の解決策に関する最終的な政治合意を承認した。２つの柱の解決策は、利益を稼得している市場管轄権限に
      課税権を付与する第１の柱と、15％の最低法人税率を導入する第２の柱から構成されている。G20は、全て
      の規則が2024年までにグローバルなレベルで発効し、一部は2023年に施行されることを求めた。2021年10月
      に公表された時点で、当該枠組みの141の加盟国のうち137の国が当該改革に合意し、スイスを含む各国の法
      律に新しい規則を取り入れることが計画されていた。金融サービスは第１の柱の対象外となることが予想さ
      れるため、UBSは主に第２の柱の影響を受けることになる。当該改革がUBSに与える影響は、参加国による改
      革の実施にかかっている。
       2022年１月、スイス連邦参事会はスイスにおける実施の主要な側面を提示した。関連する変更は、憲法改
      正を必要とし、このために義務の国民投票が実施される。政府は、2024年１月１日から最低税率を実施する
      ことを目指している。
      スイスのマネーロンダリング防止法の改正

       2021年３月、スイス連邦議会は、スイスのマネーロンダリング防止（AML）法の改正について最終的な承

      認を付与し、当該改正では、マネーロンダリングに関する金融活動作業部会（FATF）の強化されたフォロー
      アップ・プロセスからの提言について、全部ではないがそのいくつかを取り入れている。この改正は、疑わ
      しい活動に関する報告書を提出し、顧客データをレビューする頻度を増やす義務の詳細をスイス法に導入す
      る。また、テロ資金供与のリスクの高まりとの関連について追加的な法的要件を取り入れることにより、透
      明性を向上させる。しかし、スイスのAML法の範囲をアドバイザー（例えば、弁護士、受託者及び税務アド
      バイザー）に拡大することを求めたFATFの提言は、スイス連邦議会では採択されなかった。
       2021年10月１日、連邦参事会は、この変更の実施を詳しく規定するため、マネーロンダリング防止規則
      （AMLO）の改正案を公表した。AMLOに関する協議は2022年１月17日に終了し、改正は2022年半ばまでに発効
      する見込みである。UBSは、新たな要件を反映させるためにAMLのプロセスを調整中である。
      環境、社会及びガバナンスに関する動向

       2021年には、持続可能性に関連した政策の進展が多く見られ、特に様々な管轄区域で開示要件に焦点が当

      てられた。
       2021年３月、EUサステナブル・ファイナンス開示規則（SFDR）が施行された。この規則では、とりわけ、
      持続可能性のリスクについて投資家にどのように情報を提供するか、また、環境や社会に関する投資のイン
      パクトがどのように開示されるべきかについての基準を定めている。本規則は、UBSのEUを拠点とし、かつ
      EUで販売されるファンドの目論見書に関係する。
       2021年４月、ECは、企業に対し、環境、社会及びガバナンス（ESG）関連事項に関して、その活動に関す
      る情報開示の充実を義務づける改正済非財務情報開示指令（NFRD）に係る新たな法制案を公表した。
       2021年７月、ECは、EUタクソノミー規則第８条に基づき義務付けられている気候関連情報開示の内容、方
      法及び表示について規定した規則を採択した。金融機関は、その非財務情報開示の一環として、バンキング
      勘定及び特定のトレーディング・ポートフォリオを対象範囲とするグリーン・アセット・レシオ、並びにそ
      の他の主要な業績指標（KPI）（グリーン・タクソニミーに沿ったオフバランス・シートのエクスポー
      ジャー並びに支払報酬及び手数料の割合を含む。）の開示を求められる。2021年度の年次報告から、タクソ
      ニミーに該当する資産の開示が義務付けられており、残りの一連のKPIについては、2025年度についての当
      グループの年次報告において段階導入が完了する。これらの開示要件は、UBS                                        AG及びUBSヨーロッパSEに適
      用される。
       2021年８月、スイス連邦参事会は、金融安定理事会（FSB）の気候関連財務情報開示に関するタスク
      フォース（TCFD）の提言に基づいて、スイスの大企業に義務的な報告要件を導入することを決定した。2022
      年半ばに提言案に関する協議が計画されており、義務的な要件が2023年度の年次報告書に適用される予定で
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      ある。当グループの開示はすでに2017年のTCFDの提言に概ね沿っており、2022年末までに当該提言を完全に
      実施する予定である。
       2021年11月、スイス連邦参事会は、スイスの金融センターにおいて、気候関連の情報及び報告に関する透
      明性を高めるためのいくつかの提言を公表した。これには、（ⅰ）金融市場参加者は、全ての金融商品及び
      顧客ポートフォリオに関する透明性を創出するために、比較可能で有意義な気候適合性指標を使用するこ
      と、及び（ⅱ）金融セクターは、ネット・ゼロに関する国際的アライアンスに参加することが含まれる。
      UBSは、グラスゴー・ファイナンシャル・アライアンス・フォー・ネット・ゼロ（GFANZ）に加盟し、スイス
      連邦財務省（FDF）が主導する気候適合性指標を作成するための業界全体の作業グループに参加している。
      スイス連邦参事会はまた、FDFに対し、環境・運輸・エネルギー・通信省（DETEC）及びFINMAと協働し、
      2022年末までに、金融市場規則の変更がグリーン・ウォッシングの回避に役立つかどうかを共同で評価し、
      必要に応じて拘束力のある指針を提案するよう指示した。
       2021年11月、FINMAは、持続可能性に関連した集団投資スキームの文脈において、グリーン・ウォッシン
      グの防止及び摘発に関する指針を発表した。この指針は、スイスの各集団投資スキームのファンド文書で公
      表された持続可能性の特徴、持続可能性に関連するスイス又は外国の集団投資スキームを管理する機関の適
      切な組織構造、及びESGの観点を顧客に助言するプロセスへ統合することに関するFINMAの期待を規定してい
      る。
       2021年11月、スイスの全州議会の環境委員会は「氷河イニシアチブ」への間接的な対案に関する取り組み
      を開始することに合意した。原イニシアチブと対案は共に、2050年までに達成されるべきネット・ゼロ目標
      を国内法に組み込むことを目指している。全州議会の環境委員会は、2022年初頭に草案を作成する予定であ
      るが、2023年までに国民投票が行われる予定はない。
       2021年11月、バーゼル銀行監督委員会（BCBS）は、気候関連の金融リスクの効果的な管理及び監督のため
      の原則に関する協議書を発表した。当該協議書は、銀行及び監督者による気候関連の金融リスク管理を改善
      するための18の原則を提言している。この提言では、銀行の自己資本及び流動性の十分性評価に気候リスク
      を組み込むべきであるとしている。
       2021年11月、国際財務報告基準（IFRS）財団評議員会は、新たな基準を設定する審議会として国際サステ
      ナビリティ基準審議会（ISSB）の設立を発表した。これは、投資家及び他の資本市場参加者に対し、情報に
      基づいた意思決定を支援するために企業の持続可能性に関連するリスク及び機会に関する情報を提供する、
      持続可能性に関連する情報開示基準の包括的なグローバル基準を策定することを目的とする。
       2021年12月、スイス連邦参事会は、CO2法の改正が2021年前半の国民投票で拒否された後、これに関する
      協議を開始した。この新しい改正案には、2025年から2030年までの間に炭素排ガスを削減するための措置が
      含まれ、かつFINMA及びスイス国立銀行に対し、気候関連の金融リスクに関する報告を義務付ける。
       2021年12月、連邦参事会は、責任ある企業イニシアチブに対する対案を実施するための新たなデュー・
      ディリジェンス要件を規定した。債務法の改正により、スイスの大企業は、環境、社会問題、従業員の問
      題、人権、腐敗対策の各分野における事業活動のリスクと、これらのリスクを軽減するために講じられた措
      置について報告することが求められる。児童労働及び紛争鉱物のリスクがある敏感な地域で活動する会社
      は、追加的なデュー・ディリジェンス及び報告義務を遵守しなければならない。当該要件の詳細について
      は、別の規則に規定されている。この新しい規定は2022年１月１日に発効した。この法律は、新しい義務に
      適応するために、対象となる会社に１年を与えている。従って、当該規定は2023年の会計年度に初めて適用
      される。
       2021年12月、米国通貨監督局（OCC）は、企業の気候リスク管理慣行に関する監督指針についての協議文
      書を公表した。この提言は、11月にBCBSが発表したものと概ね一致しているが、監督下にある企業が潜在的
      な気候変動問題へのエクスポージャーを測定及び管理する能力に関する当該企業の期待についての米国銀行
      監督当局の第一歩を表してもいる。
       当グループは、2021年度年次報告書から、改正されたFINMA令2016/1「開示-銀行」に準拠しており、これ
      には、気候リスク関連の開示要件が含まれている。当グループは、EUタクソノミー規則第８条が規定する情
      報を提供しており、2021年末の単体ベースについてUBS                            AG及びUBSヨーロッパSEのタクソノミー適格資産の
      開示を開始している。
      金融のデジタル化及びイノベーションに関する動向

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       金融におけるデジタル・イノベーションの様々な側面、特に暗号資産に関する規制当局の議論は、増加
      し、進展を続けている。しかし、この問題に対する各国の規制上のアプローチは依然として大きく異なって
      いる。
       2021年６月、BCBSは、国際的に整合性のとれた健全性規則を策定するための複数年にわたるプロセスの一
      環として、暗号資産の健全性の取扱いに関するアプローチについて協議した。
       2021年10月、決済・市場インフラ委員会及び証券監督者国際機構（IOSCO）は、金融市場インフラのため
      の原則は、システム上重要なステーブルコインの取り決めにも適用されるべきであると提案する指針につい
      て協議した。
       2021年10月、FATFは、2019年の暗号資産及び暗号資産交換業者（VASP）（当該業者は金融機関に適用され
      る同様のFATF措置の対象となる）に対するリスクベース・アプローチに関する指針を更新した。この指針
      は、各国及びVASPがマネーロンダリング防止及びテロ資金供与に関する自らの義務を理解し、FATFの要求を
      効果的に実施するのを支援することを目的としている。
       2021年11月、EUの立法者は、暗号資産市場規則の合意に向けて、更なる進展を見せた。当該規則は、種々
      のタイプの暗号資産の発行及び関連サービスの提供に関する包括的なEU全体の規制枠組みの確立を目指す。
      この法律は2022年半ばまでに最終化されると予想されている。
       2021年11月、米国大統領の金融市場に関する作業グループは、米国議会に対し、ステーブルコインの発行
      会社を監督下にある預金取扱い銀行に制限する法律を制定するよう勧告するステーブルコインに関する文書
      を発表した。法律が制定されない場合には、米国金融安定監視委員会は、その活動をシステム上重要と指定
      し、かつ連邦準備制度理事会の管轄下とすることができる。
       2021年、複数の中央銀行が、相互の連携を含め、BISイノベーション・ハブ・ネットワークや商業銀行と
      の連携し、中央銀行デジタル通貨（CBDC）を積極的に検討する取り組みを継続した。たとえば、UBSは、ヘ
      ルヴェティア及びジュラと称されるSNB及びスイス証券取引所（SIX）主導のCBDCプロジェクトに参加した。
      CBDCの導入は、金融セクターに大きな影響を与える可能性があるが、その影響はまだ完全には把握されてい
      ない。2022年１月、連邦準備制度理事会は、CBDCに関する協議書を発表し、当該商品の長所と短所並びに現
      行の支払い方法の補完と並行した通貨及び金融の安定性の維持についての公のインプットを求めた。
       2022年２月、スイス連邦参事会は、スイスにおけるデジタル・ファイナンスの枠組み条件に関する報告書
      を発表し、当該報告書には、12の優先対応分野に関連する措置が含まれている。連邦財務省は、2022年以
      降、民間セクターを含め関係利害関係者と緊密に連携した措置を実施する。対象とした政策テーマは、オー
      プン・ファイナンス、人工知能、分散型元帳技術、サイバー・セキュリティ、グリーン・フィンテック、ク
      ラウド、データ共有及びクロスボーダーのデータフローである。
      オペレーショナル・レジリエンス及びサイバー・セキュリティ

       2021年、オペレーショナル・レジリエンス及びサイバー・セキュリティに関するいくつかの規制に進展が

      あった。
       2021年３月、BCBSは、オペレーショナル・レジリエンス原則（BCBS原則）を公表した。当該原則は、深刻
      な事業破綻又は金融市場の大規模な混乱を引き起こす可能性のあるオペレーショナル・リスク関連事由に対
      する銀行の吸収力を強化することを企図した世界的な基準を規定する。
       2021年３月、英国健全性規制機関（PRA）及び金融行為規制機構（FCA）が、英国のオペレーショナル・レ
      ジリエンスの枠組みに関する最終的な規則を公表した。この新たな規則は、企業に対し、重要な事業サービ
      スを特定し、その影響許容度を設定し、2022年３月31日までに、厳しいが現実的なシナリオに対するテスト
      を開始することを求めている。企業は、2025年３月31日までに、必要なレジリエンスの強化を開始すること
      が期待されている。英国の当該規則は、UBS                       AGロンドン支店及びUBS            AG  ロンドン支店にサービスを提供す
      る当グループの他の事業体に適用される。
       2021年第４四半期には、シンガポール通貨当局と香港金融管理局の双方が、オペレーショナル・レジリエ
      ンスのためのBCBS原則を規制及び監督の枠組みに組み込むための規則案に関する協議文書を発表した。英
      国、シンガポール及び香港特別行政区の規則は、BCBS原則と概ね整合している。
       UBSは、オペレーショナル・レジリエンスに関する主要規制要件の実施と整合性を確保することを目的と
      して、2020年８月にグローバルなオペレーショナル・レジリエンス強化プログラムを策定した。
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       2021年11月、FRB、OCC及びFDICを含む米国の銀行当局は、監督下にある銀行及びサービス提供者に適用さ
      れ、2022年４月に発効する、コンピュータ・セキュリティ・インシデントの報告要件（報告基準及び時期を
      含む。）に関する最終規則を公表した。
       2022年１月、スイス連邦参事会は、銀行を含む重要インフラに対するサイバー攻撃の報告義務を導入する
      ための提言に関する協議を開始した。この提案は、報告書の中央的な受領者として指定されたナショナル・
      サイバー・セキュリティ・センターの任務を定義するものである。当該協議は2022年４月14日まで継続す
      る。最終決定後、UBSはそれに応じて報告プロセスを調整する必要がある。
      スイスと欧州連合の関係についての動向

       2021年５月、スイス連邦参事会は、条約の主要な側面に関する意見が著しく相違したことにより、スイス

      と欧州連合（EU）との間の制度的枠組み条約（IFA）に関する交渉を終了した。IFAは、EUとの間でスイスの
      相互市場アクセスに関する取組みを強化し、更に発展させるための、相互に合意した基盤を形成するはずで
      あった。結果として、EUは近い将来、スイスと新たな市場アクセスに関する合意（金融業務に関するものを
      含む。）を締結する用意がないと考えられる。
       2021年11月、スイス連邦参事会は、スイスの証券取引所のインフラを保護する現行の措置法（2021年12月
      31日に失効予定であった。）を2025年12月31日まで延長し、この措置法を金融市場インフラストラクチャー
      法に組み込むための協議を開始することを決定した。スイスとEU当局の双方が同等性を相互に認識していな
      い場合、当該措置法はEUの投資会社にスイス証券取引所においてスイスの株式を取引することを要求してい
      る。UBSは、この措置法を反映させるための内部プロセスの調整を済ませている。
      スイス銀行法改正

       2021年12月、スイス連邦議会は、銀行法の一部改正を採択した。当該法改正は、銀行が破綻した場合に預

      金者保護制度を通じて保護預金を払い戻すのに要する期間を短縮することにより、預金者保護を強化し、金
      融システムの安定を図ることを目的としている。当該改正では、とりわけ、銀行に対し拠出義務の50％を証
      券又はスイス・フランで預けることを義務づけている。また、当該改正では、破産法及び分離に関する改正
      が導入されており、特に、ベイル・イン条件下での請求権の順位付けを含む、ベイル・インのためのより詳
      細かつ強固な法的基盤が導入され、ベイル・イン運用実現のための法的確実性を確保する。新しい規定で
      は、ベイル・イン社債の劣後についても規定しているが、持株会社が発行する当該ベイル・イン社債は他の
      同順位の社債がベイル・イン社債総額の５％を超えない場合に適用除外としている。改正された銀行法は
      2023年初頭に発効する予定である。当グループでは、当該改正の対象となる、スイスに本拠を置くUBSグ
      ループの全ての会社に、中程度の費用が発生すると予想している。
      ポストファイナンスAGの事業モデルに関する制約についてのレビュー

       2021年１月、スイス連邦参事会は、国有のスイスポストAGが保有するスイスのシステム上重要な銀行であ

      るポストファイナンスAGを民営化する方針を発表した。これにより、変更事項の中でもとりわけ、ポスト
      ファイナンスAGのモーゲージ及びその他の貸出金供与の禁止が解除されることになる。予定されている変更
      はポスト組織法の改正を必要とするため、スイス連邦議会が最終的にあらゆる変更について決定する。
       スイス連邦参事会は、2021年６月、新たな指針をスイス連邦議会に提出した。この改正が立法プロセスを
      通過すれば、2022年に始まると見込まれ、スイスのモーゲージ市場での競争が更に激化する可能性がある。
      米国の証券ベースのスワップ規制に基づく登録

       2021年10月、FINMA及び米国証券取引委員会（SEC）は、SECの証券ベースのスワップ規制に基づいて登録

      されたスイス事業体の監督における協力に関する覚書を締結した。SECはまた、スイスの証券ベースのス
      ワップ・ディーラーに対する規則の一部の適用を修正する代替コンプライアンス措置命令を公表した。SEC
      規則の下、UBS        AGは2021年11月１日から証券ベースのスワップ・ディーラーとして登録されている。
      LIBORに関する動向

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       2021年３月、FCAは、１週間物及び２ヶ月物の米ドルロンドン銀行間取引金利（米ドルLIBOR）の設定並び

      に全ての英ポンドLIBOR、ユーロLIBOR、スイス・フランLIBOR及び日本円LIBORの設定について、2021年12月
      31日の直後から、管理者によって提供されなくなるか、基礎となる市場を代表しなくなることを確認した。
      FCAは、残りの米ドルLIBORの設定を2023年６月30日の直後に停止することも確認している。
       FRBは、2021年10月、銀行は、限定的な例外を除き、できるだけ速やかに、かつ、いかなる場合にも2021
      年12月31日までに、米ドルLIBORを参照する新たな契約の締結を停止すべきであるとの指針を発表した。
    ２【事業等のリスク】

       本項には将来に関する事項が含まれているが、当該事項は2022年４月29日現在において判断したものであ
      る。
    UBSに関連するリスク

       以下の記載を含む一定のリスクは、UBS                    AGの戦略遂行の能力あるいは事業活動、財政状況、業績及び見通

      しに影響する可能性があるものである。UBS                       AGは、本質的に、複数のリスクにさらされており、その多くが
      事後的にのみ明らかとなる可能性のあるリスクである。そのため、UBS                                    AGが重大であると考えていないリス
      ク又はUBS      AGが現在認識していないリスクもまた、UBSに悪影響を与える可能性がある。各リスク区分のう
      ち、UBS     AGが最も重大と考えるリスクから順に記載している。
      市場リスク、信用リスク及びマクロ経済リスク

      金融サービス業界における業績は市場状況及びマクロ経済環境に影響される。

       UBS  AGの事業は、市場及びマクロ経済の状況により大きな影響を受ける。市場の低迷及びマクロ経済環境
      の低迷は、国際的武力紛争等の地政学的事由、制裁の発動、世界貿易摩擦若しくは世界的なサプライチェー
      ンの混乱、金融若しくは財政政策の変更、貿易政策の変更若しくは国際貿易紛争、インフレ若しくはデフレ
      による重大な価格変動、１以上の集中が進んでいる経済セクターの混乱、自然災害、パンデミック、市民暴
      動、暴力行為、戦争又はテロを含む様々な要因により生じる可能性がある。そのような事態は、予測不能で
      不安定な影響を及ぼす可能性がある。
       例えば、ロシアによるウクライナへの侵攻の結果、米国、EU、英国、スイス等を含む複数の管轄区域が、
      ロシア連邦中央銀行のみならずロシア及びベラルーシ並びにロシア及びベラルーシの一部の事業体及び国民
      に対し、広範な制裁を課した。その中でも、金融制裁には、一部のロシアの銀行に対する国際銀行間金融通
      信協会（SWIFT）のメッセージシステムの利用禁止、制裁対象となった個人及び法人の資産凍結並びに制裁
      対象となった事業体及び個人との取引制限が含まれる。また、EU及びスイスは、欧州経済地域（EEA）又は
      スイスに居住する権利を有さないロシア人からの100,000ユーロを超える預金の受入れを禁止している。ウ
      クライナにおける戦争により、この何十年でヨーロッパ最大の人道危機が引き起こされたことで何百万人も
      の人々が避難を余儀なくされ、ロシアから事業が大量流出し、グローバル・マーケッツ全体のボラティリ
      ティが高まった。戦闘の規模並びに制裁の速度及び程度により、現在は予想できない方法を含め、前述した
      影響の多くが発生する可能性がある。
       利率、信用スプレッド、証券の価格、市場のボラティリティ及び流動性、外国為替相場、商品価格、及び
      その他の市場変動並びに投資家心理に不利な変化が生じると、UBS                                  AGの利益に、そして最終的にはその財務
      状況及び資本基盤に悪影響を及ぼすおそれがある。金融市場は全世界的なもので高度な相関性があるため、
      地方及び地域の事象がその発生国にとどまらず広範に様々な影響を及ぼす可能性がある。これらの事態はい
      ずれも、UBS       AGの事業又は財務成績に悪影響を与える可能性がある。
       各国がクロスボーダーの支払い、貿易若しくはその他の為替取引に対する制限若しくは資本規制を課した
      場合、又は通貨の変更（例えば、１以上の国がユーロ圏を脱退する場合又は個人、事業体若しくは国に対し
      制裁が課された結果として）があった場合、UBS                         AGは、カウンターパーティの強制執行される債務不履行に
      より損失を被るか、自己の資産を使用することができないか、又は自己のリスクを効果的に管理することが
      できなくなる可能性がある。
       市場ボラティリティが著しい場合、事業活動及び顧客活動並びに市場取引規模の縮小は、特に、UBSが
      2018年第４四半期にグローバル・ウェルス・マネジメント及びインベストメント・バンクで経験したよう
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      に、取引報酬、手数料及びマージンを生み出すUBSの能力に悪影響を及ぼすこととなる可能性がある。市場
      が低迷すると、UBSが顧客のために運用する資産の規模及び評価が低下する可能性があり、これにより、グ
      ロー  バル・ウェルス・マネジメント及びアセット・マネジメントの投資資産に基づき請求する経常的な手数
      料収入並びにアセット・マネジメントでの業績ベースの手数料が減少する可能性がある。またそのような市
      場の低迷により、投資対象又はトレーディング・ポジションとして計上するUBSの保有資産の価値が下落す
      る可能性がある。更に、市場の流動性又はボラティリティの低下は、トレーディングの機会を制約する可能
      性があり、これにより、取引ベースの収入が減少し、更にUBSのリスク管理能力が妨げられる可能性があ
      る。
       マクロ経済及び政治的展開による市場の混乱又は主要な市場参加者の破綻により、地域的に又は世界的に
      危機が拡大すると、UBS            AGは重大な影響を受けるおそれがある。UBS                       AGの戦略プランが時とともに、中国を
      含む新興市場での成長と利益を生み出すUBS                       AGの能力にますます依存するようになっており、これによって
      UBS  AGが当該市場に関連したリスクにさらされる可能性は高くなる。
       グローバル・ウェルス・マネジメントは、全ての主要地域から収益を得ているが、多くの同業者と比べて
      アジアにより大きく集中しており、また、多くのヨーロッパの同業者とは異なり、米国で存在感を発揮して
      いる。インベストメント・バンクの事業は、同業者と比べヨーロッパ及びアジアをより重視しているが、そ
      のデリバティブ事業は、ウェルス・マネジメントの顧客、特にヨーロッパ及びアジアの基盤顧客に対する仕
      組商品をより重視している。従って、UBS                      AGの業績は、他の一部の金融サービス提供業者よりも、これらの
      地域及び事業での政治、経済及び市場の展開により大きな影響を受ける可能性がある。
      厳しい経済状況又はその他の経済状況において、顧客、取引相手及び他の金融機関に対するUBS                                                 AGの信用リ

      スクのエクスポージャーが増大する可能性がある。
       信用リスクは、貸付業務、引受業務及びデリバティブに関する活動といった、UBS                                          AGの多くの事業に必ず
      付随するリスクである。経済若しくは市況の悪化、又は顧客、カウンターパーティ若しくは金融機関に対す
      る制裁若しくはその他の制限の実施により、これらの信用エクスポージャーで減損及びデフォルトが発生す
      る可能性がある。また、担保付のローン及びその他エクスポージャーの価値の下落により損失が悪化する可
      能性がある。UBSは、そのプライム・ブローカレッジ事業、証券金融事業及びロンバード貸付事業で、価値
      又は流動性が急速に低下する証券担保に対して相当な金額の信用供与を行っている。市場閉鎖、為替管理、
      制裁又はその他の措置の発動は、UBSが既存取引を決済する能力又は担保を実行する能力を制限し、その結
      果、予期せぬエクスポージャーの増大を招く可能性がある。UBSのスイス・モーゲージ及び企業貸付ポート
      フォリオは、UBSの全貸付の大部分を占めている。従って、UBS                                AGは、住宅市場での財産評価、スイス・フ
      ラン高及びそれによるスイスの輸出に対する影響、スイス国立銀行によるマイナス金利の維持、ユーロ圏又
      は欧州連合（EU）内の経済状況並びにスイスとEU又は欧州経済領域（スイスの最大の輸出市場）との間の協
      定の進展を含む、スイスにおける経済の展開の悪化リスクにさらされている。UBSは、大規模なスイスの
      モーゲージ・ポートフォリオを含む、様々な国における不動産関連のエクスポージャーを有している。UBS
      AGは、このポートフォリオが極めて慎重に運用されていると考えているが、それにもかかわらず、スイスの
      不動産市場が著しく悪化した場合に、UBS                      AGが損失を被る可能性がある。
       UBSが2020年に経験したように、IFRS第９号の予想信用損失（ECL）モデルに基づき、信用損失費用は、信
      用減損（ステージ３）水準の上昇並びにステージ１及びステージ２のECLの増加により、経済が低迷し始め
      た時に急速に増大する可能性がある。ECLの著しい増加により、自己資本規制上の予想損失を上回る可能性
      があり、UBSの普通株式等Tier                1（CET1）自己資本及び規制自己資本比率に悪影響を与える可能性がある。
      金利の動向及び変動は、UBS               AGの財務成績に悪影響を与える可能性がある。

       特にスイス及びユーロ圏で見られる低金利又はマイナス金利の環境により、利息マージンが更に減少し、
      パーソナル＆コーポレート・バンキング事業及びグローバル・ウェルス・マネジメント事業から生みだされ
      る受取利息純額に悪影響が生じる可能性がある。スイス国立銀行は、スイスの銀行が無利子を最高基準とし
      て預金を行うことを許可している。この許可がなければ適用されていたであろうマイナス金利の免除の利用
      頻度が減少するか又はその利用が制限された場合、UBS                            AGの事業は、スイスでのマイナス金利により更に悪
      影響を受ける可能性がある。
       低金利及びマイナス金利はこの他、顧客の行動にも影響する可能性があり、それゆえに、UBS                                                AGの全体的
      な貸借対照表の構成に影響を及ぼす可能性がある。選択的預金手数料又は最低貸付金利の導入等、UBS                                                    AGが
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      これまで講じてきたか又は今後講じる可能性のある軽減措置によって、顧客預金（UBS                                            AGの主要な資金調達
      源）を失うこととなり、新規純資金流出やUBS                        AGのスイスでの貸付業務での市場シェアの低下がもたらされ
      て おり、今後更にそのような結果がもたらされる可能性がある。中央銀行がインフレ率の上昇に対処する
      と、米国及びその他一部の市場の金利は上昇することが予想される。マネー・マーケット・ファンド等の預
      金を代替する商品のリターンは金利と共に上昇するため、UBS                                AGは、顧客が預金から代替商品に移行した場
      合、顧客預金の流出又は預金調達コストの上昇を被る可能性がある。
       この他、UBSの株主持分及び資本もまた金利の変動に影響を受ける。特に、UBSのスイスの年金制度の退職
      給付に係る資産及び負債の算定は、適用される割引率及び年金制度資産の価値の変動に敏感である。金利が
      更に引き下げられると、割引率が引き下げられる可能性があり、結果として、対応する債務の存続期間が長
      いため、年金制度の不足額が増える。この結果、これに対応してUBSの自己資本及びCET1自己資本が減少す
      る。
      UBS  AGの経営成績及び財務状況は、COVID-19のパンデミック及びその対応により悪影響を受ける可能性があ

      る。
       新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミック及びその対応のために政府が取った措置、労働市
      場における解職、サプライチェーンの混乱、並びにインフレ圧力は、グローバル経済及び地域経済の状況に
      今後も継続して悪影響を及ぼす可能性があり、その結果、グローバル経済の収縮、金融市場のボラティリ
      ティの増大、物品・サービス市場の危機、一定の地域の不動産市場における重大な混乱、失業の増加、信用
      リスク及びカウンターパーティ・リスクの増大、並びに事業運営上の課題がもたらされる。世界各国の政府
      及び中央銀行は、パンデミックによる経済危機に対して、刺激策及び流動性プログラムの実施並びに金利の
      引き下げの対策を行っており、パンデミック救済措置の段階的廃止を開始している。また、ワクチン接種
      キャンペーンは、一部の地域において重大な効果があり、複数の経済圏が回復基調にあるが、ワクチン接種
      率が低い地域又は大規模なワクチン接種を行うことができない地域における流行、及びCOVID-19の新規変異
      株の拡大は、持続可能な回復を不確実なものにしている。パンデミックの再拡大、ワクチンの無効化及び新
      たなパンデミック抑制策の継続又は実施によって、世界経済への悪影響が更に深刻になり、UBS                                                 AGの経営成
      績及び財務状況が悪影響を受ける可能性がある。
       COVID-19のパンデミックはUBSの全ての事業に影響を及ぼしており、困難な状況が長引いたり悪化したり
      すると、これらの影響は将来更に大きくなる可能性がある。これらの影響には、一部の資産価格の下落、ボ
      ラティリティの急上昇、インフレ圧力、サプライチェーンの混乱、更なる低金利又はマイナス金利、信用ス
      プレッドの拡大及び信用の低下が含まれていた。これらの影響は、貸出金及びコミットメントの評価の低
      下、信用損失引当金の増大、並びに特定クラスのトレーディング資産の評価の低下をもたらした。これらの
      影響のうち多くは、経済活動が再開され、景気刺激策が維持されたことにより逆転しており、また、2021年
      における顧客活動が高水準であったこと及び多くのセクターで資産価格が改善したことによって相殺された
      が、このような好条件が持続しない可能性がある。特に、COVID-19の季節的な感染率の上昇に対応するため
      に、繰り返し、事業の一時的な閉鎖、屋内退避命令及びリモート勤務プロトコルが実施された結果、一部の
      地域における不動産市場が重大な混乱に陥る可能性がある。
       インフレ圧力若しくはその他の世界的な市況の悪化が長引く場合、又はパンデミックが更なる経済若しく
      は市場の混乱を招く場合、UBS                AGは、顧客活動並びに顧客の商品及びサービスに対する需要の減少、貸出コ
      ミットメントの利用の増加、顧客の債務不履行の著しい増加、UBS                                  AGのローン・ポートフォリオ、ローン・
      コミットメント及びその他の資産における信用損失及び評価損の継続・増加、並びにその他の金融資産の減
      損を経験する可能性がある。
       株式市場の下落及びその結果生じる投資資産の減少もまた、UBSのグローバル・ウェルス・マネジメント
      事業及びアセット・マネジメント事業の経常受取報酬を減少させる。COVID-19のパンデミックに関するこれ
      らの要因及びその他の結果は、資本及び流動性に対する潜在的制約、資本費用の増加、UBSの信用格付の格
      下げの可能性を含め、UBSの財務状況にマイナスの影響を及ぼす可能性がある。
       パンデミック及びそれに関連して悪化している経済状況がUBS                                AGの事業、経営成績及び財務状況、並びに
      その規制資本及び流動性比率にどの程度影響を及ぼすかは、パンデミックの範囲及び期間並びに回復期間、
      適切なワクチン配給計画及びその実施、発生する可能性のあるウイルスの変異株に対するワクチンの効果、
      政府当局、中央銀行及びその他の第三者が今後パンデミック対応で取る措置、並びにUBSの顧客、カウン
      ターパーティ、従業員及び第三者であるサービス提供会社への影響を含む、将来の動向に依存する。
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      通貨変動がUBS        AGの利益、貸借対照表及び規制資本に悪影響を及ぼすおそれがある。
       UBS  AGは、通貨変動によるリスクにさらされている。2018年にUBS                                AGの機能通貨及び表示通貨がスイス・
      フランから米ドルに変更され、スイス・フランに関する通貨変動リスクへのUBS                                         AGのエクスポージャーは低
      下しているが、UBS          AGの資産及び負債の大部分は、米ドル以外の通貨建てとなっている。更に、UBS                                         AGの
      CET1自己資本比率をヘッジするために、UBS                       AGのCET1自己資本には、通貨感応度につながる外貨建てエクス
      ポージャーを加えなければならない。そのため、資本と自己資本比率の両方を同時に完全にヘッジすること
      は不可能である。従って、外国為替相場の変動は、UBS                            AGの利益、貸借対照表、レバレッジ比率並びに流動
      性カバレッジ比率に悪影響を及ぼすおそれがある。
      規制上のリスク及び法的リスク

      UBS  AGの事業遂行においては重大な法的及び規制上のリスクが発生する。

       50を超える国々で業務を行う世界的な金融サービス機関として、UBS                                   AGは多数の異なる法律、税金及び規
      制の体制に服しており、それには広範囲な規制上の監視も含まれ、重大な責任負担リスクにさらされてい
      る。またUBS       AGは、多数の請求、紛争、法的手続及び政府調査の対象となっており、現在行われているUBS
      AGの事業活動により、今後そのような問題が引き続き発生すると予想している。これらの問題及びその他の
      問題に対するUBS         AGの財務エクスポージャーの範囲は広大であり、UBS                           AGが設定した引当金の水準を大幅に
      上回る可能性がある。UBS              AGは、これらの問題が解決された時の財務及び非財務への影響を予想することは
      できない。
       UBS  AGは、UBS      AGに対する一般公衆の認識及びUBS                  AGの評判に悪影響を与える可能性のある不利な暫定決
      定又は判決を受ける可能性があり、それにより規制当局による健全性措置を受けることとなり、UBSが、十
      分な防御をすることができ、最終的にはより好ましい結果が得られると考えていたとしても、当該問題に関
      してUBSが追加の引当金の計上を余儀なくされる可能性がある。このリスクの一例として、フランスの第１
      審裁判所による総額45億ユーロの罰金及び損害賠償金の判決が挙げられる。当該判決は控訴裁判所により総
      額18億ユーロに減額されたが、UBSは当該判決に対し上訴した。
       規制手続の解決により、UBS               AGが一定の業務を維持するために規制上の不適格の権利放棄を取得すること
      が求められ、許可及び規制上の承認を制限、停止又は解除する権利が規制当局に付与され、金融市場の公益
      事業に対し、UBS         AGがそれらの公益事業に参加することを制限、停止又は解除することを認める可能性があ
      る。そのような権利放棄を取得することを怠った場合、又は許可、承認若しくは参加が制限、停止若しくは
      解除される場合、UBS           AGに重大な悪影響が及ぶ可能性がある。
       外国為替及びロンドン銀行間取引金利（LIBOR）並びにその他のベンチマーク利率に関連する政府当局と
      のUBS   AGの和解は、主要な法域において、規制事項に現在伴う財務リスク及び風評リスクの程度が大幅に増
      加していることを際立って示している。LIBOR及び他の基準金利並びに外国為替及び貴金属に関する調査に
      関連して、UBSは当局に対して、調査に全面的に協力したにもかかわらず、更に、米国及びスイスを含む多
      くの法域における独占禁止法当局から条件付の減免又は条件付の免責を受けながら、UBSに対して非常に多
      額の罰金及び不正利得の返還が課され、UBSは有罪自認を要求された。
       多年に亘り、UBSは、非常に高いレベルの規制上の監視及びUBSの戦略上の柔軟性を制限する特定の規制措
      置に服しており、かつ今後も服する。UBSは、過去に多額の損失につながった不備を修復したと考えてお
      り、LIBOR関連、外国為替及び貴金属に係る規制上の決定が浮き彫りにした問題に対処するため、統制及び
      コンダクト・リスクの枠組みを大幅に変更した。UBSはまた、新たな規制要件を実行し、高まる要求に応え
      るため、幅広い取り組みを行ってきた。
       UBSは、UBSのオペレーショナル・リスクの管理、リスク統制、マネーロンダリング防止、データ管理及び
      その他の枠組みを改善するために採る措置について、規制当局との積極的な話し合いを継続しており、その
      他にも監督当局の要求に応えられるよう努めているが、UBSの取り組みが期待される効果をもたらすとの保
      証はない。かかる経緯により、UBS                  AGの規制執行に関するリスクのレベルは、同業の一部の金融機関が負担
      するレベルよりも大きくなる可能性がある。
      規制の大幅な変更は、UBS              AGの事業及び戦略プランの実行能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

       UBS  AGは、2008年の金融危機以降、再生・破綻処理計画、資本・健全性基準の変更、行政の変更に伴う課
      税制度の変更並びに市場の新たな基準及び改定された基準及び信認義務をはじめとする重要な規制要件の対
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      象となっている。かかる取り組みを調整するための規制当局の試みにもかかわらず、銀行規制に関し採用さ
      れた措置又は提案された措置は、主要な法域によって著しく異なるため、世界的な金融機関の事業運営が更
      に 困難になっている。また、スイスで行われている資本及び流動性等の問題に関する規制変更は、他の主要
      な法域よりも急速に進んでいることが多く、大手国際銀行に対するスイスの要件は、主要な金融センターの
      中でも最も厳しいものの一つである。これによりUBS                           AG等のスイスの銀行は、より緩い規制に従う同種の金
      融機関又は規制のないノンバンクの競合相手と競争する際、不利益を被る可能性がある。
       UBS  AGは、追加の規制要件及び監督基準の変更の実施並びに現行法令の遵守について、今後も監督当局か
      ら更に綿密な調査を受ける可能性がある。UBS                        AGが、ここに挙げた事項又は他の事項に関する監督当局の要
      求に応えられない場合又は別の監督上の若しくは規制上の問題が発生した場合、UBS                                           AGは規制当局から更に
      綿密な調査を受けることとなり、UBS                   AGの戦略的柔軟性を更に制約する措置を受ける可能性がある。
       破綻処理の実行可能性及び再生・破綻処理計画                        ：  UBS  AGは、その破綻処理の実行可能性を改善し他の規
      制要件を満たすために、業務の大部分を子会社に移転した。その結果、莫大な実施費用、資本コスト及び資
      金調達コストの増加、営業上の柔軟性の低下を招くこととなった。例えば、米国の規制要件を満たすために
      UBS  AGの全ての米国子会社を米国中間持株会社の傘下にし、また、破綻処理の実行可能性を改善するために
      パーソナル＆コーポレート・バンキング部門及びグローバル・ウェルス・マネジメント部門内のスイスで記
      帳された事業の実質的に全ての業務をUBSスイスAGに移転した。
       このような変更は、業務、資本、流動性、資金調達及び税金の非効率性を生じさせる。子会社における
      UBS  AGの事業が現地の所要自己資本、流動性要件、安定資金需要、資本計画要件及びストレス・テスト要件
      の対象となっている。このような要件によって、影響のある子会社における自己資本規制及び流動性要件が
      強化されており、これによってUBS                  AGの営業上の柔軟性が制限され、事業部門間の相乗作用から利益を得る
      能力及び当グループに利益を分配する能力にマイナスの影響が及ぶ。
       スイスの大きすぎて潰せない（TBTF）枠組みに基づき、UBSは、経営難に陥った場合にシステム上重要な
      機能を保つことができるよう、実行可能な緊急時計画を整えることを要求されている。更に、UBSは、この
      枠組み並びに米国、英国、EU及びUBSが事業を行う他の法域での同様の規制に基づき、重大な悪影響を及ぼ
      す事象が生じた場合に再建するために講じる措置又は現地国で破綻処理手続若しくは破産手続を通じて当グ
      ループ若しくは事業を徐々に縮小する場合に講じる措置を詳細に示す信頼性の高い再生・破綻処理計画を作
      成することを求められている。UBSが提示する再生・破綻処理計画が不十分であるか又は信用性に欠けると
      関連当局に判断された場合、当該当局は、関連規則により、当該法域でのUBSの事業の範囲又は規模に制限
      を課すことを認められ、破綻処理を妨げている障害を取り除くために、資本金額又は流動性金額のいずれか
      高い方を保つようUBSに義務付けるか、又はUBSの法人体制若しくは事業を変更するようUBSに義務付けるこ
      とができる可能性がある。
       資本・健全性基準         ：UBS   AGには、国際的に活動しているスイスのシステム上関連ある銀行（SRB）とし
      て、世界で最も厳しい自己資本及び総損失吸収力（TLAC）に関する要件が課されている。更に、UBS                                                   AGの子
      会社の多くは、最低所要自己資本、流動性要件及び類似の要件を遵守しなければならない。そのため、UBS
      AGは、子会社の資本の大部分を出資し、子会社の流動性を高めた。これらの資金は、関連する事業体の資金
      需要及び担保の必要性を満たすために利用することができるが、通常、当グループ全体での使用を目的とし
      てすぐに利用できるものではない。
       UBS  AGは、バーゼル銀行監督委員会（BCBS）が発表した追加の資本基準の発効日が近づくにつれ、UBS                                                  AG
      のリスク加重資産（RWA）が更に増大すると予想する。
       資本・流動性基準の引き上げにより、UBS                      AGが戦略的機会を追求する能力又は株主に資本を還元する能力
      が大幅に損なわれる可能性がある。
       市場規制及び信認基準           ：  UBS  AGのウェルス・マネジメント事業及びアセット・マネジメント事業は、規
      制上の監督が強化され、受託者の基準及びその他の注意基準に関する基準が変更されつつある環境の中で行
      われており、運用会社又はアドバイザーと顧客との間の利益相反を軽減又は排除することが重視され、投資
      マネジャー及び他の業界参加者の世界的なシステム及びプロセス全体にわたって効果的な実施が必要となっ
      ている。例えば、UBS           AGは、ブローカーと投資顧問の小売顧客に対する義務の強化と明確化を目的とした
      SECの最善の利益規則（Regulation                  Best   Interest）、UBS         AGの自己勘定取引業務に従事する能力を制限す
      るボルカー・ルール並びにヨーロッパ及びスイスの市場行動に関する規則の変更を遵守するために、事業プ
      ロセス、方針及び顧客との対話に関する条件を大幅に変更してきた。将来、顧客に対する義務に関する規制
      が変更された場合、UBS            AGは更なる事業の変更を求められる可能性があり、その結果、追加費用が発生し、
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      UBS  AGの事業に悪影響を及ぼす可能性がある。また、UBS                           AGが従事する可能性のある活動の種類又は営業方
      法を大幅に制限する他の類似の規則の適用を受ける可能性もある。
       多くの場面で、UBS          AGはクロスボーダーでサービスを提供しており、それ故、UBS                                AGは第三国の企業の市
      場アクセスを制限する障壁に敏感である。特に、第三国の企業による欧州市場の利用に関する規制を調和さ
      せるEUにおける取り組みは、UBS                 AGがスイスからこれらの法域で事業を運営する能力に悪影響を及ぼす新し
      い障壁を創出する効果を有する可能性がある。更に、多くの法域では、本国の規則との同等性の判断、代替
      コンプライアンス及び類似する礼譲の原則に基づきクロスボーダー活動への規制を強化している。スイスと
      の同等性が低いと判断された場合、UBS                    AGが当該法域の市場へアクセスする機会が制限される可能性があ
      り、UBS     AGがグローバル企業として事業を行う能力にマイナスの影響を与える可能性がある。例えば、EUは
      スイスの証券取引所に対して、2019年６月30日に終了する同等性の判断期間の延長を拒否した。
       UBS  AGは、世界規模での税務情報の自動交換がスイスで実施されると予測して金融当局がクロスボーダー
      投資と会計上のアムネスティ制度を更に重視するようになったこと及びこれらの変化に対応してUBS                                                   AGが実
      施してきた措置により、多年度にわたってクロスボーダーの資金流出を経験している。現地の税法又は税規
      制の更なる改正及びその実施、追加的なクロスボーダーの税務情報交換体制、国内でのタックス・アムネス
      ティ若しくは実施プログラム又は類似の措置は、UBS                           AGの顧客がUBSと事業を行うことの可否若しくは意思
      に影響を及ぼす可能性があり、更にクロスボーダーの資金流出が発生することとなる可能性がある。
      UBSが財政困難に陥った場合、FINMAは、UBSグループAG、UBS                               AG又はUBSスイスAGに関して再編成手続若しく

      は清算手続を開始するか又は保護措置を課す権限を有し、当該手続又は措置は、UBSの株主及び債権者に対
      して重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
       UBSグループAG、UBS           AG及びUBSスイスAGのようなスイスの銀行及び金融グループのスイス国内の親会社に
      ついて、債務超過であるか、流動性に深刻な問題があるか又は関連する期限の満了後に自己資本比率規制が
      もはや達成されないとの懸念に正当な根拠がある場合、FINMAは、スイス銀行法に基づき、当該事業体に関
      して広範囲な法的権限を行使することができる。当該権限には、保護措置の命令を下すこと、再編成手続を
      開始すること（及び当該手続に関連してスイスでの破綻処理実施権限を行使すること）、並びに清算手続を
      開始することが含まれ、当該権限はいずれも、株主及び債権者に対して重大な悪影響を及ぼす可能性がある
      か、又はUBSグループAG、UBS               AG若しくはUBSスイスAGによる配当金の支払い若しくは債務の返済を阻止する
      可能性がある。
       UBSが当該保護措置に対して異議を申し立てる能力は十分でない可能性があり、また、債権者及び株主
      も、スイス法に基づき又はスイスの裁判所において、当該保護措置の賦課（支払いの繰延が義務付けられる
      か又は結果として支払いが繰り延べられる措置を含む。）に対する拒否、差止めの要求、又は異議申立てを
      行う十分な能力を有さない可能性がある。
       UBSグループAG、UBS           AG又はUBSスイスAGに関して再編成手続が開始された場合、FINMAが行使する可能性
      のある破綻処理実施権限には、（ⅰ）手続の対象事業体の資産、債務及びその他の負債の全部並びに契約を
      他の事業体に移転する権限、（ⅱ）手続の対象事業体が当事者となっている契約の（a）終了又は当該契約
      の終了権、当該契約に基づくネッティング権、（b）当該契約に基づく特定の種類の担保の実行若しくは処
      分を行う権利、若しくは（c）当該契約に基づく請求権、負債若しくは特定の担保を譲渡する権利の行使を
      最大２営業日間、停止する権限、及び／又は（ⅲ）手続の対象事業体の株主資本及び規制資本商品の一部若
      しくは全部の評価減を行う権限、また当該規制資本の全部の評価減が行われた場合には、手続の対象事業体
      のその他の負債性商品の評価減を行うか又は株式に転換する権限が含まれる。株主及び債権者は、当該破綻
      処理実施権限の行使の根拠となる破綻処理計画を拒否する権利又は当該計画の差止めを求める権利を有さな
      い可能性がある。株主及び債権者は、破綻処理実施権限の行使の決定に異議を申し立てる権利又は当該決定
      を司法手続若しくは行政手続若しくはその他により見直させる権利しか有さない可能性がある。
       破綻処理手続の対象事業体の株式及び規制資本商品の全部又は一部の評価減が行われる場合、関連する株
      主及び債権者は、その評価減の対象となる当該株式及び債務について一切支払いを受けることができない可
      能性があり、当該評価減は永続的であり、投資家はその時点で又はその後に、株式又は他の参加権を受領し
      ない可能性があり、債務者のその後の財産回復が見込まれる場合であっても評価増し又は他の補償を受ける
      権利を有さない可能性がある。FINMAが破綻処理手続の対象事業体の債務を株式に転換するよう命令した場
      合、投資家が受領する有価証券は、当初の債務よりも大幅に価値が下落している可能性があり、リスク・プ
      ロフィールも大幅に異なる可能性がある。更に、株式を受領する債権者は、その後、破綻処理された事業体
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      の倒産、清算又は解散が行われた場合、事実上、当該事業体の全債権者に劣後する可能性があり、投資家が
      投資額の全部又は一部を失うリスクが増大する可能性がある。
       FINMAは、再編成手続に関連する権限の行使について大きな自由裁量権を有する。更に、特定の種類の預
      金等、特定の区分の債務は優遇される。そのため、スイスの再編成手続の対象事業体の債務を保有する者に
      ついては、当該債務と同順位の債務が、評価減又は株式への転換が行われていない場合であっても、当該債
      務を評価減されるか又は株式に転換される可能性がある。
      UBS  AGが、その持続可能性、気候、環境及び社会に関する目標を完全には実現できず、それが事業の見通

      し、評判を損ない、かつ規制当局による調査の増加や訴訟リスクの増大につながる可能性がある。
       UBSは、環境、社会及びガバナンス事項に関する意欲的な目標を設定している。これらの目標には、UBSが
      顧客と行う事業及びUBSが提供する商品に関し、炭素排出を含め、その事業運営における環境面での持続可
      能性に関するUBSの計画が含まれる。当該目標には、UBSの従業員及びサプライチェーンの多様性に関する目
      標又は計画並びに国連持続可能開発目標に関する支援も含まれている。UBSが設定した目標を達成するため
      にUBS、政府その他に求められるであろう行動の範囲については相当な不確実性があり、その目標及び目的
      の多くは、政府及び民間の行動が組み合わさって初めて達成可能となるものである。これらの事項を取り扱
      う国内及び国際的な基準、業界及び科学的な慣行、並びに規制上の分類法及び開示義務は、急速に発展して
      いる状況にある。UBSは、その時点で存在する基準に基づいて目標を定義し、開示しているが、UBSが事業を
      行う上で遵守する様々なESG規制及び開示制度が互いに矛盾することがない、又は、現行の基準が、UBSの理
      解と異なる解釈がなされる若しくはUBSがかかる目標を達成するための費用若しくは労力を著しく増加させ
      るような方法で変更されることがないという保証はなく、又はかかる目標を達成することが想定より極めて
      困難若しくはもはや不可能であることが判明する可能性もある。UBSが設定した目標を達成できない、ある
      いはその事業に著しい負担をかけないと達成できない場合には、UBSが規制上の期待を充足できない、その
      評判を損なう、又は訴訟若しくはその他の不利益な措置を受けるおそれがある。
      UBS  AGの財務成績は、予測及び評価の変更並びに会計基準の変更からマイナスの影響を受ける可能性があ

      る。
       UBS  AGは、国際財務報告基準（IFRS）に従ってUBS                        AGの連結財務諸表を作成している。当該会計基準を適
      用する場合、連結財務諸表の作成時には不確実性の高い見積り及び予測に基づく判断を用いる必要がある。
      これには、例として、金融商品の公正価値の測定、繰延税金資産の認識、のれんの減損評価、予想信用損失
      並びに訴訟、規制上及び類似の問題に対する引当金の見積りが挙げられる。当該判断（その基礎となる見積
      りや予測を含む。）は、それまでの経験、将来の予測及びその他の要因を含んでいるため、現在の状況に基
      づき、引き続き関連性のあるものであるかを判断するために定期的に評価されている。別の予測に基づく
      と、報告済みの業績が異なることとなる可能性がある。予測を変更した場合又は進展する市況を反映するた
      めに必要な変更を行わなかった場合、予測の変更事由が発生した期間の財務諸表に重大な影響が及ぶ可能性
      がある。引当金の見積りは、考えられる結果が広範囲にわたり、また、不確実性が大きいと仮定して行わな
      ければならない可能性がある。例えば、UBS                       AGのフランスでの法的手続に関して考えられる結果は広範囲に
      わたるため、適切な引当金の評価に関連する不確実性が増大する。将来の見積り及び予測が現在の見通しか
      ら外れた場合、UBS          AGの財務成績にも悪影響が及ぶ可能性がある。
       IFRS又はその解釈の変更によって、今後の報告済みの業績及び財務状況が、現在の予想と異なるものと
      なったり、又は、会計基準を遡及適用することにより、過去の業績がこれまでに報告されたものと異なるも
      のとなったりする可能性がある。かかる変更はまた、UBS                              AGの所要自己資本及び自己資本比率に影響を及ぼ
      す可能性がある。例えば、2018年にIFRS第９号に基づくECLを導入したことにより、ローン、ローン・コ
      ミットメント、保証及び一定の取消可能な貸付枠に起因する信用リスクの計上方法が根本的に変更された。
      このモデルに基づき、信用損失費用は、信用減損（ステージ３）水準の上昇並びにステージ１及びステージ
      ２のECLの増加により、経済が低迷し始めた時に急速に増大する可能性があり、経済の見通しが改善して初
      めて徐々に縮小する。UBS              AGが2020年に経験した通り、この影響は、経済環境が悪化すると更に顕著に現わ
      れる可能性がある。ECLの著しい増加により、自己資本規制上の予想損失を上回る可能性があり、UBSのCET1
      自己資本及び規制自己資本比率に悪影響を与える可能性がある。
      UBS  AGはその資本基盤を維持できない可能性がある。

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       UBS  AGは、その資本基盤により、UBS                 AGの事業を成長させ、規制上及び自己資本の要件の増大に対処する
      ことができる。UBS          AGの資本基盤は、その顧客及び利害関係者に安心感を与え、UBSの資本還元方針を維持
      し、UBSの信用格付に寄与している。UBS                     AGの自己資本比率は、主にRWA、レバレッジ比率の分母及び適格資
      本 から得られている。それらはいずれも多くの要因により変動する可能性があり、一部の要因はUBS                                                  AGの制
      御が及ばないものである。UBS                AGは、自己資本比率を維持するUBS                  AGの能力は数多くのリスクにさらされて
      いる。かかるリスクには、UBS                AGの財務成績、UBS          AGのCET1自己資本比率の算定に悪影響を及ぼす可能性の
      ある資本基準、方法及び解釈の変更の影響、リスクの追加、又は資本バッファーの賦課、並びに子会社に対
      する所要資本、流動性及び類似の要件の追加適用が挙げられる。UBSの業績は、本書に記載される他のリス
      ク要因に起因する事由により悪影響を受ける可能性がある。また、訴訟及び規制上のリスク並びにオペレー
      ショナル・リスク事由等の場合には、突発的に多額の損失が発生する可能性がある。このようなリスクによ
      り、株主への利益還元のために利用できる資本の額が減少し、株式買い戻し計画を伴う累進的現金配当の資
      本還元目標を達成するUBSの能力が妨げられる可能性がある。
       UBSの適格資本は、純利益又はその他の包括利益に計上される損失により減少する可能性がある。適格資
      本が減少する原因には他にも、のれんの水準を変化させる買収、資本に含まれている繰延税金資産に関する
      一時差異の変動、持分の価額に影響する為替の不利な動き、特定の種類のポジションに係る評価が不確実な
      場合に要求される慎重を期した調整、規制資本におけるUBSの株主資本に寄与する項目の包含又は除外に関
      する規制上の解釈の変更並びにその他の包括利益に計上される特定の年金基金資産及び負債の価額の変動又
      はUBSの確定給付債務純額の変動を計算するために使用される金利及びその他の前提の変動等が挙げられ
      る。
       RWAは、UBSの事業活動、UBSのエクスポージャーのリスク・プロファイルにおける変化、UBSの外国為替エ
      クスポージャーの変化及び外国為替相場の変動並びに規制に左右される。例えば、市場のボラティリティの
      高さ、信用スプレッドの拡大、不利な為替の動き、カウンターパーティ・リスクの増大、経済環境の悪化又
      はオペレーショナル・リスクの増大等がRWAの増大につながる可能性がある。UBSは近年、その市場リスク及
      び信用リスクのRWAを大幅に縮小させたが、特に訴訟、規制上及び類似の問題により生じるオペレーショナ
      ル・リスクRWAの増加及びRWAの算定に関する規制上の変更並びにRWAの規制上の追加によりその減少の大部
      分が相殺された。RWA算定における変更、追加補完RWA費用又は一定のエクスポージャーに適用される乗数が
      課されること及び他の方法の変更に加え、バーゼル銀行監督委員会が公表し2023年に発効することが提案さ
      れている資本基準の実施によって、UBSのRWAが増加すると考えられる。
       レバレッジ比率は、貸借対照表志向の指標であるため、貸借対照表集約度の小さい業務に比べ、融資等の
      貸借対照表集約型の業務を制限し、UBS                    AGが他のリスクに基づく所要自己資本を満たしたとしても、UBS                                 AG
      の事業を抑制するものとなりかねない。UBS                       AGのレバレッジ比率分母は、とりわけ、預金及び貸付け等の顧
      客の活動水準、外国為替相場、金利及びその他市場の要因に左右される。これらの要因の多くは、全体的又
      は部分的にUBS        AGの制御が及ばないものである。
      UBS  AGの財務実績に対する税効果は税法改正及び繰延税金資産の再評価に大きく左右される。

       UBS  AGの実効税率は、UBS           AGの業績、将来の収益性に関するUBS                   AGの予想及び米国連邦法人税率の引き上
      げ案等、法定税率が変動する可能性を極めて敏感に反映している。更に、UBSは、過年度の税務上の欠損金
      に基づき繰延税金資産（DTA）を認識している。これは、UBSの事業計画において報告された将来の課税所得
      を前提にして回収可能な範囲を示すものである。UBSの業績により今後、とりわけ米国において課税所得が
      減少することが予想される場合は、UBSは、現在、損益計算書上で認識されているDTAの全部又は一部につい
      て、想定されている償却額を超える金額の償却を行わなければならない可能性がある。これにより、その償
      却が行われた年度のUBSの実効税率が上昇する可能性がある。逆に、UBSが税務上の欠損金を認識していない
      事業体の業績が、とりわけ米国又は英国において改善すると予測される場合、UBSはDTAを追加認識する可能
      性がある。そして、これによってUBSの実効税率は、追加のDTAが認識された年度において減少することとな
      り、UBSの実効税率が将来上昇することとなる。また、UBSの実効税率は、特に米国において、将来の法定税
      率の引き下げにも敏感であり、これにより、影響のある地域において、税務上の繰越欠損金等の項目から税
      務上の便益が期待される値が今後縮小される可能性がある。このことは、ひいては関連するDTAの評価切り
      下げを引き起こすこととなる。例えば、米国連邦法人税率が2017年第４四半期の当グループのDTAにて、米
      国の税制改革法案（Tax            Cuts   and  Jobs   Act）により35％から21％に引き下げられることによって29億米ド
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      ルの正味切り下げが生じた。逆に言えば、米国の法人税率引き上げにより、当グループのDTAは増加するこ
      ととなる。
       UBS  AGは通常、更新された事業計画を踏まえた今後の収益性の再評価に基づき、その会計年度の第４四半
      期にUBS     AGのDTAを再評価している。UBS                AGは、DTAの回収可能性を評価する際に、UBS                       AGの業績及びこれま
      での予想税率の正確性並びに他の要因（残存する税務上の繰越欠損金期間及びDTAの有効期間における今後
      の予測課税所得の評価を含む。）を考慮している。将来的な収益性の見積りは本質的に主観的なものであ
      り、特に将来の経済状況、市場状況及び他の状況に左右されやすく、予測は困難である。
       UBS  AGの過年度の業績からわかることは、DTA認識額の変化が報告済みの業績に及ぼす影響は大きいとい
      うことである。UBS          AGがDTAを再測定する方法を将来変更する場合、UBS                           AGの実効税率、特に変更が実施さ
      れた年の実効税率に影響を及ぼすと考えられる。
       UBS  AGの通年の実効税率は、損失カバレッジされていない支店及び子会社からの利益に関する税費用の総
      額が予想額と異なる場合又は損益計算書上、UBS                         AGが便益を受けられない税務上の繰越欠損金が支店若しく
      は子会社に発生した場合に変動する可能性がある。特に、税務上、他のグループ事業体の課税所得と相殺で
      きない事業体又は支店の損失で、DTAが追加で認識されることとならない損失により、UBS                                              AGの実効税率が
      引き上げられる可能性がある。更に、UBS                      AGが法人体制を変更した国の税法又は税務当局は、事業体を恒久
      的施設として課税の対象とする可能性、又はある法人が負担する税務上の欠損金を、新規に設立、若しくは
      再編成される子会社若しくは関連会社へ移転することを阻止する可能性、又は移転人が従前行っていた事業
      に関連する税務上の欠損金を活用することに制限を課す可能性がある。かかる事情が生じた場合で、税務上
      の欠損金が生じた法人においてかかる欠損金を活用する機会の計画に制限がある場合、当該欠損金に伴う
      DTAは、損益計算書上で評価減を要求される可能性がある。
       税法が改正されると、UBS              AGの実効税率に大きな影響を及ぼす可能性があり、一定の業務の収益性にも大
      きな影響を及ぼす場合がある。更に、制定法上及び規制上の変更によって、並びに裁判所及び税務当局によ
      る税法の解釈方法の変更（ある法域に関連する恒久的施設の設置又はそれに類似する理論により、UBS                                                    AGが
      当該法域で納税しなければならないとの主張及び不確実な税務ポジションのUBS                                         AGによる評価の変更が含ま
      れる。）によって、UBS            AGが最終的に納付する金額と税効果会計の金額とが大きく食い違ってくる可能性も
      ある。
      戦略に関するリスク、管理に関するリスク及びオペレーショナル・リスク

      オペレーショナル・リスクは、UBS                  AGの事業に影響を及ぼす。

       UBS  AGの事業は、異なる通貨による複数のかつ様々な市場において大量でその多くが複雑な取引を処理す
      るUBS   AGの能力、UBS        AGが服する多くの様々な法体制及び規制体制の要件を遵守する能力、並びに無許可
      の、架空の又は詐欺の取引を防止し、速やかに発見し、停止する能力に依拠している。UBS                                               AGはまた、決済
      システム、為替、情報の処理業者並びにセントラル・カウンターパーティを含む、第三者が管理するシステ
      ムへのアクセス及びその機能にも依拠している。UBS                           AG又は第三者のシステムが故障すると、UBS                       AGに悪影
      響が及ぶ可能性がある。これらのリスクは、UBSがブロックチェーン等の最新のテクノロジー又は当該テク
      ノロジーに依拠する商品を開発する中で、より大きくなる可能性がある。UBSのオペレーショナル・リスク
      の管理及び統制に関するシステム及びプロセスは、UBSの活動に伴うリスク（処理過程のミス、実行ミス、
      違法行為、無許可取引、詐欺行為、システム障害、金融犯罪、サイバー攻撃、情報セキュリティ違反、不適
      切又は効果のないアクセス制御、セキュリティ障害及び物理的防御の失敗から生じるリスクを含む。）の適
      切な管理の確保を支援することが企図されている。UBSの内部統制によってこれらのリスクの特定及び是正
      を行えない場合又は行えないことが判明した場合、UBSは、業務支障をきたし、2011年９月に公表された無
      許可取引事件で発生した重大な損失のような多額の損失を招くおそれがある。
       COVID-19のパンデミックに起因して、相当な割合のUBS従業員がオフィス外で働いており、当該体制が今
      後も継続する予定であるため、監督及び監視統制の維持並びに不正及びデータ・セキュリティーのリスクの
      増大を含め、UBSは新たな課題及びオペレーショナル・リスクに直面しており、今後も直面し続ける。UBS
      は、これらのリスクを管理する措置を取っているが、このような措置は、UBSが現在経験している規模又は
      期間では検証されておらず、かかる措置が現在の前例のない事業環境では効果的ではないことが判明するリ
      スクがある。
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       UBSは、効率の向上、エラーリスクの低減及びUBS                          AGの顧客体験向上の取り組みの一環として自動化を利
      用している。UBSは、これらの目的を推し進めるためにロボット処理、機械学習及び人工知能の利用を拡大
      する予定である。これらのツールの利用には、効果的な設計や試験の必要性等、固有のリスクが伴い、機械
      学 習及び人工知能ツールの開発・運用に使用するデータの質により、当該ツールの機能に悪影響が及ぶ可能
      性があり、エラー及びその他のオペレーショナル・リスクが発生することとなる可能性がある。
       金融機関にとっては、金融ビジネスや取引を行うためのデジタル技術、クラウドコンピューティング及び
      モバイル端末の普及により、サイバー・セキュリティ・リスクが高まっている。これに加え、ハッカー、テ
      ロリスト、犯罪組織、国家及び過激派によるサイバー攻撃も頻度が増えかつ巧妙化している。現在の地政学
      的緊張もまた、外国の国家主体によるサイバー攻撃のリスクの増大につながる可能性もある。特に、ロシア
      によるウクライナへの侵略や、スイス、米国、EU、英国等によるロシアへの厳しい制裁の発動は、サイバー
      攻撃のリスクを増大させる可能性がある。
       UBS  AG及びその他の金融サービス会社は、セキュリティ侵害並びにサイバー攻撃及び他の形式の攻撃にさ
      らされており、その一部は、秘密情報若しくはシステムへのアクセス権の取得、サービスの妨害又はデータ
      の破壊をもくろむ、的を絞った高度な攻撃である。これらの攻撃は、ウイルス又はマルウェアの導入、
      フィッシング及び他の形態のソーシャル・エンジニアリング、分散型DoS攻撃並びにその他の手段によって
      試みられる可能性がある。これらの試みは、直接行われるか又はUBS                                   AGの従業員、第三者サービス提供者若
      しくはその他ユーザーの機器若しくはセキュリティパスワードを使用して行われる可能性がある。外部から
      の攻撃に加え、UBS          AGは、従業員等による内部方針及び手続の不遵守並びにUBS                               AGのデータの誤用により顧
      客データを喪失したことがある。UBS                   AGは、UBS      AGのシステム又はデータへの脅威を予想、検出又は認識で
      きない可能性があり、またUBS                AGの予防措置が攻撃又はセキュリティ侵害を予防するのに効果的でない可能
      性がある。UBS        AGの予防措置にもかかわらずセキュリティ侵害が発生した場合、特定の侵害又は攻撃を直ち
      に検出することはできない可能性がある。特定の攻撃が検出された場合でも、その攻撃の性質と範囲を調査
      し評価するためには時間が必要である。UBSのシステム又はデータのセキュリティ侵害又は回避が成功した
      場合、UBSの業務の妨害、UBS又はその顧客に関する秘密情報の不正使用、UBSのシステムへの損害、UBS又は
      その顧客の金銭的損失、データ保護法及び類似の法律の違反、訴訟エクスポージャー及びUBSの評判の侵害
      等、UBS     AGに重大な悪影響が及ぶ可能性がある。規制上、サイバー・セキュリティに一層焦点が当てられ、
      規制当局がランサムウェア及びその他のサイバー・セキュリティ関連の問題に関する新たな規則、指針及び
      イニシアチブを発表したことから、UBS                    AGは、執行措置の対象になる可能性がある。
       UBS  AGには、EU一般データ保護規則等、複雑で頻繁に改正される、顧客データ及び個人データの保護に関
      する法令が適用される。UBS               AGが個人データの収集、使用及び移転を行う際に適用法令を必ず遵守するよう
      にするには、相当な資源が必要となり、UBS                       AGの業務の実施方法に影響を与える可能性がある。UBS                            AGは、
      適用法令を遵守しなかった場合、罰金、処罰及びその他制裁を科される可能性がある。また、UBS                                                  AGのベン
      ダー若しくはその他サービス提供者又は顧客若しくはカウンターパーティが当該法令を遵守しないか又は保
      護対象データをしかるべき方法で管理しなかった場合、UBS                               AGが上記のような処罰を受ける可能性がある。
      更に、顧客データ又はその他データを喪失又は漏洩した場合、UBS                                  AGの評判を傷付けUBS           AGの事業に悪影響
      を及ぼす可能性がある。
       近年の米国及びその他の国の政府による金融機関に関する政策の主要な焦点は、マネーロンダリング及び
      テロの資金調達を食い止めることである。UBSは、UBSが業務を行っている多くの国の法律に基づき、マネー
      ロンダリング及びテロの資金調達の発見、防止及び報告並びに顧客の身元情報の確認を目的とした有効な方
      針、手順及び管理を維持することを義務づけられている。UBSはまた、米国海外腐敗行為防止法や英国贈収
      賄防止法等、腐敗行為防止及び他者による公務員への不正な支払いに関する法令にも服している。UBSは、
      当該法令を遵守するよう設計された方針、手続き及び内部管理を実施している。しかしながら、米国の規制
      当局より、UBSの米国での業務におけるマネーロンダリング防止プログラムの設計及び運用が不十分である
      との判断を受けた。UBSは、そのプログラムに対する規制上の要件を十分に満たすことを目的として、この
      ような規制当局による判断に対処するための重要なプログラムを実施している。マネーロンダリング、テロ
      の資金調達又は腐敗行為を防ぐのに十分なプログラムを維持し、実施できなければ、またそれらの分野での
      UBSのプログラムが失敗すれば、法的執行行為及びUBSの評判に及ぶダメージの両面で深刻な結果を招く可能
      性がある。ロシアによるウクライナ侵攻に関連して課された制裁の広範さ及び範囲に例証されるように、
      国、事業体及び個人に対して課される制裁が頻繁に変更されたり、ますます複雑化したりすると、UBSの監
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      視費用及び制裁要件の遵守費用が増大し、顧客の活動が制裁の対象となっていることをUBSが適時に特定す
      ることができないリスクが増大する。
       規制要件の新設及び改正並びにUBS                  AGによる法人体制の変更により、UBS                   AGが行う規制上及びその他の報
      告の分量、頻度及び複雑さは依然として増している。規制当局は更に、UBS                                       AGによる内部報告及びデータ統
      合並びに管理報告に関する要請を大幅に増大させている。UBS                                AGは、当該要件を満たしたインフラを構築す
      るために多額の費用を負担しており、今後も引き続き負担する。外部報告要件を適時にかつ正確に満たさな
      い場合又は内部報告、データ統合及び管理報告に関する規制上の要請を満たさない場合、UBS                                                AGは、強制措
      置を受けることとなるか又はその他悪影響を受けることとなる可能性がある。
       更に、UBS      AGが構築している緊急時対策にかかわらず、UBS                         AGの業務遂行能力は、UBS              AGの業務及びUBS
      AGが業務を行っている共同体を支えるインフラの混乱によって悪影響を受けることがある。これには、自然
      災害、疫病の流行、市民暴動、戦争又はテロリズムによる混乱が含まれる可能性があり、またUBS                                                  AG又は
      UBS  AGの取引相手の第三者が利用する電力、通信、交通又はその他のサービスもかかわる可能性がある。
      UBS  AGは、戦略プランを継続的に実行できない可能性がある。

       UBSは、アセット・マネジメント及び極めて小規模でより資本効率の高いインベストメント・バンクに
      よって補完しつつ、そのグローバル・ウェルス・マネジメント事業及びスイスのユニバーサル・バンクに注
      力すべく事業変革を実施し、グループ・ファンクションでのリスク加重資産とレバレッジ比率分母の使用を
      大幅に縮小し、大幅なコスト削減を実施してきた。今後、UBS                                AGの戦略の実行若しくはUBS               AGの業績目標の
      達成を完了することができない又は戦略の実行や業績目標の達成に遅れが生じるリスクが依然として存在す
      る。マクロ経済の状況、地政学的な不確実性、規制要件の変更及びこのような規制要件を遵守するための継
      続的費用により、UBS           AGは、過去の目標及び計画を調整しなければならなくなり、将来においても再び調整
      する必要が生じる可能性がある。
       UBSは、戦略プランを達成するために、技術及びインフラストラクチャーへの多額の支出を続け、顧客経
      験を改善しデジタル商品及びサービスを向上させ更に使用可能にし効率を高める予定である。また、UBS
      は、商品提供を拡大若しくは改善するため、又は更なる顧客層を獲得するため、買収若しくは戦略的パート
      ナーシップを通じて戦略を実施する可能性がある。UBSが新技術並びに買収及び戦略的パートナーシップへ
      投資しても、UBSの目標が十分に達成されないか又は顧客を惹きつけつなぎとめるUBSの能力が改善されない
      可能性がある。更に、UBSは、デジタル対応可能な商品及びサービスを提供する際に、バリューチェーンの
      様々な部分において、既存の競合会社と新規金融サービス提供者の両面から競争に直面している。例えば、
      技術進歩及び電子商取引の成長により、従来は銀行しか提供していなかった商品及びサービスを電子商取引
      企業及びその他の会社が提供できるようになった。またこの進歩により、金融機関及びその他の会社が、電
      子証券取引、決済処理及びアルゴリズムを基にしたオンラインでの自動投資助言といったデジタルベースの
      金融ソリューションを低価格で顧客に提供できるようになった。これにより、UBS                                          AGは、価格の引き下げを
      余儀なくされるか又は顧客を失うリスクを負う可能性がある。デジタル対応可能な競争力の高い商品及び
      サービス並びにプロセスを開発し実行するUBS                        AGの能力が、UBS         AGの競争力の重要な要素となると考えられ
      る。
       またUBS     AGの戦略の一環として、UBS               AGの営業効率を、一部コスト管理により改善するよう努めている。
      UBS  AGは、UBS      AGの事業目的と整合する実現可能なコスト削減機会を識別することができない可能性があ
      り、コスト削減の実現が遅れるか又は見込みほどは実現されない可能性がある。規制上の一時的及び永続的
      な費用及び業務上の要求が予想を上回った分は、費用削減額により一部減殺され、UBS                                            AGの過去の費用削減
      目標の達成が遅れ、営業効率の改善のためのUBS                         AGの継続的な取り組みの実行が引き続き困難となる可能性
      がある。
       外部委託、ニアショアリング、オフショアリング、インソーシング若しくは人員削減によるUBSの総人員
      の変化、又は在宅勤務若しくはその他の柔軟な働き方又は機動的な作業方法の導入により生じる変化は、効
      果的に対処しなければ、当該変化により、費用及び他の利益を達成するUBSの能力に影響を及ぼしたり、運
      営上の損失が生じたりする新たなオペレーショナル・リスクをもたらす可能性がある。
       また、UBS      AGは、有効性及び効率性に関するプログラムを実行する中で、UBS                                  AGの競争力を維持し、UBS
      AGの目標とするリターンを達成するため又は既存の若しくは新規の規制要件及び予想を遵守・実現するため
      に必要な能力を偶発的に喪失したり低下させたりする意図しない結果を経験する可能性がある。
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      UBS  AGは、UBS      AGの事業において発生し得る損失の回避又は制限のための自己のリスク管理・統制プロセス
      に依拠している。
       統制されたリスクを取ることは、金融サービス企業の事業の重要な一部である。リスクを取る活動による
      損失には避けられないものもあるが、長期的に成功するためには、取るリスクと得られるリターンとのバラ
      ンスを保たなければならない。従って、通常の市況における場合だけでなく、エクスポージャーの集中が深
      刻な損失を生じさせる可能性のある、より極端なストレスのある状況においてリスクが生じる場合にも、自
      己のリスクを精緻に見極め、評価し、管理し、統制しなければならない。
       UBS  AGは、リスク管理の失敗及び急激又は突発的な市場事由から発生する深刻な損失を常に回避できたわ
      けではない。UBS         AGの債券トレーディング・ポジションは、2008年の金融危機及び2011年の無許可取引事件
      において、また、より直近では米国プライム・ブローカレッジ顧客の債務不履行に起因して著しい損失を計
      上することになった。UBS              AGは、特定された欠陥に対処するためにリスク管理・統制体制を変更及び強化す
      る。しかしながら、UBS            AGは、将来、例えば以下のような場合に、更なる損失を被る可能性がある。
      －　UBSのポートフォリオのリスク、特にリスク集中及び相関性あるリスクを完全に見極めていなかった場
        合。
      －　UBS     AGの見極めていたリスクの評価、又は不利な動向に対する対応が、時機を失しているか、不適切、
        不十分又は妥当でないことが明らかになった場合。
      －　UBS     AGのリスクモデルが、UBS              AGが直面する金融リスクの規模を予測するのに不十分であることが明ら
        かになった場合。
      －　市場が、その速度、方向性、深刻さ又は相関関係という点においてUBS                                       AGの予期しない方向に動き、ゆ
        えに、結果的に生じた環境においてUBS                    AGのリスク管理能力が悪影響を受けた場合。
      －　UBS     AGが第三者に対する信用エクスポージャーを有しているか又は第三者の証券を保有している場合
        で、その第三者が、何らかの事由により深刻な影響を受け、UBS                                 AGのリスク評価により示された水準を
        超えるデフォルト及び減損がUBS                 AGに発生した場合。
      －　UBS     AGのカウンターパーティ及び顧客から提供されている担保物又はその他の担保が、カウンターパー
        ティ及び顧客の不履行時点で、それらの債務を補填するには不十分であることが明らかになった場合。
       UBSはまた、主にグループ・ファンクションでレガシー・リスク・ポジションを保有している。多くの場

      合、当該リスク・ポジションは流動性を欠いており、価値が再び悪化する可能性がある。
       UBS  AGはまた、顧客のためにリスクを管理している。UBS                           AGが顧客のために保有する資産のパフォーマン
      スは、上記と同様の要因により悪影響を受ける可能性がある。顧客が損失を被った場合、又は顧客がUBS                                                     AG
      において保有する資産のパフォーマンスが、顧客が投資パフォーマンスを評価するためのベンチマークに追
      随しなかった場合、UBS            AGは、手数料収入が減少し、投資資産が減少し、又は運用委託を解消される可能性
      がある。
       戦略的なイニシアチブの一環として行われる株式投資及びUBS                                AGにより運用される投資信託の設定時に行
      われる当初資金投資等の投資ポジションもまた、市場リスク要因の影響を受ける可能性がある。かかる投資
      対象は、多くの場合、流動性を持たず、一般的に、通常のトレーディング期間よりも長い保有が意図され又
      は要求されるものである。かかるポジションの公正価値の下落は、UBS                                    AGの収益にマイナスの影響を及ぼす
      おそれがある。
      UBS  AGは、変化する市場、規制及びその他の状況に応じてUBS                              AGのウェルス・マネジメント事業の変更を実

      行することができない可能性がある。
       近年、利益率の低い層や市場からの資金の流入が、利益率の高い層や市場、とりわけクロスボーダーの顧
      客からの資金流出に取って代わりつつある。この変動は、顧客の商品選好の変化とあいまって、以前に比べ
      て利益率の低い商品がUBS              AGの収入のより大きな割合を占めるという結果をもたらし、グローバル・ウェル
      ス・マネジメント事業部門の利益率に下向きの圧力をかけている。
       UBS  AGはアセット・ギャザリング事業での顧客資産の流出の可能性及び特にグローバル・ウェルス・マネ
      ジメント事業の収益性に影響を及ぼす変化にさらされている。事業環境の変化がUBSの収益性、貸借対照表
      及び資本基盤に与える影響に対処するためにUBSが実施する可能性のある構想には、当該影響を中和させる
      ことができない可能性があり、2015年のUBSの貸借対照表及び資本最適化計画で発生したような新規純資金
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      流出や顧客預金の減少が発生する可能性がある。これらの傾向や進展の悪影響を打ち消すべくUBS                                                  AGが行う
      努力が成功するという保証はない。
      UBS  AGは、収益機会若しくは競争機会を見極め若しくは捉えることができず、又は有能な従業員を雇用し勧

      誘することができない可能性がある。
       金融サービス業界の特徴には、激しい競争、絶え間ない革新、制限的で細かな（時に細分化された）規制
      及び統合の進行が挙げられる。UBS                  AGは、地方市場レベル及び個々の事業レベルでの競争、並びにその規模
      及び範囲においてUBS           AGに匹敵する世界的な金融機関からの競争、更に、同程度の規制を受けない可能性の
      ある、新技術を基盤とした市場参入者との競争に直面している。個々の市場に対する参入障壁及び価格形成
      レベルでの障壁は、新たな手法により徐々になくなりつつある。UBS                                   AGは、このような動向が継続し、競争
      が激しくなると予想している。UBS                  AGが市場の動向及び展開を見極めることができず、適切な事業戦略を考
      案及び実施することによりかかる市場動向及び展開に対応せず、UBS                                   AGのデジタル・チャネル及びツールを
      含むUBS     AGの手法を十分に発展させ若しくは最新のものにせず、又は必要となる有能な人材を勧誘し若しく
      は雇用することができない場合、UBS                   AGの競争力及び市場における地位は、徐々に侵食されるおそれがあ
      る。
       UBS  AGの従業員報酬の金額及び構成はUBS                   AGの業績のほかに競争的要素と規制上考慮すべき事項の影響も
      受けている。
       UBS  AGは、規制当局及び株主を含む様々な利害関係者の要求に応えて、またUBS                                       AGの職員の利益と他の利
      害関係者の利益を更に一致させるために、株式報奨の平均繰延期間を引き延ばし、権利喪失規定を拡大し、
      更に限定された範囲で、業績に連動した一定の報奨に対するクローバック条項を導入した。またUBS                                                   AGは、
      グループ執行役員会（GEB）の構成員及び他の一定の従業員の固定報酬と変動報酬の割合の上限を個別に導
      入した。
       従業員報酬の金額及び構成に対する制約、繰延報酬の多さ、業務成績条件及び権利未確定報奨の喪失を引
      き起こすその他の状況が、特に、これらの制約下にない企業と競合している場合に、UBSの重要な従業員を
      雇用し勧誘するUBSの能力に悪影響を及ぼす可能性がある。重要な従業員の喪失及び代わりの有能な従業員
      を勧誘できないことは、UBSが自らの戦略を実行し、UBSの業務及び管理環境の改善を成功させる能力を深刻
      に損なう可能性があり、UBSの業績に影響を与える可能性がある。スイス法では、株主が毎年、取締役会
      （BoD）及びGEBの報酬を承認することが求められる。UBSの株主がGEB又はBoDに対する報酬を承認しなかっ
      た場合、経験豊かな取締役及び上級役員をつなぎとめるUBSの能力に悪影響を及ぼすと考えられる。
      UBS  AGの評判は、UBS         AGの成功にとって重要なものである。

       UBS  AGの評判はUBS        AGの戦略プラン、事業及び将来性の成功に不可欠なものである。評判のダメージを覆
      すことは困難で、その改善には時間がかかる傾向にあり、測定が難しい。これまでに、金融危機の間の非常
      に大きな損失、UBS          AGのクロスボーダーのプライベート・バンキング・サービスに関する調査、LIBOR関連
      の問題及び外国為替に関する問題に係る犯罪解決並びにその他の問題はUBS                                       AGの評判に深刻なダメージを与
      えた。こうした事象による評判へのダメージは、UBS                           AGの資産受入れ事業全般にわたって顧客及び顧客の資
      産が減少したことの大きな要因であると考えられる。評判を傷つける新たな事象が発生した場合、UBS                                                    AGの
      経営成績及び財務状況、更に事業戦略目標及び財務目標の達成能力に重大な悪影響を与える可能性がある。
      UBS  AGの経営成績、財務状況及び将来における債務の支払能力は、UBSスイスAG、UBSアメリカズ・ホール

      ディングLLC、UBSヨーロッパSE及びその他の子会社から受領する調達資金、配当及びその他の分配金に影響
      を受ける可能性があり、また、かかる調達資金、配当及びその他の分配金は、制限に服する可能性がある。
       UBS  AGの将来における債務の支払能力は、UBSスイスAG及びその他の子会社から受領する調達資金、配当
      及びその他の分配金（もしあれば）の水準に影響を受ける可能性がある。当該子会社がUBS                                               AGに直接的又は
      間接的に融資又は配当を行う能力は、いくつかの要因（融資契約及び適用ある法律の要請による制限並びに
      規制上、財務上又はその他の制限を含む。）に起因して制約を受ける可能性がある。特に、UBS                                                 AGの直接及
      び間接の子会社（UBSスイスAG、UBSアメリカズ・ホールディングLLC及びUBSヨーロッパSEを含む。）は、配
      当の支払いを制限する法令、当該子会社からUBS                         AGへの資金の流れを遮り若しくは抑制する権限を規制機関
      に付与する法令、又はUBS              AG若しくは当グループのその他の会社が当該子会社に対し行った融資若しくはそ
      の他の投資を当該子会社が返済する能力に影響を及ぼす可能性がある法令に服している。例えば、COVID-19
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      のパンデミックの初期段階では、欧州中央銀行は監督下にある全ての銀行に配当の停止を命じ、連邦準備制
      度理事会は銀行持株会社及び中間持株会社による資本分配を制限した。この様な制限及び規制措置は、UBS
      AG がその債務の履行のために必要とする資金の利用を妨げる可能性がある。また、子会社の清算又は更生の
      際の財産分配に参加するUBS               AGの権利は、当該子会社の債権者のあらゆる優先債権に服する。
       更にUBS     AGは、随時その一定の子会社の支払債務の一部について保証を行う可能性がある。これらの保証
      により、UBS       AGは、自らの債務の弁済に充てる流動性が必要となる時期に、子会社又はその債権者若しくは
      取引先に対して多額の資金又は資産を提供することを求められる可能性がある。
      流動性リスク及び資金調達リスク

      流動性及び資金調達管理はUBS                AGの継続的な事業遂行に不可欠である。

       UBS  AGの事業の実行可能性は、資金調達源の利用可能性に依拠しており、その成功は、全ての市場状況に
      おいてUBS      AGの資産ベースを効果的に補強することが可能となる時期、額、期間及び利率にて資金を獲得す
      る能力に依拠している。UBS               AGの資金源は通常安定しているが、将来、特に一般的な市場の混乱又は信用ス
      プレッドの拡大により変化する可能性はあり、資金調達費用にも影響が及ぶ可能性がある。UBS                                                 AGの流動性
      及び資金需要の大部分は、小口預金及び大口預金並びに短期金融商品の通常発行を含む、短期かつ無担保の
      資金源を活用して充足される。短期の資金調達の利用可能性における変化は突然起こる可能性がある。
       所要自己資本の一部として損失を吸収するための負債の追加、最低限のTLACをUBS                                          AGの持株会社及び子会
      社に保つという規制要件、並びに破綻処理当局がTLAC及びその他債務をベイル・インする権限及び当該権限
      の行使方法が不確定であることにより、UBS                       AGの資金調達費用が増加するであろうし、UBS                        AGの事業に他の
      変更がなければ、必要とされる資金調達総額が増加する可能性がある。
       UBS  AGの信用格付の引下げは、有価証券及びその他債務の市場価値に悪影響を及ぼす可能性があり、特に
      ホールセール無担保資金源からの資金調達に関し資金調達費用を増加させる可能性があり、特定の資金調達
      の利用可能性に影響が及ぶ可能性がある。更に、2012年６月のムーディーズによるUBS                                            AGの長期債務の格付
      の引下げに関連して経験したように、格付の引下げの際には、取引契約に基づき追加担保の差入又は追加現
      金の支払いを要求されることもあり得る。UBS                        AGの信用格付もまた、UBS              AGの強固な資本基盤及び評判とと
      もに、顧客及びカウンターパーティの信頼の維持に貢献するものであり、格付の変更はUBS                                               AGの一部の事業
      の業績に影響を与える可能性がある。
       UBS  AGは、見込まれるストレス時の短期的な純資金流出に備えた優良流動資産の流動性カバレッジ比率及
      びその他類似の流動性要件及び資金調達要件により、高い水準を流動性全体について維持することが義務付
      けられ、又は受取利息及び支払利息を最適化するUBS                           AGの能力が制限される可能性があり、特定の事業の魅
      力を損ない、UBS         AGの利益を生み出す全般的な能力が低下する可能性がある。特に、UBS                                    AGは、FINMAの指
      示に基づく流動性カバレッジ要件の引き上げを課せられる可能性がある。流動性カバレッジ比率及び安定調
      達比率の要件はいずれも、UBS                AGが短期的な資金に過度に依存しないこと及びUBS                          AGの非流動資産のための
      長期資金調達が十分であることを徹底することを意図しており、その算定は、市場全体及び企業に特有のス
      トレスのある状況において、資金流出の相対的な可能性及び流出額並びに利用可能な追加的資金調達の資金
      源について前提を置いている。実際のストレス状況下においてUBS                                  AGの資金流出額がこの前提額を超えない
      という保証はない。
    リスク管理及び統制

      当グループの事業活動から生じるリスクの概要

       当グループの活動の規模は、リスクをカバーするために利用可能な資本、当グループの自己資本比率、レ

      バレッジ比率及び流動性比率への貢献を通じた当グループの貸借対照表上の資産及び簿外資産の規模、並び
      に当グループのリスク選好に依存している。
       2021年度を通じて当グループのクレジットの帳簿が増加したにもかかわらず、当グループの全体的な信用
      リスク・プロフィールに概ね変化はなく、当グループは引き続き概ね低い水準で市場リスクを管理した。
       オペレーショナル・レジリエンス、コンダクト・リスク及び金融犯罪の防止は引き続き注力すべきテーマ
      となっている。
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      リスク区分

       当グループは、その事業部門及びグループ・ファンクションのリスク・エクスポージャーを下表の概要の

      通り区分する。当グループのリスク選好の枠組みは、全てのリスク区分を捕捉するように設計されている。
                                             リスクの

                                                     独立の監視者
                                              管理者
     財務リスク
     信用リスク：      顧客又はカウンターパーティのUBSに対する契約上の義務の不履行に                                経営幹部          リスク・コント
     より損失を被るリスク。これには、決済リスク、融資引受リスク及びステップイ                                                ロール部門
     ン・リスクが含まれる。
      決済リスク：      当グループが最初に対価を受領できると確実に判断できないうち
      に自らの義務を履行しなければならない価値の交換（例えば、有価証券対現
      金）を伴う取引において発生する損失を被るリスク。
      融資引受リスク：        再販を目的とした資金調達取引の保有期間中に発生する損失
      を被るリスク。
      ステップイン・リスク：           UBSが、ストレスに直面している非連結の事業体に対
      して、契約上の義務ではない又は契約上の義務を上回る財務的支援を行うこと
      を決定するリスク。
     市場リスク     （トレーディング及び非トレーディング）                   ： 市場変数の悪化により損            経営幹部及び          リスク・コント
     失を被るリスク。市場変数には、金利、為替相場、株価、信用スプレッド及び商                                      グループ財務部門          ロール部門
     品価格（貴金属価格を含む。）等の観測可能な変数、並びにボラティリティ及び
     相関性等の観測不能であるか間接的にのみ観測可能な変数が含まれる。市場リス
     クには、発行体リスク及び投資リスクが含まれる。
      発行体リスク：       取引可能な有価証券又は発行体を参照するデリバティブを通じ
      て当グループがさらされている発行体に影響を与える信用事象に起因する公正
      価値の変動により損失を被るリスク。
      投資リスク：      金融投資として保有するポジションに関連する発行体リスク。
     カントリー・リスク：          各国特有の事象に起因する損失を被るリスク。これには、                            経営幹部          リスク・コント
     ある国の監督機関が債務の支払いを防止又は制限することになるトランス                                                ロール部門
     ファー・リスク、及びある国特有の政治動向又はマクロ経済動向によって生じる
     システミック・リスク事象が含まれる。
     持続可能性及び気候リスク            （UBSが従前「環境・社会リスク」と認識していたリス                          経営幹部          リスク・コント
     ク)  ： UBSが、気候変動、生物多様性の喪失、人権侵害又はその他の環境、社会及                                             ロール部門
     びガバナンス（ESG）問題により悪影響を受け、又はかかる問題に悪影響を与える
     リスク。気候リスクを引き起こす可能性があるのは、気候条件の変化（物理的リ
     スク）又は気候変動を緩和する取り組み（移行リスク）である。持続可能性及び
     気候リスクは、UBSに対して信用リスク、市場リスク、流動性リスク及びオペレー
     ショナル・リスクとして顕在化し、財務上、法的責任上及び風評上の悪影響を与
     える可能性がある。また、このリスクは、投資価値に悪影響を与える可能性もあ
     る。
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     トレジャリー・リスク：           構造的エクスポージャーから生じる市場リスク（年金リ                           グループ財務部門          リスク・コント
     スクを含む。）及び資金又は流動性が不足するリスク。                                                ロール部門
      流動性リスク：       当グループが、当グループの日常業務及び財政状態のいずれに
      も影響を及ぼすことなく、予想内及び予想外の現行及び予定キャッシュ・フ
      ロー及び担保ニーズの両方を効率的に満たすことができないリスク。
      資金調達リスク：        当グループが、実際の又は提案されたコミットメントの資金
      調達のために、継続的に市場において無担保ベースで（又は担保付きベースで
      でも）容認できる価格により資金を借り入れることができないリスク、すなわ
      ち、UBSの資金調達能力が当グループの現行の事業及び望ましい戦略を支援す
      るために十分ではないリスク。
      構造的為替リスク：         米ドル以外の通貨建ての資本金を換算する際にマイナスの
      影響を与える外国為替レートの変動による当グループの資本金の減少リスク。
      年金リスク：      確定給付型年金基金が保有する資産の公正価値の減少、並びに／                               グループ財務部門          リスク・コント
      又は数理計算上の仮定（例えば、割引率、平均余命、支給年金の増加率等）の                                     及び人事部門          ロール部門及び
      変更及び／若しくは制度設計の変更に起因する確定給付型年金債務の価値の変                                               財務部門
      動に伴う拠出状態の悪化により当グループの資本にマイナスの影響が及ぶリス
      ク。
     ビジネス・リスク：         費用の減少によっても相殺されなかったことにより、取引高                             経営幹部          財務部門及び
     及び／又はマージンが予想より低くなったことに伴い、利益に潜在的な悪影響が                                                リスク・コント
     及ぶリスク。                                                ロール部門
     非財務リスク
     オペレーショナル・リスク：             不適切な若しくは機能しない社内手続、人為的ミス                         経営幹部          グループ・コン
     若しくはシステム故障又は外的要因により生じる（意図的、偶発的又は自然発生                                                プライアンス、
     的）リスクであって、UBS、その顧客又はUBSが事業を営む市場に影響（財務上か                                                レギュラト
     非財務上かを問わない。）を与えるもの。該当する事象は、直接的な財務上の損                                                リー＆ガバナン
     失である場合もあれば、業務停止による収益の喪失といった間接的な形をとる場                                                ス部門（GCRG）
     合もある。また、これらにより当グループの評判や当グループの事業基盤が毀損
     する虞があり、かかる場合はより長期にわたり財務上の影響を及ぼす。
      法的リスク：      （ⅰ）適用ある法令及び規則の違反の責任を問われるリスク、                                        法務部門
      （ⅱ）契約上又はその他の法律上の義務の違反の責任を問われるリスク、
      （ⅲ）UBSの利益保護のために契約上の権利又は契約外の権利を適切に行使若
      しくは保護することができない又は行使若しくは保護することを怠るリスク
      （上記のいずれかに関する請求の当事者となるリスク、及びかかる一切の請求
      に関連して弁護士・依頼者間の秘匿特権を失うリスクを含む。）、（ⅳ）法務
      チームを適切に開発、監督し、これにリソースを割り当てることができない、
      又は事業の法的リスク及びその他の事項について助言する外部の弁護士を適切
      に監督できないリスク、並びに（ⅴ）一切の潜在的又は懸念される、あるいは
      実際に開始された訴訟及び法的手続（民事、刑事、仲裁及び規制上の手続、並
      びに／又は訴訟リスク若しくは訴訟の提起若しくはその懸念に発展しうる一切
      の紛争若しくは調査を含む。）に適切に対応できないリスクに起因して生じ
      る、財務上又は風評上の影響。
      雇用リスク：      適用される雇用法、規制要件及び人事慣行並びに当グループ自身                                        人事部門
      の内部基準を遵守しないことにより当グループが負うリスク。このリスクにつ
      いては、経営幹部が管理し、人事部門が独立した概観を行う。
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      サイバー・セキュリティ及び情報セキュリティ・リスク：                           内部又は外部からの          経営幹部及び          GCRG
      悪意のある行為によりUBSのデータ又は情報システムの機密性、完全性又は利                                     チーフ・デジタル・
      用可能性に重大な影響が生じるリスク。サイバー攻撃とは、サイバー脅威が侵                                     アンド・インフォ
      害行為又は犯罪活動として顕現化したものであり、財務上、規制上又は風評上                                     メーション・オフィ
      の損害又は損失を引き起こす。                                     ス（CDIO）
     コンダクト・リスク：          当グループ又はその職員の行為が顧客又はカウンターパー                            経営幹部          GCRG
     ティに不当に影響を与え、金融システムの完全性を害し、又は効果的な競争を阻
     害して消費者に損害が及ぶリスク。
     コンプライアンス・リスク：             適用ある法令及び規則並びに当グループ自身の内部                         経営幹部          GCRG
     基準を遵守しないことにより当グループが負うリスク。
     金融犯罪リスク：        UBSが犯罪活動（内部及び外部からの窃盗及び詐欺、マネーロン                              経営幹部、          GCRG
     ダリング、贈賄並びに汚職を含む。）を発見できず、制裁措置及び禁止命令を遵                                      金融犯罪防止部門
     守できず、又はこれらの事項に関わる関連当局からの要請に対し報告し若しくは                                      （FCP）及び
     対応することができないリスク。                                      GCRG   COO
     モデル・リスク：        誤りのあるモデル又は正しく使用されなかったモデルから発信                              モデルの所有者          リスク・コント

     された情報及び報告に基づく意思決定により、財務的損失又は非財務的影響（例                                                ロール部門
     えば、業績の不振、戦略的判断の誤り、当グループの評判の毀損等）が発生し、
     これにより望ましくない結果がもたらされるリスク。モデル・リスクは、入力情
     報、方法論、適用方法又は使用方法等、様々な要因により発生しうる。
     風評リスク：      顧客、株主及びスタッフ並びに一般社会等、当グループの利害関係                                全ての事業及び機能          全てのコント
     者の観点からの当グループの評判が毀損するリスク。                                                ロール機能
      トップリスク及び新たに発生するリスク

       下記に開示されるトップリスク及び新たに発生するリスクは、１年以内に実現する可能性があり、当グ

      ループに重大な影響を与える可能性があると現在当グループが考えるリスクを反映したものである。投資家
      は、これらのリスク及び当グループの戦略を遂行する能力に影響を与え、また、当グループの事業活動、財
      政状態、業績及び将来の事業の見通しに影響を与えうると当グループが考えるその他の重要なリスクが詳述
      されている本書の「UBSに関連するリスク」の項目に記載された全ての情報を慎重に検討すべきである。
      －　COVID-19のパンデミックと、それによる成長、雇用、負債ダイナミクス及びサプライチェーンへの影響
        は、依然としてリスクの重要な要因であり、少なくとも当面の間、この状況が続くと予想される。オミ
        クロン株の感染拡大は依然として続いており、多くの国々で導入された制限がいつ緩和されるかは不明
        である。
      －　引き続き世界的なインフレの再燃が懸念されており、今後数ヶ月間、中央銀行による政策対応（すなわ
        ち、金利の引き上げと量的金融緩和の縮小）の時期と規模が焦点となるであろう。これに関連して、世
        界的なサプライチェーンの緊張の高まりと労働市場の逼迫により成長にネガティブな圧力がかかる中、
        多くの国々でエネルギーをはじめとする商品価格の上昇が懸念されている。中国は、パンデミック後の
        好景気に続いて起こった景気減速をはじめとする、いくつかの課題に直面している。
      －　当グループは、ヨーロッパ及びアジアの様々な地政学的動向並びに多くの国の政治的変化を引き続き注
        視している。当グループが目下注目しているのは、ロシアによるウクライナ侵攻である。現在、ロシ
        ア、ウクライナ及びベラルーシに対する当グループの直接的なエクスポージャーは、当グループのヨー
        ロッパ周辺国に対するエクスポージャーと同様、限定的である。しかしながら、市場閉鎖、為替管理、
        制裁又はその他の措置の発動は、UBSが既存取引を決済する能力又は担保を実行する能力を制限し、そ
        の結果、予期せぬエクスポージャーの増大を招く可能性がある。更に、当グループは、米国、中国、ス
        イス、ドイツ、英国及びフランスを含む、同様の影響を受ける可能性がある主要経済国に対して多大な
        カントリー・リスク・エクスポージャーを有している。
      －　当グループは、多くのマクロ経済問題や一般的な市場の動向の影響を受けている。本書の「UBSに関連
        するリスク」の「市場リスク、信用リスク及びマクロ経済リスク」に記載される通り、これらの外部圧
        力は、当グループの事業活動及び関連する財務成績（主に利益幅及び収益の縮小、資産の減損及びその
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        他の評価調整を通して）に重大な悪影響をもたらす可能性がある。従ってこれらのマクロ経済的要因
        は、当グループの継続的なリスク管理活動のストレス・テストのシナリオ開発において検討の対象とな
        る。
      －　当グループは、当グループの事業に関連する大幅な規制変更にさらされており、かかる変更は、本書の
        「UBSに関連するリスク」の「規制上のリスク及び法的リスク」において詳述される通り、当グループ
        の事業に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
      －　当グループは、世界的な金融サービス機関として、多数の異なる法律、税金及び規制の体制並びに広範
        囲な規制上の監視に服している。本書の「UBSに関連するリスク」の「規制上のリスク及び法的リス
        ク」に記載される通り、当グループは重大な責任負担リスクにさらされており、また、様々な請求、紛
        争、法的手続及び政府の調査の対象にもなっている。
      －　サイバー脅威は、特にロシアによるウクライナ侵攻により、急速に進化し続けており、業界及び業界が
        依拠する重要なインフラに影響を与える可能性がある。比較的最近では、広範囲に影響を及ぼす可能性
        があるランサムウェア攻撃が大幅に増加している。また、当グループの事業はいずれも運営が複雑であ
        るため、当グループは絶えずプロセス誤差、実行の失敗、システム障害及び不正行為等のオペレーショ
        ナル・レジリエンス・シナリオにさらされている。
      －　コンダクト・リスクは当グループの事業に本質的に内在するリスクである。顧客にとって公正な結果を
        実現すること、市場の健全性を守ること、及び最高水準の従業員行為を育成することがUBSにとって極
        めて重要である。コンダクト・リスクの管理は当グループのリスク管理の枠組みの中心的な部分であ
        る。
      －　マネーロンダリング、テロ資金供与、制裁措置違反、詐欺、贈賄及び汚職を含む金融犯罪は、重大なリ
        スクとなっている。規制当局の期待と関心の高まりは人やシステムへの投資を余儀なくさせ、また一方
        で、金融犯罪の特定と防止は最先端の技術や日々変動する地政学的リスクにより更に複雑になってい
        る。詳細については、本項の「非財務リスク」及び本書の「UBSに関連するリスク」の「戦略に関する
        リスク、管理に関するリスク及びオペレーショナル・リスク」を参照のこと。
      －　環境、社会及びガバナンス（ESG）に関するリスクは、規制当局及びその他の利害関係者の注目が高
        まっている問題（特に気候リスク及びグリーン・ウォッシングに対する懸念）であり、これについて、
        UBSは、当グループの所定の目的に完全に合致していない場合に風評リスクにさらされる可能性があ
        る。いくつかの法域において新たな基準及び規則が制定されつつあり、規則が互いに相違するリスクが
        増加しており、そのため、UBSが全ての関連規制を遵守できないリスクが増している。本項の「非財務
        リスク」を参照のこと。
      リスク・ガバナンス

       当グループのリスク・ガバナンスの枠組みは、３つの防衛線に沿って運営されている。

       第１の防衛線である経営幹部は自身のリスク・エクスポージャーを担い、適用法、外部規制及び内部要件
      を遵守してリスクを管理する効果的なプロセスとシステムを維持すること（統制上の脆弱性及び不十分なプ
      ロセスを特定することを含む。）について説明責任を負う。
       第２の防衛線である統制機能は事業から独立しており、グループCEOに直接報告を行う。統制機能は独立
      した立場で監督を行い、当グループの事業活動に起因する財務リスク及び非財務リスクを問い直し、リスク
      の評価、測定、集約及び報告のための独立した枠組みを構築し、適用ある法令の不遵守を防止する。
       第３の防衛線であるグループ内部監査部門は取締役会会長及び監査委員会に報告を行う。この部門は、リ
      スク選好を決定するプロセス、ガバナンス、リスク管理、内部統制、改善活動、並びに法律上及び規制上の
      要件並びに内部ガバナンス要件を遵守するプロセスについて整備上及び運用上の有効性並びに持続可能性を
      評価する。
       取締役会     （BoD）は、当グループのリスク管理及び統制の枠組み（当グループ及び事業部門の全体的なリ
      スク選好を含む。）を承認する。BoDはBoDリスク委員会により支援されており、同委員会は、当グループの
      リスク・プロフィール及びBoDが承認したリスクの枠組みの実施を監視及び監督し、当グループのリスク選
      好の方法論を承認する。企業風土・責任委員会（CCRC）は、UBSの社会貢献及び企業風土に関する利害関係
      者の関心事項及び期待を再検討しながら、責任ある持続可能な行動に関するUBSの評判を維持及び向上させ
      るというBoDの職責をBoDが遂行するのを支援する。監査委員会は、財務報告及び財務報告に関する内部統
      制、並びに内部告発手続並びに外部及び内部の監査機能の有効性に関するBoDの監督義務を支援する。
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       グループ執行委員会          （GEB）は、当グループにおけるリスク管理及び統制の枠組みの確立及び実施全般に
      ついて責任を負い、当グループ全体のリスク・プロフィールを管理する。
       グループ・チーフ・エグゼクティブ・オフィサー                         は、当グループの経営及び業績について責任及び説明責
      任を負い、取引、ポジション及びエクスポージャーに関するリスク権限を有し、また各事業部門及びグルー
      プ・ファンクションについてBoDにより承認されたリスク制限の配分を行う。
       事業部門の社長        及び  グループ部門長        は、その事業部門の運営及び管理（事業部門に特化した財源及びリス
      ク選好の統制を含む。）について責任を負う。
       地域別の社長       は、担当地域における部門横断的な連携について責任を負い、また、実在の又は潜在的に重
      大な規制上又は評判上の懸念に発展しうる活動／問題についてGEBに報告する権限を有する。
       グループ・チーフ・リスク・オフィサー                    （グループCRO）は、信用リスク、市場リスク、カントリー・リ
      スク、トレジャリー・リスク、モデル・リスク並びに持続可能性及び気候リスクに関する当グループのリス
      ク管理及び統制の枠組み（リスクに関する原則及びリスク選好を含む。）を構築する責任を負う。これに
      は、リスクの測定及び集約、ポートフォリオ管理並びにリスク報告が含まれる。グループCROは、リスク制
      限を設定し、信用リスク及び市場リスクに係る取引及びエクスポージャーを承認する。リスク・コントロー
      ル部門もUBS内で使用される全てのモデルに関するモデル・リスク管理及び統制の中核的機能である。方針
      と権限の枠組みによってリスク統制プロセスがサポートされる。
       グループ・チーフ・コンプライアンス及びガバナンス・オフィサー                                  は、オペレーショナル・リスクの特
      定、管理、評価及び軽減のための一般的な要件を定めた、当グループのオペレーショナル・リスクの枠組み
      を策定し、全ての非財務リスクが、効果的な統制の枠組みによって支えられる、オペレーショナル・リスク
      選好の目標に従って特定され、負担され、管理されるよう確保する責任を負う。
       グループ・チーフ・ファイナンシャル・オフィサー                          は、当グループ及び事業部門の財務実績の評価におけ
      る透明性について、並びに当グループの財務会計、統制、予想、計画及び報告の管理について責任を負う。
      その他の職責としては、UBSの税務管理並びに資金業務及び資本管理（資金調達リスク、流動性リスク及び
      UBSの法定自己資本比率を含む。）等が挙げられる。
       グループ・ジェネラル・カウンセル                  は、当グループの法務（UBSが関与する訴訟を含む。）の管理、当グ
      ループ又はその事業に影響を与える法的問題の効果的かつ適時の評価の徹底並びに全ての訴訟問題の管理及
      び報告について責任を負う。
       人事担当責任者        は、独立した立場で雇用関連リスクの監督及び精査を行う責任を負う。
       グループ内部監査部門           （GIA）は、独立した立場で戦略及びリスク選好を決定するプロセスの有効性並び
      に承認された戦略の全般的な遵守状況を評価する。GIAは、ガバナンス・プロセス及びリスク管理の有効性
      （法律上及び規制上の要件並びに内部ガバナンス書類の遵守を含む。）も評価する。GIA部門長は、BoD会長
      に報告し、また、GIAはBoD監査委員会に対して職務上の報告系統を有する。
       これらの役割及び責任の一部については、当グループの一定の重要な法人においても、同様の体制が敷か
      れている。当該        法人のリスク・オフィサー              は、当グループのリスク管理及び統制の枠組みを補完する法人統
      制枠組みの一環として、当グループの一定の重要な法人に関する財務リスク及び非財務リスクを独立した立
      場で監督し統制する責任を負う。
      リスク選好の枠組み

       当グループは、一組の補完的な定性的及び定量的リスク選好ステートメントによる、全ての財務的及び非

      財務的リスク・タイプを対象とする、グループレベルにおける明確なリスク選好を有する。このリスク選好
      については、毎年見直し及び再調整が行われ、承認を受けるためにBoDに提出される。
       当グループのリスク選好は当グループの総合的水準により定義され、当グループが引き受け又は回避する
      ことを意図するリスクの種類を反映している。リスク選好は、グループレベルで定義される補完的な定性的
      及び定量的リスク選好ステートメントによって設定され、当グループ、事業部門別及び法人別の方針、制限
      及び権限により当グループの全ての事業部門及び法人に適用される。当グループは、スイス金融市場監督当
      局（FINMA）及び関連する規則による連結監督の対象となっており、当該規則により、特に、資本、流動
      性、リスク集中及び内部組織に関する最低限の基準の要件が課されている。当グループのリスク選好は、組
      織のあらゆるレベルにおけるリスクの負担が当グループの戦略上の優先事項、当グループの資本及び流動性
      計画、当グループの          柱となるもの、原則及び行動様式                 並びに最低限の規制要件に従っているよう確保するこ
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      とを目的として、毎年見直され、再調整される。下記の「リスク選好の枠組み」の図はかかる枠組みの主要
      要素を示しており、かかる要素の詳細については本項に記載の通りである。
       定性的リスク選好ステートメントは、当グループが望ましいリスク統制の企業風土を維持するよう確保す
      ることを目的としている。定量的リスク選好の目標は、発生しうる経済的又は地政学的な重大有害事象の影
      響に対するUBSの弾力性を向上させるよう設定されている。これらのリスク選好の目標は、UBSの最低資本及
      び最小レバレッジ比率、支払能力、利益、流動性及び資金調達を対象としており、また、年次事業計画プロ
      セスも含め、定期的な見直しが行われている。
       これらの目標は、オペレーショナル・リスク選好の目標により補完されている。オペレーショナル・リス
      ク選好の目標は、当グループの非財務リスクの区分（市場行為、窃盗、詐欺、情報守秘義務及び技術リスク
      を含む。）毎に設定されている。標準化された財務上の当グループ全体のオペレーショナル・リスク選好
      が、当グループレベルで定められ、当グループの全ての事業部門に適用されている。既定のリスク耐性
      （UBSの営業収益に対する割合により表現される。）を超過するオペレーショナル・リスク事象は、当グ
      ループ全体の上申制度に従い、適宜それぞれの事業部門別の社長又はより上層に上申されなければならな
      い。
       定量的リスク選好の目標は、ポートフォリオ・レベルで設定された一連の包括的なリスク制限により支え
      られ、特定のポートフォリオを監視し、潜在的なリスク集中を統制している。
       リスク選好の目標の状況は毎月評価され、BoD及びGEBに報告される。当グループのリスク選好は長い時間
      の中で変更されることがあるため、とりわけ当グループの年次事業計画プロセスとの関連で、ポートフォリ
      オ制限や関連ある承認権限に定期的な見直し及び修正が行われる。
       当グループのリスク選好の枠組みは単一の包括的な方針によって決定され、金融安定理事会の「効率的な
      リスク選好の枠組みに係る原則」に準拠している。
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      リスク選好の枠組み
      リスク原則及びリスク統制の企業風土






       強固なリスク統制の企業風土を維持することは、今日の高度に複雑化した営業環境において成功を収める
      ために不可欠な条件であり、また、持続可能な競争上の優位性の根源である。あらゆる意思決定の中枢にお
      いて堅実かつ厳格なリスクの負担を実施する主な目的は、比類ない顧客満足を実現し、利害関係者の長期価
      値を創出し、そしてUBSを就労の場として世界で最も魅力ある会社の１つにするという３つである。
       当グループのリスク選好の枠組みは、当グループの                          柱となるもの、原則及び行動様式                 、当グループのリス
      ク管理及び統制の原則、当グループの行動倫理規範並びに当グループの包括的報奨の原則に示される、当グ
      ループのリスク統制の企業風土のあらゆる重要な要素を組み合わせている。これらは合わせて、当グループ
      による意思決定を当グループの戦略、原則及びリスク選好と連携させることを目指している。これらはリス
      ク認識を促進し、適切なリスクの負担をもたらし、強固なリスク管理・統制プロセスを確立するための確固
      たる基盤を築く一助となる。これらの原則は、あらゆるレベルの従業員を対象とする一連の施策により支援
      されている。その一例を挙げると、                  リーダーシップに対するUBSハウス・ビュー                      がある。リーダーシップに
      対するUBSハウス・ビューとは、リーダーに対する期待値を明文化し、UBS全体で一貫したリーダーシップの
      基準を設定するものである。もう一つの例としては、当グループの優れた監督の原則があり、当該原則は、
      監督責任（具体的には、責任を取ること、自分の業務を把握し整理すること、自分の従業員を知り、彼らが
      何をしているのかを知ること、良好なリスク統制の企業風土を整えること、問題に対応し、解決すること）
      について、管理責任者及び従業員に対する明確な期待値を設定している。
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      リスク管理及び統制の原則
       財務の健全性の保護            全てのリスク・タイプにおいて、当グループのリスク・エクスポージャーを管理し、個別

                   のエクスポージャー・レベル、特定のポートフォリオ・レベル及び会社全体のレベルで、
                   潜在的なリスク集中を回避することにより、UBSの財務の健全性を保護する。
       評判の保護            リスク、パフォーマンス及び報酬に対する全体的かつ総合的見解により特徴づけられる健
                   全なリスク統制の企業風土並びに当グループの行動倫理規範を始めとする基準及び原則の
                   完全な遵守を通じて、評判を保護する。
       経営幹部の説明責任            経営陣の説明責任を維持し、これにより経営幹部は、当グループが負担するあらゆるリス
                   クに対し責任を負い、また、バランスのとれたリスクと利益の提供を目的として、全ての
                   リスク・エクスポージャーを継続的かつ積極的に管理する責任を負う。
       独立した統制            事業のリスク管理の有効性を監視し、事業のリスク引受を監督する独立のリスク統制機
                   能。
       リスクの開示            上級役員、BoD、投資家、規制当局、信用格付機関及びその他の利害関係者に対する適切
                   な水準の包括性及び透明性を有するリスクの開示。
       職員が安心して懸念を表明することのできる環境を支援するため、内部告発の方針と手続が設けられてい

      る。法律、規制、規則及びその他の法律要件、当グループの行動倫理規範、方針又は関連ある専門基準に係
      る違反の疑いについて、個人が（公然と又は匿名で）上申することのできる複数のルートがある。当グルー
      プのプログラムは、内部告発された懸念事項が調査され、適切かつ一貫した措置が確実に執られるよう設計
      されている。当グループは、職員及び法人の代表者に継続的に提供される適切な研修とコミュニケーション
      （新たな規制要件に関するものを含む。）に尽力している。
       必修の研修プログラムにより、オペレーショナル・リスク及びマネーロンダリング防止を含む、法令遵守
      及びリスク関連の様々なテーマが取り扱われている。更に、専門的な研修（例えば、トレーディング分野の
      従業員に対する信用リスクや市場リスクの研修）が従業員の具体的役割と責務に応じて提供されている。適
      切な期間内に必修の研修会を修了できなかった場合は、懲戒等の処分の対象となりうる。当グループのオペ
      レーショナル・リスク及びコンダクト・リスクの枠組みは、金融、規制及び風評リスク並びに顧客及び市場
      に対するリスクを特定及び管理することを目的としている。
      定量的リスク選好の目標

       当グループの定量的リスク選好は、当グループのリスク・エクスポージャー合計を、資本及び事業計画に
      基づき、望ましいリスク許容度内に確実に収めることを目指している。各目標に係るリスク許容度の個別定
      義は、厳しいストレス事象下においても当グループの事業を守り、最低限の規制上の要件を上回るために当
      グループが資本、利益、資金調達及び流動性を十分確保することを目的としている。リスク選好の目標は、
      年次事業計画プロセスにおいて評価され、BoDの承認を受ける。リスク・エクスポージャーとリスク許容度
      との比較は、UBSの事業戦略及びリスク・プロフィール並びに株主に対する資本還元への潜在的な調整に係
      る意思決定において重要な留意事項である。
       年次事業計画プロセスにより、UBSの事業戦略が見直され、当グループの事業及び活動の結果としてのリ
      スク・プロフィールが評価され、当該リスク・プロフィールのストレス・テストが行われる。当グループ
      は、グループレベルの深刻なストレス事象の影響を評価するために、シナリオに基づくストレス・テストと
      統計的なリスク測定法の両方を利用している。これらの相補的な枠組みは、当グループの事業部門及びグ
      ループ・ファンクションの全てにわたるあらゆる重要なリスクに対するエクスポージャーを捕捉している。
       当グループのリスク許容度は、当グループの事業計画に従った業績目標及び資本に関する指針に裏打ちさ
      れている。当グループは、厳しいストレス事象の場合のリスク許容度を判断する際に、収益見通しの減少及
      び費用の減少を考慮に入れ、ストレス下での収益見通しを推定する。当グループはまた、繰延税金資産、年
      金制度資産及び負債並びに株主に対する資本還元の見越計上額によるストレス下での資本への影響を検討す
      る。
       リスク選好の目標により、当グループのリスク許容度を前提とした、当グループ全体で許容しうるリス
      ク・エクスポージャーの合計が定められる。許容しうる最大リスク・エクスポージャーは、事業及びポート
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      フォリオにつながる、一連の全てのリスクの制限、トリガー及び目標により支えられている。これらの制
      限、トリガー及び目標は、当グループのリスクが全体として引き続きリスク選好に沿っていることを確実に
      す ることを目的としている。
       事業部門レベルのリスク選好ステートメントは、当グループ全体のリスク選好から導かれるものである。
      事業部門レベルのリスク選好ステートメントには、当該部門の活動及びリスクに関連した、当該部門特有の
      戦略的目標も含まれることがある。リスク選好ステートメントはまた、特定の法人についても設定され、こ
      のような目標は、当グループ全体のリスク選好の枠組みに準拠していることを要し、当グループ及び当該法
      人の規制に従い承認される。これらの目標には、関連ある法人の特定の性質、規模、複雑性及び適用ある法
      令を反映した差異が生じることがある。
       2021年度の定量的リスク選好の目標

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      内部リスク報告体制
       リスクの包括的かつ透明性のある報告体制は、当グループのリスク・ガバナンスの枠組みの統制・監督責

      任の中核をなすものであり、当グループのリスク管理及び統制の原則により必要とされるものである。従っ
      てリスクは、当該リスクの範囲及び変動性並びに様々な政府機関、規制当局及びリスク権限保有者からの要
      請に応じた頻度及び詳細さで報告される。
       グループ・リスク報告書は、部門レベルのリスクの分析（当グループのリスク選好の目標の状況及び当グ
      ループ全体のストレス・テストの結果を含む。）と併せて、当グループ全体のレベルでの財務リスク及び非
      財務リスクの動向に関する月次の詳細な定性的及び定量的概説を提供する。グループ・リスク報告書はBoD
      及びGEB並びにリスク・コントロール部門、GIA、財務部門及び法務部門の上級メンバーに対し内部的に配布
      される。リスク報告は、重要なグループ事業体（強化されたコーポレート・ガバナンス基準の対象となる事
      業体）及び重要な支店についても作成される。
       部門別の精細なリスク報告は、それぞれの事業部門CRO及び事業部門の社長に提供される。毎月行われる
      この報告は、事業部門の市場リスク及び信用リスクに関する大小様々な日次又は週次報告により補完され、
      これによりリスク・オフィサー及び上級役員は当グループのリスク・プロフィールを監視し統制することが
      可能となる。
       当グループの内部リスク報告体制は、財務リスク及び非財務リスクを対象とし、社外への情報開示や規制
      上の報告においても使用されているリスク・データ及び測定システムにより支援されている。リスク・コン
      トロール部門内の専門の部署がリスクの測定、分析及び報告並びにリスク関連データの質及び完全性の監督
      について責任を負っている。当グループのリスク・データ及び測定システムについては、リスク・ベース監
      査の手法に従い、GIAによる定期的な見直しが行われる。
      モデル・リスク管理

      序論

       当グループは、リスク管理及び統制に関する意思決定を行い、リスク又はエクスポージャーを測定し、商
      品又はポジションを査定し、ストレス・テストを実施し、資本の充実度を評価し、顧客の資産及び当グルー
      プ自身の資産を管理するために複数のモデルに依拠している。また、規則及び規制の遵守状況の評価及び監
      視、サーベイランス活動、又は財務上若しくは規制上の報告要件の充足のためにモデルが用いられることも
      ある。
       モデル・リスクとは、誤りのあるモデルにより悪影響（例えば、財務的損失又は風評被害）を受けるリス
      クをいう。
      モデル・ガバナンスの枠組み

       当グループのモデル・ガバナンスの枠組みには、モデル・リスクの特定、測定、監視、報告、統制及び軽
      減のための要件が定められている。当グループが用いる全てのモデルは、そのライフサイクルを通じてガバ
      ナンスと統制の対象となる。その目的は、モデルの使用に起因するリスクがモデル固有のレベル及び集約さ
      れたレベルの両方で特定され、把握され、管理され、監視され、統制され、報告されることを確保すること
      である。当グループの全てのモデルについて、モデルの提供者からモデルの使用承認が得られる前に、
      （ⅰ）モデルの入力情報、（ⅱ）モデルの方法論、（ⅲ）モデルの適用方法、及び（ⅳ）モデルの使用方法
      というモデル・リスクの４つの側面にわたって独立した検証が行われる。
       モデルは、検証され使用が承認されると、継続的なモデル・パフォーマンス・モニタリング及び年次のモ
      デル確認を受け、当該モデルが引き続き目的に適合していると認められる場合にのみ使用されることが確保
      されている。全てのモデルについて、定期的なモデル再検証が行われ、モデルの重要性と複雑性によって使
      用の厳格さ、深さ及び頻度が決定される。
       当グループのモデル・リスク・ガバナンスの枠組みは、以下の通り３つの防衛線（LoD）で分担されるこ
      とにより、当グループの包括的なリスク・ガバナンスの枠組みに従う。
      －　第１のLoD：モデルの提供者、モデルの所有者、モデルの開発者及びモデルの使用者
      －　第２のLoD：チーフ・モデル・リスク・オフィサー及びモデル・リスク管理＆統制部門
      －　第３のLoD：グループ内部監査部門
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       財務リスク及び非財務リスクに関する一般的なLoDの定義のされ方と比較した場合の重要な相違点は、リ
      スク統制、財務又はコンプライアンス等の伝統的な第２のLoD部門が一部のモデルを所有することである。
      モデル・リスク選好の枠組み及びステートメント

       モデル・リスク選好の枠組みにおいて、モデル・リスク選好ステートメントが定められ、関連指標が定義
      され、適切な遵守状況の評価方法が説明される。
      モデルの監督

       モデル監督委員会及びフォーラムは、モデル・リスクが組織の様々なレベルにおいて監督され、適切なモ
      デル・リスク管理及び統制措置が講じられ、必要に応じて次の段階に進むよう確保する。
       グループ・モデル・ガバナンス委員会は、当グループのモデル・ガバナンスの枠組みの対象となる全ての
      モデルに関する最上位の監督及び上申機関である。グループ・モデル・ガバナンス委員会は、グループCRO
      及びグループCFOを共同議長とし、（ⅰ）枠組みの変更の審査及び承認、（ⅱ）モデル・リスク選好ステー
      トメントの承認、（ⅲ）UBSのモデル・リスク・ガバナンスの枠組みの遵守状況の監督、並びに（ⅳ）当グ
      ループ全体のレベルでのモデル・リスクの監視を行う責任を負う。
      リスク測定

       当グループは、ポートフォリオのリスク及び潜在的リスク集中の定量化について、様々な方法論や測定法

      を適用している。標準的な測定法において完全に反映されないリスクは、追加の統制（特定の取引の事前承
      認及び特別なリスク制限の適用を含む場合がある。）の対象とされる。通常、リスクの定量化モデルは統制
      機能内の専任部門により確立され、独立した検証の対象となる。
      ストレス・テスト

       当グループは、ストレス・テストを行うことで、当グループの潜在的な脆弱性及びリスク集中を特定し、
      その理解を深め、管理するために、極端だが妥当なマクロ経済的及び地政学的ストレス事象から生じ得る損
      失を推定している。ストレス・テストは、当グループ全体、事業部門、法人及びポートフォリオの各レベル
      における上限値の枠組みにおいて重要な役割を担っている。ストレス・テストの結果は定期的にBoD及びGEB
      に報告される。「リスク選好の枠組み」に記載した通り、ストレス・テストは、統計損失測定と併せて、当
      グループのリスク選好及び事業計画プロセスにおいて中心的な役割を担っている。
       当グループのストレス・テストの枠組みには、以下の３つの柱がある：すなわち（ⅰ）総合ストレス・テ
      スト、（ⅱ）広範囲にわたる一連のポートフォリオ別及びリスク・タイプ別のストレス・テスト、（ⅲ）リ
      バース・ストレス・テストである。
       当グループの       総合ストレス・テスト           （CST）の枠組みは、シナリオに基づくものであり、様々な潜在的な
      世界規模のシステミックな事象から生じ得る当グループ全体の損失の総額を定量化することを目指してい
      る。当該枠組みは、「リスク区分」に記載されている、全ての重要なリスクを捕捉する。シナリオは、将来
      を見通したものであり、かつ様々な深刻度に合わせて調整されたマクロ経済的及び地政学的ストレス事象を
      包含している。当グループは、各シナリオを当該シナリオにおける市場指標及び経済的変数の予測展開を通
      じて適用し、その上で、シナリオが生じた場合に発生する全体的な損失及び資本への影響を推定する。リス
      ク委員会は、少なくとも年に１回、通常のCST報告を行うため、並びに当グループのリスク選好の枠組みに
      おける最低資本額、収益及びレバレッジ比率目標に対するリスク・エクスポージャーを監視するために、中
      心シナリオとして使用される最も関連の深いシナリオを承認する（これは、必須の想定シナリオとして知ら
      れている。）。
       当グループは、FINMA及び当グループの法人の規制当局に対し、その要件に従って詳細なストレス損失分
      析を提供している。
       当グループの全社的ストレス・フォーラム（ESF）は、当グループ全体のストレス測定に使用される想定
      及びシナリオの一貫性と妥当性を確保することを目的としている。その責任の一環として、ESFは、各事業
      部門、リスク・コントロール部門及び経済研究部門の上級代表者の一団であるシンクタンクからのインプッ
      トを用いて、一連のストレス・シナリオが、マクロ経済的及び地政学的環境における現在の及び潜在的な動
      向、現在の及び計画されている事業活動、並びに当グループのポートフォリオにおける現実の又は潜在的な
      リスク集中及び脆弱性を充分に反映するよう確保することを目指す。
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       各シナリオは、GDP、株価、金利、為替レート、商品価格、不動産価格及び失業率を含む、幅広いマクロ
      経済的な変数を捕捉する。当グループは、各シナリオにおけるこれらのマクロ経済的変数及び市場変数の想
      定 される変動を、当グループのポートフォリオの主要なリスク要因に負荷をかけるために使用する。例え
      ば、GDPの成長率の低下と金利上昇は、当グループが貸出を行った企業の収益を減少させる可能性があり、
      そのため、デフォルト確率、デフォルト時損失率及びデフォルト時エクスポージャーに係る信用リスク・パ
      ラメーターが変化し、その結果、ストレス・シナリオにおいて予想信用損失が上昇する。また、当グループ
      は、費用の減少を控除した後の受取報酬、受取利息及びトレーディング収益の減少により生じるビジネス・
      リスクも捕捉する。これらの影響は、損益、その他の包括利益、RWA、LRD、そして最終的には資本及びレバ
      レッジ比率に係るシナリオの見積影響総額を計算するために、全ての事業及び重要なリスク・タイプについ
      て測定される。マクロ経済的変数の変動の仮定は、現在及び予想される将来の市況の変化を考慮して定期的
      に更新される。
       2021年度において、CSTの必須の想定シナリオは社内の                            グローバル危機シナリオ            であった。このシナリオ
      の特徴は、世界的な経済状況の悪化によりヨーロッパにおける国家の債務不履行と世界的な景気後退が発生
      することである。このシナリオは、COVID-19に関連するその時々のリスク（特にGDPの悪化や失業の増加と
      いったマクロ経済的想定）を組み込むために2021年度を通じて更新された。継続する経済データの低迷と債
      務の相互化をめぐるヨーロッパ諸国間の緊張のため、周辺国債務の持続可能性に対する市場の信頼が損なわ
      れ、債券利回りが急上昇する。イタリア、スペイン、ポルトガル及びキプロスが大規模な債務再編を条件と
      して財政援助策を受ける一方で、ギリシャがユーロ圏から外れる。COVID-19の影響に加え、マクロ経済への
      影響は、市場への直接の影響と同様に深刻である。消費者信頼感及び企業景況感が低迷し、保護主義の結果
      として世界貿易が減少することにより、世界的な景気後退となる。中国は、保護主義とコンフィデンス・
      ショックにより深刻な打撃を受け、ハード・ランディングに至る。
       当グループは、CSTの枠組みの一環として、2021年度を通じて新たに３つのストレス・シナリオを定期的
      に監視した。
      －　  米国通貨危機シナリオ           は、米国への信頼の喪失を探究するもので、この信頼喪失は、米ドル建て資産の
        売却につながり、米ドルの急激な大暴落を引き起こす。当該シナリオでは、米国経済は大打撃を受け、
        金融市場はボラティリティの高い時期に入り、他の先進工業国も米国の循環パターンを辿る。米国が相
        当なインフレ圧力を受ける一方で、他の先進国市場ではデフレとなるため、地域によりインフレ傾向が
        異なる。
      －　  深刻な世界的金利スティープ化                シナリオは、急激かつ持続的なインフレ上昇により長期金利の大幅な上
        昇と市場の混乱期に至るまでを探求する。企業と家計両方のマインドが急激に冷え込む一方で、信用状
        況が悪化するため、世界中で景気が減速する。景気低迷にもかかわらず、インフレ率は高止まりの状態
        が続くため、中央銀行は政策金利の引き上げに着手せざるをえず、そのため、景気と資産価格の低迷が
        長引く。
      －　  極端なコロナウイルス           シナリオは、COVID-19の再流行とその後の封じ込め政策を探求するもので、世界
        的に深刻な景気低迷に陥り、その影響として長期にわたり後遺症が残る。封じ込め対策が遵守されない
        ため、患者数及び死亡者数が再び急増し、各国はますます厳しいロックダウン政策を実施せざるえなく
        なる。ワクチン配布における物流上の制約、ワクチン忌避又はウイルス変異株により現行のワクチンの
        有効性が弱まるため、近い将来、ワクチンは効果がないことが判明する。
       当グループは、2022年度のCSTの枠組みにおける必須のストレス・シナリオを更新した。更新されたグ

      ローバル危機シナリオでは、COVID-19のパンデミックの結果として財政の弱体化が生じ、それにより、複数
      の新興市場において国家の債務不履行が発生する。このシナリオは、引き続きユーロ圏危機と中国のハー
      ド・ランディングを想定している。
       ポートフォリオ別ストレス・テスト                  は、特定のポートフォリオのリスクに合わせて作成された測定法であ
      る。当グループのポートフォリオのストレス損失測定は、過去の事象のデータに基づいているが、将来の見
      通しに関する要素も含んでいる（例えば、当グループの流動性調整ストレス指標における予想市場変動は、
      過去事象の分析に基づく市場動向の変遷、及び過去事象をモデルにしていない既定のシナリオの検討を含む
      将来分析の組み合わせを用いることにより得られる。）。ポートフォリオ別ストレス・テストの結果は、明
      示的にリスク負担を統制するために制限を受ける可能性、又は脆弱性を特定するために制限なく監視される
      可能性がある。
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       リバース・ストレス・テスト               は、定義されたストレス結果（例えば、特定の損失額、風評被害、流動性不
      足又は法定自己資本比率の違反）からスタートし、かかる結果をもたらすような経済的又は財務的シナリオ
      を特定するために逆算する。そのため、リバース・ストレス・テストは、通常考えられる範囲を超える「仮
      定」  の結果を想定することによってシナリオに基づくストレス・テストを補完し、それにより深刻度及び妥
      当性に関する前提について潜在的に異議を唱えることが意図されている。
       また、当グループは、金利の増減の影響やイールド・カーブ構造の変更も定期的に分析している。
       更に、当グループはグループ財務部門において、様々なシナリオ下において当グループが適切なバランス
      の流動性・資金調達ポジションを維持することを可能にする最適な資産負債構造を決定するためにストレ
      ス・テストを行う。これらのシナリオは、上記で概説したものとは異なる。なぜなら、CSTの枠組みにおい
      て用いられるシナリオが損益及び資本に対する影響に焦点を当てているのに対し、これらのシナリオは流動
      性及び資金調達ストレスをもたらす可能性のある特定の状況に焦点を当てているからである。
      統計的測定

       当グループは、シナリオに基づくCSTによる測定を、統計的手法を用いてリスクを算出及び合算するため
      の統計的ストレス測定の枠組みで補完し、選択された信頼水準におけるストレス事象を導き出している。
       この枠組みは、過去に観測された財務的及び経済的リスク要因を当グループの実際の利益及び関連するリ
      スク・エクスポージャーと組み合わせたシミュレーションに基づき、収益及び費用の両方への影響を考慮し
      た上で、損失分布を導き出すために用いられる。これにより当グループは、95％の信頼水準で利益の潜在的
      不足額（すなわち予測利益からの乖離）を測定し、１年の期間について評価するアーニング・アット・リス
      ク（EaR）を定めている。EaRは、当グループのリスク選好の枠組みにおける利益目標の評価に用いられる。
       当グループは、その他の包括利益により実現した損益の影響を含めたEaR測定を拡張して、普通株式等
      Tier   1自己資本に対するストレス事象の潜在的な影響の分布を導き出している。この分布から、当グループ
      は95％の信頼水準でキャピタル・アット・リスク（CaR）バッファーの測定法を確立し、これを当グループ
      の資本及びレバレッジ比率のリスク選好目標の評価に利用しており、また、99.9％の信頼水準でCaRソルベ
      ンシーの測定法を確立し、これを当グループの支払能力のリスク選好目標の評価に利用している。
       当グループは、CaRソルベンシーの測定法を、事業部門のリスク・ベース資本（RBC）に対する寄与度の抽
      出の根拠として用いる。RBCは当グループの持分帰属枠組みの構成要素である。RBCは、極端なストレス事象
      による資本の潜在的な減損を99.9％の信頼水準で測定する。
      ポートフォリオ及びポジションの制限

       UBSは、主要なリスク・ポートフォリオの全てにわたって一連の包括的なリスク制限を設けている。これ
      らのポートフォリオの制限は、当グループのリスク選好に基づいて設定されており、事業計画プロセスの一
      環として定期的に見直され、調整される。
       当グループ全体のストレス指標及び統計的指標は、より精細なポートフォリオ及びポジションの制限、ト
      リガー及び目標により補完されている。これらの測定法を組み合わせることにより、当グループの事業部門
      及び重要な法人に、その事業から生じる重要なリスクに関連するものとして適用される、包括的統制の枠組
      みが提供される。
       当グループは、各種のエクスポージャーに対して、ポートフォリオのレベルで、統計的測定法及びストレ
      スベースの測定法（貸出金残高に対するバリュー・アット・リスク、流動性調整ストレス、ローン引受制
      限、経済価値感応度及びポートフォリオ・デフォルト・シミュレーション等）を用いて、制限を適用してい
      る。これらは、受取利息純額感応度、売却可能ポートフォリオの時価評価による損失、並びに資本及び資本
      比率に対する為替変動の影響に関する、一連の統制により補完されている。
       ポートフォリオ測定法は、ポジション・レベルでの統制により補足されている。ポジション統制に関する
      リスク測定法は、市場リスクへの感応度及びカウンターパーティ・レベルでの信用リスク・エクスポー
      ジャーに基づいている。市場リスクへの感応度には、市場一般のリスク要因（例えば、株式指数、為替レー
      ト及び金利）の変動への感応度と発行体個別の要素（例えば、発行体の信用スプレッド又はデフォルト・リ
      スクの変動等）への感応度が含まれる。当グループは、市場リスク及びトレジャリー・リスクに係る多数の
      統制を日々監視している。カウンターパーティ測定法は、担保及び法的強制力を有するネッティング契約を
      考慮し、各カウンターパーティの現在のエクスポージャー及び将来における潜在的なエクスポージャーを捕
      捉するものである。
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      リスク集中
       リスク集中は、リスク区分の異なる又は様々なリスク区分にまたがる１つ又は複数のポジションが、UBS
      の財務の健全性に比して大きな損失をもたらす可能性がある場合に起こりうる。かかるリスク集中の特定及
      びその潜在的な影響の評価は、当グループのリスク管理・統制プロセスを構成する極めて重要な部分であ
      る。
       財務リスクについて、当グループは、ポジションの共通の特徴、ポートフォリオの規模、及び潜在的なリ
      スク要因の変化に対するポジションの感応度等の多数の要素を考慮する。同様に当グループの評価の際に重
      視すべき事項は、ポジションの取引市場の流動性並びにヘッジ又はその他の潜在的リスクの軽減要素の利用
      可能性及び効果である。これには、ヘッジの提供者及びヘッジ取引が行われる可能性がある場合の市場流動
      性の評価が含まれる。特に、誤方向リスクとリスクオンリスクに注意を払う。誤方向リスクとは、エクス
      ポージャーの規模と損失の可能性の間に正の相関関係があることをいう。リスクオンリスクは、ポジション
      とそのリスクの軽減が同一事象の影響を受ける可能性がある場合である。
       非財務リスクについては、例えば、それ自体重大な（すなわち、影響の大きな単一の損失又は合計すると
      影響の大きな複数の損失を発生させる可能性がある）単一のオペレーショナル・リスク問題又は互いに関連
      して大きな影響をもたらしうる複数の関連するリスク問題からリスクの集中が生じる可能性がある。
       リスク集中は、グループ・リスク・コントロール部門及びグループ・コンプライアンス、レギュラト
      リー＆ガバナンス部門による監督強化の対象となり、利用できる方法により当該リスクが削減され又は軽減
      されるべきか否かを判断するために評価される。特に、ストレスのある環境で生じた相関関係がリスクモデ
      ルにより予測される相関関係と大きく異なる場合、重大な損失が、財務リスク又は非財務リスクにおいて発
      生する可能性がある。
      信用リスク

      主な動向

       グローバル・ウェルス・マネジメントにおいて、ロンバード残高及びモーゲージ残高は、集中リスクに関
      する安定したリスク・プロフィールを維持する一方で、主に南北アメリカにおいて2021年度中に著しい増加
      を示し、重大な損失を伴うことはなかった。
       当グループ全体では、貸付ポートフォリオが順調に推移し、信用損失費用も予想を下回った。しかしなが
      ら、当グループは世界経済の動向及び進行中かつ非常に不確定なCOVID-19のパンデミックの影響に引き続き
      さらされている。
       2021年上半期に、当グループのプライム・ブローカレッジ業務の米国に拠点を置く顧客のデフォルトによ
      り、８億6,100万米ドルの損失が発生した。当グループは徹底的な検証を行い、関連する顧客オリエンテー
      ションプロセス並びにリスク管理及び統制のプロセスを強化するための適切な対策を講じた。修正の必要性
      が認定された項目全体及びそれらに加え、第１及び第２の防衛線の両方においてより広範な改善を推進する
      ために組織の変更を実施した。当グループのプライム・ブローカレッジ業務は、引き続きUBSのサービスに
      おける戦略的要素である。
      信用損失費用／戻入

       2021年度の正味信用損失戻入の合計は、前年度の正味信用損失費用の６億9,400万米ドルに対し、１億
      4,800万米ドルであったが、これはステージ１及び２ポジションに関連する１億2,300万米ドルの正味戻入並
      びに信用減損（ステージ３）ポジションに関連する2,500万米ドルの正味戻入を反映している。
       2021年度のステージ１及びステージ２の正味信用損失戻入は１億2,300万米ドルで、これには、当年度の
      マクロ経済的シナリオの入力データが引き続き良好な傾向を示したことによる、モデル適用後の調整に係る
      6,800万米ドルの一部正味戻入、多くのモデル及び手法の変更による4,500万米ドルの正味戻入、貸出金残高
      内での再測定による残存する1,000万米ドルの正味戻入、並びに新規取引による費用で一部相殺された認識
      されない取引が含まれている。2,500万米ドルのステージ３の正味戻入は、主にパーソナル＆コーポレー
      ト・バンキング部門の企業向け融資ポジションである多くのデフォルトしたポジションにわたって計上され
      た。
      信用リスクの主要な発生源

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      －　グローバル・ウェルス・マネジメントでは、主に証券担保貸付（ロンバード）及びモーゲージ貸付を
        行っている。
      －　貸付エクスポージャーの相当部分は、主に居住用不動産及び収益をもたらす不動産を担保としたモー
        ゲージ・ローン並びに企業向け貸出金を提供するパーソナル＆コーポレート・バンキングから生じてい
        るため、スイス経済の実績に左右される。
      －　インベストメント・バンクの信用エクスポージャーは、主に貸付、デリバティブ取引及び証券金融取引
        から生じている。デリバティブ取引及び証券金融取引は、主に投資適格とされている。融資引受活動は
        低率となることがあり、一時的に集中的なエクスポージャーをもたらす。
      －　非中核事業及びレガシー・ポートフォリオにおける信用リスクは、デリバティブ取引及び証券化された
        ポジションに関連する。
      測定、監視及び管理の手法の概要

      －　各カウンターパーティとの取引からの信用リスクは、デフォルト確率（PD）、デフォルト時エクスポー
        ジャー（EAD）及びデフォルト時損失率（LGD）の当グループの推定値に基づいて測定される。当グルー
        プは、個々のカウンターパーティ及び関連するカウンターパーティのグループについて、バンキング商
        品及び取引商品を対象とする制限及び決済金額の制限を設けている。リスク統制権限は、リスク・エク
        スポージャーの金額、内部の信用格付及び損失の可能性に基づき、BoDによって承認され、グループ
        CEO、グループCRO及び部門毎のCROに委任される。
      －　これらの制限は、債務の未払額だけでなく、偶発的なコミットメント及び取引商品に関する潜在的な将
        来のエクスポージャーにも適用されるものである。
      －　インベストメント・バンクの監視、測定及び制限の枠組みは、償還期限までの保有を意図するエクス
        ポージャー（取得保有エクスポージャー）と、分配又はリスク移転を意図するエクスポージャー（一時
        的エクスポージャー）を区別している。
      －　当グループは、当グループ全体及び事業部門のレベルでのポートフォリオの信用リスク測定値（予想損
        失、統計的損失、及びストレス損失）を得るため、また、ポートフォリオの制限を設けるためにモデル
        を使用している。
      －　顧客が同種の事業活動に従事している場合や、同一の地理的地域に拠点を置いている場合、又は顧客の
        契約上の義務の履行能力が経済的、政治的又はその他の条件の変化により同様の影響を受ける等、類似
        した経済的特徴を有している場合には、信用リスクの集中が発生する可能性がある。信用リスク集中を
        避けるため、当グループは、セクター・エクスポージャー、カントリー・リスク、及び特定の商品のエ
        クスポージャーについて、ポートフォリオ及びサブ・ポートフォリオのレベルのリスク集中を制約する
        制限／オペレーショナル・コントロールを設けている。
      当グループの信用リスク・プロフィール

       本項に詳述するエクスポージャーは、IFRSの予想信用損失（ECL）測定要件と一定の事項において相違す
      る信用リスクに関する経営陣の見解に基づくものである。
       当グループは、内部で信用リスク・エクスポージャーをバンキング商品及び取引商品の２つに大別してい
      る。バンキング商品は、実行済融資、保証及び貸出コミットメント、銀行預け金、中央銀行預け金並びに償
      却原価によるその他の金融資産を含む。取引商品は、店頭（OTC）デリバティブ、取引所取引デリバティブ
      （ETDs）並びに有価証券貸借取引（SFTs）、レポ契約及びリバース・レポ契約で構成される証券金融取引か
      ら成る。
      バンキング商品

       以下の「当グループの事業部門並びにグループ・ファンクションにおけるバンキング商品及び取引商品エ
      クスポージャー」の表内のバンキング商品エクスポージャーの内訳は、ECL要件の範囲内のエクスポー
      ジャー合計を反映しており、ECL及びクレジット・ヘッジに対する引当金の控除前の総額である。保証及び
      ローン・コミットメントは想定ベースで表示され、信用変換係数は適用されていない。
       当グループの事業部門並びにグループ・ファンクションにおけるバンキング商品及び取引商品エクスポー

      ジャー
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                                       2021年12月31日
                                パーソナル＆
                          グローバル・       コーポレー      アセット・     インベスト     グループ・
                          ウェルス・マ       ト・バンキン       マネジメン     メント・バ      ファンク
     単位：百万米ドル
                          ネジメント        グ      ト     ンク     ション      合計
            1, 2
     バンキング商品
     グロス・エクスポージャー                       337,266       229,334      1,520     59,352     65,514     692,985
     内、顧客貸出金及び前渡金（オンバランス・
                            228,598       152,847        0   13,720      3,445     398,611
     シート）
     内、保証及びローン・コミットメント（オフバ
                             10,772       29,737        0   14,994      4,947     60,450
     ランス・シート）
         2, 3
     取引商品
     グロス・エクスポージャー                        9,582        783      0     35,950         46,314
     内、店頭デリバティブ
                             7,186        766      0      9,767        17,719
     内、有価証券ファイナンス取引
                               0       0     0     18,566         18,566
     内、取引所取引デリバティブ
                             2,396        17      0      7,617        10,030
                   4
                             12,947       24,174        0   3,629       28    40,778
     その他の信用枠、グロスベース
     信用減損エクスポージャー合計、

                  1
     グロスベース（ステージ３）                          729      1,617       0    264       0    2,610
     予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性
     引当金合計
     （ステージ１から３）                          264       709      0    188       4    1,165
     内、ステージ１
                               89      126      0     64      4     282
     内、ステージ２
                               41      146      0     34      0     220
     内、ステージ３（信用減損エクスポージャーに
                              135       438      0     90      0     662
     係る評価性引当金及び負債性引当金）
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                                       2020年12月31日

                                パーソナル＆
                          グローバル・       コーポレー      アセット・     インベスト      グループ・
                          ウェルス・マ       ト・バンキン      マネジメン     メント・バ      ファンク
     単位：百万米ドル
                          ネジメント        グ      ト     ンク     ション      合計
            1, 2
     バンキング商品
     グロス・エクスポージャー                        300,368       227,139      3,374     56,237      52,199     639,317
     内、顧客貸出金及び前渡金（オンバランス・
                            208,324       153,975        1   13,964      4,324     380,589
     シート）
     内、保証及びローン・コミットメント（オフバ
                             10,153       28,814        0   15,936      3,550     58,453
     ランス・シート）
         2, 3
     取引商品
     グロス・エクスポージャー                         9,919       1,201       0     40,215         51,335
     内、店頭デリバティブ
                             6,946       1,182       0     11,236         19,364
     内、有価証券ファイナンス取引
                               0       0     0     21,753         21,753
     内、取引所取引デリバティブ
                             2,973        19      0      7,227        10,218
                   4
                             12,201       24,950        0   2,952       31    40,134
     その他の信用枠、グロスベース
     信用減損エクスポージャー合計、

                  1
     グロスベース（ステージ３）                         1,324       1,997       0    450       7    3,778
     予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性
     引当金合計
     （ステージ１から３）                          318       842      1    298      10    1,468
     内、ステージ１
                              103       130      0     70      3     306
     内、ステージ２
                               54      216      0     63      0     333
     内、ステージ３（信用減損エクスポージャーに
                              160       497      1    165       6     829
     係る評価性引当金及び負債性引当金）
    1 ECLグロス・エクスポージャーには、償却原価で計上されるその他の金融資産が含まれるが、現金、有価証券ファイナンス取引による債
    権、デリバティブに係る差入担保金、その他の包括利益を通じて公正価値（FVOCI）で測定される金融資産、取消不能の既存のローンの延
    長、無条件に取消可能な信用枠並びに先日付スタートのリバース・レポ契約及び有価証券借入契約を除く。　2                                             IFRSとは特定の点で異な
    る社内管理上の見解。　3           取引商品に関するカウンターパーティ・リスクは、カウンターパーティのレベルで管理されているため、イン
    ベストメント・バンクとグループ・ファンクションとの間で更に分割されることはない。4                                     無条件で取消可能な信用枠。
      グローバル・ウェルス・マネジメント

       グローバル・ウェルス・マネジメントのバンキング商品に係るグロス・エクスポージャーは、3,000億米
      ドルから増加して、3,370億米ドルとなった。
       当グループのグローバル・ウェルス・マネジメントの貸出金ポートフォリオは、主に有価証券（ロンバー
      ド・ローン）及び住宅用不動産により担保されている。ロンバード・ローンの大部分（93％）は当グループ
      の内部の信用格付に基づき投資適格とされる高い質を有し、通常は短期的性質を持つ（平均ローン・トゥ・
      バリュー（LTV）は46％）。更に、ロンバード・ローンは、担保の質が低下し、証拠金請求が満たされない
      場合は、直ちに解約され得る。2021年度、ロンバード残高は、取引商品を含み、約10％増加したが、担保集
      中リスクに関して安定したリスク・プロフィールを維持し、重大な損失は発生しなかった。この増加は主
      に、流動性が高く多様な有価証券を担保とする米国での貸出金残高の増加によるものである。低い流動性又
      は担保の集中等の非標準的ロンバード・ローンのシェアは、ロンバード残高全体の約４％と安定していた。
       モーゲージ残高は、米国の住宅不動産ポートフォリオ（平均LTV51％）におけるモーゲージ・ローンの取
      引高の増加により、約８％増加した。
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       その他のファイナンシング及び非標準的ローンは、バンキング商品エクスポージャー全体の約３％を占
      め、主に、大部分が投資適格の格付けである米国におけるプライベート・エクイティのサブスクリプショ
      ン・ファシリティにより2021年度に約57％増加した企業向け及びその他のポートフォリオに連結されてい
      る。
      パーソナル＆コーポレート・バンキング

       パーソナル＆コーポレート・バンキングのバンキング商品に係るグロス・エクスポージャー（グループ財
      務部門から再配分されたエクスポージャーは除く。）は、1,870億米ドル（1,650億スイス・フラン）と比較
      して、当グループの報告通貨では殆ど横ばいで1,860億ドル（1,700億スイス・フラン）であった。バンキン
      グ商品に係るネット・エクスポージャーは、1,860億米ドル（1,650億スイス・フラン）に対し、1,860億米
      ドル（1,690億スイス・フラン）であり、2020年度から変わらずそのうち約65％が投資適格であると格付け
      された。2020年度と同様に、そのエクスポージャーのおよそ50％が最も低い、つまり０％から25％のLGDの
      カテゴリーに区分された。パーソナル＆コーポレート・バンキングの貸出金ポートフォリオの総額は、2020
      年度の1,540億米ドル（1,360億スイス・フラン）に対し、1,530億米ドル（1,390億スイス・フラン）であっ
      た。このポートフォリオは大半がスイス・フラン建てであり、スイス・フラン建てでの増加という意味で、
      米ドルの上昇の影響による相殺以上を意味する。2021年12月31日現在、このポートフォリオの93％が居住用
      及び商業用不動産を主とする担保により保証されている。無担保の総額のうち、83％は企業であるカウン
      ターパーティへのキャッシュ・フローに基づく貸出に関するものであり、４％は政府機関への貸付に関する
      ものであった。当グループの内部の信用格付に基づき、無担保貸付ポートフォリオの50％（2020年度は
      45％）が投資適格であると格付けされた。
       COVID-19に関する貸出金、短時間労働報酬及び助成金といったスイス政府や州の支援策に伴う多くの産業
      のマクロ経済的環境の改善に加え、当グループの慎重なリスク管理により、2021年度中に多数の信用損失戻
      入を達成することができた。
       当グループのスイスの企業向けバンキング商品のポートフォリオは、2020年度の350億米ドル（310億スイ
      ス・フラン）に対し、360億米ドル（330億スイス・フラン）であった。このポートフォリオは多国籍企業又
      は国内企業であるカウンターパーティに対する貸出金、保証及びローン・コミットメントで構成されてい
      る。特に中小企業（SME）ポートフォリオは多様な業界にわたっている。しかし、これらの企業は、自国の
      国内経済及び輸出（特に欧州連合（EU）と米国間）の相手国の経済に依存する。加えて、ユーロ／スイス・
      フラン間の為替相場の変動は、スイスの法人顧客にとって重大なリスク・ファクターとなっている。
       当グループの商品貿易金融ポートフォリオは、関連する商品価格リスクがコモディティ・トレーダーに
      よって大幅にヘッジされているエネルギー及び卑金属貿易会社に重点を置いている。この事業の限度の大部
      分は、約定されていない取引上の短期的な性質を有する。当グループのポートフォリオ規模は、2020年度の
      60億米ドル（50億スイス・フラン）に対し、2021年12月31日時点で80億米ドル（70億スイス・フラン）であ
      り、エクスポージャーの増加は主に2021年度の商品価格の大幅上昇に起因している。
       当グループの銀行に対するエクスポージャーは主に偶発債権で構成され、60億米ドル（50億スイス・フラ
      ン）となり、2020年度と比較し横ばいであった。
       返済遅延率は、企業向け貸出金ポートフォリオについては、2020年度末の0.4％に対し、0.3％であった。
      スイスのモーゲージ・ローン・ポートフォリオ

       居住用及び商業用不動産を担保とするスイスのモーゲージ・ローン・ポートフォリオは、引き続き当グ
      ループの最大の貸付ポートフォリオである。合計1,670億米ドル（1,520億スイス・フラン）であったこれら
      のモーゲージ・ローンは、主にパーソナル＆コーポレート・バンキングが組成するが、グローバル・ウェル
      ス・マネジメント（スイス地域）が組成するものもある。これらのモーゲージ・ローンのうち1,520億米ド
      ル（1,380億スイス・フラン）については、借り手に対する完全償還請求権を伴う、借り手が占有又は賃貸
      に出している居住用不動産に関連している。この1,520億米ドル（1,380億スイス・フラン）のうち、1,100
      億米ドル（1,000億スイス・フラン）が、借り手が占有する不動産に関連しており、LTV比率は、2020年12月
      31日現在の54％に対して、52％であった。このポートフォリオにつき新たに組成されたローンの平均LTV
      は、2020年度の67％に対し、64％であった。スイスの住宅モーゲージ・ローン・ポートフォリオの残りの
      420億米ドル（380億スイス・フラン）は、借り手が賃貸に出している物件に関連し、当該ポートフォリオの
      平均LTVは、2020年12月31日現在で53％であったのに対し、52％であった。借り手が賃貸に出している物件
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      向けに新たに組成されたスイス住宅モーゲージ・ローンの平均LTVは、2020年度の56％と比較して、55％で
      あった。
       スイス住宅モーゲージ・ローンの総額の99％超は、たとえ担保に付与される価値が20％低下したとして
      も、継続して担保不動産によりカバーされ、また、98％超は、たとえ担保に付与される価値が30％低下した
      としても、担保不動産によるカバーが維持される。
      アセット・マネジメント

       2021年12月31日現在のアセット・マネジメントのバンキング商品に係るグロス・エクスポージャーは、
      2020年12月31日現在の34億米ドルに対し、15億米ドルであった。この減少は、中央銀行預け金残高によるも
      のである。
      インベストメント・バンク

       インベストメント・バンクの融資業務の大部分は、企業及びその他のノンバンクに関連している。当該事
      業は幅広い業種をまたいでいるが、北米に集中している。
       2021年12月31日現在のインベストメント・バンクのバンキング商品に係る（中央銀行預け金残高及びグ
      ループ財務部門の再配分を含む）グロス・エクスポージャーは、2020年12月31日現在の560億米ドルに対
      し、590億米ドルであった。インベストメント・バンクのバンキング商品に係る（中央銀行預け金残高及び
      グループ財務部門の再配分を含まない）グロス・エクスポージャーは、主に取消不能なローン・コミットメ
      ントの減少により、370億米ドルから350億米ドルに減少した。当グループの内部格付に基づき、かかるグロ
      ス・エクスポージャーの53％は、投資適格であると分類された。バンキング商品に係るグロス・エクスポー
      ジャーの圧倒的大部分は、LGDの推定値が50％を下回っている。
       当グループの融資引受事業のリスクを分配するための総合的な能力は引き続き健全であった。2021年度末
      の委任暫定融資引受エクスポージャーの総額は66億米ドルであり、前年度末には49億米ドルであった。融資
      引受エクスポージャーは、取引目的保有に分類されており、その公正価値は2021年度末の市況を反映してい
      る。
      グループ・ファンクション

       グループ・ファンクションのバンキング商品（主に資金業務に関連して生じる。）に係るグロス・エクス
      ポージャーは、中央銀行の残高から130億米ドル増加して660億米ドルとなった。この資金流入は、主にイン
      ベストメント・バンクによる資金調達の減少、適格流動資産（HQLA）ポートフォリオにおける有価証券から
      現金へのシフト、及び償却原価で測定される長期債務の新規発行の純増によりもたらされた。
      取引商品

       インベストメント・バンク、非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ並びにグループ財務部門において
      組成するOTCデリバティブ、ETDエクスポージャー及びSFT等の取引商品から生じるカウンターパーティの信
      用リスク（CCR）は、通常、清算ベースで管理される。これは市場の動きが当グループのポジションの清算
      に要する期間にわたってエクスポージャー及び関連する担保に与える潜在的影響を考慮している。インベス
      トメント・バンクでは、各カウンターパーティの将来の潜在的エクスポージャーに対して、限度が適用され
      る。この限度の規模は、リスク統制により決定されるカウンターパーティの信用度によって決定される。更
      に、特定のクラス又は区分の担保に対する全体的なエクスポージャーを管理するために、ポートフォリオ・
      レベルで限度の枠組みが利用される。かかるポートフォリオの限度は監視され、上級役員に報告される。
       OTCデリバティブは、実務的に可能な場合には中央清算機関（CCP）を通じて行われる。CCPが利用されな
      い場合には、当グループは、合意による取引を行うための方針及び手続きを明確に定めている。取引は、典
      型的には国際スワップデリバティブ協会（ISDA）又は類似の機関の二者間のマスター・ネッティング契約に
      基づいて行われ、債務不履行の場合には、適用ある法律に従い、通常は取引の清算及びネッティング決済が
      認められる。更に当グループは、主要な市場参加者であるほとんどのカウンターパーティについては、相互
      担保差入契約を使用し、当該契約の下では、エクスポージャーが所定の水準を上回った場合には、いずれの
      当事者も、現金又は市場性のある有価証券の形で担保を提供するよう要求される可能性がある。この担保
      は、典型的には、高格付の国債又は適用ある規則が許容する担保で構成される。一定のカウンターパーティ
      に関しては、計算された清算エクスポージャーの一部又は全部をカバーするために、当初証拠金が取られ
      る。これは、取引の市場価値の変動を確定する変動証拠金に追加して取られるものである。非清算OTCデリ
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      バティブのマージンに関する規則は進展を続けている。当該規則は、概して、マージンに従った二者間デリ
      バティブ取引の範囲を拡大している。また当該規則により、二者間取引対象の一定のカウンターパーティか
      ら 受領し、当該カウンターパーティに配置される初回マージンの額が、過去に要求されていた額より高くな
      る。これらの変更により、結果的に清算リスクが長期的に低くなる。
       本項の「当グループの事業部門並びにグループ・ファンクションにおけるバンキング商品及び取引商品エ

      クスポージャー」の表は、部門及び商品ごとの分割に関する情報を提供している。
      信用リスクの軽減

       当グループは、エクスポージャーに対する担保設定及びクレジット・ヘッジの活用により、ポートフォリ
      オに内在する信用リスクを積極的に管理している。
      不動産を担保とする貸付

       当グループは、スイスのモーゲージ・ローンを組成又は変更する際の与信決定に係る標準的なフロントか
      らバックオフィスまでのプロセスの一環としてスコアリング・モデルを使用している。このモデルの二つの
      重要な要素は、LTV比率及び収益総額に応じた支払能力の計算である。
       支払能力の計算については、利息支払、最低償却費要件、発生する可能性がある物件の維持費及び賃貸物
      件の賃料収入が考慮される。利息支払については、予め定められた枠組みが用いられ、ローンの全期間を通
      じた金利の著しい上昇の可能性を考慮して見積られる。金利は、現在の環境に照らして年５％に設定されて
      いる。
       借り手が占有する居住用不動産に関して標準的な承認プロセスに係るLTVの上限は、80％であり、休暇用
      住宅及び高級物件については60％である。その他の不動産に関して標準的承認プロセスにおいて許容される
      LTVの上限の範囲は、不動産の種類及び築年数並びに必要となる改修工事の規模に応じて30％から80％であ
      る。
       当グループは、モデル由来の評価、購入価格、収益をもたらす不動産（IPRE）及び場合によっては所有者
      が占有している居住用不動産（ORP）についての更なる外部評価から決定された最低評価に従って各物件の
      評価をしている。
       ORP及びIPREについて、代表的な外部のベンダーによって提供される不動産の評価を得るための二つのモ
      デルが別々に使用されている。当グループは、現在の取引データとの統計的比較に基づく回帰モデル（ヘド
      ニック・モデル）を使用して、ORPの現在価値を見積もる。不動産の価値は、不動産自体及び立地の性質か
      ら導き出される。当初の見積りに加えて、ORPの価値は、地域特有の不動産価格指数を用いたローンの全期
      間を通じて四半期毎に更新される。当該価格指数は、外部のベンダーから提供され、内部検証及びベンチ
      マークの対象となる。当グループは、全てのORPに関して指数に連動させたLTVを計算するために四半期毎に
      これらの評価を使用する。ポートフォリオ固有の監視システムは、よりリスクの高い貸出金を特定するため
      にその他のリスク測定値（格付及び行動情報等）とともにこれらの評価を検討し、必要に応じて顧客アドバ
      イザー及びクレジット・オフィサーによる評価及び再査定の端緒となる。
       IPREについては、資本還元率モデルを使用して、様々な特質に基づいたキャップレートを用いて将来継続
      する収入の見積りを割り引くことにより不動産の評価を決定する。これらの特質は、市場及び所在場所の
      データ（空室率等）、ベンチマーク（管理費について等）その他の標準的に入力される一定のパラメーター
      （不動産の条件等）等、地域的特質及び不動産に固有の特質を考慮する。IPREからの賃料収入に関する更新
      情報は少なくとも３年に一度、顧客から要請される。当グループのポートフォリオ固有の監視システムは、
      賃料収入やその他のリスク測定法（LTV、格付、行動情報等）の変動について注意喚起し、必要に応じて顧
      客アドバイザー及びクレジット・オフィサーによる評価及び再査定の端緒となる。
       これらのモデルに関して市場の動向を考慮するために、外部のベンダーは、定期的にパラメーターの更新
      及び／又は各モデルの構造の改良を行う。モデルの変更及びパラメーターの更新は、当グループの内部で開
      発されたモデルと同じ検証手続の対象となる。
       当グループは、貸出金のアフォーダビリティ及び担保の充分性を考慮に入れて、当グループのグローバ
      ル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域）のモーゲージ・ローンの審査ガイドラインを同様に適用
      する。関連するリスク要因（不動産の種類、貸出金の規模、目的等）に基づいて、住宅モーゲージや投資不
      動産といったさまざまな種類のモーゲージについてLTVの基準は定義される。標準的な承認プロセスにおけ
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      るLTVの上限は45％から80％の範囲を許容する。LTVに加え、返済負担率、FICOクレジットスコア、法定の顧
      客の準備金といったその他の信用リスクの測定基準も当グループが引受けるガイドラインの一部である。
       グローバル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域）のモーゲージ・ローン・ポートフォリオに
      は、リスク限度の枠組みが適用される。LTVの各区分、地域の集中、ポートフォリオの成長、及びIOローン
      等のリスクの高いモーゲージ・セグメントにおけるエクスポージャーを管理するために、限度が設定されて
      いる。これらの限度は、専門的な信用リスク監視チームにより監視され、上級役員に報告される。この限度
      の枠組みを、不動産貸付業務を管理するために確立された不動産貸付方針と手続の枠組みが補完している。
      品質保証及び品質管理プログラムは、モーゲージの引受及び書類提出要件の監視している。
       グローバル・ウェルス・マネジメント（EMEA及びアジア太平洋地域）のモーゲージ・ローン・ポートフォ
      リオには、規制や市場の差異を考慮し、地域ごとに異なるグローバルな引受ガイドラインを適用している。
      他の地域と同様、引受ガイドラインでは、アフォーダビリティ及び担保の充分性を考慮している。アフォー
      ダビリティは、住宅用不動産については借り手の持続可能な収入及び申告債務、商業用不動産については賃
      料収入の質と持続可能性を用いて、ストレス金利で評価される。利息のみのローンについては、申告かつ証
      明された返済戦略が実施されていなければならない。各モーゲージに適用されるLTVは、不動産の質と流動
      性に基づき、銀行が指名した第三者評価機関の評価に対して査定される。最大LTVは、物件の種類や立地、
      その他の要因によって30％から70％まで幅がある。担保の充分性については、しばしば借り手の個人的な保
      証によって更にサポートされる。ポートフォリオ全体は、エクスポージャーが事前に定義されたストレス限
      度内に確実に収まるように、多くのストレス・シナリオに対して集中的に評価される。
      ロンバード貸付

       ロンバード・ローンは、市場性のある有価証券、保証及びその他の形式の担保の差入を担保とする。担保
      として適格とされる金融資産は主に、流動性があり活発に取引される譲渡可能有価証券（社債及び株式等）
      並びに承認された仕組商品等その他の譲渡可能有価証券で一定の価格が入手可能であって当該有価証券の発
      行体により市場が提供されているものである。またこれより頻度は低いが、より流動性の低い担保も使用さ
      れている。
       当グループは、差し入れられた担保の市場価値にディスカウント（ヘアカット）を適用することにより、
      貸付価値を得る。市場性のある有価証券に関するヘアカットは、一定の清算期間及び信頼水準において起こ
      りうる価値の変化をカバーするために計算される。担保の流動性が低くなり又は変動性が高くなれば、通
      常、ヘアカットはより高くなる。
       当グループは、カウンターパーティ・レベルで、またカウンターパーティにまたがる部門レベルで差し入
      れられた担保物全体にわたり、集中リスク及び相関リスクを評価する。当グループはまた、当グループ全体
      を範囲とする集中度の再検討を行う。単一の有価証券、発行体若しくは発行体グループ、産業分野、国、地
      域又は通貨に担保が集中することによって、リスクの増加及び流動性の減少が生じる場合がある。その場
      合、それに従って担保の貸付価値、証拠金請求及び清算の水準が調整される。
       エクスポージャーと担保の価値は、信用エクスポージャーが常に設定されたリスク耐性の範囲にとどまる
      よう確保する目的で、毎日監視される。貸付価値がエクスポージャーを下回ると不足が生じる。不足が所定
      のトリガーレベルを超過する場合、証拠金請求が実行され、追加の担保提供、エクスポージャーの削減又は
      エクスポージャーを合意された担保の貸付価値に合わせるためのその他の行為の実施を顧客に要求する。不
      足が拡大し、かつ更に上のトリガーレベルを超過する場合、又は要求された期間内に不足が修正されない場
      合、清算が実行され、当該清算を通じて、担保の現金化、デリバティブのオープンポジションの清算及び保
      証の支払請求が実行される。
       当グループは、担保により保証されたエクスポージャーのストレス・テストを実施して、担保の価値を減
      少させる若しくは取引商品のエクスポージャーを増加させる、又はその両方となるような市場事象をシミュ
      レーションする。一定の区分のカウンターパーティに関しては、かかる計算されたストレス・エクスポー
      ジャーの限度が適用され、カウンターパーティ・レベルで管理される。更に、ポートフォリオ限度は、一定
      の事業又は担保の種類に適用される。
      クレジット・ヘッジ

       当グループは、シングルネームのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）、クレジット・インデック
      スCDS、オーダーメードによるプロテクション及びその他の金融商品を用いて、インベストメント・バンク
      並びに非中核事業及びレガシー・ポートフォリオの信用リスクを積極的に管理する。この目的は、特定のカ
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      ウンターパーティ、セクター又はポートフォリオからのリスク集中並びに（CCRに対しては）信用評価調整
      （CVA）の変動から生じる損益への影響を低減することである。
       当グループは、リスクを軽減するために、クレジット・ヘッジの考慮について厳格なガイドラインを有し
      ている。例えば、当グループはカウンターパーティの限度額に対するエクスポージャーを監視する際、カウ
      ンターパーティのエクスポージャーを軽減するために、通常、プロキシー・ヘッジ（相関性があるが異なる
      銘柄に対する信用プロテクション）又はインデックスCDS等の特定の信用リスク軽減策を適用していない。
      信用プロテクションを購入することにより、プロテクション提供者に関する信用エクスポージャーが発生す
      る。当グループは、信用プロテクション提供者に対するエクスポージャーを監視及び制限し、またクレジッ
      ト・ヘッジの有効性を、関連するカウンターパーティに対する当グループ全体の信用エクスポージャーの一
      部として監視している。かかるカウンターパーティとの取引には、通常、担保が差し入れられる。これに
      は、貸付ポートフォリオをヘッジするために購入された信用プロテクションに関しては、購入された信用プ
      ロテクションの満期と関連する貸付金の満期との間のミスマッチの監視が含まれる。このようなミスマッチ
      はベーシス・リスクに繋がり、信用プロテクションの有効性を低減させる可能性がある。ミスマッチはクレ
      ジット・オフィサーに定期的に報告され、必要なときには軽減措置が講じられる。
      決済リスクの軽減

       当グループは、決済リスクを軽減するために、カウンターパーティとの多者間契約及び二者間契約（ペイ
      メントネッティング等）を利用することにより、実際の決済高を減少させている。
       外国為替取引は、当グループの決済リスクの最も重要な発生源である。当グループは、同時決済ベースで
      取引を決済するための多国間枠組みを提供する業界機関である多通貨同時決済（CLS）のメンバーであり、
      外国為替関連の決済リスクは取引量に比較して削減されている。しかし、決済前の外国為替相場の変動に起
      因する外国為替取引に係る信用リスクは、CLSのメンバーであること及びその他の手段による決済リスクの
      緩和によって完全には排除されず、OTCデリバティブ商品の信用リスク管理全体の一部として管理される。
      信用リスクモデル

      バーゼルⅢ－A-IRB信用リスクモデル
       当グループは、現在のポートフォリオに潜在する将来の信用損失を見積もるための手段及びモデルを開発
      してきた。
       各カウンターパーティへのエクスポージャーは、一般に認められた三つのパラメーターを使用して測定さ
      れる。すなわち、PD、EAD及びLGDである。これら三つのパラメーターによって一定の信用枠に対する予想損
      失を得る。かかるパラメーターは、信用リスクの内部測定の多くについて基礎となるものであり、また、
      バーゼルⅢ枠組みの先進的内部格付（A-IRB）手法に従って規制上の資本を計算する際の重要な入力情報で
      ある。当グループはまた、ポートフォリオの信用リスク測定値（予想損失、統計的損失、及びストレス損
      失）を得るためにモデルを使用する。
      デフォルト確率

       PDは、カウンターパーティが今後12ヶ月の間に契約上の義務の不履行を起こす可能性を予測するものであ
      る。PD格付は、信用リスクの測定のために用いられ、信用リスクの承認権限を定める際の重要な入力情報で
      ある。RWAの計算においては、バーゼルⅢ枠組みに基づいて要求されるスリー・ベーシス・ポイントのPDフ
      ロアが、銀行、企業及びリテールのエクスポージャーに適用される。当グループは、スイスの実住型モー
      ゲージに対してはエイト・ベーシス・ポイントのPDフロアを、ロンバード・ローンに対してはフォー・ベー
      シス・ポイントのPDフロアを適用する。
       PDは、様々な区分のカウンターパーティに合わせた評価ツールを用いて評価される。多くの法人顧客及び
      不動産抵当貸付金のPDは、債務者の重要な特質に基づき統計的に開発されたスコアカードを用いて決定され
      る。入手可能な場合には、大企業のカウンターパーティのPDを得るために市場データも用いられる。デフォ
      ルト確率の低いポートフォリオについては、格付ツールを開発する際に入手可能な関連する外部のデフォル
      ト・データを考慮にいれる。ロンバード・ローンに対し、当グループの格付手法は、担保証券価値の潜在的
      変化を考慮したマートン型の過去のリターン・ベース・モデルのシミュレーションを用いる。これらの区分
      は更に、各カウンターパーティ間のデフォルト確率の一貫性ある評価を確保するために策定された、当グ
      ループ内部の信用格付スケール（マスタースケール）に調整される。当グループのマスタースケールは、明
      確なクラス分け（各クラスにはデフォルト確率の範囲が組み込まれる。）による当グループの様々な評価
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      ツールを用いて決定された１年間のデフォルト確率を表したものである。カウンターパーティは、当グルー
      プによるPDの評価の変動に伴い、評価クラス間を移動する。
      デフォルト時エクスポージャー

       EADは、発生する可能性があるデフォルト発生時にカウンターパーティが支払うべき予想金額を表したも
      のである。EADは、カウンターパーティに対するカレント・エクスポージャー及びその潜在的な将来のエク
      スポージャーの動向から求められる。
       オンバランス・シートの貸出金のEADは、その名目価額である。オフバランス・シートの未実行のコミッ
      トメントについては、オンバランス・シートの予想額を得るために信用変換係数（CCF）が用いられる。か
      かるCCFは、過去の観測実績に基づいている。規制ガイドラインを遵守するため、当グループは個別に観測
      されたCCF値の下限をCCFモデルにおいてゼロとした。すなわち、当グループは、実行されたEADはデフォル
      トから１年前の実行額を下回らないと予測している。
       取引商品については、シナリオ及び統計的技法を用いて様々な時点における潜在的なエクスポージャーの
      増減範囲をモデリングして、EADを求めている。他社が当グループに又は当グループが他社に支払う純額
      が、ポジションの清算に要するであろう潜在的期間における市場動向の影響を考慮した上で評価される。
      ETDのEADは、委託証拠金請求を勘案して算出される。与信限度に対する各カウンターパーティのエクスポー
      ジャーを測定する場合、当グループは、高い信頼水準で測定された最大期待エクスポージャーを考慮に入れ
      ている。ただし、ポートフォリオ・リスクを測定するために異なるカウンターパーティへのエクスポー
      ジャーを合算する際には、一定の全期間（通常１年間）における各カウンターパーティへの期待エクスポー
      ジャー（同じモデルにより算定されたもの）を使用している。
       カウンターパーティの信用度に影響を与える要因と、当グループの取引商品のエクスポージャーの潜在的
      な将来価値に影響を与える要因との間に実質的な相関関係がある場合（誤方向（ウロング・ウェイ）リス
      ク）には、当グループは当該エクスポージャーを評価しており、またかかるリスクを軽減する特別な管理方
      法を定めている。
      デフォルト時損失率

       LGDは、デフォルトがある場合に起こり得る損失の度合いである。状況の悪化を考慮するLGDの推定値に
      は、元本及び利息の損失、並びにその他の金額（ワークアウト期間中の減損ポジションの負担費用を含む
      ワークアウト費用等）の回収の可能性が低いものが算入される。当グループは、デフォルトが発生したカウ
      ンターパーティに対する債権の回収可能性（カウンターパーティの種類及び担保又は保証による信用軽減に
      依拠）に基づいて、LGDを算定する。当グループの推定値は、社内の損失データ及び外部の情報（入手可能
      な場合）で裏付けを行っている。市場性のある有価証券や担保不動産等の担保がある場合には、LTVも典型
      的にLGD算定の重要なパラメーターとなる。デフォルト確率の低いポートフォリオについては、入手可能な
      場合には、関連する外部のデフォルト・データを考慮にいれて格付手段を開発する。RWAの計算において
      は、規制LGDの10％の下限が居住用不動産により担保されたエクスポージャーに適用される。更に、当グ
      ループはグローバル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域以外）のロンバード・ローンにLGDの
      25％の下限を、グローバル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域）のロンバード・ローンにLGDの
      20％の下限を適用した。その他の全てのLGDは、５％の下限に従うものとする。
      予想損失

       信用損失は事業運営に内在する費用であり、その発生は不規則で金額は大きく変動する。当グループは、
      現在のポートフォリオに潜在する将来の信用損失を数値化するため、予想損失の概念を使用している。一定
      の信用枠に係る予想損失は、上記の三つの構成要素（すなわちPD、EAD及びLGD）の商品である。ポートフォ
      リオ全体の信用損失は、各カウンターパーティの予想損失額を合算して算出する。
       規制上及び内部のリスク管理の目的上、予想損失（EL）は統計的評価基準の一つであり、ポジションの減
      損により発生が期待される平均年間費用を見積もるために使用されている。ELは当グループの全ポートフォ
      リオの信用リスクを定量化するための基準である。当グループは、ある１年間における当グループの信用
      ポートフォリオ毎の損失プロフィールを特定の信頼水準で測定するため、統計的モデリング手法を使用して
      いる。この損失配分の平均値が予想損失である。ELは当グループのポートフォリオのリスク水準を示すもの
      であり、長期的には変動する可能性がある。幾つかのパラメーターは、RWAの決定に際して内部格付をベー
      スとした手法を適用する銀行に対する規制上の要件を満たすために保守的な基準で予測されるべきである。
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      IFRS第９号－ECL信用リスクモデル

      バーゼルⅢのEL及びIFRS第９号のECL信用リスクモデルの比較
       IFRS第９号予想信用損失（ECL）のコンセプトは、損失予測プロセス及びその結果において当グループの
      標準的信用リスクモデルとは数多くの主要な違いを有している。とりわけ、IFRS第９号のECLパラメーター
      が典型的なpoint-in-timeであり現在の経済状況及び将来の展望を反映している一方、規制上のバーゼルⅢ
      のELパラメーターはthrough-the-cycle／悪化時の予測であり、これには保守主義のマージンが含まれる可
      能性がある。2021年度のステージ１及び２のECL戻入は１億2,300万米ドルで、2021年12月31日時点のそれぞ
      れの評価性引当金及び負債性引当金は５億300万米ドルであった。これには、バーゼルⅢの先進的内部格付
      手法に基づくポジションに関連する４億3,600万米ドルのECL評価性引当金及び負債性引当金が含まれる。デ
      フォルトしていないポジションのバーゼルⅢELは3,400万米ドル増加し、９億1,900万米ドルとなった。
      予想信用損失

       ECLは、有効な利率（EIR）でディスカウントされた契約上のキャッシュ・フローとUBSが受領すると予想
      するキャッシュ・フローとの間の差異と定義される。ECL要件の範囲内のローン・コミットメント及びその
      他のクレジット・ファシリティについては、予想キャッシュ不足は予想将来引き出しを考慮することにより
      決定される。平均的なthrough-the-cycle予想年間損失に焦点を合わせるのではなく、ECLの目的は、現在の
      状況及び将来の展望（point-in-time基準）に基づきポートフォリオに内在する損失額を予測することであ
      り、かかる予想には、過度の費用及び努力を伴うことなく入手可能な全ての情報を含める必要があり、経済
      状況の変化とその信用損失に対する影響との間に認識される非線形が存在する場合には、複数のシナリオに
      取り組む必要がある。信用リスクモデルの観点から、ECLのパラメーターは、通常、規制上のバーゼルⅢの
      ELのために評価された要素から算出される。
      信用リスクモデルの更なる主要な点

      ストレス損失

       当グループは、統計的モデリング手法をシナリオに基づくストレス損失評価基準によって補完する。スト
      レス・テストは、主な信用リスク・パラメーターの大幅な悪化が仮定された、当グループのポートフォリオ
      に対する極端であるが妥当と思われる事象に関する潜在的影響を監視するために、定期的に実施される。当
      グループが適切であるとみなす場合には、これを基準に制限を適用している。
       ストレス・シナリオ及び方法論は、ポートフォリオの性質に適応し、地域毎に着目された世界的なシステ
      ミック事象にわたり、保有期間によって異なる。例えば、当グループの融資引受ポートフォリオについて
      は、当グループは、ローン・シンジケーションの市場の凍結、市況の著しい悪化及び信用度の悪化が同時に
      発生するような世界的な市場事象を適用する。同様に、ロンバード貸付については、流動性及び潜在的な集
      中を考慮して、あらゆる担保及びエクスポージャーについてのポジションに瞬時に影響するような市場の衝
      撃に相当する範囲内でのシナリオを使用する。当グループのスイスにおけるモーゲージ貸付事業のポート
      フォリオ別のストレス・テストは、複数年にわたる事象を反映する。国際的なホールセール及び企業に対す
      るCCRエクスポージャーの包括的なストレス・テストでは、１年間の世界的なストレス事象を用い、単一の
      カウンターパーティへのエクスポージャーの集中を考慮する。
      信用リスクモデルの確認

       当グループのモデル確認の手法には、ポートフォリオにおける構造的な変化及びバック・テスティングの
      結果の監視等の量的な方法、並びにモデルのパフォーマンス及び信頼性を示す実践的な指標としての、モデ
      ルの出力に関するユーザーからのフィードバック等の質的な評価の両方が含まれる。
       ポートフォリオの構造の重大な変化によって、モデルの理論的健全性が無効になる場合がある。そのた
      め、当グループは、ポートフォリオの推移を定期的に分析してポートフォリオの構造の変化及び信用度を特
      定する。これには、重要な特徴の変化、ポートフォリオ集中測定の変化、及びRWAにおける変化の分析が含
      まれる。
      バック・テスティング

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       当グループは、内部実績及び外部から観察された実績に基づいて、エクスポージャー・モデルのパフォー
      マンスをバック・テスティングとベンチマーキングによって監視しており、モデル結果は実際の結果と比較
      される。OTCデリバティブ、ETD商品等の取引商品についての信用エクスポージャー・モデルを予測する能力
      を 評価するため、当グループは、異なる予測期間において予測された将来のエクスポージャー分布と実現し
      た価値とを統計的に比較する。
       PDについては、当グループは統計的モデリングを用いてデフォルトの数の予測分布を導き出す。当該分布
      と観察されたデフォルトの数を比較することによって、モデルの保守主義における統計的な信頼水準ととも
      に平均的なデフォルト率の上限及び下限を導き出す。ポートフォリオの平均PDが当該範囲の外にある場合に
      は、原則的に評価ツールが再調整される。
       LGDについては、バック・テスティングは、観察されたLGDと予測されたLGDの間の平均差がゼロであるか
      否かにつき、統計的に検査される。検査に不合格となる場合は、当グループの予測したLGDが低すぎるとい
      う証拠となる。このような場合、相違が予測から外れたものであるときには、モデルは再調整される。
       企業のカウンターパーティに対する未実行の貸付枠に関するEADの算出において用いられるCCFは、いくつ
      かの貸付枠の契約上の要因に依存する。当グループは、予測引出金額とデフォルトが発生したカウンター
      パーティについて観察された当該貸付枠の過去の利用状況を比較する。統計的に重大な逸脱が観察される場
      合には、関連するCCFは再定義される。
      当年度におけるモデル及びモデル・パラメーターの変更

       当グループによるモデルを改良して市場の推移及び入手可能な新しいデータを反映させる継続的取り組み
      の一部として、当グループは2021年度中に幾つかのモデルの更新を行った。
       パーソナル＆コーポレート・バンキングでは、クレジットカード・エクスポージャーのための新しいモデ
      ル、公共部門法人ポートフォリオのための新しい格付けモデル、そして産業製品リース・ポートフォリオの
      ための新しいLGD及びCCFモデルを導入した。
       グローバル・ウェルス・マネジメントでは、航空機ファイナンス・ポートフォリオについて新たなモデル
      が導入された。
       収益不動産モーゲージについては、リスク・パラメーターを再較正し、スイスのモーゲージについては、
      LGDモデルを更新した。
       インベストメント・バンクにおいては、レバレッジド・ファイナンスの新しいLGDモデルが導入され、多
      国籍及び金融機関のLGDが再較正された。
       グループ・ファンクションでは、グループ内モデルの使用をグループ流動性準備金（GLR）のソブリン・
      ポートフォリオに拡大した。加えて、GLRの更なるエクスポージャ（カバードボンド等）を標準的手法に移
      行した。
       CCRモデルについては、SFTモデルの市場パラメーターを再較正した。LIBORからの移行に伴い、CCRモデル
      に関しては、新しい代替参照金利曲線の利用を可能にするため、取引商品について多くのモデルチェンジが
      必要となった。
       必要な場合には、モデル及びモデル・パラメーターの変更は、変更される前にFINMAによって承認がなさ
      れた。
      将来の信用リスクに関連した規制上の資本開発

       2017年12月、バーゼル銀行監督委員会（BCBS）は、2023年１月１日を実施日としてバーゼルⅢ枠組みの完
      成を発表した。当グループは、スイスの規制は2024年に効力を発生すると予想している。更新された枠組み
      により、内部格付（IRB）手法に対して多くの修正がなされる。すなわち、(i)特定の資産クラス（大規模と
      中規模の法人顧客、並びに銀行及びその他の金融機関を含む。）に対するA-IRB手法を使用する選択肢を除
      去すること、(ii)IRB手法において、PD及びLGDといった特定のモデルへのインプットに下限を設けること、
      並びに(iii)（例えばLGDに対し、）RWAのばらつきを縮小する様々な要件を導入することである。
       公表された枠組みには、国家の裁量に従う多くの要件が含まれている。また、信用評価調整（CVA）の枠
      組みへの修正が公表されたが、これには先進的信用評価調整手法の削除が含まれる。UBSは、適用目的につ
      いて具体的な話し合い及び市場リスクに備えた自己資本体制へのスムーズな移行の準備を行うためにFINMA
      との緊密な対話を持つ。
      ディストレス資産に対する信用方針

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      不履行

       規制上の定義に従って、当グループは、(i)90日を超えて延滞している場合、(ii)再建手続の対象とな
      り、カウンターパーティのデフォルトを回避すべく金利、劣後、テナー等に関する優遇条件が認められた場
      合（条件緩和）、(iii)カウンターパーティが、期限の到来した支払をカバーする十分な担保が存在してい
      た、又は（iv）担保に対する償還請求権なくしては完全に支払債務が充足されないとするその他の証拠が
      あったとしても、形式を問わず破産／強制清算手続の対象となる場合、不履行債権として計上する。
      デフォルト及び信用減損

       UBSは、リスクのモデリングの目的で、資産の分類及びその債務者のPDの決定に際し、デフォルトの単独
      の定義を使用する。デフォルトの定義は、量的かつ質的基準に基づいている。カウンターパーティは、利
      息、元本又は手数料の重大な支払が90日又はパーソナル＆コーポレート・バンキングのプライベート顧客及
      びコマーシャル顧客並びにグローバル・ウェルス・マネジメント（スイス地域）のプライベート顧客に対す
      る貸出金に関連する特定のエクスポージャーについては180日を超えて延滞している場合に、デフォルト状
      態であると分類される。UBSは、90日間という基準の厳密な適用が内在する信用リスクを正確に反映しない
      であろうことを示す治癒レートを考えると、これらのポートフォリオに適したデフォルトの認識に関して通
      常の90日間の想定を考慮しない。カウンターパーティはまた、破産、倒産手続若しくは強制清算が開始した
      場合、優先的な条件（条件緩和）で債務が再構築された場合、又は担保に対する償還請求権なくしては完全
      に支払債務が充足されないとするその他の証拠がある場合に、デフォルト状態であると分類される。後者
      は、これまでに全ての契約上の支払が期限の到来時になされたとしても、適用される可能性がある。カウン
      ターパーティに対する１つの債権がデフォルト状態である場合、通常、カウンターパーティに対する全ての
      債権がデフォルト状態であるとして扱われる。
       カウンターパーティがデフォルト状態であると分類された場合、金融商品は信用に減損が生じていると分
      類され、及び／又はその金融商品が購入済若しくは組成済信用減損である（POCI）と認識される。金融商品
      は、かかる金融商品が発行体のリスク事由の後に帳簿価額の大幅な割引がなされて購入された場合又はデ
      フォルト状態であるカウンターパーティにより組成された場合、POCIである。金融資産がデフォルト状態で
      ある／信用が減損している（POCIは除く。）と分類されると、ステージ３の金融商品として計上され、全て
      の延滞額が是正され、追加的な支払が期日になされ、ポジションが信用の再構築中であると分類されず、そ
      して信用の回復を示す一般的な証拠がない限り、引き続き当該分類となる。ステージ１又は２への移行が実
      施される前に３ヶ月の観察期間が適用される。しかし、多くの金融商品はより長い期間、ステージ３に分類
      され続ける。2021年12月31日現在、当グループの帳簿上でPOCIと分類される金融商品はなかった。
      条件緩和（信用の再構築）

       支払のデフォルトが差し迫っている又は既にデフォルトが生じた場合、当グループは、経済的に困難な状
      況にある借り手に対し、通常の業務の過程において別段では検討しない優遇税率の提案、支払期日の延長、
      返済計画の変更、債券／株式スワップ、劣後化等の譲歩を承認する可能性がある。条件緩和措置が行われる
      場合、各ケースで個別に検討され、エクスポージャーは、通常、デフォルト状態であると分類される。条件
      緩和の分類は、貸出金が返済若しくは償却されるまで、償却若しくは優先的な条件に代わる非優先的な条件
      が承認されるまで、又はカウンターパーティが再建し、かつ優先的な条件がもはや当グループのリスク耐性
      の範囲を超えなくなるまで継続する。
       支払のデフォルトが差し迫っているという証拠がない場合又は条件の変更が当グループの通常のリスク耐
      性の範囲内である場合の契約上の調整は、条件緩和されたとはみなされない。
      損失履歴統計

       カウンターパーティにデフォルトが発生した場合、金融商品は信用に減損が生じたものと分類される。こ
      れには、（例えば、保有する担保を通じてエクスポージャーが完全に戻入れ可能となると予想するため）損
      失が生じていない又は引当金が計上されていない信用減損エクスポージャーも含まれている。
      市場リスク

      主な動向

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       当グループは引き続きテール・リスクの管理に注力し、その結果、市場リスクは低い水準で維持された。
      平均的な管理上のバリュー・アット・リスク（VaR）（保有期間１日、信頼水準95％）は、主にインベスト
      メ ント・バンクの株式トレーディング業務の影響を受け、2020年度の1,300万米ドルから1,100万米ドルに減
      少した。250営業日中のマイナスのバック・テスティングの超過事象の件数は2021年度末までに３件から４
      件に増加した。これらのバック・テスティングの超過事象が５件未満に維持されたことから、市場リスク
      RWAの算定に用いるFINMAのVaR乗数は、2021年12月31日現在、3.0から変化はなかった。
      市場リスクの主な原因

       市場リスクは、トレーディング業務及び非トレーディング業務の両方から発生する。
      －　トレーディング市場リスクは、主に、当グループのインベストメント・バンクにおける発行市場での債
        券及び株式の引受、マーケット・メイキング及びクライアント主導の証券及びデリバティブ取引、並び
        にグループ・ファンクションの非中核事業及びレガシー・ポートフォリオにおける残存ポジション及び
        グローバル・ウェルス・マネジメントにおける当グループの地方債トレーディング業務に関連する。
      －　非トレーディング市場リスクは、その大部分は、資金業務に加え、当グループのウェルス・マネジメン
        ト業務における当グループのパーソナル・バンキング及び貸付、スイスにおけるパーソナル及びコーポ
        レート・バンキング業務、インベストメント・バンキングの貸付業務に関連する金利リスク及び為替リ
        スクの形で発生する。
      －　グループ財務部門は、金利リスク及び構造的為替リスク管理の過程における市場リスク並びに当グルー
        プの流動性及び資金調達プロフィール（HQLAを含む。）の市場リスクを仮定する。
      －　株式及び債券投資もまた、確定給付年金制度等の従業員給付が一部の側面においてそうであるように、
        市場リスクを発生させる可能性がある。
      測定、監視及び管理手法の概要

      －　市場リスク制限は、市場リスクの性質及び重大性を反映させながら、当グループ、事業部門、グループ
        財務部門並びに非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ毎に、様々な業務分野において細かく設定さ
        れる。
      －　管理上のVaRは、市場リスクの枠組みに基づいたエクスポージャーを測定する。これには、トレーディ
        ング市場リスク及び非トレーディング市場リスクの一部が含まれる。VaRに含まれない非トレーディン
        グについても、後述のマーケット＆トレジャリー・リスク・コントロール部門に管理されるリスクの記
        載において説明されている。
      －　当グループの主要なポートフォリオの市場リスク測定法は、流動性調整ストレス（LAS）損失及びVaRで
        ある。これらは、双方ともに当グループの全ての事業部門について共通で、かつ、取締役会（BoD）が
        承認した制限に服している。
      －　かかる測定法は、一般的及び特定の市場リスク要因に係る集中度及び細かい制限によって補完される。
        当グループのトレーディング業務は、複合された市場リスク制限に服する。これらの制限では、市場の
        流動性及びボラティリティ、利用可能な業務遂行能力、評価の不透明さの程度を、また当グループのシ
        ングルネーム・エクスポージャーについては発行体の信用度を考慮している。
      －　トレーディング市場リスクは、ポートフォリオのレベルで、統合ベースで管理される。リスク要因の感
        応度は、新規取引、取引の終了又は市場レベルの変動によって変化するため、リスク要因は限度を超え
        ないように動的に再ヘッジされる。従って、トレーディング・ポートフォリオにおいて、当グループは
        通常、特定のポジションとそれに関連するヘッジを区別しない。
      －　発行体リスクは、ジャンプ・トゥ・ゼロ測定法に基づき、事業部門レベルで適用される制限によって管
        理される。ジャンプ・トゥ・ゼロ測定法とは、最大デフォルト・エクスポージャー（債務不履行事由の
        場合の損失の回復はゼロと仮定する。）を測定するものである。
      －　非トレーディング為替リスクは、グループ財務部門が管理する連結資本業務を除き、市場リスク制限に
        基づいて管理される。
       当グループのマーケット＆トレジャリー・リスク・コントロール部門の役割は、資金業務関連のリスク負
      担の許容度を定める全体的なリスクの枠組みを当グループ全体に適用することである。この枠組みの重要な
      要素は、BoDが定める、全体にわたる経済価値感応度の限度である。かかる限度は、バーゼルⅢ普通株式等
      Tier   1（CET1）自己資本に連動しており、金利リスク、為替リスク及び信用スプレッドから発生するリスク
      を考慮する。更に、受取利息純額の金利リスクの変動に対する感応度は、市場予想金利に基づき受取利息純
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      額の見通し及び変動性を分析するために、当グループのCEOが定める目標に対して監視される。この限度は
      また、当グループのCET1自己資本及びCET1自己資本比率における為替変動の影響のバランスを取るために、
      BoD  によって定められる。非トレーディング金利及び為替リスクは、全体の統計的及びストレス・テスト基
      準に含まれ、当グループのリスク選好の枠組みに含められる。
       株式及び債券投資は、業務管理及びリスク管理部門による新規投資の事前承認並びに定期的な監視及び報
      告を含む広範なリスク管理に服する。これらも、当グループ全体の統計的及びストレス・テスト基準に含ま
      れる。
      市場リスク・ストレス損失

       当グループは、市場リスクを、非統計的な測定法及びこれに付随する限界という包括的な枠組み並びに
      VaRを通じて測定し、管理する。これには、極端ではあるが生じうる事象が発生した場合に生じる損失が当
      グループのリスク選好を超えないようにするために継続的に評価をする、広範囲に及ぶ一連のストレス・テ
      スト及びシナリオ分析が含まれる。
      流動性調整ストレス

       LASは、当グループ全体の市場リスクに係るストレス損失を測定する当グループの主な手法である。LASの
      枠組みは、一定のストレス・シナリオのもとで発生しうる経済的損失をとらえる。これは、一部は、下記に
      説明するように、管理及び規制上のVaRに用いられる標準的な１日間及び10日間の保有期間という仮定を、
      流動性調整保有期間に置き替えることによって行われる。ショックは特定のシナリオにより得られた流動性
      調整保有期間における予想市場動向に基づいたポジションにかけられる。
       LASに用いられる保有期間は、ストレス環境における主要なリスク要因各々におけるポジションのリスク
      を減少又はヘッジするのに要する時間を反映して調整されるが、その際、当該ポジション限度を最大限まで
      利用するものと仮定する。危険の認定及びそれに対する反応は必ずしも即時ではないため、当グループは、
      観測された流動性レベルを問わず、最低保有期間を適用する。
       予想市場動向は、（過去の事由の分析に基づく）過去の市場行動と、過去に発生したことのない、決めら
      れたシナリオを考慮した将来予測に関する分析によって導き出される。
       LASに基づく限度は、当グループ、事業部門、グループ財務部門並びに非中核事業及びレガシー・ポート
      フォリオ、事業領域及びサブ・ポートフォリオといった、多くのレベルで利用される。更に、LASは、当グ
      ループの総合ストレス・テストの枠組みの中核的な市場リスク要素であり、それゆえに当グループの全体的
      なリスク許容度の枠組みにとって不可欠である。
      バリュー・アット・リスク

      VaRの定義

       VaRは市場リスクの統計的測定法であり、設定された信頼水準において、定められた期間（保有期間）に
      わたる潜在的な市場リスクによる損失を表す。VaRでは、定められた期間中に当グループのトレーディン
      グ・ポジションに変更がないことを前提としている。
       当グループはVaRを、日々算出する。VaRを導き出すための損益の分配は、当グループ内部で開発された
      VaRモデルによって生成される。当該VaRモデルでは、当グループのトレーディング・ポジションの感応度が
      高いリスク要因の保有期間にわたるリターンをシミュレーションし、その後、かかるリスク要因のリターン
      が当該トレーディング・ポジションに与える損益を数値化する。一般金利、為替及びコモディティのリスク
      要因の区分に関連するリスク要因のリターンは、過去５年間のデータを用いて、純粋なヒストリカル・シ
      ミュレーション法に基づいて決定される。株価や信用スプレッドといった特定の発行体ベースのリスク要因
      に係るリスク要因のリターンは、ファクター・モデル手法を用いて、システマティック要素、残差要素、及
      び発行体固有の要素に分解される。システマティック・リターンは、ヒストリカル・シミュレーションに基
      づいて、残差リターンは、モンテカルロ・シミュレーションに基づいて算定される。VaRモデルの損益分配
      は、当グループが常にシステマティック・リスク及び残差リスクを捕捉するような方法で、システマティッ
      ク・リターンと残差リターンの合計から導き出される。リスク要因間の相関は、ヒストリカル・シミュレー
      ション法を通して黙示的に捕捉される。リスク要因のリターンのモデリングにおいて、当グループは、リス
      ク要因のヒストリカルな時系列変動の定常性資産を考慮する。あるリスク要因の区分内の要因の定常性資産
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      に応じて、当グループは、絶対リターン又は対数リターンを用いて、当該要因のリターンをモデル化する。
      リスク要因のリターンの分配は、隔週で更新される。
       当グループのVaRモデルは十分な再評価能力を持つものではないが、当グループは、フロントオフィス・
      システムから十分な再評価グリッド及び感応度を得ており、これによって重要な非線型損益の影響を捕捉す
      ることが可能となっている。
       当グループは、信頼水準及び保有期間の違いを考慮するが、内部管理目的及び市場リスクに係るRWAの決
      定の両方に単一のVaRモデルを使用する。内部管理上は、当グループはリスク限度を設定し、保有期間を１
      日、信頼水準を95％としてVaRを用い、当グループのトレーディング業務に関連するリスクを考慮する方法
      に合わせて、リスク・エクスポージャーを測定する。バーゼルⅢ基準に基づく市場リスクに係る規制資本を
      実証するために使用される市場リスクの規制上の測定では、信頼水準を99％、保有期間を10日とする測定が
      義務づけられている。保有期間を10日とするVaRの計算において、当グループは10日間のリスク要因のリ
      ターンを使用し、それによって全ての観測値が均等に加重される。
       また、管理上と規制上のVaRとでは母集団が若干異なる。規制上のVaR中の母集団は、規制上のVaRに含め
      る所要要件を満たしている。管理上のVaRは、より広い範囲のポジションを含む。規制上のVaRは、例えば、
      証券化ポートフォリオからの信用スプレッドを除外し、それらは規制上、証券化アプローチに基づいて扱わ
      れる。
       当グループは、市場リスクRWAの計算においては、ストレスのかかったVaR（SVaR）も用いる。SVaRでは、
      規制上のVaRと同じ手法を広く使用し、同じ母集団、保有期間（10日間）及び信頼水準（99％）を用いて計
      算される。規制上のVaRとは違って、SVaRにおいて対象とする過去のデータ・セットは５年間に限定されて
      いないが、代わりに、2007年１月１日から現在までの期間を対象とする。SVaRを導き出すには、2007年１月
      １日から現在まで１年単位の見直し全てに渡って、現在のグループ・ポートフォリオに関する10日間の保有
      期間の最大VaRを求める。SVaRは毎週計算される。
      当年度の管理上のVaR

       当グループは引き続き管理上のVaRを低い水準で維持し、VaRの平均値は2020年度の1,300万米ドルから
      1,100万米ドルに減少した。
      VaRの限界

       実際に実現した市場リスク損失は、様々な理由により、VaRが示唆する損失と異なることがある。
      －　VaRは、指定された信頼水準に基づいて行われ、かかる信頼水準を超える潜在的な損失を示すことはで
        きない。
      －　内部管理目的のVaRにおいては１日（規制上のVaRにおいては10日）である保有期間では、指定期間内に
        決済又はヘッジできないポジションの市場リスクを完全にとらえることはできない。
      －　一部の場合のVaRの算出では、ポジション及びポートフォリオの価値に係るリスク要因の変動による影
        響を概算することとなる。これは、VaRモデルに含まれるリスク要因の数がやむを得ず制限されるため
        である。
      －　極端な市場変動の影響については、非線型リスク感応度並びに実際のボラティリティ及び相関レベルが
        VaRの算出で用いた前提と異なりうることから、概算に誤りが生じる可能性がある。
      －　過去５年間を対象とすることによって、過去５年未満の期間を対象とした観測よりも、市場ボラティリ
        ティの急激な上昇がVaRの増加に適時に反映されない傾向があるが、かかる上昇は、より長期において
        はVaRに影響を与える。同様に、ボラティリティが上昇した期間の後に市場が安定すると、VaR予想は、
        過去の観測期間の長さに影響された期間については、更に保守的にとどまる。
       SVaRには、上記のVaRで述べた限界があるが、１年間のデータ・セットを使用することにより、VaRにおい
      て５年間のデータ・セットが使われる場合の平準化の効果を回避し、過去５年間を対象とせず、より長期の
      過去の潜在的損失事由について規定する。従って、著しいストレスにさらされた2007年から2009年の期間
      は、管理上及び規制上のVaRが対象とする過去５年の期間には含まれていないが、SVaRではかかるデータ・
      セットを利用し続ける。この手法は、市場リスクに係る自己資本規制の景気循環増幅効果を削減することを
      ねらいとしている。
       当グループは、いかなる測定法も、単独ではポジション又はポートフォリオに伴うリスクの全てを網羅す
      ることはできないことを認識している。そのため、当グループはリスクの識別及び測定の実質的な完全性を
      確保しようとする総体的な枠組みを構築するために、重複する特性及び補足的な特性の双方を有する一連の
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      測定基準を用いている。統計的なリスク総額の測定として、VaRは、流動性調整ストレス及び総合ストレ
      ス・テスティングの枠組みを補完する。
       当グループは、当グループのVaRモデルでは完全にとらえることができない潜在的リスクを認識し、数値
      化するための枠組みも有しており、かかるリスクを、VaRに含まれないリスクと呼んでいる。この枠組み
      は、規制資本におけるこれらの潜在的リスクを実証するために用いられ、規制上のVaRとストレスVaRの倍数
      として算出される。
      VaRのバック・テスティング

       VaRのバック・テスティングは、ある１日の推定VaRを、かかる日の実際の損益（P&L）と比較する業績測
      定プロセスである。当グループは、規制上のVaRの母集団に対し、信頼水準99％及び保有期間１日として
      バック・テスティング上のVaRを計算する。UBSにおいて、99％VaRはP&L分配の下端部分に対応するリスク測
      定法と定義付けられているため、信頼水準99％としたバック・テスティング上のVaRはマイナスの数値とな
      る。同種同士の比較を提供するため、バック・テスティング上の収益は、評価性引当金、報酬及び手数料等
      の非トレーディング収益並びに日中取引の収益を除いて計算される。バック・テスティング上の収益が前日
      のバック・テスティング上のVaRを下回る場合に、バック・テスティングの超過事象が発生する。
       統計的に、信頼水準を99％とすると、年間２件又は３件のバック・テスティングの超過事象が予期され
      る。超過事象が４件を超える場合は、長期間でも超過事象が少なすぎる場合と同様、VaRモデルが適切に機
      能していないことを意味する可能性がある。しかしながら、上記のVaRの限界で述べたように、過去５年間
      と比較して市場ボラティリティの急激な増加（又は減少）によって、超過事象の回数が増加（又は減少）す
      ることがある。従って、UBSグループレベルでのバック・テスティングの超過事象は、バック・テスティン
      グ上の超過利益と同様に調査対象となり、その結果は事業グループの上級役員、グループCRO及びグルー
      プ・チーフ・マーケット＆トレジャリー・リスク・オフィサーに対して報告される。バック・テスティング
      の超過事象は、内部監査人及び社外監査人、並びに関連する規制機関にも報告される。
       実際のトレーディング収益には、バック・テスティング上の収益及び日中取引の収益が含まれている。
       250営業日中のマイナスのバック・テスティングの超過事象の件数は年度末までに３件から４件に増加し
      た。これらのバック・テスティングの超過事象が５件未満に維持されたことから、市場リスクRWAの算定に
      用いるFINMAのVaR乗数は、2021年12月31日現在、3.0から変化はなかった。
      VaRモデルの確認

       上記で述べられた規制目的上のバック・テスティングに加え、当グループは内部モデル確定の目的でバッ
      ク・テスティングを延長している。これにはモデルのパフォーマンスが末端部分だけでなく、損益全体並び
      に事業部門内及びヒエラルキー内の複数レベルにわたるものであるかの確認も含まれる。
      2021年度のVaRモデルの推移

       2021年度中にVaRモデルに重要な変更はなかった。
      将来的な市場リスクに関連する自己資本の展望

       2019年１月、バーゼル銀行監督委員会（BCBS）は、市場リスクに係る最低自己資本要件の最終的な基準
      （トレーディング勘定の抜本的見直し）を公表した。当グループは、これらの基準はBCBSの目標施行日であ
      る2024年７月１日まではスイスにおいて義務化されることはないと考えている。
       改正後の市場リスクの枠組みには、（ⅰ）モデル承認及びパフォーマンス測定プロセスの変更を含む、内
      部モデルに基づく手法の変更、（ⅱ）内部モデルに基づく手法の信頼できるフォールバックとなることを目
      指した標準的手法の変更及び（ⅲ）トレーディング勘定とバンキング勘定との境界の変更が含まれる。UBS
      は、適用目的についてより具体的な話し合い及び市場リスクに備えた自己資本体制へのスムーズな移行のた
      めにFINMAとの緊密な対話を継続する。
       2021年９月、FINMAはUBSに対し、規制上のVaR及びSVaRにおける時の経過の省略についてRWAのアドオンを
      行うことを義務付けた。アドオンは、当グループの規制VaRモデルに関し、2019年後半に始まったFINMAとの
      協議の結果を反映している。アドオンに代わる規制上のVaRモデルへの時の経過の統合については、FINMAと
      UBSの間でさらなる議論が行われている。
      バンキング勘定における金利リスク

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      バンキング勘定の金利リスクの開示

       当グループの財務書類におけるバンキング勘定の金利リスク（IRRBB）の開示は、IRRBBの計測、管理、モ
      ニタリング及び統制のための最低基準を定めるFINMA令「2019/2                                 金利リスク－銀行」に定める第３の柱の要
      件との整合性を取った。特に、資本の経済的価値（EVE）感応度は、FINMA令で定められた６つの規制金利
      ショック・シナリオに基づき評価される。これは通貨別であり、下限は設けられていない。
      バンキング勘定における金利リスクの発生源

       IRRBBは、     銀行貸出金及び前渡金、顧客貸出金及び前渡金、公正価値で測定されるトレーディング目的保
      有でない金融資産、償却原価で測定される金融資産、顧客預金、償却原価で測定される社債、                                                並びにデリバ
      ティブ（ヘッジ会計の対象となるデリバティブを含む。）の貸借対照表のポジションから発生する。これら
      のポジションの公正価値の変化は、会計処理によっては、その他の包括利益（OCI）又は損益計算書に影響
      を与える可能性がある。
       当グループで最大のバンキング勘定の金利エクスポージャーは、当グループのグローバル・ウェルス・マ
      ネジメント部門及びパーソナル＆コーポレート・バンキング部門における顧客預金及び融資商品から発生す
      る。固有の金利リスクは、集中的に管理するため、通常グローバル・ウェルス・マネジメント部門及びパー
      ソナル＆コーポレート・バンキング部門からグループ財務部門に移転される。これにより、異なる発生源か
      らの金利リスクとのネッティングも可能にしながら、発生源となる事業にコマーシャル・マージン及びボ
      リュームの管理を託すことができる。残余金利リスクは、主に金利スワップでヘッジされ、その大部分には
      ヘッジ会計が適用される。              公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                として分類された
      短期エクスポージャー及び適格流動資産は時価ベースで計上されるデリバティブでヘッジされる。長期固定
      利付債は、公正価値のヘッジ会計関係で指定される金利スワップでヘッジされる。
      リスクマネジメント及びガバナンス

       IRRBBはいくつかの測定基準を用いて測定されており、その中で最も関連性のあるものは下記の通りであ
      る。
       －　イールド・カーブの変動に対する金利感応度は、会計処理に関係なく、将来のキャッシュ・フローの
         現在価値の変化として計算される。これらは、バリュー・アット・リスクやストレス・シナリオ
         （EVE感応度を含む。）のような統計的及びストレスに基づく測定の主要なリスク要因でもあり、毎
         日測定及び報告される。EVE感応度とは、通貨間のネッティング後、規制上最も不利益な金利シナリ
         オから生じるエクスポージャーのことである。規制上の手法に加えて、当グループは、その他Tier
         1（AT1）資本性商品並びに株式、のれん及び不動産に割り当てられたモデル化された金利デュレー
         ションを含む、内部的なEVE感応度測定基準を適用する。
       －　受取利息純額（NII）感応度は、設定期間の範囲におけるNIIの変化をNIIのベースラインと比較して
         評価する。NIIのベースラインは、全ての通貨の金利が、そのマーケット・インプライド先物レート
         に従って展開し、一定の業務取扱残高があり、かつ特定の管理上の行動はないという前提で内部的
         に計算される。内部的に計算されたこのNII感応度は、第３の柱の開示要求とは異なり、中央銀行に
         保有されている現金からの拠出を含み、月次で測定及び報告される。
       当グループは、EVE感応度を当グループが設定したリスク限度内に抑えつつ、NIIの変動を低減することを
      目的として、IRRBBを積極的に運用している。EVE感応度及びNII感応度は、連結ベース及び重要な法人レベ
      ルにおいて、限界及びトリガーと照らし合わせて監視されている。また、平行及び非平行の金利シナリオ並
      びに特定の経済シナリオを組み合わせ、ストレス状況下におけるEVE感応度及びNII感応度を評価する。
       グループ資産・負債管理委員会（ALCO）及び法人レベルのALCO（関連ある場合。）は、IRRBBの運営に対
      する独立した監督機能を果たしている。IRRBBはまた、本グループの内部監査及びモデル・ガバナンスに服
      する。
      主要なモデルの仮定

       EVE感応度の算出に用いた顧客預金及び融資商品のキャッシュ・フローは、コマーシャル・マージン及び
      その他のスプレッド部分を除外し、日次タイムバケットで集計され、リスクフリーレートを用いて割引かれ
      ている。当グループの外部の発行は、UBSのシニア債カーブを用いて割引かれ、資本性商品は最初の早期償
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      還日までにモデル化される。コマーシャル・マージンを含むNII感応度は、貸借対照表の構成と業務取引高
      が一定である仮定の下、１年間の期間で計算され、組込金利オプションのフロア効果を考慮している。
       満期のない預金及び貸出金の平均的なリプライシングの満期は、商品マージンを保護するように設計され
      た複製ポートフォリオ戦略によって決定される。最適な複製ポートフォリオは、実社会の市場金利モデル
      を、シミュレーション並びに歴史的に調整された顧客金利及び取引高のモデルに適用することによって、通
      貨固有及び商品固有の細かな水準で決定される。
       当グループは、UBSバンクUSAの米国モーゲージ・ローン及びUBSアメリカズ・ホールディングLLC（連結）
      の様々な流動性ポートフォリオに保有されるエージェンシー・モーゲージ証券（MBS）の繰り上げ返済率を
      予測するために、計量経済の繰り上げ返済モデルを用いている。これらの繰り上げ返済率は、様々なマクロ
      経済シナリオのもとで、モーゲージ・ローン残高及びMBS残高の両方を予測するのに用いられる。繰り上げ
      返済モデルは、リスク管理や規制上のストレス・テスト等、様々な目的に利用されている。スイスの抵当権
      と固定期間預金は、繰り上げ返済と期限前償還の罰則により、通常、同様のオプション性を持たない。
      株主資本及びCET1自己資本に係る金利更改の効果

       公正価値で保有する商品について、金利更改は、損益計算上又はOCIを通じてのいずれかにおいて即時に
      公正価値の損益をもたらす。概して、金利の上昇は、当グループの公正価値で保有する長期資産の価値を即
      時に減少させることとなるが、当グループは、かかる減少は中核のバンキング商品に係る受取利息純額
      （NII）の増加によって時間をかけて相殺されるものと考えている。
       償却原価で計上される資産及び負債については、金利更改によって金融商品の帳簿価格に変化が生じるこ
      とはないが、受取利息及び損益計算書に計上される費用には影響を与える可能性がある。
       会計処理が異なるだけでなく、バンキング勘定ポジションは、イールド・カーブ上の異なるポジションに
      対する感応度も異なる。例えば、債券のポートフォリオ（償却原価又は公正価値で計上されるかにかかわら
      ない。）及び金利スワップ（キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されているか、経済的ヘッジとして取
      引されているかにかかわらない。）は、一般的に、長期デュレーションの金利の変化により敏感であるが、
      預金及びNIIに帰属する貸出金の重要な部分は、短期金利の方により敏感である。これらの要因は、イール
      ド・カーブが平行に移動できず、例えば当初は急勾配を示し、その後に時間をかけてフラット化する可能性
      があるため、重要である。
       上記の会計処理及びイールド・カーブ感応度により、レートの上昇を示すシナリオにおいて、当グループ
      は、OCIにおいて認識される公正価値の損失の結果、当初、株主資本は減少するものと予期している。この
      ことは、金利の上昇がとりわけイールド・カーブのショート・エンドの方（短期の方）に影響を及ぼしてい
      くと同時に、NIIの増加によって時間をかけて埋め合わせがなされる。CET1自己資本への影響は、キャッ
      シュ・フロー・ヘッジとして指定された金利スワップ上の損益が規制資本目的において認識されないため、
      はっきり言えない。公正価値での測定を指定された商品についての公正価値の損失は、経済的ヘッジにより
      相殺されるはずである。
      受取利息純額の感応度

       グローバル・ウェルス・マネジメント部門及びパーソナル＆コーポレート・バンキング部門の受取利息純
      額の感応度はイールド・カーブの平行及び非平行移動を前提とした、様々な度合いで区別されたいくつかの
      シナリオを用いて評価される。分析の結果は、NIIのベースラインと比較された。NIIのベースラインは、全
      ての通貨の金利が、その市場インプライド・フォワード・レートに従い、一定の業務取扱残高及び特定の管
      理活動はないという仮定の下で変化する前提で計算される。
       上記のシナリオ分析に加え、当グループは、一定の業務取扱残高及び構造の下で変化する前提で計算され
      る定義された基準値レベルと比較した、瞬時の－200及び＋200の平行移動ショックに対するNII感応度を観
      察している。
       2021年12月31日現在、予想されていたNIIは－200の平行移動ショックの下ではNIIベースラインよりも約
      14％低くなったと考えられ、他方で＋200の平行移動ショックの下ではNIIベースラインよりも約57％高く
      なったと考えられる。
       特にスイス・フランの持続する低金利及びマイナス金利環境から当グループのNIIの水準を守るため、当
      グループは、当グループの金利連動商品のプライシングの適切な追加調整と共に、グローバル・ウェルス・
      マネジメント部門及びパーソナル＆コーポレート・バンキング部門の預金ベースを通じた融資業務の自己資
      金調達に依拠する。かかる貸借対照表の平衡を例えば、モーゲージ・ローン又は預金のいずれかがピアに対
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      しても魅力のない価格設定等で失った場合、持続する低金利又はマイナス金利環境下において、当グループ
      のNIIの減少を招く可能性がある。当グループは一定の業務取扱高を仮定しているため、これらのリスクは
      上 記の金利シナリオには反映されていない。
       更に、低金利又はマイナス金利環境が悪化した場合、当グループのNIIに更なる圧力がかかり、当グルー
      プは、スイス・フランのHQLAポートフォリオを維持するための追加費用が必要となる可能性がある。例え
      ば、当グループの預託者に費用の一部を転嫁する等の方法で当グループの現金保有高に関する高額な費用は
      相殺できないため、スイス国立銀行の銀行向け預金免税限度の引き下げにより当グループの受取利息純額が
      減少する可能性がある。ユーロの金利が更にマイナスになった場合も同様に、流動性費用も増加し、ユーロ
      建ての貸出金及び預金から発生したNIIが圧力を受けることになる。全体的な経済及び市場状況により、大
      幅なマイナス金利又はマイナス金利の持続は、グローバル・ウェルス・マネジメント部門及びパーソナル＆
      コーポレート・バンキング部門の顧客の負債の返済及び当グループに預金として預ける金額のうちの、余分
      な金額を減少させる原因にもなる。これにより潜在的な業務取扱高が減少し、当グループのNIIも共に低下
      する。
       預金の純減少による、受取利息純額の影響は、マイナスのイールド流動性ポートフォリオの減少により相
      殺され、又は代替的な資金調達を要求するため、通貨、通貨の金利水準並びに貸借対照表の状況を含む、
      様々な要因に依拠する。資金調達が必要となった場合、費用も代替資金調達の期間及び性質、かかる資金調
      達がホールセール市場において調達されるのか、他通貨建ての利用可能な資金とのスワップで調達されるの
      か等、様々な要因に大きく依拠する。更に、過剰な預金ポジションの原因となる不均衡に対しては、マイナ
      スのイールドにおいての追加の投資が必要となるが、当グループの過剰預金残高処理の構造上、十分に相殺
      できない可能性がある。
      経済価値感応度

       バンキング勘定における金利リスクは、Tier                       1資本の15％の規制上のEVE感応度基準に従う。エクスポー
      ジャーは、FINMAの６つの金利シナリオのうち、最もネガティブなシナリオにおけるバンキング勘定の現在
      価値の理論的な変化として算定される。
       2021年12月31日現在、当グループのバンキング勘定のイールド・カーブにおける＋１ベーシス・ポイント
      の平行移動に対する金利感応度は、2020年12月31日現在マイナス2,720万米ドルであったのに対し、マイナ
      ス2,990万米ドルであった。金利感応度の変化は、金利が低下した際に、当グループの受取利息純額を保護
      する目的で2021年第１四半期に行われた取引に起因する。報告された金利感応度からは、FINMAの第３の柱
      の開示要件に基づきAT1資本性商品（ベーシス・ポイントあたり450万米ドルの感応度）が除外され、また、
      ベーシス・ポイントあたり2,210万米ドル（うち1,560万米ドル及び550万米ドルが米ドル及びスイス・フラ
      ンのポートフォリオにそれぞれ起因する。）のモデル化された感応度を有する当グループの資本、のれん及
      び不動産が除外されている。
       FINMAの６つの金利シナリオのうち最も不利益なシナリオは、株式の経済価値にマイナス60億米ドルの変
      化をもたらす平行上昇シナリオであった。これはTier                            1資本の15％の規制上の異常値テストを大きく下回
      る、Tier     1自己資本の10.0％の試算減である。2021年12月31日現在のTier                                 1自己資本に対する平行上昇シナ
      リオの即時的な効果は、1.8％の低下、すなわち11億米ドルの減少である。これは、損益を通じた公正価値
      で測定される当グループのバンキング勘定の一部及びOCIを通じて公正価値で測定される金融資産から生じ
      ている。このシナリオは、時間とともに、受取利息純額にプラスの効果をもたらすであろう。
      その他の市場リスク・エクスポージャー

      自己の信用

       当グループは、公正価値での測定を指定された金融負債の評価に反映されるUBSの自己の信用の変化にさ
      らされている。この評価においては、UBSの自己の信用に係るリスクは、完全に担保された負債又は独自の
      信用要素を含まないことが市場慣行として確立されているその他の義務を除き、市場参加者によって考慮さ
      れる。
      構造的為替リスク

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       連結では、海外事業において保有されている資産及び負債は、財務諸表日付における最終の為替レートに
      より米ドルに換算される。外国為替変動による、米ドル以外の資産及び負債の価値の変動（米ドル換算）は
      OCIにおいて認識され、それゆえに株主資本及びCET1自己資本に影響を及ぼす。
       グループ財務部門は、資産及び負債の組み合わせによる資金調達並びに純投資ヘッジを含め、この為替エ
      クスポージャーを管理する戦略を用いている。
      株式投資

       当グループは、様々な目的で、様々な事業体への直接投資及び上場・非上場会社の持分の取得を行う。こ
      れには、当グループの事業活動を支えるために保有されるその他の投資（取引所会員及び決済機関メンバー
      シップ等）が含まれる。当グループは、当グループが管理するファンドについては、当該ファンドの設定時
      に資金を提供若しくは当初資金を投入する目的又は当グループの利益と投資家の利益が合致していることを
      証明する目的で投資を行うこともある。当グループは、自ら顧客に販売したファンドから証券及び受益証券
      を購入し、また契約要件により購入することもある。
       株式投資の公正価値は、各投資固有の要因の影響を受ける傾向にある。株式投資は、通常、中長期での保
      有が意図され、ロックアップ契約に従うことがある。これらの理由により、当グループは、通常、これらの
      エクスポージャーを、トレーディング活動に適用される市場リスク測定を利用して管理しないが、これらの
      株式投資は、経営幹部及びリスク・コントロール部門による新規投資の事前承認、ポートフォリオ及び集中
      度の制限を含む様々な範囲の統制並びに定期的な監視及び報告の対象とされる。また、これらは、当グルー
      プ全体の統計的及びストレス・テスト基準にも含まれ、当グループのリスク選好の枠組みに含められる。
       2021年12月31日現在、当グループは、合計30億米ドルの株式投資及び投資信託受益証券を有しており、う
      ち18億米ドルは        公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                に分類され、12億米ドルは              関
      連会社投資      に分類された。
      債券投資

       2021年12月31日現在、           OCIを通じて公正価値で測定される金融資産                      に分類される債券投資は公正価値で測
      定され、公正価値における変動は                 資本  を通じて計上され、主として法律上、規制上、又は流動性を理由とし
      て保有されるマネー・マーケット商品及び債務証券に広く分類することができる。
       OCIを通じて公正価値で測定される金融資産                      に分類された負債性商品に適用されるリスク統制の枠組み
      は、商品の性質と保有目的により異なる。当グループのエクスポージャーは、市場リスク制限に組み入れら
      れ、又は特別な監視を受ける可能性及び金利の感応度分析を受ける可能性がある。これらはまた、当グルー
      プ全体の統計的及びストレス・テスト基準に含まれ、当グループのリスク選好の枠組みに含められる。
       OCIを通じて公正価値で測定される金融資産                      に分類された債券投資は、2021年12月31日現在、公正価値で
      88億米ドルであった。これに対し、2020年12月31日現在は、公正価値で83億米ドルであった。
      年金リスク

       当グループは、過去及び現在の従業員向けに年金制度を多数提供しているが、その一部はIFRSに基づき当
      グループのIFRS資本及びCET1自己資本に重大な影響を及ぼす可能性がある確定給付年金制度として定義され
      ている。
       年金リスクは、確定給付年金制度の資金状況が悪化した場合に当グループの自己資本に悪影響を与えるリ
      スクである。かかるリスクは制度資産又は投資収益の価値の低下、確定給付債務の増加若しくは上記の組み
      合わせで発生する。
       年金制度資産の公正価値に影響を与える重要なリスク要因には、株式市場収益、金利、債券利回り及び不
      動産価格が含まれる。予想年金支払額の現在価値に影響を与える重要なリスク要因には、高水準の債券利回
      り、金利、インフレ率及び平均寿命が含まれる。
       年金リスクは、当グループ全体の統計的及びストレス・テスト基準に含まれ、当グループのリスク選好の
      枠組みに含められる。潜在的な影響は、従って、ストレス後の自己資本の計算において確認することができ
      る。
      UBS自己株式エクスポージャー

       グループ財務部門は、従業員株式報酬に関連する将来の株式交付義務のヘッジを目的として、UBSグルー
      プAG株式及び株式買戻しプログラムを通じて取得した株式を保有している。更に、インベストメント・バン
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      ク部門は、主にUBSグループAG株式及び関連するデリバティブのマーケット・メーカーとして、また一定の
      発行済みの仕組債証券をヘッジするために、少数のUBSグループAG株式を保有している。
      カントリー・リスク

      カントリー・リスクの枠組み

       カントリー・リスクには、国家の法域内で起こり、UBSのエクスポージャーの減損を招く可能性がある、
      当該国特有の全ての事象が含まれる。カントリー・リスクは、財政的責任を履行する政府の能力及び意欲で
      あるソブリン・リスク、カウンターパーティ若しくは発行体が中央銀行による外国為替振替の一時停止を受
      けて外貨を取得できない場合に生じるトランスファー・リスク、又は「その他の」カントリー・リスクの形
      を取ることがある。「その他の」カントリー・リスクは、一方では増加した複数のカウンターパーティ及び
      発行体のデフォルト・リスク（システミック・リスク）により、また他方で、政治の安定又は制度的枠組み
      及び／若しくは法的枠組みに影響を及ぼす負のショック等の国家の状況に影響を及ぼしうる事象により顕在
      化する可能性がある。当グループは、当グループがエクスポージャーを有する全ての国のリスク・プロ
      フィールを評価するための安定したリスク統制の枠組みを有している。
       当グループは各国に対して、当該国家の信用力に関する見解及びカントリー・リスク事象が発生する可能
      性を反映した国別の格付を指定する。国別の格付は、本項の「デフォルト確率」の項に記載される、統計的
      に導出されたデフォルト確率により表示される。当グループは、政府及び中央銀行の信用格付を設定し、送
      金事象が発生する確率の見積りを行い、カントリー・リスクの側面を各国に所在する非ソブリン事業体のカ
      ウンターパーティ格付にどのように組み込むべきかに関して規則を制定するために、こうした内部の分析を
      使用する。
       国別の格付は、外国に対する当グループのリスク選好及びリスク・エクスポージャーを定義するためにも
      使用されている。カントリー・リスク・リミット（すなわち、エクスポージャー合計の上限）は、指定の外
      国のカウンターパーティ又は証券及び金融商品の発行体に対するエクスポージャーに適用される。当グルー
      プは、あるカウンターパーティについて、カントリー・リスク・シーリングがなければエクスポージャーを
      引き受けられる場合でも、信用供与、取引商品の取引又は証券ポジションを、カントリー・リスク・シーリ
      ングに基づいて制限することがある。
       カントリー・リスクの内部測定及び統制のため、当グループは、国家の危機の発生前、発生中及び発生後
      に生じる市場の混乱について、その財務上の影響も検討する。市場の混乱は、ある国の債券・株式市場若し
      くはその他の資産市場の大幅な悪化、又はその通貨の急落という形をとる場合がある。当グループは、国家
      の深刻な危機による潜在的な財務上の影響額を評価するために、ストレス・テストを使用している。これに
      は、総合ストレス・テストのための妥当なストレス・シナリオの開発、危機事由が発生する可能性がある国
      の特定、潜在的損失額の算定、並びに関連信用取引の種類に応じた回収率及び影響を受けた国の経済的な重
      要性に関して仮定を行うことが含まれる。
       当グループの市場リスクに対するエクスポージャーは、総合ストレス・テストにも使用される主要なグ
      ローバル・シナリオをカバーする標準ストレス・テストの対象であり、当該テストにおいて当グループは、
      全ての関連する国々における株式指数、金利及び為替レートに対して市場にショックを与える要因を適用
      し、金融商品の潜在的流動性を考察する。
      カントリー・リスク・エクスポージャー

      カントリー・リスク・エクスポージャーの測定
       カントリー・リスクのプレゼンテーションは、当グループ内部のリスク見解に従うものであり、当グルー
      プ内部のリスク見解において、エクスポージャーの測定基準は、当グループがそのエクスポージャーを分類
      した商品カテゴリーに基づくものである。本項の「当グループの信用リスク・プロフィール」の項において
      記載されているバンキング商品及び取引商品へのエクスポージャーの分類に加えて、当グループは、社債や
      株式等の有価証券に関する発行体リスクの他に、デリバティブ・ポジションに係る原参照資産に関するリス
      クをトレーディング滞留資産内に分類している。
       当グループは純額でトレーディング滞留資産を管理することから、同一の原発行体のロング・ポジション
      の価値をショート・ポジションとネットしている。しかしながら、ネット・エクスポージャーは、表示され
      た数値においては発行体毎にゼロまで低下する。そのため、当グループは一定のヘッジ及び発行体全体の
      ショート・ポジションの潜在的相殺利益を認識しない。
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       当グループは、ヘッジ前エクスポージャーとしてカントリー・エクスポージャーを報告する際には、マス
      ター・ネッティング契約のリスク軽減効果及び現金又は多様な市場性のある有価証券のポートフォリオにお
      い て保有された担保（これらはエクスポージャーの正値から控除される。）を除き、予想回収金額を認識し
      ない。バンキング商品及び取引商品において、信用プロテクションのリスク軽減効果は、ヘッジ後エクス
      ポージャーを決定する際に、想定ベースで考慮に入れられる。
      カントリー・リスク・エクスポージャーの分配

       通常、エクスポージャーは、契約上のカウンターパーティ又は証券の発行体の居住地である国に対して示
      される。資産又は収益源といった経済的財産を主に異なる国に有するカウンターパーティに関して、エクス
      ポージャーは、かかる資産又は収益のリスク所在地に分配される。
       当グループは、その法人の居住地以外の国にある銀行の支店に対するバンキング商品エクスポージャーに
      は特別なアプローチを適用する。このような場合、エクスポージャーは、そのカウンターパーティの居住地
      である国に対して全額記録され、追加で支店がある国に対して全額記録される。
       デリバティブの場合、当グループは、カウンターパーティの居住地である国に対する、再調達価額－借方
      （PRV）に付随するカウンターパーティ・リスクを（取引商品において）示す。更に、原参照資産の価値の
      瞬間的なゼロまでの低下（回復を想定しない。）に付随するリスクは、参照資産の発行体の居住地である国
      に対して（トレーディング滞留資産において）示される。このアプローチにより、当グループは、デリバ
      ティブから生じるカウンターパーティ及び該当する場合には発行体の双方のリスク要因を把握することがで
      き、またこのアプローチは、シングルネームのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）及びその他のク
      レジット・デリバティブを含む全てのデリバティブに包括的に適用される。
       CDSは当グループのトレーディング事業に関連して主に売買されており、かなり規模は小さいものの、信
      用評価調整（CVA）をヘッジするために使われている。契約上、支払は一定のシナリオ下においてのみ行わ
      れるので、信用破綻防止のためにCDSを保有することにより、必ずしもプロテクションの買手が損失から守
      られるわけではない。デフォルト・リスクのヘッジとしての当グループのCDSプロテクションの有効性は、
      指定のCDSが引き受けられた契約条項を含む多くの要因の影響を受ける。通常、CDS契約の条項により定義さ
      れた信用事象（とりわけ、債務不履行、再編又は破産を含むことがある。）の発生によってのみ、購入され
      た信用プロテクション契約に基づく支払が生じる。ソブリン債に係るCDS契約では、契約拒絶も債務不履行
      事由とみなされうる。信用事象が発生したか否かの判断は、CDS条項並びに当該事象を取り巻く事実及び状
      況に基づき、関連ある国際スワップデリバティブ協会（ISDA）の決定委員会（多様なISDA加盟法人により構
      成される。）が下す。
      主要20ヶ国のカントリー・リスク・エクスポージャー

       前年度と比較すると、当グループの英国に対するネット・エクスポージャーは88億米ドル増加したが、こ
      れは資金業務に起因する中央銀行エクスポージャーにより牽引されたものである。米国に対するネット・エ
      クスポージャーは63億米ドル増加したが、これはバンキング商品のみにより牽引されたものであり、主に、
      資金業務、モーゲージ及びインベストメント・バンクにおける貸出金に起因する連邦準備制度理事会のノス
      トロ残高に関連している。米国でのこれらの増加は、資金業務に関連する取引可能資産によって一部相殺さ
      れた。オーストラリアに対するネット・エクスポージャーは29億米ドル増加したが、これは主に融資引受プ
      ロジェクト及び中央銀行エクスポージャーに起因するトレーディング滞留資産により牽引されたものであ
      る。ドイツに対するネット・エクスポージャーは28億米ドル減少したが、これは融資引受プロジェクト及び
      ソブリン発行体リスクに起因するトレーディング滞留資産に牽引されたものである。中国に対するネット・
      エクスポージャーは20億米ドル減少したが、これは主にバンキング商品並びに発行体リスク及びマージン貸
      出にまたがるトレーディング滞留資産によって牽引されたものである。フランスに対するネット・エクス
      ポージャーは10億米ドル減少したが、これは資金業務に起因するトレーディング滞留資産によって牽引され
      たものである。
       ソブリン格付区分に基づくと、2021年12月31日現在の当グループの新興市場国へのエクスポージャーのう
      ち、84％（2020年12月31日現在は83％）は投資適格であった。
      ロシア

       当グループのロシアに対する直接的なカントリー・リスク・エクスポージャーは、2021年12月31日現在、
      当グループの全ての新興市場エクスポージャー額である209億米ドルに対して、６億3,400万米ドルを拠出し
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      ている。これには、パーソナル＆コーポレート・バンキングの貿易金融エクスポージャー、ロシア及び独立
      国家共同体を含む世界中に点在する主要な施設を有する非ロシア企業とのインベストメント・バンクにおけ
      る 単一ローン、ノストロ勘定及び現金勘定の残高、インベストメント・バンク内のトレーディング滞留資産
      に関する発行体リスク、並びにインベストメント・バンク内のデリバティブが含まれる。これらのエクス
      ポージャーは2021年末から減少している。当グループのロシアにおける子会社（その純資産価値は5,100万
      米ドルである。）が保有する純資産は、この数字には含まれていない。また、市場閉鎖、為替管理、制裁又
      はその他の措置の発動は、当グループが既存取引を決済する能力又は担保を実行する能力を制限し、その結
      果、予期せぬエクスポージャーの増大を招く可能性があることから、UBSは、現在、ロシアの銀行及びノン
      バンクのカウンターパーティ又はロシアの原資産との一定のオープン・トランザクションに関する決済リス
      クを監視している。
       また、2022年３月３日現在、UBSは、グローバル・ウェルス・マネジメント部門において、ロンバード貸
      付を担保とするロシアの資産及びその他の担保付融資への依存に起因する約２億米ドルのエクスポージャー
      を有する。
       2022年３月３日現在、当グループは、最近導入された制裁の対象となる少数のグローバル・ウェルス・マ
      ネジメント部門の顧客を特定した。当該顧客への総貸出金残高は1,000万米ドル未満である。
       2022年３月３日現在における当グループのロシアに対する市場リスク・エクスポージャーは限定的であっ
      た。
       当グループは、2021年12月31日現在において、ウクライナ又はベラルーシに対する重大かつ直接的なカン
      トリー・リスク・エクスポージャーを有しておらず、また、当グループのロンバード・ポートフォリオの中
      でウクライナ又はベラルーシの担保に対する重大な依存はなかった。
      持続可能性及び気候リスク

      持続可能性リスク

       持続可能性及び気候リスク（SCR）（当グループが従前「環境・社会リスク（ESR）」と認識していたリス
      ク）とは、気候変動、生物多様性の喪失、人権侵害若しくはその他の環境・社会・ガバナンス（ESG）問題
      によってUBSが悪影響を受ける又は悪影響を与えるリスクとして定義されている。持続可能性及び気候リス
      クは、UBSにとって信用リスク、市場リスク、流動性リスク又はオペレーショナル・リスクとして顕在化
      し、当グループに財務上又は風評上の影響を与える可能性がある。また、それらは投資価値にも悪影響を与
      える可能性がある。持続可能な開発目標（SDGs）の達成とパリ協定で定義されたネット・ゼロへの移行とい
      う世界的な傾向の中で、持続可能性及び気候リスクの管理は重要性を増している。これに加えて、法域にま
      たがる規制当局が、気候変動の潜在的な財務上の影響を理解しようとする傾向が強まっている。当グループ
      の幅広くかつ広範囲にわたるSCR方針の枠組みは、顧客とサプライヤーとの関係を管理し、全ての活動につ
      いて当グループ全体で適用され、経営陣の実務及び統制原則に統合されている。このSCRの枠組みは、当グ
      ループの標準的なリスク、コンプライアンス及び業務プロセスに組み込まれ、以下を通じて適用される。
       －　リスクの特定と測定

       －　リスク監視とリスク選好の設定
       －　リスク管理及び統制
       －　リスク報告
       上述のプロセスの中には、顧客のオンボーディング、取引デュー・ディリジェンス、商品開発・投資決定

      プロセス、自社業務、サプライチェーンの経営及びポートフォリオ・レビューが含まれる。この枠組みは、
      顧客、取引又はサプライヤーが当グループの基準に潜在的に違反しているか又は持続可能性、人権又は気候
      変動を含む重大な紛争の対象となっているかを特定するために調整されている。
      気候リスク

       気候リスクは、気候条件の変化（物理的リスク）から生じる場合もあれば、気候変動を緩和する取り組み
      （移行リスク）から生じる場合もある。気候変動による物理的リスク及び移行リスクは、経済全体にわたる
      構造的変化の一因となり、その結果、財務上及び非財務上の影響を通じて銀行及び金融セクター全体に影響
      を与えうる。
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       気候に関連するリスクから当グループの顧客資産と当グループ自身の資産を守るため、当グループは、気
      候リスクを当グループのリスク管理の枠組みと標準的なプロセスに更に統合するため、気候リスクプログラ
      ム を設けた。このプログラムは、規制上の要請に対処するための複数年にわたるロードマップに従ってお
      り、気候リスク方法論のさらなる開発、気候ストレス・テスト演習の実施、及び気候リスク管理予測に対す
      る対応能力の強化に向けて、当グループ全体及び外部の利害関係者や専門家と協働している。
       当グループは現在、その事業、貸借対照表、顧客資産及びサプライチェーンについての気候リスクを特定
      し管理している。当グループは、炭素関連資産に対するエクスポージャーを着実に削減し続けており、ま
      た、気候指標について強固で透明性の高い開示を可能にする方法論を開発するための取り組みを複数年の間
      進めてきた。当グループが気候リスクに関する規制要件の増加に対応し、金融安定理事会の気候関連財務情
      報開示タスクフォース（TCFD）の勧告に開示を整合させ、見解の相違を埋めるために金融セクター内で連携
      する用意があることを確かなものとするため、当該活動によって当グループの取り組みを支えている。
       当グループは、国連環境計画・金融イニシアチブ（UNEP                             FI）及びTCFDのワーキング・グループと共同開
      発した気候リスク・ヒートマップを活用し、気候リスクの特定に取り組んでいる。
       その取り組みの一環として、当グループは、TCFD、規制当局及び格付機関に定義される気候リスク格付の
      上昇に基づき、気候変動の影響を受けやすいセクターに関する滞留資産を定義した。当グループは、当初、
      当グループの2020年度年次報告書（英文）において、気候変動の影響を受けやすいセクター（移行リスク）
      に対するエクスポージャーを開示していた。2021年を通じて、当グループは、移行リスクの開示内容を精緻
      化し、物理的リスクの初期的な開示を始めた。
       物理的リスク及び移行リスクの方法論はそのアプローチ及び適用において性質の異なるものであり、一つ
      のエクスポージャーの合計値として合算されるべきではないため、エクスポージャーは両リスク類型の片方
      又は両方に現れる可能性がある。気候リスク分析は新しい研究分野であり、方法論、ツールやデータの有用
      性が向上するのに合わせ、当グループはリスク特定と測定のアプローチを更に発展させていく。
       当グループの気候リスク管理戦略を定義する際に、気候リスク・ヒートマップは、以下の方法により重要
      性に基づくアプローチを可能とする。
       －　気候リスクの脆弱性が高いエクスポージャーの集中を特定する手助けとなること。ひいては、詳細な

         リスク分析及び経営陣の行動のためのリソースの優先順位付けが可能になる。
       －　顧客の気候戦略を支援するためのUBSの商品及びサービスの恩恵を受ける顧客を最適に援助する目的
         で、顧客中心戦略を支援すること。
       －　意思決定及び利害関係者への外部開示提供の支援のため、上級役員へ情報提供を行うこと。
       当グループの気候リスク・ヒートマップは、リスク細分化の過程を通じて、気候感度に対するセクター横

      断的な信用リスク・エクスポージャーを「高」から「低」まで評価する。気候リスク・ヒートマップに反映
      されている移行リスク方法論は、経済セクターをリスク特性が類似したセグメントに分け、気温上昇が２度
      を十分に下回る水準に抑えるというパリ協定の目標達成に向けた積極的アプローチに基づいて、気候緩和政
      策、低炭素技術リスク及び収入又は需要の変化に対する脆弱性に応じて、これらのセグメントを格付けする
      ものである。物理的リスクの方法論では、追加的な政策措置が取られない気候変動の軌跡におけるセク
      ター、地理及びバリューチェーンの脆弱性の評価を通じて、主要な物理的要因に対するエクスポージャーに
      基づきコーポレート・カウンターパーティをグループ化する。カウンターパーティは、一次産業コード（世
      界産業分類基準（GICS））及びUBSのデータシステムにおけるリスク所在地に基づいて、気候脆弱性評価が
      割り当てられている。
      シナリオ分析とストレス・テスト演習

       当グループは、当グループのエクスポージャー並びに気候変動に起因する物理的リスク及び移行リスクの
      潜在的な影響を評価するために、シナリオに基づくアプローチを2014年から用いてきた。方法論やデータの
      相違に対処するアプローチを調和させるため業界内の協力を通じて実施される一連の評価に続いて、当グ
      ループ内での新たなシナリオ分析が行われている。当グループは、トップダウン型のバランスシートのスト
      レステスト（当グループ全体）と、短期、中期、長期の各期間をカバーする特定セクターのエクスポー
      ジャーの対象ボトムアップ分析の両方を行ってきた。UBSは、2021年から、イングランド銀行の「2021年気
      候隔年探究的シナリオ：気候変動による金融リスク」や欧州中央銀行の気候ストレス・テスト等、規制シナ
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      リオ分析やストレス・テスト演習に参加している。また、UBSは2021年に、FINMA及びスイスのスイス国立銀
      行（SNB）が共同で実施したトップダウン型の気候リスク・アセスメントにも参加した。
      非財務リスク

      主な動向

       当グループは、2022年に向けた重要事項として、以下の７つの非財務リスク・テーマを特定した。
       －　デジタル・トランスフォーメーション、サイバー・レジリエンス及びオペレーショナル・レジリエン

         ス
       －　データの活用
       －　新しい働き方と変革の実現
       －　投資家保護と市場の相互作用
       －　戦略的な成長イニシアチブ及びパートナーシップ
       －　マネーロンダリング防止（AML）／顧客確認（KYC）のプログラム及び制裁の発展性
       －　環境・社会・ガバナンス（ESG）リスク
       当グループは、イノベーションやデジタル化への取り組みを継続し、顧客の価値創造に取り組み続けてい

      る。その結果生じた変革の一環として、当グループは、新たに導入されたリスク（データ倫理に関連するも
      のを含む。）の軽減を目指し、新たに導入された又は修正された統制方法、作業慣行及び監視の検討等、タ
      イムリーな枠組みの変更に重点を置いている。
       サイバー攻撃や不正の高度化、特にランサムウェアによる攻撃が、世界中で報告されている。これまでの
      ところ、当グループのセキュリティ・コントロール、リモート勤務中の従業員に常にサイバー攻撃の脅威を
      警戒させる定期的なコミュニケーションと、サイバー攻撃の脅威に対する監視の強化の結果、2021年にサイ
      バー・セキュリティに関する事件が当グループの事業に重大な影響を与えることはなかった。UBSは、最近
      の地政学的な事象によって引き起こされた、増加と高度化の両面におけるサイバー攻撃の激化の可能性を特
      に鑑み、引き続き警戒を続けている。
       オペレーショナル・レジリエンスは引き続き当グループにとって関心のある分野であり、それは世界中の
      規制当局にとっても同様である。当グループは、当グループのオペレーショナル・レジリエンスに関する能
      力を強化するためのグローバル・プログラムを有する。その中には、規制要件強化に対する対応が含まれ
      る。
       当グループの業務に組み込まれていた既存のレジリエンスと、当グループの事業継続管理及びオペレー
      ショナル・リスクのプロセス（第三者のサービス提供者向けのものを含む。）の有効性は、継続中のCOVID-
      19のパンデミックに対処する上で極めて重要である。それらにより、当グループが、COVID-19の封じ込めに
      関する政策を遵守しながら、また、重大な影響を受けることなく当グループの顧客対応を続けながら、安定
      した業務を維持し、当グループのスタッフの安全と福利厚生を支援することを可能にしている。
       ハイブリッドワーク制度は、コンダクト・リスクの増大、不正行為に内在するリスクの増大、疑わしい取
      引の数の潜在的増加及び情報セキュリティ・リスクの増大に繋がりうる。当グループは、これらのリスクを
      軽減するために、追加的な監視と監督を実施した。また、パンデミック後のニューノーマルへの移行に伴
      い、恒常的なハイブリッドワークや柔軟な働き方の導入等、職場環境の変化により、監督と監視についての
      新たな課題が生じる可能性がある。
       顧客にとって公正な結果を実現すること、市場の健全性を守ること及び最高水準の従業員の行為を育成す
      ることが当グループにとって極めて重要である。当グループは、当グループの活動全般にわたってコンダク
      ト・リスクの枠組みを維持する。当該枠組みは、これらの目標と当グループの基準及び行動を整合させ、強
      固な企業風土を育む機運を維持するために設計されている。
       金融サービス産業全体で、企業にとっても顧客にとっても、新たな事業機会を見出すための競争が激化し
      ている。低金利、市場のボラティリティ及び主要な法改正プログラム（スイスのスイス金融サービス法
      （FIDLEG）、米国の最善の利益規則（Reg                      BI）及びEUの金融商品市場指令Ⅱ（MiFIDⅡ）等）の全てが業界
      に大きな影響を及ぼし、地理的連携ベースでプロセスを統制するための調整が要求されるため、適合性リス
      ク、製品の選択、部門間のサービスの提供、アドバイスの質及び価格の透明性も、引き続きUBS及び当業界
      全体において重視が強まる分野である。当グループは、その適合性、製品及び利益相反統制の枠組みを定期
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      的に監視して、かかる枠組みが適用法令及び規制上の要請の遵守を促進するために合理的な設計になってい
      るかどうか評価する。
       クロスボーダー・リスクは、依然として、世界中の金融機関につき規制当局が注目している分野であり、
      財政透明性に特に重点が置かれ、また、市場アクセスについても、特に欧州経済領域への第三国の市場アク
      セスが重視されている。更に、税務当局が現行法の新しい解釈に基づき恒久的施設の有無に応じて課税しよ
      うとする可能性のあるリスクについても、引き続き高い関心が寄せられている。当グループは、これらのリ
      スクに対処するために設計された一連の統制を維持している。
       技術革新や地政学的情勢により事業を行う複雑さが増し、規制当局が高い関心を持ち続けているため、金
      融犯罪（マネーロンダリング、テロ資金調達、制裁違反、詐欺及び贈収賄等）は引き続き大きなリスクと
      なっている。このため、UBSにとっては依然として効果的な金融犯罪防止プログラムが不可欠である。マ
      ネーロンダリングや金融詐欺の技術はますます巧妙になり、また、ウクライナに対するロシアの侵略から生
      じる新たな制裁の潜在的な強化等、既存のものに明示されるような、短期間のうちに複雑な実施を必要とす
      る新規の又は斬新な制裁が課される可能性があることから、地政学的な不安定さのため制裁の状況がより困
      難なものになっている。仮想通貨や関連する活動又は投資等、新たなリスクは引き続き顕在化している。
       米国では、通貨監督局が、2018年５月に、当グループの米国支店のKYC及びAMLプログラムに関連して、当
      グループに対する排除措置命令を出した。これを受けて、当グループは、全ての当グループの米国法人にわ
      たる米国関連の銀行秘密法／AML問題の持続可能な改善を保証するための拡大的なプログラムを開始した。
      当グループは、2019年から2021年の間に当該枠組みについて大幅な改善を取り入れ、これらを引き続き実施
      している。当グループは、当グループのAML管理に計画的な機能強化をもたらすものと確信している。
       当グループは、増加するリスク・プロフィールと規制当局の期待に対応するため、新たな技術の探究やよ
      り洗練された監視を含む、グローバルなAML／KYC及び制裁プログラムについての戦略的強化に注力し続け
      た。
       当グループ全体の目的に沿って、ESGのトピックとそれらに関連するリスクは、当グループの議題におい
      て重要になっている。特に、ESGの開示、気候関連のストレス・テスト及びグリーン・ウォッシングに対す
      る規制当局の注目度が高まっていること、また、法域を越えて展開されている新しい多様な規制の可能性を
      考慮している。
      オペレーショナル・リスクの枠組み

       オペレーショナル・リスクは当グループの事業に固有の部分である。損失は、不適切な若しくは不十分な
      社内手続、人員及びシステム又は外的原因により生じうる。UBSは、リスクと利益の一致の取れたバランス
      を実現するために、オペレーショナル・リスク、コンプライアンス・リスク及びコンダクト・リスクの特
      定、管理、評価及び軽減の要件を定めた当グループ全体のオペレーショナル・リスクの枠組み（ORF）に
      従っている。当該枠組みは以下の柱に基づいている。
       －　オペレーショナル・リスク分類による固有リスクの分類（当グループの事業活動や外部要因の結果と

         して生じうる重大なオペレーショナル・リスクの領域を定義する。）
       －　統制評価プロセスによる統制の設計及び運営効果に対する評価
       －　特定された統制上の不備についての積極的かつ持続的な改善
       －　定量的指標及び基準値並びに定性的基準によるオペレーショナル・リスク選好の決定（オペレーショ
         ナル・リスク事象に対する当グループ、UBS                       AG及び事業部門レベルの財務オペレーショナル・リスク
         選好ステートメントを含む。）、リスク選好に対するリスク・エクスポージャーの評価
       －　リスク評価プロセスを通じた固有リスク及び残存リスクの評価並びに特定された不備に対処するため
         に追加的な改善計画が必要かどうかの決定
       部門長は、各事業部門におけるオペレーショナル・リスク管理の有効性と、フロントからバックオフィス

      までの統制環境の頑健性についての説明責任を負い、法人の責任者である経営幹部は、それぞれの法人のオ
      ペレーショナル・リスク管理につき責任を負う。グループ部門長は、グループ部門内の統制環境及びオペ
      レーショナル・リスク管理について完全性と有効性を確認することにより、この責任の遂行において、当グ
      ループ法人の部門長及び法人の責任者である経営幹部を支援する責任を負う。全体としては、部門長、中央
      のグループ部門長及び法人の責任者である経営幹部が、オペレーショナル・リスクの枠組みの実施を担当す
      る。
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       コンプライアンス＆オペレーショナル・リスク・コントロール部門（C&ORC）は、当グループ全体におけ
      るオペレーショナル・リスク管理の妥当性について独立した客観的視点を提供し、かつ当グループのオペ
      レー  ショナル・リスク、コンプライアンス・リスク及びコンダクト・リスクが確実に当グループのリスク選
      好に従って理解され、支配され、管理されるようにする責任を負う。C&ORCと連携するチームは、グルー
      プ・コンプライアンス、レギュラトリー＆ガバナンス（GCRG）部門内に置かれ、グループ執行役員会の構成
      員であるグループ・チーフ・コンプライアンス及びガバナンス・オフィサーの監督下にある。ORFは、オペ
      レーショナル・リスク、コンプライアンス・リスク及びコンダクト・リスクを管理し評価するための共通の
      基礎を形成し、当グループに適用される法令、規則及び規制をUBSが遵守していることを確かに説明するた
      めに、追加的なC&ORC活動を行っている。
       2021年には、UBSは、ORFを策定するために設置された当局を通じて、ORFの見直しと強化を継続した。そ
      の際には、当グループ全体の統制ポートフォリオ分析を実施し、統制ポートフォリオ全体の一貫性を支援す
      る等、内外の利害関係者からのフィードバックや意見を考慮した。
       UBSの全ての部門は、それぞれ内部統制の設計及び業務効率の評価を定期的に行うことを義務づけられて
      いる。これらの評価のアウトプットは、サーベンス・オクスリー法第404条（SOX法第404条）により義務づ
      けられる財務報告に対する内部統制手段の評価及びテストのベースともなる。
       内部統制プロセス及びリスク評価プロセス中に確認される重大な統制上の不備は、オペレーショナル・リ
      スクの要約として報告されなければならず、持続可能な改善策が策定及び実施される必要がある。これらの
      統制上の不備は上級役員レベルの所有者に割り当てられ、改善の進行度が、かかる各管理責任者の年間実績
      測定及び経営目的に反映される。発生源を問わず、最も重要な統制上の不備に優先順位を付け、総リスク・
      エクスポージャーを測定する一助として、外部監査と同様に、共通の格付方法が３つの防衛線の全てにわ
      たって採用される。
      先進的計測手法モデル

       上記に概説したオペレーショナル・リスクの枠組みは、オペレーショナル・リスクに関する規制資本の算
      定の基盤となるものであり、これにより当グループは、事業部門に対する関連するオペレーショナル・リス
      ク資本割当手法の一環として、オペレーショナル・リスクの定量化及び効果的なリスクの軽減管理インセン
      ティブの確定が可能となる。
       当グループは、FINMAの要件に従い、先進的計測手法（AMA）を利用して、当グループのオペレーショナ
      ル・リスクのエクスポージャーを測定し、オペレーショナル・リスクに係る規制資本を計算している。
       UBSスイスAGについては事業体独自のAMAモデルが適用されているが、規制対象事業体については、現地の
      規制当局の承認を得た上で、規制資本に関して基本的指数又は標準的手法が採用されている。また、事業体
      独自の自己資本充実度に関する評価プロセスのために、当グループのAMAの方法論が利用されている。
       現在、当該モデルには16種類のAMA測定単位（UoM）が含まれており、かかるUoMは当グループのオペレー
      ショナル・リスク分類法と可能な限り綿密に連動している。頻度と重要度の分布が各モデル測定単位につい
      て較正される。頻度と重要度の両方につきモデル化された分布関数を利用して、年間損失分布が作成され
      る。その結果として得られる、全UoMにわたる全体的な年間オペレーショナル・リスク損失分布の99.9％の
      分位が、必要規制資本を決定する。現在、当グループは、AMAモデルにおいて保険又はその他のリスク移転
      メカニズムを通じた軽減を反映していない。
      AMAモデルの較正及び審査

       データ駆動の頻度と重要度の分布を較正する際に重要な前提は、過去の損失が将来の事象の合理的な代替
      物になるということである。AMAの手法は、規制上の要請に合わせて、モデルの較正のために、過去の内部
      損失及びより広い業界が被った外部損失の両方を利用する。
       過去の損失により駆動される当初のモデルのアウトプットは、新たな規制、地政学的変化、不安定な市場
      及び経済情勢等、急速に変化する外部の事情並びに内部要因（例えば、事業戦略の変更及び統制の枠組みの
      拡充等）を反映するために、審査され、調整される。その結果得られたベースラインのデータ駆動の頻度と
      重要度の分布は、対象分野の専門家によって審査され、必要に応じて、損失を予測することを目的として、
      事業環境及び内部統制要因に関する定性的情報の検討並びに専門家の判断に基づいて調整される。
       当グループのモデルは、リスク感応度を維持するために定期的に審査されており、少なくとも年１回、再
      較正される。再較正又は方法論の変更の結果として規制資本が変更される場合には、かかる変更は、開示目
      的のための利用に先立ち、承認を得るためにFINMAに提出される。
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      AMAモデルのガバナンス

       当グループ及び法人に特有のAMAモデルは、当グループのモデルに係るリスク管理の枠組みに合わせて、
      モデル・リスク管理＆統制部門によって行われる独立の検証を受ける。
      バーゼルⅢ自己資本規制における資本管理体制の期待される推移

       AMAは、関連するバーゼル銀行監督委員会のバーゼルⅢ自己資本規制に従って、規制資本の決定を目的と
      する標準化された計測手法に置き換えられることが期待されている。UBSは関連するスイス当局と緊密に対
      話し、実施内容と関連する実施スケジュールについて協議している。
    ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

       本項には将来に関する事項が含まれているが、当該事項は2021年12月31日現在において判断したものであ
      る。
      UBS   AG（連結）総損失吸収力及びレバレッジ比率情報

      ゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの規制及び情報

       UBSは、スイス連邦銀行法に基づくSRBと考えられ、UBSグループAG及びUBS                                      AGは両者とも、連結ベース

      で、スイスSRBに適用あるバーゼルⅢの枠組みに基づく規制に服している。
       UBS  AG（連結）に適用あるスイスSRBの枠組み及び規制は、UBSグループAG（連結）に適用ある同枠組み及
      び規制と一致しており、当該情報については、UBS                          AGの2021年度年次報告書（英文）の「Capital,
      liquidity      and  funding,     and  balance     sheet」の項に記載されている。
       UBS  AGは、単体ベースでゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの要件に服している。UBS
      AGの単体の資本及びその他の規制上の情報は、                        ubs.com/investors          に掲載される「Holding            company     and
      significant       regulated      subsidiaries       and  sub-groups」（英文）、並びに                ubs.com/investors          に掲載される
      「Pillar     3 disclosures」から入手可能な2021年12月31日付のPillar                              3 report（英文）に記載されてい
      る。
       下記の表は、UBS         AG（連結）に関する2021年12月31日現在のRWA及びLRDに基づく規制及び情報を記載して
      いる。
    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの規制及び情報

     2021年12月31日現在                                 RWA                LRD

     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                                 ％                ％
     ゴーイングコンサーン・ベースの所要自己資本
                                     １                １
     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                               14.32       42,824         5.00      53,384
                                                     ２
     普通株式等Tier      1自己資本
                                   10.02       29,966         3.50      37,369
     内、最低自己資本                              4.50      13,455          1.50      16,015
     内、バッファー自己資本                              5.50      16,445          2.00      21,354
     内、カウンターシクリカルなバッファー                              0.02        66
     最大その他Tier      1自己資本
                                    4.30      12,857          1.50      16,015
     内、その他Tier      1自己資本
                                    3.50      10,465          1.50      16,015
     内、その他Tier      1バッファー自己資本
                                    0.80       2,392
     ゴーイングコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                               18.54      55,434          5.19      55,434
     普通株式等Tier      1自己資本                         13.91      41,594          3.90      41,594
                ３
     総損失吸収その他Tier        1自己資本
                                    4.63      13,840          1.30      13,840
     内、高トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本
                                    3.82      11,414          1.07      11,414
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     内、低トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本
                                    0.81      2,426         0.23      2,426
                    ４

     ゴーンコンサーン・ベースの所要自己資本
                    ５
     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力                               10.74      32,100         3.78      40,343
     内、基盤要件                              12.86      38,452         4.50      48,046
     内、市場シェア及びLRDに関するその他の要件                              1.44      4,306         0.50       5,338
     内、要件に適用ある控除                              (3.56)      (10,658)         (1.22)      (13,041)
      内、付与されたリベート
      （最大リベートの55％相当）                             (3.14)       (9,374)         (1.10)      (11,744)
      内、低トリガーのTier        2資本性証券の使用に関する控除
                                   (0.43)       (1,284)         (0.12)      (1,297)
     ゴーンコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力                               14.80      44,264          4.15      44,264
     Tier  2総自己資本
                                    1.05      3,144         0.29       3,144
     内、低トリガーの損失吸収Tier            2自己資本                   0.87      2,596         0.24       2,596
     内、非バーゼルⅢ適格Tier          2自己資本
                                    0.18       547        0.05       547
     TLAC適格非劣後無担保債務                               13.75      41,120          3.85      41,120
     総損失吸収力

     所要総損失吸収力                               25.06      74,923         8.78      93,727
     適格総損失吸収力                               33.34      99,698         9.34      99,698
     リスク加重資産／レバレッジ比率分母

     リスク加重資産                                     299,005
     レバレッジ比率分母                                                    1,067,679
    １                               ２
     適用ある追加額が、RWAについて1.44％及びLRDについて0.50％含まれる。                               当グループの最低CET1レバレッジ比率要件である3.5％は、
    当グループのスイスのクレジット業務に基づく基盤要件1.5％、バッファー自己資本要件1.5％、LRDアドオン要件0.25％及び市場シェアの
                 ３
    アドオン要件0.25％から成る。             関連ある資本性証券は、新しいスイスSRBの枠組みが実施された後に発行され、FINMAと合意した通り、
                                        ４
    UBS  AG連結レベルでゴーイングコンサーン・ベースの自己資本としての適格を有する。                                  最大25％のゴーンコンサーン・ベースの規制を、
    満期までの残存期間が１年から２年の証券に適用可能である。満期までの残存期間が２年超の証券に対して少なくとも75％のゴーンコン
    サーン・ベースの最低要件が一度充足された後は、満期までの残存期間が１年から２年の証券全てが引き続き、ゴーンコンサーン・ベー
                          ５
    スの総自己資本に含めることについて適格とされる。                       破綻処理の実行可能性に関する対策へのリベート及びより高品質の資本性証券の使
    用に関する控除を適用した後のゴーンコンサーン・ベースの規制は、RWAベース及びLRDベースの規制について、それぞれ8.6％と３％を下
    限とする。これは、合算された控除が、RWAベースの規制14.3％について5.7パーセント・ポイント及びLRDベースの規制5.0％について2.0
    パーセント・ポイントを超えないことを意味する。
    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの情報

     単位：百万米ドル、                                        2021年          2020年

     別載されている場合を除く                                       12月31日現在          12月31日現在
     ゴーイングコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                                            55,434         52,610
     Tier  1総自己資本
                                                55,434         52,610
     普通株式等Tier      1自己資本
                                                41,594         38,181
     損失吸収その他Tier        1総自己資本                                    13,840         14,430
                                                11,414         11,854
     内、高トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本
                       １
     内、低トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本
                                                2,426         2,575
     ゴーンコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力                                           44,264          45,545
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     Tier  2総自己資本                                          3,144          7,744
     内、低トリガーの損失吸収Tier            2自己資本                                2,596          7,201
     内、非バーゼルⅢ適格Tier          2自己資本                                  547          543
     TLAC適格非劣後無担保債務                                           41,120          37,801
     総損失吸収力

     総損失吸収力                                            99,698         98,155
     リスク加重資産／レバレッジ比率分母

     リスク加重資産                                           299,005         286,743
                                                            ２
                                               1,067,679
     レバレッジ比率分母                                                   1,036,771
     自己資本及び損失吸収力比率（％）

     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率                                            18.5         18.3
                                                 13.9         13.3
     内、普通株式等Tier        1自己資本比率
     ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力比率                                            14.8         15.9
     総損失吸収力比率                                            33.3         34.2
            ２

     レバレッジ比率（％）
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率                                             5.2         5.1
                                                 3.90         3.68
     内、普通株式等Tier        1レバレッジ比率
     ゴーンコンサーン・ベースのレバレッジ比率                                             4.1         4.4
     総損失吸収力レバレッジ比率                                             9.3         9.5
    １
     関連ある資本性証券は、新しいスイスSRBの枠組みが実施された後に発行され、FINMAと合意した通り、UBS                                            AGのゴーイングコンサーン・
                      ２
    ベースの自己資本としての適格を有する。                  2020年12月31日現在のレバレッジ比率分母（LRD）及びレバレッジ比率は、2020年３月25日か
    ら2021年１月１日まで適用された、COVID-19に関連してFINMAにより認められた一時的な適用免除による影響を反映していない。詳細につ
    いては、2021年６月30日提出の当行の有価証券報告書の「第一部                           企業情報　第３       事業の状況　３       経営者による財政状態、経営成績及び
    キャッシュ・フローの状況の分析」に含まれる「UBS                      AG（連結）総損失吸収力及びレバレッジ比率情報」を参照。
      UBSグループAG対UBS           AG連結損失吸収力及びレバレッジ比率情報

       2021年12月31日現在、UBS              AG（連結）のゴーイングコンサーン・ベースの自己資本は、UBSグループAG

      （連結）のゴーイングコンサーン・ベースの自己資本を51億米ドル下回った。これは、CET1自己資本が37億
      米ドル下回り、かつゴーイングコンサーン・ベースの損失吸収その他Tier                                      1（AT1）自己資本が14億米ドル
      下回ったことを反映していた。
       CET1自己資本における前述の差異は、UBS                      AG（連結）のIFRS資本が26億米ドル下回ったこと及びUBS                              AGの
      配当金計上が上回ったこと並びに一時差異に関する繰延税金資産に関連したUBS                                         AG（連結）レベルでの資本
      控除が上回ったことを主因としていた。前述した要因は、UBSグループAGレベルでの報酬関連規制資本計上
      額により一部相殺された。
       2021年12月31日現在、UBS              AG（連結）のゴーイングコンサーン・ベースの損失吸収AT1自己資本は、UBSグ
      ループAG（連結）のゴーイングコンサーン・ベースの損失吸収AT1自己資本を14億米ドル下回った。これ
      は、2016年から2020年の業績年度について適格従業員に当グループレベルで付与された繰延条件付資本制度
      報奨を主に反映していたが、UBSグループAGからUBS                           AGに貸し出された２件の損失吸収AT1資本証券により一
      部相殺された。
       従業員報酬制度に関連したUBSグループAG（連結）とUBS                             AG（連結）の自己資本の差異は、UBS                   AG及びそ
      の子会社の従業員が対象となるサービスを遂行し、当該サービスが結果的にUBS                                         AG及びその子会社の勘定に
      計上される限度において、逆になる。かかる逆転は、通常、従業員報酬制度のサービス期間に亘り発生す
      る。
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       レバレッジ比率の枠組みは、UBS                 AG（連結）とUBSグループAG（連結）で一致している。2021年12月31日
      現在、UBS      AG（連結）に関するゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率は、UBSグループAG（連
      結）の当該比率よりも0.5パーセント・ポイント下回った。これは主に、UBS                                       AG（連結）のゴーイングコン
      サー  ン・ベースの自己資本が51億米ドル下回ったことによる。
    スイスSRBに基づく普通株式等Tier                  1自己資本に対するIFRS資本の調整（UBSグループAG（連結）対UBS                                  AG（連

    結））
     2021年12月31日現在
                                                 UBS  AG
                                          UBSグループ
     単位：百万米ドル                                     AG（連結）       （連結）        差異
     IFRS資本合計                                       61,002       58,442       2,559
     非支配株主持分に帰属する持分                                        (340)       (340)
     確定給付制度、税引後                                        (270)       (270)
     税務上の繰越欠損金として認識された繰延税金資産                                       (4,565)       (4,565)
     一時差異に関する繰延税金資産、基準値超過分                                        (49)      (350)       302
     のれん、税引後                                       (5,838)       (5,838)
     無形資産、税引後                                        (180)       (180)
     報酬関連構成要素（当期純利益に認識されない分）                                       (1,700)              (1,700)
     引当金を除く先進的内部格付ポートフォリオに係る予想損失                                        (482)       (482)
     キャッシュ・フロー・ヘッジからの未実現（利益）／損失、税引後                                        (628)       (628)
     貸借対照表日に存在する公正価値で測定される金融負債の利益／
     損失に係る自己の信用                                        315       315
     貸借対照表日に存在するデリバティブ金融商品の利益／損失に係る自己の信用                                        (50)       (50)
     OCIを通じて公正価値で測定される負債性商品に係る未実現利益、税引後                                        (68)       (68)
     プルーデンス評価調整                                        (167)       (167)
     株主に対する配当金計上                                       (1,700)       (4,200)       2,500
     その他                                         1      (24)       25
     普通株式等Tier      1自己資本合計
                                            45,281       41,594       3,687
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    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの情報（UBSグループAG（連結）対UBS
    AG（連結））
     2021年12月31日現在
                                               UBS  AG
     単位：百万米ドル、                                 UBSグループAG
     別載されている場合を除く                                  （連結）        （連結）         差異
     ゴーイングコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                                     60,488        55,434         5,054
     Tier  1総自己資本
                                         60,488        55,434         5,054
     普通株式等Tier      1自己資本
                                         45,281        41,594         3,687
     損失吸収その他Tier        1総自己資本
                                         15,207        13,840         1,368
                                         12,783        11,414         1,369
     内、高トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本
                                         2,425        2,426          (1)
     内、低トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本
     ゴーンコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力                                     44,264        44,264          0
     Tier  2総自己資本
                                          3,144        3,144          0
                                          2,596        2,596          0
     内、低トリガーの損失吸収Tier            2自己資本
                                          547        547         0
     内、非バーゼルⅢ適格Tier          2自己資本
     TLAC適格非劣後無担保債務                                     41,120        41,120          0
     総損失吸収力

     総損失吸収力                                    104,752         99,698         5,054
     リスク加重資産／レバレッジ比率分母

     リスク加重資産                                    302,209        299,005         3,204
     レバレッジ比率分母                                   1,068,862        1,067,679          1,183
     自己資本及び損失吸収力比率（％）

     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率                                      20.0        18.5        1.5
                                          15.0        13.9        1.1
     内、普通株式等Tier        1自己資本比率
     ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力比率                                      14.6        14.8        (0.2)
     総損失吸収力比率                                      34.7        33.3        1.3
     レバレッジ比率（％）

     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率                                      5.7        5.2        0.5
                                          4.24        3.90        0.34
     内、普通株式等Tier        1レバレッジ比率
     ゴーンコンサーン・ベースのレバレッジ比率                                      4.1        4.1        0.0
     総損失吸収力レバレッジ比率                                      9.8        9.3        0.5
       UBS  AGのセグメント報告に関する情報については、本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連

     結財務書類に対する注記」の注記２を参照のこと。また、本書「第６　経理の状況　１　財務書類」の「参
     考情報」に含まれる「UBS              AG（連結）主要な数値」の表を参照されたい。
       以下に記載される情報は、別途記載がない限り、UBS                           AG（連結ベース）の情報ではなく、UBSグループAG

      （連結ベース）の情報であり、専ら参考情報として記載している。UBS                                    AGの財務情報（連結ベース）はUBS
      グループAG（連結ベース）の財務情報と大きな差異はないことに留意されたい。UBSグループAG（連結ベー
      ス）とUBS      AG（連結ベース）との間における、主要な財務情報の差異については、本書「第６　経理の状
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      況　１　財務書類」の「参考情報」に含まれる「UBSグループAG（連結）とUBS                                        AG（連結）の比較」を参照
      されたい。
     UBSグループの業績

     2020年度と2021年度の比較

      業績

       2021年度における株主に帰属する当期純利益は９億米ドル（14％）増加し、74億5,700万米ドルであった。

     これには純税金費用19億9,800万米ドルが含まれていた。
       税引前利益は13億2,900万米ドル（16％）増加し、94億8,400万米ドルであったが、これは営業収益の増加
     を反映したものであり、営業費用の増加により一部相殺された。営業収益は31億5,200万米ドル（10％）増加
     し、355億4,200万米ドルであったが、これは主に、受取報酬及び手数料純額の32億100万米ドルの増加を反映
     したものであった。2020年度に正味信用損失費用が６億9,400万米ドル計上されたのに対し、正味信用損失戻
     入が１億4,800万米ドル計上された。これは、その他の収益が６億2,400万米ドル減少したこと並びに純損益
     を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額及びその他の収益純額の合計が２億6,700万米ド
     ル減少したことにより一部相殺されている。営業費用は、18億2,300万米ドル（８％）増加し、260億5,800万
     米ドルであった。この増加は、主に人件費の11億6,300万米ドルの増加及び一般管理費の６億6,800万米ドル
     の増加に牽引されたものであった。
     営業収益

       営業収益は、31億5,200万米ドル（10％）増加し、355億4,200万米ドルであった。

      純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額及びその他の収益純額

       純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額及びその他の収益純額の合計は、２億
     6,700万米ドル減少し、125億5,500万米ドルであった。
       インベストメント・バンクでは、５億7,600万米ドル減少し、50億6,700万米ドルであった。これは、当グ
     ループのプライム・ブローカレッジ業務において米国に拠点を置く顧客の債務不履行により2021年上半期に
     発生した８億6,100万米ドルの損失を主に反映した、グローバル・マーケッツのファイナンシング業務におけ
     る７億1,300万米ドルの減少に主に牽引されたものであったが、資本市場業務のファイナンシング収益の増加
     により一部相殺された。デリバティブ＆ソリューションは、１億6,900万米ドル増加した。これは主に、エク
     イティ・デリバティブからの収益の増加によるものであったが、外国為替、金利及びクレジット商品からの
     収益の減少により一部相殺された。
       グループ・ファンクションでは、前年度のマイナス３億200万米ドルの収益に対して、マイナス３億9,700
     万米ドルの収益を計上した。これは、集約化されたグループ財務部門のリスク管理サービスに関連したマイ
     ナス収益の減少により一部相殺されたものの、ヘッジ会計の非有効性を含む会計上の非対称性に関連した正
     味の影響額を主に反映して、グループ財務部門において純収益が１億1,300万米ドル減少したことを主因とし
     ていた。これに加え、2021年度には、非中核事業及びレガシー・ポートフォリオにおけるオークション・
     レート証券に関する5,800万米ドルの評価益（前年度は900万米ドルの評価損）が含まれていた。
       グローバル・ウェルス・マネジメントでは、３億200万米ドル増加し、53億4,100万米ドルであった。これ
     は、取引高及びマージンの増加に起因する貸付業務収益の増加を主に反映した受取利息純額の増加に主に牽
     引されていたが、預金高が増加した一方で米ドル金利が低下したことを主因とした預金からの収益の減少に
     より一部相殺された。
       パーソナル＆コーポレート・バンキングでは、積極的な預金管理により受取利息純額が増加したことを主
     因として、9,800万米ドル増加し、25億5,700万米ドルであった。
     受取報酬及び手数料純額

       受取報酬及び手数料純額は、32億100万米ドル増加し、223億8,700万米ドルであった。
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       ポートフォリオの運用及び関連サービス報酬は、プラスの市場実績及び純新規報酬発生資産に起因する平
     均報酬発生資産の増加を反映して、グローバル・ウェルス・マネジメントに牽引され、17億5,300万米ドル増
     加し、97億6,200万米ドルであった。
       投資信託報酬は、平均報酬発生資産の増加を反映して、主にグローバル・ウェルス・マネジメントに牽引
     され、５億100万米ドル増加し、57億9,000万米ドルであった。アセット・マネジメントの運用報酬は、平均
     投資資産ベースの増加に基づき増加したが、2020年に特に高水準であった業績ベースの受取報酬が減少した
     ことにより一部相殺された。
       引受報酬は、主にインベストメント・バンクの公募による株式引受収益の増加に牽引されて３億7,800万米
     ドル増加し、14億6,300万米ドルであった。
       M&A及びコーポレート・ファイナンス報酬は、３億6,600万米ドル増加し、11億200万米ドルであった。これ
     は、2021年に終了した取引の数が増加したことにより、インベストメント・バンクのグローバル・バンキン
     グ業務でM&A取引からの収益が増加したことを主に反映していた。
       仲介報酬純額は、インベストメント・バンクのキャッシュ・エクイティ業務及びグローバル・ウェルス・
     マネジメントにおける顧客活動水準の上昇を反映して、２億6,500万米ドル増加し、41億2,300万米ドルで
     あった。
     その他の収益

       その他の収益は、６億2,400万米ドル減少し、４億5,200万米ドルであった。これは、2020年にフォンドセ
     ンターAG（現在のクリアストリーム・ファンド・センターAG）を一部売却したことによる６億3,100万米ドル
     の利益が生じたのに対し、2021年にクリアストリーム・ファンド・センターAG（旧フォンドセンターAG）に
     対する当グループの残存する少数株主持分を売却したことによる3,700万米ドルの利益が生じたことを主に反
     映して、子会社及び関連会社の処分からの利益が減少したことを主因としていた。当グループはまた、2021
     年に、オーストリアの国内ウェルス・マネジメント事業の売却による１億米ドルの利益及び残存する破産債
     権に関連した5,100万米ドルの利益を計上した。前年には、ブルームバーグ商品指数ファミリーに関連する知
     的財産権を売却したことによる２億1,500万米ドルの利益を計上した。
     信用損失費用／戻入

       前年に正味信用損失費用が６億9,400万米ドル計上されたのに対し、正味信用損失戻入の合計が１億4,800
     万米ドル計上された。これは、ステージ１及び２のポジションに関連する１億2,300万米ドルの正味戻入並び
     に信用減損（ステージ３）ポジションに関連する2,500万米ドルの正味戻入を反映していた。
     営業費用

       営業費用は、18億2,300万米ドル（８％）増加し、260億5,800万米ドルであった。

     人件費

       人件費は、11億6,300万米ドル増加し、183億8,700万米ドルであったが、これには、リストラクチャリング
     費用純額２億米ドル（前年は１億600万米ドル）が含まれていた。2021年度のリストラクチャリング費用合計
     からは、8,000万米ドルの縮小による利得が控除されており、これはリストラクチャリング活動後の人員の減
     少から生じたスイスの年金制度に関連した確定給付債務（DBO）の減少を表している。
       ファイナンシャル・アドバイザー報酬は、報酬の対象となる収益が増加したことにより、７億6,900万米ド
     ル増加し、48億6,000万米ドルであった。
       給与コストは、３億1,600万米ドル増加し、73億3,900万米ドルであったが、これは主に為替換算の影響及
     びリストラクチャリング費用の増加によるものであった。
       社会保障費用は、支払給与の増加に概ね沿う形で7,900万米ドル増加し、９億7,800万米ドルであった。
     一般管理費

       一般管理費は、６億6,800万米ドル増加し、55億5,300万米ドルであった。これは、フランスのクロスボー
     ダー事件に関する訴訟引当金の７億4,000万米ドル（６億5,000万ユーロ）の増加及びIT費用の１億600万米ド
     ルの増加を主因としていた。これらの影響額は、コンサルティング費用及び外部委託費の減少により一部相
     殺された。
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       2021年度の英国及びドイツの銀行税に係る費用純額は5,800万米ドルであり、これには過年度に関連した貸
     方計上1,600万米ドルが含まれていた。2020年度の英国及びドイツの銀行税に係る費用純額は5,500万米ドル
     で あり、これには過年度に関連した貸方計上2,700万米ドルが含まれていた。
       当グループは、本業界では訴訟、規制上及び類似の事項に関連する費用が予見可能な将来においても引き
     続き増加すると考えられる状況での経営が続き、当グループは今後も多数の重要な請求及び規制事項の対象
     となると考えている。当該事項の結果、解決する時期、及び解決することにより当グループの将来の事業、
     財務成績又は財政状態が受ける潜在的な影響を予測するのは極めて困難である。
     減価償却費、償却費及び減損

       非金融資産の減価償却費、償却費及び減損は、800万米ドル減少し、21億1,800万米ドルであった。これ
     は、主に自己創設ソフトウェアに係る減損費用の減少、リース不動産に関連した減価償却費の減少及び無形
     資産償却費の減少に牽引されていたが、自己創設ソフトウェアに係る減価償却費の増加により一部相殺され
     た。
     税金

       2021年度に計上された当グループに係る法人所得税費用は、2020年度の15億8,300万米ドル（実効税率は
     19.4％）に対して、19億9,800万米ドル（実効税率は21.1％）であった。2021年度の法人所得税費用には、ス
     イスの税金費用７億1,400万米ドルとスイス以外の税金費用12億8,400万米ドルが含まれていた。
       スイスの税金費用には、UBSスイスAG及びその他のスイス法人の課税所得に関連する６億8,000万米ドルの
     当期税金費用が含まれていた。また、当該税金費用には3,400万米ドルの繰延税金費用も含まれており、これ
     は一時差異の変動を反映していた。
       スイス以外の税金費用には、スイス外の子会社及び支店が稼得した課税所得に関連する８億8,400万米ドル
     の当期税金費用及び４億米ドルの繰延税金費用純額が含まれていた。UBSアメリカズ・インクにおける税務上
     の繰越欠損金及び将来減算一時差異に関連して過去に認識された繰延税金資産（DTA）の償却に主に関連した
     ７億3,400万米ドルの費用は、DTAの再測定に関する３億3,400万米ドルの便益により一部相殺された。この便
     益には、特定の法人に係るDTAの上方再評価１億5,200万米ドル（主に当グループの事業計画プロセスに関連
     している。）が含まれていた。これには、UBS                        AGからUBSアメリカズ・インク及びUBSファイナンシャル・
     サービス・インクに対する不動産資産の拠出に主に関連した追加的なDTAの認識に係る１億1,300万米ドルも
     含まれており、これにより、2018年第４四半期になされた選択に基づき米国の税務上過年度に資本計上され
     ていた関連ある過去の不動産費用に関するDTAの全額を認識することができた。更に、これには、当年度にお
     ける当グループの株価の上昇により、繰延株式報酬に対する将来の税額控除の期待値上昇に関する6,900万米
     ドルが含まれていた。
       フランスのクロスボーダー事件に関する訴訟引当金の増加に関して当年度に認識された税引前費用は、何
     ら税務上の便益をもたらすものではなかった。
       来年度の事業計画プロセスに係るDTAの再評価及び当年度中に施行され得る米国法人税率の変更やその他の
     重要な管轄権下における法定税率の変更による潜在的影響を除外すると、2022年度の税率は約24％になるも
     のと見込まれる。
     株主に帰属する包括利益合計

       2021年度の株主に帰属する包括利益合計は、当期純利益74億5,700万米ドル及びその他の包括利益（OCI）
     （税引後）マイナス23億5,100万米ドルを反映して、51億600万米ドルであった。
       キャッシュ・フロー・ヘッジに関連するOCIは、マイナス16億7,500万米ドルであったが、これは、ヘッジ
     対象である予定キャッシュ・フローが純損益に影響を与えたことから、ヘッジ手段に係る純利得をOCIから損
     益計算書に振り替えたことを主に反映していた。
       為替換算に関連するOCIは、マイナス５億3,500万米ドルであった。これは主に、米ドルに対するユーロ安
     （７％）、スイス・フラン安（３％）及び円安（10％）によるものであった。
       OCIを通じて公正価値で測定される金融資産に関連するOCIは、マイナス１億5,700万米ドルであり、関連す
     る米ドル長期金利上昇後の２億300万米ドルの未実現損失純額を主に反映したものであった。
       ヘッジコストに関連するOCIは、マイナス2,600万米ドルであり、これは、クロスカレンシー・スワップの
     公正価値を減少させた米ドル／ユーロのクロスカレンシー・ベーシスの縮小に主に牽引された。
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       確定給付制度のOCI（税引後）は、マイナス500万米ドルであった。スイスの年金制度に関する税引前OCI純
     額の合計は、マイナス３億3,600万米ドルであった。これは主に、総制度資産を増加させた２億5,400万米ド
     ルの臨時雇用者拠出及び損益に対するDBOを減少させた8,000万米ドルの年金制度縮小に起因していた。これ
     ら の影響額は、資産計上上限により2021年12月31日現在の貸借対照表に年金資産純額を計上することができ
     なかったため、OCIの損失の相殺をもたらした。2018年に公表している通り、UBSは、最大７億2,000万スイ
     ス・フラン（2021年12月31日の期末レートで７億9,000万米ドル）を2020年、2021年及び2022年の３回に分け
     て拠出することにより、2019年に導入されたスイスの年金制度への変更による影響を緩和することに同意し
     ている。2021年第１四半期における２億5,400万米ドルの臨時拠出は、２回目の支払金額（2020年第１四半期
     における１回目の支払金額は、２億3,500万米ドル）を反映していた。
       当グループのスイス以外の年金制度に関する税引前OCIの合計はプラス３億3,900万米ドルであった。これ
     は主に英国の年金制度に牽引されており、当該年金制度はプラス２億700万米ドルの税引前OCI純額を計上し
     た。英国の年金制度におけるプラスのOCIには、制度資産に関するプラスの運用収益に起因する２億7,700万
     米ドルのOCI利益が反映されていたが、DBOの再測定に係るOCI損失7,100万米ドルにより一部相殺された。DBO
     の再測定による当該影響は、適用あるインフレ率の上昇に起因する３億1,600万米ドルの損失及び事前の保険
     統計上の仮定と実際の数値との差異から生じる影響額を示す5,900万米ドルの経験損失を主因としていたが、
     適用される割引率の上昇に起因する３億1,900万米ドルの利益により一部相殺された。
       公正価値での測定を指定された金融負債に関する自己の信用に関連するOCIは、主に、時の経過による影響
     を反映して、プラス4,600万米ドルであった。
     金利動向感応度

       2021年12月31日現在、当グループは、イールド・カーブが＋100ベーシス・ポイント平行移動することによ

     り、当該移動の後の最初の年に、グローバル・ウェルス・マネジメント及びパーソナル＆コーポレート・バ
     ンキングにおいて年間の受取利息純額が合計で約18億米ドル増加する可能性があると見積もっている。この
     増加のうち、約12億米ドル及び２億米ドルがそれぞれ米ドル及びスイス・フラン金利の変動から生じると予
     想される。イールド・カーブが－100ベーシス・ポイント平行移動した場合には、米ドル建てのポジションを
     主因として、当該移動の後の最初の年に、グローバル・ウェルス・マネジメント及びパーソナル＆コーポ
     レート・バンキングにおいて年間の受取利息純額が合計で約８億米ドル減少する可能性がある。
       これらの見積りは、全通貨で同様であり、かつ、当グループのバンキング勘定に適用される2021年12月31
     日現在のインプライド・フォワード・レートに関連する、金利の即時変動についての仮定シナリオに基づい
     ている。更に、当該見積りは、貸借対照表の規模及び構造に変動がないこと、外国為替レートが一定である
     こと並びに特定の管理活動が存在しないことを前提としている。
     季節的な特性

       当グループの収益には、特にインベストメント・バンクとグローバル・ウェルス・マネジメントに関する

     取引ベース収益において、季節的な特性が表れる場合があり、通常、第１四半期に顧客活動水準が最も活発
     となり、その年の残りの期間（特に夏期数ヶ月間及び年末休暇の時期）には鈍化する。
     主要な数値

       以下に当グループの主要な数値の概要を示す。資本管理に関する主要な数値の詳細情報は、UBSグループAG

     及びUBS     AGの2021年度年次報告書（英文）の「Capital,                        liquidity      and  funding,     and  balance     sheet」の項
     を参照のこと。
      費用対収益比率

       費用対収益比率は、前年度の73.3％に対して73.6％であった。これは、営業費用の増加を反映しており、
     営業収益の増加に起因して一部相殺されていた。費用対収益比率は、信用損失費用／戻入控除前の収益に基
     づき測定される。
      普通株式等Tier         1自己資本

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       普通株式等Tier         1（CET1）自己資本は、54億米ドル増加し、453億米ドルであった。これは主に、税引前営
     業利益95億米ドル、一時差異に係る適格繰延税金資産の５億米ドルの増加、クリアストリーム・ファンド・
     セ ンターAG（旧フォンドセンターAG）に対する当グループの残存する少数株主持分の売却により生じたのれ
     ん控除の４億米ドルの減少及び三井住友トラスト・ホールディングス株式会社との新しい業務提携企業の発
     足に関連した２億米ドルの増加によるものであった。これらの影響額は、配当金の見越計上額17億米ドル、
     当期税金費用16億米ドル、当グループの株式買戻しプログラムに基づく株式買戻し６億米ドル、為替換算の
     マイナスの影響６億米ドル、報酬及び自己株式に関連した資本の構成要素４億米ドル並びに確定給付制度か
     らのマイナスの影響２億米ドルにより一部相殺された。
       当グループの2021年度の株式買戻しにより、当グループの株式買戻しプログラムに基づく26億米ドルの株
     式買戻しを反映して、CET1自己資本が６億米ドル減少したが、潜在的株式買戻しのための資本準備金20億米
     ドルを使用したことにより一部相殺された。潜在的な株式買戻しのための資本準備金は2021年度中に全額使
     用された。
      CET1自己資本利益率

       当グループのCET1自己資本利益率（RoCET1）は、前年度に17.4％であったのに対し、17.5％となったが、
     これは株主に帰属する当期純利益の９億米ドルの増加（50億米ドル増加した平均CET1自己資本に起因して一
     部相殺された。）を反映していた。
      リスク加重資産

       リスク加重資産（RWA）は、131億米ドル増加し、3,022億米ドルであった。これは主に、信用及びカウン
     ターパーティの信用リスクのRWAの120億米ドルの増加、オペレーショナル・リスクのRWAの10億米ドルの増
     加、並びに非カウンターパーティ関連リスクのRWAの９億米ドルの増加に牽引されたものであった。これらの
     増加は、市場リスクのRWAの８億米ドルの減少によって一部相殺された。
      普通株式等Tier         1自己資本比率

       当グループのCET1自己資本比率は、1.2パーセンテージ・ポイント上昇して15.0％となった。これは、CET1
     自己資本の54億米ドルの増加が、前述のRWAの増加により一部相殺されたことを反映していた。
      レバレッジ比率分母

       レバレッジ比率分母（LRD）は、320億米ドル増加し（2020年３月25日から2021年１月１日まで適用され、
     スイス金融市場監督当局（FINMA）により付与された一時的な適用免除を除く。）、１兆690億米ドルであっ
     た。この増加は、資産規模及びその他の動向540億米ドルに牽引されたが、為替効果230億米ドルに起因する
     減少により一部相殺された。
      普通株式等Tier         1レバレッジ比率

       当グループのCET1レバレッジ比率は、3.85％から4.24％に上昇した（2020年３月25日から2021年１月１日
     まで適用され、FINMAにより付与された一時的な適用免除を除く。）。これは、前述したCET1自己資本の54億
     米ドルの増加が、前述したLRDの増加により一部相殺されたことによる。
      ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率

       当グループのゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率は、5.4％から5.7％に上昇した（2020年３
     月25日から2021年１月１日まで適用され、FINMAにより付与された一時的な適用免除を除く。）。これは、当
     グループのゴーイングコンサーン・ベースの資本の43億米ドルの増加が、前述したLRDの増加により一部相殺
     されたことによる。
      従業員

       2021年12月31日現在の当グループの従業員数は、概ね変動なく71,385名（フルタイム換算）であり、2020
     年12月31日現在と比べて166名の純減であった。
     グローバル・ウェルス・マネジメント

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     2020年度と2021年度の比較
      業績

        税引前利益は、７億6,400万米ドル（19％）増加し、47億8,300万米ドルであった。これは営業収益の増

      加によるものであったが、フランスのクロスボーダー事件の訴訟引当金が６億5,700万米ドル増加したこと
      を含む営業費用の増加により一部相殺されている。
      営業収益

       営業収益合計は、24億400万米ドル（14％）増加し、194億4,900万米ドルであった。これは全営業収益ラ
      インにわたる収益の増加によるものであった。
       受取利息純額は２億1,700万米ドル増加し、42億4,400万米ドルであった。このほとんどは、貸出高及び
      マージンの増加による貸出収益の増加によるものであったが、預金残高が増加したにもかかわらず米ドル金
      利の減少を主因として生じた預金からの収益の減少により、一部相殺されている。
       経常受取報酬純額は17億9,800万米ドル増加し、111億7,000万米ドルであった。これは主に、プラスの市
      場実績を反映した平均報酬発生資産の増加及び純新規報酬発生資産の増加によるものであった。
       取引ベース収益は２億6,000万米ドル増加し、38億3,600万米ドルであった。これは、南北アメリカ、EMEA
      及びスイスにおける高い顧客活動水準を反映したものである。
       その他の収益は900万米ドル増加し、１億6,800万米ドルであった。これは主に、当グループのオーストリ
      アの国内ウェルス・マネジメント事業をLGTに売却したことに関連する１億米ドルの利益によるものであ
      る。2020年度のその他の収益には、フォンドセンターAG（現在のクリアストリーム・ファンド・センター
      AG）の過半数の株式を売却したことによる6,000万米ドルの利益が含まれていた。
       正味信用損失戻入は、前年同期に8,800万米ドルの正味費用を計上したのに対し、2,900万米ドルであっ
      た。ステージ１及び２の信用損失戻入は2,800万米ドルであったが、これは主に、当年度中のモデル適用後
      の調整の一部戻入1,200万米ドル及びモデルの更新によるものであった。ステージ３の正味信用損失戻入は
      100万米ドルであった。
      営業費用

       営業費用合計は前年度から16億3,900万米ドル増加し、146億6,500万米ドルであった。これは主に、報酬
      の対象となる収益の増加を反映したファイナンシャル・アドバイザー変動報酬の増加、及び前述したフラン
      スのクロスボーダー事件の訴訟引当金の６億5,700万米ドルの増加によるものであった。
      税引前利益成長率

       2021年度の税引前利益成長率は、2020年度の18.3％に対して19.0％であった。当部門の目標範囲は、期間
      を通じて10％から15％である。
      費用対収益比率

       費用対収益比率は、プラスの営業レバレッジを反映して、前年度の76.0％に対して75.5％に減少した。
      報酬発生資産

       報酬発生資産は、2,050億米ドル（16％）増加し、１兆4,820億米ドルであった。その大部分は、全ての地
      域にわたる流入による1,069億米ドルの純新規報酬発生資産、並びにプラスの純市場実績及びプラスの為替
      換算の影響980億米ドルによるものであった。
      貸出金

       貸出金は、210億米ドル（10％）増加し、2,341億米ドルであった。これは主に、新規貸出金純額251億米
      ドルによるものであったが、マイナスの為替換算の影響30億米ドル、並びに、今後実施される当グループの
      スペインの国内ウェルス・マネジメント事業及びUBSスイス・ファイナンシャル・アドバイザーズAGの売却
      に関連する、貸出金から売却目的保有処分グループへの振替による11億米ドルにより、一部相殺されてい
      る。新規貸出金純額の増加の主な要因は、ロンバード・ローン及びモーゲージの増加によるものである。
      2021年度の貸出金の浸透率は、7.1％で安定していた。
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      地域別コメント：          2020年度と2021年度の比較

      南北アメリカ

       税引前利益は、６億4,100万米ドル増加し、20億100万米ドルであった。営業収益は、16億4,500万米ドル
      増加し、106億7,200万米ドルであった。これは、経常受取報酬純額、受取利息純額及び取引ベース収益の増
      加によるものである。費用対収益比率は、84.4％から81.4％に減少した。貸出金は、196億米ドルの新規貸
      出金純額を反映して、27％増加し、920億米ドルであった。報酬発生資産は、19％増加し、9,000億米ドルで
      あった。これは、プラスの市場実績及び純新規報酬発生資産643億米ドルを主因としていた。
      スイス

       税引前利益は、１億800万米ドル増加し、７億5,000万米ドルであった。これには、フランスのクロスボー
      ダー事件の訴訟引当金の8,500万米ドルの増加が含まれていた。営業収益は、主に経常受取報酬純額、受取
      利息純額及び取引ベース収益の増加により、２億600万米ドル増加して19億600万米ドルとなった。費用対収
      益比率は、61.7％から60.8％に減少した。貸出金は、３％増加して、430億米ドルであった。これは23億米
      ドルの新規貸出金純額によるものであったが、マイナスの為替の影響により一部相殺されている。報酬発生
      資産は、17％増加し、1,300億米ドルであった。これは、純新規報酬発生資産106億米ドル並びにプラスの市
      場実績及び為替による正味影響額を主因としていた。
      EMEA

       税引前利益は、１億4,500万米ドル減少し、８億1,200万米ドルであった。これは、フランスのクロスボー
      ダー事件の訴訟引当金の５億7,200万米ドルの増加に牽引されていた。営業収益は、３億9,700万米ドル増加
      し、39億5,300万米ドルであった。これは、前述した当グループのオーストリアの国内ウェルス・マネジメ
      ント事業の売却による利益に牽引された経常受取報酬純額及びその他の収益、並びに取引ベース収益の増加
      によるものであった。費用対収益比率は、72.7％から79.6％に増加した。貸出金は、主に38億米ドルの新規
      貸出金純額を反映して、３％増加し、500億米ドルであったが、マイナスの為替の影響及び前述した貸出金
      から売却目的保有処分グループへの７億米ドルの振替により一部相殺されている。報酬発生資産は、９％増
      加し、3,340億米ドルであった。これは、純新規報酬発生資産188億米ドル並びにプラスの市場実績及び為替
      による正味影響額を主因としていた。
      アジア太平洋

       税引前利益は、１億7,600万米ドル増加し、12億3,700万米ドルであった。営業収益は、１億6,600万米ド
      ル増加し、29億100万米ドルであった。そのほとんどは、経常受取報酬純額及び受取利息純額によるもので
      あった。費用対収益比率は、61.2％から57.4％に減少した。貸出金は２％減少して、490億米ドルであった
      が、これは、マイナスの為替の影響、及び顧客が市場の不確実性に鑑みて債務を縮小したことに伴う５億米
      ドルの新規貸出金純額の流出によるものであった。報酬発生資産は、13％増加し、1,160億米ドルであっ
      た。これは、純新規報酬発生資産137億米ドルを主因としていた。
     パーソナル＆コーポレート・バンキング

     2020年度と2021年度の比較

      業績

        税引前利益は、４億1,200万スイス・フラン（35％）増加し、15億8,700万スイス・フランであった。こ

      れは営業収益の増加を反映したものであったが、営業費用の増加により一部相殺された。
      営業収益

       営業収益合計は、５億7,700万スイス・フラン（17％）増加し、39億8,400万スイス・フランであった。こ
      れは、前年度に正味信用損失費用が計上されたのに対し、正味信用損失戻入が計上されたこと、及び全収益
      ラインにおける増加を反映したものであった。
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       受取利息純額は2,500万スイス・フラン増加し、19億4,100万スイス・フランであったが、これは主に、積
      極的な預金運用によるものである。
       経常受取報酬純額は、主に、新規投資運用商品による純資金流入及びプラスの市場実績を反映した平均保
      管資産の増加を受けた、保管費、運用委託契約報酬及び投資信託報酬の増加に牽引されて、9,800万スイ
      ス・フラン増加し、７億7,400万スイス・フランであった。
       取引ベース収益は、9,400万スイス・フラン増加し、10億7,900万スイス・フランであったが、これは、一
      部の国におけるCOVID-19関連規制の緩和を受けて、顧客による旅行及びレジャーへの出費が引き続き増加し
      たことを反映して、クレジットカード及び外国為替取引からの収益が2020年度と比較して増加したことを主
      因としていた。2020年度第３四半期には、株式投資の売却に関連する1,700万スイス・フランの利益が含ま
      れていた。
       その他の収益は、2021年第２四半期に複数の小規模不動産を売却したことから生じた2,600万スイス・フ
      ランの利益に主に牽引され、3,600万スイス・フラン増加し、１億1,000万スイス・フランであった。
       正味信用損失戻入は、前年度に正味費用が２億4,300万スイス・フランであったのに対し、7,900万スイ
      ス・フランであった。ステージ１及び２の信用損失戻入は5,700万スイス・フランであったが、その大部分
      は当年度中におけるモデル適用後の調整の一部戻入、並びにモデルの更新によるものであった。前年度のス
      テージ１及び２の正味信用損失費用は、１億2,300万スイス・フランであった。これは、スイスの大手企業
      顧客、中小規模の事業体及び金融仲介機関に対する選定されたエクスポージャーに関する費用を主に反映し
      ており、それより程度は下回るものの、不動産に関する費用も反映していた。これらのモデル化された予想
      損失は、その大部分がCOVID-19のパンデミックの影響を反映するために更新されたマクロ経済の見通しを考
      慮し、将来予測に関するシナリオとそれに関連する比重を更新したことを原因としていた。ステージ３の正
      味戻入は、商品取引金融のカウンターパーティにおける詐欺行為事例に関連した費用5,400万スイス・フラ
      ンを含む正味費用が１億2,000万スイス・フランであったのに対し、2,300万スイス・フランであった。
      営業費用

       営業費用合計は、１億6,400万スイス・フラン（７％）増加し、23億9,700万スイス・フランであったが、
      そのほとんどは、フランスのクロスボーダー事件の訴訟引当金の7,600万スイス・フラン（8,300万米ドル）
      の増加、並びにテクノロジーへの投資及び変動報酬の増加によるものである。
      費用対収益比率

       費用対収益比率は、61.2％から61.4％に僅かに上昇した。これは営業費用の増加を反映したものである
      が、収益の減少により一部相殺されている。
     アセット・マネジメント

     2020年度と2021年度の比較

      業績

       税引前利益は、４億2,500万米ドル（29％）減少し、10億3,000万米ドルであった。これは、2020年第３四

      半期におけるフォンドセンターAG（現在のクリアストリーム・ファンド・センターAG）の過半数株式の売却
      による利益５億7,100万米ドル、及び、2021年第２四半期においてドイツ取引所に対しクリアストリーム・
      ファンド・センターAG（旧フォンドセンターAG）に対する当グループの残存する少数株主持分を売却したこ
      とに関連する3,700万米ドルの利益を反映していた。これらの利益を除くと、税引前利益は、１億900万米ド
      ル（12％）増加し、９億9,300万米ドルであった。これは、営業レバレッジがプラスであったことを反映し
      ている。
      営業収益

       営業収益合計は、３億5,800万米ドル（12％）減少し、26億1,600万米ドルであった。前述した売却による
      利益を除くと、営業収益合計は、１億7,600万米ドル（７％）の増加であった。
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       運用手数料純額は、３億7,000万米ドル（19％）増加し、23億2,000万米ドルであった。これは、前向きな
      市場環境及び堅調な新規純資金創出の組み合わせを反映して、平均投資資産ベースが増加したことによるも
      のである。
       実績報酬は、2020年度においては特に高水準であったのに対し、主に当グループのヘッジ・ファンド業務
      及び株式業務において、１億9,500万米ドル減少し、２億6,000万米ドルであった。
      営業費用

       営業費用合計は6,700万米ドル（４％）増加し、15億8,600万米ドルであった。これは主に、人件費の増加
      及び為替の影響によるものであるが、一般管理費の減少により一部相殺された。
      費用対収益比率

       費用対収益比率は、2020年度に51.0％であったのに対して、60.6％となった。前述した売却による利益を
      除くと、費用対収益比率は、2020年度に63.2％であったのに対して61.5％であった。
      投資資産

       投資資産は、１兆920億米ドルから１兆2,110億米ドルに増加した。これは、プラスの市場実績1,020億米
      ドル及び新規純資金流入額450億米ドルを反映していたが、マイナスの為替の影響280億米ドルにより一部相
      殺されている。マネー・マーケット・フローを除くと、新規純資金は480億米ドルであった。
      運用実績

       2021年度、リスク資産の運用は堅調であり、市場のボラティリティは緩和された。拡大的な金融政策は、

      世界全体の持続的かつ広範な経済回復を支えた。世界的な需要の高まりに対応するために生じた供給不足
      は、年間を通じたエネルギー価格の上昇と強いインフレを招き、米国連邦準備制度理事会を始めとする中央
      銀行は、将来の金融政策の見直しを開始した。
       モーニングスター社は2021年度末付で、当グループのリテールファンド及び機関投資家向けファンド（ア
      クティブ運用及びパッシブ運用）の64％に、運用資産（AuM）加重ベースで、４つ星又は５つ星の格付けを
      付与している。更に、当グループのアクティブに運用されるオープンエンド型リテールファンド及びアク
      ティブに運用される機関投資家向けAuMの55％（当グループの該当するAuMの44％に相当）は、３年間の投資
      期間のAuM加重ベースで、それぞれの同等のグループの中央値を上回るランク付けをされている。
     インベストメント・バンク

     2020年度と2021年度の比較

      業績

        税引前利益は、１億4,800万米ドル（６％）増加し、26億3,000万米ドルであった。これは営業収益の増

      加によるものであったが、営業費用の増加により一部相殺されている。
      営業収益

       営業収益合計は、2020年度の信用損失費用と比較して、グローバル・バンキングの収益及び正味信用損失
      戻入が増加したことを反映して、２億7,400万米ドル（３％）増加し、94億8,800万米ドルであったが、グ
      ローバル・マーケッツにおける収益の減少により一部相殺されている。
      グローバル・バンキング

       グローバル・バンキングの収益は、７億8,000万米ドル（33％）増加し、31億5,800万米ドルであった。こ
      れは、キャピタル・マーケッツ及びアドバイザリーにおける収益に牽引されており、一方で、グローバル手
      数料プール全体は39％増加した。
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       アドバイザリーの収益は、３億5,400万米ドル（56％）増加し、９億8,800万米ドルであった。これは主
      に、2021年度に終了したM&A取引数の増加からの収益の増加によるものであり、一方で、グローバル手数料
      プールは64％増加した。
       キャピタル・マーケッツの収益は、４億2,600万米ドル（24％）増加し、21億7,000万米ドルであった。こ
      れは主に、エクイティ・キャピタル・マーケッツ（ECM）の収益が、グローバルECM手数料プールの34％の増
      加に対し、３億5,800万米ドル（52％）増加したことを反映するものであった。
      グローバル・マーケッツ

       グローバル・マーケッツの収益は、８億4,500万米ドル（12％）減少し、62億9,600万米ドルであった。こ
      れは、当グループのファイナンシング及びデリバティブ＆ソリューションの収益の減少によるものであった
      が、エグゼキューション業務の収益の増加により一部相殺されている。
       エグゼキューション業務の収益は、3,700万米ドル（２％）増加し、18億9,400万米ドルであった。キャッ
      シュ・エクイティにおける収益の増加は、他の商品収益の減少により一部相殺されている。
       デリバティブ＆ソリューションの収益は、１億8,700万米ドル（５％）減少し、34億2,200万米ドルであっ
      た。これは主に、ブルームバーグ商品指数ファミリーに関連する知的財産権の売却による２億1,500万米ド
      ルの利益を含む、2020年第３四半期の収益によるものであった。この利益を除く収益は、2,800万米ドル
      （１％）の増加となった。
       ファイナンシングの収益は、６億9,500万米ドル（42％）減少し、９億7,900万米ドルであった。これは主
      に、当グループのプライム・ブローカレッジ業務において米国に拠点を置く顧客の債務不履行により2021年
      上半期に発生した８億6,100万米ドルの損失によるものであった。この損失を除く収益は、１億6,600万米ド
      ル（10％）の増加となった。
        グローバル・マーケッツの株式業務の収益は、7,900万米ドル（２％）増加し、45億8,100万米ドルで
      あった。ファイナンシングの収益には前述したプライム・ブローカレッジ業務における損失が含まれていた
      一方で、エクイティ・デリバティブ及びキャッシュ・エクイティ商品の収益が増加した。
       グローバル・マーケッツの外国為替、金利及びクレジット業務の収益は、2020年度の堅調な収益と比べ
      て、９億2,300万米ドル（35％）減少し、17億1,500万米ドルであった。
      信用損失費用／戻入

       正味信用損失戻入は、主にステージ１及び２のポジションに関連して、3,400万米ドルとなったが、これ
      は、当年度中のモデル適用後の調整の一部の正味戻入に加えて、モデルの更新によるものであった。前年同
      期の正味信用損失費用は、COVID-19のパンデミックの影響により、３億500万米ドルであった。
      営業費用

       営業費用合計は、１億2,600万米ドル（２％）増加し、68億5,800万米ドルであった。この増加は主に、為
      替換算の影響に牽引されていた。
      費用対収益比率

       費用対収益比率は、好調であった前年と比較して収益が１％減少し、営業費用が２％増加したことによ
      り、70.7％から72.5％に増加した。
      リスク加重資産

       リスク加重資産（RWA）は、20億米ドル（２％）減少し、920億米ドルであった。これは主に、オペレー
      ショナル・リスクのRWAが30億米ドル減少し、市場リスクのRWAが10億米ドル減少したことによるが、貸出金
      及びローン・コミットメントの増加により信用リスクのRWAが20億米ドル増加したことにより一部相殺され
      ている。
      レバレッジ比率分母

       レバレッジ比率分母は、40億米ドル（１％）増加し、3,190億米ドルであった。これは、オンバランス・
      シートのエクスポージャーの90億米ドルの増加を主に反映していたが、デリバティブ及び有価証券ファイナ
      ンス取引のエクスポージャーの40億米ドルの減少により、一部相殺されている。
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     グループ・ファンクション
     2020年度と2021年度の比較

      業績

       グループ・ファンクションは、前年同期に10億6,000万米ドルの税引前損失を計上したのに対し、６億

      8,900万米ドルの税引前損失を計上した。
      グループ財務部門

       グループ財務部門の業績は、前年同期のマイナス３億4,100万米ドルに対し、マイナス４億4,600万米ドル
      であった。
       ヘッジ会計の非有効性を含む会計上の非対称性からの収益は、前年同期のプラス600万米ドル（純額）に
      対し、マイナス３億4,100万米ドル（純額）であった。
       集約化されたグループ財務部門のリスク管理業務に関連した収益は、前年同期のマイナス２億7,900万米
      ドルに対し、マイナス6,300万米ドルであった。2020年度における費用の増加は、同年上半期のCOVID-19の
      市場ストレスに関連した流動性コストの増加によってもたらされた。
       営業費用は3,000万米ドル減少し、4,200万米ドルであった。
      非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ

       非中核事業及びレガシー・ポートフォリオの業績は、前年同期のマイナス２億6,900万米ドルに対し、マ
      イナス7,900万米ドルであった。その一部は、当グループの16億米ドルのオークション・レート証券（ARS）
      のポートフォリオが、2020年度に900万米ドルの評価損を計上したのに対し、今年度は5,800万米ドルの評価
      益を計上したことによる。ARSに対する当グループの残りのエクスポージャーは、2021年12月31日現在、全
      て投資適格の格付を得ている。また、2020年度には、エネルギー関連エクスポージャーの信用損失費用
      4,200万米ドルが含まれていた一方で、2021年度には、残存する破産債権に関連した5,100万米ドルの収益が
      含まれていた。
      グループ・サービス

       グループ・サービスの業績は、前年同期のマイナス４億5,000万米ドルに対し、マイナス１億6,500万米ド
      ルであった。これは、当グループの法人改革プログラムに関連する費用が減少し、また、繰延税金資産の資
      金調達費用が低下したことに加え、2020年度には、リースの早期終了及び関連する引当金に関する不動産費
      用7,200万米ドル、自己創設ソフトウェアの減損6,700万米ドル、並びに一定の繰延株式報酬残高の修正に関
      連する5,400万米ドルの費用が含まれていたことによるものである。
       当グループの事業部門及びグループ・ファンクションに関する主要な財務情報

                                        １

      当グループの事業部門及びグループ・ファンクションに関する業績
                                     2021年12月31日終了年度
                        グローバル・      パーソナル＆            インベストメン
                        ウェルス・     コーポレート・       アセット・       ト・     グループ・
      単位：百万米ドル                  マネジメント       バンキング      マネジメント       バンク     ファンクション        合計
      営業収益                    19,449       4,349      2,616      9,488       (360)     35,542
       内、UBSのオーストリア国内ウェルス・マネ
       ジメント事業の売却益                    100                               100
      営業費用                    14,665       2,618      1,586      6,858       330     26,058
                    ２
       内、リストラクチャリング費用純額                     87      17      17      74      21      216
      税引前営業利益／（損失）                     4,783      1,731      1,030      2,630       (689)      9,484
                                     2020年12月31日終了年度

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                        グローバル・      パーソナル＆            インベストメン
                        ウェルス・     コーポレート・       アセット・       ト・     グループ・
      単位：百万米ドル                  マネジメント       バンキング      マネジメント       バンク     ファンクション        合計
      営業収益                    17,045       3,651      2,974      9,214       (494)     32,390
       内、フォンドセンターAGの過半数株式売却
       益純額                     60            571                   631
       内、知的財産権売却益                                       215             215
       内、売却不動産又は売却目的で保有する
       不動産からの利益純額                                              64      64
       内、2020年第４四半期におけるオークショ
                  ３
       ン・レート証券に関する評価益                                             134      134
       内、関連会社投資に関連する利益                     6      19                         26
       内、純損益を通じて公正価値で測定される
       株式投資売却益                     4      18                         22
      営業費用                    13,026       2,392      1,519      6,732       567     24,235
       内、2020年第３四半期における発行済繰延
                   ４
       株式報酬に関する費用の繰上計上                     46       3      22      229       58      359
       内、終了した不動産リースに関連する費用                                              72      72
                   ５
       内、自己創設ソフトウェアの減損                                              67      67
       内、リストラクチャリング費用純額                     72       5      6      24       0     107
      税引前営業利益／（損失）                    4,019      1,259      1,455      2,482      (1,060)       8,155
                                     2019年12月31日終了年度

                        グローバル・      パーソナル＆            インベストメン
                        ウェルス・     コーポレート・       アセット・       ト・     グループ・
      単位：百万米ドル                  マネジメント       バンキング      マネジメント       バンク     ファンクション        合計
      営業収益                    16,353       3,715      1,938      7,269       (385)     28,889
             ６
       内、為替差損純額                                             (35)      (35)
       内、売却目的で保有する不動産からの
       純損失                                             (29)      (29)
      営業費用                    12,955       2,274      1,406      6,485       192     23,312
       内、のれんの減損                                       110            110
       内、リストラクチャリング費用純額                     68      17      33      168      (2)      284
      税引前営業利益／（損失）                     3,397      1,441       532      784      (577)      5,577
      １
       この表で開示されている営業収益及び営業費用の構成要素は、指定された報告期間について、経常外であるか又は基礎的な業績を必
                   ２
      ずしも表示しない項目である。             リストラクチャリング活動後の人員の減少から生じたスイスの年金制度に関連した確定給付債務の減
                              ３
      少を表す、縮小による利得8,000万米ドルが含まれている。                         評価方法が変更された後の、基礎となる市況が回復した結果2020年第４
                                                          ４
      四半期に認識された評価益を反映している。この利益は、当該年度のこれより前に認識された評価損による相殺分を上回った。                                                     一定
      の発行済繰延株式報酬の継続的権利確定条件が修正された2020年第３四半期に認識された繰上計上費用を反映している。この金額に
      は、本来であれば2020年第４四半期に認識されていたはずの約8,000万米ドルの繰上計上費用が含まれる。通年の影響額は、約２億
      8,000万米ドル（グローバル・ウェルス・マネジメント：                        3,000万米ドル、アセット・マネジメント：1,000万米ドル、インベストメン
                                             ５
      ト・バンク:１億8,000万米ドル、グループ・ファンクション:                         6,000万米ドル）の費用であった。               UBSスイスAGからUBS         AGへのグルー
                                                      ６
      プ内事業譲渡を行わないことを2020年第４四半期に決定したことに伴う自己創設ソフトウェアの減損に関連している。                                                 在外営業活動
      体の処分又は閉鎖に関連している。
      流動性及び資金調達管理

       当グループでは、貸借対照表の構造的リスクを管理している。当該リスクには、金利リスク、構造的為替

      リスク及び担保リスク、並びに流動性及び資金調達リスクが含まれる。本項では、規制要件並びに当グルー
      プのガバナンス構造、流動性及び資金調達管理（流動性及び資金調達源を含む。）、緊急時対策並びにスト
      レス・テストの実施について情報を記載する。本項で開示する残高は、別途記載する場合を除き、年度末の
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      ポジションを表している。期間内残高は、通常の事業の過程で変動し、年度末のポジションから乖離する可
      能性がある。
      戦略、目標及びガバナンス

       当グループが貸借対照表、流動性及び資金調達ポジションを管理する上で、現在及び将来の行政上の規制

      も考慮に入れつつ、市況の広範な範囲にわたって当グループの基盤の価値を最適化するという全体の目標を
      掲げている。当グループは、通常時及びストレス時における当該ポジションを監視するのに多くの手法を用
      いている。特に、当グループでは、行動調整を当グループの貸借対照表に適用するのに、ストレス・シナリ
      オを使用しており、内部のストレス・モデルから生じる結果を外部の手法（主に、流動性カバレッジ比率
      （LCR）及び安定調達比率（NSFR））を遵守しつつ較正する。当グループの流動性及び資金調達戦略は、グ
      ループ財務部門が提案し、グループ資産・負債委員会（グループALCO）が承認する。グループALCOは、取締
      役会（BoD）のリスク委員会が監督するグループ執行役員会（GEB）の委員会である。
       グループ財務部門は、流動性及び資金調達戦略の実施及び遂行を監督及び監視し、方針、制限、トリガー
      及び目標の遵守に関し責任を有している。これにより、当グループの適格流動資産を含む現金及び担保両方
      の厳重な管理が可能になり、当グループによるホールセール現物市場への通常のアクセスがグループ財務部
      門に集中する。更に、ある危機により緊急時資金調達策の実施が必要になる場合でも、グループ財務部門
      は、関連ある事業分野の代表者と共に、流動性創出の調整に責任を有する。グループ財務部門は、少なくと
      も月に一度の頻度で、グループALCO及びBoDのリスク委員会に対し、資金調達状況及び集中リスクを含む当
      グループの全体的な流動性及び資金調達ポジションについて報告を行う。
       流動性及び資金調達の制限、トリガー及び目標は、当グループ並びに（適切である場合は）事業体及び事
      業部門レベルで設定されており、BoD、グループALCO、グループ・チーフ・ファイナンシャル・オフィ
      サー、グループ・チーフ・リスク・オフィサー、グループ・トレジャラー及び事業部門により、現在の及び
      予測される事業戦略及びリスク許容度を考慮して、少なくとも１年に１度、見直し及び再確認が行われる。
      当グループの制限、トリガー及び目標の枠組みの原則は、事業基盤を最大化及び維持し、資産及び負債構造
      の適切なバランスを維持することを企図している。構造的な制限、トリガー及び目標は、貸借対照表の構造
      及び構成に焦点を当てており、資金調達源の利用、多様化及び配分を推進することを企図した補足的な制
      限、トリガー及び目標を有している。この枠組みを補完及び支援するために、グループ財務部門は、現在の
      流動性状況について、早期警戒指標に関し市場を監視する。これらの指標は、潜在的な脅威に関しグローバ
      ル及び地域の両方の流動性状況を評価することに当グループレベルで使用される。トレジャリー・リスク・
      コントロール部門は、流動性及び資金調達リスクに対し、独立した監視を行っている。
      流動性管理

       当グループの流動性リスク管理においては、当グループが、支払期限が到来した時点でその債務を支払

      い、健全性要件を満たし、また、厳しい３ヶ月の特有かつ市場全体の流動性ストレス事象を乗り切るため
      に、十分な流動性又は資金調達源へのアクセスを有することを目指しており、当グループの流動性準備金を
      資金化することに加えて、グループ・トレジャラーから指示された個別の管理行動を考慮する。
       当グループの流動資産は、市場の悪化、事業運営上の事由又はその他の会社特有の事由により生じる資金
      利用可能性又は資金需要のボラティリティ（予想できるか否かを問わない。）に応じて適切な分散化（発行
      者、満期までの期間及びその他のリスク特性）水準を維持するために制限、トリガー及び目標値を使用して
      管理されている。流動資産のポートフォリオは、常にBoDのリスク選好度並びに当グループ及び子会社の関
      連ある流動性要件内で事業が行えるよう動的に管理されている。
      ストレス・テスト

       当グループは、様々なシナリオの下、適切にバランスのとれた流動性及び資金調達ポジションの維持を可
      能にする最適な資産及び負債構造を決定するためにストレス・テストを実施している。流動性危機シナリオ
      分析及び緊急時資金調達計画は、流動性管理プロセスを支援し、流動性の不足が突然発生する可能性を吸収
      する即時の是正措置を確実に実行することを目指している。
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       当グループでは、構造的な市場規模のシナリオ並びに市場及び固有事由統合シナリオの２つの主要な潜在
      的シナリオに基づき当グループの流動性エクスポージャーを設計する。当グループでは、強固で実行可能な
      試験済みの緊急時対策を維持するのに使用される仮定を継続的に改良する。
      構造的な市場規模のシナリオ

       流動性危機は無数の原因が考えられるため、構造的な市場規模のシナリオは、全ての市場、通貨及び商品
      における潜在的なストレスの影響を包括するが、概して会社固有のものではない。満期を迎えるホールセー
      ル資金調達を置き換える能力の欠如に加えて、当該シナリオは、当グループの長期信用格付の１段階引き下
      げ及び短期格付の同等の引き下げに対応する、他の点では安定している顧客預金及び流動性アウトフローの
      緩やかな減少を仮定する。
       当グループでは、構造的な市場規模のシナリオが組み込まれ、かつ、フランチャイズ資産及び流動性を欠
      いた資産に利用可能な長期資金調達の規模を測定する現金資本指標を使用する。フランチャイズ資産は、フ
      ランチャイズ顧客活動を支援するための顧客又は資産に対する貸付エクスポージャーから成る。流動性を欠
      いた資産は、シナリオ期間内で相当の損失なしに難なく容易に売却又は現金と交換することができない。フ
      ランチャイズ資産及び流動性を欠いている資産を支える現金資本として使用された長期資金調達は、満期ま
      での期間が１年以上残っている無担保の資金調達、１年以上の実際上の満期を有する預金及び株主持分で構
      成される。
      市場及び固有事由統合シナリオ

       統合シナリオは、会社固有の危機が市場混乱事由と組み合わさった極度のストレス事由を表す。このシナ
      リオは、（ⅰ）主に催告により期限が到来した、他の点では安定している顧客預金に関する重大なアウトフ
      ロー、（ⅱ）満期を迎える無担保ホールセール資金調達の更新又は借換を行う能力の欠如、（ⅲ）並外れて
      大規模なローン・コミットメントの実行、（ⅳ）トレーディング資産からの流動性を創出する能力の低下、
      （ⅴ）当グループの長期信用格付の３段階引き下げ及び短期格付の同等の引き下げに対応する流動性アウト
      フロー、（ⅵ）デリバティブ・ポジションを解消する又は追加担保を差し入れる契約上の債務の発生、
      （ⅶ）デリバティブの市場価値の不利な動向に起因する追加の担保要件、（ⅷ）継続的な支払及び決済活動
      を支えるための流動性要件の引き上げを仮定する。この統合シナリオは、当該シナリオに基づく潜在的な資
      金流出を予測するのに日次で管理されており、継続的なリスク管理活動の一部として評価されている。
      緊急時資金調達計画

       当グループの緊急時資金調達計画は、当グループのグローバルな危機管理の枠組みの不可欠な要素であ
      り、様々な種類の危機事由に対応している。この緊急時資金調達計画には、ストレスを受けた環境下での緊
      急資金調達源の評価及び流動性を創出する措置、早期警告指標、並びに緊急時の手続が含まれる。当グルー
      プの資金調達の多様性及びグローバルな範囲は、危機が発生した際、当グループの流動性ポジションを保持
      するのを助けている。当グループは、全ての重要な、既知の及び予想されたキャッシュ・フロー、並びに、
      要請があれば追加的な資金調達を行うのに使用することができる質の高い担保の水準及び利用可能性を定期
      的に評価及びテストしている。当グループの緊急時資金調達源には、当グループの適格流動資産（HQLA）
      ポートフォリオ、複数の主要な中央銀行による利用可能で未使用の流動性ファシリティ、トレーディング・
      ポートフォリオ流動資産の緊急低減及びその他の利用可能な事業管理活動が含まれる。
      資金調達管理

        グループ財務部門は、当グループが、バランスの良い分散した負債の構造を確実に維持することを目指

      し、集中リスクを含む資金調達状況を定期的に監視している。当グループにおける資金調達管理チームは、
      確実かつ費用効率のよい方法で当グループの事業の資金を調達する、最適な資産負債構造の構築を目指した
      ものである。当グループの資金調達業務は、市況が困難な時期において継続中の事業活動を支援するために
      必要となる、安定的な資金調達の金額を考慮したうえで、当グループの貸借対照表の全体的な流動性及び資
      金調達プロフィールの分析を行うことによって計画されている。
        UBSグループAGの資金調達戦略は、資金調達計画の中で毎年設定され、四半期毎に見直される。資金調達
      計画は、グループ財務部門が策定し、グループALCOが承認している。グループ財務部門は、集中度の上限、
      加重平均の満期の制限及び金額を含む資金調達創出のための制限、トリガー及び目標を提案、設定及び監督
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      する。資金調達の多様性は、商品の種類、単一カウンターパーティ・エクスポージャー（全体に占める割
      合）、満期構成、及び負債構成に対する特定の資金調達源の総合的寄与度に焦点を当てて、継続的に監視さ
      れ ている。
        グローバル・ウェルス・マネジメント及びパーソナル＆コーポレート・バンキングは、重要で費用効率
      的、かつ安定的な資金源を提供している。これには、中核預金及びスイスの中央モーゲージ機関を通じて発
      行された債務が含まれており、これらは長期の資金調達を行うために、当グループのスイス住宅モーゲージ
      のポートフォリオの一部を使用している。加えて、当グループには、非劣後無担保債務及び仕組債、並びに
      短期債を発行するための、短期、中期及び長期の資金調達プログラムがいくつか存在する。このプログラム
      により、ヨーロッパ、米国及びアジア太平洋地域の市場で活発に取引する機関投資家及び個人投資家は、
      UBSの債券への投資をカスタマイズすることができる。こうした幅広い商品ラインナップ及び資金源は、当
      グループの全世界に亘る事業活動範囲と相俟って、当グループの資金調達の安定性を下支えしている。
      内部資金調達及び資金移動の価格設定

        当グループは、全ての支店及び子会社における流動性管理につき、統合された流動性及び資金調達の枠
      組みを利用しており、当グループの主要な流動性の高い資産は、完全連結の事業体間でやりとりされてい
      る。グループ財務部門は、余剰資金を生み出している事業体から、融資を必要とする事業体に資金を流すこ
      とにより、内部の資金調達需要を満たしている。ただし、移動制限がある状況はこの限りではない。
        資金調達費用及びその便益は、当グループの流動性及び資金調達のリスク管理の枠組みに従って、当グ
      ループの事業部門に配分されている。グループ財務部門が管理する、当グループの内部資金調達の価格設定
      制度は、各事業部門の資産及び計画された活動を支援するための適切な負債構造を提供することを意図した
      ものである。
      信用格付

        信用格付は、特にホールセール無担保資金源からの資金調達に関し、資金調達の費用及び利用可能性に
      影響を与える可能性がある。当グループの信用格付は、当グループの一部の事業の業績並びに顧客及びカウ
      ンターパーティの信頼水準にも影響を与える可能性がある。格付機関は、信用度を評価し、信用格付を設定
      するにあたり、幅広い要素を考慮する。かかる要素には、会社の戦略、商況、営業基盤の価値、利益の安定
      性及び質、自己資本比率、リスク・プロフィール及びリスク管理、流動性管理、資金源の分散化、資産の品
      質並びにコーポレート・ガバナンスが含まれる。信用格付は、格付機関の意見を反映したものであり、随時
      変更される場合がある。
        当グループの流動性要件及び資金調達要件を評価するにあたり、当グループは、当グループの長期の格
      付の引き下げ及びこれに伴う短期の格付の引き下げにより生じうる影響を考慮している。当グループの格付
      が引き下げられた場合、格付によるトリガー条項により、店頭（OTC）デリバティブのポジションに関連す
      る契約上の義務及びその他の義務に基づき、即時の現金決済が行われる可能性、又はカウンターパーティに
      対する追加担保の差入の必要が生じる可能性がある。2021年12月31日現在の当グループの信用格付に基づ
      き、当グループは、長期の信用格付が１段階引き下げられた場合、現金又はその他の担保で０億米ドル提供
      しなければならない。２段階の引き下げが行われた場合、これは５億米ドルとなり、３段階の引き下げが行
      われた場合、７億米ドルとなる。全てのシナリオにおいて、これらの担保要件は、主にOTCデリバティブの
      ポジションに関連する。
        2021年に、UBSグループAG及びUBS                  AGの依頼格付に関する主要な格付アクションが１回行われた。2021年
      ３月２日、フィッチ・レーティングスは、UBSグループAG、UBS                                AG及び格付子会社の発行体格付の見通し
      を、COVID-19のパンデミックによる混乱を反映するためのセクター全体の数週間にわたる一連の格付アク
      ションの一環であった2020年３月31日付の見通しの変更を戻し、ネガティブから安定的に変更した。
      流動性カバレッジ比率

       LCRは、関連ある規制当局が定義する通り、重要な流動性ストレス・シナリオからの予想された純資金流

      出を凌ぐのに十分なHQLAが利用可能かを比較することにより、銀行の流動性プロフィールの短期レジリエン
      スを測定する。
       UBSにとって、HQLAは、グループ財務部門の管理下にある、抵当等の制約がない低リスクの資産であり、
      流動性ニーズを満たすために、容易にかつ即時に、価値をほとんど又は全く損なうことなく現金に転換する
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      ことができる。当グループのHQLAは、主に、LCRの枠組みでレベル１の適格を有する資産（現金、中央銀行
      準備金及び政府債を含む。）で構成されている。当グループのHQLAは、UBS                                       AG及びその子会社が保有してお
      り、  特定の管轄区域における資金調達及び担保ニーズを満たす目的で利用可能な金額が含まれる可能性があ
      るが、当グループ全体で利用する準備はまだ整っていない。当該制限の主な原因は、現地の規制要件（現地
      の流動性カバレッジ比率及び大口エクスポージャー要件を含む。）である。実質的な制限を受ける資金は、
      関連あるHQLAを保有する子会社に関するアウトフローの仮定を超過する範囲で、当グループのHQLAの算出か
      ら除外されている。これに基づき、2021年第４四半期については、440億米ドルの資産が当グループの日次
      平均HQLAから除外されていた。現地の流動性要件を超えて保有され、その他の制限を受けない金額は、通
      常、当グループ内で移転することができる。
       バーゼル銀行監督委員会（BCBS）の基準では、下限100％のLCRが求められている。財務上のストレス時に
      おいては、スイス金融市場監督当局（FINMA）は、銀行が自らのHQLAを利用し、LCRが一時的に最低基準を下
      回ることを許容する。当グループは、ストレス時のHQLA及び予想された純資金流出との間のあらゆる通貨の
      ミスマッチを管理するために、全ての主要通貨建てのLCRを監視している。
       2021年第４四半期の当グループの日次平均LCRは、2020年第４四半期が152％であったのに対し、155％と
      なり、FINMAにより通達された健全性要件を依然として上回った。
       この平均LCRの上昇は、平均現金残高の増加に起因して、平均HQLAが140億米ドル増加し、2,280億米ドル
      になったことに牽引されていたが、顧客預金残高及び有担保ファイナンス取引からの流出額が増加したこと
      に起因して、平均純資金流出額が60億米ドル増加し、1,470億米ドルになったことにより一部相殺されてい
      る。
      安定調達比率

        安定調達比率（NSFR）の枠組みは、短期のホールセール資金調達への過度の依存を制限し、全てのオン

      バランス・シート及びオフバランス・シートの項目を通じて資金調達リスクの評価を改善し、かつ資金調達
      の安全性を促進することを意図したものである。NSFRは、利用可能な安定調達額（ASF）及び所要安定調達
      額（RSF）の２つの要素から成り立っている。ASFは、１年を通じて利用可能であると期待される、資本及び
      負債の部分である。RSFは、満期日、資産に対する負担及びその他の性質、並びに、オフバランス・シート
      のエクスポージャーにより資金調達流動性の必要が偶発的に生じる可能性に基づく、資産の安定調達要件に
      ついての基準である。BCBSのNSFR規制の枠組みは、この比率が100％以上であることを求めている。
        改正されたFINMA令2015/2「流動性リスク－銀行」の公表により、2020年第４四半期にNSFR規制が最終決
      定され、2021年７月１日に発効した。
        2021年12月31日現在、当グループのNSFRは119％で変動がなかった。これは、顧客貸出金及び前渡金の増
      加を主に反映した、150億米ドルの公正価値での測定を指定された社債の増加及び所要安定調達額の増加を
      主因とする利用可能な安定調達の150億米ドルの増加を反映していた。
      貸借対照表及びオフバランス・シート

      貸借対照表

        本項で開示する残高は、別途記載する場合を除き、年度末のポジションを表している。期間内残高は、

      通常の事業の過程で変動し、年度末のポジションから乖離する可能性がある。
      貸借対照表上の資産

       2021年12月31日現在の貸借対照表上の資産は、約210億米ドルの為替効果から生じた減少を含め、2020年
      12月31日から90億米ドル減少して合計１兆1,170億米ドルとなった。
       デリバティブ及びデリバティブに係る差入担保金は440億米ドル減少した。この減少は、ロールオフ純額
      に牽引されたベストメント・バンクのデリバティブ＆ソリューション業務及びファイナンシング業務を中心
      とした外国為替契約における減少を主に反映していたが、市場主導の動向により一部相殺された。また、長
      期金利が当該年度に上昇したことに伴う市場主導の動向を反映し、デリバティブ＆ソリューション業務及び
      ファイナンシング業務並びに非中核事業及びレガシー・ポートフォリオを中心に、金利契約は減少した。
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       償却原価及び公正価値で測定されるその他の金融資産は210億米ドル減少したが、これは主に、グループ
      財務部門において適格流動資産（HQLA）ポートフォリオ内で有価証券から現金へのシフト見られたことによ
      るものである。ブローカレッジ債権は、貸付における増加がこれに関連して増加したネッティングの影響に
      よ る相殺分を上回ったことにより、インベストメント・バンクのファイナンシング業務を中心に、30億米ド
      ル減少した。
       これらの減少は、グループ財務部門を中心とする現金及び中央銀行預け金の350億米ドルの増加によって
      一部相殺された。この資金流入の主な要因は、インベストメント・バンクによる資金調達消費高の減少、前
      述したHQLAポートフォリオ内での有価証券から現金へのシフト、及び償却原価で測定される長期社債の新規
      発行純額であった。これらの流入は、証拠金要件の引き上げ及び有価証券ファイナンス取引による債権純額
      の増加並びに為替効果から生じた流出により一部相殺された。
       貸付資産は180億米ドル増加し、その内、210億米ドルはグローバル・ウェルス・マネジメントで計上さ
      れ、南北アメリカを中心としたロンバード・ローン及びモーゲージ・ローンの増加を主に反映していたが、
      為替効果により一部相殺された。パーソナル＆コーポレート・バンキングでは、モーゲージ・ローン及び法
      人向け貸付の増加が為替効果による相殺分を上回ったことにより、貸付資産は10億米ドル減少した。トレー
      ディング・ポートフォリオ資産は、インベストメント・バンクのファイナンシング業務を中心に、顧客ポジ
      ションをヘッジするために保有する滞留資産の増加を反映して、50億米ドル増加した。
      資産の担保差入

       下記の表では、担保権が設定された資産、担保権が設定されていない資産及び担保差入が不可の資産につ
      いて、オンバランス・シート及びオフバランス・シートの資産の内訳を記載している。
       担保権が設定された資産             とは、既存の負債に対し担保として差し入れられている資産又はそうでなければ
      追加の資金調達を担保するのに利用不可の資産を表している。後者に分類されるのは、顧客資産分離規則に
      基づき保護された資産、ユニットリンク型投資契約金融資産、現地の明確な最低資産維持要件を遵守するた
      めに特定の管轄地域で保有される資産である。
       担保差入が不可の資産           とは、担保権が設定されていない資産であるが、その性質上、資金調達の担保又は
      担保需要の充足に利用することができないと考えられている資産を表している。
       その他の全ての資産は、             担保権が設定されていない資産                で表示されている。当グループ及び／又は法人レ
      ベルでの資金調達を担保するのに常に利用可能であると考えられている資産は、別に示されており、通常の
      事業の過程で常に実現可能な現金及び証券から成る。当該資産には、当グループのHQLA及びトレーディン
      グ・ポートフォリオの担保権が設定されていないポジションが含まれる。法人レベルでの資金調達を担保す
      るのに利用可能であると考えられている担保権が設定されていない資産は、当グループ全体が利用可能な資
      産の総額を制限する規制に服する可能性がある。その他の担保権が設定されていない資産で、当グループ及
      び／又は法人レベルでの資金調達を担保するのに常に利用可能であるとは考えられていない資産は、銀行貸
      出金及び前渡金から構成される。
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    2021年12月31日現在の資産の担保差入
                           担保権が設定された           担保権が設定されていない
                              資産            資産
                                     当グループ及
                               その他の点で     び／又は法人レ
                               制限され、資     ベルでの資金調
                               金調達の担保     達の担保に利用
                               に利用不可の     可能な現金及び       その他の実現      担保差入が不可
     単位：十億米ドル                     差入担保資産       資産      証券     可能な資産       の資産     当グループ合計
     貸借対照表
     現金及び中央銀行預け金                                   192.8                  192.8
     銀行貸出金及び前渡金                              3.4            12.1            15.5
     有価証券ファイナンス取引による債権                                                75.0      75.0
     デリバティブに係る差入担保金                              4.7                  25.8      30.5
     顧客貸出金及び前渡金                        18.2      1.2           375.5       2.9     397.8
     償却原価で測定されるその他の金融資産                        2.2     0.1      16.6       1.4      5.9      26.2
     償却原価で測定される金融資産合計                        20.4      9.5     209.4      388.9      109.6      737.8
                              1
                                                          130.8
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産                        63.7      0.4      62.2       4.5
     デリバティブ金融商品                                               118.1      118.1
     ブローカレッジ債権                                                21.8      21.8
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
                              1
     金融資産                       1.0     22.8      22.7       7.8      5.9      60.1
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計                        64.7     23.2      84.8      12.3      145.9      330.9
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融
     資産                       0.0     0.9      7.9                  8.8
     非金融資産                              0.0      5.3      14.1      20.3      39.7
     2021年12月31日現在の貸借対照表上の資産合計                        85.1     33.5      307.5      415.4      275.7     1,117.2
     2020年12月31日現在の貸借対照表上の資産合計                        89.5     32.3      284.0      395.6      324.3     1,125.8
     オフバランス・シート

     2021年12月31日現在の担保として認められた有価証券の
     公正価値                       367.4      16.3      106.5       7.6           497.8
     2020年12月31日現在の担保として認められた有価証券の
     公正価値                       367.3      12.4      113.4       7.7           500.7
     2021年12月31日現在の貸借対照表上の資産及びオフバラ

     ンス・シートの担保として認められた有価証券の合計                       452.5      49.8      414.0      423.0      275.7     1,615.0
     内、適格流動資産                                  232.8
     2020年12月31日現在の貸借対照表上の資産及びオフバラ
     ンス・シートの担保として認められた有価証券の合計                       456.8      44.7      397.3      403.3      324.3     1,626.5
     内、適格流動資産                                  214.1
      １

       取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある差入担保資産を含む。各金額は、本書の「第６　経理の状況　１　
      財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の「注記23　制限付金融資産」に記載されている。
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      貸借対照表上の負債
        2021年12月31日現在の負債合計は、2020年12月31日現在から100億米ドル減少して、１兆560億米ドルと
      なり、これには、為替効果から生じた約200億米ドルの減少が含まれていた。
        デリバティブ及びデリバティブに係る受入担保金は、アセット・サイドの変動に沿って、450億米ドル減
      少した。トレーディング・ポートフォリオ負債は、顧客ポジションをヘッジするのに保有していた短期ポジ
      ションの水準が減少したことを主因として、20億米ドル減少した。償却原価及び公正価値で測定されるその
      他の金融負債は、公正価値で測定される有価証券ファイナンス取引のネッティングが増加したことにより、
      主にグループ財務部門において、20億米ドル減少した。短期借入金は、グローバル・ウェルス・マネジメン
      トにおける既発の短期債の減少を主因として、20億米ドル減少したが、インベストメント・バンクのデリバ
      ティブ＆ソリューション業務の銀行預り金の増加により一部相殺された。
        これらの減少は、顧客預金の170億米ドルの増加により一部相殺された。南北アメリカを中心とした、グ
      ローバル・ウェルス・マネジメントにおける220億米ドルの増加は、為替効果に牽引されたパーソナル＆
      コーポレート・バンキングにおける40億米ドルの減少により一部相殺された。2021年12月31日現在、ローン
      残高に対する顧客預金の比率は、136％（2020年12月31日現在では138％）であった。
        公正価値での測定を指定された社債及び償却原価で測定される長期債は、160億米ドル増加した。これ
      は、株式連動及び金利連動の負債性証券の新規発行並びにインベストメント・バンクのデリバティブ＆ソ
      リューション業務における市場主導の動向を主に反映して公正価値での測定を指定された社債が130億米ド
      ル増加したことに主に牽引されていた。これに加えて、償却原価で測定される長期債が、新規発行純額に牽
      引され、30億米ドル増加したが、外国為替及びヘッジ会計の影響により一部相殺された。2021年度中、TLAC
      適格ベンチマーク証券及び非劣後無担保債務の新規発行純額120億米ドルは、カバード・ボンド及び劣後負
      債性証券の償還純額40億米ドルにより一部相殺された。
        2022年度中、14億米ドル相当のTLAC適格ベンチマーク証券及び20億米ドルの損失吸収tier                                              2資本性証券
      が満期を迎える予定である。11億米ドル相当の損失吸収その他tier                                   1資本性証券が2022年２月に早期償還さ
      れ、また、28億米ドル相当のTLAC適格ベンチマーク証券が満期を迎えた。UBSは、2022年のゴーイングコン
      サーン及びゴーンコンサーン・ベースの資本規制を既に遵守しており、早期償還可能な資本性証券のリファ
      イナンス及び潜在的な発行の増加に関して合理的かつ戦略的に対応する予定である。
        ブローカレッジ債務は、インベストメント・バンクのファイナンシング業務を中心に50億米ドル増加し
      た。これは、顧客クレジット及び短期ポジションの増加に起因していたが、貸付の増加がネッティングの影
      響を増大させたことにより一部相殺された。
        非金融負債及びユニットリンク型投資契約に関連する金融負債は、20億米ドル増加した。これは、主
      に、当グループのスペインにおける国内ウェルス・マネジメント事業及びUBSスイス・ファイナンシャル・
      アドバイザーズAGの売却予定に関連して、売却目的で保有する処分グループとしてグローバル・ウェルス・
      マネジメントの資産を振り替えたことを主に反映していた。この増加には、アセット・マネジメントにおけ
      るユニットリンク型投資契約による市場主導の増加も含まれていた。
      資本

       2021年12月31日現在の株主に帰属する持分は、12億1,700万米ドル増加し、606億6,200万米ドルであっ
      た。
       この増加は、当期純利益74億5,700万米ドル及びその他の包括利益（OCI）マイナス23億5,100万米ドルを
      反映した、株主に帰属する包括利益合計プラス51億600万米ドルを主因としていた。OCIには、主に、キャッ
      シュ・フロー・ヘッジのOCIマイナス16億7,500万米ドル、為替換算調整に関連するOCIマイナス５億3,500万
      米ドル及びOCIを通じて公正価値で測定される負債性証券に関連するOCIマイナス１億5,700万米ドルが含ま
      れていた。更に、繰延株式報酬の償却により、資本剰余金が６億4,300万米ドル増加し、また、三井住友ト
      ラスト・ホールディングス株式会社との新規事業パートナーシップの開始により、資本が１億5,500万米ド
      ル増加した。
       これらの増加は、自己株式に係る正味の活動が資本を33億2,600万米ドル減少させたことにより、一部相
      殺された。これは主に、当グループの2021年株式買戻しプログラムに基づく取得費用25億米ドルの株式買戻
      し、当グループの2018年～2021年のプログラムに基づく１億1,200万米ドルの株式買戻し並びに従業員株式
      報酬に関連した当グループの株式交付義務をヘッジするために市場から５億4,500万米ドルの株式を購入し
      たことによるものであった。これに加え、１株当たり0.37米ドルの配当金支払を反映して、株主に対する配
      当により資本が13億100万米ドル減少した。
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       2021年第２四半期に、当グループは、2021年度年次株主総会で株主が承認したことを受けて、当グループ
      の2018年～2021年株式買戻しプログラムに基づき購入した株式156,632,400株を消却した。株式の消却によ
      り、  資本項目内の振替がなされたが、当グループの株主に帰属する持分合計に正味の影響はなかった。
      資産及び負債の満期別分析

       以下の表は、報告日現在の契約上満期までの残存期間別の貸借対照表の資産及び負債の帳簿価額並びにオ
      フバランス・シートのエクスポージャーの分析を示している。資産の契約上満期までの残存期間は、償還条
      項による影響を含んでいる。負債の契約上満期までの残存期間及びオフバランス・シートのエクスポー
      ジャーは、支払を要求される可能性のある最も早い日に基づいている。次の表における帳簿価額での負債の
      表示は、本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の「注記24　金融
      負債の満期別分析」とは異なっている。同項においては、当該負債は、国際財務報告基準（IFRS）の求める
      ところに従い、割引前ベースで表示されている。
       デリバティブ金融商品並びに公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び負債は、                                                  １ヶ月
      以内に期限到来        の項目に振り分けられているが、それぞれの契約上満期が１ヶ月を大幅に超える可能性に留
      意されたい。
       （ 公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                の中で表示される）ユニットリンク型投
      資契約をヘッジする目的で保有される資産は、（                         公正価値での測定を指定されたその他の金融負債                         の中で表
      示される）ユニットリンク型投資契約に基づく関連支払金額に設定された満期に沿って、                                             １ヶ月以内に期限
      到来  の項目に振り分けられている。
       契約上満期のないその他の金融資産及び負債（エクイティ証券等）は、                                    無期限／該当なし         のタイムバケッ
      トに振り分けられている。日付なし又は無期限の商品は、当該商品のカウンターパーティが権利を有する契
      約上の通知期間に基づいて分類されている。契約上の通知期間が存在しない場合は、日付なし又は無期限の
      契約は、     無期限／該当なし         のタイムバケットに振り分けられている。
       契約上満期のない非金融資産及び負債は、概ね                        無期限／該当なし         のタイムバケットに振り分けられてい
      る。
       ローン・コミットメントは、最も早く到来する実行可能日に基づき分類されている。
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      資産及び負債の満期別分析
                           １ヶ月超    ３ヶ月超    ６ヶ月超    ９ヶ月超        ２年超
                       １ヶ月以    ３ヶ月以    ６ヶ月以    ９ヶ月以    12ヶ月以    １年超２    ５年以内
                       内に期限    内に期限    内に期限    内に期限    内に期限    年以内に    に期限    期限   無期限／
     単位：十億米ドル                   到来    到来    到来    到来    到来   期限到来     到来   ５年超   該当なし     合計
     資産
     償却原価で測定される金融資産合計                   453.7    45.9    19.1    12.4    11.7    53.7    64.1    77.3       737.8
     顧客貸出金及び前渡金                  157.2    28.7    16.3    10.4    10.5    49.6    54.9    70.1       397.8
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産
     合計                  300.5     5.8    3.6    2.6    1.9    5.2    7.1    2.5    1.8   330.9
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
      でない金融資産                  29.7    5.8    3.6    2.6    1.9    5.2    7.1    2.5    1.8    60.1
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産                   0.1    0.4    0.5    0.2    0.1    0.1    0.4    7.1        8.8
     非金融資産合計                    7.7    0.5    0.1    0.0    0.0    0.2    1.4    0.3   29.4    39.7
     2021年12月31日現在の資産合計                   761.9    52.6    23.3    15.1    13.6    59.2    73.0    87.2    31.2   1,117.2
     2020年12月31日現在の資産合計                   748.1    64.2    32.7    18.6    17.8    53.0    79.9    79.6    31.8   1,125.8
     負債

     償却原価で測定される金融負債合計                   581.6    20.1    21.3    15.0    12.1    17.0    35.6    24.4    13.5    740.6
     顧客預金                  530.1     5.2    2.0    0.6    0.7    1.6    1.5    0.3       542.0
     償却原価で測定される社債                   3.7   12.1    16.5    13.7    9.6   14.9    32.5    22.7    13.5    139.2
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債
     合計                  237.7    12.0    5.2    6.1    3.3   18.8    5.6   12.2       300.9
     公正価値での測定を指定された社債                   12.5    11.6    5.1    5.8    3.2   18.6    5.4   11.5        73.8
     非金融負債合計                    9.3    3.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    2.4    14.7
     2021年12月31日現在の負債合計                   828.6    35.1    26.5    21.1    15.5    35.8    41.2    36.6    15.9   1,056.2
     2020年12月31日現在の負債合計                   865.1    37.3    24.1    17.1    14.4    27.2    33.2    30.5    17.1   1,066.0
     保証、ローン・コミットメント及び先日付スター

        １
     トの取引
     2021年12月31日現在の保証、ローン・コミットメ
     ント及び先日付スタートの取引合計                    60.9    0.5    0.4    0.2    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0   62.1
     2020年12月31日現在の保証、ローン・コミットメ
     ント及び先日付スタートの取引合計                    61.3    0.5    0.3    0.1    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0   62.2
      １
       純損益を通じて公正価値で測定される、デリバティブのローン・コミットメント並びに先日付スタートのレポ契約及びリバース・レ
      ポ契約に関連する想定元本は、デリバティブに関連する想定元本とともに表示され、上表から除外されている。これらの商品の想定元
      本については、本書の「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の「注記10　デリバティブ」を参照
      されたい。
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      オフバランス・シート
       当グループは、通常の業務過程において、IFRSに基づき、契約上の最大エクスポージャーの全部又は一部

      が当グループの貸借対照表に計上されない取引を行っている。当該取引には、デリバティブ商品、保証、
      ローン・コミットメント及び類似の取引が含まれる。
       当グループが、かかる取引を通じて、債務を負担し又は資産に対する権利を取得した場合、当グループは
      これらを貸借対照表に計上する。貸借対照表上で認識される金額は、一定の場合、当該取引に内在する潜在
      的な利得又は損失の全額を表示していないことに留意する必要がある。
       以下は、一部のオフバランス取引についての詳細な情報である。オフバランス・シートについての追加情

      報は、主に本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記９、10、
      18、20、21i、23及び29、並びに                ubs.com/investors          上の「Pillar       3 disclosures」から入手可能な2021年12
      月31日付第３の柱に関する報告（英文）において提供されている。
      保証、ローン・コミットメント及び類似取引

       当グループは、通常の業務過程において、様々な保証、信用供与コミットメント、顧客支援のためのスタ
      ンドバイ信用状及びその他の信用状、先日付スタートの取引、債券発行ファシリティ並びにリボルビング引
      受ファシリティを発行する。関連するプレミアムを除き、通常、かかる保証及び類似義務は、潜在的な損失
      又は予想信用損失を埋め合わせる引当金が要求されない限り、オフバランス・シートの項目として維持され
      る。
       保証は、一定の条件を充足することを条件に、当グループの顧客が第三者に対する義務を履行しなかった
      場合に当グループが支払を行う旨の取消不能の保証を表章する。保証及び類似商品からのネット・エクス
      ポージャー（すなわち、サブ・パーティシペーションを差し引いた総価値）は、2020年12月31日現在で150
      億米ドルであったのに対し、2021年12月31日現在では190億米ドルとなった。この40億米ドルの増加は、グ
      ループ財務部門における保証の増加及びパーソナル＆コーポレート・バンキングの法人顧客に発行した保証
      の増加を反映していた。保証の発行による手数料収入が2021年度又は2020年度の収益全体に占める割合は多
      くはなかった。
       当グループはまた、顧客の流動性需要を確保する目的で利用できる信用枠により信用供与コミットメント
      を行う。ローン・コミットメントの大部分は１ヶ月から１年を満期とする。無条件に取消可能な信用枠は、
      通常、オープンエンド型である。
       2021年度中、ローン・コミットメントは、主にパーソナル・バンキング・スイスにおいて、パーソナル＆
      コーポレート・バンキングを中心に20億米ドル減少した。
       無条件に取消可能な信用枠は、概ね横ばいであった。先日付スタートのリバース・レポ契約は、20億米ド
      ル減少し、先日付スタートのレポ契約は、10億米ドル増加し、いずれも主にグループ財務部門で見られた。
       顧客が義務を履行しなかった場合、当グループの信用リスクのエクスポージャーは、かかる商品の契約金
      額を上限とする。かかるリスクは、融資の供与に伴うリスクに類似しており、それと同一のリスク管理及び
      統制の枠組みに服する。当グループは、予想信用損失測定の範囲内のローン・コミットメント、保証及びそ
      の他のクレジット・ファシリティに関連して、2020年度については１億3,800万米ドルの正味信用損失費用
      を計上したのに対し、2021年度については4,600万米ドルの正味信用損失戻入を計上した。予想信用損失測
      定の範囲内の保証、ローン・コミットメント及びその他のクレジット・ファシリティに関して認識された引
      当金は、2020年12月31日現在では２億5,700万米ドルであったが、2021年12月31日現在では１億9,600万米ド
      ルとなった。
       一定の債務について、当グループは、保証及びローン・コミットメントから発生する様々なリスクを軽減
      するため、一部でサブ・パーティシペーションを行う。サブ・パーティシペーションとは、債務者により債
      務が履行されなかった場合に損失の一部を負担する旨、及び該当する場合にはクレジット・ファシリティの
      一部の資金を調達する旨の第三者による同意である。当グループは、債務者との間で契約関係を有し、サ
      ブ・パーティシペーション参加者は、間接的な関係のみを有する。当グループは、債務者と同等又はそれ以
      上の信用格付を有すると当グループが認める銀行との間でのみサブ・パーティシペーション契約を締結す
      る。
       当グループはまた、通常の業務過程で、第三者に表明、保証及び補償を提供する。
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      非連結投資信託へのサポート
       2021年度、当グループは、非連結投資信託に対して資金面又はその他の実質的なサポートを提供しなかっ
      た。当グループにかかる契約上の義務はなく、またサポートを提供する意思もない。
      決済機関及び取引所の会員

       当グループは、様々な証券取引所、デリバティブ取引所及び決済機関の会員である。かかる会員資格の一
      部に関し、当グループは、他の不履行会員の金融債務の一部の支払を余儀なくされ、又はその他追加の金融
      債務にさらされる可能性がある。会員規則は変更されるものの、債務は、通常、取引所又は決済機関がその
      リソースを使い果たした場合にのみ発生する。当グループは、かかる債務により重大な損失が発生する可能
      性はほとんどないと考えている。
      預金保険

       スイスの銀行法及び預金保険制度は、スイスの銀行及び証券ディーラーに対し、スイスの銀行又は証券
      ディーラーが破産した場合の優先顧客預金として60億スイス・フランを上限とする金額を共同で保証するよ
      う求めている。2021年12月31日現在、FINMAは、当グループが預金保険制度に納付する保険料は、９億スイ
      ス・フランになると見積もっている。これは、偶発的な支払債務を表しており、当グループを追加のリスク
      にさらす。2021年12月31日現在、当グループは、かかる債務により重大な損失が発生する可能性はほとんど
      ないと考えている。
       UBSはまた、スイス以外の国の他の預金保護スキームの対象であるか、かかるスキームに参加している。
      しかしながら、2021年12月31日現在、その他の重要なスキームからの偶発的支払債務は存在しなかった。
      重要な資金需要

       2021年12月31日現在、当グループの重要な資金需要は、本書の「第６　経理の状況　１　財務書類」記載
      の「連結財務書類に対する注記」の「「注記24　金融負債の満期別分析」に記載されているデリバティブ以
      外及びトレーディング目的以外の金融負債に係る契約上満期までの残存期間で表されている。当該表に含ま
      れるのは、公正価値での測定を指定された社債（820億米ドル）及び償却原価で測定される既発の長期債
      （1,060億米ドル）である。当該金額は、将来の利息の概算及び割引前の元本支払額を表している。
       また、当グループは、通常の事業の過程で、将来資金流出をもたらす可能性のある様々な形態の保証、
      ローン・コミットメント及びその他類似の契約を発行又は締結している。当該債務の満期プロフィールは、
      オフバランス・シートで表示され、本書の「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対
      する注記」の「「注記24　金融負債の満期別分析」に含まれている。
      キャッシュ・フロー

       グローバルな金融機関である当グループのキャッシュ・フローは複雑であり、当グループの純利益及び純

      資産と殆ど関係がない場合がある。従って、当グループの流動性ポジションを評価する際、従来のキャッ
      シュ・フロー分析は、本項の他の箇所に記載された、流動性、資金調達及び資本管理の枠組み及び方法と比
      較して意義がないと当グループは考えている。
      現金及び現金同等物

       2021年12月31日現在の現金及び現金同等物の合計は、営業活動及び財務活動による純資金流入に起因し
      て、2020年12月31日現在から343億米ドル増加し、2,079億米ドルであった。これらの影響は、投資活動によ
      る純資金流出並びに2021年のスイス・フラン、日本円及びユーロに対する米ドル高を主に反映した現金及び
      現金同等物に関する為替差額の影響により一部相殺された。
      営業活動

       2021年度の営業活動による純資金流入は、2020年度の370億米ドルに対し、314億米ドルであった。営業活
      動による正味キャッシュ・フロー（営業活動に係る資産及び負債の変動並びに支払税金控除前）は、135億
      米ドルの流入であった。営業活動に係る資産及び負債の変動は、180億米ドルの純資金流入をもたらした。
      これは主に、顧客預金に関連した298億米ドル並びに公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
      金融資産及び負債並びにその他の金融資産及び負債からの196億米ドル、並びにブローカレッジ債権及び債
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      務からの81億米ドルの純資金流入に牽引されていた。これらの流入額は、顧客に対する貸付残高からの275
      億米ドルの純資金流出並びに公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び負債並びにデリバ
      ティ  ブ金融商品からの105億米ドルの純資金流出により一部相殺された。
      投資活動

       2021年度の投資活動による純資金流出は、2020年度の68億米ドルに対し、21億米ドルとなり、これは主
      に、有形固定資産及びソフトウェアの購入による18億米ドルの純資金流出に関連するものであった。
      財務活動

       2021年度の財務活動による純資金流入は、2020年度の124億米ドルに対し、103億米ドルとなり、これは主
      に、公正価値での測定を指定された負債及び償却原価で測定される長期債の正味発行額184億米ドルによる
      ものであった。この流入は、短期債の正味返済額31億米ドル、自己株式取得に用いられた純資金33億米ドル
      及び株主への配当金支払13億米ドルにより一部相殺された。
      通貨管理

      戦略、目的及びガバナンス

       グループ財務部門は、（ⅰ）米ドル以外の通貨建ての資産及び負債の同一通貨での資金調達及び投資、

      （ⅱ）外貨建てのIFRS利益及び損失のセルダウン、並びに（ⅲ）貸借対照表における構造的不均衡の影響を
      更に軽減するための米ドル以外の通貨建ての予想利益及び損失の選択的ヘッジという、為替リスクの管理に
      おける３つの主要分野に注力している。グループ財務部門は、当グループ連結レベルでの構造的な通貨構成
      も管理する。
      米ドル以外の通貨建ての資産及び負債への同一通貨での資金調達及び投資

        貸借対照表上の通貨関連項目及びその他の投資においては、当グループは、実務的かつ効率的な場合に
      限り、資金調達の目的において、当グループの資産及び負債の通貨を一致させる原則に従っている。これに
      より、米ドル以外の通貨建ての資産及び負債からの為替差益及び差損の発生を回避できる。
       純投資額のヘッジ会計は、CET1自己資本及びCET1自己資本比率の両者に対する為替変動の影響を均衡させ
      るために、米ドル以外の通貨建ての中核投資に適用されている。
      米ドル以外の通貨建ての利益及び損失のセルダウン

        UBS  AGの外国の子会社及び支店の損益計算書の項目で、米ドル以外を機能通貨とするものは、平均為替
      レートを用いて米ドルに換算される。外国通貨で計上済みの利益の換算による利益の変動を減少させるため
      に、グループ財務部門は、月次ベースで、UBS                        AG及びその支店で発生した（IFRSに基づく）利益及び損失を
      集約し、かかる利益又は損失を米ドルに換算して売買している。当グループの外国の子会社は、同様のセル
      ダウン処理を月次で行い、機能通貨に交換している。機能通貨が米ドル以外の通貨である外国子会社の利益
      剰余金は統合され、当グループの純投資額のヘッジ会計プログラムの一環として管理されている。
      米ドル以外の通貨建ての予想利益及び損失のヘッジ

        グループALCOは、為替レートが悪化する可能性に備えて、予想される将来の外国為替建て利益及び損失
      を保護するべく、ヘッジ取引を行うよう、随時グループ財務部門に指示する場合がある。こうした取引は将
      来の利益をヘッジすることを意図したものではあるが、未決済の通貨ポジションとして計上され、バ
      リュー・アット・リスクの内部市場リスク制限及びストレス損失制限に服する。
      配当

        UBSグループAGは、米ドル建ての配当を公表する。SIX（ISIN:                                CH0244767585）を通じて株式を保有して
      いる株主は、配当落ち日前日に公表され、小数第５位まで算出される為替相場に基づいて、スイス・フラン
      で配当を受け取る予定である。DTC（ISIN:                      CH0244767585、CUSIP:            H42097107）を通じて株式を保有する株
      主は、米ドルで配当が支払われる。
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     重要な会計上の見積り及び判断
       当グループは、国際会計基準審議会（IASB）が公表した国際財務報告基準（IFRS）に準拠した財務書類を

      作成するにあたり、判断を適用し、見積り及び仮定を行っており、この判断、見積り及び仮定にはそれらが
      なされた時点で重大な不確実性を含んでいる可能性がある。当グループは、これらの見積り及び仮定のう
      ち、過去の経験、将来の予測及びその他の関連する要素を含んだものについて、現在の状況に基づいて継続
      的な関連性を判断するために定期的に再評価し、必要に応じて更新している。見積り及び仮定の変更が財務
      書類に重大な影響を与える可能性がある。更に、実際の結果が当グループの見積りと大きく異なる可能性が
      あり、これにより、当グループの予想又は備えを超えて、当グループに多大な損失がもたらされる可能性が
      ある。
       高度な判断を伴う主な分野並びに見積り及び仮定が連結財務書類にとって重要な分野には、以下の事項が
      含まれる。
       －  予想信用損失測定
       －  公正価値測定
       －  法人所得税
       －  引当金及び偶発負債
       －  退職後給付制度
       －  のれん
       －  ストラクチャード・エンティティの連結
       詳細については、本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記

      1a「重要な会計方針」を参照のこと。
    ４【経営上の重要な契約等】

       本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記30を参照のこと。
    ５【研究開発活動】

       該当事項なし。
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    第４【設備の状況】
    １【設備投資等の概要】

       下記「２　主要な設備の状況」を参照のこと。
    ２【主要な設備の状況】

       2021年12月31日現在、UBS              AGは全世界の約680の事業及びバンキングに関する拠点で事業を行っている。
      そのうち、約33％がスイスに、48％が南北アメリカに、10％がスイス以外のヨーロッパ、中東及びアフリカ
      に、９％がアジア太平洋地域に所在する。スイスに所在する事業及びバンキングに関する拠点のうち、30％
      はUBS   AGが直接保有し、残りは、UBS                AGのスイス国外の事業所の大部分と同様に、商業リースによるもので
      ある。当該設備は、継続的に保守及び改良が行われており、現在の業務及び予想される業務に適切かつ適当
      であるものとみなされる。
       本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記12及び注記30を参

      照のこと。
    ３【設備の新設、除却等の計画】

       該当事項なし。
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    第５【提出会社の状況】
    １【株式等の状況】

       当行の普通株式は、１株当たりの額面0.10スイス・フランの記名株式であり、全額払込済みである。
     (1)【株式の総数等】（2021年12月31日現在）

        ①【株式の総数】
           授　権　株　数　(株)                発  行  済  株  式  総  数  (株)       未  発  行  株  式  数  (株)

          記　名　式                 記　名　式                 記　名　式

                 4,238,408,466                 3,858,408,466                  380,000,000
        (注)　上記記名株式は額面金額0.10スイス・フランである。
        資本の額（2021年12月31日現在／財務書類に基づく）

                       額　面　価　額                    資　　本　　金

                       スイス・フラン          株　　式　　数          スイス・フラン          （百万円）
        発行済払込済株式資本                 0.10        3,858,408,466          385,840,846.60           (51,830)

        ②【発行済株式】

                                          上場金融商品取引所名又は

           記名・無記名の別及び
                           種　類        発行数(株)        登録認可金融商品取引業協               内容
            額面・無額面の別
                                               会名
             記名式額面株式

                          普通株式        3,858,408,466            該当なし          （注）
         (額面金額0.10スイス・フラン)
        (注)　株式１株につき１議決権を有する。
     (2)【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

        該当事項なし。
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     (3)【発行済株式総数及び資本金の推移】（2021年12月31日現在）
        株式資本の変動

                                            （単位：スイス・フラン(百万円)）

             発行済株式総数         発行済株式総数
      年　月　日                          資本金増減額         資本金残高          摘　　　　要
              増減数(数)          残高(株)
     2014年12月31日                -   3,844,560,913               -    384,456,091
                                            (51,644)
     2015年12月31日           13,847,553       3,858,408,466           1,384,755        385,840,847       2015年５月に任意の株式
                                                 配当を行った際、条件付
                                     (186)       (51,830)
                                                 株式資本からUBS        AGの新
                                                 株を発行
     2021年12月31日                0   3,858,408,466               0    385,840,847
                                            (51,830)
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     (4)【所有者別状況】
       UBSグループAGは、2021年12月31日現在UBS                      AG株式の100.00％を所有している。よって、2021年12月31日
      現在、UBSグループAGがUBS              AGの唯一の主要株主であった。
     (5)【大株主の状況】

                                                 2021年12月31日現在
                                                    発行済株式総数に
          氏名又は名称                  住所              所有株式数          対する所有
                                                     株式数の割合
                    スイス国　チューリッヒ市　CH-8001
         UBSグループAG                                   3,858,408,466            100.00%
                    バーンホフストラッセ45
    ２【配当政策】

         配当支払を行うか否かの決定及び当行が払う配当の水準は、年次の利益及び当行に投入される資本水
        準を含む様々な要因に依拠する。
    ３【コーポレート・ガバナンスの状況等】

     (1)【コーポレート・ガバナンスの概要】
       　UBSグループAGは、スイス証券取引所のコーポレート・ガバナンス情報に関する準則を含むスイスの法律
       上及び規制上のコーポレート・ガバナンスに関する全ての関連ある要件、並びに経営陣への報酬について
       の別紙を含むスイス連邦コーポレート・ガバナンス・ベスト・プラクティス規範に規定される基準に服し
       ており、これらを遵守している。
       　UBSグループAGは、その株式をニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場している外国会社として、外国民
       間証券発行者に適用ある全ての関連あるコーポレート・ガバナンスの基準も遵守している。
       　スイス連邦債務法第716b条並びにUBSグループAGの定款第25条及び第27条に基づき、取締役会（BoD）が
       承認するUBSグループAGの組織規則は、当グループのコーポレート・ガバナンスの主要な指針である。
        実務上可能な範囲でUBSグループAGとUBS                     AGのガバナンス体制は足並みを揃えたものとなっている。UBS
       AGは、スイスの法律上及び規制上のコーポレート・ガバナンスに関する全ての関連ある要件を遵守してい
       る。UBS     AGはまた、NYSEに負債証券を上場している外国民間証券発行者として関連するNYSEのコーポレー
       ト・ガバナンス基準を遵守している。本項における記載は、別途違いが明記される場合を除き、また、上
       場会社だけに関連する記載はUBSグループAGにのみ適用あるという点を除き、UBSグループAG及びUBS                                                   AGの
       両方に関するものである。このアプローチは、米国証券取引委員会（SEC）の規則及びNYSEの基準に沿った
       ものである。
       米国上場会社に関するコーポレート・ガバナンス基準との相違

       　NYSEのコーポレート・ガバナンスに関する基準では、外国民間証券発行者に対し、自身のコーポレー
       ト・ガバナンスの慣行と米国内の企業が服する慣行との重要な相違点を開示するよう規定する。この相違
       点については、以下に記載する。
       独立監査人に関する監査委員会の責任

       　UBSグループAG及びUBS             AGの監査委員会は、独立監査人の報酬、維持及び監督に責任を負っている。監査
       委員会は、社外監査人の実績と能力を評価し、その指名、再指名又は解任をBoDに対して提案する。スイス
       連邦債務法に規定される通り、BoDは、その提案を年次株主総会（AGM）で株主の投票に付す。NYSEの基準
       の下では、監査委員会は独立監査人の指名についても責任を負っている。
       リスク委員会によるリスク評価及びリスク管理方針の検討

       　UBSグループAGとUBS            AGの組織規則に従って、リスク委員会は（NYSEの基準の場合は監査委員会だが、そ
       れに代わって）BoDを代表してUBSグループAG及びUBS                           AGのリスク原則とリスク許容度を監督する。リスク
       委員会は、UBSグループAG及びUBS                  AGによる当該リスク原則の厳守と、事業部門及び管理部門がリスク管理
       及び統制において適切なシステムを維持しているかについて、監視する義務を負う。
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       内部監査機能の監督
       　NYSEの基準の下では、監査委員会だけが内部監査機能を監督するが、BoD会長（取締役会会長）及び監査
       委員会は、内部監査機能に関し、監督する責任及び権限を共有する。
       UBSグループAGの上級役員の業績評価に対する報酬委員会の責任

       　スイス法に従い、UBSグループAG及びUBS                      AGの報酬委員会は、BoDと共に、BoDに対する報酬総額の最高限
       度額、グループ執行役員会（GEB）に対する固定報酬総額の最高限度額及びGEBに対する変動報酬総額につ
       いてAGMにて株主の承認を求める。報酬委員会の構成員はAGMにて選任される。NYSEの基準の下では、報酬
       委員会は、上級役員の業績を評価し、一つの委員会として又は他の独立性を有する取締役と共に、その報
       酬について決定及び承認する責任を有する。
       監査委員会と報酬委員会の議決権代理行使に係る参考資料

       　NYSEの基準の下では、上記の委員会は各々の報告書を株主に直接提出するよう規定されている。しかし
       ながら、スイス法の下では、株主宛ての全ての報告書（上記の委員会からの報告書を含む。）は、BoDに提
       出され、BoDにより承認されており、BoDは、株主に対して最終的な責任を負っている。
       株式報酬制度に対する株主の議決権

       　NYSEの基準の下では、あらゆる株式報酬制度の創設及び重要な変更について、株主の承認が必要とな
       る。しかしながら、スイス法の下では、BoDが報酬制度を承認する。株式ベースの報酬制度により増資が必
       要となった場合に限り株主の承認が必須である。ただし、当該制度に係る株式が市場で調達される場合、
       株主の承認は必要とされない。
       グループの構成

       事業グループの構成

       　2021年12月31日現在、当グループの運営組織は、グローバル・ウェルス・マネジメント、パーソナル＆
       コーポレート・バンキング、アセット・マネジメント及びインベストメント・バンクの各事業部門、並び
       にグループ・ファンクションで構成されている。
       当グループの上場会社及び非上場会社

       　当グループには、数多くの連結法人が含まれているが、そのうち、UBSグループAGの株式だけが上場して
       いる。
       　UBSグループAGの登録上の事務所は、スイス国                         チューリッヒ市         CH-8001     バーンホフストラッセ45に所在
       する。UBSグループAGの株式は、スイス証券取引所（ISIN：CH0244767585）及びNYSE（CUSIP：H42097107）
       に上場している。
       取締役会

        UBSグループAGのBoDは、取締役会会長の指揮の下にあり、定款（AoA）に規定されている通り６名から12

       名の構成員から成る。
        BoDは、グループ・チーフ・エグゼクティブ・オフィサー（グループCEO）の推薦に基づき当グループの
       戦略を決定し、当グループ及びその経営に関する全般的な指揮、監督及び統制に責任を有する。また、適
       用法令遵守の監督にも責任を有する。BoDは、UBSグループAG及びその子会社全体を監督し、かつUBSグルー
       プAG及びその子会社がさらされている主要なリスクを考慮した上で、当グループに関する有効な事業運営
       及び監督を提供するために当グループの明確なガバナンス枠組みを確立する責任を有する。BoDは、健全で
       効果的な統制に関する枠組みの中で、当グループを成功に導き、かつ持続的な株主価値を創出することに
       関し最終的な責任を有する。BoDは、全ての財務書類を承認し、かつGEBの全構成員の指名及び解任を行
       う。
        UBS  AGのBoDは、取締役会会長の指揮の下、執行役員会プレジデントの推薦に基づきUBS                                           AGの戦略を決定
       し、かつその経営を最終的に監督する。UBS                       AGのBoDは、当グループが設定するパラメーターに基づきUBS
       AGの成功に対する最終的な責任を遂行する。
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       取締役会の構成員

       　2021年４月８日のAGMにおいて、ジェレミー・アンダーソン、ウィリアム                                       C.  ダッドリー、レト・フラン
       チオーニ、フレッド・フュ、マーク・ヒューズ、ナタリー・ラチョウ、ジュリー                                         G.  リチャードソン、
       ディーター・ウェマー及びジャネット・ウォンがBoDの構成員として再任された。ビアトリス・ウェー
       ダー・ディ・マウロ、は、再任に向けて立候補することはなかった。ウェーダー・ディ・マウロ氏の経歴
       については、       ubs.com/investors          の「Annual      reporting」にて入手可能なUBSグループAGの2020年度年次報
       告書（英文）の190頁に記載されている。クラウディア・ベックシュティーゲル及びパトリック・フィルメ
       ニッヒは初めて選任された。同じAGMにて、アクセル                           A.  ウェーバーが取締役会会長に再任され、ジュリー
       G.  リチャードソン、レト・フランチオーニ、ディーター・ウェマー及びジャネット・ウォンが報酬委員会
       の構成員に選任された。ADBアルトルファー・デュス・ウント・バイルシュタイン・アーゲー（ADB
       Altorfer     Duss   & Beilstein      AG）が独立議決権行使代理人に選任された。上記再任後、BoDは、ジェレ
       ミー・アンダーソンを取締役会副会長及びUBSグループAGの上級独立取締役に指名した。
        2021年11月20日、BoDは、会長を務めるアクセル                         A.  ウェーバーの後任としてコルム・ケレハーが次の
       AGMでUBSグループAG及びUBS               AGのBoD候補者として指名される予定である旨発表した。ケレハー氏は、2016
       年から2019年にかけてモルガン・スタンレー・アンド・カンパニーの社長であり、インスティテューショ
       ナル・セキュリティーズ及びウェルス・マネジメントの責任者であった。同氏のモルガン・スタンレーで
       の30年のキャリアにおいて、2008年の金融危機の中でチーフ・ファイナンシャル・オフィサーを務める
       等、様々な上級管理職を務めた。これに加え、BoDは、副会長としてルーカス・ゲーヴィラーが次のAGMで
       UBSグループAG及びUBS            AGのBoD候補者として指名される予定である旨発表した。ゲーヴィラー氏は、UBS
       AGのGEBの構成員及びUBSスイスの社長として2010年にUBSに加わった後、2016年にこれらの役職から退き、
       2017年からUBSスイスAGの取締役会会長を務めている。同氏は、2022年４月５日付でUBSスイスAGの取締役
       を退任する。
       　UBSグループAGのAoAの第31条は、BoDの構成員がUBSグループ以外で受ける委任の数を、上場会社につい
       ては４の委任まで、非上場会社については５の追加委任までに制限している。UBSが支配している会社又は
       UBSを支配している会社についての委任はこの制限の適用外である。更に、BoDの構成員は、UBSの要請によ
       り10を超えて委任を受けることはできず、かつ組合、慈善団体、財団、信託会社及び従業員福利財団につ
       いて10を超えて委任を受けることはできない。2021年12月31日現在、BoDのいずれの構成員も、AoAの第31
       条に規定される上限を超えていなかった。
       　BoDのいずれの構成員も当グループにおいて運営管理業務を現在又は過去３年の間に遂行しておらず、
       よって、取締役会の全構成員は非執行取締役である。
       　UBSグループAGのBoDの全構成員がUBS                    AGのBoDの構成員を兼任しており、委員会の構成員もUBSグループ
       AGとUBS     AGで同一である。上級独立取締役の職務はUBSグループAGのみに関係する。
       　2021年、UBS        AGのBoDは監査委員会、報酬委員会及びリスク委員会の３つの恒常的委員会を有していた。
       当該恒常的委員会に加え、UBSグループAGは、企業風土・責任委員会及びガバナンス・指名委員会を有して
       いた。
       役員の選任及び任期

        株主は、BoDの提案を受けて、毎年、BoDの各構成員を個別に選任し、また、取締役会会長及び報酬委員
       会の構成員を選任する。
       　組織規則に規定される通り、BoDの構成員は、通常、最低３年間就任することが予定されている。BoDの
       構成員は、10回を超えて連続して任期を務めることができない。ただし、例外的な状況において、BoDはか
       かる制限を延長することができる。
       組織原則及び組織構成

       　AGMの後に、１名又は複数名の副会長、上級独立取締役、BoD委員会の構成員（株主に選任された報酬委
       員会の構成員を除く。）及び各委員会の委員長を指名するためにBoDが開催される。かかる会において、
       BoDは、BoD及びその委員会の秘書役として組織規則に従い行為するグループ会社秘書役を指名する。
       　AoA及び組織規則に従って、BoDの会議は、業務上必要な頻度で、ただし少なくとも年６回以上、開催さ
       れなければならない。COVID-19のパンデミックが続いたため、2021年10月に開催された会議を除き、全て
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       の会議はビデオ通話で行われた。BoD構成員間の社会的な関与及び交流を促進するために、報告期間中に追
       加のビデオ通話による会議が行われた。2021年度中、BoDの会議は全部で24回開催され、うち12回はGEBの
       構 成員も出席した。BoDの会議の平均出席率は、99％であった。グループCEOは、GEBの構成員も出席した
       BoDの会議に加え、GEBが出席せずに開催されたBoDの一部の会議に出席した。UBSグループAGとUBS                                                  AGの両
       方を取り扱った上記会議の平均開催時間は130分であった。加えて、10回の特別電話会議が開催され、その
       うち６回はGEBの構成員が出席した。BoDは年間を通じて数多くの戦略勉強会を開催し、その間、新CEOの綿
       密な戦略レビューの結果が取り上げられた。これらの戦略勉強会では、各事業部門と地理的地域について
       の掘り下げ、更に、目的、ビジョン及び戦略的課題の決定、並びにビジネスのデジタル化、サステナブ
       ル・ファイナンス、働き方への機動的アプローチを含む企業文化及び行動的側面等のテーマが取り上げら
       れた。戦略に関する議論は、包括的な戦略及び実施計画が合意された2021年10月に終了した。
       　BoDの会議において、各委員会の委員長は、当該委員会が現在行っている活動及び当該委員会の重要な問
       題についての進捗報告をBoDに対して行う。
       　2021年度中、UBS          AGのBoDの会議は執行役員会の構成員も出席して４回開催された。単独の会議は、UBS
       AGに関連するファイナンス、リスク、コンプライアンス、オペレーショナル・リスク、規制及びその他の
       議題について協議及び合意するために、定期的に開催されている。更に、当グループでは、UBSグループAG
       とその主要なグループ企業の間で連携及び情報交換を継続した。UBSグループAGのBoDと主要なグループ企
       業の取締役会との間の合同会議並びにリスク委員会及び監査委員会の各委員長間の合同会議が開催され
       た。過年度に続き、当グループと主要なグループ企業の取締役会の独立構成員が参加した年次ワーク
       ショップが開催された。
       業績の評価

       　BoDの有効性に関する外部評価が３年毎に実施されている。2022年の本レビューでは、UBSのBoDと委員会
       はベストプラクティスに沿って有効に運営されており、かつ主要な国際ピアグループと比較して高い基準
       を設定しているとの結論に至った。また、本レビューでは、BoDの議題が全ての重要かつ関連性のあるテー
       マを網羅しており、これらのテーマに専門的かつ深く取り組んでいることが確認された。本レビューで
       は、更に、BoD構成員は独立性が高く、尽力しており、非常に誠実であり、取締役会会長は効果的な指導力
       と指揮を提供していることが明らかになった。本レビューでは、BoDとGEBの協力は、相互の信頼、敬意、
       建設的な対話に基づいていることが強調された。BoDにおける専門知識の組合せは広範であり、BoD構成員
       の質は高い。BoDとGEBは、統制及び規制の問題に適切な焦点を当てながら、COVID-19のパンデミック及び
       その他の重要な課題がある中での当グループの適切な管理を含め、経済状況に十分に対応してきた。本レ
       ビューでは、CEOの交代及び受け入れが成功したこと、取締役会会長後継プロセスを計画的かつ専門的に遂
       行したことが強調されている。本レビューでは重大な弱点は指摘されておらず、一層重点を置くべき分野
       には、事業実績、戦略的レビュー及び成長イニシアチブのための十分な余地を確保するバランスのとれた
       議題の維持が含まれていた。
       BoDの委員会

       　後記の各委員会はBoDの責務の遂行を支援している。各委員会及び各委員会規程については、
       ubs.com/governance          に公表されている当グループの組織規則に記載されている。当該委員会は、業務上必
       要な頻度で開催されるが、監査委員会、リスク委員会及び報酬委員会については、年４回以上、企業風
       土・責任委員会及びガバナンス・指名委員会については、年２回以上開催される。共通の利害に関わる議
       題又は複数の委員会に影響する議題については、合同委員会で話し合いが行われる。
       　2021年度中、UBSグループAGに関する合同委員会は合計９回（UBS                                   AGに関する合同委員会は同時に合計７
       回）開催された。リスク委員会は、報酬委員会と合同で２回、企業風土・責任委員会と合同で２回、監査
       委員会と合同で５回開催された。
     取締役会

                     GEBが出席しなかった           GEBが出席した会議の出席
         2021年の構成員                                         主要な責務
                             ３          ４
                      会議の出席状況               状況
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                                             取締役会は、健全で効果的な統制に関
     取締役会会長
                                             する枠組みの中で、当グループを成功
     アクセル     A.  ウェーバー
                       12/12      100％       12/12      100％
                                             に導き、かつ持続的な株主価値を創出
                                             することに関し最終的な責任を有す
     ジェレミー・アンダーソン                  12/12      100％       12/12      100％
                                             る。BoDは、グループCEOの推薦に基づ
     クラウディア・ベックシュ
                                             き、当グループの戦略並びに必要とな
          １
                                             る財源及び人的資源を決定し、株主及
     ティーゲル                  10/10      100％        8/8     100％
                                             びその他の利害関係者に対する義務を
     ウィリアム      C.  ダッドリー                                 確実に満たすよう当グループの価値及
                       12/12      100％       12/12      100％
                                             び基準を設定する。
                  １
     パトリック・フィルメニッヒ                  10/10      100％        8/8     100％
     レト・フランチオーニ                  12/12      100％       12/12      100％
     フレッド・フュ                  11/12      92％      11/12       92％
     マーク・ヒューズ                  12/12      100％       12/12      100％
     ナタリー・ラチョウ                  12/12      100％       12/12      100％
     ジュリー     G.  リチャードソン
                       12/12      100％       12/12      100％
     ビアトリス・ウェーダー・
           ２
     ディ・マウロ                   2/2     100％        4/4     100％
     ディーター・ウェマー                  12/12      100％       12/12      100％
     ジャネット・ウォン                  12/12      100％       12/12      100％
     １
     クラウディア・ベックシュティーゲル及びパトリック・フィルメニッヒは2021年度AGMにて取締役会に選任された。上記は選任後に開催
                        ２
     された全会議に対する出席状況を示している。                    ビアトリス・ウェーダー・ディ・マウロは、2021年度AGMにおいて再任に向けて立候補す
                                            ３
     ることはなかった。上記は2021年度AGMまでに開催された全会議に対する出席状況を示している。                                        上記以外にも2021年度に４回の臨時電
              ４
     話会議が開催された。          上記以外にも2021年度に６回の臨時電話会議が開催された。
       監査委員会

       　監査委員会は、2021年度を通じて、４名のBoDの構成員で構成され、その全員が独立性を堅持していると
       BoDが判断した。監査委員会の構成員は、委員会全体として、その全職務を履行するのに必要な能力及びス
       キルを有する必要があり、かつ、財務に精通し、バンキング及びリスク管理に関する経験を有していなけ
       ればならない。
       　監査委員会は、それ自体が監査業務を行うのではなく、UBSグループAG及びUBS                                         AGの年次財務書類の監査
       及び四半期財務書類の審査を行う責任を担う社外監査人であるアーンスト・アンド・ヤング・リミテッド
       による監査を監視する。
       　特に、監査委員会は、BoDに承認を促す又は監査委員会が適切と考える調整を提案する前に、UBSグルー
       プAG及びUBS       AGの財務書類並びに財務業績に関する発表の健全性を監視し、それらに含まれる財務報告上
       の重要な判断を審査する。
       　監査委員会は、社外監査人及び主席監査パートナーとの関係を監視し、それらの適格性、専門知識、有
       効性、独立性及び業務の遂行状況を評価し、社外監査人の指名、再指名又は解任及び主席監査パートナー
       のローテーションについてのBoDの判断をサポートする。その結果を受けて、BoDは、株主の承認を求めて
       AGMに提案書を提出する。
       　2021年度中、監査委員会は13回の会議を行い、出席率は100％であった。これらの会議の平均開催時間は
       約145分であり、UBSグループAGとUBS                   AGの両方を取り扱った。監査委員以外の参加者には、BoD会長、グ
       ループCEO、グループCFO、グループ・コントローラー及びチーフ・アカウンティング・オフィサー、グ
       ループ内部監査部門（GIA）の責任者並びに社外監査人が含まれていた。監査委員会委員長及び監査委員会
       は、引き続き主要な監督当局と定期的に連絡を取った。
       　監査委員会の全委員は、会計又は関連ある財務管理の専門知識を有し、2002年米国サーベンス・オクス
       リー法により制定された規則に従い、少なくとも１名の委員が財務専門家としての資格を有している。
       NYSEのコーポレート・ガバナンスに関する基準及び米国証券取引所法規則10A-3では、監査委員会の構成員
       についてBoDの他の構成員より厳格な独立性の要件を設定している。2021年度を通じて、監査委員会の全構
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                                                           有価証券報告書
       成員は、当グループの独立性の基準を充足しており、更に、BoDの構成員としての自身の権能以外で当グ
       ループを構成するいかなる法人からもコンサルティング報酬、アドバイザリー報酬又は補償費を直接的に
       も 間接的にも受領しておらず、発行済み資本の５％超のUBSグループAG株式を直接的にも間接的にも保有し
       ておらず、その他の公開会社２社超の監査委員会に所属していないという点で、前述した要件を充たして
       いた。
     監査委員会

                        会議の
        2021年の構成員                                   主要な責務
                           ３
                       出席状況
                                監査委員会は、財務報告及び財務報告上の内部統制、社外監査及び
     ジェレミー・アンダーソン
                                内部監査機能の有効性、並びに内部告発の有効性に関連する監督責
     （委員長）                   13/13      100％
                                任を果たすことで、取締役会を支援する役割を有する。
                  １
                                経営陣は、財務書類の作成、表示及び健全性に対して責任を有し、
     パトリック・フィルメニッヒ                    9/9     100％
                                他方では社外監査人は財務書類の監査に責任を有する。監査委員会
                                の責任は、監督及び審査である。
     ビアトリス・ウェーダー・
           ２
     ディ・マウロ                    4/4     100％
     ディーター・ウェマー                   13/13      100％
     ジャネット・ウォン                   13/13      100％
     １
     パトリック・フィルメニッヒは2021年度AGMにて当該委員会の委員に選任された。上記は選任後に開催された全会議に対する出席状況を
          ２
     示している。      ビアトリス・ウェーダー・ディ・マウロは、2021年度AGMにおいて再任に向けて立候補することはなかった。上記は2021年
                              ３
     度AGMまでに開催された全会議に対する出席状況を示している。                           監査委員会では上記以外にも臨時電話会議が１回開催された。
       報酬委員会

       　報酬委員会は、2021年度を通じて、下記の表に記載された４名の独立性を有するBoDの構成員で構成され
       た。報酬委員会は、当該表に記載された主要な責務に加え、年次報告書に記載された報酬開示情報を審査
       する。
        2021年度中、報酬委員会は９回の会議を行い、平均出席率は97％であった。これらの会議の平均開催時
       間は約90分であり、UBSグループAGとUBS                     AGの両方を取り扱った。全ての会議に取締役会会長及びグループ
       CEOが同席し、ほとんどの会議に外部アドバイザーが同席した。2021年度中、報酬委員会委員長は主要な監
       督当局と定期的に会談した。
     報酬委員会

                        会議の
        2021年の構成員                                  主要な責務
                           １
                       出席状況
                               報酬委員会は、以下の事項に責任を有する。
                               （ⅰ）報酬及び福利厚生に関するガイドラインを策定するという取締
     ジュリー     G.  リチャードソン
                               役会の責務を支援すること。
     （委員長）                  9/9     100％
                               （ⅱ）取締役会会長及び独立性を有しない取締役会の構成員の報酬総
                               額を承認すること。
     レト・フランチオーニ                  8/9     89％
                               （ⅲ）取締役会会長の提案に基づき、グループCEOの財務及び非財務
                               成績の目標及び目的を取締役会に承認を求めて提案すること、並びに
                               グループCEOの提案に基づき、他のGEB構成員の業績枠組みを精査する
     ディーター・ウェマー                  9/9     100％
                               こと。
                               （ⅳ）取締役会会長の提案に基づき、グループCEOの業績評価を取締
     ジャネット・ウォン                  9/9     100％
                               役会に承認を求めて提案すること、並びにグループCEOを含むGEB構成
                               員全員の業績評価について、取締役会に報告すること。
                               （ⅴ）取締役会会長の提案に基づき、グループCEOの報酬総額を取締
                               役会に承認を求めて提案すること。
                               （ⅵ）グループCEOの提案に基づき、他のGEB構成員の個々の報酬総額
                               を取締役会に承認を求めて提案すること。
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     １
     報酬委員会では上記以外にも臨時電話会議が４回開催された。
       企業風土・責任委員会

       　企業風土・責任委員会は、2021年度中、委員長と４名の独立性を有するBoDの構成員で構成された。グ
       ループCEO、グループ・チーフ・レギュラトリー・オフィサー、アセット・マネジメント社長兼サステナビ
       リティ及びインパクト担当GEB統括並びにチーフ・サステナビリティ・オフィサーは、企業風土・責任委員
       会に常に同席していた。2021年度中、６回の会議が開催され、出席率は100％であった。各会議の平均開催
       時間は約80分であった。
     企業風土・責任委員会

        2021年の構成員             会議の出席状況                      主要な責務
                               企業風土・責任委員会は、責任ある、かつ持続可能な企業行動につい
     アクセル     A.  ウェーバー
                               て当グループの評判を守りかつ向上させるという取締役会の責務を支
     （委員長）                   6/6     100％
                               援する。企業風土・責任委員会の役割は、当該委員会が社会的傾向及
                               び変革の動向を監視及びレビューし、当グループのためにそれらの潜
     ウィリアム      C.  ダッドリー
                        6/6     100％
                               在的関連性を評価するという点で、将来予測に関するものである。
                  １
                               この評価の実施において、当該委員会は、UBSの社会的実績及び企業風
     パトリック・フィルメニッヒ                   4/4     100％
                               土の発展に関する利害関係者の懸念及び期待をレビューする。また、
     マーク・ヒューズ                   6/6     100％
                               企業風土・責任委員会の役割には、持続可能性を含む当グループ内の
                               企業風土及び企業責任に関するプログラム及びイニシアチブの現状及
     ビアトリス・ウェーダー・
                               び実施状況を監視することが含まれている。
           ２
     ディ・マウロ                   2/2     100％
     ジャネット・ウォン                   6/6     100％
     １
     パトリック・フィルメニッヒは、2021年度AGMの後、当該委員会の構成員となった。上記は選任後に開催された全会議に対する出席状況
           ２
     を示している。       ビアトリス・ウェーダー・ディ・マウロは、2021年度AGMにおいて再任に向けて立候補することはなかった。上記は2021
     年度AGMまでに開催された全会議に対する出席状況を示している。
       ガバナンス・指名委員会

       　ガバナンス・指名委員会は、2021年度中、委員長と５名の独立性を有する構成員で構成された。2021年
       度中、９回の会議が行われ、出席率は100％であった。各会議の平均開催時間は約75分であった。グループ
       CEOが必要に応じて会議に出席した。
     ガバナンス・指名委員会

                             １
        2021年の構成員                                   主要な責務
                     会議の出席状況
                               ガバナンス・指名委員会は、取締役会が、当グループ全体のコーポ
     アクセル     A.  ウェーバー
                               レート・ガバナンスに関するベスト・プラクティスを確立する責務を
     （委員長）                   9/9     100％
                               遂行するのを支援する役割を果たし、これには、取締役会の評価の実
                               施、取締役会及びGEBの新しい構成員を指名するプロセス並びに取締役
     ジェレミー・アンダーソン                   9/9     100％
                               会の年次の業績評価プロセスを確立並びに維持する責務が含まれる。
     ウィリアム      C.  ダッドリー
                        9/9     100％
     フレッド・フュ                   9/9     100％
     ジュリー     G.  リチャードソン             9/9     100％
     ディーター・ウェマー                   9/9     100％

     １
     ガバナンス・指名委員会では上記以外にも臨時電話会議が５回開催された。
       リスク委員会

       　リスク委員会は、2021年度中、６名の独立性を有するBoDの構成員で構成された。2021年度中、リスク委
       員会は11回の会議を行い、出席率は100％であった。各会議の平均開催時間は約205分であり、UBSグループ
       AGとUBS     AGの両方を取り扱った。会議にはグループCEO、グループCFO、グループ・チーフ・リスク・オ
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       フィサー、グループCOO及び後のグループ・チーフ・デジタル・アンド・インフォメーション・オフィ
       サー、グループ・トレジャラー、グループ・チーフ・コンプライアンス及びガバナンス・オフィサー、グ
       ルー  プ・ジェネラル・カウンセル並びにGIAの責任者が同席した。2021年度中、リスク委員会委員長及びリ
       スク委員会全体は、主要な監督当局と会談した。
     リスク委員会

                        会議の
        2021年の構成員                                   主要な責務
                           １
                       出席状況
                                リスク委員会は、取締役会が以下の分野で適切なリスク管理及び統制
     マーク・ヒューズ
                                の枠組みを設定及び管理する責務を履行するのを監督し、支援する。
     （委員長）                  11/11       100％
                                （ⅰ）財務及び非財務リスク
                                （ⅱ）資金調達、流動性及び持分帰属を含む貸借対照表、財務及び資
     ウィリアム      C.  ダッドリー
                      11/11       100％
                                本管理
     レト・フランチオーニ                  11/11       100％
     フレッド・フュ                  11/11       100％
     ナタリー・ラチョウ                  11/11       100％
     ジュリー     G.  リチャードソン           11/11
                             100％
     １
     リスク委員会では上記以外にも臨時電話会議が４回開催された。
       臨時で開催される委員会

        特別委員会及び戦略委員会は、固定の構成員を有し、必要に応じて会議を開催する２つの臨時委員会で
       ある。
        2021年度AGMまでの特別委員会は、４人のBoD構成員から成っていた。ジェレミー・アンダーソンが特別
       委員会の委員長を務め、ナタリー・ラチョウ、ジュリー                             G.  リチャードソン及びアクセル               A.  ウェーバー
       が構成員であり、AGMの後は、クラウディア・ベックシュティーゲルも特別委員会に加わった。当該委員会
       は、主要な訴訟及び調査の問題に関する活動を監督し、経営陣の各提案を精査し、BoDに決議を求めるため
       の提言を提出することを主な目的としている。2021年度については、フランスのクロスボーダー案件が焦
       点となった。グループCEO及びグループ・ジェネラル・カウンセルは、常に同席していた。2021年度中は、
       ６回の会議が行われ、UBSグループAGとUBS                      AGの両方を取り扱った。
        戦略委員会は、４名のBoD構成員から成る。当該委員会は、戦略的検討事項の評価に関する経営陣及び
       BoDの支援並びにBoD及びGEBのための年次戦略会議の企画支援を主な目的としている。当該委員会は、BoD
       の決議のための提言を提出する。アクセル                      A.  ウェーバーが戦略委員会の委員長を務め、ウィリアム                            C.
       ダッドリー、フレッド・フュ及びディーター・ウェマーが構成員であった。2021年度中には１回の会議が
       行われ、UBSグループAGとUBS               AGの両方を取り扱った。グループCEO、グループCFO、コーポレート・ディベ
       ロップメント＆パフォーマンスの責任者が同席していた。
       取締役会会長の役割及び責務

       　2022年度AGMにおいて、常勤のBoD会長であるアクセル                             A.  ウェーバーが退任し、コルム・ケレハーが後
       任として立候補する。取締役会会長は、BoD内の業務の調整、BoDの招集及び議案の設定を行う。取締役会
       会長は、全ての株主総会において議長を務め、委員会の委員長と協働してBoDの全委員会の業務の調整を行
       う。取締役会会長は、グループCEOとともに、UBSのレピュテーションに責任を負い、かつ株主との間、並
       びに政府官僚、業務監査機関及び公的機関を含む他の利害関係者との間の効率的なコミュニケーションに
       責任を有する。この他にも、グループCEO及び他のGEB構成員との緊密な業務上の関係の確立及び維持並び
       に適宜行われる助言とサポートの提供に責任を有する。
       　2021年度中、取締役会会長は、UBSが活発に事業を行う全ての主要な地域において、主要な監督当局と定
       期的に会談した。重要な監督当局との会合は臨時に又は必要に応じて予定された。
       副会長及び上級独立取締役の役割及び責務

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       　BoDは、副会長１名以上と上級独立取締役１名を指名する。BoDが複数の副会長を指名する場合、副会長
       のうち少なくとも１名は、独立性を有していなければならない。副会長と上級独立取締役は、取締役会会
       長の責務と権限に関し支援を行い、助言する。両者は、取締役会会長とガバナンス・指名委員会と連携し
       て、  当グループ、取締役会及び委員会内のバランスの取れたリーダーシップ及び統制のみならずグループ
       全体の良好なコーポレート・ガバナンスを促進する。2020年からジェレミー・アンダーソンが副会長兼上
       級独立取締役を務めており、2022年度AGMの後は上級独立取締役を継続する。2022年度AGM後はルーカス・
       ゲーヴィラーが副会長に指名される。副会長は、取締役会会長が一時的に欠席の場合にBoDの会議を主導す
       る義務を負っており、実際に主導してきた。副会長は、ガバナンス・指名委員会と共に、取締役会会長を
       継続して監視し、年次の評価を行う任務を有する。更に、内部又は外部の利害関係者との会議で取締役会
       会長の代わりにUBSを代表する。上級独立取締役は、独立性を有するBoDの構成員間のコミュニケーション
       及び情報の流れを実現及び支援する。上級独立取締役は、独立性を有するBoDの構成員による取締役会会長
       が出席しない会議を、少なくとも年２回計画し、開催する。2021年度には、UBSグループAG及びUBS                                                   AGの両
       方を取り扱う独立性を有するBoDの会議が２回開催され、平均出席率は81％で、平均開催時間は約85分で
       あった。上級独立取締役は、独立性を有するBoDの構成員が提起する問題点と懸念事項を取締役会会長に伝
       達し、独立性を有するBoDの構成員との協議を希望する株主及び利害関係者の窓口となる。
       独立性を有する取締役会の構成員との間の重要なビジネス関係

       　UBSグループAG及びUBS             AGは、グローバルに展開する金融サービスのプロバイダー及びスイスに拠点を置
       く大手銀行として、UBSグループAG及びUBS                      AGのBoDの構成員が経営に関与している又は独立性を有する取
       締役会の役員を兼務している会社を含む多くの大企業との間でビジネス上の関係を有している。ガバナン
       ス・指名委員会は、それぞれの状況毎に、当グループの事業とかかる企業との間の関係が、UBSグループAG
       及びUBS     AGのBoDの構成員の独立した判断を表明する能力を危うくする可能性がないか判断する。
       　組織規則により、UBSグループAGのBoDの構成員の４分の３及びUBS                                   AGのBoDの構成員の３分の１が独立性
       を有していなければならない。この目的上、独立性は、FINMA令2017/1「コーポレート・ガバナンス－銀
       行」及びNYSE規則を適用して判断される。
       　2021年度にUBSグループAG及びUBS                   AGのBoDは、前述した基準を満たした独立性を有しているとみなされ
       る取締役の割合に関して組織規則の基準を満たした。UBSグループAG及びUBS                                       AGの取締役会会長はUBSグ
       ループAGとの常勤契約を有していることから、独立性を有しているとはみなされない。他のBoDの構成員は
       いずれも、UBS又はその子会社に関連する重要なビジネス上の関係を有していない。BoDの構成員はいずれ
       も、当グループにおいて運営管理業務を現在又は過去３年の間に遂行していない。
       　UBSグループAGの独立性を有するBoDの構成員との間の関係及び取引は全て、通常の業務の範囲内で行わ
       れ、関係を有していない者との間における類似の取引についてその時点で適用される条件と同じ条件で行
       われる。BoDの構成員が関係する会社との間の関係及び取引は全て公正に行われる。
       チェック・アンド・バランス機能                  －  取締役会とグループ執行役員会

       　UBSグループAG及びUBS             AGは、スイス連邦銀行法により要求される、厳格な二重役員会構造の下で経営さ
       れている。BoDとGEBの間の職務分掌は組織規則に明確に定義されている。BoDはグループCEOの推薦に基づ
       き当グループの戦略を決定し、経営を最終的に監視しており、グループCEOが率いるGEBは、事業運営に対
       する最終的な責任を担っている。取締役会会長とグループCEOには異なる２名の人間が就任しており、権限
       の分離に結びついている。こうした構造により、互いのチェック・アンド・バランス機能が保たれ、グ
       ループCEOの指揮の下GEBにその責任が委ねられた当グループの事業運営から、BoDの組織としての独立性が
       維持されている。BoDとGEBの構成員は、同時に他方の構成員とはならない。
       　GEBの監督及び管理はBoDが担っている。BoD及びGEBの各組織の権限及び責任は、AoA及び組織規則（「別
       紙B－主要な承認権限」を含む。）に準拠している。
       取締役会の技能、専門性及び研修

       　BoDは、当グループの事業の内容及び範囲を反映する様々なセクター出身の、幅広い技能、学歴、経験及
       び専門性を有する構成員から成る。採用における必要性を視野に入れて、ガバナンス・指名委員会は、当
       グループの事業エクスポージャー、リスク・プロフィール、戦略及び地理的範囲を考慮に入れながら、BoD
       に最も関連すると考えられる能力の不足を特定するために、能力及び経験マトリクスを使用している。
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       　BoDの構成員は、以下の８カテゴリーのうち、自らの４つの主要な能力について選択すること、及び上場
       会社のCEO若しくは会長又はかかる会社の執行役員会構成員を務めた経験があるかを示すことを当グループ
       から求められた。
       主要な能力

       ・　バンキング（ウェルス・マネジメント、アセット・マネジメント、個人及び法人向け銀行事業）及び
         保険
       ・　投資銀行、資本市場
       ・　財務、監査、会計
       ・　リスク管理、コンプライアンス及び法務
       ・　報酬を含む人事管理
       ・　テクノロジー、サイバー・セキュリティ
       ・　規制当局、中央銀行
       ・　環境、社会及びガバナンス（ESG）
       主導的役割を担った経験

       ・　CEO又は会長としての経験
       ・　執行役員会で主導的役割を担った経験（例えば、上場会社のCFO、チーフ・リスク・オフィサー又は
         COOとしての経験）
       　ガバナンス・指名委員会は、BoDがその責務を履行するのに最も関連する経験及び能力を変わらず保有し

       ていることを確認するために上記カテゴリー及び評価を毎年見直している。
       　2021年度AGM後のBoD構成について、その構成員は、対象となる能力が全てかかる構成員の主要な能力で
       あると確認した。特に、水準の高い経験及び専門性は、以下の分野で確認された。
       ・　金融サービス
       ・　リスク管理、コンプライアンス及び法務
       ・　財務、監査、会計
       　更に、12名のBoDの構成員のうち10名が、会長、CEO又はその他の執行役員会レベルの主導的役割を担う

       役職を務めた経験があるか、あるいは現在務めている。
       　加えて、BoDの構成員にとって、教育は依然として重要な優先事項であった。新しいBoDの構成員のため
       の包括的導入プログラムのみならず、継続的な研修及び項目別の深い掘り下げはBoDの議題に組み込まれて
       いる。
       後継者育成計画

       　後継者育成計画は、BoDとGEBの両方にとって、主要な責務の一つである。全ての部門や地域において、
       当グループの従業員の自己啓発と当グループ内の移動性を促進するために、包括的な人材育成及び後継者
       育成計画が実施されている。BoD及びGEBの構成員に関する雇用プロセスでは、技能、経歴、経験及び専門
       性等の広範な要素を考慮するが、多様性の考慮に関する当グループのアプローチは、非財務報告に関する
       EU指令の意義の範囲内における多様性の方針を構成せず、かつ、スイス法はUBSに対しかかる方針を維持す
       るよう求めていない。
        2021年、取締役会会長及びBoDの構成員並びにGEBは、BoDの緊密な関与を得て、更にUBSを強化すること
       を目的として、いくつかの戦略的なイニシアチブを立ち上げた。GEBとそれ以下の管理者層のための後継者
       育成計画は、グループCEOの主導のもとに管理される。BoDは、GEBの後継者育成計画を審査し、承認する。
       　BoDのために、取締役会会長は、体系的な後継者育成計画プロセスを主導する。
       　当グループの戦略と事業環境は、BoDに必要な主要競争力を定義することで、新しいBoDの構成員の後継
       者育成計画プロセスにおける主要な推進力となっている。ガバナンス・指名委員会は、既存のBoDの多様性
       と任期を考慮に入れて、検索のための雇用プロフィールを定義する。外部ソースと内部ソースの両方が、
       適した候補者の特定に寄与する。取締役会会長及びガバナンス・指名委員会の構成員は、候補者と面談
       し、BoDの全構成員の支持を得た上で、承認を受けるため推薦がAGMに提出される。新しいBoDの構成員は、
       新しい役割において効率的に統合され、成果を出すことができるよう策定された、徹底したオリエンテー
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       ションプロセスに従う。この後継者育成計画プロセスにより、BoDの構成は、世界的大手金融サービス会社
       の要件に沿っている。
        CEO及び取締役会会長並びにGEBの構成員の引き継ぎは、円滑に計画され、実行されており、UBSにおける
       後継者育成計画が強固で有効であることを証明している。
       グループ執行役員会に関する情報共有及び管理ツール

       　BoDは、GEBが行う活動について、様々な方法（取締役会会長、グループCEO及びGEBの構成員との間の定
       例会を含む。）で報告を受けている。また、グループCEOやその他のGEBの構成員は、全ての重要事項につ
       いてBoDの構成員に報告を行うためBoDの会議に出席する。更に、BoDは、財務、資本、資金調達、流動性、
       規制、コンプライアンス及び法律の動向並びにその年の残りの期間についての計画及び予測に対する実績
       について記載する包括的な定期の報告書を受領する。重要な動向については、BoDの構成員はGEBから会議
       の合間にも情報の更新を受ける。これに加え、取締役会会長はGEBの会議の会議資料及び議事録を受領す
       る。
       　BoDの構成員は、その職務を全うするために必要とされる当グループに関する事項についての情報を、
       BoDの他の構成員又はGEBの構成員に対して求めることができる。かかる要求がBoDの会議以外の場でなされ
       た場合、かかる要求は、グループ会社秘書役経由で、取締役会会長に対して行われなければならない。
       　BoDは、そのガバナンスに関する責務の履行について、GIAに支援を受けており、当部門は、リスク管
       理、統制及びガバナンスの各プロセスが、持続可能かつ効果的に設計され、運用されているかを独立して
       評価する。
        GIA部門長は、直接、取締役会会長に報告を行う。更に、GIAは、組織規則に規定された責任に従い監査
       委員会への機能的なレポートラインを有している。監査委員会は、GIAの独立性及び業績並びにGIA部門長
       及び１つの組織としてのGIAの有効性を評価し、GIAの年次監査計画及び目標について承認し、かつ、GIAに
       よる当該目標の履行を監視する。
        また、監査委員会は、GIA部門長と定期的に連絡をとる。GIAは、四半期毎の報告を行い、その中で、主
       要な監査結果及び重要な課題、更に、個別の監査結果に基づく課題及び傾向、継続的なリスク評価並びに
       保証についての概観を提供する。当該報告書は、取締役会会長、監査委員会及びリスク委員会の委員、GEB
       並びにその他の利害関係者に提出される。GIA部門長は、取締役会会長及び監査委員会に対し、GIAの活
       動、プロセス、監査計画の実行及び資金調達需要並びにその他の重要な動向について最新情報を定期的に
       報告している。GIAは、年次の活動報告を作成しており、これは取締役会会長と監査委員会に提出され、
       GIAの有効性を評価する一助となる。
       グループ執行役員会

       　BoDは、事業運営をグループ執行役員会（GEB）に委ねている。

       グループ執行役員会の責務、権限及び組織原則

       　2021年12月31日現在、GEBはグループCEOの指揮の下、12名で構成されていた。GEBは、当グループ及びそ
       の事業を運営する経営管理上の責任を担っており、当グループ、各事業部門及びグループ・ファンクショ
       ンの戦略の展開に全責任を担っており、更に、BoDが承認した戦略を実施する。GEBは、当グループのリス
       ク・カウンセルでもあり、リスク管理及びリスク統制の原則の実施を確立し監督する全責任、並びにBoD及
       びリスク委員会が決定した当グループのリスク・プロフィールを管理する全責任を担っている。
        2021年に、GEBはUBSグループAGに関し合計で66回の会議を開催した。
        UBS  AGでも、その執行役員会に事業運営が委ねられており、執行役員会は、執行役員会プレジデントの
       主導の下、UBS        AG及びその事業に対し経営管理責任を有している。2021年において、UBSスイスAGの社長で
       あったサビーン・ケラーブッセを除くGEBの全構成員がUBS                              AGの執行役員会の構成員を兼任していた。2021
       年において執行役員会はGEBとの合同会議を66回及びUBS                             AGに関する単独の会議を４回開催した。
       グループ執行役員会の変更

        2021年２月１日付で、アクセル                P.  リーマンがUBSでの任期を終え、サビーン・ケラーブッセがパーソナ
       ル＆コーポレート・バンキング社長及びUBSスイス社長の役職を引き継いだ。イクバル・カーンは、そのグ
       ローバル・ウェルス・マネジメント共同社長としての責務に加え、2021年２月１日付でサビーン・ケラー
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       ブッセからUBS        EMEA社長を引き継いだ。ロバート・カロフスキーは、2021年３月31日付でインベストメン
       ト・バンク共同社長を退任するというピエーロ・ノヴェッリの決断を受けて、2021年４月１日付で単独の
       イ ンベストメント・バンク社長に任命された。マイク・ダーガンは、2021年５月１日付でグループ・チー
       フ・デジタル・アンド・インフォメーション・オフィサー（CDIO）に任命され、GEBの一員となった。グ
       ループCDIO組織がグループ・チーフ・オペレーティング・オフィサーの機能を継承した。マーカス                                                   U.
       ディートヘルムは、13年間の職務を経て、2021年11月１日付で、グループ・ジェネラル・カウンセル及び
       GEB構成員の役職から退いた。同氏は、2022年までは特定の残存する訴訟問題のシニア・アドバイザーとし
       てUBSにとどまっている。バーバラ・レビがグループ・ジェネラル・カウンセルの後任となりGEBの構成員
       となった。レビ氏はリオ・ティント・グループからUBSに加わった。同氏はリオ・ティント・グループにお
       いて最高法務責任者兼渉外担当役員を務め、それ以前はグループ・ジェネラル・カウンセル及び執行委員
       会の構成員を務めていた。
        2021年12月１日、UBSは、カート・ガードナーが2022年５月にグループCFOを退任することを発表した。
       サラ・ヤングウッドが2022年３月にUBS及びGEBに加わり、2022年５月にグループCFOに就任する。ヤング
       ウッド氏は2016年からJPモルガン・チェースの消費者・コミュニティ銀行業務ラインのCFOを務めていた。
       また、同社のグローバル・テクノロジー担当ファイナンス部門も指揮した。
        スイス法に沿って、UBSグループAGの定款第36条はGEBの構成員がUBSグループ以外で受ける委任の数を、
       上場会社については１の委任まで、非上場会社については５の追加委任までに制限している。UBSが支配し
       ている会社又はUBSを支配している会社についての委任はこの制限の適用外である。更に、GEBの構成員
       は、当該会社の要請により同時に10を超えて委任を受けることはできず、かつ組合、慈善団体、財団、信
       託会社及び従業員福利財団について８を超えて委任を受けることはできない。2021年12月31日現在、GEBの
       いずれの構成員も、前述した上限を超えていなかった。
       資産・負債委員会の責務及び権限

       　UBSグループAG及びUBS             AGの資産・負債委員会（ALCO）は、GEB及び執行役員会の小委員会であり、戦
       略、リスク選好、規制上の義務並びに株主及びその他の利害関係者の利益に沿って資産及び負債を管理す
       る責任を担っている。UBSグループAGのALCOは、資本管理、資本配分、資金調達及び流動性リスクの枠組み
       を提案し、かつ、BoDに対し承認を求めて当グループのための上限及び目標値を提案する。グループALCO
       は、当グループ、その事業部門及びグループ・ファンクションの貸借対照表の管理を監督する。2021年度
       に、UBSグループAG及びUBS              AGのALCOは、11回の会議を開催した。
       経営契約

       　UBSグループAG及びUBS             AGは、その経営について、当グループに属さない会社又は自然人と契約を締結し
       ていない。
       　UBSの取締役、役員及び従業員補償方針は、対象となるUBSの取締役、役員又は従業員（UBS                                                AGの取締役

       会及び執行役員会の構成員を含む。）のうち、民事訴訟、行政処分若しくは刑事訴訟、調査、訴訟、仲裁
       又は請求を含む手続きの当事者であるか、又はかかる当事者となりそうな者に対して、UBSが弁護費用を前
       払いする場合及び／又は損失を補償する場合の条件を規定している。関連ある者が当該方針の対象になる
       には、当該手続きについてUBSに通知することを含め、当該方針の条件を遵守する必要がある。適用法令が
       かかる補償を許容しない場合には、UBSは、当該方針に基づく補償は行わない。この方針は、原則として、
       UBSの外部のD&O保険に優先される。UBSは、グローバルなD&O保険契約を有しており、これにはUBSが補償出
       来ない損失の補填も含まれる。日本については、別個のD&O保険契約を有している。
     (2)【役員の状況】（提出日現在。ただし、株式所有数については2021年12月31日現在）

       UBS  AGの役員のうち、16名が男性で７名が女性であった（女性の比率は30.4％）。
       (ⅰ)   取締役会
                                                      所有株式数

         氏名          役職名         生年月日           主要略歴          任期
                                                     （普通株式）
                                140/674


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     コルム・ケレハー           取締役会会長          1957年        コルム・ケレハーは2022年４               １年      ０株
     (Colm   Kelleher)        企業風土・責任委員                  月にUBSの取締役会会長に選ば
                会委員長                  れた。同氏は2019年にモルガ
                ガバナンス・指名委                  ン・スタンレーを退職するま
                員会委員長                  で、同社の社長を務め、イン
                                  スティテューショナル・セ
                                  キュリティーズ・ビジネスと
                                  ウェルス・マネジメントの両
                                  部門を統括していた。それ以
                                  前は、モルガン・スタン
                                  レー・インスティテューショ
                                  ナル・セキュリティーズの共
                                  同社長及び後の社長を務め
                                  た。2007年から2009年の世界
                                  金融危機の間には、CFO兼コー
                                  ポレート・ストラテジー担当
                                  共同ヘッドの役職を務めた。
                                  ケレハー氏は、金融サービ
                                  ス・セクターでは広く尊敬を
                                  集めている主導者である。同
                                  氏のモルガン・スタンレーで
                                  の30年間のキャリアは、同氏
                                  の銀行業務における確かな
                                  リーダーシップの経験と世界
                                  中での優れた関係を有してい
                                  ることを証明している。同氏
                                  は、UBSが事業を展開している
                                  全ての地理的地域及び主要な
                                  事業分野にわたって、グロー
                                  バル・バンキング業界を深く
                                  理解し、幅広い銀行業務の実
                                  績を有している。
                                  学歴：オックスフォード大学
                                  の現代史修士号、イングラン
                                  ド及びウェールズの勅許会計
                                  士協会フェロー
                                  上場会社取締役：ノーフォー
                                  ク・サザン・コーポレーショ
                                  ンの取締役（リスク及びファ
                                  イナンス委員会委員長）
                                  その他の活動及び職務：ブレ
                                  トンウッズ委員会理事、アメ
                                  リカンズ・フォー・オックス
                                  フォード理事、オックス
                                  フォード大学総長の後援者の
                                  会メンバー、英国博物館諮問
                                  委員会のメンバー
                                141/674




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     ルーカス・ゲーヴィ           取締役会副会長          1965年        ルーカス・ゲーヴィラーは、               １年      ０株
     ラー           2022年から非業務執                  豊富な業界実績とUBSに関する
     （Lukas    Gähwiler）       行取締役                  深い理解を取締役会にもたら
                                  す。同氏は、５年間UBSスイス
                                  AGの取締役会会長を務め、
                                  2010年から2016年にかけてUBS
                                  のグループ執行役員会のメン
                                  バー兼UBSスイス社長であり、
                                  UBSの自国市場におけるプライ
                                  ベート顧客、ウェルス・マネ
                                  ジメント、法人及び機関投資
                                  家顧客、インベストメント・
                                  バンキング並びにアセット・
                                  マネジメント事業を担当し
                                  た。ゲーヴィラー氏は、UBSに
                                  入社する以前は、クレディ・
                                  スイスに20年以上勤務してお
                                  り、最後の役職は、グローバ
                                  ル・プライベート・アンド・
                                  コーポレート・バンキングの
                                  チーフ・クレジット・オフィ
                                  サーであった。同氏の銀行業
                                  務のあらゆる分野における指
                                  導力と業界での経験に加え、
                                  特にスイスにおける同氏の強
                                  力なコネクションとネット
                                  ワークが当行にとって重要な
                                  役割を果たしている。
                                  学歴：ハーバード・ビジネ
                                  ス・スクールのアドバンス
                                  ト・マネジメント・プログラ
                                  ム、ニューヨークのインター
                                  ナショナル・バンカーズ・ス
                                  クールのMBAプログラム、ザン
                                  クト・ガレン応用科学大学経
                                  営管理学学士号
                                  非上場会社取締役：ピラタ
                                  ス・エアクラフト・エル
                                  ティーディーの取締役会副会
                                  長、リンギアーAGの取締役、
                                  オペラハウス・チューリッヒ
                                  AGの取締役
                                  その他の活動及び職務：スイ
                                  ス銀行協会副会長、スイス銀
                                  行雇用者協会会長、スイス雇
                                  用者協会理事、エコノミース
                                  イス理事、UBS年金基金財団理
                                  事会会長、UBS社会経済研究所
                                  財団理事、スイス財政審議会
                                  理事
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     ジェレミー・           2018年から非業務執          1958年        ジェレミー・アンダーソン               １年      ０株
     アンダーソン           行取締役                  は、金融サービスで経験を積
     （Jeremy     Anderson）       2018年から監査委員                  んだベテランであり、30年以
                会委員長                  上も顧問の立場でバンキング
                2019年からガバナン                  及び保険セクターに従事した
                ス・指名委員会                  経験を有し、戦略、監査及び
                                  リスク管理、テクノロジーに
                                  対応するための変革、合併及
                                  び銀行の再編を含む広範なト
                                  ピックを任務としてきた。
                                  2017年にKPMGを退職する前
                                  は、グローバル・ファイナン
                                  シャル・サービシズの会長を
                                  務めた。アンダーソン氏は、
                                  ITの専門家でもあり、1980年
                                  代始めにソフトウェア開発者
                                  としてキャリアを開始した
                                  後、ITコンサルティングに従
                                  事し、システム統合及びIT外
                                  部委託並びにソフトウェア開
                                  発に関する幅広い知識を深め
                                  た。同氏は、2014年のKPMGの
                                  グローバル・フィンテック・
                                  ネットワーク設立時の出資者
                                  になることにより技術専門家
                                  としての評判を強固にした。
                                  学歴：ユニヴァーシティ・カ
                                  レッジ・ロンドンの経済学学
                                  士号
                                  上場会社取締役：プルーデン
                                  シャル・ピーエルシーの取締
                                  役
                                  その他の活動及び職務：英国
                                  のプロダクティビティ・リー
                                  ダーシップ・グループの理
                                  事、キングハム・ヒル・トラ
                                  ストの理事、セントへレンズ
                                  のビショップスゲイトの理事
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     クラウディア・           2021年から非業務執          1964年        クラウディア・ベックシュ               １年      ０株
     ベックシュティーゲル           行取締役                  ティーゲルは、2020年からロ
     (Claudia           2022年から企業風                  シュ・ホールディング・アー
                土・責任委員会委員                  ゲーのジェネラル・カウンセ
     Böckstiegel)
                                  ル及び拡大執行委員会の委員
                                  を務めている。同氏は、ドイ
                                  ツで個人開業の弁護士として
                                  キャリアをスタートし、その
                                  後、2001年にドイツ所在のス
                                  イスの製薬会社に入社し、そ
                                  れ以降、スイスのリーガル・
                                  セクターで種々のグローバル
                                  な管理職を務めた。ベック
                                  シュティーゲル氏は、高度に
                                  規制されたセクターでの豊富
                                  なノウハウをもたらしてい
                                  る。ロシュ・ホールディン
                                  グ・アーゲーでの同氏の責務
                                  には、上記以外にも、安全、
                                  健康及び環境、特許、監査及
                                  びリスクアドバイザリー、コ
                                  ンプライアンス並びに持続可
                                  能性等の、幅広いテーマが含
                                  まれる。
                                  学歴：マンハイム及びハイデ
                                  ルベルクの大学の法律研究の
                                  修士号、ワシントンDCの
                                  ジョージタウン大学の法学修
                                  士号（LLM）
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     ウィリアム      C.      2019年から非業務執          1953年        ウィリアム      C.  ダッドリー        １年      ０株
                行取締役
     ダッドリー                             は、９年間、ニューヨーク連
                2019年から企業風
     (William     C.  Dudley)                       邦準備銀行の社長兼CEOであっ
                土・責任委員会委員
                                  た。同氏は、金融政策におけ
                2019年からリスク委
                                  る卓越した指導力を発揮し、
                員会委員
                                  世界的な金融危機の期間も含
                                  め、規制責任者としての役割
                                  を果たした。この期間、同氏
                                  のその他の重点分野には、金
                                  融サービス業界における文化
                                  的行動並びに社会及びガバナ
                                  ンスに関するテーマが含まれ
                                  ていた。同氏はまた、副会長
                                  及び連邦公開市場委員会の常
                                  任委員を務めた。ダッドリー
                                  氏は、ゴールドマン・サック
                                  ス・グループ及びモルガン・
                                  ギャランティ・トラストで管
                                  理職を務めたことにより、バ
                                  ンキング及びリサーチの分野
                                  で豊富な経験をもたらしてい
                                  る。
                                  学歴：ニュー・カレッジ・オ
                                  ブ・フロリダの学士号、カリ
                                  フォルニア大学バークレー校
                                  の経済学博士号
                                  非上場会社取締役：トレリア
                                  ント・エルエルシーの取締役
                                  その他の活動及び職務：プリ
                                  ンストン大学グリズウォルド
                                  経済政策研究センターのシニ
                                  ア・アドバイザー、グルー
                                  プ・オブ・サーティーのメン
                                  バー、外交問題評議会のメン
                                  バー、ブレトンウッズ委員会
                                  理事会議長、米国経済教育協
                                  議会の理事会のメンバー
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     パトリック・           2021年から非業務執          1962年        パトリック・フィルメニッヒ               １年      ０株
     フィルメニッヒ           行取締役                  は、2016年から世界最大の民
     (Patrick     Firmenich)       2021年から監査委員                  間香料メーカーであるフィル
                会委員                  メニッヒ・インターナショナ
                2021年から企業風                  ル・エスエーの取締役会会長
                土・責任委員会委員                  を務めており、その前は12年
                                  間CEOとして同社を主導した。
                                  同氏は、フィルメニッヒ・グ
                                  ループの世界的地位を、有機
                                  的成長及び非有機的成長を通
                                  じて大幅に前進させることに
                                  より、企業家としてのリー
                                  ダーシップを発揮し、かつ顧
                                  客ニーズ及び市場環境に対応
                                  するために組織を継続的に変
                                  革することに成功した。同氏
                                  は、同グループが健康、安全
                                  及び環境パフォーマンスで業
                                  界をリードするための野心的
                                  な持続可能性戦略を開発し
                                  た。フィルメニッヒ社に入社
                                  する前は、同氏は、国際投資
                                  銀行アナリストを含め、法務
                                  及び銀行セクターで複数の役
                                  職を担った。
                                  学歴：ジュネーブ大学の法学
                                  修士号、ジュネーブで弁護士
                                  の資格を取得、インシアード
                                  のフォンテーヌブロー校のMBA
                                  非上場会社取締役：フィルメ
                                  ニッヒ・エスエーの取締役会
                                  会長、ジェイコブズ・ホール
                                  ディング・アーゲーの取締役
                                  その他の活動及び職務：イン
                                  シアード及びインシアード・
                                  ワールド・ファウンデーショ
                                  ンの理事、スイス・ボード・
                                  インスティテュートの評議会
                                  のメンバー
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     フレッド・フュ           2018年から非業務執          1963年        フレッド・フュは、新興技術               １年      ０株
     （Fred    Hu）        行取締役                  と革新的な産業に重点を置く
                2020年からガバナン                  アジアを拠点とする民間投資
                ス・指名委員会                  会社、プリマヴェーラ・キャ
                                  ピタル・グループを2010年に
                                  設立した当初から、同グルー
                                  プの会長兼CEOを務めている。
                                  それ以前は、ゴールドマン・
                                  サックスでグレーター・チャ
                                  イナのパートナー兼会長を務
                                  め、同社のアジア太平洋地域
                                  の事業基盤を築いた。フュ氏
                                  は、中国の経済及び急速に発
                                  展している金融システムを深
                                  く理解しており、中国及び世
                                  界の技術、消費者及びヘルス
                                  ケアセクターの有力企業に助
                                  言及び投資してきた膨大な実
                                  績がある。同氏はIMFに勤務し
                                  ており、経済政策について中
                                  国政府に助言を行った。
                                  学歴：清華大学のエンジニア
                                  リング科学の修士号、ハー
                                  バード大学の経済学の修士号
                                  及び博士号
                                  上場会社取締役：ヤム・チャ
                                  イナ・ホールディングスの非
                                  執行取締役会長（指名・ガバ
                                  ナンス委員会委員長）、ICBC
                                  の取締役非上場会社取締役：
                                  プリマベーラ・キャピタル・
                                  リミテッドの会長、アント・
                                  グループの取締役、民生金融
                                  租賃の取締役
                                  その他の活動及び職務：チャ
                                  イナ・メディカル・ボードの
                                  理事、香港特別自治区に所在
                                  する中国インターナショナ
                                  ル・スクールの理事、ネイ
                                  チャー・コンサーヴァンシー
                                  のアジア太平洋カウンセルの
                                  共同議長、高等研究所の理
                                  事、チャイナ・ベンチャー・
                                  キャピタル・アンド・プライ
                                  ベート・エクイティ協会の取
                                  締役兼執行委員会委員
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                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
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     マーク・ヒューズ           2020年から非業務執          1958年        マーク・ヒューズは、カナ               １年      ０株
     (Mark   Hughes)        行取締役                  ダ、米国及び英国のロイヤ
                2020年からリスク委                  ル・バンク・オブ・カナダ
                員会委員長                  （RBC）で35年以上勤務し、金
                2020年から企業風                  融サービス・セクターのベテ
                土・責任委員会委員                  ランである。同氏は、RBCでの
                                  最後の役職であったグルー
                                  プ・チーフ・リスク・オフィ
                                  サーとしては、全社的なリス
                                  クの戦略的管理の責任者を務
                                  め、全てのリスク部門を監督
                                  した。ヒューズ氏は、その
                                  キャリアの中で、フロントオ
                                  フィスでの上級管理職や主要
                                  な業務執行の役割も担ってき
                                  た。現在、リーズ大学の客員
                                  講師を務め、グローバル・リ
                                  スク・インスティテュートの
                                  議長を務めており、UBSの取締
                                  役会にリスク専門家としての
                                  膨大な経験をもたらしてい
                                  る。
                                  学歴：リーズ大学の法学士
                                  （LL.B.）、マンチェスター大
                                  学のファイナンスのMBA
                                  その他の活動及び職務:グロー
                                  バル・リスク・インスティ
                                  テュートの理事長、リーズ大
                                  学の外部講師、マッキン
                                  ゼー・アンド・カンパニーの
                                  上級顧問
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     ナタリー・ラチョウ           2020年から非業務執          1957年        ナタリー・ラチョウは、金融               １年      ０株
     (Nathalie     Rachou)      行取締役                  サービスの経験豊富な専門家
                2020年からリスク委                  であり、英国及びフランスの
                員会委員                  クレディ・アグリコル・イン
                2022年からガバナン                  ドスエズでプライム・ブロー
                ス・指名委員会                  カレッジのCEOやキャピタル・
                                  マーケッツの事業部門の責任
                                  者等、数多くのバンキングの
                                  役職を務めてきた。1999年、
                                  同氏はロンドンに本拠を置く
                                  資産管理会社を設立し、当該
                                  会社はフランスのアセット・
                                  マネジャーと合併し、2020年
                                  までシニア・アドバイザーと
                                  して在職した。ラチョウ氏は
                                  これらの役職に加え、ソシエ
                                  テ・ジェネラルの取締役を12
                                  年間務めた豊富な経験をもた
                                  らしており、現在は、汎欧州
                                  取引所であるユーロネクスト
                                  N.V.を含む他の上場企業２社
                                  の取締役を務めている。
                                  学歴：パリのHECの経営学修士
                                  号、インシアードのフォン
                                  テーヌブロー校のMBA
                                  上場会社取締役:ユーロネクス
                                  トN.V.取締役（報酬委員会委
                                  員長）、ヴェオリア・エンバ
                                  イロンメントSA理事（監査委
                                  員会委員長）
                                  その他の活動及び職務：アフ
                                  リカ金融機関投資プラット
                                  フォームの理事
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     ジュリー     G.       2017年から非業務執          1963年        ジュリー     G.  リチャードソン         １年      ０株
                行取締役
     リチャードソン                             は、通信、メディア及びテク
                2019年から報酬委員
     (Julie    G.                          ノロジーに重点を置くシニア
                会委員長
                                  投資銀行家として、ウォール
     Richardson)
                2017年からリスク委
                                  街で25年以上も過ごした。メ
                員会委員
                                  リルリンチでキャリアをス
                                  タートし、その後JPモルガン
                                  に移り、通信、メディア及び
                                  テクノロジーの投資銀行業務
                                  グループのトップを務めた。
                                  その後、プロビデンス・エク
                                  イティ・パートナーズの
                                  ニューヨーク支店長としてプ
                                  ライベート・エクイティに
                                  移った。リチャードソン氏
                                  は、その職歴を通じて、デジ
                                  タルに関する知識管理会社の
                                  取締役であった期間及び主要
                                  なクラウド監視会社の取締役
                                  であった期間を含め、既存と
                                  新規両方のテクノロジー企業
                                  に多大な時間を費やしてき
                                  た。
                                  学歴：ウィスコンシン大学マ
                                  ディソン校の経営学の学士号
                                  上場会社取締役：イェクスト
                                  の取締役（監査委員会委員
                                  長）、データドッグの取締役
                                  （監査委員会委員長）、ファ
                                  イブトランの取締役
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     ディーター・ウェマー           2016年から非業務執          1957年        ディーター・ウェマー氏は、               １年      ０株
     (Dieter    Wemmer)       行取締役                  保険セクターで高く評価され
                2019年から監査委員                  た自身のキャリアを1986年に
                会委員                  チューリッヒ・グループで開
                2018年から報酬委員                  始しており、2017年にアリア
                会委員                  ンツのCFOを退職した。金融
                                  サービス・セクターの多国籍
                                  大企業２社のCFOを長年務めた
                                  ことにより、非常に関連性の
                                  高い幅広いテーマについて深
                                  い経験をもたらしている。
                                  ウェマー氏は、資産管理のみ
                                  ならず、キャピタル・マー
                                  ケッツ、投資、リスク管理を
                                  含む会計、財務及び監査をカ
                                  バーする知見をBoDにもたらし
                                  ている。同氏のノウハウに
                                  は、M&Aの実務経験及び戦略に
                                  貢献した大企業の経営が含ま
                                  れる。
                                  学歴：ケルン大学の数学の修
                                  士号及び博士号
                                  上場会社取締役：エルステッ
                                  ドの取締役（監査及びリスク
                                  委員会委員長）
                                  非上場会社取締役：マクロ・
                                  キャピタル・ホールディング
                                  ス・リミテッド・マルタ及び
                                  その子会社の会長
                                  その他の活動及び職務：コー
                                  ポレート・ガバナンスのベル
                                  リン・センターのメンバー
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     ジャネット・ウォン           2019年から非業務執          1960年        ジャネット・ウォンは、シン               １年      ０株
     (Jeanette     Wong)      行取締役                  ガポールの金融セクターで30
                2019年から監査委員                  年以上働いてきた。同氏は
                会委員                  2019年にDBSグループを退社し
                2020年から報酬委員                  たが、同社では、コーポレー
                会委員                  ト・バンキング、グローバル
                                  トランザクション・サービ
                                  ス、戦略的アドバイザリー、
                                  M&Aを含む役職である、機関投
                                  資家向け銀行業務担当のグ
                                  ループ役員であった。それ以
                                  前は、DBSバンクでCFOを務め
                                  た。ウォン氏は、JPモルガン
                                  での16年のキャリアの中で、
                                  同社のアジア及び新興市場事
                                  業を構築するのを助けた。同
                                  氏は、高い評価を受けている
                                  上場企業２社の取締役を務め
                                  た豊富な経験をもたらしてい
                                  る。
                                  学歴：シンガポール国立大学
                                  の経営学学士号、シカゴ大学
                                  のMBA
                                  上場会社取締役：プルーデン
                                  シャル・ピーエルシーの取締
                                  役、シンガポール航空の取締
                                  役
                                  非上場会社取締役：シンガ
                                  ポール政府投資公社の取締役
                                  リスク委員会委員、ジュロ
                                  ン・タウン・コーポレーショ
                                  ンの取締役、PSAインターナ
                                  ショナルの取締役
                                  その他の活動及び職務：ケア
                                  シールドライフ評議会の議
                                  長、セキュリティー・インダ
                                  ストリー・カウンセルのメン
                                  バー、シンガポール国立大学
                                  の理事会のメンバー
       (ⅱ)執行役員会

                                                      所有株式数

          氏名           役職名        生年月日           主要略歴          任期
                                                      （普通株式）
     ラルフ・ハマース              執行役員会プレ        1966年        2020年～　執行役員及び執              定め      ０株
     （Ralph    Hamers）          ジデント                 行役員会プレジデント              なし
     クリスチャン・ブルーム              チーフ・リス        1969年        2016年～　執行役員及び              定め      ０株
     (Christian      Bluhm)         ク・オフィサー                 チーフ・リスク・オフィ              なし
                                    サー
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     マイク・ダーガン              チーフ・デジタ        1977年        2021年～　執行役員及び              定め      ０株
     (Mike   Dargan)           ル・アンド・イ                 チーフ・デジタル・アン              なし
                   ンフォメーショ                 ド・インフォメーション・
                   ン・オフィサー                 オフィサー
     スーニ・ハーフォード              アセット・マネ        1962年        2019年～　執行役員及びア              定め      ０株
     （Suni    Harford）           ジメント社長                 セット・マネジメント社長              なし
     ロバート・カロフスキー              インベストメン        1967年        2018年～　執行役員及びイ              定め      ０株
     (Robert    Karofsky)          ト・バンク社長                 ンベストメント・バンク共              なし
                                    同社長
                                    2021年～　インベストメン
                                    ト・バンク社長
     イクバル・カーン              グローバル・        1976年        2019年～　執行役員及びグ              定め      ０株
     (Iqbal    Khan)           ウェルス・マネ                 ローバル・ウェルス・マネ              なし
                   ジメント共同社                 ジメント共同社長
                   長並びにUBSヨー                 2021年～　UBSヨーロッパ、
                   ロッパ、中東及                 中東及びアフリカ社長
                   びアフリカ社長
     エドモンド・コー              UBSアジア太平洋        1960年        2019年～　執行役員及びUBS              定め      ０株
     (Edmund    Koh)          地域社長                 アジア太平洋地域社長              なし
     バーバラ・レビ              ジェネラル・カ        1971年        2021年～　執行役員及び              定め      ０株
     (Barbara     Levi)          ウンセル                 ジェネラル・カウンセル              なし
     トム・ナラティル              グローバル・        1961年        2011年～　執行役員              定め      ０株
     (Tom   Naratil)            ウェルス・マネ                 2016年～　UBSアメリカズ社              なし
                   ジメント共同社                 長
                   長兼UBSアメリカ                 2018年～　グローバル・
                   ズ社長                 ウェルス・マネジメント共
                                    同社長
     マルクス・ロナー              チーフ・コンプ        1965年        2018年～　執行役員並びに              定め      ０株
     (Markus    Ronner)          ライアンス及び                 チーフ・コンプライアンス              なし
                   ガバナンス・オ                 及びガバナンス・オフィ
                   フィサー                 サー
     サラ・ヤングウッド              チーフ・ファイ        1974年        2022年～　執行役員及び              定め      ０株
     (Sarah    Youngwood)           ナンシャル・オ                 チーフ・ファイナンシャ              なし
                   フィサー                 ル・オフィサー
     役員の報酬

       本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記31を参照のこと。
     (3)【監査の状況】

       (ⅰ)   監査人
         監査委員会の詳細については、上記「(1)　コーポレート・ガバナンスの概要」の「監査委員会」の項
        を参照のこと。
       社外監査人

                                                       最初に任命

             氏名及び社名                住所又は所在地                略歴
                                                       された年
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     社外監査人                       バーゼル          UBS  AG及び当グループの監査人                 1998年
     アーンスト・アンド・ヤング・リミテッド
     （Ernst    & Young   Ltd．）
     社外監査人                       チューリッヒ          特別監査人                   2006年

     BDOアーゲー
     （BDO   AG）
       監査人

       　監査はコーポレート・ガバナンスにおいて不可欠な要素である。社外監査人は、その独立性を保持する

       一方で、グループ内部監査部門（GIA）と密接に協力して業務を行っている。監査委員会、そして最終的に
       はBoDが監査業務の有効性を監督している。
       社外独立監査人

       　2021年度のAGMにおいて、アーンスト・アンド・ヤング・リミテッド（EY）が当グループの監査人として
       １年の任期で再選された。EYは、法律、規制上の要請及びAoAに基づく、実質的に全ての監査業務を引き受
       けている。UBSグループの財務監査及び定期監査の全体の調整に責任を有するEYの主要パートナー並びに財
       務監査について共同で署名するパートナーは、ボブ・ジェイコブである。2020年に、モーリス・マコー
       ミックが財務書類監査の主要パートナーとなり、任期は最長５年である。2021年にハンネス・スミットが
       スイス金融市場監督当局（FINMA）に対する主要監査人となり、任期は最長７年である。ダニエル・マーチ
       ンは2019年以降FINMA監査について共同で署名するパートナーであり、任期は最長７年である。
       　2021年度中、監査委員会は社外監査人と13回の会議を行った。
       UBSグループAG及びUBS            AGの監査エンゲージメントのレビュー

       EUの規則は、UBSヨーロッパSEが2024年の会計年度に社外監査人を交代させることを要求している。この要
       求される変更に関連し、また、ガバナンスのベストプラクティスを考慮して、取締役会は、UBSヨーロッパ
       SEでなされる変更と同時にグループ監査人の交代を株主に提案するかどうか検討した。UBSは、監査委員会
       の指示に基づき、潜在的監査人から提案を募る等、当グループの監査エンゲージメントの正式なレビュー
       を行った。取締役会は、この評価結果を踏まえ、アーンスト・アンド・ヤングを当グループの社外監査人
       として残すことを決定した。
       監査の有効性評価

       監査委員会は、社外監査人の業績、有効性及び独立性について、年次ベースで評価する。この評価は、概
       ね上級役員に対するインタビュー及び当グループ全体の利害関係者からの調査フィードバックに基づいて
       いる。評価基準には、サービス提供の質、監査チームの質及び能力、監査の一環として付加される価値、
       洞察力、並びにEYとの全体的な関係性が含まれる。監査委員会は、前述した当グループの監査エンゲージ
       メントのレビューの一環として受領したフィードバックを含む自己分析及び評価結果に基づき、EYの監査
       は有効であったと結論づけた。
       潜在的増資に関する特別監査人

        2021年４月８日のAGMにおいて、BDO                   AGが３年の任期で特別監査人に再選された。特別監査人は、増資計
       画に関し、他の監査人とは別個に監査意見書を提出する。
       社外独立監査人に支払われた報酬

        UBSグループAG及びその子会社（UBS                   AGを含む。）は、社外独立監査人に対し、以下の報酬（費用を含
       む。）を支払った。
                                                 終了事業年度

       単位：百万米ドル                                      2021年12月31日        2020年12月31日
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       監査業務

       グローバルな監査報酬                                            53        53
       監査業務に分類された追加業務（法令で要求された業務であり、規制当局に指示された経
       常外の性質を有する業務を含む。）                                            8        10
             １
                                                   61        64
       監査業務合計
       非監査業務

       監査関連報酬                                            9        8
         内、保証及び証明業務                                          4        3
         内、統制及び業績に関する報告書                                          5        5
         内、財務会計及び報告基準に関する相談                                          0        0
       税務関連報酬                                            1        1
       その他の報酬                                            0        0
             １
       非監査業務合計                                            10         9
       １
       2021年12月31日現在のUBSグループAG（連結）に関する監査業務及び非監査業務の報酬合計は72百万米ドル（2020年12月31日現在で
       は73百万米ドル）であり、その内43百万米ドル（2020年12月31日現在では46百万米ドル）がUBS                                       AG（連結）に関するものであった。
       実施された業務及び報酬

        監査委員会は、社外監査人がUBSに提供した全ての業務を監督する。監査委員会による承認を必要とする
       業務については、特定の委任に対する事前承認、又は、限定され、かつ明確に定義された業務の種類及び
       範囲を認可する一括事前承認の様式で行う事前承認のいずれかが可能である。
        EYに支払われた報酬（費用を含む。）は、前記の表に記載されている。加えて、UBSの投資ファンド（そ
       の多くは独立したファンドの役員会又は受託者を有する。）のために実施されたサービスの対価として、
       EYは、2021年度に3,410万米ドル（2020年度は3,270万米ドル）を受領した。
        監査業務には、適用ある法律及び一般に認められた監査基準に従い当グループの監査を実施するのに必
       要となる全ての業務、並びに慣例的に監査人だけが提供することができるその他の保証業務が含まれる。
       これには、法定上及び規制上の監査、監査証明業務並びに規制当局に提出する書類のレビューが含まれ
       る。2021年度に監査業務に分類された追加業務には、FINMAの要請に応じてEYに委任された複数の業務が含
       まれていた。
        監査関連業務は、監査人が従来実施する保証業務及びその関連業務で構成され、財務報告に関連する証
       明業務、内部統制レビュー及び業績基準レビュー並びに財務会計及び報告基準に関する相談が含まれる。
        税務関連業務には、EYの税務部門に所属する専門スタッフが行う業務、並びに当グループの事業にかか
       る税務コンプライアンス及び税務相談が含まれる。
        「その他」の業務とは、技術的なITセキュリティ管理のレビュー及び評価を含む認可された業務であ
       る。
       グループ内部監査部門

        GIAは、当グループのための内部監査の役割を果たしている。GIAは、管理が正確に機能しているかを確
       認し、UBSが現状のリスクや新たに顕在化しているリスクをより適切に管理する必要があるところに焦点を
       当てるための専門知識及び洞察を提供する独立した部門である。2021年には、平均586名（フルタイム換
       算）の従業員が本部門の業務に携わった。
        GIAは、監査、保証及びリスク評価に動的なアプローチをとり、当グループの評判に対する予期せぬ損失
       又は損害を防ぐ行動を促すために重要なリスクに対し注意を喚起することで、BoDがガバナンスに関する責
       任を履行するのを支援している。
        UBSの目的達成を支援するため、GIAは、独立して、客観的に、かつ体系的に以下の事項を評価する。
       （ⅰ）当グループのリスク及び統制に関する企業風土の健全性
       （ⅱ）財務上及び事業運営上の情報の信用性及び完全性（すなわち、事業活動が適切、正確かつ完全に記
         録されているか、並びに基礎データ及びモデルの質を含む。）
       （ⅲ）以下の事項の企図、事業運営上の有効性及び持続可能性
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          ・　戦略及びリスク選好を決定するプロセス並びに承認された戦略の全体的な遵守状況
          ・　ガバナンス・プロセス
          ・　リスクが適切に認識され、管理されているかを含むリスク管理
          ・　内部統制（特に、負ったリスクに見合っているか）
          ・　改善活動
          ・　法律上及び規制上の要件、社内方針並びに当グループの設立関係書類及び契約の遵守プロセス
        重要な問題を含む監査報告書は、グループCEO、関連あるGEBの構成員及びその他の責任を担う経営陣に
       提出される。取締役会会長、監査委員会及びリスク委員会は、当該問題についての報告を定期的に受け
       る。
        更に、GIAは、慎重かつ保守的なリスク・ベースのアプローチを採用し、問題レベルで当グループの根本
       原因及び潜在的エクスポージャーが全体的かつ持続的に扱われたかどうかを評価することにより、委任内
       の統制上の不備を効果的かつ持続的に修正するための独立した保証を提供する。GIAはまた、主要な統制の
       問題に関する調査についてリスク統制部門並びに内部及び外部の法律顧問と緊密に連携する。
        GIAの経営陣からの独立性を確保するために、GIA部門長は、取締役会会長及び監査委員会に報告を行
       い、監査委員会は、GIAの独立性及び実績だけでなく、GIAが業務を実施するのに十分な資質を有している
       かを年次ベースで評価する。監査委員会の評価では、GIAは、その任務を遂行し、監査目的を達成するのに
       十分な資質を有している。GIAの役割、地位、責任及び責務は、                                ubs.com/governance          に公表されている組織
       規則及びGIAのための規約に規定されている。グループ内部監査部門のための規約は、UBS                                              AGの内部監査部
       門にも適用される。GIAは、全ての勘定、帳簿、記録、制度、財産及び従業員に対し無制限のアクセスを有
       しており、監査を行う責務を果たすのに必要となる一切の情報及びデータの提供を受けなければならな
       い。また、GIAは、監査委員会の要請があった場合、又はその他のBoDの構成員、委員会若しくはグループ
       CEOが監査委員会と相談した上で要請した場合、特別監査を実施する。
        GIAは社外監査人と協調し、緊密に協力することで、その業務の効率性を高めている。
         社外監査人を選定した理由に関する追加情報については、上記「(1)　コーポレート・ガバナンスの概

        要」の「独立監査人に関する監査委員会の責任」も参照のこと。
       (ⅱ)   監査報酬の内容等

        ①外国監査公認会計士等に対する報酬の内容
                                                  百万米ドル（百万円）

                     前連結会計年度（注２）                      当連結会計年度（注３）
         区分
                  監査証明業務に            非監査業務に           監査証明業務に            非監査業務に
                   基づく報酬           基づく報酬           基づく報酬           基づく報酬
                        64            9           61           10
     UBSグループ（注１）
                      (8,252)           (1,160)           (7,865)           (1,289)
        （注１）上記の表に記載されているのはUBSグループの金額である。
        （注２）UBSグループAG（連結）に関する監査証明業務及び非監査業務に基づく報酬の合計73百万米ドルのうち、46
            百万米ドルがUBS        AG（連結）に関するものであった。
        （注３）UBSグループAG（連結）に関する監査証明業務及び非監査業務に基づく報酬の合計72百万米ドルのうち、43
            百万米ドルがUBS        AG（連結）に関するものであった。
         社外監査人に対する報酬の詳細については、上記「（ⅰ）監査人」の「社外独立監査人に支払われた

        報酬」を参照のこと。
        ②その他重要な報酬の内容

         上記に加え、UBSの投資ファンド（その多くは独立したファンドの役員会又は受託者を有する。）のた
        めに実施されたサービスの対価として、アーンスト・アンド・ヤング・リミテッドに対し、2021年度に
        3,410万米ドル（43億9,700万円）（2020年度は3,270万米ドル（42億1,600万円））が支払われた。
         （注）上記金額はUBSグループについての金額であるが、その大部分はUBS                                  AGとその連結子会社に関連している。
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        ③外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容
         非監査業務の詳細については、上記「（ⅰ）監査人」の項を参照のこと。
        ④監査報酬の決定方針

         監査委員会が社外監査人の委任契約書（監査の範囲並びに予定されている監査業務に関する報酬及び
        条件を含む。）の承認に責任を有している。
     (4)【役員の報酬等】

       該当事項なし。
     (5)【株式の保有状況】

       該当事項なし。
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    第６　【経理の状況】
    (a)  本書記載の当行及び子会社の連結財務書類は、スイスにおいて公表された「UBSグループAG及びUBS                                                   AGの

     2021年度年次報告書」と題された原文（英文）に含まれている国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）
     に従って作成された2021年12月31日終了事業年度の原文（英文）の当行及び子会社の連結財務書類（以下
     「原文の連結財務書類」という。）の日本語訳（以下「邦文の連結財務書類」という。）である。また、本
     書記載の当行の個別財務書類は、スイスにおいて公表された「UBS                                  AGの2021年度個別財務情報及び規制情
     報」と題された原文（英文）に含まれているスイスGAAP（FINMA会計規則、FINMA令2020/1及びスイス銀行規
     則）に従って作成された2021年12月31日終了事業年度の原文（英文）の当行の財務書類（以下「原文の個別
     財務書類」という。）の日本語訳（以下「邦文の個別財務書類」という。）である。当行及び子会社の連結
     財務書類及び当行の個別財務書類は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大
     蔵省令第59号）（以下「財務諸表等規則」という。）第131条第１項の規定が適用されている。
     なお、連結財務書類及び個別財務書類において採用される会計処理の原則及び手続のうち日本で一般に公正

     妥当と認められているものと相違するもので重要なものは、財務諸表等規則の規定に準拠して、それぞれ第
     ６の４.「Ⅰ.連結財務書類：IFRSと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違」及び「Ⅱ.個別財務情
     報：スイスと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違」に説明されている。
    (b)  原文の連結財務書類及び個別財務書類は、外国監査法人等（「公認会計士法」（昭和23年法律第103号）第

     １条の３第７項に規定されている外国監査法人等をいう。）であるアーンスト・アンド・ヤング・エル
     ティーディー（スイスにおける法定監査人）から、「金融商品取引法」（昭和23年法律第25号）第193条の２
     第１項第１号に規定されている監査証明に相当すると認められる証明を受けている。その監査報告書の原文
     及び訳文は本書に掲載されている。
    (c)  邦文の連結財務書類及び個別財務書類には、財務諸表等規則の規定に従って、原文の連結財務書類及び個

     別財務書類中のスイス・フラン及び米ドル表示の金額の主要なものについて円換算額が併記されている。日
     本円への換算には１スイス・フラン＝134.33円、１米ドル=128.93円（2022年６月１日現在の三菱ＵＦＪ銀行
     における対顧客電信直物売買相場の仲値）の換算レートが使用されている。億円未満の端数は四捨五入され
     ている。
    (d)  円換算額並びに第６の１.の末尾の参考情報及び第６の２.から４.までに関する記載は、原文の連結財務書

     類及び個別財務書類には含まれておらず、当該事項における原文の連結財務書類及び個別財務書類への参照
     事項を除き、上記（b）の監査の対象に含まれていない。
    次へ
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      財務報告に係る内部統制に関する経営者の報告書
       財務報告に係る内部統制に関する経営者の責任

        UBS  AGの取締役会及び経営者は、財務報告に対して適切な内部統制を確立し、維持する責任を負ってい
       る。財務報告に係るUBS             AGの内部統制は、国際会計基準審議会（以下「IASB」という。）が公表する国際
       財務報告基準（以下「IFRS」という。）に準拠して公表された財務書類が作成され、かつ適正に表示され
       ていることについて、合理的な保証を提供するために整備されている。
        財務報告に係るUBS          AGの内部統制には、次の方針及び手続が含まれる。
       －　資産の取引及び処分を、合理的な詳細さで正確かつ公正に反映する記録の維持に関する方針及び手続
       －　財務書類を作成し適正に表示できるよう、諸取引が記録されること、並びに会社の収入と支出は、UBS
         AGの経営者の承認によってはじめて実行されることについて、合理的な保証を提供する方針及び手続
       －　財務書類に重要な影響を及ぼす可能性がある会社の資産について未承認の取得、使用又は処分を防
         止、あるいは適時に発見することについて合理的な保証を提供する方針及び手続
        固有の限界により、財務報告に係る内部統制は虚偽表示を防止又は発見できない可能性がある。また、

       将来の期間に対する有効性の評価の予測は、状況の変化のため統制が不十分になるかもしれないリスク、
       あるいは方針や手続への遵守の程度が低下しているかもしれないリスクにさらされている。
       2021年12月31日現在の財務報告に係る内部統制に関する経営者の評価

        UBS  AGの経営者は、トレッドウェイ委員会支援組織委員会（以下「COSO」という。）が「内部統制－統
       合的枠組み」（2013年版フレームワーク）で定めている基準に基づき、2021年12月31日現在の財務報告に
       係るUBS     AGの内部統制の有効性を評価した。この評価に基づき、経営者は、2021年12月31日現在、財務報
       告に係るUBS       AGの内部統制は有効であったと考える。
        2021年12月31日現在の財務報告に係るUBS                      AGの内部統制の有効性は、UBS                AGの独立登録会計事務所であ
       るアーンスト・アンド・ヤング・エルティーディーが監査し、416ページ（訳者注：原文のページ）に掲載
       されている監査報告書で記載されている通り、2021年12月31日現在の財務報告に係るUBS                                             AGの内部統制の
       有効性について、無限定意見が表明されている。
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    １【財務書類】
    UBS  AG連結財務書類

    主要財務書類及び株式に関する情報

    監査済

    損益計算書
                                              終了事業年度

     単位：百万米ドル                             注記
                                     2021年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品
                                  3       8,534        8,816        10,703
     に係る受取利息
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息                             3       (3,366)        (4,333)        (7,303)
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額                             3       1,437        1,305        1,015
     受取利息純額                             3       6,605        5,788        4,415
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                             3       5,844        6,930        6,833
     信用損失(費用)／戻入                             20        148        (695)         (78)
     受取報酬及び手数料                             4       24,422        20,982        19,156
     支払報酬及び手数料                             4       (1,985)        (1,775)        (1,696)
     受取報酬及び手数料純額                             4       22,438        19,207        17,460
     その他の収益                             5        941        1,549         677
     営業収益合計                                    35,976        32,780        29,307
     人件費                             6       15,661        14,686        13,801
     一般管理費                             7       9,476        8,486        8,586
                                 12,  13
     非金融資産の減価償却費、償却費及び減損                                     1,875        1,909        1,751
     営業費用合計                                    27,012        25,081        24,138
     税引前営業利益／(損失)                                     8,964        7,699        5,169
     税金費用／(税務上の便益)                             8       1,903        1,488        1,198
     当期純利益／(損失)                                     7,061        6,211        3,971
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)                                      29        15         6
     株主に帰属する当期純利益／(損失)                                     7,032        6,196        3,965
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    損益計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：億円                             注記
                                     2021年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品
                                         11,003        11,366        13,799
                                  3
     に係る受取利息
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息                             3       (4,340)        (5,587)        (9,416)
                                         1,853        1,683        1,309
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額                             3
                                         8,516        7,462        5,692
     受取利息純額                             3
                                         7,535        8,935        8,810
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                             3
                                          191
     信用損失(費用)／戻入                             20                (896)        (101)
                                         31,487        27,052        24,698
     受取報酬及び手数料                             4
     支払報酬及び手数料                             4       (2,559)        (2,289)        (2,187)
                                         28,929        24,764        22,511
     受取報酬及び手数料純額                             4
                                         1,213        1,997         873
     その他の収益                             5
                                         46,384        42,263        37,786
     営業収益合計
                                         20,192        18,935        17,794
     人件費                             6
                                         12,217        10,941        11,070
     一般管理費                             7
                                 12,  13       2,417        2,461        2,258
     非金融資産の減価償却費、償却費及び減損
                                         34,827        32,337        31,121
     営業費用合計
                                         11,557         9,926        6,664
     税引前営業利益／(損失)
                                         2,454        1,918        1,545
     税金費用／(税務上の便益)                             8
                                         9,104        8,008        5,120
     当期純利益／(損失)
                                          37        19         8
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                         9,066        7,989        5,112
     株主に帰属する当期純利益／(損失)
                                161/674











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    包括利益計算書
                                              終了事業年度

     単位：百万米ドル                             注記    2021年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日
     株主に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)                                     7,032        6,196        3,965
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益

     為替換算調整
     在外営業活動体の純資産に関連する為替換算調整の変動、税効果前                                    (1,046)         2,040         199
     純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の公正価値の変動の有効部分、
                                          492        (938)        (144)
     税効果前
     損益計算書に振り替えられた在外営業活動体に係る為替換算調整差額                                      (1)        (7)        52
     損益計算書に振り替えられた純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の
                                           10         2       (14)
     公正価値の変動の有効部分
     為替換算調整に関連する法人所得税(純投資のヘッジによる影響を含む)                                      35        (67)         (1)
     為替換算調整、税効果後小計                                     (510)        1,030         92
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産                              11
     未実現利得／(損失)純額、税効果前                                     (203)         223        189
     資本から損益計算書に振り替えられた実現利得／(損失)純額                                      (9)        (40)        (31)
     未実現利得／(損失)純額に関連する法人所得税                                      55        (48)        (41)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、税効果後小計                                     (157)         136        117
     金利リスクのキャッシュ・フロー・ヘッジ                              26
     キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブの公正価値の
                                          (992)        2,012        1,571
     変動の有効部分、税効果前
     資本から損益計算書に振り替えられた(利得)／損失純額                                    (1,073)         (770)        (175)
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する法人所得税                                      390        (231)        (253)
                                           (1)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後小計                                             1,011        1,143
                                        (1,675)
     ヘッジのコスト                              26
     ヘッジのコスト、税効果前                                      (32)        (13)
     ヘッジのコストに関連する法人所得税                                      6        0
     ヘッジのコスト、税効果後小計                                      (26)        (13)
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益、税効果後合計                                    (2,368)         2,165        1,351
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益

     確定給付制度                              27
     確定給付制度に係る利得／(損失)、税効果前                                      133        (222)        (129)
     確定給付制度に関連する法人所得税                                      (31)         88        (41)
     確定給付制度、税効果後小計                                      102        (134)        (170)
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用                              21
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用による
                                           46       (293)        (400)
     利得／(損失)、税効果前
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用に関連する法人所得
                                           0        0        8
     税
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用、税効果後小計                                      46       (293)        (392)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計                                      148        (427)        (562)
     その他の包括利益合計                                    (2,220)         1,738         789

     株主に帰属する包括利益合計                                     4,813        7,934        4,754
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    包括利益計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：百万米ドル                             注記    2021年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日
     非支配株主持分に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)                                      29        15         6
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計                                      (16)         21        (4)
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計                                      13        36         2
     包括利益合計

     当期純利益／(損失)                                     7,061        6,211        3,971
     その他の包括利益                                    (2,235)         1,759         785
     内、損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益                                    (2,368)         2,165        1,351
     内、損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益                                     132        (406)        (566)
     包括利益合計                                     4,826        7,970        4,756
    (1)
      主に、ヘッジ対象である予定キャッシュ・フローが純損益に影響を与えたことから、ヘッジ手段に係る純利得をOCIから損益計算書に
    振り替えられたこと、また、関連する米ドルの長期金利の上昇から生じる米ドルのヘッジ手段のデリバティブに係る未実現利得（純額）
    の減少を反映している。
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    包括利益計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：億円                             注記    2021年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日
     株主に帰属する包括利益

                                         9,066        7,989        5,112
     当期純利益／(損失)
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益

     為替換算調整
                                                  2,630         257
     在外営業活動体の純資産に関連する為替換算調整の変動、税効果前                                    (1,349)
     純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の公正価値の変動の有効部分、
                                          634
                                                 (1,209)         (186)
     税効果前
                                                           67
     損益計算書に振り替えられた在外営業活動体に係る為替換算調整差額                                      (1)        (9)
     損益計算書に振り替えられた純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の
                                           13         3
                                                           (18)
     公正価値の変動の有効部分
                                           45
     為替換算調整に関連する法人所得税(純投資のヘッジによる影響を含む)                                              (86)         (1)
                                                  1,328         119
     為替換算調整、税効果後小計                                     (658)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産                              11
                                                  288        244
     未実現利得／(損失)純額、税効果前                                     (262)
     資本から損益計算書に振り替えられた実現利得／(損失)純額                                      (12)        (52)        (40)
                                           71
     未実現利得／(損失)純額に関連する法人所得税                                              (62)        (53)
                                                  175        151
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、税効果後小計                                     (202)
     金利リスクのキャッシュ・フロー・ヘッジ                              26
     キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブの公正価値の
                                                  2,594        2,025
                                         (1,279)
     変動の有効部分、税効果前
     資本から損益計算書に振り替えられた(利得)／損失純額                                    (1,383)         (993)        (226)
                                          503
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する法人所得税                                             (298)        (326)
                                           (1)
                                                  1,303        1,474
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後小計
                                        (2,160)
     ヘッジのコスト                              26
     ヘッジのコスト、税効果前                                      (41)        (17)
                                           8        0
     ヘッジのコストに関連する法人所得税
     ヘッジのコスト、税効果後小計                                      (34)        (17)
                                                  2,791        1,742
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益、税効果後合計                                    (3,053)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益

     確定給付制度                              27
                                          171
     確定給付制度に係る利得／(損失)、税効果前                                             (286)        (166)
                                                  113
     確定給付制度に関連する法人所得税                                      (40)                (53)
                                          132
     確定給付制度、税効果後小計                                             (173)        (219)
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用                              21
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用による
                                           59
                                                  (378)        (516)
     利得／(損失)、税効果前
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用に関連する法人所得
                                           0        0        10
     税
                                           59
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用、税効果後小計                                             (378)        (505)
                                          191
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計                                             (551)        (725)
                                                  2,241        1,017

     その他の包括利益合計                                    (2,862)
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                                         6,205        10,229         6,129
     株主に帰属する包括利益合計
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    包括利益計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：億円                             注記    2021年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日
     非支配株主持分に帰属する包括利益

                                           37        19         8
     当期純利益／(損失)
                                                   27
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計                                      (21)                 (5)
                                           17        46         3
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計
     包括利益合計

                                         9,104        8,008        5,120
     当期純利益／(損失)
                                                  2,268        1,012
     その他の包括利益                                    (2,882)
                                                  2,791        1,742
     内、損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益                                    (3,053)
                                          170
     内、損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益                                             (523)        (730)
                                         6,222        10,276         6,132
     包括利益合計
    (1)
      主に、ヘッジ対象である予定キャッシュ・フローが純損益に影響を与えたことから、ヘッジ手段に係る純利得をOCIから損益計算書に
    振り替えられたこと、また、関連する米ドルの長期金利の上昇から生じる米ドルのヘッジ手段のデリバティブに係る未実現利得（純額）
    の減少を反映している。
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    貸借対照表
     単位：百万米ドル                                注記     2021年12月31日現在          2020年12月31日現在

     資産

     現金及び中央銀行預け金                                          192,817          158,231
     銀行貸出金及び前渡金                                   9        15,360          15,344
                                      9, 22
     有価証券ファイナンス取引による債権                                           75,012          74,210
                                      9, 22
     デリバティブに係る差入担保金                                           30,514          32,737
     顧客貸出金及び前渡金                                   9        398,693          380,977
                                     9, 14a
     償却原価で測定されるその他の金融資産                                           26,236          27,219
     償却原価で測定される金融資産合計                                          738,632          688,717
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産                                  21        131,033          125,492
     内、取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある差入担保資産                                          43,397          47,098
                                    10,  21,  22
     デリバティブ金融商品                                          118,145          159,618
     ブローカレッジ債権                                  21        21,839          24,659
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                  21        59,642          80,038
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計                                          330,659          389,808
                                     11,  21
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産                                           8,844          8,258
     関連会社投資                                  29b         1,243          1,557
     有形固定資産及びソフトウェア                                  12        11,712          11,958
     のれん及び無形資産                                  13         6,378          6,480
     繰延税金資産                                   8        8,839          9,174
     その他の非金融資産                                  14b         9,836          9,374
     資産合計                                          1,116,145          1,125,327
     負債

     銀行預り金                                  15a         13,101          11,050
     有価証券ファイナンス取引による債務                                  22         5,533          6,321
     デリバティブに係る受入担保金                                  22        31,801          37,313
     顧客預金                                  15a        544,834          527,929
     UBSグループAGからの資金調達                                  15b         57,295          53,979
     償却原価で測定される社債                                  17        82,432          85,351
     償却原価で測定されるその他の金融負債                                  19a         9,765          10,421
     償却原価で測定される金融負債合計                                          744,762          732,364
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債                                  21        31,688          33,595
                                    10,  21,  22
     デリバティブ金融商品                                          121,309          161,102
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務                                  21        44,045          38,742
                                     16,  21
     公正価値での測定を指定された社債                                           71,460          59,868
                                     19b,  21
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債                                           32,414          31,773
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計                                          300,916          325,080
     引当金                                  18a         3,452          2,791
     その他の非金融負債                                  19c         8,572          7,018
     負債合計                                          1,057,702          1,067,254
     資本

     資本金                                            338          338
     資本剰余金                                           24,653          24,580
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     利益剰余金                                           27,912          25,251
     資本に直接認識されたその他の包括利益、税効果後                                           5,200          7,585
     株主に帰属する持分                                           58,102          57,754
     非支配株主持分に帰属する持分                                            340          319
     資本合計                                           58,442          58,073
     負債及び資本合計                                          1,116,145          1,125,327
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    貸借対照表（続き）
     単位：億円                                注記     2021年12月31日現在          2020年12月31日現在

     資産

                                               248,599          204,007
     現金及び中央銀行預け金
                                               19,804          19,783
     銀行貸出金及び前渡金                                   9
                                      9, 22        96,713          95,679
     有価証券ファイナンス取引による債権
                                      9, 22        39,342          42,208
     デリバティブに係る差入担保金
                                               514,035          491,194
     顧客貸出金及び前渡金                                   9
                                     9, 14a         33,826          35,093
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                               952,318          887,963
     償却原価で測定される金融資産合計
                                               168,941          161,797
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産                                  21
                                               55,952          60,723
     内、取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある差入担保資産
                                    10,  21,  22        152,324          205,795
     デリバティブ金融商品
                                               28,157          31,793
     ブローカレッジ債権                                  21
                                               76,896          103,193
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                  21
                                               426,319          502,579
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計
                                     11,  21        11,403          10,647
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                                1,603          2,007
     関連会社投資                                  29b
                                               15,100          15,417
     有形固定資産及びソフトウェア                                  12
                                                8,223          8,355
     のれん及び無形資産                                  13
                                               11,396          11,828
     繰延税金資産                                   8
                                               12,682          12,086
     その他の非金融資産                                  14b
                                              1,439,046          1,450,884
     資産合計
     負債

                                               16,891          14,247
     銀行預り金                                  15a
                                                7,134          8,150
     有価証券ファイナンス取引による債務                                  22
                                               41,001          48,108
     デリバティブに係る受入担保金                                  22
                                               702,454          680,659
     顧客預金                                  15a
                                               73,870          69,595
     UBSグループAGからの資金調達                                  15b
                                               106,280          110,043
     償却原価で測定される社債                                  17
                                               12,590          13,436
     償却原価で測定されるその他の金融負債                                  19a
                                               960,222          944,237
     償却原価で測定される金融負債合計
                                               40,855          43,314
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債                                  21
                                    10,  21,  22        156,404          207,709
     デリバティブ金融商品
                                               56,787          49,950
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務                                  21
                                     16,  21        92,133          77,188
     公正価値での測定を指定された社債
                                     19b,  21        41,791          40,965
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                                               387,971          419,126
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                                                4,451          3,598
     引当金                                  18a
                                               11,052          9,048
     その他の非金融負債                                  19c
                                              1,363,695          1,376,011
     負債合計
     資本

                                                 436          436
     資本金
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                                                           有価証券報告書
                                               31,785          31,691
     資本剰余金
                                               35,987          32,556
     利益剰余金
                                                6,704          9,779
     資本に直接認識されたその他の包括利益、税効果後
                                               74,911          74,462
     株主に帰属する持分
                                                 438          411
     非支配株主持分に帰属する持分
                                               75,349          74,874
     資本合計
                                              1,439,046          1,450,884
     負債及び資本合計
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    持分変動計算書
                                           資本に直接

                                                                内、
                                           認識された
                                                   内、  内、OCIを通じて公正        キャッシュ・         内、    株主に
                                         その他の包括利
                                 資本     利益             為替    価値で測定される        フロー・      ヘッジの     帰属する      非支配
                                              (1)
     単位：百万米ドル                      資本金     剰余金     剰余金    益、税効果後        換算調整        金融資産      ヘッジ      コスト    持分合計     株主持分     資本合計
     2018年12月31日現在残高                       338    24,655     23,285        3,946     3,940         (103)      109          52,224      176    52,400
     IFRIC第23号の適用による影響額                                 (11)                                      (11)          (11)
     IFRIC第23号適用後の2019年１月１日現在残高                       338    24,655     23,274        3,946     3,940         (103)      109          52,213      176    52,389
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム                             0                                           0          0
     (税金費用)／税務上の便益                             11                                           11          11
     配当金                                (3,250)                                      (3,250)       (8)    (3,258)
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                  (9)        9              0     9           0          0
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)                             (7)                                           (7)      5     (3)
     当期の包括利益合計                                 3,403        1,351      92        117    1,143           4,754       2    4,756
     　内、当期純利益／(損失)                                 3,965                                      3,965       6    3,971
     　内、OCI、税効果後                                 (562)       1,351      92        117    1,143            789      (4)     785
     2019年12月31日現在残高                       338    24,659     23,419        5,306     4,032          14    1,260           53,722      174    53,896
                                 (2)
                                                                            (4)          (4)
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム
                                (4)
     (税金費用)／税務上の便益                             1                                           1          1
     配当金                                (3,848)                                      (3,848)       (6)    (3,854)
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                 (49)        49              0     49            0          0
     関連会社及び共同支配企業の利益剰余金の変動持分                                 (40)                                      (40)          (40)
                      (3)
                                 (76)             65     65                         (12)     115     103
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)
     当期の包括利益合計                                 5,769        2,165     1,030         136    1,011       (13)     7,934      36    7,970
     　内、当期純利益／(損失)                                 6,196                                      6,196      15    6,211
     　内、OCI、税効果後                                 (427)       2,165     1,030         136    1,011       (13)     1,738      21    1,759
     2020年12月31日現在残高                       338    24,580     25,251        7,585     5,126         151    2,321       (13)    57,754      319    58,073
                                 (2)
                                                                            (7)          (7)
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム
                                (7)
     (税金費用)／税務上の便益                            (102)                                           (102)          (102)
     配当金                                (4,539)                                      (4,539)       (4)    (4,542)
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                  18       (18)               0    (18)       0     0          0
     関連会社及び共同支配企業の利益剰余金の変動持分                                  1                                      1          1
                      (4)
                                 182                                           182      12     193
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)
     当期の包括利益合計                                 7,180       (2,368)      (510)        (157)    (1,675)       (26)     4,813      13    4,826
     　内、当期純利益／(損失)                                 7,032                                      7,032      29    7,061
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     　内、OCI、税効果後                                 148      (2,368)      (510)        (157)    (1,675)       (26)    (2,220)      (16)    (2,235)
     2021年12月31日現在残高                       338    24,653     27,912        5,200     4,617          (7)     628      (39)    58,102      340    58,442
    (1)                                          (2)
      利益剰余金に直接計上されている確定給付制度及び自己の信用に関連するその他の包括利益を除く。                                          UBS  AG又はその子会社の従業員に付与された株式報酬報奨に対するUBSグループAGの負担金に関連
            (3)
    する減少を含む。         主にブラジル銀行との銀行パートナーシップの設立に関連している。2020年に、UBS                                   AGはブラジル銀行の法人顧客への独占的アクセス権を対価として、UBSブラジル・サービスの株式
                                                                       (4)
    49.99％を発行した。2020年の取引完了時において、非支配株主持分に帰属する持分は115百万米ドル増加したが、株主に帰属する持分への重要な影響はなかった。                                                                    三井住友トラスト・ホールディングス
    株式会社と共に立ち上げたUBS             AGの新規事業パートナーシップ事業体に関する影響を含む。詳細については、注記30を参照。
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    持分変動計算書（続き）
                                           資本に直接

                                                                内、
                                           認識された
                                                   内、  内、OCIを通じて公正        キャッシュ・         内、    株主に
                                         その他の包括利
                                 資本     利益             為替    価値で測定される        フロー・      ヘッジの     帰属する      非支配
                                              (1)
     単位：億円                      資本金     剰余金     剰余金    益、税効果後        換算調整        金融資産      ヘッジ      コスト    持分合計     株主持分     資本合計
                            436    31,788     30,021        5,088     5,080              141          67,332      227    67,559
     2018年12月31日現在残高                                                      (133)
     IFRIC第23号の適用による影響額                                 (14)                                      (14)          (14)
                            436    31,788     30,007        5,088     5,080              141          67,318      227    67,545
     IFRIC第23号適用後の2019年１月１日現在残高                                                      (133)
                                  0                                           0          0
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム
                                 14                                           14          14
     (税金費用)／税務上の便益
     配当金                                (4,190)                                      (4,190)      (10)    (4,201)
                                              12              0     12            0          0
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                 (12)
                                                                                  6
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)                             (9)                                           (9)          (4)
                                     4,387        1,742      119        151    1,474           6,129       3    6,132
     当期の包括利益合計
                                     5,112                                      5,112       8    5,120
     　内、当期純利益／(損失)
                                             1,742      119        151    1,474           1,017          1,012
     　内、OCI、税効果後                                 (725)                                            (5)
                            436    31,793     30,194        6,841     5,198          18    1,625           69,264      224    69,488
     2019年12月31日現在残高
                                 (2)
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム                                                                       (5)          (5)
                                (5)
                                  1                                           1          1
     (税金費用)／税務上の便益
     配当金                                (4,961)                                      (4,961)       (8)    (4,969)
                                              63              0     63            0          0
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                 (63)
     関連会社及び共同支配企業の利益剰余金の変動持分                                 (52)                                      (52)          (52)
                      (3)
                                              84     84                              148     133
                                 (98)                                           (15)
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)
                                     7,438        2,791     1,328         175    1,303           10,229       46    10,276
     当期の包括利益合計                                                                  (17)
                                     7,989                                      7,989      19    8,008
     　内、当期純利益／(損失)
                                             2,791     1,328         175    1,303           2,241      27    2,268
     　内、OCI、税効果後                                 (551)                                 (17)
                            436    31,691     32,556        9,779     6,609         195    2,992           74,462      411    74,874
     2020年12月31日現在残高                                                                  (17)
                                 (2)
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム                                                                       (9)          (9)
                                (9)
     (税金費用)／税務上の便益                            (132)                                           (132)          (132)
     配当金                                (5,852)                                      (5,852)       (5)    (5,856)
                                      23                      0           0     0          0
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                         (23)                   (23)
                                       1                                      1          1
     関連会社及び共同支配企業の利益剰余金の変動持分
                      (4)
                                 235                                           235      15     249
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)
                                     9,257                                      6,205      17    6,222
     当期の包括利益合計                                        (3,053)      (658)        (202)    (2,160)       (34)
                                     9,066                                      9,066      37    9,104
     　内、当期純利益／(損失)
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                                      191
     　内、OCI、税効果後                                        (3,053)      (658)        (202)    (2,160)       (34)    (2,862)      (21)    (2,882)
                            436    31,785     35,987        6,704     5,953              810          74,911      438    75,349
     2021年12月31日現在残高                                                       (9)           (50)
    (1)                                          (2)
      利益剰余金に直接計上されている確定給付制度及び自己の信用に関連するその他の包括利益を除く。                                          UBS  AG又はその子会社の従業員に付与された株式報酬報奨に対するUBSグループAGの負担金に関連
            (3)
    する減少を含む。         主にブラジル銀行との銀行パートナーシップの設立に関連している。2020年に、UBS                                   AGはブラジル銀行の法人顧客への独占的アクセス権を対価として、UBSブラジル・サービスの株式
                                                                    (4)
    49.99％を発行した。2020年の取引完了時において、非支配株主持分に帰属する持分は148億円増加したが、株主に帰属する持分への重要な影響はなかった。                                                                 三井住友トラスト・ホールディングス株式会
    社と共に立ち上げたUBS          AGの新規事業パートナーシップ事業体に関する影響を含む。詳細については、注記30を参照。
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    株式に関する情報及び１株当たり利益
    普通株式
     2021年12月31日現在、UBS              AGの発行済株式数は3,858,408,466株（2020年12月31日現在：3,858,408,466株）
    であり、名目価値は１株当たり0.10スイス・フランであり、資本金は385,840,846.60スイス・フランとなっ
    た。当該株式は全てUBSグループAGが保有していた。
    条件付資本金

     2021年12月31日現在、UBS              AGの取締役会（以下「BoD」という。）は以下の条件付資本金を使用することが可
    能であった。
    －国内又は海外の資本市場における社債又は同様の金融商品の発行に関連して付与された転換権及び／又はワ
     ラントの自主的又は強制的な行使を通じて発行される、名目価値が１株当たり0.10スイス・フランの最大
     380,000,000株の全額払込済登録株式に相当する最大38,000,000スイス・フラン。当該条件付資本金の準備金
     は2010年４月14日のUBS            AGの年次株主総会で承認されている。BoDは、かかる準備金を使用していない。
    授権株式

     2021年12月31日現在、UBS              AGは、発行可能な授権株式を保有していなかった。
    １株当たり利益

     2015年度において、UBS             AG株式はスイス証券取引所（SIX）及びニューヨーク証券取引所での上場が廃止され
    た。2021年12月31日現在、UBS                AGの発行済株式の100％がUBSグループAGに保有されているため、市場で取引さ
    れていない。従って、UBS              AGの１株当たり利益の情報は提供されていない。
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                                                           有価証券報告書
    キャッシュ・フロー計算書
                                              終了事業年度

     単位：百万米ドル
                                      2021年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日
     営業活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     当期純利益／(損失)                                      7,061        6,211        3,971
     当期純利益に含まれている非資金項目及びその他の調整：
     非金融資産の減価償却費、償却費及び減損                                     1,875        1,909        1,751
     信用損失費用／(戻入)                                     (148)        695        78
     関連会社及び共同支配企業持分純利益並びに関連会社の減損                                     (105)        (84)        (45)
     繰延税金費用／(税務上の便益)                                      432        355        460
     投資活動から生じた純損失／(利得)                                     (230)        (698)        220
     財務活動から生じた純損失／(利得)                                      100       3,246        6,506
     その他の調整純額                                     3,790       (8,061)         862
     営業活動に係る資産及び負債の変動純額：
     銀行貸出金及び前渡金並びに銀行預り金                                     2,148        3,586       (4,336)
     有価証券ファイナンス取引                                    (2,316)        9,588        8,678
     デリバティブに係る担保金                                    (3,311)        (3,486)        2,842
     顧客貸出金及び前渡金                                    (26,943)        (33,897)        (3,205)
     顧客預金                                    29,349        52,831        23,399
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び金融負債並びにデリバティ
                                         (10,635)        11,326       (18,873)
      ブ金融商品
     ブローカレッジ債権及びブローカレッジ債務                                     8,115       (5,199)        (2,347)
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産並びにその他の金融資産
                                          19,793         392        126
      及びその他の金融負債
     引当金並びにその他の非金融資産及びその他の非金融負債                                     2,617       (1,213)         (537)
     支払税金、還付金控除後                                    (1,026)         (919)        (741)
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                     30,563        36,581        18,805
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     子会社、関連会社及び無形資産取得                                       (1)       (46)        (26)
                 (1)
                                           593        674        114
     子会社、関連会社及び無形資産処分
     有形固定資産及びソフトウェア購入                                     (1,581)        (1,573)        (1,401)
     有形固定資産及びソフトウェア処分                                      295        364        11
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入                                     (5,802)        (6,290)        (3,424)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の処分及び償還                                      5,052        4,530        3,913
     償却原価で測定される社債の(購入)／償還純額                                      (415)       (4,166)         (562)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                     (1,860)        (6,506)        (1,374)
                                177/674





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    キャッシュ・フロー計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：百万米ドル
                                      2021年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     短期借入債務発行／(償還)純額                                     (3,093)        23,845       (17,149)
     UBS  AG株式に係る配当金の支払
                                          (4,539)        (3,848)        (3,250)
                                  (2)
                                          98,619        80,153        65,047
     公正価値での測定を指定された社債及び償却原価で測定される長期借入債務の発行
                                  (2)
                                         (79,799)        (87,099)        (68,883)
     公正価値での測定を指定された社債及び償却原価で測定される長期借入債務の償還
     その他の財務活動による正味キャッシュ・フロー                                      (261)        (553)        (504)
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                     10,927        12,498       (24,738)
     キャッシュ・フロー合計

     現金及び現金同等物期首残高                                     173,430        119,804        125,853
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                     39,630        42,573        (7,307)
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響                                     (5,306)        11,053        1,258
               (3)
                                         207,755        173,430        119,804
     現金及び現金同等物期末残高
                (4)
                                         192,706        158,088        106,957
     内、現金及び中央銀行預け金
     内、銀行貸出金及び前渡金                                    13,822        13,928        11,317
                  (5)
                                          1,227        1,415        1,530
     内、マネー・マーケット・ペーパー
     追加情報

     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)は以下を含む：
     現金による利息受取額                                     11,170        11,929        15,344
     現金による利息支払額                                      4,802        6,414       10,800
                            (6)
                                          2,531        1,901        3,145
     現金による株式投資、投資信託受益証券及び関連会社に係る配当
    (1)
      クリアストリーム・ファンド・センターAG（旧フォンドセンターAG）に対するUBS                                  AGの投資の売却による現金収入を含む。UBS                  AGの持
    分の大部分は2020年に売却され、残りの少数株主持分投資は2021年度第２四半期に売却された。詳細については、注記30を参照。また、
                       (2)
    関連会社から受け取った配当が含まれている。                     償却原価（貸借対照表の「UBSグループAGからの資金調達」に認識される。）及び公正
    価値（貸借対照表の「公正価値での測定を指定されたその他の金融負債」に認識される。）で測定されるUBSグループAGからの資金調達を
       (3)
    含む。    現金及び現金同等物のうち、2021年12月31日、2020年12月31日及び2019年12月31日現在、それぞれ3,408百万米ドル、3,828百万
    米ドル及び3,192百万米ドル（主として「銀行貸出金及び前渡金」に反映されている。）が使用制限のあるものである。詳細については、
           (4)                    (5)
    注記23を参照。        当初の満期が３ヶ月以内の残高のみを含む。                    マネー・マーケット・ペーパーは、貸借対照表上では、「公正価値で
    測定されるトレーディング目的保有金融資産」、「その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産」、「公正価値で測定され
                                                (6)
    るトレーディング目的保有でない金融資産」及び「償却原価で測定されるその他の金融資産」に含まれる。                                             投資活動による正味キャッ
    シュ・フロー収入／（支出）に計上された関連会社からの受取配当金を含む。
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                                              終了事業年度

     単位：億円
                                      2021年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日
     営業活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

                                          9,104        8,008        5,120
     当期純利益／(損失)
     当期純利益に含まれている非資金項目及びその他の調整：
                                          2,417        2,461        2,258
     非金融資産の減価償却費、償却費及び減損
                                                   896        101
     信用損失費用／(戻入)                                     (191)
     関連会社及び共同支配企業持分純利益並びに関連会社の減損                                     (135)        (108)        (58)
                                           557        458        593
     繰延税金費用／(税務上の便益)
                                                           284
     投資活動から生じた純損失／(利得)                                     (297)        (900)
                                           129       4,185        8,388
     財務活動から生じた純損失／(利得)
                                          4,886                1,111
     その他の調整純額                                            (10,393)
     営業活動に係る資産及び負債の変動純額：
                                          2,769        4,623
     銀行貸出金及び前渡金並びに銀行預り金                                                    (5,590)
                                                  12,362        11,189
     有価証券ファイナンス取引                                    (2,986)
                                                          3,664
     デリバティブに係る担保金                                    (4,269)        (4,494)
     顧客貸出金及び前渡金                                    (34,738)        (43,703)        (4,132)
                                          37,840        68,115        30,168
     顧客預金
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び金融負債並びにデリバティ
                                                  14,603
                                         (13,712)                (24,333)
      ブ金融商品
                                          10,463
     ブローカレッジ債権及びブローカレッジ債務                                            (6,703)        (3,026)
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産並びにその他の金融資産
                                          25,519         505        162
      及びその他の金融負債
                                          3,374
     引当金並びにその他の非金融資産及びその他の非金融負債                                            (1,564)         (692)
     支払税金、還付金控除後                                    (1,323)        (1,185)         (955)
                                          39,405        47,164        24,245
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     子会社、関連会社及び無形資産取得                                       (1)       (59)        (34)
                 (1)
                                           765        869        147
     子会社、関連会社及び無形資産処分
     有形固定資産及びソフトウェア購入                                     (2,038)        (2,028)        (1,806)
                                           380        469        14
     有形固定資産及びソフトウェア処分
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入                                     (7,481)        (8,110)        (4,415)
                                          6,514        5,841        5,045
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の処分及び償還
     償却原価で測定される社債の(購入)／償還純額                                      (535)       (5,371)         (725)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                     (2,398)        (8,388)        (1,771)
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    キャッシュ・フロー計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：億円
                                      2021年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

                                                  30,743
     短期借入債務発行／(償還)純額                                     (3,988)               (22,110)
     UBS  AG株式に係る配当金の支払
                                          (5,852)        (4,961)        (4,190)
                                  (2)
                                         127,149        103,341        83,865
     公正価値での測定を指定された社債及び償却原価で測定される長期借入債務の発行
                                  (2)
                                         (102,885)        (112,297)        (88,811)
     公正価値での測定を指定された社債及び償却原価で測定される長期借入債務の償還
     その他の財務活動による正味キャッシュ・フロー                                      (337)        (713)        (650)
                                          14,088        16,114
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                                    (31,895)
     キャッシュ・フロー合計

                                         223,603        154,463        162,262
     現金及び現金同等物期首残高
                                          51,095        54,889
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                                     (9,421)
                                                  14,251        1,622
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響                                     (6,841)
               (3)
                                         267,859        223,603        154,463
     現金及び現金同等物期末残高
                (4)
                                         248,456        203,823        137,900
     内、現金及び中央銀行預け金
                                          17,821        17,957        14,591
     内、銀行貸出金及び前渡金
                  (5)
                                          1,582        1,824        1,973
     内、マネー・マーケット・ペーパー
     追加情報

     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)は以下を含む：
                                          14,401        15,380        19,783
     現金による利息受取額
                                          6,191        8,270       13,924
     現金による利息支払額
                            (6)
                                          3,263        2,451        4,055
     現金による株式投資、投資信託受益証券及び関連会社に係る配当
    (1)
      クリアストリーム・ファンド・センターAG（旧フォンドセンターAG）に対するUBS                                  AGの投資の売却による現金収入を含む。UBS                  AGの持
    分の大部分は2020年に売却され、残りの少数株主持分投資は2021年度第２四半期に売却された。詳細については、注記30を参照。また、
                       (2)
    関連会社から受け取った配当が含まれている。                     償却原価（貸借対照表の「UBSグループAGからの資金調達」に認識される。）及び公正
    価値（貸借対照表の「公正価値での測定を指定されたその他の金融負債」に認識される。）で測定されるUBSグループAGからの資金調達を
       (3)
    含む。    現金及び現金同等物のうち、2021年12月31日、2020年12月31日及び2019年12月31日現在、それぞれ4,394億円、4,935億円及び
                                                           (4)
    4,115億円（主として「銀行貸出金及び前渡金」に反映されている。）が使用制限のあるものである。詳細については、注記23を参照。
                      (5)
    当初の満期が３ヶ月以内の残高のみを含む。                    マネー・マーケット・ペーパーは、貸借対照表上では、「公正価値で測定されるトレー
    ディング目的保有金融資産」、「その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産」、「公正価値で測定されるトレーディング
                                         (6)
    目的保有でない金融資産」及び「償却原価で測定されるその他の金融資産」に含まれる。                                      投資活動による正味キャッシュ・フロー収
    入／（支出）に計上された関連会社からの受取配当金を含む。
                                180/674





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    財務活動により生じた負債の変動
                                            店頭(OTC)     UBSグループAG

                   償却原価で測定                  公正価値での測
                                            負債性      からの
                    される                 定を指定された
                             (1)      (2)            (3)      (4)
     単位：百万米ドル
                   発行済社債      内、短期      内、長期      発行済社債      金融商品      資金調達       合計
     2020年１月１日現在残高                 62,835      21,837      40,998      66,592      2,022      48,083      179,531
     キャッシュ・フロー                 18,722      23,845      (5,123)      (6,423)        (6)     4,606      16,899
     非資金項目の変動                 3,794       984     2,810      (301)       44     2,666      6,203
     内、為替換算                 3,589       984     2,605      1,760       82     1,395      6,825
     内、公正価値の変動                                  (2,061)       (38)      152     (1,946)
     内、ヘッジ会計及びその他の影響                 205            205                 1,119      1,324
     2020年12月31日現在残高                 85,351      46,666      38,685      59,868      2,060      55,354      202,633
     キャッシュ・フロー                  (550)     (3,093)      2,543      9,075       126     7,076      15,727
     非資金項目の変動                 (2,369)       (475)     (1,894)      2,516       (58)     (2,795)      (2,705)
     内、為替換算                (1,841)       (475)     (1,366)      (1,611)       (65)     (1,340)      (4,857)
     内、公正価値の変動                                   4,127        7     (30)     4,104
     内、ヘッジ会計及びその他の影響                 (528)            (528)                 (1,425)      (1,953)
     2021年12月31日現在残高                 82,432      43,098      39,334      71,460      2,128      59,635      215,655
    (1)               (2)
      当初の約定満期１年以内の社債。               当初満期１年以上の社債。社債を短期及び長期に分類する際、早期償還条項は考慮していない。
    (3)                                (4)
      貸借対照表の公正価値での測定を指定されたその他の金融負債に含まれる。                                償却原価（注記15bを参照）及び公正価値（注記19bを
    参照）で測定されるUBSグループAGからの資金調達を含む。
                                            店頭(OTC)     UBSグループAG

                   償却原価で測定                  公正価値での測
                                            負債性      からの
                    される                 定を指定された
                             (1)      (2)            (3)      (4)
     単位：億円
                   発行済社債      内、短期      内、長期      発行済社債      金融商品      資金調達       合計
                     81,013      28,154      52,859      85,857      2,607      61,993      231,469
     2020年１月１日現在残高
                     24,138      30,743                        5,939      21,788
     キャッシュ・フロー                             (6,605)      (8,281)        (8)
                      4,892      1,269      3,623             57     3,437      7,998
     非資金項目の変動                                    (388)
                      4,627      1,269      3,359      2,269       106     1,799      8,799
     内、為替換算
                                                     196
     内、公正価値の変動                                  (2,657)       (49)           (2,509)
                       264            264                 1,443      1,707
     内、ヘッジ会計及びその他の影響
                     110,043      60,166      49,877      77,188      2,656      71,368      261,255
     2020年12月31日現在残高
                                  3,279      11,700       162     9,123      20,277
     キャッシュ・フロー                  (709)     (3,988)
                                        3,244
     非資金項目の変動                 (3,054)       (612)     (2,442)             (75)     (3,604)      (3,488)
     内、為替換算                (2,374)       (612)     (1,761)      (2,077)       (84)     (1,728)      (6,262)
                                        5,321        9          5,291
     内、公正価値の変動                                               (39)
     内、ヘッジ会計及びその他の影響                 (681)            (681)                 (1,837)      (2,518)
                     106,280      55,566      50,713      92,133      2,744      76,887      278,044
     2021年12月31日現在残高
    (1)               (2)
      当初の約定満期１年以内の社債。               当初満期１年以上の社債。社債を短期及び長期に分類する際、早期償還条項は考慮していない。
    (3)                                (4)
      貸借対照表の公正価値での測定を指定されたその他の金融負債に含まれる。                                償却原価（注記15bを参照）及び公正価値（注記19bを
    参照）で測定されるUBSグループAGからの資金調達を含む。
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                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
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    連結財務書類に対する注記
    注記１    重要な会計方針の概要

    a）重要な会計方針
     本注記では、ユービーエス・エイ・ジー及びその子会社（以下「UBS                                   AG」という。）の連結財務書類（以下

    「当財務書類」という。）の作成に適用された重要な会計方針を説明している。2022年２月24日、取締役会に
    より当財務書類の発行が承認された。
    会計の基礎

     当財務書類は、国際会計基準審議会（以下「IASB」という。）が発行する国際財務報告基準（以下「IFRS」
    という。）に準拠して作成されており、米ドルで表示されている。
     当財務書類の一部であるUBS               AGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk,                       capital,     liquidity      and  funding,
    and  balance     sheet」のセクションに記載された監査済として表示されている開示は、当財務書類の不可欠な一
    部を成している。これらの開示は、IFRS第７号                        「金融商品：開示」          及びIAS第１号       「財務諸表の表示」          の下での
    規定に関連しており、本セクションには繰り返して記載されていない。
     本注記に記載された会計方針は、注記１bに別途記載のある場合を除き、表示された全ての年度において継続
    適用されている。
    重要な会計上の見積り及び判断

     当財務書類をIFRSに準拠して作成するに当たり、経営者は判断を行い、見積りや仮定をする必要がある。そ
    れらは報告された資産、負債、収益及び費用の額並びに偶発資産及び偶発負債の開示に影響を与えており、判
    断や見積り、仮定を行った時、重要な不確実性を伴うことがある。これらの見積りや仮定は、入手可能な最善
    の情報に基づいている。UBS               AGは、定期的に見積りや仮定を再評価し、現在の状況に照らして引き続き妥当性
    を有するか判断するとともに、必要に応じて改定している。当該評価には、過去の実績や将来の予想、その他
    の要因が含まれている。かかる見積りや仮定に変更が生じた場合、当財務書類に重要な影響を及ぼす可能性が
    ある。さらに、実際の結果は、UBS                  AGの見積りと著しく異なることがあり、予想を上回る損失又は引当金計上
    額を超えた損失が発生する恐れがある。
     以下は、見積りに不確実性が存在し、重要な判断が必要とされ、当財務書類の認識金額に重要な影響を与え
    る領域である。
    －予想信用損失の測定（本注記の2gの項及び注記20を参照）
    －金融商品の公正価値測定（本注記の2fの項及び注記21を参照）
    －法人所得税（本注記の6の項及び注記８を参照）
    －引当金及び偶発負債（本注記の9の項及び注記18を参照）
    －退職後給付制度（本注記の5の項及び注記27を参照）
    －のれん（本注記の8の項及び注記13を参照）
    －ストラクチャード・エンティティの連結（本注記の1の項及び注記29を参照）
    1）連結

     当財務書類は、UBS          AG及びその子会社の財務書類から成り、単一の経済実体として表示されており、会社間
    の取引及び残高は消去されている。UBS                    AGは、（ⅰ）事業体の関連性のある活動に対するパワーを有している
    場合、（ⅱ）変動リターンに対するエクスポージャーを有している場合、及び（ⅲ）そのパワーを自らのリ
    ターンに影響を及ぼすように行使する能力を有している場合に事業体を支配しているとされ、当該事業体（ス
    トラクチャード・エンティティ（以下「SE」という。）を含む。）を全て連結している。
     全ての事実と状況を考慮してUBS                 AGが別の事業体にパワーを有しているか、すなわち、事業体の関連性のあ
    る活動に関する意思決定を行う必要がある場合に当該活動を指図する現時点での能力を有しているかを判断す
    る。
     SEを含む子会社は、支配を獲得した日から連結され、支配が終了した日に連結対象から除外される。支配又
    は支配の喪失は、事実や状況が、支配の存在を認めるのに必要であった要素のうち１つ以上に変更があること
    を示す場合に再評価される。
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     企業結合は、取得法により会計処理されている。非支配株主持分の金額は全て、被取得企業の識別可能な純
    資産に対する非支配株主持分の比例的持分で測定される。
     →　詳細については、注記29を参照。
    重要な会計上の見積り及び判断

     個々の事業体について、上記の連結原則に従って連結の評価を行っている。支配の評価は複雑な場合があ
    り、特にUBS       AGが企業に対する支配を有しているかどうかの決定には、重要な判断を必要とする。UBS                                             AGの関
    与の性質や程度は各事業体に独自のものであるため、連結結果は事業体ごとに異なる。同一種類に属していて
    も、連結される事業体もあれば、連結されない事業体もある。連結の評価を実施するにあたり、投資先の性質
    及び活動等、関連のある全ての事実及び状況、並びに議決権及び類似の権利の実態を考慮する。
     →　詳細については、注記29を参照。
    2）金融商品

    a．認識
     UBS  AGは、UBS      AGが金融商品に関する契約条項の当事者になった時点で当該商品を認識している。UBS                                            AGは
    金融商品の通常の売買全てに決済日基準会計を適用している。
     UBS  AGが譲受人となる取引において、当該金融資産の譲渡が譲渡人による認識中止の基準を満たさない場
    合、UBS     AGは譲渡された商品を自己の資産として認識しない。
     UBS  AGはまた、信託に基づく役割を果たしているため、個人、信託、退職給付制度及びその他の機関の代理
    として資産の保有又は売却を行う。当該資産は、資産の定義及び認識に関する基準が満たされていない場合、
    UBS  AGの貸借対照表に認識されず、関連収益は当財務書類に含まれていない。
     デリバティブの清算及び執行サービスに関連する顧客現金残高は、契約上の取決め、規制又は慣行を通じ
    て、UBS     AGが当該顧客現金残高から便益を得ず、もしくは顧客現金残高を管理しない場合には貸借対照表に認
    識されない。
    b．分類、測定及び表示

    金融資産
     全ての金融商品は当初認識時に、公正価値で測定され、償却原価で測定される金融資産、その他の包括利益
    を通じて公正価値（以下「FVOCI」という。）で測定される金融資産、又は純損益を通じて公正価値（以下
    「FVTPL」という。）で測定される金融資産として分類される。その後に償却原価又はFVOCIで測定される金融
    商品については、当初の公正価値が、直接帰属する取引費用に応じて調整される。
     負債性金融商品の契約条件により、元本及び元本残高に係る利息の支払いのみ（以下「SPPI」という。）で
    あるキャッシュ・フローが生じる場合において、当該負債性金融商品が契約上のキャッシュ・フローを回収す
    るために金融資産を保有するという目的を有する事業モデルの中で保有されている場合には、償却原価で測定
    される金融資産として分類され、契約上のキャッシュ・フローの回収と金融資産の売却の両方によって目的が
    達成される事業モデルの中で保有されている場合には、FVOCIで測定される。
     トレーディング目的保有金融資産を含め、その他全ての金融資産はFVTPLで測定される。ただし、当該金融商
    品がヘッジ関係に指定されている場合を除く。その場合、ヘッジ会計が適用される（詳細については、本注記
    の2jの項を参照）。
    事業モデルの評価及び契約上のキャッシュ・フローの特性

     UBS  AGは、特定の事業目的を達成するための金融資産の管理方法を考慮に入れて事業モデルの性質を判断し
    ている。
     契約上のキャッシュ・フローがSPPIに該当するか否かを評価する際、UBS                                     AGは、金融商品の契約条件に当該
    金融商品の契約期間を通じて発生する契約上のキャッシュ・フローの時期又は金額を変更する可能性がある条
    項が含まれているか否かを検討する。
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    金融負債
    償却原価で測定される金融負債

    償却原価で測定される金融負債には、                   償却原価で測定される社債              及び  UBSグループAGからの資金調達               が含まれて
    おり、UBSグループAG（UBS              AGの連結範囲に含まれない）から受け入れた調達資金から生じるUBS                                   AGの義務で構
    成される。後者には、UBSグループAGに対して発行する条件付資本調達商品のうち、特定の普通株式等Tier１
    （以下「CET１」という。）比率違反又は存続事由が発生したとするスイス金融市場監督当局（以下「FINMA」
    という。）の判断があった場合に、元本金額が評価減される又は株式に転換されるという契約上の規定のある
    ものが含まれる。このような契約上の規定は、原資産が契約当事者に固有の、金融以外の変数とみなされるた
    め、デリバティブではない。
     将来の期間において社債が評価減される場合又は株式へ転換される場合は、当該社債の一部又は全ての認識
    の中止が行われ、当該社債の帳簿価額と発行された株式の公正価値との差額は損益計算書に認識される。
     マーケット・メーキング又はその他の活動に関連して社債を発行し、その後買い戻した場合、利得又は損失
    は その他の収益       に計上される。その後の市場における自己社債の売却は、社債の再発行として処理される。
    純損益を通じて公正価値で測定される金融負債

     UBS  AGは、一部の発行済債券が組込デリバティブを含むこと及び／又は公正価値で管理されており、組込デ
    リバティブ部分を区分して会計処理する必要がないことを根拠として、当該発行済債券を、純損益を通じて公
    正価値での測定を指定された金融負債に指定している（詳細は、以下の表を参照）。組込デリバティブを含む
    金融商品は主に、一定の仕組債の発行により発生している。
    測定及び表示

     当初の認識後、UBS          AGは、金融資産及び金融負債を、次の表に記載の通り、IFRS第９号に従って分類、測定
    及び表示する。
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    金融資産の分類、測定及び表示
     金融資産の分類             含まれる重要項目                       測定及び表示
     償却原価で測定             この分類に含まれる資産は以下の通りである。                       実効金利法による償却原価から予想信用損失
                                         (以下「ECL」という。)に係る引当金(詳細につ
                  －現金及び中央銀行預け金
                                         いては、本注記の2d及び2gの項を参照)を控除
                  －銀行貸出金及び前渡金
                                         した価額で測定される。
                  －有価証券ファイナンス取引による債権
                                         以下の項目は、損益計算書に認識される。
                  －デリバティブに係る差入担保金
                                         －本注記の2dの項に従って会計処理される受取
                  －住宅モーゲージ及び商業用モーゲージ
                                          利息
                  －法人向け貸出金
                                         －ECL及び戻入額
                  －担保付貸出金(ロンバード・ローン及び無担保貸出金
                                         －為替(以下「FX」という。）差損益
                   を含む。)
                                         償却原価で測定される金融資産の認識が中止さ
                  －ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金
                                         れる場合、利得又は損失は損益計算書に認識さ
                  －適格流動資産(以下「HQLA」という。)として保有す                       れる。
                   る負債性証券
                                         一部のデリバティブの決済から生じた金額につ
                                         いては、以下の「FVTPLで測定」を参照。
     FVOCIで     FVOCIで       この分類に含まれる主な資産は、負債性証券及びHQLA                       公正価値で測定され、未実現利得及び損失は、
           測定される負       として保有する特定の資産担保証券である。                       当該投資の認識が中止されるまで、税効果後の
     測定
           債性金融商品                               金額で   その他の包括利益       に計上される。認識中
                                         止の時点で、     その他の包括利益の        累積残高は損
                                         益計算書に振り替えられ、           その他の収益     に計上
                                         される。
                                         償却原価で測定される金融資産の場合と同じ基
                                         準で決定される以下の項目は、損益計算書に認
                                         識される。
                                         －本注記の2dの項に従って会計処理される受取
                                          利息
                                         －ECL及び戻入額
                                         －為替差損益
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     FVTPLで      トレーディン       トレーディング目的保有金融資産には、以下が含まれ                       公正価値で測定され、公正価値の変動は損益計
     測定      グ目的保有        る。                      算書に認識される。
                 －正の再構築コストを有する全てのデリバティブ(指定                       デリバティブ資産（指定された有効なヘッジ手
                  された有効なヘッジ手段のデリバティブを除く。)、                      段のデリバティブを含む。）は通常、               デリバ
                  及び                      ティブ金融商品      として表示される。ただし、法
                                         的に日次で決済される又は実質的に純額ベース
                 －主として短期的に売却又は買戻しを行う目的で取得し
                                         で日次で決済される取引所で取引されるデリバ
                  たその他の金融資産、又はまとめて管理され、かつ、
                                         ティブ金融商品（以下「ETD」という。）又は店
                  最近における実際の短期的な利益獲得のパターンの証
                                         頭（（以下「OTC」という。）清算のデリバティ
                  拠がある、識別された金融商品のポートフォリオの一
                                         ブは例外で、     デリバティブに係る差入担保金             に
                  部であるその他の金融資産。この区分に含まれる例と
                                         表示される。
                  して、負債性金融商品(有価証券、マネー・マーケッ
                  ト・ペーパー並びに売買された法人向け貸出金及び銀                      公正価値の変動、当初の取引費用、配当金並び
                  行貸出金)及び資本性金融商品が挙げられる。                      に売却又は償還により生じた利得及び損失は、
                                         純損益を通じて公正価値で測定される金融資産
           FVTPLでの       この分類には、FVTPLでの測定が義務付けられ、トレー
                                         に係るその他の収益純額          に認識される。ただ
           測定が義務付       ディング目的保有でない以下の金融資産が含まれる。
                                         し、デリバティブ以外の金融商品に係る受取利
           けられる資産
                 －一部の仕組ローン、一部の商業用貸出金、及び有価証
                                         息(詳細については、本注記の2dの項を参照)、
           －その他
                  券ファイナンス取引による債権で、公正価値ベースで
                                         金利リスクをヘッジするヘッジ手段として指定
                  管理するもの
                                         されたデリバティブに係る受取利息、並びに経
                                         済的ヘッジの効果を有する一部の短期及び長期
                 －貸出金のうち、クレジット・デリバティブでヘッジさ
                                         FX契約に係るフォワードポイントは、               受取利息
                  れるものを含む、公正価値ベースで管理するもの
                                         純額  に計上される。
                 －HQLAとして保有する一部の負債性証券で、公正価値
                                         指定された有効なヘッジ手段のデリバティブに
                  ベースで管理するもの
                                         係る公正価値の変動は、ヘッジ関係の種類に
                 －一部の保有投資信託及び現金決済型従業員報酬制度の
                                         よって、損益計算書又は          その他の包括利益       に表
                  履行義務をヘッジするために保有する資産。
                                         示される    (詳細については、本注記の2jの項を
                 －ブローカレッジ債権(残高全体が単一の計算単位とし
                                         参照)。
                  て会計処理されるが、利息は個別の構成要素に対して
                  計算されるため、契約上のキャッシュ・フローはSPPI
                  の基準を満たさない。)
                 －オークション・レート証券(金利がレバレッジを含む
                  利率に更改される可能性があるため、契約上のキャッ
                  シュ・フローはSPPIの基準を満たさない。)
                 －資本性金融商品、及び
                 －ユニットリンク型投資契約に基づき保有する資産
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    金融負債の分類、測定及び表示
     金融負債の分類             含まれる重要項目                       測定及び表示
     償却原価で測定             この分類に含まれる負債は、以下の通りである。                       実効金利法による償却原価で測定される。
                  －要求払預金及び定期預金                       償却原価で測定される金融負債の認識が中止さ
                                         れた場合、利得及び損失は損益計算書に認識さ
                  －リテール貯蓄／預金
                                         れる。
                  －有価証券ファイナンス取引による債務
                  －仕組債以外の固定利付債券
                  －劣後債
                  －譲渡性預金、カバード・ボンド
                  －UBSグループAGからの資金調達に係る債務、並びに
                  －デリバティブに係る受入担保金
     純損益を      トレーディン       トレーディング目的保有金融負債には、以下が含まれ                       FVTPLで測定に分類される金融負債の測定及び
     通じて公正      グ目的保有       る。                       表示には、FVTPLで測定に分類される金融資産
     価値で測定                                    の場合と同じ原則が適用される。ただし、
                  －負の再構築コストを有する全てのデリバティブ(一
                                         FVTPLに指定される金融負債の公正価値の変動
                   部のローン・コミットメントを含む。)(指定された
                                         額のうち、UBS      AGの自己の信用の変動に帰属す
                   有効なヘッジ手段のデリバティブを除く。)、及び
                                         る部分は、     利益剰余金     に その他の包括利益       とし
                  －UBS   AGが第三者に売却したが、保有していない負債
                                         て直接認識され、将来の期間において損益計算
                   性金融商品及び資本性金融商品等の金融商品を引渡
                                         書に振り替えられることはない。
                   す義務(ショート・ポジション)
                                         デリバティブ負債（指定された有効なヘッジ手
           FVTPLでの       UBS  AGでは、以下の金融負債を「FVTPLでの測定を指
                                         段のデリバティブを含む。）は通常、               デリバ
           測定を指定
                  定」としている。
                                         ティブ金融商品      として表示される。ただし、法
                                         的に日次で決済される又は実質的に純額ベース
                  －主として株価連動型債券、クレジット・リンク債、
                                         で日次で決済される取引所で取引されているデ
                   金利連動型債券を含む発行済混合負債性金融商品
                                         リバティブ金融商品及びOTC決済デリバティブ
                  －公正価値に基づき管理する発行済負債性金融商品
                                         は例外で、     デリバティブに係る受入担保金             に表
                  －有価証券ファイナンス取引による一部の債務
                                         示される。
                  －キャッシュ・フローがFVTPLで測定される金融資産
                   に連動し、会計上のミスマッチを排除するユニット
                   リンク型投資契約に係る未払額
                  －ブローカレッジ債権に関連して発生し、測定方法に
                   一貫性を持たせるためにFVTPLで測定されるブロー
                   カレッジ債務
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    c．ローン・コミットメント及び金融保証
     ローン・コミットメントは、規定された条件で顧客が所定の金額の融資を受けることができる取決めであ
    る。取消不能なローン・コミットメントは、(ⅰ)純損益を通じて公正価値で測定されるデリバティブのロー
    ン・コミットメント、(ⅱ)純損益を通じて公正価値での測定を指定されたローン・コミットメント、又は(ⅲ)
    公正価値で測定されないその他のローン・コミットメントに分類される。金融保証契約は、特定の債務者が特
    定の負債性金融商品の条件に従った期日の到来時に支払いを行わないことにより保証契約保有者に発生する損
    失を、その保有者に対し補償することをUBS                       AGに要求する契約である。
    d．受取利息及び支払利息

     受取利息及び支払利息は、実効金利法を適用して損益計算書に認識される。金融商品（信用減損金融商品を
    除く。）の実効金利（以下「EIR」という。）を算定するにあたって、UBS                                      AGは、当該商品の全ての契約条件を
    考慮して、金融資産の帳簿価額総額又は金融負債の償却原価にEIRを適用して将来キャッシュ・フローを見積る
    が、予想信用損失は考慮しない。ただし、金融資産が当初認識後に信用減損した場合は、予想信用損失引当金
    調整後の帳簿価額総額を表す、当該金融商品の償却原価にEIRを適用して受取利息が算定される。
     融資の利用が見込まれるローン・コミットメントの手数料等の公正価値で測定されないアップフロント・
    フィー及び直接費用は、償却原価で測定される金融商品又はFVOCIの当初の測定に含まれ、当該金融商品の存続
    期間にわたって、EIRの一部として認識される。
     融資の利用が見込まれないローン・コミットメントに係る手数料、及びUBS                                       AGが保有していないシンジケー
    ト・ローン部分の手数料又はUBS                 AGが同等のリスクについて他の参加者と同じ実効利回りで保有しているシン
    ジケート・ローン部分の手数料は、                  受取報酬及び手数料純額             に含まれ、当該金融商品の存続期間にわたって又
    はシンジケート・ローンの実行時に認識される。
     →　詳細については、本注記の3の項を参照。
     デリバティブを除く金融資産に係る受取利息は、プラスの場合は                                 受取利息     、マイナスの場合は          支払利息     に含

    まれる。同様に、デリバティブを除く金融負債に係る支払利息は、マイナス金利の場合を除き、                                                 支払利息     に含
    まれる。金利がマイナスの場合は、                  受取利息     に含まれる。
     →　詳細については、本注記の2bの項及び注記３を参照。
    e．認識の中止

    金融資産
     UBS  AGは、購入者が当該資産のリスクと経済価値の実質的に全て又は当該資産を売却もしくは担保に差し入
    れる実践的な能力に伴うリスクと経済価値の重要な部分にさらされる場合、譲渡した金融資産又は金融資産の
    一部の認識を中止する。
     金融資産が担保として差し入れられているか、又は類似の取決めの下にある場合には、取引相手が担保差入
    資産のキャッシュ・フローに対する契約上の権利を受け取っていれば（例えば、当該資産の売却又は再担保差
    入を行う取引相手の権利により裏付けられる場合等）、当該金融資産は譲渡されているとみなされる。金融資
    産に対する支配が留保される譲渡の場合、UBS                        AGは、継続的関与の程度に応じて当該資産を継続的に認識し、
    その程度は譲渡後、UBS             AGが譲渡資産価値の変動の影響を受ける程度により決定される。
     一部のOTCデリバティブ契約及び中央清算機関及び取引所を通じて清算される取引所取引の先物とオプション
    契約の大部分は、日次で決済されるとみなされる。これは、日々の変動証拠金の支払いや受取が法的又は経済
    的な決済を表すためであり、その結果、関連するデリバティブの認識が中止されることになる。
     →　詳細については、注記22及び注記23を参照。
    金融負債

     UBS  AGでは、金融負債が消滅する場合、すなわち、契約中に特定された債務が免責されたか、取消された
    か、又は失効した時に、当該金融負債の認識を中止している。既存の金融負債が同一の貸手からの著しく異な
    る条件による新たな金融負債と交換された場合、又は既存の負債の条件が大幅に変更された場合に、従前の負
    債の認識を中止して新しい負債を認識する。それぞれの帳簿価額の差異は、損益計算書に認識される。
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    f．金融商品の公正価値
     UBS  AGは、資産及び負債の大部分を公正価値で会計処理している。公正価値とは、測定日において、主要な
    市場、又は主要な市場がない場合は、最も有利な市場における市場参加者間の秩序ある取引で、資産の売却に
    より受け取る、又は負債の移転により支払うであろう価格である。
     →　詳細については、注記21を参照。
    重要な会計上の見積り及び判断

     金融商品の公正価値評価における評価技法の使用、モデルの仮定条件及び観察不能な市場インプットの見積
    りは、重要な判断を必要とし、特定のポジションに計上される利得又は損失の金額に影響を及ぼす可能性があ
    る。観察不能なインプット及び高度なモデルに大きく依存する評価技法は、本質的により高度な判断を必要と
    し、市場参加者が公正価値を見積る際に考慮するものとされる要因（注記21dに記載されている取引解消費用
    等）を反映するよう調整することが必要となる場合がある。
     公正価値の測定に対するUBS               AGのガバナンスの枠組みについては、注記21bに記載されている。またUBS                                      AG
    は、レベル３金融商品の重要な観察不能なインプットについて、注記21gの合理的に可能な代替的仮定へ変更す
    ることから生じると推定される影響の感応度分析を行っている。
     →　詳細については、注記21を参照。
    g．予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金

     ECLは、償却原価で測定される金融資産、FVOCIで測定される金融資産、公正価値で測定されない報酬債権及
    びリース債権、金融保証並びにローン・コミットメントについて認識される。ECLはまた、無条件に取消可能な
    信用枠（クレジット・カード限度額及びマスター信用枠を含む。）の未実行部分にも認識される。これは、UBS
    AGが信用リスクの軽減措置を講じる前に、借手は資金を引き出すことができるため、UBS                                             AGは信用リスクにさ
    らされているためである。
    予想信用損失の認識

     ECLは、以下に基づき認識される。
     －ステージ１の金融商品：最大12ヶ月間のECLは当初の認識時から認識される。当該ECLは、報告日後12ヶ月
       以内にデフォルトが発生した場合に生じる残存期間の資金不足部分を、デフォルトの発生リスクで加重し
       たものである。
     －ステージ２の金融商品：金融商品の当初の認識後に信用リスクの著しい増加（以下「SICR」という。）が
       認められる場合には、全期間ECLが認識される。当該ECLは、金融商品の予想残存期間にわたって起こり得
       る全てのデフォルト事由から生じる残存期間のキャッシュ・フロー不足を、当該デフォルトの発生リスク
       で加重したものである。SICRが観察されなくなった場合には、当該金融商品はステージ１に戻る。
     －ステージ３の金融商品：信用減損金融商品については全期間ECLが常に認識され、１つ又は複数の損失事象
       の発生に伴い、選択した回収戦略に基づく予想キャッシュ・フローを見積ることにより算定される。信用
       減損エクスポージャーには、引当金が認識されていないポジションが含まれることがあるが、これは例え
       ば、当該ポジションが担保により全額回収可能であると予想されるためである。
     －購入した又は組成した信用減損（以下「POCI」という。）についても、当初の認識以降の全期間ECLの変動
       が認識される。POCI金融商品には、帳簿価額から大幅に割り引かれた価額で購入された場合や、デフォル
       トに陥った取引相手先で新たに組成されたものが含まれ、これらの金融商品は認識の中止まで別の区分に
       とどまる。
     金融資産の全部又は一部について、回収不能になった又は免除されたと判断された場合に償却が行われる。

    償却により、債権の元本が減額され、関連する評価性引当金が取り崩される。過年度の償却額の一部又は全額
    が回収されると、         信用損失（費用）／戻入             に貸方計上される。
     ECLは、損益計算書の           信用損失（費用）／戻入             に認識される。対応するECLに係る評価性引当金は、償却原価
    で測定される金融資産の帳簿価額の減少として貸借対照表に計上される。FVOCIで測定される金融資産について
    は、帳簿価額は減額されないが、累計額が                      その他の包括利益         に認識される。オフバランス・シートの金融商品
    及びその他の信用枠については、ECLに係る負債性引当金が                              引当金   に表示される。
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    デフォルト及び信用減損
     UBS  AGは、信用リスク管理の目的上並びに規制報告及びECLにおいて、単一のデフォルトの定義を適用し、取
    引相手先をデフォルトとして分類する。
     →　詳細については、UBS              AGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk                      management      and  control」のセクショ
    ンにある「Credit          policies     for  distressed      assets」を参照。
    予想信用損失の測定

     IFRS第９号のECLは、デフォルト事由に起因する損失予想に基づいた偏りのない、確率加重された見積りを反
    映している。ECLの計算に使用される手法は、以下の主要な要素の組合せに基づいている。すなわち、デフォル
    ト確率（以下「PD」という。）、デフォルト時損失率（以下「LGD」という。）及びデフォルト時エクスポー
    ジャー（以下「EAD」という。）である。一般的に、パラメーターは、個々の金融資産レベルで決定される。ス
    イスのクレジットカード・エクスポージャー及び個人口座の当座借越については、ポートフォリオの重要性に
    基づき、ポートフォリオ全体の平均PD及び平均LGDを導出するポートフォリオ・アプローチが適用される。主要
    なポートフォリオのECLを計算するのに使用されるPD及びLGDは、ポイント・イン・タイム（以下「PIT」とい
    う。）に基づいており、現在の状況と予想される周期的変動の両方を考慮する。重要性のあるポートフォリオ
    については、PDとLGDは異なるシナリオについて算定されるが、EADの予測はシナリオに依存しないものとして
    取り扱われる。
     ECL関連のパラメーターを決定する目的で、UBS                        AGは、バーゼルⅢの枠組み及び第２の柱のストレス損失モデ
    ルに基づいて予想損失（以下「EL」という。）及びリスク加重資産を決定する際にも使用される、第１の柱の
    内部格付（以下「IRB」という。）モデルを活用している。これらのモデルに調整が加えられ、IFRS第９号関連
    モデルが開発された。当該モデルは、関連するポートフォリオの複雑性、構造及びリスク特性を検討するとと
    もに、ECLの計算に使用されるPDとLGDは、対応するバーゼルⅢのサイクル（以下「TTC」という。）パラメー
    ターとは対照的に、PITベースのパラメーターに基づいているという事実も考慮に入れている。予想信用損失の
    測定に関連する全てのモデルがUBS                  AGのモデル検証及び監視プロセスの対象となる。
     デフォルト確率        ：PDは、特定の期間にわたるデフォルトの確率を示すものである。12ヶ月PDは今後12ヶ月間
    のデフォルトの確率を表し、全期間PDは金融商品の残存期間にわたるデフォルトの確率を表す。PIT                                                   PDは、TTC
    PDとシナリオ予測から導出される。モデル化は、地域、業界及び顧客セグメントに固有のものであり、マクロ
    経済のシナリオに依存する情報と顧客固有情報の両方を検討する。
     デフォルト時エクスポージャー                ：EADは、潜在的なデフォルトが発生した時点での信用リスクに対するエクス
    ポージャーの推定値を示すものであり、予想される返済、利払い及び未収計上を考慮し、EIRを用いて割り引か
    れる。融資枠の将来の実行は、過去の貸出実行及びデフォルトのパターン並びに各ポートフォリオの特性を反
    映した信用変換係数（以下「CCF」という。）によって検討される。
     デフォルト時損失率          ：LGDは、潜在的なデフォルトが発生した時点での損失推定値を示すものであり、担保及
    びその他の信用補完による見積将来キャッシュ・フロー、又は無担保債権に係る破産手続きからの予想支払
    額、並びに、該当する場合、担保の実現までの期間及び債権の優先順位を考慮に入れて行われる。LGDは通常、
    EADに対する割合で表される。
    予想信用損失の見積り

    シナリオの数及びシナリオ加重の見積り
     確率加重されたECLの算定には、特にマクロ経済的要因に関する仮定の見積りに対する非線形的影響をモデル
    化するために、多様で関連性のある一連の将来の経済状況を評価する必要がある。
     UBS  AGは、この要求事項に対応するため、ECLの算定に、異なる経済シナリオを使用している。各シナリオ
    は、独自のシナリオ説明で表される。当該シナリオ説明は、主要ポートフォリオの経済リスクへのエクスポー
    ジャーを考慮すると、関連性のあるものであり、このシナリオ説明に応じて、一貫性のあるマクロ経済的変数
    が決定される。これらのシナリオの適切な加重の見積りは、主として判断に基づいて行う。評価は、不確実性
    の程度が異なる可能性のある経済状況又は政治状況の全体論的なレビューに基づいている。当該評価にあたっ
    ては、基礎となるシナリオ説明及び予想経済変数の性質及び重大度の変化の影響を考慮している。
     算定した加重は、選択された特定の説明が関連するマクロ経済的変数と合わせて具現化する確率ではなく、
    それぞれのマクロ経済状況が発生する確率の構成要素となる。
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    マクロ経済的要因及びその他の要因
     シナリオ決定の一環としてモデル化されるマクロ経済的要因、市場の要因及びその他の要因の範囲は広く、
    主要な要因の特定を裏付けるために過去の情報が用いられる。予測期間が長くなるにつれて、情報を得られる
    可能性が低下し、判断を必要とする度合いが増大する。景気サイクルの影響を受けるPD及びLGDを算定するため
    に、UBS     AGは、関連性のある経済的要因を３年間にわたって予測し、より長期の予測については、その後一定
    の期間をかけて、景気サイクルに対して中立なPD及びLGDに戻した。
     ECLの計算に関連のある要因は、エクスポージャーの種類によって異なる。通常、地域や顧客セグメントの特
    性が勘案され、UBS          AGの主要なECL関連ポートフォリオを考慮してスイスと米国に特に重点が置かれている。
     以下の将来予測に関するマクロ経済的変数が、UBS                          AGにおけるECLの計算において最も関連性のある要因であ
    る。
    －借手の業績に重要な影響を及ぼすGDP成長率
    －個人顧客の契約上の義務の履行能力に重要な影響を及ぼす失業率
    －不動産担保評価に重要な影響を及ぼす住宅価格指数
    －取引相手先の債務返済能力に重要な影響を及ぼす金利
    －企業の業績、個人顧客の購買力及び経済的安定性に全体的に関連している消費者物価指数
    －当行の法人格付ツールの重要な要素の１つである株式指数
    シナリオの策定、レビュー・プロセス及びガバナンス

     グループ・リスク・コントロールに所属するエコノミストのチームは、幅広い専門家が関与した将来予測に
    関するマクロ経済の仮定を提供する。
     シナリオ、その加重並びに重要なマクロ経済的要因及びその他の要因は、IFRS第９号シナリオ・サウンディ
    ング・セッションとECL経営者検討会による重要な評価の対象となっており、当該委員会にはグループ・リスク
    とグループ・ファイナンスの上級経営幹部が含まれている。レビューの重要な側面には、体系的に対応するこ
    とができず、ステージへの割当及びECLに係る評価性引当金についてモデル化後の調整が求められるような特定
    の信用リスクに係る懸念が存在するか、という点である。
     UBS  AGのモデル・ガバナンス・フレームワークにおける最高の機関であるグループ・モデル・ガバナンス委
    員会が、ECL経営者検討会による決定を承認する。
     →　詳細については、注記20を参照。
    ECL測定期間

     全期間ECLの算定期間は、UBS               AGが信用リスクにさらされる最大契約期間に基づいており、契約上の期間延
    長、解約及び期限前償還のオプションを考慮に入れている。取消不能のローン・コミットメント及び金融保証
    契約の測定期間は、UBS             AGが信用供与義務を負う最大契約期間を表している。
     さらに、一部の金融商品には、UBS                  AGがリスク軽減措置を講じる前に顧客が資金を引き出すことができるた
    め、契約解除権が存在していても、UBS                    AGの信用リスクに対するエクスポージャーが契約通知期間に限定され
    ないことになる要求払貸出金及び取消可能な未使用コミットメントの両方が含まれる。このような場合、UBS
    AGは、信用リスクにさらされる期間を推定する必要がある。こうした状況は、UBS                                          AGのクレジット・カード限
    度額にも当てはまる。UBS              AGのクレジット・カード限度額は、契約上の満期日が定められておらず、要求に応
    じて償還可能で、使用部分と未使用部分が１つのエクスポージャーとして管理される。UBS                                               AGのクレジット・
    カード限度額から生じるエクスポージャーは重要ではなく、ポートフォリオ・レベルで管理されており、残高
    が期限を超過した時点でクレジット・アクションが発生する。UBS                                  AGが信用リスクにさらされている期間の代
    替として、クレジット・カード限度額には７年のECL測定期間が適用され、ステージ１の残高については、12ヶ
    月で上限が設定されている。
     スイスの企業向け市場において一般的なマスター・クレジット契約にも、要求払貸出金及び取消可能な未実
    行コミットメントが含まれている。中小企業向け融資枠では、リスクに基づくモニタリング（以下「RbM」とい
    う。）手法が実施されている。これは、継続的に更新されるリスク指標の組合せに基づいて、個々の融資枠レ
    ベルで、マイナスのトレンドをリスク事象として重視するものである。リスク事象が生じると、リスク担当者
    による追加のクレジット・レビューが行われ、情報に基づいた信用判断を行うことができる。大企業向け融資
    枠はRbMの対象とならないが、少なくとも年１回、正式なクレジット・レビューによって見直される。UBS                                                      AGは
    こうした信用リスクの管理実務を評価し、RbM手法と正式なクレジット・レビューの両方を、ある融資枠の再組
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    成となる実質的なクレジット・レビューとみなしている。その後、UBS                                    AGが信用リスクにさらされる期間の適
    切な代替として、両方の種類の融資枠に報告日から12ヶ月の測定期間が用いられ、SICRを評価するためのルッ
    ク バック期間としても常に各報告日からの12ヶ月が用いられる。
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    信用リスクの著しい増加
     ECLの対象となる金融商品は、継続的にモニタリングされている。最大12ヶ月ECLを引き続き認識することが
    適切であるかを判断するため、定量的な要因と定性的な要因の両方を適用して、金融商品の当初認識以降に
    SICRが発生しているかどうかが評価される。
     UBS  AGは主に、２つの異なる日付で算定された、金融商品の年間の将来予測とシナリオ加重後の全期間PDを
    比較することにより、金融商品のデフォルト・リスクの変化を定量的に評価している。ここでいう２つの異な
    る日付とは、以下を指す。
    －報告日
    －金融商品の開始日
     UBS  AGの定量的モデルに基づき、信用リスクの増加が設定基準値を超えると、SICRが発生したとみなされ、
    当該金融商品はステージ２に移行されるとともに、全期間ECLが認識される。
     適用される基準値は、借手の当初の信用の質によって異なり、契約開始時のPDが低い金融商品のSICR基準値
    は高い水準に設定される。PDの変化に基づくSICRの評価は、個々の金融資産レベルで行われる。以下の「SICR
    基準値」の表には、格付けの引き下げで表される年換算の残存期間PIT                                    PDの乗数であるSICRトリガーと、対応
    する金融商品の組成時の格付けについての大まかな概要が記載されている。適用される実際のSICR基準値は、
    表に示された各値間に補間されるより細分化されたレベルで定義される。
    SICR基準値

             金融商品の組成時の内部格付け                           格付けの引き下げ／SICRトリガー

                         0 －  3
                                                       3
                         4 －  8
                                                       2
                         9 －13
                                                       1
     →　UBS     AGの内部格付システムに関する詳細については、UBS                           AGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk
    management      and  control」のセクションを参照。
     デフォルト確率に基づくSICRの評価に関係なく、契約上の支払いを30日を超えて延滞すると、金融商品の信

    用リスクが著しく増加したとみなされる。一部の重要性の低いポートフォリオ（特にスイスのクレジットカー
    ド・ポートフォリオ）では、この30日延滞基準がSICRの主たる指標として用いられる。金融商品が30日延滞基
    準によりステージ２に移行された場合、ステージ１への再移行が可能となるまでの期間は最低６ヶ月である
    が、パーソナル＆コーポレート・バンキング事業部門及びグローバル・ウェルス・マネジメント・リージョ
    ン・スイス事業部門の金融商品で、延滞期間が90日と180日の間のものであり、かつステージ３に分類変更され
    ていないものについては、ステージ１への再移行が可能となるまでの期間は１年間となる。
     さらに、個々の取引相手先固有の指標、信用リスクに関する外部市場の指標又は全般的な経済状況に基づ
    き、取引相手先は、ウォッチリストに加えられることがある。当該リストは、SICRの二次的な定性的指標に使
    用されるものである。また、例外管理も適用され、同一の信用リスク特性を共有するエクスポージャーに対
    し、他の方法では十分に反映されない特定の状況を考慮の上、個別に又は一括して調整を行うことができる。
     通常、全般的なSICR判定プロセスは、ロンバード・ローン、有価証券ファイナンス取引及びその他一部の資
    産に基づく貸出取引には適用されないが、これは、厳格な証拠金による日次のモニタリング・プロセスを含む
    リスク管理実務が採用されていることによる。マージン・コールが満たされない場合、ポジションは手仕舞い
    され、ステージ３のポジションに分類される。例外的な状況では、特定の事実を考慮の上、個別の調整やス
    テージ２への移行を行う場合がある。
     信用リスク担当者は、会計目的が内部の信用リスク管理プロセスと一部の側面において異なっているSICRを
    識別する責任がある。この相違は主に、ECL会計の要求事項は金融商品固有のものであるため、借手が異なるス
    テージに割り当てられる複数のエクスポージャーを有する可能性があり、また、満期が到来するステージ２の
    貸出金は、契約更改時における実際の信用リスクに関係なく、契約更改時にステージ１に移行することから生
    じる。リスク・ベース・アプローチにおいては、包括的な取引相手先の信用評価及び所与の日付におけるリス
    クの絶対水準に基づき、必要となるリスク軽減措置が決定される。
     →　詳細については、UBS              AGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk                      management      and  control」のセクショ
    ンを参照。
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    重要な会計上の見積り及び判断

     ECLの計算には、経営者による重要な判断並びに見積り及び仮定が必要とされ、ECLを認識すべき時期及び金
    額に重大な変更をもたらす可能性がある。
    信用リスクの著しい増加の決定

     IFRS第９号には、SICRの構成要素に関する定義は含まれていない。UBS                                    AGでは、定性的及び定量的な判定基
    準を検討して評価を行っている。SICRの決定を検討し、その妥当性を確認するためにIFRS第９号ECL経営者検討
    会が設置されている。
    シナリオ、シナリオ加重及びマクロ経済的変数

     ECLは、UBS      AGが起こり得る結果の範囲を評価することによって算定した、偏りのない、確率加重された金額
    を反映している。経営者は、将来予測に関するシナリオを選択し、当該シナリオには、関連するマクロ経済的
    変数及び将来の経済状況についての経営者の仮定が含まれる。IFRS第９号ECL経営者検討会に加えて、IFRS第９
    号シナリオ・サウンディング・セッションが設置され、シナリオ選択と加重の導出及び検討、並びにその選択
    と加重についての妥当性の確認のほか、ECLに重要な影響を及ぼすようなモデル化後の追加の調整が必要かどう
    かの決定を行っている。
    ECL測定期間

     全期間ECLは通常、取引の契約上の満期に基づいて算定され、ECLに重要な影響を与える。クレジット・カー
    ドの限度額及びスイスの償還可能なマスター・クレジットの枠については、UBS                                         AGが、信用リスクにさらされ
    る期間を決定しなければならないため、判断が必要となる。クレジット・カードの限度額には７年(ステージ１
    のポジションについては最大12ヶ月)、マスター・クレジットの枠については12ヶ月の期間が適用される。
    モデル化及びモデル化後の調整

     ECLを計算するために多くの複雑なモデルが開発又は改良され、モデル化後の追加の調整が必要とされてお
    り、ECLに重要な影響を及ぼす可能性がある。これらのモデルは、UBS                                    AGのモデル検証統制部門によって管理さ
    れ、グループ・モデル・ガバナンス委員会（以下「GMGC」という。）による承認を受ける。モデル化後の調整
    は、ECL経営者検討会により承認され、GMGCにより承認される。
     主要なマクロ経済変数、シナリオ加重及びSICRトリガー・ポイントのECL測定への影響に関する感応度分析に

    ついては、注記20fで提供している。
     →　詳細については、注記20を参照。
    h．条件緩和金融資産及び条件変更金融資産

     支払不履行が見込まれる場合、又はすでに債務不履行が発生している場合、UBS                                         AGは、優遇金利、満期の延
    長、返済スケジュールの変更、デット・エクイティ・スワップ、劣後関係等、通常のビジネスにおいては考慮
    されない優遇措置を財政的困難に陥っている借手に提供することができる。優遇又は支払猶予措置を与える場
    合、各事案が個別に検討され、通常、エクスポージャーはデフォルトしているものとして分類される。この支
    払猶予分類は、貸出金が回収もしくは償却されるまで、優遇条件に代わる非優遇条件が付与されるまで、又は
    取引相手先が回復し、優遇条件がUBS                   AGのリスク許容度を超えなくなるまで継続される。
     条件変更は、将来の契約上のキャッシュ・フローの変更を伴い、UBS                                   AGの通常のリスク許容度の範囲内で、
    又は取引相手先が財政的困難に陥っている場合の信用の再構築の一環として生じる可能性がある。金融資産の
    条件緩和又は条件変更は、契約条件の大幅な変更につながり、その結果、当初の金融資産の認識が中止され、
    新しい金融資産が認識される可能性がある。条件変更により、認識の中止とならない場合、条件変更後の契約
    上のキャッシュ・フローを当初のEIRで割り引いた額と特定の金融資産の既存の帳簿価額総額との差額は、条件
    変更による利得又は損失として損益計算書に認識される。
    i．ネッティング

     （ⅰ）UBS      AGが認識した金額を相殺する法的に強制可能な権利を有し、かつ（ⅱ）純額で決済するか、又は
    資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図を有する場合、UBS                                  AGは金融資産と金融負債を相殺して貸借対
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    照表に表示している。相殺されたポジションには、例えば、一部のデリバティブや様々な取引相手先、取引所
    及び清算機関と締結したレポ取引及びリバース・レポ取引が含まれている。
     UBS  AGが純額で決済するか、又は資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図を有しているかを評価する
    に当たって重視されるのは、両取引相手間の信用及び流動性エクスポージャーの実質的に全てを解消する際に
    運用上の決済メカニズムが有効に機能しているかどうかである。この条件により、たとえ強制可能なネッティ
    ング契約の対象となる場合であっても、UBS                       AGの金融資産及び負債の相当額は貸借対照表上で相殺されないこ
    とになる。レポ契約及び有価証券ファイナンス取引については、決済メカニズムにより、信用及び流動性リス
    クが解消されるか又は僅少となり、かつ、債権と債務が単一の決済プロセス又はサイクルで処理される範囲に
    おいてのみ、相殺して表示される。
     →　詳細については、注記22を参照。
    j．ヘッジ会計

     UBS  AGは、以下に別途記載のある場合を除き、文書化及びヘッジの有効性の要件を満たす場合には、IFRS第
    ９号のヘッジ会計の要求事項を適用する。ヘッジ関係がヘッジ会計の要件を満たさなくなった場合には、ヘッ
    ジ会計は中止される。ヘッジ会計の任意の中止は、IAS第39号では認められるが、IFRS第９号では認められな
    い。
    負債性金融商品の金利リスクに係る公正価値ヘッジ

     ヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象の公正価値変動は、ヘッジ対象の帳簿価額の調整として反映さ
    れ、ヘッジ手段の公正価値変動とともに損益計算書に認識される。
    IAS第39号に基づいて指定する貸出金に関連する金利リスクのポートフォリオに係る公正価値ヘッジ

     2021年12月の中止前にヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象の公正価値変動は、                                           償却原価で測定される
    その他の金融資産         又は  償却原価で測定されるその他の金融負債                    に反映され、ヘッジ手段の公正価値変動ととも
    に損益計算書に認識される。
    負債性金融商品のFXリスクに係る公正価値ヘッジ

     ヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象の公正価値変動は、ヘッジ対象の帳簿価額の測定時に反映され、
    ヘッジ手段の公正価値の変動とともに損益計算書に認識される。ヘッジ手段のデリバティブとして指定された
    クロス・カレンシー・スワップの外貨ベーシス・スプレッドは、指定から除外され、ヘッジのコストとして会
    計処理され、       資本  の その他の包括利益         において繰り延べられる。これらの金額は、ヘッジ対象の存続期間にわ
    たって損益計算書にリサイクルされる。
    公正価値ヘッジの中止

     ヘッジ対象の認識の中止以外の理由によるヘッジの中止によって帳簿価額の調整が生じた場合には、その調
    整額は実効金利法を用いてヘッジ対象の存続期間にわたって償却される。ヘッジ対象の認識が中止される場
    合、未償却の公正価値調整又は繰り延べられたヘッジのコストは、認識の中止に係る利得又は損失として、直
    ちに損益計算書に計上される。
    予定取引のキャッシュ・フロー・ヘッジ

     キャッシュ・フローの金利改定リスクに対するキャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブ
    の有効部分に関連した公正価値測定による利得又は損失は、当初は、                                   資本  の その他の包括利益         に認識され、予
    定キャッシュ・フローの発生が見込まれるヘッジの中止を含め、ヘッジ対象である予定キャッシュ・フローが
    純損益に影響を与える場合に、当期の損益計算書に振り替えられる。予定取引の発生が見込まれなくなった場
    合、繰り延べられた利得又は損失は直ちに損益計算書に振り替えられる。
    在外営業活動体に対する純投資のヘッジ

     ヘッジの有効部分に関連する、ヘッジ手段の商品に係る利得又は損失は、                                     資本  の その他の包括利益         に直接認
    識され、非有効部分及び／又は指定されていない部分（例えば、先渡契約の金利の構成要素）に関連する利得
    又は損失は損益計算書に認識される。在外営業活動体を処分もしくは一部処分した時点で、当該事業体に関連
    して  資本  に認識された利得又は損失の累積額は、                    その他の収益       に振り替えられる。
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    金利指標改革

     UBS  AGは、既存の金利指標が代替的な無リスク金利に置き換えられる前の不確実な期間において、ヘッジ会
    計を継続できる。当該期間中、UBS                  AGは、既存の指標金利が引き続き存在すると仮定できるため、予定取引が
    発生する可能性が非常に高いとみなされ、ヘッジ関係は依然として有効であり、ゆえに、財務諸表への重要な
    影響は軽微であるか、又はなくなる。2021年以降に予定されている代替的な無リスク金利による既存の金利指
    標の置き換え後、UBS           AGは、   IFRS第９号、IAS第39号、IFRS第７号、IFRS第４号及びIFRS第16号の修正（金利指
    標改革－フェーズ２）           に係る要求事項を適用する予定である。
     →　詳細については、注記１bを参照。
    3）受取報酬及び手数料、並びに支払報酬及び手数料

     UBS  AGは、顧客に対する多様なサービス提供から報酬を受け取る。受取報酬は、大きく２種類に区分が可能
    である。すなわち、一定期間に提供されるサービス（顧客資産の運用、保管サービス及び一部のアドバイザ
    リー・サービス等）から発生する報酬、一時点のサービス（引受手数料、合併及び買収）にかかるディールコ
    ンティンジェント型の成功報酬及び（例えば、証券及びデリバティブの執行及び清算等から発生する）仲介手
    数料である。UBS         AGは、顧客にサービスを完全に提供した時点で一時点のサービスから発生する報酬を認識す
    る。契約によって、所定の期間にわたってサービスを提供することが要求されている場合、収益は契約の存続
    期間にわたり規則的に認識される。
     受け取った対価は、契約に基づき区分して識別可能な履行義務に配分される。UBS                                          AGの事業の性質上、複数
    の履行義務が含まれる契約は、一般的に、顧客への移転のパターンが類似した一定期間にわたる一連の類似の
    履行義務（顧客資産の運用及び保管サービス等）であるとみなされる。従って、UBS                                           AGは、受け取った対価を
    複数の履行義務に配分する際に重要な判断を必要としない。
     一時点のサービスは、一般的に固定価格又は取引の規模（取引の規模に対する所定のベーシス・ポイント
    等）に応じたものであり、履行義務が充足され、収益の額が判明した時点で認識される。一定の期間にわたる
    定額報酬は、履行期間にわたって定額で認識する。カストディフィー及び資産運用報酬は、顧客ポートフォリ
    オの規模を考慮して変動する場合がある。しかし、これらの報酬は、一般的に、顧客ポートフォリオの規模が
    判明した又はほぼ確実に判明した時点で、月次又は四半期ごとに請求されるため、報酬はサービス提供期間に
    比例して認識される。UBS              AGは、その不確実性が解消されるまでは、顧客資産の運用に係る成功報酬型の報酬
    又はUBS     AGの管理が及ばない条件付き報酬は認識しない。
     UBS  AGの報酬は、通常、短期の契約から稼得している。このため、UBS                                  AGの契約には金融要素が含まれない
    か、又は多額の債権又は前払資産が認識される。また、UBS                               AGは、契約が短期という性質を有するため、重要
    な契約資産又は契約負債を獲得若しくは履行するための重要な費用を資産計上していない。
     UBS  AGは、費用を主にその性質に基づいて損益計算書に表示している。費用のうち収益の生成に関連する個
    別の履行義務の充足に帰属する費用を区別して、通常、                            支払報酬及び手数料          として   営業収益合計       に表示し、人
    件費及び一般管理費に関連する費用を                   営業費用合計       に表示している。デリバティブの執行及び清算（UBS                           AGが
    代理人となる場合）については、UBS                   AGは、特定の報酬を損益計算書に計上するのみであり、他の当事者への
    支払報酬は費用として認識せず、特定の顧客から回収した関連する収益と直接的に相殺する。
     →　収益の内訳を含む、詳細については、注記４を参照。
    4）株式報酬制度及びその他の繰延報酬制度

     UBS  AGは、従業員が当該報奨を受け取る権利を得るために勤務する期間にわたり、繰延報酬報奨費用を認識
    する。例えば、リストラクチャリング・プログラムや双方で合意した雇用終了規定の影響を受ける従業員の場
    合など、勤務期間が短縮された場合は、当該費用の認識は雇用終了日までの期間に前倒しされる。退職の基準
    を満たす従業員や一定の年齢と勤続年数の基準を満たす従業員の場合など、将来の勤務が必要でない場合は、
    サービスを受領したものとみなし、報酬費用は業績年度にわたって、又はオフサイクルの場合には、付与日に
    直ちに認識される。
    株式報酬制度

     UBSグループAGは、UBS            AGの従業員に付与される株式報酬制度の付与者であり、当該制度を決済する義務を負
    う。このため、UBS          AGは、報奨としてのUBSグループAGの株式を持分決済型株式報酬取引として分類している。
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    UBS  AGは、該当する場合は配当請求権、実質的に権利確定日以降に及ぶ譲渡制限、市況、権利確定条件以外の
    条件等、報奨に内在する諸条件を考慮して、付与日におけるUBSグループAGの資本性金融商品の公正価値を参照
    し て従業員に付与された報奨の公正価値を認識する。
     株式決済型の報奨の場合、報奨の条件変更によって増額とならない限り、報奨の公正価値は再測定されな
    い。費用はトランシェごとに、権利確定見込数の見積りの基となる勤務期間にわたって認識され、勤務条件や
    業績条件の実際の結果を反映するよう調整される。
     株式決済型の報奨の場合、権利確定条件以外の条件の違反から生じる失効事由（例えば、勤務条件又は業績
    条件に関連しない条件の違反）が発生しても株式報酬費用の調整は行われない。
     現金決済型株式報奨の場合、費用の累積認識額が分配した現金と等しくなるように、各報告日に再測定され
    る。
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    その他の繰延報酬制度
     その他の繰延報酬制度に係る報酬費用は、その制度の性質に応じてトランシェごとに又は定額で認識され
    る。認識される額は、当該制度に基づいて支払われることが見込まれる金額の現在価値に基づいて測定され、
    費用の累積認識額が分配した現金又は各金融商品の公正価値と等しくなるように、各報告日に再測定される。
     →　詳細については、注記28を参照。
    5）退職後給付制度

    確定給付制度

     確定給付制度では、従業員が受領する年金給付額が確定しており、当該金額は通常、年齢、勤続年数及び報
    酬金額などの１つ又は複数の要素によって決定する。貸借対照表に認識される確定給付負債は、予測単位積増
    方式で測定される貸借対照表日の確定給付制度債務の現在価値から制度資産の公正価値を控除した金額であ
    り、再測定により生じる変動は                その他の包括利益         に直ちに計上される。制度資産の公正価値が確定給付制度債
    務の現在価値を上回る場合、発生した資産純額の認識は、制度からの返還又は制度への将来掛金の減額という
    形で利用可能な経済的便益の現在価値に制限される。確定給付債務又は資産純額の算定には、従業員と雇用主
    の間のリスク分担を含む各制度に特有の特徴を考慮し、独立した資格のあるアクチュアリーによって定期的に
    算定される。
    重要な会計上の見積り及び判断

     貸借対照表日現在の確定給付負債又は資産純額、及び関連する人件費は、複数の経済上の仮定や人口統計上
    の仮定を使用して算定される将来の給付予定額によって決定される。様々な仮定が適用可能であり、仮定が異
    なると、認識される確定給付負債又は資産、及び年金費用が大幅に変更される可能性がある。最も重要な仮定
    として、平均余命、割引率、予想昇給率、年金増加率、及び退職貯蓄残高に対して発生する金利が挙げられ
    る。UBS     AGの退職後債務において重要な各仮定の合理的に可能な変動に対する感応度分析については、注記27
    に記載されている。
     →　詳細については、注記27を参照。
    確定拠出制度

     確定拠出制度においては、退職後給付及びその他の給付の支払いを行う別個の事業体に固定額の掛金が支払
    われる。当該制度が、当事業年度及び過年度の従業員の勤務に関連する給付金を従業員に支払うために十分な
    資産を保有していないとしても、UBS                   AGには、追加の金額を支払う法的義務も推定的義務もない。報酬費用
    は、掛金と交換に従業員が勤務を提供したとき（通常は拠出した年度）に費用計上される。前払掛金は、現金
    の払戻し又は将来の支払いの減額として使用可能な範囲で資産として認識される。
    6）法人所得税

     UBS  AGは、スイスの所得税法及びUBS                 AGが事業活動を行っているスイス以外の租税管轄区の同法の適用を受
    けている。
     UBS  AGの納税引当金は、当期税金と繰延税金から成る。当期法人所得税は、当期又は過去の期間の税金とし
    て支払予定又は還付予定のものを示している。
     繰延税金は、将来の期間に課税対象又は減算金額となる、資産及び負債の帳簿価額と税務基準額との一時差
    異について認識され、当該一時差異が解消されると予想される時点で適用される報告期間末までに施行されて
    いる又は実質的に施行されている税率及び法律を用いて測定される。
     繰延税金資産は様々な原因から生じるが、最も重要なものは、（ⅰ）将来の課税所得に対して使用するため
    に繰越可能な税務上の欠損金、及び（ⅱ）将来の年度において所得から控除される一時差異である。繰延税金
    資産は、十分な課税所得がそれら差異を使用できるように生じる可能性が高い範囲でのみ、認識される。企業
    又は納税グループに最近、損失を計上した実績がある場合、繰延税金資産は、十分な将来加算一時差異がある
    範囲で、又は未使用の税務上の欠損金を使用できる十分な課税所得が発生するだろうことを示す他の説得力の
    ある証拠がある範囲でのみ認識される。
     繰延税金負債は、特定の項目が将来の期間に課税所得を生じさせるという予測を反映した、貸借対照表の資
    産及び負債の帳簿価額における一時差異に対して認識される。
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     繰延税金資産及び繰延税金負債並びに当期税金資産及び当期税金負債は、（ⅰ）それらが同一の税務申告グ
    ループから生じたもので、（ⅱ）同一の税務当局に関連し、（ⅲ）相殺する法的権利が存在し、かつ（ⅳ）純
    額での清算又は同時に実現を意図する場合に相殺される。
     当期税金及び繰延税金は、損益計算書に税務上の便益又は税金費用として認識される。ただし、（ⅰ）子会
    社の取得（この金額は企業結合によって生じるのれんの金額に影響を与える。）、（ⅱ）自己株式の売却に係
    る利得及び損失（税効果が直接                資本  に認識される。）、（ⅲ）FVOCIに分類された金融商品に係る未実現利得又
    は損失、（ⅳ）キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブの公正価値の変動、（ⅴ）確定給
    付制度の再測定、又は（ⅵ）在外営業活動体の特定の外国為替の換算に関して認識される当期税金及び繰延税
    金は除く。上記の項目（ⅲ）から（ⅵ）に関連する金額は、                               資本  の その他の包括利益         に認識される。
     関連する税務当局が税務処理を容認する「可能性が高い（probable）」とは考えられない場合、UBS                                                   AGはそ
    の不確実な税務上のポジションの潜在的な影響を反映する。必要に応じて、どちらが不確実性の解消あるいは
    解消の範囲の基礎をより良く予測できるかによって、最も可能性の高い金額による方法又は期待値による方法
    のいずれかを用いて当期税金又は繰延税金を調整する。
    重要な会計上の見積り及び判断

     税法は複雑であり、法人所得税を会計処理するに当たり、かかる法律の適用には判断や解釈が必要となる。
    UBS  AGでは、繰延税金資産の回収可能性（税務上の欠損金の残存繰越期間を含む。）を評価する際に、事業の
    業績やこれまでの予測の精度、税務上の欠損金の残存繰越期間を含むその他の要素、さらに繰延税金資産の認
    識時に用いた、予測期間における将来の課税所得の評価を検討する。将来の収益性の見積り及び事業計画の予
    測は本質的に主観的なものであり、将来の経済状況、市況及びその他の状況に特に大きな影響を受ける。
     予測は年１回見直されるが、修正は必要に応じて別の時期に行われる場合がある。最近になって損失を計上
    した状況では、UBS          AGの繰延税金資産の価額がその影響を受けるため、十分な将来の収益性を証明する説得力
    のあるその他の証拠が必要となり、その影響は主に損益計算書に認識される。
     また、税法の解釈、法人所得税に関連した各種申立て及び訴訟の解決を含め、不確実な税務上のポジション
    の予想額及び発生可能性の評価には判断が要求される。
     →　詳細については、注記８を参照。
    7）有形固定資産及びソフトウェア

     有形固定資産及びソフトウェアは、取得原価から減価償却累計額及び減損損失累計額を控除した額で測定さ
    れる。ソフトウェア開発費用は、当該費用を信頼性をもって測定することが可能であり、かつ将来の経済的便
    益が発生する可能性が高い場合にのみ資産計上される。有形固定資産及びソフトウェアの減価償却は、当該資
    産が事業の用に供された時期から開始され、見積耐用年数にわたり定額法で計算される。
     有形固定資産及びソフトウェアについては、通常、本注記の8の項に記載されたのれん及び無形資産とあわせ
    て、適切な資金生成単位のレベルで減損テストを実施している。これらの資産の減損費用は、当該資産の回収
    可能価額が帳簿価額を下回った場合に認識される。市場価格が存在する不動産以外の資産の回収可能価額は、
    通常、現時点で市場関係者が当該資産のサービス供給能力の取替えに要する額を反映した取替コスト・アプ
    ローチを用いて算出される。これらの資産がもはや使用されていない場合には、当該資産の減損テストは個別
    に実施される。
     →　詳細については、注記12を参照。
    8）のれん

     のれんは、企業結合で取得した識別可能な資産、負債及び偶発負債の公正価値を超過する対価の額を表す。
    のれんは償却されないが、各報告期間末に、又は減損の兆候がある場合に、減損の評価が実施される。減損の
    兆候の有無に関係なく、UBS               AGは毎年、減損テストを実施している。
     減損損失は帳簿価額が回収可能価額を上回った場合に損益計算書に認識される。
    重要な会計上の見積り及び判断

     UBS  AGののれんの減損テストの手法は、次の主要な仮定に最も敏感に反応するモデルに基づいている。すな
    わち、（ⅰ）１年目から３年目までの予想株主配当可能利益の変動、（ⅱ）割引率の変動、及び（ⅲ）長期成
    長率の変動である。
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     株主配当可能利益は、取締役会により承認された事業計画の一部を成す業績予想に基づいて見積られる。割
    引率及び成長率は、外部情報を使用して決定され、その際には内外のアナリストによるインプット及び経営者
    の見解を考慮している。
     各資金生成単位の回収可能価額を算定するために用いる主要な仮定は、合理的に考え得る変更をその仮定に
    当てはめることにより、感応度をテストされる。
     →　詳細については、注記２及び13を参照。
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    9 ）引当金及び偶発負債
     引当金は、時期又は金額が不確定な負債であり、通常、IAS第37号「                                   引当金、偶発負債及び偶発資産                」に基づ
    いて（ⅰ）UBS        AGが過去の事象の結果として現在の債務を有し、（ⅱ）当該債務を決済するために資源の流出
    が必要となる可能性が高く、（ⅲ）債務の金額について信頼性のある見積りができる場合に認識される。
     UBS  AGの引当金の大半は、訴訟、規制上及び類似の問題、リストラクチャリング並びに従業員給付に関連し
    ている。リストラクチャリング引当金は、通常、経営体制の変更などの事業の範囲又は事業を遂行する方法の
    著しい変更に対して経営者が合意したことにより認識される。従業員給付に対する引当金は、主に勤続報奨及
    び長期有給休暇と関連し、本注記の4の項に記載した測定の原則に従って認識される。また、これらの引当金が
    ローン・コミットメント、金融保証又はリボルビング取消可能信用枠に関連する場合、UBS                                               AGは、予測信用損
    失に係る評価性引当金を             引当金   に含めて表示している。
     IAS第37号の引当金は、貸借対照表日における現在の債務を決済するために要する対価の最善の見積りを考慮
    して測定される。
     引当金を認識するのに必要な条件を充足していない場合、資源の流出の可能性がほとんどない場合を除き、
    偶発負債が開示される。偶発負債は、過去の事象から発生し得る債務のうち、完全にはUBS                                               AGの支配可能な範
    囲にない将来の不確実な事象によってのみその存在が確認される債務についても開示される。
    重要な会計上の見積り及び判断

     引当金の認識は、過去の事象の結果から生じた債務の実在性を評価する際や、資源の流出の可能性、時期及
    び金額を見積る際に重要な判断を伴うことが多い。これは、その性質上、訴訟、規制上の問題及び類似の問題
    が結果の予測を困難にする多くの不確実性にさらされていることから、特に当てはまる。
     認識される引当金の金額は、使用される仮定の影響を大きく受けるため、いかなる問題についても、発生し
    得る結果は幅広いものとなる可能性がある。
     経営者は、法的な助言を含め、こうした問題に関する入手可能な情報を全て定期的に見直し、引当金の認識
    基準が満たされているかを評価して、潜在的な資源の流出の時期及び金額を決定する。
     →　詳細については、注記18を参照。
    10）為替換算

     外貨建取引は、取引日の直物為替レートで報告企業の機能通貨に換算される。貸借対照表日において、FVOCI
    により測定されるものを含め、外貨建ての貨幣性資産及び貨幣性負債は、全て決算日の為替レートで機能通貨
    に換算される。為替換算差額は、                 純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                                    に計
    上される。
     取得原価で測定される非貨幣性項目は、取引日の為替レートで換算される。
     連結の際、在外営業活動体の資産及び負債は、貸借対照表日の為替レートでUBS                                         AGの表示通貨である米ドル
    に換算され、損益項目及びその他の包括利益は、期中平均レートで換算される。その結果生じる為替換算差額
    は、  資本  に認識され、UBS         AGが在外営業活動体を一部処分又は全部処分して、UBS                            AGが当該在外営業活動体に
    対する支配を喪失した場合に、損益計算書に振り替えられる。
     資本金、資本剰余金及び自己株式は、取得時又は発生時の平均レートで換算され、資本金の払戻し又は自己
    株式の処分時に実現される当該平均レートと直物為替レートとの差額は                                    資本剰余金      に計上される。キャッ
    シュ・フロー・ヘッジ及びFVOCIで測定される金融資産に関して                                その他の包括利益         に認識された累積額は貸借対
    照表日の為替レートで換算され、為替換算の影響は                          利益剰余金      を通じて調整される。
     →　詳細については、注記33を参照。
    11）現金による純額決済契約

     UBSグループAG株式が関連する契約が現金による純額決済を要求する場合、又は相手方若しくはUBS                                                   AGに現金
    による純額決済を選択する決済オプションを付与する場合、トレーディング目的保有デリバティブに分類され
    る。
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    b)  会計方針の変更、比較可能性及びその他の修正
    IAS第１号     「財務諸表の表示」          及びIFRS実務記述書第２号              「重要性の判断の行使」            の修正

     2021年１月より、UBS           AGは、2021年２月にIASBが公表したIAS第１号                       「財務諸表の表示」          及びIFRS実務記述書
    第２号   「重要性の判断の行使」            の修正を早期適用した。これらの修正の適用により、注記１aの重要な会計方針
    に関する開示を変更している。
    IAS第39号、IFRS第９号及びIFRS第７号の修正                       （金利指標改革－フェーズ２）

     2021年１月１日に、UBSは、銀行間取引金利（以下「IBOR」という。）の改革が行われるか又は置き換えられ
    る場合に生じる様々な財務報告上の問題について対応している「                                 金利指標改革－フェーズ２              （ IFRS第９号、IAS
    第39号、IFRS第７号、IFRS第４号及びIFRS第16号の修正                            ）」を適用した。当該修正は、IBORを代替的な参照金
    利（以下「ARR」という。）に置き換えることによる、一部の負債性金融商品の契約上のキャッシュ・フローの
    変更について、(i)          変更がIBOR改革の直接の結果として要求されており、(ii)契約上のキャッシュ・フローの
    決定の新しい基礎が、従前の基礎と経済的に同等である場合には、所定の金融商品の実効金利（以下「EIR」と
    いう。）を変更することにより、将来に向かって会計処理することを認める実務上の便法を示している。UBS
    AGは、実務上の便法を提供するこれらの修正を適用しており、これらの修正によるUBS                                            AGの財務書類への影響
    に重要性はなかった。
     当該修正により、様々なヘッジ会計に関する救済措置についても提供され、UBS                                         AGに以下のような便益が生
    じることが見込まれる。
    －指定される日において独立して識別可能でなくても、UBS                               AGが最初の指定から24ヶ月以内に要件を満たし、
     リスク要素が合理的に測定可能である場合、契約以外で定められたリスク要素としてARRを指定する。2021年
     12月31日現在、UBS          AGが負債性金融商品、住宅ローン及び予定取引のキャッシュ・フロー・ヘッジに関連す
     る金利リスクの公正価値ヘッジによってヘッジされるリスクとして指定した主要なARRは、担保付翌日物調達
     金利（以下「SOFR」という。）、スイス翌日物平均金利（以下「SARON」という。）及び英ポンド翌日物平均
     金利（以下「SONIA」という。）である。
    －IBOR改革によってヘッジされるリスクに変更が生じた負債性金融商品に関連する金利リスクの公正価値ヘッ
     ジについては、ヘッジの文書化を修正し、フェーズ２で修正された要件に従い、UBS                                           AGがヘッジ関係を継続
     できるようにする。
    －スイス・フラン、英ポンド建てのIBORを参照する予定取引のキャッシュ・フロー・ヘッジは、2021年12月に
     中止され、新たに指定されたARRに置き換えられた。キャッシュ・フロー・ヘッジ・リザーブの累計額は、
     ヘッジされる将来キャッシュ・フローの基礎となるARRに基づくものとみなされる。ARRに基づく予定キャッ
     シュ・フローが損益計算書に影響を与える又は発生が見込まれなくなった場合、金額は損益計算書に計上さ
     れる。
     →　詳細については、注記26を参照。
     また、当該修正では、代替的な指標金利への移行、報告日における進捗状況、及び移行により金融商品から

    生じるリスクに関するUBS              AGの経営者に対する追加的な開示要件が導入された。
     →　詳細については、注記25を参照。
    c)  2022年度以後に適用される国際財務報告基準及び解釈指針並びにその他の修正

    IFRS第17号      「保険契約」

     2017年５月に、IASBはIFRS第17号                 「保険契約」       を公表した。本基準は、発行した保険契約と保有している再
    保険契約契約から生じる契約上の権利及び義務に係る会計上の要求事項について定めている。IFRS第17号の発
    効日は2023年１月１日である。UBS                  AGは本基準の評価を行っているが、本基準によりUBS                           AGの財務書類に対し
    て重要な影響はないと見込まれる。
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    注記２a     セグメント報告
     UBS  AGの事業は、世界的規模で４つの事業部門、すなわちグローバル・ウェルス・マネジメント、パーソナ

    ル＆コーポレート・バンキング、アセット・マネジメント及びインベストメント・バンクで構成されている。
    この４つの事業部門は全てグループ・ファンクションによるサポートを受けており、セグメント報告の目的
    上、報告セグメントとしての要件を満たしている。また、グループ・ファンクションとともに、この４つの事
    業部門はUBS       AGの経営上の構造を反映している。
    － グローバル・ウェルス・マネジメント                   は、個人顧客、特に超富裕層及び富裕層セグメントに、金融サービ

     ス、投資助言及びソリューションを提供している。グローバル・ウェルス・マネジメントは、特定のウェル
     ス・マネジメント関連商品及びサービスだけでなく、投資運用からエステート・プランニング、コーポレー
     ト・ファイナンスの助言に至るまで様々なサービスを提供している。当該事業部門は、世界各国の地域にわ
     たって管理されている。
    － パーソナル＆コーポレート・バンキング事業部門                         は、支店ネットワーク及びデジタル・チャネルを通じて、
     スイスにおける基本的な銀行業務、退職関連業務、資金調達、運用、戦略取引に至る個人顧客、法人顧客及
     び機関投資家顧客のニーズに対応している。
    － アセット・マネジメント事業部門                 は、多角化したグローバルな大手アセット・マネジャーである。同部門
     は、機関投資家、ホールセールの仲介機関及びウェルス・マネジメント事業の顧客に対し、あらゆる主要な
     従来型及び代替的な資産クラスにわたる投資運用能力及び投資形態、並びにアドバイザリー・サポートをグ
     ローバルに提供している。
    － インベストメント・バンク              は、機関投資家顧客、法人顧客及びウェルス・マネジメント顧客による資本の調
     達、事業の成長、投資及びリスク管理を支援するために、様々なサービスをグローバルに提供している。提
     供するサービスには、株式及び債券及び資金調達における、アドバイザリー業務、公開市場及びプライベー
     ト市場における顧客による社債・株式発行の支援、資本市場事業、並びに現金及びデリバティブ取引業務が
     含まれる。
    － グループ・ファンクション              は、次の主要分野、すなわちグループ・サービス（テクノロジー、コーポレー
     ト・サービス、ヒューマン・リソース、ファイナンス、リーガル、リスク・コントロール、コンプライアン
     ス、レギュラトリー・ガバナンス、コミュニケーション・ブランディング、及びグループ・サステナビリ
     ティ・アンド・インパクト）、グループ・トレジャリー、並びに非中核業務及びレガシー・ポートフォリオ
     で構成されている。
     IFRS第８号「       事業セグメント        」の運用に関する意思決定責任主体である執行委員会に対する内部の経営者向

    け報告において、４つの事業部門及びグループ・ファンクションに関する財務情報は、区分表示されている。
     経営者向け報告用の会計方針及びサービス・レベルに関する合意を含むUBS                                       AGの社内の会計方針は、各報告
    セグメントに直接帰属する収益及び費用を決定する。報告セグメント間の取引は内部で合意済みの価格で実施
    され、各報告セグメントの業績に反映されている。収益分配契約は、複数の報告セグメントが一連の価値の創
    出に関与する場合、外部顧客収益を報告セグメント配分するために使用される。UBS                                           AGのセグメント間収益の
    合計は、当該収益の大部分が収益分配契約により事業部門全体にわたって配分されるため、重要ではない。UBS
    AGの連結持分の運用から稼得した受取利息は、平均帰属持分及び通貨構成に基づいて報告セグメントに配分さ
    れる。報告セグメントの資産及び負債は、グループ・ファンクションを通じて資金供給され、同部門により投
    資されて、利息差額純額が各報告セグメントの業績に反映される。
     セグメントの資産は第三者の観点に基づいており、当該資産の額には連結会社間残高は含まれていない。こ
    の観点は経営者への内部報告と一致している。ある１つの事業セグメントが他の事業セグメント又はグルー
    プ・ファンクションとともに外部取引に関与する場合、関連資産を報告するセグメントを決定するために、追
    加の判定基準が検討される。これには、いずれのセグメントの事業のニーズが取引によって対応されており、
    いずれのセグメントが資金及び／又は資源を提供しているか、についての検討が含まれる。負債の配分も同じ
    原則に従う。
     セグメント報告目的で開示されている非流動資産とは、回収されるまで報告日から12ヶ月超と見込まれる資
    産を表している。ただし、金融商品、繰延税金資産及び退職後給付は含まれない。
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                   グローバル・
                          コーポレート・
                   ウェルス・              アセット・      インベストメント・         グループ・
                          バンキング
                                                        UBS AG
                   マネジメント              マネジメント        バンク      ファンクション
     単位：百万米ドル
     2021年12月31日終了事業年度
                      4,244       2,120        (15)       481       (226)       6,605
     受取利息純額
                      15,175        2,144       2,632       8,978        294      29,222
     受取利息以外
                      19,419        4,264       2,617       9,459        68      35,828
     収益
                       29       86       (1)       34        0      148
     信用損失(費用)／戻入
                      19,449        4,350       2,616       9,493        68      35,976
     営業収益合計
                      14,743        2,623       1,593       6,902       1,151       27,012
     営業費用合計
                      4,706       1,726       1,023       2,592       (1,083)        8,964
     税引前営業利益／(損失)
                                                          1,903
     税金費用／(税務上の便益)
                                                          7,061
     純利益／(損失)
     追加情報
                     395,235       225,425        25,202       346,641       123,641      1,116,145
     資産合計
                       56       16        1       30      1,689       1,791
     非流動資産への追加
                          パーソナル＆

                   グローバル・
                          コーポレート・
                   ウェルス・              アセット・      インベストメント・         グループ・
                          バンキング
                                                        UBS AG
                   マネジメント              マネジメント        バンク      ファンクション
     単位：百万米ドル
     2020年12月31日終了事業年度
                      4,027       2,049        (17)       284       (555)       5,788
     受取利息純額
         (1)            13,107        1,859       2,993       9,224        504      27,686
     受取利息以外
                      17,134        3,908       2,975       9,508        (52)      33,474
     収益
                       (88)       (257)        (2)      (305)        (42)       (695)
     信用損失(費用)／戻入
                      17,046        3,651       2,974       9,203        (94)      32,780
     営業収益合計
                      13,080        2,390       1,520       6,762       1,329       25,081
     営業費用合計
                      3,965       1,261       1,454       2,441       (1,423)        7,699
     税引前営業利益／(損失)
                                                          1,488
     税金費用／(税務上の便益)
                                                          6,211
     純利益／(損失)
     追加情報
                     367,714       231,710        28,266       369,778       127,858      1,125,327
     資産合計
                        5       12       385       150      1,971       2,524
     非流動資産への追加
                          パーソナル＆

                   グローバル・
                          コーポレート・
                   ウェルス・              アセット・      インベストメント・         グループ・
                          バンキング
                                                        UBS AG
                   マネジメント              マネジメント        バンク      ファンクション
     単位：百万米ドル
     2019年12月31日終了事業年度
                      3,947       1,993        (25)       (669)       (831)       4,415
     受取利息純額
                      12,426        1,745       1,962       7,967        869      24,970
     受取利息以外
                      16,373        3,737       1,938       7,298        38      29,385
     収益
                       (20)       (21)        0      (30)        (7)       (78)
     信用損失(費用)／戻入
                      16,353        3,717       1,938       7,268        31      29,307
     営業収益合計
                      13,018        2,274       1,407       6,515        925      24,138
     営業費用合計
                      3,335       1,443        531       753       (893)       5,169
     税引前営業利益／(損失)
                                                          1,198
     税金費用／(税務上の便益)
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                                                          3,971
     純利益／(損失)
     追加情報
                     309,766       209,512        34,565       316,058       102,028       971,927
     資産合計
                       68       10        0       1      4,935       5,014
     非流動資産への追加
    (1)
      フォンドセンターAG（現クリアストリーム・ファンドセンターAG）の過半数持分の売却に係る利得631百万米ドルが含まれる。このう
    ち、571百万米ドルはアセット・マネジメントで認識され、60百万米ドルはグローバル・ウェルス・マネジメントで認識された。
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    注記２b     地域別セグメント報告
     下記の表に表示された営業地域は、UBS                    AGの地域別の経営体制に対応している。各地域への営業収益の配分

    は、事業の運営とその業績評価の基準を反映し、当該基準に従って行われている。これらの配分は、経営者が
    合理的と判断する仮定及び判断を必要とするものであり、見積り又は経営体制の変更を反映するように変更さ
    れる場合がある。配分方法の主たる原則として、顧客収益を所定の顧客の居住地に帰属させ、トレーディング
    収益及びポートフォリオ運用収益をリスク管理が実施される国に帰属させている。このような収益の帰属は、
    国及び地域の最高責任者の指図に従って行われる。グループ・ファンクションの非中核事業及びレガシー・
    ポートフォリオに関する収益などの特定の収益は、グループレベルで管理される。これらの収益は、                                                   グローバ
    ル として表示されている。
     非流動資産の地域別分析は、資産が計上されている事業体の所在地を基礎としている。
    2021年12月31日終了事業年度

                                営業収益合計                 非流動資産合計
                             単位：                 単位：
                            十億米ドル          割合％        十億米ドル          割合％
     南北アメリカ
                                14.5          40        9.0         47
     　内、米国
                                         38
                                13.5                  8.5         44
     アジア太平洋
                                6.5         18        1.4          7
     欧州、中東及びアフリカ(スイスを除く。)
                                7.0         19        2.6         13
     スイス
                                7.9         22        6.3         33
     グローバル
                                0.1          0        0.0          0
     合計
                                36.0         100        19.3         100
    2020年12月31日終了事業年度

                                営業収益合計                 非流動資産合計
                             単位：                 単位：
                            十億米ドル          割合％        十億米ドル          割合％
     南北アメリカ
                                13.0          40        9.0         45
     　内、米国
                                11.7          36        8.4         42
     アジア太平洋
                                6.0         18        1.4          7
     欧州、中東及びアフリカ(スイスを除く。)
                                6.5         20        2.7         14
     スイス
                                6.9         21        6.9         34
     グローバル
                                0.5          2        0.0          0
     合計
                                32.8         100        20.0         100
    2019年12月31日終了事業年度

                                営業収益合計                 非流動資産合計
                             単位：                 単位：
                            十億米ドル          割合％        十億米ドル          割合％
     南北アメリカ
                                12.0          41        8.9         46
     　内、米国
                                10.9          37        8.5         44
     アジア太平洋
                                4.7         16        1.3          7
     欧州、中東及びアフリカ(スイスを除く。)
                                5.8         20        2.6         13
     スイス
                                6.7         23        6.5         34
     グローバル
                                0.1          0        0.0          0
     合計
                                29.3         100        19.3         100
                                206/674


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    損益計算書の注記
    注記３    受取利息純額及び純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額

                                                終了事業年度

                                            2021年       2020年       2019年
     単位：百万米ドル                                       12月31日       12月31日       12月31日
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額
                                            1,437       1,305       1,015
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額
                                            5,844       6,930       6,833
                                  (1)
     　　内、公正価値での測定を指定された金融負債に係る純利得／(損失)
                                            (6,457)       1,625      (8,748)
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る収益純額合計
                                            7,281       8,235       7,848
     受取利息純額

                  (2)
     貸出金及び前渡金に係る受取利息
                                            6,489       6,696       8,026
                      (3)
     有価証券ファイナンス取引に係る受取利息
                                             513       862      2,005
     償却原価で測定されるその他の金融商品に係る受取利息
                                             284       335       364
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される負債性金融商品に係る受取利息
                                             115       101       120
     キャッシュ・フロー・ヘッジに指定されたデリバティブに係る受取利息
                                            1,133        822       188
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     　受取利息合計
                                            8,534       8,816      10,703
                (4)
     借入金及び預金への支払利息
                                            1,655       2,440       4,541
                      (5)
     有価証券ファイナンス取引に係る支払利息
                                            1,102        870      1,152
     社債に係る支払利息
                                             512       918      1,491
     リース負債に係る支払利息
                                              98      105       118
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息合計
                                            3,366       4,333       7,303
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     　受取利息純額合計
                                            5,168       4,483       3,400
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額合計
                                            1,437       1,305       1,015
     受取利息純額合計
                                            6,605       5,788       4,415
    (1)
      公正価値での測定を指定された金融負債に関連するヘッジの公正価値の変動及び外貨建取引を各機能通貨に換算することにより生じた
    為替変動の影響額（いずれも「純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額」に報告されている。）は含まれ
    ない。純損益を通じて公正価値での測定が指定されるユニットリンク型投資契約に係る金融負債により、2021年度には2,068百万米ドル
    （2020年度：72百万米ドル、2019年度：1,830百万米ドル）の純損失が含まれていた。これらは、純損益を通じて公正価値での測定を義務
    付けられるトレーディング目的保有でないユニットリンク型投資契約金融資産に関連して、2,068百万米ドル（2020年度：72百万米ドル、
                           (2)
    2019年度：1,830百万米ドル）の純利得と相殺された。                        中央銀行預け金、銀行貸出金及び前渡金、顧客貸出金及び前渡金並びにデリバ
    ティブに係る差入担保金に係る受取利息、並びに銀行預り金、顧客預金及びデリバティブに係る受入担保金に係るマイナス利息から成
      (3)
    る。   有価証券ファイナンス取引による債権に係る受取利息、及び有価証券ファイナンス取引による債務に係るマイナス利息（手数料を
            (4)
    含む。）を含む。         銀行預り金、デリバティブに係る受入担保金、顧客預金並びにUBSグループAGからの資金調達に係る支払利息、並び
                                                  (5)
    に中央銀行預け金、銀行貸出金及び前渡金並びにデリバティブに係る差入担保金に係るマイナス利息から成る。                                               有価証券ファイナンス
    取引による債務に係る支払利息、及び有価証券ファイナンス取引による債権に係るマイナス利息（手数料を含む。）を含む。
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    注記４    受取報酬及び手数料純額
                                                終了事業年度

                                            2021年

                                                  2020年       2019年
     単位：百万米ドル
                                           12月31日       12月31日       12月31日
     受取報酬及び手数料
     引受報酬

                                            1,512       1,104        784
     M&A及びコーポレート・ファイナンス報酬
                                            1,102        736       774
     仲介報酬
                                            4,383       4,132       3,248
     投資信託報酬
                                            5,790       5,289       4,859
     ポートフォリオの運用及び関連サービス報酬
                                            9,762       8,009       7,656
     その他
                                            1,874       1,712       1,836
               (1)
     受取報酬及び手数料合計
                                            24,422       20,982       19,156
     内、経常的な報酬及び手数料
                                            15,410       13,010       12,545
     内、取引ベースの報酬及び手数料
                                            8,743       7,512       6,449
     内、成果ベースの報酬及び手数料
                                             269       461       163
     支払報酬及び手数料
     支払仲介手数料

                                             259       274       310
     販売手数料
                                             611       589       590
     その他
                                            1,115        911       796
     支払報酬及び手数料合計
                                            1,985       1,775       1,696
     受取報酬及び手数料純額
                                            22,438       19,207       17,460
     内、仲介報酬純額
                                            4,124       3,858       2,938
    (1)
      2021年12月31日終了事業年度において、第三者からの受取報酬及び手数料として、グローバル・ウェルス・マネジメントで14,545百万
    米ドル、パーソナル＆コーポレート・バンキングで1,645百万米ドル、アセット・マネジメントで3,337百万米ドル、インベストメント・
    バンクで4,863百万米ドル、及びグループ・ファンクションで33百万米ドルを反映している（2020年12月31日終了事業年度：グローバル・
    ウェルス・マネジメントで12,475百万米ドル、パーソナル＆コーポレート・バンキングで1,427百万米ドル、アセット・マネジメントで
    3,129百万米ドル、インベストメント・バンクで3,901百万米ドル、及びグループ・ファンクションで50百万米ドル、2019年12月31日終了
    事業年度：グローバル・ウェルス・マネジメントで11,694百万米ドル、パーソナル＆コーポレート・バンキングで1,307百万米ドル、ア
    セット・マネジメントで2,659百万米ドル、インベストメント・バンクで3,397百万米ドル、及びグループ・ファンクションで98百万米ド
    ル）。
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    注記５    その他の収益
                                                終了事業年度

                                            2021年       2020年       2019年
     単位：百万米ドル
                                           12月31日       12月31日       12月31日
     関連会社、共同支配企業及び子会社
                   (1)
                                                    (2)
     子会社取得及び処分純利得／(損失)
                                            (11)       635       (36)
     関連会社投資の処分純利得／(損失)
                                             41       0       4
     関連会社及び共同支配企業の純利益に対する持分
                                             105       84       46
     関連会社の減損
                                             0       0      (1)
     合計
                                             134       719       13
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の処分からの純利得／
     (損失)
                                             9      40       31
         (3)
     不動産収益
                                             22       25       27
                                              (4)       (5)
     売却目的で保有する不動産処分純利得／(損失)
                                            100       76       (19)
     UBSグループAG又はその子会社に提供された共通業務からの収益
                                             451       422       464
                                              (6)       (7)
     その他
                                            224       267       161
     その他の収益合計
                                             941      1,549        677
    (1)                                            (2)
      在外営業活動体の処分又は閉鎖に関連してその他の包括利益から振り替えられた為替換算損益を含む。                                            フォンドセンターAG(現ク
                                          (3)                 (4)
    リアストリーム・ファンドセンターAG)の過半数持分の売却に係る利得631百万米ドルを含む。                                       第三者から受け取った賃貸料を含む。
                      (5)
    主に、バーゼルの不動産売却に関連する。                   セール・アンド・リースバック取引から生じた純利得140百万米ドルを含む。これは主に、
                                                  (6)
    ジュネーブの不動産に関連しており、売却目的保有へ分類変更された再測定による損失と一部相殺されている。                                               UBS  AGのオーストリア
                                                   (7)
    国内のウェルス・マネジメント事業の売却から生じた利得100百万米ドルを含む。詳細については、注記30を参照。                                                Bloomberg
    Commodity     Index   familyに関連する知的財産権の売却に係る利得215百万米ドルを含む。
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    注記６    人件費
                                               終了事業年度

                                           2021年       2020年       2019年
     単位：百万米ドル                                      12月31日       12月31日       12月31日
      (1)
     給与
                                            5,723       5,535       5,183
             (2)
                                                    (3)
     変動報酬－業績報奨
                                            2,916       2,953       2,545
            (2)
     変動報酬－その他
                                             196
                                                   201       225
                    (2),(4)
     ファイナンシャル・アドバイザー報酬
                                            4,860
                                                   4,091       4,043
     契約社員給与
                                             142       138       147
                                                    (3)
     社会保険
                                             762       704       627
           (5)
                                              (6)
     退職後給付制度
                                            582              569
                                                   597
     内、確定給付制度
                                             280       306       291
     内、確定拠出制度
                                             303       291       278
                                                    (3)
     その他の人件費
                                             479       466       461
     人件費合計
                                           15,661
                                                  14,686       13,801
    (1)           (2)               (3)
      役割ベース給を含む。           詳細については、注記28を参照。               2020年度において、UBS          AGは、適格従業員に対する、特定の繰延報酬
    報奨残高の継続的な権利確定の条件を変更し、これにより約270百万米ドルの費用が発生した。このうち、240百万米ドルが変動報酬－業
                                        (4)
    績報奨、20百万米ドルが社会保険、10百万米ドルがその他の人件費に開示されている。                                     ファイナンシャル・アドバイザー報酬は、
    ファイナンシャル・アドバイザーが直接上げた収益に基づくグリッドを基礎とした報酬、並びにファイナンシャル・アドバイザーの生産
    性、在職期間、資産及びその他の変数に基づき算定される補助報酬により構成されている。これには、権利確定のための要件を条件とし
                                                  (5)
    た、採用時にファイナンシャル・アドバイザーと締結した報酬コミットメントに関連する費用も含まれている。                                               詳細については、注記
         (6)
    27を参照。      49百万米ドルの縮小による利得を含む。これは、リストラクチャリング活動後の従業員数の減少に起因するスイスの年金
    制度に関連する確定給付債務の削減を示している。
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              (1)
    注記７    一般管理費
                                                終了事業年度

                                            2021年       2020年       2019年
     単位：百万米ドル                                       12月31日       12月31日       12月31日
     外部委託費用
                                             426       466       551
     IT費用
                                             490       449       448
     コンサルティング、弁護士及び監査報酬
                                             465       566       753
     不動産及び物流費用
                                             530       563       559
     市場データサービス費用
                                             367       361       364
     マーケティング及びコミュニケーション費用
                                             171       162       191
     旅費及び交際費
                                             66       77      272
                   (2)
     訴訟、規制上の問題及び類似の問題
                                             910       197       165
     その他
                                            6,051       5,646       5,283
     内、UBSグループAG又はその子会社から請求される
      共通業務費用
                                            5,321       4,939       4,621
                   (3)
     内、英国及びドイツの銀行賦課金
                                             58       55       41
     一般管理費合計
                                            9,476       8,486       8,586
    (1)
      2021年度に、UBS       AGは、一般管理費の表示科目の表示を変更した。過年度の情報は新たな表示方法を反映しているが、一般管理費合計
             (2)
    額への影響はない。          損益計算書で認識された訴訟、規制上の問題及び類似の問題に対する引当金の純増加が反映されている。詳細に
    ついては、注記18を参照。さらに、2021年度には、第三者からの回収１百万米ドル（2020年度：３百万米ドル、2019年度：11百万米ド
             (3)
    ル）が含まれている。           22百万米ドル（2020年度の38百万米ドル及び2019年度の30百万米ドル）の英国の銀行賦課金にはそれぞれ、過年
    度に関連する16百万米ドル（2020年度の27百万米ドル及び2019年度の31百万米ドル）の控除額を含む。
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    注記８    法人所得税
                                             終了事業年度

                                         2021年         2020年         2019年

     単位：百万米ドル                                   12月31日         12月31日         12月31日
     税金費用／(税務上の便益)

     スイス

     　当期

                                          614         417         336
     　繰延
                                          26        107         246
     スイス合計
                                          640         524         582
     スイス以外
     　当期

                                          857         715         402
     　繰延
                                          406         248         214
     スイス以外の合計
                                         1,263         963         616
     損益計算書に認識された税金費用／(税務上の便益)合計
                                         1,903         1,488         1,198
    損益計算書に認識された法人所得税

     2021年度において、UBS            AGでは税金費用1,903百万米ドルが認識され、実効税率は21.2％であった。当該税金
    費用には、スイスの税金費用640百万米ドル及びスイス以外の税金費用1,263百万米ドルが含まれていた。
     スイスの税金費用には、UBSスイスAG及びその他のスイスの事業体の課税所得に関連する614百万米ドルの当
    期税金費用が含まれている。また、当該税金費用には、一時差異の変動を反映した26百万米ドルの繰延税金費
    用が含まれていた。
     スイス以外の税金費用には、スイス以外の子会社及び支店で稼得した課税所得に関連する857百万米ドルの当
    期税金費用及び406百万米ドルの繰延税金費用（純額）が含まれていた。740百万米ドルの費用は、主に、UBSア
    メリカズ・インクの税務上の繰越欠損金及び将来減算一時差異に関して過年度に認識した繰延税金資産（以下
    「DTA」という。）の償却に関連しており、これらの一部は、DTAの再測定に係る税務上の便益334百万米ドルに
    より相殺された。この便益には、主に当行の事業計画策定に関連する一部の事業体のDTAの再評価による増加
    152百万米ドルが含まれていた。また、主にUBS                        AGからUBSアメリカズ・インク及びUBSファイナンシャル・サー
    ビシズ・インクへの不動産資産の拠出に関連する追加のDTAの認識113百万米ドルが含まれており、2018年度第
    ４四半期における選択により、米国の税務上過年度に資産計上された過去の不動産費用に係るDTAの全額を認識
    することができた。さらに、当年度における当グループの株価の上昇により、繰延報酬報奨に関する将来の税
    金控除見込額の増加69百万米ドルが含まれていた。
     フランスのクロスボーダー問題に係る訴訟引当金の増加に関して当年度に認識された費用（税引前）から生
    じた税務上の便益はなかった。
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                                               終了事業年度

                                            2021年       2020年       2019年

     単位：百万米ドル
                                           12月31日       12月31日       12月31日
     税引前営業利益／(損失)
                                            8,964       7,699       5,169
     　内訳：スイス
                                            2,983       3,042       2,297
     　内訳：スイス以外
                                            5,981       4,657       2,872
     スイスの税率（2021年度：18.5％、2020年度：19.5％、2019年度：20.5％）
                                            1,658       1,501       1,060
     増／(減)の内訳：

     スイスの税率と異なるスイス以外の税率

                                             217       96       72
     未認識の損失の税効果
                                             124       144       131
     当期に利用された過年度未認識の税務上の欠損金
                                            (179)       (212)       (265)
     非課税及び低税率所得
                                            (252)       (381)       (305)
     損金不算入費用及び追加的な課税所得
                                             487       373       713
     過年度調整－当期税金
                                             (38)       (66)        1
     過年度調整－繰延税金
                                             (3)       18       (6)
     繰延税金の認識額の変動
                                            (341)       (383)       (293)
     税率の変更から生じる繰延税金残高に対する調整
                                             (1)       235       (9)
     その他の項目
                                             230       163       99
     税金費用／(税務上の便益)
                                            1,903       1,488       1,198
     税引前営業利益の内訳及び財務書類に計上されている税金費用とスイスの税率で計算した金額との差異の内

    訳は、上記の表に記載されており、その説明は以下の通りである。
     内訳              説明

     スイスの税率と異なる               UBS  AGの損益がスイス国外で発生する場合、現地の適用税率がスイスの税率と
     スイス以外の税率
                   異なることがある。この項目には、かかる利益について、スイスの税率で発生す
                   るであろう税金費用の現地の適用税率で発生するであろう税金費用に対する調整
                   が反映されている。同様に、かかる損失についても、スイスの税率で発生するで
                   あろう税務上の便益の現地の適用税率で発生するであろう税務上の便益に対する
                   調整が反映されている。
     未認識の損失の税効果               この項目は、当期に発生した企業の税務上の欠損金の内、DTAに認識されていな
                   いものに関連するものであり、当該欠損金には税務上の便益は発生しないため、
                   上記の通り、当該欠損金に現地の税率を適用して計算した税務上の便益は戻入さ
                   れる。
     当期に利用された過年度               この項目は、当期の課税所得の内、過年度にDTAが計上されていない過年度の税
     未認識の税務上の欠損金              務上の欠損金と相殺されるものに関連するものである。従って、当該課税所得に
                   は当期の税金費用又は繰延税金費用は発生せず、当該課税所得に現地の税率を適
                   用して計算した税金費用は戻入れられる。
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     非課税及び低税率所得               この項目は、永久差異に関する当年度の税金控除に関連している。これらに
                   は、非課税であるか、又は課税されるが現地の税率よりも低い税率が適用される
                   利益に関する控除が含まれている。これらにはまた、税務上、損金算入されるも
                   のも含まれている。当該損金は財務書類に反映されていない。
     損金不算入費用及び追加               この項目は、永久差異に関する当年度の追加的な課税所得に関連している。こ
     的な課税所得              れらには、税務上、企業によって認識されるが、財務書類に報告される利益には
                   含まれていない所得だけではなく、損金不算入である当年度の費用（例えば、顧
                   客の交際費は特定の拠点では損金不算入である。）も含まれている。
     過年度調整－当期税金               この項目は、過年度に関する当期税金費用の調整に関連している（例えば、税
                   務当局と合意した、ある課税年度の納付すべき税金が過年度に財務書類に反映さ
                   れた金額と異なる場合に、この調整が発生する。）。
     過年度調整－繰延税金               この項目は、過年度に認識した繰延税金のポジションの調整に関連するもので
                   ある（例えば、ある課税年度の税務上の欠損金が全て認識され、税務当局と合意
                   した当該欠損金の金額が財務書類にDTAとして過年度に認識された金額と異なるこ
                   とが予想される場合に、この調整が発生する。）。
     繰延税金の認識額の変動               この項目は、将来の課税所得予想を見直したことにより生じた過年度に認識さ
                   れたDTAの変動を含む、DTAの変動に関連している。この項目にはまた、繰延税金
                   が認識されていない一時差異の当期における変動も含まれている。
     税率の変更から生じる繰               この項目は、税率の変更に伴い認識されたDTA及び繰延税金負債の再測定に関連
     延税金残高に対する調整              するものである。この再測定には、税務上の欠損金又は将来減算一時差異から予
                   想される将来の節税額（すなわち、DTAの認識額）を変動させる効果、あるいは将
                   来加算一時差異から生じる追加的な課税所得に係る税金負担額（すなわち、繰延
                   税金負債）を変動させる効果がある。
     その他の項目               その他の項目には、当期の不確実なポジションに係る引当金の増減など、現地
                   の税率を適用した損益と現地の実際の税金費用又は税務上の便益との間のその他
                   の差異及びその他の項目が含まれている。
    資本に直接認識される法人所得税

     税務上の便益（純額）455百万米ドル（2020年度：258百万米ドルの税金費用純額）が                                           その他の包括利益         、税

    金費用純額102百万米ドル（2020年度：１百万米ドルの税務上の便益（純額））が                                         資本剰余金に       認識された。
    繰延税金資産及び負債

     UBS  AGの税務上の繰越欠損金及び減算一時差異に関連するDTAの総額、評価性引当金及びDTAの認識額、並び

    に加算一時差異に関する繰延税金負債は、以下の表に示される通りである。直近の再測定期間において、経営
    者は、関連する税務上の繰越欠損金や控除可能な一時差異の使用対象となる将来の課税所得が稼得されない可
    能性が高いとみなしたため、評価性引当金には、認識されていないDTAを反映している。
     DTAの認識は、関連する事業体の課税所得の予測により裏付けられている。また、タックス・プランニングに
    おいて機会を利用して将来の課税所得を増加させ、必要に応じてこれらの機会が使用される。
     繰延税金負債は、UBS           AGが関連する将来加算一時差異を解消する時期をコントロールすることができ、予測
    可能な期間内に当該一時差異が解消しない可能性が高い場合に、子会社、支店及び関連会社に対する投資、並
    びに共同支配の取決めに対する持分に関して認識される。なお、2021年12月31日現在、当該例外的取り扱い
    を、将来加算一時差異に適用しないと判断した。
     単位：百万米ドル                       2021年12月31日現在                   2020年12月31日現在

                               評価性                   評価性
          (1)
     繰延税金資産                     総額     引当額       認識額       総額     引当額       認識額
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     税務上の繰越欠損金
                         13,636      (9,193)      4,443       14,108      (8,715)      5,393
     一時差異
                         5,092       (696)     4,396       4,343       (561)     3,782
      内、米国の税務上資産計上された
      　不動産費用関連
                         2,272        0    2,272       2,268        0    2,268
     内、報酬及び給付金
                                             1,112       (173)      939
                         1,200       (209)      991
     内、その他
                                              963      (388)      574
                         1,620       (487)     1,133
                                        (2)                   (2)
     繰延税金資産合計
                         18,728      (9,889)      8,839       18,450      (9,276)      9,174
      内、米国に関連
                                     8,521                   8,780
      内、米国以外に関連
                                      318                   394
     繰延税金負債

     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                      118                   425
     その他
                                      179                   133
     繰越税金負債合計
                                      297                   558
    (1)             (2)
      DTL相殺後（該当する場合）             2021年12月31日現在、UBS           AGは、DTA     77百万米ドル（2020年12月31日現在：138百万米ドル）を当年度
    又は前年度に損失が発生している事業体に関して認識している。
     通常、2017年12月31日より前に生じた米国連邦税の税務上の欠損金は20年間繰越可能である。米国ではこれ
    らの欠損金について事業体の将来の課税所得の80％までに制限されており、英国では通常25％までに制限され
    ているが、2017年12月31日より後に生じた米国連邦税の税務上の欠損金及び英国の税務上の欠損金は無期限に
    繰越可能である。下記の表に含まれる米国の税務上の繰越欠損金は、州及び現地の税務上の金額ではなく、連
    邦の税務上の金額に基づいている。
    未認識の税務上の繰越欠損金

     単位：百万米ドル                                   2021年12月31日現在           2020年12月31日現在

     １年以内

                                              141           146
     ２年から５年以内
                                             1,026            638
     ６年から10年以内
                                             13,283           13,257
     11年から20年以内
                                             2,093           3,858
     無期限
                                             18,147           17,227
     合計
                                             34,690           35,127
            (1)
      内、米国に関連
                                             14,870           16,256
      内、英国に関連
                                             14,909           13,848
      内、上記以外の拠点に関連
                                             4,911           5,023
    (1)
      UBS  AGの米国支店に関連する。
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    貸借対照表の注記
    注記９    予想信用損失の測定の対象となる償却原価で測定される金融資産及びその他のポジション

     以下の表は、予想信用損失（以下「ECL」という。）の対象となる金融商品及び特定の信用枠に関する情報を

    提供する。UBS        AGのECL開示セグメント又は「ECLセグメント」は、共通のリスク特性並びに適用される同一又
    は類似の格付方法に基づく合算されたポートフォリオである。主要なセグメントは、以下の表に示されてい
    る。
     →　予想信用損失の測定に関する追加情報については、注記20を参照。
                                 信用リスクへの感応度に              事業部門／

     セグメント              セグメントの説明              関する説明              グループ・ファンクション
     住宅ローンのある個人顧客              所有者が専有している不動産とその              金利環境、失業水準、不動産担保価              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   顧客の個人口座の当座貸越を担保と              値及びその他の地域要素に敏感。               キング
                   した、個人顧客への貸付                            －グローバル・ウェルス・マネジメ
                                                ント
     不動産ファイナンス              不動産を担保とした、賃料又は収益              失業水準、金利環境、不動産担保価              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   をもたらす不動産による個人顧客及              値及びその他の地域要素に敏感。               キング
                   び法人顧客向けのファイナンス                            －グローバル・ウェルス・マネジメ
                                                ント
                                               －インベストメント・バンク
     大手法人顧客              大企業及び多国籍企業への貸付              GDP成長率、失業水準、季節性、ビ              －パーソナル＆コーポレート・バン
                                 ジネスサイクル及び担保価値(不動               キング
                                 産及びその他の種類の担保を含む多              －インベストメント・バンク
                                 様な担保)に敏感。
     中小企業の顧客              中小企業の顧客への貸付              GDP成長率、失業水準、金利環境、              －パーソナル＆コーポレート・バン
                                 並びにある程度は季節性、ビジネス               キング
                                 サイクル及び担保価値(不動産及び
                                 その他の種類の担保を含む多様な担
                                 保)に敏感。
     ロンバード              市場性のある有価証券、保証及びそ              株式及び社債市場(担保価値の変動              －グローバル・ウェルス・マネジメ
                   の他の形式の担保の差入れを担保と              など)に敏感。               ント
                   する貸付
     クレジット・カード              スイス及び米国におけるクレジット              失業水準に敏感。              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   カード・ソリューション                             キング
                                               －グローバル・ウェルス・マネジメ
                                                ント
     コモディティ・トレード・              コモディティ・トレーダーの運転資              債務返済の主要資金源は融資対象の              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   金ファイナンス(通常、自己清算型              貨物に直結しているため、主に個別               キング
     ファイナンス
                   の取引ベースで供与)              の取引構造の強み及び担保価値(コ
                                 モディティ価格の変動性)に敏感。
     金融仲介機関及び              金融機関及び年金基金への貸付（ブ              GDP成長率、金利環境、金融市場の              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   ローカー・ディーラーや清算機関へ              価格リスク及びボラティリティ・リ               キング
     ヘッジ・ファンド
                   の貸付を含む。）              スク、並びに規制及び政治リスクに              －インベストメント・バンク
                                 敏感。
     →　感応度の詳細については、注記20fを参照。
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     以下の表は、ECLの対象となる金融商品及び特定の非金融商品に関する、ECLエクスポージャー並びにECLに係
    る評価性引当金及び負債性引当金に関する情報を示している。
     単位：百万米ドル                              2021年12月31日現在

                             (1)
                                             ECLに係る評価性引当金
                         帳簿価額
     償却原価で測定される金融商品              合計    ステージ１      ステージ２      ステージ３       合計    ステージ１     ステージ２     ステージ３
     現金及び中央銀行預け金
                   192,817      192,817        0      0     0     0     0     0
     銀行貸出金及び前渡金
                   15,360      15,333       26      1     (8)     (7)     (1)      0
     有価証券ファイナンス取引に
     よる債権
                   75,012      75,012        0      0     (2)     (2)      0     0
     デリバティブに係る差入担保金
                   30,514      30,514        0      0     0     0     0     0
     顧客貸出金及び前渡金
                   398,693      381,496      15,620      1,577      (850)     (126)     (152)     (572)
     内、住宅ローンのある
      個人顧客
                  152,479      143,505      8,262      711     (132)      (28)     (71)     (33)
     内、不動産ファイナンス
                   43,945      40,463      3,472       9     (60)     (19)     (40)      0
     内、大手法人顧客
                   13,990      12,643      1,037      310     (170)      (22)     (16)     (133)
     内、中小企業の顧客
                   14,004      12,076      1,492      436     (259)      (19)     (15)     (225)
     内、ロンバード
                  149,283      149,255        0     27     (33)      (6)      0     (28)
     内、クレジット・カード
                   1,716      1,345      342      29     (36)     (10)      (9)     (17)
     内、コモディティ・トレー
      ド・ファイナンス
                   3,813      3,799       7      7    (114)      (6)      0     (108)
     償却原価で測定される
     その他の金融資産
                   26,236      25,746       302      189     (109)      (27)      (7)     (76)
     内、ファイナンシャル・
      アドバイザーに対する
      貸出金
                   2,453      2,184      106      163      (86)     (19)      (3)     (63)
     償却原価で測定される
     金融資産合計
                   738,632      720,917      15,948      1,767      (969)     (161)     (160)     (647)
     その他の包括利益を通じて公正
     価値で測定される金融資産
                   8,844      8,844       0      0     0     0     0     0
     ECLの要求事項の適用範囲に含ま
     れるオンバランス・シートの
     金融資産合計
                   747,477      729,762      15,948      1,767      (969)     (161)     (160)     (647)
                       エクスポージャー合計                      ECLに係る負債性引当金

     オフバランス・シート
     (ECL適用範囲内)              合計    ステージ１      ステージ２     ステージ３       合計    ステージ１     ステージ２     ステージ３
     保証
                   20,972      19,695      1,127      150     (41)     (18)      (8)     (15)
     内、大手法人顧客
                   3,464      2,567      793     104      (6)     (3)     (3)      0
     内、中小企業の顧客
                   1,353      1,143      164      46      (8)     (1)     (1)     (7)
     内、金融仲介機関及び
      ヘッジ・ファンド
                   9,575      9,491       84      0     (17)     (13)      (4)      0
     内、ロンバード
                   2,454      2,454       0     0     (1)      0     0     (1)
     内、コモディティ・トレー
      ド・ファイナンス
                   3,137      3,137       0     0     (1)     (1)      0     0
     取消不能ローン・
     コミットメント
                   39,478      37,097      2,335       46     (114)      (72)     (42)      0
     内、大手法人顧客
                   23,922      21,811      2,102       9    (100)      (66)     (34)      0
     先日付スタートのリバース・
     レポ契約及び有価証券借入
     契約
                   1,444      1,444       0     0      0     0     0     0
     無条件に取消可能な信用枠
                   42,373      39,802      2,508       63     (38)     (28)     (10)      0
     内、不動産ファイナンス
                   7,328      7,046      281      0     (5)     (4)     (1)      0
     内、大手法人顧客
                   5,358      4,599      736      23      (7)     (4)     (3)      0
     内、中小企業の顧客
                   5,160      4,736      389      35     (15)     (11)      (3)      0
     内、ロンバード
                   8,670      8,670       0     0      0     0     0     0
     内、クレジット・カード
                   9,466      9,000      462      4     (6)     (5)     (2)      0
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     内、コモディティ・トレー
      ド・ファイナンス
                    117      117      0     0      0     0     0     0
     契約に基づく取消不能な既存貸
     出金の期間延長
                   5,611      5,527       36     48      (3)     (3)      0     0
     オフバランス・シートの
     金融商品及び信用枠合計
                   109,878      103,565      6,006      307     (196)     (121)      (60)     (15)
     評価性引当金及び
     負債性引当金合計
                                         (1,165)      (282)     (220)     (662)
    (1)
      償却原価で測定される金融資産の帳簿価額は、各ECLに係る評価性引当金控除後の金額である総額のエクスポージャーの合計を示して
    いる。
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     単位：百万米ドル                              2020年12月31日現在

                             (1)
                                             ECLに係る評価性引当金
                         帳簿価額
     償却原価で測定される金融商品              合計    ステージ１      ステージ２      ステージ３       合計    ステージ１     ステージ２     ステージ３
     現金及び中央銀行預け金
                   158,231      158,231        0      0      0     0     0     0
     銀行貸出金及び前渡金
                   15,344      15,160       184      0     (16)      (9)     (5)     (1)
     有価証券ファイナンス取引に
     よる債権
                   74,210      74,210        0      0     (2)     (2)      0     0
     デリバティブに係る差入担保金
                   32,737      32,737        0      0      0     0     0     0
     顧客貸出金及び前渡金
                   380,977      358,396      20,341      2,240     (1,060)      (142)     (215)     (703)
     内、住宅ローンのある
      個人顧客
                   148,175      138,769      8,448      959     (166)      (35)      (93)     (39)
     内、不動産ファイナンス
                   43,429      37,568      5,838       23     (63)     (15)      (44)      (4)
     内、大手法人顧客
                   15,161      12,658      2,029      474     (279)      (27)      (40)     (212)
     内、中小企業の顧客
                   14,872      11,990      2,254      628     (310)      (19)      (23)     (268)
     内、ロンバード
                   133,850      133,795        0     55     (36)      (5)      0     (31)
     内、クレジット・カード
                   1,558      1,198      330      30     (38)     (11)      (11)     (16)
     内、コモディティ・トレー
      ド・ファイナンス
                   3,269      3,214       43      12    (106)      (5)      0    (101)
     償却原価で測定されるその他の
     金融資産
                   27,219      26,401       348      469     (133)      (34)      (9)     (90)
     内、ファイナンシャル・
      アドバイザーに対する貸出
      金
                   2,569      1,982      137      450     (108)      (27)      (5)     (76)
     償却原価で測定される金融資産
     合計
                   688,717      665,135      20,873      2,709     (1,211)      (187)      (229)     (795)
     その他の包括利益を通じて公正
     価値で測定される金融資産
                   8,258      8,258       0      0      0     0     0     0
     ECLの要求事項の適用範囲に含ま
     れるオンバランス・シートの
     金融資産合計
                   696,976      673,394      20,873      2,709     (1,211)      (187)      (229)     (795)
                       エクスポージャー合計                      ECLに係る負債性引当金

     オフバランス・シート
     (ECL適用範囲内)              合計    ステージ１      ステージ２      ステージ３       合計    ステージ１     ステージ２     ステージ３
     保証
                   17,081      14,687      2,225      170      (63)     (14)     (15)     (34)
     内、大手法人顧客
                   3,710      2,048      1,549      113      (20)      (4)     (5)     (12)
     内、中小企業の顧客
                   1,310      936      326      48     (13)      (1)     (1)     (11)
     内、金融仲介機関及び
      ヘッジ・ファンド
                   7,637      7,413      224      0     (17)      (7)     (9)      0
     内、ロンバード
                    641      633      0     8     (2)      0     0     (2)
     内、コモディティ・トレー
      ド・ファイナンス
                   1,441      1,416       25      0     (2)     (1)      0     0
     取消不能ローン・
     コミットメント
                   41,372      36,894      4,374      104     (142)      (74)     (68)      0
     内、大手法人顧客
                   24,209      20,195      3,950       64     (121)      (63)     (58)      0
     先日付スタートのリバース・
     レポ契約及び有価証券借入
     契約
                   3,247      3,247       0     0      0     0     0     0
     無条件に取消可能な信用枠
                   42,077      37,176      4,792      108      (50)     (29)     (21)      0
     内、不動産ファイナンス
                   6,328      5,811      517      0     (12)      (5)     (7)      0
     内、大手法人顧客
                   4,909      2,783      2,099       27      (9)     (2)     (7)      0
     内、中小企業の顧客
                   5,827      4,596      1,169       63     (16)     (12)      (4)      0
     内、ロンバード
                   9,671      9,671       0     0      0     (1)      0     0
     内、クレジット・カード
                   8,661      8,220      430      11      (8)     (6)     (2)      0
     内、コモディティ・トレー
      ド・ファイナンス
                    242      242      0     0      0     0     0     0
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     契約に基づく取消不能な既存
     貸出金の期間延長
                   3,282      3,277       5     0     (2)     (2)      0     0
     オフバランス・シートの
     金融商品及び信用枠合計
                   107,059      95,281      11,396       382     (257)     (119)     (104)      (34)
     評価性引当金及び負債性
     引当金合計
                                         (1,468)      (306)     (333)     (829)
    (1)
      償却原価で測定される金融資産の帳簿価額は、各ECLに係る評価性引当金控除後の金額である総額のエクスポージャーの合計を示して
    いる。
                                220/674


















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                                                           有価証券報告書
     カバレッジ比率は、中核業務の貸出金ポートフォリオについて、ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金を
    エクスポージャーの帳簿価額総額で除することに算定される。中核業務の貸出金ポートフォリオのエクスポー
    ジャーは、      顧客貸出金及び前渡金           及び  ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金                         の合計額と定義され
    る。
     当該比率は、以下の主要な要因の影響を受ける。
    －ロンバード・ローンは、一般的に、信用リスクを最小限に抑制することを確保する厳格な貸付方針に基づ
     き、通常は非常に分散化されたポートフォリオにおいて、市場性のある有価証券によって担保される。
    －個人顧客向けのモーゲージ・ローン及び不動産ファイナンスは、低いローン・トゥ・バリュー・レシオ及び
     債務返済能力などの保守的な適格基準で管理される。
    －無担保リテール貸付（クレジット・カードを含む。）の金額の重要性はない。
    －スイスにおける貸出には、政府保証付COVID-19貸出を含む。
    －ECLの算定要因である貸出金ポートフォリオの契約上の満期は、通常は短期であり、ロンバード・レンディン
     グは、通常その契約上の満期の平均が12ヶ月以内である。スイスの不動産貸付は、通常２年から３年であ
     り、米国における満期より長期である。また、企業向け貸出の満期は１年から２年であり、関連するローン
     コミットメントは最大４年である。
    －金融資産の全部又は一部が回収不能になった又は免除されたと判断された場合、貸出金残高の総額に対し
     て、ECLに係る評価性引当金の償却が行われ、カバレッジ比率が減少する。
    中核業務の貸出金ポートフォリオのカバレッジ比率

                                   2021年12月31日現在

                         帳簿価額(総額)                      ECLカバレッジ
                         (百万米ドル)                        (bps)
     オンバランス・シート               合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１     ステージ２     ステージ３
     住宅ローンのある個人顧客
                   152,610      143,533      8,333      744      9     2     85     446
     不動産ファイナンス
                   44,004      40,483      3,512       10     14      5     114      231
     大手法人顧客
                   14,161      12,665      1,053      443     120      18     148     2,997
     中小企業の顧客
                   14,263      12,095      1,507      661     182      16     103     3,402
     ロンバード
                   149,316      149,261        0     55      2     0     0    5,026
     クレジット・カード
                   1,752      1,355      351      46     204      72     255     3,735
     コモディティ・トレード・
     ファイナンス
                   3,927      3,805       7     115     290      15      3    9,388
     その他の顧客貸出金及び前渡金
                   19,510      18,425      1,010       75     23      9     15    3,730
     ファイナンシャル・アドバイ
     ザーに対する貸出金
                   2,539      2,203      109      226     338      88     303     2,791
       (1)
     合計
                   402,081      383,825      15,882      2,374       23      4     98    2,673
                       エクスポージャーの総額                        ECLカバレッジ

                         (百万米ドル)                       (bps)
     オフバランス・シート               合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     住宅ローンのある個人顧客
                   9,123      8,798      276      49      3      3      9     15
     不動産ファイナンス
                   8,766      8,481      285      0     9      7     88      0
     大手法人顧客
                   32,748      28,981      3,630      136      34      25     110      1
     中小企業の顧客
                   8,077      7,276      688      114      38      19     151      585
     ロンバード
                   14,438      14,438        0      0     1      0      0      0
     クレジット・カード
                   9,466      9,000      462      4     7      5     34      0
     コモディティ・トレード・
     ファイナンス
                   3,262      3,262       0      0     4      4      0      0
     金融仲介機関及びヘッジ・
     ファンド
                   13,747      13,379       369      0     13      10     120      0
     その他のオフバランス・シート
     のコミットメント
                   8,806      8,507      296      4     15      6     30      0
       (2)
     合計
                   108,434      102,121      6,006      307      18      12     100      486
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    (1)
      顧客貸出金及び前渡金399,543百万米ドル及びファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金2,539百万米ドルを含み、貸借対照表上
                                 (2)
    の表示科目「償却原価で測定されるその他の資産」に表示されている。                               先日付スタートのリバース・レポ契約及び有価証券借入契約を
    除く。
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    中核業務の貸出金ポートフォリオのカバレッジ比率
                                   2020年12月31日現在

                         帳簿価額(総額)                      ECLカバレッジ
                         (百万米ドル)                        (bps)
     オンバランス・シート               合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     住宅ローンのある個人顧客
                   148,341      138,803      8,540      998      11      2     108      390
     不動産ファイナンス
                   43,492      37,583      5,883       27     15      4     75    1,414
     大手法人顧客
                   15,440      12,684      2,069      686     181      21     192     3,089
     中小企業の顧客
                   15,183      12,010      2,277      896     204      16     101     2,991
     ロンバード
                   133,886      133,800        0     86      3      0     0    3,592
     クレジット・カード
                   1,596      1,209      342      46     240      91     333     3,488
     コモディティ・トレード・
     ファイナンス
                   3,375      3,219       43     113     315      16      2    8,939
     その他の顧客貸出金及び前渡金
                   20,722      19,229      1,402       91     29     13      25    3,563
     ファイナンシャル・アドバイ
     ザーに対する貸出金
                   2,677      2,009      142      526     404     135      351     1,446
       (1)
     合計
                   384,714      360,547      20,697      3,470       30      5     106     2,247
                       エクスポージャーの総額                        ECLカバレッジ

                         (百万米ドル)                       (bps)
     オフバランス・シート               合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１     ステージ２      ステージ３
     住宅ローンのある個人顧客
                   6,285      6,083      198      3     7     6     16     197
     不動産ファイナンス
                   7,056      6,576      481      0     21      9     185      0
     大手法人顧客
                   32,828      25,026      7,598      205      46     27     92     565
     中小企業の顧客
                   9,121      7,239      1,734      148      40     19     63     779
     ロンバード
                   14,178      14,170        0     8     2     1     0    1,941
     クレジット・カード
                   8,661      8,220      430      11      9     8     44      0
     コモディティ・トレード・
     ファイナンス
                   1,683      1,658       25      0     10      8     15    8,279
     金融仲介機関及びヘッジ・
     ファンド
                   7,690      7,270      448      0     26     13     248      166
     その他のオフバランス・シート
     のコミットメント
                   16,309      15,792       482      8     12      6     11    12,414
       (2)
     合計
                   103,812      92,034      11,396       382      25     13     91     894
    (1)
      顧客貸出金及び前渡金382,036百万米ドル及びファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金2,677百万米ドルを含み、貸借対照表上
                                 (2)
    の表示科目「償却原価で測定されるその他の資産」に表示されている。                               先日付スタートのリバース・レポ契約及び有価証券借入契約を
    除く。
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    注記10    デリバティブ
    概要

     店頭（以下「OTC」という。）デリバティブ契約は、UBS                             AGとUBS     AGの取引相手との間では、通常、標準化さ

    れた国際スワップデリバティブ協会（以下「ISDA」という。）のマスター契約に従い取引されている。条件に
    ついては、取引相手と直接交渉が行われ、当該契約はISDAの定めた業界の標準的な方法で決済される。その他
    のOTCデリバティブは清算機関を通じて（特に金利スワップについてはLCHを通じて）清算される。清算機関を
    通じた清算には通常、評価損益に対する決済方法（settled-to-market                                    method）が採用されており、日次で授
    受される現金担保によって、法的にデリバティブの時価が決済されるとみなされる。様々な管轄区域の規制当
    局は新しい規則の段階的導入を開始し、一部のOTCデリバティブ契約に係る当初証拠金及び変動証拠金の授受を
    義務付けている。これは、価格やその他の関連条件に影響を及ぼす可能性がある。COVID-19による厳しい状況
    により、証券監督者国際機構（以下「IOSCO」という。）は、中央清算されないデリバティブ取引に係る証拠金
    規制に関する段階的導入の最終フェーズの期限を2022年９月１日まで延期した。
     他のデリバティブ契約は、想定元本額及び決済日の条件が標準化されており、これらは規制された取引所で
    売買されている。これらは通常、取引所取引デリバティブ（以下「ETD」という。）契約と称される。取引所
    は、価格決定の透明性、標準化された価値の変動の日次決済及びその結果としての信用リスクの低減といった
    利点を提供する。
     UBS  AGのデリバティブ取引のほとんどは、販売及びマーケット・メーキング業務に関係している。販売活動
    は、顧客が現在の又は予想されるリスクを負担したり、移転したり、修正したり、軽減したりできるよう、顧
    客に対しデリバティブの組成及びマーケティングを行うことを含む。マーケット・メーキング業務は、顧客業
    務の円滑化及び履行を直接的に支援することを目的としており、スプレッド及び数量に基づいて収入を獲得す
    ることを意図して、他の市場参加者に買値及び売値を提示することが含まれる。またUBS                                             AGは、ヘッジ目的で
    様々なデリバティブを活用している。
     →　デリバティブ金融商品に関する情報の詳細については、注記16及び21を参照。
     →　ヘッジ会計関係に指定されたデリバティブに関する情報の詳細については、注記26を参照。
    デリバティブのリスク

     貸借対照表に表示されたデリバティブ金融資産は、UBS                            AGの信用エクスポージャーの重要な構成要素となる

    可能性があるが、各相手方に関連する再調達価額－借方が、当該相手方とのデリバティブ取引に関するUBS                                                       AG
    の信用エクスポージャーを十分に反映することはまれであることに注意が必要である。一方では再調達価額は
    時間の経過とともに増加する可能性があるが（「潜在的将来エクスポージャー」）、他方ではマスター・ネッ
    ティング契約及び相互担保協定を締結することによって、エクスポージャーが軽減される場合があることか
    ら、一般的に上記が当てはまる。信用リスク管理のためにUBS                                AGが内部で使用するエクスポージャー測定基
    準、及び規制当局の課す所要自己資本はいずれも、かかる追加要因を反映している。
     →　強制力のあるネッティング契約で認められたネッティングの可能性を考慮後のデリバティブ金融資産及
        び負債に関する詳細については、注記22を参照。
     →　詳細については、UBS              AGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk                      management      and  control」のセクショ
        ンを参照。
                                224/674






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    デリバティブ
                        2021年12月31日現在                      2020年12月31日現在
                                           デリバティ         デリバティ
                     デリバティ         デリバティ
                                           ブ金融資産         ブ金融負債
                     ブ金融資産         ブ金融負債
                                   その他の                      その他の
                                           に関連する         に関連する
                     に関連する         に関連する
                                    想定                      想定
                                            想定元本         想定元本
                      想定元本         想定元本
                 デリバティ         デリバティ             デリバティ         デリバティ
                                    (2),(4)                      (2),(4)
                      (2),(3)         (2),(3)             (2) ,(3)        (2) ,(3)
     単位：十億米ドル             ブ金融資産         ブ金融負債         元本    ブ金融資産         ブ金融負債         元本
     金利契約
                   33.2    991.2     28.7    943.1    8,675.1     50.9    928.0     43.9    880.4   11,291.5
            (1)
     内、先渡契約(OTC)
                   0.1    29.4     0.2    28.6    443.6     0.0    19.8     0.4    21.9   2,602.5
     内、スワップ(OTC)
                   26.4    394.3     19.2    344.1    7,549.4     40.8    407.0     30.9    364.8    8,105.2
     内、オプション(OTC)
                   6.6    545.2     9.2    553.6         10.1    447.5     12.5    460.5
     内、先物(ETD)
                                    525.0                      480.6
     内、オプション(ETD)
                   0.0    22.4     0.0    16.8    157.1     0.0    53.6     0.0    33.1    103.3
     クレジット・デリバティブ契約
                    1.4    44.7     1.8    46.3         2.4    57.6     2.9    64.8
     内、クレジット・デフォルト・
      スワップ(OTC)
                   1.3    39.4     1.6    44.1         2.2    53.6     2.6    62.3
     内、トータル・リターン・
      スワップ(OTC)
                   0.1    1.3    0.2    1.7         0.1    1.9    0.3    2.5
     外国為替契約
                   53.3   3,031.0     54.1   2,938.8      1.2    68.7   2,951.2     70.5   2,820.4      1.4
     内、先渡契約(OTC)
                   23.8   1,009.1     23.8   1,043.2          27.3    779.2     29.0    853.3
     内、スワップ(OTC)
                   24.3   1,606.4     24.9   1,480.3
                                         34.3   1,727.3     34.4   1,567.3
     内、オプション(OTC)
                   5.2    412.6     5.3    408.6          7.1    440.9     7.1    394.7
     株式契約
                   28.2    456.9     34.9    603.9     80.1    34.8    449.6     41.2    581.3     91.3
     内、スワップ(OTC)
                   4.7    105.7     9.3    154.8          6.4    89.4     9.8    108.4
     内、オプション(OTC)
                   4.6    61.4     6.5    102.3          7.0    87.1    10.9    146.2
     内、先物(ETD)
                                     71.2                      67.9
     内、オプション(ETD)
                   10.2    289.6     9.8    346.3     8.8    10.7    273.1     11.3    326.8     23.5
     内、顧客清算取引(ETD)
                   8.6         9.4             10.7         9.1
     コモディティ契約
                    1.6    57.8     1.6    56.4     14.7     2.2    57.8     2.0    49.7     10.1
     内、スワップ(OTC)
                   0.5    19.9     0.8    25.4
                                         0.5    17.7     0.8    18.0
     内、オプション(OTC)
                   0.4    14.0     0.2    10.4
                                         1.0    23.5     0.7    17.8
     内、先物(ETD)
                                     13.9
                                                           9.3
     内、先渡契約(ETD)
                   0.0    18.1     0.0    15.2
                                         0.0    8.0    0.0    6.3
     内、顧客清算取引(ETD)
                   0.6         0.4
                                         0.5         0.3
     FVTPLで測定されるローン・コ
     ミットメント(OTC)
                    0.0    0.8    0.0    8.2
                                                  0.0    10.2
     デリバティブ以外の金融商品の未
          (5)
     決済の購入
                    0.1    13.3     0.2    10.6
                                         0.3    18.3     0.2    10.0
     デリバティブ以外の金融商品の未
         (5)
     決済の売却
                    0.2    18.2     0.1    9.4
                                         0.2    17.2     0.3    12.9
     IFRSに準拠したネッティングに基
             (6)
     づくデリバティブ合計
                   118.1    4,614.0     121.3    4,616.6    8,771.1
                                         159.6    4,479.6     161.1    4,429.7    11,394.4
    (1)
     一部の先日付スタートのレポ契約及びリバース・レポ契約が「純損益を通じて公正価値で測定するもの」に分類され、デリバティブに
            (2)
    認識されている。         貸借対照表上でデリバティブ金融商品が純額で表示される場合でも、ネッティングされるデリバティブ金融商品の
                      (3)
    それぞれの想定元本は総額で表示される。                   顧客清算のETD及び中央清算機関を介したOTC清算取引の想定元本のリスク・プロファイルが
                             (4)
    著しく異なるため、これらの想定元本は開示されていない。                          その他の想定元本は、中央清算機関又は取引所のいずれかを通じて決済
    されたデリバティブに関連している。これらのデリバティブの公正価値は、対応する証拠金控除後の金額で、貸借対照表のデリバティブ
                                                   (5)
    に係る差入担保金及びデリバティブに係る受入担保金に表示されており、全表示期間において重要ではなかった。                                                約定日から決済日
                                                    (6)
    までの間に売買したデリバティブ以外の金融商品の公正価値の変動は、デリバティブ金融商品として認識されている。                                                  UBS  AGが、平時
    もしくは、UBS      AG及び全ての取引相手先に債務不履行や破産又は倒産などが発生した非常時の双方の状況において、認識した金額を相殺
    する無条件で法的に強制可能な権利を有し、かつ純額で決済するか、又は資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図を有する場合、
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    デリバティブ金融資産及び金融負債は貸借対照表上、ネッティングで表示されている。ネッティング契約の詳細については、注記22を参
    照。
     2021年12月31日現在保有するOTC金利契約のうち、想定元本ベースで、約40％（2020年12月31日現在：50％）

    が１年以内に、36％（2020年12月31日現在：30％）が１年超５年以内に、25％（2020年12月31日現在：20％）
    が５年より後に満期となる。
     金利契約の想定元本のうち、中央清算機関又は法的に日次で決済される取引所を通じて清算するものは、上
    記の表において、         その他の想定元本         として表示されており、清算される原デリバティブ契約の契約上の満期に
    基づいて、満期別に分類されている。2020年12月31日現在と比較して、金利契約のその他の想定元本は2.6兆米
    ドル減少した。これは、主に、代替的な参照金利への継続的な移行への一環として行われる活動を含む取引の
    圧縮及び満期を反映している。
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    注記11    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
     単位：百万米ドル                                      2021年12月31日現在          2020年12月31日現在

                            (1)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
     負債性金融商品

     政府及び政府機関

                                                8,522          8,155
     　内、米国
                                                          7,727
                                                7,507
     銀行
                                                 322          103
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産合計
                                                8,844          8,258
     その他の包括利益に認識された未実現利得／(損失)
     未実現利得－税効果前

                                                 67         204
     未実現(損失)－税効果前
                                                 (80)          (4)
     純未実現利得／(損失)－税効果前
                                                 (13)          200
     純未実現利得／(損失)－税効果後
                                                 (7)         151
    (1)
      商品タイプ及び公正価値ヒエラルキーの区分に関する詳細については、注記21cを参照。予想信用損失測定に関する詳細については、
    注記９及び注記20も参照。
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    注記12    有形固定資産及びソフトウェア
    取得原価から減価償却累計額を控除した額

                保有不動産        リース物件
                                          仕掛中
                   (1)        (2)
     単位：百万米ドル
                及び設備        及び設備       ソフトウェア        プロジェクト
                                                  2021年        2020年
     取得原価
     期首残高

                 11,676        4,091        7,111         907       23,785        22,329
                   (1)
     取得
                  162        174        233       1,220        1,789        1,989
         (3)
     処分／除却
                  (345)        (212)        (75)         0       (632)        (867)
      (4)
     振替
                  267         0       703        (988)        (18)        (590)
     為替換算調整
                  (266)        (59)        (48)        (9)       (381)        924
     期末残高
                 11,494        3,994        7,924        1,130        24,542        23,785
     減価償却累計額
     期首残高

                 7,188        1,019        3,621          0      11,827        10,503
     減価償却費
                  507        474        854         0      1,835        1,779
      (5)
     減損
                   8        1        0        0        9        72
         (3)
     処分／除却
                  (341)        (204)        (75)         0       (619)        (735)
      (4)
     振替
                  (12)         0        0        0       (12)        (328)
     為替換算調整
                  (172)        (18)        (19)         0       (210)        535
     期末残高
                 7,178        1,272        4,380          0      12,830        11,827
     帳簿価額
     期首帳簿価額

                 4,488        3,072        3,490         907       11,958        11,826
                                           (6)
     期末帳簿価額
                 4,316        2,722                1,130
                                 3,544                11,712        11,958
    (1)                     (2)
      リース物件改良費及びITハードウェアを含む。                     賃借人としてUBS       AGが認識する使用権資産を表す。UBS               AGは、主に不動産（事務
    所、リテール支店及び販売店を含む。）に関するリース契約又はリースの構成要素を含む契約を締結している。2021年度のリースに係る
    キャッシュ・アウトフロー合計は、632百万米ドルであった（2020年度：652百万米ドル）。リース負債に係る支払利息は「償却原価で測
    定される金融商品に係る支払利息」、リース負債は「償却原価で測定されるその他の金融負債」に含まれている。それぞれ、注記３及び
    注記19aを参照。2021年度のセール・アンド・リースバック取引から生じた利得又は損失は重要ではなかった（2020年度：140百万米ド
       (3)            (4)
    ル）。    償却済資産の除却を含む。            各期間の分類変更合計は、売却目的で保有する不動産及びその他の非流動資産への分類変更(純
            (5)
    額)を表している。         2021年度に計上された減損損失はゼロであり、通常、使用されなくなった資産の回収可能価額を公正価値に基づい
                     (6)
    て算定した資産に関連するものである。                  ソフトウェアに関連する1,009百万米ドル及び保有不動産及び設備に関連する121百万米ドルか
    ら成る。
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    注記13    のれん及び無形資産
    はじめに

     UBS  AGはのれんの資産に対して、毎年又は減損の兆候が存在する場合に減損テストを実施している。

     UBS  AGは、注記２aで報告するアセット・マネジメントを個別の資金生成単位（以下「CGU」という。）とし
    て考えている。これは、経営者が当該レベルで投資（及び関連するのれん）のパフォーマンスの見直し及び評
    価を行うためである。グローバル・ウェルス・マネジメントののれんのうち、2000年度におけるペインウェ
    バー・グループ・インクの取得に関連する金額は重要であり、主に事業のうち南北アメリカの部分に影響する
    ことから、2018年度にグローバル・ウェルス・マネジメント事業が設置されたが、当該のれんは南北アメリカ
    によって別個に管理されている。従って、グローバル・ウェルス・マネジメントののれんは、２つのCGUである
    南北アメリカ並びにスイス及びインターナショナル（EMEA、アジア太平洋及びグローバルから成る。）で個々
    に減損が検討される。
     減損テストは、のれんが配分されている各CGUに対して、それぞれのCGUの回収可能価額（使用価値に基づ
    く。）と帳簿価額を比較することによって実施される。減損損失は帳簿価額が回収可能価額を上回った場合に
    認識される。
     2021年12月31日現在、貸借対照表に認識されたのれんの合計額は61億米ドルであり、その内訳は、グローバ
    ル・ウェルス・マネジメント・アメリカズのCGUが37億米ドル、グローバル・ウェルス・マネジメント・スイス
    及びインターナショナルのCGUが12億米ドル、アセット・マネジメントのCGUが12億米ドルである。後述する減
    損テストの手法に基づき、UBS                AGは、これらのCGUに配分したのれんの2021年12月31日現在の残高は減損してい
    ないという結論に達した。
    のれんの減損テストの手法

     回収可能価額は、バンキング事業及びその規制環境の特色を考慮したインプットを用いるように調整された

    割引キャッシュ・フロー・モデルを使用して算定している。CGUの回収可能価額は、今後３年間の株主に帰属す
    る予想収益の割引現在価値及びターミナル・バリューの合計額であり、当期以降の成長を持続させるために次
    の３年間で必要であると想定される資本の影響により調整される。３年目を超える全ての期間を対象とする
    ターミナル・バリューは、３年目の利益、割引率及び長期成長率の予測、並びにこれらが織り込まれた資本の
    永久成長率を用いて算出される。
     CGUの帳簿価額は、UBSの持分帰属（equity                      attribution）の枠組みを参照して算定される。UBS                           AGの2021年
    度年次報告書（英文）の「Capital,                   liquidity      and  funding,     and  balance     sheet」のセクションで説明してい
    る当該枠組みにおいて、UBSは、リスク加重資産及びレバレッジ比率の分母（両指標には、グループ・ファンク
    ションから事業部門への資源配分を含む。）、各事業部門ののれん及び無形資産、並びに特定のCET１控除項目
    に関連する帰属持分を考慮後、各事業に持分を帰属させている。この枠組みは主に事業の業績評価のために使
    用されるものであり、一定の経営者の仮定を含んでいる。帰属持分は事業を遂行するためにCGUが必要とする資
    本相当であり、現在そのCGUの帳簿価額を決定する際の合理的な概算値と考えられる。この帰属持分の手法は、
    事業計画の過程にも適用され、当該過程からのインプットが各CGUの回収可能価額を計算するために使用されて
    いる。
     →　持分帰属の枠組みについての詳細はUBS                       AGの2021年度年次報告書（英文）の「Capital,                        liquidity      and
        funding,     and  balance     sheet」のセクションを参照。
    仮定

     UBS  AGの減損テスト・モデルで用いる評価パラメーターは、適用できる場合は外部の市場情報に連動する。

    回収可能価額の算定に使用されるモデルは、１年目から３年目までの予想株主配当可能利益の変動、割引率の
    変動及び長期成長率の変動に最も敏感に反応する。適用する長期成長率は、世界の様々な地域の長期経済成長
    率に基づいている。株主配当可能利益は、取締役会により承認された事業計画の一部を成す業績予想に基づい
    て見積られる。
     割引率は、資本資産価格モデルに基づくアプローチを適用して決定され、その際には内外のアナリストによ
    る定量的及び定性的なインプットと、経営者の見解が考慮される。個々のCGUのレベルにおいて無リスク金利の
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    地域差も考慮している。長期成長率は、割引率と同様に名目上及び実質上のGDP成長率に基づいて地域ごとに算
    定される。
     各CGUの回収可能価額を算定するために用いる主要な仮定については、合理的に考え得る変更をその仮定に当
    てはめることにより、感応度をテストする。予想株主配当可能利益は20％変更され、割引率は1.5パーセント・
    ポイント、長期成長率は0.75パーセント・ポイント変更された。全てのシナリオにおいて、主要な仮定につい
    ての合理的に考え得る変更により、グローバル・ウェルス・マネジメント・アメリカズ及びグローバル・ウェ
    ルス・マネジメント・スイス及びインターナショナルによって報告されたのれん又は無形資産の残高に減損は
    生じなかった。
     将来の期間についての収益の見積り及びその他の仮定が、現在の見通しから外れた場合、グローバル・ウェ
    ルス・マネジメント・アメリカズ、グローバル・ウェルス・マネジメント・スイス及びインターナショナル並
    びにアセット・マネジメントののれんの価値は将来減損し、損益計算書に損失を計上することになる可能性が
    ある。のれんの減損を認識した場合、IFRSの下での持分及び当期純利益は減少するが、キャッシュ・フローに
    は影響しない。また、バーゼルⅢの自己資本の枠組みの下ではのれんを自己資本から差し引くことが要求され
    るため、UBS       AGの自己資本比率に影響を及ぼさないと見込まれる。
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    割引率及び成長率
                                      割引率              成長率

                                    2021年       2020年       2021年       2020年
     単位：％
                                  12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
     グローバル・ウェルス・マネジメント・アメリカズ
                                      9.5       9.5       4.0       5.1
     グローバル・ウェルス・マネジメント・スイス及び
     インターナショナル
                                      8.5       8.5       3.1       3.7
     アセット・マネジメント
                                      8.5       8.5       2.9       3.5
                                        (1)

     単位：百万米ドル                       のれん
                                     無形資産              2021年       2020年
     取得原価
     期首残高

                            6,182           1,683           7,865       7,820
     取得
                                         1           1      147
     処分
                             (3)                      (3)      (158)
     除却
                                        (41)           (41)       (35)
     為替換算調整
                            (53)           (30)           (83)        91
     期末残高
                            6,126           1,612           7,739       7,865
     償却累積額及び減損
     期首残高

                                       1,385           1,385       1,351
     償却
                                        31           31       55
             (2)
     減損又は減損の戻入
                                        (1)           (1)        2
     処分
                                                   0       0
     除却
                                        (41)           (41)       (35)
     為替換算調整
                                        (13)           (13)        11
     期末残高
                                       1,360           1,360       1,385
     期末帳簿価額
                            6,126            252          6,378       6,480
      内、グローバル・ウェルス・マネジメント・
       アメリカズ
                            3,720             41          3,760       3,770
      内、グローバル・ウェルス・マネジメント・
       スイス及びインターナショナル
                            1,204             72          1,276       1,320
      内、アセット・マネジメント
                            1,202                      1,202       1,226
      内、インベストメント・バンク
                                        139           139       161
      内、グループ・ファンクション
                                                   0       4
    (1)
      無形資産には、主に顧客関係、契約上の権利及びペインウェバー・グループ・インクの取得に関連して認識された支店ネットワークの
                 (2)
    無形資産（全額償却）を含む。              2020年度に計上された減損損失は、その回収可能価額を使用価値に基づいて算定した資産に関連するも
    のである（減損した無形資産の回収可能価額：５百万米ドル）。
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     以下の表は、無形資産の見積償却費合計を表示したものである。
     単位：百万米ドル                                                    無形資産

     年度別見積償却費合計：

     2022年度

                                                          29
     2023年度
                                                          27
     2024年度
                                                          23
     2025年度
                                                          23
     2026年度
                                                          23
     2027年度以降
                                                          126
     耐用年数を確定できないため償却されないもの
                                                           2
     合計
                                                          252
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    注記14    その他の資産
    a）償却原価で測定されるその他の金融資産

     単位：百万米ドル                                    2021年12月31日現在            2020年12月31日現在
     負債性証券                                         18,858            18,801
     内、国債                                        9,833            9,789
     ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金                                          2,453            2,569
     報酬及び手数料関連債権                                          1,966            2,014
     ファイナンス・リース債権                                          1,356            1,447
     決済勘定                                          455            614
     未収利息                                          521            592
     その他                                          627           1,182
     償却原価で測定されるその他の金融資産合計                                         26,236            27,219
     b）その他の非金融資産

     単位：百万米ドル                                    2021年12月31日現在            2020年12月31日現在
     貴金属及びその他の現物コモディティ                                          5,258            6,264
                              (1)
     訴訟、規制上及び類似の問題に係る保証供託金及び担保供託金                                          1,526            1,418
     前払費用                                           717            731
     未収付加価値税及びその他の税金                                           591            392
     売却目的で保有する不動産及びその他の非流動資産                                           32           246
                     (2)
     売却目的で保有する資産の処分グループ                                          1,093
     その他                                           618            323
     その他の非金融資産合計                                          9,836            9,374
    (1)               (2)
      詳細については、注記18を参照。               詳細については、注記30を参照。
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    注記15    銀行預り金、顧客預金及びUBSグループAGからの資金調達
    a）銀行預り金及び顧客預金

     単位：百万米ドル                                    2021年12月31日現在            2020年12月31日現在

     銀行預り金

                                              13,101            11,050
     顧客預金
                                             544,834            527,929
     内、要求払預金
                                             247,299            237,604
     内、リテール貯蓄／預金
                                             247,224            220,898
           (1)
     内、定期預金
                                              50,312            69,427
     銀行預り金及び顧客預金合計
                                             557,935            538,979
    (1)
      UBSスイスAGが顧客のために差し入れたUBS                  AGのジャージー支店の顧客預金を含む。
    b）UBSグループAGからの資金調達

     単位：百万米ドル                                    2021年12月31日現在            2020年12月31日現在

     総損失吸収力（以下「TLAC」という。）に貢献するシニア無担保債

                                              38,984            36,611
     TLAC以外のシニア無担保債
                                              4,471            2,939
     高トリガーの損失吸収Tier１資本商品
                                              11,414            11,854
     低トリガーの損失吸収Tier１資本商品
                                              2,426            2,575
      (1)
     合計
                                              57,295            53,979
    (1)
      UBS  AGは、公正価値での測定を指定されたUBSグループAGからの資金調達も認識している。詳細については、注記19bを参照。
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    注記16    公正価値での測定を指定された社債
     単位：百万米ドル                                    2021年12月31日現在            2020年12月31日現在

     社債
              (1)
     エクイティ・リンク債
                                              47,059            41,069
     金利連動債
                                              16,369            11,038
     クレジット・リンク債
                                              1,723            1,933
     固定利付債
                                              2,868            3,604
     コモディティ・リンク債
                                              2,911            1,497
     その他
                                               529            726
     公正価値での測定を指定された社債合計
                                              71,460            59,868
                        (2)
      内、UBS    AGが発行した当初満期１年超のもの
                                              57,967            46,427
      内、自己の信用の(利得)／損失累計額
                                               144            233
    (1)                      (2)
      投資信託受益証券ユニットリンク型商品を含む。                      早期償還条項を考慮しない当初の約定満期に基づく。2021年12月31日現在、残高
    の100％が無担保（2020年12月31日現在：100％）。
     2021年12月31日現在及び2020年12月31日現在、純損益を通じて公正価値での測定を指定された社債の満期時

    点の約定償還額においては、帳簿価額と重要な差異はなかった。
     以下の表は、公正価値での測定を指定された社債の帳簿価額の契約上の残存満期日を示している。これは契
    約条件に基づいて固定利付債と変動利付債を区分したものであり、早期償還の特徴は考慮していない。これら
    の公正価値での測定を指定された社債に関連する将来の利払いに係る金利幅は、これらの社債の大部分が仕組
    商品であることから以下の表には含まれていない。従って、将来の利払いは、組込デリバティブ及び各利払い
    が行われる時点の市場実勢に大きく左右される。
     →　割引前キャッシュ・フローに基づく満期についての情報は、注記24を参照。
    契約上の満期日別帳簿価額

                                                     2021年     2020年
                                                2032年    12月31日     12月31日
     単位：百万米ドル              2022年     2023年     2024年     2025年     2026年   2027-2031年        以降   現在合計     現在合計
       (1)
     UBS  AG
     劣後債以外の社債
     　固定金利
                   4,296     1,658      716     495     226     273    1,732     9,397     9,409
     　変動金利
                  19,338     15,621     5,067     5,816     3,840     8,364     3,238     61,284     49,528
     小計
                  23,635     17,279     5,783     6,311     4,066     8,637     4,971     70,682     58,937
          (2)
     その他の子会社
     劣後債以外の社債
     　固定金利
                    6     0     0     0     0    423      0    429     539
     　変動金利
                   150     47    145      0     0     0     7    349     392
     小計
                   156     47    145      0     0    423      7    778     931
     合計
                  23,791     17,325     5,929     6,311     4,066     9,060     4,977     71,460     59,868
    (1)                    (2)
      UBS  AGが企業として発行した商品から成る。                  UBS  AGの子会社が発行した商品から成る。
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    注記17    償却原価で測定される社債
     単位：百万米ドル                                    2021年12月31日現在            2020年12月31日現在

     譲渡性預金及びコマーシャル・ペーパー
                                              40,640            41,151
     その他の短期社債
                                              2,458            5,515
        (1)
     短期社債
                                              43,098            46,666
     シニア無担保債
                                              23,328            18,483
                        (2)
      内、UBS    AGが発行した当初満期１年超のもの
                                              23,307            18,464
     カバード・ボンド
                                              1,389            2,796
     劣後債
                                              5,163            7,744
      内、低トリガーの損失吸収Tier２資本商品
                                              2,596            7,201
      内、バーゼルⅢに準拠していないTier２資本商品
                                               547            543
     スイスの中央モーゲージ機関を通じて発行された社債
                                              9,454            9,660
     その他の長期債務
                                                0            3
        (3)
     長期社債
                                              39,334            38,685
                 (4)
     償却原価で測定される社債合計
                                              82,432            85,351
    (1)               (2)
      当初の約定満期１年未満の社債。               早期償還条項を考慮しない当初の約定満期に基づく。2021年12月31日現在、残高の100％が無担保
                  (3)
    （2020年12月31日現在：100％）。                当初の約定満期が１年以上の社債。社債を短期及び長期に分類する際、早期償還条項は考慮してい
       (4)
    ない。    区分処理された組込デリバティブ控除後。当該デリバティブの公正価値は、表示期間において重要ではなかった。
     UBS  AGは、償却原価で保有する一部の負債性金融商品に内在するリスクを管理するために、金利デリバティ

    ブ及び為替デリバティブを利用している。注記１aの2jの項及び注記26に記載の通り、UBS                                              AGは、金利リスクに
    対してヘッジ会計を適用している場合がある。ヘッジ会計を適用した結果、社債の帳簿価額に対する累積調整
    は、金利変動による公正価値の変動を反映して、2021年12月31日現在は261百万米ドル増加し、2020年12月31日
    現在は761百万米ドル増加した。
     劣後債は、無担保の債務で構成されており、各発行体の現在及び将来のその他全ての非劣後債務に、支払に

    おいて契約上劣後する。2021年12月31日現在の劣後債の全残高は固定金利を支払う。
     以下の表は、社債の帳簿価額の契約上の残存満期日を示している。これは契約条件に基づいて固定利付債と
    変動利付債を区分しており、早期償還条項は考慮していない。金利更改の特性を変動利付債に類似した特性に
    変更することで様々な固定利付債の発行をヘッジするために利用される金利スワップの影響も下表では考慮し
    ていない。
     →　割引前キャッシュ・フロー基準における満期に関する情報は、注記24を参照。
    契約上の満期日別帳簿価額

                                                     2021年     2020年
                                                2032年    12月31日     12月31日
     単位：百万米ドル
                   2022年     2023年     2024年     2025年     2026年   2027-2031年        以降   現在合計     現在合計
       (1)
     UBS  AG
     劣後債以外の負債
     　固定金利              38,647     5,578     1,964      349    3,439     1,381     1,213     52,571     52,618
     　変動金利               9,807     2,093     1,922      907     508      0     0   15,238     15,299
     劣後債
     　固定金利               2,020      0   2,596      337     210      0     0   5,163     7,744
     小計              50,474     7,671     6,482     1,594     4,158     1,381     1,213     72,972     75,661
          (2)
     その他の子会社
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     劣後債以外の負債
     　固定金利               907    1,007     1,072     1,173     1,045     3,674      582    9,460     9,690
     小計               907    1,007     1,072     1,173     1,045     3,674      582    9,460     9,690
     合計              51,381     8,679     7,554     2,766     5,203     5,055     1,795     82,432     85,351
    (1)                    (2)
      UBS  AGが企業として発行した社債から成る。                  UBS  AGの子会社が発行した社債から成る。
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    注記18    引当金及び偶発負債
    a）引当金

    以下の表は、引当金合計の概要を示したものである。

     単位：百万米ドル

                                         2021年12月31日現在            2020年12月31日現在
     予想信用損失に係る評価性引当金以外の引当金
                                              3,256            2,534
     予想信用損失に係る評価性引当金
                                               196            257
     引当金合計
                                              3,452            2,791
    以下の表は、予想信用損失に係る評価性引当金以外の引当金の追加情報である。

                      訴訟、規制上及び類似
                                  リストラク                     2021年
                           (1)                    (3)
     単位：百万米ドル
                        の問題         チャリング          その他           合計
     期首残高
                            2,135           67         332         2,534
     損益計算書で認識された引当金の増加
                             986          228          73        1,286
     損益計算書で認識された引当金の取崩
                             (74)          (25)          (29)         (128)
     所定の目的に従って使用された引当金
                            (189)          (130)          (76)         (396)
     資産計上した原状回復費用
                              0          0         30          30
     為替換算調整／割引の巻き戻し
                             (59)          (3)          (9)         (70)
                                        (2)
     期末残高
                            2,798          137          321         3,256
    (1)                                    (2)
      法律、責任及びコンプライアンスに関するリスクにより生じる損失引当金から成る。                                    主に2021年12月31日現在の人件費関連のリス
    トラクチャリング引当金90百万米ドル（2020年12月31日現在：13百万米ドル）及び2021年12月31日現在の不利なリース契約に係る引当金
                               (3)
    47百万米ドル（2020年12月31日現在：49百万米ドル）から成る。                            主に、不動産、従業員給付及びオペレーショナル・リスクに係る引当
    金を含む。
     リストラクチャリング引当金は、主に人件費関連の引当金及び不利な契約に関連している。人件費関連のリ

    ストラクチャリング引当金は、短期間に使用されるが、人員の自然減によりリストラクチャリングの影響を受
    ける人員数が減少し、ひいては費用の見積額が減少した場合には、計上金額に変動が生じる可能性がある。不
    動産に関する不利な契約は、サブテナントから不動産が明け渡される又は全額は回収されない場合に、UBS                                                       AG
    が、水道光熱費、サービス料、税金及びメンテナンスなどの非リース構成部分の支払いを約束した時点で認識
    される。
     １つの種類として、訴訟、規制上及び類似の問題に係る引当金及び偶発負債に関する情報が注記18bに含めら
    れている。その他の種類の引当金に関連する重要な偶発負債はない。
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    b）訴訟、規制上の問題及び類似の問題
     UBSは、紛争及び規制上の手続から生じる重要な訴訟及び類似のリスクにさらされる、法的及び規制的な環境
    で事業を営んでいる。その結果UBS（本注記の目的上、UBS                              AG及び／又は１社もしくは複数の子会社を適宜指
    す。）は、訴訟、仲裁、及び規制当局による調査、犯罪の捜査を含め、様々な紛争や法的手続に関与してい
    る。
     こうした問題は多くの不確実性を伴い、訴訟の初期段階にある場合は特に、解決の結果や時期を予測し難い
    ことが多い。さらに、UBSが和解を締結する状況もある。これは、UBSに責任はないとUBSが考えている問題で
    あっても、費用、経営者の混乱、又は責任に異議を唱え続けることによる風評上の影響を回避するために生じ
    ることがある。このような問題全てに内在する不確実性は、すでに引当金が設定されている問題及びその他の
    偶発負債の両方に関して生じる可能性のある流出の金額及び時期に影響を及ぼす。UBSに対して発生したこのよ
    うな問題に対して、UBSは、法的助言を求めた上で、過去の事象の結果としてUBSが現在の法的又は推定的債務
    を有している可能性の方が高く、資源の流出が必要となる可能性が高く、かつ金額について信頼性のある見積
    りが可能であると経営者が判断した場合に、引当金を設定する。これらの要素が別途満たされる場合、類似の
    請求に関するUBSの過去の実績に基づき、UBSに対してまだ提起されていないが、提起が予想される請求に対し
    て引当金を計上することがある。これらの条件のいずれかが満たされない場合、そのような問題により偶発負
    債が生じる。債務の金額を信頼性をもって見積ることができない場合、資源が流出する可能性が高くても認識
    されない負債が存在する。従って、こうした問題に関して資源が流出する可能性に重要性がある場合でも、引
    当金は設定されていない。報告日以降かつ財務書類の発行前に発生した進展で、当該問題に対する引当金の経
    営者の評価に影響を与えるもの（例えば、進展が報告期間の末日に存在した状況についての証拠を提供してい
    る場合）は、IAS第10号における修正を要する後発事象であり、報告期間の財務書類上修正を認識しなければな
    らない。
     特定の訴訟、規制上及びその他の問題が以下に記載されており、これには経営者が重要であると考える全て
    の問題及び潜在的な財務上、風評上及びその他の影響により経営者が重要であると考えるその他の問題が含ま
    れている。請求された損害賠償金額、取引の規模又はその他の情報は、入手可能であり、潜在的なエクスポー
    ジャーの重要性を利用者が検討することを助ける上で適切である場合に記載されている。
     下記の一部の問題に関して、当行はすでに引当金を設定していると述べており、そのような記載のないその
    他の問題もある。当行がそのような記載をしていて、引当金の額の開示は、発生する可能性が高くかつ信頼性
    をもって見積可能な資源の流出であるとUBSが考えていることを明らかにするため、当該問題における他の当事
    者に対する当行の立場を著しく毀損すると考える場合には、当行は金額を開示していない。また、このような
    開示を不可能とする守秘義務に当行が従っている場合もある。当行が引当金を設定しているかどうかに言及し
    ていない問題に関しては、（a）当行は引当金を設定していない（適用される会計基準に基づいて問題を偶発負
    債として処理している場合）か、又は（b）当行は引当金を設定しているが、そのような事実の開示は、発生す
    る可能性が高くかつ信頼性をもって見積可能な資源の流出であるとUBSが考えている事実を明らかにするため、
    当該問題における他の当事者に対する当行の立場を著しく毀損すると当行が考えているかのいずれかである。
     引当金を設定した特定の訴訟、規制上及び類似の問題に関して、当行は資源流出の予想時期を見積ることが
    できる。ただし、これらの資源流出の予想時期を見積ることができる問題に関し、予測される資源流出の合計
    額は、関連する期間にわたる現在及び将来の流動性の水準に比して重要ではない。
     １つの種類として、訴訟、規制上及び類似の問題に対して引き当てた金額の合計は、上記の注記18aの「引当
    金」の表に開示されている。偶発負債の１つの種類として、当行の訴訟、規制上及び類似の問題に対する負債
    の見積合計額を提供することは実務上不可能である。そのような見積りを行うことは、特異な種類の事実又は
    新たな法的理論に関わる、始まっていないかもしくは裁判の初期段階にある請求及び訴訟手続、又は原告が損
    害賠償の請求額を明らかにしていない請求及び訴訟手続についてUBSに推論的な法的評価を行うことを要求する
    ものである。従って、UBSは、訴訟、規制上及び類似の問題から生じる将来の損失を数値的に見積ることはでき
    ないが、この種類から発生する可能性が合理的にあり得るであろう将来の損失の合計額は、現在の引当金の水
    準を大幅に上回っていると考えている。
     また訴訟、規制上及び類似の問題は、金銭以外の制裁や影響を与える場合もある。有罪答弁又は有罪判決に
    より、UBSに重要な影響を与える可能性がある。行政手続を解決するに当たり、UBSが特定の業務を引き続き行
    うために規制上の不適格を解消するよう求められたり、また規制当局に許認可や承認を制限、停止又は取消す
    る権利が与えられたり、金融市場ユーティリティにUBSの当該ユーティリティへの参加を制限、停止又は取消す
    る許可が与えられたりする場合がある。かかる解消が得られない場合や、許認可、承認又は参加の制限、停止
    又は取消を受ける場合は、UBSにとって重要な影響を与える可能性がある。
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     訴訟、規制上及び類似の問題に伴う損失のリスクは、自己資本規制上、オペレーショナル・リスクの構成要
    素である。自己資本規制及びこれに対応するためのオペレーショナル・リスクの計算に関する情報は、UBS                                                       AG
    の 2021年度年次報告書（英文）の「Capital,                      liquidity      and  funding,     and  balance     sheet」のセクションに含
    まれている。
                                               (1)

    各事業部門及びグループ・ファンクションの訴訟、規制上の問題及び類似の問題に係る引当金
                     グローバル・       パーソナル＆       アセット      インベスト       グループ・
                      ウェルス・      コーポレート・        ・マネジ       メント・       ファンク
     単位：百万米ドル                 マネジメント       バンキング       メント       バンク       ション       2021年合計
     期首現在残高
                         861       115        0      227       932      2,135
     損益計算書で認識された引当金の増加
                         754       84       9      107       32      986
     損益計算書で認識された引当金の取崩
                         (60)       (11)        0      (4)       0      (74)
     所定の目的に従って使用された引当金
                         (175)       (1)       (1)      (10)       (2)      (189)
     為替換算調整／割引の巻き戻し
                                       0             0
                         (42)       (6)             (11)             (59)
     期末現在残高
                        1,338       181        8      310       962      2,798
    (1)
      本注記の項目３及び４に記載された問題に係る引当金は、グローバル・ウェルス・マネジメントに計上されており、項目２に記載され
    た問題に係る引当金は、グループ・ファンクションに計上されている。本注記の項目１及び６に記載された問題に係る引当金は、グロー
    バル・ウェルス・マネジメントとパーソナル＆コーポレート・バンキングに配分されており、項目５に記載された問題に係る引当金は、
    インベストメント・バンク及びグループ・ファンクションに配分されている。
    １  クロスボーダーのウェルス・マネジメント事業に関する照会

     多数の国々における税務当局及び規制当局は、UBS及びその他の金融機関が提供するクロスボーダーのウェル
    ス・マネジメント・サービスに関連して、それぞれの管轄区域に所在する情報に関する照会を行い、要求を出
    し、あるいは従業員を調査した。金融サービスのクロスボーダー取引に関する税務情報自動交換やその他の手
    段を実施することにより、今後さらに照会が生じる可能性がある。UBSは、国際的税務行政支援の要請に基づ
    き、スイス連邦税務局（以下「FTA」という。）から開示命令を受け、情報の提供を求められている。この要請
    は、UBSの現在及び以前の顧客の複数の口座番号を対象としており、2006年から2008年のデータに基づいてい
    る。UBSは、影響を受ける顧客に対して当該行政支援の手続及び手続上の権利（不服申立ての権利など）を通知
    する手段を講じた。当該要請は、ドイツ当局から受領したデータによるものである。同当局は、調査の過程
    で、スイスで登録されているUBSの顧客に関連する特定のデータを入手し、当該データを他の欧州諸国と共有し
    ていると考えられる。UBSは、他国から同様の要請があると予想している。
     2013年より、UBS（フランス）S.A.、UBS                     AG及び一部の元従業員は、フランスでクライアントの不法勧誘に共
    謀した容疑、並びに脱税及び未承認の銀行業務・金融商品の勧誘で得た収入を不正洗浄したことに関してフラ
    ンスで調査を受けている。この調査に関連して、捜査判事はUBS                                 AGに対し、保釈保証金（「caution」）を11億
    ユーロとし、UBS（フランス）S.A.に対し、同保釈保証金を40百万ユーロ（上訴により10百万ユーロに減額）と
    する命令を下した。
     2019年２月20日、第一審裁判所は、UBS                    AGについてはフランスでクライアントの不法勧誘を行い、脱税で得
    た収入の不正洗浄を悪質に行ったものとして、またUBS（フランス）S.A.については不法勧誘及び脱税で得た収
    入の不正洗浄を幇助したものとして有罪判決を下した。裁判所は、UBS                                    AG及びUBS（フランス）S.A.に対して合
    計37億ユーロの罰金を科すとともに、フランス政府に対して800百万ユーロの民事制裁金を科すことを認めた。
    2021年３月に、裁判がフランス控訴裁判所において行われた。2021年12月13日、控訴裁判所は、UBS                                                   AGについ
    ては不法勧誘を行い、脱税で得た収入の不正洗浄を悪質に行ったものとして有罪判決を下した。裁判所は、
    3.75百万ユーロの罰金を科すとともに、10億ユーロを没収し、800百万ユーロの民事制裁金を科すことをフラン
    ス政府に対して命じた。また当該裁判所は、UBS（フランス）S.A.については不法勧誘を幇助したものとして有
    罪判決を下し、1.875百万ユーロの罰金を支払うよう命じた。UBS                                  AGは、権利を保全するために最高裁判所に控
    訴の申立てを行った。当該申立てによって、UBS                         AGは、控訴裁判所の判決を徹底的に検討し、ステークホル
    ダーの最善の利益となるよう今後の対応を検討できる。上訴中は、控訴裁判所により課せられた罰金及び没収
    は保留となる。フランス政府への民事制裁金（民事制裁金のうち99百万ユーロは保釈保証金から控除され
    た。）は支払ったが、UBSの上訴の結果の影響を受ける。
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     2021年12月31日現在の当行の貸借対照表上、この問題に関連する11億ユーロ（2021年12月31日現在、12.52億
    米ドル）の金額の引当金が反映されている。当該事案については様々な結果が想定されるため、見積りの不確
    実 性は高く、実際の罰金及び民事制裁金の額が引当金の額を上回る（又は下回る）可能性はあるものの、引当
    金は、想定される財務上の影響の当行の最善の見積りを反映している。
     2016年に、UBSは、ベルギーの捜査判事から、UBSが脱税で得た収入の不正洗浄、及び権限のない人物による
    未承認の銀行業務・金融商品の勧誘、並びに重大な脱税に関与したとの申立てに係る方式審査（「inculpé」）
    を受けた旨の通知を受けた。2021年11月、審議会は、権限のない人物による未承認の銀行業務・金融商品の勧
    誘及び重大な脱税に係る申立てに関して有罪としない代わりに、49百万ユーロを支払うというブリュッセル検
    察庁との和解を承認した。
     この項目１に記載された問題に関して、2021年12月31日現在の当行の貸借対照表には、適用される会計基準
    に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。当行が引当金を設定している他の問題の
    場合と同様に、現時点で入手可能な情報ではこれらの問題に関する将来の資源の流出を、十分な程度の確実性
    をもって算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金を最終的に大幅に上回る（又は下
    回る）可能性がある。
    ２  住宅モーゲージ担保証券及びモーゲージの販売に関連する請求

     米国住宅ローン市場の危機に先立つ2002年から2007年まで、UBSは、米国の住宅モーゲージ担保証券（以下
    「RMBS」という。）の実質的な発行体及び引受会社であり、また、米国住宅モーゲージの購入者であり販売者
    であった。
     2018年11月、DOJは、ニューヨーク州東部地区検事事務局に民事訴訟を提起した。当該訴訟は、2006年及び
    2007年のUBSによる40件のRMBS取引の発行、引受、売却に関連して、1989年金融機関改革救済執行法に基づき、
    不特定の民事制裁金を要請するものである。2019年２月６日に、UBSは民事訴訟の棄却を申し立てた。2019年12
    月10日、当該地方裁判所は、棄却を求めるUBSの申立てを却下した。
     この項目２に記載された問題に関して、2021年12月31日現在の当行の貸借対照表には、適用される会計基準
    に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。当行が引当金を設定している他の問題の
    場合と同様に、現時点で入手可能な情報ではこの問題に関する将来の資源の流出を、十分な程度の確実性を
    もって算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金を最終的に大幅に上回る（又は下回
    る）可能性がある。
    ３  マドフ

     バーナード・L・マドフ・インベストメント・セキュリティーズ・エルエルシー（以下「BMIS」という。）の
    投資詐欺に関連して、UBS              AG、UBS（ルクセンブルク）S.A.（現在のUBSヨーロッパSEのルクセンブルク支店）
    及びその他の一部のUBS子会社は、スイス金融市場監督当局（以下「FINMA」という。）及びルクセンブルク金
    融監督委員会を含む、多数の規制当局による照会の対象となっている。これらの照会は、ルクセンブルク法の
    下で設定された２つの第三者ファンド（そのほぼ全ての資産はBMISに委託されていた。）、及びオフショア管
    轄区域で設定され、BMISへの直接的又は間接的なエクスポージャーを持つ特定のファンドに関するものであっ
    た。これらのファンドは深刻な損失を被り、ルクセンブルクのファンドは清算中である。両ファンドを規定す
    る文書は、保管会社、管理会社、運用会社、販売会社及びプロモーターを含む、様々な役割を担っているUBSの
    企業を特定しており、また、UBSの従業員が取締役会のメンバーを務めていることを示している。
     2009年及び2010年に、ルクセンブルクの２つのファンドの清算人が、総額約21億ユーロ（当該ファンドが
    BMISの清算に係る受託者（以下「BMISの受託者」という。）に対する支払いの責任が生じる可能性のある金額
    を含む。）の支払いを求めて、UBSの企業、UBS以外の企業及び特定の個人（UBSの現・旧従業員を含む。）に対
    して訴訟を提起した。
     受益者と称する多くの者が、マドフの詐欺に関連して被ったとする損失の補償を求めて、UBSの企業（及び
    UBS以外の企業）を相手に請求を申立てている。これらの訴訟の大半は、ルクセンブルクで提起されており、ル
    クセングルクでは、８件のテスト・ケースにおける請求は容認できないとした判決がルクセンブルク控訴裁判
    所によって追認され、ルクセンブルク最高裁判所は、１件のテスト・ケースの請求者による追加の上訴も退け
    た。
     米国においては、BMISの受託者が、特にルクセンブルクの２つのファンド及びオフショアのファンドの１つ
    に関連するUBSの企業等に対して請求を申立てた。これらの訴訟の全被告に対する請求総額は、最低でも20億米
    ドルである。2014年に、米国連邦最高裁判所は、詐欺的譲渡であると主張された約125百万米ドルの支払の回収
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    と優先的支払いに対する請求を除いて、全ての請求を却下した判決を不服として上訴する許可を求めたBMISの
    受託者による申立てを退けた。2016年に、破産裁判所は、UBSの企業等に対するこれらの請求を棄却した。2019
    年 ２月、控訴裁判所はBMISの受託者の残りの請求の棄却を覆し、その後米国連邦最高裁判所は控訴裁判所の決
    定の見直しを求める申立てを却下した。追加的な手続のため、当該訴訟は破産裁判所に差し戻された。
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    ４  プエルトリコ
     プエルトリコ債及びUBSトラスト・カンパニー・オブ・プエルトリコが単独運用及び共同運用し、UBSファイ
    ナンシャル・サービシズ・インコーポレイテッド・オブ・プエルトリコ（以下「UBS                                           PR」という。）が販売す
    るクローズド・エンド型投資信託（以下「当投資信託」という。）の市場価格が2013年以降下落したことは、
    複数の規制当局による照会の原因となった。その結果、2014年及び2015年に、プエルトリコ自治連邦区の金融
    監督庁、米国証券取引委員会（以下「SEC」という。）、金融業規制機構との和解に至った。
     以降、当投資信託又はプエルトリコ債を保有する、及び／又はUBSの目的自由ローンの担保にUBS口座の資産
    を使用したUBSのプエルトリコの顧客は、損害賠償請求総額34億米ドルを求める（このうち、損害賠償請求総額
    31億米ドル分の請求については、和解、調停又は請求の取下げにより解決している。）顧客からの訴状及び調
    停請求を提出した。申立てには、詐欺、虚偽表示並びに不適当なファンド及びローンが含まれる。
     また、2014年に、当投資信託で何億米ドルもの損失を被ったと主張する出資者の代表訴訟が、様々なUBSの企
    業や投資信託の現・旧役員に対して提起された。2021年に、裁判所の承認を条件として、各当事者は本件につ
    いて15百万米ドルで和解する合意に至った。
     2011年に、プエルトリコ米国自治連邦区の従業員退職制度（以下「当制度」という。）を代表した代表訴訟
    が、UBS     PR（引受業務及びコンサルティング業務に関連して被告に加えられた。）を含む40を超える被告に対
    して提起された。原告は、2008年に当制度の債券30億米ドルの発行及び引受に関連して、推定される受託者義
    務及び契約上の義務に被告が違反したと主張し、800百万米ドルを超える損害賠償を求めた。2016年に、裁判所
    は、当該訴訟に原告として加わるという当制度の要求を認めた。2017年に、裁判所は被告による訴状の却下の
    申立てを退けた。2020年に、裁判所は原告による略式判決を求める申立てを退けた。
     2015年から、プエルトリコ米国自治連邦区（以下「自治連邦区」という。）の一部の機関及び公社はプエル
    トリコ債に係る特定の金利の支払を履行しなかった。2016年に、米国連邦法に従って、プエルトリコの財政を
    監視し、債務再編を行う権限を有する監督委員会が設置された。同監督委員会は、一部の債権者の権利行使を
    停止させている。2017年に、監督委員会は、連邦地方裁判所判事の指導の下、一部の債券を破産に類似した手
    続に付した。
     2019年５月、監督委員会は、プエルトリコ連邦地方裁判所に申立てを行い、UBSを含むプエルトリコ債の募集
    に参加した金融会社、法律事務所、会計事務所に対する請求を提起し、これらの募集に関連して支払われた引
    受及びスワップ手数料の返還を求めた。UBSは、関連する募集において約125百万米ドルの手数料を受け取った
    と見積っている。
     2019年８月並びに2020年２月及び11月、プエルトリコ債の発行を保証した米国の保険会社４社は、３件の
    別々の訴訟でUBS及びその他プエルトリコ債の引受会社数社を提訴した。これらの訴訟は、被告に対して損害賠
    償として総額955百万米ドルの支払を集団的に要求している。これらの訴訟請求の原告は、保証の対象である
    2002年から2007年までの間に発行されたプエルトリコ債の目論見書に含まれる財務諸表を被告が十分に精査し
    なかったと主張し、引受会社とは契約上の関係がなかったにも関わらず、原告は当該財務諸表に依拠して、当
    該債券の保証に合意したと述べている。訴訟のうち２件については棄却を求める被告の申立てが認められた。
    これらの判決については原告による不服申立てがなされている。３件目の訴訟については棄却を求める被告の
    申立ては却下されたが、当該判決を破棄し、被告による訴訟の棄却申立てを認めるよう上訴中である。
     この項目４に記載された問題に関して、2021年12月31日現在の当行の貸借対照表には、適用される会計基準
    に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。当行が引当金を設定している他の問題と
    同様に、現時点で入手可能な情報ではこれらの問題に関する将来の資源の流出を、十分な程度の確実性をもっ
    て算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金を最終的に大幅に上回る（又は下回る）
    可能性がある。
    ５  外国為替、LIBOR及び基準金利並びにその他の取引実務

     外国為替に関連する規制上の問題：                  2013年より、多くの当局が、外国為替相場及び貴金属価格の不正操作の
    疑いに関する調査を開始した。これらの調査によって、UBSは、スイス、米国及び英国の規制当局並びに欧州委
    員会との間で決議に入った。UBSは、外国為替事業及び貴金属事業に関する競争法違反の可能性について、DOJ
    の反トラスト局及び他の管轄区域の当局から条件付免責が認められた。
     外国為替に関連する民事訴訟：                2013年以降、UBS及び他の銀行に対する推定集団訴訟が、被告の銀行のいずれ
    かと外国為替取引を行った者の推定上の集団を代表して米国連邦裁判所及びその他の管轄区域に提起されてい
    る。UBSが総額141百万米ドルを支払い、和解集団への協力を行うことを定めた和解合意に基づき、UBSは、被告
    の銀行、並びに先物為替予約及びこれに対するオプション取引を行っている個人との間の為替取引に関連する
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    米国連邦裁判所集団訴訟を解決した。一部の集団訴訟の参加者はこの和解には応じず、米国及び英国の裁判所
    において、UBS及び他の銀行に対し、米国及び欧州の独占禁止法違反及び不当利得を行ったものとして、個別の
    訴 訟を提起している。
     2015年に、自己使用を目的として外貨を被告及び申し立てられた共謀者から直接購入した米国の個人及び企
    業を代表した１件の推定集団訴訟が、UBS及び他の多くの銀行に対して、連邦裁判所に提起された。2017年３月
    に、裁判所はUBS（及び他の銀行）の訴状棄却の申立てを認めた。原告は、2017年８月に修正訴状を提出した。
    2018年３月に、裁判所は被告の修正訴状却下の申立てを退けた。
     LIBOR及びその他の基準金利に関連する規制上の問題：                            多くの政府機関が、一定の時点のLIBOR及び他の基準
    金利を操作するUBSの不適切な試みに係る調査をこれまで実施している。UBSは、基準金利に関連して、捜査当
    局との和解に至ったか、あるいはその捜査が終了した。UBSは、特定のレートに関する反トラスト法又は競争法
    の違反の可能性に関連して、DOJの反トラスト局及びスイス競争委員会（以下「WEKO」という。）を含む一定の
    管轄区域の当局から条件付の制裁措置の減免又は条件付の免責が認められた。ただし、WEKOの事務局はUBSが完
    全免責の資格を満たしていないと主張していることから、UBSはWEKOと最終的な和解に至っていない。
     LIBOR及びその他の基準金利に関連する民事訴訟：                          特定の基準金利に基づくデリバティブ取引を行なった当事
    者を代表した多くの推定集団訴訟及びその他の訴訟が、UBS及び多くの他の銀行に対して、ニューヨークの連邦
    裁判所において係属中である。さらに、変動利付モーゲージ、優先証券及び債券、担保差入債券、貸出金、預
    金勘定、投資及びその他の利付商品を含む、LIBOR及び他の基準金利に金利が連動する様々な商品に関連した損
    失を主張する複数の訴訟も米国及び他の管轄区域で係属中である。これらの申立ては、様々な方法による、い
    くつかの基準金利（米ドルLIBOR、ユーロ円TIBOR、日本円LIBOR、EURIBOR、スイス・フランLIBOR、英ポンド
    LIBOR、シンガポール・ドルSIBOR及びシンガポール・ドルSOR、オーストラリアBBSWなどを含む。）の操作につ
    いて主張しており、様々な法理論に基づいて金額未定の補償的損害賠償及び他の損害賠償を求めている。
     米国における米ドルLIBORに関連する集団訴訟及び個別訴訟：                               2013年及び2015年に、米ドルLIBOR訴訟の地方
    裁判所は、特定の原告の反トラスト法及び連邦恐喝防止法に係る請求、並びにCEA及び州の判例法に基づく請求
    の全部又は一部を却下するとともに、上訴による反トラスト法に係る請求を2016年に再度却下した。2021年12
    月、第２巡回区は、地方裁判所による棄却判決を一部を支持し、また一部を破棄するとともに、追加的な手続
    のため、地方裁判所に差し戻した。第２巡回区は、特に、米国において少なくとも１名の申し立てられた共謀
    者が公然と行為を行っていたという申立てに基づくUBS及び他の海外の一部被告に対する人的管轄権を保持して
    いる。これとは別に、2018年に、第２巡回区は、一部の個人の原告の請求を退けた地方裁判所の2015年の判決
    を一部破棄し、これら訴訟のうち一部は現在係争中である。2018年に、地方裁判所は、UBSに対して行われてい
    る請求に係る米ドル集団訴訟の集団認定を求める原告の申立てを却下したが、原告はかかる判決を不服として
    第２巡回区に上訴する許可を求めている。2018年７月に、第２巡回区は米ドルの貸手集団による上訴の申立て
    を却下し、2018年11月に、米ドル為替の集団の申立てを却下した。2019年１月に、2014年２月１日から米ドル
    LIBOR商品を被告銀行と直接取引を行った米国の居住者を代表した推定集団訴訟が、UBS及び他の多くの銀行に
    対して、米国ニューヨーク州南部地区地方裁判所に提起された。訴状は、反トラスト法に係る請求を主張して
    いる。2019年８月に、被告は訴訟の棄却を申し立てた。2020年３月26日、裁判所は被告による訴訟の棄却申立
    てを全面的に認めた。原告は当該棄却を上訴した。2020年８月に、消費者向けローンの基準として使用される
    米ドルLIBORのレートを共同で設定することにより共謀して米ドルLIBORのレートを操作し、LIBORを参照する消
    費者向けローン及びクレジット・カードの市場を独占したと主張して、UBS及び他の多くの銀行に対して、米国
    カリフォルニア州北部地区にて個別訴訟が提起された。2021年９月に、被告は訴訟の棄却を申し立てた。
     米国におけるその他の基準金利に関する集団訴訟：
     円LIBOR／ユーロ円TIBOR－2014年、2015年及び2017年に、１件の円LIBOR／ユーロ円TIBOR訴訟の裁判所は、
    原告の連邦反トラスト法及び連邦恐喝防止法に係る請求を含む、原告の請求の一部を却下した。2020年８月
    に、裁判所は、被告による訴答に基づく判決の申立てを認め、当該訴訟において唯一残っていた請求につい
    て、容認できない治外法権の訴訟であるとして、棄却した。原告は上訴した。2017年に、この裁判所は、当事
    者適格を欠くとして、別の円LIBOR／ユーロ円TIBORの訴訟を全面的に却下した。2020年４月に、控訴裁判所が
    当該棄却を覆したのを受け、2020年８月に、当該訴訟の原告は円LIBORに係る修正訴状を提出した。2021年９月
    に当該裁判所が被告による修正訴状の棄却申立の一部を認め、一部は却下したことにより、原告及び残りの被
    告は再審理に入っている。
     スイス・フランLIBOR－2017年に、裁判所は、当事者適格を欠くとして、また、請求の記載が不十分であると
    して、スイス・フランLIBORの訴訟を却下した。原告は修正訴状を提出し、裁判所は再度の棄却申立てを2019年
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    ９月に認めた。原告は上訴した。2021年９月に、第２巡回区は、当事者による請求棄却の共同申立てを却下
    し、追加的な手続のため、当該訴訟は差し戻された。
     EURIBOR－2017年に、EURIBOR訴訟の裁判所は、人的管轄権がないことを理由に、UBS及び他の海外の一部被告
    に関する訴訟を却下した。原告は上訴した。
     SIBOR／SOR－2018年10月に、SIBOR／SOR訴訟の裁判所は、原告のUBSに対する請求以外を却下した。原告は修
    正訴状を提出し、裁判所は再度の棄却申立てを2019年７月に認めた。原告は上訴した。2021年３月に、第２巡
    回区は当該棄却を覆した。2021年10月に、原告は、修正訴状を提起し、被告は訴訟の棄却を申し立てた。
     BBSW－2018年11月に、裁判所は、人的管轄権がないことを理由に、UBS及び他の海外の一部被告に対するBBSW
    訴訟を却下した。原告は、2019年４月に修正訴状を提起し、UBS及び他の被告は棄却を申し立てた。2020年２月
    に、裁判所は被告による修正訴状の棄却申立ての一部を認め、一部は却下した。2020年８月に、UBS及び他の
    BBSW訴訟の被告は、訴答に基づく判決の申立てを共同で行ったが、裁判所は、2021年５月に当該申立てを却下
    した。
     英ポンドLIBOR－裁判所は、2019年８月に英ポンドLIBOR訴訟を却下した。原告は上訴した。
     国債：   2007年以降の米国債市場の参加者を代表して、UBS及び他の銀行に対し、推定集団訴訟が2015年より米
    国連邦裁判所に提起されている。2017年に、併合訴状が米国ニューヨーク州南部地区地方裁判所に提出され
    た。当該訴状は、これらの銀行がオークション及び流通市場で販売された米国債に関して共謀し、その価格を
    操作したと申立てており、反トラスト法及び不当利得に対する請求を主張している。2021年３月に、当該併合
    訴状の却下を求める被告の申立てが認められた。原告は修正訴状を提出し、2021年６月に、被告は修正訴状の
    棄却を申し立てた。欧州の国債及びその他の国債に関して、同様の集団訴訟が提起された。
     2021年５月に、欧州委員会は、UBS及び他の６つの銀行が2007年から2011年に欧州の国債に関連する欧州連合
    の反トラスト法に違反したとの決定を公表した。欧州委員会はUBSに172百万ユーロの罰金を科した。UBSは罰金
    の金額について控訴の申立てを行っている。
     上記の和解及び命令に含まれていない追加の問題及び管轄区域に関して、2021年12月31日現在の当行の貸借
    対照表には、適用される会計基準に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。当行が
    引当金を設定している他の問題の場合と同様に、現時点で入手可能な情報ではこれらの問題に関する将来の資
    源の流出を、十分な程度の確実性をもって算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金
    の額を最終的に大幅に上回る（又は下回る）可能性がある。
    ６  スイスにおける手数料返還

     2012年にスイス連邦最高裁判所は、UBSに対するテスト・ケースにおいて、第三者及びグループ会社の投資信
    託及び仕組商品の販売に関してある会社に支払われた販売手数料は、有効な権利放棄がない限り、その会社と
    投資一任契約を締結している顧客に対して開示され、返還されなければならないという判決を下した。FINMA
    は、最高裁判所の判決に対応して、スイスの全銀行に監督者覚書を発行した。UBSは、FINMAの要求事項を満た
    しており、影響を受ける可能性のある全顧客に通知した。
     最高裁判所の判決により、多数の顧客がUBSに手数料の開示及び返還を請求しており、引き続き請求してい
    る。顧客の請求は１件ごとに検討されている。これらの検討に当たり考慮される事項には、特に、投資一任契
    約の存在及び販売手数料に関する有効な権利放棄が顧客への文書に含まれているか否かがある。
     この項目６に記載された問題に関して、2021年12月31日現在の当行の貸借対照表には、適用される会計基準
    に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。最終的なエクスポージャーは、顧客の請
    求及びその解決、予測及び評価が困難である要素により決定する。このため、当行が引当金を設定している他
    の問題の場合と同様に、現時点で入手可能な情報ではこれらの問題に関する将来の資源の流出を、十分な程度
    の確実性をもって算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金の額を最終的に大幅に上
    回る（又は下回る）可能性がある。
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    注記19    その他の負債
     a）償却原価で測定されるその他の金融負債

     単位：百万米ドル                                    2021年12月31日現在            2020年12月31日現在
     その他の未払費用                                        1,642            1,508
     未払利息                                        1,134            1,382
     決済勘定                                        1,282            1,181
     リース負債                                        3,438            3,821
     その他                                        2,269            2,530
     償却原価で測定されるその他の金融負債合計                                        9,765            10,421
     b）公正価値での測定を指定されたその他の金融負債

     単位：百万米ドル                                    2021年12月31日現在            2020年12月31日現在
     ユニットリンク型投資契約に係る金融負債                                         21,466            20,975
     有価証券ファイナンス取引                                         6,377            7,317
     負債性金融商品(店頭)                                         2,128            2,060
     UBSグループAGからの資金調達                                         2,340            1,375
     その他                                          103            46
     公正価値で測定されるその他の金融負債合計                                         32,414            31,773
     内、自己の信用の(利得)／損失累計額                                         172            148
     c）その他の非金融負債

     単位：百万米ドル                                    2021年12月31日現在            2020年12月31日現在
     報酬関連負債                                         4,795            4,776
     内、ファイナンシャル・アドバイザー報酬制度                                        1,512            1,497
     内、その他の報酬制度                                        2,140            2,034
     内、確定給付債務純額                                         617            711
                (1)
     内、その他の報酬関連負債                                         526            534
     繰延税金負債                                          297            558
     当期税金負債                                         1,365             943
     未払付加価値税及びその他の未払税金                                          524            470
     繰延収益                                          225            212
                     (2)
     売却目的で保有する負債の処分グループ                                         1,298
     その他                                           68            61
     その他の非金融負債合計                                         8,572            7,018
    (1)                    (2)
      給与税及び未取得休暇に関する負債を含む。                    詳細については、注記30を参照。
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    追加情報
    注記20    予想信用損失の測定

    a）期中の予想信用損失

     2021年度の信用損失戻入は合計148百万米ドルであった。これは、ステージ１及びステージ２のポジションに
    関連する信用損失の戻入（純額）123百万米ドルと信用減損（ステージ３）のポジションに関連する信用損失費
    用の戻入（純額）25百万米ドルを反映したものである。
     ステージ１及びステージ２の信用損失の戻入（純額）123百万米ドルには、当年度のマクロ経済シナリオのイ
    ンプット・データが引き続きプラス傾向であることによる、モデル適用後の調整の一部戻入（純額）68百万米
    ドル、多数のモデル及び手法の変更による45百万米ドルの戻入（純額）、ローン・ブック内での認識を中止し
    た取引の再測定により生じた残り10百万米ドルの戻入（純額）（新規取引から発生した費用と一部相殺）が含
    まれている。
     →　ECLモデル、シナリオ、シナリオ加重及びモデル化後の調整の変更の詳細については注記20bを、ECLに係
    る評価性引当金及び負債性引当金の変動の詳細については注記20cを参照。
     ステージ３の戻入（純額)              25百万米ドルは、様々なデフォルトしたポジションについて認識され、このう

    ち、24百万米ドルの戻入（純額)はパーソナル＆コーポレート・バンキングにおいて認識された。
    信用損失（費用）／戻入

                              パーソナル＆
                        グローバル・                   インベスト      グループ・
                                 コーポ
                         ウェルス・            アセット・       メント・      ファンク
                                レート・
     単位：百万米ドル
                        マネジメント            マネジメント         バンク      ション       合計
                               バンキング
     2021年12月31日終了事業年度
     ステージ１及びステージ２

                            28      62       0      34       0     123
     ステージ３
                            1      24      (1)       0      0      25
     信用損失(費用)／戻入合計
                            29      86      (1)      34       0     148
     2020年12月31日終了事業年度

     ステージ１及びステージ２

                           (48)      (129)        0     (88)       0     (266)
     ステージ３
                           (40)      (128)       (2)     (217)       (42)      (429)
     信用損失(費用)／戻入合計
                           (88)      (257)       (2)     (305)       (42)      (695)
     2019年12月31日終了事業年度

     ステージ１及びステージ２

                            3      23       0      (4)       0      22
     ステージ３
                            (23)      (44)       0     (26)       (7)     (100)
     信用損失(費用)／戻入合計
                            (20)      (21)       0     (30)       (7)      (78)
    b）ECLモデル、シナリオ、シナリオ加重及び主要インプットの変更

     予想信用損失（以下「ECL」という。）モデル、シナリオ、シナリオ加重及び主要インプットの管理原則に関
    する情報については、注記１aを参照。
    ガバナンス

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     包括的な機能横断的及び部門横断的なガバナンスプロセスが整備され、シナリオの更新及び加重を議論及び
    承認し、信用リスクの著しい増加によってステージ移行が必要であるかを評価し、モデルのアウトプットを確
    認し、モデル適用後の調整に関する結論を導くうえで使用されている。
    モデルの変更

     2021年度に実施したモデルの再検討及び強化プロセスにより、デフォルト確率（以下「PD」という。）、デ
    フォルト時損失率（以下「LGD」という。）及び信用変換係数（以下「CCF」という。）に係る各モデルに対す
    る調整が行われた結果、ECLに係る評価性引当が45百万米ドル減少した。25百万米ドルは、インベストメント・
    バンクの     大手法人顧客       セグメントに関連していた。残りは、パーソナル＆コーポレート・バンキング及びグ
    ローバル・ウェルス・マネジメントの様々なセグメントに関連していた。
    シナリオ及び主要インプットの更新

     2021年度において、経済及び政治情勢並びに不確実性の広がりを踏まえて、2020年度末に適用されていたシ
    ナリオ及び関連するマクロ経済的要因が見直された。COVID-19関連の景気後退後の経済動向が予想よりプラス
    傾向であったため、引き上げられた予測水準に基づき、将来予測に関するシナリオは策定された。
     UBS  AGの事業計画を策定するために使用された経済及び市場の仮定と整合しているベースライン・シナリオ
    の予測は、ブルームバーグ・コンセンサス、オックスフォード・エコノミクス、国際通貨基金の世界経済見通
    し等の外部データと概ね一致している。関連する市場、特に米国及びスイスにおける2021年度の経済動向は、
    COVID-19関連の影響を受けた後、急速な改善がみられた。シナリオでは、2022年度について、2021年度よりも
    緩やかなペースではあるものの、引き続き全ての主要な市場が成長すると想定しており、また、失業率につい
    ても、現在の水準を超えて著しく下落するとは想定していない。ユーロ圏及びスイスにおいて実施される中央
    銀行の政策に従って、低金利が続くと予想しており、予見可能な将来における米国の金利上昇の可能性は限定
    的であると想定している。住宅価格は、当該動向を反映して特にスイスにおいては引き続き上昇するが米国で
    は上昇の程度はより低いと予想している。
     当グループが義務付けているストレス・シナリオであるシビア・ダウンサイドの仮定シナリオの説明が採用
    されており、COVID-19による差し迫ったリスクは減少しているが、COVID-19関連の混乱及びかつてない金融緩
    和策及び財政刺激策の影響は引き続き重大であると想定している。財政の著しい悪化に伴う公債の持続可能性
    に対する懸念により、信用の喪失及び市場の混乱をもたらし、保護主義によって世界の貿易が縮小している。
    また、政府及び中央銀行による経済支援の対象は限定的である。その結果、ユーロ圏及び中国では景気が悪化
    している。このシナリオでは、スイスの輸出志向の経済が深刻な影響を受けるとともに、世界の需要に著しい
    影響を受ける米国経済は縮小する。マクロ経済への深刻な影響によって、失業率は過去最高水準に上昇し、不
    動産業界は急速に縮小する。
     第２四半期の影響により、2020年12月31日現在においては蓋然性が低いと考えられ、確率加重をゼロに設定
    していたアップサイド及びマイルド・ダウンサイドの仮定シナリオを、ECLの算定において、再設計し、再導入
    した。この見直しにより、これら２つのシナリオは、COVID-19及び中央銀行による政策変更の可能性に対する
    市場の期待に関するよりプラス傾向の見通しを反映しており、これらのシナリオの適合性が向上した。
     アップサイドのシナリオは、COVID-19に関する動向が前向きであること及び特定の業種におけるペントアッ
    プ需要に支えられた強力な経済活動によるプラス傾向の動向、及び近い将来において引き続き低金利が継続す
    るという予想に基づいている。資産の価格は大幅に増加するが、現在確認されているインフレ率の高さは一時
    的なもので、経済余力に基づき、シナリオの初年度における消費者物価を中程度としている。
     マイルド・ダウンサイドのシナリオは、COVID-19からの回復を受けて、インフレ傾向の上昇に対する懸念が
    生じる影響に焦点を当てている。予想よりも高いインフレ・データがトリガーとなって、世界中のイールド・
    カーブが急上昇し、市場ボラティリティの増大をもたらす。このシナリオでは、高金利によって資産の売却が
    生じ、レバレッジ解消期間をもたらす。インフレの高止まりによって、数四半期後に中央銀行は政策金利を引
    き上げ、金利の更なる上昇をもたらし、社債びプライベート・デットの持続可能性に影響を及ぼす。その結
    果、景気後退期が到来する。
     以下の表は、2021年12月31日現在適用されている４つのシナリオの主要な仮定の詳細を示している。
    シナリオ加重及びモデル適用後の調整

     ４つのシナリオの加重が０％を上回っていること、及びCOVID-19のパンデミックによる世界経済後退の影響
    に関して全般的によりプラス傾向の見通しを踏まえて、2021年度において、加重の配分が変更された。以下の
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    表に示されている通り、2021年12月31日現在、ベースライン・シナリオの５パーセント・ポイント及びシビ
    ア・ダウンサイドのシナリオの10パーセント・ポイントがそれぞれアップサイドのシナリオ（５％）及びマイ
    ル ド・ダウンサイドのシナリオ（10％）に再配分された。
     シナリオ及び加重の配分は、COVID-19はピークを越えており、平常時に徐々に戻る可能性が最も高いとはい
    え、不確実性は依然として高いという一般の市場心理に従って構築された。各モデルは、マクロ経済的要因の
    相互依存性及びこれらの信用リスクのポートフォリオへの影響に関する過去の経験からの裏付け可能な統計情
    報に基づいており、パンデミックや世界の政治秩序の重大な変更といった例外的な事象を包括的に反映できな
    い。特に、この不確実な時代において、COVID-19の影響が緩和しているという一般に認められている見解が、
    より有害で、現在のワクチン接種の取組みの効果を損なわさせるウイルスの変異株の発生によって予想が外れ
    る可能性がある。世界の主要勢力間での緊張感の高まりによる政治的事象は、世界のサプライチェーンの寸断
    やエネルギー市場の歪みといった予期しない課題をもたらす可能性がある。これらの事象は、経済に深刻な影
    響を及ぼす可能性があり、ベースラインの仮定が著しく変更する可能性がある。経営者は、これらのリスクを
    評価するために、裏付け可能ではない情報に基づいた、確実に検証できない複数のシナリオを追加的に策定し
    てモデル・パラメーターを適用するするのではなく、引き続き、相当程度のモデル化後の調整を行った。当該
    調整については、専門家による包括的な評価及び判断に基づき、シナリオの改善による累積影響額の３分の１
    に相当する一部戻入91百万米ドルを認識した2021年６月30日現在のカバレッジ比率の水準に照らしてベンチ
    マーキングを実施し、当該調整が2021年度の期末報告においても適切であると判断した。2021年12月31日現
    在、COVID-19関連のモデル化後の調整額は、224百万米ドル(2020年度：117百万米ドル及びモデルの結果に不確
    実性がある場合のその他の側面に係る16百万米ドルのオーバーレイ)であった。
                                         割り当てられた加重(％)

     ECLシナリオ                                 2021年12月31日現在              2020年12月31日現在
     アップサイド
                                            5.0              0.0
     ベースライン
                                           55.0              60.0
     マイルド・ダウンサイド
                                           10.0               0.0
     シビア・ダウンサイド
                                           30.0              40.0
    シナリオの仮定

                             １年ショック                   ３年累積ショック
                                マイルド・     シビア・              マイルド・     シビア・
                       アップ     ベース     ダウン     ダウン     アップ     ベース     ダウン     ダウン
     2021年12月31日現在                  サイド     ライン     サイド     サイド     サイド     ライン     サイド     サイド
     実質GDP成長率(変動率、％)
                        9.1     4.4    (0.1)     (5.9)     17.8     10.1     1.8    (3.8)
     米国
                        9.4     3.9    (0.1)     (8.7)     17.3     7.5     0.9    (10.3)
     ユーロ圏
                        5.5     2.4    (0.9)     (6.6)     13.1     5.8    (0.1)     (5.7)
     スイス
     消費者物価の上昇(変動率、％)
                        3.1     2.2     5.7    (1.2)     9.5     6.3    13.0     0.4
     米国
                        2.3     1.4     4.2    (1.3)     8.0     4.8    10.4     (1.7)
     ユーロ圏
                        1.8     0.3     3.5    (1.8)     6.1     1.7     9.0    (1.6)
     スイス
     失業率(期末日現在の水準、％)
                        3.0     3.9     6.1    10.9     3.0     3.5     7.2    10.8
     米国
                        6.2     7.4     8.7    12.9     6.0     7.2     9.1    15.1
     ユーロ圏
                        2.3     2.5     3.4     5.2     1.6     2.3     4.2     5.9
     スイス
     債券：10年物国債(変動率、ベーシス・ポイン
     ト)
                       50.0     16.5    259.2     (50.0)     170.0     41.2    329.2     (15.0)
     米ドル
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                       40.0     11.1    283.8     (35.0)     140.0     34.9    349.3     (25.0)
     ユーロ
                       50.0     12.1    245.5     (70.0)     150.0     34.4    307.3     (35.0)
     スイス・フラン
     株価指数(変動率、％)
                       12.0     14.1    (27.0)     (50.2)     35.5     24.7    (21.8)     (40.1)
     S&P  500
                       16.0     12.3    (23.4)     (57.6)     41.6     20.7    (19.9)     (50.4)
     EuroStoxx    50
                       14.0     12.1    (22.9)     (53.6)     37.9     19.1    (19.6)     (44.2)
     SPI
     スイス不動産(変動率、％)
                        5.1     4.4    (4.3)    (17.0)     15.5     7.4    (8.8)    (30.0)
     戸建住宅
     その他の不動産(変動率、％)
                       10.0     3.5    (2.3)     (9.5)     21.7     7.1    (8.7)    (26.3)
     米国(S&P／ケース・シラー)
                        8.4     5.1    (4.0)     (5.4)     17.8     9.6    (7.6)    (10.8)
     ユーロ圏(住宅価格指数)
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    シナリオの仮定
                              １年ショック                  ３年累積ショック
     2020年12月31日現在                    ベースライン        シビア・ダウンサイド           ベースライン        シビア・ダウンサイド
     実質GDP成長率(変動率、％)
     米国
                              2.7                   9.1
                                       (5.9)                   (3.8)
     ユーロ圏
                              2.5                   9.9
                                       (8.7)                   (10.3)
     スイス
                              3.3                   9.0
                                       (6.6)                   (5.7)
     消費者物価の上昇(変動率、％)
     米国
                                                           0.4
                              1.7         (1.2)          5.5
     ユーロ圏
                              1.4                   3.9
                                       (1.3)                   (1.7)
     スイス
                              0.3                   0.9
                                       (1.8)                   (1.6)
     失業率(期末日現在の水準、％)
     米国
                              5.5                   4.5         9.9
                                       12.1
     ユーロ圏
                              9.5         14.1          8.0         16.4
     スイス
                              3.8         6.1         3.2         6.8
     債券：10年物国債(変動率、ベーシス・ポイント)
     米ドル
                              22.0         (50.0)          46.0         (15.0)
     ユーロ
                              4.0                   21.0
                                       (35.0)                   (25.0)
     スイス・フラン
                              13.0                   31.0
                                       (70.0)                   (35.0)
     株価指数(変動率、％)
     S&P  500
                              (2.9)         (50.2)          (1.7)         (40.1)
     EuroStoxx    50
                              3.8                   13.5
                                       (57.6)                   (50.4)
     SPI
                                                 5.8
                              (0.8)         (53.6)                   (44.2)
     スイス不動産(変動率、％)
     戸建住宅
                              3.4         (17.0)          7.1         (30.0)
     その他の不動産(変動率、％)
     米国(S&P／ケース・シラー)
                              2.5         (15.3)          9.2         (28.7)
     ユーロ圏(住宅価格指数)
                              1.1                   7.2
                                       (22.9)                   (35.4)
    c）ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の変動

     期中に認識されたECLに係る評価性引当金及び負債性引当金は、以下のような様々な要因の影響を受けた。
    －期中における新規金融商品の組成
    －残存期間における金融商品のECLが減少するため、時の経過による影響（その他全ての要因が変化しない場
     合）
    －現在価値ベースで測定されるため、ECLにおける割引の巻き戻し
    －期中における金融商品の認識の中止
    －金融商品の個々の資産の品質の変化
    －将来予測に関するシナリオ及びそれぞれの加重を更新することによる影響
    －ステージ１と２との間での移行後、「最大12ヶ月間のECL」から「全期間のECL」（及び、その逆の場合）へ
     の変更
    －デフォルトが確実となるとともに、PDが100％に増加した場合のステージ１及び２からステージ３（信用減損
     の状況）（又は、その逆の場合）への変更
    －モデルに係る変化又はモデル・パラメーターの更新
    －償却
    －外貨建て資産の為替換算及びその他の変動
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     以下の表は、ECLの要求事項の適用範囲に含まれるオンバランス・シート及びオフバランス・シートの金融商
    品及び信用枠に対するECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の、前述の要因による期首及び期末間の変動を
    説明している。
     ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の変動

     単位：百万米ドル                             合計      ステージ１        ステージ２        ステージ３
     2020年12月31日現在の残高
                                (1,468)         (306)        (333)        (829)
                     (1)
     新規及び認識を中止した取引による変動(純額)
                                 (59)        (72)         13         0
     内、住宅ローンのある個人顧客
                                          (10)         3        0
                                  (7)
     内、不動産ファイナンス
                                          (11)
                                                   4        0
                                  (7)
     内、大手法人顧客
                                          (21)         7        0
                                 (13)
     内、中小企業の顧客
                                          (8)         0        0
                                  (8)
     内、その他
                                          (23)         (2)         0
                                 (24)
      内、金融仲介機関及びヘッジ・ファンド
                                          (18)         (4)         0
                                 (21)
      内、ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金
                                  0        (1)         1        0
              (2)
     ステージ移行に伴う再測定
                                 (40)         8         0       (49)
     内、住宅ローンのある個人顧客
                                           4       (13)         0
                                  (9)
     内、不動産ファイナンス
                                           1        (4)         0
                                  (3)
     内、大手法人顧客
                                  2        (2)        12
                                                           (8)
     内、中小企業の顧客
                                           5        4
                                 (27)                         (36)
     内、その他
                                           0        2
                                  (3)                         (4)
      内、金融仲介機関及びヘッジ・ファンド
                                  2        (1)         3        0
      内、ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金
                                  0                         0
                                           1        (1)
                (3)
     ステージ移行を伴わない再測定
                                          55
                                  203                 74        74
     内、住宅ローンのある個人顧客
                                  33         8        26
                                                           (1)
     内、不動産ファイナンス
                                  30        13        13         3
     内、大手法人顧客
                                  44         5        21        17
     内、中小企業の顧客
                                  53        (1)         1        53
     内、その他
                                  44        29        14         2
      内、金融仲介機関及びヘッジ・ファンド
                                  27        15        12         0
      内、ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金
                                  6        8        1
                                                           (3)
         (4)
     モデルの変更
                                  45        29        16         0
            (5)
     損益に影響する変動
                                  148         19        104         25
                        (6)
     損益に影響しない変動（償却、為替レート及びその他）
                                           5
                                  154                  9       141
     2021年12月31日現在の残高
                                (1,165)         (282)        (220)        (662)
    (1)
      新規に組成、購入又は契約更新された金融商品（保証、信用供与を含む。）、及び満期日又はそれより前の貸出金又は信用供与の最終
                                   (2)
    的な認識の中止から生じた、評価性引当金及び負債性引当金の増減を表す。                                ステージ移行による12ヶ月間のECL及び全期間のECL間の再
          (3)
    測定を表す。       モデル・インプット又は仮定の変更（将来予測に関するマクロ経済的条件の変更を含む。）、エクスポージャー・プロ
                                                       (4)
    ファイルの変更、PD及びLGDの変更、並びに時間価値の巻き戻しに関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                                                    モデル及
                                  (5)
    び手法の変更に関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                                新規及び認識を中止した取引、再測定の変更、並びにモデル
                     (6)
    及び手法の変更によるECLの変動を含む。                  金融資産の全部又は一部が回収不能になった又は免除されたと判断された場合に行われる、
    帳簿価額総額に対するECLに係る評価性引当金の償却、及び為替レートの変動によって生じた、評価性引当金及び負債性引当金の減少を表
    す。
     2021年度に、ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金は、信用損失戻入（純額）から148百万米ドル減少

    し、以下のような影響を損益に与えた。
    －新規及び認識を中止した取引により、59百万米ドル増加（純額）した。これは、主に企業向け貸出及び不動
     産関連の貸付ポートフォリオに係るステージ１の増加72百万米ドルから、約定満期前に解約されたポジショ
     ンに伴うステージ２のポジションからの取崩し（純額）13百万米ドルを相殺したものである。
                                252/674


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    －ブックの質の変化により、163百万米ドル減少（純額）した。これは、ステージ移行を伴わない再測定による
     減少（純額）203百万米ドル（うち、約半分が企業向け貸出に関連するものであるが、不動産関連の貸付から
     も著しい影響を受けている。これは、主に、モデル適用後の調整の一部戻入によるものであり、ステージ１
     及 びステージ２からそれぞれステージ２及びステージ３に移行した取引（主に、SME顧客に関連。）から生じ
     た40百万米ドルと一部相殺されている。）に起因するものである。
    －多くのモデル変更により、45百万米ドル減少（純額）した。25百万米ドルは、主にインベストメント・バン
     クの  大手法人顧客       に関連していた。残りは、パーソナル＆コーポレート・バンキング及びグローバル・ウェ
     ルス・マネジメントの様々なセグメントに関連していた。
     損益に影響を与える変動に加え、137百万米ドルの償却及び損益計算書に影響しない為替レートの変動やその

    他の変動から生じた18百万米ドルによって、評価性引当金が154百万米ドル減少した。
     ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の変動

     単位：百万米ドル                             合計      ステージ１        ステージ２        ステージ３
     2019年12月31日現在の残高
                                (1,029)         (181)         (160)        (688)
                     (1)
     新規及び認識を中止した取引による変動(純額)
                                 (28)        (90)         17        46
     内、住宅ローンのある個人顧客
                                          (3)         2        0
                                  (2)
     内、不動産ファイナンス
                                          (5)
                                                   2        0
                                  (3)
     内、大手法人顧客
                                          (29)         (4)         0
                                 (32)
     内、中小企業の顧客
                                          (14)         (3)         0
                                 (16)
     内、その他
                                          (39)         20        46
                                  26
      内、REIT有価証券ファイナンス取引
                                          (1)         15        17
                                  32
      内、ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金
                                          (1)         9        0
                                  9
      内、ロンバード・ローン
                                          (6)         0        29
                                  23
      内、金融仲介機関
                                          (15)         (5)         0
                                 (20)
              (2)
     ステージ移行に伴う再測定
                                 (427)         45       (134)        (338)
     内、住宅ローンのある個人顧客
                                          (2)        (17)         0
                                 (19)
     内、不動産ファイナンス
                                                   (9)         0
                                  (6)         3
     内、大手法人顧客
                                                  (83)        (175)
                                 (224)         34
     内、中小企業の顧客
                                          (1)        (11)        (31)
                                 (43)
     内、その他
                                 (134)         11        (14)        (131)
      内、REIT有価証券ファイナンス取引
                                 (36)         0       (18)        (19)
      内、ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金
                                 (12)         7        (7)        (11)
      内、ロンバード・ローン
                                 (36)         0        0       (36)
      内、金融仲介機関
                                 (59)         0        0       (59)
                (3)
     ステージ移行を伴わない再測定
                                          (88)
                                 (271)                 (47)        (136)
     内、住宅ローンのある個人顧客
                                 (34)        (19)         (8)        (7)
     内、不動産ファイナンス
                                 (14)         (4)        (11)         1
     内、大手法人顧客
                                 (149)         (53)         (17)        (79)
     内、中小企業の顧客
                                 (13)                 (7)        (6)
                                           0
     内、その他
                                 (60)        (11)         (4)        (44)
      内、ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金
                                 (18)        (12)         (3)        (3)
      内、ロンバード・ローン
                                  (3)                 0        (9)
                                           6
      内、クレジット・カード
                                 (12)                  0       (12)
                                           0
         (4)
     モデルの変更
                                  32        21         11         0
            (5)
     損益に影響する変動
                                 (694)        (112)
                                                  (154)        (429)
                        (6)
     損益に影響しない変動（償却、為替レート及びその他）
                                          (14)
                                  254                 (19)        287
     2020年12月31日現在の残高
                                (1,468)         (306)
                                                  (333)        (829)
    (1)
      新規に組成、購入又は契約更新された金融商品（保証、信用供与を含む。）、及び満期日又はそれより前の貸出金又は信用供与の最終
                                   (2)
    的な認識の中止から生じた、評価性引当金及び負債性引当金の増減を表す。                                ステージ移行による12ヶ月間のECL及び全期間のECL間の再
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          (3)
    測定を表す。       モデル・インプット又は仮定の変更(将来予測に関するマクロ経済的条件の変更を含む。)、エクスポージャー・プロファ
                                                     (4)
    イルの変更、PD及びLGDの変更、並びに時間価値の巻き戻しに関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                                                  モデル及び手法
                                (5)
    の 変更に関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                            新規及び認識を中止した取引、再測定の変更、並びにモデル及び手
                  (6)
    法の変更によるECLの変動を含む。                金融資産の全部又は一部が回収不能になった又は免除されたと判断された場合に行われる、帳簿価
    額総額に対するECLに係る評価性引当金の償却、及び為替レートの変動によって生じた、評価性引当金及び負債性引当金の減少を表す。
     注記１aで説明されている通り、信用リスクの著しい増加（以下「SICR」という。）の評価では、主に格付け

    分析及び経済的見通しに基づくPDの変動を考慮しているが、ステージ１とステージ２との間でのステージ移行
    が必要かどうかの判定にあたって、様々な定性的要因及び定量的要因を考慮している。また、UBS                                                  AGは、信用
    ウォッチリストに移動した取引相手先及び延滞が少なくとも30日を超える取引相手先についても考慮してい
    る。
     ステージ２（「信用リスクが著しく悪化」）のECLに係る評価性引当金／負債性引当金（2021年12月31日現在）－トリガー別

                                       うち、         うち、         うち、
     単位：百万米ドル                       ステージ２             PD     ウォッチリスト             30日超
     オンバランス・シート及びオフバランス・シート
                              (220)         (158)          (22)         (39)
     内、住宅ローンのある個人顧客
                              (71)         (54)                   (17)
                                                  0
     内、不動産ファイナンス
                              (43)         (38)                   (4)
                                                  0
     内、大手法人顧客
                              (55)         (40)         (15)
                                                           0
     内、中小企業の顧客
                              (30)         (19)          (7)         (4)
     内、金融仲介機関及びヘッジ・ファンド
                               (6)         (6)
                                                  0         0
     内、ファイナンシャル・アドバイザーに
      対する貸出金
                               (3)                            (3)
                                         0         0
     内、クレジット・カード
                              (11)                            (11)
                                         0         0
     内、その他
                               (1)         (1)
                                                  0         0
    d）信用リスクに対する最大エクスポージャー

     以下の表は、UBS         AGのECLの要求事項の対象となる金融商品の信用リスクに対する最大エクスポージャー、並
    びに当該金融商品の種類の信用リスクを軽減するそれぞれの担保及びその他の信用補完を示している。
     信用リスクに対する最大エクスポージャーには、貸借対照表に認識された、信用リスクのある金融商品の帳
    簿価額及びオフバランス・シートの契約の想定元本が含まれている。情報が入手可能な場合、担保は公正価値
    で表示される。不動産などのその他の担保については、合理的な代替値が用いられる。クレジット・デリバ
    ティブ契約や保証などの信用補完は、想定元本で計上される。両者とも、保全対象の信用リスクに対する最大
    エクスポージャーを上限に設定されている。UBS                         AGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk                      management      and
    control」のセクションでは、信用リスク及び関連エクスポージャーに対する経営者の見解を記載しているが、
    IFRSの要求事項と一部異なる場合がある。
    信用リスクに対する最大エクスポージャー

                                      2021年12月31日現在
                                     (1),(2)                (1)
                                    担保              信用補完
                       信用リスク                          クレジッ        担保及び信
                        に対する        有価証券     不動産            ト・デリ        用補完考慮
                                        その他の
                       最大エクス      受入   による    による         ネッ   バティブ        後のエクス
                                          (3)
     単位：十億米ドル                  ポージャー     担保金     担保    担保   担保    ティング      契約    保証  ポージャー
     貸借対照表に償却原価で測定される金融資産

     現金及び中央銀行預け金
                         192.8                                 192.8
            (4)
     銀行貸出金及び前渡金
                                                      0.1
                         15.4        0.1                         15.1
     有価証券ファイナンス取引による債権
                         75.0    0.0    68.0         6.9                 0.0
                (5),(6)
     デリバティブに係る差入担保金
                         30.5                     18.4             12.1
                                254/674


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            (7)
     顧客貸出金及び前渡金
                         398.7    38.2    128.7    191.3     20.2             4.0    16.4
     償却原価で測定されるその他の資産
                         26.2    0.2    0.1    0.0    1.3                 24.7
     償却原価で測定される金融資産合計
                         738.6    38.4    196.9    191.3     28.4    18.4     0.0    4.0    261.1
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産－負債性金融商品
                          8.8                                 8.8
     ECLの対象である、貸借対照表に反映された
     信用リスクに対する最大エクスポージャー
     合計
                         747.5    38.4    196.9    191.3     28.4    18.4     0.0    4.0    270.0
      (8)
     保証
                         20.9    1.3    6.5    0.2    2.5            2.3     8.1
             (8)
     ローン・コミットメント
                         39.4    0.5    4.0    2.4    7.3         0.3    1.7    23.1
     先日付スタートの取引、リバース・レポ契約及び
     有価証券借入契約
                          1.4        1.4                          0.0
     無条件に取消可能な信用枠
                         42.3    0.3    9.0    6.2    3.9            0.5    22.5
     ECLの対象である、貸借対照表に反映されていな
     い信用リスクに対する最大エクスポージャー
     合計
                         104.1    2.2    20.9     8.7    13.7     0.0    0.3    4.5    53.7
                                255/674














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                                                           有価証券報告書
                                      2020年12月31日現在

                                     (1),(2)                (1)
                                    担保              信用補完
                       信用リスク                          クレジッ        担保及び信
                        に対する        有価証券     不動産            ト・デリ        用補完考慮
                                        その他の
                       最大エクス      受入    による    による         ネッ   バティブ        後のエクス
                                          (3)
     単位：十億米ドル                  ポージャー     担保金     担保    担保   担保    ティング      契約    保証  ポージャー
     貸借対照表に償却原価で測定される金融資産

     現金及び中央銀行預け金
                         158.2                                 158.2
            (4)
     銀行貸出金及び前渡金
                         15.3        0.1                         15.2
     有価証券ファイナンス取引による債権
                             0.0
                         74.2        67.1         7.0                 0.0
                (5),(6)
     デリバティブに係る差入担保金
                         32.7                     21.1             11.6
            (7)
     顧客貸出金及び前渡金
                                                   0.0
                         381.0    27.0    118.2    194.6     21.7             4.4    15.1
     償却原価で測定されるその他の資産
                         27.2    0.1    0.2    0.0    1.3                 25.5
     償却原価で測定される金融資産合計
                         688.7    27.2    185.7    194.6     30.1    21.1     0.0    4.4    225.6
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産－負債性金融商品
                          8.3                                 8.3
     ECLの対象である、貸借対照表に反映された
     信用リスクに対する最大エクスポージャー
     合計
                         697.0    27.2    185.7    194.6     30.1    21.1     0.0    4.4    233.9
      (8)
     保証
                         17.0    0.7    5.0    0.2    1.7            2.5     7.0
             (8)
     ローン・コミットメント
                         41.2    0.0    4.2    2.1    6.8         0.4    2.4    25.3
     先日付スタートの取引、リバース・レポ契約及び
     有価証券借入契約
                          3.2        3.2                          0.0
     無条件に取消可能な信用枠
                         42.0    0.1    10.3     6.2    2.7            0.0    22.7
     ECLの対象である、貸借対照表に反映されていな
     い信用リスクに対する最大エクスポージャー
     合計
                         103.5    0.8    22.7     8.5    11.2     0.0    0.4    4.9    54.9
    (1)
      うち、2021年12月31日現在の1,443百万米ドル（2020年12月31日：1,983百万米ドル）は、償却原価で測定される信用減損金融資産合計
    に関連しており、2021年12月31日現在の130百万米ドル（2020年12月31日：154百万米ドル）は、信用減損ポジションに係るオフバラン
                             (2)
    ス・シートの金融商品及びその他の信用枠合計に関連する。                          一般的に担保契約には、現金、有価証券、不動産及びその他の担保を含む
    様々な担保が組み込まれている。UBS               AGは、一般的に流動性特性に従って担保の優先順位付けを行うリスク・ベース・アプローチを適用
         (3)                                             (4)
    している。      保険契約、棚卸資産、モーゲージ・ローン、金及びその他のコモディティを含むが、これに限定されない。                                             銀行貸出金
    及び前渡金は、顧客のために第三者の銀行が保有する金額を含む。これらの残高に伴う信用リスクは、当該顧客が負担する場合がある。
    (5)
      デリバティブに係る差入担保金は、取引所又は清算機関からの未収証拠金残高を含む。かかる証拠金残高の一部は、関連する信用リス
                             (6)
    クを保持する顧客のために譲渡された金額を反映している。                           「ネッティング」欄の金額は、貸借対照表に認識されていない潜在的な
                              (7)
    ネッティングを示している。詳細については、注記22を参照。                           特定のオンバランス・シート・レンディングの担保としても利用可能な
    追加の現金担保及びカストディ口座を反映するために、2021年度に担保の配分が見直された。これにより現金担保貸付が増加し、不動産
                      (8)
    担保貸付及び有価証券担保貸付が減少した。                    「保証」欄の金額は、サブ・パーティシペーションを含む。
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    e）信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別
     次の表は、当グループの内部格付制度及び年度末のステージ分類に基づく信用の質及び信用リスクに対する
    最大エクスポージャーを示している。IFRS第９号に基づき、信用リスク格付は、置換え前の当グループによる
    個々の取引相手先のデフォルト確率の評価を反映している。表示されている金額は、減損引当金控除前の金額
    である。
     →　当グループの内部格付制度の詳細については、UBS                            AGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk
        management      and  control」のセクションを参照。
    信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別

     単位：百万米ドル                                2021年12月31日現在

                                                        帳簿価額(純
                                                        額)(信用リ
                                                        スクに対す
                                           信用減損         ECLに係る    る最大エク
                                            (デフォ    帳簿価額     評価性     スポー
        (1)
     格付区分
                       0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)   (総額)合計      引当金    ジャー)
     償却原価で測定される金融資産
     現金及び中央銀行預け金
                                                192,817       0  192,817
                     191,015     1,802      0     0     0    0
                                                       0  192,817
     内、ステージ１
                     191,015     1,802      0     0     0    0  192,817
     銀行貸出金及び前渡金
                                                      (8)   15,360
                      407   12,552     1,123     795     490     1   15,368
                                                          15,333
     内、ステージ１
                      407   12,552     1,098     795     488     0   15,340      (7)
                                                           26
     内、ステージ２
                       0     0    24     0     2    0    27    (1)
                                                            1
     内、ステージ３
                       0     0     0     0     0    1     1     0
     有価証券ファイナンス取引による債権
                                                          75,012
                     34,386     11,267     10,483     17,440     1,439      0   75,014      (2)
                                                          75,012
     内、ステージ１
                     34,386     11,267     10,483     17,440     1,439      0   75,014      (2)
     デリバティブに係る差入担保金
                                                          30,514
                      7,466    13,476     5,878     3,647      47     0   30,514      0
                                                          30,514
     内、ステージ１
                      7,466    13,476     5,878     3,647      47     0   30,514      0
     顧客貸出金及び前渡金
                                                         398,693
                      5,295    232,663     67,620     70,394     21,423     2,148    399,543     (850)
                                                         381,496
     内、ステージ１
                      5,295    231,583     65,083     63,298     16,362      0  381,622     (126)
                                                          15,620
     内、ステージ２
                       0   1,080     2,536     7,096     5,061      0   15,773     (152)
                                                          1,577
     内、ステージ３
                       0     0     0     0     0   2,148     2,148     (572)
     償却原価で測定されるその他の
                                                          26,236
     金融資産
                     12,564     6,705     321    6,097     394    264   26,346     (109)
                                                          25,746
     内、ステージ１
                     12,564     6,696     307    5,887     317     0   25,772     (27)
                                                           302
     内、ステージ２
                       0    10     13    209     77     0    309     (7)
                                                           189
     内、ステージ３
                       0     0     0     0     0    264     264    (76)
     償却原価で測定される金融資産合計
                                                         738,632
                     251,133     278,465     85,424     98,372     23,793     2,414    739,601     (969)
     オンバランス・シートの金融商品
     FVOCIで測定される金融資産－
                                                          8,844
     負債性金融商品
                      3,996     4,771      0    77     0    0   8,844      0
     オンバランス・シートの金融商品合計
                                                         747,477
                     255,130     283,236     85,424     98,449     23,793     2,414    748,445     (969)
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                                                           有価証券報告書
    予想信用損失の対象となるオフバランス・シートのポジション－格付区分別
     単位：百万米ドル                                 2021年12月31日現在

                                                  オフバランス・
                                                  シートのエクス
                                                  ポージャー合計
                                                  (信用リスクに
                                              信用減損          ECLに係る負
                                                  対する最大エク
                                              (デフォ            債性
        (1)
     格付区分
                                                  スポージャー)
                        0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)           引当金
     オフバランス・シートの金融商品
     保証
                       4,457     7,064     4,535     3,757     1,009      150     20,972      (41)
     内、ステージ１
                       4,457     7,037     4,375     3,075      752      0    19,695      (18)
     内、ステージ２
                         0    27    160     682     258      0     1,127      (8)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    150      150     (15)
     取消不能ローン・コミットメント
                       2,797    14,183     7,651     8,298     6,502      46     39,478     (114)
     内、ステージ１
                       2,797    13,917     7,416     7,127     5,840      0    37,097      (72)
     内、ステージ２
                         0    266     235    1,171      663      0     2,335     (42)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    46      46     0
     先日付スタートのリバース・レポ契約及び
     有価証券借入契約
                         0     0    55    1,389      0     0     1,444      0
     オフバランス・シートの金融商品合計
                       7,254    21,247     12,241     13,444     7,512      196     61,894     (155)
     信用枠
     無条件に取消可能な信用枠
                       2,636    16,811     8,627    10,130     4,107      63     42,373      (38)
     内、ステージ１
                       2,636    16,467     8,304     8,724     3,671      0    39,802      (28)
     内、ステージ２
                         0    344     323    1,406      436      0     2,508     (10)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    63      63     0
     契約に基づく取消不能な既存貸出金の
     期間延長
                        17    2,438     1,422     1,084      602     48     5,611      (3)
     内、ステージ１
                        17    2,438     1,422     1,082      568      0     5,527      (3)
     内、ステージ２
                         0     0     0     1    34     0      36     0
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    48      48     0
     信用枠合計
                       2,653    19,249     10,049     11,214     4,709      111     47,984      (41)
    (1)
      格付区分の詳細については、UBS              AGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk                  management     and  control」のセクションにある
    「Internal     UBS  rating   scale   and  mapping    of external    ratings」の表を参照。
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                                                           有価証券報告書
    信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別
     単位：百万米ドル                                2020年12月31日現在

                                                        帳簿価額(純
                                                        額)(信用リ
                                                        スクに対す
                                           信用減損         ECLに係る    る最大エク
                                            (デフォ    帳簿価額     評価性     スポー
        (1)
     格付区分
                      0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)   (総額)合計      引当金    ジャー)
     償却原価で測定される金融資産
     現金及び中央銀行預け金
                     156,250     1,981      0     0     0    0  158,231       0  158,231
     内、ステージ１
                     156,250     1,981      0     0     0    0  158,231       0  158,231
     銀行貸出金及び前渡金
                      543   12,029     1,344     1,182     260     1   15,360      (16)    15,344
     内、ステージ１
                      543   11,974     1,277     1,145     231     0   15,170      (9)   15,160
     内、ステージ２
                       0    55     67     37     29     0    189     (5)     184
     内、ステージ３
                       0     0     0     0     0    1     1    (1)     0
     有価証券ファイナンス取引による債権
                     22,998     16,009     15,367     17,995     1,842      0   74,212      (2)   74,210
     内、ステージ１
                     22,998     16,009     15,367     17,995     1,842      0   74,212      (2)   74,210
     デリバティブに係る差入担保金
                     8,196    13,477     7,733     3,243      88     0   32,737       0   32,737
     内、ステージ１
                     8,196    13,477     7,733     3,243      88     0   32,737       0   32,737
     顧客貸出金及び前渡金
                     5,813    215,755     67,270     69,217     21,038     2,943    382,036     (1,060)     380,977
     内、ステージ１
                     5,813    214,418     63,000     59,447     15,860      0  358,538      (142)    358,396
     内、ステージ２
                       0   1,338     4,269     9,770     5,178      0   20,556     (215)    20,341
     内、ステージ３
                       0     0     0     0     0   2,943     2,943     (703)     2,240
     償却原価で測定されるその他の資産
                     15,404     4,043     280    6,585     481    560   27,352     (133)    27,219
     内、ステージ１
                     15,404     4,040     269    6,334     389     0   26,435      (34)    26,401
     内、ステージ２
                       0     3    11    251     91     0    357     (9)     348
     内、ステージ３
                       0     0     0     0     0    560     560    (90)     469
     償却原価で測定される金融資産合計
                     209,204     263,295     91,993     98,223     23,709     3,505    689,929     (1,211)     688,717
     オンバランス・シートの金融商品
     FVOCIで測定される金融資産－
     負債性金融商品
                     3,212     5,014      0    32     0    0   8,258      0   8,258
     オンバランス・シートの金融商品合計
                     212,417     268,309     91,993     98,255     23,709     3,505    698,187     (1,211)     696,976
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    予想信用損失の対象となるオフバランス・シートのポジション－格付区分別
     単位：百万米ドル                                 2020年12月31日現在

                                                  オフバランス・
                                                  シートのエクス
                                                  ポージャー合計
                                                  (信用リスクに
                                              信用減損          ECLに係る負
                                                  対する最大エク
                                               (デフォ            債性
        (1)
     格付区分
                                                  スポージャー)
                        0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)           引当金
     オフバランス・シートの金融商品
     保証
                       3,482     4,623     3,522     4,293      991     170     17,081      (63)
     内、ステージ１
                       3,482     4,219     2,688     3,558      739      0    14,687      (14)
     内、ステージ２
                         0    404     834     736     252      0    2,225      (15)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    170      170     (34)
     取消不能ローン・コミットメント
                       3,018    14,516     8,583     9,302     5,850      104     41,372      (142)
     内、ステージ１
                       3,018    13,589     6,873     8,739     4,676      0    36,894      (74)
     内、ステージ２
                         0    927    1,711      563    1,174      0    4,374      (68)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    104      104      0
     先日付スタートのリバース・レポ契約及び
     有価証券借入契約
                        82    150      0   3,015      0     0    3,247      0
     オフバランス・シートの金融商品合計
                       6,583    19,289     12,105     16,610     6,840      273     61,700      (205)
     信用枠
     無条件に取消可能な信用枠
                        574    15,448     5,958     8,488    11,501      108     42,077      (50)
     内、ステージ１
                        574    14,883     4,517     6,609    10,593       0    37,176      (29)
     内、ステージ２
                         0    565    1,441     1,879      908      0    4,792      (21)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    108      108      0
     契約に基づく取消不能な既存貸出金の
     期間延長
                        14    1,349      931     632     357      0    3,282      (2)
     内、ステージ１
                        14    1,349      930     630     355      0    3,277      (2)
     内、ステージ２
                         0     1     1     2     1     0      5     0
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     0      0     0
     信用枠合計
                        588    16,797     6,889     9,119    11,858      109     45,359      (52)
    (1)
      格付区分の詳細については、UBS              AG の2021年度年次報告書（英文）の「Risk                 management     and  control」のセクションにある
    「Internal     UBS  rating   scale   and  mapping    of external    ratings」の表を参照。
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    f）感応度情報
     注記１aに概説されている通り、ECLの見積りは、見積りが行われた時、重要な不確実性を伴うことがある。
    ECLモデル

     ポイント・イン・タイムに基づくPD及びLGDを決定するために適用されるモデルは、十分に同質のセグメント
    において過去に観察されたデフォルトと適切に相関することが判明している市場及び統計データに依拠してい
    る。これらの要因に対するECL報告セグメントのリスク感応度については、注記９に要約されている。
    将来予測に関するシナリオ

     リスク・ファクターに係るシナリオの選択及び関連するマクロ経済的仮定に応じて、関連する加重平均ECLの
    構成要素が変化する。これは、特定の成長の仮定の下で両方向に移動することができるような金利（例えば、
    スタグフレーション・シナリオにおける高金利の低成長、対、景気後退における低成長と低下する金利）に特
    に該当する。経営者は、通常、所与の信用ポートフォリオの主要なリスク・ドライバーを反映するシナリオの
    説明を検討している。
     複数の要因を組み合わせていることから、予測モデルは複雑であるため、個々のパラメーターを変更させる
    ことによる単純な「what-if」分析では、必ずしもマクロ経済の変化に対するセグメントのエクスポージャーに
    関する現実的な情報は提供されない。主要なリスク・ファクターに基づいたポートフォリオ固有の分析もま
    た、他のセグメントにおける潜在的な補整効果を無視するため、有用ではない。以下の表は、他の要因を変更
    せずに、予測期間の主要マクロ経済的変数が全てのシナリオについて修正された場合のECLに対する感応度の一
    部を示している。
    2021年12月31日現在における主要パラメーターの変動のステージ１及びステージ２のポジションに対する潜在的な影響

                                          マイルド・       シビア・

                             ベースライン       アップサイド      ダウンサイド       ダウンサイド       加重平均
     単位：百万米ドル
     主要パラメーターの変動
     債券：国債(絶対的変動)
      -0.50％
                                 (1)       0      (29)       (9)       (4)
      +0.50％
                                  1       1      39       11       5
      +1.00％
                                  4       2      88       23       14
     失業率(絶対的変動)
      -1.00％
                                 (2)       (2)      (30)       (48)       (13)
      -0.50％
                                 (1)       (1)      (17)       (27)       (7)
      +0.50％
                                  1       1      21       31       8
      +1.00％
                                  3       2      47       68       18
     実質GDP成長率(相対的変動)
      -2.00％
                                  4       2      8      17       10
      -1.00％
                                  2       1      4       8       5
      +1.00％
                                 (1)       0      (10)       (8)       (4)
      +2.00％
                                 (2)       0      (14)       (16)       (7)
     住宅価格指数(相対的変動)
      -5.00％
                                  6       4      50       73       24
      -2.50％
                                  3       2      24       34       12
      +2.50％
                                 (2)       (1)      (26)       (31)       (11)
      +5.00％
                                 (4)       (3)      (46)       (31)       (13)
     株式(S&P    500、EuroStoxx、SMI)(相対的変動)
      -10.00％
                                  2       2      5       6       5
      -5.00％
                                  1       0      2       3       2
      +5.00％
                                 (1)       0      (2)       (3)       (2)
      +10.00％
                                 (2)       0      (4)       (6)       (3)
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     感応度は、一貫性のあるマクロ経済的要因を用いた整合的なシナリオにおいてのみ、より有用な評価が可能
    である。上記の表は、経済情勢に対する合理的に想定されるその他の変動がステージ１及びステージ２のポジ
    ショ  ンに与える有利な影響及び不利な影響を示している。ECLに対する影響は、主要なポートフォリオについて
    算出され、シナリオごとに開示される。
     予測期間は３年に限定されており、それ以降、PD及びLGDのモデルベース平均回帰が推定される。これらの時
    間軸の変更は、ECLに影響を及ぼすことがある。すなわち、サイクルによっては、予測期間が長く又は短くなる
    ことによって、年間の全期間のPD及び平均LGD推定値が異なってくる。ただし、現時点では、スイスのモーゲー
    ジを含むローンの大部分が予測期間内に満期が到来することから、このことはUBS                                          AGにとって重要性はないと
    考えられる。
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    シナリオ加重
     特に、信用損失の非線形性を強調するベースライン・シナリオに沿っていない説明及びパラメーターが選択
    されている場合には、ECLはシナリオ加重の変化の影響を受けやすい。
     以下の表に示されている通り、ECLがベースライン・シナリオのみで決定されていると仮定した場合、ステー
    ジ１及びステージ２のポジションのECLは、503百万米ドル（2020年12月31日：639百万米ドル）ではなく、387
    百万米ドル（2020年12月31日：442百万米ドル）となる。従って、加重平均ECLは、ベースライン値の130％
    （2020年12月31日：145％）に達する。４つのシナリオをそれぞれ100％加重した影響については、下表に示し
    ている。
    ステージの割当て及びSICR

     注記１aで説明されている通り、SICRの構成要素は経営者の判断に基づき決定される。SICRトリガーを変更す
    ることは、どのシナリオにおいても全期間のECLの対象となるポジションが減少又は増加するため、ECLに直接
    的な影響を及ぼす。
     以下の表は、実際のSICRの状況に関係なく、ポートフォリオ間の非減損ポジションの全期間ECLが測定された
    場合に、ステージ１及びステージ２のポジションのECLに係る評価性引当金及び負債性引当金は、1,060百万米
    ドルとなることを示しており、SICRトリガーのECL全体との関連性が実証されている。この金額は、2021年12月
    31日現在の実際のステージ１及びステージ２の評価性引当金及び負債性引当金503百万米ドルと同等である。
    2021年12月31日におけるシナリオ加重の変更又は全期間ECLの算定への移行によるステージ１及びステージ２のポジション

    に対する潜在的な影響
                                                      ECLに係る評価性引
                  ステージ分類を含                                    当金及び負債性引
                 む、ECLに係る評価                                     当金の見積額（全
                  性引当金及び負債                                    てのポジションが
                  性引当金の実績値                 ステージ分類を含む、ECLに係る評価性引当金及び                  全期間ECLの対象と
                   (注記９に記載)             負債性引当金の見積額（100％シナリオ加重の適用を想定）                          仮定）
                          100％ベース       100％アップ      100％マイルド・        100％シビア・
     シナリオ               加重平均        ライン       サイド      ダウンサイド       ダウンサイド        加重平均
     別途記載のない限り、百万米ドル
     セグメンテーション
     住宅ローンのある個人顧客
                       (95)       (53)       (52)       (119)       (207)       (277)
     不動産ファイナンス
                       (62)       (50)       (48)       (101)        (97)       (118)
     大手法人顧客
                      (150)       (116)       (107)       (148)       (244)       (257)
     中小企業の顧客
                       (65)       (56)       (55)       (71)       (91)       (117)
     その他のセグメント
                      (130)       (112)       (108)       (135)       (166)       (291)
     合計
                      (503)       (387)       (370)       (574)       (806)      (1,060)
    満期プロファイル

    満期プロファイルは、ステージ２への移行及びステージ２からステージ１への移行によるECLの変化の重要な要
    因である。大半の貸付のブックの現在の満期プロファイルが比較的短いため、ステージ２への移行のECLへの影
    響は緩やかであると考えられる。当行の中小企業向け貸付の大部分は、様々な形態の利用を認めているが、UBS
    AGがいつでも無条件で取消可能な多目的のクレジット契約に基づいている。このような固定満期の契約に基づ
    く引出は、ステージ１では、ECLの算定に適用されるそれぞれの期間又は最大12ヶ月である。UBS                                                 AGは、信用枠
    の未使用部分及び固定満期のない全ての引出（当座預金など）について、信用レビュー方針に従い、通常報告
    日から12ヶ月の満期を適用する。当方針において、比較的小規模のポジションについては主要指標及び行動パ
    ターンの継続的なモニタリングを実施すること、又はその他の限度については正式な年次レビューを実施する
    ことが要求されている。これらの商品のECLは、満期の仮定の短縮又は延長に対する感応度が高い。
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    注記21    公正価値測定
    a）評価原則

     IFRSに従って、公正価値で測定又は開示される金融及び非金融資産・負債は全て、公正価値ヒエラルキーの
    ３つのレベルのうちの１つのレベルに分類される。公正価値ヒエラルキーは、測定日現在の資産又は負債の評
    価に係るインプットの透明性に基づいている。状況によっては、公正価値の測定に用いられるインプットで、
    公正価値ヒエラルキーの異なるレベルのものが使われている場合がある。開示の目的上、ポジション全体の公
    正価値に対して重要な最も低いレベルのインプットに相当するヒエラルキーに商品全体を分類する。
    －レベル１―活発な市場における同一の資産及び負債に関する（無調整の）相場価格
    －レベル２―全ての重要なインプットが観察可能な市場データである場合、又はそのデータに基づいている場
     合の評価技法
    －レベル３―重要なインプットが観察可能な市場データに基づかない評価手法
     入手可能な場合、公正価値は、同一の資産又は負債の活発な市場における相場価格を用いて算定される。金

    融商品又は非金融資産もしくは負債の市場が活発でない場合は、公正価値は価格算定モデルなどの評価技法を
    用いて算定される。モデル・リスク、流動性リスク、信用リスク及び資金調達リスク（これらのリスクは、評
    価技法では明確に捉えられないが、価格設定時に市場参加者が検討すると考えられる。）を含む別の要因を考
    慮して評価調整が行われる場合がある。特定の評価技法に内在する制約は、資産又は負債をどの公正価値ヒエ
    ラルキーに分類するかを決定する際に考慮される。通常、金融商品の会計単位は個々の商品であり、UBSは、か
    かる会計単位と整合する個別の商品レベルで評価調整を行っている。しかしながら、一定の条件を満たす場合
    には、UBSは、実質的に類似した、相殺し合うリスク・エクスポージャーを有する金融資産及び金融負債のポー
    トフォリオの公正価値を、正味のオープン・リスクに基づいて見積る場合がある。
     →　詳細については、注記21dを参照。
    b）評価ガバナンス

     UBSの公正価値測定及びモデルのガバナンスの枠組みには、財務書類上報告される公正価値測定の質を最大限
    高めることを目的とした多数の統制及びその他の手続上の予防策が含まれている。新規の商品及び評価技法
    は、リスク及び財務統制部門の主要関係者によるレビュー及び承認を必要とする。金融商品及び非金融商品を
    公正価値で継続して測定する責任は事業部門にある。
     公正価値の見積りは、各事業部門から独立したリスク及び財務統制部門によってその妥当性が確認される。
    独立した価格検証は、事業部門の公正価値の見積りを観察可能な市場価格やその他の独立した情報源をもって
    評価することにより、財務部門によって実施される。第三者の価格情報源が用いられる場合には、その質をモ
    ニタリングするために、ガバナンスの枠組み及び関連する統制が整備されている。公正価値の算定に評価モデ
    ルを用いる金融商品については、財務及びリスク統制部門内の独立した評価及びモデル統制グループが、定期
    的にUBSのモデル（評価及びモデルへのインプット・パラメーター並びに価格決定を含む。）を評価する。この
    ような評価統制が取られることから、独立した市場データ及び会計基準に整合するように、事業部門による公
    正価値の見積りに評価調整が行われる場合がある。
     →　詳細については、注記21dを参照。
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    c）公正価値ヒエラルキー
     以下の表は、公正価値で測定される金融資産及び負債並びに非金融資産及び負債の公正価値ヒエラルキーの
    区分を示している。表に続いて、様々な商品タイプの公正価値の測定に用いられた評価技法（使用された重要
    な評価インプット及び仮定を含む。）及び公正価値ヒエラルキーの区分を決定する際に考慮された要因の説明
    が記載されている。
                           (1)

    市場相場価格又は評価技法による公正価値の決定
                               2021年12月31日現在                 2020年12月31日現在
     単位：百万米ドル                       レベル１    レベル２    レベル３      合計   レベル１    レベル２    レベル３      合計
     継続的に公正価値で測定される金融資産
     公正価値で測定されるトレーディング目的
     保有金融資産
                            113,722     15,012     2,299   131,033     107,526     15,630     2,337   125,492
     　内、
                            97,983     1,090     149   99,222     90,327     1,101     171   91,599
     　資本性金融商品
                            7,135    1,351     10   8,496     9,028    2,207     10   11,245
     　国債
                            7,843    1,364     21   9,229     7,374    1,794     23   9,192
     　投資信託受益証券
                             708    7,791     556    9,055     789   8,432     817   10,038
     　社債及び地方債
                              0   3,099    1,443    4,542      0   1,860    1,134    2,995
     　貸出金
                             53    317    120    489     8    236    181    425
     　資産担保証券
     デリバティブ金融商品

                             522   116,482     1,140   118,145      795   157,069     1,754   159,618
     　内、
                             255   53,046      7  53,307      319   68,425      5  68,750
     　外国為替契約
                              0  32,747     494   33,241      0  50,353     537   50,890
     　金利契約
                              0  27,861     384   28,245      0  33,990     853   34,842
     　株式／株式指数契約
                              0   1,179     236    1,414      0   2,008     350   2,358
     　クレジット・デリバティブ契約
                              0   1,590     16   1,606      0   2,211      6   2,217
     　コモディティ契約
     ブローカレッジ債権

                              0  21,839      0  21,839      0  24,659      0  24,659
     公正価値で測定されるトレーディング目的
            (2)
     保有でない金融資産
                            27,278    28,185     4,180    59,642     40,986    35,110     3,942    80,038
     　内、
                            21,110     187     6  21,303     20,628     101     2  20,731
     　ユニットリンク型投資契約金融資産
                             123   13,937     306   14,366      290   16,957     372   17,619
     　社債及び地方債
                            5,624    3,236      0   8,860    19,704     3,593      0  23,297
     　国債
                              0   4,982     892    5,874      0   7,699     862   8,561
     　貸出金
                              0   5,704     100    5,804      0   6,629     122   6,751
     　有価証券ファイナンス取引
                              0    0   1,585    1,585      0    0   1,527    1,527
     　オークション・レート証券
                             338    137    117    591     278    121    105    505
     　投資信託受益証券
                             83     2   681    765     86     0   544    631
     　資本性金融商品
                              0    0   495    495     0    10    408    418
     　その他
     継続的にその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定

           (2)
                            2,704    6,140      0   8,844     1,144    7,114      0   8,258
     される金融資産
     　内、
                              0   4,849      0   4,849      0   6,624      0   6,624
     　資産担保証券
                            2,658     27     0   2,686     1,103     47     0   1,150
     　国債
                             45   1,265      0   1,310      40    444     0    485
     　社債及び地方債
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     継続的に公正価値で測定される非金融資産
                            5,258

     貴金属及びその他の現物コモディティ
                                  0    0   5,258     6,264      0    0   6,264
     非継続的に公正価値で測定される非金融資産
            (3)

     その他の非金融資産
                              0    0    26    26     0    1   245    246
     公正価値で測定される資産合計

                            149,484    187,658     7,645   344,787     156,716    239,583     8,278   404,576
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                           (1)
    市場相場価格又は評価技法による公正価値の決定                        （続き）
                             2021年12月31日現在                  2020年12月31日現在
     単位：百万米ドル                    レベル１    レベル２    レベル３      合計   レベル１     レベル２     レベル３      合計
     継続的に公正価値で測定される金融負債
     公正価値で測定されるトレーディング
     目的保有金融負債
                          25,413     6,170     105   31,688     26,889     6,652      55   33,595
     　内、
                          18,328      513     83   18,924
     　資本性金融商品
                                            22,519      425     40   22,985
                            30   4,219      17   4,266
     　社債及び地方債
                                              31   4,048      9   4,089
                           5,883     826     0   6,709
     　国債
                                             3,642     1,036      0   4,678
                           1,172     555     6   1,733
     　投資信託受益証券
                                             696    1,127      5   1,828
     デリバティブ金融商品

                           509   118,558     2,242    121,309      746   156,884     3,471    161,102
     　内、
                           258   53,800      21   54,078
     　外国為替契約
                                             316   70,149      61   70,527
                            0   28,398      278   28,675
     　金利契約
                                              0   43,389      527   43,916
                            0   33,438     1,511    34,949
     　株式／株式指数契約
                                              0   38,870     2,306    41,176
                            0   1,412     341    1,753
     　クレジット・デリバティブ契約
                                              0   2,403     528    2,931
                            0   1,503      63   1,566
     　コモディティ契約
                                              0   2,003      24   2,027
     継続的に公正価値で測定される金融負債
     公正価値での測定を指定された
                            0   44,045      0   44,045
     ブローカレッジ債務
                                              0   38,742       0  38,742
                 (2)

                            0   59,606    11,854     71,460
     公正価値での測定を指定された社債
                                              0   50,273     9,595    59,868
     公正価値での測定を指定された
            (2)
                            0   29,258     3,156    32,414
     その他の金融負債
                                              0   29,682     2,091    31,773
     　内、
                            0   21,466      0   21,466
     　ユニットリンク型投資に係る金融負債
                                              0   20,975       0  20,975
                            0   6,375      2   6,377
     　有価証券ファイナンス取引
                                              0   7,317      0   7,317
                            0   1,334     794    2,128
     　債券(店頭)
                                              0   1,363     697    2,060
                          25,922    257,637     17,357    300,916

     公正価値で測定される負債合計
                                            27,635    282,233     15,212    325,080
    (1)
      区分処理された組込デリバティブは、貸借対照表上で主契約と同じ項目に表示され、この表から除外されている。これらのデリバティ
                           (2)
    ブの公正価値は、表示期間において重要ではなかった。                        2021年12月31日現在、公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
    160億米ドル（2020年12月31日現在：200億米ドル）、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産80億米ドル（2020年12月
    31日現在：80億米ドル）、公正価値での測定を指定された社債330億米ドル（2020年12月31日現在：150億米ドル）及び公正価値での測定
    を指定されたその他の金融負債30億米ドル（2020年12月31日現在：30億米ドル）は、回収又は決済されるまで12ヶ月超であると見込まれ
        (3)
    ていた。     その他の非金融資産は主に、売却目的で保有する不動産及びその他の非流動資産で構成されている。当該資産は、帳簿価額と
    売却費用控除後の公正価値のいずれか低い価額で測定される。
    評価技法

     UBSは、活発に売買されず相場が形成されない金融商品及び非金融商品の公正価値の算定に、広く認められた
    評価技法を用いている。最も頻繁に適用される評価技法は、期待キャッシュ・フローの割引価値、相対的価値
    モデル及びオプション価格算定モデルである。
     期待キャッシュ・フローの割引価値は、資産又は負債から生じる将来の期待キャッシュ・フローを見積り、
    次にこのキャッシュ・フローを割引率又はディスカウント・マージン（類似のリスク特性や流動性特性を有す
    る商品の現在価値をもたらすために市場が要求する信用スプレッド及び／又は資金調達スプレッドを反映した
    もの）で割り引くことにより公正価値を測定する評価技法である。かかる評価技法を利用する場合、将来の期
    待キャッシュ・フローは、当該将来キャッシュ・フローの観察された又は推定された市場価格を用いて見積ら
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    れるか、あるいは業界の標準的なキャッシュ・フロー予測モデルを用いて見積られる。計算に使用される割引
    係数は、業界の標準的なイールド・カーブのモデル化技法及びモデルを用いて算出される。
     相対的価値モデルは、同等又は比較可能な資産又は負債の市場価格に基づいて公正価値を測定し、観察され
    た商品と評価対象の商品における特性の違いにより調整するものである。
     オプション価格算定モデルは、参照原資産の将来の価格変動動向に関する仮定を組み込み、オプションに対
    する将来の確率加重期待ペイオフを算出する。結果として得られた確率加重期待ペイオフは、業界の標準的な
    イールド・カーブのモデル化技法及びモデルから算出された割引係数を用いて割り引かれる。オプション価格
    算定モデルは、閉形の解析公式やその他の数値計算手法（例えば、二項分布ツリー又はモンテカルロ・シミュ
    レーション）を用いて適用される場合がある。
     入手可能な場合、評価技法は市場で観察可能な仮定やインプットを利用する。そのようなデータが入手でき
    ない場合は、インプットは、活発な市場における類似資産を参照して、比較可能な取引の最新価格又は他の観
    察可能な市場データから導出されることがある。そのような場合、インプットは、類似商品に係る過去の実績
    及び実務、観察可能な価格水準の類似商品に基づくインプットの水準の導出、並びに現在の市況及び評価アプ
    ローチに対する知識に基づいて選択する。
     より複雑な商品の場合、公正価値は、観察された取引価格、コンセンサス方式のプライシング・サービス及
    び関連する相場を組み合わせて見積られることがある。相場の性質（例えば、気配値又は確定気配値）及び裏
    付けのある最近の市場活動とコンセンサス方式のプライシング・サービスにより提供された価格との関係性が
    考慮される。また、UBSでは、内部で開発したモデルを使用するが、かかるモデルは通常、業界内での標準とし
    て認識されている評価モデル及び手法に基づいている。評価技法に利用される仮定及びインプットには、基準
    金利のイールド・カーブ、割引率を見積る際に用いられる信用スプレッド及び資金調達スプレッド、債券価格
    及び株価、株式指数の基準価格、外国為替レート並びに市場ボラティリティ及び相関の程度が含まれる。詳細
    については、注記21fを参照。UBSが用いるディスカウント・カーブには、適用される商品の資金調達及び信用
    特性が組み込まれている。
    デリバティブを除く金融商品：評価及び公正価値ヒエラルキーの区分

     商品          評価及び公正価値ヒエラルキーの区分

     国債          評価             －通常、市場から直接入手した価格を用いて評価される。
                           －活発な市場のデータを用いて直接価格算定しない商品は、類似
                            の政府金融商品の市場データを組み込む割引キャッシュ・フ
                            ローによる評価技法を用いて評価される。
              公正価値ヒエラルキー             －通常、活発な市場で取引され、こうした市場から価格を直接入
                            手できるため、レベル１に分類され、その他のポジションはレ
                            ベル２及びレベル３に分類される。
     社債及び地方債          評価             －通常、当該証券の市場から直接入手される価格を用いて、又は
                            類似証券の場合は弁済順位、満期及び流動性を調整した上で評
                            価される。
                           －価格が入手できない場合、商品は、発行体又は類似の発行体の
                            信用スプレッドを組み込む割引キャッシュ・フローによる評価
                            技法を用いて評価される。
                           －直接比較可能な価格がない転換社債について、発行された社債
                            は転換社債モデルを用いて価格算定されることがある。
              公正価値ヒエラルキー             －通常、価格情報源の裏付けになる取引活動の活発度によってレ
                            ベル１又はレベル２に分類される。
                           －レベル３商品には、入手できる適切な価格設定情報が存在しな
                            い。
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     売買された貸出金          評価             －最近の取引価格又は入手可能な場合はディーラーの相場価格な
     及び公正価値で測                        どの市場価格を用いて評価される。
     定される貸出金                       －市場価格データが入手できない場合、貸出金は、同業他社の負
                            債性金融商品又は同一の企業の異なる商品から算定された価格
                            を用いる相対的価値をベンチマークとする手法又はクレジッ
                            ト・デフォルト・スワップの評価技法（信用スプレッド、信用
                            回収率及び金利に係るインプットが必要となる。）を用いて評
                            価されている。最近組成した商業用不動産ローンは、格付機関
                            の指針に基づく証券化アプローチを用いて測定される。
              公正価値ヒエラルキー             －適度に取引実績があり、流動性のある価格設定情報を有する商
                            品はレベル２に分類される。
                           －評価技法の使用が必要となるポジション又は価格情報源に十分
                            な取引の実績がないポジションは、レベル３に分類される。
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     投資信託          評価             －大半が取引所で取引されており、流動性のある市場における相

     受益証券                        場価格を容易に入手することができる。
                           －市場価格が入手できない場合、公正価値は、純資産価値（以下
                            「NAV」という。）に基づき測定することができる。
              公正価値ヒエラルキー             －上場受益証券は、活発な市場の分類基準を満たす十分な取引活
                            動がある限りレベル１に分類されるが、その他のポジションは
                            レベル２に分類される。
                           －NAVが入手できないポジションは、レベル３に分類される。
     資産担保証券          評価             －流動性が高い証券については、評価プロセスは、取引及び価格
     （以下「ABS」と                        に関するデータを用いることになる。この情報は取引時と評価
     いう。）                        時との間の市場価格の変動に合わせて更新される。流動性の低
                            い商品は、類似のリスク特性を有する商品や指数の価格データ
                            を組み込んだ割引期待キャッシュ・フローを用いて測定され
                            る。
              公正価値ヒエラルキー             －住宅モーゲージ担保証券、商業用モーゲージ担保証券及びその
                            他のABSは通常、レベル２に分類される。ただし、重要なイン
                            プットが観察不能である場合、あるいは市場又は基礎的データ
                            が入手できない場合は、レベル３に分類される。
     オークション・          評価             －ARSは、割引キャッシュ・フロー法を用いて評価されている。
     レート証券                        当該モデルは、ノート・クーポンから生じる金利リスク、基礎
     （以下「ARS」と                        となるクローズド・エンド型ファンドへの投資に起因する信用
     いう。）                        リスク、これらのポジションの取引量の水準に応じた流動性リ
                            スク、及びARSが満期又は発行体の償還日に関する仮定を必要
                            とする永久商品であることから期間延長リスクを捕捉する。
              公正価値ヒエラルキー             －ARSについて、粒度及び流動性のある価格情報を入手すること
                            は通常不可能である。よって、当該証券はレベル３に分類され
                            る。
     資本性金融商品          評価             －上場している資本性金融商品は通常、市場で直接入手した価格
                            を用いて評価される。
                           －プライベート・エクイティのポジションなど、非上場の保有株
                            式は当初、取引価格で計上され、価格変動の信頼できる証拠が
                            入手可能になった場合、又は当該ポジションが減損していると
                            みなされる場合に再評価される。
              公正価値ヒエラルキー             －持分証券の大部分は、相場価格が容易かつ定期的に入手できる
                            公的な証券取引所で活発に売買が行われていることから、レベ
                            ル１に分類される。
     ユニットリンク型          評価             －資産の大部分は取引所に上場されており、その公正価値は相場
     投資契約金融資産                        価格を用いて算定される。
              公正価値ヒエラルキー             －資産の大部分は、活発に取引されている場合はレベル１に、そ
                            うでない場合はレベル２に分類される。
                           －価格が容易に入手できない商品は、レベル３に分類される。
     有価証券ファイナ          評価             －これらの金融商品は、割引期待キャッシュ・フロー手法を用い
     ンス取引                        て評価される。適用される割引率は、担保適格条件に関連する
                            資金調達カーブに基づき算定される。
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              公正価値ヒエラルキー             －これらの商品の担保の資金調達カーブは通常観察可能であるた
                            め、これらのポジションはレベル２に分類される。
                           －担保条件が標準的ではない場合、資金調達カーブは観察可能で
                            ないとみなされ、これらのポジションはレベル３に分類される
                            場合がある。
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     ブローカレッジ債          評価             －公正価値は、原商品の残高の価値に基づいて算定される。

     権及び債務
              公正価値ヒエラルキー             －原商品に要求払の性質があることから、これらの債権及び債務
                            はレベル２とみなされる。
     ユニットリンク型          評価             －投資契約負債の公正価値は、対応する資産の公正価値を参照し
     投資契約                        て算定される。
     未払額
              公正価値ヒエラルキー             －負債自体は活発に取引されないが、主に活発に取引される商品
                            を参照するため、レベル２に分類される。
    デリバティブ：評価及び公正価値ヒエラルキーの区分

     担保付デリバティブの評価において期待キャッシュ・フローを割り引くために用いられるカーブは、評価対
    象商品に関連する担保契約の資金調達条件を反映している。当該担保契約は、適格通貨、金利条件が取引相手
    先によって異なる。担保付デリバティブの大部分は、個々の取引相手先との担保契約に対して最も安価な適格
    通貨建ての翌日物金利から算定された資金調達レートに基づくディスカウント・カーブを用いて測定される。
     無担保及び部分担保付デリバティブは、対象商品の通貨の代替的な参照金利（以下「ARR」という。）（ある
    いはARRに相当する金利）カーブを用いて割り引かれる。注記21dに記載の通り、無担保及び部分担保付デリバ
    ティブの公正価値はその後、取引相手先の信用リスク、UBSの自己の信用リスク及び資金調達の費用及び便益に
    よる影響の見積りを反映するように必要に応じて信用評価調整（以下「CVA」という。）、負債評価調整（以下
    「DVA」という。）及び調達評価調整（以下「FVA」という。）により調整される。
     →　デリバティブの詳細については、注記10を参照。
     デリバティブ          評価及び公正価値ヒエラルキーの区分

     金利契約          評価             －金利スワップ契約は、利息の将来キャッシュ・フローを見積
                            り、かかるキャッシュ・フローを、測定対象のポジションに対
                            する適切な資金調達レートを反映した金利を用いて割り引くこ
                            とにより、評価されている。将来の指数水準と割引率を見積る
                            ために用いられるイールド・カーブは、標準的なイールド・
                            カーブ・モデルに市場で取引されている金利を用いて算定され
                            る。当該モデルに対する主要なインプットは、金利スワップ・
                            レート、金利先渡契約レート、短期金利先物価格、ベーシス・
                            スワップ・スプレッド及びインフレ・スワップ・レートであ
                            る。
                           －金利オプション契約は、金利イールド・カーブ、インフレー
                            ション・カーブ、ボラティリティ及び相関などのインプットを
                            使用し、市場で標準的な各種オプション・モデルを用いて評価
                            される。
                           －金利スワップ又はオプション契約の満期までの期間が、重要な
                            インプット・パラメーターについて標準的な相場価格が観察可
                            能である期間を超える場合、当該契約は、標準的な仮定を用い
                            て最後に観察された相場価格を外挿することにより、又はその
                            期間について代理となる観察可能なインプット・パラメーター
                            を参照することにより評価される。
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              公正価値ヒエラルキー             －金利スワップの大部分は、イールド・カーブ・モデルのイン
                            プットを形成する市場で標準的な契約が、通常、活発かつ観察
                            可能な市場で取引されるため、レベル２に分類される。
                           －オプションは、調整プロセスによりモデルのアウトプットを活
                            発な市場水準であると正当化できるため、通常レベル２として
                            取扱われる。このように調整されたモデルはその後、標準的オ
                            プションとエキゾチック・オプションとの双方のポートフォリ
                            オを再評価するために用いられる。
                           －金利スワップ又はオプション契約は、その条件が標準的な市場
                            において観察可能な相場価格を超える場合、レベル３に分類さ
                            れる。
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                           －金利オプション契約のうち、ボラティリティ又は相関インプッ

                            トを適切な観察可能な市場データから導出できないエキゾチッ
                            ク・オプションは、レベル３に分類される。
     クレジット・デリ          評価             －クレジット・デリバティブ契約は、主に市場信用スプレッド、
     バティブ契約                        アップフロント・プライシング・ポイント及びインプライドの
                            回収率に基づく業界で標準的なモデルを用いて評価される。デ
                            リバティブに基づく信用スプレッドが直接入手できない場合、
                            当該スプレッドは、参照現物債券の価格から導出される場合が
                            ある。
                           －資産担保クレジット・デリバティブは原証券の場合と同様の評
                            価技法を用いて評価され、現物と複合型との資金調達の差額を
                            反映するよう調整が行われる。
              公正価値ヒエラルキー             －単一企業及びポートフォリオに基づくクレジット・デリバティ
                            ブ契約は、信用スプレッド、回収率及び相関が、活発に取引さ
                            れた、観察可能な市場データから算定される場合、レベル２に
                            分類される。対象となる参照銘柄が活発に取引されておらず、
                            相関が直接、活発に取引されたトランシェの金融商品にマッピ
                            ングできない場合は、レベル３に分類される。
                           －資産担保クレジット・デリバティブの分類は原証券の特性に従
                            うため、レベル２とレベル３にわたって分布している。
     外国為替契約          評価             －未決済の直物為替（以下「FX」という。）契約は、市場で観察
                            される直物為替レートを用いて評価されている。
                           －先渡為替契約については、標準的な市場に基づくデータから得
                            られるフォワード・プライシング・ポイントに応じて調整され
                            た直物為替レートで評価されている。
                           －店頭（以下「OTC」という。）為替オプション契約は、市場の
                            標準的なオプション・モデルを用いて評価されている。短期物
                            オプション（すなわち、５年以内に満期到来）に用いられるモ
                            デルは、長期物オプションに用いられるモデルと異なる傾向が
                            ある。これは、長期物OTC為替契約に必要とされるモデルは、
                            金利と為替レートの相互依存性をさらに考慮に入れることを求
                            められるからである。
                           －多次元為替オプションの評価には、マルチローカル・ボラティ
                            リティ・モデルが用いられ、観察された関連する為替ペアの為
                            替ボラティリティに合わせて調整される。
              公正価値ヒエラルキー             －為替直物及び為替フォワード・プライシング・ポイントの市場
                            はともに活発に取引され、観察可能であるため、当該外国為替
                            契約は通常、レベル２に分類される。
                           －インプットは、その多くが活発で観察可能な市場で取引される
                            標準的な市場の契約から得られるため、OTC為替オプション契
                            約は、かなりの割合でレベル２に分類される。
                           －レベル３に分類されるOTC為替オプション契約には、ボラティ
                            リティや相関のインプットを得る活発な市場がない多次元為替
                            オプション及び長期物為替エキゾチック・オプションが含まれ
                            る。
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     株式／          評価             －株式先渡契約は基礎となる個別株式又は指数を有し、市場で標

     株式指数契約                        準的なモデルを用いて評価される。モデルに対する主要なイン
                            プットは、株価、予想配当率及びエクイティ・ファンディン
                            グ・レート（市場で観察された先渡契約の価格から算出）であ
                            る。見積キャッシュ・フローは、ポートフォリオの関連部分に
                            見合う資金調達レートを反映した割引率を使用し市場で標準的
                            な割引キャッシュ・フロー・モデルを用いて割り引かれる。商
                            品の満期に関する市場データが入手できない場合、当該契約は
                            入手可能なデータで外挿を行うか、配当の実績情報、又は関連
                            株式のデータを用いて評価される。
                           －株式オプション契約は、株式先渡契約で説明の通り、株式先渡
                            水準を見積り、株式のボラティリティとバスケット内の株式銘
                            柄間の相関に係るインプットを組み込む、市場の標準的なモデ
                            ルを用いて評価される。オプションから生じる確率加重期待ペ
                            イオフは、ポートフォリオの関連部分に見合う資金調達レート
                            を反映した割引率を使用する、市場で標準的な割引キャッ
                            シュ・フロー・モデルを用いて割り引かれる。ボラティリ
                            ティ、フォワード又は相関のインプットが入手できない場合、
                            当該契約は入手可能なデータの外挿、配当の実績、相関もしく
                            はボラティリティデータ、又は関連する株式の同等データを用
                            いて評価される。
              公正価値ヒエラルキー             －インプットは、その多くが活発で観察可能な市場で取引される
                            標準的な市場の契約から得られるため、株式先渡契約はかなり
                            の割合でレベル２に分類される。
                           －インプットが活発で観察可能な市場で取引される標準的な市場
                            の契約から得られる株式オプションのポジションも、レベル２
                            に分類される。レベル３のポジションは、ボラティリティ、
                            フォワード又は相関のインプットが観察不能なポジションであ
                            る。
     コモディティ          評価             －コモディティ先渡及びスワップ契約は、標準的な商品に関する
     契約                        市場先渡水準を使用する、市場の標準的なモデルを用いて測定
                            される。
                           －コモディティ・オプション契約は、コモディティ先渡及びス
                            ワップ契約で説明の通り、コモディティ先渡水準を見積り、基
                            礎となるインデックス又はコモディティのボラティリティに係
                            るインプットを組み込む、市場で標準的なオプション・モデル
                            を用いて測定される。コモディティのバスケット又はビスポー
                            ク型コモディティ指数のコモディティ・オプションについて
                            は、評価技法に異なるコモディティ又はコモディティ指数間の
                            相関に係るインプットも組み込まれる。
              公正価値ヒエラルキー             －個別のコモディティ契約は通常、先渡及びボラティリティの活
                            発な市場データが入手できるため、レベル２に分類される。
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    d）評価調整
     評価技法によるアウトプットは、完全な確実性をもって測定できない公正価値の見積りであるのが常であ
    る。その結果、取引解消費用、信用エクスポージャー、モデルに起因する評価の不確実性、資金調達の費用と
    便益、取引制限及びその他の要因について公正価値の見積時に市場参加者が考慮する場合にはこれらの要素を
    反映して、適宜評価の調整が行われる。
     次の表は、貸借対照表で認識された評価調整リザーブを要約したものである。各カテゴリの詳細について
    は、以下に記載している。
    貸借対照表上の評価調整リザーブ

     現時点までの累計利得／(損失)、単位：百万米ドル                           2021年12月31日現在          2020年12月31日現在          2019年12月31日現在

     繰延Day1損益リザーブ

                                      418          269          146
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用調
     整
                                      (315)          (381)           (88)
     CVA、FVA、DVA及びその他の評価調整
                                     (1,004)           (959)          (706)
    Day1損益リザーブ

     公正価値の測定に使用する評価技法が観察可能な市場データに基づかない重要なインプットを必要とする新
    規の取引については、当該金融商品は当初、取引価格で認識される。この取引価格は、評価技法を用いて取得
    した公正価値とは異なる場合があり、かかる差異は繰り延べられ、損益計算書には当初認識されない。
     繰延Day1損益は、通常、同等の商品の価格もしくは原パラメーターが観察可能となった時点又は当該取引が
    クローズアウトされた時点で               純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                                    に計上さ
    れる。
     次の表は、各期間の繰延Day1損益リザーブの変動を要約したものである。
    繰延Day1損益リザーブ

     単位：百万米ドル                              2021年           2020年           2019年

     期首リザーブ残高

                                    269           146           255
     新規取引で繰り延べられた利益／(損失)
                                    459           362           171
     損益計算書で認識された(利益)／損失
                                   (308)           (238)           (278)
     為替換算調整
                                    (2)            0           (2)
     期末リザーブ残高
                                    418           269           146
    自己の信用

     自己の信用リスクは、この要素が評価の目的上、UBSの取引相手先及びその他の市場参加者によって考慮され
    ている場合に、UBSの公正価値オプションを適用する負債の評価に反映される。
     自己の信用に関連した、純損益を通じて公正価値での測定を指定された金融負債の公正価値の変動は、                                                    利益
    剰余金   内に  その他の包括利益         として直接認識されており、将来の期間において損益計算書に振り替えられるこ
    とはない。この表示は、UBSは自己の信用の変動をヘッジしていないため、損益計算書における会計上のミス
    マッチは生じず、増加もしない。
     自己の信用は、自己信用調整（以下「OCA」という。）カーブを用いて見積られている。これには、UBSの社
    債に関する市場で観察された流通価格、UBSのクレジット・デフォルト・スワップのスプレッド、及び同業他行
    の社債のイールド・カーブなど、観察可能な市場データが組み込まれている。以下の表では、未実現の自己の
    信用の変動額は、UBSの信用スプレッドの変動に起因する公正価値の変動額、及び信用スプレッド以外の要素
    （例えば、償還、時の経過に伴う影響、金利やその他の市場レートの変動など）に起因する公正価値の変動額
    で構成されている。実現した自己の信用は、関連する未実現のOCAを有する商品が契約上の満期日より前に購入
    された時点で認識される。現時点までの保有期間累計額は当初認識後の変動累積額を反映している。
     →　公正価値での測定を指定された社債に関する詳細については、注記16を参照。
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    公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用調整
                                         その他の包括利益への計上額

                                            終了事業年度

     単位：百万米ドル                                2021年12月31日         2020年12月31日         2019年12月31日

     当年度認識額

     実現利得／(損失)

                                         (14)         2         8
     未実現利得／(損失）
                                         60        (295)         (408)
     利得／(損失)合計、税効果前
                                         46        (293)         (400)
     単位：百万米ドル                              2021年12月31日現在         2020年12月31日現在         2019年12月31日現在

     期末貸借対照表認識額

     現時点までの累計未実現利得／(損失)

                                        (315)         (381)         (88)
    信用評価調整

     OTCデリバティブ（          公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                に分類される資金調達型
    （funded）デリバティブを含む。）の公正価値を測定するためには、このようなデリバティブに内在する取引
    相手先の信用リスクを反映するために、CVAを行う必要がある。この金額は、当該商品の取引相手先の信用リス
    クをヘッジするために必要なプロテクションの見積公正価値を表している。CVAは、取引相手先別の当該取引相
    手先との全てのエクスポージャーを考慮して算定され、予測されるエクスポージャーの将来価値、デフォルト
    確率及び回収率、適用される担保又はネッティング契約、中途解約条項、資金調達スプレッド及びその他の契
    約上の要素によって決まる。
    調達評価調整

     FVAは、無担保及び部分担保付デリバティブ債権及び債務に関連した資金調達の費用と便益を反映しており、
    無担保デリバティブのキャッシュ・フローの割引に用いる割引率をARRから、取引先のデフォルト確率などの
    CVAの枠組みを使用するOCAに移行することによる評価の影響額として算出される。FVAは、担保を売却又は再担
    保差入できない担保付デリバティブ資産にも適用される。
    負債評価調整

     FVAがまだ認識されていない場合、デリバティブの評価に自己の信用を組み込むためにDVAが見積られる。DVA
    の算定は、CVAの枠組みと効果的に整合しており、取引相手先別の当該取引相手先の全てのエクスポージャーを
    検討し、担保ネッティング契約、予測される将来の時価変動及びUBSのクレジット・デフォルト・スプレッドを
    考慮して算定されている。
    その他の評価調整

     ロング・ポジションとショート・ポジションを組み合わせたポートフォリオの一部として測定される商品
    は、ロング及びショートの構成商品のリスクを一貫して評価するために仲値レベルで評価される。その後、正
    味のロング又はショート・ポジションのエクスポージャーに対して流動性の評価調整が行われ、現在の市場流
    動性の水準を反映して公正価値を適宜、ビッド又はオファー価格に修正する。評価調整の計算に用いられる
    ビッド・オファースプレッドは、市場取引及びその他の関連情報源から入手され、定期的に更新される。
     モデルに基づく評価の適用に関連する不確実性は、モデルリザーブの適用により公正価値の測定に反映され
    ている。モデルリザーブには、関係するモデル仮定条件に使用されるモデル及び市場インプットに、あるいは
    既知のモデル自体の欠陥を修正する目的でモデルのアウトプットの修正に不確実性を組み込むために、モデル
    によって直接計算された評価額から差し引くべきであるとUBSが見積る金額が反映されている。かかる見積額を
    算定するに当たり、UBSは、他の市場参加者がこれらの不確実性についてどのように見積るかを含め、一連の市
    場慣行を勘案している。モデルリザーブは、市場取引、コンセンサス方式のプライシング・サービス及びその
    他の関連情報源からのデータに照らして定期的に再評価される。
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    その他の事項
     2021年度上半期において、UBS                AGは、主要な仲介業務における米国顧客の債務不履行により、当該顧客との
    スワップ・ポートフォリオの相当額を清算し、関連ヘッジを振戻したことにより、861百万米ドルの損失を計上
    した。当該損失は、          純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                                    に表示されてい
    る。
    金融商品の評価調整

     現時点までの累計利得／(損失)、単位：百万米ドル                                     2021年12月31日現在          2020年12月31日現在

          (1)
     信用評価調整
                                                (44)          (66)
     調達評価調整
                                                (49)          (73)
     負債評価調整
                                                 2          0
     その他の評価調整
                                                (913)          (820)
     内、流動性
                                                          (340)
                                                (341)
     内、モデルの不確実性
                                                          (479)
                                                (571)
    (1)
      当該金額は、債務不履行に陥った相手方に対するリザーブを含まない。
    e）レベル１とレベル２の間の振替

     2021年度における資産及び負債のレベル２からレベル１への振替は重要ではなかった。また、2021年度にお
    ける資産及び負債のレベル１からレベル２への振替は重要ではなかった。
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    f）レベル３商品：評価技法及びインプット
     次の表は、重要なレベル３資産及び負債、並びに公正価値の測定に用いられた評価技法、当該評価技法に使
    用された2021年12月31日現在重要かつ観察不能とみなされたインプット及びかかる観察不能なインプットの値
    のレンジを表示している。
     値のレンジとは、評価技法に使用される最高レベルと最低レベルのインプットを表している。従って、この
    レンジは特定のインプット又はUBSの見積りや仮定の合理性に関する評価に係る不確実性のレベルではなく、
    UBSが保有する関連する資産・負債の基本的な特性を反映している。このレンジは、各貸借対照表日に保有され
    る商品の特性に基づいて、期間ごと及びパラメーターごとに異なることとなる。さらに、観察不能なインプッ
    トのレンジは、各社の保有商品が多様であることを反映して、他の金融機関ごとに異なる場合がある。
    レベル３資産及び負債の公正価値測定に使用される評価技法及びインプット

                  公正価値                           インプットのレンジ

               資産        負債
                                      2021年12月31日現在          2020年12月31日現在
                                   重要な          加重
             2021年    2020年     2021年    2020年
                                 観察不能な            平均          加重
             12月31日    12月31日     12月31日    12月31日
                                    (1)         (2)          (2)    (1)
     単位：十億米ドル         現在    現在     現在    現在   評価技法    インプット     最低値   最高値    値  最低値   最高値   平均値     単位
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産／負債、公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産
                            市場類似商
                            品の相対的
     社債及び地方債         0.9    1.2             価値  債券相当価格      16   143    98   1  143   100   ポイント
                     0.0     0.0
                             割引期待
                             キャッ
                             シュ・フ    ディスカウン                       ベーシス・
                              ロー  ト・マージン      434   434      268   268      ポイント
     売買された貸出金、
     公正価値での測定
     を指定された貸出
     金、ローン・コ                       市場類似商
     ミットメント及び                       品の相対的       貸出金
                          0.0
     保証         2.8    2.4             価値    相当価格     0   101    99   0  101   99  ポイント
                     0.0
                             割引期待
                             キャッ
                             シュ・フ       信用                    ベーシス・
                              ロー   スプレッド     175   800   436   190   800   398   ポイント
                            市場類似商
                            品及び証券       信用                    ベーシス・
                             化モデル    スプレッド     28  1,544    241   40  1,858    333   ポイント
                             割引期待
                             キャッ
     オークション・
                             シュ・フ       信用                    ベーシス・
     レート証券        1.6    1.5             ロー   スプレッド     115   197   153   100   188   140   ポイント
                            市場類似商
                            品の相対的
          (3)
     投資信託受益証券         0.1    0.1             価値   純資産価値
                     0.0     0.0
                            市場類似商
                            品の相対的
          (3)
     資本性金融商品         0.8    0.7             価値     価格
                     0.1     0.0
     公正価値での測定を
          (4)
     指定された社債
                     11.9     9.6
                             割引期待
     公正価値での測定を                         キャッ
     指定されたその他                       シュ・フ     資金調達                      ベーシス・
     の金融負債                         ロー   スプレッド     24   175      42   175      ポイント
                     3.2     2.1
     デリバティブ
     金融商品
                             オプショ    金利のボラ                       ベーシス・
     金利契約         0.5    0.5          ン・モデル     ティリティ     65   81              ポイント
                      0.3    0.5
                                                29   69
                             割引期待
                             キャッ
     クレジット・
                             シュ・フ       信用                    ベーシス・
     デリバティブ契約         0.2    0.3             ロー   スプレッド      1   583               ポイント
                      0.3    0.5
                                                1  489
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                                債券相当価格       2   136               ポイント
                                                0  100
                             オプショ     株式配当
                      1.5
     株式／株式指数契約         0.4    0.9          ン・モデル       利回り    0   11                 ％
                          2.3                       0   13
                                 株式、株価
                                及びその他の
                                 指数のボラ
                                 ティリティ      4   98                 ％
                                                4  100
                                   株式／
                                  為替相関    (29)    76                 ％
                                                (34)   65
                                   株式／
                                  株式相関    (25)   100                 ％
                                                (16)   100
    (1)
      重要な観察不能なインプットのレンジは、ポイント、パーセント（％）及びベーシス・ポイントで表示される。ポイントは額面に対す
                                (2)
    る割合である（例えば、100ポイントとは、額面の100％である。）。                              デリバティブ以外の金融商品の大部分には加重平均値が表示され
    ている。この加重平均値は、各金融商品の公正価値に基づいてインプットを加重することにより算定されている。公正価値での測定を指
                                                  (3)
    定されたその他の金融負債に係るインプットの加重平均値は、重要な意味を持たないため、表示されていない。                                               インプットのレンジ
                                        (4)
    は、投資の性質が多様であり、予想される値が分散しているため、開示されていない。                                     公正価値での測定を指定された社債は主にUBS
    の仕組債で構成される。これには、満期が不定の債券（様々な株式及び為替に係る基礎となるリスクを伴う。）、金利連動債及びクレ
    ジット・リンク債が含まれる。これらは全て、観察不能とみなされる組込デリバティブのパラメーターを有する。対応するデリバティブ
    のパラメーターは、本表のそれぞれのデリバティブの項目に表示されている。
    レベル３ポジションにおける重要な観察不能なインプット

     このセクションでは、レベル３商品の評価に用いられた重要な観察不能なインプットについて説明し、観察
    不能な各インプットの変動が単独で公正価値測定に及ぼす可能性がある潜在的な影響を評価する。観察可能な
    インプットと観察不能なインプットとの関係については、以下の要約に含まれていない。
     インプット                説明

     債券相当価格                －債券の市場価格が入手できない場合、公正価値は類似商品の観察可能な価格
                      データと比較して測定される。比較可能な商品の選択時に考慮される要素に
                      は、信用の質、満期及び発行体の業種が含まれる。公正価値は、直接価格を
                      比較するか、又は商品の価格を利回り（完全な利回り又は関連する指標金利
                      に対するスプレッドのいずれかとして）に転換して測定することができる。
                     －社債及び地方債におけるレンジは、公正価値の算定に使用される参照発行債
                      券の価格レンジを表している。価格が０の債券は、回収が全く見込まれない
                      債務不履行債券であり、一方100又は額面を大きく上回る価格は、測定日現
                      在の市場のベンチマークを超えるクーポンを支払うインフレ連動債又は仕組
                      債に関連している。
                     －クレジット・デリバティブの債券相当価格レンジは、通常、評価プロセスの
                      一部として同等利回り又は信用スプレッドに転換される参照商品に用いられ
                      る価格のレンジを表している。
     貸出金相当価格                －売買された貸出金の市場価格が入手できない場合、公正価値は類似商品の観
                      察可能な価格データと比較して測定される。比較可能な商品を選択する際に
                      考慮される要素には、業種セグメント、担保の質、満期及び発行体に固有の
                      制限条項が含まれる。公正価値は、直接価格を比較するか、又は商品の価格
                      を利回りに転換して測定する場合がある。レンジは、レベル３に分類される
                      貸出金の公正価値測定時に使用される類似の信用の質を有する参照発行から
                      得られた価格のレンジを表している。価格が０の貸出金は、回収が全く見込
                      まれない不良貸出金であり、一方現在の価格が100である貸出金は、全額返
                      済が見込まれる貸出金である。
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     信用スプレッド                －多くのクレジット・デリバティブの評価モデルには、関連する参照原商品の
                      信用の質を反映している信用スプレッドのインプットが必要である。特定の
                      証券の信用スプレッドは、ベンチマークとなる証券の利回り又は参照金利
                      （通常は米国債利回り又はARR）に対して見積られ、一般的にベーシス・ポ
                      イントを単位として表される。信用スプレッドの上昇／（低下）により、ク
                      レジット・デフォルト・スワップ及び他のクレジット・デリバティブ商品に
                      よって提供される信用プロテクションの価値は上昇／（下落）することにな
                      る。かかる信用スプレッドの変動が損益計算書の経営成績に及ぼす影響は、
                      保有ポジションの性質及び方向に左右される。資産の信用度が、スプレッド
                      の算定対象であるベンチマークよりも高い場合には、信用スプレッドはマイ
                      ナスになる可能性がある。信用スプレッドの拡大は、信用度の低下を表す。
                      レンジは、原商品の多様性を示しており、レンジの下限は最高の質を表し、
                      レンジの上限は最大レベルの信用リスクを表している。
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     ディスカウント・マージン                －ディスカウント・マージン（以下「DM」という。）スプレッドは、見積

                      キャッシュ・フローの不確実性に対して市場が要求するリターンを反映する
                      よう資産のキャッシュ・フローを現在価値に割り引くために適用される割引
                      率を表している。DMスプレッドは、期待キャッシュ・フローを割り引くため
                      に変動金利の指標（例えば、担保付翌日物調達金利（以下「SOFR」とい
                      う。））に上乗せされて適用される利率である。一般的に、DMが単独で低
                      下／（上昇）すると、公正価値が高く／（低く）なると推測される。
                     －レンジの上限は、期待キャッシュ・フローに対して市場で非常に低く価格設
                      定される証券に関連するものである。これは、市場が、期待キャッシュ・フ
                      ローの生成プロセスで織り込まれているリスクより大きな信用損失リスクを
                      当該証券の価格に織り込んでいることを示している。レンジの下限は、信用
                      度の高い商品に係る資金調達レートの特色を示すものである。
     資金調達スプレッド                －ストラクチャード・ファイナンス取引は、当該取引の担保として差し入れら
                      れた資産を最も良く示す複合型の資金調達カーブを用いて評価される。この
                      カーブは、UBSが無担保ベースで資金調達できる水準ではなく、UBSが特定の
                      担保で担保付資金調達を取引相手先と行うことができる水準を示している。
                      資金調達スプレッドはベーシス・ポイントとして表示され、資金調達スプ
                      レッドが拡大した場合、割引の影響が増加する。
                     －公正価値での測定を指定された金融負債に含まれる仕組債及び仕組債以外の
                      固定利付債のごく一部は、活発に取引されている市場よりもデュレーション
                      が長期の資金調達スプレッドに対するエクスポージャーを有していた。
     ボラティリティ                －ボラティリティは、特定の商品に係る将来の価格の変動を測定するものであ
                      り、通常パーセント（％）で表示される。数値が高くなると、将来の価格変
                      動が発生する可能性が高い、より変動しやすい商品を反映する。ボラティリ
                      ティはオプション・モデルに投入される主要なインプットである。オプショ
                      ン・モデルにおいて、このインプットは、将来の原商品価格の確率分布を導
                      出するために用いられる。ボラティリティがポートフォリオ内の個々のポジ
                      ションに及ぼす影響は、主としてオプション契約がロング・ポジションであ
                      るのか又はショート・ポジションであるのかによって左右される。多くの場
                      合、オプションの公正価値は、ボラティリティの上昇に伴って高くなり、ボ
                      ラティリティの低下に伴って低くなる。一般的に、公正価値の測定に用いら
                      れるボラティリティは、活発な市場のオプション価格（以下「インプライ
                      ド・ボラティリティ」という。）から得られる。インプライド・ボラティリ
                      ティの主な特徴は、ボラティリティ・「スマイル」又は「スキュー」であ
                      る。これは、インプライド・ボラティリティが異なれば、異なるオプション
                      行使価格の価格設定となることを表している。
                     －低金利のボラティリティは高金利のボラティリティよりかなり高くなる傾向
                      がある。さらに、通貨によってインプライド・ボラティリティが大幅に異な
                      る場合がある。
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     相関                －相関は２つの変数の変動間の相互関係を測定するものである。-100％から
                      +100％までのパーセント（％）で表示される。+100％とは、変数が完全に正
                      の相関（すなわち、１つの変数の変動が他の変数の同方向への変動に関連し
                      ている。）の関係にあることを表し、-100％とは、変数が逆相関（すなわ
                      ち、１つの変数の変動が他の変数の逆方向への変動に関連している。）の関
                      係にあることを意味する。相関が公正価値の測定に及ぼす影響は、商品ごと
                      にペイオフ特性のレンジが異なることを反映して、評価対象の商品の特定の
                      条件に左右される。
                     －株式／為替相関は、原株式の通貨以外の通貨に基づく株式オプションにとっ
                      て重要である。株式／株式相関は、予測ペイオフに一部異なる株式を組み込
                      む複雑なオプションにとって特に重要である。
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     株式配当利回り                －先渡契約又はスワップ契約の公正価値を測定するため、また、オプション価

                      格算定モデルを用いて公正価値を測定するために、個別株式又は指数に係る
                      先渡価格を導出することが重要である。現在の株価と先渡価格との関係は、
                      将来の予想配当水準及び支払時期に加え、若干ではあるが当該株式に適用さ
                      れる資金調達レートに基づいている。配当利回りは通常、株価に対する年率
                      で表示され、下限の０％は配当が支払われる見込みのない株式を表してい
                      る。配当利回りと時期は、株式の先渡価格の影響を受けやすい商品の公正価
                      値を算定するに当たり最も重要なパラメーターである。
    g）レベル３商品：観察不能なインプットの仮定の変更に対する感応度

     以下の表は、合理的に利用可能な有利及び不利な代替的仮定を反映するように１つ又は複数の観察不能なイ
    ンプットを変更した場合、公正価値が大幅に変動すると推測される、レベル３に分類された金融資産と金融負
    債、及びその変更による影響の見積額を要約したものである。以下の表は、ストレス・シナリオの影響の見積
    りを表すものではない。レベル１、レベル２及びレベル３のパラメーター間の相互依存性は、以下の表に組み
    込まれていない。以下に記載されるレベル３パラメーター間の直接的相互関係は、評価の不確実性の重要な要
    素ではない。
     感応度のデータは、異なる市場参加者間の価格分散の見積り、モデル化アプローチの違い、公正価値測定プ
    ロセスで用いられる仮定に対する合理的に可能性のある変更など、複数の手法を用いて見積られている。感応
    度のレンジは、評価に使用されるインプットが必ずしも有利と不利の間で、厳密に中間にあるとは限らないた
    め、公正価値に対して必ずしも対称とはならない。
     感応度のデータは商品又はパラメーター・レベルで算定され、分散効果を想定せずに集計される。分散には
    異なる感応度結果間の予測相関が組み込まれることから、全体の感応度は個々の構成要素の感応度の合計より
    小さくなると推測される。ただし、分散効果は本分析にとって重要ではないとUBSは考えている。
                                   (1)

    観察不能なインプットの仮定の変更に対する公正価値測定の感応度
                                       2021年12月31日現在            2020年12月31日現在

     単位：百万米ドル                                 有利な変動      不利な変動       有利な変動     不利な変動

     売買された貸出金、公正価値での測定を指定された貸出金、ローン・コミットメント及び

     保証
                                         19     (13)        29    (28)
     有価証券ファイナンス取引
                                         41     (53)        40    (52)
                                          (2)      (2)
     オークション・レート証券
                                         66     (66)        105    (105)
     資産担保証券
                                         20     (20)        41    (41)
     資本性金融商品
                                         173     (146)        129     (96)
     金利デリバティブ契約（純額）
                                         29     (19)        11    (16)
     クレジット・デリバティブ契約（純額）
                                         5     (8)       10    (14)
     外国為替デリバティブ契約（純額）
                                         19     (11)        20    (15)
     株式／株式指数デリバティブ契約（純額）
                                         368     (335)        318    (294)
     その他
                                         50     (73)        91    (107)
     合計
                                         790     (744)        794    (768)
    (1)                                             (2)
      発行済及びOTCの負債性金融商品の感応度は、対応するデリバティブ又は仕組金融商品に報告されている。                                             基礎となる統計分布に係
    る複数のパラメーター及び仮定の変更に関する不確実性の見積りに適用される精緻化を含む。
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    h）レベル３商品：期中の変動
     次の表は、関連するヘッジ活動を除く、継続的に公正価値で測定される重要なレベル３資産及び負債の変動
    の追加情報を示したものである。
     レベル３へ又はレベル３から振り替えられた資産及び負債は、かかる資産及び負債が当年度の期首時点です
    でに振り替えられていたものとして表示されている。
    レベル３商品の変動

                      包括利益に含まれる
                      利得／損失合計
                          内、報告
                          期間末現
                          在で保有
                      利益に
                          されるレ
                     含まれる
                  2019年       ベル３商                    レベル３    レベル３        2020年
                     純利得／
                  12月31日        品に関連                     への    からの        12月31日
                       (1)
     単位：十億米ドル             現在残高    損失    するもの     購入    売却    発行    決済    振替    振替   為替換算    現在残高
     公正価値で測定されるトレーディング

     目的保有金融資産              1.8    (0.1)    (0.1)    0.8    (1.4)    1.0    0.0
                                                       0.0
                                               0.3    0.0        2.3
     内、
     投資信託受益証券              0.0    0.0            0.0
                                                   0.0
                           0.0    0.0        0.0    0.0    0.0        0.0    0.0
     社債及び地方債              0.5    0.0
                           0.0    0.7    (0.5)    0.0    0.0    0.1            0.8
                                                   0.0
                                                       0.0
     貸出金              0.8    0.0
                           (0.1)    0.0    (0.7)    1.0    0.0    0.1    0.0        1.1
                                                       0.0
     その他              0.4    0.0    0.0
                               0.1    (0.3)    0.0    0.0    0.2    0.0        0.4
                                                       0.0
     デリバティブ金融商品－資産               1.3    0.3

                                           (0.5)
                           0.4                            0.1
                               0.0    0.0    0.7        0.1    (0.2)        1.8
     内、
     金利契約              0.3    0.2
                           0.2    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0        0.5
                                                       0.0
     株式／株式指数契約              0.6    0.1
                                           (0.3)
                           0.1    0.0    0.0    0.6        0.0    (0.1)        0.9
                                                       0.0
     クレジット・デリバティブ契約              0.4    0.0
                           0.0    0.0    0.0    0.1    (0.2)    0.1    0.0        0.3
                                                       0.0
     その他              0.0    0.0
                           0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0        0.0
                                                       0.0
     公正価値で測定されるトレーディング

     目的保有でない金融資産              4.0
                           0.1                            0.0
                       0.0        0.8    (0.9)    0.0    0.0    0.1    0.0        3.9
     内、
     貸出金              1.2    0.0    0.0    0.3    (0.7)    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.9
     オークション・レート証券              1.5    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    1.5
     資本性金融商品              0.5    0.0    0.0    0.1    (0.1)    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.5
     その他              0.7    0.0    0.0    0.4    (0.2)    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    1.0
     デリバティブ金融商品－負債               2.0

                                           (0.9)
                           1.2                            0.1
                       1.3        0.0    0.0    1.2        0.4    (0.6)        3.5
     内、
     金利契約              0.1    0.3    0.3    0.0    0.0    0.3    (0.2)    0.2        0.0    0.5
                                                  (0.2)
     株式／株式指数契約              1.3    1.0    0.8    0.0    0.0    0.8    (0.6)    0.1        0.0    2.3
                                                  (0.2)
     クレジット・デリバティブ契約              0.5    0.0                   (0.1)
                           0.0    0.0    0.0    0.1        0.1    (0.2)        0.5
                                                       0.0
     その他              0.1    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.1
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     公正価値での測定を指定された社債               9.6

                           (0.2)                            0.2
                       0.0        0.0    0.0    6.6    (5.6)    0.5    (1.7)        9.6
     公正価値での測定を指定されたその他

     の金融負債              1.0
                                                       0.0
                           0.2
                       0.2        0.0    0.0    1.4    (0.6)    0.0    0.0        2.1
    (1)
      包括利益に含まれる純利得／損失は、受取利息純額、純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額及びその
                (2)
    他の収益で構成されている。             2021年12月31日現在のレベル３資産の合計は、76億米ドル（2020年12月31日現在：83億米ドル）であっ
    た。2021年12月31日現在のレベル３負債の合計は、174億米ドル（2020年12月31日現在：152億米ドル）であった。
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    レベル３商品の変動（続き）
                      包括利益に含まれる
                       利得／損失合計
                         内、報告期
                         間末現在で
                  2020年    利益に                                    2021年
                         保有される
                  12月31日    含まれる                                    12月31日
                         レベル３商                    レベル３    レベル３
                  現在   純利得／                                    現在
                          品に関連                    への    からの
                   (2)    (1)                                    (2)
     単位：十億米ドル             残高    損失    するもの     購入    売却    発行    決済    移行    移行   為替換算    残高
     公正価値で測定されるトレーディン

     グ目的保有金融資産                             (1.6)
                   2.3    0.0    (0.1)    0.3        1.2    0.0    0.3    (0.3)    0.0    2.3
     内、
     投資信託受益証券                  0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0
                   0.0
     社債及び地方債              0.8    0.0    0.0       (0.4)    0.0    0.0    0.0    (0.1)    0.0    0.6
                               0.2
     貸出金              1.1    0.0    0.0       (0.8)    1.2    0.0    0.0    (0.2)    0.0    1.4
                               0.0
     その他              0.4    0.0    0.0       (0.4)    0.0    0.0    0.3    0.0    0.0    0.3
                               0.1
     デリバティブ金融商品－資産                                      (0.7)        (0.3)

                           (0.1)    0.0
                   1.8   (0.2)            0.0    0.5        0.1        0.0    1.1
     内、
     金利契約                  0.1    0.1    0.0    0.0    0.1    (0.2)    0.0    (0.1)    0.0    0.5
                   0.5
     株式／株式指数契約                 (0.1)    (0.1)    0.0    0.0    0.3    (0.4)    0.0    (0.2)    0.0    0.4
                   0.9
     クレジット・デリバティブ契約              0.3   (0.1)    (0.1)        0.0    0.0    (0.1)    0.0    0.0    0.0    0.2
                               0.0
     その他              0.0    0.0    0.0        0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0
                               0.0
     公正価値で測定されるトレーディン

     グ目的保有でない金融資産                             (0.6)
                           0.1    1.0
                   3.9    0.1                0.0    0.0    0.1    (0.3)    0.0    4.2
     内、
     貸出金                  0.0    0.0    0.6    (0.3)    0.0    0.0    0.0    (0.3)    0.0    0.9
                   0.9
     オークション・レート証券                  0.1    0.1    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    1.6
                   1.5
     資本性金融商品                  0.1    0.1    0.1    (0.1)    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.7
                   0.5
     その他              1.0    0.0    (0.1)        (0.2)    0.0        0.0    0.0    0.0    1.0
                               0.3            0.0
     デリバティブ金融商品－負債                                      (1.8)        (0.5)

                           0.0
                   3.5    0.2        0.0    0.0    0.9        0.0        0.0    2.2
     内、
     金利契約              0.5   (0.1)    (0.1)        0.0    0.0    (0.1)    0.0    0.0    0.0    0.3
                               0.0
     株式／株式指数契約                  0.3    0.1    0.0    0.0    0.8    (1.5)    0.0    (0.4)    0.0    1.5
                   2.3
     クレジット・デリバティブ契約              0.5   (0.1)    (0.1)        0.0    0.0    0.0    0.0    (0.1)    0.0    0.3
                               0.0
     その他              0.1    0.1    0.0        0.0    0.0    (0.1)    0.0    0.0    0.0    0.1
                               0.0
     公正価値での測定を指定された社債                       0.6               (4.2)        (1.2)

                   9.6    0.7        0.0    0.0    7.1        0.1        (0.2)    11.9
     公正価値での測定を指定された

     その他の金融負債                          0.0            (0.2)
                           0.0
                   2.1    0.0            0.0    1.3        0.0    0.0    0.0    3.2
                                289/674



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    i）公正価値で測定される金融商品の信用リスクに対する最大エクスポージャー
     次の表は、公正価値で測定される金融商品の信用リスクに対するUBS                                   AGの最大エクスポージャーを示すとと
    もに、当該金融商品の種類の信用リスクを軽減するそれぞれの担保及びその他の信用補完も示している。
     信用リスクに対する最大エクスポージャーには、貸借対照表に認識された、信用リスクのある金融商品の帳
    簿価額及びオフバランス・シートの契約の想定元本が含まれている。情報が入手可能な場合、担保は公正価値
    で表示される。不動産などのその他の担保については、合理的な代替値が用いられる。クレジット・デリバ
    ティブ契約や保証などの信用補完は、想定元本で計上される。両者とも、保証対象の信用リスクに対する最大
    エクスポージャーを上限に設定されている。UBS                         AGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk                      management      and
    control」のセクションでは、信用リスク及び関連エクスポージャーに対する経営者の見解を記載しているが、
    IFRSの要求事項と一部異なる場合がある。
    信用リスクに対する最大エクスポージャー

                                      2021年12月31日現在
                                     担保             信用補完
                       信用リスク                          クレジッ        担保及び信
                        に対する        有価証券     不動産            ト・デリ        用補完考慮
                       最大エクス      受入   による    による   その他の      ネッ   バティブ        後のエクス
     単位：十億米ドル                  ポージャー     担保金     担保    担保    担保   ティング      契約    保証   ポージャー
                    (1)
     貸借対照表に公正価値で測定される金融資産
     トレーディング目的保有金融資産
            (2),(3)
     －負債性金融商品
                         22.6                                 22.6
            (4),(5)
                         118.1         4.2            103.2             10.7
     デリバティブ金融商品
     ブローカレッジ債権
                         21.8    0.0    21.6                          0.2
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
               (6)
     金融資産－負債性金融商品
                         37.0    0.0    11.2                          25.7
     公正価値で測定される金融資産合計
                         199.5    0.0    37.1     0.0    0.0    103.2     0.0    0.0    59.2
      (7)
     保証
                          0.2                0.0            0.2     0.0
                                      2020年12月31日現在

                                     担保             信用補完
                       信用リスク                          クレジッ        担保及び信
                        に対する        有価証券     不動産            ト・デリ        用補完考慮
                       最大エクス      受入   による    による   その他の      ネッ   バティブ        後のエクス
     単位：十億米ドル                  ポージャー     担保金     担保    担保    担保   ティング      契約    保証   ポージャー
                    (1)
     貸借対照表に公正価値で測定される金融資産
     トレーディング目的保有金融資産
            (2),(3)
                         24.7                                 24.7
     －負債性金融商品
            (4),(5)
                         159.6         6.0            138.4             15.2
     デリバティブ金融商品
     ブローカレッジ債権
                         24.7        24.4                          0.3
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
               (6)
                         58.2    0.0    13.2                          45.0
     金融資産－負債性金融商品
     公正価値で測定される金融資産合計                    267.2    0.0    43.6     0.0    0.0    138.4     0.0    0.0    85.2
      (7)
     保証                     0.5                0.1            0.3     0.0
    (1)                                                 (2)
      損失に対する最大エクスポージャーは通常、帳簿価額に等しく、市場の動きに応じて、時の経過とともに変動する。                                                 これらのポジ
                                                      (3)
    ションは通常、市場リスクの枠組みに基づいて管理されている。本開示の目的上、担保及び信用補完は考慮されていない。                                                    投資信託の
             (4)
    受益証券を含まない。           ローン・コミットメント及びデリバティブに分類された先日付スタートのリバース・レポ契約の公正価値である
    ０百万米ドル（2020年12月31日現在：０百万米ドル）を含む。先日付スタートのリバース・レポ契約（通常、多額の担保が付されてい
    る。）の契約上コミットされた金額全額278億米ドル（2020年12月31日現在：219億米ドル）及びデリバティブのローン・コミットメント
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    （通常、担保は付されていない。）の契約上コミットされた金額全額82億米ドル（うち、８億米ドルについてサブ・パーティシペーショ
    ンが行われた。）（2020年12月31日現在：94億米ドル。うち、８億米ドルについてサブ・パーティシペーションが行われた。）は、注記
                  (5)
    10 に想定元本で表示されている。              「ネッティング」欄の金額は、貸借対照表に認識されていない潜在的なネッティングを示している。
                  (6)
    詳細については、注記22を参照。               有価証券で担保された、公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産は、仕組ローン並び
                           (7)
    にリバース・レポ契約及び有価証券借入契約から成る。                        「保証」欄の金額は主に、サブ・パーティシペーションに関連している。
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    j）公正価値で測定されない金融商品
     以下の表は、公正価値で測定されない金融商品の見積公正価値を示している。

    公正価値で測定されない金融商品

                       2021年12月31日現在                       2020年12月31日現在
                帳簿          公正価値            帳簿           公正価値
                価額                       価額
                   帳簿価額に                       帳簿価額に
                   近似の公正                       近似の公正
                        レベル    レベル    レベル                レベル    レベル    レベル
                     (1)                       (1)
     単位：十億米ドル            合計    価値     １    ２    ３   合計    合計    価値     １    ２    ３   合計
      (2)
     資産
     現金及び中央銀行預け金
                 192.8    192.7    0.1    0.0    0.0   192.8    158.2     158.1    0.1    0.0    0.0   158.2
     銀行貸出金及び前渡金
                 15.4    14.6    0.0    0.7    0.0   15.3    15.3     14.6    0.0    0.6    0.1   15.3
     有価証券ファイナンス取引
                 75.0    71.6    0.0    1.3    2.1   75.0
     による債権
                                       74.2     64.9    0.0    7.6    1.7   74.2
     デリバティブに係る差入
                 30.5    30.5    0.0    0.0    0.0   30.5
     担保金
                                       32.7     32.7    0.0    0.0    0.0   32.7
     顧客貸出金及び前渡金
                 398.7    163.7    0.0   43.8   190.4    397.9    381.0     173.1    0.0   34.2   174.9    382.3
     償却原価で測定されるその他
                 26.2     4.1    9.3   10.7    2.4   26.5
     の金融資産
                                       27.2     5.4    9.4   10.9    2.3   28.0
      (2)
     負債
     銀行預り金
                 13.1     9.1    0.0    4.0    0.0   13.1    11.0     8.5    0.0    2.6    0.0   11.1
     有価証券ファイナンス取引
                 5.5    4.1    0.0    1.5    0.0    5.5
     による債務
                                        6.3     6.0    0.0    0.2    0.0    6.3
     デリバティブに係る受入
                 31.8    31.8    0.0    0.0    0.0   31.8
     担保金
                                       37.3     37.3    0.0    0.0    0.0   37.3
     顧客預金
                 544.8    537.6    0.0    7.3    0.0   544.8    527.9     521.8    0.0    6.2    0.0   528.0
     UBSグループAG及びその子会
                 57.3     2.8    0.0   56.0    0.0   58.8
     社からの資金調達
                                       54.0     0.0    0.0   55.6    0.0   55.6
     償却原価で測定される債務
                 82.4    13.0    0.0   69.8    0.0   82.8    85.4     16.4    0.0   70.0    0.0   86.3
     償却原価で測定される
            (3)
                 6.3    6.3    0.0    0.0    0.0    6.3
     その他の金融負債
                                        6.6     6.6    0.0    0.0    0.1    6.7
    (1)
      金融商品が短期の性質であることから、その帳簿価額が公正価値の合理的な近似値となっている一部の金融商品を含む（要求払の債権
                                                     (2)
    若しくは債務である金融商品、又は満期までの残存期間が３ヶ月以内の金融商品（早期償還の特徴の影響を除く。））。                                                   2021年12月31
    日現在、現金及び中央銀行預け金０億米ドル（2020年12月31日現在：０億米ドル）、銀行貸出金及び前渡金０億米ドル（2020年12月31日
    現在：０億米ドル）、有価証券ファイナンス取引による債権10億米ドル（2020年12月31日現在：10億米ドル）、顧客貸出金及び前渡金
    1,750億米ドル（2020年12月31日現在：1,630億米ドル）、償却原価で測定されるその他の金融資産190億米ドル（2020年12月31日現在：
    200億米ドル）、銀行預り金10億米ドル（2020年12月31日現在：０億米ドル）、顧客預金40億米ドル（2020年12月31日現在：30億米ド
    ル）、UBSグループAGからの資金調達530億米ドル（2020年12月31日現在：490億米ドル）、償却原価で測定される社債310億米ドル（2020
    年12月31日現在：310億米ドル）及び、償却原価で測定されるその他の金融負債30億米ドル（2020年12月31日現在：30億米ドル）は、回収
                           (3)
    又は決済されるまで12ヶ月超であると見込まれていた。                        リース負債を除く。
     上記の表の公正価値は、開示目的のためにのみ算定されたものである。後述の公正価値の評価技法及び仮定

    は、公正価値で測定されないUBSの金融商品の公正価値にのみ関連する。他の金融機関では公正価値の見積りに
    異なる評価方法及び仮定が用いられている場合があるため、このような公正価値の開示を他の金融機関と必ず
    しも比較できない可能性がある。以下の原則は、公正価値で測定されない金融商品の見積公正価値を算定する
    際に適用されたものである。
    －満期までの残存期間が３ヶ月超の金融商品の公正価値は、入手可能な場合には市場相場価格から算定され
     た。
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    －市場相場価格が入手できなかった場合、その公正価値は、信用リスク及び満期が類似した商品に係る現在の
     市場金利又は適切なイールド・カーブを用いて、契約上のキャッシュ・フローを割り引くことにより見積ら
     れた。当該見積りには、通常、取引相手先の信用リスク又はUBSの自己の信用による調整が含まれている。
    －満期までの残存期間が３ヶ月以内の短期金融商品については、その帳簿価額（貸倒引当金控除後）が、通
     常、公正価値の合理的な見積額であると考えられる。
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    注記22    金融資産と金融負債の相殺
     UBS  AGは、主にレポ取引及びリバース・レポ取引、有価証券貸借、並びに店頭デリバティブ及び取引所取引

    デリバティブに伴う信用リスクを管理するため、取引相手先とネッティング契約を締結する。このようなネッ
    ティング契約及び類似の契約により、一般的に、契約の両当事者は、通常の営業過程において及び／又は取引
    の相手先が契約上の義務を履行できない場合に、受け取り可能な資産と負債を相殺することができる。
     以下の表は、相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となる金融資産及び金融負
    債、並びにこれらの金融商品に係る信用エクスポージャーを軽減するために受け入れた又は差し入れられた金
    融担保の概要を示したものである。
     UBS  AGは、ネッティング契約及び担保契約に加えて、取引相手先の信用リスクを軽減する様々な戦略を講じ
    ている。従って、これについて次の表に表示した純額は、その実際の信用リスク・エクスポージャーを示すこ
    とを意図するものではない。
    相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となる金融資産

                       ネッティング契約の対象となる資産
                                             ネッティング
                                             契約の対象と
                                貸借対照表上で認識されない              ならない
                 貸借対照表上に認識された
                                        (3)       (4)
                    ネッティング             潜在的なネッティング             資産        資産合計
                         貸借対照表                潜在的な               貸借対照表上
                          上に認識              ネッティン     貸借対照表上     潜在的なネッ     に認識された
                     負債総額
     2021年12月31日現在           相殺前の         された資産               グ考慮後の     に認識された     ティング考慮         資産
                       (2)
     単位：十億米ドル           資産総額    との相殺        純額    金融負債     受入担保      資産     資産  後の資産合計         合計
     有価証券ファイナンス取引
     による債権
                 67.7    (13.8)      53.9     (2.9)     (51.0)      0.0     21.1     21.1     75.0
                116.0     (3.6)     112.4                5.0     5.8     10.7     118.1
     デリバティブ金融商品
                               (88.9)     (18.5)
     デリバティブに係る
         (1)
     差入担保金
                 29.4     0.0     29.4    (15.2)     (3.3)     11.0      1.1     12.1     30.5
     公正価値で測定されるト
     レーディング目的保有で
     ない金融資産
                 93.1    (87.6)      5.5    (1.1)     (4.4)      0.0     54.1     54.1     59.6
     内、リバース・レポ契約

                 93.1    (87.6)      5.5    (1.1)     (4.4)      0.0     0.3     0.3     5.8
                306.2    (105.0)      201.2    (108.1)     (77.2)      15.9     82.1     98.1     283.3
     資産合計
     2020年12月31日現在
     単位：十億米ドル
     有価証券ファイナンス取引
     による債権
                 70.3
                      (13.4)     57.0     (1.7)     (55.3)      0.0     17.3     17.3     74.2
     デリバティブ金融商品
                156.9
                      (5.0)     151.9     (117.2)     (27.2)      7.5     7.7     15.2     159.6
     デリバティブに係る
         (1)
     差入担保金
                 31.9
                      0.0     31.9     (19.6)     (1.5)     10.8      0.8     11.6     32.7
     公正価値で測定されるト
     レーディング目的保有で
                 85.6
     ない金融資産
                                (0.8)
                      (79.1)      6.5          (5.8)     0.0     73.5     73.5     80.0
                 85.6

     内、リバース・レポ契約
                      (79.1)      6.5     (0.8)     (5.8)     0.0     0.2     0.2     6.7
     資産合計
                344.8
                      (97.5)     247.3     (139.3)     (89.8)     18.3     99.3     117.6     346.6
    (1)
      貸借対照表に認識された「デリバティブに係る差入担保金」の純額には、IAS第32号の原則に基づいて日次で法的に又は実質的に純額
                                                (2)
    決済される一部のOTCデリバティブ及び日次で経済的に決済される取引所取引デリバティブが含まれている。                                              本表のロジックから、
    「負債総額との相殺」欄の金額と以下の負債の表における「資産総額との相殺」欄の金額は一致している。「有価証券ファイナンス取引
    による債権」及び「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産」に表示されているリバース・レポ取引に係るこの欄
    の相殺の合計は、以下の負債の表の「有価証券ファイナンス取引による債務」及び「公正価値での測定を指定されたその他の金融負債」
                              (3)
    の行のレポ契約について表示されている金額と一致している。                           本開示の目的上、表示されている金融商品及び担保金の金額は、貸借対
    照表に表示される金融資産の純額を超えないように上限が設けられている。すなわち、超過担保がある場合でも、本表には反映されな
      (4)
    い。   強制可能なネッティング契約の対象とならない資産及びその他の対象外項目を含む。
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    相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となる金融負債
                       ネッティング契約の対象となる負債
                                             ネッティング
                                             契約の対象と
                                貸借対照表上で認識されない              ならない
                 貸借対照表上に認識された
                                        (3)       (4)
                    ネッティング             潜在的なネッティング             負債        負債合計
                         貸借対照表                潜在的な               貸借対照表上
                          上に認識              ネッティン     貸借対照表上     潜在的なネッ     に認識された
                     資産総額
     2021年12月31日現在           相殺前の         された負債               グ考慮後の     に認識された     ティング考慮         負債
                       (2)
     単位：十億米ドル           負債総額    との相殺        純額    金融資産     差入担保       負債     負債  後の負債合計         合計
     有価証券ファイナンス取引
     による債務
                 16.9     (12.8)      4.1     (1.8)     (2.3)     0.0     1.4     1.4     5.5
     デリバティブ金融商品
                 118.4     (3.6)     114.9     (88.9)     (18.1)      7.9     6.4     14.3     121.3
     デリバティブに係る
         (1)
     差入担保金
                 30.4     0.0     30.4     (13.1)     (3.3)     14.0      1.4     15.4     31.8
     公正価値での測定を指定さ
     れたその他の金融負債
                 94.8     (88.6)      6.2     (2.2)     (3.8)     0.2     26.3     26.5     32.4
     内、リバース・レポ契約
                 94.6     (88.6)      6.0     (2.2)     (3.8)     0.0     0.4     0.4     6.4
     負債合計
                 260.6     (105.0)     155.6     (106.0)     (27.5)     22.1     35.5     57.6     191.1
     2020年12月31日現在
     単位：十億米ドル
     有価証券ファイナンス取引
     による債務
                 18.2     (13.3)      4.9     (1.6)     (3.3)     0.0     1.4     1.4     6.3
     デリバティブ金融商品
                 157.1     (5.0)     152.1     (117.2)     (23.9)     10.9      9.0     19.9     161.1
     デリバティブに係る
         (1)
     差入担保金
                 35.6     0.0     35.6     (19.6)     (2.1)     13.9      1.7     15.7     37.3
     公正価値での測定を指定さ
     れたその他の金融負債
                 87.0     (79.2)      7.8     (0.8)     (6.3)     0.7     24.0     24.7     31.8
     内、リバース・レポ契約
                 86.2
                      (79.2)      7.0     (0.8)     (6.3)     0.0     0.3     0.3     7.3
     負債合計
                 297.8     (97.5)     200.3     (139.2)     (35.5)     25.6     36.2     61.7     236.5
    (1)
      貸借対照表に認識された「デリバティブに係る受入担保金」の純額には、IAS第32号の原則に基づいて日次で法的に又は実質的に純額
                                                (2)
    決済される一部のOTCデリバティブ及び日次で経済的に決済される取引所取引デリバティブが含まれている。                                              本表のロジックから、
    「資産総額との相殺」欄の金額と上記の資産の表における「負債総額との相殺」欄の金額は一致している。「有価証券ファイナンス取引
    による債務」及び「公正価値での測定を指定されたその他の金融負債」に表示されているリバース・レポ取引に係るこの欄の相殺の合計
    は、上記の資産の表の「有価証券ファイナンス取引による債権」及び「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産」
                              (3)
    の行のレポ契約について表示されている金額と一致している。                           本開示の目的上、表示されている金融商品及び担保金の金額は、貸借対
    照表に表示される金融負債の純額を超えないように上限が設けられている。すなわち、超過担保がある場合でも、本表には反映されな
      (4)
    い。   強制可能なネッティング契約の対象とならない負債及びその他の対象外項目を含む。
    注記23    制限付金融資産及び譲渡金融資産

     本注記は、制限付金融資産（注記23a）、金融資産の譲渡（注記23b及び23c）、及び担保として受け入れた金

    融資産で売却又は再担保差入を行う権利を伴うもの（注記23d）に関する情報を提供している。
    a）制限付金融資産

     制限付金融資産は、既存の負債又は偶発負債の担保として差し入れられた資産及び資金調達を確保するのに
    使用できないよう明示的に制限されるその他の資産から成る。
     金融資産は、主に有価証券貸付取引及びレポ取引において、スイスのモーゲージ機関からの借入金に対し
    て、またカバード・ボンドの発行に関連して担保に差し入れられている。UBS                                        AGは通常、標準的な市場の取決
    めに基づいてレポ契約及び有価証券貸付契約を締結する。有価証券貸付契約における受入担保金の額は、取引
    の性質によって、貸し付けた有価証券の公正価値を上回ることもあれば、下回ることもある。レポ契約につい
    ては、レポ契約に基づいて売却した担保の公正価値は、一般的に借入額を上回る。担保に差し入れられたモー
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    ゲージ・ローンは、スイスの中央モーゲージ機関に対する既存の負債及び2021年12月31日現在の発行額10,843
    百万米ドル（2020年12月31日現在：12,456百万米ドル）の既存のカバード・ボンドに対する担保である。
     その他の制限付金融資産には、顧客資産の分別管理規則により保護された資産、保険契約者に対する関連負
    債の裏付けとしてUBS           AGの保険会社が保有する資産、明示された現地の最低資産維持要件に従うために特定の
    地域で保有する資産が含まれている。これらその他の制限付金融資産に関連する負債の帳簿価額は通常、資産
    の帳簿価額に等しい。ただし、現地の最低資産維持要件に従うために保有する資産は例外で、関連する負債の
    帳簿価額が資産の帳簿価額を上回る。                   制限付金融資産
     単位：百万米ドル                       2021年12月31日現在                    2020年12月31日現在

                            内、取引相手先                    内、取引相手先

                            により売却又は                    により売却又は
                            再担保差入され                    再担保差入され
                            ている可能性の                    ている可能性の
                                   内、モーゲー                    内、モーゲー
                            ある差入担保資                    ある差入担保資
                                       (1)                    (1)
                      制限付金融資産         産    ジ・ローン      制限付金融資産         産    ジ・ローン
     担保として差し入れられた金融資産

     公正価値で測定されるトレーディング目

     的保有金融資産
                         63,834      43,397             64,418      47,098
     顧客貸出金及び前渡金
                         18,160             16,330       20,361             18,191
     公正価値で測定されるトレーディング目
     的保有でない金融資産
                          961      961            2,140      2,140
     償却原価で測定されるその他の金融資産
     として分類される負債性証券
                         2,234      1,870             2,506      2,506
     その他の包括利益を通じて公正価値で測
     定される金融資産
                           0      0            149      149
                   (2)
     担保として差し入れた金融資産合計
                         85,188                    89,574
     その他の制限付金融資産

     銀行貸出金及び前渡金

                         3,408                    3,730
     公正価値で測定されるトレーディング目
     的保有金融資産
                          392                    741
     デリバティブに係る差入担保金
                         4,747                    3,765
     顧客貸出金及び前渡金
                         1,237                    756
     公正価値で測定されるトレーディング目
     的保有でない金融資産
                         22,328                    22,917
     その他の包括利益を通じて公正価値で測
     定される金融資産
                          894                    0
     その他
                           97                   110
     その他の制限付金融資産合計
                         33,104                    32,019
     担保として差し入れられた金融資産及び
     その他の制限付金融資産合計
                         118,292                    121,593
    (1)
      全ての顧客貸出金及び前渡金がスイスの中央モーゲージ機関に対する既存の負債及び既存のカバード・ボンド発行の担保となってい
    る。担保に差し入れられたこれらのモーゲージ・ローンのうち、2021年12月31日現在、約27億米ドル（2020年12月31日現在：約27億米ド
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                                                         (2)
    ル）は、既存の担保要求に違反しなければ、返還もしくは将来の負債又はカバード・ボンドの発行のために使用が可能であった。                                                      未実
    行の信用枠に関連して、並びに支払い、清算及び決済のために中央銀行に差し入れた資産（2021年12月31日現在：44億米ドル、2020年12
    月 31日現在：13億米ドル）は含まれていない。
     金融資産に対する制限に加え、UBS                  AG及びその子会社は、場合によっては、UBS                       AG内の配当や資本の移転並

    びに会社間の貸付に影響を及ぼす規制要件に従わなければならないことがある。さらに、監督当局は、連邦準
    備制度理事会の包括的資本分析及びレビューのプロセスのように、ストレス状況下での自己資本比率やレバ
    レッジ比率を測定するよう企業に要求することもある。このため、当該テストの結果に基づいて、関連子会社
    が資本の配分を行う能力が制限される可能性がある。
     監督当局は通常、より厳格な要件を課したり、あるいは子会社の活動を制限したりする裁量を有している。
     規制対象外の子会社は通常、このような規定及び移転の制限を受けていない。ただし、様々な法律上、規制
    上、契約上の取決め及び／又は規定、あるいは企業又は国独自の取決め及び／又は規定により制限が課される
    可能性もある。
     →　UBS     AGの重要な規制対象子会社に関する財務情報については、UBS                                AG  の2021年度年次報告書（英文）の
    「Financial       and  regulatory      key  figures     for  our  significant       regulated      subsidiaries       and  sub-groups」
    のセクションを参照。
    b）全額で認識が中止されない譲渡金融資産

     以下の表は、譲渡されているが継続して全額を認識する金融資産、及びこれらの譲渡資産に関連して認識さ
    れた負債に関する情報を表している。
    継続して全額を認識する譲渡金融資産

     単位：百万米ドル                                2021年12月31日現在             2020年12月31日現在

                                           オンバラン             オンバラン
                                          ス・シートに             ス・シートに
                                          認識された、             認識された、
                                    譲渡資産の       関連負債の       譲渡資産の       関連負債の
                                     帳簿価額       帳簿価額       帳簿価額       帳簿価額
     取引相手先による売却又は再担保差入が可能な公正価値で測定される
     トレーディング目的保有金融資産
                                      43,397       17,687       47,098       18,874
      受け取った現金と引き換えの有価証券貸付契約及びレポ契約に関連
                                                   19,177       18,874
                                      17,970       17,687
      受け取った有価証券と引き換えの有価証券貸付契約に関連
                                                   27,595
                                      24,146
      その他の金融資産譲渡に関連
                                                    326
                                      1,281
     取引相手先による売却又は再担保差入が可能な公正価値で測定される
     トレーディング目的保有でない金融資産
                                       961       898
                                                   2,140       1,378
     取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある
     償却原価で測定されるその他の金融資産として分類される負債性証券
                                      1,870       1,725
                                                   2,506       1,963
     取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                        0       0
                                                    149       148
     譲渡金融資産合計
                                      46,227       20,311       51,893       22,363
     金融資産は譲渡されるが、UBS                AGの貸借対照表において継続して全額を認識する取引には、有価証券貸付契

    約、レポ契約及びその他の金融資産の譲渡が含まれる。レポ契約及び有価証券貸付契約は、その大半が標準的
    な市場の取決めに基づいて実施され、UBS                      AGの通常の信用リスク統制プロセスが適用される契約相手との間で
    行われる。
     →　レポ契約及び有価証券貸付契約に関する詳細については、注記１aの2eの項を参照。
     2021年12月31日現在、約41％の譲渡金融資産は、現金と引き換えに譲渡されたトレーディング目的保有資産

    であり、この場合、関連して認識された負債は、取引相手先に返済する予定の金額を表す。有価証券貸付契約
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    及びレポ契約に関しては、通常０％から15％のヘアカットが譲渡資産に適用されるため、関連する負債の帳簿
    価額が譲渡資産の帳簿価額を下回ることになる。上記の表に表示されている関連する負債の取引相手先は、UBS
    AG に対して完全な遡及権を有する。
     担保としての他の有価証券の受け取りと引き換えに締結する有価証券貸付契約において、受け取った有価証
    券も当該有価証券を返還する義務も、所有権に伴うリスク及び経済価値がUBS                                        AGに移転しないため、UBS              AGの
    貸借対照表には認識されない。受け取った金融資産を、その後に別の取引において売却する又は再担保として
    差し入れる場合、これは金融資産の譲渡とはみなされない。
     その他の金融資産の譲渡には、主としてデリバティブ取引を担保するために譲渡される有価証券が含まれて
    いるが、関連する負債の帳簿価額は上記の表に記載されていない。これは、これらの再調達価額が契約相手及
    び商品タイプ全体でポートフォリオごとに管理されているため、特定の差入担保と関連負債に直接的な関係が
    ないためである。
     全額での認識中止の対象でない譲渡金融資産で、UBS                           AGの継続的関与の範囲で貸借対照表に引き続き計上さ
    れているものは、2021年12月31日及び2020年12月31日現在において重要でなかった。
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    c）継続的関与を伴う、全額で認識を中止された譲渡金融資産
     譲渡され、全額で認識を中止された金融資産への継続的関与は、特定の譲渡契約又は譲渡に関連して取引相
    手又は第三者と締結した別の契約による契約条項から生じる可能性がある。
     2021年12月31日現在及び2020年12月31日現在の譲渡されたポジションから生じたUBS                                           AGの継続的関与の公正
    価値及び帳簿価額は重要ではなかった。過年度に報告された累計損失は、主に証券化ビークルに係るレガ
    シー・ポジションに関連するものであり、当該ポジションについては全額評価減され、損失を包含する残存エ
    クスポージャーはない。
    d）オフバランス・シートの受入資産

     以下の表は、売却又は再担保差入が可能な第三者から受け入れた資産で、貸借対照表には認識されていない
    が、担保として保有しているもの（売却又は再担保差入されている金額を含む。）の金額を表示している。
    オフバランス・シートの受入資産

     単位：百万米ドル                                    2021年12月31日現在           2020年12月31日現在

     売却又は再担保差入可能な受入資産の公正価値

                                              497,828           500,689
     リバース・レポ契約、有価証券貸借契約、デリバティブ取引及び
                           (1)
       その他の取引に基づく担保として受け入れたもの
                                              483,426
                                                         487,904
     無担保借入金において受け入れたもの
                                                          12,785
                                               14,402
                      (2)
     上記の内、売却又は再担保差入されたもの
                                              367,440           367,258
     財務活動に関連
                                                         315,603
                                              319,176
     空売り取引約定の充足
                                                          33,595
                                               31,688
                      (1)
     デリバティブ取引及びその他取引に関連
                                                          18,059
                                               16,575
    (1)
      顧客から当初証拠金として受け取った証券のうち、UBS                       AGが取引所取引デリバティブの清算及び執行サービスを通じて清算機関、ブ
                            (2)
    ローカー及び預金銀行に預託する必要があるものを含む。                         未実行の信用枠に関連して、並びに支払い、清算及び決済のために中央銀行
    に差し入れたオフバランス・シートの有価証券（2021年12月31日現在：127億米ドル、2020年12月31日現在：189億米ドル）は含まれてい
    ない。また、これらに関連する負債又は偶発負債はない。
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    注記24    金融負債の満期別分析
     2021年12月31日現在のデリバティブ以外及びトレーディング目的以外の金融負債に係る契約上の残存満期日
    は、UBS     AGが契約に基づき支払う必要が生じる最も早い日を基準としている。各期間区分において契約上満期
    を迎える合計金額は、2020年12月31日現在についても表示されている。デリバティブのポジションとトレー
    ディング負債は、主に空売り取引から成り、                       １ヶ月以内      の列に割り当てられている。これは、当該トレーディ
    ング活動の内容を保守的に反映させるためである。契約上の満期は、大幅に延長される可能性がある。
    金融負債の満期別分析

                                        2021年12月31日現在
                                  １ヶ月超      ３ヶ月超      １年超
     単位：十億米ドル                       １ヶ月以内      ３ヶ月以内      12ヶ月以内      ５年以内      ５年超       合計
                  (1)

     貸借対照表に認識された金融負債
     銀行預り金
                                    2.4      3.5      0.6      0.0     13.1
                               6.7
     有価証券ファイナンス取引による債務
                               3.8      0.3      1.6      0.0           5.7
     デリバティブに係る受入担保金
                              31.8                            31.8
     顧客預金
                              531.0      6.6      3.3      3.9      0.4     545.1
                 (2)
     UBSグループAGからの資金調達
                               0.2      3.3      2.3     28.8      30.6      65.3
               (2)
     償却原価で測定される社債
                               3.8      9.4     38.8      25.1      7.6     84.7
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                               5.3      0.1      0.4      1.8      1.5      9.1
     内、リース負債
                               0.1      0.1      0.4      1.8      1.5      3.9
     償却原価で測定される金融負債合計
                              582.6      22.1      49.9      60.2      40.1     754.8
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
         (3),(4)
     金融負債
                              31.7                            31.7
              (3),(5)
     デリバティブ金融商品
                              121.3                            121.3
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務
                              44.0                            44.0
                   (6)
     公正価値での測定を指定された社債
                              13.8      11.5      13.5      24.5      12.5      75.9
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                              28.1      0.4      0.5      0.4      7.1     36.5
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                              239.0      11.9      14.0      24.9      19.6     309.4
     合計
                              821.6      34.0      63.9      85.0      59.6    1,064.2
     保証、コミットメント及び先日付スタートの取引

               (7)
     ローン・コミットメント
                              38.3      0.5      0.7      0.0           39.5
     保証
                              21.2            0.0                21.2
     先日付スタートの取引、リバース・レポ契約及び
             (7)
     有価証券借入契約
                               1.4                            1.4
     合計
                              60.9      0.5      0.7      0.0      0.0     62.1
                                301/674




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                                        2020年12月31日現在

                                  １ヶ月超      ３ヶ月超      １年超
     単位：十億米ドル                       １ヶ月以内      ３ヶ月以内      12ヶ月以内      ５年以内      ５年超       合計
                  (1)

     貸借対照表に認識された金融負債
     銀行預り金
                               6.1      2.4      2.1      0.5      0.0     11.1
     有価証券ファイナンス取引による債務
                                                0.0
                               5.6      0.4      0.3           0.0      6.3
     デリバティブに係る受入担保金
                              37.3                            37.3
     顧客預金
                              514.0      7.8      3.5      2.8      0.2     528.2
                 (2)
     UBSグループAGからの資金調達
                               0.1      0.3      6.2     29.1      24.8      60.5
               (2)
     償却原価で測定される社債
                               8.8      7.8     38.2      24.5      8.9     88.2
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                               5.3      0.1      0.5      2.0      1.8      9.6
      内、リース負債
                               0.1      0.1      0.5      2.0      1.8      4.4
     償却原価で測定される金融負債合計
                              577.2      18.9      50.7      58.8      35.8     741.3
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
         (3),(4)
     金融負債
                              33.6                            33.6
              (3),(5)
     デリバティブ金融商品
                              161.1                            161.1
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務
                              38.7                            38.7
                   (6)
     公正価値での測定を指定された社債
                              21.9      16.8      7.1      9.2      6.0     61.0
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                              27.9      0.6      0.6      0.7      4.6     34.3
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                              283.2      17.4      7.7      9.8     10.6     328.8
     合計
                              860.3      36.3      58.4      68.6      46.4    1,070.0
     保証、コミットメント及び先日付スタートの取引

               (7)
     ローン・コミットメント
                              40.5      0.5      0.4      0.0           41.4
     保証
                              17.5                            17.5
     先日付スタートの取引、リバース・レポ契約及び
             (7)
     有価証券借入契約
                               3.2                            3.2
     合計
                              61.3      0.5      0.4      0.0      0.0     62.2
    (1)
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債及びデリバティブ金融商品（脚注３を参照）を除き、表示されている金額は通
                                (2)
    常、将来の金利及び元本支払額の割引前キャッシュ・フローである。                              満期区分「５年超」には、その他Tier１永久資本商品が含まれ
      (3)
    る。   帳簿価額が公正価値である。経営者は、この金額が、これらのポジションを決済又は処分しなければならない場合に支払う必要が
                                    (4)
    あると推測されるキャッシュ・フローを最も適切に表していると考えている。                                 公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債
    の契約上の満期の内訳は、以下の通りである。１ヶ月以内：308億米ドル（2020年12月31日現在：326億米ドル）、１ヶ月超１年以内：９
                                                    (5)
    億米ドル（2020年12月31日現在：10億米ドル）、１年超５年以内：０億米ドル（2020年12月31日現在：０億米ドル）。                                                  「１ヶ月以内」
    に表示されている、デリバティブに分類されたデリバティブのローン・コミットメント及び先日付スタートのリバース・レポ契約の公正
    価値に関連する34百万米ドル（2020年12月31日現在：32百万米ドル）を含む。契約上確約された金額全額360億米ドル（2020年12月31日現
                             (6)
    在：313億米ドル）は、注記10に想定元本で表示されている。                           変動金利が適用される負債に係る将来の金利支払額は、報告日現在の実
                                                   (7)
    勢金利を参照して算定される。変動する将来の元本支払額は、報告日現在に存在する状況を参照して算定される。                                                公正価値で測定され
    るデリバティブのローン・コミットメント及び先日付スタートのリバース・レポ契約は含まれない（脚注５を参照）。
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    注記25    金利指標改革
    背景

     市場全体にわたる主要な金利指標改革が世界的に進められており、2021年３月に金融行為監督機構（以下
    「FCA」という。）は、2021年12月31日をもって、米ドル以外のロンドン銀行間取引金利（以下「LIBOR」とい
    う。）全て、並びに米ドルLIBORの１週間物及び２ヶ月物の公表を中止する予定であると発表した。米ドル
    LIBORの残りのテナーについては、2023年６月30日をもって直ちに公表が中止される。
     UBS  AGのIBORのエクスポージャーの大部分は、スイス・フランLIBOR及び米ドルLIBORに連動していた。スイ
    ス・フランLIBORの代替的な参照金利（以下「ARR」という。）はスイス翌日物平均金利（以下「SARON」とい
    う。）である。米ドルLIBORのARRは担保付翌日物調達金利（以下「SOFR」という。）であり、その他に英ポン
    ドLIBOR、日本円LIBOR及びユーロLIBORの推奨ARRも存在する。
     2019年度に、基礎となる計算方法の変更で構成される欧州銀行間取引金利（以下「EURIBOR」という。）の改
    革が終了した。従って、EURIBOR連動型の契約は、本注記の残りにおいて考慮されていない。
     2021年１月25日に、特定のIBOR連動型デリバティブに対するフォールバックを組み入れるよう金利デリバ
    ティブに係る国際スワップ・デリバティブ協会（以下「ISDA」という。）の標準定義を修正したIBORフォール
    バック・サプリメント及びIBORフォールバック・プロトコルが適用された。同日以降に当事者間で新たに清算
    される及び未清算のISDA標準定義を参照したデリバティブ全てにおいて、当該フォールバックが含まれてい
    る。UBS     AGは、2020年11月に本プロトコルを遵守した。
     2021年度中に、UBS          AGは、二当事者間及び複数当事者間の既存契約の移行に関して、業界ソリューションの
    活用（フォールバック条項の使用など）及び第三者（清算機関やエージェントなど）からの働きかけを通じて
    実現するよう注力してきた。UBS                 AGは、適切なフォールバック条項がない契約の移行に対応するための枠組み
    を構築した。さらにUBS             AGは、規制当局のガイダンスに沿い、IBORを参照した新規契約の締結を制限する枠組
    みを導入した。
    代替的な指標金利への移行に関するガバナンス

     UBS  AGは、当該移行の規模と複雑性に対応するため、部門横断的かつ機能横断的なグローバルのガバナンス
    組織と改革プログラムを構築した。このグローバル・プログラムは、当グループCFOが立ち上げ、事業部門の上
    級取締役及びUBS         AGの統制・サポート機能が主導している。このプログラムには、各事業部門のガバナンス・
    実行組織、及び各統制・サポート機能から部門横断的に構成されたチームが含まれる。2021年度において、進
    捗状況は、月次運営委員会及び月次実行委員会、並びに監査・リスク合同委員会への四半期報告を通じて、集
    中的に監督された。グループ全体のフォーラムは、米国地域をより注視しながら、残りの米ドルLIBORの移行の
    進捗状況を監督する予定である。
    リスク

     UBS  AGの改革プログラムの中核となるのは、IBORの改革及び移行に伴うリスクの識別、管理及びモニタリン
    グである。これらのリスクには以下が含まれるが、これに限定されるものではない。
     －既存契約の再評価、価格情報の透明性及び／又は流動性の低下、あるいは市場の不確実性又は混乱による
       UBS  AG及びその顧客の経済リスク
     －移行によりヘッジ会計などの会計処理に影響が生じ、結果として損益計算書にボラティリティが生じる会
       計リスク
     －廃止予定の指標とARRに差異が生じ、金融商品のリスク・プロファイルに影響を与えるような評価リスク
     －移行に対応するためのUBS               AGのフロント業務からバック業務への連携プロセス及びシステムの変更に起因
       するオペレーショナル・リスク（例えば、データの取得及び処理、並びに契約の一括移行）
     －新しい指標商品及び中止予定の指標を参照している既存契約に必要な修正に関して、UBS                                               AGの顧客及び市
       場取引相手先との契約における法的リスク及びコンダクトリスク
     全体として移行に必要な工数は、複数のステークホルダーとの交渉が必要であるか（シンジケートローン又

    は一部の上場証券の場合など）、ARR同等商品の流動性などの市場態勢、及びARR市場慣行の取り扱いに関する
    顧客の技術的な受入態勢など、複数の要因に影響を受ける。UBS                                 AGは、2021年12月31日現在の進捗が大きいこ
    とから、市場スケジュールに沿ってIBORの移行を進めるための透明性、監視体制及び業務上の準備が整ってい
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    ると引き続き確信している。UBS                 AGは、金利指標改革の実施により、そのリスク管理手法及び戦略に変更は生
    じておらず、また生じることはないと考えている。
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    移行の進捗状況
    非デリバティブ金融商品

     IBOR改革の対象となるUBS              AGの重要な非デリバティブのエクスポージャーは、主に、スイス・フランLIBOR及
    び米ドルLIBOR連動型のブローカレッジ債権及びブローカレッジ債務残高、法人向け及び個人顧客向けの貸出
    金、並びに住宅ローンに関連している。2020年度において、UBS                                 AGは、スイス・フランLIBOR連動型預金の大部
    分をSARONに移行した。当該年度において、UBS                        AGは、スイス市場において全ての主要ARRに基づくSARONベース
    の住宅ローン及び法人向け貸出金を、また米国市場ではSOFRベースの住宅ローンを発売した。
     2021年度中に、UBS          AGは、米ドル以外のIBOR連動型の個人顧客及び法人顧客への貸付に関して、ほぼ全ての
    移行を完了し、残りのスイス・フランLIBOR連動型の契約については、2022年度の最初の利払日に移行する予定
    である。
     また、2021年12月31日現在、UBS                 AGは、ブローカレッジ勘定に関連するIBOR連動型の非デリバティブ金融資
    産及び金融負債の移行を完了した。ただし米国で組成された残高については、2022年１月にSOFRへ移行され
    た。
     2021年３月、IBORの中止時期に関するFCAの発表を受けて、UBS                                AGは、スイス・フランLIBOR連動型個人顧客
    向け住宅ローンについて、既存フォールバックの有効化、又はそのようなフォールバックが存在しない場合は
    契約条件の変更により当該エクスポージャーを移行するため、集中的コミュニケーション・イニシアチブを開
    始した。2021年度において、スイス・フランLIBOR連動型住宅ローンは210億米ドル（2021年12月31日現在）に
    減少し、残りの住宅ローンについては、その次の金利支払日に自動的にSARONへ移行する。
     2021年12月31日現在における米国有価証券担保貸付金残高370億米ドルの大部分について、SOFRへの移行が
    2022年１月に完了した。米ドルLIBOR連動型米国住宅ローンは、2022年度から2023年度にかけてSOFRに移行予定
    である。
     2021年12月31日現在において、UBS                  AGが保有する日本円及び米ドル建てのUBSグループAGからの資金調達は約
    30億米ドルであり、現在の契約条件では、各償還日に償還されない場合には、直接日本円LIBOR及び米ドル
    LIBORに基づいて更改される。これらの社債については強固なIBORフォールバック条項が導入されており、マー
    ケット・スタンダードが正式に確立した時点で、金利の更改前に金利算定の仕組みが確認される。また、UBSグ
    ループAGからの資金調達を提供する米ドル建て及びスイス・フラン建て契約の参照金利は、各償還日に償還さ
    れない場合、IBORから間接的に算出される。UBS                         AGは、これらの契約の更改日前に当該契約を移行することを
    目指しており、スイス・フラン建ての資金調達については、2022年１月に移行が完了した。これらの負債性金
    融商品は現在固定金利であるため、以下の表には含まれていない。
     UBS  AGは、2021年12月31日現在、異なる通貨により引き出し可能であり関連する指標の中止日より後に満期
    が到来するIBOR連動型利付取消不能コミットメントを約50億米ドル保有している。米ドルLIBORを除く当該契約
    のうち約30億米ドルは全て、各通貨のIBORへの移行を完了している。また、2021年12月31日現在、当該コミッ
    トメント約20億米ドルは引き続き米ドル以外のIBORであり、移行は他の当事者者による対応に依存している。
    当該契約に基づいて、米ドル以外のIBORに連動する金額が請求される場合、UBS                                         AGは、既存の契約条件の再交
    渉又は法的解決を目指す予定である。
    デリバティブ金融商品

     UBS  AGは、ヘッジ関係に指定されたものを含め、トレーディング及びヘッジ目的でデリバティブを保有して
    いる。多数の金利スワップ及びクロス・カレンシー・スワップが、IBOR改革の対象となる様々な指標を参照す
    る変動レグを有している。
     大部分のデリバティブは特にLCHなどの清算機関と取引されており、米ドル以外のIBOR連動型デリバティブの
    移行は2021年12月にほぼ完了した。またUBS                       AGも、各取引所が実施する活動への参加を通じて、米ドル以外の
    IBORに連動する取引所取引デリバティブ（以下「ETD」という。）の移行を2021年12月31日までに完了した。
     清算機関又は取引所で取引されていないデリバティブについて、UBS                                   AG及びUBS      AGの取引相手先の大部分
    は、合意済フォールバック条項が組み込まれたISDA                           IBORフォールバック・プロトコルを遵守している。2021年
    12月31日現在、当該契約の大部分の移行が完了しているが、少数の契約については、中止時点で膨大な取引量
    を変換する際に秩序ある移行を確実に行うため、2022年１月に移行された。
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    代替指標への移行が完了していない金融商品
     以下の表は、UBS         AGの事業部門全体においてIBOR改革の対象となる重要なエクスポージャーを有し、かつARR
    への移行が完了していない金融商品契約で、以下の双方に該当する金額を示している。
     －契約上、代替指標に移行予定の金利指標を参照している
     －契約上の満期日（オープンエンド契約を含む。）が、合意された中止日以降に到来する
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     ペナルティー条項にてIBORが参照されている契約、又はIBORへのエクスポージャーが契約の主たる目的でな
    い契約は、移行プロセスに重要な影響を及ぼさないため、これに含まれない。
     UBS  AGの移行の進捗をモニタリングしている経営者及び外部関係者に提供された情報に基づき、以下の表に
    は、金利指標改革の対象となるUBS                  AG外部の金融商品に関して、以下の財務測定基準が含まれている。
     －非デリバティブ金融商品の総帳簿価額／エクスポージャー
     －デリバティブ金融商品の総取引件数
     以下の表に含まれるエクスポージャーは、早期解約権にかかわりなく、最大IBORエクスポージャーを表して

    おり、実際のエクスポージャーは、顧客の選好や投資判断によって決まる。
     2021年12月31日現在、LIBORエクスポージャーのARRへの移行に関して、UBS                                       AGでは大きな進捗がみられた。
    以下の表に含まれる残りの米ドル以外のLIBORに連動するエクスポージャーは主に、2022年１月に移行完了した
    デリバティブ及び2022年度の最初の利払日に自動的にSARONへ移行するスイス・フランLIBOR連動型住宅ローン
    に関連するものである。
                                     2021年12月31日現在
                                      LIBOR指標金利
                                                   (1)
                     測定単位      スイス・フラン        米ドル      英ポンド       ユーロ       日本円
     非デリバティブ金融商品の帳簿価額
                                (2)      (3)       (4)
     非デリバティブ金融資産合計
                      百万米ドル
                              21,616      65,234         45        1       0
                                (4)      (4)       (4)       (5)
     非デリバティブ金融負債合計
                      百万米ドル
                               27     1,985         3       5       0
     デリバティブ金融商品の取引件数
                                (6)      (7)       (6)       (6)       (6)
     デリバティブ金融商品合計
                       取引件数
                               829     40,500        183      3,744        184
     オフバランスシート・エクスポージャー
                                      (8)
     取消不能ローン・コミットメント合計
                      百万米ドル
                                0    11,863          0       0       0
    (1)                    (2)
      主にユーロLIBORのポジションに関連する。                    主に2022年度の最初の利払日に自動的にSARONへ移行するスイス・フランLIBOR連動型
               (3)
    住宅ローンに関連する。            大部分が2022年１月にSOFRへ移行された米ドルLIBOR連動型有価証券担保貸付金370億米ドル及び米ドルLIBOR
    連動型ブローカレッジ勘定50億米ドル、並びにIBORの移行が完了（米ドルLIBORを除く。）しているリボルビング型マルチ・カレンシー信
                                             (4)
    用枠に関するローン10億米ドルを含む。残りは主に、米国住宅ローン及び企業向け貸付に関連する。                                          契約条件に基づいてLIBOR連動型
                                             (5)
    の金利に再設定可能な変動利付債に関連する。なお、移行については、各発行者の対応に依存する。                                          2022年１月に移行された契約に関
        (6)
    連する。     主に2022年１月に移行された二当事者間のデリバティブ、及び各清算機関による秩序立った移行が2022年１月に実施された少
                  (7)
    額の清算済デリバティブを含む。               約5,000のクロス・カレンシー・スワップを含み、そのうち約500が米ドル以外のLIBOR及び米ドル
    LIBORのレグを有している。なお米ドル以外のレグについては、その次の金利改定日前である2022年１月に移行された。残りは、ARRレグ
                               (8)
    及び米ドルIBORのレグのクロス・カレンシー・スワップである。                            顧客の裁量により異なる通貨で引き出し可能なローン・コミットメン
    トを含む。このうち、2021年12月31日現在、約30億米ドルについては米ドルLIBORエクスポージャーのみが残存し、約20億米ドルについて
    は引き続き米ドル以外のLIBOR金利であり、その移行は他の当事者者の対応に依存している。残りは、米ドルのみで引き出し可能なロー
    ン・コミットメントであり、2022年度から2023年度にかけて移行予定である。
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    注記26    ヘッジ会計
    ヘッジ関係において指定されたデリバティブ

     UBS  AGは、金利リスク及び在外営業活動体に対する純投資に関連した構造的外国為替リスクにヘッジ会計を

    適用している。
     →　リスクの発生の仕方及びUBS                 AGによるリスク管理方法に関する詳細については、UBS                            AGの2021年度年次
    報告書（英文）の「Risk             management      and  control」のセクションの「Market                  risk」を参照。
    ヘッジ手段及びヘッジされるリスク

     金利スワップは、指標金利の変動のみから生じる金利リスクの公正価値ヘッジ及びキャッシュ・フロー・
    ヘッジにおいて指定される。そのようなリスクから生じる公正価値の変動は、通常、取引通貨のヘッジされる
    ポジションに係る公正価値の全体的な変動の大半を占める。
     クロス・カレンシー・スワップは、為替リスクの公正価値ヘッジとして指定される。為替フォワード及び為
    替スワップは、主に在外営業活動体に対する純投資に関連した構造的外国為替リスク・ヘッジとして指定され
    る。両方のケースにおいて、ヘッジされるリスクは直物為替レートの変動のみから生じる。
     指定されたヘッジ手段の想定元本は、金利スワップがキャッシュ・フロー・ヘッジにおいて再指定され、指
    定されたヘッジ比率がスワップの感応度に基づき決定される場合を除き、ヘッジ対象の想定元本と一致する。
    ヘッジ対象及びヘッジ指定

    負債性金融商品及びローン資産に関連する金利リスクの公正価値ヘッジ

     負債性金融商品及びローン資産に関連する金利リスクの公正価値ヘッジは、固定キャッシュ・フローを受け
    取り変動キャッシュ・フローを支払う金利スワップ、又は固定キャッシュ・フローを支払い変動キャッシュ・
    フローを受け取る金利スワップを締結することにより、発行済負債性金融商品、保有する負債性証券及び2021
    年度以降についてはローン資産（主に「IAS第39号に基づき指定された、貸出金に関連する金利リスクのポート
    フォリオの公正価値ヘッジ」に以前指定されていたスイス・フラン建ての長期固定金利のモーゲージ・ロー
    ン）に関連する固定キャッシュ・フローを変動キャッシュ・フローにスワップする。
     米ドル、ユーロ、スイス・フラン、豪ドル、日本円、及びシンガポール・ドルについて指定が行われてい
    る。2021年度に締結されたこれらの通貨（ユーロを除く。）に係る新たなヘッジ手段及びヘッジされるリスク
    の指定において、指標金利は代替的な参照金利（以下「ARR」という。）であった。2021年12月にLCH（旧ロン
    ドン・クリアリング・ハウス）とのスワップの銀行間取引金利（以下「IBOR」という。）を移行した後、スイ
    ス・フラン及び日本円における指定に係る指標ヘッジ金利は、IBOR金利から関連するARRに変更され、ヘッジ関
    係は「   金利指標改革－フェーズ２              （ IFRS第９号、IAS第39号、IFRS第７号、IFRS第４号及びIFRS第16号の修
    正 ）」に準拠して引き続き維持された。
    IAS第39号に基づき指定された、貸出金に関連する金利リスクのポートフォリオの公正価値ヘッジ

     2021年12月より前まで、UBS               AGは、固定金利を支払い変動金利を受け取る金利スワップを用いて、スイス・
    フラン建ての長期固定金利のモーゲージ・ローンのオープン・ポートフォリオをヘッジしていた。ヘッジ対象
    ポートフォリオ及びヘッジ手段は共に、ヘッジ対象ポートフォリオの規模及び満期特性の変化を反映するため
    に月次で調整された。ヘッジ関係は毎月解消され、新規のヘッジ関係が指定された。ポートフォリオは、新規
    貸出金の組成又は貸出金の返済によって変更された。
    予定取引のキャッシュ・フロー・ヘッジ

     UBS  AGは、変動金利付きの、又は将来借換もしくは再投資が予想される非トレーディング金融資産及び負債
    について、将来の市場金利の変動に起因する、予定キャッシュ・フローをヘッジしている。元本及び利息の両
    方のフローを示す将来キャッシュ・フローの金額とタイミングは、契約条件、並びに期限前償還及び債務不履
    行に関する見積りを含めたその他の関連要因に基づいて予測されている。全ポートフォリオの元本残高及び金
    利キャッシュ・フローの総額は、UBS                   AGの非トレーディング金利リスクを特定するための基礎を形成し、満期
    の上限を10年間とする金利スワップによりヘッジされている。キャッシュ・フロー予測及びリスク・エクス
    ポージャーは継続的にモニタリング及び調整され、これにより、追加的なヘッジ手段が取引及び指定される
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    か、又は解約されヘッジが解消される。ヘッジ指定は米ドル、ユーロ、スイス・フラン、英ポンド及び香港ド
    ルについて行われている。2021年12月、米ドル、スイス・フラン及び英ポンドのキャッシュ・フロー・ヘッジ
    は 中止され、新たにARRに置き換えて指定された。
    発行済負債性金融商品に関連する為替リスクの公正価値ヘッジ

     米ドル以外の通貨建ての負債性金融商品は、金利リスクの公正価値ヘッジに加えて、かつそれとは別に、直
    物為替リスクの公正価値ヘッジに指定される。クロス・カレンシー・スワップは、米ドル以外の通貨建ての負
    債性金融商品を経済的に米ドルに変換する。IFRS第９号                            「金融商品」       のヘッジ会計要件の適用に伴い、UBS                   AG
    はこのヘッジ会計プログラムを2020年１月１日から開始した。
     →　詳細については、注記１bを参照。
    在外営業活動体に対する純投資のヘッジ

     UBS  AGは、子会社、支店及び関連会社を含む在外営業活動体に対する一部の純投資について、ヘッジ会計を
    適用している。ヘッジ手段の満期（通常２ヶ月）が到来した時点で、ヘッジ関係は解消され、在外営業活動体
    に対する純投資に係る変化を反映するために、新規のヘッジ関係が指定される。
    ヘッジ対象とヘッジ手段との間の経済的関係

     IFRS第９号に基づき指定されたヘッジの場合、ヘッジ対象とヘッジ手段との間の経済的関係は、それらの重
    要な条件の定性的な分析に基づき決定される。ヘッジ手段の組成後にヘッジ指定が行われる場合、ヘッジ手段
    であるデリバティブ及びヘッジ対象のそれぞれの期間において生じ得る動きに関する定量的な分析も実施され
    る。
     2021年12月より前まで、IAS第39号に基づき指定された、貸出金に関連する金利リスクのポートフォリオの公
    正価値ヘッジの場合、ヘッジの有効性は、指定された指標金利の変動に起因する、ヘッジされる貸出金ポート
    フォリオの公正価値の変動を、金利スワップの公正価値の変動と比較することで評価された。
    ヘッジの非有効性の要因

     金利リスクのヘッジにおいて、ヘッジの非有効性は、重要な条件のミスマッチ及び／又はヘッジ手段とヘッ
    ジ対象を割り引く際に様々なカーブが使用されたこと、又はヘッジ手段であるデリバティブの約定日後にヘッ
    ジ関係が開始されたことにより生じる場合がある。
     負債性金融商品に関連する為替リスクのヘッジにおいて、ヘッジの非有効性は、ヘッジ手段の割引及び指定
    されていないリスク要素、並びにそのような割引及びリスク要素がヘッジ対象にないことから生じる場合があ
    る。
     在外営業活動体に対する純投資のヘッジにおいて、ヘッジされる純資産が指定されたヘッジ金額を下回らな
    い限り、ヘッジが非有効となる可能性は低い。この例外は、ヘッジ手段である通貨が、在外営業活動体の通貨
    と同一でないヘッジである。この場合、通貨の基準がヘッジの非有効性を生じさせる可能性がある。
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品から生じるヘッジの非有効性は、                                         その他の収益純額         に認識さ
    れる。
    ヘッジ会計において指定されていないデリバティブ

     ヘッジ会計が適用されないデリバティブについては、トレーディング目的で保有されることが義務付けられ
    ており、経済的ヘッジとして又は顧客による清算を促進するために保有されている場合であっても、公正価値
    の変動は全て、        純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                                    に計上される。例外と
    して、経済的ヘッジとして機能する一部の短期及び長期の外国為替契約に係るフォワード・ポイントは                                                    受取利
    息純額   に報告される。
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    全てのヘッジ：指定されたヘッジ手段及びヘッジの非有効性
                                    現在又は終了事業年度
                                      2021年12月31日
                                 帳簿価額
                                         ヘッジ手段の       ヘッジ対象
                                                      損益計算書に認
                                         公正価値の変       の公正価値
                             デリバティブ       デリバティブ                  識された、ヘッ
                                              (1)      (1)
     単位：百万米ドル                    想定元本       金融資産       金融負債       動    の変動      ジの非有効性
     金利リスク
     公正価値ヘッジ
                         89,525         0       7    (1,604)      1,602         (2)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                         79,573        12       1    (1,185)       990       (196)
     為替リスク
           (2)
     公正価値ヘッジ
                         27,875        87      261     (2,139)      2,181         42
     在外営業活動体に対する純投資のヘッジ
                         13,761        23      103      492     (491)         0
                                    現在又は終了事業年度

                                      2020年12月31日
                                 帳簿価額
                                         ヘッジ手段の      ヘッジ対象の
                                                      損益計算書に認
                                         公正価値の変      公正価値の変
                             デリバティブ       デリバティブ                  識された、ヘッ
                                              (1)      (1)
     単位：百万米ドル                    想定元本       金融資産       金融負債       動      動    ジの非有効性
     金利リスク
     公正価値ヘッジ
                         80,759               12     1,231     (1,247)         (16)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                         72,732        18           2,213     (2,012)         201
     為替リスク
           (2)
     公正価値ヘッジ
                         21,555        449       7    (1,735)      1,715        (20)
     在外営業活動体に対する純投資のヘッジ
                         13,634         3      193     (939)      938        (2)
    (1)                               (2)
      当期のヘッジの非有効性を認識するための基準として用いられた金額。                               ヘッジ手段であるデリバティブとして指定されたクロス・
    カレンシー・スワップの外貨ベーシス・スプレッドについては、ヘッジ会計上の指定から除外の上でヘッジのコストとして会計処理さ
    れ、当該金額は      資本  の その他の包括利益       にて繰り延べられる。
    公正価値ヘッジ：指定されたヘッジ対象

     単位：百万米ドル                              2021年12月31日現在               2020年12月31日現在
                                 金利リスク       為替リスク        金利リスク       為替リスク
     償却原価で測定される債務
     指定された債務の帳簿価額                              21,653       11,392        24,247       10,889
     内、公正価値ヘッジ累積調整額                               261                761
     UBSグループAGからの資金調達
     指定された負債性金融商品の帳簿価額                              53,047       16,483        46,182       10,666
     内、公正価値ヘッジ累積調整額                               218               1,640
     償却原価で測定されるその他の金融資産－負債性証券
     指定された負債性証券の帳簿価額                               2,677                3,242
     内、公正価値ヘッジ累積調整額
                                    (7)               (38)
            (1)
     顧客貸出金及び前渡金
     指定された貸出金の帳簿価額                              13,835                10,374
     内、ヘッジ会計が適用されたポートフォリオに係る公正価値ヘッジ累
         (2)
      積調整額                                              100
                                    (109)
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     内、ポートフォリオのヘッジ会計の適用が中止された部分に係る償却
                    (2)
      の対象となる公正価値ヘッジ累積調整額                               3               111
    (1)                                                    (2)
      2021年12月31日より前までIAS第39号に基づき金利リスクのポートフォリオの公正価値ヘッジにおいて指定されていた金額。                                                    2021
    年12月31日現在においては顧客貸出金及び前渡金、2021年１月１日より前までは償却原価で測定されるその他の金融資産又は償却原価で
    測定されるその他の金融負債に表示されていた金額。
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    負債性金融商品及び負債性証券に関連する公正価値ヘッジ：ヘッジ手段の想定元本の満期分析

                                       2021年12月31日現在
                                  １ヶ月超      ３ヶ月超      １年超
     単位：十億米ドル                      １ヶ月以内      ３ヶ月以内      12ヶ月以内      ５年以内      ５年超      合計
     金利スワップ                          0      8      10     49      22      90
     クロス・カレンシー・スワップ                          1      1      6     13      6     28
                                       2020年12月31日現在

                                  １ヶ月超      ３ヶ月超      １年超
     単位：十億米ドル                      １ヶ月以内      ３ヶ月以内      12ヶ月以内      ５年以内      ５年超      合計
          (1)
     金利スワップ                          0      4      9     46      12      70
     クロス・カレンシー・スワップ                          0      0      4     16      2     22
    (1)
      IFRS第7号の要求事項に従って、IAS第39号に基づいて指定する顧客貸出金及び前渡金に関連する金利リスクのポートフォリオに係る公
    正価値ヘッジは含まれていない。
    キャッシュ・フロー・ヘッジ・リザーブ（税効果前）

     単位：百万米ドル                                   2021年12月31日現在            2020年12月31日現在
     ヘッジ会計の適用が継続されるヘッジ関係に関連する金額                                           26          2,560
     ヘッジ会計の適用が中止されたヘッジ関係に関連する金額                                          743            296
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関して資本に直接認識された
     その他の包括利益合計、税効果前                                         769           2,856
    為替換算調整リザーブ（税効果前）

     単位：百万米ドル                                   2021年12月31日現在            2020年12月31日現在
     ヘッジ会計の適用が継続されるヘッジ関係に関連する金額                                          (61)           (569)
     ヘッジ会計の適用が中止されたヘッジ関係に関連する金額                                          262            268
     純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段に関して資本に直接認識された
     その他の包括利益、税効果前合計                                         201           (302)
    金利指標の改革

     UBS  AGは、2019年９月にIASBが公表した「                   金利指標改革       （IFRS第９号、IAS第39号及びIFRS第７号の修正）」

    による免除規定を継続して適用している。
     当グループのヘッジ関係が影響を受けていた金利指標の改革の対象となる金利指標は、米ドルLIBOR、スイ
    ス・フランLIBOR、英ポンドLIBOR、豪ドルLIBOR、日本円LIBOR、香港ドルLIBOR、シンガポール・ドルLIBOR及
    びEONIAであった。2021年12月にLCHが契約を移行した際に、英ポンドLIBOR、スイス・フランLIBOR及び日本円
    LIBORがARRに移行した。他の通貨のIBOR指標は引き続き利用可能であるが、新たな指定は全てARRを参照してい
    る。このため、これらの通貨については、IBOR契約の満期到来時に、ARR指定がIBOR指定に置き換わる予定であ
    る。
     UBS  AGのヘッジ関係は欧州銀行間取引金利（以下「EURIBOR」という。）にも晒されているが、予見可能な将
    来まで指標金利として存続し続けることが見込まれる。従って、当グループは、EURIBORが関わるヘッジは、金
    利指標の改革によって直接的な影響を受けないと考えている。
     EURIBORのヘッジとは別に、UBS                AGは、全ての金利リスクの公正価値ヘッジ及びヘッジされるリスクがLIBOR
    又はEONIAであるキャッシュ・フロー・ヘッジ関係に免除規定を適用した。次の表は、米ドルLIBORヘッジに係
    る2021年12月31日又は2023年６月30日（該当する金利指標の公表停止日）より後に満期が到来するヘッジ関係
    におけるヘッジ手段の想定元本及び帳簿価額の詳細を示している。
     在外営業活動体に対する純投資のヘッジは、当該修正の影響を受けない。
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     →　金利指標の改革に関連してIFRS第９号、IAS第39号及びIFRS第７号の修正により提供された免除規定に関
    する詳細については、注記１aの2jの項を参照。
     →　進捗状況の詳細については、注記25「金利指標改革」を参照。
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    LIBORを参照するヘッジ手段
                              2021年12月31日現在                  2020年12月31日現在

                                   帳簿価額                  帳簿価額

                               デリバティブ      デリバティブ            デリバティブ      デリバティブ
     単位：百万米ドル
                           想定元本      金融資産      金融負債      想定元本      金融資産      金融負債
     金利リスク
     公正価値ヘッジ                       23,367        0      0    37,146        1     (12)

     キャッシュ・フロー・ヘッジ                       10,803        0      0    11,179        0      0

    注記27    退職後給付制度

    a）確定給付制度

     UBS  AGは、現地の規則や慣行に適合した様々な管轄区域の従業員のための確定給付制度を設立している。主

    要なものは、スイス、英国、米国、ドイツにある。給付の水準は、個別の制度の規則によって決まる。
    スイスの年金制度

     スイスの年金制度は、スイスのUBS                  AGの従業員及びUBS          AGと緊密な経済的又は財務的関係を有するスイスの
    企業の従業員を対象としており、スイスの年金法が要求する最低給付を上回っている。
     2017年度において、相当数の従業員が、UBS                       AGからUBSグループAGの直接保有子会社であるUBSビジネス・ソ
    リューションズAGに転籍した。スイスには引き続き、UBS                              AGの従業員及びUBSビジネス・ソリューションズAGに
    転籍した従業員を対象としたプール型年金制度が１つ存在している。UBS                                      AGとUBSビジネス・ソリューションズ
    AGの両社は、UBSのスイスの年金制度の法的なスポンサーである。従業員の転籍日以降、UBS                                               AG及びUBSビジネ
    ス・ソリューションズAGは、比例配分により確定給付制度の会計処理を行っている。すなわち、各社の従業員
    の年金費用純額合計と確定給付債務を基準に、スイスの年金制度の年金費用純額及び年金資産／負債純額をUBS
    AGとUBSビジネス・ソリューションズAGの間で比例配分している。
     スイスの制度は、退職給付、障害給付及び遺族給付を提供しており、年金基金委員会により管理されてい
    る。この委員会の責任は、スイスの年金法及び制度の規則によって規定されている。
     スイスの制度の貯蓄のための掛金拠出は、雇用主及び従業員の双方によって支払われる。従業員の年齢に応
    じて、UBS      AGは、拠出基本給の6.5％から27.5％及び拠出変動報酬の2.8％から９％の間の貯蓄のための掛金を
    支払う。UBS       AGはまた、障害給付及び遺族給付を賄うために使用されるリスク掛金も支払っている。従業員は
    自身が支払う貯蓄のための掛金の水準を選択でき、この掛金拠出は、年齢及び貯蓄のための掛金の区分に応じ
    て、拠出基本給の2.5％から13.5％及び拠出変動報酬の０％から９％の範囲となる。
     当該制度において、通常の退職年齢である65歳の加入者は、終身年金又は一時金（一部／全額）のいずれか
    を選択することができる。加入者は、58歳から退職給付を引き出すことを選択できるとともに、雇用の継続を
    選択して70歳まで制度の現役の加入者を維持することもできる。従業員は、早期退職給付の積立てのために給
    付の追加買取りを行う機会がある。
     加入者への未払年金の金額は、退職日における各年金加入者の退職貯蓄口座の累積残高に転換率を適用して
    算定される。当該残高は、前雇用主から移管された権利確定済みの給付受給権、給付の買取り、加入者の退職
    貯蓄口座に対する雇用主及び従業員の掛金、並びに発生した利息に基づいている。加入者に適用される年利率
    は、年金基金委員会により毎年度末に決定される。
     スイスの制度は、スイスの年金法における確定拠出の約定に基づいているが、IFRSに基づく確定給付制度と
    して会計処理されている。これは主に加入者の退職貯蓄口座に係る利息及び終身年金給付の支払いを発生処理
    する義務による。
     スイスの年金法に準拠した数理計算上の評価が定期的に実施されている。この基準に基づき積立不足の状況
    が発生した場合、年金基金委員会は、最長10年までの期間に満額の積立の回復を確保するために必要な方策を
    講じることを要求される。スイスの制度がスイスの年金法による基準に基づいて大幅な積立不足となった場合
    には、雇用主及び従業員の追加的な掛金の支払いが要求される可能性がある。こうした状況において、リスク
    は雇用主と従業員との間で分担され、雇用主には必要な追加掛金の50％を超過して負担する法的義務はない。
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    2021年12月31日現在、スイスの制度は、スイスの年金法に従った技術的な積立比率が134.8％（2020年12月31日
    現在：132.6％）であった。
     スイスの制度の投資戦略は、制度資産の多様化に関連する法令を含む、スイスの年金法に従っており、年金
    基金委員会が定期的に実施される資産負債管理分析に基づき確定したリスク予算が充てられる。年金基金委員
    会は、資産と負債の間の中長期の均衡を目指している。
     2021年12月31日現在、スイスの制度は、制度資産の公正価値が確定給付債務（以下「DBO」という。）を
    3,716百万米ドル上回っていたため、IFRSによる測定基準で積立超過（2020年12月31日現在：2,739百万米ドル
    の積立超過）であった。ただし、積立超過は、当該超過額が将来の見積経済的便益（将来の見積勤務費用純額
    の現在価値と将来の見積雇用主掛金の現在価値との差異に相当）を上回らない範囲においてのみ貸借対照表に
    認識される。2021年12月31日及び2020年12月31日現在の両時点において、将来の見積経済的便益はゼロであっ
    たことから、確定給付資産純額は貸借対照表に認識されなかった。
    2019年度におけるスイスの年金制度に関する変更

     年金基金委員会及びUBS            AGは、スイスの年金基金の長期的な財務的安定性を支えるために2019年度から導入
    された措置の実施に合意した。これらの措置により、特に、予定利率が引き下げられ、通常の退職年齢が64歳
    から65歳まで引き上げられた。2019年１月１日現在に既に支払われている年金への影響はなかった。
     現職の加入者に対する影響を軽減するため、UBS                         AGは、最大450百万スイス・フラン（2021年12月31日現在の
    終値である為替レートにて494百万米ドル）を、2020年度、2021年度及び2022年度の３回に分割して追加拠出す
    る確約を行った。２回の分割拠出として2020年度に143百万米ドル、2021年度に152百万米ドルが支払われたこ
    とによりOCIが減額されたが、損益計算書に影響はない。
     2022年度第１四半期に３回目の分割拠出として116百万スイス・フラン（2021年12月31日現在の期末為替レー
    トにて127百万米ドル）が支払われる予定である。スイスの制度に対して行われる2022年度における通常の雇用
    主掛金は、277百万米ドルと見込まれる。
    英国の年金制度

     英国の制度は、勤務期間平均給与再評価制度（career-average                                revalued     earnings     scheme）であり、英国の
    価格インフレに基づいて給付は自動的に増加する。英国の制度への加入者の通常の退職年齢は60歳である。こ
    の制度は、退職に際して加入者に生涯にわたる年金給付を保証している。英国の制度は20年以上の間新従業員
    の加入を受け入れておらず、2013年以降、加入者は、現在又は将来の勤務に係る給付を積み立てていない。そ
    の代わりに、従業員は、英国の確定拠出年金制度に加入している。
     英国の制度の管理の責任は、年金受託者委員会とUBS                           AGが合同で負っている。雇用主の年金基金への拠出に
    は、合意された積立不足解消のための拠出が反映されている。この拠出は、年金受託者委員会とUBS                                                   AGが合意
    した仮定を用いた直近の数理計算上の評価を基に決定される。積立不足が発生した場合、UBS                                                AG及び年金受託
    者委員会は、法定期限内に積立不足解消計画について合意しなければならない。2021年度に、UBS                                                  AGは、英国
    の制度に対して積立不足を解消するための拠出を行わなかった。2020年度に、UBS                                          AGは、積立不足を解消する
    ために46百万米ドルの拠出を行った。
     制度資産は外部の保険会社との長寿スワップを含む多様な金融資産ポートフォリオに投資される。このス
    ワップによって、英国の年金制度は、期待寿命と実際の寿命との差異によるリスクをヘッジすることができる
    ため、確定給付資産／負債純額のボラティリティが軽減される。2021年12月31日現在、長寿スワップの価値は
    マイナス３百万米ドル（2020年12月31日：ゼロ）であった。
     2019年度において、UBS            AG及び年金受託者委員会は、年金基金に対して担保を提供するために、担保プール
    を設定するという取決めを締結した。2021年12月31日現在、担保プールの価値は、337百万米ドル（2020年12月
    31日：347百万米ドル）であり、社債、政府系負債性証券及びその他の金融資産が含まれる。当該取決めによ
    り、年金受託者委員会は、UBS                AGが倒産に陥った場合、又は積立不足の所要拠出額を支払っていない場合、年
    金受託者委員会のみが資産プールを利用することができる。
     2022年度に英国の確定給付制度に拠出される雇用主掛金は５百万米ドルになると見込まれており、当該年度
    において基金の定期レビューが実施予定である。
    米国の年金制度

     米国には２つの別個の主要な確定給付制度がある。両制度の通常の退職年齢は65歳である。いずれの制度も
    20年以上前から新従業員の加入を受け入れていない。それ以降、新従業員は確定拠出制度に加入している。
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     確定給付制度の１つは拠出に基づく制度であり、各加入者は給与の一定割合を退職貯蓄口座に積立てる。退
    職貯蓄口座は、１年物米国国債の平均利回りに連動した利率に基づいて利息が年次で発生する。もう１つの確
    定 給付制度は、各個人の制度加入者の勤務期間中の平均給与に基づいて退職給付が発生する。権利確定済の受
    給権を有する元従業員は、退職給付一時金を受け取るか、終身年金を受け取るかのいずれかを選択することが
    できる。
     適用される年金法に基づいて要求されるように、両制度に年金制度受託者がいる。受託者は、UBS                                                  AGととも
    に、制度の管理に連帯責任を負う。
     両制度の制度資産は、多様な金融資産ポートフォリオに投資される。各制度の受託者は、制度資産に係る投
    資決定に責任を負う。
     2022年度に米国の確定給付制度に拠出される雇用主掛金は、10百万米ドルになると見込まれている。
    ドイツの年金制度

     ドイツにおいては２つの確定給付制度があり、共に積立は行われていない。通常の退職年齢は65歳であり、
    給付金はUBS       AGが直接支払う。２つの制度のいずれか大きい方の制度内で、各加入者は退職貯蓄口座に給与の
    一定割合を積立てる。加入者の口座の累積残高には、年間５％の保証された利息が発生する。当該制度は新従
    業員の加入を受け入れておらず、55歳未満の加入者は全員、すでに給付金を積立てていない。もう１つの制度
    では、変動報酬に関連して従業員の選択で金額が毎年積立てられる。この制度では、口座の累積残高が年間
    ベースで計上され、2010年度より前に積立てられた金額に６％の保証された利息が発生する。内、４％が2010
    年度から2017年度に発生した金額であり、0.9％が2017年度以降発生した金額である。両制度はドイツの年金法
    の適用を受け、支払期限の到来時に年金給付を支給する責任は完全にUBS                                      AGにある。年金支払額の一部は、物
    価インフレに連動して直接増加する。
     2021年６月、UBS         AGは、最低保証が０％で実際の投資利回りと同等の利息が加入者に付与される積立方式の
    年金制度を導入した。当該制度は、2018年６月以降の新規雇用者に対して遡及的に導入され、55歳未満の全て
    の適格な現職加入者に対しては2021年７月より導入された。各加入者は給与の一定割合を退職貯蓄口座に積立
    てる。
     2022年度にドイツの確定給付制度に拠出される雇用主掛金は、12百万米ドルになると見込まれている。
    制度別財務情報

     以下の表は、確定給付制度に関して貸借対照表に認識された資産／負債純額の変動の内訳並びに当期純利益
    及び  その他の包括利益         に認識された金額の内訳を提供している。
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    確定給付年金制度
                                            米国及びドイツの
                          スイスの年金制度         英国の年金制度                    合計
     単位：百万米ドル                                         年金制度
                          2021年度     2020年度    2021年度     2020年度    2021年度    2020年度     2021年度     2020年度
     期首確定給付債務
                          15,619     13,809     4,162     3,654    1,905    1,820    21,686     19,283
     当期勤務費用
                           285     262     0     0    6    6    291     268
     利息費用
                            33     40    58     73    30    45    122     159
     制度加入者掛金
                           161     159     0     0    0    0    161     159
     再測定
                           490     677     71    449    (62)    105     498    1,231
     内、人口統計上の仮定の変更に起因する
       数理計算上の差(益)／損
                                         (14)         (34)         (101)
                            26    (53)     14         4         45
     内、財務上の仮定の変更に起因する
       数理計算上の差(益)／損
                                         505         134    (466)    1,204
                           (385)     565     (3)         (78)
             (1),(2)
     内、経験(利得)／損失
                                                      919
                           848     165     59    (42)     12     5        127
     制度改訂に関連する過去勤務費用
                            0     0    0     3    4    0     4     3
     制度の縮小
                           (49)     0    0     0    0    0    (49)     0
     支払給付
                           (602)     (641)    (148)     (148)    (112)    (108)     (862)     (898)
     その他の変動
                            0    (4)     0     0    1    0     1    (4)
     為替換算調整
                           (456)    1,317     (38)     132    (33)     37    (527)    1,486
     期末確定給付債務
                          15,480     15,619     4,105     4,162    1,740    1,905    21,324     21,686
     内、現役の加入者に対して支払う義務のある金額
                               8,290          159         245    8,976     8,694
                          8,604          150         222
     内、繰延加入者に対して支払う義務のある金額
                            0    0   1,593    1,879     669    743    2,262     2,622
     内、退職者に対して支払う義務のある金額
                                                     10,086
                          6,876    7,329     2,362    2,124     849    917        10,370
     内、積立型制度
                               15,619         4,162         1,319    20,806     21,100
                          15,480         4,105         1,222
     内、非積立型制度
                            0    0     0    0    518    586     518     586
     期首制度資産の公正価値
                          18,358     15,908     4,149     3,658    1,360    1,299    23,867     20,864
                   (2)
     制度資産に係る収益(利息収益を除く。)
                          1,319     962    277     388     40    118    1,637     1,469
     利息収益
                            42     48    58     73    26    38    127     159
     雇用主掛金
                           450     436     0    46    16    17    466     499
     制度加入者掛金
                           161     159     0     0    0    0    161     159
     支払給付
                           (602)     (641)    (148)     (148)    (112)    (108)     (862)     (898)
     管理費、税金及び保険料支払額
                            (8)     (8)     0     0    (4)    (4)    (11)     (11)
     その他の変動
                            0     0    0     0    1    0     1     0
     為替換算調整
                           (524)    1,495     (39)     132     0    0   (563)    1,626
     期末制度資産の公正価値
                          19,196     18,358     4,297     4,149    1,329    1,360    24,821     23,867
     積立超過／(積立不足)
                          3,716     2,739     192     (13)    (411)    (545)    3,497     2,181
     期首アセット・シーリングによる影響額
                          2,739     2,099      0     0    0    0   2,739     2,099
     アセット・シーリングによる影響額に係る利息費用
                            8     7    0     0    0    0     8     7
     アセット・シーリングによる影響額(アセット・シーリ
     ングによる影響額に係る利息費用及び為替換算調整
                                457          0         0   1,037     457
     を除く。)
                          1,037           0         0
     為替換算調整
                           (68)     176     0     0    0    0    (68)     176
     期末アセット・シーリングによる影響額
                          3,716     2,739      0     0    0    0   3,716     2,739
     主要制度の確定給付資産／(負債)純額
                            0     0    192     (13)    (411)    (545)     (219)     (558)
     残りの制度の確定給付資産／(負債)純額
                                                      (96)    (112)
     確定給付資産／(負債)純額合計
                                                      (315)     (670)
      内、確定給付資産
                                                      302     42
            (3)
      内、確定給付負債
                                                          (711)
                                                      (617)
    (1)
      経験(利得)／損失は、確定給付債務の数理計算上の再測定の構成要素であり、事前の数理計算上の仮定と実績との差異の影響を反映し
        (2)                                        (3)
    ている。     当期中のUBS     AGとUBSビジネス・ソリューションズ間の従業員の転籍による影響を含んでいる。                                   注記19cを参照。
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                        (1)
    損益計算書－確定給付制度に関連する費用
                                           米国及びドイツの
                         スイスの年金制度         英国の年金制度                    合計
     単位：百万米ドル                                        年金制度
                          2021年    2020年    2021年    2020年     2021年    2020年     2021年    2020年
                         12月31日    12月31日    12月31日    12月31日     12月31日    12月31日     12月31日    12月31日
     終了事業年度                      現在    現在    現在    現在     現在    現在    現在    現在
     当期勤務費用
                           285    262     0    0     6    6    291    268
     確定給付債務に関連する利息費用
                           33    40    58    73     30    45    122    159
     制度資産に関連する利息収益
                           (42)    (48)    (58)    (73)     (26)    (38)    (127)    (159)
     アセット・シーリングによる影響額に係る
     利息費用
                           8    7    0    0     0    0    8    7
     管理費、税金及び保険料支払額
                           8    8    0    0     4    4    11    11
     制度改訂に関連する過去勤務費用
                           0    0    0    3     4    0    4    3
     制度の縮小
                           (49)     0    0    0     0    0    (49)     0
     当期純利益に認識された主要制度の期間費用純額
                           243    269     0    3    18    18    261    289
     当期純利益に認識された残りの制度の期間費用
       (2)
     純額
                                                      19    17
     当期純利益に認識された期間費用純額合計
                                                     280    306
     (1)        (2)
      注記６を参照。        業績連動報奨未払費用の実際の金額と見積額との差異が含まれいている。
     その他の包括利益－確定給付制度に係る利得／(損失)

                                           米国及びドイツの
                         スイスの年金制度         英国の年金制度                    合計
     単位：百万米ドル                                        年金制度
                          2021年    2020年    2021年     2020年    2021年    2020年     2021年     2020年
                         12月31日    12月31日    12月31日     12月31日    12月31日    12月31日     12月31日     12月31日
     終了事業年度                      現在    現在    現在     現在    現在    現在    現在     現在
     確定給付債務の再測定
                          (490)         (71)          62        (498)
                               (677)         (449)         (105)         (1,231)
      内、割引率に係る仮定の変動
                           494    (447)     319    (504)     77    (141)     890    (1,092)
      内、昇給率に係る仮定の変動
                           (2)    (132)      0     0    0    0    (2)     (132)
      内、年金増加率に係る仮定の変動
                           0    0   (316)      (1)    (1)     1   (317)       0
      内、退職貯蓄に対して発生する利率の変動
                          (110)     15     0     0    (1)    24    (110)      39
      内、平均余命の変動
                           0    84     9    22    (3)    50     5     156
      内、その他の数理計算上の仮定の変動
                           (24)    (33)    (23)     (8)     2    (34)    (45)     (75)
              (1)(2)
      内、経験利得／(損失)
                          (848)    (165)     (59)     42    (12)     (5)    (919)     (127)
     制度資産に係る収益(利息収益を除く。)
                          1,319     962    277          40        1,637
                                        388         118         1,469
     アセット・シーリングによる影響額(利息費用及び為
     替換算調整を除く。)
                         (1,037)           0         0       (1,037)
                               (457)           0         0         (457)
     主要制度に関してその他の包括利益に認識された
     利得／(損失)合計
                          (207)         207         103         102
                               (172)          (61)         14         (219)
     残りの制度に関してその他の包括利益に認識された
     利得／(損失)合計
                                                      31
                                                           (3)
                      (3)
     その他の包括利益に認識された利得／(損失)合計
                                                     133
                                                          (222)
    (1)
      経験(利得)／損失は、確定給付債務の数理計算上の再測定の構成要素であり、事前の数理計算上の仮定と実績との差異の影響を反映し
        (2)                                        (3)
    ている。     当期中のUBS     AGとUBSビジネス・ソリューションズ間の従業員の転籍による影響を含んでいる。                                   「包括利益計算書」を参
    照。
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     以下の表は、DBOの期間及び予想される給付の支払時期に関する情報を提供している。
                                                   米国及びドイツの

                             スイスの年金制度           英国の年金制度
                                                        (1)
                                                     年金制度
                              2021年      2020年     2021年      2020年     2021年     2020年
                             12月31日      12月31日     12月31日      12月31日     12月31日     12月31日
                               現在      現在     現在      現在     現在     現在
     確定給付債務の期間(年)
                               15.5      16.2     18.8      19.0      9.5     10.2
     支払いが予想される給付の満期別の内訳
     単位：百万米ドル
     12ヶ月以内に支払いが予想される給付
                               719      710     110      114     123     122
     １年から３年以内に支払いが予想される給付
                              1,440      1,442      248      232     237     235
     ３年から６年以内に支払いが予想される給付
                              2,097      2,100      418      406     338     346
     ６年から11年以内に支払いが予想される給付
                              3,467      3,408      743      744     495     532
     11年から16年以内に支払いが予想される給付
                              3,156      3,184      751      758     392     413
     16年を超えて支払いが予想される給付
                              10,733      11,186      3,028      3,206      519     541
    (1)
      確定給付債務の期間は、米国及びドイツの制度全体の加重平均期間を表している。
    数理計算上の仮定

     確定給付制度に用いられる数理上の仮定は、当該制度が提供される管轄区域の実際の経済状況に基づいてい
    る。確定給付債務の変動は、割引率の変動に最も敏感に反応する。割引率は、活発な市場において各制度の通
    貨で相場価格が形成される優良社債の利回りに基づいている。ディスカウント・カーブが低下すると、DBOは増
    加する。UBS       AGは、DBOの算出に用いる数理計算上の仮定を定期的に見直し、その継続的な妥当性を判断してい
    る。
     →　確定給付年金制度の会計方針の説明については、注記１aの5の項を参照。
     以下の表は、期末のDBOの算定に使用された重要な数理計算上の仮定を示している。

    重要な数理計算上の仮定

                                                    米国及びドイツの
                              スイスの年金制度           英国の年金制度
                                                        (1)
                                                     年金制度
                              2021年      2020年     2021年      2020年     2021年      2020年
                             12月31日      12月31日     12月31日      12月31日     12月31日      12月31日
                               現在      現在     現在      現在     現在      現在
     単位：％
     割引率
                               0.34      0.10     1.82      1.42     2.10      1.62
     昇給率
                               2.01      2.00     0.00      0.00     2.35      2.25
     年金増加率
                               0.00      0.00     3.32      2.89     1.80      1.70
     退職貯蓄に対して発生する金利
                               1.04      0.60     0.00      0.00     1.18      1.12
    (1)
      米国及びドイツの制度全体の仮定の加重平均仮定を表している。
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    主要制度のための生命表及び平均余命
                                         男性加入者の65歳時の平均余命
                                       現在65歳            現在45歳
                                      2021年      2020年      2021年      2020年
                                     12月31日      12月31日      12月31日      12月31日
                                       現在      現在      現在      現在
     国     生命表
                                       21.7             23.3
          BVG  2020   G  CMI  2019(予想)
     スイス
                                             21.7             23.2
                  (1)
                                       23.4             24.5
          S3PA  CMI  2020(予想)
     英国
                                             23.4             24.6
                              (2)
                                       21.9             23.3
     米国
          Pri-2012及び付随するMP-2021死亡率改善スケール
                                             21.8             23.2
                                       20.5             23.2
          ドクターK.ヒューベック          2018   G 
     ドイツ
                                             20.8             23.6
                                         女性加入者の65歳時の平均余命

                                       現在65歳            現在45歳
                                      2021年      2020年      2021年       2020年

                                     12月31日      12月31日      12月31日       12月31日
                                       現在      現在      現在       現在
     国     生命表
          BVG  2020   G  CMI  2019(予想)
     スイス
                                       23.4             25.0
                                             23.4              24.9
                   (1)
                                       24.9             26.3
          S3PA  CMI  2020  (予想)
     英国
                                             24.9              26.3
                              (2)
                                       23.3             24.7
     米国
          Pri-2012及び付随するMP-2021死亡率改善スケール
                                             23.2              24.5
          ドクターK.ヒューベック          2018   G 
     ドイツ
                                       23.9             26.1
                                             24.3              26.5
    (1)                         (2)
      2020年度は生命表S3PA          CMI  2019（予想）が使用された。             2020年度はPri-2012及び付随するMP2020死亡率改善スケールが使用され
    た。
    重要な数理計算上の仮定の感応度分析

     以下の表は、重要な数理計算上の仮定それぞれの感応度分析を示している。また、DBOが、貸借対照表日にお
    いて合理的に発生可能と考えられる範囲で、関連する数理計算上の仮定を変更していたとしたら受けたと考え
    られる影響を示している。不測の事態が発生し、合理的に可能とみなされる代替範囲外の変動が生じる可能性
    がある。感応度は線形でない場合があるため、DBOに以下の感応度を推定する場合には、注意が必要である。
                      (1)

     重要な数理計算上の仮定の感応度分析
                                                   米国及びドイツの
                            スイスの年金制度            英国の年金制度
     確定給付債務の増加／(減少)                                                年金制度
                             2021年      2020年      2021年      2020年      2021年      2020年
                            12月31日      12月31日      12月31日      12月31日      12月31日      12月31日
                              現在      現在      現在      現在      現在      現在
     単位：百万米ドル
     割引率
     50ベーシス・ポイントの増加
                            (975)     (1,030)       (361)      (370)      (78)      (91)
     50ベーシス・ポイントの減少
                            1,116      1,181       411      423      84      99
     昇給率
                                          (2)      (2)
     50ベーシス・ポイントの増加
                             69      74     －      －       0      1
                                          (2)      (2)
     50ベーシス・ポイントの減少
                             (66)      (71)      －      －       0     (1)
     年金増加率
     50ベーシス・ポイントの増加
                             749      793      334      358       6      8
                              (3)      (3)
     50ベーシス・ポイントの減少
                             －      －     (306)      (316)       (6)      (7)
     退職貯蓄に係る金利
                                          (4)      (4)
     50ベーシス・ポイントの増加
                             134      142      －      －       8      9
                              (5)            (4)      (4)
     50ベーシス・ポイントの減少
                            (134)       (113)      －      －      (7)      (8)
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     平均余命
     さらに１年の寿命の延び
                             475      566      184      182      56      60
    (1)
      感応度分析は、その他の全ての仮定を一定に保っている間の１つの仮定の変更に基づいている。従って、仮定間の相互依存性は除外さ
         (2)                                    (3)
    れている。      当該制度は、将来の勤務に対して閉鎖されているため、仮定の変更は適用されない。                                    2021年12月31日現在及び2020年12
                                          (4)
    月31日現在の見積年金増加率は０％であったため、仮定の減少方向への変更は該当しない。                                       英国の制度は、退職貯蓄に係る利息を提供
                       (5)
    していないため、仮定の変更は適用されない。                     2021年12月31日現在、退職貯蓄17％は、法定最低利率1.00％が適用されている。
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    制度資産の公正価値
     以下の表は、スイス、英国、米国及びドイツの年金制度の、制度資産の構成及び公正価値に関する情報を提

    供している。
    制度資産の構成及び公正価値

     スイスの年金制度
                        2021年12月31日現在                      2020年12月31日現在
                                    制度資産                     制度資産
                                     の配分                     の配分
                        公正価値             (％)        公正価値             (％)
                   活発な市場                      活発な市場
                    における                      における
     単位：百万米ドル              取引相場価格        その他       合計       取引相場価格        その他      合計
     現金及び現金同等物
                      106      0     106     1      123      0    123      1
     不動産／財産
     国内
                       0    1,994      1,994      10       0   2,018     2,018      11
     国外
                       0    328      328     2      0    186     186      1
     投資信託
     株式
      国内
                      476      0     476     2      465      0    465      3
      国外
                     3,510     1,498      5,009      26     3,540     1,103     4,642      25
       (1)
     債券
      国内、AAAからBBB-
                     2,512       0    2,512      13     2,096       0   2,096      11
      国外、AAAからBBB-
                     2,877       0    2,877      15     3,462       0   3,462      19
      国外、BBB-より下
                      742      0     742     4      734      0    734      4
     その他
                     2,379     2,010      4,389      23     1,894     2,097     3,991      22
     その他の投資
                      377     385      762     4      373     266     640      3
     制度資産の公正価値合計
                     12,980      6,216     19,196      100     12,688     5,670     18,358      100
                                          2021年12月31日現在          2020年12月31日現在

     制度資産の公正価値合計
                                               19,196          18,358
     (2)
     内  、
     UBS  AG銀行口座
                                                 109          130
     UBS  AG負債性金融商品
                                                 16          19
     UBSグループAG株式
                                                 14          13
                   (3)
     UBS  AGへ貸し付けられた有価証券
                                                 608          796
     UBS  AGが占有する財産
                                                 52          54
                       (3)
     デリバティブ金融商品(取引相手先UBS                AG)
                                                 72          84
    (1)
      債券の信用格付けは、主にS&Pの信用格付けに基づいている。AAAからBBB-及びBBB-より下の格付けは、それぞれ投資適格格付け及び非
    投資適格格付けを表す。その他の格付会社の信用格付けが使用されている場合には、S&Pの格付区分における同等の格付けに変換されてい
      (2)
    る。   UBS  AG銀行口座は、スイスの年金基金名義の口座を含む。本表に開示されているその他のポジションは、UBS                                           AGの商品及びUBSグ
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                                                    (3)
    ループAG株式への直接投資と間接投資（すなわち、年金基金が投資するファンドを通じて行う投資）の双方を含む。                                                 UBS  AGへ貸し付け
    られた有価証券及びデリバティブ金融商品は、担保を含む総額で表示されている。UBS                                   AGへ貸し付けられた有価証券は、2021年12月31日
    及 び2020年12月31日現在、担保で全額カバーされている。担保を控除すると、2021年12月31日現在のデリバティブ金融商品は合計24百万
    米ドル（2020年12月31日現在：マイナス９百万米ドル）になる。
     英国の年金制度

                        2021年12月31日現在                      2020年12月31日現在
                                    制度資産                     制度資産
                                     の配分                     の配分
                     公正価値                (％)        公正価値             (％)
                   活発な市場                      活発な市場
                    における                      における
     単位：百万米ドル              取引相場価格        その他     合計         取引相場価格       その他      合計
     現金及び現金同等物                  147      0   147       3      195     0    195      5
      (1)
     債券
      国内、AAAからBBB-               2,605       0   2,605       61      2,150      0   2,150      52
      国外、AAAからBBB-                372      0   372       9       53     0    53     1
      国外、BBB-より下                 4     0    4      0       0    0     0     0
     投資信託
     株式
      国内                 44     4    47      1       34     3    37     1
      国外                921      0   921      21      1,077      0   1,077      26
       (1)
     債券
      国内、AAAからBBB-                532     147    679      16       919    131    1,050      25
      国内、BBB-より下                 12     0    12      0       47     0    47     1
      国外、AAAからBBB-                179      0   179       4      149     0    149      4
      国外、BBB-より下                115      0   115       3      110     0    110      3
     不動産
      国内                110     12    122       3       98    16    114      3
      国外                 6    34    40      1       0    37     37     1
      その他                (313)      0   (313)       (7)       (86)     0    (86)     (2)
     保険契約                   0     8    8      0       0    8     8     0
     デリバティブ                   57     (3)    54      1       (3)     0    (3)
                                                            0
     資産担保証券                   0    11    11      0       0    6     6     0
          (2)
     その他の投資                  (717)      10   (707)      (16)       (803)      9   (794)     (19)
     制度資産の公正価値合計                 4,074      223   4,297       100      3,940
                                                 209    4,149      100
    (1)
      債券の信用格付けは、主にS&Pの信用格付けに基づいている。AAAからBBB-及びBBB-より下の格付けは、それぞれ投資適格格付け及び非
    投資適格格付けを表す。その他の格付会社の信用格付けが使用されている場合には、S&Pの格付区分における同等の格付けに変換されてい
      (2)
    る。   主に英国債に係るレポ契約に関連している。
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     米国及びドイツの年金制度

                        2021年12月31日現在                      2020年12月31日現在
                                  制度資産の                      制度資産の
                                     配分                      配分
                     公正価値                (％)        公正価値              (％)
                   活発な市場                      活発な市場
                    における                      における
     単位：百万米ドル              取引相場価格        その他     合計         取引相場価格       その他      合計
     現金及び現金同等物
                      11     0    11      1       38     0    38      3
     株式
      国内
                      79     0    79      6       0    0     0      0
      国外
                      31     0    31      2       0    0     0      0
      (1)
     債券
     国内、AAAからBBB-
                      486      0    486      37       490     0    490      36
     国内、BBB-より下
                      17     0    17      1       7    0     7      0
     国外、AAAからBBB-
                      97     0    97      7       99     0    99      7
     国外、BBB-より下
                       6     0    6      0       1    0     1      0
     投資信託
     株式
      国内
                       3     0    3      0      210     0    210      15
      国外
                      56     0    56      4      169     0    169      12
       (1)
     債券
      国内、AAAからBBB-
                      269      0    269      20       195     0    195      14
      国内、BBB-より下
                      147      0    147      11       34     0    34      2
      国外、AAAからBBB-
                      11     0    11      1       19     0    19      1
      国外、BBB-より下
                       2     0    2      0       3    0     3      0
     不動産
      国内
                       0     9    9      1       0    14     14      1
     その他
                      99     0    99      7       79     0    79      6
     保険契約
                       0     1    1      0       0    1     1      0
     その他の投資
                       5     0    5      0       0    0     0      0
     制度資産の公正価値合計
                     1,319      10   1,329       100      1,345      15   1,360       100
    (1)
      債券の信用格付けは、主にS&Pの信用格付けに基づいている。AAAからBBB-及びBBB-より下の格付けは、それぞれ投資適格格付け及び非
    投資適格格付けを表す。その他の格付会社の信用格付けが使用されている場合には、S&Pの格付区分における同等の格付けに変換されてい
    る。
    b）確定拠出制度

     UBS  AGは、多くの確定拠出制度を提供しており、最も重要な制度は米国及び英国における確定拠出制度であ
    る。UBS     AGの債務は、各制度に基づいて行われる拠出（これには、直接的な拠出及びマッチング拠出が含まれ
    る場合がある。）に限定される。確定拠出制度に対する雇用主掛金は、費用として認識された。
    確定拠出制度に関連する費用

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                                           終了事業年度
     単位：百万米ドル                             2021年12月31日          2020年12月31日          2019年12月31日
     米国の制度
                                      198          190          173
     英国の制度
                                      41          36          34
     残りの制度
                                      64          65          71
      (1)
     合計
                                      303          291          278
    (1)
      注記６を参照。
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    c）関連当事者に関する情報開示
     UBS  AGは、スイスにおけるUBS              AGの年金基金を取り扱う、銀行サービスの主要プロバイダーである。この機
    能においては、UBS          AGは、当該年金基金に係る銀行業務のほとんどを実施している。これらに該当する業務に
    は、トレーディング及び有価証券貸借、並びにデリバティブ取引が含まれることがあるが、それらに限定され
    ない。スイス以外のUBS             AGの年金基金は、UBS           AGとの間で同様の取引銀行としての関係を有していない。
     また、UBS      AGは、スイスの年金基金が所有する不動産の一部のリースを受けている。2021年12月31日現在、
    関連するリースに基づくスイス年金基金への最小契約債務は、約５百万米ドル（2020年12月31日現在：６百万
    米ドル）である。
     →　スイス年金基金が保有するUBS                  AG及びUBSグループAGの金融商品に対する投資の公正価値に関する詳細に
        ついては、注記27a「制度資産の構成及び公正価値」の表を参照。
     以下は、UBS       AGがこれらの銀行業務及び契約に関連して、スイス、英国、米国及びドイツの退職後給付制度

    から受領した又は当該制度へ支払った金額である。
    関連当事者に関する情報開示

                                            終了事業年度
     単位：百万米ドル                               2021年12月31日         2020年12月31日         2019年12月31日
     UBS  AGによる受取
     報酬                                     22         19         19
     UBS  AGによる支払
     リース料                                     2         3         2
     配当、元本返済及び利息                                     5        10         10
     UBSグループAG株式及びUBS              AGの負債性金融商品の取引高、並びにUBSグループAG株式の保有高は、以下の通

    りである。
    取引高－UBSグループAG株式及びUBS                 AGの負債性金融商品

                                                終了事業年度

                                            2021年12月31日          2020年12月31日
     年金基金が購入した金融商品
     UBSグループAG株式(千株単位)
                                                 847         1,677
     UBS  AG負債性金融商品(額面　百万米ドル)
                                                 22          16
     年金基金が売却した、又は満期償還された金融商品
     UBSグループAG株式(千株単位)
                                                1,505          2,556
     UBS  AG負債性金融商品(額面　百万米ドル)
                                                 22          4
    退職後給付制度によるUBSグループAG株式の保有高

                                            2021年12月31日          2020年12月31日
     株式数(千株単位)
                                               13,456          14,112
     公正価値(百万米ドル)
                                                 241          199
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    注記28    従業員給付：変動報酬
    a）提供されている制度

     UBSは、グループ執行委員会（以下「GEB」という。）のメンバー及びその他の従業員の利益を株主及びその

    他の投資家の利益と整合させる株式報酬制度及びその他の報酬制度を運営している。
     株式報奨は、概念上の株式の形式で付与されるが、認められた場合、配当相当額（概念上の株式又は現金で
    支払われる場合がある。）を受け取る権利を有する。報奨は、法律上又は税務上の理由により禁止されている
    管轄区域を除き、権利確定時にUBS株式の交付により決済される。
     繰延報酬報奨に対する権利は他の状況の中でも特に、UBSにおける雇用を自己都合で終了した時点で通常、失
    効可能となる。また、これらの報酬制度は、規制要件を満たすように策定されており、規制対象となる従業員
    に対する特別の条項を含んでいる。
     以下に、最も重要な繰延報酬制度に関して説明する。
     こうした制度の下でUBS            AGの従業員に付与される変動報酬報奨の大半について、付与者はUBSグループAGであ
    る。これらの報奨に関する費用は、UBSグループAGからUBS                              AGに請求される。本注記で株式について言及する場
    合、当該株式はUBSグループAGの株式を指す。
     →　株式報酬制度及びその他の報酬制度に係る会計方針の説明は、注記１aの5の項を参照。
    強制的な繰延報酬制度

    長期インセンティブ制度

     長期インセンティブ制度（以下「LTIP」という。）は、当グループのシニアリーダー（すなわち、GEBメン
    バー及び選定された上級経営幹部。）を対象とした、強制的な繰延報酬制度である。
     権利確定時に交付される想定株式数は、報告された普通株式等Tier１自己資本に対するリターンと、金融安
    定理事会が決定するグローバルなシステム上重要な銀行の指数に対するUBSのパフォーマンスを測定する相対的
    な株主総利益率の、３年間の業績期間にわたる２つの均等加重業績指標によって決定される。
     最終的な株式数は、GEBメンバーについては業績期間終了後の３年間に毎年３回均等に確定し、選定された上
    級経営幹部については業績期間後の最初の１年間に一括確定となる。
    株式所有制度

     株式所有制度（以下「EOP」という。）は、繰延要件が適用されるものの、LTIP報奨を受け取らない従業員を
    対象とした繰延報酬制度である。EOPでは、通常、継続的な雇用、及び特定の場合には定められた業績条件の達
    成を条件として、付与後２年目及び３年目に均等額で権利が確定する。
     アセット・マネジメントの従業員は、EOPの一部又は全額を現金決済型の概念上の投資信託の形で受け取る。
    交付される金額は、基礎となる投資信託の権利確定時の価額によって決定する。
    繰延条件付資本制度

     繰延条件付資本制度（以下「DCCP」という。）は、繰延要件が適用される全ての従業員を対象とした繰延報
    酬制度である。これらの従業員には、UBSの裁量で現金支払い又は市場性のあるその他Tier１（以下「AT１」と
    いう。）永久資本商品のいずれかの形で決済される、概念上のAT１資本商品が付与される。DCCP報奨は、存続
    事由（AT１商品の条件において定義される。）の発生を受けて当該報奨が減額される場合、又は当グループの
    CET１自己資本比率が定められた閾値を下回る場合を除き、通常は付与から５年経過後に全額権利が確定する。
    GEBメンバーには追加の業績条件が適用される。
     DCCP報奨に対する支払利息は、UBSの裁量で支払われる。所定の規制対象となる従業員に対する利息といっ
    た、利息の支払いが認められていない場合、DCCP報奨には、付与された利息が発生しない報酬の公正価値が反
    映される。
    ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬

     米国におけるウェルス・マネジメント事業の市場慣行に従い、グローバル・ウェルス・マネジメントの米国
    のファイナンシャル・アドバイザーに対する報酬は、主に成果報酬及び繰延報酬報奨を含む。成果報酬は、主
    に報酬対象の収益に基づいている。ファイナンシャル・アドバイザーはまた、通常６年の期間にわたって権利
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    が確定する繰延報酬報奨を受け取る資格も有している。これらの報奨は、成果及びUBSでの勤続年数を含む、戦
    略上の業績指標に基づいている。成果報酬率及び繰延報酬報奨は、特に過失、怠慢又は不注意、あるいは当行
    の 規則や基準、実務慣行、及び／又は方針及び／又は適用法令の不遵守により減じられる場合がある。
     ファイナンシャル・アドバイザーに対する報酬には、採用時にファイナンシャル・アドバイザーと合意した
    報酬コミットメント（権利確定を条件とするもの）に関連する費用も含まれる。
    b）損益計算書への影響

    当事業年度及び将来の期間における損益計算書への影響

     以下の表は、2021年12月31日終了事業年度に認識された変動報酬合計（ファイナンシャル・アドバイザー変
    動報酬を含む。）に関連する報酬費用、並びに当該費用のうち、2022年度以降に繰り延べられ、同年度以降の
    損益計算書に認識される予定の費用についての情報を示したものである。2021年の業績年度に関連して2022年
    度以降に繰り延べられる費用の大半は、2022年２月に付与された報奨に関連したものである。2021年12月31日
    までに付与された株式報奨のうち、権利未確定分に係る未償却の報酬費用の総額は、加重平均期間である2.5年
    間にわたって将来の期間に認識される予定である。
    変動報酬（ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を含む。）

                                                           (1)
                             2021年度に認識された費用               2022年度以降に繰り延べられた費用
                                  2020年                 2020年
                            2021年の       以前の           2021年の       以前の
                            業績年度      業績年度            業績年度      業績年度
     単位：百万米ドル                        に関連      に関連       合計     に関連      に関連       合計
     非繰延現金
                            2,136       (8)    2,128        0      0      0
     繰延報酬報奨
                             389      399      788      767      606     1,373
      内、株式保有制度
                                              374      180      553
                             175      174      350
      内、繰延条件付資本制度
                                              290      318      608
                             134      151      285
      内、長期インセンティブ制度
                                               48      32      79
                             51      17      69
      内、アセット・マネジメントのEOP
                                               56      77     133
                             29      55      84
     変動報酬－業績報奨
                            2,525       391     2,916       767      606     1,373
            (2)
     変動報酬－その他
                             163      33     196      210      178      388
     変動報酬合計
     (ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を除
     く。)
                            2,688       424     3,112       978      784     1,762
     ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬
                            4,134       248     4,382       434      641     1,075
      内、非繰延現金
                                               0      0      0
                            3,858       (6)    3,853
      内、繰延株式報奨
                                              123      146      269
                             106      51     157
      内、繰延現金報奨
                                              311      495      806
                             170      202      372
     採用したファイナンシャル・アドバイザーとの
              (3)
     報酬コミットメント
                             41     438      479      662     1,682      2,344
     FA変動報酬合計
                            4,175       685     4,860      1,097      2,323      3,419
                                         (4)
     変動報酬合計(FA変動報酬を含む。)
                            6,863      1,109     7,973
                                              2,074      3,107      5,181
    (1)                                                      (2)
      2021年12月31日現在の見積り。将来の期間において費用処理される実際の金額は、例えば、報奨の失効により異なる場合がある。
    報酬の補填、失効による貸方計上額、退職手当、リテンション・プランの支払い、及び繰延条件付資本制度に係る支払利息で構成され
      (3)
    る。   採用時にファイナンシャル・アドバイザーと合意した報酬に関連する費用（権利確定を条件とするもの）を含む。繰延費用として
    反映されている金額は、貸借対照表日現在の繰り延べられた最大エクスポージャーを表す。「2021年の業績年度に関連」欄の金額は、
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                       (4)
    2021年度に締結されたコミットメントを表す。                     株式報酬に関連する費用631百万米ドル（業績報奨：419百万米ドル、その他の変動報
    酬：56百万米ドル、ファイナンシャル・アドバイザー報酬：157百万米ドル）を含む。さらに、株式報酬に関連する費用77百万米ドルが、
    注 記６に含まれるその他の費用区分（給与：５百万米ドル（役職ベース給関連）、社会保険：59百万米ドル、その他の人件費：13百万米
    ドル（株式プラス制度関連））に認識されている。
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    変動報酬（ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を含む。）（続き）
                                                           (1)
                             2020年度に認識された費用               2021年度以降に繰り延べられた費用
                                  2019年                 2019年
                            2020年の       以前の           2020年の       以前の
                            業績年度      業績年度            業績年度      業績年度
     単位：百万米ドル                        に関連      に関連       合計     に関連      に関連       合計
     非繰延現金
                            1,948      (29)     1,920        0      0      0
     繰延報酬報奨
                             329      704     1,034       734      277     1,011
      内、株式保有制度
                             131      315      446      298      67     365
      内、繰延条件付資本制度
                             108      339      448      271      189      459
      内、長期インセンティブ制度
                             41      11      52      46      9     55
      内、アセット・マネジメントのEOP
                             49      39      88      120      12     132
     変動報酬－業績報奨
                            2,278       675     2,953       734      277     1,011
            (2)
     変動報酬－その他
                             109      92     201      176      189      364
     変動報酬合計
     (ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を除
     く。)
                            2,387       768     3,155       909      465     1,375
     ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬
                            3,356       233     3,589       350      602      952
      内、非繰延現金
                            3,154        0    3,154        0      0      0
      内、繰延株式報奨
                             69      50     119       79     135      214
      内、繰延現金報奨
                             133      183      316      271      467      738
     採用したファイナンシャル・アドバイザーとの
              (3)
     報酬コミットメント
                             22     480      502      473     1,682      2,155
     FA変動報酬合計
                            3,378       713     4,091       822     2,284      3,106
                                         (4)
     変動報酬合計(FA変動報酬を含む。)
                            5,765      1,481     7,246      1,732      2,749      4,481
    (1)                                              (2)
      2020年12月31日現在の見積り。費用処理された実際の金額は、例えば、報奨の失効により異なる場合がある。                                              報酬の補填、失効に
                                                    (3)
    よる貸方計上額、退職手当、リテンション・プランの支払い、及び繰延条件付資本制度に係る支払利息で構成される。                                                  採用時にファイ
    ナンシャル・アドバイザーと合意した報酬に関連する費用（権利確定を条件とするもの）を含む。繰延費用として反映されている金額
    は、貸借対照表日現在の繰り延べられた最大エクスポージャーを表す。「2020年の業績年度に関連」欄の金額は、2020年度に締結された
              (4)
    コミットメントを表す。            株式報酬に関連する費用666百万米ドル（業績報奨：498百万米ドル、その他の変動報酬：49百万米ドル、ファ
    イナンシャル・アドバイザー報酬：119百万米ドル）を含む。さらに、株式報酬に関連する費用88百万米ドルが、注記６に含まれるその他
    の費用区分（給与：４百万米ドル（役職ベース給関連）、社会保険：51百万米ドル、その他の人件費：34百万米ドル（株式プラス制度関
    連））に認識されている。
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    変動報酬（ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を含む。）（続き）
                                                           (1)
                             2019年度に認識された費用               2020年度以降に繰り延べられた費用
                                  2018年                 2018年
                            2019年の       以前の           2019年の       以前の
                            業績年度      業績年度            業績年度      業績年度
     単位：百万米ドル                        に関連      に関連       合計     に関連      に関連       合計
     非繰延現金
                            1,706      (24)     1,682        0      0      0
     繰延報酬報奨
                             287      576      863      413      592     1,005
      内、株式保有制度
                             115      294      410      198      213      412
      内、繰延条件付資本制度
                             109      256      365      166      356      521
      内、長期インセンティブ制度
                             38      0     38      23      0     23
      内、アセット・マネジメントのEOP
                             25      26      51      26      23      49
     変動報酬－業績報奨
                            1,993       553     2,545       413      592     1,005
            (2)
     変動報酬－その他
                             140      85     225      115      228      343
     変動報酬合計
     (ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を除
     く。)
                            2,133       638     2,770       528      820     1,348
     ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬
                            3,233       268     3,501       197      710      907
      内、非繰延現金
                            3,064        0    3,064        0      0      0
      内、繰延株式報奨
                             57      48     106       54     130      183
      内、繰延現金報奨
                             112      219      331      144      580      724
     採用したファイナンシャル・アドバイザーとの
              (3)
     報酬コミットメント
                             32     510      542      350     1,617      1,967
     FA変動報酬合計
                            3,265       778     4,043       548     2,327      2,874
                                         (4)
     変動報酬合計(FA変動報酬を含む。)
                                       6,814
                            5,398      1,416            1,076      3,146      4,222
    (1)                                              (2)
      2019年12月31日現在の見積り。費用処理された実際の金額は、例えば、報奨の失効により異なる場合がある。                                              報酬の補填、失効に
                                                    (3)
    よる貸方計上額、退職手当、リテンション・プランの支払い、及び繰延条件付資本制度に係る支払利息で構成される。                                                  採用時にファイ
    ナンシャル・アドバイザーと合意した報酬に関連する費用（権利確定を条件とするもの）を含む。繰延費用として反映されている金額
    は、貸借対照表日現在の繰り延べられた最大エクスポージャーを表す。「2019年の業績年度に関連」欄の金額は、2019年度に締結された
              (4)
    コミットメントを表す。            株式報酬に関連する費用595百万米ドル（業績報奨：448百万米ドル、その他の変動報酬：42百万米ドル、ファ
    イナンシャル・アドバイザー報酬：106百万米ドル）を含む。さらに、株式報酬に関連する費用54百万米ドルが、注記６に含まれるその他
    の費用区分（給与：10百万米ドル（役職ベース給関連）、社会保険：23百万米ドル、その他の人件費：22百万米ドル（株式プラス制度関
    連））に認識されている。
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    c）株式報酬報奨残高
    株式及びパフォーマンス・シェア報奨

     EOP制度に基づく株式報奨残高の2021年度及び2020年度における増減は、以下の通りであった。表示されてい
    る報奨はUBS       AGが付与したものであるが、UBSグループAG株式に基づくものである。
    株式報酬報奨残高の増減

                                      付与日における                 付与日における
                                     加重平均公正価値                 加重平均公正価値
                             2021年度株式数            (米ドル)      2020年度株式数           (米ドル  )
     期首残高
                                54,557           13       90,443          14
     当期付与
                               278,756           15       19,229          11
     当期分配
                               (24,176)           13      (55,114)          14
     当期失効
                               (13,215)           15         0        0
     期末残高
                               295,921           15       54,557          13
     内、会計目的上権利確定した株式
                               116,775                  53,216
     2021年12月31日現在及び2020年12月31日現在の現金決済型株式報奨に関連する負債の帳簿価額の合計額は、

    それぞれ３百万米ドル及び１百万米ドルであった。
    d）評価

    UBS株式報奨

     UBSは、付与日におけるスイス証券取引所でのUBS株式の平均株価に基づき、権利確定後の売却及びヘッジ制
    限、権利確定条件でない条件及び市況を適宜考慮して、報酬費用を測定している。権利確定後の売却及びヘッ
    ジ制限の対象となる株式報奨の公正価値は、権利確定後に制限を受ける期間を基に割り引かれ、譲渡制限期間
    に係るアット・ザ・マネーの状態にあるヨーロピアンタイプのプット・オプションの購入原価が参照される。
    配当請求権のない概念上の株式の付与日における公正価値についても、付与日から分配までの間に支払われる
    将来の予想配当額の現在価値が控除される。
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    注記29    子会社及び他の企業への関与
    a）子会社への関与

     UBS  AGでは、重要な子会社を、個別に又は総体として、UBS                            AGの財政状態又は経営成績に大きく貢献する企

    業と定義する。この定義に用いられる基準には、IFRS第12号、スイスの規制及び米国証券取引委員会（以下
    「SEC」という。）の規則に準拠した、子会社の資本並びにUBS                                AGの資産合計及び税引前純損益に対する当該子
    会社の寄与などが含まれる。
    個別に重要な子会社

     以下の表は、2021年12月31日現在のUBS                    AGの個別に重要な子会社の一覧である。別途記載のない限り、以下
    に記載した子会社の資本金は普通株式のみで構成され、その全株式をUBS                                      AGが所有している。所有持分比率
    は、UBS     AGが保有する議決権付株式数に等しい。
     各設立管轄地域が所在する国は、主要な事業所でもある。UBS                                AGは、グローバルな支店網を通じて事業を展
    開しており、事業活動のかなりの割合が、英国、米国、シンガポール、中華人民共和国香港特別行政区及び他
    の国々を含む、スイス国外、行われている。UBSヨーロッパSEは、ドイツ、イタリア、ルクセンブルク及びスペ
    インなど、多くのEU加盟国に支店及び事務所を有している。資本金は、法律上登録されている設立管轄地域の
    通貨で表示されている。
                            (1)

    2021年12月31日現在のUBS            AGの個別に重要な子会社
                                                    資本金    累積持分比率
     会社名              設立管轄地域            主要事業部門                    単位：百万        （％）
                                                     (2)
     UBS  Americas    Holding   LLC     Wilmington,     Delaware,    USA
                              グループ・ファンクション                USD            100.0
                                                  4,150.0
     UBS  Americas    Inc.         Wilmington,     Delaware,    USA
                              グループ・ファンクション                USD      0.0      100.0
     UBS  Asset  Management    AG     Zurich,   Switzerland
                              アセット・マネジメント                CHF      43.2      100.0
     UBS  Bank  USA          Salt  Lake  City,  Utah,  USA
                              グローバル・ウェルス・マネジメント                USD      0.0      100.0
     UBS  Europe   SE         Frankfurt,    Germany
                              グローバル・ウェルス・マネジメント                EUR     446.0       100.0
     UBS  Financial    Services    Inc.     Wilmington,     Delaware,    USA
                              グローバル・ウェルス・マネジメント                USD      0.0      100.0
                                                     (3)
     UBS  Securities    LLC        Wilmington,     Delaware,    USA
                              インベストメント・バンク                USD            100.0
                                                  1,283.1
     UBS  Switzerland     AG       Zurich,   Switzerland
                              パーソナル＆コーポレート・バンキング                CHF      10.0      100.0
    (1)                       (2)
      UBS  AGの直接的な子会社及び間接的な子会社を含む。                      普通株式資本1,000米ドル及び無議決権優先株式資本4,150,000,000米ドルか
        (3)
    ら成る。     普通株式資本100,000米ドル及び無議決権優先株式資本1,283,000,000米ドルから成る。
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    その他の子会社
     以下の表に一覧表示したUBS               AGのその他の直接的子会社及び間接的子会社は、個別には重要ではないが、UBS
    AGの資産合計及び合算した税引前利益の基準を超えることから、SECが設定した要求事項に従って選択された企
    業である。
    2021年12月31日現在のUBS            AGのその他の子会社

                                                     資本金   累積持分比率
     会社名                  設立管轄地域           主たる事業                 単位：百万       （％）
     UBS Asset  Management    (Americas)    Inc.       Wilmington,    Delaware,   USA
                                  アセット・マネジメント              USD     0.0      100.0
     UBS Asset  Management    (Hong  Kong)  Limited       Hong  Kong  SAR,  China      アセット・マネジメント              HKD
                                                    254.0      100.0
     UBS Asset  Management    Life  Ltd         London,   United  Kingdom
                                  アセット・マネジメント              GBP
                                                     15.0      100.0
     UBS Asset  Management    Switzerland    AG       Zurich,   Switzerland
                                  アセット・マネジメント              CHF
                                                     0.5      100.0
     UBS Business   Solutions   US LLC         Wilmington,    Delaware,   USA
                                  グループ・ファンクション              USD
                                                     0.0      100.0
     UBS Credit  Corp.              Wilmington,    Delaware,   USA
                                  グローバル・ウェルス・マネジメント              USD
                                                     0.0      100.0
     UBS (France)   S.A.              Paris,  France
                                  グローバル・ウェルス・マネジメント              EUR
                                                    133.0      100.0
     UBS Fund  Management    (Luxembourg)    S.A.       Luxembourg,    Luxembourg
                                  アセット・マネジメント              EUR
                                                     13.0      100.0
     UBS Fund  Management    (Switzerland)     AG       Basel,  Switzerland
                                  アセット・マネジメント              CHF
                                                     1.0      100.0
     UBS (Monaco)   S.A.              Monte  Carlo,  Monaco
                                  グローバル・ウェルス・マネジメント              EUR
                                                     49.2      100.0
     UBS O'Connor   LLC              Wilmington,    Delaware,   USA
                                  アセット・マネジメント              USD     1.0      100.0
     UBS Realty  Investors   LLC           Boston,   Massachusetts,     USA
                                  アセット・マネジメント              USD
                                                     9.0      100.0
                                                      (1)
     UBS Securities    Australia   Ltd          Sydney,   Australia
                                  インベストメント・バンク              AUD
                                                     0.3      100.0
     UBS Securities    Hong  Kong  Limited          Hong  Kong  SAR,  China
                                  インベストメント・バンク              HKD
                                                    4,154.2       100.0
     UBS Securities    Japan  Co.,  Ltd.         Tokyo,  Japan
                                  インベストメント・バンク              JPY
                                                   34,708.7       100.0
     UBS SuMi  TRUST  Wealth  Management    Co.,  Ltd.     Tokyo,  Japan
                                  グローバル・ウェルス・マネジメント              JPY
                                                    5,165.0       51.0
    (1)
      償還可能優先株式に関する概念上の金額を含む。
    連結ストラクチャード・エンティティ

     連結ストラクチャード・エンティティ（以下「SE」という。）には、特定の投資信託、証券化ビークル及び
    顧客投資ビークルが含まれる。UBS                  AGの個別に重要な子会社の中にSEはない。
     2021年度及び2020年度において、UBS                   AGは、連結SEに財務的支援を行う必要が生じる可能性のある契約上の
    義務を負っていない。さらに、UBS                  AGは、UBS      AGが契約上支援を行う義務がない場合に、連結SEに対して支援
    （財務的支援又はそれ以外の支援）を行わなかった。また、UBS                                 AGには将来においても何ら支援を行う意図は
    ない。加えて、UBS          AGは、過年度に連結されていないが当報告期間に支配するに至ったSEに対して支援（財務
    的支援又はそれ以外の支援）を行わなかった。
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    b）関連会社及び共同支配企業への関与
     2021年及び2020年12月31日現在、UBS                   AGにとって個別に重要な関連会社又は共同支配企業はなかった。さら

    に、関連会社又は共同支配企業が現金配当としてUBS                           AGもしくはその子会社に資金を移転する、又は貸付金も
    しくは前渡金を返済する能力に重要な制約もなかった。UBS                               AGの関連会社又は共同支配企業に関する公表市場
    価格はなかった。
    関連会社又は共同支配企業に対する投資

     単位：百万米ドル                                            2021年        2020年
     期首帳簿価額
                                                 1,557        1,051
     取得
                                                   1       388
      (1)
     振替
                                                  (386)          0
     包括利益に対する持分
                                                  150         83
                (2)
      内、純利益に対する持分
                                                  105         84
                    (3)
      内、その他の包括利益に対する持分
                                                   45        (1)
     利益剰余金の変動に対する持分
                                                   1       (40)
     受取配当金
                                                  (39)        (33)
     為替換算調整
                                                  (39)        108
     期末帳簿価額
                                                 1,243        1,557
      内、関連会社
                                                 1,200        1,513
                     (4)
       内、SIXグループAG、チューリッヒ
                                                 1,043         965
                                (1)
       内、クリアストリーム・ファンド・センターAG、チューリッヒ
                                                          399
       内、その他の関連会社
                                                  157        150
      内、共同支配企業
                                                   43        44
    (1)
      2021年度第２四半期に、UBSは、クリアストリーム・ファンド・センターAG（旧フォンドセンターAG）に対するUBSの少数株主持分
    （48.8％）386百万米ドルを売却目的で保有する不動産及びその他の非流動資産に振り替え、同四半期に当該持分を売却した。詳細につい
             (2)
    ては、注記30を参照。           2021年度の内訳は、関連会社79百万米ドル、共同支配企業26百万米ドルである。2020年度の内訳は、関連会社64
                        (3)
    百万米ドル、共同支配企業19百万米ドルである。                      2021年度の内訳は、関連会社44百万米ドル、共同支配企業１百万米ドルである。2020
                           (4)
    年度の内訳は、関連会社マイナス１百万米ドルである。                        2021年度において、UBS          AGの持分比率は17.31％である。UBS               AGは取締役会の
    役員を務める。
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    c）非連結のストラクチャード・エンティティ
     事業体への継続的関与に加えて、当該事業体の組成又は当該事業体が行う取引に関して取引相手先を取りま

    とめる際にUBS        AGが重要な役割を有する場合、UBS                  AGは他の事業体のスポンサーであるとみなされる。2021年
    度中に、UBS       AGは、様々なSEの設立のスポンサーとなり、スポンサーとなっていない複数のSE（証券化ビーク
    ル、顧客ビークル及び特定の投資信託等）とも相互に連携している。UBS                                      AGは当該SEを支配していないため、
    2021年12月31日現在、連結していない。
    非連結のストラクチャード・エンティティへの関与

     以下の表は、期末現在におけるUBS                  AGの非連結のSEへの関与及び損失に対する最大エクスポージャー、並び
    にUBSが関与を有するSEの保有資産合計額が表示されている。ただし、第三者がスポンサーとなっている投資信
    託は例外で、期末現在のUBS               AGの持分の帳簿価額が開示されている。
    年度末にUBSが関与を有していないが、スポンサーとなっている非連結のストラクチャード・エンティティ

     2021年度及び2020年度において、UBS                   AGは、年度末時点でUBS             AGが関与を有していないがスポンサーとなっ
    ている非連結のSEから重要な収益は稼得していない。
     2021年度及び2020年度に、UBS                AG及び第三者は、当年度に設立されスポンサーとなっている証券化ビークル
    には資産を譲渡していない。またUBS                   AG及び第三者は、2021年度に設立されスポンサーとなっている顧客ビー
    クルに、預金の預入及び負債の発行（ビークルの観点では資産である。）と併せて、それぞれ10億米ドル及び
    20億米ドルの資産を譲渡した（2020年度：それぞれ０億米ドル及び90億米ドル）。スポンサーとなっている投
    資信託については、投資家が投資を行うとともにポジションを買い戻したため、当期中に複数の譲渡が発生し
    た。これらの譲渡によりファンド全体の規模が変更され、また市場の変動も伴い、期末の純資産価値の合計額
    は460億米ドル（2020年12月31日現在：370億米ドル）となった。
    非連結のストラクチャード・エンティティへの関与

                                        2021年12月31日現在

                                                      損失に対する
                                                       最大エクス
     単位：百万米ドル                          証券化        顧客
                                                           (1)
     その他の記載がある場合を除く                         ビークル       ビークル       投資信託         合計  ポージャー
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
     金融資産
                                246       162      6,743       7,151       7,151
     デリバティブ金融商品
                                5      45      155       205       205
     顧客貸出金及び前渡金
                                             125       125       125
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
     金融資産
                                35             100       135       135
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産
                                324      4,525             4,849       4,849
                                       (2)
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                       0       0       1      250
                                 (3)
     資産合計
                               610      4,732       7,124      12,466
     デリバティブ金融商品
                                2      11      281       294
     負債合計
                                2      11      281       294
     UBS  AGが関与を有する非連結のストラクチャード・

                                 (4)       (5)       (6)
     エンティティの保有資産(十億米ドル)                          30       81      103
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                                        2020年12月31日現在

                                                      損失に対する
                                                       最大エクス
     単位：百万米ドル                          証券化        顧客
                                                           (1)
     その他の記載がある場合を除く                         ビークル       ビークル       投資信託         合計  ポージャー
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
     金融資産
                                375       131      7,595       8,101       8,101
     デリバティブ金融商品
                                6      49      158       213       211
     顧客貸出金及び前渡金
                                             179       179       179
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
                                       (2)
     金融資産
                                35       1      73      109       109
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産
                                     6,624             6,624       6,624
                                       (2)
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                       0             0      250
                                 (3)
     資産合計
                               416      6,805       8,005      15,227
     デリバティブ金融商品
                                3      11      376       390        0
     負債合計
                                3      11      376       390
     UBS  AGが関与を有する非連結のストラクチャード・

                                 (4)       (5)       (6)
     エンティティの保有資産(十億米ドル)                          39      136       89
    (1)                                                    (2)
      本開示の目的上、損失に対する最大エクスポージャーは、担保やその他の信用補完によるリスク低減効果を考慮していない。                                                    ロー
                                                     (3)
    ン・コミットメントの帳簿価額である。これらの商品に係る損失に対する最大エクスポージャーは、想定元本に等しい。                                                   2021年12月31
    日現在、６億米ドルの内、１億米ドル（2020年12月31日現在：４億米ドルの内、２億米ドル）は、グループ・ファンクション                                                   ― 非中核
                             (4)          (5)             (6)
    業務及びレガシー・ポートフォリオにより保有されている。                          残存元本額である。          資産合計の市場価額である。             UBS  AGがスポン
    サーとなっている投資信託の純資産価値及びUBS                    AGがスポンサーとなっていない投資信託に対するUBS                      AGの持分の帳簿価額である。2021
    年度に、UBS     AGはこの表の表示を更新し、非連結のストラクチャード投資信託への関与及び対応する資産合計に関する情報について、UBS
    AGの持分がUBS      AGの当該投資信託の運用会社としての役割及び受け取る報酬のみによるものである場合には、当該情報は除外している。
    当該情報は現在、以下の付随する本文内に別掲されている。過年度の情報は、この新しい表示に合わせて調整されている。
     UBS  AGは、非連結のSEへの関与を、直接投資、ファイナンス、保証、信用状、デリバティブという形式で、

    また運用契約を通じて保持又は購入している。損失に対するUBS                                 AGの最大エクスポージャーは通常、SEに対す
    るUBS   AGの持分の帳簿価額と等しいが、これは市場の動きに応じて時の経過とともに変動する。保証、信用状
    及びクレジット・デリバティブの場合は例外であり、当該契約の想定元本をすでに発生した損失で調整した金
    額が、UBS      AGのさらされる最大損失となる。
     上記の表に開示された、損失に対する最大エクスポージャーには、UBS                                    AGのリスク管理活動（非連結のSEに
    内在するリスクを経済的にヘッジするために使用される可能性のある金融商品による効果や担保又はその他の
    信用補完によるリスク低減効果を含む。）が反映されていない。
     2021年度及び2020年度において、契約上の義務を負わない場合、UBS                                   AGは、非連結のSEに対して支援（財務
    的支援又はそれ以外の支援）を行わなかった。また、UBS                              AGは将来においても何ら支援を行う意図はない。
     2021年度及び2020年度において、非連結のSEへの関与により生じた収益及び費用は主に、一般的に他の金融
    商品でヘッジされている、              純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                                    に計上され
    る時価評価の変動、並びにUBSがスポンサーとなっているファンドから受領した受取報酬及び手数料に起因す
    る。
    証券化ビークルへの関与

     2021年12月31日及び2020年12月31日現在、UBS                        AGは、様々な証券化ビークルへの関与を、保有の継続及び取
    得を通じて保持している。証券化ビークルへの関与は、ファイナンス、引受業務、流通市場及びデリバティブ
    取引業務に関連する。
                                338/674

                                                          EDINET提出書類
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     上記の表に開示されいてる計数は、                  ubs.com/investors          の「Pillar      3 disclosures」において入手可能な2021
    年12月31日付のPillar            3 Reportにおいて表示されている証券化ポジションの計数と相違する場合がある。その
    理 由は、次の通りである。（i）SEに該当しない事業体との間で行われたシンセティック型証券化取引及びUBS
    AGがリスクを負担しないため関与を有していない取引は含まれていない、（ⅱ）一部について、測定基準が異
    なる（例えば、上記の表においてはIFRSの帳簿価額であるのに対し、「Pillar                                        3 disclosures」においては、
    ネット・エクスポージャーの額）、及び（ⅲ）UBS                          AGがスポンサーとなっているとみなされるビークルと第三
    者がスポンサーとなっているビークルとの間の分類が異なる。
     →　詳細については、           ubs.com/investors          の「Pillar      3 disclosures」にて入手可能な2021年12月31日付の
        Pillar    3 Reportを参照。
    顧客ビークルへの関与

     顧客ビークルは、顧客が主として特定の資産に対するエクスポージャー又はリスク・エクスポージャーを得
    るために設立される。このようなビークルは、事業体のキャッシュ・フローを投資家の意図する投資目的と合
    致させるため、又はその他の望まれるリスク・エクスポージャーをとるために、UBS又は第三者とデリバティブ
    契約を締結する場合がある。
     2021年12月31日及び2020年12月31日現在、UBS                        AGは、ファイナンス、流通市場及びデリバティブ取引活動、
    また仕組商品の売出しのヘッジに関連して、UBS及び第三者がスポンサーとなっている顧客ビークルへの関与を
    保持している。
    投資信託への関与

     投資信託は、共同の投資目的を有し、意思決定によって変動性に実質的な影響を与えないようパッシブ運用
    されるか、又はアクティブ運用されており、投資家又は統治機関は実質的な議決権又は類似の権利を有さな
    い。
     UBS  AGは、主にシード投資の結果として、あるいは仕組商品の売出しをヘッジするために、複数の投資信託
    への関与を保有している。上記の表に開示された関与のほか、UBS                                  AGは様々な投資信託プールの資産を運用
    し、全部又は一部がファンドの純資産価値及び／又はファンドのパフォーマンスに基づき決められる報酬を受
    け取っている。特定の報酬体系は、各種の市場要素に基づいており、ファンドの性質、設立管轄地、さらに顧
    客との交渉による報酬スケジュールを考慮に入れる。このような報酬契約は、UBS                                          AGの投資家へのエクスポー
    ジャーを調整することから、ファンドへの関与を示し、事業体の業績による変動リターンを構成する。ファン
    ドの構造に応じて、これらの報酬は、ファンドの資産及び／又は投資家から直接回収される場合がある。未収
    報酬は定期的に回収され、通常当該ファンドの資産を裏付けとしている。したがって、このようなファンドへ
    の関与は貸借対照表上では、受取報酬ではなく、変動報酬に対する将来のエクスポージャーとして表示され
    る。2021年12月31日現在及び2020年12月31日現在のこれらのファンドの資産合計は、それぞれ4,250億米ドル及
    び3,950億米ドルであり、上記の表から除外されている。2021年12月31日及び2020年12月31日現在、UBS                                                     AGは、
    これらの関与から生じる損失に対する重要なエクスポージャーを有していない。
    注記30    組織変更及び子会社及び事業体の取得及び処分

    三井住友トラスト・ホールディングスとの戦略的パートナーシップ

     2019年度にUBS        AGは、日本において、三井住友トラスト・ホールディングス株式会社（以下「三井住友トラ

    スト・ホールディングス」という。）との間でウェルス・マネジメントに関するパートナーシップを締結し
    た。2020年１月には、その第１段階として、各サービスを推進する目的で設立された共同支配企業の業務が開
    始された。その際に、UBS              AGと三井住友トラスト・ホールディングスは、それぞれの既存顧客に対して、互い
    の商品及びサービスの提供を開始した。
     2021年度第３四半期においてこのパートナーシップの第２段階が完了し、UBS                                        AGが51％を保有し支配する新
    たな業務提携事業体であるUBS                SuMi   TRUSTウェルス・マネジメント株式会社が設立され、UBS                             AGは当該事業体
    を連結する必要がある。当該新事業体は、日本の信託銀行グループとしての保管、不動産、相続及び富の移転
    に係る専門知識とあわせて、グローバルの有価証券及びウェルスマネジメント業務を提供する。2021年度第３
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    四半期においてこの取引が完了した結果、UBS                        AGの株主資本は155百万米ドル増加したが、損益には影響はな
    かった。
    子会社及び事業の処分

    クリアストリーム・ファンド・センターAGへに対する残余持分の売却

     2021年度第２四半期に、UBS               AGは、クリアストリーム・ファンド・センターAGに対する残りの少数株主持分
    をドイツ取引所に390百万スイス・フランで売却した。当該取引は、2020年度における、フォンドセンターAGに
    対する過半数持分のドイツ取引所への売却及び支配の移転完了（UBS                                   AGは、631百万米ドルの税引後利益を                   その
    他の収益     に認識した。）の後に実施された。2021年度において、残りの48.8％の持分の売却により37百万米ド
    ルの税引後利益が         その他の収益       に認識され、関連する税金費用純額は発生しなかった。共同サービスを提供し
    ている銀行及び保険会社を含め、クリアストリームからUBSへのサービスの提供のための長期的な商業上の提携
    の取決めは維持されている。
    オーストリアにおけるウェルス・マネジメント事業の売却

     2021年度第３四半期に、UBS               AGは、オーストリア国内のウェルス・マネジメント事業のLGTへの売却を完了し
    た。当該売却により、100百万米ドルの税引前利益が                           その他の収益       に認識され、25百万米ドルの税金費用純額が
    計上された。
    2022年度におけるスペイン国内のウェルス・マネジメント事業の売却

     2021年10月、UBS         AGは、スペイン国内のウェルス・マネジメント事業をシンギュラー・バンクへ売却する契
    約を締結した。当該契約には、スペインのUBS                        AGのウェルス・マネジメント事業の従業員、顧客関係、商品及
    びサービスの移転が含まれている。当該取引は、慣例的なクロージング条件に従っており、2022年度第３四半
    期に完了する予定である。
     2021年12月31日現在、当該事業の資産及び負債は、                          その他の非金融資産          及び  その他の非金融負債          において、
    売却目的で保有する処分グループとしてグローバル・ウェルス・マネジメントに表示されており、その金額は
    それぞれ647百万米ドル及び823百万米ドルであった。UBS                              AGは、当該取引のクロージング時に、約２億米ドル
    の税引前利益を計上する見込みである。
    2022年度におけるUBSスイス・ファイナンシャル・アドバイザーズAGの売却

     2021年12月、UBS         AGは、その完全子会社であるUBSスイス・ファイナンシャル・アドバイザーズAG（以下
    「SFA」という。）をヴォントベルに売却する契約を締結した。SFAは、SECに登録した投資助言会社及びFINMA
    の認可を受けた証券会社であり、米国顧客に対してスイス環境下における投資ソリューションを提供してい
    る。当該取引は、慣例的なクロージング条件に従っており、規制当局による承認の対象であり、2022年度第３
    四半期に完了する予定である。
     2021年12月31日現在、当該取引の対象である資産及び負債は、                                その他の非金融資産          及び  その他の非金融負債
    において、売却目的で保有する処分グループとしてグローバル・ウェルス・マネジメントに表示されており、
    その金額はそれぞれ446百万米ドル及び475百万米ドルであった。UBS                                   AGは、当該取引のクロージング時におけ
    る損益又は株主資本への重要は影響はないと予想している。
    2022年度における子会社及び事業の取得

    2022年度におけるウェルスフロントの売却

     2022年１月、UBS         AGは、業界の大手デジタル・ウェルス・マネジメント業者であるウェルスフロントを14億
    米ドルの現金を対価として取得する契約を締結した。当該取得はUBSの南北アメリカにおける成長戦略に沿って
    おり、当該取得によって、富裕層の投資家への事業が拡大し、新たなデジタルファーストのサービス提供が追
    加されることで、販売能力が強化される。当該取引は、規制当局による承認などの慣例的なクロージング条件
    に従っており、2022年度下半期に完了する予定である。当該取引のクロージング時には、ウェルスフロントは
    UBS  AGの完全子会社となり、UBS               AGは、約12億米ドルの追加的なのれん及びその他の無形資産を認識する見込
    みである。
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    注記31    関連当事者
     UBS  AGでは、関連会社（UBSが重要な影響力を有している企業）、共同支配企業（UBSが他の当事者と共同で

    支配している企業）、UBS              AG従業員の福利厚生用の退職後給付制度、主要経営幹部、主要経営幹部の近親者、
    並びに主要経営幹部及びその近親者が直接もしくは間接的に支配又は共同支配する企業を、関連当事者と定義
    する。主要経営幹部は、取締役会（以下「BoD」という。）及び執行役員会（以下「EB」という。）のメンバー
    として定義される。
    a）主要経営幹部に対する報酬

     BoD会長は個別の経営者雇用契約を締結しており、退職時に年金給付を受ける。以下の表には、BoD会長及び

    EBの全メンバーに対する報酬の総額が含まれている。
     主要経営幹部に対する報酬

     単位：百万米ドル
                                  2021年12月31日期          2020年12月31日期          2019年12月31日期
     その他の記載がある場合を除く
                (1)
     基本給及びその他現金支給額
                                        30          31          30
                (2)
     インセンティブ報奨         － 現金
                                        17          17          13
     DCCPに基づく年次のインセンティブ報奨
                                        26          26          20
     雇用主による退職給付制度への掛金
                                        2          2          2
     現物給付、追加給付(市場価額)
                                        1          1          1
        (3)
     株式報酬
                                        45          45          34
     合計
                                       122          122          101
               (4)
     合計(百万スイス・フラン)
                                       112          115          101
    (1)                                   (2)
      規制要件に対応し、市場慣行に従って提供された役割ベース給を含む場合がある。                                   規制要件に従い、現金部分には売却制限のある
              (3)
    株式を含む場合もある。            報酬費用は、業績条件を考慮した上で付与日における株価に基づいている。詳細については、注記27を参照。
    EBのメンバーの2021年度、2020年度及び2019年度の株式報酬は全てLTIP報奨から構成されていた。BoD会長の2021年度、2020年度及び2019
                          (4)
    年度の株式報酬は全てUBS株式から構成されていた。                       開示されたスイス・フランの金額は、適用される業績報奨の為替レートにより換
    算された米ドルの金額を表している（2021年度：米ドル／スイス・フラン                              0.92、2020年度：米ドル／スイス・フラン                  0.94、2019年度：
    米ドル／スイス・フラン          0.99）。
     BoDの社外取締役は、UBS             AGとの間で雇用契約も役務提供契約も締結していないため、BoDに対する役務の終

    了時に給付を受ける資格を有することにはならない。社外取締役としての役務提供に関して個人へ支払われた
    総額は、2021年度に7.5百万米ドル（6.9百万スイス・フラン）、2020年度に7.0百万米ドル（6.6百万スイス・
    フラン）及び2019年度に7.3百万米ドル（7.3百万スイス・フラン）であった。
    b）主要経営幹部による株式保有

                  (1)

     主要経営幹部による株式保有
                                        2021年12月31日現在            2020年12月31日現在
                                  (2)
     BoDとEBのメンバー及び当該メンバーとの緊密な関係者が保有する株式数
                                            4,175,515            4,956,640
    (1)                                                    (2)
      2021年度及び2020年度において、BoDの社外取締役以外のメンバー及びGEBのメンバーによるオプションの保有はなかった。                                                    失効条
    件付変動報酬制度に基づき付与された株式は除く。
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     上記株式合計数のうち、主要経営幹部の近親者が保有していた株式は2021年12月31日現在及び2020年12月31
    日現在はなかった。2021年12月31日及び2020年12月31日現在、主要経営幹部又はその近親者が、直接もしくは
    間接的に支配又は共同支配する企業が保有している株式はなかった。2021年12月31日現在、BoD又はEBのメン
    バー  に、UBSグループAG株式の１％超を保有する実質株主はいなかった。
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    c）主要経営幹部に対する貸出金、前渡金及び住宅ローン
     BoDの社外取締役以外のメンバー及びEBのメンバーに対する貸出金、定額前渡金及び住宅ローンは、通常の業

    務過程において、他の従業員に対して提供される場合と実質的に同一の条件（金利や担保などの条件で、回収
    可能性に関して通常のリスク以上のものを伴わず、当行に不利となる要素も含まない条件）により提供され
    た。BoDの社外取締役に対しては、通常の業務過程において、一般の市場条件に基づいて貸出金及び住宅ローン
    が提供される。
     貸出金、前渡金及び住宅ローン残高の増減は、以下の通りである。
                             (1)

     主要経営幹部に対する貸出金、前渡金及び住宅ローン
     単位：百万米ドル
                                                2021年          2020年
     その他の記載がある場合を除く
     期首残高
                                                 31          23
     増加
                                                 11          13
     減少
                                                 (15)          (5)
        (2)
     期末残高
                                                 28          31
                 (2),(3)
     期末残高(百万スイス・フラン)
                                                 25          28
    (1)                 (2)                                     (3)
      全ての貸出金は担保付貸出金である。                 2021年12月31日現在及び2020年12月31日現在、未使用のアンコミット型借入枠はない。
    開示されたスイス・フランの金額は、関連する期末の為替レートにより換算された米ドル金額を表している。
    d）主要経営幹部が支配する企業とのその他の関連当事者間取引

     2021年度及び2020年度において、UBS                   AGは、UBS      AGの主要経営幹部又はその近親者が直接もしくは間接的に

    支配又は共同支配する企業と取引を行っておらず、2021年12月31日、2020年12月31日及び2019年12月31日現
    在、当該取引に係る未決済残高はなかった。さらに、2021年度及び2020年度において、主要経営幹部が支配す
    る企業は、UBS        AGに商品の販売又はサービスの提供を行わなかったため、UBS                                AGからいかなる報酬も受け取ら
    なかった。また、2021年度及び2020年度において、UBS                            AGもかかる企業にサービスの提供を行わなかったた
    め、いかなる報酬も受け取らなかった。
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    e）関連会社及び共同支配企業との取引
    関連会社及び共同支配企業に対する貸出金及び債権

     単位：百万米ドル                                           2021年          2020年
     期首帳簿価額残高
                                                 630          982
     増加
                                                 133          527
     減少
                                                (497)         (1,001)
     為替取引
                                                 (14)          123
     期末帳簿価額残高
                                                 251          630
     内、無担保貸出金及び債権
                                                 243          621
    関連会社及び共同支配企業とのその他の取引

                                              現在又は終了事業年度
     単位：百万米ドル                                        2021年12月31日          2020年12月31日
     商品及びサービスを受けた関連会社及び共同支配企業への支払い
                                                 157          139
     関連会社及び共同支配企業へのサービス提供に伴う受取報酬
                                                 104          128
     関連会社及び共同支配企業に対する負債
                                                 127          91
     関連会社及び共同支配企業へのコミットメント及び偶発負債
                                                  7          9
     →　関連会社及び共同支配企業に対する投資の概要については、注記29を参照。

    f）UBSグループAGとUBSグループAGのその他の子会社との間の債権及び債務

     単位：百万米ドル                                     2021年12月31日現在          2020年12月31日現在

     債権
     顧客貸出金及び前渡金
                                                1,049          1,470
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                                                 187          76
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                                 45          38
     債務
     顧客預金
                                                2,828          3,324
     UBSグループAGからの資金調達
                                               57,295          53,979
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                                                1,887          1,820
                         (1)
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                                                2,340          1,375
    (1)
      公正価値での測定を指定されたUBSグループAGからの資金調達を示している。詳細な情報は注記19bを参照。
    注記32    投資資産及び純新規資金

     以下の開示は、スイス金融市場監督当局の要求に従い、純新規資金を含むUBS                                        AGの投資資産の内訳及び変動

    を示している。
    投資資産

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     投資資産は、投資目的でUBS               AGが管理する、又はUBS             AGに預けられている顧客資産の全てから成る。投資資
    産は、管理ファンド資産、管理機関投資家資産、一任勘定及びアドバイザリー資産管理ポートフォリオ、信託
    預金、定期預金、貯蓄預金及び資産管理証券又は株式委託取引口座を含む。資金管理及び取引目的のために保
    有 する法人顧客資産を含む、純粋な取引目的で保有する資産及び保管のみの資産は全て、投資資産から除かれ
    る。これは、当グループは資産を管理するのみであり、かかる資産の投資方法について助言を提供しないため
    である。また担保可能でない資産（例、アート・コレクションなど）及び資金拠出又はトレーディング目的の
    第三者銀行からの預り金も除かれる。
     一任資産は、UBS         AGが投資方法を決定する顧客資産として定義される。その他の投資資産は、顧客が最終的
    にその資産の投資方法を決定する場合の資産である。１つの商品が、ある事業部門で生み出され、他の事業部
    門で販売される場合、その商品は投資管理を実施する事業部門と販売する事業部門の両方で計上される。これ
    は、UBS     AGの総投資資産内での二重計上となる。その理由は、両事業部門がそれぞれの顧客に個別にサービス
    を提供し、価値を付加し、収益を発生させているためである。
    純新規資金

     報告期間の純新規資金とは、新規顧客及び既存顧客がUBS                              AGに預託した投資資産から、既存顧客及びUBS                        AG

    との取引関係を終了した顧客が引き出した投資資産を差し引いた純額である。
     純新規資金は取引に基づき、投資資産の流出入を顧客レベルで算定するという直接的な方法で算出される。
    投資資産からの受取利息及び受取配当金は、純新規資金の流入としては算入されない。市場及び為替の変動、
    並びに報酬、手数料及び貸出金に係る利息は、UBS                          AGの子会社又は事業を取得又は処分した結果生じる影響と
    同様、純新規資金には算入されない。提供されるサービスのレベル変更に伴う投資資産と保管のみの資産との
    間での分類変更は通常、純新規資金の流出入として取扱われる。ただし、そうしたサービスのレベル変更が外
    部規則又はUBS        AGによる市場撤退や特定サービスの提供中止に係る戦略的決定に直接起因する場合には、一度
    限りの影響（純額）が           その他の影響と        して報告される。
     インベストメント・バンクは、投資資産及び純新規資金を追跡していない。しかし、顧客がインベストメン
    ト・バンクから他の事業部門に移管された場合、顧客の資産がすでにUBS                                      AGの元にあったとしても、純新規資
    金が生じる可能性がある。
    投資資産及び純新規資金

                                               現在又は終了事業年度
     単位：十億米ドル                                        2021年12月31日         2020年12月31日
     UBSの運用するファンド資産
                                                  419         397
     一任資産
                                                 1,705         1,459
     その他の投資資産
                                                 2,472         2,331
          (1)
     投資資産合計
                                                 4,596         4,187
     内、二重計上
                                                  356         311
         (1)
     純新規資金
                                                  159         127
    (1)
      二重計上を含む。
    投資資産の変動

     単位：十億米ドル                                            2021年         2020年

            (1)
     期首投資資産合計
                                                 4,187         3,607
     純新規資金
                                                  159         127
         (2)
     市場の動き
                                                  339         359
     為替換算調整
                                                  (65)          96
     その他の影響
                                                  (24)         (1)
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     内、取得／(処分)
                                                  (5)          0
            (1)
     期末投資資産合計
                                                 4,596         4,187
    (1)         (2)
      二重計上を含む。         受取利息及び受取配当金を含む。
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    注記33    為替換算レート
     以下の表は、米ドル以外の機能通貨建てのUBS                        AGの営業活動体に係る財務情報を米ドルに換算するために使

    われた主要な為替レートである。
                                                  (1)

                        期末為替レート                      平均レート
                          現在                    終了事業年度
                     2021年12月31日        2020年12月31日         2021年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日
     １スイス・フラン
                          1.10        1.13         1.09        1.07        1.01
     １ユーロ
                          1.14        1.22         1.18        1.15        1.12
     １英ポンド
                          1.35        1.37         1.37        1.29        1.28
     100円
                          0.87        0.97         0.91        0.94        0.92
    (1)
      米ドル以外を機能通貨としている営業活動体の月次の損益計算書項目は、月末の為替レートを用いて米ドルに換算されている。開示さ
    れている年間平均レートは、同じ機能通貨を使用しているUBS                         AGの全ての営業活動体における毎月の収益及び費用の総額に応じて加重し
    た12ヶ月間の月末の為替レートの平均を表す。個々の事業部門の加重平均レートは、UBS                                    AGの加重平均レートから乖離している場合があ
    る。
    注記34    後発事象

    ロシアのウクライナ侵攻

     2022年２月24日のロシアによるウクライナ侵攻によって、市場及び世界経済に混乱及び不確実性がもたらさ
    れ、スイス、米国、欧州連合、英国などの国々が協調してロシア並びに特定のロシアの事業体及び国民に対す
    る制裁措置を実施した。これらの事象は、ロシアによる潜在的な対抗制裁措置及びその他の措置とあわせて、
    UBS  AGの事業に影響を及ぼす。
     2021年12月31日現在、UBS              AGのロシアに対するカントリー・リスク・エクスポージャーは、事業部門全体で
    約６億米ドルであった。このエクスポージャーは、2021年度末以降引き下げられた。さらに、市場の閉鎖、為
    替管理、制裁又はその他の措置の実施によってUBS                          AGの既存取引を決済する能力又は担保を実行する能力が制
    限される可能性があり、その結果予期されなかったエクスポージャーの増加が生じる可能性があるため、UBS
    AGは現在、特定のロシアの銀行若しくは銀行以外の取引相手先との未決済取引又はロシアの原商品に係る決済
    リスクをモニタリングしている。2021年12月31日現在、UBS                               AGの貸借対照表には、UBS              AGのロシア子会社であ
    るOOO   UBSバンクが保有する純資産51百万米ドルも含まれていた。また2022年３月３日現在、UBS                                              AGは、グロー
    バル・ウェルス・マネジメントにおけるロンバード・レンディング及びその他の有担保ファイナンスに係る担
    保としてロシアの資産に依存していることにより生じるエクスポージャーを約２億米ドル有している。
     2022年３月３日現在、UBSは、最近導入された制裁措置の対象である少数のグローバル・ウェルス・マネジメ
    ント顧客を特定したが、貸出金残高の合計額は10百万米ドル未満であった。
     UBS  AGは、予想信用損失の算出並びに資産、負債及びオフバランス・シートのエクスポージャーの公正価値
    測定に対する直接的及び間接的な影響の見積りを含め、関連する財務書類への影響を引き続き注意深くモニタ
    リングしている。当該状況は変化し続けており、金融機関を含むUBS                                   AGのその他の取引相手先に対するより広
    範な影響を現段階で評価することはできない。ただし2022年３月４日現在、UBS                                         AGの財務書類に対する重要な
    悪影響はなかった。
     →　詳細については、UBS              AG  の2021年度年次報告書（英文）の「Risk                     management      and  control」のセク
        ションの「Top        and  emerging     risks」」及び「Country             risk」並びに「Risk           factors」のセクションの
        「Performance        in  the  financial      services     industry     is  affected     by  market    conditions      and  the
        macroeconomic        climate」を参照。
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    注記35    IFRSとスイスGAAPとの主な相違
     UBS  AGの連結財務書類は、国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）に準拠して作成されている。スイス

    金融市場監督当局（以下「FINMA」という。）は、IFRSに基づく財務書類を開示する金融グループに対して、
    IFRSとスイスの一般に公正妥当と認められた会計原則（以下「GAAP」という。）との主な相違の説明を義務付
    けている（FINMA会計規則、FINMA令2020／1「会計－銀行」及び銀行法（以下「BO」という。））。本注記に記
    載されているのは、IFRSとBO及びBOの第25条から第42条に基づく真実かつ公正な概観を表示する財務報告を規
    定するFINMAのガイドラインの規定との間の認識及び測定における重要な相違である。
    １.連結

        IFRSでは、持株会社が支配する企業は全て連結される。スイスGAAPでは、当グループにとって重要でな
       いとみなされた企業又は一時的にのみ保有する企業は、連結対象外とされ、持分法で会計処理される持分
       投資又は原価と市場価値のいずれか低い価額で測定される金融投資として計上される。
    ２.金融資産の分類及び測定

        IFRSでは、負債性金融商品は、当該資産が保有される事業モデルの性質及び当該資産の契約上のキャッ
       シュ・フローの特性により、償却原価、その他の包括利益を通じて公正価値（以下「FVOCI」という。）、
       又は純損益を通じて公正価値（以下「FVTPL」という。）で測定される。UBS                                       AGでは資本性金融商品を
       FVTPLで会計処理している。スイスGAAPでは、トレーディング資産及びデリバティブはIFRSに準拠して
       FVTPLで測定されるが、非トレーディング負債性金融商品は、当該資産が公正価値ベースで管理される場合
       であっても、通常、償却原価で測定される。また証券の形態の金融資産の測定は、当該資産の性質によっ
       て決定される。満期まで保有されない負債性金融商品（すなわち売却可能商品）及び永続的に保有する意
       図のない資本性金融商品は、               金融投資     に分類され、（償却）原価と市場価値のいずれか低い価額で測定さ
       れる。当初の取得原価を上限とする市場価額の調整及び金融投資の売却に係る実現利得又は損失は、損益
       計算書の     経常活動からのその他の収益               に計上される。永続的に保有する意図のある資本性金融商品は、                                 非
       連結の子会社及びその他の持分投資                  に分類され、減損控除後の取得原価で測定される。減損損失は、損益
       計算書の     非連結の子会社及びその他の持分投資の減損                       に計上される。当初の取得原価を上限とする減損の
       戻入額及び金融投資の売却に係る実現利得又は損失は、                            特別利益     ／ 特別損失     に計上される。
    ３.金融負債に適用される公正価値オプション

        IFRSでは、UBS        AGは、トレーディング目的保有ではない一部の金融負債に対して、公正価値オプション
       を適用している。公正価値オプションが適用される商品はFVTPLで会計処理される。金融負債の公正価値の
       変動額のうち、UBS          AGの自己の信用の変動に帰属する部分は、                      利益剰余金      の その他の包括利益         に表示され
       る。公正価値オプションは、主に発行された仕組債、一部の仕組債以外の債券、レポ契約に基づく一部の
       債務及び有価証券貸付契約に係る担保金、ユニットリンク型投資契約に係る未払額、並びにブローカレッ
       ジ債権に適用される。
        スイスGAAPでは、公正価値オプションは、債務の主契約及び自己の資本に関連しない１つ又は複数の組
       込デリバティブで構成される仕組債にのみ適用することが認められる。さらに、UBS                                           AGの自己の信用の変
       動に起因する未実現の公正価値の変動は認識されないが、実現した自己の信用は                                         トレーディング収益純額
       として認識される。
    ４．予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金

        スイスGAAPでは、予想信用損失（以下「ECL」という。）モデルに基づく予想信用損失に係る評価性引当
       金及び負債性引当金の会計処理に関して、IFRSの適用が認められている。UBS                                        AGは、スイスGAAPのECLに係
       る要求事項の対象となるエクスポージャーの実質的に大部分（スイスGAAPとIFRSの両方でECLの範囲に含ま
       れる全てのエクスポージャーを含む。）に、IFRS第９号のECLアプローチの適用を選択している。
        なお、スイスGAAPのECLに係る要求事項の対象となるエクスポージャーの母集団が少額であり、分類及び
       測定の相違によりIFRSではECLの範囲外である場合、UBS                             AGは代替的なアプローチを適用している。信用リ
       スクの測定に第１の柱の内部格付（IRB）モデルが適用される場合、当該エクスポージャーに係るECLは、
       規制上の予想損失（以下「EL」という。）によって算定される。また、エクスポージャーの満期までの残
       存期間が12ヶ月間を超える場合には、その満期日に応じて増加される。規制上のELに関する詳細について
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       は、UBS     AG  の2021年度年次報告書（英文）の「Risk                     management      and  control」のセクションを参照。信
       用リスクを測定するために第１の柱の標準的手法（以下「SA」という。）が使用される場合のエクスポー
       ジャー   のECLは、保守的なデフォルト確率（以下「PD」という。）及びデフォルト時損失率（以下「LGD」
       という。）を導出するポートフォリオ・アプローチをポートフォリオ全体に適用して算定される。
    ５.ヘッジ会計

        IFRSでは、キャッシュ・フロー・ヘッジ会計が適用された場合、キャッシュ・フロー・ヘッジとして指
       定されたデリバティブの有効な部分に係る公正価値利得又は損失は、資本に当初認識され、特定の条件が
       満たされた時に損益計算書に振り替えられる。公正価値ヘッジ会計が適用された場合、ヘッジ対象のリス
       クに起因するヘッジ対象に係る公正価値の変動はヘッジ対象の測定に反映され、ヘッジ手段であるデリバ
       ティブに係る公正価値の変動とともに損益計算書に認識される。スイスGAAPでは、キャッシュ・フロー・
       ヘッジ又は公正価値ヘッジとして指定されたデリバティブの公正価値の変動のヘッジ有効部分は、貸借対
       照表上、     その他の資産       又は  その他の負債       として繰り延べられる。公正価値ヘッジで指定されたヘッジ対象
       の帳簿価額は、ヘッジ対象のリスクに起因する公正価値の変動に対して調整されない。
    ６.のれん及び無形資産

        IFRSでは、企業結合で取得したのれんは償却されず、毎年減損テストが実施される。耐用年数を確定で
       きない無形資産も、償却されず、毎年減損テストが実施される。スイスGAAPでは、のれん及び耐用年数を
       確定できない無形資産は、５年以内の期間で償却される。ただし、それより長い年数が正当と認められる
       場合は、10年を超えない期間で償却できる。さらに、これらの資産については、毎年減損テストが実施さ
       れる。
    ７.退職後給付制度

        スイスGAAPでは、退職後給付制度に関してIFRS又はスイスの会計基準を適用することを認めている。そ
       の選択は制度ごとに行われる。
        UBS  AGは、UBS      AGの個別財務書類において、スイス以外の確定給付制度にIFRS（IAS第19号）を適用し、
       UBS  AG及びUBSスイスAGの個別財務書類において、スイスの年金制度にはスイスGAAP（以下「FER第16号」
       という。）を適用している。スイスGAAPの規定は、確定拠出制度の部分と確定給付制度の部分との組み合
       わせである混合制度であるスイスの年金制度特有の性質により即したものだが、IFRSでは確定給付制度と
       して処理される。スイスGAAPとIFRSとの主な相違には、将来の昇給や退職貯蓄に係る将来の金利など、ス
       イスGAAPに従って用いられる静的手法では考慮されない動的要素の処理が含まれる。さらに、IFRSに従っ
       て確定給付債務の算定に使用される割引率は、各年金制度の対象国の市場における優良社債の利回りに基
       づいている。スイスGAAPに従って使用される割引率（すなわち、予定利率）は、年金基金委員会の投資戦
       略による期待リターンを基に同委員会が決定する。
        IFRSは確定給付制度について、アセット・シーリングの規則に従って制度資産控除後の確定給付債務の
       全額を貸借対照表に計上し、再測定から生じる変動額を直接資本に認識することを要求している。しか
       し、IFRSに準拠した会計処理を選択したスイス以外の確定給付制度について、スイスGAAPでは、再測定に
       よる変動額はUBS         AGの個別損益計算書に認識される。
        スイスGAAPは、年金基金に対する雇用主掛金を損益計算書において人件費として認識することを要求し
       ている。スイスGAAPは、スイス会計基準（FER第26号）に従って作成された年金基金の財務書類に基づい
       て、年金基金からの経済的便益又は債務が雇用主に生じるかどうか、及びこれらが諸条件を満たす場合に
       貸借対照表に認識されるかどうかを評価することも要求している。年金資産又は年金負債を計上する条件
       が満たされるのは、例えば、雇用主掛金の積立金が利用できる場合や、雇用主が（FER第26号に基づく。）
       年金の積立不足額を減らすために拠出を要求される場合などである。
    ８.リース

        IFRSでは、単一のリース会計モデルが適用されており、UBS                               AGがリース契約における借手である場合、
       UBS  AGは使用権資産及び対応するリース負債を貸借対照表に計上する必要がある。使用権資産及びリース
       負債は、UBS       AGが当該資産の物理的使用の支配権を取得した時点で認識される。リース負債は、リース期
       間にわたるリース料を、UBS               AGの無担保借入利子率で割り引いた現在価値に基づき測定される。使用権資
       産はリース負債と同額で計上されるが、前払賃料、当初直接コスト、リース資産の改修コスト及び／又は
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       リース・インセンティブの受取りについて調整される。使用権資産は、リース期間と原資産の耐用年数の
       いずれか短い方の期間にわたり減価償却される。
        スイスGAAPでは、対象となる資産に対するリスク及び経済価値を実質的に全て移転するが、法的所有権
       は必ずしも移転しないリースは、ファイナンス・リースとして分類される。その他のリースは全てオペ
       レーティング・リースとして分類される。ファイナンス・リースは貸借対照表で認識され、IFRSに準拠し
       て測定されるのに対し、オペレーティング・リースは貸借対照表上認識されず、そのリース料は、リース
       期間（借手が資産の物理的使用を支配する際に開始する。）にわたり定額法で                                        一般管理費      として認識され
       る。リース・インセンティブは支払リース料に対する控除項目として処理され、リース期間にわたり規則
       的な基準で認識される。
    ９.デリバティブ資産及びデリバティブ負債のネッティング

        IFRSでは、限定的なIFRSに基づくネッティング条件を満たさない限りは、市場で決済されないデリバ
       ティブ資産及びデリバティブ負債及び関連する現金担保は総額で表示される。当該条件とは、（ⅰ）通常
       の事業の過程においても、UBS                AG及びその取引相手先に債務不履行、破産又は支払不能が生じた場合にお
       いても、無条件かつ法的強制力のあるマスター・ネッティング契約及び関連する担保契約が存在するこ
       と、及び（ⅱ）純額ベースで決済する、あるいは資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図がUBS                                                    AG
       にあることである。スイスGAAPでは、UBS                      AGの取引相手先に債務不履行、破産又は支払不能が生じた際に
       マスター・ネッティング契約及び関連する担保契約に法的強制力がある場合、市場で決済されないデリバ
       ティブ資産及びデリバティブ負債及び関連する現金担保は通常、純額で表示される。
    10.マイナス利息

        IFRSでは、金融資産に生じたマイナス利息は受取利息の定義を満たさないため、金融資産に係るマイナ
       ス利息及び金融負債に係るマイナス利息は、それぞれ支払利息及び受取利息に表示される。スイスGAAPで
       は、金融資産に係るマイナス利息は受取利息に表示され、金融負債に係るマイナス利息は支払利息に表示
       される。
    11.特別利益及び損失

        スイスGAAPでは、臨時及び営業外利益及び損失の特定項目（持分投資、有形固定資産及び無形資産の処
       分による実現利得又は損失、持分投資及び固定資産の減損の戻入など）が特別利益及び損失に分類され
       る。この区分はIFRSでは利用できない。
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    注記36    SEC規則に基づき義務付けられた保証会社の補足情報
    UBSスイスAGの連帯債務

     2015年度に、スイスで記帳されたパーソナル＆コーポレート・バンキング事業部門及びウェルス・マネジメ
    ント事業部門は、スイス合併法に準拠した資産譲渡によりUBS                                AGからUBSスイスAGに譲渡された。資産譲渡契約
    の条件に従い、UBSスイスAGは、資産譲渡日に存在するUBS                              AGの契約上の債務（UBS             AGが発行した特定の登録負
    債性証券の完全かつ無条件の保証を含む。）に対する連帯責任を引き受けた。この連帯債務を反映するため、
    UBSスイスAGは、連帯保証人である子会社として独立した列項目に表示されている。
     UBS  AGの契約上の債務に係るUBSスイスAGの連帯債務は、2021年度に44億米ドル減少し、2021年12月31日現
    在、57億米ドルとなった。この減少は主に契約の満期到来によるものであるが、UBS                                           AGの負債が早期消滅した
    ことも程度は小さいながら減少の要因となっている。
    保証会社の補足連結損益計算書

     単位：百万米ドル
                              UBS  AG
                                    UBSスイス       その他の
                               (1)       (1)       (2)
                                                       UBS  AG(連結)
     2021年12月31日終了事業年度                        (個別)      AG(個別)        子会社     相殺消去処理
     営業収益
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定

     される金融商品に係る受取利息
                              3,130       3,652       2,456       (703)      8,534
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息
                                                   1,025
                              (2,847)        (520)      (1,024)              (3,366)
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     受取利息純額
                              1,229        254       228      (274)      1,437
     受取利息純額
                                                    48
                              1,512       3,386       1,660              6,605
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     その他の収益純額
                              3,751        807      1,369        (83)      5,844
     信用損失(費用)／戻入
                                65       98       10      (24)
                                                           148
     受取報酬及び手数料
                                                   (770)
                              3,837       5,204      16,151              24,422
     支払報酬及び手数料
                                                    755
                               (810)       (481)      (1,450)              (1,985)
     受取報酬及び手数料純額
                                                    (14)
                              3,027       4,723      14,702              22,438
     その他の収益
                                                  (8,396)
                              7,555        221      1,560               941
     営業収益合計
                                                  (8,469)
                              15,910       9,235      19,300              35,976
     営業費用
     人件費

                                                     1
                              3,401       2,098      10,161              15,661
     一般管理費
                                                  (2,696)
                              4,255       3,442       4,474              9,476
     非金融資産の減価償却費、償却費及び減損
                                                   (114)
                               949       285       755             1,875
     営業費用合計
                                                  (2,809)
                              8,605       5,825      15,390              27,012
     税引前営業利益／(損失)
                                                  (5,660)
                              7,305       3,409       3,910              8,964
     税金費用／(税務上の便益)
                                                    (11)
                               203       622      1,090              1,903
     当期純利益／(損失)
                                                  (5,649)
                              7,102       2,788       2,820              7,061
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                                     0
                                0       0      29              29
     株主に帰属する当期純利益／(損失)
                                                  (5,649)
                              7,102       2,788       2,792              7,032
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
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      (2)
    照。   「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE及
    びUBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
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                                                           有価証券報告書
    保証会社の補足連結包括利益計算書
     単位：百万米ドル
                              UBS  AG
                                    UBSスイス       その他の
                                (1)       (1)       (2)
                                                       UBS  AG(連結)
     2021年12月31日終了事業年度                         (個別)      AG(個別)        子会社     相殺消去処理
     株主に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)
                              7,102       2,788       2,792      (5,649)       7,032
     その他の包括利益
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の

     包括利益
     為替換算調整、税効果後
                                (1)      (419)       (607)       517      (510)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産、税効果後
                                0            (157)        0      (157)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後
                              (1,129)        (279)       (250)       (17)      (1,675)
     ヘッジのコスト、税効果後
                               (26)                           (26)
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の
     包括利益合計、税効果後
                              (1,155)        (699)      (1,014)        500      (2,368)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の
     包括利益
     確定給付制度、税効果後
                               170      (135)        67       0      102
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の
     信用、税効果後
                                46                           46
     損益計算書に振り替えられることのないその他の
     包括利益合計、税効果後
                               217      (135)        67       0      148
     その他の包括利益合計

                               (939)       (834)       (947)       500      (2,220)
     株主に帰属する包括利益合計
                              6,163       1,954       1,845      (5,149)       4,813
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計

                                             13              13
     包括利益合計
                              6,163       1,954       1,858      (5,149)       4,826
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
      (2)
    照。   「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE及
    びUBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
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                                                           有価証券報告書
    保証会社の補足連結貸借対照表
     単位：百万米ドル
                              UBS  AG
                                    UBSスイス       その他の
                                (1)       (1)       (2)
                                                       UBS  AG(連結)
     2021年12月31日現在                         (個別)      AG(個別)        子会社     相殺消去処理
     資産
     現金及び中央銀行預け金
                              53,839       91,031       47,946
                                                         192,817
     銀行貸出金及び前渡金
                              39,681       7,066      19,858       (51,245)
                                                         15,360
     有価証券ファイナンス取引による債権
                              50,566       5,438      40,585       (21,577)
                                                         75,012
     デリバティブに係る差入担保金
                              29,939        779      10,314       (10,518)
                                                         30,514
     顧客貸出金及び前渡金
                             101,458       230,170       93,252       (26,188)
                                                         398,693
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                              8,902       6,828      12,377       (1,870)
                                                         26,236
     償却原価で測定される金融資産合計
                             284,385       341,312       224,332      (111,397)
                                                         738,632
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                             116,370         79     16,740       (2,156)
                                                         131,033
      内、取引相手先により売却又は再担保差入されて
       いる可能性のある差入担保資産
                              47,891         0     6,073      (10,568)
                                                         43,397
     デリバティブ金融商品
                             113,426        4,199      35,567       (35,047)
                                                         118,145
     ブローカレッジ債権
                              14,563              7,283        (7)
                                                         21,839
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
     金融資産
                              37,532       5,413      33,940       (17,243)
                                                         59,642
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計
                             281,891        9,691      93,531       (54,454)
                                                         330,659
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産
                              1,007              7,837              8,844
     子会社及び関連会社投資
                              54,204         37       40     (53,038)
                                                          1,243
     有形固定資産及びソフトウェア
                              6,501       1,456       4,048       (293)
                                                         11,712
     のれん及び無形資産
                               213             6,138        28
                                                          6,378
     繰延税金資産
                               936             7,903
                                                          8,839
     その他の非金融資産
                              5,757       2,424       1,656        (1)
                                                          9,836
     資産合計
                             634,894       354,921       345,484      (219,154)
                                                        1,116,145
     負債
     銀行預り金
                              34,691       33,453       50,405      (105,448)
                                                         13,101
     有価証券ファイナンス取引による債務
                              16,711        526      9,910      (21,615)
                                                          5,533
     デリバティブに係る受入担保金
                              30,260        153      11,845       (10,458)
                                                         31,801
     顧客預金
                             101,093       286,488       142,967       14,287
                                                         544,834
     UBSグループAGからの資金調達
                              57,295
                                                         57,295
     償却原価で測定される社債
                              73,045       9,460               (73)
                                                         82,432
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                              4,477       2,477       5,057      (2,245)
                                                          9,765
     償却原価で測定される金融負債合計
                             317,572       332,556       220,184      (125,551)
                                                         744,762
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債
                              25,711        372      7,652      (2,046)
                                                         31,688
     デリバティブ金融商品
                             116,588        4,053      35,731       (35,063)
                                                         121,309
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務
                              30,497              13,548         (1)
                                                         44,045
     公正価値での測定を指定された社債
                              70,660               785
                                                    14     71,460
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                              11,127              24,454       (3,167)
                                                         32,414
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                             254,584        4,425      82,171       (40,263)
                                                         300,916
     引当金
                              2,023        297      1,153        (21)
                                                          3,452
                                355/674


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     その他の非金融負債
                              1,799       1,278       5,528        (33)
                                                          8,572
     負債合計
                             575,978       338,556       309,036      (165,868)
                                                        1,057,702
     株主に帰属する持分
                              58,916       16,365       36,108       (53,287)
                                                         58,102
     非支配株主持分に帰属する持分
                                             340
                                                           340
     資本合計
                              58,916       16,365       36,448       (53,287)
                                                         58,442
     負債及び資本合計
                             634,894       354,921       345,484      (219,154)
                                                        1,116,145
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にて入手可能なUBS              AG及びUBSスイスAGの個別財務書
         (2)
    類を参照。      「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッ
    パSE及びUBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
    保証会社の補足連結キャッシュ・フロー計算書

     単位：百万米ドル
                                         UBSスイス
                                     (1)
                                            (1)        (1)
                                  UBS  AG                    UBS  AG(連結)
     2021年12月31日終了事業年度                                       AG  その他の子会社
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   5,714        2,131       22,718        30,563
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     子会社、関連会社及び無形資産取得

                                     0       (1)        0       (1)
                  (2)
     子会社、関連会社及び無形資産処分
                                    16        0       577        593
     有形固定資産及びソフトウェア購入
                                   (656)        (276)        (650)       (1,581)
     有形固定資産及びソフトウェア処分
                                    294        0        1       295
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入
                                   (1,006)          0     (4,795)        (5,802)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産の処分及び償還
                                    189        0      4,863        5,052
     償却原価で測定される負債性証券の(購入)／償還純額
                                   (807)        772       (380)        (415)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   (1,970)         495       (385)       (1,860)
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     短期借入債務発行／(償還)純額

                                   (3,073)         (21)        0     (3,093)
     UBS  AG株式に係る分配金の支払
                                   (4,539)          0        0     (4,539)
     公正価値での測定を指定された社債及び償却原価で測定される長
            (3)
     期借入債務の発行
                                   97,250        1,177        193      98,619
     公正価値での測定を指定された社債及び償却原価で測定される長
            (3)
     期借入債務の償還
                                  (78,385)        (1,093)        (320)      (79,799)
     その他の財務活動による正味キャッシュ・フロー
                                   (280)         0       20       (261)
     グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額
                                   5,240        (537)       (4,702)          0
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   16,212        (475)       (4,811)        10,927
     キャッシュ・フロー合計
     現金及び現金同等物期首残高

                                   39,400        93,342        40,689       173,430
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー
     収入／(支出)                             19,957        2,151       17,523        39,630
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響
                                   (1,462)        (2,693)        (1,151)        (5,306)
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                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
                (4)
     現金及び現金同等物期末残高
                                   57,895        92,799        57,061       207,755
     内、現金及び中央銀行預け金
                                   53,729        91,031        47,946       192,706
     内、銀行貸出金及び前渡金
                                   3,258        1,588        8,975       13,822
                   (5)
     内、マネー・マーケット・ペーパー
                                    908        179        139       1,227
    (1)
      キャッシュ・フローは、グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額を除き、一般的に、UBS                                       AG（連結）の観点から見た第三者の見
            (2)
    解を表している。         クリアストリーム・ファンド・センターAGの少数株主持分の売却に係る利得及び関連会社から受け取った配当が含ま
         (3)                         (4)
    れている。      UBSグループAGからUBS          AGへの資金調達が含まれている。                当初の満期が３ヶ月以内の残高。3,408百万米ドルの現金及び
                 (5)
    現金同等物が制限付きである。              マネー・マーケット・ペーパーは、貸借対照表上では、公正価値で測定されるトレーディング目的保有
    金融資産、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産及
    び償却原価で測定されるその他の金融資産に計上されている。
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    保証会社の補足連結損益計算書
     単位：百万米ドル
                             UBS  AG
                                   UBSスイス       その他の
                               (1)       (1)       (2)
     2020年12月31日終了事業年度
                                                      UBS  AG(連結)
                            (個別)      AG(個別)        子会社     相殺消去処理
     営業収益
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定

     される金融商品に係る受取利息
                                                   (818)
                              3,386       3,636       2,612              8,816
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息
                             (3,694)        (513)      (1,261)       1,134      (4,333)
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     受取利息純額
                              1,103
                                                   (273)
                                      164       311             1,305
     受取利息純額
                                            1,662        43      5,788
                               794      3,288
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に
     係るその他の収益純額
                                                   118
                              4,857        911      1,044              6,930
     信用損失(費用)／戻入
                              (352)       (286)       (56)        0      (695)
     受取報酬及び手数料
                              3,731             13,651        (984)      20,982
                                     4,585
     支払報酬及び手数料
                              (644)       (829)      (1,263)        961      (1,775)
     受取報酬及び手数料純額
                                           12,388        (23)      19,207
                              3,087       3,756
     その他の収益
                              4,671              2,585      (5,941)       1,549
                                      233
     営業収益合計
                             13,057       7,902      17,623       (5,803)       32,780
     営業費用
     人件費

                              3,458              9,211         0     14,686
                                     2,017
     一般管理費
                              3,507              4,147      (2,481)       8,486
                                     3,313
     非金融資産の減価償却費、償却費及び減損
                              1,013               750      (115)      1,909
                                      261
     営業費用合計
                              7,978       5,591      14,108       (2,596)       25,081
     税引前営業利益／(損失)
                              5,079       2,311       3,515      (3,207)       7,699
     税金費用／(税務上の便益)
                               238       444       912      (107)      1,488
     当期純利益／(損失)
                              4,840       1,868       2,603      (3,100)       6,211
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                                    0
                                0       0      15              15
     株主に帰属する当期純利益／(損失)

                              4,840       1,868       2,588      (3,100)       6,196
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
      (2)
    照。   「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE及
    びUBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
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                                                           有価証券報告書
    保証会社の補足連結包括利益計算書
     単位：百万米ドル
                              UBS  AG
                                    UBSスイス       その他の
                                (1)       (1)       (2)
                                                       UBS  AG(連結)
     2020年12月31日終了事業年度                         (個別)      AG(個別)        子会社     相殺消去処理
     株主に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)
                              4,840       1,868       2,588      (3,100)       6,196
     その他の包括利益
     損益計算書に振り替えられる可能性のある
     その他の包括利益
     為替換算調整、税効果後
                                81      1,228        690      (969)      1,030
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産、税効果後
                                0       0      137        0      136
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後
                               902       26      101       (18)      1,011
     ヘッジのコスト、税効果後
                               (13)                           (13)
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の
     包括利益合計、税効果後
                               971      1,254        928      (988)      2,165
     損益計算書に振り替えられることのない
     その他の包括利益
     確定給付制度、税効果後
                               (67)      (107)        40       0      (134)
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の
     信用、税効果後
                               (293)                           (293)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の

     包括利益合計、税効果後
                               (360)       (107)        40       0      (427)
     その他の包括利益合計

                               611      1,147        968      (988)      1,738
     株主に帰属する包括利益合計
                              5,451       3,015       3,556      (4,088)       7,934
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計

                                             36              36
     包括利益合計
                              5,451       3,015       3,592      (4,088)       7,970
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
      (2)
    照。   「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE及
    びUBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
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                                                           有価証券報告書
    保証会社の補足連結貸借対照表
     単位：百万米ドル
                              UBS  AG
                                    UBSスイス       その他の
                                (1)       (1)       (2)
                                                       UBS  AG(連結)
     2020年12月31日現在                         (個別)      AG(個別)        子会社     相殺消去処理
     資産
     現金及び中央銀行預け金
                              34,426       91,638       32,167             158,231
     銀行貸出金及び前渡金
                              40,171       6,385      19,465      (50,678)       15,344
     有価証券ファイナンス取引による債権
                              56,568       4,026      43,350      (29,735)       74,210
     デリバティブに係る差入担保金
                              32,771       1,543      10,093      (11,671)       32,737
     顧客貸出金及び前渡金
                              99,952      228,279       73,513      (20,767)       380,977
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                              8,411       8,084      13,368       (2,644)       27,219
     償却原価で測定される金融資産合計
                             272,299       339,956       191,957       (115,495)       688,717
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                             110,812         55     16,260       (1,634)      125,492
      内、取引相手先により売却又は再担保差入されて
       いる可能性のある差入担保資産
                              54,468         1     6,247      (13,617)       47,098
     デリバティブ金融商品
                             154,313        6,342      44,005      (45,041)       159,618
     ブローカレッジ債権
                              16,898              7,763        (2)     24,659
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
     金融資産
                              46,198       13,068       36,444      (15,672)       80,038
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計
                             328,221       19,464      104,473       (62,350)       389,808
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産
                               187             8,072              8,258
     子会社及び関連会社投資
                              53,606         38      439     (52,526)        1,557
     有形固定資産及びソフトウェア
                              6,999       1,335       3,975       (350)      11,958
     のれん及び無形資産
                               217             6,234        28      6,480
     繰延税金資産
                               840        1     8,334        (1)      9,174
     その他の非金融資産
                              6,641       2,063        854       (183)      9,374
     資産合計
                             669,010       362,857       324,337       (230,878)      1,125,327
     負債
     銀行預り金
                              41,414       34,096       43,066      (107,527)        11,050
     有価証券ファイナンス取引による債務
                              17,247        566      18,407      (29,899)        6,321
     デリバティブに係る受入担保金
                              35,875        561      12,495      (11,618)       37,313
     顧客預金
                              98,441      293,371       112,372       23,745      527,929
     UBSグループAGからの資金調達
                              53,979                           53,979
     償却原価で測定される社債
                              75,658       9,687         3       3     85,351
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                              5,285       2,567       5,745       (3,175)       10,421
     償却原価で測定される金融負債合計
                             327,898       340,848       192,088       (128,470)       732,364
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債
                              28,800        335      5,989       (1,529)       33,595
     デリバティブ金融商品
                             156,192        5,593      44,359      (45,043)       161,102
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務
                              25,045              13,704         (7)     38,742
     公正価値での測定を指定された社債
                              58,986               935       (54)      59,868
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                              11,255              23,445       (2,927)       31,773
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                             280,279        5,927      88,433      (49,559)       325,080
     引当金
                              1,293        301      1,197              2,791
                                360/674


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     その他の非金融負債
                              2,173        987      3,907        (49)      7,018
     負債合計
                             611,643       348,063       285,625       (178,078)      1,067,254
     株主に帰属する持分

                              57,367       14,794       38,393      (52,800)       57,754
     非支配株主持分に帰属する持分
                                             319              319
     資本合計
                              57,367       14,794       38,712      (52,800)       58,073
     負債及び資本合計
                             669,010       362,857       324,337       (230,878)      1,125,327
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にて入手可能なUBS              AG及びUBSスイスAGの個別財務書
         (2)
    類を参照。      「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッ
    パSE、UBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
    保証会社の補足連結キャッシュ・フロー計算書

     単位：百万米ドル
                                         UBSスイス
                                     (1)
                                            (1)        (1)
                                  UBS  AG                    UBS  AG(連結)
     2020年12月31日終了事業年度                                       AG  その他の子会社
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                  (14,883)        24,661        26,804        36,581
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     子会社、関連会社及び無形資産取得

                                     0       (3)       (43)        (46)
                  (2)
     子会社、関連会社及び無形資産処分
                                    14        0       660        674
     有形固定資産及びソフトウェア購入
                                   (714)        (162)        (697)       (1,573)
     有形固定資産及びソフトウェア処分
                                    361        0        3       364
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入
                                    (77)        0     (6,213)        (6,290)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産の処分及び償還
                                    79        0      4,451        4,530
     償却原価で測定される負債性証券の(購入)／償還純額
                                   (3,021)         132      (1,277)        (4,166)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   (3,357)         (33)      (3,117)        (6,506)
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     短期借入債務発行／(償還)純額

                                   23,828         17        0     23,845
     UBS  AG株式に係る分配金の支払
                                   (3,848)          0        0     (3,848)
     公正価値での測定を指定された社債及び償却原価で測定される長
            (3)
     期借入債務の発行
                                   78,867        1,057        229      80,153
     公正価値での測定を指定された社債及び償却原価で測定される長
            (3)
     期借入債務の償還
                                  (86,204)         (776)        (118)      (87,099)
     その他の財務活動による正味キャッシュ・フロー
                                   (290)         0      (263)        (553)
     グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額
                                   2,984       (1,307)        (1,677)          0
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   15,336        (1,009)        (1,829)        12,498
     キャッシュ・フロー合計
     現金及び現金同等物期首残高

                                   39,598        62,551        17,655       119,804
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー
     収入／(支出)
                                   (2,905)        23,619        21,859        42,573
                                361/674


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                                                           有価証券報告書
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響
                                   2,706        7,171        1,175       11,053
                (4)
     現金及び現金同等物期末残高
                                   39,400        93,342        40,689       173,430
     内、現金及び中央銀行預け金
                                   34,283        91,638        32,167       158,088
     内、銀行貸出金及び前渡金
                                   4,085        1,695        8,148       13,928
                   (5)
     内、マネー・マーケット・ペーパー
                                   1,032         9       374       1,415
    (1)
      キャッシュ・フローは、グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額を除き、一般的に、UBS                                       AG（連結）の観点から見た第三者の見
            (2)                                           (3)
    解を表している。         フォンドセンターAGの過半数株式の売却に係る利得及び関連会社から受け取った配当が含まれている。                                           UBSグ
                         (4)
    ループAGからUBS       AGへの資金調達が含まれている。               当初の満期が３ヶ月以内の残高。3,828百万米ドルの現金及び現金同等物が制限付
         (5)
    きである。      マネー・マーケット・ペーパーは、貸借対照表上では、公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産、その他の
    包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産及び償却原価で測定さ
    れるその他の金融資産に計上されている。
    保証会社の補足連結損益計算書

     単位：百万米ドル
                                 UBS  AG
                                      UBSスイス       その他の
                                  (1)      (1)      (2)
                                                       UBS  AG(連結)
     2019年12月31日終了事業年度                           (個別)     AG(個別)       子会社     相殺消去処理
     営業収益
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定
     される金融商品に係る受取利息
                                4,864      4,048       3,719      (1,928)      10,703
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息
                                (6,547)       (737)      (2,317)       2,298      (7,303)
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     受取利息純額
                                1,177       (228)       394      (327)      1,015
     受取利息純額
                                 (506)      3,083       1,796        42     4,415
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の
     収益純額
                                5,116       924      1,114       (322)      6,833
     信用損失(費用)／戻入
                                 (51)       7      (33)       0     (78)
     受取報酬及び手数料
                                3,285      4,342      12,527       (997)     19,156
     支払報酬及び手数料
                                 (674)      (819)      (1,188)       986     (1,696)
                                  (3)      (3)
     受取報酬及び手数料純額
                                2,610      3,523      11,338        (11)     17,460
     その他の収益
                                4,899       259      1,960      (6,442)       677
     営業収益合計
                                12,069       7,796      16,176      (6,733)      29,307
     営業費用
     人件費

                                3,251      1,936       8,614        0    13,801
     一般管理費
                                3,467      3,181       4,565      (2,627)       8,586
     非金融資産の減価償却費、償却費及び減損
                                 954      221       772      (196)      1,751
     営業費用合計
                                7,672      5,338      13,951      (2,823)      24,138
     税引前営業利益／(損失)
                                4,396      2,458       2,225      (3,911)       5,169
     税金費用／(税務上の便益)
                                 175      514       530      (21)     1,198
     当期純利益／(損失)
                                4,221      1,944       1,695      (3,890)       3,971
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                  0      0       6      0      6
     株主に帰属する当期純利益／(損失)
                                4,221      1,944       1,689      (3,889)       3,965
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                                                           有価証券報告書
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
      (2)
    照。   「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE及
                                              (3)
    びUBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。                                           スイスで記帳されていたグロー
    バル・ウェルス・マネジメントの国際的な事業の実質的所有権の一部を、2019年度にUBSスイスAGからUBS                                           AGへ譲渡した影響が含まれる。
    詳細については、2019年12月31日終了事業年度のUBS                      AGの個別財務書類及び規制情報の「UBS                AGの個別財務書類」のセクションにおける
    「注記25    組織変更及び比較可能性に影響を与えるその他の事象」を参照。
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                                                           有価証券報告書
    保証会社の補足連結包括利益計算書
     単位：百万米ドル
                                 UBS  AG
                                      UBSスイス       その他の
                                  (1)      (1)      (2)
                                                       UBS  AG(連結)
     2019年12月31日終了事業年度                           (個別)     AG(個別)       子会社     相殺消去処理
     株主に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)
                                 4,221      1,944      1,689      (3,889)       3,965
     その他の包括利益
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益
     為替換算調整、税効果後
                                   5     150       39     (102)       92
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、
     税効果後
                                   0      0     117       0     117
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後
                                  870      140      147      (15)     1,143
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の
     包括利益合計、税効果後
                                  875      290      303      (117)      1,351
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益
     確定給付制度、税効果後
                                  (89)       (6)      (75)       0     (170)
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用、
     税効果後
                                 (392)                         (392)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の
     包括利益合計、税効果後
                                 (481)       (6)      (75)       0     (562)
     その他の包括利益合計

                                  394      284      228      (117)       789
     株主に帰属する包括利益合計
                                 4,616      2,228      1,917      (4,007)       4,754
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計
                                               2            2
     包括利益合計
                                 4,616      2,228      1,919      (4,007)       4,756
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
      (2)
    照。   「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE及
    びUBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
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                                                           有価証券報告書
    保証会社の補足連結キャッシュ・フロー計算書
     単位：百万米ドル
                                     (1)
                                            (1)        (1)
                                  UBS  AG                    UBS  AG(連結)
     2019年12月31日終了事業年度                                   UBSスイスAG      その他の子会社
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   17,531        8,882       (7,608)        18,805
     子会社、関連会社及び無形資産取得
                                    (6)        0       (20)        (26)
                  (2)
     子会社、関連会社及び無形資産処分
                                    100        0       14       114
     有形固定資産及びソフトウェア購入
                                   (628)        (173)        (600)       (1,401)
     有形固定資産及びソフトウェア処分
                                    10        0        1       11
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入
                                    (10)        0     (3,414)        (3,424)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産の処分及び償還
                                    10        0      3,904        3,913
     償却原価で測定される負債性証券の(購入)／償還純額
                                   (1,045)         437        45       (562)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   (1,569)         264        (70)      (1,374)
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     短期借入債務発行／(償還)純額

                                  (17,150)          0        0     (17,149)
     UBS  AG株式に係る分配金の支払
                                   (3,250)          0        0     (3,250)
     公正価値での測定を指定された社債及び償却原価で測定される長
            (3)
     期借入債務の発行
                                   64,285         621        142      65,047
     公正価値での測定を指定された社債及び償却原価で測定される長
            (3)
     期借入債務の償還
                                  (67,113)         (752)       (1,017)       (68,883)
     その他の財務活動による正味キャッシュ・フロー
                                   (262)         0      (242)        (504)
     グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額
                                   3,569       (2,055)        (1,514)          0
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                  (19,922)        (2,186)        (2,630)       (24,738)
     キャッシュ・フロー合計
     現金及び現金同等物期首残高

                                   42,895        54,757        28,201       125,853
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー
     収入／(支出)
                                   (3,960)        6,961       (10,308)        (7,307)
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響
                                    664        833       (239)       1,258
                (4)
     現金及び現金同等物期末残高
                                   39,598        62,551        17,655       119,804
     内、現金及び中央銀行預け金
                                  36,275        60,926        9,756       106,957
     内、銀行貸出金及び前渡金
                                   2,697        1,127        7,493       11,317
                   (5)
     内、マネー・マーケット・ペーパー
                                    626        498        406       1,530
    (1)
      キャッシュ・フローは、グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額を除き、一般的に、UBS                                       AG（連結）の観点から見た第三者の見
            (2)                     (3)                        (4)
    解を表している。         関連会社から受け取った配当が含まれている。                     UBSグループAGからUBS          AGへの資金調達を表している。              当初
                                        (5)
    の満期が３ヶ月以内の残高。3,192百万米ドルの現金及び現金同等物が制限付きである。                                     マネー・マーケット・ペーパーは、貸借対照
    表上では、公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、公正価
    値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産及び償却原価で測定されるその他の金融資産に計上されている。
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                                                           有価証券報告書
    UBS  AG個別財務書類（監査済）
    損益計算書

                                 百万米ドル                百万スイス・フラン
                                 終了事業年度                 終了事業年度
                       注記     2021年12月31日         2020年12月31日         2021年12月31日         2020年12月31日
            (1)
                                4,091         4,699         3,745         4,406
     受取利息及び割引料
     トレーディング・ポートフォリオからの受取利息
                                2,572         2,000         2,360         1,869
           (1)
     及び受取配当金
     金融投資からの受取利息及び受取配当金                            115         266         105         251
        (2)
                                (5,128)         (5,701)         (4,704)         (5,357)
     支払利息
     受取利息総額                            1,649         1,264         1,506         1,169
     信用損失(費用)／戻入                     14        78        (548)         72        (498)
     受取利息純額                            1,727         716        1,578         671
     有価証券及び投資事業からの受取報酬及び手数料
                                3,703         3,580         3,390         3,343
     並びにその他の受取報酬及び手数料
     与信関連報酬及び手数料                            109         223         100         209
     支払報酬及び手数料                            (810)         (644)         (741)         (599)
     受取報酬及び手数料純額                            3,002         3,160         2,749         2,953
     トレーディング収益純額                     3       3,623         4,323         3,301         4,060
     金融投資処分からの収益純額                             56        152         52        142
     子会社及びその他の持分投資からの受取配当金                     4       6,401         3,214         5,882         2,995
     保有不動産からの収益                            480         532         439         497
     その他の経常収益                     5       1,342         1,288         1,229         1,202
     その他の経常費用                     5       (338)         (434)         (308)         (404)
     経常活動からのその他の収益                            7,940         4,752         7,295         4,432
     営業収益合計                           16,293         12,951         14,923         12,116
     人件費                     6       3,221         3,545         2,943         3,323
     一般管理費                     7       3,625         3,662         3,317         3,413
     営業費用小計                            6,846         7,207         6,260         6,736
     子会社及びその他の持分投資の減損                     8       1,187         134        1,090         127
     有形固定資産、ソフトウェア、のれん及び
     無形資産の減価償却費、償却費及び減損                            816         917         747         850
     訴訟、規制上の問題及び類似の問題に係る引当金
     並びにその他の引当金の変動                    9        862         112         787         101
     営業費用合計                            9,712         8,370         8,885         7,814
     営業利益                            6,581         4,581         6,037         4,302
     特別利益                     10        282         435         262         403
     特別損失                     10         1         0         1         0
     税金費用／(税務上の便益)                     11        315         476         286         440
     当期純利益／(損失)                            6,548         4,539         6,013         4,265
                                366/674

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                                                           有価証券報告書
    (1)

      受取利息には、マイナスの受取利息（2021年12月31日終了事業年度：約５億米ドル（４億スイス・フラン）、2020年12月31日終了事業
                               (2)
    年度：約４億米ドル（４億スイス・フラン））が含まれている。                            金融負債に係るマイナスの支払利息（2021年12月31日終了事業年度：
    約５億米ドル（４億スイス・フラン）、2020年12月31日終了事業年度：約３億米ドル（３億スイス・フラン））がそれぞれ含まれてい
    る。
                                367/674



















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                                                           有価証券報告書
    損益計算書（続き）
                              億円（米ドルからの換算値）                億円（スイス・フランからの換算値）
                                 終了事業年度                 終了事業年度
                       注記     2021年12月31日         2020年12月31日         2021年12月31日         2020年12月31日
            (1)
                                5,275         6,058         5,031         5,919
     受取利息及び割引料
     トレーディング・ポートフォリオからの受取利息
                                3,316         2,579         3,170         2,511
           (1)
     及び受取配当金
                                 148         343         141         337
     金融投資からの受取利息及び受取配当金
        (2)
                                (6,612)         (7,350)         (6,319)         (7,196)
     支払利息
                                2,126         1,630         2,023         1,570
     受取利息総額
                                 101                 97
     信用損失(費用)／戻入                     14                (707)                 (669)
                                2,227         923        2,120         901

     受取利息純額
     有価証券及び投資事業からの受取報酬及び手数料

                                4,774         4,616         4,554         4,491
     並びにその他の受取報酬及び手数料
                                 141         288         134         281
     与信関連報酬及び手数料
     支払報酬及び手数料                           (1,044)         (830)         (995)         (805)
                                3,870         4,074         3,693         3,967
     受取報酬及び手数料純額
                                4,671         5,574         4,434         5,454
     トレーディング収益純額                     3
                                 72        196         70        191

     金融投資処分からの収益純額
                                8,253         4,144         7,901         4,023
     子会社及びその他の持分投資からの受取配当金                     4
                                 619         686         590         668
     保有不動産からの収益
                                1,730         1,661         1,651         1,615
     その他の経常収益                     5
     その他の経常費用                     5       (436)         (560)         (414)         (543)
                                10,237         6,127         9,799         5,954
     経常活動からのその他の収益
                                21,007         16,698         20,046         16,275

     営業収益合計
                                4,153         4,571         3,953         4,464
     人件費                     6
                                4,674         4,721         4,456         4,585
     一般管理費                     7
                                8,827         9,292         8,409         9,048
     営業費用小計
                                1,530         173        1,464         171

     子会社及びその他の持分投資の減損                     8
     有形固定資産、ソフトウェア、のれん及び
                                1,052         1,182         1,003         1,142
     無形資産の減価償却費、償却費及び減損
     訴訟、規制上の問題及び類似の問題に係る引当金
                                1,111         144        1,057         136
     並びにその他の引当金の変動                    9
                                12,522         10,791         11,935         10,497
     営業費用合計
                                8,485         5,906         8,110         5,779

     営業利益
                                 364         561         352         541
     特別利益                     10
                                  1         0         1         0
     特別損失                     10
                                 406         614         384         591
     税金費用／(税務上の便益)                     11
                                8,442         5,852         8,077         5,729

     当期純利益／(損失)
                                368/674


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    (1)
      受取利息には、マイナスの受取利息（2021年12月31日終了事業年度：約645億円（米ドルからの換算値）（537億円（スイス・フランか
    らの換算値））、2020年12月31日終了事業年度：約516億円（米ドルからの換算値）（537億円（スイス・フランからの換算値）））が含
          (2)
    まれている。       金融負債に係るマイナスの支払利息（2021年12月31日終了事業年度：約645億円（米ドルからの換算値）（537億円（スイ
    ス・  フランからの換算値））、2020年12月31日終了事業年度：約387億円（米ドルからの換算値）（403億円（スイス・フランからの換算
    値）））がそれぞれ含まれている。
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                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
    貸借対照表
                                  百万米ドル               百万スイス・フラン
                        注記    2021年12月31日現在        2020年12月31日現在        2021年12月31日現在        2020年12月31日現在
     資産

     現金及び中央銀行預け金                      14       53,760        34,148        49,012        30,239
                         14,  25
     銀行預け金                            33,330        38,357        30,386        33,966
                       12,  14,  25
                                 56,336        63,305        51,360        56,058
     証券ファイナンス取引による債権
                       13,  14,  25
                                         124,596        111,052        110,334
     顧客貸出金                            121,812
     総損失吸収力適格の重要な規制対象子会社への
                       13,  14,  25
                                 27,530        26,354        25,098        23,337
         (1)
     資金拠出
                         13,  14
     モーゲージ・ローン                             5,492        5,406        5,007        4,787
     トレーディング・ポートフォリオ資産                      15      119,795        115,164        109,213        101,981
     デリバティブ金融商品                      16       11,921        17,203        10,868        15,234
     金融投資                      17       19,482        23,852        17,761        21,122
     未収収益及び前払費用                      14       1,213        1,414        1,106        1,253
     子会社及びその他の持分投資                      18       50,671        50,444        46,195        44,670
     有形固定資産及びソフトウェア                             5,580        6,091        5,087        5,394
                       13,  14,  19
     その他の資産                             2,927        2,690        2,667        2,381
     資産合計                            509,851        509,024        464,814        450,756
      内、劣後資産                           18,751        19,999        17,095        17,710
      内、強制転換及び／又は債権放棄の
                                 17,813        18,067        16,239        15,998
       対象となるもの
     負債

     銀行預り金                      25       40,293        49,655        36,734        43,971
                         12,  25
     証券ファイナンス取引による債務                            23,046        24,407        21,010        21,613
     顧客預り金                      25      141,119        132,747        128,654        117,553
     償却原価で測定されたUBS          AGレベルで総損失吸収
                          25       57,078        53,585        52,036        47,451
                   (1)
     力適格のUBSグループAGからの資金調達
     トレーディング・ポートフォリオ負債                      15       25,711        28,806        23,440        25,509
     デリバティブ金融商品                      16       14,128        21,918        12,880        19,409
                         15,  22
     公正価値での測定を指定された金融負債                            73,081        58,737        66,625        52,014
      内、UBS   AGレベルで総損失吸収力適格の
                         22,  25
                                 2,137                1,948
                 (1)
      UBSグループAGからの資金調達
     発行済社債                            73,631        76,490        67,127        67,734
                   (1)
                                 5,048        7,480        4,602        6,624
     内、UBS   AGレベルで総損失吸収力適格
     未払費用及び繰延収益                             2,919        3,282        2,661        2,906
     その他の負債                      19       2,305        5,591        2,100        4,951
     引当金                      14       2,136        1,411        1,947        1,250
     負債合計                            455,446        456,628        415,215        404,359
     資本

     資本金                      23        393        393        386        386
     一般法定準備金                            36,326        36,326        35,649        35,649
     　内、法定資本準備金                            36,326        36,326        35,649        35,649
            (2)
                                 36,326        36,326        35,649        35,649
     　　内、資本準備金
     任意利益準備金                            11,138        11,138         7,552        6,098
     当期純利益／(損失)                             6,548        4,539        6,013        4,265
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                                                           有価証券報告書
     資本合計                            54,405        52,396        49,599        46,397
     負債及び資本合計                            509,851        509,024        464,814        450,756
      内、劣後債務                           65,219        62,053        59,459        54,950
       内、強制転換及び／又は債権放棄の
                                 64,654        61,486        58,943        54,448
        対象となるもの
    (1)                          (2)

      総損失吸収力適格商品のスイスGAAPによる帳簿価額を表す。                          スイス連邦税務当局の現在の立場は、2021年12月31日現在利用可能な
    資本準備金356億スイス・フランのうち、205億スイス・フランを上限とし、スイスの源泉所得税の徴収対象とせずに配当金を支払うこと
    ができるというものである。
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    貸借対照表（続き）
                               百万米ドル                 百万スイス・フラン
                         2021年12月31日現在         2020年12月31日現在         2021年12月31日現在         2020年12月31日現在
     オフバランス・シート項目
     偶発負債、総額                         19,046         14,617         17,364         12,944
     サブ・パーティシペーション                         (1,093)         (1,287)          (997)        (1,140)
     偶発負債、純額                         17,953         13,330         16,367         11,804
     　内、子会社に関連する第三者に対する保証                          7,825         6,110         7,133         5,411
     取消不能ローン・コミットメント、総額                         17,394         19,337         15,858         17,123
     サブ・パーティシペーション                           0         0         0         0
     取消不能ローン・コミットメント、純額                         17,394         19,337         15,858         17,123
            (1)
                              41,719         26,690         38,034         23,634
     先日付スタートの取引
     　内、リバース・レポ契約                         24,559         17,265         22,390         15,289
     　内、レポ契約                         17,160          9,424         15,644          8,345
     株式及びその他の資本性金融商品の償還に関する負債                           5         5         4         4
    (1)

      将来、UBS     AG又は取引相手先のどちらかによって支払われる予定の現金。
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                                                           有価証券報告書
    貸借対照表（続き）
                               億円（米ドルからの換算値）               億円（スイス・フランからの換算値）
                        注記    2021年12月31日現在        2020年12月31日現在        2021年12月31日現在        2020年12月31日現在
     資産

                                 69,313        44,027        65,838        40,620
     現金及び中央銀行預け金                      14
                         14,  25       42,972        49,454        40,818        45,627
     銀行預け金
                       12,  14,  25       72,634        81,619        68,992        75,303
     証券ファイナンス取引による債権
                       13,  14,  25      157,052        160,642        149,176        148,212
     顧客貸出金
     総損失吸収力適格の重要な規制対象子会社への
                       13,  14,  25       35,494        33,978        33,714        31,349
         (1)
     資金拠出
                         13,  14       7,081        6,970        6,726        6,430
     モーゲージ・ローン
                                154,452        148,481        146,706        136,991
     トレーディング・ポートフォリオ資産                      15
                                 15,370        22,180        14,599        20,464
     デリバティブ金融商品                      16
                                 25,118        30,752        23,858        28,373
     金融投資                      17
                                 1,564        1,823        1,486        1,683
     未収収益及び前払費用                      14
                                 65,330        65,037        62,054        60,005
     子会社及びその他の持分投資                      18
                                 7,194        7,853        6,833        7,246
     有形固定資産及びソフトウェア
                       13,  14,  19       3,774        3,468        3,583        3,198
     その他の資産
                                657,351        656,285        624,385        605,501
     資産合計
                                 24,176        25,785        22,964        23,790
      内、劣後資産
      内、強制転換及び／又は債権放棄の
                                 22,966        23,294        21,814        21,490
       対象となるもの
     負債

                                 51,950        64,020        49,345        59,066
     銀行預り金                      25
                         12,  25       29,713        31,468        28,223        29,033
     証券ファイナンス取引による債務
                                181,945        171,151        172,821        157,909
     顧客預り金                      25
     償却原価で測定されたUBS          AGレベルで総損失吸収
                                 73,591        69,087        69,900        63,741
                          25
                   (1)
     力適格のUBSグループAGからの資金調達
                                 33,149        37,140        31,487        34,266
     トレーディング・ポートフォリオ負債                      15
                                 18,215        28,259        17,302        26,072
     デリバティブ金融商品                      16
                         15,  22       94,223        75,730        89,497        69,870
     公正価値での測定を指定された金融負債
      内、UBS   AGレベルで総損失吸収力適格の
                         22,  25       2,755                2,617
                 (1)
      UBSグループAGからの資金調達
                                 94,932        98,619        90,172        90,987
     発行済社債
                   (1)
                                 6,508        9,644        6,182        8,898
     内、UBS   AGレベルで総損失吸収力適格
                                 3,763        4,231        3,575        3,904
     未払費用及び繰延収益
                                 2,972        7,208        2,821        6,651
     その他の負債                      19
                                 2,754        1,819        2,615        1,679
     引当金                      14
                                587,207        588,730        557,758        543,175
     負債合計
     資本

                                  507        507        519        519
     資本金                      23
                                 46,835        46,835        47,887        47,887
     一般法定準備金
                                 46,835        46,835        47,887        47,887
     　内、法定資本準備金
            (2)
                                 46,835        46,835        47,887        47,887
     　　内、資本準備金
                                 14,360        14,360        10,145         8,191
     任意利益準備金
                                373/674


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                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
                                 8,442        5,852        8,077        5,729
     当期純利益／(損失)
                                 70,144        67,554        66,626        62,325
     資本合計
                                657,351        656,285        624,385        605,501
     負債及び資本合計
                                 84,087        80,005        79,871        73,814
      内、劣後債務
       内、強制転換及び／又は債権放棄の
                                 83,358        79,274        79,178        73,140
        対象となるもの
    (1)                          (2)

      総損失吸収力適格商品のスイスGAAPによる帳簿価額を表す。                          スイス連邦税務当局の現在の立場は、2021年12月31日現在利用可能な
    資本準備金47,821億円のうち、27,538億円を上限とし、スイスの源泉所得税の徴収対象とせずに配当金を支払うことができるというもの
    である。
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    貸借対照表（続き）
                            億円（米ドルからの換算値）                 億円（スイス・フランからの換算値）
                         2021年12月31日現在         2020年12月31日現在         2021年12月31日現在         2020年12月31日現在
     オフバランス・シート項目
                              24,556         18,846         23,325         17,388
     偶発負債、総額
     サブ・パーティシペーション                         (1,409)         (1,659)         (1,339)         (1,531)
                              23,147         17,186         21,986         15,856
     偶発負債、純額
                              10,089          7,878         9,582         7,269
     　内、子会社に関連する第三者に対する保証
                              22,426         24,931         21,302         23,001
     取消不能ローン・コミットメント、総額
                                0         0         0         0
     サブ・パーティシペーション
                              22,426         24,931         21,302         23,001
     取消不能ローン・コミットメント、純額
            (1)
                              53,788         34,411         51,091         31,748
     先日付スタートの取引
                              31,664         22,260         30,076         20,538
     　内、リバース・レポ契約
                              22,124         12,150         21,015         11,210
     　内、レポ契約
                                6         6         5         5
     株式及びその他の資本性金融商品の償還に関する負債
    (1)

      将来、UBS     AG又は取引相手先のどちらかによって支払われる予定の現金。
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    オフバランス・シート項目
     偶発負債には、UBS          AGが子会社及び子会社の債権者のために発行した補償及び保証が含まれる。

     UBS  AGが発行した補償の額が明確に確定されていない場合、その補償は、子会社の支払能力又は最低資本金
    に関連しており、従って上記の表に金額は含まれていない。
    連帯債務－付加価値税（以下「VAT」という。）

     UBS  AGは、スイスにおけるUBSのVATグループに属するUBS企業の結合VAT債務について連帯責任を負ってい
    る。この偶発負債は、上記の表に含まれていない。
    保証－UBSヨーロッパSE

     2019年３月のUBSリミテッドのUBSヨーロッパSEへの国境を越えた合併に伴い、UBS                                          AGは、UBSヨーロッパSEの
    インベストメント・バンクの取引相手先に対し、マスター・ネッティング契約の対象となる取引について、保
    証を行った。
     UBS  AGが2003年にUBSリミテッドの各取引相手先のために供与した同様の保証も引き続き有効である。この保
    証は、UBSヨーロッパSEへの合併前にUBSリミテッドが締結した契約で、その後UBSヨーロッパSEによって修正さ
    れていない限り、当該契約に従い、またその契約により意図された取引を対象とする。
     どちらの保証においても、UBS                AGは、要求に応じて保証条件に従い、対象となる未払負債を受益取引相手先
    に支払うことを約束している。これらの保証は、上記の表のオフバランス・シート項目の偶発負債に含まれて
    いる。
    補償－UBSヨーロッパSE

     2016年におけるUBSヨーロッパSEの設立に関連して、UBS                             AGは、特定の訴訟、規制上及び類似の問題から発生
    する可能性のあるUBSヨーロッパSEの支払債務についてUBS                              AGが限定的補償を提供する契約をUBSヨーロッパSE
    と締結した。
     2021年12月31日現在、この潜在的支払債務の金額について信頼性をもって見積ることはできず、流出の可能
    性が高くない、又は流出の可能性がほとんどないと評価されているため、上記の表には、この限定的補償に関
    連する金額は含まれていない。
     また、ドイツ銀行協会の預金保護基金の規約に従い、UBS                              AGは、当該基金のために、UBSヨーロッパSEに代
    わって補償を発行した。当該補償による資源の流出の可能性はほとんどないと判断されたため、上記の表に
    は、当該補償により生じるいかなるエクスポージャーも含まれていない。
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                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
    持分変動計算書
                                       任意利益準備金
                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：百万米ドル                        資本金       準備金       (損失)      ／(損失)       資本合計
     2021年１月１日現在残高                         393      36,326       11,138        4,539       52,396
     配当金及びその他の分配金                                      (4,539)               (4,539)
     利益処分／(損失処理)                                      4,539       (4,539)          0
     当期純利益／(損失)                                              6,548       6,548
     2021年12月31日現在残高                         393      36,326       11,138        6,548       54,405
                                       任意利益準備金

                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：億円(米ドルからの換算値)                        資本金       準備金       (損失)      ／(損失)       資本合計
                             507      46,835       14,360        5,852       67,554
     2021年１月１日現在残高
     配当金及びその他の分配金                                      (5,852)               (5,852)
                                           5,852                 0
     利益処分／(損失処理)                                             (5,852)
                                                  8,442       8,442
     当期純利益／(損失)
                             507      46,835       14,360        8,442       70,144
     2021年12月31日現在残高
                                       任意利益準備金

                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：百万スイス・フラン                        資本金       準備金       (損失)      ／(損失)       資本合計
     2021年１月１日現在残高                         386      35,649        6,098       4,265       46,397
     配当金及びその他の分配金                                      (4,149)               (4,149)
     利益処分／(損失処理)                                      4,265       (4,265)          0
     当期純利益／(損失)                                              6,013       6,013
     為替換算差額                                      1,338               1,338
     2021年12月31日現在残高                         386      35,649        7,552       6,013       49,599
                                       任意利益準備金

                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：億円(スイス・フランからの換算値)                        資本金       準備金       (損失)      ／(損失)       資本合計
                             519      47,887        8,191       5,729       62,325
     2021年１月１日現在残高
     配当金及びその他の分配金                                      (5,573)               (5,573)
                                           5,729                 0
     利益処分／(損失処理)                                             (5,729)
                                                  8,077       8,077
     当期純利益／(損失)
                                           1,797               1,797
     為替換算差額
                             519      47,887       10,145        8,077       66,626
     2021年12月31日現在残高
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    総利益処分案及び配当金分配案計算書
     取締役会は、2022年４月５日の年次株主総会（以下「AGM」という。）に、以下の総利益処分及び総利益から
    の普通配当金分配総額4,200百万米ドルの承認議案を付議している。
                                終了事業年度                 終了事業年度

                               2021年12月31日                 2021年12月31日
                                              百万スイス・
                             百万米ドル           億円        フラン          億円
                                        8,442                 8,077
     当期純利益                           6,548                 6,013
                                          0                 0
     繰越利益／(損失)                             0                 0
                                        8,442                 8,077
     総利益処分可能額                           6,548                 6,013
     総利益処分

     任意利益準備金処分                          (2,348)         (3,027)         (2,184)         (2,934)
                                                  (1)         (1)
     配当金分配                          (4,200)         (5,415)
                                               (3,829)         (5,143)
                                          0                 0
     繰越利益／(損失)                             0                 0
    (1)

      例示を目的とするものであり、2021年12月31日現在の為替レート終値で換算されている（スイス・フラン／米ドル1.10）
     普通配当金の分配は、米ドルで宣言され、支払われる。配当金分配総額の上限は、8,400百万スイス・フラン

    （上限）とする。取締役会が合理的な見解で決定した為替レートに基づき、配当金総額4,200百万米ドルに相当
    するスイス・フランがAGM当日における上限を超える場合には、米ドルの１株当たり配当額は比例して減額され
    るため、スイス・フランの総額は上限を超えない。配当金総額に相当するスイス・フランが6,013百万スイス・
    フランを超えていても上限を超えない限り、米ドルの配当金総額は米ドルの総利益に対して現状のまま計上さ
    れる。一方、スイス・フランの最大為替差額2,387百万スイス・フランは、任意利益準備金勘定のスイス・フラ
    ン換算によって相殺される。
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    UBS  AG個別財務書類注記

    注記１    社名、法的形態及び登記上の事務所

     UBS  AGは、スイスで設立され、同国を本拠地としている。登記上の事務所は、Bahnhofstrasse                                              45,  CH-8001

    Zurich及びAeschenvorstadt               1,  CH-4051     Basel,    Switzerlandにある。UBS             AGは、スイス債務法第620条以降及
    びスイス銀行法に準拠し、株式会社（Aktiengesellschaft）として事業を行っている。
     UBS  AGはスイスにおける規制対象銀行であり、UBSグループの最終親会社であるUBSグループAGの完全子会社
    である。UBS       AGは、子会社（UBSグループの他の銀行子会社を含む。）に投資を行い、資金を提供している。さ
    らに、UBS      AGは、UBSの４つの各事業部門及びグループ・ファンクションによる事業活動をはじめ各種事業をグ
    ローバルに展開している。通常の業務過程においてUBS                            AGの当期純利益／（損失）に貢献する主要な事業は、
    インベストメント・バンク事業、グローバル・ウェルス・マネジメント、グループ・トレジャリー及びグルー
    プ・サービス業務である。貸借対照表は、主にインベストメント・バンク事業、グループ・トレジャリー事業
    及びスイス国外に計上されているグローバル・ウェルス・マネジメント事業の金融資産及び金融負債、並びに
    グループ・トレジャリー事業内の子会社及びその他の持分投資、さらにグループ・サービス業務の有形固定資
    産で構成されている。
     UBS  AGの従業員数（フルタイム換算）は、2021年12月31日現在で10,169人である。これに対し、2020年12月
    31日現在では10,364人であった。
    注記２    会計方針

    a）重要な会計方針

     UBS  AGの個別財務書類は、スイスGAAP（FINMA会計規則、FINMA令2020／1「会計－銀行」及び銀行規則）に準
    拠して作成されており、信頼性をもって評価された法定単体財務書類である。会計方針は、原則として、UBSグ
    ループAG及びUBS         AGの2021年度年次報告書に含まれるUBS                    AGの連結財務書類の注記１に概要が説明されている
    会計方針と同様である。スイスGAAPの規定と国際財務報告基準との重要な相違は、UBS                                            AGの連結財務書類の注
    記34に記述されている。UBS               AGの個別財務書類に適用された重要な会計方針は、以下に記載されている。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記34を参照。
    リスク管理

     UBS  AGは、グループ全体のリスク管理プロセスに、完全に組み込まれており、それはUBSグループAG及びUBS
    AGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk                      management      and  control」のセクションの監査済の部分に記述され
    ている。
     デリバティブの利用及びヘッジ会計に関する詳細については、以降のページ、並びにUBS                                             AGの連結財務書類
    の注記１、10及び26に記載されている。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記１、10及び26を参照。
    報酬方針

     UBS  AGの報酬体系及びプロセスは、UBSグループAGの報酬原則及び枠組みを遵守している。詳細については、
    UBSグループAGの報酬報告書（Compensation                       Report）を参照のこと。
    繰延報酬

     UBSグループAGがUBS           AGの従業員にUBS株式の形態で付与する繰延報酬報奨、概念上の投資信託及び概念上の
    その他Tier１（以下「AT１」という。）資本商品の費用は、UBSグループAGによってUBS                                             AGに請求される。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記28を参照。
    為替換算

     米ドル以外の通貨建取引は、取引日の直物為替レートで米ドルに換算される。貸借対照表日に、米ドル以外
    の通貨建ての全ての貨幣性資産及び負債、並びに                         トレーディング・ポートフォリオ資産                   に計上された米ドル以
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    外の通貨建ての資本性金融商品及び                  金融投資     は、決算日の為替レートで米ドルに換算される。取得原価で測定
    される非貨幣性項目は、取引日の直物為替レートで換算される。機能通貨が米ドル以外の通貨である支店の資
    産 及び負債は、決算日の為替レートで米ドルに換算され、これらの支店の損益項目は、各期間の加重平均為替
    レートで換算されている。為替換算差額は全て損益計算書に認識される。
     UBS  AGが使用する主要通貨の換算レートは、UBS                       AGの連結財務書類の注記33に記載されている。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記33を参照。
    表示通貨

     UBS  AGの財務書類の主要な表示通貨は米ドルのため、財務書類の各項目について、スイス・フランの金額を
    追加で表示している。UBS              AGは、修正決算日レート法を適用して、表示通貨である米ドルの金額をスイス・フ
    ランの金額に換算している。すなわち、資産及び負債は決算日レート、資本は取得時のレート、損益項目は各
    期間の加重平均為替レートで換算される。為替換算差額は、                               任意利益準備金        に別個に認識される。2021年12月
    31日現在、為替換算差額はマイナス3,619百万スイス・フラン（2020年12月31日現在の為替換算差額はマイナス
    4,957百万スイス・フラン）であった。
    仕組債

     仕組債は、発行済負債性金融商品と負債性金融商品（店頭）で構成され、主契約と、UBS                                             AGの自己の株式に
    関連しない１つ以上の組込デリバティブを含む。公正価値オプションを適用することにより、仕組債の大半
    は、全体として公正価値で測定され、                   公正価値での測定を指定された金融負債                    に認識される。仕組債に公正価
    値オプションを適用できるのは、以下の基準を累積的に満たしている場合のみである。
    －仕組債が公正価値基準で測定され、トレーディング活動に関するリスク管理と同等のリスク管理を受けてい
     ること。
    －公正価値オプションを適用することにより、発生する会計上のミスマッチが解消又は大幅に減少すること。
    －未実現の自己の信用の変動に起因する公正価値の変動が認識されていないこと。
     公正価値での測定を指定された金融負債                    に関連する公正価値の変動は、未実現の自己の信用の変動を除き、

    トレーディング収益純額             に認識される。        公正価値での測定を指定された金融負債                    に係る支払利息は、          支払利息
    に認識される。
     公正価値オプションの指定基準が充足されない場合、組込デリバティブは測定の目的上、区分処理すべきか
    評価される。区分処理された組込デリバティブは純損益を通じて公正価値で測定され、貸借対照表上で主契約
    と同じ項目に表示される。
     →　詳細については、注記22を参照。
    グループ内の調達資金

     UBS  AGは、UBSグループAGから借入金の形で資金を調達している。当該借入金は、ゴーイング・コンサーン・
    ベースのその他Tier１自己資本として適格であるか、またはUBS                                 AGの連結及び個別レベルでゴーン・コンサー
    ン・ベースの損失吸収力として適格なものである。受け入れたグループ内の調達資金の一部は、貸出金の形で
    UBS  AGから子会社に転貸されている。
     このようなグループ内の調達資金が、UBS                      AGの連結若しくは個別レベルで、又はPillar                       ３の開示のために定
    義された重要な規制対象子会社のレベルで総損失吸収力（TLAC）の適格要件を満たす場合、各債務及び債権の
    総額は、貸借対照上、区分して開示される。ゴーイング・コンサーン・ベースの自己資本の適格要件を満たす
    （すなわち、以下で説明するように、後順位にあり、強制転換及び／又は債務放棄の適用を受ける。）TLAC商
    品については、対応する総額が貸借対照表に開示される。
     受け入れたグループ内の調達資金から生じるUBS                         AGの債務は、       償却原価で測定されたUBS              AGレベルで総損失
    吸収力適格のUBSグループAGからの資金調達                      、及び   公正価値での測定を指定された金融負債                    内の  UBS  AGレベルで
    総損失吸収力適格のUBSグループAGからの資金調達                          として表示される。提供したグループ内の調達資金から生じ
    るUBS   AGの債権は、       総損失吸収力適格の重要な規制対象子会社への資金拠出                            として表示され、予想信用損失に
    係る評価性引当金控除後の償却原価で測定される。
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    劣後資産及び負債
     劣後資産     は、債務者が清算手続若しくは破産に陥った際、又は債権者と和解に至った際に取消不能な書面に
    よる宣言に基づき、他の全ての債権者の請求に劣後し、当該債務者に対する支払債務と相殺できず、また当該
    債務者の資産により担保されない請求から成る。                         劣後負債     は、対応する債務から成る。
     劣後資産及び負債のうち、自己資本に関する規則（Capital                               Adequacy     Ordinance）第29条及び第30条による
    スイスの自己資本規制に準拠した実質的破綻時に関する条項を含むものは、                                       強制転換及び／又は債務放棄の適
    用を受ける      ものとして開示され、発行銀行が実質的に破綻に陥った場合に当該請求が償却されるか又は当該債
    務が株式に転換されることが規定されている。
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    子会社及びその他の持分投資
     子会社及びその他の持分投資               は、UBS     AGの事業活動を継続させるため又はその他戦略的目的により保有され
    る株式持分であり、UBS             AGが世界的規模で事業を通して、UBS                   AGが直接保有する子会社の全てが含まれてい
    る。当該投資は、個別に測定され、減損控除後の取得原価で計上される。帳簿価額は、年に一度、及び潜在的
    な価値の減少の兆候（発生した重要な営業損失又は当該投資を占める通貨の著しい下落を含む。）が存在する
    場合、減損テストの対象となる。子会社への投資が減損している場合、その価値は通常、純資産価額に減額さ
    れる。減損認識後の価値の回復は、純資産価額の増加又は将来の収益性に関する経営者の予測において純資産
    価額を帳簿価額が上回ることを裏付けている場合は、当該純資産価額を超える部分に基づき、当初の取得原価
    を上限として認識される。経営者が、どの程度及びどの期間において価値の回復を認識するかに関して、自己
    の裁量で判断する場合がある。
     投資の減損は、        子会社及びその他の持分投資の減損                  として表示され、減損の戻入額は、損益計算書の                         特別利
    益 に表示される。同一事業年度における子会社の減損及び減損の一部又は全額の戻入は、純額で算定される。
     →　詳細については、注記18を参照。
    子会社投資及びその他の持分投資に係るヘッジ会計

     UBS  AGは、ヘッジ対象に指定された米ドル以外の通貨建ての特定の子会社及びその他の持分投資について、
    ヘッジ会計を適用している。この目的において、為替（以下「FX」という。）デリバティブ（主に、FXフォ
    ワード及びFXスワップ）がヘッジ手段として利用及び指定されている。
     ヘッジされるリスクは、直物FXレートの変動のみから生じるヘッジ対象の帳簿価額の変動として決定され
    る。従って、UBS         AGは、FXデリバティブの直物部分のみをヘッジ手段として指定する。フォワード・ポイント
    の変化に起因する、ヘッジ手段の公正価値の変動は、ヘッジ会計における指定の一部ではない。従って、これ
    らの金額は、有効性評価の一部とはならず、                       トレーディング収益純額             に直接認識される。
     これらのFXデリバティブに係る損益の有効部分は、直物FXレートの変動から生じるヘッジ対象の帳簿価額の
    変動が認識されなくなるまで、                その他の資産       又は  その他の負債       として貸借対照表上繰り延べられる。それ以外
    の場合は、これらのFXデリバティブに係る損益の有効部分は、損益計算書に計上された対応するヘッジ対象の
    評価調整とマッチングされ、               子会社及びその他の持分投資の減損                  の減額又は      特別利益     のいずれかとして計上さ
    れる。
    他のグループ内企業との収益及び費用の移転

     UBS  AGは、主にインベストメント・バンク事業に係る収益分配の取決めに関連して、他のグループ内企業に
    金額を支払ったり、他のグループ内企業から金額を受け取っている。グループ内企業へ移転した／から受け
    取った収益は、収益移転の支払い又は受取りとして現金で決済される。UBS                                       AGとグループ内企業との基礎とな
    る取引の性質に、単一の明確に識別可能なサービス要素が含まれる場合、関連する収益及び費用は、損益計算
    書のそれぞれの項目（例：              有価証券及び投資事業からの受取報酬及び手数料並びにその他の受取報酬及び手数
    料 、 支払報酬及び手数料          又は  トレーディング収益純額            ）に表示される。基礎となる取引の性質に様々なサービ
    ス要素が含まれ、特定の損益計算書項目に明確に帰属させることができない場合は、関連する収益及び費用
    は、  その他の経常費用         に表示される。
     UBS  AGは、主にグループ・テクノロジー及びグループ・コーポレート・サービスに関連して、当グループの
    主たるサービス会社であるUBSビジネス・ソリューションズAGからサービスの提供を受けており、さらに、他の
    グループ内企業からもその他の特定のサービスの提供を受けている。またUBS                                        AGは、主に不動産及びグルー
    プ・サービス業務の一定の機能に関連して、グループ内企業にサービスの提供を行っている。グループ内企業
    から提供を受けた／へ提供したサービスは費用移転の支払い又は受取りとして現金で決済される。費用移転の
    支払いは、      一般管理費      に表示され、費用移転の受取りは                 その他の経常収益         又は  保有不動産からの収益           に表示さ
    れる。
     →　詳細については、注記５及び７を参照。
    退職後給付制度

     スイスGAAPでは、退職後給付制度の会計処理に、IFRS又はスイスの会計基準の適用を認めており、その選択
    は制度ごとに行われる。
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                                                           有価証券報告書
     UBS  AGは、個別財務書類においてスイスの年金制度に関してスイスGAAP（FER第16号）の適用を選択してい
    る。スイスGAAPの規定は、確定拠出制度の部分と確定給付制度の部分との組み合わせである混合制度であるス
    イ スの年金制度特有の性質により即したものだが、この制度はIFRSでは確定給付制度として処理される。スイ
    スGAAPは、年金基金に対する雇用主掛金を損益計算書において                                人件費   として認識することを要求している。ス
    イスの年金基金に対する雇用主掛金は報酬からの拠出割合で決定される。さらにスイスGAAPは、スイスの会計
    基準（FER第26号）に準拠して作成された年金基金の財務書類に基づいて、諸条件を満たす場合に貸借対照表に
    認識される年金基金からの経済的便益又は債務がUBS                           AGに生じるかどうかを評価することを要求している。年
    金資産又は年金負債を計上する条件が満たされるのは、例えば、雇用主掛金の積立金が利用できる場合や、UBS
    AGが（FER第26号に基づく）年金の積立不足額を減らすために拠出を要求される場合などである。
     スイスGAAPとIFRSとの主な相違には、将来の昇給や退職貯蓄に係る金利など、スイスGAAPに従って用いられ
    る静的手法では考慮されない動的要素の処理が含まれる。さらに、IFRSに従って確定給付債務の算定に使用さ
    れる割引率は、各年金制度の対象国の市場における優良社債の利回りに基づいている。スイスGAAPに従って使
    用される割引率（すなわち、予定利率）は、年金基金委員会の投資戦略による期待リターンを基に同委員会が
    決定する。
     →　詳細については、注記24を参照。
     UBS  AGは、スイス以外の確定給付制度にIFRS（IAS第19号）の適用を選択した。しかしながら、確定給付債務

    及び制度資産の再測定による損益は、資本に直接ではなく損益計算書に認識される。IAS第19号の規定に準拠し
    た、対応する開示については、UBS                  AGの連結財務書類の注記27を参照。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記27を参照。
    繰延税金

     繰延税金資産は、UBS           AGの個別財務書類では認識されないが、繰延税金負債は将来加算一時差異に対して認
    識される場合がある。繰延税金負債の変動は損益計算書に認識される。
    予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金

     UBS  AGは、減損金融商品に係るアプローチに加えて、個別財務書類において非減損金融商品に対して予想信
    用損失（以下「ECL」という。）アプローチを適用することが要求されている。
     スイスGAAPのECLに係る要求事項の適用対象である非減損エクスポージャーの実質的に大部分について、UBS
    AGは、連結財務書類と同様、IFRSのECLアプローチを適用することを選択した。これらのエクスポージャーに
    は、スイスGAAPとIFRSの双方において償却原価で測定される金融資産、報酬債権及びリース債権、                                                  総損失吸収
    力適格の重要な規制対象子会社への資金拠出                       として表示されるグループ内の調達資金から生じる債権、保証、
    取消不能ローン・コミットメント、リボルビング取消可能信用枠、並びに先日付スタートのリバース・レポ契
    約及び有価証券借入契約が含まれる。IFRSに基づくECLアプローチに関する詳細は、UBS                                             AGの連結財務書類の注
    記１に記載されている。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記１を参照。
     なお、スイスGAAPのECLに係る要求事項の対象となるエクスポージャーの母集団が少額であり、分類及び測定

    の相違によりIFRSではECLの範囲外である場合、代替的なアプローチが適用されている。信用リスクの測定に第
    １の柱の内部格付（以下「IRB」という。）モデルが適用される場合、当該エクスポージャーに係るECLは、規
    制上の予想損失（以下「EL」という。）として算出される。また、エクスポージャーの満期までの残存期間が
    12ヶ月間を超える場合には、その満期日に応じて増加される。このアプローチは、主に                                            顧客貸出金      の内、ブ
    ローカレッジ債権に適用されているが、当該債権は通常12ヶ月以内に満期が到来するため、追加額の対象では
    ない。規制上のELに関する詳細については、UBSグループAG及びUBS                                   AGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk
    management      and  control」のセクションを参照。第１の柱の標準的手法（以下「SA」という。）が適用される
    エクスポージャーのECLは、保守的なデフォルト確率（以下「PD」という。）及びデフォルト時損失率（以下
    「LGD」という。）を導出するポートフォリオ・アプローチをポートフォリオ全体に適用して算定される。この
    アプローチは、主に          顧客貸出金      の内、少額の大手法人顧客向けの貸出金に適用されている。
     UBSは、信用リスク管理の目的上並びに規制報告およびECLにおいて、単一のデフォルトの定義を適用し、定
    量的及び定性的基準に基づきデフォルトした取引相手先を分類する。
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     →　詳細については、UBSグループAGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk                                        management      and  control」の
        セクションの「Credit            policies     for  distressed      assets」を参照。
     信用損失に係る評価性引当金は、金融資産の帳簿価額の減少として計上されるが、コミットメント等のオフ

    バランス項目に対する信用損失に係る負債性引当金は、                            引当金   として計上されている。信用損失に係る評価性
    引当金及び負債性引当金の変動は                 信用損失（費用）／戻入            として認識されている。
     →　詳細については、注記14を参照。
    個別財務書類の免除

     UBS  AGは、IFRSに準拠して連結財務書類を作成しているため、UBS                                AGは個別財務書類における様々な開示を
    免除されている。この免除には、経営者の報告書、キャッシュ・フロー計算書の作成、注記による各種開示及
    び中間財務書類の公表が含まれる。スイスにおける債券発行体としてUBS                                      AGは、年間を通じて債券を有効に発
    行するために、スイス債務法第652a条とともに同法第1156条の規定に従って中間財務情報（損益計算書、貸借
    対照表及び会計の基礎に関する注記を含む。）を開示している。
    b）会計方針の変更

     2021年度において、重要な会計方針の変更はなかった。
    注記３a     事業部門別トレーディング収益純額

                                      百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                            2020年             2020年
                                     2021年             2021年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
     インベストメント・バンク                                 3,588       4,235      3,263       3,981
                                      3,632       4,208       3,303       3,954
     内、グローバル・マーケッツ
                                      (44)       27      (40)       27
     内、グローバル・バンキング
     その他の事業部門及びグループ・ファンクション
                                       35       88      38       79
     トレーディング収益純額合計
                                      3,623       4,323       3,301       4,060
     2021年度には、UBS          AGのプライム・ブローカレッジ事業の米国を拠点とする顧客のデフォルトによって、イ

    ンベストメント・バンク事業において2021年度前半に発生した損失861百万米ドル（811百万スイス・フラン）
    が含まれていた。
    注記３b     対象リスク・カテゴリー別トレーディング収益純額

                                      百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                            2020年             2020年
                                     2021年             2021年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
     資本性金融商品(ファンドを含む。)
                                      2,283       2,014       2,069       1,885
     外国為替商品
                                       978      1,305        896      1,231
     金利及び信用商品(ファンドを含む。)
                                       310       965       290       908
     その他
                                       51       40       47       37
     トレーディング収益純額合計
                                      3,623       4,323       3,301       4,060
     内、公正価値での測定を指定された金融負債による利得／
          (1)
     (損失)(純額)
                                     (4,318)       1,661      (3,929)       1,950
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    (1)
      公正価値での測定を指定された金融負債に関連するヘッジの公正価値の変動及び外貨建取引のそれぞれの機能通貨への換算から生じた
    外国為替の影響を除く（いずれも「トレーディング収益純額」に計上されている。）。
    注記４    子会社及びその他の持分投資からの受取配当金

     子会社及びその他の持分投資からの受取配当金                        の増加3,187百万米ドル（2,887百万スイス・フラン）は、主

    にUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー及びUBSヨーロッパSEに起因しており、2020年度におけるそ
    れぞれからの受取配当金は945百万米ドル（881百万スイス・フラン）及び14百万米ドル（13百万スイス・フラ
    ン）であったのに対し、2021年度におけるそれぞれからの受取配当金は3,788百万米ドル（3,490百万スイス・
    フラン）及び1,363百万米ドル（1,249百万スイス・フラン）であった。この増加は、UBSスイスAGからの受取配
    当金が2020年度の1,382百万米ドル（1,298百万スイス・フラン）から2021年度は377百万米ドル（344百万スイ
    ス・フラン）に減少したことによって一部相殺された。
    注記５    その他の経常収益及び費用

                                      百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                            2020年             2020年
                                     2021年             2021年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
                               (1)
                                     1,312       1,272       1,201       1,187
     UBSグループAG又はその子会社へ提供したサービスから生じた収益
     その他
                                       30       16       28       15
     その他の経常収益合計
                                     1,342       1,288       1,229       1,202
     UBSグループAG又はその子会社への収益移転から生じた費用
                                      (289)       (418)       (262)       (389)
     その他
                                      (49)       (16)       (45)       (15)
     その他の経常費用合計
                                      (338)       (434)       (308)       (404)
    (1)
      UBS  AGが提供したサービスは主にグループ・ファンクション業務に関連していた。
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    注記６    人件費
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                     2021年       2020年       2021年       2020年
                                    12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
     給与
                                      1,710       1,671       1,566       1,560
     変動報酬－業績報奨
                                      1,158       1,264       1,060       1,184
     変動報酬－その他
                                       53       51       48       48
     契約社員給与
                                       51       49       47       45
     社会保険料
                                       216       215       198       201
     退職後給付制度
                                       (74)       195       (73)       190
      内、スイス以外の年金基金からの経済的便益又は義務に係る価値の
        (1)
       調整
                                      (208)       61      (195)       64
     その他の人件費
                                       106       102       97       95
     人件費合計
                                      3,221       3,545       2,943       3,323
    (1)
      IAS第19号が適用されるスイス以外の確定給付制度に係る確定給付債務の再測定及び制度資産に係るリターン（利息収益に含まれる金
    額を除く。）の再測定を反映している。
              (1)

    注記７    一般管理費
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                            2020年             2020年
                                     2021年             2021年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
     不動産
                                       461       511       422       477
     市場データサービス費用
                                       108       106       99       99
     IT費用
                                       90       73       83       68
     外部委託費用
                                       83       86       76       81
     マーケティング及びコミュニケーション費用
                                       29       31       27       28
     旅費及び交際費
                                       18       22       16       21
     監査法人報酬
                                       13       14       12       13
     内、財務上及び規制上の監査
                                       11       12       10       11
     内、監査関連サービス
                                       2       2       2       2
     内、税務及びその他のサービス
                                       0       0       0       0
     その他の専門家報酬
                                       108       127       99      118
     その他の一般管理費
                                      2,715       2,693       2,484       2,510
     内、UBSグループAG又はその子会社から請求される共通業務費用
                                      2,524       2,492       2,310       2,324
     一般管理費合計
                                      3,625       3,662       3,317       3,413
    (1)
      2021年度において、UBS          AGは一般管理費内の科目の表示を変更した。過年度の情報は新たな表示体系を反映しているが、一般管理費合
    計に影響はない。
    注記８    子会社及びその他の投資持分の減損

     2021年度において、UBS            AGは  子会社及びその他の投資持分の減損                  を1,187百万米ドル（1,090百万スイス・フ

    ラン）認識した。これに対し、2020年度に認識された子会社及びその他の投資持分の減損は134百万米ドル
    （127百万スイス・フラン）であった。この増加は主にUBSヨーロッパSEに関連しており、2021年度現在、受取
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    配当金1,363百万米ドル（1,249百万スイス・フラン）に続き、1,063百万米ドル（973百万スイス・フラン）の
    減損が計上された。
    注記９    訴訟、規制上及び類似の問題に係る引当金の変動

     2021年度には、フランスのクロスボーダー問題に係る訴訟引当金の増加755百万米ドル（688百万スイス・フ

    ラン）が含まれていた。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記18を参照。
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    注記10    特別損益
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                            2020年             2020年
                                     2021年             2021年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
                           (1)
                                       161       258       151       240
     子会社及びその他の持分投資の減損及び引当金の戻入額
     不動産処分純利得
                                       114       168       104       155
     子会社及びその他の持分投資の売却益
                                        2       1       2       1
     その他の特別利益
                                        5       8       5       8
     特別利益合計
                                       282       435       262       403
     特別損失合計
                                        1       0       1       0
    (1)
      詳細は、注記18を参照。
     2021年度の      不動産処分純利得         114百万米ドル（104百万スイス・フラン）は、主にバーゼルの不動産売却益を

    反映している。2020年度における                 不動産処分純利得         168百万米ドル（155百万スイス・フラン）は、主にジュ
    ネーブの不動産売却益を反映している。
    注記11    税金

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                            2020年             2020年
                                     2021年             2021年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
     法人所得税費用／(税務上の便益)
                                       307       455       279       421
     内、当期
                                       282       459       256       424
     内、繰延
                                       25       (4)       23       (3)
     資本税
                                        8      21       7      20
     税金費用／(税務上の便益)合計
                                       315       476       286       440
     2021年度において、307百万米ドル（279百万スイス・フラン）の税金費用が生じた。これに対し、2020年度

    は、455百万米ドル（421百万スイス・フラン）の税金費用であった。2021年度の税金費用は、主に米国におい
    て税務上の繰越欠損金を利用したことによる163百万米ドル（149百万スイス・フラン）の税務上の便益によっ
    て減少した。また、2021年度の税金費用は、その他の拠点で稼得したUBS                                      AGの課税所得に関連するものであっ
    た。
     2020年度の税金費用は、主に米国において税務上の繰越欠損金を利用したことによる164百万米ドル（153百
    万スイス・フラン）の税務上の便益によって減少した。また、2020年度の税金費用は、その他の拠点で稼得し
    たUBS   AGの課税所得に関連するものであった。
     2021年度において、平均税率（法人所得税費用を、営業利益と特別利益の合計から特別損失と資本税を控除
    した金額で除したものと定義される。）は4.5％（2020年度：9.1％）であった。
                                388/674





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    注記12    有価証券ファイナンス取引
                                   十億米ドル              十億スイス・フラン

                                      2020年12月31日               2020年12月31日
                              2021年12月31日               2021年12月31日
                                          現在               現在
                                   現在               現在
     オンバランス・シート

     有価証券ファイナンス取引未収入金、総額
                                   139.9        125.4        127.6        111.1
     有価証券ファイナンス取引のネッティング
                                   (83.6)        (62.1)        (76.2)        (55.0)
     有価証券ファイナンス取引未収入金、純額
                                   56.3        63.3        51.4        56.1
     有価証券ファイナンス取引未払金、総額
                                   106.6        86.5        97.2        76.6
     有価証券ファイナンス取引のネッティング
                                   (83.6)        (62.1)        (76.2)        (55.0)
     有価証券ファイナンス取引未払金、純額
                                   23.0        24.4        21.0        21.6
     有価証券ファイナンス取引に関連する担保差入資産
                                   58.8        64.4        53.6        57.0
     内、トレーディング・ポートフォリオ資産
                                   57.0        61.5        52.0        54.5
       内、取引相手先により売却又は再担保差入される
       可能性のある資産
                                   47.3        54.0        43.1        47.8
     内、金融商品
                                   1.8        2.9        1.6        2.6
       内、取引相手先により売却又は再担保差入される
       可能性のある資産
                                   1.8        2.9        1.6        2.6
     オフバランス・シート

     有価証券ファイナンス取引に関連する担保受入資産の
     公正価値
                                   343.5        332.2        313.2        294.2
     内、再担保差入されたもの
                                  248.0        222.1        226.1        196.7
     内、空売りされたもの
                                   25.7        28.8        23.4        25.5
    注記13a     貸出金の担保及びオフバランス取引

                                       2021年12月31日現在

                                   担保付              無担保       合計
                                           その他の
                                担保別
                                           信用補完
                                    その他の        による
                                      (1)       (2)
                              不動産       担保       担保
     単位：百万米ドル
     オンバランス・シート

           (3)                                         (4)
     顧客貸出金、総額
                                4     85,928        192     35,901       122,025
     モーゲージ・ローン、総額
                              5,496                           5,496
     内、住宅モーゲージ
                              4,233                           4,233
     内、オフィスビル・モーゲージ
                               671                           671
     内、産業施設モーゲージ
                               454                           454
     内、その他のモーゲージ
                               138                           138
     総損失吸収力適格の重要な規制対象子会社への資金拠出
                                                  27,561       27,561
     オンバランス・シート合計、総額
                              5,500      85,928        192     63,463       155,083
     引当金
                               (4)      (78)        0     (167)       (249)
     オンバランス・シート合計、純額
                              5,496      85,850        192     63,296       154,834
     オフバランス・シート

                                389/674


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     偶発負債、総額
                                0     8,190       1,093       9,762       19,046
     取消不能のコミットメント、総額
                               253      8,192        226      8,723       17,394
     先日付スタートのリバース・レポ取引及び
     有価証券借入取引
                                    24,559                0     24,559
     株式及びその他の持分の償還に係る負債
                                                    5       5
     オフバランス・シート合計
                               253     40,941       1,320      18,490       61,005
                                       2020年12月31日現在

                                   担保付              無担保       合計
                                           その他の
                                担保別
                                           信用補完
                                    その他の        による
                                      (1)       (2)
                              不動産       担保       担保
     単位：百万米ドル
     オンバランス・シート

           (3)                                         (4)
     顧客貸出金、総額
                                2     93,800        355     30,813       124,970
     モーゲージ・ローン、総額
                              5,417                           5,417
     内、住宅モーゲージ
                              4,538                           4,538
     内、オフィスビル・モーゲージ
                               715                           715
     内、産業施設モーゲージ
                               54                           54
     内、その他のモーゲージ
                               111                           111
     総損失吸収力適格の重要な規制対象子会社への資金拠出
                                                  26,406       26,406
     オンバランス・シート合計、総額
                              5,419      93,800        355     57,218       156,793
     引当金
                               (12)       (9)       (0)      (417)       (437)
     オンバランス・シート合計、純額
                              5,407      93,791        355     56,802       156,356
     オフバランス・シート

     偶発負債、総額
                                0     5,813       1,287       7,517       14,617
     取消不能のコミットメント、総額
                               239      7,526        212     11,359       19,337
     先日付スタートのリバース・レポ取引及び
     有価証券借入取引
                                    17,265                     17,265
     株式及びその他の持分の償還に係る負債
                                                    5       5
     オフバランス・シート合計
                               240     30,604       1,499      18,881       51,224
    (1)               (2)       (3)
      主に現金及び有価証券から成る。               保証を含む。       有価証券ファイナンス取引に関連したプライム・ブローカレッジのマージン・
                                (4)
    レンディングによる債権及びプライム・ブローカレッジ債権を含む。                              主として子会社及びその他のグループ内企業に対する債権から成
    る。
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                                       2021年12月31日現在

                                   担保付              無担保       合計
                                           その他の
                                担保別
                                           信用補完
                                    その他の        による
                                      (1)       (2)
                              不動産       担保       担保
     単位：百万スイス・フラン
     オンバランス・シート

                                                    (4)
           (3)
     顧客貸出金、総額
                                4     78,338        175     32,730       111,247
     モーゲージ・ローン、総額
                              5,011                           5,011
     内、住宅モーゲージ
                              3,859                           3,859
     内、オフィスビル・モーゲージ
                               612                           612
     内、産業施設モーゲージ
                               414                           414
     内、その他のモーゲージ
                               126                           126
     総損失吸収力適格の重要な規制対象子会社への資金拠出
                                                  25,127       25,127
     オンバランス・シート合計、総額
                              5,014      78,338        175     57,857       141,384
     引当金
                               (3)      (71)        0     (152)       (227)
     オンバランス・シート合計、純額
                              5,011      78,267        175     57,705       141,157
     オフバランス・シート

     偶発負債、総額
                                0     7,467        997      8,900       17,364
     取消不能のコミットメント、総額
                               231      7,468        206      7,953       15,858
     先日付スタートのリバース・レポ取引及び
     有価証券借入取引
                                    22,390                0     22,390
     株式及びその他の持分の償還に係る負債
                                                    4       4
     オフバランス・シート合計
                               231     37,325       1,203      16,857       55,616
                                       2020年12月31日現在

                                   担保付              無担保       合計
                                           その他の
                                担保別
                                           信用補完
                                    その他の        による
                                      (1)       (2)
                              不動産       担保       担保
     単位：百万スイス・フラン
     オンバランス・シート

           (3)                                         (4)
     顧客貸出金、総額
                                1     83,063        315     27,286       110,665
     モーゲージ・ローン、総額
                              4,797                           4,797
     内、住宅モーゲージ
                              4,019                           4,019
     内、オフィスビル・モーゲージ
                               633                           633
     内、産業施設モーゲージ
                               47                           47
     内、その他のモーゲージ
                               98                           98
     総損失吸収力適格の重要な規制対象子会社への資金拠出
                                                  23,383       23,383
     オンバランス・シート合計、総額
                              4,799      83,063        315     50,669       138,845
     引当金
                               (10)       (7)       (0)      (370)       (387)
     オンバランス・シート合計、純額
                              4,788      83,056        315     50,299       138,458
                                391/674


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     オフバランス・シート
     偶発負債、総額
                                0     5,147       1,140       6,657       12,944
     取消不能のコミットメント、総額
                               212      6,665        188     10,059       17,123
     先日付スタートのリバース・レポ取引及び
     有価証券借入取引
                                    15,289                     15,289
     株式及びその他の持分の償還に係る負債
                                                    4       4
     オフバランス・シート合計
                               212     27,101       1,328      16,720       45,361
    (1)               (2)       (3)
      主に現金及び有価証券から成る。               保証を含む。       有価証券ファイナンス取引に関連したプライム・ブローカレッジのマージン・
                                (4)
    レンディングによる債権及びプライム・ブローカレッジ債権を含む。                              主として子会社及びその他のグループ内企業に対する債権から成
    る。
    注記13b     減損した金融商品

                         2021年12月31日現在                      2020年12月31日現在

                   減損した     評価性引当     担保処分に      減損した     減損した     評価性引当     担保処分に      減損した
                   金融商品     金及び負債      よる収入     金融商品     金融商品     金及び負債      よる収入     金融商品
     単位：百万米ドル               (総額)     性引当金      見積額     (純額)     (総額)     性引当金      見積額     (純額)
     顧客貸出金
                     395     147     184      63     566     277     220      68
     モーゲージ・ローン
                     118      4    114      0     180      11     167      1
     その他の資産
                      1     1     0     0     2     2     0     0
     保証及びローン・コミットメント
                      14      0     14      0     43      7     24     11
            (1)
                     528     153     312      63     790     298     412      80
     減損した金融商品合計
    (1)
      減損した金融商品は、発生信用損失対象の金融資産及びオフバランス・シートのポジションである。ステージ３のポジションともい
    う。
                         2021年12月31日現在                      2020年12月31日現在

                   減損した     評価性引当     担保処分に      減損した     減損した     評価性引当     担保処分に      減損した
                   金融商品     金及び負債      よる収入     金融商品     金融商品     金及び負債      よる収入     金融商品
     単位：百万スイス・フラン               (総額)     性引当金      見積額     (純額)     (総額)     性引当金      見積額     (純額)
     顧客貸出金
                     360     134     168      58     501     246     195      60
     モーゲージ・ローン
                     108      4    104      0     159      10     148      1
     その他の資産
                      1     1     0     0     2     1     0     0
     保証及びローン・コミットメント
                      13      0     13      0     38      6     22     10
            (1)
                     481     139     285      58     699     264     364      71
     減損した金融商品合計
    (1)
      減損した金融商品は、発生信用損失対象の金融資産及びオフバランス・シートのポジションである。ステージ３のポジションともい
    う。
    注記14    評価性引当金及び負債性引当金

     2021年12月31日現在、評価性引当金及び負債性引当金合計2,395百万米ドル（2,184百万スイス・フラン）に

    は、信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金336百万米ドル（307百万スイス・フラン）が含まれる。
    2020年12月31日現在、評価性引当金及び負債性引当金合計1,859百万米ドル（1,647百万スイス・フラン）に
    は、信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金556百万米ドル（492百万スイス・フラン）が含まれる。
     2021年度における信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金の減少219百万米ドル（185百万スイス・フ
    ラン）には、信用損失戻入合計78百万米ドル（72百万スイス・フラン）並びに損益計算書に影響しなかった償
    却及びその他の変動141百万米ドル（113百万スイス・フラン）が含まれる。また、2021年度の信用損失戻入合
    計には、発生信用損失（ステージ３の損失ともいう。）の対象であるポジションに係る戻入純額６百万米ドル
    （５百万スイス・フラン）も含まれており、主にグローバル・ウェルス・マネジメントに関連していた。
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    注記14a     信用損失に係る評価性引当金
                   2020年   損益計算書に     損益計算書に                              2021年

                   12月31日     認識された     認識された取            回収及び     分類変更／      為替換算     12月31日
                   現在残高      繰入額      崩額      償却    延滞利息      その他      調整    現在残高
     単位：百万米ドル
     オンバランス・シートのエクス
     ポージャーに関連するデフォル
     ト・リスク
                    448      1     (49)     (135)       1     0     (8)     259
     内、発生信用損失
                    291      1      0    (135)       1     0     (6)     153
            (1)
     内、予想信用損失
                    157      0                 0     0     (2)     106
                               (49)      0
     信用損失に係る評価性引当金合計
                    448      1     (49)     (135)       1     0     (8)     259
    (1)
      IFRSのECL以外のアプローチが適用されている場合、2021年12月31日現在、ECLに係る評価性引当金４百万米ドル（2020年12月31日現
    在、４百万米ドル）を含む。詳細については、注記２を参照。
                   2020年   損益計算書に     損益計算書に                              2021年

                   12月31日     認識された     認識された取            回収及び     分類変更／      為替換算     12月31日
                   現在残高      繰入額      崩額      償却    延滞利息      その他      調整    現在残高
     単位：百万スイス・フラン
     オンバランス・シートのエクス
     ポージャーに関連するデフォル
     ト・リスク
                    397      1     (45)     (123)       3     0     6     237
     内、発生信用損失
                    258      1      0    (123)       3     0     1     139
            (1)
     内、予想信用損失
                    139      0                 0     0     5     98
                               (45)      0
     信用損失に係る評価性引当金合計
                    397      1     (45)     (123)       3     0     6     237
    (1)
      IFRSのECL以外のアプローチが適用されている場合、2021年12月31日現在、ECLに係る評価性引当金４百万スイス・フラン（2020年12月
    31日現在、４百万スイス・フラン）を含む。詳細については、注記２を参照。
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                                                           有価証券報告書
    注記14b     負債性引当金
                                                   為替換算

                   2020年   損益計算書に     損益計算書に     所定の目的に                        2021年
                                                    調整／
                  12月31日     認識された     認識された     従って使用さ                       12月31日
                                                     (2)
                  現在残高      繰入額     取崩額    れた引当金        回収    分類変更     その他      現在残高
     単位：百万米ドル
     オフバランス・シート項目及び信
     用枠に関連するデフォルト・リ
     スク
                    108      0     (30)      0     0     0     (1)      77
     内、発生信用損失
                     7     0     (7)      0     0     0     0      0
     内、予想信用損失
                    101      0     (23)      0     0     0     (1)      77
     訴訟、規制上及び類似の問題
                    971     867      (7)     (69)      0     0     (52)     1,711
     リストラクチャリング
                    100      54     (21)     (66)      0     0     4     70
       (1)
     不動産
                    117      34      (4)     (32)      0     0     15     130
     従業員給付
                     29      5     (7)      0     0     0     (1)      25
     繰延税金
                     46     25      0     0     0     0     0     71
     その他
                     40     24     (10)      (2)      0     0     0     52
     引当金合計
                   1,411     1,009       (79)     (169)       0     0     (36)     2,136
    (1)
      2021年12月31日現在の不利なリース契約に係る引当金67百万米ドル（2020年12月31日現在：53百万米ドル）及び2021年12月31日現在の
                                                 (2)
    リース物件改良費の原状回復費用に係る引当金63百万米ドル（2020年12月31日現在：64百万米ドル）を含む。                                              その他には、主に資産計
    上した原状回復費用及び割引の巻き戻しに関連する変動が含まれる。
                                                   為替換算

                   2020年   損益計算書に     損益計算書に      所定の目的に                        2021年
                                                    調整／
                  12月31日     認識された     認識された     従って使用さ                       12月31日
                                                     (2)
                  現在残高      繰入額     取崩額    れた引当金        回収    分類変更     その他      現在残高
     単位：百万スイス・フラン
     オフバランス・シート項目及び信
     用枠に関連するデフォルト・リ
     スク
                     95      0     (28)      0     0     0     2     70
     内、発生信用損失
                     6     0     (6)      0     0     0     0      0
     内、予想信用損失
                     89      0     (21)      0     0     0     2     70
     訴訟、規制上及び類似の問題
                    860     791      (6)     (63)      0     0     (22)     1,560
     リストラクチャリング
                     88     49     (19)      (61)      0     0     7     64
       (1)
     不動産
                    104      32      (3)     (29)      0     0     16     119
     従業員給付
                     25      4     (6)      0     0     0     0     23
     繰延税金
                     41     23      0      0     0     0     1     65
     その他
                     36     22      (9)      (2)      0     0     1     47
     引当金合計
                   1,250      921      (73)     (155)       0     0     4    1,947
    (1)
      2021年12月31日現在の不利なリース契約に係る引当金61百万スイス・フラン（2020年12月31日現在：47百万スイス・フラン）及び2021
    年12月31日現在のリース物件改良費の原状回復費用に係る引当金58百万スイス・フラン（2020年12月31日現在：57百万スイス・フラン）
        (2)
    を含む。     その他には、主に資産計上した原状回復費用及び割引の巻き戻しに関連する変動が含まれる。
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    注記14c     ECLに係る評価引当金及び負債性引当金の変動
     単位：百万米ドル                             合計      ステージ１        ステージ２        ステージ３

     2020年12月31日現在の残高
                                 (556)        (193)         (65)        (298)
                     (1)
     新規及び認識を中止した取引による変動(純額)
                                  15         6         9        0
     内、大手法人顧客
                                          (8)         9        0
                                  1
     内、金融仲介機関及びヘッジ・ファンド
                                                           0
                                  14        14         0
              (2)
     ステージ移行に伴う再測定
                                  (2)         1         7       (10)
     内、大手法人顧客
                                                           (8)
                                  (1)         1         7
     内、中小企業の顧客
                                  1        0         0        0
     内、金融仲介機関及びヘッジ・ファンド
                                  (2)         0        0        (2)
                (3)
     ステージ移行を伴わない再測定
                                  33        14         4        15
     内、住宅ローンのある個人顧客
                                  (1)                         (1)
                                           0         0
     内、不動産ファイナンス
                                  (1)        (1)                 0
                                                   0
     内、大手法人顧客
                                          (5)
                                  9                 3        10
     内、中小企業の顧客
                                          (1)
                                  4                 0        5
     内、金融仲介機関及びヘッジ・ファンド
                                                   0
                                  22        20                 1
         (4)
     モデルの変更
                                  32        23         9        0
     損益に影響するECLに係る評価性引当金の変動
                                  78        44         29         6
                        (5)
     損益に影響しない変動(償却、為替レート及びその他)
                                  142         1         0       140
     2021年12月31日現在の残高
                                 (336)        (148)
                                                  (35)        (153)
    (1)
      新規に組成、購入又は契約更新された金融商品（保証、信用供与を含む。）、及び満期日又はそれより前の貸出金又は信用供与の最終
                                   (2)
    的な認識の中止から生じた、評価性引当金及び負債性引当金の増減を表す。                                ステージ移行による12ヶ月間のECL及び全期間のECL間の再
          (3)
    測定を表す。       モデル・インプット又は仮定の変更（将来予測に関するマクロ経済的条件の変更を含む。）、エクスポージャー・プロ
                                                       (4)
    ファイルの変更、PD及びLGDの変更、並びに時間価値の巻き戻しに関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                                                    モデル及
                                  (5)
    び手法の変更に関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                                金融資産の全部又は一部が回収不能になった又は免除された
    と判断された場合に行われる、帳簿価額総額に対するECLに係る評価性引当金の償却、及び為替レートの変動によって生じた、評価性引当
    金及び負債性引当金の減少を表す。
     単位：百万スイス・フラン                             合計      ステージ１        ステージ２        ステージ３

     2020年12月31日現在の残高
                                 (492)        (172)         (57)        (264)
                     (1)
     新規及び認識を中止した取引による変動(純額)
                                  14         5         8        0
     内、大手法人顧客
                                          (8)         8        0
                                  0
     内、金融仲介機関及びヘッジ・ファンド
                                                           0
                                  13        13         0
              (2)
     ステージ移行に伴う再測定
                                  (2)         1         7        (9)
     内、大手法人顧客
                                                           (8)
                                  (1)         1         7
     内、中小企業の顧客
                                  1        0         0        0
     内、金融仲介機関及びヘッジ・ファンド
                                  (2)         0        0        (2)
                (3)
     ステージ移行を伴わない再測定
                                  31        13         3        14
     内、住宅ローンのある個人顧客
                                  (1)                         (1)
                                           0         0
     内、不動産ファイナンス
                                                           0
                                  0        0         0
     内、大手法人顧客
                                          (4)
                                  8                 3        10
     内、中小企業の顧客
                                          (1)
                                  4                 0        4
     内、金融仲介機関及びヘッジ・ファンド
                                                   0
                                  20        19                 1
         (4)
     モデルの変更
                                  29        21         9        0
     損益に影響するECLに係る評価性引当金の変動
                                  72        41         27         5
                        (5)
     損益に影響しない変動(償却、為替レート及びその他)
                                          (6)
                                  113                 (2)        120
     2021年12月31日現在の残高
                                 (307)        (136)
                                                  (32)        (139)
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    (1)
      新規に組成、購入又は契約更新された金融商品（保証、信用供与を含む。）、及び満期日又はそれより前の貸出金又は信用供与の最終
                                   (2)
    的な認識の中止から生じた、評価性引当金及び負債性引当金の増減を表す。                                ステージ移行による12ヶ月間のECL及び全期間のECL間の再
          (3)
    測定を表す。       モデル・インプット又は仮定の変更（将来予測に関するマクロ経済的条件の変更を含む。）、エクスポージャー・プロ
                                                       (4)
    ファ  イルの変更、PD及びLGDの変更、並びに時間価値の巻き戻しに関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                                                  モデル及
                                  (5)
    び手法の変更に関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                                金融資産の全部又は一部が回収不能になった又は免除された
    と判断された場合に行われる、帳簿価額総額に対するECLに係る評価性引当金の償却、及び為替レートの変動によって生じた、評価性引当
    金及び負債性引当金の減少を表す。
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    注記14d     ECLの対象となる貸借対照表のポジション及びオフバランス・シートのポジション
     以下の表は、ECLの対象となる金融商品及び特定の非金融商品に関する、ECLエクスポージャー並びにECLに係
    る評価性引当金及び負債性引当金の情報を提供している。
     単位：百万米ドル                              2021年12月31日現在

                            (1)
                                             ECLに係る評価性引当金
                         帳簿価額
     償却原価で測定される金融商品               合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１     ステージ２      ステージ３
     現金及び中央銀行預け金
                  53,760      53,760        0      0      0     0      0      0
     銀行預け金
                  33,330      33,330        0      0     (5)     (5)      (0)      0
     有価証券ファイナンス取引に
     よる債権
                  56,336      56,336        0      0     (2)     (2)      (0)      0
         (2)
     顧客貸出金
                  121,812      119,892      1,672      247     (214)      (56)      (10)     (147)
     総損失吸収力適格の重要な規制
     対象子会社への資金拠出
                  27,530      27,530        0      0     (32)     (32)      0      0
     モーゲージ・ローン
                   5,492      5,379       0     114      (4)      0      0     (4)
     未収収益及び前払費用
                   1,213      1,212       2      0      0     0      0      0
         (3)
     その他の資産
                    912      912      0      0     (2)     (1)      (0)      (1)
     ECLの適用範囲内のオンバラン
     ス・シートの金融資産合計
                  300,386      298,351      1,674      361     (259)      (96)      (10)     (153)
                       エクスポージャー合計                      ECLに係る負債性引当金

     オフバランス・シート
     (ECL適用範囲内)               合計   ステージ１      ステージ２     ステージ３        合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     偶発負債、総額
                  19,046      18,860       176      10      (4)      (3)      (1)      0
     取消不能のコミットメント、総
     額
                  17,394      15,967      1,423       4     (72)      (49)      (24)      0
     先日付スタートの取引(有価証
             (4)
     券ファイナンス取引)
                   1,097      1,097       0      0      0      0      0      0
     信用枠
                   8,388      7,966      422      0     (1)      (1)      (1)      0
     契約に基づく取消不能な既存
     貸出金の期間延長
                    736      736      0      0      0      0      0      0
     ECLの適用範囲内のオフバラン
     ス・シートの金融商品及び
     用枠合計
                  46,662      44,627      2,021       14     (77)      (52)      (25)      0
     評価性引当金及び負債性引当金
     合計
                                         (336)      (148)      (35)     (153)
    (1)
      償却原価で測定される金融資産の帳簿価額は、各ECLに係る評価性引当金控除後の金額である総額のエクスポージャーの合計を示して
    いる。
    (2)
      「IFRSのECL」以外のアプローチが適用されている場合、ECLに係る評価性引当金４百万米ドルが含まれる。詳細については、注記２を
       (3)
    参照。    ECLの適用範囲に含まれるUBSグループAG及びUBSグループ内の子会社からのその他の債権並びにその他の資産を含む。詳細につ
               (4)
    いては、注記19aを参照。            ECLの適用範囲に含まれる先日付スタートのリバース・レポ契約が含まれる。
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                                                           有価証券報告書
     単位：百万スイス・フラン                              2021年12月31日現在

                            (1)
                                             ECLに係る評価性引当金
                         帳簿価額
     償却原価で測定される金融商品               合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１     ステージ２      ステージ３
     現金及び中央銀行預け金
                  49,012      49,012        0      0      0     0      0      0
     銀行預け金
                  30,386      30,386        0      0     (5)     (5)      (0)      0
     有価証券ファイナンス取引に
     よる債権
                  51,360      51,360        0      0     (2)     (2)      (0)      0
         (2)
     顧客貸出金
                  111,052      109,302      1,524      225     (195)      (51)      (9)     (134)
     総損失吸収力適格の重要な規制
     対象子会社への資金拠出
                  25,098      25,098        0      0     (29)     (29)      0      0
     モーゲージ・ローン
                   5,007      4,904       0     104      (4)      0      0     (4)
     未収収益及び前払費用
                   1,106      1,105       1      0      0     0      0      0
         (3)
     その他の資産
                    832      832      0      0     (2)     (1)      (0)      (1)
     ECLの適用範囲内のオンバラン
     ス・シートの金融資産合計
                  273,853      271,998      1,526      329     (237)      (89)      (9)     (139)
                       エクスポージャー合計                      ECLに係る負債性引当金

     オフバランス・シート
     (ECL適用範囲内)              合計   ステージ１      ステージ２     ステージ３        合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     偶発負債、総額
                  17,364      17,194       160      9     (3)      (2)      (1)      0
     取消不能のコミットメント、
     総額
                  15,858      14,557      1,298       4     (65)      (44)      (21)      0
     先日付スタートの取引(有価証
            (4)
     券ファイナンス取引)
                   1,000      1,000       0      0      0      0      0      0
     信用枠
                   7,647      7,263      384      0     (2)      (1)      (1)      0
     契約に基づく取消不能な既存
     貸出金の期間延長
                    671      671      0      0      0      0      0      0
     ECLの適用範囲内のオフバラン
     ス・シートの金融商品及び
     信用枠合計
                  42,540      40,685      1,842       13     (70)      (47)      (23)      0
     評価性引当金及び負債性引当金
     合計
                                         (307)      (136)      (32)     (139)
    (1)
      償却原価で測定される金融資産の帳簿価額は、各ECLに係る評価性引当金控除後の金額である総額のエクスポージャーの合計を示して
    いる。
    (2)
      「IFRSのECL」以外のアプローチが適用されている場合、ECLに係る評価性引当金４百万スイス・フランが含まれる。詳細については、
           (3)
    注記２を参照。        ECLの適用範囲に含まれるUBSグループAG及びUBSグループ内の子会社からのその他の債権並びにその他の資産を含む。
                  (4)
    詳細については、注記19aを参照。                ECLの適用範囲に含まれる先日付スタートのリバース・レポ契約が含まれる。
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                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
     単位：百万米ドル                              2020年12月31日現在

                            (1)
                                             ECLに係る評価性引当金
                         帳簿価額
     償却原価で測定される金融商品               合計   ステージ１     ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１     ステージ２      ステージ３
     現金及び中央銀行預け金
                  34,148      34,148        0      0      0      0      0      0
     銀行預け金
                  38,357      38,348        9      0     (7)      (7)      (0)      0
     有価証券ファイナンス取引に
     よる債権
                  63,305      63,305        0      0     (2)      (2)      0      0
         (2)
     顧客貸出金
                  124,596      121,988      2,319      288     (374)      (76)      (20)     (277)
     総損失吸収力適格の重要な規制
     対象子会社への資金拠出
                  26,354      26,354        0      0     (52)      (52)      0      0
     モーゲージ・ローン
                   5,406      5,193       45     167      (11)      0      0     (11)
     未収収益及び前払費用
                   1,414      1,412       2      0      0      0      0      0
         (3)
     その他の資産
                    922      922      0      0     (2)      (0)      (0)      (2)
     ECLの適用範囲内のオンバラン
     ス・シートの金融資産合計
                  294,502      291,669      2,376      457     (448)      (137)      (20)     (291)
                       エクスポージャー合計                      ECLに係る負債性引当金

     オフバランス・シート
     (ECL適用範囲内)              合計   ステージ１      ステージ２     ステージ３        合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     偶発負債、総額
                  14,617      14,345       259      13     (11)      (2)      (2)      (7)
     取消不能のコミットメント、
     総額
                  19,337      16,790      2,523       23     (95)      (53)      (42)      0
     先日付スタートの取引(有価証
             (4)
     券ファイナンス取引)
                   2,869      2,869       0      0     (0)      (0)      0      0
     信用枠
                   7,378      6,842      529      7     (1)      (1)      (0)      0
     契約に基づく取消不能な既存
     貸出金の期間延長
                   1,071      1,071       0      0      0      0      0      0
     ECLの適用範囲内のオフバラン
     ス・シートの金融商品及び
     信用枠合計
                  45,272      41,918      3,312       43     (108)      (56)      (45)      (7)
     評価性引当金及び負債性引当金
     合計
                                         (556)      (193)      (65)     (298)
    (1)
      償却原価で測定される金融資産の帳簿価額は、各ECLに係る評価性引当金控除後の金額である総額のエクスポージャーの合計を示して
    いる。
    (2)
      「IFRSのECL」以外のアプローチが適用されている場合、ECLに係る評価性引当金４百万米ドルが含まれる。詳細については、注記２を
       (3)
    参照。    ECLの適用範囲に含まれるUBSグループAG及びUBSグループ内の子会社からのその他の債権並びにその他の資産を含む。詳細につ
               (4)
    いては、注記19aを参照。            ECLの適用範囲に含まれる先日付スタートのリバース・レポ契約が含まれる。
                                400/674







                                                          EDINET提出書類
                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
     単位：百万スイス・フラン                              2020年12月31日現在

                            (1)
                                             ECLに係る評価性引当金
                         帳簿価額
     償却原価で測定される金融商品               合計   ステージ１     ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１     ステージ２      ステージ３
     現金及び中央銀行預け金
                  30,239      30,239        0      0      0      0      0      0
     銀行預け金
                  33,966      33,958        8      0     (6)      (6)      (0)      0
     有価証券ファイナンス取引に
     よる債権
                  56,058      56,058        0      0     (2)      (2)      0      0
         (2)
     顧客貸出金
                  110,334      108,024      2,054      255     (331)      (68)      (17)     (246)
     総損失吸収力適格の重要な規制
     対象子会社への資金拠出
                  23,337      23,337        0      0     (46)      (46)      0      0
     モーゲージ・ローン
                   4,787      4,599       40     148      (10)      0      0     (10)
     未収収益及び前払費用
                   1,253      1,250       2      0      0      0      0      0
         (3)
     その他の資産
                    817      817      0      0     (1)      (0)      (0)      (1)
     ECLの適用範囲内のオンバラン
     ス・シートの金融資産合計
                  260,791      258,282      2,104      404     (397)      (122)      (17)     (258)
                       エクスポージャー合計                      ECLに係る負債性引当金

     オフバランス・シート
     (ECL適用範囲内)               合計   ステージ１      ステージ２     ステージ３        合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     偶発負債、総額
                  12,944      12,703       230      11     (10)      (2)      (2)      (6)
     取消不能のコミットメント、
     総額
                  17,123      14,868      2,234       20     (84)      (47)      (38)      0
     先日付スタートの取引(有価証
             (4)
     券ファイナンス取引)
                   2,540      2,540       0      0     (0)      (0)      0      0
     信用枠
                   6,534      6,058      469      7     (1)      (1)      (0)      0
     契約に基づく取消不能な既存
     貸出金の期間延長
                    949      949      0      0      0      0      0      0
     ECLの適用範囲内のオフバラン
     ス・シートの金融商品及び
     信用枠合計
                  40,090      37,119      2,933       38     (95)      (50)      (40)      (6)
     評価性引当金及び負債性引当金
     合計
                                         (492)      (172)      (57)     (264)
    (1)
      償却原価で測定される金融資産の帳簿価額は、各ECLに係る評価性引当金控除後の金額である総額のエクスポージャーの合計を示して
    いる。
    (2)
      「IFRSのECL」以外のアプローチが適用されている場合、ECLに係る評価性引当金４百万スイス・フランが含まれる。詳細については、
           (3)
    注記２を参照。        ECLの適用範囲に含まれるUBSグループAG及びUBSグループ内の子会社からのその他の債権並びにその他の資産を含む。
                  (4)
    詳細については、注記19aを参照。                ECLの適用範囲に含まれる先日付スタートのリバース・レポ契約が含まれる。
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    注記14e     信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別
     以下の表は、当グループの内部格付制度及び年度末のステージ分類に基づく信用の質及び信用リスクに対す
    る最大エクスポージャーを提供している。
    信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別

     単位：百万米ドル                                2021年12月31日現在

                                                        帳簿価額(純
                                                        額)(信用リ
                                                        スクに対す
                                           信用減損         ECLに係る    る最大エク
                                            (デフォ    帳簿価額    評価性引当      スポー
     格付区分                  0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)   (総額)合計        金   ジャー)
     償却原価で測定される金融商品
     現金及び中央銀行預け金
                     53,680      80     0     0     0    0   53,760      0   53,760
                     53,680      80     0     0     0    0   53,760      0   53,760
     内、ステージ１
     銀行預け金
                      466   32,410      454     0     4    0   33,335      (5)   33,330
                      466   32,410      454     0     4    0   33,335      (5)   33,330
     内、ステージ１
     有価証券ファイナンス取引による債権
                     13,983     8,793     8,256    23,871     1,435      0   56,338      (2)   56,336
                     13,983     8,793     8,256    23,871     1,435      0   56,338      (2)   56,336
     内、ステージ１
     顧客貸出金
                     3,116    34,793     14,591     66,766     2,365     395   122,025      (214)    121,812
                     3,116    34,790     14,236     66,007     1,800      0  119,948      (56)   119,892
     内、ステージ１
                       0     3    355     759     566     0   1,682     (10)    1,672
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    395     395    (147)     247
     内、ステージ３
     総損失吸収力適格の重要な規制対象子会
     社への資金拠出
                       0   27,561       0     0     0    0   27,561      (32)    27,530
                       0   27,561       0     0     0    0   27,561      (32)    27,530
     内、ステージ１
     モーゲージ・ローン
                       0     2    457    4,919      1    118    5,496      (4)    5,492
                       0     1    457    4,919      1    0   5,379      (0)    5,379
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     0    118     118     (4)     114
     内、ステージ３
     未収収益及び前払費用
                      47    225     327     582     33     0   1,213      0   1,213
                      47    225     327     581     32     0   1,212      0   1,212
     内、ステージ１
                       0     0     0     1     1    0     2    0     2
     内、ステージ２
     その他の資産
                       0    100     2    810     3    1    915     (2)     912
                       0    100     2    810     3    0    914     (1)     912
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     0    1     1    (1)     (0)
     内、ステージ３
     ECL対象資産／
     ステージ別ECL金額の合計
                     71,293    103,963     24,086     96,948     3,841     514   300,644      (259)    300,386
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    予想信用損失の対象となるオフバランス・シートのポジション及び信用枠－格付区分別
     単位：百万米ドル                                 2021年12月31日現在

                                                   オフバラン
                                                   ス・シート
                                                    のエクス
                                                   ポージャー
                                                   合計(信用リ
                                                   スクに対す
                                                   る最大エク
                                               信用減損
                                                     スポー
                                                (デフォ        ECLに係る負
                                                     ジャー)
     格付区分                    0-1     2-3     4-5     6-8     9-13    ルト)        債性引当金
     オフバランス・シート(ECL適用範囲内)
     偶発負債、総額
                       4,385     10,960     1,782     1,498      411     10   19,046      (4)
     内、ステージ１
                       4,385     10,937     1,729     1,495      315      0   18,860      (3)
     内、ステージ２
                         0     24     52     3     97     0    176     (1)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    10     10     (0)
     取消不能のコミットメント、総額
                       1,778     5,058     3,316     2,082     5,156      4   17,394      (72)
     内、ステージ１
                       1,778     4,792     3,107     1,758     4,532      0   15,967      (49)
     内、ステージ２
                         0    266     209     324     624      0   1,423      (24)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     4     4     0
     先日付スタートの取引(有価証券ファイナンス
     取引)
                         0     0     0   1,097       0     0   1,097      (0)
     内、ステージ１
                         0     0     0   1,097       0     0   1,097      (0)
     信用枠
                         6   3,314      135    3,771     1,161      0   8,388      (1)
     内、ステージ１
                         6   3,266       8   3,567     1,119      0   7,966      (1)
     内、ステージ２
                         0     48     127     204     42     0    422     (1)
     契約に基づく取消不能な既存貸出金の
     期間延長
                         0    736      0     0     0     0    736      0
     内、ステージ１
                         0    736      0     0     0     0    736      0
     オフバランス・シートの金融商品及び
     信用枠合計
                       6,168     20,069     5,233     8,448     6,729      14   46,662      (77)
                                403/674









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    信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別
     単位：百万スイス・フラン                                2021年12月31日現在

                                                        帳簿価額(純
                                                        額)(信用リ
                                                        スクに対す
                                           信用減損         ECLに係る    る最大エク
                                            (デフォ    帳簿価額    評価性引当      スポー
     格付区分                  0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)   (総額)合計        金   ジャー)
     償却原価で測定される金融商品
     現金及び中央銀行預け金
                     48,939      73     0     0     0    0   49,012      0   49,012
                     48,939      73     0     0     0    0   49,012      0   49,012
     内、ステージ１
     銀行預け金
                      425   29,548      414     0     4    0   30,391      (5)   30,386
                      425   29,548      414     0     4    0   30,391      (5)   30,386
     内、ステージ１
     有価証券ファイナンス取引による債権
                     12,748     8,016     7,527    21,763     1,308      0   51,362      (2)   51,360
                     12,748     8,016     7,527    21,763     1,308      0   51,362      (2)   51,360
     内、ステージ１
     顧客貸出金
                     2,841    31,719     13,302     60,868     2,156     360   111,247      (195)    111,052
                     2,841    31,717     12,978     60,176     1,641      0  109,353      (51)   109,302
     内、ステージ１
                       0     2    324     692     516     0   1,533      (9)    1,524
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    360     360    (134)     225
     内、ステージ３
     総損失吸収力適格の重要な規制対象子会
     社への資金拠出
                       0   25,127       0     0     0    0   25,127      (29)    25,098
                       0   25,127       0     0     0    0   25,127      (29)    25,098
     内、ステージ１
     モーゲージ・ローン
                       0     1    416    4,485      1    108    5,011      (4)    5,007
                       0     1    416    4,485      1    0   4,903      (0)    4,904
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     0    108     108     (4)     104
     内、ステージ３
     未収収益及び前払費用
                      43    205     298     531     30     0   1,106      0   1,106
                      43    205     298     530     29     0   1,105      0   1,105
     内、ステージ１
                       0     0     0     1     1    0     1    0     1
     内、ステージ２
     その他の資産
                       0    91     1    738     3    1    834     (2)     832
                       0    91     1    738     3    0    834     (1)     832
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     0    1     1    (1)     (0)
     内、ステージ３
     ECL対象資産／
     ステージ別ECL金額の合計
                     64,996     94,781     21,958     88,384     3,501     468   274,089      (237)    273,853
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    予想信用損失の対象となるオフバランス・シートのポジション及び信用枠－格付区分別
     単位：百万スイス・フラン                                 2021年12月31日現在

                                                   オフバラン
                                                   ス・シート
                                                    のエクス
                                                   ポージャー
                                                   合計(信用リ
                                                   スクに対す
                                                   る最大エク
                                               信用減損
                                                     スポー
                                                (デフォ        ECLに係る負
                                                     ジャー)
     格付区分                    0-1     2-3     4-5     6-8     9-13    ルト)        債性引当金
     オフバランス・シート(ECL適用範囲内)
     偶発負債、総額
                       3,997     9,992     1,624     1,366      375      9   17,364      (3)
     内、ステージ１
                       3,997     9,971     1,577     1,363      287      0   17,194      (2)
     内、ステージ２
                         0     22     47     3     88     0    160     (1)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     9     9    (0)
     取消不能のコミットメント、総額
                       1,621     4,612     3,023     1,898     4,701      4   15,858      (65)
     内、ステージ１
                       1,621     4,369     2,833     1,602     4,132      0   14,557      (44)
     内、ステージ２
                         0    243     191     295     569      0   1,298      (21)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     4     4     0
     先日付スタートの取引(有価証券ファイナンス
     取引)
                         0     0     0   1,000       0     0   1,000      0
     内、ステージ１
                         0     0     0   1,000       0     0   1,000      0
     信用枠
                         5   3,021      123    3,438     1,059      0   7,647      (2)
     内、ステージ１
                         5   2,978       7   3,252     1,020      0   7,263      (1)
     内、ステージ２
                         0     44     116     186     39     0    384     (1)
     契約に基づく取消不能な既存貸出金の
     期間延長
                         0    671      0     0     0     0    671      0
     内、ステージ１
                         0    671      0     0     0     0    671      0
     オフバランス・シートの金融商品及び
     信用枠合計
                       5,623     18,296     4,771     7,702     6,135      13   42,540      (70)
     →　IFRSに準拠したECLに関する詳細については、UBS                            AGの連結財務書類の注記９及び注記20を参照。

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                                                           有価証券報告書
    信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別
     単位：百万米ドル                                2020年12月31日現在

                                                        帳簿価額(純
                                                        額)(信用リ
                                                        スクに対す
                                           信用減損         ECLに係る    る最大エク
                                            (デフォ    帳簿価額    評価性引当      スポー
     格付区分                  0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)   (総額)合計        金   ジャー)
     償却原価で測定される金融商品
     現金及び中央銀行預け金
                     34,119      28     0     0     0    0   34,148      0   34,148
                     34,119      28     0     0     0    0   34,148      0   34,148
     内、ステージ１
     銀行預け金
                      273   36,166      523    1,381      21     0   38,364      (7)   38,357
                      273   36,166      523    1,381      12     0   38,355      (7)   38,348
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     9    0     9    0     9
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ３
     有価証券ファイナンス取引による債権
                     9,831     6,419    13,122     32,092     1,842      0   63,306      (2)   63,305
                     9,831     6,419    13,122     32,092     1,842      0   63,306      (2)   63,305
     内、ステージ１
     顧客貸出金
                     2,473    31,658     17,210     71,515     1,548     566   124,970      (374)    124,596
                     2,473    31,658     16,568     70,409      958     0  122,065      (76)   121,988
     内、ステージ１
                       0     0    642    1,107     590     0   2,339     (20)    2,319
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    566     566    (277)     288
     内、ステージ３
     総損失吸収力適格の重要な規制対象子会
     社への資金拠出
                       0   26,406       0     0     0    0   26,406      (52)    26,354
                       0   26,406       0     0     0    0   26,406      (52)    26,354
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ３
     モーゲージ・ローン
                       0     1    80   5,155      1    179    5,417     (11)    5,406
                       0     1    35   5,155      1    0   5,193      0   5,193
     内、ステージ１
                       0     0    45     0     0    0    45     0    45
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    179     179    (11)     167
     内、ステージ３
     未収収益及び前払費用
                      87     83    153    1,070      20     0   1,414      0   1,414
                      87     83    153    1,070      18     0   1,412      0   1,412
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     2    0     2    0     2
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ３
     その他の資産
                       0    154     2    762     3    2    924     (2)    922
                       0    154     2    762     3    0    922     0    922
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    2     2    (2)     0
     内、ステージ３
     ECL対象資産／
     ステージ別ECL金額の合計
                     46,783    100,915     31,091    111,976     3,435     748   294,949      (448)    294,502
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                                                           有価証券報告書
    予想信用損失の対象となるオフバランス・シートのポジション及び信用枠－格付区分別
     単位：百万米ドル                                 2020年12月31日現在

                                                   オフバラン
                                                   ス・シート
                                                    のエクス
                                                   ポージャー
                                                   合計(信用リ
                                                   スクに対す
                                                   る最大エク
                                               信用減損
                                                     スポー
                                                (デフォ        ECLに係る負
                                                     ジャー)
     格付区分                    0-1     2-3     4-5     6-8     9-13    ルト)        債性引当金
     オフバランス・シート(ECL適用範囲内)
     偶発負債、総額
                       2,957     8,574      998    1,453      622     13   14,617      (11)
     内、ステージ１
                       2,957     8,538      968    1,372      510      0   14,345      (2)
     内、ステージ２
                         0     36     31     81     112      0    259     (2)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    13     13     (7)
     取消不能のコミットメント、総額
                       1,778     6,885     2,872     3,593     4,186      23   19,337      (95)
     内、ステージ１
                       1,778     6,415     2,275     3,241     3,081      0   16,790      (53)
     内、ステージ２
                         0    470     597     351    1,105      0   2,523      (42)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    23     23     0
     先日付スタートの取引(有価証券ファイナン
     ス取引)
                         0    150      0   2,719       0     0   2,869      0
     内、ステージ１
                         0    150      0   2,719       0     0   2,869      0
     内、ステージ２
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     信用枠
                         3    840     166    5,145     1,217      7   7,378      (1)
     内、ステージ１
                         3    794     36    5,068      941      0   6,842      (1)
     内、ステージ２
                         0     46     130     78     276      0    529      0
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     7     7     0
     契約に基づく取消不能な既存貸出金の
     期間延長
                         0   1,071       0     0     0     0   1,071      0
     内、ステージ１
                         0   1,071       0     0     0     0   1,071      0
     内、ステージ２
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     オフバランス・シートの金融商品及び
     信用枠合計
                       4,738     17,521     4,036     12,910     6,025      43   45,272      (108)
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    信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別
     単位：百万スイス・フラン                                2020年12月31日現在

                                                        帳簿価額(純
                                                        額)(信用リ
                                                        スクに対す
                                           信用減損         ECLに係る    る最大エク
                                            (デフォ    帳簿価額    評価性引当      スポー
     格付区分                  0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)   (総額)合計        金   ジャー)
     償却原価で測定される金融商品
     現金及び中央銀行預け金
                     30,214      25     0     0     0    0   30,239      0   30,239
                     30,214      25     0     0     0    0   30,239      0   30,239
     内、ステージ１
     銀行預け金
                      241   32,026      463    1,223      19     0   33,973      (6)   33,966
                      241   32,026      463    1,223      11     0   33,965      (6)   33,958
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     8    0     8    0     8
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ３
     有価証券ファイナンス取引による債権
                     8,706     5,685    11,620     28,419     1,631      0   56,060      (2)   56,058
                     8,706     5,685    11,620     28,419     1,631      0   56,060      (2)   56,058
     内、ステージ１
     顧客貸出金
                     2,190    28,034     15,240     63,329     1,371     501   110,665      (331)    110,334
                     2,190    28,034     14,671     62,349      848     0  108,092      (68)   108,024
     内、ステージ１
                       0     0    569     980     523     0   2,071     (17)    2,054
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    501     501    (246)     255
     内、ステージ３
     総損失吸収力適格の重要な規制対象子会
     社への資金拠出
                       0   23,383       0     0     0    0   23,383      (46)    23,337
                       0   23,383       0     0     0    0   23,383      (46)    23,337
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ３
     モーゲージ・ローン
                       0     1    71   4,565      1    159    4,797     (10)    4,787
                       0     1    31   4,565      1    0   4,598      0   4,599
     内、ステージ１
                       0     0    40     0     0    0    40     0    40
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    159     159    (10)     148
     内、ステージ３
     未収収益及び前払費用
                      77     74    136     948     18     0   1,252      0   1,253
                      77     74    136     948     16     0   1,250      0   1,250
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     1    0     2    0     2
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ３
     その他の資産
                       0    137     2    675     3    2    818     (1)     817
                       0    137     2    675     3    0    817     0    817
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    2     2    (1)     0
     内、ステージ３
     ECL対象資産／
     ステージ別ECL金額の合計
                     41,428     89,364     27,532     99,159     3,042     662   261,188      (397)    260,791
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    予想信用損失の対象となるオフバランス・シートのポジション及び信用枠－格付区分別
     単位：百万スイス・フラン                                 2020年12月31日現在

                                                   オフバラン
                                                   ス・シート
                                                    のエクス
                                                   ポージャー
                                                   合計(信用リ
                                                   スクに対す
                                                   る最大エク
                                               信用減損
                                                     スポー
                                                (デフォ        ECLに係る負
                                                     ジャー)
     格付区分                    0-1     2-3     4-5     6-8     9-13    ルト)        債性引当金
     オフバランス・シート(ECL適用範囲内)
     偶発負債、総額
                       2,619     7,592      884    1,287      551     11   12,944      (10)
     内、ステージ１
                       2,619     7,561      857    1,215      452      0   12,703      (2)
     内、ステージ２
                         0     31     27     72     99     0    230     (2)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    11     11     (6)
     取消不能のコミットメント、総額
                       1,574     6,097     2,543     3,182     3,707      20   17,123      (84)
     内、ステージ１
                       1,574     5,681     2,015     2,870     2,728      0   14,868      (47)
     内、ステージ２
                         0    416     528     311     979      0   2,234      (38)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    20     20     0
     先日付スタートの取引(有価証券ファイナンス
     取引)
                         0    133      0   2,407       0     0   2,540      0
     内、ステージ１
                         0    133      0   2,407       0     0   2,540      0
     内、ステージ２
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     信用枠
                         3    744     147    4,556     1,078      7   6,534      (1)
     内、ステージ１
                         3    703     32    4,488      833      0   6,058      (1)
     内、ステージ２
                         0     41     115     69     244      0    469     (1)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     7     7     0
     契約に基づく取消不能な既存貸出金の
     期間延長
                         0    949      0     0     0     0    949      0
     内、ステージ１
                         0    949      0     0     0     0    949      0
     内、ステージ２
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     オフバランス・シートの金融商品及び
     信用枠合計
                       4,196     15,515     3,574     11,432     5,336      38   40,090      (95)
                                409/674







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    注記15    トレーディング・ポートフォリオ及び公正価値で測定されるその他の金融商品
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                            2020年             2020年
                                     2021年             2021年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
                                             現在             現在
                                      現在             現在
     資産

     トレーディング・ポートフォリオ資産
                                     119,795       115,164       109,213       101,981
              (1)
                                      18,045       20,908       16,451       18,515
     内、負債性金融商品
      内、上場
                                      12,750       16,223       11,624       14,366
     内、資本性金融商品
                                      98,424       90,013       89,730       79,709
     内、貴金属及びその他の現物コモディティ
                                      3,326       4,243       3,032       3,757
     公正価値で測定される資産合計
                                     119,795       115,164       109,213       101,981
     内、評価モデルを用いて公正価値で算出したもの
                                      15,028       15,628       13,700       13,839
                        (2)
                                      7,042      10,662       6,420       9,441
     内、流動性規制に準拠したレポ取引適格証券
     負債

     トレーディング・ポートフォリオ負債
                                      25,711       28,806       23,440       25,509
              (1)
                                      7,549       6,010       6,882       5,322
     内、負債性金融商品
      内、上場
                                      7,293       5,576       6,649       4,937
     内、資本性金融商品
                                      18,162       22,796       16,557       20,186
                     (3)
                                      73,081       58,737       66,625       52,014
     公正価値での測定を指定された金融負債
     公正価値で測定される負債合計
                                      98,791       87,543       90,065       77,522
     内、評価モデルを用いて公正価値を算出したもの
                                      78,092       64,392       71,194       57,021
    (1)                  (2)
      マネー・マーケット・ペーパーを含む。                  スイス国立銀行又は他の中央銀行においてレポ取引に適格な優良流動負債証券から成る。
    (3)
      詳細については注記22を参照。
                                410/674










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               (1)
    注記16    デリバティブ
                            2021年12月31日現在                   2020年12月31日現在

                      デリバティブ       デリバティブ        想定元本     デリバティ      デリバティブ        想定元本
     単位：十億米ドル                    金融資産       金融負債        合計    ブ金融資産       金融負債        合計
     金利契約
      (2)
     先渡
                           0.1       0.3     476       0.1      0.5      2,621
     スワップ
                          27.7       20.5     8,266       42.6      32.9      8,896
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                          0.0       0.0      115       0.0      0.0       110
     先物
                           0.0       0.0     524       0.0      0.0       476
     店頭(OTC)オプション
                           6.6       9.2     1,100       10.1      12.6       908
     取引所取引オプション
                           0.1       0.1     196       0.0      0.0       190
                                        (3)
     合計
                          34.6       30.1    10,562        52.9      46.0      13,092
     外国為替契約
     先渡
                          23.8       23.8     2,053       27.3      29.0      1,633
                                                    0.0       0
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                          0.0       0.0       0
                                             0.0
     スワップ
                          24.7       25.1     3,246       34.6      35.0      3,387
                                                    0.2       34
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                          0.1       0.4      40
                                             0.5
     先物
                           0.0       0.0      1      0.0      0.0       1
     店頭(OTC)オプション
                           5.2       5.3     823       7.2      7.1       837
     取引所取引オプション
                           0.0       0.1      10      0.1      0.1       9
     合計
                          53.8       54.3     6,134       69.1      71.2      5,867
     株式契約
     先渡
                           0.3       0.3      27      0.4      0.4       32
     スワップ
                           5.0       9.7     279       6.5      10.0       209
     先物
                           0.0       0.0      67      0.0      0.0       63
     店頭(OTC)オプション
                           4.8       6.5     170       7.3      11.1       242
     取引所取引オプション
                          12.1       12.5      636      14.0      13.1       615
     合計
                          22.3       29.1     1,178       28.2      34.6      1,159
     クレジット・デリバティブ契約
     クレジット・デフォルト・スワップ
                           1.2       1.4      88      1.6      1.9       119
     トータル・リターン・スワップ
                           0.1       0.2      3      0.3      0.4       5
     その他
                           0.0       0.0      5      0.0      0.0       2
     合計
                           1.3       1.6      95      1.9      2.3       126
     コモディティ、貴金属及びその他の契約
      (4)
     先渡
                           0.1       0.1      51      0.2      0.2       37
     スワップ
                           0.5       0.8      45      0.5      0.8       36
     先物
                           0.0       0.0      14      0.0      0.0       9
     店頭(OTC)オプション
                           0.4       0.2      24      1.0      0.7       41
     取引所取引オプション
                           0.6       0.4      2      0.5      0.4       3
     合計
                           1.5       1.5     138       2.2      2.0       126
     ネッティング前合計
                          113.4       116.6     18,107       154.3      156.2      20,371
      内、トレーディング・デリバティブ
                          113.3       116.2            153.8      156.0
       内、評価モデルを用いて公正価値を
       算出したもの
                         112.7       115.6            153.1      155.3
      内、ヘッジ会計関係に指定された
       デリバティブ
                          0.1       0.4            0.5      0.2
       内、評価モデルを用いて公正価値を
       算出したもの
                          0.1       0.4            0.5      0.2
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     受入担保金／差入担保金とのネッティング
                          (13.9)       (14.8)            (19.8)      (16.9)
     再調達価額のネッティング
                          (87.6)       (87.6)            (117.4)      (117.4)
     ネッティング後合計
                          11.9       14.1            17.2      21.9
      内、取引相手先が中央清算機関
                          0.5       0.4            0.8      0.6
      内、取引相手先が銀行及びブロー
       カー・ディーラー
                          4.0       3.0            7.8      6.0
      内、取引相手先がその他の顧客
                          7.5      10.7             8.6      15.3
    (1)
      区分処理された組込デリバティブは、主契約と貸借対照表上同じ項目に表示され、本表には含まれていない。これらのデリバティブの
                                        (2)           (3)
    再調達価額及び関連する想定元本は、表示されている期間について重要性はなかった。                                     先渡金利契約を含む。           2020年12月31日現在
    と比較して、金利契約に関連する想定元本は2.5兆米ドル減少した。これは、主に、代替的な参照金利への継続的な移行への一環として行
                           (4)
    われる活動を含む取引の圧縮及び満期を反映している。                        デリバティブのローン・コミットメントの2021年12月31日現在の想定元本90億
    米ドル（2020年12月31日現在：90億米ドル）及び負の再構築コスト33百万米ドル（2020年12月31日現在：30百万米ドル）が含まれてい
    る。
                           2021年12月31日現在                   2020年12月31日現在

                      デリバティブ      デリバティブ        想定元本     デリバティブ      デリバティブ        想定元本
     単位：十億スイス・フラン                   金融資産      金融負債        合計     金融資産      金融負債        合計
     金利契約
      (2)
     先渡
                          0.1      0.2      434       0.1      0.4      2,321
     スワップ
                          25.3      18.7      7,536       37.8      29.2      7,878
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                          0.0      0.0      105       0.0      0.0       98
     先物
                          0.0      0.0      477       0.0      0.0       422
     店頭(OTC)オプション
                          6.1      8.4     1,003        8.9      11.1       804
     取引所取引オプション
                          0.1      0.1      179       0.0      0.0       168
                                        (3)
     合計
                          31.5      27.4     9,629        46.8      40.8      11,594
     外国為替契約
     先渡
                          21.7      21.7      1,872       24.2      25.7      1,446
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                          0.0      0.0       0
                                             0.0      0.0       0
     スワップ
                          22.5      22.9      2,960       30.7      31.0      2,999
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                          0.1      0.3       36
                                             0.4      0.2       30
     先物
                          0.0      0.0       1      0.0      0.0       1
     店頭(OTC)オプション
                          4.7      4.8      750       6.3      6.3       741
     取引所取引オプション
                          0.0      0.1       9      0.1      0.1       8
     合計
                          49.0      49.5      5,592       61.2      63.0      5,195
     株式契約
     先渡
                          0.3      0.3       25      0.3      0.3       28
     スワップ
                          4.6      8.9      254       5.8      8.9       185
     先物
                          0.0      0.0       61      0.0      0.0       56
     店頭(OTC)オプション
                          4.4      6.0      155       6.5      9.8       214
     取引所取引オプション
                          11.0      11.4       580      12.4      11.6       544
     合計
                          20.3      26.5      1,074       25.0      30.7      1,027
     クレジット・デリバティブ契約
     クレジット・デフォルト・スワップ
                          1.1      1.3       80      1.4      1.7       106
     トータル・リターン・スワップ
                          0.1      0.2       3      0.3      0.3       4
     その他
                          0.0      0.0       4      0.0      0.0       2
     合計
                          1.2      1.4       87      1.7      2.0       112
     コモディティ、貴金属及びその他の契約
      (4)
     先渡
                          0.1      0.1       47      0.1      0.2       33
     スワップ
                          0.4      0.7       41      0.5      0.7       32
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     先物
                          0.0      0.0       13      0.0      0.0       8
     店頭(OTC)オプション
                          0.4      0.2       22      0.9      0.6       36
     取引所取引オプション
                          0.5      0.4       2      0.5      0.3       3
     合計
                          1.4      1.4      125       1.9      1.8       112
     ネッティング前合計
                         103.4      106.3      16,508       136.7      138.3      18,039
      内、トレーディング・デリバティブ
                         103.3      106.0             136.2      138.1
       内、評価モデルを用いて公正価値を
       算出したもの
                         102.8      105.4             135.6      137.5
      内、ヘッジ会計関係に指定された
       デリバティブ
                          0.1      0.3             0.4      0.2
       内、評価モデルを用いて公正価値を
       算出したもの
                          0.1      0.3             0.4      0.2
     受入担保金／差入担保金とのネッティング
                         (12.7)      (13.5)             (17.5)      (15.0)
     再調達価額のネッティング
                         (79.9)      (79.9)             (103.9)      (103.9)
     ネッティング後合計
                          10.9      12.9             15.2      19.4
      内、取引相手先が中央清算機関
                          0.5      0.4             0.7      0.5
      内、取引相手先が銀行及びブロー
       カー・ディーラー
                          3.6      2.7             6.9      5.3
      内、取引相手先がその他の顧客
                          6.8      9.8             7.6      13.6
    (1)
      区分処理された組込デリバティブは、主契約と貸借対照表上同じ項目に表示され、本表には含まれていない。これらのデリバティブの
                                        (2)           (3)
    再調達価額及び関連する想定元本は、表示されている期間について重要性はなかった。                                     先渡金利契約を含む。           2020年12月31日現在
    と比較して、金利契約に関連する想定元本は2.0兆スイス・フラン減少した。これは、主に、代替的な参照金利への継続的な移行への一環
                               (4)
    として行われる活動を含む取引の圧縮及び満期を反映している。                            デリバティブのローン・コミットメントの2021年12月31日現在の想定
    元本80億スイス・フラン（2020年12月31日現在：80億スイス・フラン）及び負の再構築コスト30百万スイス・フラン（2020年12月31日現
    在：27百万スイス・フラン）が含まれている。
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    注記17a     商品別金融投資
                                     2021年12月31日現在             2020年12月31日現在

     単位：百万米ドル                                帳簿価額       公正価値       帳簿価額       公正価値
     負債性金融商品
                                      19,423       19,801       23,807       24,518
     内、満期保有目的
                                      6,968       7,039       6,321       6,524
     内、売却可能
                                     12,455       12,762       17,485       17,995
     資本性金融商品
                                       58       67       44       53
             (1)
     内、適格持分投資
                                       25       31       21       21
     不動産
                                        1       1       1       1
     金融投資合計
                                      19,482       19,870       23,852       24,573
                        (2)
     内、流動性規制に準拠したレポ取引適格証券
                                     16,253       16,332       20,979       21,313
    (1)                                                     (2)
      適格持分投資とは、UBS          AGが総資本の10％以上を保有しているか、又は全議決権の少なくとも10％を保有している投資である。                                           ス
    イス国立銀行又は他の中央銀行においてレポ取引に適格な優良流動負債証券から成る。
                                     2021年12月31日現在             2020年12月31日現在

     単位：百万スイス・フラン                                帳簿価額       公正価値       帳簿価額       公正価値
     負債性金融商品
                                      17,707       18,052       21,082       21,712
     内、満期保有目的
                                      6,353       6,417       5,598       5,777
     内、売却可能
                                     11,354       11,635       15,484       15,935
     資本性金融商品
                                        53       61       39       47
             (1)
     内、適格持分投資
                                       23       28       18       18
     不動産
                                        1       1       1       1
     金融投資合計
                                      17,761       18,115       21,122       21,760
                        (2)
     内、流動性規制に準拠したレポ取引適格証券
                                     14,817       14,890       18,578       18,874
    (1)                                                     (2)
      適格持分投資とは、UBS          AGが総資本の10％以上を保有しているか、又は全議決権の少なくとも10％を保有している投資である。                                           ス
    イス国立銀行又は他の中央銀行においてレポ取引に適格な優良流動負債証券から成る。
    注記17b     取引相手先の格付け別金融投資－負債性金融商品

                                      百万米ドル           百万スイス・フラン

                                     2021年       2020年       2021年       2020年
                                    12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
                                      現在       現在       現在       現在
           (1)
     UBSの内部格付け
     0-1
                                      14,047       19,421       12,806       17,198
     2-3
                                      5,365       4,367       4,891       3,867
     4-5
                                        0       1       0       1
     6-8
                                        0       0       0       0
     9-13
                                        0       0       0       0
     無格付け
                                        11       18       10       16
     金融投資合計
                                      19,423       23,807       17,707       21,082
    (1)
      詳細は、注記21を参照。
                                414/674


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    注記18    子会社投資及びその他の持分投資
                           累積持分比率           帳簿価額             帳簿価額

                  登記上の事務所
                              （％）       （百万米ドル）            （百万スイス・フラン）
                                     2021年       2020年       2021年       2020年
                                  12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
                  Wilmington,
     UBSアメリカズ・ホールディン
                  Delaware,    USA
     グ・エルエルシー
                                100     33,233       32,208       30,297       28,521
                  Zurich,   Switzerland
     UBSスイスAG                            100
                                      7,983       7,983       7,278       7,069
                  Frankfurt,     Germany
     UBSヨーロッパSE                            100
                                      3,946       5,190       3,597       4,596
                  Zurich,   Switzerland
     UBSアセット・マネジメントAG                            100
                                      1,726       1,669       1,573       1,478
     その他
                                      3,784       3,395       3,449       3,007
     子会社投資及びその他の持分投資
     合計
                                     50,671       50,444       46,195       44,670
    注記19a     その他の資産

                                      百万米ドル            百万スイス・フラン

                                     2021年       2020年       2021年       2020年
                                  12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
                              (1)
     訴訟、規制上の問題及び類似の問題に関連する保証金及び担保
                                      1,515       1,406       1,381       1,245
     報酬及び手数料に関連する債権
                                       240       172       218       152
     確定給付制度の資産純額
                                       232       27      211       24
     未収付加価値税及びその他の税金
                                       157       153       143       135
     その他
                                       784       933       714       825
     内、UBSグループAG及びUBSグループ内の子会社からのその他の債権
                                       477      741       436      656
            (2)
     その他の資産合計
                                      2,927       2,690       2,667       2,381
    (1)                             (2)
      詳細については、UBS         AGの連結財務書類の注記18bの1の項を参照。                    予想信用損失会計の適用対象であるUBSグループAG及びUBSグ
    ループ内の子会社からのその他の債権並びにその他の資産の項目の2021年12月現在の合計912百万米ドル（832百万スイス・フラン）
    （2020年12月現在、922百万米ドル（817百万スイス・フラン））が含まれる。詳細は、注記14dを参照。
    注記19b     その他の負債

                                      百万米ドル            百万スイス・フラン

                                     2021年       2020年       2021年       2020年
                                  12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
     ヘッジ手段に係る繰延ポジション
                                       630      3,587        575      3,177
     決済勘定
                                       105       182       96      161
     確定給付負債純額
                                       83      100       75       89
     未払付加価値税及びその他の税金
                                       79      101       72       89
     その他
                                      1,408       1,621       1,283       1,436
     内、UBSグループAG及びUBSグループ内の子会社に対するその他の債務
                                       960       994       876       880
     その他の負債合計
                                      2,305       5,591       2,100       4,951
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    注記20    担保差入資産
     以下の表は、未実行の信用枠に関連して、支払い、清算及び決済のために中央銀行に差し入れた資産（2021

    年12月31日現在：44億米ドル（40億スイス・フラン）、2020年12月31日現在：12億米ドル（11億スイス・フラ
    ン））、並びに有価証券ファイナンス取引（詳細については、注記12を参照。）に関連して担保として差し入
    れられた資産を除く、担保差入資産に関する情報を提供している。
                                       2021年12月31日現在            2020年12月31日現在

     単位：百万米ドル                                 担保差入資産の帳簿価額            担保差入資産の帳簿価額
        (1)
                                              4,609            1,995
     有価証券
       (2)
                                              2,392            2,490
     不動産
     担保差入資産合計
                                              7,002            4,484
    (1)
      再調達価額が取引相手先及び商品タイプについてポートフォリオごとに管理されており、従って特定の差入担保と関連する負債との間
    に直接的な関係がない場合には、デリバティブ取引に係る担保として差し入れられた有価証券が含まれる。また、2021年12月31日現在、
    オフバランス・シートのエクスポージャーとして偶発負債に認識される保証に関連して担保として差し入れられている金額０百万米ドル
                           (2)
    （2020年12月31日現在、814百万米ドル）も含まれる。                        これらの担保差入資産は、UBSスイスAGからの既存のモーゲージ・ローンに対す
    る担保であり、その帳簿価額は2021年12月31日現在、2,879百万米ドル（2020年12月31日現在、3,105百万米ドル）であった。
                                       2021年12月31日現在            2020年12月31日現在

     単位：百万スイス・フラン                                 担保差入資産の帳簿価額            担保差入資産の帳簿価額
        (1)
                                              4,202            1,766
     有価証券
       (2)
                                              2,181            2,205
     不動産
     担保差入資産合計
                                              6,383            3,971
    (1)
      再調達価額が取引相手先ごと及び商品タイプについてポートフォリオごとに管理されており、従って特定の差入担保と関連する負債と
    の間に直接的な関係がない場合には、デリバティブ取引に係る担保として差し入れられた有価証券が含まれる。また、2021年12月31日現
    在、オフバランス・シートのエクスポージャーとして偶発負債に認識される保証に関連して担保として差し入れられている金額０百万ス
                                    (2)
    イス・フラン（2020年12月31日現在、721百万スイス・フラン）も含まれる。                                 これらの担保差入資産は、UBSスイスAGからの既存のモー
    ゲージ・ローンに対する担保であり、その帳簿価額は2021年12月31日現在、2,625百万スイス・フラン（2020年12月31日現在、2,750百万
    スイス・フラン）であった。
    注記21    資産合計のカントリー・リスク

     以下の表は、スイス以外の資産合計の信用格付別の内訳を示したものである。これらの信用格付けは、原資

    産の最終リスクに関係を有する国の国債の信用格付けを反映している。無担保貸出金ポジションに係る最終リ
    スク国とは、直接の借り手の所在地、あるいは法人の場合、最終親会社の所在地である。担保付又は保証付ポ
    ジションの最終リスク国は、担保又は保証提供者の所在地、あるいは該当する場合、担保又は保証提供者の最
    終親会社の所在地である。モーゲージ・ローンの最終リスク国は不動産が所在する国である。同様に、有形固
    定資産の最終リスク国は当該有形固定資産が所在する国である。スイスが最終リスク国である資産は、貸借対
    照表上の資産合計に合わせた数値を提供するため、独立して表の下部に表示されている。
     →　詳細については、UBSグループAG及びUBS                       AGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk                      management      and
        control」のセクションを参照。
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                                           2021年12月31日現在         2020年12月31日現在

                              スタン
                        ムーディーズの      ダード・
          UBSの              投資家向け      アンド・
     分類      内部格付け       説明       サービス      プアーズ      フィッチ        百万米ドル      ％   百万米ドル      ％
          0及び1       投資適格       Aaa      AAA      AAA
                                             235,039     46    224,813     44
     低リスク
          2              Aa1からAa3      AA+からAA-      AA+からAA-
                                             115,906     23    120,528     24
          3              A1からA3      A+からA-      A+からA-
                                             71,763     14     67,440     13
     中リスク      4              Baa1からBaa2      BBB+からBBB      BBB+からBBB
                                             11,065     2    12,462     2
          5              Baa3      BBB-      BBB-
                                              6,297     1     6,038     1
          6       投資適格未満       Ba1      BB+      BB+
                                              1,146     0      914    0
          7              Ba2      BB      BB
                                               599    0     4,157     1
     高リスク
          8              Ba3      BB-      BB-
                                              2,363     0      860    0
          9              B1      B+      B+
                                              1,015     0     1,098     0
          10              B2      B      B
                                               914    0      388    0
          11              B3      B-      B-
                                               126    0      169    0
     超高リスク
          12              Caa1からCaa3
                                               254    0      211    0
          13              CaからC      CCCからC      CCCからC
                                               41   0      61   0
     不良債権      債務不履行       債務不履行発生             D      D
                                               34   0      87   0
     小計
                                             446,561     88    439,227     86
     スイス
                                             63,288     12     69,797     14
     資産合計
                                             509,851     100     509,024     100
                                           2021年12月31日現在         2020年12月31日現在

                               スタン
                        ムーディーズの      ダード・
          UBSの              投資家向け      アンド・            百万スイス・         百万スイス・
     分類      内部格付け       説明       サービス      プアーズ      フィッチ        フラン     ％    フラン     ％
          0及び1       投資適格       Aaa      AAA      AAA
                                             214,277     46    199,077     44
     低リスク
          2              Aa1からAa3      AA+からAA-      AA+からAA-
                                             105,668     23    106,732     24
          3              A1からA3      A+からA-      A+からA-
                                             65,424     14     59,721     13
     中リスク      4              Baa1からBaa2      BBB+からBBB      BBB+からBBB
                                             10,087     2    11,036     2
          5              Baa3      BBB-      BBB-
                                              5,741     1     5,347     1
          6       投資適格未満       Ba1      BB+      BB+
                                              1,044     0      810    0
          7              Ba2      BB      BB
                                               546    0     3,681     1
     高リスク
          8              Ba3      BB-      BB-
                                              2,154     0      762    0
          9              B1      B+      B+
                                               925    0      972    0
          10              B2      B      B
                                               834    0      344    0
          11              B3      B-      B-
                                               115    0      149    0
     超高リスク
          12              Caa1からCaa3
                                               232    0      187    0
          13              CaからC      CCCからC      CCCからC
                                               37   0      54   0
     不良債権      債務不履行       債務不履行発生             D      D
                                               31   0      77   0
     小計
                                             407,115     88    388,948     86
     スイス
                                             57,698     12     61,808     14
     資産合計
                                             464,814     100     450,756     100
    注記22    仕組債

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     以下の表は、公正価値での測定を指定された金融負債のうち、仕組債とみなされるものの内訳を示してい
    る。
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                     2021年       2020年       2021年       2020年
                                    12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
                                      現在       現在       現在       現在
     仕組商品の特徴を有する固定利付債
                                      1,819       1,890       1,658       1,674
     発行済仕組債：
     エクイティ・リンク債
                                      46,834       40,848       42,698       36,172
     金利連動債
                                      16,152       10,690       14,725       9,466
     クレジット・リンク債
                                      1,506       1,613       1,373       1,429
               (1)
                                      2,913       1,497       2,655       1,326
     コモディティ・リンク債
     為替リンク債
                                       412       589       375       521
                (2)
                                      2,137             1,948
     総損失吸収力に寄与する社債
     仕組債(店頭)
                                      1,308       1,611       1,193       1,426
     公正価値での測定を指定された金融負債合計
                                      73,081       58,737       66,625       52,014
    (1)              (2)
      発行済貴金属リンク債を含む。              2021年度において、UBS          AGは、UBSグループAGが発行し、UBS               AGに貸し付けられたUBS          AGレベルで総
    損失吸収力適格の特定の商品に対して公正価値オプションを適用することを選択した。2021年度の前までは、これらの商品は償却原価で
    測定されたUBS      AGレベルで総損失吸収力適格のUBSグループAGからの資金調達として表示されていた。
     公正価値での測定を指定された金融負債                    のほか、一部の仕組債は、貸借対照表項目の                       銀行預り金、顧客預り

    金 及び  発行済社債      に計上された。これらの金融商品は、測定上、区分処理された。2021年12月31日現在の主契
    約の帳簿価額合計は7,613百万米ドル（6,941百万スイス・フラン）（2020年12月31日現在：7,003百万米ドル
    （6,201百万スイス・フラン））であり、区分処理された組込デリバティブの帳簿価額合計は、プラス57百万米
    ドル（52百万スイス・フラン）（2020年12月31日現在：プラス54百万米ドル（48百万スイス・フラン））で
    あった。
    注記23a     資本金

    UBS  AG株式

     2021年12月31日現在、UBS              AGの資本金386百万スイス・フラン（2020年12月31日現在：386百万スイス・フラ
    ン）は、全額払込済の発行済記名株式から成っていた。１株の額面は0.10スイス・フランであり、株主は、議
    決権保有者として株主名簿に登録されれば、UBS                         AGの株主総会で１株につき１議決権を行使することができ、
    また持分比率に応じた配当を受ける権利も有する。UBS                            AGの株式には、譲渡にいかなる制限や制約も課されて
    いない。
     2021年12月31日現在、UBS              AGの発行済株式総数は3,858,408,466株（2020年12月31日から変動なし）である。
    当該株式は全て有配株で、UBSグループAGが保有している。
     さらに2021年12月31日現在、１株の額面0.10スイス・フランの記名株式380,000,000株（2020年12月31日から
    変動なし）が条件付資本から国内又は海外の資本市場における社債又は同様の金融商品の発行に関連して付与
    された転換権及び／若しくはワラントの自主的又は強制的な行使を通じて発行可能であった。
    分配不能剰余金

     分配不能剰余金は、UBS            AGの資本金の50％を構成し、2021年12月31日現在、197百万米ドル（193百万スイ
    ス・フラン）(2020年12月31日から変動なし)であった。
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    注記23b     主要株主
     UBS  AGの唯一の直接株主はUBSグループAGであり、同社はUBS                             AG株式の100％を保有している。これらの株式

    には議決権が付与されている。以下の表に記載されているUBS                                AGの間接株主は、2021年12月31日現在又は2020
    年12月31日現在、UBSグループAGの株主名簿に登録されており、UBS                                   グループAGの株式を３％以上保有するUBS
    グループAGの直接株主（自己の名義で、若しくは他の投資家又は実質株主の名義人の立場で取引を行う者であ
    る。）から成る。間接株主が保有するUBS                      AGの株式及び資本金は、UBSグループAG株式の保有割合に基づく相対
    的な持分である。間接株主は、UBS                  AGの議決権を有していない。
     →　UBSグループAGの主要株主に関する詳細については、UBSグループAGの2021年度年次報告書（英文）に含
        まれるUBSグループAGの個別財務書類の注記23を参照。
                                 2021年12月31日現在               2020年12月31日現在

     単位：百万米ドル
     その他の記載がある場合を除く                           資本金保有額        持株比率(％)        資本金保有額        持株比率(％)
     UBS  AGの主要な直接株主
     UBSグループAG                              393        100        393        100
     UBS  AGの主要な間接株主
     Chase   Nominees    Ltd.,   London
                                    35        9       41        10
                 (1)
                                    23        6       20        5
     DTC  (Cede   & Co.),   New  York
     Nortrust    Nominees    Ltd.,   London
                                    19        5       20        5
    (1)
      DTC  (Cede   & Co.),   New  York（「The     Depository     Trust   Company」）は、米国の証券清算機関である。
                                 2021年12月31日現在               2020年12月31日現在

     単位：百万スイス・フラン
     その他の記載がある場合を除く                           資本金保有額        持株比率(％)        資本金保有額        持株比率(％)
     UBS  AGの主要な直接株主
     UBSグループAG                              386        100        386        100
     UBS  AGの主要な間接株主
     Chase   Nominees    Ltd.,   London
                                    34        9       40        10
                 (1)
                                    22        6       19        5
     DTC  (Cede   & Co.),   New  York
     Nortrust    Nominees    Ltd.,   London
                                    19        5       20        5
    (1)
      DTC  (Cede   & Co.),   New  York（「The     Depository     Trust   Company」）は、米国の証券清算機関である。
    注記24    スイスの年金制度及びスイス以外の確定給付制度

    a）スイス以外の確定給付制度に関する資産

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン
                                     2021年       2020年       2021年       2020年
                                    12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
                                      現在       現在       現在       現在
                      (1)
                                       232       27      211       24
     スイス以外の確定給付制度に係る資産純額
     スイス以外の確定給付制度に関する資産合計
                                       232       27      211       24
    (1)
      2021年12月31日現在、192百万米ドル（175百万スイス・フラン）が英国の確定給付制度に、39百万米ドル（36百万スイス・フラン）が
    米国の確定給付制度に関連していた。2020年12月31日現在、27百万米ドル（24百万スイス・フラン）が米国の確定給付制度に関連してい
    た。
                                419/674


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    b）スイスの年金制度及びスイス以外の確定給付制度に関する負債
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン
                                     2021年       2020年       2021年       2020年
                                    12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
                                      現在       現在       現在       現在
     スイスの年金制度に対する引当金
                                        0       0       0       0
                         (1)
     スイス以外の確定給付制度に係る確定給付負債純額
                                       83      100       75       89
     スイスの年金制度に対する引当金及びスイス以外の確定給付制度に係る
     確定給付負債純額合計
                                       83      100       75       89
     スイスの年金基金が保有するUBS銀行口座及びUBSの負債性金融商品
                                       15       19       14       17
     スイスの年金基金が保有するUBSのデリバティブ金融商品
                                       10       12       9      10
     スイスの年金制度及びスイス以外の確定給付制度に関する負債合計
                                       108       131       98      116
    (1)
      2021年12月31日現在、44百万米ドル（40百万スイス・フラン）が米国の制度、22百万米ドル（20百万スイス・フラン）が英国の制度に
    関連していた。2020年12月31日現在、48百万米ドル（42百万スイス・フラン）が米国の制度、36百万米ドル（32百万スイス・フラン）が
    英国の制度に関連していた。
    c）スイスの年金制度

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン
                                           現在又は終了事業年度
                                     2021年       2020年       2021年       2020年
                                    12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
              (1)
                                       588       569       536       504
     年金制度の積立超過額
     UBS  AGの経済的便益／(債務)
                                        0       0       0       0
     損益計算書に認識された経済的便益／債務の変動
                                        0       0       0       0
     損益計算書に認識された当期の雇用主掛金
                                        52       54       47       51
     業績報奨に関連して生じた雇用主掛金
                                        5       6       5       5
     損益計算書の人件費に認識された年金費用合計
                                        58       59       52       56
    (1)
      年金制度の積立超過額は、FER第26号に準拠して算定されており、資産価値の変動に対する引当金で構成される。FER第16号に準拠し
    て、2021年12月31日及び2020年12月31日現在、当該余剰金はUBS                          AGに対する経済的便益を表わすものではなかった。
     UBS  AGは、スイスの年金制度にFER第16号を、スイス以外の確定給付制度にはIFRS（IAS第19号）を適用する

    ことを選択しているが、スイス以外の確定給付制度に係る確定給付債務の再測定による変動額は、資本に直接
    ではなく損益計算書に認識されている。
     2021年度において、74百万米ドル（73百万スイス・フラン）の収益が損益計算書上認識された。これは、適
    用されるインフレ率の上昇による損失で一部相殺されたが、適用される割引率の上昇及び制度資産に係る収益
    を反映した英国の確定給付制度に関連する純利得によるものであった。この純利得は、スイスの制度及びその
    他スイス以外の確定給付制度に関連する費用によって一部相殺された。
     2021年12月31日現在及び2020年12月31日現在において、スイスの年金制度には雇用主掛金の積立金はなかっ
    た。
     →　詳細については、注記２を参照。
     →　IFRSに準拠したスイス以外の確定給付制度に関する詳細については、UBS                                        AGの連結財務書類の注記27を
        参照。
    注記25    関連当事者との取引

     関連当事者との取引は、内部で合意された移転価格で、又は独立第三者間の条件で行われ、いずれの場合も

    回収可能性に関して通常のリスク以上のものを伴わず、当行に不利となる要素も含まない。また、通常の業務
    過程における経営機関の社外取締役以外のメンバーに対する貸出金、定額前渡金及び住宅ローンも、他の従業
    員に適用されるのと実質的に同一の条件（金利や担保などの条件）で行われる。経営機関の社外取締役に対し
    ては、通常の業務過程で、一般の市場条件に基づいて貸出金及び住宅ローンが提供される。
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                                      2021年12月31日現在             2020年12月31日現在

     単位：百万米ドル                                  債権       債務       債権       債務
        (1)
     適格株主
                                       725     62,245       1,219      57,661
     内、顧客貸出金／顧客預り金
                                       672      2,030       1,204       3,043
     内、償却原価で測定されたUBS             AGレベルで総損失吸収力適格のUBSグ
       ループAGからの資金調達                                     57,078             53,585
     内、公正価値での測定を指定されたUBS                AGレベルで総損失吸収力適格
       のUBSグループAGからの資金調達                                      2,137
     子会社
                                      93,934       49,574       98,938       62,340
     内、銀行預け金／銀行預り金
                                     28,062       31,602       30,445       41,684
     内、顧客貸出金／顧客預り金
                                     26,596       2,279      20,246       2,877
     内、有価証券ファイナンス取引未収入金／有価証券ファイナンス取引
       未払金
                                      9,346      13,880       17,058       13,978
     内、総損失吸収力適格の重要な規制対象子会社への資金拠出
                                     27,530             26,354
        (2)
     関係会社
                                       345       336       235       277
     内、顧客貸出金／顧客預り金
                                       316       130       209       42
             (3)
     経営機関のメンバー
                                       34             38
     外部監査人
                                              4             4
             (4)
     その他の関連当事者                                   1             55
                                              2             2
    (1)                   (2)                           (3)
      UBS  AGの適格株主はUBSグループAGである。                 UBS  AGの関係会社は全てUBSグループAGの直接子会社である。                         経営機関のメンバー
    は、UBSグループAGの取締役会及びグループ執行委員会の各メンバー並びにUBS                                AGの取締役会及び執行委員会の各メンバーで構成されてい
      (4)
    る。   その他の持分投資に対する債務／債権の金額が含まれる。
                                      2021年12月31日現在              2020年12月31日現在

     単位：百万スイス・フラン                                  債権       債務      債権      債務
        (1)
     適格株主
                                       661      56,747       1.080      51,061
     内、顧客貸出金／顧客預り金
                                       613      1,851      1,066      2,694
     内、償却原価で測定されたUBS             AGレベルで総損失吸収力適格のUBSグ
       ループAGからの資金調達
                                            52,036             47,451
     内、公正価値での測定を指定されたUBS                AGレベルで総損失吸収力適格
       のUBSグループAGからの資金調達
                                             1,948
     子会社
                                      85,636       45,195      87,613      55,204
     内、銀行預け金／銀行預り金
                                     25,583       28,810      26,960      36,913
     内、顧客貸出金／顧客預り金
                                     24,246       2,078      17,928       2,548
     内、有価証券ファイナンス取引未収入金／有価証券ファイナンス取引
       未払金
                                      8,521      12,654      15,105      12,378
     内、総損失吸収力適格の重要な規制対象子会社への資金拠出
                                     25,098             23,337
        (2)
     関係会社
                                       314       306      208      245
     内、顧客貸出金／顧客預り金
                                       288       118      185       37
             (3)
     経営機関のメンバー
                                       31             34
     外部監査人
                                               3             3
             (4)
     その他の関連当事者                                   1             49
                                               2             2
    (1)                   (2)                           (3)
      UBS  AGの適格株主はUBSグループAGである。                 UBS  AGの関係会社は全てUBSグループAGの直接子会社である。                         経営機関のメンバー
    は、UBSグループAGの取締役会及びグループ執行委員会の各メンバー並びにUBS                                AGの取締役会及び執行委員会の各メンバーで構成されてい
      (4)
    る。   その他の持分投資に対する債務／債権の金額が含まれる。
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     上記の表の情報に加えて、2021年12月31日現在、子会社に関連するオフバランス・シートのポジションは92
    億米ドル（84億スイス・フラン）（2020年12月31日現在：80億米ドル（71億スイス・フラン））であり、その
    う ち78億米ドル（71億スイス・フラン）（2020年12月31日現在：61億米ドル（54億スイス・フラン））は第三
    者に対する保証、８億米ドル（７億スイス・フラン）（2020年12月31日現在：13億米ドル（12億スイス・フラ
    ン））はローン・コミットメントであった。
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    注記26    信託取引
     単位                                 百万米ドル            百万スイス・フラン

                                     2021年       2020年       2021年       2020年
                                  12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
     信託預け金
                                       63      192       57      170
     内、第三者の銀行への預け金
                                       63      192       57      170
     内、子会社及び関係会社への預け金
                                       0       0       0       0
     信託取引合計
                                       63      192       57      170
     信託取引には、個人、信託、確定給付制度及びその他の機関に代わって資産を保有し又は預けることになる

    取引で、UBS       AGが締結した取引が含まれている。当該資産に関して認識基準が満たされない場合、これらの資
    産及び関連収益はUBS           AGの貸借対照表及び損益計算書から除かれるが、オフバランス・シートの信託取引とし
    て本注記に開示される。UBS               AGが当初は信託取引として預かった顧客の預け金は、後にUBS                                AGに預けられる場
    合は、UBS      AGの貸借対照表に認識される場合がある。そのような場合には、これらの預け金は上記の表に報告
    されない。
    注記27a     投資資産及び純新規資金

     単位

                                       十億米ドル           十億スイス・フラン
                                           現在又は終了事業年度
                                      2021年       2020年       2021年       2020年
                                     12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
     一任資産
                                        67       63       61       55
     その他の投資資産
                                       493       535       449       474
     投資資産合計
                                       560       598       510       529
     内、二重計上
                                        0       0       0       0
     純新規資金
                                        18       9      16       8
    注記27b     投資資産の変動

     単位

                                       十億米ドル           十億スイス・フラン
                                      2021年       2020年       2021年       2020年
                                     12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
            (1)
                                       598       500       529      484
     期首投資資産合計
     純新規資金
                                       18       9      16       8
         (2)
                                       (48)       83      (43)       73
     市場の変動
     為替換算調整
                                       (5)       5      10      (36)
     その他の影響
                                       (3)       0      (2)       0
            (1)
                                       560       598       510      529
     期末投資資産合計
    (1)         (2)
      二重計上を含む。         受取利息及び受取配当金を含む。
    →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記32を参照。

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    注記28    組織変更
    UBSスイスAGからUBS           AGへのグローバル・ウェルス・マネジメントの国際的な事業の譲渡
     2020年度第４四半期に、UBSは、スイスで記帳されていたグローバル・ウェルス・マネジメントの事業の一部

    のUBSスイスAGからUBS            AGへの譲渡を行わないことを決定した。この決定に伴い、当該事業の実質的所有権が、
    2020年12月31日を発効日として、UBS                   AGからUBSスイスAGへ再度譲渡された。2020年12月31日に終了した事業年
    度の損益計算書には、2020年度の利益に対するUBS                          AGの持分378百万米ドル（354百万スイス・フラン）が                           有価
    証券及び投資事業からの受取報酬及び手数料並びにその他の受取報酬及び手数料                                         に、自社制作ソフトウェアの
    減損67百万米ドル（59百万スイス・フラン）が                        有形固定資産、ソフトウェア、のれん及び無形資産の減価償却
    費、償却費及び減損          に含まれている。
    注記29    後発事象

    ロシアのウクライナ侵攻

     2022年２月24日のロシアによるウクライナ侵攻によって、市場及び世界経済に混乱及び不確実性がもたらさ

    れ、スイス、米国、欧州連合、英国などの国々が協調してロシア並びにロシアの事業体及び国民に対する制裁
    措置を実施した。これらの事象は、ロシアによる潜在的な対抗制裁措置及びその他の措置とあわせて、UBS                                                       AG
    の事業に影響を及ぼす。
     2021年12月31日現在、UBS              AGのロシアに対する直接的なカントリー・リスク・エクスポージャーは、事業部
    門全体で約３億米ドル（３億スイス・フラン）であった。このエクスポージャーは、2021年度末以降引き下げ
    られた。さらに、UBS           AGは現在、特定のロシアの銀行及び銀行以外の取引相手先との未決済取引又はロシアの
    原商品に係る決済リスクをモニタリングしている。2021年12月31日現在、UBS                                        AGの貸借対照表には、UBS              AGの
    ロシア子会社であるOOO             UBSバンクへの投資が含まれており、帳簿価額は39百万米ドル（35百万スイス・フラ
    ン）であった。また2022年３月３日現在、UBS                        AGは、グローバル・ウェルス・マネジメントにおけるその他の
    有担保ファイナンスに係る担保としてロシアの資産に依存していることにより生じる間接的なエクスポー
    ジャーを約１億米ドル（１億スイス・フラン）有している。
     UBS  AGは、予想信用損失の算出並びに資産、負債及びオフバランス・シートのエクスポージャーの公正価値
    測定に対する直接的及び間接的な影響の見積りを含め、関連する財務書類への影響を引き続き注意深くモニタ
    リングしている。当該状況は変化し続けており、金融機関を含むUBS                                   AGのその他の取引相手先に対するより広
    範な影響を現段階で評価することはできない。ただし2022年３月４日現在、UBS                                         AGの財務書類に対する重要な
    悪影響はなかった。
     →　詳細については、UBSグループAGの2021年度年次報告書（英文）の「Risk                                        management      and  control」セ
        クションの「Top         and  emerging     risks」及び「Country            risk」並びに「Risk           factors」セクションの
        「Performance        in  the  financial      services     industry     is  affected     by  market    conditions      and  the
        macroeconomic        climate」を参照。
    次へ
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    （参考情報）
      UBS  AG連結財務情報

       本セクションには、UBSグループAG（連結）とUBS                          AG（連結）との間における主要な財務及び資本情報の

      比較が含まれている。UBS              AG（連結）に関する情報は、UBSグループAGと連結ベースで大きく異なることは
      ない。
      UBSグループAG（連結）とUBS               AG（連結）の比較

       国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）に基づきUBSグループAGとUBS                                      AGの連結財務書類に適用され

      る会計方針は同一である。しかしながら、一部の範囲及び表示については下記の通り差異が存在する。
      －　UBSグループAG及びその直接所有子会社（UBSビジネス・ソリューションズAGを含む。）に関連する資

        産、負債、営業収益、営業費用及び税金費用／（税務上の便益）は、UBSグループAGの連結財務書類に
        は反映されているが、UBS              AGの連結財務書類には反映されていない。UBSグループAG及びその直接所有
        子会社（UBSビジネス・ソリューションズAG及び共通業務を提供するその他の子会社を含む。）との取
        引に関連するUBS         AGの資産、負債、営業収益及び営業費用は、UBS                         AGの連結財務書類では消去の対象
        ではないが、UBSグループAGの連結財務書類では消去されている。
      －　UBSグループAG（連結）とUBS                  AG（連結）との間の純利益の相違は主に、UBSビジネス・ソリューショ

        ンズAG及び共通業務を提供するUBSグループAGのその他の子会社が発生した費用をそのマークアップを
        含め、提供した業務について、UBS                  AGの連結範囲に含まれるその他の法人に請求したことによる。ま
        た、程度は小さいながら、年金を含め、一部の報酬関連の事項によって相違が生じている。
      －　2021年12月31日現在、UBSグループAG（連結）の資本は、UBS                                  AG（連結）の資本を26億米ドル上回って

        いる。この相違は主に、UBS               AGからUBSグループAGへの配当金支払額がUBSグループAGによる配当金分
        配額を上回ったこと、及び共通業務を提供するUBSグループAGの子会社がUBS                                       AGの連結範囲に含まれる
        その他の法人に請求した前述のマークアップに主に関連して、UBSグループAGの連結財務書類における
        利益剰余金がUBS         AG（連結）のそれを上回ったことによる。また、UBSグループは、当グループのほと
        んどの報酬制度の付与者であり、付与された株式決済型の報奨に係る資本剰余金を認識している。こ
        れらの影響は、当行の株式買戻しプログラムの一環として取得した自己株式及び当グループの報酬制
        度に関連する株式引渡義務をヘッジするために保有している自己株式、並びにUBSグループAG及びUBS
        グループAGの完全所有子会社であるUBSビジネス・ソリューションズAGの設立に関連して、UBS                                                AGの連
        結レベルで追加の資本剰余金を認識したことによりその一部が相殺されている。
      －　2021年12月31日現在、UBSグループAG（連結）のゴーイングコンサーン・ベースの自己資本は、UBS                                                     AG

        （連結）のゴーイングコンサーン・ベースの自己資本を51億米ドル上回っている。これは、普通株式
        等Tier１（CET１）自己資本が37億米ドル及びゴーイングコンサーン・ベースの損失吸収その他Tier１
        （AT１）自己資本が14億米ドル及び上回ったことによるものである。
      －　2021年12月31日現在、UBSグループAG（連結）のCET１自己資本はUBS                                      AG（連結）のそれを37億米ドル

        上回っていた。UBSグループAG（連結）のCET１自己資本がより高い理由は主に、前述の通りUBSグルー
        プAG（連結）のIFRSに基づく資本が26億米ドルと高いこと、将来の株主に対する配当の見越計上が低
        いこと、UBS       AGの連結レベルでの一時差異に係る繰延税金資産に関連する資本控除額が高いことに起
        因している。これらの要因は、UBSグループAGレベルでの報酬関連の規制資本の見越計上により一部相
        殺された。
      －　2021年12月31日現在、UBSグループAG（連結）のゴーイングコンサーン・ベースの損失吸収AT１自己資

        本は、主にグループレベルで2016年度から2020年度までの業績年度において適格従業員に対して付与
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        されたコンティンジェント・キャピタル・プラン報奨を反映して、UBS                                    AG（連結）のそれを14億米ド
        ル上回っており、UBSグループAGからUBS                     AGに対して貸し付けられた２つの損失吸収AT１自己資本に
        よっ  て一部相殺された。
    UBS  AG（連結）主要な数値

                                          現在又は終了事業年度

                                                           (1)
     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                               2021年12月31日          2020年12月31日         2019年12月31日
     業績
     営業収益                                 35,976          32,780          29,307
     営業費用                                 27,012          25,081          24,138
     税引前営業利益／(損失)                                  8,964          7,699          5,169
     株主に帰属する当期純利益／(損失)                                  7,032          6,196          3,965
           (2)
     収益性及び成長性
     資本利益率(単位：％)                                  12.3          10.9          7.4
     有形資本利益率(単位：％)                                  13.9          12.4          8.5
     普通株式等Tier１自己資本利益率(単位：％)                                  17.6          16.6          11.3
     総リスク加重資産利益率(単位：％)                                  12.3          11.9          11.2
                   (3)
                                       3.4          3.4          3.2
     総レバレッジ比率分母利益率(単位：％)
     費用対収益比率(単位：％)                                  75.4          74.9          82.1
     純利益成長率(単位：％)                                  13.5          56.3          (3.4)
     財源
     資産合計                                1,116,145          1,125,327           971,927
     株主に帰属する持分                                 58,102          57,754          53,722
              (4)
                                      41,594          38,181          35,233
     普通株式等Tier１自己資本
          (4)
                                      299,005          286,743          257,831
     リスク加重資産
                    (4)
                                       13.9          13.3          13.7
     普通株式等Tier１自己資本比率(単位：％)
                         (4)
                                       18.5          18.3          18.3
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率(単位：％)
               (4)
                                       33.3          34.2          33.9
     総損失吸収力比率(単位：％)
            (3),(4)
                                     1,067,679          1,036,771           911,228
     レバレッジ比率分母
                     (3),(4)
                                       3.90          3.68          3.87
     普通株式等Tier１レバレッジ比率(単位：％)
                          (3),(4)
                                       5.2          5.1          5.2
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率(単位：％)
                   (4)
                                       9.3          9.5          9.6
     総損失吸収力レバレッジ比率(単位：％)
     その他
               (5)
                                      4,596          4,187          3,607
     投資資産(単位：十億米ドル)
     従業員数(単位：人、正社員相当)                                 47,067          47,546          47,005
    (1)
      該当する場合、比較情報の修正再表示に関する詳細は、UBS                         AGの年次報告書の「Accounting             and  financial     reporting」及び
                              (2)
    「Consolidated       financial     statements」のセクションを参照。                当行の業績測定については、UBS              AGの年次報告書の「Targets,
                             (3)
    aspirations     and  capital    guidance」のセクションを参照。               2020年度のレバレッジ比率分母及びレバレッジ比率は、新型コロナウイル
    ス感染症（COVID-19）に関連してFINMAにより認められている、2020年３月25日から2021年１月１日までに適用された一時的な適用免除に
    よる影響を反映していない。詳細については、UBS                     AGの2020年度の年次報告書の「Regulatory                  and  legal   developments」のセクションを
       (4)
    参照。    2020年１月１日現在のスイスのシステム上関連ある銀行の枠組みに基づく。詳細については、UBS                                        AGの年次報告書の「Capital,
                                (5)
    liquidity     and  funding,    and  balance    sheet」のセクションを参照。             グローバル・ウェルス・マネジメント、アセット・マネジメント
    及びパーソナル＆コーポレート・バンキングの投資資産から成る。詳細はUBS                                AGの年次報告書の「連結財務書類」セクションの「注記32
    投資資産及び純新規資金」を参照。
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    UBSグループAG（連結）とUBS               AG（連結）の比較
                          2021年12月31日現在又は同日終了事業年度                  2020年12月31日現在又は同日終了事業年度

                                 UBS  AG                UBS  AG
                         UBSグループAG              差異    UBSグループAG              差異
     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く
                           (連結)            (絶対的)      (連結)            (絶対的)
                                 (連結)                  (連結)
     損益計算書

     営業収益                       35,542      35,976       (434)     32,390      32,780       (390)
     営業費用                       26,058      27,012       (955)     24,235      25,081       (846)
     税引前営業利益／(損失)                        9,484      8,964       520     8,155      7,699       456
     内、グローバル・ウェルス・マネジメント                       4,783      4,706       77     4,019      3,965       54
     内、パーソナル＆コーポレート・バンキング                       1,731      1,726       4    1,259      1,261       (2)
     内、アセット・マネジメント                       1,030      1,023       7    1,455      1,454       1
     内、インベストメント・バンク                       2,630      2,592       38     2,482      2,441       41
     内、グループ・ファンクション                       (689)     (1,083)       394     (1,060)      (1,423)       362
     当期純利益／(損失)                        7,486      7,061       425     6,572      6,211       361
     内、株主に帰属する当期純利益／(損失)                       7,457      7,032       425     6,557      6,196       361
     内、非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)                        29      29      0      15      15      0
     包括利益計算書

     その他の包括利益                       (2,367)      (2,235)       (131)      1,740      1,759       (19)
     内、株主に帰属するその他の包括利益                      (2,351)      (2,220)       (131)      1,719      1,738       (19)
     内、非支配株主持分に帰属するその他の包括利益                        (16)      (16)       0      21      21      0
     包括利益合計                        5,119      4,826       293     8,312      7,970       342
     内、株主に帰属する包括利益合計                       5,106      4,813       293     8,276      7,934       342
     内、非支配株主持分に帰属する包括利益合計                        13      13      0      36      36      0
     貸借対照表

     資産合計                      1,117,182      1,116,145       1,037    1,125,765      1,125,327        438
     負債合計                      1,056,180      1,057,702       (1,522)     1,066,000      1,067,254       (1,254)
     資本合計                       61,002      58,442      2,559      59,765      58,073      1,691
     内、株主に帰属する持分                      60,662      58,102      2,559      59,445      57,754      1,691
     内、非支配株主持分に帰属する持分                        340      340       0     319      319       0
     資本情報

     普通株式等Tier１自己資本                       45,281      41,594      3,687      39,890      38,181      1,709
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本                       60,488      55,434      5,054      56,178      52,610      3,567
     リスク加重資産                       302,209      299,005       3,204     289,101      286,743       2,358
     普通株式等Tier１自己資本比率(単位：％)                        15.0      13.9      1.1      13.8      13.3      0.5
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率                        20.0      18.5      1.5      19.4      18.3      1.1
     (単位：％)
     総損失吸収力比率(単位：％)                        34.7      33.3      1.3      35.2      34.2      1.0
     レバレッジ比率分母                      1,068,862      1,067,679       1,183    1,037,150      1,036,771        379
     普通株式等Tier１レバレッジ比率(単位：％)                        4.24      3.90      0.34      3.85      3.68      0.16
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率(単                        5.7      5.2      0.5      5.4      5.1      0.3
     位：％)
     総損失吸収力レバレッジ比率(単位：％)                        9.8      9.3      0.5      9.8      9.5      0.3
    次へ

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    UBS  AG個別規制情報
    2021年度第４四半期の主な指標

     四半期：以下の表は、バーゼル銀行監督委員会（以下「BCBS」という。）バーゼルⅢルールに基づいてい

    る。
     2021年度第４四半期において、普通株式等Tier１（以下「CET１」という。）自己資本は、主に税引前営業利
    益により、また、UBSグループAGに対するキャピタルリターンに係る引当金の追加計上で一部相殺され、16億米
    ドル増加し、528億米ドルとなった。Tier１自己資本は、主に上記のCET１自己資本の増加により、また、金利
    リスクヘッジ効果で一部相殺され、14億米ドル増加し、667億米ドルとなった。総自己資本は、上記のTier１自
    己資本の増加により、14億米ドル増加し、681億米ドルとなった。
     2021年度第４四半期において、フェーズ・イン・ベースのリスク加重資産（以下「RWA」という。）は、主に
    市場リスク及びそれより割合は少ないもののオペレーショナル・リスクRWAの減少により、また信用リスク及び
    カウンターパーティの信用リスク、並びにパーティシペーションRWAの増加で一部相殺され、８億米ドル減少
    し、3,179億米ドルとなった。
     レバレッジ・レシオ・エクスポージャーは、主にデリバティブ・エクスポージャー及び証券ファイナンス取
    引の減少により、また貸付残高及びトレーディング資産の増加で一部相殺され、40億米ドル減少し、5,940億米
    ドルとなった。
     これに伴い当行のCET１自己資本比率は、主にCET１自己資本の増加を反映して、0.5パーセンテージ・ポイン
    ト上昇し16.6％となった。当行のバーゼルⅢレバレッジ比率は、Tier１自己資本の増加及びレバレッジ比率エ
    クスポージャーの減少により、0.3パーセンテージ・ポイント上昇し、11.2％となった。
     2021年度第４四半期において、UBS                  AGの流動性カバレッジ比率（以下「LCR」という。）は173％であり、引
    き続きスイス金融市場監督当局（以下「FINMA」という。）により伝達された健全性要件を上回っている。適格
    流動資産（以下、「HQLA」という。）の平均は、発行済無担保債の満期到来により、28億米ドル減少し、895億
    米ドルとなった。純資金流出額合計の平均は、15億米ドル増加し、522億米ドルとなった。
     2021年12月31日現在、UBS              AGの安定調達比率（以下「NSFR」という。）は89％であり、引き続きFINMAより伝
    達された健全性要件を上回っている。利用可能な安定調達額は、主に顧客預金及び公正価値での測定を指定さ
    れた社債の増加により、67億米ドル増加し、2,580億米ドルとなった。所要安定調達額は、主に貸付の増加及び
    トレーディング・ポートフォリオの拡大により、55億米ドル増加し、2,890億米ドルとなった。
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    四半期
    KM１：主な指標
                            2021年       2021年       2021年       2021年       2020年

     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                       12月31日現在       ９月30日現在       ６月30日現在       ３月31日現在       12月31日現在
     利用可能自己資本(金額)
     1 普通株式等Tier１(CET１)
                              52,818       51,233       51,279       50,223       50,269
                (1)
                              52,803       51,217       51,255       50,189       50,266
     1a 完全適用ECL会計モデルCET１
     2 Tier１
                              66,658       65,211       66,487       64,652       64,699
                (1)
                              66,643       65,195       66,463       64,618       64,696
     2a 完全適用ECL会計モデルTier１
     3 総自己資本
                              68,054       66,639       68,421       67,126       69,639
                  (1)
                              68,039       66,624       68,398       67,091       69,636
     3a 完全適用ECL会計モデル総自己資本
            (2)
     リスク加重資産(金額)
     4 リスク加重資産(RWA)合計
                             317,913       318,755       319,195       317,824       305,575
            (3)
                              25,433       25,500       25,536       25,426       24,446
     4a 最低自己資本規制
     4b リスク加重資産合計(フロア前)
                             317,913       318,755       319,195       317,824       305,575
                      (2)
     リスク・ベースの自己資本比率(RWAに対する比率)
     5 CET１自己資本比率(％)
                              16.61       16.07       16.06       15.80       16.45
                         (1)
                              16.61       16.07       16.06       15.79       16.45
     5a 完全適用ECL会計モデルによるCET１自己資本比率(％)
     6 Tier１自己資本比率(％)
                              20.97       20.46       20.83       20.34       21.17
     6a 完全適用ECL会計モデルによるTier１自己資本
                              20.96       20.45       20.82       20.33       21.17
         (1)
      比率(％)
     7 総自己資本比率(％)
                              21.41       20.91       21.44       21.12       22.79
                       (1)
                              21.40       20.90       21.43       21.11       22.79
     7a完全適用ECL会計モデルによる総自己資本比率(％)
     その他CET１バッファー要件(RWAに対する比率)
     8 自己資本保全バッファー要件(％)
                               2.50       2.50       2.50       2.50       2.50
     9 カウンターシクリカル・バッファー要件(％)
                               0.02       0.02       0.02       0.02       0.01
     9a スイスのモーゲージ・ローンに対する追加の
      カウンターシクリカル・バッファー要件(％)
                     (4)
     10 銀行のG-SIB及び／又はD-SIB追加要件(％)
     11 銀行のCET１固有のバッファー要件の合計(％)
                               2.52       2.52       2.52       2.52       2.51
     12 当行の最低自己資本規制を満たした後に利用可能な
                              12.11       11.57       11.56       11.30       11.95
      CET１(％)
              (5)
     バーゼルⅢレバレッジ比率
     13 バーゼルⅢレバレッジ比率エクスポージャー測定の合計
                             593,868       597,542       606,536       611,022       595,017
     14 バーゼルⅢレバレッジ比率(％)
                              11.22       10.91       10.96       10.58       10.87
     14a  完全適用ベースのECL会計モデルによるバーゼルⅢ
                              11.22       10.91       10.96       10.58       10.87
             (1)
      レバレッジ比率(％)
              (6)
     流動性カバレッジ比率(LCR)
     15 総適格流動資産(HQLA)
                              89,488       92,333       88,964       82,041       83,905
     16 純資金流出額合計
                              52,229       50,733       50,537       47,927       52,851
     16a  うち、資金流出
                             163,207       167,240       170,847       171,815       166,097
     16b  うち、資金流入
                             110,978       116,507       120,310       123,889       113,246
     17 LCR(％)
                               173       183       176       172       159
            (7)
     安定調達比率(NSFR)
                                431/674


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     18 利用可能な安定調達額合計
                             257,992       251,277
     19 所要安定調達額合計
                             289,195       283,682
     20 NSFR(％)
                               89       89
    (1)

      完全適用ECL会計モデルでは、FINMA令2013/1「適格自己資本-銀行」に従い、CET１自己資本におけるECLに係る評価性引当金及び負債
                      (2)
    性引当金を認識する移行措置は除外される。                    RWAに関するフェーズ・イン・ベースの規則に基づいている。詳細については、以下の
                                                    (3)
    「スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・ベース及びゴーンコンサーン・ベースの規制及び情報」を参照のこと。                                                 CET１バッファー
                                      (4)
    要件を除き、最低総自己資本規制に基づき、RWA合計の８％として計算されている。                                    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・ベース
                                                      (5)
    及びゴーンコンサーン・ベースの規制及びUBS                   AG個別情報は、本「UBS          AG個別規制情報」のセクションで後述されている。                      COVID-19に
    関連してFINMAにより認められ、2020年３月25日から2021年１月１日まで適用された一時的な適用免除により、2020年度のUBS                                                   AG（個別）
    への影響（純額）はなかった。詳細については、「Pillar                        3 disclosures」（英文）（ubs.com/investorsにて参照されたい。）の下にあ
    る当グループの2020年12月31日のPillar                 3 Report（英文）の「Introduction              and  basis   for  preparation」及び「UBS          AG standalone」
                (6)
    のセクションを参照のこと。             ヘアカット、流入率及び流出率、並びに該当する場合はレベル２資産及び資金流入額に対する上限の適用
    後に算出されている。2021年度第４四半期は平均66データポイント及び2021年度第３四半期は平均65データポイントに基づいて計算され
    ている。過去の四半期データポイントの詳細については、「Pillar                            3 disclosures」（英文）（ubs.com/investorsにて参照されたい。）
                           (7)
    の下にある各Pillar         3 Report（英文）を参照のこと。              流動性に関する規則第17h条第３項及び４項に基づき、UBS                        AG（個別）は、UBS
    スイスAGの余剰調達資金を考慮前の最低NSFRを80％以上に、また当該余剰調達資金を考慮後の最低NSFRを100％に維持するよう求められて
    いる。詳細については、「Pillar              3 disclosures」（英文）（ubs.com/investorsにて参照されたい。）の下にある当グループの2021年12
    月31日のPillar       3 Report（英文）の「Introduction              and  basis   for  preparation」のセクションを参照のこと。
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    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・べース及びゴーンコンサーン・ベースの規制及び情報
     UBS  AG（個別）は、スイス銀行法の下でシステム上関連ある銀行（以下「SRB」という。）とみなされ、個

    別、に自己資本規制の対象となる。
     RWAに基づく自己資本規制には、10.02％の最低CET１自己資本規制（0.02％のカウンターシクリカル・バッ
    ファーを含む。）と、14.32％のゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本規制（0.02％のカウンターシクリ
    カル・バッファーを含む。）が含まれている。レバレッジ比率分母（以下「LRD」という。）に基づく自己資本
    規制には、3.5％の最低CET１自己資本規制及び5.0％のゴーイングコンサーン・ベースの総レバレッジ比率規制
    が含まれている。
     CET１及び高トリガーのその他Tier１（以下「AT１」という。）資本性金融商品はゴーイングコンサーン・
    べースの自己資本として適格である。2021年12月31日現在、UBSグループAGからUBS                                           AGに貸付けた２つの未償還
    の低トリガーのAT１資本性金融商品残高24億米ドルは、スイス金融市場監督当局（以下「FINMA」という。）と
    合意した通り、ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本として適格である。
     2020年１月１日より、UBS              AG（個別）は、以下の合計に基づきゴーンコンサーン・ベースの自己資本規制が
    適用される。（i）個別での第三者向けエクスポージャー、（ⅱ）UBS                                    AGの連結エクスポージャーにかかる当グ
    ループのゴーンコンサーン・ベースの自己資本規制の30％相当のバッファー要件、（ⅲ）UBS企業が発行し、親
    会社銀行が保有するゴーンコンサーン・ベースの商品の名目価値。バッファー要件については、2024年までの
    移行期間が認められている。ゴーンコンサーン・ベースの自己資本カバレッジ比率は、ゴーンコンサーン・
    ベースの規制に準拠するため、ゴーンコンサーン・ベースの自己資本がどの程度利用可能であるかを反映して
    いる。未償還の高トリガー及び低トリガーの損失吸収Tier２資本性金融商品、バーゼルⅢ非準拠のTier２資本
    性金融商品及び総損失吸収力（以下「TLAC」という。）適格シニア無担保負債性金融商品は、満期の１年前ま
    で、ゴーンコンサーン・ベースの規制に準拠するものとして適格である。
     FINMAは、2013年12月20日及び2017年10月20日付の命令により、UBS                                   AG（個別）の自己資本規制に係る軽減を
    認可した。2017年10月20日付の命令は2017年７月１日より有効となり、2013年12月20日付の命令を一部置き換
    えるものである。銀行業務及び金融業務が活発である子会社によるUBS                                    AGの規制資本性金融商品の保有を含む
    直接的及び間接的な投資について、FINMAの命令により、2028年１月１日までのフェーズ・イン・ベースの期間
    を設けてリスク加重アプローチが導入された。2017年７月１日より、これらの投資は200％のリスク加重を受け
    ている。2019年１月１日より、完全適用ベースのリスク加重がそれぞれ250％及び400％になるまで、スイスの
    投資については年間５パーセンテージ・ポイントずつ、海外の投資については年間20パーセンテージ・ポイン
    トずつ、リスク加重は徐々に引き上げられている。2021年12月31日現在、適用されるフェーズ・イン・ベース
    のリスク加重は、スイスの投資が215％であり、海外の投資が260％である。
     スイスのカウンターシクリカル・バッファーの再適用の詳細については、当グループの2021年12月31日の

     Pillar    3 report（英文）の「Introduction                  and  basis   for  preparation」のセクションを参照のこと。
     UBS  AG及びUBSスイスAGの連帯債務の詳細については、UBSグループAGの2021年度年次報告書（英文）の

     「Capital,      liquidity      and  funding,     and  balance     sheet」のセクションの「Additional                   information」を参
     照のこと。
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    四半期：以下の表は、スイスのシステム上関連ある銀行（以下「SRB」という。）のRWA及びレバレッジ比率分
    母（以下「LRD」という。）に基づくゴーイングコンサーン・ベース及びゴーンコンサーン・ベースの規制、並
    びにFINMAにより求められる情報の詳細を示している。ゴーンコンサーン・ベースの適格商品の詳細は、次の
    「スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・ベース及びゴーンコンサーン・ベースの規制及び情報」に記載さ
    れている。
    四半期

    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・ベース及びゴーンコンサーン・ベースの規制及び情報
                                          RWA

                              RWA         2028年１月１日現在
     2021年12月31日現在                      フェーズ・イン・ベース              完全適用ベース              LRD
     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                       ％            ％            ％
     必要とされるゴーイングコンサーン・ベースの自己資本

                              (1)            (1)            (1)
                                 45,513            54,822            29,693
     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                       14.32            14.32            5.00
                            10.02
     普通株式等Tier１自己資本
                                 31,843       10.02     38,356       3.50     20,785
                             4.50
     内、最低自己資本
                                 14,306       4.50     17,232       1.50     8,908
                             5.50
     内、バッファー自己資本
                                 17,485       5.50     21,061       2.00     11,877
                             0.02
     内、カウンターシクリカル・バッファー
                                   52      0.02      62
                             4.30
     最大その他Tier１自己資本
                                 13,670       4.30     16,466       1.50     8,908
     内、その他Tier１自己資本                       3.50
                                 11,127       3.50     13,403       1.50     8,908
                             0.80
     内、その他Tier１バッファー自己資本
                                  2,543       0.80     3,063
     ゴーイングコンサーン・ベースの適格自己資本

                            20.97
     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本
                                 66,658       17.41     66,658       11.22     66,658
     普通株式等Tier１自己資本                        16.61
                                 52,818       13.79     52,818       8.89     52,818
                             4.35
     損失吸収その他Tier１総自己資本
                                 13,840       3.61     13,840       2.33     13,840
     内、高トリガーの損失吸収その他Tier１自己資本                       3.59
                                 11,414       2.98     11,414       1.92     11,414
                             0.76
     内、低トリガーの損失吸収その他Tier１自己資本
                                  2,426       0.63     2,426       0.41     2,426
     リスク加重資産／レバレッジ比率分母

     リスク加重資産
                                 317,913            382,934
     レバレッジ比率分母
                                                         593,868
                             RWA又はLRDベースの

     2021年12月31日現在                          いずれか高い方
     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                         ％
                       (2)

     必要とされるゴーンコンサーン・ベースの自己資本
     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力
                                    39,502
     ゴーンコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力
                                    44,250
     ゴーンコンサーン・ベースの自己資本カバレッジ比率
                              112.02
    (1)                               (2)

      適用ある追加額が、RWAについて1.44％、LRDについて0.50％含まれる。                               最大25％のゴーンコンサーン・ベースの規制を、満期まで
    の残存期間が１年から２年の商品に適用可能である。満期までの残存期間が２年超の商品に対して少なくとも75％のゴーンコンサーン・
    ベースの最低規制が一度適用された後は、満期までの残存期間が１年から２年の商品全てが引き続き、ゴーンコンサーン・ベースの総自
    己資本に含めることついて適格とされる。
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    四半期
    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・ベース及びゴーンコンサーン・ベースの情報
                                       2021年        2021年        2020年

     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                                 12月31日現在        ９月30日現在        12月31日現在
     ゴーイングコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本
                                         66,658        65,211        64,699
     Tier１総自己資本
                                         66,658        65,211        64,699
     普通株式等Tier１自己資本
                                         52,818        51,233        50,269
     損失吸収その他Tier１総自己資本
                                         13,840        13,978        14,430
     内、高トリガーの損失吸収その他Tier１自己資本
                                         11,414        11,509        11,854
     内、低トリガーの損失吸収その他Tier１自己資本
                                         2,426        2,469        2,575
     ゴーンコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力
                                         44,250        42,412        45,520
     Tier２総自己資本
                                         3,129        3,170        7,719
     内、低トリガーの損失吸収Tier２自己資本
                                         2,594        2,635        7,184
     内、バーゼルⅢ非準拠Tier２自己資本
                                          535        534        535
     TLAC適格シニア無担保債
                                         41,120        39,242        37,801
     総損失吸収力

     総損失吸収力
                                         110,908        107,623        110,219
     ゴーイングコンサーン・ベース及びゴーンコンサーン・ベースの分母

     リスク加重資産、フェーズ・イン・ベース
                                         317,913        318,755        305,575
                 (1)
                                         38,935        38,227        38,370
     内、スイスの子会社における投資
                (1)
                                         108,982        108,837         99,635
     内、海外子会社における投資
     リスク加重資産、2028年１月１日現在完全適用ベース
                                         382,934        383,582        379,307
                 (1)
                                         45,273        44,450        45,678
     内、スイスの子会社における投資
                (1)
                                         167,664        167,442        166,058
     内、海外子会社における投資
                                                           (2)
     レバレッジ比率分母
                                         593,868        597,542
                                                        595,017
     自己資本及び損失吸収力比率(％)

     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率、フェーズ・イン・ベース
                                          21.0        20.5        21.2
     内、普通株式等Tier１自己資本比率、フェーズ・イン・ベース
                                          16.6        16.1        16.5
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率、2028年１月１日現在完全適用ベース
                                          17.4        17.0        17.1
     内、普通株式等Tier１自己資本比率、2028年１月１日現在完全適用ベース
                                          13.8        13.4        13.3
            (2)

     レバレッジ比率(％)
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率
                                          11.2        10.9        10.9
     内、普通株式等Tier１レバレッジ比率
                                          8.9        8.6        8.4
     自己資本カバレッジ比率(％)

     ゴーンコンサーン・ベースの自己資本カバレッジ比率
                                         112.0        110.2        135.7
    (1)

      スイスの子会社における規制資本性金融商品の保有を含む直接投資及び間接投資のエクスポージャー純額（2021年12月31日現在：
    18,109百万米ドル、2021年９月30日現在：17,780百万米ドル、2020年12月31日現在：18,271百万米ドル）並びに海外子会社における規制
    資本性金融商品の保有を含む直接投資及び間接投資（2021年12月31日現在：41,916百万米ドル、2021年９月30日現在：41,860百万米ド
    ル、2020年12月31日現在：41,515百万米ドル）は、当年度においてそれぞれ215％及び260％のリスク加重（2020年12月31日終了事業年度:
    それぞれ210％及び240％）を受けている。完全適用ベースのリスク加重がそれぞれ250％及び400％になるまで、スイスの投資については
    年間５パーセンテージ・ポイントずつ、海外の投資については年間20パーセンテージ・ポイントずつ、リスク加重は徐々に引き上げられ
      (2)
    る。   COVID-19に関連してFINMAにより認められ、2020年３月25日から2021年１月１日まで適用された一時的な適用免除により、2020年
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    度のUBS    AG（個別）への影響（純額）はなかった。詳細については、「Pillar                             3 disclosures」（英文）（ubs.com/investorsにて参照さ
    れたい。）の下にある当グループの2020年12月31日のPillar                         3 Report（英文）の「Introduction              and  basis   for  preparation」及び
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    レバレッジ比率情報
    四半期

    スイスSRBに基づくレバレッジ比率分母
                                                       2020年
                                     2021年         2021年
                                                          (1)
     単位：十億米ドル                                12月31日現在         ９月30日現在        12月31日現在
     レバレッジ比率分母
     スイスGAAPに基づく資産合計                                    509.9         508.8         509.0
     スイスGAAPに基づく資産合計とIFRSに基づく資産合計の差異                                    125.0         121.5         160.0
                      (2)
                                        (216.4)         (225.2)         (271.8)
     控除：デリバティブ・エクスポージャー及びSFT
     控除：ゴーンコンサーン・ベースの適格自己資本の重要な規制対象子会社への資金
                                        (21.8)         (20.8)         (20.2)
     拠出
     オンバランス・シートのエクスポージャー(デリバティブ・エクスポージャー及び
                                        396.7         384.2         377.0
     SFTを除く。)
     デリバティブ・エクスポージャー                                    89.7        103.6         98.2
     証券ファイナンス取引                                    85.4         88.6         99.4
     オフバランス・シート項目                                    23.7         22.5         21.6
     スイスSRBに基づくTier１自己資本からの控除項目                                    (1.6)         (1.4)         (1.2)
     エクスポージャー合計(レバレッジ比率分母)                                    593.9         597.5         595.0
    (1)                                                   (2)

      COVID-19に関連してFINMAにより認められている一時的な適用免除は、UBS                              AGの個別財務書類に影響（純額）はなかった。                     エクス
    ポージャーは、デリバティブ金融商品、デリバティブに係る差入担保金、SFTによる債権、証拠金貸付並びに、ともにSFTに関連するプラ
    イム・ブローカレッジ債権及び公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産から成る。これらのエクスポージャーは本
    表においてデリバティブ・エクスポージャーと証券ファイナンス取引とに区分して表示されている。
    気候リスク

    年次：当行の環境戦略及びガバナンスは、グループレベルで決定及び監督される。同様に当行では、気候関連

    の金融リスクを含む気候リスクを、当行の業務、バランスシート、顧客資産及びグループレベルのサプライ
    チェーンにて識別、管理している。
     また当行は、2021年度において、気候リスクをUBSのリスク選好フレームワーク及びオペレーショナル・リス
    ク選好ステートメントに組み込んだ。顧客や当行の財産を気候関連リスクから保護するため、当行では、気候
    関連リスクを標準的なリスク管理フレームワーク及びプロセスへ統合する作業を推し進めている。
     2021年度には、法的主体であるUBS                  AGについて、選択的気候関連指標を導入した。これは、UBSグループAGの
    2021年度年次報告書（英文）においてUBSグループに適用される各指標ともに表示されている。
     詳細については、UBSグループAGの2021年度年次報告書（英文）の「How                                     we  create    value   for  our

     stakeholders」のセクションの「Our                   focus   on  sustainability         and  climate」、及び「Risk             management
     and  control」のセクションの「Sustainability                       and  climate     risk」を参照のこと。
     詳細については、2022年３月11日より「Annual                        reporting」（英文）（ubs.com/investorsにて参照された

     い。）の下にあるSustainability                  Report    2021（英文）の「Taking             action    on  a net-zero     future    －  our
     climate     report」のセクションの「Climate                  strategy」を参照のこと。
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    ２【主な資産・負債及び収支の内容】
     連結及び個別財務書類に対する注記を参照のこと。
    ３【その他】

    (1)  後発事象
     以下の事象を除き、UBSグループAG及びUBS                      AGの2021年度年次報告書の参照日（2021年12月31日）より後に重
    要な事象は発生しなかった。以下の事象とは、2022年２月１日にUBS                                   AGが発表した事象（UBSの2021年度第４四
    半期の業績の公表）、2022年３月７日にUBS                       AGが発表した事象（UBSグループAG及びUBS                      AGの2021年度年次報告
    書の公表）、2022年４月26日にUBS                  AGが発表した事象（UBSグループAGの2022年度第１四半期報告書（訴訟、規
    制上及び類似の事項に係る開示の更新を含む）の公表）、2022年４月29日にUBS                                         AGが発表した事象（UBS             AGの
    2022年度第１四半期報告書（訴訟、規制上及び類似の事項に係る開示の更新を含む）の公表）である。
    (2)  訴訟

     本報告書の「第６          １．財務書類」に掲載される連結財務書類に対する注記の「注記18                                   引当金及び偶発負
    債」を参照のこと。
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    ４【会計原則及び会計慣行の相違】
     本書記載のUBS        AGの連結財務書類は、国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）に準拠して作成されてい
    る。UBS     AG  の個別財務書類はスイスGAAP（FINMA会計規則、FINMA令2020/1及びスイス銀行規則）に準拠して作
    成されている。従って、両会計原則及び会計慣行ともに日本で一般に公正妥当と認められている会計原則（日
    本基準）に基づいて作成された財務書類とは相違する部分がある。
     IFRSと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違点、並びにスイスGAAPと日本における会計原則及び会
    計慣行の主な相違点の要約は下記のとおりである。
    Ⅰ.  連結財務書類：IFRSと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違

    (1)  連結手続

     (a)  連結会社間の会計方針の統一
     IFRSでは、IFRS第10号「連結財務諸表」に基づき、連結財務書類は、類似の状況における類似の取引及び事
    象に関し、統一的な会計方針を用いて作成される。在外子会社の財務書類は、それぞれの国で認められている
    会計原則を使用して作成されている場合でも、連結に先立ち、親会社が使用するIFRSに準拠した会計方針に一
    致させるよう必要なすべての修正及び組替が行われる。また、IAS第28号「関連会社及び共同支配企業に対する
    投資」に基づき、関連会社又は共同支配企業が類似の状況における同様の取引及び事象について投資者と異な
    る会計方針を用いている場合、持分法の適用にあたり投資者が関連会社の財務書類を用いる際には、関連会社
    の会計方針を投資者の会計方針に一致させるように修正が行われる。
     日本では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき連結財務諸表を作成する場合、
    同一環境下で行われた同一の性質の取引等について、親会社及び子会社が採用する会計処理の原則及び手続
    は、原則として統一しなければならない。ただし、実務対応報告第18号「連結財務諸表作成における在外子会
    社等の会計処理に関する当面の取扱い」（以下、「実務対応報告第18号」という。）により、在外子会社の財
    務諸表がIFRS又は米国会計基準（US                   GAAP）に準拠して作成されている場合、及び国内子会社が指定国際会計基
    準又は修正国際基準に準拠した連結財務諸表を作成して金融商品取引法に基づく有価証券報告書により開示し
    ている場合（当連結会計年度の有価証券報告書により開示する予定の場合も含む。）には、一定の項目（のれ
    んの償却、退職給付会計における数理計算上の差異の費用処理、研究開発費の支出時費用処理など）の修正を
    条件に、これを連結決算手続上利用することができる。
     関連会社についても、企業会計基準第16号「持分法に関する会計基準」に基づき、同一環境下で行われた同
    一の性質の取引等について、投資会社（その子会社を含む）及び持分法を適用する被投資会社が採用する会計
    処理の原則及び手続は、原則として統一することとされた。ただし、実務対応報告第24号「持分法適用関連会
    社の会計処理に関する当面の取扱い」により、在外関連会社については、当面の間、実務対応報告第18号で規
    定される在外子会社に対する当面の取扱いに準じて行うことができる。
     (b)  報告日の統一

     IFRSでは、IFRS第10号「連結財務諸表」に基づき、連結財務書類作成に用いる親会社及び子会社の財務書類
    は、同一の日現在で作成しなければならない。親会社の報告期間の末日が子会社と異なる場合には、子会社
    は、実務上不可能な場合を除いて、連結のために親会社の報告期間の末日現在の追加的な財務書類を作成す
    る。実務上不可能な場合、当該日と親会社の報告期間の末日との間に生じた重要な取引又は事象の影響につい
    て調整を行わなければならない。IFRS第10号はいずれの場合も、子会社の報告期間の末日と連結財務書類の報
    告期間の末日の相違が３ヶ月を超えないよう要求している。報告期間の長さ及び報告期間の末日の相違は期間
    毎に同じになる。
     また、関連会社又は共同支配企業については、IAS第28号「関連会社及び共同支配企業に対する投資」に基づ
    き、持分法の適用において入手し得る直近の関連会社又は共同支配企業の財務書類を利用するが、投資者の報
    告期間の末日が関連会社又は共同支配企業と異なる場合、関連会社又は共同支配企業は、実務上不可能な場合
    を除いて、投資者のために投資者の財務書類と同じ日付で財務書類を作成する。子会社の場合のように、実務
    上不可能であり、持分法の適用に用いる関連会社又は共同支配企業の財務諸表を投資者と異なる日で作成する
    場合、当該日と投資者の報告期間の末日との間に生じた重要な取引又は事象の影響について調整を行わなけれ
    ばならない。IAS第28号はいずれの場合も、関連会社又は共同支配企業の報告期間の末日と連結財務書類の報告
    期間の末日の相違が３ヶ月を超えないよう要求している。報告期間の長さ及び報告期間の末日の相違は期間毎
    に同じになる。
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     日本では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、子会社の決算日と連結決算日
    の差異が３ヶ月を超えない場合には、子会社の正規の決算を基礎として連結決算を行うことができる。ただ
    し、  この場合には、子会社の決算日と連結決算日が異なることから生じる連結会社間の取引に係る会計記録の
    重要な不一致について、必要な整理を行う。
     関連会社についても、企業会計基準第16号「持分法に関する会計基準」に基づき、投資会社は、関連会社の
    直近の財務諸表を使用する。投資会社と関連会社の決算日に差異があり、その差異の期間内に重要な取引又は
    事象が発生しているときには、財務書類の修正又は注記の開示のいずれかを行う。
    (2)  連結の範囲及び持分法の適用範囲

     IFRSでは、連結財務書類の作成に際し、グループが直接的又は間接的に支配を有する会社を完全に連結し、
    共同支配企業（IFRS第11号及びIAS第28号で定義される。）及び重要な影響力を有する会社（IAS第28号で定義
    される関連会社投資）に対して持分法を適用することが要求される。報告企業がIFRS第10号で定義される投資
    企業である場合は、連結要件に関して例外規定がある。投資者は、（ⅰ）事業体の関連性のある活動に対する
    パワーを有している場合、（ⅱ）変動リターンに対するエクスポージャーを有している場合、及び（ⅲ）その
    パワーを自らのリターンに影響を及ぼすように行使する能力を有している場合に投資先を支配しているとされ
    る。重要な影響力とは、投資先の財務及び営業の方針決定に参加するパワーであるが、当該方針に対する支配
    又は共同支配ではないものをいう。
     日本では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、実質支配力基準により連結範
    囲が決定され、支配の及ぶ会社（子会社）は連結の範囲に含まれる。ただし、子会社のうち支配が一時的であ
    ると認められる企業、又は連結することにより利害関係者の判断を著しく誤らせるおそれのある企業について
    は、連結の範囲に含めないこととされている。また、非連結子会社及び重要な影響力を与えることができる会
    社（関連会社）については、持分法の適用範囲に含める。
     特別目的会社については、企業会計基準適用指針第22号「連結財務諸表における子会社及び関連会社の範囲
    の決定に関する適用指針」及び「連結財務諸表制度における子会社及び関連会社の範囲の見直しに係る具体的
    な取扱い」において、特別目的会社が、適正な価額で譲り受けた資産から生ずる収益を当該特別目的会社が発
    行する証券の所有者に享受させることを目的として設立され、当該特別目的会社の事業がその目的に従って適
    切に遂行されているときは、当該特別目的会社に資産を譲渡した会社から独立しているものと認め、当該特別
    目的会社に資産を譲渡した会社の子会社に該当しないものと推定される。したがって、当該要件を満たす特別
    目的会社は、連結の範囲に含まれないことになる。ただし、このように連結の範囲に含まれない特別目的会社
    については、企業会計基準適用指針第15号「一定の特別目的会社に係る開示に関する適用指針」に基づき、当
    該特別目的会社の概要、当該特別目的会社を利用した取引の概要、当期に行った当該特別目的会社との取引金
    額又は当該取引の期末残高等の一定の開示が当該特別目的会社に資産を譲渡した会社に求められる。
    (3)  非支配持分

     IFRSでは、IFRS第３号「企業結合」に基づき、取得企業は取得日において、清算された場合に被取得企業の
    純資産に対する比例持分への権利を提供する現在の所有持分である被取得企業に対する非支配持分の構成要素
    を、(ⅰ)公正価値又は(ⅱ)被取得企業の識別可能純資産の認識額に対する現在の所有権金融商品の比例的な取
    り分のいずれかで測定する。取得企業はそれぞれの取得について、２つの測定基礎のいずれかを選択適用して
    いる。
     非支配持分の他のすべての内訳項目は、他の測定基礎がIFRSで要求されている場合を除き、取得日の公正価
    値で測定しなければならない。
     また、子会社に対する親会社の所有持分の変動（非支配持分との取引）で支配の喪失にならない場合には資
    本取引として会計処理される。
     日本では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、子会社の資産及び負債のすべ
    てを支配獲得日の時価により評価する方法（全面時価評価法）により評価することが要求されている。一方
    で、IFRSのように非支配株主持分(旧少数株主持分)自体を公正価値で測定する方法は認められておらず、非支
    配株主持分(旧少数株主持分)は取得日における被取得企業の識別可能純資産に対する現在の持分で測定され
    る。
    (4)  為替換算

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     IFRSにおいて外貨建取引は、取引日の直物為替レートで報告企業の機能通貨に換算される。貸借対照表日に
    おいて、外貨建ての貨幣性資産及び貨幣性負債は、全て決算日の為替レートで機能通貨に換算される。
     取得原価で測定される非貨幣性項目は、取引日の為替レートで換算される。
     連結の際、在外営業活動体の資産及び負債は、貸借対照表日の為替レートで（UBS                                          AGの）表示通貨に換算さ
    れ、損益項目及びその他の包括利益は、期中平均レートで換算される。資本金、資本剰余金及び自己株式は、
    取得時又は発生時の平均レートで換算され、資本金の払戻し又は自己株式の処分時に実現される当該平均レー
    トと直物為替レートとの差額は資本剰余金に計上される。キャッシュ・フロー・ヘッジ及びFVOCIで測定される
    金融資産に関してOCIに認識された累積額は貸借対照表日の為替レートで換算され、為替換算の影響は利益剰余
    金を通じて調整される。
     日本では、機能通貨・表示通貨の概念がないことを除いて、IFRSの基準と重要な差異はない。したがって、
    親会社および連結子会社はその資産、負債、収益および費用をそれぞれの国の通貨で測定している。連結財務
    諸表の作成にあたり、在外子会社の資産および負債項目は決算日レートで、資本項目は、親会社による株式の
    取得時における項目については、株式取得時の為替相場により、親会社による株式の取得後に生じた項目につ
    いては、当該項目の発生時の為替相場により換算する。
    (5)  のれん

     IFRS第３号「企業結合」に基づき、のれんとは、取得日における被取得企業の識別可能資産（純額）の公正
    価値に対する当グループの持分相当額を取得原価が超過する部分である。のれんは償却されないが、企業は各
    報告期間末に、のれんに減損の兆候がないか評価している。かかる兆候が存在する場合、企業は、のれんの減
    損テストを実施する必要がある。減損の兆候の有無に関係なく、UBS                                   AGは毎年、減損テストを実施している。
     日本では、企業会計基準第21号「企業結合に関する会計基準」に基づき、のれんは、被取得企業又は取得し
    た事業の取得原価が、取得した資産及び引受けた負債に配分された純額を超過する額で認識される。原則とし
    て、のれんの計上後20年以内に、定額法その他の合理的方法により規則的に償却され、必要に応じて減損処理
    の対象となる。ただし、金額に重要性が乏しい場合には、当該のれんが生じた事業年度の費用として処理する
    ことができる。
    (6)  金融商品の分類及び測定

     IFRS第９号は、それぞれの金融資産を管理する事業モデル及び金融資産の契約上のキャッシュ・フローの特
    性に基づいて全ての金融資産（資本性金融商品を除く。）を、償却原価で測定する金融資産、その他の包括利
    益（以下「OCI」という。）を通じて公正価値で測定される金融資産、又は、純損益を通じて公正価値で測定さ
    れる金融資産として分類することを要求している。金融資産が償却原価又はOCIを通じた公正価値での測定のた
    めの基準を満たす場合、資産及び負債を異なる基準で測定するために生じる会計上のミスマッチを大幅に低減
    又は解消するのであれば、当該資産を純損益を通じて公正価値で測定されるものとして指定することができ
    る。トレーディング目的保有でない資本性金融商品はOCIを通じて公正価値で指定することができるが、その後
    の実現利得又は損失は損益計算書に振り替えられない。一方、その他全ての資本性金融商品は純損益を通じて
    公正価値で会計処理される。
     金融負債は、純損益を通じて公正価値で測定する金融負債（売買目的金融負債及び公正価値オプション）及
    び償却原価で測定される金融負債に分類される。
     発行体の自己の信用リスク（自己の信用）の変動に帰属する、純損益を通じて公正価値での測定を指定され
    た金融負債から生じる利得又は損失は、OCIに表示され、損益計算書には認識されない。
     公正価値を測定するために用いられる評価技法が、観察可能な市場データに基づいていない重要なインプッ
    トを必要とするような取引については、当該金融商品は当初、取引価格で認識される。この当初認識額は、評
    価技法を用いて入手した公正価値と異なる場合がある。かかる差異は、繰り延べられて損益計算書には認識さ
    れず、繰延Day1損益として計上される。金融商品に係る繰延Day1損益は、同等の商品の価格もしくは原パラ
    メーターが観察可能となった時点又は当該取引がクローズアウトされた時点で損益計算書に計上される。
     日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、金融資産は、原則として法的形態
    をベースに、有価証券、債権、金銭の信託、デリバティブなどに分類して規定が定められている。さらに、有
    価証券については、売買目的有価証券、満期保有目的の債券、子会社及び関連会社株式、その他有価証券
    （IFRSでは売却可能カテゴリーに類似）に分類される。売買目的有価証券は時価で測定され、時価の変動を損
    益計算書で認識している。売却可能有価証券（その他有価証券）は、時価で測定し、時価の変動額（評価差
    額）は、a)      純資産に計上され、売却、減損あるいは回収時に損益計算書へ計上される、もしくはb)                                             個々の証
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    券について、時価が原価を上回る場合には純資産に計上し、下回る場合には損益計算書に計上する。なお、外
    貨建の売却可能有価証券（その他有価証券）の評価差額に関して、取得原価又は償却原価に係る換算差額も上
    記 a）もしくはb)と同様に処理する。ただし、外貨建債券については、外国通貨による公正価値の変動に係る換
    算差額を評価差額とし、それ以外の差額については為替差損益として処理することもできる。支払手形、買掛
    金などの金融負債は、債務額をもって貸借対照表価額とし、社債については社債金額より低いまたは高い価額
    で発行した場合に償却原価で評価する必要がある。
     IFRSで認められる公正価値オプションに関する会計基準はない。また、IFRSのような繰延Day1損益を規定す
    る基準はない。
    (7)  金融資産の分類変更

     IFRS第９号「金融商品」では、企業は、金融資産の管理に関する事業モデルを変更した場合にのみ、影響を
    受けるすべての金融資産を分類変更する。
     金融資産を分類変更する場合には、分類変更日から将来に向かって分類変更を適用する。
     日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、売買目的又は売却可能（その他有
    価証券）から満期保有目的への分類変更は認められず、売買目的から売却可能（その他有価証券）への分類変
    更については、正当な理由がある限られた状況（トレーディング業務の廃止を決定した場合に、売買目的とし
    て分類した有価証券をすべて売却可能（その他有価証券）に分類変更することができる。）においてのみ認め
    られている。
    (8)  金融資産の減損

     予想信用損失(以下「ECL」という。)は、償却原価で測定される金融資産、FVOCIで測定される金融資産、報
    酬債権及びリース債権、金融保証並びにローン・コミットメントについて認識される。ECLはまた、リボルビン
    グ取消可能信用枠(UBSのクレジット・カード限度額及びスイスの市場で法人顧客及び商業顧客向けとして一般
    的なマスター信用枠を含む。)の未実行部分にも認識される。UBSでは、両者は「その他の信用枠」と呼ばれ、
    顧客は要求払残高を引き出すことが認められており、UBSはいつでも終了することができる。こうしたその他の
    信用枠は取消可能であるが、UBSが信用リスクの軽減措置を講じる前に、顧客は資金を引き出すことができるた
    め、UBSは信用リスクにさらされている。
     予想信用損失は、契約上のキャッシュ・フローと、実効金利で割り引いて受け取ると予想されるキャッ
    シュ・フローとの差額を表している。予想信用損失は、以下に基づき認識される。
     －最大12ヶ月のECLは、当初の認識時から認識する必要がある。当該ECLは、報告日後12ヶ月（予想残存期間
    が12ヶ月に満たない場合はこれより短い期間）以内にデフォルトが発生した場合に生じる残存期間の資金不足
    部分を、当該デフォルトの発生リスクで加重したものである。各金融商品はステージ１の金融商品と呼ばれ
    る。
     －金融商品の当初の認識後に信用リスクの著しい増加（「以下「SICR」という。）が認められる場合には、
    残存期間にわたるECLの認識が要求される。当該ECLは、金融商品の予想残存期間にわたって起こり得る全ての
    デフォルト事由から生じる残存期間の資金不足を、当該デフォルトの発生リスクで加重したものである。各金
    融商品はステージ２の金融商品と呼ばれる。SICRが観察されなくなった場合は、当該金融商品はステージ１に
    戻る。
     －信用減損金融商品については、残存期間にわたるECLが常に認識され、ステージ３の金融商品と呼ばれる。
    IFRS第９号の下で金融商品が信用減損しているか否かの判定は、１つまたは複数の損失事象の発生に基づいて
    行われる。信用減損エクスポージャーには、損失が発生していないポジションや引当金が認識されていないポ
    ジションが含まれることがあるが、これは例えば、当該ポジションが担保により全額回収可能であると予想さ
    れるためである。
     －購入した又は組成した信用損失金融商品については、当初の認識以降の残存期間にわたるECLの変動も認識
    される。
     日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、満期保有目的の債券、子会社株式

    及び関連会社株式並びにその他有価証券のうち、時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品以外
    のものについて時価が著しく下落したときは、回復する見込があると認められる場合を除き、時価をもって貸
    借対照表価額とし、評価差額は当期の損失として処理しなければならない。時価を把握することが極めて困難
    と認められる株式については、発行会社の財政状態の悪化により実質価額が著しく低下した場合には、相当の
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    減額をし、評価差額は当期の損失として処理する。また、営業債権・貸付金等の債権については、債務者の財
    政状態及び経営成績等に応じて債権を３つ（一般債権、貸倒懸念債権及び破産更正債権等）（金融機関では５
    つ）  に区分し、区分ごとに定められた方法に従い貸倒見積高を算定する。
     また日本では、減損の戻入は、株式について禁止されているだけでなく、満期目的保有の債券及びその他の
    有価証券に分類されている債券についても原則として認められていない。貸付金及び債権についても、直接減
    額を行った場合には、減損の戻入益の計上は認められていない。
     なお、金融商品の時価の算定方法に関する詳細なガイダンスおよび開示について国際的な会計基準との整合
    性を図るため、2019年７月４日付で企業会計基準第30号「時価の算定に関する会計基準」および企業会計基準
    適用指針第31号「時価の算定に関する会計基準の適用指針」が公表されている。この基準は、2021年４月１日
    以後開始する事業年度の期首から適用されている。なお、当該基準及び適用指針の適用後も、市場価格のない
    株式等については、引き続き取得原価をもって貸借対照表価額とする。
    (9)  金融資産の認識の中止

     IFRS第９号「金融商品」に基づき、UBS                    AGは、金融資産からのキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利
    が消滅した場合、あるいはUBS                AGが（ⅰ）金融資産のキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利を譲渡した
    場合、又は（ⅱ）当該資産のキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利は留保するが、一定の条件を満たす
    ことを条件として、１社以上の事業体に当該キャッシュ・フローを支払う契約上の義務を引き受けている場
    合、金融資産又は金融資産の一部の認識を中止する。購入者が当該資産のリスクと経済価値の実質的に全て又
    は当該資産を売却もしくは担保に差し入れる実践的な能力に伴うリスクと経済価値の重要な部分にさらされる
    場合、譲渡した金融資産の認識を中止する。
     金融資産に対する支配が留保される譲渡の場合、UBS                           AGは、継続的関与の程度に応じて当該資産を継続的に
    認識し、その程度は譲渡後、UBS                 AGが譲渡資産価値の変動の影響を受ける程度により決定される。
     日本では企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、譲渡金融資産の財務構成要素ごと
    に、支配が第三者に移転しているかどうかの判断に基づいて、当該金融資産の認識の中止がなされる。
    (10)   ヘッジ会計

     IFRSでは、適格なデリバティブ及びデリバティブ以外の金融商品は、（ⅰ）認識されている資産又は負債の
    公正価値の変動のヘッジ（以下「公正価値ヘッジ」という。）、（ⅱ）認識されている資産もしくは負債又は
    可能性の非常に高い予定取引に起因する将来キャッシュ・フローの変動可能性のヘッジ（以下「キャッシュ・
    フロー・ヘッジ」という。）、又は（ⅲ）在外営業活動体に対する純投資のヘッジ（以下「純投資のヘッジ」
    という。）におけるヘッジ手段として指定される。
     2020年１月１日より、UBS              AGは、既存のヘッジ会計プログラム全てにIFRS第９号のヘッジ会計の要求事項を
    将来的に適用している。ただし、ポートフォリオの金利リスクに係る公正価値については、IFRS第９号により
    認められているように、引き続き、IAS第39号「金融商品：認識及び測定」に基づき会計処理を行っている。
     （IFRS第９号及びIAS第39号に基づくヘッジ会計プログラムに適用される）適格な公正価値ヘッジの場合、
    ヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象の公正価値変動は、ヘッジ対象の帳簿価額の調整として反映され、
    ヘッジ手段の公正価値の変動とともに損益計算書に認識される。ヘッジ対象の認識の中止以外の理由による
    ヘッジの中止によって帳簿価額の調整が生じた場合には、その調整額は実効金利法を用いてヘッジ対象の存続
    期間にわたって償却される。ヘッジ対象の認識が中止される場合、未償却の公正価値調整又は繰り延べられた
    ヘッジのコストは、認識の中止に係る利得又は損失として、直ちに損益計算書に計上される。
     為替リスクの公正価値ヘッジにおいて、ヘッジ手段のデリバティブとして指定されたクロス・カレンシー・
    スワップの外貨ベーシス・スプレッドは、為替リスクの公正価値ヘッジの指定から除外される。UBSは、資本の
    その他の包括利益において繰り延べた金額をヘッジのコストとして、外貨ベーシスを計上することを選択し
    た。これらの金額は、ヘッジ対象の存続期間に損益計算書にリサイクルされる。
     キャッシュ・フローの金利改定リスクに対するキャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブ
    の有効部分に関連した公正価値測定による利得又は損失は、当初は、資本のその他の包括利益に認識される。
    予定キャッシュ・フローの発生が見込まれるヘッジの中止を含め、ヘッジ対象である予定キャッシュ・フロー
    が純損益に影響を与える場合、ヘッジ対象である予定キャッシュ・フローが純損益に影響を与える期間におい
    て、ヘッジ手段のデリバティブに係る関連する利得又は損失が資本から損益計算書に振り替えられる。予定取
    引の発生が見込まれなくなった場合、繰り延べられた利得又は損失は直ちに損益計算書に振り替えられる。
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     在外営業活動体に対する純投資のヘッジは、キャッシュ・フロー・ヘッジと同様に会計処理される。ヘッジ
    の有効部分に関連する、ヘッジ手段の商品に係る利得又は損失は、資本のその他の包括利益に直接認識され、
    非有効部分及び／又は指定されていない部分（例えば、先渡契約の金利の構成要素）に関連する利得又は損失
    は 損益計算書に認識される。在外営業活動体を処分もしくは一部処分した時点で、当該事業体に関連して資本
    に認識された利得又は損失の累積額は、純損益に振り替えられる。
     2021年１月１日に、UBS            AGは、金利指標改革－フェーズ２に関連するIFRSの修正の要求事項を適用した。当
    該修正は、IBORを代替的な参照金利（以下「ARR」という。）に置き換えることによる、一部の負債性金融商品
    の契約上のキャッシュ・フローの変更について、(i)                           変更がIBOR改革の直接の結果として要求されており、
    (ii)契約上のキャッシュ・フローの決定の新しい基礎が、従前の基礎と経済的に同等である場合には、当該金
    融商品の実効金利（以下「EIR」という。）を変更することにより、将来に向かって会計処理することを認める
    実務上の便法を示している。
     日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、原則として、時価評価されている
    ヘッジ手段に係る損益又は評価差額を、ヘッジ対象に係る損益が認識されるまで純資産の部において繰り延べ
    る方法（繰延ヘッジ）による。ただし、その他有価証券の場合等の一定の要件を満たす場合、ヘッジ対象に係
    る相場変動等を損益に反映させることにより、その損益とヘッジ手段に係る損益とを同一の会計期間に認識す
    る方法（時価ヘッジ）も認められている。
     また、ヘッジ全体が有効と判定され、ヘッジ会計の要件が満たされている場合には、ヘッジ手段に生じた損
    益のうち結果的に非有効となった部分についても（有効部分とともに）、ヘッジ会計の対象として繰延処理を
    行うことができる。なお、非有効部分を合理的に区分できる場合には、非有効部分を繰延処理の対象とせずに
    当期の純損益に計上する方法を採用することができる。
     ヘッジ手段が満期、売却、終了又は行使により消滅した場合、若しくはヘッジ関係がヘッジ有効性の評価基
    準を満たさなくなったとき（ヘッジ会計の要件が満たされなくなった場合）にヘッジ会計の適用を中止する。
    また、ヘッジ対象が消滅した時、又はヘッジ対象である予定取引が実行されないことが明らかになったときに
    は、ヘッジ会計を終了する。ヘッジ会計の適用が中止された場合、その時点までのヘッジ手段に係る繰延損益
    はヘッジ対象に係る損益が認識されるまで繰り延べ、それ以降のヘッジ手段に係る変動額は損益に計上する。
    利付金融商品の金利リスクがヘッジ対象の場合、ヘッジ対象の満期までの期間にわたってヘッジ手段に係る繰
    延損益を損益認識する。また、ヘッジ会計の終了の場合は、繰り延べられていたヘッジ手段に係る繰延損益を
    当期の損益として処理する。
    (11)   金融保証、ローン・コミットメント

     IFRS第9号「金融商品」に基づき、公正価値に基づいて管理される一定の発行済金融保証又はローン・コミッ
    トメントは、純損益を通じて公正価値での測定を指定される。公正価値に基づいて管理されない金融保証は、
    財務書類において当初公正価値で認識される。当初認識後、これらの金融保証は、「ECLの額」と「報告日現在
    で認識されている収益累計額控除後の当初認識額」のいずれか高い額で測定される。
     日本では、金融資産又は金融負債の消滅の認識の結果生じる債務保証を除いて、保証を当初より公正価値で
    貸借対照表に計上することは求められていない。銀行の場合には、第三者に負う保証債務は偶発債務として額
    面金額を支払承諾勘定に計上し、同時に銀行が顧客から得る求償権を偶発債権として支払承諾見返勘定に計上
    する。保証に起因して、将来の損失が発生する可能性が高く、かつその金額を合理的に見積ることができる場
    合には、債務保証損失引当金を計上する。
    　日本では、ローン・コミットメントはオフバランス取引である。当座貸越契約（これに準ずる契約を含
    む。）及びローン・コミットメントについて、貸手である金融機関等は、その旨及び極度額又はローン・コ
    ミットメントの額から借手の実行残高を差し引いた額を注記する。
    (12)   株式報酬

     UBSグループAGは、UBS            AGの従業員に付与される株式報酬制度の付与者であり、当該制度を決済する義務を負
    う。UBS     AGは、従業員に付与された報奨の公正価値を認識する。これらの報奨は通常、従業員が特定の勤務期
    間を完了することを条件とし、またパフォーマンス・シェアについては、特定の業績条件が満たされることを
    条件とする。報酬費用はトランシュごとに、権利確定見込数の見積りの基となる勤務期間にわたって認識さ
    れ、実際の結果を反映するよう調整される。例えば、リストラクチャリング・プログラムや双方で合意した雇
    用終了規定の影響を受ける従業員の場合など、勤務期間が短縮された場合は、費用の認識は雇用終了日までの
    期間に前倒しされる。
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     退職の基準を満たす従業員や一定の年齢と勤続年数の基準を満たす従業員の場合など、将来の勤務が必要で
    ない場合は、サービスを受領したものとみなし、報酬費用は付与日または付与日より前に直ちに認識される。
    一 定の権利確定条件以外の条件が充足されない場合、このような報奨は法的な権利確定日まで失効可能な状態
    であることがある。株式決済型の報奨の場合、権利確定条件以外の条件の違反から生じる失効事由が発生して
    も費用の調整は行われない。
     UBS  AGは報奨を決済する義務を有していないため、UBSグループAG株式による報奨は、持分決済型の株式に基
    づく支払取引として分類される。報酬費用は、該当する場合、配当請求権や実質的に権利確定日以降に及ぶ譲
    渡制限、権利確定条件以外の条件等、報奨に内在する諸条件を考慮して、付与日において調整されたUBSグルー
    プAGの資本性金融商品の公正価値を参照して測定される。公正価値は付与日に決定され、再測定されない。た
    だし、当該条件が修正され、修正直後の公正価値が修正直前の公正価値を上回る場合を除く。修正の結果、公
    正価値が増加する場合、残存勤務期間にわたって、又は権利確定済の報奨については直ちに、当該増加分を報
    酬費用として認識する。
     日本では、企業会計基準第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」により、会社法施行日（2006
    年５月１日）以後に付与されたストック・オプション等については、ストック・オプションの付与日から権利
    確定日までの期間にわたり、付与日現在のストック・オプションの公正な評価額に基づいて報酬費用が認識さ
    れ、対応する金額は資本（純資産の部に新株予約権）に計上される。公正な評価額は、条件変更の場合を除
    き、その後は見直されない。当該会計基準は上記の会社法施行日前に付与されたストック・オプションについ
    ては適用されない。
     ただし、同基準の適用範囲は持分決済型株式報酬に限定されており、現金決済型取引等については特段規定
    がなく、実務上は発生時に費用（引当）処理されている。また持分決済型取引について、日本では、権利確定
    後に失効した場合には失効に対応する新株予約権につき利益計上（戻入）を行う等、IFRSと異なる処理が行わ
    れている。
    (13)   退職後給付

     IFRSでは、IAS第19号改訂「従業員給付」に基づき、確定給付年金制度については、貸借対照表に認識される
    確定給付負債は、貸借対照表日の確定給付制度債務の現在価値から制度資産の公正価値を控除した金額であ
    り、再測定により生じる変動は「その他の包括利益」に直ちに計上される。制度資産の公正価値が確定給付制
    度債務の現在価値を上回る場合、発生した確定給付資産（純額）の認識は、制度からの返還又は制度への将来
    掛金の減額という形で利用可能な経済的便益の現在価値に制限される。UBS                                       AGは、予測単位積増方式を適用し
    て、その確定給付制度債務の現在価値及び関連する当期勤務費用並びに過去勤務費用（該当がある場合）を算
    定する。アクチュアリーによる予測単位積増方式の適用により、当該期間において期間年金費用純額が生じ
    る。期間年金費用純額は、以下の構成要素の純額である。
     －当期勤務費用
     －確定給付債務（資産）純額に係る利息純額
     －過去勤務費用及び清算による利得又は損失
     日本では、企業会計基準第26号「退職給付に関する会計基準」により、確定給付型退職給付制度について、

    制度資産控除後の確定給付債務の全額が貸借対照表に計上される。過去勤務費用及び数理計算上の差異の発生
    額のうちその期に費用処理されない部分は、貸借対照表のその他の包括利益累計額に計上される。これらはそ
    の後の期間にわたって、当期純利益及び損失を構成する項目として費用処理される。
    (14)   固定資産の減損

     IFRSでは、IAS第36号「資産の減損」に基づき、資産（金融資産等のIAS第36号を適用外とする資産を除く）
    は、取得原価から減価償却累計額及び減損損失累計額を控除した額で計上され、各報告日に減損の兆候の有無
    を検討している。減損損失は、資産の帳簿価額がその回収可能価額（資産又は資産グループの耐用年数の終了
    時点での継続的使用及び処分から生じると見込まれる見積将来キャッシュ・フローの現在価値）のいずれか高
    い方の額）を超過する額として認識される。
     日本では、「固定資産の減損に係る会計基準」に基づき、資産又は資産グループの減損の兆候が認められ、
    かつ割引前将来キャッシュ・フローの総額（20年以内の合理的な期間に基づく）が帳簿価額を下回ると見積ら
    れる場合に、回収可能価額（資産又は資産グループの正味売却価額と使用価値（資産又は資産グループの継続
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    的使用と使用後の処分によって生じると見込まれる将来キャッシュ・フローの現在価値）のいずれか高い方の
    金額）と帳簿価額の差額につき減損損失を計上する。減損損失の戻入れは認められない。
    (15)   売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業

     IFRSでは、IFRS第５号「売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業」に基づき、売却目的で保有する非
    流動資産を「売却目的保有」として分類し、複数の資産で単一の取引で１グループとして合わせて売却される
    予定のものは、「処分グループ」に分類し、売却に直接関連する負債も処分グループに加えている。売却目的
    保有に分類された処分グループの資産は、帳簿価額と見積売却費用控除後の公正価値とのいずれか低い価額で
    測定され、貸借対照表上、売却目的保有に分類された処分グループの負債と区分して表示される。IFRSでは、
    包括利益計算書及び損益計算書上、非継続事業の経営成績を継続事業と区分して表示することも要求されてい
    る。
     日本では、非継続事業に関する会計基準はないが、売却又は廃棄予定の固定資産は「固定資産の減損に係る
    会計基準」等に基づき会計処理されることになる。
    (16)   有給休暇

     IFRSでは、IAS第19号「従業員給付」に基づき、有給休暇の権利を増加させる勤務を従業員が提供したときに
    有給休暇の予想コストを認識する。
     日本では、有給休暇に関する特段の規定はない。
    (17)   収益認識

     IFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」の中心となる原則を「約束した財またはサービスの顧客への移
    転を、当該財またはサービスと交換で企業が権利を得ると見込んでいる対価を反映する金額で描写するように
    収益を認識しなければならない」と定めた上で、収益認識を以下の５つのステップに分けている。
     ・ステップ１：顧客との契約を識別する
     ・ステップ２：契約における履行義務を識別する
     ・ステップ３：取引価格を算定する
     ・ステップ４：取引価格を契約における履行義務に配分する
     ・ステップ５：履行義務の充足時に（または充足するにつれて）収益を認識する
     顧客に移転する財またはサービスに対する対価を企業が回収できる可能性が高い範囲で収益を認識する。こ

    の場合、顧客が期日に支払う能力と意思を持っているかどうかを検討しなければならない。いかなる変動対価
    も、関連する不確実性が後に解消された場合に、認識した収益の累計額の重大な戻入れが生じない可能性が非
    常に高い範囲においてのみ、取引価格に含めるべきである。
     日本においては出荷基準、検収基準等の収益認識基準があるが、当中間連結会計期間末において適用可能な
    IFRSのような包括的な規定はない。2018年３月30日、企業会計基準委員会は、「収益認識に関する会計基準」
    等を公表した。当該基準は、IFRSに基づく収益認識基準と大部分において類似している。本会計基準は、2021
    年４月１日以後開始する事業年度から適用されている。
    (18)   金融資産及び金融負債の相殺の表示

     IFRSでは、金融資産及び金融負債は、以下の要件を満たす場合、相殺表示しなければならない。
     (1)  企業は、認識した金額を相殺する法的に強制可能な権利を有している。
     (2)  企業は、純額で決済するか、又は資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図がある。
     通常、マスター・ネッティング契約は、債務不履行以外に相殺する法的に強制可能な権利が存在しないた
    め、相殺表示されない場合がある。
     日本では、以下の要件を満たす場合、相殺表示が認められる。
     (1)同一の相手先に対する金銭債権と金銭債務である
     (2)相殺が法的に有効で企業が相殺する能力を有する
     (3)企業が相殺して決済する意思を有する
     さらに、企業は債務不履行以外に相殺する意図がない場合でも、マスター・ネッティング契約の相殺表示は
    認められる。
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    (19)   リース
     IFRS第16号では、リース契約の借手の場合、リース期間の開始時にリース負債及び対応する使用権（RoU）資
    産を認識する。リース負債は、リース期間にわたるリース料を、UBS                                   AGの無担保借入利子率（リースの計算利
    子率は、借手は通常観察可能ではない。）で割り引いた現在価値に基づき測定される。もっとも、借手は、一
    定の短期リースについては、免除規定が選択可能である。
     日本の会計基準においては、リース取引はオペレーティング・リースおよびファイナンス・リースに分類さ
    れる。ファイナンス・リース取引については、通常の売買取引に係る方法に準じて会計処理を行う。オペレー
    ティング・リース取引は、通常の賃貸借取引に係る方法に準じて会計処理を行う。ファイナンス・リース取引
    とは、解約不能かつフルペイアウトの要件を満たすものをいい、ファイナンス・リース取引に該当するかどう
    かについてはその経済的実質に基づいて判断すべきものであるが、解約不能リース期間が、リース物件の経済
    的耐用年数の概ね75％以上又は解約不能のリース期間中のリース料総額の現在価値が、リース物件を借手が現
    金で購入するものと仮定した場合の合理的見積金額の概ね90％以上のいずれかに該当する場合は、ファイナン
    ス・リースと判定され、通常の売買取引に係る方法に準じて、リース物件及びこれに係る債務をリース資産及
    びリース債務として借手の財務諸表に計上する。
     　所有権移転ファイナンス・リース（リース期間の終了時にリース資産所有権が借手に移転する）について
    は、
     －  貸手の購入価額が借手にとって明らかな場合は、貸手の購入価額、または
     －  貸手の購入価額が借手にとって不明な場合は、リース料総額の現在価値と見積現金購入価額のいずれか低

       い金額
     所有権移転外ファイナンス・リース（リース期間の終了時にリース資産所有権が借手に移転しない）につい
    ては、
     －  貸手の購入価額が借手にとって明らかな場合は、リース料総額の現在価値と貸手の購入価額のいずれか低
       い金額、または
     －  貸手の購入価額が借手にとって不明な場合は、リース料総額の現在価値と見積現金購入価額のいずれか低
       い金額
     でリース資産および負債は計上される。
     ただし、少額（リース契約１件当たりのリース料総額が300万円以下の所有権移転外ファイナンス・リース）
    又は短期（１年以内）のファイナンス・リースについては、オペレーティング・リース取引の会計処理に準じ
    て、簡便的に賃貸借処理を行うことができる。
     オペレーティング・リースについては、借手はオフ・バランスで処理し、支払いリース料はリース期間にわ
    たって費用処理される。
    (20)   マイナス利息

     IFRSでは、デリバティブを除く金融資産に係る受取利息は、プラスの場合は受取利息、マイナスの場合は支
    払利息に含まれる。これは、金融資産に生じるマイナスの受取利息が収益の定義を満たさないことによるもの
    である。同様に、デリバティブを除く金融負債に係る支払利息は、支払利息に含まれるが、金利がマイナスの
    場合は、受取利息に含まれる。
     日本基準には、マイナス利息の開示上の取り扱いに関する特段の規定はない。
    Ⅱ．個別財務情報：スイスと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違

    (1)  その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品

     スイスGAAPでは、その他の包括利益を通じて公正価値(以下「FVOCI」という。)で分類されるものは存在しな
    い。スイスGAAPでは、非トレーディング負債性金融商品は、当該資産が公正価値ベースで管理される場合で
    あっても、通常、償却原価で測定される。また証券の形態の金融資産の測定は、当該資産の性質によって決定
    される。満期まで保有されない負債性金融商品(すなわち売却可能商品)及び永続的に保有する意図のない資本
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    性金融商品は、金融投資に分類され、（償却）原価と市場価値のいずれか低い価額で測定される。当初の取得
    原価を上限とする市場価額の調整及び金融投資の売却に係る実現利得又は損失は、損益計算書の「経常活動か
    ら のその他の収益」に計上される。永続的に保有する意図のある資本性金融商品は、「子会社及びその他の持
    分投資」に分類され、減損控除後の取得原価で測定される。
     日本では、その他有価証券は、原則的に期末日の時価で計上されるが、期末前１ヶ月の市場価格の平均に基
    づいて算定された価額を期末の時価とする方法も継続適用を条件として認められている。評価差額は、税効果
    を調整したうえで、純資産の部に計上される。
    (2)  金融負債に適用される公正価値オプション

     スイスGAAPでは、公正価値オプションは、債務の主契約及び自己の資本に関連しない１つ又は複数の組込デ
    リバティブで構成される仕組債にのみ適用することが認められる。さらに、UBSの自己の信用の変動に起因する
    未実現の公正価値の変動は認識されないが、実現した自己の信用はトレーディング収益純額として認識され
    る。
     日本では、公正価値オプションに関する会計基準はない。
    (3)  予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金

     スイスGAAPは、予想信用損失（ECL）モデルに基づく信用損失の引当金及び引当金の会計処理にIFRSを使用す
    ることを認めている。UBS              AGは、スイスGAAPとIFRSの両方に基づくECLの範囲内のすべてのエクスポージャーを
    含む、スイスGAAPのECL要件の範囲内のエクスポージャーの大部分にIFRS第９号のECLアプローチを適用するこ
    とを選択した。
     日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、満期保有目的の債券、子会社株式
    及び関連会社株式並びにその他有価証券のうち、時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品以外
    のものについて時価が著しく下落したときは、回復する見込があると認められる場合を除き、時価をもって貸
    借対照表価額とし、評価差額は当期の損失として処理しなければならない。時価を把握することが極めて困難
    と認められる株式については、発行会社の財政状態の悪化により実質価額が著しく低下した場合には、相当の
    減額をし、評価差額は当期の損失として処理する。また、営業債権・貸付金等の債権については、債務者の財
    政状態及び経営成績等に応じて債権を３つ（一般債権、貸倒懸念債権及び破産更正債権等）（金融機関では５
    つ）に区分し、区分ごとに定められた方法に従い貸倒見積高を算定する。
     また日本では、減損の戻入は、株式について禁止されているだけでなく、満期目的保有の債券及びその他の
    有価証券に分類されている債券についても原則として認められていない。貸付金及び債権についても、直接減
    額を行った場合には、減損の戻入益の計上は認められていない。
    (4)  デリバティブ・ヘッジ会計

     スイスGAAPでは、キャッシュ・フロー・ヘッジ又は公正価値ヘッジとして指定されたデリバティブの公正価
    値の変動のヘッジ有効部分は、貸借対照表上、その他の資産又はその他の負債として繰り延べられる。公正価
    値ヘッジで指定されたヘッジ対象の帳簿価額は、ヘッジ対象のリスクに起因する公正価値の変動に対して調整
    されない。
     日本では、ヘッジ対象に係る損益が認識されるまでヘッジ手段の損益又は時価の変動を繰り延べる繰延ヘッ
    ジ会計を、原則として適用している。ヘッジ手段に係る損益は発生時に認識せず、純資産の部に表示し、ヘッ
    ジ対象に係る損益が認識された段階で、損益に振り替える処理が行われる。
    (5)  のれん及び無形資産

     スイスGAAPでは、のれん及び耐用年数が不確定な無形資産は、５年以内の期間で償却される。ただし、それ
    より長い年数が正当と認められる場合は、10年を超えない期間で償却できる。さらに、これらの資産について
    は、毎年減損テストが実施される。
     日本では、企業会計基準第21号「企業結合に関する会計基準」に基づき、原則として、のれんの計上後20年
    以内に、定額法その他の合理的方法により規則的に償却され、必要に応じて減損テストの対象となる。ただ
    し、金額に重要性が乏しい場合には、当該のれんが生じた事業年度の費用として処理することができる。無形
    資産は一般的には耐用年数にわたり定額法で償却される。
    (6)  年金基金（確定給付制度）

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     スイスGAAPでは、年金及びその他の退職後給付制度に関してIFRS又はスイスの会計基準を適用することを認
    めている。その選択は制度ごとに行われる。UBS                         AGは、その個別財務書類において、スイス以外の確定給付制
    度 にIFRS（IAS第19号）を適用し、スイスの年金制度にはスイスGAAP（FER第16号）を適用している。IFRSに準
    拠した会計処理を選択したスイス以外の確定給付制度について、再測定による変動額は損益計算書に認識され
    る。スイスGAAPは、年金基金に対する雇用主掛金を損益計算書において人件費として認識することを要求して
    いる。さらにスイスGAAPは、スイスGAAP（FER第26号）に従って作成された年金基金の財務書類に基づいて、年
    金基金からの経済的便益又は債務が雇用主に生じるかどうか、及びこれらが諸条件を満たす場合に貸借対照表
    に認識されるかどうかを評価することを要求している。年金資産又は年金負債を計上する条件が満たされるの
    は、例えば、雇用主掛金の積立金が利用できる場合や、雇用主が（FER第26号に基づく）年金の積立不足額を減
    らすために拠出を要求される場合などである。
     日本では、確定給付型退職給付制度について、過去勤務費用、数理計算上の差異及び会計基準変更時差異の
    遅延認識が認められているため、退職給付債務に未認識過去勤務費用及び未認識数理計算上の差異を加減した
    額から制度資産の額を控除した額を退職給付に係る負債として計上する。なお、当該未認識項目について一括
    して損益処理することも選択可能である。退職給付に係る費用は、数理計算上の差異の費用処理額も含め、特
    定の場合を除いて、営業費用として損益計算書に計上される。過去勤務費用及び数理計算上の差異は、原則と
    して、各期の発生額について平均残存勤務期間以内の一定の年数で按分した額を毎期費用処理しなければなら
    ない。費用処理の方法は、定額法と定率法のいずれかを選択できるが、いったん採用した方法は正当な理由に
    より変更する場合を除き、継続的に適用しなければならない。
    (7)  マイナス利息

     スイスGAAPでは、金融資産に係るマイナス利息は受取利息に表示され、金融負債に係るマイナス利息は支払
    利息に表示される。
     日本基準には、マイナス利息の開示上の取り扱いに関する特段の規定はない。
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    第７【外国為替相場の推移】
     スイス・フランから円への為替相場及び米ドルから円への為替相場は、国内において時事に関する事項を掲

    載する２以上の日刊新聞紙に最近５年間の事業年度において掲載されているので、記載を省略する。
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    第８【本邦における提出会社の株式事務等の概要】
    該当事項なし。

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    第９【提出会社の参考情報】
    １【提出会社の親会社等の情報】
       該当事項なし。
    ２【その他の参考情報】

                                             提  出  年  月  日

             提　　出　　書　　類
             訂正発行登録書                                2021年２月１日

             発行登録追補書類                                2021年２月２日
             発行登録追補書類                                2021年２月２日
             発行登録追補書類                                2021年２月４日
             訂正発行登録書                                2021年２月９日
             発行登録追補書類                                2021年２月15日
             訂正発行登録書                                2021年２月16日
             発行登録追補書類                                2021年２月17日
             発行登録追補書類                                2021年２月22日
             発行登録追補書類                                2021年４月５日
             訂正発行登録書                                2021年５月６日
             発行登録追補書類                                2021年５月17日
             発行登録追補書類                                2021年５月21日
             発行登録追補書類                                2021年５月31日
             発行登録追補書類                                2021年６月18日
             有価証券報告書（2020年度）                                2021年６月30日
             訂正発行登録書                                2021年７月30日
             発行登録追補書類                                2021年８月２日
             訂正発行登録書                                2021年８月２日
             発行登録追補書類                                2021年８月５日
             訂正発行登録書                                2021年８月11日
             訂正発行登録書                                2021年８月13日
             発行登録追補書類                                2021年８月18日
             発行登録追補書類                                2021年８月23日
             訂正発行登録書                                2021年８月31日
             発行登録追補書類                                2021年９月２日
             訂正発行登録書                                2021年９月３日
             発行登録追補書類                                2021年９月８日
             発行登録追補書類                                2021年９月10日
             発行登録追補書類                                2021年９月13日
             発行登録追補書類                                2021年９月16日
             半期報告書（2021年度中）                                2021年９月30日
             発行登録追補書類                                2021年10月８日
                                621/674


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             訂正発行登録書                                2021年11月１日
             訂正発行登録書                                2021年11月15日
             発行登録追補書類                                2021年11月19日
             発行登録追補書類                                2021年12月８日
             発行登録追補書類                                2022年１月５日
             訂正発行登録書                                2022年１月31日
             訂正発行登録書                                2022年２月２日
             発行登録追補書類                                2022年２月８日
             訂正発行登録書                                2022年２月９日
             発行登録追補書類                                2022年２月16日
             発行登録追補書類                                2022年２月18日
             訂正発行登録書                                2022年４月１日
             発行登録追補書類                                2022年４月15日
             発行登録書                                2022年４月22日
             訂正発行登録書                                2022年５月９日
             発行登録追補書類                                2022年５月20日
             訂正発行登録書                                2022年６月１日
             発行登録追補書類                                2022年６月21日
                                622/674












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    第二部【提出会社の保証会社等の情報】

    第１【保証会社情報】

     該当事項なし
    第２【保証会社以外の会社の情報】

     本「第２　保証会社以外の会社の情報」中の「１　当該会社の情報の開示を必要とする理由」及び「２　継
    続開示会社たる当該会社に関する事項」の記載内容については、2022年６月28日までに公開されている情報に
    基づくものである。
    １【当該会社の情報の開示を必要とする理由】

    １．株式会社サイバーエージェント

      (1)  当該会社の名称及び住所
        株式会社サイバーエージェント　　東京都渋谷区宇田川町40番1号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に満期償還額は当該会社の普通株式の株価の水準に基づいて決定され、
       また利率の水準及び早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。したがって、
       当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2022年8月23日満期         複数株式参照型
         早期償還条項付        他社株式株価連動         デジタル
                                 2021年8月20日                4億円       無
         クーポン円建社債（株式会社サイバーエージェ
         ント・株式会社ファーストリテイリング）
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報に基づくものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2022年4月28日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                 東京証券取引所
         普通株式          505,706,400                          単元株式数は100株であります。
                                  プライム市場
    ２．株式会社ファーストリテイリング

      (1)  当該会社の名称及び住所
        株式会社ファーストリテイリング　　山口県山口市佐山10717番地1
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に満期償還額は当該会社の普通株式の株価の水準に基づいて決定され、
       また利率の水準及び早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。したがって、
       当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

                                623/674


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         UBS銀行    2022年8月23日満期         複数株式参照型
         早期償還条項付        他社株式株価連動         デジタル
                                 2021年8月20日                4億円       無
         クーポン円建社債（株式会社サイバーエージェ
         ント・株式会社ファーストリテイリング）
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報に基づくものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2022年4月14日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                 東京証券取引所
                                 （プライム市場）                 単元株式数
         普通株式          106,073,656
                                 香港証券取引所                  100株
                                メインボード市場(注)
        （注）　香港預託証券（HDR）を香港証券取引所メインボード市場に上場しております。
    ３．株式会社ダイフク

      (1)  当該会社の名称及び住所
        株式会社ダイフク　　大阪市西淀川区御幣島三丁目2番11号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に満期償還額は当該会社の普通株式の株価の水準に基づいて決定され、
       また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。したがって、当該会社の企業
       情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2023年3月29日満期         早期償還条項付／
         他社株式株価連動         円建社債     (株式会社ダイフ           2021年9月28日                4億円       無
         ク)
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報に基づくものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2022年6月27日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                 東京証券取引所
         普通株式          126,610,077                            単元株式数は100株です。
                                  プライム市場
    ４．エムスリー株式会社

      (1)  当該会社の名称及び住所
        エムスリー株式会社　　東京都港区赤坂一丁目11番44号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）によ
       り償還される場合があり、また利率の水準及び早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により
       決定される。したがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

                                624/674

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                                                           有価証券報告書
         UBS銀行    2023年10月26日満期          複数株式参照型
         早期償還条項付        他社株転換条項付         デジタル
                                 2021年10月25日                3億円       無
         クーポン円建社債（エムスリー株式会社・日本
         製鉄株式会社）
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報に基づくものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2022年2月10日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                 東京証券取引所
         普通株式          678,822,500                              単元株式数100株
                                 （プライム市場）
        （注）　発行済株式数には、2022年2月1日から2022年2月10日までの新株予約権の行使により発行された株式数
            は、含まれておりません。
    ５．日本製鉄株式会社

      (1)  当該会社の名称及び住所
        日本製鉄株式会社　　東京都千代田区丸の内二丁目6番1号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）によ
       り償還される場合があり、また利率の水準及び早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により
       決定される。したがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2023年10月26日満期          複数株式参照型
         早期償還条項付        他社株転換条項付         デジタル
                                 2021年10月25日                3億円       無
         クーポン円建社債（エムスリー株式会社・日本
         製鉄株式会社）
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報に基づくものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）              上場金融商品取引所名又は

          種類                                          内容
                (2022年6月23日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                              東京証券取引所　プライム市場
                                                  完全議決権株式
         普通株式         950,321,402           名古屋証券取引所　プレミア市場
                                               単元株式数は100株です。
                               福岡、札幌各証券取引所
    ６．株式会社キーエンス

      (1)  当該会社の名称及び住所
        株式会社キーエンス　　大阪市東淀川区東中島一丁目3番14号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に満期償還額は当該会社の普通株式の株価の水準に基づいて決定され、
       また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。したがって、当該会社の企業
       情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                                625/674


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                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無
         UBS銀行    2022年6月24日満期         早期償還条項付／
         他社株式株価連動         円建社債     (株式会社キーエ          2021年12月23日                4億円       無
         ンス)
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報に基づくものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2022年6月13日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                                  単元株式数
         普通株式          243,207,684           東京証券取引所プライム市場
                                                   100株
    ７．太陽誘電株式会社

      (1)  当該会社の名称及び住所
        太陽誘電株式会社　　東京都中央区京橋2丁目7番19号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）によ
       り償還される場合があり、また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。し
       たがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2023年1月27日満期         ノックイン条項
         他社株転換条項および早期償還条項付                  円建社
                                 2022年1月26日                3億円       無
         債  (太陽誘電株式会社普通株式)
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報に基づくものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2022年2月14日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                 東京証券取引所                単元株式数は
         普通株式          130,218,481
                                 (プライム市場)               100株であります。
    ８．ソニーグループ株式会社

      (1)  当該会社の名称及び住所
        ソニーグループ株式会社　　東京都港区港南一丁目7番1号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、訂正発行登録書「第一部　証券情報、第2                                   売出要項、売出社債のその他の主
       要な事項、2.償還および買入れ                (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株式
       の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）により
       償還される場合があり、また利率の水準及び早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決
       定される。したがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

                                626/674


                                                          EDINET提出書類
                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
         UBS銀行2024年3月1日満期            他社株転換条項付
         円建社債（期限前償還条項付・デジタル型・
                                 2022年2月28日             15億400万円          無
         ノックイン条項付）対象株式：ソニーグループ
         株式会社     普通株式
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報に基づくものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）              上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2022年6月28日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                東京・ニューヨーク                 単元株式数は
         普通株式         1,261,081,781
                                  各証券取引所                  100株
        （注）1　東京証券取引所についてはプライム市場に上場されています。
           2　「発行済株式数」には、2022年6月に新株予約権の行使（130％コールオプション条項付第６回無担保転
            換社債型新株予約権付社債の新株予約権の行使を含む）により発行された株式数は含まれていません。
    ９．株式会社小松製作所

      (1)  当該会社の名称及び住所
        株式会社小松製作所　　東京都港区赤坂二丁目3番6号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、訂正発行登録書「第一部　証券情報、第2                                   売出要項、売出社債のその他の主
       要な事項、2.償還および買入れ                (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株式
       の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）により
       償還される場合があり、また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。した
       がって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2023年4月25日満期         早期償還条項/他
         社株転換条項付        円建社債     (株式会社小松製作            2022年4月25日               15億円        無
         所)
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報に基づくものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2022年6月20日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                              権利内容に何ら限定のない当社
                                 東京証券取引所
         普通株式          973,145,800                            における標準となる株式
                                  プライム市場
                                                 単元株式数100株
    10．日本電気株式会社

      (1)  当該会社の名称及び住所
        日本電気株式会社　　東京都港区芝五丁目7番1号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、訂正発行登録書「第一部　証券情報、第2                                   売出要項、売出社債のその他の主
       要な事項、2.償還および買入れ                (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株式
       の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）により
       償還される場合があり、また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。した
       がって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                                627/674

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                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無
         UBS銀行    2023年5月24日満期         早期償還条項/他
                                 2022年5月30日             10億80万円          無
         社株転換条項付        円建社債     (日本電気株式会社)
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報に基づくものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2022年6月22日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                 東京証券取引所
         普通株式          272,849,863                             単元株式数は100株
                                  プライム市場
    11．株式会社資生堂

      (1)  当該会社の名称及び住所
        株式会社資生堂　　東京都中央区銀座七丁目5番5号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、訂正発行登録書「第一部　証券情報、第2                                   売出要項、売出社債のその他の主
       要な事項、2.償還および買入れ                (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株式
       の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）により
       償還される場合があり、また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。した
       がって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2023年6月27日満期         早期償還条項/他
                                 2022年6月29日               15億円        無
         社株転換条項付        円建社債     (株式会社資生堂)
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報に基づくものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2022年5月13日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                                権利内容に制限のない
                                 東京証券取引所
         普通株式          400,000,000                              標準となる株式
                                  プライム市場
                                               単元株式数は100株です。
    ２【継続開示会社たる当該会社に関する事項】

    １．株式会社サイバーエージェント

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           四半期報告書
           四半期会計期間　第25期　第2四半期                   (自  2022年1月1日　至          2022年3月31日)
           2022年4月28日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           該当事項なし
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
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                                                           有価証券報告書
         名　　　　称                     所　　　在　　　地
       株式会社サイバーエージェント                本店     東京都渋谷区宇田川町40番1号

       株式会社東京証券取引所                     東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ２．株式会社ファーストリテイリング

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           四半期報告書
           四半期会計期間　第61期　第2四半期                   (自  2021年12月1日　至          2022年2月28日)
           2022年4月14日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           該当事項なし
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                     所　　　在　　　地

       株式会社ファーストリテイリング                  本店    山口県山口市佐山10717番地1

       株式会社東京証券取引所                     東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ３．株式会社ダイフク

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第106期　(自             2021年4月1日　至          2022年3月31日)
           2022年6月27日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           イ．の書類の提出後、臨時報告書を2022年6月27日に関東財務局長に提出
           （金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2の
           規定に基づき提出するもの）
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                        所　　　在　　　地

       株式会社ダイフク          本店              大阪市西淀川区御幣島三丁目2番11号

       株式会社ダイフク          東京本社              東京都港区海岸一丁目2番3号               (汐留芝離宮ビルディン

                               グ)
       株式会社ダイフク          名古屋支店              愛知県小牧市小牧原四丁目103番地

       株式会社ダイフク          藤沢支店              神奈川県藤沢市菖蒲沢28

       株式会社東京証券取引所                        東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ４．エムスリー株式会社

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           四半期報告書
                                629/674


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                                                           有価証券報告書
           四半期会計期間　第22期　第3四半期                   (自  2021年10月1日　至          2021年12月31日)
           2022年2月10日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           イ．の書類の提出後、臨時報告書を2022年3月25日に関東財務局長に提出
           （金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第2号の2の
           規定に基づき提出するもの）
        ハ．訂正報告書
           訂正報告書      (上記ロ．の臨時報告書の訂正報告書)                    を2022年4月11日に関東財務局長に提出
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                     所　　　在　　　地

       エムスリー株式会社           本店           東京都港区赤坂一丁目11番44号

       株式会社東京証券取引所                     東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ５．日本製鉄株式会社

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第97期　(自            2021年4月1日　至          2022年3月31日)
           2022年6月23日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           イ．の書類の提出後、臨時報告書を2022年6月27日に関東財務局長に提出
           （金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2の
           規定に基づき提出するもの）
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                     所　　　在　　　地

       日本製鉄株式会社          本店            東京都千代田区丸の内二丁目6番1号

       株式会社東京証券取引所                     東京都中央区日本橋兜町2番1号

       株式会社名古屋証券取引所                     名古屋市中区栄三丁目8番20号

       証券会員制法人福岡証券取引所                     福岡市中央区天神二丁目14番2号

       証券会員制法人札幌証券取引所                     札幌市中央区南一条西五丁目14番地の1

    ６．株式会社キーエンス

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第53期　(自            2021年3月21日　至          2022年3月20日)
           2022年6月13日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           イ．の書類の提出後、臨時報告書を2022年6月14日に関東財務局長に提出
           （金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2の
           規定に基づき提出するもの）
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
                                630/674

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                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
         名　　　　称                     所　　　在　　　地
       株式会社キーエンス           本店           大阪市東淀川区東中島一丁目3番14号

       株式会社東京証券取引所                     東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ７．太陽誘電株式会社

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           四半期報告書
           四半期会計期間　第81期　第3四半期　(自                      2021年10月1日　至          2021年12月31日)
           2022年2月14日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           該当事項なし
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                            所　　　在　　　地

       太陽誘電株式会社          本店                  東京都中央区京橋2丁目7番19号

       株式会社東京証券取引所                            東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ８．ソニーグループ株式会社

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第105期　(自             2021年4月1日　至          2022年3月31日)
           2022年6月28日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           該当事項なし
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                     所　　　在　　　地

       ソニーグループ株式会社             本店        東京都港区港南一丁目7番1号

       株式会社東京証券取引所                     東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ９．株式会社小松製作所

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第153期　(自             2021年4月1日　至          2022年3月31日)
           2022年6月20日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           イ．の書類の提出後、臨時報告書を2022年6月23日に関東財務局長に提出
           （金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2の
           規定に基づき提出するもの）
        ハ．訂正報告書
                                631/674


                                                          EDINET提出書類
                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                     所　　　在　　　地

       株式会社小松製作所           本店           東京都港区赤坂二丁目3番6号

       株式会社東京証券取引所                     東京都中央区日本橋兜町2番1号

    10．日本電気株式会社

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第184期　(自             2021年4月1日　至          2022年3月31日)
           2022年6月22日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           イ．の書類の提出後、臨時報告書を2022年6月23日に関東財務局長に提出
           （金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2の
           規定に基づき提出するもの）
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                     所　　　在　　　地

       日本電気株式会社          本店            東京都港区芝五丁目7番1号

       株式会社東京証券取引所                     東京都中央区日本橋兜町2番1号

    11．株式会社資生堂

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           四半期報告書
           四半期会計期間　第123期　第1四半期（自                      2022年1月1日　至          2022年3月31日）
           2022年5月13日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           該当事項なし
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                     所　　　在　　　地

       株式会社資生堂         本店             東京都中央区銀座七丁目5番5号

       株式会社東京証券取引所                     東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ３【継続開示会社に該当しない当該会社に関する事項】

       該当事項なし
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    第３【指数等の情報】
    １【当該指数等の情報の開示を必要とする理由】

      （1）   理　　　由
       １．当行の発行している指数にかかる有価証券
         UBS銀行　2022年12月28日満期　円建　複数株価指数参照型　固定利付社債                                       (ノックイン型　期限前
         償還条項付)
         ユービーエス・エイ・ジー              2023年2月28日満期　早期償還条項付                   ノックイン型日経平均株価連動　
         円建社債     (愛称：パワーリターン日経平均                 2108)
         UBS銀行　2024年2月26日満期　円建　複数株価指数参照型　デジタル・クーポン社債                                            (ノックイン
         型　ステップダウン期限前償還条項付)
         UBS銀行2024年8月27日満期　期限前償還条項（トリガーステップダウン）ノックイン条項　ボーナス
         クーポン条項付　2指数（日経平均株価・S&P500指数）連動　円建社債
         UBS銀行2024年9月27日満期　期限前償還条項（トリガーステップダウン）ノックイン条項　ボーナス
         クーポン条項付　2指数（日経平均株価・S&P500指数）連動　円建社債
         UBS銀行2025年2月28日満期　期限前償還条項ノックイン条項付　日経平均株価連動　円建社債
       ２．上記各社債の変動利率（もしあれば）、満期償還額及び早期償還（もしあれば）の有無は、株価指数
         に連動し、早期償還日には、社債所持人は、利息金額及び投資元本の合計相当額を受け取ることにな
         る。早期償還されず、かつ、株価指数が一定の条件下にある場合、満期日に社債所持人は、最終利息
         金額及び満期償還額（額面金額×（株価指数終値÷基準株価指数））の合計相当額を受け取ることに
         なる。従って、日経225指数及びS&P500の情報は、投資者の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断さ
         れる。
      （2）   内　　　容
          日経225指数は、日本経済新聞社によって公表されている株価指数であり、選択された日本株式の株
         価実績の合成値を計測するものである。日経225指数は現在、東京証券取引所上場の225銘柄をベース
         にしており、これらは日本の広範囲な産業分野を代表している。構成銘柄225種は、全て東京証券取引
         所のプライム市場上場株式であり、東京証券取引所で最も活発に取引されているものに属する。日経
         225指数は、修正された株価加重指数であり、構成銘柄の日経225指数中に占めるウェートは、株式銘
         柄の発行会社の株式時価総額ではなく一株当たりの価格に基づいている。
          S&P500とは、定期的に会合を行うS&P指数委員会（S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの経済専門
         家及び株価アナリストによるチーム）により管理されている。S&P指数委員会の目的は、より幅広い資
         本領域におけるリスク・リターン特性を継続的に考察し、S&P500が米国株式の代表的な指数であり続
         けるようにすることである。S&P指数委員会はさらに銘柄の流動性を監視することで、ポートフォリオ
         取引の効率化を図るとともに、銘柄入替を最小限に抑える。S&P指数委員会は指数の管理のために、公
         表されているガイドラインに従っている。これらのガイドラインは、投資家が指数を再現し、S&P500
         と同じ性能を獲得できるように、要求される透明性と必要な公平性を提供する。
    ２【当該指数等の推移】

      次表は最近５事業年度及び当事業年度中最近６か月の日経225指数及びS&P500の最高・最低値を示したもの
     である。
      日経225指数（終値ベース）

                                                      （単位：円）

                  年　度       2017年        2018年        2019年        2020年        2021年
      最近５年間の年度別
                  最　高      22,939.18        24,270.62        24,066.12        27,568.15        30,670.10
      最高・最低値
                  最　低      18,335.63        19,155.74        19,561.96        16,552.83        27,013.25
                                633/674



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                      2021年７月      2021年８月      2021年９月      2021年10月      2021年11月      2021年12月
      最近６か月の月別
                 最　高     28,783.28      28,089.54      30,670.10      29,255.55      29,808.12      29,069.16
      最高・最低値
                 最　低     27,283.59      27,013.25      28,451.02      27,528.87      27,821.76      27,753.37
      2022年６月17日現在、日経225指数の終値は、25,963.00円であった。
      S&P500（終値ベース）

                                                   （単位：ポイント）

                  年　度       2017年        2018年        2019年        2020年        2021年
      最近５年間の年度別
                  最　高       2,690.16        2,930.75        3,240.02        3,756.07        4,793.06
      最高・最低値
                  最　低       2,257.83        2,351.10        2,447.89        2,237.40        3,700.65
                       2021年７月      2021年８月      2021年９月      2021年10月      2021年11月      2021年12月

      最近６か月の月別
                  最　高      4,422.30      4,528.79      4,536.95      4,605.38      4,704.54      4,793.06
      最高・最低値
                  最　低      4,258.49      4,387.16      4,307.54      4,300.46      4,567.00      4,513.04
      2022年６月17日現在、S&P500の終値は、3,674.84ポイントであった。
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                                                           有価証券報告書
                              （訳文）
    独立登録会計事務所の報告書

    UBS  AGの株主及び取締役会　御中

    財務報告に係る内部統制に関する意見

     私どもは、トレッドウェイ委員会組織支援委員会が発行した「内部統制－統合的枠組み」（2013年版フレー

    ムワーク）で規定される基準（以下「COSO基準」という。）に基づき、2021年12月31日現在の財務報告に係る
    UBS  AG及び子会社の内部統制について監査を行った。私どもは、UBS                                 AG及び子会社（以下「グループ」とい
    う。）は、COSO基準に基づき、2021年12月31日現在において、全ての重要な点において財務報告に係る有効な
    内部統制を維持しているものと認める。
     私どもはまた、公開会社会計監視委員会（米国）（以下「PCAOB」という。）の基準に準拠して、グループの

    2021年及び2020年12月31日現在の連結貸借対照表、2021年12月31日に終了した３年間の各事業年度の連結損益
    計算書、連結包括利益計算書、連結株主持分変動表及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに関連する注記
    について監査を実施し、2022年３月４日付で監査報告書において無限定適正意見を表明した。
    監査意見の根拠

     グループの経営者は財務報告に係る有効な内部統制の維持、及び添付の「財務報告に係る内部統制に関する

    経営者の報告書」（訳者注：原文）に含まれる財務報告に係る内部統制の有効性の評価について、責任を負う
    ものである。私どもの責任は、私どもの監査に基づき、グループの財務報告に係る内部統制の有効性について
    の意見を表明することである。私どもはPCAOBに登録された会計事務所であり、米国連邦証券法や証券取引委員
    会及びPCAOBの適用規則・規制に準拠してグループに対して独立性を保持することが要求される。
     私どもは、PCAOBの基準に準拠して監査を行った。当該基準は、財務報告に係る有効な内部統制が全ての重要

    な点において、維持されていたかについて合理的な保証を得るために、私どもが監査を計画し、実施すること
    を要求している。
     私どもの監査は、財務報告に係る内部統制の理解、重要な欠陥が存在するリスクの評価、評価されたリスク

    に基づく設計上および運用上の内部統制の有効性の検証と評価、並びに状況により必要と考えられる他の手続
    の実施を含んでいる。私どもは、実施した監査が私どもの意見表明のための合理的な基礎を提供しているもの
    と考えている。
    財務報告に係る内部統制の定義と制限

     財務報告に係る会社の内部統制は、財務報告の信頼性、及び一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠し

    て外部報告目的での財務書類を作成することに関して、合理的な保証を提供するために整備されたプロセスで
    ある。財務報告に係る会社の内部統制には、（1）合理的な詳細さで当該会社の資産の取引及び処分を、正確か
    つ公正に反映する記録の維持に関する方針及び手続、（2）一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して財
    務書類が作成されていると認めるに足るものとして諸取引が記録されること、及び当該会社の収入と支出が会
    社の経営者及び取締役の承認によってはじめて実行されることについて、合理的な保証を提供する方針及び手
    続、及び（3）財務書類に重要な影響を及ぼす可能性のある会社の資産について未承認の取得、使用または処分
    を防止、又は適時に発見することについて合理的な保証を提供する方針及び手続、が含まれる。
     固有の限界により、財務報告に係る内部統制は虚偽表示を防止または発見できない可能性がある。また、有

    効性の評価は将来の事業年度において、状況の変化のため統制が不十分になるかもしれないリスク、又は方針
    や手続への遵守の程度が低下しているかもしれないリスクにさらされている。
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    アーンスト・アンド・ヤング・エルティーディー

    バーゼル、2022年３月４日

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                  Report    of Independent      Registered      Public    Accounting      Firm

     To  the  Shareholders      and  the  Board   of Directors     of UBS   AG


    Opinion    on Internal    Control    over  Financial     Reporting

    We  have  audited    UBS  AG  and  subsidiaries’      internal    control    over  financial    reporting    as of 31 December     2021,   based   on

    criteria    established     in Internal    Control-Integrated         Framework      issued   by the  Committee     of Sponsoring     Organizations       of the
    Treadway     Commission      (2013   framework)      (the  COSO   criteria).    In our  opinion,    UBS   AG  and  subsidiaries      (“the   Group”)
    maintained,      in all material    respects,    effective    internal    control    over  financial    reporting    as of 31 December     2021,   based   on
    the  COSO   criteria.
    We  also  have  audited,    in accordance     with  the  standards     of the  Public   Company     Accounting      Oversight     Board   (United

    States)   (PCAOB),     the  consolidated      balance    sheets   of the  Group   as of 31 December     2021   and  2020,   the  related   consolidated
    income    statements,     statements     of comprehensive       income,    statements     of changes    in equity   and  statements     of cash  flows   for
    each  of the  three   years   in the  period   ended   31 December     2021,   and  the  related   notes   and  our  report   dated   4 March   2022
    expressed     an unqualified     opinion    thereon.
    Basis   for  Opinion

    The  Group’s    management      is responsible     for  maintaining      effective    internal    control    over  financial    reporting    and  for  its

    assessment     of the  effectiveness      of internal    control    over  financial    reporting    included    in the  accompanying       Management’s
    Report   on Internal    Control    over  Financial     Reporting.     Our  responsibility      is to express    an opinion    on the  Group’s    internal
    control    over  financial    reporting    based   on our  audit.   We  are  a public   accounting     firm  registered     with  the  PCAOB    and  are
    required    to be independent      with  respect   to the  Group   in accordance     with  the  U.S.  federal   securities     laws  and  the  applicable
    rules  and  regulations     of the  Securities     and  Exchange     Commission      and  the  PCAOB.
    We  conducted     our  audit   in accordance     with  the  standards     of the  PCAOB.    Those   standards     require   that  we  plan  and  perform

    the  audit   to obtain   reasonable     assurance     about   whether    effective    internal    control   over  financial    reporting    was  maintained     in
    all material    respects.
    Our  audit   included    obtaining     an understanding       of internal    control   over  financial    reporting,     assessing     the  risk  that  a material

    weakness     exists,   testing   and  evaluating     the  design   and  operating     effectiveness      of internal    control   based   on the  assessed
    risk,  and  performing     such  other   procedures     as we  considered     necessary     in the  circumstances.       We  believe    that  our  audit
    provides    a reasonable     basis   for  our  opinion.
    Definition     and  Limitations      of Internal    Control    Over   Financial     Reporting

    A company’s     internal    control   over  financial    reporting    is a process    designed    to provide    reasonable     assurance     regarding     the

    reliability     of financial    reporting    and  the  preparation     of financial    statements     for  external    purposes    in accordance     with
    generally     accepted    accounting     principles.     A company’s     internal    control   over  financial    reporting    includes    those   policies    and
    procedures     that  (1)  pertain   to the  maintenance      of records    that,  in reasonable     detail,   accurately     and  fairly   reflect   the
    transactions      and  dispositions      of the  assets   of the  company;     (2)  provide    reasonable     assurance     that  transactions      are  recorded
    as necessary     to permit   preparation     of financial    statements     in accordance     with  generally     accepted    accounting     principles,     and
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    that  receipts    and  expenditures      of the  company    are  being   made   only  in accordance     with  authorizations       of management      and
    directors    of the  company;     and  (3)  provide    reasonable     assurance     regarding     prevention     or timely   detection    of unauthorized
    acquisition,      use,  or disposition     of the  company’s     assets   that  could   have  a material    effect   on the  financial    statements.
    Because    of its inherent    limitations,     internal    control    over  financial    reporting    may  not  prevent    or detect   misstatements.       Also,

    projections     of any  evaluation     of effectiveness      to future   periods    are  subject    to the  risk  that  controls    may  become    inadequate
    because    of changes    in conditions,     or that  the  degree   of compliance      with  the  policies    or procedures     may  deteriorate.
     Ernst   & Young   Ltd

     Basel,   4 March   2022

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                              （訳文）
    独立登録会計事務所の報告書
    UBS  AGの株主及び取締役会　御中

    財務書類に関する意見

     私どもは、添付のUBS           AG及び子会社（以下「グループ」という。）の2021年及び2020年12月31日現在の連結
    貸借対照表、2021年12月31日をもって終了する３年間の各事業年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、
    連結持分変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに注記１に記載の通り「監査済」として特定さ
    れた情報を含む、連結財務書類に対する関連する注記（総称して「連結財務書類」という。）について監査を
    行った。私どもは、連結財務書類が、国際会計基準審議会の発行する国際財務報告基準に準拠して、グループ
    の2021年及び2020年12月31日現在の財政状態及び2021年12月31日をもって終了する３年間の各事業年度の経営
    成績及びキャッシュ・フローの状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     私どもはまた、公開会社会計監視委員会（米国）（以下「PCAOB」という。）の基準に準拠し、トレッドウェ

    イ委員会支援組織委員会が「内部統制－統合的枠組み」（2013年版フレームワーク）の中で確立した基準に基
    づいて、グループの2021年12月31日現在の財務報告に係る内部統制の監査を実施し、2022年３月４日付の私ど
    もの報告書において会社の財務報告に係る内部統制の有効性について適正意見を表明した。
    監査意見の根拠

     これらの財務書類は、グループの取締役会に責任がある。私どもの責任は、私どもの監査に基づきグループ
    の財務書類についての意見を表明することである。私どもはPCAOBに登録された会計事務所であり、米国連邦証
    券法や証券取引委員会及びPCAOBの適用規則・規制に準拠して会社に対して独立性を保持することが要求され
    る。
     私どもは、PCAOBの基準に準拠して監査を行った。これらの基準は、財務書類に誤謬又は不正による重要な虚

    偽の表示がないかどうかについての合理的な保証を得るために、私どもが監査を計画し、実施することを求め
    ている。私どもの監査は、誤謬又は不正による財務書類の重要な虚偽表示リスクを評価するための手続を実施
    すること、並びに当該リスクに対応した手続を実施することを含んでいる。当該手続は、財務書類の金額及び
    開示に関する証拠の試査による検証を含んでいる。私どもの監査は、採用された会計原則及び経営者が行った
    重要な見積りを評価すること、並びに全体としての財務書類の開示を評価することも含んでいる。私どもは、
    実施した監査が私どもの意見表明のための合理的な基礎を提供しているものと考えている。
    監査上の重要な事項

     以下に記載する監査上の重要な事項とは、当年度の財務書類監査において監査委員会にコミュニケーション
    が行われた又は行うことが要求され、（１）財務書類の重要な勘定科目又は開示に関連し、かつ（２）特に困
    難、主観的、又は複雑な監査人の判断を伴う事項である。監査上の重要な事項のコミュニケーションは、財務
    書類全体に対する私どもの意見にいかなる影響も及ぼさない。また、私どもは、以下に記載する監査上の重要
    な事項のコミュニケーションによって、監査上の重要な事項や、監査上の重要な事項に関連する財務書類の勘
    定科目又は開示に対して個別の意見を表明するものではない。
     公正価値で測定される複雑又は非流動的な金融商品の評価

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     事項の内容        2021年12月31日現在、連結財務書類に対する注記１及び注記21で説明されている通り、グ
             ループは、公正価値で測定される金融資産345,010百万米ドル及び金融負債300,916百万米ド
             ル（活発な市場において取引されていない金融商品を含む。）を保有していた。これらの金
             融商品は、次の勘定科目に報告されている。すなわち、公正価値で測定されるトレーディン
             グ目的保有金融資産及び金融負債、デリバティブ金融商品、公正価値で測定されるトレー
             ディング目的保有でない金融資産、公正価値での測定を指定された社債及び公正価値での測
             定を指定されたその他の金融負債である。これらの金融商品の公正価値を決定するにあたっ
             て、グループは、重要な経営者の判断を必要とする評価技法、モデル化における仮定及び観
             察不能な市場インプットの見積りを使用した。
             評価技法、モデル化における主要な仮定及び重要な観察不能なインプットが高度な判断を伴
             う性質のため、これらの金融商品の公正価値の見積りにおいて使用した経営者の判断及び仮
             定の監査は複雑であった。公正価値で測定される複雑又は非流動的な金融商品の評価の監査
             には、評価技法及びインプットに対する現在の経済環境の影響から生じる追加的なリスクの
             検討が含まれていた。特に複雑な判断を必要とする評価技法は、割引キャッシュ・フロー及
             び収益に基づく評価技法から構成されていた。高度な判断を必要とするモデル化における仮
             定は、市場参加者が使用している様々な異なるモデル又はモデルの調整に基づくものであ
             る。特に複雑かつ主観的な評価インプットには、観察可能性の程度が限定的なもの、限られ
             たプロキシー・データ・ポイントを使用したカーブの外挿又は内挿及び調整を行っているも
             のが含まれる。当該インプットの例には、観察不能なクレジット・スプレッド及び債券価
             格、ボラティリティ並びに相関を含む。
     私どもの監査        私どもは、市場データのインプット、モデル及び方法のガバナンス並びに評価調整に係る統
     上の対応        制を含め、経営者による金融商品の評価プロセスに係る統制を理解し、整備状況の評価と運
             用状況の有効性のテストを実施した。
             私どもは、上記に概説されている評価の技法、モデル及び方法、並びにこれらのモデルに使
             用されたインプットを専門家の支援を受け、独立のモデル及びインプットを使用して、特定
             の複雑又は非流動的な金融資産及び金融負債を独立的な再評価を実施することでテストし
             た。とりわけ、インプットについては入手可能な市場データと比較した。私どもはまた、公
             正価値の調整のサンプルに関連する主要な判断について独立の立場から検討した。
             さらに、私どもは、（連結財務書類の注記１及び注記21における）公正価値評価についての
             経営者の開示について評価した。
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     繰延税金資産の認識

     事項の内容        2021年12月31日現在、グループの繰延税金資産（以下「DTA」という。）は、8,876百万米ド
             ルであった（連結財務書類に対する注記８を参照のこと）。DTAは、将来減算一時差異又は期
             間内の未使用の税務上の繰越欠損金が使用できる場合であって、それらに対して使用可能な
             課税所得がある可能性が高い範囲で認識される。将来加算一時差異の解消に基づかない将来
             課税所得の見積りには重要な判断が必要となる。経営者による将来課税所得の見積りは、将
             来課税所得の見積りにおいて設定される仮定に影響を受ける経営者の戦略的計画に基づいて
             いる。
             基礎となる税務上の繰越欠損金の期間にわたる将来課税所得の見積りは高度な判断を伴う性
             質のため、グループのDTAの回収可能性の経営者による評価の監査は複雑であった。予測が困
             難な将来の経済状況、市況及びその他の状況に影響を受けるため、将来の収益性の見積りは
             本質的に主観的なものである。具体的には、使用したマクロ経済の重要な仮定のうち、より
             主観的なものには、国内総生産成長率、株式市場の実績及び金利の期待値が含まれていた。
     私どもの監査        私どもは、DTAの評価（戦略的計画の策定及び将来課税所得の見積りにおいて使用した仮定を
     上の対応        含む。）に係る経営者による統制の整備状況を理解及び評価し、運用状況の有効性のテスト
             を実施した。
             私どもは、将来課税所得の見積りに使用されたデータの網羅性及び正確性を評価した。これ
             には、DTAの認識プロセスに適用されたモデルの結果の再計算が含まれた。
             私どもは、戦略的計画に組み込まれている主要な経済状況の仮定の評価に専門家を関与させ
             た。私どもは、将来課税所得の予測に利用した重要な仮定と、外部の入手可能な過去及び将
             来予測に基づくデータ及び仮定を比較し、仮定についての合理的に考え得る変更に対する結
             果に係る感応度を評価した。
             また私どもは、（連結財務書類に対する注記８における）認識された及び未認識の繰延税金
             資産についての経営者の開示を評価した。
     訴訟引当金及び偶発負債
     事項の内容        2021年12月31日現在、グループの訴訟、規制及び類似の問題に対する引当金（以下「訴訟引
             当金」という。）は、2,798百万米ドルであった。連結財務書類に対する注記18で説明されて
             いる通り、グループは、紛争及び規制上の手続から生じる重要な訴訟及び類似のリスクにさ
             らされる、法的及び規制的な環境で事業を営んでいる。こうした問題は多くの不確実性を伴
             い、結果を予測し難いことが多い。このような不確実性は本質的に、すでに設定されている
             引当金及び偶発負債に関して生じる可能性のある流出の金額及び時期に影響を及ぼす。
             クロスボーダーのウェルス・マネジメント事業に関連する重要な問題を含め（注記18b.
             １）、金額及び既存の法的問題に資源の流出が必要となる可能性の経営者による見積りを評
             価するにあたって相当の主観性が伴うため、経営者による訴訟引当金及び偶発負債の評価の
             監査は、複雑かつ判断を必要とするものであった。特に、これらの訴訟引当金は、金額及び
             特定のシナリオの発生可能性の経営者による見積りに基づいている。
     私どもの監査        私どもは、訴訟引当金及び偶発事象のプロセスに対する経営者の統制を理解し、整備状況の
     上の対応        評価と運用状況の有効性のテストを実施した。私どもの手続きには、金額及び特定のシナリ
             オの発生可能性の見積りにおけるインプットの正確性の経営者による検証に対するテストが
             含まれた。
             私どもは、適宜専門家を関与させ、引当金額の基礎となったメソドロジーを評価し、引当金
             を再計算し、基礎となる情報をテストした。私どもは、法的解釈により影響を受けた判断の
             側面を裏付ける問題の内部及び外部の法的分析を査閲した。私どもは、経営者が提供した情
             報を評価するために社外弁護士から直接文書を入手し、必要に応じて社外弁護士に直接質問
             を行った。
             私どもはまた、（連結財務書類に対する注記18における）引当金及び偶発負債についての経
             営者の開示を評価した。
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     予想信用損失
     重要な事項        2021年12月31日現在、グループの予想信用損失（以下「ECL」という。）に係る評価性引当金
             及び負債性引当金は、1,165百万米ドルであった。連結財務書類に対する注記１、注記９及び
             注記20で説明されている通り、ECLは、償却原価で測定される金融資産、その他の包括利益を
             通じて公正価値で測定される金融資産、報酬債権及びリース債権、金融保証及び取消不能
             ローンコミットメントについて認識される。ECLはまた、グループのクレジット・カード限度
             額及びマスター信用枠を含む、リボルビング取消可能信用枠の未実行部分にも認識される。
             ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金は、デフォルトしており、個別に減損評価されるエ
             クスポージャー（ステージ３）、及び個別には特定されない貸出金ポートフォリオに内在す
             る損失（ステージ１及びステージ２）から成る。経営者によるECLの見積りは、契約上の
             キャッシュ・フローとグループが受け取ると見込まれるキャッシュ・フローとの差額を実効
             金利で割り引いた額を表している。ECLを算出するために使用する方法は、次の主要な要素の
             組合せに基づいている。すなわち、デフォルト確率（以下「PD」という。）、デフォルト時
             損失率（以下「LGD」という。）及びデフォルト時エクスポージャー（以下「EAD」とい
             う。）である。
             ステージ１及びステージ２のECLを見積るために使用されたECLの算定の基礎となる将来予測
             に関する経済シナリオ、それらの確率加重及び信用リスクモデルは高度な判断を伴う性質の
             ため、経営者によるECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の見積りの監査は複雑であっ
             た。また、2021年度においてCOVID-19のパンデミックが引き続き経済環境に影響を与えたこ
             とも複雑性の一因となった。このため、ECLの見積りには、特に次の２つのエリアにおいて、
             より高度な経営者の判断を必要とする。（i）シナリオの深刻度に関する仮定を含むシナリオ
             選定、回復パターンの種類及び形態、想定される結果の幅を十分にカバーするために必要な
             シナリオ件数、並びに関連するシナリオ加重及びモデル化後の調整、及び（ii）実績データ
             に基づくモデルによるアウトプットは現在又は将来の状況を示していない可能性があるた
             め、信用リスクモデル。
             また、仮定に基づきECLを見積る経営者のプロセスは高度な判断が伴うため、ステージ３に係
             る個別のECLの測定の監査は複雑であった。これらの仮定は、担保及びその他の信用補完によ
             る見積将来キャッシュ・フロー、又は無担保債権に係る破産手続きからの予想支払額、並び
             に、該当する場合、担保の実現までの期間及び債権の優先順位を考慮している。
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     私どもの監査        私どもは、ECLの見積り（ECLの測定に使用される将来予測に関する経済シナリオの経営者に
     上の対応        よる選択及び当該シナリオに割り当てられた確率加重を含む。）に対する経営者の統制を理
             解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。また、使用された経済シナ
             リオ及びシナリオに割り当てられた確率加重並びに関連するモデル化後の調整の構築及びモ
             ニタリングに係る手法及びガバナンスコントロールを評価した。私どもはまた、専門家の支
             援を受け、国内総生産、失業率、金利及び住宅価格指数等、将来予測に関するシナリオにお
             いて使用された主要なマクロ経済的変数を評価し、モデル化された相関及びマクロ経済的要
             因のECLの見積りへの変換について評価した。さらに、私どもは、経営者のガバナンスプロセ
             ス、使用した仮定及び感応度分析を検討し、モデル化後の調整の妥当性について評価した。
             私どもはまた、ECLの見積りに使用された信用リスクモデルに対する統制（モデルのインプッ
             ト・データの網羅性及び正確性、計算ロジック及び全体的なECL計算のためのアウトプット・
             データに対する統制を含む。）を理解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実
             施した。専門家の支援を受け、手続きの中で特に、モデルに関する文書を査閲し、モデルの
             計算を再実施し、経営者の予測のインプットとして使用されたデータと外部ソースを比較す
             ることによって、経営者のモデルを評価し、モデルの結果をテストした。
             ステージ３の測定に関し、私どもは、経営者のプロセス（債務者の継続事業及び／又は担保
             処分からの将来キャッシュ・フローに関して経営者が使用した仮定の評価を含む。）に対す
             る統制を理解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。特定のエリアに
             ついて専門家の支援を受け、私どもはまた、手続きの中で特に、経営者への質問、基礎とな
             る文書（融資契約書、財務書類、コベナンツ、予算、事業計画等）の査閲及び割引キャッ
             シュ・フローの計算をサンプルで再実施することにより、担保価額、キャッシュ・フローの
             仮定及び出口戦略のテストを実施した。
             また、私どもは、（連結財務書類に対する注記１、注記９及び注記20における）予想信用損
             失測定の対象となる償却原価による金融資産及びその他のポジションについての経営者の開
             示についても評価した。
    アーンスト・アンド・ヤング・エルティーディー

    私どもは1998年からグループの監査人を務めている。

    バーゼル、スイス
    2022年３月４日
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                  Report    of Independent      Registered      Public    Accounting      Firm

     To  the  Shareholders      and  the  Board   of Directors     of UBS   AG


    Opinion    on the  Financial     Statements

    We  have  audited    the  accompanying       consolidated      balance    sheets   of UBS  AG  and  subsidiaries      (“the   Group”)    as of 31

    December     2021   and  2020,   the  related   consolidated      income    statements,     statements     of comprehensive       income,    statements     of
    changes    in equity   and  statements     of cash  flows   for  each  of the  three   years   in the  period   ended   31 December     2021,   and  the
    related   notes   to the  consolidated      financial    statements,     including     the  information      identified     as “audited”     as described     in Note
    1 (collectively      referred    to as the  “consolidated       financial    statements”).      In our  opinion,    the  consolidated      financial    statements
    present    fairly,   in all material    respects,    the  financial    position    of the  Group   at 31 December     2021   and  2020,   and  the  results   of
    its operations     and  its cash  flows   for  each  of the  three   years   in the  period   ended   31 December     2021,   in conformity     with  the
    International      Financial     Reporting     Standards     as issued   by the  International      Accounting      Standards     Board.
    We  also  have  audited,    in accordance     with  the  standards     of the  Public   Company     Accounting      Oversight     Board   (United

    States)   (PCAOB),     the  Group’s    internal    control    over  financial    reporting    as of 31 December     2021,   based   on criteria
    established     in Internal    Control-Integrated         Framework      issued   by the  Committee     of Sponsoring     Organizations       of the
    Treadway     Commission      (2013   framework)      and  our  report   dated   4 March   2022   expressed     an unqualified     opinion    thereon.
    Basis   for  Opinion

    These   financial    statements     are  the  responsibility      of the  Group’s    Board   of Directors.     Our  responsibility      is to express    an

    opinion    on the  Group’s    financial    statements     based   on our  audits.   We  are  a public   accounting     firm  registered     with  the
    PCAOB    and  are  required    to be independent      with  respect    to the  Group   in accordance     with  the  U.S.  federal   securities     laws
    and  the  applicable     rules  and  regulations     of the  Securities     and  Exchange     Commission      and  the  PCAOB.
    We  conducted     our  audits   in accordance     with  the  standards     of the  PCAOB.    Those   standards     require    that  we  plan  and

    perform    the  audit   to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     are  free  of material    misstatement,
    whether    due  to error  or fraud.   Our  audits   included    performing     procedures     to assess   the  risks  of material    misstatement      of the
    financial    statements,     whether    due  to error  or fraud,   and  performing     procedures     that  respond    to those   risks.   Such   procedures
    included    examining,     on a test  basis,   evidence    regarding     the  amounts    and  disclosures     in the  financial    statements.     Our  audits
    also  included    evaluating     the  accounting     principles     used  and  significant     estimates     made   by management,      as well  as
    evaluating     the  overall   presentation      of the  financial    statements.     We  believe    that  our  audits   provide    a reasonable     basis   for
    our  opinion.
    Critical    Audit   Matters

    The  critical   audit   matters    communicated       below   are  matters    arising   from  the  current    period   audit   of the  financial    statements

    that  were  communicated       or required    to be communicated       to the  audit   committee     and  that:  (1)  relate   to accounts    or
    disclosures     that  are  material    to the  financial    statements     and  (2)  involved    our  especially     challenging,      subjective     or complex
    judgments.     The  communication       of critical   audit   matters    does  not  alter  in any  way  our  opinion    on the  consolidated      financial
    statements,     taken   as a whole,   and  we  are  not,  by communicating       the  critical   audit   matters    below,   providing     separate
    opinions    on the  critical   audit   matters    or on the  accounts    or disclosures     to which   they  relate.
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    Valuation     of complex    or illiquid    instruments      at fair  value
     Description      of the    At 31 December     2021,   as explained     in Notes   1 and  21 to the  consolidated      financial    statements,      the

     Matter
               Group   held  financial    assets   and  liabilities     measured     at fair  value   of USD   345,010    million    and  USD
               300,916    million,    including     financial    instruments      that  did  not  trade   in active   markets.    These
               instruments      are  reported    within   the  following     accounts:     financial    assets   and  liabilities     at fair  value
               held  for  trading,    derivative     financial    instruments,      financial    assets   at fair  value   not  held  for  trading,
               debt  issued   designated     at fair  value,   and  other   financial    liabilities     designated     at fair  value.   In
               determining      the  fair  value   of these   financial    instruments,      the  Group   used  valuation     techniques,
               modelling     assumptions,      and  estimates     of unobservable      market   inputs   which   required    significant
               management      judgment.
               Auditing    management’s       judgments     and  assumptions      used  in the  estimation     of the  fair  value   of

               these   instruments      was  complex    due  to the  highly   judgmental     nature   of valuation     techniques,     key
               modelling     assumptions      and  significant     unobservable      inputs.   Auditing    the  valuation     of complex    or
               illiquid    instruments      at fair  value   included    consideration      of any  incremental      risks  arising   from  the
               impact   of the  current   economic     environment      on valuation     techniques     and  inputs.   The  valuation
               techniques     that  required    especially     complex    judgement     were  comprised     of discounted     cash  flow
               and  earnings-based       valuation     techniques.     Highly   judgmental     modelling     assumptions      result   from  a
               range   of different    models    or model   calibrations      used  by market   participants.      Valuation     inputs
               which   were  particularly      complex    and  subjective     included    those   with  a limited    degree   of
               observability      and  the  extrapolation,       interpolation      or calibration     of curves   using   limited   and  proxy
               data  points.   Examples     of such  inputs   included    unobservable      credit   spreads    and  bond   prices,
               volatility,     and  correlation.
     How  We  Addressed      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness       of the

     the  Matter   in Our    controls    over  management’s       financial    instruments      valuation     processes,     including     controls    over
     Audit
               market   data  inputs,   model   and  methodology      governance,      and  valuation     adjustments.
               We  tested   the  valuation     techniques,     models    and  methodologies,       and  the  inputs   used  in those

               models,    as outlined    above,   by performing     an independent      revaluation     of certain   complex    or
               illiquid    financial    assets   and  liabilities     with  the  support    of specialists,     using   independent      models    and
               inputs,   and  comparing     inputs   to available    market   data  among   other   procedures.      We  also
               independently       challenged     key  judgments     in relation    to a sample    of fair  value   adjustments.
               We  also  assessed    management’s       disclosures     regarding     fair  value   measurement      (within    Notes   1 and

               21 to the  consolidated      financial    statements).
    Recognition      of deferred    tax  assets

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     Description      of the    At 31 December     2021,   the  Group’s    deferred    tax  assets   (“DTA”)    were  USD   8,876   million    (see
     Matter
               Note  8 to the  consolidated      financial    statements).      DTAs   are  recognized     to the  extent   it is probable
               that  taxable    profits   will  be available,     against    which,   the  deductible     temporary     differences     or the
               carryforward      of unused    tax  losses   within   the  loss  carryforward      period   can  be utilized.    There   is
               significant     judgment     exercised     when   estimating     future   taxable    income    that  is not  based   on the
               reversal    of taxable    temporary     differences.      Management’s       estimate    of future   taxable    profits   is
               based   on its strategic    plan  that  is sensitive    to the  assumptions      made   in estimating     future   taxable
               income.
               Auditing    management’s       assessment     of the  realizability      of the  Group’s    DTAs   was  complex    due  to

               the  highly   judgmental     nature   of estimating     future   taxable    profits   over  the  life  of the  underlying     tax
               loss  carryforwards.       Estimating     future   profitability      is inherently     subjective     as it is sensitive    to
               future   economic,     market   and  other   conditions,     which   are  difficult    to predict.    Specifically,      some   of
               the  more   subjective     key  macro-economic        assumptions      used  included    gross   domestic    product
               growth    rates,   equity   market   performance,      and  interest    rate  expectations.
     How  We  Addressed      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design,    and  tested   the  operating     effectiveness       of

     the  Matter   in Our    management’s       controls    over  DTA   valuation,     which   included    the  assumptions      used  in developing
     Audit
               the  strategic    plans   and  estimating     future   taxable    income.
               We  assessed    the  completeness      and  accuracy    of the  data  used  for  the  estimations     of future   taxable

               income.    This  included    recalculating      the  outputs    of models    applied    to the  recognition     process    for
               DTAs.
               We  involved    specialists     to assist   in assessing     the  key  economic     assumptions      embedded     in the

               strategic    plans.   We  compared     key  assumptions      used  to forecast    future   taxable    income    to externally
               available    historical     and  prospective      data  and  assumptions,      and  assessed    the  sensitivity     of the
               outcomes     using   reasonably     possible    changes    in assumptions.
               We  also  assessed    management’s       disclosure     regarding     recognized     and  unrecognized      deferred    tax

               assets   (within    Note  8 to the  consolidated      financial    statements).
    Legal   provisions     & contingent     liabilities

     Description      of the    At 31 December     2021,   the  Group’s    provisions     for  litigation,     regulatory     and  similar   matters    (legal

     Matter
               provisions)     were  USD   2,798   million.    As  explained     in Note  18 to the  consolidated      financial
               statements,     the  Group   operates    in a legal   and  regulatory     environment      that  is exposed    to significant
               litigation    and  similar   risks  arising   from  disputes    and  regulatory     proceedings.      Such   matters    are
               subject    to many   uncertainties      and  the  outcomes     may  be difficult    to predict.    These   uncertainties
               inherently     affect   the  amount    and  timing   of potential    outflows    with  respect    to the  legal   provisions
               which   have  been  established     and  contingent     liabilities.
               Auditing    management’s       assessment     of legal   provisions     and  contingent     liabilities     was  complex    and

               judgmental     due  to the  significant     subjectivity      involved    in management’s       estimate    of the  amount
               and  probability     that  an outflow    of resources     will  be required    for  existing    legal   matters,    including     a
               material    matter   related   to the  cross-border      wealth   management      business    (Note   18b.1).    In
               particular,     these   legal   provisions     are  based   on management’s       estimation     of the  amount    and
               likelihood     of the  occurrence     of certain   scenarios.
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     How  We  Addressed      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operational     effectiveness      of
     the  Matter   in Our    management’s       controls    over  the  legal   provision     and  contingencies       process.    Our  procedures
     Audit
               included    testing   management’s       review   of the  accuracy    of the  inputs   to the  estimation     of the
               amount    and  likelihood     of the  occurrence     of certain   scenarios.
               Where   appropriate,      we  assessed    the  methodologies       on which   the  provision     amounts    were   based

               with  the  involvement      of specialists,     recalculated      the  provisions     and  tested   the  underlying
               information.      We  inspected     internal    and  external    legal   analyses    of the  matters    supporting     the
               judgmental     aspects    impacted    by legal   interpretations.       We  obtained    correspondence       directly    from
               external    legal   counsel    to assess   the  information      provided    by management      and  performed     inquiries
               with  external    counsel    as necessary.
               We  also  assessed    management’s       disclosure     regarding     legal   provisions     and  contingent     liabilities

               (within    Note  18 to the  consolidated      financial    statements).
    Expected    credit   losses

     Description      of the    At 31 December     2021,   the  Group’s    allowances     and  provisions     for  expected    credit   losses   (“ECL”)

     Matter
               were  USD   1,165   million.    As  explained     in Notes   1, 9 and  20 to the  consolidated      financial
               statements,     ECL  is recognized     for  financial    assets   measured     at amortized     cost,  financial    assets
               measured     at fair  value   through    other   comprehensive       income,    fee  and  lease   receivables,      financial
               guarantees     and  irrevocable     loan  commitments.       ECL  is also  recognized     on the  undrawn    portion    of
               revolving     revocable     credit   lines,   which   include    the  Group’s    credit   card  limits   and  master   credit
               facilities.    The  allowances     and  provisions     for  ECL  consists    of exposures     that  are  in default   which
               are  individually      evaluated     for  impairment      (stage   3),  as well  as losses   inherent    in the  loan  portfolio
               that  are  not  specifically      identified     (stage   1 and  stage   2).  Management’s       ECL  estimates     represent
               the  difference     between    contractual     cash  flows   and  those   the  Group   expects    to receive,    discounted
               at the  effective    interest    rate.  The  method    used  to calculate    ECL  is based   on a combination      of the
               following     principal    factors:    probability     of default   (“PD”),    loss  given   default   (“LGD”)    and
               exposure    at default   (“EAD”).
               Auditing    management’s       estimate    of the  allowances     and  provisions     for  ECL  was  complex    due  to

               the  highly   judgmental     nature   of forward-looking        economic     scenarios     that  form  the  basis   of the
               ECL  calculation,      their  probability     weightings,      and  the  credit   risk  models    used  to estimate    stage   1
               and  stage   2 ECL.   The  COVID-19     pandemic     also  contributed     to the  complexity     with  its continuing
               impact   on the  economic     environment      in 2021.   As  a result,   ECL  estimation     requires    higher
               management      judgement,     specifically      within   the  following     two  areas:   (i) scenario    selection,
               including     assumptions      about   the  scenario    severity,    the  form  and  shape   of the  recovery    pattern,    and
               the  number    of scenarios     necessary     to sufficiently      cover   the  bandwidth     of potential    outcomes,     as
               well  as related   scenario    weights    and  post-model     adjustments;      and,  (ii)  credit   risk  models,    since   the
               output   from   historic    data  based   models    may  not  be indicative     of current    or future   conditions.
               Additionally,      auditing    the  measurement      of individual     ECL  for  stage   3 was  complex    due  to the  high

               degree   of judgment     involved    in management’s       process    for  estimating     ECL  based   on assumptions.
               These   assumptions      take  into  account    expected    future   cash  flows   from  collateral     and  other   credit
               enhancements       or expected    payouts    from  bankruptcy     proceedings      for  unsecured     claims   and,  where
               applicable,     time  to realization     of collateral     and  the  seniority    of claims.
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     How  We  Addressed      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of
     the  Matter   in Our    management’s       controls    over  the  ECL  estimate,    including     management’s       choice   of forward-
     Audit
               looking    economic     scenarios     used  to measure    ECL  and  the  probability     weighting     assigned    to such
               scenarios.     We  evaluated     management’s       methodologies       and  governance      controls    for  developing
               and  monitoring     the  economic     scenarios     used  and  the  probability     weightings     assigned    to them,   and
               related   post-model     adjustment.      Supported     by specialists,     we  assessed    the  key  macroeconomic
               variables    used  in the  forward-looking        scenarios,     such  as real  gross   domestic    product    growth,
               unemployment       rate,  interest    rates  and  house   price   indices,    and  evaluated     the  modelled     correlation
               and  translation     of those   macroeconomic        factors   to the  ECL  estimate.    We  further   assessed    the
               appropriateness       of the  post-model     adjustments      by considering      management’s       governance      process,
               assumptions      used  and  sensitivity     analysis.
               We  also  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of

               controls    over  credit   risk  models    used  in the  ECL  estimate,    including     controls    over  the
               completeness      and  accuracy    of model   input   data,  calculation     logic,   and  output   data  used  in the
               overall   ECL  calculation.      With   the  support    of specialists,     on a sample    basis,   we  performed     an
               evaluation     of management’s       models    and  tested   the  model   outcomes     by inspecting     model
               documentation,       reperforming      model   calculations,      and  comparing     data  used  as inputs   to
               management’s       forecast    to external    sources,    among   other   procedures.
               For  the  measurement      of stage   3, we  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the

               operating     effectiveness      of controls    over  management’s       process,    including     an evaluation     of the
               assumptions      used  by management      regarding     the  future   cash  flows   from  debtors’    continuing
               operations     and/or   the  liquidation     of collateral.     Supported     by specialists     in certain   areas,   we
               additionally      tested   collateral     valuation,     cash  flow  assumptions      and  exit  strategies     by performing
               inquiries    of management,      inspecting     underlying     documents,     such  as loan  contracts,     financial
               statements,     covenants,     budgets    and  business    plans,   and  by reperforming      discounted     cash  flow
               calculations      among   other   procedures,      on a sample    basis.
               We  also  assessed    management’s       disclosures     regarding     financial    assets   at amortized     cost  and  other

               positions    in scope   of expected    credit   loss  measurement      (within    Notes   1, 9 and  20 to the
               consolidated      financial    statements).
     Ernst   & Young   Ltd

     We  have  served   as the  Group’s    auditor    since   1998.

     Basel,   Switzerland

     4 March   2022

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                                                           有価証券報告書
                              （訳文）
     株主総会　御中                                          バーゼル、2022年３月４日

     UBS  AG（チューリッヒ及びバーゼル）
    連結財務書類の監査に関する法定監査人の報告書

    監査意見

     私どもは、UBS        AG及びその子会社（以下「グループ」という。）の連結財務書類、すなわち、2021年12月31
    日及び2020年12月31日現在の連結貸借対照表、2021年12月31日をもって終了する３年間の各事業年度の連結損
    益計算書、連結包括利益計算書、連結持分変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに注記１に記
    載の通り「監査済」として特定された情報を含む、連結財務書類に対する注記（総称して「連結財務書類」と
    いう。）について監査を行った。
     私どもは、添付の連結財務書類が、国際財務報告基準に準拠して、グループの2021年12月31日及び2020年12

    月31日現在の連結財政状態及び2021年12月31日をもって終了する３年間の各事業年度の連結経営成績及び連結
    キャッシュ・フローの状況に対して真実かつ公正な概観を提供しており、且つ、スイス法に準拠しているもの
    と認める。
    監査意見の根拠

     私どもは、スイス法、国際監査基準（以下「ISA」という。）及びスイス監査基準に準拠して監査を行った。
    本規定及び基準のもとでの私どもの責任は、本報告書の「連結財務書類の監査に対する監査人の責任」区分に
    詳述されている。
     私どもは、スイス法の規定及びスイスの監査専門家の要求事項、並びに国際会計士倫理基準審議会の職業的

    監査人の国際的倫理規程（独立性に係る国際的基準を含む。）（以下「IESBA規程」という。）に準拠し、グ
    ループから独立している。さらに私どもは、当規定に準拠してその他の倫理上の責任を果たした。
     私どもは、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。

    監査上の主要な事項

     監査上の主要な事項とは、私どもの職業的専門家としての判断において、当期の連結財務書類の監査で最も
    重要な事項である。かかる事項は連結財務書類全体に対する監査の観点から、さらに当該監査に基づく意見の
    形成において取り扱われているが、各事項に個別の意見を表明しない。以下の各事項について、私どもが監査
    上どのように取り扱ったかを記載している。
     私どもは、本報告書の「連結財務書類の監査に対する監査人の責任」区分に記載された責任を果たしてお

    り、これには当該事項に関する責任も含まれる。したがって、私どもの監査には連結財務書類の重要な虚偽表
    示リスクの評価に対応するよう計画された手続の履行が含まれている。私どもの監査手続の結果は、以下の事
    項に対処するために実施した手続を含め、添付の連結財務書類に対する私どもの監査意見の基礎を提供するも
    のである。
     公正価値で測定される複雑又は非流動的な金融商品の評価

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     重点項目        2021年12月31日現在、連結財務書類に対する注記１及び注記21で説明されている通り、グ
             ループは、公正価値で測定される金融資産345,010百万米ドル及び金融負債300,916百万米ド
             ル（活発な市場において取引されていない金融商品を含む。）を保有していた。これらの金
             融商品は、次の勘定科目に報告されている。すなわち、公正価値で測定されるトレーディン
             グ目的保有金融資産及び金融負債、デリバティブ金融商品、公正価値で測定されるトレー
             ディング目的保有でない金融資産、公正価値での測定を指定された社債及び公正価値での測
             定を指定されたその他の金融負債である。これらの金融商品の公正価値を決定するにあたっ
             て、グループは、重要な経営者の判断を必要とする評価技法、モデル化における仮定及び観
             察不能な市場インプットの見積りを使用した。
             評価技法、モデル化における主要な仮定及び重要な観察不能なインプットが高度な判断を伴
             う性質のため、これらの金融商品の公正価値の見積りにおいて使用した経営者の判断及び仮
             定の監査は複雑であった。公正価値で測定される複雑又は非流動的な金融商品の評価の監査
             には、評価技法及びインプットに対する現在の経済環境の影響から生じる追加的なリスクの
             検討が含まれていた。特に複雑な判断を必要とする評価技法は、割引キャッシュ・フロー及
             び収益に基づく評価技法から構成されていた。高度な判断を必要とするモデル化における仮
             定は、市場参加者が使用している様々な異なるモデル又はモデルの調整に基づくものであ
             る。特に複雑かつ主観的な評価インプットには、観察可能性の程度が限定的なもの、限られ
             たプロキシー・データ・ポイントを使用したカーブの外挿又は内挿及び調整を行っているも
             のが含まれる。当該インプットの例には、観察不能なクレジット・スプレッド及び債券価
             格、ボラティリティ並びに相関を含む。
     私どもの監査        私どもは、市場データのインプット、モデル及び方法のガバナンス並びに評価調整に係る統
     上の対応        制を含め、経営者による金融商品の評価プロセスに係る統制を理解し、整備状況の評価と運
             用状況の有効性のテストを実施した。
             私どもは、上記に概説されている評価の技法、モデル及び方法、並びにこれらのモデルに使
             用されたインプットを専門家の支援を受け、独立のモデル及びインプットを使用して、特定
             の複雑又は非流動的な金融資産及び金融負債を独立的な再評価を実施することでテストし
             た。とりわけ、インプットについては入手可能な市場データと比較した。私どもはまた、公
             正価値の調整のサンプルに関連する主要な判断について独立の立場から検討した。
             さらに、私どもは、（連結財務書類の注記１及び注記21における）公正価値評価についての
             経営者の開示について評価した。
     繰延税金資産の認識
     重点項目        2021年12月31日現在、グループの繰延税金資産（以下「DTA」という。）は、8,876百万米ド
             ルであった（連結財務書類に対する注記８を参照のこと）。DTAは、将来減算一時差異又は期
             間内の未使用の税務上の繰越欠損金が使用できる場合であって、それらに対して使用可能な
             課税所得がある可能性が高い範囲で認識される。将来加算一時差異の解消に基づかない将来
             課税所得の見積りには重要な判断が必要となる。経営者による将来課税所得の見積りは、将
             来課税所得の見積りにおいて設定される仮定に影響を受ける経営者の戦略的計画に基づいて
             いる。
             基礎となる税務上の繰越欠損金の期間にわたる将来課税所得の見積りは高度な判断を伴う性
             質のため、グループのDTAの回収可能性の経営者による評価の監査は複雑であった。予測が困
             難な将来の経済状況、市況及びその他の状況に影響を受けるため、将来の収益性の見積りは
             本質的に主観的なものである。具体的には、使用したマクロ経済の重要な仮定のうち、より
             主観的なものには、国内総生産成長率、株式市場の実績及び金利の期待値が含まれていた。
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     私どもの監査        私どもは、DTAの評価（戦略的計画の策定及び将来課税所得の見積りにおいて使用した仮定を
     上の対応        含む。）に係る経営者による統制の整備状況を理解及び評価し、運用状況の有効性のテスト
             を実施した。
             私どもは、将来課税所得の見積りに使用されたデータの網羅性及び正確性を評価した。これ
             には、DTAの認識プロセスに適用されたモデルの結果の再計算が含まれた。
             私どもは、戦略的計画に組み込まれている主要な経済状況の仮定の評価に専門家を関与させ
             た。私どもは、将来課税所得の予測に利用した重要な仮定と、外部の入手可能な過去及び将
             来予測に基づくデータ及び仮定を比較し、仮定についての合理的に考え得る変更に対する結
             果に係る感応度を評価した。
             また私どもは、（連結財務書類に対する注記８における）認識された及び未認識の繰延税金
             資産についての経営者の開示を評価した。
     訴訟引当金及び偶発負債
     重点項目        2021年12月31日現在、グループの訴訟、規制及び類似の問題に対する引当金（以下「訴訟引
             当金」という。）は、2,798百万米ドルであった。連結財務書類に対する注記18で説明されて
             いる通り、グループは、紛争及び規制上の手続から生じる重要な訴訟及び類似のリスクにさ
             らされる、法的及び規制的な環境で事業を営んでいる。こうした問題は多くの不確実性を伴
             い、結果を予測し難いことが多い。このような不確実性は本質的に、すでに設定されている
             引当金及び偶発負債に関して生じる可能性のある流出の金額及び時期に影響を及ぼす。
             クロスボーダーのウェルス・マネジメント事業に関連する重要な問題を含め（注記18b.
             １）、金額及び既存の法的問題に資源の流出が必要となる可能性の経営者による見積りを評
             価するにあたって相当の主観性が伴うため、経営者による訴訟引当金及び偶発負債の評価の
             監査は、複雑かつ判断を必要とするものであった。特に、これらの訴訟引当金は、金額及び
             特定のシナリオの発生可能性の経営者による見積りに基づいている。
     私どもの監査        私どもは、訴訟引当金及び偶発事象のプロセスに対する経営者の統制を理解し、整備状況の
     上の対応        評価と運用状況の有効性のテストを実施した。私どもの手続きには、金額及び特定のシナリ
             オの発生可能性の見積りにおけるインプットの正確性の経営者による検証に対するテストが
             含まれた。
             私どもは、適宜専門家を関与させ、引当金額の基礎となったメソドロジーを評価し、引当金
             を再計算し、基礎となる情報をテストした。私どもは、法的解釈により影響を受けた判断の
             側面を裏付ける問題の内部及び外部の法的分析を査閲した。私どもは、経営者が提供した情
             報を評価するために社外弁護士から直接文書を入手し、必要に応じて社外弁護士に直接質問
             を行った。
             私どもはまた、（連結財務書類に対する注記18における）引当金及び偶発負債についての経
             営者の開示を評価した。
     予想信用損失
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     重点項目        2021年12月31日現在、グループの予想信用損失（以下「ECL」という。）に係る評価性引当金
             及び負債性引当金は、1,165百万米ドルであった。連結財務書類に対する注記１、注記９及び
             注記20で説明されている通り、ECLは、償却原価で測定される金融資産、その他の包括利益を
             通じて公正価値で測定される金融資産、報酬債権及びリース債権、金融保証及び取消不能
             ローンコミットメントについて認識される。ECLはまた、グループのクレジット・カード限度
             額及びマスター信用枠を含む、リボルビング取消可能信用枠の未実行部分にも認識される。
             ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金は、デフォルトしており、個別に減損評価されるエ
             クスポージャー（ステージ３）、及び個別には特定されない貸出金ポートフォリオに内在す
             る損失（ステージ１及びステージ２）から成る。経営者によるECLの見積りは、契約上の
             キャッシュ・フローとグループが受け取ると見込まれるキャッシュ・フローとの差額を実効
             金利で割り引いた額を表している。ECLを算出するために使用する方法は、次の主要な要素の
             組合せに基づいている。すなわち、デフォルト確率（以下「PD」という。）、デフォルト時
             損失率（以下「LGD」という。）及びデフォルト時エクスポージャー（以下「EAD」とい
             う。）である。
             ステージ１及びステージ２のECLを見積るために使用されたECLの算定の基礎となる将来予測
             に関する経済シナリオ、それらの確率加重及び信用リスクモデルは高度な判断を伴う性質の
             ため、経営者によるECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の見積りの監査は複雑であっ
             た。また、2021年度においてCOVID-19のパンデミックが引き続き経済環境に影響を与えたこ
             とも複雑性の一因となった。このため、ECLの見積りには、特に次の２つのエリアにおいて、
             より高度な経営者の判断を必要とする。（i）シナリオの深刻度に関する仮定を含むシナリオ
             選定、回復パターンの種類及び形態、想定される結果の幅を十分にカバーするために必要な
             シナリオ件数、並びに関連するシナリオ加重及びモデル化後の調整、及び（ii）実績データ
             に基づくモデルによるアウトプットは現在又は将来の状況を示していない可能性があるた
             め、信用リスクモデル。
             また、仮定に基づきECLを見積る経営者のプロセスは高度な判断が伴うため、ステージ３に係
             る個別のECLの測定の監査は複雑であった。これらの仮定は、担保及びその他の信用補完によ
             る見積将来キャッシュ・フロー、又は無担保債権に係る破産手続きからの予想支払額、並び
             に、該当する場合、担保の実現までの期間及び債権の優先順位を考慮している。
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     私どもの監査        私どもは、ECLの見積り（ECLの測定に使用される将来予測に関する経済シナリオの経営者に

     上の対応        よる選択及び当該シナリオに割り当てられた確率加重を含む。）に対する経営者の統制を理
             解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。また、使用された経済シナ
             リオ及びシナリオに割り当てられた確率加重並びに関連するモデル化後の調整の構築及びモ
             ニタリングに係る手法及びガバナンスコントロールを評価した。私どもはまた、専門家の支
             援を受け、国内総生産、失業率、金利及び住宅価格指数等、将来予測に関するシナリオにお
             いて使用された主要なマクロ経済的変数を評価し、モデル化された相関及びマクロ経済的要
             因のECLの見積りへの変換について評価した。さらに、私どもは、経営者のガバナンスプロセ
             ス、使用した仮定及び感応度分析を検討し、モデル化後の調整の妥当性について評価した。
             私どもはまた、ECLの見積りに使用された信用リスクモデルに対する統制（モデルのインプッ
             ト・データの網羅性及び正確性、計算ロジック及び全体的なECL計算のためのアウトプット・
             データに対する統制を含む。）を理解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実
             施した。専門家の支援を受け、手続きの中で特に、モデルに関する文書を査閲し、モデルの
             計算を再実施し、経営者の予測のインプットとして使用されたデータと外部ソースを比較す
             ることによって、経営者のモデルを評価し、モデルの結果をテストした。
             ステージ３の測定に関し、私どもは、経営者のプロセス（債務者の継続事業及び／又は担保
             処分からの将来キャッシュ・フローに関して経営者が使用した仮定の評価を含む。）に対す
             る統制を理解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。特定のエリアに
             ついて専門家の支援を受け、私どもはまた、手続きの中で特に、経営者への質問、基礎とな
             る文書（融資契約書、財務書類、コベナンツ、予算、事業計画等）の査閲及び割引キャッ
             シュ・フローの計算をサンプルで再実施することにより、担保価額、キャッシュ・フローの
             仮定及び出口戦略のテストを実施した。
             また、私どもは、（連結財務書類に対する注記１、注記９及び注記20における）予想信用損
             失測定の対象となる償却原価による金融資産及びその他のポジションについての経営者の開
             示についても評価した。
     財務報告に関連するIT論理的アクセス及び変更管理統制
     重点項目        グループの業務プロセス並びに財務会計及び報告プロセスは、情報テクノロジー（以下
             「IT」という。）システムに大きく依存している。グループは引き続き、顧客のニーズ及び
             事業上の要求事項（論理的アクセス及び変更管理に関連するIT全般統制（以下「ITGC」とい
             う。）の有効性を含む。）を満たすために、そのITシステムに投資しており、これらテクノ
             ロジーに依存している。
             グループは複数の拠点を有する組織であり、相当数の財務報告に関連するITインフラ及びア
             プリケーションを保有しているため、IT論理的アクセス及び変更管理に関連する経営者によ
             るITGCの監査は複雑であった。
     私どもの監査        IT論理的アクセス及び変更管理に関連する経営者によるITGCの有効性を評価するにあたっ
     上の対応        て、私どもはITの監査人を監査チームの一員として利用した。私どもの監査手続は、財務報
             告に関連するITインフラとアプリケーションに焦点を当てたものである。私どもは、主要な
             IT論理的アクセス管理及び変更管理統制の整備状況を理解及び評価し、それらの運用状況の
             有効性のテストを実施した。
             IT論理的アクセスに関連する私どもの監査手続には、ユーザーのアクセス管理、特権ユー
             ザーのアクセス、定期的なアクセス権の再認証及びユーザーの認証管理の検証が含まれてい
             た。
             IT変更管理に関連する私どもの監査手続には、プログラム変更に対する経営者の検証手法、
             変更申請の承認及び職務分掌のテストが含まれていた。
    年次報告書のその他の情報

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    取締役会は、年次報告書のその他の情報について責任を有する。その他の情報は、年次報告書に含まれる全て
    の情報から成るが、連結財務書類、UBS                    AGの個別財務書類、報酬報告書（268ページから269ページ）、さらに
    私どもの監査人の報告書は含まれない。
    連結財務書類、UBS          AGの個別財務書類及び報酬報告書に関する私どもの意見は、年次報告書のその他の情報を

    対象としていないため、私どもは、当該その他の情報に対していかなる形式の保証の結論も表明しない。
    連結財務書類の監査に関する私どもの責任は、年次報告書のその他の情報を読み、その過程で、当該その他の

    情報が連結財務書類又は私どもが監査上入手した知識と著しく矛盾しているため重要な虚偽記載であると疑わ
    れるようなものがないかを検討することである。実施した作業に基づき、当該その他の情報に重要な虚偽の記
    載があるとの結論に至った場合、私どもは、かかる事実を報告する必要がある。私どもはこの点に関し、報告
    すべきことはない。
    連結財務書類に対する取締役会の責任

    取締役会の責任は、IFRS及びスイス法の規定に準拠して、真実かつ適正な概観を与える連結財務書類を作成す

    ること、また、不正か誤謬かを問わず、重要な虚偽表示のない連結財務書類を作成するために取締役会が必要
    と判断する内部統制にある。
    連結財務書類の作成において、取締役会は、継続企業としてのグループの存続能力の評価、継続企業に関連す

    る事項の開示（該当する場合）及び継続企業の前提による会計処理の実施に責任を有する。ただし、取締役会
    がグループを清算する、又は業務を停止する意思を有する場合、あるいはそうするより他に現実的な代替方法
    がない場合はこの限りでない。
    連結財務書類の監査に対する監査人の責任

    私どもの目的は、全体として連結財務書類に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかに関する合理

    的な保証を得て、意見を含めた監査報告書を発行することにある。合理的な保証は、高い水準の保証である
    が、スイス法、ISA及びスイス監査基準に準拠して実施された監査が、存在する全ての重要な虚偽表示を常に発
    見することを確約するものではない。虚偽表示は、不正又は誤謬から発生する可能性があり、個別に又は集計
    すると、当該連結財務書類の利用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性が
    あると判断される。
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    連結財務書類の監査に対する私どもの責任の詳細は、EXPERTスイスのウェブサイト
    （http://www.expertsuisse.ch/en/audit-report-for-public-companies）に記載されている。この記載は、私
    どもの監査報告書の一部を構成している。
    その他の法律上及び規制上の要求事項に関する報告

     CO第728条a第１項第３号及びスイス監査基準890に基づき、私どもは、取締役会の指針に従って連結財務書類

    の作成のために設計された内部統制が存在していることを確認した。
     私どもは、株主総会に提出された連結財務書類を、承認するよう進言する。

    アーンスト・アンド・ヤング・エルティーディー

     モーリス・マコーミック                    ロバート     E.  ジェイコブ・ジュニア

     （Maurice      McCormick）
                        （Robert     E.  Jacob,    Jr.）
     勅許会計士（監査責任者）                    米国公認会計士
    （訳者注：文中のページ数は、2021年度の財務書類（英文）の該当ページを示す。）

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     To  the  General    Meeting    of                                   Basel,   4 March   2022

     UBS  AG,  Zurich   & Basel

     Statutory     auditor’s     report   on  the  audit   of the  consolidated       financial     statements

    Opinion

    We  have  audited    the  consolidated      financial    statements     of UBS  AG  and  its subsidiaries      (“the   Group”),    which   comprise    the

    consolidated      balance    sheets   as of 31 December     2021   and  31 December     2020,   and  the  consolidated      income    statements,
    statements     of comprehensive       income,    statements     of changes    in equity   and  statements     of cash  flows   for  each  of the  three
    years   in the  period   ended   31 December     2021,   and  the  related   notes   to the  consolidated      financial    statements,     including     the
    information      identified     as “audited”     as described     in Note  1 (collectively      referred    to as the  “consolidated       financial
    statements”).
    In our  opinion,    the  accompanying       consolidated      financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  consolidated      financial

    position    of the  Group   as at 31 December     2021   and  31 December     2020,   and  the  consolidated      financial    performance      and  its
    consolidated      cash  flows   for  each  of the  three   years   in the  period   ended   31 December     2021   in accordance     with  International
    Financial     Reporting     Standards     (IFRS)   and  comply    with  Swiss   law.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance     with  Swiss   law,  International      Standards     on Auditing    (ISAs)   and  Swiss   Auditing

    Standards.     Our  responsibilities       under   those   provisions     and  standards     are  further   described     in the  Auditor’s     responsibilities
    for  the  audit   of the  consolidated      financial    statements     section   of our  report.
    We  are  independent      of the  Group   in accordance     with  the  provisions     of Swiss   law  and  the  requirements      of the  Swiss   audit

    profession,     as well  as the  International      Code   of Ethics   for  Professional      Accountants      (including     International      Independence
    Standards)     of the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants      (IESBA    Code),   and  we  have  fulfilled    our  other
    ethical   responsibilities       in accordance     with  these   requirements.
    We  believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide    a basis   for  our  opinion.

    Key  audit   matters

    Key  audit   matters    are  those   matters    that,  in our  professional      judgment,     were  of most  significance      in our  audit   of the

    consolidated      financial    statements     of the  current    period.   These   matters    were  addressed     in the  context    of our  audit   of the
    consolidated      financial    statements     as a whole,   and  in forming    our  opinion    thereon,    and  we  do not  provide    a separate    opinion
    on these   matters.    For  each  matter   below,   our  description     of how  our  audit   addressed     the  matter   is provided    in that  context.
    We  have  fulfilled    the  responsibilities       described     in the  Auditor’s     responsibilities       for  the  audit   of the  consolidated      financial

    statements     section   of our  report,   including     in relation    to these   matters.    Accordingly,      our  audit   included    the  performance      of
    procedures     designed    to respond    to our  assessment     of the  risks  of material    misstatement      of the  consolidated      financial
    statements.     The  results   of our  audit   procedures,      including     the  procedures     performed     to address    the  matters    below,   provide
    the  basis   for  our  audit   opinion    on the  accompanying       consolidated      financial    statements.
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    Valuation     of complex    or illiquid    instruments      at fair  value
     Area   of focus       At 31 December     2021,   as explained     in Notes   1 and  21 to the  consolidated      financial    statements,     the

               Group   held  financial    assets   and  liabilities     measured     at fair  value   of USD   345,010    million    and  USD
               300,916    million,    including     financial    instruments      that  did  not  trade   in active   markets.    These
               instruments      are  reported    within   the  following     accounts:     financial    assets   and  liabilities     at fair  value
               held  for  trading,    derivative     financial    instruments,      financial    assets   at fair  value   not  held  for  trading,
               debt  issued   designated     at fair  value,   and  other   financial    liabilities     designated     at fair  value.   In
               determining      the  fair  value   of these   financial    instruments,      the  Group   used  valuation     techniques,
               modelling     assumptions,      and  estimates     of unobservable      market   inputs   which   required    significant
               management      judgment.
               Auditing    management’s       judgments     and  assumptions      used  in the  estimation     of the  fair  value   of

               these   instruments      was  complex    due  to the  highly   judgmental     nature   of valuation     techniques,     key
               modelling     assumptions      and  significant     unobservable      inputs.   Auditing    the  valuation     of complex    or
               illiquid    instruments      at fair  value   included    consideration      of any  incremental      risks  arising   from  the
               impact   of the  current   economic     environment      on valuation     techniques     and  inputs.   The  valuation
               techniques     that  required    especially     complex    judgement     were  comprised     of discounted     cash  flow
               and  earnings-based       valuation     techniques.     Highly   judgmental     modelling     assumptions      result   from  a
               range   of different    models    or model   calibrations      used  by market   participants.      Valuation     inputs
               which   were   particularly      complex    and  subjective     included    those   with  a limited    degree   of
               observability      and  the  extrapolation,       interpolation      or calibration     of curves   using   limited   and  proxy
               data  points.   Examples     of such  inputs   included    unobservable      credit   spreads    and  bond   prices,
               volatility,     and  correlation.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the

               controls    over  management’s       financial    instruments      valuation     processes,     including     controls    over
               market   data  inputs,   model   and  methodology      governance,      and  valuation     adjustments.
               We  tested   the  valuation     techniques,     models    and  methodologies,       and  the  inputs   used  in those

               models,    as outlined    above,   by performing     an independent      revaluation     of certain   complex    or
               illiquid    financial    assets   and  liabilities     with  the  support    of specialists,     using   independent      models    and
               inputs,   and  comparing     inputs   to available    market   data  among   other   procedures.      We  also
               independently       challenged     key  judgments     in relation    to a sample    of fair  value   adjustments.
               We  also  assessed    management’s       disclosures     regarding     fair  value   measurement      (within    Notes   1 and

               21 to the  consolidated      financial    statements).
    Recognition      of deferred    tax  assets

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     Area   of focus       At 31 December     2021,   the  Group’s    deferred    tax  assets   (“DTA”)    were  USD   8,876   million    (see
               Note  8 to the  consolidated      financial    statements).      DTAs   are  recognized     to the  extent   it is probable
               that  taxable    profits   will  be available,     against    which,   the  deductible     temporary     differences     or the
               carryforward      of unused    tax  losses   within   the  loss  carryforward      period   can  be utilized.    There   is
               significant     judgment     exercised     when   estimating     future   taxable    income    that  is not  based   on the
               reversal    of taxable    temporary     differences.      Management’s       estimate    of future   taxable    profits   is
               based   on its strategic    plan  that  is sensitive    to the  assumptions      made   in estimating     future   taxable
               income.
               Auditing    management’s       assessment     of the  realizability      of the  Group’s    DTAs   was  complex    due  to

               the  highly   judgmental     nature   of estimating     future   taxable    profits   over  the  life  of the  underlying     tax
               loss  carryforwards.       Estimating     future   profitability      is inherently     subjective     as it is sensitive    to
               future   economic,     market   and  other   conditions,     which   are  difficult    to predict.    Specifically,      some   of
               the  more   subjective     key  macro-economic        assumptions      used  included    gross   domestic    product
               growth    rates,   equity   market   performance,      and  interest    rate  expectations.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design,    and  tested   the  operating     effectiveness      of

               management’s       controls    over  DTA   valuation,     which   included    the  assumptions      used  in developing
               the  strategic    plans   and  estimating     future   taxable    income.
               We  assessed    the  completeness      and  accuracy    of the  data  used  for  the  estimations     of future   taxable

               income.    This  included    recalculating      the  outputs    of models    applied    to the  recognition     process    for
               DTAs.
               We  involved    specialists     to assist   in assessing     the  key  economic     assumptions      embedded     in the

               strategic    plans.   We  compared     key  assumptions      used  to forecast    future   taxable    income    to externally
               available    historical     and  prospective      data  and  assumptions,      and  assessed    the  sensitivity     of the
               outcomes     using   reasonably     possible    changes    in assumptions.
               We  also  assessed    management’s       disclosure     regarding     recognized     and  unrecognized      deferred    tax

               assets   (within    Note   8 to the  consolidated      financial    statements).
    Legal   provisions     & contingent     liabilities

     Area   of focus       At 31 December     2021,   the  Group’s    provisions     for  litigation,     regulatory     and  similar   matters    (legal

               provisions)     were  USD   2,798   million.    As  explained     in Note  18 to the  consolidated      financial
               statements,     the  Group   operates    in a legal   and  regulatory     environment      that  is exposed    to significant
               litigation    and  similar   risks  arising   from  disputes    and  regulatory     proceedings.      Such   matters    are
               subject   to many   uncertainties      and  the  outcomes     may  be difficult    to predict.    These   uncertainties
               inherently     affect   the  amount    and  timing   of potential    outflows    with  respect   to the  legal   provisions
               which   have  been  established     and  contingent     liabilities.
               Auditing    management’s       assessment     of legal   provisions     and  contingent     liabilities     was  complex    and

               judgmental     due  to the  significant     subjectivity      involved    in management’s       estimate    of the  amount
               and  probability     that  an outflow    of resources     will  be required    for  existing    legal   matters,    including     a
               material    matter   related   to the  cross-border      wealth   management      business    (Note   18b.1).    In
               particular,     these   legal   provisions     are  based   on management’s       estimation     of the  amount    and
               likelihood     of the  occurrence     of certain   scenarios.
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     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operational     effectiveness      of
               management’s       controls    over  the  legal   provision     and  contingencies       process.    Our  procedures
               included    testing   management’s       review   of the  accuracy    of the  inputs   to the  estimation     of the
               amount    and  likelihood     of the  occurrence     of certain   scenarios.
               Where   appropriate,      we  assessed    the  methodologies       on which   the  provision     amounts    were  based

               with  the  involvement      of specialists,     recalculated      the  provisions     and  tested   the  underlying
               information.      We  inspected     internal    and  external    legal   analyses    of the  matters    supporting     the
               judgmental     aspects    impacted    by legal   interpretations.       We  obtained    correspondence       directly    from
               external    legal   counsel    to assess   the  information      provided    by management      and  performed     inquiries
               with  external    counsel    as necessary.
               We  also  assessed    management’s       disclosure     regarding     legal   provisions     and  contingent     liabilities

               (within    Note  18 to the  consolidated      financial    statements).
    Expected    credit   losses

     Area   of focus       At 31 December     2021,   the  Group’s    allowances     and  provisions     for  expected    credit   losses   (“ECL”)

               were  USD   1,165   million.    As  explained     in Notes   1, 9 and  20 to the  consolidated      financial
               statements,     ECL  is recognized     for  financial    assets   measured     at amortized     cost,  financial    assets
               measured     at fair  value   through    other   comprehensive       income,    fee  and  lease   receivables,      financial
               guarantees     and  irrevocable     loan  commitments.       ECL  is also  recognized     on the  undrawn    portion    of
               revolving     revocable     credit   lines,   which   include    the  Group’s    credit   card  limits   and  master   credit
               facilities.    The  allowances     and  provisions     for  ECL  consists    of exposures     that  are  in default   which
               are  individually      evaluated     for  impairment      (stage   3),  as well  as losses   inherent    in the  loan  portfolio
               that  are  not  specifically      identified     (stage   1 and  stage   2).  Management’s       ECL  estimates     represent
               the  difference     between    contractual     cash  flows   and  those   the  Group   expects    to receive,    discounted
               at the  effective    interest    rate.  The  method    used  to calculate    ECL  is based   on a combination      of the
               following     principal    factors:    probability     of default   (“PD”),    loss  given   default   (“LGD”)    and
               exposure    at default   (“EAD”).
               Auditing    management’s       estimate    of the  allowances     and  provisions     for  ECL  was  complex    due  to

               the  highly   judgmental     nature   of forward-looking        economic     scenarios     that  form  the  basis   of the
               ECL  calculation,      their  probability     weightings,      and  the  credit   risk  models    used  to estimate    stage   1
               and  stage   2 ECL.   The  COVID-19     pandemic     also  contributed     to the  complexity     with  its continuing
               impact   on the  economic     environment      in 2021.   As  a result,   ECL  estimation     requires    higher
               management      judgement,     specifically      within   the  following     two  areas:   (i) scenario    selection,
               including     assumptions      about   the  scenario    severity,    the  form  and  shape   of the  recovery    pattern,    and
               the  number    of scenarios     necessary     to sufficiently      cover   the  bandwidth     of potential    outcomes,     as
               well  as related   scenario    weights    and  post-model     adjustments;      and,  (ii)  credit   risk  models,    since   the
               output   from  historic    data  based   models    may  not  be indicative     of current    or future   conditions.
               Additionally,      auditing    the  measurement      of individual     ECL  for  stage   3 was  complex    due  to the  high

               degree   of judgment     involved    in management’s       process    for  estimating     ECL  based   on assumptions.
               These   assumptions      take  into  account    expected    future   cash  flows   from  collateral     and  other   credit
               enhancements       or expected    payouts    from  bankruptcy     proceedings      for  unsecured     claims   and,  where
               applicable,     time  to realization     of collateral     and  the  seniority    of claims.
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     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of
               management’s       controls    over  the  ECL  estimate,    including     management’s       choice   of forward-
               looking    economic     scenarios     used  to measure    ECL  and  the  probability     weighting     assigned    to such
               scenarios.     We  evaluated     management’s       methodologies       and  governance      controls    for  developing
               and  monitoring     the  economic     scenarios     used  and  the  probability     weightings     assigned    to them,   and
               related   post-model     adjustment.      Supported     by specialists,     we  assessed    the  key  macroeconomic
               variables    used  in the  forward-looking        scenarios,     such  as real  gross   domestic    product    growth,
               unemployment       rate,  interest    rates  and  house   price   indices,    and  evaluated     the  modelled     correlation
               and  translation     of those   macroeconomic        factors   to the  ECL  estimate.    We  further   assessed    the
               appropriateness       of the  post-model     adjustments      by considering      management’s       governance      process,
               assumptions      used  and  sensitivity     analysis.
               We  also  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of

               controls    over  credit   risk  models    used  in the  ECL  estimate,    including     controls    over  the
               completeness      and  accuracy    of model   input   data,  calculation     logic,   and  output   data  used  in the
               overall   ECL  calculation.      With   the  support    of specialists,     on a sample   basis,   we  performed     an
               evaluation     of management’s       models    and  tested   the  model   outcomes     by inspecting     model
               documentation,       reperforming      model   calculations,      and  comparing     data  used  as inputs   to
               management’s       forecast    to external    sources,    among   other   procedures.
               For  the  measurement      of stage   3, we  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the

               operating     effectiveness      of controls    over  management’s       process,    including     an evaluation     of the
               assumptions      used  by management      regarding     the  future   cash  flows   from  debtors’    continuing
               operations     and/or   the  liquidation     of collateral.     Supported     by specialists     in certain   areas,   we
               additionally      tested   collateral     valuation,     cash  flow  assumptions      and  exit  strategies     by performing
               inquiries    of management,      inspecting     underlying     documents,     such  as loan  contracts,     financial
               statements,     covenants,     budgets    and  business    plans,   and  by re-performing       discounted     cash  flow
               calculations      among   other   procedures,      on a sample   basis.
               We  also  assessed    management’s       disclosures     regarding     financial    assets   at amortized     cost  and  other

               positions    in scope   of expected    credit   loss  measurement      (within    Notes   1, 9 and  20 to the
               consolidated      financial    statements).
    IT logical   access   and  change    management      controls    relevant    to financial    reporting

     Area   of focus       The  Group’s    business    and  financial    accounting     and  reporting    processes     are  highly   dependent     on its

               information      technology     (“IT”)   systems.    The  Group   continues     to invest   in its IT systems    and  is
               dependent     on such  technologies      to meet  client   needs   and  business    requirements,       including     the
               effectiveness      of its IT general    controls    (“ITGCs”)     relevant    to IT logical   access   and  change
               management.
               Auditing    management’s       ITGCs   relevant    to IT logical   access   and  change   management      was

               complex    as the  Group   is a multi-location       organization      with  a significant     number    of IT
               infrastructure      and  applications      relevant    to financial    reporting.
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     Our  audit   response      In assessing     the  effectiveness      of management’s       ITGCs   related   to IT logical   access   and  change
               management,      we  utilized    IT auditors    as part  of our  audit   team.   Our  audit   procedures     focused    on the
               IT infrastructure      and  applications      relevant    to financial    reporting.     We  obtained    an understanding
               and  evaluated     the  design,    and  tested   the  operating     effectiveness      of key  IT logical   access   and
               change   management      controls.
               Our  audit   procedures     related   to IT logical   access   included    tests  of user  access   management,

               privileged     user  access,   periodic    access   right  recertifications,       and  user  authentication       controls.
               Our  audit   procedures     related   to IT change   management      included    tests  of management’s       program

               change   test  approach,     approval    of change   requests,    as well  as segregation      of duties.
    Other   information      in the  annual   report

    The  Board   of Directors     is responsible     for  the  other   information      in the  annual   report.   The  other   information      comprises     all

    information      included    in the  annual   report,   but  does  not  include    the  consolidated      financial    statements,     the  stand-alone
    financial    statements     of UBS  AG,  the  compensation       report   (pages   268-269),     and  our  auditor’s    reports   thereon.
    Our  opinions    on the  consolidated      financial    statements,     the  standalone     financial    statements     of UBS  AG  and  the

    compensation       report   do not  cover   the  other   information      in the  annual   report   and  we  do not  express    any  form  of assurance
    conclusion     thereon.
    In connection     with  our  audit   of the  consolidated      financial    statements,     our  responsibility      is to read  the  other   information      in

    the  annual   report   and,  in doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with  the  consolidated
    financial    statements     or our  knowledge     obtained    in the  audit,   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If, based   on
    the  work   we  have  performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we  are  required    to
    report   that  fact.  We  have  nothing    to report   in this  regard.
    Responsibility       of the  Board   of Directors     for  the  consolidated      financial    statements

    The  Board   of Directors     is responsible     for  the  preparation     of the  consolidated      financial    statements     that  give  a true  and  fair

    view   in accordance     with  IFRS   and  the  provisions     of Swiss   law,  and  for  such  internal    control   as the  Board   of Directors
    determines     is necessary     to enable   the  preparation     of consolidated      financial    statements     that  are  free  from   material
    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  consolidated      financial    statements,     the  Board   of Directors     is responsible     for  assessing     the  Group’s    ability   to

    continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related   to going   concern    and  using   the  going   concern    basis
    of accounting     unless   the  Board   of Directors     either   intends    to liquidate    the  Group   or to cease   operations,     or has  no realistic
    alternative     but  to do so.
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    Auditor’s     responsibilities       for  the  audit   of the  consolidated      financial    statements
    Our  objectives     are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  consolidated      financial    statements     as a whole   are  free

    from  material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an auditor’s    report   that  includes    our  opinion.
    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance     with  Swiss
    law,  ISAs   and  Swiss   Auditing    Standards     will  always   detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements       can  arise
    from  fraud   or error  and  are  considered     material    if, individually      or in the  aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to
    influence     the  economic     decisions     of users   taken   on the  basis   of these   consolidated      financial    statements.
    A further   description     of our  responsibilities       for  the  audit   of the  consolidated      financial    statements     is located    at the  website    of

    EXPERTsuisse:        http://www.expertsuisse.ch/en/audit-report-for-public-companies.                              This  description     forms   part  of our
    auditor’s    report.
    Report   on other   legal   and  regulatory     requirements

    In accordance     with  article   728a  para.   1 item  3 CO  and  the  Swiss   Auditing    Standard    890,  we  confirm    that  an internal    control

    system   exists,   which   has  been  designed    for  the  preparation     of consolidated      financial    statements     according     to the
    instructions      of the  Board   of Directors.
    We  recommend      that  the  consolidated      financial    statements     submitted     to you  be approved.

     Ernst   & Young    Ltd

     Maurice    McCormick              Robert   E. Jacob,   Jr.

     Licensed    audit   expert           Certified    Public   Accountant      (U.S.)
     (Auditor    in charge)
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                              （訳文）
     株主総会　御中                                          バーゼル、2022年３月４日

     UBS  AG（チューリッヒ及びバーゼル）
    財務書類に関する法定監査人の報告書

    私どもは、法定監査人として、２ページから32ページに記載された2021年12月31日をもって終了する事業年度

    のUBS   AGの財務書類、すなわち、貸借対照表、損益計算書及び注記について監査を行った。
    取締役会の責任

    取締役会は、財務書類をスイス法及び会社の定款に準拠して作成し、適切に開示する責任を有する。これに
    は、不正又は誤謬による重要な虚偽の表示がない財務書類を作成するために、内部統制を設計、導入及び維持
    する責任も含まれる。取締役会は、さらに、適切な会計方針を選択及び適用し、合理的な会計上の見積りを行
    うことに関する責任を負っている。
    監査人の責任

    　私どもの責任は、私どもの実施した監査に基づきこれらの財務書類に対する意見を表明することである。私
    どもは、スイス法及びスイス監査基準に準拠して、監査を行った。これらの基準は、財務書類に重要な虚偽の
    表示がないかどうかについての合理的な保証を得るために、私どもが監査を計画及び実施することを求めてい
    る。
    　監査は、財務書類の金額及び開示に関する監査証拠を得るための手続を実施することを含んでいる。これら

    の手続は、不正又は誤謬による財務書類の重要な虚偽の表示のリスクの評価を含む監査人の判断に基づき選択
    される。当該リスク評価に当たっては、監査人は、状況に応じた適切な監査手続の策定のため、財務書類を作
    成するための内部統制を考慮する。しかしこれは会社の内部統制の有効性に関する意見表明を目的とするもの
    ではない。また監査は、採用された会計方針の妥当性、会計上の見積りについての合理性を評価すること、及
    び全体としての財務書類の開示を評価することが含まれる。私どもは、入手した監査証拠が十分であり、私ど
    もの監査意見のための合理的な基礎を与えるものであると判断している。
    監査意見

    私どもは、2021年12月31日をもって終了する事業年度の財務書類が、スイス法及び会社の定款に準拠している
    ものと認める。
    連邦監査監督機構令1／2015に基づく監査上の主要な事項に関する報告

    監査上の主要な事項とは、私どもの職業的専門家としての判断において、当期の財務書類の監査で最も重要な
    事項である。かかる事項は財務書類全体に対する監査の観点から、さらに当該監査に基づく意見の形成におい
    て取り扱われているが、各事項に個別の意見を表明しない。以下の各事項について、私どもが監査上どのよう
    に取り扱ったかを記載している。
    私どもは、本報告書の「監査人の責任」区分に記載された責任を果たしており、これには当該事項に関する責

    任も含まれる。したがって、私どもの監査には財務書類の重要な虚偽表示リスクの評価に対応するよう計画さ
    れた手続の履行が含まれている。私どもの監査手続の結果は、以下の事項に対処するために実施した手続を含
    め、財務書類に対する私どもの監査意見の基礎を提供するものである。
     訴訟引当金及び偶発負債

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     重点項目          私どもは、UBS        AGが、紛争及び規制上の手続から生じる重要な訴訟及び類似のリスクに
               さらされる、法的及び規制的な環境で事業を営んでいるため、この分野に焦点を当て
               た。こうした問題は多くの不確実性を伴い、結果を予測し難いことが多い。このような
               不確実性は本質的に、クロスボーダーのウェルス・マネジメント事業に関連する重要な
               問題を含め（注記９）、すでに引当金が設定されている問題及びその他の偶発負債に関
               して生じる可能性のある流出の金額及び時期に影響を及ぼす。特に、これらの訴訟引当
               金は、特定のシナリオの発生可能性及びUBS                       AGの財政状態に対する関連する影響のUBS
               AGによる見積りに基づいている。
     私どもの監査上の          私どもは、訴訟引当金及び偶発事象のプロセスに対するUBS                               AGのキーコントロールを理
     対応
               解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。私どもの手続きには、
               特定のシナリオの発生可能性及びUBS                   AGの財政状態に対する関連する影響の見積りにお
               けるインプットの正確性のUBS                AGによる検証に対するテストが含まれた。
               私どもは、引当金額の基礎となり、引当金を再計算する方法を評価し、基礎となる情報
               の網羅性及び正確性をテストした。私どもは、法的解釈により影響を受けた判断の側面
               をサポートする法的分析を査閲した。私どもは、UBS                           AGが提供した情報を評価するため
               に社外弁護士から直接文書を入手し、必要に応じて社外弁護士に直接調査を行った。
               私どもはまた、UBS          AGの引当金及び偶発負債の開示（UBS                   AGの財務書類の注記９及び
               14b）も評価した。
     子会社及びその他の持分投資の評価
     重点項目          私どもは、子会社及びその他の持分投資の評価に係る判断及び仮定により、この分野に
               焦点を当てた。子会社及びその他の持分投資は、直接保有されていた持分投資から成
               る。
     私どもの監査上の          私どもは、子会社及びその他の持分投資の評価に対するキーコントロールを理解し、整
     対応          備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。
               私どもは、評価モデル及び当該モデルに使用されたインプットのサンプルをテストし
               た。私どもは、投資金額の基礎となった評価分析を評価し、基礎となる情報の網羅性及
               び正確性をテストした。私どもはまた、UBS                       AGの開示（UBS        AGの財務書類の注記８及び
               18）も評価した。
     公正価値で測定される複雑又は非流動的な金融商品の評価
     重点項目          私どもは、重要な観察不能なインプットを有する金融商品の公正な評価に係る複雑性、
               判断及び仮定により、この分野に焦点を当てた。評価技法は判断を必要とし、割引
               キャッシュ・フロー及び収益に基づく評価技法から構成されていた。高度な判断を必要
               とするモデル化における仮定は、市場参加者が使用している様々な異なるモデル又はモ
               デルの調整に基づくものである。特に複雑かつ主観的な評価インプットには、観察可能
               性の程度が限定的なもの、限られたプロキシー・データ・ポイントを使用したカーブの
               外挿又は内挿及び調整を行っているものが含まれる。当該インプットの例には、観察不
               能なクレジット・スプレッド及び債券価格、ボラティリティ並びに相関を含む。
     私どもの監査上の          私どもは、市場データのインプット、モデル及び方法のガバナンス並びに評価調整に対
     対応          する統制を含めて、金融商品の評価プロセスに対するキーコントロールを理解し、整備
               状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。
               私どもは、評価の技法、モデル及び方法、並びにこれらのモデルに使用されたインプッ
               トを専門家の支援を受け、独立のモデル及びインプットを使用して、特定の複雑又は非
               流動的な金融資産及び金融負債を独立的な再評価を実施することでテストした。とりわ
               け、インプットについては入手可能な市場データと比較した。私どもはまた、公正価値
               の調整のサンプルに関連する主要な判断について独立の立場から検討した。
               私どもはまた、UBS          AGの開示（UBS        AGの財務書類の注記15及び16）も評価した。
     財務報告に関連するIT論理的アクセスおよび変更管理統制

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     重点項目          私どもは、UBS        AGの業務プロセス並びに財務会計及び報告プロセスがその情報テクノロ
               ジー（以下「IT」という。）システムに大きく依存しているため、この分野に焦点を当
               てた。UBS      AGは引き続き、顧客のニーズ及び事業上の要求事項（論理的なアクセス及び
               変更管理に関連するIT全般統制（以下「ITGC」という。）の有効性を含む）を満たすた
               めに、そのITシステムに投資しており、これらテクノロジーに依存している。UBS                                          AGは
               複数の拠点を有する組織であり、相当数の財務報告に関連するITインフラ及びアプリ
               ケーションを保有しているため、IT論理的アクセス及び変更管理に関連するITGCは複雑
               である。
     私どもの監査上の          IT論理的アクセス及び変更管理に関連する経営者によるITGCの有効性を評価するにあ
     対応          たって、私どもはIT専門の監査人を監査チームの一員として利用した。私どもの監査手
               続は、財務報告に関連するITインフラとアプリケーションに焦点を当てたものである。
               私どもは、主要なIT論理的アクセス管理及び変更管理統制の整備状況を理解及び評価
               し、それらの運用状況の有効性のテストを実施した。
               IT論理的アクセスに関連する私どもの監査手続には、ユーザーのアクセス管理、特権
               ユーザーのアクセス、定期的なアクセス権の再認証及びユーザーの認証管理の検証が含
               まれていた。
               IT変更管理に関連する私どもの監査手続には、プログラム変更に対する経営者の検証手
               法、変更申請の承認及び職務分掌のテストが含まれていた。
     予想信用損失
     重点項目          私どもは、UBS        AGが国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）に基づき連結財務書類
               に使用されているECLアプローチを個別財務書類に適用しているため、この分野に焦点を
               当てた。当該アプローチは、IFRS第９号「金融商品」に準拠しており、ECLの算定の基礎
               となる将来予測に関する経済シナリオ、それらの確率加重、使用された信用リスクモデ
               ル並びにステージ１及びステージ２のECLを見積るために認識された経営者によるオー
               バーレイは高度な判断を伴う性質であるため、複雑である。2021年度においてCOVID-19
               のパンデミックが引き続き経済環境に影響を与えたことも複雑性の一因となった。ま
               た、仮定に基づきECLを見積る経営者のプロセスは高度な判断が伴うため、ステージ３に
               係る個別のECLの測定は複雑である。これらの仮定は、担保及びその他の信用補完による
               見積将来キャッシュ・フロー、又は無担保債権に係る破産手続きからの予想支払額、並
               びに、該当する場合、担保の実現までの期間及び債権の優先順位を考慮している。
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     私どもの監査上の          私どもは、ECLの見積り（ECLの測定に使用される将来予測に関する経済シナリオの経営
     対応          者による選択及び当該シナリオに割り当てられた確率加重を含む。）に対する経営者の
               統制を理解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。また、使用さ
               れた経済シナリオ及びシナリオに割り当てられた確率加重並びに関連するモデル化後の
               調整の構築及びモニタリングに係る経営者の手法及びガバナンスコントロールを評価し
               た。私どもは、専門家の支援を受け、実質国内総生産成長率、失業率、金利及び住宅価
               格指数等、将来予測に関するシナリオにおいて使用された主要なマクロ経済的変数を評
               価し、モデル化された相関及びマクロ経済的要因のECLの見積りへの変換について評価し
               た。さらに、私どもは、経営者のガバナンスプロセス、使用した仮定及び感応度分析を
               検討し、モデル化後の調整の妥当性について評価した。
               私どもはまた、ECLの見積りに使用された信用リスクモデルに対する統制（モデルのイン
               プット・データの網羅性及び正確性、計算ロジック及び全体的なECL計算のためのアウト
               プット・データに対する統制を含む。）を理解し、整備状況の評価と運用状況の有効性
               のテストを実施した。専門家の支援を受け、手続きの中で特に、モデルに関する文書を
               査閲し、モデルの計算を再実施し、経営者の予測のインプットとして使用されたデータ
               と外部ソースを比較することによって、経営者のモデルを評価し、モデルの結果をテス
               トした。
               ステージ３の測定に関し、私どもは、経営者のプロセス（債務者の継続事業及び／又は
               担保処分からの将来キャッシュ・フローに関して経営者が使用した仮定の評価を含
               む。）に対する統制を理解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施し
               た。特定のエリアについて専門家の支援を受け、私どもはまた、手続きの中で特に、経
               営者への質問、基礎となる文書（融資契約書、財務書類、コベナンツ、予算、事業計画
               等）の査閲及び割引キャッシュ・フローの計算をサンプルで再実施することにより、担
               保価額、キャッシュ・フローの仮定及び出口戦略のテストを実施した。
               私どもはまた、UBS          AGの開示（UBS        AGの財務書類の注記14aから14e）も評価した。
    その他の法律上の要件に関する報告

    私どもは、スイスにて法律上要求されるAuditor                         Oversight      Act（以下「AOA」という。）に準拠した資格要件
    及び独立性要件（CO第728条及びAOA第11条）を満たしており、独立性に相反する状況が存在しないことを確認
    する。
    CO第728条a第１項第３号及びスイス監査基準890に基づき、私どもは、取締役会の指針に従って財務書類の作成

    のために設計された内部統制システムが存在していることを確認した。
    私どもはさらに、利益処分案がスイス法及び会社の定款に準拠していることを確認した。私どもは、株主総会

    に提出された財務書類を承認するよう進言する。
    アーンスト・アンド・ヤング・エルティーディー

     モーリス・マコーミック                   ジャン・マークスフェルド

     （Maurice      McCormick）             （Jan   Marxfeld）

     勅許会計士（監査責任者）                   勅許会計士
    （訳者注：文中のページ数は、2021年度の財務書類（英文）の該当ページを示す。）

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     To  the  General    Meeting    of

     UBS  AG,  Zurich   and  Basel

     Basel,   4 March   2022

     Report    of the  statutory     auditor    on  the  financial     statements

    As  statutory    auditor,    we  have  audited    the  financial    statements     of UBS  AG,  which   comprise    the  balance    sheet,   income

    statement     and  notes   (pages   2 to 32),  for  the  year  ended   31 December     2021.
    Board   of Directors'     responsibility

    The  Board   of Directors     is responsible     for  the  preparation     of the  financial    statements     in accordance     with  the  requirements      of
    Swiss   law  and  the  company's     articles    of incorporation.       This  responsibility      includes    designing,     implementing       and
    maintaining      an internal    control    system   relevant    to the  preparation     of financial    statements     that  are  free  from  material
    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.   The  Board   of Directors     is further   responsible     for  selecting    and  applying
    appropriate     accounting     policies    and  making    accounting     estimates     that  are  reasonable     in the  circumstances.
    Auditor's    responsibility

    Our  responsibility      is to express    an opinion    on these   financial    statements     based   on our  audit.   We  conducted     our  audit   in
    accordance     with  Swiss   law  and  Swiss   Auditing    Standards.     Those   standards     require   that  we  plan  and  perform    the  audit   to
    obtain   reasonable     assurance     whether    the  financial    statements     are  free  from  material    misstatement.
    An  audit   involves    performing     procedures     to obtain   audit   evidence    about   the  amounts    and  disclosures     in the  financial

    statements.     The  procedures     selected    depend    on the  auditor's    judgment,     including     the  assessment     of the  risks  of material
    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or error.   In making    those   risk  assessments,      the  auditor
    considers     the  internal    control    system   relevant    to the  entity's    preparation     of the  financial    statements     in order   to design   audit
    procedures     that  are  appropriate     in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on the  effectiveness
    of the  entity's    internal    control    system.    An  audit   also  includes    evaluating     the  appropriateness       of the  accounting     policies    used
    and  the  reasonableness       of accounting     estimates     made,   as well  as evaluating     the  overall   presentation      of the  financial
    statements.     We  believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide    a basis   for  our
    audit   opinion.
    Opinion

    In our  opinion,    the  financial    statements     for  the  year  ended   31 December     2021   comply    with  Swiss   law  and  the  company's
    articles    of incorporation.
    Report   on key  audit   matters    based   on the  circular    1/2015   of the  Federal    Audit   Oversight     Authority

    Key  audit   matters    are  those   matters    that,  in our  professional      judgement,     were  of most  significance      in our  audit   of the
    financial    statements     of the  current   period.   These   matters    were  addressed     in the  context    of our  audit   of the  financial
    statements     as a whole,   and  in forming    our  opinion    thereon,    and  we  do not  provide    a separate    opinion    on these   matters.    For
    each  matter   below,   our  description     of how  our  audit   addressed     the  matter   is provided    in that  context.
    We  have  fulfilled    the  responsibilities       described     in the  Auditor's    responsibility      section   of our  report,   including     in relation    to

    these   matters.    Accordingly,      our  audit   included    the  performance      of procedures     designed    to respond    to our  assessment     of the
    risks  of material    misstatement      of the  financial    statements.     The  results   of our  audit   procedures,      including     the  procedures
    performed     to address    the  matters    below,   provide    the  basis   for  our  audit   opinion    on the  financial    statements.
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    Legal   provisions     & contingent     liabilities
     Area  of focus       We  focused    on this  area  because    UBS  AG  operates    in a legal   and  regulatory     environment      that  is

               exposed    to significant     litigation    and  similar   risks  arising   from  disputes    and  regulatory     proceedings.
               Such   matters    are  subject    to many   uncertainties      and  the  outcome    may  be difficult    to predict.    These
               uncertainties      inherently     affect   the  amount    and  timing   of potential    outflows    with  respect    to the
               provisions     which   have  been  established     and  other   contingent     liabilities,     including     a material    matter
               related   to the  cross-border      wealth   management      business    (Note   9).  In particular,     these   legal
               provisions     are  based   on UBS  AG’s   estimation     of the  likelihood     of the  occurrence     of certain
               scenarios     and  related   impact   on UBS  AG’s   financial    position.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operational     effectiveness      of

               UBS  AG’s   key  controls    over  the  legal   provision     and  contingencies       process.    Our  procedures
               included    testing   UBS  AG’s   review   of the  accuracy    of the  inputs   to the  estimation     of the  likelihood
               of the  occurrence     of certain   scenarios     and  related   impact   on UBS   AG’s   financial    position.
               We  assessed    the  methodologies       on which   the  provision     amounts    are  based,   recalculated      the

               provisions,     and  tested   the  completeness      and  accuracy    of the  underlying     information.      We  inspected
               the  legal   analyses    supporting     the  judgmental     aspects    impacted    by legal   interpretations.       We
               obtained    correspondence       directly    from  external    legal   counsel    to assess   the  information      provided    by
               UBS  AG  and  followed    up directly    with  external    counsel    as necessary.
               We  also  assessed    UBS  AG’s   provisions     and  contingent     liabilities     disclosure     (within    note  9 and

               14b  of UBS  AG’s   financial    statements).
    Valuation     of investments      in subsidiaries      and  other   participations

     Area  of focus       We  focused    on this  area  because    of the  judgments     and  assumptions      over  the  valuation     of the

               investments      in subsidiaries      and  other   participations.       Investments      in subsidiaries      and  other
               participations      comprise    directly    held  equity   interests.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the

               key  controls    over  the  valuation     of investments      in subsidiaries      and  other   participations.
               We  tested   a sample    of the  valuation     models    and  the  inputs   used  in those   models.    We  assessed    the

               valuation     analyses    on which   the  investment     amounts    are  based   and  tested   the  completeness      and
               accuracy    of the  underlying     information.      We  also  assessed    UBS  AG’s   disclosure     (within    note  8 and
               18 of UBS  AG’s   financial    statements).
    Valuation     of complex    or illiquid    instruments      at fair  value

     Area  of focus       We  focused    on this  area  because    of the  complexity     and  judgments     and  assumptions      over  the  fair

               valuation     of financial    instruments      with  significant     unobservable      inputs.   The  valuation     techniques
               required    judgement     and  were  comprised     of discounted     cash  flow  and  earnings-based       valuation
               techniques.     Highly   judgmental     modelling     assumptions      result   from  a range   of different    models    or
               model   calibrations      used  by market   participants.      Valuation     inputs   which   were  particularly      complex
               and  subjective     included    those   with  a limited    degree   of observability      and  the  extrapolation,
               interpolation      or calibration     of curves   using   limited    and  proxy   data  points.   Examples     of such  inputs
               included    unobservable      credit   spreads    and  bond   prices,   volatility,     and  correlation.
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     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the

               key  controls    over  the  financial    instrument     valuation     processes,     including     controls    over  market   data
               inputs,   model   and  methodology      governance,      and  valuation     adjustments.
               We  tested   the  valuation     techniques,     models    and  methodologies,       and  the  inputs   used  in those

               models    by performing     an independent      revaluation     of certain   complex    or illiquid    financial    assets
               and  liabilities     with  the  support    of specialists,     using   independent      models    and  inputs,   and  comparing
               inputs   to available    market   data  among   other   procedures.      We  also  independently       challenged     key
               judgments     in relation    to a sample   of fair  value   adjustments.
               We  also  assessed    UBS  AG’s   disclosure     (within    note  15 and  16 of UBS  AG’s   financial

               statements).
    IT logical   access   and  change    management      controls    relevant    to financial    reporting

     Area  of focus       We  focused    on this  area  because    of UBS  AG’s   business    and  financial    accounting     and  reporting

               processes     are  highly   dependent     on its information      technology     (“IT”)   systems.    UBS  AG  continues
               to invest   in its IT systems    and  is dependent     on such  technologies      to meet  client   needs   and  business
               requirements,       including     the  effectiveness      of its IT general    controls    (“ITGCs”)     relevant    to IT
               logical   access   and  change    management.      ITGCs   relevant    to IT logical   access   and  change
               management      are  complex    as UBS   AG  is a multi-location       organization      with  a significant     number    of
               IT infrastructure      and  applications      relevant    to financial    reporting.
     Our  audit   response      In assessing     the  effectiveness      of management’s       ITGCs   related   to IT logical   access   and  change

               management,      we  utilized    IT auditors    as part  of our  audit   team.   Our  audit   procedures     focused    on the
               IT infrastructure      and  applications      relevant    to financial    reporting.     We  obtained    an understanding
               and  evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of key  IT logical   access   and
               change    management      controls.
               Our  audit   procedures     related   to IT logical   access   included    tests  of user  access   management,

               privileged     user  access,   periodic    access   right  recertifications,       and  user  authentication       controls.
               Our  audit   procedures     related   to IT change   management      included    tests  of management’s       program

               change    test  approach,     approval    of change    requests    as well  as segregation      of duties.
    Expected     credit   losses

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     Area  of focus       We  focused    on this  area  because    UBS  AG  applies    in its standalone     financial    statements     the  ECL
               approach    which   is used  in its consolidated      financial    statements     under   the  International      Financial
               Reporting     Standards     (IFRS).    This  approach    follows    IFRS   9 Financial     Instruments      and  is complex
               due  to the  highly   judgmental     nature   of forward-looking        economic     scenarios     that  form  the  basis   of
               the  ECL  calculation,      their  probability     weightings,      the  credit   risk  models    used  and  of the
               management      overlay    recognized     to estimate    stage   1 and  stage   2 ECL.   The  COVID-19     pandemic
               also  contributed     to the  complexity     with  its continuing     impact   on the  economic     environment      in
               2021.   The  measurement      of individual     ECL  for  stage   3 is complex    due  to the  high  degree   of
               judgment     involved    in management’s       process    for  estimating     ECL  based   on assumptions.      These
               assumptions      take  into  account    expected    future   cash  flows   from  collateral     and  other   credit
               enhancements       or expected    payouts    from  bankruptcy     proceedings      for  unsecured     claims   and,  where
               applicable,     time  to realization     of collateral     and  the  seniority    of claims.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of

               management’s       controls    over  the  ECL  estimate,    including     management’s       choice   of forward-
               looking    economic     scenarios     used  to measure    ECL  and  the  probability     weighting     assigned    to such
               scenarios.     We  evaluated     management’s       methodologies       and  governance      controls    for  developing
               and  monitoring     the  economic     scenarios     used  and  the  probability     weightings     assigned    to them,   and
               related   post-model     adjustment.      Supported     by specialists,     we  assessed    the  key  macroeconomic
               variables    used  in the  forward-looking        scenarios,     such  as real  gross   domestic    product    growth,
               unemployment       rate,  interest    rates  and  house   price   indices,    and  evaluated     the  modelled     correlation
               and  translation     of those   macroeconomic        factors   to the  ECL  estimate.    We  further   assessed    the
               appropriateness       of the  post-model     adjustments      by considering      management’s       governance      process,
               assumptions      used  and  sensitivity     analysis.
               We  also  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of

               controls    over  credit   risk  models    used  in the  ECL  estimate,    including     controls    over  the
               completeness      and  accuracy    of model   input   data,  calculation     logic,   and  output   data  used  in the
               overall   ECL  calculation.      With   the  support    of specialists,     on a sample    basis,   we  performed     an
               evaluation     of management’s       models    and  tested   the  model   outcomes     by inspecting     model
               documentation,       reperforming      model   calculations,      and  comparing     data  used  as inputs   to
               management’s       forecast    to external    sources,    among   other   procedures.
               For  the  measurement      of stage   3, we  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the

               operating     effectiveness      of controls    over  management’s       process,    including     an evaluation     of the
               assumptions      used  by management      regarding     the  future   cash  flows   from  debtors’    continuing
               operations     and/or   the  liquidation     of collateral.     Supported     by specialists     in certain   areas,   we
               additionally      tested   collateral     valuation,     cash  flow  assumptions      and  exit  strategies     by performing
               inquires    of management,      inspecting     underlying     documents,     such  as loan  contracts,     financial
               statements,     covenants,     budgets    and  business    plans,   and  by re-performing       discounted     cash  flow
               calculations      among   other   procedures,      on a sample    basis.
               We  also  assessed    UBS  AG’s   disclosures     (within    notes   14a  to 14e  of UBS  AG’s   financial

               statements).
    Report   on other   legal   requirements

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    We  confirm    that  we  meet  the  legal   requirements      on licensing    according     to the  Auditor    Oversight     Act  (AOA)    and
    independence       (article    728  CO  and  article   11 AOA)   and  that  there   are  no circumstances       incompatible      with  our
    independence.
    In accordance     with  article   728a  para.   1 item  3 CO  and  Swiss   Auditing    Standard    890,  we  confirm    that  an internal    control

    system   exists,   which   has  been  designed    for  the  preparation     of financial    statements     according     to the  instructions      of the
    Board   of Directors.
    We  further   confirm    that  the  proposed    appropriation      of available    earnings    complies    with  Swiss   law  and  the  company's

    articles    of incorporation.       We  recommend      that  the  financial    statements     submitted     to you  be approved.
     Ernst   & Young    Ltd

     Maurice    McCormick                 Jan  Marxfeld

     Licensed    audit  expert               Licensed    audit  expert
     (Auditor   in charge)
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