野村不動産マスターファンド投資法人 有価証券報告書(内国投資証券) 第13期(令和3年9月1日-令和4年2月28日)

提出書類 有価証券報告書(内国投資証券)-第13期(令和3年9月1日-令和4年2月28日)
提出日
提出者 野村不動産マスターファンド投資法人
カテゴリ 有価証券報告書(内国投資証券)

                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券報告書

     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2022年5月27日
                         第13期(自 2021年9月1日 至 2022年2月28日)
     【計算期間】
     【発行者名】                   野村不動産マスターファンド投資法人
     【代表者の役職氏名】                   執行役員 吉 田  修 平
     【本店の所在の場所】                   東京都新宿区西新宿八丁目5番1号
     【事務連絡者氏名】                   野村不動産投資顧問株式会社
                         取締役兼常務執行役員           NMF運用グループ統括部長 石郷岡 弘
     【連絡場所】                   東京都新宿区西新宿八丁目5番1号
                         03-3365-8767
     【電話番号】
     【縦覧に供する場所】                   株式会社東京証券取引所
                         (東京都中央区日本橋兜町2番1号)
                                  1/319














                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    第一部【ファンド情報】
    第1【ファンドの状況】
     1【投資法人の概況】
      (1)【主要な経営指標等の推移】
        ① 主要な経営指標等の推移
                 期別             第4期      第5期      第6期      第7期      第8期
                決算年月             2017年8月      2018年2月      2018年8月      2019年2月      2019年8月
        営業収益                百万円      38,139      34,218      34,731      35,428      36,617
        営業費用                百万円      22,403      21,006      21,445      21,372      22,351
        営業利益                百万円      15,735      13,212      13,285      14,056      14,265
        経常利益                百万円      13,190      10,715      10,755      11,516      11,692
        当期純利益                百万円      13,190      10,714      10,709      11,560      11,690
        総資産額                百万円     1,095,828      1,089,820      1,118,644      1,117,851      1,164,767
        純資産額                百万円      556,649      555,090      571,836      569,843      600,910
        出資総額                百万円      162,592      162,791      181,730      182,051      214,855
        発行済投資口の総口数                  口   4,183,130      4,183,130      4,321,800      4,321,800      4,547,300
        1口当たり純資産額                  円    133,069      132,697      132,314      131,853      132,146
        1口当たり当期純利益(注1)                  円     3,153      2,561      2,478      2,675      2,571
        分配総額                百万円      12,704      12,745      13,328      13,518      14,592
        1口当たり分配金                  円     3,037      3,047      3,084      3,128      3,209
        うち1口当たり利益分配金                  円     3,037      2,624      2,478      2,623      2,571
        うち1口当たり利益超過分配金                  円       -     423      606      505      638
        自己資本利益率(注2)                  %      2.4      1.9      1.9      2.0      2.0
        期末自己資本比率(注3)                  %     50.8      50.9      51.1      51.0      51.6
                 期別             第9期      第10期      第11期      第12期      第13期

                決算年月             2020年2月      2020年8月      2021年2月      2021年8月      2022年2月
        営業収益                百万円      36,927      37,577      38,064      37,519      37,520
        営業費用                百万円      22,253      22,364      22,693      22,777      22,927
        営業利益                百万円      14,673      15,212      15,370      14,741      14,593
        経常利益                百万円      12,175      12,803      13,048      12,435      12,380
        当期純利益                百万円      12,188      12,799      13,016      12,434      12,377
        総資産額                百万円     1,193,471      1,197,766      1,196,357      1,192,507      1,187,420
        純資産額                百万円      627,868      625,505      623,014      619,901      616,878
        出資総額                百万円      244,185      244,307      244,606      244,739      244,893
        発行済投資口の総口数                  口   4,715,200      4,715,200      4,715,200      4,715,200      4,715,200
        1口当たり純資産額                  円    133,158      132,657      132,129      131,468      130,827
        1口当たり当期純利益(注1)                  円     2,642      2,714      2,760      2,637      2,625
        分配総額                百万円      15,461      15,640      15,701      15,503      15,296
        1口当たり分配金                  円     3,279      3,317      3,330      3,288      3,244
        うち1口当たり利益分配金                  円     2,585      2,714      2,761      2,637      2,625
        うち1口当たり利益超過分配金                  円      694      603      569      651      619
        自己資本利益率(注2)                  %      2.0      2.0      2.1      2.0      2.0
        期末自己資本比率(注3)                  %     52.6      52.2      52.1      52.0      52.0
      (注1)1口当たり当期純利益は、当期純利益を期中平均投資口数で除することにより算定しています。また、潜在投資口調整後1口当たり当
         期純利益については、潜在投資口がないため記載していません。
      (注2)自己資本利益率=当期純利益/{(期首純資産額+期末純資産額)÷2}×100(小数点第2位を四捨五入しています。)
      (注3)期末自己資本比率=期末純資産額/期末総資産額×100(小数点第2位を四捨五入しています。)
        ② 当期の資産の運用の経過

          本投資法人は、資産を主として不動産等資産(投資信託及び投資法人に関する法律施行規則(平成12年総理
         府令第129号、その後の改正を含みます。以下「投信法施行規則」といいます。)に定めるものをいいます。)
         のうち、不動産、不動産の賃借権、地上権及びこれらの資産のみを信託する信託の受益権に対する投資として
         運用することを目的として、「中長期の安定した収益の確保」と「運用資産(注1)の着実な成長」を目指した
         運用を行うことを基本方針としています。かかる基本方針を実現するため、主としてテナント需要に厚みのあ
         る東京圏(東京都、神奈川県、千葉県及び埼玉県)を中心に、三大都市圏(注2)及び政令指定都市等(注2)
         への地域分散にも留意した投資戦略を採用します。そして、オフィス、商業施設、物流施設、居住用施設その
         他様々な用途の施設に投資し、持続的な成長を可能とする「総合型戦略」、ポートフォリオの分散効果により
                                  2/319

                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         安定した運用を実現できる「大型REIT」の特性、地域分散によるキャッシュ・フローの安定性を図りながら
         も、アップサイドが期待できる「東京圏中心のポートフォリオ」、さらにスポンサーである野村不動産株式会
         社 をはじめとする野村不動産グループ(野村不動産ホールディングス株式会社及びその連結子会社等をいいま
         す。以下同じです。)との「賃貸バリューチェーン」に基づく、強力な物件供給及び運営サポート体制を組み
         合わせることで、「中長期の安定した収益の確保」と「運用資産の着実な成長」を実現し、投資主価値の向上
         を目指していきます。
         (注1)本書において「運用資産」とは、本投資法人の保有する資産をいいます。
            本書において「不動産等」とは、本投資法人の規約(以下単に「規約」といいます。)第29条第1項(1)又は(2)に定める資産
            をいい、「不動産対応証券」とは同第29条第1項(3)に定める資産をいいます(「不動産等」及び「不動産対応証券」を以下、
            総称して「不動産関連資産」といいます。)。不動産と不動産関連資産の原資産である不動産を併せて「運用不動産」又は
            「物件」といいます。
         (注2)「三大都市圏」とは、次に掲げる首都圏、中京圏及び近畿圏をいいます。
            首都圏:東京都、神奈川県、千葉県、埼玉県、栃木県、群馬県、茨城県、山梨県
            中京圏:愛知県、岐阜県、三重県
            近畿圏:大阪府、京都府、兵庫県、奈良県
            また、「政令指定都市等」とは、東京圏、中京圏及び近畿圏以外の政令指定都市、県庁所在地及び人口10万人以上の都市並
            びにその周辺地域をいいます。
        ③ 投資環境

          (日本経済)
          当期の日本経済は、製造業を中心に持ち直しの動きが続いているものの、新型コロナウイルス感染症による
         厳しい状況が続く中で、飲食や宿泊など一部のサービス支出への下落圧力が再度強まるなど業種間の格差が見
         られました。
          (不動産賃貸マーケット)

          当期の不動産賃貸マーケットについては、前期同様セクター毎に状況が異なっています。
          オフィスセクターは、東京都においては2020年後半以降、新型コロナウイルス感染症の影響に伴う景気後退
         不安やテレワークの拡大を受けたオフィス需要の減退に伴い空室率の上昇が見られましたが、足元の空室率は
         小幅ながら下落に転じました。一方で、新規需要は持ち直しの動きも見られるものの、コロナ禍以前と比較す
         ると未だ限定的であるため、募集賃料の低下は継続しています。地方都市においては一部で空室率の上昇が見
         られたものの、東京に比べテレワークの実施率が低いことなどにより概して空室率の上昇や募集賃料の低下は
         緩やかとなりました。
          商業施設セクターは、小売業についてはスーパーマーケットやドラッグストアを中心に底堅い動きが継続し
         ているものの、新型コロナウイルス感染症の拡大とそれに伴う緊急事態宣言及びまん延防止等重点措置の発出
         を受けて飲食業を中心に売上が厳しい状況が続きました。
          物流施設セクターは、主要テナントであるサード・パーティー・ロジスティクス(3PL)(注)や、eコマー
         ス関連事業者の需要が引き続き強い状況が継続しています。首都圏では旺盛な需要が見られるものの物流施設
         の大量供給により空室率は僅かながら上昇しました。一方、近畿圏では供給が少なく空室率は低い水準を保ち
         ました。
          (注)サード・パーティー・ロジスティクス(3PL)とは、「荷主企業からその物流機能の一部又は全部を請け負う物流サービス」
             を意味します。
          賃貸住宅セクターは、テレワークの普及に伴う転出者の増加や雇用環境の変化に伴う転入者の減少の影響か
         ら、都心部・シングルタイプを中心に賃貸需要が弱含む傾向が継続する一方、2020年7月以降転出超過の傾向が
         継続していた東京都の人口動態は、2022年1月は転入超過に転じており、足元では緩やかながら賃貸需要の回復
         が見られています。
          ホテルセクターは、新型コロナウイルス感染症の落ち着きにより一時回復傾向にありましたが、感染の再拡
         大に伴い再び厳しい状況となりました。
          (不動産売買マーケット)

          2021年の商業用不動産の売買高は前年比で微増となりました。コロナ禍で業績が悪化した企業や資産の効率
         化を図りたい企業による売却事例が見られる一方で、引き続き海外投資家、国内の不動産会社、J-REIT、私募
         ファンドによる大型物件の取得事例が見られました。
          (J-REITマーケット)

          東証REIT指数は、2020年前半に新型コロナウイルス感染症の拡大により大幅に低下して以降、世界的な金融
         緩和の流れや景気回復を受けて回復基調にありましたが、当期においては、米国金利の上昇などにより全般的
                                  3/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         に下落圧力が強まり、2021年8月31日時点で2,142.91ポイントであったものの、2022年2月28日時点では
         1,877.38ポイントとなりました。
                                  4/319




















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ④ 運用実績
          前記「③ 投資環境」に記載の環境の下、本投資法人は、当期(第13期)中に1物件(Landport青梅Ⅲ)を取
         得し、2物件(NMF宇都宮ビル及び駿台あざみ野校)を譲渡しました。この結果、当期末(2022年2月末日)時点
         において保有する物件は298物件(取得価格合計1,081,389百万円)、東京圏への投資比率は83.2%、総賃貸可
         能面積は2,166,670.21㎡となり、高度に分散されたポートフォリオ構成となっています。
          また、運営管理面においては、前記「③ 投資環境」に記載のとおり、各セクターにおける新型コロナウイ
         ルス感染症拡大に係る影響には違いが見られます。一部の商業系テナントに関して、新型コロナウイルス感染
         症の再拡大と緊急事態宣言及びまん延防止等重点措置の発出に伴う休業対応等に対する支援として、賃料の減
         免(65百万円)等を行いましたが、ポートフォリオ全体の収益に対しては限定的な影響にとどまりました。ま
         た、オフィスセクターや賃貸住宅セクターにおいてはマーケット全体として空室率上昇や募集賃料低下といっ
         た動きが継続していましたが、マーケット動向を踏まえた適切かつ柔軟なリーシング活動と、テナントの契約
         更改時の賃料増額による内部成長を通じて安定収益の確保を目指した運用を継続しました。結果として、当期
         末のポートフォリオ全体における稼働率は前期末比で0.6ポイント上昇し98.7%となりました。
          なお、本投資法人は、2019年2月に、事業を通じて社会的課題を解決し、持続可能な社会の実現に貢献するた
         めに本投資法人が取り組むべき重要性の高いESG課題(マテリアリティ)を設定し、マテリアリティ毎に設定し
         た方針・目標及び主要指標(KPI)に基づき、低環境負荷物件への投資及び保有物件における環境・省エネル
         ギー対策等の運用を通じたエネルギー利用の効率化に取り組み、低環境負荷ポートフォリオの構築を目指して
         います。こうした方針の下、本投資法人は保有物件におけるグリーン認証(注1)の取得を推進しています。本
         投資法人は、当期末時点において、DBJ                  Green   Building認証を計75物件、BELS認証を計33物件で取得してお
         り、その結果、本投資法人の保有物件における当期末時点のDBJ                              Green   Building認証の認証取得割合(注2)は
         56.2%、BELS認証の認証取得割合(注2)は27.1%となりました。
          また、本投資法人がマテリアリティにおいてKPIとして掲げる「グリーン認証(3★相当以上)70%達成
         (2030年度迄)」に対する進捗は、当期末時点で56.1%(注3)となっています。
          本投資法人は、本投資法人が資産の運用を委託する資産運用会社である野村不動産投資顧問株式会社(以下
         「本資産運用会社」といいます。)が2020年7月14日付で賛同したTCFD(気候関連財務情報開示タスクフォー
         ス)提言に基づき、TCFDが推奨する「ガバナンス」「戦略」「リスク管理」「指標と目標」の4つの項目ごと
         に、本投資法人及び本資産運用会社における方針や取組み状況をまとめ、2021年2月に本投資法人の公式HP上で
         開示しました。なお、「戦略」における財務的影響の分析・検証にあたっては、気候変動リスクが本投資法人
         に与えるリスクと機会を把握した上で、IEA(国際エネルギー機関)やIPCC(国連気候変動に関する政府間パネ
         ル)といった各国際機関等が公表している将来的な気候予測を主な情報源として、4℃シナリオ、2℃シナリ
         オ、1.5℃シナリオの3パターンをシナリオ分析の前提に設定し、識別したリスクと機会ごとに財務的影響を分
         析・検証しました。本投資法人は、気候変動に伴う物理・移行リスクを十分に管理するとともに、温室効果ガ
         スの排出削減等の取組みを通じた低炭素社会の移行への貢献及び本投資法人の収益機会の拡大を目指した取組
         みを推進する方針です。
          (注1)「グリーン認証」とは、DBJ              Green   Building認証、BELS評価又はCASBEE不動産認証のいずれかを指します。
          (注2)「認証取得割合」は、底地を除く保有物件を対象として、延床面積に基づき算出しています。
          (注3)底地を除く保有物件を対象として、DBJ                  Green   Building認証3★以上、BELS認証3★以上又はCASBEE不動産B+以上を取得して
             いる保有物件の割合を、延床面積に基づき算出しています。
                                  5/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ⑤ 資金調達の状況
          当期において、本投資法人は、返済期限を迎えた有利子負債30,025百万円のリファイナンスを実施しまし
         た。この結果、当期末時点の有利子負債残高は517,756百万円となり、総資産に占める有利子負債の割合
         (LTV)は43.6%となりました。
          なお、本投資法人が当期末時点において取得している格付は以下のとおりです。かかる格付は、本投資法人
         の投資口に付された格付ではありません。なお、本投資法人の投資口について、本投資法人の依頼により、信
         用格付業者から提供され、若しくは閲覧に供された信用格付又は信用格付業者から提供され、若しくは閲覧に
         供される予定の信用格付はありません。
             信用格付業者の名称                    格付内容                備考
         株式会社日本格付研究所(JCR)                   長期発行体格付         :   AA    格付の見通し        :  安定的

         株式会社格付投資情報センター(R&I)                   発行体格付         :   AA-    格付の方向性        :  安定的

         ⑥ 業績及び分配金

          上記の運用の結果として、第13期の業績は、営業収益37,520百万円、営業利益14,593百万円、経常利益
         12,380百万円、当期純利益12,377百万円となりました。
          本投資法人は規約第36条第1項及び第2項に定める金銭の分配の方針に基づき、分配金を算出しています。
         当期においては、当期純利益12,377百万円にのれん償却額2,622百万円を加算し、不動産売却損相当額300百万
         円を加算した金額15,300百万円のうち、以下の分配の内訳に記載する各種分配金の投資口1口当たりの金額が1
         円未満となる端数部分を除いた金額の合計15,296百万円(投資口1口当たり3,244円)を分配することとしまし
         た。
          分配の内訳は、利益分配金として、投資信託及び投資法人に関する法律(昭和26年法律第198号、その後の
         改正を含みます。以下「投信法」といいます。)第136条第1項に定める利益12,377百万円(投資口1口当たり
         2,625円)、利益超過分配金のうち、一時差異等調整引当額の分配として2,093百万円(投資口1口当たり444
         円)、その他の利益超過分配金として825百万円(投資口1口当たり175円)を分配することとしました。
        ⑦ 次期の見通し

          前記「③ 投資環境」に記載の投資環境認識を踏まえ、本投資法人は、引き続き、野村不動産グループの有
         する開発力に基づく「物件取得パイプライン」を通じた外部成長及び「マネジメントパイプライン」の活用に
         よる物件ブランドの強化を中心とした内部成長を推進することにより、分配金の成長を追求し、更なる投資主
         価値の向上を目指していきます。
                                  6/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ⑧ 決算後に生じた重要な事実
          A.資産の譲渡
            (a)本投資法人は、第13期末(2022年2月末日)後、以下の資産の譲渡を完了しました。
              一番町stear
              ・特定資産の種類          不動産を主たる信託財産とする信託の受益権
              ・用途               商業施設
              ・契約締結日            2022年1月27日
              ・譲渡日              2022年3月18日
              ・譲渡価格             5,382百万円
              ・譲渡先              国内の合同会社
              ・第14期の損益に及ぼす影響(予定)                   757百万円
            (b)本投資法人は、第13期末(2022年2月末日)後、以下の資産の譲渡を決定しました。

              野村不動産東日本橋ビル
              ・特定資産の種類          不動産
              ・用途               オフィス
              ・契約締結日            2022年3月8日
              ・譲渡予定日            2022年9月15日(準共有持分50%)
                                2023年3月15日(準共有持分50%)
              ・譲渡予定価格           2,260百万円(準共有持分50%)
                                2,260百万円(準共有持分50%)
              ・譲渡先              国内の株式会社
              ・第15期の損益に及ぼす影響(予定)                   370百万円
              ・第16期の損益に及ぼす影響(予定)                   386百万円
            なお、第14期(2022年3月1日~2022年8月31日)、第15期(2022年9月1日~2023年2月28日)及び第16期

           (2023年3月1日~2023年8月31日)において、営業収益として不動産等売却益を計上する予定です。
        (参考情報)

          A.資産の取得
            (a)本投資法人は、2022年1月27日付で以下の資産の取得を決定し、2022年3月1日及び同年4月1日付で取
           得を完了しました。
            物件名称              PMO浜松町Ⅱ
            特定資産の種類              不動産
                         (地  番)

                         東京都港区芝公園二丁目101番2
            所在地(注1)
                         (住居表示)
                         東京都港区芝公園二丁目3番6号
            構造(注1)              鉄骨造陸屋根9階建

            敷地面積(注1)              494.24㎡
            延床面積(注1)              3,109.42㎡
                         (土地)借地権
            所有形態
                         (建物)所有権
            竣工日(注1)              2020年7月29日
            取得価格(注2)              5,500百万円
            契約締結日              2022年1月28日
            取得日              2022年4月1日

            売主              野村不動産株式会社

            物件名称              プラウドフラット戸越銀座

            特定資産の種類              不動産
                                  7/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                         (地  番)
                         東京都品川区平塚二丁目619番2
            所在地(注1)
                         (住居表示)
                         東京都品川区平塚二丁目11番1号
            構造(注1)              鉄筋コンクリート造陸屋根11階建

            敷地面積(注1)              557.74㎡(注3)
            延床面積(注1)              2,839.75㎡(注4)
                         (土地)敷地権
            所有形態
                         (建物)区分所有権(96.2%)
            竣工日(注1)              2020年2月18日
            取得価格(注2)              2,550百万円
            契約締結日              2022年1月28日
            取得日              2022年3月1日

            売主              野村不動産株式会社

          (注1)「所在地(地番)」、「構造」、「敷地面積」、「延床面積」及び「竣工日」については、登記簿上の表示をもとに記載し
             ています。
          (注2)「取得価格」は、当該不動産の取得に要する諸費用(公租公課等)を含まない金額(不動産売買契約書に記載された売買代
             金の金額)を記載しています。
          (注3)建物の敷地全体の面積であり、敷地権(所有権の共有持分)の割合は236,682分の227,602です。
          (注4)建物全体の面積であり、本投資法人保有の区分所有権の専有部分の面積は2,180.59㎡です。
            (b)本投資法人は、2022年3月8日付で以下の資産の取得を決定し、同月15日付で取得を完了しました。

            物件名称              プライムアーバン東中野コート(注1)
            特定資産の種類              不動産
                         (地  番)

                         東京都新宿区北新宿四丁目9番地4、9番地5
            所在地(注2)
                         (住居表示)
                         東京都新宿区北新宿四丁目9番12号
            構造(注2)              鉄筋コンクリート造陸屋根10階建

            敷地面積(注2)              3,025.78㎡
            延床面積(注2)              9,235.40㎡
                         (土地)所有権
            所有形態
                         (建物)所有権
            竣工日(注2)              2009年4月20日
            取得価格(注3)              7,020百万円
            契約締結日              2022年3月8日
            取得日              2022年3月15日

            売主              非開示(注4)

          (注1)本書の日付現在の物件名称は「ACOLT                 新宿落合」ですが、2022年6月1日付でプライムアーバン東中野コートに変更する予定
             です。
          (注2)「所在地(地番)」、「構造」、「敷地面積」、「延床面積」及び「竣工日」については、登記簿上の表示をもとに記載し
             ています。
          (注3)「取得価格」は、当該不動産の取得に要する諸費用(公租公課等)を含まない金額(不動産売買契約書に記載された売買代
             金の金額)を記載しています。
          (注4)取得先より開示することにつき同意を得られていないため、非開示としています。
                                  8/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (2)【投資法人の目的及び基本的性格】
        ① 投資法人の目的及び基本的性格

           本投資法人は、資産を主として不動産等資産(投信法施行規則に定めるものをいいます。)のうち、不動
          産、不動産の賃借権、地上権及びこれらの資産のみを信託する信託の受益権に対する投資として運用すること
          を目的として、中長期の安定した収益の確保と運用資産の着実な成長を目指して運用を行うことを基本方針と
          して設立された法人です(規約第27条)。
           本投資法人は、その資産の運用を野村不動産投資顧問株式会社(資産運用会社)に全て委託しています。規
          約第27条に基づき、かつ、旧NMF(2015年10月1日付の新設合併における新設合併消滅法人たる野村不動産マス
          ターファンド投資法人をいいます。以下同じです。)と資産運用会社との間で2013年2月1日に締結され、当該
          新設合併により本投資法人が旧NMFからその当事者たる地位を承継した資産運用委託契約(その後の改定を含
          みます。以下「資産運用委託契約」といいます。)の規定に従い、資産運用会社は、本投資法人の運用資産に
          係る運用の方針につき、その社内規程として資産運用ガイドラインを制定しています。
           資産運用ガイドラインは、資産運用会社が規約に定める本投資法人の投資の基本方針の実現のために制定し
          た資産運用の細則です。資産運用会社は、資産運用ガイドラインの内容が不動産を取り巻く市場環境、資本市
          場の動向及び経済環境等の外的内的環境要因に適合するか否かについて、適宜見直しを行うこととし、見直し
          の結果、資産運用ガイドラインを変更することが本投資法人の投資の基本方針を実現するために最も適切であ
          り、本投資法人、ひいては本投資法人の投資主の利益にかなうと判断される場合には、規約及び資産運用委託
          契約に適合する限りにおいて、資産運用ガイドラインを変更するものとします。
        ② 投資法人の特色

           本投資法人は、投信法に基づき、資産を主として特定資産に対する投資として運用することを目的とします
          (規約第2条)。
           本投資法人は、投資主の請求による払戻しが認められないクローズド・エンド型です(規約第5条第1項)。
                                  9/319













                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (3)【投資法人の仕組み】
        ① 本投資法人の仕組図

          本投資法人の関係法人、その他の関係者の名称及び関係業務の概要は以下の図のとおりです。
       (注1)資産運用会社の親会社である野村不動産ホールディングス株式会社は、特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令(平成







          5年大蔵省令第22号、その後の改正を含みます。以下「特定有価証券開示府令」といいます。)第12条第3項に定める特定関係
          法人に該当します。また、野村不動産株式会社も、本投資法人の資産運用会社の投信法第201条第1項に規定する利害関係人等
          であり、かつ、本投資法人との間で金融商品取引法施行令(昭和40年政令第321号、その後の改正を含みます。以下「金商法
          施行令」といいます。)第29条の3第3項第1号及び第2号に掲げる取引(有価証券の取引等の規制に関する内閣府令(平成19年
          内閣府令第59号、その後の改正を含みます。)第55条の8第1項に定める基準に該当するもの)を行い、又は行った法人に該当
          するため、特定有価証券開示府令第12条第3項に定める特定関係法人に該当します。
       (注2)監督役員の岡田 美香は旧姓かつ職業上使用している氏名であり、戸籍上の氏名は古澤 美香です。以下同じです。
                                 10/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                              契約の種類
            ① 資産運用委託契約

            ② 資産保管委託契約
            ③ 投資口事務代行委託契約/一般事務委託契約
            ④ 情報提供協定書
            ⑤ 賃貸バリューチェーンに関する基本合意書
            ⑥ 特別口座の管理に関する契約
            ⑦ 財務代理契約(旧NMF第1回債、NOF第7回債、NOF第10回債、NMF第2回債、NMF第3回
              債、NMF第4回債、NMF第5回債及びNMF第6回債関連)(注)
            ⑧ 短期投資法人債の発行事務、償還事務及び資金決済事務委託契約/私募の取扱契約
           (注)本書において、野村不動産マスターファンド投資法人第1回無担保投資法人債(特定投資法人債間限
              定同順位特約付)を「旧NMF第1回債」、野村不動産オフィスファンド投資法人第7回無担保投資法人
              債(特定投資法人債間限定同順位特約付)を「NOF第7回債」、野村不動産オフィスファンド投資法
              人第10回無担保投資法人債(特定投資法人債間限定同順位特約付)を「NOF第10回債」、野村不動産
              マスターファンド投資法人第2回無担保投資法人債(特定投資法人債間限定同順位特約付)を「NMF
              第2回債」、野村不動産マスターファンド投資法人第3回無担保投資法人債(特定投資法人債間限定
              同順位特約付)を「NMF第3回債」、野村不動産マスターファンド投資法人第4回無担保投資法人債
              (特定投資法人債間限定同順位特約付)(グリーンボンド)を「NMF第4回債」、野村不動産マス
              ターファンド投資法人第5回無担保投資法人債(特定投資法人債間限定同順位特約付)を「NMF第5回
              債」、野村不動産マスターファンド投資法人第6回無担保投資法人債(特定投資法人債間限定同順位
              特約付)(グリーンボンド)を「NMF第6回債」といいます。
                                 11/319












                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ② 本投資法人及び本投資法人の関係法人、その他の関係者の社名、運営上の役割及び関係業務の内容
               社名           運営上の役割                 関係業務の内容
         野村不動産マスター               本投資法人          本投資法人は、資産を主として不動産等資産(投信
         ファンド投資法人                          法施行規則に定めるものをいいます。)のうち、不
                                   動産、不動産の賃借権、地上権及びこれらの資産の
                                   みを信託する信託の受益権に対する投資として運用
                                   することを目的として、中長期の安定した収益の確
                                   保と運用資産の着実な成長を目指して運用を行いま
                                   す。
         野村不動産投資顧問               資産運用会社          資産運用委託契約(上図中①)に従い、本投資法人
         株式会社                          からの委託に基づき、資産運用会社として、規約並
                                   びに規約に定める資産運用の対象及び方針に従い、
                                   本投資法人の資産の運用を行います。
         三井住友信託銀行               資産保管会社          資産保管会社として、資産保管委託契約(上図中
         株式会社                          ②)に従い、本投資法人からの委託に基づき、本投
                                   資法人の資産の保管に係る業務を行います。
         三菱UFJ信託銀行               一般事務受託者          一般事務委託契約(上図中③)に従い、本投資法人
         株式会社               (機関運営・会          からの委託に基づき、本投資法人の機関の運営に関
                        計)          する事務(投信法第117条第4号に規定する事務(但
                                   し、投資主名簿等管理人が行う事務を除きま
                                   す。))、本投資法人の計算に関する事務(投信法
                                   第117条第5号に規定する事務)、会計帳簿の作成に
                                   関する事務(投信法第117条第6号及び投信法施行規
                                   則第169条第2項第6号に規定する事務)、納税に関す
                                   る事務(投信法第117条第6号及び投信法施行規則第
                                   169条第2項第7号に規定する事務)等を行います。
                        投資主名簿等管理          投資口事務代行委託契約(上図中③)に従い、本投
                        人          資法人からの委託に基づき、本投資法人の投資主名
                                   簿並びにこれに付随する帳簿の作成、管理及び備置
                                   きに関する事務、投資主総会招集通知の発送、議決
                                   権行使書又は委任状の作成及び集計に関する事務、
                                   投資主等に対して分配をする金銭の支払いに関する
                                   事務、投資主等の個人番号(行政手続における特定
                                   の個人を識別するための番号の利用等に関する法律
                                   (平成25年法律第27号、その後の改正を含みます。
                                   以下「番号法」といいます。)に定義する個人番号
                                   をいいます。以下同じです。)及び法人番号(番号
                                   法に定義する法人番号をいいます。以下同じで
                                   す。)の収集及び登録等に関する事務等を行いま
                                   す。
                        特別口座管理事務          特別口座の管理に関する契約(上図中⑥)に従い、
                        受託者          本投資法人からの委託に基づき、本投資法人が発行
                                   する振替投資口に係る特別口座の管理機関として、
                                   振替口座簿並びにこれに附属する帳簿の作成、管理
                                   及び備置きに関する事務、加入者等の個人番号及び
                                   法人番号の収集及び登録等に関する事務等を行いま
                                   す。
                                 12/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
               社名           運営上の役割                 関係業務の内容
         野村不動産株式会社               情報提供会社          情報提供協定書(上図中④)に従い、野村不動産株
                        特定関係法人(資          式会社が自ら保有し又は今後開発保有することとな
                        産運用会社の利害          る不動産等のうち、本投資法人の物件選定基準に該
                        関係人等のうち、          当するものを売却しようとする場合、不動産売却情
                        金商法施行令第29          報の提供を行います。
                        条の3第3項第1号及          また、同社は、資産運用会社の利害関係人等(資産
                        び第2号の取引を行          運用会社の親会社である野村不動産ホールディング
                        い、又は行った法          ス株式会社がその発行済株式の100%を保有する連結
                        人)          子会社です。)であり、本投資法人の運用資産の一
                                   部の前所有者です(第8期(2019年8月期)乃至第13
                                   期(2022年2月期)において野村不動産株式会社との
                                   間で不動産の取得又は譲渡の対価として本投資法人
                                   が支払い、及び受領した金額の合計額は、同期間中
                                   に本投資法人が不動産等(以下本欄において、不動
                                   産、不動産の賃借権又は地上権を意味します。)及
                                   び不動産等を信託する信託の受益権の取得又は譲渡
                                   の対価として支払い、及び受領した金額の合計額の
                                   20%以上に相当します。)。上記の情報提供協定
                                   書、後記の賃貸バリューチェーンに関する基本合意
                                   書(上図中⑤)等のほか、本投資法人の運用資産の
                                   一部について、売買契約及びこれに付随関連する契
                                   約を締結しています。
         野村不動産ホールディングス               特定関係法人(資          資産運用会社の発行済株式の100%を保有する会社で
         株式会社               産運用会社の親会          あり、財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関す
                        社)          る規則(昭和38年大蔵省令第59号、その後の改正を
                                   含みます。)第8条第3項に規定する資産運用会社の
                                   親会社に該当します。なお、本投資法人が当該会社
                                   との間で締結した又は締結しようとする契約はあり
                                   ません。
         野村不動産株式会社               情報共有・施策共          資産運用会社、野村不動産株式会社、野村不動産
         野村不動産パートナーズ               同検討者          パートナーズ株式会社及び野村不動産コマース株式
         株式会社                          会社の間で、賃貸不動産に関する情報・ノウハウの
         野村不動産コマース株式会社                          共有及びブランド価値向上等に向けた施策の共同検
                                   討を目的とし、定例会議体の設置等を定める賃貸バ
                                   リューチェーン等に関する基本合意書(上図中⑤)
                                   を締結しています。
                                 13/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        <投資法人債に関する一般事務受託者等>
         銘柄     運営上の役割              社名                関係業務の内容
        旧NMF     投資法人債に係る         株式会社三菱UFJ銀行              旧NMF第1回債に関して、財務代理契約(上図中
        第1回債     一般事務受託者                        ⑦)に従い、発行代理人事務、支払代理人事務、
        NMF                             投資法人債原簿関係事務及びその他の事務を行い
        第2回債                             ます。
        NMF                             NMF第2回債、NMF第4回債及びNMF第6回債に関し
        第4回債                             て、財務代理契約(上図中⑦)に従い、発行代理
        NMF                             人事務並びに支払代理人事務、投資法人債原簿の
        第6回債                             作成及び備置きその他の投資法人債原簿に関する
                                     事務、投資法人債権者の権利行使に関する請求そ
                                     の他の投資法人債権者からの申出の受付に関する
                                     事務等を行います。
        NOF     投資法人債に係る         株式会社三井住友銀行              NOF第7回債、NOF第10回債、NMF第3回債及びNMF第
        第7回債     一般事務受託者                        5回債に関して、財務代理契約(上図中⑦)に従
        NOF                             い、発行代理人事務並びに支払代理人事務、投資
        第10回                             法人債原簿の作成及び備置きその他の投資法人債
        債                             原簿に関する事務、投資法人債権者の権利行使に
        NMF                             関する請求その他の投資法人債権者からの申出の
        第3回債                             受付に関する事務等を行います。
        NMF
        第5回債
                                 14/319













                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        <短期投資法人債に関する一般事務受託者>
              社名           運営上の役割                  関係業務の内容
        株式会社三菱UFJ銀行              短期投資法人債に係           短期投資法人債に関して、発行事務、償還事務及び資
                      る一般事務受託者           金決済事務委託契約(上図中⑧)に従い、短期投資法
                                  人債の発行に関する事務、償還事務、資金決済事務等
                                  を行います。また、私募の取扱契約(上図中⑧)に従
                                  い、短期投資法人債の発行について私募の取扱に関す
                                  る事務を行います。
                                 15/319


















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (4)【投資法人の機構】
          本書の日付現在における機関は、投資主により構成される投資主総会に加えて、執行役員1名、監督役員2名並
         びに執行役員及び監督役員を構成員とする役員会並びに会計監査人により構成されています。なお、本投資法人
         の会計監査人はEY新日本有限責任監査法人です。
        ① 投資法人の統治に関する事項

         A.投資主総会
         (イ)投信法又は規約により定められる本投資法人に関する一定の事項は、投資主により構成される投資主総会
            にて決定されます。投資主総会においては、原則として発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が
            出席し、出席した当該投資主の議決権の過半数をもって決議されますが(投信法第93条の2第1項)、規約
            の変更(投信法第140条)その他一定の重要事項に関しては、発行済投資口の過半数の投資口を有する投
            資主が出席し、出席した当該投資主の議決権の3分の2以上に当たる多数をもって決議(特別決議)されな
            ければなりません(投信法第93条の2第2項)。投資主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使しな
            いときは、一定の場合及び一定の議案を除き、当該投資主は、その投資主総会に提出された議案について
            賛成したものとみなされます(投信法第93条第1項、規約第14条第1項及び第2項)。
            本投資法人の資産運用の対象及び方針は規約に定められており、かかる規約の変更には、上記のとおり投
            資主総会の特別決議が必要となります。また、本投資法人の資産の運用に係る、資産運用会社との間の資
            産運用委託契約を解約するためには、原則として投資主総会の決議が必要です(投信法第205条、第206条
            第1項)。
         (ロ)本投資法人は、(ⅰ)2017年5月1日及びその日以後、遅滞なく、投資主総会を招集し、以降、隔年毎の5月1
            日及びその日以後、遅滞なく、投資主総会を招集します(規約第9条第1項)。また、本投資法人は、
            (ⅱ)その他必要があるときは、随時投資主総会を招集します(規約第9条第2項)。
         (ハ)投資主総会は、法令に別段の定めのある場合のほか、執行役員が1人の場合は当該執行役員が、執行役員
            が2人以上の場合は役員会において予め定めた順序に従い執行役員の1人がこれを招集します(規約第9条
            第3項)。
         (ニ)本投資法人が上記(ロ)(i)に従って開催された直前の投資主総会の日から25月を経過する前に開催され
            る投資主総会を招集する場合には、投信法第91条第1項の規定による会日の公告を行うことを要せず、
            2017年2月末日及び以降、隔年毎の2月末日における最終の投資主名簿に記載又は記録されている投資主を
            当該投資主総会において議決権を行使することができる者とし、これらの者に対し会日の2週間前までに
            書面をもって投資主総会の招集通知を発送します(投信法第91条第1項但書、規約第9条第4項、同第15条
            第1項)。他方、本投資法人が上記(ロ)(i)に従って開催された直前の投資主総会の日から25月を経過
            する前に開催される投資主総会に該当しない投資主総会を招集する場合には、会日から2ヶ月前までに会
            日を公告し、また、上記(ロ)(ⅱ)に従って投資主総会を開催する場合には、本投資法人が役員会の決議
            により定め、法令に従い予め公告する基準日現在の最終の投資主名簿に記載又は記録されている投資主を
            当該投資主総会において議決権を行使することができる者とすることができ、その場合、これらの者に対
            し会日の2週間前までに書面をもって投資主総会の招集通知を発送します(投信法第91条第1項本文、規約
            第9条第4項、同第15条第2項)。投資主総会招集通知には、会議の目的たる事項を記載し、通知に際して
            は議決権の行使について参考となるべき事項を記載した書類等を交付します(投信法第91条第3項、同条
            第4項)。
         (ホ)投資主総会の議長は、執行役員が1人の場合は当該執行役員が、執行役員が2人以上の場合は役員会におい
            て予め定めた順序に従い執行役員の1人がこれに当たります。但し、議長たる執行役員に事故がある場合
            は、役員会において予め定めた順序に従い、他の執行役員又は監督役員の1人がこれに代わります(規約
            第10条)。
         B.執行役員、監督役員及び役員会

         (イ)執行役員は、本投資法人の業務を執行するとともに、本投資法人を代表して本投資法人の業務に関する一
            切の裁判上又は裁判外の行為を行う権限を有しています(投信法第109条第1項、同条第5項、会社法(平
            成17年法律第86号、その後の改正を含みます。以下「会社法」といいます。)第349条第4項)。但し、投
            資主総会の招集、一般事務受託者への事務委託、資産の運用又は保管に係る委託契約の締結又は変更、資
            産運用報酬、資産保管手数料等の資産の運用又は保管に係る費用の支払、資産運用会社からの資産運用委
            託契約の解約への同意、その他投信法に定められた一定の職務執行については、役員会の承認が必要とな
            ります(投信法第109条第2項)。また、監督役員は、執行役員の職務の執行を監督する権限を有していま
            す(投信法第111条第1項)。
         (ロ)役員会は全ての執行役員及び監督役員で構成され(投信法第112条)、一定の職務執行に関する上記の承
            認権限を有する(投信法第109条第2項)ほか、投信法及び規約に定める権限並びに執行役員の職務執行を
            監督する権限を有しています(投信法第114条第1項)。役員会の決議は、法令又は規約に別段の定めがな
                                 16/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
            い限り、議決に加わることができる構成員たる執行役員及び監督役員の過半数が出席し、その過半数を
            もって決議されます(投信法第115条第1項、会社法第369条第1項、規約第22条第1項)。
         (ハ)決議について特別の利害関係を有する執行役員又は監督役員は議決に参加することができません(投信法
            第115条第1項、会社法第369条第2項)。
         (ニ)本投資法人の執行役員は1人以上、監督役員は2人以上とします。但し、監督役員の員数は、執行役員の員
            数に1を加えた数以上でなければなりません(投信法第95条、規約第16条)。
         (ホ)執行役員及び監督役員は、法令に別段の定めがない限り、本投資法人の投資主総会の決議によって選任し
            ます(投信法第96条、規約第17条第1項)。
         (ヘ)執行役員の任期は、原則として2年を超えることができません(投信法第99条第1項)。但し、本投資法人
            は、投信法第91条第1項但書の規約の定めを置いているため、投資主総会の決議によって、執行役員の任
            期を選任後2年を経過した日の翌日から30日以内に開催される執行役員の選任を議案とする投資主総会の
            終結の時までとすることができます(投信法第99条第2項)。なお、再任は禁じられていません。
            また、監督役員の任期は原則として4年とされていますが、規約又は投資主総会の決議によってその任期
            を短縮することが可能です(投信法第101条第1項)。但し、本投資法人は、投信法第91条第1項但書の規
            約の定めを置いているため、投資主総会の決議によって、監督役員の任期を選任後4年を経過した日の翌
            日から30日以内に開催される監督役員の選任を議案とする投資主総会の終結の時までとすることができま
            す(投信法第101条第2項、第99条第2項)。
            なお、本投資法人は規約により執行役員及び監督役員の任期を就任後2年と定めていますが、投資主総会
            の決議によって、法令で定める限度において、その期間を延長し又は短縮することができるものとしてい
            ます(規約第17条第2項)。また、補欠又は増員のために選任された執行役員又は監督役員の任期は、前
            任者又は在任者の残存期間と同一とします(投信法第101条第2項、会社法第336条第3項、規約第17条第2
            項但書)。
         (ト)役員会は、法令に別段の定めがある場合のほか、執行役員が1人の場合は当該執行役員が、執行役員が2人
            以上の場合は役員会において予め定めた順序に従い執行役員の1人がこれを招集します(投信法第113条第
            1項、規約第21条第1項)。役員会の議長は、執行役員が1人の場合は、当該執行役員がこれに当たり、執
            行役員が2人以上の場合には、役員会においてあらかじめ定めた順序に従い執行役員の1人が当たるものと
            します。当該執行役員に事故あるときは、役員会においてあらかじめ定めた順序に従い他の執行役員又は
            監督役員の1人が議長となります(規約第21条第5項)。
         (チ)役員会の招集通知は、会日の3日前までに執行役員及び監督役員の全員に対して、発するものとします。
            但し、緊急の必要があるときは、この期間を短縮することができます(規約第21条第3項)。また、執行
            役員及び監督役員の全員の同意があるときは、招集の手続きを経ないで役員会を開催することができます
            (規約第21条第4項)。
         (リ)本投資法人が、保険者との間で締結する保険契約のうち、執行役員又は監督役員がその職務の執行に関し
            責任を負うこと又は当該責任の追及に係る請求を受けることによって生ずることのある損害を保険者が填
            補することを約するものであって、執行役員又は監督役員を被保険者とするもの(当該保険契約を締結す
            ることにより被保険者である役員等の職務の執行の適正性が著しく損なわれるおそれがないものとして投
            信法施行規則168条の2で定めるものを除きます。)の内容を決定するには、役員会の決議によらなければ
            なりません(投信法第116条の3第1項)。
         C.会計監査人

         (イ)会計監査人は、法令に別段の定めがない限り、本投資法人の投資主総会の決議によって選任されます(投
            信法第96条、規約第24条)。
         (ロ)本投資法人は、EY新日本有限責任監査法人を会計監査人に選任しています。会計監査人は、本投資法人の
            計算書類等の監査を行うとともに、執行役員の職務の執行に関して不正の行為又は法令若しくは規約に違
            反する重大な事実があることを発見した場合における監督役員への報告その他法令で定める業務を行いま
            す(投信法第115条の2第1項、第115条の3第1項等)。
         (ハ)会計監査人の任期は、就任後1年経過後に最初に迎える決算期後に開催される最初の投資主総会の終結の
            時までとします。投資主総会において別段の決議がなされなかったときは、その投資主総会において再任
            されたものとみなされます(投信法第103条第1項、同条第2項、規約第25条)。
         D.内部管理及び監督役員による監督の組織、人員及び手続

           本投資法人は、その役員会規則において、役員会を少なくとも3ヶ月に1回開催することと定めており、実際
          の運用においては、原則として、1ヶ月に1回程度の頻度で開催しています。本投資法人の役員会には、執行役
          員、監督役員及び機関の運営に関する事務を委託している一般事務受託者が出席するほか、資産運用会社を出
          席させています。役員会においては、業務執行状況及び資産運用会社による資産運用状況等について執行役員
          が報告を行い、資産運用会社は執行役員が報告を行うにあたり補足説明等の補助業務を担うとともに監督役員
          から資産運用業務の状況等に関して報告を求められた場合はこれに応じることにより、役員会を通じた管理を
          行うとの内部管理体制を確立しています。また、本投資法人の本書の日付現在の監督役員は、公認会計士1名
                                 17/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
          及び弁護士1名の計2名であり、各監督役員は、これまでの実務経験と見識に基づき、執行役員の職務執行につ
          き様々な見地から監督を行っています。
         E.内部管理、監督役員による監督及び会計監査人との相互連携

           各監督役員は、本投資法人の役員会において、執行役員から業務執行状況並びに資産運用会社による資産運
          用状況、コンプライアンス及びリスクに関する事項について報告を受け、役員会に出席する資産運用会社に必
          要に応じてこれらの事項につき報告を求めます。一方、会計監査人は、決算期毎に本投資法人の計算書類等の
          監査を行い、これらの承認を付議する役員会に先立ち監査報告会を開催し、監査内容を執行役員及び監督役員
          に報告しており、また、会計監査報告を作成することに加え、その職務を行うに際して執行役員の職務の執行
          に関し不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があることを発見したときには、その事実を監
          督役員に報告する職務を担っています。
         F.資産運用会社への牽制等

           本投資法人と資産運用会社との間で締結された資産運用委託契約においては、資産運用会社は、本投資法人
          の定める規約及び資産運用会社の社内規程である資産運用ガイドライン等に従い、資産の運用に係る業務を行
          うこととされています。また、同契約上、資産運用会社は、投信法に従い、委託業務に関して定期的に報告書
          を作成し本投資法人に対し交付することとされているほか、利害関係者との取引については、後記「第二部 
          投資法人の詳細情報          / 第3 管理及び運営         / 2 利害関係人との取引制限            / (4)資産運用会社の社内規程に
          よる利害関係人等との取引制限」に記載の社内規程に従って取引を行っています。
         G.資産保管会社への牽制等

           本投資法人と資産保管会社との間で締結された資産保管委託契約においては、投信法第209条及び同法第209
          条の2に定める義務に加えて、資産保管会社が委託業務を遂行するにあたっては、資産保管会社の固有財産等
          との分別保管や、委託業務の処理状況について、本投資法人へ報告することなどを、資産保管会社の義務とし
          て定めています。本投資法人では、当該契約に基づいて、3ヶ月に1回以上、委託業務の処理状況に係る報告を
          受領しています。
         H.一般事務受託者(機関運営・会計)への牽制等

           本投資法人と一般事務受託者(機関運営・会計)との間で締結された一般事務委託契約においては、投信法
          第118条に定める義務及び同法第119条に定める責任に加えて、一般事務受託会社が委託事務を遂行するにあ
          たって負う一定の報告義務や賠償責任を定めており、かつ、その業務執行状況を監視するための体制を整備し
          ています。本投資法人では、当該契約に基づいて、3ヶ月に1回以上、一般事務の執行状況に係る報告を受領し
          ています。
         I.その他の関係法人への牽制等

           その他の関係法人については、資産運用会社を通じてその業務執行状況や本投資法人との取引の状況につい
          ての掌握を図っています。
        ② 投資法人の運用体制

           後記「第二部 投資法人の詳細情報                 / 第4  関係法人の状況        / 1 資産運用会社の概況          / (2)運用体制」を
          ご参照ください。
                                 18/319







                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (5)【投資法人の出資総額】
          本書の日付現在の本投資法人の出資総額、発行可能投資口の総口数及び発行済投資口の総口数は以下のとおり

         です。
         出資総額                       244,996,671,519円

         発行可能投資口の総口数                         20,000,000口

         発行済投資口の総口数                          4,715,200口

          なお、本書の日付以前における発行済投資口の総口数及び出資総額の増減は以下のとおりです。

                          発行済投資口の総口数(口)              出資総額(百万円)(注1)
            年月日         摘要                                  備考
                           増減       残高       増減       残高
                   一時差異等
          2017年10月13日         調整引当額           -    4,183,130          198     162,791     (注2)
                    戻入
          2018年3月1日         公募増資        132,000      4,315,130        17,572       180,363     (注3)
                   第三者割当
          2018年3月20日                   6,670     4,321,800          887     181,251     (注4)
                    増資
                   一時差異等
          2018年4月13日         調整引当額           -    4,321,800          478     181,730     (注2)
                    戻入
                   一時差異等
          2018年10月15日         調整引当額           -    4,321,800          321     182,051     (注2)
                    戻入
          2019年3月1日         公募増資        214,760      4,536,560        31,241       213,293     (注5)
                   第三者割当
          2019年3月26日                  10,740      4,547,300         1,562      214,855     (注6)
                    増資
                   一時差異等
          2019年10月15日         調整引当額           -    4,547,300          91     214,947     (注2)
                    戻入
          2019年12月20日          公募増資        159,900      4,707,200        27,845       242,792     (注7)
                   第三者割当
          2020年1月21日                   8,000     4,715,200         1,393      244,185     (注8)
                    増資
                   一時差異等
          2020年4月14日         調整引当額           -    4,715,200          122     244,307     (注2)
                    戻入
                   一時差異等
          2020年10月14日         調整引当額           -    4,715,200          299     244,606     (注2)
                    戻入
                   一時差異等
          2021年4月14日         調整引当額           -    4,715,200          132     244,739     (注2)
                    戻入
                   一時差異等
          2021年10月13日         調整引当額           -    4,715,200          154     244,893     (注2)
                    戻入
                   一時差異等
          2022年4月19日         調整引当額           -    4,715,200          102     244,996     (注2)
                    戻入
        (注1)百万円未満を切り捨てて記載しています。
        (注2)「年月日」欄に記載の各日付にて開催された本投資法人役員会において、一時差異等調整引当額の戻入を決議し、出資総額への
           組入れを行っています。
        (注3)1口当たり発行価格137,474円(発行価額133,125円)にて、新規物件の取得資金の調達を目的として公募により新投資口を発行
           しました。
        (注4)1口当たり発行価額133,125円にて、公募増資に伴い、第三者割当により新投資口を発行しました。
                                 19/319

                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        (注5)1口当たり発行価格150,223円(発行価額145,471円)にて、新規物件の取得資金の調達を目的として公募により新投資口を発行
           しました。
        (注6)1口当たり発行価額145,471円にて、公募増資に伴い、第三者割当により新投資口を発行しました。
        (注7)1口当たり発行価格179,830円(発行価額174,141円)にて、新規物件の取得資金の調達を目的として公募により新投資口を発行
           しました。
        (注8)1口当たり発行価額174,141円にて、公募増資に伴い、第三者割当により新投資口を発行しました。
                                 20/319



















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (6)【主要な投資主の状況】
         第13期末時点における主要な投資主の状況及び投資主のタイプ別の構成は次のとおりです。

      ① 主要な投資主の状況

                                                 (2022年2月末日現在)
                                                    発行済投資口の
                                                所有     総口数に対する
             氏名又は名称                      住所           投資口数      所有投資口数の
                                               (口)        割合
                                                     (%)(注)
     株式会社日本カストディ銀行(信託口)                      東京都中央区晴海一丁目8-12                    1,012,334          21.47
     日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託
                           東京都港区浜松町二丁目11-3                     770,916         16.35
     口)
     野村不動産株式会社                      東京都新宿区西新宿一丁目26-2                     210,671          4.47
     野村信託銀行株式会社(投信口)                      東京都千代田区大手町二丁目2-2                     207,200          4.39

     株式会社日本カストディ銀行(証券投資信託
                           東京都中央区晴海一丁目8-12                     158,757         3.37
     口)
     SMBC日興証券株式会社                      東京都千代田区丸の内三丁目3-1                     89,881        1.91
     SSBTC   CLIENT    OMNIBUS    ACCOUNT
                           東京都中央区日本橋三丁目11-1                     85,670        1.82
     常任代理人
     香港上海銀行
     STATE   STREET    BANK   WEST   CLIENT    – TREATY 
     505234
                           東京都港区港南二丁目15-1                      83,761         1.78
     常任代理人
     株式会社みずほ銀行
                           東京都中央区日本橋茅場町一丁目2-
     日本証券金融株式会社                                            75,125         1.59
                           10
     みずほ証券株式会社                      東京都千代田区大手町一丁目5-1                     59,582        1.26
              合  計                                 2,753,897          58.40

       (注)発行済投資口の総口数に対する所有投資口数の割合は、小数点第3位を四捨五入しています。
                                 21/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      ② 投資主構成
                                               (2022年2月末日現在)
                                   投資口の状況
                                         外国法人等
            区分
                  政府及び地           金融商品取      その他の             個人
                        金融機関                 (うち個             計
                  方公共団体            引業者     国内法人            その他
                                          人)
        投資主数                                    640
                      0     208      30     515          29,726      31,119
        (人)                                   (41)
              割合                               2.1
                     0.0      0.7      0.1      1.7           95.5     100.0
             (%)(注)                              (0.1)
        所有投資口数                                 1,216,314
                      0  2,604,009       254,106      333,074            307,697     4,715,200
        (口)                                   (249)
              割合                              25.8
                     0.0     55.2      5.4      7.1            6.5     100.0
             (%)(注)                              (0.0)
        (注)割合については、小数点第2位を四捨五入しています。このため、合計が100.0%にならない場合があります。
                                 22/319















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     2【投資方針】
      (1)【投資方針】
      ① 基本方針

          本投資法人は、資産を主として不動産等資産(投信法施行規則に定めるものをいいます。)のうち不動産、不
         動産の賃借権、地上権及びこれらの資産のみを信託する信託の受益権に対する投資として運用することを目的と
         して、「中長期の安定した収益の確保」と「運用資産の着実な成長」を目指した運用を行うことを基本方針とし
         ています(規約第27条)。かかる基本方針のもと、オフィス、商業施設、物流施設、居住用施設その他様々な用
         途の施設に投資し、持続的な成長を可能とする「総合型戦略」、ポートフォリオの分散効果により安定した運用
         を実現できる「大型REIT」の特性、地域分散によるキャッシュ・フローの安定性を図りながらも、アップサイド
         が期待できる「東京圏中心のポートフォリオ」、さらにスポンサーである野村不動産をはじめとする野村不動産
         グループとの「賃貸バリューチェーン」に基づく、強力な物件供給及び運営サポート体制を組み合わせること
         で、「中長期の安定した収益の確保」と「運用資産の着実な成長」を実現し、投資主価値の向上を目指していき
         ます。
          また、本投資法人は、テナント需要に厚みのある東京圏(東京都、神奈川県、千葉県及び埼玉県)を中心に、
         三大都市圏及び政令指定都市等への地域分散にも留意した投資戦略を採用します。
         A.多様な不動産への投資を通じた安定した成長の実現(総合型戦略)

            本投資法人は、総合型戦略を通じて、用途の分散効果による収益の安定性と成長性の両面の追求と、物件
           情報収集力の向上による優良物件への厳選投資及び投資機会の拡大を図ることを目指しています。
            本投資法人のポートフォリオは、景気変動に左右されにくく収益の安定化が見込める物流施設、商業施設
           (居住地立地)及び居住用施設等と、景気変動による収益の上昇が期待できるオフィス及び商業施設(駅前
           立地)等で構成されており、契約期間や契約形態(普通借家・定期借家)といった賃貸借取引の慣行や用途
           毎の収益特性の違いに着目した投資によって、収益の安定化と成長性の両面を追求することが可能であると
           考えています。
            また、J-REIT市場における投資対象は、当初のオフィス中心から、商業施設、居住用施設及び物流施設、
           更にはホテル、工場、インフラやヘルスケア施設にまで多様化が進んでおり、今後更なるJ-REIT市場の成長
           とともにその拡がりが期待されています。本投資法人は、この様なJ-REIT市場を取り巻く環境を踏まえ、総
           合型REITとしての特性を活かして投資対象の多様化に対応し、投資機会の拡大を実現することにより、更な
           る成長を追求していきます。
         B.ポートフォリオの分散効果により安定した運用を実現できる大型REIT

            本投資法人は、ポートフォリオの分散効果を通じて、保有資産の収入減少リスクや偏在リスク及びテナン
           ト集中に係るリスク等を低減させることができるものと考えています。かかるリスクの低減を背景として、
           本投資法人は、ポートフォリオの価値向上に向けた様々な施策を積極的に推進します。具体的には、不動産
           等を長期保有する投資法人にとって、保有資産の経年劣化は避けられない課題であり、減価償却費を活用し
           たバリューアップ工事の実施、物件入替え、スポンサーと協働した建替え等、ポートフォリオの価値向上に
           向けた施策を積極的に推進していきます。更に、大型化(スケールメリット)を活かして、物件運営の集約
           化と効率化を進め、各種経費の低減にも努めることで内部成長の充実を図ります。
            これらに加え、資産規模や時価総額の拡大による金融コストの削減や資金調達手段の多様化を促進し、資
           金調達力の向上を裏付けとした財務安定性の向上を目指します。
         C.地域分散によるキャッシュ・フローの安定化を図りながらも、アップサイドが期待できる東京圏中心のポー

           トフォリオ
            本投資法人は、三大都市圏(首都圏、中京圏及び近畿圏)を中心として政令指定都市を含むその他主要都
           市又はその周辺地域を主たる投資対象地域とし、投資に際しては、地震リスク並びに地域経済及び賃貸市況
           の変動等のリスクを軽減することによりキャッシュ・フローの安定化を図ることを目的として、取得する運
           用資産の地域分散を図りつつ、賃料収入の増加によるアップサイドが期待できる東京圏中心のポートフォリ
           オを構築することとしています。
          .野村不動産グループとの賃貸バリューチェーンに基づく、強力な物件供給及び運営サポート

            野村不動産グループは、野村不動産のほか、野村不動産ホールディングス株式会社の連結子会社等からな
           る企業集団であり、その事業セグメントは「住宅事業」「都市開発事業」「資産運用事業」「仲介・CRE事
           業」「運営管理事業」「その他の事業」に区分されており、総合不動産会社として多岐にわたる事業を展開
           しています。
                                 23/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
            本投資法人は、野村不動産グループとの間で「物件取得パイプライン」と「マネジメントパイプライン」
           を確立することにより、賃貸不動産関連事業における野村不動産グループとの相互成長の好循環サイクル
           (賃貸バリューチェーン)を構築し、投資主価値の向上を目指しています。
            本投資法人は、野村不動産からの不動産等の情報提供による「物件取得パイプライン」を通じた外部成長
           サポートを受けており、「PMO」、「PROUD                    FLAT」、「GEMS」及び「Landport」といったスポンサーが開発
           した物件(以下「スポンサー開発物件」といいます。)を継続的に取得することができています。また、野
           村不動産グループ各社との間で賃貸不動産に関して有する情報・ノウハウを相互に共有するとともに、ハー
           ド・ソフト両面におけるブランド価値と物件収益性の双方を高めるために必要な施策を共同して検討し、推
           進する双方向機能を有した「マネジメントパイプライン」を確立し、保有物件において野村不動産グループ
           各社からの運営サポートを受けており、スポンサー開発物件のブランド力強化と本投資法人の保有資産の価
           値向上を引き続き積極的に推進していきます。
            本投資法人は、野村不動産グループの各用途の賃貸収益不動産に係る企画・開発・運営力を最大限に活用
           することで、最適なポートフォリオ運用と豊富なパイプラインに裏打ちされた資産規模の着実な成長を図
           り、中長期の安定した収益の確保を図るとともに、野村不動産グループとの賃貸バリューチェーンに基づく
           強力な物件供給及び運営サポートを活用し、運用パフォーマンスを最大化することを目指していきます。
         ② 投資方針

         A.ポートフォリオ構築基準
            本投資法人は、物流施設、商業施設、オフィス、居住用施設その他様々な用途の施設(不動産を除く不動
           産等及び不動産対応証券(いずれも規約第28条第1項に定める意味を有します。)の裏付けとなる不動産を
           含みます。)に投資します。不動産市場動向を踏まえた資産運用会社の判断に基づき、これらの資産にバラ
           ンスよく分散投資していくことで中長期の安定した収益の確保を目指す方針です(なお、本投資法人におい
           ては、用途毎の投資比率に関する制限は設けないものとします。)。
            また、本投資法人は、三大都市圏(首都圏、中京圏及び近畿圏)を中心として政令指定都市を含むその他
           主要都市又はその周辺地域を主たる投資対象地域とし、投資に際しては、地震リスク並びに地域経済及び賃
           貸市況の変動等のリスクを軽減することによりキャッシュ・フローの安定化を図ることを目的として、取得
           する運用資産の地域分散を図ることとしています。
            本投資法人は、テナント需要の厚みを最重視しつつ、かかる地域分散にも留意し、以下の地理的構成を目
           安としてポートフォリオを構築します。
              東京圏(東京都、神奈川県、千葉県、埼玉県)                             75%以上
              中京圏(愛知県、岐阜県、三重県)

              近畿圏(大阪府、京都府、兵庫県、奈良県)                             25%以下

              その他の都市

              (注1)比率は、取得価格(合併により承継した物件については承継時の資産計上額を意味します。)を基準とし、消費
                 税その他の取得に係る費用は除きます。また、一時的に上記比率から乖離する可能性があります。
              (注2)「その他の都市」とは、東京圏、中京圏及び近畿圏以外の政令指定都市、県庁所在地及び人口10万人以上の都市
                 並びにその周辺地域をいいます。
         B.投資基準

         (イ)用途毎の物件選定基準
           (ⅰ)物流施設
            a)建物用途の判断基準
               取得時点において、取得対象とする不動産の用途毎の賃貸可能面積等に照らし、主たる用途が物流
              施設(注)であると判断されるものをいいます。
               なお、建物の敷地又は当該敷地に係る地上権若しくは賃借権(建物の敷地又は当該敷地に係る地上
              権又は賃借権の本体をなす不動産を以下「敷地等」といいます。)のみに投資する場合には、敷地等
              上の建物の用途がかかる基準を満たすもの又は満たすことが見込まれるものをいいます(以下、他の
              用途についても同じです。)。
              (注)   その他、一般消費者向け倉庫(トランクルーム、レンタル収納スペースなど)にも投資を行うことができるもの
                 とし、この場合は後記b)の物件規模基準は適用しないものとします。
            b)物件規模(注1)

               原則として延床面積が10,000㎡以上(注2)であること。
               土地に投資する場合は、原則として敷地面積が10,000㎡以上であること。
              (注1)   延床面積及び敷地面積が上記の選定基準に満たない物件であっても、当該物件の取得により既に保有する物件と
                 の相乗効果、物件取得機会の確保又は拡大への寄与その他のメリットが見込まれる場合(以下の場合を含みま
                 す。)には、投資を行うことができるものとします(以下、他の用途についても同じです。)。
                                 24/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                 ・既に保有する物件に隣接する物件などで、既に保有する物件の増築や一体での建替え等によって、より高い価
                  値の追求が見込まれると判断されるもの
                 ・バルク取引に含まれる物件
                 ・継続取引が見込まれるプロバイダーが開発する物件
              (注2)   延床面積(登記簿又は登記記録の記載)を基本とし、建築基準法に定める延床面積も考慮して判断します(以
                 下、他の用途についても同じです。)。
                                 25/319



















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           (ⅱ)商業施設
            a)建物用途の判断基準
               取得時点において、取得対象とする不動産の用途毎の賃貸可能面積等に照らし、主たる用途が商業
              施設(注)であると判断されるものをいいます。
              (注)   本投資法人は、商業施設を以下の2つのタイプに分類します。
               分類            駅前立地型                    居住地立地型

               概要     (ターミナル)駅の集客力に依拠した施設                    周辺居住者を後背人口に抱えた施設

                   ・駅の乗降客数                    ・商圏人口
                   ・駅距離(アクセス性)                    ・交通アクセス性
               主な     ・商業集積状況(繁華性)                    ・競合店動向
              評価項目      ・視認性                    ・テナント及び用途の代替性
                   ・他の商業施設との相乗効果                    ・賃貸借契約期間
                   ・建物設備のスペック                    ・テナントクレジット
                                        ・食品スーパー
                   ・サービス系テナント
               主な                         ・総合スーパー
                   ・物販店舗
             テナント層                           ・家具量販店
                   ・飲食店舗等
                                        ・スポーツクラブ等
            b)物件規模

               分類            駅前立地型                    居住地立地型
                   原則として、延床面積が1,000㎡以上であ                    原則として、延床面積が1,500㎡以上であ
               建物
                   ること                    ること
                   土地に投資する場合は、敷地面積にかかわ                    土地に投資する場合は、原則として敷地面
               土地
                   らず投資対象とする                    積が1,500㎡以上であること
            c)物件選定方針

              商業施設への投資にあたっては、後記「(ロ)用途にかかわらず適用される物件選定基準」に加
             え、物件選定方針として収益性と安定性のバランスを考慮して投資を行うものとします。
              商業施設については、商業集積状況(繁華性)や商圏人口に加え、消費者の選好の変化による収益
             性のボラティリティが高いことに留意し、アクセス、代替性、賃貸借契約条件やテナント信用力を重
             視した物件選定を行います。
           (ⅲ)オフィス

            a)建物用途の判断基準
               取得時点において、取得対象とする不動産の用途毎の賃貸可能面積等に照らし、主たる用途がオ
              フィス(注)であると判断されるものをいいます。
              (注)   飲食・物販を目的としたテナントの入居部分は含まれないものとします。
            b)物件規模

               原則として、延床面積が3,300㎡以上であること。
                                 26/319






                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           (ⅳ)居住用施設
            a)建物用途の判断基準
               取得時点において、取得対象とする不動産の用途毎の賃貸可能面積等に照らし、主たる用途が居住
              用施設(注)であると判断されるものをいいます。
              (注)   居住用施設とは以下の施設等をいいます。なお、賃貸住宅以外の居住用施設については、物件の運営形態に基づ
                 き、通常の賃貸方式に加え、施設運営を行う専門のオペレーターへの運営委託方式を検討します。
              賃貸住宅                 一般的な住居としての利用を目的として、原則として1年以上
              (社宅(法人へ一括賃貸されるも                 の期間を賃貸する居住用施設をいう。
              の)、学生マンション(入居者を学
              生に限定したもの)を含む。)
              短期滞在型マンション                 家具付きで、週から月単位(1年未満)の短期滞在を目的とし
                               た居住用施設をいう。
              サービスアパートメント                 家具付きで、リネン(寝具)交換、フロントサービス、コン
                               シェルジュサービス等の提供を伴う居住用施設をいう。
              寮                 パブリックスペースの設置、食事の提供施設の設置等、所謂
                               「寮」としての形態で利用される居住用施設をいう。
              高齢者向け住宅                 介護サービスの提供を伴う居住用施設をいう。
           (ⅴ)宿泊施設

            a)建物用途の判断基準
              取得時点において、取得対象とする不動産の用途毎の賃貸可能面積、賃料収入等に照らし、主たる
             用途が宿泊施設であると判断されるものをいいます。なお、宿泊施設には、付随するレストラン、会
             議室、宴会場、スパ等を含むものとします。
            b)契約形態の判断基準

              取得対象とする宿泊施設は、原則として賃貸借方式(変動賃料形態を含みます。)により運用する
             形態のものとし、投資法人による直接的な運営委託方式は採用しないものとします。
            c)物件選定方針

              宿泊施設への投資にあたっては、後記「(ロ)用途にかかわらず適用される物件選定基準」に加
             え、物件選定方針として収益性と安定性のバランス型投資を行うものとします。
              特に宿泊施設については、経済情勢をはじめ、訪日外国人の動向、周辺地域における自然災害等の
             影響に留意した立地選定をするとともに、運営者(オペレーター)の能力、ブランド力が収益性に与
             える影響が大きいことを勘案し、賃貸借契約条件や運営者の信用力、代替性を重視した物件選定を行
             います。また、運営者との間のFF&E(注)を含む資産区分と修繕更新義務の負担区分にも留意しま
             す。
              (注)   FF&EとはFurniture、Fixture            & Equipmentの略であり、家具、什器、備品、装飾品並びに厨房機器等、宿泊施設
                 運営に必要な資産をいいます。
           (ⅵ)その他の用途

               その他の投資対象不動産については様々な用途があり、用途によって投資基準が多様であることに
              鑑み、具体的な規模等の制限は設けないものとしますが、投資対象不動産毎に、個別の立地特性によ
              る地域性、代替テナント確保の容易性、設備の汎用性等を総合的に考慮した上で、投資を行います。
         (ロ)用途にかかわらず適用される物件選定基準

             その用途にかかわらず、全ての物件の取得に当たり以下の各項目につき検討します。
           (ⅰ)立地について

               いずれの用途に係る物件についても、投資対象地域は、三大都市圏を中心として、政令指定都市を
              含むその他主要都市又はその周辺地域とします。
               上記に加え、物件の立地するミクロエリアについて、賃貸需要を勘案し十分な安定性が見込めるこ

              とを原則とします。
                                 27/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           (ⅱ)権利関係について
               所有権であることを原則とします。共有されている不動産又は区分所有建物である不動産への投資
              を検討するに際しては、
              ① 共有の場合、共有物の分割請求や持分の売却を制限する措置の有無
              ② 他の共有者又は区分所有者の属性、持分割合
              ③ 他の区分所有者の負担部分も含めた修繕積立金及び敷金等の管理方法及び積立状況
              ④ 他の共有者の持分又は他の区分所有者の専有部分についての担保設定の有無及び時期等を総合的
                に勘案の上、物件毎に判断するものとします。
               また、土地の権利が借地権である物件への投資を検討する際には、土地の賃貸借契約の条件を考慮

              します。
           (ⅲ)土地(底地を含みます。)への投資について

               敷地等のみに投資する際には、敷地等上の建物の所有者の信用力や属性、当該所有者との地上権設
              定契約又は土地の賃貸借契約の条件に加え、用途の転用可能性、開発可能性並びに売却時の流動性等
              を勘案の上、投資判断します。
               底地は、一般的に保守管理費や修繕投資負担が少なく安定的な収入が期待できることに加え、減価
              償却費が不要であることにより賃料収入に対する配当割合を高めることが期待できるという特性を有
              することから、かかる底地の特性を踏まえ、投資を行います。
           (ⅳ)築年数について

               建物の築年数については、築年数に応じた経年劣化等に伴う資本的支出額(コスト)を予測し、
              ポートフォリオ全体での資本的支出の平準化に留意します。
           (ⅴ)環境・地質等について

               以下の基準を満たすことを原則とします。
              ・建物状況調査報告書(エンジニアリング・レポート)において、有害物質の使用状況、管理状態に
               関する問題が指摘されていないこと
              ・土壌汚染のおそれがないこと(但し、利用者、近隣に対する健康被害リスクが低いことが調査にお
               いて確認できている場合を含みます。)
               上記の基準を満たさない場合であっても、対応工事を行ってかかる基準を満たすことが可能であ

              り、かつかかる工事の費用を加えた上でも十分な収益性が見込め、本投資法人のキャッシュ・フロー
              への影響が軽微である場合には、投資を行うことができるものとします。
           (ⅵ)耐震性について

               原則として新耐震基準適合又はそれと同水準以上の耐震性能を有し、PMLが20%未満であることを
              基準とします。
               かかる基準を満たさない場合であっても、耐震補強工事を行ってかかる基準を満たすことが可能で
              あり、かつ、かかる工事の費用を加えた上でも十分な収益性が見込め、本投資法人のキャッシュ・フ
              ローへの影響が軽微である場合には、投資を行うことができることとします。
           (ⅶ)転用を前提とする投資について

               既存の用途以外の用途への転用を前提として投資を検討する場合には、収益性及びテナント構成に
              ついては現況及び転用後の状態を想定して判断します。また、転用のための工事及びテナントの変更
              に要する費用及び期間に照らして、転用が容易であるか否かを検討します。
           (ⅷ)テナント構成について

               テナントの信用力、使用目的が適正である物件に投資を行います。
               なお、宿泊施設を除き、原則としてマルチテナントを対象とする物件に投資を行うものとし、単独
              又は少数のテナントに賃貸される物件については、賃貸借契約の内容、当該法人等の商業登記簿や企
              業調査会社による調査による当該法人等の信用力、退去後のテナント誘致の見込み、用途の特殊性等
              を総合的に勘案した上で、投資判断することとします。
                                 28/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           (ⅸ)未稼動(開発中)不動産への投資について
               本投資法人の安定収益の確保という基本方針に基づき、原則として、取得時点において既に賃貸さ
              れ、収益を上げている不動産に投資を行います。
               未稼働(開発中)の不動産への投資については、建物の完工・引渡し等のリスク及び稼働開始時期
              やテナント確保等の見通しに基づく稼働開始後の収益見込み等がポートフォリオ全体に与える影響、
              並びに後記「(ⅹ)フォワード・コミットメントを行う際の留意点について」記載の事項を考慮の
              上、慎重に投資判断を行います。
           (ⅹ)フォワード・コミットメントを行う際の留意点について

               フォワード・コミットメント(先日付での売買契約であって、契約締結日から1ヶ月以上経過した
              後に決済及び物件引渡しを行うこととしているもの及びその他これに類する契約をいいます。)を行
              う場合には、以下の点に留意することとします。
              ・解約違約金の設定に関する留意点

               契約不履行に関する解約違約金に関して、当該解約違約金の水準が、ポートフォリオ全体の収支及
               び配当水準等に与える影響(株式会社東京証券取引所の定める上場廃止基準を含みます。)を十分
               検証の上、慎重な投資判断を行うものとします。
              ・期間の上限・決済資金の調達方法等

               売買契約締結から物件引渡しまでの期間については、個別物件毎に、開発型案件等における取組み
               に比して妥当な期間を上限とし、当該期間中における金融環境及び不動産市場等の変動リスクがあ
               ることを十分認識の上、慎重な検討を行うこととします。決済資金の調達方法については、取得を
               決定する時点においては、コミットメントライン等の融資枠の利用等、取得額に応じた決済時の取
               得資金の調達方法及びその実現性を検証し、決済時においては、金融市場、取引先金融機関との関
               係、投資法人債(短期投資法人債を含みます。)市場等の資金調達環境の変化に応じて最適な資金
               調達方法を選択することとします。
              ・資産価値変動に関する留意点

               売買契約締結から物件引渡しまでの期間に、経済情勢の変化等により鑑定評価額に大幅な変動があ
               る可能性がある場合においては、鑑定評価を再取得の上、鑑定評価額を見直すこととします。ま
               た、鑑定評価額が取得価額を下回った場合においては、違約金の支払いによる契約解除又は売買価
               格の再協議の必要性等について判断の上、適切な対応を行います。
              ・現状変更

               売買契約締結から物件引渡しまでの期間に、売主が現状変更を行う場合及び未収テナントが発生し
               賃貸借契約の解除事由に該当する場合等には、その対応につき買主の事前承諾を得ることを条件と
               し、売買価格やポートフォリオ全体に与える影響を十分検証の上、慎重に判断します。
                                 29/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         C.物件調査(デューディリジェンス)基準
            不動産関連資産への投資にあたっては、運用不動産の物件特性(立地の優位性、建物の性能及び規模、賃
           料水準、競合物件の有無等)の把握を目的として、物件調査(デューディリジェンス)を行います。デュー
           ディリジェンスの調査項目は、以下のとおりです。
           <主なデューディリジェンス項目>

                 調査項目                         内容
           物理的調査       土地調査
                            ・地積、境界の確認
                            ・周辺環境、地域特性、交通アクセス性
                  建物調査
                            ・建物状況調査報告書(エンジニアリング・レポート)による確認
                            ・建物及び設備仕様、建物瑕疵、耐震性・地震リスク等
                            ・修繕履歴、修繕計画(CAPEX)、管理契約、管理状況
                  環境調査
                            ・地質地盤・埋蔵物、土壌汚染
                            ・有害物質(アスベスト、PCB等)の状況
           法的調査       権利関係
                            ・所有権、抵当権等の権利関係
                            ・共有、区分所有等の所有形態
                            ・訴訟の有無とその状況、紛争可能性
                  法令上の制限
                            ・法令(条例や協定を含む)等による制限
                            ・遵法性、既存不適格の有無
                  契約関係
                            ・売主状況調査(売買否認リスク等)
                            ・売買契約、賃貸借契約等各種契約書の内容
           経済的調査       テナント調査
                            ・契約内容(契約形態、賃料、契約期間等)
                            ・未収金の有無、テナント信用力
                  マーケット調査
                            ・商圏、産業構造、テナント需要の分析
                            ・競合物件動向(売上、賃料、稼働率等)
                            ・周辺の開発計画
                  収益性調査
                            ・不動産鑑定士による鑑定評価(価格調査)
                            ・物件の過去収支分析
         D.保険付保基準

            不動産関連資産への投資にあたっては、火災等の災害や事故等による建物の損害及び第三者からの損害賠
           償請求等に対応するため、必要に応じ火災保険、賠償責任保険等の付保等の措置を講じるものとします。ま
           た、地震保険の付保については、地震の発生時に予想されるポートフォリオ全体への影響を考慮し、ポート
           フォリオPML(注)が15%以上の場合には、個別物件のPMLが15%以上の物件について火災保険及び利益保険
           の特約として地震保険を付保することとします。
           (注)   ポートフォリオPMLとは、複数の建築物群を対象とし、被害の相関性を考慮して、建築物群の中の1乃至複数の建築物に影
              響を与える「超過確率0.211%(再現期間475年)に対する建物の予想損失額」/「再調達価格」(%)で示したもので
              す。但し、予想損失は、地震動による建物(構造部材・非構造部材・建築設備)のみの直接損失に関するものであり、機
              器、家具、什器等の被害や地震後の水又は火災による損失、被災者に対する補償、営業中断による営業損失等の二次的被
              害は含まれていません。
      ③ 運用方針

          資産運用会社は、投資の基本方針に基づき、中長期の安定収益とポートフォリオの着実な成長を実現するた
         め、以下の方針に基づいて賃料収入の安定的成長、適切な管理・修繕による物件の資産価値維持及び向上並びに
         各種運営・管理コスト削減を目的とした運用を行います。
          また、本投資法人は短中期的な運用不動産の売買によってキャピタルゲインを得ることを運用目標とはしませ
         んが、地域性の変化に伴う用途変更、運用不動産の入れ替え(リバランス)、リニューアル・建て替え等によ
         り、ポートフォリオの資産価値の維持・向上を図ります。この中長期の運用方針を実行するにあたっては、総合
         不動産会社である野村不動産グループの強み(売買・リニューアル・デベロップメント等)を、本投資法人の運
         用に活用してまいります。
         A.基本戦略
         (イ)リーシング活動の展開
                                 30/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
            安定した収益を確保するため、運用不動産毎に次の諸点に留意してリーシング活動を展開します。
           (ⅰ)共通(居住用施設を除きます。)
            (a)周辺マーケット動向の把握
                独自の調査、マーケットレポート及び不動産仲介業者、コンサルタント等から収集した情報に基
               づき、各運用不動産の属する周辺マーケットのテナント需給の見通し、賃料相場、稼働率、競合物
               件動向等を分析します。なお、周辺マーケットに構造的変化(新規賃貸不動産の開発動向、新たな
               交通機関の開業・新駅の設置等)が見られる場合には、当該変化の影響を分析します。なお、宿泊
               施設においては、上記の構造的変化に加え、近隣観光施設の動向、外国人を含む旅行者の動向等に
               も着目した分析を行います。
            (b)重点営業対象先の選定
                周辺マーケットにおけるテナントの動き及びその理由(企業統合、事業転換、リストラクチャリ
               ング等)を調査及び分析し、リーシング活動の重点対象先とすべきテナント(又は業種)を選定し
               ます。
            (c)最適な賃貸条件の検討
                個別のテナントの賃貸条件の決定に当たっては、当該テナントの信用力、売上動向、賃料負担
               力、ポートフォリオ全体の賃料収入に対する当該テナントからの賃料収入の割合、契約形態(定期
               建物賃貸借であるか否か、契約期間の長短、変動賃料・固定賃料の別等)を総合的に判断します。
            (d)入居テナントの選定基準
                入居テナント(転貸を含みます。)の選定にあたっては、運用不動産毎に策定する年間リーシン
               グ計画に基づきこれを行うものとし、当該テナントの信用力及び使用目的が、当該物件及びポート
               フォリオ全体に及ぼす影響を考慮し、既存テナントに同業者がいる場合にはその業種にも留意の
               上、原則として業種及び属性、信用調査機関の評価等に関して総合的に判断します。
            (e)既存テナント動向の把握
                リーシング活動の展開に加え、既存テナントとのコミュニケーションを十分に図り、テナントの
               動向、不満や解約ニーズ、又は増床ニーズ等を早期に把握し、適切かつ迅速な対応策を講じます。
            (f)運営者(オペレーター)の選定基準
                宿泊施設においては、収益性が運営者の運営能力に依るところが大きいことから、運営者の経営
               状況及び宿泊施設運営の実績等を考慮するものとします。
           (ⅱ)居住用施設

               上記(ⅰ)にかかわらず、居住用施設については以下の方針によりリーシングを行います。
               居住用施設の賃貸に際しては、原則としてプロパティ・マネジメント会社(以下「PM会社」といい
              ます。)に一括賃貸(マスターリース)することとし、PM会社は以下の方針に従い、テナントへの
              リーシング活動を行います。
            (a)個別物件のリーシング計画の策定
                PM会社と、周辺マーケット動向予測、リーシング実績の分析、ターゲットテナントの設定、募集
               条件・目標設定及び募集活動方針の策定について協議の上、運用不動産毎に年間リーシング計画を
               策定し、当該計画に基づきリーシング活動を行います。なお、物件運営及びリーシング活動におい
               て得られたマーケット情報等については、運用ノウハウとして蓄積するとともに、計画策定及び
               リーシング計画に十分に活用することとします。
            (b)テナント選定基準
                原則として、転貸人であるPM会社においてテナントの選定を行いますが、選定に際しては、法人
               の場合は、業種、業歴、業績、転借の目的等、個人の場合は、勤務先、勤続年数、収入及び収入に
               占める賃料総額の割合、連帯保証人の有無とその属性等を総合的に判断するよう指導するものとし
               ます。
         (ロ)運用不動産の価値の維持・向上(大規模修繕及びリニューアル)

            本投資法人の中長期的な安定収益を実現するため、運用不動産毎に適切な大規模修繕(機能維持を目的と
           した修繕投資)、リニューアル(機能向上を目的とした修繕投資)等の必要な修繕投資を行い、運用不動産
           の競争力、収益性の維持・向上を図ります。
           (ⅰ)取得に際しての大規模修繕及びリニューアル方針の策定
               運用不動産毎の築年数、過去の修繕履歴、設備水準等を勘案した上で、大規模修繕及びリニューア
              ル方針を策定します。
               また、機能維持を目的とした修繕工事に加え、周辺マーケット内の他の不動産との差別化を図り、
              競争力を高めるための機能向上を目的としたリニューアルについても十分な検討を行います。
           (ⅱ)営業期間毎の大規模修繕・リニューアル計画の策定
                                 31/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
               上記の大規模修繕及びリニューアル方針に基づき、物件別事業計画の一部として、本投資法人の営
              業期間毎の大規模修繕・リニューアル計画を策定します。適切な大規模修繕・リニューアルを行うた
              め、かかる計画の内容及び予算を、第三者によるエンジニアリング・レポートの内容のほか、消費者
              動 向及び利用者ニーズを踏まえて検証します。
           (ⅲ)ポートフォリオ全体での検証
               大規模修繕・リニューアル計画の策定においては、内容が共通した工事を複数物件に実施すること
              によって、ポートフォリオ全体の修繕費用の削減につながると判断した場合には、同時期に一括して
              実施することも検討します。
               また、ポートフォリオ全体の収支の安定性を確保するため、本投資法人の営業期間毎の修繕費用と
              内部留保資金(減価償却等による)とのバランス及びポートフォリオ全体の大規模修繕・リニューア
              ル工事費用の平準化に留意します。
           (ⅳ)既存テナントへの配慮
               工事の実施にあたっては、入居中のテナントに対する影響度に配慮し、また工事実施後のテナント
              満足度向上を勘案した上で、実施の適否を判断します。なお、工事の実施に際しては、既存テナント
              へ事前の告知、実施中の報告等を行うとともに、工事による既存テナントへの影響を最小限に留める
              よう努めます。
           (ⅴ)リザーブ基準
               大規模修繕・リニューアルの実施に際しては、キャッシュバランスと実施時期に留意してポート
              フォリオ全体での収支及び資金バランスを考慮するものとし、必要に応じて修繕資金のリザーブを行
              います。
           (ⅵ)建て替え基準
               大規模修繕、リニューアル等の修繕投資以外に、建て替えを行うことが資産価値を最大化すると判
              断される場合は、再建築コスト、収益性の検証を行った上で、建て替えの実施も検討します。
               なお、建て替えの手法に関しては、投信法、その他関係諸法令に照らし、適切な手法を検討しま
              す。
         (ハ)売却方針

            安定収益の確保という本投資法人の基本方針に基づき、原則として本投資法人の保有する不動産関連資産
           を短期間で売却することは企図しないこととしますが、必要に応じて運用資産の売却を検討する場合には、
           以下の基準に従うこととします。
           (ⅰ)不動産関連資産又はその裏付けとなる不動産の売却については、以下の項目等を考慮の上、総合的に
              判断することとします。
              ・当該運用不動産の現在及び将来にわたる収益性
              ・周辺マーケットの将来性及び安定性
              ・当該運用不動産の劣化又は陳腐化に対する対応状況
              ・テナントの属性及び契約内容
              ・ポートフォリオ構成
           (ⅱ)フォワード・コミットメントを行う場合は、契約不履行に関する解約違約金に関して、当該解約違約
              金の水準が、ポートフォリオ全体の収支及び配当水準等に与える影響を十分検証の上、慎重な判断を
              行うものとします。
         B.プロパティ・マネジメント会社の選定・管理方針

            上記基本戦略に基づき内部成長を実現し、安定収益を確保するためには、運用不動産毎に賃貸管理・会計
           管理・施設管理を統括するPM会社が重要な役割を担います。資産運用会社は、運用不動産毎に最適なPM会社
           を選定し、適切な管理を行うために、以下の諸点に留意します。
         (イ)PM会社の選定方針

            PM会社の選定にあたっては、企業内容・実績(企業内容の健全性、プロパティ・マネジメント業務(以下
           「PM業務」といいます。)受託者としての組織体制等)の確認に加え、PM業務内容、報酬体系その他を総合
           的に検討した上で、最適と思われる業者を選定します。
            なお、同一の地域に運用不動産が複数存在する場合には、運営管理の効率化を目的として、同一のPM会社
           を選定することを検討します。
            上記のほか、PM会社の選定に際しては、ポートフォリオとしての運営リスクの分散と運営効率化のバラン
           スにも留意します。
         (ロ)PM会社の管理方針

           (ⅰ)PM会社との一体的な運営管理
                                 32/319

                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
               各運用不動産のPM会社と定期的に以下の事項に関する状況及び対応についての協議を行います。
              ・前月の収支状況
              ・運用不動産の稼働状況
              ・既存テナントの動向
              ・新規テナント営業活動の状況
              ・今後必要な修繕工事と実行中の修繕工事の状況
              ・入居中のテナントからのクレーム
           (ⅱ)物件の特徴に合わせた運営管理体制の構築
               PM会社に対し、各運用不動産の特徴に合わせた運営管理体制を構築するよう求めることにより、適
              切な運営管理を実行させます。
           (ⅲ)PM会社の評価(モニタリング)
               PM会社の評価に関しては、上記(イ)に基づく継続的なモニタリングを行い、必要な指導を行いま
              す。
               上記の指導にもかかわらず運営状況に改善が見られない場合は、PM会社の変更も検討します。
           (ⅳ)報酬体系におけるインセンティブ制度の設定
               PM会社への報酬体系において、当該物件の用途や物件特性を考慮し、必要に応じて賃料改定及び長
              期契約に対するインセンティブ制度を導入することにより、賃料増加及び収益の安定化を通じて効率
              的な内部成長を図ります。また、稼動状況等も考慮し、必要に応じて稼働率、支出削減等に対するイ
              ンセンティブ制度の採用も検討します。
         C.年度運用計画等の策定及び管理

            本投資法人の中長期的な収益の安定とポートフォリオの着実な成長を実現するため、計画的な資産の運用
           を行うことを目的として、以下に従い、運用資産全体について「中長期基本計画」及び「年度運用計画」
           を、また各運用不動産について「物件別事業計画」をそれぞれ策定します。
         (イ)中長期基本計画

            本投資法人の保有するポートフォリオの運営管理について、一定期間(原則として1年)毎に、中長期
           (原則として3年とします。)を対象とした基本計画を投資委員会の決議により策定します。策定された基
           本計画の内容は、本投資法人の役員会に報告します。
         (ロ)年度運用計画

            本投資法人の保有するポートフォリオの運営管理について年度運用計画を策定し、同計画に基づいて適切
           な運営管理を実施します。
           (ⅰ)年度運用計画の構成
               年度運用計画は、当該計画の対象となる営業期間開始時点における、ポートフォリオ全体の収支予
              算及び物件別事業計画により構成します。
           (ⅱ)対象期間及び策定時期
               年度運用計画は、原則として各営業期間毎に1年分(2営業期間)を対象に策定します。各計画の策
              定時期は、計画の対象となる各営業期間の開始時までとし、投資委員会の決議(物件別事業計画の部
              分を除きます。)により決定した上で、本投資法人の役員会に報告します。
         (ハ)物件別事業計画

            個別の運用不動産においての適切な運営管理を実施するため、NMF運用グループ統括部長の承認により物
           件別事業計画を策定し、同計画に基づいて、各PM会社と協働して運用不動産の運営管理を行います。
         (ニ)年度運用計画の検証

            年度運用計画の策定後は、PM会社からの月次報告(PMレポート)に基づき、物件毎及びポートフォリオ全
           体での検証を行うこととします。
            検証の結果、計画と実績に乖離が見られる等、年度運用計画の見直しが必要と判断される場合(本投資法
           人の当期利益予想からの30%以上の増減及び分配金予想からの5%以上の増減等)には、速やかに修正年度
           運用計画(期中運用計画)を策定します。また、期中に不動産関連資産の取得・売却を行った場合にも同様
           とします。
            また、検証を踏まえた運用資産の運用状況については、定期的に(3ヶ月に1回以上)本投資法人の役員会
           へ報告します。
      ④ 財務方針

                                 33/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
          本投資法人は、中長期の安定収益の確保と運用資産の着実な成長の実現のために、以下に掲げる方針に従い、
         計画的かつ機動的な財務戦略を策定、実行します。
         A.エクイティ・ファイナンス

         (イ)新規投資口の追加発行
            投資口の新規発行は、既存の投資主の権利の希薄化及びそれに伴う投資口の取引価格の低下等に配慮しつ
           つ、新たに取得する不動産関連資産の取得時期、LTV、有利子負債の返済時期及び返済までの残存期間、経
           済市況等を総合的に勘案して決定します。
         (ロ)自己投資口の取得及び消却

            資本効率の向上及び投資主還元のため、財務、資本政策の一環として自己投資口の取得及び消却を行うこ
           とを検討します。この場合、中長期的な投資主価値の向上という観点を最も重視するものとし、投資口価格
           の水準、手元資金の状況、財務状況、市場環境等を総合的に勘案した上で実施の可否を決定します。
         B.デット・ファイナンス

            本投資法人の資金の借入れ及び投資法人債(短期投資法人債を含みます。)の発行に際しては、規約第37
           条の規定を遵守しつつ、資金調達の機動性と財務の安定性のバランスに配慮した資金調達を行います。具体
           的には短期借入れと長期借入れの比率、調達方法(借入金・投資法人債)、コミットメントラインの設定等
           を検討します。
            また、LTVについては、資金余力の確保に留意した設定とします。なお、規約第37条第3項に従い、借入金
           及び投資法人債発行の限度額は、それぞれ2兆円とし、かつ、その合計額が2兆円を超えないものとします。
            LTVは60%を上限とします(但し、新規投資や資産評価の変動等により、一時的に上限を超えることがあ
           ります。)。
            長期借入比率(有利子負債残高に占める長期有利子負債残高の割合をいいます。)、固定比率(有利子負
           債残高に占める固定金利(デリバティブ取引による金利固定化を含みます。)での有利子負債残高の割合を
           いいます。)、返済期限までの残存期間等を含め、総合的に財務の安定性を確保するものとします。
            なお、本投資法人は、(ⅰ)金利の固定化、(ⅱ)借入期間の長期化、(ⅲ)返済期日の分散、(ⅳ)無
           担保・無保証による調達の4点を財務戦略の主軸として位置付け、これらを実践していくことで財務の安定
           性に配慮した資金調達を実践していく予定です。
      ⑤ 情報開示方針

          本投資法人は、法令・諸規則の要請する内容及び様式に従って、迅速かつ正確な開示を行います。また、情報
         の透明性及び分かり易さに配慮し、法定開示以外の情報の開示も積極的に実施する方針です。
                                 34/319









                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (2)【投資対象】
           本投資法人はその規約で、以下に掲げる特定資産に投資する方針を定めています(規約第29条)。
        ① 投資対象資産

         A.本投資法人は、以下の特定資産に投資します。
         (イ)不動産
         (ロ)次に掲げる各資産
           (ⅰ)不動産の賃借権
           (ⅱ)地上権
           (ⅲ)外国の法令に基づく上記(イ)又は上記(ⅰ)若しくは(ⅱ)に掲げる資産
           (ⅳ)不動産、不動産の賃借権、地上権又は上記(ⅲ)に掲げる資産を信託する信託の受益権(不動産に付
              随する金銭と合わせて信託する包括信託を含みます。)
           (ⅴ)信託財産を主として不動産、不動産の賃借権、地上権又は(ⅲ)に掲げる資産に対する投資として運
              用することを目的とする金銭の信託の受益権
           (ⅵ)当事者の一方が相手方の行う上記(イ)又は上記(ⅰ)乃至(ⅴ)に掲げる資産の運用のために出資
              を行い、相手方がその出資された財産を主として当該資産に対する投資として運用し、当該運用から
              生じる利益の分配を行うことを約する契約に係る出資の持分(以下「不動産に関する匿名組合出資持
              分」といいます。)
           (ⅶ)信託財産を主として不動産に関する匿名組合出資持分に対する投資として運用することを目的とする
              金銭の信託の受益権
           (ⅷ)外国の法令に準拠して組成された上記(ⅳ)乃至(ⅶ)に掲げる資産と同様の性質を有する資産
         (ハ)不動産等を主たる投資対象とすることを目的とする次に掲げるもの(なお、権利を表示する証券が発行
            されていない場合には当該証券に表示されるべき権利を含むものとします。)
           (ⅰ)優先出資証券(資産の流動化に関する法律(平成10年法律第105号、その後の改正を含みます。以下
              「資産流動化法」といいます。)に定めるものをいいます。)
           (ⅱ)受益証券(投信法に定めるものをいいます。)
           (ⅲ)投資証券(投信法に定めるものをいいます。)
           (ⅳ)特定目的信託の受益証券(資産流動化法に定めるもの(上記(ロ)(ⅳ)、(ⅴ)又は(ⅶ)に掲げ
              る資産に該当するものを除きます。)をいいます。)
           (ⅴ)匿名組合出資持分証券(金融商品取引法(昭和23年法律第25号、その後の改正を含みます。以下「金
              商法」といいます。)第2条第2項第5号に定める匿名組合出資持分をいいます。但し、上記(ロ)
              (ⅵ)に掲げる資産に該当するものを除きます。)
           (ⅵ)外国の法令に準拠して組成された上記(ⅰ)乃至(ⅴ)に掲げる資産と同様の性質を有する資産
         B.本投資法人は、上記A.に掲げる特定資産のほか、次に掲げる特定資産に投資します。なお、権利を表示す

           る証券が発行されていない場合には当該証券に表示されるべき権利を含みます。
         (イ)次に掲げる特定資産
           (ⅰ)預金
           (ⅱ)譲渡性預金
           (ⅲ)金銭債権(本B.においては、投資信託及び投資法人に関する法律施行令(平成12年政令第480号、
              その後の改正を含みます。以下「投信法施行令」といいます。)に定めるものをいいます。)
           (ⅳ)国債証券(金商法に定めるものをいいます。)
           (ⅴ)地方債証券(金商法に定めるものをいいます。)
           (ⅵ)特別の法律により法人の発行する債券(金商法に定めるものをいいます。)
           (ⅶ)株券(金商法に定めるものをいいます。)
           (ⅷ)コマーシャル・ペーパー(金商法に定めるものをいいます。)
           (ⅸ)資産流動化法に規定する特定社債券(資産流動化法に定めるものをいいます。)
           (ⅹ)信託財産を主として上記(ⅰ)乃至(ⅸ)に掲げる資産に対する投資として運用することを目的とす
              る金銭の信託の受益権
           (ⅺ)有価証券(投信法にて定義される「有価証券」をいいます。但し、上記A.及び本B.に明記された
              もののうち有価証券に該当するものを除きます。以下同じです。)
         (ロ)デリバティブ取引に係る権利(投信法施行令に定めるものをいいます。)
         (ハ)再生可能エネルギー発電設備(投信法施行令に定めるものをいいます。)
         C.本投資法人は、不動産関連資産に付随して取得が必要又は有用と認められる以下に定める各権利等に投資す

           ることができます。
                                 35/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         (イ)商標法(昭和34年法律第127号、その後の改正を含みます。)に基づく商標権等(商標権又はその専用使
            用権若しくは通常使用権をいいます。)
         (ロ)著作権法(昭和45年法律第48号、その後の改正を含みます。)に基づく著作権等
         (ハ)動産等(民法(明治29年法律第89号、その後の改正を含みます。以下「民法」といいます。)で規定さ
            れるもののうち、設備、備品その他の構造上又は利用上不動産に付加された物件等をいいます。但し、
            再生可能エネルギー発電設備に該当するものを除きます。)
         (ニ)温泉法(昭和23年法律第125号、その後の改正を含みます。)において定める温泉の源泉を利用する権利
            及び当該温泉に関する設備等
         (ホ)地球温暖化対策の推進に関する法律(平成10年法律第117号、その後の改正を含みます。)に基づく算定
            割当量その他これに類似するもの又は排出権(温室効果ガスに関する排出権を含みます。)
         (ヘ)その他不動産関連資産等への投資に付随して取得が必要又は有用となるその他の権利
         D.本投資法人は、上記A.乃至C.に定める資産のほか、本投資法人が運用のために保有する資産以外の資産

           のうち、本投資法人の商号に係る商標権その他本投資法人の組織運営に伴い保有するものについては、これ
           を取得することができます。
                                 36/319
















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (3)【分配方針】
        ① 分配方針

           本投資法人は、原則として、以下の方針に基づき分配を行うものとします(規約第36条第1項)。
         A.本投資法人の運用資産の運用等によって生じる分配可能金額(以下「分配可能金額」といいます。)は、投

           信法及び我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して決算日毎に計算される利益
           (投信法第136条第1項に定める利益をいいます。)の金額をいいます。
         B.分配金額は、租税特別措置法(昭和32年法律第26号、その後の改正を含みます。以下「租税特別措置法」と
           いいます。)第67条の15第1項に定められる投資法人の課税の特例(以下「投資法人に係る課税の特例規
           定」といいます。)に規定される本投資法人の配当可能利益の額の100分の90に相当する金額(法令改正等
           により当該金額の計算に変更があった場合には変更後の金額とします。)を超えて分配するものとして、本
           投資法人が決定する金額とします(但し、分配可能金額を上限とします。)。但し、税務上の欠損金が発生
           した場合、又は欠損金の繰越控除により税務上の所得が発生しない場合はこの限りでなく、本投資法人が合
           理的に決定する金額とします。なお、本投資法人は、運用資産の維持又は価値向上に必要と認められる長期
           修繕積立金並びに支払準備金及び分配準備積立金、その他これらに類する積立金及び引当金等のほか必要な
           金額を分配可能金額から積み立て、又は留保その他の処理を行うことができます。
         C.分配金に充当せず留保した利益及び決算日までに稼得した利益については、本投資法人の資産運用の基本方
           針及び投資態度等の定めに基づき運用を行うものとします。
        ② 利益を超えた金銭の分配

           利益を超えた金銭の分配については、のれん償却費等の合併に係る費用及び分配可能金額から控除した評
          価・換算差額等(以下「合併費用等」といいます。)が分配金に与える影響を緩和するため、各期発生する税
          会不一致の合計額が合併費用等に満たない場合には、合併費用等を上限とし、一般社団法人投資信託協会(以
          下「投信協会」といいます。)の諸規則に定める額(一時差異等調整引当額の増加額に相当する分配について
          はその全額、その他の利益超過分配に該当する分配(通常の利益超過分配)については計算期間の末日に算定
          された減価償却累計額の合計額から前計算期間の末日に計上された減価償却累計額の合計額を控除した額の
          100分の60に相当する金額)の範囲内で加算して分配することとしています。
           なお、本投資法人は、規約において、以下の場合、前記「① 分配方針                                  / B.」で定める分配金額に投信
          協会の諸規則に定める額を上限として本投資法人が決定する額を加算した額を、分配可能金額を超えて分配す
          ることができる旨を定めています(規約第36条第2項)。
         A.法人税等の課税の軽減を目的とする場合

         B.上記A.のほか、経済環境、不動産市場、賃貸市場、不動産投資信託証券市場等の動向又は本投資法人に
            よる資産取得・売却、大規模修繕及び資金調達等が1口当たり分配金に及ぼす影響等を勘案し、本投資法
            人が適切と判断する場合
        ③ 分配金の分配方法

           上記①及び②に規定する分配金は、金銭により分配するものとし、原則として決算日から3ヶ月以内に、決
          算日現在の最終の投資主名簿に記載又は記録のある投資主又は登録投資口質権者を対象に、投資口の口数に応
          じて分配します(規約第36条第3項)。
        ④ 分配金請求権の除斥期間等

           上記①及び②に規定する分配金は、その支払開始の日から満3年を経過したときは、本投資法人はその支払
          いの義務を免れるものとします。なお、未払分配金には利息は付さないものとします(規約第36条第4項)。
        ⑤ 投信協会の諸規則

           上記①乃至④のほか、本投資法人は、金銭の分配にあたっては、投信協会の諸規則に従うものとします。
                                 37/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (4)【投資制限】
        ① 規約により定める投資制限

           規約により定める投資制限(規約第30条)は、次のとおりです。
         A.前記「(2)投資対象            / ① 投資対象資産         / B.(イ)」に掲げる有価証券及び金銭債権は、積極的に投

           資を行うものではなく、余資の運用の場合には安全性及び換金性を勘案した運用を図るものとし、その他の
           場合は不動産関連資産との関連性を勘案した運用を図るものとします。
         B.前記「(2)投資対象            / ① 投資対象資産         / B.(ロ)」に掲げるデリバティブ取引に係る権利は、本投
           資法人に係る負債から生じる金利変動リスク、本投資法人の運用資産に係る為替リスク、その他のリスクを
           ヘッジすることを目的とした運用に限るものとします。
        ② 金商法及び投信法による投資制限

           本投資法人は金商法及び投信法による投資制限に従います。主なものは次のとおりです。
         A.資産運用会社による運用制限

            登録を行った投資法人は、資産運用会社にその資産の運用に係る業務の委託をしなければなりませんが、
           資産運用会社は、当該投資法人の資産の運用に係る業務に関して一定の行為を行うことが禁止されており、
           結果的に、投資法人が一定の投資制限に服することになります。かかる禁止行為のうち、主なものは次のと
           おりです。なお、利害関係人等との取引制限については、後記「第二部 投資法人の詳細情報                                            / 第3 管理
           及び運営     / 2 利害関係人との取引制限」をご参照ください。
         (イ)自己取引等
             資産運用会社が自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用
            を行うこと(金商法第42条の2第1号)。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は
            金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして金融商品取引業等に関する内閣府令(平成
            19年内閣府令第52号、その後の改正を含みます。以下「業府令」といいます。)第128条で定めるものを
            除きます。
         (ロ)運用財産相互間の取引
             資産運用会社が運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(金商法第42条
            の2第2号)。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失
            墜させるおそれのないものとして業府令第129条で定めるものを除きます。
         (ハ)第三者の利益を図る取引
             資産運用会社が特定の金融商品、金融指標又はオプションに関し、取引に基づく価格、指標、数値又
            は対価の額の変動を利用して自己又は登録投資法人以外の第三者の利益を図る目的をもって、正当な根
            拠を有しない取引を行うことを内容とした運用を行うこと(金商法第42条の2第3号)。
         (ニ)投資法人の利益を害する取引
             資産運用会社が通常の取引の条件と異なる条件で、かつ、当該条件での取引が登録投資法人の利益を
            害することとなる条件での取引を行うことを内容とした運用を行うこと(金商法第42の2第4号)。
         (ホ)その他業府令で定める取引
             上記のほか、資産運用会社が行う行為のうち、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又
            は金融商品取引業の信用を失墜させるものとして業府令で定める行為(金商法第42条の2第7号、業府令
            第130条)をすることが禁止されています。かかる禁止行為のうち主なものは、以下のとおりです。
           (ⅰ)資産運用会社が自己の監査役、役員に類する役職にある者又は使用人との間における取引を行うこ
              とを内容とした運用を行うこと(業府令第128条各号に掲げる行為を除きます。)(業府令第130条
              第1項第1号)。
           (ⅱ)資産運用会社が自己又は第三者の利益を図るため、登録投資法人の利益を害することとなる取引を
              行うことを内容とした運用を行うこと(同項第2号)。
           (ⅲ)第三者(資産運用会社の親法人等及び子法人等を含みます。)の利益を図るため、その行う投資運
              用業に関して運用の方針、運用財産の額又は市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容
              とした運用を行うこと(同項第3号)。
           (ⅳ)他人から不当な取引の制限その他の拘束を受けて運用財産の運用を行うこと(同項第4号)。
           (ⅴ)有価証券の売買その他の取引等について、不当に取引高を増加させ、又は作為的な値付けをするこ
              とを目的とした取引を行うことを内容とした運用を行うこと(同項第5号)。
                                 38/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           (ⅵ)第三者の代理人となって当該第三者との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと
              (但し、資産運用会社があらかじめ個別の取引ごとに全ての権利者に当該取引の内容及び当該取引
              を行おうとする理由を説明し、当該権利者の同意を得て行うものを除きます。)(同項第6号)。
         B.同一株式の取得制限

            本投資法人は、国外の特定資産につきその所在国の法令等により取引に制限がある場合等において、専ら
           当該取引を行うことを目的とする法人の発行する株式を取得する場合を除き、同一の法人の発行する株式に
           係る議決権を、当該株式に係る議決権の総数の100分の50を超えて取得することができません(投信法第194
           条、投信法施行規則第221条)。
         C.自己投資口の取得及び質受けの制限

            本投資法人は、自らが発行した投資口を取得し、又は質権の目的として受けることができません。但し、
           次に掲げる場合において自らが発行した投資口を取得するときは、この限りではありません(投信法第80条
           第1項)。
         (イ)その資産を主として不動産等資産に対する投資として運用することを目的とする投資法人が、投資主と
            の合意により当該投資法人の投資口を有償で取得することができる旨を規約で定めた場合
         (ロ)合併後消滅する投資法人から当該投資口を承継する場合
         (ハ)投信法の規定により当該投資口の買取りをする場合
         (ニ)その他投信法施行規則で定める場合
         D.子法人による親法人投資口の取得制限

            他の投資法人(子法人)の発行済投資口の総口数の過半数に当たる投資口を有する投資法人(親法人)の
           投資口については、次に掲げる場合を除くほか、当該子法人は、これを取得することができません(投信法
           第81条第1項、第2項)。
         (イ)合併後消滅する投資法人から親法人投資口を承継する場合
         (ロ)その他投信法施行規則で定める場合
            なお、他の投資法人の発行済投資口の過半数の投資口を、親法人及び子法人又は子法人が有するときは、
           当該他の投資法人はその親法人の子法人とみなされます(投信法第81条第4項)。
        ③ その他

         A.有価証券の引受け及び信用取引

            本投資法人は有価証券の引受け及び信用取引は行いません。
         B.借入れ及び投資法人債

          (イ)本投資法人は、運用資産の着実な成長並びに効率的な運用及び運用の安定性に資するため、資産の取
             得、修繕費その他の維持管理費用若しくは分配金の支払い、本投資法人の運営に要する資金、又は債
             務の返済(敷金・保証金の返還並びに借入金及び投資法人債(短期投資法人債を含みます。以下同じ
             です。)の債務の返済を含みます。)等の資金の手当てを目的として、資金を借り入れ(コール市場
             を通じる場合を含みます。)又は投資法人債を発行することができます。但し、短期投資法人債の発
             行により調達した資金の使途又は目的については、法令に定める範囲に限るものとします。なお、資
             金を借り入れる場合は、金商法に規定する適格機関投資家(但し、租税特別措置法第67条の15に規定
             する機関投資家に限ります。)からの借り入れに限るものとします(規約第37条第1項)。
          (ロ)上記(イ)の場合、本投資法人は運用資産を担保として提供することができます(規約第37条第2
             項)。
          (ハ)借入金及び投資法人債発行の限度額は、それぞれ2兆円とし、かつ、その合計額が2兆円を超えないも
             のとします(規約第37条第3項)。
         C.集中投資

            集中投資について法令上制限はありません。
         D.他のファンドへの投資

            他のファンド(投資証券及び投資信託の受益証券)への投資について規約上制限はありません。
                                 39/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     3【投資リスク】
      (1)本投資口への投資に関するリスク要因

          以下において、本投資口及び本投資法人の発行する投資法人債(以下「本投資法人債」といいます。)への投

         資に関してリスク要因となる可能性があると考えられる主な事項を記載しています。但し、以下は本投資口及び
         本投資法人債への投資に関する全てのリスクを網羅したものではなく、記載されたリスク以外のリスクも存在し
         ます。以下における不動産に関する記述は、不動産を主たる信託財産とする信託の受益権その他の不動産関連資
         産についてもほぼ同様に当てはまりますが、資産としての種類の違いに応じて、この他にも発生する可能性のあ
         るリスクがあります。また、本書に記載の事項には、特に本投資法人及び資産運用会社の目標及び意図を含め、
         将来に関する事項が存在しますが、別段の記載のない限り、これら事項は本書の日付現在における本投資法人及
         び資産運用会社の判断、目標、一定の前提又は仮定に基づく予測等であって、不確実性を内在するため、実際の
         結果と異なる可能性があります。
          本投資法人は、可能な限りこれらリスクの発生の回避及びリスクが発生した場合の対応に努める方針ですが、
         回避及び対応が結果的に十分であるとの保証はありません。
          以下に記載するリスクが現実化した場合、分配金の額が低下し、又は本投資口若しくは本投資法人債の市
         場価格が下落する可能性があり、その結果、各投資家が投資した金額を回収できなくなる可能性がありま
         す。
          各投資家は、自らの責任において、本項及び本書における本項以外の記載事項を慎重に検討した上で本投
         資口及び本投資法人債に関する投資判断を行う必要があります。
        ① 一般的なリスク

         A.投資口・投資証券の商品性に係るリスク
         B.投資口又は投資法人債の市場性に係るリスク
         C.投資口の払戻しがないことに係るリスク
         D.投資口又は投資法人債の価格の変動に係るリスク
         E.投資口の希薄化に係るリスク
         F.金銭の分配に係るリスク
         G.投資法人債の償還・利払いに関するリスク
         H.総資産に対する有利子負債の比率に係るリスク
         I.投資法人の資金調達に係るリスク
         J.投資法人の法律上、税制上、その他諸制度上の取扱いに係るリスク
        ② 投資法人の関係者及び仕組みに係るリスク

         A.業務委託に係るリスク
         B.資産運用会社に係るリスク
         C.投資法人の登録取消リスク
         D.投資法人の倒産リスク
         E.インサイダー取引規制に関するリスク
         F.野村不動産グループへの依存に係るリスク
        ③ 不動産に係るリスク

         A.不動産の流動性に係るリスク
         B.専門家報告書等に係るリスク
         C.不動産の瑕疵及び契約不適合に係るリスク
         D.土地の境界等に係るリスク
         E.収入及び支出に係るリスク
         F.PM会社に係るリスク
         G.建物の毀損・滅失・劣化に係るリスク
         H.建築基準法等の規制に係るリスク
         I.共有物件に係るリスク
         J.区分所有建物に係るリスク
         K.借地権に係るリスク
         L.仮換地及び保留地に関するリスク
         M.底地物件に関するリスク
         N.開発物件に係るリスク
         O.匿名組合出資持分への投資に関するリスク
                                 40/319

                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         P.有害物質に係るリスク
         Q.地球温暖化対策に係るリスク
         R.不動産の所有者責任に係るリスク
         S.不動産の偏在に係るリスク
         T.テナント集中に係るリスク
         U.転貸に係るリスク
         V.マスターリースに係るリスク
         W.売主の倒産等の影響に係るリスク
         X.フォワード・コミットメント等に係るリスク
         Y.賃料保証会社に係るリスク
         Z.固定資産の減損に係る会計基準の適用に係るリスク
         AA.物流施設、商業施設、オフィス及び居住用施設以外の用途の不動産への投資に係るリスク
        ④ 不動産信託受益権に係るリスク

         A.信託受益者として負うリスク
         B.不動産信託受益権の流動性に係るリスク
         C.不動産信託受託者の破産等の倒産手続に係るリスク
         D.不動産信託受託者の信託違反に伴うリスク
         E.不動産信託受益権の準共有等に係るリスク
        ⑤ 税制に係るリスク

         A.導管性要件に係るリスク
         B.税務調査等による更正処分のため、導管性要件が事後的に満たされなくなるリスク
         C.不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク
         D.一般的な税制の変更に係るリスク
        ⑥ その他のリスク

         A.正ののれんの発生及びのれん償却費相当額の利益超過分配に係るリスク
         B.一時差異等調整引当額の戻入れにより利益の分配が減少するリスク
         C.感染症の拡大等に関するリスク
        ① 一般的なリスク

         A.投資口・投資証券の商品性に係るリスク

            投資口又は投資証券は、株式会社における株式又は株券に類似する性質を持ち、投資金額の回収や利回り
           の如何は、投資法人の収益又は財産及び業務の状況に影響され、譲渡による換価時点において投資金額以上
           の金額の回収を図ることができるか否かは定かではありません。
            投資口に対して投下された投資主からの投資金額については、いかなる保証も付されておらず、また、投
           資口は金融機関の預金等と異なり、預金保険等の対象ではありません。
            したがって、投資法人につき、投資主総会での決議等に基づく通常の清算手続が開始され又は倒産手続に
           より清算される場合、投資主は、投資法人の全ての債権者への弁済の後でなければ、投資口の払戻しを受け
           ることはできません。特に倒産手続に基づく清算の場合には、債権の弁済後の投資法人の資産が投資口全て
           の投資金額に不足し、投資主が投資金額を回収できない可能性があります。
         B.投資口又は投資法人債の市場性に係るリスク

            本投資法人の資産総額の減少、投資口の売買高の減少その他により、東京証券取引所の定める有価証券上
           場規程に規定される不動産投資信託証券の上場廃止基準に抵触する場合には、本投資口の上場が廃止されま
           す。本投資口の上場市場における売却が困難又は不可能となった場合には、本投資口の売却を希望する投資
           主は、相対による売却による他なく、本投資口を希望する時期や売却価格を含む条件で換価できないか、全
           く換価できない可能性があり、これにより損害を被る可能性があります。
            また、投資法人債は一般に上場されないことから、流動性は低く、希望する時期や価格で売却することが
           できず、その償還期限前に換金することが困難となる可能性があり、これにより損害を被る可能性がありま
           す。
         C.投資口の払戻しがないことに係るリスク

            投資口については、投資主からの請求による払戻しは行われません。したがって、投資主が当該投資口を
           換価するためには、これを売却することが必要となります。本投資口の売却が困難となった場合には、希望
           する時期や売却価格を含む条件で換価できないか、全く換価できない可能性があり、これにより損害を被る
           可能性があります。
                                 41/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         D.投資口又は投資法人債の価格の変動に係るリスク

            投資口及び投資法人債の譲渡価格や当初の投資金額については、いかなる保証も付されていません。本投
           資口の市場価格は、金利動向や為替相場等の金融環境の変化に影響されることがあるほか、投資口の売買高
           及び需給バランス、不動産投資信託証券以外の金融商品に対する投資との比較における優劣、不動産投資信
           託証券市場以外の金融商品市場の変動、市場環境や将来的な景気動向等によって左右され、場合によっては
           大幅に変動することがあることは、その他の上場有価証券の場合と同様です。投資法人債についても、金利
           動向や不動産市場その他の市場環境、信用格付の変更等によりその価値が変動し、取得価格を下回るおそれ
           があります。また、投資口及び投資法人債は、不動産投資信託証券市場の動向、不動産市場の趨勢、不動産
           賃貸市場の需給バランス、不動産の賃貸需要を左右することのある経済の全般的状況、法制又は税制の変更
           等、不動産関連市場を取り巻く要因や地震、津波、液状化等の天災を含む不動産取引に影響を及ぼし得る事
           象等や、近時近時においては、ウクライナ情勢やこれに伴う経済制裁、資源価格その他の物価の高騰や円
           安、世界的な物流の停滞等による影響を受けることもあります。
            特に、感染が世界的に拡大している新型コロナウイルスの影響により、経済活動は停滞し、不動産投資信
           託証券の市場価格も悪影響を受けています。本有価証券報告書提出日時点においては、依然として経済活動
           が新型コロナウイルス感染症拡大前の状態に早期に回復することは見込めず、新型コロナウイルス感染症が
           再度拡大し、又はその影響が長期間にわたる場合には、経済活動の更なる停滞又はその長期化、ひいては金
           融商品市場や本投資口の市場価格に影響を及ぼす可能性や、当該影響が長期化する可能性もあります。
            また、本投資口が取引所において一時的に大量に売却される場合、本投資口の市場価格が大幅に下落する
           可能性があります。
         E.投資口の希薄化に係るリスク

            投資法人は、その事業遂行のために必要に応じて資金を調達しますが、その資金調達が投資口の追加発行
           により行われる場合には、既存の投資主が有する投資口の投資法人の発行済投資口の総口数に対する割合が
           希薄化し、また、投資口1口当たりの純資産額の減少等のため投資口の投資利回りが低下し、投資口の価値
           が下落する可能性があります。また、期中において投資口が追加発行される場合、当該追加発行された投資
           口に対して、その期の投資口保有期間にかかわらず、既存の投資主が有する投資口と同額の金銭の分配がな
           されるため、既存の投資主が有する投資口への分配額に影響を与える可能性があります。さらに、今後、追
           加発行がなされる場合、投資口1口当たりの純資産額が減少する場合や、市場における投資口の需給バラン
           スに悪影響を与える場合があり、その結果、投資口の価格が悪影響を受けるおそれがあります。
         F.金銭の分配に係るリスク

            本投資法人は、本書記載の分配方針に従って、投資主に対して金銭の分配を行う予定ですが、本投資法人
           による金銭の分配の有無、金額及びその支払は、いかなる場合においても保証されるものではありません。
           資産から得られる賃料収入の低下、損失の発生、現金不足等により、予想されたとおりの分配を行えない可
           能性があります。
            加えて、本投資法人が営業期間中に投資口を追加発行する場合、当該追加発行された投資口に対して、そ
           の期の保有期間にかかわらず、既存の投資主が有する投資口と同額の金銭の分配を行うため、既存の投資主
           が有する投資口への分配額に影響を与える可能性があります。
         G.投資法人債の償還・利払いに関するリスク

            本投資法人の信用状況の悪化その他の事由により、本投資法人債について元本や利子の支払が滞ったり、
           支払不能が生じるおそれがあります。
         H.総資産に対する有利子負債の比率に係るリスク

            本投資法人の総資産に対する有利子負債の比率(LTV)は、資産運用会社の運用ガイドラインにより60%
           を上限としますが、資産の取得等に伴い一時的に60%を超えることがあります。投資法人のLTVの値が高ま
           れば高まるほど、一般的に、分配可能金額が金利変動の影響を受け易くなり、その結果投資主への分配金額
           が減少するおそれがあります。
         I.投資法人の資金調達に係るリスク

            本投資法人は、本書記載の財務方針に従い、継続的に適格機関投資家からの借入れ及び投資法人債の発行
           による資金調達を行っており、今後も同様の資金調達を行うことを予定しています。本投資法人が資金調達
           を行う場合、借入れ及び投資法人債の条件は、その時々の金利実勢、投資法人の収益及び財務状況、一般的
           な経済環境のほか、投資法人債に係る信用格付、貸付人の自己資本比率規制その他の法的・経済的状況等の
           多くの要因に従って決定されるため、本投資法人が必要とする時期及び条件で機動的に借入れ又は投資法人
           債の発行を行うことができる保証はありません。
                                 42/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
            なお、既存の借入れについて返済期限が到来した場合に、同一の借入先からほぼ同一の条件で新規の借入
           れを行う借り換えについても、かかる借り換えができなくなることや、金利、担保提供、財務制限条項等の
           点 でより不利な条件での借入れを余儀なくされる可能性があります。
            借入れについては、貸付人の保全措置の一環として、他の債務のための担保提供の制限、本投資法人の収
           益状況や財務状態(負債比率(LTV)及び元利金支払能力を判定する指標(SDSCR)に係る財務制限条項を含
           みます。)が一定の条件を下回った場合における担保の提供及びキャッシュリザーブ積立額の付加、追加借
           入制限、その他本投資法人の収益状況や財務状態及び業務に係る約束や制限が課されています。このような
           約束や制限が本投資法人の運営に支障をもたらし、又は投資主に対する金銭の分配額等に悪影響を及ぼす可
           能性があります。また、かかる約束や制限に違反した場合、本投資法人は借入金について期限の利益を失う
           ことがあります。
            また、本投資法人は、保有する運用資産又はその原資産の全部又は一部を貸付人に対して担保に供するこ
           とがあります。この場合、本投資法人は、被担保債権を弁済しない限り、担保対象たる運用資産を処分し、
           又は運用不動産たる建物の建替等を行うに当たり、貸付人の承諾を取得する等の制限を受けることとなりま
           す。その結果、本投資法人が必要とする時期や売却価格を含む条件で運用資産や運用不動産を処分できない
           おそれがあります。なお、本書の日付現在、本投資法人は、保有する運用資産及びその原資産を借入れのた
           めの担保に供していません。
            さらに、予測しがたい経済状況の変更により、変動金利の場合における利払額の増加その他本投資法人の
           借入れに係る負担が増加することがあり、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。ま
           た、本投資法人の資産の売却等により借入金の期限前返済を行う場合には、期限前返済コスト(違約金等)
           が発生する場合があります。この場合、当該コストはその発生時点における金利情勢によって決定される場
           合がある等、予測し難い経済状況の変更により、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性がありま
           す。
            本投資法人が資金を調達しようとする場合には、借入れのほか、投資法人債若しくは短期投資法人債の発
           行又は投資口の追加発行の方法によることがあります。投資口の追加発行により資金調達を行う場合、投資
           口の発行時期及び価格はその時々の市場価格により左右され、場合により、投資法人の希望する時期及び条
           件でこれを発行することができないおそれがあります。また、投資法人債又は短期投資法人債の発行を行う
           場合、一般に様々な財務制限条項や誓約事項が規定されることがあり、本投資法人債についても、担保提供
           制限条項等が規定されています。かかる財務制限条項等に抵触する場合、本投資法人は投資法人債又は短期
           投資法人債についての期限の利益を失うことがあります。
         J.投資法人の法律上、税制上、その他諸制度上の取扱いに係るリスク

            投資法人に関する法律上、税制上、その他諸制度上の取扱い若しくは解釈が大幅に変更され、又は新たな
           法律が制定される可能性があり、それに伴い、投資法人の現在の運用方針、運営形態等の変更が必要となる
           可能性があります。その結果、投資法人の存続、収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
           また、投資法人は、投信法上、検査をはじめとする規制当局の監督を受けることとされていますが、投資法
           人が、金融庁その他の規制当局から行政処分を受けた場合や処分勧告がなされた場合、投資法人の運営に支
           障を及ぼしたり、投資法人に対する評価ひいては投資法人の投資口の価値が悪影響を受けたりするなどの可
           能性があります。
        ② 投資法人の関係者及び仕組みに係るリスク

         A.業務委託に係るリスク

            投資法人は、資産の運用以外の行為を営業として行うことができず、使用人を雇用することはできませ
           ん。資産の運用については、投資法人は、「資産運用会社にその資産の運用に係る業務の委託をしなければ
           ならない」こと(投信法第198条第1項)となっています。また、投信法には、投資法人が、「資産保管会社
           にその資産の保管に係る業務を委託しなければならない」こと(投信法第208条第1項)、並びにその資産の
           運用及び保管に係る業務以外の業務に係る事務であって投信法第117条に定めるものを、投信法施行規則で
           定めるところにより他の者に委託しなければならないことが定められています。したがって、投資法人の業
           務全般が円滑に執行されるか否かは、資産運用会社、資産の保管に係る業務の委託を受けている資産保管会
           社及び投資法人の投信法第117条に定める事務の委託を受けている一般事務受託者の能力や信用性に依拠す
           ることになります。
            金商法上、資産運用会社は投資運用業の登録が必要とされており(なお、資産運用会社は、金商法の施行
           に伴い、所定の書類を関東財務局に提出し、金商法上の金融商品取引業者としての登録を受けたものとみな
           されています。)、また、投信法上、資産保管会社は一定の要件を満たす法人に資格が限定されており、一
           般事務受託者については、投資法人の設立時及び設立後に新たに行う一般事務受託者との契約締結時に、不
           適当な者でないことの調査が執行役員及び監督役員により行われています。しかし、それぞれの業務受託者
           において、業務遂行に必要とされる人的・財産的基盤が今後も維持されるとは限らず、かかる人的・財産的
                                 43/319

                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           基盤が損なわれた場合には、業務遂行が十分に行われず、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性
           があります。
            また、資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者の業務遂行は適正に行われることが必要であるた
           め、金商法及び投信法上、これらの者はそれぞれ、投資法人に対して善管注意義務を負い、また、投資法人
           のため忠実義務を負いますが、そのいずれかが職務遂行上、善管注意義務又は忠実義務に反する行為を行っ
           た場合は、結果として投資主又は投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。
            投資法人の規約に記載されている資産運用の対象及び方針等の基本的な事項の変更には、投資主総会の承
           認が必要ですが、資産運用会社は、より詳細な投資方針を定める資産運用ガイドライン又はこれに類する投
           資方針に係る社内規程を、投資主総会の承認を経ることなく、変更することが可能です。そのため、投資法
           人の投資主の意思が反映されないまま、資産運用ガイドラインが変更される可能性があります。
            その他、資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者のそれぞれが、破産手続又は会社更生手続その
           他の倒産手続等により業務遂行能力を喪失する場合においては、投資法人はそれらの者に対する債権の回収
           に困難が生じるおそれがあり、更に資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者との契約を解約し又は
           解除することが求められることがあります。そのような場合、投資法人は、投信法上、資産の運用、資産の
           保管及び一般事務に関しては第三者へ委託することが義務付けられているため、日常の業務遂行に影響を受
           けることになります。また、委託契約が解約又は解除された場合には、新たな資産運用会社、資産保管会社
           又は一般事務受託者を選定し、これらの者に対して上記各業務を委託することが必要とされます。しかし、
           投資法人の希望する時期及び条件で現在と同等又はそれ以上の能力と専門性を有する第三者を選定し、上記
           各業務及び事務を委託できるとの保証はなく、そのような第三者を速やかに選定できない場合には、投資法
           人の収益等が悪影響を受けるおそれがあります。また、適切な資産運用会社を選定できない場合には、東京
           証券取引所の有価証券上場規程によりその投資口が上場廃止になる可能性もあります。
         B.資産運用会社に係るリスク

            投信法上、投資法人は、資産の運用行為しか行えず、また資産運用会社にその資産の運用に係る業務を委
           託しなければならないため、投資法人の資産の運用成果は、資産の運用に係る業務を行う資産運用会社の業
           務遂行能力に依拠することになります。資産運用会社についての主なリスクは以下のとおりです。
          (イ)資産運用会社の運用能力に係るリスク

             資産運用会社は、投資法人に対し善管注意義務を負い、また、投資法人のために忠実義務を負います
            が、資産運用の結果に対して何らの保証を行うものではありません。また、金商法上、資産運用会社は投
            資運用業の登録が必要であり、金融庁等の監督官庁による監督を受けており、その信用力の維持には一定
            限度の制度的な裏付けがありますが、金商法はその運用能力まで保証するものではありません。監督官庁
            により金融商品取引業者としての登録の取消しを含む処分等がなされた場合には、投資法人の資産運用業
            務にも影響が生じ、結果として投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
            投資法人は、一般的には運用能力の不足する資産運用会社を解任することができますが、他方、投資法
            人は、投信法上、資産の運用に係る業務を資産運用会社に委託しなければならないため、解任するまでに
            後任の資産運用会社の選定が必要になります。かかる選定に時間を要することがあり、その期間中は、能
            力不足と判断された資産運用会社による運用資産の運用が続くことになります。また、後任の資産運用会
            社が適切な運用能力を有することが保証されているわけでもありません。それらの場合には、投資主又は
            投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
                                 44/319







                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
          (ロ)資産運用会社の行為に係るリスク
             資産運用会社は、投資法人に対し善管注意義務を負い、また、投資法人のために忠実義務を負います
            が、更に資産運用会社の行為により投資法人が損害を被るリスクを軽減するため、金商法において資産運
            用会社の業務遂行に関して行為準則が詳細に規定されています。
             しかしながら、資産運用会社が、行為準則に反し、又は法定の措置を適正に取らない場合には、投資主
            又は投資法人債権者に損害が発生するリスクがあります。
             その他、投資法人の資産運用会社に関し、その株主、その役職員の出向元企業又はその関係会社等と
            いった関係者が、投資法人の資産又は不動産について、その取得又は運用に関する取引に関与する可能性
            があります。また、金商法及び投信法上、資産運用会社自身による投資活動は禁止されていません。その
            ような場合、上記のとおり、金商法により一定の行為が禁止され、その結果、投資法人、ひいては投資主
            の利益が害されないように法的な規制はなされていますが、個別具体的には、実質的にどのような基準で
            これらの取引がなされた場合に金商法の規制が遵守されたかが一義的には明らかではなく、したがって、
            結果として資産運用会社が自己又は第三者の利益を図るため、投資法人の利益を害することとなる取引を
            行わないとの保証はありません。
             資産運用会社では、上記リスクを回避するため、投信法の定める利害関係人等との取引及びこれに準ず
            る取引について、資産運用会社の社内規程である投資委員会規程、コンプライアンス規程等に基づき、資
            産運用会社の投資委員会及びコンプライアンス委員会において審議することで、利益相反の可能性のある
            行為に対して十分な対応をとることとしていますが、上記リスクを完全に排除できるとの保証はありませ
            ん。
             また、資産運用会社は、本投資法人の資産運用業務の他、他の投資法人や私募ファンド等の運用を受託
            していますが、資産運用会社が、これらの業務に関する法令に違反し、金融庁その他の規制当局から行政
            処分を受けた場合や処分勧告がなされた場合、本投資法人の資産運用業務に関する法令違反であるか否か
            にかかわらず、資産運用会社による本投資法人の運用業務の円滑な遂行に支障を及ぼしたり、資産運用会
            社及び本投資法人に対する市場の評価ひいては本投資法人の投資口の市場価格が悪影響を受けたりするな
            どの可能性があります。
          (ハ)ローテーション・ルールに係るリスク

             金商法上、資産運用会社は、複数の投資法人等の資産運用を受託することを禁じられておらず、本投資
            法人の資産運用会社は、本投資法人のほか、野村不動産プライベート投資法人(以下「NPR」といいま
            す。)からも資産の運用を受託しています。また、資産運用会社は投資法人以外の不動産ファンド等の資
            産の運用や投資助言に係る業務の受託も行っています。
             本投資法人は投資対象の用途を限定しない総合型の投資法人であるため、NPR及び投資法人以外の不動
            産ファンド等と投資対象が競合する関係にあります。
             そこで、資産運用会社が物件の取得を検討するにあたり、本投資法人の利益を損ない、本投資法人以外
            のファンド等の利益を図るといった利益相反取引がなされることを防止することを目的として、資産運用
            会社においては、本投資法人及びNPR並びに投資法人以外の不動産ファンド等の投資判断に係る責任者を
            分け情報管理を徹底すると共に、原則として物件の「竣工年次」等を基準として各ファンドにおける優先
            検討機会の公平なローテーションを実施するという、ローテーション・ルールを採用しています。ロー
            テーション・ルールの概要については、後記「第二部 投資法人の詳細情報                                    / 第4 関係法人の状況           /
            1   資産運用会社の概況          / (2)運用体制       / ③ 投資運用の意思決定機構」をご参照ください。
             しかしながら、本投資法人及びNPR並びに投資法人以外の不動産ファンド等との間で物件取得希望の競
            合が生じる場合には、上記のローテーション・ルール又はその例外により、一定の竣工年次の物件につい
            てはNPRが優先して物件の取得検討を行うことになり、また、例外的に不動産ファンド等が取得検討機会
            を得る場合があるため、これらにより本投資法人の取得検討機会が減少することことになる結果、本投資
            法人にとって望ましいと考えられるポートフォリオの構築が実現しにくくなる可能性があり、結果とし
            て、本投資法人の収益性や資産の状況に悪影響を及ぼす可能性があります。
                                 45/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         C.投資法人の登録取消リスク
            投資法人は、資産の運用を行うために投信法に基づき投資法人としての登録を受けますが、一定の事由が
           発生した場合、かかる登録を取り消される可能性があります。登録が取り消されると、本投資口の上場が廃
           止されるとともに、投資法人は解散することとなります。投資法人が解散し、清算する場合には、投資主又
           は投資法人債権者は、当初の投資金額の回収を期待できない可能性があります。
         D.投資法人の倒産リスク

            投資法人は、一般の法人と同様に、その資産を超える負債を有する状態となる可能性があります。投資法
           人は現行法上の倒産手続として破産法(平成16年法律第75号、その後の改正を含みます。以下「破産法」と
           いいます。)、民事再生法(平成11年法律第225号、その後の改正を含みます。以下「民事再生法」といい
           ます。)及び投信法上の特別清算手続に服します。投資法人につき、これらの倒産手続を回避するための特
           別の制度や保証はありません。
            投資法人におけるこれらの法的倒産手続により、投資主又は投資法人債権者が損害を受ける可能性があり
           ます。
         E.インサイダー取引規制に関するリスク

            上場投資法人の投資口の取引は、金商法が定めるインサイダー取引規制の適用対象であり、発行者である
           投資法人の役員だけでなく、資産運用会社及びその特定関係者(資産運用会社の親会社、及び投信法第201
           条第1項に規定する資産運用会社の利害関係人等のうち、一定の基準を満たす取引を行い、又は行った法
           人)の役職員が会社関係者として上記規制の対象者に含まれるとともに、投資法人及び資産運用会社に関連
           する事実が重要事実として規定されており、本投資口につきインサイダー取引規制に違反する行為が行われ
           た場合には、投資家の本投資口又は不動産投資信託証券市場に対する信頼を害し、ひいては本投資口の流動
           性の低下や市場価格の下落等の悪影響をもたらすおそれがあります。
         F.野村不動産グループへの依存に係るリスク

            野村不動産は、本投資法人の大口投資主であり、かつ、資産運用会社の唯一の株主である野村不動産ホー
           ルディングス株式会社の100%子会社です。さらに、資産運用会社の役員や従業員の出向元でもあります。
            また、本投資法人は、本書記載の投資方針のとおり、資産運用会社を通じた野村不動産グループとの業務
           の協調関係に基づき、不動産売却情報等を野村不動産から得られること及び野村不動産グループ各社と情
           報・ノウハウの共有やブランド・物件価値向上のための施策検討を行うことが本投資法人の特色のひとつと
           なっています。
            本投資法人や資産運用会社の、野村不動産グループとのかかる密接な関連性に鑑みれば、本投資法人によ
           る安定した収益の確保と運用資産の成長の成否に対する野村不動産グループの影響は相当程度高いといえま
           す。
            したがって、本投資法人が野村不動産グループとの間で、本書の日付現在と同様の関係を維持できなく
           なった場合等には、本投資法人に重大な悪影響が及ぶ可能性があります。なお、資産運用会社と野村不動産
           との間の情報提供協定書及び資産運用会社と野村不動産グループ各社との間の賃貸バリューチェーンに関す
           る基本合意書の有効期間は締結から2年間とされ、以後は、別段の通知のない限り1年毎に更新されることと
           なっていますが、必ず更新されるとの保証はありません。さらに、本投資法人は、資産運用活動を通じて、
           野村不動産グループとの間で取引の機会を提供される可能性又はそれを提供する可能性があり、この場合、
           野村不動産グループが、自己又はその顧客の利益を図るために本投資法人の投資主の利益に反する行為を行
           う可能性があります。かかる利益相反リスクに対する対策については、後記「(2)投資リスクに関する管
           理体制」をご参照ください。本投資法人及び資産運用会社は、これらの対策を含む投資主の利益を害するこ
           とがないよう適切と考えられる体制を整備していますが、これらの体制及び対策にもかかわらず、野村不動
           産グループが本投資法人の利益に反する取引を行った場合には、投資主に損害が発生することがあります。
            また、野村不動産ホールディングス株式会社は、2012年10月に策定した「野村不動産グループ                                             中期経営
           計画(~2022.3)~Creating              Value   through    Change~」における資産運用事業分野の積極拡大との事業戦
           略のもと、私募ファンド事業について、将来的に野村不動産グループ内において資産運用会社とは別会社に
           移管することも検討していく旨の方針を公表しています(注)。野村不動産ホールディングス株式会社は、
           将来的に私募ファンド事業を資産運用会社とは異なる別会社に移管することとなる場合、当該別会社におい
           ては、現在資産運用会社が資産の運用を受託している本投資法人を含む投資法人との関係において、投資対
           象に競合が生じない形での私募ファンドビジネス、具体的には、開発型・オポチュニスティック型等の私募
           ファンドビジネスを行うことを想定しており、資産運用会社が運用を受託する投資法人との間で物件取得機
           会の競合等は基本的には生じないものと考えている旨公表していますが、かかる方針が今後変更されない保
           証はなく、私募ファンド事業の具体的な内容によっては物件取得機会の競合が生じる可能性があるほか、物
           件取得機会の競合が生じない場合においても、テナントへのリーシング等において、本投資法人の保有資産
           と私募ファンドの保有資産との間で競合が生じる可能性があります。また、かかる事業戦略は、本投資法人
                                 46/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           及び資産運用会社としても、野村不動産グループとしての不動産ファンドビジネスの拡大に伴う物件情報の
           獲得機会や私募ファンド保有物件の取得可能性を含む物件取得機会の拡大が期待できるものと考えています
           が、  かかる事業戦略が実現されるか否かは現段階では明らかではなく、また、実現された場合に本投資法人
           及び資産運用会社が期待する効果が得られる保証もありません。
          (注)野村不動産ホールディングス株式会社は、2022年4月に、新たに「野村不動産グループ                                     中長期経営計画(2023年3月期~

             2031年3月期)『       まだ見ぬ、Life      & Time  Developer    へ 』」を策定していますが、当該計画に当該方針を変更する旨の内
             容は含まれていません。
        ③ 不動産に係るリスク

           投資法人が投資対象とする不動産及び不動産信託受益権の信託財産である不動産については、以下のリスク
          があります。
         A.不動産の流動性に係るリスク

            不動産は、それを譲渡する場合、流通市場の発達した有価証券と比較すると、相対的に流動性が低いとい
           う性格を有します。また、売買時に相当の時間と費用をかけてその物理的状況や権利関係等を詳細に調査
           (デューディリジェンス)することもあります。デューディリジェンスの結果、当該不動産の物理的状況や
           権利関係等について重大な欠陥や瑕疵等が発見された場合には、流動性が低下したり、売買価格が下落する
           可能性があります。その他、不動産もそれ以外の資産と同様、経済変動等によりその市場価格は変動しま
           す。
            また、投資採算の観点から希望した価格や時期その他の条件での物件取得ができず、又は物件取得資金を
           調達できない等の事情により、本投資法人が利回りの向上や収益の安定化等のために最適と考えるポート
           フォリオを実現できない可能性があります。
            さらに、本投資法人が不動産を取得した後にこれらを処分する場合にも、投資採算の視点から希望どおり
           の価格や時期その他の条件で売却できない可能性があります。これらの結果、本投資法人の投資方針に従っ
           た運用ができず、本投資法人が悪影響を受ける可能性があります。
         B.専門家報告書等に係るリスク

            不動産の鑑定評価額及び不動産価格調査の調査価格は、個々の不動産鑑定士(鑑定評価機関)の分析に基
           づく、分析の時点における不動産鑑定士(鑑定評価機関)による評価を示したものにとどまります。また、
           その評価の目的・方法は、必ずしも転売や再取得の場合における市場価格を算出することではありません。
           加えて、同じ不動産について鑑定等を行った場合でも、不動産鑑定士(鑑定評価機関)、評価方法又は調査
           の方法若しくは時期によって鑑定評価額や調査価格が異なる可能性があります。したがって、かかる鑑定及
           び価格調査の結果は、現在及び将来において当該鑑定評価額や調査価格による売買を保証又は約束するもの
           ではなく、不動産が将来売却される場合であっても当該鑑定評価額又は当該調査価格をもって売却されると
           は限りません。特に、不動産の市場価格が大幅に変動する市場環境にあっては、不動産の鑑定評価額及び不
           動産価格調査の調査価格が、市場における実勢価格と大幅に乖離する可能性もあります。
            エンジニアリング・レポート(建物状況調査報告書)及び地震リスク評価報告書等の内容については、提
           示された資料の内容やその調査範囲及び時間的な制約等から一定の限界があり、不動産の欠陥・瑕疵等につ
           いて完全な報告又は正確若しくは妥当な意見形成がなされるとの保証はありません。さらに、エンジニアリ
           ング・レポート等で特段の指摘を受けず、建築基準法等の行政法規が求める所定の手続を経た不動産であっ
           ても、建築基準関係法規の求める安全性や耐震強度等を有するとの保証はなく、また、不適正な設計施工等
           が存在し、それが当該不動産関連資産の取得後に判明する可能性もあります。
            また、地震リスク等の分析は、調査に基づき、複雑なモデルの構成及びいくつかの仮定を設定した上で行
           われており、予測した結果と実際の結果が異なる場合があります。
         C.不動産の瑕疵及び契約不適合に係るリスク

            不動産は、物件毎に個性を持ち、代替性が低いという性質を有しています。したがって、既に取得した不
           動産(不動産信託受益権の原資産たる不動産を含みます。以下同じです。)又は今後取得する不動産に一定
           の瑕疵があった場合又は種類、品質若しくは数量に関して契約の内容に適合しない場合、本投資法人は損害
           を被ることがあります。かかる瑕疵又は契約不適合が存在する場合として、例えば、建物の構造、用いられ
           る材質、地盤、特に土地に含有される有毒物質、地質の構造等に関する欠陥や瑕疵等があり、このほか、不
           動産には様々な法規制が適用されているため、法令上の規制違反の状態をもって瑕疵又は契約不適合とされ
           ることもあり得ます。また、建物の施工を請負った建設会社又はその下請業者において、建物が適正に施工
           されない場合があり得るほか、免震装置、制振装置を含む建築資材の強度・機能等の不具合や基準への不適
           合がないとの保証はありません。不動産に関する権利が第三者の権利により制限を受け、又は第三者の権利
           を侵害していることもあり得ます。また、民法の一部を改正する法律(平成29年法律第44号、その後の改正
                                 47/319

                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           を含みます。以下「民法改正法」といいます。)による民法改正(以下「民法改正」といい、民法改正前の
           民法を「旧民法」といいます。)の施行日である2020年4月1日より前に締結された不動産の売買において
           は、  旧民法の規定が適用され(民法改正法附則第34条第1項等)、特約で排除されていない限り、その対象
           となる不動産に隠れた瑕疵があった場合には、売主は、旧民法第570条により買主に対して瑕疵担保責任を
           負うことになります。買主は瑕疵があることを知った日から1年以内に解除権又は損害賠償請求権の行使を
           することができます。したがって、本投資法人が特定の不動産の買主となる場合、不動産に係る物理的、法
           的な瑕疵があり、それが隠れたものである場合には、上記に従い、本投資法人は売主に対して瑕疵担保責任
           を追及することができますが、かかる期間制限を超えて瑕疵担保責任を追及することはできません。
            他方で、民法改正法の施行日である2020年4月1日以降に締結された不動産の売買においては、民法改正後
           の民法の規定が適用され、その対象となる不動産が種類、品質又は数量に関して契約の内容に適合しないも
           のであった場合には、特約で排除されていない限り、売主は、買主に対して契約不適合による担保責任を負
           うことになります。買主は、契約不適合を知った時から1年以内に、売主に対して契約不適合であることに
           ついて通知をした場合、責任を追及することができ、また、売主が不動産の引渡しの時にその不適合を知
           り、又は重大な過失によって知らなかったときには、かかる期間制限なく、契約不適合による担保責任を追
           及することができます。買主は、契約不適合が買主の責めに帰すべき事由によるものである場合を除き、責
           任の追及として、契約不適合が売主の責めに帰すべき事由によるものであるか否かを問わず、履行の追完請
           求権や代金減額請求権を行使することができます。また、買主は、不履行の程度が契約及び取引上の社会通
           念に照らして軽微であるときを除き、契約を解除することができます。さらに、買主は、契約不適合につい
           て売主の責めに帰すべき事由がある場合、履行利益も含み得る損害賠償責任を追及することができます。し
           たがって、本投資法人が特定の不動産の買主となる場合、上記に従い、本投資法人は売主に対して契約不適
           合による担保責任を追及することができますが、上記一定の場合を除き期間制限を超えて責任を追及するこ
           とはできません。
            さらに、本投資法人が買主であるときに、売主が既に解散・清算されている場合、又は売主が倒産し、若
           しくはその主要な資産が本投資法人に売却した不動産のみであったためにその資力が十分でない場合には、
           買主である本投資法人は、実際には売主との関係において上記の瑕疵担保責任又は契約不適合による担保責
           任による保護を受けることができず、損害を被ることになります。また、個別の事情により、売買契約上売
           主が瑕疵担保責任又は契約不適合による担保責任を負担する期間を限定し、又はこれを全く負わない旨の特
           約をすることがあります。さらに、売主が表明・保証した事項が真実かつ正確であるとの保証はなく、表
           明・保証は法律上の制度ではないため、個別の事情により、売主が行う表明・保証の対象、これに基づく補
           償責任の期間又は補償金額が限定され、あるいは表明・保証が全く行われない場合もあり得ます。
            不動産信託受益権においても、直接の売買対象である不動産信託受益権又はその原資産である不動産に隠
           れた瑕疵又は契約不適合があった場合については、上記と同様のリスクがあります。そこで、不動産の信託
           契約及び受益権譲渡契約において、売主に信託設定日等において既に存在していた原資産である不動産の瑕
           疵又は契約不適合について瑕疵担保責任又は契約不適合による担保責任を負担させ、又は一定の事実に関す
           る表明及び保証を取得することがあります。しかし、このような責任を負担させても上記のように実効性が
           ない場合及びそもそも責任を負担させなかった場合には、当該不動産の実質的所有者である本投資法人がこ
           れを負担することになり、予定しない補修費用等が発生し、本投資法人の収益が悪影響を受ける可能性があ
           ります。また、当該瑕疵又は契約不適合の程度によっては、補修その他の措置を執ったとしても、不動産の
           資産価値の減耗を防ぐことができない可能性があります。
            なお、本投資法人は、宅地建物取引業法(昭和27年法律第176号、その後の改正を含みます。以下「宅地
           建物取引業法」といいます。)上、宅地建物取引業者とみなされ(同法第77条の2第2項)、本投資法人が宅
           地建物取引業者でない者に対して不動産を売却する場合には、民法改正の前後を問わず、宅地建物取引業法
           上、不動産の売主として民法上負う瑕疵担保責任又は契約不適合による担保責任を完全に排除することがで
           きません(同法第40条)。したがって、本投資法人又は不動産信託受託者が不動産の売主となる場合には一
           定限度の瑕疵担保責任又は契約不適合による担保責任を負うことになる場合があります。
            加えて、わが国の法制度上、不動産登記にはいわゆる公信力がありません。したがって、不動産登記簿の
           記載を信じて取引した場合にも、買主は不動産に係る権利を取得できないことや予想に反して当該不動産に
           第三者の権利が設定されていることがあり得ます。このような場合、上記と同じく、本投資法人は売主等に
           対して法律上又は契約上許容される限度で責任を追及することとなりますが、その実効性があるとの保証は
           ありません。
                                 48/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         D.土地の境界等に係るリスク
            わが国においては、土地の境界が曖昧であることが稀ではありませんが、隣地の所有者若しくは占有者か
           らの境界確認書その他境界を確定させる書面が取得できない場合、又は境界標の確認ができないまま当該不
           動産を取得する場合には、後日、このような不動産を処分するときに事実上の障害が発生する可能性や、境
           界に関して紛争が発生し、所有敷地の面積の減少、損害賠償責任の負担等、これらの不動産について予定外
           の費用又は損失が発生する可能性があります。同様に、越境物の存在により、不動産の利用が制限され賃料
           に悪影響を与える可能性や、越境物の除去費用等の追加負担が投資法人に発生し、投資法人の収益等が悪影
           響を受ける可能性があります。
         E.収入及び支出に係るリスク

            一般的に投資法人の収入は、投資法人が取得する不動産等の賃料収入に主として依存します。不動産に係
           る賃料収入は、不動産の稼働率の低下等により大きく減少する可能性があるほか、賃借人との協議や賃借人
           からの請求等により賃料が減額されること等により減少する可能性があります。
            また、退去するテナントへの預り敷金及び保証金の返還、多額の資本的支出、不動産の取得等に要する費
           用、その他不動産に関する支出が状況により増大する可能性があります。
            なお、民法改正後の民法においては、①賃借人が賃貸人に修繕が必要である旨を通知し、又は賃貸人がそ
           の旨を知ったにもかかわらず、賃貸人が相当期間内に必要な修繕をしないとき、又は②急迫の事情がある場
           合、賃借人が修繕権を持つものとされています。かかる修繕権を、賃貸借契約上特約で排除していない場
           合、予期しない金額で賃借人が賃貸人のコントロールの及ばない修繕を行うおそれがあり、かかる費用の請
           求を受けるおそれがあります。
            また、賃貸借契約において、賃貸借契約が更新される際の更新料、敷金の一部を借主に返還しない旨のい
           わゆる敷引、契約期間中に賃借人が解約した場合の違約金に関して敷金・保証金の没収について規定するこ
           とがありますが、かかる規定は状況によってはその全部又は一部が無効とされ、その結果本投資法人に予定
           外の収入の減少や費用負担が発生する可能性があります。
            不動産からの収入の減少及び不動産に関する支出の増大の、双方又は一方の事由が生じた場合、投資法人
           の収支が悪影響を受ける可能性があります。
         F.PM会社に係るリスク

            一般に、オフィスや居住用施設に比べて物流施設や商業施設のテナント候補は限定されており、テナント
           との良好かつ強固な関係を有するPM会社を選定し、そのリーシング能力を活用することが重要となります。
           また、建物の保守管理、テナントの管理を含めた不動産の管理状況等の良否は、建物を管理するPM会社の能
           力、経験、ノウハウによるところが大きく、投資法人においても、管理の良否及びその結果としての収益性
           の確保について、PM会社の業務遂行能力に大きく依拠することになります。投資法人が、PM会社を選定する
           に当たって、その候補業者の資質・経験・ノウハウを慎重に考慮し、十分な能力を持つ業者を資産運用会社
           に選定させる場合でも、選任に係る調査は完全であるとは限らず、選定されたPM会社における人的・財産的
           基盤が優良である保証はありません。また、仮に選任時点では優良であってもそれが将来にわたって維持さ
           れるとの保証もありません。PM会社の業務遂行能力に大きな変化があった場合やPM会社が交替する場合等、
           当該不動産の管理状況が悪化し、収益の悪化等により投資法人が損失を被るおそれがあります。
         G.建物の毀損・滅失・劣化に係るリスク

            建物の全部又は一部は、突発的な事故又は地震や風水害等の天災地変によって、毀損、滅失又は劣化する
           可能性があります。このような場合には、毀損、滅失した個所を修復するため予期せぬ費用が発生するばか
           りでなく、一定期間建物が稼働不能となることを余儀なくされ、賃料収入が減少して、費用が増加すること
           で本投資法人が損害を受ける可能性があります。また、完全な修復が行われたか否かにかかわらず、評価額
           が下落するおそれもあります。
            本投資法人は、火災・水害等による損害を補償する火災保険(特約による利益補償としての財産保険、家
           賃保険を含むことがあります。)又は賠償責任保険等を一般的に付保します。このような複数の保険を組み
           合わせることによって、予期せざるリスクが顕在化した場合にも、かかる保険による保険金をあてること
           で、原状回復を行うことが一定程度期待できます。但し、個々の不動産に関する状況により保険契約が締結
           されない可能性、保険金の上限額を上回る損害が発生する可能性、保険でカバーされない災害や事故(戦争
           やテロ行為等に基づくものは必ずしも全て保険でカバーされるとは限りません。また、通常の火災保険では
           地震による火災はカバーされません。)が発生する可能性、又は保険会社が当該保険会社の財務状態の如何
           にかかわらず保険金を完全に支払わず、若しくは支払が遅れる可能性も否定できません。また、保険金が支
           払われた場合でも、行政上の規制その他の理由により、建物を事故発生前の状態に回復させることができな
           い可能性があります。また、火災については、失火ノ責任ニ関スル法律(明治32年3月8日法律第40号)に基
           づき、失火原因者は故意又は重大な過失がない限り民法上の不法行為に基づく損害賠償責任を負わないた
                                 49/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           め、本投資法人が火災の原因者ではない場合にも、テナント等の失火原因者に対して損害賠償責任を追及で
           きない可能性があります。
            加えて、天災地変とりわけ広い地域に被害をもたらす大地震が起った場合、本投資法人の保有する不動産
           のうち複数の建物が同時に天災地変の影響を受ける可能性は否定できません。本投資法人は、本書の日付現
           在保有する資産について、地震保険を付保しておらず、また、付保する予定もないため、地震によりこれら
           の資産に損害が生じた場合には保険によりこれをカバーすることはできません。また、将来、地震保険を付
           保したとしても対人的被害の賠償については、保険でカバーされないこともあります。
            また、地震その他の災害等が本投資法人の保有する不動産それ自体に悪影響を与えなかった場合にも、当
           該不動産が所在する地域の交通網の寸断や毀損により不動産や施設の利便性の低下、地盤の液状化、不動産
           の稼働を支える社会基盤(社会的インフラ)である発電・配電設備、水道設備等の毀損により、当該不動産
           の稼働に大きな支障が生じる可能性もあります。その結果、本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性
           があります。
         H.建築基準法等の規制に係るリスク

            不動産のうち建物は、建築物の敷地、構造、設備及び用途に関する基準等を定める建築基準法の規制に服
           します。その建築時点(正確には建築確認取得時点)においては、建築基準法上及び関連法令上適格であっ
           た建物でも、その後の建築基準法等の改正に基づく規制の変更により、変更後の規制のもとでは不適格にな
           ることがあります。たとえば、建築基準法は、耐震基準について1981年にいわゆる新耐震基準を採用し、そ
           れ以降に建築されるべき建物にはそれ以前とは異なる耐震基準が適用されています。
            その他、不動産は、様々な規制の下にあり、国の法令のほか、各地方公共団体の条例や行政規則等による
           規制があることもあります。例えば、駐車場の付置義務、住宅の付置義務、福祉施設の付置義務等のほか、
           これらの義務に関連して、建物の新築・増築に際して地方公共団体等と協議する義務等を課されることがあ
           ります。また、道路指定により敷地面積・容積率が結果として減少することもあります。そして、これらの
           規制も、随時改正・変更されています。
            法規制の変化によりかつて法令に適合していながら後日適合しなくなった建物を「既存不適格」と呼ぶこ
           とがあります。既存不適格の建物は、これを改築したり、建替えたりしようとする際に、従前の建物と同等
           の建蔽率・容積率・高度・設備等を維持できなくなり、追加の設備が必要とされ、又は建替自体が事実上困
           難となる可能性があります。このような場合には、不動産の資産価値や譲渡価格が下がり、その結果、投資
           主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
            以上のほか、土地収用法(昭和26年法律第219号、その後の改正を含みます。)や土地区画整理法(昭和
           29年法律第119号、その後の改正を含みます。以下「土地区画整理法」といいます。)のような私有地の収
           用・制限を定めた法律の改正等により、不動産の利用、用途、収用、再開発、区画整理等に規制が加えら
           れ、又はその保有、管理、処分その他の権利関係等に制限が加えられることがあり、その結果、関連する費
           用等が増加し、又は不動産の価値が減殺される可能性があります。
         I.共有物件に係るリスク

            不動産を単独で所有している場合に比べ、共有不動産は、法的に様々な側面で制約を伴います。
            まず、共有者間で別段の定めをした場合を除き、共有物の変更に当たる行為には共有者全員の合意を要し
           (民法第251条)、変更に当たらない管理は共有者の持分の過半数で決定する(民法第252条)ものとされて
           います。したがって、特に本投資法人が持分の過半数を有していない場合には、当該不動産の管理及び運営
           について本投資法人の意向を反映させることができない可能性があります。また、共有者はその持分の割合
           に応じて共有物の全体を利用することができるため(民法第249条)、他の共有者によるかかる権利行使に
           よって、本投資法人の当該不動産の利用が妨げられる可能性があります。
            共有不動産を賃貸する場合、賃料債権は不可分債権であり、敷金返還債務は不可分債務であると一般的に
           は解されています。したがって、他の共有者(賃貸人)の債権者が当該共有者の持分の割合を超えて賃料債
           権全部を差し押さえ、又は他の共有者がテナントからの敷金返還債務をその持分の割合に応じて履行しない
           場合に、本投資法人が敷金全額を返還せざるを得なくなる可能性があります。これらの場合、本投資法人
           は、差し押さえられた賃料のうち自己の持分に応じた金額の支払や返還した敷金のうち他の共有者の持分に
           応じた金額の償還を当該他の共有者に請求することができますが、当該他の共有者の資力の如何によって
           は、支払又は償還を受けることができない可能性があります。共有不動産に課税される固定資産税等の公租
           公課、共有不動産の修繕費、保険料等にも、他の共有者が債務を履行しない場合につき、同様の問題があり
           ます。
            また、不動産を共有する場合、他の共有者から共有物の分割請求(民法第256条)を受ける可能性があり
           ます。分割請求が権利の濫用等として排斥されない場合で、現物による分割が不可能である場合又は著しく
           その価値を損なうおそれのある場合は、本投資法人の意向にかかわらず、裁判所により共有物全体の競売を
           命じられる可能性があります(民法第258条第2項)。共有者間で不分割の合意をすることは可能ですが(民
           法第256条)、合意の有効期間は5年以内とされています。しかも、不動産に関する不分割特約は、その旨の
                                 50/319

                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           登記をしなければ当該不動産の共有持分の譲受人等第三者に対抗できないことがあります。また、共有者に
           おいて、破産手続、会社更生手続又は民事再生手続が開始された場合は、特約があっても、管財人等は分割
           の 請求をすることができます。但し、共有者は、破産手続、会社更生手続又は民事再生手続の対象となった
           他の共有者の有する共有持分を相当の対価で取得することができます(破産法第52条、会社更生法(平成14
           年法律第154号、その後の改正を含みます。以下「会社更生法」といいます。)第60条、民事再生法第48
           条)。
            共有者は、自己の共有持分を自由に処分することができます。したがって、本投資法人の意向にかかわり
           なく他の共有者が変更される可能性があります。これに対し、共有者間の協定書等において、共有者が共有
           持分を処分する場合に他の共有者に先買権若しくは優先交渉権を与え、又は一定の手続の履践義務等が課さ
           れる場合があります。この場合は、本投資法人の知らない間に他の共有者が変動するリスクは減少します
           が、本投資法人がその共有持分を処分する際に制約を受けることになります。
            また、他の共有者の共有持分に抵当権又は根抵当権が設定された場合には、共有物が分割されると、共有
           されていた不動産全体について、当該共有者(抵当権設定者)の持分割合に応じて当該抵当権の効力が及ぶ
           ことになると考えられています。したがって、本投資法人の不動産である共有持分には抵当権が設定されて
           いなくても、他の共有者の共有持分に抵当権が設定された場合には、分割後の本投資法人の不動産について
           も、他の共有者の持分割合に応じて、当該抵当権の効力が及ぶこととなるリスクがあります。
            以上のとおり、共有不動産については、単独所有の場合と比べて上記のような制限やリスクがあるため、
           既に述べた流動性のリスクや、それらのリスクを反映した価格の減価要因が増す可能性があります。
         J.区分所有建物に係るリスク

            区分所有建物とは建物の区分所有等に関する法律(昭和37年法律第69号、その後の改正を含みます。以下
           「区分所有法」といいます。)の適用を受ける建物で、単独所有の対象となる専有部分(居室等)と共有と
           なる共用部分(建物の躯体、エントランス部分等)から構成されます。区分所有建物の場合、建物及びその
           敷地(以下「区分所有物件」といいます。)の管理及び運営は、区分所有法の規定に従い、また、区分所有
           者間で定められる管理規約その他の規則(以下「管理規約等」といいます。)がある場合にはこれに服しま
           す。管理規約等は、原則として、区分所有者数及びその議決権(管理規約等に別段の定めのない限り、区分
           所有者の所有する専有部分の床面積の割合)の各4分の3以上の多数決によらなければ変更できません(区分
           所有法第31条)。なお、建替決議等においては更に多数決の要件が加重されています。不動産が区分所有物
           件の一部である場合、本投資法人単独では上記決議要件を満足することが難しいため、区分所有物件の管理
           及び運営について本投資法人の意向を十分に反映させることができない可能性があります。
            さらに、他の区分所有者が自己の負担すべき区分所有建物の共有部分に係る公租公課、修繕費又は保険料
           等の支払又は積立を履行しない場合、本投資法人が不動産の劣化を避けるため、その立替払を余儀なくされ
           るおそれがあります。これらの場合、本投資法人は、他の区分所有者に係る立替払金の償還を請求すること
           ができ、かかる請求権については区分所有法第7条により担保権(先取特権)が与えられていますが、当該
           他の区分所有者の資力の如何によっては、償還を受けることができない可能性があります。
            各区分所有者は、自己の所有する専有部分を自由に処分することができます。したがって、本投資法人の
           意向にかかわりなく他の区分所有者が変更される可能性があります。これに対し、管理規約等において、区
           分所有者が専有部分を処分する場合に他の区分所有者に先買権若しくは優先交渉権を与え、又は一定の手続
           の履践義務等が課されている場合があります。この場合には、本投資法人の知らない間に他の区分所有者が
           変動するリスクは減少しますが、本投資法人が専有部分を処分する際に制約を受けることになります。
            また、各区分所有者は、自己の所有する専有部分を自由に賃貸し、その他使用収益することができます。
           投資法人の不動産である専有部分の価値や収益は、このような他の区分所有者による使用収益の状況によっ
           て影響を受ける可能性があります。他方、区分所有建物のテナントが投資法人から賃借した専有部分と他の
           区分所有者から賃借する専有部分を一体的に利用するため、投資法人が所有する専有部分と他の区分所有者
           が所有する専有部分との間の物理的な仕切りが撤去されていることがあります。この場合、残存する仕切り
           の状況によっては、他の専有部分と構造上区分されていないものとされ、隣接する他の区分所有者の専有部
           分と合わせた部分を共有しているものと解されるおそれがあり、当該部分の管理、運営、処分、登記による
           対抗要件具備や物件の価値に悪影響を及ぼすおそれがあります。
            区分所有建物の専有部分を所有するために区分所有者が敷地に関して有する権利(所有権の共有持分等)
           を「敷地利用権」といいますが、区分所有法は、原則として、専有部分と敷地利用権を分離して処分するこ
           とを禁止し(区分所有法第22条)、不動産登記法(平成16年法律第123号、その後の改正を含みます。以下
           「不動産登記法」といいます。)は「敷地権の登記」の制度を用意しています。しかし、敷地につき、敷地
           権の登記がなされていない場合には、専有部分と敷地利用権を分離して処分されたときに、その処分の無効
           を善意の第三者に主張することができません。また、区分所有建物の敷地が数筆の土地であり、各区分所有
           者が、これらの土地の一部について、単独で敷地利用権を有している場合(いわゆる分有形式)には、専有
           部分と敷地利用権を分離して処分することが可能とされています。分離処分がなされると、区分所有物件を
           巡る権利関係が複雑になるため、既に述べた不動産に係る流動性のリスクや、それらのリスクを反映した価
           格の減価要因が増す可能性があります。
                                 51/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         K.借地権に係るリスク

            本投資法人は、借地権(土地の賃借権及び地上権)と借地権設定地上の建物(以下「借地物件」といいま
           す。)に投資することがありますが、借地物件は、土地建物ともに所有する場合に比べ、特有のリスクがあ
           ります。
            まず、借地権は、土地の賃借権の場合も地上権の場合も、永久に存続するものではなく、期限の到来によ
           り消滅し、借地権設定者側に正当な事由がある場合には更新を拒絶されることがあり、また、借地権者側に
           地代不払等の債務不履行があれば解除により終了することもあります。借地権が消滅すれば、建物買取請求
           権が確保されている場合を除き、建物を取り壊して土地を返還しなければなりません。仮に、建物買取請求
           が認められても本投資法人が希望する価格で買い取られる保証はありません。
            さらに、敷地が売却され、又は抵当権の実行により処分されることがありますが、この場合に、本投資法
           人が借地権について民法、建物保護ニ関スル法律(明治42年法律第40号、その後の改正を含みます。)又は
           借地借家法(平成3年法律第90号、その後の改正を含みます。以下「借地借家法」といいます。)等の法令
           に従い対抗要件を具備しておらず、又は競売等が先順位の対抗要件を具備した担保権の実行によるものであ
           る場合、本投資法人は、譲受人又は買受人に自己の借地権を主張できないこととなります。
            また、借地権が土地の賃借権である場合には、これを取得し、又は譲渡する場合には、賃貸人の承諾が必
           要です。かかる承諾が速やかに得られる保証はなく、また、得られたとしても承諾料の支払を要求されるこ
           とがあります。その結果、本投資法人が希望する時期や売却価格を含む条件で借地物件を処分することがで
           きないおそれがあります。
            また、本投資法人が借地権を取得するに際して保証金を支払うこともあり得ますが、借地を明渡す際に、
           敷地所有者の資力が保証金返還に足りないときは、保証金の全部又は一部の返還を受けられないおそれがあ
           ります。
         L.仮換地及び保留地に関するリスク

            本投資法人は、土地区画整理法に基づく土地区画整理事業において仮換地又は保留地として指定されてい
           る土地を敷地とする物件に投資することがありますが、かかる物件には特有のリスクがあります。
            仮換地に関しては、仮換地は将来の換地処分において換地と一致するとは限らないため、換地として当初
           想定していた土地と物理的に同一の土地に係る権利を最終的に取得できるという保証はありません。また、
           仮換地には従前地の権利関係の影響が及ぶため、従前地に関する権利が第三者の権利により制限を受けてい
           た場合は、仮換地に関する権利も同様の制限を受けることとなります。さらに、仮換地の取得時に従前地の
           権利関係に関する十分な情報を入手できないことも少なくありません。
            保留地に関しては、保留地予定地の所有権は、換地計画に当該土地が保留地として定められ、かかる換地
           計画に基づき換地処分がなされた場合に、かかる換地処分の公告があった日の翌日において、土地区画整理
           事業の施行者が原始取得します。そのため、上記の換地処分がなされない限り、本投資法人は、保留地予定
           地の所有権を取得できません。また、保留地予定地は将来の換地処分において実際に保留地として指定され
           る土地と一致するとは限らないため、想定していた保留地と物理的に同一の土地に係る所有権を最終的に取
           得できるという保証はありません。
            また、換地処分の公告の日の翌日以降でなければ、仮換地及び保留地に係る権利(所有権、賃借権等)に
           ついての登記をすることができないため、相当期間かかる権利の取得について第三者に対する対抗要件を具
           備することができない可能性があります。
         M.底地物件に関するリスク

            本投資法人は、第三者が賃借してその上に建物を所有している土地、いわゆる底地を保有しています。借
           地権は、定期借地権の場合は借地契約に定める期限の到来により当然に消滅し、普通借地権の場合には期限
           到来時に本投資法人が更新を拒絶しかつ本投資法人に更新を拒絶する正当事由がある場合に限り消滅しま
           す。借地権が消滅する場合、本投資法人は借地権者より時価での建物買取を請求される場合があります(借
           地借家法第13条等)。普通借地権の場合、借地権の期限到来時に更新拒絶につき上記正当事由が認められる
           か否かを本投資法人の物件取得時に予測することは困難であり、借地権者の行う時価での建物買取請求が本
           投資法人の希望する価格によるとの保証もありません。
            また、借地権者の財務状況が悪化した場合又は倒産手続の対象となった場合、借地契約に基づく土地の賃
           料の支払が、敷金及び保証金等で担保される範囲を超えて延滞する等の場合は本投資法人の収益に悪影響を
           及ぼす可能性があります。借地契約において賃料等の借地契約の内容について定期的に見直しを行うことと
           されている場合には、賃料の改定により賃料が減額されると、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性が
           あります。借地権者は借地借家法第11条に基づく土地の借賃の減額請求をすることができ、これにより、当
           該底地から得られる賃料収入が減少し、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。
         N.開発物件に係るリスク

                                 52/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
            本投資法人が、竣工後に不動産や不動産信託受益権を取得するために予め開発段階で当該不動産等の売買
           契約等を締結する場合、既に稼働中の物件につき売買契約を締結して取得する場合に比べて、a)開発途中
           において、地中障害物、埋蔵文化財、土壌汚染等が発見されることがあり、これらが開発の遅延、変更又は
           中 止の原因となる可能性、b)工事請負業者の倒産又は請負契約の不履行により、開発が遅延、変更又は中
           止される可能性、c)開発コストが当初の計画を大きく上回る可能性、d)天災地変により開発が遅延、変
           更又は中止される可能性、e)行政上の許認可手続により開発が遅延、変更又は中止される可能性、f)開
           発過程において事故又は近隣等との間で紛争等が生じる可能性、g)竣工後のテナントの確保が当初の期待
           を下回り、見込みどおりの賃貸事業収入を得られない可能性、h)その他予期せぬ事情により開発が遅延、
           変更又は中止される可能性等の固有のリスクがあります。これらの結果、開発中の物件からの収益が本投資
           法人の予想を大きく下回る可能性があるほか、予定された時期に収益等が得られなかったり、収益等が全く
           得られなかったり、予定されていない費用、損害又は損失を本投資法人が被る可能性があり、そのため本投
           資法人の収益等が重大な悪影響を受ける可能性があります。
         O.匿名組合出資持分への投資に関するリスク

            本投資法人は、その規約に基づき、不動産に関する匿名組合出資持分への投資を行うことがあります。本
           投資法人が匿名組合に出資する場合、匿名組合の営業者が本投資法人による出資金額を不動産等に投資する
           ことになりますが、当該不動産等に係る収益が悪化した場合、当該不動産等の価値が下落した場合、意図さ
           れない課税が生じた場合や匿名組合財産に係る不動産等が想定した価格で売却できない場合等には、当該匿
           名組合出資持分より得られる運用益や分配される残余財産の減少等により、本投資法人が営業者に対して出
           資した金額を回収できない等の損害を被る可能性があります。また、匿名組合出資持分については契約上譲
           渡が禁止若しくは制限されている場合があり、又は、確立された流通市場が存在しないため、その流動性が
           低く、本投資法人が譲渡を意図しても、適切な時期及び価格で譲渡することが困難となる可能性があり、又
           は、予定より低い価額での売買を余儀なくされる可能性があります。また、匿名組合出資持分への投資は、
           営業者が開発する新規物件に係る優先交渉権の取得を目的として行われることがありますが、かかる優先交
           渉権により本投資法人が当該新規物件を取得できる保証はありません。
         P.有害物質に係るリスク

            土地については、一般的に産業廃棄物等の有害物質が埋蔵されている可能性は否定できず、不動産たる土
           地に係る有害物質が埋蔵されている場合には当該土地の価格が下落する可能性があります。また、かかる有
           害物質を除去するために土壌の入替や洗浄が必要となる場合には、予想外の費用が発生する可能性がありま
           す。さらに、かかる有害物質によって第三者が損害を受けた場合には、直接又は不動産信託受託者を通じて
           間接的に、本投資法人がかかる損害を賠償する義務を負担する可能性があります。
            土壌汚染等に関しては、土壌汚染対策法(平成14年法律第53号、その後の改正を含みます。)が制定さ
           れ、2003年2月より施行されています。同法に規定する特定有害物質に係る一定の施設を設置していた場合
           や土壌の特定有害物質による汚染により人の健康に係る被害が生ずるおそれがあると認められる場合には、
           その土地の所有者、管理者又は占有者等は、かかる汚染の状況について調査報告を命じられ、又は当該汚染
           の除去、当該汚染の拡散の防止その他必要な措置を講ずべきことを命じられることがあります。この場合、
           本投資法人に多額の負担が生じる可能性があり、また、本投資法人は支出を余儀なくされた費用についてそ
           の原因となった者やその他の者から常に償還を受けられるとは限りません。
            また、建物について、一般的に建材等にアスベスト、PCBその他の有害物質を含む建材又は設備が使用さ
           れ、又は過去に使用されていた可能性があります。かかる場合には、当該建物の価格が下落する可能性があ
           ります。また、かかる有害物質を除去するために建材の全面的又は部分的交換が必要となる場合には予想外
           の費用が発生する可能性があります。さらに、有害物質によって第三者が損害を受けた場合には、直接又は
           不動産信託受託者を通じて間接的に、本投資法人がかかる損害を賠償する義務を負担する可能性がありま
           す。加えて、建物について火災が発生した場合、当該火災の結果としてダイオキシン等の有害物質が発生す
           る可能性があります。発生した有害物質の濃度によっては、当該建物の解体撤去費用が高額になる可能性
           や、周辺地域への流出防止対策として費用が発生する可能性があります。
            また、環境関連法令につき、将来不動産に関して規制が強化され、不動産の所有者に大気、土壌、地下水
           等の汚染に係る調査義務、除去義務、損害賠償義務が課され又は過失がなくても責任を問われることとなる
           可能性があります。
                                 53/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         Q.地球温暖化対策に係るリスク
            法律又は条例により、地球温暖化対策として、一定の不動産の所有者に温室効果ガス排出に関する報告や
           排出量制限の義務が課されることがあります。これらの制度設計又は拡充に伴い、排出量削減のための建物
           改修工事を実施したり、排出権あるいは再エネクレジットなどを取得する等の負担を余儀なくされる可能性
           があります。
         R.不動産の所有者責任に係るリスク

            土地の工作物(建物を含みます。)の設置又は保存に瑕疵があり、そのために第三者に損害を与えた場合
           には、第一次的にはその占有者、そしてその占有者が損害の発生を防止するに必要な注意を行っていた場合
           には、その所有者が損害の賠償義務を負うとされ、この所有者の義務は無過失責任とされています(民法第
           717条)。したがって、本投資法人の不動産の設置又は保存に瑕疵があり、それを原因として、第三者に損
           害を与えた場合には、直接又は不動産信託受託者を通じて間接的に、本投資法人が損害賠償義務を負担する
           おそれがあります。
            本投資法人は、不動産に関し、賠償責任保険その他の適切な保険を付保する方針ですが、保険契約に基づ
           いて支払われる保険金の上限額を上回る損害が発生しないとの保証はなく、また、保険事故が発生した場合
           に常に十分な金額の保険金が適時に支払われるとの保証はありません。
         S.不動産の偏在に係るリスク

            本投資法人は、本書記載の投資方針に基づき、投資対象地域を三大都市圏を中心として政令指定都市を含
           むその他の主要都市又はその周辺地域とし、取得する資産の地域分散を図ることとしていますが、テナント
           の需要に厚みがあることを最重視し、原則として、東京圏を中心としたポートフォリオを構築していく方針
           です。本投資法人の不動産が、不動産市況等によって一定の用途又は地域(特に東京圏)に偏在した場合、
           当該地域、特に東京圏における地震その他の災害や、当該用途に係る不動産市況の低迷による稼働率の低
           下、賃料水準の下落等により本投資法人の収益に悪影響を及ぼすおそれがあります。
            さらに、本投資法人のポートフォリオを構成する同じ用途の不動産が近接して所在する場合には、不動産
           賃貸市場において相互に競合し、その結果、本投資法人の収益に悪影響を与えるおそれがあります。
         T.テナント集中に係るリスク

            不動産が一又は少数のテナントに賃貸される場合には、当該テナントの資力、退去、利用状況等により、
           当該不動産の収益が大きく影響を受けるおそれがあります。かかるテナントが賃料の支払能力を失った場合
           や賃料の減額を要求する場合には、収益が大きく圧迫されます。さらに、かかるテナントが退去する場合に
           は、敷金等の返還のため一度に多額の資金の出捐を余儀なくされ、かつ、大きな面積の空室が生じるため、
           一時的に当該不動産の収益が急激に悪化することがあります。さらに、多くのテナントを誘致するのは、時
           間を要し、その誘致に要する期間と条件次第では、投資法人の収益が悪影響を受けるおそれがあります。
         U.転貸に係るリスク

          (イ)転借人に係るリスク
              本投資法人は、その保有する不動産等につき、転貸を目的として賃借人に一括して賃貸することがあ
             ります。このように、賃借人に不動産等の全部又は一部を転貸させる権限を与えた場合、本投資法人
             は、不動産等に入居するテナントを自己の意思により選択できなくなったり、退去させられなくなる可
             能性があります。また、賃借人の賃料が転借人から賃借人に対する賃料に連動する場合、転借人の信用
             状態等が、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。
          (ロ)敷金等の返還義務に係るリスク

              賃貸借契約が合意解約された場合その他一定の場合には賃貸人が転貸人の地位を承継し、転貸人の転
             借人に対する敷金等の返還義務が賃貸人に承継される可能性があります。
         V.マスターリースに係るリスク

            投資対象となる不動産等において、PM会社が当該不動産等の所有者である本投資法人又は信託受託者との
           間でマスターリース契約を締結してマスターリース会社となり、その上でエンドテナントに対して転貸する
           場合があります。
            本投資法人又は信託受託者がマスターリース契約を締結する場合、マスターリース会社の財務状態の悪化
           により、マスターリース会社の債権者がマスターリース会社のエンドテナントに対する賃料債権を差し押さ
           える等により、マスターリース会社から賃貸人である投資法人又は信託受託者への賃料の支払いが滞る可能
           性があります。
         W.売主の倒産等の影響に係るリスク

                                 54/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
            本投資法人が不動産等を取得した後に、売主について破産手続、民事再生手続、会社更生手続等の倒産手
           続が開始された場合、当該不動産等の売買契約又はその対抗要件具備行為は、倒産した売主の管財人等によ
           り否認される可能性があります。この場合、不動産等は、破産財団等に取戻される一方で、本投資法人が売
           主 に支払った売買代金等の返還請求権は、倒産手続における平等弁済の対象となり、著しく低い金額しか回
           収できないことがあります。倒産手続が開始されない場合であっても、売主の財務状況が劣悪である場合に
           は、当該不動産等に係る売買契約が当該売主の債権者により詐害行為を理由に取り消される可能性がありま
           す。
            また、いわゆる真正売買の問題として、裁判所又は管財人等が、本投資法人を買主とするある売買取引
           を、その実質に従い又はその他の理由により、担保付融資取引の性質を持つ取引であると法的に評価し、そ
           の結果、当該不動産等がなおも売主(倒産手続であればその財団等)に属すると判断することがあります。
           この場合には、本投資法人は、あたかも当該不動産等についての担保権者であるかのように取り扱われ、担
           保権(とみなされた権利)の行使に対する制約を受けることとなります。特に、会社更生手続では、担保権
           の実行は会社更生手続に従って行われ、弁済金額が切下げられることとなるなど、担保権の実行を手続外で
           行える破産手続等に比較して、本投資法人はより大きな損害を受けるおそれがあります。
            また、上記否認の問題は、売主の前所有者(本投資法人から見て前々所有者等)が倒産した場合にも生じ
           得ます。すなわち、本投資法人が、不動産等を取得した際に、前所有者である売主が前々所有者から否認を
           主張される原因があることを認識していた場合には、かかる否認の効力が転得者である本投資法人にも及ぶ
           ことになります(破産法第170条、会社更生法第93条、民事再生法第134条)。
            以上のとおり、本投資法人又はその売主の売買契約が否認され、詐害行為取消権の行使を受け、又は真正
           売買性が否定された場合には、本投資法人に損害が生じるおそれがあります。
            本投資法人においては、売主等の財務状況等も十分に検討した上で投資を決定しますが、売主又はその前
           所有者に関する正確な財務情報が入手できる保証はなく、上記リスクが現実化するおそれは否定できませ
           ん。
         X.フォワード・コミットメント等に係るリスク

            本投資法人は、不動産等を取得するにあたり、いわゆるフォワード・コミットメント(先日付の売買契約
           であって、契約締結から一定期間経過した後に決済・物件引渡しを行うことを約する契約)等を行うことが
           あります。不動産売買契約が、買主の事情により解約された場合には、買主は債務不履行による損害賠償義
           務を負担することとなります。また、損害額等の立証にかかわらず、不動産等売買価格に対して一定の割合
           の違約金が発生する旨の合意がなされることも少なくありません。フォワード・コミットメント等の場合に
           は、契約締結後、決済・物件引渡しまでに一定の期間があるため、その期間における市場環境の変化等によ
           り本投資法人が不動産取得資金を調達できない場合等、売買契約を解約せざるを得なくなった場合には、違
           約金等の支払いにより、本投資法人の財務状態が悪化する可能性があります。
         Y.賃料保証会社に係るリスク

            本投資法人は、居住用施設である保有物件のうち一部において、一部のエンドテナントについて賃料保証
           会社の滞納賃料保証システムを導入しています。当該保証システムは、マスターリース会社、エンドテナン
           ト及びエンドテナントの賃料債務等に係る保証人たる賃料保証会社の三者間の保証契約に基づくものであ
           り、当該保証契約上、エンドテナントにおいて賃料の滞納が発生した場合、マスターリース会社が賃料保証
           会社に代位弁済を請求することが可能ですが、賃料保証会社が破産その他の法的倒産手続等に入った場合、
           マスターリース会社が同社から当該代位弁済の履行を受けることができなくなる可能性や、エンドテナント
           が賃料相当額を賃料保証会社に支払っている場合には、その回収が困難となる可能性があります。また、賃
           料保証会社の滞納賃料保証システムに加えて、賃料保証会社にエンドテナントからの賃料の収納代行を委託
           している場合もあります。このような場合において、賃料保証会社が破産その他の法的倒産手続等に入った
           場合、賃料保証会社によって回収済みの賃料を回収することができなくなる可能性があります。このよう
           に、賃料保証会社からの回収が不可能又は困難となった結果、当該物件の収益ひいては本投資法人の収益に
           悪影響を及ぼす可能性があります。
                                 55/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         Z.固定資産の減損に係る会計基準の適用に係るリスク
            固定資産の減損に係る会計基準(「固定資産の減損に係る会計基準の設定に関する意見書」(企業会計審
           議会))及び固定資産の減損に係る会計基準の適用指針(企業会計基準委員会 企業会計基準適用指針第6
           号)によれば、収益性の低下により投資額の回収が見込めなくなった不動産等については、一定の条件の下
           で回収可能額を反映させるように固定資産の帳簿価額を減額する会計処理(減損処理)を行うこととされて
           います。今後、本投資法人の保有する不動産等の市場価格及び収益状況によっては減損処理を行う可能性が
           あり、この結果本投資法人の財務状態や損益が悪化する可能性があります。
         AA.物流施設、商業施設、オフィス及び居住用施設以外の用途の不動産への投資に係るリスク

            本投資法人は、不動産関連資産へ投資するに際しては、その本体をなす不動産又はその裏付けとなる不動
           産の用途を限定することなく、物流施設、商業施設、オフィス、居住用施設その他様々な用途の不動産関連
           資産を投資対象とします。
            しかしながら、物流施設、商業施設、オフィス及び居住用施設以外の用途の物件は、相対的に当該物件に
           係る市場環境の変化や関連法令等の改正による影響を強く受ける可能性があり、また、当該物件が予想した
           収益を上げられない場合に、他の用途への転用可能性や賃借人(ホテルやヘルスケア施設等のオペレー
           ター)の代替性が低いなどの事情により改善策を講じることが困難となり、その結果当該物件の収益ひいて
           は本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。
            例えば、宿泊施設の場合には、宿泊施設に係る収益が、景気変動の影響を強く受けるほか、消費者の全体
           的な行動傾向、訪日外国人を含む旅行者の動向、宿泊施設の商圏内の競争状況、ホテルブランドや周辺施設
           を含む集客力等に大きく依存しており、本投資法人が、テナントとの間でホテルの営業利益に連動する変動
           賃料を採用している場合、種々の要因によるテナントの営業利益の減少が、賃料収入に直接的な悪影響を与
           えることになります。また、施設及び設備の陳腐化を回避するため必要となる施設及び設備の運営維持費並
           びにその更新投資等の支出が、宿泊施設の売上等に比べて過大である場合や期待された宿泊施設の売上又は
           収益の増加につながらなかった場合には、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。
        ④ 不動産信託受益権に係るリスク

           投資法人が投資対象とする不動産信託受益権については、以下のリスクがあります。
           なお、以下、2007年9月30日施行の信託法(平成18年法律第108号、その後の改正を含みます。)を「新信託
          法」といい、従前の信託法(大正11年法律第62号。信託法の施行に伴う関係法律の整備等に関する法律(平成
          18年法律第109号、その後の改正を含みます。以下「信託法整備法」といいます。)による改正を含みませ
          ん。)を「旧信託法」といいます。信託契約等に別段の定めがない限り、2007年9月30日より前に効力を生じ
          た信託については、信託財産についての対抗要件に関する事項を除き、旧信託法が適用されます(信託法整備
          法第2条)。
         A.信託受益者として負うリスク

            信託の収益は、信託交付金等の形で信託受益者に引渡され、信託が終了するときは、信託契約等の定めに
           もよりますが、信託財産全てが信託受益者に交付されるのが通例です。他方で、旧信託法の下では、信託財
           産に関する租税、不動産信託受託者の報酬、信託財産に瑕疵があることを原因として第三者が損害を被った
           場合の賠償費用等(以下「信託費用等」といいます。)は、信託受益者に対して直接補償請求することがで
           きるとされているなど、最終的に信託受益者が負担することになっています(旧信託法第36条、第37条、第
           54条等)。また、新信託法の下でも、信託費用等は、不動産信託受託者が信託財産から償還・賠償を受ける
           ことができ、最終的に信託受益者が負担することになっています(新信託法第48条、第53条等)。さらに、
           受託者は、信託受益者と合意することにより、旧信託法に基づく信託と同様に、信託受益者に対して直接信
           託費用等の支払を求めることもできます(新信託法第48条第5項、第53条第2項等)。すなわち、旧信託法に
           おいても、新信託法においても、信託受益者は、名義上は信託財産の所有者ではありませんが、信託財産に
           係る経済的利益及び損失の最終的な帰属主体といえます。したがって、不動産信託受益権を保有する場合
           も、不動産そのものを所有する場合と同様に不動産に係るリスクを負うことになります。
         B.不動産信託受益権の流動性に係るリスク

            本投資法人が不動産信託受益権を資産とする場合において、不動産信託受託者を通じて信託財産たる不動
           産を処分する場合には、既に述べた不動産の流動性リスクが存在します。
            不動産信託受益権を譲渡しようとする場合には、通常、不動産信託受託者の事前の承諾を要求されます。
           さらに、不動産信託受益権は金商法上の有価証券とみなされますが、指名債権と同様の譲渡方法によって譲
           渡することになります。対抗要件としては、不動産信託受託者への確定日付のある通知又は承諾が必要で
           す。
            また、本書の日付現在保有する信託受益権には、複数の物件を信託財産とする信託に係る信託受益権が存
           在します。このような場合において、当該複数の物件の一部を個別に売却しようとする場合には、信託の分
                                 56/319

                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           割を行うか、信託受託者による現物不動産の売却による必要があるため、個別に売却する必要が生じた場合
           には、その手続や費用面から円滑な売却に影響が生じる可能性があります。
         C.不動産信託受託者等の破産等の倒産手続に係るリスク

            不動産信託受託者につき破産手続、民事再生手続、会社更生手続その他の倒産手続が開始された場合にお
           ける信託財産の取扱いに関しては、旧信託法の下では、明文の規定はないものの、同法の諸規定や信託財産
           の独立性という観点から、信託財産が破産財団、再生債務者又は更生会社の財産その他不動産信託受託者の
           固有財産に属すると解釈される可能性は、極めて小さいものと考えられていました。新信託法においては、
           信託財産は不動産信託受託者の固有財産に属しない旨が明文で規定されています(新信託法第25条第1項、
           第4項及び第7項)。但し、不動産、地上権又は土地の賃借権の場合には、信託の登記が必要です。
            また、いわゆる真正信託の問題として、裁判所又は管財人等によって、本投資法人が取得した信託受益権
           に係る信託契約に基づく当初委託者から信託受託者への信託譲渡について、その実質に従い又はその他の理
           由により、信託譲渡の効果が否定され、信託財産がなおも当初委託者(倒産手続であればその財団等)に属
           すると判断されるおそれがあります。この場合には、本投資法人が保有する信託受益権が無価値となり又は
           その価値が著しく毀損される可能性があります。
         D.不動産信託受託者の信託違反に伴うリスク

            信託会社又は信託銀行である不動産信託受託者は、信託業務を行うにあたり、受益者に対して忠実義務及
           び善管注意義務を負います(信託業法(平成16年法律第154号、その後の改正を含みます。以下「信託業
           法」といいます。)第28条第1項、第2項、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律(昭和18年法律第43
           号、その後の改正を含みます。以下「兼営法」といいます。)第2条第1項)。また、受益者を害するおそれ
           のある一定の行為を行ってはならないものとされています(信託業法第29条第1項、第2項、兼営法第2条第1
           項)。しかし、不動産信託受託者が、かかる義務又は信託契約上の義務に反して信託財産である不動産を処
           分すること、又は信託財産である不動産を引当てとして何らかの債務を負うこと等がないとはいいきれず、
           これらの場合には、不動産信託受益権を保有する本投資法人が不測の損害を被る可能性があります。かかる
           リスクに備え、旧信託法及び新信託法は、信託の本旨に反した信託財産の処分行為の取消権を信託受益者に
           認めていますが(旧信託法第31条及び新信託法第27条)、常にかかる権利の行使等により損害を回避・回復
           できるとは限りません。
         E.不動産信託受益権の準共有等に係るリスク

            不動産信託受益権が準共有されている場合、単独で保有する場合には存在しない種々の問題が生じる可能
           性があります。旧信託法の下では、所有権以外の財産権の準共有については、所有権の共有に関する規定が
           可能な限り準用されます(民法第264条)。新信託法の下では信託受益者が複数の場合の意思決定の方法に
           関する明文規定があり(新信託法第105条以下)、不動産信託受益権が準共有されている場合にもかかる規
           定の適用があるものと解されるため、所有権の共有に関する民法の規定に優先してかかる規定がまず適用さ
           れます。
            準共有持分の処分については、旧信託法及び新信託法いずれの下でも、準共有者は、不動産信託受託者の
           承諾を得ることを条件として、自己の準共有持分を自己の判断で処分することができます。したがって、本
           投資法人の意向にかかわりなく他の準共有者が変更される可能性があります。これに対し、準共有者間の協
           定書等において、準共有者が準共有持分を処分する場合に他の準共有者に先買権若しくは優先交渉権を与
           え、又は一定の手続の履践義務等が課されている場合があります。この場合は、本投資法人の知らない間に
           他の準共有者が変動するリスクは減少しますが、本投資法人がその準共有持分を処分する際に制約を受ける
           ことになります。
            旧信託法では、準共有者間で別段の定めをした場合を除き、準共有されている不動産信託受益権の変更に
           当たる行為には準共有者全員の合意を要し(民法第251条)、変更に当たらない管理は、準共有者の準共有
           持分の過半数で決定する(民法第252条)ものと考えられます。したがって、特に本投資法人が準共有持分
           の過半数を有していない場合には、当該不動産の管理及び運営についての信託受益者の指図に本投資法人の
           意向を反映させることができない可能性があります。
            一方、新信託法の下では、信託契約において意思決定の方法が定められていない場合、一定の行為を除
           き、準共有者の全員一致によることになるものと解されます(新信託法第105条第1項本文)。この場合に
           は、他の準共有者全員が承諾しない限り、当該不動産の管理及び運営についての信託受益者の指図に本投資
           法人の意向を反映させることができないこととなります。また、信託契約において別の意思決定の方法が定
           められている場合でも、当該方法が本投資法人の意向を反映するような形で定められているとは限らず、同
           様に信託受益者の指図に本投資法人の意向を反映させることができない可能性があります。
            不動産信託受益権の準共有者が不動産信託受託者に対して有する信託交付金の請求権及び不動産信託受託
           者に対して負担する信託費用等の支払義務は、別段の合意のない限り、準共有される財産に関する債権債務
           として不可分債権及び不可分債務であると一般的には解されています。したがって、他の準共有者の債権者
                                 57/319

                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           が当該準共有者の準共有持分の割合を超えて信託交付金請求権全部を差し押さえ、又は他の準共有者が不動
           産信託受託者からの信託費用等の請求をその準共有持分の割合に応じて履行しない場合に、本投資法人が請
           求 された全額を支払わざるを得なくなる可能性があります。不動産自体が共有されている場合と同様、これ
           らの場合、本投資法人は、差し押さえられた信託交付金請求権のうち自己の準共有持分に応じた金額の支払
           や支払った信託費用等のうち他の準共有者の準共有持分に応じた金額の償還を当該他の準共有者に請求する
           ことができますが、当該他の準共有者の資力の如何によっては、支払又は償還を受けることができない可能
           性があります。
                                 58/319


















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ⑤ 税制に係るリスク
           本投資法人には、以下のような税制に関するリスクが存在します。本投資法人は、本投資法人の会計処理に
          関する助言を専門家に継続的に依頼して、税制についての情報や現行の税制についての税務当局の見解を収集
          して、できる限り事前に対応する体制を取っています。
         A.導管性要件に係るリスク

            税法上、投資法人に係る課税の特例規定により一定の要件(導管性要件)を満たした投資法人に対して
           は、投資法人と投資主との間の二重課税を排除するため、利益の配当等を投資法人の損金に算入することが
           認められています。
                            投資法人の主な導管性要件
                       配当等の額が配当可能利益の額の90%超であること
           支払配当要件           (利益を超えた金銭の分配を行った場合には、金銭の分配の額が配当可能額
                        の90%超であること)
                       投資法人規約において、投資口の発行価額の総額のうちに国内において募集
           国内50%超募集要件           される投資口の発行価額の占める割合が50%を超える旨の記載又は記録があ
                       ること
                       機関投資家(租税特別措置法第67条の15第1項第1号ロ(2)に規定するものを
           借入先要件           いいます。次の所有先要件において同じです。)以外の者から借入れを行っ
                       ていないこと
                       事業年度の終了の時において、発行済投資口が50人以上の者によって所有さ
           所有先要件
                       れていること又は機関投資家のみによって所有されていること
                       事業年度の終了の時において、投資主の1人及びその特殊関係者により発行
           非同族会社要件           済投資口の総口数あるいは議決権総数の50%超を保有されている同族会社に
                       該当していないこと
                       他の法人の株式又は出資の50%以上を有していないこと(匿名組合出資を含
           会社支配禁止要件
                       み、一定の海外子会社の株式又は出資を除く。)
            本投資法人は、導管性要件を満たすよう努める予定ですが、今後、下記に記載した要因又はその他の要因
           により導管性要件を満たすことができない可能性があります。本投資法人が導管性要件を満たすことができ
           なかった場合、利益の配当等を損金算入することができなくなり、本投資法人の税負担が増大する結果、投
           資主への分配額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
         (イ)会計処理と税務処理との不一致によるリスク

             会計処理と税務処理との不一致(税会不一致)が生じた場合、会計上発生した費用・損失について、税
            務上その全部又は一部を損金に算入することができない等の理由により、法人税等の税負担が発生し、配
            当の原資となる会計上の利益は減少します。支払配当要件における配当可能利益の額(又は配当可能額)
            は会計上の税引前利益に基づき算定されることから、多額の法人税額が発生した場合には、配当可能利益
            の額の90%超の配当(又は配当可能額の90%超の金銭分配)ができず、支払配当要件を満たすことが困難
            となる可能性があります。なお、2015年度税制改正により、交際費、寄附金、法人税等を除く税会不一致
            に対しては、一時差異等調整引当額の分配により法人税額の発生を抑えることができるようになりました
            が、本投資法人の過去の事業年度に対する更正処分等により多額の追徴税額(過年度法人税等)が発生し
            た場合には、法人税等は一時差異等調整引当額の対象にならないため、支払配当要件を満たすことができ
            ないリスクは残ります。
         (ロ)資金不足により計上された利益の配当等の金額が制限されるリスク

             借入先要件に基づく借入先等の制限や資産の処分の遅延等により機動的な資金調達ができない場合に
            は、配当の原資となる資金の不足により支払配当要件を満たせない可能性があります。
                                 59/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         (ハ)借入先要件に関するリスク
             本投資法人が何らかの理由により機関投資家以外からの借入れを行わざるを得ない場合又は本投資法人
            の既存借入金に関する貸付債権が機関投資家以外に譲渡された場合、あるいはこの要件の下における借入
            金の定義が税法上において明確ではないためテナント等からの預り金等が借入金に該当すると解釈された
            場合においては、借入先要件を満たせなくなる可能性があります。
         (ニ)投資主の異動について本投資法人のコントロールが及ばないリスク

             本投資口が市場で流通することにより、本投資法人のコントロールの及ばないところで、所有先要件あ
            るいは非同族会社要件が満たされなくなる可能性があります。
         B.税務調査等による更正処分のため、導管性要件が事後的に満たされなくなるリスク

            本投資法人に対して税務調査が行われ、導管性要件に関する取扱いに関して、税務当局との見解の相違に
           より更正処分を受け、過年度における導管性要件が事後的に満たされなくなる可能性があります。このよう
           な場合には、本投資法人が過年度において行った利益の配当等の損金算入が否認される結果、本投資法人の
           税負担が増大し、投資主への分配額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
         C.不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク

            本投資法人は、規約において、特定不動産(不動産、不動産の賃借権若しくは地上権又は不動産の所有
           権、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権をいいます。)の価額の合計額の本投資法人の有
           する特定資産の価額の合計額に占める割合を100分の75以上とすること(規約第28条第8項)としています。
           本投資法人は、上記内容の投資方針を規約に定めることその他の税制上の要件を充足することを前提とし
           て、不動産を取得する場合の不動産流通税(登録免許税及び不動産取得税)の軽減措置の適用を受けること
           ができると考えています。しかし、本投資法人がかかる軽減措置の要件を満たすことができない場合、又は
           軽減措置の要件が変更された場合において、軽減措置の適用を受けることができない可能性があります。
         D.一般的な税制の変更に係るリスク

            不動産、不動産信託受益権その他本投資法人の運用資産に関する税制若しくは本投資法人に関する税制又
           はかかる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、公租公課の負担が増大し、その結果本投資法
           人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。また、投資口に係る利益の配当、資本の払戻し、譲渡等に関
           する税制又はかかる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、本投資口の保有又は売却による投
           資主の手取金の額が減少し、又は、税務申告等の税務上の手続面での負担が投資主に生じる可能性がありま
           す。
                                 60/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ⑥ その他のリスク
         A.正ののれんの発生及びのれん償却費相当額の利益超過分配に係るリスク

            旧NMF、野村不動産オフィスファンド投資法人(以下「NOF」といいます。)及び野村不動産レジデンシャ
           ル投資法人(以下「NRF」といいます。)を新設合併消滅法人とする2015年10月1日付の新設合併(以下
           「3REIT合併」といいます。)及び本投資法人を吸収合併存続法人、トップリート投資法人を吸収合併消滅
           法人とする2016年9月1日付の吸収合併(以下「TOP吸収合併」といいます。)により本投資法人には正のの
           れんが発生しており、かかる正ののれんは20年間にわたって定額法により規則的に償却される予定ですが、
           本投資法人は、当該償却費に相当する金額の利益超過分配(一時差異等調整引当額の増加額に相当する分
           配)を行うことにより、法人税等の発生を軽減する予定です。
            しかしながら、正ののれんの取扱い及び一時差異等調整引当額に関する法令諸規則の解釈・運用は定着し
           ておらず、今後の取扱い及び解釈・運用によっては、本投資法人の活動に予期せぬ制約が生じ、又は本投資
           法人の税負担が増大し、本投資法人の収益及び投資主への分配額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
         B.一時差異等調整引当額の戻入れにより利益の分配が減少するリスク

            本投資法人が貸借対照表の純資産の部に一時差異等調整引当額を計上している場合、一時差異等調整引当
          額の計上は、会計と税務における損益の認識のタイミングの調整のために行われるものであるため、当該引
          当額の計上に起因した税会不一致が解消したタイミングでその戻入れが求められます。当該戻入れは本投資
          法人の利益をもって行われることから、当期未処分利益が一時差異等調整引当額の戻入れに充当される結
          果、分配可能金額が減少する可能性があります。
            なお、純資産控除項目(主に繰延ヘッジ損益のマイナス)に起因する一時差異等調整引当額に関しては、
          その戻入れの原資となる利益が過年度から繰り越されるため、当該戻入れによって当期の利益に対応する利
          益分配金が減少することはありません。
         C.感染症の拡大等に関するリスク

            感染症の発生・拡大により、投資対象不動産の収益が悪化し、本投資法人が損失を被るおそれがありま
          す。新型コロナウイルスの世界的な感染拡大の影響により、国内のみならず世界的に経済活動に重大な停滞
          が生じています。特に、商業施設や宿泊施設、テナント業種によっては、当該感染症等の拡大や流行の長期
          化等による営業時間の短縮や売上げの大幅な減少等の影響を受けており、テナントによる賃料減額請求や賃
          料支払いの繰延の請求が行われたり、賃料支払いが滞ったりする可能性があるほか、テナント退去に伴う空
          室リスクが顕在化する可能性や代替テナントの確保が困難となる可能性があります。また、影響の長期化に
          よるテナントの信用力の悪化や感染症の拡大を契機としたテレワークの進展等による需要の変化等により、
          オフィスその他のセクターにおいても、賃料の減額を余儀なくされたり、空室リスクが顕在化したりする可
          能性があります。
            新型コロナウイルス感染症の流行の終息時期は依然として不透明であり、最終的な影響については予測し
          難いことから、前述の悪影響以外のリスクが顕在化する可能性もあり、その結果、本投資法人の収益等に悪
          影響を及ぼす可能性があります。
                                 61/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
       (2)投資リスクに関する管理体制
          上記の様々なリスクに鑑み、本投資法人及び資産運用会社は、本投資法人の資産運用に関し、以下の検証シス

         テムを通じ、実効性のあるリスク管理体制を整備し、最大限の効果の発揮に努めています。本投資法人及び資産
         運用会社は可能な限り、本投資口及び本投資法人債への投資に関するリスクの発生の回避及びリスクが発生した
         場合の対応に努める方針ですが、これらの措置が結果的に十分な成果を収めるとの保証はありません。
        ① 本投資法人の体制

           本投資法人は、投信法に基づき設立され、本書の日付現在、執行役員1名及び監督役員2名により構成される
          役員会により運営されています。執行役員は、3ヶ月に1回以上の頻度で役員会を開催し、法令で定められた承
          認事項に加え、本投資法人の運営及び資産運用会社の業務遂行状況の詳細な報告を行います。この報告手続を
          通じ、資産運用会社又はその利害関係人等から独立した地位にある監督役員は的確に情報を入手し、執行役員
          の業務執行状況を監視できる体制を維持しています。同時に、かかる報告により、本投資法人は、資産運用会
          社の利害関係人等との取引について、利益相反取引のおそれがあるか否かについての確認を行い、利益相反等
          に係るリスクの管理に努めています。
           本投資法人は、資産運用委託契約上、資産運用会社から各種報告を受ける権利及び資産運用会社の帳簿その
          他の資料の調査を行う権利を有しています。かかる権利の行使により、本投資法人は、資産運用会社の業務執
          行状況を監視できる体制を維持しています。
           また、本投資法人は、内部者取引管理規程を定めて、役員によるインサイダー取引の防止に努めています。
        ② 資産運用会社の体制

           資産運用会社は、運用及び管理に係るリスクについて、原則としてレベルの異なる、かつ複数の検証システ
          ムを通じてモニターし、管理しています。
        A.資産運用会社は、資産運用ガイドラインにおいて、分散投資によるポートフォリオの構築方針、個別の運用

          不動産の安定収益確保のための諸方策、投資を決定する際の物件選定基準、物件調査基準、投資分析基準及
          び保険付保基準、ポートフォリオ運営管理方針(PM会社の選定基準、年度運用計画等による計画的な運用を
          含みます。)等を定めています。かかる資産運用ガイドラインを遵守することにより、不動産や不動産信託
          受益権に係るリスクの管理に努めています。
        B.資産運用会社は、投資委員会規程を定めてその顧客であるファンド等のための投資運用、投資助言、機関運

          営に係る重要な事項の決定プロセスの明確化を図っているほか、不動産等の調査、取得、管理運営その他の
          業務それぞれについて、客観的な業務手順を確立して、リスクの管理に努めています。
        C.資産運用会社は、コンプライアンス規程、コンプライアンス・マニュアル及び利害関係者取引規程を定め

          て、コンプライアンス・オフィサー及びコンプライアンス委員会による法令遵守の確認、コンプライアンス
          委員会による利害関係者取引規程に定める「利害関係者との重要な取引」の審議及び承認を行い、これに
          よって、法令違反のリスク、利益相反のリスクの防止に努めています。
        D.資産運用会社は、リスク管理規程を定めて、リスクの管理、モニタリング等の手法を具体的に定め、適切な

          リスク管理体制を確保するように努めているほか、リスク管理委員会が行う主にコーポレートに係る災害リ
          スク及び内部リスク並びに運用に係る内部リスクについての定期的なモニタリング、評価及び分析、並び
          に、これらのリスクに関する発生前の予防、発生時対応、発生時の再発防止等についての対応策の基本方針
          等の審議及びその内容の取締役会への報告等を通じて、資産運用会社のリスク管理の徹底に努めています。
        E.資産運用会社は、内部者取引管理規程を定めて、役員及び従業員によるインサイダー取引の防止に努めてい

          ます。
                                 62/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     4【手数料等及び税金】
      (1)【申込手数料】
          該当事項はありません。
      (2)【買戻し手数料】

          該当事項はありません。
      (3)【管理報酬等】

          以下は、本投資法人の本書の日付現在の内容を記載しています。
        ① 執行役員及び監督役員

           執行役員の報酬は、1人当たり月額80万円を上限とし、当該職務と類似の職務を行う株式会社その他の法人
          の取締役・監査役等の報酬水準、一般物価動向、賃金動向等に照らして合理的と判断される金額として役員会
          で決定する金額を、当該月の末日までに執行役員が指定する口座へ振込みで支払います(規約第18条第(1)
          号)。
           監督役員の報酬は、1人当たり月額70万円を上限とし、当該職務と類似の職務を行う株式会社その他の法人
          の取締役・監査役等の報酬水準、一般物価動向、賃金動向等に照らして合理的と判断される金額として役員会
          で決定する金額を、当該月の末日までに監督役員が指定する口座へ振込みで支払います(規約第18条第(2)
          号)。
          (注)本投資法人は、投信法第115条の6の規定に従い、役員会の決議をもって、執行役員又は監督役員の責任を法令の限度において
            免除することができるものとしています(規約第19条)。
        ② 会計監査人(EY新日本有限責任監査法人)

           会計監査人の報酬は、監査の対象となる営業期間毎に3,000万円以内で役員会で決定する金額とし、当該営
          業期間に係る分を当該営業期間に係る決算に関する監査業務が終了した日の属する月の翌月末日までに会計監
          査人が指定する口座へ振込みで支払います(規約第26条)。
          (注)本投資法人は、投信法第115条の6の規定に従い、役員会の決議をもって、会計監査人の責任を法令の限度において免除するこ
            とができるものとしています(規約第19条)。
                                 63/319











                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ③ 資産運用会社(野村不動産投資顧問株式会社)
           資産運用会社に支払う報酬は、運用報酬、取得報酬及び処分報酬から構成され、それぞれの具体的な計算方
          法及び支払時期は下表に記載のとおりです(規約第38条第1項)。
           また、委託業務報酬の支払いに際しては、当該報酬に係る消費税及び地方消費税相当額を別途本投資法人が
          負担するものとし、本投資法人は、当該支払いに係る委託業務報酬に、それに係る消費税及び地方消費税相当
          額を加えた金額を、資産運用会社の指定する銀行口座へ振込(振込手数料並びに当該振込手数料金額に係る消
          費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。)又は口座間振替の方法により支払うものとします(規約
          第38条第2項)。
                 報酬の種類                     計算方法               支払時期

                計算期間Ⅰ              直前期末総資産額(注1)×0.45%×当該計算期間の                     計算期間Ⅰ満了日
                (直前の決算日の翌日から3ヶ月              月数÷12                     まで
                目の末日までの期間)
          運用報酬Ⅰ
                計算期間Ⅱ              (直前期末総資産額+計算期間Ⅰの期中に取得した特                     計算期間Ⅱ満了日
                (計算期間Ⅰの末日の翌日からそ              定資産の取得代金(注2)-計算期間Ⅰの期中に処分                     まで
                              した特定資産の直前の営業期間の決算日付の貸借対照
                の後の決算日までの期間)
                              表上の価額)×0.45%×当該計算期間の月数÷12
                              運用報酬Ⅱ控除前当期利益(注3)×5.5%                     算定対象となった
                                                   営業期間に係る決
          運用報酬Ⅱ
                                                   算日から3ヶ月以
                                                   内
          取得報酬                    取得代金×1.0%(上限)(注4)(注6)                     特定資産を取得し
          (本投資法人が規約第29条第1項に定める特定資                                         た日(合併の場合
          産を取得した場合)                                         は合併の効力発生
                                                   日又は成立日)の
                                                   属する月の翌月末
                                                   まで
          処分報酬                                         特定資産を処分し
                              処分代金×1.0%(上限)(注5)(注6)
          (本投資法人が規約第29条第1項に定める特定資                                         た日の属する月の
                                                   翌月末まで
          産を処分した場合)
          (注1)「直前期末総資産額」は、本投資法人の直前の営業期間の決算日付の貸借対照表に記載された総資産額(但し、未償却のの
             れんに相当する金額を控除します。)をいいます。
          (注2)特定資産の取得には、本投資法人を吸収合併存続法人とする吸収合併による吸収合併消滅法人からの特定資産の承継を含む
             ものとし、この場合の「取得代金」は、企業結合に関する会計基準に基づく当該資産に係る資産計上額(付随費用は含みま
             せん。)とします。
          (注3)「運用報酬Ⅱ控除前当期利益」とは、日本国において一般的に公正妥当と認められる企業会計基準に準拠して計算される税
             引前当期純利益(但し、運用報酬Ⅱ及び運用報酬Ⅱに係る控除対象外消費税控除前の額とします。)にのれん償却額を加算
             し、負ののれん発生益を控除した後の金額とし、繰越損失がある場合にはその金額を填補した後の金額とします。なお、当
             該計算により「運用報酬Ⅱ控除前当期利益」の金額が負の値となる場合は、「運用報酬Ⅱ控除前当期利益」の額は0円としま
             す。
          (注4)投信法第201条第1項に定める利害関係人等、又は利害関係人等がその資産の運用及び管理に係る助言等を行っている会社等
             から取得した場合においては、その取得代金に0.5%を上限とする料率を乗じた金額とします。なお、特定資産の取得には、
             本投資法人を吸収合併存続法人とする吸収合併による吸収合併消滅法人からの特定資産の承継を含むものとし、この場合の
             「取得代金」は、企業結合に関する会計基準に基づく当該資産に係る資産計上額(付随費用は含みません。)とします。
          (注5)投信法第201条第1項に定める利害関係人等、又は利害関係人等がその資産の運用及び管理に係る助言等を行っている会社等
             に譲渡した場合においては、その処分代金に0.5%を上限とする料率を乗じた金額とします。
          (注6)「取得代金」及び「処分代金」は、建物に係る消費税及び地方消費税相当額分を除きます。
        ④ 投資主名簿等管理人(三菱UFJ信託銀行株式会社)

           本投資法人は、委託事務の対価として、投資主名簿等管理人に対し、下表に基づき計算した額を上限とし
          て、投資主数、その他の事務処理量に応じて両当事者が合意する額に消費税相当額を加算した額の手数料を支
          払うものとします。但し、下表に定めのない事務に対する手数料は、両当事者が協議の上、決定するものとし
          ます。
           投資主名簿等管理人は、手数料を毎月計算して翌月中に請求し、本投資法人は請求を受けた月の末日(銀行
          休業日の場合は前営業日)までに投資主名簿等管理人の指定する銀行口座への振込(振込手数料並びに当該振
          込手数料金額に係る消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。)又は口座振替による方法により支
          払うものとします。
                                 64/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
          <手数料明細表>
              項目                 手数料                   対象事務
          投資主名簿管理料
                     1.月末現在の投資主1名につき下記段階により区分計算した                         投資主名簿の保管、管理に関
          (基本料)
                      合計額の6分の1(月額)                        する事務
                        5,000名まで 390円                      決算期日における投資主確定
                        10,000名まで 330円                      並びに投資主リスト、統計諸
                        30,000名まで 280円                      資料の作成に関する事務
                        50,000名まで 230円                      分配金振込指定投資主の管理
                        100,000名まで 180円                      に関する事務
                        100,001名以上 150円                      以下の法定帳簿の作成、管理
                        但し、月額の最低額を220,000円とする                      及び備置
                     2.月中に失格となった投資主1名につき55円
                                              1.分配利益明細簿
                                              2.投資証券台帳
                                              3.投資証券不発行管理簿
                                              4.投資証券払戻金額帳
                                              5.未払分配利益明細簿
                                              6.未払払戻金明細簿
          分配金計算料                                    分配金の計算、分配金支払原
                     1.投資主1名につき下記段階により区分計算した合計額
                                              簿の作成、領収証又は振込通
                        5,000名まで 120円
                                              知の作成、振込票又は振込磁
                        10,000名まで 105円
                                              気テープの作成、支払済領収
                        30,000名まで       90円
                                              証の整理集計、支払調書の作
                        50,000名まで       75円
                                              成、特別税率及び分配金振込
                        100,000名まで        60円
                                              適用等の事務
                        100,001名以上        50円
                        但し、1回の最低額を350,000円とする
                     2.振込指定分 1投資主につき            130円加算
          分配金支払料
                     1.分配金領収証1枚につき500円                         取扱(払渡)期間経過後の分
                     2.月末現在未払投資主1名につき5円
                                              配金の支払事務
                                              未払投資主の管理に関する事
                                              務
          諸届受理料           諸届受理1件につき250円                         住所変更、商号変更、代表者
                                              変更、改姓名、常任代理人等
                                              の投資主名簿の記載の変更を
                                              要する届出及び事故届、改印
                                              届、分配金振込指定書の受理
                                              並びに特別税率及び告知の届
                                              出の受理に関する事務
          個人番号関係手数料           1.振替投資口に係る個人番号の登録1件につき250円
                                              個人番号の収集及び登録に関
                     2.非振替投資口に係る個人番号の登録1件につき550円
                                              する事務
                     3.個人番号の保管月末現在1件につき月額5円
                                              個人番号の保管、利用及び廃
                                              棄又は削除に関する事務
                                 65/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
              項目                 手数料                   対象事務
          諸通知封入発送料           1.封入発送料
                                              投資主総会招集通知状、同決
                      (1)封書
                                              議通知状、議決権行使書(委
                        ①定型サイズの場合
                                              任状)、資産運用報告書、分
                         封入物2種まで1通につき25円
                                              配金領収証等投資主総会関係
                         1種増すごとに5円加算
                                              書類の封入発送事務
                         但し、定形サイズでも追加手封入がある場合には、
                                              共通用紙等の作成事務
                         追加手封入1通につき15円加算
                        ②定形外サイズ又は手封入の場合
                         封入物2種まで1通につき45円
                         1種類増すごとに15円加算
                      (2)はがき  1通につき15円
                        但し、1回の発送につき最低額を50,000円とする
                     2.書留適用分        1通につき30円加算
                     3.発送差止・送付先指定            1通につき200円
                     4.振込通知を分配金計算書と分配金振込先確認書に分割し
                      た場合1件につき25円加算
                     5.ラベル貼付料         1通につき5円
                     6.共通用紙作成料
                      (本料率を適用する場合、帳簿用紙印刷費は調製費に代
                      えて用紙代を請求する)
                      (1)議決権行使書(委任状)用紙、行使勧誘はがき等(用
                        紙の両面に印刷するもの)
                         1枚につき2円
                         但し、共通用紙から一部仕様変更した場合は1枚に
                         つき2円加算(議決権行使書(委任状)用紙の仕様
                         変更は最低額60,000円とする)
                      (2)分配金計算書、宛名台紙等(用紙の片面に印刷するも
                        の)
                         1枚につき1円
                         但し、共通用紙から一部仕様変更した場合は1枚に
                         つき2円加算
          返戻郵便物整理料           返戻郵便物1通につき250円                         投資主総会招集通知状、同決
                                              議通知状、資産運用報告書等
                                              の返戻郵便物の整理、再発送
                                              に関する事務
          議決権行使書           1.議決権行使書(委任状)作成料 作成1枚につき18円                         議決権行使書(委任状)の作
          (委任状)作成集計料           2.議決権行使書(委任状)集計料 集計1枚につき50円                         成、提出議決権行使書(委任
                      但し、1回の集計につき最低額を100,000円とする                       状)の整理及び集計の事務
                     3.投資主提案による競合議案がある場合 1通につき50円加算
                     4.不統一行使分 1通につき50円加算
          証明・調査料
                     発行異動証明書1枚、又は調査1件1名義につき1,600円                         分配金支払い、投資主名簿記
                     発行残高証明書1枚、又は調査1件1名義につき800円
                                              載等に関する証明書の作成及
                                              び投資口の取得、異動(譲渡
                                              、相続、贈与等)に関する調
                                              査資料の作成事務
          振替制度関係手数料
                     1.総投資主通知に関するデータ受理料                         総投資主通知に係るデータの
                      総投資主通知受理料 投資主1名1件につき100円                       受理及び各種コード(所有者
                     2.個別投資主通知に関するデータ受理料                         、常任代理人、国籍等)の登
                      個別投資主通知受理1件につき250円                       録並びに投資主名簿更新に関
                     3.情報提供請求データ受理料                         する事務
                      情報提供請求1件につき250円
                                              個別投資主通知データの受理
                                              及び個別投資主通知明細の作
                                              成に関する事務
                                              情報提供請求データの振替機
                                              関への送信に関する事務
                                              振替口座簿記録事項の通知に
                                              関する事務
          (注)本表に定めのない臨時事務(新投資口の発行事務、臨時に行う投資主確定事務及び投資口分布統計表作成事務又は解約に関す
            る事務等)については両当事者協議の上、その都度手数料を定めることとしています。
                                 66/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ⑤ 資産保管会社(三井住友信託銀行株式会社)
           本投資法人は、委託業務の対価として、資産保管会社に対し、毎年2月、5月、8月、11月の末日を最終日と
          する3ヶ月毎に、下表に基づき計算された業務手数料並びに当該業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税
          相当額を支払うものとします。
           なお、資産保管会社の委託業務日数が1ヶ月に満たない月の月額の業務手数料金額については、当該月にお
          ける資産保管会社の委託業務日数に対する当該月の日数に基づき、下表に基づき算出した月額の業務手数料金
          額を日割計算して算出するものとし、また、これらの計算により1円未満の端数が生じた場合は、これを切り
          捨てるものとします。
           業務手数料が経済情勢の変動又は当事者の一方若しくは双方の事情の変化により不適当となったときは、本
          投資法人及び資産保管会社が協議の上、業務手数料の金額を変更することができます。
           本投資法人は各計算期間の業務手数料を、資産保管会社から請求を受けた月の翌月末日(銀行休業日の場合
          は前営業日)までに資産保管会社の指定する銀行口座へ振込(振込手数料並びに当該振込手数料金額に係る消
          費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。)により支払うものとします。
          <資産保管業務に係る報酬の計算方法>

           業務手数料金額は、以下の計算式により計算した月額の業務手数料の合計金額を上限として、その資産構成
          に応じて本投資法人及び資産保管会社が協議の上算出した金額とします。
          本投資法人の第1期の営業期間に係る資産保管会社の月額の業務手数料

          月額の業務手数料            「旧NMFの2015年8月期の決算日時点の確定した貸借対照表上の資産の部の合計額」
                      ×0.03%÷12
          本投資法人の第2期以降の営業期間に係る資産保管会社の月額の業務手数料

          月額の業務手数料            「本投資法人の直前の営業期間に係る決算日時点の確定した貸借対照表上の資産の部
                      の合計額」×0.03%÷12
                                 67/319












                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ⑥ 一般事務受託者(機関運営・会計)(三菱UFJ信託銀行株式会社)
           本投資法人が、機関運営・会計に係る一般事務受託者(以下本⑥において「機関運営・会計事務受託者」と
          いいます。)に対して支払う委託事務に係る報酬(以下「一般事務報酬」といいます。)は、2月、5月、8
          月、11月の末日を最終日とする3ヶ月毎の各計算期間(以下本⑥において「計算期間」といいます。)におい
          て、本投資法人の当該計算期間初日の直前の決算期における貸借対照表上の資産総額(投信法第129条第2項に
          規定する貸借対照表上の資産の部の合計額をいいます。以下本⑥において「基準資産総額」といいます。)に
          基づき、下表により計算した額を上限として、その資産構成に応じて本投資法人及び機関運営・会計事務受託
          者の間で協議し別途算出した金額に消費税及び地方税額(以下本⑥において「消費税等額」といいます。)を
          加算した金額とします。なお、3ヶ月に満たない場合の一般事務報酬は、当該期間に含まれる実日数をもとに
          日割計算した金額に消費税等額を加算した金額とします。
           計算期間の末日における本投資法人の資産の総額と基準資産総額とに著しい変動が生じた場合には、当該計
          算期間における一般事務報酬は、本投資法人及び機関運営・会計事務受託者の間で協議し別途定めた金額とし
          ます。また、経済情勢の変動等により一般事務報酬の金額が不適当となったときは、本投資法人及び機関運
          営・会計事務受託者は、互いに協議の上、一般事務報酬の金額を変更することができます。
           本投資法人は各計算期間の一般事務報酬を、各計算期間末日の翌月末日までに機関運営・会計事務受託者の
          指定する銀行口座への振込又は口座振替の方法により支払うものとします。
          <機関運営・会計事務に係る報酬の計算方法>

           機関運営・会計事務に係る報酬の金額は、以下の計算式により計算した額を上限として、その資産構成に応
          じて本投資法人及び機関運営・会計事務受託者の間で協議し別途算出した金額に消費税等額を加算した金額と
          します。
                資産総額                       算定方法(年間)

                     100億円以下        11,000,000円
             100億円超        500億円以下        11,000,000円      +    (資産総額     -  100億円)      ×  0.080   %

             500億円超       1,000億円以下         43,000,000円      +    (資産総額     -  500億円)      ×  0.060   %

             1,000億円超        2,000億円以下         73,000,000円      +    (資産総額     - 1,000億円)       ×  0.055   %

             2,000億円超        3,000億円以下        128,000,000円      +    (資産総額     - 2,000億円)       ×  0.040   %

             3,000億円超        5,000億円以下        168,000,000円      +    (資産総額     - 3,000億円)       ×  0.035   %

             5,000億円超                238,000,000円      +    (資産総額     - 5,000億円)       ×  0.030   %

                                 68/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ⑦ 特別口座管理事務受託者(三菱UFJ信託銀行株式会社)
           本投資法人は、口座管理事務手数料として、下表により計算した金額を特別口座管理事務受託者に支払うも
          のとします。但し、下表に定めのない事務に係る手数料は、その都度両当事者協議の上決定するものとしま
          す。
           経済情勢の変動、口座管理事務の内容の変化等により、上記の定めにより難い事情が生じた場合は、随時両
          当事者が協議の上口座管理事務手数料を変更し得るものとします。なお、上記の定めにより難い事情には、本
          投資法人及び特別口座管理事務受託者の間で締結された投資口事務代行委託契約の失効を含むものとします。
          口座管理事務手数料について、特別口座管理事務受託者は毎月末に締め切り、翌月中に本投資法人に請求し、
          本投資法人は請求のあった月の末日までにこれを支払うものとします。
           <口座管理事務手数料明細表>

            項目               料率                     対象事務

           特別口座      1.特別口座管理投資主1名につき下記段階により区分計算し                        振替口座簿並びにこれに附属する帳簿の作成・
            管理料                              管理及び備置に関する事務
                 た合計額(月額)
                                         総投資主通知に係る報告に関する事務
                          3,000名まで         150円
                                         新規記載又は記録手続及び抹消手続又は全部抹
                          10,000名まで         125円
                                         消手続に関する事務
                          30,000名まで   100円
                                         振替口座簿への記載又は記録、質権に係る記載
                         30,001名以上           75円
                                         又は記録及び信託の受託者並びに信託財産に係
                  但し、月額の最低額を20,000円とする
                                         る記載又は記録に関する事務
                                         個別投資主通知及び情報提供請求に関する事務
                 2.各口座管理事務につき下記(1)~(5)の手数料
                                         特別口座の開設及び廃止に関する事務
                  但し、特別口座管理事務受託者が本投資法人の投資主名簿
                                         加入者情報及び届出印鑑の登録又はそれらの変
                 等管理人であるときは、下記(1)~(5)の手数料を適用しな
                                         更及び加入者情報の振替機関への届出に関する
                 い
                                         事務
                 (1) 総投資主報告料
                                         社債、株式等の振替に関する法律(平成13年法
                                報告1件につき150円
                                         律第75号、その後の改正を含みます。以下「社
                 (2) 個別投資主通知申出受理料
                                         債株式等振替法」といいます。)で定める取得
                                受理1件につき250円
                                         者等のための特別口座開設等請求に関する事務
                 (3) 情報提供請求受理料
                                         投資口の併合・分割等に関する事務
                                受理1件につき250円
                                         加入者等からの照会に対する応答に関する事務
                 (4) 諸届受理料
                                受理1件につき250円
                 (5) 分配金振込指定取次料
                                取次1件につき130円
           個人番号      1.個人番号の登録1件につき250円                        個人番号の収集及び登録に関する事務

           関係手数料      2.個人番号の保管月末現在1件につき月額5円                        個人番号の保管、利用及び廃棄又は削除に関す
                  但し、乙が甲の投資主名簿等管理人であるときは、上記                       る事務
                  1.及び2.の手数料を適用しない
          調査・証明料      1.発行異動証明書1枚、又は調査1件1名義につき1,600円                        振替口座簿の記載等に関する証明書の作成及び

                 2.発行残高証明書1枚、又は調査1件1名義につき800円                        投資口の移動(振替、相続等)に関する調査資
                                         料の作成事務
           振替請求      振替請求1件につき1,000円                        特別口座の加入者本人のために開設された他の
            受付料                              口座への振替手続に関する事務
         (注)本表に定めのない臨時事務(解約に関する事務等)についてはその都度料率を定めることとしています。

        ⑧ 旧NMF第1回債に係る一般事務受託者(株式会社三菱UFJ銀行)

           本投資法人が旧NMF第1回債の発行事務等に関する一般事務受託者に対して支払う手数料は、1,600万円に投
          資法人債の発行金額100円当たり7銭及び償還期限1年間当たり20万円を加えた金額(並びに消費税及び地方消
          費税)を上限とし、また、振替機関が定める本投資法人債の新規記録に関する手数料は、金144,400円(並び
          に消費税及び地方消費税)として、本投資法人債の払込日に、本投資法人債の払込金からこれらの手数料を控
          除した金額を一般事務受託者から受領することにより、支払済みです。
           なお、本投資法人債の新規記録に関する手数料については、財務代理人である株式会社三菱UFJ銀行を経
          由して振替機関に支払われます。
                                 69/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ⑨ NOF第7回債、NOF第10回債、NMF第3回債及びNMF第5回債の発行事務等に関する一般事務受託者(株式会社三井
          住友銀行)
           本投資法人がNOF第7回債、NOF第10回債、NMF第3回債及びNMF第5回債の発行事務等に関する一般事務受託者
          に対して支払う手数料は、NOF第7回債につき金2,340万円(並びに消費税及び地方消費税)、NOF第10回債につ
          き金1,100万円(並びに消費税及び地方消費税)、NMF第3回債につき金1,500万円(並びに消費税及び地方消費
          税)、NMF第5回債につき金1,600万円(並びに消費税及び地方消費税)を上限として別途合意の上定める金額
          とし、また、振替機関が定めるNOF第7回債、NOF第10回債、NMF第3回債及びNMF第5回債の新規記録に関する手
          数料は、NOF第7回債につき金20万円(並びに消費税及び地方消費税)、NOF第10回債につき金23万円(並びに
          消費税及び地方消費税)、NMF第3回債につき金8万円(並びに消費税及び地方消費税)、NMF第5回債につき金
          220,400円(並びに消費税及び地方消費税)として、NOF第7回債、NOF第10回債、NMF第3回債及びNMF第5回債の
          払込日に、NOF第7回債、NOF第10回債、NMF第3回債及びNMF第5回債のそれぞれの払込金から控除した金額を一
          般事務受託者から受領することにより、支払済みです。
           なお、NOF第7回債、NOF第10回債、NMF第3回債及びNMF第5回債の新規記録に関する手数料については、財務
          代理人である株式会社三井住友銀行を経由して、振替機関に支払われます。
           上記に定める手数料に賦課される消費税及び地方消費税は、手数料とは別に本投資法人が負担するものと
          し、上記手数料及び当該手数料に賦課される消費税及び地方消費税は、振替機関の業務規程等に基づいて、
          NOF第7回債、NOF第10回債、NMF第3回債及びNMF第5回債の財務代理人である株式会社三井住友銀行を経由し
          て、本投資法人債の投資法人債権者に対して本投資法人債の元利金の支払を行った者に支払うものとします。
        ⑩ NMF第2回債、NMF第4回債及びNMF第6回債の発行事務等に関する元利金支払事務に係る一般事務受託者(株式会

          社三菱UFJ銀行)
           本投資法人がNMF第2回債、NMF第4回債及びNMF第6回債の発行事務等に関する一般事務受託者に対して支払う
          手数料は、それぞれ1,600万円に投資法人債の発行金額100円当たり7銭及び償還期限1年間当たり20万円を加え
          た金額(並びに消費税及び地方消費税)を上限として別途合意の上定める金額とし、また、振替機関が定める
          NMF第2回債、NMF第4回債及びNMF第6回債の新規記録に関する手数料は、NMF第2回債につき金106,400円(並び
          に消費税及び地方消費税)、NMF第4回債につき金144,400円(並びに消費税及び地方消費税)、NMF第6回債に
          つき金258,400円(並びに消費税及び地方消費税)として、NMF第2回債、NMF第4回債及びNMF第6回債の払込日
          に、NMF第2回債、NMF第4回債及びNMF第6回債の払込金からこれらの手数料を控除した金額を一般事務受託者か
          ら受領することにより、支払済みです。
           なお、NMF第2回債、NMF第4回債及びNMF第6回債の新規記録に関する手数料については、財務代理人である株
          式会社三菱UFJ銀行を経由して振替機関に支払われます。
       ⑪ 短期投資法人債に係る一般事務受託者(株式会社三菱UFJ銀行)

           本投資法人が短期投資法人債の発行事務、償還事務及び資金決済事務に係る一般事務受託者に対して支払う
          手数料は以下のとおりとし、計算対象月翌月の20日に支払います。
           ・ 発行代理手数料:           発行1銘柄毎につき5,000円
           ・ 支払代理手数料:           償還1件1銘柄毎につき5,000円(償還申請単位)
                      但し、1銘柄が5口以上に分割償還される場合、支払代理手数料は25,000円としま
                      す。
           ・ 日中流動性枠設定手数料:償還額に流動性コストを乗じた金額の365分の1
           ・ 資金決済手数料:           なし(発行代理手数料・支払代理手数料に含まれる。)
           ・ 株式会社証券保管振替機構手数料:実費
           また、本投資法人が短期投資法人債の私募の取扱に関する一般事務受託者に対して支払う手数料は、年間
          25,000,000円を上限として、本投資法人と短期投資法人債に係る一般事務受託者との間で別途合意した金額と
          します。
        ⑫ 手数料等の金額又は料率についての投資者による照会方法

          上記手数料等については、以下の照会先までお問い合わせください。
          (照会先)
          野村不動産投資顧問株式会社
          東京都新宿区西新宿八丁目5番1号
          電話番号 03-3365-8767(代表)
                                 70/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (4)【その他の手数料等】
          本投資法人は、運用資産に関する租税その他公租公課、投資主名簿等管理人、一般事務受託者(機関運営・会

         計)、資産保管会社及び資産運用会社が本投資法人から委託を受けた事務を処理するに際し要する諸費用並びに
         一般事務受託者、資産保管会社及び資産運用会社が立て替えた立替金の遅延利息又は損害金の請求があった場
         合、かかる公租公課、諸費用、遅延利息及び損害金を負担します。
          上記に加え、本投資法人は、以下に掲げる費用を負担します。
        ① 運用資産の取得及び処分に関する費用

           登録免許税、不動産取得税、契約締結等に伴う印紙税その他運用資産の取得及び処分に係る公租公課、運用
          資産の取得及び処分に係る仲介手数料・情報提供料、運用資産の取得時、取得検討時及び処分時のデューディ
          リジェンス等の調査に係る費用(不動産市場調査会社その他の外部の専門業者に対する報酬及び手数料等を含
          みます。)、信託の受託者へ支払う信託報酬及び費用、専門家等に対する報酬又は費用(鑑定評価費用、法律
          顧問、税務・会計顧問及び司法書士等への報酬を含みます。)、運用資産の取得について案件中止となった場
          合における埋没費用(当該運用資産に係るデューディリジェンス費用及び専門家等に対する報酬など、案件中
          止の時点で発生している報酬及び手数料をいいます。)、その他運用資産の取得及び処分に関して必要となる
          合理的な費用等
        ② 運用資産の運営に関する費用

           テナント誘致、更新及び維持に係る費用(媒介手数料、広告宣伝費等)、管理委託費用(プロパティ・マネ
          ジメント業務受託者へ支払う報酬及び外注委託費を含みます。)、運用資産に付保された保険料、運用資産に
          係る維持修繕費用(改修等を含みます。)、運用資産に係る水道光熱費、運用資産に係る借地借家料、運用資
          産の維持に係る公租公課、その他運用資産の運用に係る費用等
        ③ 資金調達業務に関する費用

           有価証券届出書及び目論見書等の作成、印刷及び交付に係る費用(監督官庁等に提出する場合の提出費用も
          含みます。)、借入金利息及び借入れに係る諸費用(借入枠設定費用、ローン実行手数料等を含みます。)、
          投資法人債の発行に係る諸費用(引受手数料等を含みます。)、本投資法人の格付け取得及び維持に係る諸費
          用、本投資法人が発行する投資口の上場及びその上場維持に係る費用(上場審査費用、上場費用等を含みま
          す。)、本投資法人の広告宣伝、IR活動に係る費用、専門家等に対する報酬又は費用(フィナンシャルアドバ
          イザー、法律顧問、税務・会計顧問及び司法書士等を含みます。)、その他資金調達業務の遂行に関して必要
          となる合理的な費用等
        ④ 報告業務に関する費用

           有価証券報告書及び臨時報告書の作成、印刷及び提出に係る費用、財務諸表、資産運用報告、計算書類、附
          属明細書、資産管理計画書等の作成、印刷及び交付に係る費用(監督官庁等に提出する場合の提出費用も含み
          ます。)、運用資産に係る定期的な調査に係る費用、専門家等に対する報酬又は費用(法律顧問、税務・会計
          顧問及び司法書士等を含みます。)、その他報告業務の遂行に関して必要となる合理的な費用等
        ⑤ 資産運用計画策定業務に関する費用

           資産運用計画策定業務の遂行に関して必要となる合理的な費用等
        ⑥ 本投資法人の運営に関係する費用

           分配金支払に係る費用(取扱手数料、領収証作成交付費用等)、投資主総会招集に係る費用(公告費用、招
          集通知作成交付費用、会場設置運営費用等)、執行役員及び監督役員に係る保険料等
        ⑦ その他上記に類する本投資法人が負担すべき費用

           上記のほか、これらに類する費用を本投資法人が負担することがあります。
                                 71/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (5)【課税上の取扱い】
          日本の居住者又は日本法人である投資主及び投資法人に関する課税上の一般的な取扱いは、下記のとおりで
         す。なお、税法等の改正、税務当局等による解釈・運用の変更により、以下の内容は変更されることがありま
         す。また、個々の投資主の固有の事情によっては、異なる取扱いが行われることがあります。
      ① 投資主の税務

        A.個人投資主の税務

         (イ)利益の分配に係る税務

             個人投資主が上場投資法人である本投資法人から受け取る利益の分配の取扱いは、原則として上場株式
            の配当の取扱いと同じです。但し、配当控除の適用はありません。
          (ⅰ)源泉徴収税率

                  分配金支払開始日                        源泉徴収税率
            2014年1月1日~2037年12月31日                     20.315%(所得税15.315% 住民税5%)
            2038年1月1日~                     20%  (所得税15%   住民税5%)
            (注1) 2014年1月1日~2037年12月31日の所得税率には、復興特別所得税(所得税の額の2.1%相当)を含みます。
            (注2) 配当基準日において発行済投資口総数の3%以上を保有する個人(以下「大口個人投資主」といいます。)に対して
               は、上記税率ではなく、所得税20%(2014年1月1日~2037年12月31日は20.42%)の源泉徴収税率が適用されます。
          (ⅱ)確定申告
             大口個人投資主を除き、金額にかかわらず、分配時の源泉徴収だけで納税を完結させることが可能で
             す(確定申告不要制度)。
              但し、次のケースでは、上場株式等の配当等について確定申告を行う方が有利になることがありま
             す。
             ・総合課税による累進税率が上記(ⅰ)の税率より低くなる場合
             ・上場株式等を金融商品取引業者等(証券会社等)を通じて譲渡したこと等により生じた損失(以下
             「上場株式等に係る譲渡損失」といいます。)がある場合(下記(ニ)(ⅱ)をご参照ください)
                                確定申告をする                 確定申告をしない
                            (下記のいずれか一方を選択)                    (確定申告不要制度)
                                                   (注1)
                            総合課税          申告分離課税
             借入金利子の控除           あり           あり
             税率           累進税率           上記(ⅰ)と同じ
             配当控除           なし(注2)           なし
             上場株式等に係る譲渡           なし           あり
             損失との損益通算
             扶養控除等の判定           合計所得金額に           合計所得金額に           合計所得金額に
                         含まれる           含まれる(注3)           含まれない
            (注1)大口個人投資主が1回に受け取る配当金額が5万円超(6ヶ月決算換算)の場合には、必ず総合課税による確定申告を
                 行う必要があります。
            (注2)投資法人から受け取る利益の分配については、配当控除の適用はありません。
            (注3)上場株式等に係る譲渡損失との損益通算を行う場合にはその通算後の金額に、上場株式等に係る譲渡損失の繰越控除
                 を行う場合にはその控除前の金額になります。
          (ⅲ)源泉徴収選択口座への受入れ

              源泉徴収ありを選択した特定口座(以下「源泉徴収選択口座」といいます。)が開設されている金融
             商品取引業者等(証券会社等)に対して『源泉徴収選択口座内配当等受入開始届出書』を提出すること
             により、上場株式等の配当等を源泉徴収選択口座に受け入れることができます。この場合、配当金の受
             取方法については『株式数比例配分方式』を選択する必要があります。
                                 72/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
          (ⅳ)少額投資非課税制度(NISA:ニーサ)
              金融商品取引業者等(証券会社等)に開設した非課税口座(以下「一般NISA口座」といいます。)に
             設けられた非課税管理勘定で取得した上場株式等に係る配当等で、その非課税管理勘定の開設年の1月1
             日から5年内に支払を受けるべきものについては、所得税及び住民税が課されません。但し、上場株式
             等の配当等について非課税の適用を受けるためには、配当金の受取方法について『株式数比例配分方
             式』を選択する必要があります。なお、2018年に一般NISAとの選択制で非課税累積投資契約に係る少額
             投資非課税制度(つみたてNISA)が導入されましたが、その対象商品は金融庁が定めた要件を満たす公
             募株式投資信託と上場株式投資信託(ETF)に限定されているため、つみたてNISAでは上場株式等の個
             別銘柄の取得はできません。
              また、現行の一般NISAの非課税管理勘定の設定期間の終了に合わせて、2024年からつみたてNISAとの

             選択制で、特定非課税累積投資契約に係る非課税制度(新NISA)が導入されます。新NISAにおいては、金
             融商品取引業者等に開設した非課税口座に設けられた特定累積投資勘定で取得した公募株式投資信託等
             (対象商品はつみたてNISAと同様です。)に係る配当等及び特定非課税管理勘定で取得した上場株式等
             や公募株式投資信託等(上場株式等のうち整理銘柄や監理銘柄、また一定のデリバティブ取引に係る権
             利に対する投資として運用を行うこととされていることが定められている公社債投資信託以外の証券投
             資信託の受益権や投資法人の投資口、その他一定の上場株式等は除きます。)に係る配当等で、その特
             定累積投資勘定及び特定非課税管理勘定の開設年の1月1日から5年内に支払を受けるべきものについて
             は、所得税及び住民税が課されません。
                                                    新NISA
                年間投資上限額             一般NISA          ジュニアNISA
                                                (特定非課税管理勘定)
                2014年~2015年             100万円             -           -
                2016年~2023年             120万円            80万円            -
                2024年~2028年              -           -          102万円
             (注)一般NISA及び新NISAはその年の1月1日において成年者である者、ジュニアNISAはその年の1月1日において未成年者で
                ある者が非課税口座の開設が可能です。
         (ロ)一時差異等調整引当額の分配に係る税務

             投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、税会不一致等に起因する課税の解消を目的とし
            て行われる一時差異等調整引当額の増加額に相当する分配(以下「一時差異等調整引当額の分配」といい
            ます。)は、所得税法上本則配当として扱われ、上記「(イ)利益の分配に係る税務」における利益の分
            配と同様の課税関係が適用されます(投資口の譲渡損益は発生しません。)。
         (ハ)その他の利益超過分配に係る税務

             投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配以外のものは、投
            資法人の資本の払戻しに該当し、投資主においては、みなし配当及びみなし譲渡収入から成るものとして
            取り扱われます。
          (ⅰ)みなし配当
              この金額は、本投資法人から通知します。みなし配当には、上記「(イ)利益の分配に係る税務」に
             おける利益の分配と同様の課税関係が適用されます。
          (ⅱ)みなし譲渡収入
              資本の払戻し額のうちみなし配当以外の部分の金額は、投資口の譲渡に係る収入金額とみなされま
             す。各投資主はこの譲渡収入に対応する譲渡原価(注1)を算定し、投資口の譲渡損益(注2)を計算し
             ます。この譲渡損益の取扱いは、下記「(ニ)投資口の譲渡に係る税務」における投資口の譲渡と原則
             同様になります。また、投資口の取得価額の調整(減額)(注3)を行います。
             (注1)譲渡原価の額=従前の取得価額×純資産減少割合
                 ※純資産減少割合は、本投資法人から通知します。
             (注2)譲渡損益の額=みなし譲渡収入金額-譲渡原価の額
             (注3)調整後の取得価額=従前の取得価額-譲渡原価の額
                                 73/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         (ニ)投資口の譲渡に係る税務
             個人投資主が上場投資法人である本投資法人の投資口を譲渡した際の譲渡益は、上場株式等に係る譲渡
            所得等として、一般株式等に係る譲渡所得等とは別の区分による申告分離課税の対象となります。譲渡損
            が生じた場合は、他の上場株式等に係る譲渡所得等との相殺を除き、他の所得との損益通算はできませ
            ん。
          (ⅰ)税率

                     譲渡日                   申告分離課税による税率
            2014年1月1日~2037年12月31日                     20.315%(所得税15.315% 住民税5%)
            2038年1月1日~                     20%  (所得税15%   住民税5%)
            (注)2014年1月1日~2037年12月31日の所得税率には、復興特別所得税(所得税の額の2.1%相当)を含みます。
          (ⅱ)上場株式等に係る譲渡損失の損益通算及び繰越控除
              上場株式等に係る譲渡損失の金額がある場合は、確定申告により、その年に申告分離課税を選択した
             上場株式等に係る配当所得の金額と損益通算することができます。また、損益通算してもなお控除しき
             れない金額については、翌年以後3年間にわたり、上場株式等に係る譲渡所得等の金額及び申告分離課
             税を選択した上場株式等に係る配当所得の金額から繰越控除することができます。なお、譲渡損失の繰
             越控除の適用を受けるためには、損失が生じた年に確定申告書を提出するとともに、その後の年におい
             て連続して確定申告書を提出する必要があります。
          (ⅲ)源泉徴収選択口座内の譲渡
              源泉徴収選択口座内における上場株式等の譲渡による所得は、上記(ⅰ)と同じ税率による源泉徴収
             だけで納税が完結し、確定申告は不要となります。また、上場株式等の配当等を上記(イ)(ⅲ)によ
             り源泉徴収選択口座に受け入れた場合において、その年にその源泉徴収選択口座内における上場株式等
             に係る譲渡損失の金額があるときは、年末に口座内で損益通算が行われ、配当等に係る源泉徴収税額の
             過納分が翌年の初めに還付されます。
          (ⅳ)少額投資非課税制度(NISA:ニーサ)
              一般NISA口座に設けられた非課税管理勘定で取得した上場株式等を、その非課税管理勘定の開設年の
             1月1日から5年内に譲渡した場合には、その譲渡所得等については所得税及び住民税が課されません。
             なお、一般NISA口座内で生じた譲渡損失はないものとみなされるため、上記(ⅱ)及び(ⅲ)の損益通
             算や繰越控除は適用できません。
             (注1)一般NISAの年間投資上限額については上記(イ)(ⅳ)をご参照ください。
             (注2)新NISAにおいても、金融商品取引業者等に開設した非課税口座に設けられた特定非課税管理勘定で取得した上場株式
                等を、その特定非課税管理勘定の開設年の1月1日から5年内に譲渡した場合には、一般NISAと同様の課税関係が適用
                されます。
                                 74/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        B.法人投資主の税務
         (イ)利益の分配に係る税務

             法人投資主が投資法人から受け取る利益の分配については、受取配当等の益金不算入の適用はありませ
            ん。
             上場投資法人である本投資法人から受け取る利益の分配については、下記の税率による源泉徴収が行わ
            れますが、源泉徴収された所得税及び復興特別所得税は法人税の前払いとして所得税額控除の対象となり
            ます。
                  分配金支払開始日                        源泉徴収税率
            2014年1月1日~2037年12月31日                     15.315%(復興特別所得税0.315%を含む。)
            2038年1月1日~                     15%
         (ロ)一時差異等調整引当額の分配に係る税務

             投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配は、法人税法上本
            則配当として扱われ、上記「(イ)利益の分配に係る税務」における利益の分配と同様の課税関係が適用
            されます(投資口の譲渡損益は発生しません)。また、所得税額控除においては、利益の分配と同様に所
            有期間の按分が必要となります。
         (ハ)その他の利益超過分配に係る税務

             投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配以外のものは、投
            資法人の資本の払戻しに該当し、投資主においては、みなし配当及びみなし譲渡収入から成るものとして
            取り扱われます。
          (ⅰ)みなし配当
              この金額は、本投資法人から通知します。みなし配当には、上記「(イ)利益の分配に係る税務」に
             おける利益の分配と同様の課税関係が適用されます。なお、所得税額控除においては、所有期間の按分
             を行いません。
          (ⅱ)みなし譲渡収入
              資本の払戻し額のうちみなし配当以外の部分の金額は、投資口の譲渡に係る収入金額とみなされま
             す。各投資主はこの譲渡収入に対応する譲渡原価を算定し、投資口の譲渡損益を計算します。また、投
             資口の取得価額の調整(減額)を行います。
             (注)譲渡原価、譲渡損益、取得価額の調整(減額)の計算方法は、個人投資主の場合と同じです。
         (ニ)投資口の譲渡に係る税務

             法人投資主が投資口を譲渡した際の譲渡損益は、原則として約定日の属する事業年度に計上します。
                                 75/319









                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      ② 投資法人の税務
        A.利益配当等の損金算入

           税法上、投資法人に係る課税の特例規定により、一定の要件(導管性要件)を満たした投資法人に対して
          は、投資法人と投資主との間の二重課税を排除するため、利益の配当等を投資法人の損金に算入することが認
          められています。
                             投資法人の主な導管性要件
                        配当等の額が配当可能利益の額の90%超であること
            支払配当要件            (利益を超えた金銭の分配を行った場合には、金銭の分配の額が配当可
                         能額の90%超であること)
                        投資法人規約において、投資口の発行価額の総額のうちに国内において
            国内50%超募集要件            募集される投資口の発行価額の占める割合が50%を超える旨の記載又は
                        記録があること
                        機関投資家(租税特別措置法第67条の15第1項第1号ロ(2)に規定するも
            借入先要件            のをいいます。次の所有先要件において同じです。)以外の者から借入
                        れを行っていないこと
                        事業年度の終了の時において、発行済投資口が50人以上の者によって所
            所有先要件
                        有されていること又は機関投資家のみによって所有されていること
                        事業年度の終了の時において、投資主の1人及びその特殊関係者により発
            非同族会社要件            行済投資口総数あるいは議決権総数の50%超を保有されている同族会社
                        に該当していないこと
                        他の法人の株式又は出資の50%以上を有していないこと(匿名組合出資
            会社支配禁止要件
                        を含み、一定の海外子会社の株式又は出資を除きます。)
        B.不動産流通税の軽減措置

         (イ)登録免許税

             本投資法人が2023年3月31日までに取得する不動産に対しては、所有権の移転登記に係る登録免許税の
            税率が1.3%に軽減されます。
                不動産の所有権の取得日                  2023年3月31日まで              2023年4月1日以降
                  土地(一般)                 1.5%

                  建物(一般)                 2.0%(原則)              2.0%(原則)

               本投資法人が取得する不動産                    1.3%

         (ロ)不動産取得税

             本投資法人が2023年3月31日までに取得する一定の不動産に対しては、不動産取得税の課税標準額が5分
            の2に軽減されます。
            (注1)共同住宅とその敷地は、全ての居住用区画が50㎡以上(サービス付き高齢者向け住宅にあっては30㎡以上)のものに限
               り適用されます。
            (注2)倉庫とその敷地は、建物の床面積が3,000㎡以上で流通加工用空間が設けられているものに限り適用されます。
            (注3)介護施設等とその敷地は、地域における医療及び介護の総合的な確保の促進に関する法律第2条に規定する公的介護施
               設等と特定民間施設に限り適用されます。
                                 76/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     5【運用状況】
      (1)【投資状況】
                                  第12期                第13期
                               2021年8月31日現在                2022年2月28日現在
       資産の種類       資産の用途       地域(注1)
                              保有総額      資産総額に対す         保有総額      資産総額に対す
                             (百万円)       る比率(%)        (百万円)       る比率(%)
                              (注2)        (注3)        (注2)        (注3)
                     東京圏          145,396          12.2      145,018          12.2
               オフィス      その他           21,339          1.8      21,282          1.8
                        小計        166,735          14.0      166,301          14.0
                     東京圏           28,831          2.4      28,712          2.4
               商業施設      その他           18,126          1.5      18,119          1.5
                        小計        46,957          3.9      46,832          3.9
                      東京圏           63,830          5.4      63,533          5.4
               物流施設
                       小計         63,830          5.4      63,533          5.4
         不動産
                     東京圏          135,572          11.4      134,808          11.4
               居住用施設       その他           30,194          2.5      29,883          2.5
                        小計        165,767          13.9      164,692          13.9
                     その他           3,681         0.3       3,665         0.3
               宿泊施設
                        小計         3,681         0.3       3,665         0.3
                     東京圏           5,136         0.4       5,136         0.4
                その他
                        小計         5,136         0.4       5,136         0.4
                    中計            452,109          37.9      450,161          37.9
                     東京圏          259,266          21.7      259,330          21.8
               オフィス      その他           52,544          4.4      50,453          4.2
                        小計        311,811          26.1      309,784          26.1
                     東京圏           81,767          6.9      80,095          6.7
               商業施設      その他           49,766          4.2      49,537          4.2
                        小計        131,534          11.0      129,632          10.9
                     東京圏          121,460          10.2      137,866          11.6
       信託不動産
               物流施設      その他           3,295         0.3       3,280         0.3
                        小計        124,755          10.5      141,147          11.9
                     東京圏           25,797          2.2      25,641          2.2
               居住用施設
                        小計        25,797          2.2      25,641          2.2
                     その他           2,693         0.2       2,683         0.2
               宿泊施設
                        小計         2,693         0.2       2,683         0.2
                    中計            596,592          50.0      608,888          51.3
           不動産・信託不動産 合計                    1,048,702           87.9     1,059,049           89.2
       預金その他資産                         143,805          12.1      128,370          10.8
       資産総額                        1,192,507          100.0      1,187,420          100.0
                                  第12期                第13期

                               2021年8月31日現在                2022年2月28日現在
                               金額      資産総額に対す          金額     資産総額に対す
                             (百万円)       る比率(%)        (百万円)       る比率(%)
                              (注4)        (注3)        (注4)        (注3)
       負債総額                         572,606          48.0      570,542          48.0
       純資産総額                         619,901          52.0      616,878          52.0
      (注1)「東京圏」とは、東京都、神奈川県、千葉県及び埼玉県をいい、「その他」とは、東京圏以外の政令指定都市、県庁所在地及び人口10
         万人以上の都市並びにその周辺地域をいいます。以下同じです。
      (注2)保有総額は貸借対照表計上額(不動産及び信託不動産については、減価償却後の帳簿価額の合計額)によっています。
      (注3)小数点第2位を四捨五入していますので、合計が100.0%にならない場合があります。
      (注4)負債総額及び純資産総額の金額は、貸借対照表における負債合計及び純資産合計によっています。
                                 77/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (2)【投資資産】
        ①【投資有価証券の主要銘柄】
          該当事項はありません。
        ②【投資不動産物件】

          不動産については、後記「③ その他投資資産の主要なもの」において不動産信託受益権と共に一括して記載
         しています。
        ③【その他投資資産の主要なもの】

          本投資法人が2022年2月末日(第13期末)現在保有する不動産等(298物件)(かかる不動産又は不動産を主た
         る信託財産とする信託の受益権若しくはその原資産たる不動産を、以下「第13期末保有資産」といいます。)の
         概要は以下のとおりです。なお、下記表中の各数値は、別段の記載がない限り、2022年2月末日現在のもので
         す。
                                 78/319
















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         A.ポートフォリオ及び賃貸状況の概要並びに稼働率等の推移
          (イ)ポートフォリオ及び賃貸状況の概要
             第13期末保有資産に係るポートフォリオ及び賃貸状況の概要は以下のとおりです。
           物件数                                            298
           全賃貸可能面積(㎡)(注1)                                        2,166,670.21

           全賃貸面積(㎡)(注2)                                        2,138,525.13

           テナント数の合計(注3)                                           1,329

           全契約賃料合計(千円)(注4)                                         5,916,284

           (注1)期末時点での第13期末保有資産の「賃貸可能面積」の合計を記載しています。なお、個々の資産の「賃貸可能面積」は、
              当該資産において賃貸が可能なオフィス、商業施設、物流施設、居住用施設、宿泊施設等の合計面積(共用部分等を賃貸
              している場合には当該面積を含みます。)を算出しています。「賃貸可能面積」は、登記簿上の表示ではなく、賃貸借契
              約書に記載されている面積、建物竣工図等をもとに算出した面積によっていますので、登記簿上の表示に基づく延床面積
              とは必ずしも一致せず、場合により延床面積を上回ることがあります。底地については、登記簿上の土地面積を契約面積
              として算出しています。なお、新宿野村ビル、日本電気本社ビル及び武蔵浦和ショッピングスクエアについては建物全体
              の賃貸可能面積に期末時点で本投資法人が保有する不動産信託受益権の準共有持分の割合を乗じた面積とします。また、
              野村不動産天王洲ビルについては、マスターリース契約上、その賃料が建物全体の賃料に共用部分の持分割合を乗じた金
              額とされていることから、建物全体の賃貸可能面積に当該割合を乗じた面積とし、PMO八丁堀新川については、マスター
              リース契約上、その賃料が、建物全体の賃貸可能な専有部分(他の区分所有者が自己使用する専有部分が除かれます。以
              下、「PMO八丁堀新川」について同じです。)から得られる賃料に各区分所有者が所有する専有部分の面積割合を乗じた金
              額及び建物の共用部分等から得られる賃料に共用部分等の持分割合を乗じた金額の合計額とされていることから、本投資
              法人が保有する専有部分の賃貸可能面積及び建物全体の共用部分等の賃貸可能面積に本投資法人が保有する共用部分等の
              持分割合を乗じた面積の合計面積としています。
           (注2)期末時点での第13期末保有資産の「賃貸面積」の合計を記載しています。なお、個々の資産の「賃貸面積」は、当該資産
              において、実際にエンドテナントとの間で賃貸借契約が締結され賃貸が行われている面積(賃貸借契約書に記載された面
              積。但し、オフィス、商業施設、物流施設、居住用施設、宿泊施設等の面積(貸室の全部が一括して賃貸に供されている
              場合は、その貸室全体の面積)に限り、駐車場等の貸付面積を含みません。但し、貸室の一部又は全部を、マスターリー
              ス会社が賃料保証型でマスターリースを行っている場合には、当該部分については、エンドテナントとの賃貸借契約の有
              無にかかわらず、賃貸面積に算入しています。)を算出しています。底地については、底地の賃貸面積を算出していま
              す。なお、新宿野村ビル、日本電気本社ビル及び武蔵浦和ショッピングスクエアについては建物全体の賃貸面積に期末時
              点で本投資法人が保有する不動産信託受益権の準共有持分の割合を乗じた面積とします。また、野村不動産天王洲ビルに
              ついては、マスターリース契約上、その賃料が建物全体の賃料に共用部分の持分割合を乗じた金額とされていることか
              ら、建物全体の賃貸面積に当該割合を乗じた面積とし、PMO八丁堀新川については、マスターリース契約上、その賃料が、
              建物全体の賃貸可能な専有部分から得られる賃料に当該部分における面積割合を乗じた金額及び建物の共用部分等から得
              られる賃料に共用部分等の持分割合を乗じた金額の合計額とされていることから、建物全体の賃貸可能な専有部分の賃貸
              面積に本投資法人が保有する専有部分の面積割合を乗じた面積及び建物全体の共用部分等の賃貸面積に本投資法人が保有
              する共用部分等の持分割合を乗じた面積の合計面積としています。
           (注3)期末時点での第13期末保有資産の「テナント数」の合計を記載しています。なお、「テナント数」の算定にあたっては、
              貸室の一部又は全部が転貸を目的として一括して賃貸に供され、当該賃貸借契約(マスターリース契約)における賃借人
              がエンドテナント(実際の利用者たる転借人)に対し当該貸室の転貸を行う契約が締結されている場合については、当該
              マスターリース契約の賃借人を1テナントと数えています。但し、マスターリース契約における賃借人から受領する賃料
              が、当該賃借人がエンドテナントから受領する賃料と同額とされているいわゆるパス・スルー型のマスターリース契約と
              なっている資産については、エンドテナントの総数を記載しています。また、特定のテナントが特定の資産にて複数の貸
              室を賃借している場合についてはこれを当該資産について1テナントと数え、複数の資産を賃借している場合には別に数え
              て延べテナント数を記載しています。居住用施設又はその他の用途の施設の住宅部分については、貸室の一部又は全部が
              転貸を目的として一括して賃貸に供され、当該賃貸借契約(マスターリース契約)における賃借人がエンドテナントに対
              し当該貸室の転貸を行う契約が締結されているため、パス・スルー型であるかにかかわらず当該マスターリース契約の賃
              借人を1テナントと数えて、建物全体に係るテナントの総数を記載しています。
           (注4)第13期末保有資産の2022年2月分の「契約賃料合計」の総額(千円未満を切り捨てています。)を記載しています。なお、
              ここにいう2022年2月分の「契約賃料合計」は、実際にエンドテナントとの間で締結されている有効な賃貸借契約上の1ヶ
              月分の賃料及び共益費(当該賃貸借契約に付帯して締結される駐車場賃貸借契約等に規定されている駐車場使用料その他
              の契約上の賃料は含みません。なお、賃貸借契約上、共用部分等を賃貸している場合には当該賃料を含みます。また、貸
              室の一部又は全部を、マスターリース会社が賃料保証型でマスターリースを行っている場合には、当該部分についてはマ
              スターリース会社との間で締結されている賃貸借契約上の賃料等に基づいています。)の合計を意味します。なお、契約
              により一定期間賃料が免除されているテナントについては、上記の表では当該免除期間は考慮せず、当該免除期間終了直
              後の1ヶ月分の賃料及び共益費に基づき算出しています。また、賃料が売上歩合制になっているテナント及び賃料が変動賃
              料制になっているテナント(賃料の一部が変動賃料制となっている場合を含みます。)の場合は、基本賃料水準を基準と
              しています。なお、新宿野村ビル、日本電気本社ビル及び武蔵浦和ショッピングスクエアに係る契約賃料収入は、建物全
              体から得られる賃料収入に期末時点で本投資法人が保有する不動産信託受益権の準共有持分の割合を乗じて算出していま
              す。また、野村不動産天王洲ビルに係る契約賃料収入は、建物全体から得られる賃料収入に本投資法人が信託受託者を通
                                 79/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
              じて保有する共用部分の共有持分の割合を乗じて算出し、PMO八丁堀新川については、建物全体の賃貸可能な専有部分から
              得られる賃料収入に本投資法人が保有する専有部分の面積割合を乗じた金額及び建物の共用部分等から得られる賃料収入
              に 本投資法人が保有する共用部分等の持分割合を乗じた金額を合計して算出しています。
         (ロ)稼働率等の推移

             本投資法人が保有する運用不動産に係る稼働率等の推移は以下のとおりです。
                        2017年       2018年       2018年       2019年       2019年

                        8月末日       2月末日       8月末日       2月末日       8月末日
                       (第4期末)       (第5期末)       (第6期末)       (第7期末)       (第8期末)
           全運用不動産稼働率
                           98.4       98.6       99.3       99.3       99.3
           (期末時点)(%)
                        2020年       2020年       2021年       2021年       2022年

                        2月末日       8月末日       2月末日       8月末日       2月末日
                       (第9期末)       (第10期末)       (第11期末)       (第12期末)       (第13期末)
           全運用不動産稼働率
                           98.8       99.1       98.8       98.1       98.7
           (期末時点)(%)
                                 80/319















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         B.価格及び投資比率
           第13期末保有資産の概要(取得価格、貸借対照表計上額、期末算定価格、投資比率及び鑑定評価機関)は以
          下のとおりです。
                                貸借対照表      期末算定
                           取得価格               投資比率
                                 計上額      価格
     用途   地域        物件名称          (百万円)                (%)        鑑定評価機関
                                (百万円)     (百万円)
                           (注1)               (注4)
                                (注2)     (注3)
           新宿野村ビル(注5)                 43,900     46,954     50,400     4.0 株式会社谷澤総合鑑定所
           野村不動産天王洲ビル                 20,500     20,647     21,600     1.7 大和不動産鑑定株式会社
           麹町ミレニアムガーデン                 26,700     26,446     29,200     2.3 一般財団法人日本不動産研究所
           NMF新宿南口ビル                 10,000     10,131     13,100     1.0 一般財団法人日本不動産研究所
           NMF渋谷公園通りビル                                  大和不動産鑑定株式会社
                             10,400     10,522     10,800     0.9
           セコムメディカルビル                 11,100     10,611     12,600     1.0 一般財団法人日本不動産研究所
           NMF芝ビル                  7,040     7,115     7,210     0.6 大和不動産鑑定株式会社
           西新宿昭和ビル                  8,140     8,191     8,040     0.6 株式会社鑑定法人エイ・スクエア
           野村不動産渋谷道玄坂ビル                  5,310     5,371     5,790     0.5 大和不動産鑑定株式会社
           岩本町東洋ビル                                  一般財団法人日本不動産研究所
                             4,050     4,089     4,880     0.4
           NMF駿河台ビル                  4,690     4,705     5,200     0.4 株式会社谷澤総合鑑定所
           PMO日本橋本町                  4,320     4,054     4,870     0.4 一般財団法人日本不動産研究所
           PMO日本橋茅場町                  5,010     4,740     6,610     0.5 一般財団法人日本不動産研究所
           NMF五反田駅前ビル                  4,430     4,595     5,340     0.4 大和不動産鑑定株式会社
           野村不動産東日本橋ビル                                  一般財団法人日本不動産研究所
                             3,570     3,760     4,350     0.3
           PMO秋葉原                  4,240     4,017     5,570     0.4 一般財団法人日本不動産研究所
           八丁堀NFビル                  2,480     2,428     2,540     0.2 株式会社谷澤総合鑑定所
           NMF神田岩本町ビル                  4,160     4,185     4,580     0.4 一般財団法人日本不動産研究所
           NMF高輪ビル                  2,830     2,876     3,460     0.3 一般財団法人日本不動産研究所
      オ
           PMO八丁堀                                  一般財団法人日本不動産研究所
                             2,880     2,683     3,530     0.3
         東
      フ
         京
           PMO日本橋大伝馬町                  2,210     2,090     3,030     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
      ィ
         圏
           PMO東日本橋                  1,690     1,550     2,020     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
      ス
           野村不動産上野ビル                  6,470     6,580     7,250     0.6 一般財団法人日本不動産研究所
           NF本郷ビル                  4,890     4,912     5,140     0.4 大和不動産鑑定株式会社
           クリスタルパークビル                  3,390     3,303     3,370     0.3 株式会社鑑定法人エイ・スクエア
           NMF吉祥寺本町ビル                  1,780     1,835     2,240     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
           ファーレ立川センタースクエア                                  株式会社谷澤総合鑑定所
                             3,850     3,835     4,440     0.4
           NMF川崎東口ビル                  7,830     8,012     9,570     0.8 日本ヴァリュアーズ株式会社
           NMF横浜西口ビル                  5,460     5,583     8,430     0.7 一般財団法人日本不動産研究所
           NMF新横浜ビル                                  株式会社谷澤総合鑑定所
                             2,620     2,756     2,890     0.2
           PMO田町                  6,210     6,073     8,820     0.7 一般財団法人日本不動産研究所
           PMO銀座八丁目                                  一般財団法人日本不動産研究所
                             3,970     3,900     5,360     0.4
           PMO芝公園                  3,900     3,816     5,430     0.4 一般財団法人日本不動産研究所
           日本電気本社ビル(注6)                 44,100     44,452     47,700     3.8 大和不動産鑑定株式会社
           晴海アイランド      トリトンスクエア
                             18,200     17,902     17,300     1.4 大和不動産鑑定株式会社
           オフィスタワーY
           NMF青山一丁目ビル                 10,400     10,546     13,900     1.1 一般財団法人日本不動産研究所
           NMF竹橋ビル                  8,330     8,505     8,950     0.7 株式会社谷澤総合鑑定所
           晴海アイランド      トリトンスクエア
                             8,180     8,006     8,470     0.7 大和不動産鑑定株式会社
           オフィスタワーZ
           NMF茅場町ビル                  6,070     6,054     8,110     0.6 一般財団法人日本不動産研究所
                                 81/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                貸借対照表      期末算定
                           取得価格               投資比率
                                 計上額      価格
     用途   地域        物件名称          (百万円)                (%)        鑑定評価機関
                                (百万円)     (百万円)
                           (注1)               (注4)
                                (注2)     (注3)
           NMF新宿EASTビル                                  株式会社谷澤総合鑑定所
                             5,710     5,800     6,440     0.5
           NMF芝公園ビル                  3,620     3,767     4,600     0.4 一般財団法人日本不動産研究所
           NMF銀座四丁目ビル                  1,850     1,961     2,230     0.2 株式会社谷澤総合鑑定所
           ファーレイーストビル                  1,850     1,829     2,100     0.2 株式会社谷澤総合鑑定所
           PMO新日本橋                  4,440     4,360     5,410     0.4 一般財団法人日本不動産研究所
           PMO平河町                                  一般財団法人日本不動産研究所
                             3,410     3,363     4,300     0.3
           PMO日本橋三越前                  4,310     4,301     5,760     0.5 一般財団法人日本不動産研究所
         東
         京  PMO芝大門                  2,130     2,132     2,610     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
         圏
           PMO田町Ⅱ                 10,900     10,860     12,800     1.0 一般財団法人日本不動産研究所
           PMO八丁堀新川                  3,805     3,786     4,290     0.3 一般財団法人日本不動産研究所
                                              一般財団法人日本不動産研究所
           PMO八丁堀Ⅲ                  2,880     2,879     3,290     0.3
           PMO御茶ノ水                  3,890     3,877     4,590     0.4 一般財団法人日本不動産研究所
           PMO秋葉原北                  8,450     8,428     9,540     0.8 一般財団法人日本不動産研究所
      オ
           PMO東新橋                  4,730     4,754     5,490     0.4 一般財団法人日本不動産研究所
      フ
           PMO浜松町                  4,380     4,395     5,130     0.4 一般財団法人日本不動産研究所
      ィ
           札幌ノースプラザ                                  一般財団法人日本不動産研究所
                             6,250     6,582     8,980     0.7
      ス
           野村不動産札幌ビル                  4,140     3,695     5,140     0.4 一般財団法人日本不動産研究所
           NMF仙台青葉通りビル                  2,030     2,188     2,610     0.2 JLL森井鑑定株式会社
           NMF名古屋伏見ビル                  2,240     1,975     2,630     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
           NMF名古屋柳橋ビル                  2,280     2,530     2,290     0.2 日本ヴァリュアーズ株式会社
           オムロン京都センタービル                                  一般財団法人日本不動産研究所
                             18,300     18,206     19,900     1.6
         そ
         の  SORA新大阪21                 12,100     11,971     12,600     1.0 日本ヴァリュアーズ株式会社
         他
           野村不動産大阪ビル                  6,100     7,740     7,540     0.6 株式会社谷澤総合鑑定所
           野村不動産西梅田ビル                  3,450     3,640     3,840     0.3 大和不動産鑑定株式会社
           野村不動産四ツ橋ビル                  4,000     4,452     4,960     0.4 株式会社谷澤総合鑑定所
           野村不動産広島ビル                                  株式会社谷澤総合鑑定所
                             2,280     2,460     2,880     0.2
           NMF博多駅前ビル                  4,210     4,254     6,030     0.5 一般財団法人日本不動産研究所
           NMF天神南ビル                  2,230     2,036     2,960     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
               オフィス小計              471,265     476,085     543,030     43.3
           横須賀モアーズシティ                 13,640     13,729     15,700     1.3 株式会社谷澤総合鑑定所
           Recipe   SHIMOKITA
                             10,407     10,222     11,000     0.9 日本ヴァリュアーズ株式会社
           川崎モアーズ                                  株式会社谷澤総合鑑定所
                             6,080     6,579     8,520     0.7
           EQUINIA新宿                  4,260     4,271     5,150     0.4 大和不動産鑑定株式会社
           EQUINIA池袋                                  大和不動産鑑定株式会社
                             3,990     4,010     4,540     0.4
           covirna   machida
                                              一般財団法人日本不動産研究所
                             3,440     3,793     4,090     0.3
           ニトリ幕張店                  3,080     2,639     3,960     0.3 一般財団法人日本不動産研究所
      商
           コナミスポーツクラブ府中                  2,730     2,527     3,390     0.3 大和不動産鑑定株式会社
         東
      業
         京
           FESTA   SQUARE
                                              一般財団法人日本不動産研究所
                             2,600     2,192     3,580     0.3
      施
         圏
           GEMS渋谷                  2,490     2,348     2,750     0.2 大和不動産鑑定株式会社
      設
           EQUINIA青葉台                  1,560     1,566     2,630     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
           メガロス神奈川店                                  一般財団法人日本不動産研究所
                             1,000      945    1,550     0.1
           三菱自動車 目黒店(底地)                  2,740     2,764     3,460     0.3 一般財団法人日本不動産研究所
           三菱自動車 調布店(底地)                  1,760     1,776     1,730     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           三菱自動車 練馬店(底地)                  1,240     1,251     1,470     0.1 一般財団法人日本不動産研究所
           三菱自動車 川崎店(底地)                   950     959    1,300     0.1 株式会社谷澤総合鑑定所
                                              大和不動産鑑定株式会社
           三菱自動車 高井戸店(底地)                   850     859     856    0.1
                                 82/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                貸借対照表      期末算定
                           取得価格               投資比率
                                 計上額      価格
     用途   地域        物件名称          (百万円)                (%)        鑑定評価機関
                                (百万円)     (百万円)
                           (注1)               (注4)
                                (注2)     (注3)
                                              一般財団法人日本不動産研究所
           三菱自動車 葛飾店(底地)(注7)                   762     770     880    0.1
           三菱自動車 東久留米店(底地)                   800     808     909    0.1 一般財団法人日本不動産研究所
           三菱自動車 世田谷店(底地)                   770     779    1,160     0.1 一般財団法人日本不動産研究所
                                              一般財団法人日本不動産研究所
           三菱自動車 関町店(底地)                   600     606     733    0.1
           三菱自動車 東大和店(底地)                   450     455     537    0.0 株式会社谷澤総合鑑定所
                                              一般財団法人日本不動産研究所
           三菱自動車 元住吉店(底地)                   370     375     416    0.0
           ウエルシア川越神明町店(底地)                   350     355     438    0.0 株式会社谷澤総合鑑定所
           三菱自動車 江戸川店(底地)                   200     204     179    0.0 大和不動産鑑定株式会社
                                              株式会社谷澤総合鑑定所
           三菱自動車 狭山店(底地)                   160     163     187    0.0
           野村不動産吉祥寺ビル                 10,410     10,128     11,400     0.9 大和不動産鑑定株式会社
         東
           GEMS市ヶ谷                                  大和不動産鑑定株式会社
                             2,080     2,025     2,110     0.2
         京
           相模原ショッピングセンター                  6,840     6,788     7,550     0.6 一般財団法人日本不動産研究所
         圏
           武蔵浦和ショッピングスクエア(注6)                  2,720     2,529     2,830     0.2 株式会社谷澤総合鑑定所
                                              一般財団法人日本不動産研究所
           サミットストア成田東店(底地)                   700     747     801    0.1
           GEMS大門                  2,060     1,999     2,070     0.2 大和不動産鑑定株式会社
           GEMS神田                  1,500     1,460     1,440     0.1 大和不動産鑑定株式会社
      商
           サミットストア向台町店                  5,100     5,048     5,330     0.4 日本ヴァリュアーズ株式会社
      業
      施
           GEMS新橋                  2,810     2,807     2,690     0.2 大和不動産鑑定株式会社
      設
           GEMS茅場町                                  大和不動産鑑定株式会社
                             2,594     2,561     2,660     0.2
           サミットストア本天沼店                  2,160     2,157     2,890     0.2 JLL森井鑑定株式会社
           GEMS新横浜                  1,820     1,778     1,820     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           GEMS三軒茶屋                  1,815     1,816     1,780     0.1 JLL森井鑑定株式会社
           ユニバーサル・シティウォーク大阪                 17,639     17,139     18,600     1.5 日本ヴァリュアーズ株式会社
           イズミヤSC千里丘店(注8)                  8,930     8,495    11,500     0.9 株式会社谷澤総合鑑定所
           イズミヤSC八尾店(注8)                  4,406     3,990     5,600     0.4 株式会社谷澤総合鑑定所
           イズミヤSC小林店(注8)                  3,020     3,145     4,120     0.3 株式会社谷澤総合鑑定所
                                              株式会社谷澤総合鑑定所
           一番町stear(注9)                  4,700     4,409     5,270     0.4
         そ
         の
           EQUINIA青葉通り                  1,640     1,296     1,820     0.1 株式会社谷澤総合鑑定所
         他
           メルビル                  1,060     1,048     1,200     0.1 一般財団法人日本不動産研究所
           nORBESA                  8,500     8,617     8,570     0.7 一般財団法人日本不動産研究所
           中座くいだおれビル                 11,600     12,154     9,760     0.8 日本ヴァリュアーズ株式会社
           NMF神戸名谷ビル                                  日本ヴァリュアーズ株式会社
                             3,560     3,577     3,680     0.3
           GEMSなんば                  3,800     3,781     4,300     0.3 JLL森井鑑定株式会社
               商業施設小計              178,744     176,465     200,906     16.0
           Landport浦安                 17,400     15,855     23,400     1.9 株式会社谷澤総合鑑定所
           Landport板橋                 15,710     14,400     21,200     1.7 株式会社谷澤総合鑑定所
           Landport川越                                  一般財団法人日本不動産研究所
                             13,700     11,631     18,900     1.5
           Landport厚木                 11,410      9,891    12,900     1.0 株式会社谷澤総合鑑定所
      物
           相模原田名ロジスティクスセンター                 10,600      9,563    13,700     1.1 大和不動産鑑定株式会社
         東
      流
         京
           相模原大野台ロジスティクスセンター                                  一般財団法人日本不動産研究所
                             8,700     8,025    12,200     1.0
      施
         圏
           Landport八王子                  8,250     7,128    10,900     0.9 一般財団法人日本不動産研究所
      設
           Landport春日部                  7,340     6,107     9,190     0.7 一般財団法人日本不動産研究所
           厚木南ロジスティクスセンターB棟                                  株式会社谷澤総合鑑定所
                             4,590     4,055     6,320     0.5
           羽生ロジスティクスセンター                  3,810     3,227     4,870     0.4 大和不動産鑑定株式会社
           川口ロジスティクスセンターB棟                                  大和不動産鑑定株式会社
                             3,750     3,530     4,750     0.4
                                 83/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                貸借対照表      期末算定
                           取得価格               投資比率
                                 計上額      価格
     用途   地域        物件名称          (百万円)                (%)        鑑定評価機関
                                (百万円)     (百万円)
                           (注1)               (注4)
                                (注2)     (注3)
           川口ロジスティクスセンターA棟                                  大和不動産鑑定株式会社
                             2,830     2,737     3,800     0.3
           厚木南ロジスティクスセンターA棟                  2,690     2,504     3,700     0.3 株式会社谷澤総合鑑定所
           川口領家ロジスティクスセンター                 10,790     10,253     14,200     1.1 JLL森井鑑定株式会社
           Landport柏沼南Ⅱ                 10,800     10,528     12,000     1.0 日本ヴァリュアーズ株式会社
           Landport柏沼南Ⅰ                  9,900     9,618    11,300     0.9 日本ヴァリュアーズ株式会社
         東
      物
         京                                     日本ヴァリュアーズ株式会社
           Landport八王子Ⅱ                  9,230     9,080     9,960     0.8
      流
         圏
           Landport岩槻                  6,090     6,018     6,740     0.5 日本ヴァリュアーズ株式会社
      施
           Landport青梅Ⅰ                 13,640     13,582     14,800     1.2 日本ヴァリュアーズ株式会社
      設
           Landport東習志野                 11,872     11,740     16,400     1.3 日本ヴァリュアーズ株式会社
           Landport青梅Ⅱ                 14,620     14,704     16,200     1.3 日本ヴァリュアーズ株式会社
                                              日本ヴァリュアーズ株式会社
           Landport青梅Ⅲ                 17,000     17,214     18,700     1.5
        その他   枚方樟葉ロジスティクスセンター                  3,460     3,280     4,330     0.3 大和不動産鑑定株式会社
               物流施設小計              218,182     204,680     270,460     21.6
           プラウドフラット白金高輪                  3,400     3,180     3,750     0.3 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット代々木上原                   989     950    1,040     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット初台                                  大和不動産鑑定株式会社
                              713     675     748    0.1
           プラウドフラット渋谷桜丘                   750     703     736    0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット学芸大学                   746     690     884    0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット目黒行人坂                   939     875    1,090     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット隅田リバーサイド                  2,280     2,068     2,730     0.2 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット神楽坂                  1,590     1,456     1,740     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット早稲田                  1,110     1,012     1,220     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット新宿河田町(注7)                   932     856    1,050     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット三軒茶屋                  1,190     1,083     1,280     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット蒲田                  1,160     1,028     1,320     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット蒲田Ⅱ                  3,320     2,989     3,450     0.3 株式会社谷澤総合鑑定所
           プラウドフラット新大塚                   623     557     566    0.0 大和不動産鑑定株式会社
      居
           プラウドフラット清澄白河                                  大和不動産鑑定株式会社
                              928     835    1,020     0.1
      住   東
           プラウドフラット門前仲町Ⅱ                   652     594     641    0.1 大和不動産鑑定株式会社
      用   京
           プラウドフラット門前仲町Ⅰ                  1,030      923     975    0.1 大和不動産鑑定株式会社
      施   圏
           プラウドフラット富士見台                  1,470     1,340     1,980     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
      設
           プラウドフラット浅草駒形                  1,920     1,705     2,420     0.2 株式会社谷澤総合鑑定所
           プラウドフラット横浜                  2,090     1,882     2,460     0.2 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット上大岡                  2,710     2,442     2,940     0.2 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット鶴見Ⅱ                  1,650     1,477     2,070     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン麻布十番                  1,100     1,095     1,060     0.1 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン赤坂                   938     921    1,050     0.1 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン田町                                  株式会社中央不動産鑑定所
                              972     919    1,060     0.1
           プライムアーバン芝浦LOFT                  1,830     1,693     2,060     0.2 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン代々木                   359     340     345    0.0 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン恵比寿Ⅱ                  1,140     1,105     1,610     0.1 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン番町                  1,090     1,047     1,150     0.1 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン千代田富士見                                  株式会社中央不動産鑑定所
                              679     650     726    0.1
           プライムアーバン飯田橋                  2,040     1,907     1,950     0.2 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン恵比寿                  1,260     1,240     1,370     0.1 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン中目黒                  1,410     1,360     1,490     0.1 株式会社中央不動産鑑定所
                                 84/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                貸借対照表      期末算定
                           取得価格               投資比率
                                 計上額      価格
     用途   地域        物件名称          (百万円)                (%)        鑑定評価機関
                                (百万円)     (百万円)
                           (注1)               (注4)
                                (注2)     (注3)
           プライムアーバン学芸大学                                  大和不動産鑑定株式会社
                              775     728     890    0.1
           プライムアーバン洗足                   474     450     506    0.0 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン目黒リバーサイド                   414     380     433    0.0 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン目黒大橋ヒルズ                  2,970     2,782     3,310     0.3 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン目黒青葉台                  1,310     1,252     1,850     0.1 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン学芸大学Ⅱ                  1,080     1,029     1,430     0.1 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン中目黒Ⅱ                  2,850     2,804     3,620     0.3 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン勝どき                                  株式会社中央不動産鑑定所
                             2,570     2,586     2,470     0.2
           プライムアーバン新川                  2,100     2,108     2,570     0.2 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン日本橋横山町                  4,220     3,901     4,900     0.4 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン日本橋浜町                  1,550     1,462     2,040     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン本郷壱岐坂                   557     515     636    0.1 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン白山                                  日本ヴァリュアーズ株式会社
                              866     771     948    0.1
           プライムアーバン四谷外苑東                  1,490     1,437     1,520     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン西新宿Ⅰ                  1,090     1,022     1,310     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン西新宿Ⅱ                   885     817     961    0.1 株式会社谷澤総合鑑定所
           プライムアーバン新宿内藤町                   430     422     472    0.0 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン西早稲田                                  大和不動産鑑定株式会社
                              421     381     482    0.0
           プライムアーバン新宿落合                   594     599     617    0.0 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン目白                  1,430     1,361     1,780     0.1 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン神楽坂                  2,900     2,686     3,810     0.3 一般財団法人日本不動産研究所
      居
           プライムアーバン三軒茶屋Ⅲ                   718     707     681    0.1 大和不動産鑑定株式会社
      住   東
           プライムアーバン千歳烏山                                  大和不動産鑑定株式会社
                              717     724     685    0.1
      用   京
           プライムアーバン三軒茶屋                   724     676     776    0.1 大和不動産鑑定株式会社
      施   圏
           プライムアーバン南烏山                   667     612     782    0.1 日本ヴァリュアーズ株式会社
      設
           プライムアーバン烏山ガレリア                   549     505     608    0.0 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン烏山コート                   338     312     375    0.0 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン千歳船橋                                  日本ヴァリュアーズ株式会社
                              746     689     759    0.1
           プライムアーバン用賀                  1,390     1,298     1,820     0.1 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン品川西                   494     505     451    0.0 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン大崎                  1,860     1,761     2,030     0.2 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン大井町Ⅱ                  1,040     1,110     1,150     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン雪谷                                  大和不動産鑑定株式会社
                              951     934     813    0.1
           プライムアーバン大森                   905     835     913    0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン田園調布南                   774     702     677    0.1 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン長原上池台                  1,720     1,638     1,980     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン中野上高田                   498     451     551    0.0 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン高井戸                                  大和不動産鑑定株式会社
                             1,060     1,038      854    0.1
           プライムアーバン西荻窪                   414     394     453    0.0 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン西荻窪Ⅱ                  1,790     1,722     2,120     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン大塚                   730     671     750    0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン駒込                   437     437     429    0.0 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン池袋                                  一般財団法人日本不動産研究所
                             3,800     3,527     4,890     0.4
           プライムアーバン門前仲町                  2,420     2,247     2,680     0.2 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン亀戸                   779     695     815    0.1 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン住吉                   632     571     662    0.1 株式会社中央不動産鑑定所
                                 85/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                貸借対照表      期末算定
                           取得価格               投資比率
                                 計上額      価格
     用途   地域        物件名称          (百万円)                (%)        鑑定評価機関
                                (百万円)     (百万円)
                           (注1)               (注4)
                                (注2)     (注3)
           プライムアーバン向島                   528     514     496    0.0 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン錦糸公園                  1,290     1,139     1,340     0.1 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン錦糸町                   758     689     783    0.1 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン平井                   722     649     755    0.1 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン葛西                                  株式会社中央不動産鑑定所
                              640     574     670    0.1
           プライムアーバン葛西Ⅱ                   981     864     977    0.1 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン葛西イースト                  1,140     1,017     1,330     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン板橋区役所前                  1,080      972    1,340     0.1 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン浅草                   384     376     322    0.0 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン町屋サウスコート                  1,910     1,816     2,280     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン武蔵小金井                  1,910     1,928     1,940     0.2 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン武蔵野ヒルズ                                  日本ヴァリュアーズ株式会社
                             1,280     1,307     1,410     0.1
           プライムアーバン小金井本町                   791     737     900    0.1 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン久米川                  1,520     1,320     1,630     0.1 一般財団法人日本不動産研究所
                                              日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン武蔵小杉comodo                  1,940     1,930     2,430     0.2
           プライムアーバン川崎                   962     947    1,080     0.1 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン新百合ヶ丘                                  日本ヴァリュアーズ株式会社
                             1,020      920    1,310     0.1
           プライムアーバン鶴見寺谷                   493     492     486    0.0 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン浦安                   804     738     960    0.1 一般財団法人日本不動産研究所
                                              一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン行徳Ⅰ                   633     592     640    0.1
      居
           プライムアーバン行徳Ⅱ                   730     683     875    0.1 一般財団法人日本不動産研究所
      住   東
           プライムアーバン行徳駅前                                  一般財団法人日本不動産研究所
                              488     439     558    0.0
      用   京
           プライムアーバン行徳駅前Ⅱ                   469     447     610    0.0 一般財団法人日本不動産研究所
      施   圏
           プライムアーバン行徳Ⅲ                   747     717     988    0.1 一般財団法人日本不動産研究所
      設
           プライムアーバン西船橋                                  一般財団法人日本不動産研究所
                              761     656     914    0.1
           プライムアーバン川口                  1,580     1,462     1,760     0.1 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プラウドフラット八丁堀                                  一般財団法人日本不動産研究所
                              920     909    1,210     0.1
           プラウドフラット板橋本町                   720     692     942    0.1 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン目黒三田                  1,058     1,110     1,130     0.1 日本ヴァリュアーズ株式会社
           深沢ハウスHI棟                                  大和不動産鑑定株式会社
                             7,140     6,957     8,260     0.7
           プライムアーバン豊洲                  5,290     4,979     5,980     0.5 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン日本橋茅場町                                  大和不動産鑑定株式会社
                             2,850     2,747     3,270     0.3
           プライムアーバン用賀Ⅱ                  1,320     1,250     1,400     0.1 株式会社谷澤総合鑑定所
           プライムアーバン武蔵小金井Ⅱ                  1,310     1,228     1,490     0.1 株式会社谷澤総合鑑定所
           プライムアーバン学芸大学パークフロ
                             1,300     1,361     1,450     0.1 大和不動産鑑定株式会社
           ント
           プラウドフラット大森Ⅲ                  1,110     1,107     1,410     0.1 JLL森井鑑定株式会社
           プラウドフラット錦糸町                   785     777    1,010     0.1 JLL森井鑑定株式会社
           プラウドフラット三軒茶屋Ⅱ                  2,750     2,763     3,260     0.3 JLL森井鑑定株式会社
           プラウドフラット外神田                                  JLL森井鑑定株式会社
                             2,280     2,300     2,840     0.2
           プラウドフラット登戸                  1,216     1,220     1,470     0.1 JLL森井鑑定株式会社
           プラウドフラット代々木八幡                   966     977    1,180     0.1 JLL森井鑑定株式会社
           プラウドフラット中落合                                  株式会社谷澤総合鑑定所
                              844     851     969    0.1
           プラウドフラット渋谷富ヶ谷                  3,960     4,023     4,800     0.4 株式会社谷澤総合鑑定所
                                 86/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                貸借対照表      期末算定
                           取得価格               投資比率
                                 計上額      価格
     用途   地域        物件名称          (百万円)                (%)        鑑定評価機関
                                (百万円)     (百万円)
                           (注1)               (注4)
                                (注2)     (注3)
           プラウドフラット宮崎台                                  株式会社谷澤総合鑑定所
                             1,390     1,438     1,580     0.1
         東
         京  プラウドフラット浅草橋Ⅲ                  1,230     1,267     1,310     0.1 株式会社谷澤総合鑑定所
         圏
           プラウドフラット戸越公園                  2,580     2,654     2,750     0.2 株式会社谷澤総合鑑定所
           プラウドフラット五橋                   652     553     708    0.1 大和不動産鑑定株式会社
           プラウドフラット河原町                   735     616     554    0.0 一般財団法人日本不動産研究所
           プラウドフラット新大阪                                  一般財団法人日本不動産研究所
                             1,620     1,377     2,060     0.2
           プライムアーバン北14条                   274     239     285    0.0 株式会社谷澤総合鑑定所
           プライムアーバン大通公園Ⅰ                   502     435     531    0.0 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン大通公園Ⅱ                   334     294     326    0.0 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン北11条                   547     467     576    0.0 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン宮の沢                                  日本ヴァリュアーズ株式会社
                              475     401     482    0.0
           プライムアーバン大通東                   394     339     416    0.0 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン知事公館                   249     209     259    0.0 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン円山                   229     197     215    0.0 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン北24条                   437     368     453    0.0 日本ヴァリュアーズ株式会社
      居
           プライムアーバン札幌医大前                                  日本ヴァリュアーズ株式会社
                              616     527     622    0.0
      住
           プライムアーバン札幌リバーフロント                                  日本ヴァリュアーズ株式会社
                             4,480     3,941     4,740     0.4
      用
         そ
           プライムアーバン北3条通                                  日本ヴァリュアーズ株式会社
                             1,730     1,495     1,920     0.2
      施
         の
           プライムアーバン長町一丁目                  1,140      998     974    0.1 日本ヴァリュアーズ株式会社
      設
         他
           プライムアーバン八乙女中央                   466     393     356    0.0 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン堤通雨宮                   949     927     984    0.1 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン葵                   712     646     674    0.1 株式会社中央不動産鑑定所
           プライムアーバン金山                                  日本ヴァリュアーズ株式会社
                              553     478     586    0.0
           プライムアーバン鶴舞                  1,020      863    1,020     0.1 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン上前津                  1,590     1,399     1,650     0.1 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン泉                  3,770     3,322     3,910     0.3 日本ヴァリュアーズ株式会社
           プライムアーバン堺筋本町                  1,810     1,589     2,240     0.2 一般財団法人日本不動産研究所
           プライムアーバン博多                                  大和不動産鑑定株式会社
                              588     519     635    0.1
           プライムアーバン薬院南                   265     232     300    0.0 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン香椎                   398     336     280    0.0 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン博多東                   622     537     477    0.0 大和不動産鑑定株式会社
           プライムアーバン千早                   604     534     514    0.0 大和不動産鑑定株式会社
           セレニテ心斎橋グランデ                                  大和不動産鑑定株式会社
                             5,567     5,638     6,100     0.5
              居住用施設小計              202,047     190,333     226,582     18.1
           ホテルビスタ札幌大通                  3,600     3,665     3,730     0.3 日本ヴァリュアーズ株式会社
        その他
     宿泊
           コンフォートイン那覇泊港                  2,650     2,683     2,520     0.2 日本ヴァリュアーズ株式会社
     施設
               宿泊施設小計              6,250     6,348     6,250     0.5
        東京圏   了德寺大学新浦安キャンパス(底地)                  4,900     5,136     5,450     0.4 一般財団法人日本不動産研究所
     その他
               その他小計              4,900     5,136     5,450     0.4
               合計             1,081,389     1,059,049     1,252,678      100.0
    (注1)「取得価格」は、3REIT合併によりNOFより承継した資産のうち、野村不動産渋谷道玄坂ビルについては2015年9月30日時点、それ以外の資
       産については2015年4月30日時点の、3REIT合併によりNRFより承継した資産のうち、プライムアーバン新百合ヶ丘については2015年9月30
       日時点、それ以外の資産については2015年5月31日時点の鑑定評価額を取得価格としています。また、TOP吸収合併に伴い承継した資産に
       ついては2016年3月31日時点又は2016年4月1日時点の鑑定評価額を取得価格としています。それ以外の資産については、当該資産の取得に
       係る諸費用(売買媒介手数料、公租公課等)を含まない金額(不動産売買契約書又は不動産信託受益権売買契約書に記載された不動産等
       の売買代金の金額)を記載しています。
    (注2)「貸借対照表計上額」は、期末時点の貸借対照表計上額であり、土地、建物、構築物、機械及び装置、工具、器具及び備品、建設仮勘定
       並びに借地権(信託が保有するこれらの資産を含みます。)の取得価額(取得に係る諸費用を含みます。)の合計額から減価償却累計額
       を控除した価額です。
                                 87/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    (注3)「期末算定価格」は、本投資法人の規約及び投資法人の計算に関する規則に基づき、各不動産鑑定士(鑑定評価機関)による鑑定評価額
       又は調査価額(第13期決算日(2022年2月末日)を価格時点として各不動産鑑定士(鑑定評価機関)が収益還元法に基づく価格を標準とし
       て算出した価額によります。)を記載しています。
       不動産の鑑定評価額又は調査価額は、不動産の鑑定評価に関する法律(昭和38年法律第152号、その後の改正を含みます。)及び不動産鑑
       定評価基準等に従い鑑定評価を行った各不動産鑑定士(鑑定評価機関)が、価格時点における評価対象不動産の価格に関する意見を示し
       たものにとどまります。同じ不動産について再度鑑定評価を行った場合でも、鑑定評価を行う不動産鑑定士(鑑定評価機関)、鑑定評価
       の方法又は時期によって鑑定評価額又は調査価額が異なる可能性があります。また、不動産の鑑定評価は、現在及び将来における当該鑑
       定評価額による売買の可能性を保証又は約束するものではありません。
       なお、鑑定評価額の算定にあたっては、原価法並びに収益還元法(直接還元法及びDCF法)を適用しています。対象となる不動産につい
       て、市場において投資採算性が重視されて価格形成されており、適格機関投資家等の投資対象と認められる場合には、収益還元法を採用
       して鑑定評価額が決定されています。原価法による積算価格は、収益価格を検証するための指標として活用されています。
       「直接還元法」とは、収益還元法(不動産が将来生み出すであろうと期待される純収益の現在価値の総和を求めることにより不動産の試
       算価格を求める手法)によって収益価格を求める方法のうち、一定期間の純収益を還元利回りによって還元する方法をいいます。
       「DCF法(ディスカウント・キャッシュフロー法)」とは、収益還元法によって収益価格を求める方法のうち、連続する複数の期間に発生
       する純利益及び復帰価格を、その発生時期に応じて現在価値に割り引き、それぞれを合計する方法をいいます。
    (注4)「投資比率」は、期末算定価格に基づき、各資産の期末算定価格がポートフォリオ全体(全298物件)の期末算定価格総額に占める比率を
       記載しています。なお、小数点第2位を四捨五入しているため、合計が100.0%にならない場合があります。
    (注5)当該資産は、不動産信託受益権の準共有持分であり、本投資法人が保有する準共有持分の割合は全体の50.1%です。上記表中の期末算定
       価格及び貸借対照表計上額は、当該準共有持分の価額です。
    (注6)当該資産は、不動産信託受益権の準共有持分であり、本投資法人が保有する準共有持分の割合は全体の50.0%です。上記表中の期末算定
       価格及び貸借対照表計上額は、当該準共有持分の価額です。
    (注7)当該資産の敷地の一部を譲渡しており、取得価格は当該資産全体に係る取得価格から譲渡部分に係る譲渡実行時の簿価相当額を控除した
       額を記載しています。
    (注8)以下の物件については、2022年4月19日付で物件名称を変更しています。以下同じです。
              資産の用途                 変更前の名称                 変更後の名称
                              イズミヤ千里丘店                 イズミヤSC千里丘店
              商業施設                イズミヤ八尾店                 イズミヤSC八尾店
                               イズミヤ小林店                 イズミヤSC小林店
    (注9)当該資産は、2022年3月18日付で譲渡しています。
                                 88/319












                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         C.資本的支出の状況
          (ア)資本的支出の予定

             第13期末保有資産について、本書の日付現在までに計画された(又は完了した)改修工事等に伴う資本
            的支出の予定額のうち、主要なものは以下のとおりです。なお、下記工事予定金額には、会計上費用処理
            される部分が含まれています。
                                               工事予定金額(千円)
         不動産等の名称
                           目的           予定期間
                                                  第13期     既支出
          (所在地)
                                              総額
                                                  支払額      総額
                                    自  2022年4月
    札幌ノースプラザ
                    空調設備更新工事(3期/4期)                          78,500        -     -
                                    至  2022年8月
    (北海道札幌市)
                                    自  2021年2月
    プライムアーバン白山
                    外壁改修工事                          36,700        -     -
                                    至  2022年8月
    (東京都文京区)
                                    自  2022年3月
    プライムアーバン四谷外苑東
                    外壁改修工事                          36,700        -     -
                                    至  2022年8月
    (東京都新宿区)
                                    自  2021年11月
    プライムアーバン新百合ヶ丘
                                              36,560
                    外壁改修工事                                  -     -
                                    至  2022年3月
    (神奈川県川崎市)
                                    自  2022年3月
    武蔵浦和ショッピングスクエア                共用部・ニトリエリア空調設備
                                              34,500        -     -
    (埼玉県さいたま市)                更新工事                至  2022年5月
                                    自  2022年4月
    NMF川崎東口ビル
                    非常用発電機更新工事                          89,000        -     -
    (神奈川県川崎市)                                至  2023年8月
     ( 注)既支出総額には第13期支払額は含みません。
                                 89/319












                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
          (イ)期中の資本的支出
             第13期末保有資産について、第13期中に行った資本的支出に該当する主要な工事の概要は以下のとおり
            です。第13期中の資本的支出は2,654,571千円であり、第13期中の費用に区分された修繕費1,273,461千円
            と合わせ、合計3,928,033千円の工事を実施しています。なお、下記工事金額には、資本的支出相当額を
            記載しています。
            不動産等の名称
                              目 的             工事期間        工事金額(千円)
             (所在地)
         NMF名古屋柳橋ビル
                                         自 2021年4月
                                                       151,101
                        エレベーター更新
                                         至 2021年12月
         (愛知県名古屋市)
         野村不動産四ツ橋ビル                                自 2021年9月
                                                       88,780
                        二重サッシ設置工事
         (大阪府大阪市)                                至 2022年2月
         札幌ノースプラザ
                                         自 2021年9月
                                                       72,570
                        空調設備更新工事 2/4期
                                         至 2021年11月
         (北海道札幌市)
         野村不動産西梅田ビル                                自 2020年4月
                                                       45,691
                        エレベーター更新(Ⅱ期)
         (大阪府大阪市)                                至 2021年11月
         NMF銀座四丁目ビル                                自 2021年7月
                                                       42,912
                        エレベーター本体更新
         (東京都中央区)                                至 2021年9月
         covirna    machida
                        サイン増設及びファサード改修                 自 2022年1月
                                                       37,906
                        (1、3、5階分割派生工事)                 至 2022年2月
         (東京都町田市)
                                         自 2021年9月
                                                      2,215,608
         その他の不動産等               機能更新等
                                         至 2022年2月
                                                      2,654,571
                          合   計
          (ウ)長期修繕計画のために積立てた金銭(修繕積立金)

             本投資法人は、物件毎に策定した長期修繕計画に基づき、期中のキャッシュ・フローの中から、中長期
            的な将来の大規模修繕等に充当するための金銭の積立てを行います。
                     第4期        第5期        第6期        第7期        第8期
                   自 2017年3月1日       自 2017年9月1日       自 2018年3月1日       自 2018年9月1日       自 2019年3月1日
                   至 2017年8月31日       至 2018年2月28日       至 2018年8月31日       至 2019年2月28日       至 2019年8月31日
         当期首積立金残高            6,323百万円        5,354百万円        5,320百万円        4,716百万円        4,929百万円
         当期積立額            2,417百万円        2,132百万円        2,211百万円        3,265百万円        3,042百万円
         当期積立金取崩額            3,386百万円        2,167百万円        2,814百万円        3,053百万円        2,983百万円
         次期繰越額            5,354百万円        5,320百万円        4,716百万円        4,929百万円        4,987百万円
                     第9期        第10期        第11期        第12期        第13期


                   自 2019年9月1日       自 2020年3月1日       自 2020年9月1日       自 2021年3月1日       自 2021年9月1日
                   至 2020年2月29日       至 2020年8月31日       至 2021年2月28日       至 2021年8月31日       至 2022年2月28日
         当期首積立金残高            4,987百万円        5,394百万円        5,338百万円        5,363百万円        5,297百万円
         当期積立額            2,963百万円        3,275百万円        3,598百万円        3,923百万円        3,228百万円
         当期積立金取崩額            2,556百万円        3,331百万円        3,574百万円        3,989百万円        3,161百万円
         次期繰越額            5,394百万円        5,338百万円        5,363百万円        5,297百万円        5,364百万円
                                 90/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         D.主要テナントの状況
         第13期末保有資産について、2022年2月末日時点で、賃貸面積(第13期末保有資産のうち複数の資産に同一のテ
         ナントが入居している場合は、その賃貸面積の合計)が、同日現在におけるそれらの資産の全賃貸面積の10%以
         上を占めるテナントの賃貸状況は、以下のとおりです。
                                                    年間    敷金・
                                             賃貸面積
    テナント名                                  契約更改            賃料収入     保証金
          業種         入居物件名           契約満了予定日               (㎡)
     (注1)                                  の方法           (百万円)     (百万円)
                                              (注1)
                                                   (注2)     (注3)
                                        -
             新宿野村ビル                  2024年3月31日
                                               885.62      106     85
                                      (定期賃貸借)
                                        -
             野村不動産四ツ橋ビル                  2024年3月31日                1,212.27       79     52
                                      (定期賃貸借)
             麹町ミレニアムガーデン(住宅棟)                  2023年3月31日                4,706.14       247     28
             プラウドフラット白金高輪                  2023年2月28日                2,871.76       181     34
             プラウドフラット代々木上原                  2023年2月28日                1,125.52       59     5
             プラウドフラット初台                  2023年2月28日                 958.98       47     4
             プラウドフラット渋谷桜丘                  2023年2月28日
                                               617.41       40     5
             プラウドフラット学芸大学                  2023年2月28日                 909.71       47     4
             プラウドフラット目黒行人坂                  2023年2月28日                 834.06       53     4
             プラウドフラット隅田リバーサイド                  2023年2月28日                3,008.41       153     13
             プラウドフラット神楽坂                  2023年2月28日                1,793.43       94     2
             プラウドフラット早稲田                  2023年2月28日
                                               1,365.63       67     5
             プラウドフラット新宿河田町                  2023年2月28日                1,080.94       56     7
             プラウドフラット三軒茶屋                  2023年2月28日                1,277.82       70     6
             プラウドフラット蒲田                  2023年2月28日                1,498.22       73     6
             プラウドフラット蒲田Ⅱ                  2023年2月28日                3,867.33       198     19
    野村不動産
             プラウドフラット新大塚                  2023年2月28日
                                               709.82       38     3
    パートナー
          不動
             プラウドフラット清澄白河                  2023年2月28日                1,209.56       59     9
      ズ
                                     期間満了3ヶ月前
          産業
     株式会社
             プラウドフラット門前仲町Ⅱ                  2023年2月28日                 809.66       40     3
                                     に別段の意思表示
     (注4)
             プラウドフラット門前仲町Ⅰ                  2023年2月28日       がなされない場合         1,169.10       63     6
                                      は1年間延長さ
             プラウドフラット富士見台                  2023年2月28日                2,200.51       111     13
                                      れ、以後も同様
             プラウドフラット浅草駒形                  2023年2月28日
                                               2,659.18       124     14
             プラウドフラット横浜                  2023年2月28日                3,067.12       143     13
             プラウドフラット上大岡                  2023年2月28日                4,872.17       182     15
             プラウドフラット鶴見Ⅱ                  2023年2月28日                2,156.42       112     19
             プライムアーバン麻布十番                  2023年2月28日                1,159.99       65     5
             プライムアーバン赤坂                  2023年2月28日
                                               1,062.05       56     5
             プライムアーバン田町                  2023年2月28日                1,086.36       61     4
             プライムアーバン芝浦LOFT                  2023年2月28日                1,905.39       116      9
             プライムアーバン代々木                  2023年2月28日                 439.56       23     1
             プライムアーバン恵比寿Ⅱ                  2023年2月28日                1,113.20       66     5
             プライムアーバン番町                  2023年2月28日
                                               1,254.06       66     4
             プライムアーバン千代田富士見                  2023年2月28日                 766.35       41     4
             プライムアーバン飯田橋                  2023年2月28日                2,042.98       121     12
             プライムアーバン恵比寿                  2023年2月28日                1,444.40       71     6
             プライムアーバン中目黒                  2023年2月28日                1,169.52       72     6
             プライムアーバン学芸大学                  2023年2月28日
                                               941.24       45     3
                                 91/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                    年間    敷金・
                                             賃貸面積
    テナント名                                   契約更改            賃料収入     保証金
          業種         入居物件名           契約満了予定日               (㎡)
     (注1)                                  の方法           (百万円)     (百万円)
                                              (注1)
                                                   (注2)     (注3)
             プライムアーバン洗足                  2023年2月28日                 586.08       27     2
             プライムアーバン目黒リバーサイド                  2023年2月28日
                                               433.65       27     2
             プライムアーバン目黒大橋ヒルズ                  2023年2月28日                2,842.51       164     15
             プライムアーバン目黒青葉台                  2023年2月28日                1,357.64       73     11
             プライムアーバン学芸大学Ⅱ                  2023年2月28日                1,109.87       62     9
             プライムアーバン中目黒Ⅱ                  2023年2月28日                2,366.16       154     35
             プライムアーバン勝どき                  2023年2月28日
                                               4,334.72       181     17
             プライムアーバン日本橋横山町                  2023年2月28日                5,827.01       258     39
             プライムアーバン日本橋浜町                  2023年2月28日                1,838.88       87     8
             プライムアーバン本郷壱岐坂                  2023年2月28日
                                               613.47       31     2
             プライムアーバン白山                  2023年2月28日                1,069.82       53     4
             プライムアーバン四谷外苑東                  2023年2月28日
                                               1,621.92       84     6
             プライムアーバン西新宿Ⅰ                  2023年2月28日                1,393.37       72     5
             プライムアーバン西新宿Ⅱ                  2023年2月28日                1,113.51       54     4
             プライムアーバン新宿内藤町                  2023年2月28日                 578.18       28     2
             プライムアーバン西早稲田                  2023年2月28日                 452.65       25     1
             プライムアーバン新宿落合                  2023年2月28日
                                               1,053.39       42     3
             プライムアーバン目白                  2023年2月28日                1,674.62       84     6
             プライムアーバン神楽坂                  2023年2月28日                2,756.16       163     20
                               2023年2月28日
             プライムアーバン三軒茶屋Ⅲ                                   947.77       45     3
             プライムアーバン千歳烏山                  2023年2月28日                1,774.01       50     8
    野村不動産                                 期間満了3ヶ月前
             プライムアーバン三軒茶屋                  2023年2月28日
                                               848.66       45     4
    パートナー
                                     に別段の意思表示
          不動
      ズ      プライムアーバン南烏山                  2023年2月28日       がなされない場合         1,024.62       46     3
          産業
     株式会社                                 は1年間延長さ
             プライムアーバン烏山ガレリア                  2023年2月28日                 809.05       37     3
     (注4)                                 れ、以後も同様
             プライムアーバン烏山コート                  2023年2月28日
                                               576.20       24     1
             プライムアーバン千歳船橋                  2023年2月28日                1,002.34       46     4
             プライムアーバン用賀                  2023年2月28日
                                               1,704.92       80     8
             プライムアーバン品川西                  2023年2月28日                 941.54       43     6
             プライムアーバン大崎                  2023年2月28日                2,042.76       111      9
                               2023年2月28日
             プライムアーバン大井町Ⅱ                                  1,755.10       91     9
             プライムアーバン雪谷                  2023年2月28日                1,520.28       71     6
             プライムアーバン大森                  2023年2月28日
                                               1,102.50       54     5
             プライムアーバン田園調布南                  2023年2月28日                1,100.17       49     4
             プライムアーバン長原上池台                  2023年2月28日                2,196.01       93     8
             プライムアーバン中野上高田                  2023年2月28日
                                               786.62       37     3
             プライムアーバン高井戸                  2023年2月28日                1,746.20       80     6
             プライムアーバン西荻窪                  2023年2月28日
                                               500.53       24     2
             プライムアーバン西荻窪Ⅱ                  2023年2月28日                2,147.38       96     9
             プライムアーバン大塚                  2023年2月28日                 944.99       47     4
             プライムアーバン駒込                  2023年2月28日                 991.94       36     3
             プライムアーバン池袋                  2023年2月28日                4,148.42       210     22
             プライムアーバン門前仲町                  2023年2月28日
                                               3,102.70       149     14
             プライムアーバン亀戸                  2023年2月28日                1,075.34       49     5
             プライムアーバン住吉                  2023年2月28日                 752.17       36     2
             プライムアーバン向島                  2023年2月28日
                                               1,088.38       44     3
                                 92/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                    年間    敷金・
                                             賃貸面積
    テナント名                                   契約更改            賃料収入     保証金
          業種         入居物件名           契約満了予定日               (㎡)
     (注1)                                  の方法           (百万円)     (百万円)
                                              (注1)
                                                   (注2)     (注3)
             プライムアーバン錦糸公園                  2023年2月28日                1,837.55       82     7
             プライムアーバン錦糸町                  2023年2月28日
                                               991.62       46     7
             プライムアーバン平井                  2023年2月28日                1,012.52       46     4
             プライムアーバン葛西                  2023年2月28日                 865.55       40     3
             プライムアーバン葛西Ⅱ                  2023年2月28日                1,395.55       62     5
             プライムアーバン葛西イースト                  2023年2月28日                1,836.46       75     6
             プライムアーバン板橋区役所前                  2023年2月28日
                                               1,681.39       74     6
             プライムアーバン浅草                  2023年2月28日                 876.70       30     2
             プライムアーバン町屋サウスコート                  2023年2月28日                4,113.64       139     27
             プライムアーバン武蔵小金井                  2023年2月28日
                                               5,870.14       136     12
             プライムアーバン武蔵野ヒルズ                  2023年2月28日                3,009.34       94     14
             プライムアーバン小金井本町                  2023年2月28日
                                               1,604.72       58     6
             プライムアーバン久米川                  2023年2月28日                2,587.57       114     40
             プライムアーバン武蔵小杉comodo                  2023年2月28日                3,517.48       136     26
             プライムアーバン川崎                  2023年2月28日                1,654.17       68     6
             プライムアーバン新百合ヶ丘                  2023年2月28日                1,636.99       70     9
             プライムアーバン鶴見寺谷                  2023年2月28日
                                               933.30       38     3
             プライムアーバン浦安                  2023年2月28日                1,264.84       56     7
                                      期間満了3ヶ月前
             プライムアーバン行徳Ⅰ                  2023年2月28日                1,062.74       42     3
                                     に別段の意思表示
                               2023年2月28日
             プライムアーバン行徳Ⅱ                                  1,222.76       51     3
                                     がなされない場合
             プライムアーバン行徳駅前                  2023年2月28日                 736.02       31     2
    野村不動産
                                      は1年間延長さ
                               2023年2月28日
             プライムアーバン行徳駅前Ⅱ                                   866.85       39     3
    パートナー
                                      れ、以後も同様
          不動
             プライムアーバン行徳Ⅲ                  2023年2月28日                1,651.72       64     5
      ズ
          産業
             プライムアーバン西船橋                  2023年2月28日                1,134.65       51     4
     株式会社
             プライムアーバン川口                  2023年2月28日
                                               2,313.67       104     26
     (注4)
             プラウドフラット八丁堀                  2023年2月28日                 967.54       55     4
             プラウドフラット板橋本町                  2023年2月28日
                                               1,192.07       48     5
             プライムアーバン目黒三田                  2023年2月28日                1,105.16       57     4
             プライムアーバン学芸大学パークフロント                  2023年2月28日                1,418.15       71     6
             プラウドフラット大森Ⅲ                  2023年2月28日                1,360.69       68     6
             プラウドフラット錦糸町                  2023年2月28日                1,087.80       54     4
                               2023年2月28日
             プラウドフラット三軒茶屋Ⅱ                                  2,931.43       129     21
             プラウドフラット外神田                  2023年2月28日                2,259.03       133     12
             プラウドフラット登戸                  2023年2月28日                1,704.54       83     7
             プラウドフラット代々木八幡                  2023年2月28日                 946.97       55     4
             プラウドフラット中落合                  2023年2月28日                1,027.77       51     4
             プラウドフラット渋谷富ヶ谷                  2023年2月28日
                                               3,953.45       239     21
             プラウドフラット宮崎台                  2023年2月28日                1,840.44       88     14
             プラウドフラット浅草橋Ⅲ                  2023年2月28日                1,126.78       64     5
             プラウドフラット戸越公園                  2023年2月28日                2,508.86       146     13
             プライムアーバン新川                  2023年2月28日                3,600.61       148     42
                                      期間満了6ヶ月前
             プライムアーバン豊洲                  2023年2月28日
                                               6,529.94       332     35
                                     に別段の意思表示
             プライムアーバン日本橋茅場町                  2023年2月28日       がなされない場合         3,292.75       174     17
                                      は1年間延長さ
             プライムアーバン用賀Ⅱ                  2023年2月28日                1,437.92       70     6
                                      れ、以後も同様
             プライムアーバン武蔵小金井Ⅱ                  2023年2月28日                2,056.41       87     9
                合計
                                 -       -     218,932.35       10,568     1,318
      (注1)マスターリース契約における賃借人から受領する賃料が、当該賃借人がエンドテナントから受領する賃料と同額とされているいわゆる
         パス・スルー型のマスターリース契約となっている資産については、エンドテナントのみをテナントとして記載し、マスターリース会
         社はテナントとして記載していません。但し、居住用施設については、パス・スルー型であるかにかかわらず、マスターリース契約に
                                 93/319

                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         おける賃借人をテナントとして記載し、実際にエンドテナントとの間で賃貸借契約が締結され賃貸が行われている面積を記載していま
         す。
      (注2)「年間賃料収入」は、2022年2月末日時点における個々の資産において、実際にエンドテナントとの間で締結されている有効な賃貸借
         契約上の1ヶ月分の賃料及び共益費(当該賃貸借契約に付帯して締結される駐車場賃貸借契約等に規定されている駐車場使用料その他
         の契約上の賃料は含みません。なお、賃貸借契約上、共用部分等を賃貸している場合には当該賃料を含みます。また、マスターリース
         会社が賃料保証型でマスターリースを行っている場合には、当該部分については、マスターリース会社との間で締結されている賃貸借
         契約書上の賃料等に基づいています。)の合計を12倍した金額(千円未満を切り捨てています。)を記載しています。そのため、各テ
         ナントの年間賃料収入の金額の合計が合計欄に記載の金額と一致しないことがあります。なお、契約により一定期間賃料が免除されて
         いるテナントについては、上記の表の目的では当該免除期間は考慮していません。
      (注3)居住用施設における敷金・保証金については、「テナント名」欄に記載のマスターリース会社がエンドテナントから敷金・保証金を受
         領し、当該金額をマスターリース契約上の敷金・保証金として本投資法人又は信託受託者に預託しています。
      (注4)当該テナントは、本投資法人における投信法上の利害関係人等に該当します。
                                 94/319

















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         E.主要物件の状況
          該当事項はありません。

         F.利害関係人への賃貸借の概要

           第13期末保有資産について、2022年2月末日時点で、投信法上の利害関係人等が資産の一部を賃借していま

          す。かかる投信法上の利害関係人等への賃貸状況の概要は以下のとおりです。
                                                   賃貸面積
                 テナント名                    物件名称
                                                   (㎡)
                               新宿野村ビル                        885.62
                               野村不動産四ツ橋ビル                       1,212.27
          野村不動産パートナーズ株式会社
                               プラウドフラット白金高輪
                                                    216,834.46
                               他124物件合計
                               新宿野村ビル                       6,588.14
                               西新宿昭和ビル                        256.79
                               野村不動産四ツ橋ビル                       1,369.84
          野村不動産株式会社
                               野村不動産広島ビル                        72.15
                               EQUINIA青葉台                        192.67
                               NMF横浜西口ビル                        99.56
          野村不動産ライフ&スポーツ株式会社                     メガロス神奈川店                       6,217.85
                               新宿野村ビル                       2,412.02
                               NMF五反田駅前ビル                        198.90
                               NMF吉祥寺本町ビル                        269.37
          野村不動産ソリューションズ株式会社                     NMF川崎東口ビル                        216.54
                               NMF横浜西口ビル                        373.27
                               野村不動産西梅田ビル                        404.41
                               野村不動産広島ビル                        141.51
          野村不動産コマース株式会社                     野村不動産四ツ橋ビル                        357.06
          野村不動産ビルディング株式会社                     新宿野村ビル                        136.98
          野村不動産アメニティサービス株式会社                     野村不動産四ツ橋ビル                        80.01
         G.担保の内容

           2022年2月末日時点で第13期末保有資産に設定されている担保の内容は、以下のとおりです。

                                                   直近鑑定
                          担保
               物件名称                       担保権者              評価額
                          種類
                                                   (百万円)
         コナミスポーツクラブ府中                 抵当権     コナミスポーツ株式会社(注)                        3,390
         相模原ショッピングセンター                 抵当権     株式会社イトーヨーカ堂(注)                        7,550

         (注)被担保債権は、担保権者の有する敷金返還請求権です。
                                 95/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         H.運用不動産の概要
         (ⅰ)個別の運用不動産の概要
             第13期末保有資産の個別資産毎の概要は以下に記載の表にまとめたとおりです。
            かかる表中における記載については、特段の記載のない限り2022年2月末日(第13期末)現在までに判明
            した事項につき、概要を記載したものです。これらの表で使用している用語については、以下の説明をご
            参照ください。なお、各資産の概要を示した表中の各数値は、特段の記載のない限り2022年2月末日(第
            13期末)現在のものです。また、以下の表中の各記載において、第13期末保有資産である不動産又は不動
            産信託受益権の信託財産である不動産を、「本物件」と記載することがあります。
          (a)所在地・用途等の記載について

           ・「敷地面積」、「延床面積」及び「構造/階数」については、登記簿上の表示をもとに記載しています。
            但し、「構造/階数」については主な建物についてのみ記載しています。
           ・「主たる用途」については、登記簿上に表示されている建物の種類のうち、主要なものを記載していま
            す。
          (b)特記事項について

             「特記事項」は、個々の資産の権利関係や利用等で重要と考えられる事項のほか、当該資産の評価額、
            収益性、処分性への影響度を考慮して重要と考えられる事項に関して記載しています。
                                 96/319















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    オフィス
        物件名称/用途           新宿野村ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都新宿区西新宿一丁目26番2号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2003年12月8日
      信託期間
             満了日      2023年12月31日
             敷地面積      9,298.21㎡(注1)
       土地
             所有形態      所有権(50.1%)(注2)
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄筋コンクリート・鉄骨造陸屋根地下5階付50階建
            主たる用途       事務所・店舗・駐車場・倉庫
       建物
             延床面積      117,258.88㎡(注1)
             所有形態      所有権(50.1%)(注2)
     (注1)敷地面積及び延床面積は、本物件の土地・建物全体の面積を記載しています。
     (注2)所有割合については、本投資法人が保有している不動産信託受益権の準共有持分の割合である50.1%を記載し
         ています。
      特記事項:
      ・野村不動産は、本物件全部を信託し、これにより取得した受益権の一部(準共有持分の割合:50.1%)を本投資法
       人に譲渡しました。かかる譲渡以降、本投資法人と野村不動産は、それぞれ50.1%及び49.9%の割合で当該受益権
       を準共有しています。野村不動産と三菱UFJ信託銀行株式会社が締結した信託契約には、受益権の準共有に対応し
       た規定が設けられ、また、本投資法人と野村不動産は、準共有関係について協定書を締結しています。かかる信託
       契約上の規定及び協定書の概要は以下のとおりです。
       1.共有者は代表受益者を定め、この代表者が不動産信託受託者への指図、承諾、通知の授受等を行います。代表
         受益者は本投資法人とします。
       2.一方の準共有者による準共有持分の譲渡に際し、他の準共有者は優先買取交渉権を付与され、また、準共有持
         分に対する担保設定については他の準共有者の同意が必要とされます。
       3.準共有者と不動産信託受託者との間の金銭債権債務は、分割債務とし、一方の準共有者の債務不履行は、他方
         の準共有者と不動産信託受託者との債権債務に当然には影響を与えません。
       4.受益権及び信託財産たる不動産の管理についての意思決定方法を明確化します。準共有者で組織する準共有者
         間協議会を設置し、建物の建替等の特に重要なごく少数の合意事項を除き、準共有持分に基づく多数決による
         同協議会の決定又は同協議会が承認した計画に従って管理が行われる仕組みとします。なお、本投資法人又は
         野村不動産が、特定の事項につき、受益者としての利益と相反する利害関係を持つときは、受益者としての議
         決権を有しません。
      ・本物件は、旧建築基準法施行令(旧耐震基準)に準拠し設計、施工された建物ですが、国土交通省告示第1461号に
       規定される地震波を用いた耐震安全性の検証を行い、株式会社安井建築設計事務所よりかかる安全性を保持した建
       物である旨の報告を受けています。
      ・株式会社エネルギーアドバンスに地域冷暖房供給配管施設のために本物件の土地の一部を賃貸しています。
                                 97/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           野村不動産天王洲ビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都品川区東品川二丁目4番11号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2005年3月18日
      信託期間
             満了日      2030年9月30日
             敷地面積      11,670.40㎡(注1)
       土地
             所有形態      所有権(共有)
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付26階建
            主たる用途       事務所・店舗・倉庫
       建物
             延床面積      25,083.93㎡(注2)
             所有形態      区分所有権
     (注1)敷地面積は建物の敷地全体の面積であり、敷地権(所有権の共有持分)の割合は、10,000,000分の5,089,619で
         す。
     (注2)本投資法人が信託受託者を通じて保有する専有部分の面積です。
      特記事項:
      ・本物件の土地の一部に、東京臨海高速鉄道株式会社を地上権者とする鉄道構造物設置を目的とした区分地上権を設
       定しています。
      ・本物件に係る管理規約には、修繕費用・管理費用などの負担についての規定の他、いずれかの区分所有者が区分所
       有権の一部又は全部を第三者に譲渡しようとする場合は、第三者に優先して事前に他の区分所有者又はその指定す
       る者に対して譲渡対象となる区分所有権の譲渡の申入れを行う必要がある等の、専有部分の譲渡に関する制限が含
       まれています。
      ・本投資法人は、本物件の建物の他の専有部分を信託財産とする信託に係る受益者との間で、それぞれが有する信託
       受益権に係る協定書を締結しています。かかる協定書には以下の定めが含まれます。
       1.建物の増改築、本物件への担保権等の設定、各信託契約の変更、本物件に係るテナントとの間の賃貸借契約の
         変更等の一定の重要な事項及びその指図等は、両当事者の合意によって決定されます。
       2.一方が保有する受益権の一部又は全部を第三者に譲渡しようとする場合は、第三者に優先して事前に他方の受
         益者又はその指定する者に対して譲渡の申入れを行う必要があります。
                                 98/319











                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           麹町ミレニアムガーデン(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都千代田区麹町四丁目4番地30(注1)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      ①5,882.54㎡ ②95.83㎡ ③387.43㎡(注2)
       土地
             所有形態      ①及び②所有権(共有)(注2)
            構造/階数       鉄骨・鉄筋コンクリート・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下4階付21階建
            主たる用途       事務所・居宅
       建物
             延床面積      16,050.53㎡(注3)
             所有形態      区分所有権
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)①及び③を合計した面積(6,269.97㎡)が建物の敷地全体の面積です(建築基準法第42条第2項により道路とみ
         なされる部分約31.61㎡を含みます。)。②は敷地には含まれない私道(建築基準法第42条第2項により道路と
         みなされるもの)です。このうち、本投資法人は①及び②のみについて持分を保有しています。①は本物件建
         物の他の区分所有者と共有する土地の面積(本投資法人が保有する共有持分の割合は3分の2)、②は本物件建
         物の他の区分所有者の一部の者及びその他の者と共有する土地の面積(本投資法人が保有する共有持分の割合
         は6分の1)、③は本物件建物の他の区分所有者が所有する土地(本投資法人の取得対象外)の面積を記載して
         います。なお、本物件は区分所有法の適用を受ける建物ですが、敷地権の登記はされていません。
     (注3)本投資法人が保有する専有部分の面積です。
      特記事項:
      ・本物件に係る管理規約には、いずれかの区分所有者がその所有する専有部分又は土地の全部又は一部を譲渡しよう
       とする場合には、他の区分所有者に対して取得希望の有無を確認する等の譲渡に関する制限が含まれています。
          物件名称          NMF新宿南口ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都渋谷区代々木二丁目4番9号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2005年6月30日
      信託期間
             満了日      2028年6月30日
             敷地面積      1,353.62㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付8階建(注)
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      9,044.04㎡
             所有形態      所有権
     (注)地下階については、登記簿上は地下2階と表記されていますが、実際には1フロアとして使用しています。
      特記事項:
      ・本物件の土地の一部に、東京都を地上権者とする、鉄道敷設を目的とする地上権が設定されています。
      ・本物件は、旧建築基準法施行令(旧耐震基準)に準拠して、設計、施工されていますが、2008年5月に作成された
       株式会社NTTファシリティーズによる耐震診断報告によれば、一部を除き、新耐震基準と同水準の耐震性能を有し
       ていることが確認されています。新耐震基準を満たしていない部分については2011年4月15日に耐震改修工事を完
       了しています。
                                 99/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           NMF渋谷公園通りビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都渋谷区宇田川町20番17号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2004年9月28日
      信託期間
             満了日      2024年9月30日
             敷地面積      637.08㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付8階建
            主たる用途       事務所・店舗・駐車場
       建物
             延床面積      5,358.55㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           セコムメディカルビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都千代田区二番町7番地7(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,844.44㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付7階建
            主たる用途       診療所・駐車場
       建物
             延床面積      8,683.73㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
      特記事項:
      ・本物件の北側では都市計画道路が計画決定されています。この計画の事業決定の時期等は未定ですが、この計画が
       実施された場合、本物件の敷地境界線が北側現況道路境から約4m後退し、敷地面積が約110㎡減少します。
        物件名称/用途           NMF芝ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都港区芝四丁目2番3号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2001年9月27日
      信託期間
             満了日      2031年9月30日
             敷地面積      2,074.65㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨造陸屋根地下1階付7階建
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      11,425.20㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約22.6㎡を含みます。
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                100/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           西新宿昭和ビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都新宿区西新宿一丁目13番12号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月15日
      信託期間
             満了日      2032年3月31日
             敷地面積      1,101.49㎡(注1)
       土地
             所有形態      所有権(共有)
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付11階建
            主たる用途       事務所・店舗
       建物
             延床面積      5,858.26㎡(注2)
             所有形態      区分所有権
     (注1)敷地面積は建物の敷地全体の面積であり、敷地利用権(所有権の共有持分)の割合は10,000分の8,425です。な
         お、本物件は区分所有法の適用を受ける建物ですが、敷地権の登記は未了です。
     (注2)本投資法人が信託受託者を通じて保有する専有部分の面積です。
      特記事項:
      ・本物件に係る管理規約には、修繕費用・管理費用などの負担についての規定の他、いずれかの区分所有者がその所
       有する専有部分等を譲渡しようとする場合には他の区分所有者に通知すること、かかる場合において他の区分所有
       者が希望するときは第三者に優先して当該専有部分等の譲渡の協議を行うこと等の、専有部分等の譲渡に関する制
       限が含まれています。
      ・本物件は、旧建築基準法施行令(旧耐震基準)に準拠して設計、施工されていますが、株式会社MHSアレスコ作
       成の1996年3月29日付耐震診断報告書によれば、新耐震基準と同水準の耐震性能を有していることが確認されてい
       ます。
        物件名称/用途           野村不動産渋谷道玄坂ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都渋谷区道玄坂二丁目16番4号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      566.22㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付9階建
            主たる用途       事務所・店舗・駐車場
       建物
             延床面積      4,463.86㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           岩本町東洋ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都千代田区岩本町三丁目1番2号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2006年3月10日
      信託期間
             満了日      2027年2月15日
             敷地面積      693.15㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート・鉄骨造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      5,367.28㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                101/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           NMF駿河台ビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都千代田区神田駿河台二丁目5番12号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2004年2月27日
      信託期間
             満了日      2024年2月29日
             敷地面積      1,056.92㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付8階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      5,782.27㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           PMO日本橋本町(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都中央区日本橋本町四丁目12番20号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      506.16㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      3,507.37㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分24.78㎡を含みます。
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           PMO日本橋茅場町(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都中央区日本橋茅場町三丁目11番10号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      629.86㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付12階建
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      4,607.34㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                102/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           NMF五反田駅前ビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都品川区西五反田一丁目1番8号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2004年9月30日
      信託期間
             満了日      2023年7月31日
             敷地面積      1,047.79㎡
       土地
             所有形態      借地権
            構造/階数       鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途       事務所・駐車場・倉庫
       建物
             延床面積      8,510.21㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           野村不動産東日本橋ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都中央区東日本橋一丁目1番7号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      918.56㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途       事務所・倉庫
       建物
             延床面積      6,704.53㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の敷地面積の内、南側境界に沿って、約57.92㎡が現況通路として使用されています。
      特記事項:
      ・本物件の土地の一部に、東京都を地上権者とし、地下鉄道施設所有を目的とする区分地上権が設定されています。
    (注)本物件は、2022年9月15日付で準共有持分50%を、2023年3月15日付で準共有持分50%をそれぞれ譲渡することにつ
        き合意しています。
        物件名称/用途           PMO秋葉原(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都千代田区岩本町三丁目11番6号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      730.46㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根8階建
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      3,896.26㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                103/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           八丁堀NFビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都中央区八丁堀二丁目21番6号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2004年9月1日
      信託期間
             満了日      2027年8月9日
             敷地面積      ①85.11㎡ ②420.24㎡(注1)
       土地
             所有形態      所有権(一部共有)
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途       事務所・店舗・倉庫・駐車場・居宅
       建物
             延床面積      3,036.14㎡(注2)
             所有形態      区分所有権
     (注1)①及び②を合計した敷地面積が建物の敷地全体の面積です。①は所有する土地(1筆)の面積、②は共有する土
         地(6筆:本投資法人が保有する共有持分の割合はいずれも42,024分の39,364)の面積の合計を記載していま
         す。なお、本物件は区分所有法の適用を受ける建物ですが、敷地権の登記は未了です。
     (注2)本投資法人が信託受託者を通じて保有する専有部分の面積です。
      特記事項:
      ・本物件に係る管理規約には、区分所有者がその専有部分を譲渡しようとするときには、他の区分所有者全員に対し
       他に優先して譲渡を申し出ることとの専有部分の譲渡に関する制限が含まれています。
        物件名称/用途           NMF神田岩本町ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都千代田区岩本町三丁目8番16号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2004年2月26日
      信託期間
             満了日      2024年2月29日
             敷地面積      773.32㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根9階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      4,698.97㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           NMF高輪ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都品川区東五反田二丁目20番4号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,083.06㎡(注1)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根8階建
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      4,764.00㎡(注2)
             所有形態      所有権
     (注1)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約35.51㎡を含みます。
     (注2)附属建物(物置部分)12.65㎡を含みます。
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                104/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           PMO八丁堀(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都中央区八丁堀三丁目22番13号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      386.70㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      2,930.15㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           PMO日本橋大伝馬町(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都中央区日本橋大伝馬町6番8号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      367.18㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根10階建
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      2,628.43㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           PMO東日本橋(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都中央区東日本橋二丁目15番4号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      343.16㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根9階建
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      2,376.40㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                105/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           野村不動産上野ビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都台東区東上野一丁目14番4号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      891.02㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨造陸屋根地下1階付10階建
            主たる用途       銀行・事務所・駐車場
       建物
             延床面積      7,117.78㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      ・本物件の南側では、春日通りについて都市計画道路が計画決定されています。この計画の事業決定の時期等は未定
       ですが、この計画が実施された場合、本物件の敷地境界線が南側現況道路境から約3m後退し、敷地面積が約86㎡
       減少します。
        物件名称/用途           NF本郷ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都文京区本郷三丁目14番7号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2008年3月14日
      信託期間
             満了日      2023年7月31日
             敷地面積      941.18㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      6,123.96㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                106/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           クリスタルパークビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都武蔵野市御殿山一丁目1番3号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,057.14㎡(注1)
       土地
             所有形態      所有権(共有)
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨造陸屋根地下2階付11階建
            主たる用途       事務所・店舗・倉庫
       建物
             延床面積      3,868.36㎡(注2)
             所有形態      区分所有権
     (注1)敷地面積は建物の敷地全体の面積であり、敷地権(所有権の共有持分)の割合は、4,435,360分の3,970,795で
         す。
     (注2)本投資法人が保有する専有部分の面積です。
      特記事項:
      ・本物件に係る管理規約には、修繕費用・管理費用などの負担についての規定の他、いずれかの区分所有者がその所
       有する専有部分の全部又は一部を第三者に譲渡しようとする場合には、他の区分所有者の承諾を得なければならな
       いこと等の、専有部分の譲渡に関する制限が含まれています。
        物件名称/用途           NMF吉祥寺本町ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都武蔵野市吉祥寺本町一丁目10番31号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2004年9月24日
      信託期間
             満了日      2029年1月31日
             敷地面積      457.27㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      2,664.83㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           ファーレ立川センタースクエア(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都立川市曙町二丁目36番2号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2003年12月5日
      信託期間
             満了日      2023年12月31日
             敷地面積      4,454.59㎡(注1)
       土地
             所有形態      所有権(共有)
            構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート・鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付12階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      6,865.80㎡(注2)
             所有形態      区分所有権
     (注1)敷地面積は建物の敷地全体の面積であり、敷地権(所有権の共有持分)の割合は100,000,000分の45,698,000で
         す。
     (注2)本投資法人が信託受託者を通じて保有する専有部分の面積です。
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                107/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           NMF川崎東口ビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            神奈川県川崎市川崎区駅前本町3番地1(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2005年6月30日
      信託期間
             満了日      2025年6月30日
             敷地面積      1,275.70㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付12階建
            主たる用途       事務所・店舗
       建物
             延床面積      10,932.69㎡
             所有形態      所有権
    (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
      特記事項:
      ・本物件に附属する工作物の一部(袖看板等)について、本書の日付現在において、建築基準法に定める手続が完了
       していないものがありますが、当該工作物については、株式会社日総建が構造上の安全性に関する調査を実施し、
       問題がない旨の報告書を取得しています。
        物件名称/用途           NMF横浜西口ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            神奈川県横浜市西区北幸一丁目11番11号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           みずほ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月29日
      信託期間
             満了日      2024年10月31日
             敷地面積      1,502.94㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      10,055.13㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           NMF新横浜ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            神奈川県横浜市港北区新横浜二丁目15番16号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年3月31日
             敷地面積      1,320㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途       事務所・車庫
       建物
             延床面積      11,149.99㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                108/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           PMO田町(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都港区芝五丁目31番17号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      709.50㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付12階建
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      5,171.17㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      ・本物件の南側では都市計画道路が計画決定されています。この計画の事業決定の時期等は未定ですが、この計画が
       実施された場合、本物件の敷地境界線が南側現況道路境から3.2m乃至3.4m後退し、敷地面積が約81.53㎡減少し
       ます。
        物件名称/用途           PMO銀座八丁目(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都中央区銀座八丁目12番8号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      321.39㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根10階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      2,487.63㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           PMO芝公園(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都港区芝公園一丁目2番1号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      547.05㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根8階建
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      3,362.95㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                109/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           日本電気本社ビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都港区芝五丁目7番1号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2000年2月4日
      信託期間
             満了日      2025年12月28日
             敷地面積      21,190.14㎡
       土地
             所有形態      所有権(50%)(注)
            構造/階数       鉄骨・鉄筋・鉄骨鉄筋コンクリート造コンクリート屋根地下3階付39階建
            主たる用途       事務所、駐車場、機械室
       建物
             延床面積      144,476.05㎡
             所有形態      所有権(50%)(注)
     (注)    所有割合については、本投資法人が保有している不動産信託受益権の準共有持分の割合である50%を記載して
         います。
      特記事項:
      ・本投資法人は、特別目的会社と、それぞれ50%の割合で不動産信託受益権を準共有しており、本投資法人、信託
       受託者及び当該特別目的会社との間で受益者間協定書が締結されています。当該受益者間協定には以下の内容が
       規定されています。
        1. 受益者としての意思形成に関し、信託建物の建替えに関する事項等の重要な事項については、準共有者
         (各受益者)全員の合意が必要であり、重要な事項以外については、過半数の賛成により行うことが定めら
         れます。但し、一定期間内に準共有者間(受益者)の意思形成ができない場合には信託受託者に判断が一任
         されます。
        2. 本投資法人がその保有する受益権の準共有持分又は(信託受託者より交付を受けた)信託不動産の共有持
         分を譲渡しようとする場合には、他の準共有者は、優先交渉権及び先買権(第三者たる買主候補者の提示す
         る条件により買い取る権利)を有するものとされています。なお、かかる優先交渉権及び先買権は、下記の
         日本電気株式会社(以下「NEC」といいます。)の先買権に優先するものとされています。
      ・本物件の建物は、本物件に係る信託の委託者でもあるNECに一括賃貸されていますが、NECは、信託契約、受益者
       間協定及び賃貸借契約上、本投資法人が受益権の準共有持分又は(信託受託者より交付を受けた)信託不動産の
       共有持分を譲渡しようとする場合及び信託受託者に信託不動産を売却させようとする場合には、先買権を有する
       ものとされています。
                                110/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           晴海アイランド        トリトンスクエア         オフィスタワーY(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都中央区晴海一丁目8番11号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2006年3月1日
      信託期間
             満了日      2026年3月31日
             敷地面積      39,569.53㎡(注1)(注2)
       土地
             所有形態      所有権(共有)
            構造/階数       鉄骨・鉄筋・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根・ステンレス鋼板葺地下4階付40階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      24,000.76㎡(注3)
             所有形態      区分所有権
     (注1)敷地面積はオフィスタワーYを含めた一棟の建物の敷地全体(西地区全体)の面積であり、敷地権(所有権の
         共有持分)の割合は100,000,000分の16,884,921です(登記簿上の共有持分割合を記載しています。)。
     (注2)建築基準法第42条第1項第5号により道路として位置の指定を受けている部分及び道路区域に編入された部分
         を含みます。
     (注3)本投資法人が信託受託者を通じて保有する専有部分の面積です。
     特記事項:
      ・本物件の土地の南西側道路は、都市高速道路晴海線(計画決定年月日:1993年7月19日、告知番号:都告第805
       号)に該当し、また本物件の土地の一部が当該都市高速道路に付帯する換気所の予定地に該当しています。な
       お、事業化の見通しは不明です。
      ・本物件の建物の区分所有者が区分所有権を譲渡する場合には、他の西地区管理組合、オフィスタワーX・ホール
       管理組合及びオフィスタワーW管理組合に属する区分所有者全員の同意を得なければならないことが合意されて
       います。
                                111/319












                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           NMF青山一丁目ビル(オフィス)
     所在地(住居表示)              東京都港区赤坂八丁目1番22号
     特定資産の種類              不動産を信託する信託の受益権
     信託受託者名              三井住友信託銀行株式会社
            設定日        2005年1月27日
     信託期間
            満了日        2024年10月31日
            敷地面積        2,023.72㎡
     土地
            所有形態        所有権
            構造/階数        鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途        事務所
     建物
            延床面積        10,063.05㎡
            所有形態        所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           NMF竹橋ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都千代田区神田錦町三丁目11番1号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2010年1月13日
      信託期間
             満了日      2030年1月31日
             敷地面積      2,105.12㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付9階建
            主たる用途       事務所、駐車場
       建物
             延床面積      12,169.78㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      ・本物件の土地の一部に、東京都を地上権者として、東京都地下高速電車事業施設所有目的で地上権が設定されて
       います。
      ・本物件の土地の一部において、東京電力株式会社との間で、変電所建物の敷地として使用する目的で1970年10月
       31日付の賃貸借契約が締結されています。
      ・本物件の建物については、2009年に建築物の耐震改修の促進に関する法律(平成7年法律第123号、その後の改正
       を含みます。以下「建築物の耐震改修の促進に関する法律」といいます。)に基づいて東京都知事より耐震改修
       計画の認定を受けた上で耐震補強工事が実施されています。
      ・本物件の土地の実測図記載の面積は、登記簿記載の面積より約4㎡少なく、指定容積率を超過し、既存不適格であ
       る可能性があり、本物件の建物と同様の建物は建築できない可能性があります。
                                112/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           晴海アイランド        トリトンスクエア         オフィスタワーZ(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都中央区晴海一丁目8番12号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2008年3月27日
      信託期間
             満了日      2028年3月31日
             敷地面積      39,569.53㎡(注1)(注2)
       土地
             所有形態      所有権(共有)
            構造/階数       鉄骨・鉄筋・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根・ステンレス鋼板葺地下4階付40階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      10,759.81㎡(注3)
             所有形態      区分所有権
     (注1)敷地面積はオフィスタワーZを含めた一棟の建物の敷地全体(西地区全体)の面積であり、敷地権(所有権の
         共有持分)の割合は100,000,000分の7,601,679です(登記簿上の共有持分割合を記載しています。)。
     (注2)建築基準法第42条第1項第5号により道路として位置の指定を受けている部分及び道路区域に編入された部分
         を含みます。
     (注3)本投資法人が信託受託者を通じて保有する専有部分の面積です。
      特記事項:
      ・本物件の土地の南西側道路は、都市高速道路晴海線(計画決定年月日:1993年7月19日、告知番号:都告第805
       号)に該当し、また本物件の土地の一部が当該都市高速道路に付帯する換気所の予定地に該当しています。な
       お、事業化の見通しは不明です。
      ・本物件の建物の区分所有者が区分所有権を譲渡する場合には、他の西地区管理組合、オフィスタワーX・ホール
       管理組合及びオフィスタワーW管理組合に属する区分所有者全員の同意を得なければならないことが合意されて
       います。
        物件名称/用途           NMF茅場町ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都中央区新川一丁目17番24号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2012年3月30日
      信託期間
             満了日      2032年3月31日
             敷地面積      1,117.61㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途       事務所、駐車場
       建物
             延床面積      7,981.27㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                113/319







                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           NMF新宿EASTビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            東京都新宿区富久町10番5号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2005年2月23日
      信託期間
             満了日      2023年11月30日
             敷地面積      3,208.20㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付6階建
            主たる用途       事務所、駐車場
       建物
             延床面積      10,704.44㎡
             所有形態      所有権
     (注)敷地面積については、建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約52.28㎡(セットバック部分)を
        含みます。
      特記事項:
      ・本物件の土地の一部に、東京都を地上権者として、公共下水道施設埋没目的で地上権が設定されています。
        物件名称/用途           NMF芝公園ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都港区芝三丁目5番5号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2015年10月26日
      信託期間
             満了日      2025年10月31日
             敷地面積      940.92㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付8階建
            主たる用途       事務所、店舗、車庫
       建物
             延床面積      4,954.74㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           NMF銀座四丁目ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            東京都中央区銀座四丁目9番8号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2013年11月28日
      信託期間
             満了日      2023年11月30日
             敷地面積      421.37㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権(注)
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付9階建
            主たる用途       事務所、駐車場
       建物
             延床面積      3,251.03㎡
             所有形態      所有権
     (注)下記「特記事項」欄に記載のとおり、本物件の土地の一部(24.36㎡)を賃借しています。
      特記事項:
      ・本投資法人は、本物件の土地の一部(24.36㎡)について、賃貸人である中央区との期間30年の土地賃貸借契約書
       に基づき賃借しています(賃貸期間:2049年6月15日まで)が、当該借地上に建物は存在せず、当該借地権につき
       第三者対抗要件を備えていません。なお、本投資法人は、当該賃貸借契約書において、中央区が本物件の建物の
       一部の賃借を希望する場合に本物件の建物を貸し付ける義務を負っており、本書の日付現在、中央区に本物件の
       建物の一部を賃貸しています。
                                114/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途            ファーレイーストビル(オフィス)
       所在地(住居表示)             東京都立川市曙町二丁目34番7号
        特定資産の種類            不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
              設定日      2005年3月25日
      信託期間
              満了日      2029年2月28日
             敷地面積      2,350.84㎡(注1)
       土地
             所有形態      所有権(共有)
             構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付12階建
             主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      5,848.73㎡(注2)
             所有形態      区分所有権
     (注1)敷地面積は建物の敷地全体の面積であり、敷地権(所有権の共有持分)の割合は、本投資法人が信託受託者を
         通じて保有する3個の専有部分(2~5階部分、6階部分及び8階部分)につき、それぞれ100,000,000分の
         38,855,000、100,000,000分の5,689,000及び100,000,000分の10,255,700です。
     (注2)本投資法人が信託受託者を通じて保有する専有部分の面積です。
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途            PMO新日本橋(オフィス)

       所在地(住居表示)             東京都中央区日本橋本町四丁目3番6号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       552.11㎡(所有部分:473.11㎡、借地部分79.00㎡)
       土地
             所有形態       所有権、借地権
             構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
             主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積       3,721.63㎡
             所有形態       所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途            PMO平河町(オフィス)

       所在地(住居表示)             東京都千代田区平河町二丁目7番3号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       307.79㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根10階建
             主たる用途       事務所
       建物
             延床面積       2,402.91㎡
             所有形態       所有権
      特記事項:
      ・本物件の西側では都市計画道路が計画決定されています。この計画の事業決定の時期等は未定ですが、この計画が
       実施された場合、本物件の敷地境界線が北側現況道路境から約1m後退し、敷地面積が約12.76㎡減少します。
                                115/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途            PMO日本橋三越前(オフィス)
       所在地(住居表示)             東京都中央区日本橋本町三丁目4番5号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       ①365.95㎡ ②70.52㎡(注)
       土地
             所有形態       所有権(一部共有)
             構造/階数       鉄骨造陸屋根11階建
             主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積       2,968.75㎡
             所有形態       所有権
     (注)①は所有する土地の面積、②は共有する土地(本投資法人が保有する持分の割合は2分の1)の面積となっていま
        す。①は建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分(セットバック部分)16.47㎡を含みます。②は建
        築基準法第42条第2項により道路とみなされている部分(私道部分)です。
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途            PMO芝大門(オフィス)

       所在地(住居表示)             東京都港区芝大門一丁目10番18号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       289.59㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根9階建
             主たる用途       事務所
       建物
             延床面積       1,755.21㎡
             所有形態       所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途            PMO田町Ⅱ(オフィス)

       所在地(住居表示)             東京都港区芝四丁目13番3号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       965.44㎡(注)
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根10階建
             主たる用途       事務所
       建物
             延床面積       7,088.17㎡
             所有形態       所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分(セットバック部分)10.37㎡を含みます。
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                116/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途            PMO八丁堀新川(オフィス)
       所在地(住居表示)             東京都中央区新川二丁目9番11号
        特定資産の種類            不動産(注1)
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       830.08㎡(注2)
       土地
             所有形態      敷地権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根9階建
             主たる用途       事務所
       建物
             延床面積       2,514.00㎡(注3)
             所有形態       区分所有権
     (注1)区分所有建物の一部を取得しています。
     (注2)建物の敷地全体の面積であり、敷地権(所有権の共有持分)の割合は、1,000分の625です。
     (注3)本投資法人が保有する専有部分の面積です。
      特記事項:
      ・他の区分所有者との間で覚書が締結されており、当該覚書には、区分所有者がその所有する専有部分を譲渡しよう
       とするときには第三者に優先して他の区分所有者に通知すること、他の区分所有者が希望するときは優先して当該
       専有部分等の購入の検討ができること等の、専有部分の譲渡に関する制限が規定されています。
        物件名称/用途            PMO八丁堀Ⅲ(オフィス)

       所在地(住居表示)             東京都中央区八丁堀三丁目18番6号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       279.17㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根10階建
             主たる用途       事務所
       建物
             延床面積       2,051.35㎡
             所有形態       所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                117/319









                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途            PMO御茶ノ水(オフィス)
       所在地(住居表示)             東京都千代田区神田駿河台四丁目4番地1(注)
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       403.76㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根9階建
             主たる用途       事務所
       建物
             延床面積       2,670.12㎡
             所有形態       所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途            PMO秋葉原北(オフィス)

       所在地(住居表示)             東京都台東区台東一丁目31番7号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       1,021.96㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根8階建
             主たる用途       事務所
       建物
             延床面積       6,367.04㎡
             所有形態       所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                118/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途            PMO東新橋(オフィス)
       所在地(住居表示)             東京都港区東新橋二丁目12番1号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       469.35㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根9階建
             主たる用途       事務所
       建物
             延床面積       3,430.06㎡
             所有形態       所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途            PMO浜松町(オフィス)

       所在地(住居表示)             東京都港区浜松町二丁目5番5号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       500.00㎡(注)
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根13階建
             主たる用途       事務所
       建物
             延床面積       2,872.41㎡
             所有形態       所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分(セットバック部分)16.37㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途            札幌ノースプラザ(オフィス)

       所在地(住居表示)             北海道札幌市中央区北一条西四丁目2番地2(注1)
        特定資産の種類            不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           みずほ信託銀行株式会社
              設定日      2000年2月10日
      信託期間
              満了日      2025年5月31日
             敷地面積       2,371.12㎡(注2)
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付12階建
             主たる用途       事務所・店舗・駐車場
       建物
             延床面積       18,842.51㎡(注3)
             所有形態       所有権
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)不動産登記法に定める14条地図作成に係る修正登記が実施され、2020年2月18日付で敷地面積が7.33㎡増加して
        います。
     (注3)附属建物(駐車場部分)110.55㎡を含みます。
     特記事項:
      ・本物件は、旧建築基準法施行令(旧耐震基準)に準拠して設計、施工されていましたが、2007年9月に建築物の耐
       震改修の促進に関する法律に則った耐震改修計画に係る評定を取得し、かかる計画に従った耐震改修工事を2008年
       7月31日に完了しています。
                                119/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           野村不動産札幌ビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            北海道札幌市北区北七条西二丁目15番地1(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,275.68㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根地下1階付10階建
            主たる用途       事務所・店舗
       建物
             延床面積      9,603.81㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           NMF仙台青葉通りビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            宮城県仙台市青葉区一番町二丁目1番2号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2003年2月14日
      信託期間
             満了日      2023年2月28日
             敷地面積      2,318.17㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付11階建(注)
            主たる用途       事務所・店舗・駐車場
       建物
             延床面積      12,977.45㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法に基づく確認通知書では、鉄骨鉄筋コンクリート造地下2階付地上8階塔屋3階と記載されています。
      特記事項:
      ・本物件の土地の一部に、仙台市を地上権者とする高速鉄道事業に要する施設の所有を目的とした区分地上権を設定
       しています。
      ・本物件は、旧建築基準法施行令(旧耐震基準)に準拠して設計、施工されていますが、1996年8月に建築物の耐震
       改修の促進に関する法律に則った耐震改修計画認定を取得し、かかる計画に従った耐震改修工事を1997年5月に完
       了しています。清水建設株式会社作成の2005年11月11日付建物状況調査報告書によれば、新耐震基準と同水準の耐
       震性能を有していることが確認されています。
                                120/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           NMF名古屋伏見ビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            愛知県名古屋市中区錦二丁目9番27号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      580.58㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根地下1階付11階建
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      4,954.83㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           NMF名古屋柳橋ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            愛知県名古屋市中村区名駅南一丁目16番28号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2005年9月29日
      信託期間
             満了日      2025年9月30日
             敷地面積      934.20㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根地下2階付12階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      7,363.25㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                121/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           オムロン京都センタービル(オフィス)
       所在地(住居表示)            京都府京都市下京区塩小路通堀川東入南不動堂町801番地(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2006年3月30日
      信託期間
             満了日      2031年3月29日
             敷地面積      4,763.14㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付11階建
            主たる用途       事務所・駐車場
       建物
             延床面積      34,616.84㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
      特記事項:
      ・賃借人であるオムロン株式会社との間で、本物件又はその受益権を譲渡する際には、同社と優先的に交渉すること
       が合意されています。
        物件名称/用途           SORA新大阪21(オフィス)

       所在地(住居表示)            大阪府大阪市淀川区西宮原二丁目1番3号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      4,864.00㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付21階建
            主たる用途       事務所・店舗・駐車場・体育館・劇場
       建物
             延床面積      38,252.92㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           野村不動産大阪ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            大阪府大阪市中央区安土町一丁目8番15号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2003年12月5日
      信託期間
             満了日      2023年12月31日
             敷地面積      3,136.56㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付12階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      23,522.82㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                122/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           野村不動産西梅田ビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            大阪府大阪市北区梅田二丁目1番22
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      818.39㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権(注)
            構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付12階建
            主たる用途       事務所・車庫・倉庫・機械室
       建物
             延床面積      8,036.71㎡
             所有形態      所有権
     (注)敷地(818.39㎡)の一部(396.91㎡)を賃借しており、当該借地には建築基準法第42条第1項第5号により道路と
        しての位置指定を受けた部分(23.76㎡)を含みます。
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           野村不動産四ツ橋ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            大阪府大阪市西区阿波座一丁目4番4号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2003年12月5日
      信託期間
             満了日      2023年12月31日
             敷地面積      1,865.34㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付15階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      16,845.87㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      該当事項はありません。
        物件名称/用途           野村不動産広島ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            広島県広島市中区立町2番23号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2003年12月5日
      信託期間
             満了日      2023年12月31日
             敷地面積      1,319.15㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付9階建
            主たる用途       事務所・店舗・車庫・倉庫・機械室
       建物
             延床面積      11,950.37㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      ・本物件は、旧建築基準法施行令(旧耐震基準)に準拠して設計、施工されていますが、2004年11月に建築物の耐震
       改修の促進に関する法律に則った耐震改修計画認定を取得し、かかる計画に従った耐震改修工事が2005年7月に完
       了しています。
                                123/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           NMF博多駅前ビル(オフィス)
       所在地(住居表示)            福岡県福岡市博多区博多駅前一丁目15番20号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2002年5月22日
      信託期間
             満了日      2028年6月29日
             敷地面積      1,440.61㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付11階建
            主たる用途       事務所・店舗
       建物
             延床面積      10,961.34㎡
             所有形態      所有権
      特記事項:
      ・本物件については、建築基準法に定める竣工検査の手続が完了していませんが、株式会社損保ジャパン・リスクマ
       ネジメント(現 SOMPOリスクマネジメント株式会社)作成の2008年5月26日付建築基準法等適合性判定調査書によ
       り、建築当時の建築関連法規への適合性が確認されています。また、2008年6月に竣工した増築等について、増築
       前の状態において遵法性に問題がないことを調査・報告の上2008年6月5日付で建築基準法に定める建築確認を取得
       し、同月23日に竣工検査の手続を完了しています。さらに、清水建設株式会社作成の2019年7月24日付建物状況調
       査報告書においても、遵法性に問題がないものとされています。
        物件名称/用途           NMF天神南ビル(オフィス)

       所在地(住居表示)            福岡県福岡市中央区渡辺通三丁目6番15号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2006年12月19日
      信託期間
             満了日      2029年3月31日
             敷地面積      745.32㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根10階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      4,603.61㎡(注)
             所有形態      所有権
     (注)附属建物(駐車場部分)の面積52.69㎡を含みます。
      特記事項:
      該当事項はありません。
                                124/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    商業施設
        物件名称/用途           横須賀モアーズシティ(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            神奈川県横須賀市若松町二丁目30番地2(注1)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2006年5月31日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      10,085.83㎡
       土地
             所有形態      所有権(一部共有)(注2) 地上権(一部準共有)(注3)
            構造/階数       鉄筋コンクリート、鉄骨鉄筋コンクリート、鉄骨造陸屋根地下1階付12階建
            主たる用途       店舗、駐車場
       建物
             延床面積      40,030.08㎡
             所有形態      区分所有権(店舗)区分所有権の共有持分(駐車場)
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)本物件土地の所有権の対象面積は5,729.54㎡ですが、その一部(計2,862.49㎡)は4名による共有であり、本物
         件に係る信託受託者の持分比率は4,312,423/4,389,082です。
     (注3)本物件土地の地上権の対象面積は4,001.01㎡ですが、その全てが4名による共有であり、本物件に係る信託受託
         者の持分比率は4,312,423/4,389,082です。
     特記事項:
      ・本物件建物を含む建物全体の敷地は、区分所有者がそれぞれその一部を所有しており、区分所有者間で当該土地を
       相互に借地するいわゆる相互借地となっています。本投資法人が他の区分所有者から借地することとなる土地の面
       積は355.28㎡です。
      ・本物件に係る区分所有者間の管理規約において、区分所有者のいずれかがその区分所有権の全部又は一部を譲渡し
       ようとする場合には、他の区分所有者に書面によりその旨を申し出るものとし、他の区分所有者に一定期間優先交
       渉権を与えることとされています。
      ・本物件のマスターリース会社は、隣接する他の区分所有者から賃借している専有部分と一体的に利用するため、本
       物件建物の一部につき隣接する他の区分所有の専有部分との間の物理的な仕切りを撤去しています。これに関連す
       るリスクについては、前記「3 投資リスク                    / (1)本投資口への投資に関するリスク要因                    / ③ 不動産に係るリ
       スク   / J.区分所有建物に係るリスク」をご参照ください。
      ・本物件土地上に所在する守衛棟(鉄骨造陸屋根4階建、延床面積109.86㎡)には、第三者に対する賃借権が設定さ
       れています。
      ・本物件は概ね土砂災害警戒区域となっており、そのうち南西側の崖及び崖下部分が2020年3月に土砂災害特別警戒
       区域となったため、建物再建築にあたっては一定の制限を受ける場合があります。
        物件名称/用途           Recipe    SHIMOKITA(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            東京都世田谷区北沢二丁目20番17号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,716.03㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付8階建
            主たる用途       店舗、診療所
       建物
             延床面積      8,552.53㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                125/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           川崎モアーズ(駅前立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            神奈川県川崎市川崎区駅前本町7番地1(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      ①2006年9月28日 ②2004年12月1日
      信託期間
             満了日      ①2023年6月30日 ②2023年6月30日
             敷地面積      2,719.72㎡
       土地
             所有形態      所有権、区分地上権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付11階建
            主たる用途       店舗
       建物
             延床面積      18,727.37㎡
             所有形態      区分所有権
      (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
      ・本物件建物を含む建物全体の敷地は、区分所有者がそれぞれその一部を所有しており、区分所有者間で当該土地を
       相互に借地するいわゆる相互借地となっています。本投資法人が他の区分所有者から借地することとなる土地の面
       積は605.18㎡です。
      ・本物件に係る区分所有者間の管理規約において、区分所有者のいずれかがその区分所有権の全部又は一部を譲渡し
       ようとする場合には、他の区分所有者に書面によりその旨を申し出るものとし、他の区分所有者に一定期間優先交
       渉権を与えることとされています。
      ・本物件のマスターリース会社は、隣接する他の区分所有者から賃借している専有部分と一体的に利用するため、本
       物件建物の一部につき隣接する他の区分所有の専有部分との間の物理的な仕切りを撤去しています。これに関連す
       るリスクについては、前記「3 投資リスク                    / (1)本投資口への投資に関するリスク要因                    / ③ 不動産に係るリ
       スク   / J.区分所有建物に係るリスク」をご参照ください。
        物件名称/用途           EQUINIA新宿(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            東京都新宿区歌舞伎町一丁目1番17号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2006年3月24日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      568.98㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付9階建
            主たる用途       事務所、店舗
       建物
             延床面積      5,221.88㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                126/319







                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           EQUINIA池袋(駅前立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            東京都豊島区西池袋一丁目17番10号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2003年2月14日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      428.97㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付8階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      3,476.36㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           covirna    machida(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            東京都町田市原町田六丁目9番19号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2004年6月1日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      1,033.05㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付5階建
            主たる用途       店舗
       建物
             延床面積      4,209.06㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の敷地面積には、建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約177㎡(私道部分)が含まれま
        す。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           ニトリ幕張店(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            千葉県千葉市美浜区幕張西四丁目1番15号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2008年4月24日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      8,053.38㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根4階建
            主たる用途       店舗、駐車場
       建物
             延床面積      13,521.89㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                127/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           コナミスポーツクラブ府中(居住地立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            東京都府中市宮西町一丁目27番地1(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      建物:2008年9月25日 底地:2009年11月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      3,743.39㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根6階建
            主たる用途       体育館、遊技場、駐車場
       建物
             延床面積      12,214.97㎡
             所有形態      所有権
      (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
      ・本物件建物には、コナミスポーツ株式会社を抵当権者とし、敷金返還債権(4億円)を被担保債権とする抵当権が
       設定されています。
        物件名称/用途           FESTA   SQUARE(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            埼玉県さいたま市岩槻区西町二丁目5番1号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2008年10月29日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      7,342.43㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根3階建
            主たる用途       店舗
       建物
             延床面積      7,292.16㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           GEMS渋谷(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            東京都渋谷区渋谷三丁目27番11号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      323.65㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途       店舗
       建物
             延床面積      2,000.70㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
      ・野村不動産株式会社との間の契約により、野村不動産コマース株式会社との間のプロパティ・マネジメント契約及
       びマスターリース契約の存続が、「GEMS渋谷」の商標を無償で使用する条件となっています。
                                128/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           EQUINIA青葉台(駅前立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            神奈川県横浜市青葉区青葉台一丁目6番地14(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      846.78㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付5階建
            主たる用途       事務所
       建物
             延床面積      3,320.15㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           メガロス神奈川店(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            神奈川県横浜市神奈川区入江一丁目31番11号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      3,398.57㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート・鉄骨鉄筋コンクリート造鋼板葺・陸屋根4階建
            主たる用途       体育館
       建物
             延床面積      6,217.85㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                129/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           三菱自動車 目黒店(底地)(居住地立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            東京都目黒区鷹番一丁目4番7号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      3,381.19㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           三菱自動車 調布店(底地)(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            東京都調布市富士見町二丁目12番2号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      4,183.63㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注)本物件に係る信託の信託財産は、本物件並びに三菱自動車東久留米店(底地)及び三菱自動車東大和店(底地)
        に係る底地で構成されています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           三菱自動車 練馬店(底地)(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            東京都練馬区豊玉北二丁目4番8号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      1,725.61㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注)本物件に係る信託の信託財産は、本物件並びに三菱自動車高井戸店(底地)及び三菱自動車関町店(底地)に係
        る底地で構成されています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                130/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           三菱自動車 川崎店(底地)(居住地立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            神奈川県川崎市幸区下平間329番地1(注1)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注2)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      3,057.02㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)本物件に係る信託の信託財産は、本物件及び三菱自動車元住吉店(底地)に係る底地で構成されています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           三菱自動車 高井戸店(底地)(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            東京都杉並区高井戸東四丁目1番6号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      1,923.64㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注)本物件に係る信託の信託財産は、本物件並びに三菱自動車練馬店(底地)及び三菱自動車関町店(底地)に係る
        底地で構成されています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           三菱自動車 葛飾店(底地)(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            東京都葛飾区金町一丁目7番5号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      1,846.95㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注)本物件に係る信託の信託財産は、本物件及び三菱自動車江戸川店(底地)に係る底地で構成されています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           三菱自動車 東久留米店(底地)(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            東京都東久留米市前沢五丁目32番22号
                                131/319

                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      4,105.00㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注)本物件に係る信託の信託財産は、本物件並びに三菱自動車調布店(底地)及び三菱自動車東大和店(底地)に係
        る底地で構成されています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           三菱自動車 世田谷店(底地)(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            東京都世田谷区上用賀六丁目5番2号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2004年3月31日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      1,305.78㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           三菱自動車 関町店(底地)(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            東京都練馬区関町南四丁目5番26号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      989.77㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注)本物件に係る信託の信託財産は、本物件並びに三菱自動車練馬店(底地)及び三菱自動車高井戸店(底地)に係
        る底地で構成されています。
     特記事項:
      ・本物件の土地は、練馬区大泉石神井付近土地区画整理事業区域内にあり、換地処分の対象となる可能性がありま
       す。
                                132/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           三菱自動車 東大和店(底地)(居住地立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            東京都東大和市狭山五丁目1624番地2(注1)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注2)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      2,783.79㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)本物件に係る信託の信託財産は、本物件及び三菱自動車調布店(底地)及び三菱自動車東久留米店(底地)に
        係る底地で構成されています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           三菱自動車 元住吉店(底地)(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            神奈川県川崎市高津区明津10番地1(注1)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注2)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      1,646.97㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)本物件に係る信託の信託財産は、本物件及び三菱自動車川崎店(底地)に係る底地で構成されています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           ウエルシア川越神明町店(底地)(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            埼玉県川越市神明町12番地5(注1)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注2)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      2,462.40㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)本物件に係る信託の信託財産は、本物件及び三菱自動車狭山店(底地)に係る底地で構成されています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                133/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           三菱自動車 江戸川店(底地)(居住地立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            東京都江戸川区中央二丁目21番6号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      892.56㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注)本物件に係る信託の信託財産は、本物件及び三菱自動車葛飾店(底地)に係る底地で構成されています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           三菱自動車 狭山店(底地)(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            埼玉県狭山市笹井三丁目1番25号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2002年3月27日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      1,793.00㎡
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注)本物件に係る信託の信託財産は、本物件及びウエルシア川越神明町店(底地)に係る底地で構成されています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                134/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           野村不動産吉祥寺ビル(駅前立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            東京都武蔵野市吉祥寺本町二丁目2番17号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2005年3月10日
      信託期間
             満了日      2025年3月10日
             敷地面積      923.73㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付7階建
            主たる用途       店舗・駐車場
       建物
             延床面積      5,550.35㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           GEMS市ヶ谷(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            東京都千代田区六番町4番地3(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      236.59㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途       店舗
       建物
             延床面積      1,477.10㎡
             所有形態      所有権
    (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
      ・本物件の東側、北側道路は、都市計画道路が計画決定されています。この計画の事業化の時期等は未定ですが、こ
       の計画が実施された場合、本物件の北東側隅切り部分(27.46㎡)につき敷地面積が減少します。
      ・野村不動産株式会社との間の契約により、野村不動産コマース株式会社との間のプロパティ・マネジメント契約及
       びマスターリース契約の存続が、「GEMS市ヶ谷」の商標を無償で使用する条件となっています。
                                135/319









                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           相模原ショッピングセンター(居住地立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            神奈川県相模原市南区古淵三丁目13番33号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2006年3月1日
      信託期間
             満了日      2026年3月31日
             敷地面積      30,949.80㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       ①鉄骨造亜鉛メッキ鋼板葺2階建
             (注1)      ②鉄骨造陸屋根2階建
                   ③鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付4階建
                   ④鉄骨造陸屋根4階建
            主たる用途       ①店舗、事務所、温室
             (注1)      ②店舗
                   ③店舗、事務所、駐車場
       建物
                   ④駐車場
             延床面積      ①772.16㎡
             (注1)      ②480.33㎡
                   ③39,381.47㎡
                   ④15,717.46㎡
             所有形態      所有権
     (注1)本物件は登記簿上4棟の建物から成っており、「構造/階数」、「主たる用途」及び「延床面積」について、
         各棟の建物毎に記載しています。
     (注2)本物件の一部に対して、株式会社イトーヨーカ堂を抵当権者、同社の有する敷金返還請求権を被担保債権とす
         る抵当権が設定されています。
     特記事項:
      ・道路用地等として提供するため、本物件の土地の一部(合計778.75㎡)につき、国又は相模原市との間で土地使用
       貸借契約が締結されており、当該土地を無償で国又は相模原市に貸与しています。かかる土地使用貸借契約に
       は、第三者に対する当該土地の譲渡又は当該土地への用益若しくは担保物権の設定を禁止する旨、当該土地を売
       却する必要が生じた場合には、関東地方整備局が買い取るものとする旨、及び当該土地を第三者に譲渡する場合
       には国又は相模原市の同意を要する旨が規定されています。
      ・賃借人である株式会社イトーヨーカ堂との間で、賃貸人が賃貸している不動産を第三者に譲渡する場合には、事
       前にその旨を賃借人に通知し、賃借人が譲受を希望したときは第三者に優先して買受けをさせることが合意され
       ています。また、本投資法人及び株式会社イトーヨーカ堂の間で、本投資法人が本物件を信託財産とする信託受
       益権を第三者に譲渡する場合は、事前に株式会社イトーヨーカ堂に通知し、同社が買受けを希望するときは第三
       者に優先して買受けさせる旨の覚書を締結しています。
      ・本物件の土地の一部(ネットスーパー棟(延床面積362.49㎡)の敷地部分)について、本物件の建物の賃借人で
       ある株式会社イトーヨーカ堂との間で、同社が事業用施設の所有を目的として無償で使用することを合意してい
       ます。
      ・本物件については、建物の増築について建築基準法に定める手続の完了を確認できていませんが、日本建築検査
       協会株式会社作成の2015年9月24日付法適合状況調査報告書により、建築当時の建築関連法規への適合性が確認さ
       れています。なお、上記法適合状況調査後にテナントによる間仕切壁の位置の変更等が行われていることが確認
       されており、当該間仕切壁の位置の是正後(2022年冬頃を予定しております。)に改めて法適合状況調査を実施
       する予定です。
                                136/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           武蔵浦和ショッピングスクエア(居住地立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            埼玉県さいたま市南区別所七丁目3番1号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注1)
         信託受託者名           みずほ信託銀行株式会社
             設定日      2005年11月1日
      信託期間
             満了日      2027年3月31日
             敷地面積      8,317.99㎡(注2)
       土地
             所有形態      所有権(50%)(注3)
            構造/階数       鉄骨造陸屋根地下1階付4階建
            主たる用途       店舗、駐車場
       建物
             延床面積      28,930.36㎡(注2)
             所有形態      区分所有権(50%)(注3)
     (注1)本投資法人が準共有する信託受益権の信託不動産は、4個の専有部分から成る一棟の建物及びこれに附随する
         敷地権その他の権利です。
     (注2)敷地面積及び延床面積は、本物件の土地・建物(一棟の建物)全体の面積を記載しています。
     (注3)所有割合については、本投資法人が保有している不動産信託受益権の準共有持分の割合である50%を記載し
         ています。
     特記事項:
      ・本投資法人は、日本プライムリアルティ投資法人とそれぞれ50%の割合で不動産信託受益権を準共有しており、
       本投資法人及び日本プライムリアルティ投資法人との間で受益者間協定が締結されています。当該受益者間協定
       には以下の内容が規定されています。
         1. 受益者としての意思形成に関し、本物件の建物の建替えに関する事項等の特定の重要な事項について
          は、準共有者全員の合意が必要であり、重要な事項以外については、過半数の賛成により行うことが定め
          られています。但し、特定の重要な事項の一部の事項については、一定期間内に準共有者間の意思形成が
          できない場合には、専門的な知見のある第三者を選任し、当該第三者の決定に従うことになります。
         2. 各準共有者は、他の準共有者が準共有持分を処分する場合、優先交渉権及び先買権(第三者たる買主候
          補者への譲渡条件により買い取る権利)を有します。
      ・本物件は、隣接する住宅棟及びペントハウス棟と共に一棟の建物として建築確認申請及び完了検査を受けていま
       すので、建築物の建替え等を行う場合は、隣接地建物との建物協定等に基づき建替え等を行う必要があります。
        物件名称/用途           サミットストア成田東店(底地)(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            東京都杉並区成田東一丁目35番12
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,607.89㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約91.8㎡(セットバック部分)及び道路状に整備され私
        道として利用されている部分約91.8㎡を含みます。
     特記事項:
      該当事項はありません。
                                137/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途            GEMS大門(駅前立地型商業施設)
       所在地(住居表示)             東京都港区芝大門一丁目15番3号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       241.43㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
             主たる用途       店舗
       建物
             延床面積       1,387.89㎡
             所有形態       所有権
     特記事項:
      ・野村不動産株式会社との間の契約により、野村不動産コマース株式会社との間のプロパティ・マネジメント契約及
       びマスターリース契約の存続が、「GEMS大門」の商標を無償で使用する条件となっています。
        物件名称/用途            GEMS神田(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)             東京都千代田区鍛冶町一丁目9番19号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       198.73㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付8階建
             主たる用途       店舗
       建物
             延床面積       1,177.49㎡
             所有形態       所有権
     特記事項:
      ・野村不動産株式会社との間の契約により、野村不動産コマース株式会社との間のプロパティ・マネジメント契約及
       びマスターリース契約の存続が、「GEMS神田」の商標を無償で使用する条件となっています。
        物件名称/用途            サミットストア向台町店(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)             東京都西東京市向台町三丁目5番74号
        特定資産の種類            不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
              設定日      2011年6月29日
      信託期間
              満了日      2027年11月30日
             敷地面積       6,166.41㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根3階建
             主たる用途       店舗・駐車場
       建物
             延床面積       10,659.55㎡
             所有形態       所有権
     特記事項:
      該当事項はありません。
                                138/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途            GEMS新橋(駅前立地型商業施設)
       所在地(住居表示)             東京都港区新橋二丁目12番8号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       261.08㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
             主たる用途       店舗
       建物
             延床面積       1,478.44㎡
             所有形態       所有権
     特記事項:
      ・野村不動産株式会社との間の契約により、野村不動産コマース株式会社との間のプロパティ・マネジメント契約及
       びマスターリース契約の存続が、「GEMS新橋」の商標を無償で使用する条件となっています。
        物件名称/用途            GEMS茅場町(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)             東京都中央区新川一丁目1番7号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       318.26㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根10階建
             主たる用途       店舗
       建物
             延床面積       1,779.29㎡
             所有形態       所有権
     特記事項:
      ・野村不動産株式会社との間の契約により、野村不動産コマース株式会社との間のプロパティ・マネジメント契約及
       びマスターリース契約の存続が、「GEMS茅場町」の商標を無償で使用する条件となっています。
        物件名称/用途            サミットストア本天沼店(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)             東京都杉並区本天沼二丁目42番11号
        特定資産の種類            不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
              設定日      2004年3月31日
      信託期間
              満了日      2048年9月13日
             敷地面積       1,831.00㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根3階建
             主たる用途       店舗
       建物
             延床面積       2,014.36㎡
             所有形態       所有権
     特記事項:
      該当事項はありません。
                                139/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途            GEMS新横浜(駅前立地型商業施設)
       所在地(住居表示)             神奈川県横浜市港北区新横浜二丁目5番地17(注1)
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       352.00㎡(注2)
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根地下1階付10階建
             主たる用途       店舗
       建物
             延床面積       1,777.40㎡
             所有形態       所有権
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)新横浜北部地区街づくり協議指針等に基づくセットバック部分約27.05㎡を含みます。
     特記事項:
      ・野村不動産株式会社との間の契約により、野村不動産コマース株式会社との間のプロパティ・マネジメント契約及
       びマスターリース契約の存続が、「GEMS新横浜」の商標を無償で使用する条件となっています。
        物件名称/用途            GEMS三軒茶屋(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)             東京都世田谷区太子堂四丁目23番11号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       222.11㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造陸屋根地下2階付き9階建
             主たる用途       店舗
       建物
             延床面積       1,176.76㎡
             所有形態       所有権
     特記事項:
      ・野村不動産株式会社との間の契約により、野村不動産コマース株式会社との間のプロパティ・マネジメント契約及
       びマスターリース契約の存続が、「GEMS三軒茶屋」の商標を無償で使用する条件となっています。
                                140/319









                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途            ユニバーサル・シティウォーク大阪(駅前立地型商業施設)
       所在地(住居表示)             大阪府大阪市此花区島屋六丁目2番61号
        特定資産の種類            ①不動産を信託する信託の受益権 ②不動産
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日       2012年12月28日
      信託期間
             満了日       2031年7月31日
             敷地面積       ①8,785.43㎡ ②8,788.67㎡
       土地
             所有形態       所有権(共有) ②所有権(共有)
             (注1)
            構造/階数        鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造5階建
            主たる用途        店舗、事務所、機械室
       建物
             延床面積       17,769.42㎡(注2)
             所有形態       区分所有権(注1)
      (注1)本投資法人が保有する信託受益権の信託不動産は、土地の共有持分及び区分所有建物の専有部分等から構成
          されています。土地の所有形態について、①不動産を信託する信託の受益権の信託不動産たる土地の共有
          持分及び②不動産の共有持分の持分割合はともに54.11%(499,870分の270,460)です。本物件の建物は、
          ホテル2棟、商業棟・地冷施設、業務棟から構成される「ユニバーサル・シティウォーク大阪」を一棟の建
          物とする区分所有建物であり、本投資法人が保有する信託受益権の信託不動産は、商業棟・地冷施設の部
          分(議決権割合25.22%)となります。なお、本物件土地の一部は、業務棟の所有者である国内事業法人に
          賃貸又は転貸されています。
      (注2)本投資法人が信託受託者を通じて保有する専有部分の面積です。
       特記事項:
       ・本物件土地及び本物件建物の第三者への譲渡等に際しては、①此花西部臨海地区・新駅街区開発に関する事業
        主間協定(1999年10月)に基づく他の事業主の承諾の取得及び事業主間協定の第三者への承継、②事業主と大
        阪市との間の此花西部臨海地区・新駅街区整備事業に関する基本協定(1999年11月)に基づく大阪市との協
        議、その承認の取得及び基本協定の第三者への承継、③(本物件建物に関し、)管理規約附属規程(2001年6
        月)に基づく専有部分の譲渡の管理者への事前の書面による届出(本物件建物の一部(熱供給サブプラント
        室)は国内事業会社に対して賃貸(マスターリース契約を通じて転貸)されており、貸主が本物件建物を第三
        者に譲渡する場合には、借主である当該国内事業会社の事前の書面による承諾の取得及び当該建物賃貸借契約
        上の貸主の地位の第三者への承継)が必要です。
         また、本物件に係る信託受益権の第三者への譲渡に際しては、④大阪市から事前の書面による承諾の取得及
        び当該条件の第三者への承継、⑤他の事業主のうちの一部の事業主から事前の書面による承諾の取得及び当該
        条件の第三者への承継等が必要です。
       ・本物件建物の名称その他の商標等に係るサブライセンサーとのサブライセンス契約に基づき、テナントへの賃
        貸や施設造作設置・維持管理に関して、賃貸が禁止される場合やサブライセンサーとの協議及びその承諾が必
        要とされる可能性があります。
                                141/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           イズミヤSC千里丘店(居住地立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            大阪府吹田市山田南1番1号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2005年8月11日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
                   13,026.08㎡
             敷地面積      (所有部分:11,598.08㎡)
       土地
                   (借地部分:1,428.00㎡)
             所有形態      所有権、借地権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根3階建
            主たる用途       店舗
                   24,399.12㎡
       建物
             延床面積      (別棟:3,976.03㎡)
                   (本棟:20,423.09㎡)
             所有形態      所有権
     特記事項:
      ・本物件土地に係る借地権については、借地権設定登記はなされておらず、また、その一部(緑地等)については、
       借地権の対象土地上に登記された建物も存しないため借地権に係る第三者対抗要件を具備していません。
      ・本物件を売却しようとする場合には、本物件に係る信託受益権を野村不動産ホールディングス株式会社のグループ
       会社が組成・運営する投資法人又は特別目的会社に売却する場合を除き、マスターリース会社(株式会社エイチ・
       ツー・オー商業開発)に対して、一定期間の優先交渉権を付与しています。
      ・本物件土地に係る借地部分の一部については、当該部分の所有者から申出があった場合、当該部分の所有者及び賃
       借人で誠実に協議し、売買条件について合意したときは、賃借人が当該部分を買い受けるものとされています。
        物件名称/用途           イズミヤSC八尾店(居住地立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            大阪府八尾市沼一丁目1番地1(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2005年8月11日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
                   32,128.50㎡
             敷地面積      (所有部分:29,988.10㎡)
       土地
                   (借地部分:2,140.40㎡)
             所有形態      所有権、駐車場賃借権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根3階建
            主たる用途       店舗
       建物
             延床面積      34,198.01㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
      ・本物件に係る借地権(駐車場の一部)については、借地権設定登記はなされておらず、また、借地権の対象土地上
       には登記された建物も存しないため借地権に係る第三者対抗要件を具備していません。
      ・本物件を売却しようとする場合には、本物件に係る信託受益権を野村不動産ホールディングス株式会社のグループ
       会社が組成・運営する投資法人又は特別目的会社に売却する場合を除き、マスターリース会社(株式会社エイチ・
       ツー・オー商業開発)に対して、一定期間の優先交渉権を付与しています。
                                142/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           イズミヤSC小林店(居住地立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            兵庫県宝塚市小林五丁目5番47号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2005年8月30日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      9,338.17㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート・鉄骨造陸屋根亜鉛メッキ鋼板葺4階建
            主たる用途       店舗
       建物
             延床面積      11,714.36㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
      ・本物件を売却しようとする場合には、本物件に係る信託受益権を野村不動産ホールディングス株式会社のグループ
       会社が組成・運営する投資法人又は特別目的会社に売却する場合を除き、マスターリース会社(株式会社エイチ・
       ツー・オー商業開発)に対して、一定期間の優先交渉権を付与しています。
      ・本物件は、旧建築基準法施行令(旧耐震基準)に準拠して、設計・施工されていますが、新耐震基準を満たしてい
       ない部分については2014年3月に耐震改修工事を完了済です。
        物件名称/用途           一番町stear(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            宮城県仙台市青葉区一番町三丁目8番8号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           みずほ信託銀行株式会社
             設定日      2005年1月31日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      2,098.18㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付4階建
            主たる用途       店舗
       建物
             延床面積      6,637.53㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
    (注)本物件は、2022年3月18日付で譲渡しています。
        物件名称/用途           EQUINIA青葉通り(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            宮城県仙台市青葉区中央三丁目1番22号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2008年6月30日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      787.31㎡
       土地
             所有形態      借地権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根地下1階付10階建
            主たる用途       店舗、事務所
       建物
             延床面積      5,692.03㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                143/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           メルビル(駅前立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            宮城県仙台市青葉区中央二丁目7番28号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2005年8月4日
      信託期間
             満了日      2023年4月30日
             敷地面積      895.66㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根3階建
            主たる用途       店舗
       建物
             延床面積      1,756.32㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
      ・本物件の建物は、旧建築基準法施行令(旧耐震基準)に準拠し、設計・施工されていますが、2005年5月に建築物
       の耐震改修の促進に関する法律に基づき耐震補強がなされています。
        物件名称/用途           nORBESA(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            北海道札幌市中央区南三条西五丁目1番1(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           みずほ信託銀行株式会社
             設定日      2004年9月30日
      信託期間
             満了日      2027年3月16日
             敷地面積      3,491.74㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付7階建
            主たる用途       店舗・遊技場
       建物
             延床面積      21,564.42㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           中座くいだおれビル(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)            大阪府大阪市中央区道頓堀一丁目7番21号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,686.28㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根地下2階付7階建
            主たる用途       店舗
       建物
             延床面積      8,280.08㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     ・本物件の敷地の一部(約14㎡)に隣接地と併せて通路が存在しており、私道として利用されています。
                                144/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           NMF神戸名谷ビル(居住地立地型商業施設)
       所在地(住居表示)            兵庫県神戸市須磨区西落合一丁目1番11号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2013年9月26日
      信託期間
             満了日      2038年3月31日
             敷地面積      4,930.47㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付5階建
            主たる用途       店舗・駐車場
       建物
             延床面積      14,619.46㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途            GEMSなんば(駅前立地型商業施設)

       所在地(住居表示)             大阪府大阪市中央区難波三丁目7番19号
        特定資産の種類            不動産
         信託受託者名           -
              設定日      -
      信託期間
              満了日      -
             敷地面積       256.09㎡(注)
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付13階建
             主たる用途       店舗
       建物
             延床面積       2,421.83㎡
             所有形態       所有権
    (注)大阪市建築美観誘導制度に基づくセットバック部分約14.18㎡を含みます。
     特記事項:
     ・野村不動産株式会社との間の契約により、野村不動産コマース株式会社との間のプロパティ・マネジメント契約及び
     マスターリース契約の存続が、「GEMSなんば」の商標を無償で使用する条件となっています。
                                145/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    物流施設
        物件名称/用途           Landport浦安(物流施設)

       所在地(住居表示)            千葉県浦安市千鳥11番地4(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2007年6月29日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      35,878.00㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨造合金鋼板葺5階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      71,570.64㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           Landport板橋(物流施設)

       所在地(住居表示)            東京都板橋区舟渡四丁目8番1号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2008年1月31日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      27,305.12㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨造陸屋根6階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      53,561.44㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           Landport川越(物流施設)

       所在地(住居表示)            埼玉県川越市南台一丁目10番地15(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2007年9月21日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      36,436.35㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造合金メッキ鋼板葺4階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      72,352.88㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                146/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           Landport厚木(物流施設)
       所在地(住居表示)            神奈川県厚木市緑ヶ丘五丁目1番1号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2005年12月14日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      24,808.98㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造合金メッキ鋼板葺5階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      49,504.38㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           相模原田名ロジスティクスセンター(物流施設)

       所在地(住居表示)            神奈川県相模原市中央区田名3700番地(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2013年4月26日
      信託期間
             満了日      2023年7月31日
             敷地面積      46,401.69㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根4階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      51,474.82㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
      ・本物件に係る信託受益権を第三者に売却しようとする場合には、テナントに一定期間、本物件に係る信託受益権の
       優先交渉権を与えることとされています。
        物件名称/用途           相模原大野台ロジスティクスセンター(物流施設)

       所在地(住居表示)            神奈川県相模原市南区大野台二丁目32番1号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2003年3月31日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      26,978.95㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨造陸屋根5階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      49,927.89㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                147/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           Landport八王子(物流施設)
       所在地(住居表示)            東京都八王子市石川町2969番地16(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2007年3月29日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      18,172.05㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄筋コンクリート造合金メッキ鋼板葺5階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      35,948.63㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           Landport春日部(物流施設)

       所在地(住居表示)            埼玉県春日部市南栄町3番地(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2009年7月29日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      14,857.27㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨造合金メッキ鋼板葺4階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      29,553.64㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                148/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           厚木南ロジスティクスセンターB棟(物流施設)
       所在地(住居表示)            神奈川県厚木市上落合字平川276番地11(注1)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注2)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2006年3月30日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      17,561.51㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造合金メッキ鋼板葺4階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      24,929.27㎡
             所有形態      所有権
    (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
    (注2)本物件に係る信託の信託財産は、本物件及び厚木南ロジスティクスセンターA棟で構成されています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           羽生ロジスティクスセンター(物流施設)

       所在地(住居表示)            埼玉県羽生市川崎一丁目216番地10(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2005年8月26日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      27,608.94㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造亜鉛メッキ鋼板葺3階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      24,888.67㎡
             所有形態      所有権
    (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           川口ロジスティクスセンターB棟(物流施設)

       所在地(住居表示)            埼玉県川口市領家五丁目3番1号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           みずほ信託銀行株式会社
             設定日      2004年1月29日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      9,732.87㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造亜鉛メッキ鋼板葺3階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      13,186.31㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                149/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           川口ロジスティクスセンターA棟(物流施設)
       所在地(住居表示)            埼玉県川口市領家五丁目3番1号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           みずほ信託銀行株式会社
             設定日      2004年1月29日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      12,376.31㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造陸屋根3階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      11,580.06㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           厚木南ロジスティクスセンターA棟(物流施設)

       所在地(住居表示)            神奈川県厚木市上落合字平川276番地1(注1)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注2)
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2006年3月30日
      信託期間
             満了日      2023年6月30日
             敷地面積      16,081.79㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造亜鉛メッキ鋼板葺2階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      9,788.62㎡
             所有形態      所有権
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)本物件に係る信託の信託財産は、本物件及び厚木南ロジスティクスセンターB棟で構成されています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           川口領家ロジスティクスセンター(物流施設)

       所在地(住居表示)            埼玉県川口市領家五丁目1番57号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           みずほ信託銀行株式会社
             設定日      2002年8月13日
      信託期間
             満了日      2023年12月31日
             敷地面積      22,770.72㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      41,867.82㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                150/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           Landport柏沼南Ⅱ(物流施設)
       所在地(住居表示)            千葉県柏市大島田二丁目18番7号、同9号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      36,413.05㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨・鉄筋コンクリート造合金メッキ鋼板ぶき3階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      51,485.62㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           Landport柏沼南Ⅰ(物流施設)

       所在地(住居表示)            千葉県柏市鷲野谷1027番地15
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      28,029.31㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき3階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      49,394.87㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           Landport八王子Ⅱ(物流施設)

       所在地(住居表示)            東京都八王子市石川町2970番地3(注1)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      16,466.84㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき4階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      33,028.63㎡(注2)
             所有形態      所有権
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)附属建物(物置部分等)28.91㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                151/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           Landport岩槻(物流施設)
       所在地(住居表示)            埼玉県さいたま市岩槻区上野五丁目2番地9(注1)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      11,926.85㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき4階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      24,177.15㎡(注2)
             所有形態      所有権
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)附属建物(ごみ置場部分)19.44㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           Landport青梅Ⅰ(物流施設)

       所在地(住居表示)            東京都青梅市末広町二丁目9番地1(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      39,391.90㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造合金メッキ鋼板ぶき3階建
            主たる用途       倉庫、事務所
       建物
             延床面積      57,721.34㎡
             所有形態      所有権
    (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途            Landport東習志野(物流施設)

       所在地(住居表示)             千葉県習志野市東習志野七丁目3番1号
        特定資産の種類            不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
              設定日      1991年7月9日
      信託期間
              満了日      2034年12月31日
             敷地面積       29,854.57㎡
       土地
             所有形態       所有権
             構造/階数       鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき5階建
             主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積       61,573.49㎡(注)
             所有形態       所有権
     (注)附属建物(休憩室等)59.76㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                152/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           Landport青梅Ⅱ(物流施設)
       所在地(住居表示)            東京都青梅市末広町二丁目9番地13(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      40,826.67㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造合金メッキ鋼板ぶき3階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      63,879.98㎡
             所有形態      所有権
    (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           Landport青梅Ⅲ(物流施設)

       所在地(住居表示)            東京都青梅市末広町二丁目9番地14(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2022年1月6日
      信託期間
             満了日      2035年11月30日
             敷地面積      39,747.10㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造合金メッキ鋼板ぶき3階建
            主たる用途       倉庫
       建物
             延床面積      73,087.15㎡
             所有形態      所有権
    (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
      ・本物件の土地の一部が、送電線路の架設及びその架設・保守等のための土地立入等を目的とする地役権の承役地と
       なっています。
        物件名称/用途           枚方樟葉ロジスティクスセンター(物流施設)

       所在地(住居表示)            大阪府枚方市招提田近一丁目7番地(注)
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           みずほ信託銀行株式会社
             設定日      2015年3月31日
      信託期間
             満了日      2026年4月26日
             敷地面積      14,315.70㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨造アルミニウム板葺3階建
            主たる用途       倉庫、事務所
       建物
             延床面積      19,628.03㎡
             所有形態      所有権
    (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
      ・信託受託者とテナントの間の賃貸借契約により、本物件若しくは本信託受益権を譲渡し、又はこれらに担保権を設
       定する場合には、テナントに対し、事前に当該譲渡又は担保権設定の概要を通知し、その承諾を得るものとされて
       います(但し、テナントが当該譲渡又は担保権設定を承諾しない合理的な理由を示さない場合には、譲渡又は担保
       権設定を行うことができるものとされています。)。
                                153/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    居住用施設
        物件名称/用途           プラウドフラット白金高輪(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都港区三田五丁目12番7号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      623.70㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根14階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      3,620.46㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット代々木上原(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都渋谷区上原三丁目25番7号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      447.29㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,229.03㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット初台(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都渋谷区初台二丁目19番15号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      667.78㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根3階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      995.95㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                154/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プラウドフラット渋谷桜丘(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都渋谷区桜丘町21番8号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      306.54㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      729.99㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約14.45㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット学芸大学(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都目黒区目黒本町二丁目21番20号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      489.25㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,029.34㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット目黒行人坂(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都目黒区下目黒一丁目4番18号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      410.78㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根7階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      969.46㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約36㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                155/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プラウドフラット隅田リバーサイド(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都中央区新川一丁目31番7号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      529.03㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      3,812.44㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット神楽坂(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都新宿区東五軒町1番11号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      621.62㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根9階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,886.34㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
      ・本物件に係る土地は、本物件に係る建物の建築確認取得後の2006年3月31日施行の東京都市計画高度地区変更によ
       り、絶対高さ制限(20m)を受け、既存不適格となっています。
        物件名称/用途           プラウドフラット早稲田(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都新宿区早稲田鶴巻町521番地9他5筆(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      385.34㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,542.58㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                156/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プラウドフラット新宿河田町(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都新宿区河田町3番29号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      410.70㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      1,217.90㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分及び建築基準法第42条第1項第3号に規定される道路約113㎡
        を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット三軒茶屋(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都世田谷区太子堂一丁目4番25号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      272.39㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根15階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,398.55㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット蒲田(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都大田区蒲田四丁目21番4号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      246.51㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根15階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,625.18㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                157/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プラウドフラット蒲田Ⅱ(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都大田区蒲田四丁目25番5号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      726.24㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付15階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      5,315.83㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット新大塚(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都豊島区南大塚三丁目12番10号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      204.75㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      873.85㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット清澄白河(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都江東区高橋2番3号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      256.45㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根12階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,372.42㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                158/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プラウドフラット門前仲町Ⅱ(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都江東区古石場二丁目6番9号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      328.23㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      894.14㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット門前仲町Ⅰ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都江東区富岡二丁目3番1号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      323.75㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根12階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,515.28㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット富士見台(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都練馬区貫井三丁目8番4号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      726.60㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根9階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      2,761.09㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                159/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プラウドフラット浅草駒形(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都台東区駒形一丁目10番6号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      409.19㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付15階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      2,992.29㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット横浜(居住用施設)

       所在地(住居表示)            神奈川県横浜市神奈川区台町8番地18(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      833.58㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      4,584.75㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット上大岡(居住用施設)

       所在地(住居表示)            神奈川県横浜市港南区上大岡西三丁目4番6号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      3,645.35㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付6階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      5,609.86㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                160/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プラウドフラット鶴見Ⅱ(居住用施設)
       所在地(住居表示)            神奈川県横浜市鶴見区豊岡町20番16号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      853.07㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      2,793.02㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン麻布十番(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都港区東麻布二丁目33番9号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      333.10㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,355.18㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン赤坂(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都港区赤坂七丁目6番19号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      473.26㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付4階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,356.97㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                161/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン田町(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都港区芝浦三丁目6番13号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      287.59㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根9階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,372.95㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン芝浦LOFT(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都港区芝浦四丁目5番17号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      495.86㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,429.98㎡
             所有形態      所有権(区分所有持分100%)
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン代々木(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都渋谷区代々木三丁目51番3号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      121.95㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付7階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      551.63㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約2.20㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                162/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン恵比寿Ⅱ(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都渋谷区広尾一丁目13番3号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      242.65㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付11階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,465.50㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン番町(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都千代田区九段南二丁目9番1号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      273.18㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,400.31㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン千代田富士見(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都千代田区富士見二丁目1番9号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      180.96㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      911.28㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                163/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン飯田橋(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都千代田区飯田橋四丁目8番9号、同番11号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2015年10月20日
      信託期間
             満了日      2025年10月19日
             敷地面積      323.62㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート・鉄骨造陸屋根14階建
            主たる用途       共同住宅・店舗・事務所
       建物
             延床面積      2,317.51㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン恵比寿(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都目黒区三田一丁目11番11号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      487.88㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根7階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,710.35㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約46.79㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン中目黒(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都目黒区上目黒三丁目28番24号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      919.06㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根3階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,389.57㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約25.37㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                164/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン学芸大学(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都目黒区鷹番二丁目14番14号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      423.46㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根4階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,203.79㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン洗足(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都目黒区洗足二丁目20番8号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      283.23㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根4階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      732.23㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン目黒リバーサイド(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都目黒区下目黒二丁目10番16号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      261.98㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付5階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      604.41㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約16.03㎡(私道部分)及び約10.21㎡(セットバック部
        分)を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                165/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン目黒大橋ヒルズ(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都目黒区大橋二丁目4番16号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,056.48㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      3,658.54㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン目黒青葉台(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都目黒区青葉台三丁目18番9号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      312.18㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      1,806.37㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン学芸大学Ⅱ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都目黒区鷹番三丁目14番15号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      ①321.95㎡ ②224.03㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権(一部共有)
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根9階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      1,432.79㎡
             所有形態      所有権
     (注)①は所有する土地の面積、②は共有する土地(本投資法人の保有する持分の割合は7分の1)の面積となっていま
        す。②は建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分です。
     特記事項:
      ・本物件に係る土地は、本物件に係る建物の竣工後に第三種高度地区から「30m第三種高度地区」及び「20m高度地
       区」に変更されており、建物高さが20mを超えている本物件に係る建物は既存不適格となっています。
                                166/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン中目黒Ⅱ(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都目黒区上目黒三丁目1番3号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      499.52㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅、店舗
       建物
             延床面積      2,990.65㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン勝どき(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都中央区勝どき六丁目5番6号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,324.96㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      5,451.41㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン新川(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都中央区新川二丁目16番10号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2007年9月3日
      信託期間
             満了日      2027年8月31日
             敷地面積      503.81㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付14階建
            主たる用途       共同住宅・店舗・事務所
       建物
             延床面積      4,696.77㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約15.45㎡を含みます。
     特記事項:
      ・本物件は、建築当時の建築基準法等に準拠して設計、施工されていますが、地区計画の変更により、建物の容積率
       の最高限度との関係で、既存不適格となっています。
                                167/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン日本橋横山町(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都中央区日本橋横山町3番4号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      858.31㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付12階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      6,898.33㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン日本橋浜町(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都中央区日本橋浜町二丁目50番8号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      289.60㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根14階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,493.80㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
      ・本物件は「街並み誘導地区計画(人形町浜町河岸地区)」の適用区域内に属しているところ、本物件に係る建物の
       建築確認取得後の2006年4月に「街並み誘導地区計画(人形町浜町河岸地区)」が変更されたことにより、容積率
       の緩和要件を満たさなくなったため、既存不適格となっています。
        物件名称/用途           プライムアーバン本郷壱岐坂(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都文京区本郷二丁目16番3号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      144.29㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      833.02㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                168/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン白山(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都文京区向丘一丁目7番9号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      297.19㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根13階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,182.58㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン四谷外苑東(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都新宿区左門町14番地62(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      380.77㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根15階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,911.87㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン西新宿Ⅰ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都新宿区北新宿一丁目19番3号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      330.60㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根13階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,576.23㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                169/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン西新宿Ⅱ(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都新宿区西新宿五丁目6番4号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      180.26㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付14階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,365.40㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約1.77㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン新宿内藤町(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都新宿区内藤町1番地55(注1)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      415.50㎡(注2)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根3階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      629.63㎡
             所有形態      所有権
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約15.12㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン西早稲田(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都新宿区西早稲田一丁目13番11号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      244.03㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付4階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      656.72㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約27.38㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                170/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン新宿落合(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都新宿区北新宿四丁目10番9号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      492.91㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,146.46㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン目白(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都新宿区下落合三丁目22番21号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      669.03㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根14階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,190.05㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第1項第5号により道路として位置の指定を受けている部分約47.38㎡を含みます。
        また、本物件の前面道路は、都市計画道路(名称「補助線街路76号線」)として幅員21mの計画決定がなされて
        おり、上記の位置指定部分を含む本物件の敷地の一部が都市計画道路の区域内です。当該都市計画道路部分は、
        1946年4月25日に道路区域に決定されており、当該部分に建築物を建築することはできません。
     特記事項:
      ・本物件に係る土地は、本物件に係る建物の建築確認取得後の2006年3月31日施行の東京都市計画高度地区変更によ
       り、絶対高さ制限(30m)を受け、既存不適格となっています。
                                171/319









                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン神楽坂(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都新宿区山吹町346番地3他2筆(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      635.81㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付11階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      4,079.83㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン三軒茶屋Ⅲ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都世田谷区上馬五丁目38番12号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      409.68㎡
       土地
             所有形態      所有権(敷地権持分100%)
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       居宅
       建物
             延床面積      1,105.76㎡
             所有形態      所有権(区分所有持分100%)
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                172/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン千歳烏山(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都世田谷区粕谷三丁目32番16号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,020.88㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根6階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      1,873.58㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
      ・本物件の土地の一部が、隣接地を要役地とする通行及び給水管の埋設のための地役権の承役地となっています。
        物件名称/用途           プライムアーバン三軒茶屋(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都世田谷区三軒茶屋二丁目41番3号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      313.98㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,115.68㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン南烏山(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都世田谷区南烏山五丁目7番4号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      685.69㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,170.58㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                173/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン烏山ガレリア(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都世田谷区南烏山四丁目10番24号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      436.61㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付4階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      994.54㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約4.11㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン烏山コート(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都世田谷区南烏山四丁目1番11号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      ①308.98㎡ ②49.70㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権(一部共有)
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付3階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      634.19㎡
             所有形態      所有権
     (注)①は所有する土地の面積、②は共有する土地(本投資法人の保有する持分の割合は48,286分の30,744)の面積と
        なっています。①は建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約1.54㎡を含みます。②は建築基準法
        第42条第1項第5号により道路として位置の指定を受けている部分約48.30㎡及び建築基準法第42条第2項により道
        路とみなされる部分約1.40㎡です。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン千歳船橋(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都世田谷区桜丘五丁目40番4号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      550.97㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,266.10㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                174/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン用賀(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都世田谷区用賀二丁目27番5号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,102.32㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付6階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,370.21㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第1項により道路として位置の指定を受けている部分約88.68㎡及び世田谷区建築物の建築に係
        る住環境の整備に関する条例により道路とみなされる部分約24.79㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン品川西(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都品川区豊町六丁目24番13号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      313.32㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       店舗・共同住宅
       建物
             延床面積      1,106.16㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約33.04㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン大崎(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都品川区大崎五丁目8番10号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      502.26㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,584.17㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                175/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン大井町Ⅱ(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都品川区東大井五丁目10番10号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      411.03㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権(敷地権持分100%)
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付8階建
            主たる用途       店舗・共同住宅
       建物
             延床面積      2,402.27㎡
             所有形態      所有権(区分所有持分100%)
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約13.89㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン雪谷(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都大田区北嶺町34番10号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      885.92㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根6階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,629.90㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン大森(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都大田区大森北一丁目15番1号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      252.16㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,369.20㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                176/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン田園調布南(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都大田区田園調布南12番5号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      581.65㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,446.39㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン長原上池台(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都大田区上池台一丁目20番18号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      867.24㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,660.78㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約127.21㎡(私道部分)を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン中野上高田(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都中野区上高田四丁目43番3号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      593.04㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根3階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,004.53㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                177/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン高井戸(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都杉並区高井戸東四丁目10番12号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      990.38㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,247.35㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン西荻窪(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都杉並区西荻南二丁目27番5号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      260.88㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根4階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      666.91㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン西荻窪Ⅱ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都杉並区西荻北三丁目6番9号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      916.74㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根6階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,638.21㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                178/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン大塚(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都豊島区西巣鴨一丁目3番4号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      386.23㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根6階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,094.23㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン駒込(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都豊島区駒込六丁目12番15号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2016年2月28日
      信託期間
             満了日      2026年2月27日
             敷地面積      ①704.91㎡ ②126.10㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権(一部共有)
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付4階建
            主たる用途       共同住宅・居宅
       建物
             延床面積      1,374.14㎡
             所有形態      所有権(区分所有持分100%)
     (注)①は所有する土地の面積、②は共有する土地(本投資法人の保有する持分の割合は2分の1)の面積となっていま
        す。①は建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約14.65㎡(セットバック部分)を含みます。②は
        建築基準法第42条第1項第5号により道路としての位置の指定を受けている部分及び建築基準法第42条第2項によ
        り道路とみなされている部分(私道部分)です。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン池袋(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都豊島区池袋二丁目50番4号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      771.08㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付14階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      5,110.98㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                179/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン門前仲町(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都江東区門前仲町一丁目5番7号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      574.23㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根12階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      3,917.60㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン亀戸(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都江東区亀戸二丁目38番2号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      273.77㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,185.34㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン住吉(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都江東区扇橋二丁目23番3号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      192.33㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根9階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      958.47㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約9.28㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                180/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン向島(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都墨田区東向島五丁目19番14号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      281.64㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根12階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,350.89㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約1.66㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン錦糸公園(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都墨田区太平四丁目7番12号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      408.95㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根12階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,200.78㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン錦糸町(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都墨田区江東橋五丁目16番14号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      348.75㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,073.74㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
      ・本物件に係る土地は、本物件に係る建物の建築確認取得後の2004年6月24日施行の東京都市計画高度地区変更によ
       り、絶対高さ制限(22m)を受け、既存不適格となっています。
                                181/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン平井(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都江戸川区平井六丁目23番12号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      388.24㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,159.35㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン葛西(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都江戸川区中葛西六丁目18番5号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      317.85㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,076.57㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン葛西Ⅱ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都江戸川区東葛西七丁目9番7号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      502.89㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,563.11㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                182/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン葛西イースト(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都江戸川区東葛西六丁目16番9号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      703.46㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,118.43㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン板橋区役所前(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都板橋区本町27番13号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      475.41㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根12階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,179.85㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン浅草(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都台東区浅草三丁目33番11号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      311.07㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根7階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,101.69㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                183/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン町屋サウスコート(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都荒川区荒川三丁目73番5号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      694.61㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付12階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      4,417.42㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン武蔵小金井(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都小金井市中町二丁目11番26号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      6,402.84㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       ①鉄筋コンクリート造陸屋根3階建 ②鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
             (注)      ③鉄筋コンクリート造陸屋根3階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積
                   ①1,042.00㎡ ②2,689.00㎡ ③2,489.34㎡
             (注)
             所有形態      所有権
     (注)本物件は登記簿上3棟の建物から成っており、「構造/階数」及び「延床面積」について、各棟の建物毎に記載
        しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン武蔵野ヒルズ(居住用施設)

                   A棟:東京都小金井市梶野町二丁目1番2号
       所在地(住居表示)
                   B棟:東京都小金井市梶野町二丁目1番36号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      2,812.25㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       A棟:鉄筋コンクリート造陸屋根5階建 B棟:鉄筋コンクリート造陸屋根3階建
            主たる用途       A棟:共同住宅・店舗 B棟:共同住宅
       建物
             延床面積      A棟:2,389.01㎡ B棟:835.39㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件は、A棟及びB棟の2棟の建物から構成されています。但し、敷地面積については、一体の敷地として開発
        されているため、A棟及びB棟の各々の敷地面積の合計面積を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                184/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン小金井本町(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都小金井市本町四丁目14番25号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      611.63㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,741.55㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第1項第5号により道路として位置の指定を受けている部分約1.8㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン久米川(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都東村山市栄町一丁目5番地6                他2筆(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      679.78㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根12階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,839.91㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン武蔵小杉comodo(居住用施設)

       所在地(住居表示)            神奈川県川崎市中原区新丸子東二丁目902番地1(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,614.32㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根7階建
            主たる用途       事務所・共同住宅
       建物
             延床面積      4,233.62㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                185/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン川崎(居住用施設)
       所在地(住居表示)            神奈川県川崎市川崎区本町一丁目4番地15(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      496.19㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,071.01㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン新百合ヶ丘(居住用施設)

       所在地(住居表示)            神奈川県川崎市麻生区万福寺三丁目1番17号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      603.62㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      1,895.91㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン鶴見寺谷(居住用施設)

       所在地(住居表示)            神奈川県横浜市鶴見区寺谷一丁目7番10号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      582.08㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権(敷地権持分100%)
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下3階付4階建
            主たる用途       居宅
       建物
             延床面積      1,218.26㎡
             所有形態      所有権(区分所有持分100%)
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約0.25㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                186/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン浦安(居住用施設)
       所在地(住居表示)            千葉県浦安市当代島三丁目2番13号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      652.94㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,526.01㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン行徳Ⅰ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            千葉県市川市福栄二丁目4番10号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      598.00㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,283.01㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン行徳Ⅱ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            千葉県市川市末広一丁目11番5号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      640.00㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,445.59㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                187/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン行徳駅前(居住用施設)
       所在地(住居表示)            千葉県市川市行徳駅前二丁目26番11号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      427.00㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      821.47㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン行徳駅前Ⅱ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            千葉県市川市行徳駅前四丁目6番14号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      505㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,016.51㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン行徳Ⅲ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            千葉県市川市福栄一丁目2番8号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      923.90㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根6階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,925.16㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                188/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン西船橋(居住用施設)
       所在地(住居表示)            千葉県船橋市本郷町437番地1、同番地2(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      323.60㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,319.34㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン川口(居住用施設)

       所在地(住居表示)            埼玉県川口市栄町三丁目1番11号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      781.45㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      2,999.35㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット八丁堀(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都中央区八丁堀一丁目8番5号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      179.90㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根12階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,163.30㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                189/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プラウドフラット板橋本町(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都板橋区本町32番9号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      326.02㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,401.32㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約1.8㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン目黒三田(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都目黒区三田二丁目7番9号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      515.34㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階4階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,101.06㎡
             所有形態      所有権
     (注)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約5.8㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                190/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           深沢ハウスHI棟(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都世田谷区深沢二丁目1番2号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権(注1)
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2005年3月10日
      信託期間
             満了日      2026年8月31日
             敷地面積      39,840.90㎡(注2)(注3)
       土地
             所有形態      所有権(共有)
            構造/階数       鉄筋コンクリート造コンクリート屋根・陸屋根14階建(注4)
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      12,135.36㎡(注4)
             所有形態      区分所有権
     (注1)本投資法人が保有する信託受益権の信託不動産は、12棟の建物並びにその附属施設及び敷地からなる団地の一
         部であり、124個の専有部分から成る、「HI棟」と称する一棟の建物及びこれに附随する敷地権その他の権利
         から構成されています。なお、本物件の建物は一棟ですが、当初委託者が「H棟」及び「I棟」と称する各部分
         を各別に信託したため、本投資法人は2つの信託受益権を保有しています。
     (注2)敷地面積は、深沢ハウスHI棟を含めた深沢ハウス全体(団地全体)の面積を記載しています。
     (注3)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分約220.99㎡(私道部分)を含みます。
     (注4)各専有部分の延床面積の合計ではなく、深沢ハウスHI棟として登記されている一棟の建物全体の延床面積を記
         載しています。なお、専有部分の床面積の合計は、11,357.44㎡です。
     特記事項:
       ・本物件に係る土地は、本物件に係る建物の建築確認取得後の2019年4月1日施行の世田谷区地区計画変更により、
        絶対高さ制限(19m)を受け、既存不適格となっています。
        物件名称/用途           プライムアーバン豊洲(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都江東区豊洲四丁目8番8号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2005年3月31日
      信託期間
             満了日      2025年3月31日
             敷地面積      2,498.45㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付9階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      9,630.96㎡
             所有形態      所有権
     (注)法務局による不動産登記法第14条第1項に定める地図の再作成に伴い、2020年3月16日付で地積が0.65㎡減少し
         ています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                191/319







                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン日本橋茅場町(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都中央区日本橋茅場町三丁目4番1号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2004年3月26日
      信託期間
             満了日      2032年1月31日
             敷地面積      479.93㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根14階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      4,540.70㎡
             所有形態      所有権
    特記事項:
      ・本物件は、都市計画法(昭和43年法律第100号、その後の改正を含みます。)に基づく地区計画区域「街並み誘
       導型地区計画(新川・茅場町地区)」の適用区域に属しているところ、その建築確認取得後の2003年7月1日及び
       2004年4月1日に中央区地区計画の区域内における建築物の制限に関する条例が改正されたことにより、建物の用
       途制限及び容積率の最高限度との関係で、既存不適格となっています。
        物件名称/用途           プライムアーバン用賀Ⅱ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都世田谷区玉川台一丁目14番12号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2011年10月14日
      信託期間
             満了日      2031年10月31日
             敷地面積      777.85㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付5階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,894.35㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                192/319









                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン武蔵小金井Ⅱ(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都小金井市中町四丁目14番18号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三井住友信託銀行株式会社
             設定日      2011年8月12日
      信託期間
             満了日      2031年8月12日
             敷地面積      760.85㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅、店舗
       建物
             延床面積      2,471.30㎡
             所有形態      所有権(区分所有持分100%)
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン学芸大学パークフロント(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都目黒区目黒本町二丁目12番20号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      750.39㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根6階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,541.81㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット大森Ⅲ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都品川区南大井六丁目5番14号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      526.83㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,742.08㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                193/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プラウドフラット錦糸町(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都墨田区江東橋1丁目12番9号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      175.86㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根13階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,259.73㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット三軒茶屋Ⅱ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都世田谷区太子堂一丁目15番31号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,534.91㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根6階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      3,522.92㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
       ・マスターレッシーから本物件の全部を転借するテナントとの間の転貸借契約において、転貸借契約の有効期間
        満了日前の一定の期間に、転借人に対し本物件の購入に係る優先交渉権を付与する旨が規定されています。
        物件名称/用途           プラウドフラット外神田(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都千代田区外神田二丁目5番9号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      407.54㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅・駐輪場・駐車場
       建物
             延床面積      2,882.48㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                194/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プラウドフラット登戸(居住用施設)
       所在地(住居表示)            神奈川県川崎市多摩区登戸字辛耕地3333番地1他2筆(注1)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      518.80㎡(注1)
       土地
             所有形態      使用収益権(所有権)(注2)
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅・駐輪場・駐車場
       建物
             延床面積      2,000.91㎡
             所有形態      所有権
     (注1)「敷地面積」は仮換地前の従前地の面積を記載しています。仮換地指定等証明書に記載されている本物件土
         地の面積(仮換地の面積)は、460㎡です。また、本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の
         建物の所在を記載しています。
     (注2)本書の日付現在本投資法人が保有する権利は、仮換地指定に基づく仮換地の使用収益権(及び従前地の所有
         権)です。仮換地の所有権は、換地処分の公告の日の翌日に本投資法人が取得する予定です。
     特記事項:
       ・本物件の土地は、川崎市を施行者とする川崎都市計画事業登戸土地区画整理事業の施行地区内に所在する仮換
        地です。なお、当該事業は、2025年度に完了する予定となっており、その期間内に換地処分が行われる予定で
        す。
       ・本物件の土地の境界については、換地処分の際に最終的に確定される予定です。
        物件名称/用途           プラウドフラット代々木八幡(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都渋谷区富ヶ谷二丁目16番11号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      335.87㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根7階建
            主たる用途       共同住宅・駐輪場
       建物
             延床面積      1,081.03㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット中落合(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都新宿区中落合一丁目6番16号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      423.28㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根7階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,333.42㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                195/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プラウドフラット渋谷富ヶ谷(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都渋谷区富ヶ谷二丁目20番8号
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2004年3月31日
      信託期間
             満了日      2040年1月31日
             敷地面積      1,421.31㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      5,079.46㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット宮崎台(居住用施設)

       所在地(住居表示)            神奈川県川崎市宮前区宮崎二丁目8番地1(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      634.00㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,473.04㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット浅草橋Ⅲ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            東京都台東区柳橋一丁目25番2号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      356.85㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅・駐輪場
       建物
             延床面積      1,575.38㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                196/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プラウドフラット戸越公園(居住用施設)
       所在地(住居表示)            東京都品川区戸越六丁目8番4号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,452.80㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根5階建
            主たる用途       共同住宅、店舗、駐輪場、駐車場
       建物
             延床面積      3,354.13㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:

       ・本物件の土地の一部において、隣地所有者に対して、隣接地が囲繞地であることに伴う通行権を負担していま
       す。
                                197/319















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プラウドフラット五橋(居住用施設)
       所在地(住居表示)            宮城県仙台市青葉区五橋二丁目5番2号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      484.87㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根13階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,087.94㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット河原町(居住用施設)

       所在地(住居表示)            宮城県仙台市若林区南小泉字八軒小路2番地10他2筆(注1)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,188.54㎡(注2)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根6階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,181.43㎡
             所有形態      所有権
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)建築基準法第42条第2項により道路とみなされる部分71.26㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プラウドフラット新大阪(居住用施設)

       所在地(住居表示)            大阪府大阪市淀川区西中島六丁目11番7号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      787.01㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根15階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      3,201.17㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                198/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン北14条(居住用施設)
       所在地(住居表示)            北海道札幌市東区北十四条東一丁目2番1号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      408.19㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,342.44㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン大通公園Ⅰ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            北海道札幌市中央区南一条西九丁目12番地(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      336.10㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,278.49㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン大通公園Ⅱ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            北海道札幌市中央区南一条西九丁目12番地1(注1)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      224.07㎡(注2)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,462.34㎡
             所有形態      所有権
     (注1)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     (注2)本物件の前面道路は、都市計画道路(名称「3.3.31南1条通」、幅員25m、都市計画決定日1936年10月2日)と
         して計画決定がなされています。当該都市計画道路部分に、建築物を建築することはできません。対象不動産
         側は既に約2.5m拡幅されていますが、当該拡幅部分は分筆されていません。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                199/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン北11条(居住用施設)
       所在地(住居表示)            北海道札幌市東区北十一条東一丁目1番3号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      642.64㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,297.95㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン宮の沢(居住用施設)

       所在地(住居表示)            北海道札幌市西区発寒六条九丁目10番20号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,441.85㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,470.64㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                200/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン大通東(居住用施設)
       所在地(住居表示)            北海道札幌市中央区大通東七丁目12番地63(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      529.93㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,787.96㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン知事公館(居住用施設)

       所在地(住居表示)            北海道札幌市中央区北四条西十七丁目1番地12(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      269.14㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,363.61㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                201/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン円山(居住用施設)
       所在地(住居表示)            北海道札幌市中央区北四条西二十二丁目1番1号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      481.41㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,085.98㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン北24条(居住用施設)

       所在地(住居表示)            北海道札幌市東区北二十三条東一丁目2番1号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      928.54㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,228.22㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン札幌医大前(居住用施設)

       所在地(住居表示)            北海道札幌市中央区南四条西十三丁目1番20号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      852.79㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根15階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,792.04㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                202/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン札幌リバーフロント(居住用施設)
       所在地(住居表示)            北海道札幌市中央区南九条西一丁目1番1号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      2,718.81㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付30階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      21,239.84㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン北3条通(居住用施設)

       所在地(住居表示)            北海道札幌市中央区北三条東二丁目2番地2(注)
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      875.71㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付15階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      6,350.13㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の所在地は、住居表示が未実施のため、登記簿上の建物の所在を記載しています。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン長町一丁目(居住用施設)

       所在地(住居表示)            宮城県仙台市太白区長町一丁目2番30号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,075.14㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根13階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      3,821.89㎡
             所有形態      所有権
     (注)本物件の北東側前面道路は、都市計画道路(名称「3・2・51元寺小路郡山線」、幅員36m、都市計画決定日1946
        年11月11日)が事業決定されています。当該都市計画道路部分に、建築物を建築することはできません。なお、
        当該都市計画道路に該当する部分の面積は162.06㎡です。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                203/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン八乙女中央(居住用施設)
       所在地(住居表示)            宮城県仙台市泉区八乙女中央三丁目8番70号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      894.53㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,473.76㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン堤通雨宮(居住用施設)

       所在地(住居表示)            宮城県仙台市青葉区堤通雨宮町4番37号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,274.45㎡
       土地
             所有形態      所有権(敷地権持分100%)
            構造/階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根14階建
            主たる用途       居宅
       建物
             延床面積      4,482.22㎡
             所有形態      所有権(区分所有持分100%)
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン葵(居住用施設)

       所在地(住居表示)            愛知県名古屋市東区葵一丁目13番24号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      710.49㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根9階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,686.33㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                204/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン金山(居住用施設)
       所在地(住居表示)            愛知県名古屋市中区正木四丁目2番37号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      378.28㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,678.61㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン鶴舞(居住用施設)

       所在地(住居表示)            愛知県名古屋市中区千代田五丁目8番29号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      553.10㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根14階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,893.35㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン上前津(居住用施設)

       所在地(住居表示)            愛知県名古屋市中区上前津二丁目4番2号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      743.17㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      3,824.15㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                205/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン泉(居住用施設)
       所在地(住居表示)            愛知県名古屋市東区泉一丁目20番28号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,145.32㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根15階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      9,636.50㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン堺筋本町(居住用施設)

       所在地(住居表示)            大阪府大阪市中央区久太郎町一丁目5番10号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      694.62㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根15階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      4,231.41㎡
             所有形態      所有権
     (注)船場建築線による道路後退により道路とみなされる部分39.01㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン博多(居住用施設)

       所在地(住居表示)            福岡県福岡市博多区美野島二丁目14番7号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      449.01㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根13階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,299.36㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                206/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン薬院南(居住用施設)
       所在地(住居表示)            福岡県福岡市中央区白金一丁目14番10号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      330.55㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根13階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      994.22㎡
             所有形態      所有権
     (注)法務局による不動産登記法第14条第1項に定める地図の再作成に伴い、2020年2月12日付で地積が0.59㎡減少して
        おります。
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン香椎(居住用施設)

       所在地(住居表示)            福岡県福岡市東区香椎駅前二丁目3番7号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      369.88㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      1,345.08㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           プライムアーバン博多東(居住用施設)

       所在地(住居表示)            福岡県福岡市博多区吉塚六丁目4番23号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      490.51㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根11階建
            主たる用途       共同住宅
       建物
             延床面積      2,080.08㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                207/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        物件名称/用途           プライムアーバン千早(居住用施設)
       所在地(住居表示)            福岡県福岡市東区千早四丁目11番20号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,010.33㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根8階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      2,194.85㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
        物件名称/用途           セレニテ心斎橋グランデ(居住用施設)

       所在地(住居表示)            大阪府大阪市中央区南船場二丁目7番6号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      1,349.66㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根15階建
            主たる用途       共同住宅・店舗
       建物
             延床面積      7,794.23㎡
             所有形態      所有権
    (注)建築基準法第42条第1項第5号により道路として位置の指定を受けている部分約137.96㎡を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                208/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    宿泊施設
          物件名称          ホテルビスタ札幌大通(宿泊施設)

       所在地(住居表示)            北海道札幌市中央区南三条西五丁目16番地
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      553.20㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根13階建
            主たる用途       ホテル
       建物
             延床面積      4,348.23㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
          物件名称          コンフォートイン那覇泊港(宿泊施設)

       所在地(住居表示)            沖縄県那覇市前島三丁目1番4
        特定資産の種類           不動産を信託する信託の受益権
         信託受託者名           三菱UFJ信託銀行株式会社
             設定日      2013年5月17日
      信託期間
             満了日      2040年3月31日
             敷地面積      553.56㎡
       土地
             所有形態      所有権
            構造/階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付10階建
            主たる用途       ホテル
       建物
             延床面積      3,350.86㎡
             所有形態      所有権
     特記事項:
     該当事項はありません。
    その他

          物件名称          了德寺大学新浦安キャンパス(底地)(その他)

       所在地(住居表示)            千葉県浦安市明海五丁目8番1号
        特定資産の種類           不動産
         信託受託者名           -
             設定日      -
      信託期間
             満了日      -
             敷地面積      14,427.02㎡(注)
       土地
             所有形態      所有権(事業用定期借地権の底地)
            構造/階数       -
            主たる用途       -
       建物
             延床面積      -
             所有形態      -
     (注)「日の出、明海及び高州地区地区計画」に基づき、歩道として提供されている部分(約246.1㎡)を含みます。
     特記事項:
     該当事項はありません。
                                209/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         I.建物状況調査報告書の概要
      第13期末保有資産の建物状況調査報告書の概要は以下に記載の表にまとめたとおりです。
                                   長期修繕費用
                                                      PML(%)
     用途   地域        物件名称            作成月       (百万円)          作成者
                                                       (注2)
                                    (注1)
           新宿野村ビル                 2021年8月        (注3)2,811     清水建設株式会社                 3.2
           野村不動産天王洲ビル                 2020年8月        (注4)2,219     清水建設株式会社                 2.0
           麹町ミレニアムガーデン                 2019年7月        (注4)1,790     東京海上ディーアール株式会社                 4.6
           NMF新宿南口ビル                 2018年2月           212 清水建設株式会社                 8.6
           NMF渋谷公園通りビル                 2021年8月           320 清水建設株式会社                 6.5
           セコムメディカルビル                 2018年2月            87 清水建設株式会社                 1.0
           NMF芝ビル                 2021年1月             清水建設株式会社
                                        683                  6.3
           西新宿昭和ビル                 2022年1月        (注4)507    清水建設株式会社                 5.6
           野村不動産渋谷道玄坂ビル                 2019年12月            150 清水建設株式会社                 6.3
           岩本町東洋ビル                 2018年7月           265 清水建設株式会社                 5.9
           NMF駿河台ビル                 2021年8月           424 清水建設株式会社                 0.6
           PMO日本橋本町                 2019年7月             清水建設株式会社
                                        150                  7.2
           PMO日本橋茅場町                 2019年12月            71 清水建設株式会社                 4.6
           NMF五反田駅前ビル                 2018年7月             東京海上ディーアール株式会社
                                        261                  7.2
           野村不動産東日本橋ビル                 2019年12月            313 清水建設株式会社                 6.2
           PMO秋葉原                 2022年1月             清水建設株式会社
                                        190                  7.0
           八丁堀NFビル                 2018年7月        (注4)302    清水建設株式会社                 6.7
           NMF神田岩本町ビル                 2021年2月           308 清水建設株式会社                 6.0
           NMF高輪ビル                 2020年8月             清水建設株式会社
                                        253                  6.4
           PMO八丁堀                 2021年2月           160 清水建設株式会社                 7.1
    オフィス    東京圏
           PMO日本橋大伝馬町                 2018年7月             東京海上ディーアール株式会社
                                        43                 6.0
           PMO東日本橋                 2021年2月           129 清水建設株式会社                 7.8
           野村不動産上野ビル                 2019年12月             清水建設株式会社
                                        287                  5.4
           NF本郷ビル                 2018年7月           398 東京海上ディーアール株式会社                 6.3
           クリスタルパークビル                 2017年8月        (注4)291    清水建設株式会社                 5.0
           NMF吉祥寺本町ビル                 2020年7月           161 清水建設株式会社                 7.6
           ファーレ立川センタースクエア                 2021年2月             清水建設株式会社
                                     (注4)526                     2.7
           NMF川崎東口ビル                 2018年2月           483 清水建設株式会社                 6.1
           NMF横浜西口ビル                 2022年1月           382 清水建設株式会社                 7.9
           NMF新横浜ビル                 2021年2月           447 清水建設株式会社                 7.2
           PMO田町                 2020年7月           105 清水建設株式会社                 4.1
           PMO銀座八丁目                 2020年7月             清水建設株式会社
                                        51                 5.3
           PMO芝公園                 2020年7月            68 清水建設株式会社                 6.1
           日本電気本社ビル                 2021年2月        (注3)4,135     株式会社竹中工務店                 5.7
           晴海アイランド      トリトンスクエア
                            2021年2月        (注4)1,398     東京海上ディーアール株式会社                 2.7
            オフィスタワーY
           NMF青山一丁目ビル                 2021年8月             東京海上ディーアール株式会社
                                        662                  6.5
           NMF竹橋ビル                 2021年2月           424 東京海上ディーアール株式会社                 2.3

                                210/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                   長期修繕費用
                                                      PML(%)
     用途   地域        物件名称            作成月       (百万円)          作成者
                                                       (注2)
                                    (注1)
           晴海アイランド      トリトンスクエア
                            2021年2月        (注4)623    東京海上ディーアール株式会社                 7.0
            オフィスタワーZ
           NMF茅場町ビル                 2021年8月           301 東京海上ディーアール株式会社                 8.3
           NMF新宿EASTビル                 2021年8月             東京海上ディーアール株式会社

                                        363                  5.3
           NMF芝公園ビル                 2021年8月           157 東京海上ディーアール株式会社                 6.6

           NMF銀座四丁目ビル                 2021年8月           198 東京海上ディーアール株式会社                 2.7

           ファーレイーストビル                 2021年8月        (注4)706    東京海上ディーアール株式会社                 5.5

           PMO新日本橋                 2017年9月             東京海上ディーアール株式会社

                                        34                 4.9
           PMO平河町                 2017年9月            21 東京海上ディーアール株式会社                 4.5

           PMO日本橋三越前                 2018年1月            26 東京海上ディーアール株式会社                 5.6

        東京圏
           PMO芝大門                 2018年1月            30 東京海上ディーアール株式会社                 6.2
           PMO田町Ⅱ                 2019年1月            60 東京海上ディーアール株式会社                 6.6

           PMO八丁堀新川                 2019年1月         (注4)27    東京海上ディーアール株式会社                 6.4

                            2019年1月             東京海上ディーアール株式会社

           PMO八丁堀Ⅲ                             18                 6.0
    オフィス
           PMO御茶ノ水                 2019年1月            22 東京海上ディーアール株式会社                 4.7
           PMO秋葉原北                 2019年11月            60 東京海上ディーアール株式会社                 8.3

           PMO東新橋                 2019年11月            32 東京海上ディーアール株式会社                 4.3

           PMO浜松町                 2019年11月             東京海上ディーアール株式会社

                                        26                 0.6
           札幌ノースプラザ                 2017年7月             清水建設株式会社
                                       1,022                   0.2
           野村不動産札幌ビル                 2019年7月           579 清水建設株式会社                 1.9
           NMF仙台青葉通りビル                 2018年2月           339 清水建設株式会社                 0.2
           NMF名古屋伏見ビル                 2020年7月           247 清水建設株式会社                 3.9
           NMF名古屋柳橋ビル                 2022年2月           519 清水建設株式会社                 4.0
           オムロン京都センタービル                 2018年7月             清水建設株式会社
                                       1,504                   0.4
        その他   SORA新大阪21                 2019年7月           2,452  清水建設株式会社                 2.2
           野村不動産大阪ビル                 2020年8月           1,279  清水建設株式会社                 1.7
           野村不動産西梅田ビル                 2019年12月            370 清水建設株式会社                 3.2
           野村不動産四ツ橋ビル                 2020年7月           918 清水建設株式会社                 2.4
           野村不動産広島ビル                 2022年1月             清水建設株式会社
                                        338                  2.0
           NMF博多駅前ビル                 2019年7月           494 清水建設株式会社                 0.5
           NMF天神南ビル                 2018年11月            192 清水建設株式会社                 0.1
                                211/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                   長期修繕費用
                                                      PML(%)
     用途   地域        物件名称            作成月       (百万円)          作成者
                                                       (注2)
                                    (注1)
           横須賀モアーズシティ                 2018年8月        (注4)1,345     清水建設株式会社                 3.3
           Recipe   SHIMOKITA
                            2020年2月           103 東京海上ディーアール株式会社                 6.0
           川崎モアーズ                 2019年2月        (注4)586    清水建設株式会社                 7.4
           EQUINIA新宿                 2017年8月           240 東京海上ディーアール株式会社                 6.1

           EQUINIA池袋                 2018年2月             清水建設株式会社

                                        158                  4.9
           covirna   machida
                            2018年2月           187 東京海上ディーアール株式会社                 8.8
           ニトリ幕張店                 2019年8月           125 東京海上ディーアール株式会社                 8.4

           コナミスポーツクラブ府中                 2019年8月             東京海上ディーアール株式会社

                                        376                  5.0
           FESTA   SQUARE

                            2019年8月            68 東京海上ディーアール株式会社                 5.7
           GEMS渋谷                 2020年2月            17 東京海上ディーアール株式会社                 5.5

           EQUINIA青葉台                 2018年8月            93 清水建設株式会社                 8.8
           メガロス神奈川店                 2019年2月            65 東京海上ディーアール株式会社                 9.2
           三菱自動車 目黒店(底地)                   -           -  -                 -
           三菱自動車 調布店(底地)                   -           -  -                 -
           三菱自動車 練馬店(底地)                   -           -  -                 -
    商業施設    東京圏
           三菱自動車 川崎店(底地)                   -           -  -                 -
           三菱自動車 高井戸店(底地)                   -           -  -                 -
           三菱自動車 葛飾店(底地)                   -           -  -                 -
           三菱自動車 東久留米店(底地)                   -           -  -                 -
           三菱自動車 世田谷店(底地)                   -           -  -                 -
           三菱自動車 関町店(底地)                   -           -  -                 -
           三菱自動車 東大和店(底地)                   -           -  -                 -
           三菱自動車 元住吉店(底地)                   -           -  -                 -
           ウエルシア川越神明町店(底地)                   -           -  -                 -
           三菱自動車 江戸川店(底地)                   -           -  -                 -
           三菱自動車 狭山店(底地)                   -           -  -                 -
           野村不動産吉祥寺ビル                 2022年2月             東京海上ディーアール株式会社
                                        99                 5.8
           GEMS市ヶ谷                 2021年8月            11 東京海上ディーアール株式会社                 4.9

           相模原ショッピングセンター                 2021年8月           688 東京海上ディーアール株式会社                 6.0

           武蔵浦和ショッピングスクエア                 2021年8月        (注3)278    東京海上ディーアール株式会社                 6.9

           サミットストア成田東店(底地)                   -           -  -                 -
           GEMS大門                 2017年9月            15 東京海上ディーアール株式会社                 6.4
                                212/319






                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                   長期修繕費用
                                                      PML(%)
     用途   地域        物件名称            作成月       (百万円)          作成者
                                                       (注2)
                                    (注1)
           GEMS神田                 2017年8月            8 東京海上ディーアール株式会社                 5.0
           サミットストア向台町店                 2017年11月             株式会社東京建築検査機構
                                        44                 7.2
           GEMS新橋                 2019年1月            11 東京海上ディーアール株式会社                 7.8
           GEMS茅場町                 2019年1月             株式会社東京建築検査機構
                                        12                 6.6
        東京圏
           サミットストア本天沼店                 2019年1月            5 東京海上ディーアール株式会社                 6.5
           GEMS新横浜                 2019年1月            13 東京海上ディーアール株式会社                 9.0
           GEMS三軒茶屋                 2019年11月             東京海上ディーアール株式会社
                                        13                 6.1
           ユニバーサル・シティウォーク大阪                 2021年2月        (注4)868    東京海上ディーアール株式会社                 3.5

           イズミヤ千里丘店                 2018年2月           585 東京海上ディーアール株式会社                 2.1

    商業施設
           イズミヤ八尾店                 2018年8月           208 東京海上ディーアール株式会社                 4.9
           イズミヤ小林店                 2017年8月             東京海上ディーアール株式会社

                                        260                  1.8
           一番町stear                 2021年2月           215 東京海上ディーアール株式会社                 1.4

        その他
           EQUINIA青葉通り                 2021年2月           165 東京海上ディーアール株式会社               0.1未満
           メルビル                 2021年2月            40 東京海上ディーアール株式会社                 1.7

                            2022年2月             東京海上ディーアール株式会社

           nORBESA                            509                  0.4
           中座くいだおれビル                 2021年8月           130 東京海上ディーアール株式会社                 2.8

           NMF神戸名谷ビル                 2018年11月            133 株式会社東京建築検査機構                 0.9
           GEMSなんば                 2019年1月            16 株式会社東京建築検査機構                 2.8
           Landport浦安                 2020年2月             清水建設株式会社
                                        374                  9.4
           Landport板橋                 2019年8月           300 清水建設株式会社                 6.7
           Landport川越                 2019年2月             東京海上ディーアール株式会社
                                        495                  2.6
           Landport厚木                 2018年2月           313 東京海上ディーアール株式会社                 3.5

           相模原田名ロジスティクスセンター                 2017年8月           422 東京海上ディーアール株式会社                 3.9

    物流施設    東京圏
           相模原大野台ロジスティクスセンター                 2018年8月             清水建設株式会社
                                        576                  5.0
           Landport八王子                 2018年2月           164 東京海上ディーアール株式会社                 3.3

           Landport春日部                 2019年2月           246 東京海上ディーアール株式会社                 5.7

           厚木南ロジスティクスセンターB棟                 2018年8月             東京海上ディーアール株式会社

                                        45                 8.1
                                213/319







                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                   長期修繕費用
                                                      PML(%)
     用途   地域        物件名称            作成月       (百万円)          作成者
                                                       (注2)
                                    (注1)
           羽生ロジスティクスセンター                 2018年8月            85 東京海上ディーアール株式会社                 4.8
           川口ロジスティクスセンターB棟                 2019年8月           300 東京海上ディーアール株式会社                 8.7

           川口ロジスティクスセンターA棟                 2017年8月           187 東京海上ディーアール株式会社                 6.9

           厚木南ロジスティクスセンターA棟                 2018年2月            93 東京海上ディーアール株式会社                 6.2

           川口領家ロジスティクスセンター                 2019年2月           365 東京海上ディーアール株式会社                 9.0

           Landport柏沼南Ⅱ                 2021年8月           148 株式会社東京建築検査機構                 5.5
           Landport柏沼南Ⅰ                 2022年2月           133 株式会社東京建築検査機構                 4.9
        東京圏
    物流施設
           Landport八王子Ⅱ                 2018年1月            67 東京海上ディーアール株式会社                 0.9
           Landport岩槻                 2018年1月            45 東京海上ディーアール株式会社                 7.9

           Landport青梅Ⅰ                 2019年1月           100 株式会社東京建築検査機構                 2.7

           Landport東習志野                 2019年11月            150 東京海上ディーアール株式会社                 6.3
           Landport青梅Ⅱ                 2020年8月           164 東京海上ディーアール株式会社                 0.7
           Landport青梅Ⅲ                 2021年9月           217 東京海上ディーアール株式会社                 0.6
        その他   枚方樟葉ロジスティクスセンター                 2021年8月             東京海上ディーアール株式会社
                                        283                  3.3
           プラウドフラット白金高輪                 2021年8月           127 清水建設株式会社                 3.2
           プラウドフラット代々木上原                 2017年12月             清水建設株式会社
                                        92                 5.6
           プラウドフラット初台                 2020年2月            64 清水建設株式会社                 3.8
           プラウドフラット渋谷桜丘                 2021年8月            73 株式会社竹中工務店                 7.3
           プラウドフラット学芸大学                 2019年2月             株式会社竹中工務店
                                        57                 6.6
           プラウドフラット目黒行人坂                 2019年8月            39 清水建設株式会社                 6.0
           プラウドフラット隅田リバーサイド                 2019年8月             株式会社竹中工務店
                                        162                  6.1
           プラウドフラット神楽坂                 2020年2月           131 清水建設株式会社                 6.5
           プラウドフラット早稲田                 2019年8月            70 清水建設株式会社                 5.6
           プラウドフラット新宿河田町                 2021年2月             株式会社竹中工務店
                                        81                 7.6
           プラウドフラット三軒茶屋                 2019年8月            64 清水建設株式会社                 3.2
           プラウドフラット蒲田                 2019年8月             清水建設株式会社
                                        67                 5.6
           プラウドフラット蒲田Ⅱ                 2021年8月           323 株式会社竹中工務店                 5.5
     居住用
        東京圏   プラウドフラット新大塚                 2021年8月            88 株式会社竹中工務店                 5.4
     施設
           プラウドフラット清澄白河                 2019年2月             株式会社竹中工務店
                                        88                 5.9
           プラウドフラット門前仲町Ⅱ                 2021年8月            76 株式会社竹中工務店                 6.0
                            2021年8月             株式会社竹中工務店
           プラウドフラット門前仲町Ⅰ                            129                  6.0
           プラウドフラット富士見台                 2022年2月            36 株式会社東京建築検査機構                 5.7
           プラウドフラット浅草駒形                 2020年8月            42 株式会社東京建築検査機構                 2.8
           プラウドフラット横浜                 2020年2月             株式会社竹中工務店
                                        146                  7.0
           プラウドフラット上大岡                 2021年1月           218 清水建設株式会社                 6.8
                            2021年8月             株式会社東京建築検査機構
           プラウドフラット鶴見Ⅱ                             47                 7.0
           プライムアーバン麻布十番                 2018年7月           133 清水建設株式会社                 6.3
           プライムアーバン赤坂                 2017年8月            51 清水建設株式会社                 5.8
           プライムアーバン田町                 2017年12月             清水建設株式会社
                                        79                 6.0
           プライムアーバン芝浦LOFT                 2021年8月            93 清水建設株式会社                 6.0
           プライムアーバン代々木                 2017年12月             清水建設株式会社
                                        44                 6.4
                                214/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                   長期修繕費用
                                                      PML(%)
     用途   地域        物件名称            作成月       (百万円)          作成者
                                                       (注2)
                                    (注1)
           プライムアーバン恵比寿Ⅱ                 2017年8月            22 株式会社東京建築検査機構                 4.8
           プライムアーバン番町                 2021年8月            77 株式会社東京建築検査機構                 5.5
           プライムアーバン千代田富士見                 2017年8月             清水建設株式会社
                                        59                 6.5
           プライムアーバン飯田橋                 2019年2月           179 清水建設株式会社                 4.1
           プライムアーバン恵比寿                 2018年7月            59 清水建設株式会社                 7.7
           プライムアーバン中目黒                 2017年12月            90 清水建設株式会社                 4.0
           プライムアーバン学芸大学                 2019年2月            47 株式会社竹中工務店                 5.2
           プライムアーバン洗足                 2019年2月             株式会社竹中工務店
                                        34                 5.2
           プライムアーバン目黒リバーサイド                 2019年8月             株式会社竹中工務店
                                        62                 6.0
           プライムアーバン目黒大橋ヒルズ                 2021年2月             株式会社竹中工務店
                                        139                  5.9
           プライムアーバン目黒青葉台                 2017年8月            23 株式会社東京建築検査機構                 5.4
           プライムアーバン学芸大学Ⅱ                 2017年8月            17 株式会社東京建築検査機構                 7.4
                            2019年8月             株式会社東京建築検査機構
           プライムアーバン中目黒Ⅱ                             65                 5.7
           プライムアーバン勝どき                 2017年12月            600 清水建設株式会社                 5.8
           プライムアーバン新川                 2021年2月             株式会社東京建築検査機構
                                        101                  4.6
           プライムアーバン日本橋横山町                 2021年8月           246 清水建設株式会社                 6.6
           プライムアーバン日本橋浜町                 2017年8月            28 株式会社東京建築検査機構                 5.6
           プライムアーバン本郷壱岐坂                 2020年8月             株式会社東京建築検査機構
                                        21                 5.4
           プライムアーバン白山                 2020年8月            48 清水建設株式会社                 4.1
           プライムアーバン四谷外苑東                 2017年12月             清水建設株式会社
                                        118                  3.4
           プライムアーバン西新宿Ⅰ                 2018年7月            93 株式会社竹中工務店                 4.2
           プライムアーバン西新宿Ⅱ                 2019年2月            67 清水建設株式会社                 4.3
           プライムアーバン新宿内藤町                 2019年2月             清水建設株式会社
                                        30                 3.9
     居住用
        東京圏
           プライムアーバン西早稲田                 2019年8月            38 株式会社竹中工務店                 3.1
     施設
           プライムアーバン新宿落合                 2021年2月             株式会社東京建築検査機構
                                        50                 5.1
           プライムアーバン目白                 2017年8月            30 株式会社東京建築検査機構                 4.0
           プライムアーバン神楽坂                 2017年8月            38 株式会社東京建築検査機構                 5.0
                            2022年2月             株式会社竹中工務店
           プライムアーバン三軒茶屋Ⅲ                            107                  7.4
           プライムアーバン千歳烏山                 2019年2月           150 清水建設株式会社                 6.4
           プライムアーバン三軒茶屋                 2019年2月             清水建設株式会社
                                        62                 8.2
           プライムアーバン南烏山                 2020年2月            68 株式会社竹中工務店                 6.7
           プライムアーバン烏山ガレリア                 2020年2月            51 株式会社竹中工務店                 5.4
           プライムアーバン烏山コート                 2020年2月             株式会社竹中工務店
                                        35                 4.6
           プライムアーバン千歳船橋                 2022年2月            61 株式会社竹中工務店                 6.4
           プライムアーバン用賀                 2020年8月             株式会社東京建築検査機構
                                        32                 6.0
           プライムアーバン品川西                 2018年7月           158 清水建設株式会社                 5.8
           プライムアーバン大崎                 2017年12月            142 清水建設株式会社                 6.6
                            2019年2月             清水建設株式会社
           プライムアーバン大井町Ⅱ                            246                  7.7
           プライムアーバン雪谷                 2017年8月           216 清水建設株式会社                 5.9
           プライムアーバン大森                 2017年12月             清水建設株式会社
                                        87                 7.1
           プライムアーバン田園調布南                 2021年8月            98 株式会社竹中工務店                 6.6
           プライムアーバン長原上池台                 2019年8月            34 株式会社東京建築検査機構                 7.2
           プライムアーバン中野上高田                 2020年2月             株式会社竹中工務店
                                        55                 4.1
           プライムアーバン高井戸                 2018年7月           237 清水建設株式会社                 5.0
           プライムアーバン西荻窪                 2022年2月             株式会社東京建築検査機構
                                        22                 4.5
           プライムアーバン西荻窪Ⅱ                 2019年8月            28 株式会社東京建築検査機構                 6.3
           プライムアーバン大塚                 2019年2月            75 清水建設株式会社                 4.4
                                215/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                   長期修繕費用
                                                      PML(%)
     用途   地域        物件名称            作成月       (百万円)          作成者
                                                       (注2)
                                    (注1)
           プライムアーバン駒込                 2019年2月           113 清水建設株式会社                 5.6
           プライムアーバン池袋                 2017年8月            58 株式会社東京建築検査機構                 3.4
           プライムアーバン門前仲町                 2019年2月             清水建設株式会社
                                        183                  5.8
           プライムアーバン亀戸                 2018年7月            65 清水建設株式会社                 5.9
           プライムアーバン住吉                 2018年7月            57 清水建設株式会社                 6.0
           プライムアーバン向島                 2019年2月           182 清水建設株式会社                 5.9
           プライムアーバン錦糸公園                 2017年8月           112 清水建設株式会社                 5.8
           プライムアーバン錦糸町                 2017年8月             清水建設株式会社
                                        75                 7.9
           プライムアーバン平井                 2018年7月            69 清水建設株式会社                 7.6
           プライムアーバン葛西                 2017年12月            71 清水建設株式会社                 8.3
           プライムアーバン葛西Ⅱ                 2017年12月            108 清水建設株式会社                 6.1
           プライムアーバン葛西イースト                 2020年8月            37 株式会社東京建築検査機構                 8.3
           プライムアーバン板橋区役所前                 2020年8月             株式会社東京建築検査機構
                                        13                 5.1
           プライムアーバン浅草                 2016年8月           101 清水建設株式会社                 7.3
           プライムアーバン町屋サウスコート                 2017年2月           147 清水建設株式会社                 4.9
           プライムアーバン武蔵小金井                 2021年2月           182 株式会社東京建築検査機構                 4.0
                                      A棟:65                 A棟:5.6
           プライムアーバン武蔵野ヒルズ                 2021年2月             株式会社東京建築検査機構
                                      B棟:55                 B棟:4.1
           プライムアーバン小金井本町                 2022年2月            27 株式会社東京建築検査機構                 7.5
           プライムアーバン久米川                 2017年2月           144 清水建設株式会社                 3.5
                            2020年2月             株式会社竹中工務店
           プライムアーバン武蔵小杉comodo                            172                  7.9
           プライムアーバン川崎                 2021年2月            87 株式会社東京建築検査機構                 6.5
     居住用
        東京圏
           プライムアーバン新百合ヶ丘                 2020年8月            30 株式会社東京建築検査機構                 5.1
     施設
           プライムアーバン鶴見寺谷                 2021年8月            81 株式会社竹中工務店                 6.5
           プライムアーバン浦安                 2017年12月            80 清水建設株式会社                 5.8
                            2021年8月             清水建設株式会社
           プライムアーバン行徳Ⅰ                            139                  6.5
           プライムアーバン行徳Ⅱ                 2017年2月            80 清水建設株式会社                 6.2
           プライムアーバン行徳駅前                 2017年12月            50 清水建設株式会社                 5.9
           プライムアーバン行徳駅前Ⅱ                 2020年8月            83 株式会社竹中工務店                 5.8
           プライムアーバン行徳Ⅲ                 2020年8月           163 株式会社竹中工務店                 6.5
           プライムアーバン西船橋                 2017年12月             清水建設株式会社
                                        77                 7.4
           プライムアーバン川口                 2020年8月            50 株式会社東京建築検査機構                 7.1
           プラウドフラット八丁堀                 2020年8月            20 株式会社東京建築検査機構                 5.4
           プラウドフラット板橋本町                 2020年8月            22 株式会社東京建築検査機構                 5.4
           プライムアーバン目黒三田                 2021年2月            17 株式会社東京建築検査機構                 4.6
           深沢ハウスHI棟                 2016年5月             清水建設株式会社
                                     (注4)391                     0.4
           プライムアーバン豊洲                 2021年2月           139 東京海上ディーアール株式会社                 5.6
           プライムアーバン日本橋茅場町                 2021年2月            90 東京海上ディーアール株式会社                 5.6

                            2021年2月             東京海上ディーアール株式会社

           プライムアーバン用賀Ⅱ                             49                 6.6
           プライムアーバン武蔵小金井Ⅱ                 2021年2月            60 東京海上ディーアール株式会社                 5.6

           プライムアーバン学芸大学パークフロ
                            2022年2月            23 株式会社東京建築検査機構                 6.3
           ント
                            2022年2月             株式会社東京建築検査機構
           プラウドフラット大森Ⅲ                             23                 7.5
                                216/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                   長期修繕費用
                                                      PML(%)
     用途   地域        物件名称            作成月       (百万円)          作成者
                                                       (注2)
                                    (注1)
           プラウドフラット錦糸町                 2022年2月            21 株式会社東京建築検査機構                 6.9
           プラウドフラット三軒茶屋Ⅱ                 2018年1月            32 株式会社東京建築検査機構                 6.2
           プラウドフラット外神田                 2018年1月             株式会社東京建築検査機構
                                        25                 5.6
           プラウドフラット登戸                 2018年1月            22 株式会社東京建築検査機構                 6.2
           プラウドフラット代々木八幡                 2018年1月            13 株式会社東京建築検査機構                 6.9
        東京圏
           プラウドフラット中落合                 2018年1月            14 株式会社東京建築検査機構                 7.1
           プラウドフラット渋谷富ヶ谷                 2019年11月            34 株式会社東京建築検査機構                 5.8
           プラウドフラット宮崎台                 2019年11月             株式会社東京建築検査機構
                                        23                 7.1
           プラウドフラット浅草橋Ⅲ                 2019年11月            17 株式会社東京建築検査機構                 5.7
           プラウドフラット戸越公園                 2019年11月            24 株式会社東京建築検査機構                 5.8
           プラウドフラット五橋                 2019年8月           115 株式会社竹中工務店                 0.1
           プラウドフラット河原町                 2021年8月           190 株式会社竹中工務店                 2.2
           プラウドフラット新大阪                 2022年2月             株式会社東京建築検査機構
                                        23                 1.7
           プライムアーバン北14条                 2018年7月            62 株式会社竹中工務店                 1.7
           プライムアーバン大通公園Ⅰ                 2018年7月            69 株式会社竹中工務店                 1.1
           プライムアーバン大通公園Ⅱ                 2018年7月            56 株式会社竹中工務店                 0.7
           プライムアーバン北11条                 2020年2月            77 株式会社竹中工務店                 0.8
           プライムアーバン宮の沢                 2020年2月             株式会社竹中工務店
                                        91                 1.1
           プライムアーバン大通東                 2020年2月            65 株式会社竹中工務店                 1.1
           プライムアーバン知事公館                 2020年2月            61 株式会社竹中工務店                 1.2
     居住用
           プライムアーバン円山                 2020年2月            44 株式会社竹中工務店                 1.2
     施設
           プライムアーバン北24条                 2020年2月            69 株式会社竹中工務店                 2.5
           プライムアーバン札幌医大前                 2020年2月             株式会社竹中工務店
                                        89                 0.1
           プライムアーバン札幌リバーフロント                 2022年2月           213 株式会社東京建築検査機構               0.1未満
           プライムアーバン北3条通                 2022年2月            91 株式会社東京建築検査機構                 0.2
        その他
           プライムアーバン長町一丁目                 2021年8月             株式会社竹中工務店
                                        213                  0.7
           プライムアーバン八乙女中央                 2022年2月           117 株式会社竹中工務店                 2.6
           プライムアーバン堤通雨宮                 2021年8月           246 株式会社竹中工務店                 0.5
           プライムアーバン葵                 2018年7月            75 清水建設株式会社                 4.3
           プライムアーバン金山                 2021年2月            92 株式会社竹中工務店                 5.1
           プライムアーバン鶴舞                 2021年2月             株式会社竹中工務店
                                        145                  2.2
           プライムアーバン上前津                 2022年2月            61 株式会社東京建築検査機構                 2.9
           プライムアーバン泉                 2022年2月            81 株式会社東京建築検査機構                 1.6
           プライムアーバン堺筋本町                 2022年2月            64 株式会社東京建築検査機構                 1.1
           プライムアーバン博多                 2019年8月           131 株式会社竹中工務店                 0.1
           プライムアーバン薬院南                 2019年8月             株式会社竹中工務店
                                        57                 0.2
           プライムアーバン香椎                 2022年2月           108 株式会社竹中工務店                 0.5
           プライムアーバン博多東                 2022年2月           169 株式会社竹中工務店                 0.3
           プライムアーバン千早                 2021年8月           114 株式会社竹中工務店                 0.8
           セレニテ心斎橋グランデ                 2018年11月            61 株式会社東京建築検査機構                 1.2
           ホテルビスタ札幌大通                 2017年12月             東京海上ディーアール株式会社
                                        140                  0.8
    宿泊施設    その他
           コンフォートイン那覇泊港                 2019年5月            74 株式会社東京建築検査機構                 5.6
     その他   東京圏
           了德寺大学新浦安キャンパス(底地)                   -           - -                 -
               合計
                                      61,836                   2.7
                                217/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (注1)「長期修繕費用」については、建物状況調査報告書(運用資産(底地物件を除きます。)の取得に際して、利害関係を有しない独立し
         た外部業者に委託した建物調査に係る報告書をいいます。)における長期的修繕費用予測(12年間)の合計金額(百万円未満を切り捨
         てています。)を記載しています。但し、当該報告書の内容については、建物状況調査報告書作成者の意見に過ぎず内容の正確性につ
         いては保証されていません。また、当該金額は建物状況調査報告書作成日付現在のものであり、本書の日付現在のものではありませ
         ん。なお、今後の修繕更新費用を算出する上で、物価上昇率及び消費税は考慮されていません。
      (注2)「PML」については、想定した予定使用期間(50年=一般的建物の耐用年数)中に想定される最大の損失額(475年に一度=50年間に超
         過する可能性が10%の損失額)を、損失額の予想復旧費用の再調達価格に対する比率(%)で示したものを意味しており、SOMPOリス
         クマネジメント株式会社作成の報告書に基づいて記載しています。なお、SOMPOリスクマネジメント株式会社より2021年9月付で地震
         PML評価システムの更新について通知を受けており、更新後のPMLを記載しています。
      (注3)建物全体に係る見積額に本投資法人が保有する不動産信託受益権の準共有持分の割合を乗じた金額(百万円未満を切り捨てていま
         す。)を記載しています。
      (注4)建物全体に係る見積額に本投資法人が信託受託者を通じて保有する当該物件の管理規約に定める共用部分の共有持分の割合を乗じた金
         額(百万円未満を切り捨てています。)を記載しています。
                                218/319

















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (3)【運用実績】
        ①【純資産等の推移】
         第13期の直近6計算期間末日における本投資法人の総資産額、純資産総額及び1口当たりの純資産額の推移は以下
        のとおりです。なお、総資産額、純資産総額及び1口当たりの純資産額について、期中では正確に把握できないた
        め、各月末における推移は記載していません。
            年月日         総資産額(百万円)           純資産総額(百万円)            1口当たりの純資産額(円)
           2019年8月31日              1,164,767            600,910               132,146

            (第8期)            (1,150,175)            (586,318)               (128,937)
           2020年2月29日              1,193,471            627,868               133,158

            (第9期)             (1,178,010)            (612,407)               (129,879)
           2020年8月31日              1,197,766            625,505               132,657

           (第10期)             (1,182,125)            (609,865)               (129,340)
           2021年2月28日              1,196,357            623,014               132,129

           (第11期)             (1,180,656)            (607,313)               (128,799)
           2021年8月31日              1,192,507            619,901               131,468

           (第12期)             (1,177,003)            (604,397)               (128,180)
           2022年2月28日              1,187,420            616,878               130,827

           (第13期)            (1,172,124)            (601,581)               (127,583)
        (注1)総資産額及び純資産総額は帳簿価額を使用しています。
        (注2)計算期間末に分配を行った後の分配落の額を括弧内に記載しています。
         また、東京証券取引所における本投資口の第13期中及び第13期末後(2022年4月まで)の月別の市場相場は以下

        のとおりです。
                      2021年       2021年       2021年       2021年       2022年       2022年

                 月別
        第13期中の
                       9月      10月       11月       12月       1月       2月
       月別最高・最低
                最 高     172,500円       172,700円       171,000円       168,000円       165,500円       161,800円
        投資口価格
                最 低     159,600円       156,200円       160,100円       158,900円       137,300円       149,500円
        及び売買高
                売買高     207,379口       255,046口       169,213口       226,180口       309,274口       250,605口
                      2022年       2022年

                 月別
        第13期末後の
                       3月       4月
       月別最高・最低
                最 高     166,600円       167,900円
        投資口価格
                最 低     147,800円       156,500円
        及び売買高
                売買高     236,795口       210,328口
       (注)最高投資口価格及び最低投資口価格は、取引値によります。
                                219/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ②【分配の推移】
         第13期の直近6計算期間における本投資法人の分配総額、1口当たりの分配の額の推移は以下のとおりです。
                                        1口当たりの           1口当たりの
                計算期間               分配総額
                                          分配金         利益超過分配金
              自 2019年3月1日
         第8期                     14,592    百万円         3,209    円        638   円
              至 2019年8月31日
              自 2019年9月1日
         第9期                     15,461    百万円         3,279    円        694   円
              至 2020年2月29日
              自 2020年3月1日
         第10期                     15,640    百万円         3,317    円        603   円
              至 2020年8月31日
              自 2020年9月1日
         第11期                     15,701    百万円         3,330    円        569   円
              至 2021年2月28日
              自 2021年3月1日
         第12期                     15,503    百万円         3,288    円        651   円
              至 2021年8月31日
              自 2021年9月1日
         第13期                     15,296    百万円         3,244    円        619   円
              至 2022年2月28日
        ③【自己資本利益率(収益率)の推移】

         第13期の直近6計算期間における本投資法人の自己資本利益率の推移は以下のとおりです。
                計算期間             自己資本利益率(注)
              自 2019年3月1日
         第8期                          2.0   %
              至 2019年8月31日
              自 2019年9月1日
         第9期                          2.0   %
              至 2020年2月29日
              自 2020年3月1日
         第10期                          2.0   %
              至 2020年8月31日
              自 2020年9月1日
         第11期                          2.1   %
              至 2021年2月28日
              自 2021年3月1日
         第12期                          2.0   %
              至 2021年8月31日
              自 2021年9月1日
         第13期                          2.0   %
              至 2022年2月28日
        (注)自己資本利益率=当期純利益/{(期首純資産額+期末純資産額)÷2}×100で算出しています(小数点第2位を四捨五入)。
                                220/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    第二部【投資法人の詳細情報】
    第1【投資法人の追加情報】
     1【投資法人の沿革】
        2015年10月1日   旧NMF、NOF及びNRFの新設合併による本投資法人の成立
        2015年10月1日   投信法第188条に基づく本投資法人の登録の申請
        2015年10月1日   投信法第187条に基づく内閣総理大臣による登録の実施
                  (登録番号 関東財務局長 第106号)
        2015年10月2日   東京証券取引所不動産投資信託証券市場に上場(証券コード:3462)
        2016年9月1日          トップリート投資法人との合併
     2【役員の状況】

        本投資法人の本書の日付現在における役員の状況は以下のとおりです。

                                                       所有

      役職名       氏名                     主要略歴
                                                      投資口数
                  1982   年  4 月  弁護士登録(第一東京弁護士会)
     執行役員      吉田 修平
                  同  年  同  月  設楽敏男法律事務所 入所
                         吉田修平法律事務所 代表弁護士(現職)
                  1986   年  4 月
                         東京家庭裁判所 調停委員
                  1994   年  4 月
                         株式会社サテライト・コンサルティング・パートナーズ
                  1994   年  6 月
                         監査役
                         株式会社アセットパートナーズ 監査役
                  1995   年  8 月
                         神奈川大学法学部 講師
                  1998   年  4 月
                         社会福祉法人八広会 理事
                  2000   年  3 月
                         神奈川大学法科大学院 非常勤講師(「倒産処理法特論」)
                  2005   年  4 月
                         野村不動産オフィスファンド投資法人 監督役員
                  2005   年  8 月
                         野村不動産レジデンシャル投資法人 監督役員
                  2006   年  11  月
                         政策研究大学院大学 客員教授
                  2007   年  12  月
                         ビジネス会計人クラブ株式会社 監査役(現職)
                  2008   年  2 月
                         特定非営利活動法人会計参与支援センター 監事
                  2008   年  11  月
                         株式会社エム・エイチ・グループ 監査役
                  2009   年  9 月                                -
                         特定非営利活動法人首都圏定期借地借家権推進機構
                  2010   年  5 月
                         副理事長(現職)
                         旧野村不動産マスターファンド投資法人 監督役員
                  2013   年  1 月
                         一般財団法人高齢者住宅財団 評議員(現職)
                  2013   年  4 月
                         一般社団法人日本相続学会 副会長(現職)
                  2013   年  9 月
                         公益社団法人日本不動産学会 理事(現職)
                  2014   年  5 月
                         法と経済学会 理事(現職)
                  2014   年  7 月
                         社会福祉法人八広会 監事(現職)
                  2014   年  12  月
                         株式会社アスコット 監査役(現職)
                  同  年  同  月
                         日成ビルド工業株式会社 社外取締役
                  2015   年  6 月
                         本投資法人 監督役員
                  2015   年  10  月
                         本投資法人 執行役員(現職)
                  2017   年  6 月
                         株式会社スペースバリューホールディングス
                  2018   年  10  月
                         社外取締役
                         政策研究大学院大学 特別講師(現職)
                  2019   年  4 月
                                221/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                       所有
      役職名       氏名                     主要略歴
                                                      投資口数
                  1985   年  10  月  監査法人芹沢会計事務所(現 仰星監査法人) 入所
     監督役員      内山 峰男
                  2000   年  4 月  内山峰男公認会計士事務所 所長(現職)
                  同  年  同  月  株式会社ピーアイテクノロジー 常勤監査役
                         株式会社バリューコマース 常勤監査役
                  2004   年  7 月
                         東北大学経済学部 教授
                                                        -
                  2008   年  4 月
                         青山学院大学大学院会計プロフェッション研究科 特任教授
                  2010   年  4 月
                         駒澤大学経済学部 客員教授(現職)
                  2011   年  4 月
                         清流監査法人 社員(現職)
                  2016   年  7 月
                         本投資法人 監督役員(現職)
                  2017   年  6 月
                          有限会社ブループラネット 入社
                  1993   年  4 月
     監督役員      岡田 美香
                          弁護士登録(東京弁護士会)
                  1999   年  4 月
                          常松簗瀬関根法律事務所(現 長島・大野・常松法律事務所)
                  同  年  同  月
                          入所
                          ユーワパートナーズ法律事務所(現 シティユーワ法律事務
                  2001   年  5 月
                          所)入所
                                                        -
                          シティユーワ法律事務所 パートナー弁護士(現職)
                  2008   年  1 月
                          熊本大学法科大学院 非常勤講師
                  2013   年  4 月
                          日本ライセンス協会 理事(現職)
                  2017   年  4 月
                          本投資法人 監督役員(現職)
                  2019   年  6 月
                          相模女子大学大学院社会起業研究科(専門職大学院)教員
                  2020   年  4 月
                         (現職)
                                222/319












                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     3【その他】
      (1)役員の変更

          執行役員の任期は、原則として2年を超えることができません(投信法第99条第1項)。但し、本投資法人は、

         投信法第91条第1項但書の規約の定めを置いているため、投資主総会の決議によって、執行役員の任期を選任後2
         年を経過した日の翌日から30日以内に開催される執行役員の選任を議案とする投資主総会の終結の時までとする
         ことができます(投信法第99条第2項)。なお、再任は禁じられていません。
          また、監督役員の任期は原則として4年とされていますが、規約又は投資主総会の決議によってその任期を短
         縮することが可能です(投信法第101条第1項)。但し、本投資法人は、投信法第91条第1項但書の規約の定めを
         置いているため、投資主総会の決議によって、監督役員の任期を選任後4年を経過した日の翌日から30日以内に
         開催される監督役員の選任を議案とする投資主総会の終結の時までとすることができます(投信法第101条第2
         項)。
          なお、本投資法人は規約により執行役員及び監督役員の任期を就任後2年と定めていますが、投資主総会の決
         議によって、法令で定める限度において、その期間を延長し又は短縮することができるものとしています(規約
         第17条第2項)。また、補欠又は増員のために選任された執行役員又は監督役員の任期は、前任者又は在任者の
         残存期間と同一とします(投信法第101条第2項、会社法第336条第3項、規約第17条第2項但書)。
          執行役員及び監督役員は、法令に別段の定めがない限り、投資主総会の決議によって選任します(投信法第96
         条第1項、規約第17条第1項)。
          執行役員及び監督役員の解任は投資主総会において、発行済投資口数の過半数の投資口を有する投資主が出席
         し、出席した当該投資主の議決権の過半数をもってこれを行う必要があります(投信法第104条第1項、第106
         条)。執行役員又は監督役員の職務の執行に関して不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があ
         るにもかかわらず投資主総会において当該執行役員又は監督役員を解任する旨の議案が否決された場合には、発
         行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を有する投資主(6ヶ月前より引き続き当該投資口を有するものに限
         ります。)は、30日以内に訴えをもって当該執行役員又は監督役員の解任を請求することができます(投信法第
         104条第3項、会社法第854条第1項第2号)。
      (2)規約の変更

          規約の変更に係る手続等については、後記「第3 管理及び運営                               / 1 資産管理等の概要          / (5)その他      / ③

         規約の変更」をご参照ください。
          2021年5月26日に開催した投資主総会において規約の一部変更を行いました。変更の主な内容は以下のとおり
         です。
          ① 投信法第93条第1項に基づく、現行のみなし賛成に関する規定について、投資法人の運用体制に大きな影
           響を与える可能性があり、相反する趣旨の議案の提出がその性質上難しいと考えられる重要な議案などにつ
           いて、投資主の意思をより直接かつ正確に反映することを目的として、みなし賛成に関する規定を適用しな
           い旨の規定を新設しました。(規約第14条関係)
      (3)事業譲渡又は事業譲受

          該当事項はありません。

      (4)出資の状況その他の重要事項

          出資の状況については、前記「第一部 ファンド情報                          / 第1 ファンドの状況          / 1 投資法人の概況         / (5)

         投資法人の出資総額」をご参照ください。その他該当事項はありません。
      (5)訴訟事件その他投資法人に重要な影響を及ぼした事実及び重要な影響を及ぼすことが予想される事実

          該当事項はありません。

                                223/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    第2【手続等】
     1【申込(販売)手続等】
       該当事項はありません。
     2【買戻し手続等】

       本投資法人は、クローズド・エンド型であり、投資主の請求による投資口の払戻しを行いません(規約第5条第1
      項)。したがって、該当事項はありません。なお、本投資法人は、投資主との合意により本投資法人の投資口を有償
      で取得することができます(規約第5条第2項)。
       本投資口は、東京証券取引所を通じて売買することが可能です。また、東京証券取引所外で本投資口を譲渡するこ
      とも可能です。
                                224/319

















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    第3【管理及び運営】
     1【資産管理等の概要】
      (1)【資産の評価】
        ① 1口当たりの純資産額の算出

           本投資口1口当たりの純資産額(以下「1口当たり純資産額」といいます。)は、本投資法人の総資産額か
          ら、総負債額を控除した金額(以下「純資産額」といいます。)をその時点における本投資法人の発行済投資
          口総数で除して算出します。
           1口当たり純資産額は、原則として、後記「(4)計算期間」記載の営業期間の末日(以下「決算日」といい
          ます。)毎に算出します。
           純資産額の算出に当たり、運用資産の評価方法及び基準は、運用資産の種類に応じて下記②乃至④のとおり
          とするほか(規約第34条)、投信法、投資法人の計算に関する規則、投信協会が定める不動産投資信託及び不
          動産投資法人に関する規則その他の法令諸規則及び我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基
          準に従います。なお、外貨建取引等については外貨建取引等会計処理基準に従い会計処理及び評価を行うもの
          とします。
        ② 資産評価の原則的方法

           本投資法人の資産評価の方法及び基準は、次のとおり運用資産の種類毎に定めます。
         A.不動産、不動産の賃借権若しくは地上権又は外国の法令に基づくこれらと同様の性質を有する資産(規約第

           29条第1項(1)、(2)①乃至③に定めるもの)
            取得価額から減価償却累計額を控除した価額をもって評価します。なお、減価償却額の算定方法は、建物
           部分及び設備等部分については定額法による算定とします。但し、設備等については、正当な事由により定
           額法による算定が適当ではなくなった場合で、かつ投資者保護上、問題がないと合理的に判断できる場合に
           限り、他の算定方法に変更することができるものとします。
         B.不動産、不動産の賃借権若しくは地上権若しくは外国の法令に基づくこれらと同様の性質を有する資産を信

           託する信託の受益権又は外国の法令に基づくこれと同様の性質を有する資産(規約第29条第1項(2)④又は
           ⑧に定めるもの)
            信託の会計処理に関する実務上の取扱い(実務対応報告第23号)に基づいて会計処理を行うものとし、信
           託財産がA.に掲げる資産の場合はA.に従った評価を行い、金融資産の場合は我が国において一般に公正
           妥当と認められる企業会計の基準に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債の額を控除して当該
           信託の受益権の持分相当額を算定した価額とします。
         C.信託財産を主として不動産、不動産の賃借権若しくは地上権若しくは外国の法令に基づくこれらと同様の性

           質を有する資産に対する投資として運用することを目的とする金銭の信託の受益権又は外国の法令に基づく
           これと同様の性質を有する資産(規約第29条第1項(2)⑤又は⑧に定めるもの)
            信託の会計処理に関する実務上の取扱い(実務対応報告第23号)に基づいて会計処理を行うものとし、信
           託財産の構成資産がA.に掲げる資産の場合は、A.に従った評価を行い、金融資産の場合は我が国におい
           て一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債の額を
           控除して当該信託の受益権の持分相当額を算定した価額とします。
         D.不動産に関する匿名組合出資持分又は外国の法令に基づくこれと同様の性質を有する資産(規約第29条第1

           項(2)⑥又は⑧に定めるもの)
            匿名組合出資持分の構成資産がA.乃至C.に掲げる資産の場合は、それぞれに定める方法に従った評価
           を行い、金融資産の場合は我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価を行っ
           た上で、これらの合計額から負債の額を控除して当該匿名組合出資の持分相当額を算定した価額とします。
                                225/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         E.信託財産を主として不動産に関する匿名組合出資持分に対する投資として運用することを目的とする金銭の
           信託の受益権又は外国の法令に基づくこれと同様の性質を有する資産(規約第29条第1項(2)⑦又は⑧に定
           めるもの)
            信託の会計処理に関する実務上の取扱い(実務対応報告第23号)に基づいて会計処理を行うものとし、信
           託財産である匿名組合出資持分についてD.に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債の額を控
           除して当該信託受益権の持分相当額を算定した価額とします。
         F.有価証券(規約第29条第1項(3)、第2項(1)④乃至⑨及び⑪に定めるもの)

            当該有価証券の市場価格がある場合には、市場価格に基づく価額(取引所における取引価格、日本証券業
           協会等が公表する価格又はこれらに準じて随時売買換金等を行うことができる取引システムで成立する取引
           価格をいいます。以下同じです。)とします。市場価格がない場合には、合理的な方法により算定された価
           額とします。また、付すべき市場価格及び合理的に算定された価額は、評価の精度を高める場合を除き、毎
           期同様の方法により入手するものとします。市場価格及び合理的に算定された価格のいずれも入手できない
           場合には、取得原価で評価することができるものとします。
         G.金銭債権(規約第29条第2項(1)③に定めるもの)

            取得価額から、貸倒引当金を控除した価額とします。但し、債権を債権金額より低い価額又は高い価額で
           取得した場合において、取得金額と債権金額との差額の性格が金利の調整と認められるときは、償却原価法
           に基づいて算定された価額から貸倒引当金を控除した価額とします。
         H.金銭の信託の受益権(規約第29条第2項(1)⑩に定めるもの)

            信託の会計処理に関する実務上の取扱い(実務対応報告第23号)に基づいて会計処理を行うものとし、信
           託財産の構成資産がF.、G.又はJ.の場合は、それぞれに定める方法に従って評価し、それらの合計額
           をもって評価します。
         I.デリバティブ取引に係る権利(規約第29条第2項(2)に定めるもの)

          (イ)金融商品取引所に上場しているデリバティブ取引により生じる債権及び債務
             当該金融商品取引所の最終価格(終値、終値がなければ気配値(公表された売り気配の最安値又は買
             い気配の最高値、それらがともに公表されている場合にはそれらの仲値))に基づき算出した価額に
             より評価します。なお、同日において最終価格がない場合には、同日前直近における最終価格に基づ
             き算出した価額により評価します。
          (ロ)金融商品取引所の相場がない非上場デリバティブ取引により生じる債権及び債務

              市場価格に準ずるものとして合理的な方法により算定された価額。なお、公正な評価額を算定する
             ことが極めて困難と認められる場合には、取得価額により評価します。
          (ハ)我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準によりヘッジ取引と認められるものにつ

             いては、ヘッジ会計が適用できるものとします。また、金融商品会計基準に定める金利スワップの特
             例処理の要件を充足するものについては、上記(イ)及び(ロ)にかかわらず金利スワップの特例処
             理を適用できるものとし、また、外貨建取引等会計処理基準において為替予約等で振当処理の要件を
             充足するものについては振当処理を適用できるものとします。
         J.その他

            上記に定めがない場合には、投信法、投資法人の計算に関する規則、投信協会の評価規則に準じて付され
           るべき評価額又は我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準により付されるべき評価額を
           もって評価します。
        ③ 公正なる価額

           資産運用報告等に価格を記載する目的で、上記②と異なる方法で評価する場合には、下記のように評価する
          ものとします。
         A.不動産、不動産の賃借権若しくは地上権又は外国の法令に基づくこれらと同様の性質を有する資産

            原則として、不動産鑑定士による鑑定評価に基づく評価額
                                226/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         B.不動産、不動産の賃借権若しくは地上権(外国の法令に基づくこれらと同様の性質を有する資産を含みま
           す。)を信託する信託の受益権、不動産に関する匿名組合出資持分又は外国の法令に基づくこれらと同様の
           性質を有する資産
            信託財産又は匿名組合の構成資産がA.に掲げる資産の場合はA.に従った評価を、金融資産の場合は我
           が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価をした上で、これらの合計額から負
           債の額を控除して当該匿名組合出資持分相当額又は信託受益権の持分相当額を算定した価額
         C.デリバティブ取引に係る権利(上記②I.(ハ)に基づき、金利スワップの特例処理を採用した又は為替予

           約等の振当処理を採用した場合)
            上記②I.(イ)又は(ロ)に定める価額
        ④ 算定方法の継続適用

           運用資産の評価方法については、継続性の原則に則り変更は行いません。但し、正当な事由により採用した
          方法による評価が適当ではなくなった場合であり、かつ投資者保護上問題がないと合理的に判断できる場合に
          限り、他の評価方法に変更できるものとします。評価方法を変更した場合には、直後に投資者に交付する資産
          運用報告において次の事項を記載します。
         A.当該評価方法の変更の事実及び変更日
         B.変更前に採用していた評価方法と変更後の評価方法の具体的内容
         C.期末における変更前に採用していた評価方法による評価額と変更後の評価方法による評価額
         D.具体的な変更理由
         E.その他、投資者保護上必要と認められる事項
        ⑤ 1口当たり純資産額等の公表

           1口当たり純資産額等の運用経過は決算日後に作成される計算書類(資産運用報告等)に記載され、投資主
          に提供されるほか、金商法に基づいて決算日後3ヶ月以内に提出される有価証券報告書に記載されます。
           貸借対照表を含む計算書類等は決算期毎に作成され(投信法第129条)、役員会により承認された場合に、
          遅滞なく投資主に対して承認された旨が書面にて通知され、承認済みの計算書類等が会計監査報告とともに投
          資主に交付されます(投信法第131条)。
        ⑥ 投資口1口当たりの純資産額についての投資者による照会方法

           投資口1口当たりの純資産額については、以下の照会先までお問い合わせください。
          (照会先)
          野村不動産投資顧問株式会社
          東京都新宿区西新宿八丁目5番1号
          電話番号 03-3365-8767(代表)
      (2)【保管】

        ① 本投資口

           本投資口は振替投資口(社債株式等振替法第226条に定義されます。)であり、原則として、投資証券を発
          行することができません。投資主は、加入者として口座管理機関に投資口を記載又は記録するための口座を開
          設し、維持する必要があります。投資主は、振替機関が社債株式等振替法第3条第1項の指定を取り消された場
          合若しくは当該指定が効力を失った場合であって当該振替機関の振替業を承継する者が存しないとき、又は投
          資口が振替機関によって取り扱われなくなったときは、本投資法人に対し、投資証券の発行を請求することが
          できます(社債株式等振替法第227条第2項)。
                                227/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ② 本投資法人債
           本投資法人債は、振替投資法人債(社債株式等振替法第116条に定義されます。)であり、原則として、投
          資法人債券を発行することができません。本投資法人債の保有者は、加入者として口座管理機関に投資法人債
          を記載又は記録するための口座を開設し、維持する必要があります。本投資法人債の保有者は、振替機関が社
          債株式等振替法第3条第1項の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を失った場合であって当該振替
          機関の振替業を承継する者が存しないとき、又は本投資法人債が振替機関によって取り扱われなくなったとき
          は、本投資法人に対し、投資法人債券の発行を請求することができます(社債株式等振替法第115条、第67条
          第2項)。
      (3)【存続期間】

           本投資法人の規約に存続期間の定めはありません。

      (4)【計算期間】

           本投資法人の計算期間は、毎年3月1日から8月末日まで、及び9月1日から翌年2月末日までの各6ヶ月間とし

          ます(規約第35条)。
      (5)【その他】

        ① 増減資に関する制限

         A.投資口の追加発行

            本投資法人の発行可能投資口総口数は、2,000万口とします(規約第6条第1項)。本投資法人は、かかる
           投資口の総口数の範囲内において、役員会の承認を得た上で、その発行する投資口を引き受ける者の募集を
           することができます(規約第6条第3項)。但し、後記「③ 規約の変更」に記載の方法に従い規約を変更す
           ることにより追加発行の口数の上限を変更することができます。
            募集投資口(当該募集に応じて当該投資口の引受けの申込みをした者に対して割り当てる投資口をいいま
           す。)1口と引換えに払い込む金銭の額は、本投資法人の運用資産の内容に照らし公正な金額として役員会
           が承認した金額とします(規約第6条第3項)。
            なお、租税特別措置法第67条の15第1項第1号ハに規定される要件を満たすため、本投資法人の投資口の発
           行価額の総額のうち、国内において募集される投資口の発行価額の占める割合は100分の50を超えるものと
           します(規約第6条第2項)。
         B.最低純資産額

            本投資法人は、5,000万円を純資産額の最低限度額として常時保持します(規約第8条)。なお、投信法第
           67条第4項により、5,000万円を下回る額を最低純資産額とする規約変更はできません。
        ② 解散条件又は償還事由等

           本投資法人は、投信法に従い、下記に掲げる事由が発生した場合には解散します(投信法第143条)。
         A.規約で定めた存続期間の満了又は解散事由の発生
         B.投資主総会の決議
         C.合併(合併により本投資法人が消滅する場合に限ります。)
         D.破産手続開始の決定
         E.解散を命ずる裁判
         F.投信法第187条の登録の取消し
           なお、本投資法人の規約には、存続期間、解散又は償還事由の定めはありません。
                                228/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ③ 規約の変更
         A.規約の変更手続

            規約を変更するには、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席した投資主総会において、出
           席した当該投資主の議決権の3分の2以上に当たる多数により、規約の変更に関する議案が可決される必要が
           あります(投信法第140条、第93条の2第2項第3号)。但し、書面による議決権行使が認められていること、
           及び投資主総会に出席せず、かつ議決権を行使しないときに議案に賛成するものとみなすことにつき、後記
           「3 投資主・投資法人債権者の権利                 / (1)投資主の権利         / ⑤ 議決権」をご参照ください。
         B.規約の変更の開示方法

            投資主総会において規約の変更が決議された場合には、東京証券取引所の規則に従ってその旨が開示され
           るほか、かかる規約の変更が、運用に関する基本方針、運用体制、投資制限又は配当の分配方針に関する重
           要な変更に該当する場合には、金商法に基づいて本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示され
           ます。また、変更後の規約は金商法に基づいて本投資法人が提出する有価証券報告書の添付書類として開示
           されます。
            なお、本投資法人の登録申請書記載事項が変更された場合には、関東財務局長に対し内容変更の届出が行
           われます(投信法第191条)。
        ④ 関係法人との契約の更改等

           本投資法人の本書の日付時点での本投資法人と各関係法人との間で締結済みの契約における、当該契約の期
          間、更新、解約、変更等に関する規定は以下のとおりです。
         A.資産運用会社(野村不動産投資顧問株式会社)との間の資産運用委託契約

          (イ)契約期間
              資産運用委託契約は、旧NMFが投資法人として投信法第189条に基づき登録がなされた日(2013年2月
             22日)に効力を生じるものとし、その契約期間は当該効力発生日から1年間とします。但し、期間満了
             の3ヶ月前までに当事者双方いずれからも書面による別段の申出がないときは、さらに従前と同一条件
             にて自動的に1年間延長されるものとし、以後も同様とします。
          (ロ)契約期間中の解約に関する事項
            (ⅰ)本投資法人又は資産運用会社は、相手方に対し、3ヶ月前までに書面をもって解約の予告をし、本
               投資法人は投資主総会の承認(又はこれに代わる内閣総理大臣の許可)を得た上で、資産運用会
               社は本投資法人の同意を得た上で、資産運用委託契約を解約することができます。
            (ⅱ)上記(ⅰ)にかかわらず、本投資法人は、資産運用会社が次に定める事由の一つにでも該当する
               場合には、役員会の決議により資産運用委託契約を解約することができるものとします。
               (a)資産運用会社が職務上の義務に反し、又は職務を怠ったとき
               (b)上記(a)に掲げる場合のほか、資産の運用に係る業務を引き続き委託することに堪えない重
                 大な事由があるとき
            (ⅲ)本投資法人は、資産運用会社が次に定める事由の一つにでも該当する場合、資産運用委託契約を
               解約しなければならないものとします。この場合、資産運用会社は資産運用委託契約の解約に同
               意するものとします。
               (a)投信法第199条各号に定める金融商品取引業者でなくなったとき
               (b)投信法第200条各号のいずれかに該当することとなったとき
               (c)解散したとき
          (ハ)契約内容の変更に関する事項
              資産運用委託契約は、本投資法人及び資産運用会社の書面による合意並びに法令に従って変更する
             ことができるものとします。
          (ニ)契約の変更の開示方法等
              資産運用委託契約が解約され、資産運用会社の異動があった場合には、金商法に基づいて本投資法
             人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
              また、資産運用委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局長に内容変更の届出が行われま
             す(投信法第191条)。
                                229/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         B.投資主名簿等管理人(三菱UFJ信託銀行株式会社)との間の投資口事務代行委託契約
          (イ)契約期間
              投資口事務代行委託契約の有効期間は、投資口事務代行委託契約の効力発生日(2013年1月31日)か
             ら2年間とし、有効期間満了の3ヶ月前までに本投資法人又は投資主名簿等管理人のいずれか一方から
             文書による別段の申出がなされなかったときは、従前と同一の条件にて自動的に2年間延長するものと
             し、その後も同様とします。
          (ロ)契約期間中の解約に関する事項
              投資口事務代行委託契約は、以下に定めるところにより、その効力を失います。
            (ⅰ)本投資法人及び投資主名簿等管理人間の文書による解約の合意。この場合、投資口事務代行委託
               契約は、本投資法人及び投資主名簿等管理人の合意によって指定したときから失効するものとし
               ます。
            (ⅱ)下記(a)乃至(c)に掲げる事由が生じた場合、相手方が行う文書による解約の通知。この場
               合、投資口事務代行委託契約は下記(a)及び(b)の場合においては解約の通知において指定す
               る日、(c)の場合においては解約の通知において指定する日(但し、通知到達の日から1ヶ月以
               上経過した日とします。)又は上場廃止日のいずれか遅い日に、それぞれ失効するものとしま
               す。なお、下記(b)の場合において投資主名簿等管理人が発する解約の通知は、本投資法人の投
               資主名簿等管理人に対する直近の届出住所に通知することにより、通常到達すべきときに到達し
               たものとします。
               (a)本投資法人又は投資主名簿等管理人の会社更生手続、民事再生手続、破産手続、特別清算手
                 続の各々の開始の申立て(その後の法律改正により新たな倒産手続が創設された場合、当該
                 手続開始申立てを含みます。)並びに手形交換所の取引停止処分がなされた場合
               (b)本投資法人が投資主名簿等管理人への住所変更の届出を怠る等本投資法人の責めに帰すべき
                 事由により、本投資法人が所在不明となった場合
               (c)本投資法人の投資口の金融商品取引所における上場の廃止
            (ⅲ)本投資法人又は投資主名簿等管理人のいずれか一方が投資口事務代行委託契約に重大な違反をし
               た場合、相手方が行う文書による解除の通知。この場合、投資口事務代行委託契約は相手方が当
               該通知において指定する日をもって失効します。
            (ⅳ)本投資法人及び投資主名簿等管理人のいずれか一方の当事者が暴力団等(注1)に該当(その取締
               役、執行役、監査役、執行役員及び監督役員(以下本(ロ)において「役員」といいます。)が
               該当する場合を含みます。)した場合、自ら若しくは第三者を利用して、暴力的な要求行為等
               (注2)をした場合、又は一定の事項(注3)の表明・確約に関して虚偽の申告をしたことが判明
               し、相手方から文書による解約の通知を受けた場合。この場合、投資口事務代行委託契約は当該
               通知において指定された日に失効するものとします。
               (注1)(ア)暴力団、(イ)暴力団員、(ウ)暴力団準構成員、(エ)暴力団関係企業、(オ)総会屋等、社会運動
                  等標ぼうゴロ又は特殊知能暴力集団等、(カ)その他上記(ア)乃至(オ)に準ずる者をいいます。以下本
                  B.及び後記C.において同じです。
               (注2)(ア)暴力的な要求行為、(イ)法的な責任を超えた不当な要求行為、(ウ)委託事務に関して、脅迫的な言
                  動をし、又は暴力を用いる行為、(エ)風説を流布し、偽計を用い又は威力を用いて相手方の信用を毀損し、
                  又は相手方の業務を妨害する行為、(オ)その他上記(ア)乃至(エ)に準ずる行為をいいます。以下本B.
                  及び後記D.において同じです。
               (注3)本投資法人及び投資主名簿等管理人は、それぞれ、投資口事務代行委託契約の締結日現在、自社及び自社の役
                  員が暴力団等に該当しないことを表明し、かつ将来にわたって暴力団等に該当しないことを確約するととも
                  に、自ら又は第三者を利用して、暴力的な要求行為等を行わないことを確約しています。
          (ハ)契約内容の変更に関する事項
            (ⅰ)投資口事務代行委託契約の内容が法令の変更又は本投資法人若しくは投資主名簿等管理人の一方
               若しくは双方の事情の変更によりその履行に支障をきたすに至ったとき、又はそのおそれのある
               ときは、本投資法人及び投資主名簿等管理人が協議の上、これを改定することができるものとし
               ます。
            (ⅱ)投資口事務代行委託契約の変更その他投資口事務代行委託契約に規定のない事項及び疑義につい
               ては、本投資法人及び投資主名簿等管理人が誠意をもって協議し、その決定又は解決を行うもの
               とします。
          (ニ)契約の変更の開示方法等
              投資口事務代行委託契約が解約され、投資主名簿等管理人の異動があった場合には、金商法に基づ
             いて本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
              また、投資口事務代行委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局長に内容変更の届出が行
             われます(投信法第191条)。
                                230/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         C.資産保管会社(三井住友信託銀行株式会社)との間の資産保管委託契約
          (イ)契約期間
            (ⅰ)資産保管委託契約の有効期間は、以下のとおりとします。
               (a)開始日:資産保管委託契約の効力発生日(投信法第187条に基づく内閣総理大臣の登録を受け
                     た日(2013年2月22日))
               (b)終了日:旧NMFの上場の日から5年間を経過する日
            (ⅱ)上記(ⅰ)で定める有効期間満了の3ヶ月前までに本投資法人及び資産保管会社のいずれからも文
               書による別段の申し出がなされなかったときは、資産保管委託契約は従前と同一の条件にて自動
               的に1年間延長するものとし、その後も同様とします。
          (ロ)契約期間中の解約に関する事項
            (ⅰ)資産保管委託契約は、次に掲げる事由が生じたときにその効力を失うものとします。なお、本投
               資法人及び資産保管会社は資産保管委託契約失効後においても資産保管委託契約に基づく残存債
               権を相互に請求することを妨げないものとします。
               (a)当事者間の文書による解約の合意。但し、本投資法人の役員会の承認を条件とします。この
                 場合には資産保管委託契約は、両当事者の合意によって指定したときから失効するものとし
                 ます。
               (b)当事者のいずれか一方が資産保管委託契約に違反し、他方当事者による催告後も違反が是正
                 されず、他方当事者が行う文書による解除の通知があった場合、文書で指定された日をもっ
                 て資産保管委託契約は失効するものとします。但し、本投資法人からの解除は役員会の承認
                 を条件とします。
               (c)当事者のいずれか一方について、破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始若し
                 くは特別清算開始の申立てがなされたとき又は手形交換所の取引停止処分が生じたときに、
                 他方が行う文書による解除の通知があった場合、文書で指定された日をもって資産保管委託
                 契約は失効するものとします。
            (ⅱ)本投資法人及び資産保管会社のいずれか一方の当事者が暴力団等に該当し(本投資法人の執行役
               員及び監督役員並びに資産保管会社の取締役、執行役及び監査役(以下本(ⅱ)において「役
               員」といいます。)が該当する場合を含みます。)、又は一定の事項(注)の表明・確約に関し
               て虚偽の申告をしたことが判明し、他方の当事者から文書による解約の通知を受けた場合には、
               当該通知において指定された日に資産保管委託契約は終了するものとします。
                 (注)本投資法人及び資産保管会社は、それぞれ、資産保管委託契約の締結日現在、自社及び自社の役員が暴力
                   団等に該当しないことを表明し、かつ将来にわたって暴力団等に該当しないことを確約しています。
          (ハ)契約内容の変更に関する事項
            (ⅰ)資産保管委託契約の内容については、本投資法人は役員会の承認を得た上で、両当事者間の合意
               により、これを書面により変更することができるものとします。
            (ⅱ)上記(ⅰ)の変更にあたっては、本投資法人の規約及び投信法を含む法令及び諸規則等を遵守す
               るものとします。
          (ニ)契約の変更の開示方法等
              資産保管業務委託契約が解約され、資産保管会社の異動があった場合には、金商法に基づいて本投
             資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
              また、関東財務局長に資産保管会社の変更の届出が行われます(投信法第191条)。
         D.一般事務受託者(三菱UFJ信託銀行株式会社)(以下本D.において「機関運営・会計事務受託者」とい

           います。)との間の一般事務委託契約
          (イ)契約期間
              一般事務委託契約の有効期間は、一般事務委託契約の締結日から5年間とします。但し、かかる有効
             期間の満了予定日の3ヶ月前までに、本投資法人又は機関運営・会計事務受託者のいずれか一方からそ
             の相手方に対し書面による申し出がなされなかったときは、更に2年間延長されるものとし、以後も同
             様とします。
          (ロ)契約期間中の解約に関する事項
            (ⅰ)本投資法人又は機関運営・会計事務受託者が、その相手方に対し一般事務委託契約の終了を申し
               出て、当該相手方が書面をもってこれを承諾したときは、一般事務委託契約は終了するものとし
               ます。
            (ⅱ)上記(ⅰ)による契約の終了にあたり、本投資法人が役員会による承認手続を経る旨の書面によ
               る通知を機関運営・会計事務受託者に行ったときは、当該承諾の効力発生時は、当該承認手続の
               完了時とします。この場合、本投資法人は、速やかに当該承認手続を行うものとします。
            (ⅲ)本投資法人及び機関運営・会計事務受託者は、その相手方が一般事務委託契約に定める義務又は
               債務を履行しないときは、その相手方に相当の期間を定めてその履行を催告したうえ、当該期間
               内に履行がないときは一般事務委託契約を解除することができるものとします。
            (ⅳ)本投資法人又は機関運営・会計事務受託者は、本投資法人においては機関運営・会計事務受託者
               が、機関運営・会計事務受託者においては本投資法人又はその資産運用会社が下記(a)又は
                                231/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
               (b)に掲げる事項に該当したときは、催告その他の手続を要せず即時一般事務委託契約を解除す
               ることができるものとします。
               (a)解散原因の発生、又は破産手続開始、特別清算開始、会社更生手続開始、民事再生手続開始
                 その他これらに準じる倒産手続開始の申し立てがあったとき。
               (b)支払停止、手形交換所における取引停止処分、又は、差押、仮差押、仮処分、強制執行若し
                 くは滞納処分を受けたとき。
            (ⅴ)本投資法人及び機関運営・会計事務受託者は、相手方(その取締役、執行役、監査役、執行役員
               及び監督役員(以下本(ロ)において「役員」といいます。)を含みます。)が、暴力団員等
               (注1)若しくは暴力団員等関係者(注2)に該当した場合、自ら若しくは第三者を利用して、暴
               力的な要求行為等をした場合、又は一定の事項(注3)の表明に関して虚偽の申告をしたことが判
               明した場合、相手方に対し、その旨を通知することによって一般事務委託契約を直ちに解除する
               ことができるものとします。この場合、当該通知において指定された日に一般事務委託契約は終
               了するものとします。
               (注1)(ア)暴力団、(イ)暴力団員、(ウ)暴力団員でなくなった時から5年を経過しない者、(エ)暴力団準構
                  成員、(オ)暴力団関係企業、(カ)総会屋等、(キ)社会運動等標ぼうゴロ又は特殊知能暴力集団等、
                  (ク)その他これらに準ずる者をいいます。
               (注2)(ア)暴力団員等が経営を支配していると認められる関係を有する者、(イ)暴力団員等が経営に実質的に関
                  与していると認められる関係を有する者、(ウ)自己、自社若しくは第三者の不正の利益を図る目的又は第三
                  者に損害を加える目的をもってするなど、不当に暴力団員等を利用していると認められる関係を有する者、
                  (エ)暴力団員等に対して資金等を提供し、又は便宜を供与するなどの関与をしていると認められる関係を有
                  する者、(オ)役員又は経営に実質的に関与している者が暴力団員等と社会的に非難されるべき関係を有する
                  者をいいます。
               (注3)本投資法人及び機関運営・会計事務受託者は、それぞれ、一般事務委託契約の締結日現在、自社及び自社の役
                  員が暴力団員等及び暴力団員等関係者に該当しないことを表明しています。
          (ハ)契約内容の変更に関する事項
            (ⅰ)本投資法人及び機関運営・会計事務受託者は、互いに協議の上、関係法令との整合性及び準則性
               を遵守して、一般事務委託契約の各条項の定めを変更することができるものとします。
            (ⅱ)上記(ⅰ)の協議にあたり、役員会による承認手続を経る旨の書面による通知を本投資法人が機
               関運営・会計事務受託者に行ったときは、上記(ⅰ)の変更の効力発生時は、当該承認手続の完
               了時とします。この場合、本投資法人は、速やかに当該承認手続を行うものとします。
          (ニ)契約の変更の開示方法等
              一般事務委託契約が解約され、機関運営・会計事務受託者の異動があった場合には、金商法に基づ
             いて本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
              また、関東財務局長に一般事務受託者の変更の届出が行われます(投信法第191条)。
         E.特別口座管理事務受託者(三菱UFJ信託銀行株式会社)との間の特別口座の管理に関する契約

          (イ)契約期間
              契約期間の定めはありません。
          (ロ)契約期間中の解約に関する事項
              特別口座の管理に関する契約は、以下の定めるところにより、その効力を失います。
            (ⅰ)特別口座の加入者が存在しなくなった場合。この場合、特別口座の管理に関する契約は特別口座
               管理事務受託者がすみやかにすべての特別口座の廃止手続きを行い、その手続きが完了したとき
               に失効します。
            (ⅱ)社債株式等振替法に定めるところにより、本投資法人の発行するすべての振替投資口(本投資法
               人が合併により消滅する場合は、本投資法人の投資主又は登録投資口質権者に対価として交付さ
               れた他の投資法人の振替投資口を含みます。)が振替機関によって取り扱われなくなった場合。
               この場合、特別口座の管理に関する契約は特別口座管理事務受託者が速やかにすべての特別口座
               の廃止手続きを行い、その手続きが完了したときに失効します。
            (ⅲ)当事者のいずれか一方が特別口座の管理に関する契約に違反し、かつ引続き特別口座の管理に関
               する契約の履行に重大なる支障を及ぼすと認められた場合、他方が行う文書による解約の通知。
               この場合、特別口座の管理に関する契約は当該通知到達の日から2週間経過後若しくは当該通知に
               おいて指定された日に失効します。
            (ⅳ)本投資法人及び特別口座管理事務受託者の間に投資口事務代行委託契約が締結されており、当該
               契約について契約の失効事由若しくは特別口座管理事務受託者が解約権を行使しうる事由が発生
               した場合、特別口座管理事務受託者が行う文書による特別口座の管理に関する契約の解約の通
               知。この場合の契約失効日は、(ⅲ)後段の規定を準用します。
            (ⅴ)経済情勢の変動、口座管理事務の内容の変化等による事情が生じたにもかかわらず、本投資法人
               及び特別口座管理事務受託者間で口座管理事務手数料の変更の協議が整わなかった場合、特別口
                                232/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
               座管理事務受託者が行う文書による解約の通知。この場合の契約失効日は、(ⅲ)後段の規定を
               準用します。
          (ハ)契約内容の変更に関する事項
              特別口座の管理に関する契約について、法令の変更又は監督官庁並びに振替機関の指示、その他契
             約の変更が必要な事由が生じた場合は、本投資法人及び特別口座管理事務受託者が協議の上これを改
             定します。
          (ニ)契約の変更の開示方法等
              特別口座の管理に関する契約の概要が変更された場合には、関東財務局長に内容変更の届出が行わ
             れます(投信法第191条)。
         F.旧NMF第1回債、NMF第2回債、NMF第4回債及びNMF第6回債の発行事務等に係る一般事務受託者(株式会社三菱

           UFJ銀行)との間の財務代理契約の概要
          (イ)契約期間
              契約期間の定めはありません。
          (ロ)契約期間中の解約に関する事項
              契約期間中の解約の定めはありません。
          (ハ)契約内容の変更に関する事項
              契約内容に変更の必要が生じたときは、そのつど変更に関する協定を締結することとしています。
         G.NOF第7回債、NOF第10回債、NMF第3回債及びNMF第5回債の発行事務等に関する一般事務受託者(株式会社三

           井住友銀行)との間の財務代理契約の概要
          (イ)契約期間
              契約期間の定めはありません。
          (ロ)契約期間中の解約に関する事項
              契約期間中の解約の定めはありません。
          (ハ)契約内容の変更に関する事項
              契約内容に変更の必要が生じたときは、当事者間で変更に関する協定を締結することとしていま
             す。
         H.短期投資法人債に係る一般事務受託者(株式会社三菱UFJ銀行)との間の短期投資法人債の発行事務、償

           還事務及び資金決済事務委託契約並びに私募の取扱契約の概要
          <発行事務、償還事務及び資金決済事務委託契約>
          (イ)契約期間
              発行事務、償還事務及び資金決済事務委託契約の有効期間は、2008年4月15日から2009年4月14日ま
             でとし、期間満了の1ヶ月前までに当事者のいずれか一方から書面により別段の意思を表示しないとき
             は、1年間なおその効力を有するものとし、以後も同様とします。
          (ロ)契約期間中の解約に関する事項
              契約期間中の解約の定めはありません。
          (ハ)契約の内容の変更に関する事項
              契約内容に変更の必要が生じたときは、当事者間で変更に関する協議をすることとしています。
          <私募の取扱契約>
          (イ)契約期間
              私募の取扱契約の有効期間は、2008年4月15日から2009年4月14日までとし、期間満了の3ヶ月前まで
             に当事者のいずれか一方から通知をしないときは、更に1年間自動的に更新されるものとし、以後も同
             様とします。
          (ロ)契約期間中の解約に関する事項
              一般事務受託者は、次の事由のいずれかに該当したと判断した場合には、本投資法人に通知の上、
             直ちに本契約を解除することができます。
            (ⅰ)短期投資法人債の取得申込の勧誘に重大な影響を与える国内外の金融、為替、政治又は経済上の
               変動が生じ又は生じるおそれがあること
            (ⅱ)本投資法人が本契約の条項に違反し、一般事務受託者より催告を受けたにも拘わらずその是正措
               置をとらなかったこと
            (ⅲ)契約が履行不能又は著しく履行困難となるような、不可抗力とみなされる事態が生じ又は生じる
               おそれがあること
          (ハ)契約の内容の変更に関する事項
              契約内容に変更の必要が生じたときは、当事者間で変更に関する協議をすることとしています。
        ⑤ 公告

         本投資法人の公告方法は、日本経済新聞に掲載する方法により行います(規約第4条)。
                                233/319

                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                234/319





















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     2【利害関係人との取引制限】
      (1)利害関係人等との取引制限

          資産運用会社が一定の者との間で行う取引については、法令により、一定の制限が課せられています。かかる

         制限には、以下のものが含まれます。
       ① 資産運用会社が自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこ

         と(金商法第42条の2第1号)。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業
         の信用を失墜させるおそれのないものとして業府令第128条で定めるものを除きます。
       ② 資産運用会社が自己の監査役、役員に類する役職にある者又は使用人との間における取引を行うことを内容と

         した運用を行うこと(業府令第128条各号に掲げる行為を除きます。)(業府令第130条第1項第1号)。
       ③ 資産運用会社は、法令の定めるところにより、以下のとおりその親法人等又は子法人等が関与する行為につき

         禁止行為が定められています(金商法第44条の3第1項、投信法第223条の3第3項)。ここで、「親法人等」と
         は、資産運用会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該資産運用会社と密接な関係を
         有する法人その他の団体として金商法施行令で定める要件に該当する者をいい(金商法第31条の4第3項)、
         「子法人等」とは、資産運用会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該資産運用会社
         と密接な関係を有する法人その他の団体として金商法施行令で定める要件に該当する者をいいます(金商法第
         31条の4第4項)。
         A.通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、当該資産運用会社の親法

           人等又は子法人等と有価証券の売買その他の取引、店頭デリバティブ取引又は対象資産の売買その他の取引
           を行うこと(金商法第44条の3第1項第1号、投信法第223条の3第3項、投信法施行令第130条第2項)。
         B.当該資産運用会社との間で金商法第2条第8項各号に掲げる行為に関する契約を締結することを条件としてそ

           の親法人等又は子法人等がその顧客に対して信用を供与していることを知りながら、当該顧客との間で当該
           契約を締結すること(金商法第44条の3第1項第2号、投信法第223条の3第3項)。
         C.当該資産運用会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資助言業務に関して取引の方針、

           取引の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした助言を行い、又はその行う投
           資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容
           とした運用を行うこと(金商法第44条の3第1項第3号、投信法第223条の3第3項)。
         D.上記A.からC.までに掲げるもののほか、当該資産運用会社の親法人等又は子法人等が関与する行為で

           あって投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれの
           あるものとして業府令に定める行為(金商法第44条の3第1項第4号、業府令第153条、投信法第223条の3第3
           項、投信法施行規則第267条。以下の行為を含みます。)。
          (イ)通常の取引の条件と著しく異なる条件で、当該資産運用会社の親法人等又は子法人等と資産の売買その

             他の取引を行うこと。
          (ロ)当該資産運用会社との間で金融商品取引契約(金商法第34条に定義される「金融商品取引契約」をいい
             ます。)を締結することを条件としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して通常の取引の条件
             よりも有利な条件で資産の売買その他の取引を行っていることを知りながら、当該顧客との間で当該金
             融商品取引契約を締結すること。
      (2)利益相反のおそれがある場合の書面の交付

          資産運用会社は、資産の運用を行う投資法人と自己又はその取締役、資産の運用を行う他の投資法人、利害関

         係人等その他の投信法施行令で定める者との間における特定資産(投信法に定める指定資産及び投信法施行規則
         で定めるものを除きます。以下、本「(2)利益相反のおそれがある場合の書面の交付」において同じです。)
         の売買その他の投信法施行令で定める取引が行われたときは、投信法施行規則で定めるところにより、当該取引
         に係る事項を記載した書面を当該投資法人、資産の運用を行う他の投資法人(当該特定資産と同種の資産を投資
         の対象とするものに限ります。)その他投信法施行令で定める者に対して交付しなければなりません(投信法第
                                235/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         203条第2項)。但し、資産運用会社は、かかる書面の交付に代えて、投信法施行令に定めるところにより、当該
         資産の運用を行う投資法人、資産の運用を行う他の投資法人(当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするも
         の に限ります。)その他投信法施行令で定める者の承諾を得て、当該書面に記載すべき事項を電子情報処理組織
         を使用する方法その他の情報通信の技術を利用する方法であって投信法施行規則に定めるものにより提供するこ
         とができます(投信法第203条第4項、第5条第2項)。
      (3)資産の運用の制限

          投資法人は、①その執行役員又は監督役員、②その資産運用会社、③その執行役員又は監督役員の親族(配偶

         者並びに二親等以内の血族及び姻族に限ります。)、④その資産運用会社の取締役、会計参与(会計参与が法人
         であるときは、その職務を行うべき社員を含みます。)、監査役若しくは執行役若しくはこれらに類する役職に
         ある者又は使用人との間で、次に掲げる行為(投資主の保護に欠けるおそれが少ないと認められる行為として投
         信法施行令で定める行為を除きます。)を行うことは認められません(投信法第195条、第193条、投信法施行令
         第116条乃至第118条)。
          ① 有価証券の取得又は譲渡

          ② 有価証券の貸借
          ③ 不動産の取得又は譲渡
          ④ 不動産の貸借
          ⑤ 不動産の管理の委託
          ⑥ 宅地の造成又は建物の建築を自ら行うことに係る取引以外の特定資産に係る取引
          なお、投信法施行令第117条において、投資主の保護に欠けるおそれが少ないと認められる行為として、①資

         産運用会社に、宅地又は建物の売買又は貸借の代理又は媒介を行わせること、②不動産の管理業務を行う資産運
         用会社に、不動産の管理を委託すること等が認められています。
      (4)資産運用会社の社内規程による利害関係人等との取引制限

          資産運用会社では、社内規程である投資委員会規程、コンプライアンス規程及び利害関係者取引規程に基づ

         き、利害関係者取引規程に定める「利害関係者との重要な取引」については、コンプライアンス・オフィサーに
         よる法令・諸規則を遵守しているか否かの確認を経た上で、コンプライアンス委員会において、審議・検討しま
         す。かかる審議・検討の結果、コンプライアンス委員会において、法令・諸規則に照らしてコンプライアンス上
         の問題がないと判断された場合に限り、当該取引の内容に応じて当該取引についての議案が決裁権限者に申請さ
         れるか又は投資委員会に提案され、決裁権限者又は投資委員会の承認が得られた場合に限り当該取引に係る運用
         又は助言を行うことができます。また、利害関係者との取引のうち、利害関係者取引規程に定める「利害関係者
         との重要な取引」に該当しないものについては、コンプライアンス・オフィサーの承認(なお、コンプライアン
         ス・オフィサーは法令・諸規則を遵守しているか否かを確認し、当該取引を承認するか否かを決定します。)及
         び当該取引の内容に応じた決裁権限者の承認が得られた場合に限り、当該取引に係る運用又は助言を行うことが
         できます(但し、当該取引が上場有価証券に係るものである場合、当該取引に係る運用又は助言の方針に係る起
         案事項ついてコンプライアンス・オフィサーの承認が得られている場合には、個別の取引に係る運用又は助言を
         行うにあたりコンプライアンス・オフィサーの承認は不要とします。)。いずれの場合も、コンプライアンス上
         の問題があると判断された取引については、本投資法人は当該取引を行わない仕組みとなっています。なお、当
         該取引が投信法第201条の2第1項に定める資産運用会社が運用を受託する投資法人と資産運用会社の利害関係人
         等との取引に該当する場合は、上記の手続に加え、あらかじめ、当該投資法人の役員会の承認を得なければ、当
         該取引に係る運用を行うことはできないこととしています。
          本投資法人は、上記のような手続を経ることを前提として、野村不動産グループから不動産等を取得すること

         があります。この場合の不動産等の取得価格(消費税その他取得に係る費用は除きます。)は、利害関係者取引
         規程に定める利害関係者に該当しない不動産鑑定士又は該当する法人に所属しない不動産鑑定士による鑑定評価
         額(未稼働(開発中)不動産である場合については、その価格は、原則として売買契約締結時までに外部の不動
         産鑑定士が鑑定手法を適用して求めた価格調査の金額。以下、本「(4) 資産運用会社の社内規程による利害
         関係人等との取引制限」において同じです。)を参考としつつ、個別の不動産の状況や市場動向を勘案し、適
         切・妥当と判断される価格とします。但し、鑑定評価額を超える場合にも、鑑定評価額の110%相当額を上限と
         します。なお、当該上限が市況に鑑み、適切であるかについて、市況の実勢にあわせて投資委員会において定期
                                236/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         的に(年1回)見直すこととし、当該上限について変更した場合は、その理由についても併せて投資主に開示す
         るものとします。但し、変更する場合においても、上限は鑑定評価額の110%相当額を超えないものとします。
          また、本投資法人は、野村不動産グループへ不動産等を売却することがあります。この場合の不動産等の売却
         価格(消費税その他売却に係る費用は除きます。)は、鑑定評価額を参考としつつ、個別の不動産の状況や市場
         動向を勘案し、適切・妥当と判断される価格とします。但し、鑑定評価額を下回る場合であっても、鑑定評価額
         の90%相当額を下限とします。なお、当該下限が市況に鑑み、適切であるかについて、市況の実勢にあわせて投
         資委員会において定期的に(年1回)見直すこととし、当該下限について変更した場合は、その理由についても
         併せて投資主に開示するものとします。当該鑑定評価額は、原則として、直近の継続鑑定又はこれがない場合に
         は取得時鑑定によるものとします。但し、変更する場合においても、下限は鑑定評価額の90%相当額を下回らな
         いものとします。
      (5)利害関係人等との取引状況等

        ① 取引状況

         第13期に係る利害関係人等(注)との特定資産の売買取引等の状況は以下のとおりです。
                                     売買金額等
           区分
                          買付額等                      売付額等
                        17,000,000千円
           総額                                   3,920,000千円
        利害関係人等との取引状況の内訳
          野村不動産
                        17,000,000千円          (100.0%)
                                                -千円  (-%)
          株式会社
       (注)利害関係人等とは、投資信託及び投資法人に関する法律施行令(平成12年政令第480号、その後の改正を含みます。)第123条に定
          め
          る利害関係人等その他の一般社団法人投資信託協会の投資信託及び投資法人に係る運用報告書等に関する規則第26条第1項第27号
          に規定される資産運用会社の利害関係人等をいいます(後記「②支払手数料等の金額」において同じです。)。
                                237/319












                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ② 支払手数料等の金額
         第13期に係る利害関係人等への支払手数料等は以下のとおりです。
                                  利害関係人等との取引内訳
           区分      支払手数料等総額(A)                                    (B)/(A)
                                   支払先            支払金額(B)
                           野村不動産株式会社                    35,345千円         1.9%

        外注委託費           1,829,209千円        野村不動産パートナーズ株式会社                  1,392,940千円          76.1%

                           野村不動産コマース株式会社                    3,980千円        0.2%

                           野村不動産株式会社                   347,174千円         36.5%

        プロパティ・
                     951,283千円       野村不動産パートナーズ株式会社                   361,709千円         38.0%
        マネジメント報酬
                           野村不動産コマース株式会社                    86,463千円         9.1%
                           野村不動産パートナーズ株式会社                    19,488千円         1.2%

        水道光熱費           1,584,054千円
                           NFパワーサービス株式会社                   116,217千円         7.3%
                           野村不動産株式会社                    55,824千円         4.5%

        その他費用           1,240,965千円

                           野村不動産パートナーズ株式会社                   145,543千円         11.7%
                           株式会社プライムクロス                    1,204千円        0.1%

        その他営業費用            409,372千円       野村不動産パートナーズ株式会社                     300千円       0.1%

       (注)上記の支払手数料等以外に、第13期中に利害関係人等へ修繕工事等を発注しましたが、その支払額は以下のとおりです。
             野村不動産株式会社                                64,529千円
             野村不動産パートナーズ株式会社                        1,751,677千円
             野村不動産コマース株式会社          3,680千円
             野村不動産アメニティサービス株式会社      105千円
                                238/319











                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     3【投資主・投資法人債権者の権利】
      (1)投資主の権利

          投資主が投信法、社債株式等振替法及び本投資法人の規約等により有する主な権利の内容及び行使手続の概要

         は次のとおりです。
        ① 投資口の処分権

           投資主は投資口を自由に譲渡することができます(投信法第78条第1項)。本投資口については、投資主
          は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座から譲受人の口座に本投資口の振替(譲受人の口
          座における保有欄の口数を増加させることをいいます。以下同じです。)が行われることにより、本投資口の
          譲渡を行うことができます(社債株式等振替法第228条、第140条)。但し、本投資口の譲渡は、本投資口を取
          得した者の氏名又は名称及び住所を投資主名簿に記載し、又は記録しなければ、本投資法人に対抗することが
          できません(投信法第79条第1項)。なお、投資主名簿の記載又は記録は、総投資主通知(振替機関である株
          式会社証券保管振替機構が、本投資法人に対して行う、投資主の氏名又は名称、保有投資口数、基準日等の通
          知をいいます。)により行われます(社債株式等振替法第228条、第151条第1項、第152条第1項)。
        ② 投資証券交付請求権

           本投資口については、本投資法人は、投資証券を発行することができません(社債株式等振替法第227条第1
          項)。但し、投資主は、株式会社証券保管振替機構が振替機関の指定を取り消された場合若しくは当該指定が
          効力を失った場合であって株式会社証券保管振替機構の振替業を承継する者が存しない場合、又は本投資口が
          振替機関によって取り扱われなくなった場合は、本投資法人に対して、投資証券の発行を請求することができ
          ます(社債株式等振替法第227条第2項)。
        ③ 金銭分配請求権

           投資主は、投信法及び本投資法人の規約に定められた金銭の分配方針に従って作成され、役員会の承認を得
          た金銭の分配に係る計算書に従い、金銭の分配を受ける権利を有しています(投信法第77条第2項第1号、第
          137条第1項、第2項)。毎決算期末日における最終の投資主名簿に記載又は記録されている投資主又は登録投
          資口質権者をもって、その決算期に関する金銭の分配を受ける権利を行使することのできる者とします(規約
          第36条第3項)。
        ④ 残余財産分配請求権

           本投資法人が解散し、清算される場合、投資主は、各投資主の有する投資口の口数に応じて残余財産の分配
          を受ける権利を有しています(投信法第77条第2項第2号、第158条)。但し、本投資法人は、投資主の請求に
          よる投資口の払戻しは行いません(規約第5条第1項)。
        ⑤ 議決権

           投信法又は本投資法人の規約により定められる一定の事項は、投資主により構成される投資主総会で決議さ
          れます(投信法第89条、規約第11条)。
           投資主はその有する投資口1口につき1個の議決権を有します(投信法第94条第1項、会社法第308条第1項本
          文)。投資主総会においては、原則として発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席し、出席した
          当該投資主の議決権の過半数をもって決議されますが(投信法第93条の2第1項、規約第11条第1項)、規約の
          変更その他一定の重要事項に関しては、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席し、出席した当
          該投資主の議決権の3分の2以上に当たる多数をもって決議されなければなりません(投信法第140条、第93条
          の2第2項)。
           投資主は、投資主総会に出席する代わりに書面による議決権の行使をすることも可能です(投信法第90条の
          2第2項、規約第12条第1項)。その場合には、議決権行使書面に必要な事項を記載し、法令で定める時までに
          当該記載をした議決権行使書面を本投資法人に提出しなければなりません(投信法第92条第1項、規約第12条
          第1項)。
           議決権は、代理人をもって行使することができますが(投信法第94条第1項、会社法第310条第1項)、投資
          主が代理人をもって議決権を行使しようとするときは、その代理人は本投資法人の議決権を行使することがで
          きる投資主1人に限られます(規約第11条第2項)。また、投資主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行
          使しないときは、当該投資主は、その投資主総会に提出された議案(複数の議案が提出された場合において、
          これらのうちに相反する趣旨の議案があるときは、当該議案のいずれをも除きます。)について賛成したもの
          とみなされます(投信法第93条第1項、規約第14条)。但し、執行役員、監督役員及び会計監査人の解任、規
          約の変更(みなし賛成に関連する規定の制定又は改廃に限ります。)、解散、資産運用会社による資産運用委
                                239/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
          託契約の解約に対する承認、並びに投資法人による資産運用委託契約の解約については、みなし賛成の規定は
          適用しないものとします(規約第14条第2項)。
           本投資法人が規約第9条第1項の規定に基づき投資主総会を招集する場合には、2017年2月末日及び以降、隔
          年毎の2月末日における最終の投資主名簿に記載又は記録されている投資主をもって、当該投資主総会におい
          て議決権を行使することのできる者とします(規約第15条第1項)。また、本投資法人は、必要があるとき
          は、役員会の決議を経て法令に従い予め公告し定める基準日現在の最終の投資主名簿に記載又は記録されてい
          る投資主をもって、投資主総会においてその権利を行使することができる者とすることができます(投信法第
          77条の3第2項、規約第15条第2項)。
        ⑥ その他投資主総会に関する権利

           発行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、執行役員に対し、会
          議の目的である事項及び招集の理由を示して、投資主総会の招集を請求することができます(投信法第90条第
          3項、会社法第297条第1項)。
           発行済投資口の100分の1以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、執行役員に対し、投
          資主総会の日の8週間前までに一定の事項を投資主総会の目的とすることを請求することができます。但し、
          その事項が投資主総会の決議すべきものでない場合はこの限りではありません(投信法第94条第1項、会社法
          第303条第2項)。
           発行済投資口の100分の1以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、投資主総会に係る招
          集手続及び決議の方法を調査させるため、投資主総会に先立って検査役の選任を監督官庁に請求することがで
          きます(投信法第94条第1項、会社法第306条第1項)。
           投資主は、①招集の手続又は決議の方法が法令若しくは規約に違反し又は著しく不公正なとき、②決議の内
          容が規約に違反するとき、又は③決議につき特別の利害関係を有する者が議決権を行使したことによって著し
          く不当な決議がなされたときは、当該決議の日から3ヶ月以内に、訴えをもって投資主総会の決議の取消しを
          請求することができます(投信法第94条第2項、会社法第831条)。また、投資主総会の決議が存在しない場合
          又は決議の内容が法令に違反する場合には、それぞれ投資主総会の決議の不存在又は無効を確認する訴えを提
          起することができます(投信法第94条第2項、会社法第830条)。
        ⑦ 代表訴訟提起権、違法行為差止請求権、投資口発行差止請求権及び合併差止請求権並びに役員解任請求権等

           6ヶ月前から引き続き投資口を有する投資主は、本投資法人に対して書面にて、資産運用会社、一般事務受
          託者、執行役員又は監督役員の責任を追及する訴えの提起を請求することができるほか(投信法第116条、第
          119条第3項、第204条第3項、会社法第847条第1項)、執行役員が投資法人の目的の範囲外の行為その他法令若
          しくは規約に違反する行為をし、又はこれらの行為をするおそれがある場合において、当該行為によって本投
          資法人に回復することができない損害が生ずるおそれがあるときは、執行役員に対してその行為をやめること
          を請求することができます(投信法第109条第5項、会社法第360条第1項)。また、募集投資口の発行が法令若
          しくは規約に違反する場合又は著しく不公正な方法により行われる場合において、投資主が不利益を受けるお
          それがあるときは、投資主は、本投資法人に対して、当該募集投資口の発行をやめることを請求することがで
          きます(投信法第84条第1項、会社法第210条)。さらに、投資口の併合が法令又は規約に違反する場合におい
          て、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、投資主は、本投資法人に対して、当該投資口の併合をやめ
          ることを請求することができます(投信法第81条の2第2項、会社法第182条の3)。加えて、合併が法令又は規
          約に違反する場合において、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、投資主は、一定の場合を除き、投
          資法人に対して、当該合併をやめることを請求することができます(投信法第150条、会社法第784条の2、第
          796条の2、第805条の2)。執行役員及び監督役員は投資主総会の決議により解任することができますが(投信
          法第104条第1項)、執行役員又は監督役員の職務の執行に関して不正の行為又は法令若しくは規約に違反する
          重大な事実があったにもかかわらず、投資主総会において当該執行役員又は監督役員を解任する旨の議案が否
          決された場合には、発行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、当
          該投資主総会の日から30日以内に訴えをもって当該執行役員又は監督役員の解任を請求することができます
          (投信法第104条第3項、会社法第854条第1項第2号)。
           投資主は、新投資口発行について重大な法令・規約違反があった場合には、新投資口発行の効力が生じた日
          から6ヶ月以内に本投資法人に対して投資口の追加発行の無効確認の訴えを提起することができます(投信法
          第84条第2項、会社法第828条第1項第2号、第2項第2号)。
           投資主は、本投資法人の合併がある場合で、その手続に瑕疵があったときは、本投資法人に対して合併の効
          力が生じた日から6ヶ月以内に合併無効確認の訴えを提起することができます(投信法第150条、会社法第828
          条第1項第7号、第8号、第2項第7号、第8号)。
                                240/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ⑧ 帳簿等閲覧請求権
           投資主は、本投資法人の営業時間内は、いつでも、請求の理由を明らかにして、会計帳簿又はこれに関連す
          る資料の閲覧又は謄写を請求することができます(投信法第128条の3)。
        ⑨ 少数投資主権等の行使手続

           振替投資口に係る少数投資主権等は、投資主名簿の記載又は記録ではなく、振替口座簿の記載又は記録によ
          り判定されることになります(社債株式等振替法第228条、第154条第1項)。したがって、少数投資主権等を
          行使しようとする投資主は、株式会社証券保管振替機構が個別投資主通知(株式会社証券保管振替機構が、本
          投資法人に対して行う、投資主の氏名又は名称、保有投資口数等の通知をいいます。以下同じです。)を行う
          よう、投資主の口座を開設している口座管理機関に対して申し出ることができます(社債株式等振替法第228
          条、第154条第3項、第4項)。投資主は、かかる個別投資主通知が本投資法人に対して行われた後4週間が経過
          する日までに限り、少数投資主権等を行使することができます(社債株式等振替法第228条、第154条第2項、
          社債、株式等の振替に関する法律施行令(平成14年政令第362号、その後の改正を含みます。)第40条)。
      (2)投資法人債権者の権利

          投資法人債権者が投信法等により有する主な権利の内容は、次のとおりです。

        ① 元利金支払請求権

           投資法人債権者は、投資法人債の要項に従い、元利金の支払いを受けることができます。
        ② 投資法人債の譲渡

           投資法人債券を発行する旨の定めのある投資法人債の移転は、譲渡人及び譲受人間の意思表示及び投資法人
          債券を交付することにより行われます(投信法第139条の7、会社法第687条)。このうち、取得者が、記名式
          の投資法人債の譲渡を第三者に対抗するためには、投資法人債券を交付することが必要であり、投資法人に対
          抗するためには、取得者の氏名又は名称及び住所を投資法人債原簿に記載又は記録することが必要です(投信
          法第139条の7、会社法第688条第2項)。これに対し、取得者が、無記名式の投資法人債の譲渡を第三者及び投
          資法人に対抗するためには、投資法人債券を交付することが必要です(投信法第139条の7、会社法第688条第3
          項)。
           振替投資法人債については、投資法人債権者は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座か
          ら譲受人の口座に振替投資法人債の振替が行われることにより、当該振替投資法人債の譲渡を行うことができ
          ます(社債株式等振替法第115条、第73条)。なお、振替投資法人債については、本投資法人は、原則とし
          て、投資法人債券を発行することができません(社債株式等振替法第115条、第67条第1項)。但し、投資法人
          債権者は、株式会社証券保管振替機構が振替機関の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を失った
          場合であって株式会社証券保管振替機構の振替業を承継する者が存しない場合、又は当該振替投資法人債が振
          替機関によって取り扱われなくなった場合は、本投資法人に対して、投資法人債券の発行を請求することがで
          きます(社債株式等振替法第115条、第67条第2項)。
        ③ 投資法人債権者集会における議決権

         A.投資法人債権者集会は、投信法に規定のある場合のほか、投資法人債権者の利害に関する事項について、決

           議を行うことができます(投信法第139条の10第2項、会社法第716条)。
            投資法人債権者集会において、投資法人債権者は、その有する投資法人債の金額の合計額(償還済みの額
           を除きます。)に応じて議決権を行使することができます(投信法第139条の10第2項、会社法第723条第1
           項)。投資法人債権者は、投資法人債権者集会に出席する代わりに書面によって議決権を行使することも可
           能です(投信法第139条の10第2項、会社法第726条)。
            投資法人債権者集会における決議は、裁判所の認可によってその効力を生じます(投信法第139条の10第2
           項、会社法第734条)。
                                241/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         B.投資法人債権者集会の決議方法は、以下のとおりです(投信法第139条の10第2項、会社法第724条)。
          (イ)法令及び投資法人債の要項に別段の定めがある場合のほか、原則として、決議に出席した議決権者の議
             決権の総額の2分の1を超える議決権を有する者の同意をもって行われます(普通決議)。
          (ロ)投資法人債権者集会の決議は、一定の重要な事項については、議決権者の議決権の総額の5分の1以上
             で、かつ、出席した議決権者の議決権の総額の3分の2以上の議決権を有する者の同意をもって行われま
             す(特別決議)。
         C.投資法人債総額(償還済みの額を除きます。)の10分の1以上に当たる投資法人債を保有する投資法人債権

           者は、本投資法人、投資法人債管理者又は投資法人債管理補助者に対して、会議の目的たる事項及び招集の
           理由を示して、投資法人債権者集会の招集を請求することができます(投信法第139条の10第2項、会社法第
           718条第1項)。
            かかる請求がなされた後、遅滞なく投資法人債権者集会の招集手続がなされない場合等には、かかる請求
           を行った投資法人債権者は、裁判所の許可を得て投資法人債権者集会の招集をすることができます(投信法
           第139条の10第2項、会社法第718条第3項)。
         D.投資法人債権者は、本投資法人の営業時間内に、投資法人債権者集会の議事録の閲覧又は謄写を請求するこ

           とができます(投信法第139条の10第2項、会社法第731条第3項)。
        ④ 投資法人債管理者

           本投資法人は、投資法人債を発行する場合には、投資法人債管理者を定め、投資法人債権者のために、弁済
          の受領、債権の保全その他の投資法人債の管理を行うことを委託しなければなりません。但し、各投資法人債
          の金額が1億円以上である場合については、この限りではありません(投信法第139条の8)。
        ⑤ 投資法人債管理補助者

           本投資法人は、投資法人債を発行する場合には、投資法人債管理補助者を定め、投資法人債権者のために、
          投資法人債の管理の補助を行うことを委託することができます。但し、当該投資法人債が担保付社債である場
          合は、この限りではありません(投信法139条の9の2)。
      (3)短期投資法人債権者の権利

          短期投資法人債権者が投信法等により有する主な権利の内容は、次のとおりです。

        ① 元金支払請求権

           短期投資法人債権者は、短期投資法人債の要項に従い、元金の支払いを受けることができます。
        ② 短期投資法人債の譲渡

           本投資法人が短期投資法人債について社債株式等振替法に基づく短期社債振替制度において振替機関が取り
          扱うことに同意した場合には、振替投資法人債権者は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口
          座から譲受人の口座に短期投資法人債の振替が行われることにより、当該短期投資法人債の譲渡を行うことが
          できます(社債株式等振替法第115条、第66条第1項第1号、第73条)。
        ③ 短期投資法人債権者集会

           短期投資法人債については投信法第139条の12の規定により、同法139条の10の適用を受けないことから、投
          資法人債権者集会は組織されません。
        ④ 短期投資法人債管理者・短期投資法人債管理補助者

           短期投資法人債については投信法第139条の12の規定により、同法第139条の8及び同法第139条の9の2の適用
          を受けないことから、短期投資法人債の管理を行う投資法人債管理者及び投資法人債管理補助者は設置されま
          せん。
                                242/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ⑤ 担保提供制限条項
           短期投資法人債は投信法第139条の12の規定により、担保付社債信託法(明治38年法律第52号、その後の改
          正を含みます。)の規定に基づき担保を設定することができません。
                                243/319




















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    第4【関係法人の状況】
     1【資産運用会社の概況】
      (1)【名称、資本金の額及び事業の内容】
        ① 名称

           野村不動産投資顧問株式会社
        ② 資本金の額

           300百万円(本書の日付現在)
        ③ 事業の内容

         A.投資運用業

         B.投資助言・代理業
         C.第二種金融商品取引業
         D.宅地建物取引業
         E.不動産、金融商品その他の有価証券以外の資産に関する投資助言業務及び投資一任業務
         F.不動産の管理に関する業務
         G.前各号に付帯関連する一切の業務
        ④ 沿革

           資産運用会社は、日本法上の株式会社として設立された金融商品取引業者です。主な変遷は以下のとおりで
          す。なお、この他に、本書の日付までの間、合併等の変更はありません。
         2003年1月24日         会社設立
         2003年2月28日         宅地建物取引業者としての免許取得(東京都知事(4)第81679号 2018年3月1日更新)
         2003年6月17日         宅地建物取引業法の取引一任代理等の認可取得(国土交通大臣認可第18号)
         2003年7月23日         証券取引法等の一部を改正する法律(平成18年法律第65号、以下「証券取引法等の一部を
                  改正する法律」といいます。)による改正前の投信法(以下「旧投信法」といいます。)
                  上の投資信託委託業者としての認可取得(内閣総理大臣第28号)
         2006年2月7日         旧投信法第10条の2の規定に基づく認可(業務の方法等の変更の認可)取得
                                                    (注1)
         2007年9月30日         金商法第29条に基づく金融商品取引業者としての登録(関東財務局長(金商)第374号)
                  (注2)

         2010年2月25日         金商法に基づく届出(業務の内容及び方法の変更)
                                         (注3)
         2011年3月31日         金商法に基づく変更登録(業務の種別の変更)
                                       (注4)
         2011年5月19日         金商法に基づく変更登録(業務の種別の変更)
                                       (注5)
         2011年10月1日         野村不動産インベストメント・マネジメント株式会社及び野村不動産投資顧問株式会社と
                  合併するとともに、商号を野村不動産投信株式会社から野村不動産投資顧問株式会社に変
                  更
         2017年2月6日         不動産特定共同事業法(平成6年法律第77号、その後の改正を含みます。)第3条第1項の
                  規定に基づく認可取得
         (注1)NOF及びNRFの資産運用を受託することを想定した社内体制の整備等を目的としたものです。
         (注2)資産運用会社は、証券取引法等の一部を改正する法律附則第159条第1項の適用を受け、金商法施行日(2007年9月30日)時点に
            おいて同法第29条の登録を受けたものとみなされています。
         (注3)NOF、NRF及びNPRの資産運用を受託することを想定した社内体制の整備等を目的としたものです。
         (注4)投信法第196条第2項及び投信法施行令第120条に定める範囲において、資産運用会社が資産運用を受託する投資法人の発行する
            投資証券等の募集の取扱い、私募の取扱い及び売買の代理に係る業務(みなし第二種金融商品取引業)を行うことを目的とし
            たものです。
         (注5)金商法第28条第3項に定める投資助言・代理業を行うことを目的としたものです。
                                244/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (2)【運用体制】
          本投資法人は、その資産の運用を資産運用会社に全て委託しています。資産運用会社は、本投資法人との間の

         資産運用委託契約に基づき、本投資法人の資産運用を行います。
          資産運用会社は、複数の投資法人(本投資法人及びNPR)並びに投資法人以外の不動産ファンド等(投資用の
         ビークルである特別目的会社その他の形態の法人又は組合、投資信託委託会社、信託受託者等を含みますが、こ
         れらに限られません。)(併せて以下「ファンド等」といいます。)の資産の運用や投資助言に係る業務を受託
         しています。
          本書の日付現在の資産運用会社における組織及び意思決定手続は、以下のとおりです。
        ① 組織

                                245/319

















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         A.取締役会
            資産運用会社の経営の基本的かつ重要な事項について意思決定を行う機関は取締役会であり、取締役会は
           原則として毎月1回開催され、業務執行の基本方針を決定するとともに、取締役及び執行役員の業務執行を
           監督します。
         B.執行役員

            執行役員は、取締役会において選任され、取締役会の決定した経営方針に従い、資産運用会社の業務の執
           行を担当します。執行役員の職務分担の範囲は、取締役会の決議により決定されます。執行役員はグルー
           プ、部、室を担当し(以下「担当部門」といいます。)、担当部門の長短期運営方針の決定、担当部門内の
           業務の統制・調整等を行います。執行役員は、取締役会に出席を求められたときは随時出席し、担当する業
           務の執行状況についての報告及び説明を行います。
         C.最高戦略責任者

            最高戦略責任者は、資産運用会社が資産の運用を受託する投資法人及び資産運用会社が投資助言を行う私
           募不動産ファンド(主に不動産及び不動産信託受益権を投資対象とする私募ファンドをいいます。)の投資
           運用及び投資助言に関する助言業務を行います(必要に応じて、私募ファンド運用部及び各投資法人運用部
           (NMF運用グループ及びNPR運用部を総称していいます。以下同じです。)に助言し、その他適宜指導をする
           ことができます。)。
         D.グループ、部、室及び課

            資産運用会社の組織上、グループ、部、室及び課(総称して以下「部門」といいます。)が置かれ、各部
           門長が、所属員を指揮監督するとともに、各部門の業務を統括します。また、グループにおいては、統括部
           長代行が置かれる場合があり、統括部長を補佐するとともに、統括部長に差し支えあるとき又は業務処理上
           必要と認められるときは、その職務を代行します。各部においては、部長代行が置かれる場合があり、部長
           を補佐するとともに、部長に差し支えあるとき又は業務処理上必要と認められるときは、その職務を代行し
           ます。
            さらに、各ファンド運用部(運用企画部、私募ファンド運用部及び各投資法人運用部を総称していいま
           す。以下同じです。)の部門長(NMF運用グループ内に設置される各部の部長を除きます。以下「ファンド
           運用部長」と総称します。)は、その担当するファンド等の資産運用又は投資助言に係る業務を統括(海外
           業務企画部、財務会計部、営業部、資産投資部及び運用企画部に指示を出し、その他適宜用いることができ
           ます。)し、その担当するファンド等の資産の取得、運営管理、処分、財務等の運用戦略を策定するととも
           に、その担当するファンド等が投資法人である場合は、当該投資法人に係る投資主名簿の管理を行います。
         E.委員会

            資産運用会社の社内規程上、取締役会は、上記のほかに重要な組織として各種の委員会を設置して一定の
           業務を遂行させることができ、本投資法人の運用に関連するものとして資産運用会社には下記の3つの委員
           会が設置されています。
          (イ)投資委員会

              資産運用会社においては、資産の運用又は投資助言に係る方針について決定するための投資委員会
             を設置することにより、投資判断についての多角的検討を通じて、ファンド等の利益の最大化を図る
             こととしています。
              投資委員会では、各ファンド等における資産の運用又は投資助言に係る基本方針、資産に係る運用
             管理方針、各ファンド等のファイナンス等の重要な事項に関する方針について審議を行い、資産運用
             会社としての意思決定を行います。また、かかる各方針に基づいて、資産の取得又は売却、運営管
             理、資金調達等のファンド等の資産の運用又は投資助言に係る重要な事項に関して審議を行い、資産
             運用会社としての意思決定を行うとともに、運用実績等に関する分析及び評価を行います。さらに、
             リスク管理の観点から、主に資産運用・投資助言に関する事項に係る投資リスク、外部リスク、災害
             リスクについて定期的なモニタリング、評価及び分析を行い、各部署に対して必要な指導及び助言を
             行います。
              投資委員会は、社長執行役員を委員長とし、最高戦略責任者、その他の執行役員(ファンド運用部
             長又はNMF運用グループ内に設置される各部の部長を兼ねる執行役員及び非常勤の執行役員は除きま
             す。)、コンプライアンス・オフィサー及びその他委員長が指名した者を委員として構成されます。
             投資委員会の決議は、決議対象となる議案について議決権を有する委員の全員一致により採択されま
             す。なお、コンプライアンス・オフィサー(コンプライアンス・オフィサーが執行役員である場合を
             含みます。)並びに管理部門(企画部、コンプライアンス部及び監査部をいいます。)のみを担当
                                246/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
             (管掌又は部長を兼ねる場合を含みます。)する執行役員は議決権を有しません。また、委員長は必
             要に応じ、委員を追加指名することができます。
          (ロ)コンプライアンス委員会

              コンプライアンス委員会は、法令の遵守状況の確認のほか、利害関係者取引規程に定める「利害関
             係者との重要な取引」(利害関係者取引規程に定める「利害関係者」とは、資産運用会社及びその役
             職員等、投信法第201条第1項に定める利害関係人等、並びにこれらの者がその資産の運用を行ってい
             る又は運用若しくは管理に係る助言を行っている相手方をいいます。また、利害関係者取引規程に定
             める「利害関係者との重要な取引」とは、「利害関係者との取引」(①資産運用会社が顧客のために
             利害関係者との間で行う取引及び②利害関係者が関係する取引で顧客との利益相反が生じるおそれの
             ある取引(利害関係者が発行する有価証券の取得又は売却等、利害関係者が運用又は助言を行う投資
             法人、投資信託その他のファンド等の発行する有価証券の取得又は売却等を含みます。)をいいま
             す。以下同じです。)のうち、上場有価証券に係る取引以外の取引であって、不動産又は不動産信託
             受益権その他これに類する資産の取得又は売却のほか、これらに準ずる取引をいいます。以下同じで
             す。)の承認等を審議します。以上の詳細については、それぞれ、後記「③ 投資運用の意思決定機
             構」及び「④ コンプライアンス体制(法令等遵守確保のための体制)」をご参照ください。
          (ハ)リスク管理委員会

              資産運用会社では、コンプライアンス部がリスク管理の統括を行うものとし、コンプライアンス・
             オフィサーが各部門のリスク把握・分析・評価及び管理の内容を十分に検証するとともに、取締役会
             及び投資委員会と連携し、資産運用会社のリスク管理の徹底を図ることを目的として、リスク管理委
             員会を設置しています。リスク管理委員会においては、主に当社事業運営に関する事項に係る災害リ
             スク、内部リスク、資産運用・投資助言に関する事項に係る内部リスクについて定期的なモニタリン
             グ、評価及び分析を行うとともに、これらのリスクに関し、発生前の予防、発生時対応、発生後の再
             発防止等について対応策の基本方針等を審議します。
              リスク管理委員会は、コンプライアンス部担当執行役員を委員長とし、副社長執行役員、専務執行
             役員及び常務執行役員を委員として構成されています。リスク管理委員会の決議は、決議対象となる
             議案について議決権を有する委員の3分の2以上の賛成により採択されます。また、委員長は必要に応
             じ、委員を追加指名することができます。
         F.案件情報受付会議

            資産運用会社は、資産の運用又は投資助言を行う複数のファンド等のうち、投資対象の重複するファンド
           等間における案件情報の適切な取扱いを確保し、各ファンド等間の利益相反を未然に防止するための会議体
           として、資産投資部長、全てのファンド等のファンド運用部長及び資産投資部各課長により構成される案件
           情報受付会議を設置しています。
            資産運用会社が物流施設、商業施設、オフィス、居住用施設、宿泊施設その他様々な用途の不動産及び不
           動産を信託財産とする信託受益権に関する第三者の売却情報(不動産等案件情報)を受け付けた場合には、
           当該情報が既に案件情報受付会議において検討されたものであるか否かを確認し、既に検討されたものでは
           ない場合には、遅滞なく不動産等案件情報受付票を作成し、コンプライアンス・オフィサーに提出しなけれ
           ばならないものとされており、コンプライアンス・オフィサーは、不動産等案件情報受付票を受領した場
           合、原則として、遅滞なく案件情報受付会議を開催し、あらかじめ定めたルールに基づき、当該不動産等案
           件情報の取得検討を優先的に行うファンド等を決定します。なお、当該ルールの概要については、後記
           「③ 投資運用の意思決定機構」をご参照ください。
        ② 業務分掌体制

           本投資法人の資産運用に関与する各組織・機関の主な業務・権限は次のとおりです。なお、本「(2)運用
          体制」記載の組織・機関は本投資法人の資産運用だけではなく、NPR及び投資法人以外の不動産ファンド等の
          資産運用及びその他の業務にも関与しますが、以下では主に本投資法人の資産運用に関連する事項を記載して
          います。
                                247/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    <各組織の業務の概略>
            組織名称                         各組織の業務の概略
     コンプライアンス委員会                  以下に掲げる各事項の決議
                       ・ コンプライアンス規程の改廃
                       ・ コンプライアンス・マニュアルの策定・改定
                       ・ コンプライアンス・プログラムの策定・改定
                       ・ 利害関係者取引規程に定める「利害関係者との重要な取引」の承認
                       ・ コンプライアンス・オフィサーからの要請に基づく、資産運用会社の業務
                         に関するコンプライアンス上不適切な行為及び不適切であるとの疑義があ
                         る行為に対する対応
                       ・ コンプライアンス・オフィサーからの要請に基づく、投資委員会による審
                         議に際して、その審議中の手続経過における法令・諸規則の遵守状況その
                         他コンプライアンス上の重要な問題に対する対応
                       ・ 上記に準ずるコンプライアンス上の重要な事項
                       以下に掲げる各報告事項の審議

                       ・ コンプライアンス・オフィサーが必要と認める、利害関係者取引規程に定
                         める利害関係者との間で実施した取引(コンプライアンス委員会決議事項
                         を除く。)の状況
                       ・ 主要法令の制定改廃の動向
                       ・ 制度・ルール等に対応するために改善を要する事例の発生及び講じた措置
                       ・ コンプライアンス・プログラムの進捗及び達成状況
                       ・ 各部門の所管事項に関するコンプライアンスに関し報告が必要と認められ
                         る事項
     投資委員会                  以下に掲げる各事項の決議
                       ・ ファンド運用に係るマニュアル等(業務手順書を除く。)の改廃
                       ・ ファンド等のための投資運用、機関運営に関する重要事項(以下に掲げる
                         ものを含むがこれに限られない。)の決定及び重要な変更
                        a.運用資産の取得又は処分等(信託受益者指図代理人としての指図権の行
                         使を含む。)
                        b.ファンド等の年度事業計画(なお、決裁権限規程に定める一定の要件を
                         満たす私募不動産ファンドを除く。)及び決算(なお、私募不動産ファン
                         ドの決算、ファンド等が自ら又は子ファンド等(ファンド等が出資する
                         ファンド等をいう。以下同じ)を通じて保有する不動産等(不動産及び不
                         動産信託受益権を総称していう。以下同じ。)に係る個別の不動産等毎の
                         年度事業計画、並びに当該子ファンド等の年度事業計画及び決算を除
                         く。)
                        c.ファンド等の資金調達
                        d.その他投資、運用、機関運営、インベスターズ・リレーションに関する
                         重要事項(信託受益者指図代理人としての指図権の行使を含む。)
                       ・ 案件情報取扱規程に定める案件情報を入手した場合における優先検討ファ
                         ンド等が取得検討を辞退し、かつ次順位以降のファンド等が取得検討を継
                         続する場合における優先検討ファンド等による取得検討辞退理由の審議
                       ・ 上記に準ずる重要な事項
                       以下に掲げる各報告事項の審議

                       ・ 委員長が必要と判断した投資法人の運用資産の運用状況、ポートフォリオ
                         及び財務状況
                       ・ その他委員長が必要と判断した事項
                                248/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
            組織名称                         各組織の業務の概略
     リスク管理委員会                  以下に掲げる各事項の決議
                       ・ リスク管理に関する年間計画(各部門において追加リスク対策が必要であ
                         ると判断したリスク項目、対応案、対応期限等)の策定・変更
                       ・ 犯罪による収益の移転防止に関する法律に基づく特定事業者作成書面(リ
                         スク評価書)の策定・変更
                       ・ 「マネー・ロンダリング及びテロ資金供与対策に関する規程」に定める態
                         勢整備の方針の策定・変更
                       ・ その他委員長が必要と判断した事項
                       以下に掲げる各報告事項の審議
                       ・ リスク管理に関する年間計画の進捗状況
                       ・ 重大なリスクへの対応状況
                       ・ その他委員長が必要と判断した事項
     案件情報受付会議                  ・ 資産運用会社が案件情報を入手した場合における、案件情報取扱規程に基
                         づく、当該案件の取得検討を優先的に行う投資法人等の決定や、それらの
                         間での割振額の算出等
     企画部                  ・ 中期経営計画の立案に関する事項
                       ・ 経営戦略の企画立案に関する事項
                       ・ 資産運用会社の予算編成方針決定のための意見具申に関する事項
                       ・ 資産運用会社の年度予算策定及び決算に関する事項
                       ・ 資産運用会社の会計、出納及び税務に関する事項
                       ・ ファンドマネジメント及びアセットマネジメントに係る報酬請求に関する
                         事項
                       ・ 組織、人事及び総務に関する事項
                       ・ 経営管理に関する事項
                       ・ 諸官庁及び業界諸団体との渉外連絡及び広報に関する事項
                       ・ 役職員の研修等に関する事項
                       ・ 新領域事業の調査・研究・商品企画開発に関する事項
                       ・ 新領域事業の新商品企画開発に係る官公庁・加盟団体との協議・相談
                       ・ 営業支援に関する事項
                       ・ 社内規程の新設・改廃に関する事項
                       ・ 資産運用会社に係る官公庁及び金融商品取引業協会等の対応に関する事項
                       ・ ICT    インフラの構築及び保守に関する事項
                       ・ ICTに関するリスク管理及びリスク発生時の対応に関する事項
                       ・ 投資法人の運用資産(又は投資助言対象資産)たる運用不動産等の運用管
                         理のための情報システムの開発・改定・保守に関する事項
                       ・ デジタル戦略の企画、立案及び推進に関する事項
                       ・ 取締役会、投資委員会に関する事項
                       ・ 株主総会に関する事項
                       ・ 所管事項に係る帳簿書類・報告書等に関する業務
                       ・ その他上記に付随関連する事項
     コンプライアンス部                  ・ リスク管理に関する事項
                       ・ リスク管理委員会に関する事項
                       ・ 苦情対応に関する指導、監督又は助言に関する事項
                       ・ コンプライアンスに関する事項
                       ・ コンプライアンス委員会に関する事項
                       ・ 個人情報、法人関係情報、マネー・ロンダリング及び疑わしい取引に関す
                         る情報その他の情報の管理に関する事項
                       ・ 諸官庁及び業界諸団体との渉外連絡及び広報に関する事項
                       ・ 役職員の研修等に関する事項
                       ・ 広告審査に関する事項
                       ・ 所管事項に係る帳簿書類・報告書等に関する業務
                       ・ その他上記に付随関連する事項
                                249/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
            組織名称                         各組織の業務の概略
     監査部                  ・ 内部監査に関する事項
                       ・ 財務報告に係る内部統制の評価手続に関する事項
                       ・ 内部監査規程に関する事項
                       ・ 所管事項に係る帳簿書類・報告書等に関する業務
                       ・ その他上記に付随関連する事項
    財務会計部                  ・ 投資法人における借入金による資金調達に関する事項
                       ・ 投資法人が借入人となるローン契約の管理に関する事項
                       ・ 投資法人が借入人となるローン契約上の貸付人承諾事項の対応、その他貸
                         付人に対する義務の履行手続に関する事項
                       ・ 投資法人における投資法人債発行(短期投資法人債を含む。)に関する事
                         項
                       ・ 投資法人の年度事業計画の立案に関する事項(運用各課、資産運用課及び
                         運用課が立案した運用不動産等の年度事業計画案の取り纏めを含む主に定
                         量面)
                       ・ 投資法人の決算に関する事項
                       ・ 投資法人の会計、出納、税務及び資金管理に関する事項
                       ・ 投資法人の配当金・分配金計算に関する事項
                       ・ 所管事項に係るディスクロージャーに関する事項
                       ・ 所管事項に係る帳簿書類・報告書等に関する業務
                       ・ その他上記に付随関連する事項
     資産投資部                  ・ 投資法人の組入れ対象となる不動産関連資産の情報収集
                       ・ 投資法人の組入れ対象となる不動産関連資産のデューディリジェンスに関
                         する事項
                       ・ 案件情報受付会議に関する事項
                       ・ 投資法人の組入れ対象となる不動産関連資産の取得手続に関する事項
                       ・ 所管事項に係る帳簿書類・報告書等に関する業務
                       ・ 所管事項に係る顧客からの苦情の受付に関する事項
                       ・ その他上記に付随関連する事項
     運用企画部                  ・ 投資法人の運用資産(又は投資助言対象資産)たる運用不動産等の建築、
                         環境、技術関連業務全般に関する事項
                       ・ サスティナビリティ方針に基づく、投資法人のESG配慮の推進に係る業務全
                         般のサポートに関する事項
                       ・ ESG配慮に係る外部評価及び署名(イニシアチブ)に関する事項
                       ・ マクロ経済動向(株式市場・金融市場)、不動産市場動向(賃料・キャッ
                         プレート)等の調査・分析を踏まえた投資環境の調査・分析に関する事項
                       ・ 所管事項に係る帳簿書類・報告書等に関する業務
                       ・ その他上記に付随関連する事項
     最高戦略責任者                  ・ 投資法人の投資運用に係る助言業務(投資法人運用部に助言し、その他適
                         宜指導することができる。)
                       ・ その他上記に付随関連する事項
                                250/319







                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
            組織名称                         各組織の業務の概略
     NMF運用グループ
                       ・ 本投資法人の投資運用に係る業務統括(財務会計部、資産投資部及び運用
                         企画部に指示を出し、その他適宜用いることができる。)
                       ・ 本投資法人の運用資産の取得、運営管理、処分、財務等の運用戦略の策定
                       ・ 本投資法人の決算に関する事項
                       ・ 本投資法人の投資主名簿の管理に関する事項
                       ・ その他上記に付随関連する事項
         ファンドマネジメント部
           ファンドマネジメント課
                       ・ 運用不動産等の年度事業計画のポートフォリオ全体を通じた取り纏めに関
                         する事項
                       ・ 運用不動産等のポートフォリオの構築及び運営戦略に関する事項(主とし
                         て、オフィスビル、居住用施設、物流施設、商業施設及び宿泊施設のいず
                         れにも該当しない不動産関連資産への投資に関する検討に関する事項)
                       ・ 運用不動産等のポートフォリオ運営業務全般に関する事項
                       ・ 本投資法人の運用資産の運用状況、ポートフォリオ及び財務状況の管理に
                         関する事項
                       ・ 本投資法人の適時開示、投資主総会、インベスターリレーションに関する
                         事項
                       ・ 本投資法人に係る官公庁・加盟団体との渉外連絡に関する事項
                       ・ 本投資法人の投資口発行による資金調達に関する事項
                       ・ 所管事項に係る顧客管理に関する事項
                       ・ 所管事項に係るディスクロージャーに関する事項
                       ・ 所管事項に係る帳簿書類・報告書等に関する業務
                       ・ 所管事項に係る顧客からの苦情の受付に関する事項
                       ・ その他本投資法人の管理・運営に係る業務及び事務に関する事項
                       ・ ファンドマネジメント業務全般に関する事項
                       ・ 本投資法人のストラクチャー関連契約(資産運用委託契約、資産保管契
                         約、一般事務委託契約等を含むがこれに限らない。)の締結及び改定手続
                         に関する事項
                       ・ その他上記に付随関連する事項
         資産運用一部
           運用一課
                       ・ 運用不動産等(主としてオフィスビル及び物流施設を対象とするが、これ
                         に限られずNMF運用グループ統括部長が当課の所管として指定したものを含
                         む。以下本欄において同じ。)の年度事業計画の立案に関する事項
                       ・ 運用不動産等の賃貸借、運営管理及び処分等に関する事項
                       ・ 運用不動産等の管理委託先及び工事発注先等の推薦、管理、監督に関する
                         事項
                       ・ 運用不動産等が信託受益権の場合における信託受託者への追加金銭信託手
                         続に関する事項
                       ・ 運用不動産等の継続鑑定評価書の取得に関する事項
                       ・ 所管事項に係る帳簿書類・報告書等に関する業務
                       ・ 所管事項に係る顧客からの苦情の受付に関する事項
                       ・ その他上記に付随関連する事項
                                251/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
            組織名称                         各組織の業務の概略
         資産運用二部
           運用一課
                       ・ 運用不動産等(主として居住用施設及び宿泊施設を対象とするが、これに
                         限られずNMF運用グループ統括部長が当課の所管として指定したものを含
                         む。以下本欄において同じ。)の年度事業計画の立案に関する事項
                       ・ 運用不動産等の賃貸借、運営管理及び処分等に関する事項
                       ・ 運用不動産等の管理委託先及び工事発注先等の推薦、管理、監督に関する
                         事項
                       ・ 運用不動産等が信託受益権の場合における信託受託者への追加金銭信託手
                         続に関する事項
                       ・ 運用不動産等の継続鑑定評価書の取得に関する事項
                       ・ 所管事項に係る帳簿書類・報告書等に関する業務
                       ・ 所管事項に係る顧客からの苦情の受付に関する事項
                       ・ その他上記に付随関連する事項
           運用二課
                       ・ 運用不動産等(主として商業施設を対象とするが、これに限られずNMF運用
                         グループ統括部長が当課の所管として指定したものを含む。以下本欄にお
                         いて同じ。)の年度事業計画の立案に関する事項
                       ・ 運用不動産等の賃貸借、運営管理及び処分等に関する事項
                       ・ 運用不動産等の管理委託先及び工事発注先等の推薦、管理、監督に関する
                         事項
                       ・ 運用不動産等が信託受益権の場合における信託受託者への追加金銭信託手
                         続に関する事項
                       ・ 運用不動産等の継続鑑定評価書の取得に関する事項
                       ・ 所管事項に係る帳簿書類・報告書等に関する業務
                       ・ 所管事項に係る顧客からの苦情の受付に関する事項
                       ・ その他上記に付随関連する事項
                                252/319











                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ③ 投資運用の意思決定機構
           投資委員会は、各ファンド等における資産の運用又は投資助言に係る基本方針、資産に係る運用管理方針、
          各ファンド等のファイナンス等の重要な事項に関する方針について審議を行い、資産運用会社としての意思決
          定を行います。また、かかる各方針に基づいて、資産の取得又は売却、運営管理、資金調達等のファンド等の
          資産の運用又は投資助言に係る重要な事項に関して審議を行い、資産運用会社としての意思決定を行うととも
          に、運用実績等に関する分析及び評価を行います。
           投資委員会の委員長は社長執行役員が兼任するものとし、その委員は、最高戦略責任者、その他の執行役員
          (ファンド運用部長又はNMF運用グループ内に設置される各部の部長を兼ねる執行役員及び非常勤の執行役員
          は除きます。)及びコンプライアンス・オフィサーで構成されます。また、委員長は必要に応じ、委員を追加
          指名することができるとともに、資産運用会社の役職員及び社外の専門的知識を有する者を投資委員会に出席
          させ、適宜意見を聴取することができるものとします。なお、投資委員会の委員長は、資産運用会社の監査役
          を投資委員会に陪席させることができるものとします。
           なお、投資委員会の決議事項についての、起案から投資委員会での議案の提案に至る手続は次のとおりで
          す。
           投資委員会へ提出される議案は、原則として各ファンド運用部長(各ファンド運用部長の業務に属さない議
          案については、当該業務を担当する部の部長)が起案の上、まずその起案書類及びそれに付随関連する資料が
          コンプライアンス・オフィサー(コンプライアンス部の部長がコンプライアンス・オフィサーに就任しま
          す。)へ提出され、法令・諸規則の遵守状況その他コンプライアンス上の問題の有無に関する確認をします。
           コンプライアンス・オフィサーが起案事項に法令・諸規則への違反、抵触その他コンプライアンス上の問題
          がないと判断して当該起案事項を承認した場合は、当該起案者は、承認済みの起案事項を投資委員会に議案と
          して提案することができます。なお、コンプライアンス・オフィサーは、起案事項の承認にあたっては、必要
          に応じて条件等を付することができ、その場合、起案者は、かかる条件を付したまま投資委員会に議案として
          提案しなければならず、かかる条件を変更又は削除することはできません。また、かかる条件付承認の起案事
          項が投資委員会により承認可決された後、それを実行する場合にも、当該条件を遵守してそれをなすものとし
          ます。
           これに対して、コンプライアンス・オフィサーが起案事項について法令・諸規則への違反若しくは抵触が認
          められる又はその他コンプライアンス上の問題が存在すると判断した場合には、起案者に対し起案の中止又は
          内容の変更を命じるとともに、取締役及び監査役にその旨を報告します。起案の中止の命令を受けた起案事項
          については、起案者は投資委員会に議案として提案することができず、内容の変更の命令を受けた起案事項に
          ついては、起案者は、内容の変更後に再度、コンプライアンス・オフィサーによる法令・諸規則の遵守状況そ
          の他コンプライアンス上の問題の有無に関する確認を受け、その承認を得た後でなければ投資委員会において
          当該起案を議案として提案することができません。
           また、上記の手続に従い法令・諸規則の遵守状況その他コンプライアンス上の問題の有無について確認を求
          められた起案事項について、コンプライアンス・オフィサーがコンプライアンス委員会の承認が必要とされる
          利害関係者取引規程に定める「利害関係者との重要な取引」に該当すると判断する場合その他その内容に鑑み
          必要と認めた場合には、更にコンプライアンス委員会にて、法令・諸規則の遵守状況その他コンプライアンス
          上の問題の有無について審議し、その承認を行います(但し、「利害関係者との重要な取引」に該当するとし
          て審議を行う場合、利害関係者に該当することとなるコンプライアンス委員又は法人たる利害関係者の役員若
          しくは使用人に該当するコンプライアンス委員は、その議案に関する決議について議決権を有しないものとし
          ます。なお、当該コンプライアンス委員が、コンプライアンス・オフィサーである場合はこの限りではありま
          せん。)。
           なお、当該議案が投信法第201条の2第1項に定める本投資法人と資産運用会社の利害関係人等との取引に該
          当する場合は、上記の手続に加え、あらかじめ、本投資法人の役員会の承認を得なければ、資産運用会社は当
          該取引に係る運用を行うことができません。
           投資委員会においては、各委員がそれぞれの立場から意見を述べ、その上で統一的な意思決定・投資判断を
          行うことを目的として、決議は、原則として議決権を有する委員の全員一致をもって成立することとしていま
          す。なお、コンプライアンス・オフィサー(コンプライアンス・オフィサーが執行役員である場合を含みま
          す。)並びに企画部、コンプライアンス部及び監査部のみを担当(管掌又は部長を兼ねる場合を含みます。)
          する執行役員は、投資委員会の審議に参加しますが、議案に関し議決権を有しません。
                                253/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           投資運用に関する議案の作成・提出から投資委員会における決議までの手続は、以下のとおりです。
                                    ・起案部の担当者は、投資委員会に起案を提出する

                                     前に、起案書類等をコンプライアンス・オフィ
                                     サーに提出し、法令・諸規則の遵守状況その他コ
                                     ンプライアンス上の問題の有無に関する確認を受
                                     けなければなりません。
                                    ・利害関係者との重要な取引に関わる場合、又はコ

                                     ンプライアンス・オフィサーが必要と認める場合
                                     には、コンプライアンス・オフィサーによる上記
                                     確認に加え、コンプライアンス委員会の審議及び
                                     承認を得なければなりません。
                                    ・投資委員会の審議の経過及び投資判断については

                                     全てこれをコンプライアンス委員会に報告し同委
                                     員会の審議を経るものとします。
                                    ・コンプライアンス・オフィサーが、投資委員会の

                                     審議中に法令・諸規則の遵守状況その他コンプラ
                                     イアンス上の重要な問題があると判断する場合に
                                     は、投資委員会における審議を中断し、コンプラ
                                     イアンス委員会を開催します。この場合、コンプ
                                     ライアンス委員会において法令・諸規則その他コ
                                     ンプライアンス上の問題がないと認めた場合に限
                                     り、投資委員会における審議を再開します。
                                    ・投信法第201条の2第1項に定める本投資法人と資

                                     産運用会社の利害関係人等との取引については、
                                     当該取引に係る運用に先立って、本投資法人の役
                                     員会の承認を得るものとします。
        <物件情報に関するローテーション・ルール>

         資産運用会社は本投資法人の他に、総合型であり物流施設、商業施設、オフィス、居住用施設、宿泊施設その
        他様々な用途の施設を投資対象に含むNPRの資産運用業務を受託しています。また、資産運用会社は投資法人以外
        の不動産ファンド等(投資用のビークルである特別目的会社その他の形態の法人又は組合、投資信託委託会社、
        信託受託者等を含みますが、これらに限られません。)の運用又は投資助言の受託も行っています。
         本投資法人は、総合型であり物流施設、商業施設、オフィス、居住用施設、宿泊施設その他様々な用途の施設
        を投資対象としているため、NPR及び資産運用会社が運用又は投資助言を受託する投資法人以外の不動産ファンド
        等との取得機会の競合が想定されます。
         そこで、NPRや不動産ファンド等との間で競合する取得検討対象物件については、取得検討に関する以下に記載
        の「ローテーション・ルール」を採用することにより、恣意的な不動産等案件情報の配分を防止することとして
        います。「ローテーション・ルール」とは、不動産等案件情報を入手した時点で、客観的かつ明確である登記簿
        記載の「竣工年次」(西暦:以下同じです。)等を基準とした、優先検討機会のローテーションを実施するもの
        であり、原則的な考え方としては、下記のルールに従ってNPRとの優先検討順位を定めるものとしています。
        ・取得検討対象物件の竣工年次が偶数の場合、本投資法人が優先して物件の取得検討を行います。
        ・取得検討対象物件の竣工年次が奇数の場合、NPRが優先して物件の取得検討を行います。

        (注)複数の不動産等案件情報を検討する場合(たとえばバルクセールにおける一括売却の場合等)には、(a)それらのうち過半数の物
           件の竣工年次が偶数の場合、本投資法人が優先して物件の取得検討を行い(偶数・奇数が同数の場合には、最大の公簿面積を有す
           る物件の竣工年次が偶数であれば本投資法人が優先して物件の取得検討を行います。)、(b)それ以外の場合は、NPRが優先して物
           件の取得検討を行うこととします。
                                254/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         また、投資法人以外の不動産ファンド等との関係では、ローテーション・ルールにおいて、原則として不動産
        ファンド等の取得優先順位は本投資法人に劣後するものと定められており、本投資法人とは競合関係に立たない
        仕組みが設けられています。
         なお、不動産等案件情報のうち、当該物件が共有又は区分所有建物(受益権の準共有等を含みます。)である
        又はその他の理由によって、いずれかのファンド運用部長が運用又は投資助言を担当するファンド等が他の所有
        者との間で当該物件の残部の全部又は一部の取得に関して優先交渉権を有している場合には、当該ファンド等を
        担当するファンド運用部長が優先的に取得検討を行うものとします。
         具体的な運用の概要は、次のとおりです。資産運用会社が物流施設、商業施設、オフィス、居住用施設、宿泊
        施設その他様々な用途の不動産等に係る案件情報を入手した場合、当該情報が既に案件情報受付会議において検
        討されたものであるか否かを確認し、既に検討されたものでない場合には、遅滞なく不動産等案件情報受付票を
        作成し、コンプライアンス・オフィサーに提出し、コンプライアンス・オフィサーは、不動産等案件情報受付票
        を受領した場合、当該不動産等案件情報受付票に係る不動産等案件情報が、特定のファンド等との関係において
        のみ取得の検討が行われるべき特別案件情報(売却先のファンド等又はその範囲を限定された案件情報、及び特
        定のファンド等に係るファンド運用部長以外のファンド運用部長が取得検討を行うことが売主若しくは資産運用
        会社の顧客(潜在的顧客を含みます。以下同じです。)に対する義務に違反し又は売主若しくは資産運用会社の
        顧客に対する背信的行為にあたる又はあたるおそれのある案件情報をいいます。以下同じです。)に該当すると
        判断した場合を除き、遅滞なく案件情報受付会議を開催し、当該不動産等案件情報の取得検討を優先的に行う
        ファンド等を決定します。案件情報受付会議において、各ファンド運用部長は、各々が運用又は投資助言を担当
        するファンド等の投資方針等を踏まえた初期判定を行うものとします。
         本投資法人が優先権を持つ物件の取得について、本投資法人を担当するファンド運用部長(NMF運用グループ統
        括部長)が取得検討を辞退する場合、辞退する旨及びその理由を記載した「不動産等案件情報検討辞退書」をコ
        ンプライアンス・オフィサーに提出します。この場合、コンプライアンス・オフィサーは取得検討の次順位の
        ファンド運用部長に対して速やかに本投資法人を担当するファンド運用部長の検討結果を通知し、その次順位の
        ファンド運用部長は取得検討を継続するか辞退するかを決定します。当該検討の結果、次順位のファンド運用部
        長が取得検討を継続し、次順位のファンドが当該不動産等案件情報に係る物件につき相手方から売渡承諾書又は
        これと同等の意思表示(以下「売渡承諾書等」といいます。)を受領した場合は、当該ファンド運用部長は売渡
        承諾書等を受領した旨をコンプライアンス・オフィサーに報告するものとし、報告を受けたコンプライアンス・
        オフィサーは、投資委員会の招集を請求しなければならず、同投資委員会で本投資法人が取得を辞退した理由を
        承認する決議を行います。同投資委員会において承認が得られない場合には、その旨をコンプライアンス・オ
        フィサーが次順位のファンド運用部長に通知し、次順位のファンド運用部長は当該物件の取得検討を継続するこ
        とはできないものとします。この場合、本投資法人を担当するファンド運用部長は、本投資法人のために当該物
        件の取得に関して再検討を行います。また、資産運用会社は、本投資法人を担当するファンド運用部長が取得を
        辞退し、かつ、その次順位以降のファンド等による取得が投資委員会により決議された場合、本投資法人を担当
        するファンド運用部長は、本投資法人に対して、取得辞退に係る投資委員会の審議及び決議の内容を含む当該不
        動産等案件情報の検討経緯及び取得辞退の理由を報告します。
         ローテーション・ルールに従い、他のファンド等のファンド運用部長に優先して取得検討を行うことができる
        期間は、案件情報受付会議を経て優先的に案件情報の検討を行うこととされたファンド等のファンド運用部長が
        案件情報受付会議において当該物件の取得検討を優先的に行うファンド等のファンド運用部長として決定された
        日から10営業日、又は、優先的に取得検討を行うことができるファンド等のファンド運用部長が取得検討を辞退
        した旨の通知をコンプライアンス・オフィサーから受領した日から10営業日とされています。但し、当該期間中
        に取得検討を継続する決定をした場合には、以後取得の辞退を表明するまでは、当該ファンド等のファンド運用
        部長の優先期間は継続します。
                                255/319






                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        (図)ローテーション・ルールの概要
        ④ コンプライアンス体制(法令等遵守確保のための体制)








         A.コンプライアンス部

            資産運用会社は、資産運用会社の遂行するファンド等のための資産の運用又は投資助言に係る業務が各
           ファンド等に係る投資家の資金運用に関与する行為であるという基本的な認識のもと、適正な運用体制を構
           築するため、また第二種金融商品取引業等における業務の適正化を確保し、顧客に対し誠実かつ公正に当該
           業務を遂行するため、コンプライアンス(資産運用会社の役職員が法令・諸規則の趣旨及び内容を正確に理
           解し、これらを遵守し、社会的規範にもとることのない誠実かつ公正な企業活動を実践することをいいま
           す。)担当部門として各ファンド等に共通のコンプライアンス部を設置することにより、他のグループ、
           部、室又は課に対する社内牽制機能の実効性を確保します。
         B.コンプライアンス・オフィサー

            コンプライアンス部の部長を資産運用会社におけるコンプライアンス責任者であるコンプライアンス・オ
           フィサーとし、資産運用会社の投資運用業、投資助言業及び第二種金融商品取引業等における業務執行が、
           法令・諸規則に基づいていることを常に監視します。このため、コンプライアンス・オフィサーは、投資委
           員会の全ての起案事項について、法令・諸規則の遵守状況その他コンプライアンス上の問題の有無に関する
           確認を行います。
            また、コンプライアンス・オフィサーは、各ファンド等の運用方針等を決定する組織(意思決定機関)で
           ある投資委員会に出席し、同委員会に立案される全ての案件について、その審議過程及び結論におけるコン
           プライアンス状況を確認し、意見を述べることができるものとします。但し、コンプライアンス・オフィ
           サーは、意思決定に係る中立性を確保するため、同委員会における議決権を有しないものとします(コンプ
           ライアンス・オフィサーが執行役員である場合を含みます。)。
            また、コンプライアンス・オフィサーは、国内外の法規制状況を把握し、執行役員、社内のグループ、各
           部、各室又は各課へ連絡及び徹底を図るとともに、個別案件及び外部提出文書等に関するコンプライアンス
           上の問題の有無の調査等を通じ、日常の業務執行においてもコンプライアンス遵守状況の確認を行います。
            その結果、業務執行においてコンプライアンス上の重要な問題が発見された場合には、コンプライアン
           ス・オフィサーは、直ちに取締役社長にその旨を報告し、適切な措置を取ることを求めることができるもの
           とします。
                                256/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
            また、コンプライアンス・オフィサーには、法令・規範の遵守のための十分な審査・監督能力を有する人
           材を選任します。
         C.コンプライアンス委員会

            基本的にコンプライアンスに関する最終責任は取締役会が担いますが、取締役会と連携し、専門的な検討
           によってこれを補佐する機関として、コンプライアンスに関する事項を検討、審査するコンプライアンス委
           員会を設置します。
            コンプライアンス委員会では、コンプライアンス徹底のために遵守すべき法令・諸規則及び実践すべきコ
           ンプライアンス活動の基本的な内容を定めたコンプライアンス規程の改廃を行う他、コンプライアンス活動
           を実践するための役職員向けの具体的な手引書として細目を定めたコンプライアンス・マニュアルを策定・
           改定するとともに、コンプライアンスを実現するための具体的な実践計画として、コンプライアンス・プロ
           グラムを策定・改定します。
            コンプライアンス委員会はコンプライアンス・オフィサーを委員長とし、委員は社外の専門家のうち委員
           長が指名する者から構成されます。本書の日付現在、委員として指名された者は、社外の弁護士及び大学教
           授です。なお、委員長は必要に応じ、委員を追加指名することができます。
            コンプライアンス委員会は、委員長の招集により原則として3ヶ月毎に開催されますが、その他必要に応
           じて随時開催されます。コンプライアンス委員会は、コンプライアンス・オフィサーからの要請に基づき、
           投資委員会の決議のための起案事項における法令・諸規則の遵守状況その他コンプライアンス上の問題の有
           無について審議を行います。
            また、コンプライアンス・オフィサーが投資委員会における審議経過にコンプライアンス上の重要な問題
           があると判断する場合には、その時点で投資委員会の審議を一旦中断し、コンプライアンス委員会を開催し
           て、法令・諸規則の遵守状況その他コンプライアンス上の問題の有無について審議を行います。その結果、
           コンプライアンス委員会において法令・諸規則その他コンプライアンス上の問題がないと判断した場合に限
           り、投資委員会の審議が再開されます。
            さらに、コンプライアンス委員会には、投資委員会で行われる重要な方針等の決定にあたっての審議経過
           及び結論が全て報告され、事後的にコンプライアンス上の問題の有無を審議します。コンプライアンス委員
           会の決議は、決議の対象となる議案について議決権を有する委員の3分の2以上の賛成により採択されます。
           利害関係者取引規程に定める「利害関係者との重要な取引」に関してコンプライアンス委員会が審議を行う
           場合、利害関係者に該当することとなるコンプライアンス委員又は法人たる利害関係者の役員若しくは使用
           人であるコンプライアンス委員は、その議案に関する決議について議決権を有しません。但し、コンプライ
           アンス・オフィサーはこの限りではありません。
                                257/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (3)【大株主の状況】
         本書の日付現在の資産運用会社の大株主の状況は次のとおりです。

                                             所有

                                                   比率(%)
            名称                   住所             株式数
                                                    (注)
                                             (株)
     野村不動産ホールディングス

                      東京都新宿区西新宿一丁目26番2号                        6,000          100.0
     株式会社
                      合  計                        6,000          100.0

    (注)「比率」は、発行済株式数に対する所有株式数の比率を表しています。
                                258/319
















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (4)【役員の状況】
         本書の日付現在における資産運用会社の役員の状況は以下のとおりです。

                                                        所有投
       役職名        氏名                    主要略歴
                                                        資口数
     取締役社長(代表         三浦 公輝      1987   年  4 月  野村證券株式会社 入社
     取締役)兼社長執               2000   年  6 月  同社 青葉台支店長
     行役員               2001   年  7 月  同社 秘書室社長秘書
                    2003   年  4 月  野村シンガポール・リミテッド社長
                    2007   年  7 月  野村證券株式会社 ウェルス・マネジメント業務部長
                    2008   年  4 月  同社 福岡支店長
                    2010   年  4 月  同社 執行役員 ビジネスディベロップメント 担当
                    2010   年  11  月  同社 執行役員 アジア・ウェルスマネジメント 担当
                           (シンガポール駐在)
                    2012   年  4 月  野村ホールディングス株式会社 執行役員 兼務
                    2013   年  4 月  野村アセットマネジメント株式会社 常務執行役員
                    2017   年  4 月  同社 執行役 専務執行役員
                                                         -
                           海外クライアント本部 管掌
                           兼インスティテューショナル・クライアント本部長
                    2019   年  4 月  野村不動産投資顧問株式会社 取締役(代表取締役)
                           兼副社長執行役員
                           企画部、財務会計部 担当
                    2020   年  4 月  同社 取締役社長(代表取締役)兼社長執行役員(現職)
                    同  年  同  月  野村不動産ホールディングス株式会社 執行役員
                           資産運用部門長 嘱託(現職)
                    2021   年  4 月  LIM  Holdings     Ltd    Director兼Chairman(現職)
                           Lothbury     Investment      Management      Group   Limited    Director兼
                           Chairman(現職)
     取締役(代表取締         吉田 祐康      1986   年  4 月  野村不動産株式会社          入社
     役)兼副社長執行               2004   年  4 月
                           同社   投資運用部長
     役員               2005   年  6 月
                           野村不動産ホールディングス株式会社                  総合企画部長
                    2009   年  4 月
                           野村不動産株式会社          取締役兼執行役員
                    2009   年  6 月
                           野村不動産ホールディングス株式会社                  取締役
                    2012   年  4 月
                           野村不動産株式会社          取締役兼常務執行役員
                    2012   年  5 月
                           野村不動産ホールディングス株式会社                  取締役兼執行役員
                    2015   年  4 月
                           野村不動産株式会社          取締役兼専務執行役員
                    2017   年  4 月
                           NREG東芝不動産株式会社(現                 野村不動産ビルディング
                                                         -
                           ㈱)取締役(代表取締役)社長兼社長執行役員
                           NREG東芝不動産ファシリティーズ株式会社
                           取締役(代表取締役)社長
                    2019   年  4 月
                           野村不動産株式会社          専務執行役員       芝浦プロジェクト本部長
                    2021   年  4 月
                           野村不動産投資顧問株式会社              取締役(代表取締役)兼副社長
                           執行役員
                           資産投資部、NMF運用グループ 管掌
                           営業部、運用企画部、私募ファンド運用部、NPR運用部 担当
                           最高戦略責任者 嘱託
                    2022   年  4 月
                           同社   取締役(代表取締役)兼副社長執行役員(現職)
                                259/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                        所有投
       役職名        氏名                    主要略歴
                                                        資口数
     取締役(代表取締         近藤 文樹      1988   年  4 月  野村證券株式会社 入社
     役)兼専務執行役               1999   年  7 月  同社 機関投資家営業部 課長
     員               2004   年  3 月  野村ブラックロック・アセット・マネジメント株式会社
     海外業務企画部                       取締役 副社長
     管掌               2006   年  12  月  ノムラ・セキュリティーズ・インターナショナル
     営業部担当                      米州エクイティ部門 マネージング・ディレクター
                    2007   年  6 月  インスティネット・インコーポレーテッド
                           取締役 最高経営責任者
                    2009   年  11  月  野村ホールディングス株式会社
                           シニア・マネージング・ディレクター
                           グローバル・マーケッツ部門 インスティネット 担当
                    2014   年  4 月  野村アセットマネジメント株式会社
                           常務執行役員 海外クライアント本部長
                    2016   年  4 月  野村ファンド・リサーチ・アンド・テクノロジー株式会社
                           取締役 ソリューション開発担当
                    2017   年  4 月  野村不動産投資顧問株式会社 取締役(代表取締役)兼専務
                           執行役員
                           投資マネジメント部 管掌、企画部、海外業務企画室、財務
                           会計部 担当
                                                         -
                    2018   年  4 月  同社 取締役(代表取締役)兼専務執行役員
                           海外業務企画室、営業部、投資マネジメント部 管掌
                           企画部、財務会計部 担当
                    2018   年  11  月  LIM  Holdings     Ltd Director
                    同  年  同  月
                           Lothbury     Investment      Management      Group   Limited Director
                           Lothbury     Investment      Management      Limited    Director
                    同  年  同  月
                           野村不動産投資顧問株式会社 取締役(代表取締役)兼専務執
                    2019   年  4 月
                           行役員
                           海外業務企画部、投資マネジメント部 担当
                           同社 取締役(代表取締役)兼専務執行役員
                    2019   年  10  月
                           海外業務企画部、運用企画部 担当
                           同社 取締役(代表取締役)兼専務執行役員
                    2020   年  4 月
                           海外業務企画部、財務会計部、運用企画部 担当
                           同社 取締役(代表取締役)兼専務執行役員
                    2021   年  4 月
                           海外業務企画部 管掌
                           企画部、コンプライアンス部、監査部、財務会計部 担当
                    2022   年  4 月
                           同社 取締役(代表取締役)兼専務執行役員
                           海外業務企画部 管掌
                           営業部 担当(現職)
                                260/319







                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                        所有投
       役職名        氏名                    主要略歴
                                                        資口数
     取締役(代表取締         片山 優臣      1989   年  4 月  野村不動産株式会社 入社
     役)兼専務執行役                      同社 広報部長
                    2006   年  4 月
     員                      同社 人事部長
                    2010   年  4 月
     資産投資部、NMF                      同社 執行役員 人事部長 嘱託
                    2012   年  4 月
     運用グループ管掌                      野村不動産ホールディングス株式会社 執行役員 グループ
                    2012   年  5 月
     運用企画部、私募                      人事担当兼グループ人事部長 嘱託
     ファンド運用部、                      兼野村不動産株式会社 執行役員 人事部長 嘱託
     NPR運用部担当                      野村不動産投資顧問株式会社 代表取締役 専務執行役員
                    2013   年  4 月
     最高戦略責任者嘱                      野村不動産株式会社 常務執行役員 都市開発事業本部
                    2015   年  4 月
     託                      副本部長 嘱託
                           野村不動産ホールディングス株式会社 執行役員 海外企画
                    2018   年  4 月
                           部 担当
                           兼野村不動産株式会社 常務執行役員 海外企画部 担当
                           野村不動産株式会社 常務執行役員 海外事業本部 副本部
                    2020   年  4 月
                           長 嘱託
                           野村不動産投資顧問株式会社 取締役(代表取締役)兼専務
                    2022   年  4 月
                           執行役員
                           資産投資部、NMF運用グループ 管掌
                           運用企画部、私募ファンド運用部、NPR運用部 担当
                           最高戦略責任者 嘱託(現職)
     取締役兼常務執行         木村 大輔      1990   年  4 月  野村不動産株式会社 入社
     役員                      同社 資産開発事業部長
                    2005   年  10  月
     海外業務企画部、                      同社 ビルディング事業部長
                    2010   年  4 月
     資産投資部      担当                 同社 法人カンパニー企画室長
                    2011   年  4 月
                           同社 都市開発事業本部 企画室長兼開発事業二部長
                    2012   年  10  月
                           同社 開発企画部長
                    2013   年  4 月
                           同社 開発企画本部 プロジェクト開発二部長兼海外事業部
                    2014   年  4 月
                           長
                           同社 開発企画本部 海外事業部長
                    2014   年  10  月
                           同社 執行役員 開発企画本部 海外事業部長 嘱託
                    2015   年  4 月
                           NOMURA    REAL   ESTATE    ASIA   PTE.   LTD.   Managing     Director
                    同  年  同  月
                           野村不動産諮詢(北京)有限公司                董事
                    同  年  同  月
                           野村不動産投資顧問株式会社 取締役兼常務執行役員
                    2018   年  4 月
                           海外業務企画室、投資マネジメント部 担当
                           Lothbury     Investment      Management      Limited Director
                    2018   年  11  月
                           野村不動産投資顧問株式会社 常務執行役員 海外担当
                    2019   年  4 月
                           同社 常務執行役員 海外業務企画部、資産投資部 担当
                    2021   年  4 月
                           同社 取締役兼常務執行役員
                    2022   年  4 月
                           海外業務企画部、資産投資部 担当(現職)
                           LIM  Holdings     Ltd Director(現職)
                    同  年  同  月
                           Lothbury     Investment      Management      Group   Limited    Director
                    同  年  同  月
                           (現職)
                                261/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                        所有投
       役職名        氏名                    主要略歴
                                                        資口数
     取締役兼常務執行         石郷岡 弘      1993   年  4 月  野村不動産株式会社          入社
     役員
                           同社   仙台支店
     NMF運用グループ               2000   年  4 月
                           同社   総合企画室
     統括部長嘱託               2003   年  4 月
                           野村不動産投信株式会社            財務企画本部
                           ファンドマネジメントグループ
                    2006   年  5 月
                           同社   レジデンス運用本部ファンドマネジメントグループ
                    2009   年  10  月
                           野村不動産株式会社          資産運用カンパニー企画室
                    2011   年  10  月
                           野村不動産投資顧問株式会社              企画部
                                                         -
                    2014   年  4 月
                           野村不動産株式会社          人事部
                    2016   年  4 月
                           同社   人事部長
                    2018   年  10  月
                           野村不動産投資顧問株式会社              執行役員     NMF運用グループ        資産
                           運用二部長嘱託
                    2019   年  4 月
                           同社   執行役員     NMF  運用グループ統括部長嘱託
                    2021   年  4 月
                           同社   取締役兼常務執行役員
                           NMF運用グループ        統括部長     嘱託(現職)
     監査役         和田成一郎      1986   年  4 月  野村證券株式会社 入社
                    2008   年  7 月  同社 不動産投資業務部長
                    2009   年  7 月  同社 アセット・ファイナンス・ストラテジー室長
                    2013   年  4 月  野村不動産投資顧問株式会社 海外営業部長
                    2013   年  7 月  同社 プロダクト・マーケティング部長
                    2014   年  4 月  同社 執行役員 プロダクト・マーケティング部長 嘱託
                    2014   年  10  月  同社 取締役兼執行役員
                                                         -
                           プロダクト・マネジメント部 担当
                    2015   年  4 月  同社 取締役兼常務執行役員
                           営業部、プロダクト・マネジメント部 担当
                    2015   年  10  月  同社 取締役兼常務執行役員
                           営業部、投資マネジメント部、プロダクト・マネジメント
                           部 担当
                    2017   年  4 月  同社 監査役(現職)
                                262/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                        所有投
       役職名        氏名                    主要略歴
                                                        資口数
     監査役(非常勤)          高山 寧     1988   年  4 月  野村證券株式会社 入社
                    2009   年  4 月  同社 トランザクション・リーガル部長
                    2009   年  12  月  野村ホールディングス株式会社 グループ法務部長
                    2011   年  6 月  野村ファイナンシャル・プロダクツ・サービシズ株式会社 取
                           締役
                    2012   年  10  月  ノムラ・セキュリティーズ・インターナショナル本社
                           (ニューヨーク)法務部 マネージング                   ディレクター、
                           ジェネラルカウンセル
                    2013   年  9 月
                           ノムラ・ホールディング・アメリカ・インク
                           法務部    マネージングディレクター、ジェネラルカウンセル
                    2015   年  4 月
                           野村ホールディングス株式会社 執行役員 チーフ・リーガ
                           ル・オフィサー
                           野村證券株式会社 執行役員 法務担当
                    2019   年  4 月
                                                         -
                           野村不動産株式会社 監査役(現職)
                           野村不動産ホールディングス株式会社 顧問
                    2019   年  5 月
                           株式会社隆文堂 監査役(現職)
                           株式会社UHM 監査役
                    2019   年  6 月
                           NREG東芝不動産株式会社監査役
                           株式会社プライムクロス 監査役(現職)
                           野村不動産投資顧問株式会社 監査役(現職)
                           野村不動産パートナーズ株式会社 監査役(現職)
                           野村不動産アーバンネット株式会社(現 野村不動産ソリュー
                           ションズ株式会社) 監査役(現職)
                           野村不動産ホールディングス株式会社 取締役(監査等委員)
                           (現職)
                           野村不動産ウェルネス株式会社 監査役(現職)
                           野村不動産ホテルズ株式会社 監査役(現職)
                                263/319











                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (5)【事業の内容及び営業の概況】
        ① 資産運用委託契約上の業務
           資産運用会社は、金商法上の金融商品取引業者として投資運用業を行っています。
           本書の日付現在において、本投資法人の資産運用会社は、複数の投資法人(本投資法人及びNPR)並びに投
          資法人以外の不動産ファンド等(投資用のビークルである特別目的会社その他の形態の法人又は組合、投資信
          託委託会社、信託受託者等を含みますが、これらに限られません。)の資産運用又は投資助言を受託していま
          す。資産運用会社は、ファンド等の資産運用を受託することを想定した社内体制の整備を目的として、ファン
          ド等毎にその運用を担当する部門(各ファンド運用部)を設置した上、その長(各ファンド運用部長)を当該
          ファンド等の投資判断に係る責任者として、担当ファンド等の投資運用に係る戦略策定及び業務統括等を行わ
          せ、また、各ファンド運用部において各ファンド等の年度事業計画の立案や投資家対応、物件予算の立案、物
          件管理、エクイティによる資金調達等を行わせる一方、新規物件情報収集やデットによる資金調達等に関して
          は、運用の受託先毎に細分化するのではなく機能毎に集約しています。
         A.委託業務

          (イ)本投資法人の資産の運用に係る業務
          (ロ)本投資法人が行う資金調達に係る業務
          (ハ)運用資産の状況についての本投資法人への又は本投資法人のための報告業務
          (ニ)運用資産に係る運用計画の策定業務
          (ホ)その他本投資法人が随時委託する業務
          (ヘ)上記(イ)乃至(ホ)の行為に付随し又は関連する業務
         B.助言・指示等

          (イ)資産運用会社は、委託業務に関連する事項について、本投資法人を代理して、自らの判断に基づき、本
             投資法人の締結した資産保管委託契約及び一般事務委託契約に基づく資産保管会社及び一般事務受託者
             並びにその他の本投資法人の外注委託先に対する通知及び指図等を行うことができます。
          (ロ)資産運用会社は、委託業務に付随し又は関連する本投資法人の投資主に対する金銭の分配、投資口の分
             割若しくは併合、本投資法人の解散、合併又は投資主総会若しくは役員会の運営その他の事項に関して
             本投資法人に助言を行い、本投資法人を支援し、又は本投資法人を代理してこれらの事項に関し指示を
             出し、交渉に参加し若しくは交渉を行うことができます。
        ② 経理の概況

           資産運用会社の経理の概況は以下のとおりです。
         A.主な資産、負債の概況

                                 第19期
                              2021年3月31日現在
                   総資産               8,241,533千円

                   総負債               2,248,906千円

                   純資産               5,992,627千円

         B.損益の概況

                                 第19期
                               自  2020年4月1日
                              至  2021年3月31日
                   営業収益                9,681,441千円

                   経常利益                6,103,897千円

                  当期純利益                4,183,369千円

                                264/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ③ 本書の日付現在において資産運用会社が運用の委託を受けている投資法人の状況
        名称            野村不動産マスターファンド投資法人                   野村不動産プライベート投資法人
        基本的性格            野村不動産マスターファンド投資法人                   野村不動産プライベート投資法人は、

                    は、中長期の安定した収益の確保と運                   中長期の安定した収益の確保と運用資
                    用資産の着実な成長を目指して運用を                   産の着実な成長を目指して運用を行う
                    行うことをその基本方針としており、                   ことをその基本方針としており、かか
                    かかる基本方針に基づき、主として物                   る基本方針に基づき、主としてオフィ
                    流施設、商業施設、オフィス、居住用                   ス、居住用施設、物流施設、商業施設
                    施設その他様々な用途の不動産等及び                   又は宿泊施設その他様々な用途の不動
                    不動産対応証券に投資を行い、資産の                   産等及び不動産対応証券に投資を行
                    運用を行います。                   い、資産の運用を行います。
        設立年月日            2015年10月1日                   2010年3月2日
        純資産額総額            616,878百万円(注1)                   非開示(注2)

                    (2022年2月末日現在)
        投資口1口当たりの純            130,827円                   非開示(注2)
        資産額            (2022年2月末日現在)
        (注1)百万円未満を切り捨てて記載しています。
        (注2)野村不動産プライベート投資法人は非上場であり、該当金額を一般に開示していません。
                                265/319














                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     2【その他の関係法人の概況】
      A.投資主名簿等管理人、一般事務受託者(機関運営・会計)、及び特別口座管理事務受託者
      (1)【名称、資本金の額及び事業の内容】

         名   称 : 三菱UFJ信託銀行株式会社

         資本金の額 : 3,242億円(2022年3月末日現在)
         事業の内容 : 銀行法(昭和56年法律第59号、その後の改正を含みます。以下「銀行法」といいます。)に基
                 づき銀行業を営むとともに、兼営法に基づき信託業務を営んでいます。
         住   所 : 東京都千代田区丸の内一丁目4番5号
      (2)【関係業務の概要】

        ① 投資主名簿等管理人としての業務

          (イ)投資主名簿及び投資法人債原簿並びにこれらに付属する帳簿の作成、管理及び備置その他の投資主名簿

             及び投資法人債原簿に関する事務(但し、投資法人債原簿に関する事務は本投資法人が投資主名簿等管
             理人に別途委託するものに限ります。)
          (ロ)上記(イ)のほか、以下の帳簿その他の投信法及び投信法施行規則の規定により作成及び保管しなけれ
             ばならない帳簿書類の作成、管理及び備置に関する事務(但し、該当する事務が生じていない場合を除
             きます。)
             ・  分配利益明細簿
             ・  投資証券台帳
             ・  投資証券不発行管理簿
             ・  投資証券払戻金額帳
             ・  未払分配利益明細簿
             ・  未払払戻金明細簿
          (ハ)社債株式等振替法の規定に基づく投資主名簿への記載又は記録
          (ニ)振替機関等により通知される総投資主通知その他の通知の受理に関する事務
          (ホ)投資主、登録投資口質権者、これらの法定代理人及び以上の者の常任代理人(以下、本①において「投
             資主等」といいます。)の氏名及び住所の登録並びに変更の登録に関する事務
          (ヘ)上記(イ)乃至(ホ)に掲げるもののほか、投資主等の提出する届出の受理に関する事務
          (ト)投資主総会招集通知の発送及び議決権行使書又は委任状の作成及び集計に関する事務
          (チ)投資主等に対して分配する金銭の支払いに関する事務
          (リ)投資主等からの照会に対する応答に関する事務
          (ヌ)投資口の統計資料並びに法令又は契約にもとづく官庁、金融商品取引所、振替機関等への届出又は報告
             のための資料の作成に関する事務
          (ル)投資口の発行投資口の併合・分割に関する事務その他本投資法人が臨時に指定する事務
          (ヲ)投資主等に対する通知書、催告書及び報告書等の発送に関する事務
          (ワ)投資主等の権利行使に関する請求その他の投資主からの申出の受付けに関する事務(上記(イ)乃至
             (ヲ)の事務に関連するものに限ります。)
          (カ)上記(イ)乃至(ワ)に掲げる事務に付随する印紙税等の納付に関する事務
          (ヨ)投資主等の個人番号及び法人番号の収集及び登録に関する事務
          (タ)投資主等の個人番号及び法人番号の保管、利用及び廃棄又は削除に関する事務
          (レ)上記(イ)乃至(タ)に掲げる事項に付随する事務
                                266/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ② 一般事務受託者(機関運営・会計)としての業務
          (イ)本投資法人の機関の運営に関する事務(投信法第117条第4号に規定する事務のうち、本投資法人と投信

             法第117条第2号に規定する事務その他これに関連する事務を委託した者(以下本②において「投資主名
             簿等管理人」といいます。)との間の投資口事務代行委託契約に基づき投資主名簿等管理人に委託され
             る事務以外のもの。)
          (ロ)計算に関する事務(投信法第117条第5号に規定する事務)
          (ハ)会計帳簿の作成に関する事務(投信法第117条第6号及び投信法施行規則第169条第2項第6号に規定する
             事務)
          (ニ)納税に関する事務(投信法第117条第6号及び投信法施行規則第169条第2項第7号に規定する事務)
        ③ 特別口座管理事務受託者としての業務

          (イ)振替口座簿並びにこれに附属する帳簿の作成・管理及び備置に関する事務

          (ロ)総投資主通知に係る報告に関する事務
          (ハ)新規記載又は記録手続き及び抹消手続き又は全部抹消手続きに関する事務
          (ニ)振替機関からの本投資法人に対する個別投資主通知
          (ホ)振替口座簿への記載又は記録、質権に係る記載又は記録及び信託の受託者並びに信託財産に係る記載又
             は記録に関する事務
          (ヘ)特別口座の開設及び廃止に関する事務
          (ト)加入者情報及び届出印鑑の登録又はそれらの変更の登録及び加入者情報の振替機関への届出に関する事
             務
          (チ)特別口座の加入者本人のために開設された他の口座又は本投資法人の口座との間の振替手続に関する事
             務
          (リ)社債株式等振替法で定める取得者等のための特別口座開設等請求に関する事務
          (ヌ)加入者からの個別投資主通知の申出に関する事務
          (ル)加入者又は利害関係を有する者からの情報提供請求(振替機関を通じて請求されるものを含みます。)
             に関する事務
          (ヲ)前各号に掲げるものの他、加入者等(投資主、投資口質権者及びこれらの法定代理人又は以上の者の常
             任代理人をいいます。以下同じです。)による請求に関する事務
          (ワ)前各号に掲げるものの他、加入者等からの加入者等に係る情報及び届出印鑑に関する届出の受理に関す
             る事務
          (カ)加入者等からの照会に対する応答に関する事務
          (ヨ)投資口の併合・分割に関する事務
          (タ)加入者等の個人番号及び法人番号の収集及び登録に関する事務
          (レ)加入者等の個人番号及び法人番号の保管、利用及び廃棄又は削除に関する事務
          (ソ)前各号に掲げる事務の他、振替制度の運営に関する事務及び本投資法人及び特別口座管理事務受託者が
             協議の上定める事務
      (3)【資本関係】

          該当事項はありません。

      B.資産保管会社

      (1)名称、資本金の額及び事業の内容

         名   称 : 三井住友信託銀行株式会社

         資本金の額 : 3,420億円(2022年3月末日現在)
         事業の内容 : 銀行法に基づき銀行業を営むとともに、兼営法に基づき、信託業務を営んでいます。
                                267/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (2)関係業務の概要
          資産保管会社としての業務

          (イ)資産保管業務
          (ロ)金銭出納管理業務
          (ハ)上記(イ)及び(ロ)に掲げる事項に付随する業務
      (3)資本関係

          2022年2月末日現在、本投資法人の投資口を8,321口保有しています。

          上記以外に該当事項はありません。
      C.投資法人債に係る一般事務受託者(旧NMF第1回債、NMF第2回債、NMF第4回債及びNMF第6回債)並びに短期投資法

         人債に係る一般事務受託者
      (1)名称、資本金の額及び事業の内容

         名   称 : 株式会社三菱UFJ銀行

         資本金の額 : 17,119億円(2022年3月末日現在)
         事業の内容 : 銀行法に基づき銀行業を営んでいます。
         住   所 : 東京都千代田区丸の内二丁目7番1号
      (2)関係業務の概要

        ① 投資法人債に係る一般事務受託者としての業務(旧NMF第1回債、NMF第2回債、NMF第4回債及びNMF第6回債)

          (イ)発行代理人としての事務

          (ロ)支払代理人としての事務
          (ハ)投資法人債原簿に関する事務
          (ニ)投資法人債券台帳の調製に関する事務
          (ホ)租税特別措置法等に基づく利子所得税の納付に関する事務
          (ヘ)買入消却に関する事務
          (ト)その他本投資法人と協議の上必要と認められる事務
        ② 短期投資法人債の発行事務、償還事務及び資金決済事務に係る一般事務受託者としての業務

        ③ 短期投資法人債の私募の取扱に関する事務に係る一般事務受託者としての業務

                                268/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (3)資本関係
          該当事項はありません。

      D.投資法人債に係る一般事務受託者(NOF第7回債、NOF第10回債、NMF第3回債及びNMF第5回債)

      (1)名称、資本金の額及び事業の内容

         名   称 : 株式会社三井住友銀行

         資本金の額 : 17,709億円(2022年3月末日現在)
         事業の内容 : 銀行法に基づき銀行業を営んでいます。
         住   所 : 東京都千代田区丸の内一丁目1番2号
      (2)関係業務の概要

          投資法人債の発行等に係る一般事務受託者としての業務

          (イ)発行代理人としての事務

          (ロ)支払代理人としての事務
          (ハ)投資法人債原簿に関する事務
          (ニ)投資法人債券台帳の調製に関する事務
          (ホ)租税特別措置法に基づく利子所得税の納付に関する事務
          (ヘ)買入消却に関する事務
          (ト)その他本投資法人と協議の上必要と認められる事務
      (3)資本関係

          該当事項はありません。

      E.本投資法人の特定関係法人(資産運用会社の親会社)

      (1)名称、資本金の額及び事業の内容

         名   称 : 野村不動産ホールディングス株式会社

         資本金の額 : 1,180億円(2021年3月末日現在)
         事業の内容 : 野村不動産株式会社を中心とする企業グループにおける純粋持株会社
      (2)関係業務の概要

          野村不動産ホールディングス株式会社は、資産運用会社の親会社であり、本書の日付現在、資産運用会社の発

         行済株式の100%を保有しています。
      (3)資本関係

          該当事項はありません。

      F.本投資法人の特定関係法人(資産運用会社の利害関係人等のうち、金商法施行令第29条の3第3項第1号及び第2号

         に掲げる取引を行い、又は行った法人)
      (1)名称、資本金の額及び事業の内容

          名   称 : 野村不動産株式会社

          資本金の額 : 2,000百万円(2021年4月1日現在)
          事業の内容 : 不動産業
      (2)関係業務の概要

                                269/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
          野村不動産株式会社は、資産運用会社の親会社の子会社であり、情報提供協定書に従い、同社が自ら保有し又
         は今後開発保有することとなる不動産等のうち、本投資法人の物件選定基準に該当するものを売却しようとする
         場 合、資産運用会社に対して不動産売却情報の提供を行います。また、賃貸バリューチェーンに関する基本合意
         書に従い、資産運用会社等と共同して賃貸不動産に関する情報・ノウハウの共有及びブランド価値向上等に向け
         た施策の検討を行っています。
      (3)資本関係

          2022年2月末日現在、本投資法人の投資口を210,671口保有しています。

          上記以外に該当事項はありません。
                                270/319

















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    第5【投資法人の経理状況】
     1.財務諸表の作成方法について

        本投資法人の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号。
       その後の改正を含みます。)及び同規則第2条の規定により、「投資法人の計算に関する規則」(平成18年内閣府令
       第47号。その後の改正を含みます。)に基づいて作成しています。なお、当計算期間(2021年9月1日から2022年2月
       28日まで)は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則等の一部を改正する内閣府令」(令和3年9月
       24日内閣府令第61号)附則第2条第1項ただし書きにより、改正後の財務諸表等規則に基づいて作成しています。
     2.監査証明について

        本投資法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第13期計算期間(2021年9月1日から2022年2月
       28日まで)の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人の監査を受けています。
     3.連結財務諸表について

        本投資法人には子会社がありませんので、連結財務諸表は作成していません。
                                271/319
















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     1【財務諸表】
      (1)【貸借対照表】
                                                   (単位:千円)
                                    前期              当期
                                2021年8月31日現在              2022年2月28日現在
     資産の部
       流動資産
                                      50,213,329              37,690,998
        現金及び預金
                                      12,898,209              12,546,482
        信託現金及び信託預金
                                        722,315              577,103
        営業未収入金
                                        794,071              846,265
        前払費用
                                                       4,829
        デリバティブ債権                                   -
                                        488,420              526,178
        その他
                                      65,116,347              52,191,857
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                      159,432,901              159,801,735
          建物
                                     △ 23,101,335             △ 25,429,558
           減価償却累計額
                                      136,331,566              134,372,177
           建物(純額)
          構築物                              820,055              821,082
                                       △ 403,639             △ 434,005
           減価償却累計額
                                        416,415              387,076
           構築物(純額)
          機械及び装置                             1,049,441              1,113,640
                                       △ 594,655             △ 627,866
           減価償却累計額
                                        454,786              485,773
           機械及び装置(純額)
          工具、器具及び備品                              569,914              620,439
                                       △ 254,552             △ 300,902
           減価償却累計額
                                        315,361              319,536
           工具、器具及び備品(純額)
          土地                            313,197,582              313,203,327
                                      201,463,270              207,049,386
          信託建物
                                     △ 36,928,594             △ 39,305,841
           減価償却累計額
                                    ※3  164,534,675            ※3  167,743,545
           信託建物(純額)
          信託構築物                             1,163,791              1,256,410
                                       △ 918,988             △ 928,254
           減価償却累計額
                                      ※3  244,803             ※3  328,156
           信託構築物(純額)
          信託機械及び装置                              968,161              968,086
                                       △ 263,601             △ 297,250
           減価償却累計額
                                        704,560              670,835
           信託機械及び装置(純額)
          信託工具、器具及び備品                             1,088,132              1,150,284
                                       △ 541,993             △ 615,736
           減価償却累計額
                                      ※3  546,139             ※3  534,547
           信託工具、器具及び備品(純額)
                                    ※3  422,871,240            ※3  431,974,656
          信託土地
                                         4,752              4,752
          信託リース資産
                                        △ 1,716             △ 2,112
           減価償却累計額
                                         3,036              2,640
           信託リース資産(純額)
                                        124,467               70,431
          建設仮勘定
                                     1,039,744,634              1,050,092,704
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                      75,098,009              72,475,766
          のれん
                                       1,331,702              1,331,702
          借地権
                                       7,625,672              7,625,286
          信託借地権
                                        51,714              50,162
          その他
                                      84,107,098              81,482,917
          無形固定資産合計
                                272/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                   (単位:千円)

                                    前期              当期
                                2021年8月31日現在              2022年2月28日現在
        投資その他の資産
                                       1,979,162              2,176,053
          長期前払費用
                                        478,665              445,088
          長期預け金
                                        925,784              885,773
          敷金及び保証金
                                         6,336              4,632
          デリバティブ債権
                                       3,389,950              3,511,547
          投資その他の資産合計
                                     1,127,241,683              1,135,087,169
        固定資産合計
       繰延資産
                                        149,540              141,555
        投資法人債発行費
                                        149,540              141,555
        繰延資産合計
                                     1,192,507,570              1,187,420,582
       資産合計
                                273/319
















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                   (単位:千円)

                                    前期              当期
                                2021年8月31日現在              2022年2月28日現在
     負債の部
       流動負債
                                       2,588,017              1,627,787
        営業未払金
                                      55,090,600              58,615,600
        1年内返済予定の長期借入金
                                          871              871
        信託リース債務
                                       2,763,065              2,475,394
        未払金
                                        357,458              317,250
        未払費用
                                         1,125              2,683
        未払法人税等
                                        957,285              182,342
        未払消費税等
                                       5,655,117              5,588,079
        前受金
                                        60,233              26,694
        前受収益
                                        30,450              20,370
        災害損失引当金
                                        61,671              27,412
        デリバティブ債務
                                        11,188              17,755
        その他
                                      67,577,084              68,902,241
        流動負債合計
       固定負債
                                      32,000,000              32,000,000
        投資法人債
                                      430,708,200              427,140,400
        長期借入金
                                         2,468              2,032
        信託リース債務
                                        14,854               7,706
        長期前受収益
                                      14,203,988              14,028,101
        預り敷金及び保証金
                                     ※3  27,957,577            ※3  28,385,395
        信託預り敷金及び保証金
                                        141,998               76,619
        デリバティブ債務
                                      505,029,087              501,640,254
        固定負債合計
                                      572,606,171              570,542,496
       負債合計
     純資産の部
       投資主資本
                                      244,739,887              244,893,909
        出資総額
        剰余金
                                      394,012,959              394,012,959
          出資剰余金
           出資剰余金控除額
                                    ※4  △ 16,624,976           ※4  △ 18,295,737
             一時差異等調整引当額
                                     △ 14,815,391             △ 16,214,225
             その他の出資剰余金控除額
             出資剰余金控除額合計                         △ 31,440,368             △ 34,509,963
                                      362,572,590              359,502,995
           出資剰余金(純額)
                                      12,786,253              12,575,751
          当期未処分利益又は当期未処理損失(△)
                                      375,358,843              372,078,747
          剰余金合計
                                      620,098,731              616,972,656
        投資主資本合計
       評価・換算差額等
                                       △ 197,332              △ 94,570
        繰延ヘッジ損益
        評価・換算差額等合計                               △ 197,332              △ 94,570
                                    ※2  619,901,398            ※2  616,878,085
       純資産合計
                                     1,192,507,570              1,187,420,582
     負債純資産合計
                                274/319






                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (2)【損益計算書】
                                                   (単位:千円)
                                    前期              当期
                                自 2021年3月       1日       自 2021年9月       1日
                                至 2021年8月31日              至 2022年2月28日
     営業収益
                                     ※1  34,679,385            ※1  34,654,862
       賃貸事業収入
                                     ※1  2,839,881            ※1  2,703,224
       その他賃貸事業収入
                                                    ※2  162,853
                                           -
       不動産等売却益
                                      37,519,267              37,520,940
       営業収益合計
     営業費用
                                     ※1  16,097,387            ※1  15,972,567
       賃貸事業費用
                                                    ※3  300,369
       不動産等売却損                                    -
                                       3,394,277              3,385,703
       資産運用報酬
                                        57,154              57,099
       資産保管手数料
                                        178,250              172,567
       一般事務委託手数料
                                         7,800              7,800
       役員報酬
                                       2,622,242              2,622,242
       のれん償却額
                                        420,739              409,372
       その他営業費用
                                      22,777,851              22,927,722
       営業費用合計
                                      14,741,415              14,593,218
     営業利益
     営業外収益
                                          328              292
       受取利息
                                         3,024              2,845
       未払分配金戻入
                                                         7
       還付加算金                                    -
                                         1,142                6
       その他
                                         4,494              3,152
       営業外収益合計
     営業外費用
                                       1,677,807              1,585,499
       支払利息
                                        173,528              170,560
       投資法人債利息
                                         7,984              7,984
       投資法人債発行費償却
                                        446,432              449,353
       融資関連費用
                                         4,824              2,740
       その他
                                       2,310,577              2,216,139
       営業外費用合計
                                      12,435,333              12,380,230
     経常利益
                                      12,435,333              12,380,230
     税引前当期純利益
                                         1,171              2,727
     法人税、住民税及び事業税
                                         1,171              2,727
     法人税等合計
                                      12,434,161              12,377,502
     当期純利益
                                        352,091              198,249
     前期繰越利益又は前期繰越損失(△)
                                      12,786,253              12,575,751
     当期未処分利益又は当期未処理損失(△)
                                275/319







                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (3)【投資主資本等変動計算書】
     前期(自 2021年3月1日 至 2021年8月31日)
                                                     (単位:千円)
                                    投資主資本
                                        剰余金
                                       出資剰余金
                  出資総額
                                      出資剰余金控除額
                                                      出資剰余金
                         出資剰余金
                                一時差異等調       その他の出資       出資剰余金控
                                                      (純額)
                                 整引当額      剰余金控除額        除額合計
                  244,606,999       394,012,959                             365,255,539
     当期首残高                           △ 14,994,380      △ 13,763,038      △ 28,757,419
     当期変動額
      剰余金の配当                 -       -       -       -       -       -
      一時差異等調整引当額
                    132,888              132,888
                              -          △ 132,888          -       -
      の戻入
      一時差異等調整引当額
                       -       -  △ 1,763,484           -  △ 1,763,484      △ 1,763,484
      による利益超過分配
      その他の利益超過分配                 -       -       -   △ 919,464      △ 919,464      △ 919,464
      当期純利益                 -       -       -       -       -       -
      投資主資本以外の項目
                       -       -       -       -       -       -
      の当期変動額(純額)
                    132,888
     当期変動額合計                         -  △ 1,630,596      △ 1,052,352      △ 2,682,948      △ 2,682,948
                      ※1
                         394,012,959                             362,572,590
     当期末残高                           △ 16,624,976      △ 14,815,391      △ 31,440,368
                  244,739,887
                                                     (単位:千円)

                         投資主資本                評価・換算差額等
                      剰余金
                                               評価・換       純資産合計
                 当期未処分利
                                投資主資本合       繰延ヘッジ損
                                               算差額等
                 益又は当期未
                                  計       益
                         剰余金合計
                                                合計
                 処理損失
                 (△)
                  13,503,646       378,759,186       623,366,185                     623,014,831
     当期首残高                                   △ 351,354      △ 351,354
     当期変動額

      剰余金の配当           △ 13,018,667      △ 13,018,667      △ 13,018,667            -       -  △ 13,018,667

      一時差異等調整引当額
                   △ 132,888      △ 132,888          -       -       -       -
      の戻入
      一時差異等調整引当額
                       -  △ 1,763,484      △ 1,763,484           -       -  △ 1,763,484
      による利益超過分配
      その他の利益超過分配                 -   △ 919,464      △ 919,464          -       -   △ 919,464
                  12,434,161       12,434,161       12,434,161                     12,434,161
      当期純利益                                      -       -
      投資主資本以外の項目
                                         154,021       154,021       154,021
                       -       -       -
      の当期変動額(純額)
                                         154,021       154,021
     当期変動額合計              △ 717,393     △ 3,400,342      △ 3,267,454                    △ 3,113,432
                  12,786,253       375,358,843       620,098,731                     619,901,398
     当期末残高                                   △ 197,332      △ 197,332
                                276/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     当期(自 2021年9月1日 至 2022年2月28日)
                                                     (単位:千円)
                                    投資主資本
                                        剰余金
                                       出資剰余金
                  出資総額
                                      出資剰余金控除額
                                                      出資剰余金
                         出資剰余金
                                一時差異等調       その他の出資       出資剰余金控
                                                      (純額)
                                 整引当額      剰余金控除額        除額合計
                  244,739,887       394,012,959                             362,572,590
     当期首残高                           △ 16,624,976      △ 14,815,391      △ 31,440,368
     当期変動額
      剰余金の配当                 -       -       -       -       -       -
      一時差異等調整引当額
                    154,021              154,021
                              -          △ 154,021          -       -
      の戻入
      一時差異等調整引当額
                       -       -  △ 1,824,782           -  △ 1,824,782      △ 1,824,782
      による利益超過分配
      その他の利益超過分配                 -       -       -  △ 1,244,812      △ 1,244,812      △ 1,244,812
      当期純利益                 -       -       -       -       -       -
      投資主資本以外の項目
                       -       -       -       -       -       -
      の当期変動額(純額)
                    154,021
     当期変動額合計                         -  △ 1,670,760      △ 1,398,834      △ 3,069,595      △ 3,069,595
                      ※1
                         394,012,959                             359,502,995
     当期末残高                           △ 18,295,737      △ 16,214,225      △ 34,509,963
                  244,893,909
                                                     (単位:千円)

                         投資主資本                評価・換算差額等
                      剰余金
                                               評価・換       純資産合計
                 当期未処分利
                                投資主資本合       繰延ヘッジ損
                                               算差額等
                 益又は当期未
                                  計       益
                         剰余金合計
                                                合計
                 処理損失
                 (△)
                  12,786,253       375,358,843       620,098,731                     619,901,398
     当期首残高                                   △ 197,332      △ 197,332
     当期変動額

      剰余金の配当           △ 12,433,982      △ 12,433,982      △ 12,433,982            -       -  △ 12,433,982

      一時差異等調整引当額
                   △ 154,021      △ 154,021          -       -       -       -
      の戻入
      一時差異等調整引当額
                       -  △ 1,824,782      △ 1,824,782           -       -  △ 1,824,782
      による利益超過分配
      その他の利益超過分配                 -  △ 1,244,812      △ 1,244,812           -       -  △ 1,244,812
                  12,377,502       12,377,502       12,377,502                     12,377,502
      当期純利益                                      -       -
      投資主資本以外の項目
                                         102,762       102,762       102,762
                       -       -       -
      の当期変動額(純額)
                                         102,762       102,762
     当期変動額合計              △ 210,501     △ 3,280,096      △ 3,126,075                    △ 3,023,312
                  12,575,751       372,078,747       616,972,656                     616,878,085
     当期末残高                                    △ 94,570      △ 94,570
                                277/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (4)【金銭の分配に係る計算書】
                              前期                   当期

                          自 2021年3月       1日            自 2021年9月       1日
                          至 2021年8月31日                   至 2022年2月28日
     Ⅰ.当期未処分利益                          12,786,253,162円                   12,575,751,402円
     Ⅱ.利益超過分配金加算額                          3,069,595,200円                   2,918,708,800円

      うち一時差異等調整引当額                         1,824,782,400円                   2,093,548,800円
      うちその他の出資剰余金控除額                         1,244,812,800円                    825,160,000円
     Ⅲ.出資総額組入額                           154,021,761円                   102,762,213円

      うち一時差異等調整引当額戻入                          154,021,761円                   102,762,213円
      額
     Ⅳ.分配金の額                          15,503,577,600円                   15,296,108,800円

      (投資口1口当たり分配金の                            (3,288円)                   (3,244円)
       額)
      うち利益分配金                         12,433,982,400円                   12,377,400,000円
      (うち1口当たり利益分配金)                            (2,637円)                   (2,625円)
      うち一時差異等調整引当額                         1,824,782,400円                   2,093,548,800円
      (うち1口当たり利益超過分配                             (387円)                   (444円)
       金(一時差異等調整引当額に
       係るもの))
      うちその他の利益超過分配金                         1,244,812,800円                    825,160,000円
      (うち1口当たり利益超過分配                             (264円)                   (175円)
       金(その他の利益超過分配金
       に係るもの))
     Ⅴ.次期繰越利益

                                198,249,001円                   95,589,189円
                                278/319











                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                              前期                   当期
                           自 2021年3月       1日            自 2021年9月       1日
                           至 2021年8月31日                   至 2022年2月28日
     分配金の額の算出方法                  本投資法人は規約第36条第1項及び第2                    本投資法人は規約第36条第1項及び第
                      項に定める金銭の分配の方針に基づき、                    2項に定める金銭の分配の方針に基づ
                      分配金を算出しています。                    き、分配金を算出しています。
                       当期においては、当期純利益                    当期においては、当期純利益
                      12,434,161,779円にのれん償却額                    12,377,502,401円にのれん償却額
                      2,622,242,820円を加算し、新型コロナ                    2,622,242,820円を加算し、不動産売却
                      ウイルス感染症の影響による営業収益の                    損相当額300,369,335円を加算した金額
                      一時的な減少額による1口当たり分配金                    15,300,114,556円のうち、以下の分配
                      への影響を考慮した447,173,001円を加                    の内訳に記載する各種分配金の投資口1
                      算した金額15,503,577,600円(投資口1                    口当たりの金額が1円未満となる端数部
                      口当たり3,288円)を分配することとし                    分を除いた金額の合計15,296,108,800
                      ました。                    円(投資口1口当たり3,244円)を分配
                       分配の内訳は、利益分配金として、投                   することとしました。
                      信法第136条第1項に定める利益                     分配の内訳は、利益分配金として、
                      12,433,982,400円(投資口1口当たり                    投信法第136条第1項に定める利益
                      2,637円)、利益超過分配金のうち、一                    12,377,400,000円(投資口1口当たり
                      時差異等調整引当額の分配として                    2,625円)、利益超過分配金のうち、一
                      1,824,782,400円(投資口1口当たり387                    時差異等調整引当額の分配として
                      円)、その他の利益超過分配金として                    2,093,548,800円(投資口1口当たり444
                      1,244,812,800円(投資口1口当たり264                    円)、その他の利益超過分配金として
                      円)を分配することとしました。                    825,160,000円(投資口1口当たり175
                                         円)を分配することとしました。
                                279/319












                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (5)【キャッシュ・フロー計算書】
                                                     (単位:千円)
                                      前期              当期
                                  自 2021年3月       1日       自 2021年9月       1日
                                  至 2021年8月31日              至 2022年2月28日
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                        12,435,333              12,380,230
       税引前当期純利益
                                         5,587,125              5,610,152
       減価償却費
                                         2,622,242              2,622,242
       のれん償却額
                                           7,984              7,984
       投資法人債発行費償却
       災害損失引当金の増減額(△は減少)                                    △ 550           △ 10,080
       受取利息                                    △ 328             △ 292
                                         1,851,336              1,756,060
       支払利息
                                          15,436              5,191
       固定資産除却損
                                          97,507             134,952
       営業未収入金の増減額(△は増加)
       前払費用の増減額(△は増加)                                   △ 15,916             △ 52,193
       長期前払費用の増減額(△は増加)                                   △ 3,130            △ 196,890
                                          63,569              33,577
       長期預け金の増減額(△は増加)
                                          105,630
       営業未払金の増減額(△は減少)                                                △ 960,230
       未払金の増減額(△は減少)                                  △ 108,257             △ 15,348
                                          404,292
       未払消費税等の増減額(△は減少)                                                △ 774,942
                                          13,987
       前受金の増減額(△は減少)                                                 △ 67,037
                                                       3,896,189
       信託有形固定資産の売却による減少額                                      -
                                          48,828
                                                       △ 21,112
       その他
                                        23,125,092              24,348,452
       小計
       利息の受取額                                     328              292
       利息の支払額                                 △ 1,862,616             △ 1,836,956
                                          △ 1,074             △ 1,170
       法人税等の支払額
                                        21,261,729              22,510,618
       営業活動によるキャッシュ・フロー
     投資活動によるキャッシュ・フロー
       有形固定資産の取得による支出                                 △ 3,222,641              △ 641,372
       信託有形固定資産の取得による支出                                 △ 2,700,281            △ 19,527,403
       信託無形固定資産の取得による支出                                   △ 17,636             △ 4,339
       預り敷金及び保証金の返還による支出                                  △ 538,354             △ 623,369
                                          715,517              491,383
       預り敷金及び保証金の受入による収入
       信託預り敷金及び保証金の返還による支出                                 △ 1,056,593             △ 1,043,034
                                          568,963             1,470,852
       信託預り敷金及び保証金の受入による収入
                                                        40,011
                                            -
       敷金及び保証金の回収による収入
       投資活動によるキャッシュ・フロー                                 △ 6,251,026            △ 19,837,271
     財務活動によるキャッシュ・フロー
                                        28,650,000              30,025,000
       長期借入れによる収入
       長期借入金の返済による支出                                 △ 28,692,800             △ 30,067,800
       利益分配金の支払額                                 △ 13,014,277             △ 12,434,078
       一時差異等調整引当額による利益超過分配金の支払額                                 △ 1,763,205             △ 1,825,166
                                         △ 919,559            △ 1,245,360
       その他の利益超過分配金の支払額
       財務活動によるキャッシュ・フロー                                 △ 15,739,842             △ 15,547,404
     現金及び現金同等物の増減額(△は減少)                                    △ 729,140           △ 12,874,058
                                        63,840,679              63,111,539
     現金及び現金同等物の期首残高
                                       ※1  63,111,539            ※1  50,237,480
     現金及び現金同等物の期末残高
                                280/319






                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (6)【注記表】
     (継続企業の前提に関する注記)
        該当事項はありません。
     (重要な会計方針に係る事項に関する注記)

      1.固定資産の減価償却の方法               ①  有形固定資産       (信託財産を含みます。)
                      定額法を採用しています。
                      なお、主たる有形固定資産の耐用年数は以下のとおりです。
                      建物          3~70年
                      構築物         5~45年
                      機械及び装置      6~17年
                      工具、器具及び備品   3~20年
                     ②  無形固定資産

                      定額法を採用しています。
                      なお、のれんについては、20年間で均等償却しています。
                     ③  長期前払費用

                      定額法を採用しています。
      2.繰延資産の処理方法               投資法人債発行費
                      償還までの期間にわたり定額法により償却しています。
      3.引当金の計上基準               ①貸倒引当金
                      債権の貸倒損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念
                     債権については個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上しています。
                     ②災害損失引当金

                      2021年福島県沖地震に伴う復旧費用等の支出に備えるため、第11期において合理
                     的に見積もることができる額を計上しています。
      4.収益及び費用の計上基準               ①固定資産税等の処理方法
                      保有する不動産等に係る固定資産税、都市計画税及び償却資産税等については、
                     賦課決定された税額のうち当期に対応する額を賃貸事業費用として費用処理する方
                     法を採用しています。
                      なお、不動産又は不動産を信託財産とする信託受益権の取得に伴い、精算金とし
                     て譲渡人に支払った取得日を含む年度の固定資産税等相当額については、費用に計
                     上せず、当該不動産等の取得原価に算入しています。不動産等の取得原価に算入し
                     た固定資産税等相当額は、前期は該当なし、当期において114,569千円です。
                     ②収益に関する計上基準

                      本投資法人の顧客との契約から生じる収益に関する主な履行義務の内容及び当該
                     履行義務を充足する通常の時点(収益を認識する通常の時点)は以下のとおりで
                     す。
                      (1)不動産等の売却
                       不動産等売却収入については、不動産売却に係る契約に定められた引渡義務を
                      履行することにより、顧客である買主が当該不動産等の支配を獲得した時点で収
                      益計上を行っています。
                      (2)水道光熱費収入
                       水道光熱費収入については、不動産等の賃貸借契約及び付随する合意内容に基
                      づき、顧客である賃借人に対する電気、水道等の供給に応じて収益計上を行って
                      います。
                       水道光熱費収入のうち、本投資法人が代理人に該当すると判断したものについ
                      ては、他の当事者が供給する電気、ガス等の料金として収受する額から当該他の
                      当事者に支払う額を控除した純額を収益として認識する方針です。
                                281/319





                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      5.ヘッジ会計の方法               ①  ヘッジ会計方法
                       繰延ヘッジ処理によっています。なお、特例処理の要件を満たす金利スワップ
                      取引については特例処理を採用しています。
                     ②  ヘッジ手段とヘッジ対象

                       ヘッジ手段
                        金利スワップ取引
                       ヘッジ対象
                        借入金金利
                     ③  ヘッジ方針

                       本投資法人はリスク管理基本方針に基づき投資法人規約に規定するリスクを
                      ヘッジする目的でデリバティブ取引を行っています。
                     ④  ヘッジの有効性の評価の方法

                       ヘッジ手段とヘッジ対象の時価変動の相関関係を求めることにより有効性の評
                      価を行っています。
      6.その他計算書類作成のため               ①  不動産等を信託財産とする信託受益権に関する会計処理方法
        の基礎となる事項
                       保有する不動産等を信託財産とする信託受益権については、信託財産内の全て
                      の資産及び負債勘定並びに信託財産に生じた全ての収益及び費用勘定について、
                      貸借対照表及び損益計算書の該当勘定科目に計上しています。
                       なお、該当勘定科目に計上した信託財産のうち重要性がある下記の科目につい
                      ては、貸借対照表において区分掲記することとしています。
                       (1)  信託現金及び信託預金
                       (2)  信託建物、信託構築物、信託機械及び装置、信託工具、器具及び備品、
                       信託土地、信託リース資産
                       (3)  信託借地権
                       (4)  信託リース債務
                       (5)  信託預り敷金及び保証金
                     ②  控除対象外消費税等の処理方法

                       固定資産等に係る控除対象外消費税等は個々の取得原価に算入しています。
      7.キャッシュ・フロー計算書               キャッシュ・フロー計算書における資金(現金及び現金同等物)は、手許現金及び
        における資金の範囲             信託現金、随時引き出し可能な預金及び信託預金並びに容易に換金可能であり、か
                     つ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない取得日から3ヶ月以内に償還期
                     限の到来する短期投資からなっています。
     (会計方針の変更に関する注記)

       1.収益認識に関する会計基準等の適用
        「収益認識に関する会計基準」(企業会計基準第29号                          2020年3月31日。以下「収益認識会計基準」といいます。)
       等を当計算期間の期首から適用し、約束した財又はサービスの支配が顧客に移転した時点で、当該財又はサービス
       と交換に受け取ると見込まれる金額で収益を認識することとしました。これによる当計算期間の財務諸表に与える
       影響はありません。
        なお、収益認識会計基準第89-3項に定める経過的な取扱いに従って、前計算期間に係る「収益認識関係」注記に
       ついては記載していません。
       2.時価の算定に関する会計基準等の適用

        「時価の算定に関する会計基準」(企業会計基準第30号                            2019年7月4日。以下「時価算定会計基準」といいま
       す。)等を当計算期間の期首から適用し、時価算定会計基準第19項及び「金融商品に関する会計基準」(企業会計
       基準第10号      2019年7月4日)第44-2項に定める経過的な取扱いに従って、時価算定会計基準等が定める新たな会計
       方針を、将来にわたって適用することとしました。これによる当計算期間の財務諸表に与える影響はありません。
       なお、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則等の一部を改正する内閣府令」(内閣府令第61号                                                   2021
       年9月24日     )附則第2条第5項の規定に基づき、改正後の財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則第8条の
       6の2第1項第3号に掲げる事項の記載を省略しております。
                                282/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     (追加情報)
     (一時差異等調整引当額の引当て及び戻入れに関する注記)

                  前期                           当期
               自 2021年3月1日                           自 2021年9月1日
               至 2021年8月31日                           至 2022年2月28日
      1.引当ての発生事由、発生した資産等及び引当額                            1.引当ての発生事由、発生した資産等及び引当額
                        (単位:千円)                                              (単位:千円)
        発生した          引当ての        一時差異等         発生した          引当ての        一時差異等
         資産等         発生事由        調整引当額          資産等         発生事由        調整引当額
                           2,622,242                            2,622,242
       のれん        のれんの償却の発生                   のれん        のれんの償却の発生
                             7,161                           51,458

       長期預け金        修繕積立金差額の発生                   長期預け金        修繕積立金差額の発生
                           2,629,404                             13,678
                                  その他             -
        増加小計
                                                      2,687,379
                                    増加小計
       建物、建物附属        減価償却不足相当分等            △741,188
       設備等        の発生
                                  建物、建物附属        減価償却不足相当分等            △306,277
                           △54,234
       前受収益等        合併時金利スワップ評                   設備等        の発生
                                                       △40,687
               価損償却相当分の発生
                                  前受収益等        合併時金利スワップ評
       その他             -        △9,199              価損償却相当分の発生
                           △804,622       土地        土地売却原価の発生            △246,865
        減少小計
                                                      △593,831
                                    減少小計
                           1,824,782
         合 計
                                                      2,093,548
                                    合 計
                                 2.戻入れの発生事由、発生した資産等及び戻入れ額

      2.戻入れの発生事由、発生した資産等及び戻入れ額
                                                   (単位:千円)
                        (単位:千円)
                                    発生した          戻入れの        一時差異等
        発生した          戻入れの        一時差異等
                                    資産等         発生事由        調整引当額
         資産等         発生事由        調整引当額
                                  土地、建物等        合併関連費用計上物件                -
       土地、建物等        合併関連費用計上物件                -
                                          の売却及び減価償却費                ※
               の売却及び減価償却費                ※
                                  繰延ヘッジ損益        デリバティブ取引の            △102,762
       繰延ヘッジ損益        デリバティブ取引の            △154,021
                                          時価の変動
               時価の変動
                                                      △102,762
                                    合 計
                           △154,021
         合 計
                                  ※当期解消分(12,575千円)は上記1.の「減価償却不足
       ※当期解消分(5,440千円)は上記1.の「減価償却不足相
                                 相当分等の発生」において控除されています。
      当分等の発生」において控除されています。
                                  3.戻入れの具体的な方法

      3.戻入れの具体的な方法
                                  (1)のれん償却額
       (1)のれん償却額
                                     原則、戻入れしません。
          原則、戻入れしません。
                                  (2)合併関連費用
       (2)合併関連費用
                                    項目           戻入れの方法
         項目           戻入れの方法
                                  建物等       減価償却及び売却等の時点において、
       建物等       減価償却及び売却等の時点において、
                                         それぞれ対応すべき金額を戻入れる予
              それぞれ対応すべき金額を戻入れる予
                                         定です。
              定です。
                                  土地       売却等の時点において、対応すべき金
       土地       売却等の時点において、対応すべき金
                                         額を戻入れる予定です。
              額を戻入れる予定です。
                                  信託建物等       減価償却及び売却等の時点において、
       信託建物等       減価償却及び売却等の時点において、
                                         それぞれ対応すべき金額を戻入れる予
              それぞれ対応すべき金額を戻入れる予
                                         定です。
              定です。
                                  信託土地       売却等の時点において、対応すべき金
       信託土地       売却等の時点において、対応すべき金
                                         額を戻入れる予定です。
                                  借地権
              額を戻入れる予定です。
       借地権
                                  信託借地権
       信託借地権
                                283/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
       (3)長期預け金                           (3)長期預け金
          原則、戻入れしません。                           原則、戻入れしません。
       (4)繰延ヘッジ損益                           (4)繰延ヘッジ損益
          ヘッジ手段であるデリバティブ取引の時価の変                           ヘッジ手段であるデリバティブ取引の時価の変
          動に応じて戻入れる予定です。                           動に応じて戻入れる予定です。
                                284/319



















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    (貸借対照表に関する注記)
     ※1.コミットメントライン契約
     ①本投資法人は、前期末、当期末ともに取引金融機関2行と以下のコミットメントライン契約を締結しています。
                              前期                   当期
                          (2021年8月31日)                   (2022年2月28日)
     コミットメントライン契約の総額                            10,000,000千円                   10,000,000千円
     借入実行残高                                -千円                   -千円
     差引額                            10,000,000千円                   10,000,000千円
     ②本投資法人は、前期末、当期末ともに取引金融機関4行と以下のコミットメントライン契約を締結しています。
                              前期                   当期
                          (2021年8月31日)                   (2022年2月28日)
     コミットメントライン契約の総額                            40,000,000千円                   40,000,000千円
     借入実行残高                                -千円                   -千円
     差引額                            40,000,000千円                   40,000,000千円
     ※2.投資信託及び投資法人に関する法律第67条第4項に定める最低純資産額

                              前期                   当期
                          (2021年8月31日)                   (2022年2月28日)
                                   50,000千円                   50,000千円
     ※3.担保に供している資産及び担保を付している債務

                              前期                   当期
                          (2021年8月31日)                   (2022年2月28日)
                     担保に供している資産は次のとおりで                   担保に供している資産は次のとおりで
                     す。                   す。
                     信託建物            3,239,960千円        信託建物            3,212,180千円
                     信託土地            6,096,368千円        信託土地            6,096,368千円
                     信託構築物              4,794千円      信託構築物              4,696千円
                     信託工具、器具及び                   信託工具、器具及び
                                   3,710千円                   3,324千円
                     備品                   備品
                     合計                   合計
                                 9,344,833千円                   9,316,569千円
                     担保を付している債務は次のとおりで                   担保を付している債務は次のとおりで

                     す。                   す。
                                  726,648千円                   726,648千円
                     信託預り敷金及び保証金                   信託預り敷金及び保証金
                     合計                   合計
                                  726,648千円                   726,648千円
                                285/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     ※4.一時差異等調整引当額
     前期(自 2021年3月1日 至 2021年8月31日)
      1. 引当て・戻入れの発生事由、発生した資産等及び引当額
                                                     (単位:千円)
      発生した                       当期首       当期      当期      当期末      戻入れの
            発生した事由        当初発生額
      資産等                       残高      引当額      戻入額       残高       事由
           のれんの償却の
      のれん               22,600,340       13,192,958       1,769,017          -  14,961,976        -
           発生
      土地、     合併関連費用の
                     4,029,135       1,317,179        △5,533         -   1,311,646        -
      建物等     発生
                                                     デリバティ
     繰延ヘッジ      金利スワップ評
                     2,867,594        484,242          -  △132,888        351,354     ブ取引の時
       損益     価損の発生
                                                      価の変動
      増加小計                    -  14,994,380       1,763,484      △132,888      16,624,976        -
       合計                   -  14,994,380       1,763,484      △132,888      16,624,976        -
    2. 戻入れの具体的な方法

    (1)のれん償却額

      原則、戻入れしません。
    (2)合併関連費用

         項目                         戻入れの方法
      建物等         減価償却及び売却等の時点において、それぞれ対応すべき金額を戻入れる予定です。

      土地         売却等の時点において、対応すべき金額を戻入れる予定です。

      信託建物等         減価償却及び売却等の時点において、それぞれ対応すべき金額を戻入れる予定です。

      信託土地

      借地権         売却等の時点において、対応すべき金額を戻入れる予定です。

      信託借地権

    (3)繰延ヘッジ損益

     ヘッジ手段であるデリバティブ取引の時価の変動に応じて戻入れる予定です。
                                286/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     当期(自 2021年9月1日 至 2022年2月28日)
      1. 引当て・戻入れの発生事由、発生した資産等及び引当額
                                                     (単位:千円)
      発生した                       当期首       当期      当期      当期末      戻入れの
            発生した事由        当初発生額
      資産等                       残高      引当額      戻入額       残高       事由
           のれんの償却の
      のれん               25,222,583       14,961,976       1,830,223          -  16,792,199        -
           発生
      土地、     合併関連費用の
                     4,029,135       1,311,646        △5,440         -   1,306,205        -
      建物等     発生
                                                     デリバティ
     繰延ヘッジ      金利スワップ評
                     2,867,594        351,354          -  △154,021        197,332     ブ取引の時
       損益     価損の発生
                                                      価の変動
      増加小計                    -  16,624,976       1,824,782      △154,021      18,295,737        -
       合計                   -  16,624,976       1,824,782      △154,021      18,295,737        -
    2. 戻入れの具体的な方法

    (1)のれん償却額

      原則、戻入れしません。
    (2)合併関連費用

         項目                         戻入れの方法
      建物等         減価償却及び売却等の時点において、それぞれ対応すべき金額を戻入れる予定です。

      土地         売却等の時点において、対応すべき金額を戻入れる予定です。

      信託建物等         減価償却及び売却等の時点において、それぞれ対応すべき金額を戻入れる予定です。

      信託土地

      借地権         売却等の時点において、対応すべき金額を戻入れる予定です。

      信託借地権

    (3)繰延ヘッジ損益

     ヘッジ手段であるデリバティブ取引の時価の変動に応じて戻入れる予定です。
                                287/319









                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    (損益計算書に関する注記)
     ※1.不動産賃貸事業損益の内訳
                                                     (単位:千円)
                               前期                  当期
                            自 2021年3月1日                  自 2021年9月1日
                            至 2021年8月31日                  至 2022年2月28日
     A.不動産賃貸事業収益
     賃貸事業収入
      賃料収入                    32,344,406                  32,379,033
                           2,334,978         34,679,385          2,275,828         34,654,862
      共益費収入
     その他賃貸事業収入
      駐車場収入                     622,960                  629,997
      付帯収益                    1,806,838                  1,925,291
                            410,082        2,839,881          147,934        2,703,224
      その他賃料収入
     不動産賃貸事業収益合計
                                    37,519,267                  37,358,086
     B.不動産賃貸事業費用
     賃貸事業費用
      外注委託費                    1,832,875                  1,829,209
      プロパティ・マネジメント報酬                     975,826                  951,283
      公租公課                    3,263,841                  3,246,576
      水道光熱費                    1,431,766                  1,584,054
      保険料                      54,110                  59,873
      修繕費                    1,531,578                  1,273,461
      支払地代                     201,748                  177,522
      減価償却費                    5,586,593                  5,609,620
                           1,219,046         16,097,387          1,240,965         15,972,567
      その他費用
     不動産賃貸事業費用合計
                                    16,097,387                  15,972,567
     C.不動産賃貸事業損益(A-B)                               21,421,880                  21,385,518
                                288/319











                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     ※2.不動産等売却益の内訳
       前期(自 2021年3月1日 至 2021年8月31日)
         該当事項はありません。
       当期(自 2021年9月1日 至 2022年2月28日)

                                   (単位:千円)
          NMF宇都宮ビル
           不動産等売却収入                 2,720,000
           不動産等売却原価                 2,445,354
           その他売却費用                  111,792
           不動産等売却益
                                      162,853
     ※3.不動産等売却損の内訳

       前期(自 2021年3月1日 至 2021年8月31日)
         該当事項はありません。
       当期(自 2021年9月1日 至 2022年2月28日)

                                   (単位:千円)
          駿台あざみ野校
           不動産等売却収入                 1,200,000
           不動産等売却原価                 1,450,835
           その他売却費用                   49,534
           不動産等売却損
                                      300,369
                                289/319












                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    (投資主資本等変動計算書に関する注記)
                               前期                  当期
                            自 2021年3月1日                  自 2021年9月1日
                            至 2021年8月31日                  至 2022年2月28日
     ※1.発行可能投資口総口数
        及び発行済投資口の総口数
        発行可能投資口総口数
                                   20,000,000口                  20,000,000口
        発行済投資口の総口数
                                   4,715,200口                  4,715,200口
    (キャッシュ・フロー計算書に関する注記)

     ※1.現金及び現金同等物の期末残高と貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                               前期                  当期
                            自 2021年3月1日                  自 2021年9月1日
                            至 2021年8月31日                  至 2022年2月28日
      現金及び預金                            50,213,329千円                  37,690,998千円
      信託現金及び信託預金                            12,898,209千円                  12,546,482千円
      現金及び現金同等物                            63,111,539千円                  50,237,480千円
    (リース取引に関する注記)

    オペレーティング・リース取引(貸主側)
    未経過リース料
                               前期                  当期
                            (2021年8月31日)                  (2022年2月28日)
     1年以内                             34,049,489千円                  38,246,189千円
     1年超                             74,520,472千円                  100,363,195千円
     合計                            108,569,961千円                  138,609,384千円
                                290/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    (金融商品に関する注記)
     1.金融商品の状況に関する事項
     (1)金融商品に対する取組方針
       本投資法人では、不動産関連資産の取得にあたっては、借入れ、投資法人債の発行及び投資口の発行等により資金
      調達を行います。有利子負債による資金調達においては、財務の安定性の確保及び将来の金利上昇リスクの回避を目
      的として、有利子負債に係る借入期間の長期化、金利の固定化及び返済期限の分散等に留意した資金調達を財務の基
      本方針としています。
       デリバティブ取引については、将来の金利の変動によるリスク回避を目的としており、投機的な取引は行わない方
      針です。
     (2)金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

       借入金及び投資法人債の資金使途は、不動産関連資産の取得資金並びに借入金及び投資法人債の返済・償還資金等
      です。これらは満期時・償還時に代替資金が調達できないリスクに晒されていますが、本投資法人では、借入先金融
      機関の多様化を図るとともに、余剰資金の活用や投資口の発行等による資本市場からの資金調達等を含めた多角的な
      資金調達を検討し、実施することで当該リスクを管理・限定しています。また、変動金利による借入金は、支払金利
      の上昇リスクに晒されていますが、LTV(総資産有利子負債比率)を低位に保ち、長期固定金利による借入れの比率を
      高位に保つことで、金利の上昇が本投資法人の運営に与える影響を限定的にしています。さらに、変動金利の上昇リ
      スクを回避し支払利息の固定化を進めるために、デリバティブ取引(金利スワップ取引等)をヘッジ手段として利用
      できることとしています。
       預金は、本投資法人の余剰資金を運用するものであり、預入先金融機関の破綻等の信用リスクに晒されています
      が、預入先金融機関を分散することで、リスクを限定しています。
     (3)金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

       金融商品の時価の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件等によった場合、当該価
      額が異なることもあります。また、後記「デリバティブ取引に関する注記」におけるデリバティブ取引に関する契約
      額等については、その金額自体がデリバティブ取引に係る市場リスクを示すものではありません。
     2.金融商品の時価等に関する事項

       2021年8月31日における貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。なお、「現金及
      び預金」、「信託現金及び信託預金」、「短期借入金」は現金及び短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似す
      るものであることから、注記を省略しています。
                                                    (単位:千円)
                         貸借対照表計上額               時価
                                                    差額
                           (注1)            (注1)
      (1)1年内返済予定の長期借入金                       (55,090,600)            (55,268,046)               177,446
      (2)投資法人債                       (32,000,000)            (32,632,833)               632,833
      (3)長期借入金                      (430,708,200)            (437,372,030)              6,663,830
      (4)デリバティブ取引                        (199,516)            (199,516)                -
       2022年2月28日における貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。なお、「現金及

      び預金」、「信託現金及び信託預金」、「短期借入金」は現金及び短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似す
      るものであることから、注記を省略しています。
                                                    (単位:千円)
                         貸借対照表計上額               時価
                                                    差額
                           (注1)            (注1)
      (1)1年内返済予定の長期借入金                       (58,615,600)            (58,751,400)               135,800
      (2)投資法人債                       (32,000,000)            (32,261,876)               261,876
      (3)長期借入金                      (427,140,400)            (430,380,637)              3,240,237
      (4)デリバティブ取引                         (94,619)            (94,619)               -
     (注1)負債となる項目については、( )で示しています。
     (注2)金融商品の時価の算定方法及びデリバティブ取引に関する事項
      (1)1年内返済予定の長期借入金、(3)長期借入金
         長期借入金のうち、変動金利によるものは、短期間で市場金利を反映し、時価は帳簿価額にほぼ等しいと考え
         られるため、当該帳簿価額によっています(但し、金利スワップの特例処理の対象とされた変動金利による長
         期借入金(後記「デリバティブ取引に関する注記」参照)は、当該金利スワップと一体として処理された元利
         金の合計額を、同様の借入れを行った場合に適用される合理的に見積られる利率で割り引いて算定する方法に
                                291/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
         よっています。)。また、固定金利によるものは、元利金の合計額を、同様の借入れを行った場合に適用され
         る合理的に見積られる利率で割り引いて算定する方法によっています。
      (2)投資法人債
         本投資法人の発行する投資法人債の時価については、市場価格に基づき算定しています。
      (4)デリバティブ取引
         後記「デリバティブ取引に関する注記」をご参照ください。
     (注3)投資法人債、長期借入金及びその他の有利子負債の決算日(2021年8月31日)後の返済予定額

                                                    (単位:千円)
                         1年超       2年超       3年超       4年超

                 1年以内                                      5年超
                        2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
      投資法人債               -       -       -    9,000,000           -   23,000,000
      長期借入金           55,090,600       64,435,600       47,935,600       48,387,000       54,100,000       215,850,000
        合  計        55,090,600       64,435,600       47,935,600       57,387,000       54,100,000       238,850,000
         投資法人債、長期借入金及びその他の有利子負債の決算日(2022年2月28日)後の返済予定額

                                                    (単位:千円)
                         1年超       2年超       3年超       4年超

                 1年以内                                      5年超
                        2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
      投資法人債               -       -    9,000,000           -       -   23,000,000
      長期借入金           58,615,600       55,435,600       50,810,600       53,194,200       56,685,000       211,015,000
        合  計        58,615,600       55,435,600       59,810,600       53,194,200       56,685,000       234,015,000
                                292/319












                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    (有価証券に関する注記)
      前期(2021年8月31日)
        該当事項はありません。
      当期(2022年2月28日)
        該当事項はありません。
    (デリバティブ取引に関する注記)

     1.ヘッジ会計が適用されていないもの
      前期(2021年8月31日)
        該当事項はありません。
      当期(2022年2月28日)
        該当事項はありません。
     2.ヘッジ会計が適用されているもの

      前期(2021年8月31日)
       ヘッジ会計の方法ごとの決算日における契約額又は契約において定められた元本相当額等は、次のとおりです。
                                                     (単位:千円)
                                     契約額等(注1)
        ヘッジ会計          デリバティブ           主な                        時価
         の方法         取引の種類等          ヘッジ対象                         (注2)
                                          うち1年超
                金利スワップ取引
      原則的処理方法                     長期借入金        58,730,000        34,350,000        (注3)△199,516
                変動受取・固定支払
      金利スワップの特
                金利スワップ取引
                           長期借入金        34,846,900        29,304,100        (注4)△531,285
                変動受取・固定支払
      例処理
                  合 計                 93,576,900        63,654,100            △730,802
      (注1)契約額等は、想定元本に基づいて表示しています。
      (注2)当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価しています。
      (注3)時価の金額のうち、△2,184千円については、貸借対照表上未払費用として計上しています。
      (注4)時価の金額のうち、△531,285千円については、特例処理を採用しているため、貸借対照表において時価評価していません。
      当期(2022年2月28日)

         ヘッジ会計の方法ごとの決算日における契約額又は契約において定められた元本相当額等は、次のとおりです。
                                                     (単位:千円)
                                     契約額等(注1)
        ヘッジ会計          デリバティブ           主な                        時価
         の方法         取引の種類等          ヘッジ対象                         (注2)
                                          うち1年超
                金利スワップ取引
      原則的処理方法                     長期借入金        41,830,000        15,800,000         (注3)△94,619
                変動受取・固定支払
      金利スワップの特
                金利スワップ取引
                           長期借入金        34,825,500        24,382,700        (注4)△339,722
                変動受取・固定支払
      例処理
                  合 計                 76,655,500        40,182,700            △434,342
      (注1)契約額等は、想定元本に基づいて表示しています。
      (注2)当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価しています。
      (注3)時価の金額のうち、△48千円については、貸借対照表上未払費用として計上しています。
      (注4)時価の金額のうち、△339,722千円については、特例処理を採用しているため、貸借対照表において時価評価していません。
    (企業結合に関する注記)

      前期(2021年8月31日)
        該当事項はありません。
      当期(2022年2月28日)
        該当事項はありません。
    (退職給付に関する注記)

      前期(2021年8月31日)
        本投資法人には、退職給付制度がありませんので、該当事項はありません。
      当期(2022年2月28日)
        本投資法人には、退職給付制度がありませんので、該当事項はありません。
    (税効果会計に関する注記)
                                293/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                               前期                  当期
                            2021年8月31日現在                  2022年2月28日現在
     1.繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳
                                                    (単位:千円)
     (繰延税金資産)
       合併時受入評価差額                            19,486,187                  19,327,733
       繰延ヘッジ損益                              62,081                  29,752
       前受利息                              23,623                  10,822
       長期前払費用償却超過額                                991                  402
       信託借地権償却否認額                               1,824                  1,945
       未払事業税損金不算入額                                27                 142
       災害損失引当金                                -                6,408
                                   19,574,735                  19,377,207
        繰延税金資産小計
       評価性引当額                           △19,574,735                  △19,377,207
        繰延税金資産合計                               -                  -
        (繰延税金資産の純額)
                                       -                  -
     2.法定実効税率と税効果会計適用後の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった主要な項目

      別の内訳
                                                     (単位:%)
      法定実効税率                                31.46                  31.46
      (調整)
       支払配当の損金算入額                              △36.07                  △36.77
       評価性引当額                              △2.02                  △1.33
       のれん償却額                               6.63                  6.66
       その他                               0.00                  0.00
       税効果会計適用後の法人税等の負
                                      0.01                  0.02
       担率
    (持分法損益等に関する注記)

      前期(自     2021年3月1日 至         2021年8月31日)
        本投資法人には、関連会社は一切存在せず、該当事項はありません。
      当期(自     2021年9月1日 至         2022年2月28日)
        本投資法人には、関連会社は一切存在せず、該当事項はありません。
                                294/319








                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    (関連当事者との取引に関する注記)
      1.親会社及び法人主要投資主等
        前期(自     2021年3月1日 至         2021年8月31日)
         該当事項はありません。
        当期(自     2021年9月1日 至         2022年2月28日)
         該当事項はありません。
      2.関連会社等

        前期(自     2021年3月1日 至         2021年8月31日)
         該当事項はありません。
        当期(自     2021年9月1日 至         2022年2月28日)
         該当事項はありません。
      3.兄弟会社等

        前期(自     2021年3月1日 至         2021年8月31日)
         該当事項はありません。
        当期(自     2021年9月1日 至         2022年2月28日)
         該当事項はありません。
      4.役員及び個人主要投資主等

        前期(自     2021年3月1日 至         2021年8月31日)
         該当事項はありません。
        当期(自     2021年9月1日 至         2022年2月28日)
         該当事項はありません。
    (資産除去債務に関する注記)

      前期(自     2021年3月1日 至         2021年8月31日)
        該当事項はありません。
      当期(自     2021年9月1日 至         2022年2月28日)
        該当事項はありません。
                                295/319










                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    (賃貸等不動産に関する注記)
       本投資法人では、東京圏その他の地域において、賃貸収益を得ることを目的として、賃貸用オフィス、賃貸用商業
      施設、賃貸用物流施設、賃貸用居住用施設及び賃貸用宿泊施設等(それぞれ土地を含みます。)を有しています。
       これら賃貸等不動産の貸借対照表計上額、期中増減額及び時価は、以下のとおりです。
                                                     (単位:千円)
                           前期                     当期

                        自 2021年3月1日                     自 2021年9月1日
                        至 2021年8月31日                     至 2022年2月28日
       貸借対照表計上額
        期首残高                 1,048,917,843                     1,048,702,009
                           △215,834
        期中増減額                                        10,347,682
        期末残高                 1,048,702,009                     1,059,049,692
       期末時価                  1,218,347,000                     1,252,960,000
      (注1)貸借対照表計上額は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額です。
      (注2)賃貸等不動産の増減額のうち、前期の主な増加額は、ユニバーサル・シティウォーク大阪(底地)(2,178,530千円)の取得による
         ものであり、主な減少額は、減価償却費(5,578,207千円)によるものです。当期の主な増加額は、Landport青梅Ⅲ(17,238,207千
         円)の取得によるものであり、主な減少額は、NMF宇都宮ビル(2,445,354千円)、駿台あざみ野校(1,450,835千円)の譲渡及び減
         価償却費(5,602,175千円)によるものです。
      (注3)期末の時価は、社外の不動産鑑定士による鑑定評価額又は調査価額を記載しています。但し、当期においては、一番町stearは譲渡
         価格を、野村不動産東日本橋ビルは譲渡予定価格を用いています。
       なお、賃貸等不動産に関する損益は、前記「損益計算書に関する注記」に記載のとおりです。

                                296/319













                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     (収益認識に関する注記)
     1.顧客との契約から生じる収益を分解した情報
     当期(自 2021年9月1日 至 2022年2月28日)
                         顧客との契約から生じる収益
                                               外部顧客への売上高
                              (注1)
                                                  (注2)   162,853千円
      不動産等売却収入                           3,920,000千円
      水道光熱費収入                           1,331,843千円                   1,331,843千円
      その他                               -千円               36,026,243千円
      合計                           5,251,843千円                   37,520,940千円
       (注1)企業会計基準第13号「リース取引に関する会計基準」の対象となる賃貸事業収入等及び日本公認会計士協会会計制度委員会報告
      第15号「特別目的会社を活用した不動産の流動化に係る譲渡人の会計処理に関する実務指針」の対象となる不動産等の譲渡は収益認識会計
      基準の適用外となるため、上記金額には含めていません。なお、主な顧客との契約から生じる収益は不動産等売却収入及び水道光熱費収入
      です。
       (注2)不動産等売却収入については、損益計算書において不動産等売却損益(不動産等売却収入より不動産等売却原価及びその他売却
      費用を控除した額)として計上します。本投資法人においては、不動産等売却益を営業収益に、不動産等売却損を営業費用に計上している
      ため、上表には不動産等売却益の額のみを記載しています。
     2.顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報

      当期(自 2021年9月1日 至 2022年2月28日)
      重要な会計方針に係る事項に関する注記に記載のとおりです。
      3.顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当計算期間末にお

      いて存在する顧客との契約から翌計算期間以降に認識すると見込まれる収益の金額及び時期に関する情報
     (1)契約資産及び契約負債の残高等
                                  当期
                                自  2021年9月1日
                               至  2022年2月28日
      顧客との契約から生じた債権(期首残高)                            363,492千円
      顧客との契約から生じた債権(期末残高)                            372,248千円
      契約資産(期首残高)                              -千円
      契約資産(期末残高)                              -千円
      契約負債(期首残高)                              -千円
      契約負債(期末残高)                              -千円
     (2)残存履行義務に配分した取引価格

       該当事項はありません。
       水道光熱費収入については、期末までに履行が完了した部分に対する、顧客である賃借人にとっての価値に直接対
      応する対価の額を顧客から受け取る権利を有していることから、収益認識に関する会計基準の適用指針第19項に従っ
      て、請求する権利を有している金額で収益を認識しています。従って、収益認識に関する会計基準第80-22項(2)
      の定めを適用し、残存履行義務に配分した取引価格の注記には含めていません。
                                297/319







                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    (セグメント情報等に関する注記)
     (セグメント情報)

      本投資法人は、不動産賃貸事業の単一セグメントであるため、記載を省略しています。
     (関連情報)

      前期(自     2021年3月1日 至         2021年8月31日)
     1.製品及びサービス毎の情報

        単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、記載を省略し
       ています。
     2.地域毎の情報

     (1)売上高
         本邦の外部顧客への売上高が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、記載を省略しています。
     (2)有形固定資産

         本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、記載を省略し
        ています。
     3.主要な顧客毎の情報

           顧客の名称又は氏名                   売上高(千円)                関連するセグメント名
        野村不動産パートナーズ株式会社                       5,373,430                不動産賃貸事業
      当期(自     2021年9月1日 至         2022年2月28日)

     1.製品及びサービス毎の情報

        単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、記載を省略し
       ています。
     2.地域毎の情報

     (1)売上高
         本邦の外部顧客への売上高が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、記載を省略しています。
     (2)有形固定資産

         本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、記載を省略し
        ています。
     3.主要な顧客毎の情報

           顧客の名称又は氏名                   売上高(千円)                関連するセグメント名
        野村不動産パートナーズ株式会社                       5,305,535                不動産賃貸事業
                                298/319






                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    (1口当たり情報に関する注記)
                                前期                  当期
                             自 2021年3月1日                  自 2021年9月1日
                            至 2021年8月31日                  至 2022年2月28日
      1口当たり純資産額                        131,468円                  130,827円
      1口当たり当期純利益                         2,637円                  2,625円

      (注1)1口当たり当期純利益は、当期純利益を期中平均投資口数で除することにより算定しています。
          また、潜在投資口調整後1口当たり当期純利益については、潜在投資口がないため記載していません。
      (注2)1口当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりです。
                                前期                  当期
                             自 2021年3月1日                  自 2021年9月1日
                            至 2021年8月31日                  至 2022年2月28日
      当期純利益(千円)                        12,434,161                  12,377,502
      普通投資主に帰属しない金額(千円)                             -                  -

      普通投資口に係る当期純利益(千円)                        12,434,161                  12,377,502

      期中平均投資口数(口)                        4,715,200                  4,715,200

    (重要な後発事象に関する注記)

      資産の譲渡
       ①本投資法人は、第13期末(2022年2月末日)後、以下の資産の譲渡を完了しました。
        一番町stear
              ・特定資産の種類         不動産を主たる信託財産とする信託の受益権
              ・用途              商業施設
              ・契約締結日           2022年1月27日
              ・譲渡日             2022年3月18日
              ・譲渡価格            5,382百万円
              ・譲渡先             国内の合同会社
              ・第14期の損益に及ぼす影響(予定)757百万円
       ②本投資法人は、第13期末(2022年2月末日)後、以下の資産の譲渡を決定しました。

       野村不動産東日本橋ビル
              ・特定資産の種類          不動産
              ・用途               オフィス
              ・契約締結日            2022年3月8日
              ・譲渡予定日            2022年9月15日(準共有持分50%)
                                2023年3月15日(準共有持分50%)
              ・譲渡予定価格           2,260百万円(準共有持分50%)
                                2,260百万円(準共有持分50%)
              ・譲渡先              国内の株式会社
              ・第15期の損益に及ぼす影響(予定)                            370百万円
              ・第16期の損益に及ぼす影響(予定)                            386百万円
      なお、第14期(2022年3月1日~2022年8月31日)、第15期(2022年9月1日~2023年2月28日)及び第16期(2023年3月1

      日~2023年8月31日)において、営業収益として不動産等売却益を計上する予定です。
                                299/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      (7)【附属明細表】
           ① 有価証券明細表

             1.株式
               該当事項はありません。
             2.株式以外の有価証券

               該当事項はありません。
           ② デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

              2022年2月末日現在、本投資法人におけるデリバティブ取引及び為替予約取引の契約額及び時価の状
             況は、以下のとおりです。
                                         (千円)

                                     契約額等
                                                    時価(千円)
             区分            種類
                                                   (注2)(注3)
                                   (注1)
                                            うち1年超
                      金利スワップ取引
         市場取引以外の取引                           76,655,500         40,182,700         △434,342
                      変動受取・固定支払
                  合  計                 76,655,500         40,182,700         △434,342
        (注1)契約額等は、想定元本に基づいて表示しています。
        (注2)当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価しています。
        (注3)時価の金額のうち、△339,722千円については、特例処理を採用しているため、貸借対照表において時価評価していません。ま
           た、同じく時価の金額のうち、△48千円については、貸借対照表上未払費用として計上しています。
                                300/319














                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           ③ 不動産等明細表のうち総括表
                                                      (単位:千円)
                                         減価償却累計額
                                                   差 引
                当期首      当 期      当 期      当期末
       資産の種類                                           当期末     摘 要
                                       又は償却
                                             当 期
                残 高      増加額      減少額      残 高
                                                   残 高
                                        累計額
                                             償却額
     流動資産                -      -       -       -       -      -       -    -
       建物         159,432,901       368,976        142   159,801,735      25,429,558     2,328,275     134,372,177       -
       構築物
                 820,055      1,026        -    821,082      434,005     30,365      387,076     -
       機械及び装置
                 1,049,441       64,198         -   1,113,640       627,866     33,211      485,773     -
       工具、器具及び備品          569,914      50,650       125     620,439      300,902     46,460      319,536     -
       土地
                313,197,582        5,744        -  313,203,327           -      -  313,203,327       -
     有
       信託建物         201,463,270      8,545,210      2,959,094      207,049,386      39,305,841     3,022,260     167,743,545      (注)
     形
     固
       信託構築物          1,163,791       96,192      3,573     1,256,410       928,254     12,391      328,156    (注)
     定
       信託機械及び装置          968,161      57,619      57,695      968,086      297,250     47,954      670,835    (注)
     資
     産
       信託工具、器具
                 1,088,132       73,921      11,770     1,150,284       615,736     80,472      534,547    (注)
       及び備品
       信託土地         422,871,240      10,641,735      1,538,319      431,974,656           -      -  431,974,656      (注)
                               -
       信託リース資産           4,752       -          4,752      2,112      396     2,640    -
       建設仮勘定          124,467        -   54,036       70,431        -      -     70,431     -
          小計
               1,102,753,711       19,905,275      4,624,755     1,118,034,231       67,941,527     5,601,788     1,050,092,704        -
                               -
       のれん         104,889,712           -         104,889,712       32,413,946      2,622,242      72,475,766       -
     無
     形  借地権          1,331,702          -       -    1,331,702          -      -    1,331,702       -
     固
       信託借地権          7,631,471          -       -    7,631,471        6,185      386    7,625,286      -
     定
     資  その他
                  121,427       6,425        -    127,853      77,690     7,977      50,162     -
     産
          小計       113,974,314        6,425       -  113,980,739      32,497,822     2,630,606      81,482,917       -
         合計      1,216,728,025       19,911,700      4,624,755     1,232,014,970       100,439,349      8,232,395     1,131,575,621        -
    (注)当期増加額の主な要因はLandport青梅Ⅲを取得したことによるものであり、
       当期減少額の主な要因はNMF宇都宮ビル及び駿台あざみ野校を売却したことによるものです。
           ④ その他特定資産の明細表

              不動産信託受益権については、前記「③ 不動産等明細表のうち総括表」に含めて記載しています。
                                301/319









                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           ⑤ 投資法人債明細表
           2022年2月末日現在の投資法人債の状況は、以下のとおりです。
                                                    (単位:千円)
                    当期首     当 期     当 期     当期末
               発 行                           利 率
       銘 柄                                       償還期限     使 途    担 保
                    残 高     増加額     減少額     残 高
               年月日                            (%)
                    (千円)     (千円)     (千円)     (千円)
     野村不動産マスター
     ファンド投資法人第1          2014年                                 2024年
                                                        無担保
                    3,000,000        -     -  3,000,000      0.87          (注2)
     回無担保投資法人債
              10月30日                                 10月30日
        (注1)
     野村不動産オフィス
     ファンド投資法人第          2014年                                 2024年
                    6,000,000        -     -  6,000,000      1.02          (注2)    無担保
     10回無担保投資法人
              11月25日                                 11月25日
       債(注1)
     野村不動産マスター
     ファンド投資法人第2
               2017年                                 2027年
                    2,000,000        -     -  2,000,000      0.59          (注2)    無担保
     回無担保投資法人債         11月16日                                 11月16日
        (注1)
     野村不動産オフィス
     ファンド投資法人第7
               2007年                                 2028年
                    4,500,000        -     -  4,500,000      2.90          (注2)    無担保
     回無担保投資法人債
              3月19日                                 3月17日
        (注1)
     野村不動産マスター
     ファンド投資法人第4
               2019年                                 2029年
     回無担保投資法人債                        -                           無担保
                     3,000,000              -   3,000,000      0.53          (注2)
              9月20日                                 9月20日
     (グリーンボンド)
        (注1)
     野村不動産マスター
     ファンド投資法人第6
               2020年                                 2030年
     回無担保投資法人債                        -
                     7,000,000              -   7,000,000      0.54          (注2)    無担保
              8月14日                                 8月14日
     (グリーンボンド)
        (注1)
     野村不動産マスター
     ファンド投資法人第3
               2018年                                 2038年
                             -                           無担保
                     1,500,000              -   1,500,000      1.03          (注2)
     回無担保投資法人債
              5月23日                                 5月21日
        (注1)
     野村不動産マスター
     ファンド投資法人第5          2019年                                 2039年
                             -
                     5,000,000              -   5,000,000      0.90          (注2)    無担保
     回無担保投資法人債
              9月20日                                 9月20日
        (注1)
                             -
        合計            32,000,000              -  32,000,000
    (注1)特定投資法人債間限定同順位特約が付されています。
    (注2)資金使途は、不動産関連資産の取得資金及びこれに関連する諸費用等の一部並びに借入金の返済資金等です。
    (注3)貸借対照表日以後5年以内における1年毎の返済予定額は以下のとおりです。
                                   (単位:千円)
              1年以内     1年超2年以内     2年超3年以内     3年超4年以内      4年超5年以内

      投資法人債

                  -     -  9,000,000        -        -
                                302/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           ⑥ 借入金明細表
           2022年2月末日現在の借入金の状況は、以下のとおりです。
                                                  (単位:千円)
           区分                                平均     返済
                        当期首     当期     当期     当期末
                   借入日                        利率(%)      期限    使途    摘要
                        残高    増加額     減少額     残高
           借入先
                                           (注1)     (注2)
                   2013年                             2021年
       株式会社日本政策投資銀行                 2,000,000        -  2,000,000        - 1.30289
                  12月12日                             11月26日
       株式会社日本政策投資銀行                 1,000,000        -  1,000,000        -
                   2014年                             2021年
                                           1.11662
                   5月26日                             11月26日
       日本生命保険相互会社                 1,000,000        -  1,000,000        -
       みずほ信託銀行株式会社
                       1,000,000        -  1,000,000        -
       野村信託銀行株式会社                 1,000,000        -  1,000,000        -
                   2015年                             2021年
                                           0.97410
                   2月27日                             11月26日
       株式会社りそな銀行                 1,900,000        -  1,900,000        -
       株式会社福岡銀行
                       1,000,000        -  1,000,000        -
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,725,000        -  2,725,000        -
       株式会社三井住友銀行                 1,800,000        -  1,800,000        -
                   2018年                             2021年
                                           0.24545
                  12月26日                             12月27日
       株式会社みずほ銀行                  925,000       -  925,000        -
       三井住友信託銀行株式会社                  925,000       -  925,000        -
                   2013年                             2022年
       株式会社三井住友銀行                 3,500,000        -  3,500,000        - 1.48300
                   12月9日                             1月26日
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,500,000        -  2,500,000        -
       株式会社三井住友銀行                 1,000,000        -  1,000,000        -
                   2014年                             2022年
                                           1.31850
                   2月27日                             2月28日
       株式会社みずほ銀行
                        500,000       -  500,000        -
       三井住友信託銀行株式会社                  500,000       -  500,000        -
                   2014年                             2022年
     長
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,750,000        -  2,750,000        - 1.29600
                   3月27日                             2月28日
     期
                                                        無担保
       株式会社みずほ銀行                 3,000,000        -  3,000,000        -
     借                                               (注3)
                   2014年                             2022年
                                                        無保証
                                           1.16000
     入
                   8月26日                             2月28日
       三井住友信託銀行株式会社
                       1,000,000        -  1,000,000        -
     金
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000
                                                2022年
                   2014年
       株式会社三井住友銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     1.25900     5月26日
                   3月26日
                                                (注4)
       株式会社みずほ銀行
                       1,500,000        -     -  1,500,000
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
       株式会社三井住友銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                                                2022年
                   2015年
       三井住友信託銀行株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.82500     5月31日
                   6月3日
                                                (注4)
       株式会社りそな銀行                  500,000       -     -  500,000
       株式会社福岡銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,600,000        -     -  1,600,000
                                                2022年
       株式会社三井住友銀行
                        800,000       -     -  800,000
                   2019年
                                                6月27日
                                           0.21545
                  10月28日
       株式会社みずほ銀行                  800,000       -     -  800,000
                                                (注4)
       三井住友信託銀行株式会社                  800,000       -     -  800,000
       株式会社三菱UFJ銀行                  100,000       -     -  100,000
                                                2022年
       株式会社三井住友銀行                  100,000       -     -  100,000
                   2014年
                                                8月26日
                                           1.19700
                   9月5日
       株式会社みずほ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                                                (注4)
       三井住友信託銀行株式会社                 1,780,000        -     -  1,780,000
                                                2022年
                   2015年
                                           1.09133     8月26日
       第一生命保険株式会社
                       3,000,000        -     -  3,000,000
                   2月26日
                                                (注4)
                                303/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           区分
                                            平均     返済
                        当期首     当期     当期     当期末
                   借入日                        利率(%)      期限    使途    摘要
                        残高    増加額     減少額     残高
           借入先
                                           (注1)     (注2)
                                                2022年
       太陽生命保険株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2015年
                                           1.08034     8月26日
                   6月24日
       住友生命保険相互会社                 3,000,000        -     -  3,000,000
                                                (注4)
                                                2022年
                   2016年
       株式会社日本政策投資銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.32886     8月26日
                   3月1日
                                                (注4)
       株式会社三菱UFJ銀行
                       1,110,000        -     -  1,110,000
       株式会社三井住友銀行                  600,000       -     -  600,000
                                                2022年
                   2015年
                                                9月30日
       株式会社みずほ銀行                  710,000       -     -  710,000    0.76250
                   9月30日
                                                (注4)
       三井住友信託銀行株式会社
                       1,180,000        -     -  1,180,000
       株式会社りそな銀行                  400,000       -     -  400,000
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                                                2022年
       株式会社三井住友銀行
                        500,000       -     -  500,000
                   2019年
                                               10月26日
                                           0.24545
                  10月28日
       株式会社みずほ銀行                  500,000       -     -  500,000
                                                (注4)
       三井住友信託銀行株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000
       株式会社三菱UFJ銀行
                        550,000       -     -  550,000
                                                2022年
       三井住友信託銀行株式会社                  550,000       -     -  550,000
                   2014年
                                               11月28日
                                           0.92280
                  12月19日
       みずほ信託銀行株式会社                  450,000       -     -  450,000
                                                (注4)
       農林中央金庫
                        550,000       -     -  550,000
       株式会社三菱UFJ銀行                  650,000       -     -  650,000
                                                2022年
       株式会社三井住友銀行                 2,400,000        -     -  2,400,000
                   2014年
                                           1.11000    11月28日
                  12月24日
       株式会社みずほ銀行
                        500,000       -     -  500,000
                                                (注4)
       株式会社福岡銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                                                2022年
     長
                   2014年
       株式会社三菱UFJ銀行                                         11月28日
                       1,800,000        -     -  1,800,000     1.05000
     期
                  12月24日
                                                        無担保
                                                (注4)
     借
                                                    (注3)
                                                        無保証
                                                2022年
     入
       株式会社日本政策投資銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2015年
                                               11月28日
                                           0.98624
     金
                   6月30日
       日本生命保険相互会社                  500,000       -     -  500,000
                                                (注4)
                                                2022年
                   2015年
                                               11月28日
       日本生命保険相互会社                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.71221
                  10月29日
                                                (注4)
       太陽生命保険株式会社                  500,000       -     -  500,000
                                                2022年
                   2015年
       大同生命保険株式会社                  500,000       -     -  500,000    0.69250    11月28日
                  11月26日
                                                (注4)
       住友生命保険相互会社
                        500,000       -     -  500,000
                                                2023年
                   2015年
       株式会社日本政策投資銀行                 1,300,000        -     -  1,300,000     1.13250     2月27日
                   2月27日
                                                (注4)
       みずほ信託銀行株式会社
                        800,000       -     -  800,000
                                                2023年
       農林中央金庫                  800,000       -     -  800,000
                   2016年
                                                2月27日
                                           0.40740
                   3月1日
       株式会社りそな銀行                  700,000       -     -  700,000
                                                (注4)
       株式会社福岡銀行
                        500,000       -     -  500,000
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,300,000        -     -  2,300,000
                                                2023年
       株式会社三井住友銀行                 1,800,000        -     -  1,800,000
                   2016年
                                           0.48700     2月28日
                   2月29日
       株式会社みずほ銀行
                       2,300,000        -     -  2,300,000
                                                (注4)
       三井住友信託銀行株式会社                 3,600,000        -     -  3,600,000
                   2013年                             2023年
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     1.86500
                   7月30日                             5月26日
                   2013年                             2023年
       株式会社三井住友銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     1.89500
                   7月30日                             5月26日
                   2013年                             2023年
       株式会社日本政策投資銀行
                       1,000,000        -     -  1,000,000     1.83875
                   7月30日                             5月26日
                                304/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           区分
                                            平均     返済
                        当期首     当期     当期     当期末
                   借入日                        利率(%)      期限    使途    摘要
                        残高    増加額     減少額     残高
           借入先
                                           (注1)     (注2)
       三井住友海上火災保険株式会            2016年                             2023年
                       1,000,000        -     -  1,000,000     0.41250
       社            5月26日                             5月26日
                   2016年                             2023年
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,500,000        -     -  2,500,000     0.43408
                  11月30日                             5月26日
                   2015年                             2023年
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     1.14850
                   3月3日                             8月28日
                   2015年                             2023年
       株式会社三井住友銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     1.15850
                   3月3日                             8月28日
                   2015年                             2023年
       株式会社日本政策投資銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     1.18032
                   3月3日                             8月28日
                   2015年                             2023年
       株式会社日本政策投資銀行                 4,000,000        -     -  4,000,000     1.20772
                   6月24日                             8月28日
       株式会社三菱UFJ銀行
                       1,800,000        -     -  1,800,000
                   2015年                             2023年
       株式会社三井住友銀行                 1,800,000        -     -  1,800,000     1.08510
                   8月27日                             8月28日
       株式会社みずほ銀行                 2,500,000        -     -  2,500,000
                   2016年                             2023年
       日本生命保険相互会社
                       1,000,000        -     -  1,000,000     0.43466
                   3月1日                             8月28日
                   2016年                             2023年
       株式会社中国銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.41000
                   8月26日                             8月28日
                   2018年                             2023年
       日本生命保険相互会社                  500,000       -     -  500,000    0.41435
                   4月2日                             8月28日
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,541,000        -     -  1,541,000
       株式会社三井住友銀行                 1,206,000        -     -  1,206,000
                   2016年                             2023年
                                           0.55700
                   2月29日                             8月31日
       株式会社みずほ銀行
                       1,541,000        -     -  1,541,000
       三井住友信託銀行株式会社                 2,412,000        -     -  2,412,000
     長
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
     期
                                                        無担保
                   2020年                             2023年
     借
                                                    (注3)
       株式会社三井住友銀行
                       1,000,000        -     -  1,000,000     0.24545
                                                        無保証
                   9月28日                             9月26日
     入
       株式会社みずほ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
     金
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2013年                             2023年
                                           1.75900
                   12月9日                             11月27日
       株式会社三井住友銀行
                       1,000,000        -     -  1,000,000
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,100,000        -     -  1,100,000
                   2015年                             2023年
       三井住友信託銀行株式会社                 1,100,000        -     -  1,100,000     0.82800
                  10月29日                             11月27日
       株式会社りそな銀行
                        400,000       -     -  400,000
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000
                   2016年                             2023年
                                           0.49380
                  11月28日                             11月27日
       三井住友信託銀行株式会社                 2,000,000        -     -  2,000,000
       みずほ信託銀行株式会社                  500,000       -     -  500,000
                   2016年                             2023年
       農林中央金庫                  500,000       -     -  500,000    0.47483
                  11月30日                             11月27日
       株式会社りそな銀行                  500,000       -     -  500,000
       三井住友信託銀行株式会社                  730,000       -     -  730,000
                   2020年                             2023年
                                           0.24545
                  11月26日                             11月27日
       株式会社りそな銀行                  500,000       -     -  500,000
                   2014年                             2024年
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,750,000        -     -  2,750,000     1.59400
                   3月27日                             2月26日
       信金中央金庫
                        800,000       -     -  800,000
                   2017年                             2024年
                                           0.53630
                   2月27日                             2月26日
       株式会社伊予銀行                  500,000       -     -  500,000
                   2019年                             2024年
       株式会社西日本シティ銀行                  500,000       -     -  500,000    0.24000
                   2月26日                             2月26日
                   2020年                             2024年
       損害保険ジャパン株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.18500
                   8月26日                             2月26日
       株式会社三菱UFJ銀行
                        989,000       -     -  989,000
       株式会社三井住友銀行                  989,000       -     -  989,000
                   2021年                             2024年
                                           0.24545
                   3月26日                             2月26日
       株式会社みずほ銀行                 1,264,000        -     -  1,264,000
       三井住友信託銀行株式会社
                       1,428,000        -     -  1,428,000
                                305/319




                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           区分
                                            平均     返済
                        当期首     当期     当期     当期末
                   借入日                        利率(%)      期限    使途    摘要
                        残高    増加額     減少額     残高
           借入先
                                           (注1)     (注2)
       株式会社りそな銀行                  600,000       -     -  600,000
                   2016年                             2024年
                                           0.51000
                   5月26日                             5月27日
       株式会社福岡銀行                  500,000       -     -  500,000
                   2016年                             2024年
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,700,000        -     -  2,700,000     0.46376
                   6月27日                             5月27日
                   2016年                             2024年
       株式会社みずほ銀行
                       2,000,000        -     -  2,000,000     0.53676
                  11月28日                             5月27日
                   2015年                             2024年
       株式会社三菱UFJ銀行
                       2,700,000        -     -  2,700,000     0.85925
                  12月28日                             6月26日
                   2016年                             2024年
       株式会社三井住友銀行                 2,700,000        -     -  2,700,000     0.49533
                   8月31日                             6月26日
                   2016年                             2024年
       三井住友信託銀行株式会社                 3,000,000        -     -  3,000,000     0.58175
                   2月29日                             8月26日
                   2016年                             2024年
       株式会社日本政策投資銀行                 2,430,000        -     -  2,430,000     0.49971
                   8月31日                             8月26日
       信金中央金庫                 1,720,000        -     -  1,720,000
       株式会社千葉銀行
                        750,000       -     -  750,000
       株式会社伊予銀行            2017年     1,000,000        -     -  1,000,000          2024年
                                           0.49485
                   8月28日                             8月26日
       大同生命保険株式会社                 1,100,000        -     -  1,100,000
       三井住友海上火災保険株式会
                       1,100,000        -     -  1,100,000
       社
                   2019年                             2024年
       第一生命保険株式会社
                       1,000,000        -     -  1,000,000     0.28624
                   3月29日                             8月26日
                   2016年                             2024年
       株式会社日本政策投資銀行                 2,250,000        -     -  2,250,000     0.50825
                   6月27日                             11月26日
       みずほ信託銀行株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2016年                             2024年
                                           0.58000
                  11月28日                             11月26日
       農林中央金庫                 2,000,000        -     -  2,000,000
     長
                   2016年                             2024年
       株式会社三菱UFJ銀行
                       1,800,000        -     -  1,800,000     0.55979
     期
                  11月30日                             11月26日
                                                        無担保
     借                                               (注3)
                   2017年                             2024年
                                                        無保証
       株式会社百十四銀行
                        500,000       -     -  500,000    0.52384
     入
                  12月26日                             11月26日
     金
       株式会社八十二銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2018年                             2024年
                                           0.42630
                  11月26日                             11月26日
       株式会社広島銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2019年                             2024年
       三井住友信託銀行株式会社
                        800,000       -     -  800,000    0.21380
                  11月26日                             11月26日
       株式会社三菱UFJ銀行                    - 2,725,000        -  2,725,000
       株式会社三井住友銀行                    - 1,800,000        -  1,800,000
                   2021年                             2024年
                                           0.24545
                  12月27日                             11月26日
       株式会社みずほ銀行                    -  925,000        -  925,000
       三井住友信託銀行株式会社                    -  925,000        -  925,000
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,400,000        -     -  1,400,000
                   2016年                             2025年
       株式会社みずほ銀行                 1,400,000        -     -  1,400,000     0.62675
                   3月1日                             2月26日
       三井住友信託銀行株式会社                 1,400,000        -     -  1,400,000
                   2016年                             2025年
       株式会社りそな銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.52140
                   8月26日                             2月26日
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2017年                             2025年
                                           0.53936
                   8月28日                             2月26日
       三井住友信託銀行株式会社
                       2,000,000        -     -  2,000,000
       株式会社伊予銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2018年                             2025年
                                           0.53880
                   2月26日                             2月26日
       株式会社きらぼし銀行                  500,000       -     -  500,000
       株式会社千葉銀行
                        500,000       -     -  500,000
                   2018年                             2025年
                                           0.50604
       三井住友海上火災保険株式会
                   4月2日                             2月26日
                        500,000       -     -  500,000
       社
                   2016年                             2025年
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     0.60286
                  11月30日                             5月26日
                   2016年                             2025年
       株式会社三井住友銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     0.60286
                  11月30日                             5月26日
       株式会社日本政策投資銀行                 2,300,000        -     -  2,300,000
                   2016年                             2025年
                                           0.60286
                  11月30日                             5月26日
       日本生命保険相互会社
                        500,000       -     -  500,000
                                306/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           区分
                                            平均     返済
                        当期首     当期     当期     当期末
                                          利率(%)      期限
                   借入日                                  使途    摘要
                        残高    増加額     減少額     残高
           借入先
                                           (注1)     (注2)
                   2017年                             2025年
       株式会社福岡銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.61434
                   3月27日                             5月26日
                   2018年                             2025年
       株式会社中国銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.50506
                   6月26日                             5月26日
       株式会社伊予銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2018年                             2025年
                                           0.46301
                  11月26日                             5月26日
       株式会社京葉銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2020年                             2025年
       三井住友信託銀行株式会社
                       1,000,000        -     -  1,000,000     0.19750
                   5月26日                             5月26日
       株式会社三菱UFJ銀行
                       2,000,000        -     -  2,000,000
                   2016年                             2025年
                                           0.56380
                   8月26日                             8月26日
       三井住友信託銀行株式会社
                       1,000,000        -     -  1,000,000
       株式会社三菱UFJ銀行
                       1,350,000        -     -  1,350,000
                   2016年                             2025年
       株式会社みずほ銀行                 1,350,000        -     -  1,350,000     0.58727
                   8月31日                             8月26日
       三井住友信託銀行株式会社                 1,350,000        -     -  1,350,000
       株式会社日本政策投資銀行                 1,350,000        -     -  1,350,000
                   2017年                             2025年
                                           0.67915
                   2月27日                             8月26日
       株式会社りそな銀行                  500,000       -     -  500,000
       株式会社みずほ銀行                 1,600,000        -     -  1,600,000
                   2017年                             2025年
                                           0.60489
                   6月30日                             8月26日
       三井住友信託銀行株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000
       みずほ信託銀行株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2017年                             2025年
       農林中央金庫                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.58380
                   8月28日                             8月26日
       株式会社りそな銀行
                       1,000,000        -     -  1,000,000
                   2015年                             2025年
       株式会社みずほ銀行                 1,100,000        -     -  1,100,000     1.09830
                  11月26日                             11月26日
                   2015年                             2025年
       株式会社日本政策投資銀行                 1,100,000        -     -  1,100,000     1.06250
     長
                  11月26日                             11月26日
     期
                   2015年                             2025年
                                                        無担保
       株式会社三菱UFJ銀行
                       2,000,000        -     -  2,000,000     1.03955
     借
                                                    (注3)
                  12月28日                             11月26日
                                                        無保証
     入
                   2016年                             2025年
     金
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     0.59639
                   6月27日                             11月26日
                   2016年                             2025年
       株式会社三井住友銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     0.60448
                   8月31日                             11月26日
       株式会社三菱UFJ銀行
                       1,500,000        -     -  1,500,000
                   2016年                             2025年
       株式会社みずほ銀行                  500,000       -     -  500,000    0.64616
                  11月30日                             11月26日
       三井住友信託銀行株式会社                 2,200,000        -     -  2,200,000
                   2017年                             2025年
       株式会社みずほ銀行                  900,000       -     -  900,000    0.65123
                   6月12日                             11月26日
                   2017年                             2025年
       三井住友信託銀行株式会社                 1,300,000        -     -  1,300,000     0.64278
                   6月30日                             11月26日
                   2017年                             2025年
       株式会社福岡銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.59499
                   9月26日                             11月26日
                   2018年                             2025年
       株式会社京都銀行
                        500,000       -     -  500,000    0.56311
                   5月28日                             11月26日
       株式会社三菱UFJ銀行
                       2,000,000        -     -  2,000,000
                   2016年                             2026年
                                           0.74080
                   3月1日                             2月26日
       株式会社三井住友銀行
                       2,000,000        -     -  2,000,000
       信金中央金庫
                        500,000       -     -  500,000
       株式会社福岡銀行                  500,000       -     -  500,000
                   2018年                             2026年
       株式会社七十七銀行                  500,000       -     -  500,000    0.59592
                   4月2日                             2月26日
       株式会社山口銀行                  500,000       -     -  500,000
       住友生命保険相互会社                  500,000       -     -  500,000
       株式会社中国銀行                  500,000       -     -  500,000
                                                2026年
                   2019年
                                           0.37630
                   2月26日
                                                2月26日
       株式会社百十四銀行                  300,000       -     -  300,000
                                307/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           区分
                                            平均     返済
                        当期首     当期     当期     当期末
                   借入日                        利率(%)      期限    使途    摘要
                        残高    増加額     減少額     残高
           借入先
                                           (注1)     (注2)
                   2019年                             2026年
       株式会社中国銀行                  500,000       -     -  500,000    0.39196
                   4月26日                             2月26日
       株式会社八十二銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2019年                             2026年
                                           0.17136
       三井住友海上火災保険株式会
                   8月26日                             2月26日
                        500,000       -     -  500,000
       社
                   2021年                             2026年
       野村信託銀行株式会社                  500,000       -     -  500,000    0.21500
                   8月26日                             2月26日
                   2016年                             2026年
       株式会社日本政策投資銀行
                       2,500,000        -     -  2,500,000     0.63995
                   6月27日                             5月26日
                   2017年                             2026年
       株式会社三菱UFJ銀行
                       1,100,000        -     -  1,100,000     0.65267
                  12月26日                             5月26日
       みずほ信託銀行株式会社                 1,800,000        -     -  1,800,000
                   2018年                             2026年
                                           0.60880
                   5月28日                             5月26日
       農林中央金庫                 1,800,000        -     -  1,800,000
                   2018年                             2026年
       株式会社中国銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.59614
                   6月26日                             5月26日
       三井住友海上火災保険株式会            2019年                             2026年
                       1,100,000        -     -  1,100,000     0.37000
       社            5月27日                             5月26日
                   2020年                             2026年
       三井住友信託銀行株式会社                 1,500,000        -     -  1,500,000     0.25873
                   5月29日                             5月26日
                   2016年                             2026年
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,700,000        -     -  2,700,000     0.67591
                   8月31日                             8月26日
                   2016年                             2026年
       株式会社三井住友銀行                 2,700,000        -     -  2,700,000     0.67591
                   8月31日                             8月26日
       株式会社三菱UFJ銀行                  500,000       -     -  500,000
                   2017年                             2026年
       株式会社みずほ銀行
                       1,000,000        -     -  1,000,000     0.77669
                   2月27日                             8月26日
       三井住友信託銀行株式会社                 1,500,000        -     -  1,500,000
                   2017年                             2026年
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.70414
     長
                   6月12日                             8月26日
     期
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2017年                             2026年
                                                        無担保
                                           0.67483
     借                                               (注3)
                   8月28日                             8月26日
       三井住友信託銀行株式会社
                       2,000,000        -     -  2,000,000
                                                        無保証
     入
                   2018年                             2026年
       株式会社福岡銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.64500
     金
                   8月27日                             8月26日
                   2019年                             2026年
       住友生命保険相互会社                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.42118
                   2月26日                             8月26日
                   2019年                             2026年
       株式会社千葉銀行                  500,000       -     -  500,000    0.43627
                   4月26日                             8月26日
       株式会社伊予銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2019年                             2026年
                                           0.20880
                   8月26日                             8月26日
       株式会社七十七銀行
                        500,000       -     -  500,000
                   2021年                             2026年
       野村信託銀行株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.30116
                   2月26日                             8月26日
                   2016年                             2026年
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     0.76000
                  11月28日                             11月26日
                   2017年                             2026年
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     0.74229
                   6月12日                             11月26日
       株式会社みずほ銀行
                       1,730,000        -     -  1,730,000
                   2017年                             2026年
                                           0.73506
                   6月30日                             11月26日
       三井住友信託銀行株式会社
                       2,435,000        -     -  2,435,000
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000
                   2017年                             2026年
                                           0.69956
                  12月26日                             11月26日
       株式会社三井住友銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000
       みずほ信託銀行株式会社
                        500,000       -     -  500,000
                   2018年                             2026年
       農林中央金庫                  500,000       -     -  500,000    0.64999
                   4月2日                            11月26日
       株式会社りそな銀行                  500,000       -     -  500,000
       みずほ信託銀行株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2018年                             2026年
                                           0.60750
                  11月26日                             11月26日
       農林中央金庫                 1,000,000        -     -  1,000,000
       株式会社八十二銀行                  500,000       -     -  500,000
                   2019年                             2026年
                                           0.28000
       三井住友海上火災保険株式会
                  11月26日                             11月26日
                        500,000       -     -  500,000
       社
       株式会社京葉銀行                  700,000       -     -  700,000
                   2019年                             2026年
                                           0.30000
                  11月26日                             11月26日
       株式会社中国銀行                  500,000       -     -  500,000
                                308/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           区分
                                            平均     返済
                        当期首     当期     当期     当期末
                   借入日                        利率(%)      期限    使途    摘要
                        残高    増加額     減少額     残高
           借入先
                                           (注1)     (注2)
       株式会社三菱UFJ銀行                  900,000       -     -  900,000
                   2018年                             2027年
       株式会社みずほ銀行                  900,000       -     -  900,000    0.71500
                   2月27日                             2月26日
       三井住友信託銀行株式会社
                        520,000       -     -  520,000
       信金中央金庫                  500,000       -     -  500,000
                   2019年                             2027年
       株式会社福岡銀行                  500,000       -     -  500,000    0.46630
                   2月26日                             2月26日
       株式会社山口銀行
                        500,000       -     -  500,000
                   2019年                             2027年
       株式会社福岡銀行                  500,000       -     -  500,000    0.44859
                   3月29日                             2月26日
       信金中央金庫                  500,000       -     -  500,000
                   2019年                             2027年
                                           0.48144
                   4月26日                             2月26日
       株式会社七十七銀行                  500,000       -     -  500,000
                   2020年                             2027年
       三井住友信託銀行株式会社
                       1,500,000        -     -  1,500,000     0.28500
                   2月26日                             2月26日
                   2020年                             2027年
       株式会社千葉銀行
                       1,000,000        -     -  1,000,000     0.28500
                   2月26日                             2月26日
       三井住友海上火災保険株式会            2020年                             2027年
                        300,000       -     -  300,000    0.16205
       社            3月10日                             2月26日
                   2020年                             2027年
       株式会社七十七銀行                  500,000       -     -  500,000    0.10094
                   3月11日                             2月26日
                   2020年                             2027年
       株式会社千葉銀行                  500,000       -     -  500,000    0.35139
                   3月25日                             2月26日
                   2021年                             2027年
       野村信託銀行株式会社                  500,000       -     -  500,000    0.24818
                   8月26日                             2月26日
                   2021年                             2027年
       野村信託銀行株式会社                    - 1,000,000        -  1,000,000     0.29065
                  11月26日                             2月26日
       株式会社みずほ銀行
                        500,000       -     -  500,000
                   2018年                             2027年
       三井住友信託銀行株式会社                  500,000       -     -  500,000    0.69068
     長
                   4月2日                             3月26日
       株式会社日本政策投資銀行                  500,000       -     -  500,000
     期
                                                        無担保
     借  株式会社三菱UFJ銀行
                       1,530,000        -     -  1,530,000              (注3)
                   2017年                             2027年
                                                        無保証
                                           0.78177
     入
                   6月30日                             5月26日
       株式会社三井住友銀行                 1,530,000        -     -  1,530,000
     金
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,400,000        -     -  1,400,000
                   2017年                             2027年
                                           0.74736
                  12月26日                             5月26日
       三井住友信託銀行株式会社
                        900,000       -     -  900,000
                   2018年                             2027年
       三井住友信託銀行株式会社                 1,800,000        -     -  1,800,000     0.70250
                   5月28日                             5月26日
                   2019年                             2027年
       農林中央金庫                 1,400,000        -     -  1,400,000     0.32000
                  11月26日                             5月26日
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000
                   2017年                             2027年
                                           0.76843
                   8月28日                             8月26日
       株式会社三井住友銀行
                       2,000,000        -     -  2,000,000
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,300,000        -     -  1,300,000
                   2018年                             2027年
                                           0.76290
                   2月27日                             8月26日
       株式会社三井住友銀行                 1,300,000        -     -  1,300,000
                   2018年                             2027年
       株式会社福岡銀行
                       1,000,000        -     -  1,000,000     0.74500
                   8月27日                             8月26日
                   2019年                             2027年
       住友生命保険相互会社
                       1,000,000        -     -  1,000,000     0.51356
                   2月26日                             8月26日
       信金中央金庫                  500,000       -     -  500,000
                   2019年                             2027年
                                           0.29000
                   8月26日                             8月26日
       株式会社七十七銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2020年                             2027年
       三井住友信託銀行株式会社                  600,000       -     -  600,000    0.32630
                   8月26日                             8月26日
                   2021年                             2027年
       野村信託銀行株式会社
                       1,700,000        -     -  1,700,000     0.27130
                   8月26日                             8月26日
                   2016年                             2027年
       株式会社三井住友銀行
                       2,000,000        -     -  2,000,000     0.89209
                  11月28日                             11月26日
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,500,000        -     -  2,500,000
                   2017年                             2027年
                                           0.79571
                  12月26日                             11月26日
       株式会社三井住友銀行                 2,500,000        -     -  2,500,000
                   2018年                             2027年
       株式会社みずほ銀行                 1,800,000        -     -  1,800,000     0.75050
                   5月28日                             11月26日
                                309/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           区分
                                            平均     返済
                        当期首     当期     当期     当期末
                   借入日                        利率(%)      期限    使途    摘要
                        残高    増加額     減少額     残高
           借入先
                                           (注1)     (注2)
       株式会社みずほ銀行                  700,000       -     -  700,000
                   2018年                             2027年
                                           0.70750
                  11月26日                             11月26日
       三井住友信託銀行株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000
       株式会社みずほ銀行
                        500,000       -     -  500,000
                   2019年                             2027年
       みずほ信託銀行株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.52234
                   2月26日                             11月26日
       株式会社りそな銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
       株式会社福岡銀行
                        500,000       -     -  500,000
                   2020年                             2027年
                                           0.31630
                  11月26日                             11月26日
       株式会社伊予銀行                  500,000       -     -  500,000
                   2020年                             2027年
       株式会社千葉銀行                  750,000       -     -  750,000    0.29630
                  11月26日                             11月26日
                   2018年                             2028年
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.82130
                   2月26日                             2月28日
                   2018年                             2028年
       株式会社日本政策投資銀行                 2,355,000        -     -  2,355,000     0.76241
                   3月27日                             2月28日
       株式会社三菱UFJ銀行
                        750,000       -     -  750,000
                   2018年                             2028年
                                           0.78296
                   4月2日                             2月28日
       株式会社三井住友銀行                  750,000       -     -  750,000
                   2018年                             2028年
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,800,000        -     -  1,800,000     0.79642
                   8月27日                             2月28日
                   2019年                             2028年
       三井住友信託銀行株式会社                 2,650,000        -     -  2,650,000     0.54205
                   3月29日                             2月28日
       みずほ信託銀行株式会社
                        500,000       -     -  500,000
                   2019年                             2028年
       農林中央金庫                  500,000       -     -  500,000    0.57365
                   4月26日                             2月28日
       株式会社りそな銀行                  500,000       -     -  500,000
       みずほ信託銀行株式会社
                        500,000       -     -  500,000
                   2020年                             2028年
                                           0.17813
                   3月11日                             2月28日
       農林中央金庫                  500,000       -     -  500,000
                   2021年                             2028年
       野村信託銀行株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.41000
                   2月26日                             2月28日
                   2021年                             2028年
     長
       農林中央金庫                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.41000
                   2月26日                             2月28日
     期
                                                        無担保
                   2021年                             2028年
     借                                               (注3)
       株式会社中国銀行                  500,000       -     -  500,000    0.39000
                                                        無保証
                   2月26日                             2月28日
     入
                   2021年                             2028年
     金
       株式会社第四北越銀行
                        920,000       -     -  920,000    0.30000
                   2月26日                             2月28日
       株式会社三菱UFJ銀行
                       3,400,000        -     -  3,400,000
                   2018年                             2028年
                                           0.79880
                   5月28日                             5月26日
       株式会社三井住友銀行                 1,600,000        -     -  1,600,000
                   2018年                             2028年
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     0.75922
                  11月26日                             5月26日
                   2019年                             2028年
       株式会社みずほ銀行                 1,550,000        -     -  1,550,000     0.55038
                   3月29日                             5月26日
                   2019年                             2028年
       日本生命保険相互会社
                        500,000       -     -  500,000    0.54010
                   4月2日                             5月26日
       三井住友信託銀行株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2019年                             2028年
                                           0.54750
                   5月27日                             5月26日
       みずほ信託銀行株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2019年                             2028年
       農林中央金庫                 1,400,000        -     -  1,400,000     0.40500
                  11月26日                             5月26日
       株式会社三菱UFJ銀行
                       1,800,000        -     -  1,800,000
                   2018年                             2028年
                                           0.84750
                   8月27日                             8月28日
       株式会社三井住友銀行                 1,800,000        -     -  1,800,000
                   2019年                             2028年
       株式会社三井住友銀行                  500,000       -     -  500,000    0.61005
                   2月26日                             8月28日
       株式会社みずほ銀行                  500,000       -     -  500,000
                   2019年                             2028年
                                           0.62163
                   3月1日                             8月28日
       三井住友信託銀行株式会社
                        500,000       -     -  500,000
                   2019年                             2028年
       株式会社日本政策投資銀行                  500,000       -     -  500,000    0.62025
                   4月26日                             8月28日
                   2019年                             2028年
       株式会社りそな銀行                  500,000       -     -  500,000    0.37500
                   8月26日                             8月28日
                   2020年                             2028年
       野村信託銀行株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.40380
                   8月26日                             8月28日
                   2021年                             2028年
       株式会社福岡銀行                 1,260,000        -     -  1,260,000     0.45375
                   2月26日                             8月28日
                                310/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           区分
                                            平均     返済
                        当期首     当期     当期     当期末
                   借入日                        利率(%)      期限    使途    摘要
                        残高    増加額     減少額     残高
           借入先
                                           (注1)     (注2)
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2018年                             2028年
                                           0.81130
                  11月26日                             11月27日
       株式会社三井住友銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
       株式会社みずほ銀行
                       2,000,000        -     -  2,000,000
                   2019年                             2028年
                                           0.59375
                   5月27日                             11月27日
       株式会社日本政策投資銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2019年                             2028年
       みずほ信託銀行株式会社                 1,800,000        -     -  1,800,000     0.50880
                  11月26日                             11月27日
                   2020年                             2028年
       野村信託銀行株式会社                  500,000       -     -  500,000    0.39380
                  11月26日                             11月27日
                   2021年                             2028年
       株式会社福岡銀行                    - 1,000,000        -  1,000,000     0.40630
                  11月26日                             11月27日
       株式会社三菱UFJ銀行
                       1,250,000        -     -  1,250,000
                   2019年                             2029年
                                           0.65880
                   2月26日                             2月26日
       株式会社三井住友銀行                 1,250,000        -     -  1,250,000
       株式会社三菱UFJ銀行                  700,000       -     -  700,000
                   2019年                             2029年
                                           0.67098
                   3月1日                             2月26日
       株式会社三井住友銀行
                        700,000       -     -  700,000
                   2019年                             2029年
       株式会社三井住友銀行                 2,300,000        -     -  2,300,000     0.63692
                   3月29日                             2月26日
                   2019年                             2029年
       株式会社京都銀行                  500,000       -     -  500,000    0.63692
                   3月29日                             2月26日
                   2019年                             2029年
       株式会社三菱UFJ銀行                 3,500,000        -     -  3,500,000     0.41815
                   8月26日                             2月26日
                   2020年                             2029年
       株式会社七十七銀行                  500,000       -     -  500,000    0.37000
                   8月26日                             2月26日
                   2021年                             2029年
       株式会社紀陽銀行                  500,000       -     -  500,000    0.49750
                   2月26日                             2月26日
                   2022年                             2029年
       三井住友信託銀行株式会社
                           - 1,500,000        -  1,500,000     0.55565
                   2月28日                             2月26日
     長
       株式会社三菱UFJ銀行
                       3,000,000        -     -  3,000,000
                   2019年                             2029年
     期
                                           0.64000
                                                        無担保
                   5月27日                             5月28日
       株式会社三井住友銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000
     借
                                                    (注3)
                                                        無保証
                   2019年                             2029年
     入
       株式会社みずほ銀行                  800,000       -     -  800,000    0.55190
                  11月26日                             5月28日
     金
                   2020年                             2029年
       株式会社みずほ銀行                  500,000       -     -  500,000    0.26451
                   3月11日                             5月28日
                   2020年                             2029年
       株式会社福岡銀行
                       1,000,000        -     -  1,000,000     0.45875
                   5月29日                             5月28日
                   2020年                             2029年
       野村信託銀行株式会社
                       1,000,000        -     -  1,000,000     0.44880
                   8月26日                             5月28日
       株式会社百十四銀行                  500,000       -     -  500,000
                   2020年                             2029年
                                           0.38500
                  11月26日                             5月28日
       株式会社七十七銀行                  500,000       -     -  500,000
       株式会社三菱UFJ銀行
                       2,200,000        -     -  2,200,000
                   2019年                             2029年
                                           0.46130
                   8月26日                             8月27日
       株式会社三井住友銀行                 1,700,000        -     -  1,700,000
       株式会社山口銀行                  500,000       -     -  500,000
                   2019年                             2029年
       太陽生命保険株式会社
                       1,000,000        -     -  1,000,000     0.46130
                   8月26日                             8月27日
       大同生命保険株式会社                  500,000       -     -  500,000
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,400,000        -     -  1,400,000
                   2019年                             2029年
                                           0.55845
                  11月26日                             8月27日
       株式会社三井住友銀行
                       1,400,000        -     -  1,400,000
       株式会社みずほ銀行                 1,100,000        -     -  1,100,000
                   2020年                             2029年
                                           0.48380
                   8月26日                             8月27日
       みずほ信託銀行株式会社                  500,000       -     -  500,000
                   2020年                             2029年
       信金中央金庫
                       1,500,000        -     -  1,500,000     0.48380
                   8月26日                             8月27日
                   2020年                             2029年
       日本生命保険相互会社
                        500,000       -     -  500,000    0.46380
                   8月26日                             8月27日
       みずほ信託銀行株式会社                  500,000       -     -  500,000
                   2020年                             2029年
                                           0.43880
                  11月26日                             8月27日
       農林中央金庫                  500,000       -     -  500,000
                   2021年                             2029年
       三井住友信託銀行株式会社                 1,800,000        -     -  1,800,000     0.40500
                   8月26日                             8月27日
                                311/319



                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           区分
                                            平均     返済
                        当期首     当期     当期     当期末
                   借入日                        利率(%)      期限    使途    摘要
                        残高    増加額     減少額     残高
           借入先
                                           (注1)     (注2)
                   2016年                             2029年
       株式会社三菱UFJ銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     1.12506
                  11月30日                             11月26日
                   2016年                             2029年
       株式会社三井住友銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     1.12506
                  11月30日                             11月26日
                   2019年                             2029年
       株式会社三菱UFJ銀行
                       1,200,000        -     -  1,200,000     0.59500
                  11月26日                             11月26日
                   2019年                             2029年
       株式会社りそな銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.59500
                  11月26日                             11月26日
                   2019年                             2029年
       株式会社西日本シティ銀行                  750,000       -     -  750,000    0.48000
                  11月26日                             11月26日
                   2019年                             2029年
       住友生命保険相互会社                  500,000       -     -  500,000    0.59500
                  11月26日                             11月26日
                   2020年                             2029年
       株式会社みずほ銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     0.50630
                   5月26日                             11月26日
                   2020年                             2029年
       信金中央金庫
                        750,000       -     -  750,000    0.47380
                  11月26日                             11月26日
       みずほ信託銀行株式会社                 2,000,000        -     -  2,000,000
                   2021年                             2029年
                                           0.54904
                   2月26日                             11月26日
       農林中央金庫                 2,000,000        -     -  2,000,000
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,500,000        -     -  1,500,000
                   2020年                             2030年
                                           0.52000
                   2月26日                             2月26日
       株式会社三井住友銀行                 2,750,000        -     -  2,750,000
                   2020年                             2030年
       株式会社西日本シティ銀行
                       1,500,000        -     -  1,500,000     0.48000
                   2月26日                             2月26日
                   2020年                             2030年
       株式会社三井住友銀行                  600,000       -     -  600,000    0.40915
                   3月10日                             2月26日
                   2020年                             2030年
       株式会社山口銀行                  500,000       -     -  500,000    0.34054
                   3月11日                             2月26日
       株式会社三菱UFJ銀行
                        650,000       -     -  650,000
                   2020年                             2030年
                                           0.59482
                   3月25日                             2月26日
       株式会社三井住友銀行                  650,000       -     -  650,000
                   2020年                             2030年
       株式会社三菱UFJ銀行
                       1,500,000        -     -  1,500,000     0.52446
                   8月26日                             2月26日
     長
                   2021年                             2030年
       三井住友信託銀行株式会社                 1,400,000        -     -  1,400,000     0.58630
     期
                   2月26日                             2月26日
                                                        無担保
     借                                               (注3)
                                                        無保証
                   2021年                             2030年
     入
       株式会社新生銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.58630
                   2月26日                             2月26日
     金
       株式会社三菱UFJ銀行
                       4,000,000        -     -  4,000,000
                   2020年                             2030年
                                           0.54630
                   5月26日                             5月27日
       株式会社三井住友銀行                 3,000,000        -     -  3,000,000
                   2020年                             2030年
       株式会社日本政策投資銀行
                        800,000       -     -  800,000    0.52630
                   5月26日                             5月27日
                   2020年                             2030年
       太陽生命保険株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.53250
                   5月27日                             5月27日
                   2020年                             2030年
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.55988
                   5月29日                             5月27日
                   2020年                             2030年
       株式会社りそな銀行
                        500,000       -     -  500,000    0.50485
                   5月29日                             5月27日
                   2021年                             2030年
       株式会社みずほ銀行                  720,000       -     -  720,000    0.59399
                   2月26日                             5月27日
                   2021年                             2030年
       株式会社みずほ銀行                 1,430,000        -     -  1,430,000     0.45862
                   7月26日                             5月27日
                   2021年                             2030年
       みずほ信託銀行株式会社
                           - 1,000,000        -  1,000,000     0.52437
                  11月26日                             5月27日
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2020年                             2030年
                                           0.56500
                   8月26日                             8月26日
       株式会社三井住友銀行
                       1,000,000        -     -  1,000,000
                   2020年                             2030年
       株式会社日本政策投資銀行                 1,100,000        -     -  1,100,000     0.54500
                   8月26日                             8月26日
                   2020年                             2030年
       株式会社山口銀行                  300,000       -     -  300,000    0.54500
                   8月26日                             8月26日
       株式会社三菱UFJ銀行
                        250,000       -     -  250,000
                   2020年                             2030年
                                           0.52063
                  11月26日                             8月26日
       株式会社三井住友銀行                  250,000       -     -  250,000
                   2021年                             2030年
       日本生命保険相互会社
                       1,000,000        -     -  1,000,000     0.46000
                   2月26日                             8月26日
                   2021年                             2030年
       株式会社日本政策投資銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.56068
                   5月26日                             8月26日
                   2015年                             2030年
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,100,000        -     -  1,100,000     1.92250
                  10月29日                             10月28日
                                312/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
           区分
                                            平均     返済
                        当期首     当期     当期     当期末
                   借入日                        利率(%)      期限    使途    摘要
                        残高    増加額     減少額     残高
           借入先
                                           (注1)     (注2)
                   2015年                             2030年
       株式会社三井住友銀行                 1,100,000        -     -  1,100,000     1.91700
                  10月29日                             10月28日
                   2020年                             2030年
       株式会社りそな銀行                  350,000       -     -  350,000    0.42630
                  11月26日                             11月26日
                   2020年                             2030年
       株式会社百十四銀行                  500,000       -     -  500,000    0.53630
                  11月26日                             11月26日
                   2021年                             2030年
       株式会社みずほ銀行                 2,000,000        -     -  2,000,000     0.59763
                   5月26日                             11月26日
                   2021年                             2030年
       株式会社みずほ銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000     0.59819
                   5月27日                             11月26日
                   2021年                             2031年
       株式会社三菱UFJ銀行                  700,000       -     -  700,000    0.67750
                   2月26日                             2月26日
                   2021年                             2031年
       株式会社日本政策投資銀行
                       2,000,000        -     -  2,000,000     0.67750
                   2月26日                             2月26日
       株式会社新生銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
       株式会社紀陽銀行                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2021年                             2031年
                                           0.67750
                   2月26日                             2月26日
       太陽生命保険株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000
       大同生命保険株式会社                 1,000,000        -     -  1,000,000
                   2021年                             2031年
       株式会社西日本シティ銀行                  400,000       -     -  400,000    0.50000
                   2月26日                             2月26日
                   2021年                             2031年
       株式会社山口銀行                  420,000       -     -  420,000    0.65750
     長
                   2月26日                             2月26日
     期
                                                        無担保
                   2021年                             2031年
     借  株式会社三井住友銀行                 2,750,000        -     -  2,750,000     0.50226         (注3)
                   7月26日                             2月26日
                                                        無保証
     入
                   2021年                             2031年
     金
       株式会社三菱UFJ銀行                 1,800,000        -     -  1,800,000     0.52198
                   8月26日                             2月26日
       株式会社三菱UFJ銀行
                       3,000,000        -     -  3,000,000
                   2021年                             2031年
                                           0.64130
                   5月26日                             5月26日
       株式会社三井住友銀行                 3,000,000        -     -  3,000,000
                   2021年                             2031年
       株式会社日本政策投資銀行                 3,500,000        -     -  3,500,000     0.64242
                   5月27日                             5月26日
                   2021年                             2031年
       日本生命保険相互会社                    - 1,000,000        -  1,000,000     0.60556
                  11月26日                             5月26日
                   2022年                             2031年
       株式会社みずほ銀行                    - 3,500,000        -  3,500,000     0.78816
                   2月28日                             8月26日
                   2021年                             2031年
       株式会社日本政策投資銀行
                           - 3,000,000        -  3,000,000     0.64630
                  11月26日                             11月26日
                   2021年                             2031年
       株式会社りそな銀行
                           - 1,900,000        -  1,900,000     0.47755
                  11月26日                             11月26日
                   2022年                             2031年
       株式会社三井住友銀行                    - 3,500,000        -  3,500,000     0.73988
                   1月26日                             11月26日
       株式会社三菱UFJ銀行                    - 5,250,000        -  5,250,000
                   2022年                             2032年
                                           0.83563
                   2月28日                             2月26日
       株式会社三井住友銀行                    - 1,000,000        -  1,000,000
                   2013年
       株式会社三菱UFJ銀行
                        646,900       -   21,400     625,500    2.17000     (注5)
                   6月13日
                   2013年
       株式会社三井住友銀行
                        646,900       -   21,400     625,500    2.21812     (注5)
                   6月13日
         借入金合計             485,798,800     30,025,000     30,067,800     485,756,000
    (注1) 平均利率は、ローン契約毎の期末時点における借入利率を小数点第6位で四捨五入しています。
        また、金利変動リスクを回避する目的で金利スワップ取引を行った借入金については、金利スワップの効果を勘案した利率
        を記載しています。なお、当期中に弁済した借入金については、弁済時点のローン契約毎の借入利率を小数点第6位で四捨五
        入しています。
    (注2) 「返済期限」は、既に全額の返済(期限前弁済を含みます。)がなされており、期末に残高がない場合は実際に全額を返済
        した日付、期末に残高がある場合は借入に係る契約に従い返済される予定の日付を記載しています。
    (注3) 資金使途は、不動産関連資産の取得資金及びこれに関連する諸費用等の一部並びに借入金の返済資金等です。
    (注4) 当期末において、貸借対照表上、1年内返済予定の長期借入金として流動負債に計上しております。
    (注5) 2013年8月26日を初回として、以降3ヶ月毎の26日に各回10.7百万円を返済し、2025年5月26日に497.1百万円を返済する約定
        となっています。なお、このうち、42.8百万円については、当期末において、貸借対照表上、1年内返済予定の長期借入金と
        して流動負債に計上しております。
    (注6) 長期借入金の貸借対照表日以後5年以内における1年毎の返済予定額は以下のとおりです。
                                313/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                1年以内
                        1年超2年以内         2年超3年以内         3年超4年以内         4年超5年以内
                (千円)         (千円)         (千円)         (千円)         (千円)
       長期借入金           58,615,600         55,435,600         50,810,600         53,194,200         56,685,000
                                314/319




















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     2【投資法人の現況】
      【純資産額計算書】
                                        (2022年2月末日現在)
        Ⅰ 資産総額                                 1,187,420,582千円
        Ⅱ 負債総額                                  570,542,496千円

        Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                  616,878,085千円

        Ⅳ 発行済投資口の総口数                                    4,715,200口

        Ⅴ 1口当たり純資産額(Ⅲ/Ⅳ)                                     130,827円

                                315/319

















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    第6【販売及び買戻しの実績】
     第13期の直近6計算期間における本投資法人の投資口の販売及び買戻しの状況は以下のとおりです。

                                                   発行済投資口の

          計算期間              発行日          販売口数         買戻し口数
                                                     総口数
                                  214,760口             0口      4,536,560口
                      2019年3月1日
        第8期計算期間
                                  (67,650口)            (0口)       (67,650口)
        自 2019年3月1日
                                  10,740口            0口      4,547,300口
       至 2019年8月31日
                     2019年3月26日
                                    (0口)          (0口)       (67,650口)
                                  159,900口             0口      4,707,200口
                     2019年12月20日
        第9期計算期間
                                  (41,975口)            (0口)       (109,625口)
        自 2019年9月1日
                                   8,000口            0口      4,715,200口
       至 2020年2月29日
                     2020年1月21日
                                    (0口)         (0口)       (109,625口)
    (注1)括弧内の数は、本邦外における販売口数です。
    (注2)本投資法人による投資口の買戻しの実績はありません。
                                316/319















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    第7【参考情報】
     当計算期間の開始日から本有価証券報告書提出日までの間に、本投資法人が提出した金融商品取引法第25条第1項各号

    に掲げる書類は以下のとおりです。
                                         2021年9月15日

      (1)  発行登録書
                                         関東財務局長に提出。
                    計算期間年度                     2021年11月29日

      (2)  有価証券報告書
                     (第12期)                     関東財務局長に提出。
                                317/319

















                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                          独立監査人の監査報告書
                                                     2022年5月27日

    野村不動産マスターファンド投資法人
    役員会御中

                             EY新日本有限責任監査法人

                             東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                              森 重 俊 寛
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                              井 上 裕 人
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「投資法人の経理状況」に掲
    げられている野村不動産マスターファンド投資法人の2021年9月1日から2022年2月28日までの第13期計算期間の財務諸
    表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、投資主資本等変動計算書、金銭の分配に係る計算書、キャッシュ・フロー計算
    書、注記表及び附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、野村不動
    産マスターファンド投資法人の2022年2月28日現在の財産の状態並びに同日をもって終了する計算期間の損益及びキャッ
    シュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫
    理に関する規定に従って、投資法人から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当
    監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者及び監督役員の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
    必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要があ
    る場合には当該事項を開示する責任がある。
     監督役員の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における執行役員の職務の執行を監視することにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
    る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影
    響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・ 不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を
     立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監
     査証拠を入手する。
    ・ 財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実
     施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・ 経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び
     関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・ 経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、
     継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
     る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚
     起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
                                318/319


                                                          EDINET提出書類
                                              野村不動産マスターファンド投資法人(E31931)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の
     事象や状況により、投資法人は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・ 財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどう
     かとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象
     を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、執行役員に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不備
    を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     監査人は、執行役員に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監査人
    の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じている
    場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

     投資法人と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                        以  上

    (注1)上記の監査報告書の原本は本投資法人(有価証券報告書提出会社)が別途保管しております。
    (注2)XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
                                319/319















PDFをダウンロード

関連コンテンツ

このエントリーをはてなブックマークに追加

書類提出日で検索

今日注目の企業・投資家

お知らせ

2023年2月15日

2023年1月より一部報告書の通知、表示が旧社名で通知、表示される現象が発生しておりました。対応を行い現在は解消しております。

2023年2月15日

メール通知設定可能件数を15件から25件に変更しました。

2023年1月7日

2023年分の情報が更新されない問題、解消しました。

2023年1月6日

2023年分より情報が更新されない状態となっております。原因調査中です。

2022年4月25日

社名の変更履歴が表示されるようになりました

2020年12月21日

新規上場の通知機能を追加しました。Myページにて通知の設定が行えます。

2020年9月22日

企業・投資家の個別ページに掲載情報を追加しました。また、併せて細かい改修を行いました。

2019年3月22日

2019年4月より、5年より前の報告書については登録会員さまのみへのご提供と変更させていただきます。

2017年10月31日

キーワードに関する報告書の検出処理を改善いたしました。これまで表示されていなかった一部の報告書にも「増加」「減少」が表示されるようになっりました。

2017年2月12日

キーワードに関する報告書のRSS配信を開始いたしました。

2017年1月23日

キーワードに関する報告書が一覧で閲覧できるようになりました。