DIAMケイマン・トラスト-Aspect マネージド・フューチャーズ・ファンド 有価証券届出書(外国投資信託受益証券)

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                                クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド(E26326)
                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    【表紙】

     【提出書類】                有価証券届出書

     【提出先】                関東財務局長
     【提出日】                令和4年5月31日
     【発行者名】                クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミ
                     テッド
                     (Queensgate       Bank   and  Trust   Company    Ltd.)
     【代表者の役職氏名】                授権された署名者 キャロル・レイノルズ
                     (Carol    Reynolds,      Authorized      Signatory)
                     授権された署名者 シネイド・ワーグナー
                     (Sinead     Wagner,    Authorized      Signatory)
     【本店の所在の場所】                ケイマン諸島、KY1-1202、グランド・ケイマン、ハーバー・プレイ
                     ス、サウス・チャーチ・ストリート103
                     (103   South   Church    Street,    Harbour    Place,    Grand   Cayman,    KY1-
                     1202,   Cayman    Islands)
     【代理人の氏名又は名称】                弁護士  栗 林 康 幸 
     【代理人の住所又は所在地】                東京都千代田区丸の内二丁目2番2号 丸の内三井ビル
                     シティユーワ法律事務所
     【事務連絡者氏名】                弁護士  齋 藤  崇 
     【連絡場所】                東京都千代田区丸の内二丁目2番2号 丸の内三井ビル

                     シティユーワ法律事務所
     【電話番号】                03(6212)5500

     【届出の対象とした募集(売出)外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】
                     DIAMケイマン・トラスト-Aspect マネージド・フューチャーズ・
                     ファンド
                     (DIAM    Cayman    Trust   - Aspect    Managed     Futures     Fund)
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     【届出の対象とした募集(売出)外国投資信託受益証券の金額】
                     米ドルクラス受益証券:100億米ドル(約1兆2,239億円)を上限と
                     します。
                     豪ドルクラス受益証券:100億豪ドル(約9,200億円)を上限としま
                     す。
                     円クラス受益証券:1兆円を上限とします。
                     (注)米ドルおよび豪ドルの円貨換算は、別途記載がある場合を除き、令和4

                        年3月末日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
                        (1米ドル=122.39円、1豪ドル=92.00円)によります。
     【縦覧に供する場所】                該当事項なし。
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    第一部【証券情報】
     (1)【ファンドの名称】

       DIAMケイマン・トラスト-Aspect マネージド・フューチャーズ・ファンド
       (DIAM    Cayman    Trust   – Aspect    Managed     Futures     Fund)
        (注1)DIAMケイマン・トラスト-Aspect マネージド・フューチャーズ・ファンド(以下                                     「ファンド」      といいます。)は、アンブレ
           ラ・ファンドであるDIAMケイマン・トラスト(以下                     「トラスト」     といいます。)のシリーズ・トラストです。なお、アンブレ
           ラとは、1つの投資信託を傘と見立て、その傘の下で一または複数の投資信託(シリーズ・トラスト)を設定できる仕組みの
           ものを指します。異なるシリーズ・トラスト間の乗換えはできません。シリーズ・トラストは一ないし複数のクラスで構成さ
           れます。
        (注2)日本において、ファンドの名称について                    「DIAMケイマン・トラスト-」             を省略することがあります。
        (注3)用語の定義については、本書別紙A                  「定義」    をご参照ください。
     (2)【外国投資信託受益証券の形態等】

        記名式無額面受益証券で、米ドルクラス受益証券、豪ドルクラス受益証券および円クラス受益証券(以下
       「受益証券」       と総称します。)計3種類の受益証券から成り、本書による募集の対象となります。
        米ドルクラス受益証券は、米ドルにて表示され、豪ドルクラス受益証券は、豪ドルにて表示され、円クラス
       受益証券は、日本円にて表示されます。かかる意味の米ドル、豪ドルおよび日本円を、以下                                               「クラス建通貨」
       と総称します。
        受益証券は追加型です。
        クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド(Queensgate                                               Bank   and  Trust
       Company    Ltd.)(以下       「管理会社」       といいます。)の依頼により、信用格付業者から提供されもしくは閲覧に
       供された格付、または信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供される予定の格付はありません。
     (3)【発行(売出)価額の総額】

       米ドルクラス受益証券:100億米ドル(約1兆2,239億円)を上限とします。
       豪ドルクラス受益証券:100億豪ドル(約9,200億円)を上限とします。
       円クラス受益証券:1兆円を上限とします。
        (注1)ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設立されていますが、受益証券は、クラス建通貨である日本円、米ドルまたは豪
           ドル建てのため、以下の金額表示は別段の記載がない限り、日本円、米ドルまたは豪ドルをもって行います。
        (注2)本書の中で金額および比率を表示する場合、適宜の単位に四捨五入している場合があります。したがって、合計の数字が一致
           しない場合があります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要
           な場合四捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
     (4)【発行(売出)価格】

        日本における販売会社(後記「(8)申込取扱場所」に定義するとおりとします。)による申込み受付日の
       翌ファンド営業日(以下             「海外約定日」        といいます。)における該当する受益証券の一口当たり純資産価格と
       します。なお、一口当たり純資産価格については、日本における販売会社または販売取扱会社に照会すること
       ができます。
        (注)   「ファンド営業日」        とは、東京、ニューヨークおよびロンドンの銀行が営業を行う日(土曜日および日曜日を除きます。)、ま
           たは投資顧問会社との協議の上、管理会社が随時に決定することのできるその他の日をいいます。
     (5)【申込手数料】

        受益証券の申込み時において、申込金額の4.40%(税抜4.0%)を上限として日本における販売会社または
       販売取扱会社(後記「(8)申込取扱場所」に定義するとおりとします。)が定める申込手数料が課されま
       す。具体的な料率については、申込みをされる日本における販売会社または販売取扱会社へお問い合わせくだ
       さい。
     (6)【申込単位】

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       米ドルクラス受益証券:100米ドル以上0.01米ドル単位または10口以上0.001口単位
       豪ドルクラス受益証券:100豪ドル以上0.01豪ドル単位または10口以上0.001口単位
       円クラス受益証券:10,000円以上1円単位または1口以上0.001口単位
        (注) なお、日本における販売会社または販売取扱会社は、上記と異なる申込単位または申込金額を定めることができます。具体的
           な申込単位または申込金額については、日本における販売会社または販売取扱会社にお問い合わせください。
     (7)【申込期間】

       2022年6月1日(水曜日)から2023年5月31日(水曜日)まで
        (注1)日本における申込受付時間は、原則として毎ファンド営業日の午後3時(日本時間)までとします。
        (注2)申込期間は、上記期間満了前に管理会社が新たに有価証券届出書を提出することにより、更新されます。
     (8)【申込取扱場所】

       三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会社(以下                          「日本における販売会社」              といいます。)
       東京都千代田区大手町一丁目9番2号
       具体的な申込取扱場所については、下記をご参照ください。
       ホームページ:https://www.sc.mufg.jp/products/trust/index.html
       「外国投資信託運用報告書」
        (注1)上記日本における販売会社の日本における本支店および日本における販売会社の指定するその他販売取扱会社(以下「販売取
           扱会社」といいます。)において、申込みの取扱いを行います。
        (注2)販売取扱会社とは、日本における販売会社と受益証券の取次業務にかかる契約を締結し、投資者からの受益証券の申込みまた
           は買戻しを日本における販売会社に取り次ぎ、投資者からの申込金額の受け入れまたは投資者に対する買戻代金の支払い等に
           かかる事務等を取り扱う取次金融商品取引業者および(または)取次登録金融機関をいいます。
     (9)【払込期日】

        該当する取引日(同日を除きます。)から4ファンド営業日目または管理会社もしくは管理事務代行会社が
       その裁量で決定するこれより遅い日(以下「申込支払日」といいます。)までに、日本における販売会社に
       よって保管銀行であるザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンの指定するファンドの口座に、クラス建通貨
       で払い込まれます。豪ドルクラス受益証券の申込みについて、申込支払日がオーストラリア営業日に該当しな
       い場合、申込代金の支払は、オーストラリア営業日である翌ファンド営業日に支払われるものとします。
        投資者による払込みの方法については下記「(12)その他、(ハ)申込みの方法」をご参照ください。
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     (10)【払込取扱場所】
        上記「(8)申込取扱場所」に同じ。
     (11)【振替機関に関する事項】

        該当事項なし。
     (12)【その他】

       (イ)申込証拠金はありません。
       (ロ)引受等の概要
        ① 日本における販売会社は、管理会社との間の、受益証券販売・買戻契約に基づき、受益証券の募集を行
          います。また、販売取扱会社を通じて間接的に受けた受益証券の販売・買戻請求の管理会社への取次ぎ
          も行います。
        ② 管理会社は、三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会社(以下                                    「代行協会員」        ともいいます。)を
          ファンドに関する代行協会員に指定しています。
        (注)代行協会員とは、外国投資信託証券の発行者と契約を締結し、受益証券一口当たり純資産価格の公表、運用報告書(全体版)の
          ホームページにおける提供、および交付運用報告書その他の書類の日本における販売会社への配布等の業務を行う協会員をいい
          ます。
       (ハ)申込みの方法
         受益証券の申込みを行う投資者は、日本における販売会社または販売取扱会社と外国証券の取引に関する
        契約を締結します。このため、日本における販売会社または販売取扱会社は、「外国証券取引口座約款」お
        よびその他所定の約款(以下「口座約款」といいます。)を投資者に交付し、投資者は、口座約款に基づく
        取引口座の設定を申込む旨を記載した申込書を提出します。
       (ニ)申込金額
         申込金額は、円貨またはクラス建通貨で支払うものとします。円貨で支払われた場合におけるクラス建通
        貨への換算は、国内約定日における東京外国為替市場の外国為替相場に準拠したものであって、日本におけ
        る販売会社または販売取扱会社が決定するレートによるものとします(ただし、日本における販売会社また
        は販売取扱会社が別途取り決める場合を除きます。)。
         受益証券の申込みを行う投資者は、国内約定日から起算して4国内営業日目までに、日本における販売会
        社または販売取扱会社に対して、申込金額を支払います。
         金額指定の取得申込みについては、日本における販売会社または販売取扱会社においては、顧客口座毎に
        買付注文金額を受益証券一口当たり純資産価格で除して算出した口数(小数点第4位以下切捨て)を合計す
        ることで買付口数の合計を算出します(ただし、日本における販売会社または販売取扱会社が別途取り決め
        る場合は除きます。)。一方、登録・名義書換事務代行会社においては、日本における販売会社からの買付
        注文金額合計額を受益証券一口当たり純資産価格で除し(小数点第4位以下四捨五入)、買付口数の合計を
        算出します。
        (注1)「     国内営業日     」とは、東京の銀行が営業を行う日(土曜日および日曜日を除きます。)、または投資顧問会社との協議に基づ
           き、管理会社が随時に決定することのできるその他の日をいいます。
        (注2)「     国内約定日     」とは、申込み注文の成立を日本における販売会社が確認した日をいい、原則として海外約定日の翌国内営業日
           となります。
       (ホ)日本以外の地域における発行
         本募集に並行して、海外で受益証券の販売を行う場合があります。その場合の発行限度額についての定め
        はなく、随時発行することができるものとします。
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    第二部【ファンド情報】

    第1【ファンドの状況】

    1【ファンドの性格】

     (1)【ファンドの目的及び基本的性格】
        DIAMケイマン・トラスト-Aspect マネージド・フューチャーズ・ファンド(以下                                           「ファンド」       といいま
       す。)は、アンブレラ・ファンドであるDIAMケイマン・トラスト(以下                                    「トラスト」       といいます。)のシリー
       ズ・トラストです。なお、アンブレラとは、1つの投資信託を傘と見立て、その傘の下で一または複数の投資
       信託(シリーズ・トラスト)を設定できる仕組みのものを指します。異なるシリーズ・トラスト間の乗換えは
       できません。シリーズ・トラストは一ないし複数のクラスで構成されます。
        信託金の限度額は、定められていません。
        ファンドの機能通貨は米ドルです。ファンドの純資産価額は機能通貨である米ドルにより計算されますが、
       各クラスの受益証券の一口当たり純資産価格は、それぞれの該当するクラス建通貨により表示されます。
        トラストは、2011年6月29日に受託銀行と管理会社との間で締結された信託証書(2015年7月1日付変更証
       書により変更済、あわせて以下                「基本信託証書」         といいます。)により、ケイマン諸島法に基づき設定され
       た、オープン・エンド型アンブレラ型ユニット・トラストで、別個のポートフォリオまたはシリーズ・トラス
       トがトラストにおいて設定および設立され、各シリーズ・トラストに、当該シリーズ・トラストに帰属する資
       産および負債が割り当てられます。各シリーズ・トラストに限定的に関連する個々のクラスの受益証券が発行
       されます。
        ファンドの投資目的は、厳密なリスク管理体制内で、従来の株式債券市場の全般的な変動に左右されずに、

       中期的な信託財産の成長を図ることです。
     (2)【ファンドの沿革】

          1990  年6月22日          管理会社の設立
          2011  年6月29日          基本信託証書締結
          2012  年1月27日          ファンドに係る補足信託証書締結
          2012  年2月20日          日本における受益証券の販売開始
          2012  年3月16日          運用開始(設定日)
          2015  年7月1日          トラストに係る変更証書締結
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     (3)【ファンドの仕組み】
       ① ファンドの仕組み
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       ② 管理会社とファンドの関係法人の名称、ファンドの運営上の役割および契約等の概要
                         ファンド運営上の
             名称                              契約等の概要
                            役割
     クイーンズゲート・バンク・アンド・                   管理会社           2011  年6月29日付で基本信託証書(2015年7
     トラスト・カンパニー・リミテッド                              月1日付変更証書により変更済)および2012
     (Queensgate      Bank   and  Trust   Company                年1月27日付で補足信託証書を受託銀行と締
                                   結。同契約は、ファンド資産の運用、管理、
     Ltd.)
                                   保管およびファンドの受益証券の発行、買戻
                                   しならびにファンドの終了について規定して
                                   います。
     ファーストカリビアン・インターナ                   受託銀行           2011  年6月29日付で基本信託証書(2015年7
     ショナル・バンク・アンド・トラス                              月1日付変更証書により変更済)および2012
     ト・カンパニー(ケイマン)リミテッ                              年1月27日付で補足信託証書を管理会社と締
     ド                              結。
     (FirstCaribbean        International       Bank
     and  Trust   Company    (Cayman)     Limited)
     ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メ                   管理事務代行会社           2012  年1月27日に管理会社および受託銀行と
                                              (注1)
     ロン                   保管銀行           の間で管理事務代行契約              を締結。同契約
     (The   Bank   of  New  York   Mellon)        為替管理会社
                                   は、ファンドの管理事務代行業務および登
                                   録・名義書換事務代行業務について規定して
                                   います。また、2012年1月27日に受託銀行と
                                          (注2)
                                   の間で保管契約          を締結。同契約は、ファ
                                   ンドに対する保管業務について規定していま
                                   す。
                                   2012  年1月27日付で投資顧問会社との間で、
                                         (注3)
                                   為替管理契約         を締結。同契約は、ファン
                                   ドの為替取引業務について規定しています。
     アセットマネジメントOne             インターナ      投資顧問会社           2012  年1月27日付で管理会社との間で投資顧
                                      (注4)
                                   問契約      を締結。ファンドの資産の投資お
     ショナル・リミテッド(Asset
     Management      One  International       Ltd.)
                                   よび運用に関する業務について規定していま
                                   す。
     アスペクト・キャピタル・リミテッド                   副投資顧問会社           2012  年1月27日付で管理会社および投資顧問
     (Aspect    Capital    Limited)                      会社との間で、副投資顧問契約(2018年4月
                                                 (注5)
                                   4日付変更契約により変更済)                 を締結。
                                   同契約は、ファンドの資産の投資および再投
                                   資に関する副投資運用業務について規定して
                                   います。
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     三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式                   代行協会員           2012  年1月27日付で管理会社との間で代行協
     会社                   日本における販売会           会員契約(2016年4月22日付変更契約により
                                       (注6)
                        社           変更済)       を締結。代行協会員業務につい
                                   て規定しています。また、2012年1月27日付
                                   で管理会社との間で受益証券販売・買戻契約
                                   (注7)
                                      を締結。日本における受益証券の販売・
                                   買戻しの取扱業務について規定しています。
        (注1)管理事務代行契約とは、管理会社および受託銀行によって任命された管理事務代行会社が計算および評価ならびにその他の管
           理事務代行業務および登録・名義書換事務代行業務をファンドに提供することを約する契約です。
        (注2)保管契約とは、受託銀行によって任命された保管銀行が、ファンド資産の保管業務等を提供することを約する契約です。
        (注3)為替管理契約とは、為替管理会社が、投資顧問会社の委託を受けて、ファンドについて、為替取引業務を提供することを約す
           る契約です。
        (注4)投資顧問契約とは、管理会社によって任命された投資顧問会社が、ファンド資産の投資および運用に関する業務を提供するこ
           とを約する契約です。
        (注5)副投資顧問契約とは、副投資顧問会社が、投資顧問会社の委託を受けて、ファンド資産の投資および再投資に関する副投資運
           用業務を提供することを約する契約です。
        (注6)代行協会員契約とは、管理会社によって任命された代行協会員が、ファンドに対し、受益証券一口当たり純資産価格の公表、
           運用報告書(全体版)のホームページにおける提供、および交付運用報告書その他の書類の日本における販売会社への配布等
           代行協会員業務を提供することを約する契約です。
        (注7)受益証券販売・買戻契約とは、管理会社によって任命された日本における販売会社が、受益証券の日本における募集の目的で
           管理会社から交付を受けた受益証券を日本の法令・規則および投資信託説明書(目論見書)に準拠して販売することを約する
           契約です。
       ③ 管理会社の概況

        (ⅰ)設立準拠法
          管理会社は、ケイマン諸島において設立された有限責任会社です。
        (ⅱ)事業の目的
          管理会社の事業の目的は、信託、法人およびヘッジファンドに関して、信託業務ならびに会社事務業務
         を提供することです。管理会社は、信託免許ならびに信託や基金の顧客に対し銀行業務を提供できるクラ
         ス「B」銀行免許に加え、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法(改正済)(以下「                                               ミューチュア
         ル・ファンド法        」といいます。)に基づきアドミニストレーター免許を保持しています。
        (ⅲ)資本金の額
          2022  年3月末日現在の資本金の額は、2,000,000米ドル(約2億4,478万円)で、全額払込済です。
          管理会社の授権株式総数は、普通株式10,000,000株で、発行済株式数は、普通株式2,000,000株です。
         なお、管理会社の純資産の額は、2022年3月末日現在、5,338,461米ドル(約6億5,337万円)です。
        (ⅳ)会社の沿革
          1990  年6月22日  クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド
                    (Queensgate       Bank   &  Trust   Company     Ltd.)として設立
          2009  年2月6日  クイーンズゲート・トラスト・カンパニー・リミテッド(Queensgate                                               Trust
                    Company     Ltd.)に名称変更
          2014  年1月2日  クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド
                    (Queensgate       Bank   and  Trust   Company     Ltd.)に名称変更
        (ⅴ)大株主の状況
                                             (2022年3月末日現在)
               名称                  住所             所有株式数        比率
         クイーンズゲート・グルー
                        ケイマン諸島、KY1-1202、グランド・ケイ
         プ・リミテッド(Queensgate
                        マン、ハーバー・プレイス、サウス・                     2,000,000     株   100  %
         Group   Ltd.)            チャーチ・ストリート103
                                  9/233


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                                クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド(E26326)
                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     (4)【ファンドに係る法制度の概要】
        トラストは、受託銀行と管理会社の間で締結された基本信託証書により設定されたオープン・エンド型のア
       ンブレラ・ユニット・トラストです。トラストは、アンブレラ・ユニット・トラストとして設立されていま
       す。別個のポートフォリオまたはシリーズ・トラストがトラストにおいて設定および設立され、各シリーズ・
       トラストに、当該シリーズ・トラストに帰属する資産および負債が充当されます。各シリーズ・トラストに限
       定的に関連する個々のクラスの受益証券が発行されます。受託銀行および管理会社は、基本信託証書および
       2012年1月27日に受託銀行と管理会社の間で締結された補足信託証書(以下                                       「補足信託証書」         といい、基本信
       託証書とあわせて以下           「信託証書」       といいます。)に基づきAspect マネージド・フューチャーズ・ファンド
       をシリーズ・トラストとして設定および設立しています。
        信託証書はケイマン諸島法に準拠します。Aspect マネージド・フューチャーズ・ファンドの受益証券の保
       有者(以下      「受益者」      といいます。)は信託証書の条項に規定される便益を享受する権利を有し、当該条項に
       拘束され、当該条項の内容を認識しているものとみなされます。
       準拠法の名称

        トラストには、ケイマン諸島の信託法(改正済)(以下                            「信託法」      といいます。)が適用されます。トラス
       トは、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法の規制も受けます。
       準拠法の内容

       ① 信託法
         ケイマン諸島の信託法は、基本的には英国の信託法に従っており、英国における信託法および信託に関す
        る判例法のほとんどの部分を採用しています。さらに、ケイマン諸島の信託法は、英国の1925年受託者法を
        実質的に基礎としています。投資者は、受託銀行に対して資金を払い込み、投資者の利益のために投資顧問
        会社が運用する間、受託銀行は一般的に保管者としてこれを保持します。各受益者は、ユニット・トラスト
        の資産の持分比率に応じて権利を有します。
         受託銀行は、通常の忠実義務に服し、かつ受益者に対して説明の義務を負います。その職務、義務および
        責任の詳細は、信託証書に記載されます。
         大部分のユニット・トラストは、また、免税信託として登録申請されます。その場合、信託証書およびケ
        イマン諸島の居住者またはケイマン諸島を本拠地とする者を(限られた一定の場合を除きます。)受益者と
        しない旨宣言した受託銀行の法定の宣誓書が登録料と共に信託登記官に届出されます。
         免税信託の受託銀行は、受託銀行、受益者、および信託財産が50年間課税に服さないとの約定を取得する
        ことができます。
         信託は、150年まで存続することができ、場合により、無期限に存続できます。
         免税信託は、信託登記官に対して、当初手数料および年次手数料を支払わなければなりません。
       ② ミューチュアル・ファンド法
         下記「(6)監督官庁の概要」の記載をご参照ください。
       ③ 一般投資家向け投資信託(日本)規則(改正済)
         一般投資家向け投資信託(日本)規則(改正済)(以下「ミューチュアル・ファンド(日本)規則」とい
        います。)は、日本で公衆に向けて販売されるケイマン諸島一般投資家向け投資信託に関する法的枠組みを
        定めたものです。
         ミューチュアル・ファンド(日本)規則において、新規の一般投資家向け投資信託は、ケイマン諸島金融
        庁(以下「CIMA」といいます。)に対して投資信託免許の申請を求められます。投資信託免許は、CIMAが適
        当とみなす条件に従って発行されます。かかる条件のひとつとして一般投資家向け投資信託は、ミューチュ
        アル・ファンド(日本)規則に従って事業を行わねばなりません。
         ミューチュアル・ファンド(日本)規則は、一般投資家向け投資信託の設立文書に、一般投資家向け投資
        信託の証券に付随する権利および制限、資産と負債の評価に関する条件、純資産価額ならびに証券の発行価
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        格および償還価格の計算方法、一般投資家向け投資信託の証券の発行条件(証券に付随する権利および制限
        を変更できる条件および状況がある場合は、これを含みます。)、証券の譲渡もしくは転換の条件、証券の
        買 戻し、または買戻しの中止の条件、監査人の任命に関する条項を入れることを義務づけています。
         ミューチュアル・ファンド(日本)規則は、一般投資家向け投資信託が、ミューチュアル・ファンド法に
        従ってCIMAが承認する管理事務代行会社を任命し、維持することを義務づけています。管理事務代行会社を
        変更しようとするときは、CIMA、当該一般投資家向け投資信託の投資家およびその他のサービス提供者に変
        更の1ヶ月前までに書面で通知しなければなりません。一般投資家向け投資信託は、CIMAの事前承認を得ず
        に管理事務代行会社を変更することはできません。
         さらに、管理事務代行会社は、投資家名簿の写しを維持し、通常の営業時間中に投資家の閲覧に供しなけ
        ればならず、一般投資家向け投資信託証券の直近の発行価格、償還価格および買戻価格を請求に応じて無料
        で提供しなければなりません。
         一般投資家向け投資信託は、ケイマン諸島、犯罪収益に関する法律の第5(2)(a)条に従って、ケイマン諸
        島と同等のマネー・ロンダリングおよびテロリズムへの資金供与の防止対策に係る措置を有すると指定され
        た法域(以下「同等の法域」といいます。)またはその他CIMAが承認する法域の規制下にある保管会社(ま
        たはプライム・ブローカー)を任命し、維持しなければなりません。一般投資家向け投資信託は、保管会社
        を変更する場合、CIMA、投資家およびその他のサービス提供者に変更の1ヶ月前までに書面で通知しなけれ
        ばなりません。
         一般投資家向け投資信託は、ケイマン諸島、同等の法域またはその他CIMAが承認する法域において設立さ
        れたか、事業を合法的に営む投資顧問会社を任命し、維持しなければなりません。投資顧問会社の変更は、
        CIMA、投資家およびその他のサービス提供者に変更の1ヶ月前までに通知しなければなりません。さらに、
        投資顧問会社の取締役変更には、運用する各一般投資家向け投資信託の運営者の事前承認が必要とされま
        す。運営者は、かかる変更を、変更の1ヶ月前までにCIMAに書面で通知しなければなりません。
         一般投資家向け投資信託は、計算期間が終了してから6ヶ月以内に、監査済財務諸表を含む年次報告書を
        作成しミューチュアル・ファンド法に従い投資家に交付しなければなりません。中間財務諸表は、目論見書
        において投資家に表明した方法で作成し、交付すれば足ります。
     (5)【開示制度の概要】

       ① ケイマン諸島における開示
        (a)ケイマン諸島金融庁への開示
          トラストは、(CIMAが免除する場合を除き)英文目論見書を発行しなければなりません。英文目論見書
         は、受益証券についてすべての重要な内容を記載し、投資者となろうとする者が(トラストに投資するか
         否かについて)十分な情報に基づく決定をなしうるために必要なその他の情報を記載し、またミューチュ
         アル・ファンド(日本)規則の要求する情報を記載しなければなりません。英文目論見書は、トラストに
         ついての詳細を記載した申請書とともにCIMAに提出しなければなりません。
          トラストは、CIMAが承認した監査人を選任し、計算期間終了後6ヶ月以内に監査済年次会計書類を提出
         しなければなりません。監査人は、監査の過程において、トラストに以下の事由があると気づくか、それ
         があると信ずべき理由があるときは、CIMAに書面で通知する法的義務を負っています。
          ・ 弁済期に債務を履行できないことまたはできないであろうこと。
          ・ 投資者または債権者に有害な方法で自発的にその事業を遂行しもしくは事業を解散し、またはその
            旨意図していること。
          ・ 会計を適切に監査しうる程度に十分な会計記録を備置せずに事業を遂行し、または遂行しようと意
            図していること。
          ・ 詐欺的または犯罪的な方法で事業を行い、または行おうとしていること。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
          ・ ミューチュアル・ファンド法もしくはその下位規則、ケイマン諸島の金融庁法(改正済)、マ
            ネー・ロンダリング防止規則(改訂済)、または免許投資信託の場合に限り、当該受託銀行の認可
            条件を遵守せずに事業を行い、または行おうとしていること。
          管理事務代行会社は、(a)ファンド資産の一部または全部が英文目論見書に記載された投資目的およ
         び投資制限に従って投資されていないこと、または(b)受託銀行もしくは管理会社がその設立文書また
         は英文目論見書に定める規定に従って、ファンドの業務および投資活動を実質的に遂行していないことを
         認識した場合、かかる認識後速やかに、(i)当該事実を受託銀行に書面で報告し、(ⅱ)当該報告書の
         写しおよび報告に適用ある詳細をCIMAに提出し、その報告書または適切な概要については、ファンドの次
         回の年次報告書、および次回の半期報告書または定期報告書が次回の年次報告書に先立ち交付される場合
         には半期報告書または定期報告書に記載されなければなりません。
          管理事務代行会社は、(a)ファンドの募集または償還もしくは買戻しの停止および当該停止理由、な
         らびに(b)ファンドを清算する意向および当該清算理由について、実務上可能な限り速やかに書面で
         CIMAに通知しなければなりません。
          受託銀行は、各計算期間末の6ヶ月後から20日以内にCIMAにファンドの事業について書面で報告書を提
         出するか、または提出するよう手配しなければなりません。当該報告書には、ファンドに関する以下の事
         項を記載しなくてはなりません。
         (a)すべての旧名称を含むファンドの名称
         (b)投資者により保有されている各組入証券の純資産価額
         (c)前報告期間からの純資産価額および各組入証券の変動率
         (d)純資産価額
         (e)当該報告期間の新規募集口数および価額
         (f)当該報告期間の償還または買戻しの口数および価額
         (g)報告期間末における発行済有価証券総数
          受託銀行は、(a)受託銀行が知りかつ信ずる限り、ファンドの投資方針、投資制限および設立文書を
         遵守していること、ならびに(b)ファンドが投資者または債権者の利益を損なうような運営をしていな
         いことを確認する旨の受託銀行により署名された宣誓書を、毎年、CIMAに提出するか、または提出するよ
         う手配しなければなりません。
          ファンドは、管理事務代行会社の任命について提案された変更を、CIMA、投資者および管理事務代行会
         社以外の業務提供会社に、当該変更の少なくとも1ヶ月前に、書面で通知しなければなりません。
          ファンドは、保管銀行の任命について提案された変更を、CIMA、投資者および保管銀行以外の業務提供
         会社に、当該変更の少なくとも1ヶ月前に、書面で通知しなければなりません。
          ファンドは、管理会社について提案された変更を、CIMA、投資者およびその他の業務提供会社に、当該
         変更の少なくとも1ヶ月前に、書面で通知しなければなりません。
       ② 日本における開示

        (a)監督官庁に対する開示
         (ⅰ)金融商品取引法上の開示
           日本における1億円以上の外国投資信託受益証券の募集または売り出しをする場合、金融商品取引法
          (昭和23年法律第25号、その後の改正を含みます。)(以下                               「金融商品取引法」          といいます。)に基づ
          き、受益証券の発行者により有価証券届出書が関東財務局長に提出されていなければなりません。投資
          者およびその他希望する者は、金融商品取引法に基づく有価証券報告書等の開示書類に関する電子開示
          システム(EDINET)等において、これを閲覧することができます。
           日本における販売会社は、              交付目論見書       (金融商品取引法の規定により、あらかじめまたは同時に交
          付しなければならない目論見書をいいます。)を投資者に交付します。また、投資者から請求があった
          場合は、     請求目論見書       (金融商品取引法の規定により、投資者から請求された場合に交付しなければな
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
          らない目論見書をいいます。)を交付しなければなりません。外国受益証券の発行者は、その財務状況
          等を開示するために、各計算期間終了後6ヶ月以内に有価証券報告書を、また、各半期終了後3ヶ月以
          内 に半期報告書を、さらに、ファンドに関する重要な事項について変更があった場合にはそのつど臨時
          報告書を、それぞれ関東財務局長に提出します。投資者およびその他希望する者は、これらの書類を
          EDINET等において閲覧することができます。
         (ⅱ)投資信託及び投資法人に関する法律上の届出
           日本において受益証券の募集の取扱い等を行う場合、あらかじめ、投資信託及び投資法人に関する法
          律(昭和26年法律第198号、その後の改正を含みます。)(以下                                  「投信法」      といいます。)に従い、
          ファンドに係る一定の事項が受益証券の発行者により金融庁長官に届け出られていなければなりませ
          ん。また、受益証券の発行者は、ファンドの信託証書を変更しようとするとき等においては、あらかじ
          め、変更の内容および理由等を金融庁長官に届け出なければなりません。さらに、受益証券の発行者
          は、ファンドの資産について、ファンドの各計算期間終了後遅滞なく、投信法に従って、一定の事項に
          つき交付運用報告書および運用報告書(全体版)を作成し、金融庁長官に提出しなければなりません。
        (b)日本の受益者に対する開示
          受益証券の発行者は、信託証書を変更しようとする場合であってその変更の内容が重大なものである場
         合等においては、あらかじめ、日本の知れている受益者に変更の内容および理由等を、書面をもって通知
         しなければなりません。
          受益証券の発行者からの通知等で受益者の地位に重大な影響を及ぼす事実は、日本における販売会社ま
         たは販売取扱会社を通じて日本の受益者に通知されます。
          上記のファンドの交付運用報告書は、日本の知れている受益者に交付され、運用報告書(全体版)は電
         磁的方法によりファンドの代行協会員である三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会社のホームページ
         において提供されます。
     (6)【監督官庁の概要】

        トラストは、ミューチュアル・ファンド法に基づく、ミューチュアル・ファンドとして規制されています。
       CIMAは、ミューチュアル・ファンド法の遵守の確保について監督および執行する権限を有します。ミューチュ
       アル・ファンド法に基づく規制により、毎年、CIMAに対して一定の事項に係る報告および監査済財務書類を提
       出することを義務付けています。
        規制された投資信託として、CIMAは、いつでも受託銀行にトラストの財務書類の監査を受けさせ、同書類を
       CIMAが指定する一定の期日までにCIMAに提出するよう指示することができます。
        CIMAの要求に従わない場合、受託銀行は高額の罰金を課されることがあり、CIMAは、裁判所にトラストの清
       算を請求することができます。
        規制された投資信託が、履行期が到来した義務を履行できないかもしくは履行できなくなる可能性がある、
       投資者もしくは債権者の利益を害する方法で業務を遂行しているもしくは遂行しようとしている、もしくはそ
       うした方法でその業務を自主的に清算している、規制された投資信託がミューチュアル・ファンド・ライセン
       スの条件に反して業務を遂行しているもしくは遂行しようとしている、または規制された投資信託の監督およ
       び管理が適切に行われていないかもしくは規制された投資信託の管理者がその地位に立つものとして適切でな
       いとCIMAが確信した場合、CIMAは、一定の措置を取ることができます。CIMAの権限には、特に受託銀行の交替
       を要求する権限、ファンドの適切な業務の遂行につき受託銀行に助言を行う者を指名する権限、またはファン
       ドの管理業務を担当する者を指名する権限が含まれます。CIMAは、その他措置の承認を受けるべく裁判所に申
       請する権限を有するほか、その他の対応策を講じることができます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    2【投資方針】
     (1)【投資方針】
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       投資目的および投資方針
        ファンドの投資目的は、厳密なリスク管理体制内で、従来の株式債券市場の全般的な変動に左右されずに、
       中期的な信託財産の成長を図ることです。
        副投資顧問会社は、システム化され幅広く分散されたグローバルな投資プロセスを採用し、主に派生商品の
       活用を通じ、多様な金融商品やその他資産(株式、株価指数、債務証書(債券を含みます。)、通貨、金利お
       よび商品(エネルギー、金属および農産品を含みます。)を含みますが、これに限定しません。)の市場価格
       のトレンドを伴う動きを見極め、有効に活用するべく、多様な投資戦略を展開します。副投資顧問会社が投資
       できる投資対象の詳細については、後記「投資対象」をご参照ください。米ドルクラス受益証券を除く各クラ
       スの受益証券については、クラス為替取引(以下に定義します。)が実行されます。この取引は、該当クラス
       の受益証券保有者に対し、追加の損益をもたらす場合があります。クラス為替取引の説明は、下記をご参照く
       ださい。
       為替取引

        ファンドは、ファンド資産を米ドル以外の通貨建(以下「                              投資通貨     」といいます。)の債券および短期金融
       商品へ投資することを通じて、為替変動の影響を受ける場合があります。副投資顧問会社は、米ドル以外の通
       貨建の債券および短期金融商品へ投資する場合、投資通貨を売却し、米ドルを購入する為替取引(以下「                                                      ポー
       トフォリオ為替取引          」といいます。)を行う予定です。かかる取引は、為替リスクを軽減し(ただし、消滅さ
       せるものではありません。)、ファンドの資産の全部または一部を、米ドルに対する投資通貨の値下がりから
       保護することを目的としています。また、副投資顧問会社は、ファンドのため、投資運用から生じる米ドル以
       外の通貨建ての損益を、米ドルに換金する取引を日常的に実行します。
        為替管理会社は以下の為替取引を行います。

        投資家は、3つの異なるクラスの受益証券を申し込むことが可能です。米ドルクラス受益証券以外の受益証

       券の各クラスでは、かかるクラスの保有者の勘定で、米ドルを売却し、当該クラスの取引対象通貨を購入する
       為替取引(以下「         クラス為替取引        」といいます。)を行います。取引対象通貨の金利が米ドルの金利に比べて
       低い場合、両金利の差は、かかるクラスにおいてコスト(金利差相当分の費用)になると予定されています。
       取引対象通貨の金利が米ドルの金利に比べて高い場合、両金利の差は、かかるクラスにおいてプレミアム(金
       利差相当分の収益)になると予定されています。上記のクラス為替取引を行う目的のために、先物為替予約お
       よび/またはその他金融商品を使用することができます。
        豪ドルクラス受益証券および円クラス受益証券は、米ドルに対して取引対象通貨である豪ドルまたは日本円

       でクラス為替取引が行われます。米ドルクラス受益証券については、クラス為替取引は行われません。
        ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンが、為替管理契約に従い、クラス為替取引を管理し、モニターす
       る為替管理会社に任命されています。同行は、当該為替管理契約においてクラス為替取引に対する裁量権は有
       しません。投資顧問会社は、為替取引が、投資顧問会社が同意する決定時点においてロイター(Reuters)上で
       The  WM  Companyが公表するコルレス直物相場、または投資顧問会社が同意するその他のベンチマークを参照し
       値付けされ、直物決済用ではない為替取引の先物価格相場および事前同意された為替管理報酬により調整さ
       れ、値付けが行われるものと想定しています。参照レートが公表されないか、特定の決定時点を過ぎてしまっ
       た場合、かかる為替取引の取引相手が見積もる直物相場をベースに、代替の直物の買い呼び値および売り呼び
       値が採用されます。
        ファンドの投資目的が達成される保証はありません。
     (2)【投資対象】

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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        管理会社、投資顧問会社、副投資顧問会社および/または為替管理会社(該当する者)は、以下を含むがこ
       れらに限定しない投資商品に投資することができます。
         (i)   国際的な先物契約および先渡契約(商品先物および通貨先渡しを含みます。)
         (ii)       債券および短期金融商品(リバースレポ取引を含みます。)
         (iii)  その他の派生商品
     (3)【運用体制】

       ① 運用体制の全体像
         管理会社は、ファンド資産の投資および運用に関する業務を、投資顧問契約に基づき、投資顧問会社であ
        るアセットマネジメントOne               インターナショナル・リミテッドに委託しています。
         投資顧問会社は、ファンド資産の投資および運用に関する業務を、副投資顧問契約に基づき、副投資顧問
        会社であるアスペクト・キャピタル・リミテッドに委託しています。また、投資顧問会社は、ファンドにつ
        いて米ドルを売却し、取引対象通貨を購入するクラス為替取引に関する業務を、為替管理契約に基づき、為
        替管理会社であるザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンに委託しています。
       ② 投資顧問会社の運用体制

         アセットマネジメントOneグループ(以下「                      アセットマネジメントOne             」といいます。)は、世界5カ所の
        拠点においてオペレーションを行うグローバルな資産運用会社です。投資顧問会社たるアセットマネジメン
        トOne   インターナショナル・リミテッドは、アセットマネジメントOneのロンドン現地法人であり、フロン
        ト・オフィス、ミドル・オフィスおよびオペレーションを結ぶ最先端のシステムならびに情報技術を採用し
        ています。アセットマネジメントOneは、常にグローバル規模で連携し、機関投資家市場におけるマーケッ
        トリーダーとしての地位の更なる発展と維持を目指しています。世界5カ所の拠点が現地に関する専門的知
        見に基づき、顧客ニーズに合致するサービスを提供しています。
         投資顧問会社では、マネジャークラスおよびキーパーソンたる重要なスタッフの離職率が非常に低く、ま
        た、東京本社による100%出資であるため株主構成についても変更の可能性は極めて低いなど、同社の運用
        プロフェッショナルにとって投資・運用に集中できる安定的な環境が整っております。
         チーフ・インベストメント・オフィサー(「CIO」)およびチーフ・オペレーティング・オフィサー
        (「COO」)が共同議長を務める投資リスクおよびパフォーマンス委員会が、ファンドの投資リスクを特
        定、パフォーマンスを評価および管理する責任を負います。懸念事項および重要事項については、当委員会
        の判断により、上位の委員会であるClient                      and  New  Business     Committeeに報告を上げることがあります。
       ③ 副投資顧問会社の運用体制

         投資顧問会社は、副投資顧問契約に基づいて、副投資顧問会社であるアスペクト・キャピタル・リミテッ
        ドにファンドの資産の投資および再投資を委任しています。副投資顧問会社は、英国ロンドンに拠点を有す
        る、システム運用を行う投資マネジャーです。顧客のポートフォリオのために高品質かつ分散化した収益を
        生み出すことを目的とし、投資運用にシステム化された定量的アプローチを採用しています。
         副投資顧問会社は、リサーチに基づくその定量的収益生成システムの継続的な改善を行い、広範な流動性
        の高い資産クラスに対する効果的な運用に注力しています。
         ※上記体制は2022年3月末日現在のものであり、今後変更となる場合があります。

     (4)【分配方針】

       投資顧問会社は、受託銀行を代理する管理事務代行会社に対し、各分配期間(以下                                           「現分配期間」        といいま
      す。)に関して、各クラスの受益証券の保有者に、投資顧問会社が決定した金額を分配するよう指示すること
      ができます。かかる金額は、受益証券の該当するクラスに帰属するファンドの収益、実現および未実現のキャ
                                 16/233


                                                          EDINET提出書類
                                クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド(E26326)
                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
      ピタルゲインならびに/または分配可能な資金から支払われます。さらに、投資顧問会社は、ファンドに係る
      分配の合理的な水準を維持するために必要であると考える場合、受託銀行を代理する管理事務代行会社に対し
      て ファンドの元本から分配金を支払うことを指示することができます。
       投資家におかれては、分配支払額が収益を超える場合には、実質的に投資者の当初元本またはキャピタルゲ

      インについての払戻しとなり、結果として元本を取り崩すこととなり得ることにご留意ください。したがっ
      て、元本の確保を求める投資者は、ファンドの純資産価額の減少は、資産価値の減少のみならず、分配による
      投資者に対する元本の払戻しによっても生ずることを考慮することが強く推奨されます。
       現分配期間に関する分配は、分配落ち日の直前ファンド営業日(以下「                                     分配基準日      」といいます。)におい

      て受益者名簿にその者の名前で該当するクラスの受益証券が登録されている者に対して行われ、かつ、かかる
      分配金はすべて、受益証券のクラス建通貨に応じて0.01米ドル、1円または0.01豪ドル未満の端数が切り捨て
      られます。分配は、分配基準日に宣言されます。疑義を避けるために付言すると、分配基準日(同日を除きま
      す。)より前に受益証券の申込書を送付した受益者は、当該分配基準日において受益者名簿に登録され、した
      がって、当該分配基準日に終了する現分配期間に関し、分配を受ける資格を有します。分配基準日に受益証券
      の申込書を送付した受益者は、当該分配基準日において受益者名簿に登録されず、したがって、当該分配基準
      日に終了する現分配期間に関し、分配を受ける資格を有しません。
       分配金は、一般的に、投資顧問会社の決定するところに従い、分配落ち日から起算して7ファンド営業日目

      に、日本における販売会社に対して支払われます(以下                             「分配金支払日」         といいます。)。豪ドルクラス受益
      証券に関して、分配金支払日がオーストラリア営業日に該当しない場合、分配はオーストラリア営業日である
      翌ファンド営業日に支払われます。日本における販売会社または販売取扱会社は、必要な支払処理を完了次
      第、投資者に対して分配金を支払います。
       受益証券の各クラスの受益証券に関する分配金の支払いは、完全に投資顧問会社の裁量によります。また、

      受益証券の各クラスについて、常に分配期間ごとの分配が行われる旨の表明または保証はなされていません。
      疑義を避けるために付言すると、あるクラスの受益証券に関して分配対象額が少額の場合、分配が行われない
      ことがあります。
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     (5)【投資制限】
       投資制限
        管理会社、投資顧問会社、副投資顧問会社および為替管理会社は、ファンドに関して次の投資制限を遵守し
       ます。
       (a)取引所に上場されておらず、または容易に換金できない投資資産を取得した結果、ファンドが保有す
          るかかる投資資産のすべての総価値が、かかる取得直後において、最新の入手可能な純資産価額の15%
          を超えることになる場合、かかる投資資産を取得することはできません。
       (b)ある特定の企業の株式を取得した結果、管理会社、投資顧問会社、副投資顧問会社または為替管理会
         社により運営されるすべての投資ファンドが保有する当該企業の株式総数が、当該企業のすべての発行
         済株式総数の50%を超えることになる場合、かかる株式を取得することはできません。
       (c)ある特定の企業の株式を取得した結果、ファンドが保有する当該企業の株式総数が、当該企業の発行
         済株式総数の50%を超えることになる場合、かかる株式を取得することはできません。
       (d)自己取引、またはその取締役の自己勘定との取引を行うことはできません。
       (e)管理会社、またはファンド以外の者の利益を図る取引を行うことはできません。
       (f)ある特定の企業の株式を取得した結果、ファンドおよび管理会社により運営されるすべての投資信託
         が保有する議決権(投資信託及び投資法人に関する法律第9条第1号に定義するとおりとします。)付
         の株式総数が、当該企業の議決権付の株式の50%を超えることになる場合、かかる株式を取得すること
         はできません。上記の割合は、かかる資産の取得時に計算される金額または時価で計算される金額とし
         て算定することができます。
       (g)ファンドの純資産の15%を超えて、容易に換金できない、私募形式で販売された有価証券、非上場証
         券または不動産等の非流動性資産に投資を行うことはできません。ただし、日本証券業協会が公表した
         外国投資信託受益証券の選別基準(随時改正または改訂されます。)の定めるところにより、価格の透
         明性を確保するために適当な措置が講じられている場合はこの限りではありません。上記の比率は、管
         理会社の裁量により、当該資産の取得価額または時価として算定することができます。
       (h)結果的にファンドの資産価値の50%を超えて、(i)金融商品取引法第2条第1項で定義される「有価証
         券」(金融商品取引法第2条第2項により有価証券とみなされる同項各号に掲げられた権利を除きま
         す。)の定義に該当しない資産、または(ii)かかる有価証券に関する金融商品取引法第28条第8項第6
         号で定義される「有価証券関連デリバティブ取引」に該当しない資産で構成されることになる場合、い
         かなる投資資産も購入または追加することができません。
       (i)管理会社またはその他の第三者の利益となる取引で、受益者の保護に欠け、またはファンドの資産の
         適切な運用を害することになる取引を行うことはできません。
       (j)ファンドの勘定において空売りを行った証券の時価総額が、ファンドの純資産価額を超えることとな
         る場合、証券の空売りを行うことはできません。
       (k)金融商品取引法第2条第1項第10号に規定する投資信託もしくは外国投資信託の受益証券または金融
         商品取引法第2条第1項第11号に規定する投資証券、投資法人債券もしくは外国投資証券(マネーマー
         ケットファンドを含みます。)に投資を行うことはできません。
       (l)以下の「借入れ」の項に記載される借入れ方針に従う場合を除き、借入れを行うことはできません。
       (m)日本証券業協会の指針に定める一の者に対する株式等エクスポージャーがファンドの純資産価額の
         10%を超えることとなる場合には、株式または投資信託証券を保有することはできません(かかる株式
         等エクスポージャーは、日本証券業協会の指針に従って算定されます。)。
       (n)日本証券業協会の指針に定める一の者に対するデリバティブ等エクスポージャーがファンドの純資産
         価額の10%を超えることとなる場合には、デリバティブ取引に基づく債権を保有することはできません
         (かかるデリバティブ等エクスポージャーは、日本証券業協会の指針に従って算定されます。)。(備
         考:当該取引に担保または証拠金が差し入れられている場合には、当該担保または証拠金の評価額を差
         し引くことができるものとします。)
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       (o)日本証券業協会の指針に定める一の者に対する債券等エクスポージャーがファンドの純資産価額の
         10%を超えることとなる場合には、有価証券(上記(m)に定める株式または投資信託証券を除きま
         す。)、     金銭債権(上記(n)に定めるデリバティブ取引に基づく債権を除きます。)および匿名組合
         出資持分を保有することはできません(かかる債券等エクスポージャーは、日本証券業協会の指針に
         従って算定されます。)。
       (p)日本証券業協会の指針に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポージャーお
         よびデリバティブ等エクスポージャーの合計がファンドの純資産価額の20%を超えることとなる場合に
         は、上記(m)ないし(o)に定める有価証券、債権および匿名組合出資持分を保有することはできま
         せん。 
        株式等エクスポージャー、債券等エクスポージャー、デリバティブ等エクスポージャーおよびこれらの合計

       (以下、それぞれを          「エクスポージャー」           といいます。)のそれぞれが、上記(m)ないし(p)に定める関
       連する基準比率(以下、それぞれを                  「基準比率」       といいます。)を超えることとなった場合には、場合によっ
       て、投資顧問会社、副投資顧問会社および為替管理会社(該当する者)は、(i)直ちにその事実を管理会社に
       通知するものとし、また、(ii)日本証券業協会および投資信託協会の規則に従って、当該基準比率を超えるこ
       ととなった日から1ヶ月以内にエクスポージャーが関連する基準比率以内となるよう適切な調整を行うものと
       します。ただし、1ヶ月以内に当該調整を行うことが困難な場合には、投資顧問会社、副投資顧問会社および
       為替管理会社(該当する者)は、できる限り速やかに当該調整を行うものとします。
        特に、投資資産の価格の変動、再建もしくは合併、ファンドの資産からの支払いまたは受益証券の買戻しに

       より、ファンドに適用される制限のいずれかが超過された場合、管理会社、投資顧問会社、副投資顧問会社お
       よび為替管理会社(該当する者)は、直ちに投資資産を売却する義務はありません。ただし、管理会社、投資
       顧問会社、副投資顧問会社および為替管理会社(該当する者)は、ファンドに適用される制限を遵守するた
       め、違反が確認された後合理的な期間内に、ファンドの受益者の利益を考慮し、合理的に実行可能な措置を講
       じます。
        上記の制限に加え、管理会社、投資顧問会社、副投資顧問会社および為替管理会社(該当する者)は、ファ

       ンドの資産で、受益者の利益に反し、またはファンドの資産の適切な運用を阻害する取引を行いません。
        上記の投資制限に適用される法律または規則が変更されるまたはその他の方法で差し替えられる場合で、か

       つ適用される法令に違反することなく投資制限を変更することができると管理会社が判断する場合、管理会社
       は、受益者の同意を得ることなく(ただし、当該変更または削除について30日前までに受益者に通知が付与さ
       れることを条件に)、当該投資制限の一部を適宜、変更または削除する権利を有するものとします。
       借入れ

        投資顧問会社および/または委託先は、借入総額の残高が純資産価額の10%を超えないことを条件として、
       ファンドの勘定で資金を借り入れることができます。ただし合併、統合等の場合のような例外的な緊急事態に
       おいては、かかる10%制限を一時的に超過することができるものとします。
    3【投資リスク】

     ①  リスク要因
        受益証券の価格は、上昇する場合もあれば下落する場合もあります。ファンドへの投資には、大きなリスク
       が伴います。投資顧問会社および/またはその委託先は、ファンドの投資目的と投資方針の制約の範囲内で損
       失の可能性を最小限に抑えるべく策定された投資戦略を実行する予定ですが、かかる戦略が実行されるという
       保証、または、実行されたとしても成功を収めるという保証はありません。受益証券の流通市場が生まれる可
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       能性は低いため、受益者は、買戻しによる方法に限り、保有する受益証券を処分することができます。投資者
       は、ファンドに対する投資額の全部または大部分を失う可能性があります。したがって、各投資者は、ファン
       ド に投資するリスクを負担することができるか否かを慎重に検討する必要があります。ファンドの純資産価額
       は投資資産の価格変動および為替変動の影響を受けます。ファンドの保有する投資資産から生じるか、または
       負担することとなるすべての損益は投資者に帰属します。投資元本は保証されておりません。リスク要因に関
       する以下の説明は、ファンドへの投資に伴うリスクを完全に網羅することを意図したものではありません。
        ファンドに投資するリスクには、以下が含まれます。

       先物
        先物価格は変動することがあります。先物取引に通常必要とされる証拠金は少額であるため、先物取引勘定
       には極めて大きなレバレッジがかかっています。その結果として、先物契約における小さな値動きによって投
       資者が大きな損失を被ることがあります。先物取引の結果、投資額を超える損失を被ることがあります。
        先物取引は、流動性に欠けることがあります。一部の取引所は、特定の先物について一日の取引中の価格の
       変動幅が一定の制限を超える取引を許可していないため、投資顧問会社および/または委託先は、不利なポジ
       ションを迅速に清算できなくなり、ファンドが多額の損失を被ることがあります。また一部の法域の取引所お
       よび規制当局は、特定の先物について、個人またはグループが保有し、または支配することのできる先物ポジ
       ションの数に投機的ポジションの制限を課しています。投機的ポジション制限を遵守するために、ファンドの
       独立した先物ポジションを、投資顧問会社もしくはその委託先または投資顧問会社の自己勘定のもしくはその
       委託先が所有あるいは支配するすべての先物ポジションと合計することが求められることがあります。その結
       果、投資顧問会社および/または委託先は、特定の先物の先物ポジションを取ることができないか、または
       ファンドの勘定において特定の先物のポジションを清算せざるを得なくなる可能性があります。
       派生商品

        副投資顧問会社は、国際的な先物契約および先渡契約を含みますが、これらに限定しない広範な派生商品を
       活用することができます。
        派生商品には、評価額が一または複数の原証券、通貨、商品、金融ベンチマークまたは金融指数にリンクし
       た商品および契約が含まれます。派生商品によって投資者は、原資産に投資する場合に比べてごくわずかなコ
       スト負担で特定の証券、金融ベンチマークまたは金融指数の値動きをヘッジし、またはかかる値動きについて
       投機的取引を行うことができます。派生商品の価値は、原資産の価格変動に大きく依存しています。したがっ
       て、原資産の取引に伴うリスクは、多くの場合、派生商品取引にも当てはまります。なお、先物取引および先
       渡取引を含む派生商品等の買建て・売建てによる運用を行うため、投資対象市場の上昇が必ずしも収益の要因
       となるわけではありません。その他にも派生商品取引には数多くのリスクがあります。一例として、派生商品
       では取引を実行する際に支払い、または預託する金銭に対し市場のエクスポージャーが極めて大きい場合が多
       いため、比較的小規模の不利な市場変動によって、投資全額を失うばかりでなく、ファンドがその金額を上回
       る損失を被ることがあります。さらに、副投資顧問会社がファンドの勘定のために取得を希望する派生商品
       を、満足できる条件で特定の時点において取得できるという保証はなく、そもそも取得できるかも保証されて
       いません。
        ファンドの証拠金取引口座を担保するためにブローカーに差し入れた証券の価値が目減りした場合、ファン
       ドには追い証が発生し、ブローカーに追加の資金を預託するか、または目減り分を補填するために担保として
       差し入れた証券の換金を強いられることがあります。ファンドの資産価値が急落した場合、副投資顧問会社
       は、ファンドの証拠金債務の支払いに十分な資産を迅速に換金できない可能性があります。
        加えて、副投資顧問会社は、ファンドの勘定で、店頭取引による先渡契約およびオプション契約を締結する
       ことができます。このような契約の活用に伴うリスクは、後記「先渡予約および為替取引」ならびに「店頭取
       引における規制の欠如およびカウンターパーティリスク」に概要が記載されています。
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       為替リスク(外国為替市場と為替取引)
        ファンドの資産が米ドル以外の投資通貨建ての投資資産に投資された場合、ファンドは、為替変動の影響を
       受ける場合があります。米ドル以外の通貨建ての債券および短期金融商品に投資する場合、副投資顧問会社
       は、為替リスクを軽減するため(ただし、完全に消滅させるものではありません。)、また、投資通貨が米ド
       ルに対して値下がりした場合において、ファンド資産の全部または一部を保護するため、ポートフォリオ為替
       取引を行う予定です。ポートフォリオ為替取引が行われた場合、投資通貨が米ドルに対して値上がりした場合
       であっても、受益証券一口当たり純資産価格が対応して値上がりするわけではありません。
        外国為替取引が行われる市場は、変動性が極めて大きく、極めて専門的かつ技術的です。かかる市場では、
       流動性や価格の変動などの重大な変化が極めて短時間、しばしば数分のうちに発生することがあります。外国
       為替取引のリスクには、為替リスク、金利リスクおよび外国政府が介入する可能性(現地の為替市場、外国投
       資または特定の外貨取引の規制を通じて)が含まれますが、これらに限定されません。
        ファンドの各クラスでは、当該クラスの保有者の勘定で、米ドルを売却し、当該クラスの取引対象通貨を購
       入するクラス為替取引を行います(米ドルクラス受益証券を除きます。)。
        豪ドルクラス受益証券および円クラス受益証券は、米ドルに対して豪ドルおよび日本円でクラス為替取引が
       行われます。しかし、当該クラス為替取引が為替リスクを完全に排除する保証はなく、かかるクラス受益証券
       は為替変動の影響を受ける可能性があります。米ドルクラス受益証券については、クラス為替取引は行われま
       せん。
        取引対象通貨の金利が、米ドルの金利よりも低い場合、これらの金利差は、当該クラスにおいてコスト(金
       利差相当分の費用)となります。特に、取引対象通貨が新興市場国通貨の場合、当該取引対象通貨による取引
       は、政府方針の変更または外国投資に関する規制の設定等様々な理由により規制されることがあります。かか
       る規制に加え、取引対象通貨の需要と供給の変化により、コスト(金利差相当分の費用)は、取引対象通貨と
       米ドルの金利差に基づいて予測されたコスト(金利差相当分の費用)の水準と大きく異なる場合があります。
        受益証券(円クラス受益証券を除きます。)の一口当たり純資産価格がそれぞれのクラス建通貨における一
       口当たりの購入(申込)価格を下回らない場合であっても、為替変動により円換算ベースで一口当たり純資産
       価格が一口当たりの購入(申込)価格を下回ることとなる場合には、日本国内の投資者は、円換算ベースで損
       失を被る可能性があります。
        クラス為替取引の成果は、通貨と金利の方向性の動きにかかっています。リスク回避戦略に使用される金融
       商品の値動きとその対象となるポートフォリオの値動きにおける相関性の度合いは変化することがあります。
        為替管理会社は、派生商品(先物取引、先渡取引、オプション取引およびスワップ取引を含みますが、これ
       らに限定しません。)を活用することにより、クラス為替取引を行う場合があります。派生商品の活用に伴う
       リスクは、上記「派生商品」の項に概要が記載されています。
       カウンターパーティリスク

        ファンドは、契約の条件に関する紛争(正当な根拠をもって主張されるものとは限られません。)または信
       用もしくは流動性の問題を理由に取引相手が条件に従って取引を決済しないリスクにさらされ、ファンドが損
       失を被ることになる場合があります。かかる「カウンターパーティリスク」は、決済を妨げる事由が生じるか
       もしれない満期の長い契約の場合や、取引が単一もしくは少数グループの取引相手との間で行われた場合に大
       きくなります。受託銀行、管理会社、投資顧問会社および/または委託先は、ファンドに関して、取引を特定
       の取引相手に限ることまたは取引の一部もしくは全部を一つの取引相手に集中させることを制限されていませ
       ん。さらに、管理会社、投資顧問会社および/または委託先は、取引相手の信用度を評価する内部信用評価機
       能を有していません。受託銀行、管理会社、投資顧問会社および/または委託先が一もしくは複数の取引相手
       と取引を行う能力、およびかかる取引相手の財務能力について有意かつ独立した評価の欠如により、ファンド
       が損失を被る可能性が増大する場合があります。
        ファンドは、非上場派生商品に関して取引相手の信用リスクにさらされる場合があります。これは、取引所
       決済機関の履行保証のような整備された取引所において派生商品の取引参加者に適用されるものと同様の保護
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       が、かかる非上場派生商品の取引には与えられないことによります。非上場派生商品取引の取引相手は、公認
       取引所ではなく取引に従事する特定の会社または企業であり、よって、受託銀行、管理会社、投資顧問会社お
       よ び/または委託先がファンドに関してかかる商品の取引相手の支払不能、破産または債務不履行により、
       ファンドに多額の損失が発生する可能性があります。特に、相手方に預託した証拠金は原則として相手方の一
       般財産から分別されて管理されませんので、相手方が債務不履行など破綻に陥った場合には預託していた証拠
       金が返戻されないおそれがあり、これにより損失を被るおそれがあります。受託銀行、管理会社、投資顧問会
       社および/または委託先は、ファンドに関して、特定の派生商品取引に関する契約に基づく債務不履行に関し
       て契約上の救済を得られることがあります。ただし、当該救済は、提供される担保またはその他の資産が十分
       でない限り、不十分である可能性があります。
        近年、複数の大手金融市場参加者(店頭取引およびブローカー間取引の取引相手を含みます。)が契約上の
       義務を期日に履行することができなかった、または不履行寸前の状態に陥ったため、金融市場では不確実性が
       高まり、かつてないほどの政府介入、信用および流動性の収縮、取引および資金調達取決めの早期解約、なら
       びに支払いおよび受渡の停止および不履行につながっています。かかる混乱は、支払能力のあるプライムブ
       ローカーおよびレンダーでさえも、新たな投資案件への融資を渋る、または最近の一般的な条件に比べて著し
       く不利な条件で融資を行う原因となっています。取引相手が債務不履行に陥らないとの保証はなく、ファンド
       が結果として取引に基づく損失を被らないとの保証もありません。
       新興国市場のリスク

        ファンドの勘定で、直接的または間接的に新興国市場への投資が行われることがあります。かかる証券には
       大きなリスクが伴い、投機的と考える必要があります。リスクには、(a)接収、没収課税、国有化ならびに
       社会的、政治的および経済的な不安定性のリスクがより大きいこと、(b)現時点において新興国市場の発行
       体向けの証券市場の規模が小さく、かつ、取引量が少ないか、または皆無であるため、流動性に欠け、価格変
       動性が大きいこと、(c)国家政策により、国益に影響すると思われる発行体または産業への投資の規制な
       ど、投資機会が制限される場合があること、ならびに(d)民間投資または外国投資および私有財産に適用さ
       れる発達した法的枠組みが存在していないことが含まれます。
       流動性リスク(ポートフォリオの流動性)

        流動性は、ファンド勘定において適時に投資資産を売却する投資顧問会社および/またはその委託先の能力
       に関係します。比較的流動性が低い証券市場は、流動性が高い証券市場に比べ変動性が大きい傾向にありま
       す。比較的流動性が低い証券にファンドが投資した場合、投資顧問会社および/またはその委託先は、希望す
       る価格およびタイミングで、ファンドの投資資産を売却する能力が制限されることがあります。先物のポジ
       ションは、例えば、一部の取引所が一日当たりの「価格変動幅」または「値幅制限」と称する規制によって特
       定の先物契約の価格の一日の値幅を制限しているため、流動性を欠く場合があります。特定の先物契約の価格
       が値幅制限に相当する額まで上昇または下落した場合、トレーダーが制限内で取引をしようとしない限り、先
       物のポジションを取ることも清算することもできません。同様の事態が生じた場合、投資顧問会社および/ま
       たはその委託先は、不利なポジションを迅速に清算することができない場合があり、ファンドが多額の損失を
       被る可能性があります。さらに、取引所が特定の契約の取引を停止し、即時の清算および決済を命じ、または
       特定の契約の取引を清算目的に限定するよう命じる可能性があります。流動性欠如のリスクは、店頭取引にお
       いても発生します。店頭取引には、現時点では規制された市場は存在しておらず、買呼値と売呼値を設定する
       のは店頭取引のディーラーのみです。市場性のない証券への投資には流動性リスクが伴います。さらに、かか
       る証券は評価が困難であり、また、投資者保護のための規制市場のルールは、発行体には適用されません。
       信用リスク(債券に関する信用リスク)

        副投資顧問会社は、収益発生を目的として、ファンドの勘定で、債券その他の利付証券に投資します。この
       ため、信用リスクが増大した場合には、ファンドの投資目的が達成されない可能性があります。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        発行体の財務状況もしくは景気の悪化あるいはその両方、または金利が予想に反して上昇した場合、発行体
       の元利金支払能力が損なわれるリスクがあります。
        発行体が適切なタイミングでの元利金支払能力に欠ける場合(またはそう考えられる場合)には、ファンド
       勘定で保有する債券の価格に影響します。流動性のある取引市場がない証券の場合、かかる証券の適正価格を
       確定できないことがあります。
       カントリー・リスク(政治および/または規制リスク)

        ファンドの資産の価値は、国際的な政治情勢、政府の政策の変更、税制の改正、外国投資および本国送金の
       制限、為替変動その他投資先の国々の法規の展開などの不確実性要素によって影響を受ける可能性がありま
       す。また、投資が行われる可能性のある一部の国における法的基盤ならびに会計、監査および報告基準では、
       主要な証券市場で一般に適用されるものと同等の投資者保護または投資者への情報の提供が行われない可能性
       があります。
       ソブリン債

        副投資顧問会社は、ファンド勘定で、政府および政府機関が発行した債務証券に投資することができます。
       政府発行体証券への投資は、重大な経済的および政治的リスクを伴う場合があります。一部の政府発行体証券
       の保有者は、当該債務に関する再編(リストラクチャリング)および返済期限の変更(リスケジューリング)
       計画への参加ならびに発行体への追加貸付の実行を要請される場合があります。政府発行体証券の保有者の利
       益は、債務再編協定の過程で悪影響を受ける可能性があります。副投資顧問会社がファンド勘定で投資してい
       るソブリン債の発行体が、対外債務の返済において深刻な事態に陥る可能性があります。深刻な事態により、
       特に、かかる国々は債務の元利金の返済期限の変更および負債の再編を余儀なくされるかもしれません。債務
       の返済期限の変更および再編に係る協定には、新たなもしくは修正された信用協定を交渉するか、または残存
       投資元本および未払利息を「ブレイディ債」もしくは類似する証券に転換した上で、利払いについて新たな信
       用供与を得ることにより、元利金の支払いの減額および返済繰延べを行うことが含まれるかもしれません。
       金利リスク

        債券価格は、金利の変動に基づき変動することがあります。一般的に、金利の上昇局面では、債券価格は下
       落する傾向があり、金利の低下局面では、債券価格は上昇する傾向があります。債券価格の変動の程度は、債
       券の満期および発行条件を含む多くの要因によって決まります。
       買戻しの影響

        受益者によって大量の受益証券の買戻しが行われる場合、投資顧問会社および/または委託先は、買戻しに
       必要な資金を調達するために本来望ましいと考えられるよりも早くファンドの投資資産を清算せざるを得なく
       なる可能性があります。
       分配

        分配額が収益を超える場合には、実質的に投資者の当初元本またはキャピタルゲインについての払戻しとな
       り、結果として元本を取り崩すこととなります。したがって、元本の確保を求める投資者は、ファンドの投資
       資産の価値の減少は、資産価値の減少のみならず、分配による投資者に対する元本の払戻しによっても生ずる
       ことを考慮する必要があります。
       仲介およびその他の取決め

        ポートフォリオ取引を実行するブローカーまたはディーラーを選定する際、投資顧問会社および/または委
       託先は、競争入札により業者を募集する必要はなく、最も手数料が低廉な業者を探す義務も負いません。投資
       顧問会社および/または委託先は、リサーチまたはサービスを提供するか、またはそれらの支払いを行うブ
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       ローカーまたはディーラーに対し、同様の取引について他のブローカーまたはディーラーが請求するよりも高
       い手数料を支払う場合があります。副投資顧問会社は、ソフト・コミッションの取決めを締結しないことをそ
       の 方針としています。
       決済ブローカーの支払不能リスク

        受託銀行、管理会社、投資顧問会社および/または委託先は、ファンドに関して、上場および店頭取引によ
       る先物取引、先渡取引および証券取引の清算および決済を行う複数のブローカーのサービスを利用することが
       できます。適用ある規則および規制により顧客資産に何らかの保護が与えられる場合があるものの、ファンド
       のブローカーのうちの一社が支払不能に陥った場合、当該ブローカーの下で保有されるファンドの資産がリス
       クにさらされる可能性があります。
       保管リスク

        投資顧問会社および/または委託先は、ファンドのために、直接的または間接的に、保管制度および/また
       は決済制度が十分に発達していない市場に投資する場合があります。かかる市場で取引され、かつ、副保管会
       社の利用が必要となる状況下において副保管会社に委託されたファンドの資産は、一定のリスクにさらされる
       ことがあります。かかるリスクには、DVP決済が行われていないこと、実物市場、その結果としての偽造有価
       証券の流通、コーポレート・アクションに関する情報の不足、有価証券の取得に影響を及ぼす登録手続、法
       律/財務に関する適切な制度の欠如、および中央預託機関の補償制度/賠償基金の欠如が含まれますがこれら
       に限られません。
       経済状況

        その他の経済状況(例えば、インフレ率、産業の状況、競争、技術開発、政治および外交上の事由および動
       向、税法ならびにその他多くの要因を含みます。)の変化は、ファンドの収益に重大な悪影響を及ぼす可能性
       があります。かかる状況は、いずれも投資顧問会社および/または委託先の支配が及びません。ファンドが直
       接的または間接的にポジションを保有する市場の予想外の変動または流動性によって、ファンドの資産の投資
       および再投資を管理する投資顧問会社および/または委託先の能力が損なわれ、ファンドが損失のリスクにさ
       らされることがあります。
       先渡予約および為替取引

        為替管理会社および副投資顧問会社は、店頭先渡為替予約を取引することができます。店頭先渡為替予約
       は、一般的に、ある指定された通貨を別の通貨と、契約開始時に定められた将来の指定された日に、指定され
       た価格で購入または売却するという契約上の合意に基づいて実行されます。
        為替管理会社または副投資顧問会社が店頭先渡為替予約を行う場合、契約の満期時の対象通貨の引渡しまた
       は受領は、取引相手に依存することになります。先渡為替予約または店頭先渡為替予約の日々の値動きに制限
       はなく、取引相手は、こうした取引のマーケット・メークを継続する義務を負いません。過去においても、店
       頭先渡為替予約の取引相手が取引の値付けを拒否したり、買呼値と売呼値の間に異常に広いスプレッドがある
       値付けをした時期がありました。取引相手は、こうした取引の値付けをいつでも拒否することができます。為
       替管理会社および副投資顧問会社は、ファンドのために、店頭為替先渡予約取引をする際に、取引相手の信用
       破綻または取引に関する取引相手の履行不能もしくは履行拒否のリスクにさらされます。取引相手が履行しな
       かった場合、取引から期待された利益が得られない結果となる場合があります。
       店頭取引における規制の欠如およびカウンターパーティリスク

        投資顧問会社および/または委託先は、ファンドのために、店頭取引を行います。一般的に、店頭市場は、
       整備された取引所における取引と比べて政府の規制および監督が行き届いていません。さらに、一部の整備さ
       れた取引所の参加者に与えられる取引所決済機関の履行保証などの保護の多くが店頭取引には与えられませ
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       ん。このため、ファンドは、信用や流動性の問題または契約条件に関する紛争を理由に取引相手方が取引を決
       済しないリスクにさらされます。投資顧問会社および/または委託先が特定の取引相手との間で集中的に取引
       を 行うことについて制限はないため、投資顧問会社および/または委託先がファンドの取引を規制された取引
       所に限定した場合に比べて、ファンドは、債務不履行による大きな損失リスクにさらされることになります。
        ファンドは、支払不能、破産、政府による制限等の原因により取引相手が取引を履行できないリスクにさら
       され、その結果、ファンドに多額の損失が発生する危険性があります。こうしたリスクを軽減するため、投資
       顧問会社および/または委託先は、ファンドの取引を信用力が高いと思われる取引相手に限定するよう試みま
       す。
       ポートフォリオ構築期間

        ファンドには、募集による購入資金により当初のポートフォリオを構築する期間に、一定のリスクが伴う可
       能性があります。さらに、この期間には、ファンドの一または複数のポートフォリオの分散投資のレベルが、
       すでにポートフォリオの構築が完成した場合と比べて低くなるという特別のリスクもあります。投資顧問会社
       および/または委託先は、ポートフォリオの構築において様々なプロセスを経ることができます。こうした
       ポートフォリオの構築プロセスは市場の状況にもよるものであり、これらのプロセスが成功するという保証は
       ありません。
       将来の規制の変更は予測不能であること

        証券市場および派生商品市場には包括的な法律、規則および証拠金要件が適用されます。さらに、米国の証
       券取引委員会や証券取引所は、市場の緊急事態に際して、例えば投機的ポジション制限の遡及的実施、証拠金
       の引上げ、一日当たりの値幅制限の設定、取引停止などの特別措置を講じる権限を有します。証券および派生
       商品の規制は米国内外において急速に変化が進む法律分野であり、政府および司法機関の措置によって変更さ
       れる場合があります。将来の規制の変更がファンドに及ぼす影響は予測が不可能ですが、重大な悪影響となる
       可能性があります。
       成功報酬平準化の欠如

        副投資顧問会社は、後記「4 手数料等及び税金、(3)管理報酬等、(f)副投資顧問報酬」に記載すると
       おり、成功報酬を受領する権利を有する場合がありますが、投資顧問会社は、シリーズ会計、平準化調整その
       他の方法による成功報酬平準化を実施しないことを決定しています。その結果、一部の受益者が、保有する受
       益証券に対し享受する実際の運用実績に対し、本来の成功報酬額より少額な成功報酬の支払いで済む場合があ
       ります。また反対に、一部の受益者が、その保有する受益証券の実際の運用実績に対し、平準化が行われてい
       たならば支払うべき本来の成功報酬額より高額な成功報酬を請求される場合があります。
       クラス間の債務

        管理会社は、複数のクラスの受益証券を発行することができます。信託証書は、債務がトラストの様々なシ
       リーズ・トラスト、および個々のシリーズ・トラストの受益証券の各クラスに帰属する方法を規定しています
       (通常、債務は、当該債務が発生した特定のシリーズ・トラストまたは関連するシリーズ・トラストの受益証
       券のクラスに帰属します。)。各シリーズ・トラストは別個のトラストとして設立されますが、各シリーズ・
       トラスト内のクラスは別個のトラストではありません。したがって、一または複数の受益証券のクラスの受益
       者は、当該受益者自らが保有していない受益証券の別のクラスに関連して発生した債務について、当該別クラ
       スに当該債務の弁済に必要十分な資産がない場合、これを負担するよう強制される場合があります。したがっ
       て、一クラスの債務が当該クラスに限定されないリスクが存在し、受益証券の一または複数の別のクラスから
       支払うことを求められる場合があります。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        上記リスク要因は、ファンドに対する投資に伴うリスクを完全に網羅することを意図するものではありませ
       ん。
     ② リスクに対する管理体制

     (1) 投資顧問会社のリスク管理体制
        投資顧問会社では、全社規模で適正な企業統治およびリスク管理枠組みを実施することに尽力しています。
       管理部門から独立したミドル・オフィスが、リスク管理を行い、各ファンドのリスク評価およびパフォーマン
       スの要因分析を行います。また、ミドル・オフィスは毎月、ファンドの運用実績を分析評価し、その結果を
       チーフ・オペレーティング・オフィサー(「COO」)およびチーフ・インベストメント・オフィサー
       (「CIO」)に報告します。
       デリバティブ取引等に係る投資制限に関するリスク管理方法について

        投資顧問会社は、デリバティブ取引(金融商品取引法第2条第20項に規定するものをいいます。)等につい
       て、投資顧問会社にて定めた合理的な方法として、金融庁告示第59号(「金融商品取引業者の市場リスク相当
       額、取引先リスク相当額および基礎的リスク相当額の算出の基準等を定める件」)における「市場リスク相当
                            (注)
       額」の算出方法を参考に算出した額をVaR                        方式で計測し、計測した額が信託財産の純資産総額の80%以内
       となるよう管理します。
       (注)VaR(Value          at  Risk)

          市場の動きに対し、一定期間(保有期間)・一定確率(信頼区間)のもとで保有ポートフォリオが被る
          可能性のある想定最大損失額で、市場リスク量を計測する方法です。VaRの金額は保有期間・信頼区間
          の設定方法、市場の変動の計測手法(計測モデルと呼びます)によって異なります。
     (2) 副投資顧問会社のリスク管理体制

        副投資顧問会社のリスク担当ディレクターが同社の各投資プログラム内での適切なリスク管理のシステマ
       ティックな実行を監視し、新たなまたは改善された取引戦略に通じるすべての新しいリサーチに関する独立し
       た評価・審査プロセスを管理します。これにはかかるリスク管理の評価が含まれます。リスク担当ディレク
       ターは、同社の投資委員会(「IC」)の議長を務める同社のチーフ・エグゼクティブ・オフィサーに報告しま
       す。ICは、チーフ・エグゼクティブ・オフィサー、リサーチ・ディレクターおよびリスク担当ディレクターか
       ら構成されます。ICがプログラムのパフォーマンスまたは新たに提案されたリサーチ改善策を評価するために
       開催される場合には、議論の対象となる投資プログラムのポートフォリオ・マネジャーも出席します。ICは、
       副投資顧問会社の既存の戦略およびクライアント・ポートフォリオの実施中のモニタリングのほか、新たなま
       たは進展した取引戦略につながるすべてのリサーチの評価および承認について最終的な責任を負います。実施
       中のリスク・モニタリングは、独立した市場リスクチームの責任で行われ、市場リスクチームは、管理機能部
       門の担当ディレクターに報告します。市場リスクチームは、市場リスクをモニターするために自由に使える
       様々な専用のリスク測定システムを有します。かかるリスクツールは、あらゆるリスク制限上の欠陥の特定お
       よび報告を試みます。リスクの報告は、市場リスクチームによって毎日評価されます。
        ※上記体制は、2022年3月末日現在のものであり、今後変更となる場合があります。

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     ③ 参考情報
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    4【手数料等及び税金】
     (1)【申込手数料】
       ① 海外における申込手数料
         受益証券の申込時において、販売取扱者の受益証券の販売・買戻しの取扱業務の報酬として、申込金額の
        4.0%(税抜き)を上限とした申込手数料が課されます。
       ② 日本国内における申込手数料
         受益証券の申込み時において、日本における販売会社または販売取扱会社の受益証券の販売・買戻しの取
        扱業務の報酬として、申込金額の4.40%(税抜4.0%)を上限とした申込手数料が課されます。
     (2)【買戻し手数料】

        ありません。
     (3)【管理報酬等】

       (a)管理報酬
         管理会社は、ファンドに対して提供するファンドの資産の運用、管理およびファンドの受益証券の発行、
        買戻し業務等の報酬として、ファンドの資産から、純資産価額に対して年率0.01%の報酬を受領する権利を
        有します(ただし、報酬は、四半期当たり3,750米ドルを最低額とします。)。管理報酬は、毎日発生し、
        直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで支払われます。
       (b)管理事務代行報酬
         管理事務代行会社は、ファンドに対して提供する、(i)合意された価格決定ソースを用いた日次または定
        期的な投資ポートフォリオ評価額の算出、(ii)現金および投資ポートフォリオのポジションの調整、(iii)
        投資ポートフォリオ報告の提供、(iv)帳簿記録の維持、(v)ファンドの報酬および費用の一切の算出(実績
        および資産ベース)、(vi)総勘定元帳勘定の照合、(vii)日次または定期的な純資産価額の算出および発
        表、(viii)定期的財務諸表の準備、(ix)年次監査の手配、(x)受益者との連絡、(xi)受益証券の申込みおよ
        び買戻請求の処理、(xii)ファンドの主たる記録の維持、(xiii)ファンドの受益証券の分配金、弁護士費
        用、会計費用その他ファンドの業務提供者に対する報酬費用の支払い、ならびに(xiv)受益者集会への参加
        を含む、一定の日常業務の報酬として、ファンドの資産から、純資産価額のうち、250百万米ドル未満まで
        の部分に対して年率0.08%の報酬を、250百万米ドル以上500百万米ドル未満の部分に対して年率0.06%の報
        酬を、500百万米ドル以上の部分に対して年率0.04%の報酬を、受領する権利を有します。管理事務代行報
        酬最低額は、設定日後9ヶ月目となる日の翌日以降、年間89,000米ドル(それ以前は、最低額より少ない
        額)とし、毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで支払われ
        ます。更に、管理事務代行会社は、自己が行うサービスに関連して合理的に負担した立替費用の払戻しを受
        ける権利を有します。
       (c)保管報酬
         保管銀行は、ファンドに対して提供する、保管する証券の処理、評価および報告業務(信託および保護預
        り、資金管理および証券移動ならびに月次評価を含みます。)の報酬として、ファンドの資産から、純資産
        価額に対して年率0.02%、または、受託銀行と保管銀行が随時合意するその他の報酬を受領する権利を有し
        ます。また、保管銀行は、標準的な基準に従い取引手数料を受領する権利も有します。保管報酬は、毎日発
        生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで支払われます。更に、保管
        銀行は、自己が行うサービスに関連して合理的に負担した立替費用の払戻しを受ける権利を有します。
       (d)受託報酬
         受託銀行は、ファンドに対して基本信託証書に基づき提供するファンドの資産の受託業務の報酬として、
        ファンドの資産から、純資産価額に対して年率0.01%の報酬を受領する権利を有します(ただし、報酬は、
        四半期当たり3,750米ドルを最低額とします。)。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
         受託報酬は、毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで支払
        われます。四半期に満たない期間の当該報酬は、実日数に応じて日割り計算されます。更に、受託銀行は、
        ファンドの資産から、ファンドに関し、信託証書に基づく自己の義務の遂行において適切に負担したすべて
        の 立替費用の払戻しを受ける権利を有します。
       (e)投資顧問報酬
         投資顧問会社は、管理会社の委託を受けて、ファンドに対して提供する、ファンドの資産の投資および運
        用に関する業務の報酬として、ファンドの資産から、純資産価額に対して年率0.63%の報酬を受領する権利
        を有します。投資顧問報酬は、毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごと
        に後払いで支払われます。
       (f)副投資顧問報酬
         副投資顧問会社は、投資顧問会社の委託を受けて、ファンドに対して提供する、ファンドの資産の投資お
        よび再投資に関する副投資運用業務の報酬として、ファンドの資産から、共通ポートフォリオ(副投資顧問
        会社が運用する米ドル建てポートフォリオをいい、為替管理会社が実行するクラス為替取引の未実現損益を
        除いた、ファンドの預託財産の全部から構成されます。)の純資産価額に対して年率1.5%の報酬(以下
        「 副投資顧問報酬        」といいます。)を受領する権利を有します。副投資顧問報酬は、毎日発生し、直前の評
        価日時点の共通ポートフォリオの純資産価額に基づき計算され、月次の後払いで支払われます。
         さらに、副投資顧問会社は、ファンドの資産から、各計算期間末時点の共通ポートフォリオの正味新利益
        (あれば)の20%相当を月次成功報酬(以下                       「成功報酬」       といいます。)として受領する権利を有します。
         「正味新利益」        は、評価日毎に計算され発生し、月次で、かかる計算期間の最終評価日に後払いされるも
        のとし、その額は、(i)当該計算期間中の共通ポートフォリオの正味実現損益に、(ii)当該計算期間の前計
        算期間末時点から当該計算期間末時点までにおける共通ポートフォリオの正味未実現損益の変動を加え、
        (iii)当該計算期間中に発生した、共通ポートフォリオの純資産価額の3.25%(年率)を上限とするファン
        ドの費用(受託報酬、管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、販売報酬、投資顧問報酬および副投資顧問
        報酬を含みますが、成功報酬は含みません。)分を減額し、さらに、(iv)当該計算期間中に支払われた取引
        仲介手数料および取引費用の全額を控除し、(v)直前計算期間末時点の正味新利益が負の数値であった場合
        (以下   「正味累積損失」         といいます)には、当該正味累積損失額相当を減じた金額とします。
         ある評価日において共通ポートフォリオに正味累積損失が生じる場合で、買戻により共通ポートフォリオ
        の純資産価額が減少する場合、正味累積損失は、減少後の共通ポートフォリオの純資産価額を分子とし、当
        該減少前の共通ポートフォリオの純資産価額を分母とする分数を乗じて減額されます。明確化のために記載
        しますと、正味累積損失の減額分は、その後の受益証券の申込代金により共通ポートフォリオの純資産価額
        が増額する場合にも、回復されません。
         ある評価日において共通ポートフォリオに正味新利益が生じる場合で、買戻により共通ポートフォリオの
        純資産価額が減少する場合、正味新利益は、減少後の共通ポートフォリオの純資産価額を分子とし、当該減
        少前の共通ポートフォリオの純資産価額を分母とする分数を乗じて減額され、成功報酬は、当該減額分の正
        味新利益について算出され、当該計算期間末に支払われます。明確化のために記載しますと、正味新利益の
        減額分は、その後の受益証券の申込代金により共通ポートフォリオの純資産価額が増額する場合にも、回復
        されません。
         ある計算期間末において共通ポートフォリオに正味新利益が生じていない場合、成功報酬は支払われませ
        ん。ただし、計算期間中の評価日において共通ポートフォリオに正味新利益が生じる場合で、かつ共通ポー
        トフォリオの減額が発生した場合、またはその後の計算期間において共通ポートフォリオに正味新利益が生
        じた場合には、成功報酬が支払われます。成功報酬金額は各計算期間について独立して算出され、支払われ
        た成功報酬金額は、翌計算期間以降の共通ポートフォリオに対して発生する損失額の影響を一切受けないも
        のとします(すなわち、月次報酬額は、以降の損失を理由として払戻しされません)。
         本(f)項における          「計算期間」       とは、各暦月をいいますが、当初計算期間は、設定日から設定日が属す
        る暦月の末日までの期間とします。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       (g)販売報酬
         日本における販売会社は、ファンドに対して提供する、日本における受益証券の販売・買戻しの取扱業務
        等の販売会社としての業務の報酬として、ファンドの資産から、純資産価額に対して年率0.95%の報酬を受
        領する権利を有します。販売報酬は、毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半
        期ごとに後払いで支払われます。
       (h)代行協会員報酬
         代行協会員は、ファンドに対して提供する、受益証券一口当たり純資産価格の公表、運用報告書(全体
        版)のホームページにおける提供、および交付運用報告書その他の書類の日本における販売会社への配布等
        の代行協会員としての業務の報酬として、ファンドの資産から、純資産価額に対して年率0.05%の報酬を受
        領する権利を有します。代行協会員報酬は、毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算さ
        れ、四半期ごとに後払いで支払われます。更に、代行協会員は、自己が行うサービスに関連して合理的に負
        担した立替費用の払戻しを受ける権利を有します。
       (i)マネー・ロンダリング防止に係るコンプライアンスおよび報告に関連する責任者報酬
         マネー・ロンダリング防止に係るコンプライアンス責任者、マネー・ロンダリングに係る報告責任者およ
        び同副責任者は、マネー・ロンダリング防止に係るコンプライアンスおよび報告ならびにその他の類似の付
        随する義務に関連して、ファンドの資産から、報酬を受領する権利を有します。
     (4)【その他の手数料等】

        受託銀行または管理会社は、受託銀行、管理会社またはその他の者が負担した、以下のいずれかの(または
       すべての)(ただし、これらに限られません。)特定のシリーズ・トラストの設立、運営、管理および維持に
       関連する費用を、該当するシリーズ・トラストの信託財産からのみ支払うことまたは支払わせることができま
       す。
       (a)英文目論見書に記載されるすべての設立費用ならびに投資資産の登録および回収、投資資産の保有また
          は英文目論見書の権原書類の保管に関連して生じた費用(手数料および費用、発送、移動、その他にお
          ける紛失に対する権原証書に対する保険費用ならびに書類を安全に保管するために受託銀行の代理人が
          要した費用を含みます。)、
       (b)受託銀行による収益および元本の回収、または課税決定において生じたすべての費用(税金還付または
          減税を受けるために生じた専門家報酬その他費用を含みます。)、
       (c)シリーズ・トラストにかかる収益もしくは資本の分配あるいは信託財産の保有・取引その他に関し、受
          託銀行または管理会社に課される(あるいはこれらの者から回収されうる)一切の税金(ただし、信託
          証書に基づき受益者に対し行われたまたは行われる一切の分配金に課される税金は除き、ある者に対す
          る補償として支払われる金額が税金に関係するものである場合には、それを含みます。)(ただし、受
          託銀行または管理会社のシリーズ・トラストから受領する収益に対する税金を除きます。)、
       (d)会計監査人の報酬および費用、
       (e)法律、監査、評価および会計の費用、仲介手数料、コンピューター・ソフトウェア業務および管理事務
          報酬(管理事務代行会社の報酬および該当するシリーズ・トラストの運営に際して受託銀行および管理
          事務代行会社が負担する立替費用を含みます。)、
       (f)信託証書に基づく受託銀行への払戻し、
       (g)該当するシリーズ・トラストにおける投資資産の保有または取引により生じる一切の公租公課、
       (h)補足信託証書の作成および受益者集会の開催のための手数料および費用、
       (i)信託証書もしくは該当するシリーズ・トラストの設定もしくは終了に基づくまたはそれに関連する印紙
          税その他税金、
       (j)該当するシリーズ・トラストに関し、登録機関およびその正当に任命された受任者の報酬および費用、
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       (k)シリーズ・トラストの終了に関連して生じる(管理会社により合意された額またはかかる合意がなされ
          ず、かつ放棄されていない場合は、その時点における商業レートによる)受託銀行の報酬および費用、
          ならびに
       (l)シリーズ・トラストに関連する英文目論見書の補遺でより詳細に記載される(またはシリーズ・トラス
          トに関連する契約を参照することにより言及される)その他の費用および報酬。
        トラストの設定に関する費用および経費(以下                        「トラスト設立費用」            といいます。)は、約187,800米ドル
       となりました。トラスト設立費用は、受託銀行および管理会社がその他の方法が適用される旨を決定する場合
       を除き、トラストの最初の3計算期間内に償却されます。トラスト設立費用は、全額、最初のシリーズ・トラ
       ストが負担します。ただし、追加のシリーズ・トラストが当該3年間の経過中に設定および設立された場合、
       トラスト設立費用は、設立以降の経過期間に基づいて調整を行った上で、純資産価額で按分するか、または、
       管理会社が決定するその他の方法で、すべてのシリーズ・トラストが負担します。ファンドの設立および受益
       証券の募集に関連する経費および費用は、187,928.48米ドルとなりました。かかる経費および費用は、管理会
       社が他の方法の適用を決定しない限り、ファンドの最初の3計算期間で償却されます。さらに、為替管理報酬
       も、ファンドの資産から支払われます。
     (5)【課税上の取扱い】

       (A)日本
         2022年4月1日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。
        Ⅰ ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合
         (1)受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができます。
         (2)ファンドの分配金は、国内における支払の取扱者(日本における販売会社および販売取扱者は、受
            領の媒介・取次・代理(業務としてまたは業務に関連して国内においてするものに限る。)をする
            者に限り、これに該当します)を通じて支払を受ける場合には、公募国内公社債投資信託の分配金
            と同じ取扱いとなります。なお国外で源泉徴収された外国所得税額がある場合には、当該外国所得
            税額を分配金の額から控除した金額に源泉徴収税率(次項以降に記載)を乗ずることによって、本
            邦の源泉徴収税額を算定します。
         (3)日本の個人受益者についてファンドの分配金、受益証券の譲渡、買戻しおよび償還に基づく損益に
            ついては、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合には、20.315%(所得税
            15.315%、住民税5%(2038年1月1日以後は20%(所得税15%、住民税5%))の税率となりま
            す。)の税率による源泉徴収の対象となります。なお、確定申告不要を選択することにより、源泉
            徴収された税額のみで課税関係を終了することができます。確定申告不要を選択しない場合、租税
            特別措置法に定める一定の上場株式等の譲渡損失(繰越損失を含みます。)や上場株式等の配当等
            との損益通算が可能です。また、一定の場合支払調書が税務署長に提出されます。なお、分配金に
            ついて配当控除の適用は認められません。
         (4)日本の法人受益者が支払を受けるファンドの分配金については、国内における支払の取扱者を通じ
            て支払を受ける場合には、15.315%(所得税および復興特別所得税)、2038年1月1日以後は15%
            (所得税のみ)の税率による源泉徴収が日本国内で行われ(一定の公共法人等(所得税法別表第一
            に掲げる内国法人をいいます。)および金融機関等を除きます。)、一定の場合支払調書が税務署
            長に提出されます。なお、受取配当等の益金不算入の適用は認められません。
         (5)日本の法人受益者が、受益証券を買戻し請求等により譲渡した場合若しくはファンドの償還があっ
            た場合には、その損益については法人受益者の益金または損金に算入されます。
         (注)日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ケイマン諸島に住所または登記上の営業所もしくは恒久的施設
            を有しない場合、受益証券への投資に対しケイマン諸島税務当局により課税されることは一切ありません。
        Ⅱ ファンドが税法上公募外国株式投資信託である場合
         (1)受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
         (2)ファンドの分配金は、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合には、公募国内株式投
            資信託の普通分配金と同じ取扱いとなります。なお国外で源泉徴収された外国所得税額がある場合
            に は、当該外国所得税額を分配金の額から控除した金額に源泉徴収税率(次項以降に記載)を乗ず
            ることによって、本邦の源泉徴収税額を算定します。
         (3)日本の個人受益者についてのファンドの分配金は、国内における支払の取扱者を通じて支払を受け
            る場合には、20.315%(所得税15.315%(復興特別所得税を含みます。)、住民税5%(2038年1
            月1日以後は20%(所得税15%、住民税5%)の税率となります。))の税率による源泉徴収が行
            われます。
            日本の個人受益者は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をすることがで
            きますが(申告分離課税を選択した場合の税率は、源泉徴収税率と同一です。)、確定申告不要を
            選択した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了します。
            申告分離課税を選択した場合または源泉徴収選択口座へ受け入れたファンドの分配金について、上
            場株式等の譲渡損失(申告分離課税を選択した場合には繰越損失も含みます。)との損益通算が可
            能です。なお、配当控除の適用は認められません。
         (4)日本の法人受益者については、ファンドの分配金に対して、国内における支払の取扱者を通じて支
            払を受ける場合には、所得税のみ15.315%(復興特別所得税を含みます。)(2038年1月1日以後
            は15%の税率となります。)の税率による源泉徴収が日本国内で行われます(一定の公共法人等を
            除きます。)。なお、受取配当等の益金不算入の適用は認められません。
         (5)日本の個人受益者が、受益証券を買戻し請求等により譲渡した場合は、上場株式等に係る譲渡益課
            税の対象とされ、源泉徴収選択口座において売買した場合には、受益証券の譲渡損益(譲渡価額か
            ら取得価額等を控除した金額(邦貨換算額)をいいます。以下同じ。)に対して、20.315%(所得
            税15.315%(復興特別所得税を含みます。)、住民税5%)の税率による源泉徴収が日本国内で行
            われます。受益証券の譲渡損益につき確定申告を行った場合、申告分離課税の対象となり、その場
            合の税率は源泉徴収税率と同一ですが、確定申告不要を選択した場合は源泉徴収された税額のみで
            課税関係は終了します。一方、源泉徴収選択口座を選択していない場合には、原則として確定申告
            が必要となります。
            譲渡損益は、租税特別措置法に定める一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の他の上場株式
            等の配当所得等との損益通算が可能です。申告分離課税を選択した場合、損失の翌年以降3年間の
            繰越も可能です。
         (6)日本の法人受益者が、受益証券を買戻し請求等により譲渡した場合、その譲渡損益につき益金また
            は損金に算入されます。
         (7)ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、(5)および(6)と同様の取扱いとなり
            ます。
         (8)日本の個人受益者および法人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価について
            は、一定の場合、支払調書や特定口座年間取引報告書が税務署長に提出されます。
         (注)日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ケイマン諸島に住所または登記上の営業所もしくは恒久的施設
            を有しない場合、受益証券への投資に対しケイマン諸島税務当局により課税されることは一切ありません。
        Ⅲ ファンドは、税法上、公募外国株式投資信託として取り扱われます。公募株式投資信託は税法上、少額
                 (注)
         投資非課税制度          の適用対象です。ただし、将来における税務当局の判断によりこれと異なる取扱いが
         なされる可能性もあります。
        Ⅳ 税制等の変更により上記ⅠないしⅢに記載されている取扱いは変更されることがあります。
         税金の取扱いの詳細については、税務専門家等にご確認することをお勧めします。
         (注)少額投資非課税制度「愛称:NISA(ニーサ)」および未成年者少額投資非課税制度「愛称:ジュニアNISA」をご利
            用の場合
            NISAおよびジュニアNISAは、上場株式や公募株式投資信託などにかかる非課税制度です。毎年、一定額の範囲で新
            たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当所得および譲渡所得が一定期間非課税となります。ご利用になれるの
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
            は、販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当する方が対象となります。詳しくは、販売会社にお問い合わ
            せください。
       (B)ケイマン諸島

         ケイマン諸島の政府は、現行法上、トラスト、ファンドまたは受益者に対して、いかなる所得税、法人税
        または資本利得税、遺産税、相続税、贈与税または源泉徴収税も課しません。ケイマン諸島は、ファンドに
        関して受託銀行に対するまたは受託銀行によるあらゆる支払いに適用される二重課税防止条約をどの国とも
        締結していません。
         トラストは、ケイマン諸島の信託法第81条に従い、トラストの設立日から50年の間、ケイマン諸島で制定
        された所得、資本資産、資本利得もしくはキャピタルゲインに対する課税または遺産税もしくは相続税と同
        種の税の課税根拠となる法律のいずれも、トラストを構成する財産もしくはトラストから生じる収益に対し
        て、またはかかる財産もしくは収益に関し、受託銀行もしくは受益者に対して適用されない旨の証明書をケ
        イマン諸島総督から受領済みです。ケイマン諸島において、受益証券の譲渡または買戻しに対し印紙税は課
        されません。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    5【運用状況】

       ファンドは、2012年3月16日(設定日)から運用を開始しました。
    (注)以下において、金額およびパーセンテージは四捨五入されています。したがって、合計の数字が一致しない
        場合があります。また、円貨への換算は単純に該当金額に特定の換算レートを乗じたものであり、必要な場
        合、四捨五入されています。その結果、同一情報であっても日本円の数字が異なる場合があります。
    (1)【投資状況】

    資産別および地域別の投資状況
                                            (2022年3月末日現在)
                                           時価合計         投資比率
           資産の種類                  国/地域
                                           ( 米ドル)         (%)
     債券                  米国                   17,064,018.47            62.01
     ロンドン金属取引所先物                  英国                     551,423.29           2.00
     商品先物                  ドイツ                     167,018.04           0.61
                       米国                     157,126.39           0.57
                       オーストラリア                     68,507.85          0.25
                       カナダ                     66,108.35          0.24
                       日本                     43,671.35          0.16
                       英国                     27,130.90          0.10
                       韓国                     22,961.10          0.08
                       イタリア                     13,561.36          0.05
                       シンガポール                     11,261.54          0.04
                       タイ                      7,894.10         0.03
                       フランス                      3,921.73         0.01
                       マレーシア                     (2,265.30)         (0.01)
                       トルコ                     (2,679.02)         (0.01)
                       南アフリカ                     (4,374.72)         (0.02)
                       オランダ                     (9,598.12)         (0.03)
                       香港                    (16,243.71)          (0.06)
                                                     (0.10)
                       スウェーデン                    (28,298.52)
     商品先物合計                                       525,703.32           1.91
     先渡契約                  日本                   22,691,160.00            82.46
                       英国                   4,122,667.43           14.98
                       ポーランド                   3,123,275.41           11.35
                       メキシコ                   2,832,058.20           10.29
                       ノルウェー                   2,509,713.44            9.12
                       チリ                   1,795,590.49            6.53
                       中国                   1,443,822.62            5.25
                       ハンガリー                   1,250,508.40            4.54
                       ブラジル                     971,297.23           3.53
                       ニュージーランド                     970,638.48           3.53
                       スイス                     768,139.72           2.79
                       フィリピン                     559,093.74           2.03
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                       チェコ共和国                     454,760.18           1.65
                       コロンビア                     298,728.44           1.09
                       インド                     209,698.01           0.76
                       ペルー                   (203,770.89)           (0.74)
                       スウェーデン                   (245,057.98)           (0.89)
                       オーストラリア                   (284,311.77)           (1.03)
                       南アフリカ                   (673,039.51)           (2.45)
                       台湾                   (876,722.76)           (3.19)
                       タイ                   (899,567.77)           (3.27)
                       イスラエル                  (1,012,845.13)            (3.68)
                       インドネシア                  (1,607,568.76)            (5.84)
                       シンガポール                  (1,855,876.98)            (6.74)
                       韓国                  (2,011,560.96)            (7.31)
                       カナダ                  (2,684,969.91)            (9.76)
                       米国                  (11,908,540.22)            (43.28)
                       欧州経済通貨統合          (EMU)        (19,388,368.48)            (70.46)
     先渡契約合計                                       348,950.67           1.27
     小計                                     18,490,095.75            67.19
     現金、預金およびその他の資産(負債控除後)                                      9,027,966.10           32.81
     合計(純資産総額)                                     27,518,061.85           100.00
                                         ( 約3,368百万円)
    (注1)投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。以下同じです。
    (注2)(   )は、円貨換算額を除き、負の数を示します。
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                                                                            有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    (2)【投資資産】

       ①【投資有価証券の主要銘柄】
                                                                       (2022   年3月末日現在)
                                                      簿価       簿価       時価        時価
                                        利率                                          投資比率
     順
            銘柄        国/地域      種類      数量             満期日       (総額)       (単価)       (総額)       (単価)
     位
                                        (%)                                           (%)
                                                    (米ドル)       (米ドル)       (米ドル)        (米ドル)
        ゼロクーポン債
     1
        (米国財務省短期証券
                     米国     債券     3,700,000.00        該当なし      2022/10/6       3,681,292.39         99.49439      3,680,117.42         99.462633        13.37
          10 / 6 /2022   )
        ゼロクーポン債
     2
        (米国財務省短期証券
                     米国     債券     2,700,000.00        該当なし      2022/6/23       2,697,891.08         99.92189      2,697,079.44         99.891831        9.80
          6/23/2022)
        ゼロクーポン債
     3
        (米国財務省短期証券
                     米国     債券     2,300,000.00        該当なし      2022/4/21       2,299,540.97         99.98004      2,299,837.09         99.992917        8.36
          4 /21/2022    )
        ゼロクーポン債
     4
        (米国財務省短期証券
                     米国     債券     2,080,000.00        該当なし      2022/5/26       2,078,789.70         99.94181      2,079,126.11         99.957986        7.56
          5/26/2022     )
        ゼロクーポン債
     5
        (米国財務省短期証券
                     米国     債券     1,800,000.00        該当なし      2022/12/1       1,791,030.20         99.50168      1,786,394.97         99.244165        6.49
          12/1/2022     )
        ゼロクーポン債
     6
        (米国財務省短期証券
                     米国     債券     1,457,000.00        該当なし       2022/7/7       1,455,456.83         99.89409      1,454,746.98         99.845366        5.29
           7/7/2022)
        ゼロクーポン債
     7
        (米国財務省短期証券
                     米国     債券     1,100,000.00        該当なし       2022/4/7       1,099,763.65         99.97851      1,099,973.41         99.997583        4.00
           4/7/2022)
        ゼロクーポン債
     8
        (米国財務省短期証券
                     米国     債券     1,070,000.00        該当なし      2022/5/19       1,069,441.83         99.94783      1,069,650.46         99.967333        3.89
          5/19/2022)
        ゼロクーポン債
     9
        (米国財務省短期証券
                     米国     債券      900,000.00       該当なし      2022/8/18        896,817.28        99.64636       897,092.59        99.676954        3.26
          8/18/2022)
                                            (以上)
    (注)投資有価証券は上記9銘柄のみです。
    (注)投資比率は、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       ②【投資不動産物件】

        該当事項はありません。
       ③【その他投資資産の主要なもの】

        該当事項はありません。
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    (3)【運用実績】

     ①【純資産の推移】
       下記会計年度末および2022年3月末日までの1年間における各月末の純資産の推移は、以下のとおりです。
       (米ドルクラス受益証券)

                          純資産価額                 一口当たり純資産価格
                      米ドル           円         米ドル           円
       第1会計年度末
                     58,498,377.09          7,159,616,372              8.61         1,054
       (2012   年11月30日)
       第2会計年度末
                     21,386,126.53          2,617,448,026              8.08          989
       (2013   年11月30日)
       第3会計年度末
                     11,237,986.27          1,375,417,140              9.78         1,197
       (2014   年11月30日)
       第4会計年度末
                     13,610,125.41          1,665,743,249              11.18          1,368
       (2015   年11月30日)
       第5会計年度末
                     19,482,476.27          2,384,460,271              9.81         1,201
       (2016   年11月30日)
       第6会計年度末
                     19,026,583.79          2,328,663,590              10.02          1,226
       (2017   年11月30日)
       第7会計年度末
                     9,604,627.65         1,175,510,378              8.25         1,010
       (2018   年11月30日)
       第8会計年度末
                     9,905,860.02         1,212,378,208              9.66         1,182
       (2019   年11月30日)
       第9会計年度末
                     7,324,017.98          896,386,561             8.62         1,055
       (2020   年11月30日)
       第10会計年度末
                     3,490,741.30          427,231,828             9.03         1,105
       (2021   年11月30日)
                                            10.00
       2021  年    4月末日        11,504,899.70          1,408,084,674                       1,224
             5月末日        4,561,321.93          558,260,191             10.27          1,257
             6月末日        4,166,230.73          509,904,979             9.69         1,186
             7月末日        3,952,888.48          483,794,021             9.68         1,185
             8月末日        3,890,027.64          476,100,483             9.76         1,195
             9月末日        3,883,094.44          475,251,929             9.86         1,207
             10 月末日       3,778,133.57          462,405,768             9.59         1,174
             11 月末日       3,490,741.30          427,231,828             9.03         1,105
             12 月末日       3,586,621.52          438,966,608             9.33         1,142
       2022  年    1月末日        3,759,029.03          460,067,563             9.78         1,197
             2月末日        3,836,628.37          469,564,946             10.06          1,231
             3月末日        2,999,062.16          367,055,218             10.93          1,338
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       (豪ドルクラス受益証券)
                          純資産価額                 一口当たり純資産価格
                      豪ドル           円         豪ドル           円
       第1会計年度末
                      6,844,754.99          629,717,459             8.61          792
       (2012   年11月30日)
       第2会計年度末
                      1,603,717.88          147,542,045             7.97          733
       (2013   年11月30日)
       第3会計年度末
                       840,469.91         77,323,232             9.62          885
       (2014   年11月30日)
       第4会計年度末
                      1,600,105.36          147,209,693             11.07          1,018
       (2015   年11月30日)
       第5会計年度末
                      4,131,630.14          380,109,973             9.60          883
       (2016   年11月30日)
       第6会計年度末
                      2,549,737.03          234,575,807             9.60          883
       (2017   年11月30日)
       第7会計年度末
                       884,779.90         81,399,751             7.68          707
       (2018   年11月30日)
       第8会計年度末
                      4,028,086.39          370,583,948             8.67          798
       (2019   年11月30日)
       第9会計年度末
                       795,108.36         73,149,969             7.46          686
       (2020   年11月30日)
       第10会計年度末
                       741,478.51         68,216,023             7.52          692
       (2021   年11月30日)
       2021  年    4月末日         907,528.52         83,492,624             8.51          783
             5月末日         928,968.01         85,465,057             8.72          802
             6月末日         873,653.07         80,376,082             8.20          754
             7月末日         869,295.60         79,975,195             8.16          751
             8月末日         874,677.07         80,470,290             8.21          755
             9月末日         881,197.12         81,070,135             8.27          761
             10 月末日        854,199.94         78,586,394             8.01          737
             11 月末日        741,478.51         68,216,023             7.52          692
             12 月末日        763,513.92         70,243,281             7.74          712
       2022  年    1月末日         733,988.13         67,526,908             8.09          744
             2月末日         752,886.31         69,265,541             8.30          764
             3月末日         815,884.22         75,061,348             8.99          827
                                 41/233








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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       (円クラス受益証券)
                          純資産価額                一口当たり純資産価格
                            円                   円
       第1会計年度末
                               4,648,427,171                       8,575
       (2012   年11月30日)
       第2会計年度末
                               1,609,086,528                       8,042
       (2013   年11月30日)
       第3会計年度末
                               1,324,471,735                       9,743
       (2014   年11月30日)
       第4会計年度末
                               2,053,149,317                       11,053
       (2015   年11月30日)
       第5会計年度末
                               4,631,462,053                       9,558
       (2016   年11月30日)
       第6会計年度末
                               3,990,566,124                       9,618
       (2017   年11月30日)
       第7会計年度末
                               2,945,093,193                       7,753
       (2018   年11月30日)
       第8会計年度末
                               3,445,332,056                       8,807
       (2019   年11月30日)
       第9会計年度末
                               2,778,776,430                       7,745
       (2020   年11月30日)
       第10会計年度末
                               1,936,173,599                       8,088
       (2021   年11月30日)
       2021  年     4月末日                2,600,999,250                       8,960
              5月末日                2,411,109,577                       9,194
              6月末日                2,265,102,144                       8,676
              7月末日                2,249,063,758                       8,660
              8月末日                2,265,461,501                       8,733
              9月末日                2,288,494,451                       8,821
              10 月末日               2,222,544,054                       8,581
              11 月末日               1,936,173,599                       8,088
              12 月末日               1,687,024,137                       8,354
       2022  年     1月末日                1,757,998,201                       8,757
              2月末日                1,805,013,524                       9,012
              3月末日                2,906,981,819                       9,792
     ②【分配の推移】

       下記会計年度および2022年3月末日までの1年間における各月の分配の推移は、以下のとおりです。
       (米ドルクラス受益証券)

        分配実績はありません。
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       (豪ドルクラス受益証券)
                                       一口当たり分配金
                                   豪ドル               円
               第1会計年度
                                        0.24               22
          (2012年3月16日~2012年11月30日)
               第2会計年度
                                        0.33               30
          (2012年12月1日~2013年11月30日)
               第3会計年度
                                        0.24               22
          (2013年12月1日~2014年11月30日)
               第4会計年度
                                        0.24               22
          (2014年12月1日~2015年11月30日)
               第5会計年度
                                        0.24               22
          (2015年12月1日~2016年11月30日)
               第6会計年度
                                        0.24               22
          (2016年12月1日~2017年11月30日)
               第7会計年度
                                        0.24               22
          (2017年12月1日~2018年11月30日)
               第8会計年度
                                        0.24               22
          (2018年12月1日~2019年11月30日)
               第9会計年度
                                        0.24               22
          (2019年12月1日~2020年11月30日)
               第10会計年度
                                        0.24               22
          (2020年12月1日~2021年11月30日)
        2021  年4月15日                              0.02               2
        2021  年5月17日                              0.02               2
        2021  年6月15日                              0.02               2
        2021  年7月15日                              0.02               2
        2021  年8月16日                              0.02               2
        2021  年9月15日                              0.02               2
        2021  年10月15日                              0.02               2
        2021  年11月15日                              0.02               2
        2021  年12月15日                              0.02               2
        2022  年1月18日                              0.02               2
        2022  年2月15日                              0.02               2
        2022  年3月15日                              0.02               2
       (円クラス受益証券)

        分配実績はありません。
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     ③【収益率の推移】
    (米ドルクラス受益証券)

                                収益率   ( %)
           第1会計年度                     -13.90
           第2会計年度                     -6.16
           第3会計年度                      21.04
           第4会計年度                      14.31
           第5会計年度                     -12.23
           第6会計年度                       2.06
           第7会計年度                     -17.62
           第8会計年度                      17.09
           第9会計年度                     -10.77
           第10会計年度                       4.76
    (豪ドルクラス受益証券)

                               収益率    ( % )
           第1会計年度                     -11.50
           第2会計年度                     -3.60
           第3会計年度                      23.71
           第4会計年度                      17.57
           第5会計年度                     -11.14
           第6会計年度                       2.57
           第7会計年度                     -17.52
           第8会計年度                      16.00
           第9会計年度                     -11.19
           第10会計年度                       4.02
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    (円クラス受益証券)
                               収益率    ( % )
           第1会計年度                     -14.25
           第2会計年度                     -6.22
           第3会計年度                      21.16
           第4会計年度                      13.44
           第5会計年度                     -13.53
           第6会計年度                       0.63
           第7会計年度                     -19.39
           第8会計年度                      13.59
           第9会計年度                     -12.06
           第10会計年度                       4.43
    (注)収益率      ( %)=   100  × (a-b)/b

         a=  会計年度末の一口当たり純資産価格(当該期間の分配金の合計額を加えた額)
         b=  当該会計年度の直前の会計年度末の一口当たり純資産価格(分配落ちの額)
         (ただし、第1会計年度については、一口当たり当初発行価格(米ドルクラス受益証券については10米ドル、豪ドル
          クラス受益証券については10豪ドル、円クラス受益証券については10,000円))
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    <参考情報〉
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    (4)【販売及び買戻しの実績】
     各会計年度末における販売および買戻しの実績ならびに各会計年度末における発行済口数は、以下のとおりで
     す。
     (米ドルクラス受益証券)

                       販売口数             買戻口数            発行済口数
                       7,627,488             833,234            6,794,254
         第1会計年度
                       (7,627,488)             (833,234)            (6,794,254)
                        896,714            5,034,416             2,656,552
         第2会計年度
                       (896,714)            (5,034,416)             (2,656,552)
                        51,608            1,558,998             1,149,162
         第3会計年度
                       (51,608)            (1,558,998)             (1,149,162)
                       1,243,682             1,175,305             1,217,539
         第4会計年度
                       (1,243,682)             (1,175,305)             (1,217,539)
                       1,153,757             385,834            1,985,462
         第5会計年度
                       (1,153,757)             (385,834)            (1,985,462)
                        597,304             683,017            1,899,750
         第6会計年度
                       (597,304)             (683,017)            (1,899,750)
                        108,436             843,924            1,164,262
         第7会計年度
                       (108,436)             (843,924)            (1,164,262)
                         0           138,413            1,025,849
         第8会計年度
                         (0)           (138,413)            (1,025,849)
                        360,389             199,294            1,186,944
         第9会計年度
                       (360,389)             (199,294)            (1,186,944)
                        13,543            813,861             386,627
         第10会計年度
                       (13,543)            (813,861)             (386,627)
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     (豪ドルクラス受益証券)
                       販売口数             買戻口数            発行済口数
                        936,301             141,613             794,688
         第1会計年度
                       (936,301)             (141,613)             (794,688)
                        25,376            618,317             201,747
         第2会計年度
                       (25,376)            (618,317)             (201,747)
                         0           114,352             87,395
         第3会計年度
                         (0)           (114,352)             (87,395)
                        130,471             73,334            144,533
         第4会計年度
                       (130,471)             (73,334)            (144,533)
                        300,297             14,322            430,507
         第5会計年度
                       (300,297)             (14,322)            (430,507)
                         108            165,129             265,486
         第6会計年度
                        (108)            (165,129)             (265,486)
                         137            150,434             115,189
         第7会計年度
                        (137)            (150,434)             (115,189)
                        349,284              14           464,459
         第8会計年度
                       (349,284)              (14)           (464,459)
                         0           357,871             106,588
         第9会計年度
                         (0)           (357,871)             (106,588)
                         0            7,917            98,671
         第10会計年度
                         (0)            (7,917)            (98,671)
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     (円クラス受益証券)
                       販売口数             買戻口数            発行済口数
                        596,389             54,271            542,118
         第1会計年度
                       (596,389)             (54,271)            (542,118)
                        59,075            400,473             200,720
         第2会計年度
                       (59,075)            (400,473)             (200,720)
                        24,334             89,120            135,934
         第3会計年度
                       (24,334)             (89,120)            (135,934)
                        161,742             111,046             186,630
         第4会計年度
                       (161,742)             (111,046)             (186,630)
                        409,194             111,248             484,576
         第5会計年度
                       (409,194)             (111,248)             (484,576)
                        73,257            142,920             414,913
         第6会計年度
                       (73,257)            (142,920)             (414,913)
                        71,013            106,074             379,851
         第7会計年度
                       (71,013)            (106,074)             (379,851)
                        143,166             89,714            433,303
         第8会計年度
                       (143,166)             (89,714)            (433,303)
                        34,951            109,450             358,804
         第9会計年度
                       (34,951)            (109,450)             (358,804)
                         0           119,408             239,396
         第10会計年度
                         (0)           (119,408)             (239,396)
     (注1)( )内の数字は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数です。
     (注2)第1会計年度の販売口数は、当初申込期間に販売された販売口数を含みます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    第2【管理及び運営】

    1【申込(販売)手続等】

     (1)海外における販売手続等
        適格投資者は、以下に記載される場合を除き、各取引日において該当する購入(申込)価格に申込金額の最
       大4.0%(税抜)の申込手数料を加算した金額で受益証券を申込むことができます。申込手数料がかかる場
       合、それは販売会社に対して支払われます。
        受益証券一口当たりの購入(申込)価格は、取引日に該当する評価日における評価時点で定められる、該当
       する受益証券のクラスの一口当たり純資産価格とします。
        取引日における受益証券一口当たりの購入(申込)価格は、該当する取引日に管理事務代行会社に請求する
       ことにより入手可能です。
       手続き

        受益証券の申込者および受益証券の追加の申込みを希望する受益者は、必要事項をすべて記入した申込契約
       書(管理事務代行会社が、随時請求する申込者の身元を証明する裏付け資料を添付します。)を関連する取引
       日の直前ファンド営業日の午前9時(ニューヨーク時間)または特定の場合に管理会社が定めるこれより遅い
       時間までに管理事務代行会社が受領するよう送付しなければなりません。決済代金(必要に応じて申込代金の
       支払いの原資を証明する裏付け情報を添付します。)は、該当する取引日(当日を除きます。)から4ファン
       ド営業日目または管理会社もしくは管理事務代行会社がその裁量で決定するそれ以後の日(以下                                                  「申込支払
       日」  といいます。)までに、ファンドの口座に受益証券のクラス建通貨建てで受領されていることを要しま
       す。豪ドルクラス受益証券の申込みについて、申込支払日がオーストラリア営業日に該当しない場合、申込代
       金の支払は、オーストラリア営業日に当たる翌ファンド営業日に支払われるものとします。管理事務代行会社
       が当該時刻までにかかる申込契約書を受領していない場合、当該申込みは、申込契約書(必要に応じて申込者
       の身元および申込代金の支払いの原資を証明する裏付け資料を添付します。)を受領した直後の取引日まで持
       ち越され、その場合、受益証券は、かかる取引日の購入(申込)価格で発行されます。
        申込契約書は、電子メールまたはファクシミリにより送信することができますが、その場合、原本を速やか
       に送付することを条件とします。投資者は、管理会社、受託銀行、販売会社および管理事務代行会社のいずれ
       も、電子メールまたはファクシミリにより送信された申込契約書が受領されないかまたは判読不能であること
       から生じた損失、および適切に授権された者によるものと考えられる指示の結果として取られた措置に関連し
       て生じた損失について責任を負わないことに留意しなければなりません。
        すべての申込代金は、申込者名義の口座から出金されたものでなければなりません。第三者による支払いは
       認められません。
        投資者が管理会社とその他の通貨で支払いを行う取決めをしていない限り、支払いは申し込むクラスの受益
       証券のクラス建通貨で行わねばなりません。
        四捨五入し小数第三位まで計算された受益証券の端数が発行可能です。それより小さい端数に該当する申込
       代金は、ファンドの利益のために保持されます。
        管理会社は、絶対的な裁量により、申込みを拒否することができます。
        必要事項をすべて記入した申込書を一旦管理会社が受領した時点で、申込みを取り消すことはできなくなり
       ます。管理事務代行会社は、記入済の申込契約書ならびに必要な場合は申込者の身元および申込代金の原資を
       確認するために請求されたすべての書類を受領した後、申込みを受け付けた申込者に対して所有権の確認書を
       発行します。かかる所有権の確認書は、通常、該当取引日に発行されます。管理事務代行会社が確認書を交付
       する前に申込者から追加情報を受領する必要があると判断した場合、管理事務代行会社は、申込者に書面で通
       知し、必要な情報を請求します。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        疑義を避けるため付言すると、申込者の身元および申込代金の支払いの原資を確認するために請求したすべ
       ての情報および書類が受領されるまで、受益証券の申込みは処理されず、受益証券は発行されない場合があり
       ます。管理会社が該当する取引日から10ファンド営業日以内に上記の情報および書類を受領しなかった場合、
       受 領した申込代金は、支払元口座に返金されます(利息は付しません。)。
       最低申込単位

        最低申込単位は、米ドルクラス受益証券については、100米ドル以上0.01米ドル単位または10口以上0.001口
       単位、豪ドルクラス受益証券については、100豪ドル以上0.01豪ドル単位または10口以上0.001口単位、円クラ
       ス受益証券については、10,000円以上1円単位または1口以上0.001口単位とします。
       不適格な申込者

        受益証券の申込みを行おうとする者は、申込契約書の中で、自己が適格投資者であり、特に適用ある法令に
       違反することなく受益証券を取得し、保有できることを表明し、保証することを求められます。
        ファンドが、本来ならば負うことがないはずの納税義務またはその他の金銭的不利益を被ることになると管
       理会社が判断する状況下にある者に受益証券を販売または発行することはできません。
        受益証券の申込者は、申込契約書の中で、特に、ファンドに投資するリスクを評価するために金融事情に関
       する知識、専門知識および経験を有すること、ファンドが投資する資産およびかかる資産を保有および/また
       は売買する方法に内在するリスクを認識していること、ならびにファンドへの投資額の全額を失うことを許容
       できることを表明し、かつ保証しなければなりません。
       受益証券の形式

        すべての受益証券は、記名式受益証券です。受益者の権利は、受益証券券面ではなくトラストの受益者名簿
       への記載により証明されます。
       停止

        管理会社は、下記「3 資産管理等の概要、(1)資産の評価、② 純資産価額の計算の停止」に定める状
       況下において受益証券の発行を停止できます。当該停止の期間中、受益証券は発行されません。
       マネー・ロンダリング防止

        投資者は、管理事務代行会社のインベスター・サービシズ(DIAMDealing@bnymellon.com)に照会すること
       により、ファンドの現在のマネー・ロンダリング防止に係るコンプライアンス責任者、マネー・ロンダリング
       に係る報告責任者および同副責任者の詳細(連絡先を含む)を入手することができます。
        受託銀行および管理会社のマネー・ロンダリング防止基準に関する追加情報については、英文目論見書の
       「ケイマン諸島の租税及び規制要件-マネー・ロンダリング防止規則」の項をご参照ください。
     (2)日本における販売手続等

        日本においては、本書「第一部                 証券情報、(7)申込期間」に記載される申込期間中の各ファンド営業日
       に本書「第一部         証券情報」に従って取扱いが行われます。
        日本における販売会社または販売取扱会社は口座約款を投資者に交付し、投資者は当該約款に基づく取引口
       座の設定を申込む旨を記載した申込書を提出します。
        受益証券のクラスの一口当たりの購入(申込)価格は、海外約定日の一口当たり純資産価格とし、これに申
       込金額の4.40%(税抜4.0%)を上限とする申込手数料が加算されます。
        申込金額は、円貨またはクラス建通貨で支払うものとします。円貨で支払われた場合におけるクラス建通貨
       への換算は、国内約定日における東京外国為替市場の外国為替相場に準拠したものであって、日本における販
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       売会社または販売取扱会社が決定するレートによるものとします(ただし、日本における販売会社または販売
       取扱会社が別途取り決める場合を除きます。)。
        受益証券の申込みを行う投資者は、国内約定日から起算して4国内営業日目までに、日本における販売会社
       または販売取扱会社に対して、申込金額を支払います。
        申込単位は、米ドルクラス受益証券については、100米ドル以上0.01米ドル単位または10口以上0.001口単
       位、豪ドルクラス受益証券については、100豪ドル以上0.01豪ドル単位または10口以上0.001口単位、円クラス
       受益証券については、10,000円以上1円単位または1口以上0.001口単位とします(ただし、日本における販
       売会社または販売取扱会社は上記と異なる申込単位または申込金額を定めることができます。具体的な申込単
       位または申込金額については、日本における販売会社または販売取扱会社にお問い合わせください。)。
        申込金額は、日本における販売会社によって、保管銀行であるザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンの
       指定するファンドの口座に、申込支払日に、クラス建通貨で払い込まれます。
        金額指定の取得申込みについては、日本における販売会社または販売取扱会社においては、顧客口座毎に買
       付注文金額を受益証券一口当たり純資産価格で除して算出した口数(小数点第4位以下切捨て)を合計するこ
       とで買付口数の合計を算出します(ただし、日本における販売会社または販売取扱会社が別途取り決める場合
       は除きます。)。一方、登録・名義書換事務代行会社においては、日本における販売会社からの買付注文金額
       合計額を受益証券一口当たり純資産価格で除し(小数点第4位以下四捨五入)、買付口数の合計を算出しま
       す。
        日本における販売手続にあたっても、上記「(1)海外における販売手続等」における「不適格な申込
       者」、「停止」の各記載が適用されます。
        なお、日本証券業協会の協会員である日本における販売会社または販売取扱会社は、ファンドの純資産が1
       億円未満となる等同協会の定める「外国証券の取引に関する規則」の中の「外国投資信託受益証券の選別基
       準」に受益証券が適合しなくなったときは、受益証券の日本における販売を行うことができません。
    2【買戻し手続等】

     (1)海外における買戻し手続等
       取引日における買戻し
        特定の取引日に買戻しを行うには、受益者は管理事務代行会社に対し、該当する取引日の直前ファンド営業
       日の午前9時(ニューヨーク時間)または特定の場合に管理会社が定めるこれより遅い時間までに買戻請求書
       を送付しなければなりません。これ以降に受領された買戻請求書は翌取引日に処理されます。いかなる受益者
       も、管理会社が別途同意する場合を除き、一旦提出した買戻請求書を取り消すことはできません。
        いずれの取引日においても、受益者は、0.001口未満の受益証券の買戻しを受けることはできません。
        受託銀行、管理会社または管理事務代行会社は、その絶対的裁量により、受益者に対する買戻代金の支払い
       にかかる法域のマネー・ロンダリング防止規則に違反すると疑われもしくはそう助言を受けた場合、または受
       託銀行、管理会社もしくは管理事務代行会社が該当法域のマネー・ロンダリング防止規則を遵守するために支
       払いを拒否する必要がある場合、当該受益者に対する買戻代金の支払いを拒否することがあります。
        また、管理会社は、買戻しが他の受益者またはファンドの資産の適切な管理を害すると考えられる場合、か
       かる買戻請求の全部または一部の受領を拒否することがあります。拒否する場合、該当する受益者に直ちに通
       知されるものとします。
        受益証券一口当たりの買戻価格は、関連する取引日に該当する評価日における評価時点で定められる、該当
       する受益証券のクラスの一口当たり純資産価格とします。
        取引日における受益証券一口当たりの買戻価格は、該当する取引日に管理事務代行会社に請求することによ
       り入手可能です。
        管理事務代行会社は、通常、関連する取引日(当日を除きます。)から4ファンド営業日目(以下                                                  「買戻支
       払日」   といいます。)に、買戻代金をクラス建通貨建で電信送金により送金します。買戻支払日がオーストラ
       リア営業日に該当しない場合、豪ドルクラス受益証券について、買戻金は、オーストラリア営業日である当該
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       買戻支払日の翌ファンド営業日に支払われるものとします。受益者から支払いに関して適当な指示のない場
       合、管理事務代行会社は、(その絶対的裁量において)適切と考える方法により買戻代金を受益者に送金する
       こ とができます。受託銀行、管理会社および管理事務代行会社のいずれも、本手続きから生じた損失につき一
       切責任を負いません。受益者に対し、関連する取引日から買戻支払日までの期間について、買戻代金に関する
       利息は支払われません。
       買戻しの延期

        管理会社は、取引日に買戻しを受けることができる受益証券の総口数を、管理会社が定めるその日における
       発行済受益証券の一定割合または一定金額に制限することができ、この場合、請求は比例按分的に減じられ、
       残りの買戻請求分は翌取引日に関して受領された買戻請求に優先して翌取引日に買戻されます(ただし常に、
       当該日における買戻しが本権限に基づき制限される場合は更なる延期の対象となります。)。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       停止
        管理会社は、下記         「3 資産管理等の概要、(1)資産の評価、② 純資産価額の計算の停止」                                        に定める状
       況下において受益証券の買戻しを停止できます。かかる停止期間中は受益証券の買戻しは行われません。
       強制的買戻し

        受託銀行は、適切と考える書面通知を行うことにより、いつでも受益者が保有する受益証券のすべてまたは
       一部を買い戻すことができます。当該受益証券は、当該強制買戻日(当該日が評価日でない場合は直前の評価
       日)の評価時点で決定されるファンドの該当クラスの受益証券一口当たり純資産価格に相当する価格から適用
       される費用または手数料を差し引いた金額で買い戻されます。
        上記の一般性を損なうことなく、受託銀行は、受益証券が、

       (a)受益証券を保有する資格がないため、いずれかの国もしくは政府当局の法律または要件に違反する者
          で、その結果、ファンド、受託銀行または管理会社に、これらが本来負担することのない納税義務を負
          担させ、または不利益を与えることになる者、
       (b)適格投資者でない者またはこれらの者を代理してもしくはこれらの者の利益のために受益証券を取得し
          た者、または
       (c)管理会社の判断によれば、ファンド、受託銀行または管理会社に、これらが本来負担することのない納
          税義務を負担させ、または、法律上、金銭上、規制上または重大な行政上の不利益を与える状況にある
          者
        により直接または実質上、保有されていると知るか、またはそう信じる理由がある場合、(i)当該者に対
        し、買戻価格で、当該受益証券の保有資格を有する者に対し、当該受益証券を譲渡するよう通知(受託銀行
        が適切と判断する方法によります。)を行うか、または(ii)当該受益証券の買戻しを書面で要求する権利
        を有します。通知を受けた者が、かかる通知後14日以内に当該受益証券を譲渡しないか、または受託銀行に
        対し当該受益証券の買戻請求書を提出しない場合、当該者は、14日の経過をもって、すべての受益証券につ
        いて買戻しを請求したものとみなされます。
     (2)日本における買戻し手続等

        日本における受益者は、以下に従い、ファンドの受益証券の買戻しを請求することができます。買戻請求
       は、該当の日本における販売会社または販売取扱会社に対して行うものとします。
        買戻請求は、毎ファンド営業日の午後3時(日本時間)までに日本における販売会社に対して行うものとし
       ます。買戻代金の支払いは、円貨またはクラス建通貨により、該当の日本における販売会社または販売取扱会
       社によって口座約款に従って受益者に対してなされます。買戻代金が円貨で支払われる場合におけるクラス建
       通貨からの換算は、国内約定日(換金注文の成立を日本における販売会社が確認した日。原則として、換金申
       込日の翌ファンド営業日の翌国内営業日)における東京外国為替市場の外国為替相場に準拠したものであっ
       て、該当の日本における販売会社または販売取扱会社が決定するレートによるものとします(ただし、日本に
       おける販売会社または販売取扱会社が別途取り決める場合を除きます。)。
        受益証券の買戻しは、0.001口以上0.001口単位とします(ただし、日本における販売会社または販売取扱会
       社は上記と異なる買戻単位を定めることができます。具体的な買戻単位については、日本における販売会社ま
       たは販売取扱会社にお問い合わせください。)。
        受益証券一口当たりの買戻価格は、日本における販売会社による申込み受付日の翌ファンド営業日における
       該当する受益証券のクラスの一口当たり純資産価格とします。
        日本における販売会社は、国内約定日から起算して4国内営業日目から、買戻代金を支払います。
        日本における買戻し手続にあたっても、上記「(1)海外における買戻し手続等」における「                                                 買戻しの延
       期 」、「   停止  」、「   強制的買戻し       」の各記載が適用されます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    3【資産管理等の概要】
     (1)【資産の評価】
       ① 純資産価額の計算
         受託銀行は、各評価日の評価時点におけるファンドの純資産価額およびファンドの各受益証券クラスの一
        口当たり純資産価格を計算するか、または正当に任命した受任者に計算させます。
         機能通貨(米ドル)によるファンドの純資産価額は、ファンドの投資資産、現金およびその他すべての信
        託財産を構成する資産の価額を確定し、当該信託財産から支払われるまたは払い戻される負債総額を控除す
        ることにより計算されます。発行済み受益証券のクラスが1つのみの場合、受益証券の一口当たり純資産価
        格は、ファンドの純資産価額を発行済みでかつ残存している受益証券の口数で除することにより計算されま
        す。また、受益証券の一口当たり純資産価格は、管理会社が受託銀行との協議により決定し、該当する英文
        目論見書の補遺に開示される方法で四捨五入されます。
         ファンドに複数のクラスの受益証券が発行されている場合、ファンドの純資産価額は、受託銀行(または
        受託銀行を代理する管理事務代行会社)が決定する合理的な配分方法に基づいてファンドの各クラス間に配
        分されます。これにより、実質上、特定のクラスに帰属するべきファンドの資産および債務が当該クラスの
        受益証券の受益者によって実質的に負担され、他の受益証券クラスの受益者によって実質的に負担されない
        ことが確保されます。米ドル以外の通貨建の各クラスに割り当てられるファンドの純資産価額は、ファンド
        の各評価日において受託銀行(または受託銀行を代理する管理事務代行会社)が決定する為替レートで、
        ファンドのかかるクラスの表示通貨に換算されます。ファンドの各クラスの一口当たり純資産価格は、該当
        クラスに帰属するべき部分(必要な通貨換算後)を当該受益証券クラスの発行済みでかつ残存している口数
        で除すことにより算出されます。当該クラスの一口当たり純資産価格は、管理会社が決定し、ファンドの英
        文目論見書の補遺に開示される方法で四捨五入されます。
         受託銀行(またはその受任者)は、ファンドの純資産価額およびファンドの各クラスの受益証券の一口当
        たり純資産価格を決定する際、以下の評価方針および手順に従います。
         ファンドの資産は、以下を含むものとみなされます。
        (a)すべての手元現金、預金またはコール現金(これらに対する未収経過利息および発生済みの未収配当
           または分配金を含みます。)、
        (b)すべての投資資産、
        (c)すべての為替手形、一覧払約束手形、約束手形および債権、
        (d)受託銀行により決定されるファンドの未計上の初期費用、および
        (e)受託銀行により随時評価され定められる前払費用を含む、ファンドに帰属するその他すべての資産。
         ファンドに帰属する負債は、以下を含むものとみなされます。

        (a)すべての為替手形、支払手形および買掛金
        (b)日次で計算される、期日到来済みおよび/または発生済みの費用
        (c)受託銀行の裁量により、公租公課等(信託証書に定義されます。)の引当金を含む、これに限られな
           い、あらゆる種類および性質のファンドに帰属するその他すべての負債(偶発債務に関して受託銀行
           が決定する額を含みます。)。
         トラストの費用または負債は、受託銀行が会計監査人との協議の上、公正かつ公平と判断する期間で償却

        されます。
        ファンドの資産は、特に、以下の規定に従い、計算されます。
        (a)手元現金または預金、為替手形、一覧払約束手形、債権、前払費用、宣言されまたは発生済みである
           が未収の現金分配金および利息は、管理会社が、当該預金、為替手形、一覧払約束手形または債権が
           その全額の価値がないと決定する場合を除いて、その全額とみなされ、全額の価値がないと決定する
           場合には、その評価額は、管理会社が合理的とみなす価格とします。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        (b)以下の(c)項が適用されるマネージド・ファンド(ユニット・トラスト、ミューチュアル・ファン
           ド会社または類似の投資法人もしくは投資ビークルをいいます。)の持分の場合を除き、かつ、以下
           の (d)項、(e)項および(f)項に規定されるところに従うことを条件として、証券取引所、商
           品取引所、先物取引所または店頭市場において、上場され、値付けされ、取引されまたは取り扱われ
           ている投資資産の価額に基づくすべての計算は、当該投資資産の主な取引所もしくは市場において当
           該計算を行う日の評価時点での現地の規則および慣習に基づく最終取引価格または公式終値を参照し
           て行われます。また、証券取引所、商品取引所、先物取引所または店頭市場がない投資資産の評価額
           の計算は、当該投資資産に関するマーケット・メイクを行う個人、法人または機関(および当該マー
           ケット・メーカーが複数存在する場合には、管理会社が指定する特定のマーケット・メーカー)によ
           り値付けされた投資資産の価額を参照して行われます。ただし、常に、管理会社(またはその正当に
           任命された受任者)がその裁量により、主要な取引所または市場以外の取引所または市場における価
           格が、すべての状況において当該投資資産に関する価額のより公正な基準を示すと考える場合には、
           管理会社は、当該価格を採用することができます。
        (c)以下の(d)項、(e)項および(f)項に規定されるところに従うことを条件として、ファンドと
           同じ日付で評価されるマネージド・ファンドの各持分の評価額は、当該日付で計算される当該マネー
           ジド・ファンドの受益証券一口当たり、一株当たり、もしくはその他の持分当たりの純資産価格であ
           り、または管理会社が決定するか、または当該マネージド・ファンドがファンドと同日付で評価され
           ない場合、当該マネージド・ファンドの受益証券一口当たり、一株当たり、もしくはその他の持分当
           たりの直近の公表純資産価格(入手可能である場合)、または(入手できない場合)当該受益証券、
           株式もしくはその他の持分の直近の公表償還価格もしくは買呼値とします。特に、マネージド・ファ
           ンドの価格の呼値が入手できない場合は、当該マネージド・ファンドまたはその代理人により、該当
           評価日現在で公表され、もしくは文書でファンドに報告された評価額に基づいて計算されます。ま
           た、該当評価日において、マネージド・ファンドの評価額が算定されていない場合は、直近の公表も
           しくは報告評価額とします。計算する際、管理会社は、マネージド・ファンド、その管理事務代行
           者、代理人、投資運用者、投資顧問その他の取引を行う子会社を含む第三者から受領した未監査の評
           価額および報告ならびに評価の見積もりに依拠することができるものとし、管理会社は、かかる評価
           および報告の内容または正確性について検証を行う責任・義務を負いません。
        (d)純資産価格、償還価格、買呼値、取引値もしくは終値または建値が、上記(b)項または(c)項に
           規定されるとおりに入手できない場合、該当資産の評価額は、管理会社が決定する方法により随時決
           定されます。
        (e)上記(b)項に基づく投資資産の上場価格、指値、取引価格または取扱価格を確認するため、受託銀
           行は、価格データおよび/または価格情報を送信する機械的もしくは電子的システムを使用し、か
           つ、これに依拠することができ、当該システムにより提供された価格は、上記(b)項の目的におい
           て直近の取引価格または公式終値であるとみなされます。
        (f)上記にかかわらず、管理会社は、その絶対的裁量により、投資資産の公正価格をよりよく反映すると
           考える他の評価方法の使用を許可することができます。
        (g)ファンドの表示通貨以外の通貨建ての投資資産(証券であるか現金であるかを問いません。)の評価
           額は、該当するプレミアムまたはディスカウントおよび為替のコストを考慮して、管理会社(または
           管理会社を代理する管理事務代行会社)が適切とみなすレート(公式のものか否かを問いません。)
           により、ファンドの表示通貨に換算されます。
         上記の方針および手順は、純資産価額またはその一部を計算する際、および純資産価額または特定のクラ

        スの受益証券に帰属する純資産価額を、発行済みもしくは発行済みとみなされるファンドの受益証券口数ま
        たはその特定クラスに帰属する受益証券口数で除する際、以下の条件に従います。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        (a)発行が合意されたすべての受益証券は、発行されたものとして取り扱われ、また、発行が合意された
           受益証券につき受領することとなると受託銀行が考える現金またはその他の財産の価額を含みます。
        (b)管理会社が受益証券の買戻しおよび消却を決議その他決定したが、当該買戻しおよび消却の効力が計
           算時に発生していない場合、当該受益証券は、発行されていないものとして扱われ、ファンドの信託
           財産の純資産価額および受益証券の一口当たり純資産価格の計算の際考慮されません。また、受託銀
           行は、当該買戻しおよび消却の結果、ファンドの信託財産から支払われるべき金額を差し引きます。
           ただし、買戻しおよび消却が実行されていないため支払額が計算できない場合には差し引かれませ
           ん。
        (c)投資資産の取得または処分に関連する契約上の義務は存在するものの、かかる計算時点において当該
           取得または処分が完了していない場合、当該投資資産は、当該取得または処分が正式に完了した場合
           と同様に、ファンドの資産に(それぞれ)含まれまたは資産から除外され、また、取得価格総額また
           は正味処分代金は、それぞれ当該資産から除外されるか、または資産に含まれます。
        (d)純資産価額または受益証券の一口当たり純資産価格のすべての計算に際し、受託銀行が該当する計算
           日より前に発生した収益または利益に対する課税に関し、支払い義務を負い、または、還付を受ける
           金額を考慮に入れます。
        (e)(i)上記に記載されていない発生済みの未払費用、(ii)ファンドに関し、受託銀行または管理会
           社が借入れているその時点で未返済である金員の総額、および(iii)上記に記載されてはいない
           が、信託証書に基づき資本から支払う義務を負い、または支払うことが予定されている金額に関し、
           ファンドの資産から差し引かれます(以下、それぞれを「控除」といいます。)、
        (f)管理会社は、投資資産の価値または同一通貨建ての現金から、外貨で支払うべき負債(もしくは将来
           の負債)のいかなる金額をも差し引くことができます。
         投資者は、受益証券一口当たり純資産価格について、日本における販売会社または販売取扱会社に照会す
        ることができます。
       ② 純資産価額の計算の停止

         受託銀行は、その単独の裁量において、以下の状況を含むいかなる理由によっても、受益証券一口当たり
        純資産価格の決定ならびに/またはファンドの受益証券の発行および/もしくは買戻しを停止することがで
        きます。
        (a)ファンドの直接的または間接的な投資資産が上場されている証券取引所が閉鎖されている(通常の休
           日および週末を除きます。)か、またはかかる取引所での取引が制限もしくは停止されている期間、
        (b)ファンドがその投資資産を評価または処分することが合理的に実行可能でなくなるか、ファンドの受
           益者に対し著しい損害を及ぼすこととなる、緊急事態またはその他の状態を構成すると受託銀行が判
           断する期間、
        (c)ファンドの直接的または間接的な投資資産の価格もしくは価値、または上記の証券取引所における現
           在の価格を決定するために通常用いられる通信手段が故障している期間、または、その他何らかの理
           由により、ファンドが(直接的または間接的に)保有する投資資産の価格もしくは価値を合理的に速
           やかにかつ正確に確認できない期間、
        (d)投資資産の現金化または取得に伴う資金の移動を、通常の為替レートで行うことができないと、管理
           会社との協議の上で受託銀行が判断する期間、
        (e)受託銀行が、ファンド、受託銀行、管理会社もしくはそれらの関連会社、子会社、共同経営者または
           ファンドのその他のサービス提供者に関し、受託銀行、管理会社または管理事務代行会社に適用され
           るマネー・ロンダリング防止規則を遵守するために停止が必要であると判断した期間。
         すべての受益者は、当該停止期間が1週間を超える可能性がある場合、停止から7日以内に書面で通知を

        受け、かかる停止措置が終了した場合も速やかに通知されます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     (2)【保管】

        受益証券を表章する券面は、発行されません。受益証券の所有権は、ファンドの受益者名簿への登録をもっ
       て証明されます。
        日本で販売される受益証券の所有権確認書は、日本における販売会社の名義で保管され、日本の受益者に対
       しては、日本における販売会社または販売取扱会社から受益証券の取引残高報告書が定期的に交付されます。
     (3)【信託期間】

        信託期間は、ファンド設立日に開始し、原則として、2025年11月28日(以下「                                         ファンド終了日        」といいま
       す。)に終了しますが、後記「(5)その他                        、②ファンドの終了」に規定する事由が発生した場合には、そ
       れ以前に終了することがあり、また、受託銀行と協議の上での管理会社の決定により、またはファンド受益者
       決議により、信託期間を延長する場合があります。
     (4)【計算期間】

        ファンドの決算期は毎年11月30日です。
     (5)【その他】

       ① 発行限度額
         ケイマン諸島法上、発行限度額は設けられていません。
       ② ファンドの終了
         ファンドは、以下のいずれかの事由が発生した場合には、信託期間の満了前に終了することがあります。
        (a)受益者により、ファンドが終了する旨のファンド受益者決議が可決された場合、
        (b)ケイマン諸島における規制ミューチュアル・ファンドとしてのトラストの免許その他承認が無効また
           は不利に変更された場合、
        (c)受託銀行が、管理会社との協議の上、ファンドを継続することが現実的でないかもしくは望ましくな
           い、またはファンドの受益者の利益に反すると判断した場合、
        (d)受託銀行の辞任または管理会社の解任もしくは辞任に際し、受託銀行または管理会社の適切な代替者
           または承継者がいない場合、
        (e)ファンド終了日が到来した場合、
        (f)ファンドの純資産価額が、米ドル価額で30億円相当額を下回り、かつ、受託銀行との協議の結果、管
           理会社がファンドの終了を決定した場合。
        (g)投資顧問会社または副投資顧問会社の解任もしくは辞任に際し、投資顧問会社または副投資顧問会社
           の適切な代替者または承継者がいない場合。
       ③ 信託証書の変更等
         受託銀行および管理会社は、信託証書の補足証書をもって、10日前の通知を受益者に送達することにより
        (受益者はトラスト受益者決議またはファンド受益者決議のいずれか該当する方により当該通知を放棄する
        ことができます。)、受託銀行および管理会社が適切または望ましいと考える方法および範囲で、目的の如
        何を問わず、信託証書の規定を随時修正し、変更し、またはこれに追加する権利を有するものとします。た
        だし、信託証書に定められる場合を除き、トラスト受益者決議またはファンド受益者決議のいずれか該当す
        る方の承認を得ることなく、かかる修正、変更または追加を行わないものとします。以下のいずれかのため
        に修正、変更または追加が必要とされる場合、かかる修正、変更または追加に対する承認は要しません。
        (a)ケイマン諸島法の変更(ミューチュアル・ファンド法またはケイマン諸島法の下部規則の改正による変
        更を含みます。)を実施するため、(b)法律改正の直接の結果として、(c)トラストまたはファンドの名称を
        変更するため、(d)年次計算期間の開始日および終了日または年次収益分配日を変更するため、(e)その他の
        計算期間の開始日もしくは終了日またはかかる計算期間に該当する分配日(中間計算期間または中間分配日
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        を含みます。)を変更するため、(f)受益者および受益者になろうとする者の利益となるか、これらのいず
        れの者に対しても著しい不利益を及ぼさないと管理会社および受託銀行が合意する変更を行うため、(g)信
        託 証書から陳腐化した規定を除去するため、(h)管理会社または受託銀行が解任された場合または辞任を希
        望するか、もしくは辞任した場合、管理会社または受託銀行を交替させるため、(i)明白な誤りを訂正する
        ため、(j)当局、ミューチュアル・ファンド法またはトラストが随時従うべきその他の法律、規則もしくは
        規制の要件を反映し、もしくはこれを遵守するため、または(k)追加のシリーズ・トラストを設立するた
        め。
       ④ 関係法人との契約の更改等に関する手続
        管理事務代行契約
         管理会社と受託銀行と管理事務代行会社との間で締結される管理事務代行契約は、受託銀行または管理事
        務代行会社のいずれか一方当事者が他の当事者に対して少なくとも90日前に、終了日を記載した書面による
        通知をするか、同契約に定めるその他の状況において終了することができます。
         同契約は、ニューヨーク州法に準拠し、これに従って解釈されるものとします。
        投資顧問契約
         管理会社と投資顧問会社との間で締結する投資顧問契約は、管理会社が投資顧問会社に対して少なくとも
        90日前の書面による通知をするか、同契約に定めるその他の状況において、終了することができます。投資
        顧問会社は、管理会社に対して少なくとも90日前の書面通知をすることにより、その投資顧問会社たる地位
        を退任する権利を有します。
         同契約は、英国法に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更することができます。
        副投資顧問契約
         管理会社と投資顧問会社と副投資顧問会社との間で締結する副投資顧問契約は、投資顧問会社または副投
        資顧問会社が他の当事者に対して少なくとも90日前の書面による通知をするか、同契約に定めるその他の状
        況において、終了することができます。
         同契約は、英国法に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更することができます。
        為替管理契約
         投資顧問会社と為替管理会社との間で締結する為替管理契約は、一方当事者が相手当事者に対して少なく
        とも90日前の書面による通知をするか、同契約に定めるその他の状況において、終了することができます。
         同契約は、ニューヨーク州法に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更することがで
        きます。
        保管契約
         受託銀行と保管銀行との間で締結する保管契約は、一方当事者が相手当事者に対し、少なくとも90日前
        に、終了日を記載した書面による通知をするか、同契約に定めるその他の状況において、終了することがで
        きます。
         同契約は、ニューヨーク州法に準拠し、これに従って解釈されるものとします。
        代行協会員契約書
         管理会社と代行協会員との間で締結する代行協会員契約は、一方当事者が相手当事者に対し、3ヶ月以上
        前に書面による通知をするか、同契約に定めるその他の状況において、終了することができます。
         同契約は、日本法に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更することができます。
        受益証券販売・買戻契約書
         管理会社と日本における販売会社との間で締結する受益証券販売・買戻契約は、一方当事者が相手当事者
        に対し、3ヶ月以上前に書面による通知をするか、同契約に定めるその他の状況において、終了することが
        できます。
         同契約は、日本法に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更することができます。
       ⑤ サイド・レターを締結する権限
         受託銀行は、ファンドに拘束力があり、ある受益者を同じクラスの他の受益者より優遇する条項が含まれ
        るサイド・レターを締結することはありません。
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    4【受益者の権利等】

     (1)【受益者の権利等】
        受益者がトラストに関し、自己の受益権を直接行使するためには、登録名義人となっているかまたは受益証
       券を保持していなければなりません。従って、日本における販売会社に受益証券の保管を委託している日本の
       受益者は、登録名義人ではなく、また、受益証券も保持していないため、トラストに関する受益権を行使する
       ことはできません。日本の投資者は、日本における販売会社との間の口座約款に基づき、日本における販売会
       社をして、自らのために受益権を行使させることが出来ます。受益証券の保管を日本における販売会社に委託
       していない日本の投資者は、自己が決める方法により権利を行使することができます。
        投資者の有する主な権利は次のとおりです。
       (ⅰ)分配金請求権
         受益者は、管理会社の決定したファンドの分配金を請求する権利を有します。
       (ⅱ)買戻請求権
         受益者は、受益証券の買戻しを、基本信託証書および補足信託証書の規定ならびに本書の記載に従って請
        求する権利を有します。
       (ⅲ)残余財産分配請求権
         ファンドが終了する場合、受益者は、保有するファンドの各クラス受益証券の口数に応じた分配を請求す
        る権利を有します。
       (ⅳ)議決権
         受託銀行または管理会社は、いかなる時でも、適切と考える日時および場所(以下の定めに従います。)
        において、受益証券の受益者集会を開催することができます(また、受託銀行は、発行済み受益証券の価額
        の10分の1以上を保有する登録受益者の書面による要求により(受益者集会の場合)、または、ファンドの
        発行済みの受益証券の価額の10分の1以上を保有する登録受益者の書面による要求により(ファンドの受益
        者集会の場合)、いかなる時でも、適切と考える日時および場所(以下の定めに従います。)において受益
        者集会を開催するものとします。)。ただし、以下の基本信託証書別紙の規定が適用されます。
         各集会の少なくとも14日前(通知の到達日または到達日とみなされる日、および通知の付与日を含みま
        す。)までに受益者に招集通知を送付するものとします。当該通知には、集会の開催場所、開催日時および
        審議する議案を記載するものとします。
         集会の定足数は、その時点で発行済みのトラスト(受益者集会の場合)またはファンド(ファンド受益者
        集会の場合)の受益証券の価額総額の10分の1以上を保有している受益者の本人または代理人による出席と
        します。ファンドの集会決議は、投票が請求されない限り、挙手によるものとします。挙手において、(個
        人の場合は)出席している本人もしくは代理人、または、(法人の場合は)出席している正当に授権された
        代表者もしくは代理人一名がそれぞれ1議決権を有するものとします。投票の場合、(個人の場合は)出席
        している本人もしくは代理人、または、(法人の場合は)出席している正当に授権された代表者もしくは代
        理人一名がそれぞれ、保有している受益証券1口につき1議決権を有するものとします。
     (2)【為替管理上の取扱い】

        本書の日付現在、日本の受益者に対する受益証券の分配金、買戻代金等の送金に関して、ケイマン諸島にお
       ける外国為替管理上の制限はありません。
     (3)【本邦における代理人】

        シティユーワ法律事務所  東京都千代田区丸の内二丁目2番2号 丸の内三井ビル
        上記代理人は、ファンドまたは管理会社から日本国内において、
       (ⅰ)管理会社またはファンドに対する、法律上の問題および日本証券業協会の規則上の問題について一切の
          通信、請求、訴状、その他の訴訟関係書類を受領する権限、
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       (ⅱ)日本における受益証券の募集販売および買戻しの取引に関する一切の紛争、見解の相違に関する一切の
          裁判上、裁判外の行為を行う権限
          を委任されています。なお、関東財務局長に対する受益証券の募集、継続開示等に関する届出代理人お
          よび金融庁長官に対する届出代理人は、
           弁護士 栗 林 康 幸
           東京都千代田区丸の内二丁目2番2号 丸の内三井ビル
           シティユーワ法律事務所
          です。
     (4)【裁判管轄等】

        日本の投資者が取得した受益証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権は下記の裁判所が有することを管理会
       社は承認しています。
           東京地方裁判所  東京都千代田区霞が関一丁目1番4号
        確定した判決の執行手続は、関連する法域の法令に従って行われます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    第3【ファンドの経理状況】

    a. ファンドの直近2会計年度の日本文の財務書類は、国際財務報告基準に準拠して作成された原文の財務書類を

       翻訳したものです(ただし、円換算部分を除きます。)。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣
       府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第5項ただし書の規定の適
       用によるものです。
    b. ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号)第1条の3第7項に

       規定する外国監査法人等をいう。)であるプライスウォーターハウスクーパース(ケイマン諸島)から監査証
       明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に
       相当するもの(訳文を含みます。)が当該財務書類に添付されています。
    c. ファンドの原文の財務書類は米ドルで表示されています。日本文の財務書類には、主要な事項について令和4

       年3月末日現在における株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=122.39円)で換算さ
       れた円換算額が併記されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。円換算額は、四捨五入の
       ため合計欄の数値が総数と一致しない場合があります。
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    1【財務諸表】
      (1)【貸借対照表】
          DIAMケイマン・トラスト-Aspect マネージド・フューチャーズ・ファンド
                            財政状態計算書
                          2021  年11月30日現在
                            (米ドル表示)
                              2021年11月30日現在                 2020年11月30日現在
                             米ドル         千円        米ドル         千円

    資産
    損益を通じて公正価値で測定する金融資産
    (注3、4、9)                       $ 13,798,194          1,688,761      $ 25,855,805          3,164,492
    証拠金勘定                         9,736,280        1,191,623        12,309,041         1,506,504
    現金および現金同等物(注2、9)                          882,156        107,967       1,322,891         161,909
    未収受入れ出資金                             -        -    2,904,163         355,441
                                123         15       1,431         175
    その他の資産
      資産合計                     $ 24,416,753          2,988,366      $ 42,393,331          5,188,520
    負債

    損益を通じて公正価値で測定する金融負債
                           $   3,072,031
    (注3、4、9)                                  375,986      $ 4,694,696           574,584
    未払専門家報酬                          63,558         7,779        63,161         7,730
    未払代行協会員および販売報酬(注6)                          37,983         4,649        55,674         6,814
    未払副投資顧問報酬(注6)                          30,358         3,716        44,104         5,398
    未払投資顧問報酬(注6)                          25,189         3,083        36,920         4,519
    未払管理事務代行報酬(注6)                          14,874         1,820        14,874         1,820
    未払受託報酬(注6)                           4,073         498       3,254         398
    未払管理報酬(注6)                           1,942         238       1,931         236
    未払保管報酬(注6)                            800         98       1,172         143
                               30,448         3,727        31,467         3,851
    未払費用
      負債(受益者に帰属する純資産を除く)
                             3,281,256         401,593       4,947,253         605,494
                             21,135,497         2,586,773        37,446,078         4,583,025

      受益者に帰属する純資産
                           $ 24,416,753          2,988,366      $ 42,393,331          5,188,520

      負債合計
    個人の資格ではなく、もっぱらDIAMケイマン・トラスト-Aspect マネージド・フューチャーズ・ファ

    ンドの受託銀行として、ファーストカリビアン・インターナショナル・バンク・アンド・トラスト・カンパ
    ニー(ケイマン)リミテッドを代表して発行を承認する。
    ロニー・カスバート                           日付: 2022年3月30日
    ジェオビー・マテウム
    個人の資格ではなく、もっぱらDIAMケイマン・トラストの管理会社として、クイーンズゲート・バン

    ク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッドを代表して発行を承認する。
    カルラ・ボッデン                              日付: 2022年3月30日
    シネイド・ワーグナー
    添付の注記は当財務諸表の一部です。

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      (2)【損益計算書】
          DIAMケイマン・トラスト-Aspect マネージド・フューチャーズ・ファンド

                            包括利益計算書
                         2021  年11月30日終了年度
                            (米ドル表示)
                             2021年11月30日終了年度                 2020年11月30日終了年度

                             米ドル         千円        米ドル         千円

    収益
                                       2,215                38,883
    受取利息                        $  18,097                $  317,701
    損益を通じて公正価値で測定する金融資産および
                                      321,421
                             2,626,203                (2,091,171)         (255,938)
    金融負債の公正価値の純変動額(注3)
       純利益/(純損失)                               323,636
                             2,644,300                (1,773,470)         (217,055)
    費用

                                       50,278                 72,648
    副投資顧問報酬(注6)                          410,801                 593,576
                                       36,086                 48,619
    代行協会員および販売報酬(注6)                          294,843                 397,245
                                       34,279
    成功報酬(注6)                          280,080                    -        -
                                       26,931                 30,630
    投資顧問報酬(注6)                          220,040                 250,264
                                       11,806                 12,844
    取引仲介手数料                          96,462                104,942
                                       11,332                 13,729
    専門家報酬                          92,593                112,171
                                       10,893                 10,923
    管理事務代行報酬(注6)                          89,000                 89,245
                                       2,509                 2,503
    受託報酬(注6)                          20,499                 20,448
                                       1,834                 1,841
    管理報酬(注6)                          14,981                 15,042
                                        722                 972
    保管報酬(注6)                           5,896                 7,945
                                       9,803                 7,354
                               80,100                 60,088
    その他費用
                                      196,472                 202,062
       運営費用合計                      1,605,295                 1,650,966
                                      127,164

                             1,039,005                (3,424,436)         (419,117)
       運営利益/(損失)
    財務費用

                              (19,350)         (2,368)        (36,442)         (4,460)
    受益者への分配(注7)
    受益者に帰属する運用による純資産の純増加/

                            $ 1,019,655         124,796      $ (3,460,878)
                                                      (423,577)
    (純減少)
    添付の注記は当財務諸表の一部です。

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          DIAMケイマン・トラスト-Aspect マネージド・フューチャーズ・ファンド
                        受益者帰属純資産変動計算書
                         2021  年11月30日終了年度
                            (米ドル表示)
                             2021年11月30日終了年度                 2020年11月30日終了年度

                             米ドル         千円        米ドル         千円

    受益者帰属純資産
                                     4,583,025                 5,812,947

    期首残高                       $ 37,446,078                 $ 47,495,275
                                                       707,238

    当期発行(注8)                          130,391         15,959       5,778,559
    当期買戻(注8)                        (17,460,627)         (2,137,006)        (12,366,878)         (1,513,582)

    受益者に帰属する運用による純資産の当期純増

                                      124,796
                             1,019,655                (3,460,878)         (423,577)
    加/(純減少)
                                     2,586,773                 4,583,025

                           $ 21,135,497                 $ 37,446,078
    期末残高
    添付の注記は当財務諸表の一部です。

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          DIAMケイマン・トラスト-Aspect マネージド・フューチャーズ・ファンド
                         キャッシュ・フロー計算書
                         2021  年11月30日終了年度
                            (米ドル表示)
                             2021年11月30日終了年度                 2020年11月30日終了年度

                             米ドル         千円        米ドル         千円

    営業活動
    受益者に帰属する運用による純資産の純増加/
                            $ 1,019,655         124,796      $ (3,460,878)
    (純減少)                                                  (423,577)
    調整:
       受取利息                       (18,097)         (2,215)       (317,701)         (38,883)
                                       2,368                 4,460
                               19,350                 36,442
       受益者への分配
                                      124,949
                             1,020,908                (3,742,137)         (458,000)
    損益を通じて公正価値で測定する金融資産の純減

                                     1,475,731                 1,048,435
    少                        12,057,611                 8,566,346
                                      314,880                 60,961
    証拠金勘定の純減少                         2,572,761                  498,087
                                        160
    その他の資産の純減少                           1,308                   -        -
    損益を通じて公正価値で測定する金融負債の(純
                                                        14,643
    減少)/純増加                        (1,622,665)         (198,598)         119,645
    ブローカーに対する債務の(純減少)                             -        -     (537,372)         (65,769)
                              (43,332)         (5,303)        (30,852)         (3,776)
    その他未払金の(純減少)
    運用による現金の純増加
                                     1,711,819                  596,494
                             13,986,591                 4,873,717
                                       2,215                38,883
                               18,097                317,701
    受取利息
       営業活動によるキャッシュ・フローの純増

                                     1,714,034                  635,378
                             14,004,688                 5,191,418
       加
    財務活動

                                      371,399                 794,747
    受益者からの申込金受入                         3,034,554                 6,493,559
    受益者への買戻代金支払                        (17,460,627)         (2,137,006)        (12,592,830)         (1,541,236)
                              (19,350)         (2,368)        (36,442)         (4,460)
    受益者への分配支払
       財務活動によるキャッシュ・フローの(純

                            (14,445,423)         (1,767,975)        (6,135,713)         (750,950)
       減少)
    現金および現金同等物の(純減少)                         (440,735)         (53,942)        (944,295)        (115,572)

                                      161,909                 277,481

                             1,322,891                 2,267,186
    現金および現金同等物の期首残高
                                      107,967                 161,909

                             $ 882,156                $ 1,322,891
    現金および現金同等物の期末残高
    添付の注記は当財務諸表の一部です。

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          DIAMケイマン・トラスト-Aspect マネージド・フューチャーズ・ファンド
                          財務諸表に対する注記
                         2021  年11月30日終了年度
    1.一般事項

       DIAMケイマン・トラスト(以下、「トラスト」といいます。)は、2011年6月29日付けの基本信託
       証書(以下、「信託証書」といいます。)に従い、ケイマン諸島法に基づき設定された免税のユニッ
       ト・トラストです。DIAMケイマン・トラスト-Aspect マネージド・フューチャーズ・ファンド
       (以下、「ファンド」といいます。)は、2012年3月16日に運営を開始しました。トラストは2011年6
       月29日付けで、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法に従い登録されました。トラストの営業拠
       点は、ケイマン諸島、グランド・ケイマン KY1-1107、ジョージ・タウン、メイン・ストリート25
       です。トラストは、2012年2月3日、金融商品取引法に基づき関東財務局局長に対して有価証券届出書
       を、また、投資信託及び投資法人に関する法律に基づき金融庁長官に登録申請書をファンドに代わり提
       出しました。
       ファンドは、トラストの傘下に設定されたシリーズ・トラストです。ファンドの投資目的は、厳密なリ

       スク管理体制内で、従来の株式債券市場の全般的な変動に左右されずに、中期的な信託財産の成長を図
       ることです。副投資顧問会社(注記6)は、完全にシステム化され幅広く分散されたグローバルなト
       レーディングシステムを採用し、主に派生商品の活用を通じ、多様な金融商品やその他資産(株式、株
       式指数、債務証券(債券を含みます。)、通貨、金利および商品(エネルギー、金属および農産物を含
       みます。)を含みますが、これに限定しません。)の市場のトレンドを伴う動きを見極め、有効に活用
       するべく、多様な戦略を展開します。
    2.重要な会計方針

       以下は財務諸表の作成に採用された重要な会計方針です。特に明記されない限り、これらの会計方針が
       当期間を通して採用されます。
       作成の基準

       ファンドの財務諸表は、国際会計基準審議会によって作成された国際財務報告基準(以下、「IFR
       S」といいます。)に従って作成しています。財務諸表は、取得原価主義に基づいて作成され、金融資
       産および金融負債(金融派生商品を含みます。)は損益を通じて公正価値によって再評価されます。
       IFRSに従って財務諸表を作成するためには、特に重要な会計上の見積もりを使用する必要がありま

       す。また、ファンドの会計方針を採用する過程において、受託銀行が判断する必要があります。高度な
       判断や複雑性を含む分野、あるいは仮定や評価が財務諸表にとって重要であるという分野は注記2、
       9、および10に記載されています。
       この書類において純資産という表現は、特に明記されない限り、参加型受益証券保有者に帰属する純資

       産です。注記8に記載されている各クラスの参加型受益証券に係る一口当たりの純資産は、クラスごと
       の総資産から総負債を控除した金額を、各クラスの参加型受益証券で残存している受益証券の口数で除
       して算出されます。
       (a)2020年12月1日現在採用の基準、およびその変更

       2020年12月1日に開始する事業年度において、初めて効力が生じる基準や、基準および解釈への変更

       で、ファンドの財務諸表に重要な影響を及ぼすと思われるものは他にありません。
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       (b)2020年12月1日に開始する期間において公表されているが、未実施であり、かつ早期適用してい
       ない新基準、修正、および解釈
       2020年12月1日以後に開始する事業年度において、数多くの新基準、基準の修正、解釈が適用となりま

       すが、当財務諸表には採用されていません。ファンドの財務諸表に重大な影響を及ぼすと思われるもの
       はありません。
       ファンドの重要な会計方針は、(特に明記しない限り)すべての期間において、以下のとおりです。

       損益を通じて公正価値で測定する金融資産・負債

       (a)分類
       ファンドは、投資内容を損益を通じて公正価値で測定する債務証券、派生商品に分類します。ファンド
       は、金融資産の管理についてのファンドの事業モデルおよび金融資産の契約上のキャッシュ・フローの
       特性に基づいて投資を分類しています。金融資産はポートフォリオで管理され、その成果は公正価値に
       基づき評価されます。ファンドは主に公正価値情報に注目しており、当該情報を金融資産の成果評価や
       意思決定のために使用しています。ファンドの負債性証券の契約上のキャッシュ・フローは元本と金利
       のみですが、これらの証券は契約上のキャッシュ・フローの回収、または契約上のキャッシュ・フロー
       の回収および売却の双方を目的として保有されているものではありません。契約上のキャッシュ・フ
       ローの回収はファンドの事業モデルの目的を達成する上で付随的に生じるものです。
       正または負の公正価値を有する派生商品契約は、損益を通じて公正価値で測定する金融資産、金融負債

       としてそれぞれ表示されています。
       そのため、ファンドはすべての投資ポートフォリオを、損益を通じて公正価値で測定する金融資産また

       は金融負債に分類しています。ファンドの、受益者に帰属する純資産の分配義務は、償還可能金額で計
       上されており、当該金額は公正価値に近似します。その他のすべての金融資産および金融負債は償却原
       価で測定されるものとして分類されます。
       (b)認識、認識の中止、および測定

       投資の通常の購入と売却は、取引日、つまりファンドがその投資を購入あるいは売却することを約束し
       た日に認識されます。損益を通じて公正価値で測定する金融資産と金融負債は、最初は公正価値で認識
       されます。取引経費は、包括利益計算書に計上され費用化されます。
       金融資産は、投資から現金の支払を受ける権利の有効期限が満了となり、あるいはファンドが実質上す

       べてのリスクと所有者利益を譲渡したときに、認識を中止します。
       最初の認識に続いて、損益を通じて公正価値評価されたすべての金融資産と金融負債は、公正価値で測

       定されます。「損益を通じて公正価値で測定する金融資産あるいは金融負債」分類の公正価値の変動か
       ら生じる損益は、発生した期間に損益を通じて公正価値で測定する金融資産・負債の公正価値の純変動
       額として包括利益計算書に表示されます。
       (c)公正価値評価

       活発な市場がある有価証券は、その有価証券が取引された時に取引所で値付けされる買い気配値を、あ
       るいは、取引所で取引されない投資については、主要な値付け業者によって提示される価格を参考と
       し、公正価値で評価されます。
       ファンドは、先渡契約および先物契約からなる派生取引を行います。これらの派生取引は、財政状態計

       算書に公正価値で計上され、実現損益および未実現損益は包括利益計算書に計上されます。公正価値は
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       一般的に、市場価格、ブローカーあるいは証券会社の相場価格に基づきます。店頭派生商品の公正価値
       は、金利、通貨、株式、および商品と、それらの時間的価値、流動性・変動性要素に係る現在の市況
       デー  タを考慮に入れた価値評価モデルに基づいて決定されます。
       担保   ファンドの現金担保は、証拠金勘定として財政状態計算書に計上されますが、現金および現金同

       等物には含まれません。証拠金勘定は、取引所先物取引および外国為替証拠金取引に関して保有される
       委託証拠金です。
       現金および現金同等物             現金および現金同等物は、要求払預金、通知預金、および3ヶ月以内に満期が

       到来する預金を含みます。2021年11月30日現在のファンドの現金および現金同等物は、ファンドの保管
       銀行において管理されています。(注記9)
       ブローカーへの債権及びブローカーに対する債務                            ブローカーへの債権の額は、証券会社との未決済の

       派生取引から生じる未収金の残高です。ブローカーに対する債務の額は、証券会社との未決済の派生取
       引から生じる未払金の残高です。
       金融商品の相殺         認識された金額を相殺するという法的に強制可能な権利を有し、かつ純額で決済し、

       または資産の実現と負債の決済を同時に行うことを意図する場合、金融資産・負債を相殺し、財政状態
       計算書に純額が計上されます。
       費用   費用は発生基準で計上されます。

       受取利息および損益を通じて公正価値で測定する金融資産から生じる受取利息                                           受取利息は、実効金利

       法に基づき、発生基準で計上されます。受取利息は現金および現金同等物、証拠金から生じる利息を含
       みます。損益を通じて公正価値で測定する金融資産から生じる受取利息は、負債性証券から生じる利息
       を含みます。
       税金   ケイマン諸島の法律において、所得、財産、譲渡益についての税金、またはその他ケイマン諸島

       の税金がファンドに課されることはありません。よって、財務諸表において、納税引当金を計上してい
       ません。ファンドの受取利息について、通常、海外の所得税が源泉徴収されます。利息に係る源泉所得
       税は包括利益計算書で個別の科目として記載されます。
       ファンドは、実質的にケイマン諸島以外の国に所在する企業体が発行する有価証券に投資をします。こ

       れらの多くの外国では、ファンドのような非居住者に対して譲渡益課税が適用されます。一般的に、こ
       れらの譲渡益に対する税金は申告課税方式で金額が決定され、ファンドの取引証券会社によってこれら
       の税金が源泉方式で控除されることはありません。
       2021年11月30日現在において、ファンドは、海外における譲渡益に係る未払税金債務はゼロであると測

       定しています        (2020年11月30日時点においても該当ありません)                           。
       分配   受益者への分配は、包括利益計算書でその他費用として分類されます。(注記7)

       外貨取引      アメリカドル(以下、「米ドル」といいます。)以外の外貨建て資産および負債は、評価日

       の実勢為替レートで換算されます。外貨建て収益および費用は、取引日の為替レートで換算されます。
       為替差損益は、発生する期間に係る包括利益計算書に含まれます。
       損益を通じて公正価値で測定する金融資産・負債に係る為替差損益は、包括利益計算書において、「損

       益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債の公正価値の純変動額」に記載されます。
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       機能通貨および表示通貨              ファンドの財務諸表に含まれる科目は、機能する主要な経済環境の通貨(以

       下、「機能通貨」といいます。)である米ドルを使って測定されます。大部分の投資は米ドル建てであ
       り、ファンドの発行および償還の一部は米ドル建てで行われます。さらに、ファンドは表示通貨として
       米ドルが適用されます。
       参加型受益証券         ファンドは3種類の受益証券(注記8)を発行しており、保有者の選択により償還で

       きるが、同一の権利を有していません。この参加型受益証券は、金融負債として分類されます。参加型
       受益証券は、営業日であればいつでも、ファンドの純資産の持分比率に応じた現金と交換に、受益者に
       よってファンドへの買戻しが請求されます。参加型受益証券は、受益者がファンドに受益証券を戻す権
       利を履行した場合に、財政状態計算書の日付において支払うべき償還金額で計上されます。
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    3.損益を通じて公正価値で測定する金融資産・負債
                                    2021年11月30日             2020年11月30日

      売買目的で保有される金融資産

       米国財務省短期証券                            $     10,956,486         $     20,801,616

                                        2,841,708             5,054,189

       派生商品
      売買目的で保有される金融資産合計                             $     13,798,194         $     25,855,805

      売買目的で保有される金融負債

                                       (3,072,031)             (4,694,696)

       派生商品                            $             $
      売買目的で保有される金融負債合計                             $     (3,072,031)         $     (4,694,696)

      損益を通じて公正価値で測定する金融資産・負債の

      公正価値の純変動額
                                    2021年11月30日             2020年11月30日

                                      終了年度             終了年度
       実現額                            $             $

                                        3,248,177             (2,178,188)
                                        (621,974)               87,017

       未実現額の変動
      収益/(損失)合計                             $     2,626,203        $     (2,091,171)

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      2021年11月30日現在、損益を通じて公正価値で測定する金融資産は次のとおりです。
                                      公正価値         純資産に対する割合
      米国財務省証券への投資

                                       10,956,486               51.84

       米国財務省短期証券                            $                        %
      米国財務省証券への投資合計                             $     10,956,486               51.84    %

      派生取引

       先渡取引                            $     2,155,141               10.20    %

                                         686,567              3.25

       先物取引                                                   %
      派生取引合計                             $     2,841,708               13.45    %

                                       13,798,194               65.29

      損益を通じて公正価値で測定する金融資産の合計                             $                        %
      2021年11月30日現在、損益を通じて公正価値で測定する金融負債は次のとおりです。

                                      公正価値         純資産に対する割合
      派生取引

       先渡取引                            $     (1,497,530)               (7.09)    %

                                       (1,574,501)               (7.45)

       先物取引                                                   %
                                       (3,072,031)               (14.54)

      派生取引合計                             $                        %
                                       (3,072,031)               (14.54)

      損益を通じて公正価値で測定する金融負債の合計                             $                        %
      2020年11月30日現在、損益を通じて公正価値で測定する金融資産は次のとおりです。

                                      公正価値         純資産に対する割合
      米国財務省証券への投資

                                       20,801,616               55.55

       米国財務省短期証券                            $                        %
      米国財務省証券への投資合計                             $     20,801,616               55.55    %

      派生取引

       先渡取引                            $     2,329,658               6.22   %

                                        2,724,531               7.28

       先物取引                                                   %
      派生取引合計                             $     5,054,189               13.50    %

                                       25,855,805               69.05

      損益を通じて公正価値で測定する金融資産の合計                             $                        %
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      2020年11月30日現在、損益を通じて公正価値で測定する金融負債は次のとおりです。
                                      公正価値         純資産に対する割合
      派生取引

       先渡取引                            $     (2,403,489)               (6.42)    %

                                       (2,291,207)               (6.12)

       先物取引                                                   %
                                       (4,694,696)               (12.54)

      派生取引合計                             $                        %
                                       (4,694,696)               (12.54)

      損益を通じて公正価値で測定する金融負債の合計                             $                        %
    4.金融派生商品

       通常の取引において、ファンドは様々な金融商品を取引し、簿外リスクを伴う様々な投資活動を行いま
       す。これらの金融商品は、先物および通貨先渡契約を含みます。先物契約は取引所で取引されますが、
       通貨先渡契約は事前承認を受けた相手に対する契約の約定です。
       先物および通貨先渡契約は、将来の特定の日に、特定の価格あるいは利回りで引渡す、または受け取る

       ことを相手と同意して、証券、商品、通貨、あるいはその他金融商品を先延ばしで引渡しを行うもので
       す。マーケットリスクおよび信用リスクがこれらの契約に伴い発生します。先物の取引では、契約締結
       に伴って、参加者に当初委託証拠金と変動証拠金の両方を取引所に直接払いこむことが要求されますの
       で、相手先に対する信用供与は限定されます。
       ファンドは、先物および通貨先渡契約の証拠金勘定に担保を維持することが要求されます。証拠金とし

       て預け入れられている金額は、使用と市場性という観点から制限されています。この金額は、ファンド
       によって厳密にモニターされています。
       ファンドは下記の派生商品を保有しています。

       (a)先物

       先物は、将来の日において、組織化された市場において確立された特定の価格で金融商品を購入あるい
       は売却するという契約上の義務です。先物契約は現金あるいは市場性のある証券を担保とし、先物契約
       の価値の変動額は取引所において毎日決済されます。先物は純額で決済されます。
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       2021年11月30日現在、ファンドは取引所に上場する先物で下記の投資を行っています。
                                     想定元本-純額               公正価値

       公正価値純額による           先物契約

        通貨                            $     (1,120,695)        $      15,505

        エネルギー                                 3,093,474             (194,843)

        金融                                (26,893,030)              (344,943)

        穀物                                 2,822,171             (30,213)

        インデックス                                 13,038,302             (389,354)

        ロンドン金属                                 1,692,314             101,330

        材料                                  832,380            (34,305)

        畜産物                                  631,648             (6,068)

                                          (13,045)             (5,043)

        金属
       公正価値純額による           先物契約合計額                  $     (5,916,481)        $     (887,934)

       2020年11月30日現在、ファンドは取引所に上場する先物で下記の投資を行っています。

                                     想定元本-純額               公正価値

       公正価値純額による           先物契約

        通貨                            $     1,244,324        $      14,746

        エネルギー                                 (3,516,720)              (96,893)

        金融                                373,825,417               (35,923)

        穀物                                 10,179,226              315,390

        インデックス                                 6,465,875              38,960

        ロンドン金属                                 9,608,198             191,630

        材料                                 1,226,550              15,950

        畜産物                                 (1,911,595)              (77,880)

                                         5,140,091              67,344

        金属
       公正価値純額による           先物契約合計額                  $    402,261,366         $      433,324

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       (b)先渡契約
       下記は2021年11月30日現在の未決済の通貨先渡契約の要約です。
                                         満期日           未実現利益

    オーストラリアドル建てクラス
     46,391米ドル買い、64,207豪ドル売り                                 2021年12月30日          $         655
    円建てクラス

                                                       273,136
     2,069,385,868円買い、18,035,250米ドル売り                                 2021年12月30日
    ファンド

                                                         997
     712,518ブラジルレアル買い、125,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                       115,490
     4,578,828スイスフラン買い、4,300,000ユーロ売り                                 2021年12月15日
                                                        3,170
     553,801スイスフラン買い、600,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                         430
     41,799,280チリペソ買い、50,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                        79,748
     28,557,029中国元買い、4,400,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                          23
     1,276,708チェココルナ買い、50,000ユーロ売り                                 2021年12月15日
                                                          59
     100,000ユーロ買い、113,232米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                        84,812
     2,150,000ユーロ買い、21,315,127ノルウェークローネ売り                                 2021年12月15日
                                                        43,571
     2,300,000ユーロ買い、824,780,445ハンガリーフォリント売り                                 2021年12月15日
                                                        2,898
     550,000ユーロ買い、13,972,744チェココルナ売り                                 2021年12月15日
                                                        74,432
     6,300,000ユーロ買い、63,752,320スウェーデンクローナ売り                                 2021年12月15日
                                                        7,131
     800,000ユーロ買い、676,903ポンド売り                                 2021年12月15日
                                                        19,842
     975,000ユーロ買い、4,468,646ポーランドズロチ売り                                 2021年12月15日
                                                        21,335
     2,084,196ポンド買い、2,425,000ユーロ売り                                 2021年12月15日
                                                        5,171
     220,483,545ハンガリーフォリント買い、600,000ユーロ売り                                 2021年12月15日
                                                        3,065
     10,803,945,073インドネシアルピア買い、750,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                        26,816
     5,765,976イスラエルシュケル買い、1,800,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                        2,297
     77,305,320インドルピー買い、1,025,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                        18,907
     130,238,701円買い、1,000,000ユーロ売り                                 2021年12月15日
                                                        9,294
     148,044,751円買い、1,300,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                         585
     119,316,968韓国ウォン買い、100,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                        8,617
     17,539,962ノルウェークローネ買い、1,700,000ユーロ売り                                 2021年12月15日
                                                        4,099
     1,644,914ペルーソル買い、400,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                        8,855
     45,838,073フィリピンペソ買い、900,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                          7
     116,705ポーランドズロチ買い、25,000ユーロ売り                                 2021年12月15日
                                                         409
     5,067,794タイバーツ買い、150,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                        8,603
     41,948,213台湾ドル買い、1,500,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                        16,029
     1,025,000米ドル買い、3,184,615イスラエルシュケル売り                                 2021年12月15日
                                                        24,872
     1,075,000米ドル買い、5,938,490ブラジルレアル売り                                 2021年12月15日
                                                        26,389
     1,200,000米ドル買い、972,763,810チリペソ売り                                 2021年12月15日
                                                        47,214
     1,575,000米ドル買い、32,884,276メキシコペソ売り                                 2021年12月15日
                                                        8,797
     1,925,000米ドル買い、2,273,065,435韓国ウォン売り                                 2021年12月15日
                                                       100,227
     2,200,000米ドル買い、8,403,675,138コロンビアペソ売り                                 2021年12月15日
                                                        24,336
     2,325,000米ドル買い、3,142,338シンガポールドル売り                                 2021年12月15日
                                                        16,699
     2,600,000米ドル買い、2,371,860スイスフラン売り                                 2021年12月15日
                                 76/233



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                                                        95,135
     3,200,000米ドル買い、104,613,759タイバーツ売り                                 2021年12月15日
                                                        90,380
     3,600,000米ドル買い、396,840,477円売り                                 2021年12月15日
                                                       113,613
     3,762,267米ドル買い、5,350,000ニュージーランドドル売り                                 2021年12月15日
                                                        8,579
     300,000米ドル買い、21,734,443ロシアルーブル売り                                 2021年12月15日
                                                        64,593
     4,600,000米ドル買い、5,797,358カナダドル売り                                 2021年12月15日
                                                        30,311
     4,800,000米ドル買い、132,625,971台湾ドル売り                                 2021年12月15日
                                                        6,289
     450,000米ドル買い、1,806,159ペルーソル売り                                 2021年12月15日
                                                        1,347
     450,000米ドル買い、22,627,808フィリピンペソ売り                                 2021年12月15日
                                                       112,347
     5,558,785米ドル買い、4,100,000ポンド売り                                 2021年12月15日
                                                       179,248
     5,875,982米ドル買い、8,000,000豪ドル売り                                 2021年12月15日
                                                        3,608
     750,000米ドル買い、10,708,208,928インドネシアルピア売り                                 2021年12月15日
                                                        5,873
     750,000米ドル買い、55,996,455インドルピー売り                                 2021年12月15日
                                                       313,150
     8,016,948米ドル買い、6,800,000ユーロ売り                                 2021年12月15日
                                                        40,606
     900,000米ドル買い、13,726,753南アフリカランド売り                                 2021年12月15日
                                                         512
     806,817南アフリカランド買い、50,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                         419
     44,946,085円買い、350,000ユーロ売り                                 2022年3月16日
                                                         114
     350,000米ドル買い、5,070,660,000インドネシアルピア売り                                 2022年3月16日
                                                 $      2,155,141
                                         満期日          未実現(損失)

    オーストラリアドル建てクラス
     857,088豪ドル買い、621,133米ドル売り                                 2021年12月30日          $       (10,612)
    円建てクラス

     6,671米ドル買い、766,714円売り                                 2021年12月30日                  (112)
    ファンド

     3,200,000豪ドル買い、2,383,348米ドル売り                                 2021年12月15日                (104,654)
     5,708,634ブラジルレアル買い、1,075,000米ドル売り                                 2021年12月15日                 (65,519)
     2,238,572カナダドル買い、1,800,000米ドル売り                                 2021年12月15日                 (48,714)
     365,511スイスフラン買い、400,000米ドル売り                                 2021年12月15日                 (1,905)
     2,208,856,280チリペソ買い、2,800,000米ドル売り                                 2021年12月15日                (135,079)
     3,430,293,850コロンビアペソ買い、900,000米ドル売り                                 2021年12月15日                 (42,894)
     43,314,074チェココルナ買い、1,700,000ユーロ売り                                 2021年12月15日                 (3,381)
     1,000,000ユーロ買い、130,062,598円売り                                 2021年12月15日                 (17,350)
     150,000ユーロ買い、1,543,376ノルウェークローネ売り                                 2021年12月15日                  (290)
     175,000ユーロ買い、821,756ポーランドズロチ売り                                 2021年12月15日                 (1,219)
     2,500,000ユーロ買い、2,915,103米ドル売り                                 2021年12月15日                 (82,824)
     200,000ユーロ買い、2,051,548スウェーデンクローナ売り                                 2021年12月15日                  (702)
     400,000ユーロ買い、342,660ポンド売り                                 2021年12月15日                 (2,025)
     600,000ユーロ買い、644,154スイスフラン売り                                 2021年12月15日                 (21,830)
     900,000ユーロ買い、23,074,116チェココルナ売り                                 2021年12月15日                 (4,563)
     1,700,000ポンド買い、2,342,108米ドル売り                                 2021年12月15日                 (83,829)
     2,645,799ポンド買い、3,125,000ユーロ売り                                 2021年12月15日                 (25,671)
     1,227,926,075ハンガリーフォリント買い、3,500,000ユーロ売り                                 2021年12月15日                (150,719)
     7,169,394,415インドネシアルピア買い、500,000米ドル売り                                 2021年12月15日                  (273)
     143,317,004インドルピー買い、1,925,000米ドル売り                                 2021年12月15日                 (20,485)
     88,161,290円買い、800,000米ドル売り                                 2021年12月15日                 (20,310)
     931,704,341韓国ウォン買い、800,000米ドル売り                                 2021年12月15日                 (14,569)
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     41,596,460メキシコペソ買い、2,050,000米ドル売り                                 2021年12月15日                (117,450)
     17,653,205ノルウェークローネ買い、1,750,000ユーロ売り                                 2021年12月15日                 (35,538)
     6,600,000ニュージーランドドル買い、4,693,203米ドル売り                                 2021年12月15日                (192,060)
     401,628ペルーソル買い、100,000米ドル売り                                 2021年12月15日                 (1,334)
     5,037,124フィリピンペソ買い、100,000米ドル売り                                 2021年12月15日                  (126)
     15,748,402ポーランドズロチ買い、3,425,000ユーロ売り                                 2021年12月15日                 (57,358)
     170,631,779ロシアルーブル買い、2,300,000米ドル売り                                 2021年12月15日                 (12,121)
     17,055,205スウェーデンクローナ買い、1,700,000ユーロ売り                                 2021年12月15日                 (36,459)
     1,346,052シンガポールドル買い、1,000,000米ドル売り                                 2021年12月15日                 (14,488)
     43,203,982タイバーツ買い、1,300,000米ドル売り                                 2021年12月15日                 (17,735)
     29,083,862台湾ドル買い、1,050,000米ドル売り                                 2021年12月15日                 (4,044)
     1,325,000米ドル買い、1,579,078,577韓国ウォン売り                                 2021年12月15日                 (6,170)
     1,700,000米ドル買い、193,950,898円売り                                 2021年12月15日                 (15,284)
     100,000米ドル買い、402,030,850コロンビアペソ売り                                 2021年12月15日                  (453)
     100,000米ドル買い、7,597,003ロシアルーブル売り                                 2021年12月15日                 (1,863)
     100,000米ドル買い、3,384,768タイバーツ売り                                 2021年12月15日                  (458)
     2,750,000米ドル買い、17,680,064中国元売り                                 2021年12月15日                 (23,476)
     200,000米ドル買い、256,281カナダドル売り                                 2021年12月15日                  (494)
     25,000米ドル買い、141,411ブラジルレアル売り                                 2021年12月15日                   (6)
     275,000米ドル買い、376,353シンガポールドル売り                                 2021年12月15日                  (547)
     3,100,000米ドル買い、2,875,645スイスフラン売り                                 2021年12月15日                 (31,995)
     350,000米ドル買い、1,444,051ペルーソル売り                                 2021年12月15日                 (4,754)
     350,000米ドル買い、17,759,400フィリピンペソ売り                                 2021年12月15日                 (2,125)
     350,000米ドル買い、9,734,308台湾ドル売り                                 2021年12月15日                   (79)
     374,394米ドル買い、550,000ニュージーランドドル売り                                 2021年12月15日                  (702)
     400,000米ドル買い、335,856,835チリペソ売り                                 2021年12月15日                 (5,202)
     50,000米ドル買い、3,763,396インドルピー売り                                 2021年12月15日                   (11)
     50,000米ドル買い、808,781南アフリカランド売り                                 2021年12月15日                  (635)
     505,034米ドル買い、7,265,130,581インドネシアルピア売り                                 2021年12月15日                 (1,366)
     575,000米ドル買い、12,514,649メキシコペソ売り                                 2021年12月15日                 (6,424)
     70,885米ドル買い、100,000豪ドル売り                                 2021年12月15日                  (324)
     775,000米ドル買い、2,480,531イスラエルシュケル売り                                 2021年12月15日                 (10,899)
     901,278米ドル買い、800,000ユーロ売り                                 2021年12月15日                 (5,051)
                                                       (30,970)
     5,894,380南アフリカランド買い、400,000米ドル売り                                 2021年12月15日
                                                 $     (1,497,530)
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       下記は2020年11月30日現在の未決済の通貨先渡契約の要約です。
                                         満期日           未実現利益

    オーストラリアドル建てクラス
     796,822豪ドル買い、583,208米ドル売り                                 2020年12月30日          $        2,942
    ファンド

                                                        54,347
     5,575,764スイスフラン買い、6,100,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                       289,272
     45,375,500中国元買い、6,600,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        8,974
     2,600,000ユーロ買い、2,807,251スイスフラン売り                                 2020年12月16日
                                                        2,807
     1,800,000ユーロ買い、645,514,818ハンガリーフォリント売り                                 2020年12月16日
                                                        5,181
     950,000ユーロ買い、117,890,072円売り                                 2020年12月16日
                                                        11,328
     1,900,000ユーロ買い、8,469,611ポーランドズロチ売り                                 2020年12月16日
                                                        5,056
     900,000ユーロ買い、9,154,219スウェーデンクローナ売り                                 2020年12月16日
                                                       111,549
     8,300,000ユーロ買い、9,808,629米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                       133,587
     4,400,000ポンド買い、5,739,495米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        16,188
     543,495,094ハンガリーフォリント買い、1,500,000ユーロ売り                                 2020年12月16日
                                                        31,792
     11,298,348,973インドネシアルピア買い、764,697米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        2,093
     48,325,631インドルピー買い、650,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        3,194
     56,431,803円買い、450,000ユーロ売り                                 2020年12月16日
                                                        66,890
     747,530,945円買い、7,100,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        64,740
     29,192,822ノルウェークローネ買い、2,700,000ユーロ売り                                 2020年12月16日
                                                        1,183
     1,086,241ペルーソル買い、300,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        37,885
     131,794,026フィリピンペソ買い、2,700,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        5,868
     4,278,032ポーランドズロチ買い、950,000ユーロ売り                                 2020年12月16日
                                                        6,114
     53,991,948ロシアルーブル買い、700,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                       121,533
     75,640,678スウェーデンクローナ買い、7,300,000ユーロ売り                                 2020年12月16日
                                                        35,071
     3,664,442シンガポールドル買い、2,700,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        70,173
     82,294,103タイバーツ買い、2,650,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        7,245
     18,756,061台湾ドル買い、650,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                         192
     300,000米ドル買い、1,974,653中国元売り                                 2020年12月16日
                                                         232
     50,000米ドル買い、705,973,529インドネシアルピア売り                                 2020年12月16日
                                                         919
     350,000米ドル買い、25,869,859インドルピー売り                                 2020年12月16日
                                                         539
     300,000米ドル買い、31,234,797円売り                                 2020年12月16日
                                                        42,909
     3,475,000米ドル買い、12,378,089ペルーソル売り                                 2020年12月16日
                                                        10,223
     1,250,000米ドル買い、94,797,655ロシアルーブル売り                                 2020年12月16日
                                                        16,572
     2,525,000米ドル買い、71,584,023台湾ドル売り                                 2020年12月16日
                                                       128,103
     12,000,000豪ドル買い、8,697,537米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        5,474
     2,704,117ブラジルレアル買い、500,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        67,839
     7,735,695カナダドル買い、5,900,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        30,049
     1,412,664,443チリペソ買い、1,825,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        25,622
     3,330,881,163コロンビアペソ買い、900,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                        41,779
     63,960,010チェココルナ買い、2,400,000ユーロ売り                                 2020年12月16日
                                                         112
     50,000ユーロ買い、1,310,921チェココルナ売り                                 2020年12月16日
                                                         207
     100,000ユーロ買い、89,387ポンド売り                                 2020年12月16日
                                                        38,577
     2,625,627ポンド買い、2,900,000ユーロ売り                                 2020年12月16日
                                                        90,150
     13,191,457イスラエルシュケル買い、3,900,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                       223,613
     6,677,507,948韓国ウォン買い、5,800,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                       108,045
     36,506,325メキシコペソ買い、1,700,000米ドル売り                                 2020年12月16日
                                                       298,104
     10,700,000ニュージーランドドル買い、7,214,603米ドル売り                                 2020年12月16日
                                 79/233

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                                                        19,164
     1,650,000米ドル買い、8,724,419ブラジルレアル売り                                 2020年12月16日
                                                         284
     150,000米ドル買い、114,012,725チリペソ売り                                 2020年12月16日
                                                         524
     350,000米ドル買い、387,413,728韓国ウォン売り                                 2020年12月16日
                                                         186
     50,000米ドル買い、1,005,790メキシコペソ売り                                 2020年12月16日
                                                        83,877
     22,955,210南アフリカランド買い、1,400,000米ドル売り                                 2020年12月17日
                                                         668
     150,000ユーロ買い、18,646,376円売り                                 2021年3月17日
                                                         515
     300,000ポンド買い、400,221米ドル売り                                 2021年3月17日
                                                         168
     50,000米ドル買い、712,150,000インドネシアルピア売り                                 2021年3月17日
                                                 $      2,329,658
                                         満期日          未実現(損失)

    円建てクラス
     2,783,973,262円買い、26,861,290米ドル売り                                 2020年12月30日          $      (158,109)
    ファンド

     2,361,971スイスフラン買い、2,200,000ユーロ売り                                 2020年12月16日                 (22,378)
     1,537,090スイスフラン買い、1,700,000米ドル売り                                 2020年12月16日                 (3,411)
     3,289,188中国元買い、500,000米ドル売り                                 2020年12月16日                  (609)
     100,000ユーロ買い、108,404スイスフラン売り                                 2020年12月16日                  (133)
     2,000,000ユーロ買い、723,079,564ハンガリーフォリント売り                                 2020年12月16日                 (16,323)
     3,250,000ユーロ買い、407,073,250円売り                                 2020年12月16日                 (18,373)
     5,200,000ユーロ買い、56,310,039ノルウェークローネ売り                                 2020年12月16日                (134,475)
     1,800,000ユーロ買い、8,166,475ポーランドズロチ売り                                 2020年12月16日                 (27,321)
     2,400,000ユーロ買い、25,144,764スウェーデンクローナ売り                                 2020年12月16日                 (72,305)
     200,000ユーロ買い、239,477米ドル売り                                 2020年12月16日                  (436)
     285,444,556ハンガリーフォリント買い、800,000ユーロ売り                                 2020年12月16日                 (6,077)
     2,830,322,636インドネシアルピア買い、200,000米ドル売り                                 2020年12月16日                  (474)
     169,877,991インドルピー買い、2,300,000米ドル売り                                 2020年12月16日                 (7,713)
     461,611,100円買い、3,750,000ユーロ売り                                 2020年12月16日                 (56,351)
     270,205,483円買い、2,600,000米ドル売り                                 2020年12月16日                 (9,428)
     8,451,575ノルウェークローネ買い、800,000ユーロ売り                                 2020年12月16日                 (3,161)
     2,851,097ペルーソル買い、800,000米ドル売り                                 2020年12月16日                 (9,472)
     1,340,615ポーランドズロチ買い、300,000ユーロ売り                                 2020年12月16日                  (906)
     18,933,613ロシアルーブル買い、250,000米ドル売り                                 2020年12月16日                 (2,384)
     8,142,805スウェーデンクローナ買い、800,000ユーロ売り                                 2020年12月16日                 (3,825)
     133,721シンガポールドル買い、100,000米ドル売り                                 2020年12月16日                  (193)
     13,581,980タイバーツ買い、450,000米ドル売り                                 2020年12月16日                 (1,057)
     38,351,909台湾ドル買い、1,350,000米ドル売り                                 2020年12月16日                 (6,083)
     5,100,000米ドル買い、4,674,156スイスフラン売り                                 2020年12月16日                 (59,181)
     1,950,000米ドル買い、13,049,268中国元売り                                 2020年12月16日                 (31,244)
     6,585,537米ドル買い、5,600,000ユーロ売り                                 2020年12月16日                (107,595)
     5,692,492米ドル買い、4,400,000ポンド売り                                 2020年12月16日                (180,590)
     900,000米ドル買い、13,422,698,024インドネシアルピア売り                                 2020年12月16日                 (46,247)
     1,000,000米ドル買い、74,658,331インドルピー売り                                 2020年12月16日                 (7,419)
     3,000,000米ドル買い、315,430,916円売り                                 2020年12月16日                 (24,167)
     275,000米ドル買い、993,426ペルーソル売り                                 2020年12月16日                  (449)
     2,050,000米ドル買い、99,368,506フィリピンペソ売り                                 2020年12月16日                 (14,278)
     950,000米ドル買い、74,687,187ロシアルーブル売り                                 2020年12月16日                 (26,769)
     1,800,000米ドル買い、2,459,575シンガポールドル売り                                 2020年12月16日                 (35,781)
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     1,400,000米ドル買い、44,125,517タイバーツ売り                                 2020年12月16日                 (58,538)
     4,375,000米ドル買い、126,458,746台湾ドル売り                                 2020年12月16日                 (56,332)
     400,000豪ドル買い、296,048米ドル売り                                 2020年12月16日                 (1,860)
     1,581,722ブラジルレアル買い、300,000米ドル売り                                 2020年12月16日                 (4,332)
     258,912カナダドル買い、200,000米ドル売り                                 2020年12月16日                  (257)
     546,655,550チリペソ買い、725,000米ドル売り                                 2020年12月16日                 (7,156)
     9,156,738チェココルナ買い、350,000ユーロ売り                                 2020年12月16日                 (1,678)
     3,400,000ユーロ買い、91,146,542チェココルナ売り                                 2020年12月16日                 (83,599)
     4,500,000ユーロ買い、4,111,982ポンド売り                                 2020年12月16日                (110,228)
     668,065ポンド買い、750,000ユーロ売り                                 2020年12月16日                 (4,674)
     276,053,675韓国ウォン買い、250,000米ドル売り                                 2020年12月16日                  (979)
     5,028,110メキシコペソ買い、250,000米ドル売り                                 2020年12月16日                  (974)
     700,000ニュージーランドドル買い、492,285米ドル売り                                 2020年12月16日                  (799)
     5,322,847米ドル買い、7,500,000豪ドル売り                                 2020年12月16日                (193,178)
     1,150,000米ドル買い、6,410,442ブラジルレアル売り                                 2020年12月16日                 (48,289)
     4,200,000米ドル買い、5,544,108カナダドル売り                                 2020年12月16日                 (77,101)
     1,550,000米ドル買い、1,216,257,625チリペソ売り                                 2020年12月16日                 (47,136)
     1,800,000米ドル買い、6,889,859,713コロンビアペソ売り                                 2020年12月16日                (114,630)
     2,600,000米ドル買い、8,909,660イスラエルシュケル売り                                 2020年12月16日                 (94,993)
     2,500,000米ドル買い、2,956,547,895韓国ウォン売り                                 2020年12月16日                (167,028)
     700,000米ドル買い、15,523,565メキシコペソ売り                                 2020年12月16日                 (68,834)
     2,104,929米ドル買い、3,200,000ニュージーランドドル売り                                 2020年12月16日                (141,862)
     200,000米ドル買い、3,346,215南アフリカランド売り                                 2020年12月17日                 (16,307)
     13,072,094南アフリカランド買い、850,000米ドル売り                                 2020年12月17日                 (4,990)
     1,429,100,000インドネシアルピア買い、100,000米ドル売り                                 2021年3月17日                    -
     24,686,876円買い、200,000ユーロ売り                                 2021年3月17日                 (2,571)
                                                         (447)
     266,711米ドル買い、200,000ポンド売り                                 2021年3月17日
                                                 $     (2,403,489)
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    5.金融資産と金融負債の相殺
       2021年11月30日および2020年11月30日現在、ファンドが保有する金融商品の中で、財政状態計算書上で
       相殺表示されているものはありません(注3の総額をご参照下さい)。下記の表は、債務不履行時にお
       いて、法的強制力があるマスター・ネッティング契約または類似の契約に基づき商品が相殺された場合
       の財務上の影響についての情報です。
       下記は2021年11月30日現在における相手先別の総額および純額の金融資産および金融負債の要約です。

       金融資産およびデリバティブ資産の相殺

                                       財政状態計算書上の
                                       相殺前に関する金額
                           財政状態計算書
                                         (1)       (2)        (3)
                                     金融商品         担保        純額
       内容           相手先         上の資産総額
              ドイツ銀行             $   1,199,033

       先渡                               $(667,948)      $      -  $   531,085
              バンク・オブ・
       先渡       ニューヨーク・メロン                 273,791        (10,724)           -     263,067
       先渡       シティバンク                 682,317       (682,317)            -        -
       先物       クレディスイス                 686,567       (686,567)            -        -
       証拠金       ドイツ銀行                1,118,659            -        -    1,118,659
              バンク・オブ・
       証拠金       ニューヨーク・メロン                3,653,097            -        -    3,653,097
       証拠金       シティバンク                1,657,372        (136,541)            -    1,520,831
                                       (887,934)
                              3,307,152                    -    2,419,218
       証拠金       クレディスイス
                                            $      -

                           $   12,577,988         $(3,072,031)                $9,505,957
       合計
       金融負債およびデリバティブ負債の相殺

                                       財政状態計算書上の
                                       相殺前に関する金額
                            財政状態計算書
                                          (1)       (2)        (3)
                                     金融商品         担保        純額
       内容            相手先         上の負債総額
               ドイツ銀行              $   667,948        $ (667,948)

       先渡                                      $      -       $      -
               バンク・オブ・
       先渡        ニューヨーク・メロン                 10,724       (10,724)           -        -
       先渡        シティバンク                 818,858       (682,317)        (136,541)           -
                               1,574,501        (686,567)        (887,934)           -
       先物        クレディスイス
                           $    3,072,031      $ (2,047,556)

                                             $(1,024,475)       $      -
       合計
       (1)  相殺可能であるが財政状態計算書上は相殺されていない関連する金融商品の総額です。

       (2)  相殺可能であるが財政状態計算書上は相殺されていない関連する現金担保および証拠金の総額で
         す。
       (3)  契約上の相殺する権利に基づき債務不履行時の相手先別の純額を表します。
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       下記は2020年11月30日現在における相手先別の総額および純額の金融資産および金融負債の要約です。
       金融資産およびデリバティブ資産の相殺

                                       財政状態計算書上の
                                       相殺前に関する金額
                           財政状態計算書
                                         (1)       (2)        (3)
                                     金融商品         担保        純額
       内容           相手先         上の資産総額
              ドイツ銀行             $   1,165,007

       先渡                              $(1,054,495)       $      -  $   110,512
              バンク・オブ・
       先渡       ニューヨーク・メロン                  2,942       (2,942)           -        -
       先渡       シティバンク                1,161,709       (1,161,709)             -        -
       先物       クレディスイス                2,724,531       (2,291,207)             -     433,324
       証拠金       ドイツ銀行                1,531,946            -        -    1,531,946
              バンク・オブ・
       証拠金       ニューヨーク・メロン                3,939,857        (155,167)            -    3,784,690
       証拠金       シティバンク                1,579,076         (29,176)           -    1,549,900
                                          -
                              5,258,162                    -    5,258,162
       証拠金       クレディスイス
                                            $      -  $ 12,668,534

                           $   17,363,230         $(4,694,696)
       合計
       金融負債およびデリバティブ負債の相殺

                                       財政状態計算書上の
                                       相殺前に関する金額
                            財政状態計算書
                                          (1)       (2)        (3)
                                     金融商品         担保        純額
       内容            相手先         上の負債総額
               ドイツ銀行             $   1,054,495        $ (1,054,495)

       先渡                                      $      -       $      -
               バンク・オブ・
       先渡        ニューヨーク・メロン                 158,109        (2,942)       (155,167)           -
       先渡        シティバンク                1,190,885       (1,161,709)         (29,176)           -
                               2,291,207       (2,291,207)             -        -
       先物        クレディスイス
                           $    4,694,696      $ (4,510,353)       $  (184,343)

                                                     $      -
       合計
       (1)  相殺可能であるが財政状態計算書上は相殺されていない関連する金融商品の総額です。

       (2)  相殺可能であるが財政状態計算書上は相殺されていない関連する現金担保および証拠金の総額で
         す。
       (3)  契約上の相殺する権利に基づき債務不履行時の相手先別の純額を表します。
    6.関連当事者との取引

       一方が他方を支配する、あるいは財務または事業に係る判断をするときに他方に重要な影響を及ぼす可
       能性がある場合、関連当事者であるとみなされます。
       受託銀行および管理会社

       2011年6月29日に、ファーストカリビアン・インターナショナル・バンク・アンド・トラスト・カンパ
       ニー(ケイマン)リミテッドはトラストの受託銀行になりました。基本信託証書に従い、受託銀行と管
       理会社は、トラストの運営と管理について権限と全体的な責任を負い、トラストにおける受益権の分配
       と償還に対する責任を含みます。受託銀行と管理会社は、ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン
       (USA)にファンドの日々の運営を行うように任命しました。受託銀行は、ファンドの資産から純資
       産価額に対して年率0.01%の報酬を受領する権利を有します。ただし、報酬は四半期当たり3,750米ドル
       を最低額とします。受託銀行の報酬は毎日発生し、直前の評価日(毎日)時点の純資産価額に基づき計
       算され、四半期ごとに後払いで支払われます。
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       クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド(以下、「管理会社」といい

       ます。)は、上記のように2011年6月29日付基本信託証書を受託銀行と締結し、2012年1月27日付補足
       信託証書を受託銀行と締結しました。管理会社はファンド資産の管理、およびファンドの受益証券の発
       行ならびに買戻しを指示します。管理会社は、ファンドの資産から純資産価額に対して年率0.01%の報
       酬を受領する権利を有します。ただし、報酬は四半期当たり3,750米ドルを最低額とします。管理会社の
       報酬は毎日発生し、直前の評価日(毎日)時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで
       支払われます。
       代行協会員および販売会社

       2012年1月27日に、クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッドと三菱U
       FJモルガン・スタンレー証券株式会社(以下、「代行協会員」といいます。)の間で代行協会員契約
       が締結されました。代行協会員契約とは、管理会社によって任命された代行協会員が、ファンドの受益
       証券に関する目論見書を日本証券業協会(以下、「JSDA」といいます。)に提出、受益証券一口当
       たりの純資産価格を公表、および決算報告書その他の書類をJSDAへ提出するなどの業務を行うこと
       に同意する契約です。代行協会員は、ファンドの受益証券の各クラスに帰属する純資産価額に対して年
       率0.05%の報酬を受領する権利を有します。
       2012年1月27日に受益証券販売・買戻契約が管理会社と代行協会員との間で締結され、代行協会員は規

       定に従い日本において受益証券の販売会社の役割を担います。販売会社は、ファンドの受益証券の各ク
       ラスに帰属する純資産価額に対して年率0.95%の報酬を受領する権利を有します。代行協会員と販売会
       社の報酬は毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで支払
       われます。
       管理事務代行会社

       2012年1月27日に受託銀行と管理会社は、ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン(USA)とファ
       ンドの管理事務代行契約を締結し、ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンが、オルタナティブ投資
       サービス部門(以下、「BNYM-AIS」といいます。)を通じてファンドの管理事務業務を行いま
       す。管理事務代行会社に対する報酬は、契約書に含まれている報酬規程に基づき計算されます。報酬は
       毎日発生し、四半期ごとに後払いで支払われます。ファンドの純資産が250百万未満の場合はファンドの
       純資産の0.08%の報酬、250百万以上500百万以下の場合は0.06%の報酬、500百万超の場合は0.04%の報
       酬となります。ただし、最低年間管理事務代行報酬89,000ドルがあります。
       投資顧問会社

       2012年1月27日付の投資顧問契約に従い、アセットマネジメントOne                                       インターナショナル・リミテッ
       ド(以下、「投資顧問会社」といいます。)は、投資顧問として任命されました。この契約によると、
       投資顧問会社は、各勘定にある資産の投資および再投資を管理し、すべての権限を持って裁量により指
       図をすることが認められています。これらの機能は、管理会社から投資顧問会社に委託されました。
       投資顧問会社は、ファンドの純資産価額に対して年率0.63%の報酬を受領する権利を有します。報酬は

       毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで支払われます。
       副投資顧問会社

       2012年1月27日付の副投資顧問契約に基づいて、投資顧問会社は、ファンド資産の投資および再投資の
       運営を行うことをアスペクト・キャピタル・リミテッド(以下、「副投資顧問会社」といいます。)に
       任命しました。
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       副投資顧問会社は、ファンドの資産から、クラスヘッジ取引(注記8)の未実現損益を除いた米ドル建
       てポートフォリオ(以下、「共通ポートフォリオ」といいます。)の純資産価額に対して年率1.5%の報
       酬を受領する権利を有します。報酬は毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、
       四 半期ごとに後払いで支払われます。
       副投資顧問会社は、ファンドの資産から、毎月(以下、「報酬計算期間」といいます。)月末におい

       て、共通ポートフォリオの正味新利益の20%に相当する月次成功報酬を受領する権利を有します。正味
       新利益とは、(ⅰ)共通ポートフォリオの正味実現純損益に、(ⅱ)共通ポートフォリオの正味未実現
       純損益の変動額を加え、(ⅲ)共通ポートフォリオの純資産額の年率3.25%を上限とするファンドの費
       用(受託報酬、管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、販売報酬、投資顧問報酬、副投資顧問報酬を
       含みます。)と、(ⅳ)取引仲介手数料および取引費用の全額を控除し、(ⅴ)直前の報酬計算期間末
       日時点の正味新利益が負の数値であった場合(以下、「正味累積損失」といいます。)に、当該正味累
       積損失額を差し引いた金額とします。
       保管銀行

       2012年1月27日付の保管契約に従い、受託銀行によって、ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン
       (以下、「保管銀行」といいます。)が保管銀行に任命されました。保管銀行は、ファンドの純資産か
       ら、純資産価額に対して年率0.02%の報酬、または受託銀行と保管銀行が随時合意するその他の報酬を
       受領する権利を有します。また、保管銀行は、標準的な基準に従い取引手数料を受領する権利も有しま
       す。報酬は毎日発生し、直前の評価日時点の純資産価額に基づき計算され、四半期ごとに後払いで支払
       われます。
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    7.分配
       投資顧問会社は、受託銀行を代理する管理事務代行会社に、各クラスの受益証券保有者に対して分配を
       行うことを指示します。分配は、各クラスの受益証券に帰属するファンドの収益、実現および未実現
       キャピタルゲイン、ならびに/または分配可能な資金から支払われます。さらに、投資顧問会社がファ
       ンドについて合理的な水準の分配を維持することが必要であると考える場合、投資顧問会社は、受託銀
       行のかわりに管理事務代行会社に対し、ファンドの元本から分配金を支払うように指示をします。当期
       間において、下記の分配が行われました。
                                  2021年11月30日              2020年11月30日

                                    終了年度              終了年度
       豪ドル建てクラスから支払われた分配金                         $        (19,350)      $         (36,442)

                                $        (19,350)      $         (36,442)

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    8.発行済受益証券
       米ドル建米ドルクラス受益証券、豪ドル建豪ドルクラス受益証券、および円建円クラス受益証券という
       3クラスの受益証券の申込みが可能です。
       当初申込期間

       適格投資者による受益証券の申込みは当初申込期間において下記の発行価格で行われました。
         - 米ドル建米ドルクラス受益証券 - 一口当たり10.00米ドル
         - 豪ドル建豪ドルクラス受益証券 - 一口当たり10.00豪ドル
         - 円建円クラス受益証券 - 一口当たり10,000円
       当初申込期間に申し込まれた受益証券は2012年3月16日に発行されました。

       継続申込期間

       各クラスの受益証券は、取引日(各営業日)の当該申込価格で申込みが可能です。受益証券の一口当た
       りの申込価格は、当該取引日にあたる評価日の評価時点におけるそのクラスの受益証券の一口当たり純
       資産価格となります。
       最低申込金額

       米ドル建米ドルクラス受益証券の投資家一人当たりの最低申込金額は、100米ドル以上0.01米ドル単位ま
       たは10口以上0.001口単位です。豪ドル建豪ドルクラス受益証券の投資家一人当たりの最低申込金額は、
       100豪ドル以上0.01豪ドル単位または10口以上0.001口単位です。円建円クラス受益証券の投資家一人当
       たりの最低申込金額は、10,000円以上1円単位または1口以上0.001口単位です。
       償還

       管理事務代行会社が取引日の少なくとも1営業日前までに償還請求書を受け取った場合、受益者の選択
       で、ファンドの受益証券を買戻価格で各取引日に償還することができます。一口当たりの買戻価格は、
       当該取引日にあたる評価日の評価時点におけるそのクラスの受益証券の一口当たり純資産価格となりま
       す。
       2021年11月30日に終了した期間における取引は下記のとおりです。

                     米ドルクラス          豪ドルクラス           円クラス

                     (米ドル建)          (豪ドル建)           (円建)           合計
       期首受益証券口数
                        1,186,944           106,588          358,804         1,652,336
       当期発行受益証券口数                   13,544             -          -       13,544

                        (813,861)           (7,917)         (119,408)          (941,186)

       当期償還受益証券口数
       期末受益証券口数                  386,627          98,671         239,396          724,694

                      $     9.03

       一口当たり純資産価格                        AU$     7.51        \   8,087.74
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       2020年11月30日に終了した期間における取引は下記のとおりです。
                     米ドルクラス          豪ドルクラス           円クラス

                     (米ドル建)          (豪ドル建)           (円建)           合計
       期首受益証券口数
                        1,025,849           464,459          433,303         1,923,611
       当期発行受益証券口数                  360,389             -       34,951         395,340

                        (199,294)          (357,871)          (109,450)          (666,615)

       当期償還受益証券口数
       期末受益証券口数                 1,186,944           106,588          358,804         1,652,336

                      $     8.62

       一口当たり純資産価格                        AU$     7.46        \   7,744.54
       ファンドの元本は主にこれらの受益証券数で表示されます。注記1で記載されている目的、注記9で記

       載されているリスク管理方針に従い、償還に対応する充分な流動性を維持し、必要であれば、短期の借
       入や投資の償還により流動性を上げながら、ファンドは受益者から受け取った申込金を適切な投資商品
       で運用するよう努力します。
       2021年11月30日現在および2020年11月30日現在、ファンドの全受益証券は単独の受益者に保有されてい

       ます。
    9.財務リスク管理

       財務リスク要因
       ファンドの活動により、市場リスク(価格リスク、通貨リスク、および金利リスクを含みます。)、信
       用リスク、流動性リスクなどさまざまな財務リスクが発生します。
       ファンドは、保管リスクなど運営リスクを有しています。保管リスクは、保管されている有価証券の損

       失リスクであり、保管銀行の支払不能や過失によっておこります。法的枠組みが適切に実施され、保管
       銀行に委託されている有価証券の価値の損失リスクを除去しますが、怠慢などの事象により、ファンド
       による有価証券の譲渡が一時的に損なわれることがあるかもしれません。
       ファンドの全体的なリスク管理プログラムは、ファンドが関連するリスクレベルにより生じる利益を最

       大にすること、およびファンドの財務成績における潜在的な負の影響を最小限に抑えることを求めてい
       ます。ファンドは、あるリスクの発生を軽減するために通貨先渡契約を使います。
       すべての有価証券投資には元本損失のリスクがあります。長期債務証券に係る元本の損失は最大でもそ

       のポジションの公正価値までに限定されます。先物売りポジションにおける元本の最大損失は無制限で
       す。先物買いポジションおよび通貨先渡契約における元本の損失は、最大でもそのポジションの想定元
       本までに限定されます。
       マーケットリスク

       a)価格リスク
       ファンドは、債務証券および派生商品の価格リスクを有しています。それは、将来の価格が不安定なこ
       とによりファンドが保有する投資から生じます。非貨幣性金融商品は米ドル以外の通貨建てであり、当
       初外貨で表示され、米ドルに換算された価格は、為替レートの変更により変動します。下記(b)「為
       替リスク」では、価格リスクのうちこの要素がどのように管理され、測定されるかについて説明してい
       ます。
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       派生商品には、その価値がひとつあるいは複数の原証券、金融ベンチマーク、あるいは金融指数にリン
       クした商品および契約が含まれます。派生商品の価値は、原資産の価格変動に大きく左右されます。多
       く の派生商品は、その取引が締結されたときに支払い、あるいは預かった金額に対し、市場のエクス
       ポージャーが極めて大きくなります。不利な市場変動が比較的小規模であっても、投資の全額を失うば
       かりでなく、本来の投資金額を超える損失をファンドが被ることがあります。ファンドが取得しようと
       する派生商品を、満足できる条件で特定の時点において取得できるという保証はなく、取得自体ができ
       るという保証もありません。
       ファンドの方針は、ファンドが設定している投資制限の範囲内で、有価証券とその他の金融商品の分散

       および選択をとおして価格リスクを管理します。
       11月30日現在、価格リスクのある債務および関連派生商品の公正価値は、注記3および4に記載されて

       います。注記4には、ファンドの派生取引における想定エクスポージャーと業界に対するエクスポー
       ジャーが含まれています。
       投資顧問会社は、ファンドの運用戦略をベンチマークやその他の指標をたどるように管理していませ

       ん。2021年11月30日現在、ファンドの市場リスクは3つの主要な要素の影響を受けます。実際の市場価
       格の変化、金利および為替の変動です。2021年11月30日において、その他の変数が一定の状態で保たれ
       ているとして、ポートフォリオ(先物取引を除きます。)が10%上昇した場合、受益者に帰属する純資
       産は約1,161,410米ドル(2020年:2,072,779米ドル)上昇したことになります。逆に、2021年11月30日
       において、ポートフォリオ(先物取引を除きます。)が10%下落した場合、受益者に帰属する純資産は
       約(1,161,410)米ドル(2020年:(2,072,779)米ドル)下落したことになります。
       上記に記載された感応度分析は、11月30日現在のポートフォリオ(先物取引を除きます。)の構成に基

       づいています。ファンドの運用ポートフォリオの構成は、徐々に変更する可能性があります。したがっ
       て、11月30日現在で準備された感応度分析は、将来におけるファンドの純資産への影響を示すものとは
       限りません。
       2021年11月30日において、先物取引の想定価値(金利リスクの影響を受ける想定元本が(26,893,030)米

       ドルの金融先物を除きます。)が、その他の変数が一定の状態で保たれているとして、10%上昇あるい
       は下落した場合に、受益者に帰属する純資産の各々の上昇、下落は下記のとおりになります。
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                                           想定元本10%変動による純資産
                                 正味想定元本          価格の上昇/下落(+/-)値
       先物契約

        通貨                      $     (1,120,695)                    112,070
        エネルギー                            3,093,474                   309,347
        穀物                            2,822,171                   282,217
        インデックス                           13,038,302                   1,303,830
        ロンドン金属                            1,692,314                   169,231
        材料                             832,380                   83,238
        畜産物                             631,648                   63,165
                                     (13,045)
        金属                                                1,305
       先物契約合計額(正味想定元本)                       $     20,976,549
       2020年11月30日において、先物取引の想定価値(金利リスクの影響を受ける想定元本が373,825,417米ド

       ルの金融先物を除きます。)が、その他の変数が一定の状態で保たれているとして、10%上昇あるいは
       下落した場合に、受益者に帰属する純資産の各々の上昇、下落は下記のとおりになります。
                                           想定元本10%変動による純資産

                                 正味想定元本          価格の上昇/下落(+/-)値
       先物契約

        通貨                      $     1,244,324                   124,432
        エネルギー                           (3,516,720)                    351,672
        穀物                           10,179,226                   1,017,923
        インデックス                            6,465,875                   646,588
        ロンドン金属                            9,608,198                   960,820
        材料                            1,226,550                   122,655
        畜産物                           (1,911,595)                    191,160
                                    5,140,091
        金属                                               514,009
       先物契約合計額(正味想定元本)                       $     28,435,949
       上記の感応度分析は、11月30日現在のポートフォリオにおける先物契約に基づいています。ファンドの

       先物契約の構成は、徐々に変更する可能性があります。したがって、11月30日現在で準備された感応度
       分析は、将来におけるファンドの純資産への影響を示すものとは限りません。
       副投資顧問会社は、システム化された定量的運用プログラムを導入し、ファンドの運用目標を実現する

       ことを目指しています。プログラムは、完全にシステム化され、幅広く分散されたグローバルトレー
       ディングシステムを採用し、そのシステムによって、主に上場先物取引および為替先渡取引を通じ、通
       貨、金利、株式、株価指数、債務証券(債券を含みます。)、および商品(エネルギー、金属、農産物
       を含みます。)を含む(しかし、これに限定しません。)幅広い金融商品やその他資産の市場のトレン
       ドを伴う動きを見極め、有効に活用するべく、多様な戦略を展開します。
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       それぞれの市場に対して比較的小さなエクスポージャーを維持し、様々な取引のポジションを保ちなが
       ら、副投資顧問会社は長期的な分散を目指しています。ファンドの方針は、分散により価格リスクの管
       理をすることです。一般的に、プログラムは多数の取引市場にポジションを維持します。その他の要因
       のなかでも、シグナルの強度、変動性および流動性によって、市場への集中が変化します。収益の機会
       がみられるとき、利回りの可能性が最大限になるように設計された市場リスクの配分を十分に分散する
       ように構築することに重点が置かれます。市場に対するエクスポージャーは毎日モニターされ、各市場
       におけるプログラムのエクスポージャーのレベルは常に定量化が可能であり、市場の変動性と流動性に
       従って変化します。
       プログラムは完全自動化システムを採用し、市場のデータ(現在および過去の価格データを含みま

       す。)を収集し、処理分析を行い、市場動向を見定め有効に使います。いろいろな期間単位でトレンド
       を見ながら、様々な頻度でプログラムは取引を行います。総合シグナルにしたがって、ポジションを取
       り、リスクを統制するように調整します。
       b)為替リスク

       ファンドは国際的に運用し、機能通貨である米ドル以外の通貨建ての貨幣性および非貨幣性資産を保有
       しています。先物取引、他の通貨で認識されている貨幣性資産および貨幣性負債の価値が為替レートの
       変動によりIFRS第7号に規定されている為替リスクが発生します。IFRS第7号では、非貨幣性
       資産および負債に関する為替のエクスポージャーは、市場価格リスクの一要素であり、為替リスクでは
       ないとみなしています。ファンドは、すべての外貨建ての資産および負債のエクスポージャーをモニ
       ターしています。
       下記の表は、2021年11月30日現在において米ドル以外の通貨建てであるファンドの貨幣性資産および負

       債の要約です。
       外貨建て資産および負債の集中度

                     韓国    マレーシア     スウェーデ          南アフリカ

                豪ドル                   トルコリラ
       (米ドル換算額)              ウォン    リンギット     ンクローナ          ランド
       資産           4,517    272,732     292,698       845    23,456     15,075
                カナダ     スイス               香港        シンガポー

                          ユーロ     ポンド          円        タイバーツ
       (米ドル換算額)          ドル    フラン               ドル         ルドル
       負債         (129,902)     (13,561)    (141,466)     (49,916)     (56,306)     (13,365)     (4,231)     (3,228)
       下記の表は、2020年11月30日現在において米ドル以外の通貨建てであるファンドの貨幣性資産および負

       債の要約です。
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       外貨建て資産および負債の集中度
                     スイス               韓国    マレーシア              南アフリカ

                豪ドル          ポンド      円             タイバーツ     トルコリラ
       (米ドル換算額)              フラン              ウォン    リンギット               ランド
       資産          22,846     2,368    43,101    112,297     152,330     218,853       935    62,429     37,975
                カナダ          香港    スウェーデ     シンガポー

                     ユーロ
       (米ドル換算額)          ドル          ドル    ンクローナ      ルドル
       負債          (54,268)    (138,363)      (1,354)     (1,372)     (2,729)
       下記の表は、2021年11月30日現在の為替相場の変動に対するファンドの貨幣性資産および負債の純額の

       感応度の要約です。その他の変数が一定の状態で保たれているとして、為替レートが米ドルに対して下
       記の表の変動率で上昇/下落したという仮定に基づき分析されています。
                     韓国    マレーシア     スウェーデ         南アフリカ

                豪ドル                   トルコリラ
       (米ドル換算額)              ウォン    リンギット     ンクローナ          ランド
       為替レート変動率           10 %    10 %    10 %    10 %    10 %    10 %
       純資産額変動額           452    27,273     29,270       85    2,346     1,508
                カナダ     スイス               香港        シンガポー

                          ユーロ     ポンド          円        タイバーツ
       (米ドル換算額)          ドル    フラン               ドル         ルドル
       為替レート変動率           10 %    10 %    10 %    10 %    10 %    10 %    10 %    10 %
       純資産額変動額          (12,990)     (1,356)    (14,147)     (4,992)     (5,631)     (1,337)      (423)     (323)
       下記の表は、2020年11月30日現在の為替相場の変動に対するファンドの貨幣性資産および負債の純額の

       感応度の要約です。その他の変数が一定の状態で保たれているとして、為替レートが米ドルに対して下
       記の表の変動率で上昇/下落したという仮定に基づき分析されています。
                     スイス               韓国    マレーシア              南アフリカ

                豪ドル          ポンド      円             タイバーツ     トルコリラ
       (米ドル換算額)              フラン              ウォン    リンギット               ランド
       為替レート変動率           10 %    10 %    10 %    10 %    10 %    10 %    10 %    10 %    10 %
       純資産額変動額           2,285      237    4,310    11,230     15,233     21,885       93    6,243     3,797
                カナダ          香港    スウェーデ     シンガポー

                     ユーロ
       (米ドル換算額)          ドル          ドル    ンクローナ      ルドル
       為替レート変動率           10 %    10 %    10 %    10 %    10 %
       純資産額変動額          (5,427)    (13,836)      (135)     (137)     (273)
       米ドル以外の通貨建ての債券および短期マネーマーケット商品へのファンド資産の運用により、ファン

       ドは、為替レートの変動の影響を受けます。運用が米ドル以外の債券および短期マネーマーケット商品
       で行われている場合、ファンドは為替取引を行います。このような取引は、為替リスクを取り除きませ
       んが軽減し、米ドルに対する通貨の下落からファンド資産のすべて、あるいは一部を守るように組み立
       てられています。
       豪ドルおよび円クラス(注記8)に関して、ファンドは各クラスの受益者のために為替取引を行ってい

       ます。
       為替取引が生じる市場は激しく変動し、非常に特殊であり、極めて専門的です。流動性と価格の変動を

       含めた著しい変動が、短時間に、時には分単位で、市場に発生します。
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       2021年11月30日現在において、先渡取引以外の損益を通して公正価値で測定するファンドの金融資産お

       よび負債は、先物取引の(488,354)米ドル(2020年:(70,275)米ドル)を除いて、米ドルに換算替え
       されています。
       2021年11月30日現在に、その他の変数が一定の状態で保たれているとして、下記通貨と米ドルの間の為

       替レートが10%上昇/下落した場合、受益者に帰属する純資産の増加あるいは減少は、下記のようにな
       ります(クラスヘッジ取引に用いられる通貨先渡取引の影響を除きます。)。
                            2021  年11月30日現在                為替レート変動10%

                              先渡取引の                による純資産価格の
             通貨               未実現利益(損失)                 上昇/下落(+/-)値
                        $             74,270     $             348,925
    豪ドル-米ドル
                                                        6,034
    ブラジルレアル-米ドル                                (39,656)
                                     15,385                  298,461
    カナダドル-米ドル
                                     93,660                   8,514
    スイスフラン-ユーロ
                                                       471,403
    スイスフラン-米ドル                                (14,031)
                                                       113,654
    チリペソ-米ドル                                (113,462)
                                     56,272                  170,627
    中国元-米ドル
                                     56,880                  134,311
    コロンビアペソ-米ドル
                                                         457
    チェココルナ-ユーロ                                 (5,023)
                                       770                   70
    ユーロ-ポンド
                                                        9,271
    ユーロ-ハンガリーフォリント                                (101,977)
                                      1,976                   180
    ユーロ-円
                                     57,601                   5,236
    ユーロ-ノルウェークローネ
                                                        3,520
    ユーロ-ポーランドズロチ                                (38,728)
                                     37,271                   3,389
    ユーロ-スウェーデンクローナ
                                     225,334                  566,456
    ユーロ-米ドル
                                     28,518                  318,816
    ポンド-米ドル
                                      5,148                  34,988
    インドネシアルピア-米ドル
                                     31,946                   3,195
    イスラエルシュケル-米ドル
                                                       213,767
    インドルピー-米ドル                                (12,326)
                                     64,080                  313,592
    円-米ドル
                                                       236,136
    韓国ウォン-米ドル                                (11,357)
                                                       17,666
    メキシコペソ-米ドル                                (76,660)
                                                       47,739
    ニュージーランドドル-米ドル                                (79,149)
                                      4,300                  29,569
    ペルーソル-米ドル
                                      7,951                  20,795
    フィリピンペソ-米ドル
                                                       189,460
    ロシアルーブル-米ドル                                 (5,405)
                                      9,301                 159,070
    シンガポールドル-米ドル
                                     77,351                  177,265
    タイバーツ-米ドル
                                     34,791                  256,522
    台湾ドル-米ドル
                                      9,513
                                                       49,050
    米ドル-南アフリカランド
                                     394,544
                        $
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                            2021  年11月30日現在                為替レート変動10%
                            外貨建て先物取引の                  による純資産価格の
             通貨
                           未実現利益(損失)※                 上昇/下落(+/-)値
                        $                  $              5,396
    豪ドル                                (53,964)
                                                       10,224
    カナダドル                                (102,237)
                                                        4,071
    スイスフラン                                (40,714)
                                                       12,537
    ユーロ                                (125,369)
                                                        5,442
    ポンド                                (54,416)
                                      8,369                   837
    香港ドル
                                                        2,714
    円                                (27,141)
                                                        2,205
    韓国ウォン                                (22,052)
                                                         251
    マレーシアリンギット                                 (2,505)
                                      4,555                   456
    スウェーデンクローナ
                                                        1,080
    シンガポールドル                                (10,798)
                                                        1,242
    タイバーツ                                (12,423)
                                                        3,166
    トルコリラ                                (31,656)
                                                        1,800
                                     (18,003)
    南アフリカランド
                        $            (488,354)
    ※米ドル分は合計に含まれていません。
       2020年11月30日現在に、その他の変数が一定の状態で保たれているとして、下記通貨と米ドルの間の為

       替レートが10%上昇/下落した場合、受益者に帰属する純資産の増加あるいは減少は、下記のようにな
       ります(クラスヘッジ取引に用いられる通貨先渡取引の影響を除きます。)。
                            2020  年11月30日現在                為替レート変動10%

                              先渡取引の                による純資産価格の
             通貨               未実現利益(損失)                 上昇/下落(+/-)値
                        $                  $             360,380
    豪ドル-米ドル                                (66,935)
                                                       202,799
    ブラジルレアル-米ドル                                (27,983)
                                                       189,048
    カナダドル-米ドル                                 (9,519)
                                                        1,230
    スイスフラン-ユーロ                                (13,537)
                                                       269,176
    スイスフラン-米ドル                                 (8,245)
                                                       82,604
    チリペソ-米ドル                                (23,959)
                                                       510,761
    中国元-米ドル                                 257,611
                                                       98,901
    コロンビアペソ-米ドル                                (89,008)
                                                        3,944
    チェココルナ-ユーロ                                (43,386)
                                                        6,920
    ユーロ-ポンド                                (76,118)
                                                         310
    ユーロ-ハンガリーフォリント                                 (3,405)
                                                        6,204
    ユーロ-円                                (68,252)
                                                        6,627
    ユーロ-ノルウェークローネ                                (72,896)
                                                        1,003
    ユーロ-ポーランドズロチ                                (11,031)
                                     50,459                  4,587
    ユーロ-スウェーデンクローナ
                                      3,518                 346,609
    ユーロ-米ドル
                                                       13,358
    ポンド-米ドル                                (46,935)
                                                        5,017
    インドネシアルピア-米ドル                                (14,529)
                                                       129,516
    イスラエルシュケル-米ドル                                 (4,843)
                                                       158,788
    インドルピー-米ドル                                (12,120)
                                     33,834                 643,383
    円-米ドル
                                     56,130                 325,613
    韓国ウォン-米ドル
                                     38,423                 123,842
    メキシコペソ-米ドル
                                 94/233



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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                                     155,443                  575,740
    ニュージーランドドル-米ドル
                                     34,171                 261,583
    ペルーソル-米ドル
                                     23,607                  67,361
    フィリピンペソ-米ドル
                                                       126,282
    ロシアルーブル-米ドル                                (12,816)
                                                       99,910
    シンガポールドル-米ドル                                  (903)
                                     10,578                 171,058
    タイバーツ-米ドル
                                                       493,860
    台湾ドル-米ドル                                (38,598)
                                     62,580
                                                       211,260
    米ドル-南アフリカランド
                                     81,336
                        $
                            2020  年11月30日現在                為替レート変動10%

                            外貨建て先物取引の                  による純資産価格の
             通貨
                           未実現利益(損失)※                 上昇/下落(+/-)値
                        $                  $              2,029
    豪ドル                                (20,287)
                                     78,203                  7,820
    カナダドル
                                                         110
    スイスフラン                                 (1,103)
                                     108,098                  10,810
    ユーロ
                                                        3,951
    ポンド                                (39,514)
                                                         576
    香港ドル                                 (5,760)
                                                        9,949
    円                                (99,487)
                                                        2,587
    韓国ウォン                                (25,871)
                                     10,303                  1,030
    マレーシアリンギット
                                                         884
    スウェーデンクローナ                                 (8,845)
                                                         128
    シンガポールドル                                 (1,276)
                                       545                  55
    タイバーツ
                                                        3,608
    トルコリラ                                (36,084)
                                     (29,197)                   2,920
    南アフリカランド
                        $             (70,275)
    ※米ドル分は合計に含まれていません。
       ファンドの方針にしたがい、副投資顧問会社は、毎日、ファンドの為替正味ポジションをモニターして

       います。
       c)金利リスク

       金利変動に対するファンドのエクスポージャーは、固定金利債務証券へのファンドの運用に関連しま
       す。国債は、下記満期のゼロクーポン債です。
       2021年11月30日現在                             満期

       米国財務省短期証券

       (想定元本10,957,000米ドル)                           2021-2022
       2020年11月30日現在                             満期

       米国財務省短期証券

       (想定元本20,804,000米ドル)                           2020-2021
       さらに、ファンドは、2021年11月30日現在、正味想定元本が(26,893,030)米ドル(2020年11月30日:

       373,825,417米ドル)で満期が1ヶ月から3年までの金融先物契約を保有しています。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       確定利付資産の価値は、金利の変動に伴い変動します。通常、金利が上昇する場合、確定利付資産の価
       値は下落する傾向にあります。反対に、金利が下落する場合、確定利付資産の価値は上昇する傾向にあ
       ります。確定利付資産の価値の変動の度合いは、確定利付資産の満期と発行条件を含め、数多くの要因
       に 左右されます。
       2021年および2020年11月30日現在において、その他の変数が一定の状態で保たれているとして、金利が

       10ベーシスポイント低下した場合、受益者に帰属する純資産への影響は、ファンドにとって重大なもの
       ではありませんでした。
       ファンドの方針にしたがい、副投資顧問会社は、毎日、ファンドの総合的な金利感応度をモニターして

       います。
       信用リスク

       ファンドは信用リスクを有しています。それは、債務返済が不履行となったことにより、金融商品に係

       る一方の当事者が、他方に対する財務上の損失をもたらすというリスクです。
       ファンドが行っている主な集中は、ファンドの債務証券への投資から発生します。ファンドは、派生商

       品取引、証拠金勘定、現金および現金同等物、ブローカーからの未収金、ならびにその他未収金残高に
       係るカウンターパーティリスクも有しています。現金残高を確保し、有価証券取引を大手の金融機関と
       行うことによって、信用リスクを軽減するようにしています。
       2021年11月30日現在の各クラスの債券に係る信用格付け別ポートフォリオ

                           信用格付け             ドル金額          純資産価格の%

       米国財務省短期証券

                            AA+           10,956,486              51.84
       2020年11月30日現在の各クラスの債券に係る信用格付け別ポートフォリオ

                           信用格付け             ドル金額          純資産価格の%

       米国財務省短期証券

                            AA+           20,801,616              55.55
       ファンドは、信用リスクおよび予想信用損失を、倒産確率、デフォルト時エクスポージャーおよび債務

       不履行時損失を用いて測定します。また経営者は予想信用損失を算定するために過去分析と将来情報の
       両方を考慮します。ファンドに対して潜在的に信用リスクをもたらす現金同等物は、主にコール資金と
       当初から3ヶ月以内に満期が到来する投資からなります。現金同等物は、ザ・バンク・オブ・ニュー
       ヨーク・メロン(S&P格付けがAです。)に預け入れていますので、重要な信用リスクがあるとは考
       えられません。
       2021年11月30日現在、ファンドのすべての金融商品がバンク・オブ・ニューヨーク・メロン、クレディ

       スイス、ドイツ銀行およびシティバンクに保管されています(2020年11月:バンク・オブ・ニューヨー
       ク・メロン、クレディスイス、ドイツ銀行およびシティバンク)。これらのブローカーは主要な証券取
       引所のメンバーであり、2021年11月30日現在、S&Pの格付けは、それぞれA、BBB+、A-、BB
       B+(2020年11月30日:A、BBB+、BBB+、BBB+)です。ファンドはブローカーをモニター
       し、いずれも適切な保管銀行であると信じていますが、支払不能にならないという保証はありません。
       連邦破産法と1970年証券投資家保護法は、ブローカーの倒産、支払不能、解散などが起こった場合に、
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       顧客の財産を保護しようとしますが、ファンド資産の保管を行っているブローカーの倒産によって、
       (ⅰ)一定期間において資産が利用できない、(ⅱ)完全回収はできないが最終的に資産を受領する、
       あ るいは(ⅲ)その両者が起こるために、ファンドは損失を計上しないということは確かではありませ
       ん。4つの保管銀行(2020年11月30日:4つ)に実質的にすべてのファンド資産の保管を委任している
       ために、そのような損失は重大になり得るとともに、運用目的を達成しようとするファンドの能力を著
       しく損なう可能性があります。カウンターパーティは直近の期間における契約上の義務を履行するため
       の強固な能力を有しているため、経営者は倒産確率はゼロに近いと考えています。結果として、減損は
       ファンドにとって全体として重要な金額になり得ないと考えられたため、12ヶ月の予想信用損失に基づ
       く損失評価引当金は認識されていません。
       認可されたブローカーを使ってすべての取引の受け渡しが行われると、決済され、支払が行われます。

       ブローカーが支払を受領すると直ちに売却された有価証券の受け渡しが行われますので、債務不履行の
       リスクは最少であると思われます。有価証券がブローカーに受領されると直ちに購入側の支払が行われ
       ます。いずれかの当事者がその義務の履行を行うことができない場合、その取引は失敗となります。
       ファンドの非上場派生商品に係るカウンターパーティは大手金融機関です。

       派生商品の残高に係る信用リスクがファンドの財政状態に重要な不利な影響を及ぼすと、経営者は考え

       ておりません。ファンドの方針にしたがい、副投資顧問会社は、ファンドの信用ポジションを毎日モニ
       ターしています。
       2021年11月30日に信用強化を行う前の信用リスクに対する最大のエクスポージャーは、財政状態計算書

       に記載されている金融資産の簿価です。
       流動性リスク

       流動性リスクとは、債務の期限が到来しているが、債務全額を決済するのに十分な現金資金を調達でき

       ない、あるいはかなり不利な条件で資金調達を行わざるを得ないというリスクです。
       ファンドは派生商品のマージンコールの毎日の決済と、償還可能株式の毎日の現金償還を行っていま

       す。活発な市場で取引され、容易に処分することができる投資商品で資産の大半を運用することが方針
       です。投資のうち限られた割合の資産のみが証券取引所で活発に取引されていません。
       ファンドは、財政状態計算書に計上されている金額を超える市場リスクを大なり小なり有する先物、先

       渡契約を行います。契約の想定元本は、金融商品へのファンドの参加の度合いを表しています。このよ
       うな契約に伴う市場リスクは、これらの商品に係る為替レート、指標、および有価証券の価値の起こり
       うる変動により発生します。その他の市場リスクおよび信用リスクは、商品が市場で流動しない可能
       性、商品の価値の変動が為替、商品、指標、あるいは有価証券の価値の変動と直接相互関連しない可能
       性、あるいは、先物もしくは先渡契約に係るカウンターパーティが契約条件に基づいて行う義務が不履
       行となる可能性を含みます。
       下記の表は、財政状態計算書の日において、最も早い契約満期日までの残存期間により満期日でグルー

       プ分けをし、総額ベースで決済されるファンドの派生金融負債を分析しています。表の金額は、現在価
       値に割引いていない契約上のキャッシュ・フローです。
                                    3ヶ月超から

                            3ヶ月以下         12ヶ月まで         1年超         合計
       2021年11月30日現在:
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       損益を通じて公正価値を測定する
       金融負債(純額決済派生商品)                    $         $         $       $
                            (2,602,051)          (469,090)          (890)     (3,072,031)
       2020年11月30日現在:

       損益を通じて公正価値を測定する

       金融負債(純額決済派生商品)                    $ (4,417,660)        $  (230,709)      $ (46,327)      $ (4,694,696)
       ファンドの派生商品ではない金融負債は、財政状態計算書の日から3ヶ月以内に支払期日が到来しま

       す。
       公正価値の開示

       IFRS第13号によって、ファンドは、測定の際に使用するインプットの重要性を反映する公正価値の

       ヒエラルキーを使い公正価値の測定を分類することが要求されます。公正価値のヒエラルキーは次のレ
       ベルがあります。
       ・ 同一資産あるいは負債に対する活発な市場における(未調整)公表価格 (レベル1)

       ・ 資産あるいは負債について、直接(すなわち、価格として)または間接的(すなわち、価格から算

         出して)に観察可能で、レベル1に含まれる公表価格以外のインプット (レベル2)
       ・ 観察可能な市場データを基準としていない資産あるいは負債に係るインプット(つまり、観察不可

         能なインプット)(レベル3)
       公正価値の測定を全体的に分類する場合、公正価値のヒエラルキーのレベルは、公正価値の測定の全体

       に対して重要である最も低いレベルのインプットを基準に決定されます。この目的のために、インプッ
       トの重要性は、公正価値の測定の全体に対して評価されます。観測不可能なインプットに基づいて重要
       な調整を必要とする観察可能なインプットを公正価値の測定で使用する場合、その測定はレベル3とな
       ります。公正価値の測定の全体に対して特定のインプットの重要性を評価する際には、資産あるいは負
       債に特定な要因を考慮にいれながら、判断が必要となります。
       「観察可能」とする決定には、ファンドによる重要な判断を必要とします。市場データが入手容易であ

       り、定期的に配賦あるいは更新され、信頼性があり検証可能であり、専有情報ではなく、関連する市場
       において活発に関与している独立した発信元によって提供されるものを、ファンドは観察可能なデータ
       であるとみなします。
       下記の表は、2021年11月30日に測定されたファンドの(クラス別の)金融資産および負債を、公正価値

       のヒエラルキーで分類しています。
       資産                レベル1          レベル2          レベル3          残高合計

                     $          $          $          $
        米国財務省短期証券               10,956,486               -          -     10,956,486
        通貨先渡契約                    -      2,155,141              -      2,155,141
                         686,567             -          -       686,567
        先物
       資産合計              $   11,643,053       $   2,155,141       $       -   $  13,798,194
       負債                レベル1          レベル2          レベル3          残高合計

                            -                        (1,497,530)
                     $          $          $          $
        通貨先渡契約                         (1,497,530)               -
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                                                    (1,574,501)
                       (1,574,501)               -          -
        先物
                                                    (3,072,031)
       負債合計              $  (1,574,501)       $  (1,497,530)       $       -   $
       下記の表は、2020年11月30日に測定されたファンドの(クラス別の)金融資産および負債を、公正価値

       のヒエラルキーで分類しています。
       資産                レベル1          レベル2          レベル3          残高合計

                     $          $          $          $
        米国財務省短期証券               20,801,616               -          -     20,801,616
        通貨先渡契約                    -      2,329,658              -      2,329,658
                        2,724,531              -          -      2,724,531
        先物
       資産合計              $   23,526,147       $   2,329,658       $       -   $  25,855,805
       負債                レベル1          レベル2          レベル3          残高合計

                     $       -   $          $          $  (2,403,489)
        通貨先渡契約                         (2,403,489)               -
                                                    (2,291,207)
                       (2,291,207)               -          -
        先物
                                                    (4,694,696)
       負債合計              $  (2,291,207)       $  (2,403,489)       $       -   $
       その価値が活発な市場における市場価格に基づき、かつレベル1に分類される投資には、活発な上場株

       式、大部分の取引所で取引される派生商品、多くの米国財務省短期証券、および米国以外のソブリン債
       などがあります。ファンドは、これらの投資に係る公表価格を調整しません。
       活発であるとは思われないが、公表市場価格、ディーラーの気配値、観察可能なインプットによって立

       証される代替価格発信元に基づいて評価される市場で取引する金融商品はレベル2に分類されます。こ
       れらには、非投資適格ソブリン債、大部分の投資適格社債、償還制限のないその他のファンドへの投
       資、取引量の少ない上場株式、および一部の店頭取引派生商品を含みます。レベル2では活発な市場で
       取引されていない、かつ/あるいは譲渡制限のあるポジションを含むために、評価は、一般的に入手可
       能な市場情報に基づく非流動性、かつ/あるいは譲渡不能を反映するように調整されます。
       取引はめったに行われない、あるいは全く行われないために、レベル3に分類される投資は重要な観察

       不可能なインプットを有しています。これらの有価証券については観察可能な価格を入手できないた
       め、評価手法が公正価値を導くために使用されます。11月30日現在、ファンドはレベル3の投資を保有
       していません。
    10 .公正価値で計上されていないが公正価値が開示される資産および負債

       投資は公正価値で表示されます。すべてのその他の金融資産・負債の簿価は、短期の商品であるため、
       公正価値に近似していると考えられます。
       現金および現金同等物は、現金有高および銀行預金を含みます。証拠金は、取引所先物取引、通貨先渡

       取引のための担保預け金です。現金および現金同等物、証拠金勘定は、レベル1のインプットを使用す
       ることによって決定されます。
       未収受入出資金およびその他の資産は、ファンドに対するその他の義務の履行に係る契約上の金額を含

       みます。未払金および未払費用は、償還および支出の決済のためのファンドによる契約金額および義務
       を表します。これらの未収金および未払金は、レベル2のインプットを使用することによって決定され
       ます。
       参加型受益証券の買取請求権の価値は、ファンドが設定している規定に従い、総資産および他のすべて

       の負債の差額に基づいて計算されます。これらの参加型受益証券は活発な市場で取引されるものではあ
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       りません。参加型受益証券は保有者の選択により償還可能なものであり、ファンドのユニットクラス
       (注2および注8)に帰属する純資産価値の持分に比例した割合に応じた価額で、取引日であればいつ
       で もファンドに対して売り戻すことが出来ます。公正価値は、要求払い金額を支払要求可能な最初の日
       から割り引いた金額に基づいています。割引計算の影響は軽微です。したがって、レベル2は受益者帰
       属純資産の区分として最も適切とみなされています。
    11 .コミットメント

       通常の取引のなかで、受託銀行と管理会社は、ファンドの代わりに、様々な表明および保証を含み、一
       般的な補償を条件とする契約を締結します。これらの取引において、受託銀行と管理会社の最も大きい
       エクスポージャーは未確認です。しかし、まだ発生していないが、将来起こり得る受託銀行と管理会社
       に対するクレームを含んでいますが、これまでの経験に基づき、経営者はファンドに対する損失リスク
       は起こりえないと考えています。
    12 .後発事象

       経営者は、2021年12月1日から2022年3月30日までの期間に係る後発事象を評価しました。
       当該期間において、8,032,084米ドルの申込みおよび4,328,455米ドルの買戻しが行われました。その他

       ファンドに関連して開示すべき後発事象はありません。
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      (3)【投資有価証券明細表等】
          DIAMケイマン・トラスト-Aspect マネージド・フューチャーズ・ファンド

                       投資運用附属明細表(未監査)
                       2021  年11月30日に終了した年度
    先渡契約                                       満期日          未実現利益

    712,518ブラジルレアル買い、125,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                  $
                                                          997
                                                        115,490
    4,578,828スイスフラン買い、4,300,000ユーロ売り                                    2021年12月15日
                                                         3,170
    553,801スイスフラン買い、600,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                          430
    41,799,280チリペソ買い、50,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                        79,748
    28,557,029中国元買い、4,400,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                           23
    1,276,708チェココルナ買い、50,000ユーロ売り                                    2021年12月15日
                                                           59
    100,000ユーロ買い、113,232米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                        84,812
    2,150,000ユーロ買い、21,315,127ノルウェークローネ売り                                    2021年12月15日
                                                        43,571
    2,300,000ユーロ買い、824,780,445ハンガリーフォリント売り                                    2021年12月15日
                                                         2,898
    550,000ユーロ買い、13,972,744チェココルナ売り                                    2021年12月15日
                                                        74,432
    6,300,000ユーロ買い、63,752,320スウェーデンクローナ売り                                    2021年12月15日
                                                         7,131
    800,000ユーロ買い、676,903ポンド売り                                    2021年12月15日
                                                        19,842
    975,000ユーロ買い、4,468,646ポーランドズロチ売り                                    2021年12月15日
                                                        21,335
    2,084,196ポンド買い、2,425,000ユーロ売り                                    2021年12月15日
                                                         5,171
    220,483,545ハンガリーフォリント買い、600,000ユーロ売り                                    2021年12月15日
                                                         3,065
    10,803,945,073インドネシアルピア買い、750,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                        26,816
    5,765,976イスラエルシュケル買い、1,800,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                         2,297
    77,305,320インドルピー買い、1,025,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                        18,907
    130,238,701円買い、1,000,000ユーロ売り                                    2021年12月15日
                                                         9,294
    148,044,751円買い、1,300,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                          585
    119,316,968韓国ウォン買い、100,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                         8,617
    17,539,962ノルウェークローネ買い、1,700,000ユーロ売り                                    2021年12月15日
                                                         4,099
    1,644,914ペルーソル買い、400,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                         8,855
    45,838,073フィリピンペソ買い、900,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                           7
    116,705ポーランドズロチ買い、25,000ユーロ売り                                    2021年12月15日
                                                          409
    5,067,794タイバーツ買い、150,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                         8,603
    41,948,213台湾ドル買い、1,500,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                        16,029
    1,025,000米ドル買い、3,184,615イスラエルシュケル売り                                    2021年12月15日
                                                        24,872
    1,075,000米ドル買い、5,938,490ブラジルレアル売り                                    2021年12月15日
                                                        26,389
    1,200,000米ドル買い、972,763,810チリペソ売り                                    2021年12月15日
                                                        47,214
    1,575,000米ドル買い、32,884,276メキシコペソ売り                                    2021年12月15日
                                                         8,797
    1,925,000米ドル買い、2,273,065,435韓国ウォン売り                                    2021年12月15日
                                                        100,227
    2,200,000米ドル買い、8,403,675,138コロンビアペソ売り                                    2021年12月15日
                                                        24,336
    2,325,000米ドル買い、3,142,338シンガポールドル売り                                    2021年12月15日
                                                        16,699
    2,600,000米ドル買い、2,371,860スイスフラン売り                                    2021年12月15日
                                                        95,135
    3,200,000米ドル買い、104,613,759タイバーツ売り                                    2021年12月15日
                                                        90,380
    3,600,000米ドル買い、396,840,477円売り                                    2021年12月15日
                                                        113,613
    3,762,267米ドル買い、5,350,000ニュージーランドドル売り                                    2021年12月15日
                                                         8,579
    300,000米ドル買い、21,734,443ロシアルーブル売り                                    2021年12月15日
                                                        64,593
    4,600,000米ドル買い、5,797,358カナダドル売り                                    2021年12月15日
                                                        30,311
    4,800,000米ドル買い、132,625,971台湾ドル売り                                    2021年12月15日
                                101/233



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                                クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド(E26326)
                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                                                         6,289
    450,000米ドル買い、1,806,159ペルーソル売り                                    2021年12月15日
                                                         1,347
    450,000米ドル買い、22,627,808フィリピンペソ売り                                    2021年12月15日
                                                        112,347
    5,558,785米ドル買い、4,100,000ポンド売り                                    2021年12月15日
                                                        179,248
    5,875,982米ドル買い、8,000,000豪ドル売り                                    2021年12月15日
                                                         3,608
    750,000米ドル買い、10,708,208,928インドネシアルピア売り                                    2021年12月15日
                                                         5,873
    750,000米ドル買い、55,996,455インドルピー売り                                    2021年12月15日
                                                        313,150
    8,016,948米ドル買い、6,800,000ユーロ売り                                    2021年12月15日
                                                        40,606
    900,000米ドル買い、13,726,753南アフリカランド売り                                    2021年12月15日
                                                          512
    806,817南アフリカランド買い、50,000米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                        273,136
    2,069,385,868円買い、18,035,250米ドル売り                                    2021年12月30日
                                                          655
    46,391米ドル買い、64,207豪ドル売り                                    2021年12月30日
                                                          419
    44,946,085円買い、350,000ユーロ売り                                    2022年3月16日
                                                          114
    350,000米ドル買い、5,070,660,000インドネシアルピア売り                                    2022年3月16日
                                                  $    2,155,141
    先渡契約                                       満期日        未実現(損失)


    3,200,000豪ドル買い、2,383,348米ドル売り                                    2021年12月15日
                                                  $
                                                       (104,654)
    5,708,634ブラジルレアル買い、1,075,000米ドル売り                                    2021年12月15日               (65,519)
    2,238,572カナダドル買い、1,800,000米ドル売り                                    2021年12月15日               (48,714)
    365,511スイスフラン買い、400,000米ドル売り                                    2021年12月15日                (1,905)
    2,208,856,280チリペソ買い、2,800,000米ドル売り                                    2021年12月15日              (135,079)
    3,430,293,850コロンビアペソ買い、900,000米ドル売り                                    2021年12月15日               (42,894)
    43,314,074チェココルナ買い、1,700,000ユーロ売り                                    2021年12月15日                (3,381)
    1,000,000ユーロ買い、130,062,598円売り                                    2021年12月15日               (17,350)
    150,000ユーロ買い、1,543,376ノルウェークローネ売り                                    2021年12月15日                 (290)
    175,000ユーロ買い、821,756ポーランドズロチ売り                                    2021年12月15日                (1,219)
    2,500,000ユーロ買い、2,915,103米ドル売り                                    2021年12月15日               (82,824)
    200,000ユーロ買い、2,051,548スウェーデンクローナ売り                                    2021年12月15日                 (702)
    400,000ユーロ買い、342,660ポンド売り                                    2021年12月15日                (2,025)
    600,000ユーロ買い、644,154スイスフラン売り                                    2021年12月15日               (21,830)
    900,000ユーロ買い、23,074,116チェココルナ売り                                    2021年12月15日                (4,563)
    1,700,000ポンド買い、2,342,108米ドル売り                                    2021年12月15日               (83,829)
    2,645,799ポンド買い、3,125,000ユーロ売り                                    2021年12月15日               (25,671)
    1,227,926,075ハンガリーフォリント買い、3,500,000ユーロ売り                                    2021年12月15日              (150,719)
    7,169,394,415インドネシアルピア買い、500,000米ドル売り                                    2021年12月15日                 (273)
    143,317,004インドルピー買い、1,925,000米ドル売り                                    2021年12月15日               (20,485)
    88,161,290円買い、800,000米ドル売り                                    2021年12月15日               (20,310)
    931,704,341韓国ウォン買い、800,000米ドル売り                                    2021年12月15日               (14,569)
    41,596,460メキシコペソ買い、2,050,000米ドル売り                                    2021年12月15日              (117,450)
    17,653,205ノルウェークローネ買い、1,750,000ユーロ売り                                    2021年12月15日               (35,538)
    6,600,000ニュージーランドドル買い、4,693,203米ドル売り                                    2021年12月15日              (192,060)
    401,628ペルーソル買い、100,000米ドル売り                                    2021年12月15日                (1,334)
    5,037,124フィリピンペソ買い、100,000米ドル売り                                    2021年12月15日                 (126)
    15,748,402ポーランドズロチ買い、3,425,000ユーロ売り                                    2021年12月15日               (57,358)
    170,631,779ロシアルーブル買い、2,300,000米ドル売り                                    2021年12月15日               (12,121)
    17,055,205スウェーデンクローナ買い、1,700,000ユーロ売り                                    2021年12月15日               (36,459)
    1,346,052シンガポールドル買い、1,000,000米ドル売り                                    2021年12月15日               (14,488)
    43,203,982タイバーツ買い、1,300,000米ドル売り                                    2021年12月15日               (17,735)
    29,083,862台湾ドル買い、1,050,000米ドル売り                                    2021年12月15日                (4,044)
    1,325,000米ドル買い、1,579,078,577韓国ウォン売り                                    2021年12月15日                (6,170)
    1,700,000米ドル買い、193,950,898円売り                                    2021年12月15日               (15,284)
                                102/233

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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    100,000米ドル買い、402,030,850コロンビアペソ売り                                    2021年12月15日                 (453)
    100,000米ドル買い、7,597,003ロシアルーブル売り                                    2021年12月15日                (1,863)
    100,000米ドル買い、3,384,768タイバーツ売り                                    2021年12月15日                 (458)
    2,750,000米ドル買い、17,680,064中国元売り                                    2021年12月15日               (23,476)
    200,000米ドル買い、256,281カナダドル売り                                    2021年12月15日                 (494)
    25,000米ドル買い、141,411ブラジルレアル売り                                    2021年12月15日                  (6)
    275,000米ドル買い、376,353シンガポールドル売り                                    2021年12月15日                 (547)
    3,100,000米ドル買い、2,875,645スイスフラン売り                                    2021年12月15日               (31,995)
    350,000米ドル買い、1,444,051ペルーソル売り                                    2021年12月15日                (4,754)
    350,000米ドル買い、17,759,400フィリピンペソ売り                                    2021年12月15日                (2,125)
    350,000米ドル買い、9,734,308台湾ドル売り                                    2021年12月15日                 (79)
    374,394米ドル買い、550,000ニュージーランドドル売り                                    2021年12月15日                 (702)
    400,000米ドル買い、335,856,835チリペソ売り                                    2021年12月15日                (5,202)
    50,000米ドル買い、3,763,396インドルピー売り                                    2021年12月15日                 (11)
    50,000米ドル買い、808,781南アフリカランド売り                                    2021年12月15日                 (635)
    505,034米ドル買い、7,265,130,581インドネシアルピア売り                                    2021年12月15日                (1,366)
    575,000米ドル買い、12,514,649メキシコペソ売り                                    2021年12月15日                (6,424)
    70,885米ドル買い、100,000豪ドル売り                                    2021年12月15日                 (324)
    775,000米ドル買い、2,480,531イスラエルシュケル売り                                    2021年12月15日               (10,899)
    901,278米ドル買い、800,000ユーロ売り                                    2021年12月15日                (5,051)
    5,894,380南アフリカランド買い、400,000米ドル売り                                    2021年12月15日               (30,970)
    857,088豪ドル買い、621,133米ドル売り                                    2021年12月30日               (10,612)
    6,671米ドル買い、766,714円売り                                    2021年12月30日                 (112)
                                                  $    (1,497,530)
                                                     未実現利益

    保有商品                     額面価額       建玉     平均簿価        市場価格       /(損失)
    米国財務省短期証券           12/09/2021                                     $

                         1,100,000       買建て      1,099,989        1,099,993            4
    米国財務省短期証券           12/16/2021
                         2,200,000       買建て      2,199,964        2,199,936           (28)
    米国財務省短期証券           12/23/2021
                         2,700,000       買建て      2,699,964        2,699,785          (179)
    米国財務省短期証券           01/06/2022
                         2,657,000       買建て      2,656,909        2,656,890           (19)
    米国財務省短期証券           01/13/2022
                         1,500,000       買建て      1,499,949        1,499,946            (3)
    米国財務省短期証券           02/03/2022                       799,943        799,936          (7)
                          800,000      買建て
                                     10,956,718        10,956,486       $    (232)

                                103/233







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    保有商品                               取引数       建玉        未実現利益
                                              $           663

    90日ユーロドル先物 2023年12月                                (15)    売建て
    90日ユーロドル先物           6月   *3  (パーペチュアル)                                    375
                                     (1)    売建て
                                                        1,063
    90日ユーロドル先物 2024年3月                                (16)    売建て
                                                         113
    90日ユーロドル先物 2023年9月                                 (4)    売建て
                                                        8,947
    90日ポンド先物 2023年12月                                (25)    売建て
                                                        3,660
    90日ポンド先物 2023年6月                                (24)    売建て
                                                        6,267
    90日ポンド先物 2024年3月                                (25)    売建て
                                                       11,662
    90日ポンド先物 2023年9月                                (26)    売建て
                                                        2,867
    アムステルダム株価指数先物 2021年12月                                 (1)    売建て
                                                        2,915
    豪ドル/米ドル 通貨先物 2021年12月                                 (2)    売建て
                                                        3,244
    ポンド通貨先物 2021年12月                                 (2)    売建て
                                                         965
    カナダドル通貨先物 2021年12月                                 (2)    売建て
                                                         925
    スイスフラン通貨先物 2021年12月                                 (1)    売建て
                                                        7,510
    ココア先物 2022年3月                                 (8)    売建て
                                                        1,250
    ココア先物 2022年5月                                 (3)    売建て
    ココア先物 - IC 2022年3月                  (ICE)                                 4,953
                                     (9)    売建て
                                                        1,979
    ココア先物 - IC 2022年5月                                 (4)    売建て
                                      3                 14,944
    コーヒーC先物 2022年7月                                     買建て
                                      5                 31,425
    コーヒーC先物 2022年3月                                     買建て
                                      4                 26,363
    コーヒーC先物 2022年5月                                     買建て
                                      5                  3,188
    とうもろこし先物 2022年3月                                     買建て
    ラッセル2000指数          Mini先物 2021年12月                                         31,170
                                     (6)    売建て
                                                        2,388
    ユーロ通貨先物 2021年12月                                 (2)    売建て
                                     33                  19,780
    ユーロbobl先物 2021年12月                                     買建て
                                     15                  24,423
    ユーロ建ブンズ先物 2021年12月                                     買建て
                                      1                   657
    ユーロ-オーツ麦先物 2021年12月                                     買建て
                                     19                   3,702
    ユーロ-ドイツ国債先物 2021年12月                                     買建て
                                                       17,937
    FTSE中国A50株価指数 2021年12月                                (54)    売建て
                                     15                   2,486
    RBOBガソリン先物 2022年2月                                     買建て
                                                        1,873
    ハンセン株価指数先物 2021年12月                                 (1)    売建て
                                                        6,497
    ハンセン中国企業株指数先物 2021年12月                                 (8)    売建て
    ICE  ECX  排出権先物 2022年12月                             3                 47,204
                                         買建て
                                      7                 17,239
    日本国債10年(OSE) 2021年12月                                     買建て
                                                        5,069
    円通貨先物 2021年12月                                 (2)    売建て
                                     10                   2,694
    韓国3年国債先物 2021年12月                                     買建て
                                                       68,461
    韓国200種株価指数先物 2021年12月                                (20)    売建て
                                     13                   2,700
    豚赤身肉先物 2022年4月                                     買建て
                                      3                   480
    生牛先物 2022年4月                                     買建て
                                104/233



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    保有商品                               取引数       建玉        未実現利益
                                      8        $          6,530

    生牛先物 2022年6月                                     買建て
    LME  アルミニウム 先渡           2021年12月15日                                     113,851
                                      -   売建て
    LME  銅 先渡     2021年12月15日                                            2,778
                                      -   買建て
    LME  亜鉛 先渡(ドル)          2021年12月15日                                       59,165
                                      -   買建て
    日経   225(SGX) 2021年12月                                                 4,730
                                     (1)    売建て
                                                        4,555
    ストックホルム30 OMX株価指数先物 2021年12月                                (11)    売建て
                                                       15,745
    プラチナ先物 2022年1月                                 (5)    売建て
                                      2                  1,060
    菜種油先物 EURO 2022年2月                                     買建て
    SGX  NIFTY    50 2021年12月                                              4,833
                                     (7)    売建て
                                     25                   1,800
    短期Euro-BTP先物 2021年12月                                     買建て
                                                        4,800
    銀先物 2022年3月                                 (2)    売建て
                                                         187
    大豆先物 2022年1月                                 (2)    売建て
    VSTOXX    先物 2021年12月                             1                    56
                                         買建て
                                                       76,439
    WTI原油先物 2022年1月                                 (8)    売建て
                                                       686,567
                                              $
    保有商品                               取引数       建玉       未実現(損失)

                                              $

    オーストラリア国債10年先物 2021年12月                                (39)    売建て              (10,559)
                                     59
    オーストラリア国債3年先物 2021年12月                                     買建て              (27,707)
    銀行引受手形先物 2023年9月                                (10)    売建て                (890)
    BIST30先物 2021年12月                                (238)     売建て              (31,656)
    ブレント原油先物 2022年2月                 (ICE)                6
                                         買建て              (73,910)
    ブレント原油先物 2022年3月                 (ICE)                2
                                         買建て              (24,000)
                                     13
    CAC40株価指数先物 2021年12月                                     買建て              (61,229)
    カナダ国債10年先物 2022年3月                                (42)    売建て              (79,754)
                                      5
    キャノーラ油先物(WCE) 2022年3月                                     買建て              (1,957)
    CATTLE    FEEDER先物 2022年1月
                                     (2)    売建て              (7,338)
    CBOE   VIX指数先物 2022年1月
                                     (1)    売建て              (3,328)
                                      5
    ロブスタコーヒー先物(10tn) 2022年3月                                     買建て                (910)
                                      1
    銅先物 2022年3月                                     買建て              (4,225)
                                      5
    とうもろこし先物 2022年5月                                     買建て              (4,300)
                                     15
    綿No.2先物 2022年3月                                     買建て              (34,305)
                                      3
    パーム原油先物 2022年2月                                     買建て              (2,505)
                                      2
    ドイツDAX株価指数先物 2021年12月                                     買建て              (49,593)
    ダウ工業株平均MINI           e-CBOT 2021年12月                      11
                                         買建て              (53,680)
                                     17
    ユーロストックス50先物 2021年12月                                     買建て              (38,717)
    ユーロ建Buxl30年BND 2021年12月                                 (2)    売建て              (12,387)
    保有商品                               取引数       建玉       未実現(損失)

                                     12        $

    FTSE100指数先物 2021年12月                                     買建て              (29,760)
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                                     14
    FTSE台湾インデックス 2021年12月                                     買建て              (9,810)
    FTSEアフリカトップ40指数先物 2021年12月                                 (7)    売建て              (18,003)
                                      6
    FTSEイタリア株価指数先物 2021年12月                                     買建て              (60,423)
                                      1
    RBOBガソリン先物 2022年1月                                     買建て              (5,426)
                                      2
    金100オンス先物 2022年2月                                     買建て              (18,800)
    KC  HRW小麦先物 2022年3月                               12
                                         買建て              (7,038)
    韓国10年国債先物 2021年12月                                (55)    売建て              (93,207)
                                      4
    豚赤身肉先物 2022年2月                                     買建て              (2,610)
    生牛先物 2022年2月                                 (7)    売建て              (5,830)
    LME  アルミニウム 先渡           2022年3月16日                    5
                                         買建て              (17,156)
    LME  銅 先渡     2022年3月16日                          1
                                         買建て              (12,659)
    LME  鉛 先渡     2022年3月16日                          2
                                         買建て              (10,301)
    LME  鉛 先渡     2021年12月15日
                                      -   買建て              (3,086)
    LME  ニッケル 先渡         2022年3月16日                      6
                                         買建て              (9,848)
    LME  ニッケル 先渡         2021年12月15日
                                      -   買建て              (5,817)
    LME  亜鉛 先渡(ドル)          2022年3月16日                     5
                                         買建て              (15,598)
    長期ギルト債先物 2022年3月                                (31)    売建て              (62,124)
                                      2
    ガソリン先物 2022年2月                                     買建て              (23,275)
                                      3
    ガソリン先物 2022年1月                                     買建て              (34,575)
                                     25
    小麦先物 EURO 2022年3月                                     買建て              (4,571)
    MSCI   EAFE株価指数先物 2021年12月                               5
                                         買建て              (19,350)
    MSCI   Emg  Mkt 2021年12月                            7
                                         買建て              (1,515)
                                      8
    MSCIシンガポール株価指数先物 2021年12月                                     買建て              (10,798)
    ナスダック100        E-MINI  2021年12月                         2
                                         買建て              (2,390)
                                      5
    天然ガス先物 2022年2月                                     買建て              (16,470)
                                      7
    天然ガス先物 2022年1月                                     買建て              (53,840)
    日経   225(CME) 2021年12月
                                     (1)    売建て              (1,275)
    NY港渡し     ULSD先物 2022年1月                            4
                                         買建て              (63,126)
                                      5
    赤小麦先物MGE 2022年3月                                     買建て              (9,900)
                                     18
    S&Pカナダ株式60指数先物 2021年12月                                     買建て              (19,636)
    S&P500    E-MINI先物 2021年12月                             5
                                         買建て              (3,225)
                                     38
    SET50先物 2021年12月                                     買建て              (12,423)
    SGX  鉄鉱石62% 先物  2022年1月
                                     (2)    売建て              (2,564)
    大豆粕先物 2022年1月                                (10)    売建て              (8,600)
                                     11
    大豆油先物 2022年1月                                     買建て              (40,404)
                                      7
    スイスSPI200株価指数先物 2021年12月                                     買建て              (15,699)
    保有商品                               取引数       建玉       未実現(損失)

                                      6        $

    粗糖先物(WORLD) 2022年3月                                     買建て              (8,758)
                                     15
    粗糖先物(WORLD) 2022年5月                                     買建て              (22,960)
                                     17
    スイスSMI指数先物 2021年12月                                     買建て              (40,714)
                                      4
    東証株価指数先物 2021年12月                                     買建て              (49,109)
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    米国債10年先物         (CBT) 2022年3月
                                     (48)    売建て              (86,422)
    米国債5年先物(CBT) 2022年3月                                 (8)    売建て                (742)
    米国長期国債(CBT) 2022年3月                                 (8)    売建て              (33,258)
    米国ULTRA国債(CBT) 2022年3月                                 (5)    売建て              (40,938)
                                      1
    小麦先物(CBT) 2022年3月                                     買建て              (3,550)
                                      3
    小麦先物(CBT) 2022年5月                                     買建て              (6,575)
                                      1
    白砂糖(ICE) 2022年3月                                     買建て              (1,044)
                                      2                 (26,349)
    WTI原油先物 2022年2月                                     買建て
                                              $       (1,574,501)
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    2【ファンドの現況】
     【純資産額計算書】
                                           (2022年3月末日現在)
                                  米ドル/豪ドル/円                 円
                                    (IVを除く)             (IVを除く)
     Ⅰ.資産総額                               31,787,242.66       米ドル       3,890,440,629

     Ⅱ.負債総額                                4,269,180.81      米ドル        522,505,039

                   米ドルクラス受益証券                  2,999,062.16      米ドル        367,055,218

     Ⅲ.純資産総額              豪ドルクラス受益証券                   815,884.22     豪ドル        75,061,348
                   円クラス受益証券                    2,906,981,819       円          -
                   米ドルクラス受益証券                               274,353.36     口
     Ⅳ.発行済口数              豪ドルクラス受益証券                                90,754.21     口
                   円クラス受益証券                               296,871.33     口
                   米ドルクラス受益証券                      10.93   米ドル           1,338
     Ⅴ.一口当たり純資産価格
                   豪ドルクラス受益証券                      8.99  豪ドル            827
     (III/IV)
                   円クラス受益証券                        9,792   円          -
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    第4【外国投資信託受益証券事務の概要】
    (イ)受益証券の名義書換

       ファンドの記名式証券の名義書換機関は次のとおりです。
       名  称 ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン
       取扱場所 アメリカ合衆国、10286、ニューヨーク州ニューヨーク、バークレー・ストリート101、
            オルタナティブ・インベストメント・サービシズ気付
       日本の受益者については、受益証券の保管を日本における販売会社に委託している場合、日本における販売会

     社の責任で必要な名義書換手続がとられ、それ以外の受益者については本人の責任で行います。
       名義書換の費用は受益者から徴収されません。
    (ロ)受益者集会

       上記「第2管理及び運営、4受益者の権利等、(1)受益者の権利等、(iv)                                        議決権」の記載をご参照くださ
     い。
     文書の提供および閲覧

       基本信託証書、全ての補足信託証書、受託銀行または管理会社との間で締結されたファンドに関するサービス
     提供者を任命する契約書、ならびに一切の年次報告書および半期報告書の写しは、あらゆる日(土曜、日曜およ
     び祝日を除きます。)の通常の営業時間内に受託銀行の事務所において、無料で閲覧可能であり、かかる写し
     は、合理的な料金を支払った上で入手することができます。
    (ハ)受益者に対する特典

       受益者に対する特典はありません。
    (ニ)受益証券の譲渡制限の内容

       信託証書の規定に従い、受益者は、管理事務代行会社が随時承認する書式による証書をもって、その保有する
     受益証券を譲渡することができます。一切の譲渡証書は、譲渡人またはその代理人、および譲受人またはその代
     理人による署名を要します。
       管理事務代行会社は、受託銀行および管理会社と協議の上、譲渡の登録を拒否することができます。
       受託銀行および管理会社は、信託証書の規定に基づいて行われない譲渡を認めず、同意せず、または登録せ
     ず、譲受人の氏名/名称がトラストの受益者名簿に登録されない限り、譲渡人を、あらゆる点において譲渡の対
     象である受益証券に対する権限を有する受益者として扱います。
    (ホ)その他外国投資信託受益証券事務に関し投資者に示すことが必要な事項

       該当事項なし。
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    第三部【特別情報】

    第1【管理会社の概況】

    1【管理会社の概況】
     (1)資本金の額
        2022  年3月末日現在、管理会社の資本金の額は2,000,000米ドル(約2億4,478万円)で、全額払込済です。
       管理会社の授権株式総数は、普通株式10,000,000株で、発行済株式数は、普通株式2,000,000株です。なお、
       管理会社の純資産の額は、2022年3月末日現在、5,338,461米ドル(約6億5,337万円)です。
        最近5年間の資本金の増減はありません。
     (2)管理会社の機構(2022年3月末日現在)

        管理会社はケイマン諸島において設立され、現在存続している法人です。同社の取締役会は、5名の取締役
       から構成されます。
        管理会社の定款によれば、管理会社の事業は取締役会により運営されます。ケイマン諸島会社法(改正済)
       および定款により、株主総会に留保されている行為を除き、取締役の過半数が管理会社の行為に対する全ての
       責任を負っています。定款によれば、事業の取引のために必要な取締役の定足数は2名です。
        管理会社は、ファンドの管理事務をザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンに委託しており、また、投資
       および運用に関する業務をアセットマネジメントOne                           インターナショナル・リミテッドに委託しています。
    2【事業の内容及び営業の概況】

       管理会社の事業の目的は、信託、法人およびヘッジファンドに関して、信託業務ならびに会社事務業務を提供
     することです。2022年3月末日現在、ケイマン諸島籍の約450の投資信託および21のユニット・トラスト(総資
     産額約1,000億米ドル)に対し、管理職業務および信託業務を提供しております。
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    3【管理会社の経理状況】
    a.管理会社の直近2会計年度の日本文の財務書類は、国際財務報告基準に準拠して作成された財務書類の原文を

       翻訳したものです(ただし、円換算部分を除きます。)。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣
       府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第5項ただし書の規定の適
       用によるものです。
    b.上記財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号)第1条の3第7項に規定する外国

       監査法人等をいいます。)であるデロイト・アンド・トゥシュから監査証明に相当すると認められる証明を受
       けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの(訳文を含みます。)
       が当該財務書類に添付されています。
    c.管理会社の原文の財務書類は米ドルで表示されています。日本文の財務書類には、主要な事項について令和4

       年3月末日現在における株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=122.39円)で換算さ
       れた円換算額が併記されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。円換算額は、四捨五入の
       ため合計欄の数値が総数と一致しない場合があります。
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    (1)【貸借対照表】
           クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド
                          連結財政状態計算書

                       2021  年および2020年12月31日
                          (米ドルで表示)
                                2021年                 2020年

                           米ドル         千円        米ドル         千円
    資産

    流動資産

     現金および現金等価物(注記3)                      7,747,717         948,243       9,684,838        1,185,327

     顧客に対する債権(注記9)                       416,812         51,014       1,099,270         134,540

     顧客未収金勘定(注記4)                       599,076         73,321        443,517         54,282

     その他未収金                        12,287         1,504        13,124         1,606

                             56,793         6,951        62,528         7,653
     前払費用
                            8,832,685        1,081,032        11,303,277         1,383,408

    非流動資産

                             136,966         16,763        156,560         19,161
     固定資産(注記6)
                            8,969,651        1,097,796        11,459,837         1,402,569

    負債および株主資本

    負債

     預金者勘定(注記5および9)                      3,183,319         389,606       5,452,331         667,311

     未払金および未払費用(注記9)                       434,514         53,180        506,225         61,957

                             364,045         44,555        245,611         30,060
     前受報酬
                            3,981,878         487,342       6,204,167         759,328

    株主資本

     株式資本(注記7)                      2,000,000         244,780       2,000,000         244,780

                            2,987,773         365,674       3,255,670         398,461
     留保利益
                            4,987,773         610,454       5,255,670         643,241

                            8,969,651        1,097,796        11,459,837         1,402,569

     連結財務書類に添付の注記を参照のこと。

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     (2)【損益計算書】
           クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド
                          連結包括利益計算書

                     2021  年および2020年12月31日終了年度
                          (米ドルで表示)
                                2021年                 2020年

                           米ドル         千円        米ドル         千円
    受取利息

                             41,671         5,100        63,993         7,832
                               -        -        386         47
    支払利息
    純受取利息                         41,671         5,100        63,607         7,785

    その他収益

     管理職報酬、受託報酬および管理報酬(注
     記9)                      4,697,515         574,929       4,572,825         559,668
     雑収入                       221,622         27,124        244,788         29,960
                             38,400         4,700        38,400         4,700
     賃貸料
                            4,957,537         606,753       4,856,013         594,327

    収益合計                       4,999,208         611,853       4,919,620         602,112

    営業費用

     給与および手当(注記10)                      2,646,420         323,895       2,643,805         323,575

     管理費(注記9)                      1,006,565         123,193       1,018,357         124,637

     賃借料(注記9)                       361,491         44,243        361,491         44,243

     減価償却費(注記6)                        42,629         5,217        47,053         5,759

                             10,000         1,224          -        -
     予想信用損失(注記4)
                                     497,773
                            4,067,105                 4,070,706         498,214
                                     114,080
    純利益および包括利益                        932,103                 848,914        103,899
     連結財務書類に添付の注記を参照のこと。

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                                       連結株主持分変動計算書

                                   2021  年および2020年12月31日終了年度
                                         (米ドルで表示)
                                           株式資本                 留保利益                株主資本合計

                                       米ドル         千円        米ドル         千円        米ドル         千円

    2019年12月31日現在残高

                                       2,000,000         244,780       2,406,756         294,563       4,406,756         539,343
    純利益および包括利益                                       -        -      848,914        103,899        848,914        103,899

                                           -        -        -        -        -        -

    配当金(注記7)
    2020年12月31日現在残高                                   2,000,000         244,780       3,255,670         398,461       5,255,670         643,241

    純利益および包括利益                                       -        -      932,103        114,080        932,103        114,080

                                           -        -    (1,200,000)         (146,868)       (1,200,000)         (146,868)

    配当金(注記7)
                                       2,000,000         244,780       2,987,773         365,674       4,987,773         610,454

    2021年12月31日現在残高
     連結財務書類に添付の注記を参照のこと。

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                       連結キャッシュ・フロー計算書

                     2021  年および2020年12月31日終了年度
                          (米ドルで表示)
                                2021年                 2020年

                           米ドル         千円        米ドル         千円
    発生した(使用された)現金:

    営業活動

     純利益および包括利益                       932,103        114,080        848,914        103,899

     現金に影響を与えない項目の調整:

                             42,629         5,217        47,053         5,759
      減価償却費
                             974,732        119,297        895,967        109,657

     営業資産および負債の変動:
      顧客に対する債権                      682,458         83,526        (47,051)         (5,759)

      顧客未収金勘定                      (155,559)         (19,039)         48,332         5,915

      その他未収金                        837        102       (6,686)         (818)

      前払費用                       5,735         702       12,704         1,555

      預金者勘定                     (2,269,012)         (277,704)       (1,473,722)         (180,369)

      未払金および未払費用                      (71,711)         (8,777)        27,467         3,362

                             118,434         14,495        11,848         1,450
      前受報酬
                            (714,086)         (87,397)        (531,141)         (65,006)

    投資活動

                             (23,035)         (2,819)        (26,100)         (3,194)
     固定資産の購入
    財務活動

                           (1,200,000)         (146,868)           -        -
     支払配当金
    現金および現金等価物の純変動額                       (1,937,121)         (237,084)        (557,241)         (68,201)

    現金および現金等価物期首残高                       9,684,838        1,185,327        10,242,079         1,253,528
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    現金および現金等価物期末残高                       7,747,717         948,243       9,684,838        1,185,327
    キャッシュ・フロー情報の補足開示

                               -        -        749         92
     期中に利息として支払われた現金
     連結財務書類に添付の注記を参照のこと。

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                         連結財務書類に対する注記

                      2021  年および2020年12月31日終了年度
                           (米ドルで表示)
    1.当社および主要事業

      クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド(以下「当社」といいます。)は、ケイマン諸
     島の法律に基づき1990年6月15日にクイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッド(以下「QB
     TC」といいます。)として法人化されました。当社は、同じくケイマン諸島で法人化されたクイーンズゲート・グルー
     プ・リミテッド(以下「親会社」といいます。)の完全所有子会社です。
      2009年1月2日、QBTCは、信託業務から銀行業務を分離させるために事業再編を実施しました。その後、2014年1月

     1日に当社は銀行および信託の事業を再統合するための合併を行いました。2014年1月2日、当社はその名称をクイーンズ
     ゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッドに変更しました。新名称の会社は、旧名称をクイーンズゲー
     ト・トラスト・カンパニー・リミテッドとする法人として存続し、ケイマン諸島金融庁(Cayman                                                 Islands    Monetary
     Authority)(以下「CIMA」といいます。)からクラスBの銀行免許、信託会社免許およびミューチュアル・ファンド・
     アドミニストレーター免許を受けています。
      当社はケイマン諸島政府から、2031年2月1日まですべての所得税およびキャピタル・ゲイン税を免除される旨の保証を

     受けています。現在、ケイマン諸島において、かかる税金は存在しません。
    2.重要な会計方針

      本連結財務書類は国際財務報告基準(以下「IFRS」といいます。)に準拠して作成されており、以下の方針が反映さ
     れています。
     連結の基礎

      本連結財務書類には、当社、当社が支配する法人およびその子会社の財務書類が組み込まれています。支配とは、以下に
     該当する場合をいいます。
      ●  当社が被投資会社に対し権限を有する場合

      ●  当社が被投資会社への関与から生じる変動する利益に晒される、またはそれに対する権利を有する場合
      ●  当社がその利益に影響を及ぼす権限を行使する能力を有する場合
      当社は、事実および状況が、上記3つの支配についての要素の一または複数に変更が生じたことを示す場合、被投資会社

     を支配しているか否かについて見直します。
      子会社の連結は、当社が当該子会社に対する支配力を得た時点で開始し、当社が当該子会社に対する支配力を失った時点

     で終了します。具体的には、期中に取得または処分された子会社の損益は、当社が支配力を得た日から支配力を失った日ま
     での期間、連結包括利益計算書に計上されます。
      すべての重要な会社間取引および残高は連結に際して消去されています。子会社に関するすべての開示については注記8

     を参照のこと。
     見積の使用

      IFRSに準拠して作成される財務書類において経営陣は、資産および負債の報告額、財務書類の日付現在の偶発資産お
     よび負債に関する開示ならびに報告期間中の利益および費用の報告額に影響を与える見積りおよび仮定を行うことが要求さ
     れます。実際の結果は、かかる見積りと異なることがあります。
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     現金および現金等価物
      現金および現金等価物には、現金および当初の満期が3ヶ月以内の短期預金が含まれます。
     顧客に対する債権

      顧客に対する債権は顧客に対する一時的な貸越であり、簿価は、変動利付であるため公正価値に近似します。顧客に対す
     る債権は、予想信用損失の引当金を控除して計上されます。
     顧客未収金勘定および貸倒引当金

      顧客未収金勘定には、当社の管理職報酬、受託報酬および管理報酬によって生じた未収受取報酬ならびに顧客の代理で
     行った支払いに対する未収金が含まれます。未収受取報酬は、予想信用損失の引当金を控除して表示されます。顧客の代理
     で行った支払いに対する未収金については、通常請求すれば回収が見込まれる未請求の支払いを表示するため、関連する予
     想信用損失の引当金は計上されません。
      予想信用損失の引当金は、未収金残高における予想信用損失額に基づき、費用計上により設定されています。これらは、

     当社の顧客の実情についての経営陣の知見に基づきます。
     固定資産

      固定資産は、取得原価から減価償却累積額を控除して表示されます。減価償却は、推定耐用年数を以下のとおりとして定
     額法で計算されます。
      備品およびコンピュータ機器    3~15年

      自動車              8年
      当社は各報告期間末に、固定資産に減損損失の兆候があるか否かを判断するため、固定資産の簿価を見直します。減損損

     失の兆候がある場合、それが発生した場合の減損損失の程度を判断するため、当該資産の回収可能価額を見積もります。
     2021年および2020年12月31日終了年度について、当社は減損損失を計上した資産を確認していません。
     受取利息および支払利息

      受取利息および支払利息は、すべての有利子金融商品について実効金利法を使用して発生主義で連結包括利益計算書にお
     いて認識されます。
     収益認識

      当社は、以下の収益源から収益を認識します。
      ・顧客に提供される管理職業務、受託業務、管理業務およびその他の同種の業務

      ・顧客に提供される諸々の業務、ならびに提供される管理職業務、受託業務および管理業務に関連して顧客に提供される
       業務に係る支払料金、ならびに
      ・事務所スペースの使用に係る賃料収入
      収益は、当社がその顧客から受領する旨契約した報酬に基づき測定され、第三者の代わりに受領する金額を除外します。

     当社は、履行義務が満たされたときに、発生主義ベースで収益を認識します。
      当社の主な収益源は、その顧客に対する管理職業務、受託業務、管理業務および登録事務所業務の提供によるものです。

     これらの業務について、当社は暦年と一致する業務の契約期間に亘って収益を認識します。単一の顧客に複数の業務を提供
     する場合、各種業務から発生する収益は個別に認識されます。
      雑収入は、当社の諸経費に関して顧客が負担する支払手数料および会議のためのコピー業務または配達費用などの諸々の

     業務について顧客が負担する手数料を含みます。支払手数料収入は、管理職業務、受託業務、管理業務およびその他の同種
     の業務についての約定収入の割合に基づき負担され、これらの業務の収益と同じ方法で認識されます。諸々の業務について
     顧客が負担する手数料は、かかる業務が提供される時点で収益として認識されます。
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      当社は、第三者に対する事務所スペースの賃貸から賃料収入を計上しています。賃料収入は月極めベースで発生および認
     識され、契約書ベースで発生および認識されるものではありません。
     外貨換算

      当社の表示通貨は米ドルです。米ドル以外の通貨で表示または会計処理される資産および負債は、財政状態計算書の日付
     現在の適用ある実勢為替レートで米ドルに換算されます。外貨建ての取引ならびに収益および費用項目は、取引時点の為替
     レートで換算されます。換算に伴い生じた利益および損失は、連結包括利益計算書に計上されます。
     管理資産

      信託財産として、代理人としてまたは受託者の資格において、顧客のために保有される有価証券、現金およびその他の資
     産は、当社の所有物ではないため、連結財務書類に含まれていません。
     金融商品

      金融資産および金融負債は、当社がかかる商品の約款上の当事者となる場合に、当社の財政状態計算書において認識され
     ます。金融資産および金融負債は、当初は公正価値で測定され、その後はそれらのキャッシュ・フローの特徴に応じて、償
     却原価または公正価値で測定されます。当社が保有する金融資産および金融負債が性質上短期のものであることから、簿価
     は公正価値に近似します。
      金融資産については、資産から生じるキャッシュ・フローに対する契約上の権利の期限が満了した場合、または金融資産

     を譲渡し、資産の所有に係るリスクおよび報酬の実質上すべてを他の事業体に譲渡した場合、認識を中止します。金融負債
     については、当社の債務が免責され、取消されまたは満了した場合、認識を中止します。
      IFRS第9号により、未収金勘定の減損に適用される指針は予想信用損失に基づきます。2021年および2020年12月31日

     終了年度において、予想信用損失の引当金は計上されませんでした。
     受託行為

      当社は、受託者としての資格において、通常の業務の過程で、訴訟および申立ての当事者になる可能性があります。当社
     の弁護士の助言に基づき、取締役は、2021年および2020年12月31日現在、引当金の計上は必要ないと考えています。
     リース

      IFRS第16号「リース」に基づき、賃借人は、期間が12ヶ月以下であるかまたは対象資産が少額である場合を除き、す
     べてのリース契約について資産および負債を認識します。2021年および2020年12月31日終了年度末現在および当該年度中に
     存在する一つのリース契約(注記9)が短期契約であったため、当社は、月極のリース費用を連結包括利益計算書の賃借料
     に計上しています。
     公表されたが未発効の新規および改訂されたIFRSの基準

      当社は、公表されたが未発効のIFRSの基準を評価し、将来に亘り当社の財務書類への重大な影響はないと結論づけま
     した。
     会計上の重要な判断および見積りにおける不確実性の重要な出所

      当社は、資産および負債の報告額に影響を与える見積りおよび仮定を行います。見積りは継続的に評価され、過去のデー
     タおよび現状では合理的とみなされる将来事象の予想を含むその他の要素に基づきます。評価または見積りの重要な範囲
     は、顧客勘定(顧客からの未収金および顧客に対する債権)の回収可能性だけでなく、固定資産の見積り耐用年数が関係し
     ます。固定資産の見積り耐用年数は、同様の資産についての従前の経験に基づきます。顧客未収金勘定および顧客に対する
     債権は、信用リスクの考慮に基づき、12ヶ月または残存期間に亘る予想信用損失として算定されます。
    3.現金および現金等価物

                                         2021年          2020年
                                        (米ドル)          (米ドル)
      通知預金

                                          3,247,717          4,184,838
                                          4,500,000          5,500,000
      短期定期預金
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                                          7,747,717          9,684,838
      2021年および2020年12月31日現在の短期定期預金は、当初発行日から3ヶ月以内に満期が到来します。

    4.顧客未収金勘定

      当社が稼得した報酬収益または顧客の代理で行った支払いに関連する未収金額は、以下のとおり構成されています。
                                         2021年          2020年
                                        (米ドル)          (米ドル)
      未収受取報酬

                                           469,711          310,757
      顧客の代理で行った支払いに対する未収金                                     129,365          132,760
                                              -          -
      予想信用損失の引当金の差し引き
                                           599,076          443,517

      未収受取報酬には、信用度の大幅な変動がなく、回収可能と思われるため、当社が予想信用損失の引当金として認識して

     いない報告期間末日時点で期日を経過した金額が含まれています。未収受取報酬の回収可能性の判断において、当社は、最
     初に信用取引を行った日から当該報告期間末日までの未収受取金の信用度の変動を考慮します。
     期日を経過しているが減損していない未収受取報酬の遅延日数

                                         2021年          2020年

                                        (米ドル)          (米ドル)
      91~180日

                                            25,716           1,560
      181~360日                                      75,730          52,100
                                            76,634          63,427
      361日~
      期日を経過しているものの減損していない未収受取報酬合計                                     178,080          117,087

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      予想信用損失の引当金の変動は、以下のとおりでした。
                                         2021年          2020年

                                        (米ドル)          (米ドル)
      期首残高

                                              -          -
      回収済減損損失                                        -          -
      回収不能として当期中に除却された金額                                     (10,000)             -

                                            10,000            -
      引当金の増額
      期末残高                                        -          -

      信用リスクのエクスポージャーを減じるため、当社は、取引先の信用度を調査し、口座開設手続の一環として信用枠を決

     定します。信用度および売掛金ポートフォリオの上限は、当該年度中、継続して見直されます。
    5.預金者勘定

      預金者勘定は以下のとおり分類されます。
                                         2021年          2020年

                                        (米ドル)          (米ドル)
      通知預金                                    3,183,319          5,452,331

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    6.固定資産
                             備品およびコン

                              ピュータ機器           自動車           合計
                              (米ドル)          (米ドル)          (米ドル)
      取得原価:
      2019年12月31日現在残高                           741,880          372,854         1,114,734

      追加                           26,100            -        26,100

                                    -          -          -
      処分
      2020年12月31日現在残高

                                 767,980          372,854         1,140,834
                                  23,035            -        23,035
      追加
      2021年12月31日現在残高                           791,015          372,854         1,163,869

      減価償却累積額:

      2019年12月31日現在残高                           657,498          279,723          937,221

      減価償却費                           25,169          21,884          47,053

                                    -          -          -
      処分
      2020年12月31日現在残高

                                 682,667          301,607          984,274
                                  26,243          16,386          42,629
      減価償却費
      2021年12月31日現在残高                           708,910          317,993         1,026,903

                                  85,313          71,247          156,560

      2020年12月31日現在帳簿価格純額
                                  82,105          54,861          136,966

      2021年12月31日現在帳簿価格純額
    7.株式資本

                                         2021年          2020年
                                        (米ドル)          (米ドル)
      授権資本:

      1株当たり1米ドルの議決権付普通株式10,000,000株

      発行済:

                                          2,000,000          2,000,000
      議決権付普通株式2,000,000株(2020年:2,000,000株)
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      取締役は、発行済株式に係る配当金および分配金を宣言し、当社の資金からの当該配当金または分配金の支払いを許可す
     ることができます。配当金または分配金は、当社の実現または未実現利益以外から支払われてはなりません。2021年12月31
     日終了年度において、1,200,000米ドルの配当金が宣言され、支払われました(2020年:0米ドル)。優先権またはその他の
     権利付で発行されたいかなるクラスの株式についても、その保有者に付与された権利は、かかるクラスの株式発行の条件に
     おいて明確に規定されている場合を除き、新たに同等クラス株式が創出または発行されることにより変更されるものではあ
     りません。
    8.子会社

      連結財務書類には、当社および当社の完全所有子会社であるTilly                                Nominees     LimitedおよびCoultry           Directors     Ltd.の勘
     定が含まれており、Tilly             Nominees     Limitedは、また、Tilly            Directors     LimitedおよびTilly          Secretaries      Limited(以
     下、「子会社」と総称します。)の2社の完全所有子会社の親会社です。以下に記載されるすべての子会社は、CIMAか
     らノミニー(トラスト)カンパニーの免許を受けています。
                                             当社が保有する所有持分お

      子会社の名称               主な業務            設立地および営業拠点            よび議決権の割合
                                               2021年       2020年
      Tilly   Nominees     Limited
                     名義株主業務の提供            ケイマン諸島               100%       100%
      Coultry    Directors     Ltd
                     取締役業務の提供            ケイマン諸島               100%       100%
      Tilly   Directors     Limited
                     取締役業務の提供            ケイマン諸島               100%       100%
      Tilly   Secretaries      Limited
                     会社秘書役業務の提供            ケイマン諸島               100%       100%
      当社は、当期中、子会社に資金援助を行っておらず、また、財務その他の支援の提供を行う予定はありません。当社が子

     会社の資産にアクセスもしくは使用するまたは負債を清算する能力に対し重大な制限は課されていません。
      当社は2021年12月31日現在、子会社のために、総額975,610米ドル(2020年:975,610米ドル)の保証をケイマン諸島政府

     に対し差し入れています。
    9.関連会社取引

      連結財務書類には、以下の関連会社間の残高および取引が計上されています。
                                         2021年          2020年
                                        (米ドル)          (米ドル)
      12月31日現在:

      顧客に対する債権                                     416,812         1,099,270

      顧客未収金勘定                                       987          477

      預金者勘定                                     760,884          618,720

      未払金および未払費用                                      3,932          8,544

      12月31日終了年度:

      管理職報酬、受託報酬および管理報酬                                     238,600          238,600

      取締役報酬(管理費に含まれる)                                      25,000          25,000

      賃借料                                     361,491          361,491

      関連会社との取引はすべて通常の取引条件によって行われ、優遇金利は用いられていません。

      また当社の一部従業員および当社の一部資産は、親会社によってその継続事業のために使用されます。従業員の役務およ

     び資産の使用について、現在親会社に再請求されておらず、個別に定量化できません。
      また当社の一部従業員は、当社に預金または当座預金を有する一部顧客に対して管理職業務を提供しています。

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      当社は、関連会社から事務所スペースをリースしています。年間リース契約は、2011年8月31日に満了しました。現在、当
     社は、従前のリース契約に基づき月極めでスペースをリースしています。
    10 .年金プラン

      当社は、適格な従業員全員について、確定拠出年金スキームを設定しています。拠出金は、上限5%の規定に基づき給与
     に対する割合で計算され、当社が同額を積み増しします。当社は従業員の負担分を支払います。2021年12月31日終了年度中
     に認識された年金費用総額は、143,920米ドル(2020年:143,660米ドル)で、連結包括利益計算書の給与および手当に計上
     されています。
    11 .リスク管理

      金融商品は、一方の事業体に金融資産を生じさせ、もう一方の事業体に金融負債を生じさせる契約です。当社は、通常の
     ビジネスの過程で金融商品を含む契約を締結します。
      金融商品から生じるリスク・エクスポージャーは、経営陣が監視します。当社の金融商品から生じる主なリスクは、信用

     リスク、カウンターパーティー・リスク、流動性リスク、市場リスク、金利リスクおよび為替リスクです。かかるリスクに
     対するエクスポージャーおよび管理については、以下に記載されています。本連結財務書類に報告されている年度末時点の
     金融商品の金額は、当期を通じて保有されたポジションを反映しており、経営陣が承認した目的、方針および戦略と一致し
     ています。
     信用リスクおよびカウンターパーティー・リスク

      信用リスクおよびカウンターパーティー・リスクは、金融商品の一方の当事者が義務を果たさないために、他方当事者に
     金融損失が生じるリスクです。当社が信用リスクおよびカウンターパーティー・リスクに晒される可能性のある金融商品
     は、主に現金および現金等価物、顧客に対する債権ならびに顧客未収金勘定で構成されます。
      当社は、現金および定期預金についてはケイマン諸島において規制を受ける金融機関に預け、引き受けるビジネスは紹介

     されたものに限定し、また注記4のとおり未収金残高を監視することで信用リスクおよびカウンターパーティー・リスクに
     対するエクスポージャーを管理します。
      当社は、現金および現金等価物をすべてケイマン諸島に所在する一つの金融機関にて保有しているため、集中リスクを有

     します。
      2021年12月31日終了年度中、当社の管理職報酬、受託報酬および管理報酬の約47.76%(2020年:41%)は、上位3つ

     (2020年:3つ)の大口顧客から発生したものでした。2021年および2020年中の当社の管理職報酬、受託報酬および管理報
     酬に10%を超えて寄与したその他の顧客はいませんでした。
     流動性リスク

      流動性リスクは、当社が、金融負債に付随する義務を果たすことが困難になるリスクです。
      当社の目的は、その資産ベースに応じた様々な満期を有する預金者勘定を維持することです。流動性リスクは、当社の経

     営陣により、将来予測される現金の支出に見合う十分な流動資産を確保するように監視されます。当社は、流動性リスクを
     管理するために、負債と資産、主に現金および現金等価物、定期預金ならびに預金者勘定の期間を合わせ、資産の相当部分
     を現金で保持することを努めます。流動性ギャップの分析については、金利リスクの表の開示を参照のこと。
     市場リスク

      市場リスクは、市場価格の変化により、金融商品の公正価値または将来のキャッシュ・フローが変動するリスクです。当
     社の市場リスクは、金利リスクおよび為替リスクにより構成されます。
     金利リスク

      金利リスクは、市場金利の変化により、金融商品の公正価値または将来キャッシュ・フローが変動するリスクです。
      当社は、資産(すなわち現金および顧客に対する債権)の金利が、これらを相殺する該当の負債(すなわち預金者勘定)

     の金利以上となるようにすることで金利リスクを管理します。以下の表は2021年および2020年12月31日現在の当該マッチン
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     グの概要です。各項目は、次の金利再設定日および満期日のいずれか早く到来する方を参照し各期間に割り当てられていま
     す。
    2021年:

                   有効金利幅(%)           要求払い        3ヶ月未満        3ヶ月超       合計
                              (米ドル)        (米ドル)        (米ドル)       (米ドル)
    金融資産:
    現金および現金等価物                 0.01から0.05          3,247,717        4,500,000           -    7,747,717
    顧客に対する債権                     5.26       416,812           -        -     416,812
    顧客未収金勘定                      -     599,076           -        -     599,076
    その他未収金                      -      12,287          -        -      12,287
                              4,275,892        4,500,000           -    8,775,892
    金融負債:

    預金者勘定                0.005から0.01          3,183,319            -        -    3,183,319
    未払金および未払費用                      -     434,514           -        -     434,514
                              3,617,833            -        -    3,617,833
    感応度/流動性ギャップ                           658,059       4,500,000           -    5,158,059

    2020年:

                   有効金利幅(%)           要求払い        3ヶ月未満        3ヶ月超       合計
                              (米ドル)        (米ドル)        (米ドル)       (米ドル)
    金融資産:
    現金および現金等価物                 0.01から0.15          4,184,838        5,500,000           -    9,684,838
    顧客に対する債権                     5.26      1,099,270            -        -    1,099,270
    顧客未収金勘定                      -     443,517           -        -     443,517
    その他未収金                      -      13,124          -        -      13,124
                              5,740,749        5,500,000           -    11,240,749
    金融負債:

    預金者勘定               0.004から0.005           5,452,331            -        -    5,452,331
    未払金および未払費用                      -     506,225           -        -     506,225
                              5,958,556            -        -    5,958,556
    感応度/流動性ギャップ                           (217,807)        5,500,000           -    5,282,193

      当社は、そのキャッシュ・フローについて固定および変動金利の実勢レベルの変動の影響に付随するリスクに晒されてい

     ます。
      2021年12月31日時点で、変動金利のエクスポージャーについて、その他すべての変数を一定として市場金利が30(2020

     年:30)ベーシスポイント高かったとすると、株主資本は1,444米ドル減少(2020年:505米ドルの減少)していました。そ
     の他すべての変数を一定として市場金利が30(2020年:30)ベーシスポイント低かったとすると、一定の勘定残高が30ベー
     シスポイントより低い利率で利息を得ているため、株主資本は1,444米ドル未満の範囲で増加(2020年:505米ドル未満の範
     囲で増加)となっていました。
      2021年12月31日時点で、固定金利のエクスポージャーについて、その他すべての変数を一定として市場金利が30(2020

     年:30)ベーシスポイント高かったとすると、株主資本は13,500米ドル増加(2020年:16,500米ドルの増加)していまし
     た。その他すべての変数を一定として市場金利が30(2020年:30)ベーシスポイント低かったとすると、一定の勘定残高が
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     30ベーシスポイントより低い利率で利息を得ているため、株主資本は13,500米ドル未満の範囲で減少(2020年:16,500米ド
     ル未満の範囲で減少)となっていました。
      この分析は、年度末に保有していた利付の金融商品に基づいており、期首に金利が変動し、報告期間を通じて利付の金融

     商品を保有し続けたと仮定しています。30ベーシスポイントとは、社内の主要な幹部職員に金利リスクを報告する際に用い
     られる感応度レートであり、2021年および2020年12月31日終了年度における市場金利の変動の可能性についての経営陣によ
     る評価を示しています。
     為替リスク

      為替リスクは、外国為替レートの変動により金融商品の評価額が変動するリスクです。
      当社は、ケイマン諸島内で運営しており、以下の通貨に対する純エクスポージャーがある金融商品を主に保有していま

     す:英国ポンドおよびケイマン諸島ドル(2020年:英国ポンドおよびケイマン諸島ドル)。当社は米ドル建てで財務書類を
     作成しているため、当社の連結財政状態報告書は、英国ポンドと米ドル間の為替変動の影響を受けます。ケイマン諸島ドル
     は、米ドルに対して固定為替レートとなっています。かかるエクスポージャーに起因する換算損益は、連結包括利益計算書
     において純額で計上されます。
      以下の表は、連結包括利益計算書において認識される純為替差損益を生じさせる取引におけるエクスポージャーである当

     社の通貨エクスポージャーを示しています。かかるエクスポージャーは、当社の表示通貨または当該表示通貨と固定為替相
     場制を採っている通貨のいずれの通貨でも表示されない当社の金融負債から成ります。為替リスクを管理するため、当社
     は、正味外貨建て資産および負債を相互に近似させることがあります。2021年および2020年12月31日現在、かかるエクス
     ポージャーは以下のとおりです。
      2021年および2020年12月31日現在の重要な正味外貨建て金融資産(米ドルに換算):

      2021年:

                       現金および現金等価物                 預金者勘定       正味外貨建て金融資産
                            (米ドル)            (米ドル)             (米ドル)
                              54,556              -          54,556

       英ポンド
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      2020年:
                       現金および現金等価物                 預金者勘定       正味外貨建て金融資産
                            (米ドル)            (米ドル)             (米ドル)
                              56,638            (1,445)             55,193

       英ポンド
      米ドルが該当する外貨に対し10%変動し、その他すべての変数が一定である場合、2021年12月31日終了年度の純額は5,456

     米ドル(2020年:5,519米ドル)の増減となるものでした。
    12 .資本リスク管理

      当社は、負債と資本のバランスを最適化することにより株主に対するリターンを最大化しつつ、継続企業として確実に存
     続できるよう当社の資本を管理します。当社の全体的な戦略は2020年から変更ありません。
      当社の資本は、発行済議決権付普通株式と留保利益とで構成されています。

    13 .規制事項

      当社は、CIMAが設定した資本要件規制の対象です。最低資本要件を満たさない場合、規制当局は一定の措置を講じる
     ことができ、それが講じられた場合、当社の連結財務書類に直接、重大な影響が及びます。CIMAが使用し、ケイマン諸
     島の銀行および信託会社法に規定されている自己資本比率ガイドラインに基づき、当社は、規制に基づく会計実務により算
     出される当社の資産、負債および一定の簿外科目の定量測定を含む特定の資本ガイドラインを満たさなくてはなりません。
     当社の資本金額および分類もまた、構成要素およびリスク加重についてCIMAが行う定性判断の対象となります。
      当社は、現行の規制およびその有する銀行免許の規定に従い、少なくとも15%の自己資本比率を常時維持することを要求

     されています。2021年および2020年12月31日終了年度末現在および年度において、当社は当該要件を遵守しています。
      免許の条件に基づき、当社は400,000ケイマン諸島ドル(500,000米ドル)の最低資本勘定を維持することを要求されま

     す。2021年および2020年12月31日終了年度末現在および年度において、当社は当該要件を遵守しています。
    14 .連結財務書類の承認

      連結財務書類は、2022年3月22日付で取締役会の委員会により承認され発行が認められました。
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    4【利害関係人との取引制限】

     受託銀行は、トラストから分離および区別されるその他の信託を設立し、またはその受託者となることができま
    す。ただし、受託銀行は、トラストの運営およびトラストに関する情報をトラストの機密として取り扱うものとし
    ます。受託銀行および管理会社の業務はトラストに専属的なものではなく、受託銀行および管理会社は、受託銀行
    および管理会社が設定できる条件に基づいて第三者に同様のまたはその他の業務を自由に提供し、また、自己の利
    用および利益のため、支払われる報酬その他の金銭を保持することができます。管理会社は、第三者に同様の業務
    を提供する際、またはあらゆる地位もしくは方法でその事業を遂行する際(ただし、信託証書に基づく義務の履行
    過程における場合を除きます。)、管理会社または管理会社の従業員もしくは代理人が知ることとなった事実もし
    くは事項の影響を受けたものとはみなされず、また、受託銀行に開示する義務を負うものとはみなされません。受
    託銀行は、第三者に同様の業務を提供する際、またはあらゆる地位もしくは方法でその事業を遂行する際(ただ
    し、信託証書に基づく義務の履行過程における場合を除きます。)、受託銀行または受託銀行の従業員もしくは代
    理人が知ることとなった事実もしくは事項に関する通知により影響を受けるとはみなされず、また、管理会社に対
    しこれらを開示する義務を負うものともみなされません。
     信託証書のいかなる規定も、管理会社(または管理会社が運用するファンドもしくは管理会社の関係会社)が以

    下の行為を行うことを妨げません。
    (a)管理会社が信託証書の当事者でなかったとすれば有していたであろう権利と同一の権利が附帯する受益証券

        の所有者になり、また、受益証券を保有、処分その他の取引を行うこと、
    (b)信託財産を構成する投資資産と同一または同様の投資資産を、自己の勘定で購入、保有、または取引するこ
        と。ただし、受託銀行が、信託財産から資産を購入し、または管理会社(または管理会社が運用するトラス
        トもしくは管理会社の関係会社)に対し、信託財産内の資産を売却する場合、トラストは、自由市場におい
        て、また、信頼できる取引相手方との間で行われる同一規模および性質の取引に関して、その時点で利用可
        能な市場における最高の条件に基づいて取引を実行した場合よりも悪いポジションにはおかれないものとし
        ます、
    (c)(上記(a)項に従うことを条件として)受託銀行、受益者、もしくはその者の証券が信託財産に含まれて
        いる主体との間で、金融、銀行その他の取引につき契約を締結し、または実行すること。または、かかる取
        引に関与すること。また、管理会社(または管理会社が運用するトラストもしくは管理会社の関係会社)
        は、(常に受益者及び受託銀行に対する義務に従うことを条件として)当事者との関係のみを理由として、
        かかる契約または取引に関する責任を問われることはありません、または、
    (d)管理会社が知るところによれば、管理会社の取締役もしくはパートナーまたは当該取締役の関連企業の取締
        役もしくはパートナーと利害関係を有する信託財産に関し、受託銀行とまたは受託銀行を代理して取引を行
        うこと。ただし、当該利害関係の性質が予め受託銀行に開示されている場合に限ります。
     信託証書のいかなる規定も、受託銀行の関係会社、取締役、役員、従業員または代理人(以下「受託銀行関連当

    事者」といいます。)が以下の行為を行うことを妨げません。
    (a)受託銀行が信託証書の当事者でなかったとすれば有していたであろう権利と同一の権利が附帯する受益証券

        の所有者になり、また、受益証券を保有、処分その他の取引を行うこと、
    (b)シリーズ・トラストが保有する投資資産と同一または同様の投資資産を、自己の勘定で購入、保有、または
        取引すること。ただし、受託銀行が、シリーズ・トラストから資産を購入し、または受託銀行関連当事者に
        対しシリーズ・トラストが保有する資産を売却する場合、シリーズ・トラストは、自由市場において、ま
        た、信頼できる取引相手方との間で行われる同一規模および性質の取引に関して、その時点で利用可能な市
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        場における最高の条件に基づいて受託銀行が取引を実行した場合よりも悪いポジションにおかれないものと
        します、
    (c)(信託証書に従うことを条件として)受託銀行、受益者、もしくはその者の証券をシリーズ・トラストが保
        有している主体との間で、金融、銀行その他の取引につき契約を締結し、または実行すること。または、か
        かる取引に関与すること。また、受託銀行関連当事者は、(常に受託銀行の受益者に対する義務に従うこと
        を条件として)関係当事者との関係のみを理由として、かかる契約または取引に関する責任を問われること
        はありません、または、
    (d)受託銀行関連当事者が知るところによれば、受託銀行関連会社が利害関係を有するシリーズ・トラストに関
        して、受託銀行との間で取引を実行すること。ただし、当該利害関係の性質が予め受託銀行に開示されてい
        る場合に限ります。
    5【その他】

     (1)定款の変更
        管理会社の定款は、株主総会の決議に従いその時々に変更されます。
     (2)事業譲渡または事業譲受
        取締役会での決議以外に特別な手続はありません。
        過去に事業譲渡・事業譲受の実例はありません。また、本書提出日現在、管理会社の事業譲渡または事業譲
       受は予定されていません。
     (3)出資の状況
        該当事項はありません。
     (4)訴訟事件その他の重要事項
        本書提出日現在、管理会社に対する訴訟手続その他管理会社またはファンドに重要な影響を与えると予想さ
       れる事実はありません。
        管理会社の会計年度は12月31日に終了する1年です。
        管理会社の存続期間は無期限です。ただし、株主総会の決議によっていつでも解散することができます。
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    第2【その他の関係法人の概況】

    1【名称、資本金の額及び事業の内容】

     (1)ファーストカリビアン・インターナショナル・バンク・アンド・トラスト・カンパニー(ケイマン)リミ
       テッド(     「受託銀行」       )
       ① 資本金の額
         2022  年3月末日現在、資本金の額は、25,920,000米ドル(約31億7,235万円)です。
       ② 事業の内容
         同社は、ケイマン諸島の法律に基づき1965年に設立された信託銀行であり、銀行、信託および投資サービ
        スを包括的に提供しています。その顧客には、ケイマン諸島だけでなく世界各地の個人、法人その他の機関
        が含まれます。受託銀行は、ケイマン諸島の銀行および信託会社法(改正済)に基づき適法に設立され、存
        続しており、現在行っている自己の事業につき許可を受けています。また、受託銀行は、ケイマン諸島の
        ミューチュアル・ファンド法に基づきミューチュアル・ファンド管理者としての許可も受けています。
     (2)ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン(                           「管理事務代行会社」、「保管銀行」                    および   「為替管理会

       社」  )
       ① 資本金の額
         2021  年12月末日現在、資本金の額は、1,135,000,000米ドル(約1,389億円)です。
       ② 事業の内容
         ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンは、ニューヨーク州の認可を受けて信託および銀行業務を行う
        ことのできる、ニューヨーク州ニューヨーク市に本店を置く銀行です。ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・
        メロンは、連邦準備制度に参加しており、ニューヨーク連邦準備銀行およびニューヨーク州金融サービス省
        の規制および監督下にあります。
         ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンの親会社であるザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・
        コーポレーション(以下「BNYメロン」といいます。)は、子会社および関係会社を通じ、世界規模で投資
        信託の管理事務および保管業務を提供する主導的役割を果たしています。                                       証券処理、グローバルな支払業
        務、コーポレート・バンキング、資産運用、プライベート・クライアント業務およびグローバル・マーケッ
        ト業務等の基本業務を通じ、世界中の企業および個人に対し、あらゆるバンキング業務その他の金融業務を
        提供しています。
         BNY  メロンは、オルタナティブ投資サービス部門を通じて、単一運用のヘッジファンド、ファンドオブ
        ヘッジファンドおよびプライベートエクイティ等のオルタナティブ資産に対し、グローバルにサービスを提
        供する第一級のサービスプロバイダーです。オルタナティブ資産の管理事務業務に加え、BNYメロンは、オ
        ルタナティブ運用業界に対し、キャッシュおよび担保管理サービス、外国為替、業務委託、信託および保管
        業務ならびに富裕層向け資産運用サービス等の幅広いサービスを提供しています。
         BNY  メロンは米国銀行協会、クリアリング・ハウスおよび金融サービス円卓会議をはじめとする、主要な
        金融業界団体のすべてに加入しております。
     (3)アセットマネジメントOne                 インターナショナル・リミテッド(                  「投資顧問会社」         )

       ① 資本金の額
         2022  年3月末日現在、資本金の額は900万英ポンド(約14億4,801万円)です。
         (注)  英ポンドの円貨換算は、令和4年3月末日現在の株式会社三菱                               UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1英ポンド=
             160.89円)によります。
       ② 事業の内容
         同社は、英国ロンドンにおいて登録されているアセットマネジメントOneグループのグループ会社であ
        り、かつ日本国東京に拠点を有し、金融商品取引法に基づく登録を受けて、投資運用業、投資助言・代理業
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        および第二種金融商品取引業を営むアセットマネジメントOne株式会社の子会社です。2000年に英国で設立
        された同社は、英国の金融行動監視機構(Financial                           Conduct     Authority)の規制を受けて、一任投資業務お
        よ び投資助言業務を提供しています。ロンドンに、投資の専門家ならびに事務業務およびミドルオフィス業
        務を行うスタッフを擁しています。
     (4)アスペクト・キャピタル・リミテッド(                        「副投資顧問会社」          )

       ① 資本金の額
         2022  年3月末日現在、資本金の額は15,976英ポンド(約257万円)です。
       ② 事業の内容
         同社は、1997年に英国で設立された、ロンドンに拠点を有するシステム運用を行うインベストメント・
        マネジャーです。健全なコーポレート・ガバナンスの確立と、一流の投資家サービスを世界中の主たる機関
        投資家の多くを含む顧客に対し提供することに注力しています。2010年1月1日以降、同社は、オルタナ
        ティブ投資基準審議会(The                Standards      Board   for  Alternative       Investments)(旧名称:ザ・ヘッジ・
        ファンド・スタンダーズ・ボード(The                    Hedge   Fund   Standards      Board)、以下「SBAI」といいます。)に参加
        しています。当該基準            (The   Standards)は、         2007年にザ・ヘッジ・ファンド・ワーキング・グループ(The
        Hedge   Fund   Working     Group)が金融の安定化およびシステミックリスク等、業界への懸念に対応するために
        起草されたものです。2008年夏に正式に設立されたSBAIが当該基準の監視者たる役割を務めています。
         同社は、2013年4月より、英国の金融行動監視機構(Financial                                 Conduct     Authority)の認可を受け、そ
        の規制の対象となっています。同社は、それまでの2001年12月から2013年3月までの期間において金融サー
        ビス機構(Financial           Services     Authority)、それ以前の1998年12月から2001年11月までの期間においては
        その前身である証券先物規制機関(                  Securities      and  Futures     Authority     )の認可を受け、その規制の対象で
        した。また、1999年10月以降、商品先物取引委員会(Commodity                                 Futures     Trading     Commission)においてコ
        モディティ・トレーディング・アドバイザー(Commodity                             Trading     Advisor)およびコモディティ・プール・
        オペレーター(Commodity             Pool   Operator)として、2003年10月以降、米国の証券取引委員会(Securities                                     and
        Exchange     Commission)においてインベストメント・アドバイザー(Investment                                   Advisor)として登録されてお
        り、1999年10月より米国先物協会(National                       Futures     Association)のメンバーです。
     (5)三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会社(                           「代行協会員」、「日本における販売会社」                       )

       ① 資本金の額
         2022  年4月1日現在、資本金の額は、405億円です。
       ② 事業の内容
         金融商品取引法に基づき登録を行った第一種金融商品取引業者であり、有価証券の募集、引受、売買、媒
        介およびその他金融商品取引業に関連する業務を行っています。
    2【関係業務の概要】

     (1)ファーストカリビアン・インターナショナル・バンク・アンド・トラスト・カンパニー(ケイマン)リミ
       テッド(     「受託銀行」       )
        受託銀行は、基本信託証書に基づき、各ファンドの受託業務を行います。
     (2)ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン(                           「管理事務代行会社」、「保管銀行」                    および   「為替管理会

       社」  )
        管理事務代行会社として、管理事務代行契約に従い、ファンドに関して、(i)合意された価格決定ソースを
       用いた日次または定期的な投資ポートフォリオ評価額の算出、(ii)現金および投資ポートフォリオのポジショ
       ンの調整、(iii)投資ポートフォリオ報告の提供、(iv)帳簿記録の維持、(v)ファンドの報酬および費用の一切
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       の算出(実績および資産ベース)、(vi)総勘定元帳勘定の照合、(vii)日次または定期的な純資産価額の算出
       および発表、(viii)定期的財務諸表の準備、(ix)年次監査の手配、(x)受益者との連絡、(xi)受益証券の申込
       み および買戻請求の処理、(xii)ファンドの主たる記録の維持、(xiii)ファンドの受益証券の分配金、弁護士
       費用、会計費用その他ファンドの業務提供者に対する報酬費用の支払い、ならびに(xiv)受益者集会への参加
       を含む、一定の日常業務を行います。
        保管銀行として、保管契約に定めるとおり、保管する証券の処理、評価および報告業務を行います。かかる
       業務には、信託および保護預り、資金管理および証券移動、ならびに月次評価といった業務が含まれます。
        為替管理会社として、投資顧問会社から委託を受け、為替管理契約に基づき、ファンドのクラス為替取引の
       実行、管理および維持に責任を負います。
     (3)アセットマネジメントOne                 インターナショナル・リミテッド(                  「投資顧問会社」         )

        投資顧問会社は、管理会社から委託を受け、投資顧問契約に基づきファンドに関する投資運用業務を行いま
       す。
     (4)アスペクト・キャピタル・リミテッド(                        「副投資顧問会社」          )

        副投資顧問会社は、投資顧問会社から委託を受け、副投資顧問契約に基づきファンドの副投資運用業務を行
       います。
     (5)三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会社(                           「代行協会員」、「日本における販売会社」                       )

        代行協会員の業務、および受益証券の販売・買戻しに関する業務を行います。
    3【資本関係】

       管理会社と他の関係法人との資本関係はありません。
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    第3【投資信託制度の概要】

    1.ケイマン諸島における投資信託制度の概要
    1.1   1993年までは、ケイマン諸島には具体的に投資信託を規制する法律は存在しませんでした。ケイマン諸島内
      においてまたはケイマン諸島から運用されている投資信託の受託会社は銀行・信託会社法(改訂済)(以下
      「 銀行・信託会社法         」といいます。)の下で規制されており、ケイマン諸島内においてまたはケイマン諸島か
      ら運営している投資運用会社、投資顧問会社およびその他の業務提供者は、銀行・信託会社法、会社管理法
      (改訂済)または地域会社(管理)法(改訂済)の下で規制されていました。
    1.2   ケイマン諸島は連合王国の海外領であり、為替管理上は「ポンド圏」に属していたため、多くのユニット・
      トラストおよびオープン・エンド型の投資信託が1960年代後半に設立され、概して連合王国に籍を有する投資
      運用会社または投資顧問会社をスポンサーとしていました。その後、米国、ヨーロッパ、極東およびラテンア
      メリカの投資顧問会社によって、かなりの数のユニット・トラスト、会社型投資信託、およびリミテッド・
      パートナーシップが設定されました。
    1.3   現在、ケイマン諸島では、投資信託について以下の2つの別個の法制度が運用されています。
      (a)   「ミューチュアル・ファンド」に分類されるオープン・エンド型ミューチュアル・ファンドおよびミュー
         チュアル・ファンド管理事務代行会社を規制対象として1993年7月に施行され、直近では2020年に改訂が
         行われたミューチュアル・ファンド法(改訂済)(以下「                              ミューチュアル・ファンド法               」といいます。)
         と
      (b)   「プライベート・ファンド」に分類されるクローズド・エンド型ファンドを規制対象として2020年2月に
         施行されたプライベート・ファンド法(改訂済)(以下「                              プライベート・ファンド法              」といい、ミュー
         チュアル・ファンド法と併せて「                 ファンド法      」といいます。)
    1.4   別途明示的にプライベート・ファンドに言及して示す場合(または投資ファンド一般に言及して示唆する場
      合)を除き、以下の法律に関する記載は、ミューチュアル・ファンド法の規制を受けるオープン・エンド型
      ミューチュアル・ファンドの運営について論じるものであり、よってここで「投資信託」あるいは「ミュー
      チュアル・ファンド」とは、オープン・エンド型ミューチュアル・ファンドを指すものとします。
    1.5   2021年12月現在、ミューチュアル・ファンド法の規制を受けている運用中の投資信託の数は12,451(マス
      ターの投資信託数3,145を含みます)でした。また、当該時点において、免税が適用される、かなりの数の登録
      を受けていない投資信託(2020年2月以降プライベート・ファンド法の規制を受けることとなったクローズ
      ド・エンド型ファンドおよび2020年2月以降、原則としてミューチュアル・ファンド法の規制を受けることと
      なった限定投資家ファンド(以下に定義します。)の両方を含むがこれらに限定されません。)がありまし
      た。
    1.6   ケイマン諸島は、カリブ金融活動作業部会(マネー・ロンダリング)(the                                         Caribbean      Financial      Action
      Task   Force   (Money    Laundering)に加盟しています。
    2.投資ファンド規制

    2.1   ファンド法に基づくミューチュアル・ファンドおよびプライベート・ファンドの規制責任は、金融庁法(改
      訂済)(以下「        金融庁法     」といいます。)により設置された法定政府機関であるケイマン諸島金融庁(銀行、
      信託会社、保険会社、投資運用会社、投資顧問会社および会社の経営陣をも監督し、以下「                                                CIMA  」といいま
      す。)にあります。CIMAは、証券監督者国際機構(International                                         Organization        of  Securities
      Commissions)およびオフショア・バンキング監督者グループ(Group                                    of  Offshore     Banking     Supervisors)に
      も加盟しています。
    2.2   ミューチュアル・ファンド法上、投資信託とは、ケイマン諸島において設立されたか、ケイマン諸島外で設
      立される場合にはケイマン諸島内から運用されている会社、ユニット・トラストまたはパートナーシップで
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      あって、投資者の選択により買い戻しができる受益権を発行し、投資者の資金をプールして投資リスクを分散
      し、かつ投資を通じて投資者が収益または売却益を享受できるようにする目的または効果を有するものです。
    2.3   プライベート・ファンド法上、プライベート・ファンドとは、投資者の選択による買い戻しができない投資
      持分を募集もしくは発行する、または発行している会社、ユニット・トラストまたはパートナーシップであっ
      て、以下を条件として、投資者の資金をプールして、当該事業体による投資対象の取得、保有、運用または売
      却を通じて投資者が収益または売却益を享受できるようにする目的または効果を有するものです。
      (a)   投資持分保有者が投資対象の取得、保有、運用または売却について日常的に支配しないこと、および
      (b)   投資対象全体が、プライベート・ファンドの運営者により直接的にまたはこれに代わる者により間接的に
         管理されること。
      ただし、以下を含まないものとします。
      (a)   銀行・信託会社法または保険法(改訂済)に基づく免許を受けている者
      (b)   ビルディング・ソサエティ法(改訂済)またはフレンドリー・ソサエティ法(改訂済)に基づく登録を受
         けている者、または
      (c)   (プライベート・ファンド法別表に定めるアレンジメント別表に該当する)非ファンドアレンジメント
    2.4   ミューチュアル・ファンド法において、CIMAは、また、フィーダー・ファンドであってCIMAの規制を受ける
      投資信託(以下「         規制フィーダー・ファンド              」といいます。)に対しマスター・ファンドとして行為するケイ
      マン諸島の事業体についても規制責任を負っています。広く、当該マスター・ファンドが(直接、間接的にま
      たは仲介を経て)一名以上の投資者(少なくとも一つの規制フィーダー・ファンドを含みます。)に対し受益
      権を発行し、当該規制フィーダー・ファンドの全体的な投資戦略の実行を主たる目的として投資対象を保持し
      取引活動を行う場合、当該マスター・ファンドは、CIMAの登録を義務付けられることがあります。
    2.5   2020年2月7日、ミューチュアル・ファンド法を改正したミューチュアル・ファンド(改正)法(改訂済)
      (以下「     改正法   」といいます。)が施行されました。改正法は、受益権を保有する投資者が15名以下であり、
      その過半数の承認をもってミューチュアル・ファンドの運営者を選任または解任できることを根拠として従前
      は登録が免除されていた一定のケイマン諸島の投資信託(以下「                                 限定投資家ファンド          」といいます。)につい
      てCIMAに登録することを定めています。
    2.6   ファンド法は、その規定の違反に対し厳しい刑罰を科しています。
    3.規制を受ける投資信託の四つの種類

      ミューチュアル・ファンド法に基づく投資信託の規制の適用には四つの形態があります。
    3.1   免許投資信託
        規制の第一の類型は、CIMAの裁量により発行される投資信託免許をCIMAに申請する場合です。所定の様式を
      CIMAにオンラインで届け出て、目論見書を提出するとともに適用ある申請手数料をCIMAに支払うことが必要と
      なります。発起人が健全な評判を有し、投資信託の管理事務が十分な専門性を有し、取締役(または場合に応
      じてマネジャーもしくは役員の地位にある者)としてふさわしい者によって行われ、かつ投資信託業務が適切
      な方法で行われるとCIMAが判断した場合に、免許が付与されます。この種類の投資信託は、有名かつ評判の良
      い機関が発起人であって、ケイマン諸島の投資信託管理事務代行会社が選任されない場合に適しています。
    3.2   管理投資信託
        規制の第二の類型は、そのケイマン諸島における主たる事務所として免許投資信託管理者の事務所を指定す
      るものです。この場合、目論見書とともに所定の法定様式をCIMAに対しオンライン提出し、適用ある申請手数
      料を支払わなければなりません。投資信託管理事務代行会社に関するオンライン届出についても、所定様式を
      使って完了することが必要です。投資信託自体が免許を取得する必要はありません。その代わり、発起人が健
      全な評判を有する者であること、投資信託の管理が投資信託の管理についての十分な専門性および健全な評判
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      を有する者により行われること、ならびに投資信託業務および受益権の募集が適切に行われることについて投
      資信託管理事務代行会社が納得していることが要求されます。投資信託管理事務代行会社は、主たる事務所の
      提 供先の投資信託がミューチュアル・ファンド法に違反している、支払不能に陥る可能性がある、またはその
      他債権者もしくは投資者に対して害を与える方法で行為すると信じるに足る理由があるときは、CIMAに対して
      報告しなければなりません。
    3.3   (第4(3)条投資信託としても知られる)登録ファンド
       規制の第三の類型は、ミューチュアル・ファンド法第4(3)条に従い登録される投資信託に適用される以下の
      いずれかとなります。
      (a)   一投資家の当初最低投資額が80,000ケイマン諸島ドル(CIMAにより100,000米ドル相当とされる。)であ
         るもの、または
      (b)   受益権が公認の証券取引所に上場されているもの
       登録ファンドの場合、免許の取得や投資信託管理事務代行会社によるケイマン諸島における主たる事務所の
      提供は要件とされず、単に、目論見書を所定の事項と併せてオンライン提出し適用ある申請手数料を支払うこ
      とでCIMAへの登録を行います。
    3.4   限定投資家ファンド
       限定投資家ファンドは、2020年2月以前は登録が免除されていましたが、現在、CIMAへの登録が義務付けら
      れています。限定投資家ファンドが負う義務は、                         ミューチュアル・ファンド法第4(3)条に基づき登録される投
      資信託の義務(初回の登録時及び毎年のCIMAへの手数料の支払義務を含みます。)に類似するものの、両者に
      は一部重要な違いがあります。ミューチュアル・ファンド法第4(3)条に基づき登録される投資信託と異なり、
      限定投資家ファンドの投資家数は15名を超えてはならず、当該投資家の過半数の賛成により当該ファンドの運
      営者(取締役、ジェネラル・パートナー、受託者または管理者である運営者)を選任または解任できるもので
      なくてはなりません。もう一つの重要な違いは、ミューチュアル・ファンド法第4(3)条に基づき登録される投
      資信託の投資家には、法定の当初最低投資額(80,000ケイマン諸島ドル/100,000米ドル相当)が適用されます
      が、限定投資家ファンドの投資家に適用される法定の当初最低投資額はありません。
    4.投資信託の現行要件

    4.1   限定投資家ファンドの場合を除き、いずれの規制投資信託も、受益権についてすべての重要な事項および投
      資希望者が十分情報を得た上で(投資するか否かの)判断ができるようにその他の必要情報を記載した目論見
      書を発行しなければなりません(ただしCIMAが免除する場合を除きます。)。限定投資家ファンドは、目論見
      書、条件概要またはマーケティング資料を提出することを選択できます。目論見書がないマスター・ファンド
      の場合、当該マスター・ファンドについての所定の事項は、通常、CIMAへの提出が義務付けられる規制フィー
      ダー・ファンドの目論見書に含まれることになります。さらに、虚偽記載に対する既存の法的義務およびすべ
      ての重要事項の適切な開示に関する一般的なコモン・ロー上の義務が適用されます。継続的に募集している場
      合、重大な変更があれば21日以内に改訂後の目論見書(限定投資家ファンドの場合、提出済みの条件概要また
      はマーケティング資料があればこれらの改訂版)をCIMAに提出する義務を負います。CIMAは、目論見書の実質
      的な内容または書式を指示する具体的な権限を有していないものの、目論見書の内容に関する規則または方針
      を発行することがあります。
    4.2   すべての規制投資信託は、CIMAが承認した監査人を選任し、当該投資信託の決算終了から6ヶ月以内に監査
      済みの年次会計書類を提出しなければなりません。監査人は、監査の過程で投資信託が以下のいずれかに該当
      するという情報を入手したときまたは該当すると疑う理由があるときは、CIMAに対し書面で通知する法的義務
      を負っています。
      (a)   投資信託が、その義務を履行期日に履行できない、またはそのおそれがある場合。
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      (b)   投資信託の投資者または債権者を害するような方法で事業を行いもしくは事業を行おうと意図するか、自
         発的に事業を解散しようと意図している場合。
      (c)   会計が適切に監査できるような十分な会計記録を維持せずに事業を行いまたはそのように意図している場
         合。
      (d)   欺罔的または犯罪的な方法で事業を行いまたはそのように意図している場合。
      (e)   ミューチュアル・ファンド法、同法規則、金融庁法、マネー・ロンダリング防止規則(改訂済)(以下
         「 マネー・ロンダリング防止規則                」といいます。)、または免許投資信託の場合に限り、当該免許の条件
         を遵守せずに事業を行いまたはそのように意図している場合。
    4.3   すべての規制投資信託は、登記上の事務所もしくは主たる事務所または受託者の変更があったときは、これ
      をCIMAに通知しなければなりません。当該通知の提出スケジュールは、かかる変更の前提条件として義務付け
      られるまたは当該変更の実施後21日以内に行うことが義務付けられる等、適用される規制の種類(および適用
      条件)により異なることがあります。
    4.4   2006年12月27日に初めて発効された投資信託(年次申告書)規則(改訂済)に従って、すべての規制投資信
      託は、各会計年度について、会計年度終了後6ヶ月以内に、規則に定める項目を含んだ正確で完全な申告書を
      作成し、CIMAに提出しなければなりません。CIMAは当該期間の延長を許可することができます。申告書は、投
      資信託に関する一般的情報、運用情報および会計情報を含み、CIMAにより承認された監査人を通じてCIMAに提
      出されなければなりません。規制投資信託の運営者は、投資信託に当該規則を遵守させる責任を負います。監
      査人は、規制投資信託の運営者から受領した各申告書をCIMAに適切な時期に提出することにのみ責任を負い、
      提出する申告書の正確性または完全性については法的義務を負いません。
    5.投資信託管理事務代行会社

    5.1   ミューチュアル・ファンド法に基づき管理事務代行会社に適用される免許には、「投資信託管理事務代行会
      社」の免許および「制限的投資信託管理事務代行会社」の免許の二種類があり、投資信託の管理代行事務を行
      うことを予定する場合は、そのいずれかの免許が必要となります。管理とは、投資信託の資産のすべてまたは
      実質上すべての支配を含む投資信託の管理、または投資信託に対して主たる事務所を提供し、もしくは受託者
      または取締役(かかる投資信託が免税会社型かユニット・トラストであるかによります。)を提供するものと
      定義されます。投資信託の管理代行事務からは、とりわけパートナーシップ型投資信託のジェネラル・パート
      ナーの活動ならびに法定および法律上の記録が保管されまたは会社秘書役業務が行われる登録事務所の提供が
      除かれます。
    5.2   いずれの種類の免許を受ける者も、規制投資信託を管理するのに十分な専門性を有し、健全な評判を有し、
      かつ、投資信託管理事務代行会社としての業務が、取締役、マネジャーまたは役員として適格かつ適正な者に
      より行われる、という法定基準を満たさなければなりません。免許を受ける者は、上記の事柄を示しかつその
      オーナーと財務構造ならびにその取締役および役員のすべてについて詳述する申請書をCIMAに対し提出しなけ
      ればなりません。かかる者は少なくとも2名の取締役を有しなければなりません。投資信託管理事務代行会社
      の純資産額は、最低約48万米ドルなければなりません。制限的投資信託管理事務代行会社には、最低純資産額
      の要件は課されません。投資信託管理事務代行会社は、ケイマン諸島に2名の個人を擁する主たる営業所をみ
      ずから有しているか、ケイマン諸島内で設立された法人を代行会社として有さねばならず、無制限の数の投資
      信託のために行為することができます。
    5.3   投資信託管理事務代行会社の責任は、まず受諾できる投資信託にのみ主たる事務所を提供し(適用ある場
      合)、かかる投資信託全部についてCIMAに対し通知を行い、かつ、上記第3.2項に定めた状況においてCIMAに対
      し通知する法的義務を遵守することです。
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    5.4   制限的投資信託管理事務代行会社は、CIMAが承認する規制投資信託(CIMAの現在の方針では、最大10のファ
      ンドを許可することとされています。)に関し管理事務代行会社として行為することができますが、ケイマン
      諸島に登記上の事務所を有していることが必要です。この種類は、ケイマン諸島に投資信託マネジャーを設立
      す る発起人が投資信託に関連したファミリー投資信託を管理することを認めています。CIMAの承認を条件とし
      て関連性のないファンドを運用することもできます。現在の方針では、制限的投資信託管理者は、投資信託に
      対して主たる事務所を提供することが許されていません。よって、制限的投資信託管理事務代行会社が投資信
      託管理事務代行業務を提供する各規制投資信託は、登録ファンドまたは限定投資家ファンドにあたらない場合
      は、別個に免許を受けなければなりません。
    5.5   投資信託管理事務代行会社は、CIMAの承認を受けた監査人を選任しなければならず、決算期末から6ヶ月以
      内にCIMAに対し監査済みの会計書類を提出しなければなりません。監査人は、監査の過程で免許投資信託管理
      事務代行会社が以下のいずれかに該当するという情報を入手したときまたは該当すると疑う理由があるときは
      CIMAに対し書面で通知する法的義務を負います。
      (a)   投資信託管理事務代行会社がその義務を履行期日に履行できないか、またはそのおそれがある場合。
      (b)   投資信託管理事務代行会社が管理している投資信託の投資者または当該管理事務代行会社もしくは投資信
         託の債権者を害するような方法で、事業を行いもしくは行おうとしているか、自発的に投資信託管理事務
         代行業務を解散しようと意図している場合。
      (c)   会計が適切に監査できるような十分な会計記録を維持せずに事業を行いまたはそのように意図している場
         合。
      (d)   欺罔的または犯罪的な方法で事業を行いまたはそのように意図している場合。
      (e)   ミューチュアル・ファンド法もしくは下記(i)の法令または条件に基づいて策定された規則を遵守せずに
         事業を行いまたはそのように意図しており、かつ、免許を受けた投資信託管理事務代行会社が、下記(ii)
         のいずれかにおいて定義される「会社業務提供者」でもある場合。
         (i)    ミューチュアル・ファンド法、金融庁法、マネー・ロンダリング防止規則または免許の条件
         (ii)    (A)  会社法(改訂済)(以下「              会社法   」といいます。)パートXVIIA
             (B)  有限責任会社法(改訂済)パート12
             (C)  有限責任パートナーシップ法(改訂済)パート8
             ( 上記を併せて、以下「           受益所有権法       」といいます。)
    5.6   CIMAはまた、投資信託管理事務代行会社に対して純資産額を増加し、または保証や満足できる財務サポート
      を提供することを要求することもできます。
    5.7   投資信託管理事務代行会社の株主、取締役、上級役員、またはジェネラル・パートナーの変更については
      CIMAの承認が必要です。
    5.8   非制限的免許を有する投資信託管理事務代行会社がCIMAに支払う当初手数料は、24,390米ドルまたは30,488
      米ドルであり(管理する投資信託の数によります。)、制限的投資信託管理事務代行会社の支払う当初手数料
      は8,536米ドルです。また、非制限的免許を有する投資信託管理事務代行会社が支払う年間手数料は、36,585米
      ドルまたは42,682米ドルであり(管理する投資信託の数によります。)、制限的投資信託管理事務代行会社の
      支払う年間手数料は、8,536米ドルです。
    6.ケイマン諸島における投資ファンドの構造の概要

        ケイマン諸島の投資ファンドについて一般的に用いられている事業体の種類は以下のとおりです。
    6.1   免税会社
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      (a)   最も一般的な投資信託ビークルは、会社法に従って通常額面株式を発行する(無額面株式も認められま
         す。)有限責任の免税会社です。時には、保証による有限責任会社も用いられます。免税会社は、投資信
         託にしばしば用いられており、以下の特徴を有しています。
      (b)   設立手続には、会社の当初規約(会社の事業目的、登記上の事務所、授権資本、株式買戻規定、および内
         部統制条項を記載した基本定款および付属定款)を制定し、基本定款の記名者による署名を行い、これを
         その記名者の簡略な法的宣誓書とともに、授権資本に応じて異なる手数料とともに会社登記官に提出する
         ことが含まれます。規約、特に付属定款は、通常、ファンドが提示する条件をより正確に反映するため、
         設立から投資信託の運用開始までの間に変更されます。
      (c)   存続期限を有し、そのため外国(たとえば米国)の税法上非課税の扱いを受けるかパートナーシップとし
         て扱われる会社型ファンド・ビークルを設立することも可能です。
      (d)   免税会社がいったん設立された場合、会社法の下での主な要件は、以下のとおり要約されます。
         (i)   各免税会社は、ケイマン諸島に登記上の事務所を有さなければなりません。
         (ii)   取締役、代理取締役および役員の名簿は、登記上の事務所に維持されなければならず、その写し
             を会社登記官に提出しなければなりません。
         (iii)   免税会社の財産に対する担保その他の負担の登録簿は、登記上の事務所において維持されなけれ
             ばなりません。
         (iv)   株主名簿を維持することを要しますが、登記上の事務所においてまたは必要に応じてその他の管
             轄地において維持することができます。
         (v)   会社手続の議事録は、利便性のある場所において維持しなければなりません。
         (vi)   免税会社は、会社の業務状況に関する真正かつ公正な所見を提供するもので、かつ会社の取引を
             説明するために必要な帳簿および記録を維持しなければなりません。
         (vii)   免税会社は、適用ある受益所有権法を遵守しなければなりません。
      (e)   免税会社は、株主により運営されていない限り、1名以上の取締役を選任しなくてはなりません。取締役
         は、コモン・ロー上の忠実義務に服すものとし、注意を払って、かつ免税会社の最善の利益のために行為
         しなければなりません。
      (f)   免税会社は、株主資本を様々な通貨建てで指定することができます。
      (g)   株式は額面株式または無額面株式のいずれか(両方は不可とします)で設定することができます。
      (h)   いずれのクラスについても償還可能株式の発行が認められています。
      (i)   株式の買戻しも認められています。
      (j)   収益または資本剰余金(払込剰余金)からの全額払込済株式の償還または買戻しの支払に加え、免税会社
         は、資本金を取り崩して全額払込済株式を買い戻すことができますが、免税会社は、資本金からの支払の
         後においても、通常の事業の過程で支払時期の到来する債務を支払うことができる、すなわち会社が支払
         能力を有することを条件とします。
      (k)   会社の収益からと同様に資本剰余金勘定からも分配金を支払うことができます。免税会社の資本剰余金勘
         定から分配金を支払う場合、取締役はその支払後も、免税会社が通常の事業の過程で支払時期が到来する
         債務を支払うことができる、すなわち会社が支払能力を依然として有することを確認しなければなりませ
         ん。
      (l)   免税会社は、今後30年間税金が賦課されない旨の約定を取得することができます。実際には、ケイマン諸
         島財務長官が認める本約定の期間は20年間です。
      (m)   免税会社は、名称、取締役および役員、株式資本および定款の変更がなされた場合ならびに自発的解散の
         手続きを開始次第、所定の期間内に会社登記官に報告しなければなりません。
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      (n)   免税会社は、毎年、会社登記官に対して年次の法定の宣誓書を提出し、年間登録手数料を支払わなければ
         なりません。
    6.2   免税ユニット・トラスト
      (a)   ユニット・トラストは、ユニット・トラストへの参加が会社の株式への参加よりもより受け入れられやす
         いまたは魅力的な管轄地域の投資者によってしばしば用いられています。
      (b)   ユニット・トラストは、信託証書に基づき受益者の利益のために信託財産に対する信託を宣言する受託者
         または信託を設定する管理者および受託者により組成されます。
      (c)   ユニット・トラストの受託者は、銀行・信託会社法に基づき信託会社として免許を受け、かつミューチュ
         アル・ファンド法に基づき投資信託管理事務代行会社として免許を受けたケイマン諸島内の受託会社がな
         る場合があります。この場合、かかる受託者は、両法に基づいてCIMAによる規制・監督を受けることとな
         ります。
      (d)   ケイマン諸島の信託法は、基本的には英国の信託法に従っており、英国の信託法の相当程度の部分を採用
         しています。さらに、ケイマン諸島の信託法(改訂済)は、英国の1925年受託者法を実質的に基礎として
         います。投資者は、受託者に対して資金を拠出し、受託者は通常、かかる資金を保管者として維持し、そ
         れを投資者(受益者)の利益のために、投資運用会社が運用します。各受益者は、ユニット・トラストの
         資産の持分比率に応じて権利を有します。
      (e)   受託者は、通常の忠実義務に服し、かつ受益者に対して説明責任を負います。その機能、義務および責任
         の詳細は、ユニット・トラストの信託証書に定められます。
      (f)   大部分のユニット・トラストは、「免税信託」として登録申請されます。その場合、信託証書およびケイ
         マン諸島の居住者たる受益者またはケイマン諸島を本拠地とする受益者は存在しない(限られた一定の場
         合を除きます。)と宣言した受託者の法定の宣誓書が登録料と共に信託登記官に提出されます。
      (g)   免税信託の受託者は、受託者、受益者、および信託財産が50年間課税に服さないとの約定を取得すること
         ができます。
      (h)   ケイマン諸島の信託は、150年まで存続することができ、一定の場合は無期限に存続できます。
      (i)   免税信託は、信託登記官に対して、当初手数料および年次手数料を支払わなければなりません。
    6.3   免税リミテッド・パートナーシップ
      (a)   免税リミテッド・パートナーシップは、プライベート・エクイティ、不動産、買収、ベンチャー・キャピ
         タルおよびグロース・キャピタルを含むあらゆる種類のプライベート・ファンドにおいて用いられます。
         一部の法域ではファンドの出資者が、投資信託の文脈でケイマン諸島の免税リミテッド・パートナーシッ
         プを採用しています。免税リミテッド・パートナーシップのパートナーとして認められる投資者の人数に
         制限はありせん。
      (b)   免税リミテッド・パートナーシップ法(改訂済)(以下「                               免税リミテッド・パートナーシップ法                   」といい
         ます。)は、免税リミテッド・パートナーシップの組成および運営を規制する主たるケイマン諸島の法律
         であり、免税パートナーシップは、ケイマン諸島法において独立した法人格を有しません。免税リミテッ
         ド・パートナーシップ法は、英国の1907年リミテッド・パートナーシップ法に基づいており、他の法域、
         特にデラウェア州のリミテッド・パートナーシップに関する法の特徴を組み込む様々な修正が行われてい
         ます。免税リミテッド・パートナーシップに適用されるケイマン諸島の法体制は、米国弁護士にとって非
         常に明快なものとなっています。
      (c)   免税リミテッド・パートナーシップは、ジェネラル・パートナー(ジェネラル・パートナーが会社または
         パートナーシップである場合、ケイマン諸島または他の所定の法域に所在し、登録されまたは設立された
         ものであることが可能です。)およびリミテッド・パートナーがリミテッド・パートナーシップ契約を締
         結し、免税リミテッド・パートナーシップ法により登録されることによって形成されます。リミテッド・
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         パートナーシップ契約は、公開されません。登録はジェネラル・パートナーが、免税リミテッド・パート
         ナーシップ登記官に対し法定の宣誓書を提出し、手数料を支払うことによって有効となります。当該登録
         に より、リミテッド・パートナーが負う有限責任に係る法的保護が付与されます。
      (d)   ジェネラル・パートナーは、リミテッド・パートナーを除外して免税リミテッド・パートナーシップの対
         外的な業務の運営を行い、リミテッド・パートナーは、例外的事態(たとえば、リミテッド・パートナー
         がパートナー以外の者との業務の運営に積極的に参加する場合)を除き、有限責任たる地位を享受しま
         す。ジェネラル・パートナーの機能、権能、権限、義務および責任の詳細は、リミテッド・パートナー
         シップ契約に規定されます。
      (e)   ジェネラル・パートナーは、常に、誠意をもって、かつパートナーシップ契約に明示的な、異なる規定が
         あれば当該規定に従うことを条件として、パートナーシップの利益のために行為する法的義務を負ってい
         ます。免税リミテッド・パートナーシップ法の明示の規定に反する場合を除き、ケイマン諸島パートナー
         シップ法(改訂済)により修正されたとおり、パートナーシップに適用される衡平法およびコモン・ロー
         の原則が、一定の適用除外を除き、免税リミテッド・パートナーシップに適用されます。
      (f)   免税リミテッド・パートナーシップは、以下の規定を順守しなければなりません。
         (i)   ケイマン諸島に登録事務所を維持する。
         (ii)   名称および住所ならびにリミテッド・パートナーとなった日およびリミテッド・パートナーでは
             なくなった日の詳細を含むリミテッド・パートナーの登録簿を(ジェネラル・パートナーが決定
             する国又は領域内において)維持する。
         (iii)   リミテッド・パートナーの登録簿が維持されている住所についての記録を登録事務所において維
             持する。
         (iv)   リミテッド・パートナーの登録簿が登録事務所以外の場所に保管されている場合、税務情報局法
             (Tax   Information       Authority      Law)(改訂済)に基づく税務情報局(Tax                     Information       Authority)に
             よる命令または通知の送達を受けて、リミテッド・パートナーの登録簿を登録事務所において電
             子書式その他の媒体で提供する。
         (v)   リミテッド・パートナーの出資額および出資日ならびに当該出資の払戻額および払戻日について
             の記録を(ジェネラル・パートナーが決定する国または領域内において)維持する。
         (vi)   有効な通知が送付されている場合、リミテッド・パートナーが、リミテッド・パートナーシップ
             持分に関して設定する担保権の詳細を示す担保登録簿を登録事務所において維持する。
      (g)   リミテッド・パートナーシップ契約および常に1名以上のリミテッド・パートナーを有しなければならな
         いとの要件に従うことを条件として、リミテッド・パートナーシップの持分は、パートナーシップの解散
         を生じさせることなく、償還、引上げまたは買戻しが可能です。
      (h)   リミテッド・パートナーシップ契約の明示または黙示の規定に従うことを条件として、各リミテッド・
         パートナーは、パートナーシップの業務と財務状況について完全な情報を求める権利を有します。
      (i)   免税リミテッド・パートナーシップは、50年を最長期間として将来の税金の賦課をしないとの約定を取得
         することができます。
      (j)   免税リミテッド・パートナーシップは、登録内容の変更ならびにその正式な清算および解散の手続きの開
         始について、免税リミテッド・パートナーシップ登記官に対して通知しなければなりません。
      (k)   免税リミテッド・パートナーシップは、免税リミテッド・パートナーシップ登記官に対して、年次法定申
         告書を提出し、かつ年間手数料を支払わなければなりません。
    6.4   有限責任会社
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      (a)   ケイマン諸島有限責任会社は、デラウェア州の有限責任会社と密接に足並みを揃えた追加のストラク
         チャーの選択肢を利害関係者らが要請したことに対してケイマン諸島政府がこれに答える形で、2016年に
         初めて設立可能となりました。
      (b)   有限責任会社は、独立した法人格を有し(免税会社と同様)、その社員は有限責任を負いますが、有限責
         任会社契約では柔軟なガバナンスの取り決めがなされ、免税リミテッド・パートナーシップに類似する方
         法で資本勘定の仕組みを導入するのに利用されることがあります。有限責任会社は、免税会社の運営に要
         求される内容よりも簡素で柔軟な管理(たとえば社員による投資の価値の追跡または計算のためのより明
         快な手段の他、より柔軟な企業統治のコンセプトが含まれます。)を許容する場合があります。
      (c)   有限責任会社は、多くの種類の取引(たとえばジェネラル・パートナーのビークル、クラブ・ディール、
         従業員インセンティブ/プランのビークルを含みます。)に利用されていることが証明されています。有
         限責任会社は、ケイマン諸島以外の法律、税務または規制との関係で別の法人格を必要とするクローズ
         ド・エンド型ファンド(オルタナティブ投資のビークルを含みます。)の観点からますます利用されるよ
         うになっています。
      (d)   特に、オンショア―オフショアのファンド構造において、オンショア・ビークルとのさらなる釣り合いを
         提供できる点は、管理をより容易に、かつ費用効率を上げることを可能にし、また、当該構造における異
         なるビークルの投資者の権利により即したものとする助けとなり得ます。契約(第三者の権利)法(改訂
         済)が提供する柔軟性についても、有限責任会社との関係でも利用可能です。
      (e)   有限責任会社は、50年を限度として、将来の課税に対する確約書を取得することができます。
    7.ミューチュアル・ファンド法に基づく規制投資信託に対するCIMAによる規制と監督

    7.1   CIMAは、いつでも、規制投資信託に対し、その財務諸表の会計監査を行わせ、CIMAが特定する時までにCIMA
      にそれを提出するように指示できます。
    7.2   規制投資信託の運営者(すなわち、場合に応じて、取締役、管理者、受託者またはジェネラル・パート
      ナー)は、上記第7.1項に従い投資信託に対してなされた指示が、所定の期間内に遵守されることを確保し、本
      規定に違反する者は、罪に問われ、1万ケイマン諸島ドルの罰金および所定の時期以後も規制投資信託が指示
      に従わない期間に対し、一日につき500ケイマン諸島ドルの罰金が科せられます。
    7.3   ある者がミューチュアル・ファンド法に違反して、ケイマン諸島においてまたはケイマン諸島から投資信託
      として事業を行なっているか行なおうとしていると信じるに足る合理的根拠を有する場合は、CIMAは、その者
      に対して、CIMAがミューチュアル・ファンド法に基づくその義務を実行するために合理的に要求する情報また
      は説明をCIMAに対して提供するように指示できます。
    7.4   第7.3項に従いなされた指示を遵守しない者は、罪に問われ、10万ケイマン諸島ドルの罰金を科せられます。
    7.5   第7.3項に従って情報または説明を提供する者は、みずからそれが虚偽であるか誤解を招くものであることを
      知りながら、または知るべきであるにもかかわらず、これをCIMAに提供してはなりません。この規定に違反し
      た者は、罪に問われ、10万ケイマン諸島ドルの罰金を科せられます。
    7.6   CIMAは、投資信託が、ミューチュアル・ファンド法に違反して、ケイマン諸島においてまたはケイマン諸島
      から事業を営んでいるか行おうとしているとみなす場合、ケイマン諸島大法廷                                         (Grand    Court)(以下「グラン
      ドコート」といいます。)に当該投資信託の投資者の資産を保護するために適切と考える命令を求めて申請す
      る権限を有し、グランドコートは係る命令を発令する権限を有します。
    7.7   CIMAは、以下の事由のいずれかに該当する場合、第7.9項に定める措置のいずれかまたは全部を行うことが
      できます。
      (a)   規制投資信託がその義務を履行期が到来したときに履行できないか、そのおそれがある場合。
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      (b)   規制投資信託がその投資者もしくは債権者を害するような方法で業務を行っているかもしくは行おうとし
         ている場合、または自発的にその事業を解散する場合。
      (c)   規制投資信託がミューチュアル・ファンド法またはマネー・ロンダリング防止規則の規定に違反した場
         合。
      (d)   免許投資信託の場合であって、免許投資信託がその投資信託免許の条件を遵守せずに業務を行っている
         か、行おうとしている場合。
      (e)   規制投資信託の指導および運営が適正かつ正当な方法で行われていない場合。
      (f)   規制投資信託の取締役、マネジャーまたは役員としての地位にある者が、その地位を占めるに適正かつ正
         当な者ではない場合。
    7.8   第7.7項の事由が発生したか、または発生しそうか否かについてCIMAは把握するため、規制投資信託の以下の
      事項の不履行の理由について直ちに調査し、その理由を確認するものとします。
      (a)   CIMAが投資信託に対して発した指示に従ってその名称を変更すること。
      (b)   会計監査を受け、監査済会計書類をCIMAに提出すること。
      (c)   所定の年間認可料または年間登録料を支払うこと。
      (d)   CIMAの指示に従い、会計監査を受け、監査済会計書類をCIMAに対して提出すること。
    7.9   第7.7項の目的上、規制投資信託に関しCIMAがとることができる行為には以下が含まれます。
      (a)   ミューチュアル・ファンド法の第4(1)(b)条(管理投資信託)、第4(3)条(登録投資信託)または(第4
         (4)(a)条(限定投資家ファンド)に基づき当該投資信託について有効な投資信託の免許または登録を取り
         消すこと。
      (b)   投資信託が保有する何らかの投資信託免許に対して条件を付し、または条件を追加し、それらの条件を改
         定し、取り消すこと。
      (c)   投資信託の発起人または運営者の交代を求めること。
      (d)   適切な業務遂行について、投資信託に助言する者を選任すること。
      (e)   投資信託業務を管理する者を選任すること。
    7.10   CIMAが第7.9項の措置を講じた場合、CIMAは、投資信託の投資者および債権者の利益を保護するために必要
      と考える措置を講じ、およびその後同項に定めたその他の措置を講じる命令を求めて、グランドコートに対し
      て、申請することができます。
    7.11   CIMAは、必要または適切であると考え、またそうすることが実際的である場合は、投資信託に関しみずから
      行っている措置または行おうとしている措置を、投資信託の投資者に対し通知するものとします。
    7.12   第7.9(d)項または第7.9(e)項により選任された者は、当該投資信託の費用負担において選任されるものと
      し、その選任によりCIMAに発生した費用は、当該投資信託がCIMAに支払います。
    7.13   第7.9(e)項により選任された者は、投資信託の投資者および債権者の最大利益のために運営者を排除して投
      資信託の事務を行うに必要な一切の権限を有します。
    7.14   第7.13項で言及する権限は、投資信託の事業を終了する権限をも含みます。
    7.15   第7.9(d)項または第7.9(e)項により投資信託に関し選任された者は、以下の行為を行うものとします。
      (a)   CIMAから求められたときは、CIMAの特定する投資信託に関する情報をCIMAに対して提供する。
      (b)   選任後3ヶ月以内またはCIMAが特定する期間内に、投資信託の事務についての報告書を作成してCIMAに対
         して提出し、かつそれが適切な場合は投資信託に関する勧告をCIMAに対して行う。
      (c)   (b)項の報告書を提出後も選任が終了しない場合、引き続き、CIMAが特定する情報、報告書および勧告を
         CIMAに対して提出する。
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    7.16   第7.9(d)項または第7.9(e)項により投資信託に関し選任された者が第7.15項の義務を遵守しない場合、また
      はCIMAが、当該投資信託に関するその義務を満足に実行していないと判断する場合、CIMAは、選任を取り消し
      て他の者を後任として選任することができます。
    7.17   投資信託に関する第7.15項の情報または報告を受領したときは、CIMAは以下の措置をとることができます。
      (a)   CIMAが特定した方法で投資信託に関する事柄を再編するように要求すること。
      (b)   投資信託が会社(有限責任会社を含みます。)型の場合、会社法の第94(4)条によりグランドコートに対
         して同会社が法律の規定に従い解散されるように申し立てること。
      (c)   投資信託がケイマン諸島の法律に準拠したユニット・トラストの場合、受託者に対してファンドを解散さ
         せる指示を発令するよう求めてグランドコートに申し立てること。
      (d)   投資信託がケイマン諸島の法律に準拠したパートナーシップの場合、当該パートナーシップの解散命令の
         発令を求めてグランドコートに申し立てること。
      (e)   第7.9(d)項または第7.9(e)項により選任される者の選任または再任に関して適切と考える措置を講じるこ
         と。
    7.18   CIMAが第7.17項の措置を講じた場合、投資信託の投資者および債権者の利益を保護するために必要と考える
      その他の措置を命じるよう求めてグランドコートに申し立て、また第7.17項または第7.9項に定めるその他の措
      置を講じることができます。
    7.19   規制投資信託がケイマン諸島の法律の下で組織されたパートナーシップの場合であって、CIMAが第7.9(a)項
      に従い投資信託の免許を取り消した場合、当該パートナーシップは、解散されたものとみなされます。
    7.20   グランドコートが第7.17(c)項に従ってなされた申立てに対して命令を発する場合、グランドコートは投資
      信託の資産からグランドコートが適切と認める補償の支払を受託者に対し付与することができます。
    7.21   CIMAのその他の権限に影響を与えることなく、CIMAは、投資信託が投資信託として事業を行うこともしくは
      行おうとすることを停止しまたは清算もしくは解散に付されるものと了解したときは、ミューチュアル・ファ
      ンド法の第4(1)(b)条(管理投資信託)、第4(3)条(登録投資信託)または第4(4)(a)条(限定投資家ファン
      ド)に基づき当該投資信託について有効な投資信託の免許または登録をいつでも取り消すことができます。
    8.投資信託管理事務代行会社に対するCIMAの規制および監督

    8.1   CIMAは、いつでも免許投資信託管理事務代行会社に対して会計監査を行い、CIMAが特定する合理的期間内に
      CIMAに対し監査済み計算書類を提出するように指示することができます。
    8.2   免許投資信託管理事務代行会社は、第8.1項による指示に従うものとし、当該規定に違反する者は、罪に問わ
      れ、1万ケイマン諸島ドルの罰金および所定の時期以後も免許投資信託管理者が指示に従わない期間に対し、
      一日につき500ケイマン諸島ドルの罰金を科せられます。
    8.3   CIMAは、ある者がミューチュアル・ファンド法に違反して投資信託管理業を行なっているか行おうとしてい
      ると信じる合理的根拠を有する場合、その者に対し、CIMAがミューチュアル・ファンド法による義務を履行す
      るために合理的に要求できる情報または説明をCIMAに対して提供するように指示できます。
    8.4   何人も、第8.3項に従い与えられた指示を遵守しない者は、罪に問われ、10万ケイマン諸島ドルの罰金を科せ
      られます。
    8.5   第8.3項の目的上、情報または説明を提供する者は、みずからそれが虚偽であるか誤解を招くものであること
      を知りながら、または知るべきであるのにかかわらず、これをCIMAに提供してはなりません。当該規定に違反
      した者は、罪に問われ、10万ケイマン諸島ドルの罰金を科せられます。
    8.6   CIMAが以下に該当すると判断する場合には、CIMAは、当該者によって管理されている投資信託の投資者の資
      産を維持するために適切とみなす命令を求めてグランドコートに申立てをすることができ、グランドコートは
      かかる命令を発する権限を有します。
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      (a)   ある者が投資信託管理事務代行会社として行為し、またはその業務を行っており、かつ
      (b)   同人がミューチュアル・ファンド法に違反してこれを行っている場合。
    8.7   CIMAは、投資信託管理事務代行会社が事業を行うこともしくは行おうとすることを停止しまたは清算もしく
      は解散に付されるものと了解したときは、いつでも当該投資信託管理事務代行会社の免許を取り消すことがで
      きます。
    8.8   CIMAは、以下のいずれかの事由に該当する場合は、第8.10項所定の措置をとることができます。
      (a)   免許投資信託管理事務代行会社がその義務を履行期日に履行できないか、そのおそれがある場合。
      (b)   免許投資信託管理事務代行会社がミューチュアル・ファンド法又はマネー・ロンダリング防止規則の規定
         に違反した場合。
      (c)   受益所有権法に定義される「会社業務提供者」に該当する免許投資信託管理事務代行会社が受益所有権法
         に違反した場合。
      (d)   免許投資信託管理事務代行会社が管理する投資信託の投資者または当該投資信託管理事務代行会社自身の
         債権者もしくは当該投資信託の債権者を害するような方法で、事業を行いもしくは行おうとしているか、
         または行っている投資信託管理事務代行業を解散しようと意図している場合。
      (e)   免許投資信託管理事務代行会社が、その投資信託管理事務代行会社免許の条件を遵守せずに、投資信託管
         理事務代行業務を行っているか、またはそのように意図している場合。
      (f)   免許投資信託管理事務代行業務の指示および管理が、適正かつ正当な方法で実行されていない場合。
      (g)   免許投資信託管理事務代行会社の取締役、マネジャーまたは役員の地位にある者が、その地位に就くには
         適正かつ正当な者ではない場合。
      (h)   上場されている免許投資信託管理事務代行会社を支配しまたは所有する者が、当該支配または所有を行う
         には適正かつ正当な者ではない場合。
    8.9   第8.8項に言及する事由が発生したか、または発生しそうか否かを把握するため、CIMAは、ただちに以下の事
      項について調査し、その理由を確認するものとします。
      (a)   免許投資信託管理事務代行会社の以下の不履行
         (i)   CIMAに対して規制投資信託の主要事務所の提供を開始したことを通知すること、規制投資信託に
             関し所定の年間手数料その他手数料を支払うこと。
         (ii)   CIMAの指示に従い、保証その他財政上の援助をし、または純資産額を増加すること。
         (iii)   投資信託、またはファンドの発起人もしくは運営者に関する条件を満たすこと。
         (iv)   規制投資信託に関する事柄に関し書面による通知をCIMAに対して行うこと。
         (v)   CIMAの指示に従い、その名称を変更すること。
         (vi)   会計監査を受け、CIMAに対して監査済会計書類を送付すること。
         (vii)   少なくとも2名の取締役をおくこと。
         (viii)CIMA      から指示されたときに会計監査を受け、かつ監査済会計書類をCIMAに対し提出すること。
      (b)   CIMAの承認を得ることなく管理事務代行会社が株式を発行すること。
      (c)   CIMAの書面による承認なく管理事務代行会社の取締役、同等の上級役員またはジェネラル・パートナーを
         選任すること。
      (d)   CIMAの承認なく、管理事務代行会社の株式が処分されまたは取り引きされること。
    8.10   第8.8項の目的上、免許投資信託管理事務代行会社についてCIMAがとりうる行為は以下の通りです。
      (a)   投資信託管理事務代行会社が保有する投資信託管理者免許を取り消すこと。
      (b)   その投資信託管理事務代行会社免許に条件および追加条件を付し、またはかかる条件を変更しもしくは取
         り消すこと。
      (c)   管理事務代行会社の取締役、同等の上級役員またはジェネラル・パートナーの交代を要求すること。
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      (d)   管理事務代行会社に対し、その投資信託管理事務代行業務の適正な遂行について助言を行う者を選任する
         こと。
      (e)   投資信託管理事務代行業務に関し管理事務代行会社の業務を監督する者を選任すること。
    8.11   CIMAが第8.10項による措置をとった場合、CIMAは、グランドコートに対して、CIMAが当該管理事務代行会社
      によって管理されているいずれかのファンドの投資者ならびに当該管理事務代行会社の債権者およびかかる
      ファンドの債権者の利益を保護するために必要とみなすその他の措置を講じる命令を求めて申立てを行うこと
      ができます。
    8.12   第8.10(d)項または第8.10(e)項により選任される者は、当該管理事務代行会社の費用負担において選任され
      るものとします。その選任によりCIMAに発生した費用は全額、当該管理事務代行会社がCIMAに対し弁済するこ
      ととなります。
    8.13   第8.10(e)項により選任された者は、管理事務代行会社によって管理される投資信託の投資者ならびに当該
      管理事務代行会社の債権者およびかかるファンドの債権者の最大利益のために他の者(管財人または清算人を
      除く)を排除して投資信託に関する管理事務代行会社の事務を行うに必要な一切の権限を有します。
    8.14   第8.13項で言及する権限は、投資信託の管理に関連する限り、当該管理事務代行会社の業務を終了させる権
      限をも含みます。
    8.15   第8.10(d)項または第8.10(e)項によりライセンスを受けた投資信託管理事務代行会社に関し選任された者
      は、以下の行為を行うものとします。
      (a)   CIMAから求められたときは、CIMAの特定する投資信託の管理事務代行会社の管理に関する情報をCIMAに対
         して提供する。
      (b)   選任後3ヶ月以内またはCIMAが特定する期間内に、投資信託の管理事務代行会社の管理業務についての報
         告書を作成してCIMAに対して提出し、かつそれが適切な場合は管理業務に関する勧告をCIMAに対して行
         う。
      (c)   (b)項の報告書を提出後も選任が終了しない場合、引き続き、CIMAが特定する情報、報告書および勧告を
         CIMAに対して提出する。
    8.16   第8.10(d)項または第8.10(e)項により選任された者が、
      (a)   第8.15項の義務に従わない場合、または
      (b)   投資信託管理事務代行会社に関するその義務を十分に果たしていないとCIMAが判断する場合、
       CIMA  は、当該選任を取り消し、後任者を選任することができます。
    8.17   免許投資信託管理事務代行会社に関する第8.15項の情報または報告を受領したときは、CIMAは以下の措置を
      とることができる。
      (a)   当該管理事務代行会社に対し、CIMAが特定した方法で当該管理事務代行会社の業務に関する事柄を再編す
         るように要求すること。
      (b)   投資信託管理事務代行会社が会社(有限責任会社を含みます。)の場合、会社法の第94(4)条によりグラ
         ンドコートに対して同会社が法律の規定に従い解散されるように申し立てること。
      (c)   CIMAは、第8.10(d)項または第8.10(e)項により選任される者の選任に関して適切と考える措置を講じるこ
         とができます。
    8.18   CIMAが第8.16項の措置をとった場合、CIMAは、当該管理事務代行会社が管理する投資信託の投資者ならびに
      当該管理事務代行会社の債権者およびかかるファンドの債権者の利益を守るために必要と考えるその他の措置
      を講じる命令を求めてグランドコートに申し立てることができます。
    8.19   CIMAのその他の権限に影響を与えることなく、CIMAは、以下の場合、いつでも投資信託管理事務代行会社の
      免許を取り消すことができます。
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      (a)   CIMAが、免許保有者が投資信託管理事務代行会社としての業務を行うことまたは行おうとすることを停止
         したと判断した場合。
      (b)   免許保有者が、解散または清算に付された場合。
    8.20   免許投資信託管理事務代行会社がケイマン諸島法に基づき組成されたパートナーシップの場合で、CIMAが第
      8.10項に従い、その投資信託管理事務代行会社免許を取り消した場合、当該パートナーシップは解散されたも
      のとみなされる。
    8.21   投資信託管理事務代行会社が免許を受けた信託会社の場合、たとえば、投資信託の受託者として行為する場
      合、銀行・信託会社法によってもCIMAの規制および監督の対象となります。かかる規制および監督の範囲は、
      ミューチュアル・ファンド法の下でのそれに概ね類似しています。
    9.ミューチュアル・ファンド法に基づく執行一般

    9.1   下記の解散の申請がCIMA以外の者によりなされた場合、CIMAは、申請者より申請の写しの送達を受け、申請
      の聴聞会に出廷することができます。
      (a)   規制投資信託
      (b)   免許投資信託管理事務代行会社
      (c)   規制投資信託であった者、または
      (d)   免許投資信託管理事務代行会社であった者
    9.2   解散のための申請に関する書類および第9.1(a)項から第9.1(d)項に規定された者またはその債権者に対し送
      付が要求される書類は、CIMAにも送付されます。
    9.3   CIMAにより当該目的のために任命された者は、以下を行うことができます。
      (a)   第9.1(a)項から第9.1(d)項に規定された者の債権者会議に出席すること。
      (b)   和解または取り決めを審議するために設置された委員会に出席すること。
      (c)   当該会議におけるあらゆる決定事項に関して代理すること。
    9.4   執行官が、CIMAまたはインスペクターと同じレベル以上の警察官が、ミューチュアル・ファンド法または受
      益所有権法に基づく犯罪行為がある場所で行われたか、行われつつあるか、もしくは行われようとしていると
      疑うに足る合理的な根拠があるとしてなした申請に納得できた場合、執行官はCIMAまたは警察官およびその者
      が支援を受けるため合理的に必要とするその他の者に以下のことを授権する令状を発行することができます。
      (a)   必要な場合は、強権を用いて当該場所に立ち入ること。
      (b)   当該場所またはその場所にいる者を捜索すること。
      (c)   必要な場合は、記録が保存されているか、隠されている場所において、強制的に開扉して捜索をするこ
         と。
      (d)   ミューチュアル・ファンド法または受益所有権法に基づく犯罪行為が行われたか、行われつつあるか、ま
         たは行われようとしていることを示すと思われる記録の占有を確保し安全に保持すること。
      (e)   ミューチュアル・ファンド法または受益所有権法に基づく犯罪行為が行われたか、行われつつあるか、ま
         たは行われようとしていることを示すと思われる場所において記録を調査しその写しをとるか、それが実
         際的でない場合は、かかる記録を運び出し、CIMAに対して引き渡すこと。
    9.5   CIMAが記録を運び出すか、またはCIMAに記録が引き渡された場合、CIMAはこれを調査し、写しや抜粋を取得
      するために必要な期間これを保持することができ、その後に、運び出された場所に返却されます。
    9.6   何人もCIMAがミューチュアル・ファンド法に基づくその権限の行使を妨げてはなりません。この規定に違反
      する者は罪に問われ、20万ケイマン諸島ドルの罰金を科せられます。
    10.CIMAによるミューチュアル・ファンド法上またはその他の法律に基づく開示

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    10.1   ミューチュアル・ファンド法または金融庁法により、CIMAは、根拠法を問わず職務を行いまたは任務を実行
      する過程で取得した下記に関する情報を開示しないものとします。
      (a)   ミューチュアル・ファンド法に基づく免許を受けるためにCIMAに対してなされた申請。
      (b)   投資信託に関する事柄。
      (c)   投資信託管理事務代行会社に関する事柄。
       ただし、以下に該当する場合を除きます。
      (a)   たとえば秘密情報開示法(改訂済)、犯罪収益に関する法律(改訂済)(以下「                                          犯罪収益に関する法律           」
         といいます。)または薬物濫用法(改訂済)等にもとづき、ケイマン諸島内の裁判所が合法的に要求する
         か、または許可した場合。
      (b)   金融庁法により付与されている任務をCIMAが実行する際の支援を目的とする場合。
      (c)   免許を受けた者、免許を受けた者の顧客、社員、クライアント、保険契約者または免許を受けた者が管理
         する会社もしくは投資信託の業務であって、(場合に応じて)当該免許を受けた者、顧客、社員、クライ
         アント、保険契約者、会社または投資信託が任意に承諾した場合。
      (d)   根拠法を問わずCIMAがその任務を実行する際に、ケイマン諸島政府の内閣が金融庁法に基づきまたは内閣
         とCIMAとの間の取引に関連して付与された任務を実行できるようにすることまたはそれを支援することを
         目的とする場合。
      (e)   開示された情報が他の情報源から開示されて公知となるまたは公知となっている場合。
      (f)   開示される情報が免許を受けた者または投資者の身元を開示することのない(当該開示が別途許される場
         合を除く)、要約または統計的なものである場合。
      (g)   刑事訴訟手続きの開始を目指してまたは当該手続きを目的として、ケイマン諸島の公訴局長(Director                                                      of
         Public    Prosecutions)または法執行機関に開示する場合。
      (h)   マネー・ロンダリング防止規則に従って開示する場合。
      (i)   ケイマン諸島外の金融監督当局に対し、CIMAにより免許を付与されている者に関し遂行される任務に対応
         する任務(特に統合監督)を当該監督当局が遂行するために必要な情報を開示する場合。ただし、CIMAは
         情報を受領する当局が更なる開示に関し適切な法的規制を受けていることについて納得していることを条
         件とします。
      (j)   投資信託、投資信託管理事務代行会社または投資信託の受託者の解散、清算または管財人の任命もしくは
         職務に関連する法的手続を目的とする場合。
    11.ケイマン諸島投資信託のエクイティ持分の募集/販売に関する一般的な民法上の責任

    11.1   過失による不実表示
       販売書類における不実表示に対し、民事上の不法行為として責任が発生する場合があります。販売書類の条
      件では、販売書類の内容を信頼して受益権を申込む者のために、販売書類の内容について責任のある者、たと
      えば(場合に応じ)投資信託、取締役、受託者、管理者、ジェネラル・パートナー等に注意義務を課していま
      す。この義務の違反は、損失の原因となった販売書類中の記載について、その責任を明示的または黙示的に引
      き受ける者に対し、請求権を発生させます。
    11.2   詐欺的な不実表示
       詐欺的な事実の不実表示(約束、予想または意見の表明でなくとも)に関しては、不法行為上の民事責任が
      発生する場合もあります。この文脈において「詐欺的」とは、当該表示が虚偽であることを知りながら、また
      は表明が真実であるか虚偽であるかについて注意を払わずに行った場合の両方を意味するものとして広く解釈
      されます。
    11.3   契約法(改訂済)
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      (a)   契約法の第14(1)条では、当該表明が詐欺的に行われ、責任が生じたであろう場合には、契約前の不実表
         示に対し、賠償金を回収できる場合があります。ただし、かかる表示を行った者が、表示された内容が真
         実 であるものと信じるに足る根拠があり、かつ契約の時まで信じていたことを証明した場合はこの限りで
         はありません。一般的には、本条は、過失による不実表示に関する賠償金に対して法定の権利を与えるも
         のです。同法の第14(2)条は、不実表示が行われた場合に、取消に代えて損害賠償を容認することを裁判
         所に対して認めています。
      (b)   一般的に、関連契約はファンド自身(または受託者)とのものであるため、申込者が請求を行う関連当事
         者はファンドになりますが、ファンド(または受託者)はその管理者、ジェネラル・パートナー、取締
         役、発起人またはアドバイザーに対し求償できる場合があります。
    11.4   欺罔に対する訴訟
      (a)   被害を受けた投資者は、欺罔行為について訴えを提起し(契約上でなく不法行為上の民事請求権)、以下
         を証明することにより、欺罔に対する損害賠償を得ることができます。
         (i)   重大な不実表示が詐欺的になされたこと。
         (ii)   そのような不実表示の結果、受益証券を申し込んだこと。
      (b)   「詐欺的」とは、ここでも表示が虚偽であることを知りながらまたは真偽について注意を払わずに行った
         場合の両方を意味します。だます意図があったことまたは虚偽表示が投資者が受益権を購入するよう誘引
         された唯一の原因であったことを証明する必要はありません。
      (c)   情報の省略は、省略情報を含まなかったために、事実についての何らかの積極的な虚偽表示があったと
         き、または表明事項が虚偽となるか誤解を招くものとなるような部分的もしくは断片的な事実の表示が
         あったときは、虚偽表示となりえます。
      (d)   表明がなされたときは真実であっても、受益証券の申込の無条件での受諾前に真実でなくなったときは、
         明確に記載の誤りを指摘することなく、受益証券の申込を受け付けた詐欺行為として訴訟が可能となりえ
         ます。
      (e)   事実の表示の場合と反対に、意見または見込みに関する表示は、本項の責任を発生させることはありませ
         んが、既存の事実を表明するために使われた語句に誤りがあれば、不実表示となる場合があります。
    11.5   契約上の責任
      (a)   販売書類はまた、ファンド(または受託者)と持分の成約申込者との間の契約の基礎となります。もしそ
         れが不正確か誤解を招くものである場合、申込者は契約を解除しまたは当該ファンド(あるいは受託
         者)、および/または管理者、発起人、ジェネラル・パートナーもしくは取締役に対し損害賠償請求を行
         うことができます。
      (b)   一般的事項として、当該契約はファンド(または受託者)そのものと締結するので、申込者が請求を行う
         関連相手当事者はファンド(または受託者)となりますが、ファンド(または受託者)は、その取締役、
         管理者、ジェネラル・パートナー、発起人またはアドバイザーに対し求償できる場合があります。
    11.6   隠された利益および利益相反
       ファンドの受託者、ジェネラル・パートナー、取締役、役員または代理人は、ファンドと第三者との間の取
      引から利益を享受することはできません。ただし、ファンドが特定的に許可する場合を除きます。そのように
      許可を受けずに得られた利益は、ファンドに帰属します。
    12.ケイマン諸島投資信託の受益権の募集/販売に関する一般的な刑事責任

    12.1   刑法(改訂済)第257条
       会社の役員(もしくはかかる者として行為しようとする者)が、当該会社の株主または債権者(申込者を含
      む場合があります)を、会社の事項について欺罔する意図のもとに、重要事項について誤解を招くか、虚偽で
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      あるか、欺罔的であるか、その可能性があることを知りながら、書面または計算書を発行しまたは発行に協力
      する場合、当該役員は罪に問われ、7年間の拘禁刑に処せられます。
    12.2    刑法(改訂済)第247条および第248条
      (a)   欺罔により、不正にみずから金銭的利益を得、または他の者をして金銭的利益を得させる者は、罪に問わ
         れ、5年間の拘禁刑に処せられます。
      (b)   他の者に属する財産をその者から永久に奪う意図のもとに不正に取得する者は、罪に問われ、10年の拘禁
         刑に処せられます。この目的上、その者が所有権、占有権または支配権を取得した場合は財産を取得した
         ものとみなし、「取得」には、第三者のための取得または第三者をして取得もしくは保持を可能にするこ
         とを含みます。
      (c)   両条の目的上、「欺罔」とは、事実についてであれ法についてであれ、語句によるものであれ行為による
         ものであれ、欺罔を用いる者もしくはその他の者の現在の意図についての欺罔を含みます。
    13.清算

    13.1    免税会社
       免税会社の清算(解散)は、会社法、2008年会社清算規則および会社の定款に準拠します。清算には、自発
      的なもの(すなわち、株主の決議に従うもの)と、債権者、出資者(すなわち、株主)または会社自身の申立
      に従い裁判所が行う強制的なものがあります。自発的な解散は、後に裁判所の監督の下に置かれる場合もあり
      ます。CIMAもまた、投資信託または投資信託管理事務代行会社が解散されるべきことを裁判所に申立てる権限
      を有しています(上記第7.17(b)項および第8.17(b)項を参照のこと)。剰余資産がある場合、定款の規定に従
      い、株主に分配されます。
    13.2    ユニット・トラスト
       ユニット・トラストの清算は、信託証書の規定に準拠します。CIMAは、受託者に対し投資信託を解散させる
      命令の発令を裁判所に申請する権限を有しています(第7.17(c)項を参照のこと)。剰余資産がある場合、信託
      証書の規定に従って分配されます。
    13.3    免税リミテッド・パートナーシップ
       免税リミテッド・パートナーシップの終了、解散および清算は、免税リミテッド・パートナーシップ法およ
      びパートナーシップ契約に準拠します。CIMAは、パートナーシップを解散させる命令の発令(上記第7.17(d)項
      を参照のこと)を裁判所に申請する権限を有しています。剰余資産がある場合、パートナーシップ契約の規定
      に従って分配されます。ジェネラル・パートナーまたはパートナーシップ契約に従い清算人に任命されたその
      他の者は、パートナーシップを清算する責任を負います。パートナーシップが清算された場合、ジェネラル・
      パートナーまたは清算人に指名された者は、免税リミテッド・パートナーシップ登記官に対し解散通知を提出
      しなくてはなりません。
    13.4   有限責任会社
       有限責任会社は、抹消または正式な清算が可能です。解散の仕組みは、免税会社に適用される制度に非常に
      類似しています。
    13.5    税 金
       ケイマン諸島においては直接課税、源泉課税または為替規制は一切ありません。ケイマン諸島は、いかなる
      国とも、ケイマン諸島の投資信託に対してまたは当該投資信託によって行われるあらゆる支払いに適用される
      二重課税防止条約を締結していません。免税会社、信託、免税リミテッド・パートナーシップおよび有限責任
      会社は、将来の課税に対して確約書を取得することができます(上記第6.1(l)項、第6.2(g)項、第6.3(i)項お
      よび第6.4(e)項を参照のこと)。
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    14.一般投資家向け投資信託(日本)規則(改訂済)
    14.1    一般投資家向け投資信託(日本)規則(改訂済)(以下「                              本規則   」といいます。)は、日本で公衆に向け
      て販売される一般投資家向け投資信託に関する法的枠組みを定めたものです。本規則の目的上、「                                                   一般投資家
      向け投資信託       」とは、ミューチュアル・ファンド法第4(1)(a)条に基づく認可を受け、その証券が日本の公衆に
      対して既に販売され、または販売されることが予定されている信託、会社(有限責任会社を含みます。)型ま
      たはパートナーシップ型の投資信託をいいます。日本国内で既に証券を販売し、2003年11月17日現在存在して
      いた投資信託、または当該日現在存在し、その後そのサブ・トラストを設定した投資信託は、「一般投資家向
      け投資信託」の定義には含まれません。上記のいずれかの適用除外に該当する一般投資家向け投資信託は、
      CIMAに対し書面で届け出ることによって、本規則の適用を受ける選択を行うことができます(ただし、当該選
      択は撤回不能です)。
    14.2    CIMAが一般投資家向け投資信託に交付する投資信託免許にはCIMAが適当とみなす条件の適用があります。
      かかる条件のひとつとして、一般投資家向け投資信託は本規則に従って事業を行わねばなりません。
    14.3    本規則は、一般投資家向け投資信託の設立文書に特定の条項を入れることを義務づけています。具体的に
      は、証券に付随する権利および制限、資産と負債の評価に関する条件、各証券の純資産価額およびその発行価
      格および償還価格または買戻価格の計算方法、証券の発行条件、証券の譲渡または転換の条件、証券の買戻し
      およびかかる買戻しの停止の条件ならびに監査人の任命などが含まれます。
    14.4   一般投資家向け投資信託の証券の発行価格および償還価格または買戻価格は、請求に応じて管理事務代行会
      社の事務所において無料で入手することができなければなりません。
    14.5    一般投資家向け投資信託は、会計年度が終了してから6ヶ月以内、または目論見書に定めるそれ以前の日
      までに、年次報告書を作成し、投資家に配付するか、またはこれらを行わせなければなりません。年次報告書
      には本規則に従って作成された当該投資信託の監査済財務諸表の写しを組み込むものとします。
    14.6    また一般投資家向け投資信託の運営者は、各会計年度末の6ヶ月後から20日以内に、当該投資信託の運用
      活動の詳細を記載した報告書をCIMAに提出する義務を負います。さらに一般投資家向け投資信託の運営者は、
      運営者が知る限りにおいて、当該投資信託の投資方針、投資制限および設立文書を遵守していること、ならび
      に当該投資信託は投資家または債権者の利益を損なうような運営をしていないことを確認する宣誓書を、年に
      一度、CIMAに提出しなければなりません。本規則の目的上、「運営者」とは、ユニット・トラストの場合は信
      託の受託者、パートナーシップの場合はパートナーシップのジェネラル・パートナー、また会社型の場合は会
      社の取締役をいいます。
    14.7   管理事務代行会社
      (a)   本規則第13.1条は一般投資家向け投資信託の管理事務代行会社が履行すべき様々な職務を定めています。
         かかる職務には下記の事項が含まれます。
         (i)   一般投資家向け投資信託の設立文書、目論見書、申込契約およびその他の関係法令に従って証券
             の発行、譲渡、転換および償還または買戻しが確実に実行されるようにすること。
         (ii)   一般投資家向け投資信託の設立文書、目論見書、申込契約および投資家に従い、証券の純資産価
             額、発行価格、転換価格および償還価格または買戻価格が計算され、投資家または潜在投資家が
             当該価格を入手できるよう確保すること。
         (iii)   管理事務代行会社が職務を履行するために必要なすべての事務所設備、機器および人員を確保す
             ること。
         (iv)   本規則、会社法およびミューチュアル・ファンド法に従って、一般投資家向け投資信託の運営者
             が同意した形式で投資家向けの定期報告書が確実に作成されるようにすること。
         (v)   一般投資家向け投資信託の会計帳簿が適切に維持されるように確保すること。
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         (vi)   管理事務代行会社が投資家名簿を保管している場合を除き、名義書換代理人の手続および投資家
             名簿の管理に関して名義書換代理人に与えた指示が実効的に監視されるように確保すること。
         (vii)   別途名義書換代理人が任命されている場合を除き、一般投資家向け投資信託の設立文書で義務づ
             けられた投資家名簿が確実に管理されるようにすること。
         (viii)   一般投資家向け投資信託の証券に関して随時宣言される分配金またはその他の配分の一切が、当
             該投資信託から確実に投資家に支払われるようにすること。
      (b)   本規則は、管理事務代行会社に対し、一般投資家向け投資信託の資産の一部または全部が目論見書に定め
         る投資目的および投資制限に従って投資されていないことに気付いた場合、または一般投資家向け投資信
         託の運営者または投資顧問会社が設立文書または目論見書に定める規定に従って当該投資信託の業務また
         は投資運用を実行していない場合、できる限り速やかにCIMAに通知し、当該投資信託の運営者に対し書面
         で報告することを義務づけています。
      (c)   管理事務代行会社は、一般投資家向け投資信託の募集または償還もしくは買戻しを停止する場合、および
         一般投資家向け投資信託を清算する意向である場合、実務上できる限り速やかにその旨をCIMAに通知しな
         ければなりません。
      (d)   管理事務代行会社は、ケイマン諸島または犯罪収益に関する法律の第5(2)(a)条に従って、ケイマン諸島
         と同等のマネー・ロンダリングおよびテロリズムへの資金供与の防止対策に係る措置を有すると指定され
         た法域(以下「        同等の法域      」といいます。)で設立され、または適法に事業を営んでいる者にその職務ま
         たは任務を委託することができます。ただし、管理事務代行会社は委託した職務または任務の履行に関し
         引き続き責任を負います。管理事務代行会社は職務を委託する前にCIMAに届け出るとともに、委託後直ち
         に運営者、サービス提供者および投資家に通知するものとします。
    14.8    保管会社
      (a)   一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、同等の法域またはCIMAが承認したその他の法域で規制を受けて
         いる保管会社を任命し、維持しなければなりません。一般投資家向け投資信託は、保管会社を変更する場
         合、変更の1ヶ月前までにその旨を書面でCIMA、当該投資信託の投資家およびサービス提供者に通知しな
         ければなりません。
      (b)   本規則は任命された保管会社の職務として、保管会社は投資対象に関する証書および権原書類を保管し、
         当該投資信託の設立文書、目論見書、申込契約または関係法令と矛盾しない限り、契約により規定される
         当該一般投資家向け投資信託の投資に関する管理事務代行会社、投資顧問会社および運営者の指示を実行
         することを定めています。
      (c)   保管会社は、管理事務代行会社または一般投資家向け投資信託に対して、証券の申込代金の受取りおよび
         充当、当該投資信託の証券の発行、転換および買戻し、投資対象の売却に際して受取った正味売却代金の
         送金、当該投資信託の資本および収益の全額の充当ならびに当該投資信託の純資産価額の計算に関する写
         しおよび情報を請求する権利を有します。
      (d)   保管会社は、副保管会社を任命することができ、保管会社は適切な副保管会社の選任に際して合理的な技
         量、注意および努力を払うものとします。保管会社はその履行義務を副保管会社に委託することを、1ヶ
         月前までに書面でその他のサービス提供者に通知しなければなりません。保管会社は保管業務を提供する
         副保管会社の適格性を継続的に確認する責任を負います。保管会社は各副保管会社を適切なレベルで監督
         し、各副保管会社が中断することなくその職務を充分に履行していることを確認するために定期的に調査
         しなければなりません。
    14.9    投資顧問会社
      (a)   一般投資家向け投資信託は、ケイマン諸島、同等の法域またはCIMAが承認したその他の法域で設立され、
         または適法に事業を営んでいる投資顧問会社を任命し、維持しなければなりません。本規則において、
         「投資顧問会社」とは、一般投資家向け投資信託によって、または一般投資家向け投資信託のために指名
         された、当該一般投資家向け投資信託の投資活動に関連した投資運用業務を提供する事業体であり、当該
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         事業体が指名する副投資顧問会社は含まれません。本規則において、「投資運用業務」には、ケイマン諸
         島証券投資業法(改訂済)別紙2第3項に定める活動が含まれます。
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      (b)   投資顧問会社を変更する場合は、変更の1ヶ月前までにCIMA、投資家およびその他のサービス提供者に通
         知しなければなりません。さらに、投資顧問会社の取締役を変更する場合は、その運用する各一般投資家
         向け投資信託の運営者(すなわち、場合に応じて、取締役、受託者またはジェネラル・パートナー)の事
         前承認を得なければなりません。運営者は変更の1ヶ月前までにCIMAに予定する変更を書面で通知しなけ
         ればなりません。
      (c)   本規則第21条は、ミューチュアル・ファンド法に基づいて投資信託免許を取得する条件の一つとして、投
         資顧問会社を任命する契約に一定の職務が規定されていることを要求しています。かかる職務には下記の
         事項が含まれます。
         (i)   一般投資家向け投資信託が受領した申込金が、当該投資信託の設立文書、目論見書および申込契
             約に従って確実に充当されるようにすること。
         (ii)   一般投資家向け投資信託の資産の売却に際してその正味売却代金が合理的な期間内に確実に保管
             会社に送金されるようにすること。
         (iii)   一般投資家向け投資信託の収益が、当該投資信託の設立文書、目論見書および申込契約に従って
             確実に充当されるようにすること。
         (iv)   一般投資家向け投資信託の資産が、当該投資信託の設立文書、目論見書および申込契約に記載さ
             れた当該投資信託の投資目的および投資制限に従って確実に投資されるようにすること。
         (v)   保管会社または副保管会社が、一般投資家向け投資信託に関する契約上の義務を履行するために
             必要な情報および指示を合理的な時に提供すること。
      (d)   現在、本規則は、投資顧問会社に適用される投資制限が異なるため、一般投資家向け投資信託の投資顧問
         会社の助言先がユニット・トラストであるか、会社であるかを区別しています。
      (e)   一般投資家向け投資信託がユニット・トラストである場合、本規則第21条第(4)項は、投資顧問会社が当
         該ユニット・トラストのために引受けてはならない業務を以下のとおり定めています。
         (i)   有価証券の空売りの結果、当該一般投資家向け投資信託のために空売りされたすべての有価証券
             の総額が、当該空売りの直後に当該一般投資家向け投資信託の純資産額を超えることとなる場合
             に、空売りを行うこと。
         (ii)   借入れの結果、当該一般投資家向け投資信託のために実行された借入の残高合計が、当該借入の
             直後に当該一般投資家向け投資信託の純資産額の10%を超えることとなる場合に、借入を行うこ
             と。ただし、以下の場合を除きます。
             (A)   一般投資家向け投資信託が他の投資信託、投資ファンドその他の種類の集団投資スキームと
             合併する場合等(ただし、これらに限りません。)特別な状況においては、12ヶ月を超えない期
             間、本号に定める借入れ制限を超過することができます。
             (B)   (1)当該一般投資家向け投資信託の目的が、その証券の発行代わり金の全部または実質的に
             全部を不動産(不動産の持分を含みます。)に投資するものであり、かつ、(2)投資顧問会社が、
             当該制限を超える借入れが当該一般投資家向け投資信託の資産の健全な運用を確保し、または当
             該一般投資家向け投資信託の投資家の利益を保護するために必要であるとみなす場合、本号に定
             める借入れ制限を超過することができます。
         (iii)   投資会社ではないある会社の株式取得の結果、投資顧問会社が運用するすべての投資信託が保有
             する当該会社の議決権付株式が当該会社の発行済議決権付株式総数の50%を超えることになる場
             合に当該会社の株式を取得すること。
         (iv)   取引所に上場されていないか、または容易に換金できない投資対象を取得する結果として、取得
             直後に当該一般投資家向け投資信託が保有するかかる投資対象の総価額が当該投資信託の純資産
             価額の15%を超えることになる場合に当該投資対象を取得すること。ただし、かかる投資対象の
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             評価方法が、当該一般投資家向け投資信託の目論見書に明確に開示されている場合には、いかな
             る投資対象の取得についても制限は課されません。
         (v)   当該一般投資家向け投資信託の投資家の利益を損なうか、当該一般投資家向け投資信託の資産の
             適切な運用に反する取引を締結すること。投資顧問会社自身または当該一般投資家向け投資信託
             の投資家以外の者の利益を図ることを目的とした取引を含みますが、これらに限りません。
         (vi)   本人として自己取引またはその取締役と取引を行うこと。
      (f)   一般投資家向け投資信託が会社型である場合、本規則第21条第(5)項は、投資顧問会社が当該会社のため
         に引受けてはならない業務を以下のとおり定めています。
         (i)   投資会社ではないある会社の株式取得の結果、当該一般投資家向け投資信託が保有する当該会社
             の議決権付株式が当該会社の発行済議決権付株式総数の50%を超えることになる場合に当該会社
             の株式を取得すること。
         (ii)   当該一般投資家向け投資信託が発行した有価証券を取得すること。
         (iii)   当該一般投資家向け投資信託の投資家の利益を損なうか、当該一般投資家向け投資信託の資産の
             適切な運用に反する取引を締結すること。投資顧問会社自身または当該一般投資家向け投資信託
             の投資家以外の者の利益を図ることを目的とした取引を含みますが、これらに限りません。
      (g)   上記にかかわらず、本規則第21条第(6)項は、本規則第21条第(4)項または本規則第21条第(5)項の規定
         が、投資顧問会社が一般投資家向け投資信託のために、以下に該当する会社、ユニット・トラスト、パー
         トナーシップその他の者の持分、有価証券、権利その他の投資の全部または一部を取得することを妨げる
         ものではないことを定めています。かかる会社、ユニット・トラスト・パートナーシップまたはその他の
         者が、
         (i)   投資信託、投資ファンド、ファンド・オブ・ファンズ、その他の種類の集団投資スキームである
             場合、
         (ii)   マスター・ファンド、フィーダー・ファンド、その他類似する構造または会社もしくは事業外の
             グループの一部を構成する場合、または
         (iii)   一般投資家向け投資信託の投資目的または戦略の全部もしくは一部を直接促進する特別目的事業
             体である場合。
      (h)   投資顧問会社は副投資顧問会社を任命することができ、当該任命の場合は事前にその他のサービス提供
         者、運営者およびCIMAに通知しなければなりません。投資顧問会社は副投資顧問会社が履行する業務に関
         して責任を負います。
    14.10    財務報告
      (a)   本規則パートVIは一般投資家向け投資信託の財務報告について規定しています。一般投資家向け投資信託
         は、各会計年度が終了してから6ヶ月以内に、監査済財務諸表を組み込んだ財務報告書を作成し、ミュー
         チュアル・ファンド法に従って投資家およびCIMAに配付しなければなりません。また中間財務諸表につい
         ては当該投資信託の設立文書および目論見書の中で投資家に表明した方法で作成し、配付すれば足りま
         す。
      (b)   投資家に配付するすべての関連財務情報および純資産価額を算定するために使用する財務情報は、目論見
         書に定める一般に認められた会計原則に従って準備されなければなりません。
      (c)   本規則第26条では一般投資家向け投資信託の監査済財務諸表に入れるべき最低限の情報を定めています。
    14.11    監 査
      (a)   一般投資家向け投資信託は、監査人を任命し、維持しなければなりません。監査人を変更する場合は1ヶ
         月前までに書面でCIMA、投資家およびサービス提供者に通知しなければなりません。また監査人を変更す
         る場合は事前にCIMAの承認を得なければなりません。
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      (b)   一般投資家向け投資信託は、事前に監査人の書面による同意を得ることなく、当該投資信託の監査報告書
         を公表または配付してはなりません。
      (c)   監査人はケイマン諸島以外の法域で一般に認められた監査基準を採用することができますが、その場合、
         監査報告書の中でかかる事実および法域の名称を開示しなければなりません。
      (d)   監査人は一般投資家向け投資信託の運営者およびその他のサービス提供者から独立していなければなりま
         せん。
    14.12    目論見書
      (a)   本規則パートⅧは、ミューチュアル・ファンド法第4(1)条および第4(6)条に従ってCIMAに提出される一般
         投資家向け投資信託の目論見書に関する最低限の開示要件を定めています。目論見書に対する一切の重大
         な変更は、CIMAに届け出なければなりません。一般投資家向け投資信託の目論見書は、当該投資信託の登
         記上の事務所またはケイマン諸島に所在するいずれかのサービス提供者の事務所において無料で入手する
         ことができなければなりません。
      (b)   ミューチュアル・ファンド法に定める要件に加え、本規則第37条は、一般投資家向け投資信託の目論見書
         に関する最低限の開示要件を定めており、以下の詳細が含まれていなければなりません。
         (i)   一般投資家向け投資信託の名称、および会社型またはパートナーシップの場合はケイマン諸島内
             の登記上の住所。
         (ii)   一般投資家向け投資信託の設立日または設定日(存続期間に関する制限の有無を表示する)。
         (iii)   設立文書および年次報告書または定期報告書の写しを閲覧し、入手できる場所の記述。
         (iv)   一般投資家向け投資信託の会計年度の終了日。
         (v)   監査人の名称および住所
         (vi)   下記の(xxii)、(xxiii)および(xxiv)に定める者とは別に、一般投資家向け投資信託の業務に重大
             な関係を有す取締役、役員、名義書換代理人、法律顧問およびその他の者の名称および所在地。
         (vii)   投資信託会社である一般投資家向け投資信託についてはその授権株式および発行済株式資本の詳
             細(該当する場合は既存の当初株式、発起人株式または経営株式を含みます)。
         (viii)   証券に付与されている主な権利および制限の詳細(通貨、議決権、清算または解散の状況、券
             面、名簿への登録等に関する詳細を含みます)。
         (ix)   該当する場合、証券が上場もしくは取引されているか、または上場もしくは取引を予定する証券
             取引所または市場の記述。
         (x)   証券の発行および売却に関する手続および条件。
         (xi)   証券の償還または買戻しに関する手続および条件ならびに償還または買戻しを停止する場合。
         (xii)   一般投資家向け投資信託の証券に関する配当または分配金の宣言に関する予定の説明。
         (xiii)   一般投資家向け投資信託の投資目的、投資方針および投資方針に関する制限の説明、一般投資家
             向け投資信託の重大なリスクの説明、ならびに採用する投資手法、投資商品または借入の権限に
             関する記述。
         (xiv)   一般投資家向け投資信託の資産の評価に適用される規則の説明。
         (xv)   一般投資家向け投資信託の発行価格、償還価格または買戻価格の決定(取引の頻度を含む)に適
             用される規則および前記価格に関する情報を入手することのできる場所の説明。
         (xvi)   一般投資家向け投資信託から運営者、管理事務代行会社、投資顧問会社、保管会社およびその他
             のサービス提供者が受取るまたは受取る可能性がある報酬の支払方法、金額および計算に関する
             情報。
         (xvii)   一般投資家向け投資信託とその運営者およびサービス提供者との間の潜在的利益相反に関する説
             明。
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         (xviii)     一般投資家向け投資信託がケイマン諸島以外の法域またはケイマン諸島以外の監督機関もしく
             は規制機関で登録し、もしくは免許を取得している場合(または登録し、もしくは免許を取得す
             る 予定である場合)、その旨の記述。
         (xix)   投資家に配付する財務報告書の性質および頻度に関する詳細。
         (xx)   一般投資家向け投資信託の財務報告書を作成する際に採用した一般に認められている会計原則。
         (xxi)   以下の記述。
             「ケイマン諸島金融庁が交付した投資信託免許は、一般投資家向け投資信託のパフォーマンスま
             たは信用力に関する金融庁の投資家に対する義務を構成しない。またかかる免許の交付にあた
             り、金融庁は一般投資家向け投資信託の損失もしくは不履行または目論見書に記載された意見も
             しくは記述の正確性に関して責任を負わないものとする。」
         (xxii)    管理事務代行会社(管理事務代行会社の名称およびその登記上の住所もしくは主たる営業所の住
             所または両方の住所を含みます)。
         (xxiii)    保管会社および副保管会社(下記事項を含みます)。
             (A)   保管会社および副保管会社(該当する場合)の名称、保管会社および副保管会社の登記上
                の住所もしくは主たる営業所の住所または両方の住所。
             (B)   保管会社および副保管会社の主たる事業活動。
         (xxiv)    投資顧問会社(下記事項を含みます)。
             (A)   投資顧問会社の取締役の氏名および経歴の詳細ならびに投資顧問会社の登記上の住所もし
                くは主たる営業所の住所または両方の住所。
             (B)   投資顧問会社のサービスに関する契約の重要な規定。
             (C)   投資信託に対する投資家の持分に関するケイマン諸島の法令に定める重要な規定。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    第4【その他】
     (1)目論見書の表紙および裏表紙に、管理会社、投資顧問会社、副投資顧問会社、為替管理会社、代行協会

         員、日本における販売会社および/またはファンドのロゴ・マークを表示し、図案を使用することがあり
         ます。また、ロゴ・マークの意味に関する説明を記載する場合があります。
     (2)交付目論見書には次の趣旨の事項が記載されることがあります。
         「ご購入に際しては本書の内容を十分にお読みください。」
         「この交付目論見書は、金融商品取引法(昭和23年法律第25号)第13条の規定に基づく目論見書です。」
         「ファンドに関するより詳細な情報を含む投資信託説明書(請求目論見書)が必要な場合は、日本におけ
         る販売会社または販売取扱会社にご請求いただければ当該日本における販売会社または販売取扱会社を通
         じて交付されます。なお、請求を行った場合には、投資者がその旨を記録しておくこととされておりま
         す。」
         「EDINET(金融庁の開示書類閲覧ホームページ)で有価証券届出書等が開示されておりますので、
         詳細情報の内容はWEBサイト(https://disclosure.edinet-fsa.go.jp/)(ファンドコード:G08633)
         でもご覧いただけます。」
         「ファンドの受益証券の一口当たり純資産価格は、ファンドに組み入れられている有価証券等の値動きの
         ほか為替変動による影響を受けますが、これらの運用または為替相場の変動による損益は、すべて投資者
         の皆様に帰属します。」
         「したがって、投資者の皆様の投資元本は保証されているものではなく、一口当たり純資産価格の下落に
         より、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。」
         「投資信託は預貯金とは異なります。」
         「ファンドの運用による損益はすべて投資者に帰属します。また、外国投資信託であるファンドは元本保
         証のない金融商品です。」
         「収益分配は、分配期間中に発生した運用収益(経費控除後の配当等収益および売買益(評価益を含みま
         す。))を超えて行われる場合があります。したがって、分配金の水準は、必ずしも分配期間における
         ファンドの収益率を示すものではありません。分配金の全額または一部が、実質的には元本の一部払戻し
         に相当する場合があります。分配金は純資産価額から支払われます。このため、分配金支払い後の純資産
         価額は減少することとなり、一口当たり純資産価格が下落する要因となります。分配期間中の運用収益以
         上に分配金の支払いを行う場合、当分配落ち日の一口当たり純資産価格は前分配落ち日と比べて下落する
         ことになります。」
         「ファンドの取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定(いわゆるクーリングオフ)の適用はあ
         りません。」
         有価証券届出書の提出をした日、届出が効力を生じている場合には、その旨および効力発生日、届出の効
         力が発生していない場合には、効力発生の有無の照会先および本書に記載された内容につき訂正が行われ
         る場合がある旨
     (3)請求目論見書の表紙には次の趣旨の事項が記載されることがあります。
         「請求目論見書は、金融商品取引法第15条第3項の規定により、投資者から請求された場合に交付される
         ものであり、請求を行った場合には投資者がその旨の記録をしておくこととなっております。」
     (4)外国投資信託受益証券の様式
         受益証券の券面は発行されません。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    別紙 A

                             定義
    本書では、以下の表現は以下の意味を有します。
     「英文目論見書」                トラストに関する2018年1月付英文目論見書をいい、適宜変更または補足さ

                    れます。
     「円」および「¥」                日本の法定通貨をいいます。

     「オーストラリア・ドル」                オーストラリアの法定通貨であるオーストラリア・ドルをいいます。

     および「豪ドル」
     「オーストラリア営業日」                シドニーの銀行が営業を行う日(土曜日および日曜日を除きます。)または

                    投資顧問会社と協議の上、管理会社が随時に決定することのできるその他の
                    日をいいます。
     「海外約定日」                日本における販売会社による投資家からの申込みまたは買戻しの受付日の翌

                    ファンド営業日をいいます。
     「買戻請求書」                英文目論見書の第2補遺に添付される買戻請求書書式または管理会社もしく

                    はその委託先が受益者に随時通知することのできるその他の通知をいいま
                    す。
     「為替管理会社」                ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンをいいます。

     「為替管理契約」                2012年1月27日に投資顧問会社および為替管理会社との間で締結された為替

                    管理契約をいいます。
     「管理会社」                クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッドを

                    いいます。
     「管理事務代行会社」                ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンをいいます。

     「管理事務代行契約」                2012年1月27日に受託銀行、管理会社および管理事務代行会社との間で締結

                    された管理事務代行契約をいいます。
     「共通ポートフォリオ」                副投資顧問会社が運用する米ドル建てポートフォリオをいい、為替管理会社

                    が実行するクラス為替取引の未実現損益を除いた、ファンドの預託財産の全
                    部から構成されます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     「金融商品取引法」                日本の金融商品取引法(昭和23年法律第25号。その後の改正を含みます。)
                    をいいます。
     「クラス為替取引」                為替管理会社がファンドに関して実行する為替取引をいい、上記「第二部

                    ファンド情報、第1ファンドの状況、2投資方針、(1)投資方針、                                 為替取
                    引 」に詳述されています。
     「クラス建通貨」                各クラスの受益証券の表示通貨をいいます。

     「国内営業日」                東京の銀行が営業を行う日(土曜日および日曜日を除きます。)、または投

                    資顧問会社との協議に基づき、管理会社が随時に決定することのできるその
                    他の日をいいます。
     「受益者」                当該時点における登録された受益証券の保有者をいい、共同登録者を含みま

                    す。
     「受益証券」                米ドル建米ドルクラス受益証券、豪ドル建豪ドルクラス受益証券および円建

                    円クラス受益証券をいい、本書においては、それぞれを、米ドルクラス受益
                    証券、豪ドルクラス受益証券および円クラス受益証券といいます。
     「受益証券販売・買戻契約」                2012年1月27日に、管理会社と日本における販売会社との間で締結された受

                    益証券販売・買戻契約をいいます。
     「受託銀行」                トラストの受託者としてのファーストカリビアン・インターナショナル・バ

                    ンク・アンド・トラスト・カンパニー(ケイマン)リミテッドをいいます。
     「純資産価額」                あるシリーズ・トラストに関し、基本信託証書および英文目論見書に基づい

                    て計算される、当該シリーズ・トラストのすべての投資資産、現金および当
                    該シリーズ・トラストの信託財産内のその他すべての資産から、当該シリー
                    ズ・トラストの信託財産から適切に支払うべきか、または払戻すべきすべて
                    の負債を控除した金額をいいます。複数のクラスの受益証券が発行されてい
                    る場合、「純資産価額」は、あるクラスに関して、当該クラスに帰属するシ
                    リーズ・トラストの純資産価額をいいます。
     「信託証書」                受託銀行および管理会社間で締結されたトラストを設立する2011年6月29日

                    付基本信託証書(随時修正または補足されるものを含みます。)をいいま
                    す。
     「設定日」および「払込日」                2012年3月16日をいいます。

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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     「代行協会員」                三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会社、または管理会社が受益証券に関
                    して随時任命することのできるその他の代行協会員をいいます。
     「代行協会員契約」                2012年1月27日に管理会社および代行協会員との間で締結された代行協会員

                    契約(2016年4月22日付変更契約により変更済)をいいます。
     「適格投資者」                以下の(ⅰ)から(ⅳ)に該当しない者、法人もしくは法主体またはファン

                    ドに関し管理会社が随時に決定し、受託銀行に通知するその他の者、法人も
                    しくは法主体をいいます。
                    (ⅰ)米国の市民もしくは居住者、米国で設立されたもしくは存続するパー
                    トナーシップ、または米国法に基づき設立されたもしくは存続する法人、信
                    託もしくはその他の法主体、(ⅱ)ケイマン諸島に居住もしくは住所を置く
                    者もしくは法主体(慈善信託もしくはその他の慈善団体、または免税もしく
                    は非居住ケイマン諸島会社を除く)、(ⅲ)適用法に違反することなく受益
                    証券の購入もしくは保有が不可能である者、ならびに(ⅳ)上記(ⅰ)から
                    (ⅲ)に規定される者、法人もしくは法主体の保管者、名義人もしくは受託
                    者。
     「投資顧問会社」                アセットマネジメントOne            インターナショナル・リミテッドをいいます。

     「投資顧問契約」                2012年1月27日に管理会社と投資顧問会社との間で締結された投資顧問契約

                    をいいます。
     「投資通貨」                上記「第二部ファンド情報、第1ファンドの状況、2投資方針、(1)投資

                    方針、   為替取引    」に定義するとおりとします。
     「トラスト」                ケイマン諸島法に基づき設立されたオープン・エンド型アンブレラ型ユニッ

                    ト・トラストであるDIAMケイマン・トラストをいいます。
     「トラスト受益者決議」                (a)受益証券一口当たり純資産価格の総額がトラストの全シリーズ・トラ

                    ストの純資産価額の50%以上となる受益証券の保有者が書面により承認した
                    決議、または(b)受益者総会における受益者の挙手投票により議決権の
                    50%以上を構成する過半数、または投票が適式に要求され行われた場合、当
                    該投票に投じられた議決数の50%以上を構成する過半数により可決された決
                    議をいいます。
     「取引対象通貨」                米ドルクラス受益証券については米ドル、豪ドルクラス受益証券については

                    豪ドルおよび円クラス受益証券については日本円をいいます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     「取引日」                設定日以降(同日を含みます。)の各ファンド営業日および/または管理会
                    社が随時に決定することのできるその他の日をいいます。
     「日本における販売会社」                三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会社、または管理会社がファンドに関

                    して随時任命することのできるその他の販売会社をいいます。
     「日本証券業協会」または                日本証券業協会をいいます。

     「JSDA」
     「一口当たり純資産価格」                ファンドの受益証券に関し、ファンドの純資産価額を、計算時点で発行済み

                    でかつ残存しているファンドの受益証券の口数で除したもの、または複数の
                    クラスの受益証券が発行されている場合、該当する受益証券クラスに帰属す
                    るファンドの純資産価額を、計算時点で発行済みでかつ残存している当該受
                    益証券クラスの受益証券の口数で除したものをいいます。
     「評価時点」                各評価日における、ファンドの投資商品の最終の取引市場の営業終了時また

                    は管理会社が随時に決定することのできるその他の時点をいいます。
     「評価日」                設定日以降(同日を含みます。)の各ファンド営業日および/または管理会

                    社が随時に決定することのできるその他の日をいいます。
     「ファンド」                受託銀行と管理会社との間の基本信託証書および2012年1月27日付補足信託

                    証書に基づいて設立されたトラストのシリーズ・トラストである、DIAMケイ
                    マン・トラスト-         Aspect マネージド・フューチャーズ・ファンドをいいま
                    す。
     「ファンド営業日」                東京、ニューヨークおよびロンドンの銀行が営業を行う日(土曜日および日

                    曜日を除きます。)、または投資顧問会社と協議の上、管理会社が随時に決
                    定することのできるその他の日をいいます。
     「ファンド受益者決議」                (a)当該決議にかかる議決権が付与されたファンドの発行済受益証券の純

                    資産価額の50%の保有者が書面で行った決議、または(b)基本信託証書の
                    規定に基づき適式に招集され開催されたファンドの受益者総会において、挙
                    手投票により議決権を有する受益者の議決の50%以上を構成する過半数、ま
                    たは投票が適式に要求され行われた場合、当該投票に投じられた議決数の
                    50%以上を構成する過半数により可決された決議をいいます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     「ファンド終了日」                2025年11月28日をいいます。
     「副投資顧問会社」                アスペクト・キャピタル・リミテッドをいいます。

     「副投資顧問契約」                2012年1月27日に管理会社、投資顧問会社および副投資顧問会社との間で締

                    結された副投資顧問契約(2018年4月4日付変更契約により変更済)をいい
                    ます。
     「分配落ち日」                2012年4月16日以降、該当の受益証券クラスに帰属する純資産価額から分配

                    金額が控除される各月の15暦日もしくは当該日がファンド営業日ではない場
                    合には直後のファンド営業日、または管理会社が随時に決定することのでき
                    るその他の日をいいます。
     「分配基準日」                分配落ち日の直前ファンド営業日をいいます。

     「分配期間」                最初の分配期間の場合には設定日から、その後については前分配落ち日の翌

                    暦日から開始し、分配落ち日(同日を含みます。)に終了する期間をいいま
                    す。
     「米国」                アメリカ合衆国、その領土および属領をいいます。

     「米ドル」、「USD」                米国の法定通貨であるドルをいいます。

     および「US$」
     「保管銀行」                ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンをいいます。

     「保管契約」                2012年1月27日に受託銀行と保管銀行との間で締結された保管契約をいいま

                    す。
     「ポートフォリオ為替取引」                副投資顧問会社がファンドに関して実行する為替取引をいい、上記「第二部

                    ファンド情報、第1ファンドの状況、2投資方針、(1)投資方針、                                 為替取
                    引 」に詳述されています。
     「申込契約書」                英文目論見書の第2補遺に添付される受益証券の申込書書式または管理会社

                    もしくはその委託先が受益者に随時通知することのできるその他の書式をい
                    います。
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                 独立監査人による監査報告書(監査報告書英語版からの和訳)
    個別の資格としてではなくもっぱら                D IAMケイマン・トラストのシリーズ・トラストである                        DIAMケイマン・トラスト-

    Aspect    マネージド・フューチャーズ・ファンド                  の受託銀行としてのファーストカリビアン・インターナショナル・
    バンク・アンド・トラスト・カンパニー(ケイマン)リミテッド御中
    当監査法人の意見

     当監査法人は、財務諸表が、国際財務報告基準に準拠して、2021年11月30日現在の                                       DIAMケイマン・トラストのシ
    リーズ・トラストであるDIAMケイマン・トラスト-Aspect                           マネージド・フューチャーズ・ファンド                  (以下、「ファ
    ンド」といいます。)の財政状態、ならびに同日終了年度に係る経営成績およびキャッシュ・フローの状況を、すべ
    ての重要な点において適正に表示しているものと認めます。
    監査対象

    ファンドの財務諸表は、下記で構成されています。
    ・2021年11月30日現在の財政状態計算書、
    ・同日終了年度に係る包括利益計算書、
    ・同日終了年度に係る受益者帰属純資産変動計算書、
    ・同日終了年度に係るキャッシュ・フロー計算書、ならびに
    ・重要な会計方針およびその他の説明情報を含む財務諸表に対する注記
    監査意見の根拠

     当監査法人は、国際監査基準(以下、「ISA」といいます。)に従い監査を実施しました。当該基準における当監
    査法人の責任につきましては、本報告書の「財務諸表監査に対する監査人の責任」の区分で詳述しています。
     当監査法人は、入手した監査証拠が、当監査法人の監査意見の基礎として十分かつ適切であると考えます。

    独立性

     当監査法人は、国際会計士倫理基準審議会によって公表された職業会計士のための国際倫理規定(国際独立性基準
    を含みます。)(以下、「IESBA               Code」といいます。)に従い、ファンドから独立しています。当監査法人はIESBA
    Codeのその他の倫理上の責任も果たしています。
    その他の情報

     経営者はその他の情報に対して責任を負います。その他の情報は、41ページから47ページまで[訳注:「第二部
    ファンド情報、第3ファンドの経理状況、1                     財務諸表、(3)投資有価証券明細表等」部分に該当します。]の投資
    運用附属明細表(未監査)に含まれる情報からなり、財務諸表および当監査法人の監査報告書は含まれません。
     財務諸表に対する当監査法人の意見は、その他の情報を対象としておらず、よって、当監査法人はその他の情報に

    対していかなる種類の保証となる結論も表明しません。
     財務諸表に対する当監査法人の監査に関連して、当監査法人の責任は、上記のその他の情報を通読し、その他の情

    報と、財務諸表または監査を通じて得た当監査法人の知るところとの間に著しい不整合が存在するか否か、あるいは
    重要な虚偽表示の兆候がないかを検討することにあります。当監査法人がその実施した作業に基づき、その他の情報
    に重要な虚偽表示があると結論付ける場合、当監査法人はその旨を報告する義務を負います。これに関し、当監査法
    人は報告すべき事項はありません。
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    財務諸表に対する経営者の責任
     経営者は、国際財務報告基準に準拠した財務諸表の作成および適正な表示、ならびに不正または誤謬を問わず重要
    な虚偽表示のない財務諸表の作成をするために経営者が必要と判断する内部統制の整備について責任を負います。
     財務諸表の作成に関する経営者の責任は、継続企業として存続するファンドの能力を評価し、該当する場合には継

    続企業に関連する事項を開示し、経営者がファンドの清算または事業停止の意図を有するか、もしくはそれ以外に現
    実的な選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に基づいて財務諸表を作成することにあります。
    財務諸表監査に対する監査人の責任

     当監査法人の目的は、不正か誤謬かを問わず、全体としての財務諸表に重要な虚偽表示がないかについて合理的な
    確証を得て、当監査法人の意見を含めた監査報告書を提出することです。合理的な確証は、高い水準の確証ですが、
    ISAに準拠して実施した監査が、存在するすべての重要な虚偽表示を常に発見することを確約するものではありませ
    ん。虚偽表示は不正または誤謬から発生する可能性があり、個別または合計すると、財務諸表利用者が財務諸表に基
    づいて行う経済的意思決定に影響を及ぼすと合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断されます。
     ISAに準拠した監査の一環として、当監査法人は監査を通して職業的専門家としての判断を行使し、監査を通じて

    常に職業的専門家としての懐疑心を保持することに加え、下記を実施します。
    ・不正または誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクを識別、評価し、それらのリスクに対応する監査手続を

     立案、実施し、当監査法人の意見の基礎を提供するのに十分かつ適切な監査証拠を入手します。不正は共謀、文書
     の偽造、意図的な除外、虚偽の陳述、内部統制の無効化を伴う可能性があるため、不正による重要な虚偽表示を発
     見できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高いです。
    ・状況に適した監査手続を立案するために監査に関連性のある内部統制を理解しますが、ファンドの内部統制の有効
     性に対する意見を表明することを目的とはしません。
    ・用いられた会計方針の適切性および経営者が行った会計上の見積りと関連する開示の合理性を評価します。
    ・経営者が継続企業の前提に基づき会計処理したことの適切性、および入手した監査証拠に基づき、継続企業として
     存続するファンドの能力に著しい疑義をもたらす事象や状況に関連する重要な不確実性の有無について結論付けま
     す。重要な不確実性が存在すると結論付ける場合には、監査報告書において財務諸表に含まれる関連する開示を参
     照するか、または、関連する開示が妥当でない場合には、意見を変更することが要求されます。当監査法人の結論
     は監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいております。ただし、将来の事象または状況により、ファンドが
     継続企業として存続できなくなることがあります。
    ・開示を含む財務諸表の全体的な表示、構成および内容、ならびに、財務諸表が基礎となる取引や事象を適正に表示
     しているか否かを評価します。
     当監査法人は、特に監査の範囲とその実施時期の計画、および監査上の重要な発見事項(監査の過程での識別した

    内部統制の重要な不備を含む)について統治責任者とコミュニケーションを行います。
    その他

     意見を含む本報告書は、契約における条件に基づきファンドのためにのみ作成され、それ以外の目的では作成され
    ていません。当監査法人は、事前に書面での当監査法人の同意により明確に承諾される場合を除き、本意見を提出す
    ることで、当該目的以外のいかなる目的、または本報告書の提示を受け、若しくは本報告書を受領する第三者につい
    て、いかなる責任を負うことはありません。
    プライスウォーターハウスクーパース

    2022年3月30日

    (注)

     本監査報告書は、英語を原語として作成された監査報告書の和訳です。情報、見解または意見のあらゆる解釈においては、
    監査報告書英語版が優先されます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    Independent      auditor's     report
    To FirstCaribbean       International       Bank  and  Trust   Company    (Cayman)    Limited

    not  in its  individual     capacity    but  solely   as Trustee    of DIAM  Cayman   Trust   – Aspect   Managed    Futures    Fund,
    a series   trust   of DIAM  Cayman   Trust
    Our  opinion

    In our  opinion,    the  financial     statements     present    fairly,    in all  material    respects,     the  financial     position    of DIAM  Cayman
    Trust   – Aspect   Managed    Futures    Fund  (the  Class   Fund),   a series   trust   of DIAM  Cayman   Trust   as at 30 November    20 21 , and  its
    financial     performance      and  its  cash  flows   for  the  year  then  ended   in accordance     with  International       Financial     Reporting
    Standards.
    What  we have  audited

    The  Class   Fund's   financial     statements     comprise:
    ●   the  statement     of financial     position    as at 30 November    20 21 ;

    ●   the  statement     of comprehensive       income   for  the  year  then  ended;
    ●   the  statement     of changes    in net  assets   attributable      to unitholder     for  the  year  then  ended;
    ●   the  statement     of cash  flows   for  the  year  then  ended;   and
    ●   the  notes   to the  financial     statements,      which   include    significant      accounting     policies    and  other   explanatory
       information.
    Basis   for  opinion

    We conducted     our  audit   in accordance     with  International       Standards     on Auditing    (ISAs).    Our  responsibilities        under   those
    standards     are  further    described     in the  Auditor's     responsibilities        for  the  audit   of the  financial     statements     section    of our
    report.
    We believe    that  the  audit   evidence    we have  obtained    is sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.

    Independence

    We are  independent      of the  Class   Fund  in accordance     with  the  International       Code  of Ethics   for  Professional      Accountants
    (including     International       Independence      Standards)     issued   by the  International       Ethics   Standards     Board   for  Accountants
    (IESBA   Code).   We have  fulfilled     our  other   ethical    responsibilities        in accordance     with  the  IESBA   Code.
    Other   information

    Management     is responsible      for  the  other   information.      The  other   information      comprises     the  Supplementary       Schedule    of
    Investments      (Unaudited)      on pages   41-47,   (but  does  not  include    the  financial     statements     and  our  auditor's     report   thereon).
    Our  opinion    on the  financial     statements     does  not  cover   the  other   information      and  we do not  express    any  form  of assurance

    conclusion     thereon.
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    In  connection      with   our  audit   of  the  financial     statements,      our  responsibility        is  to  read   the  other   information
    identified      above   and,   in  doing   so,  consider     whether    the  other   information      is  materially      inconsistent       with   the
    financial     statements      or  our  knowledge     obtained     in  the  audit,    or  otherwise     appears    to  be  materially      misstated.      If,
    based   on  the  work   we  have   performed,      we  conclude     that   there   is  a material     misstatement       of  this   other   information,
    we  are  required     to  report    that   fact.   We  have   nothing    to  report    in  this   regard.
    Responsibilities        of management     for  the  financial     statements

    Management     is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of the  financial     statements     in accordance     with
    International       Financial     Reporting     Standards,     and  for  such  internal    control    as management     determines     is necessary     to
    enable   the  preparation      of financial     statements     that  are  free  from  material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  financial     statements,      management     is responsible      for  assessing     the  Class   Fund's   ability    to continue    as a

    going   concern,    disclosing,      as applicable,      matters    related    to going   concern    and  using   the  going   concern    basis   of accounting
    unless   management     either   intends    to liquidate     the  Class   Fund  or to cease   operations,      or has  no realistic     alternative      but  to
    do so.
    Auditor's     responsibilities        for  the  audit   of the  financial     statements

    Our  objectives     are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial     statements     as a whole   are  free  from  material
    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an auditor's     report   that  includes    our  opinion.    Reasonable
    assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance     with  ISAs  will  always
    detect   a material    misstatement      when  it exists.    Misstatements       can  arise   from  fraud   or error   and  are  considered     material    if,
    individually      or in the  aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to influence     the  economic    decisions     of users   taken   on
    the  basis   of these   financial     statements.
    As part  of an audit   in accordance     with  ISAs,   we exercise    professional      judgment    and  maintain    professional      scepticism

    throughout     the  audit.   We also:
    ●   Identify    and  assess   the  risks   of material    misstatement      of the  financial     statements,      whether    due  to fraud   or error,
       design   and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence    that  is sufficient     and
       appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting     a material    misstatement      resulting     from
       fraud   is higher   than  for  one  resulting     from  error,   as fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional      omissions,
       misrepresentations,          or the  override    of internal    control.
    ●   Obtain   an understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are
       appropriate      in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on the  effectiveness       of the  Class
       Fund's   internal    control.
    ●   Evaluate    the  appropriateness        of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and  related
       disclosures      made  by management.
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    ●   Conclude     on  the  appropriateness        of  management’s       use  of  the  going   concern    basis   of  accounting      and,   based   on
       the  audit   evidence     obtained,     whether    a material     uncertainty      exists    related    to  events    or  conditions      that   may
       cast   significant      doubt   on  the  Class   Fund’s    ability    to  continue     as  a going   concern.     If  we  conclude     that   a
       material     uncertainty      exists,    we  are  required     to  draw   attention     in  our  auditor’s      report    to  the  related
       disclosures      in  the  financial     statements      or,  if  such   disclosures      are  inadequate,      to  modify    our  opinion.     Our
       conclusions      are  based   on  the  audit   evidence     obtained     up  to  the  date   of  our  auditor’s      report.    However,
       future    events    or  conditions      may  cause   the  Class   Fund   to  cease   to  continue     as  a going   concern.
    ●   Evaluate     the  overall    presentation,       structure     and  content    of  the  financial     statements,      including     the
       disclosures,       and  whether    the  financial     statements      represent     the  underlying      transactions       and  events    in  a
       manner    that   achieves     fair   presentation.
    We  communicate      with   those   charged    with   governance      regarding,      among   other   matters,     the  planned    scope   and  timing    of

    the  audit   and  significant      audit   findings,     including     any  significant      deficiencies       in  internal     control    that   we
    identify     during    our  audit.
    Other   mat  t er

    This  report,    including     the  opinion,    has  been  prepared    for  and  only  for  the  Class   Fund  in accordance     with  the  terms   of our
    engagement     letter   and  for  no other   purpose.    We do not,  in giving   this  opinion,    accept   or assume   responsibility       for  any
    other   purpose    or to any  other   person   to whom  this  report   is shown   or into  whose   hands   it may  come  save  where   expressly     agreed
    by our  prior   consent    in writing.
    PricewaterhouseCoopers


    30 March   2022

    (*)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。

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                           独立監査人報告書
    クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッドの取締役会各位

    意見

     私どもは、クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッドおよびその子会社(以下「当
    社」といいます。)の、2021年および2020年12月31日現在の連結財政状態計算書、同日終了年度の連結包括利益計算
    書、連結株主持分変動計算書および連結キャッシュ・フロー計算書(すべて米ドルで表示)ならびに重要な会計方針
    の要約を含む連結財務書類に対する注記によって構成される連結財務書類の監査を行いました。
     私どもは、添付の連結財務書類が、国際財務報告基準(IFRSs)に準拠して、当社の2021年および2020年12月31日

    現在の財政状態、同日終了年度の財務実績およびキャッシュ・フローをすべての重要な点において適正に表示してい
    るものと認めます。
    意見の根拠

     私どもは、国際監査基準(ISAs)に準拠して監査を行いました。当該基準に基づく私どもの責任は、私どもの報告
    書の、連結財務書類の監査に関する監査人の責任の項に詳しく記載されています。私どもは、国際会計士倫理基準審
    議会の職業会計士の倫理規程(IESBA                 Code)に準拠して、当社から独立しており、また、私どもは、IESBA                                Codeに準
    拠して、私どものその他の倫理的責任を果たしています。私どもは、私どもが入手した監査証拠が、私どもの監査意
    見表明のための根拠として十分かつ適切であると判断しています。
    連結財務書類に関する経営陣および企業統治責任者の責任

     経営陣は、IFRSsに準拠して連結財務書類を作成し適正に表示する責任があり、また、不正または誤謬による重大
    な虚偽表示のない連結財務書類の作成のために必要と経営陣が判断する内部統制についても責任を負っています。
     連結財務書類の作成において、経営陣が当社について清算もしくは営業を停止する意図を有しているか、またはそ

    れ以外に現実的な代替手段を持たない場合を除き、経営陣は、当社の継続事業体として存続する能力を評価し、適用
    ある場合には、継続事業に関連する事項を開示し、継続事業ベースの会計を採用する責任を負います。
     企業統治責任者は、当社の財務報告過程を監督する責任を負います。

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    クイーンズゲート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー・リミテッドの取締役会各位
    ページ2

    連結財務書類の監査に関する監査人の責任

     私どもの目的は、連結財務書類全体に不正または誤謬による重大な虚偽の表示がないかについての合理的な確証を
    得ること、および私どもの意見を含む監査報告書を発行することです。合理的な確証は高水準の確証ですが、ISAsに
    準拠して行われる監査が、重大な虚偽の表示が存在する場合にこれを常に検出することを保証するものではありませ
    ん。虚偽の表示は不正または誤謬により発生する可能性があり、個別にまたは総合的に、当該連結財務書類に基づい
    た利用者の経済的な意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合には、重大とみなされます。
     ISAsに準拠する監査の一部として、私どもは、監査期間を通じて、専門的な判断を行い、職業的な懐疑的態度を維

    持します。私どもは、また、
      ・ 連結財務書類の不正または誤謬による重大な虚偽の表示のリスクを特定および評価し、当該リスクに対応す

        る監査手続を策定および実行し、また、私どもの監査意見表明のための根拠として十分かつ適切な監査証拠
        を入手します。不正は、共謀、偽造、意図的な省略、虚偽表示、または内部統制の無効化を伴うことがある
        ため、不正による重大な虚偽の表示を検出しないリスクは、誤謬による重大な虚偽の表示を検出しないリス
        クよりも高いものです。
      ・ 状況に照らして適切な監査手続を策定するために監査に関連する内部統制の理解を得ますが、会社の内部統

        制の有効性についての意見表明が目的ではありません。
      ・ 経営陣が採用した会計方針の適切性ならびに経営陣が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性に

        ついて評価します。
      ・ 経営陣が継続事業ベースの会計を採用することの適切性について、および入手した監査証拠に基づき、当社

        の継続事業体として存続する能力に重要な疑いを投げかけ得る事象または条件に関連する重大な不確実性が
        存在するかどうかについて結論を下します。私どもが重大な不確実性が存在すると結論づける場合、私ども
        は、私どもの監査報告書において、連結財務書類の関連する開示について注意を向けることが求められ、ま
        たは、当該開示が不適切な場合、私どもの意見を修正することが求められます。私どもの結論は、私どもの
        監査報告書の日付現在入手された監査証拠に基づきます。しかしながら、将来の事象または条件は、当社が
        継続事業体として存続しなくなる原因となり得ます。
      ・ 開示書類を含む連結財務書類の全体的な表示、構成および内容、ならびに連結財務書類が適正な表示を達成

        する方法で基本的な取引および事象を表示しているかどうかについて評価します。
     私どもは、とりわけ、計画された監査の範囲および時期ならびに私どもの監査期間中に確認された内部統制におけ

    る重大な欠陥を含む重要な監査所見について、企業統治責任者とコミュニケーションを取ります。
          (署名)

    〔デロイト・アンド・トゥシュ〕
    2022年3月22日

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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    INDEPENDENT      AUDITOR’S      REPORT
    To  the  Board   of  Directors     of

     Queensgate      Bank   and  Trust   Company    Ltd.
    Opinion

    We  have   audited    the  consolidated       financial     statements      of  Queensgate      Bank   and  Trust   Company    Ltd.   and  its

    subsidiaries       (the   “Company”),       which   comprise     the  consolidated       statements      of  financial     position     as  at
    December     31,  2021   and  2020,   and  the  consolidated       statements      of  comprehensive        income,    changes    in
    shareholder’s        equity    and  cash   flows   for  the  years   then   ended   (all   expressed     in  United    States    Dollars),
    and  notes   to  the  consolidated       financial     statements,      including     a summary    of  significant      accounting
    policies.
    In  our  opinion,     the  accompanying       consolidated       financial     statements      present    fairly,    in  all  material

    respects,     the  financial     position     of  the  Company    as  at  December     31,  2021   and  2020,   and  its  financial
    performance,       and  its  cash   flows   for  the  years   then   ended   in  accordance      with   International       Financial
    Reporting     Standards     (IFRSs).
    Basis   for  Opinion

    We  conducted      our   audits    in  accordance      with   International        Standards      on  Auditing     (ISAs).     Our

    responsibilities         under   those   standards     are  further    described     in  the  Auditor’s      Responsibilities         for  the
    Audit   of  the  Consolidated       Financial     Statements      section    of  our  report.    We  are  independent      of  the  Company
    in  accordance      with   the  International       Ethics    Standards     Board   for  Accountants’       Code   of  Ethics    for
    Professional       Accountants      (IESBA    Code),    and  we  have   fulfilled     our  other   ethical    responsibilities         in
    accordance      with   the  IESBA   Code.   We  believe    that   the  audit   evidence     we  have   obtained     is  sufficient      and
    appropriate      to  provide    a basis   for  our  opinion.
    Responsibilities         of  Management      and  Those   Charged     with   Governance      for  the  Consolidated       Financial

    Statements
    Management      is  responsible      for  the  preparation      and  fair   presentation       of  the  consolidated       financial

    statements      in  accordance      with   IFRSs,    and  for  such   internal     control    as  management      determines      is  necessary
    to  enable    the  preparation      of  consolidated       financial     statements      that   are  free   from   material     misstatement,
    whether    due  to  fraud   or  error.
    In  preparing     the  consolidated       financial     statements,      management      is  responsible      for  assessing     the  Company

    ’s  ability    to  continue     as  a going   concern,     disclosing,      as  applicable,      matters    related    to  going   concern
    and  using   the  going   concern    basis   of  accounting      unless    management      either    intends    to  liquidate     the
    Company    or  to  cease   operations,      or  has  no  realistic     alternative      but  to  do  so.
    Those   charged    with   governance      are  responsible      for  overseeing      the  Company’s      financial     reporting     process.

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    To  the  Board   of  Directors     of
     Queensgate      Bank   and  Trust   Company    Ltd.
    Page   2

    Auditor’s      Responsibilities         for  the  Audit   of  the  Consolidated       Financial     Statements

    Our  objectives      are  to  obtain    reasonable      assurance     about   whether    the  consolidated       financial     statements      as

    a whole   are  free   from   material     misstatement,       whether    due  to  fraud   or  error,    and  to  issue   an  auditor’s
    report    that   includes     our  opinion.     Reasonable      assurance     is  a high   level   of  assurance,      but  is  not  a
    guarantee     that   an  audit   conducted     in  accordance      with   ISAs   will   always    detect    a material     misstatement
    when   it  exists.    Misstatements       can  arise   from   fraud   or  error   and  are  considered      material     if,  individually
    or  in  the  aggregate,      they   could   reasonably      be  expected     to  influence     the  economic     decisions     of  users
    taken   on  the  basis   of  these   consolidated       financial     statements.
    As  part   of  an  audit   in  accordance      with   ISAs,   we  exercise     professional       judgment     and  maintain     professional

    skepticism      throughout      the  audit.    We  also:
      ・ Identify       and  assess    the  risks   of  material     misstatement       of  the  consolidated       financial     statements,

        whether    due  to  fraud   or  error,    design    and  perform    audit   procedures      responsive      to  those   risks,
        and  obtain    audit   evidence     that   is  sufficient      and  appropriate      to  provide    a basis   for  our  opinion.
        The  risk   of  not  detecting     a material     misstatement       resulting     from   fraud   is  higher    than   for  one
        resulting     from   error,    as  fraud   may  involve    collusion,      forgery,     intentional      omissions,
        misrepresentations,          or  the  override     of  internal     control.
      ・ Obtain      an  understanding       of  internal     control    relevant     to  the  audit   in  order   to  design    audit

        procedures      that   are  appropriate      in  the  circumstances,        but  not  for  the  purpose    of  expressing      an
        opinion    on  the  effectiveness       of  the  Company's     internal     control.
      ・ Evaluate       the  appropriateness        of  accounting      policies     used   and  the  reasonableness        of  accounting

        estimates     and  related    disclosures      made   by  management.
      ・ Conclude       on  the  appropriateness        of  management’s       use  of  the  going   concern    basis   of  accounting

        and,   based   on  the  audit   evidence     obtained,     whether    a material     uncertainty      exists    related    to
        events    or  conditions      that   may  cast   significant      doubt   on  the  Company’s      ability    to  continue     as  a
        going   concern.     If  we  conclude     that   a material     uncertainty      exists,    we  are  required     to  draw
        attention     in  our  auditor’s      report    to  the  related    disclosures      in  the  consolidated       financial
        statements      or,  if  such   disclosures      are  inadequate,      to  modify    our  opinion.     Our  conclusions      are
        based   on  the  audit   evidence     obtained     up  to  the  date   of  our  auditor’s      report.    However,     future
        events    or  conditions      may  cause   the  Company    to  cease   to  continue     as  a going   concern.
      ・ Evaluate       the  overall    presentation,       structure     and  content    of  the  consolidated       financial

        statements,      including     the  disclosures,       and  whether    the  consolidated       financial     statements
        represent     the  underlying      transactions       and  events    in  a manner    that   achieves     fair   presentation.
    We  communicate      with   those   charged    with   governance      regarding,      among   other   matters,     the  planned    scope   and

    timing    of  the  audit   and  significant      audit   findings,     including     any  significant      deficiencies       in  internal
    control    that   we  identify     during    our  audit.
    Deloitte     & Touche

    March   22,  2022
    (*)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。

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2023年2月15日

2023年1月より一部報告書の通知、表示が旧社名で通知、表示される現象が発生しておりました。対応を行い現在は解消しております。

2023年2月15日

メール通知設定可能件数を15件から25件に変更しました。

2023年1月7日

2023年分の情報が更新されない問題、解消しました。

2023年1月6日

2023年分より情報が更新されない状態となっております。原因調査中です。

2022年4月25日

社名の変更履歴が表示されるようになりました

2020年12月21日

新規上場の通知機能を追加しました。Myページにて通知の設定が行えます。

2020年9月22日

企業・投資家の個別ページに掲載情報を追加しました。また、併せて細かい改修を行いました。

2019年3月22日

2019年4月より、5年より前の報告書については登録会員さまのみへのご提供と変更させていただきます。

2017年10月31日

キーワードに関する報告書の検出処理を改善いたしました。これまで表示されていなかった一部の報告書にも「増加」「減少」が表示されるようになっりました。

2017年2月12日

キーワードに関する報告書のRSS配信を開始いたしました。

2017年1月23日

キーワードに関する報告書が一覧で閲覧できるようになりました。