東海道リート投資法人 有価証券報告書（内国投資証券） 第1期(令和3年2月1日－令和4年1月31日)

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                                                     東海道リート投資法人(E36620)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券報告書

     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2022年４月27日
     【計算期間】                   第１期（自　2021年２月１日　至　2022年１月31日）
     【発行者名】                   東海道リート投資法人
     【代表者の役職氏名】                   執行役員　江川　洋一
     【本店の所在の場所】                   東京都千代田区永田町二丁目14番３号
     【事務連絡者氏名】                   東海道リート・マネジメント株式会社
                         財務企画部長　湯口          光次
     【連絡場所】                   東京都千代田区永田町二丁目14番３号
     【電話番号】                   03-3501-7822
     【縦覧に供する場所】                   株式会社東京証券取引所
                         （東京都中央区日本橋兜町２番１号）
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    第一部【ファンド情報】
    第１【ファンドの状況】
     １【投資法人の概況】
      （１）【主要な経営指標等の推移】
         ①　主要な経営指標等の推移
                       期別                  第１期
                      決算年月                  2022年１月
           営業収益                      (百万円)           1,343
           （うち不動産賃貸事業収益）                      (百万円)          (1,343)
           営業費用                      (百万円)            524
           （うち不動産賃貸事業費用）                      (百万円)           (382)
           営業利益                      (百万円)            819
           経常利益                      (百万円)            434
           当期純利益                      (百万円)            432
           総資産額                      (百万円)          34,456
           （対前期比）                       (％)            -
           純資産額                      (百万円)          17,461
           （対前期比）                       (％)            -
           出資総額                      (百万円)          17,028
           発行済投資口の総口数                       (口)         176,800
           １口当たり純資産額（注２）                       (円)         98,761
           １口当たり当期純利益（注３）                       (円)          3,844
           分配金総額                      (百万円)            432
           １口当たり分配金額                       (円)          2,446
           （うち１口当たり利益分配金）                       (円)         (2,446)
           （うち１口当たり利益超過分配金）                       (円)            -
           総資産経常利益率（注４）                       (％)           2.5
           （年換算値）（注５）                       (％)          (3.0)
           自己資本利益率（注６）                       (％)           5.0
           （年換算値）（注５）                       (％)          (5.9)
           自己資本比率（注７）                       (％)          50.7
           （対前期比）                                   -
           有利子負債額                      (百万円)          15,950
           有利子負債比率(注８)                       (％)          46.3
           （対前期比）                                   -
           配当性向（注９）                       (％)          100.0
           投資物件数                       (件)            9
           総賃貸可能面積（注10）                       (㎡)       223,253.57
           期末テナント数（注11）                       (件)           272
           期末稼働率（注12）                       (％)          99.6
           当期減価償却費                      (百万円)            157
           当期資本的支出額                      (百万円)            34
           賃貸NOI（Net       Operating     Income）（注13）
                                 (百万円)           1,118
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           （注  １）東海道リート投資法人（以下「本投資法人といいます。）の営業期間は、毎年２月１日から７月31日まで及び８月１日
              から１月31日までの各６ヶ月間ですが、第1期営業期間は本投資法人設立の日（2021年２月１日）から2022年１月31日ま
              でです。
           （注  ２）「１口当たり純資産額」は、純資産合計を期末発行済投資口の総口数（176,800口）で除することにより算出していま
              す。
           （注  ３）「１口当たり当期純利益」は、当期純利益を期間の日数による加重平均投資口数（112,501口）で除することにより算出
              しています。
           （注  ４）経常利益／{（期首総資産額＋期末総資産額）÷２}×100
           （注  ６）当期純利益／{（期首純資産額＋期末純資産額）÷２}×100

           （注  ７）期末純資産額／期末総資産額×100
           （注  ８）期末有利子負債／期末総資産額×100
           （注  ９）分配総額／当期純利益×100
           （注  10）各保有資産に係る建物の（ただし、底地物件については、その土地の）本投資法人が賃貸可能と考える面積を記載して
              います。なお、いなべロジスティクスセンターについては、太陽光発電設備の設置を目的とした本物件の屋根部分等の賃
              貸に係る賃貸可能面積を含みません。
           （注  11）「期末テナント数」は、2022年１月31日現在の保有資産に係る賃借人の数を記載しています。建物に係る賃貸借契約に
              おいては、住居系アセットに係る賃貸借契約の賃借人について、同一の賃借人が複数の区画を賃借している場合には、区
              画ごとに１件として計算した数字を記載しています。パス・スルー型マスターリース契約が締結されている場合には、マ
              スターリース会社と賃貸借契約を締結済みの転借人の数を記載しています。したがって、同一の賃借人への賃貸区画を１
              件として計算すると、テナント数が少なくなる物件があります。なお、マスターリース会社が転借人と賃料固定型サブマ
              スターリース契約による賃貸借契約を締結している場合には、その転借人の数を１件として記載しています。また、「テ
              ナント数」の合計は、各物件のテナント数を単純合算した数値を記載しています。なお、いなべロジスティクスセンター
              については、太陽光発電設備の設置を目的とした本物件の屋根部分等の賃貸に係るテナントを含みません。
           （注12）「期末稼働率」とは各期末現在における各物件の賃貸面積の合計を賃貸可能面積の合計で除して得られた数値を百分率で
              記載しています。
           （注13）当期賃貸営業利益（不動産賃貸事業収益―不動産賃貸事業費用）＋当期減価償却費
           （注14）別途記載する場合を除き、単位未満の金額については切り捨てて記載し、比率については小数第２位を四捨五入した数値
              を記載しています。したがって、各項目別の金額又は比率の合計が一致しない場合があります。以下、同じです。
         ②　運用状況

         (イ)　当期の概況
          a.　投資法人の主な経緯
           本投資法人は、投資信託及び投資法人に関する法律（昭和26年法律第198号。その後の改正を含みます。以
           下「投信法」といいます。）に基づき、東海道リート・マネジメント株式会社（以下「本資産運用会社」と
           いいます。）を設立企画人として、2021年２月１日に出資総額200百万円（2,000口）で設立され、2021年２
           月24日に投信法第187条に基づく関東財務局への登録が完了しました（登録番号                                     関東財務局長       第152号）。
           なお、本投資法人は、2021年３月29日を払込期日とした私募による新投資口（11,940口）の発行及び2021年
           ６月21日を払込期日とする公募による新投資口（162,860口）の発行を実施し、2021年６月22日に株式会社
           東京証券取引所不動産投資信託証券市場に上場しました（銘柄コード2989）。
           これらの結果、当期末（2022年１月31日）現在における発行済投資口の総口数は、176,800口となっていま
           す。
           本投資法人は、世界第３位の日本のGDPのうち60％以上（2017年現在）を生み出す、日本の東西の中心地を
           つなぐ大動脈である東海道近辺の東海道地域等（東海道地域(注１)及び東海道周辺地域(注２)をいいます。
           以下同じです。）に着目し、その強い経済を背景とした当該地域の不動産資産に投資する不動産投資法人で
           す。
           本投資法人は、日本を代表する産業集積が県を跨いで拡がる地域、すなわち静岡を核とする産業地域（静岡
           県、愛知県及び三重県をいいます。以下同じです。）(注３)への重点投資を基軸としながら、世界第３位の
           経済規模（GDP）を誇る日本の東西中心地をつなぐ東海道地域への投資を中心に、東海道周辺地域にも投資
           をしていくことで、更なる地域経済の活性化や産業の発展に貢献しつつ、投資主価値の向上を図ります。
           また、本投資法人のスポンサーは、特に東海道地域のうち静岡を核とする産業地域を支えてきた産業系、物
           流系、インフラ系、金融・不動産系の各社から構成されており、本投資法人は、東海道地域等に関する、ス
           ポンサー各社の不動産その他の得意分野における知見・ノウハウを活用していくことで、投資主価値の最大
           化を図ります。
           （注１）東海道地域とは、静岡県、愛知県、三重県、東京都、神奈川県、岐阜県、滋賀県、京都府及び大阪府をいいます。
           （注２）東海道周辺地域とは、東海道地域に隣接する千葉県、埼玉県、山梨県、長野県、兵庫県、奈良県及び和歌山県をいいま
              す。
           （注３）本投資法人のメインスポンサーであるヨシコン株式会社（以下「ヨシコン」ということがあります。）が静岡県を拠点と
              しており、本投資法人としては投資に際しても特に静岡県に重点を置いていることから、静岡県、愛知県及び三重県の総
              称として「静岡を核とする産業地域」という名称を使用しています。
          b.　運用環境

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           当期における日本経済は、新型コロナウイルス感染症の感染拡大の影響が全国的に続いており、東京圏を中
           心にまん延防止等重点措置により経済活動が抑制される動きが続いています。
           加えて、感染力の強い変異株による感染症の感染が拡大しており、景気への影響が懸念されます。
           諸外国でも新型コロナウイルス感染症の拡大に伴う経済活動の停滞は続いており、経済活動の不透明感が続
           く中、ウクライナ情勢も緊迫しており当面注視が必要と思われます。このような環境下、東証REIT指数につ
           いては、中間期（2021年７月末）の2,160.33ポイントから当期末（2022年１月末）には1,946.81ポイントと
           なり中間期比約213ポイント下落しました。
           このような経済環境下においては、収益不動産の賃料や稼働率に影響があるアセットと影響が少ないアセッ

           トの二極化が継続していくものと考えられます。そして、新型コロナウイルス感染拡大防止のため人々の往
           来や外出が制限されたことにより、ホテルアセット、都心の都市型商業施設のテナントの事業にマイナスの
           影響を及ぼし、賃料負担が難しくなるケースや、都心のオフィスアセットにおいてもテレワークでの就業が
           広がる中、テナントによる解約の動きも見られるところです。このような状況のもと、本投資法人は、主た
           る投資対象である産業インフラアセット（物流施設及び産業・ビジネスの基盤として企業が活用する施設並
           びにこれらを使途とする底地をいいます。以下同じです。）や、東海道地域等に基盤を置く企業や人々の生
           活を支える生活インフラアセット（住居及びその底地並びに生活圏配送・販売を使途とする底地及びその他
           のアセットをいいます。以下同じです。）の中でも、キャッシュ・フローが安定していると判断できるア
           セットに対して投資し、適切な運用管理とリーシング施策を行い、中長期的にわたる安定的な収益の確保に
           努めています。
          c.　運用状況

           本投資法人は、当期末現在において、９物件（取得価格（注）合計30,930百万円）を保有しています。う
           ち、１物件（丸の内エンブルコート）を2021年３月30日付で取得しており、当期の実質的な資産運用期間の
           日数は308日間となりました。
           なお、当期末日現在における保有９物件の総賃貸可能面積は223,253.57㎡、総賃貸面積は222,386.03㎡、稼
           働率は99.6％でした。
           （注）「取得価格」は、保有資産に係る各売買契約に記載された各不動産又は各信託受益権の売買代金（消費税及び地方消費税並
              びに売買手数料等の諸費用は含みません。）を記載しています。
          d.　資金調達の状況

           （エクイティ・ファイナンス）
           当期においては、丸の内エンブルコートの取得資金の一部に充当する目的で、2021年３月29日を払込期日と
           した私募による新投資口（11,940口）の発行により1,194百万円の資金を調達し、その後、当期末時点の本
           投資法人の保有資産のうち丸の内エンブルコート及び静岡マシンヤード（底地）を除く７物件の取得資金の
           一部に充当する目的で、2021年６月21日を払込期日とした公募による新投資口（162,860口）の発行により
           15,634百万円の資金を調達しました。
           （デット・ファイナンス）

           当期においては、当期末時点の本投資法人の保有資産のうち丸の内エンブルコート及び静岡マシンヤード
           （底地）を除く７物件の取得資金及び付帯費用の一部に充当する目的で、2021年６月23日付で株式会社みず
           ほ銀行及び株式会社静岡銀行をリードアレンジャーとし、株式会社みずほ銀行、株式会社静岡銀行、株式会
           社三井住友銀行、株式会社三十三銀行、株式会社愛知銀行、スルガ銀行株式会社、株式会社西日本シティ銀
           行、株式会社山梨中央銀行及び株式会社りそな銀行を協調融資団とするシンジケートローンにより、15,350
           百万円の借入れを行いました。また、静岡マシンヤード（底地）の取得資金及び付帯費用の一部に充当する
           目的で、2022年１月31日付で株式会社みずほ銀行及び株式会社静岡銀行より総額600百万円の借入れを行い
           ました。この結果、当期末（2022年１月31日）時点における借入金残高は15,950百万円となり、総資産のう
           ち借入金が占める割合（以下「LTV」といいます。）は46.3％となりました。
          e.　業績及び分配の概要

           上記の運用の結果、当期の業績は、営業収益1,343百万円、営業利益819百万円、経常利益434百万円、当期
           純利益432百万円となりました。分配金については、本投資法人の定める分配方針（規約第25条）に従い、
           投資法人に係る課税の特例（租税特別措置法（昭和32年法律第26号。その後の改正を含みます。）第67条の
           15）の適用により、利益分配金の最大額が損金算入されることを企図しています。当期については、投資口
           １口当たりの分配金が１円未満となる端数部分を除く当期未処分利益の全額である432,452,800円を分配す
           ることとし、この結果、投資口１口当たりの分配金は2,446円となりました。
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         (ロ)　今後の見通し
          a.　運用全般に関する見通し
           （Ａ）外部成長戦略
           本投資法人のスポンサーは、日本を代表する産業集積を誇る静岡を核とする産業地域を支えてきた産業系、
           物流系、インフラ系、金融・不動産系の計９社から構成されています。それぞれの異なる強みを活かして、
           本投資法人の成長をバックアップしていく体制となっています。
           本投資法人のスポンサーの中でも、産業系スポンサーであるヨシコンは、本投資法人のメインスポンサーと
           して、本投資法人及び本資産運用会社に対して、優先的物件情報の提供、優先的売買交渉権の付与、ウェア
           ハウジング機能の提供により、本投資法人の外部成長を最大限サポートします。また、本投資法人及び本資
           産運用会社は、メインスポンサーであるヨシコン以外のスポンサー（①産業系スポンサー：木内建設株式会
           社、日本国土開発株式会社、②物流系スポンサー：鈴与株式会社、清和海運株式会社、③インフラ系スポン
           サー：静岡ガス株式会社、④金融・不動産系スポンサー：静岡不動産株式会社）からも第三者保有物件の売
           却情報の提供を受けることができます。
           本投資法人は、これらのスポンサーサポート及び本資産運用会社独自の取得ルートを活用しつつ、資産規模
           拡大を目指します。
           （Ｂ）内部成長戦略

           本投資法人のスポンサーの中でも、産業系スポンサーであるヨシコンは、本投資法人のメインスポンサーと
           して、本投資法人及び本資産運用会社に対して、プロパティ・マネジメント業務等の提供やリーシングサ
           ポートの提供などを始めとする内部成長に係るサポートを提供しています。また、本投資法人及び本資産運
           用会社は、メインスポンサーであるヨシコン以外のスポンサー（①産業系スポンサー：木内建設株式会社、
           ②インフラ系スポンサー：中部電力ミライズ株式会社、静岡ガス株式会社、③金融・不動産系スポンサー：
           静岡不動産株式会社）からも内部成長に係る各種サポートを受けることができます。
           本投資法人は、これらのスポンサーサポートを活用しつつ、今後も本資産運用会社としての適切な資産のマ
           ネジメントを通じて収益の安定性と収益力の向上を目指し、投資主価値の最大化を目指します。
           （Ｃ）財務戦略

           本投資法人は、中長期的に安定した資産運用基盤の構築、資産運用の効率化と財務体質の健全化を図り、外
           部成長を伴う新投資口発行を実施することで継続的な成長を企図します。かかる観点から、新投資口の発行
           は、同時に取得する運用資産の収益性、取得時期、LTV水準、有利子負債の返済計画等を総合的に勘案し、
           投資口価格及び新投資口の発行による持分割合の低下に配慮し、金融環境、不動産市況を踏まえて決定しま
           す。
           また、本投資法人は、金利環境に応じて、借入の変動・固定割合を調整して借入れを行うものとします。そ
           して、借入れについては、リファイナンスリスク低減のため返済期日の分散化、借入期間の長期化・借入金
           利の低下と固定化を目指します。
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          b.　決算後に生じた重要な事実
           資産の取得

           本投資法人は、当期末後の2022年２月25日付で「セントレアロジスティクスセンター」を主たる信託財産と
           する信託受益権を運用資産とする匿名組合出資持分を取得しました。
           当該取得の概要は以下のとおりです。
                         不動産を信託財産とする信託受益権を運用資産とする匿名組合出資持分

            (１)   取得資産
                         （注）
                         合同会社尾張２        匿名組合出資持分
            (２)   資産名称
            (３)   信託対象不動産           セントレアロジスティクスセンター

                         100  百万円（当初匿名組合出資等総額のうち約3.3％）

            (４)   出資金額
            (５)   出資持分取得日           2022年２月25日

            (６)   出資持分取得資金           自己資金

            (７)   決済方法           取得時一括決済

           （注）合同会社尾張２を営業者とする匿名組合に係る匿名組合出資持分です。以下同じです。
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      （２）【投資法人の目的及び基本的性格】
        ①　投資法人の目的及び基本的性格
          本投資法人は、投信法に基づき、その資産を主として特定資産（投信法第2条第1項に規定する特定資産をいい
         ます。以下同じです。）に対する投資として運用することを目的とし（規約第2条）、また、本投資法人は、中
         長期にわたり安定した収益を確保し、また、運用資産を着実に成長させることを目的として、主として不動産等
         資産（投資信託及び投資法人に関する法律施行規則（平成12年総理府令第129号。その後の改正を含みます。以
         下「投信法施行規則」といいます。）第105条第1号ヘに定める不動産等資産に該当するものをいいます。以下同
         じです。）に該当し、かつ、不動産等（後記「２                       投資方針　(２)        投資対象　①       投資対象とする資産の種類　
         (イ)」に定義します。以下同じです。）に該当するものに投資して運用を行います。また、本投資法人は、不動
         産等資産に該当しない不動産等及び不動産等を主たる投資対象とする不動産対応証券（後記「２                                              投資方針　
         (２)   投資対象　①       投資対象とする資産の種類　(ロ)」に定義します。不動産等及び不動産対応証券を総称して
         「不動産関連資産」といいます。以下同じです。）その他の資産にも投資することができるものとしますが、海
         外不動産には投資しないものとします（規約第10条）。
          本投資法人の資産の運用においては、主として東海道地域、東海道周辺地域及び産業地域関連圏（北海道、福
         岡県、鹿児島県及び沖縄県をいいます。以下同じです）に所在する、安定した需要と収益性が見込める不動産に
         投資するものとしており（規約第12条第1項）、地域及び用途を分散し投資することで自然災害リスクや不動産
         マーケットリスクの軽減を図ったポートフォリオの構築を行うものとしています。
          本投資法人は、投信法第198条第1項及び規約第55条第１項の規定に基づき、その資産の運用に係る業務を本資
         産運用会社に全て委託しています。本投資法人と本資産運用会社との間で2021年２月１日に締結された資産運用
         委託契約（その後の変更を含み、以下「資産運用委託契約」といいます。）の規定に従い、本資産運用会社は、
         本投資法人の運用資産に係る運用の方針につき、その社内規程として運用ガイドライン（以下「運用ガイドライ
         ン」といいます。）(注)を制定しています。
         (注)　　運用ガイドラインは、本資産運用会社の判断により、規約に定める本投資法人の資産運用の基本方針の最適な実現を目指し、
            かつ今後の諸要因の動向、変化等を勘案し、これに機動的に対応するため、規約及び資産運用委託契約に定める範囲内におい
            て、変更されることがあります。
        ②　投資法人の特色

          本投資法人は、投信法に基づき、資産を主として特定資産に対する投資として運用することを目的とします。
         本投資法人は、投資主の請求による払戻しが認められないクローズド・エンド型です。本投資法人の資産運用
         は、金融商品取引法（昭和23年法律第25号。その後の改正を含みます。以下「金融商品取引法」といいます。）
         上の金融商品取引業者である本資産運用会社に全て委託してこれを行います。
         (注１)　投資法人に関する法的枠組みの大要は、以下のとおりです。
            投資法人は、金融商品取引法上の金融商品取引業者等の一定の資格を有する設立企画人により設立されます。投資法人を設立
            するには、設立企画人が規約を作成しなければなりません。「規約」とは、株式会社における定款に相当するものであり、投
            資法人の商号、発行可能投資口総口数、資産運用の対象及び方針、金銭の分配の方針等を規定する投資法人の根本規則です。
            投資法人は、かかる規約に沿って運営されます。なお、規約は、投資法人の成立後には、投資主総会の特別決議により変更す
            ることができます。
            投資法人は、投資口を発行して、投資家より出資を受けます。投資口の保有者を投資主といい、投資主は、投資主総会を通じ
            て、一定の重要事項につき投資法人の意思決定に参画できるほか、投資法人に対して一定の権利を行使することができます
            が、かかる権利は株式会社における株主の権利とは必ずしも同一ではありません。
            投資法人には、その機関として、投資主総会、執行役員、監督役員、役員会及び会計監査人が設置されます。執行役員は、投
            資法人の業務を執行し、投資法人を代表します。監督役員は、執行役員の職務の執行を監督します。執行役員と監督役員は、
            役員会を構成し、かかる役員会は、執行役員の一定の重要な職務の執行に対する承認、計算書類等（金銭の分配に係る計算書
            を含みます。）の承認等、投資法人の一定の業務の執行に係る重要な意思決定を行います。さらに、会計監査人は、投資法人
            の会計監査を行います。これらの執行役員、監督役員及び会計監査人はいずれも投資主総会の決議によって選任されます。投
            資主総会、執行役員、監督役員、役員会及び会計監査人については、後記「(４)                               投資法人の機構　①        投資法人の統治に関す
            る事項」をご参照ください。
            投資法人は、規約に定める額を限度として、借入れを行うことができるほか、投資主の請求により投資口の払戻しをしない旨
            を規約に定めたクローズド・エンド型の投資法人の場合には、規約に定める額を限度として、投資法人債を引き受ける者を募
            集することもできます。また、投資法人は一定の要件を充足した場合に、短期投資法人債を発行することができます。
            投資法人は、投資口及び投資法人債（短期投資法人債を含みます。以下同じです。）の発行による手取金並びに借入金を、規
            約に定める資産運用の対象及び方針に従い運用します。なお、投資法人がこのような資産の運用を行うためには、内閣総理大
            臣の登録を受ける必要があります（以下、この登録を受けた投資法人を「登録投資法人」といいます。）。本投資法人の資産
            運用の対象及び方針については、後記「２                 投資方針　(１)      投資方針」及び同「(２)          投資対象」をご参照ください。
            投資法人は、投資主に対して、規約で定めた金銭の分配の方針にしたがって、金銭の分配を行います。本投資法人の投資主に
            対する分配方針については、後記「２               投資方針　(３)      分配方針」をご参照ください。
            登録投資法人は、投信法上の資産運用会社（内閣総理大臣の登録を受けた金融商品取引業者（投資運用業を行うものに限り、
            信託会社を除きます。））にその資産の運用に係る業務を委託しなければなりません。また、登録投資法人は、信託銀行等の
            一定の資格を有する資産保管会社にその資産の保管に係る業務を委託しなければなりません。さらに、投資法人は、一般事務
            受託者に投資口及び投資法人債を引き受ける者の募集並びに新投資口予約権無償割当てに関する事務、投資主名簿等に関する
            事務その他の事務を委託しなければなりません。本投資法人の資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者については、
            後記「(３)     投資法人の仕組み」をご参照ください。
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                                                     東海道リート投資法人(E36620)
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         (注２)　本投資法人が発行する投資口（以下「本投資口」といいます。）は、株式会社証券保管振替機構にて取り扱います。したがっ
            て、本投資口は、振替投資口（社債、株式等の振替に関する法律（平成13年法律第75号。その後の改正を含みます。以下「振
            替 法」といいます。）第226条第１項に定める意味を有します。以下同じです。）となります（振替投資口である本投資口
            を、以下「本振替投資口」といいます。）。本振替投資口については、本投資法人は投資口を表示する証券を発行することが
            できず、権利の帰属は振替口座簿の記載又は記録により定まります（振替法第226条第1項及び第227条第１項）。なお、以
            下、本投資法人が発行する投資証券を「本投資証券」といい、本投資証券には、別途明記する場合を除き、本振替投資口を含
            むものとします。
         (注３)　    本投資法人は、不動産等を運用財産とする匿名組合出資持分その他の投資ビークルに投資することがあります。
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      （３）【投資法人の仕組み】
        ①　本投資法人の仕組図
      ＜契約の名称＞










     （イ）　資産運用委託契約
     （ロ）　一般事務委託契約／資産保管業務委託契約／事務委託契約（投資口事務受託契約）
     （ハ）　税務事務等に係る業務委託契約
     （ニ）　スポンサーサポート契約又はスポンサーサポートに係る合意
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        ②　本投資法人及び本投資法人の関係法人の名称、運営上の役割及び関係業務内容
         運営上の役割                名称                  関係業務の内容
     投資法人              東海道リート投資法人              規約に基づき、中長期にわたり安定した収益を確保し、
                                  また、運用資産を着実に成長させることを目的として、
                                  不動産関連資産を主たる投資対象として、運用資産の運
                                  用を行います。
     資産運用会社              東海道リート・              本投資法人との間で2021年２月１日付で資産運用委託契
                   マネジメント株式会社              約を締結しています。
                                  投信法上の資産運用会社として、同契約に基づき、本投
                                  資法人の規約に定める資産運用の対象及び方針に従い、
                                  資産の運用に係る業務を行います（投信法第198条第１
                                  項）。
                                  本資産運用会社に委託された業務の内容は、(イ)本投資
                                  法人の資産の運用に係る業務、(ロ)本投資法人の資金調
                                  達に係る業務、(ハ)本投資法人への報告業務及び(ニ)そ
                                  の他本投資法人が随時委託する前記(イ)ないし(ハ)に関
                                  連し又は付随する業務（本投資法人の役員会（以下「役
                                  員会」ということがあります。）に出席して報告を行う
                                  ことを含みます。）です。
     一般事務（機関運営・計算・              みずほ信託銀行株式会社              本投資法人との間で2021年２月１日付で事務委託契約
     会計）受託者                             （投資口事務受託契約）、一般事務委託契約、事務委託
     投資主名簿等管理人                             契約（投資口事務受託契約）及び資産保管業務委託契約
     資産保管会社                             をそれぞれ締結しています。
                                  投信法上の一般事務受託者として、事務委託契約（投資
                                  口事務受託契約）に基づき、(イ)投資主名簿に関する事
                                  務（投資主名簿の作成、管理及び備置に関する事務）、
                                  (ロ)募集投資口の発行に関する事務、(ハ)投資主総会の
                                  招集通知、決議通知及びこれらに付随する投資主総会参
                                  考書類等の送付、議決権行使書の作成、並びに投資主総
                                  会受付事務補助に関する事務、(ニ)投資主に対して分配
                                  する金銭の計算及び支払に関する事務を行います。
                                  また、一般事務委託契約に基づき、(イ)計算に関する事
                                  務、(ロ)会計帳簿の作成に関する事務、(ハ)本投資法人
                                  の役員会及び投資主総会の運営に関する事務（ただし、
                                  投資主総会関係書類の発送、議決権行使書の受理、集計
                                  に関する事務等の投資主名簿の作成及び備置に関する事
                                  務を委託した一般事務受託者が行う事務を除きます。）
                                  及び(ニ)納税に関する事務等を行います。
                                  さらに、投信法上の資産保管会社（投信法第208条第1
                                  項）として、資産保管業務委託契約に基づき、本投資法
                                  人の保有する資産の保管に係る業務等を行います。
     一般事務（税務）受託者              税理士法人令和会計社              本投資法人との間で2021年２月１日付で税務事務等に係
                                  る業務委託契約書（その後の変更を含み、以下「税務事
                                  務委託契約」といいます。）を締結しています。
                                  投信法上の一般事務受託者として、税務事務委託契約に
                                  基づき、納税に関する事務を行います。
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         運営上の役割                名称                  関係業務の内容
     特定関係法人              ヨシコン株式会社              本資産運用会社の親会社です。本投資法人及び本資産運
     （資産運用会社の親会社）                             用会社との間で2021年３月25日付でスポンサーサポート
     スポンサー(注)                             契約（その後の変更を含みます。）を締結しており、物
                                  件情報提供を含むスポンサーサポートの提供を行いま
                                  す。
                                  また、本投資法人との間で2021年４月21日付で締結した
                                  不動産売買契約及び不動産信託受益権売買契約に基づ
                                  き、2021年６月23日付で、本投資法人に対して5,050百
                                  万円（取得価格合計）で保有資産のうち３物件を譲渡し
                                  ました。そして、本投資法人との間で2022年１月31日付
                                  で締結した不動産信託受益権売買契約に基づき、同日付
                                  で、本投資法人に対して600百万円で保有資産のうち１
                                  物件を譲渡しました。
                                  さらに、本投資法人又は信託受託者との間で締結したマ
                                  スターリース契約（その後の変更を含みます。）に基づ
                                  き、当該契約締結日より、本投資法人又は信託受託者か
                                  ら保有資産の一部を賃借しています。なお、当該契約
                                  は、賃料固定型マスターリース契約又はパス・スルー型
                                  マスターリース契約です。
                                  加えて、本投資法人又は信託受託者との間で締結したプ
                                  ロパティマネジメント業務委託契約（その後の変更を含
                                  みます。）に基づき、保有資産の一部のプロパティマネ
                                  ジメント業務を受託しています。
        ③　上記以外の本投資法人の主な関係者

           役割              名称                   業務の内容
     スポンサー(注)              中部電力ミライズ株式会社              本投資法人及び本資産運用会社は、2021年３月25日付
                   木内建設株式会社              で、日本国土開発株式会社以外の左記の各スポンサーそ
                   静岡ガス株式会社              れぞれとの間でスポンサーサポート契約を締結していま
                   株式会社静岡銀行              す。また、日本国土開発株式会社は、本資産運用会社と
                   静岡不動産株式会社              の間で、本投資法人及び本資産運用会社に対するサポー
                   鈴与株式会社              トの提供について合意（なお、かかる合意を以下「スポ
                   清和海運株式会社              ンサーサポートに係る合意」ということがあります。）
                   日本国土開発株式会社              しています。詳細については、後記「２                    投資方針　
                                  (１)   投資方針　③       「産業地域」に根差したスポンサー
                                  の豊富な知見を活かしたサポート」をご参照ください。
                                  なお、左記各スポンサーはいずれも本資産運用会社の株
                                  主です。
     (注)　　「スポンサー」とは、本投資法人及び本資産運用会社との間でスポンサーサポート契約を締結している者又は本資産運用会社との間で
        本投資法人及び本資産運用会社に対するサポートの提供について合意している者をいいます。以下同じです。
        ④　匿名組合出資等の仕組み

          本投資法人は、不動産等を運用財産とする匿名組合出資持分その他の投資ビークルに投資することがありま
         す。本投資法人が匿名組合出資持分に投資する場合、本投資法人の出資金を営業者が不動産等に投資し、本投資
         法人は匿名組合員として分配金を得ることになります。なお、本投資法人は、本書の日付現在、セントレアロジ
         スティクスセンターを信託財産とする信託受益権を裏付けとする、合同会社尾張２を営業者とする匿名組合出資
         持分（持分割合：約3.3％）を保有しています。
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      （４）【投資法人の機構】
        ①　投資法人の統治に関する事項
        (イ)　    機関の内容
         a.　   投資主総会
          i.　   投信法又は規約により定められる本投資法人に関する一定の事項は、投資主により構成される投資主総
            会にて決定されます。投資主総会における各投資主の議決権及び決議方法については、後記「第二部                                               投
            資法人の詳細情報　第３            管理及び運営　３         投資主・投資法人債権者の権利　(１)                  投資主総会における
            議決権」をご参照ください。
          ii.　本投資法人の投資主総会は、原則として２年に１回以上開催します（規約第35条第１項）。
          iii.   投資主総会は、法令に別段の定めがある場合を除き、執行役員がこれを招集するものとし、執行役員が
            1名の場合は当該執行役員が、執行役員が２名以上の場合は役員会において予め定めた順序に従い執行役
            員の1名がこれを招集します（規約第35条第２項）。
          iv.　投資主総会は、2022年９月15日及び同日以後遅滞なく招集し、以後、隔年ごとの９月15日及び同日以後
            遅滞なく招集します。また、本投資法人は必要があるときは随時投資主総会を招集することができます
            （規約第35条第3項）。
          v.  　投資主総会を招集するには、投資主総会の日の２か月前までに当該日を公告し、当該日の２週間前まで
            に、投資主に対して、書面をもって又は法令の定めるところに従い電磁的方法により、その通知を発する
            ものとします。ただし、前記iv.第一文の定めにしたがって開催された直前の投資主総会の日から25か月
            を経過する前に開催される投資主総会については、当該公告を要しないものとします（規約第35条第４
            項）。
          vi.　投資主総会の議長は、執行役員が１名の場合はその執行役員が、執行役員が２名以上の場合は役員会に
            おいて予め定めた順序に従い執行役員の１名がこれに当たります。全ての執行役員に欠員又は事故がある
            場合は、役員会において予め定めた順序に従い、監督役員の１名がこれに当たります（規約第36条）。
         b.　   執行役員、監督役員及び役員会

          i.　   執行役員は、本投資法人の業務を執行し、本投資法人を代表して本投資法人の業務に関する一切の裁判
            上又は裁判外の行為をする権限を有しています（投信法第109条第１項及び第５項、会社法（平成17年法
            律第86号。その後の改正を含みます。以下「会社法」といいます。）第349条第４項）。ただし、投資主
            総会の招集、一般事務受託者への事務の委託、資産運用委託契約若しくは資産保管業務委託契約の締結又
            はこれらの契約内容の変更、本資産運用会社からの資産運用委託契約の解約への同意その他投信法に定め
            られた重要な職務の執行については、役員会の承認を受けなければなりません（投信法第109条第２
            項）。監督役員は、執行役員の職務の執行を監督する権限を有しています（投信法第111条第１項）。ま
            た、役員会は、重要な職務の執行に関する前記の承認権限を有するほか、投信法及び規約に定める権限並
            びに執行役員の職務の執行を監督する権限を有しています（投信法第114条第１項）。執行役員又は監督
            役員は、その任務を怠ったときには、本投資法人に対し、これによって生じた損害を賠償する責任を負い
            ますが（投信法第115条の６第１項）、本投資法人は、投信法の規定（投信法第115条の６第７項）によ
            り、規約をもって、当該責任について、当該執行役員又は監督役員が職務を行うにつき善意でかつ重大な
            過失がない場合において、責任の原因となった事実の内容、当該執行役員又は監督役員の職務の執行の状
            況その他の事情を勘案して特に必要と認めるときは、投信法第115条の６第３項の規定により免除するこ
            とができる額を限度として役員会の決議によって免除することができる旨を定めています（規約第50
            条）。本投資法人が、執行役員又は監督役員に対して、その職務の執行に関し、当該執行役員若しくは監
            督役員が法令の規定に違反したことが疑われ若しくは責任の追及に係る請求を受けたことに対処するため
            に支出する費用、又は、第三者に生じた損害を賠償する責任を負う場合において、当該執行役員若しくは
            監督役員が当該損害を賠償することによる損失等の全部又は一部を補償することを約する契約（以下「補
            償契約」といいます。）の内容を決定する場合、役員会の決議によらなければなりません（投信法116条
            の２第１項）。また、本投資法人が、保険者との間で締結する保険契約のうち、執行役員又は監督役員が
            その職務の執行に関し責任を負うこと又は当該責任の追及に係る請求を受けることによって生ずることの
            ある損害を保険者が填補することを約するものであって、執行役員又は監督役員を被保険者とするもの
            （以下「役員等賠償責任保険契約」といいます。）の内容を決定するには、役員会の決議によらなければ
            なりません（投信法第116条の3第1項）。
          ii.　執行役員は1名以上、監督役員は２名以上（ただし、執行役員の員数に１を加えた数以上とします。）
            とします（規約第44条）。
          iii.   執行役員及び監督役員は、投資主総会の決議によって選任します（投信法第96条第１項、規約第45条本
            文）。ただし、法令の規定により設立に際して役員となる設立時役員はこの限りではありません（規約第
            45条ただし書）。
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          iv.　執行役員及び監督役員の任期は、選任後２年とします。ただし、投資主総会の決議によって、法令に定
            める限度において、その期間を延長又は短縮することを妨げません。また、補欠として又は増員のために
            選任された執行役員又は監督役員の任期は、前任者又は在任者の残任期間と同一とします（規約第46条第
            １ 項）。
          v.　   補欠役員の選任に係る決議が効力を有する期間は、当該決議がなされた投資主総会（当該投資主総会に
            おいて役員が選任されなかった場合には、役員が選任された直近の投資主総会）において選任された役員
            の任期が満了する時までとします。ただし、投資主総会の決議によってその期間を短縮することを妨げま
            せん（投信法第96条第２項、会社法第329条第３項、投信法施行規則第163条第３項ただし書、規約第46条
            第２項）。
          vi.　役員会は、法令に別段の定めがある場合を除き、執行役員が１名の場合はその執行役員が、執行役員が
            ２名以上の場合は役員会において予め定めた順序に従い執行役員の１名がこれを招集し、議長となります
            （規約第47条第２項）。
          vii.   役員会の招集通知は、役員会の日の３日前までに、全役員に対して発します。ただし、全役員の同意を
            得て、招集期間を短縮し、又は招集手続を省略することができます（規約第47条第３項）。
          viii.役員会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある場合を除き、議決に加わることのできる構成員の過
            半数が出席し、出席者の過半数をもって行います（規約第48条）。
          ix.　役員会招集権者以外の執行役員及び監督役員は、投信法の規定に従い、役員会の招集を請求することが
            できます（投信法第113条第２項、第３項）。
         c.　   会計監査人

          i.　   会計監査人は、投資主総会の決議によって選任します（投信法第96条第1項、規約第52条本文）。ただ
            し、法令の規定により、設立に際して会計監査人となる設立時会計監査人はこの限りではありません（投
            信法第72条、規約第52条ただし書）。
          ii.　会計監査人の任期は、就任後1年経過後に最初に迎える決算期後に開催される投資主総会の終結の時ま
            でとします。なお、会計監査人は、上記の投資主総会において別段の決議がなされなかったときは、その
            投資主総会において再任されたものとみなします（投信法第103条第１項及び第2項、規約第53条）。
          iii.   会計監査人は、本投資法人の計算書類等の監査を行うとともに、執行役員の職務の執行に関し不正の行
            為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があることを発見した場合における監督役員への報告その
            他法令で定める業務を行います（投信法第115条の２第１項、第115条の３第１項等）。
          iv.　会計監査人は、その任務を怠ったときには、本投資法人に対し、これによって生じた損害を賠償する責
            任を負いますが（投信法第115条の６第１項）、本投資法人は、投信法の規定（投信法第115条の６第７
            項）により、規約をもって、当該責任について、当該会計監査人が職務を行うにつき善意でかつ重大な過
            失がない場合において、責任の原因となった事実の内容、当該会計監査人の職務の執行の状況その他の事
            情を勘案して特に必要と認めるときは、投信法第115条の６第３項の規定により免除することができる額
            を限度として役員会の決議によって免除することができる旨を定めています（規約第54条）。本投資法人
            が、会計監査人との補償契約の内容を決定する場合、役員会の決議によらなければなりません（投信法第
            116条の２第１項）。また、本投資法人が、会計監査人の職務の執行に関する役員等賠償責任保険契約の
            内容を決定するには、役員会の決議によらなければなりません（投信法116条の３第１項）。
         d.　   資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者

          i.　   本投資法人は、投信法に基づき、資産の運用に係る業務を本資産運用会社へ、資産の保管に係る業務を
            資産保管会社へ委託しています。本投資法人は、資産の運用及び保管に係る業務以外の業務に係る事務で
            投信法により第三者に委託しなければならないとされる事務については一般事務受託者へ委託していま
            す。
          ii.　本投資法人の資産運用を行う本資産運用会社に係る、本書の日付現在における運用体制については、後
            記「②    投資法人の運用体制」をご参照ください。
        (ロ)　    内部管理及び監督役員による監督の組織、人員及び手続

            本投資法人は、その役員会規程において、役員会を２か月に１回以上開催することと定めています。本投
           資法人の役員会においては、執行役員及び監督役員が出席し、本資産運用会社が同席の上、執行役員の職務
           執行状況並びに本資産運用会社、一般事務受託者及び資産保管会社の業務執行状況等について執行役員の報
           告が行われることとされており、役員会を通じた管理を行う内部管理体制を確立しています。なお、執行役
           員の職務執行状況並びに資産運用会社、一般事務受託者及び資産保管会社の業務執行状況の報告は３か月に
           １回以上行うこととされています。また、本書の日付現在、本投資法人の監督役員には、弁護士１名、公認
           会計士１名の計２名が選任されており、各監督役員は、これまでの実務経験と見識に基づき、執行役員の職
           務執行につき様々な見地から監督を行っています。
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        (ハ)　    内部管理、監督役員による監督及び会計監査人との相互連携

            各監督役員は、本投資法人の役員会において、執行役員から職務執行状況、本資産運用会社による資産の
           運用管理状況並びにコンプライアンス及びリスクに関する事項について報告を受けます。また、会計監査人
           は、会計監査報告を作成することに加え、その職務を行うに際して執行役員の職務の執行に関し不正の行為
           又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があることを発見したときには、遅滞なくこれを監督役員に報
           告する職務を担っています。
        (ニ)　    投資法人による関係法人に対する管理体制の整備の状況

            本投資法人と本資産運用会社又はその取締役、本資産運用会社が資産の運用を行う他の投資法人、本資産
           運用会社が運用の指図を行う投資信託財産、利害関係者（後記「第二部                                 投資法人の詳細情報　第３             管理及
           び運営　２      利害関係人との取引制限　(２)               利害関係者取引規程　(イ)             利害関係者の範囲」において定義
           します。）との間において特定資産の売買その他投資信託及び投資法人に関する法律施行令（平成12年政令
           第480号。その後の改正を含みます。以下「投信法施行令」といいます。）で定める取引が行われたとき
           は、本資産運用会社は、投信法施行規則の定めに従い、当該取引に係る事項を記載した書面を、本投資法
           人、本資産運用会社が資産の運用を行う他の投資法人、その他投信法施行令で定める者へ交付するものとさ
           れています。
            その他の関係法人については、本資産運用会社を通じて、その業務の状況についての掌握を図っていま
           す。
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        ②　投資法人の運用体制
          前記のとおり、本投資法人は資産の運用を本資産運用会社に委託して行います。
        (イ)　    業務運営の組織体制
            本資産運用会社の本投資法人の資産運用に関連する業務運営の組織体制は、以下のとおりです。
            本資産運用会社は、上記組織の下、本投資法人より委託を受けた資産の運用に係る業務を行います。各種







           業務は、投資運用部、財務企画部及びコンプライアンス室の各部署に分掌され、投資運用部及び財務企画部
           については、担当の部長が統括します。
            また、コンプライアンスに関する審議を行う機関としてコンプライアンス委員会を、資産の運用に関する
           審議を行う機関として投資委員会を設置しています。
        (ロ)　    本資産運用会社の各組織の業務分掌体制

            本投資法人の資産運用に関連する各組織の業務分掌体制は、以下のとおりです。
          部署名                           業務の概略
          取締役会          以下の事項を含む、本資産運用会社の重要な業務執行について決定を行うとともに、取
                   締役の業務執行を監督します。
                   （本資産運用会社に関する決議事項）

                    1.　   株主総会に関する事項
                      (1)　株主総会の招集
                      (2)　株主総会に提出する議題及び議案
                      (3)　株主名簿の閉鎖又は基準日の決定
                    2.　   役員に関する事項
                      (1)　代表取締役の選定及び解職
                      (2)　役付取締役の選定及び解職
                      (3)　取締役の競業取引の承認
                      (4)　取締役と会社の利益相反取引の承認
                      (5)　他の会社の役員兼任又は他の職務に従事することの承認
                      (6)　各取締役への報酬等の配分の決定（株主総会が決議した総額に基づく）
                    3.　   株式及び社債に関する重要事項
                      (1)　新株の発行
                      (2)　新株予約権の付与
                      (3)　株式の分割
                      (4)　社債の発行
                      (5)　新株予約権付社債の発行
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          部署名                           業務の概略
                      (6)　準備金の資本組入
                      (7)　株主名簿管理人及び登録機関の指定・変更
                      (8)　株式取扱規程の制定・改廃
                      (9)　譲渡制限付き株式の承認、譲渡の相手方の指定
                    4.　   事業計画・予算に関する事項
                      (1)　中期経営計画の承認
                      (2)　年度事業予算の承認
                    5.　   決算に関する事項
                      (1)　重要な会計方針の採用、変更
                      (2)　計算書類及び事業報告並びに附属明細書の承認
                      (3)　連結計算書類の承認
                      (4)　利益の処分又は損失の処理に関する議案の承認
                    6.　   人事・組織に関する事項
                      (1)　重要な規程の制定・改廃等
                      (2)　本部・事業部以上の組織単位、その他重要な組織の新設、改廃
                      (3)　部長以上の人事の承認
                      (4)　顧問又は相談役の委嘱及び解嘱
                    7.　   事業運営に関する重要事項
                      (1)　貸付、債務の保証及び第三者のための担保提供
                      　①累積残高30百万円以上の貸付
                      　②30百万円以上の債務の保証又は第三者のための担保提供
                      (2)　100百万円以上の借入
                      (3)　債務の免除及び貸倒れの処理
                      　①5百万円以上の債務免除
                      　②30百万円以上の貸倒れ処理
                      (4)　100百万円以上の投資有価証券の取得及び処分
                      (5)　重要な固定資産の取得、賃借及び売却（廃棄）
                      　①30百万円以上の固定資産の取得
                      　②年間賃借料30百万円以上の固定資産賃借
                      　③30百万円以上の固定資産の売却（廃棄）
                      (6)　30百万円以上の在庫・貯蔵品の廃棄
                      (7)　30百万円以上の修繕・営繕費
                      (8)　30百万円以上の物品、情報機器・システム購入
                      (9)　年会費50万円以上の団体加入の決定
                      (10)   重要な契約の締結又は訴訟の提起
                      (11)   社内規程等その他の社内体制の整備等の苦情等の再発防止策の策定
                    8.　   企業再編・事業再編に関する事項
                      (1)　合併、会社分割、株式交換、株式移転等の契約の締結又は計画書の策定
                      (2)　重要な事業の譲り受け又は譲渡・廃止の決定
                      (3)　100百万円以上の新規事業投資
                      (4)　子会社又は関連会社の設立、出資
                      (5)　子会社又は関連会社の経営に関する重要な事項
                    9.　   業務の適正を確保するための体制
                      取締役の職務執行が法令と定款に適合することを確保するための体制その他株式
                      会社の業務の適正を確保するために必要なものとして会社法施行規則で定める体
                      制の整備
                    10.　その他の事項
                      (1)　会計監査人の指定及び変更
                      (2)　株主総会の決議により委任された事項
                      (3)　前各号に定める事項の他、取締役会が特に必要と認めた事項
                   （本投資法人の運営及び資産運用に関する決議事項）

                    1.　   投資主総会に関する事項
                    2.　   運用方針及び投資方針の策定及び変更
                      (1)　運用ガイドラインの策定及び変更
                      (2)　資産管理計画書及び年度資産管理計画書並びに変更計画書の策定
                      (3)　資金調達に関する事項の策定及び変更
                    3.　   決算及び会計関係
                      (1)　決算及び法定開示資料の承認
                      (2)　重要な会計方針の変更
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          部署名                           業務の概略
                    4.　   利害関係者との以下に掲げる取引の決定
                      (1)　不動産、土地の賃借権若しくは地上権の取得又は譲渡
                      (2)　不動産、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託受益権その他の運用資
                        産の取得又は譲渡
                      (3)　不動産その他の運用資産の賃貸借で月額100万円以上の取引（賃料その他の
                        経済条件及び賃貸期間、解約禁止期間その他の重要な賃貸借の条件以外の軽
                        微な賃貸借の条件の変更を除く）
                      (4)　不動産、土地の賃借権若しくは地上権に係る売買若しくは賃貸の媒介の委託
                      (5)　不動産その他の運用資産の管理に係る業務委託
                      (6)　不動産その他の運用資産に係る工事等の委託で、1件1000万円以上の取引又
                        は年額1000万円以上の継続取引
                    5.　   利害関係者取引規程の制定及び改廃
                    6.　   資産の取得及び処分
                    7.　   経営計画及び経営予算の決定及び変更
                    8.　   情報の管理に関する事項（システム計画及び管理、広報等IRの方針策定、重要
                       な情報の開示等）
                    9.　   本投資法人の募集投資口の発行及び新投資口無償割当て並びに金銭の分配に関
                       する事項
                    10.　本投資法人の借入れ及び投資法人債の発行に関する事項（1年以内の短期借入れ
                       を除きます。）
                    11.　その他本投資法人の運営及び資産運用に関する重要事項
         投資委員会           1.  　本資産運用会社の運用方針に関する重要な事項の審議及び決議
                    2.　   本資産運用会社の行う金融商品取引業にかかる資産の取得、処分及び運用管理
                       に関する事項の審議及び決議（ただし、業務分掌規程において投資委員会の決
                       議事項とされているものに限ります。）
                    3.  　その他上記に付随する事項の審議及び決議
      コンプライアンス委員会              1.  　利害関係者との取引に関する事項の審議及び決議
                    2.  　本資産運用会社のリスク管理及びコンプライアンスに関する重要な事項（これ
                       らに関する重要な社内規程の制定及び改廃を含みます。）の審議及び決議
                    3.  　コンプライアンス・オフィサーが審議及び決議を求めた事項の審議及び決議
                    4.  　その他上記に付随する事項の審議及び決議
       コンプライアンス室             1.  　本資産運用会社の社内諸規程の立案並びに改廃、資産運用業務にかかる各種の
                       意思決定、業務プロセス全般にかかる法令等の遵守、その他コンプライアンス
                       の観点からの確認、モニタリング及び指導
                    2.  　本資産運用会社の各種会議体への付議事項の事前審査に関する業務
                    3.  　本資産運用会社の各種決裁書の事前審査に関する業務
                    4.  　本資産運用会社のコンプライアンス・プログラムの立案及び管理
                    5.  　本資産運用会社のリスク管理に関する統括業務
                    6.  　本資産運用会社の内部監査に関する業務
                    7.　   本資産運用会社に対する苦情等の処理に関する業務
                    8.  　その他上記に付随する業務
         投資運用部           1.  　本投資法人の投資方針、運用方針及び投資対象資産の投資基準の策定に関する
                       業務
                    2.  　本投資法人の投資運用計画の立案に関する業務
                    3.  　本投資法人の資産の取得に関する業務
                    4.  　本投資法人の保有資産の譲渡に関する業務
                    5.  　本投資法人の保有資産の賃貸借に関する業務
                    6.  　本投資法人の保有資産の運営及び管理に関する業務
                    7.  　資産管理計画書の策定に関する業務
                    8.  　本投資法人の予算の立案及び執行管理に関する業務
                    9.  　本投資法人の保有資産の運用状況の報告に関する業務
                    10.　その他上記に付随する業務
         財務企画部           1.  　本投資法人の資金調達計画の策定に関する業務
                    2.  　本投資法人の投資口の発行に関する業務
                    3.  　本投資法人の借入、その他資金調達に関する業務
                    4.  　本投資法人の投資主等への対応に関する業務
                    5.  　本投資法人の余資の運用に関する業務
                    6.  　本投資法人の保有資産にかかる保険契約に関する業務
                    7.  　本投資法人の情報開示に関する業務
                    8.  　本投資法人の経理に関する業務
                    9.  　本投資法人の決算及び税務に関する業務
                    10.　本投資法人の機関運営に関する業務
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          部署名                           業務の概略
                    11.　本資産運用会社の情報システム及び情報セキュリティに関する業務
                    12.　本資産運用会社の経理に関する業務
                    13.　本資産運用会社の機関運営に関する業務
                    14.　本資産運用会社の総務、人事等の経営管理に関する業務
                    15.　本資産運用会社に対する苦情等の処理に関する業務（補助）
                    16.　その他上記に付随する業務
        (ハ)　    委員会の概要

            各委員会の概要は、以下のとおりです。
         a.　   投資委員会
            委員      代表取締役社長（委員長）、取締役、コンプライアンス・オフィサー、投資運用部長及び1
                  名以上の外部委員(注)
            審議内容      ａ．本資産運用会社の運用方針に関する重要な事項の審議及び決議
                  ｂ．本資産運用会社の行う金融商品取引業に係る資産の取得、処分及び運用管理に関する
                    事項の審議及び決議（ただし、業務分掌規程において投資委員会の決議事項とされて
                    いるものに限ります。）
                  ｃ．その他上記に付随する事項の審議及び決議
            審議方法      投資委員会は、投資委員会委員の3分の2以上の出席があった場合に開催されます（ただ
                  し、コンプライアンス・オフィサー及び外部委員の全員の出席を必須とします。）。投資
                  委員会の決議は、出席した投資委員会委員の全会一致により決します。ただし、本資産運
                  用会社の利害関係者取引規程に定める利害関係者との取引に関して投資委員会が審議を行
                  う場合においては、利害関係者と利害関係を有する委員（当該利害関係者から本資産運用
                  会社に出向し本資産運用会社業務に専従する委員は含まれません。）は当該審議及び決議
                  に加わることができません。
           (注)　　外部委員は、本資産運用会社の利害関係者取引規程に定める利害関係者から不動産鑑定業務の依頼を受け若しくは過去
               に受けていた者若しくはその役職員、又は本資産運用会社の利害関係者取引規程に定める利害関係者若しくはその役職
               員の、いずれか又は複数に該当する者でない不動産鑑定士であることを要するものとします（ただし、本資産運用会社
               の利害関係者取引規程に定める利害関係者から不動産鑑定業務の依頼を受け若しくは過去に受けていた者に該当する場
               合であっても、当該不動産鑑定業務に係る不動産に関して本資産運用会社の投資委員会における審議及び決議に加わら
               ないことを確保するための合理的な措置を講じた場合には、この限りではありません。）。外部委員は、取締役会にお
               いて選任します。なお、外部委員の候補者について取締役会に上程するにあたっては、委員長の事前の承認を得なけれ
               ばなりません。本書の日付現在、不動産鑑定士1名が外部委員に選任されています。
         b.　   コンプライアンス委員会

            委員      代表取締役社長、取締役、コンプライアンス・オフィサー（委員長）及び1名以上の本資産
                  運用会社と利害関係のない外部委員(注)
            審議内容      ａ．本資産運用会社の利害関係者取引規程に定める利害関係者との取引に関する事項の審
                    議及び決議
                  ｂ．本資産運用会社のリスク管理及びコンプライアンスに関する重要な事項（これらに関
                    する重要な社内規程の制定及び改廃を含みます。）の審議及び決議
                  ｃ．コンプライアンス・オフィサーが審議及び決議を求めた事項の審議及び決議
                  ｄ．その他上記に付随する事項の審議及び決議
            審議方法      コンプライアンス委員会は、コンプライアンス委員会委員の3分の2以上の出席があった場
                  合に開催されます（ただし、コンプライアンス・オフィサー及び外部委員の全員の出席を
                  必須とします。）。コンプライアンス委員会の決議は、出席したコンプライアンス委員会
                  委員の全会一致により決します。ただし、本資産運用会社の利害関係者取引規程に定める
                  利害関係者との取引に関してコンプライアンス委員会が審議を行う場合においては、利害
                  関係者と利害関係を有する委員（当該利害関係者から本資産運用会社に出向し本資産運用
                  会社業務に専従する委員は含まれません。）は当該審議及び決議に加わることができませ
                  ん。
           (注)　　外部委員は、弁護士又は公認会計士の有資格者であり、かつ、コンプライアンスに関する知識及び経験があると本資産
               運用会社が判断した、本資産運用会社と利害関係のない者を、取締役会において選任します。なお、外部委員の候補者
               について取締役会に上程するにあたっては、委員長の事前の承認を得なければなりません。本書の日付現在、弁護士１
               名が外部委員に選任されています。
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        ③　投資運用の意思決定機構
          本資産運用会社は、規約に沿って、本投資法人から資産運用の一任を受けた資産運用会社として、運用ガイド
         ラインを策定し、投資方針、利害関係取引（利害関係者取引規程に定める利害関係者又は本資産運用会社と本投
         資法人の取引をいいます。以下同じです。）についてのルール、分配の方針、開示の方針等の投資運用に関する
         基本的な考え方について定めます。
          また、本資産運用会社は、運用ガイドラインに従い、資産管理計画書等（資産管理計画書のほか、投資運用計
         画書を含みます。）を策定し、運用ガイドラインに定める投資方針、利害関係取引についてのルールに従い、投
         資物件を選定し、その取得を決定します。
          運用ガイドライン、資産管理計画書及び投資運用計画書等の策定及び変更に係る意思決定フロー並びに資産の
         取得及び売却に係る意思決定フローは、以下のとおりです。
        (イ)　    運用ガイドラインの策定及び変更に関する事項
            運用ガイドラインは、投資運用担当者（投資運用部長及びその指示のもとに本投資法人の資産の取得及び
           譲渡その他の運用に関する業務並びに本投資法人の資産の管理に関する業務等を担当する投資運用部の役職
           員をいいます。以下同じです。）及び財務企画担当者（財務企画部長及びその指示のもとに本投資法人の投
           資口、新投資口予約権及び投資法人債の発行並びに借入れその他の資金調達に関する業務等を担当する財務
           企画部の役職員をいいます。以下同じです。）が、相互に協議の上起案し、コンプライアンス・オフィサー
           による法令・諸規則等の違反その他コンプライアンス上の問題点の有無の審査及び承認の後、投資委員会に
           上程され、審議及び決議されます。投資委員会で承認の決議がされた後、コンプライアンス委員会に上程さ
           れ、審議及び決議されます。コンプライアンス委員会で承認の決議がされた後、取締役会に上程され、審議
           及び承認の決議がされることにより策定又は変更されます。なお、コンプライアンス・オフィサーにより承
           認されなかった議案並びに取締役会、投資委員会及びコンプライアンス委員会において否決された議案は、
           いずれも起案部署に差し戻されます。運用ガイドラインが策定又は変更された場合、遅滞なく投資法人の役
           員会に報告されます。
        (ロ)　    資産管理計画書の策定及び変更に関する事項

            資産管理計画書は、毎年次ごとに投資運用担当者が起案し、コンプライアンス・オフィサーによる法令諸
           規則等の違反その他コンプライアンス上の問題点の有無の審査及び承認の後、投資委員会に上程されます。
           投資委員会で承認の決議がされた後、コンプライアンス委員会に上程され、審議及び決議されます。コンプ
           ライアンス委員会で承認の決議がされた後、取締役会に上程され、審議及び決議されます。取締役会により
           承認の決議がされた資産管理計画書又はその変更の中に重要事項が含まれる場合は、本投資法人の役員会に
           上程されます。取締役会により承認の決議がされた資産管理計画書又はその変更の中に重要事項が含まれな
           い場合、取締役会での承認の決議により策定又は変更され、投資運用担当者は、遅滞なく本投資法人の役員
           会において、これを本投資法人の役員に対して報告します。なお、コンプライアンス・オフィサーにより承
           認されなかった議案並びに本投資法人の役員会、本資産運用会社の取締役会、コンプライアンス委員会及び
           投資委員会において否決された議案は、いずれも起案部署に差し戻されます。
        (ハ)　    資産の取得及び譲渡に関する事項

            資産の取得又は譲渡は、投資運用担当者が、法令諸規則等並びに運用ガイドライン及び資産管理計画書そ
           の他の規程に従い起案します。起案部署は、起案した資産の取得又は譲渡について、法令諸規則等の違反そ
           の他コンプライアンス上の問題点の有無の審査のために、コンプライアンス・オフィサーに対して上程しま
           す。コンプライアンス・オフィサーにより承認された資産の取得又は譲渡については、投資委員会に上程さ
           れます。投資委員会により承認の決議がされた資産の取得又は譲渡については、コンプライアンス委員会に
           上程されます。コンプライアンス委員会で審議及び決議され、コンプライアンス委員会で承認の決議がされ
           た後、取締役会に上程されます。取締役会により承認の決議がされた資産の取得又は譲渡が、利害関係者取
           引規程に定義される本資産運用会社の利害関係者との取引に該当する場合は、本投資法人の役員会に上程さ
           れます。取締役会により承認の決議がなされた資産の取得又は譲渡が、利害関係者との取引に該当しない場
           合は、投資運用担当者は、遅滞なく本投資法人の役員会において、これを本投資法人の役員に対して報告し
           ます。なお、コンプライアンス・オフィサーにより承認されなかった議案並びに本投資法人の役員会、本資
           産運用会社の取締役会、コンプライアンス委員会及び投資委員会において否決された議案は、いずれも起案
           部署に差し戻されます。
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            上記(イ)の事項に関する意思決定フローは、以下のとおりです。
           ＜運用ガイドラインの策定及び変更＞

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            上記(ロ)の事項に関する意思決定フローは、以下のとおりです。
           ＜資産管理計画書の制定及び変更＞

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            上記(ハ)の事項（ただし、本資産運用会社の利害関係者取引規程に定める利害関係者との間の取得又は譲
           渡の場合に限ります。）に関する意思決定フローは、以下のとおりです。
           ＜資産の取得及び譲渡（利害関係者との取引に該当する場合）＞

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            上記(ハ)の事項（ただし、本資産運用会社の利害関係者取引規程に定める利害関係者との間の取得又は譲
           渡の場合を除きます。）に関する意思決定フローは、以下のとおりです。
           ＜資産の取得及び譲渡（利害関係者との取引に該当しない場合）＞

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        ④　投資運用に関するリスク管理体制の整備状況
          本資産運用会社は、本投資法人の資産運用に関する諸リスクに対し、以下のとおりリスク管理体制を整備して
         います。
        (イ)　    運用ガイドライン及びリスク管理規程の策定・遵守
            本資産運用会社は、本投資法人の規約の投資方針等の基本方針を実現するため、本投資法人の規約等に
           沿って運用ガイドラインを策定し、投資方針、利害関係者との取引ルール、投資物件の取得及び譲渡並びに
           投資物件の運営管理に係る基本方針等を定めています。本資産運用会社は、運用ガイドラインを遵守するこ
           とにより、投資運用に係るリスクの管理に努めます。
            また、本資産運用会社は、リスク管理規程において、リスク管理の基本方針、リスク管理の統括者及び重
           要な問題の発見時の対応方法等を規定し、本資産運用会社が管理すべき主要なリスクとして、運用リスク、
           財務リスク、システムリスク、レピュテーション・リスク、コンプライアンスに関するリスク及び反社会的
           勢力に関するリスク等を定義し、取締役会や本資産運用会社のリスクに関する統括者であるコンプライアン
           ス・オフィサー及び各部署のリスク管理に関する責任者である各部署の部長の役割を定めています。なお、
           リスクの状況については、コンプライアンス・オフィサーが、必要な場合には随時、及び内部監査責任者と
           して実施する内部監査の中で、モニタリングの上、評価及び分析し、各部署に対して必要な勧告及び指示を
           与えるとともに、その結果につき、コンプライアンス委員会及び取締役会に報告することとされており、リ
           スク管理体制の適切性又は有効性については、コンプライアンス・オフィサーが統括する内部監査及び外部
           機関による監査等により検証を行うものとしています（かかる内部監査による検証の詳細については、後記
           「(ロ)    内部監査による検証」をご参照ください。）。
        (ロ)　    内部監査による検証

            内部監査業務は、コンプライアンス室を担当部門とし、内部監査責任者は、その長であるコンプライアン
           ス・オフィサーとします。コンプライアンス室は、内部監査計画書に基づく業務監査を実施するとともに、
           代表取締役社長が指示した場合には、特別監査を実施するものとします。なお、コンプライアンス室の内部
           監査は代表取締役が行います。内部監査は、各組織の業務及び運営が、金融商品取引法、投信法及び宅地建
           物取引業法（昭和27年法律第176号。その後の改正を含みます。以下「宅地建物取引業法」といいます。）
           等の法令、一般社団法人投資信託協会（以下「投信協会」といいます。）が定める諸規則及び本資産運用会
           社の社内規程等にしたがって、適切かつ効率的に行われているか否かの監査、不正又は重大な過失の発見及
           び未然防止態勢の監査、個人情報管理及び法人関係情報の管理を含む、各種の情報管理が適切に行われてい
           るか否かの監査、事務リスク管理態勢の監査、システムリスク（コンピュータシステムのダウン又は誤作動
           等、システムの不備等に伴い顧客や本資産運用会社が損失を被るリスクをいいます。）に関する監査並びに
           その他必要な事項の内部監査等を含むものとされています。内部監査担当者は、内部監査を終了したときは
           すみやかに内部監査報告書を作成し、これを代表取締役社長及び取締役会に報告し、また、必要に応じて改
           善指示書を作成し、これを代表取締役社長及び取締役会に報告するとともに、代表取締役社長の承認を得た
           上で、被監査部長に内部監査報告書及び改善指示書を交付します。被監査部の責任者は、内部監査責任者か
           ら改善又は処置すべき事項について内部監査報告書及び改善指示書を受けた場合には、すみやかにその処理
           を行うとともに、その結果を改善報告書に記載し内部監査責任者を経由して代表取締役社長に報告しなけれ
           ばなりません。被監査部の責任者より改善報告書が提出された場合、内部監査責任者は意見のあるものにつ
           いては、直ちに審議し再度意見を述べるものとし、実施事項については、処置の確認を行います。
        (ハ)　    利害関係者取引規程

            後記「第二部       投資法人の詳細情報　第３             管理及び運営　２         利害関係人との取引制限　(２)               利害関係者
           取引規程」をご参照ください。
        (ニ)　    内部者取引等防止規程

            本資産運用会社では、内部者取引等防止規程を制定し、本資産運用会社の役員及び従業員によるインサイ
           ダー取引の防止に努めています。なお、同規程において、本資産運用会社の役員及び従業員は、本投資法人
           が発行する投資証券、新投資口予約権証券及び投資法人債券（以下「本投資証券等」といいます。）の売買
           等を行ってはならないものとされています（ただし、累積投資契約による本投資証券等の購入（有価証券の
           取引等の規制に関する内閣府令第59条第1項第9号に掲げる場合に限る。）または法人関係情報管理責任者
           （本資産運用会社のコンプライアンス・オフィサーがこれにあたります。）の許可を得た上での本投資証券
           等の売却を行うことができるものとされています。）。
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        (ホ)　    フォワード・コミットメント等
            フォワード・コミットメント等（先日付での売買契約であって、契約締結から１月以上経過した後に決
           済・物件引渡しを行うこととしているものその他これに類する契約をいいます。以下同じです。）に係る物
           件は、決済までの間、本投資法人の貸借対照表には計上されずオフバランスとなりますが、当該期間中の当
           該物件の価格変動リスクは本投資法人に帰属することになります。このため、フォワード・コミットメント
           等を締結する際には、解約違約金（損害賠償額の予定をいいます。以下同じです。）の上限、物件の取得額
           の上限、契約締結から決済・物件引渡しまでの期間の上限及び決済資金の調達方法等についてのルールを定
           めたフォワード・コミットメント等に係る規程を遵守し、当該リスクを管理しています。
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      （５）【投資法人の出資総額】
        　本書の日付現在、本投資法人の出資総額、発行可能投資口総口数及び発行済投資口の総口数は以下のとおりで
        す。
          出資総額                            17,028,560,000円

          発行可能投資口総口数                              10,000,000口
          発行済投資口の総口数                                176,800口
        　最近５年間における出資総額及び発行済投資口の総口数の増減は、以下のとおりです。

                                        発行済投資口の総口数
                           出資総額（千円）                          備考
                                           （口）
           年月日        摘要
                          増減       残高       増減       残高
         2021年２月１日          私募設立         200,000       200,000        2,000       2,000    (注１)

         2021年３月29日          私募増資        1,194,000       1,394,000        11,940       13,940    (注２)

         2021年６月21日          公募増資       15,634,560       17,028,560        162,860       176,800     (注３)

          (注１)　本投資法人は、2021年２月１日に設立されました。設立時における投資口（１口当たり発行価格100,000円）の引受けの申
             込人は、ヨシコンです。
          (注２)　本投資法人は、2021年３月29日に、ヨシコンに対し私募増資（１口当たり発行価格100,000円）を実施しました。
          (注３)　本投資法人は、１口当たり発行価格100,000円（発行価額96,000円）にて、公募により新投資口の発行を行いました。
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      （６）【主要な投資主の状況】
                                                （2022年１月31日現在）
                                                       比率

                                              所有投資口数
            氏名又は名称                       住所                    （％）
                                               （口）
                                                     (注1)(注２)
     ヨシコン株式会社                    静岡県静岡市葵区常磐町一丁目４番地の12                       18,360        10.3

     日本マスタートラスト信託銀行株式会社
                         東京都港区浜松町２丁目11番３号                        9,843        5.5
     （信託口）
     株式会社日本カストディ銀行（信託口）                    東京都中央区晴海１丁目８－12                        9,198        5.2
     福田大志                    東京都三鷹市                        4,722        2.6

     野村信託銀行株式会社（投信口）                    東京都千代田区大手町２丁目２－２                        4,468        2.5

     野村證券株式会社（常任代理人株式会社三
                         東京都千代田区日本橋１丁目13－１                        3,115        1.7
     井住友銀行）
     山下研二                    東京都世田谷区                        3,038        1.7
     上田八木短資株式会社                    大阪府大阪市中央区高麗橋２丁目４－２                        2,652        1.5

     株式会社日本カストディ銀行（証券投資信
                         東京都中央区晴海１丁目８番12号                        2,177        1.2
     託口）
     野村證券株式会社                    東京都中央区日本橋１丁目13番１号                        1,687        0.9
              合計                     －              59,260        33.5

    （注１）「比率」とは、発行済投資口の総口数に対する所有投資口数の比率をいいます。
    （注２）    発行済投資口の総口数に対する所有投資口数の割合は、小数第２位を切り捨てて記載しています。
          （参考）所有者別の状況

                                                 （2022年１月31日現在）
                                  投資口の状況
                政府及び
                                        外国法人等
         区分
                                その他の                  個人
                地方公共      金融機関      証券会社                             計
                                 法人                その他
                                      個人以外       個人
                 団体
     投資主数（人）               0     34      20     205      22      21    8,988      9,290

     投資主数の割合

                  0.0      0.3      0.2      2.2      0.2      0.2     96.7     100.0
     （％）（注）
     所有投資口数（口）               0   37,148      9,677     40,369      2,678       61    86,867     176,800
     所有投資口数の割合
                  0.0     21.0      5.4     22.8      1.5      0.0     49.1     100.0
     （％）（注）
    （注）「投資主数の割合」及び「所有投資口数の割合」は、小数第２位を切り捨てて記載しています。
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     ２【投資方針】
      （１）【投資方針】
        ①　本投資法人の基本理念
          本投資法人は、世界第３位の日本のGDPのうち60%以上（2017年現在）を生み出す、日本の東西の中心地をつな
         ぐ大動脈である東海道近辺の東海道地域等（東海道地域及び東海道周辺地域をいいます。以下同じです。）に着
         目し、その強い経済を背景とした当該地域の不動産資産に投資する不動産投資法人（以下、上場不動産投資法人
         を「J-REIT」といいます。）です。
          本投資法人は、日本を代表する産業集積が県を跨いで拡がる地域、すなわち静岡を核とする産業地域（静岡
         県、愛知県及び三重県をいいます。以下同じです。）への重点投資を基軸としながら、世界第３位の経済規模
         （GDP）を誇る日本の東西中心地をつなぐ東海道地域への投資を中心に、東海道周辺地域にも投資をしていくこ
         とで、更なる地域経済の活性化や産業の発展に貢献しつつ、投資主価値の向上を図ります。
          東海道は、古来より日本の経済の中心であった大阪・京都と、江戸時代以降日本の経済のもう一つの中心と
         なった東京（江戸）をつなぐ役割を果たしてきました。東海道の周辺に位置する東海道地域は、その位置付けか
         ら人々の生活を担う生産、商品を運ぶ物流、人を運ぶ旅客・観光が歴史的に積み重ねられ、地域の経済は成長を
         続けてきました。明治以降の近代化を経て、日本はものづくり文化を活かした加工貿易で経済を支えてきまし
         た。その経済を支えてきた数多くの企業が日本の東西の中心地へのアクセスの良い東海道地域にその拠点を設け
         ており、東海道地域は産業が盛んな地域として発展してきました。
          本投資法人は、このように歴史的に産業が集積し、持続的に経済が発展する基盤がある地域に所在する不動産
         は、今後も中長期的に安定した稼働が見込めると考えており、投資対象として着目しています。
          特に、本投資法人は、スポンサーの事業基盤が構築されている静岡を核とする産業地域を重点投資地域として
         います。この地域のアセットには下記の魅力があります。
         ①　産業地域の持続的な強い経済を背景としたアセット

           静岡を核とする産業地域には日本を代表する産業集積が拡がり、その産業集積は持続的な強い経済の背景と
           なっています。
         ②　強い経済に裏付けられた優良なテナント
           本投資法人は、静岡を核とする産業地域に所在する不動産資産への投資は、当該地域の強い経済やそれを支
           えてきた企業や関係する人がテナントとなることにより、中長期にわたる安定的な収益に結びつくものと考
           えています。
         ③　不動産価格変動リスクが相対的に低い投資エリア
           本投資法人は、静岡を核とする産業地域に所在する不動産資産は、東京、大阪の都心部に所在する不動産資
           産に比べ相対的に取得競合者が限定的となるため、比較的収益性が高い物件の取得が可能であると考えてい
           ます。
          さらに、静岡を核とする産業地域の豊富な知見を有する企業から構成されたスポンサーネットワークの活用も



         相対的に容易であり、この地域に所在する不動産資産に重点的に投資することで投資主価値を向上していくこと
         ができると本投資法人は考えています。
          なお、本投資法人は、東海道地域等に加え、当該地域と航空貨物を含めた定期航空路で経済的に連結され（本
         書の日付現在）、当該地域の強い経済を間接的に享受することができると考えられる産業地域関連圏に所在する
         不動産にも投資を行う方針です。
          次に、投資対象とする物件の主な用途としては、東海道地域等の立地を活かした産業インフラアセット（物流
         施設及び産業・ビジネスの基盤として企業が活用する施設並びにこれらを使途とする底地をいいます。以下同じ
         です。）や、東海道地域等に基盤を置く企業や人々の生活を支える生活インフラアセット（住居及びその底地並
         びに生活圏配送・販売を使途とする底地及びその他のアセットをいいます。以下同じです。）に着目しています
         (注１)。
          本投資法人は、これらの用途の不動産は東海道地域等の強い経済を背景に安定的なキャッシュ・フローを生み
         出すものと考えており、これらを中心に厳選投資していくことで資産規模を拡大していく予定です。
          また、上記のとおり、本投資法人では、東海道地域等における立地の良さを最大限に活かす投資形態として、
         土地建物に対する投資に加え、底地への投資も重視しています。底地は、建物への投資をテナント（借地権者）
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         が行うため、建物の経年劣化、滅失等のリスクが限定的であり、また、テナントの固着性が相対的に高いことが
         多く、更に、中長期的には立地の良さをより活かすことができるテナントへの変更等も期待できることから、有
         力 な投資形態であるものと考えています。
                 ＜本投資法人が対象とする重点投資地域と主な用途対象(注２)＞

          また、本投資法人のスポンサーは、特に東海道地域のうち静岡を核とする産業地域を支えてきた産業系、物流




         系、インフラ系、金融・不動産系の各社から構成されており、本投資法人は、東海道地域等に関する、スポン
         サー各社の不動産その他の得意分野における知見・ノウハウを活用していくことで、投資主価値の最大化を図り
         ます。
         (注１)　「産業インフラアセット」及び「生活インフラアセット」の内容については、後記「②                                      産業集積と人口集積に支えられた安

            定的なポートフォリオによる成長」もご参照ください。
         (注２)　上記比率はあくまでも目安であって、本投資法人のポートフォリオが上記比率のとおりに構築されることを保証するものでは
            ありません。また、ポートフォリオ構築期間中等の事情により、一時的に上記比率のとおりとならないことがあります。
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         ②　産業集積と人口集積に支えられた安定的なポートフォリオによる成長
         　本投資法人は、東海道地域等の中でも、特に静岡を核とする産業地域に存する物流施設や、企業がその活動基
         盤としテナントとなって活用する産業系施設、産業・物流適地の底地を含めた産業インフラアセットや、東                                                 海道
         地域等に基盤を置く企業や人々の生活を支える住居及び生活必需品を扱う配送・販売に適した立地にある底地等
         の生活インフラアセットに投資することで、安定的なポートフォリオ構築と成長を図ります。
          本投資法人の用途別のポートフォリオ構築方針については、後記「⑤                                ポートフォリオ構築方針　(イ)               用途別
         投資比率」をご参照ください。
         (イ)　産業インフラアセットについて

            東海道地域等は、日本の大動脈たる東海道付近の地域であり、特に静岡を核とする産業地域は第二次産業
           を営む企業が多い地域であり、また、「東海道」と呼ばれていた街道沿いのエリアに発達した交通インフラ
           を背景に、産業系及び物流系の企業が多く集積しています。加えて、静岡を核とする産業地域における産業
           集積を背景に、東海道地域等には大企業を中心とする産業・物流関連テナントを擁する不動産資産が多く存
           在しています。このような東海道地域等の立地を活かし、産業インフラアセットを主要な用途対象としてい
           ます。産業インフラアセットとして、物流アセット、産業・ビジネスアセット及び底地アセット（産業イン
           フラ型）を想定しています。
          a.　物流アセットについて

            ●  エンドテナントは物流施設をその事業基盤として活用する企業

            ●  立地や産業集積を背景に物流ニーズが高く、安定稼働
             東海道地域等には、東名高速道路を始め、数多くの高速道路、幹線道路が網の目のように張り巡らされ

            ていることから、企業の物流拠点に適した立地が数多く存在しています。これらの立地における既存の産
            業・物流施設や、今後、スポンサー企業が連携して開発する物流施設は、本投資法人の主な投資対象のカ
            テゴリーとなります。
          b.　産業・ビジネスアセットについて

            ●  エンドテナントは産業やビジネスの基盤として当該アセットを活用する企業
            ●  産業集積を背景とした豊富なビジネス需要
             東海道地域等における産業やビジネスを担う企業を中心としたテナントが活動の基盤として活用する施

            設を産業・ビジネスアセットとしています。
          c.　底地アセット（産業インフラ型）について

            ●  産業・物流適地の底地資産
            産業・物流に資する底地資産を、本投資法人は、底地アセット（産業インフラ型）と定義しています。

         (ロ)　生活インフラアセットについて

            東海道地域等は、東京圏から大阪圏に至るまで人口の集積地が連なる地域です。特に、IPOポートフォリ
           オの構成物件が位置する静岡を核とする産業地域については、第二次産業のGDPに占める割合が高く、就業
           人口に占める第二次産業に従事する人の割合も高水準になっています。住居や生活必需品を扱う商業施設
           は、これらの地域の人々を支える生活インフラであり、そのような商業施設の底地は安定したキャッシュ・
           フローを生むものと本投資法人は考えています。生活インフラアセットとして、住居系アセット、底地ア
           セット（生活圏配送・販売型）及びその他アセット（生活圏配送・販売型）を想定しています。
          a.　住居系アセットについて

            ●  細分化された安定性の高いキャッシュ・フロー
            ●  生活必需であることから、テナント側の支払優先順位が高いことに加え、連帯保証又は保証会社での
             信用補完が前提
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            住居系アセットは、個人や家族が使用する居住や滞在に資するアセットであり、住宅、学生寮、シニア施
           設（サ高住（サービス付き高齢者向け住宅））等が該当します。これらのアセットは、エンドテナントが細
           分化され分散が効いていることに加え、生活必需性が特に高いため、賃料水準が市場相当であれば高い稼働
           率が維持され、安定的な収益を生み出すアセットです。静岡を核とする産業地域は、第二次産業関連のGDP
           が大きな割合を占める地域であり、産業を背景とする強い経済を中長期で維持しており、産業に従事する人
           が集積している地域です。また、「東海道」と呼ばれていた街道沿いのエリアに発達した交通インフラを背
           景に、東海道地域には東京圏から大阪圏に至るまで人口の集積地が連なる地域となっています。住居系ア
           セットはそのような人々の生活を支えていると考えられるため、安定的な収益を生み出す投資対象として本
           投資法人は高く評価しています。
            上記の通り、住居系アセットには、住宅に加え、学生寮、社宅、シニア施設（サ高住（サービス付き高齢
           者向け住宅））も含みますが、住宅同様、これらも主に「産業地域」の人々の家計から賃料等の収益を得る
           資産であり、それらの細かい積み上げによる細分化されたキャッシュ・フローを生み出すことから、住宅と
           同様のアセットと評価できるものと本投資法人は考えています。
          b.　底地アセット（生活圏配送・販売型）について

            ●  優良商圏を後背地に持つ配送・販売に適した立地
            ●  生活必需品を中心に扱う生活インフラとして機能
            本投資法人が投資対象とする、底地アセット（生活圏配送・販売型）は、東海道地域等の産業を支える地

           域の人々の生活を生活必需品の配送・販売の面から支え、後背地に相応の商圏人口を擁する立地に所在する
           底地です。これらの底地は、後背地の優良な商圏へ生活必需品が届けられる過程において、生活必需品を中
           心とした商品・サービスを提供する生活密着型商業施設の立地として適しているとともに、商品を効率的に
           消費者に届けるために必要な中継点又は配送拠点としても適しております。加えて、Eコマースの物流セン
           ターの立地としても需要があると考えており、物流施設又は商業施設の建設が可能な一定以上の面積があれ
           ば上屋の有無にかかわらず価値がある希少な資産であると本投資法人は考えています。
            コロナ禍においては、東京・大阪の都心の都市型商業施設は、外出自粛等の影響を受け、テナントの財務
           的悪化により賃料収受に不透明感が拭えない状況ですが、生鮮食料品を中心とする生活必需品を扱う好立地
           の商業施設については、コロナ禍においても、安定的な収益を生み出しており、かつ、これらの立地はEコ
           マースの配送拠点ともなり得る立地であることから一部にその機能を取り込む動きもあり、中長期的な希少
           性は更に高まりつつあるものと本投資法人は考えています。
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         (ハ)　資産運用会社の投資運用及びスポンサーの投資開発におけるビッグデータの活用
            ～ビッグデータの先端的イノベーターである株式会社ナウキャストとの連携～
            本資産運用会社では、メインスポンサーであるヨシコンとともに、ビッグデータ(注)等のリアルタイム情
           報の分析により、不動産の開発や投資運用に係るリスクを低減し、チャンスを拡大する試みを行っていま
           す。
            本資産運用会社及びヨシコンは、クレジットカードの決済情報の個人情報を匿名化して加工したデータ
           や、携帯電話のGPSの一部の加工データの提供を受け、専門家と意見交換をすることで、より効率的・実質
           的に不動産の開発や投資運用にビッグデータの活用を図ります。
            保有資産の中でも、特に浜松プラザ（底地）は、中長期的に賃料を得ることが期待できるアセットではあ
           るものの、当該資産取得時におけるポートフォリオに占める規模が大きく、急激な人の流れの変化に端を発
           する借地権者の経済状況の悪化等に起因して当該アセットからの賃料収入が滞った場合における、本投資法
           人の収益等に悪影響を及ぼす可能性を分析した上で取得の意思決定をする必要がありました。かかる意思決
           定に際して、これらのビッグデータの活用は重要であり、また、ビッグデータを適切に活用することによ
           り、不動産の開発や投資運用の付加価値を拡大することができると考えています。
            本資産運用会社は、メインスポンサーであるヨシコン及びビッグデータの分析において、日本銀行や内閣
           府の資料においても、そのデータ分析手法が用いられている同分野のイノベーターの1社である株式会社ナ
           ウキャストとの間で事業提携を行い、両社から各種の情報やその知見・ノウハウに基づくサポートの提供を
           受けることができます。本資産運用会社は、ヨシコンとこのような先端的取組みを連携して推進することに
           より、本投資法人の資産運用に係るリスクを低減するとともに、新たな付加価値を生み出すことを目指して
           います。
            (注)　　「ビッグデータ」とは、情報通信技術の進展により生成・収集・蓄積等が可能になる多種多量のデータをいいます。

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        ③　「産業地域」に根差したスポンサーの豊富な知見を活かしたサポート
          本投資法人のスポンサーは、下記の９社から構成されていますが、日本を代表する産業集積を誇る静岡を核と
         する産業地域を支えてきた産業系、物流系、インフラ系、金融・不動産系のそれぞれの企業から構成されていま
         す。それぞれの異なる強みを活かして、本投資法人の成長をバックアップします。
          産業系としては、本投資法人のメインスポンサーである不動産デベロッパーのヨシコン株式会社並びにゼネコ
         ンの木内建設株式会社及び日本国土開発株式会社の３社です。物流系としては、国際的な港湾である清水港を活
         動の拠点とする代表的な物流系企業である鈴与株式会社及び清和海運株式会社が参画しています。産業系・物流
         系の各スポンサーの産業施設、物流施設における開発ノウハウを活用してパイプラインを拡充し、本投資法人の
         継続的な成長をサポートします。
          インフラ系としては、地域をインフラの面から支えてきた中部電力ミライズ株式会社及び静岡ガス株式会社
         が、金融・不動産系として、地域を金融の面からバックアップしてきた株式会社静岡銀行及びその元子会社の静
         岡不動産株式会社が参画しています。
          本投資法人は、これら９社のスポンサーサポートを活用し継続的な成長及び中長期的な投資主価値の向上を目
         指します。
              ＜「産業地域」たる東海道地域を支えてきた東海道リートの９社のスポンサー＞

                        ＜スポンサーによるサポートの概要＞




            (注１)　スポンサーサポート契約及びスポンサーサポートに係る合意に基づき提供されるサポートのうちの主要な内容を示し





               たものであり、上記以外についても提供がなされるサポートが存在します。例えば、ヨシコン株式会社、静岡ガス株
               式会社及び静岡不動産株式会社は、上記以外にも、本投資法人及び本資産運用会社に対して、資産の取得業務及び運
               営業務等の効率化に関するサポートも提供します。
            (注２)　本書の日付現在、静岡不動産株式会社による本投資法人に対するセイムボート出資は行われていません。
         (イ)　産業系スポンサー

          a.　ヨシコン株式会社（企画・開発力／連携力／情報力）(注１)
            ヨシコン株式会社は、1954年に創業し、その後コンクリート二次製品の製造販売という産業系の業態を経
           て、不動産事業まで幅広く事業展開しています。
            これまで、東海道地域を中心とした不動産デベロッパーとして、産業系不動産の開発・マンション開発・
           市街地再開発事業等、東海道地域の不動産開発をリードしています。1993年に東京証券取引所JASDAQ（スタ
           ンダード）市場（注２）に上場し、2010年には東京事務所を開設する等エリア及び業容ともに拡大を行って
           います。
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            ヨシコン株式会社は、本投資法人のメインスポンサーとして、優先的物件情報の提供、優先的売買交渉権
           の付与、ウェアハウジング機能の提供、プロパティマネジメント業務の提供、リーシングサポートの提供、
           資産運用会社の人材確保支援、商標の使用許諾及びセイムボート出資によって本投資法人の成長をサポート
           し ます。
            (注１)　各スポンサーの名称にカッコ書きで、「企画・開発力」「連携力」「情報力」「信用力」といった説明を付していま
               す。これらは、９社の各スポンサーが共同するに際して、本投資法人が各スポンサーに期待している役割を示してい
               ます。
            (注２)　2022年４月４日よりスタンダード市場に移行しています。
            設立年月日         1969年１月13日

                     静岡県静岡市葵区常磐町一丁目4
            本店所在地
                     番地の12
            資本金         １億円
                     355億円
            総資産（単体）
            従業員数（連結）         103名
            (注)　　資本金、総資産（単体）及び従業員数（連結）は2021年３月31日現在のものです。

            ＜ヨシコン株式会社の投資運用・開発実績＞

            　メインスポンサーであるヨシコンは、産業インフラアセットから生活インフラアセットにわたり、「産
            業地域」において多様なアセットでの投資運用・開発実績を有しています。
            (注１)　上記は、本書の日付現在におけるヨシコンが投資運用しているもしくは投資運用していた、又は開発した資産を示し







               たものです。本書の日付現在、保有資産以外に本投資法人が当該資産を取得する予定はなく、今後取得できる保証も
               ありません。
            (注２)　上記資産のうち、サン丸の内三丁目ビルについては、本投資法人にて取得後、丸の内エンブルコートに名称変更して
               います。
            (注３)　上記資産のうち、ニューシティレジデンス静岡鷹匠については、名称や外観写真を含め、ヨシコンが開発した当時の
               情報を記載しています。そのため、これらの情報は現況とは異なる可能性があります。なお、本投資法人が当該資産
               を取得する予定はなく、今後取得できる保証もありません。
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          b.　木内建設株式会社（企画・開発力／情報力）
            静岡県を地盤とする総合建設会社です。グループ企業であるフジ都市開発株式会社では、マンション開
           発・分譲、市街地再開発、ビル管理等の事業を行い、首都圏でも大手企業との共同事業を中心に幅広く展開
           しています。
            木内建設株式会社は、第三者売却物件の情報提供、プロパティマネジメント業務等の提供、リーシングサ
           ポートの提供及び商標の使用許諾によって本投資法人の成長をサポートします。
             設立年月日         1944年４月19日


                      静岡県静岡市駿河区国吉田一丁目
             本店所在地
                      ７番37号
             資本金         10億7,000万円
            (注1)　   資本金は2021年８月31日現在のものです。

            (注2)　   上記は、本書の日付現在、木内建設株式会社が開発した資産を示したものです。本書の日付現在、本投資法人が取得
               する予定はなく、今後取得できる保証もありません。
          c.　日本国土開発株式会社（企画・開発力／情報力）

            日本国土開発株式会社は、土木・環境や建築に係る技術力、再生可能エネルギー、インフラ等の工事実績
           に優れ、交通や港湾等の大規模開発から宿泊施設、高層住宅建設まで幅広く事業展開する総合建設会社で
           す。物流施設等の不動産開発、不動産賃貸事業を推進しています。
            日本国土開発株式会社は、第三者売却物件の情報提供及び商標の使用許諾によって本投資法人の成長をサ
           ポートします。
             設立年月日         1951年４月10日


             本店所在地         東京都港区赤坂四丁目９番９号
             資本金         50億1,275万円
            (注1)　   資本金は2021年５月31日現在のものです。

            (注2)　   上記は、本書の日付現在、日本国土開発株式会社が開発した資産を示したものです。本書の日付現在、本投資法人が
               取得する予定はなく、今後取得できる保証もありません。
            (注3)　    日本国土開発株式会社は、本投資法人及び本資産運用会社との間でスポンサーサポート契約の締結はしていません
               が、本投資法人及び本資産運用会社に対して、上記内容のスポンサーサポートを提供することについて、本資産運用
               会社と合意しています。
         (ロ)　物流系スポンサー

          a.　鈴与株式会社（物流ノウハウ／信用力／情報力）
            鈴与株式会社は、静岡県に拠点を置く総合物流業者です。DC・倉庫事業、運輸事業、港湾事業等の物流
           サービスを幅広く手掛けており、国内物流企業の中でもトップクラスの物流センター・ネットワークを展開
           しています。国内には約140拠点を有する他、海外にも12ヶ国で現地法人を展開しており。企業の現地進出
           を強力にバックアップできる体制を整えています。
            鈴与株式会社は、第三者売却物件の情報提供及び商標の使用許諾によって本投資法人の成長をサポートし
           ます。
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             設立年月日         1936年３月31日

                      静岡県静岡市清水区入船町11番1
             本店所在地
                      号
             資本金         10億円
            (注１)　資本金は2021年３月31日現在のものです。

            (注２)　上記は、本書の日付現在、鈴与株式会社が保有する資産を示したものです。本書の日付現在、本投資法人が取得する
               予定はなく、今後取得できる保証もありません。
          b.　清和海運株式会社（物流ノウハウ／信用力／情報力）

            清和海運株式会社は、静岡県内でも有数の物流業者であり、港湾運送のほか倉庫業、通関業、船舶代理店
           業等を幅広く手掛けています。東京都内、神奈川県内にも拠点を有する他、海外（香港、バンコク等アジア
           主要都市）にも物流拠点を展開しています。
            清和海運株式会社は、第三者売却物件の情報提供、資産運用会社の人材確保支援及び商標の使用許諾に
           よって本投資法人の成長をサポートします。
             設立年月日         1949年８月３日

                      静岡県静岡市駿河区森下町1番35
             本店所在地
                      号
             資本金         １億6,750万円
            (注１)　資本金は2021年３月31日現在のものです。

            (注２)　上記は、本書の日付現在、清和海運株式会社が保有する資産を示したものです。本書の日付現在、本投資法人が取得
               する予定はなく、今後取得できる保証もありません。
         (ハ)　インフラ系スポンサー

          a.　中部電力ミライズ株式会社（インフラノウハウ／信用力／情報力）
            中部電力ミライズ株式会社は、2020年４月に中部電力株式会社から分社化した、中部地方を基盤とする電
           力販売会社です。電力業界を取り巻く環境が大きく変化する中、再生可能エネルギーの推進、他社との事業
           提携、統合等に積極的に取り組んでいます。
            中部電力ミライズ株式会社は、エネルギーマネジメント業務等の提供、資産運用会社の人材確保支援及び
           商標の使用許諾によって本投資法人の成長をサポートします。
             設立年月日         2020年４月１日

             本店所在地         愛知県名古屋市東区東新町1番地
             資本金         40億円
            (注)　　資本金は2021年４月１日現在のものです。

          b.　静岡ガス株式会社（インフラノウハウ／信用力／情報力）

            静岡ガス株式会社は、静岡県中東部を地盤に産業用に強みがあり、山梨県、長野県にもサービスを行って
           いる一般ガス事業者です。近年では電力供給事業にも参入するほか、清水LNG基地を活用し周辺地域へのLNG
           の供給拡大を図っています。
            静岡ガス株式会社は、第三者売却物件の情報提供、リーシングサポートの提供、エネルギーマネジメント
           業務等の提供、資産運用会社の人材確保支援及び商標の使用許諾によって本投資法人の成長をサポートしま
           す。
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             設立年月日         1910年４月16日

                      静岡県静岡市駿河区八幡一丁目５
             本店所在地
                      番38号
             資本金         62億7,900万円
            (注１)　資本金は2021年12月31日現在のものです。

            (注２)　上記の本社ビルは、本書の日付現在における静岡ガス株式会社が保有する資産を示したものであり、本書の日付現
               在、本投資法人が当該資産を取得する予定はなく、今後取得できる保証もありません。
         (ニ)　金融・不動産系スポンサー

          a.　株式会社静岡銀行（金融力／信用力／情報力）
            株式会社静岡銀行は、盤石な財務体質から邦銀トップレベルの格付け（2021年２月28日現在）を誇る国内
           有数の地方銀行です。静岡県内のみならず、愛知県、神奈川県等東海道地域に幅広いネットワークや、豊富
           な不動産物件情報を有しています。
            株式会社静岡銀行は、資産運用会社の人材確保支援、商標の使用許諾及び不動産取得のための資金調達に
           関する助言によって本投資法人の成長をサポートします。
             設立年月日         1943年３月１日


                      静岡県静岡市葵区呉服町一丁目10
             本店所在地
                      番地
             資本金         908億円
            (注1)　   資本金は2021年３月31日現在のものです。

            (注2)　   上記のしずぎん本部タワー及び本店は、本書の日付現在における株式会社静岡銀行が保有する資産を示したものであ
               り、本書の日付現在、本投資法人が当該資産を取得する予定はなく、今後取得できる保証もありません。
          b.　静岡不動産株式会社（信用力／情報力）

            静岡不動産株式会社は、1961年に株式会社静岡銀行のグループ会社として設立されました。2000年に株式
           会社静岡銀行グループから独立し、現在は仲介業務等や、賃貸ビルを含む30数件の賃貸不動産を有する等、
           安定した経営基盤を有しています。
            静岡不動産株式会社は、第三者売却物件の情報提供、リーシングサポートの提供、資産運用会社の人材確
           保支援、商標の使用許諾及びセイムボート出資によって本投資法人の成長をサポートします。
             設立年月日         1961年４月４日


                      静岡県静岡市葵区呉服町一丁目１番
             本店所在地
                      地
             資本金         2億2,000万円
            (注１)　資本金は2021年３月31日現在のものです。

            (注２)　上記のアゴラ静岡及び静岡呉服町スクエアビルは、本書の日付現在における静岡不動産株式会社が区分保有する資産
               を示したものであり、本書の日付現在、本投資法人が当該資産を取得する予定はなく、今後取得できる保証もありま
               せん。
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        ④　CREニーズを捉えたパイプラインの深化
          本投資法人が着目している「産業地域」には、数多くの企業が拠点を持ち、スポンサーと協働して、これらの
         企業のCRE（Corporate           Real   Estateの略称で、企業の保有する不動産又はその戦略的な活用のための取り組みを
         いいます。）ニーズを適切に捉えることにより、賃貸不動産の開発・取得余地があると考えています。
         (イ)　「産業地域」におけるCRE提案による開発で、パイプラインを継続的に拡大

            下記のプロセスから、産業地域におけるCREニーズ（企業がその活動において必要とする不動産へのニー
           ズをいいます。）を取り込み、不動産の開発を行うことで、良質なパイプラインの拡大が可能です。
                     ＜CRE提案によるパイプライン拡大のイメージ＞

         (ロ)　東海道リートの産業地域に着目したコンセプトとCRE提案による成長戦略








            本投資法人は、産業地域の強みに着目していますが、そのコンセプトと、スポンサーによるCRE提案での
           パイプラインの拡大を通じた成長が、本投資法人の特徴ある成長戦略です。産業地域の多くの企業のCRE
           ニーズ、すなわち、不要な不動産の売却ニーズ（オフバラニーズ）と、企業の事業活動に活用する不動産活
           用ニーズを繋げて、賃貸不動産を開発していくことが可能です。本投資法人と本運用会社及びスポンサーが
           連携して、このような不動産を開発していくことで、安定した不動産価格を享受できる産業地域というエリ
           アにおいて、優良テナントからのキャッシュ・フローが得られる魅力的なアセットを取得する機会を本投資
           法人が活用することができます。本投資法人は、これらのアセットを取得して成長することにより、投資主
           利益の最大化に努めます。
               ＜本投資法人の産業地域に着目したコンセプトとCRE提案による成長戦略＞

            (出所)　経済産業省「製造品出荷額等（2018年）」より本資産運用会社が作成



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        ⑤　ポートフォリオ構築方針
         (イ)　用途別投資比率
            用途別の投資比率（取得価格ベース）は原則として以下のとおりとします。ただし、ポートフォリオ構築
           期間中等の事情により、一時的に以下の比率のとおりとならないことがあります。
            産業インフラアセット           　　25%以上
            生活インフラアセット           　　25%以上
            その他    　　　　　　　　　10%以下
         (ロ)　地域別投資比率

            用途別の投資比率（取得価格ベース）は原則として以下のとおりとします。ただし、ポートフォリオ構築
           期間中等の事情により、一時的に以下の比率のとおりとならないことがあります。
            静岡を核とする産業地域            　60%以上
            東海道地域等       　　　　　　90%以上
            産業地域関連圏　　          　　　10%以下
         (ハ)　運用期間

            原則として、中長期保有を目的として物件を取得し、短期売買目的の物件の取得は行いません（「短期」
           とは1年未満の期間を、「中期」とは１年以上５年以下の期間を、「長期」とは５年を超える期間をいいま
           す。）。
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         (ニ)　共通投資基準
           ①耐震性         ・原則として、新耐震基準適合（旧耐震基準ではあるが新耐震基準に適
                    合するよう耐震補強工事実施済である物件を含みます。）及びPML値（地
                    震による予想最大損失率をいいます。）が15%以下の物件とします。
                    ・取得時においてPML値が15%以上の物件は個別に地震保険を付保しま
                    す。
           ②遵法性         ・原則として、都市計画法、建築基準法及びこれに関係する法令を遵守
                    している物件とします。ただし、既存不適格の物件、また、安全性等の
                    観点から重大ではないと判断できる場合には投資対象とすることができ
                    ます。後者の場合、可及的速やかに遵法性を確保するよう努めるものと
                    します。
           ③環境         ・有害物質等に関係する法令に適合している物件、又は当該法令及びへ
                    の対応が完了している物件とします。ただし、安全性等の観点から重大
                    ではないと判断できる場合には投資対象とすることができます。この場
                    合、可及的速やかに遵法性を確保するよう努めるものとします。
           ④権利関係         ・所有権、賃借権、地上権等、権利の態様を確認のうえ、権利が適切に
                    保全されていることが確認できる物件とします。
                    ・共有物件、区分所有、借地物件の場合は、権利関係者の属性（反社会
                    的勢力の観点等）、信用力、将来における持分割合の追加取得（共有物
                    件又は区分所有物件の場合）の可能性の有無、運営管理や持分処分にお
                    ける制約事項が少ないと見込まれる物件とします。
                    ・底地については上記に準じて個別に判断します。
           ⑤開発不動産等         ・原則として、安定した収益を創出している竣工後の稼働不動産等を投
                    資対象とします。
                    ・ただし、良質な不動産等の確保の観点から、配当に与える影響等を総
                    合的かつ慎重に検討したうえで、下記の基準に合致するものに限り、未
                    稼働不動産等(注)又は開発予定若しくは開発中の不動産等に投資を行う
                    場合があります。
                    ・建築確認が取得されていること
                    ・完工リスク・リーシング関連リスクへの対応が十分行われていること
                    ・マーケット需給の観点から、適切な商品企画であることが確認されて
                    いること
                    (注)  「未稼働不動産等」とは、竣工済みでありながら、稼働率がゼロ又は極端に低い
                      不動産等をいいます。ただし、一定期間経過後に稼働率が上昇することを内容と
                      する賃貸借契約等が締結されている場合には、未稼働不動産等の区分から除外す
                      ることがあります。
           ⑥不動産対応証         ・以下の事項を総合的に勘案した上で、第三者が資産運用を行う不動産
           券         ファンド（開発型を含みます。）に係る不動産対応証券への投資を行う
                    ことができるものとします。
                    ①　不動産対応証券の裏付けとなる不動産等（以下「裏付け資産」とい
                     います。）が、本資産運用会社の定める投資基準に適合した資産であ
                     ること。
                    ②　投資対象となる不動産対応証券の裏付け資産について、原則とし
                     て、当該裏付け資産の売却時における取得機会が本投資法人に与えら
                     れており、かつ本投資法人の保有資産の総額に対する不動産対応証券
                     の割合が10％以内であること。
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         (ホ)　用途別投資基準
           産業インフラアセット
             物流アセット及び産業ビジ              投資基準        ・立地：消費地及び生産地への近接性、
             ネスアセット（事業所を除                      高速道路及び主要道路への良好なアクセ
             きます。）並びにこれらを                      ス、港湾・空港・鉄道・トラックターミ
             使途とする底地                      ナルへの良好なアクセス等を有する立
                                   地。
                                   ・1棟全体の規模：1物件あたり10億円以
                                   上、延床面積10,000㎡以上
                          投資対象        ・エリアの特性を考慮し、建物スペッ
                                   ク、賃料設定等に鑑みて、近隣競合物件
                                   との比較において競争力が維持でき、安
                                   定した収益と賃貸需要が見込める物件と
                                   します。
             産業・ビジネスアセットの              投資基準        ・立地：エリアの特性上、安定した事務
             うち事業所及びそれを使途                      所需要が見込めるエリアにおいて、事務
             とする底地                      所需要が集積している立地。
                                   ・1棟全体の規模：1物件あたり5億円以上
                          投資対象        ・立地条件、周辺の賃貸事務所マーケッ
                                   ト、建物スペック等の分析から、安定し
                                   た需要が見込める物件とします。
           生活インフラアセット
             住居系アセット              投資基準        ・立地：エリアの特性上、安定した賃貸
                                   需要が見込める立地。
                                   ・1棟全体の規模：1物件あたり5億円以上
                          投資対象        ・賃貸住宅の他、運営型住宅（学生寮、
                                   社員寮、シニア施設等）も対象としま
                                   す。
             底地アセット（生活圏配              投資基準        ・立地：商圏人口、地域における施設の
             送・販売型）及びその他ア                      競争力、道路アクセス等の分析から、安
             セット（生活圏配送・販売                      定した需要が見込める立地。
             型）
                                   ・1棟全体の規模：1物件あたり5億円以上
                          投資対象        ・都市型、郊外型、ロードサイド型のす
                                   べてを対象とします。
                                   ・テナントの業態や契約条件、立地条
                                   件、対象となる商圏の分析等から、安定
                                   した需要が見込める物件とします。
           その他               投資対象        ・その他底地、公共施設・ターミナル施
                                   設、その他用途等を対象とします。
                                   ・ロケーション、築年数、契約条件等を
                                   総合的に勘案し、安定したキャッシュフ
                                   ローが見込まれる物件とします。
           (注)　　用途別投資基準に関し、詳細な数値基準を記載したチェックシートにて確認を行っています。
         (ヘ)　ブリッジファンドを活用した物件の取得

            本投資法人による物件の取得に際し、ブリッジファンドを活用する場合には、以下の項目を遵守します。
             a.　ブリッジファンドを活用した物件の取得は、本資産運用会社とブリッジファンドを運営する第三者
               （以下「ブリッジファンド運営者」といいます。）との合意により行います。当該合意に際して
               は、ブリッジファンド運営者との間で、ブリッジファンドによる取得のストラクチャー及び諸条
               件、役割分担、業務範囲、各種資料の取扱い、利益相反回避のための方策等について折衝を行い、
               その折衝経緯等につき記録します。
             b.　ブリッジファンドを活用した物件の取得に際しては、本投資法人が適切な時期に行使可能な優先交
               渉権をブリッジファンドから付与されること及び本投資法人が取得を強制されることがないことを
               確保することを原則とします。
             c.　ブリッジファンドによる物件の取得に際しては、ブリッジファンド運営者において、物件の取得に
               係る意思決定を独自に行い、最終的な取得の意思決定は当該ブリッジファンドにおいて必要な手続
               を踏まえた上で独自に行うことを原則とします。ただし、本投資法人がブリッジファンドに対して
               出資を行う場合には、本資産運用会社も、自ら物件の取得に係る審議・承認の手続きを別途行う
               か、又は、ブリッジファンド運営者から必要な情報を入手したうえで出資に必要な情報を収集しま
               す。
             d.　ブリッジファンドから将来本投資法人が物件を取得する場合においては、本資産運用会社及び投資
               法人において改めて、物件の取得に係る審議・承認の手続き（デュー・ディリジェンスの実施を含
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               みます。）を独自に行います。また、ブリッジファンドが本資産運用会社の定める「利害関係者取
               引規程」に定義される利害関係者に該当する場合には、ブリッジファンドからの物件の取得につい
               て は「利害関係者取引規程」に従います。
         (ト)　売却方針

            物件の売却については以下の項目を遵守します。
             a.　売却価格は適正価格調査のため鑑定評価を取得し、その鑑定評価額を考慮し個別に判断します。
             b.　本資産運用会社の定める「利害関係者取引規程」に定義される利害関係者へ物件を売却する場合の
               売却価格は、利害関係者でない不動産鑑定士（法人を含みます。以下同じです。）が鑑定した鑑定
               評価額を下回ってはならないものとします。ただし、鑑定評価額は、対象物件そのものの価格であ
               り、税金、売却費用、信託設定に要した費用、信託勘定内の積立金、信託収益、固定資産税等の期
               間按分精算額等を含まないものとします。
             c.　上記b.の利害関係者以外の第三者へ物件を売却する場合の売却価格は、物件特性や不動産の劣化又
               は陳腐化等を総合的に勘案した合理的な価格とします。
        ⑥　財務戦略

         (イ)　財務方針
          a.　基本方針
            中長期的に安定した資産運用基盤の構築、資産運用の効率化と財務体質の健全化を図ります。
          b.　エクイティ戦略

            新投資口の発行は、同時に取得する運用資産の収益性、取得時期、LTV（借入金額と投資法人債発行残高
           の合計額を総資産額で除して得られる割合をいいます。以下同じです。）水準、有利子負債の返済計画等を
           総合的に勘案し、新投資口の発行による持分割合の低下に配慮し、金融環境を踏まえて決定します。
          c.　デット戦略

            返済期日の分散化、借入期間の長期化・借入金利の低下と固定化を目指します。
            LTVの条件については原則として60%を上限としますが、運営上は40～50%を目安に運用します。
            機動的な借入れを実行するため、コミットメントラインを設定することがあります。
            借入れに際して、運用資産を担保として提供することができるものとします。
            借入れに際しては、資金調達の機動性と財務の安定性のバランスに配慮した資金調達を行います。
            都市銀行及び各地の地域金融機関とのリレーションによる安定的かつ健全な財務運営に努めます。
          d.　余資運用等

            余資運用を行う場合は、安全性、換金性等を考慮し、金利環境及び資金繰りを十分に鑑みた上で慎重に行
           います。
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        ⑦　ガバナンス体制
         (イ)　資産の取得及び譲渡にかかる利害関係人等との取引における意思決定フロー
            本投資法人は、資産の取得及び譲渡が利害関係人等との取引になる場合には、前記「１                                          投資法人の概
           況　(４)     投資法人の機構　③          投資運用の意思決定機構」で述べたとおり慎重な意思決定フローを採用して
           います。
            なお、コンプライアンス委員会及び投資委員会の外部専門家には、弁護士又は公認会計士、不動産鑑定士
           の資格を有するものであって十分な能力を有すると認められる者を選任しており、加えて投資法人役員会に
           よる監視機能を確保した透明性の高い意思決定フローになっています。
         (ロ)　ヨシコンによる本投資法人への出資（スポンサーによるセイムボート出資）

            ヨシコン株式会社は、本書の日付現在において本投資口の総口数の10.3％を保有しています。
            ヨシコン株式会社が本投資法人に出資し、本投資法人の投資主とスポンサーの利益を一致させることで、
           相互の利益向上を図る運用を行うことにより、本投資法人の投資主価値の最大化を目指します。
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        ⑧　デュー・ディリジェンス基準
          運用資産を取得するに際しては、デュー・ディリジェンスを行います。デュー・ディリジェンスに際しては、
         不動産鑑定士、エンジニアリング・レポート作成機関等の専門家に調査を依頼します。デュー・ディリジェンス
         の調査は、評価項目に基づき、経済的調査、物理的調査及び法的調査を十分に実施し、キャッシュフローの安定
         性・成長性等を阻害する要因等を把握し、投資対象としての妥当性を検討します。
          デュー・ディリジェンスにおける調査項目は、以下のとおりです。
             評価項目                            調査事項

     経済的調査        取得価格の妥当性             不動産鑑定の的確性・妥当性の検証
                          本資産運用会社によるバリュエーションと不動産鑑定評価書との比較検
                          証
             テナント調査             テナントの信用状況調査
                          テナントの賃料収受状況の確認
                          テナントとの賃貸借契約の妥当性（賃借目的、契約形態、契約内容）の
                          検証
             市場調査             賃貸市場調査（賃料相場、稼働率、テナント需要）
                          商圏分析（商圏人口、世帯数及び商業指標等）
                          周辺の開発計画の動向調査
                          設定賃料の妥当性の検証
             収益関係             契約条件（賃料・その他収益）、稼働状況の確認
                          投資物件のキャッシュフローデュー・ディリジェンス（収入及び支出項
                          目）の実施
     物理的調査        立地調査             生活上の利便性の確認
                          街路の状況、鉄道等の公共交通機関の利便性
                          土地利用状況、周辺の嫌悪施設の有無の確認
                          都市計画及び地域計画と将来動向の調査
                          本資産運用会社による現地調査
             建物調査             設計図書、建築確認通知書、検査済証等の書類調査
                          意匠、構造、築年数、設計者・確認検査機関・施工業者等の調査
                          外溝、屋上、外装、設備、内装状況の現地調査
                          関連法令の遵守状況の調査
                          管理委託契約の内容（形態、仕様水準等）及び建物管理状況の良否、建
                          物管理会社等へのヒアリング
                          緊急修繕の必要性の調査
             耐震性能             新耐震基準又はそれと同等水準以上の性能の確保
                          地震PML値（予想最大損失率）の検証
             環境調査             アスベスト・フロン・PCB等の有害物質の使用状況及び保管状況の調査
                          土地利用履歴、土壌汚染調査
     法的調査        違法性             遵法性、既存不適格の有無の調査
                          建築関連法規、条例、協定等による建築制限、用途制限、仕様制限等の
                          有無とその状況
                          ※借地権が設定された土地（底地）を取得する場合、当該土地上の建物
                          については、上記基準を満たすことを要しない。
             権利関係             土地及び建物について、その権利関係（完全所有権、地上権、借地権、
                          共有、分有、区分所有、区分所有の共有等）の把握と権利関係に付随す
                          る各種契約等の内容の検討。
                          占有権、抵当権、根抵当権、地役権、通行権等第三者による権利の付着
                          の有無の確認
                          隣接地権者等との紛争の有無の調査、確認
                          信託契約の内容確認
             契約関係             賃貸借契約、転貸借契約、使用貸借契約等の調査
                          テナントとの紛争の有無の確認
                          その他第三者との契約の有無及び内容の確認
             境界調査             境界確定の状況、越境物の有無とその状況
                          境界紛争の有無
                          実測面積の確認
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        ⑨　フォワード・コミットメント等に関する方針
          フォワード・コミットメント等を行う場合には、価格変動リスク等に鑑み、フォワード・コミットメント等を
         履行できない場合に要する解約違約金額を支払った場合に本投資法人の分配金水準に生じる影響を含め、慎重か
         つ十分に検討を行うこととします。
          なお、フォワード・コミットメント等を行う場合においても、履行期限の到来するフォワード・コミットメン
         ト等の解約違約金額についての上限を定めています。
          また、契約締結日から決済日までの間、当該物件の不動産鑑定評価額及び事業収支見込の動向等について、本
         資産運用会社が定期的にモニタリングを行うこととします。
        ⑩　PM（プロパティマネジメント）基本方針

         (イ)　基本方針
            中長期にわたる安定した収益確保の目的のもと、賃料収入や稼働率の維持・向上、適切な管理・修繕の実
           施、管理コストの適正化、業務の効率化に努めます。
         (ロ)　テナント選定方針
            本投資法人が保有及び運営する物件並びに新規取得をする物件に入居しているテナント（新規に入居が見
           込まれるテナントも含みます。）については、以下の内容に対する検討・分析を行い、その内容を総合的に
           勘案し審査した上で決定するものとします。
            なお、基準を満たしている場合であっても、反社会的勢力との関係があると確認された場合は契約の締結
           を行わないものとします。
            a.　法人の場合
              i.　   業種
              ii.　財務状況及び企業規模
              iii.   資本関係
              iv.　使用目的及び契約条件
              v.　   その他事項
            b.　個人の場合

              i.　   所得水準
              ii.　職業
              iii.   勤務先及び勤続年数
              iv.　連帯保証人の有無
              v.　   その他事項
         (ハ)　賃貸条件の決定方針

            物件を賃貸する場合は、市場価格、周辺相場等を調査し、物件の規模等を考慮の上、適正と判断される条
           件で賃貸します。
         (ニ)　PM会社の選定

            本資産運用会社は、本投資法人のポートフォリオ管理における運用対象不動産の賃貸管理、建物管理等に
           関する業務遂行をPM会社に委託することができます。
            PM会社に選定する際には、安定的な収益の確保を図るため、以下の点を考慮し、業務委託先を選定しま
           す。
            a.　経験・事業実績
            b.　財務体質
            c.　組織体制
            d.　当該不動産近隣エリアを含む不動産市場に関する知識・経験
            e.　当該不動産関連資産に関する精通度合い及びテナントとの関係
            f.　新規テナントの募集能力
            g.　当該物件関連資産に関するレポーティング能力
            h.　報酬及び手数料の水準
            i.　クレーム対応能力
            j.　反社会的勢力に属しないこと
            本投資法人は、PM会社を選定するにあたり、ヨシコンと他のPM会社を選定基準に照らし、地域密着性に裏
           付けられたテナントに関する情報網とテナント営業力、物件特性、及びコスト等に関する総合評価を行い、
           ヨシコンにPM業務を委託することに合理性があると判断した場合、ヨシコンにPM業務を委託する方針です。
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         (ホ)　PM会社の管理
            本資産運用会社は、PM会社に対して、各運用資産の特性に合わせた適切かつ効率的な運営管理体制を構築
           するように求めます。
            本資産運用会社は、PM会社に対して、原則として毎月レポート提出を求め、運営管理状況の確認と必要に
           応じて対応策等の協議を行います。
            本資産運用会社は、原則として年に1回、運用資産毎のPM会社の運営管理実績について、リーシング、管
           理及び修繕の項目から評価し、その結果によってはPM会社に対し改善の指示等を行うほか、PM会社の変更の
           検討も行います。
         (ヘ)　賃貸

            スポンサー関係者への本投資法人所有物件の賃貸を行う場合は、類似ケースの賃料相場に照らし、当該賃
           料は妥当な水準とし、合理的な理由なく、スポンサー関係者を優先して賃貸先として選定していないことと
           します。また、仲介業者にもかかる指示をしないこととします。
         (ト)　物件の管理

            スポンサー関係者に物件の管理を委託する場合は、手数料は能力、実績、類似ケース等に照らし、妥当な
           水準であることとします。また、業者選定の際、相見積もりを取得する等、合理的且つ適切な選定判断をす
           ることなく、スポンサー関係者を優先して選定しないこととします。
         (チ)　マスターリース会社の利用

            収益物件において、竣工後間もない新築物件、若しくは改修・改装工事等で一時的に稼働率が低位で推移
           することがある場合、又は物件の収益安定化を図る場合等に、賃料固定型マスターリース契約の導入を検討
           することがあります。
            PM業務の委託と関連して、PM会社との間でマスターリース契約を締結することがあります。
            マスターリース会社の選定に当たっては、以下の事項を重要項目として審査します。
            a.　マスターリース会社の実績
            b.　マスターリース会社の当該物件周辺におけるマーケットに関する考え方
            c.　当該物件の成約水準及びリーシング方針
            d.　マスターリース期間及び契約形態
            e.　マスターリース会社におけるテナント審査基準
         (リ)　修繕計画の基本方針

            中長期的な運用資産の収益の維持及び向上を目的として、運用資産の状況及び特性、テナントニーズを考
           慮した個別物件毎の修繕計画をPM会社と協議の上策定し、必要な修繕・資本的支出を行います。
         (ヌ)　工事発注

            スポンサー関係者への工事発注をする場合は、発注額が工事内容に照らし、妥当な水準であり、工事業者
           の能力・実績等に問題がないこととします。また、業者選定の際、相見積もりを取得する等合理的且つ適切
           な選定判断をすることなく、スポンサー関係者を優先して選定しないものとします。
         (ル)　付保方針・基準

            災害、事故等による建物の損害及び収益の減少、対人・対物事故による第三者からの損害賠償によるリス
           クを回避することを目的として、損害保険（火災保険、賠償責任保険）を付保します。
            地震発生の可能性とそれに基づき予想される個別不動産及びポートフォリオ全体への影響と、保険料等の
           負担の収益への影響等を比較検討した上で、地震保険の付保の判断を行います。ただし、１物件のPML値が
           15％以上の物件がある場合には、原則としてその物件について個別に地震保険を付保します。
            各不動産の特性に応じて、適切と判断される内容の損害保険を付保します。
        ⑪　情報開示方針

         (イ)　基本方針
            本資産運用会社は、投信法、金融商品取引法、東京証券取引所及び投信協会等がそれぞれ定める内容、様
           式にしたがって開示を行うとともに、法定開示事項以外にも投資家にとって重要かつ有用な情報は可能な限
           り開示し、分かり易い情報を投資家へ提供します。
         (ロ)　法定開示方針

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            本資産運用会社は、投信法、金融商品取引法、東京証券取引所及び投信協会等がそれぞれ定める内容、様
           式にしたがって開示を行うとともに、法定開示事項以外にも投資家にとって重要かつ有用な情報は可能な限
           り開示し、分かり易い情報を投資家へ提供します。
         (ハ)　適時開示方針

            本資産運用会社は、本投資法人の資産運用にあたり、東京証券取引所の定める規則に従い、適時開示が要
           請される情報につき、適正に開示します。
         (ニ)　任意開示方針

            本資産運用会社は、法定開示にも適時開示にも該当しない情報であっても、本投資法人の資産運用にあた
           り、本資産運用会社の「適時開示規程」の定めるところに従い、常に投資家の視点に立ち、迅速、正確かつ
           公平に情報を開示するものとし、投資家に開示すべき情報の集約体制を整え、これを維持するものとしま
           す。
         (ホ)　IR戦略

            IR活動を通じ、投資主の信頼と共感を得られることを目指します。
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      （２）【投資対象】
        ①　投資対象とする資産の種類
          本投資法人は、中長期にわたり安定した収益を確保し、また、運用資産を着実に成長させることを目的とし
         て、主として不動産等資産に該当し、かつ、不動産等に該当するものに投資して運用を行います。また、本投資
         法人は、不動産等資産に該当しない不動産等及び不動産等を主たる投資対象とする不動産対応証券その他の資産
         にも投資することができるものとしますが、海外不動産に投資しないものとします（規約第10条）。
         (イ)　不動産等（次に掲げるものを総称していいます。）
          a.　不動産
          b.　不動産の賃借権
          c.　地上権
          d.　不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権（不動産に付随する金銭と合わせて信託する
            包括信託を含みます。）
          e.　信託財産を主として不動産、不動産の賃借権又は地上権に対する投資として運用することを目的とする金
            銭の信託の受益権
          f.　当事者の一方が相手方の行う前記a.からe.までに掲げる資産の運用のために出資を行い、相手方がその出
            資された財産を主として当該資産に対する投資として運用し、当該運用から生ずる利益の分配を行うこと
            を約する契約に係る出資の持分（以下「匿名組合出資持分」といいます。）
          g.　信託財産を主として匿名組合出資持分に対する投資として運用することを目的とする金銭の信託の受益権
         (ロ)　裏付けとなる資産の２分の１を超える額を不動産等に投資することを目的とする次に掲げるもの（以下

            「不動産対応証券」と総称します。）
          a.　優先出資証券（資産の流動化に関する法律（平成10年法律第105号。その後の改正を含みます。以下「資
            産流動化法」といいます。）第２条第９項に定める優先出資証券をいいます。）
          b.　受益証券（投信法第２条第７項に定める受益証券をいいます。）
          c.　投資証券（投信法第２条第15項に定める投資証券をいいます。）
          d.　特定目的信託の受益証券（資産流動化法第２条第15項に定める特定目的信託の受益証券（前記（イ）d.、
            e.及びg.に掲げる資産に該当するものを除きます。）をいいます。）
         (ハ)　その他の特定資産

          a.　預金
          b.　コールローン
          c.　国債証券（金融商品取引法第２条第１項第１号に定めるものをいいます。）
          d.　地方債証券（金融商品取引法第２条第１項第２号に定めるものをいいます。）
          e.　金銭債権（投信法施行令第３条第７号に定めるものをいいます。）
          f.　有価証券（金融商品取引法第２条第１項に定める有価証券及び同条第２項の規定により有価証券とみなさ
            れる権利のうち、前記（イ）、（ロ）及び（ハ）に定めるものを除きます。）
          g.　デリバティブ取引に係る権利（投信法施行令第３条第２号に定めるデリバティブ取引に係る権利をいいま
            す。）
          h.　再生可能エネルギー発電設備（投信法施行令第３条第11号に定めるものをいいます。）
         (ニ)　不動産等又は不動産対応証券への投資に付随して取得する次に掲げる権利

          a.　商標法（昭和34年法律第127号。その後の改正を含みます。）に基づく商標権等（商標権又はその専用使
            用権若しくは通常使用権をいいます。）
          b.　著作権法（昭和45年法律第48号。その後の改正を含みます。）に基づく著作権等
          c.　温泉法（昭和23年法律第125号。その後の改正を含みます。）に定める温泉の源泉を利用する権利及び当
            該温泉に関する設備等
          d.　動産（民法（明治29年法律第89号。その後の改正を含みます。以下「民法」といいます。）で規定される
            もののうち、設備、備品その他の構造上又は利用上不動産に附加された物をいいます。）
          e.　民法上の地役権
          f.　地球温暖化対策の推進に関する法律（平成10年法律第117号。その後の改正を含みます。）に基づく算定
            割当量その他これに類似するもの又は排出権（温室効果ガスに関する排出権を含みます。）
          g.　前記a.からf.までに定めるもののほか、不動産等又は不動産対応証券への投資に付随して取得が必要とな
            るその他の権利
         (ホ)　金融商品取引法第２条第２項に定める有価証券表示権利について当該権利を表示する有価証券が発行され

            ていない場合においては、当該権利を有価証券とみなして、前記(イ)から(ニ)までを適用するものとしま
            す。
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        ②　投資基準及び地域別、用途別等による投資割合

         (イ)　投資基準については、前記「(１)                    投資方針　⑤       ポートフォリオ構築方針　(ニ)               共通投資基準」及び
            「(１)    投資方針　⑤       ポートフォリオ構築方針　(ホ)               用途別投資基準」をご参照ください。
         (ロ)　地域別、用途別等による投資割合は、前記「(１)                           投資方針　⑤       ポートフォリオ構築方針　(イ)               用途別

            投資比率」及び「(１)           投資方針　⑤       ポートフォリオ構築方針　(ロ)               地域別投資比率」をご参照くださ
            い。
        ③　海外不動産保有法人の株式等

         　該当事項はありません。
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      （３）【分配方針】
         本投資法人は、原則として以下の方針に基づき分配を行うものとします（規約第25条）。
        ①　投資主に分配する金銭の総額の計算方法（規約第25条第１項）
        (イ)　投資主に分配する金銭の総額のうち、利益（以下「分配可能金額」といいます。）は、投信法第136条第1
          項に規定する利益をいいます。
        (ロ)　本投資法人は、原則として租税特別措置法第67条の15第１項に規定される本投資法人の配当可能利益の額
          （以下「配当可能利益の額」といいます。）の100分の90に相当する金額（法令改正等により当該金額の計算
          に変更があった場合には変更後の金額とします。以下、本①及び②において同じです。）を超えて分配する
          ものとします。なお、本投資法人は運用資産の維持若しくは価値向上、又は安定的な分配の維持のために必
          要と認められる長期修繕積立金、支払準備金、分配準備積立金、買換特例圧縮積立金、一時差異等調整積立
          金並びにこれらに類する積立金及び引当金等を積み立て、又は留保その他の処理を行うことができます。
            利益の金額のうち、分配金に充当せず留保したものについては、本投資法人の資産運用の対象及び資産運
           用の基本方針に基づき運用を行うものとします。
        ②　利益を超えた金銭の分配（規約第25条第２項）

        (イ)　本投資法人は、経済環境、不動産市場、賃貸市場、不動産投資信託証券市場等の動向若しくは本投資法人
          による資産取得及び資金調達が1口当たり分配金額に及ぼす影響等を勘案し、本投資法人が適切と判断した場
          合、また、本投資法人における法人税等の課税負担を軽減することができる場合は、投信協会の規則に定め
          られる額を上限として、本投資法人が決定した金額を、利益を超えた金銭として分配することができます。
        (ロ)　前記(イ)に掲げる場合において、なおも金銭の分配金額が法令に定める投資法人に係る課税の特例規定に
          おける要件を満たさない場合には、当該要件を満たす目的をもって本投資法人が決定した金額をもって、分
          配可能金額を超えて金銭の分配をすることができます。
        ③　金銭の分配の支払方法（規約第26条）

          本投資法人は、決算期の最終の投資主名簿に記載又は記録のある投資主又は登録投資口質権者に対して、原則
         として決算期から３か月以内に、その所有口数に相当する金銭の分配の支払を行います。
        ④　金銭の分配の除斥期間（規約第27条）

          投資主に対する金銭の分配の支払が行われずにその支払開始の日から満３年を経過したときは、本投資法人は
         その支払の義務を免れるものとします。なお、金銭の分配の未払金には利息を付さないものとします。
        ⑤　投信協会規則（規約第28条）

          本投資法人は、上記①から④までのほか、金銭の分配にあたっては、投信協会の定める諸規則に従うものとし
         ます。
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      （４）【投資制限】
        ①　規約に基づく投資制限
          本投資法人の規約に基づく投資制限は、以下のとおりです。
        (イ)　    投資制限
         a.　   本投資法人は、前記「(２)             投資対象　①       投資対象とする資産の種類　(ハ)                その他の特定資産　e.」に
            掲げる金銭債権及び同f.に掲げる有価証券への投資を、安全性及び換金性を重視して行うものとし、積極
            的な運用益の取得のみを目指した投資を行わないものとします（規約第13条第１項）。
         b.　   本投資法人は、前記「(２)             投資対象　①       投資対象とする資産の種類　(ハ)                その他の特定資産　g.」に
            掲げるデリバティブ取引に係る権利への投資を、本投資法人に係る為替リスク、価格変動リスク、金利変
            動リスクその他のリスクをヘッジすることを目的としてのみ行うものとします（規約第13条第２項）。
         c.　   本投資法人は、特定不動産（本投資法人が取得する特定資産のうち不動産、不動産の賃借権若しくは地上
            権又は不動産の所有権、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権をいいます。）の価額の合
            計額の本投資法人の有する特定資産の価額の合計額に占める割合を100分の75以上となるよう資産運用を
            行うものとします（規約第12条第６項）。
         d.　   本投資法人は、海外不動産には投資しないものとします（規約第10条）
        (ロ)　    組入資産の貸付けの目的及び範囲（規約第15条）

         a.　   本投資法人は、中長期的な安定収益の確保を目的として、運用資産に属する全ての不動産（本投資法人が
            取得する不動産関連資産の本体をなす不動産又はその裏付けとなる不動産を含みます。）については、第
            三者との間で賃貸借契約を締結して賃貸（駐車場、看板、設備等の設置等を含みます。本(ロ)において以
            下同じです。）を行うことを原則とし、特定資産である信託受益権に係る信託財産である不動産について
            は、当該信託の受託者に第三者との間で賃貸借契約を締結させ賃貸を行うことを原則とします。
         b.　   本投資法人は、不動産の賃貸に際し、敷金又は保証金等その他これらに類する金銭を収受することがあ
            り、かかる収受した金銭を前記「１                 投資法人の概況　(２)           投資法人の目的及び基本的性格　①                 投資法
            人の目的及び基本的性格」及び前記「(１)                    投資方針」に従い運用します。
         c.　   本投資法人は、運用資産に属する不動産（本投資法人が取得する不動産関連資産の本体をなす不動産又は
            その裏付けとなる不動産を含みます。）以外の運用資産の貸付けを行うことがあります。
         d.　   本投資法人は、資産運用の一環として、不動産（本投資法人が取得する不動産関連資産の本体をなす不動
            産又はその裏付けとなる不動産を含みます。）を賃借した上で、当該不動産を転貸することがあります。
        (ハ)　    借入金及び投資法人債発行の限度額等

         a.　   借入金及び投資法人債の発行により調達した資金の使途（規約第21条）
            借入金及び投資法人債の発行により調達した資金の使途は、資産の取得、修繕等、敷金・保証金の返済、
            分配金の支払、本投資法人の費用の支払又は債務の返済（借入金及び投資法人債の債務の履行を含みま
            す。）等とします。
         b.　   借入金及び投資法人債発行の限度額（規約第22条）
            借入金及び投資法人債発行の限度額はそれぞれ１兆円とし、その合計額が１兆円を超えないものとしま
            す。
         c.　   担保提供（規約第23条）
            借入れ又は投資法人債の発行に際して、本投資法人は運用資産を担保として提供することができます。
        ②　法令に基づく投資制限

        (イ)　    資産運用会社による運用制限
            登録投資法人は、資産運用会社にその資産の運用に係る業務の委託をしなければなりませんが、資産運用
           会社は、当該投資法人の資産の運用に係る業務に関して一定の行為を行うことが禁止されており、結果的
           に、本投資法人が一定の投資制限に服することになります。かかる禁止行為のうち、主なものは以下のとお
           りです。
         a.　   自己取引等
            資産運用会社が自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行
           うこと（金融商品取引法第42条の２第１号）。ただし、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、
           又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして金融商品取引業等に関する内閣府令（平成
           19年内閣府令第52号。その後の改正を含みます。以下「業府令」といいます。）第128条で定めるものを除
           きます。
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         b.　   運用財産の相互間取引
            資産運用会社が運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第
           42条の２第２号）。ただし、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用
           を失墜させるおそれがないものとして業府令第129条で定めるものを除きます。
         c.　   第三者の利益を図る取引

            資産運用会社が特定の金融商品、金融指標又はオプションに関し、取引に基づく価格、指標、数値又は対
           価の額の変動を利用して自己又は登録投資法人以外の第三者の利益を図る目的をもって、正当な根拠を有し
           ない取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第42条の２第３号）。
         d.　   投資法人の利益を害する取引

            資産運用会社が通常の取引の条件と異なる条件で、かつ、当該条件での取引が登録投資法人の利益を害す
           ることとなる条件での取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第42条の２第４号）。
         e.　   運用として行う取引に関する情報を利用した自己の計算における取引

            資産運用会社が運用として行う取引に関する情報を利用して、自己の計算において有価証券の売買その他
           の取引等を行うこと（金融商品取引法第42条の２第５号）。
         f.　   損失補てん

            資産運用会社が運用財産の運用として行った取引により生じた登録投資法人の損失の全部若しくは一部を
           補てんし、又は運用財産の運用として行った取引により生じた登録投資法人の利益に追加するため、登録投
           資法人又は第三者に対し、財産上の利益を提供し、又は第三者に提供させること（事故による損失の全部又
           は一部を補てんする場合を除きます。）（金融商品取引法第42条の２第６号）。
         g.　   その他業府令で定める取引

            前記のほか、資産運用会社が行う行為のうち、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金
           融商品取引業の信用を失墜させるものとして業府令で定める以下の行為（金融商品取引法第42条の２第７
           号、業府令第130条）。
            i.　   資産運用会社が自己の監査役、役員に類する役職にある者又は使用人との間における取引を行うこ
              とを内容とした運用を行うこと（業府令第128条各号に掲げる行為を除きます。）（業府令第130条
              第１項第１号）。
            ii.　資産運用会社が自己又は第三者の利益を図るため、登録投資法人の利益を害することとなる取引を
              行うことを内容とした運用を行うこと（同項第２号）。
            iii.   第三者の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額又は市場の状況
              に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと（同項第３号）。
            iv.　他人から不当な取引の制限その他の拘束を受けて運用財産の運用を行うこと（同項第４号）。
            v.　   有価証券の売買その他の取引等について、不当に取引高を増加させ、又は作為的な値付けをするこ
              とを目的とした取引を行うことを内容とした運用を行うこと（同項第５号）。
            vi.　第三者の代理人となって当該第三者との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと
              （ただし、資産運用会社があらかじめ個別の取引ごとに全ての権利者に当該取引の内容及び当該取
              引を行おうとする理由を説明し、当該権利者の同意を得て行うものを除きます。）（同項第６
              号）。
            vii.   その他業府令に定められる内容の運用を行うこと。
        (ロ)　    資産の運用の範囲

            登録投資法人は、規約に定める資産運用の対象及び方針に従い、投信法所定の取引を行うことができます
           が、宅地の造成又は建物の建築を自ら行うことに係る取引、商品の生産、製造、加工等を自ら行うことに係
           る取引及び再生可能エネルギー発電設備の製造、設置等を自ら行うことに係る取引を行うことはできません
           （投信法第193条、投信法施行令第116条、投信法施行規則第220条の２）。
        (ハ)　    同一株式の取得制限

            登録投資法人は、同一の法人の発行する株式につき、登録投資法人の保有する当該株式に係る議決権の総
           数が、当該株式に係る議決権の総数の100分の50を超えることとなる場合には、当該株式を取得することが
           できません（投信法第194条第１項、投信法施行規則第221条）。
            ただし、国外の特定資産について、当該特定資産が所在する国の法令の規定その他の制限により、投信法
           第193条第１項第３号ないし第５号に掲げる取引を行うことができない場合において、専らこれらの取引を
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           行うことを目的とする法人の発行する株式を取得するときは、適用されません（投信法第194条第２項、投
           信法施行令第116条の２）。
        (ニ)　    自己投資口の取得及び質受けの制限

            投資法人は、自らが発行した投資口を取得し、又は質権の目的として受けることができません。ただし、
           以下に掲げる場合において自らが発行した投資口を取得するときは、この限りではありません（投信法第80
           条第１項）。なお、本投資法人は下記a.に対応する規約の定めを有しています（規約第７条第２項）。
         a.　   その資産を主として一定の特定資産に対する投資として運用することを目的とする投資法人が、投資主と
            の合意により当該投資法人の投資口を有償で取得することができる旨を規約で定めた場合。
         b.　   合併後消滅する投資法人から当該投資口を承継する場合。
         c.　   投信法の規定により当該投資口の買取りをする場合。
         d.　   その他投信法施行規則で定める場合。
            投信法施行規則で定める場合は、以下に掲げる場合とします（投信法施行規則第129条）。
            i.　   当該投資法人の投資口を無償で取得する場合。
            ii.　当該投資法人が有する他の法人等の株式（持分その他これに準ずるものを含みます。iii.において
              同じです。）につき当該他の法人等が行う剰余金の配当又は残余財産の分配等により当該投資法人
              の投資口の交付を受ける場合。
            iii.   当該投資法人が有する他の法人等の株式につき当該他の法人等が行う次に掲げる行為に際して当該
              株式と引換えに当該投資法人の投資口の交付を受ける場合。
              (a)　組織の変更
              (b)　合併
              (c)　株式交換（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式交換に相当する行為を
                 含みます。）
            iv.　その権利の実行に当たり目的を達成するために当該投資法人の投資口を取得することが必要、か
              つ、不可欠である場合（投信法第80条第１項第２号及び第３号並びに前記i.ないしiii.に掲げる場
              合を除きます。）。
        (ホ)　    子法人による親法人投資口の取得制限

            他の投資法人（子法人）の発行済投資口の総口数の過半数にあたる投資口を有する投資法人（親法人）の
           投資口（以下「親法人投資口」といいます。）については、以下に掲げる場合を除くほか、当該子法人は、
           取得することができません（投信法第81条第１項、第２項）。なお、他の投資法人の発行済投資口の過半数
           の投資口を、親法人及び子法人又は子法人が有するときは、当該他の投資法人はその親法人の子法人とみな
           されます（投信法第81条第４項）。
         a.　   合併後消滅する投資法人から親法人投資口を承継する場合。
         b.　   その他投信法施行規則で定める場合。
            投信法施行規則で定める場合は、以下に掲げる場合とします（投信法施行規則第131条）。
            i.　   他の法人等が行う株式交付（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式交付に相
              当する行為を含みます。）に際して親法人投資口の割当てを受ける場合。
            ii.　   親法人投資口を無償で取得する場合。
            iii.   その有する他の法人等の株式（持分その他これに準ずるものを含みます。iv.において同じです。）
              につき当該他の法人等が行う剰余金の配当又は残余財産の分配等により親法人投資口の交付を受け
              る場合。
            iv.  その有する他の法人等の株式につき当該他の法人等が行う次に掲げる行為に際して当該株式と引換え
              に当該親法人投資口の交付を受ける場合。
              (a)　組織の変更
              (b)　合併
              (c)　株式交換（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式交換に相当する行為を
                 含みます。）
              (d)　株式移転（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式移転に相当する行為を
                 含みます。）
            v.　   その権利の実行に当たり目的を達成するために親法人投資口を取得することが必要、かつ、不可欠
              である場合（投信法第81条第2項第1号及び前記i.ないしiv.に掲げる場合を除きます。）。
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        ③　その他の投資制限
        (イ)　    有価証券の引受け及び信用取引
            本投資法人は、有価証券の引受け及び信用取引は行いません。
        (ロ)　    集中投資

            集中投資について制限はありません。なお、ポートフォリオの構築方針については、前記「(１)                                             投資方
           針　⑤    ポートフォリオ構築方針」をご参照ください。
        (ハ)　    他のファンドへの投資

            他のファンドへの投資について制限はありません。
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     ３【投資リスク】
         (１)　リスク要因
            以下には、本投資証券への投資に関してリスク要因となる可能性があると考えられる主な事項を記載して
           います。ただし、以下は本投資証券への投資に関する全てのリスクを網羅したものではなく、記載されたリ
           スク以外のリスクも存在します。本投資法人は、対応可能な限りにおいてこれらのリスクの発生の回避及び
           発生した場合の対応に努める方針ですが、回避及び対応が結果的に十分である保証はありません。以下に記
           載するリスクが現実化した場合、本投資証券の市場価格は下落し、発行価格に比べ低くなることもあると予
           想され、その結果、投資主が損失を被る可能性があります。また、本投資法人の純資産額の低下、その他財
           務状況の悪化による分配金の減少が生じる可能性があります。
            各投資家は、自らの責任において、本項及び本書中の本項以外の記載事項を慎重に検討した上で本投資証
           券に関する投資判断を行う必要があります。
            なお、本書に記載の事項には、将来に関する事項が含まれますが、別段の記載のない限り、これらの事項
           は本書の日付現在における本投資法人及び本資産運用会社の判断によるものです。
            本項に記載されているリスク項目は、以下のとおりです。
           ①　本投資証券の商品性に関するリスク
           (イ)　    本投資証券の市場価格の変動に関するリスク
           (ロ)　    本投資証券の市場での取引に関するリスク
           (ハ)　    金銭の分配に関するリスク
           (ニ)　    収入及び支出の変動に関するリスク
           (ホ)　    投資口の追加発行時の1口当たりの価値の希薄化に関するリスク
           (へ)　    投資主の権利が必ずしも株主の権利と同一でないリスク
           ②　本投資法人の運用方針に関するリスク
           (イ)　    スポンサーサポート契約及びスポンサーサポートに係る合意に基づき想定どおりの物件取得が行え
               ないリスク
           (ロ)　    不動産を取得又は処分できないリスク
           (ハ)　    投資口の追加発行、借入れ及び投資法人債の発行による資金調達に関するリスク
           (ニ)　    有利子負債比率に関するリスク
           (ホ)　    敷金及び保証金に関するリスク
           (へ)　    投資対象を主として静岡を核とする産業地域としていることによるリスク
           (ト)　    シングルテナント物件に関するリスク
           (チ)　    少数の物件に収入が依存していることによるリスク
           (リ)　    運用資産の立地の地域的な偏在に関するリスク
           (ヌ)　    オフィスに関するリスク
           (ル)　    居住施設に関するリスク
           (ヲ)　    商業施設に関するリスク
           (ワ)　    物流施設に関するリスク
           (カ)　    ヘルスケア施設に関するリスク
           (ヨ)　    オペレーショナルアセットに関するリスク
           ③　本投資法人の関係者、仕組みに関するリスク
           (イ)　    ヨシコンへの依存、利益相反に関するリスク
           (ロ)　    ヨシコン以外の他のスポンサーへの依存、利益相反に関するリスク
           (ハ)　    資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者に関するリスク
           (ニ)　    PM会社に関するリスク
           (ホ)　    本投資法人の役員及び本資産運用会社の人材に依存しているリスク
           (ヘ)　    本投資法人及び本資産運用会社の歴史が浅いことによるリスク
           (ト)　    本投資法人の投資方針等の変更に関するリスク
           (チ)　    本投資法人の倒産又は登録抹消のリスク
           ④　不動産及び信託の受益権に関するリスク
           (イ)　    不動産の欠陥・瑕疵・契約不適合に関するリスク
           (ロ)　    不動産の境界に関するリスク
           (ハ)　    不動産の売却に伴う責任に関するリスク
           (ニ)　    賃貸借契約に関するリスク
           (ホ)　    災害等による建物の毀損、滅失及び劣化のリスク
           (へ)　    不動産に係る所有者責任、修繕・維持費用等に関するリスク
           (ト)　    不動産に係る行政法規・条例等に関するリスク
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
           (チ)　    水質汚濁防止法上の特定施設に関するリスク
           (リ)　    法令の制定・変更に関するリスク
           (ヌ)　    売主の倒産等の影響を受けるリスク
           (ル)　    マスターリース会社に関するリスク
           (ヲ)　    転貸に関するリスク
           (ワ)　    テナント等による不動産の利用状況に関するリスク
           (カ)　    周辺環境の悪化等に関するリスク
           (ヨ)　    共有物件に関するリスク
           (タ)　    区分所有建物に関するリスク
           (レ)　    借地物件に関するリスク
           (ソ)　    借家物件に関するリスク
           (ツ)　    底地物件に関するリスク
           (ネ)　    開発物件に関するリスク
           (ナ)　    フォワード・コミットメント等に係るリスク
           (ラ)　    有害物質に関するリスク
           (ム)　    不動産を信託の受益権の形態で保有する場合の固有のリスク
           (ウ)　    信託受益権の準共有等に関するリスク
           ⑤　税制に関するリスク
           (イ)　    導管性要件に係るリスク
           (ロ)　    税務調査等による更正処分のため、導管性要件が事後的に満たされなくなるリスク
           (ハ)　    不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク
           (ニ)　    一般的な税制の変更に係るリスク
           ⑥　その他
           (イ)　    不動産の鑑定評価士その他専門家の意見への依拠に関するリスク
           (ロ)　    減損会計の適用に関するリスク
           (ハ)　    匿名組合出資持分への投資に関するリスク
           (ニ)　    特定目的会社の優先出資証券への投資に関するリスク
           (ホ)　    今後の資産の取得及び譲渡に関するリスク
           (ヘ)　    本投資法人の資産規模が小規模であることに関するリスク
           (ト)　    感染症の感染拡大に関するリスク
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           ①　本投資証券の商品性に関するリスク
           (イ)　    本投資証券の市場価格の変動に関するリスク
               本投資法人は、投資主からの請求による払戻しを行わないクローズド・エンド型であるため、投資
              主が本投資証券を換価する手段は、第三者に対する売却に限定されます（ただし、本投資法人は、投
              資主との合意により本投資法人の投資口を有償で取得することができます（規約第７条第２
              項）。）。
               本投資証券の市場価格は、取引所における需給バランスにより影響を受け、一定の期間内に大量の
              売却が出た場合には、大きく価格が下落する可能性があります。また、市場価格は、金利情勢、経済
              情勢、不動産市況その他市場を取り巻く様々な要因の影響を受けて変動します。本投資法人若しくは
              本資産運用会社、又は他の投資法人若しくは他の資産運用会社に対して監督官庁による行政処分の勧
              告や行政処分が行われた場合にも、本投資証券の市場価格が下落することがあります。
               本投資証券の市場価格が下落した場合、投資主は、本投資証券を取得した価格で売却できない可能
              性があり、その結果、損失を被る可能性があります。
           (ロ)　    本投資証券の市場での取引に関するリスク

               本投資証券は、東京証券取引所に上場していますが、一定期間金銭の分配を行わないこと、本投資
              法人の資産総額の減少、投資口の売買高の減少その他の東京証券取引所の定める有価証券上場規程に
              規定される上場不動産投資信託証券の上場廃止基準に抵触する場合には廃止されます。
               本投資証券の上場が廃止される場合、投資主は、保有する本投資証券を相対で譲渡する他に換金の
              手段がないため、本投資証券を本投資法人の純資産額に比して相当に廉価で譲渡せざるを得ない場合
              や本投資証券の譲渡自体が事実上不可能となる場合があり、損害を受ける可能性があります。
           (ハ)　    金銭の分配に関するリスク

               本投資法人は前記「２           投資方針　(３)        分配方針」に記載の分配方針にしたがって、投資主に対し
              て金銭の分配を行う予定ですが、分配の有無及びその金額は、いかなる場合においても保証されるも
              のではありません。本投資法人が取得する不動産及び不動産を裏付けとする資産の当該裏付け不動産
              （本「(１)      リスク要因」の項において、以下「不動産」と総称します。）の賃貸状況、売却に伴う
              損益、減損損失の発生や建替えに伴う除却損等により、期間損益が変動し、投資主への分配金が増減
              することがあります。
               さらに、利益超過分配については、営業期間の期末時点において、保有する不動産等の鑑定評価額
              合計が、当該期の不動産等の帳簿価格合計と次期の資本的支出予定額の合計を上回る場合に限り、修
              繕費や資本的支出への活用、借入金の返済、新規物件の取得資金への充当等の他の選択肢についても
              検討の上、投信協会の諸規則に定める額を上限として、当該営業期間の減価償却費の30％に相当する
              金額を限度として、本投資法人が決定した金額を、利益を超えた金銭として、分配する方針とします
              が、経済環境、不動産市況、本投資法人の財務状況等を勘案し、利益を超えた金銭の分配を行わない
              場合もあります。加えて、利益超過分配は投信協会の規則により規制されており、投信協会の規則の
              改正により、利益超過分配が当初の予定どおり実施できない可能性もあります。また、利益超過分配
              は手元資金の流出を伴うため、不測の事態に対応する場合や新たな不動産等を取得する場合等におい
              て必要な手元資金が不足する可能性があり、本投資法人の運用の制約要因となる可能性があります。
               利益超過分配は本投資法人の純資産から支払われる出資の払戻しであり、これを実施することによ
              り、本投資法人の資産総額及び純資産総額は減少していきます。この結果、本投資法人の規模が小さ
              くなり、本投資法人の財務状況及び存続に悪影響を及ぼす可能性があります。また、資産総額又は純
              資産総額が一定金額未満となった場合、東京証券取引所の有価証券上場規程に定める上場廃止基準に
              抵触し、本投資口は上場廃止となる可能性があります。
               また、利益超過分配が行われた場合、当該分配に係る計算期間の決算日における本投資口の１口当
              たり純資産価格は、直前計算期間の決算日における本投資口の1口当たり純資産価格と比較して下落
              し、また、分配金の水準は、必ずしも計算期間における本投資法人の収益率を示すものではありませ
              ん。
               本投資口に対して投下された投資主からの投資金額については、いかなる保証も付されておらず、
              金融機関の預金と異なり預金保険等の対象でもありません。本投資法人について破産その他の倒産手
              続が開始された場合や本投資法人が解散した場合には、投資主は配当・残余財産の分配等において最
              劣後の地位に置かれ、投資金額の全部又は一部の回収が不可能となる可能性があります。
           (ニ)　    収入及び支出の変動に関するリスク

               本投資法人の収入は、不動産の賃料収入に主として依存しています。不動産に係る賃料収入は、不
              動産の稼働率の低下等により、大きく減少する可能性があるほか、賃借人との協議や賃借人からの請
              求等により賃料が減額されたり、契約どおりの増額改定を行えない可能性もあります（なお、これら
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              不動産に係る賃料収入に関するリスクについては、後記「④                             不動産及び信託の受益権に関するリス
              ク　(ニ)     賃貸借契約に関するリスク」をご参照ください。）。また、不動産に関して締結される賃
              貸 借契約に基づく賃料が、一般的な賃料水準に比して適正な水準にあるとは限りません。
               一方、収入の減少だけでなく、退去するテナントへの預り敷金及び保証金の返還、大規模修繕等に
              要する費用支出、多額の資本的支出、不動産の取得等に要する費用、その他不動産に関する支出が状
              況により増大し、キャッシュ・フローを減ずる要因となる可能性があります。
               このように、不動産からの収入が減少する可能性があるとともに、不動産に関する支出は増大する
              可能性があり、これら双方又はいずれか一方の事由が生じた場合、投資主への分配金額が減少した
              り、本投資証券の市場価格が下落することがあります。
           (ホ)　    投資口の追加発行時の１口当たりの価値の希薄化に関するリスク

               本投資法人は、新規投資口を随時追加発行する予定ですが、かかる追加発行により既存の投資主の
              保有する投資口の持分割合が減少します。また、本投資法人の営業期間中に追加発行された投資口に
              対して、当該営業期間の期初から存在する投資口と同額の金銭の分配が行われる場合には、追加発行
              がなかった場合に比して、既存の投資主に悪影響を及ぼす可能性があります。
               さらに、追加発行の結果、本投資法人の投資口1口当たりの価値や市場における需給バランスが影
              響を受ける可能性があります。
           (ヘ)　    投資主の権利が必ずしも株主の権利と同一でないリスク

               投資法人の投資主は、投資主総会を通じて、投資法人の意思決定に参画できるほか、投資法人に対
              して一定の権利を行使することができますが、かかる権利は株式会社における株主の権利とは必ずし
              も同一ではありません。例えば、金銭の分配に係る計算書を含む投資法人の計算書類等は、役員会の
              承認のみで確定し（投信法第131条第２項）、投資主総会の承認を得る必要はないことから、投資主
              総会は、必ずしも、決算期ごとに招集されるわけではありません。また、投資主が投資主総会に出席
              せず、かつ、議決権を行使しないときは、当該投資主はその投資主総会に提出された議案（複数の議
              案が提出された場合において、これらのうちに相反する趣旨の議案があるときは、当該議案のいずれ
              をも除きます。）について賛成するものとみなされます（投信法第93条第１項及び規約第42条第１
              項）（なお、本投資法人の規約上、役員の選解任、資産運用会社との間の運用委託契約の締結又は解
              約、解散その他規約に定める一定の重要議案については、一定の要件を満たす少数投資主が所定の期
              限までに当該議案に反対である旨を本投資法人に通知した場合、又は、本投資法人が当該議案に反対
              である旨を表明した場合には、上記のみなし賛成制度の適用はないものとされています。詳細につい
              ては、後記「第二部          投資法人の詳細情報　第３             管理及び運営　３         投資主・投資法人債権者の権
              利　(１)     投資主総会における議決権　②」をご参照ください。）。
               さらに、本投資法人は、資産の運用に係る業務その他の業務を本資産運用会社その他の第三者に委
              託しています。
               これらの要因により、投資主による資産の運用に係る業務その他の業務に対する統制が効果的に行
              えない可能性もあります。
           ②　本投資法人の運用方針に関するリスク

           (イ)　    スポンサーサポート契約及びスポンサーサポートに係る合意に基づき想定どおりの物件取得が行え
               ないリスク
               本投資法人及び本資産運用会社は、ヨシコン株式会社、中部電力ミライズ株式会社、株式会社静岡
              銀行、木内建設株式会社、静岡ガス株式会社、静岡不動産株式会社、鈴与株式会社、清和海運株式会
              社との間で、それぞれ、スポンサーサポート契約を締結しています。また、本投資法人及び本資産運
              用会社は、日本国土開発株式会社との間でスポンサーサポート契約の締結はしていませんが、日本国
              土株式会社は、本資産運用会社との間で、本投資法人及び本資産運用会社に対するサポートの提供に
              ついて合意しています。本投資法人及び本資産運用会社は、これらのスポンサーサポート契約及びス
              ポンサーサポートに係る合意に基づき、スポンサーの一部から本投資法人の外部成長に対するサポー
              トを受けることとなっています。
               そして、本投資法人のメインスポンサーであるヨシコン株式会社は、本投資法人及び本資産運用会
              社に対して優先的物件情報の提供及び優先的売買交渉権の付与を約しており、ヨシコン株式会社、木
              内建設株式会社、静岡ガス株式会社、静岡不動産株式会社、鈴与株式会社、清和海運株式会社及び日
              本国土開発株式会社は第三者保有物件の売却情報の提供を約しています（スポンサーサポート契約及
              びスポンサーサポートに係る合意の内容については、前記「２                              投資方針　(１)        投資方針　③       「産
              業地域」に根差したスポンサーの豊富な知見を活かしたサポート」をご参照ください。）。
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               しかし、ヨシコン株式会社との間のスポンサーサポート契約は、本投資法人及び本資産運用会社に
              優先的に情報の提供を受ける権利や優先的売買交渉権を与えるものにすぎず、本投資法人に対して、
              不動産を本投資法人の希望する価格で売却する義務を負っているわけではありません。また、ヨシコ
              ン 株式会社、木内建設株式会社、静岡ガス株式会社、静岡不動産株式会社、鈴与株式会社、清和海運
              株式会社及び日本国土開発株式会社との間で合意する第三者保有物件の売却情報の提供は、第三者に
              優先してなされるものではありません。したがって、本投資法人は、スポンサーサポート契約又はス
              ポンサーサポートに係る合意により、本投資法人が適切であると判断する不動産を適切な価格で取得
              できることまで常に確保されているわけではありません。
               したがって、本投資法人は、本投資法人が利回りの向上や収益の安定化等のために最適と考える資
              産のポートフォリオを構築できない可能性があります。
           (ロ)　    不動産を取得又は処分できないリスク

               不動産は、一般的にそれぞれの物件の個別性が強いために代替性がなく、流動性が低いため、希望
              する時期に希望する物件を取得又は処分できない可能性があります。また、必ずしも、本投資法人が
              取得を希望した不動産等及び不動産対応証券等を取得することができるとは限りません。取得が可能
              であったとしても、投資採算の観点から希望した価格、時期その他の条件で取引を行えない可能性等
              もあります。さらに、本投資法人が不動産等及び不動産対応証券等を取得した後にこれらを処分する
              場合にも、投資採算の観点から希望した価格、時期その他の条件で取引を行えない可能性等もありま
              す。加えて、本投資法人の主たる投資対象である生活インフラアセットのうち、住居系アセットに
              は、学生寮、社宅及びシニア施設等のオペレーターが運営することが想定される不動産（いわゆるオ
              ペレーショナルアセット）が含まれます。オペレーショナルアセットは、他の種類の不動産に比べ、
              立地、用途及び構造等が特殊であり、売手及び買手ともに限定される傾向にあるため、他の種類の不
              動産よりも一層流動性が低い点に留意が必要です。
               以上の結果、本投資法人が利回りの向上や収益の安定化等のために最適と考える資産のポートフォ
              リオを構築できない可能性があり、またポートフォリオの組替えが適時に行えない可能性がありま
              す。
           (ハ)　    投資口の追加発行、借入れ及び投資法人債の発行による資金調達に関するリスク

               投資口の追加発行、金銭の借入れ及び投資法人債の発行の可能性及び条件は、本投資法人の経済的
              信用力、金利情勢その他の要因による影響を受けるため、今後本投資法人の希望する時期及び条件で
              投資口の追加発行、金銭の借入れ及び投資法人債の発行を行うことができる保証はなく、その結果、
              予定した資産を取得できなかったり、予定しない資産の売却を余儀なくされたり、資金繰りがつかな
              くなったりする可能性があります。
               また、本投資法人が金銭の借入れ又は投資法人債の発行を行う場合において、当該金銭の借入れ又
              は投資法人債の発行の条件として、資産・負債等に基づく一定の財務指標上の数値を維持する、本投
              資法人の信用状態に関する評価を一定の水準に維持する、投資主への金銭の分配を制約する等の財務
              制限条項が新たに設けられたり、運用資産に担保を新たに又は追加して設定することとなったり、規
              約の変更が制限されたりする等の可能性があり、このような制約が本投資法人の運営に支障をきた
              し、又は投資主に対する金銭の分配額等に悪影響を及ぼす可能性があります。加えて、これらの制限
              に違反した場合には、追加の担保設定や費用負担等を求められ、本投資法人の運営に悪影響を及ぼす
              可能性があります。なお、本投資法人が現在行っている借入れについては、このような一般的な財務
              制限条項が設けられています。かかる財務制限条項には、本投資法人のLTV等の財務指標に関する数
              値が一定の数値を超過した場合の、現金その他の一定資産の留保義務、期限の利益喪失等に関する条
              件、投資主への分配の制約等が含まれるほか、保有物件の売却に対する制約が含まれます。
               本投資法人の保有資産に担保が設定された場合、本投資法人が担保の設定された運用資産の売却を
              希望したとしても、担保の解除手続その他の事情により、希望どおりの時期に売却できない可能性又
              は希望する価格で売却できない可能性があります。また、収益性の悪化等により運用資産の評価額が
              引き下げられた場合又は他の借入れを行う場合等、一定の条件のもとに投資対象不動産に対して追加
              して担保を設定することを要求される可能性もあります。この場合、他の借入れ等のために担保が既
              に設定されている等の理由で担保に供する適切な資産がない可能性もあります。また、担保不動産か
              らのキャッシュ・フローが減少したり、その評価額が引き下げられたりした場合には、本投資法人の
              希望しない条件で借換資金を調達せざるを得なくなったり、本投資法人の希望しない時期及び条件で
              運用資産を処分せざるを得なくなったりする状況も想定され、その結果、本投資法人の収益等に悪影
              響を及ぼす可能性があります。さらに、担保に供する適切な資産がないために、本投資法人の希望ど
              おりの借入れ等を行えない可能性もあります。
               また、借入れ及び投資法人債の金利その他の条件やこれに関する費用は、借入れ時及び投資法人債
              発行時の市場動向並びに投資法人債に係る格付等に左右され、変動金利の場合には、その後の市場動
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              向にも左右されます。借入れ及び投資法人債の金利が上昇し、又は、本投資法人の借入額及び投資法
              人債発行額が増加した場合には、本投資法人の利払額は増加します。このような利払額の増加によ
              り、  投資主に対する金銭の分配額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
           (ニ)　    有利子負債比率に関するリスク

               LTVの上限は、本資産運用会社の運用ガイドラインにより60%としていますが、資産の取得等に伴い
              一時的に60%を超えることがあります。一般にLTVの水準が高くなればなるほど、金利が低下しない限
              り利払額は増加し、また、金利上昇の影響を受けやすくなり、その結果、本投資法人の収益等に悪影
              響を及ぼしたり、投資主の分配額が減少したりする可能性があります。
           (ホ)　    敷金及び保証金に関するリスク

               本投資法人は、運用資産の賃借人が無利息又は低利で預託した敷金又は保証金を運用資産の取得資
              金の一部として利用する場合があります。しかし、賃貸市場の動向、賃借人との交渉等により、本投
              資法人の想定よりも賃借人からの敷金及び保証金の預託額が少なくなり、又は預託期間が短くなる可
              能性があり、この場合、必要な資金を借入れ等により調達せざるを得なくなります。また、敷金又は
              保証金を本投資法人が利用する条件として、本投資法人が敷金又は保証金の返還債務を負う場合があ
              り、当該返還債務の履行に必要な資金を借入れ等により調達する可能性があります。これらの結果、
              本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
           (へ)　    投資対象を主として静岡を核とする産業地域としていることによるリスク

               本投資法人は、静岡を核とする産業地域に所在する物件を中心としたポートフォリオを構築するこ
              とを想定しており、当該地域に所在する物件の地価公示は、東京都や大阪府のような都市圏と比べる
              と相対的に安定しており、都市圏における物件に比べて、相対的に取得競合者が限定的となるため、
              比較的収益性が高い物件の取得が可能であると考えています。
               しかし、一般的に、地方に所在する物件においては、都市圏に所在する物件と比較して、不動産売
              買市場への参加者が限定されていることから流動性が乏しく、また不動産の価格変動性が高くなる可
              能性があります。本書の日付現在において、本投資法人の基軸的な投資対象地域である静岡を核とす
              る産業地域に所在する物件については、他の地方と比べてこのような傾向は小さいと考えられるもの
              の、今後、静岡を核とする産業地域における不動産マーケットの状況が変化し、地方における一般的
              なマーケットの状況が当てはまる事態になった場合においては、本投資法人の希望する条件で不動産
              を取得・売却することができない場合があります。また、物件のテナントとなり得る者も一般に限定
              される可能性があり、長期間の空室が生じ稼働率が低下したり、稼働率を向上するために賃料水準を
              引き下げたりすることを余儀なくされる可能性があります。これらの結果、本投資法人はその投資方
              針に従った運用ができず、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
           (ト)　    シングルテナント物件に関するリスク

               本投資法人は、単一のテナントへ物件全体を賃貸するいわゆるシングルテナント物件や核となる大
              規模テナントが入居する物件に投資することがあります。
               シングルテナント物件のテナントや核となる大規模テナントが退去した場合、代替テナントが入居
              するまでの空室期間が長期化する可能性があります。その結果、当該物件の稼働率が大きく減少した
              り、代替テナント確保のために賃料水準を引き下げざるを得なくなることがあり、賃料収入に悪影響
              を及ぼす可能性があります。
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           (チ)　    少数の物件に収入が依存していることによるリスク
               本投資法人の保有資産は９物件により構成されています。このうち、浜松プラザ（底地）が占める
              割合は、賃料ベースでポートフォリオ全体の約31%に達し、収入が当該物件からの賃料収入に大きく
              依存しています。したがって、浜松プラザ（底地）が何らかの理由で毀損、滅失若しくは劣化し、又
              はオペレーションが不可能となる事由が生じた場合、あるいはそのテナントの財政状態及び経営成績
              が悪化し、又は当該物件のテナントが中途解約等により退去した場合には、本投資法人の収益等に悪
              影響を及ぼす可能性があります。
           (リ)　    運用資産の立地の地域的な偏在に関するリスク

               本投資法人の保有資産は全て静岡を核とする産業地域に所在し、そのうち、５物件は静岡県に、２
              物件は愛知県に、２物件は三重県に所在しています。静岡を核とする産業地域における地震その他の
              災害や、当該地域の経済情勢の悪化等の理由により、本投資法人の収益等に大きな悪影響が生じる可
              能性があります。
           (ヌ)　    オフィスに関するリスク

               本投資法人の主たる投資対象である産業インフラアセットのうち、産業・ビジネスアセットには、
              オフィスが含まれますが、オフィスの需要は景気の動向その他の企業を取り巻く全般的な状況に左右
              されるため、今後の景気の状況等によっては、その需要が大きく低下し、本投資法人の収益に悪影響
              を及ぼす可能性があります。
           (ル)　    居住施設に関するリスク

               本投資法人の主たる投資対象である生活インフラアセットのうち、住居系アセットには、居住施設
              が含まれますが、居住施設については、入居者の多数を占めると想定される若年層都会生活者の生活
              パターン・特性等に鑑みれば、比較的短期間のうちに入居者が転居し、稼働率の低下をもたらすおそ
              れがあります。
               更に、本投資法人の投資対象となる居住施設の中には、主として富裕層や高齢者層を対象にその生
              活スタイルを想定して企画された住宅が含まれていますが、このような高級賃貸用住宅は、相対的に
              需要（入居者）が限定されているため市場が小さく、このような住居が他から新規供給された場合、
              市場への影響が小さくないことがあります。加えて、既存テナントが退去した場合、代替テナントが
              入居するまでの空室期間が長期化し、不動産の稼働率が大きく低下する場合もあり、時として代替テ
              ナント確保のために賃料水準を下げることもあります。また、そのような賃貸用住居が主な入居者と
              して想定しているものの中には、企業の本社から派遣される赴任者等が含まれているため、経済状
              況、国際状況の変化等により需要が大きく減少し、そのために不動産の稼働率が大きく低下したり、
              代替テナント確保のために賃料水準引下げを余儀なくされる可能性があり、そのような場合、賃料収
              入が大きな影響を受ける可能性もあります。
           (ヲ)　    商業施設に関するリスク

               本投資法人の主たる投資対象のうちの一つである商業施設について、本投資法人の業績は、消費者
              の全体的な消費傾向、小売産業の全体的動向、本投資法人が保有する商業施設の商圏内の競争状況、
              人口動向、自然災害や感染症等の拡大といった外的要因等に大きく依存しています。場合によって
              は、これらによりテナントが、賃料を約定どおり支払うことができなくなったり、賃貸借契約を解約
              して又は更新せずに退店したり、賃料の減額請求を行ったりする可能性があります。
               上記の他にも、本投資法人が商業施設を投資対象としていることから、その不動産の特性、適用規
              制、テナント特性等に起因して特有のリスクが生じ、これらが本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可
              能性があります。
           (ワ)　    物流施設に関するリスク

               本投資法人の主たる投資対象のうちの一つである物流施設について、運用資産の周辺の市街地化に
              より、共同住宅・戸建住宅や学校・病院等の公益施設の建設が近隣で行われ、周辺環境が変動し、テ
              ナントの操業に支障が発生することがあります。その結果、テナント需要が後退し、本投資法人の収
              益に悪影響を及ぼす可能性があります。
               更に、現状の船舶、鉄道、航空機、自動車による物流輸送の役割が、技術革新や、インフラの利便
              性の変化、環境関連法規の制定による規制等により大きく変化した場合、それぞれを主要な輸送手段
              とする物流施設の役割が衰退することとなり、当該物流施設のテナント需要が低下する可能性があり
              ます。場合によっては、これらによりテナントが、賃料を約定どおり支払うことができなくなった
              り、賃貸借契約を解約して又は更新せずに退去したり、賃料の減額請求を行ったりする可能性があり
              ます。
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               上記の他にも、本投資法人が物流施設を投資対象としていることから、その建物の特性、適用規
              制、テナント特性等に起因して特有のリスクが生じ、これらが本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可
              能 性があります。
           (カ)　    ヘルスケア施設に関するリスク

               本投資法人の主たる投資対象である生活インフラアセットのうち、住居系アセットにはヘルスケア
              施設も含まれますが、同施設においては、高齢の入居者が多いことから、入居契約締結時における入
              居者の意思能力等に関するリスクは、他の類型の物件よりも大きくなる可能性があります。加えて、
              ヘルスケア施設においては、敷金及び保証金に相当する入居一時金の額が他の住居タイプの物件より
              も大きくなる傾向があります。したがって、このような物件の組入比率の上昇に伴い、敷金及び保証
              金（又は入居一時金）に関するリスクがより大きくなる可能性があります。なお、その前提として、
              入居契約及び入居一時金の法的性質が必ずしも明らかではないことから、本投資法人がヘルスケア施
              設を取得する際に、入居契約及び（これに随伴して）入居一時金の返還債務を本投資法人が承継した
              ものとみなされるリスクもあります。
           (ヨ)　    オペレーショナルアセットに関するリスク

               本投資法人の主たる投資対象である生活インフラアセットのうち、住居系アセットには、学生寮、
              社宅及びヘルスケア施設が含まれますが、これらの施設の運用においては、必要となるサービスの提
              供等には固有の運営等に関するノウハウが必要となることから、その運営は、PM会社のみならず、オ
              ペレーターの業務遂行能力にも強く依拠することになります。したがって、オペレーターに関して、
              後記「③     本投資法人の関係者、仕組みに関するリスク　(ニ)                        PM会社に関するリスク」に記載のリス
              クと同様のリスクが存在することになります。また、かかる固有のノウハウが必要であることから、
              オペレーターやPM会社の代替性が限定されているため、そのリスクの程度は、他の類型の物件よりも
              大きくなる可能性があります。
               また、これらのオペレーショナルアセットについては、オペレーターを賃借人として建物賃貸借契
              約を締結して一棟賃貸を行う場合があります。かかる一棟賃貸に際して、当該オペレーターとの賃貸
              借契約の期間満了により契約が終了した場合には、後継オペレーターと賃貸借契約を締結するまでの
              間、当該運用資産からの収益を収受できないおそれや、後継オペレーターとの賃貸借契約の条件が従
              前より悪化するおそれがあります。また、当該オペレーターの財務状況の悪化、破産及びその他の破
              産手続開始により、賃貸借契約が契約期間内に解約又は解除された場合、本投資法人が、当該オペ
              レーターに対する債権の全部又は一部を回収できないおそれがあります。また、学生寮・社宅等が、
              学校・企業等の単独又は少数のテナントの利用に供される場合、それらのテナントの財務状況の悪化
              やニーズの減退等により、本投資法人は同様の状況となるおそれがあり、いずれの場合にも、本投資
              法人の財務内容は悪影響を受ける可能性があります。
           ③　本投資法人の関係者、仕組みに関するリスク

           (イ)　    ヨシコンへの依存、利益相反に関するリスク
               本投資法人のメインスポンサーであるヨシコンは、本書の日付現在、本投資法人の資産運用会社の
              親会社であり、本資産運用会社の主要な役職員の一部の出向元です。また、本投資法人及び本資産運
              用会社は、ヨシコンとスポンサーサポート契約を締結しています（スポンサーサポート契約について
              は、前記「２       投資方針　(１)        投資方針　③       「産業地域」に根差したスポンサーの豊富な知見を活
              かしたサポート」をご参照ください。）。また、ヨシコンは、本投資法人のポートフォリオのうち３
              物件のML会社兼PM会社及び１物件のPM会社となっています。このように、本投資法人及び本資産運用
              会社は、ヨシコンと密接な関係を有しており、本投資法人による安定した収益の確保と成長性に対す
              るヨシコンの影響は極めて高いということができます。
               したがって、本投資法人及び本資産運用会社がヨシコンとの間で、本書の日付現在における関係と
              同様の関係を維持できなくなった場合、ヨシコングループの事業方針の変更等によりヨシコングルー
              プにおける本投資法人の位置付けが変化した場合、ヨシコングループのノウハウ、レピュテーショ
              ン、ブランド力等が低下した場合、又はヨシコングループの業績若しくは財政状態が悪化した場合等
              には、本投資法人に悪影響が及ぶ可能性があります。
               また、ヨシコングループのノウハウ、レピュテーション、ブランド力等はヨシコングループの人材
              に大きく依存しています。したがって、当該人材の能力が著しく低下した場合又はヨシコングループ
              が当該人材を失った場合等は、ヨシコングループのノウハウ、レピュテーション、ブランド力等が低
              下し、本投資法人に悪影響が及ぶ可能性があります。
               さらに、本投資法人や本資産運用会社が、資産運用活動その他を通じて、ヨシコンとの間で取引を
              行う場合、本資産運用会社の利害関係者取引規程に基づく手続の履践等、一定の利益相反対策は行っ
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              ているものの、ヨシコンの利益を図るために、本投資法人の投資主の利益に反する行為を行う可能性
              もあり、その場合には、本投資法人の投資主に損害が発生する可能性があります。
               加えて、本投資法人及び本資産運用会社がヨシコンとの間で締結している契約は、ヨシコングルー
              プが、本投資法人と競合する事業を行うことを禁止するものではありません。ヨシコングループは、
              不動産に関わる取得、開発、保有・運営、再生、リーシング、ヨシコングループ以外の第三者からの
              PM業務の受託等、様々な形で本投資法人の運用資産と競合する不動産に関連する業務を行っていま
              す。したがって、本投資法人又は本資産運用会社とヨシコングループとが、特定の資産の取得、賃貸
              借、管理運営、処分等に関して競合する可能性やその他利益相反が問題となる状況が生じる可能性は
              否定できません。
               上記のような利益相反が問題となりうる場合としては、例えば、ヨシコングループからの物件取得
              に際しての取得価格その他の購入条件、マスターレッシー又はエンドテナントであるヨシコングルー
              プに対する賃貸に関する条件、ヨシコングループに対する瑕疵担保責任の追及その他の権利行使、ス
              ポンサーサポート契約の更新の有無、PM業務の遂行等が挙げられます。
               これらの問題により、本投資法人の利益が不当に害され、本投資法人の投資主に損害が発生する可
              能性があります。
           (ロ)　    ヨシコン以外の他のスポンサーへの依存、利益相反に関するリスク

               本投資法人のメインスポンサーであるヨシコン以外のスポンサー各社も、本資産運用会社に対して
              一定額を出資するとともに本投資法人及び本資産運用会社に対するサポートの意思を表明しており、
              スポンサーサポート契約又はスポンサーサポートに係る合意に基づくサポート提供を行います。
               しかし、これらのスポンサー各社との関係についても、上記「(イ)                                ヨシコンへの依存、利益相反
              に関するリスク」に記載したものに準ずるリスクが存在します。また、これらのスポンサー各社は、
              ヨシコンとは異なり本資産運用会社を支配する立場にありません。そのため、例えば、本投資法人及
              び本資産運用会社の運営に支障を来たす事由が生じた場合等に、これらのスポンサーが、その保有す
              る本資産運用会社の株式の買取りをヨシコンに対して請求する可能性があり、その場合はスポンサー
              サポートを全く受けられなくなる可能性や、スポンサーサポート契約の契約期間中であるにもかかわ
              らず、スポンサーサポート契約が終了したり、事実上、実効的なサポートの提供を期待できなくなる
              可能性があります。
           (ハ)　    資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者に関するリスク

            a.　   任務懈怠等に関するリスク
               本投資法人は、投信法に基づき、資産の運用を本資産運用会社に、資産の保管を資産保管会社に、
              一般事務を一般事務受託者に、それぞれ委託しています。本投資法人の円滑な業務遂行の実現のため
              にはこれらの関係法人の能力、経験及び知見に依拠するところが大きいと考えられますが、これらの
              関係法人が業務遂行に必要な人的・財政的基礎等を必ずしも維持できる保証はありません。本資産運
              用会社、資産保管会社及び一般事務受託者は、投信法及び金融商品取引法上委託を受けた業務の執行
              につき善良な管理者としての注意義務（以下「善管注意義務」といいます。）を負い、かつ法令、規
              約及び投資主総会の決議を遵守し投資法人のために忠実に職務を遂行する義務（以下「忠実義務」と
              いいます。）を負っています（投信法第118条及び第209条並びに金融商品取引法第42条）が、これら
              の者による業務の懈怠その他義務違反があった場合には、本投資法人の存続及び収益等に悪影響を及
              ぼす可能性があります。
            b.　   利益相反に関するリスク
               本資産運用会社、一般事務受託者、資産保管会社及び本資産運用会社の株主等、本投資法人に現在
              関与し又は将来関与する可能性がある法人は、それぞれの立場において本投資法人の利益を害し、自
              己又は第三者の利益を図ることが可能な立場にあります。これらの関係法人がそれぞれの立場におい
              て自己又は第三者の利益を図った場合は、本投資法人の利益が害される可能性があります。
               本資産運用会社は、本投資法人に対し善管注意義務及び忠実義務を負う（金融商品取引法第42条）
              ほか、投信法及び金融商品取引法において業務遂行に関して行為準則が詳細に規定されており、さら
              に運用ガイドラインに基づく自主的なルールも定めています。
               しかし、本資産運用会社が、前記に反して、自己又は第三者の利益を図るため、本投資法人の利益
              を害することとなる取引を行った場合には、投資主に損害が発生する可能性があります。
               なお、本資産運用会社が、将来において本投資法人以外の投資法人等の資産運用を受託した場合、
              本投資法人及び本資産運用会社との間のみならず、本投資法人及び当該本投資法人以外の投資法人等
              との間でも、利益相反の問題が生じる可能性があります。投信法は、このような場合に備えて、投信
              法上の資産運用会社が、その資産の運用を行う投資法人相互間において取引を行うことを原則として
              禁止する等の規定を置いています。また、本資産運用会社においても、本投資法人以外の投資法人等
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              の資産を運用することとなる場合には、他の投資法人等との間の利益相反の問題に対処するために必
              要な自主的ルールを策定することも想定されます。しかし、この場合に、本投資法人以外の投資法人
              等 の利益を図るため、本投資法人の利益が害されるリスクが現実化しないという保証はありません。
            c.　   解約に関するリスク
               一定の場合には、本資産運用会社、一般事務受託者及び資産保管会社との契約が解約されることが
              あります。投信法上、資産の運用、資産の保管及び一般事務に関して第三者へ委託することが要求さ
              れているため、各契約が解約された場合には、本投資法人は新たな受託者に委託する必要がありま
              す。しかし、本投資法人の希望する時期及び条件で現在と同等又はそれ以上の能力と専門性を有する
              新たな受託者を選任できる保証はなく、速やかに選任できない場合には本投資法人の存続及び収益等
              に悪影響を及ぼす可能性があります。
            d.　   倒産等に関するリスク
               本資産運用会社、一般事務受託者又は資産保管会社のそれぞれが、破産法（平成16年法律第75号。
              その後の改正を含みます。以下「破産法」といいます。）上の破産手続、会社更生法（平成14年法律
              第154号。その後の改正を含みます。以下「会社更生法」といいます。）上の会社更生手続、民事再
              生法（平成11年法律第225号。その後の改正を含みます。以下「民事再生法」といいます。）上の民
              事再生手続その他の倒産手続（以下「倒産手続等」と総称します。）により業務遂行能力を喪失する
              可能性があるほか、本投資法人は、それらの者に対する債権の回収に困難が生じるおそれがあり、さ
              らに、それらの者との契約を解約されることがあります。これらにより、本投資法人の日常の業務遂
              行に影響を及ぼすことになり、また、場合によっては本投資口の上場が廃止される可能性もありま
              す。そのような場合、投資主が損害を受ける可能性があります。
           (ニ)　    PM会社に関するリスク

            a.　   能力に関するリスク
               一般に、賃借人の管理、建物の保守管理等、不動産の管理全般の成否は、PM会社の能力、経験及び
              知見によるところが大きく、本投資法人が保有している不動産の管理についても、管理を委託するPM
              会社の業務遂行能力に大きく依拠することとなります。管理委託先を選定するにあたっては、当該PM
              会社の能力、経験、ノウハウ及び財務体質を十分考慮することが前提となりますが、当該PM会社にお
              ける人的・財産的基盤が維持される保証はありません。
            b.　   利益相反に関するリスク
               本投資法人の投資対象不動産に係るPM会社が、他の顧客（本投資法人以外の投資法人を含みま
              す。）から当該他の顧客の不動産の管理及び運営業務を受託し、本投資法人の投資対象不動産に係る
              PM業務と類似又は同種の業務を行う可能性があります。これらの場合、当該PM会社は、本投資法人以
              外の顧客の利益を優先することにより、本投資法人の利益を害する可能性があります。
            c.　   解約に関するリスク
               一定の場合には、PM会社との契約が解約されることがあります。後任のPM会社が選任されるまでは
              PM会社不在又は機能不全のリスクが生じるため、一時的に当該投資対象不動産の管理状況が悪化する
              可能性があります。また、本投資法人の希望する時期及び条件で現在と同等又はそれ以上の能力と専
              門性を有する新たなPM会社を選任できる保証はなく、速やかに選任できない場合には、本投資法人の
              存続及び収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
            d.　   倒産等に関するリスク
               PM会社が、倒産手続等により業務遂行能力を喪失する可能性があるほか、本投資法人は、それらの
              関係法人に対する債権の回収に困難が生じるおそれがあり、さらに、PM会社との契約を解約されるこ
              とがあります。これらにより、本投資法人の日常の業務遂行に影響が及ぶことになり、投資主が損害
              を受ける可能性があります。
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           (ホ)　    本投資法人の役員及び本資産運用会社の人材に依存しているリスク
               本投資法人の運営は、本投資法人の役員及び本資産運用会社の人材に大きく依存しており、これら
              の人材が失われた場合、本投資法人の運営に悪影響を及ぼす可能性があります。
           (へ)　    本投資法人及び本資産運用会社の歴史が浅いことによるリスク

               本投資法人は、2021年２月１日に設立されました。また、本資産運用会社は、2020年11月５日に金
              融商品取引法上の投資運用業の登録を行っています。本投資法人及び本資産運用会社は、過去の実績
              の累積が十分とはいえず、過去の実績から今後の実績を予測することは困難です。また、ヨシコング
              ループのこれまでの運用実績は、本投資法人の今後の運用実績を保証するものではありません。
           (ト)　    本投資法人の投資方針等の変更に関するリスク

               本投資法人の規約に記載されている資産運用の対象及び方針等の基本的な事項の変更には、投資主
              総会の承認が必要ですが、本投資法人の役員会及び本資産運用会社の取締役会が定めたより詳細な投
              資方針、ポートフォリオ構築方針、運用ガイドライン等については、投資主総会の承認を経ることな
              く、変更することが可能です。そのため、本投資法人の投資主の意思が反映されないまま、これらが
              変更される可能性があります。
               また、本投資法人の発行する投資証券について支配権獲得その他を意図した取得が行われた場合、
              投資主総会での決議等の結果として本投資法人の運用方針、運営形態等が他の投資主の想定しなかっ
              た方針、形態等に変更される可能性があります。
               一方で、運用環境の変化に対応して、適切に本投資法人の運用方針、運用形態等を変更できない可
              能性もあり、そのような場合には、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
           (チ)　    本投資法人の倒産又は登録抹消のリスク

               本投資法人は、破産法上の破産手続、民事再生法上の再生手続及び投信法上の特別清算手続（投信
              法第164条）に服する可能性があります。
               本投資法人は、投信法に基づいて投資法人としての登録を受けていますが、一定の事由が発生した
              場合に投信法にしたがってその登録が取り消される可能性があります（投信法第216条）。その場合
              には、本投資証券の上場が廃止され、本投資法人は解散し、清算手続に入ります。
               本投資法人が清算される場合、投資主は、全ての債権者への弁済（投資法人債の償還を含みま
              す。）後の残余財産の分配にあずかることによってしか投資金額を回収することができません。この
              ため、投資主は、投資金額の全部又は一部について回収を得ることができない可能性があります。
           ④　不動産及び信託の受益権に関するリスク

             本投資法人の主たる運用資産は、前記「２                     投資方針　(２)        投資対象　①       投資対象とする資産の種
            類」に記載のとおり、不動産等及び不動産対応証券です。本投資法人は、後記「５運用状況　(２)                                              投資
            資産　⑤保有資産の個別不動産の概要」に記載する不動産を信託する信託の受益権を保有しています。不
            動産を信託する信託の受益権その他不動産を裏付けとする資産の所有者は、その信託財産である不動産又
            は裏付けとなる不動産を直接所有する場合と、経済的には、ほぼ同様の利益状況に置かれます。したがっ
            て、以下に記載する不動産に関するリスクは、不動産を信託する信託の受益権その他不動産を裏付けとす
            る資産についても、ほぼ同様にあてはまります。
             なお、信託の受益権特有のリスクについては、後記「(ム)                            不動産を信託の受益権の形態で保有する場
            合の固有のリスク」をご参照ください。
           (イ)　    不動産の欠陥・瑕疵・契約不適合に関するリスク
               不動産には権利、地盤、地質、構造等に関して欠陥、瑕疵等（工事における杭打ちを含む施工の不
              具合及び施工報告書の施工データの転用・加筆等を含みますが、これらに限りません。）が存在して
              いる可能性があり、また、かかる欠陥、瑕疵、契約不適合等が取得後に判明する可能性もあります。
              本資産運用会社が投資対象不動産等の選定・取得の判断を行うに当たっては、原則として投資対象不
              動産について定評のある専門業者から建物状況評価報告書を取得する等の物件精査を行うとともに、
              当該投資対象不動産等の前所有者又は前受益者から譲渡の時点における一定の表明及び保証を取得す
              ることとしています。また、状況に応じて、前所有者又は前受益者に対し一定の瑕疵担保責任又は契
              約不適合責任を負担させる場合もあります。建築基準法等の行政法規が求める所定の手続を経由した
              不動産についても、一般的に、建物の施工を受託した建築会社又はその下請け業者において、建物が
              適正に施工されない場合がありうるほか、建築基準関係規定の求める安全性や構造耐力等を有すると
              の保証はありません。また、前所有者又は前受益者の表明及び保証が真実でなかったことを理由とす
              る損害賠償責任や瑕疵担保責任又は契約不適合責任を追及できたとしても、これらの責任の期間及び
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              責任額は一定範囲に限定されるのが通例であり、また、前所有者が解散したり無資力になっているた
              めに実効性がない場合もあります。
               これらの場合には、当該欠陥、瑕疵、契約不適合等の程度によっては当該不動産の資産価値が低下
              することを防ぐために買主である本投資法人が当該欠陥、瑕疵、契約不適合、建替え等の修補その他
              に係る予定外の費用を負担せざるをえなくなることがあり、投資主に損害を与える可能性がありま
              す。
               また、登記簿の記載を信じて取引した場合にも、買主は不動産に係る権利を取得できないことがあ
              ります。さらに、登記簿中の不動産の権利に関する事項が現況と一致していない場合もあります。加
              えて、権利に関する事項のみならず、登記簿中の不動産の表示に関する事項も現況と一致していない
              場合もあります。このような場合、上記と同じく、本投資法人は売主等に対して法律上又は契約上可
              能な範囲で責任を追及することとなりますが、その実効性があるとの保証はありません。
           (ロ)　    不動産の境界に関するリスク

               本投資法人は、境界が確定していない物件であっても、紛争等の可能性や運営への影響等を検討の
              上で取得することがありますが、本投資法人の想定に反し、隣地との間で紛争が生じたり、境界確定
              の過程で運用資産の運営に不可欠の土地が隣地所有者の所有に属するものとされること等により、本
              投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
           (ハ)　    不動産の売却に伴う責任に関するリスク

               本投資法人が不動産を売却する場合、本投資法人は、宅地建物取引業法上、宅地建物取引業者とみ
              なされるため、同法に基づき、売却の相手方が宅地建物取引業者である場合を除いて、不動産の売買
              契約において、瑕疵担保責任又は契約不適合責任に関し、買主に不利となる特約をすることが制限さ
              れています。したがって、本投資法人が不動産を売却する場合は、売却した不動産の欠陥、瑕疵、契
              約不適合等の修補その他に係る予定外の費用を負担せざるを得なくなることがあり、投資主に損害を
              与える可能性があります。
               加えて、不動産をめぐる権利義務関係の複雑さゆえに、不動産に関する権利が第三者の権利や行政
              法規等により制限を受けたり、第三者の権利を侵害していることが後になって判明する可能性があり
              ます。その結果、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
               さらに、賃貸不動産の売却においては、新所有者が賃借人に対する敷金返還債務等を承継するもの
              と解されており、実務もこれにならうのが通常ですが、旧所有者が当該債務を免れることについて賃
              借人の承諾を得ていない場合には、旧所有者は新所有者とともに当該債務を負い続けると解される可
              能性があり、予想外の債務又は義務等を負う場合があり得ます。
           (ニ)　    賃貸借契約に関するリスク

            a.　   賃貸借契約の解約及び更新に関するリスク
               賃借人が賃貸借契約上解約権を留保している場合等には契約期間中であっても賃貸借契約が終了す
              ることがあり、また、賃貸借契約の期間満了時に契約の更新がなされない場合もあるため、稼働率が
              低下し、不動産に係る賃料収入が減少することがあります。また、解約禁止条項、解約ペナルティ条
              項等を置いて期間中の解約権を制限している場合や更新料を定めている場合でも、裁判所によって所
              定の金額から減額されたり、かかる条項の効力が否定される可能性があります。
               以上のような事由により、賃料収入等が減少した場合、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能
              性があります。
               他方で、賃貸人が、テナントとの賃貸借契約の更新を拒絶したり、解約を申し入れるためには、借
              地借家法上、正当の事由があると認められる場合であることが必要であり、賃貸人側の意向どおりに
              賃貸借契約を終了させることができないことにより、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性が
              あります。なお、賃貸借契約を定期建物賃貸借契約とすれば、契約の更新がないこととすることが認
              められていますが、定期建物賃貸借契約の効力が認められるためには、借地借家法第38条所定の要件
              を充足する必要があるため、借地借家法第38条所定の要件が充足されなかった場合には、当該契約
              は、いわゆる普通建物賃貸借契約として取り扱われる可能性があります。その結果、建物賃貸借契約
              が所定の時期に終了しないこと等により、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
            b.　   賃料不払に関するリスク
               賃借人の財務状況が悪化した場合又は破産法上の破産手続、民事再生法上の再生手続若しくは会社
              更生法上の更生手続その他の倒産手続（以下、併せて「倒産等手続」と総称します。）の対象となっ
              た場合、賃貸借契約に基づく賃料支払が滞る可能性があり、この延滞賃料等の債務の合計額が敷金及
              び保証金で担保される範囲を超える状況になった場合には、投資主に損害を与える可能性がありま
              す。
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               また、いわゆる保証会社が保証人となっている場合を中心として、賃借人の保証人との間の保証契
              約において、物件の売買等を理由として賃貸人が変更された場合に保証契約が承継されない旨の特約
              が なされる場合があります。この場合、本投資法人が物件を取得しても、保証会社による保証の対象
              外となります。
            c.　   賃料改定に係るリスク
               テナントとの賃貸借契約の期間が比較的長期間である場合には、多くの場合、賃料等の賃貸借契約
              の内容について、定期的に見直しを行うこととされています。
               したがって、本書の日付現在の賃料が今後も維持される保証はありません。賃料改定により賃料が
              減額された場合、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼし、投資主に損害を与える可能性があります。
               また、定期的に賃料等を増額する旨の規定が賃貸借契約にある場合でも、賃借人との交渉いかんに
              よっては、必ずしも、規定どおりに賃料を増額できるとは限りません。
            d.　   賃借人による賃料減額請求権行使のリスク
               建物の賃借人は、定期建物賃貸借契約において借地借家法第32条に基づく賃料減額請求権を排除す
              る特約を設けた場合を除いて、同条に基づく賃料減額請求をすることができます。請求が認められた
              場合、当該不動産から得られる賃料収入が減少し、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があ
              ります。
               ある建物賃貸借契約を定期建物賃貸借契約とした上で借地借家法第32条に基づく賃料減額請求権を
              排除する特約を設けた場合であっても、定期建物賃貸借契約の効力が認められるためには、借地借家
              法第38条所定の要件を充足する必要があるため、借地借家法第38条所定の要件が充足されなかった場
              合には、賃料減額請求権を排除することができず、物件から得られる賃料収入が減少し、本投資法人
              の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
            e.　   変動賃料に関するリスク
               本投資法人とテナントの間で締結される賃貸借契約において、固定賃料と売上実績に連動した変動
              賃料が組み合わさった賃料構成が採用されることがありますが、売上実績に連動した変動賃料の支払
              いを受ける場合には、売上げの減少が賃料総額の減少につながり、その結果、本投資法人の収益等に
              悪影響を及ぼす可能性があります。
               また、変動賃料の支払いを伴う賃貸借契約において、変動賃料の計算の基礎となる売上高等の数値
              について、賃貸人がその正確性について十分な検証を行えない場合があり得ます。その結果、本来支
              払われるべき金額全額の変動賃料の支払いがなされず、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性が
              あります。
            f.　   定期建物賃貸借契約における賃料減額請求権排除特約に関するリスク
               定期建物賃貸借契約の場合には、その有効期間中は契約中に定められた賃料をテナントに対して請
              求できるのが原則です。しかし、定期建物賃貸借契約においてテナントが早期解約した場合でも、残
              存期間全体についてのテナントに対する賃料請求が認められない可能性があります。なお、定期建物
              賃貸借契約において借地借家法第32条に基づく賃料増減請求権を排除する特約を設けた場合には、同
              条に基づく賃料増額請求もできなくなるため、かかる賃料が契約締結時に予期し得なかった事情によ
              り一般的な相場に比べて低額となり、通常の賃貸借契約の場合よりも低い賃料収入しか得られない可
              能性があります。
            g.　   更新料、敷引等に関するリスク
               賃貸借契約において、賃貸借契約が更新される際の更新料、貸主が受領した敷金の一部を借主に返
              還しない旨のいわゆる敷引、また契約期間中に賃借人が解約した場合の違約金に関して敷金・保証金
              の没収について規定することがありますが、これらの規定は状況によってはその全部又は一部が無効
              とされ、その結果、本投資法人に予定外の収入の減少や費用負担が発生する可能性があります。
            h.　   民法改正による個人根保証契約に関するリスク
               民法の一部を改正する法律（平成29年法律第44号）による民法改正（以下「民法改正」といい、民
              法改正前の民法を「旧民法」といいます。）が施行されることによって、賃貸借の実務上、以下の影
              響を受けることとなり、本投資法人の収支に影響を与える可能性があります。
               まず、民法改正が施行された2020年4月1日より前に締結された既存の賃貸借契約及びそれに伴う既
              存の保証契約については、旧民法が引き続き適用されることとなりますが、既存の賃貸借について、
              民法改正が施行された2020年4月1日後に合意により更新された場合や再契約が締結された場合には、
              更新後の契約や再契約については改正後の民法が適用されることとなります。
               賃貸借契約において、保証人を要求することがありますが、改正後の民法下において、かかる保証
              人が法人でない場合であって、一定の範囲に属する不特定の債務を主たる債務とする保証契約である
              場合、当該保証契約は個人根保証契約に該当し、以下の制約を受けることとなります。すなわち、個
              人根保証契約に該当する場合、保証債務の上限額として極度額を定めなければならず、これを定めな
              い場合には当該保証の効力が生じません。また、保証人の死亡や破産手続開始決定等が個人根保証の
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              元本確定事由となり、この結果、保証人は元本確定後に発生する賃料債務について保証債務を負わな
              いこととなります。さらに、保証人に対する主債務者による契約締結時の情報提供義務等が課され、
              こ れらに違反したことにより、保証人が当該事項について誤認をし、それによって保証契約の申込み
              又はその承諾の意思表示をした場合であって、債権者がかかる情報提供義務違反を知り又は知ること
              ができた場合には、保証人は保証契約を取り消すことができます。期限の利益を喪失した場合におけ
              る情報提供義務に違反がある場合には、債権者は、期限の利益を喪失した時から情報提供通知を現に
              行うまでの遅延損害金に係る保証債務の履行を請求できなくなります。
           (ホ)　    災害等による建物の毀損、滅失及び劣化のリスク

               火災、地震、液状化、津波、暴風雨、洪水、落雷、竜巻、火山の噴火、戦争、暴動、騒乱、テロ等
              （以下「災害等」といいます。）により不動産が滅失、劣化又は毀損し、その価値が影響を受ける可
              能性があります。このような場合には、滅失、劣化又は毀損した個所を修復するため一定期間建物の
              稼働停止を余儀なくされることにより、賃料収入が減少し、又は当該不動産の価値が下落する結果、
              投資主に損害を与える可能性があります。加えて、災害等の影響で周辺環境が悪化することにより、
              賃料収入が減少し、又は当該不動産の価値が下落する結果、投資主に損害を与える可能性がありま
              す。不動産の個別事情により保険契約が締結されない場合、保険契約で支払われる上限額を上回る損
              害が発生した場合、保険契約で填補されない災害等が発生した場合又は保険契約に基づく保険会社に
              よる支払が他の何らかの理由により行われず、減額され若しくは遅れる場合には、本投資法人の収益
              等に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、災害等により建物が滅失、劣化又は毀損した場合、
              建築から年月が経過していること等の理由により、建物の建替え等に必要な図面や書面等が失われて
              いる不動産については、必要な修復を行うことができず、結果として当該不動産を従来の用途に利用
              することができなくなる可能性もあります。
           (へ)　    不動産に係る所有者責任、修繕・維持費用等に関するリスク

               運用資産である不動産を原因として、第三者の生命、身体又は財産等を侵害した場合に、損害賠償
              義務が発生し、結果的に本投資法人が予期せぬ損害を被る可能性があります。不動産の個別事情によ
              り保険契約が締結されない場合や生じた事故に対して保険金が支払われない場合、前記「(ホ)                                            災害
              等による建物の毀損、滅失及び劣化のリスク」と同様、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性
              があります。
               また、不動産につき滅失、毀損又は劣化等が生じ、修繕が必要となる場合には、かかる修繕に関連
              して多額の費用を要する可能性があります。また、かかる修繕が困難又は不可能な場合には、不動産
              から得られる賃料収入が減少し、不動産の価格が下落する可能性があります。
               さらに、経済状況によっては、インフレーション、水道光熱費等の費用の高騰、不動産管理や建物
              管理に係る費用、備品調達等の管理コスト及び各種保険料等のコストの上昇、租税公課の増大その他
              の理由により、投資対象不動産の運用に関する費用が増加する可能性があります。
           (ト)　    不動産に係る行政法規・条例等に関するリスク

               建築基準法又はこれに基づく命令若しくは条例、都市計画法の改正、新たな立法、収用、再開発、
              区画整理等の行政行為の規定の施行又は適用の際、原則としてこれらの規定に適合しない現に存する
              建物（現に建築中のものを含みます。）又はその敷地については、当該規定が適用されない扱いとさ
              れています（いわゆる既存不適格）。しかし、かかる既存不適格の建物の建替え等を行う場合には、
              現行の規定が適用されるため、現行の規定に合致するよう手直しをする必要があり、追加的な費用負
              担が必要となる可能性があり、また、現状と同規模の建物を建築できない可能性やそもそも建物を再
              建築できない可能性もあります。さらに、建築から年月が経過していること等の理由により、建物の
              建替え等に必要な図面や書面等が失われている不動産については、災害等により建物が滅失、劣化又
              は毀損した場合、必要な修復を行うことができず、結果として当該不動産を従来の用途に利用するこ
              とができなくなる可能性もあります。
               また、不動産に係る様々な行政法規や各地の条例による規制が運用資産である不動産に適用される
              可能性があります。例えば、都市計画法、地方公共団体の条例による風致地区内における建築等の規
              制、河川法（昭和39年法律第167号。その後の改正を含みます。）による河川保全区域における工作
              物の新築等の制限、文化財保護法（昭和25年法律第214号。その後の改正を含みます。）に基づく試
              掘調査義務、一定割合において住宅を付置する義務や、駐車場設置義務、福祉配慮設備設置義務、緑
              化推進義務及び雨水流出抑制施設設置義務等が挙げられます。このような義務が課せられている場
              合、当該不動産の処分及び建替え等に際して、事実上の困難が生じたり、これらの義務を遵守するた
              めの追加的な費用負担が生じたりする可能性があります。さらに、運用資産である不動産を含む地域
              が道路設置等の都市計画の対象となる場合には、当該都市計画対象部分に建築制限が付されたり、建
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              物の敷地とされる面積が減少したりして収益が減少する可能性があります。また、当該不動産に関し
              て建替え等を行う際に、現状と同規模の建築物を建築できない可能性があります。
           (チ)　    水質汚濁防止法上の特定施設に関するリスク

               本投資法人が不動産等を取得する場合において、当該不動産等に、水質汚濁防止法に規定される特
              定施設が設置されている場合があります。
               水質汚濁防止法によれば、特定施設の設置者は、排水基準に適合しない排出水を排出するおそれが
              ある場合には、都道府県知事により汚水等の処理の方法等の改善や特定施設の使用若しくは排出水の
              排出の一時停止を命ぜられることがあり、また、特定施設の破損その他の事故が発生し、有害物質等
              を含む水等が排出され又は地下に浸透したことにより人の健康又は生活環境に係る被害を生ずるおそ
              れがあるときには、有害物質等を含む水の排出又は浸透の防止のための応急の措置を講ずべき義務を
              負い、これを講じない場合には、都道府県知事により応急の措置を命ぜられることがあります。さら
              に、有害物質に該当する物質を含む水の地下への浸透があったことにより、現に人の健康に係る被害
              が生じ、又は生ずるおそれがあるときは、都道府県知事によりその被害を防止するため必要な限度に
              おいて、地下水の水質の浄化のための措置を命ぜられることがあります。これらの場合、本投資法人
              に多額の費用の負担が生じる可能性があります。加えて、かかる有害物質が含まれた排水の排出又は
              地下への浸透により、人の生命又は身体を害したときは、当該排出又は地下への浸透をした者は、無
              過失責任を負うものとされていることから、特定施設において事故等が生じた場合には、本投資法人
              が第三者に対して多額の損害を賠償する義務が発生する可能性もあります。
               これらの結果、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
           (リ)　    法令の制定・変更に関するリスク

               土壌汚染対策法（平成14年法律第53号。その後の改正を含みます。以下「土壌汚染対策法」といい
              ます。）のほか、将来的に環境保護を目的とする法令等が制定・施行され、過失の有無にかかわらず
              不動産につき大気、土壌、地下水等の汚染に係る調査義務、除去義務、損害賠償義務等が課される可
              能性があります。
               また、消防法（昭和23年法律第186号。その後の改正を含みます。）その他不動産の管理に影響す
              る関係法令の改正により、不動産の管理費用等が増加する可能性があるほか、エネルギー及び温室効
              果ガスの削減並びに耐震診断及び耐震改修の促進を目的とした法令、条例等の制定、適用、改正等に
              よっても、追加的な費用負担等が発生する可能性があります。加えて、建築基準法、都市計画法の改
              正、新たな立法、収用、再開発、区画整理等の行政行為等により不動産に関する権利が制限される可
              能性があります。このような法令若しくは行政行為又はその変更等が本投資法人の収益に悪影響をも
              たらす可能性があります。
           (ヌ)　    売主の倒産等の影響を受けるリスク

               本投資法人が、債務超過の状況にある等財務状態が実質的危機時期にあると認められる又はその疑
              義がある者を売主として不動産を取得した場合には、当該不動産の売買が売主の債権者により取り消
              される（詐害行為取消）可能性があります。また、本投資法人が不動産を取得した後、売主について
              倒産等手続が開始された場合には、不動産の売買が破産管財人、監督委員又は管財人により否認され
              る可能性が生じます。
               また、本投資法人が、ある売主から不動産を取得した別の者（本(ヌ)において、以下「買主」とい
              います。）からさらに不動産を取得した場合において、本投資法人が、当該不動産の取得時におい
              て、売主と買主間の当該不動産の売買が詐害行為として取消され又は否認される根拠となりうる事実
              関係を知っている場合には、本投資法人に対しても、売主・買主間の売買が否認され、その効果を主
              張される可能性があります。
               本投資法人は、管財人等により売買が否認又は取消されるリスク等について諸般の事情を慎重に検
              討し、実務的に可能な限り管財人等により売買が否認又は取消されるリスク等を回避するよう努めま
              すが、このリスクを完全に排除することは困難です。
               さらに、取引の態様如何によっては売主と本投資法人との間の不動産の売買が、担保取引であると
              判断され、当該不動産は破産者である売主の破産財団の一部を構成し、又は更生会社若しくは再生債
              務者である売主の財産に属するとみなされる可能性（いわゆる真正譲渡でないとみなされるリスク）
              もあります。
           (ル)　    マスターリース会社に関するリスク

               本投資法人は、マスターレッシー（転貸人）が本投資法人又は信託受託者とマスターリース契約を
              締結した上で、各転借人に対して転貸するマスターリースの形態をとる物件を取得することがありま
              す。
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               マスターリースの形態をとる物件においてマスターレッシーの財務状況が悪化した場合、転借人が
              マスターレッシーに賃料を支払ったとしても、マスターレッシーの債権者がマスターレッシーの転借
              人 に対する賃料債権を差し押さえる等により、マスターレッシーから本投資法人又は信託受託者への
              賃料の支払が滞る可能性があります。
               本投資法人、マスターレッシー及び信託受託者との間で締結されたマスターリース契約が、マス
              ターレッシーの倒産又は契約期間満了等により終了した場合には、本投資法人が信託受託者との間で
              新たなマスターリース契約（以下「新マスターリース契約」といいます。）を締結し、本投資法人が
              それまでのマスターレッシー（以下「旧マスターレッシー」といいます。）及びエンドテナントとの
              間の転貸借契約及び旧マスターレッシーのエンドテナントに対する権利及び義務等を承継することが
              規定されている場合があります。この場合において、本投資法人は、賃貸人である信託受託者に対し
              て、新マスターリース契約に基づいて請求し得る敷金返還請求権等に比して過重な敷金返還債務等を
              エンドテナントに対して負担しなければならなくなる可能性があります。
               また、本投資法人がエンドテナントに対して、賃貸人たる地位を承継した旨を通知する前に、エン
              ドテナントが旧マスターリース会社に賃料等を支払った場合、本投資法人は賃貸人たる信託受託者に
              対して賃料を支払う必要があるにもかかわらず、エンドテナントに対して賃料を請求できなくなりま
              す。
               これらの場合、旧マスターレッシーに対して求償権又は不当利得返還請求権を行使することは可能
              ですが、旧マスターレッシーが破綻状態に陥っており、十分に損害を回復できない場合には、本投資
              法人は損失を被ることになります。
           (ヲ)　    転貸に関するリスク

               賃借人（転借人を含みます。）に、不動産の一部又は全部を転貸する権限を与えた場合、本投資法
              人は、不動産に入居するテナントを自己の意思により選択できなくなったり、退去させられなくなっ
              たりする可能性があるほか、賃借人の賃料が、転借人の賃借人に対する賃料に連動する場合、転借人
              の信用状態等が、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
               また、賃貸借契約が合意解約された場合、又は債務不履行を理由に解除された場合であっても、賃
              貸借契約上、賃貸借契約終了の場合に転貸人の転借人に対する敷金等の返還義務が賃貸人に承継され
              る旨規定されている場合等には、かかる敷金等の返還義務が、賃貸人に承継される可能性がありま
              す。このような場合、敷金等の返還原資は賃貸人の負担となり、本投資法人の損益に悪影響を及ぼす
              可能性があります。
           (ワ)　    テナント等による不動産の利用状況に関するリスク

               テナントによる不動産の利用・管理状況は、当該不動産の資産価値や、本投資法人の収益等に悪影
              響を及ぼす可能性があります。また、転借人や賃借権の譲受人の属性によっては、運用資産である不
              動産のテナント属性が悪化し、これに起因して建物全体の賃料水準が低下する可能性があります。
               例えば、建物そのものが法令や条例等の基準を満たす場合であっても、テナントによる建物への変
              更工事、内装の変更その他利用状況等により、建築基準法、消防法その他の法令や条例等に違反する
              状態となり、本投資法人が、その改善のための費用を負担する必要が生じ、又は法令上不利益を被る
              可能性があります。また、賃貸借契約における規定の如何にかかわらず、テナントによる転貸や賃貸
              借の譲渡が本投資法人の承諾なしに行われる可能性があります。その他、転借人や賃借権の譲受人の
              属性によっては、テナントによる不動産の利用状況が悪化し、これに起因して建物全体の賃料水準が
              低下する可能性があります。賃貸人は賃借人と普通建物賃貸借契約を締結した場合又は定期建物賃貸
              借契約を締結したものの借地借家法第38条所定の要件が充足されないことにより定期建物賃貸借契約
              としての効力が否定された場合、正当の事由があると認められなければ、賃貸借期間が経過した場合
              であっても賃借人との賃貸借契約を終了することができず、テナントによる不動産の利用状況の悪化
              を阻止できない可能性があります。
           (カ)　    周辺環境の悪化等に関するリスク

               本投資法人の運用資産である不動産の周辺環境が本投資法人の支配できない事由により悪化する可
              能性があり、その結果、本投資法人の運用資産である不動産の収益の低下や価値の下落が生じ、本投
              資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。そのような事由として、例えば、周辺建物の建
              替え等により、騒音、振動等を発したり、静謐な環境を妨げる施設が誕生することによる環境の悪
              化、周辺建物のテナント属性の悪化に伴う地域の治安の悪化等があげられます。
           (ヨ)　    共有物件に関するリスク

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               運用資産である不動産が第三者との間で共有されている場合には、その保存・利用・処分等につい
              て単独で所有する場合には存在しない種々のリスクがあります。
               まず、共有物の管理は、共有者間で別段の定めをした場合を除き、共有者の持分の価格に従い、そ
              の過半数で行うものとされているため（民法第252条本文）、持分の過半数を有していない場合に
              は、当該不動産の管理及び運営について本投資法人の意向を反映させることができない可能性があり
              ます。また、共有者はその持分の割合に応じて共有物の全体を利用することができるため（民法第
              249条）、他の共有者によるこれらの権利行使によって、本投資法人の当該不動産の保有又は利用が
              妨げられるおそれがあります。
               さらに、共有の場合、他の共有者からの共有物全体に対する分割請求権行使を受ける可能性（民法
              第256条第1項本文）、及び裁判所により共有物全体の競売を命じられる可能性（民法第258条第2項）
              があり、ある共有者の意図に反して他の共有者からの分割請求権行使によって共有物全体が処分され
              るリスクがあります。
               この分割請求権を行使しないという共有者間の特約は有効ですが、この特約は5年を超えては効力
              を有しません（民法第256条第1項ただし書）。また、登記済みの不分割特約がある場合でも、特約を
              した者について倒産手続の対象となった場合には、管財人等はその換価処分権を確保するために分割
              請求ができるとされています。ただし、共有者は、倒産手続の対象となった他の共有者の有する共有
              持分を相当の対価で取得することができます（破産法第52条、民事再生法第48条、会社更生法第60
              条）。
               他の共有者の共有持分に抵当権が設定された場合には、共有物が分割されると、共有されていた物
              件全体について当該共有者（抵当権設定者）の持分割合に応じて、当該抵当権の効力が及ぶことにな
              ると考えられています。したがって、運用資産である共有持分には抵当権が設定されていなくても、
              他の共有者の共有持分に抵当権が設定された場合には、共有物が分割されると、分割後の運用資産に
              ついても、他の共有者の持分割合に応じて、当該抵当権の効力が及ぶこととなるリスクがあります。
               共有持分の処分は単独所有物と同様に自由に行えると解されていますが、共有不動産については、
              共有者間で共有持分の優先的購入権の合意をすることにより、共有者がその共有持分を第三者に売却
              する場合に他の共有者が優先的に購入できる機会を与えるようにする義務を負う場合があります。
               不動産の共有者が賃貸人となる場合には、賃料債権は不可分債権となり敷金返還債務は不可分債務
              になると一般的には解されており、共有者は他の賃貸人である共有者の信用リスクの影響を受ける可
              能性があります。
               共有不動産については、単独所有の場合と比べて上記のような制限やリスクがあるため、取得及び
              売却により多くの時間と費用を要したり、価格の減価要因が増す可能性があります。
           (タ)　    区分所有建物に関するリスク

               「区分所有建物」とは建物の区分所有等に関する法律（昭和37年法律第69号。その後の改正を含み
              ます。以下「区分所有法」といいます。）の適用を受ける建物で、単独所有の対象となる専有部分と
              共有となる共用部分及び建物の敷地部分から構成されます。区分所有建物の場合には、区分所有法
              上、法定の管理方法及び管理規約（管理規約の定めがある場合）によって管理方法が定められます。
              建替え決議等をする場合には集会において区分所有者及び議決権（管理規約に別段の定めのない限
              り、その有する専有部分の床面積の割合）の各5分の4以上の多数の建替え決議が必要とされる等（区
              分所有法第62条）、区分所有法の適用を受けない単独所有物件と異なり管理方法に制限があります。
               区分所有建物の専有部分の処分は自由に行うことができますが、区分所有者間で優先的購入権の合
              意をすることがあることは、共有物件の場合と同様です。
               区分所有建物と敷地の関係については以下のようなリスクがあります。
               区分所有建物の専有部分を所有するために区分所有者が敷地に関して有する権利を敷地利用権とい
              います。区分所有建物では、専有部分と敷地利用権の一体性を保持するために、法律で、専有部分と
              それに係る敷地利用権を分離して処分することが原則として禁止されています（区分所有法第22
              条）。ただし、敷地権の登記がなされていない場合には、分離処分の禁止を善意の第三者に対抗する
              ことができず、かかる第三者との関係では分離処分が有効となります（区分所有法第23条）。また、
              区分所有建物の敷地が数筆に分かれ、区分所有者が、それぞれ、その敷地のうちの一筆又は数筆の土
              地について、単独で、所有権、賃借権等を敷地利用権（いわゆる分有形式の敷地利用権）として有し
              ている場合には、分離して処分することが可能とされています。このように専有部分とそれに係る敷
              地利用権が分離して処分された場合、敷地利用権を有しない区分所有者が出現する可能性がありま
              す。
               また、敷地利用権が使用借権及びそれに類似した権利である場合には、当該敷地が売却、競売等に
              より第三者に移転された場合に、区分所有者が当該第三者に対して従前の敷地利用権を対抗できなく
              なる可能性があります。
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               このような区分所有建物と敷地の関係を反映して、区分所有建物の場合には、取得及び売却により
              多くの時間と費用を要したり、価格の減価要因が増す可能性があります。
           (レ)　    借地物件に関するリスク

               借地権（転借地権を含みます。以下、本「(レ)                      借地物件に関するリスク」において同じです。）
              とその借地上に存在する建物については、自らが所有権を有する土地上に存在する建物と比べて特有
              のリスクがあります。借地権は、所有権と異なり永久に存続するものではなく、期限到来により当然
              に消滅し（定期借地権の場合）又は期限到来時に借地権設定者が更新を拒絶しかつ更新を拒絶する正
              当事由がある場合に消滅します（普通借地権の場合）。また、借地権が地代の不払その他により解除
              その他の理由により消滅してしまう可能性もあります。借地権が消滅すれば、時価での建物買取りを
              請求できる場合（借地借家法第13条、旧借地法第4条第2項）を除き、借地上に存在する建物を取り壊
              した上で、土地を返還しなければなりません。普通借地権の場合、借地権の期限到来時の更新拒絶に
              つき上記正当事由が認められるか否かを本投資法人の物件取得時に正確に予測することは不可能であ
              り、仮に建物の買取請求権を有する場合でも、買取価格が本投資法人が希望する価格以上である保証
              はありません。加えて、本投資法人又は信託受託者が有する権利が転借地権である場合、借地権（転
              借地権を除きます。）が解除その他の理由により消滅してしまうと、原則として、本投資法人又は信
              託受託者が有する転借地権も消滅します。
               また、本投資法人又は信託受託者が借地権を有している土地の所有権が、他に転売されたり、借地
              権設定時に既に存在する土地上の抵当権等が実行されたりすることにより第三者に移転する可能性が
              あります。この場合、借地権について適用のある法令に従い第三者対抗要件（借地権の登記又は借地
              権を有している土地上に借地権者が登記されている建物を所有していることが該当します。）が具備
              されていないときは、本投資法人又は信託受託者は、借地権を当該土地の新所有者に対して対抗でき
              ず、当該土地の明渡義務を負う可能性があります。
               さらに、借地権が賃借権である場合、借地権を譲渡するには、原則として、借地権設定者の承諾が
              必要となります。借地上の建物の所有権を譲渡する場合には、当該借地に係る借地権も一緒に譲渡す
              ることになるので、原則として、借地権設定者の承諾が必要となります。かかる借地権設定者の承諾
              に関しては、借地権設定者への承諾料の支払が予め約束されていたり、約束されていなくても慣行を
              理由として借地権設定者が承諾料を承諾の条件として請求してきたりする場合があります（なお、法
              律上借地権設定者に当然に承諾料請求権が認められているものではありません。）。
               加えて、借地権設定者の資力の悪化や倒産等により、借地権設定者に差し入れた敷金及び保証金等
              の全額又は一部が返還されない可能性があります。借地権設定者に対する敷金及び保証金等の返還請
              求権について担保設定や保証はなされないのが通例です。
               借地権と借地上に建てられている建物については、敷地と建物を一括して所有している場合と比べ
              て、上記のような制限やリスクがあるため、取得及び売却により多くの時間と費用を要したり、価格
              の減価要因が増す可能性があります。
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           (ソ)　    借家物件に関するリスク
               本投資法人は、建物（共有持分、区分所有権等を含みます。）を第三者から賃借の上又は信託受託
              者に賃借させた上、当該賃借部分を直接若しくは信託受託者を通じて保有する建物と一体的に又は当
              該賃借部分を単独で、テナントへ転貸することがあります。
               この場合、建物の賃貸人の資力の悪化や倒産等により、建物の賃貸人に差し入れた敷金及び保証金
              等の全額又は一部が返還されない可能性があることは、前記「(レ)                                借地物件に関するリスク」の場
              合と同じです。
               加えて、民法上、本投資法人が第三者との間で直接又は信託受託者を通じて締結した賃貸借契約が
              何らかの理由により終了した場合、原則として、本投資法人又は当該受託者とテナントの間の転貸借
              契約も終了するとされているため、テナントから、転貸借契約の終了に基づく損害賠償請求等がなさ
              れるおそれがあります。
           (ツ)　    底地物件に関するリスク

               本投資法人は、第三者が、土地所有者から借地権の設定を受け、その上に建物を所有している土
              地、いわゆる底地を取得することがあります。底地物件の場合は特有のリスクがあります。借地権
              は、定期借地権の場合は借地契約に定める期限の到来により当然に消滅し、普通借地権の場合には期
              限到来時に本投資法人が更新を拒絶しかつ本投資法人に更新を拒絶する正当事由がある場合に消滅し
              ます。借地権が消滅する場合、本投資法人は借地権者より時価での建物買取を請求される場合があり
              ます（借地借家法第13条及び旧借地法第4条第2項）。普通借地権の場合、借地権の期限到来時に更新
              拒絶につき前記正当事由が認められるか否かを本投資法人の物件取得時に正確に予測することは不可
              能であり、借地権者より時価での建物買取を請求される場合においても、買取価格が本投資法人が希
              望する価格以下である保証はありません。
               また、借地権者の財務状況が悪化した場合又は倒産等手続の対象となった場合、借地契約に基づく
              土地の賃料の支払が滞る可能性があり、この延滞賃料の合計額が敷金及び保証金等で担保される範囲
              を超える場合は投資主に損害を与える可能性があります。
               加えて、借地契約では、多くの場合、賃料等の借地契約の内容について、定期的に見直しを行う旨
              を規定する条項が含まれています。当該条項に基づく賃料の改定により賃料が減額された場合、投資
              主に損害を与える可能性があります。また、借地権者は借地借家法第11条に基づく土地の借賃の減額
              請求をすることができ、これにより、当該底地から得られる賃料収入が減少し、投資主に損害を与え
              る可能性があります。
               さらに、借地権が賃借権である場合、借地権者による借地権の譲渡には、原則として、本投資法人
              の承諾が必要となりますが、裁判所が承諾に代わる許可をした場合（借地借家法第19条）や、借地契
              約上事前に一定範囲での借地権の譲渡を承諾している場合には、本投資法人の承諾なく借地権が本投
              資法人との関係でも有効に譲渡される結果、財務状態に問題がある等の本投資法人が望まない者が借
              地権者となる可能性があり、その結果、投資主に損害を与える可能性があります。
           (ネ)　    開発物件に関するリスク

               本投資法人は、竣工後の物件を取得するために予め開発段階で売買契約を締結することはありませ
              ん。しかしながら、本投資法人は、後記「⑥                     その他    (ニ)　特定目的会社の優先出資証券への投資に
              関するリスク」に記載のとおり、資産流動化法に基づく特定目的会社がその資産の2分の1を超える額
              を不動産等に投資することを目的とする場合、その優先出資証券への投資を行うことがあり、かかる
              特定目的会社の投資先である不動産等の中に、開発段階の物件が存在する場合があります。かかる場
              合、当該特定目的会社は、既に完成した物件につき売買契約を締結して取得する場合とは異なり、
              様々な事由により、開発が遅延、変更又は中止されることにより、売買契約どおりの引渡しを受けら
              れない可能性があります。この結果、当該特定目的会社が得る開発物件からの収益等が本投資法人の
              予想を大きく下回る可能性があるほか、予定された時期に収益等が得られなかったり、収益等が全く
              得られなかったり、又は予定されていない費用、損害若しくは損失を当該特定目的会社が負担し若し
              くは被ったりする可能性があり、その結果、本投資法人の損益に悪影響を及ぼす可能性があります。
              また、竣工後のテナントの確保が当初の期待を下回り、見込みどおりの賃料収入を得られない可能性
              があり、その結果、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
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           (ナ)　    フォワード・コミットメント等に係るリスク
               本投資法人は、不動産又は不動産を信託する信託の受益権を取得するにあたり、いわゆるフォワー
              ド・コミットメント等を行うことがあります。不動産売買契約が買主の事情により解約された場合に
              は、買主は債務不履行による損害賠償義務を負担することとなります。また、損害額等の立証にかか
              わらず、不動産又は不動産を信託する信託の受益権の売買価格に対して一定の割合の違約金が発生す
              る旨の合意がなされることも少なくありません。フォワード・コミットメント等の場合には、契約締
              結後、決済・物件引渡しまでに一定の期間があるため、その期間における市場環境の変化等により本
              投資法人が不動産取得資金を調達できない場合等、売買契約を解約せざるを得なくなった場合には、
              違約金等の支払により、本投資法人の財務状況等に悪影響を及ぼす可能性があります。
           (ラ)　    有害物質に関するリスク

               本投資法人が土地又は土地の賃借権若しくは地上権又はこれらを信託する信託の受益権を取得する
              場合において、当該土地について産業廃棄物等の有害物質が埋蔵されている可能性や、自然由来と推
              定される原因によって有害物質が存在している可能性があり、かかる有害物質が埋蔵されている場合
              には当該土地の価格が下落する可能性があります。また、かかる有害物質を除去するために土壌の入
              替えや洗浄が必要となる場合には、これに係る予想外の費用や時間が必要となる可能性があります。
              また、かかる有害物質によって第三者が損害を受けた場合には、直接又は信託受託者を通じて間接的
              に、本投資法人がかかる損害を賠償する義務を負う可能性があります。なお、土壌汚染対策法によれ
              ば、土地の所有者、管理者又は占有者は、鉛、砒素、トリクロロエチレンその他の特定有害物質によ
              る土地の土壌の汚染の状況について、都道府県知事により調査・報告を命ぜられることがあり、ま
              た、土壌の特定有害物質による汚染により、人の健康に係る被害が生じ、又は生ずるおそれがあると
              きは、都道府県知事によりその被害を防止するため必要な汚染の除去等の措置を命ぜられることがあ
              ります。
               この場合、本投資法人に多額の負担が生じる可能性があり、また、本投資法人は、支出を余儀なく
              された費用について、その原因となった者やその他の者から常に償還を受けられるとは限りません。
               また、本投資法人が建物又は建物を信託する信託の受益権を取得する場合において、当該建物の建
              材等にアスベストその他の有害物質を含む建材が使用されているか若しくは使用されている可能性が
              ある場合やPCBが保管されている場合等には、当該建物の価格が下落する可能性があります。また、
              かかる有害物質を除去するために建材の全面的若しくは部分的交換が必要となる場合又は有害物質の
              処分若しくは保管が必要となる場合には、これに係る予想外の費用や時間が必要となる可能性があり
              ます。また、かかる有害物質によって第三者が損害を受けた場合には、直接又は信託受託者を通じて
              間接的に、本投資法人にかかる損害を賠償する義務が発生する可能性があります。
               将来的に環境保護を目的とする法令等が制定・施行され、過失の有無にかかわらず不動産につき大
              気、土壌、地下水等の汚染に係る調査義務、除去義務、損害賠償義務等が課されたり、また有害物質
              に関連する会計基準の変更がされたりすること等により本投資法人の損益に悪影響を及ぼす可能性が
              あります。
           (ム)　    不動産を信託の受益権の形態で保有する場合の固有のリスク

               本投資法人は、不動産を信託の受益権の形式で取得することがあります。
               信託受託者が信託財産としての不動産、不動産の賃借権、地上権又は地役権を所有し管理するのは
              受益者のためであり、その経済的利益と損失は、最終的には全て受益者に帰属することになります。
              したがって、本投資法人は、信託の受益権の保有に伴い、信託受託者を介して、運用資産が不動産で
              ある場合と実質的にほぼ同じリスクを負担することになります。
               信託契約上信託の受益権を譲渡しようとする場合には、信託受託者の承諾を要求されるのが通常で
              す。さらに、不動産、不動産の賃借権、地上権又は地役権を信託する信託の受益権については受益証
              券発行信託の受益証券でない限り私法上の有価証券としての性格を有していませんので、債権譲渡と
              同様の譲渡方法によって譲渡することになり、有価証券のような流動性がありません。
               信託法（大正11年法律第62号。その後の改正を含みますが、信託法の施行に伴う関係法律の整備等
              に関する法律（平成18年法律第109号）による改正前のもの。）及び信託法（平成18年法律第108号。
              その後の改正を含みます。）上、信託受託者が倒産等手続の対象となった場合に、信託の受益権の目
              的となっている不動産が信託財産であることを破産管財人等の第三者に対抗するためには、信託され
              た不動産に信託設定登記をする必要があり、仮にかかる登記が具備されていない場合には、本投資法
              人は、当該不動産が信託の受益権の目的となっていることを第三者に対抗できない可能性がありま
              す。
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               また、信託財産の受託者が、信託目的に反して信託財産である不動産を処分した場合、又は信託財
              産である不動産を引当てとして、何らかの債務を負うことにより、不動産を信託する信託の受益権を
              保有する本投資法人が不測の損害を被る可能性があります。
               さらに、信託契約上、信託開始時において既に存在していた信託不動産の欠陥、瑕疵、契約不適合
              等につき、当初委託者が信託財産の受託者に対し一定の瑕疵担保責任又は契約不適合責任を負担する
              場合に、信託財産の受託者が、かかる瑕疵担保責任又は契約不適合責任を適切に追及しない、又はで
              きない結果、本投資法人が不測の損害を被り、投資主に損害を与える可能性があります。
           (ウ)　    信託受益権の準共有等に関するリスク

               運用資産である不動産信託受益権が第三者との間で準共有されている場合には、その保存・利用・
              処分等について単独で所有する場合には存在しない種々のリスクがあります。
               まず、準共有されている権利の管理は、準共有者間で別段の定めをした場合を除き、準共有者の持
              分の価格に従い、その過半数で行うものとされているため（民法第252条本文）、本投資法人が準共
              有持分の過半数を有していない場合には、当該不動産の管理及び運営についての信託受益者の指図に
              本投資法人の意向を反映させることができない可能性があります。
               また、準共有持分の処分は単独所有物と同様に自由に行えると解されていますが、準共有されてい
              る信託受益権については、準共有者間で準共有持分の優先的購入権の合意をすることにより、準共有
              者がその準共有持分を第三者に売却する場合に他の準共有者が優先的に購入できる機会を与えるよう
              にする義務を負う場合があります。
               不動産信託受益権の準共有者が不動産信託受託者に対して有する信託交付金の請求権は不可分債権
              となり不動産信託受託者に対して負担する信託費用等の支払義務は不可分債務になると一般的には解
              されており、準共有者は他の準共有者の信用リスクの影響を受ける可能性があります。
               更に、前記のとおり、準共有持分の処分は単独所有物と同様に自由に行えると解されているため、
              準共有者は、他の準共有者が予期せず変動し、その結果、不利益を受ける可能性もあります。
               準共有されている信託受益権については、単独所有の場合と比べて上記のような制限やリスクがあ
              るため、取得及び売却により多くの時間と費用を要したり、価格の減価要因が増す可能性がありま
              す。
           ⑤　税制に関するリスク

           (イ)　    導管性要件に係るリスク
               税法上、投資法人に係る課税の特例規定により、一定の要件（導管性要件）を満たした投資法人に
              対しては、投資法人と投資主との間の二重課税を排除するため、利益の配当等を投資法人の損金に算
              入することが認められています。
                             投資法人の主な導管性要件

                       配当等の額が配当可能利益の額の90％超であること
            支払配当要件           （利益超過分配を行った場合には、金銭の分配の額が配当可能額の90％超であ
                       ること）
                       投資法人規約において、投資口の発行価額の総額のうちに国内において募集さ
            国内50％超募集要件           れる投資口の発行価額の占める割合が50％を超える旨の記載又は記録があるこ
                       と
                       機関投資家（租税特別措置法第67条の15第1項第1号ロ(2)に規定するものをいい
            借入先要件           ます。次の所有先要件において同じです。）以外の者から借入れを行っていな
                       いこと
                       事業年度の終了の時において、発行済投資口が50人以上の者によって所有され
            所有先要件
                       ていること又は機関投資家のみによって所有されていること
                       事業年度の終了の時において、投資主の1人及びその特殊関係者により発行済投
            非同族会社要件           資口総数あるいは議決権総数の50％超を保有されている同族会社に該当してい
                       ないこと
                       他の法人の株式又は出資の50％以上を有していないこと（匿名組合出資を含
            会社支配禁止要件
                       み、一定の海外子会社を除きます。）
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               本投資法人は、導管性要件を満たすよう努める予定ですが、今後、下記に記載した要因又はその他
              の要因により導管性要件を満たすことができない可能性があります。本投資法人が導管性要件を満た
              すことができなかった場合、利益の配当等を損金算入することができなくなり、本投資法人の税負担
              が増大する結果、投資主への分配額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
            a.　   会計処理と税務処理との不一致によるリスク
               会計処理と税務処理との不一致が生じた場合、会計上発生した費用・損失について、税務上その全
              部又は一部を損金に算入することができない等の理由により、法人税等の税負担が発生し、配当の原
              資となる会計上の利益は減少します。支払配当要件における配当可能利益の額（又は配当可能額）は
              会計上の税引前利益に基づき算定されることから、多額の法人税額が発生した場合には、配当可能利
              益の額の90％超の配当（又は配当可能額の90％超の金銭分配）ができず、支払配当要件を満たすこと
              が困難となる可能性があります。
            b.　   資金不足により計上された利益の配当等の金額が制限されるリスク
               借入先要件に基づく借入先等の制限や資産の処分の遅延等により機動的な資金調達ができない場合
              には、配当の原資となる資金の不足により支払配当要件を満たせない可能性があります。
            c.　   借入先要件に関するリスク
               本投資法人が何らかの理由により機関投資家以外からの借入れを行わざるを得ない場合又は本投資
              法人の既存借入金に関する貸付債権が機関投資家以外に譲渡された場合、あるいはこの要件の下にお
              ける借入金の定義が税法上において明確ではないためテナント等からの預り金等が借入金に該当する
              と解釈された場合においては、借入先要件を満たせなくなる可能性があります。
            d.　   投資主の異動について本投資法人のコントロールが及ばないリスク
               本投資口が市場で流通することにより、本投資法人のコントロールの及ばないところで、所有先要
              件あるいは非同族会社要件が満たされなくなる可能性があります。
           (ロ)　    税務調査等による更正処分のため、導管性要件が事後的に満たされなくなるリスク

               本投資法人に対して税務調査が行われ、導管性要件に関する取扱いに関して、税務当局との見解の
              相違により更正処分を受け、過年度における導管性要件が事後的に満たされなくなる可能性がありま
              す。このような場合には、本投資法人が過年度において行った利益の配当等の損金算入が否認される
              結果、本投資法人の税負担が増大し、投資主への分配額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
           (ハ)　    不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク

               本投資法人は、規約において、特定不動産（本投資法人が取得する特定資産のうち不動産、不動産
              の賃借権若しくは地上権又は不動産の所有権、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権
              をいいます。）の価額の合計額の本投資法人の有する特定資産の価額の合計額に占める割合を100分
              の75以上となるよう資産運用を行うもの（規約第12条第６項）としています。本投資法人は、上記内
              容の投資方針を規約に定めること、及びその他の税法上の要件を充足することを前提として、直接に
              不動産を取得する場合の不動産流通税（登録免許税及び不動産取得税）の軽減措置の適用を受けるこ
              とができると考えています。しかし、本投資法人がかかる軽減措置の要件を満たすことができない場
              合、又は軽減措置の要件が変更された場合には、軽減措置の適用を受けることができない可能性があ
              ります。
           (ニ)　    一般的な税制の変更に係るリスク

               不動産、不動産信託受益権その他本投資法人の運用資産に関する税制若しくは本投資法人に関する
              税制又はかかる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、公租公課の負担が増大し、その
              結果、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。また、投資口に係る利益の配当、資本
              の払戻し、譲渡等に関する税制又はかかる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、本投
              資口の保有若しくは売却による投資主の手取金の額が減少し、又は税務申告等の税務上の手続面での
              負担が投資主に生じる可能性があります。
           ⑥　その他

           (イ)　    不動産の鑑定評価士その他専門家の意見への依拠に関するリスク
               本投資法人又は本資産運用会社は、不動産等を取得するに際して又は取得後、当該不動産等の鑑定
              評価を不動産鑑定士等に依頼し、鑑定評価書を取得することがありますが、不動産等の鑑定評価額
              は、個々の不動産鑑定士等の分析に基づく、分析の時点における評価に関する意見を示したものにと
              どまり、客観的に適正な不動産価格と一致するとは限りません。同じ物件について鑑定、調査を行っ
              た場合でも、不動産鑑定士等、評価方法又は調査の方法若しくは時期によって鑑定評価額の内容が異
              なる可能性があります。また、かかる鑑定等の結果は、現在及び将来において当該鑑定評価額による
              売買の可能性を保証又は約束するものではありません。
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               また、本投資法人又は本資産運用会社は、不動産等を取得するに際して又は取得後、当該不動産等
              の建物状況調査評価書及び地震リスク診断報告書並びに構造計算書の妥当性に関する第三者の報告書
              を取得することがありますが、建物状況調査評価書及び地震リスク診断報告書並びに構造計算書の妥
              当 性に関する第三者の報告書は、建物の評価に関する専門家が、設計図書等の確認、現況の目視調査
              又は施設管理者への聞取り等を行うことにより、現在又は将来発生することが予想される建物の不具
              合、必要と考えられる修繕又は更新工事の抽出及びそれらに要する概算費用並びに再調達価格の算
              出、並びに建物の耐震性能及び地震による損失リスク等を検討した結果を記載したものであり、不動
              産に欠陥、瑕疵等が存在しないことを保証又は約束するものではありません。
               さらに、不動産に関して算出されるPML値も個々の専門家の分析に基づく予想値にすぎません。PML
              値は、損害の予想復旧費用の再調達価格に対する比率で示されますが、将来、地震が発生した場合、
              予想以上の多額の復旧費用が必要となる可能性があります。
               加えて、本投資法人又は本資産運用会社は、不動産等を取得するに際して又は取得後、当該不動産
              等のマーケットレポートを取得することがあります。とりわけ、利害関係者に不動産等を賃貸する場
              合はマーケットレポートを必ず取得することとしています。マーケットレポートにより提示される第
              三者によるマーケット分析、統計情報及び想定賃料水準等は、個々の調査会社の分析に基づく、分析
              の時点における評価に関する意見を示したものにとどまり、客観的に適正なエリア特性、需要と供
              給、マーケットにおける位置付け、市場の動向等と一致するとは限りません。同じ物件について調査
              分析を行った場合でも、調査会社及び調査の時期又は方法によってマーケット分析、統計情報及び想
              定賃料水準等の内容が異なる可能性があります。また、想定賃料水準は、現在及び将来において当該
              賃料水準による賃貸借の可能性を保証又は約束するものではありません。
           (ロ)　    減損会計の適用に関するリスク

               固定資産の減損に係る会計基準（「固定資産の減損に係る会計基準の設定に関する意見書」（企業
              会計審議会　平成14年８月９日）及び「固定資産の減損に係る会計基準の適用指針」（企業会計基準
              適用指針第6号　平成15年10月31日））が、2005年４月１日以後開始する事業年度より強制適用され
              たことに伴い、本投資法人においても減損会計が適用されています。「減損会計」とは、主として土
              地・建物等の事業用不動産について、収益性の低下により投資額を回収する見込みが立たなくなった
              場合に、一定の条件のもとで回収可能性を反映させるように帳簿価額を減額する会計処理のことをい
              います。減損会計の適用に伴い、地価の動向及び運用資産の収益状況等によっては、会計上減損損失
              が発生し、本投資法人の損益に悪影響を及ぼす可能性があり、また、税務上は当該資産の売却まで損
              金を認識することができない（税務上の評価損の損金算入要件を満たした場合や減損損失の額のうち
              税務上の減価償却費相当額を除きます。）ため、税務と会計の齟齬が発生することとなり、税務上の
              コストが増加する可能性があります。
               景気情勢や不動産価格の変動等によって本投資法人の保有している資産の価格が大幅に下落した場
              合等に、会計上減損損失が発生する可能性があります。
           (ハ)　    匿名組合出資持分への投資に関するリスク

               本投資法人はその規約に基づき、不動産に関する匿名組合出資持分への投資を行うことがありま
              す。本投資法人が出資するかかる匿名組合では、本投資法人の出資金を営業者が不動産等に投資しま
              すが、当該不動産等に係る収益が悪化した場合や当該不動産等の価値が下落した場合等には、本投資
              法人が匿名組合員として得られる分配金や元本の償還金額等が減少し、その結果、本投資法人が営業
              者に出資した金額を回収できない等の損害を被る可能性があります。また、匿名組合出資持分につい
              ては契約上譲渡が禁止若しくは制限されていることがあり、又は、確立された流通市場が存在しない
              ため、その流動性が低く、本投資法人が譲渡を意図しても、適切な時期及び価格で譲渡することが困
              難となる可能性があります。
           (ニ)　    特定目的会社の優先出資証券への投資に関するリスク

               本投資法人は規約に基づき、資産流動化法に基づく特定目的会社がその資産の2分の1を超える額を
              不動産等に投資することを目的とする場合、その優先出資証券への投資を行うことがあります。かか
              る優先出資証券への投資を行う場合にも、本投資法人は、税法上の導管性要件（前記「⑤                                          税制に関
              するリスク　(イ)         導管性要件に係るリスク」をご参照ください。）に抵触することなく保有する意
              向です。また、規約に基づき中長期の安定運用を目標としているため、取得した優先出資証券につき
              短期間でその売却を行うことは意図しておりません。ただし、売却する方が本投資法人にとってより
              経済的な合理性があると判断される場合、その売却を行うことがあります。
               しかし、優先出資証券については確立された流通市場が存在しないため、その流動性が低く、した
              がって、売却を意図してもその売却が困難な場合があり、又は、予定より低い価額での売買を余儀な
              くされる可能性があります。また、特定目的会社の投資する不動産に関する収益が悪化した場合や当
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              該不動産の価値が下落した場合又は特定目的会社の開発する不動産が予想した価格で売却できない場
              合、さらには導管体である特定目的会社において意図されない課税が生じた場合等には、当該特定目
              的 会社の発行する優先出資証券に投資した本投資法人が当該優先出資証券より得られる運用益や分配
              される残余財産の減少等により損害を被るおそれがあります。また、優先出資証券の発行をした特定
              目的会社が自ら土地又は土地の賃借権を取得してその上に建物を建築する場合もあり、そのような場
              合には、前記「④不動産及び信託の受益権に関するリスク　(ネ)                               開発物件に関するリスク」に記載
              のリスクがあります。
           (ホ)　    今後の資産の取得及び譲渡に関するリスク

               本投資法人は、本書の日付現在保有する資産の運用のみを目的としているものではなく、常時、新
              たな資産取得に向けた市場調査や情報の入手並びに資産譲渡の実現可能性の把握等に努めています。
              したがって、本書の日付現在において具体的に取得の決定を行った資産はありませんが、今後、本投
              資法人が本書の日付現在保有する資産以外の資産の取得、又は保有する資産の一部の譲渡を決定する
              ことがあり得ます。かかる資産取得又は譲渡の決定は、本書提出から間もない時点で公表される可能
              性もあります。
           (ヘ)　    本投資法人の資産規模が小規模であることに関するリスク

               本投資法人の資産規模は比較的小さいため、各種費用が資産規模との関係で相対的に高くなり、結
              果として本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
           (ト)　    感染症の感染拡大に関するリスク

               感染症の発生・拡大により、投資対象不動産等の価値や収益が悪化し、本投資法人が損失を被るお
              それがあります。本書の日付現在、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の世界的な感染拡大の影
              響により、世界的に経済活動に重大な停滞が生じています。新型コロナウイルス感染症（COVID-19）
              に関連して、上記までに記載のリスクのほか、本資産運用会社の業務の中にはテレワークに適さない
              ものも多く存在し、感染の影響が長期化すれば、本資産運用会社の業務が滞り、結果として、本投資
              法人の資産運用に悪影響が及ぶ可能性があります。新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行の
              収束時期は依然として不透明であり、最終的な影響については予測し難いことから、前述の悪影響以
              外のリスクが顕在化する可能性もあり、その結果、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があ
              ります。
         (2)　投資リスクに対する管理体制

            本投資法人及び本資産運用会社は、以上のようなリスクが投資リスクであることを認識しており、その上
           でこのようなリスクに最大限対応できるようリスク管理体制を整備しています。
            しかしながら、当該リスク管理体制については、十分に効果があることが保証されているものではなく、
           リスク管理体制が適切に機能しない場合、投資主に損害が及ぶおそれがあります。
           ①　本投資法人の体制
             本投資法人においては、その役員会規程において、役員会を２か月に１回以上開催することと定めてい
            ます。本投資法人の役員会においては、執行役員及び監督役員が出席し、本資産運用会社が同席の上、執
            行役員の職務執行状況並びに本資産運用会社、一般事務受託者及び資産保管会社の業務執行状況等につい
            て執行役員の報告が行われることとされており、役員会を通じた管理を行う内部管理体制を確立していま
            す。なお、執行役員の職務執行状況並びに資産運用会社、一般事務受託者及び資産保管会社の業務執行状
            況の報告は３か月に１回以上行うこととされています。また、本書の日付現在、本投資法人の監督役員に
            は、弁護士１名、公認会計士１名の計２名が選任されており、各監督役員は、これまでの実務経験と見識
            に基づき、執行役員の職務執行につき様々な見地から監督を行っています。
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           ②　本資産運用会社の体制
             本資産運用会社は、本投資法人の資産運用に関する諸リスクに対し、以下のとおりリスク管理体制を整
            備しています。
           (イ)　    運用ガイドライン及びリスク管理規程の策定・遵守
               本資産運用会社は、本投資法人の規約の投資方針等の基本方針を実現するため、本投資法人の規約
              等に沿って運用ガイドラインを策定し、投資方針、利害関係者との取引ルール、投資物件の取得及び
              売却並びに投資物件の運営管理に係る基本方針等を定めています。本資産運用会社は、運用ガイドラ
              インを遵守することにより、投資運用に係るリスクの管理に努めます。
               また、本資産運用会社は、リスク管理規程において、リスク管理の基本方針、リスク管理の統括者
              及び重要な問題の発見時の対応方法等を規定し、本資産運用会社が管理すべき主要なリスクとして、
              運用リスク、財務リスク、システムリスク、レピュテーション・リスク、コンプライアンスに関する
              リスク及び反社会的勢力に関するリスク等を定義し、取締役会や本資産運用会社のリスクに関する統
              括者であるコンプライアンス・オフィサー及び各部署のリスク管理に関する責任者である各部署の部
              長の役割を定めています。なお、リスクの状況については、コンプライアンス・オフィサーが、必要
              な場合には随時、及び内部監査責任者として実施する内部監査の中で、モニタリングの上、評価及び
              分析し、各部署に対して必要な勧告及び指示を与えるとともに、その結果につき、コンプライアンス
              委員会及び取締役会に報告することとされており、リスク管理体制の適切性又は有効性については、
              コンプライアンス・オフィサーが統括する内部監査及び外部機関による監査等により検証を行うもの
              としています（かかる内部監査による検証の詳細については、後記「(ロ)                                   内部監査による検証」を
              ご参照ください。）。
           (ロ)　    内部監査による検証

               内部監査業務は、コンプライアンス室を担当部門とし、内部監査責任者は、その長であるコンプラ
              イアンス・オフィサーとします。コンプライアンス室は、内部監査計画書に基づく業務監査を実施す
              るとともに、代表取締役社長が指示した場合には、特別監査を実施するものとします。なお、コンプ
              ライアンス室の内部監査は代表取締役が行います。内部監査は、各組織の業務及び運営が、金融商品
              取引法、投信法及び宅地建物取引業法等の法令、投信協会が定める諸規則及び本資産運用会社の社内
              規程等にしたがって、適切かつ効率的に行われているか否かの監査、不正又は重大な過失の発見及び
              未然防止態勢の監査、個人情報管理及び法人関係情報の管理を含む、各種の情報管理が適切に行われ
              ているか否かの監査、事務リスク管理態勢の監査、システムリスク（コンピュータシステムのダウン
              又は誤作動等、システムの不備等に伴い顧客や本資産運用会社が損失を被るリスクをいいます。）に
              関する監査並びにその他必要な事項の内部監査等を含むものとされています。内部監査担当者は、内
              部監査を終了したときはすみやかに内部監査報告書を作成し、これを代表取締役社長及び取締役会に
              報告し、また、必要に応じて改善指示書を作成し、これを代表取締役社長及び取締役会に報告すると
              ともに、代表取締役社長の承認を得た上で、被監査部長に内部監査報告書及び改善指示書を交付しま
              す。被監査部の責任者は、内部監査責任者から改善又は処置すべき事項について内部監査報告書及び
              改善指示書を受けた場合には、すみやかにその処理を行うとともに、その結果を改善報告書に記載し
              内部監査責任者を経由して代表取締役社長に報告しなければなりません。被監査部の責任者より改善
              報告書が提出された場合、内部監査責任者は意見のあるものについては、直ちに審議し再度意見を述
              べるものとし、実施事項については、処置の確認を行います。
           (ハ)　    利害関係者取引規程

               後記「第二部       投資法人の詳細情報　第３             管理及び運営　２         利害関係人との取引制限　(２)               利害
              関係者取引規程」をご参照ください。
           (ニ)　    内部者取引等防止規程

               本資産運用会社では、内部者取引等防止規程を制定し、本資産運用会社の役員及び従業員によるイ
              ンサイダー取引の防止に努めています。なお、同規程において、本資産運用会社の役員及び従業員
              は、本投資証券等の売買等を行ってはならないものとされています（ただし、累積投資契約による本
              投資証券等の購入（有価証券の取引等の規制に関する内閣府令第59条第1項第9号に掲げる場合に限
              る。）または法人関係情報管理責任者（本資産運用会社のコンプライアンス・オフィサーがこれにあ
              たります。）の許可を得た上での本投資証券等の売却を行うことができるものとされています。）。
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           (ホ)　    フォワード・コミットメント等
               フォワード・コミットメント等に係る物件は、決済までの間、本投資法人の貸借対照表には計上さ
              れずオフバランスとなりますが、当該期間中の当該物件の価格変動リスクは本投資法人に帰属するこ
              とになります。このため、フォワード・コミットメント等を締結する際には、解約違約金の上限、物
              件の取得額の上限、契約締結から決済・物件引渡しまでの期間の上限及び決済資金の調達方法等につ
              いてのルールを定めたフォワード・コミットメント等に係る規程を遵守し、当該リスクを管理してい
              ます。
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     ４【手数料等及び税金】
      （１）【申込手数料】
         該当事項はありません。
      （２）【買戻し手数料】

         本投資法人は、投資主の請求による投資口の払戻しを行わないため（規約第７条第１項）、該当事項はありませ
        ん。ただし、本投資法人は、投資主との合意により本投資法人の投資口を有償で取得することができます（規約第
        7条第2項）。この場合、所定の手数料が課されることがあります。
      （３）【管理報酬等】

        ①　役員報酬
          本投資法人の執行役員及び監督役員の報酬の支払基準及び支払の時期は、次のとおりです。
         (イ)　各執行役員の報酬は、１人当たり月額50万円を上限として役員会が定める金額を、毎月、当月分を当月
           の最終営業日までに当該執行役員が指定する口座へ振り込む方法により支払うものとします。
         (ロ)　各監督役員に対する報酬は、１人当たり月額50万円を上限として役員会が定める金額を、毎月、当月分

           を当月の最終営業日までに当該監督役員が指定する口座へ振り込む方法により支払うものとします。
         (注)　本投資法人は、投信法第115条の６第７項に基づき、役員の投信法第115条の６第１項の責任について、当該役員が職務を行う
            につき善意でかつ重大な過失がない場合において、責任の原因となった事実の内容、当該役員の職務の執行の状況その他の事
            情を勘案して特に必要と認めるときは、投信法第115条の６第３項の規定により免除することができる額を限度として役員会の
            決議によって免除することができるものとします（規約第50条）。その他役員の責任の免除の内容については、前記「１                                               投資
            法人の概況　(４)       投資法人の機構　①        投資法人の統治に関する事項　(イ)              機関の内容　b      執行役員、監督役員及び役員会　
            i.」をご参照ください。
        ②　本資産運用会社への資産運用報酬（規約第29条及び別紙「資産運用会社に対する資産運用報酬」）

          本投資法人が、本資産運用会社に支払う報酬は、運用報酬Ⅰ（資産残高基準）、運用報酬Ⅱ（収益基準）、取
         得報酬及び譲渡報酬から構成されるものとし、本資産運用会社の指定する口座へ振込む方法により支払うものと
         します。
         (イ)　運用報酬Ⅰ（資産残高基準）
            本投資法人の当該営業期間末日における運用資産の取得価格（ただし、消費税及び地方消費税並びに取
           得に伴う費用を除きます。）の総額に当該営業期間の実日数を乗じ365で除した金額に、年率0.5％を上限
           として本投資法人と資産運用会社の間で別途合意した料率を乗じた金額（１円未満切り捨て）。
            なお、本投資法人の設立後最初の営業期間に係る報酬については、当該営業期間中に本投資法人が取得
           した特定資産の取得価格（ただし、消費税及び地方消費税並びに取得に伴う費用を除きます。）に当該特
           定資産を取得した日から設立後最初の営業期間の末日までの実日数を乗じ365で除した金額に、年率0.5％
           を上限として本投資法人と資産運用会社の間で別途合意した料率を乗じた金額（１円未満切り捨て）を運
           用報酬Iとします。
         (ロ)　運用報酬Ⅱ（収益基準）

            本投資法人の各営業期間におけるNOI（当該営業期間における不動産賃貸収益の合計から不動産賃貸費用
           （減価償却を除く）を控除した金額）に年率3.0％を上限として本投資法人と資産運用会社の間で別途合意
           した料率を乗じた金額（１円未満切り捨てとし、かつ０円を下限とします。）。
         (ハ)　取得報酬

            本投資法人において、新規の不動産等又は不動産対応証券を取得した場合、当該不動産等又は当該不動
           産対応証券の取得価格（売買契約等に定める代金額をいい、取得報酬その他取得に要する費用並びに消費
           税及び地方消費税を除きます。）の1.0％を上限として本投資法人と資産運用会社の間で別途合意した料率
           を乗じて得られる金額（１円未満切り捨て）。ただし、資産運用会社の定める利害関係者取引規程に定義
           される利害関係者から取得した場合は、0.5％を上限として本投資法人と資産運用会社の間で別途合意した
           料率を乗じた金額（１円未満切り捨て）としますが、当該不動産又は当該不動産対応証券の本投資法人に
           対する売主が利害関係者の場合であっても当該利害関係者が利害関係者以外の者からウェアハウジングの
           ために取得し、保有しているものであるときはこの限りではありません。
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         (ニ)　譲渡報酬
            本投資法人において、不動産等又は不動産対応証券を譲渡した場合、当該不動産等又は当該不動産対応
           証券の譲渡価格（売買契約等に定める代金額をいい、譲渡報酬その他取得に要する費用並びに消費税及び
           地方消費税を除きます。）に1.0％を上限とした料率を乗じて得られる金額（１円未満切り捨て）。
        ③　資産保管会社、一般事務受託者、投資主名簿等管理人及び一般事務（税務）受託者への支払手数料

          資産保管会社、一般事務受託者、投資主名簿等管理人及び一般事務（税務）受託者がそれぞれの業務を遂行す
         ることに対する対価である事務受託手数料は、以下のとおりです。
         (イ)　資産保管会社の報酬
          a.　委託業務に係る報酬（以下「資産保管業務報酬」といいます。）の計算期間は、２月又は８月の各１日
            から、その直後に到来する７月又は１月の各末日までとします。ただし、初回の資産保管業務報酬の計
            算期間は、資産保管業務委託契約（以下、本項目において「本契約」といいます。）の締結日から2022
            年１月末日までとします。
          b.　各計算期間の資産保管業務報酬は、本投資法人の保有する資産が現物不動産、不動産信託の受益権、有
            価証券又は預金であることを前提に、次の各号に定める金額とします。
            (i)　   本契約締結日から2022年１月末日までについて、年1,000万円を上限として当事者間で別途合意し
               た金額。
            (ii)　2022年２月１日以降について、当該計算期間初日の直前の甲の決算日における貸借対照表上の資
               産総額（投信法第129条第2項に規定する貸借対照表上の資産の部の合計額をいいます。）に基づ
               き、６か月分の料率を記載した後記基準報酬額表により計算した金額を上限として、当事者間で
               別途合意した金額。
          c.　本投資法人は、各計算期間の資産保管業務報酬を、各計算期間の終了日の翌月末日までに資産保管会社
            の指定する銀行口座へ振込又は口座振替の方法により支払います。支払に要する振込手数料等の費用
            は、本投資法人の負担とします。
          d.　経済情勢の変動等により資産保管業務報酬の金額が不適当となったときは、本投資法人及び資産保管会
            社は、互いに協議し合意の上、資産保管業務報酬の金額を変更することができます。
          e.　本投資法人の保有する資産において、現物不動産が含まれる場合の資産保管業務報酬は、上記b.に定め
            る金額に現物不動産1物件当たり月額10万円を上限として本投資法人及び資産保管会社が合意した金額を
            加算した金額とします。なお、本投資法人の保有する資産に、現物不動産、不動産信託の受益権、有価
            証券又は預金以外の資産が含まれることとなった場合には、その追加的な業務負担を斟酌するため、本
            投資法人及び資産保管会社は、資産保管業務報酬の金額の変更について、互いに誠意をもって協議しま
            す。
          f.　本投資法人は、本条に定める資産保管業務報酬に係る消費税及び地方消費税（以下、本「(イ)                                              資産保管
            会社の報酬」において「消費税等」といいます。）を別途負担し、資産保管会社に対する当該報酬支払
            の際に消費税等相当額を加算して支払うものとします。
           （基準報酬額表）

                    資産総額                  算定方法（6か月分）

           300億円以下の部分について                           資産総額　×0.02800％

           300億円超500億円以下の部分について                           資産総額　×0.02600％

           500億円超1,000億円以下の部分について                           資産総額　×0.02400％

           1,000億円超の部分について                           資産総額　×0.02000％

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                                                     東海道リート投資法人(E36620)
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         (ロ)　一般事務受託者の報酬
          a.　委託業務に係る報酬（以下「一般事務報酬」といいます。）の計算期間は、２月又は８月の各１日か
            ら、その直後に到来する７月又は１月の各末日までとします。ただし、初回の一般事務報酬の計算期間
            は、一般事務委託契約（以下、本項目において「本契約」といいます。）の締結日から2022年１月末日
            までとします。
          b.　各計算期間の一般事務報酬は、本投資法人の保有する資産が現物不動産、不動産信託の受益権、有価証
            券又は預金であることを前提に、次の各号に定める金額の合計額とします。
            (i)　   本契約締結日から2022年１月末日までについて、年2,000万円を上限として当事者間で別途合意し
               た金額。
            (ii)　2022年２月１日以降について、委託業務のうち会計事務に係る業務の報酬は、当該計算期間初日
               の直前の本投資法人の決算日における貸借対照表上の資産総額（投信法第129条第２項に規定する
               貸借対照表上の資産の部の合計額をいいます。）に基づき、６か月分の料率を記載した後記基準
               報酬額表により計算した金額を上限として、当事者間で別途合意した金額。
            (iii)   2022年２月１日以降について、委託事務のうち機関運営事務に係る業務の報酬は、年500万円を上
               限として、当事者間で別途合意した金額。
          c.　本投資法人は、各計算期間の一般事務報酬を、各計算期間の終了日の翌月末日までに一般事務受託者の
            指定する銀行口座へ振込又は口座振替の方法により支払います。支払に要する振込手数料等の費用は、
            本投資法人の負担とします。
          d.　経済情勢の変動等により一般事務報酬の金額が不適当となったときは、本投資法人及び一般事務受託者
            は、互いに協議し合意の上、一般事務報酬の金額を変更することができます。
          e.　本投資法人の保有する資産において、現物不動産が含まれる場合の一般事務報酬は、上記b.に定める金
            額に現物不動産1物件当たり月額10万円を上限として本投資法人及び一般事務受託者が合意した金額を加
            算した金額とします。なお、本投資法人の保有する資産に、現物不動産、不動産信託の受益権、有価証
            券又は預金以外の資産が含まれることとなった場合には、その追加的な業務負担を斟酌するため、本投
            資法人及び一般事務受託者は、一般事務報酬の金額の変更について、互いに誠意をもって協議します。
          f.　本投資法人は、本条に定める一般事務報酬に係る消費税及び地方消費税（以下、本「(ロ)                                            一般事務受託
            者の報酬」において「消費税等」といいます。）を別途負担し、一般事務受託者に対する当該報酬支払
            の際に消費税等相当額を加算して支払うものとします。
           （基準報酬額表）

                    資産総額                  算定方法（6か月分）

                300億円以下の部分について                      資産総額　×0.02800％

             300億円超500億円以下の部分について                        資産総額　×0.02600％

             500億円超1,000億円以下の部分について                         資産総額　×0.02400％

                1,000億円超の部分について                      資産総額　×0.02000％

         (ハ)　投資主名簿等管理人の報酬

          a.　本投資法人は委託事務手数料として、委託事務手数料表により計算した金額を上限として別途合意する
            金額を支払うものとします。ただし、募集投資口の発行に関する事務及び新投資口予約権原簿の作成、
            管理及び備置に関する事務並びに新投資口予約権の行使による本投資法人の投資口の発行に関する事務
            その他本投資法人が臨時に委託する事務については、その都度本投資法人及び投資主名簿等管理人が協
            議のうえその手数料を定めるものとします。
          b.　投資主名簿等管理人は、上記a.の手数料を毎月末に締切り、翌月20日までに本投資法人に請求し、本投
            資法人はその月末までにこれを支払うものとします。月末が銀行休業日の場合、前営業日までに支払う
            ものとします。
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           （委託事務手数料表）
       項目           対象事務の内容                   計算単位及び計算方法　（消費税別）
            1.　投資主名簿の作成、管理及び備置き                    1.　毎月の基本料は、各月末現在の投資主数につき下記段
              投資主名簿の維持管理                  階に応じ区分計算したものの合計額の6分の1。ただし、月
              期末、中間及び四半期投資主の確定                  額最低基本料を200,000円とします。
            2.　期末統計資料の作成                     （投資主数）　　　　（投資主1名あたりの基本料）

              （所有者別、所有数別、地域別分布                   投資主数のうち最初の5,000名について                     480円
              状況）                   5,000名超　10,000名以下の部分について                     420円
      基本料
              投資主一覧表の作成                   10,000名超      30,000名以下の部分について                360円
              （全投資主、大投資主）
                                 30,000名超      50,000名以下の部分について                300円
                                 50,000名超      100,000名以下の部分について                260円
                                 100,000名を超える部分について                     225円
                                ※資料提供はWebによる。書面での提供は、別途手数料が必

                                要です。
            1.　分配金支払原簿、分配金領収書、指                    1.　分配金等を受領する投資主数につき、下記段階に応じ
            定口座振込票、払込通知書の作成、支払                    区分計算したものの合計額。
            済分配金領収証等による記帳整理、未払                    ただし、1回の対象事務の最低管理料を350,000円としま
            分配金確定及び支払調書の作成、印紙税                    す。
            納付の手続き
                                 （投資主数）　　　　（投資主1名あたりの管理料）
            2.　銀行取扱期間経過後の分配金等の支                     投資主数のうち最初の5,000名について                     120円
            払及び支払原簿の管理                     5,000名超　10,000名以下の部分について                     110円
     分配金支払
                                 10,000名超      30,000名以下の部分について                100円
      管理料
                                 30,000名超      50,000名以下の部分について                80円
                                 50,000名超      100,000名以下の部分について                60円
                                 100,000名を超える部分について                     50円
                                2.　指定口座振込分については1件につき130円を加算。

                                3.　各支払基準日現在の未払い対象投資主に対する支払1
                                件につき450円
            1.　投資主等からの諸届関係等の照会、                    1.　照会、受付1件につき                      600円
            受付（個人番号等の初回取得、投資主情
            報等変更通知の受付含む）
     諸届管理料
            2.　投資主等からの依頼に基づく調査、                    2.　調査、証明1件につき                      600円
            証明
            1.　議決権行使書用紙の作成ならびに返                    1.　議決権行使書用紙の作成1通につき                      15円
            送議決権行使書の受理、集計                      議決権行使書用紙の集計1通につき                    100円
                                  ただし、1回の議決権行使書用紙集計の最低
     投資主総会                             管理料を50,000円とします。
     関係手数料
            2.　投資主総会当日出席投資主の受付、                    2.　派遣者1名につき                      20,000円
            議決権個数集計の記録等の事務                      ただし、電子機器等の取扱支援者は別途料
                                  金が必要です。
            1.　投資主総会の招集通知、同決議通                    1.　封入物3種まで　期末、基準日現在投資主1
            知、決算報告書、分配金領収証（又は計                    名につき                      35円
            算書、振込案内）等投資主総会、決算関                      追加封入1種ごとに、追加                    10円
            係書類の封入・発送事務                      ※手封入、名寄せする場合は別途手数料がかかりま
     郵便物関係
                                  す。
      手数料
                                  ハガキ　期末、基準日現在投資主1名につき
                                                       23円
            2.　返戻郵便物データの管理                    2.　返戻郵便物を登録する都度、郵便1通につき
                                                       200円
      投資主等      振替機関からの総投資主通知の受付、新                    データ1件につき                      150円
     データ受付料       規記録に伴う受付、通知
     契約終了・解       契約終了・解除に伴うデータ引継等事務                    対象投資主1名につき                      2,000円
      除に伴う      作業費
     データ引継料
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         (ニ)　一般事務（税務）受託者の報酬
          a.　月次業務及び決算業務の業務委託料は、年額金10,000,000円を上限として当事者間で別途書面により合
            意する金額とし、本投資法人は一般事務（税務）受託者に対して決算業務の作業完了時の翌月末日まで
            に年額金の半額をそれぞれ支払うものとします。
          b.　上記a.の規定にかかわらず、税務事務等に係る業務委託契約の効力発生日から本投資法人が東京証券取
            引所に上場した日までの期間に終了した事業年度の業務委託料は、年額金1,000,000円を上限として、当
            事者間で別途書面により合意する金額とします。
          c.　本投資法人の償却資産申告書の作成業務の業務委託料は、1物件当たり金50,000円を上限として当事者間
            で別途書面により合意する金額とし、本投資法人は一般事務（税務）受託者に対して作業完了時の翌月
            末日までに支払うものとします。
          d.　本投資法人の給与所得の源泉徴収票等の法定調書合計表（支払調書を含みます。）の作成業務の業務委
            託料は、１回当たり金500,000円を上限として当事者間で別途書面により合意する金額とし、本投資法人
            は一般事務（税務）受託者に対して作業完了時の翌月末日までに支払うものとします。
          e.　本投資法人の税務意見書の作成業務の業務委託料は、１回当たり金3,000,000円を上限として当事者間で
            別途書面により合意する金額とし、本投資法人は一般事務（税務）受託者に対して作業完了時の翌月末
            日までに支払うものとします。
          f.　本投資法人の有価証券報告書の税務部分の確認業務の業務委託料は、１件当たり金1,000,000円を上限と
            して当事者間で別途書面により合意する金額とし、本投資法人は一般事務（税務）受託者に対して作業
            完了時の翌月末日までに支払うものとします。
          g.　上記に関連する特定個人情報等の取扱いに関する業務の業務委託料は、年額金100,000円を上限として当
            事者間で別途書面により合意する金額とし、本投資法人は一般事務（税務）受託者に対して毎年2月末日
            までに支払うものとします。
          h.　その他法律上必要と認められる書類・資料等の作成に関する業務及び上記に付随する業務として当事者
            間で合意をした業務を行う場合における当該本業務の業務委託料は、当事者間で別途書面により合意す
            る金額とし、本投資法人は一般事務（税務）受託者に対して当月分を翌月末日までに支払うものとしま
            す。
          i.　a.からh.に定める業務委託料は、全て消費税の額及び地方消費税の額を含まないものとし、一般事務
            （税務）受託者の指定する銀行口座への振込み（振込手数料並びに当該振込手数料金額に係る消費税及
            び地方消費税は本投資法人の負担とします。）又は口座間振替の方法により支払うものとします。
          j.　委託業務の量が著しく増減した場合、又は同契約第2条に規定する業務を超える事項が発生した場合に
            は、本投資法人と一般事務（税務）受託者が協議の上、業務委託料の額を変更できるものとします。な
            お、経済情勢の変動等により本業務にかかる業務委託料の金額が不適当となった場合についても、本投
            資法人と一般事務（税務）受託者が協議の上、業務委託料の額を変更することができるものとします。
        ④　会計監査人報酬

          会計監査人に対する報酬は、監査の対象となる決算期ごとに1,200万円を上限として役員会で決定する金額と
         し、当該金額を、当該決算期について投信法その他の法令に基づき必要とされるすべての監査報告書の受領後、
         会計監査人の請求を受けてから３か月以内に、会計監査人が指定する口座へ振り込む方法により支払うものとし
         ます。
          (注)　本投資法人は、投信法第115条の６第７項に基づき、会計監査人の投信法第115条の６第１項の責任について、当該会計監査人
            が職務を行うにつき善意でかつ重大な過失がない場合において、責任の原因となった事実の内容、当該会計監査人の職務の執
            行の状況その他の事情を勘案して特に必要と認めるときは、投信法第115条の6第3項の規定により免除することができる額を
            限度として役員会の決議によって免除することができるものとします（規約第54条）。その他会計監査人の責任の免除の内容
            については、前記「１         投資法人の概況　(４)         投資法人の機構　①        投資法人の統治に関する事項　(イ)              機関の内容　c      会計
            監査人　iv.」をご参照ください。
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        ⑤　手数料等の金額又は料率についての投資者による照会方法
         　上記手数料等については、以下の照会先までお問い合わせください。
         （照会先）
           東海道リート・マネジメント株式会社
           東京都千代田区永田町二丁目14番３号
           電話番号　03-3501-7820
      （４）【その他の手数料等】

         本投資法人は、以下の費用について負担するものとします（規約第33条）。
        ①　運用資産に関する公租公課、一般事務受託者、資産運用会社及び資産保管会社が本投資法人から委託を受けた
          業務又は事務を処理するために要した諸費用又は一般事務受託者、資産運用会社及び資産保管会社が立て替え
          た立替金の利息若しくは損害金
        ②　投資口又は新投資口予約権の発行及び上場に関する費用
        ③　有価証券届出書、有価証券報告書、半期報告書及び臨時報告書の作成、印刷及び提出に係る費用
        ④　目論見書及び（仮）目論見書の作成、印刷及び交付に係る費用
        ⑤　法令等に定める財務諸表、資産運用報告等の作成、印刷及び交付に係る費用（これを監督官庁に提出する場合
          の提出費用を含みます。）
        ⑥　本投資法人の公告に要する費用及び広告宣伝等に要する費用
        ⑦　専門家等に対する報酬又は費用（本投資法人の法律顧問、税務顧問及び司法書士等に対する報酬及び費用、鑑
          定評価及び資産精査等の費用を含みます。）
        ⑧　投資主総会及び役員会開催に係る費用及び公告に係る費用並びに投資主に対して送付する書面の作成、印刷及
          び交付に係る費用
        ⑨　執行役員、監督役員に係る実費、保険料及び立替金等
        ⑩　運用資産の取得、管理、運営、処分等に係る費用（媒介手数料、管理委託費用、損害保険料、維持・修繕費
          用、水道光熱費等を含みます。）
        ⑪　借入金及び投資法人債に係る利息
        ⑫　本投資法人の運営に要する費用
        ⑬　その他上記②から⑫までに類する費用で本投資法人が負担すべき費用
      （５）【課税上の取扱い】

         日本の居住者又は日本法人である投資主及び投資法人に関する課税上の一般的な取扱いは、下記のとおりです。
        なお、税法等の改正、税務当局等による解釈・運用の変更により、以下の内容は変更されることがあります。ま
        た、個々の投資主の固有の事情によっては、異なる取扱いが行われることがあります。
        ①　個人投資主の税務
         (イ)　利益の分配に係る税務
            個人投資主が上場投資法人である本投資法人から受け取る利益の分配（一時差異等調整引当額の分配を含
           みます。）の取扱いは、原則として上場株式の配当の取扱いと同じです。ただし、配当控除の適用はありま
           せん。
           a.　源泉徴収
                 分配金支払開始日                          源泉徴収税率
           2014年１月１日～2037年12月31日                     20.315％（所得税15.315％　住民税5％）
           2038年１月１日～                     20％（所得税15％　住民税5％）
           (注１)　2014年１月１日～2037年12月31日の所得税率には、復興特別所得税（所得税の額の2.1％相当）を含みます。
           (注２)　大口個人投資主（配当基準日において発行済投資口総数の３％以上を保有）に対しては、上記税率ではなく、所得税
               20％（2013年１月１日～2037年12月31日は20.42％）の源泉徴収税率が適用されます。
           b.　確定申告

                          金額にかかわらず、源泉徴収だけで納税を完結させることが可能
             確定申告をしない場合
                          （確定申告不要制度）
              確定申告を行う場合             総合課税か申告分離課税のいずれか一方を選択

           (注１)　総合課税を選択した場合であっても、投資法人から受け取る利益の分配については、配当控除の適用はありません。
           (注２)　上場株式等を金融商品取引業者等（証券会社等）を通じて譲渡等したことにより生じた損失（以下「上場株式等に係る
               譲渡損失」といいます。）の金額は、その年分の上場株式等に係る配当所得の金額（申告分離課税を選択したものに限
               ります。）と損益通算することができます。申告分離課税を選択した場合の税率は、上記a.の源泉徴収税率と同じで
               す。
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           (注３)　大口個人投資主（配当基準日において発行済投資口総数の３％以上を保有）が１回に受け取る配当金額が５万円超（６
               か月決算換算）の場合には、必ず総合課税による確定申告を行う必要があります（この場合には申告分離課税は選択で
               き ません。）。
           c.　源泉徴収選択口座への受入れ

             源泉徴収ありを選択した特定口座（以下「源泉徴収選択口座」といいます。）が開設されている金融商
            品取引業者等（証券会社等）に対して『源泉徴収選択口座内配当等受入開始届出書』を提出することによ
            り、上場株式等の配当等を源泉徴収選択口座に受け入れることができます。
           (注)　   配当金の受取方法については「株式数比例配分方式」を選択する必要があります。
           d.　少額投資非課税制度（NISA：ニーサ）

             2014年１月１日から2023年12月31日までの10年間、金融商品取引業者等（証券会社等）に開設した非課
            税口座の非課税管理勘定で取得した上場株式等（新規投資額で2015年まで年間100万円を上限、2016年以
            後は年間120万円を上限）に係る配当等で、その非課税管理勘定の開設年の１月１日から５年内に支払い
            を受けるべきものについては、所得税及び住民税が課されません。
           (注１)　非課税口座を開設できるのは、その年の１月１日において満20歳以上（2023年１月１日以降は満18歳以上）である方に
               限ります。
           (注２)　配当等が非課税となるのは、配当金の受取方法について「株式数比例配分方式」を選択した場合に限ります。
           (注３)　2016年４月から実施された未成年者口座内の少額上場株式等に係る配当所得及び譲渡所得等の非課税制度（ジュニアＮ
               ＩＳＡ）に基づき、金融商品取引業者等に開設した未成年者口座の非課税管理勘定で取得した上場株式等（2016年から
               2023年まで新規投資額で年間80万円を上限）に係る配当等で、その非課税管理勘定の開設年の１月１日から５年内に支
               払いを受けるべきもの及び継続管理勘定で支払いを受けるべきものについては、所得税及び住民税が課されません（未
               成年者口座を開設できるのは、その年の1月1日において満20歳未満（2023年１月１日以降は満18歳未満）である方及び
               その年に出生した方に限ります。また、本非課税措置の適用を受けるためには、配当等の受取方法として「株式数比例
               配分方式」を選択する必要があります。）。
           (注4)　   2018年１月１日から2037年12月31日までの20年間、非課税累積投資契約に係る非課税措置（通称つみたてNISA）に基づ
               き、証券会社等の金融商品取引業者等に開設した非課税口座において設定した累積投資勘定に管理されている一定の公
               募等株式投資信託（新規投資額で毎年40万円を上限。）に係る配当等で、その非課税口座に累積投資勘定を設けた年の
               １月１日から20年内に支払を受けるべきものについても、所得税及び住民税が課されないこととされています。しか
               し、本投資法人の投資口自体はつみたてNISAの対象となる一定の公募等株式投資信託には該当しないこととされていま
               す。
           (注5)　   非課税口座に設けられる勘定は、毎年、非課税管理勘定（NISA）又は累積投資勘定（つみたてNISA）のいずれかに限り
               ます。
         (ロ)　一時差異等調整引当額の分配に係る税務

            投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、税会不一致等に起因する課税の解消を目的として
           行われる一時差異等調整引当額の増加額に相当する額の分配（以下「一時差異等調整引当額の分配」といい
           ます。）は、所得税法上本則配当として扱われ、上記(イ)における利益の分配と同等の課税関係が適用され
           ます（投資口の譲渡損益は発生しません。）。
         (ハ)　利益超過分配に係る税務

            投資法人が行う利益超過分配（一時差異等調整引当額の分配を除きます。）は、投資法人の資本の払戻し
           に該当し、投資主においては、みなし配当及びみなし譲渡収入からなるものとして取り扱われます。
           a.　みなし配当
             この金額は本投資法人から通知します。みなし配当には、上記(イ)における利益の分配と同様の課税関
            係が適用されます。
           b.　みなし譲渡収入

             資本の払戻し額のうち、みなし配当以外の部分の金額は、投資口の譲渡に係る収入金額とみなされま
            す。各投資主はこの譲渡収入に対応する譲渡原価(注１)を算定し、投資口の譲渡損益（注２）を計算しま
            す。この譲渡損益の取扱いは、下記(ニ)における投資口の譲渡と原則同様になります。また、投資口の取
            得価額の調整（減額）(注3)を行います。
           (注１)　譲渡原価の額＝従前の取得価額×純資産減少割合
               ※　純資産減少割合は、本投資法人から通知します。
           (注２)　譲渡損益の額＝みなし譲渡収入金額－譲渡原価の額
           (注３)　調整後の取得価額＝従前の取得価額－譲渡原価の額
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         (ニ)　投資口の譲渡に係る税務
            個人投資主が投資口を譲渡した際の譲渡益は、上場株式等に係る譲渡所得等として、申告分離課税の対象
           となります。譲渡損が生じた場合は、他の上場株式等に係る譲渡所得等との相殺を除き、他の所得との損益
           通算はできません。ただし、本上場株式等を金融商品取引業者等を通じて譲渡等した場合は、以下b.の特例
           の対象となります。
           a.　税率

                    譲渡日                    申告分離課税による税率
           2014年１月１日～2037年12月31日                     20.315％（所得税15.315％　住民税5％）
           2038年１月１日～                     20％（所得税15％　住民税5％）
           (注)　   2014年１月１日～2037年12月31日の所得税率には、復興特別所得税（所得税の額の2.1％相当）を含みます。
           b.　上場株式等に係る譲渡損失の損益通算及び繰越控除

             上場株式等に係る譲渡損失の金額は、確定申告により、その年分の上場株式等に係る配当所得の金額
            （申告分離課税を選択したものに限ります。）と損益通算することができます。また、上場株式等に係る
            譲渡損失のうち、その年に損益通算してもなお控除しきれない金額については、翌年以後３年間にわた
            り、上場株式等に係る譲渡所得等の金額及び申告分離課税を選択した上場株式等に係る配当所得の金額か
            ら繰越控除することができます。
           (注)　   繰越控除をするためには、譲渡損失が生じた年に確定申告書を提出するとともに、その後の年において連続して確定申
               告書を提出する必要があります。
           c.　源泉徴収選択口座内の譲渡

             源泉徴収選択口座内の上場株式等の譲渡による所得は、源泉徴収だけで納税が完結し、確定申告は不要
            となります。源泉徴収税率は、上記a.の申告分離課税による税率と同じです。また、上場株式等の配当等
            を源泉徴収選択口座に受け入れた場合において、その源泉徴収選択口座内における上場株式等に係る譲渡
            損失の金額があるときは、年末に損益通算が行われ、配当等に係る源泉徴収税額の過納分が翌年の年初に
            還付されます。
           d.　少額投資非課税制度（NISA：ニーサ）

             2014年１月１日から2023年12月31日までの10年間、金融商品取引業者等（証券会社等）に開設した非課
            税口座の非課税管理勘定で取得した上場株式等（新規投資額で2015年まで年間100万円を上限、2016年以
            後は年間120万円を上限）を、その非課税管理勘定の開設年の１月１日から５年内に譲渡した場合には、
            その譲渡所得等については所得税及び住民税が課されません。
           (注１)　非課税口座を開設できるのは、その年の１月１日において満20歳以上（2023年１月１日以降は満18歳以上）である方に
               限ります。
           (注２)　非課税口座内で生じた譲渡損失はないものとみなされるため、上記b.及びc.の損益通算や繰越控除には適用できませ
               ん。
           (注３)　2016年4月から実施された未成年者口座内の少額上場株式等に係る配当所得及び譲渡所得等の非課税制度（ジュニア
               NISA）に基づき、金融商品取引業者等に開設した未成年者口座の非課税管理勘定で取得した上場株式等（2016年から
               2023年まで新規投資額で年間80万円を上限）を、その非課税管理勘定の開設年の1月1日から5年内に譲渡した場合及び
               継続管理勘定で譲渡した場合には、その譲渡所得等については所得税及び住民税が課されません。なお、未成年者口座
               内で譲渡損失が生じても、当該損失は、ないものとみなされ、上記b.及びc.の損益通算や繰越控除は適用できません。
        ②　法人投資主の税務

         (イ)　利益の分配に係る税務
            法人投資主が投資法人から受け取る利益の分配については、受取配当等の益金不算入の適用はありませ
           ん。
            上場投資法人である本投資法人から受け取る利益の分配については、下記の税率により所得税の源泉徴収
           が行われますが、源泉徴収された所得税及び復興特別所得税は法人税の前払いとして所得税額控除の対象と
           なります。
                 分配金支払開始日                          源泉徴収税率

           2014年１月１日～2037年12月31日                     15.315％（復興特別所得税0.315％を含みます。）
           2038年１月１日～                     15％
          (注)　   2014年１月１日～2037年12月31日の所得税率には、復興特別所得税（所得税の額の2.1％相当）を含みます。
         (ロ)　一時差異等調整引当額の分配に係る税務
            投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額は、法人税法上本則配当と
           して扱われ、上記「（イ）利益の分配に係る税務」における利益の分配と同等の課税関係が適用されます
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           （投資口の譲渡損益は発生しません。）。また、所得税額控除においては、利益の分配と同様に所有期間の
           按分が必要となります。
         (ハ)　その他の利益超過分配に係る税務

            投資法人が行う利益超過分配（一時差異等調整引当額の分配を除きます。）は、投資法人の資本の払戻し
           に該当し、投資主においては、みなし配当及びみなし譲渡収入からなるものとして取り扱われます。
           a.　みなし配当
             この金額は本投資法人から通知します。みなし配当には、上記(イ)における利益の分配と同様の課税関
            係が適用されます。
           b.　みなし譲渡収入

             資本の払戻額のうち、みなし配当以外の部分の金額は、投資口の譲渡に係る収入金額とみなされます。
            各投資主はこの譲渡収入に対応する譲渡原価を算定し、投資口の譲渡損益を計算します。また、投資口の
            取得価額の調整（減額）を行います。
           (注)　   譲渡原価、譲渡損益、取得価額の調整（減額）の計算方法は、個人投資主の場合と同じです。
         (ニ)　投資口の譲渡に係る税務

            法人投資主が投資口を譲渡した際の譲渡損益は、原則として約定日の属する事業年度に計上します。
        ③　投資法人の税務

         (イ)　利益配当等の損金算入
            税法上、投資法人に係る課税の特例規定により、一定の要件（導管性要件）を満たした投資法人に対して
           は、投資法人と投資主との間の二重課税を排除するため、利益の配当等を投資法人の損金に算入することが
           認められています。
                            投資法人の主な導管性要件

                     配当等の額が配当可能利益の額の90％超であること
         支払配当要件            （利益超過分配を行った場合には、金銭の分配の額が配当可能額の90％超であるこ
                     と）
                     投資法人規約において、投資口の発行価額の総額のうちに国内において募集される
         国内50％超募集要件
                     投資口の発行価額の占める割合が50％を超える旨の記載又は記録があること
                     機関投資家（租税特別措置法第67条の15第1項第1号ロ(2)に規定するものをいいま
         借入先要件
                     す。次の所有先要件において同じです。）以外の者から借入れを行っていないこと
                     事業年度の終了の時において、発行済投資口が50人以上の者によって所有されてい
         所有先要件
                     ること又は機関投資家のみによって所有されていること
                     事業年度の終了の時において、投資主の1人及びその特殊関係者により発行済投資
         非同族会社要件            口総数あるいは議決権総数の50％超を保有されている同族会社に該当していないこ
                     と
                     他の法人の株式又は出資の50％以上を有していないこと（匿名組合出資を含み、一
         会社支配禁止要件
                     定の海外子会社を除きます。）
         (ロ)　不動産流通税の軽減措置

           a.　登録免許税
             本投資法人が2023年３月31日までに取得する不動産に対しては、所有権の移転登記に係る登録免許税の
            税率が軽減されます。
              不動産の所有権の取得日                   ～2023年３月31日               2023年４月１日～

                土地（一般）                   1.5％
                建物（一般）                 2.0％（原則）               2.0％（原則）
           本投資法人が取得する一定の不動産                        1.3％
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           b.　不動産取得税
             不動産を取得した際には、原則として不動産取得税が課税標準額の４％の税率により課税されますが、
            住宅及び土地については2024年３月31日までに取得する場合には３％の税率となります。また、投資法人
            が2023年３月31日までに一定の不動産を取得した場合には、不動産取得税の課税標準額が５分の２に軽減
            されます。
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     ５【運用状況】
      （１）【投資状況】
     　本投資法人の当計算期末における投資状況の概要は以下のとおりです。
                                                  当期

                                              （2022年１月31日現在）
                     用途              地域
         資産の種類
                    （注１）              （注２）
                                             保有総額       対総資産比率
                                             （百万円）         （％）
                                             （注３）        （注４）
                             東海道地域                    2,345         6.8
                 産業インフラアセット
                             東海道周辺地域                     －        －
          不動産
                             東海道地域                    1,199         3.5
                 生活インフラアセット
                             東海道周辺地域                     －        －
                       不動産合計                         3,544         10.3

                             東海道地域                    8,498         24.7

                 産業インフラアセット
                             東海道周辺地域                     －        －
         信託不動産
                             東海道地域                   19,619         56.9
                 生活インフラアセット
                             東海道周辺地域                     －        －
                      信託不動産合計                          28,117         81.6

                     預金・その他の資産                            2,794         8.1

                       資産総額                         34,456         100.0

       （注１）「産業インフラアセット」とは、物流施設及び産業・ビジネスの基盤として企業が活用する施設並びにこれらを使途とする底地
           をいい、「生活インフラアセット」とは、住居及びその底地並びに生活圏配送・販売を使途とする底地及びその他のアセットを
           いいます。
       （注２）「東海道地域」とは、静岡を核とする産業地域（静岡県、愛知県及び三重県をいいます。以下同じです。）並びに東京都、神奈
           川県、岐阜県、滋賀県、京都府及び大阪府をいいます。
          「東海道周辺地域」とは、千葉県、埼玉県、山梨県、長野県、兵庫県、奈良県及び和歌山県をいいます。
       （注３）「保有総額」は、2022年１月31日現在における貸借対照表（不動産及び信託不動産については、減価償却後の帳簿価額）によっ
           ており、百万円未満を切り捨てて記載しています。
       （注４）「対総資産比率」については、総資産に対する各資産の保有総額の比率を表しており、小数第２位以下を四捨五入して記載して
           います。
                                                当期

                                           （2022年１月31日現在）
                                          金額         対総資産比率
                                      （百万円）（注１）             （％）（注２）
        負債総額                                     16,995            49.3
        純資産総額                                     17,461            50.7

        資産総額                                     34,456            100.0

       （注１）負債総額、純資産総額及び資産総額の各金額は、2022年１月31日現在における貸借対照表計上額によっており、百万円未満を切

           り捨てて記載しています。
       （注２）「対総資産比率」については、小数第２位以下を四捨五入して記載しています。
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      （２）【投資資産】
        ①【投資有価証券の主要銘柄】
          該当事項はありません。
        ②【投資不動産物件】

          投資不動産物件については、後記「③                  その他投資資産の主要なもの」に含めて記載しています。
        ③【その他投資資産の主要なもの】

           (イ)　保有資産の概要

              保有資産の物件名称、取得価格、貸借対照表計上額、鑑定評価額及び取得年月日は、以下のとおりで
             す。
                                    取得
                                    価格
                                           貸借対照表
     大          物件                    (注２)             鑑定評価額
                                            計上額            取得
     分    小分類      番号     物件名称       所在地                     （百万円）
                                           （百万円）            年月日
     類          (注１)                        投資           (注４)
                                 価格           (注３)
                                       比率
                                (百万円)
                                      （％）
                     いなべ
          物流                  三重県                            2021年
               LO-１    ロジスティクス              6,230      20.1      6,264      6,780
     産
         アセット                  いなべ市                            ６月23日
                     センター
     業
                   ミッドビルディ         三重県                            2021年
     イ
               OF-１                  1,620      5.2     1,625      1,800
         産業・
     ン
                    ング四日市       四日市市                            ６月23日
         ビジネス
     フ
                            静岡県                            2021年
         アセット
               OF-２     葵タワー            2,300      7.4     2,345      2,580
     ラ
                            静岡市                           ６月23日
     ア
        底地アセット
     セ
                   静岡マシンヤー         静岡県                            2022年
       （産業インフラ        IL-１                  600     1.9      608      717
     ッ
                    ド（底地）        静岡市                           １月31日
          型）
     ト
                小計                 10,750      34.8     10,843      11,877       -
                   ロイヤルパーク         愛知県                            2021年
               RE-１                  4,400      14.2      4,634      4,900
                     ス千種      名古屋市                            ６月23日
     生
                    丸の内エンブ        愛知県                            2021年
               RE-２                  1,080      3.5     1,199      1,230
     活
                     ルコート      名古屋市                            ３月30日
         住居系
     イ
         アセット
                    エンブルエー        静岡県                            2021年
     ン
               RE-３                  2,000      6.5     2,119      2,200
                    ル草薙駅前        静岡市                           ６月23日
     フ
                    エンブルエー        静岡県                            2021年
     ラ
               RE-４                  750     2.4      803      972
     ア
                     ル草薙      静岡市                           ６月23日
     セ
        底地アセット
                    浜松プラザ        静岡県                            2021年
     ッ
       （生活圏配送・        RL-１                 11,950      38.6     12,061      12,500
                     （底地）       浜松市                           ６月23日
     ト
         販売型）
                小計                 20,180      65.2     20,818      21,802       -
               合計                  30,930      100.0      31,662      33,679       -
     (注１)　「物件番号」は、本投資法人の保有資産について、その属する「投資対象」の分類に応じて物件ごとに番号を付したものであり、「投
        資対象」については、LOは物流アセット、OFは産業・ビジネスアセット、ILは底地アセット（産業インフラ型）、REは住居系アセッ
        ト、RLは底地アセット（生活圏配送・販売型）を表します。なお、複数の用途を有する複合施設の場合、満室稼働想定時の賃料収入割
        合が最も高い施設に帰属させて投資対象を記載しています。以下同じです。
     (注２)　「取得価格」は、保有資産に係る各売買契約に記載された各不動産又は各信託受益権の売買代金（消費税及び地方消費税並びに売買手
        数料等の諸費用は含みません。）を、百万円未満を切り捨てて記載しています。また、「投資比率」は、取得価格の合計に占める各物
        件の取得価格の割合を示しており、小数第２位を四捨五入して記載しています。
     (注３)　「貸借対照表計上額」の欄には、貸借対照表計上の帳簿価額（減価償却後の帳簿価額）を、百万円未満を切り捨てて記載しています。
     (注４)　「鑑定評価額」は、2022年１月31日を価格時点とする各不動産鑑定評価書に記載された評価額を記載しています。なお、各保有資産の
        鑑定評価については、株式会社谷澤総合鑑定所、大和不動産鑑定株式会社、JLL森井鑑定株式会社及び日本ヴァリュアーズ株式会社に委
        託しています。
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           (ロ)　保有資産に関する権利関係の従前の経緯
    保有資産に関する権利関係の従前の経緯は、以下のとおりです。
     物件                 権利形態         前所有者                     取得価額
             物件名称                            取得時期(注２)
     番号                 (注１)        又は前受益者                    （百万円）(注３)
         いなべロジスティクス                     合同会社伊勢１
     LO-１                 信託受益権                   2020年３月31日             －
         センター                       (注６)
         ミッドビルディング                     合同会社伊勢１
     OF-１                 信託受益権                   2020年３月31日             －
         四日市                       (注６)
                              ヨシコン株式会社
     OF-２    葵タワー              所有権                  2020年９月25日             2,075
                                (注６)
                                       2017年８月25日、2020
         静岡マシンヤード                     ヨシコン株式会社
     IL-１                 信託受益権                  年11月５日、2021年３            非開示(注４)
         （底地）                       (注６)
                                           月29日
                              合同会社尾張１
     RE-１    ロイヤルパークス千種             信託受益権                   2019年９月27日             －
                                (注６)
                                           （土地）
                                非開示         2014年９月29日
     RE-２    丸の内エンブルコート              所有権                               －
                                (注５)          （建物）
                                         2016年３月４日
                                           （土地）
                              ヨシコン株式会社            2015年12月17日
     RE-３    エンブルエール草薙駅前             信託受益権                                －
                                (注６)          （建物）
                                         2021年２月22日
                                           （土地）
                                         2016年７月７日、
                              ヨシコン株式会社
     RE-４    エンブルエール草薙             信託受益権                   2018年６月12日             －
                                (注６)
                                           （建物）
                                         2019年３月10日
                            合同会社とおとうみ１
     RL-１    浜松プラザ（底地）             信託受益権                   2018年10月29日             －
                                (注６)
     (注１)　「権利形態」は、本投資法人が保有する権利の種類を記載しています。
     (注２)　「取得時期」は、保有資産の前所有者又は前受益者による所有権又は信託受益権取得日を登記簿に基づき記載しています。
     (注３)　「取得価額」は、保有資産の前所有者又は前受益者が１年を超えて所有していない物件を対象に、前所有者又は前受益者が当該物件の
        取得に要した金額（売買代金に不動産取得額、登録免許税、媒介手数料を含めた取得原価）を参考情報として、百万円未満を切り捨て
        て記載しています。
     (注４)　一部の土地は、1年を超えて所有しているため、記載を省略しています。また、その他の土地は、開示承諾を得られていないため非開示
        としています。
     (注５)　前所有者の名称については、開示承諾が得られていないため非開示としています。なお、当該前所有者は、本資産運用会社の利害関係
        者には該当しません。
     (注６)　「前所有者又は前受益者」は、本資産運用会社の利害関係者に該当します。
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           (ハ)　ポートフォリオ一覧
              保有資産の概要は、以下のとおりです。
                                      年間
                       土地面積     建物面積              賃貸面積    賃貸可能面積
            物件                     建築時期     賃料収入               テナント数
     大分類   小分類       物件名称     所在地    （㎡）     （㎡）              （㎡）     （㎡）
            番号                     (注３)    （百万円）                (注７)
                        (注１)     (注２)              (注５)     (注６)
                                      (注４)
                                 1995年
                                 ９月28日
                            104,224.73
                                （倉庫１・
              いなべロジ             （倉庫１、
        物流ア           三重県             事務所）     非開示
              スティクス             事務所等）
            LO-１           102,038.46                   105,914.86     105,914.86       ２
        セット           いなべ市              2004年     (注８)
      産
               センター             7,061.60
                                 ９月６日
      業
                            （倉庫２）
                                 （倉庫
      イ
                                  ２）
      ン
               ミッドビ
      フ
                    三重県              1991年
        産業・
            OF-１   ルディン         1,025.94     5,165.48          131    3,842.47     3,842.47      23
      ラ
                   四日市市              ２月14日
        ビジネ
               グ四日市
      ア
         スア
      セ
                    静岡県              2010年
        セット
            OF-２   葵タワー         4,923.89    42,532.27           176    2,858.50     2,858.50      １
      ッ
                    静岡市             ３月31日
      ト
        底地ア
        セット      静岡マシ
                    静岡県                  非開示
        （産業      ンヤード
            IL-１            6,219.80      -     -        6,219.80     6,219.80      １
                    静岡市                  (注８)
        インフ
               （底地）
        ラ型）
               ロイヤル
                    愛知県              2007年
            RE-１   パークス         6,905.70    17,469.21           359    11,661.69     12,443.80      173
                   名古屋市              11月29日
                千種
              丸の内エン     愛知県              2016年

            RE-２            396.68    2,789.50           59    2,072.88     2,158.31      63
              ブルコート     名古屋市              ３月４日
        住居系
      生
        アセッ
      活
         ト
               エンブル
      イ
                    静岡県              2021年
              エール草薙
            RE-３            3,070.99     6,486.26          129    6,486.26     6,486.26      １
      ン
                    静岡市             ２月22日
                駅前
      フ
      ラ
      ア
               エンブル     静岡県              2019年
            RE-４            1,641.26     2,908.12           67    2,908.12     2,908.12      １
      セ
              エール草薙     静岡市             ３月10日
      ッ
      ト
                                 2000年
        底地ア                        11月９日
        セット                        （赤ちゃん
        （生活      浜松プラザ     静岡県             本舗棟・
            RL-１           135,838.91     11,229.79           633    80,421.45     80,421.45       ７
         圏配      （底地）     浜松市             ゼビオ棟）
        送・販                         2000年
        売型）                        11月７日
                                （管理棟）
           合計／平均
                       262,061.63     199,866.96      －    2,076    222,386.03     223,253.57       272
     (注１)　「土地面積」は、登記簿に基づいて土地の面積（借地がある場合には借地面積を含みます。）の合計を記載しています。なお、葵タ
        ワーについては、建物の敷地全体の面積を記載しています。
     (注２)　「建物面積」は、登記簿に基づいて建物の床面積（附属建物を含みます。）の合計を記載しています。なお、葵タワーについては、一
        棟の建物全体の面積を記載しています。
     (注３)　「建築時期」は、主たる建物の登記簿上の新築年月日を記載しています。
     (注４)　「年間賃料収入」は、2022年１月31日現在の各保有資産に係る賃借人との間で締結されている賃貸借契約（ただし、建物に係る賃貸借
        契約においては、駐車場、倉庫を除きます。）に規定されている月額固定賃料（共益費を含みます。）を12倍した金額を、百万円未満
        を切り捨てて記載しています。なお、各保有資産につきパス・スルー型マスターリース契約が締結されている場合には、エンドテナン
        トとの間で締結されている2022年１月31日現在において有効な賃貸借契約に規定されている年間賃料又は月額賃料を12倍した金額を、
        百万円未満を切り捨てて記載しています。また、賃料固定型マスターリース契約が締結されている場合には、本投資法人又は信託受託
        者とマスターリース会社との間で締結されている賃貸借契約等に表示された月額賃料（共益費は含みますが、駐車場やトランクルーム
        等の付属施設の使用料は除きます。）の合計額を記載しています。なお、消費税及び地方消費税は除き、かつ、2022年１月31日時点の
        フリーレント及びレントホリデー（特定の月の賃料の支払を免除することをいいます。以下同じです。）は考慮しないものとします。
     (注５)　「賃貸面積」は、賃貸することが可能な面積のうち本投資法人の保有持分に相当する面積で、本投資法人とテナントの間で締結済みの
        賃貸借契約書又は当該物件の図面に表示されているものを記載しています。パス・スルー型マスターリース契約が締結されている場合
        にはエンドテナントとの間で締結済みの賃貸借契約書又は当該物件の図面に表示されているものを記載しています。なお、本投資法人
        又は信託受託者とマスターリース会社の間で、葵タワー及びエンブルエール草薙駅前に係るものについては賃料固定型マスターリース
        契約、ミッドビルディング四日市、ロイヤルパークス千種、丸の内エンブルコート、エンブルエール草薙についてはパス・スルー型マ
        スターリース契約が締結されています。また、いなべロジスティクスセンターについては、太陽光発電設備の設置を目的とした本物件
        の屋根部分等の賃貸に係る賃貸面積を含みません。以下同じです。
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     (注６)　「賃貸可能面積」は、各保有資産に係る建物の（ただし、底地物件については、その土地の）本投資法人が賃貸可能と考える面積を記
        載しています。なお、いなべロジスティクスセンターについては、太陽光発電設備の設置を目的とした本物件の屋根部分等の賃貸に係
        る賃貸可能面積を含みません。以下同じです。
     (注７)　「テナント数」は、2022年１月31日現在の各保有資産に係る賃借人の数を記載しています。建物に係る賃貸借契約においては、住居系
        アセットに係る賃貸借契約の賃借人に限り、同一の賃借人が複数の区画を賃借している場合には、区画ごとに１件として計算した数字
        を記載しています。なお、パス・スルー型マスターリース契約が締結されている場合には、マスターリース会社と賃貸借契約を締結済
        みの転借人の数を記載しています。また、賃料固定型マスターリース契約が締結されている場合には、マスターリース会社の数を１件
        として記載しています。「テナント数」の合計は、各保有物件のテナント数を単純合算した数値を記載しています。なお、いなべロジ
        スティクスセンターについては、太陽光設備の設置を目的とした本物件の屋根部分等の賃貸に係るテナントを含みません。
     (注８)　賃借人からの開示の承諾が得られていないため、やむを得ない事情により非開示としています。
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        (ニ)　稼働率の推移
           物件番号                  物件名称                     稼働率（％）

                                                   第１期
                 いなべロジスティクスセンター
            LO-1                                       100.0
            OF-1     ミッドビルディング四日市                                  100.0
                 葵タワー
            OF-2                                       100.0
            IL-1     静岡マシンヤード（底地）                                  100.0
                 ロイヤルパークス千種
            RE-1                                       93.7
            RE-2     丸の内エンブルコート                                  96.0
                 エンブルエール草薙駅前
            RE-3                                       100.0
            RE-4     エンブルエール草薙                                  100.0
            RL-1     浜松プラザ（底地）                                  100.0
                        合計（平均）                           99.6
          (注)　   「稼働率」は、2022年１月31日現在における、各保有資産に係るテナントとの間で締結されている各賃貸借契約に表示され
             た賃貸面積の合計を各保有資産に係る建物の（ただし、底地物件については、その土地の）本投資法人が賃貸可能と考え
             る面積で除して得られた数値の小数第2位を四捨五入して記載しています。
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           (ホ)　不動産鑑定評価書の概要
              本投資法人は、株式会社谷澤総合鑑定所、大和不動産鑑定株式会社、JLL森井鑑定株式会社及び日本
             ヴァリュアーズ株式会社から、2022年１月31日を価格時点として保有資産に係る不動産鑑定評価書を取
             得しています。その概要は、以下のとおりです。
              不動産鑑定評価書は、一定時点における評価者たる鑑定機関の判断と意見であり、その内容の妥当
             性、正確性及び当該鑑定評価額での取引可能性等を保証するものではありません。なお、不動産鑑定評
             価を行った株式会社谷澤総合鑑定所、大和不動産鑑定株式会社、JLL森井鑑定株式会社及び日本ヴァ
             リュアーズ株式会社と本投資法人及び本資産運用会社との間には、特別の利害関係はありません。
                                        収益価格
                                                         鑑定
          物
     大                   鑑定                                 NOI利
          件        鑑定評価                             最終
     分 小分類      物件名称           評価額    直接還元法      還元    DCF法              NOI    回り
          番         機関                        割引率     還元
     類                  （百万円）     による価格      利回り    による価格              （百万円）     （％）
          号                                 （％）    利回り
                            （百万円）      （％）    （百万円）               (注１)    (注２)
                                               （％）
                   日本
          LO  いなべロジス
                  ヴァリュ
          - ティクスセン            6,780      6,710     5.5    6,840     5.3    5.7     394    6.3
      物流ア
                   アーズ
          １  ター
      セット
                  株式会社
               小計         6,780      6,710     －    6,840     －    －     394    6.3
     産
     業
          OF  ミッドビル       大和不動
     イ
          - ディング四日       産鑑定株      1,800      1,850     5.3    1,780     5.1    5.5     106    6.6
      産業・
     ン
          １  市       式会社
      ビジネ
     フ
          OF        株式会社
       ス
     ラ
          - 葵タワー       谷澤総合      2,580      2,620     4.8    2,560     4.9    5.0     129    5.6
     ア
      アセッ
          ２         鑑定所
     セ
       ト
     ッ
               小計         4,380      4,470     －    4,340     －    －     236    6.0
     ト
      底地ア
            静岡マシン      大和不動
          IL-                         5.3
      セット
            ヤード（底      産鑑定株      717     717         717     5.3    －     35    6.0
          １                        (注３)
      （産業
              地）     式会社
      インフ
               小計         717     717     －    717     －    －     35    6.0
      ラ型）
          RE        株式会社
           ロイヤルパー                       4.4             4.6
          -        谷澤総合      4,900      5,030         4,840     4.4         255    5.8
           クス千種                      (注４)             (注５)
          １         鑑定所
          RE        株式会社
           丸の内エンブ
          -        谷澤総合      1,230      1,260     4.0    1,210     4.1    4.2     53    5.0
           ルコート
          ２         鑑定所
      住居系
     生
          RE        大和不動
     活
      アセッ
           エンブルエー
          -        産鑑定株      2,200      2,270     5.0    2,170     4.8    5.2     120    6.0
     イ
       ト
           ル草薙駅前
          ３         式会社
     ン
     フ
          RE         JLL森井
           エンブルエー
     ラ
          -        鑑定株式      972     986     5.0     957     4.8    5.2     50    6.7
           ル草薙
     ア
          ４         会社
     セ
     ッ
               小計         9,302      9,546     －    9,177     －    －     479    5.8
     ト
      底地ア
          RL        大和不動
           浜松プラザ
      セット
          -        産鑑定株     12,500      12,700     4.7    12,400     4.5    4.9     596    5.0
           （底地）
      （生活
          １         式会社
       圏配
      送・販
               小計         12,500      12,700      －    12,400      －    －     596    5.0
      売型）
           合計／平均             33,679      34,143      －    33,474      －    －    1,742     5.6
     (注１)　「NOI」とは、鑑定評価書に記載された運営収益から運営費用を控除した運営純収益（Net                                      Operating    Income）をいい、減価償却費を控
        除する前の収益をいいます。NOIから敷金等の運用益や資本的支出を控除したNCF（純収益、Net                                     Cash  Flow）とは異なります。上記NOI
        は直接還元法によるNOIです。なお、「NOI」は、百万円未満を切り捨てて記載しています。したがって、各保有資産のNOIを足し合わせ
        てもポートフォリオ合計と一致していない場合があります。
     (注２)　「鑑定NOI利回り」は、NOIを取得価格で除して本資産運用会社が算出した数値を、小数第２位を四捨五入して記載しています。ただ
        し、小計欄又は合計欄の数値は、NOIの小計又は合計を取得価格の小計又は合計で除して本資産運用会社が算出した数値を、小数第２位
        を四捨五入して記載しています。かかる数値は、いずれも本資産運用会社が算出したものであり、不動産鑑定評価書に記載されている
        数値ではありません。
     (注３)　直接還元法（インウッド式）で採用する割引率を記載しています。
     (注４)　直接還元法（修正インウッド式）で採用する割引率を記載しています。
     (注５)　保有期間満了後の売却価格査定時の割引率を記載しています。
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           (ヘ)　建物状況評価報告書（エンジニアリングレポート（ER））の概要
              本投資法人は、保有資産について、建物検査、関連法規の遵守、修繕費評価及び環境アセスメント等
             に関する報告書を、東京海上ディーアール株式会社（注）及びSOMPOリスクマネジメント株式会社より
             取得しています（以下「建物状況評価報告書」といいます。）。
              建物状況評価報告書の記載は報告者の意見を示したものに留まり、本投資法人がその内容の正確さを
             保証するものではありません。なお、東京海上ディーアール株式会社及びSOMPOリスクマネジメント株
             式会社と本投資法人及び本資産運用会社との間には、特別の利害関係はありません。
             (注)　   2021年７月１日付で東京海上日動リスクコンサルティング株式会社から東京海上ディーアール株式会社に商号を変
                更しています。土壌等の調査を委託した当時又は建物状況調査報告書等を取得した当時の名称が東京海上日動リス
                クコンサルティング株式会社である場合も、本書においては現在の商号を記載しています。
                                              短期修繕費       長期修繕費

          物件                                     （千円）       （年平均）
               物件名称           調査業者           調査年月日
          番号                                     (注１)       （千円）
                                               (注２)      (注１)(注３)
             いなべロジスティ         東京海上ディーアール株式
          LO-１                           2020年10月７日           －      36,185
             クスセンター         会社
             ミッドビルディン         東京海上ディーアール株式
          OF-１                           2020年10月７日           －      10,942
             グ四日市         会社
                      東京海上ディーアール株式
          OF-２    葵タワー                        2020年８月19日           －      5,641
                      会社
             静岡マシンヤード
          IL-１                   －            －        －       －
             （底地）（注4）
             ロイヤルパークス         東京海上ディーアール株式
          RE-１                           2020年９月29日           －      5,589
             千種         会社
             丸の内エンブル         東京海上ディーアール株式
          RE-２                           2020年10月23日           －      4,315
             コート         会社
             エンブルエール草         東京海上ディーアール株式
          RE-３                           2021年３月２日           －      3,779
             薙駅前         会社
             エンブルエール草         東京海上ディーアール株式
          RE-４                           2020年８月20日           －      1,996
             薙         会社
             浜松プラザ（底         SOMPOリスクマネジメント
          RL-１                           2020年10月12日           －      2,413
             地）         株式会社
         (注１)　短期修繕費及び長期修繕費（年平均）は、東京海上日動リスクコンサルティング株式会社又はSOMPOリスクマネジメント株式
            会社の作成した建物状況評価報告書の記載に基づき記載しています。
         (注２)　「短期修繕費」とは、１年以内に行うべき修繕更新費用を示しています。日常の予防保守よりも優先的に修繕や交換が必要
            な物理的不具合や保守の遅れ、設計上の欠陥や品質の悪さ、耐用年数が過ぎているものや建物状況評価報告書発行日から１
            年以内に更新が必要なものも含まれます。
         (注３)　「長期修繕費（年平均）」には、経年に伴う劣化に対して機能維持及び安全稼働していく上での修繕更新の費用であって、
            建物調査診断報告書発行日から起算して12年以内に必要とされている修繕費用及び更新費用の合計を、本資産運用会社にて
            年平均額に換算し、千円未満を四捨五入して記載しています。
         (注４)　底地物件のため、建物状況評価報告書（エンジニアリングレポート（ER））は取得していませんが、東京海上ディーアール
            株式会社より土壌汚染リスク評価報告書を取得しています。
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                                                     東海道リート投資法人(E36620)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
           (ト)　保有資産に係る設計者、施工者、確認検査機関、構造計算者及び構造計算確認機関
              各保有資産に係る設計者、施工者、確認検査機関、構造計算者及び構造計算確認機関は、以下のとお
             りです。なお、いなべロジスティクスセンター、ミッドビルディング四日市、ロイヤルパークス千種及
             び浜松プラザ（底地）について、本投資法人は、第三者専門機関である東京海上ディーアール株式会社
             （いなべロジスティクスセンター及びミッドビルディング四日市）、新日本管財株式会社（ロイヤル
             パークス千種）及びSOMPOリスクマネジメント株式会社（浜松プラザ（底地））に、構造計算書及び構
             造設計図の確認・検証業務を委託し、東京海上ディーアール株式会社からは設計者の故意により構造計
             算書の改ざんが行われている疑いは認められず、また構造設計に関して、建築基準法及び同施行令等の
             耐震上の規定に概ね適合した設計がなされていると判断する旨の、新日本管財株式会社からは構造計算
             書、構造図、意匠図を検討の結果、構造計算において故意の改ざん、偽造などの不正はないものと判断
             される旨の、SOMPOリスクマネジメント株式会社からは構造計算書及び構造図には、偽装等を示唆する
             特段の事項、及び設計当時の建築基準法上の耐震性能を疑わせる特段の事項は見受けられない旨の総合
             所見を、それぞれ取得しています。かかる所見は、東京海上ディーアール株式会社、新日本管財株式会
             社及びSOMPOリスクマネジメント株式会社の意見を示したものに留まり、本投資法人がその内容の正確
             さを保証するものではありません。なお、東京海上ディーアール株式会社、新日本管財株式会社及び
             SOMPOリスクマネジメント株式会社と本投資法人及び本資産運用会社との間には、特別の利害関係はあ
             りません。
          物件                                            構造計算

             物件名称        設計者         施工者       確認検査機関         構造計算者
          番号                                            確認機関
                           村田機械株式会
                   株式会社大崎設
                           社、村田機械一級                株式会社大崎設
                   計、村田機械一
                           建築士事務所、大                計、村田機械一級
                   級建築士事務所
             いなべロジ              成建設株式会社                建築士事務所（倉
          LO-         （倉庫１・事務                 三重県建築主                三重県建築主
             スティクス              （倉庫１・事務所                庫１・事務所等）
          １        所等）                 事                事
             センター              等）                日揮株式会社一級
                   日揮株式会社一
                           日揮株式会社、東                建築士事務所
                   級建築士事務所
                           急建設株式会社                （倉庫２）(注１)
                   （倉庫２）
                           （倉庫２）
             ミッドビル
          OF-         株式会社大建設                 四日市市建築                四日市市建築
             ディング四              鹿島建設株式会社                株式会社大建設計
          １        計                 主事                主事
             日市
                                           株式会社アール・
          OF-         株式会社アー        株式会社竹中工務         静岡市建築主                静岡市建築主
             葵タワー                               アイ・エー、株式
          ２        ル・アイ・エー        店         事                事
                                           会社竹中工務店
             静岡マシン
          IL-   ヤード（底
                      －         －        －        －        －
          １  地  ）（   注
             ３）
                   大和ハウス工業
             ロイヤル                        日本イーアー       大和ハウス工業株         日本イーアー
          RE-         株式会社東京集        大和ハウス工業株
             パークス千                        ルアイ株式会       式会社東京集合一         ルアイ株式会
          １        合一級建築士事        式会社
             種                        社       級建築士事務所         社
                   務所
                                                     一般財団法人
          RE-   丸の内エン      源建築設計事務                 株式会社確認
                           株式会社杉本組                株式会社名構設計         愛知県建築住
          ２  ブルコート      所                 サービス
                                                     宅センター
                                    一般財団法人
                                                     NPO法人　静岡
             エンブル      ヨシコン株式会                         株式会社ヒラテ技
          RE-                                          県建築技術安
                                    静岡建築住宅
             エール草薙      社一級建築士事        ヨシコン株式会社                研一級建築士事務
          ３                                          心支援セン
                                    まちづくりセ
             駅前      務所                         所
                                                     ター
                                    ンター
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          物件                                            構造計算
             物件名称        設計者         施工者       確認検査機関         構造計算者
          番号                                            確認機関
                                    一般財団法人
                                                     NPO法人　静岡
                   ヨシコン株式会                         株式会社ヒラテ技
          RE-   エンブル                                        県建築技術安
                                    静岡建築住宅
                   社一級建築士事        有限会社一成工房                研一級建築士事務
          ４  エール草薙                                        心支援セン
                                    まちづくりセ
                   務所                         所
                                                     ター
                                    ンター
                   株式会社泉沢建
                   築設計事務所        竹中・戸田建設工                株式会社泉沢建築
                   （赤ちゃん本舗        事共同事業体（赤                設計事務所（赤
          RL-   浜松プラザ      棟・ゼビオ棟）        ちゃん本舗棟・ゼ         浜松市建築主       ちゃん本舗棟・ゼ         浜松市建築主
          １  （底地）      大和ハウス工業        ビオ棟）         事       ビオ棟）         事
                   株式会社一級建        大和ハウス工業株                大和ハウス工業株
                   築士事務所（管        式会社（管理棟）                式会社（管理棟）
                   理棟）
          (注１)　倉庫２について、デロイトトーマツPRS株式会社により構造計算再計算書が作成されています。
          (注２)　設計者、施工者、確認検査機関、構造計算者及び構造計算確認機関の各欄に記載の名称については、設計、施工、確認検
             査、構造計算及び構造計算確認がなされた当時の社名を記載しています。
          (注３)　静岡マシンヤード（底地）は、底地のみを保有し、建物は保有していないため、記載していません。
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           (チ)　地震リスク分析等の概要
              各保有資産に係るPML（予想最大損失率）は、以下のとおりです。各PMLの数値は、東京海上ディー
             アール株式会社による2020年12月若しくは2021年３月付建物状況評価報告書及び2021年２月付地震リス
             ク評価報告書に基づいて記載しています。なお、本書の日付現在、保有資産について地震保険を付保す
             る予定はありません。
              建物状況評価報告書及び地震リスク評価報告書の記載は報告者の意見を示したものに留まり、本投資
             法人がその内容の正確さを保証するものではありません。なお、東京海上ディーアール株式会社と本投
             資法人及び本資産運用会社との間には、特別の利害関係はありません。
             物件
                       物件名称            PML値（予想最大損失率）（％）
             番号
             LO-１    いなべロジスティクスセンター                        2.4
             OF-１    ミッドビルディング四日市                        7.4

             OF-２    葵タワー                       10.2

             IL-１    静岡マシンヤード（底地）                      －（注１）

             RE-１    ロイヤルパークス千種                        4.0

             RE-２    丸の内エンブルコート                        3.0

             RE-３    エンブルエール草薙駅前                       10.5

             RE-４    エンブルエール草薙                       14.9

             RL-１    浜松プラザ（底地）                       12.1

                 ポートフォリオ全体(注２)                        2.8

             (注１）底地物件のため、建物状況評価報告書及び地震リスク評価報告書を取得していません。
             (注２)「ポートフォリオ全体」に記載の数値は、東京海上ディーアール株式会社による2021年３月付「８物件地震リスク調
                査ポートフォリオ解析報告書」に基づきポートフォリオ全体に関するPML値を記載しています。なお、静岡マシン
                ヤード（底地）の取得については、当該資産は底地のみの所有で建物は所有していないため、上記「８物件地震リ
                スク調査ポートフォリオ解析報告書」に記載されたポートフォリオ全体に関するPML値に影響しません。
           (リ)　主要な不動産に関する情報

              保有資産において、賃料合計が全月間賃料合計の10％以上を占めることになる不動産は、以下のとお
             りです。
                             月間賃料収入

                      テナントの
                                             賃貸可能面積        稼働率（％）
                              （千円）      賃貸面積（㎡）
                                              （㎡）        (注３)
                      総数(注１)
                               (注２)
             浜松プラザ
                        ７       52,823       80,421.45        80,421.45         100.0
             （底地）
             いなべロジス
                              - (注４)
             ティクスセン           ２             105,914.86        105,914.86         100.0
             ター
             ロイヤルパー
                        173       29,931       11,661.69        12,443.80         93.7
             クス千種
             (注１)　    「テナントの総数」は、2022年１月31日現在の各保有資産に係る賃借人の数を記載しています。建物に係る賃貸
                借契約においては、住居系アセットに係る賃貸借契約の賃借人に限り、同一の賃借人が複数の区画を賃借している
                場合には、区画ごとに１件として計算した数字を記載しています。なお、パス・スルー型マスターリース契約が締
                結されている場合には、マスターリース会社と賃貸借契約を締結済みの転借人の数を記載しています。また、賃料
                固定型マスターリース契約が締結されている場合には、マスターリース会社の数を１件として記載しています。な
                お、いなべロジスティクスセンターについては、太陽光設備の設置を目的とした本物件の屋根部分等の賃貸に係る
                テナントを含みません。
             (注２)　    「月額賃料収入」は、2022年１月31日現在の各保有資産に係る賃借人との間で締結されている賃貸借契約（ただ
                し、建物に係る賃貸借契約においては、駐車場、倉庫等を除きます。）に規定されている月額固定賃料（共益費は
                含みます。）を、千円未満を切り捨てて記載しています。なお、各保有資産につきパス・スルー型マスターリース
                契約が締結されている場合には、エンドテナントとの間で締結されている2022年１月31日現在において有効な賃貸
                借契約に規定されている年間賃料又は月額賃料を、千円未満を切り捨てて記載しています。また、賃料固定型マス
                ターリース契約が締結されている場合には、本投資法人又は信託受託者とマスターリース会社との間で締結されて
                いる賃貸借契約等に表示された月額賃料（共益費は含みますが、駐車場やトランクルーム等の付属施設の使用料は
                除きます。）を記載しています。なお、消費税及び地方消費税は除き、かつ、2022年１月31日時点のフリーレント
                及びレントホリデーは考慮しないものとします。
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             (注３)　    「稼働率」は、2022年１月31日現在における、各保有資産に係るテナントとの間で締結されている各賃貸借契約
                に表示された賃貸面積の合計を各保有資産に係る建物の（ただし、底地物件については、その土地の）本投資法人
                が賃貸可能と考える面積で除して得られた数値の少数第２位を四捨五入して記載しています。
             (注４)　賃借人からの開示の承諾が得られていないため、やむを得ない事情により非開示としています。
           (ヌ)　主要なテナントに関する情報

              保有資産において、当該テナントへの賃貸面積が総賃貸面積の合計の10％以上を占めることになるテ
             ナントの概要は、以下のとおりです。なお、パス・スルー型マスターリース契約が締結されている場合
             には、エンドテナントを記載しています。
             ・契約期間満了日、賃料及び賃貸面積等

                                   年間賃料          賃貸面積
          テナント名                 契約期間                         契約更改の方法
        No          業種    物件名称
                                                 比率
            称               満了日
                                      比率
                                （百万円）            （㎡）
                                                 （％）
                                      （％）
                                                 (注２)
                     いなべロ      2024年
          トヨタ自動           ジスティ     ９月30日/
        １         製造業                -(注３)     -(注３)     81,641.30       36.7    （注４）
          車株式会社           クスセン      2022年
                     ター     ５月31日
                     浜松プラ
        ２    -(注３)     -(注３)     ザ  （  底  -(注３)      -(注３)     -(注３)     28,956.56       13.0    （注４）
                     地）
          株式会社ト
          ヨタカスタ           いなべロ
          マインジン           ジスティ      2024年
        ３         製造業                -(注３)     -(注３)     24,273.56       10.9    （注４）
          グ＆ディベ           クスセン     ９月30日
          ロップメン           ター
          ト
        (注１)　各賃貸借契約の概要については、後記「⑤                    保有資産の個別不動産の概要」をご参照ください。
        (注２)　2022年１月31日現在における保有資産の総賃貸面積に占める割合を記載しております（小数第２位は切り捨てて記載していま
            す。）。
        (注３)　賃借人からの開示の承諾が得られていないため、やむを得ない事情により非開示としています。
        (注４)　定期建物賃貸借契約又は定期借地契約であり、契約更改の方法につき賃借人との合意はありません。
           (ル)　担保の状況

              本投資法人の保有資産において、該当事項はありません。
           (ヲ)　保有資産の資本的支出

              ・資本的支出の予定
              　該当事項はありません。
              ・期中の資本的支出

              　該当事項はありません。
              ・長期修繕計画のために積立てた金銭

              　該当事項はありません。
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          ④　ポートフォリオの概況

              保有資産のポートフォリオの分散の概況は、以下のとおりです。
           (イ)　用途タイプ別投資比率

                                 取得価格           比率（％）
             大分類          物件数
                                （百万円）             (注)
         産業インフラアセット               ４            10,750          34.8
         生活インフラアセット               ５            20,180          65.2
         合計               ９            30,930          100.0
          (注)　   比率は、取得価格を基準に算出し、小数第２位を四捨五入して記載しています。したがって、比率の合計が全体の合計と
             一致しない場合があります。
           (ロ)　用途別投資比率

                                            比率（％）
              分類         物件数       取得価格（百万円）
                                             (注)
        物流アセット               １            6,230          20.1
        産業・ビジネスアセット               ２            3,920          12.7
        底地アセット
                        １             600         1.9
        （産業インフラ型）
        住居系アセット               ４            8,230          26.6
        底地アセット
                        １            11,950          38.6
        （生活圏配送・販売型）
        合計               ９            30,930          100.0
          (注)　   比率は、取得価格を基準に算出し、小数第２位を四捨五入して記載しています。したがって、比率の合計が全体の合計と
             一致しない場合があります。
           (ハ)　地域別投資比率

                                            比率（％）
              地域         物件数       取得価格（百万円）
                                             (注)
        静岡県               ５            17,600          56.9
        愛知県               ２            5,480          17.7
        三重県               ２            7,850          25.4
              合計          ９            30,930          100.0
          (注)　   比率は、取得価格を基準に算出し、小数第２位を四捨五入して記載しています。したがって、比率の合計が全体の合計と
             一致しない場合があります。
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          ⑤　保有資産の個別不動産の概要
           以下の表は、本投資法人の保有資産の概要を個別に表にまとめたものです。かかる表において用いられる用
           語は、以下のとおりです。なお、時点の注記がないものについては、原則として、2022年１月31日現在の状
           況を記載しています。
           a.　「特定資産の概要」欄に関する説明
           ・「物件名称」は、各保有資産の名称を記載しています。
           ・「大分類」は、本投資法人が投資対象とする産業インフラアセット、生活インフラアセットのいずれか
            を、また、「小分類」は、物流アセット、産業・ビジネスアセット、底地アセット（産業インフラ型）、
            住居系アセット、底地アセット（生活圏配送・販売型）のいずれかを、それぞれ記載しています。
           ・「取得年月日」は、本各保有資産に係る売買契約又は信託受益権売買契約に記載された各不動産又は不動
            産信託受益権の取得日を記載しています。
           ・「特定資産の種類」は、特定資産としての不動産等資産の種別を記載しています。
           ・「取得価格」は、保有資産に係る各売買契約に記載された各不動産又は各信託受益権の売買代金（消費税
            及び地方消費税並びに売買手数料等の諸費用を含みません。）を、百万円未満を切り捨てて記載していま
            す。
           ・「鑑定評価額」は、株式会社谷澤総合鑑定所、大和不動産鑑定株式会社、JLL森井鑑定株式会社及び日本
            ヴァリュアーズ株式会社から取得した各保有資産に係る不動産鑑定評価書に記載の鑑定評価額を記載して
            います。
           ・「所在地（住居表示）」は、原則として、住居表示を記載しています。住居表示のない物件は、登記簿上
            の建物所在地（複数ある場合にはそのうちの一所在地）を記載しています。なお、底地物件については、
            登記簿上の土地所在地（土地が複数ある場合にはそのうちの一筆の所在地）を記載しています。
           ・「交通」については、住居系アセット、産業・ビジネスアセット、底地アセット（産業インフラ型）は徒
            歩分数、物流アセット、底地アセット（生活圏配送・販売型）については、最寄りのIC等からの距離を記
            載します。徒歩分数については、本資産運用会社が算出した最寄駅からの距離を分速80mで歩いた場合の
            時間（単位未満切上げ）又は不動産鑑定評価書若しくは建物状況評価報告書に記載された時間を記載して
            います。距離については、不動産鑑定評価書又は建物状況評価報告書に記載された距離を記載していま
            す。
           ・  土地の「地番」は、登記簿上の建物所在地（複数ある場合にはそのうちの一所在地）を記載していま
            す。なお、底地物件については、登記簿上の土地所在地を記載しています。
           ・  土地の「建ぺい率」は、原則として、建築基準法第53条に定める、建築物の建築面積の敷地面積に対す
            る割合であって、用途地域等に応じて都市計画で定められる建ぺい率の上限値（指定建ぺい率）（複数あ
            る場合にはそのいずれも）を記載しています。指定建ぺい率は、防火地域内の耐火建築物であることその
            他の理由により緩和若しくは割増され、又は減少することがあり、実際に適用される建ぺい率とは異なる
            場合があります。
           ・  土地の「容積率」は、建築基準法第52条に定める、建築物の延べ面積の敷地面積に対する割合であっ
            て、用途地域等に応じて都市計画で定められる容積率の上限値（指定容積率）（複数ある場合にはそのい
            ずれも）を記載しています。指定容積率は、敷地に接続する道路の幅員その他の理由により緩和若しくは
            割増され、又は減少することがあり、実際に適用される容積率とは異なる場合があります。
           ・  土地の「用途地域」は、都市計画法第8条第1項第1号に掲げる用途地域の種類（複数ある場合にはそのい
            ずれも）を記載しています。
           ・  土地の「敷地面積」は、登記簿上の記載（借地がある場合には借地面積を含みます。）に基づいてお
            り、現況とは一致しない場合があります。
           ・  土地及び建物の「所有形態」は、本投資法人又は信託受託者が保有する権利の種類を記載しています。
           ・  建物の「建築年月日」は、主たる建物の登記簿上の新築年月日を記載しています。
           ・  建物の「構造／階数」は、主たる建物について登記簿上の記載に基づいています。
           ・  建物の「延床面積」は、登記簿上の記載に基づき、附属建物の床面積も含めて記載しています。
           ・  建物の「設計者」及び「施工者」は、主たる建物について設計及び施工がなされた当時の社名で記載し
            ています。
           ・「賃貸可能面積」は、各保有資産に係る建物の（ただし、底地物件については、その土地の）本投資法人
            が賃貸可能と考える面積を記載しています。
           ・「稼働率」は、2022年１月31日現在における各保有資産に係るテナントとの間で締結されている各賃貸借
            契約に表示されている賃貸面積の合計と保有資産に係る建物の（ただし、底地物件については、その土地
            の）本投資法人が賃貸可能と考える面積で除して得られた数値の小数第２位を四捨五入して記載していま
            す。
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                                                     東海道リート投資法人(E36620)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
           ・「ML会社」は、各保有資産について、2022年１月31日現在で有効なマスターリース契約を締結している会
            社を記載しています。また、「ML種別」については、保有資産に係るマスターリース種別（パス・スルー
            型又は賃料固定型の別）を記載しています。
           ・「PM会社」は、各保有資産について、2022年１月31日現在で有効なプロパティ・マネジメント契約を締結
            している会社を記載しています。
           ・「信託受託者」は、各保有資産の信託受託者を記載しています。
           ・「主要テナント」は、2022年１月31日現在で有効な賃貸借契約に基づき本投資法人又は信託受託者から当
            該物件を賃借する者のうち、最も賃貸面積が大きい者を記載しています。ただし、当該保有資産につきマ
            スターリース契約が締結されている場合において、パス・スルー型マスターリース契約の物件については
            エンドテナントを記載し、底地物件については、土地賃借人を記載しています。なお、本投資法人又は信
            託受託者との間で賃料固定型マスターリース契約が締結されている場合は、当該契約のマスターリース会
            社を記載しています。
           ・「戸数」は、住居系アセットについて、本投資法人が賃貸可能と考える区画数を記載しているか、又は住
            居を用途とする保有資産若しくは区画において本投資法人が賃貸可能な区画数を、住戸タイプ別に記載し
            ています。
           ・「特記事項」には、本書の提出日現在において各保有資産の権利関係や利用等で重要と考えられる事項の
            ほか、各保有資産の評価額、収益性及び処分性への影響等を考慮して重要と考えられる事項を記載してい
            ます。
           b.　「賃貸借の概要」欄に関する説明

           ・「テナント数」は、2022年１月31日現在の各保有資産に係る賃借人の数を記載しています。建物に係る賃
            貸借契約においては、住居系アセットに係る賃貸借契約の賃借人に限り、同一の賃借人が複数の区画を賃
            借している場合には、区画ごとに１件として計算した数字を記載しています。なお、パス・スルー型マス
            ターリース契約が締結されている場合には、マスターリース会社と賃貸借契約を締結済みの転借人の数を
            記載しています。また、賃料固定型マスターリース契約が締結されている場合には、マスターリース会社
            の数を１件として記載しています。なお、いなべロジスティクスセンターについては、太陽光設備の設置
            を目的とした本物件の屋根部分等の賃貸に係るテナントを含みません。
           ・「年間賃料収入」は、2022年１月31日現在の各保有資産に係る賃借人との間で締結されている賃貸借契約
            （ただし、建物に係る賃貸借契約においては、駐車場、倉庫等を除きます。）に規定されている月額固定
            賃料（共益費を含みます。）を12倍した金額を、百万円未満を切り捨てて記載しています。なお、各保有
            資産につきパス・スルー型マスターリース契約が締結されている場合には、エンドテナントとの間で締結
            されている2022年１月31日現在において有効な賃貸借契約に規定されている年間賃料又は月額賃料を12倍
            した金額を、百万円未満を切り捨てて記載しています。また、賃料固定型マスターリース契約が締結され
            ている場合には、本投資法人又は信託受託者とマスターリース会社との間で締結されている賃貸借契約等
            に表示された月額賃料（共益費は含みますが、駐車場やトランクルーム等の付属施設の使用料は除きま
            す。）の合計額を記載しています。なお、消費税及び地方消費税は除き、かつ、2022年１月31日時点のフ
            リーレント及びレントホリデーは考慮しないものとします。
           ・「敷金、保証金」は、2022年１月31日現在の各保有資産に係る賃借人との間で締結されている賃貸借契約
            等に規定する敷金・保証金の合計額を、百万円未満を切り捨てて記載しています。なお、当該保有資産に
            つきパス・スルー型マスターリース契約が締結されている場合には、エンドテナントとの間で締結されて
            いる賃貸借契約に規定されている敷金・保証金の合計額を、百万円未満を切り捨てて記載しています。ま
            た、賃料固定型マスターリース契約が締結されている場合には、本投資法人又は信託受託者とマスター
            リース会社との間で締結されている賃貸借契約等に表示された敷金・保証金の合計額を記載しています。
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                                                     東海道リート投資法人(E36620)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                                 大分類          産業インフラアセット
     LO-１　いなべロジスティクスセンター
                                 小分類          物流アセット
                            特定資産の概要
     取得年月日          2021年６月23日                 特定資産の種類          不動産信託受益権
     取得価格          6,230,000,000円                 鑑定評価額          6,780,000,000円
                                 （価格時点）          （2022年１月31日）
     所在地（住居表示）          三重県いなべ市藤原町藤ヶ丘37番地
     交通          三岐鉄道三岐線「西藤原」駅　北東方約3,700m付近
     土地    地番       いなべ市藤原町藤ヶ丘37番地                 建物    建築年月日       1995年９月28日（倉庫１）
                                           2004年９月６日（倉庫２）
         建ぺい率       60％                     構造／階数       鉄骨造亜鉛メッキ鋼板ぶき５階建
                                           （倉庫１）
                                           鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき２階建
                                           （倉庫２）
         容積率       200％                     延床面積       104,224.73㎡（倉庫１・事務所等）
                                           7,061.60㎡（倉庫２）
         用途地域       準都市計画区域内、工業専用地域                     設計者       株式会社大崎設計、村田機械一級建
                                           築士事務所（倉庫１）
                                           日揮株式会社一級建築士事務所
                                           （倉庫２）
         敷地面積       102,038.46㎡                     施工者       村田機械株式会社、村田機械一級建
                                           築士事務所、大成建設株式会社（倉
                                           庫１）
                                           日揮株式会社、東急建設株式会社
                                           （倉庫２）
         所有形態       所有権                     所有形態       所有権
     賃貸可能面積          105,914.86㎡                 稼働率          100.0％
     ML会社          -                 ML種別          -
     PM会社          シービーアールイー株式会社                 信託受託者          三菱UFJ信託銀行株式会社
     主要テナント          トヨタ自動車株式会社
     特記事項：
     該当事項はありません。
                            賃貸借の概要

     テナント数         ２
     年間賃料収入         非開示(注)
     敷金、保証金         非開示(注)
     (注)  賃借人からの開示の承諾が得られていないため、やむを得ない事情により非開示としています。
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                                 大分類          産業インフラアセット
     OF-１　ミッドビルディング四日市
                                 小分類          産業・ビジネスアセット
                            特定資産の概要
     取得年月日          2021年６月23日                 特定資産の種類          不動産信託受益権
     取得価格          1,620,000,000円                 鑑定評価額          1,800,000,000円
                                 （価格時点）          （2022年１月31日）
     所在地（住居表示）          三重県四日市市安島二丁目10番16号
     交通          近鉄名古屋線「近鉄四日市」駅　徒歩５分
               近鉄湯の山線「中川原」駅　徒歩17分
     土地    地番       四日市市安島二丁目          93番地        建物    建築年月日       1991年２月14日
         建ぺい率       80％(注)                     構造／階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根９階
                                           建
         容積率       500％                     延床面積       5,165.48㎡
         用途地域       商業地域                     設計者       株式会社大建設計
         敷地面積       1,025.94㎡                     施工者       鹿島建設株式会社
         所有形態       所有権                     所有形態       所有権
     賃貸可能面積          3,842.47㎡                 稼働率          100.0％
     ML会社          東京キャピタルマネジメント株式会                 ML種別          パス・スルー型
               社
     PM会社          東京キャピタルマネジメント株式会                 信託受託者          三菱UFJ信託銀行株式会社
               社
     主要テナント          アプライドマテリアルズジャパン株式会社
     特記事項：
     該当事項はありません。
     (注)　本物件の建ぺい率は本来80％ですが、商業地域かつ防火地域内の耐火建築物による緩和の適用により100％となっています。
                            賃貸借の概要

     テナント数         23
     年間賃料収入         131百万円
     敷金、保証金         97百万円
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                                 大分類          産業インフラアセット
     OF-２　葵タワー
                                 小分類          産業・ビジネスアセット
                            特定資産の概要
     取得年月日          2021年６月23日                 特定資産の種類          不動産
     取得価格          2,300,000,000円                 鑑定評価額          2,580,000,000円
                                 （価格時点）          （2022年１月31日）
     所在地（住居表示）          静岡県静岡市葵区紺屋町17番地１
     交通          JR東海道本線・東海道新幹線「静岡」駅                   徒歩２分
               静岡鉄道静岡清水線「新静岡」駅                徒歩５分
     土地    地番       静岡市葵区紺屋町17番地１                 建物    建築年月日       2010年３月31日
         建ぺい率       80％(注１)                     構造／階数       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋
                                           根地下２階付25階建
         容積率       600％(注２)                     延床面積       42,532.27㎡(注４)
         用途地域       商業地域                     設計者       株式会社アール・アイ・エー
         敷地面積       4,923.89㎡(注３)                     施工者       株式会社竹中工務店
         所有形態       所有権（敷地権）                     所有形態       区分所有権(注５)
     賃貸可能面積          2,858.50㎡                 稼働率          100.0％(注６)
     ML会社          ヨシコン株式会社                 ML種別          賃料固定型
     PM会社          ヨシコン株式会社                 信託受託者          -
     主要テナント          ヨシコン株式会社
     特記事項：
     ・区分所有者間の管理規約において、区分所有者が専有部分について用途を変更する場合、営む業種を変更する場合、
      及び貸金業その他理事会で定めた業種を営む場合には、理事会の承認を得なければならないとされています。
     ・区分所有者間の管理規約において、区分所有者がその区分所有建物及び敷地の所有権の全部又は一部を第三者に譲渡
      する場合は、事前に理事会に通知することとされており、譲渡の意思表示のあった日から起算して１か月以内であれ
      ば、他の区分所有者は譲受けを申し出ることができ、申し出の日から１か月を上回らない期限を定め、金額等条件に
      ついて協議を行い、期限内に協議が整わない場合には、区分所有者は本権利を第三者に譲り渡すことができるとされ
      ています。
     (注１)本物件の建ぺい率は本来80%ですが、高度利用地区の規定による制限の適用と、角地かつ防火地域内の耐火建築物による緩和の適用により
       90%となっています。
     (注２)本物件の容積率は本来600％ですが、高度利用地区の規定による緩和の適用により800％となっています。
     (注３)敷地面積は建物の敷地全体の面積であり、敷地権の割合は、家屋番号紺屋町17番１の３について1000000分の48365、家屋番号紺屋町17番
       １の105について1000000分の31408、家屋番号紺屋町17番１の201について1000000分の37476です。
     (注４)一棟の建物全体の面積であり、本投資法人が保有している区分所有権の専有部分の面積は2,858.50㎡です。
     (注５)本物件は区分所有建物であり、本投資法人は、地下１階、１階及び２階を保有しています。
     (注６)本書の日付時点における、エンドテナントの稼働率は約40％です。なお、本物件はスポンサーの１社であるヨシコン株式会社との間で、
       賃料固定型マスターリース契約を締結しており、一定の年間賃料収入を下限とした上で、エンドテナントとの新規契約の成約状況に応じ
       て賃貸人及び賃借人が協議し、１年毎にマスターリース賃料の変更ができることとされています。
                            賃貸借の概要

     テナント数         1
     年間賃料収入         (1)  賃貸借期間の開始日から2022年６月30日までの期間：年額176百万円。
              (2)  2022年７月１日以降は、当年７月１日から翌年６月30日までの期間：年額176百万円を下限とし
                て、当年６月23日までにテナント契約の成約状況に応じて賃貸人及び賃借人が協議して別途合
                意する金額とし、当年６月23日までに金額を合意できない場合は、金額を合意するまでの間、
                従前の金額。
     敷金、保証金         52百万円
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                                 大分類          産業インフラアセット
     IL-１　静岡マシンヤード（底地）
                                           底地アセット（産業インフラ型）
                                 小分類
                            特定資産の概要
     取得年月日          2022年１月31日                 特定資産の種類          不動産信託受益権
     取得価格          600,000,000円                 鑑定評価額          717,000,000円
                                 （価格時点）          （2022年１月31日）
     所在地（住居表示）          静岡県静岡市駿河区西脇字上新田148番１
     交通          JR東海道本線「静岡」駅　南方3.2km付近
     土地    地番       静岡県静岡市駿河区西脇字上新田                 建物    建築年月日       -
               148番１
         建ぺい率       60％                     構造／階数       -
         容積率       200％                     延床面積       -
         用途地域       準工業地域                     設計者       -
         敷地面積       6,219.80㎡                     施工者       -
         所有形態       所有権                     所有形態       -
     賃貸可能面積          6,219.80㎡                 稼働率          100.0％
     ML会社          -                 ML種別          -
     PM会社          ヨシコン株式会社                 信託受託者          三井住友信託銀行株式会社
     主要テナント          非開示（注）
     特記事項：
     ・本物件は、周囲に水路が存在することから、当該水路に係る占用許可を取得することで接道しています。信託受託者
     は、売主から当該許可を承継しています。
     ・本物件については、事業用定期借地権設定契約を締結して土地を賃貸しています。同契約の内容についてはテナント
     の承諾が得られていないため非開示としています。
                            賃貸借の概要

     テナント数         １
     年間賃料収入         非開示（注）
     敷金、保証金         非開示（注）
    (注)  賃借人からの開示の承諾が得られていないため、やむを得ない事情により非開示としています。
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                                 大分類          生活インフラアセット
     RE-１　ロイヤルパークス千種
                                 小分類          住居系アセット
                            特定資産の概要
     取得年月日          2021年６月23日                 特定資産の種類          不動産信託受益権
     取得価格          4,400,000,000円                 鑑定評価額          4,900,000,000円
                                 （価格時点）          （2022年１月31日）
     所在地（住居表示）          愛知県名古屋市千種区千種二丁目23番６号
     交通          JR中央本線・名古屋市営地下鉄東山線「千種」駅　徒歩13分
               JR中央本線・名古屋市営地下鉄鶴舞線「鶴舞」駅　徒歩13分
               名古屋市営地下鉄桜通線「吹上」駅　徒歩16分
     土地    地番       名古屋市千種区千種二丁目1601番地                 建物    建築年月日       2007年11月29日
               ９
         建ぺい率       60％(注)                     構造／階数       鉄筋コンクリート造陸屋根14階建
         容積率       200％                     延床面積       17,469.21㎡
         用途地域       準工業地域                     設計者       大和ハウス工業株式会社東京集合一
                                           級建築士事務所
         敷地面積       6,905.70㎡                     施工者       大和ハウス工業株式会社
         所有形態       定期借地権                     所有形態       所有権
     賃貸可能面積          12,443.80㎡                 稼働率          93.7％
     ML会社          株式会社リオ・コンサルティング                 ML種別          パス・スルー型
     PM会社          株式会社リオ・コンサルティング                 信託受託者          三井住友信託銀行株式会社
     主要テナント          個人                 戸数          185戸
     特記事項：
     ・本物件の所在地には、本物件建築後である2008年に建物の高さ制限（最高高度：31ｍ）が導入されていますが、本物
      件の高さは44.171ｍ（建築確認申請書記載の建築物の最高の高さ）であるため、本物件は本書の日付現在で既存不適
      格となっています。
     ・借地権の概要は以下のとおりです。
      借地権者：本投資法人、底地権者：独立行政法人都市再生機構、借地期間：2005年12月26日から60年間
      本物件を譲渡する場合、賃借地の全部若しくは一部を転貸する場合、借地権若しくは賃借地上の建物等を譲渡する場
      合、賃借地上の建物等若しくは保証金返還請求権に担保設定する場合、賃借地上の建物を再築若しくは増改築する場
      合、賃借地上の建物等を新たに第三者に転貸する場合、新規の定期建物賃貸借契約若しくはプロパティマネジメント
      契約を締結する場合、マスターリース会社等の事業スキームを変更する場合、又は本投資法人と資産運用会社間の資
      産運用委託契約を変更する場合等には、底地権者から承諾を得る必要があります。
     (注)　本物件の建ぺい率は本来60％ですが、角地による緩和の適用により70％となっています。
                            賃貸借の概要

     テナント数         173
     年間賃料収入         359百万円
     敷金、保証金         31百万円
                                111/169








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                                                     東海道リート投資法人(E36620)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                                 大分類          生活インフラアセット
     RE-２　丸の内エンブルコート
                                 小分類          住居系アセット
                            特定資産の概要
     取得年月日          2021年３月30日                 特定資産の種類          不動産
     取得価格          1,080,000,000円                 鑑定評価額          1,230,000,000円
                                 （価格時点）          （2022年１月31日）
     所在地（住居表示）          愛知県名古屋市中区丸の内三丁目15番13号
     交通          名古屋市営地下鉄名城線、桜通線「久屋大通」駅　徒歩５分
               名古屋市営地下鉄桜通線、鶴舞線「丸の内」駅　徒歩７分
               名古屋市営地下鉄東山線、名城線「栄」駅　徒歩12分
     土地    地番       名古屋市中区丸の内三丁目1515番地                 建物    建築年月日       2016年３月４日
         建ぺい率       80％(注)                     構造／階数       鉄骨造陸屋根12階建
         容積率       600％                     延床面積       2,789.50㎡
         用途地域       商業地域                     設計者       源建築設計事務所
         敷地面積       396.68㎡                     施工者       株式会社杉本組
         所有形態       所有権                     所有形態       所有権
     賃貸可能面積          2,158.31㎡                 稼働率          96.0％
     ML会社          株式会社リオ・コンサルティング                 ML種別          パス・スルー型
     PM会社          株式会社リオ・コンサルティング                 信託受託者          -
     主要テナント          個人                 戸数          66戸
     特記事項：
     本物件は、現状名古屋市駐車場条例が定める駐車場附置台数が確保されていませんが、名古屋市建築指導課に報告し、
     その見解により今後入居者からの需要を適切に把握し、需要があった場合には近隣駐車場を借り受ける等して適切に対
     応する方針です。
     (注)　本物件の建ぺい率は本来80％ですが、商業地域かつ防火地域内の耐火建築物による緩和の適用により100％となっています。
                            賃貸借の概要

     テナント数         63
     年間賃料収入         59百万円
     敷金、保証金         ７百万円
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                                                     東海道リート投資法人(E36620)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                                 大分類          生活インフラアセット
     RE-３　エンブルエール草薙駅前
                                 小分類          住居系アセット
                            特定資産の概要
     取得年月日          2021年６月23日                 特定資産の種類          不動産信託受益権
     取得価格          2,000,000,000円                 鑑定評価額          2,200,000,000円
                                 （価格時点）          （2022年１月31日）
     所在地（住居表示）          静岡県静岡市清水区中之郷三丁目１番29号
     交通          JR東海道本線「草薙」駅　徒歩２分
               静岡鉄道静岡清水線「草薙」駅　徒歩６分
     土地    地番       静岡市清水区中之郷三丁目468番地                 建物    建築年月日       2021年２月22日
               １
         建ぺい率       60％(注)                     構造／階数       鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき６階建
         容積率       200％                     延床面積       6,486.26㎡
         用途地域       準工業地域                     設計者       ヨシコン株式会社一級建築士事務所
         敷地面積       3,070.99㎡                     施工者       ヨシコン株式会社
         所有形態       所有権                     所有形態       所有権
     賃貸可能面積          6,486.26㎡                 稼働率          100.0％
     ML会社          ヨシコン株式会社                 ML種別          賃料固定型
     PM会社          ヨシコン株式会社                 信託受託者          株式会社SMBC信託銀行
     主要テナント          ヨシコン株式会社                 戸数          200戸
     特記事項：
     該当事項はありません。
     (注)　本物件の建ぺい率は本来60％ですが、角地による緩和の適用により70％となっています。
                            賃貸借の概要

     テナント数         １
     年間賃料収入         129百万円
     敷金、保証金         １百万円
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                                 大分類          生活インフラアセット
     RE-４　エンブルエール草薙
                                 小分類          住居系アセット
                            特定資産の概要
     取得年月日          2021年６月23日                 特定資産の種類          不動産信託受益権
     取得価格          750,000,000円                 鑑定評価額          972,000,000円
                                 （価格時点）          （2022年１月31日）
     所在地（住居表示）          静岡県静岡市駿河区弥生町５番16号
     交通          JR東海道本線「草薙」駅　徒歩８分
               静岡鉄道静岡清水線「草薙」駅　徒歩11分
     土地    地番       静岡市駿河区弥生町654番地１                 建物    建築年月日       2019年３月10日
         建ぺい率       60％                     構造／階数       鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき５階建
         容積率       200％                     延床面積       2,908.12㎡
         用途地域       工業地域、準工業地域                     設計者       ヨシコン株式会社一級建築士事務所
         敷地面積       1,641.26㎡                     施工者       有限会社一成工房
         所有形態       所有権                     所有形態       所有権
     賃貸可能面積          2,908.12㎡                 稼働率          100.0％
     ML会社          ヨシコン株式会社                 ML種別          パス・スルー型
     PM会社          ヨシコン株式会社                 信託受託者          株式会社SMBC信託銀行
     主要テナント          株式会社ジェイ・エス・ビー                 賃貸可能戸数          102戸
     特記事項：
     該当事項はありません。
                            賃貸借の概要

     テナント数         １
     年間賃料収入         67百万円
     敷金、保証金         ０円
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                                 大分類          生活インフラアセット
     RL-１　浜松プラザ（底地）               （注１）                       底地アセット（生活圏配送・販売
                                 小分類
                                           型）
                            特定資産の概要
     取得年月日          2021年６月23日                 特定資産の種類          不動産信託受益権
     取得価格          11,950,000,000円                 鑑定評価額          12,500,000,000円
                                 （価格時点）          （2022年１月31日）
     所在地（住居表示）          静岡県浜松市東区上西町字堂光1020番地１（赤ちゃん本舗棟・ゼビオ棟）
               静岡県浜松市東区原島町字中ノ坪550番地１（管理棟）
     交通          JR東海道本線「浜松」駅　北東方4.0km付近
     土地    地番       浜松市東区上西町宇堂光1020番１                 建物    建築年月日       2000年11月９日（赤ちゃん本舗棟・
                                           ゼビオ棟）
                                           2000年11月７日（管理棟）
         建ぺい率       60％                     構造／階数       鉄骨造陸屋根平屋建（赤ちゃん本舗
                                           棟）
                                           鉄骨造陸屋根２階建（ゼビオ棟）
                                           鉄骨造亜鉛メッキ鋼板ぶき２階建
                                           （管理棟）
         容積率       200％                     延床面積       11,070.81㎡（赤ちゃん本舗棟・ゼ
                                           ビオ棟）
                                           158.98㎡（管理棟）
         用途地域       工業地域                     設計者       株式会社泉沢建築設計事務所（赤
                                           ちゃん本舗棟・ゼビオ棟）
                                           大和ハウス工業株式会社一級建築士
                                           事務所（管理棟）
         敷地面積       135,838.91㎡（注２）                     施工者       竹中・戸田建設工事共同企業体（赤
                                           ちゃん本舗棟・ゼビオ棟）
                                           大和ハウス工業株式会社（管理棟）
         所有形態       所有権                     所有形態       所有権
     賃貸可能面積          80,421.45㎡                 稼働率          100.0％
     ML会社          -                 ML種別          -
     PM会社          株式会社ザイマックス                 信託受託者（注3）          三菱UFJ信託銀行株式会社
     主要テナント          コストコホールセールジャパン株式会社
     特記事項：
     ・浜松プラザイーストにおいて、本件土地からフェンスの基礎の一部が敷地南東側の国有地（水路敷）に越境していま
      す。また、浜松プラザウエストにおいて、本件土地から境界フェンス基礎の一部が西側隣接地に越境しており、本件
      土地と西側隣接地の境界線付近のアスファルト舗装敷きの一部が越境している可能性があります。これらの越境に関
      しては、いずれも覚書等の書面の締結はありませんが、紛争等は発生していません。
     ・本件土地の一部に、土壌汚染（砒素及びその化合物並びに鉛及びその化合物による基準不適合）が確認されていま
      す。本投資法人は、SOMPOリスクマネジメント株式会社に対して土壌汚染リスク調査を委託しており、「地下水の飲
      用利用はなく、また、人の立ち入りのある地表面はアスファルト等により覆われている」ことから「現在の使用状況
      では健康への影響が生じるおそれは小さいと推測」される旨の意見を得ています。
     ・本投資法人は、一部テナントに対し、一定期間、当該テナントの業種と競合する一定の業種に従事する施設及び／又
      はその敷地を、本件土地から一定の範囲内（以下、本特記事項において「本禁止区域」といいます。なお、本件土地
      を含みます。）に所有し、第三者との間で賃貸借若しくは転貸借し、又はこれらと類似の行為を行わず、又は本禁止
      区域内の土地及び／若しくは建物を本競合業種に従事する第三者に売却しないこと等を誓約しています。
     ・本物件については、事業用定期借地権設定契約（５本）を締結して土地を賃貸しています。各契約に基づく定期借地
      権の残存期間及び期間内の解約については以下のとおりです。各契約のその他の内容についてはテナントの承諾が得
      られていないため非開示としています。
          契約     定借残存期間                    期間内解約の条件

                       事前の通知及び違約金の支払いにより解約可。

          ①、②       30年超
                       ただし、一定期間経過後は一部について違約金の支払い無く解約可。
                       事前の通知及び違約金の支払いにより解約可。
           ③      15～30年
                       ただし、一定期間経過後は違約金の支払い無く解約可。
          ④、⑤       ５～15年       事前の通知及び違約金の支払いにより解約可。
     (注１)浜松プラザは、本書の日付現在において、浜松プラザイーストエリアに所在するコストコ浜松倉庫店棟、ゼビオ棟、赤ちゃん本舗棟、ハ
       マプラ・フレスポ棟、管理棟及びコストコ会員向け給油所並びに浜松プラザウエストエリアに所在する浜松ウエスト棟及び浜松プラザス
       ポーツ棟（ゼクシス）から構成される複合型商業施設です。本投資法人は、このうち、浜松プラザイーストエリアに所在するゼビオ棟、
       赤ちゃん本舗棟、管理棟及びその敷地部分を信託財産とする信託受益権並びに浜松プラザウエストエリア底地部分を信託財産とする信託
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       受益権を保有しています。このように本投資法人は、底地のほか一部の建物も保有していますが、資産の大部分が底地となることから、
       本資産を底地アセットと分類しています。
     (注２)浜松プラザイーストの北側道路沿い及び西側道路沿い並びに浜松プラザウエストの東側・北側道路沿いの1,687.31㎡は、一般の歩行者の
       通行の用に供されている歩道として整備されており、歩道としての機能を維持することが必要です。
     (注３)本物件は、(i)浜松プラザイーストエリアに所在する建物（浜松プラザイーストエリアに所在するゼビオ棟、赤ちゃん本舗棟及び管理棟）
       及びその敷地並びに(ii)浜松プラザウエストエリア底地部分について、それぞれ信託が設定されており、三菱UFJ信託銀行を信託受託者と
       する2つの信託受益権から成っていますが、各信託の信託受託者及び本投資法人の間で、合同して管理及び運用すること等を合意していま
       す。
                           賃貸借の概要(注)

     テナント数         ７
     年間賃料収入         633百万円
     敷金、保証金         341百万円
     (注)　本件土地に係る事業用定期借地権設定契約及び本件建物に係る賃貸借契約の内容に基づき記載しています。

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      （３）【運用実績】
        ①【純資産等の推移】
                       総資産額        純資産総額         １口当たり純資産額

             年月日
                       （百万円）        （百万円）            （円）
           2021年２月１日

                           200        200           100,000
            （設立時）
           2022年１月31日              34,456        17,461             98,761

           （第１期末日）            （34,024）        （17,028）             （96,315）
         (注１)　総資産額及び純資産総額は、帳簿価額を使用しています。
         (注２)　本投資法人の総資産額、純資産総額及び１口当たり純資産額については、期中では正確に把握できないため、各月末におけ
            る推移は記載していません。
         (注３)　計算期間末に分配を行った後の分配落後の額を括弧内に記載しています。
         　また、本投資法人の投資口（以下「本投資口」といいます。）は、東京証券取引所不動産投資信託証券市場に

         2021年６月22日付にて上場されており、同所における市場相場は以下のとおりです。
                       回次        第１期
                      決算年月        2022年１月

          計算期間別最高・最
          低投資口価格（注）
                      最高（円）           116,400
                      最低（円）           104,400

                       月別       2021年６月        2021年７月        2021年８月        2021年９月

          月別最高・最低投資
                     最高（円）          106,600        116,400        112,800        108,600
          口価格及び本投資口
                     最低（円）          104,900        106,000        107,300        106,000
          売買高（注）
                     売買高（口）            85,351        88,477        29,404        20,625
                       月別       2021年10月        2021年11月        2021年12月        2022年１月

          月別最高・最低投資
                     最高（円）          108,200        109,200        111,200        110,500
          口価格及び本投資口
                     最低（円）          106,100        105,700        105,800        104,400
          売買高（注）
                     売買高（口）            20,749        14,080        19,698        34,835
         （注）最高・最低投資口価格は、東京証券取引所不動産投資信託証券市場の終値によります。
        ②【分配の推移】

                  計算期間                   分配総額（千円）           １口当たり分配金（円）
     第１期     自　2021年２月１日　至　2022年１月31日                             432,452             2,446
        ③【自己資本利益率（収益率）の推移】

                                    自己資本利益率（％）              年換算値（％）
                  計算期間
                                       （注１）            （注２）
     第１期     自　2021年２月１日　至　2022年１月31日                              5.0            5.9
       （注１）自己資本利益率＝当期純利益／{（期首純資産額＋当期計算期間末純資産額）÷２}×100
       （注２）第１期は１物件（丸の内エンブルコート）の取得日である2021年３月30日より実質的な運用を開始したため、実質的な運用日数
          （308日間）により年換算したものを記載しています。
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    第二部【投資法人の詳細情報】
    第１【投資法人の追加情報】
     １【投資法人の沿革】
         2021年１月25日            設立企画人（東海道リート・マネジメント株式会社）による投信法第69条第

                     1項に基づく本投資法人の設立に係る届出
         2021年２月１日            投信法第166条に基づく本投資法人の設立の登記、本投資法人の成立
         2021年２月８日            投信法第188条に基づく本投資法人の登録の申請
         2021年２月24日            内閣総理大臣による投信法第187条に基づく本投資法人の登録の実施（登録
                     番号　関東財務局長　第152号）
         2021年４月20日            規約の変更
         2021年６月22日            東京証券取引所        不動産投資信託証券市場への上場（銘柄コード：2989）
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     ２【役員の状況】
                                                   （本書の日付現在）
                                                        所有投
     役職名      氏名                      主要略歴                      資口数
                                                        （口）
     執行役員     江川　洋一       1984年４月        株式会社静岡銀行入行                                －
          (注１)
                 1999年11月        同行　銀座支店次長
                 2002年４月        同行　伊豆高原支店長
                 2004年６月        同行　東京支店副支店長
                 2005年２月        同行　銀座支店長（東京支店副支店長兼務）
                 2007年４月        同行　藤沢支店長
                 2008年10月        同行　東部カンパニー営業推進担当部長
                 2011年10月        同行　大井町支店長
                 2013年４月        同行　新宿支店長
                 2016年４月        静銀リース株式会社　執行役員
                 2019年６月        ヨシコン株式会社入社
                         東海道リート・マネジメント株式会社出向
                         東海道リート・マネジメント株式会社　代表取締役社長（現任）
                 2021年２月        東海道リート投資法人　執行役員（現任）
     監督役員     渡邉　宏毅       2001年４月        静岡県職員　商工労働部技術振興室（主事）                                －
                 2003年４月        静岡県職員　土木部下田土木事務所用地課（主事）
                 2010年11月        最高裁判所　司法研修所（司法修習）
                 2011年12月        弁護士登録　鳥飼総合法律事務所
                 2012年８月        衆議院法制局（出向）
                 2014年７月        鳥飼総合法律事務所（現任）
                 2021年２月        東海道リート投資法人　監督役員（現任）
     監督役員     林　大樹       2003年10月        監査法人トーマツ（現有限責任監査法人トーマツ）入所                                －
                 2011年10月        林総合会計事務所（現ALBA税理士法人）                   代表社員（現任）
                 2012年６月        一般社団法人静岡県都市開発協会　監事（現任）
                 2015年７月        社会福祉法人夢殿会　監事（現任）
                 2021年２月        東海道リート投資法人　監督役員（現任）
    (注１)　江川洋一は、本資産運用会社の代表取締役（ヨシコン株式会社からの出向）を兼務しており、金融商品取引法第31条の４第１項に従い、
        2021年３月５日付で金融庁長官に兼職の届出を行っています。
    (注２)　執行役員が欠けた場合の手当て又は法令に定める員数を欠くこととなる場合に備え、2021年４月20日開催の投資主総会において、補欠執
        行役員として加藤貴将を選任しています。なお、加藤貴将は本資産運用会社の取締役投資運用部長（ヨシコン株式会社からの出向）で
        す。
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     ３【その他】
        (1)　役員の変更
          執行役員及び監督役員は、法令の規定により設立に際して役員となる設立時執行役員及び設立時監督役員を
         除き、投資主総会の決議によって選任されます（投信法第96条、規約第45条）。ただし、役員が欠けた場合等
         において、内閣総理大臣は、必要があると認めるときは、利害関係人の申立により、一時役員の職務を行うべ
         き者を選任することができます（投信法第108条第２項）。
          執行役員及び監督役員の任期は、選任後2年です。ただし、投資主総会の決議によって、法令に定める限度に
         おいて、その期間を延長又は短縮することを妨げません。また、補欠として又は増員のために選任された執行
         役員又は監督役員の任期は、前任者又は在任者の残任期間と同一とします（規約第46条第１項）。また、補欠
         役員の選任に係る決議が効力を有する期間は、当該決議がなされた投資主総会（当該投資主総会において役員
         が選任されなかった場合には、役員が選任された直近の投資主総会）において選任された役員の任期が満了す
         るときまでとします。ただし、投資主総会の決議によってその期間を短縮することを妨げません（規約第46条
         第２項）。
          執行役員及び監督役員の解任は投資主総会において、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席
         し、出席した当該投資主の議決権の過半数をもって行います（投信法第104条、第106条）。執行役員又は監督
         役員の職務の執行に関し不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があったにもかかわらず、当
         該役員を解任する旨の議案が投資主総会において否決されたときは、発行済投資口の100分の３以上の口数の投
         資口を有する投資主（６か月前から引き続き当該投資口当該投資口を有する投資主に限ります。）は、当該投
         資主総会の日から30日以内に、訴えをもって当該執行役員又は監督役員の解任を請求することができます（投
         信法第104条第３項、会社法第854条第１項第２号）。
        (2)　規約の変更、事業譲渡又は事業譲受、出資の状況その他の重要事項

         ①　規約等の重要事項の変更
           規約を変更するには、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席し、出席した当該投資主の議
          決権の３分の２以上に当たる多数をもって可決される必要があります（投信法第140条、第93条の２第２
          項）。
         ②　事業譲渡又は事業譲受
           該当事項はありません。
         ③　出資の状況その他の重要事項
           前記「第一部       ファンド情報　第１          ファンドの状況　１          投資法人の概況　（５）投資法人の出資総額」を
          ご参照下さい。
        (3)　訴訟事件その他投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実

          本書の日付現在、訴訟事件その他本投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実はありません。
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    第２【手続等】
     １【申込（販売）手続等】
        該当事項はありません。
     ２【買戻し手続等】

         本投資口は、クローズド・エンド型であり、投資主の請求による投資口の払戻しを行いません（規約第7条第1
        項）。
         本投資口が、東京証券取引所に上場された後は、同金融商品取引所を通じて売買することが可能です。また、金
        融商品取引所外で本投資口を譲渡することも可能です。
         なお、本投資法人は、投資主との合意により本投資法人の投資口を有償で取得することができるものとされてい
        ます（規約第7条第2項）。
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    第３【管理及び運営】
     １【資産管理等の概要】
      （１）【資産の評価】
         ①　本投資法人が発行する投資口の１口当たりの純資産額は、後記「(４)                                   計算期間」記載の決算期ごとに、以
          下の算式で算出します。
         　　１口当たり純資産額＝（総資産の資産評価額－負債総額）÷発行済投資口総数

         ②　本投資法人の資産評価の方法及び基準は、運用資産の種類ごとに定めるものとし、原則として以下のとおり

          とします（規約第18条）。
          (イ)　不動産、不動産の賃借権及び地上権（規約第11条第１項第１号①から③までに定めるもの）
             取得価額から減価償却累計額を控除した価額により評価します。なお、建物及び設備等についての減価
            償却額の算定方法は定額法によるものとします。ただし、設備等部分については、本投資法人が採用する
            算定方法が正当な事由により適当ではないと判断する場合で、かつ投資者保護上問題ないと合理的に判断
            することができる場合には、他の算定方法に変更することができるものとします。
          (ロ)　不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権（規約第11条第１項第１号④に定めるも
             の）
             信託資産のうち上記(イ)に掲げる資産については、上記(イ)に従った評価を行い、金融資産及び負債に
            ついては、一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行にしたがって評価した後に、その信託資産合計額
            から信託負債合計額を控除して計算した信託純資産額をもって、当該信託の受益権の持分相当額を評価す
            るものとします。
          (ハ)　信託財産を主として不動産、不動産の賃借権又は地上権に対する投資として運用することを目的とする
             金銭の信託の受益権（規約第11条第１項第１号⑤に定めるもの）
             信託財産のうち上記(イ)に掲げる資産については、上記(イ)に従った評価を行い、金融資産及び負債に
            ついては、一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行にしたがって評価した後に、その信託資産合計額
            から信託負債合計額を控除して計算した信託純資産額をもって、当該信託の受益権の持分相当額を評価す
            るものとします。
          (ニ)　匿名組合出資持分（規約第11条第１項第１号⑥に定めるもの）
             匿名組合出資持分の構成資産のうち上記(イ)から(ハ)までに掲げる資産については、それぞれに定める
            方法に従った評価を行い、金融資産及び負債については、一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行に
            したがって評価した後に、これらの資産合計額から匿名組合の負債合計額を控除して計算した匿名組合の
            純資産額の本投資法人の出資持分に相当する金額をもって、当該匿名組合出資の持分相当額を評価するも
            のとします。
          (ホ)　信託財産を主として匿名組合出資持分に対する投資として運用することを目的とする金銭の信託の受益
             権（規約第11条第１項第１号⑦に定めるもの）
             信託財産である匿名組合出資持分について上記(ニ)に従った評価を行った上で、これらの合計額から負
            債の額を控除して計算した信託純資産額をもって、当該信託の受益権の持分相当額を評価するものとしま
            す。
          (へ)　有価証券（規約第11条第１項第２号、第２項③、④及び⑥に定めるもの）
             以下の方法により評価するものとします。なお、付すべき市場価格又は合理的に算定された価額は、評
            価の精度を高める場合を除き、毎期同様な方法により入手するものとします。市場価格及び合理的に算定
            された価額のいずれも入手できない場合には、取得原価で評価することができるものとします。
            a.　当該有価証券の市場価格がある場合
              市場価格に基づく価額（金融商品取引所における取引価格、認可金融商品取引業協会等が公表する価
             格又はこれらに準じて随時売買換金等を行うことができる取引システムで成立する取引価格をいいま
             す。以下同じです。）とします。
            b.　市場価格がない場合
              合理的な方法により算定された価額とします。
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          (ト)　金銭債権（規約第11条第２項⑤に定めるもの）
             取得価額から貸倒見積額に基づいて計算した貸倒引当金を控除した額をもって、金銭債権を評価するも
            のとします。ただし、当該金銭債権を債権金額より低い価額又は高い価額で取得した場合において、取得
            価額と債権金額との差額の性格が金利の調整と認められるときは、償却原価法に基づいて算定された価額
            から貸倒引当金を控除した金額により評価するものとします。
          (チ)　デリバティブ取引に係る権利（規約第11条第２項⑦に定めるもの）
           a.　金融商品取引所に上場しているデリバティブ取引により生じる債権及び債務
             基準日における当該金融商品取引所の最終価格（終値をいい、終値がなければ気配値（公表された売り
            気配の最安値又は買い気配の最高値、それらがともに公表されている場合にはそれらの仲値）をいいま
            す。）に基づき算出した価額により評価するものとします。なお、基準日において最終価格がない場合に
            は、基準日前直近における最終価格に基づき算出した価額により評価するものとします。
           b.　金融商品取引所の相場がない非上場のデリバティブ取引により生じる債権及び債務
             市場価格に準ずるものとして合理的な方法により算定された価額により評価するものとします。なお、
            時価評価に当たっては、最善の見積り額を使用するものとするが、公正な評価額を算定することが極めて
            困難と認められる場合には、取得価額により評価するものとします。
           c.　一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行によりヘッジ取引と認められるものについては、ヘッジ会
            計を適用するものとします。また、金利スワップ等に関する金融商品会計における特例処理及び為替予約
            等に関する外貨建取引等会計処理基準における振当処理の適用を妨げないものとします。
          (リ)　動産（規約第11条第３項④に定めるもの）
             取得価格から減価償却累計額を控除した価格をもって評価するものとします。なお、減価償却の算定方
            法は、原則として定額法によるものとするが、正当な事由により定額法による算定が適当ではなくなった
            場合で、かつ、投資家保護上問題がないと合理的に判断できる場合に限り、他の算定方法により算定する
            ことができるものとします。
          (ヌ)　その他
             上記に定めがない場合は、当該資産の種類ごとに、投信協会の評価基準又は一般に公正妥当と認められ
            る企業会計の慣行により付されるべき評価額をもって評価するものとします。
         ③　有価証券届出書、有価証券報告書及び資産運用報告等に価格を記載する目的で、上記②と異なる方法で評価

          する場合には、次のとおり評価するものとします（規約第19条）。
          (イ)　不動産、不動産の賃借権及び地上権
             原則として、不動産鑑定士による鑑定評価又は調査報告に基づく評価額
          (ロ)　不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権及び金銭の信託の受益権
             信託資産の構成資産が不動産、不動産の賃借権又は地上権である場合は、上記(イ)に従った評価をする
            ものとします。また、信託資産である金融資産については、一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行
            にしたがって評価した後に、信託資産合計額から信託負債合計額を控除して計算した信託純財産額をもっ
            て、当該信託の受益権の持分相当額を評価するものとします。
          (ハ)　匿名組合出資持分
             匿名組合の構成資産が不動産、不動産の賃借権又は地上権である場合は、上記(イ)にしたがって評価
            し、金融資産である場合は、一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行にしたがって評価した後に、こ
            れらの匿名組合出資持分対応資産合計額から匿名組合出資持分対応負債合計額を控除して計算した匿名組
            合出資持分対応純資産額をもって、匿名組合出資の持分相当額を評価するものとします。
          (ニ)　デリバティブ取引に係る権利（上記②(チ)c.に基づき、金利スワップの特例処理を採用した場合）
             上記②(チ)a.又はb.に定める価額
         ④　本投資法人の資産評価の基準日は、各決算期（毎年７月末日及び１月末日）とします。ただし、規約第11条

          第１項第２号及び同条第２項に定める資産であって、市場価格に基づく価額をもって評価できる資産について
          は、毎月末とします（規約第17条）。
         ⑤　1口当たりの純資産額については、投資法人の計算書類の注記表に記載されることになっています（投資法

          人計算規則第58条、第68条）。投資法人は、各営業期間（毎年２月１日から７月末日まで、及び８月１日から
          翌年１月末日まで）に係る計算書類（貸借対照表、損益計算書を含みます。）、資産運用報告及び金銭の分配
          に係る計算書並びにこれらの附属明細書を作成し（投信法第129条）、役員会により承認された場合、遅滞な
          く投資主に対して承認された旨を通知し、承認済みの計算書類等を会計監査報告とともに投資主に提供します
          （投信法第131条第２項から第５項まで、投資法人計算規則第81条）ほか、金融商品取引法に基づいて決算期
          後３か月以内に提出される有価証券報告書に記載されます。
          　上場後は、投資主は、純資産額の情報について、本投資法人のウェブサイトにおいて、計算書類等を閲覧す
          ることができます。
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      （２）【保管】

          該当事項はありません。
      （３）【存続期間】

          本投資法人には存続期間の定めはありません。
      （４）【計算期間】

          本投資法人の営業期間は、毎年２月１日から７月末日まで、及び８月１日から翌年１月末日までとします。各
         営業期間の末日を決算期といいます。ただし、本投資法人の第1期営業期間は、本投資法人の設立日（2021年２
         月１日）から2022年１月末日までとします（規約第24条）。
      （５）【その他】

         ①　増減資に関する制限
          (イ)　最低純資産額
             本投資法人が常時保持する最低限度の純資産額は、5,000万円とします（規約第９条）。
          (ロ)　投資口の発行

             本投資法人の発行可能投資口総口数は、1,000万口とします。本投資法人は、発行可能投資口総口数の
            範囲内において、役員会の承認を得て、その発行する投資口を引き受ける者の募集をすることができるも
            のとします。募集投資口（当該募集に応じて当該投資口の引受けの申込みをした者に対して割り当てる投
            資口をいいます。）１口当たりの払込金額は、本投資法人の保有する資産の内容に照らし公正な金額とし
            て執行役員が定め、役員会が承認する金額とします（規約第５条）。
          (ハ)　国内における募集

             本投資法人が発行する投資口の発行価額の総額のうち、国内において募集される投資口の発行価額の占
            める割合は、100分の50を超えるものとします。なお、租税特別措置法に定める投資口に係る募集が主と
            して国内で行われていることに関する要件について改正があった場合は、当該改正後の条項に沿って読み
            替えるものとします（規約第６条）。
         ②　解散条件

           本投資法人における解散事由は以下のとおりです（投信法第143条）。
          (イ)　投資主総会の決議
          (ロ)　合併（合併により本投資法人が、消滅する場合に限ります。）
          (ハ)　破産手続開始の決定
          (ニ)　解散を命ずる裁判
          (ホ)　投信法第216条に基づく投信法第187条の登録の取消し
         ③　規約の変更に関する手続

           規約を変更するには、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席し、出席した当該投資主の議決
          権の３分の２以上に当たる多数をもって可決される必要があります（投信法第140条、第93条の２第２項）。
          なお、投資主総会における決議の方法については、後記「３                            投資主・投資法人債権者の権利　(１)                  投資主総
          会における議決権」をご参照ください。
         ④　関係法人との契約の更改等に関する手続

           本投資法人と各関係法人との間で締結されている契約における、当該契約の期間、更新、解約、変更等に関
          する規定は、以下のとおりです。
           (イ)   本資産運用会社：東海道リート・マネジメント株式会社
           資産運用委託契約
            期間     本投資法人が投信法に基づく登録を完了した日（2021年2月24日）に効力を生ずるものと
                 し、契約期間は定めないものとします。
            更新     該当事項はありません。
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            解約     1．委託者は、資産運用会社が一般社団法人投資信託協会（以下「投信協会」といいま
                   す。）の会員でなくなった場合には、事前に投資主総会の決議を経た上で、資産運用会
                   社に対して書面による通知を行うことにより直ちに本契約を解約することができます。
                 2．委託者は、資産運用会社に対して、6か月前に書面による通知をし、かつ、事前に投資主
                   総会の決議を経た上で、本契約を解約することができます。
                 3．資産運用会社は、委託者に対して、6か月前の書面による通知をもって、本契約の解約を
                   申し入れることができるものとし、委託者は、当該解約の申入れを受けた場合、直ちに
                   投資主総会を開催して本契約の解約に関する承認を求め、又は、やむを得ない事由があ
                   る場合は内閣総理大臣の許可を求めるものとします。本契約の解約に関し投資主総会の
                   承認が得られた場合又は内閣総理大臣の許可が得られた場合、委託者は、当該解約申入
                   れに同意するものとし、本契約は、通知に定められた解約日において終了するものとし
                   ます。
                 4．前三項の規定にかかわらず、委託者は、資産運用会社が次の各号のいずれかに該当する
                   場合、役員会の決議により、直ちに本契約を解約することができます。
                   ①　資産運用会社が職務上の義務に違反し、又は職務を怠った場合（ただし、当該違反
                     が是正可能なものである場合に、資産運用会社が、委託者からの是正を求める催告
                     を受領した日から30営業日以内にこれを是正した場合を除きます。）
                   ②　資産運用会社につき、支払停止、支払不能、破産手続開始、民事再生法上の再生手
                     続開始、会社更生手続開始又は特別清算開始の申立、重要な財産に対する差押え命
                     令の送達等の事由が発生した場合
                   ③　前各号に掲げる場合のほか、資産の運用に係る業務を引き続き委託することに堪え
                     ない重大な事由がある場合
                 5．委託者は、資産運用会社が次の各号のいずれかに該当する場合、本契約を解約します。
                   ①　金融商品取引法に定める金融商品取引業者（金融商品取引法に定める投資運用業を
                     行う者であり、かつ宅建業法第3条第1項の免許及び第50条の2第1項の認可を受けて
                     いる者に限ります。）でなくなった場合
                   ②　投信法第200条各号のいずれかに該当することとなった場合
                   ③　解散した場合
            変更等     本投資法人及び本資産運用会社の書面による合意に基づき、法令に規定される手続にした
                 がって、変更することができるものとします。
            再委託     資産運用会社は、委託業務の全部又は一部を第三者に委託することはできません。ただし、
                 資産運用会社は、委託業務の遂行にあたり、再委託とみなされない範囲で、第三者から役務
                 提供を受け、その他第三者のサービスを利用することができます。
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           (ロ)   資産保管会社兼投資主名簿等管理人兼一般事務受託者：みずほ信託銀行株式会社
           資産保管業務委託契約
            期間     資産保管業務委託契約（以下、本項目において「本契約」といいます。）の締結日（2021年
                 2月1日）から5年間とします。
            更新     委託期間の満了予定日の6か月前までに、本投資法人又は資産保管会社いずれか一方からそ
                 の相手方に対して、委託期間の満了予定日をもって契約を解除する旨の書面による通知がな
                 されなかったときは、資産保管業務委託契約の委託期間は自動的に期間満了の日の翌日より
                 更に5年間延長されるものとし、以後も同様とします。なお、かかる契約解除の通知があっ
                 たときは、現行の委託期間の満了をもって本契約は終了します。
            解約     1．次に掲げる事由が生じた場合には、資産保管業務委託契約を解除することができます。
                   ①　本投資法人及び資産保管会社が、書面により契約解除に合意した場合。この場合、
                     本契約は本投資法人及び資産保管会社が合意して指定した日に終了します。
                   ②　本投資法人又は資産保管会社のいずれか一方が本契約に違反し、又は違反するおそ
                     れがあり、本契約の履行に重大な支障を及ぼすと認められるときに、相手方が書面
                     にてその違反又は違反するおそれがあることを通告してから30日間以内に違反した
                     又は違反するおそれのある当事者が同違反を是正しない場合。なおこの場合、本契
                     約は同30日間の経過後に解除することができます。
                   ③　本投資法人又は資産保管会社のいずれか一方に、解散原因の発生又は破産手続開
                     始、特別清算手続開始、会社更生手続開始若しくは民事再生手続開始の申立その他
                     これらに類似する倒産手続開始の申立があったとき。又は、本投資法人又は資産保
                     管会社のいずれか一方が、支払停止、手形交換所における取引停止処分、又は、差
                     押、強制執行若しくは滞納処分を受けたとき。これらの場合、その相手方は本契約
                     を直ちに解除することができます。
                 2．本投資法人及び資産保管会社は、それぞれ相手方に対し、次の各号の事項を確約しま
                   す。
                   ①　自らが、暴力団、暴力団員、暴力団員でなくなった時から5年を経過しない者、暴力
                     団準構成員、暴力団関係企業、総会屋等、社会運動標ぼうゴロ又は特殊知能暴力集
                     団等、その他これらに準ずる者（以下、本項目において総称して「反社会的勢力」
                     といいます。）ではないこと。
                   ②　自らの役員（業務を執行する社員、取締役、執行役又はこれらに準ずる者をいいま
                     す）が反社会的勢力ではないこと。
                   ③　反社会的勢力に自己の名義を利用させ、本契約を締結するものでないこと。
                   ④　自ら又は第三者を利用して、次の行為をしないこと。
                     (i)　   相手方に対する脅迫的な言動又は暴力を用いる行為
                     (ii)　風説を流布し、偽計又は威力を用いて相手方の業務を妨害し、又は信用を毀
                       損する行為
                     (iii)　    法的な責任を超えた不当な要求行為
                     (iv)　その他上記(i)～(iii)に準ずる行為
                 3．本投資法人又は資産保管会社の一方について、次のいずれかに該当した場合には、その
                   相手方は、何らの催告も要せずして、本契約を解除することができるものとします。
                   ①　上記2.の確約に反する事実が判明したとき。
                   ②　本契約締結後に自ら又は役員が反社会的勢力に該当したとき。
            変更等     1．本投資法人及び資産保管会社は、互いに協議し合意の上、本契約の各条項の定めを変更
                   することができます。変更にあたっては関係法令を遵守するとともに本投資法人の規約
                   との整合性に配慮するものとし、書面をもって行うものとします。
                 2．資産保管会社が委託業務を行うにあたり保管規程又は付随規程に定める委託業務の処理
                   方法に不都合が生じるときは、本投資法人及び資産保管会社は互いに協議し合意の上
                   で、保管規程又は付随規程の各条項の定めを変更することができます。
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           事務委託契約（投資口事務受託契約）
            期間     事務委託契約（以下、本項目において「本契約」といいます。）に基づく委託事務を、2021
                 年2月1日から開始します。
            更新     該当事項はありません。
            解約     1．本投資法人又は投資主名簿等管理人は、次の各号に掲げる場合には、本契約を解約又は
                   解除することができます。
                   ①　本投資法人及び投資主名簿等管理人が、書面により本契約の解約に合意した場合。
                     なお、本契約は本投資法人及び投資主名簿等管理人が合意して指定した日に終了し
                     ます。
                   ②　本投資法人又は投資主名簿等管理人のいずれか一方が本契約に違反し、本契約の履
                     行に重大な支障を及ぼすと認められるときに、相手方が書面にてその違反を催告し
                     てから30日間以内に違反した当事者が同違反を是正しない場合。なお、本契約は同
                     30日間の経過後に解除することができます。
                   ③　本投資法人又は投資主名簿等管理人のいずれか一方が、手形交換所の取引停止処
                     分、支払の停止又は破産手続開始、再生手続開始、特別清算開始、更生手続開始の
                     申立等により信用状態が著しく不安定になり、本契約の履行に重大な支障を及ぼす
                     と認められる場合。なお、本契約は直ちに解除することができます。
                   ④　本投資法人が何らかの理由により、上場廃止となった場合、投資主名簿等管理人は
                     本契約を直ちに解除することができます。
                 2．本投資法人及び投資主名簿等管理人は、自らが、現在、暴力団、暴力団員、暴力団員で
                   なくなった時から5年を経過しない者、暴力団準構成員、暴力団関係企業、総会屋等、社
                   会運動等標榜ゴロ又は特殊知能暴力集団等、その他これらに準ずる者（以下、本項目に
                   おいて「暴力団員等」と総称します。）に該当しないこと、及び以下のいずれにも該当
                   しないことを表明し、かつ将来にわたっても該当しないことを確約します。
                   ①　暴力団員等が経営を支配していると認められる関係を有すること
                   ②　暴力団員等が経営に実質的に関与していると認められる関係を有すること
                   ③　自己、自社若しくは第三者の不正の利益を図る目的又は第三者に損害を加える目的
                     をもってする等、不当に暴力団等を利用していると認められる関係を有すること
                   ④　暴力団員等に対して暴力団員等であることを知りながら資金を提供し、又は便宜を
                     供与する等の関与をしていると認められる関係を有すること
                   ⑤　役員又は経営に実質的に関与している者が暴力団員等と非難されるべき関係を有し
                     ていること
                 3．本投資法人及び投資主名簿等管理人は、自ら又は第三者を利用して以下の一にでも該当
                   する行為を行わないことを確約します。
                   ①　暴力的な要求行為
                   ②　法的な責任を超えた不当な要求行為
                   ③　取引に関して、脅迫的な言動をし、又は暴力を用いる行為
                   ④　風説を流布し、偽計を用い又は威力を用いて相手方の信用を毀損し、又は相手方の
                     業務を妨害する行為
                   ⑤　その他前各号に準ずる行為
                 4．本投資法人及び投資主名簿等管理人は、相手方が暴力団員等若しくは上記2.のいずれか
                   に該当し、若しくは上記3.のいずれかに該当する行為をし、又は第1項の規定に基づく表
                   明・確約に関して虚偽の申告をしたことが判明したときは、相手方に対して催告するこ
                   となく直ちに本契約を解除することができ、これによって被った損害の賠償を請求でき
                   るものとします。
            変更等     本投資法人又は投資主名簿等管理人は、互いに協議し合意の上、本契約の各条項の定めを変
                 更することができます。変更にあたっては関係法令を遵守するとともに本投資法人の規約と
                 の整合性に配慮するものとし、書面をもって行うものとします。
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           一般事務委託契約
            期間     一般事務委託の委託期間は、一般事務委託契約（以下、本項目において「本契約」といいま
                 す。）締結日から5年間とします。
            更新     委託期間の満了予定日の6か月前までに、本契約当事者のいずれか一方からその相手方に対
                 して、委託期間の満了予定日をもって契約を解除する旨の書面による通知がなされなかった
                 ときは、本契約の委託期間は自動的に期間満了の日の翌日より更に5年間延長されるものと
                 し、以後も同様とします。
            解約     1．一般事務委託契約は、次に掲げる事由が生じた場合には、本契約を解除することができ
                   ます。
                   ①　本投資法人及び一般事務受託者が、書面により契約解除に合意した場合。この場
                     合、本契約は本投資法人及び一般事務受託者が合意して指定した日に終了します。
                   ②　本投資法人又は一般事務受託者のいずれか一方が本契約に違反し、又は違反するお
                     それがあり、本契約の履行に重大な支障を及ぼすと認められるときに、相手方が書
                     面にてその違反又は違反するおそれがあることを通告してから30日間以内に違反し
                     た又は違反するおそれのある当事者が同違反を是正しない場合。なおこの場合、本
                     契約は同30日間の経過後に解除することができます。
                   ③　本投資法人又は一般事務受託者のいずれか一方に、解散原因の発生又は破産手続開
                     始、特別清算手続開始、会社更生手続開始若しくは民事再生手続開始の申立その他
                     これらに類似する倒産手続開始の申立があったとき。又は、本投資法人又は一般事
                     務受託者のいずれか一方が、支払停止、手形交換所における取引停止処分、又は、
                     差押、強制執行若しくは滞納処分を受けたとき。これらの場合、その相手方は本契
                     約を直ちに解除することができます。
                 2．本投資法人及び一般事務受託者は、それぞれ相手方に対し、次の各号の事項を確約しま
                   す。
                   ①　自らが、暴力団、暴力団員、暴力団員でなくなった時から5年を経過しない者、暴力
                     団準構成員、暴力団関係企業、総会屋等、社会運動標ぼうゴロ又は特殊知能暴力集
                     団等、その他これらに準ずる者（以下、本項目において総称して「反社会的勢力」
                     といいます。）ではないこと。
                   ②　自らの役員（業務を執行する社員、取締役、執行役又はこれらに準ずる者をいいま
                     す。）が反社会的勢力ではないこと。
                   ③　反社会的勢力に自己の名義を利用させ、本契約を締結するものでないこと。
                   ④　自ら又は第三者を利用して、次の行為をしないこと。
                     a.　相手方に対する脅迫的な言動又は暴力を用いる行為
                     b.　風説を流布し、偽計又は威力を用いて相手方の業務を妨害し、又は信用を毀損
                      する行為
                     c.　法的な責任を超えた不当な要求行為
                     d.　その他上記a.からc.に準ずる行為
                 3．本投資法人又は一般事務受託者の一方について、次のいずれかに該当した場合には、そ
                   の相手方は、何らの催告も要せずして、本契約を解除することができるものとします。
                   ①　上記2.の確約に反する事実が判明したとき。
                   ②　本契約締結後に自ら又は役員が反社会的勢力に該当したとき。
            変更等     1．本投資法人又は一般事務受託者は、互いに協議し合意の上、本契約の各条項の定めを変
                   更することができます。変更にあたっては関係法令を遵守するとともに本投資法人の規
                   約との整合性に配慮するものとし、書面をもって行うものとします。
                 2．投資主名簿等管理人が委託業務を行うにあたり事務規程に定める本件業務の処理方法に
                   不都合が生じるときは、本契約当事者は互いに協議し合意の上で、事務規程の各条項の
                   定めを変更することができます。
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           (ハ)   一般事務（税務）受託者：税理士法人令和会計社
           税務事務等に係る業務委託契約
            期間     税務事務等に係る業務委託契約（以下、本項目において「本契約」といいます。）の契約期
                 間は、2021年2月1日から開始し、2022年1月31日を決算期とする本投資法人の営業期間に係
                 る委託事務を一般事務（税務）受託者が完了した時点までとします。
            更新     本投資法人の営業期間の満了の6か月前までに、本契約当事者いずれからも書面による別段
                 の申し出がなされなかったときは、本契約は従前と同一の条件にて自動的に本投資法人の翌
                 営業期間に延長するものとし、その後も同様とします。
            解約     1．本契約を解約する場合は、いずれかの当事者から相手方に対し、解約日の6か月前までに
                   書面により通知します。ただし、一般事務（税務）受託者の責めに帰すべき事由により
                   本契約を解約する場合は、本投資法人が一般事務（税務）受託者以外の者との間で委託
                   事務の委託に関する契約を締結し委託事務が引き継がれるまで、本契約は引き続き効力
                   を有するものとします。
                 2．本投資法人及び一般事務（税務）受託者は、相手方が本契約に定める義務又は債務を履
                   行しない場合には、その相手方に相当の期間を定めてその履行を催告したうえ、当該期
                   間内に履行がないときは、本契約を解除することができます。
                 3．本投資法人及び一般事務（税務）受託者は、相手方が次に定める事由の一つにでも該当
                   する場合、当該相手方に対する書面による通知により、直ちに本契約を解除することが
                   できます。
                   ①　本契約の各条項のいずれかに違反し、かつ、当該違反が本契約の継続に重大な支障
                     を及ぼすと認められる場合
                   ②　解散原因の発生、破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始若しくは特
                     別清算開始の申立その他これらに類似する倒産手続開始の申立があった場合
                   ③　支払停止、手形交換所の取引停止処分、又は差押え、仮差押え、仮処分、強制執行
                     若しくは滞納処分を受けた場合
                   ④　廃業し、又は解散した場合
                   ⑤　官公署による免許、認可、登録が取り消される等一般事務（税務）受託者の営業資
                     格に重大な変更があったとき
                   ⑥　背信行為があったとき
                   ⑦　公租公課の滞納処分を受けたとき
                   ⑧　本投資法人の名誉又は信用を著しく毀損する行為があったとき
                   ⑨　その他前各号に準ずる本契約を継続し難い重大な事由が発生したとき
                 4．本投資法人及び一般事務（税務）受託者は、それぞれ相手方に対し、次の各号に掲げる
                   事項を表明し、かつ将来にわたっても該当しないことを確約します。
                   ①　自らが、暴力団、暴力団員、暴力団員でなくなった時から5年を経過しない者、暴力
                     団準構成員、暴力団関係企業、総会屋等、社会運動等標ぼうゴロ、特殊知能暴力集
                     団等その他これらに準ずる者（以下、本契約において総称して「暴力団員等」とい
                     います。）に該当しないこと
                   ②　自らの役員（業務を執行する社員、取締役、執行役又はこれらに準ずる者をいいま
                     す。以下、同じです。）が暴力団員等ではないこと
                   ③　暴力団員等に自己の名義を利用させ、本契約を締結するものでないこと
                   ④　自己、自社若しくは第三者の不正の利益を図る目的又は第三者に損害を加える目的
                     をもってする等、不当に暴力団員等を利用していないこと
                   ⑤　暴力団員等に対して不当に資金等を提供し、又は不当に便宜を供与する等の社会的
                     に非難されるべき関与をしていると認められる関係を有していないこと
                   ⑥　自らの役員又は経営に実質的に関与している者が暴力団員等と社会的に非難される
                     べき関係を有していないこと
                 5．本投資法人及び一般事務（税務）受託者は、自ら又は第三者を利用して以下の一にでも
                   該当する行為を行わないことを確約します。
                   ①　暴力的な要求行為
                   ②　法的な責任を超えた不当な要求行為
                   ③　取引に関して、脅迫的な言動をし、又は暴力を用いる行為
                   ④　風説を流布し、偽計又は威力を用いて相手方の信用を毀損し、又は相手方の業務を
                     妨害する行為
                   ⑤　その他前記①から④に準ずる行為
                 6．本投資法人又は一般事務（税務）受託者が、暴力団員等若しくは前記4.のいずれかに該
                   当した場合、前記5.のいずれかに該当する行為をした場合、又は第1項の規定に基づく表
                   明若しくは確約に関して虚偽の申告をしたことが判明した場合には、相手方は何ら催告
                   をしないで直ちに本契約を解除することができるものとします。
            変更等     本投資法人及び一般事務（税務）受託者は、互いに協議し合意の上、本契約の各条項の定め
                 を変更することができます。本契約の変更に当たっては、関係法令を遵守するとともに本投
                 資法人の規約との整合性に配慮するものとし、書面をもって行うものとします。
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           (ニ)   特定関係法人：ヨシコン株式会社
           スポンサーサポート契約
            期間     2021年3月25日から5年間
            更新     期間満了の6か月前までに、本契約の当事者のいずれかから他の当事者全員に対して書面によ
                 る申し出がなされなかったときは、本契約は、期間満了の日の翌日より5年間更新するものと
                 し、その後も同様とします。
            解約     1．本投資法人及びヨシコン株式会社は、それぞれ、他の当事者に対し、本契約締結日にお
                   いて次の事項が真実かつ正確であることを表明し保証するとともに、本契約の有効期間
                   中、次の事項に違反しないことを誓約します。
                   ①　自ら又はその役員が、暴力団、暴力団関係企業、総会屋若しくはこれらに準ずる者
                     又はその構成員（以下、本項目において「反社会的勢力」といいます。）ではない
                     こと。
                   ②　本契約の締結が、反社会的勢力の活動を助長し、又はその運営に資するものではな
                     いこと。
                 2．当事者のいずれかについて、前記1.の表明及び保証又は誓約に反する事実が判明した場
                   合は、他の当事者は、違反した当事者に対して通知することにより、催告を要すること
                   なく、直ちに本契約を解除することができます。
            変更等     契約当事者全員の書面による合意によってのみ、変更又は修正することができます。
           (ホ)   関係法人との契約の変更に関する開示の方法

              関係法人との契約が変更された場合には、東京証券取引所の有価証券上場規程にしたがって開示さ
             れる場合があるほか、かかる契約の変更が、主要な関係法人の異動又は運用に関する基本方針、投資
             制限若しくは分配方針に関する重要な変更に該当する場合には、金融商品取引法に基づいて遅滞なく
             提出する臨時報告書により開示されます。
           ⑤　会計監査人：太陽有限責任監査法人

             本投資法人は、太陽有限責任監査法人を会計監査人とします。
             会計監査人は、法令に別段の定めがある場合を除き、投資主総会の決議によって選任します（投信法第
            96条第１項、規約第52条）。会計監査人の任期は、就任後1年経過後に最初に迎える決算期後に開催され
            る投資主総会の終結の時までとします。会計監査人は、上記の投資主総会において別段の決議がされな
            かったときは、その投資主総会において再任されたものとみなします（投信法第103条、規約第53条）。
           ⑥　公告の方法

             本投資法人の公告方法は、日本経済新聞に掲載する方法とします（規約第４条）。
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     ２【利害関係人との取引制限】
        (1)　法令に基づく制限
         ①　利益相反取引の制限
           資産運用会社は、法令の定めるところにより、その親法人等又は子法人等が関与する行為につき禁止行為
          が定められています（金融商品取引法第42条の２第１号、第44条の３第１項、投信法第223条の３第３項、投
          信法施行令第130条第２項）。ここで、「親法人等」とは、金融商品取引業者の総株主等の議決権の過半数を
          保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定め
          る要件に該当する者をいい（金融商品取引法第31条の４第３項）、「子法人等」とは、金融商品取引業者が
          総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人そ
          の他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます（金融商品取引法第31条の４第４項）。
          (イ)　当該金融商品取引業者が自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容と
             した運用を行うこと（金融商品取引法第42条の２第１号）。ただし、投資者の保護に欠け、若しくは
             取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして業府令第128条各
             号に定めるものを除きます。
          (ロ)　通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、当該金融商品取引
             業者の親法人等又は子法人等と有価証券の売買その他の取引、店頭デリバティブ取引又は対象資産の
             売買その他の取引を行うこと（金融商品取引法第44条の３第１項第１号、投信法第223条の３第３項、
             投信法施行令第130条第２項）。
          (ハ)　当該金融商品取引業者との間で金融商品取引法第２条第８項各号に掲げる行為に関する契約を締結す
             ることを条件としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して信用を供与していることを知りな
             がら、当該顧客との間で当該契約を締結すること（金融商品取引法第44条の３第１項第２号、投信法
             第223条の３第３項）。
          (ニ)　当該金融商品取引業者の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用
             の方針、運用財産の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行
             うこと（金融商品取引法第44条の３第１項第３号、投信法第223条の３第３項）。
          (ホ)　上記(ロ)から(ニ)までに掲げるもののほか、当該金融商品取引業者の親法人等又は子法人等が関与す
             る行為であって投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜
             させるおそれのあるものとして内閣府令に定めるその他の行為（金融商品取引法第44条の３第１項第
             ４号、業府令第153条、投信法第223条の３第３項、投信法施行規則第267条）。
         ②　利益相反のおそれがある場合の書面の交付

           資産運用会社は、資産の運用を行う投資法人と自己又はその取締役若しくは執行役、資産の運用を行う他
          の投資法人、利害関係人等その他の投信法施行令で定める者との間における特定資産（投信法に定める指定
          資産及び投信法施行規則で定めるものを除きます。以下、本項において同じです。）の売買その他の投信法
          施行令で定める取引が行われたときは、投信法施行規則で定めるところにより、当該取引に係る事項を記載
          した書面を当該投資法人、資産の運用を行う他の投資法人（当該特定資産と同種の資産を投資の対象とする
          ものに限ります。）その他投信法施行令で定める者に交付しなければなりません（投信法第203条第２項）。
          ただし、資産運用会社は、かかる書面の交付に代えて投信法施行令に定めるところにより、当該資産の運用
          を行う投資法人、資産の運用を行う他の投資法人（当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするものに限
          ります。）その他投信法施行令で定める者の承諾を得て、当該書面に記載すべき事項を電子情報処理組織を
          使用する方法その他の情報通信の技術を利用する方法であって投信法施行規則に定めるものにより提供する
          ことができます（投信法第203条第４項、第５条第２項）。
         ③　利害関係人等との取引の制限

           資産運用会社が登録投資法人の委託を受けて当該登録投資法人の資産の運用を行う場合において、当該登
          録投資法人と当該資産運用会社の利害関係人等との有価証券の取得又は譲渡、有価証券の貸借、不動産の取
          得又は譲渡及び不動産の貸借（当該登録投資法人の資産に及ぼす影響が軽微なものとして投信法施行規則で
          定めるものを除きます。）が行われることとなるときは、当該資産運用会社は、あらかじめ、当該登録投資
          法人の同意を得なければならず、また、執行役員がかかる同意を与えるためには、役員会の承認を受けなけ
          ればなりません（投信法第201条の２）。
         ④　資産の運用の制限

           登録投資法人は、(イ)その執行役員又は監督役員、(ロ)その資産運用会社、(ハ)その執行役員又は監督役
          員の親族（配偶者並びに二親等以内の血族及び姻族に限ります。）、(ニ)その資産運用会社の取締役、会計
          参与（会計参与が法人であるときは、その職務を行うべき社員を含みます。）、監査役若しくは執行役若し
          くはこれらに類する役職にある者又は使用人との間で、次に掲げる行為（登録投資法人の投資主の保護に欠
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          けるおそれが少ないと認められる行為として投信法施行令で定める行為（資産運用会社に、宅地又は建物の
          売買又は貸借の代理又は媒介を行わせること等）を除きます。）を行ってはなりません（投信法第195条、第
          193  条、投信法施行令第116条、第117条及び第118条）。
          (イ)　有価証券の取得又は譲渡
          (ロ)　有価証券の貸借
          (ハ)　不動産の取得又は譲渡
          (ニ)　不動産の貸借
          (ホ)　次に掲げる取引以外の特定資産に係る取引
           a.　宅地の造成又は建物の建築を自ら行うことに係る取引
           b.　商品の生産、製造、加工その他これらに類するものとして投信法施行規則で定める行為を自ら行うこ
             とに係る取引
           c.　再生可能エネルギー発電設備の製造、設置その他これらに類するものとして投信法施行規則で定める
             行為を自ら行うことに係る取引
         ⑤　特定資産の価格等の調査

           資産運用会社は、特定資産（土地若しくは建物又はこれらに関する権利若しくは資産であって投信法施行
          令で定めるものに限ります。以下、本⑤において「不動産等特定資産」といいます。）の取得又は譲渡が行
          われたときは、不動産等特定資産に係る不動産の鑑定評価を、不動産鑑定士であって利害関係人等でないも
          のに行わせなければならないものとされています（ただし、当該取得又は譲渡に先立って当該鑑定評価を行
          わせている場合はこの限りでありません。）（投信法第201条第１項）。
           また、資産運用会社は、不動産等特定資産以外の特定資産（指定資産を除きます。）の取得又は譲渡等の
          行為が行われたときは、当該投資法人、その資産運用会社（その利害関係人等を含みます。）及びその資産
          保管会社以外の者であって投信法施行令で定めるものに当該特定資産の価格等の調査を行わせなければなら
          ないものとされています（ただし、当該行為に先立って当該調査を行わせている場合は、この限りでありま
          せん。）（投信法第201条第２項）。
           さらに、ここで規定する鑑定評価及び価格等の調査は、投信法上の利害関係人等以外の第三者との間で取
          引が行われた場合にも、実施しなければならないことに留意します。
        (2)　利害関係者取引規程

          本資産運用会社は、資産運用業務に関する取引を行う上で、利害関係者取引規程を大要以下のとおり定めて
         います。
          (イ)　利害関係者の範囲
             利害関係者取引規程における「利害関係者」とは、以下のa.からd.までのいずれかに該当する者をい
            います。
            a.　本資産運用会社並びにその役職員及び株主
            b.　上記a.に該当する者の子会社及び関連会社（それぞれ財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関す
              る規則第8条第3項及び第５項に定義される子会社及び関連会社を意味します。）
            c.　上記a.及びb.に掲げる者のほか、投信法第201条第１項で定義される利害関係人等
            d.　上記a.からc.までのいずれかに該当する者が、合計で15%以上の出資、匿名組合出資又は優先出資を
              行っている特別目的会社（資産流動化法上の特定目的会社、合同会社、株式会社、投資法人等を含
              みます。）
            e.　その他、利害関係者取引規程の趣旨に鑑みて利害関係者として取り扱うことが適当であるとコンプ
              ライアンス・オフィサーが判断した者
          (ロ)　利害関係者との取引基準

            a.　対象物件の取得
             i.　   利害関係者から不動産、不動産の賃借権、地上権、当該不動産に設置された再生可能エネルギー
               発電設備及びこれに付帯する設備並びに不動産、不動産の賃借権、地上権、当該不動産に設置さ
               れた再生可能エネルギー発電設備及びこれに付帯する設備を信託する信託受益権（以下、本a.に
               おいて「対象物件」と総称します。）を取得する場合は、利害関係者でない不動産鑑定士が鑑定
               した鑑定評価額を超えて取得してはなりません。ただし、鑑定評価額は、対象物件そのものの価
               格であり、税金、取得費用、信託設定に要する費用、信託勘定内の積立金、信託収益、固定資産
               税等の期間按分精算額等を含みません。
             ii.　利害関係者が本投資法人への譲渡を前提に、一時的にSPCの組成を行う等して負担した費用が存す
               る場合、上記i.に拘らず、当該費用を鑑定評価額に加えて取得することができるものとします。
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             iii.   利害関係者からその他の特定資産を取得する場合は、時価が把握できるものは時価とし、それ以
               外は上記i.及びii.に準ずるものとします。
             iv.　利害関係者から上記i.、ii.及びiii.に基づく特定資産の取得を決定した場合は、本資産運用会社
               の「適時開示規程」に従い、必要な場合には、速やかに開示するものとします。
            b.　物件の譲渡
             i.　   利害関係者へ不動産、不動産の賃借権、地上権、当該不動産に設置された再生可能エネルギー発
               電設備及びこれに付帯する設備並びに不動産、不動産の賃借権、地上権、当該不動産に設置され
               た再生可能エネルギー発電設備及びこれに付帯する設備を信託する信託受益権（以下、本b.にお
               いて「対象物件」と総称します。）を譲渡する場合は、利害関係者でない不動産鑑定士が鑑定し
               た鑑定評価額未満で譲渡してはならないものとします。ただし、鑑定評価額は、対象物件そのも
               のの価格であり、税金、売却費用、信託設定に要した費用、信託勘定内の積立金、信託収益、固
               定資産税等の期間按分精算額等を含みません。
             ii.　利害関係者へその他の特定資産を譲渡する場合は、時価が把握できるものは時価とし、それ以外
               は上記i.に準ずるものします。
             iii.   利害関係者に対する上記i.及びii.に基づく特定資産の譲渡を決定した場合は、本資産運用会社の
               「適時開示規程」に従い、必要な場合には、速やかに開示するものとします。
            c.　物件の賃貸
             i.　   利害関係者へ物件を賃貸する場合（不動産、不動産の賃借権、地上権並びに不動産、不動産の賃
               借権及び地上権を信託する信託受益権を取得することに際して新たに賃貸する場合のほか、賃貸
               借契約を承継する場合を含みます。）は、市場価格、周辺相場等を調査し、適正と判断される条
               件で賃貸しなければならないものとします。
             ii.　利害関係者に対する上記i.に基づく賃貸を決定した場合は、本資産運用会社の「適時開示規程」
               に従い、必要な場合には、速やかに開示するものとします。
            d.　物件のPM業務等の委託
             i.　   利害関係者へPM業務等を委託する場合は、実績、会社信用度等を調査するとともに、委託料につ
               いては、市場水準、提供役務の内容、業務総量等を勘案し決定するものとします。
             ii.　取得する物件について、利害関係者が既にPM業務等を行っている場合は、取得後のPM業務等につ
               いて当該利害関係者に継続して委託することができるが、この場合においても、委託料の決定に
               ついては上記i.に準じて検討の上、交渉するものとします。
             iii.   利害関係者に対する上記i.及びii.に基づくPM業務等の委託を決定した場合は、本資産運用会社の
               「適時開示規程」に従い、必要な場合には、速やかに開示するものとします。
            e.　物件の売買又は賃貸の媒介委託
             i.　   利害関係者へ特定資産の売買の媒介を委託する場合は、報酬を宅地建物取引業法第46条に規定す
               る範囲内とし、売買価格の水準、媒介の難易度等を勘案して決定するものとします。
             ii.　利害関係者へ賃貸の媒介を委託する場合は、報酬を宅地建物取引業法に規定する範囲内とし、賃
               料水準、媒介の難易度等を勘案して決定するものとします。
             iii.   利害関係人者に対する上記i.及びii.に基づく媒介の委託を決定した場合は、本資産運用会社の
               「適時開示規程」に従い、必要な場合には、速やかに開示するものとします。
            f.　工事等の発注
             i.　   利害関係者へ工事等を発注する場合は、第三者の見積価格及び内容等を比較検討した上で、適正
               と判断される条件で工事等の発注を行うものとします。ただし、建物の施工者に発注する場合
               等、当該利害関係者への発注が、当該物件の運用において最適かつ合理的であることが明確に説
               明し得る場合には、第三者見積の取得は必要としません。
             ii.　利害関係者に対して上記i.に基づく工事等の発注を行う場合、必要な場合には、工事別に期ごと
               に資産運用報告において開示するものとします。
            g.　借入れ及びそれに付随するデリバティブ取引
               利害関係者からの借入れ及びそれに付随するデリバティブ取引を行う場合は、市場水準での条件で
             行うものとします。
            h.　対象物件に関する匿名組合出資持分又は不動産対応証券（への投資
             i.　本投資法人が対象物件に関する匿名組合出資持分又は不動産対応証券への投資を行う場合で、匿名
               組合の営業者又は不動産対応証券の発行主体（以下、総称して「出資先」という。）が利害関係
               者に該当する場合には、当該匿名組合出資持分又は不動産対応証券の価格又は出資額その他の条
               件については、出資先が取得し、又は保有する対象物件について、利害関係者でない不動産鑑定
               が鑑定した鑑定評価額を確認の上、適正と判断される条件としなければならないものとします。
             ii.　利害関係者に対する上記iに基づく出資を決定した場合には、本資産運用会社の「適時開示規程」
               に従い、必要な場合には、速やかに開示するものとします。
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        (3)　利害関係人等との取引状況等

          (イ)　資産の取得
           保有資産の取得に関し、利害関係人等（投信協会の投資信託及び投資法人に係る運用報告書等に関する規
          則第26条第１項第27号に規定される本資産運用会社の利害関係人等をいいます。（以下、本「(３)                                              利害関係
          人等との取引状況等」において同じです。）との取引の概要は、以下のとおりです。
                                                   取得価格

                 取得先                 物件名称
                                                 （百万円）(注)
            ヨシコン株式会社              エンブルエール草薙駅前                              2,000
            ヨシコン株式会社              エンブルエール草薙                               750
            ヨシコン株式会社              葵タワー                              2,300
            ヨシコン株式会社              静岡マシンヤード（底地）                               600
            合同会社伊勢１              いなべロジスティクスセンター                              6,230
            合同会社伊勢１              ミッドビルディング四日市                              1,620
            合同会社尾張１              ロイヤルパークス千種                              4,400
            合同会社とおとうみ１              浜松プラザ（底地）                              11,950
            (注)　　「取得価格」は、各売買契約に記載された各不動産及び各信託受益権の売買代金（消費税及び地方消費税並びに売買
               手数料等の諸費用を含みません。）を記載しています。
          (ロ)　利害関係人等への賃貸借状況

           保有資産の賃貸借に関し、2022年1月31日現在における利害関係人等への賃貸借の概要は、以下のとおりで
          す。
                                                   賃料収入

                  賃借人の名称                  物件名称
                                                  （百万円）
            ヨシコン株式会社                  葵タワー                           108
            ヨシコン株式会社                  エンブルエール草薙駅前                            77
          (ハ)　利害関係人等へのPM業務委託状況

           本投資法人は、保有資産のうち、葵タワー・エンブルエール草薙駅前・エンブルエール草薙及び静岡マシ
          ンヤード（底地）について、PM業務をヨシコン株式会社に委託しています。
                                    支払金額
                    支払先                                摘要
                                    （百万円）
                 ヨシコン株式会社                           ５      管理業務費
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     ３【投資主・投資法人債権者の権利】
        (1)　投資主総会における議決権
         ①　本投資法人の投資主は、保有する投資口数に応じ、投資主総会における議決権を有しています（投信法第77
          条第２項第３号、第94条第１項、会社法第308条第１項本文）。投資主総会において決議される事項は、以下
          のとおりです。
          (イ)　    執行役員、監督役員及び会計監査人の選任（ただし、設立の際選任されたものとみなされる者の選任
             を除きます。）及び解任（投信法第96条、第104条、第106条）
          (ロ)　    資産運用会社との資産運用委託契約の締結及び解約の承認又は同意（投信法第198条第２項、第205
             条、第206条第１項）
          (ハ)　    投資口の併合（投信法第81条の２第２項、会社法第180条第２項（第３号及び第４号を除きます。））
          (ニ)　    投資法人の解散（投信法第143条第３号）
          (ホ)　    規約の変更（投信法第140条）
          (ヘ)　    その他投信法又は規約で定める事項（投信法第89条）
         ②　投資主の有する議決権の権利行使の手続は、以下のとおりです。

          (イ)　    投資主総会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある場合を除き、出席した投資主の議決権の過半
             数をもって行います（規約第41条）。
          (ロ)　    投資主は、本投資法人の議決権を有する他の投資主1名を代理人として、その議決権を行使することが
             できます（規約第38条第１項）。ただし、当該投資主又は代理人は、投資主総会ごとに代理権を証す
             る書面を本投資法人に提出し又はかかる書面に記載すべき情報を電磁的記録により提供しなければな
             りません（投信法第94条第１項、会社法第310条第１項、第２項、第３項、規約第38条第２項）。
          (ハ)　    書面による議決権の行使は、投資主が議決権を行使するための書面（以下「議決権行使書面」といい
             ます。）に必要な事項を記載し、法令で定める時までに当該記載をした議決権行使書面を本投資法人
             に提出して行います（投信法第92条第１項、規約第39条第１項）。
          (ニ)　    書面によって行使した議決権の数は、出席した投資主の議決権の数に算入します（投信法第92条第２
             項、規約第39条第２項）
          (ホ)　    本投資法人は、役員会の決議をもって、投資主総会に出席しない投資主が電磁的方法により議決権を
             行使することができる旨定めることができます（規約第40条第１項）。電磁的方法による議決権の行
             使は、法令で定めるところにより、本投資法人の承諾を得て、法令で定めるときまでに議決権行使書
             面に記載すべき事項を、電磁的方法により本投資法人に提供して行います（投信法第92条の２第１
             項、規約第40条第２項）。
          (ヘ)　    電磁的方法によって行使した議決権の数は、出席した投資主の議決権の数に算入します（投信法第92
             条の２第３項、規約第40条第３項）。
          (ト)　    投資主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使しないときは、当該投資主はその投資主総会に
             提出された議案（複数の議案が提出された場合において、これらのうちに相反する趣旨の議案がある
             ときは、当該議案のいずれをも除きます。）について賛成するものとみなします（投信法第93条第１
             項、規約第42条第１項）。
          (チ)　    上記(ト)の定めに基づき議案に賛成するものとみなした投資主の有する議決権の数は、出席した投資
             主の議決権の数に算入します（投信法第93条第３項、規約第42条第２項）。
          (リ)　    前記(ト)及び(チ)は、(i)以下の各事項に関する議案が投資主総会に提出されることについて本投資法
             人が本投資法人のウェブサイトにおいて公表した日若しくは招集権者がこれに準ずる方法により公表
             した日のいずれか早い日から２週間以内に、総発行済投資口の100分の１以上の投資口を６か月以上引
             き続き有する投資主が、当該議案に反対である旨を本投資法人（招集権者が執行役員若しくは監督役
             員以外の者である場合は、本投資法人及び招集権者の双方）に通知した場合、又は、(ii)以下の各事
             項に関する議案について、本投資法人が当該議案に反対である旨を招集通知に記載若しくは本投資法
             人のウェブサイトにおいて公表した場合には、当該議案については適用しません（規約第42条第３
             項）。
             (1)  執行役員又は監督役員の選任又は解任
             (2)  資産運用会社との間の資産運用委託契約の締結又は解約
             (3)  解散
             (4)  投資口の併合
             (5)  執行役員、監督役員又は会計監査人の責任の免除
          (ヌ)　    前記(ト)及び(チ)は、規約第42条を変更する規約変更議案については適用しません（規約第42条第４
             項）。
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          (ル)　    本投資法人は、投資主総会がその直前の決算期から3か月以内に開催される場合、当該決算期の最終の
             投資主名簿に記載又は記録された投資主をもって、当該投資主総会において権利を行使することので
             きる投資主とします（規約第37条第１項）。
          (ヲ)　    上記(リ)の定めにかかわらず、役員会の決議により予め公告をして、一定の日における投資主名簿に
             記載又は記録された投資主又は登録投資口質権者をもって、その権利を行使すべき投資主又は登録投
             資口質権者とすることができます（投信法第77条の３第２項、第３項、会社法第124条第２項及び第３
             項、規約第37条第２項）。
        (2)　その他の共益権

         ①　代表訴訟提起権（投信法第204条第３項、第116条、第119条第３項、会社法第847条（第２項を除きま
          す。））
           ６か月前から引続き投資口を有する投資主は、本投資法人に対して書面をもって、本資産運用会社、執行役
          員、監督役員若しくは会計監査人、又は一般事務受託者の責任を追及する訴訟の提起を請求することができ、
          本投資法人が請求のあった日から60日以内に訴訟を提起しないときは、本投資法人のために訴訟を提起するこ
          とができます。
         ②　投資主総会決議取消訴権等（投信法第94条第２項、会社法第830条、第831条）

           投資主は、投資主総会の招集の手続若しくは決議の方法が法令若しくは規約に違反している若しくは著しく
          不公正なとき、決議の内容が規約に違反しているとき、又は決議について特別の利害関係を有している投資主
          が議決権を行使したことによって著しく不当な決議がなされたときには、決議の日から３か月以内に、訴えを
          もって投資主総会の決議の取消しを請求することができます。
           また、投資主総会の決議が存在しない場合又は決議の内容が法令に違反する場合には、それぞれ投資主総会
          の決議が存在しないこと又は無効であることの確認を訴えをもって請求することができます。
         ③　執行役員等の違法行為差止請求権（投信法第109条第5項、第153条の３第２項、会社法第360条第１項）

           執行役員が本投資法人の目的の範囲外の行為その他法令若しくは規約に違反する行為をし、又はこれらの行
          為をするおそれがある場合において、当該行為によって本投資法人に回復できない損害が発生するおそれがあ
          る場合には、6か月前から引続き投資口を有する投資主は、本投資法人のために執行役員に対してその行為の
          差止めを請求することができます。本投資法人が清算手続に入った場合には清算執行人に対しても同様です。
         ④　新投資口発行差止請求権（投信法第84条第１項、会社法第210条）

           投資主は、新投資口の発行が法令若しくは規約に違反する場合又は著しく不公正な方法により行われる場合
          において、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、本投資法人に対し、新投資口の発行をやめることを
          請求することができます。
         ⑤　新投資口発行無効訴権（投信法第84条第２項、会社法第828条第１項第２号、第２項第２号）

           投資主は、新投資口発行について重大な法令・規約違反があった場合には、新投資口の発行の効力が生じた
          日から６か月以内に、本投資法人に対して新投資口発行無効の訴えを提起することができます。
         ⑥　投資口併合差止請求権（投信法第81条の２第２項、会社法第182条の３）

           投資主は、投資口の併合が法令又は規約に違反する場合において、投資主が不利益を受けるおそれがあると
          きは、本投資法人に対し、投資口の併合をやめることを請求することができます。
         ⑦　合併差止請求権（投信法第150条、会社法第784条の２、第796条の２、第805条の２）

           投資主は、合併が法令又は規約に違反する場合等において、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、
          本投資法人に対し、合併をやめることを請求することができます。
         ⑧　合併無効訴権（投信法第150条、会社法第828条第１項第７号、第８号、第２項第７号、第８号）

           投資主は、合併手続に重大な瑕疵があった場合等には、本投資法人に対して合併の効力が生じた日から６か
          月以内に合併無効の訴えを提起することができます。
         ⑨　設立無効訴権（投信法第75条第６項、会社法828条第１項第１号、第２項第１号）

           投資主は、設立手続に重大な瑕疵があった場合には、本投資法人の成立の日から２年以内に設立無効の訴え
          を提起することができます。
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         ⑩　投資主提案権（投信法第94条第1項、会社法第303条第２項、第305条第１項本文、第４項）
           発行済投資口の総口数の100分の１以上に当たる投資口を有する投資主（6か月前から引続き当該投資口を有
          する投資主に限ります。）は、執行役員に対して会日より８週間前に書面をもって、一定の事項を投資主総会
          の会議の目的とするべきことを請求することができ、また、会議の目的である事項についてその投資主の提出
          する議案（ただし、議案数は10を上限とします。）の要領を投資主総会の招集通知に記載することを請求する
          ことができます。
         ⑪　投資主総会招集権（投信法第90条第３項、会社法第297条第１項、第４項）

           発行済投資口の総口数の100分の３以上に当たる投資口を有する投資主（６か月前から引続き当該投資口を
          有する投資主に限ります。）は、会議の目的である事項及び招集の理由を記載した書面を提出して執行役員に
          対して投資主総会の招集を請求することができ、遅滞なく投資主総会招集の手続がなされない場合又は請求の
          日から８週間以内の日を投資主総会の日とする投資主総会の招集の通知が発せられない場合には、内閣総理大
          臣の許可を得て招集することができます。
         ⑫　検査役選任請求権（投信法第94条第１項、会社法第306条第１項、投信法第110条）

           発行済投資口の総口数の100分の１以上に当たる投資口を有する投資主（６か月前から引続き当該投資口を
          有する投資主に限ります。）は、投資主総会招集の手続及び決議方法を調査させるため投資主総会に先立って
          内閣総理大臣に対し検査役の選任の申立をすることができます。また、発行済投資口の総口数の100分の３以
          上に当たる投資口を有する投資主は、本投資法人の業務の執行に関し不正の行為又は法令若しくは規約に違反
          する重大な事実があることを疑うに足りる事由があるときは、本投資法人の業務及び財産の状況を調査させる
          ため内閣総理大臣に対し検査役の選任の申立をすることができます。
         ⑬　執行役員等解任請求権（投信法第104条第１項、第３項、会社法第854条第１項２号）

           発行済投資口の総口数の100分の３以上に当たる投資口を有する投資主（６か月前から引続き当該投資口を
          有する投資主に限ります。）は、執行役員又は監督役員の職務の遂行に関し不正の行為又は法令若しくは規約
          に違反する重大な事実があるにもかかわらず投資主総会で当該役員の解任が否決された場合には、当該投資主
          総会の日から30日以内に裁判所に当該役員の解任を請求することができます。
         ⑭　解散請求権（投信法第143条の３）

           発行済投資口の総口数の10分の１以上に当たる投資口を有する投資主は、本投資法人が業務の執行によって
          著しく困難な状況に至り、本投資法人に回復することができない損害が生じ若しくは生じるおそれがある場
          合、又は本投資法人の財産の管理若しくは処分が著しく失当で本投資法人の存立を危うくする場合において、
          やむを得ない事由があるときは、訴えをもって本投資法人の解散を請求をすることができます。
        (3)　分配金請求権（投信法第77条第２項第１号、第137条）

         　投資主は、本投資法人の規約及び法令に則り、役員会の承認を受けた金銭の分配に係る計算書に基づき、保有
         する投資口数に応じて金銭の分配を受けることができます。
         　なお、本振替投資口については、本投資法人が誤って本投資法人に対抗できないものとされた振替投資口につ
         いて行った金銭の分配についても、本投資法人は当該分配に係る金額の返還を求めることができません。この場
         合、本投資法人は、当該分配に係る金額の限度において、投資主の振替機関等に対する損害賠償請求権を取得し
         ます（振替法第228条、第149条）。
        (4)　残余財産分配請求権（投信法第77条第２項第２号、第158条）

         　本投資法人が解散し、清算される場合、投資主は、各投資主の有する投資口の口数に応じて残余財産の分配を
         受ける権利を有しています。
        (5)　払戻請求権（規約第７条第１項）

         　投資主は、投資口の払戻請求権を有していません。
        (6)　投資口の処分権（投信法第78条第１項ないし第３項）

         　投資主は、投資証券を交付する方法により投資口を自由に譲渡することができます。
         　本振替投資口については、投資主は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座から譲受人の口
         座に本振替投資口の振替が行われることにより、本振替投資口の譲渡を行うことができます（振替法第228条、
         第140条）。ただし、本振替投資口の譲渡は、本振替投資口を取得した者の氏名又は名称及び住所を投資主名簿
         に記載し、又は記録しなければ、本投資法人に対抗することができません（投信法第79条第１項）。なお、投資
         主名簿の記載又は記録は、総投資主通知（振替機関が、本投資法人に対して行う、投資主の氏名又は名称、保有
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         投資口数、基準日等の通知をいいます。）により行われます（振替法第228条、第152条第１項）。また、投資主
         が、特別口座に記載又は記録されている本振替投資口の譲渡を行う場合は、まず自らが開設した一般口座への振
         替 を行った上で、譲受人の口座に振り替える必要があります。
        (7)　投資証券交付請求権（投信法第85条第１項）

         　本投資口は、振替法の適用を受ける振替投資口であり、本投資法人は、投資証券を発行することができません
         （振替法第227条第１項）。ただし、投資主は、保管振替機構が振替機関の指定を取り消された場合若しくは当
         該指定が効力を失った場合であって保管振替機構の振替業を承継する者が存在しない場合、又は本振替投資口が
         振替機関によって取り扱われなくなった場合には、本投資法人に対して、投資証券の発行を請求することができ
         ます（振替法第227条第２項）。
        (8)　帳簿等閲覧請求権（投信法第128条の３）

         　投資主は、本投資法人の営業時間内は、いつでも会計の帳簿及びこれに関する資料の書面（当該資料が電磁的
         記録をもって作成されているときは当該電磁的記録に記録された事項を表示したもの）の閲覧又は謄写を請求す
         ることができます。ただし、この請求は、理由を明らかにして行わなければなりません。
        (9)　投資口買取請求権（投信法第149条の３、第149条の８、第149条の13）

         　本投資法人が合併する場合に、合併契約承認のための投資主総会に先立って当該合併に反対する旨を本投資法
         人に通知し、かつ、当該投資主総会において当該合併に反対した投資主は、本投資法人に対し自己の有する投資
         口を公正な価格で買い取ることを請求することができます。
        (10)　少数投資主権の行使手続（振替法第228条、第154条）

         　振替投資口に係る少数投資主権等の行使に際しては、投資主名簿の記載又は記録ではなく、振替口座簿の記載
         又は記録により判定されることになります。したがって、少数投資主権等を行使しようとする投資主は、振替機
         関が個別投資主通知（振替機関が、本投資法人に対して行う、投資主の氏名又は名称、保有投資口数等の通知を
         いいます。以下同じです。）を行うよう、投資主の口座を開設している口座管理機関に対して申し出ることがで
         きます。投資主は、かかる個別投資主通知が本投資法人に対して行われた後４週間が経過する日までに限り、少
         数投資主権等を行使することができます。
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    第４【関係法人の状況】
     １【資産運用会社の概況】
      （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
          a.　   名称
            東海道リート・マネジメント株式会社
          b.　   資本金の額
            本書の日付現在　　金１億円
          c.　   事業の内容
            i.　   投資運用業
            ii.　投資法人の設立企画人としての業務
            iii.   宅地建物取引業
            iv.　不動産の管理業務
            v.　   投資信託及び投資法人に関する法律に基づく一般事務の受託業務
            vi.　前各号に付帯関連する一切の業務
          ①　会社の沿革

             2018年４月27日              東海道リート・マネジメント株式会社設立
                          宅地建物取引業の免許取得
             2019年６月20日
                          （免許証番号　東京都知事(1)102085号）
                          宅地建物取引業法上の取引一任代理等の認可取得
             2020年９月25日
                          （認可番号　国土交通大臣認可第133号）
                          金融商品取引業（投資運用業）に係る登録
             2020年11月５日
                          （関東財務局長（金商）第3218号）
             2021年２月18日              一般社団法人投資信託協会　加入
          ②　株式の総数及び資本金の額の増減

          (イ)　    発行可能株式総数（本書の日付現在）
              １万株
          (ロ)　    発行済株式の総数（本書の日付現在）

              2,000株
          (ハ)　    最近５年間における資本金の額の増減

              該当事項はありません。
          ③　その他

          (イ)　    役員の変更
              本資産運用会社の取締役及び監査役は、株主総会において、議決権を行使することができる株主の議
             決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の過半数の賛成によって選任します。取締役の
             選任については、累積投票によりません。取締役の任期は、選任後１年以内に終了する事業年度のうち
             最終のものに関する定時株主総会の終結の時までで、監査役の任期は、選任後４年以内に終了する事業
             年度のうち最終のものに関する定時株主総会の終結の時までです。ただし、任期満了前に退任した取締
             役の補欠として又は増員により選任された取締役の任期は、前任者又は他の在任取締役の任期の満了す
             るまでとし、任期満了前に退任した監査役の補欠として選任された監査役の任期は、前任者の任期の満
             了するまでとします。本資産運用会社において取締役及び監査役に変更があった場合には、その日から
             2週間以内に内閣総理大臣へ届け出ます（金融商品取引法第31条第１項、第29条の２第１項第３号）。
             また、本資産運用会社の取締役は、他の会社の取締役、会計参与（会計参与が法人であるときは、その
             職務を行うべき社員）、監査役若しくは執行役に就任した場合（他の会社の取締役、会計参与、監査役
             又は執行役が金融商品取引業者の取締役又は執行役を兼ねることとなった場合を含みます。）又は他の
             会社の取締役、会計参与、監査役若しくは執行役を退任した場合には、遅滞なく、その旨を内閣総理大
             臣に届け出なければなりません（金融商品取引法第31条の４第１項）。
          (ロ)　    訴訟事件その他本資産運用会社に重要な影響を及ぼすことが予想される事実

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              本書の日付現在において、本資産運用会社に関して、訴訟事件その他重要な影響を及ぼすことが予想
             される事実はありません。
          ④　関係業務の概要

            本投資法人が、本資産運用会社に委託する主な業務は資産の運用に係る業務です。
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      （２）【運用体制】
         　本資産運用会社の運用体制については、前記「第一部                           ファンド情報　第１          ファンドの状況　１          投資法人の
         概況　（４）投資法人の機構」をご参照ください。
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      （３）【大株主の状況】
                                                 （本書の日付現在）
                                                      比率
                                             所有株式数
             氏名又は名称                    住所                     （％）
                                              （株）
                                                      （注）
         ヨシコン株式会社              静岡県静岡市葵区常磐町一丁目４番地の12                         1,100        55.0
         中部電力ミライズ株式会社              愛知県名古屋市東区東新町１番地                          200       10.0
         木内建設株式会社              静岡県静岡市駿河区国吉田一丁目７番37号                          100       5.0
         静岡ガス株式会社              静岡県静岡市駿河区八幡一丁目５番38号                          100       5.0
         株式会社静岡銀行              静岡県静岡市葵区呉服町一丁目10番地                          100       5.0
         静岡不動産株式会社              静岡県静岡市葵区呉服町一丁目１番地                          100       5.0
         鈴与株式会社              静岡県静岡市清水区入船町11番１号                          100       5.0
         清和海運株式会社              静岡県静岡市駿河区森下町１番35号                          100       5.0
         日本国土開発株式会社              東京都港区赤坂四丁目９番９号                          100       5.0
                         合　計                       2,000       100.0
         (注)「比率」とは、発行済株式総数に対する所有株式数の比率をいいます。
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      （４）【役員の状況】
                                                 （本書の日付現在）
                                                         所有
      役職名       氏　名                      主要略歴                     株式数
                                                        （株）
     代表取締役      江川　洋一       前記「１　投資法人の追加情報　２　役員の状況」をご参照ください。
                                                         －
           (注１)(注２)
     社長
     取締役投資      加藤　貴将       1998年４月        東北電力株式会社　入社
           (注２)
     運用部長             2006年９月        株式会社ダヴィンチ・セレクト（現大和リアル・エステート・
     （常勤）                     アセット・マネジメント株式会社）　入社
                                                         －
                  2016年12月        ヨシコン株式会社　入社
                  2018年４月        東海道リート・マネジメント株式会社　出向　同社　取締役投
                          資運用部長（現任）
     取締役             1987年４月        ヨシコン株式会社　入社
            杉本　貞章
     （非常勤）             2000年４月        同社　マネジメントサービス部長
                  2002年４月        同社　ベンチャープロダクト部総務部長
                  2005年12月        同社　不動産開発事業本部管理部長
                  2012年２月        同社　執行役員経営管理部長
                  2012年７月        株式会社YCF　監査役（非常勤）（現任）
                  2014年７月        株式会社ワイシーシー　監査役（非常勤）（現任）
                  2015年４月        ヨシコン株式会社　執行役員経営管理本部本部長兼経営管理部
                          長                               －
                  2016年９月        株式会社YCL　監査役（非常勤）（現任）
                  2018年４月        東海道リート・マネジメント株式会社　監査役（非常勤）
                  2018年11月        株式会社YCA　取締役（現任）
                  2019年６月        ヨシコン株式会社　取締役
                  2021年９月        東海道リート・マネジメント株式会社　取締役（非常勤）（現
                          任）
                  2022年４月        ヨシコン株式会社　取締役経営管理本部長兼法人営業部長（現
                          任）
     監査役      池田　寛       1978年４月        ヨシコン株式会社　入社
     （非常勤）             1994年６月        同社　取締役製造部長
                  1999年３月        同社　取締役ベンチャー事業部長
                  2000年４月        同社　取締役ベンチャー事業本部長
                  2001年６月        同社　常務取締役ベンチャー事業本部長
                  2002年４月        同社　常務取締役ベンチャープロダクト事業                     本部長
                                                         －
                  2004年４月        同社　常務取締役製造販売技術事業本部長
                  2007年４月        同社　常務取締役環境事業本部長
                  2015年４月        同社　取締役インフラ事業本部本部長代行兼　製造部長
                  2017年３月        同社　取締役マテリアル事業本部副本部長兼　営業部長
                  2018年６月        同社　常勤監査役（現任）
                  2021年９月        東海道リート・マネジメント株式会社　監査役（非常勤）（現
                          任）
    (注１)   江川洋一は、本投資法人の執行役員を兼務しており、金融商品取引法第31条の４第１項に従い、2021年３月５日付で金融庁長官に兼職の
       届出を行っています。
    (注２)   江川洋一及び加藤貴将はヨシコン株式会社からの出向者です。
    (注３）主要略歴の記載に関しては、在籍時の旧称に統一して記載しています。
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      （５）【事業の内容及び営業の概況】
         ①　事業の内容
           本資産運用会社は、投信法上の資産運用会社として登録投資法人の資産運用を行っています。
         ②　営業の概況

           本書の日付現在、本資産運用会社が資産の運用を行う投資法人は、本投資法人のみです。
         ③　関係業務の概況

           本資産運用会社は、本投資法人の資産の運用に係る業務を行っています。
         ④　資本関係

           本書の日付現在、本資産運用会社は本投資法人の投資口を保有していません。
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     ２【その他の関係法人の概況】
        A　　資産保管会社兼投資主名簿等管理人兼一般事務受託者（投信法第117条第２号ないし第６号及び第208条関
           係）
      （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
         a.　   名称
           名称：みずほ信託銀行株式会社
           住所：東京都千代田区丸の内１丁目３番３号
         b.　   資本金の額
           2021年３月31日現在　247,300百万円
         c.　   事業の内容
           銀行法（昭和56年法律第59号。その後の改正を含みます。）に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の
          信託業務の兼営等に関する法律（昭和18年法律第43号。その後の改正を含みます。）に基づき信託業務を営
          んでいます。
      （２）【関係業務の概要】

         a.　   資産保管会社としての業務
         i.　　資産保管業務
         ii.　   金銭出納管理業務
         iii.　その他上記i.及びii.に付随関連する業務
         b.　   投資主名簿等管理人としての業務
         i.　　投資主の名簿に関する事務
            投資主名簿の作成、管理及び備置に関する事務
         ii.　   募集投資口の発行に関する事務
         iii.　投資主総会の招集通知、決議通知及びこれらに付随する投資主総会参考書類等の送付、議決権行使書の
            作成、並びに投資主総会受付事務補助に関する事務
         iv.　   投資主に対して分配する金銭の計算及び支払に関する事務
           (a)　投信法第137条に定める金銭の分配（以下、本A.において「分配金」といいます。）の計算及びその支
            払のための手続に関する事務
           (b)　分配金支払事務取扱銀行等における支払期間経過後の未払分配金の確定及びその支払に関する事務
         v.　   新投資口予約権原簿の作成、管理及び備置に関する事務
         vi.　新投資口予約権の行使による本投資法人の投資口の発行に関する事務
         vii.   投資口に関する照会への応答、各種証明書の発行に関する事務
         viii.受託事務を処理するために使用した本投資法人に帰属する書類及び未達郵便物の整理、保管に関する事務
         ix.　   法令又は本契約により本投資法人が必要とする投資口統計資料の作成に関する事務
         x.　　投資主の権利行使に関する請求その他の投資主からの申出の受付に関する事務
         xi.　   総投資主通知等の受理に関する事務
         xii.　投資主名簿等管理人が管理する本投資法人の発行総口数と振替機関（社債、株式等の振替に関する法律
            （平成13年法律第75号、その後の改正を含みます。以下同じです。）第２条第２項に定める振替機関を
            いいます。以下同じです。）より通知を受けた本投資法人の振替投資口等の総数の照合
         xiii.   本投資法人の情報提供請求権（社債、株式等の振替に関する法律第277条に定める請求をいいます。）行
            使に係る取次ぎに関する事務
         xiv.　振替機関からの個別投資主通知（社債、株式等の振替に関する法律第228条第１項で準用する同法第154
            条第３項に定める通知をいいます。）の本投資法人への取次ぎに関する事務
         xv.　   「行政手続における特定の個人を識別するための番号の利用等に関する法律」（平成25年法律第27号、
            その後の改正を含み、以下、「番号法」といいます。）に関する事務
         xvi.　上記i.からxv.までに掲げる委託事務に係る印紙税等の代理納付
         xvii.   上記i.からxvi.までに掲げる委託事務に付随する事務
         xviii.上記i.からxvii.までに掲げる事務のほか、本投資法人と投資主名簿等管理人との協議のうえ定める事務
         c.　   一般事務受託者としての業務
         i.　   計算に関する事務
         ii.　会計帳簿の作成に関する事務
         iii.   本投資法人の役員会及び投資主総会の運営に関する事務（ただし、投資主総会関係書類の発送、議決権行
            使書の受理、集計に関する事務等の投資主名簿の作成及び備置に関する事務を委託した一般事務受託者が
            行う事務を除きます。）
         iv.　納税に関する事務（投信法第117条第６号及び投信法施行規則第169条第２項第７号に規定する事務。）
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         v.　   その他上記i.からiv.までに準ずる業務又は付随する業務で、本投資法人と一般事務等受託者との間で別
            途合意の上で作成する事務規程に定めるもの
      （３）【資本関係】

         本書の日付現在、本投資法人とみずほ信託銀行株式会社との間には資本関係はありません。
        B　　一般事務（税務）受託者

        (1)　名称、資本金の額及び事業の内容
         a.　   名称
            名称：税理士法人令和会計社
            住所：東京都中央区日本橋二丁目５番１号
         b.　   資本金の額
            該当事項はありません。
         c.　   事業の内容
            税務、財務及びコンサルティング業務
        (2)　関係業務の概要

         a.　   月次業務
          i.　　本投資法人の税務に関する相談対応
          ii.　   本投資法人の税務届出書（設立届、異動届等）の作成業務
         b.　   決算業務
          i.　　本投資法人の法人税及び法人事業税・法人住民税確定申告書の作成業務
          ii.　   本投資法人の消費税確定申告書の作成業務
          iii.　本投資法人の会社事業概況説明書の作成業務
         c.　   その他業務
          i.　　本投資法人の償却資産申告書の作成業務
          ii.　   本投資法人の給与所得の源泉徴収票等の法定調書合計表（支払調書を含みます。）の作成業務
          iii.　本投資法人の税務意見書の作成業務
          iv.　   本投資法人の有価証券報告書の税務部分の確認業務
          v.　　上記に関連する特定個人情報等の取扱いに関する業務
          vi.　   その他法律上必要と認められる書類・資料等の作成に関する業務
          vii.　上記に付随する業務として本投資法人及び税務事務受託者間で合意した業務
        (3)　資本関係

          本書の日付現在、本投資法人及び税理士法人令和会計社との間には資本関係はありません。
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        C　　本投資法人の特定関係法人
        (1)　名称、資本金の額及び事業の内容
                              資本金の額
            特定関係法人の名称                                   事業の内容
                         （2021年３月31日現在）(注)
         ヨシコン株式会社                          100百万円      総合不動産業
         (注)　　　資本金の額は、百万円未満を切り捨てて記載しています。
        (2)　関係業務の概要

           ヨシコン株式会社は、本投資法人とのスポンサーサポート契約に基づき、自社保有（開発案件も含みま
          す。）する不動産の供給及び本投資法人の投資適格不動産の情報を提供します。また、マスターリース兼PM契
          約を締結し、本投資法人の保有する不動産の管理運営を委託します。
        (3)　資本関係

           本書の日付現在、ヨシコン株式会社は、本投資口のうち18,360口を所有しています。
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    第５【投資法人の経理状況】
      １．財務諸表の作成方法について

        　本投資法人の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。
        その後の改正を含みます。）及び同規則第２条の規定により、「投資法人の計算に関する規則」（平成18年内閣府
        令第47号、その後の改正を含みます。）に基づいて作成しています。
      ２．監査証明について

        　本投資法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第１期計算期間（2021年２月１日から2022
        年１月31日まで）の財務諸表については、太陽有限責任監査法人の監査を受けています。
      ３．連結財務諸表について

        　本投資法人は子会社がありませんので、連結財務諸表は作成しておりません。
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     １【財務諸表】
      （１）【貸借対照表】
                                    （単位：千円）
                                    当期
                                (2022年１月31日)
     資産の部
       流動資産
                                        715,552
        現金及び預金
                                       1,264,011
        信託現金及び信託預金
                                        37,210
        営業未収入金
                                        32,097
        前払費用
                                        388,838
        未収消費税等
                                          59
        その他
                                       2,437,770
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                       1,079,390
          建物
                                       △ 22,712
           減価償却累計額
                                       1,056,677
           建物（純額）
                                         4,492
          構築物
                                         △ 72
           減価償却累計額
                                         4,419
           構築物（純額）
          工具、器具及び備品                               1,404
                                         △ 256
           減価償却累計額
                                         1,148
           工具、器具及び備品（純額）
                                       2,482,317
          土地
                                       7,839,470
          信託建物
                                       △ 129,822
           減価償却累計額
                                       7,709,647
           信託建物（純額）
                                        194,634
          信託構築物
                                        △ 4,475
           減価償却累計額
                                        190,158
           信託構築物（純額）
                                        11,255
          信託工具、器具及び備品
                                         △ 391
           減価償却累計額
                                        10,864
           信託工具、器具及び備品（純額）
                                      18,130,418
          信託土地
                                      29,585,652
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                       2,076,544
          信託借地権
                                       2,076,544
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                        43,529
          長期前払費用
                                        313,063
          差入敷金及び保証金
                                          29
          繰延税金資産
                                        356,622
          投資その他の資産合計
                                      32,018,819
        固定資産合計
                                      34,456,589
       資産合計
                                149/169





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                                    （単位：千円）

                                    当期
                                (2022年１月31日)
     負債の部
       流動負債
                                        87,156
        営業未払金
                                       2,950,000
        １年内返済予定の長期借入金
                                        117,628
        未払金
                                         1,831
        未払法人税等
                                         8,259
        未払費用
                                        155,328
        前受金
                                        19,939
        その他
                                       3,340,144
        流動負債合計
       固定負債
                                      13,000,000
        長期借入金
                                        61,007
        預り敷金及び保証金
                                        594,343
        信託預り敷金及び保証金
                                      13,655,350
        固定負債合計
                                      16,995,495
       負債合計
     純資産の部
       投資主資本
                                      17,028,560
        出資総額
        剰余金
                                        432,534
          当期未処分利益又は当期未処理損失（△）
                                        432,534
          剰余金合計
                                      17,461,094
        投資主資本合計
                                     ※１  17,461,094
       純資産合計
                                      34,456,589
     負債純資産合計
                                150/169











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      （２）【損益計算書】
                                    （単位：千円）
                                    当期
                                自　2021年２月１日
                                至　2022年１月31日
     営業収益
                                     ※１  1,315,908
       賃貸事業収入
                                       ※１  28,035
       その他賃貸事業収入
                                       1,343,943
       営業収益合計
     営業費用
                                      ※１  382,740
       賃貸事業費用
                                        82,526
       資産運用報酬
                                         2,010
       資産保管手数料
                                         8,213
       一般事務委託手数料
                                         3,800
       役員報酬
                                         4,965
       会計監査人報酬
                                        40,465
       その他営業費用
                                        524,719
       営業費用合計
                                        819,224
     営業利益
     営業外収益
                                           3
       受取利息
                                           3
       営業外収益合計
     営業外費用
                                        54,169
       支払利息
                                        198,540
       融資関連費用
                                        71,853
       投資口交付費償却
                                        60,327
       創立費償却
                                        384,890
       営業外費用合計
                                        434,337
     経常利益
                                        434,337
     税引前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                    1,832
                                         △ 29
     法人税等調整額
                                         1,802
     法人税等合計
                                        432,534
     当期純利益
                                        432,534
     当期未処分利益又は当期未処理損失（△）
                                151/169









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      （３）【投資主資本等変動計算書】
           当期（自　2021年２月１日　至　2022年１月31日）
                                                     （単位：千円）
                                 投資主資本
                                  剰余金

                                                     純資産合計
                     出資総額       当期未処分利益                投資主資本合計
                            又は当期未処理         剰余金合計
                            損失（△）
     当期首残高                     -        -        -        -        -

     当期変動額

                     17,028,560                         17,028,560        17,028,560
      新投資口の発行                            -        -
                               432,534        432,534        432,534        432,534
      当期純利益                    -
                     17,028,560          432,534        432,534       17,461,094        17,461,094
     当期変動額合計
                    ※１  17,028,560
                               432,534        432,534       17,461,094        17,461,094
     当期末残高
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      （４）【金銭の分配に係る計算書】
                                          （単位：円）
                                   当期

                               自　2021年２月１日
                               至　2022年１月31日
     Ⅰ　当期未処分利益                                     432,534,527
     Ⅱ　分配金の額                                     432,452,800
       （投資口１口当たり分配金の額）                                     （2,446）
     Ⅲ　次期繰越利益                                       81,727
     分配金の額の算出方法                  　本投資法人の規約第25条第１項に定める金銭の分配

                       の方針に従い、分配金の額は利益の金額を限度とし、
                       租税特別措置法第67条の15に規定されている本投資法
                       人の配当可能利益の額の100分の90に相当する金額を
                       超えるものとしております。かかる方針により、当期
                       未処分利益を超えない額で発行済投資口の総口数
                       176,800口の整数倍の最大値となる432,452,800円を利
                       益分配金として分配することとしました。
                       　なお、本投資法人の規約第25条第２項に定める利益
                       を超えた金銭の分配は行いません。
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      （５）【キャッシュ・フロー計算書】
                                    （単位：千円）
                                    当期
                                自　2021年２月１日
                                至　2022年１月31日
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                        434,337
       税引前当期純利益
                                        157,731
       減価償却費
                                        71,853
       投資口交付費償却
       受取利息                                   △ 3
                                        54,169
       支払利息
       営業未収入金の増減額（△は増加）                                 △ 37,210
       前払費用の増減額（△は増加）                                 △ 32,097
       未収消費税等の増減額（△は増加）                                △ 388,838
       長期前払費用の増減額（△は増加）                                 △ 43,529
                                        66,005
       営業未払金の増減額（△は減少）
                                        109,229
       未払金の増減額（△は減少）
                                        155,328
       前受金の増減額（△は減少）
                                        19,939
       預り金の増減額（△は減少）
                                         △ 59
       その他
                                        566,854
       小計
       利息の受取額                                    3
                                       △ 45,909
       利息の支払額
                                        520,948
       営業活動によるキャッシュ・フロー
     投資活動によるキャッシュ・フロー
       有形固定資産の取得による支出                               △ 3,567,605
       信託有形固定資産の取得による支出                              △ 26,146,228
       信託無形固定資産の取得による支出                               △ 2,076,544
       差入敷金及び保証金の差入による支出                                △ 313,063
       預り敷金及び保証金の返還による支出                                 △ 2,036
                                        63,044
       預り敷金及び保証金の受入による収入
       信託預り敷金及び保証金の返還による支出                                 △ 6,197
                                        600,540
       信託預り敷金及び保証金の受入による収入
       投資活動によるキャッシュ・フロー                              △ 31,448,089
     財務活動によるキャッシュ・フロー
                                      15,950,000
       長期借入れによる収入
                                      17,028,560
       投資口の発行による収入
                                       △ 71,853
       投資口交付費の支出
                                      32,906,706
       財務活動によるキャッシュ・フロー
                                       1,979,564
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）
     現金及び現金同等物の期首残高                                      -
                                     ※１  1,979,564
     現金及び現金同等物の期末残高
                                154/169







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      （６）【注記表】
    　　　［継続企業の前提に関する注記］
    　　　　該当事項はありません。
    　　　［重要な会計方針に係る事項に関する注記］

     １．固定資産の減価償却の方法                  （１）有形固定資産（信託財産を含む）
                          定額法を採用しています。
                          なお、主たる有形固定資産の耐用年数は以下のとおりです。
                          建物   　　　　　　　　８～65年
                          構築物    　　　　　　　９～65年
                          工具、器具及び備品          　３～６年
                       （２）長期前払費用
                          定額法を採用しています。
     ２．繰延資産の処理方法                  （１）創立費
                          支出時に全額費用処理しています。
                       （２）投資口交付費
                          支出時に全額費用処理しています。
     ３．収益及び費用の計上基準                  固定資産税等の処理方法
                        保有する不動産又は不動産を信託財産とする信託受益権に係る固定資産税、
                       都市計画税及び償却資産税等については、賦課決定された税額のうち当該計算
                       期間に対応する額を賃貸事業費用として費用処理する方法を採用しています。
                        なお、不動産又は不動産を信託財産とする信託受益権の取得に伴い、本投資
                       法人が負担すべき取得日を含む年度の固定資産税等相当額については、費用に
                       計上せず、当該不動産等の取得原価に算入しています。当期において、不動産
                       等の取得原価に算入した固定資産税等相当額は、79,152千円です。
     ４．キャッシュ・フロー計算書にお                   キャッシュ・フロー計算書における資金（現金及び現金同等物）は、手許現
       ける資金(現金及び現金同等物)                金及び随時引き出し可能な預金、並びに容易に換金可能であり、かつ、価値の
       の範囲                変動について僅少なリスクしか負わない取得日から３ヶ月以内に償還期限の到
                       来する短期投資からなっています。
     ５．その他財務諸表作成のための基                  （１）不動産等を信託財産とする信託受益権に関する会計処理方法
       礎となる事項                   保有する不動産等を信託財産とする信託受益権については、信託財産内
                         の全ての資産及び負債勘定並びに信託財産に生じた全ての収益及び費用勘
                         定について、貸借対照表及び損益計算書の該当勘定科目に計上していま
                         す。
                          なお、当該勘定科目に計上した信託財産のうち重要性がある下記の科目
                         については、貸借対照表において区分掲記しています。
                         ①信託現金及び信託預金
                         ②信託建物、信託構築物、信託工具、器具及び備品、信託土地、信託借地
                          権
                         ③信託預り敷金及び保証金
                       （２）消費税等の処理方法
                          消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっています。ただ
                         し、固定資産等に係る控除対象外消費税は個々の資産の取得原価に算入し
                         ています。
                                155/169






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        [重要な会計上の見積りに関する注記]
       （固定資産の評価）
        (１)   当期の財務諸表に計上した金額
                              当期
                      自  2021年２月１日　至          2022年１月31日
         減損損失                             該当なし
         有形固定資産                          29,585,652千円
         無形固定資産                          2,076,544千円
        （２）識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

        　本投資法人は、固定資産の減損に係る会計基準に従い、収益性の低下により投資額の回収が見込めなくなった
        場合、固定資産の帳簿価額を回収可能価額まで減額する会計処理を適用しています。
        　会計処理の適用に当たっては、本投資法人が保有する各物件を一つの資産グループとし、継続的な営業赤字、
        市場価格の著しい下落、経営環境の著しい悪化等によって減損の兆候があると認められる場合に減損損失の認識
        の要否を判定しています。
        　減損損失を認識するかどうかの検討には将来キャッシュ・フローの見積金額を用い、減損損失の認識が必要と
        判断された場合には、帳簿価額を回収可能価額まで減額し、当該減少額を減損損失として計上します。
        　将来キャッシュ・フローの算定に当たっては、その前提となる賃料、稼働率、賃貸事業費用等について、市場
        の動向、類似不動産の取引事例等を総合的に勘案の上決定します。
        [貸借対照表に関する注記]

       ※１．投資信託及び投資法人に関する法律第67条第４項に定める最低純資産額
               当期
            （2022年１月31日）
                50,000千円
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        [損益計算書に関する注記]
       ※１．不動産賃貸事業損益の内訳
                                             （単位：千円）
                                      当期

                                  自　2021年２月１日
                                  至　2022年１月31日
          A. 不動産賃貸事業収益
           賃貸事業収入
            賃料収入                      944,181
            地代収入                      238,723
            共益費収入                       58,037
                                   74,965
            付帯施設収入
           賃貸事業収入合計                                  1,315,908
           その他賃貸事業収入
            水道光熱費収入                       13,917
                                   14,117
            その他賃貸収入
           その他賃貸事業収入合計                                    28,035
           不動産賃貸事業収益合計
                                             1,343,943
          B. 不動産賃貸事業費用
           賃貸事業費用
            外注委託費                       73,532
            プロパティ・マネジメント報酬                       23,789
            水道光熱費                       21,865
            支払地代                       34,821
            租税公課                        120
            修繕費                       39,729
            損害保険料                       9,100
            信託報酬                       3,586
            減価償却費                      157,731
                                   18,461
            その他賃貸事業費用
           不動産賃貸事業費用合計
                                              382,740
          C. 不動産賃貸事業損益（A-B）                                   961,203
        [投資主資本等変動計算書に関する注記]

       ※１．発行可能投資口総口数及び発行済投資口の総口数
                                  当期
                               自　2021年２月１日
                               至　2022年１月31日
         発行可能投資口総口数                           10,000,000口
         発行済投資口の総口数                             176,800口
        [キャッシュ・フロー計算書に関する注記]

       ※１．現金及び現金同等物の期末残高と貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                                  当期
                               自　2021年２月１日
                               至　2022年１月31日
         現金及び預金                            715,552千円
         信託現金及び信託預金                           1,264,011千円
         現金及び現金同等物                           1,979,564千円
                                157/169




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                                                     東海道リート投資法人(E36620)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        [リース取引に関する注記]
        該当事項はありません。
        [金融商品に関する注記]

        １．金融商品の状況に関する事項
         （１）金融商品に対する取組方針
         　本投資法人は、資産の取得、修繕又は有利子負債の返済等に充当する資金を、主として金融機関からの借
         入、又は新投資口の発行により調達しています。
         　有利子負債の調達においては、金利の動向、資金調達コスト、支払金利の形態（変動又は固定金利）、借入
         期間、借入れの返済期日等を考慮し行います。
         　借入れを実施する場合、借入先は金融商品取引法第2条第3項第1号に規定する適格機関投資家（ただし、租税
         特別措置法第67条の15に規定する機関投資家に限ります。）に限るものとし、無担保・無保証を原則とします
         が、調達環境や経済条件等を考慮し本投資法人の資産を担保として提供することがあります。また、資産の取
         得又は敷金及び保証金の返還等に係る本投資法人の運用に係る必要資金の機動的な調達を目的として、極度借
         入枠設定契約、コミットメントライン契約等の事前の借入枠の設定又は随時の借入れの予約契約を締結するこ
         とがあります。
         　加えて、長期的かつ安定的な成長を目指し、金融環境、本投資法人の資本構成や既存投資主への影響等を総
         合的に考慮し、投資口の希薄化に配慮しつつ、投資口の追加発行を行います。
         　また、一時的な余剰資金の効率的な運用に資するため、各種の預金等で運用することがあります。
         　本投資法人に係る負債から生じる金利変動リスクその他のリスクをヘッジすることを目的としてデリバティ
         ブ取引を行うことがあります。なお、当期においてデリバティブ取引は行っていません。
         （２）金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

         　借入金については、資産の取得、修繕費の支払・資本的支出、分配金の支払い、本投資法人の運営に要する
         資金又は債務の返済（敷金及び保証金の返還並びに借入金の債務の返済を含みます。）等を使途とした資金調
         達です。借入金は弁済期日における流動性リスクに晒されていますが、本投資法人の資産総額のうち借入金が
         占める割合（以下「ＬＴＶ」といいます。）について金利水準及びその今後の見通し、金融環境、本投資法人
         の運用の効率性・安定性等を勘案して決定すること、返済期限を分散化させること、流動性の高い現預金を一
         定程度保有することで流動性リスクを限定・管理しています。
         　また、変動金利の借入金は金利の変動リスクに晒されていますが、金利の動向に注視し必要に応じて固定金

         利への借り換え及びデリバティブ取引によるヘッジを検討する体制としております。
         　テナントから預かった敷金及び保証金は、テナントの預り金であり、契約満了前の退去による流動性リスク

         に晒されています。当該リスクに関しては、不動産信託受益権の場合は信託勘定内、不動産、不動産の賃借権
         及び地上権の場合は銀行普通預金口座又は銀行定期預金に一部を積み立てること、テナントの入退去予定を適
         切に把握することやヒストリカルデータの蓄積により資金需要を予想することで安全性を確保することとして
         おります。
         （３）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

         　金融商品の時価については、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価
         額が含まれています。当該価額の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件等を
         用いた場合、当該価額が異なる場合もあります。
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        ２．金融商品の時価等に関する事項
         貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。なお、時価を把握することが極めて
         困難と認められるものは、次表には含めていません。（（注２）をご参照ください。）
                           貸借対照表計上額            時価(注１)           差額
                             （千円）           （千円）          （千円）
         (1)現金及び預金                       715,552          715,552            -
         (2)信託現金及び信託預金                      1,264,011          1,264,011             -
           資産合計                   1,979,564          1,979,564             -
         (3)１年内返済予定の長期借入金                      2,950,000          2,950,000             -
         (4)長期借入金                     13,000,000          12,998,751          △1,248
           負債合計                   15,950,000          15,948,751          △1,248
      （注１）金融商品の時価の算定方法

       (１)現金及び預金、(２)信託現金及び信託預金
         これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっています。
       (３)１年内返済予定の長期借入金、(４)長期借入金
         これらの時価については、元利金の合計額を残存期間に対応した新規借入を行った場合に想定される利率で割り
         引いて算定する方法によっています。なお、変動金利によるものは、短期間で市場金利を反映するため、時価は
         帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっています。
      （注２）時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品

                                           貸借対照表計上額
                  区分
                                             （千円）
        預り敷金及び保証金                       ＊１                         61,007
        信託預り敷金及び保証金                       ＊１                         594,343
       ＊１賃借人から預託されている預り敷金及び保証金、信託預り敷金及び保証金については、市場価格がなく、か

       つ、賃貸借契約の期間の定めがあっても中途解約や更新・再契約の可能性があること、更には本投資法人の保有資
       産における過去のテナントの退去実績を分析しても個別性が強く何ら傾向を見出せないこと等から、返還時期の想
       定を行うことが難しく、将来キャッシュ・フローを見積ることができません。よって、時価を把握することが極め
       て困難と認められることから時価開示の対象とはしていません。
      （注３）金銭債権の決算日後の償還予定額

                                                    （単位：千円）
                           １年超       ２年超       ３年超      ４年超
                     １年以内                                 ５年超
                           ２年以内       ３年以内       ４年以内      ５年以内
        現金及び預金              715,552          -       -      -       -       -
        信託現金及び信託預金             1,264,011           -       -      -       -       -
             合  計
                     1,979,564           -       -      -       -       -
      （注４）借入金及びその他の有利子負債の決算日（2022年１月31日）後の返済予定額

                                                     （単位：千円）
                            １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                     １年以内                                  ５年超
                            ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
         １年内返済予定の長期
                     2,950,000           -       -       -       -       -
         借入金
         長期借入金                 -    600,000      6,800,000           -   5,600,000           -
             合計        2,950,000        600,000      6,800,000           -   5,600,000           -
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        [有価証券に関する注記]
         該当事項はありません。
        [デリバティブ取引に関する注記]

         該当事項はありません。
        [税効果会計に関する注記]

        １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳
                               　　　　　（単位：千円）
                                 　　　当期
                                (2022年１月31日)
       （繰延税金資産）

        未払事業税損金不算入額
                                       29
        繰延税金資産合計
                                       29
        （繰延税金資産の純額）
                                       29
        ２．法定実効税率と税効果会計適用後の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった主要

         な項目別の内訳
       　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：％）
                                 　　　当期
                                (2022年１月31日)
        法定実効税率
                                      31.46
        （調整）
        支払分配金の損金算入額                            △31.32
        その他                              0.28
        税効果会計適用後の法人税等の負担率
                                      0.41
        [持分法損益関係に関する注記]

         該当事項はありません。
        [資産除去債務に関する注記]

         本投資法人の保有する信託借地権は底地権者との借地契約に基づき、原状回復に係る債務を有していますが、
        当該契約は更新等を予定しており、当該契約の継続期間を合理的に見積もることが困難であることから、当該債
        務に見合う資産除去債務を計上していません。
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        [セグメント情報等に関する注記]
        １．セグメント情報
         本投資法人は不動産賃貸事業の単一セグメントであるため、記載を省略しています。
        ２．関連情報

        　当期（自　2021年２月１日　至　2022年１月31日）
        （１）製品及びサービスごとの情報
            単一の製品・サービスの区分の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記
           載を省略しています。
        （２）地域ごとの情報

          ①営業収益
            本邦の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しています。
          ②有形固定資産
            本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記載
           を省略しています。
        （３）主要な顧客ごとの情報

                                                  （単位：千円）
               顧客の名称又は氏名                 営業収益            関連するセグメント
            トヨタ自動車㈱                     非開示（注）             不動産賃貸事業
            ヨシコン㈱                       186,266          不動産賃貸事業
            非開示（注）                     非開示（注）             不動産賃貸事業
           （注）賃借人からの開示の承諾が得られていないため、やむを得ない事情により非開示としています。
        [賃貸等不動産に関する注記]

         　本投資法人では、賃貸収益を得ることを目的として                         、「  東海道地域     」 にオフィスビル等を所有しています。こ
         れら賃貸等不動産に係る貸借対照表計上額、期中増減額及び期末時価は、以下のとおりです。
                                      （単位：千円）
                                     当期
                                  自　2021年２月１日
                                  至　2022年１月31日
         貸借対照表計上額(注２)
            期首残高                                -

            期中増減額(注３)                           31,662,196

            期末残高                           31,662,196

         期末時価（注４）                              33,679,000

        （注１）「東海道地域」とは、静岡を核とする産業地域並びに東京都、神奈川県、岐阜県、滋賀県、京都府及び大阪府をいいます
        （注２）貸借対照表計上額は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額です。
        （注３）期中増減額のうち、主な増加額は、いなべロジスティクスセンター（6,291,228千円）、ミッドビルディング四日市
            （1,638,347千円）、葵タワー（2,350,195千円）、ロイヤルパークス千種（4,661,005千円）、丸の内エンブルコート
            （1,213,758千円）、エンブルエール草薙駅前（2,141,247千円）、エンブルエール草薙（812,843千円）、浜松プラザ（底地）
            （12,067,498千円）、静岡マシンヤード(底地)(608,657千円)の取得によるものであり、主な減少額は減価償却費（157,731千
            円）です。
        （注４）期末時価は、社外の不動産鑑定士による鑑定評価額を記載しています。
         　なお、賃貸等不動産に関する損益は、「損益計算書に関する注記」に記載しています。

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         [関連当事者との取引に関する注記]
         １．親会社及び法人主要投資主等
         　当期（自　2021年２月１日　至　2022年１月31日）
                              議決権
                                    関係内容
                      資本金     事業
             会社等                  等の所
                      又は出     の内                取引    取引金額        期末残高
             の名称                  有（被                      科
         属性        住所     資金    容又                の内    (千円)        (千円)
                                   役員    事実
             又は氏                  所有）                      目
                      （千    は職                 容    (注２)        (注２)
                                   の兼    上の
              名                 割合
                      円）     業
                                   任等    関係
                              （％）
                                      スポ
                                      ン    出資
            ヨシコ                  （被所
         親会        静岡県         不動            サー    の受
            ン株式         100,000         有）     －           1,394,000      －    －
         社        静岡市         産業            サ    け入
            会社                  100.0
                                      ポー    れ
                                      ト等
        （注１）開示対象となる関連当事者との取引のうち、重要な取引を含む関連当事者との取引を開示しています。
        （注２）上記金額のうち、取引金額には消費税額は含まれていませんが、期末残高には含まれています。なお、千円未満を切り捨てて
            記載しています。
        （注３）ヨシコン株式会社は、出資金の受け入れ時においては、議決権の被所有割合は100.0％であり、親会社に該当していましたが、
            公募による新投資口発行により議決権の被所有割合が10.3％となったため、期末日現在においては親会社に該当しません。そ
            のため、議決権等の被所有割合及び取引金額には親会社であった期間の割合及び金額を記載しています。
         ２．関連会社等

         　当期（自　2021年２月１日　至　2022年１月31日）
         　該当事項はありません。
         ３．兄弟会社等

         　当期（自　2021年２月１日　至　2022年１月31日）
                              議決権
                                    関係内容
                      資本金     事業
             会社等                  等の所
                      又は出     の内                取引    取引金額        期末残高
             の名称                  有（被                      科
         属性        住所     資金    容又                の内    (千円)        (千円)
                                   役員    事実
             又は氏                  所有）                      目
                      （千    は職                 容    (注２)        (注２)
                                   の兼    上の
              名                 割合
                      円）     業
                                   任等    関係
                              （％）
            東海道
                                          設立
         親会   リー                      役員    資産
                 東京都         投資                企画
         社の   ト・マ                      の兼    運用
                 千代田    100,000     運用    －            人報     50,000     －    －
         子会   ネジメ                      任１    委託
                 区         業                酬の
         社   ント株                       名   先
                                          支払
            式会社
        （注１）開示対象となる関連当事者との取引のうち、重要な取引を含む関連当事者との取引を開示しています。
        （注２）上記金額のうち、取引金額には消費税額は含まれていませんが、期末残高には含まれています。なお、千円未満を切り捨てて
            記載しています。
        (注３）「１．親会社及び法人主要投資主等」の（注３）に記載の通り、ヨシコン株式会社が親会社に該当しなくなったことに伴い、期
            末日現在において東海道リート・マネジメント株式会社は兄弟会社等に該当しません。そのため、取引金額には兄弟会社等で
            あった期間の金額を記載しています。
        （注４）設立企画人報酬の額は、本投資法人の規約に基づき一般的な取引条件で行っております。
         ４．役員及び個人主要投資主等

         　当期（自　2021年２月１日　至　2022年１月31日）
         　該当事項はありません。
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        [１口当たり情報に関する注記]
                                     当期
                                  自　2021年２月１日
                                  至　2022年１月31日
         １口当たり純資産額                               98,761円
         １口当たり当期純利益                                3,844円
        （注１）１口当たり当期純利益は、当期純利益を期間の日数による加重平均投資口数で除することにより算定しています。また、潜在投
           資口調整後１口当たり当期純利益については、潜在投資口がないため記載していません。
        （注２）１口当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりです。
                                     当期

                                  自　2021年２月１日
                                  至　2022年１月31日
         当期純利益（千円）                                432,534
         普通投資主に帰属しない金額（千円）                                   -

         普通投資口に係る当期純利益（千円）                                432,534

         期中平均投資口数（口）                                112,501

        [重要な後発事象に関する注記]

         資産の取得

         　本投資法人は以下のとおり、2022年２月25日付で資産（匿名組合出資持分）１件を取得しました。
                               不動産を信託財産とする信託受益権を運用資産と
          取得資産
                               する匿名組合出資持分
          資産名称                     合同会社尾張２　匿名組合出資持分
          信託対象不動産                     セントレアロジスティクスセンター
                               100百万円
          出資金額
                               （当初匿名組合出資等総額のうち約3.3％）
          出資持分取得日                     2022年２月25日
          出資持分取得資金                     自己資金
          決済方法                     取得時一括決済
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      （７）【附属明細表】
        ①　有価証券明細表
         （イ）株式
            該当事項はありません。
         （ロ）株式以外の有価証券

         　　　該当事項はありません。
        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

        　　該当事項はありません。
        ③　不動産等明細表のうち総括表

                                                     （単位：千円）
                                          減価償却累計額
                                                    差引
                 当期首      当期      当期      当期末
        資産の種類                                                 摘要
                                                   当期末
                                        又は償却
                                              当期
                  残高      増加額      減少額      残高
                                                    残高
                                         累計額
                                              償却額
         建物           -   1,079,390         -   1,079,390      22,712     22,712    1,056,677      (注)
         構築物
                     -    4,492        -    4,492      72     72    4,419    (注)
         工具、器具及び
                     -    1,404        -    1,404      256     256     1,148    (注)
         備品
         土地
                     -   2,482,317         -   2,482,317         -     -  2,482,317      (注)
     有形固定
         信託建物           -   7,839,470         -   7,839,470      129,822     129,822     7,709,647      (注)
      資産
         信託構築物           -   194,634         -   194,634      4,475     4,475     190,158     (注)
         信託工具、器具
                     -    11,255        -    11,255      391     391    10,864    (注)
         及び備品
         信託土地           -  18,130,418          -  18,130,418         -     -  18,130,418      (注)
           小計
                     -  29,743,383          -  29,743,383      157,731     157,731    29,585,652
         信託借地権           -   2,076,544         -   2,076,544         -     -  2,076,544      (注)
     無形固定
      資産
           小計         -   2,076,544         -   2,076,544         -     -  2,076,544
         合計
                     -  31,819,927          -  31,819,927      157,731     157,731    31,662,196
    （注）有形固定資産の当期増加の主な内訳は以下の物件を取得したことによるものです。
       いなべロジスティクスセンター、ミッドビルディング四日市、葵タワー、静岡マシンヤード（底地）、ロイヤルパークス千種、丸の内エン
       ブルコート、エンブルエール草薙駅前、エンブルエール草薙、浜松プラザ（底地）
        ④　その他特定資産の明細表

        　　該当事項はありません。
        ⑤　投資法人債明細表

        　　該当事項はありません。
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        ⑥　借入金明細表
                                                      (単位：千円)
     区分       借入先       当期首残高     当期増加額     当期減少額     当期末残高      平均利率      返済期限      使途    摘要
        株式会社みずほ銀行                                      2022年6月23日      資産取得
                        -  1,300,000         -  1,300,000      0.26256%                1-A
     １年内
        株式会社静岡銀行               -  1,300,000         -  1,300,000      0.26256%     2022年6月23日      資産取得     1-A
     返済予
     定の長
        株式会社みずほ銀行               -   175,000        -   175,000     0.28267%     2022年6月23日      資産取得     1-D
     期借入
      金
        株式会社静岡銀行                                      2022年6月23日      資産取得
                        -   175,000        -   175,000     0.28267%                1-D
             小計           -  2,950,000         -  2,950,000
        株式会社みずほ銀行               -   300,000        -   300,000     0.56727%     2023年2月28日      資産取得     2-1
        株式会社静岡銀行                                      2023年2月28日      資産取得
                        -   300,000        -   300,000     0.56727%                2-1
        株式会社みずほ銀行               -  1,200,000         -  1,200,000      0.56256%     2024年6月23日      資産取得     1-B
        株式会社静岡銀行                                      2024年6月23日      資産取得
                        -  1,200,000         -  1,200,000      0.56256%                1-B
        株式会社三井住友銀行               -  1,150,000         -  1,150,000      0.56256%     2024年6月23日      資産取得     1-B
        株式会社三十三銀行                                      2024年6月23日      資産取得
                        -   750,000        -   750,000     0.56256%                1-B
        株式会社愛知銀行               -   500,000        -   500,000     0.56256%     2024年6月23日      資産取得     1-B
        スルガ銀行株式会社                                      2024年6月23日      資産取得
                        -   500,000        -   500,000     0.56256%                1-B
        株式会社西日本シティ銀行               -   500,000        -   500,000     0.56256%     2024年6月23日      資産取得     1-B
        株式会社山梨中央銀行                                      2024年6月23日      資産取得
                        -   500,000        -   500,000     0.56256%                1-B
     長期
        株式会社りそな銀行               -   500,000        -   500,000     0.56256%     2024年6月23日      資産取得     1-B
     借入金
        株式会社みずほ銀行                                      2026年6月23日      資産取得
                        -   800,000        -   800,000     0.76038%                1-C
        株式会社静岡銀行               -   800,000        -   800,000     0.76038%     2026年6月23日      資産取得     1-C
        株式会社三井住友銀行                                      2026年6月23日      資産取得
                        -   750,000        -   750,000     0.76038%                1-C
        株式会社三十三銀行               -   750,000        -   750,000     0.76038%     2026年6月23日      資産取得     1-C
        株式会社愛知銀行               -   500,000        -   500,000     0.76038%     2026年6月23日      資産取得     1-C
        スルガ銀行株式会社               -   500,000        -   500,000     0.76038%     2026年6月23日      資産取得     1-C
        株式会社西日本シティ銀行               -   500,000        -   500,000     0.76038%     2026年6月23日      資産取得     1-C
        株式会社山梨中央銀行               -   500,000        -   500,000     0.76038%     2026年6月23日      資産取得     1-C
        株式会社りそな銀行               -   500,000        -   500,000     0.76038%     2026年6月23日      資産取得     1-C
             小計
                        - 13,000,000         - 13,000,000
           合計
                        - 15,950,000         - 15,950,000
    （注１）平均利率は、期中加重平均利率を小数第６位で四捨五入して表示しています。
                                             （単位：千円）
              １年以内      １年超２年以内        ２年超３年以内        ３年超４年以内        ４年超５年以内
     一年内返済予定の
              2,950,000         -        -        -        -
      長期借入金
     長期借入金          －         600,000       6,800,000        -        5,600,000
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     ２【投資法人の現況】
      【純資産額計算書】
                                      （2022年１月31日現在）
     Ⅰ　資産総額                                     34,456,589千円
     Ⅱ　負債総額                                     16,995,495千円

     Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                     17,461,094千円

     Ⅳ　発行済投資口数                                       176,800口

     Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                        98,761円

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    第６【販売及び買戻しの実績】
          計算期間             発行日         販売口数         買戻し口数        発行済投資口の総口数

                                 2,000口          ０口         2,000口
                     2021年２月１日
                                （０口）         （０口）          （０口）
          第１期
                                11,940口          ０口         13,940口
       自　2021年２月１日              2021年３月29日
                                （０口）         （０口）          （０口）
       至　2022年１月31日
                                162,860口          ０口         176,800口
                     2021年６月21日
                                （０口）         （０口）          （０口）
    （注１）括弧内の数は、本邦外における販売口数及び発行済口数です。
    （注２）本投資法人による投資口の買戻しの実績はありません。
    第７【参考情報】

      当計算期間の開始日から本有価証券報告書提出日までの間に、以下の書類を関東財務局長に提出しています。

        2021年５月14日　有価証券届出書

        2021年６月４日　有価証券届出書の訂正届出書
        2021年６月14日　有価証券届出書の訂正届出書
        2021年10月28日　半期報告書（第１期中：自　2021年２月１日　至　2021年７月31日）
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                         独立監査人の監査報告書

                                                     2022年４月26日

    東海道リート投資法人

     役員会　御中

                       太陽有限責任監査法人

                       　東京事務所

                        指定有限責任社員

                                  公認会計士        齋　藤　　　哲　　　印
                        業  務  執  行  社  員
                        指定有限責任社員

                                  公認会計士        石　倉　毅　典　　　印
                        業  務  執  行  社  員
    監査意見

    　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「投資法人の経理状況」に掲
    げられている東海道リート投資法人の2021年２月１日から2022年１月31日までの第１期計算期間の財務諸表、すなわち、
    貸借対照表、損益計算書、投資主資本等変動計算書、金銭の分配に係る計算書、キャッシュ・フロー計算書、注記表及び
    附属明細表について監査を行った。
    　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、東海道
    リート投資法人の2022年１月31日現在の財産の状態並びに同日をもって終了する計算期間の損益及びキャッシュ・フロー
    の状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫
    理に関する規定に従って、投資法人から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当
    監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者及び監督役員の責任

    　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
    必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    　財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要があ
    る場合には当該事項を開示する責任がある。
    　監督役員の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における執行役員の職務の執行を監視することにある。
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      財務諸表監査における監査人の責任
    　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
    る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影
    響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を
     立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監
     査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実
     施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び
     関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、
     継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
     る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚
     起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
     を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の
     事象や状況により、投資法人は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどう
     かとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象
     を適正に表示しているかどうかを評価する。
    　監査人は、執行役員に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不備
    を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    　監査人は、執行役員に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監査人
    の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じている
    場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

    　投資法人と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                         以　上

    （注１）上記は独立監査人の監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本投資法人が別途保管しております。

    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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