サノフィ・シェアーズ 有価証券報告書(外国投資信託受益証券) 第22期(令和3年1月1日-令和3年12月31日)

提出書類 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)-第22期(令和3年1月1日-令和3年12月31日)
提出日
提出者 サノフィ・シェアーズ
カテゴリ 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)

                                                          EDINET提出書類
                                              アムンディ・アセット・マネジメント(E35693)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      【表紙】
      【提出書類】                     有価証券報告書

      【提出先】                     関東財務局長

      【提出日】                     2022年6月27日

      【計算期間】                     第22期(自 2021年1月1日 至 2021年12月31日)

      【ファンド名】                     サノフィ・シェアーズ

                           (SANOFI     SHARES)
      【発行者名】                     アムンディ・アセット・マネジメント

                           (Amundi     Asset   Management)
      【代表者の役職氏名】                     従業員貯蓄・リタイアメント担当ディレクター

                           (Director      of  Employee     Savings     and  Retirement)
                           キャサリン・リロイ

                           (Catherine      Leroy)
      【本店の所在の場所】                     フランス共和国パリ市75015、パストゥール通り91-93番地

                           (91-93    boulevard      Pasteur     75015   Paris,    FRANCE)
      【代理人の氏名又は名称】                     弁護士  石 塚 洋 之

      【代理人の住所又は所在地】                     東京都千代田区丸の内二丁目7番2号 JPタワー

                           長島・大野・常松法律事務所
      【事務連絡者氏名】                     弁護士  今 野 恵 一 朗

      【連絡場所】                     東京都千代田区丸の内二丁目7番2号 JPタワー

                           長島・大野・常松法律事務所
      【電話番号】                     03-6889-7000

      【縦覧に供する場所】                     該当なし

       (注1)     ユーロの円貨換算は、別段の記載がない限り、2022年5月18日現在の株式会社三菱UFJ銀行

            の対顧客電信売買相場の仲値(1ユーロ=136.56円)による。
       (注2)     本ファンド証券はユーロ建てのため、以下の金額表示は別段の記載がない限り、ユーロを
            もって行う。
       (注3)     本書の中で金額及び比率を表示する場合、四捨五入してある。したがって、合計の数字が
            一致しない場合がある。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所
            定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してある。したがって、本書中の同一
            情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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    第一部【ファンド情報】

    第1【ファンドの状況】
     1【ファンドの性格】
    (1)【ファンドの目的及び基本的性格】
         サノフィ・シェアーズ(SANOFI                  SHARES)(以下「本ファンド」という。)の目的は、サノフィ(以下
        「サノフィ」という。)が提供するグループ貯蓄プラン(以下「グループ貯蓄プラン」という。)の一環と
        して、後述する指針に従って有価証券のポートフォリオを設定・運用することにある。その結果、本ファン
        ドはグループ貯蓄プランの枠組みの中において支払われる金額のみを受け取ることができる。本ファンド
        は、サノフィのグループ会社(以下「雇用会社」と総称する。)の役員及び従業員(以下併せて「従業員」
        という。)に自己の投資からのキャピタル・ゲインを取得させることを目指す。グループ従業員向け投資
        ファンド(      Fonds   Commun    de  Placement      d’Entreprise       )(以下「FCPE」という。)とよばれる本ファンド
        の基本的性格は、複数の投資者が譲渡可能な証券のポートフォリオを共有できる貯蓄商品を意味する、グ
        ループ型従業員相互ファンド(FIA(下記「第一部 ファンド情報―第1 ファンドの状況―1 ファンド
        の性格―(4) ファンドに係る法制度の概要―① ファンドの形態」において定義する。)の特別型)であ
        る、譲渡可能な証券を集団に対して募集するための主体であるという点にある。本ファンドは、専らサノ
        フィ・グループの従業員のためのものであり、彼らの賃金貯蓄を受け取り、投資するよう計画されている。
        これは、アムンディ・アセット・マネジメント(以下「管理会社」という。)によって管理される。本ファ
        ンドの管理は、監督委員会(以下「監督委員会」という。)により監督され、それには、従業員の代表が含
        まれる。その立場は、本ファンドの年次運営報告書の審査、本ファンドの株式に伴う議決権の行使、及び本
        ファンドの約款(以下「本約款」という。)の変更について事前承認を与えることにある。ただし、日本の
        従業員に議決権は付与されないものとする。
         本約款には、本ファンドが発行できる受益証券(以下「本ファンド証券」という。)の発行限度額につい
        て特に定めていない。
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    (2)【ファンドの沿革】
        2000年5月24日           アベンティス(後にサノフィ・サンテラボと合併し、サノフィ・アベンティ
                   スとなる。その後、2011年5月6日、「サノフィ・アベンティス」から「サ
                   ノフィ」に名称が変更された。)の株主総会での本ファンドの投資対象であ
                   る新株式発行授権決議
        2000年6月9日           本約款のフランス証券取引委員会(以下「証券取引委員会」という。)によ
                   る承認
        2000年8月30日           Horizonプログラムの枠組みにおけるアベンティスの取締役会での本ファン
                   ドの投資対象である新株式発行決議
        2000年12月11日           本ファンド証券の払込及び本ファンドのアベンティスの株式の受領、並びに
                   Horizonプログラムの枠組みにおける本ファンド証券の交付
        2002年5月14日           アベンティスの株主総会において、本ファンドの投資対象である株式の発行
                   をアベンティスに授権する旨の2000年度の決議を更新、及びHorizon2002プ
                   ログラムの枠組みにおけるアベンティスの取締役会での本ファンドの投資対
                   象である新株式発行決議
        2003年4月17日           アベンティスの株主総会において、本ファンドの投資対象である株式の発行
                   をアベンティスに授権する旨の2000年度の決議を更新、及びHorizon2003プ
                   ログラムの枠組みにおけるアベンティスの取締役会での本ファンドの投資対
                   象である新株式発行決議
        2003年7月8日           アベンティスの取締役会でのHorizon2003プログラム及び増資の承認決議
        2003年9月2日           アベンティスの代表取締役会長による引受価格及び申込期間の決定
        2003年9月27日から2003年10月26日
                   申込期間
        2004年12月31日           本ファンドの名称がサノフィ・アベンティス・シェアーズに変更された。
        2006年2月27日           ルレ・サノフィ・アベンティス・シェアーズを吸収合併
        2007年4月4日           アベンティス・イタリア2002を吸収合併
        2007年4月4日           アベンティス・パフォーマンス2002を吸収合併
        2008年3月7日           ルレ・サノフィ・アベンティス・シェアーズを吸収合併
        2008年4月4日           アベンティス・イタリア2003を吸収合併
        2008年4月4日           アベンティス・パフォーマンス2003を吸収合併
        2008年7月1日           保管受託銀行の変更:カセイス・バンク(2012年1月2日、カセイス・バン
                   ク・フランスに名称が変更された。)
        2008年10月1日           指定会計士の変更:カセイス・ファスネット
        2012年5月31日           本ファンドの名称がサノフィ・シェアーズに変更された。
        2014年1月17日           ルレ・サノフィ・シェアーズを吸収合併(アクション2013)
        2014年10月8日           投資信託「サノフィ・シェアーズ」の監督委員会は、主要投資家情報文書及
                   びファンドの本約款を変更することを決定し、株式2010年プランに基づいて
                   発行された株式(10月末に満期を迎える)がファンドに含まれるようにした
                   が、これはグループ貯蓄プランには含まれない。本約款はまた、2014年5月
                   23日に公表された金融市場庁指令第2011-21号令を反映するために変更され
                   た。
        2015年12月30日           本約款は、口座管理会社が受領する償還請求に関する新しい計算日を反映す
                   るために変更された。
        2017年1月1日           保管受託銀行の名称が、カセイス・バンク・フランスからカセイス・バンク
                   に変更された。
        2018年2月7日           本約款は、2017年3月15日に公表された金融市場庁指令第2011-21号令を反
                   映するために変更された。
        2018年4月3日           管理会社の名称が、ナティクシス・アセット・マネジメントからオストラ
                   ム・アセット・マネジメントに変更された。本約款は、管理会社の社名変更
                   を反映するために変更された。
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        2018年10月1日           管理会社の名称が、オストラム・アセット・マネジメントからナティクシ
                   ス・インベストメント・マネージャーズ・インターナショナルに変更され
                   た。本約款は、管理会社の社名変更及び本ファンド証券の発行の終了に関す
                   る制度を反映するために変更された。
        2019年11月18日           管理会社が、ナティクシス・インベストメント・マネージャーズ・インター
                   ナショナルからアムンディ・アセット・マネジメントに変更された。本ファ
                   ンドの約款は、本ファンドの管理会社がアムンディ・アセット・マネジメン
                   トとなる事実を反映するために変更された。
        2021年3月29日           本約款は、(i)「loi            Pacte」という2019年5月22日に公布されたフランス
                   の法律を遵守するため、(ii)「SFDR」という金融サービスセクターにおけ
                   るサステナビリティ関連開示に係る規則(EU)2019/2088を遵守するため、
                   及び(iii)本ファンドに再投資された収益により受益証券の新規発行が行
                   われることを明記するために変更された。
        2021年8月5日           本約款は、サステナビリティ関連開示規則(SFDR)を遵守するために変更さ
                   れた。
        2022年6月3日           本約款は、(i)持続可能な投資を促進する枠組みの設置に関する規則
                   (EU)2020/852を遵守するため、(ii)監督委員会のビデオ会議による開催
                   を可能にするため、(iii)管理会社の登録上の事務所及び株式資本をアッ
                   プデートするため、並びに(iv)法定監査役が                        ケーピーエムジーからプライ
                   スウォーターハウスクーパースオーディットに変更されることを反映するた
                   め に変更された。
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    (3)【ファンドの仕組み】
        ①  本ファンドの仕組み図
         本ファンドは、管理会社と保管受託銀行の間で作成される本約款に基づき運営される。











         本ファンドの関係者は、管理会社、保管受託銀行、口座管理会社、監督委員会及び法定監査役である。管
        理会社は、ポートフォリオに組み込まれた証券の買取、売却及び交換並びに再投資を行う。管理会社はま
        た、本ファンドの資産(以下「本ファンド資産」という。)に関する会計書類を定期的に作成する。保管受
        託銀行は、本ファンドの所有する証券を保管し、ポートフォリオに組み込まれた証券の買取、交換及び売却
        の注文を行う。監督委員会は、本ファンドの取引及び業績に関する年次報告書を承認する。監督委員会は、
        本ファンドの合併、分割又は清算を決定する。日本における参加者については、監督委員会が、かかる本
        ファンド証券所持人及び従業員のために本ファンドが所有する証券の議決権を行使する。法定監査役は本
        ファンドの年次報告書を認証する。
        ②  管理会社及び本ファンドの関係法人

         管理会社及び本ファンドの関係法人の名称及び関係業務は次のとおりである。
         (a) アムンディ・アセット・マネジメント(AMUNDI                           ASSET   MANAGEMENT)
            管理会社は、本ファンド資産の管理・運用を行う。
         (b) カセイス・バンク(CACEIS                 Bank)(「保管受託銀行」)
            保管受託銀行は、本ファンド資産の保管業務を行う。
         (c) アムンディESR(AMUNDI               ESR)(「口座管理会社」)
            口座管理会社は、従業員が保有する本ファンド証券の保管及び口座管理を行う。
        ③  管理会社の概況

         (a) 設立準拠法:パリ
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            管理会社(AMUNDI           ASSET   MANAGEMENT)は、フランス法に基づき、2001年4月23日に設立された、
           存続期間を99年とする単純型株式会社(SAS)である。2021年12月31日現在、同社の発行済み株式資
           本 は、1,143,615,555ユーロ(156,172,140,191円)であり、登録上の事務所は、フランス共和国パリ市
           75015、パストゥール通り91-93番地に所在する。
            フランス商法は、商事会社全般についての設立及び運営等に関する基本的事項を規定している。
            管理会社は、投資信託の管理会社として、2019年11月18日付でフランスの金融市場庁(以下「金融
           市場庁」という。)による認可(FCE20000123)を受けている。
         (b) 事業の目的
            管理会社の事業の目的は、投資信託の管理運営を行うことである。
         (c) 資本の額
            授権資本及び払込資本金は1,143,615,555ユーロ(156,172,140,191円)で、2021年12月末日現在全
           額払込済である。
         (d) 管理会社の沿革
            管理会社は、2001年4月23日に設立され、同日から登録した事業を開始した。
         (e) 大株主の状況
                                                  (2022年4月現在)
               名称              住所               所有株式数             比率

                                        ( 株式総数    76,242,037     株中)

                       フランス共和国パリ市75015、
           アムンディ     (Amundi)                                          100%
                       パストゥール通り91-93番地
                                           76,242,037     株
        ④  管理会社と関係法人との契約

          管理会社は、2019年11月8日に口座管理会社と販売契約(以下「販売契約」という。)を締結した。販
         売契約に基づき口座管理会社は、管理会社に代わり、本ファンド証券の販売活動を行う。
          管理会社は、2014年3月5日に保管受託銀行と保管受託契約(その後の改正を含む。)を締結した。
    (4)【ファンドに係る法制度の概要】

        ①  ファンドの形態
          本ファンドは、フランス投信法の規定に基づき、保管受託銀行及び管理会社によって設定された投資信
         託(以下「FIA」という。)の特別な一形式(AIF(下記「(6) 監督官庁の概要―① 登録の届出の受
         理 (b)」において定義する。))であり、従業員貯蓄プランの一環として設定されるFCPEである。フラ
         ンス法及び下記「第2 管理及び運営―2 買戻し手続等―(b)」に定める例外的事由を除き、原則とし
         て、本ファンドの従業員投資家(以下「受益者」又は「メンバー」という。)(以下「本ファンド証券所
         持人」という。)から要求があっても、ロックアップ期間(下記「第2 管理及び運営―2 買戻し手続
         等―(a) 本ファンド証券の償還」において定義する。)中は、本ファンド証券は買戻されない仕組みに
         なっている。
          なお、本ファンド証券の募集に際し、50名を超える人数の適格機関投資家ではない日本従業員に対し勧
         誘が行われており、本ファンド証券の募集は、証券取引法(現在の金融商品取引法)第2条第3項第1号
         の要件に該当していた。
        ②  準拠法の名称

          本ファンドの設定準拠法は、フランス投信法(フランス財政金融法L.214-24-35条及びL.214-165条)で
         ある。また、本ファンドは、フランス投信法のほかフランス財政金融法R.214-32条以下、金融市場庁一般
         規則及び2011年12月21日に制定された金融市場庁指令第2011-21号令に従っている。(最終版は2021年3
         月16日に公表された。)
        ③  準拠法の主な内容

          FCPEは、フランス法により厳格に規制されている。ファンドの設立、変更、合併、分割又は清算には、
         フランスの監督官庁(現在は証券取引委員会から金融市場庁に変更となっている。)の事前の承認を要
         し、金融市場庁は承認を取消すことができる。FCPEの内部組織(運営、有価証券の保管、株式又はファン
         ド証券の所持人総会、監査役など)は厳格に規制されている。また、ファンドを管理する管理会社
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         ( Société     de  gestion    )及びファンド資産を構成する株式の保管会社(                          dépositaire      )は、金融市場庁に
         認定されることを必要とする。フランス法に従い、FCPEの資産は、ファンド証券の所持人の利益のための
         み に運営されることを必要とする。
    (5)【開示制度の概要】

        ①  フランスにおける開示
         (a) 金融市場庁に対する開示
            保管受託銀行又は管理会社の変更、保証又は評価方法の修正、他の投資信託との併合、清算等の一
           定事項の修正は、金融市場庁の事前の承認を要する。本ファンドの運営方法の詳細が記載された書類
           (その改正版を含む。)は、金融市場庁に送付されなければならない。
            金融市場庁の承認を必要としない修正も、金融市場庁へ通知されなければならない。
            全ての修正は、法定監査役に通知しなければならない。
            年次の計算に関する情報は、定期的に金融市場庁に通知しなければならない。
         (b) 本ファンド証券所持人に対する開示
            全ての修正は、本ファンド証券所持人に対して、定期的にその雇用会社の施設内での掲示、情報パ
           ンフレットの挿入又は個別に通知することにより、開示しなければならない。
        ②  日本における開示

          (a) 監督官庁に対する開示
           (i) 金融商品取引法上の開示
              管理会社は日本における一定金額以上の本ファンド証券の募集を一定数以上の被募集者に対し
             て行う場合、有価証券届出書に本約款及び主要な関係法人との契約書の写し等を添付して、関東
             財務局長に提出しなければならない。投資者及びその他希望する者は、開示用電子情報処理組織
             (EDINET)を通じてこれを閲覧することができる。
              金融商品取引法(以下「金商法」という。)及び関係内閣府令に従って目論見書が投資者に交
             付されなければならない。
              管理会社は、その財務状況等を開示するために、各事業年度終了後6ヶ月以内に有価証券報告
             書を、また、各半期終了後3ヶ月以内に半期報告書を、さらに、金商法に記載される本ファンド
             に関する一定の事由が発生した場合にはその都度臨時報告書を、それぞれ関東財務局長に提出す
             る。投資者及びその他希望する者は、これらの書類を開示用電子情報処理組織(EDINET)を通じ
             て閲覧することができる。
           (ii) 投資信託及び投資法人に関する法律上の届出等
              管理会社は、本ファンド証券の募集の取り扱い等を行う場合においては、あらかじめ、投資信
             託及び投資法人に関する法律(以下「投信法」という。)に従い、本ファンドにかかる一定の事
             項を金融庁長官に届け出なければならない。また管理会社は本約款を変更しようとするとき又は
             一定の種類の投資信託を併合しようとするときは、あらかじめ、その旨及びその内容を金融庁長
             官に届け出なければならない。さらに管理会社は、本ファンドの各会計年度終了後遅滞なく、投
             資信託財産の一定の事項に関する運用報告書(以下「投資信託財産運用報告書」という。)及び
             投資信託財産運用報告書に記載すべき事項のうち重要なものを記載した書面(以下「交付運用報
             告書」という。)を作成し、金融庁長官に提出しなければならない。
          (b) 日本の本ファンド証券所持人に対する開示
            管理会社が、本約款を変更しようとし、かつその変更の内容が重大なものである場合、又は一定の
           種類の投資信託を併合しようとする場合は、変更又は併合の内容及び理由等を定めなければならず、
           変更又は併合の2週間前までに、日本の本ファンド証券所持人に対し、変更又は併合の内容及び理由
           等を書面により通知しなければならない。
            また、日本の本ファンド証券所持人は、その地位に変更をきたす重要な事実につき、自己の雇用会
           社を通じて、また、日刊新聞によって、管理会社から知らされる。
            本ファンドの投資信託財産運用報告書及び交付運用報告書は、日本の知れたる本ファンド証券所持
           人に交付される。ただし、本約款において、投資信託財産運用報告書に記載すべき事項を電磁的方法
           により提供する旨を定めている場合には、日本の知れている本ファンド証券所持人から書面交付の請
           求があった場合を除き、電磁的方法により日本の知れている本ファンド証券所持人に対して投資信託
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           財産運用報告書を提供することができる。また、日本の知れている本ファンド証券所持人の承諾があ
           る場合には、交付運用報告書に記載すべき事項を電磁的方法により提供することができる。
    (6)【監督官庁の概要】

         管理会社及び本ファンドは金融市場庁の監督に服している。
         監督の主な内容は次のとおりである。
        ①  登録の届出の受理
         (a) フランスにおいて登録している全ての投資信託(即ち、契約型投資信託の管理会社又は会社型投資
           信託の登記上の事務所がフランスに存在する場合)は、金融市場庁の監督に服し、金融市場庁に承認
           されなければならない。
         (b) 代替投資信託(以下「AIF」という。)で、欧州連合加盟国で設定され、かつ欧州共同体理事会の
           1985年12月20日付指令(85/611/EEC)(1988年3月22日付指令(88/220)、2002年1月21日付指令
           (2001/107)及び2011年6月8日付指令(2011/61/EU(AIFM))により改正)の要件に適合しているこ
           とを設定国の監督官庁により証明されているものについては、登録を必要としない。本ファンドはAIF
           として設定されているが、FCPEは本指令の対象から除外されており、本ファンドは登録を必要とす
           る。
         (c) 上記指令に適合していない投資信託は、フランス又はフランス国外の公衆に対してその投資信託証
           券を販売するためには、金融市場庁への事前登録を要する。本ファンドは2000年6月9日に証券取引
           委員会により承認された。
        ②  登録の拒絶又は取消し

          投資信託が適用ある法令又は金融市場庁規則を遵守しない場合には登録が拒絶され又は取消されうる。
          また、管理会社が金融市場庁により要求される専門的能力及び信用についての十分な保証の証明をしな
         い場合、登録は拒絶されうる。さらに、投資信託の機構又は開示された情報が投資者保護の観点から不十
         分な場合は、登録は拒絶されうる。
          登録が拒絶又は取消された場合、当該投資信託は、清算される。
        ③  目論見書等に対する承認書の交付

          投資信託証券の募集に際しフランスにおいて使用される目論見書又は説明書等(もしあれば)は、事前
         に金融市場庁に提出されなければならない。金融市場庁は、かかる書類が適用ある法律、法令、指令に適
         合すると認めた場合には、申請者に対しかかる書類につき異議のないことを通知し、承認書を交付する。
        ④  財務状況及びその他の情報に関する監査

          投資信託の財務状況並びに投資者及び金融市場庁に提出された情報の正確性を確保するため、投資信託
         は、独立の法定監査役の監査を受けなければならない。
          法定監査役は、財務状況その他に関する情報が不完全又は不正確であると判断した場合には、その旨を
         金融市場庁及び管理会社に報告する義務を負う。法定監査役は、発見した全ての不正行為について、検察
         当局に開示しなければならない。
     2【投資方針】

    (1)【投資方針】
         本ファンドの運用期間は不定とする。
         本ファンドはユーロネクスト・パリ(第A市場)に上場されているサノフィの株式(以下「サノフィ株
        式」という。)に対してのみ投資し、原則として約5年間は投資対象を変更しない。運用目標は、可能な限
        りユーロネクスト・パリ(第A市場)に上場されているサノフィ株式のパフォーマンスに近いパフォーマン
        スを提供することである。
         払込金額は、本ファンドを通じてサノフィ株式に投資される。
         配当金は、本ファンドを通じてサノフィ株式に再投資される。
         本ファンドはサノフィにより発行された証券のポートフォリオを設定管理するために設定された。この目
        的のため、本ファンドはグループ貯蓄プランの枠組みに対して投資された金額の合計のみを受領することが
        できる。
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         本ファンドは、「会社の上場株式のみに投資するFCPE」に分類される。そのため、本ファンドはサノフィ
        株式のみに対し投資する。
         投資可能な有価証券及び金融商品は以下のとおりである。
         ・ユーロネクスト・パリ(第A市場)に上場されているサノフィ株式。
         ・管理会社は、本ファンドの計算で、本ファンドの純資産の10%の範囲内で、本ファンドの目的及び運用
          目標に従い、現金を借り入れることができる。本ファンドのポートフォリオを当該借入れの保証のため
          の担保として用いることはできない。
    (2)【投資対象】

         上記「(1)投資方針」を参照。以下はサノフィの事業内容の概要、及びフランスにおいて一般に公正妥当
        と認められた会計原則に準拠して作成された2021年12月31日に終了した事業年度までの3事業年度のサノ
        フィの主要な経営指標である。
        ①  事業内容の概要

         サノフィは、製薬業界の大手会社として(2007年度のIMS売上高を基準にした場合、世界で第4位、そし
        て欧州で第1位)、革新的な化合物・ワクチンを発見及び開発して世界各地の患者に提供する使命を負って
        おり、さらに、価格や治療適応の面で優れた適合性を有する数々の製品構成により、できるだけ多くの人々
        が多種多様な医薬品を入手できるように努めている。
         目まぐるしく変化する業界環境において、サノフィは以下の開発戦略を追及する上で高い適合性及び先見
        性を備え続けている。
        ・サノフィの主要な治療分野を構築すること

         サノフィは、代謝性疾患(特に糖尿病)、血栓症、心血管疾患、腫瘍学、中枢神経系、内科学及びワクチ
        ンといった成長著しい複数の治療分野において、世界各地に地位を築いている。
         サノフィの目的は、成長性及び収益性を維持しながら革新的な製品開発を継続していくことである。サノ
        フィは、超大型新薬を8製品有しており、その年間売上高はそれぞれ10億ユーロを超えている。その中に
        は、世界有数のインスリン系の糖尿病治療薬であるランタス(                                Lantus   )、予防薬が未だ開発されていない成
        長市場における世界的リーダーであるロベノックス(                            Lovenox    )、広範な適応範囲により細胞毒性薬ブラン
        ドとしては世界一を誇るタキソテール(                     Taxotere     )、並びに数多くの未治療患者に対する適合性を考えると
        依然として成長する可能性を持つプラビックス(                         Plavix   )が含まれる。
         ワクチンもサノフィにとって重要な開発分野である。サノフィ・パスツールは、インフルエンザ、小児向
        け混合ワクチン、ポリオ・ワクチン、追加ワクチン、髄膜炎といった成長する潜在的可能性が高い市場にお
        いて、さらには欧州において合弁企業として設立されたサノフィ・パスツールMSDを通じて販売されている
        子宮頸癌治療ワクチンであるガーダシル(                      Gardasil     )を通じて、既に強固な地位を確立している。
         サノフィ・パスツールは、市場のニーズに応えるべく、生産力を大幅に拡大するとともに、研究開発及び
        契約による提携を強化している。その提携例として挙げられるのが、クルセル社(Crucell)及びアカンビ
        ス社(Acambis)との間で最近成立した提携の合意である。当グループのワクチン部門であるサノフィ・パ
        スツールはまた、長期成長見通しの実現を確保すべくバイオテクノロジー会社及び研究施設との間で提携関
        係を築いている。
         最後に、年間80億ユーロを超える売上高を誇るサノフィの基盤事業、すなわち成熟した製品の提供を強
        化・維持する予定である。
        ・既存市場におけるサノフィの地位を維持し、かつ地域別の取組みを通じて主要市場へと今後成長する可能

         性のある市場においてサノフィの存在感を強化すること
         既存市場、特に欧州市場における厳しい経済状況が続く中、サノフィは、サノフィの主要製品を補強する

        こと、及びサノフィの組織構造を医療給付機関からの値下げ圧力に応じた形にするための措置を講じること
        で、サノフィの地位を維持する予定である。
         現在、日本では、提携を通じて従前に確保していた社内売上を取戻すために、販売マーケティング契約の
        最適化が進行中である。またサノフィは、新製品の販売開始及び既存製品の適切な改良開発に力を入れて、
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        世界第2位の規模を有する医薬品市場である日本での堅調な成長を増幅させ、日本におけるサノフィの地位
        向上を図っている。
         サノフィはさらに、今後の成長を後押しするために、特定の発展途上市場の有する相当な潜在可能性を全
        面的に活用する予定である。サノフィは、特にブラジル、ロシア、インド、中国及びメキシコといった当該
        発展途上市場では既に有数の製薬会社となっている。これは、各国のニーズに応じて調整されたサノフィの
        バランスの取れた幅広い製品構成によるものである。またサノフィは、地域の成長機会を最大限に生かすた
        めに市場において地域別の取組を強化し、サノフィの販売勢力に地域の健康医療制度を最大限反映させる
        他、地域市場向けの生産・開発施設を設置している。
        ・サノフィの資源を選択的かつ継続的に適合させること

         サノフィは、サノフィが活動する各市場において、サノフィの資源を選択的に適合し続ける予定である。
        サノフィは特に成熟した市場において、コストや従業員数を厳格に管理する必要性を強く意識しており、サ
        ノフィの組織構造を適合させかつサノフィの最先端業務用施設を維持するために必要な領域横断的なイニシ
        アティブを取っている。サノフィはそのあらゆる種類の活動において、サノフィの従業員並びに広範なコ
        ミュニティー及び環境、並びに倫理的責任を意識している。サノフィは、発展途上市場において、地域の成
        長に貢献するために出資を続ける。
        ・サノフィの研究開発における潜在的可能性を最大限活用すること

         サノフィは、業界内で最も革新的で有望な有数の研究パイプラインを有している。サノフィの目標は、研
        究開発努力の焦点を、未だに大きな医療ニーズが残る分野、すなわち代謝性疾患、血栓症、心血管疾患、睡
        眠障害、うつ病、腫瘍学及びワクチンの各分野に当てることである。またサノフィは、研究能力を強化する
        ために、新しい拠点作り及び国際的な知識共有を通じた研究開発の対象地域の拡大にも積極的に取り組む予
        定である。最後に、サノフィは、最近提携関係を結んだレジェネロン・ファーマスーティカルズ社
        (Regeneron       Pharmaceuticals)及びダイアックス社(Dyax)との提携を含む提携を通じて、バイオテクノ
        ロジー分野におけるサノフィの専門性を高め続ける。
        ・医薬品の入手可能性を促進し続けること

         サノフィは、世界人口の大半が医薬品をわずかしか入手できないか又は全く入手不能な状態にあることを
        認識しており、そうした人々のニーズに適合したプログラムの進展に従事している。サノフィは、毎年、公
        衆衛生に関連する大きなニーズとサノフィの製薬専門事業が集束する6分野(マラリア、結核、睡眠病、
        リーシュマニア症、てんかん及び予防接種)におけるサノフィのコミットメントを再確認している。
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        ②  サノフィの主要な経営指標
       連結貸借対照表         - 資産の部

      (百万ユーロ)                      2021  年12月31日        2020  年12月31日     (a)     2019  年12月31日     (a)
      有形固定資産                          10,028           9,365             9,717 

      使用権資産                          1,948           1,198             1,300 

      のれん                          48,056           44,364             44,519 

      その他の無形資産                          21,407           18,341             16,509 

      持分法適用投資                           250           201            3,591 

      その他の非流動資産                          3,127           2,734             2,503 

      非流動税金資産                           175           248             164 

      繰延税金資産                          4,598           4,176             5,391 

      非流動資産                          89,589          80,627            83,694

      棚卸資産                          8,715           8,352             7,994 

      売掛債権                          7,568           7,491             7,937 

      その他の流動資産                          3,571           2,737             2,445 

      流動税金資産                           612          1,208              808 

      現金及び現金同等物                          10,098           13,915              9,427 

      流動資産                          30,564          33,703            28,611

      売却又は交換するために保有している資

      産                            89           83             325 
      資産合計                         120,242          114,413            112,630

      (a)      国際財務報告解釈指針委員会            (IFRIC)が2021年3月に行ったサービスとしてのソフトウェア(SaaS)契約におけるアプリケー
         ション・ソフトウェアのコンフィギュレーション又はカスタマイズのコストに関する最終アジェンダ決定及び2021年4月に
         行った給付の勤務期間への帰属に関する最終アジェンダ決定による影響を含む。
       連結貸借対照表         - 資本及び負債の部

      (百万ユーロ)                       2021  年12月31日         2020  年12月31日     (a)    2019  年12月31日     (a)
      サノフィの株主に帰属する持分                           68,681            63,106            59,056 

      非支配株主持分に帰属する持分                            350            146            174 

      資本合計                           69,031           63,252           59,230

      長期債務                           17,123            19,745            20,131 

      非流動リース負債                           1,839             931            987 

      企業結合又は非支配持分関連の非流動負債                            577            387            508 

      非流動引当金及びその他の非流動負債                           6,721            7,315            7,413 

      非流動税金負債                           2,039            1,733            1,680 

      繰延税金負債                           1,617            1,770            2,294 

      非流動負債                           29,916           31,881           33,013

      買掛金                           6,180            5,295            5,313 

      企業結合又は非支配持分関連の流動負債                            137            218            292 

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      流動引当金及びその他の流動負債                           11,217            10,132             9,703 
      流動税金負債                            309            604            258 

      流動リース負債                            269            232            261 

      短期債務及び1年以内返済長期債務                           3,183            2,767            4,554 

      流動負債                           21,295           19,248           20,381

      売却又は交換するために保有している資産

      に関連する負債                             —           32             6 
      資本及び負債合計                          120,242           114,413           112,630

      (a)      国際財務報告解釈指針委員会            (IFRIC)が2021年3月に行ったサービスとしてのソフトウェア(SaaS)契約におけるアプリケー
         ション・ソフトウェアのコンフィギュレーション又はカスタマイズのコストに関する最終アジェンダ決定及び2021年4月に
         行った給付の勤務期間への帰属に関する最終アジェンダ決定による影響を含む。
       連結損益計算書

      (百万ユーロ)                                  2021  年    2020  年 (a)    2019  年 (a)
      純売上高                                  37,761      36,041        36,126

      その他の収益                                   1,414       1,328         1,505 

      売上原価                                 (12,255)      (12,159)        (11,979)

      売上総利益                                  26,920      25,210        25,652

      研究開発費                                  (5,692)      (5,530)        (6,020)

      販売費及び一般管理費                                  (9,555)      (9,391)        (9,884)

      その他の営業利益                                    859       697         783 

      その他の営業費用                                  (1,805)      (1,415)        (1,207)

      無形資産償却費                                  (1,580)      (1,681)        (2,146)

      無形資産減損費                                   (192)      (330)       (3,604)

      条件付対価の公正価値再測定                                    (4)     124         238 

      リストラクチャリング費用及び類似項目                                   (820)     (1,089)        (1,088)

      その他の損益及び訴訟                                    (5)     136         327 

      2020  年5月29日付取引により生じたリジェネロン社への投資に係る利益                                  —     7,382           — 

      営業利益                                   8,126     14,113        3,051

      金融費用                                   (368)      (388)        (440)

      金融収益                                    40       53        141 

      税引前利益及び持分法適用投資                                   7,798     13,778        2,752

      法人税費用                                  (1,558)      (1,807)         (121)

      持分法適用投資による持分利益/(損失)                                    39      359         255 

      交換された/交換するために保有している動物衛生事業を除く純利益                                   6,279     12,330        2,886

      交換された/交換するために保有している動物衛生事業の純利益/

      (損失)(b)                                     —       —       (101)
      純利益                                   6,279     12,330        2,785

      非支配株主持分に帰属する純利益                                    56       36         31 

      サノフィの株主に帰属する純利益                                   6,223     12,294        2,754

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      平均発行済株式数(百万)                                 1,252.5       1,253.6         1,249.9 
      希薄化後平均株数(百万)                                 1,257.9       1,260.1         1,257.1 

       • 基本的1株当たり利益(ユーロ)                                  4.97       9.81         2.20 

       • 交換された/交換するために保有している動物衛生事業を除く基本

      的1株当たり利益(ユーロ)                                   4.97       9.81         2.28 
       • 希薄化後1株当たり利益(ユーロ)                                  4.95       9.76         2.19 

       • 交換された/交換するために保有している動物衛生事業を除く希薄

       化後1株当たり利益(ユーロ)                                  4.95       9.76         2.27 
      (a)      国際財務報告解釈指針委員会            (IFRIC)が2021年3月に行ったサービスとしてのソフトウェア(SaaS)契約におけるアプリケー

         ション・ソフトウェアのコンフィギュレーション又はカスタマイズのコストに関する最終アジェンダ決定及び2021年4月に
         行った給付の勤務期間への帰属に関する最終アジェンダ決定による影響を含む。
      (b)      動物衛生事業からの投資撤退(ダイベストメント)により生じた純利益/損失は、IFRS第5号(売却目的で保有する非流動
         資産及び廃止事業)に従い、個別に表示されている。
    (3)【運用体制】

         本ファンドは管理会社によって管理される。
         上記「(1)      投資方針」及び下記「3 投資リスク―B. 管理体制」を参照。
    (4)【分配方針】

         本ファンド証券所持人に対して配当はなされない。本ファンドを構成する投資有価証券からの収入及び収
        益は再投資される。このように再投資された金額は、本ファンド証券の新規発行にあてられる。
    (5)【投資制限】

         投資可能な有価証券及び金融商品は以下のとおりである。
          ・ユーロネクスト・パリ(第A市場)に上場されているサノフィ株式。
          ・管理会社は、本ファンドの計算で、本ファンドの純資産の10%の範囲内で、本ファンドの目的及び運
           用目標に従い、現金を借り入れることができる。本ファンドのポートフォリオを当該借入れの保証の
           ための担保として用いることはできない。
     3【投資リスク】

       本ファンドの投資に関する基本方針は、その投資対象をサノフィ株式に限定することにある。主に、サノ
      フィ株式は本ファンド証券所持人の償還請求に応じるために売却される以外は、売却されない。上記に拘ら
      ず、監督委員会は本ファンド証券所持人の投資の安定性を図るために、本ファンドの投資方針を維持又は変更
      する権限を与えられている。
     A.  リスク要因

     (1)  為替リスク
         本ファンド証券1口当たりの純資産価額は、ユーロネクスト・パリ(第A市場)における各取引日のサノ
        フィ株式の終値を基礎にしてユーロ建てで算出されることから、ユーロ貨の動向により変動する。管理会社
        は、その結果生じる当該為替リスクに対してヘッジを行わない。
     (2)  サノフィ株式の価値の下落

         本ファンドへの投資は一定のリスクを伴い、サノフィの財務状態が悪化した場合又は株式市場全般の状況
        が悪化した場合にはサノフィ株式の価値が下落することもありうる。株式市場は、政治、経済、通貨及び金
        融政策、インフレ率及び金利、経済発展又は萎縮及び全世界的若しくは地域的な政治、経済、銀行又はその
        他のセクターの危機並びにその他の予測不可能な要因により影響を受ける可能性がある。管理会社は、こう
        した要因のいずれについてもその方向性及び範囲を予測することができない。
     (3)  サノフィの倒産

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         本ファンドはサノフィ株式に投資するところ、サノフィが何らかの理由により倒産又はそれに類似する状
        況に陥った場合には、サノフィ株式の価値が下落し又は無くなることがありうる。
     (4)  訴訟及び法制

         サノフィとそのいくつかの子会社は、数多くの訴訟において被告となっており、裁判所による不利な判決
        がサノフィ株式の取引価格、ひいては本ファンド証券の価値に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。これら
        の訴訟のいくつかは反トラスト並びに/又は価格設定及び販売活動に関するものである。
         さらに、サノフィ及びそのいくつかの子会社は、環境問題に関する請求、訴訟及び行政手続に関与し、又
        は関与する可能性がある。いくつかの現在又は以前のサノフィの子会社は、アメリカ、フランス、ドイツ、
        ブラジル及びその他の場所の法令にて「潜在的責任当事者」又はそれに相当するものとして指定されてい
        る。これらのいずれかにおいて不利な結果はサノフィの営業成績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。サ
        ノフィ及びそのいくつかの子会社は、また、さまざまな個人による損害賠償訴訟にも関与している。
         サノフィはこれらの訴訟の結果が全体としてサノフィ株式の価値に重大な悪影響を与えることがないと保
        証することはできない。さらに、将来の訴訟、立法、法令、規制又は規制緩和が本ファンドに重要な影響を
        与えることがないという保証はない。
         サノフィは、www.sanofi.comにおいて閲覧可能な年次報告書及び定期的な報告書(英語及びフランス語に
        よる。)に加え、同社の株式に関する有価証券報告書(日本語による。)を日本において定期的に提出して
        いる。サノフィが直面するリスクのほか、サノフィ、同社の経営、戦略及び財務実績に関するより詳細な記
        載については、これらの報告書を参考にされたい。
     B.  管理体制

         監督委員会の役割は、管理会社により行われる本ファンドの運用を管理することにある。そのため、監督
        委員会の各会合において、管理会社は、投資に関する戦略を説明した総合財務報告書を提出する。管理会社
        の代表者は、可能な限り監督委員会の会合に出席する。
         監督委員会は、毎年少なくとも1回会合し、本ファンドの運用報告書及び年次財務諸表並びに財政・経
        営・会計の運営状況を審議し、年次報告書を承認する。監督委員会は、管理会社、保管受託銀行及び本ファ
        ンドの法定監査役に報告を求めることができる。
         管理会社により選任された法定監査役は、本約款に定める調査及び監査を遂行し、(必要なときにその都
        度)公表された情報の正確性並びに運用報告書に記載された財務諸表及び会計情報の真実性及び公正性を認
        証する。法定監査役は、その業務の過程において不正及び不正確を認めた場合、管理会社及び金融市場庁に
        報告する。
         保管受託銀行は、監督委員会の会合に出席することができる。保管受託銀行は、必要に応じて、適切と思
        われるあらゆる防護的措置をとらなければならない。保管受託銀行は、管理会社との間で大きな紛争が生じ
        た場合、金融市場庁に報告する義務がある。
     4【手数料等及び税金】

    (1)【申込手数料】
         なし。
    (2)【買戻し手数料】

         2013年5月5日までは、本ファンド証券の償還にあたり、本ファンド証券所持人は、本ファンド証券1口
        につき、本ファンド証券1口当たりの純資産額の0.30%の償還手数料を支払う必要があった。しかし、当該
        償還手数料は2013年5月6日以降は廃止されている。
    (3)【管理報酬等】

        ①  サノフィにより支払われる運営管理手数料
         年間の固定の管理手数料は、以下のとおりである。
         2019年11月13日以降の管理手数料合計は、本約款に記載されるとおり、最大で純資産の0.02%(税込)と
        し、100,000ユーロを上限として計上されている。
         サノフィにより支払われる手数料は、毎月徴収されるものであり、当年度においては53,835.80ユーロと
        なっていた。(この手数料は、本ファンドの法定監査役の報酬を含む。)
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        ②  サノフィにより支払われる本ファンドの法定監査役の報酬

         当該費用は当年度において2,640ユーロとなっていた。
    (4)【その他の手数料等】

        ①  取引手数料
         ポートフォリオ内の有価証券の売却、並びに申込時に支払われる金額及び資産の売却若しくは償還による
        収入又は本ファンドで保有される資産からの収益を使用した資産の取得に関する売買仲介手数料、委託手数
        料及びその他の費用は、その資産から引き出され、及び本ファンドの流動資産から差引かれる。
         管理会社によって徴収される株式の取引手数料は、本ファンドによる各取引につき本ファンドの純資産額
        の0.06%とする。
        ②  間接手数料

         間接的な申込み又は償還に対する手数料はない。
         間接管理手数料はない。
         本ファンド又は本ファンド証券の所持人に対する間接手数料はない。
    (5)【課税上の取扱い】

        日本に居住する        従業員   のための課税に関する情報
         以下の記述は、        特に明記してある場合を除き               本書の日現在施行されている日本の租税法令に基づくもので
        ある。本ファンド証券に対する投資についての日本における課税上の取扱いに関しては日本の租税法上必ず
        しも明確に規定されていない部分があり、また、かかる点につき日本の課税当局の見解を示す判断又は指針
        は公表されていない。さらに、日本の租税法並びにその解釈及び実務は今後変更される可能性がある。よっ
        て、本受益者は、本ファンド証券の申込み、保有及び処分に係る課税については、各自の税務アドバイザー
        に相談されたい。下記に記載した内容は、我が国の所得税法上本ファンドが証券投資信託に該当するものと
        され、かつ日本の永住者である居住者とされる本受益者(本項において、以下「日本従業員」という。)が
        本ファンド証券を国外において直接保管する方法で取得、保有する場合において、当該日本従業員に対し
        て、一般に実務上適用されると思われる日本における課税上の取扱いについての理解を概括的に記載した参
        考情報に過ぎず、網羅的なものではなくまた確実かつ決定的な情報として依拠されるべきものでもないこと
        に十分留意されたい。
        ①  フランスにおける課税

         日本従業員による投資が本ファンドを通じて保有され、本ファンドがサノフィから配当しうる金額を再投
        資する場合、当該従業員がフランス国内において課税その他社会保険料の徴収の対象になることはない。フ
        ランス法上、フランス租税目的上フランスの居住者でない従業員により実現されるかかるキャピタル・ゲイ
        ンはフランスにおいては非課税である。
        ②  日本における課税

         (a) 本ファンド証券取得時
            日本従業員による本ファンド証券当初取得時における1口当たりの時価と払込価額の差額相当額の
           利得は、我が国の租税法上当該日本従業員の所得として課税されるべき金額に含まれると考えられ
           る。当該金額は、最近の租税実務における有力な見解によれば、給与所得とされることとなると思わ
           れる。当該利得にかかる金額が給与所得とされる場合でも、当該金額について日本国内において支払
           がなされるわけではないので、所得税の源泉徴収及び住民税の特別徴収がなされることはないが、日
           本従業員は、原則として、当該金額を給与所得として所得に含めて確定申告することを要し、課税総
           所得金額に基づいて税金(最高限界税率は、所得税と住民税をあわせた55%に復興特別所得税(ただ
           し、2037年12月31日まで)の税率(所得税額の2.1%)を加えた合計55.945%である。)を納付しなけ
           ればならない。
         (b) 本ファンド証券取得後償還まで及び本ファンド証券償還時

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            租税特別措置法第37条の11第2項の上場株式等(以下「上場株式等」という。)には、国内におい
           て公募により募集された外国投資信託である証券投資信託が含まれるところ、管理会社は、本ファン
           ドは、日本国内において公募により募集された外国投資信託である証券投資信託に該当するものと取
           り 扱われるべきであると考えている。以下では、以上の前提で、本ファンド証券取得後償還まで及び
           本ファンド証券償還時において生じる所得に対する課税取扱いの概要を述べる。
         (i) 本ファンド証券取得後償還まで

            日本従業員は、本ファンド証券取得後償還までの間金銭による分配を受けることはないが、本ファ
           ンドの保有資産(本株式)から生じた収益が本ファンドにより本株式に再投資された場合には、かか
           る再投資を反映して日本従業員に対して本ファンドの追加受益証券(単位未満の受益証券を含む。)
           が発行されることとされている。この追加受益証券は本ファンドから直接各日本従業員に対して発行
           されることから、追加受益証券の発行時の時価相当額につき、所得税の源泉徴収及び住民税の特別徴
           収がなされることはないが、原則として、当該追加受益証券の発行時の時価相当額は、各日本従業員
           が当該発行日の属する年度に受けた配当所得として、次のように課税される。
            日本従業員は、日本国外において当該配当の支払を受けるので、原則として、その配当全額(追加
           受益証券発行時の時価)を配当所得として所得に含めて確定申告することを要し、課税総所得金額に
           基づいて税金(最高限界税率は、所得税と住民税をあわせた55%に復興特別所得税(ただし、2037年
           12月31日まで)の税率(所得税額の2.1%)を加えた合計55.945%である。)を納付しなければならな
           い。ただし、日本従業員のうち年間の給与所得金額が2,000万円以下であり、かつ当該年度のその他の
           所得の金額(配当所得の金額を含む。)が20万円以下である等の一定の場合に該当する者は、確定申
           告をすることを要しない。
            日本従業員は、課税年度毎に、適用法令の定めるところに従って、上場株式等の配当所得に係る申
           告分離課税制度(以下「配当申告分離課税」という。)を選択することができる。配当申告分離課税
           が選択された場合、配当申告分離課税の対象となる配当所得は、上記の総合課税の対象となる課税所
           得には含まれないこととなる。また、当該配当所得及び上場株式等の譲渡損失のほか、特定公社債の
           利子、特定公社債の償還差損益、及び特定公社債の譲渡損益等も、適用ある法令に定める要件及び制
           限(当該譲渡等が日本の金融商品取引業者等を通じて行われること等)に従って損益通算を行うこと
           ができ、かかる損益通算においてなお控除しきれない部分の上場株式等の譲渡損失(償還差損を含
           む。)については、一定の条件及び限度(当該譲渡等が日本の金融商品取引業者等を通じて行われる
           こと等)で、翌年以後3年間にわたって、上場株式等(特定公社債を含む。)に係る利子所得、配当
           所得及び譲渡所得等からの繰越控除を行うことができる。他方、日本従業員が、本ファンド証券につ
           いて受けた配当について上記の総合課税による課税に服することになる場合には、当該配当所得の金
           額と譲渡損失との損益通算は認められない。
            日本従業員が、本ファンド証券について上記に記載した配当所得を受けた場合において、配当申告
           分離課税を選択した場合における税率は、通常の20%(所得税15%及び住民税5%)に復興特別所得
           税(ただし、2037年12月31日まで)の税率(所得税額の2.1%)を加えた合計20.315%である。
            なお、上記に述べた各課税方式については、所得税(国税)と住民税(地方税)とで異なる取扱い
           を受けることも可能である。ただし、2024年1月1日以降に支払を受けるべき配当についてはかかる
           異なる取扱いを受けることはできない。
         (ii) 本ファンド証券償還時

            本ファンドの償還金全額を上場株式等に係る譲渡所得等に係る収入金額とみなして、租税特別措置
           法37条の11第1項に定める「上場株式等に係る譲渡所得等」に適用される申告分離課税制度(かかる
           譲渡所得等を他の所得と分離して課税する制度)が適用される。税率は、通常の20%(所得税15%及
           び住民税5%)に復興特別所得税(ただし、2037年12月31日まで)の税率(所得税額の2.1%)を加え
           た合計20.315%である。
            また、日本従業員が、「上場株式等」に係る配当所得について上記(i)で述べた配当申告分離課税を
           選択している場合の損益通算及び繰越控除については、上記(i)を参照されたい。
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     5【運用状況】
    (1)【投資状況】
                                              (2022年4月30日現在)
                                                    投資比率
        資産の種類          投資地域         総額(ユーロ)              総額(円)
                                                    (%)
        サノフィ

                  フランス         339,617,303.20            46,378,138,924.99              100
        普通株式
    (2)【投資資産】

        ①【投資有価証券の主要銘柄】
           本ファンドはサノフィの普通株式のみにその資産を投資している。したがって、その投資比率は
          100  %である。
                                             (2022年4月30日現在)
            地域             銘柄             業種             数量
           フランス           サノフィ普通株式                製薬業            3,351,424
         簿価(ユーロ)            簿価の単価(ユーロ          )    時価(ユーロ)           時価の単価(ユーロ)
         339,617,303.20               101.17328           339,617,303.20              101.17328
        ②【投資不動産物件】

           該当なし。
        ③【その他投資資産の主要なもの】

           該当なし。
    (3)【運用実績】

        ①【純資産の推移】
           2022年5月30日現在、同日前12ヶ月以内における各月末及び直近の3会計年度末における純資産の推
          移は下記のとおりである。
                           純資産総額                 1単位当たりの純資産額
                      ユーロ             円          ユーロ          円
         第20会計年度末           226,243,395.53            30,895,798,093.58             89.60668        12,236.69
                                33,061,340,926.24                      10,746.95
         第21会計年度末           242,101,207.72                         78.69763
         第22会計年度末           310,190,100.06            42,359,560,064.19             88.58394        12,097.02
         2021年5月末日           272,368,841.28            37,194,688,965.20             86.97681        11,877.55
         2021年6月末日           273,369,562.99            37,331,347,521.91             88.36610        12,067.27
         2021年7月末日           267,442,334.68            36,521,925,223.90             86.88564        11,865.10
         2021年8月末日           267,621,486.68            36,546,390,221.02             87.62510        11,966.08
         2021年9月末日           252,764,662.96            34,517,542,373.82             83.08463        11,346.04
         2021年10月末日           307,484,135.65            41,990,033,564.36             86.43460        11,803.51
         2021年11月末日           295,117,923.69            40,301,303,659.11             83.86401        11,452.47
         2021年12月末日           310,190,100.06            42,359,560,064.19             88.58394        12,097.02
         2022年1月末日           320,084,975.56            43,710,804,262.47             92.75528        12,666.66
         2022年2月末日           320,177,502.63            43,723,439,759.15             93.47383        12,764.79
         2022年3月末日           314,852,815.69            42,996,300,510.63             92.51509        12,633.86
         2022年4月末日           339,617,303.20            46,378,138,924.99             101.17328         13,816.22
        ②【分配の推移】

           本ファンドは、配当を行っていない。
        ③【収益率の推移】

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           直近3会計年度の収益率の推移は下記のとおりである。
                                         収益率    (%)

                   第20会計年度                        18.45
                   第21会計年度                       -12.17(注)
                   第22会計年度                        12.56
            (注) フランス国内の報告書においては、管理会社は、上記の収益率の計算方法とは異な
                る方法により収益率を算出している。
    (4)【販売及び買戻しの実績】

         直近3会計年度の販売及び買戻しの実績は下記のとおりである。
                                  販売口数              買戻口数

        第20会計年度                         107,261.3017              229,915.4292
        (2019年1月1日~2019年12月31日)                         (9,588.1021)              (9,658.1876)
        第21会計年度                         1,272,679.0390               721,181.8095
        (2020年1月1日~2020年12月31日)                            (0)            (6,819.3725)
        第22会計年度                         640,245.6060              214,940.9813
        (2021年1月1日~2021年12月31日)                         (8,874.5866)              (9,273.4980)
       (注) 括弧内の数字は本邦内における販売口数又は買戻口数を示す。
    第2【管理及び運営】

     1【申込(販売)手続等】
         雇用会社の従業員に対して販売された。
     2【買戻し手続等】

         (a) 本ファンド証券の償還
            本ファンド証券所持人又はその譲受人は、ロックアップ期間が経過した後は、グループ貯蓄プラン
           に記載される条件に従い、所有する本ファンド証券の全て又は一部の償還を請求することが出来る。
            各本ファンド証券の償還価格は、本約款第11条「純資産価格」に基づき計算した純資産価格とす
           る。
            各本ファンド証券のロックアップ期間満了後に、口座管理会社が、本ファンド証券所持人の最後に
           知れたる住所においてかかる本ファンド証券所持人との連絡がとれない場合、かかる本ファンド証券
           所持人が保有する権利の行使可能日から1年間が経過した後は、フランス労働法のD.3324‐38に定義
           される期間が経過するまで、管理会社がその権利を留保する。
         (b) 5年間のロックアップ期間満了前に償還ができるのは、以下の場合に限る。結婚、第三子以降の出
           産若しくは養子縁組、離婚(1人以上の子供の親権者となる場合に限る)、従業員又はその配偶者の
           死亡、従業員又はその配偶者が労働できなくなるような永久的な無能力、主たる住居の新築又は(建
           築許可を伴う)改築、従業員又はその配偶者の商工業又は技術業の開始又は承継、本ファンド証券所
           持人の雇用契約の解除。
         (c) 償還請求は、適用がある場合、(もし必要であれば)証拠書類を添付の上、本ファンド証券所持人
           が(必要がある場合は)雇用会社を通して口座管理会社に交付するものとする。償還請求は、本約款
           の定める条件に従って計算される償還価格で実行される。
            ファンド証券の償還は、本ファンド証券所持人の請求によって行われ、償還価格は現金で支払われ
           る。償還金相当額は、口座管理会社から直接受益者に送付される。この取引は、償還請求の受領後に
           初めて本ファンド証券1口当たりの純資産価額が算定されてから15営業日以内に実行されるものとす
           る。
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     3【資産管理等の概要】
    (1)【資産の評価】
           純資産価額
            純資産価格とは、本ファンド証券1口当たりの価格とする。
            本ファンド証券の純資産価額は、株式市場における各取引日の終値に基づき、本ファンドの純資産
           を発行済口数により除してユーロ貨で計算されるものとする。
            純資産価格は、フランスの雇用法に定義される銀行休業日には公表されない。本ファンド証券への
           申込み及び償還は、翌営業日における純資産価格に基づいて処理される。
            純資産価格はその算定日に金融市場庁に報告される。純資産価格は、その計算後の最初の営業日か
           ら1週間以内に、監督委員会に報告され、グループ会社の建物及び施設内において従業員に掲示され
           る。本ファンド証券を所持する従業員は、アムンディESRのホームページにて公表される本ファンド証
           券の純資産価額を閲覧することができる。監督委員会は最新純資産価格の報告を請求することができ
           る。
            ・本ファンド資産に組み込まれる有価証券及び金融商品の価格は、市場価格で評価されるサノフィ
           株式とする。市場価格を参照して行われる評価は、管理会社の定める条件に基づく。そこで適用され
           る条件は年次計算書の中でさらに説明される。
            ・しかしながら、評価日において価格が発表されない場合又は価格が修正される場合は、管理会社
           の責任において、蓋然的な取引価格で評価される。これらの算定額とその根拠となる資料は法定監査
           役に対して、監査期間中開示される。
    (2)【保管】

            本ファンド証券の券面は発行されない。本ファンド証券は口座管理会社が管理する登録簿に記入さ
           れることにより表章される。
    (3)【信託期間】

            本ファンドの投資期間の制限はない。
    (4)【計算期間】

            本ファンドの計算期間は、12月の最終取引日の翌日に開始し、翌年同月の最終取引日に終了する。
    (5)【その他】

         (a) 本ファンドの清算
            償還が可能となっていない本ファンド証券が残存する限り、本ファンドを清算することができな
           い。
           (i) 全ての本ファンド証券が償還可能である場合、管理会社、保管受託銀行及び監督委員会は、本
             ファンドの満期日が到来したことをもって、相互の合意により本ファンドの解散を決定できる。
             その場合、管理会社は資産を清算する完全な権限を有し、保管受託銀行は本ファンド証券所持人
             に対して当該清算による手取り金を1回又は数回の支払いにより分配する完全な権限を有するも
             のとする。
              上記が行われなかった場合、本ファンド証券所持人の請求に基づき裁判所が清算人を任命する
             ものとする。
              法定監査役及び保管受託銀行は、清算手続が終了するまで継続して自己の職務を行うものとす
             る。
           (ii) 最後に知れたる住所で連絡の取れない本ファンド証券所持人がいる場合、それらの本ファンド
             証券のうち最後に償還可能となったものについて、その償還可能時から1年間が経過するまでは
             本ファンドの清算を行うことはできない。
              最後に知れたる住所で連絡の取れない本ファンド証券所持人に属する全ての本ファンド証券が
             償還可能となった場合、上記の1年間の終了時に、管理会社は次の事項を行うものとする。
              ・本約款所定の期間を超えて本ファンドを延長すること。又は、
              ・管理会社は、保管受託銀行と同意した上で、本ファンド証券のうち最後に償還可能となった
               ものについて、その償還可能時から1年間が経過した時点で、本ファンド資産を、自己が管
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               理するマルチ・カンパニー・ファンドに振り替えることができるものとする。管理会社はそ
               の後本ファンドを解散することができる。
              全ての本ファンド証券が償還された場合、管理会社及び保管受託銀行は、相互の合意に基づ
             き、本ファンドの解散を決定することができる。管理会社、保管受託銀行及び法定監査役は、解
             散が完了するまでその職にとどまるものとする。
         (b) 約款の修正
            新しい法令を遵守するために変更される場合を除き、本約款の変更は監督委員会の事前の合意を必
           要とする。あらゆる変更は、少なくとも、金融市場庁指令に定める条件に従い、かかる変更を各グ
           ループ会社の施設内での掲示、情報書類の公表及び/又は各受益者に書面を送付することにより、ア
           ムンディESR又はグループ会社が本ファンド証券所持人に対してかかる変更を通知した後、3営業日以
           後に効力を生ずるものとする。
         (c) 関係法人との契約の変更
            関係法人との契約の変更は、個別受益者に開示する必要はなく、あくまで当事者間での内部事項と
           される。また、本約款の当事者の変更を伴う変更を除き、関係法人との契約の変更には、本ファンド
           の監督委員会の事前の同意と金融市場庁の承認のいずれも要しない。
     4【受益者の権利等】

    (1)【受益者の権利等】
          本ファンド証券所持人が管理会社に対し受益権を行使するためには、本ファンド証券の名義人として登
         録されていなければならない。
          本ファンド証券所持人の有する主な権利は次のとおりである。
         (a) 配当請求権
            本ファンド証券所持人は、本ファンドの配当の分配を管理会社に請求する権利を有しない。
         (b) 買戻請求権
            本ファンド証券所持人は、本ファンド証券の買戻しを上記「2 買戻し手続等」の記載に従い管理
           会社に請求することができる。
         (c) 残余財産分配請求権
            本ファンドが解散される場合、償還を受けていない本ファンド証券所持人は、上記「3 資産管理
           等の概要―(5) その他―(a) 本ファンドの清算」の記載に従い、管理会社に対し、その本ファンド
           証券口数に応じて残余財産の分配を請求する権利を有する。
           (注) 本約款には本ファンド証券所持人集会に関する規定はない。
    (2)【為替管理上の取扱い】

          フランスにおける外国為替管理上の制限はない。
    (3)【本邦における代理人】

          関東財務局長に対する本ファンド証券の募集に関する届出及び継続開示に関する代理人は、
           弁護士 石 塚 洋 之
           東京都千代田区丸の内二丁目7番2号                       JPタワー
           長島・大野・常松法律事務所
          である。
    (4)【裁判管轄等】

          本ファンドの存続期間中又はその清算時において、本ファンドに関連して本ファンド証券所持人及び管
         理会社又は保管受託銀行との間で生じる可能性のあるいかなる紛争も、フランスの新民事訴訟法に従って
         管轄があるとされる裁判所を管轄裁判所とする。
    第3【ファンドの経理状況】

     1【財務諸表】
    a.  以下に記載されている本ファンドの2020年12月31日及び2021年12月31日に終了した各事業年度の財務書類
       は、円換算額を除き「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」(平成5年大蔵省令第22号)に基づ
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       き、フランスにおける諸法令に準拠して作成された原文の財務書類の日本語訳であり、「財務諸表等の用語、
       様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号。以下「財務諸表等規則」という。)第131条第
       5 項ただし書の規定の適用を受けている。
        原文の財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号)第1条の3第7項に規定する
       外国監査法人等をいう。)であるケーピーエムジーから金融商品取引法第193条の2第1項第1号に規定され
       る「監査証明に相当すると認められる証明」を受けており、添付のとおり、当該証明に係る監査報告書を受領
       している。
    b.  本ファンドの原文の財務書類は、ユーロで表示されている。日本語訳の財務書類には、主要な金額について

       円換算額が併記されている。円換算額は、「財務諸表等規則」第134条の規定に基づき、2022年5月18日現在
       の株式会社三菱UFJ銀行における対顧客電信売買相場の仲値、1ユーロ=136.56円の為替レートで換算されて
       いる。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
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    (1)  【貸借対照表】
    2021  年12月31日に終了した事業年度にかかる財務書類
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    (2)【損益計算書】
     本ファンドの損益計算書については、「1 財務諸表―(1) 貸借対照表」の項目に記載した本ファンドの損益計
    算書を御参照ください。
    (3)【投資有価証券明細表等】

      ①【投資株式明細表】

        本ファンドの投資株式明細表については、「1 財務諸表―(1) 貸借対照表」の項目に記載した本ファン
       ドの投資有価証券明細表を御参照ください。
      ②【株式以外の投資有価証券明細表】

        該当なし。
      ③【投資不動産明細表】

        該当なし。
      ④【その他投資資産明細表】

        該当なし。
      ⑤【借入金明細表】

        該当なし。
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     2【ファンドの現況】
     【純資産額計算書】
                                              (2021年12月31日現在)
                                   ユーロ                円
      I .   資産総額                        310,315,003.97             42,376,616,942.14
      II.    負債総額                           124,903.91             17,056,877.95
      III.   純資産総額      (I  - II)               310,190,100.06             42,359,560,064.19
      IV.    発行済数量                              3,501,651.4839口
      V.   1単位当たり純資産額            (III   / IV)
                                    88.58394              12,097.02
    第4【外国投資信託受益証券事務の概要】

     1 本ファンド証券の名義書換
         本ファンド記名式証券の名義書換機関は次のとおりである。
         取扱機関 カセイス・バンク
         取扱場所 フランス共和国パリ市75013、ヴァリュベール広場 1
         名義書換の手数料は徴収されない。
     2 本ファンド証券所持人名簿の閉鎖の時期

         特に定めていない。
     3 本ファンド証券所持人に対する特典

         本ファンド証券所持人に対する特典はない。
     4 本ファンド証券の譲渡制限の内容

         本ファンド証券は、早期償還事由が適用される場合を除いて、その引受日から約5年間のロックアップ期
        間中は譲渡することはできない。
         管理会社は、米国人をはじめその他のいかなる者による本ファンド証券の取得も制限することができる。
    第二部【特別情報】

    第1【管理会社の概況】
     1【管理会社の概況】
    (1)  資本の額
          授権資本及び払込資本金は               1,143,615,555       ユーロ(156,172,140,191円)で、2021年12月末日現在全額払
         込済である。
         資本金額の推移:
         管理会社は、2001年4月23日に設立され、同日にその登録された事業を開始した。
             2017年12月31日  1,086,262,615ユーロ(148,340,022,704円)
             2018年12月31日  1,086,262,615ユーロ(148,340,022,704円)
             2019年12月31日  1,086,262,605ユーロ(148,340,021,339円)
             2020年12月31日  1,086,262,605ユーロ(148,340,021,339円)
             2021年12月31日  1,143,615,555ユーロ(156,172,140,191円)
    (2)  管理会社が発行する株式総数及び発行済株式総数

                                      (2021年12月31日現在)
              発行する株式総数                       76,242,037株
              発行済株式総数                      76,242,037株

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    (3)  管理会社の機構
         管理会社は、会長により代表され、ジェネラル・マネージャーにより経営される。会長の任期は6年以内
        とする。いかなる場合においても、会長の任期は65歳で満了となる。
         ジェネラル・マネージャーは、管理会社の目的の範囲内において、かつ法律及び定款により株主に明示的
        に付与されている権限に従うことを条件とし、あらゆる状況下で管理会社の名義において行為する最高権限
        を有するものとする。
         ジェネラル・マネージャーはその単独の責任において管理会社の統括経営を引き受けるものとし、第三者
        と管理会社との間の取引において、管理会社を代表するものとする。
         会長及びジェネラル・マネージャーの権限を制限する定款に定める規定又は株主総会決議の履行を第三者
        に対して強制することはできない。
         ジェネラル・マネージャー              は、権限の一部を自らが選任した者に委任することができる。
         ジェネラル・マネージャー              の提案により、取締役会は、定款に規定された制限及び条件に従い、最高経営
        責任者の補佐役として1名又は複数の副ジェネラル・マネージャーを選任することができる。
         第三者との取引において、副ジェネラル・マネージャーはジェネラル・マネージャーと同等の権限を有す
        る。
         監査は、法律に従い選任され、任務を遂行する1名又は複数の法定監査役がこれを実施するものとする。
         株主総会は、定款の規定により招集されるものとする。株主総会決議は定款に定める方法に従って行われ
        る。
         株主総会は、管理会社の本店又は招集通知において指定するその他の場所で開催するものとする。
         株主総会決議等の決議については、議決権は各株式により表章される資本金の比率に応じて与えられるも
        のとし、株主は1株につき1議決権を有するものとする。
         定時株主総会において議決権を行使できるのは配当受領権を有する実質株主とする。また、臨時株主総会
        において議決権を行使できるのは、配当受領権を持たず、当該株式の処分権を有する株主とする。
         株主は、年次株主総会及び臨時株主総会において、それぞれに適用される規定で定められている定足数及
        び過半数投票という決議要件を満たすことを条件として、法律及び定款により付与された権限を行使できる
        ものとする。
     2【事業の内容及び営業の概況】

         管理会社の目的は、法律が定める条件及び投資運用会社に適用される規則に従うもので、次のとおりであ
        る。
         ・第三者のためのポートフォリオ運用(又は一任管理)は、個人投資家か機関投資家かを問わず、顧客の
          ために金融商品の個別ポートフォリオを運用することを内容とする。投資運用一任契約は、管理会社及
          びその顧客との間で締結される。
         ・一括管理又は集団投資運用(特にUCITS又はAIF)は、概して集団ポートフォリオを運用することを内容
          とする。集団投資は、投資家による共同出資、及びポートフォリオ・マネージャーが投資家のために行
          うその運用から成る。ポートフォリオ・マネージャーは、投資方針に従って調達された資金を運用し、
          金融商品(株式又は社債)等の資産に投資する。集団投資に対して支払われた金額と引き替えに、集団
          投資の資産の一部を表象する株式又は受益証券が発行される。
         当該目的のため、管理会社は自らのために若しくは第三者のために単独又は共同で、上記の行為、直接的
        又は間接的に関係する業務又は当該行為の遂行を促す一切の業務を履行することができる。
         管理会社は、本ファンド資産の管理・運用を行う。管理会社は、本ファンド資産の保管業務を保管受託銀
        行であるカセイス・バンクに委託している。
         管理会社は、以下の投資信託の管理・運用を行っている。
                                                  2021年12月31日現在
                                                純資産総額
            ファンドの設立国                  ファンド数
                                               (十億ユーロ)
               フランス                  1,462                 736.23

                                                純資産総額

             ファンドの種類                  ファンド数
                                               (十億ユーロ)
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        (1)  従業員持株ファンド                       307                42.83
        (2)  短期                       115               127.63
        (3)  株式                       126                38.63
        (4)  債券                       226               448.57
        (5)  分散型(株式及び債券)                       270                48.28
        (6)  不動産及び代替資産                       21                6.32
        (7)  ストラクチャード·ファンド                       397                23.96
                                                純資産総額

            ファンドの設立国                  ファンド数
                                               (十億ユーロ)
             ルクセンブルグ                    288                135.29

                                                純資産総額

             ファンドの種類                  ファンド数
                                               (十億ユーロ)
        (1)  ストラクチャード·ファンド                       28                4.37
        (2)  短期                       4                8.27
        (3)  株式                       127                80.66
        (4)  債券                       106                37.30
        (5)  分散型(株式及び債券)                       15                3.41
        (6)  不動産及び代替資産                       8                1.27
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     3【管理会社の経理状況】
    a.  以下に記載されている管理会社の財務書類は、円換算額を除き、「特定有価証券の内容等の開示に関する内
       閣府令」(平成5年大蔵省令第22号)に基づき、フランスにおける諸法令に準拠して作成された原文の財務書
       類の日本語訳である。
    b.  以下に記載されている管理会社の直近2事業年度(2020年12月31日及び2021年12月31日に終了した事業年

       度)の財務書類は、財務諸表等規則第131条第5項ただし書の規定の適用を受けている。
       原文の財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号)第1条の3第7項に規定する
       外国監査法人等をいう。)であるプライスウォーターハウスクーパースオーディット、アーンスト・アンド・
       ヤング・エ・オートル及びマザーから金融商品取引法第193条の2第1項第1号に規定される「監査証明に相
       当すると認められる証明」を受けており、添付のとおり、当該証明に係る監査報告書を受領している。
    c.  管理会社の原文の財務書類は、ユーロで表示されている。日本語訳の財務書類には、円換算額が併記されて

       いる。円換算額は、「財務諸表等規則」第134条の規定に基づき、2022年5月18日現在の株式会社三菱UFJ銀行
       における対顧客電信売買相場の仲値、1ユーロ=136.56円の為替レートで換算されている。なお、百万円未満
       の金額は四捨五入されている。
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    (1)  【貸借対照表】
    2021  年 12 月 31 日に終了した事業年度にかかる財務書類

    アムンディ・アセット・マネジメント                 ( SAS  ) 2021  年 12 月 31 日に終了した年度の財務諸表             ( 単位  : 千ユーロ    )

                               資産の部

                                                   (単位:千ユーロ       /百万円)
                                            2021  /12/31         2020/12/31
                          総額          償却費
     勘定科目
                      ユーロ       円    ユーロ     円    ユーロ       円     ユーロ      円
                          0      0              0      0      0     0
     払込前資本
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     創業費
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     開発費
                        6,178      844    6,178     844       0      0      0     0
     事業権、    特許  、類似の権利
                       136,209      18,601     1,067     146    135,141      18,455     124,291     16,973
     事業資産
                          0      0     0    0      0      0     149     20
     その他の無形資産
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     無形資産の     前払  金
                       142,386      19,444     7,245     989    135,141      18,455     124,441     16,994
               無形資産合計
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     土地
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     建物
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     工場機械設備
                       51,317      7,008    46,343     6,329      4,974      679     9,269     1,266
     その他有形固定資産
                        2,491      340      0    0    2,491      340       1     0
     流動資産
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     前払金・預金
                       53,808      7,348    46,343     6,329      7,465      1,019      9,270     1,266
               有形資産合計
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     持分法で評価される持分
                      5,557,635      758,951     157,700     21,536    5,399,934      737,415     4,562,649     623,075
     その他の持分
                        1,274      174      0    0    1,274      174     1,137     155
     株式持分による債権
                          8      1     0    0      8      1      8     1
     その他固定投資
                      1,676,752      228,977        0    0  1,676,752      228,977     1,565,304     213,758
     ローン
                        7,029      960      0    0    7,029      960     6,466     883
     その他の金融投資
                      7,242,697      989,063     157,700     21,536    7,084,997      967,527     6,135,564     837,873
               金融投資合計
                      7,438,892      1,015,855     211,288     28,853    7,227,603      987,001     6,269,275     856,132
              固定資産合計      (I)
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     商品備品
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     仕掛品(商品)
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     仕掛品(サービス)
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     中間製品・最終製品
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     商品
                          0      0     0    0      0      0      0     0
                 在庫合計
                       10,140      1,385       0    0   10,140      1,385     10,469     1,430
     注文による前払金・預け金
                       449,270      61,352      411     56   448,860      61,296     315,216     43,046
     営業債権及び関連債権
                       135,086      18,447       0    0   135,086      18,447      45,095     6,158
     その他債権
                          0      0     0    0      0      0      0     0
     引受・払込要請資本(未払込)
                       584,356      79,800      411     56   583,946      79,744     360,310     49,204
                 債権合計
                       23,209      3,169      92    13    23,117      3,157     54,208     7,403
     短期投資証券
     うち、自己株式:
                       25,389      3,467       0    0   25,389      3,467     24,441     3,338
     現金及び現金同等物
                       48,597      6,636      92    13    48,506      6,624     78,649     10,740
                 現金合計
                        1,798      246      0    0    1,798      246     2,586     353
     前払費用
                       644,891      88,066      502     69   644,389      87,998     452,014     61,727
             流動資産合計      (II)
                          0      0              0      0      0     0
     発行費   ( 未償却   ) (III)
                          0      0              0      0      0     0
     債券償還プレミアム         (IV)
                                104/156


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                                              アムンディ・アセット・マネジメント(E35693)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                       24,621      3,362              24,621      3,362     17,333     2,367
     為替差損    (V)
                      8,108,404      1,107,284     211,791     28,922    7,896,613      1,078,361      6,738,622     920,226
             資産合計(     I~ V )
                                105/156




















                                                          EDINET提出書類
                                              アムンディ・アセット・マネジメント(E35693)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    アムンディ・アセット・マネジメント(                  SAS  ) 2021  年 12 月 31 日に終了した年度の財務諸表(単位:千ユーロ)
                             資本と負債の部

                                                   (単位:千ユーロ       /百万円)
                                               2021/12/31         2020/12/31
                       負債
                                             ユーロ      円    ユーロ     円
                                            1,143,616     156,172    1,086,263     148,340
     株式資本    うち、払込済:       1,143,616    千ユーロ(     156,172   百万円)
                                            3,888,757     531,049    3,296,110     450,117
     発行、合併、譲渡プレミアム
                                                0     0     0    0
     再評価準備金        うち、持分法評価差異:           0 千ユーロ(     0 百万円)
                                             108,626     14,834    108,626     14,834
     法定準備金
                                                0     0     0    0
     法定/契約準備金
                                                0     0     0    0
     規制準備金       うち、価格変動引当金繰入額:              0 千ユーロ(     0 百万円)
     その他の準備金         うち、オリジナル芸術作品購入準備金:                 701,530   千ユーロ(     95,801   百
                                              13,292     1,815    13,797     1,884
     万円)
                                             121,918     16,649    122,423     16,718
                                       準備金合計
                                             750,800     102,529     795,406    108,621
     剰余金
                                             763,130     104,213     618,907     84,518
     当期利益(損失)
                                                0     0     0    0
     投資補助金
                                                0     0     0    0
     規制引当金
                                            6,668,221     910,612    5,919,109     808,314
                                       資本合計    (I)
                                                0     0     0    0
     非議決権株式発行による受取金
                                                0     0     0    0
     条件付前払金
                                                0     0     0    0
                                    その他資本合計       (II)
                                              7,391     1,009     5,566     760
     負債引当金
                                              18,333     2,504    43,574     5,950
     費用引当金
                                              25,724     3,513    49,140     6,711
                                負債及び費用引当金合計           (III)
                                                0    0     0    0
     転換社債
                                                0    0     0    0
     その他社債
                                             338,426     46,215    191,158     26,105
     金融機関借入金
                                                0     0     0    0
     借入金その他金融負債              うち、参加ローン:         0 千ユーロ(     0 百万円)
                                             338,426     46,215    191,158     26,105
                                      金融負債合計
                                              20,360     2,780     4,638     633
     現在の注文で受け取った前払金・預け金
                                             349,348     47,707    256,408     35,015
     サプライヤーに対する債務及び類似勘定
                                             302,985     41,376    218,421     29,828
     税金及び従業員関連債務
                                                0     0     0    0
     固定資産に係る負債及び類似勘定
                                             175,840     24,013     84,351    11,519
     その他負債
                                             828,173     113,095     559,179     76,361
                                      営業負債合計
                                                0     0     0    0
     未収利益
                                            1,186,959     162,091     754,975    103,099
                                      負債合計    (IV)
                                              15,709     2,145    15,398     2,103
     為替差益    (V)
                                            7,896,613     1,078,361     6,738,622     920,226
                                     負債合計    (I ~ V)
                                    当期損益:     763,129,965.62       ユーロ   ( 104,213,028,105        円)

                               貸借対照表合計:        7,896,613,212.05        ユーロ   ( 1,078,361,500,238         円)
    アムンディ・アセット・マネジメント(                  SAS  ) 2021  年 12 月 31 日に終了した年度の財務諸表(単位:千ユーロ)

                             損益計算書(表)

                                                   (単位:千ユーロ       /百万円)
                                106/156


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                                              アムンディ・アセット・マネジメント(E35693)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                                             2021/12/31          2020/12/31
                        フランス           輸出
          損益計算書
                      ユーロ      円     ユーロ      円    ユーロ      円    ユーロ      円
                          0     0      0    0      0     0      0     0
     再販売用に購入した商品の販売
                          0     0      0    0      0     0      0     0
     商品原価
                      1,112,801     151,964      242,585     33,127    1,355,386     185,092     1,097,889     149,928
     サービス原価
                      1,112,801     151,964      242,585     33,127    1,355,386     185,092     1,097,889     149,928
     純収益
                                               0     0      0     0
     保管生産
                                               0     0      0     0
     固定資産生産
                                              830     113       0     0
     営業補助金
                                             7,855     1,073     24,712     3,375
     償却費・引当金の        戻し入れ    、費用の再分類
                                             2,626     359     4,965     678
     その他利益
                                  営業収益合計      (I)   1,366,697     186,636     1,127,566     153,980
                                               0     0      0     0
     再販売用商品の購入(関税込み)
                                               0     0      0     0
     在庫(商品)の変動
                                               0     0      0     0
     商品備品の購入(関税込み)
                                               0     0      0     0
     在庫(商品備品)の変動
                                            819,931     111,970      687,240     93,849
     その他の購入、外部費用
                                            42,058     5,743     40,877     5,582
     税金その他課税
                                            215,929     29,487     175,316     23,941
     給料
                                            105,126     14,356      87,257     11,916
     給付
                                             4,629     632     4,437     606
                      減価償却・償却費
              固定資産
                                               0     0
                                                         0     0
                      引当金へ振替
     営業引当金
                                               6     1     242
                                                             33
              流動資産:         引当金へ振替
                                            10,364     1,415     13,409
                                                            1,831
              リスク及び費用:引当金へ振替
                                              471     64     761     104
     その他費用
                                           1,198,514     163,669     1,009,540     137,863
                                  営業費用合計      (II)
                                            168,184     22,967     118,026     16,118
     営業損益
                                               0     0     58     8
     割り当てられた利益又は振り替えられた損失                    (III)
                                             1,015     139       0     0
     発生した損失又は        振り替えられた       利益  (IV)
                                            681,595     93,079     605,215     82,648
     投資による金融利益
                                               5     1     42     6
     その他証券及び固定         資産  債権による利益
                                              46     6     51     7
     その他利息及び類似         利益
                                            52,099     7,115      5,642     770
     引当金の戻し入れ、費用の再分類
                                              410     56      89     12
     為替差益
                                             2,804     383      146     20
     有価証券の売却に係る純利益
                                            736,958     100,639      611,184     83,463
                                  金融利益合計      (V)
                                             2,959     404    45,913     6,270
     償却・引当の金融引当金
                                             2,382     325     2,814     384
     利息及び類似費用
                                              376     51     535     73
     為替差損
                                              72     10     423     58
     有価証券の売却に係る          純費用
                                             5,789     791    49,686     6,785
                                  金融費用合計      (VI)
                                            731,169     99,848     561,498     76,678
     金融利益(損失)
                                            898,337     122,677      679,583     92,804
     税引前当期利益       ( 損失  ) (I-II+III   -IV +V-VI)
    アムンディ・アセット・マネジメント(                  SAS  ) 2021  年 12 月 31 日に終了した年度の財務諸表(単位:千ユーロ)

                            損益  計算書   (続き)
                                       2021/12/31              2020/12/31

               損益計算書(続き)
                                    ユーロ        円      ユーロ        円
                                       3,622       495        407       56
     運用取引に係る特別利益
                                       2,057       281       7,702      1,052
     資本取引に係る特別利益
                                      15,000       2,048         337       46
     引当金の戻し入れ、費用の再分類
                                107/156


                                                          EDINET提出書類
                                              アムンディ・アセット・マネジメント(E35693)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                                      20,679       2,824        8,446      1,153
                         特別利益合計      (VII)
                                      35,996       4,916        2,159       295
     運用取引に係る特別費用
                                      37,778       5,159       12,501       1,707
     資本取引に係る特別費用
                                        61       8      6,300       860
     償却・引当の特別引当金
                                      73,835      10,083        20,959       2,862
                         特別費用合計      (VIII)
                                      -53,156       -7,259       -12,513       -1,709
     特別利益    (VII-VIII)
                                      20,170       2,754       14,763       2,016
     従業員利益分配       (IX)
                                      61,881       8,450       33,399       4,561
     法人税   (X)
                      利益合計    (I + III + V + VII)     2,124,334       290,099       1,747,254       238,605
                  費用合計    (II + IV + VI + VIII  + IX + X)     1,361,204       185,886       1,128,347       154,087
                                      763,130      104,213        618,907       84,518
                利益  ( 損失  )(  利益合計    - 費用合計    )
                                108/156

















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                                              アムンディ・アセット・マネジメント(E35693)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    AMUNDI     ASSET     MANAGEMENT          (SAS)    Etats   financiers      en  milliers    d'euros     au  31  Décembre      2021
                             BILAN    ACTIF
     Rubriques                       Brut        Amort.       31/12/2021         31/12/2020

     Capital   souscrit   non  appelé
                                0                 0        0
                                0        0         0        0
     Frais  d'établissement
                                0        0         0        0
     Frais  de développement
                               6 178        6 178          0        0
     Concessions,brevets         et droits  similaires
                              136  209        1 067       135  141       124  291
     Fonds   commercial
                                0        0         0       149
     Autres   immobilisations      incorporelles
                                0        0         0        0
     Avances    sur  immobilisations      incorporelles
         TOTAL   immobilisations      incorporelles          142  386        7 245       135  141       124  441
                                0        0         0        0
     Terrains
                                0        0         0        0
     Constructions
                                0        0         0        0
     Installations     techniques,     matériel
                              51 317       46 343        4 974        9 269
     Autres   immobilisations      corporelles
                                         0                 1
                               2 491                2 491
     Immobilisations       en cours
                                0        0         0        0
     Avances    et acomptes
          TOTAL   immobilisations      corporelles          53 808       46 343        7 465        9 270
                                0        0         0        0
     Participations      selon  la méthode    de meq
                             5 557  635       157  700      5 399  934      4 562  649
     Autres   participations
                                         0
                               1 274                1 274        1 137
     Créances    rattachées     à des  participations
                                8        0         8        8
     Autres   titres  immobilisés
                                         0
                             1 676  752              1 676  752      1 565  304
     Prêts
                                         0
                               7 029                7 029        6 466
     Autres   immobilisations      financières
          TOTAL   immobilisations      financières         7 242  697       157  700      7 084  997      6 135  564
          TOTAL    ACTIF   IMMOBILISE      (I)     7 438  892      211  288      7 227  603      6 269  275
                                0        0         0        0
     Matières    premières,     approvisionnements
                                0        0         0        0
     En cours  de production    de biens
                                0        0         0        0
     En cours  de production    de services
                                0        0         0        0
     Produits    intermédiaires      et finis
                                0        0         0        0
     Marchandises
                                0        0         0        0
                   TOTAL   Stock
                                         0
                              10 140                10 140       10 469
     Avances    et acomptes    versés   sur  commandes
                              449  270        411       448  860       315  216
     Clients   et comptes    rattachés
                                         0
                              135  086               135  086       45 095
     Autres   créances
                                0        0         0        0
     Capital   souscrit   et appelé,   non  versé
                                        411
                 TOTAL   Créances         584  356               583  946       360  310
                                        92
                              23 209                23 117       54 208
     Valeurs   mobilières    de placement
     dont  actions   propres:
                                         0
                              25 389                25 389       24 441
     Disponibilités
                                        92
                TOTAL   Disponibilités           48 597                48 506       78 649
                                         0
                               1 798                1 798        2 586
     Charges    constatées     d'avance
                                        502
          TOTAL    ACTIF   CIRCULANT      (II)      644  891               644  389      452  014
                                0                 0        0
     Frais  d'émission     d'emprunt    à étaler   (III)
                                0                 0        0
     Prime   de remboursement       des  obligations     (IV)
                              24 621                24 621       17 333
     Ecarts   de conversion     actif  (V)
         TOTAL    GENERAL     ACTIF   (I à V)     8 108  404      211  791      7 896  613      6 738  622
     AMUNDI     ASSET    MANAGEMENT         (SAS)    Etats   financiers      en  milliers    d'euros    au  31  Décembre      2021

                           BILAN    PASSIF

                                109/156

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                                              アムンディ・アセット・マネジメント(E35693)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                    BILAN-PASSIF                        31/12/2021        31/12/2020
                                              1 143  616      1 086  263
     Capital   social   ou individuel                                                                      dont  versé  : 1 143  616
                                              3 888  757      3 296  110
     Primes   d'émission,     de fusion,   d'apport,    ....
                                                 0        0
     Ecarts   de réévaluation                                                              dont  écart  d’équivalence      0
                                               108  626      108  626
     Réserve    légale
                                                 0        0
     Réserves    statutaires    ou contractuelles
     Réserves    réglementées                            dont  réserve   des  prov.  fluctuation    des     0
                                                 0        0
                    cours  :
     Autres   réserves             dont  réserve   achat  d’œuvres    originales               701  530
                                               13 292       13 797
      d’artistes    :
                                   TOTAL   Réserves        121  918      122  423
                                               750  800      795  406
     Report   à nouveau
                                               763  130      618  907
     RÉSULTAT     DE  L'EXERCICE      (bénéfice    ou perte)
                                                 0        0
     Subventions     d'investissement
                                                 0        0
     Provisions    réglementées
                           TOTAL    CAPITAUX      PROPRES     (I)    6 668  221     5 919  109
                                                 0        0
     Produit   des  émissions    de titres  participatifs
                                                 0        0
     Avances    conditionnées
                                                 0        0
                        TOTAL    AUTRES    FONDS    PROPRES     (II)
                                                7 391       5 566
     Provisions    pour  risques
                                               18 333       43 574
     Provisions    pour  charges
               TOTAL    PROVISIONS       POUR   RISQUES     ET  CHARGES     (III)      25 724       49 140
                                                 0        0
     Emprunts    obligataires     convertibles
                                                 0        0
     Autres   emprunts    obligataires
                                               338  426      191  158
     Emprunts    et dettes   auprès   des  établissements      de crédit
     Emprunts    et dettes   financières                         dont  emprunts    participatifs     :0 divers                0        0
                                TOTAL   Dettes   financières         338  426      191  158

     Avances    et acomptes    reçus  sur  commandes     en cours                      20 360       4 638
     Dettes   fournisseurs     et comptes    rattachés                             349  348      256  408
     Dettes   fiscales   et sociales                                  302  985      218  421
                                                 0        0
     Dettes   sur  immobilisations      et comptes    rattachés
     Autres   dettes                                      175  840       84 351
                               TOTAL   Dettes   d’exploitation          828  173      559  179
                                                 0        0
     Produits    constatés    d'avance
                                TOTAL    DETTES    (IV)     1 186  959      754  975
                                               15 709       15 398
     Ecart  de conversion     Passif   (V)
                          TOTAL    GENERAL     - PASSIF    (I à V)    7 896  613     6 738  622
                          Résultat    de l'exercice     en centimes    763  129  965,62

                                   Total   du bilan  7 896  613  212,05
     AMUNDI     ASSET     MANAGEMENT          (SAS)    Etats   financiers      en  milliers    d'euros     au  31  Décembre      2021

                    COMPTE      DE  RESULTAT       (en  liste)
                            France       Exportation       31/12/2021        31/12/2020

          COMPTE     DE  RESULTAT
                                 0        0        0        0
     Ventes   de marchandises
                                 0        0        0        0
     Production     vendue   biens
                                110/156


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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                              1 112  801      242  585     1 355  386     1 097  889
     Production     vendue   services
                              1 112  801      242  585     1 355  386     1 097  889
     Chiffres   d'affaires    nets
                                                 0        0
     Production     stockée
                                                 0        0
     Production     immobilisée
                                                830         0
     Subventions     d'exploitation
                                               7 855      24 712
     Reprises    sur  amortissements       et provisions,     transferts    de charges
                                               2 626       4 965
     Autres   produits
                           Total  des  produits   d'exploitation      (I)     1 366  697     1 127  566
                                                 0        0
     Achats   de marchandises      (y compris   droits  de douane)
                                                 0        0
     Variation    de stock  (marchandises)
     Achats   de matières    premières    et autres   approvisionnements        (y compris   droits  de
                                                 0        0
     douane)
                                                 0        0
     Variation    de stock  (matières    premières    et approvisionnements)
     Autres   achats   et charges   externes                              819  931      687  240
     Impôts,   taxes  et versements     assimilés                             42 058      40 877
     Salaires    et traitements                                    215  929      175  316
     Charges    sociales                                     105  126      87 257
                   sur
                           Dotations    aux  amortissements              4 629       4 437
                   immobilisations
     Dotations    d’exploitation
                                                 0        0
                           Dotations    aux  provisions
                                                 6       242
                   Sur  actif  circulant    : dotations    aux  provisions
                   Pour  risques   et charges   : dotations    aux  provisions           10 364      13 409
                                                471        761
     Autres   charges
                           Total  des  charges   d'exploitation      (II)     1 198  514     1 009  540
                                             168  184      118  026
     RÉSULTAT      D'EXPLOITATION
                                                 0       58
     Bénéfice    attribué   ou perte  transférée    (III)
                                                        0
                                               1 015
     Perte  supportée    ou bénéfice    transféré    (IV)
                                              681  595      605  215
     Produits    financiers    de participations
                                                 5       42
     Produits    des  autres   valeurs   mobilières    et créances    de l'actif  immobilisé
                                                46        51
     Autres   intérêts   et produits   assimilés
                                              52 099       5 642
     Reprises    sur  provisions    et transferts    de charges
                                                410        89
     Différences     positives    de change
                                                       146
                                               2 804
     Produits    nets  sur  cessions    de valeurs   mobilières    de placement
                            Total  des  produits   financiers    (V)      736  958      611  184
                                               2 959      45 913
     Dotations    financières     aux  amortissements       et provisions
                                               2 382       2 814
     Intérêts   et charges   assimilées
                                                376        535
     Différences     négatives    de change
                                                72       423
     Charges    nettes   sur  cessions    de valeurs   mobilières    de placement
                            Total  des  charges   financières     (VI)       5 789      49 686
                                             731  169      561  498
     RÉSULTAT      FINANCIER
                                             898  337      679  583
     RESULTAT      COURANT     AVANT    IMPOTS    (I-II+III-IV+V-VI)
     AMUNDI     ASSET    MANAGEMENT         (SAS)    Etats   financiers      en  milliers    d'euros    au  31  Décembre      2021

                      COMPTE      DE  RESULTAT       (suite)

               COMPTE     DE  RESULTAT      (suite)

                                          31/12/2021          31/12/2020
                                               3 622         407
     Produits    exceptionnels      sur  opérations     de gestion
                                               2 057         7 702
     Produits    exceptionnels      sur  opérations     en capital
                                              15 000         337
     Reprises    sur  provisions    et transferts    de charges
                         Total  des  produits   exceptionnels      (VII)        20 679         8 446
                                              35 996         2 159
     Charges    exceptionnelles       sur  opérations     de gestion
                                              37 778        12 501
     Charges    exceptionnelles       sur  opérations     en capital
                                111/156


                                                          EDINET提出書類
                                              アムンディ・アセット・マネジメント(E35693)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                                                61
                                                        6 300
     Dotations    exceptionnelles       aux  amortissements       et provisions
                        Total  des  charges   exceptionnelles       (VIII)         73 835        20 959
                                              -53  156        -12  513
     R E SULTAT     EXCEPTIONNEL        (VII  -VIII)
                                              20 170        14 763
     Participation     des  salariés   aux  résultats    de l'entreprise     (IX)
                                              61 881        33 399
     Impôts   sur  les bénéfices    (X)
                     TOTAL    DES  PRODUITS      (I + III + V + VII)       2 124  334       1 747  254
                TOTAL    DES  CHARGES     (II + IV + VI + VIII  + IX + X)      1 361  204       1 128  347
                                              763  130       618  907
           B E N E FICE   OU  PERTE    (total   des  produits    - total  des  charges)
      次へ

                                112/156
















                                                          EDINET提出書類
                                              アムンディ・アセット・マネジメント(E35693)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    2020  年 12 月 31 日に終了した事業年度にかかる財務書類
    アムンディ・アセット・マネジメント                 ( SAS  ) 2020  年 12 月 31 日に終了した年度の財務諸表             ( 単位  : 千ユーロ    )

    資産の部
                                                   (単位:千ユーロ       /百万円)
                                            2020/12/31           2019/12/31
                          総額         償却費
     勘定科目
                       ユーロ      円    ユーロ     円    ユーロ      円    ユーロ      円
                               0
                           0                   0     0      0     0
     払込前資本
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     創業費
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     開発費
                         6,178      844    6,178     844       0     0      0     0
     事業権、    特許  、類似の権利
                        125,359     17,119     1,067     146    124,291     16,973     124,291     16,973
     事業資産
                          149     20     0    0     149     20      0     0
     その他の無形資産
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     無形資産の     前払  金
                        131,686     17,983     7,245     989    124,441     16,994     124,291     16,973
                無形資産合計
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     土地
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     建物
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     工場機械設備
                        51,183     6,990    41,914     5,724      9,269     1,266     12,580     1,718
     その他有形固定資産
                           1     0     0    0      1     0     158     22
     流動資産
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     前払金・預金
                        51,184     6,990    41,914
                                      5,724      9,270     1,266     12,739     1,740
                有形資産合計
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     持分法で評価される持分
                       4,769,434      651,314     206,785     28,239    4,562,649      623,075     4,091,775      558,773
     その他の持分
                         1,137      155      0    0    1,137      155     1,051      144
     株式持分による債権
                           8     1     0    0      8     1     11     2
     その他固定投資
                       1,565,304      213,758        0    0  1,565,304      213,758     1,786,378      243,948
     ローン
                         6,466      883      0    0    6,466      883     6,283      858
     その他の金融投資
                       6,342,349      866,111     206,785     28,239    6,135,564      837,873     5,885,497      803,723
                金融投資合計
                       6,525,219      891,084     255,944     34,952    6,269,275      856,132     6,022,527      822,436
              固定資産合計      (I)
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     商品備品
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     仕掛品(商品)
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     仕掛品(サービス)
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     中間製品・最終製品
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     商品
                           0     0     0    0      0     0      0     0
                  在庫合計
                        10,469     1,430       0    0   10,469     1,430     17,319     2,365
     注文による前払金・預け金
                        315,620     43,101      405     55   315,216     43,046     342,728     46,803
     営業債権及び関連債権
                        45,095     6,158       0    0   45,095     6,158     44,052     6,016
     その他債権
                           0     0     0    0      0     0      0     0
     引受・払込要請資本(未払込)
                        360,715     49,259      405     55   360,310     49,204     386,780     52,819
                  債権合計
                        54 ,355    7,423      147     20    54,208     7,403     56,174     7,671
     短期投資証券
     うち、自己株式:
                        24,441     3,338       0    0   24,441     3,338     15,179     2,073
     現金及び現金同等物
                        78,796     10,760      147     20    78,649     10,740      71,353     9,744
                  現金合計
                         2,586      353      0    0    2,586      353     5,622      768
     前払費用
                        452,566     61,802      552     75   452,014     61,727     481,074     65,695
              流動資産合計      (II)
     発行費   ( 未償却   ) (III)
                           0     0               0     0      0     0
                           0                   0     0      0     0
                               0
     債券償還プレミアム         (IV)
                        17,333     2,367              17,333     2,367     14,439     1,972
     為替差損    (V)
                       6,995,118      955,253     256,496     35,027    6,738,622      920,226     6,518,040      890,104
              資産合計(     I~ V )
                                113/156


                                                          EDINET提出書類
                                              アムンディ・アセット・マネジメント(E35693)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    アムンディ・アセット・マネジメント(                  SAS  ) 2020  年 12 月 31 日に終了した年度の財務諸表(単位:千ユーロ)
    資本と負債の部
                                                   (単位:千ユーロ       /百万円)
                                            2020/12/31           2019/12/31

                      負債
                                           ユーロ      円    ユーロ      円
                                                148,340           148,340
     株式資本        うち、払込済:      1,086,263    千ユーロ(    148,340   百万円)
                                          1,086,263           1,086,263
                                          3,296,110     450,117     3,296,110      450,117
     発行、合併、譲渡プレミアム
                                                   0           0
     再評価準備金        うち、持分法評価差異:         0千ユーロ(    0百万円)
                                              0           0
                                           108,626     14,834     108,626     14,834
     法定準備金
                                              0     0      0     0
     法定/契約準備金
                                                   0           0
     規制準備金       うち、価格変動引当金繰入額:           0千ユーロ(    0百万円)
                                              0           0
                                                 1,884           1,986
     その他の準備金       うち、オリジナル芸術作品購入準備金:              0千ユーロ(    0百万円)
                                           13,797           14,540
                                           122,423     16,718     123,167     16,820
                                    準備金合計
                                           795,406     108,621      450,352     61,500
     剰余金
                                           618,907     84,518     583,925     79,741
     当期利益(損失)
                                              0     0      0     0
     投資補助金
                                              0     0      0     0
     規制引当金
                                                808,314           756,517
                                    資本合計    (I)  5,919,109           5,539,816
                                              0     0      0     0
     非議決権株式発行による受取金
                                              0     0      0     0
     条件付前払金
                                                   0           0
                                 その他資本合計       (II)      0           0
                                            5,566      760     2,736      374
     負債引当金
                                            43,574     5,950     51,919     7,090
     費用引当金
                                                 6,711           7,464
                             負債及び費用引当金合計           (III)    49,140           54,655
                                              0     0      0     0
     転換社債
                                              0     0      0     0
     その他社債
                                           191,158     26,105     294,604     40,231
     金融機関借入金
                                                   0           0
     借入金その他金融負債            うち、参加ローン:       0千ユーロ(    0百万円)
                                              0           0
                                           191,158     26,105     294,604     40,231
                                   金融負債合計
                                            4,638      633     3,721      508
     現在の注文で受け取った前払金・預け金
                                           256,408     35,015     317,520     43,361
     サプライヤーに対する債務及び類似勘定
                                           218,421     29,828     220,843     30,158
     税金及び従業員関連債務
                                              0     0      0     0
     固定資産に係る負債及び類似勘定
                                            84,351     11,519      84,385     11,524
     その他負債
                                           559,179     76,361     622,748     85,042
                                   営業負債合計
                                              0     0      0     0
     未収利益
                                                103,099           125,782
                                   負債合計    (IV)    754,975           921,072
                                                 2,103            341
     為替差益    (V)                                   15,398           2,496
                                                920,226           890,104
                                  負債合計    (I ~ V)  6,738,622           6,518,040
                                     当期損益:     618,907,478.57       ユーロ   ( 84,518,005,274       円)

                                貸借対照表合計:        6,738,621,921.34        ユーロ   ( 920,226,209,578        円)
                                114/156




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    アムンディ・アセット・マネジメント(                  SAS  ) 2020  年 12 月 31 日に終了した年度の財務諸表(単位:千ユーロ)
    損益計算書(表)
                                                     (単位:千ユーロ/百万円)
                                             2020/12/31          2019/12/31
                        フランス           輸出
          損益計算書
                      ユーロ      円     ユーロ      円    ユーロ      円    ユーロ      円
                          0     0      0    0      0     0      0     0
     再販売用に購入した商品の販売
                          0     0      0    0      0     0      0     0
     商品原価
                      1, 097  ,889   149,928         0    0  1, 097  ,889   149,928     1,213,040     165,653
     サービス原価
                      1,097,889     149,928         0    0  1,097,889     149,928     1,213,040     165,653
     純収益
                                               0     0      0     0
     保管生産
                                               0     0      0     0
     固定資産生産
                                               0     0      5     1
     営業補助金
                                            24,712     3,375     24 ,732    3,377
     償却費・引当金の        戻し入れ    、費用の再分類
                                             4,965     678     3,004     410
     その他利益
                                           1,127,566     153,980     1,240,781     169,441
                                  営業収益合計      (I)
                                               0     0      0     0
     再販売用商品の購入(関税込み)
                                               0     0      0     0
     在庫(商品)の変動
                                               0     0      0     0
     商品備品の購入(関税込み)
                                               0     0      0     0
     在庫(商品備品)の変動
                                            687,240     93,849     655  ,156    89,468
     その他の購入、外部費用
                                            40, 877    5,582     39,049     5,333
     税金その他課税
                                            175,  316   23,941     217  ,305    29,675
     給料
                                            87, 257   11,916      89,624     12,239
     給付
                                             4,437     606     4,496     614
                      減価償却・償却費
              固定資産
                                               0     0      0     0
                      引当金へ振替
     営業引当金
                                                   33           0
                                              242           0
              流動資産:         引当金へ振替
                                            13,409     1,831     15,534     2,121
              リスク及び費用:引当金へ振替
                                              761     104     1, 016     139
     その他費用
                                  営業費用合計      (II)   1,009,540     137,863     1,022,179     139,589
                                            118,026     16,118     218,602     29,852
     営業損益
                                              58     8      0     0
     割り当てられた利益又は振り替えられた損失                    (III)
                                               0     0    2,893     395
     発生した損失又は        振り替えられた       利益  (IV)
                                            605,215     82,648     502,557     68,629
     投資による金融利益
                                              42     6     286     39
     その他証券及び固定         資産  債権による利益
                                              51     7    4,200     574
     その他利息及び類似         利益
                                             5,642     770     6,296     860
     引当金の戻し入れ、費用の再分類
                                              89     12    1,211     165
     為替差益
                                              146     20     108     15
     有価証券の売却に係る純利益
                                  金融利益合計      (V)    611,184     83,463     514,658     70,282
                                            45,913     6,270     66,173     9,037
     償却・引当の金融引当金
                                             2,814     384     5,712     780
     利息及び類似費用
                                              535     73    2,004     274
     為替差損
                                              423     58      65     9
     有価証券の売却に係る          純費用
                                  金融費用合計      (VI)     49,686     6,785     73,954     10,099
                                            561,498     76,678     440,704     60,183
     金融利益(損失)
                                            679,583     92,804     656,412     89,640
     税引前当期利益       ( 損失  ) (I-II+III   -IV +V-VI)
                                115/156



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    損益  計算書   (続き)
                                       2020/  12 /31           2019/12/31

               損益計算書(続き)
                                    ユーロ        円      ユーロ        円
                                        407       56      1,148       157
     運用取引に係る特別利益
                                       7,702      1,052        5,755       786
     資本取引に係る特別利益
                                        337       46       200       27
     引当金の戻し入れ、費用の再分類
                         特別利益合計      (VII)        8,446      1,153        7,103       970
                                       2,159       295       3,098       423
     運用取引に係る特別費用
                                      12,501       1,707        2,827       386
     資本取引に係る特別費用
                                       6,300       860        337       46
     償却・引当の特別引当金
                         特別費用合計      (VIII)       20,959       2,862        6,261       855
                                      -12,513       -1,709         842      115
     特別利益    (VII-VIII)
                                      14,763       2,016       15,557       2,124
     従業員利益分配       (IX)
                                      33,399       4,561       57,772       7,889
     法人税   (X)
                      利益合計    (I + III + V + VII)     1,747,254       238,605       1, 762  ,542     240,693
                  費用  合計  (II + IV + VI + VIII  + IX + X)     1,128,347       154,087       1,178,617       160,952
                                      618,907       84,518       583  ,925     79,741
                利益  ( 損失  )(  利益合計    - 費用合計    )
                                116/156














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    AMUNDI     ASSET     MANAGEMENT          (SAS)    Etats   financiers      en  milliers    d'euros     au  31  Décembre      2020
    BILAN    ACTIF
     Rubriques                    Brut        Amort.        31/12/2020        31/12/2019

                         0                 0        0
     Capital   souscrit   non  appelé
                         0        0        0        0
     Frais  d'établissement
                         0        0        0        0
     Frais  de développement
     Concessions,brevets         et droits  similaires       6 178        6 178        0        0
     Fonds   commercial                 125  359       1 067        124  291       124  291
     Autres   immobilisations      incorporelles          149        0        149        0
                         0        0        0        0
     Avances    sur  immobilisations      incorporelles
     TOTAL   immobilisations      incorporelles          131  686       7 245        124  441       124  291
     Terrains                    0        0        0        0
     Constructions                    0        0        0        0
                         0        0        0        0
     Installations     techniques,     matériel
     Autres   immobilisations      corporelles          51 183       41 914       9 269        12 580
                         1        0        1        158
     Immobilisations       en cours
                         0        0        0        0
     Avances    et acomptes
     TOTAL   immobilisations      corporelles          51 184       41 914       9 270        12 739
                         0        0        0        0
     Participations      selon  la méthode    de meq
     Autres   participations                 4 769  434      206  785       4 562  649      4 091  775
                                 0
     Créances    rattachées     à des  participations         1 137                1 137        1 051
                         8        0        8        11
     Autres   titres  immobilisés
     Prêts                            0
                         1 565  304              1 565  304      1 786  378
                                 0
     Autres   immobilisations      financières          6 466                6 466        6 283
     TOTAL   immobilisations      financières          6 342  349      206  785       6 135  564      5 885  497
     TOTAL    ACTIF   IMMOBILISE      (I)      6 525  219      255  944      6 269  275      6 022  527
                         0        0        0        0
     Matières    premières,     approvisionnements
                         0        0        0        0
     En cours  de production     de biens
                         0        0        0        0
     En cours  de production     de services
                         0        0        0        0
     Produits    intermédiaires      et finis
     Marchandises                    0        0        0        0
                         0        0        0        0
     TOTAL   Stock
                                 0
                         10 469                10 469       17 319
     Avances    et acomptes    versés   sur  commandes
                                 405
     Clients   et comptes    rattachés            315  620               315  216       342  728
                                 0
     Autres   créances                 45 095                45 095       44 052
                         0        0        0        0
     Capital   souscrit   et appelé,   non  versé
                                 405
     TOTAL   Créances                360  715               360  310       386  780
                                 147
     Valeurs   mobilières    de placement           54 355                54 208       56 174
     dont  actions   propres:
     Disponibilités                            0
                         24 441                24 441       15 179
                                 147
     TOTAL   Disponibilités                78 796                78 649       71 353
                                 0
     Charges    constatées     d'avance           2 586                2 586        5 622
                                 552
     TOTAL    ACTIF   CIRCULANT      (II)      452  566               452  014      481  074
     Frais  d'émission     d'emprunt    à étaler   (III)     0                 0        0
                         0                 0        0
     Prime   de remboursement       des  obligations     (IV)
     Ecarts   de conversion     actif  (V)         17 333                17 333       14 439
     TOTAL    GENERAL     ACTIF   (I à V)      6 995  118      256  496      6 738  622      6 518  040
                                117/156



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    AMUNDI     ASSET    MANAGEMENT         (SAS)    Etats   financiers      en  milliers    d'euros    au  31  Décembre      2020
    BILAN    PASSIF
     BILAN-PASSIF                                     31/12/2020        31/12/2019

     Capital   social   ou individuel    dont  versé   :1 086  263                   1 086  263     1 086  263
     Primes   d'émission,     de fusion,   d'apport,    ....                      3 296  110     3 296  110
     Ecarts   de réévaluation                  dont  écart  d’équivalence      0               0        0
     Réserve    légale                                  108  626      108  626
                                          0        0
     Réserves    statutaires    ou contractuelles
     Réserves    réglementées                dont  réserve   des  prov.  fluctuation    des   0
                                          0        0
     cours  :
     Autres   réserves         dont  réserve   achat  d’œuvres    originales    0
                                          13 797       14 540
     d’artistes    :
     TOTAL   Réserves                                  122  423      123  167
     Report   à nouveau                                  795  406      450  352
     RÉSULTAT     DE  L'EXERCICE      (bénéfice    ou perte)                    618  907      583  925
     Subventions     d'investissement                                0        0
                                          0        0
     Provisions    réglementées
     TOTAL    CAPITAUX      PROPRES     (I)                       5 919  109     5 539  816
                                          0        0
     Produit   des  émissions    de titres  participatifs
     Avances    conditionnées                                  0        0
                                          0        0
     TOTAL    AUTRES    FONDS    PROPRES     (II)
     Provisions    pour  risques                               5 566       2 736
     Provisions    pour  charges                               43 574       51 919
     TOTAL    PROVISIONS       POUR   RISQUES     ET  CHARGES     (III)            49 140      54 655
                                          0        0
     Emprunts    obligataires     convertibles
     Autres   emprunts    obligataires                              0        0
     Emprunts    et dettes   auprès   des  établissements      de crédit                 191  158      294  604
     Emprunts    et dettes   financières                     dont  emprunts    participatifs     :0 divers
                                          0        0
     TOTAL   Dettes   financières                               191  158      294  604

     Avances    et acomptes    reçus  sur  commandes     en cours                  4 638       3 721
     Dettes   fournisseurs     et comptes    rattachés                         256  408      317  520
     Dettes   fiscales   et sociales                              218  421      220  843
                                          0        0
     Dettes   sur  immobilisations      et comptes    rattachés
     Autres   dettes                                   84 351       84 385
     TOTAL   Dettes   d’exploitation                               559  179      622  748
     Produits    constatés    d'avance                              0        0
     TOTAL    DETTES    (IV)                             754  975      921  072
     Ecart  de conversion     Passif   (V)                          15 398       2 496
     TOTAL    GENERAL     - PASSIF    (I à V)                      6 738  622     6 518  040
    Résultat    de l'exercice     en centimes    618  907  478,57   Total   du bilan  6 738  621  921,34

                                118/156





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    COMPTE      DE  RESULTAT       (en  liste)
                          France        Exportation        31/12/2020        31/12/2019

     COMPTE     DE  RESULTAT
                          0        0        0        0
     Ventes   de marchandises
     Production     vendue   biens              0        0        0        0
                                  0
     Production     vendue   services              1 097  889             1 097  889     1 213  040
                                  0
     Chiffres   d'affaires    nets              1 097  889             1 097  889     1 213  040
                                          0        0
     Production     stockée
                                          0        0
     Production     immobilisée
                                          0        5
     Subventions     d'exploitation
     Reprises    sur  amortissements       et provisions,     transferts    de charges              24 712      24 732
     Autres   produits                                  4 965       3 004
     Total  des  produits   d'exploitation      (I)                        1 127  566     1 240  781
                                          0        0
     Achats   de marchandises      (y compris   droits  de douane)
                                          0        0
     Variation    de stock  (marchandises)
     Achats   de matières    premières    et autres   approvisionnements        (y compris   droits  de douane)
                                          0        0
                                          0        0
     Variation    de stock  (matières    premières    et approvisionnements)
     Autres   achats   et charges   externes                          687  240      655  156
     Impôts,   taxes  et versements     assimilés                         40 877      39 049
     Salaires    et traitements                                175  316      217  305
     Charges    sociales                                 87 257      89 624
                   sur
                          Dotations    aux  amortissements          4 437       4 496
                   immobilisations
                                          0        0
                          Dotations    aux  provisions
     Dotations    d’exploitation
                                          242        0
                   Sur  actif  circulant    : dotations    aux  provisions
                   Pour  risques   et charges   :dotations    aux  provisions       13 409      15 534
                                          761
     Autres   charges                                         1 016
     Total  des  charges   d'exploitation      (II)                        1 009  540     1 022  179
     RÉSULTAT      D'EXPLOITATION                               118  026      218  602
                                          58        0
     Bénéfice    attribué   ou perte  transférée    (III)
                                          0
     Perte  supportée    ou bénéfice    transféré    (IV)                             2 893
     Produits    financiers    de participations                            605  215      502  557
     Produits    des  autres   valeurs   mobilières    et créances    de l'actif  immobilisé            42        286
                                          51
     Autres   intérêts   et produits   assimilés                                  4 200
     Reprises    sur  provisions    et transferts    de charges                     5 642       6 296
                                          89
     Différences     positives    de change                                  1 211
     Produits    nets  sur  cessions    de valeurs   mobilières    de placement                146        108
     Total  des  produits   financiers    (V)                         611  184      514  658
     Dotations    financières     aux  amortissements       et provisions                   45 913      66 173
     Intérêts   et charges   assimilées                             2 814       5 712
                                          535
     Différences     négatives    de change                                  2 004
                                          423        65
     Charges    nettes   sur  cessions    de valeurs   mobilières    de placement
     Total  des  charges   financières     (VI)                        49 686      73 954
     RÉSULTAT      FINANCIER                               561  498      440  704
     RESULTAT      COURANT     AVANT    IMPOTS    (I-II+III-IV+V-VI)                 679  583      656  412
                                119/156



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    COMPTE      DE  RESULTAT       (suite)
                                        31/12/2020         31/12/2019

     COMPTE     DE  RESULTAT      (suite)
     Produits    exceptionnels      sur  opérations     de gestion                  407         1 148
     Produits    exceptionnels      sur  opérations     en capital                  7 702         5 755
     Reprises    sur  provisions    et transferts    de charges                   337         200
     Total  des  produits   exceptionnels      (VII)                      8 446         7 103
     Charges    exceptionnelles       sur  opérations     de gestion                  2 159         3 098
     Charges    exceptionnelles       sur  opérations     en capital                  12 501        2 827
                                                 337
     Dotations    exceptionnelles       aux  amortissements       et provisions               6 300
     Total  des  charges   exceptionnelles       (VIII)                     20 959        6 261
                                                 842
     R E SULTAT     EXCEPTIONNEL        (VII  -VIII)                   -12  513
     Participation     des  salariés   aux  résultats    de l'entreprise     (IX)             14 763        15 557
     Impôts   sur  les bénéfices    (X)                         33 399        57 772
     TOTAL    DES  PRODUITS      (I + III + V + VII)                  1 747  254       1 762  542
     TOTAL    DES  CHARGES     (II + IV + VI + VIII  + IX + X)            1 128  347       1 178  617
     B E N E FICE   OU  PERTE    (total   des  produits    - total  des  charges)           618  907       583  925
                                120/156














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    (2)【損益計算書】
        管理会社の「損益計算書」については、「(1)貸借対照表」の項目を御参照ください。
     4【利害関係人との取引制限】

         該当なし。
     5【その他】

     (1)定款の変更、営業譲渡又は営業譲受、出資の状況、その他の重要事項
         該当なし。
     (2)訴訟事件その他の重要事項

         本書提出日前1年以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を及ぼした事実及び重要な影響を
        与えることが予想される事実はない。
         ただし、2017年から2019年の間に行われた特別調査の後、フランスの規制当局である金融市場庁は、2020
        年6月12日に、さまざまな苦情について管理会社に対する通知を行った。これらの苦情は、2014年から2015
        年の間に、管理会社の2人の従業員によって行われた限られた数の取引に関するものであり、金融市場庁執
        行委員会が本件の調査のために任命する報告者により調査が行われる予定である。管理会社は、本件の解決
        のため、規制当局に最大限協力する。本日現在、管理会社に課されている制裁はない。
         本日現在、管理会社のグループ会社又はその従業員に対して当局により開始されているその他の行政手続
        又は規制手続はない。
    第2【その他の関係法人の概況】

     1【名称、資本金の額及び事業の内容】
    (1)  カセイス・バンク(「保管受託銀行」)
       ①  資本の額
         授権資本及び払込資本金は1,280,677,691.03ユーロ(174,889,345,487.06円)で、2022年4月30日現在全
        額払込済である。
       ②  事業の内容

         カセイスは、機関及び法人のクライアントを専門とする銀行グループである。カセイスは、欧州及び北米
        に展開する事業所を通じて、下記を含む、質の高い総合的な一連のサービスを提供している。
          保管受託/受託-保管
          ファンド管理
          譲渡代理
          法人信託サービス
         カセイスは、世界有数の資産サービスプロバイダーの一つであり、大規模なフランス市場における首位の
        プレイヤーである。
         2008年12月31日現在、カセイスは、クレディ・アグリコル・エス・エー及びナティクシスが同一の出資比
        率で保有していた。しかしながら、2009年2月25日、クレディ・アグリコル・エス・エー及びナティクシス
        は、クレディ・アグリコル・エス・エーがナティクシスから、カセイスの株式35%を取得することに関して
        排他的交渉を開始したと発表した。クレディ・アグリコル・エス・エーは、カセイスの株式資本の85%を保
        有することとなり、ナティクシスは残りの15%を保有する。
         カセイス・バンクは、カセイスの受託兼保管銀行である。
    (2)  アムンディESR(「口座管理会社」)

       ①  資本の額
         授権資本及び払込資本金は24,000,000ユーロ(3,277,440,000円)で、2022年4月30日現在全額払込済で
        ある。
                                121/156


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       ②  事業の内容
         アムンディESRは、フランス商法(改正済)に基づき、フランスにおいて2000年10月16日に設立された。
        同社は金融市場庁の勧告に従い慎重管理機関(ACP)の認可を受けている。
         同社は、株式の募集及び償還に関する指示を受け、それらの措置を実行し、当該支払又は付随する支払を
        行う。
                                122/156



















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     2【関係業務の概要】
      (1)  カセイス・バンク(「保管受託銀行」)
         本ファンド資産を構成する有価証券の保管業務。
      (2)  アムンディESR(「口座管理会社」)

         従業員が保有する本ファンド証券の保管及び口座管理。
     3【資本関係】

      (1)  カセイス・バンク(「保管受託銀行」)
         アムンディ・アセット・マネジメント及びカセイス・バンクはいずれもクレディ・アグリコル・エス・
        エーの間接子会社である。
      (2)  アムンディESR(「口座管理会社」)

         アムンディESRは管理会社の間接子会社である。
                                123/156















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    第3【投資信託制度の概要】
     1 フランスにおける投資信託制度の概要
         フランスにおける投資信託は、過去数十年の間に相当な発展を遂げている。この発展の主要なものは、以
        下のとおりである。
        ・1964年       変動資本を有する会社型投資信託(                  Société     d’Investissement          á Capital
               Variable     )(「SICAV」)の最初の創設
        ・1967年       契約型投資信託(         Fonds   Communs     de  Placement     )(「FCP」)の創設(当時のFCP
               は、従業員利益分配プログラムのための投資手段として利用されていた。)
        ・1978年       株式投資信託の開始の機縁となった個人によるフランス株式の購入に伴う税制上の
               優遇措置の導入(the           Monory    Law)
        ・1981年       機関投資家及び個人投資家に対して、マネー・マーケットの利率で投資をプールす
               ることを可能にしたマネー・マーケット・ファンドの導入
        ・1988年       FCP、SICAV、FCPE(          Fonds   Communs     de  Placement      d’Entreprise       )(従業員投資信
               託)を構成する投資信託(              Organisme      de  Placement      Collectif      de  Valeurs
               Mobilières      )(「OPCVM」)の創設
        ・1988年及び1989年
               欧州共同体の1985年12月20日付指令の規定に合致させるための諸規則の修正
               これによってフランス投資信託は、譲渡可能証券の集団投資事業(以下「UCITS」と
               いう。)の欧州共同体の定義に合致するよう整備され、一定の条件のもとで、欧州
               において自由に取引されることが可能になった。
        ・1996年及び1998年
               金融活動の法的枠組の近代化
        ・2000年       フランスは投資信託関連の多くのそれ以前の法律を統合し、修正した新しい財政金
               融法を導入
        ・2001年       FCPEを規制する法規定の修正及び従業員の保有する株式の運用のみを目的とした
               SICAVの設立の可能性の導入
        ・2003年       2003  年8月1日付法第2003-706号に基づき金融市場庁を設立
        ・2005年       金融市場庁一般規則第四編が適用されることになった従業員貯蓄のUCITSに関する
               2005年1月25日付指令第2005-05号令
        ・2009年       2009年7月13日付指令UCITS               IVの導入及び2011年8月1日付当該指令のフランス法
               への置換
        ・2011年       2011年6月8日付指令AIFMの導入及び2011年8月1日付当該指令のフランス法への
               置換
        ・2011年       FCPEの契約手続、文書作成及び従業員貯蓄の定期的な情報に関する2011年12月21日
               付金融市場庁指令第2011-21号令
        ・2012年       2012年10月26日に、2011年12月21日付金融市場庁指令第2011-21号令の修正
        ・2013年       2011年6月8日付指令AIFMの2013年7月27日付フランス法への置換
        ・2014年       2014年5月23日に、2011年12月21日付金融市場庁指令第2011-21号令の修正
        ・2015年       2015年1月8日に、2011年12月21日付金融市場庁指令第2011-21号令の修正
        ・2016年       2016年3月14日及び2016年11月8日に、2011年12月21日に制定された金融市場庁指
               令第2011-21号令の修正
        ・2017年       2017年3月15日に、金融市場庁指令第2011-21号令の修正
        ・2018年       2018年4月26日に、金融市場庁指令第2011-21号令の修正
        ・2019年       2019年11月26日に、金融市場庁指令第2011-21号令の修正
        ・2020年       2020年5月7日に、金融市場庁指令第2011-21号令の修正
        ・2021年       2021年3月16日に、金融市場庁指令第2011-21号令の修正
        ・2021年       2021年9月1日に、金融市場庁指令第2011-21号令の修正
                                124/156



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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     2 FIAに対する規制
         FIAは、フランス投信法(フランス財政金融法L.214-24-35条及びL.214-165条)により規制されている。
        また、本ファンドは、フランス投信法のほかフランス財政金融法R.214-32条以下、金融市場庁一般規則及び
        2011年12月21日付金融市場庁指令第2011-21号令に従っている。
     3 FIAの概要

         OPCの中において、FIAには例えばFCPE等多くの種類がある。FIAの設立、組織変更、合併、分割又は清算
        は金融市場庁の承諾を受けなければならず、金融市場庁は承諾を取り下げることもある。
         FIAの目的は主に有価証券で構成されているFIAの資産をファンド証券(FCPEの場合)の所持人の利益のみ
        のために運用することである。FIAの資産は、フランス又はフランス国外において上場されているか非上場
        であるフランス及び非フランスの有価証券で構成することができる。FIAの資産構成はリスクの多様化とい
        う観点での規制(同分類に属する有価証券の割合又は同一の発行体による有価証券の保有率に関する制限な
        ど)を受ける。
         FIAを管理する管理会社(                Société     de  gestion    )及び資産を構成している株式の保管受託銀行
        ( dépositaire      )は金融市場庁の認可を受けなければならない。
     4 その他のFIAとFCPEの違い

         FCPEはOPCの特殊な種類である。FCPEは、フランス法の適用により創設される会社又はグループの従業員
        の持株制度の一環としてのみ設立することができる。FCPEは一般的に会社及びかかる子会社の現在の従業員
        又は退職者に対し、株式を募集することにより設立された企業貯蓄制度(                                            Plan   d’Epargne      d’
        Entreprise      )及び/又は利益分配制度(               Participation        des  salariés     )として創設される。FCPEはこの特定
        の枠組から外れて設立することはできない。
         FCPEは欧州経済共同体の指令85/611/EEC及び指令2009/65/EUから除外されている。FCPEはAIFM指令
        2011/61/EUに基づくものである。
         FCPEは会社の従業員(又は元職員若しくは退職者)のみがFCPEのファンド証券の所持人になることができ
        る。
         FCPEは保有できる資産を規制されており、(フランス財政金融法L.214-164条第2項に従い)受益者を代
        表するFCPEのファンド証券を保有する従業員及び会社の代表者からなるか又は受益者を代表するFCPEのファ
        ンド証券を保有する従業員のみからなる監督委員会を設置しなければならない。
         FCPEは     (i)  従業員に会社の業績動向に利益参加させるために法定準備金の中から従業員に割り当てられ
        た金額及び/又は          (ii)   企業貯蓄制度に従業員が預け入れた金額を運用するために創設することができる。
        かかる場合、FCPEのファンド証券は、フランス労働法のR.3324‐22に挙げられる限定的な例外を除き、約5
        年間譲渡することができない。FCPEは会社の民営化の場合においても、従業員が購入する株式を運用するた
        めに設立することが可能である(財政金融法L.214-165条)。
     5 FCPEの概要

         FCPEの目的は会社の株式その他資産を従業員のために保有することである。FCPEは(フランス及び/又は
        外国の)有価証券の共同所有形態として定義されており、独立した法人格を持たず、その目的は受益者又は
        メンバーの投資の管理である。フランス法はそれぞれ特定の法規制により規制される2種類のFCPEを次のよ
        うに分類している。
        (i)  会社又は関連会社が発行した株式がその資産の33.33%超を構成するFCPE
        (ii)   会社が発行した株式がその資産の33.33%以下を構成するFCPE
         2種類のFCPEの主な違いは監督委員会の構成及びその構成員の任命並びにFCPEが保有する株式の議決権の
        行使に影響する。
         伝統的に、FCPEは会社の株式及び現金のみの保有を許可されている。さらに、FCPEが負債を負うことに関
        しては厳しい制限が適用されてきた(今後も適用され続ける)。最近では、証券取引委員会は、従業員にリ
        スクがかからない限りFCPEが一定のデリバティブを用いることを許可している。
         典型的な従業員に対する株式募集において、従業員のためにFCPEが直接会社の株式の買取又は引受をおこ
        なう。フランス法の下では、各従業員は(他の従業員らと共に)FCPEが所有する会社の株式の共同所有者と
        なる。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         従業員を代理して会社の株式を買取った場合、次にFCPEはそれに対応する有価証券つまり、ファンド証券
        を従業員に対して発行する。かかるファンド証券はFCPEのマネージャーが保管する登録簿の帳簿記入により
        表 章される。各ファンド証券はFCPEが従業員のために保有する会社の株式の不可分の割合的権利を表章す
        る。
         上記のとおり、従業員は会社の株式の直接共同所有者であり、FCPEのファンド証券は直接的な所有権を表
        章するのみである。また、上記のとおりFCPEはフランス法上独立した法人格及び資産をもたない。しかし、
        フランス法では、ファンド証券は独立した有価証券であると明記されている。
         要約すると、FCPEは従業員のために投資を行うための単なる導管としての投資ヴィークルであり、受益者
        は現在の会社の従業員又は退職者のみである。
     6 FCPEの組織

     (1) 概要
         FCPEは会社の要求により、保管受託銀行の協力を得て行為する専門の管理会社(マネジメント・カンパ
        ニー)によってのみ設立できる。管理会社は一般的には発行会社と無関係の専門的な会社であり、金融市場
        庁によりFCPEの設立及び管理を行う認可を受けている会社でなければならない。管理会社は、フランス経
        済・財務・産業大臣が作成したリストからフランス国内に所在する銀行又はその他の信用機関(以下「保管
        受託銀行」という。)をファンドの資産を保管する会社として指名し、かかる指名について金融市場庁に報
        告する。管理会社はFCPEの監督委員会の監督に服する。さらに管理会社は、金融市場庁の承認を受けること
        を条件として6会計年度を任期として監査役を選任しなければならない。
         FCPEは会社の定款に類似する約款(以下「約款」という。)に基づき運営される。管理会社及び保管受託
        銀行はFCPEの約款を作成する。この約款はFCPEの設立時に金融市場庁の承認を受けなければならない                                                   。
         管理会社及び保管受託銀行は、常に受益者の最善の利益のために行為しなければならない。管理会社及び
        保管受託銀行は、フランスの投資信託を規制する法令違反又はFCPEの約款違反若しくは自己取引若しくは過
        失について受益者及び第三者に対して連帯して又は単独で責任を負う。監査役もまた受益者に対して管理会
        社及び/又は保管受託銀行が行った、報告の為されていないかかる違反又は自己取引に対して責任を負う。
     (2) 管理会社

         管理会社はFCPEの運営に責任を持つ民間会社である。管理会社としての資格で、管理会社は、(FCPEを監
        督する)監督委員会の権利を損なうことなく、FCPEの集合的なポートフォリオを作成し、FCPEに関する取引
        において、またFCPEが当事者である法的手続きにおいて第三者に対して受益者の代理人として行為し、受益
        者を代表する。したがって、管理会社はFCPEを代表してポートフォリオに含まれる全ての有価証券を買付
        け、売却し及び取引し、再投資を行うことができる。
         監督委員会が管理会社の職務及び責任を引受ける新しい会社を指名し、金融市場庁の事前の承認を得た場
        合にのみ、管理会社を変更することができる。
     (3) 監督委員会

         監督委員会はフランス財政金融法L.214-165条に基づき設定され、当該委員会の規則はFCPEの約款に基づ
        き制定される。監督委員会は、一般に、その過半数は会社の従業員の受益者により、50%までは会社の代表
        者により平等に構成される。その資産の33.33%超を会社の株式が構成するFCPEは会社の従業員である受益
        者のみにより構成される。
         管理会社は監督委員会に対して報告を行い、また監督委員会の監督に服する。監督委員会は管理会社を変
        更することができる。
         監督委員会は一般にFCPEの所有する有価証券上の議決権を行使する。しかし、FCPEの約款は、各受益者に
        会社の株主集会における議決権を与える旨規定することも可能である。さらに、一定の限られた状況におい
        て、FCPEの約款において管理会社が議決権を行使する旨を規定することも可能である。
         監督委員会はFCPEに影響を及ぼす各組織変更(つまり、合併、分割及び清算)について決定し、約款の各
        変更を承認する。これらの変更のうちのいくつかは金融市場庁の認可が得られた場合にのみ実施できる。監
        督委員会はFCPEの年次報告書を審査するため、少なくとも1年に1回は開かれる。FCPEの財務、事務及び会
        計管理を検討するため、監督委員会は説明のため管理会社、保管受託銀行及び監査役を招集する。
         監督委員会は法廷において受益者の権利及び利益を防御することができる。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     (4) 保管受託銀行
         FCPEの資産は、その保管のため、約款によって指定される銀行又はその他の信用機関に預託されるものと
        する。
         保管受託銀行は当初株式取得申込書を受領し、それに調印し、ポートフォリオの有価証券の買付け、売却
        又は取引についての管理会社の指示を履行する。保管受託銀行はポートフォリオ中に保有される有価証券に
        付される権利をFCPEが行使するために必要なあらゆる手続きを行う。
         保管受託銀行は管理会社が行う全ての取引につき、フランスの投資信託に適用される法的規定及びFCPEの
        約款が遵守されているか否かにつき監督する。必要に応じて、保管受託銀行が適切な保全措置を講じること
        ができる。管理会社との間に重大な意見の不一致が生じた場合には保管受託銀行は金融市場庁に報告するも
        のとする。
         管理会社が監督委員会の承認により後継の保管受託銀行を指名し、金融市場庁の認可が得られない限り保
        管受託銀行を変更することはできない。
     (5) 監査役

         監査役は金融市場庁の事前の承認を条件に管理会社が任命する。
         FCPEの監査役はFCPEの設立時の資産の額を確認する。
         監査役は約款に従って調査及び監査を遂行し、とりわけ、必要ある場合は、公表された情報及びFCPEの年
        次報告書に記載された全ての会計情報の正確性を証明する。年次報告書は営業成績、資産の明細及び一年を
        通じて採用された一般(会計)方針の説明に関する情報を受益者に提供するものとする。年次報告書は監督
        委員会及び会社に提供され、監督委員会及び会社は、かかる報告書を受益者及び金融市場庁に供する。
         半期報告書はFCPEの資産明細を含んでおり、FCPEの監査役が作成し、保管受託銀行が証明するものであ
        る。かかる半期報告書は、要求に応じて受益者に提供し、金融市場庁には必ず送付するものとする。さら
        に、メンバーは取引勘定残高の報告を管理会社から定期的に受けるものとする。
     7 役員及び       従業員    ‐投資家の所有権

         FCPEの受益者の権利はファンド証券により表される。
         従業員は、FCPEが彼らを代理して保有する会社の株式の共同所有者である。各従業員は、従業員名義の口
        座に記録されるファンド証券数に応じたFCPEの資産共同所有権を持つ。各個別ファンド証券はFCPEの資産の
        同等の割合的持分に相当する。ファンド証券の価値は、出資(一般に資産から生じる収入及び利益であり、
        それらはFCPEに再投資される)により上昇し、(毎月計算される)払戻しによって減少する。ただし、FCPE
        の約款において資産からの収益及び収入をもとにこの再投資を反映するため新たなファンド証券を発行する
        ことがある旨を規定することも可能である。
         FCPEの受益者は、FCPEに、つまり管理会社及び保管受託銀行の管理のもとに資産を預託した場合は、資産
        運営に関する決定には直接参加しない。管理会社は、監督委員会及び監査役の監督のもとにその運営に対し
        て単独で責任を負う。株主としてのFCPEの受益者は可能な限り正確かつ完全なFCPEの活動に関する情報を得
        る権利を有するのみである。ただし、一定の場合、FCPEの約款においてFCPEの受益者がFCPEの保有する株式
        の議決権を行使する旨を規定することも可能である。
         原則として、応募、取得済の株式と引換えに従業員が所有するファンド証券は、発行日から約5年間、保
        有しなければならない。これはフランスの従業員貯蓄制度の租税上の要件であり、通常FCPEの約款に含まれ
        ている。かかるロックアップはフランスの貯蓄制度規則上重要であるが、フランス国外では特別重要でな
        い。しかし、フランス企業は一般に従業員の待遇を平等にするため、かかるロックアップを全世界的に課し
        ている。ただし、早期償還がフランス労働法R.3324‐22に列挙された場合(例えば、結婚、離婚、第3子の
        誕生、労働契約の終了など。)にフランス法により認められている。
         ロックアップ期間の終了時に、従業員はいつでもFCPEから離脱できる権利を取得する。受益者は所有する
        ファンド証券の償還をFCPEに要求するか、FCPEの受益者に残るかを選択できる(その場合ロックアップ期間
        は適用されない。)。
     8 投資家保護

         FCPEは法人格を持たない。会社ではなく、証券取引所に上場されてもいない。しかし、一定の保護手段に
        より受益者の保護がはかられている。
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         FCPEは設立時に金融市場庁の承認を取得しなければならない(かかる承認は、詳細な審査が行われた後に
        付与される。)。
         存続期間を通して、FCPEは金融市場庁の規制及び監督に服するものとし、約款の一定の条項についての改
        正、FCPEの組織変更、合併又は清算に関して金融市場庁の承認を必要とする。
         FCPEのファンド証券はいかなる証券取引所においても取引又は上場することができない。
     9 課税上の取扱い

         フランスの税法においては、FCPEは共同所有という性格により、フランスの法人税の適用を受けず、フラ
        ンスの課税上、課税透過性を有する存在として扱われる。
         したがって、ファンド証券が受益者により最低5年間所有される限り、フランス税法上、FCPEが配当とし
        て取得する利益に対して税金は課されない。しかしFCPEによる配当が行われると(約款中に資本の組入れに
        ついての規定がない場合には)、得られた利益は受益者の段階で課税される。
         非居住者である会社の従業員(つまり、フランス租税目的上のフランスの居住者でない者)がファンド証
        券を所持する形態のFCPEの約款には、FCPEはいかなる利益も配当しないが、その代わりに利益を会社の株式
        の追加取得に用いる旨規定することができる。FCPEが受領し、会社の株式の追加取得のために用いた利益
        は、FCPEの従業員が所有するファンド証券の価値を上昇させ又はFCPEの追加ファンド証券が発行され、その
        結果、後日FCPEがかかるファンド証券の償還を行うことによる(もしあれば)キャピタル・ゲインを増加さ
        せる。しかし、フランス法上、フランス租税目的上フランスの居住者でない従業員により実現されるかかる
        キャピタル・ゲインはフランスにおいては非課税である。FCPEの約款は、FCPEはその他の種類の有価証券の
        取得のために利益を用いる旨規定することもできる。
     10  ファンド証券の引受及び償還

         ファンド証券の申込は一般にFCPEの約款に定める期間内に現金で支払われる。各ファンド証券はFCPEの約
        款の規定に従って算出される純資産価格を基準として、株式に権利を与える。
         ファンド証券の申込は有価証券の拠出によっても支払うことができる。拠出される有価証券の価値は法定
        監査役によって管理される。
         償還申込は有価証券の所持人によって行われなければならず、その申込書には受益者によって署名されな
        ければならない。償還はFCPEの約款に規定される期間内のみ請求することができる。償還は一般的に最新の
        純資産価格又はかかる償還請求の受領直後の純資産価格に基づきFCPEの約款に従って行われる。ただし、
        FCPEの約款には他の計算方法を定めることが可能である。
         特別な状況の場合(償還申込がポートフォリオの相当な部分を成している場合など)には、償還を停止す
        ることがある。管理会社は速やかに金融市場庁、監督委員会及び法定監査役にかかる状況を報告する。
         償還された株式の支払は、特別な状況にある場合を除き、かかる株式の純資産価格の決定後1ヶ月以内に
        行われる。
         償還請求は通常、現金で決済される。しかし、FCPEの約款は会社の有価証券による決済を認める場合があ
        る。ただし、FCPEの資産が1社の有価証券にのみ投資されている場合に限る。
         FCPEの約款はファンド証券の申込及び償還(もしあれば)にかかる手数料及び費用について規定してい
        る。
     11  純資産価格の決定

         純資産価格はFCPEの資産の帳簿価格を発行済ファンド証券の数で除して算出する。算出の周期及び方法は
        FCPEの約款に規定する。純資産価格は、市場が不安定である場合を除き、最低月1回算出する。
         管理会社の決定により純資産価格の算出を例外的に中止することがある。かかる中止は監督委員会及び金
        融市場庁に報告しなければならない。
         FCPEが保有する有価証券及び短期有価証券の保有高は、FIAの会計ガイドライン及びFCPEの約款に含まれ
        ている規則である金融市場庁一般規則に従って評価する。
         FCPEの純資産価格の算出方法は、FCPEの存続期間を通して一貫していなければならない。他の算出方法が
        純資産価格をより正確に算出する場合のみ、純資産価格の算出方法の変更を認められる。かかる変更は監督
        委員会がFCPEの監査役との討議、合意の後決定することができる。
         純資産価格はかかる算出を行った翌営業日に監督委員会に報告し、会社の事務所において従業員に掲示す
        る。
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     12  年次   報告書

         管理会社は、保管受託銀行が証する資産明細表、貸借対照表、損益計算書、財務諸表の明細及び運用報告
        書を各会計年度末に準備し、会社に送付する。かかる書類はFCPEの監査役が証明する。
         監督委員会は1年間の活動を記載する年次報告書も作成する。
         会社は各受益者に運用報告書の写しを交付しなければならない。かかる運用報告書は、監督委員会の同意
        により、各従業員は要求により会社から年次報告書を入手可能である旨の記載がある簡潔な報告に代えるこ
        とができる。
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    第4【参考情報】
     当事業年度の開始日から本有価証券報告書提出日までの間において提出された書類は以下のとおりである。

      1     有価証券報告書                          令和3年6月29日

                                    関東財務局長に提出
      2     半期報告書                          令和3年9月30日

                                    関東財務局長に提出
      3     臨時報告書                          令和4年6月27日

                                    関東財務局長に提出
    第5【その他】

     該当なし。

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    監査報告書

                       KPMG   S.A.
                                                 +33  (0)1  55 68 86 66
                                         電話:
    KPMG
                       Tour  EQHO
                                         Fax :       +33  (0)1  55 68 86 60
                       2 Avenue   Gambetta
                                                 www.kpmg.fr
                                         インターネット:
                       CS 60055
                       92066   Paris  la Défense   Cedex
                       France
    Fonds    Commun     de  Placement      d’Entreprise


    サノフィ・シェアーズ
    90,  boulevard     Pasteur    - 75015   Paris

    年次会計監査報告書          2021   年 12 月 31 日終了事業年度

    株主各位

    監査意見

    本ファンドの管理会社により委託された監査任務遂行にあたり、当監査法人は、本報告書に添付されている                                                       2021
    年 12 月 31 日終了事業年度の         Fonds    Commun     de  Placement      d’Entreprise      として設立された「          organisme      de
    placement      collectif    」であるサノフィ・シェアーズ                ( SANOFI     SHARES     ) の年次財務諸表に関わる監査を実施しま
    した。
    結論として、年次財務諸表が、フランスにおいて一般に公正妥当と認められる会計の基準に準拠して、本ファンド
    の 2021   年 12 月 31 日現在における資産と負債及び財政状態、並びに同日に終了した事業年度の経営状態を適正かつ
    公正に表示したものであることを証明します。
    監査意見の基礎

    監査の枠組み
    当監査法人はフランスの専門的職業基準に従い監査を実施しました。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分か
    つ適切な監査証拠を入手したと判断しています。
    この基準に基づく当監査法人の責任は、当報告書の年次財務諸表の監査に関わる「法定監査人の責任」セクション
    に詳述されています。
    独立性
    当監査法人は、        2021   年 1 月 1 日から当監査法人の報告書の日付までの期間、適用される法定監査人規則に関するフ
    ランス商法(       code   de  commerce     )及びフランスの職業倫理規範(                 code   de  déontologie      )の独立性の規則に準拠し
    て監査業務を実施しました。
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    評価の妥当性
    新型コロナウィルス感染症(               Covid-19     )のパンデミックによる世界的な危機により、当期の財務諸表は、特定の条
    件の下で作成されて、監査されています。実際、この危機及び保健衛生上の緊急事態を背景に取られた例外的な措
    置は、本ファンド、投資及び資産負債の評価に多大な影響を及ぼしています。旅行の制限及びリモートワークなど
    の措置は、本ファンドの内部組織及び監査の実施にも影響を及ぼしました。
    こうした複雑かつ刻々と変化する状況下、当監査法人の評価の正当性に関するフランス商法(                                                code   de
    commerce     ) L.823-9    条及び   R.823-7    条の要件に従い、専門家の判断に基づき、評価の最も重要な点は、特にポート
    フォリオの金融商品について適用された会計原則の適正さ、及びオープンエンド型ミューチュアル・ファンドの会
    計計画に準拠して、財務諸表の全体的な表示に関するものであることを報告します。
    このような事項は、上述の状況の中で確立された、財務諸表全体に関する監査及び当監査法人の意見の形成におい
    て対処され、財務諸表の特定の項目について個別の意見は表明しません。
    本ファンドの管理会社の経営者報告書の検証

    フランスの専門的職業基準に従い、フランスの法律で義務付けられた特定の検査を行いました。
    表示の適正性、並びに本ファンドの管理会社による経営報告書に含まれている情報と年次財務諸表との整合性につ
    いて、特に異議はありません。
    財務諸表に関する管理会社の責任

    フランスにおいて一般に公正妥当と認められる会計の基準に準拠して、年次財務諸表を作成し適正に表示するこ
    と、また、不正又は誤謬かを問わず、重要な虚偽表示のない年次財務諸表の作成に必要と判断される内部統制を整
    備することは、管理会社にその責任があります。
    年次財務諸表の作成においては、継続企業として存続する本ファンドの能力の評価、該当する場合、継続企業の前
    提に関する事項の開示、並びに本ファンドが清算又は事業の停止を予定していない限り継続企業を前提とした会計
    基準を使用することにつき、その責任は管理会社にあります。
    財務諸表は管理会社により承認を受けました。
    年次財務諸表の監査に関わる法定監査人の責任

    当監査法人の責任は、年次会計監査報告書を発行することです。当監査法人は、年次財務諸表全体として重要な虚
    偽表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ることを目的としています。合理的な保証とは、高い水準の保証で
    はありますが、専門的職業基準に準拠して実施された監査において、重要な虚偽表示が存在する場合に常に発見さ
    れるという絶対的な保証ではありません。虚偽表示は、不正又は誤謬により生じ得るもので、個別又は合算した
    際、当該財務諸表を基に下される利用者の経済的決定に影響を及ぼすと合理的に予想され得る場合に、重要とみな
    されます。
    フランス商法(        code   de  commerce     )第  L .823-10-1     条に記載のとおり、当監査法人の法定監査には、本ファンドの

    存続能力又は本ファンドの業務執行の品質に関する保証は含まれていません。
    フランスの専門的職業基準に従い実施される監査の一環として、法定監査人は監査全体にわたり専門的職業判断を
    行うことに加え、下記の事項を実施します。
    •      不正又は誤謬かを問わず、年次財務諸表の重要な虚偽表示リスクを特定し評価する。また、当該リスクに対
       応した監査手続を立案して実施し、監査意見の基礎を提供する上で十分かつ適切な監査証拠を入手する。不
       正による重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬によるリスクの場合より高い。その理由としては、
       不正が共謀、偽造、意図的な欠落、不実表示、又は内部統制の無効化の可能性を含んでいることが挙げられ
       る。
    •      状況に応じて適切な監査手続を立案するため、監査に関連する内部統制についての理解を得る。しかしこれ
       は、内部統制の有効性に関する意見を表明することを目的としていない。
    •      使用される会計方針の適切性と、会計見積り及び管理会社による年次財務諸表上の関連する開示の合理性を
       評価する。
    •      管理会社による継続企業を前提とした会計基準の使用の適切性に関して評価するとともに、入手した監査証
       拠に基づいて、本ファンドの継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関連した重要
       な不確実性が存在するかどうかを判断する。当該判断は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づく。
       しかし、将来の事象又は状況によって、本ファンドが継続企業として存続できなくなることがある。法定監
       査人が、重要な不確実性が存在すると結論付ける場合、年次財務諸表における関連する開示に対して監査報
       告書において注意を促すか、そのような開示がない又は不十分である場合、監査意見を修正することが求め
       られる。
    •      全体としての年次財務諸表の表示を検討し、当該財務諸表が、公正な表示を達成するという点において、基
       礎となる取引及び事象を表示しているかどうか評価する。
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                                      ラ・デファンス市にて

                                      法定監査人

                                      Pascal    Lagand    による電子署名

                                      KPMG    2022   年 4 月 6 日   16:51:15
                                      Pascal    Lagand
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                     KPMG   S.A.              Téléphone    :          +33  (0)1  55 68 86 66

                     Tour  EQHO               Télécopie    :            +33  (0)1  55 68 86 60
     KPMG
                     2 Avenue   Gambetta             Site  internet   :         www.kpmg.fr
                     CS 60055
                     92066   Paris  la Défense   Cedex
                     France
     Fonds    Commun     de  Placement      d’Entreprise

     SANOFI     SHARES
     90,  boulevard     Pasteur    - 75015   Paris

     Rapport    du  commissaire       aux  comptes     sur  les  comptes     annuels

     Exercice     clos  le 31  décembre     2021

     Aux  porteurs    de  parts,


    Opinion

    En  exécution     de  la mission    qui  nous   a été  confiée    par  la société    de  gestion,    nous   avons   effectué    l’audit   des
    comptes     annuels    de  l’organisme      de  placement      collectif    SANOFI     SHARES     constitué     sous   forme   de  fonds   commun
    de  placement      d’entreprise      relatifs    à l’exercice     clos  le 31  décembre     2021,   tels  qu’ils   sont  joints   au  présent    rapport.
    Nous   certifions     que  les  comptes     annuels    sont,   au  regard    des  règles   et principes     comptables      français,     réguliers     et

    sincères     et donnent    une  image   fidèle   du  résultat    des  opérations      de  l’exercice     écoulé    ainsi   que  de  la situation
    financière     et du  patrimoine      du  fonds   à la fin  de  cet  exercice.
    Fondement      de  l’opinion

    Référentiel      d’audit
    Nous   avons   effectué    notre   audit   selon   les  normes    d’exercice     professionnel       applicables      en  France.    Nous   estimons     que
    les  éléments     que  nous   avons   collectés     sont  suffisants     et appropriés     pour  fonder   notre   opinion.
    Les  responsabilités        qui  nous   incombent     en  vertu   de  ces  normes    sont  indiquées     dans   la partie   « Responsabilités         du

    commissaire      aux  comptes    relatives    à l’audit   des  comptes    annuels    » du  présent    rapport.
    Indépendance
    Nous   avons   réalisé    notre   mission    d’audit    dans   le respect    des  règles   d’indépendance        prévues    par  le code   de
                                                          er
    commerce      et par  le code   de  déontologie      de  la profession      de  commissaire       aux  comptes,     sur  la période    du  1
    janvier    2021   à la date   d’émission      de  notre   rapport.
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    Justification      des  appréciations
    La  crise   mondiale     liée  à la pandémie     de  COVID-19      crée   des  conditions     particulières      pour   la préparation      et l’audit
    des  comptes     de  cet  exercice.     En  effet,   cette   crise   et les  mesures     exceptionnelles        prises   dans   le cadre   de  l’état   d’
    urgence    sanitaire     induisent     de  multiples     conséquences        pour   les  fonds,   leurs   investissements        et l’évaluation      des
    actifs   et passifs    correspondants.        Certaines     de  ces  mesures,     telles   que  les  restrictions      de  déplacement       et le travail   à
    distance,     ont  également      eu  une  incidence     sur  la gestion    opérationnelle       des  fonds   et sur  les  modalités     de  mise   en
    œuvre    des  audits.
    C’est   dans   ce  contexte     complexe     et évolutif    que,   en  application      des  dispositions      des  articles    L.823-9    et R.823-7    du
    code   de  commerce      relatives     à la justification      de  nos  appréciations,       nous   vous   informons     que  les  appréciations       les
    plus  importantes      auxquelles      nous   avons   procédé,     selon   notre   jugement     professionnel,       ont  porté   sur  le caractère
    approprié     des  principes     comptables      appliqués,      notamment      pour   ce  qui  concerne     les  instruments      financiers     en
    portefeuille,      et sur  la présentation       d’ensemble      des  comptes,     au  regard    du  plan  comptable      des  organismes      de
    placement      collectif    à capital    variable.
    Les  appréciations       ainsi   portées    s’inscrivent      dans   le contexte     de  l’audit   des  comptes     annuels    pris  dans   leur
    ensemble,      établis    dans   les  conditions     rappelées     précédemment,        et de  la formation     de  notre   opinion    exprimée     ci-
    avant.   Nous   n’exprimons      pas  d’opinion     sur  des  éléments     de  ces  comptes     annuels    pris  isolément.
    Vérification      du  rapport    de  gestion    établi   par  la société    de  gestion

    Nous   avons   également      procédé,     conformément        aux  normes    d’exercice      professionnel       applicables      en  France,    aux
    vérifications      spécifiques      prévues    par  la loi.
    Nous   n'avons    pas  d'observation       à formuler    sur  la sincérité     et la concordance       avec   les  comptes     annuels    des
    informations       données     dans   le rapport    de  gestion    établi   par  la société    de  gestion.
    Responsabilités        de  la société    de  gestion    relatives     aux  comptes     annuels

    Il appartient     à la société    de  gestion    d’établir    des  comptes     annuels    présentant      une  image   fidèle   conformément        aux
    règles   et principes     comptables      français    ainsi   que  de  mettre    en  place   le contrôle    interne    qu'elle    estime    nécessaire      à
    l'établissement        de  comptes     annuels    ne  comportant      pas  d'anomalies      significatives,       que  celles-ci    proviennent      de
    fraudes    ou  résultent     d'erreurs.
    Lors   de  l’établissement        des  comptes     annuels,     il incombe     à la société    de  gestion    d’évaluer     la capacité     du  fonds   à
    poursuivre      son  exploitation,      de  présenter     dans   ces  comptes,     le cas  échéant,     les  informations       nécessaires      relatives
    à la continuité     d’exploitation       et d’appliquer      la convention      comptable      de  continuité     d’exploitation,       sauf  s’il  est  prévu
    de  liquider    le fonds   ou  de  cesser    son  activité.
    Les  comptes     annuels    ont  été  établis    par  la société    de  gestion.
    Responsabilités        du  commissaire       aux  comptes     relatives     à l’audit   des  comptes     annuels

    Il nous   appartient     d’établir    un  rapport    sur  les  comptes     annuels.     Notre   objectif    est  d’obtenir     l’assurance      raisonnable
    que  les  comptes     annuels    pris  dans   leur  ensemble     ne  comportent      pas  d’anomalies      significatives.       L’assurance
    raisonnable      correspond      à un  niveau    élevé   d’assurance,       sans   toutefois     garantir    qu’un   audit   réalisé    conformément
    aux  normes    d’exercice      professionnel       permet    de  systématiquement          détecter    toute   anomalie     significative.       Les
    anomalies     peuvent    provenir    de  fraudes    ou  résulter    d’erreurs     et sont  considérées      comme    significatives       lorsque    l’on
    peut   raisonnablement         s’attendre     à ce  qu’elles    puissent,     prises   individuellement        ou  en  cumulé,    influencer     les
    décisions     économiques       que  les  utilisateurs      des  comptes     prennent     en  se  fondant    sur  ceux-ci.
    Comme    précisé    par  l’article    L.823-10-1      du  code   de  commerce,      notre   mission    de  certification      des  comptes     ne
    consiste    pas  à garantir    la viabilité    ou  la qualité    de  la gestion    de  votre   fonds.
    Dans   le cadre   d’un  audit   réalisé    conformément        aux  normes    d’exercice      professionnel       applicables      en  France,    le
    commissaire       aux  comptes     exerce    son  jugement     professionnel       tout  au  long  de  cet  audit.   En outre :
      ●  il identifie    et évalue    les  risques    que  les  comptes     annuels    comportent      des  anomalies     significatives,       que  celles-
        ci proviennent      de  fraudes    ou  résultent     d’erreurs,     définit   et met  en  œuvre    des  procédures      d’audit    face  à ces
        risques,    et recueille     des  éléments     qu’il  estime    suffisants     et appropriés      pour   fonder    son  opinion.    Le  risque   de
        non-détection       d’une   anomalie     significative      provenant     d’une   fraude    est  plus  élevé   que  celui   d’une   anomalie
        significative      résultant     d’une   erreur,    car  la fraude    peut   impliquer     la collusion,     la falsification,      les  omissions
        volontaires,      les  fausses    déclarations      ou  le contournement        du  contrôle    interne    ;
      ●  il prend   connaissance       du  contrôle    interne    pertinent     pour   l’audit   afin  de  définir   des  procédures      d’audit
        appropriées      en  la circonstance,       et non  dans   le but  d’exprimer      une  opinion    sur  l’efficacité     du  contrôle    interne    ;
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      ●  il apprécie     le caractère     approprié     des  méthodes     comptables      retenues     et le caractère     raisonnable      des
        estimations      comptables      faites   par  la société    de  gestion,    ainsi   que  les  informations       les  concernant      fournies
        dans   les  comptes     annuels    ;
      ●  il apprécie     le caractère     approprié     de  l’application      par  la société    de  gestion    de  la convention      comptable      de
        continuité     d’exploitation       et,  selon   les  éléments     collectés,     l’existence      ou  non  d’une   incertitude      significative      liée
        à des  événements       ou  à des  circonstances       susceptibles       de  mettre    en  cause   la capacité     du  fonds   à
        poursuivre      son  exploitation.      Cette   appréciation       s’appuie     sur  les  éléments     collectés     jusqu’à    la date   de  son
        rapport,    étant   toutefois     rappelé    que  des  circonstances       ou  événements       ultérieurs     pourraient     mettre    en  cause
        la continuité     d’exploitation.       S’il  conclut    à l’existence      d’une   incertitude      significative,       il attire   l’attention     des
        lecteurs    de  son  rapport    sur  les  informations       fournies    dans   les  comptes     annuels    au  sujet   de  cette   incertitude
        ou,  si ces  informations       ne  sont  pas  fournies    ou  ne  sont  pas  pertinentes,      il formule    une  certification      avec
        réserve    ou  un  refus   de  certifier    ;
      ●  il apprécie     la présentation       d’ensemble      des  comptes     annuels    et évalue    si les  comptes     annuels    reflètent    les
        opérations      et événements       sous-jacents       de  manière    à en  donner    une  image   fidèle.
                              Paris   La  Défense

                              KPMG    S.A.

                              Signature     numérique      de

                              Pascal    Lagand
                              KPMG    le 06/04/2022      16:51:15
                              Pascal    Lagand
                              Associé
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                          ERNST    & YOUNG     et Autres
       PricewaterhouseCoopers             Audit                              Mazars
                            Tour   First,   TSA   14444
          63,  rue  de  Villiers                              61,  rue  Henri   Regnault
                          92075   Paris   La  Défense     cedex
       92208   Neuilly-sur-Seine         cedex                         92075   Paris   La  Défense     cedex
                            SAS   à capital    variable
       S.A.S.    au  capital    de  € 2.510.460                          SA  au  capital    de  8 320  000  euros
                          438  476  913  R.C.S.    Nanterre
       672  006  483  R.C.S.    Nanterre                           784  824  153  R.C.S.    Nanterre
        Commissaire       aux  Comptes          Commissaire      aux  Comptes          Commissaire       aux  Comptes

         Membre    de  la compagnie          Membre    de la compagnie     régionale        Membre    de  la compagnie
      régionale     de  Versailles     et du  Centre       de Versailles     et du Centre       régionale     de  Versailles     et du  Centre
    年次会計監査報告書

    ( 2021   年 12 月 31 日終了事業年度         )
    単独株主、      Amundi     Asset   Management

    監査意見

    株主総会決議及び単独株主の決定により委託された監査任務遂行にあたり、当監査法人は、本報告書に添付されて

    いる  2021   年 12 月 31 日終了事業年度のアムンディ・アセット・マネジメント(                              Amundi    Asset   Management       )の年次
    財務諸表に関わる監査を実施しました。
    結論として、年次財務諸表が、フランスにおいて一般に公正妥当と認められる会計の基準に準拠して、会社の

    2021   年 12 月 31 日現在における資産と負債及び財政状態、並びに同日に終了した事業年度の経営状態を適正かつ公
    正に表示したものであることを証明します。
    監査意見の基礎

    監査の枠組み

    当監査法人はフランスの専門的職業基準に従い監査を実施しました。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分か

    つ適切な監査証拠を入手したと判断しています。
    この基準に基づく当監査法人の責任は、当報告書の「                           年次財務諸表の監査に関わる法定監査人の責任                        」セクション

    に詳述されています。
    独立性

    当監査法人は、        2021   年 1 月 1 日から当監査法人の報告書の日付までの期間、法定監査人に関するフランス商法

    ( code   de  commerce     )及びフランスの職業倫理規範(                 code   de  déontologie      )の独立性要件に準拠して監査業務を
    実施しました。
    考慮すべき問題の強調

    上記の監査意見に疑いを挟むことなく、当監査法人は、退職後給付及びその他の類似する給付の評価及び会計方法

    に関連して、       2021   年 11 月 5 日付の修正勧告        ANC  第 2013-02    号の適用の結果を説明する財務諸表の注記「退職、早期
    退職、及び退職給付義務             ― 確定給付型年金制度」に記載されている以下の事項に注意を喚起します。
    評価の妥当性

    新型コロナウィルス感染症(               Covid-19     )のパンデミックに関する世界的な危機のために、当期の財務諸表は特殊な

    状況下で作成され、監査されました。実際、この危機及び衛生上の緊急事態宣言を背景に取られた例外的な措置が
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    企業、特にその事業及び資金調達に多大な影響を及ぼし、将来予想について大きな不透明性をもたらしています。
    旅行制限及びリモートワークなどの一部措置も、企業の内部組織及び監査の実施に影響しました。
    状況がかくも複雑かつ変化し続けているなかではありますが、評価の正当性に関するフランス商法(                                                      code   de

    commerce     )の第   L. 823-9   条及び   R. 823-7   条の要件に従い、当監査法人の専門的判断において、当期の財務諸表の監
    査において最も重要であった以下の事項、並びにそれらのリスクに当監査法人がいかに焦点を合わせたかについて
    お知らせします。
    これらの問題は、当監査法人による財務諸表全体の監査の文脈で取り上げられ、上記の文脈で同意され、それにつ

    いての当監査法人の意見形成の観点から取り上げられたものであり、当監査法人は財務諸表の特定の項目について
    個別の意見を提供するものではありません。
    持分の定量化       :

    財務諸表作成の一環として、会社は会計上の見積り、特に株式投資及び他の非流動投資の評価に関して見積りを実

    施します(財務諸表注記「会計原則及び方法」)。当監査法人は、使用された仮定を審査し、これらの会計上の見
    積りが、年次財務諸表注記「会計原則及び方法」に記載された原則に準拠した記録された方法に基づいていること
    を検証しました。
    法的リスク及び財務リスクの引当金:

    財務諸表注記「会計原則及び方法」並びに「引当金及び減損」に記載された通り、会社はさらされている法的リス

    ク及び税リスクをカバーするために引当金を積み立てています。当監査法人は、これらのリスクを特定して評価
    し、必要とみなされる引当金の金額を決定するために経営陣が設定した手続きを審査しました。また、当監査法人
    は年次財務諸表注記に開示された情報の適切性も審査しました。
    運用報酬     :

    財務諸表の注記「会計原則と方法」に記載されているように、貴社は受託している一部のファンドから運用報酬を

    受け取っています。これらの運用報酬は、業績目標の達成次第であり、諸条件が満たされた場合にのみ報奨として
    受け取るものです。当監査法人は、運用報酬の内部統制の枠組みを再検討するとともに、ファンドの証券をサンプ
    ルとして、運用報酬の計算を検査しました。
    特定の評価

    当監査法人は、フランスの専門的職業基準に従い、法律で義務付けられた特定の評価を実施しました。

    社長の経営報告書に記載されている情報の公正な提示及び財務諸表との整合性について、また、財務状態に関する

    その他の文書や、唯一の株主に提出された財務諸表についても、当監査法人が報告すべき問題は一切ありません。
    当監査法人は、フランス商法(                Code   de  commerce     )第  D.441-6    条に規定されている支払期日に関する情報の公正

    な提示と、財務諸表との整合性を証明します。当監査法人は、フランスの法律に準拠し、投資有価証券の購入によ
    る支出及び株式取得による企業支配権に関する必要な情報が経営報告書に適切に開示されていることを検証しまし
    た。
    年次財務諸表に関わる経営管理者及びガバナンス責任者の責任

    フランスの会計原則に準拠して、年次財務諸表を作成し適正に表示すること、また、不正又は誤謬かを問わず、重

    要な虚偽表示のない年次財務諸表の作成に必要と判断される内部統制を整備することは、経営管理者にその責任が
    あります。
    年次財務諸表の作成においては、継続企業として存続する会社の能力の評価、該当する場合、継続企業の前提に関

    する事項の開示、並びに会社の清算又は事業の停止を予定していない限り継続企業を前提とした会計基準を使用す
    ることにつき、その責任は経営管理者にあります。
    年次財務諸表は社長により承認を受けました。

    年次財務諸表の監査に関わる法定監査人の責任

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    当監査法人の責任は、年次会計監査報告書を発行することです。当監査法人は、年次財務諸表全体として重要な虚

    偽表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ることを目的としています。合理的な保証とは、高い水準の保証で
    はありますが、専門的職業基準に準拠して実施された監査において、重要な虚偽表示が存在する場合に常に発見さ
    れるという絶対的な保証ではありません。虚偽表示は、不正又は誤謬により生じ得るもので、個別又は合算した
    際、当該財務諸表を基に下される利用者の経済的決定に影響を及ぼすと合理的に予想され得る場合に、重要とみな
    されます。
    フランス商法(        code   de  commerce     )第  L.823-10-1      条に記載のとおり、当監査法人の法定監査には、会社の存続能

    力又は会社の業務執行の品質に関する保証は含まれていません。
    フランスの専門的職業基準に従い実施される監査の一環として、法定監査人は監査全体にわたり専門的職業判断を

    行うことに加え、下記の事項を実施します。
       ●   不正又は誤謬かを問わず、年次財務諸表の重要な虚偽表示リスクを特定し評価する。また、当該リスクに

         対応した監査手続を立案して実施し、監査意見の基礎を提供する上で十分かつ適切な監査証拠を入手す
         る。不正による重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬によるリスクの場合より高い。その理由
         としては、不正が共謀、偽造、意図的な欠落、不実表示、又は内部統制の無効化の可能性を含んでいる
         ことが挙げられる。
       ●   状況に応じて適切な監査手続を立案するため、監査に関連する内部統制についての理解を得る。しかしこ

         れは、内部統制の有効性に関する意見を表明することを目的としていない。
       ●   使用される会計方針の適切性と、会計見積り及び経営管理者による年次財務諸表上の関連する開示の合理

         性を評価する。
       ●   経営管理者による継続企業を前提とした会計基準の使用の適切性に関して評価するとともに、入手した監

         査証拠に基づいて、会社の継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関連した重
         要な不確実性が存在するかどうかを判断する。当該判断は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
         づく。しかし、将来の事象又は状況によって、会社が継続企業として存続できなくなることがある。法
         定監査人が、重要な不確実性が存在すると結論付ける場合、年次財務諸表における関連する開示に対し
         て監査報告書において注意を促すか、そのような開示がない又は不十分である場合、監査意見を修正す
         ることが求められる。
       ●   全体としての年次財務諸表の表示を検討し、当該財務諸表が、公正な表示を達成するという点において、

         基礎となる取引及び事象を表示しているかどうか評価する。
    ヌイイシュールセーヌ市及びラ・デファンス市にて                            2022   年 4 月 14 日

                             共同法定監査人

                                署名
                                                Mazars

        PricewaterhouseCoopers             Audit       ERNST    & YOUNG    et Autres
           Laurent    Tavernier                Claire   Rochas            Jean   Latorzeff



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                          ERNST    & YOUNG     et Autres

       PricewaterhouseCoopers             Audit                              Mazars
                            Tour   First,   TSA   14444
          63,  rue  de  Villiers                              61,  rue  Henri   Regnault
                          92075   Paris   La  Défense     cedex
       92208   Neuilly-sur-Seine         cedex                         92075   Paris   La  Défense     cedex
                            SAS   à capital    variable
       S.A.S.    au  capital    de  € 2.510.460                          SA  au  capital    de  8 320  000  euros
                          438  476  913  R.C.S.    Nanterre
       672  006  483  R.C.S.    Nanterre                           784  824  153  R.C.S.    Nanterre
        Commissaire       aux  Comptes        Commissaire      aux  Comptes    Membre       Commissaire       aux  Comptes

         Membre    de  la compagnie           de la compagnie     régionale    de       Membre    de  la compagnie
      régionale     de  Versailles     et du  Centre        Versailles     et du Centre        régionale     de  Versailles     et du  Centre
    Rapport     des  commissaires        aux  comptes


    sur  les  comptes     annuels
    (Exercice      clos   le 31  décembre      2021)

    A l'associé     unique    de  la société    Amundi    Asset   Management

    Opinion

    En  exécution     de  la mission    qui  nous   a été  confiée    par  votre   assemblée      générale     et par  décision     de  l’associé

    unique,    nous   avons    effectué     l’audit   des  comptes     annuels    de  la société    Amundi    Asset   Management       relatifs    à l’
    exercice     clos  le 31  décembre     2021,   tels  qu’ils   sont  joints   au  présent    rapport.
    Nous   certifions     que  les  comptes     annuels    sont,   au  regard    des  règles   et principes     comptables      français,     réguliers     et

    sincères     et donnent     une  image    fidèle   du  résultat    des  opérations      de  l’exercice     écoulé    ainsi   que  de  la situation
    financière     et du  patrimoine      de  la société    à la fin  de  cet  exercice.
    Fondement      de  l’opinion

    Référentiel      d’audit

    Nous   avons   effectué    notre   audit   selon   les  normes    d’exercice     professionnel       applicables      en  France.    Nous

    estimons     que  les  éléments     que  nous   avons   collectés     sont  suffisants     et appropriés      pour   fonder    notre   opinion.
    Les  responsabilités        qui  nous   incombent      en  vertu   de  ces  normes    sont   indiquées     dans   la partie   « Responsabilités

    des  commissaires       aux  comptes     relatives     à l’audit   des  comptes     annuels    » du  présent    rapport.
    Indépendance

    Nous   avons    réalisé    notre   mission    d’audit    dans   le respect    des  règles    d’indépendance         prévues     par  le code   de

                                                          er
    commerce      et par  le code   de  déontologie      de  la profession      de  commissaire       aux  comptes     sur  la période    du  1  janvier
    2021   à la date   d’émission      de  notre   rapport.
    Observation

    Sans   remettre     en  cause   l'opinion     exprimée     ci-dessus,      nous   attirons    votre   attention     sur  la note   "Engagements        en

    matière    de  retraite,    de  pré-retraite      et d’indemnités       de  fin  de  carrière    - régimes    à prestations      définies"     de  l'annexe
    des  comptes     annuels     qui  expose    les  conséquences        de  l'application       de  la  recommandation         ANC   n°2013-02
    modifiée     le 5 novembre     2021   relative    aux  règles   d'évaluation      et de  comptabilisation        des  engagements       de  retraite    et
    avantages      similaires.
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    Justification      des  appréciations
    La  crise   mondiale     liée  à la pandémie     de  COVID-19     crée   des  conditions     particulières      pour   la préparation      et l’audit   des

    comptes     de  cet  exercice.     En  effet,   cette   crise   et les  mesures     exceptionnelles        prises   dans   le cadre   de  l’état   d’urgence
    sanitaire    induisent     de  multiples     conséquences       pour   les  entreprises,      particulièrement        sur  leur  activité    et leur  financement,
    ainsi   que  des  incertitudes      accrues    sur  leurs   perspectives      d’avenir.    Certaines     de  ces  mesures,     telles   que  les  restrictions     de
    déplacement       et le travail   à distance,     ont  également     eu  une  incidence     sur  l’organisation       interne    des  entreprises      et sur  les
    modalités     de  mise   en  œuvre   des  audits.
    C’est   dans   ce  contexte     complexe     et évolutif    que,   en  application      des  dispositions      des  articles    L.823-9    et R.823-7    du

    code   de  commerce      relatives     à la  justification      de  nos  appréciations,        nous   portons    à votre   connaissance        les
    appréciations       suivantes     qui,  selon   notre   jugement     professionnel,        ont  été  les  plus   importantes      pour   l’audit    des
    comptes     annuels    de  l’exercice.
    Les  appréciations       ainsi   portées    s’inscrivent      dans   le  contexte     de  l’audit    des  comptes     annuels     pris  dans   leur

    ensemble     et de  la formation     de  notre   opinion    exprimée     ci-avant.     Nous   n’exprimons      pas  d’opinion     sur  des  éléments
    de  ces  comptes     annuels    pris  isolément.
    Valorisation      des  participations       :

    Votre   société    procède     à des  estimations      dans   le cadre   habituel    de  la préparation      de  ses  comptes     annuels,     qui
    portent,    notamment,      sur  la valorisation      des  participations       et autres    titres   immobilisés      (note   « Principes     et méthodes
    comptables      » dans   l’annexe     aux  comptes     annuels).     Nous   avons   examiné     les  hypothèses      retenues     et apprécié     que
    ces  estimations      comptables      s’appuient      sur  des  méthodes     documentées       conformes      aux  principes     décrits    dans   la
    note   « Principes     et méthodes     comptables      » de  l’annexe     aux  comptes     annuels.
    Provisions      pour   risques    juridiques     et fiscaux    :

    Comme    indiqué    dans   les  notes   « Principes     et méthodes     comptables      » et « Provisions      et dépréciations       » de  l’
    annexe    aux  comptes     annuels,     votre   société    constitue     des  provisions      pour   couvrir    les  risques    juridiques     et fiscaux
    auxquels     elle  est  exposée.     Nous   avons   examiné     le dispositif     mis  en  place   par  la direction     pour   identifier     et évaluer
    ces  risques    ainsi   que  pour   déterminer      le montant    des  provisions     qu’elle    estime    nécessaires.       Nous   avons   également
    apprécié     le caractère     approprié     de  l’information      donnée    dans   l’annexe     aux  comptes     annuels.
    Commissions       de  surperformance        :

    Comme     indiqué    dans   la note   « Principes     et méthodes      comptables      » de  l’annexe     aux  comptes     annuels,     votre
    société    perçoit    des  commissions       de  surperformance        de  la part  de  certains    fonds   dont   elle  assure    la gestion.    Ces
    commissions       sont   conditionnées        à la réalisation      d’un   objectif    de  performance,       et  doivent    respecter     différents
    critères    afin  d’être   comptabilisées.        Nous   avons   revu   le dispositif     de  contrôle    interne    encadrant     la comptabilisation
    de  ces  commissions       et examiné     les  calculs    des  commissions       de  surperformance        pour   une  sélection     de  part  de
    fonds.
    Vérifications      spécifiques

    Nous   avons    également      procédé,     conformément        aux  normes    d’exercice      professionnel       applicables      en  France,    aux

    vérifications      spécifiques      prévues    par  les  textes   légaux    et réglementaires.
    Nous   n'avons    pas  d'observation       à formuler     sur  la  sincérité     et  la concordance       avec   les  comptes     annuels     des

    informations      données     dans   le rapport    de  gestion    du  président     et dans   les  autres   documents      sur  la situation     financière
    et les  comptes     annuels    adressés     à l’associé     unique.
    Nous   attestons     de  la sincérité     et la concordance       avec   les  comptes     annuels    des  informations       relatives     aux  délais   de

    paiement     mentionnées       à l’article    D.441-6    du  code   de  commerce.
    En  application      de  la  loi,  nous   nous   sommes     assurés     que   les  diverses     informations       relatives     aux  prises    de

    participation      et de  contrôle    vous   ont  été  communiquées        dans   le rapport    de  gestion.
    Responsabilités        de  la direction     et des  personnes      constituant      le gouvernement        d’entreprise      relatives     aux  comptes

    annuels
    Il appartient     à la direction     d’établir    des  comptes     annuels    présentant      une  image   fidèle   conformément        aux  règles   et

    principes     comptables      français     ainsi   que   de  mettre    en  place   le  contrôle     interne    qu'elle    estime    nécessaire      à
    l'établissement        de  comptes     annuels     ne  comportant      pas  d'anomalies       significatives,       que  celles-ci     proviennent      de
    fraudes    ou  résultent     d'erreurs.
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    Lors   de  l’établissement        des  comptes     annuels,     il incombe     à la direction     d’évaluer     la capacité     de  la société    à

    poursuivre      son  exploitation,      de  présenter     dans   ces  comptes,     le cas  échéant,     les  informations       nécessaires      relatives
    à la continuité     d’exploitation       et d’appliquer      la convention      comptable      de  continuité     d’exploitation,       sauf   s’il  est  prévu
    de  liquider    la société    ou  de  cesser    son  activité.
    Les  comptes     annuels    ont  été  arrêtés    par  la Présidente.

    Responsabilités        des  commissaires       aux  comptes     relatives     à l’audit   des  comptes     annuels

    Il nous   appartient     d’établir    un  rapport    sur  les  comptes     annuels.     Notre   objectif    est  d’obtenir     l’assurance      raisonnable

    que  les  comptes     annuels     pris  dans   leur  ensemble      ne  comportent      pas  d’anomalies       significatives.       L’assurance
    raisonnable      correspond      à un  niveau    élevé   d’assurance,       sans   toutefois     garantir    qu’un   audit   réalisé    conformément
    aux  normes    d’exercice      professionnel       permet    de  systématiquement          détecter     toute   anomalie     significative.       Les
    anomalies      peuvent    provenir     de  fraudes    ou  résulter    d’erreurs     et sont   considérées      comme    significatives       lorsque    l’on
    peut   raisonnablement         s’attendre      à ce  qu’elles    puissent,     prises    individuellement         ou  en  cumulé,     influencer      les
    décisions     économiques       que  les  utilisateurs      des  comptes     prennent     en  se  fondant    sur  ceux-ci.
    Comme     précisé    par  l’article    L.823-10-1      du  code   de  commerce,      notre   mission    de  certification      des  comptes     ne

    consiste    pas  à garantir    la viabilité    ou  la qualité    de  la gestion    de  votre   société.
    Dans   le cadre   d’un   audit   réalisé    conformément        aux  normes    d’exercice      professionnel       applicables      en  France,    le

    commissaire       aux  comptes     exerce    son  jugement     professionnel       tout  au  long  de  cet  audit.   En  outre   :
      ●   il identifie    et évalue    les  risques    que  les  comptes     annuels    comportent      des  anomalies      significatives,       que  celles-

        ci proviennent      de  fraudes    ou  résultent     d’erreurs,     définit   et met  en  œuvre    des  procédures      d’audit    face   à ces
        risques,    et recueille     des  éléments     qu’il  estime    suffisants     et appropriés      pour   fonder    son  opinion.    Le  risque   de
        non-détection       d’une   anomalie     significative      provenant      d’une   fraude    est  plus   élevé   que  celui   d’une   anomalie
        significative      résultant     d’une   erreur,    car  la fraude    peut   impliquer     la collusion,     la falsification,      les  omissions
        volontaires,      les  fausses    déclarations      ou  le contournement        du  contrôle    interne    ;
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      ●  il prend    connaissance        du  contrôle     interne    pertinent     pour   l’audit    afin  de  définir    des  procédures      d’audit
        appropriées      en  la circonstance,       et non  dans   le but  d’exprimer      une  opinion    sur  l’efficacité     du  contrôle    interne    ;
      ●  il apprécie     le  caractère     approprié     des  méthodes      comptables      retenues     et  le  caractère     raisonnable       des

        estimations      comptables      faites   par  la direction,     ainsi   que  les  informations       les  concernant      fournies     dans   les
        comptes     annuels    ;
      ● il apprécie     le caractère     approprié     de  l’application      par  la direction     de  la convention      comptable      de  continuité     d’

        exploitation      et,  selon   les  éléments     collectés,     l’existence      ou  non  d’une   incertitude      significative      liée  à des
        événements       ou  à des  circonstances       susceptibles       de  mettre    en  cause   la capacité     de  la société    à poursuivre
        son  exploitation.      Cette   appréciation       s’appuie     sur  les  éléments     collectés     jusqu’à    la date   de  son  rapport,    étant
        toutefois     rappelé    que  des  circonstances       ou  événements       ultérieurs     pourraient     mettre    en  cause   la continuité     d’
        exploitation.       S’il  conclut    à l’existence      d’une   incertitude      significative,       il attire   l’attention     des  lecteurs    de  son
        rapport    sur  les  informations       fournies     dans   les  comptes     annuels     au  sujet   de  cette   incertitude      ou,  si ces
        informations       ne  sont   pas  fournies    ou  ne  sont   pas  pertinentes,      il formule    une  certification      avec   réserve    ou  un
        refus   de  certifier    ;
      ●  il apprécie     la présentation       d’ensemble      des  comptes     annuels    et évalue    si les  comptes     annuels    reflètent     les

        opérations      et événements       sous-jacents       de  manière    à en  donner    une  image   fidèle.
    Fait  à Neuilly-sur-Seine         et à Paris   La  Défense,     le 14  avril  2022

                         Les  commissaires       aux  comptes

        PricewaterhouseCoopers             Audit            ERNST    & YOUNG     et Autres                     Mazars

    Laurent    Tavernier                              Claire   Rochas                                 Jean   Latorzeff


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    監査報告書

                       KPMG   S.A.                       +33  (0)1  55 68 86 66
                                         電話:
                       Siège  social                        +33  (0)1  55 68 86 60
                                         Fax :
    KPMG
                                                 www.kpmg.fr
                       Tour  EQHO
                                         インターネット:
                       2 Avenue   Gambetta
                       CS 60055
                       92066   Paris  la Défense   Cedex
                       France
    Fonds    Commun     de  Placement      d’Entreprise


    サノフィ・シェアーズ
    90,  Boulevard     Pasteur    - 75015   Paris
    年次会計監査報告書
    2020   年 12 月 31 日終了事業年度
    株主各位

    監査意見
    本ファンドの管理会社により委託された監査任務遂行にあたり、当監査法人は、本報告書に添付されている                                                       2020
    年 12 月 31 日終了事業年度の         Fonds    Commun     de  Placement      d’Entreprise      として設立された「          organisme      de
    placement      collectif    」であるサノフィ・シェアーズ                ( SANOFI     SHARES     ) の年次財務諸表に関わる監査を実施しま
    した。
    結論として、年次財務諸表が、フランスにおいて一般に公正妥当と認められる会計の基準に準拠して、本ファンド
    の 2020   年 12 月 31 日現在における資産と負債及び財政状態、並びに同日に終了した事業年度の経営状態を適正かつ
    公正に表示したものであることを証明します。
    監査意見の基礎
    監査の枠組み
    当監査法人はフランスの専門的職業基準に従い監査を実施しました。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分か
    つ適切な監査証拠を入手したと判断しています。
    この基準に基づく当監査法人の責任は、当報告書の年次財務諸表の監査に関わる「法定監査人の責任」セクション
    に詳述されています。
    独立性
    当監査法人は、        2020   年 1 月 1 日から当監査法人の報告書の日付までの期間、適用される法定監査人規則に関するフ

    ランス商法(       code   de  commerce     )及びフランスの職業倫理規範(                 code   de  déontologie      )の独立性の規則に準拠し
    て監査業務を実施しました。
    評価の正当性

    新型コロナウィルス感染症(               Covid-19     )のパンデミックによる世界的な危機により、当期の財務諸表は、特定の条
    件の下で作成されて、監査されています。実際、この危機及び保健衛生上の緊急事態を背景に取られた例外的な措
    置は、本ファンド、投資及び資産負債の評価に多大な影響を及ぼしています。旅行の制限及びリモートワークなど
    の措置は、本ファンドの内部組織及び監査の実施にも影響を及ぼしました。
    こうした複雑かつ刻々と変化する状況下、当監査法人の評価の正当性に関するフランス商法(                                                code   de
    commerce     ) L.823-9    条及び   R.823-7    条の要件に従い、専門家の判断に基づき、評価の最も重要な点は、特にポート
    フォリオの金融商品について適用された会計原則の適正さ、及びオープンエンド型ミューチュアル・ファンドの会
    計計画に準拠して、財務諸表の全体的な表示に関するものであることを報告します。
    このような事項は、上述の状況の中で確立された、財務諸表全体に関する監査及び当監査法人の意見の形成におい
    て対処され、財務諸表の特定の項目について個別の意見は表明しません。
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    本ファンドの管理会社の経営者報告書の検証

    フランスの専門的職業基準に従い、フランスの法律で義務付けられた特定の検査を行いました。
    表示の適正性、並びに本ファンドの管理会社による経営報告書に含まれている情報と年次財務諸表との整合性につ
    いて、特に異議はありません。
    財務諸表に関する管理会社の責任

    フランスにおいて一般に公正妥当と認められる会計の基準に準拠して、年次財務諸表を作成し適正に表示するこ
    と、また、不正又は誤謬かを問わず、重要な虚偽表示のない年次財務諸表の作成に必要と判断される内部統制を整
    備することは、管理会社にその責任があります。
    年次財務諸表の作成においては、継続企業として存続する本ファンドの能力の評価、該当する場合、継続企業の前
    提に関する事項の開示、並びに本ファンドが清算又は事業の停止を予定していない限り継続企業を前提とした会計
    基準を使用することにつき、その責任は管理会社にあります。
    財務諸表は管理会社により承認を受けました。
    年次財務諸表の監査に関わる法定監査人の責任

    当監査法人の責任は、年次会計監査報告書を発行することです。当監査法人は、年次財務諸表全体として重要な虚
    偽表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ることを目的としています。合理的な保証とは、高い水準の保証で
    はありますが、専門的職業基準に準拠して実施された監査において、重要な虚偽表示が存在する場合に常に発見さ
    れるという絶対的な保証ではありません。虚偽表示は、不正又は誤謬により生じ得るもので、個別又は合算した
    際、当該財務諸表を基に下される利用者の経済的決定に影響を及ぼすと合理的に予想され得る場合に、重要とみな
    されます。
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    フランス商法(        code   de  commerce     )第  L.823-10-1     条に記載のとおり、当監査法人の法定監査には、本ファンドの
    存続能力又は本ファンドの業務執行の品質に関する保証は含まれていません。
    フランスの専門的職業基準に従い実施される監査の一環として、法定監査人は監査全体にわたり専門的職業判断を
    行うことに加え、下記の事項を実施します。
    •  不正又は誤謬かを問わず、年次財務諸表の重要な虚偽表示リスクを特定し評価する。また、当該リスクに対応
       した監査手続を立案して実施し、監査意見の基礎を提供する上で十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正に
       よる重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬によるリスクの場合より高い。その理由としては、不正が
       共謀、偽造、意図的な欠落、不実表示、又は内部統制の無効化の可能性を含んでいることが挙げられる。
    •  状況に応じて適切な監査手続を立案するため、監査に関連する内部統制についての理解を得る。しかしこれ
       は、内部統制の有効性に関する意見を表明することを目的としていない。
    •  使用される会計方針の適切性と、会計見積り及び管理会社による年次財務諸表上の関連する開示の合理性を評
       価する。
    •  管理会社による継続企業を前提とした会計基準の使用の適切性に関して評価するとともに、入手した監査証拠
       に基づいて、本ファンドの継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関連した重要な不
       確実性が存在するかどうかを判断する。当該判断は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づく。しか
       し、将来の事象又は状況によって、本ファンドが継続企業として存続できなくなることがある。法定監査人
       が、重要な不確実性が存在すると結論付ける場合、年次財務諸表における関連する開示に対して監査報告書に
       おいて注意を促すか、そのような開示がない又は不十分である場合、監査意見を修正することが求められる。
    •  全体としての年次財務諸表の表示を検討し、当該財務諸表が、公正な表示を達成するという点において、基礎
       となる取引及び事象を表示しているかどうか評価する。
                             ラ・デファンス市にて              2021   年 4 月 19 日

                             法定監査人

                             署名
                             Pascal    Lagand
                             アソシエ
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                     KPMG   S.A.              Téléphone    :          +33  (0)1  55 68 86 66

                     Siège  social               Télécopie    :            +33  (0)1  55 68 86 60
     KPMG
                     Tour  EQHO               Site  internet   :         www.kpmg.fr
                     2 Avenue   Gambetta
                     CS 60055
                     92066   Paris  la Défense   Cedex
                     France
     Fonds    Commun     de  Placement      d’Entreprise

     SANOFI     SHARES
     90,  Boulevard     Pasteur    - 75015   Paris

     Rapport    du  commissaire       aux  comptes     sur  les  comptes     annuels

     Exercice     clos  le 31  décembre     2020

     Aux  porteurs    de  parts,


    Opinion

    En  exécution     de  la mission    qui  nous   a été  confiée    par  la société    de  gestion,    nous   avons   effectué    l’audit   des
    comptes     annuels    de  l’organisme      de  placement      collectif    SANOFI     SHARES     constitué     sous   forme   de  fonds   commun
    de  placement      d’entreprise      relatifs    à l’exercice     clos  le 31  décembre     2020,   tels  qu’ils   sont  joints   au  présent    rapport.
    Nous   certifions     que  les  comptes     annuels    sont,   au  regard    des  règles   et principes     comptables      français,     réguliers     et

    sincères     et donnent    une  image   fidèle   du  résultat    des  opérations      de  l’exercice     écoulé    ainsi   que  de  la situation
    financière     et du  patrimoine      du  fonds   à la fin  de  cet  exercice.
    Fondement      de  l’opinion

    Référentiel      d’audit
    Nous   avons   effectué    notre   audit   selon   les  normes    d’exercice     professionnel       applicables      en  France.    Nous   estimons     que
    les  éléments     que  nous   avons   collectés     sont  suffisants     et appropriés     pour  fonder   notre   opinion.
    Les  responsabilités        qui  nous   incombent     en  vertu   de  ces  normes    sont  indiquées     dans   la partie   « Responsabilités         du

    commissaire      aux  comptes    relatives    à l’audit   des  comptes    annuels    » du  présent    rapport.
    Indépendance
    Nous   avons   réalisé    notre   mission    d’audit    dans   le respect    des  règles   d’indépendance        prévues    par  le code   de
                                                          er
    commerce      et par  le code   de  déontologie      de  la profession      de  commissaire       aux  comptes,     sur  la période    du  1
    janvier    2020   à la date   d’émission      de  notre   rapport.
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    Justification      des  appréciations
    La  crise   mondiale     liée  à la pandémie     de  COVID-19      crée   des  conditions     particulières      pour   la préparation      et l’audit
    des  comptes     de  cet  exercice.     En  effet,   cette   crise   et les  mesures     exceptionnelles        prises   dans   le cadre   de  l’état   d’
    urgence    sanitaire     induisent     de  multiples     conséquences        pour   les  fonds,   leurs   investissements        et l’évaluation      des
    actifs   et passifs    correspondants.        Certaines     de  ces  mesures,     telles   que  les  restrictions      de  déplacement       et le travail   à
    distance,     ont  également      eu  une  incidence     sur  la gestion    opérationnelle       des  fonds   et sur  les  modalités     de  mise   en
    œuvre    des  audits.
    C’est   dans   ce  contexte     complexe     et évolutif    que,   en  application      des  dispositions      des  articles    L.823-9    et R.823-7    du
    code   de  commerce      relatives     à la justification      de  nos  appréciations,       nous   vous   informons     que  les  appréciations       les
    plus  importantes      auxquelles      nous   avons   procédé,     selon   notre   jugement     professionnel,       ont  porté   sur  le caractère
    approprié     des  principes     comptables      appliqués,      notamment      pour   ce  qui  concerne     les  instruments      financiers     en
    portefeuille,      et sur  la présentation       d’ensemble      des  comptes,     au  regard    du  plan  comptable      des  organismes      de
    placement      collectif    à capital    variable.
    Les  appréciations       ainsi   portées    s’inscrivent      dans   le contexte     de  l’audit   des  comptes     annuels    pris  dans   leur
    ensemble,      établis    dans   les  conditions     rappelées     précédemment,        et de  la formation     de  notre   opinion    exprimée     ci-
    avant.   Nous   n’exprimons      pas  d’opinion     sur  des  éléments     de  ces  comptes     annuels    pris  isolément.
    Vérification      du  rapport    de  gestion    établi   par  la société    de  gestion

    Nous   avons   également      procédé,     conformément        aux  normes    d’exercice      professionnel       applicables      en  France,    aux
    vérifications      spécifiques      prévues    par  la loi.
    Nous   n'avons    pas  d'observation       à formuler    sur  la sincérité     et la concordance       avec   les  comptes     annuels    des
    informations       données     dans   le rapport    de  gestion    établi   par  la société    de  gestion.
    Responsabilités        de  la société    de  gestion    relatives     aux  comptes     annuels

    Il appartient     à la société    de  gestion    d’établir    des  comptes     annuels    présentant      une  image   fidèle   conformément        aux
    règles   et principes     comptables      français    ainsi   que  de  mettre    en  place   le contrôle    interne    qu'elle    estime    nécessaire      à
    l'établissement        de  comptes     annuels    ne  comportant      pas  d'anomalies      significatives,       que  celles-ci    proviennent      de
    fraudes    ou  résultent     d'erreurs.
    Lors   de  l’établissement        des  comptes     annuels,     il incombe     à la société    de  gestion    d’évaluer     la capacité     du  fonds   à
    poursuivre      son  exploitation,      de  présenter     dans   ces  comptes,     le cas  échéant,     les  informations       nécessaires      relatives
    à la continuité     d’exploitation       et d’appliquer      la convention      comptable      de  continuité     d’exploitation,       sauf  s’il  est  prévu
    de  liquider    le fonds   ou  de  cesser    son  activité.
    Les  comptes     annuels    ont  été  établis    par  la société    de  gestion.
    Responsabilités        du  commissaire       aux  comptes     relatives     à l’audit   des  comptes     annuels

    Il nous   appartient     d’établir    un  rapport    sur  les  comptes     annuels.     Notre   objectif    est  d’obtenir     l’assurance      raisonnable
    que  les  comptes     annuels    pris  dans   leur  ensemble     ne  comportent      pas  d’anomalies      significatives.       L’assurance
    raisonnable      correspond      à un  niveau    élevé   d’assurance,       sans   toutefois     garantir    qu’un   audit   réalisé    conformément
    aux  normes    d’exercice      professionnel       permet    de  systématiquement          détecter    toute   anomalie     significative.       Les
    anomalies     peuvent    provenir    de  fraudes    ou  résulter    d’erreurs     et sont  considérées      comme    significatives       lorsque    l’on
    peut   raisonnablement         s’attendre     à ce  qu’elles    puissent,     prises   individuellement        ou  en  cumulé,    influencer     les
    décisions     économiques       que  les  utilisateurs      des  comptes     prennent     en  se  fondant    sur  ceux-ci.
    Comme    précisé    par  l’article    L.823-10-1      du  code   de  commerce,      notre   mission    de  certification      des  comptes     ne
    consiste    pas  à garantir    la viabilité    ou  la qualité    de  la gestion    de  votre   fonds.
    Dans   le cadre   d’un  audit   réalisé    conformément        aux  normes    d’exercice      professionnel       applicables      en  France,    le
    commissaire       aux  comptes     exerce    son  jugement     professionnel       tout  au  long  de  cet  audit.   En outre :
      ●  il identifie    et évalue    les  risques    que  les  comptes     annuels    comportent      des  anomalies     significatives,       que  celles-
        ci proviennent      de  fraudes    ou  résultent     d’erreurs,     définit   et met  en  œuvre    des  procédures      d’audit    face  à ces
        risques,    et recueille     des  éléments     qu’il  estime    suffisants     et appropriés      pour   fonder    son  opinion.    Le  risque   de
        non-détection       d’une   anomalie     significative      provenant     d’une   fraude    est  plus  élevé   que  celui   d’une   anomalie
        significative      résultant     d’une   erreur,    car  la fraude    peut   impliquer     la collusion,     la falsification,      les  omissions
        volontaires,      les  fausses    déclarations      ou  le contournement        du  contrôle    interne    ;
      ●  il prend   connaissance       du  contrôle    interne    pertinent     pour   l’audit   afin  de  définir   des  procédures      d’audit
        appropriées      en  la circonstance,       et non  dans   le but  d’exprimer      une  opinion    sur  l’efficacité     du  contrôle    interne    ;
                                148/156


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      ●  il apprécie     le caractère     approprié     des  méthodes     comptables      retenues     et le caractère     raisonnable      des
        estimations      comptables      faites   par  la société    de  gestion,    ainsi   que  les  informations       les  concernant      fournies
        dans   les  comptes     annuels    ;
      ●  il apprécie     le caractère     approprié     de  l’application      par  la société    de  gestion    de  la convention      comptable      de
        continuité     d’exploitation       et,  selon   les  éléments     collectés,     l’existence      ou  non  d’une   incertitude      significative      liée
        à des  événements       ou  à des  circonstances       susceptibles       de  mettre    en  cause   la capacité     du  fonds   à
        poursuivre      son  exploitation.      Cette   appréciation       s’appuie     sur  les  éléments     collectés     jusqu’à    la date   de  son
        rapport,    étant   toutefois     rappelé    que  des  circonstances       ou  événements       ultérieurs     pourraient     mettre    en  cause
        la continuité     d’exploitation.       S’il  conclut    à l’existence      d’une   incertitude      significative,       il attire   l’attention     des
        lecteurs    de  son  rapport    sur  les  informations       fournies    dans   les  comptes     annuels    au  sujet   de  cette   incertitude
        ou,  si ces  informations       ne  sont  pas  fournies    ou  ne  sont  pas  pertinentes,      il formule    une  certification      avec
        réserve    ou  un  refus   de  certifier    ;
      ●  il apprécie     la présentation       d’ensemble      des  comptes     annuels    et évalue    si les  comptes     annuels    reflètent    les
        opérations      et événements       sous-jacents       de  manière    à en  donner    une  image   fidèle.
                              Fait  à Paris   La  Défense     le 19  avril  2021

                              KPMG    S.A.

                              Pascal    Lagand


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                                          ERNST   & YOUNG    et Autres

        プライスウォーターハウス・クーパース・オーディット
               63,  rue  de Villiers                          Tour   First
            92208   Neuilly-sur-Seine        cedex                      TSA  14444
            S.A.S.   au capital   de € 2 510  460
                                         92037   Paris-La    D é fense   cedex
             672  006  483  R.C.S.   Nanterre
                                           S.A.S.   à capital   variable
                                          438  476  913  R.C.S.   Nanterre
             Commissaire      aux  Comptes

                                          Commissaire      aux  Comptes
             Membre    de la compagnie
                                          Membre    de la compagnie
           ré gionale    de Versailles     et du Centre
                                        ré gionale    de Versailles     et du Centre
    Amundi      Asset    Management

    2020  年 12 月 31 日終了事業年度
    年次会計監査報告書

    単独株主、      Amundi    Asset   Management

    監査意見

    株主総会決議及び株主の集団的決定により委託された監査任務遂行にあたり、当監査法人は、本報告書に添付さ

    れている     2020   年 12 月 31 日終了事業年度のアムンディ・アセット・マネジメント(                              Amundi    Asset   Management       )の
    年次財務諸表に関わる監査を実施しました。
    結論として、年次財務諸表が、フランスにおいて一般に公正妥当と認められる会計の基準に準拠して、会社の

    2020   年 12 月 31 日現在における資産と負債及び財政状態、並びに同日に終了した事業年度の経営状態を適正かつ公
    正に表示したものであることを証明します。
    監査意見の基礎

    ●  監査の枠組み

    当監査法人はフランスの専門的職業基準に従い監査を実施しました。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分か

    つ適切な監査証拠を入手したと判断しています。
    この基準に基づく当監査法人の責任は、当報告書の                          「年次財務諸表の監査に関わる法定監査人の責任」                          セクション
    に詳述されています。
    ●  独立性

    当監査法人は、        2020   年 1 月 1 日から当監査法人の報告書の日付までの期間、法定監査人に関するフランス商法

    ( code   de  commerce     )及びフランスの職業倫理規範(                 c ode  de  déontologie      )の独立性要件に準拠して監査業務を
    実施しました。
    評価の正当性

    新型コロナウィルス感染症(               Covid-19     )のパンデミックに関する世界的な危機のために、当期の財務諸表は特殊な

    状況下で作成され、監査されました。実際、この危機及び衛生上の緊急事態宣言を背景に取られた例外的な措置が
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    企業、特にその事業及び資金調達に多大な影響を及ぼし、将来予想について大きな不透明性をもたらしています。
    旅行制限及びリモートワークなどの措置も、企業の内部組織及び監査の実施に影響しました。
    こうした複雑かつ常に変化する状況下において、評価の正当性に関するフランス商法(                                              code   de  commerce     )第

    L.823-9    条及び第     R.823-7    条の要件に従い、専門家の判断として、当期の財務諸表監査において最も重要なことは、
    評価であることをお知らせします。
    これらの内容は、財務諸表全体に関する監査及び当監査法人の意見の形成において対処され、財務諸表の特定の項

    目について個別の意見は表明しません。
    財務諸表作成の一環として、会社は会計上の見積り、特に株式投資及び他の非流動投資の評価に関して見積りを実

    施します(財務諸表注記「会計原則及び方法」)。当監査法人は、使用された仮定を審査し、これらの会計上の見
    積りが、年次財務諸表注記「会計原則及び方法」に記載された原則に準拠した記録された方法に基づいていること
    を検証しました。
    財務諸表注記「会計原則及び方法」並びに「引当金及び減損」に記載された通り、会社はさらされている法的リス

    ク及び税リスクをカバーするために引当金を積み立てています。当監査法人は、これらのリスクを特定して評価
    し、必要とみなされる引当金の金額を決定するために経営陣が設定した手続きを審査しました。また、当監査法人
    は年次財務諸表注記に開示された情報の適切性も審査しました。
    特定の評価

    当監査法人は、フランスの専門的職業基準に従い、法律で義務付けられた特定の評価を実施しました。

    株主に提示された財政状態及び年次財務諸表に関して、その表示の適正性、並びに社長の経営者報告書及びその他

    の文書に含まれている情報の年次財務諸表との整合性について、特に異議はありません。
    当監査法人は、フランス商法(                code   de  commerce     )第  D.441-6    条に記載された支払期限に関する財務諸表の情報の

    公正さ及び一貫性を証明します。
    フランスの法律に準拠し、投資有価証券及び支配権の取得に関する義務付けられた情報が経営報告書に適切に開示

    されていることを検証しました。
    年次財務諸表に関わる経営管理者及びガバナンス責任者の責任


    フランスの会計原則に準拠して、年次財務諸表を作成し適正に表示すること、また、不正又は誤謬かを問わず、重

    要な虚偽表示のない年次財務諸表の作成に必要と判断される内部統制を整備することは、経営管理者にその責任が
    あります。
    年次財務諸表の作成においては、継続企業として存続する会社の能力の評価、該当する場合、継続企業の前提に関

    する事項の開示、並びに会社の清算又は事業の停止を予定していない限り継続企業を前提とした会計基準を使用す
    ることにつき、その責任は経営管理者にあります。
    年次財務諸表は社長により承認を受けました。

    年次財務諸表の監査に関わる法定監査人の責任

    当監査法人の責任は、年次会計監査報告書を発行することです。当監査法人は、年次財務諸表全体として重要な虚

    偽表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ることを目的としています。合理的な保証とは、高い水準の保証で
    はありますが、専門的職業基準に準拠して実施された監査において、重要な虚偽表示が存在する場合に常に発見さ
    れるという絶対的な保証ではありません。虚偽表示は、不正又は誤謬により生じ得るもので、個別又は合算した
    際、当該財務諸表を基に下される利用者の経済的決定に影響を及ぼすと合理的に予想され得る場合に、重要とみな
    されます。
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    フランス商法(        code   de  commerce     )第  L.823-10-1     条に記載のとおり、当監査法人の法定監査には、会社の存続能力

    又は会社の業務執行の品質に関する保証は含まれていません。
    フランスの専門的職業基準に従い実施される監査の一環として、法定監査人は監査全体にわたり専門的職業判断を

    行うことに加え、下記の事項を実施します。
    ●  不正又は誤謬かを問わず、年次財務諸表の重要な虚偽表示リスクを特定し評価する。また、当該リスクに対応

       した監査手続を立案して実施し、監査意見の基礎を提供する上で十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正に
       よる重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬によるリスクの場合より高い。その理由としては、不正が
       共謀、偽造、意図的な欠落、不実表示、又は内部統制の無効化の可能性を含んでいることが挙げられる。
    ●  状況に応じて適切な監査手続を立案するため、監査に関連する内部統制についての理解を得る。しかしこれ

       は、内部統制の有効性に関する意見を表明することを目的としていない。
    ●  使用される会計方針の適切性と、会計見積り及び経営管理者による年次財務諸表上の関連する開示の合理性を

       評価する。
    ●  経営管理者による継続企業を前提とした会計基準の使用の適切性に関して評価するとともに、入手した監査証

       拠に基づいて、会社の継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関連した重要な不確実
       性が存在するかどうかを判断する。当該判断は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将
       来の事象又は状況によって、会社が継続企業として存続できなくなることがある。法定監査人が、重要な不確
       実性が存在すると結論付ける場合、年次財務諸表における関連する開示に対して監査報告書において注意を促
       すか、そのような開示がない又は不十分である場合、監査意見を修正することが求められる。
    ●  全体としての年次財務諸表の表示を検討し、当該財務諸表が、公正な表示を達成するという点において、基礎

       となる取引及び事象を表示しているかどうか評価する。
                ヌイイシュールセーヌ市及びラ・デファンス市にて                            2021   年 5 月 6 日


                             共同法定監査人

                                署名

                                          ERNST    & YOUNG    et Autres

       プライスウォーターハウス・クーパース・オーディット
                 Laurent    Tavernier                         Claire   Rochas



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             63,  rue  de Villiers                       Tour   First
          92208   Neuilly-sur-Seine        cedex                   TSA  14444
          S.A.S.   au capital   de € 2 510  460             92037   Paris-La    Défense    cedex
           672  006  483  R.C.S.   Nanterre                  S.A.S.   à capital   variable
                                    438  476  913  R.C.S.   Nanterre
                                     Commissaire      aux  Comptes

           Commissaire      aux  Comptes
                                     Membre    de la compagnie
           Membre    de la compagnie
                                   régionale    de Versailles     et du Centre
         régionale    de Versailles     et du Centre
    Amundi      Asset    Management

    Exercice    clos  le 31 décembre     2020
    Rapport    des  commissaires       aux  comptes    sur  les  comptes    annuels

    A l’Associé     Unique    de  la société    Amundi    Asset   Management,

    Opinion

    En  exécution     de  la mission    qui  nous   a été  confiée    par  votre   assemblée      générale     et par  décision    collective     des

    associés,     nous   avons   effectué    l’audit   des  comptes     annuels    de  la société    Amundi    Asset   Management       relatifs    à l’
    exercice     clos  le 31  décembre     2020,   tels  qu’ils   sont  joints   au  présent    rapport.
    Nous   certifions     que  les  comptes     annuels    sont,   au  regard    des  règles   et principes     comptables      français,     réguliers

    et sincères     et donnent    une  image   fidèle   du  résultat    des  opérations      de  l’exercice     écoulé    ainsi   que  de  la situation
    financière     et du  patrimoine      de  la société    à la fin  de  cet  exercice.
    Fondement       de  l’opinion

    ● Référentiel      d’audit

    Nous   avons   effectué    notre   audit   selon   les  normes    d’exercice     professionnel       applicables      en  France.    Nous   estimons

    que  les  éléments     que  nous   avons   collectés     sont  suffisants     et appropriés      pour   fonder    notre   opinion.
    Les  responsabilités        qui  nous   incombent      en  vertu   de  ces  normes    sont  indiquées     dans   la partie

    « Responsabilités        des  commissaires       aux  comptes     relatives     à l’audit   des  comptes     annuels    » du  présent
    rapport.
    ● Indépendance

    Nous   avons   réalisé    notre   mission    d’audit    dans   le respect    des  règles   d’indépendance        prévues    par  le Code   de

                                                          er
    commerce      et par  le Code   de  déontologie      de  la profession      de  commissaire       aux  comptes,     sur  la période    du  1
    janvier    2020   à la date   d’émission      de  notre   rapport.
    Justification       des  appréciations

    La  crise   mondiale     liée  à la pandémie     de  Covid-19     crée   des  conditions     particulières      pour   la préparation      et l’audit

    des  comptes     de  cet  exercice.     En  effet,   cette   crise   et les  mesures     exceptionnelles        prises   dans   le cadre   de  l’état   d’
                                153/156


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    urgence    sanitaire     induisent     de  multiples     conséquences        pour   les  entreprises,      particulièrement        sur  leur  activité    et
    leur  financement,       ainsi   que  des  incertitudes      accrues    sur  leurs   perspectives       d’avenir.     Certaines     de  ces  mesures,
    telles   que  les  restrictions      de  déplacement       et le travail   à distance,     ont  également      eu  une  incidence     sur  l’
    organisation       interne    des  entreprises      et sur  les  modalités     de  mise   en  œuvre    des  audits.
    C’est   dans   ce  contexte     complexe     et évolutif    que,   en  application      des  dispositions      des  articles    L. 823-9   et R. 823-7

    du  Code   de  commerce      relatives     à la justification      de  nos  appréciations,       nous   portons    à votre   connaissance       les
    appréciations       suivantes     qui,  selon   notre   jugement     professionnel,       ont  été  les  plus  importantes      pour   l’audit   des
    comptes     annuels    de  l’exercice.
    Les  appréciations       ainsi   portées    s’inscrivent      dans   le contexte     de  l’audit   des  comptes     annuels    pris  dans   leur

    ensemble     et de  la formation     de  notre   opinion    exprimée     ci-avant.     Nous   n’exprimons      pas  d’opinion     sur  des
    éléments     de  ces  comptes     annuels    pris  isolément.
    Votre   société    procède    à des  estimations      dans   le cadre   habituel    de  la préparation      de  ses  comptes     annuels,     qui

    portent,    notamment,      sur  la valorisation      des  participations       et autres   titres   immobilisés      (note   « Principes     et
    méthodes     comptables      » dans   l’annexe     aux  comptes     annuels).     Nous   avons   examiné     les  hypothèses      retenues     et
    apprécié     que  ces  estimations      comptables      s’appuient     sur  des  méthodes     documentées       conformes      aux  principes
    décrits    dans   la note   « Principes     et méthodes     comptables      » de  l’annexe     aux  comptes     annuels.
    Comme    indiqué    dans   les  notes   « Principes     et méthodes     comptables      » et « Provisions      et dépréciations       » de  l’

    annexe    aux  comptes     annuels,     votre   société    constitue     des  provisions     pour   couvrir    les  risques    juridiques     et fiscaux
    auxquels     elle  est  exposée.     Nous   avons   examiné     le dispositif     mis  en  place   par  la direction     pour   identifier     et évaluer
    ces  risques    ainsi   que  pour   déterminer      le montant    des  provisions     qu’elle    estime    nécessaires.       Nous   avons
    également      apprécié     le caractère     approprié     de  l’information      donnée    dans   l’annexe     aux  comptes     annuels.
    Vérifications       spécifiques

    Nous   avons   également      procédé,     conformément        aux  normes    d’exercice      professionnel       applicables      en  France,

    aux  vérifications      spécifiques      prévues    par  les  textes   légaux    et réglementaires.
    Nous   n’avons    pas  d’observation       à formuler     sur  la sincérité     et la concordance       avec   les  comptes     annuels     des

    informations       données     dans   le rapport    de  gestion    du  président     et dans   les  autres    documents      sur  la situation
    financière     et les  comptes     annuels    adressés     à l’associé     unique.
    Nous   attestons     de  la sincérité     et de  la concordance       avec   les  comptes     annuels    des  informations       relatives     aux

    délais   de  paiement     mentionnées       à l'article    D.  441-6   du  Code   de  commerce.
    En  application      de  la loi,  nous   nous   sommes     assurés     que  les  diverses     informations       relatives     aux  prises    de

    participation      et de  contrôle    vous   ont  été  communiquées        dans   le rapport    de  gestion.
    Responsabilités         de  la direction     et des  personnes      constituant      le gouvernement        d’entreprise       relatives     aux

    comptes     annuels
    Il appartient     à la direction     d’établir    des  comptes     annuels    présentant      une  image   fidèle   conformément        aux  règles   et

    principes     comptables      français    ainsi   que  de  mettre    en  place   le contrôle    interne    qu'elle    estime    nécessaire      à l’
    établissement       de  comptes     annuels    ne  comportant      pas  d’anomalies      significatives,       que  celles-ci    proviennent      de
    fraudes    ou  résultent     d’erreurs.
    Lors   de  l’établissement        des  comptes     annuels,     il incombe     à la direction     d’évaluer     la capacité     de  la société    à

    poursuivre      son  exploitation,      de  présenter     dans   ces  comptes,     le cas  échéant,     les  informations       nécessaires      relatives
    à la continuité     d’exploitation       et d’appliquer      la convention      comptable      de  continuité     d’exploitation,       sauf  s’il  est  prévu
    de  liquider    la société    ou  de  cesser    son  activité.
    Les  comptes     annuels    ont  été  arrêtés    par  le président.

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    Responsabilités         des  commissaires        aux  comptes     relatives     à l’audit    des  comptes     annuels
    Il nous   appartient     d’établir    un  rapport    sur  les  comptes     annuels.     Notre   objectif    est  d’obtenir     l’assurance

    raisonnable      que  les  comptes     annuels    pris  dans   leur  ensemble     ne  comportent      pas  d’anomalies       significatives.       L’
    assurance      raisonnable      correspond      à un  niveau    élevé   d’assurance,       sans   toutefois     garantir    qu’un   audit   réalisé
    conformément        aux  normes    d’exercice      professionnel       permet    de  systématiquement          détecter     toute   anomalie
    significative.       Les  anomalies      peuvent     provenir     de  fraudes    ou  résulter    d’erreurs     et sont   considérées       comme
    significatives       lorsque    l’on  peut   raisonnablement         s’attendre     à ce  qu’elles    puissent,     prises   individuellement         ou  en
    cumulé,    influencer     les  décisions     économiques       que  les  utilisateurs      des  comptes     prennent     en  se  fondant    sur
    ceux-ci.
    Comme    précisé    par  l’article    L. 823-10-1     du  Code   de  commerce,      notre   mission    de  certification      des  comptes

    ne  consiste    pas  à garantir    la viabilité    ou  la qualité    de  la gestion    de  votre   société.
    Dans   le cadre   d’un  audit   réalisé    conformément        aux  normes    d’exercice      professionnel       applicables      en  France,

    le commissaire       aux  comptes     exerce    son  jugement     professionnel       tout  au  long  de  cet  audit.   En  outre   :
    ●     il identifie    et évalue    les  risques    que  les  comptes     annuels    comportent      des  anomalies     significatives,       que  celles-ci

      proviennent      de  fraudes    ou  résultent     d’erreurs,     définit   et met  en  œuvre    des  procédures      d’audit    face  à ces
      risques,    et recueille     des  éléments     qu’il  estime    suffisants     et appropriés      pour   fonder    son  opinion.    Le  risque   de
      non-détection       d’une   anomalie     significative      provenant     d’une   fraude    est  plus  élevé   que  celui   d’une   anomalie
      significative      résultant     d’une   erreur,    car  la fraude    peut   impliquer     la collusion,     la falsification,      les  omissions
      volontaires,      les  fausses    déclarations      ou  le contournement        du  contrôle    interne    ;
    ●     il prend   connaissance       du  contrôle    interne    pertinent     pour   l’audit   afin  de  définir   des  procédures      d’audit

      appropriées      en  la circonstance,       et non  dans   le but  d’exprimer      une  opinion    sur  l’efficacité     du  contrôle    interne    ;
    ●     il apprécie     le caractère     approprié     des  méthodes     comptables      retenues     et le caractère     raisonnable      des

      estimations      comptables      faites   par  la direction,     ainsi   que  les  informations       les  concernant      fournies    dans   les
      comptes     annuels    ;
    ●     il apprécie     le caractère     approprié     de  l’application      par  la direction     de  la convention      comptable      de  continuité     d’

      exploitation      et,  selon   les  éléments     collectés,     l’existence      ou  non  d’une   incertitude      significative      liée  à des
      événements       ou  à des  circonstances       susceptibles       de  mettre    en  cause   la capacité     de  la société    à poursuivre
      son  exploitation.       Cette   appréciation       s’appuie     sur  les  éléments     collectés     jusqu’à    la date   de  son  rapport,    étant
      toutefois     rappelé    que  des  circonstances       ou  événements       ultérieurs     pourraient      mettre    en  cause   la continuité
      d’exploitation.        S’il  conclut    à l’existence      d’une   incertitude      significative,       il attire   l’attention     des  lecteurs    de  son
      rapport    sur  les  informations       fournies    dans   les  comptes     annuels    au  sujet   de  cette   incertitude      ou,  si ces
      informations       ne  sont   pas  fournies    ou  ne  sont   pas  pertinentes,      il formule    une  certification      avec   réserve    ou  un
      refus   de  certifier    ;
    ●     il apprécie     la présentation       d’ensemble      des  comptes     annuels    et évalue    si les  comptes     annuels    reflètent    les

      opérations      et événements       sous-jacents       de  manière    à en  donner    une  image   fidèle.
    Neuilly-sur-Seine         et Paris-La     Défense,     le 6 mai  2021

                         Les  Commissaires        aux  Comptes

          PricewaterhouseCoopers             Audit                                ERNST    & YOUNG     et Autres

             Laurent    Tavernier                                                 Claire   Rochas


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2023年2月15日

2023年1月より一部報告書の通知、表示が旧社名で通知、表示される現象が発生しておりました。対応を行い現在は解消しております。

2023年2月15日

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2023年1月6日

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2022年4月25日

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2020年12月21日

新規上場の通知機能を追加しました。Myページにて通知の設定が行えます。

2020年9月22日

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2019年3月22日

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2017年10月31日

キーワードに関する報告書の検出処理を改善いたしました。これまで表示されていなかった一部の報告書にも「増加」「減少」が表示されるようになっりました。

2017年2月12日

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2017年1月23日

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