ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト Ⅳ 有価証券届出書(外国投資信託受益証券)

提出書類 有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
提出日
提出者 ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト Ⅳ
カテゴリ 有価証券届出書(外国投資信託受益証券)

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                                  ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(E25088)
                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    【表紙】

    【提出書類】                有価証券届出書

    【提出先】                関東財務局長
    【提出日】                令和3年11月30日
    【発行者名】                ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ
                     (PIMCO     Global    Advisors(Luxembourg)S.A.)
    【代表者の役職氏名】                取締役および署名権限者 トーマス・ライス
                     (Thomas     Rice,   Director     and  authorized      signatory)
    【本店の所在の場所】                ルクセンブルグ大公国、L-2763                ルクセンブルグ、サン・ジテ通り33
                     ( 33,  rue  Sainte    Zithe,    L-2763    Luxembourg      , Grand   Duchy   of
                     Luxembourg      )
    【代理人の氏名又は名称】                弁護士  三 浦   健
    【代理人の住所又は所在地】                東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
    【事務連絡者氏名】                弁護士  三 浦   健
                      同   大 西 信 治
    【連絡場所】                東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
    【電話番号】                03 (6212)8316
    【届出の対象とした募集(売出)外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】
                     ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ
                     (PIMCO     LUXEMBOURG      TRUST   IV)
    【届出の対象とした募集(売出)外国投資信託受益証券の金額】
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                     ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ  -
                     ピムコ・トータル・リターン・ファンド
                     米ドル建クラス受益証券:
                      60 億米ドル(約6,715億円)を上限とします。
                     円建クラス受益証券:
                      5,000   億円を上限とします。
                     ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ  -
                     ピムコ・トータル・リターン・ファンド                     マルチカレンシー・
                     セレクション
                     豪ドル建クラス受益証券:
                      60 億豪ドル(約4,828億円)を上限とします。
                     米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券:
                      60 億米ドル(約6,715億円)を上限とします。
                     豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券:
                      60 億豪ドル(約4,828億円)を上限とします。
                     トルコリラ建クラス受益証券:
                      100  億トルコリラ(約1,250億円)を上限とします。
                     (注)アメリカ合衆国ドル(以下「米ドル」といいます。)、オーストラリア・ドル
                       (以下「豪ドル」といいます。)およびトルコリラの円貨換算は、別段の記載が
                       ない限り、2021年9月30日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場
                       の仲値(1米ドル=111.92円、1豪ドル=80.46円および1トルコリラ=12.50
                       円)によります。
    【縦覧に供する場所】                該当事項はありません。

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    第一部【証券情報】

     (1)【ファンドの名称】

         ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ(PIMCO      LUXEMBOURG      TRUST   IV)(以下「トラスト」といい
        ます。)
     (2)【外国投資信託受益証券の形態等】

         トラストは、サブ・ファンドである、ピムコ・トータル・リターン・ファンド(以下「ピムコ・
        トータル・リターン・ファンド」といいます。)およびピムコ・トータル・リターン・ファンド                                                  マル
        チカレンシー・セレクション(以下「ピムコ・トータル・リターン・ファンド                                        マルチカレンシー・セ
        レクション」といい、ピムコ・トータル・リターン・ファンドとあわせて以下、個別にまたは総称し
        て「ファンド」といいます。)を有するアンブレラ型ファンドです。日本国内においては、ピムコ・
        トータル・リターン・ファンドの米ドル建クラス受益証券(以下「米ドル建クラス受益証券」といい
        ます。)および円建クラス受益証券(以下「円建クラス受益証券」といいます。)ならびにピムコ・
        トータル・リターン・ファンド                 マルチカレンシー・セレクションの豪ドル建クラス受益証券(以下
        「豪ドル建クラス受益証券」といいます。)、米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券(以下「米ド
        ル建ブラジルレアルクラス受益証券」といいます。)、豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券(以
        下「豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券」といいます。)およびトルコリラ建クラス受益証券
        (以下「トルコリラ建クラス受益証券」といいます。)(以下総称して「受益証券」または「ファン
        ド証券」といいます。)の募集が行われます。
         ファンド証券は、記名式無額面受益証券です。
         ファンド証券は、追加型です。
         ファンド証券について、ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(以
        下「管理会社」といいます。)の依頼により、信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供された信
        用格付、または信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供される予定の信用格付はありません。
       (注)日本において、ファンドの名称について「ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                                   Ⅳ」を省略することがあります。
     (3)【発行(売出)価額の総額】

         米ドル建クラス受益証券:
           60 億米ドル(約6,715億円)を上限とします。
         円建クラス受益証券:
           5,000   億円を上限とします。
         豪ドル建クラス受益証券:
           60 億豪ドル(約4,828億円)を上限とします。
         米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券:
           60 億米ドル(約6,715億円)を上限とします。
         豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券:
           60 億豪ドル(約4,828億円)を上限とします。
         トルコリラ建クラス受益証券:
           100  億トルコリラ(約1,250億円)を上限とします。
       (注1)    米ドル、豪ドルおよびトルコリラの円貨換算は、別段の記載がない限り、2021年9月30日現在の株式会社三菱UF
          J銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=111.92円、1豪ドル=80.46円および1トルコリラ=12.50円)に
          よります。以下、同じです。
       (注2)    トラストは、ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて設立されていますが、ファンド証券は、米ドル建、日本円
          建、豪ドル建またはトルコリラ建のため以下の金額表示は別段の記載がない限り米ドル、日本円、豪ドルまたはト
          ルコリラをもって行います。
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       (注3)    本書の中で金額および比率を表示する場合、適宜の単位に四捨五入している場合があります。従って、合計の数字
          が一致しない場合があります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純
          計算のうえ、必要な場合四捨五入してあります。従って、本書の中の同一情報につき異なった円貨表示がなされて
          いる場合もあります。
     (4)【発行(売出)価格】

         申込みが受領された取引日時点で算定される当該クラスの1口当たり純資産価格
       (注)当該クラスの1口当たり純資産価格については、後記「(8)申込取扱場所」にお問い合わせください。
     (5)【申込手数料】

         以下の料率の申込手数料が課されます。
              申  込  口  数                申  込  手  数  料
         1万口未満                  申込金額の      2.20  % (税抜2.00%)
         1万口以上5万口未満                  申込金額の      1.65  % (税抜1.50%)
         5万口以上10万口未満                  申込金額の      1.10  % (税抜1.00%)
         10 万口以上50万口未満                 申込金額の      0.55  % (税抜0.50%)
         50 万口以上                 申込金額の      0.22  % (税抜0.20%)
       (注1)管理会社および日本における販売会社が申込手数料について別途合意する場合には、それに従うものとし、上記と異なる

          取扱いとなることがあります。
       (注2)上記申込手数料に関わる「税」とは、消費税および地方消費税を示します。
         申込手数料の詳細については、日本における販売会社(以下に定義されます。)までお問い合わせ
        ください。
     (6)【申込単位】

         10 口以上1口単位
       (注)日本における販売会社は、その単独裁量により異なる申込単位を定めることができ、上記と異なる申込単位を用いる場合が
         あります。
     (7)【申込期間】

         2021  年12月1日(水曜日)から2022年11月30日(水曜日)まで
       (注1)日本における申込受付時間は、原則として午後4時までとします。ただし、日本における販売会社により異なる締切時間
          が設けられる場合があります。
       (注2)ファンドは、米国の居住者または法人等によるお申込みはできません。
       (注3)申込期間はその満了前に有価証券届出書を提出することにより更新されます。
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     (8)【申込取扱場所】
         SMBC日興証券株式会社
          東京都千代田区丸の内三丁目3番1号
          ホームページ・アドレス:https://www.smbcnikko.co.jp/
          電話番号:03-5644-3111(受付時間:日本における営業日の8:40~17:10)
         あかつき証券株式会社
          東京都中央区日本橋小舟町8番1号
          ホームページ・アドレス:http://www.akatsuki-sc.com/
          電話番号:03-5641-7800
         株式会社SBI証券
          東京都港区六本木一丁目6番1号
          ホームページ・アドレス:https://www.sbisec.co.jp/
          電話番号:03-5562-7210
         なお、申込取扱場所となる各金融商品取引業者を「日本における販売会社」といいます。
     (9)【払込期日】

         投資者は申込注文の成立を日本における販売会社が確認した日(通常、申込日の日本における翌営
        業日。同日を含みます。)(以下「日本における約定日」といいます。)から起算して日本における
        4営業日までに、日本における販売会社に対して、申込金額および申込手数料をお支払いください。
     (10)【払込取扱場所】

         上記(8)申込取扱場所に同じです。
     (11)【振替機関に関する事項】

         該当事項はありません。
     (12)【その他】

       (イ)申込証拠金はありません。
       (ロ)引受等の概要
         ① 日本における販売会社は、管理会社との間の、受益証券販売・買戻契約に基づき、ファンド証
           券の募集を行います。
         ② 管理会社は、SMBC日興証券株式会社をトラストに関する代行協会員に指定しています。
           (注)代行協会員とは、外国投資信託証券の発行者と契約を締結し、ファンド証券1口当たり純資産価格の公表を行
              い、またファンド証券に関する目論見書、決算報告書その他の書類を日本における販売会社に交付する等の業務
              を行う協会員をいいます。
       (ハ)申込みの方法
          ファンド証券の申込みを行う投資者は、日本における販売会社と外国証券の取引に関する契約を
         締結します。このため、日本における販売会社は、「外国証券取引口座約款」およびその他所定の
         約款を投資者に交付し、投資者は、当該約款に基づく取引口座の設定を申込む旨を記載した申込書
         を提出します。
          また、申込金額および申込手数料は、円貨またはファンド証券の表示通貨で支払うものとしま
         す。ファンド証券の表示通貨と円貨との換算は、各申込みについての日本における約定日におけ
         る、東京外国為替市場の外国為替相場に準拠したものであって、日本における販売会社が決定する
         レートによるものとします。
          原則として、申込みをした者は、日本における約定日から起算して日本における4営業日まで
         に、日本における販売会社に対して、申込金額および申込手数料を支払います。
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          申込金額は、日本における販売会社により、関係取引日の後4ファンド営業日以内に、保管受託
         銀行である      ステート・ストリート・バンク・インターナショナル・ゲー・エム・ベー・ハー                                          ルクセ
         ン ブルグ支店(State          Street    Bank   International        GmbH,   Luxembourg      Branch)     (以下「保管受託銀
         行」ということがあります。)の口座に、関係するクラスの表示通貨で支払われます。
       (ニ)日本以外の地域における発行
          該当事項はありません。
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    第二部【ファンド情報】

    第1【ファンドの状況】

    1【ファンドの性格】

     (1)【ファンドの目的及び基本的性格】
         トラストは、後述する制限および条件に合致する有価証券およびその他の許容される資産の選択肢
        を投資者に提案し、アクティブかつ専門的な運用を投資者に提供し、投資リスクを分散させ、様々な
        投資目的を求める投資者のニーズを満たすべく設計されています。
         信託金の限度額の制限はありません。
         トラストは、ルクセンブルグ大公国(以下「ルクセンブルグ」といいます。)の法律に基づいて設
        立された共有持分型(契約型)投資信託です。トラストは、ルクセンブルグの法律に従って設立さ
        れ、ルクセンブルグに登録上の住所を有する管理会社によって受益者の利益のために運用される、法
        人格を有しない共同保有体です。
         ファンドは、マスター・フィーダー構造を通じ、主に対象ファンドに投資するファンドとして組成
        されています。
         保管受託銀行によって保管されるトラストの資産は、管理会社の資産から分離されます。トラスト
        は、ルクセンブルグの投資信託に関する2010年12月17日法(以下「2010年法」といいます。)のパー
        トⅡに基づいて設立されています。
         管理会社は、トラストのオルタナティブ投資ファンド運用会社(以下「AIFM」といいます。)
        です。
     (2)【ファンドの沿革】

          2010  年11月18日          管理会社の設立
          2010  年11月26日          トラストの設立(約款締結)
          2010  年12月16日          ファンドの運用開始(設定日)
          2010  年12月17日          日本におけるファンド証券(トルコリラ建クラス受益証券を除く。)
                      の募集開始
          2013  年3月6日          日本におけるトルコリラ建クラス受益証券の募集開始
          2013  年9月30日          管理会社の名称変更(ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセ
                      ンブルグ)エス・エイへ)
          2015  年11月12日          修正約款締結
          2016  年11月2日          修正約款締結(2017年1月31日効力発生)
          2017  年5月24日          修正約款締結(2017年6月3日効力発生)
          2019  年11月22日          修正約款締結(2019年11月4日効力発生)
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     (3)【ファンドの仕組み】

       ① ファンドの仕組み
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                     マスター・フィーダー構造に関する仕組み図

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       ② 管理会社とファンドの関係法人の名称、ファンドの運営上の役割および契約等の概要

              名称             ファンド運営上の役割                    契約等の概要
     ピムコ・グローバル・アドバイザーズ                     管理会社              2010  年11月26日付約款(修正済)にお
                                        いて、管理会社として任命されまし
     (ルクセンブルグ)エス・エイ
                                        た。ピムコ・ルクセンブルグⅣ                  エ
     ( PIMCO   Global    Advisors
                                        ス・エイは、2013年9月30日付で、ピ
     (Luxembourg)       S.A.  )
                                        ムコ・グローバル・アドバイザーズ
                                        (ルクセンブルグ)エス・エイに名称
                                        を変更しました。
     ステート・ストリート・                     保管受託銀行              2017  年5月22日付で管理会社と旧保管
                                                      (注1)
                          主管理事務代行会社
     バンク・インターナショナル・
                                        受託銀行との間で保管契約                  を
                          法人代行会社
     ゲー・エム・ベー・ハー
                                        締結。同契約はファンド資産の保管業
                          支払代行会社
     ルクセンブルグ支店
                                        務等について規定しています。ステー
                          登録・名義書換代行会社
     ( State   Street    Bank   International
                                        ト・ストリート・バンク・インターナ
     GmbH,   Luxembourg      Branch   )
                                        ショナル・ゲー・エム・ベー・ハー
                                        ルクセンブルグ支店は2019年11月4日
                                        付で、旧保管受託銀行のファンドに関
                                        する既存の地位を承継しました。
                                        2017  年5月22日付で管理会社と旧主管
                                        理事務代行会社との間で管理事務代行
                                          (注2)
                                        契約      を締結。同契約は主管理
                                        事務等について規定しています。ス
                                        テート・ストリート・バンク・イン
                                        ターナショナル・ゲー・エム・ベー・
                                        ハー   ルクセンブルグ支店は2019年11
                                        月4日付で、旧主管理事務代行会社の
                                        ファンドに関する既存の地位を承継し
                                        ました。
     パシフィック・インベストメント・                     投資顧問会社              2014  年7月22日付で管理会社との間で
                                        投資顧問契約(随時改正または変更さ
     マネジメント・カンパニー・
                                              (注3)
     エルエルシー
                                        れます。)          を締結。同契約は
     (Pacific      Investment
                                        ファンド資産に関する投資運用業務の
     Management      Company     LLC)
                                        提供について規定しています。
     SMBC日興証券株式会社                     代行協会員              2013  年2月18日付で管理会社との間で
                                        代行協会員契約(随時改正または変更
                                               (注4)
                                        されます。)           を締結。同契約
                                        は代行協会員業務について規定してい
                                        ます。
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     SMBC日興証券株式会社                     日本における販売会社              管理会社との間で受益証券販売・買戻
     あかつき証券株式会社                                   契約(随時改正または変更されま
                                           (注5)
     株式会社SBI証券
                                        す。)        を締結。同契約は、日
                                        本におけるファンド証券の販売・買戻
                                        しの取扱業務について規定していま
                                        す。
    (注1)    保管契約とは、約款に基づき、管理会社によって任命された保管受託銀行が有価証券の保管、引渡し等ファンド資産の保管業
        務を行うことを約する契約です。
    (注2)    管理事務代行契約とは、約款に基づき、管理会社によって任命された主管理事務代行会社、法人代行会社、支払代行会社およ
        び登録・名義書換代行会社が、ルクセンブルグ法により要求される一般的な管理事務代行機能、ならびにファンド証券の発行
        および買戻しの処理、ファンド証券の純資産価格の決定およびファンドの会計記録の維持その他の業務をファンドに提供する
        ことを約する契約です。
    (注3)    投資顧問契約とは、約款に基づき、管理会社によって任命された投資顧問会社が、ファンド資産の投資運用に関する役務の提
        供を行うことを約する契約です。
    (注4)    代行協会員契約とは、管理会社によって任命された代行協会員が、ファンド証券に関する目論見書の配布、ファンド証券1口
        当たり純資産価格の公表ならびに日本の法令および日本証券業協会規則により作成を要する運用報告書等の文書の配布等を行
        うことを約する契約です。
    (注5)    受益証券販売・買戻契約とは、管理会社によって任命された日本における販売会社が、ファンド証券の日本における募集の目
        的で管理会社から交付を受けたファンド証券を日本の法令・規則および目論見書に準拠して販売することを約する契約です。
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                                  ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(E25088)
                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       ③ 管理会社の概況

        (ⅰ)設立準拠法
           管理会社は、ルクセンブルグ1915年商事会社法(改正済)に基づき、ルクセンブルグにおいて
          2010年11月18日に設立されました。
           1915  年商事会社法(改正済)は、設立、運営、株式の募集等商事会社に関する基本的事項を規
          定しています。
           管理会社は、2010年法のもとで、投資信託の管理会社としての資格を有しています。
           管理会社は、2013年法第2章のもとで、AIFMとして任命されています。
        (ⅱ)事業の目的
           管理会社の目的は、以下のとおりです。
          a)AIFM指令に規定される範囲内でAIFとしての適格性を有しているルクセンブルグおよ
            び外国の契約型投資信託、変動資本を有する投資法人および/または固定資本を有する投資
            法人に関し、2010年法第125-2条に基づく管理会社としての役割の履行
          b)AIFM指令に定める範囲内のルクセンブルグおよび外国のAIFに関し、2013年法第5条
            第2項及び別紙Ⅰに定める範囲内の投資運用機能、管理機能および/またはマーケティング
            機能の実行
           管理会社は、自らが運用するAIFの子会社に対して上記の運用、管理および販売業務を提供
          することができます。
           管理会社は、自らが運用するAIFの運用、管理および業務促進に関するあらゆる活動を管理
          するものとします。管理会社は、自らが運用するAIFに代わって、契約を締結し、あらゆる証
          券の売買、交換、受渡しを行い、ルクセンブルグまたは外国の会社の株主名簿または社債原簿に
          自己名義または第三者名義により登録または名義書換を行うことができ、またかかるAIFおよ
          び受益証券または証書の保持者に代わって、AIFの資産を構成する証券に付随するすべての権
          利、特権、特に議決権を行使することができます。上記の権限は、すべてを網羅したものではな
          く単に例示したにすぎないものとします。
           管理会社は、役務の無償提供および/または支店開設を通じ、ルクセンブルグ国外において許
          可を受けた活動を行うことができます。
           管理会社は、2010年法、2013年法ならびにその他の適用ある法律および規則の定める制限の範
          囲内で、その目的の達成に有益とみなされるあらゆる活動を行うことができます。
           一切の委託にかかわらず、管理会社は、トラストに係る以下の機能について最終的責任を負い
          ます。
          a)ポートフォリオ運用およびリスク管理を含む投資運用機能
          b)以下を含む一般的な管理機能
           (ⅰ)法務およびファンド運用上の会計業務
           (ⅱ)顧客からの質問への対応
           (ⅲ)税務申告を含む資産の評価および価格決定
           (ⅳ)規制遵守の監視
           (ⅴ)受益者名簿の維持
           (ⅵ)収入の分配
           (ⅶ)受益証券の発行および買戻し
           (ⅷ)証書の発送を含む契約の確定
           (ⅸ)記録の維持
          c)マーケティング機能
        (ⅲ)資本金の額(2021年9月末日現在)
           管理会社の資本金は3,001千ユーロ(約3億8,971万円)であり、全額が払い込まれています。
          なお、額面1,000ユーロ(約129,860円)の記名式株式3,001株を発行済みです。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
           管理会社の未発行の授権資本金は1,000万ユーロ(約12億9,860万円)です。
          (注)ユーロの円貨換算は、便宜上、2021年9月30日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1
             ユーロ=129.86円)によります。以下同じです。
        (ⅳ)会社の沿革
           2010  年11月18日 設立
           2013  年9月30日 管理会社の名称変更(ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブル
                    グ)エス・エイへ)
        (ⅴ)大株主の状況
                                               (2021年9月末日現在)
             名称                      住所             所有株式数        比率
     パシフィック・インベストメント・
                         アメリカ合衆国 92660
     マネジメント・カンパニー・                     カリフォルニア州、ニューポートビーチ                        3,001   株    100  %
                         ニューポート・センター・ドライブ650
     エルエルシー
     (4)【ファンドに係る法制度の概要】

       ① 準拠法の名称
         トラストの設定準拠法は、ルクセンブルグの民法です。また、トラストは、2010年法、勅令、ルク
        センブルグ金融監督委員会(以下「金融監督委員会」または「CSSF」といいます。)の通達等の規
        則に従っています。
       ② 準拠法の内容

        (a)民法
           トラストは、法人格を持たず、加入者の累積投資からなる非会社型の財産集合体です。加入者
          はその投資によって平等に利益および残余財産の分配を請求する権利を有します。トラストは、
          会社として設立されていませんので、個々の投資者には投資会社における株主と同様の権利はな
          く、その権利は、受益者と管理会社との契約関係に基づいた契約上のものであり、この関係は、
          一般の契約法(すなわち、民法第1134条、1710条、1779条、1787条および1984条)および下記の
          2010年法に従っています。
        (b)2010年法
           2010  年法により、ルクセンブルグは、通達2009/65/ECを実施しました。この法律は、2010
          年12月24日にメモリアルに公告され、2011年1月1日から施行されました。2010年法は、                                              直近で
          は、リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する2016年7月23日付の法律によっ                                            て改正され
          ました。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
           2010  年法は、5つのパートから構成されています。
            パートⅠ-UCITS
            パートⅡ-その他の投資信託
            パートⅢ-外国の投資信託
            パートⅣ-管理会社
            パートⅤ-UCITSおよびその他の投資信託に適用される一般規定
           2010  年法は、パートⅠが適用される「譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託」とパート
          Ⅱが適用される「その他の投資信託」を区分して取扱っています。
     (5)【開示制度の概要】

       ① ルクセンブルグにおける開示
        (a)金融監督委員会に対する開示
           ルクセンブルグ内において、またはルクセンブルグからファンド証券をルクセンブルグ内外の
          公衆に対し公募する場合は、金融監督委員会への登録およびその承認が要求されます。この場
          合、目論見書、年次報告書および半期報告書等を金融監督委員会に提出しなければなりません。
           さらに、第二部、第1、1.(6)④「財務状況、その他の情報に関する監督」に記載されてい
          るように、年次報告書に含まれている年次財務書類は、独立の公認監査人により監査され、金融
          監督委員会により承認されなければなりません。トラストの独立公認監査人は、プライスウォー
          ターハウスクーパース(PricewaterhouseCoopers)のルクセンブルグ事務所です。さらに、トラ
          ストは、金融庁の1997年6月13日付通達97/136(金融監督委員会通達08/348により改正済)に
          基づき、金融監督委員会に対して、月次および年次財務書類を提出することを要求されていま
          す。トラストはさらに年次および半期報告書を金融監督委員会に送付することを要求されていま
          す。
        (b)受益者に対する開示
           トラストの貸借対照表、財務状況等の記載された年次報告書および半期報告書は、管理会社お
          よび主管理事務代行会社の登記上の事務所において、受益者はこれを無料で入手することができ
          ます。なお、約款は管理会社の登記上の事務所において無料で入手することができます。また、
          ルクセンブルグ商業および法人登記所において、約款を閲覧することができ、その写しを入手す
          ることができます。
           受益者に対するすべての通知は、受益者名簿に記載された住所宛てで受益者に送付され、ま
          た、ルクセンブルグの法律により要求される限り、RESAおよび/または他の新聞において公
          告されます。
       ② 日本における開示

        (a)監督官庁に対する開示
         (ⅰ)金融商品取引法上の開示
            管理会社は、日本における1億円以上の受益証券の募集をする場合、有価証券届出書を関東
           財務局長に提出しなければなりません。投資者およびその他希望する者は、金融商品取引法
           (昭和23年法律第25号、その後の改正を含みます。)(以下「金融商品取引法」といいま
           す。)に基づく有価証券報告書等の開示書類に関する電子開示システム(EDINET)等におい
           て、これを閲覧することができます。
            日本における販売会社は、交付目論見書(金融商品取引法の規定により、あらかじめまたは
           同時に交付しなければならない目論見書をいいます。)を投資者に交付します。また、投資者
           から請求があった場合は、請求目論見書(金融商品取引法の規定により、投資者から請求され
           た場合に交付しなければならない目論見書をいいます。)を交付しなければなりません。管理
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
           会社は、その財務状況等を開示するために、各計算期間終了後6か月以内に有価証券報告書
           を、また、各半期終了後3か月以内に半期報告書を、さらに、トラストに関する重要な事項に
           つ いて変更があった場合にはそのつど臨時報告書を、それぞれ関東財務局長に提出します。投
           資者およびその他希望する者は、これらの書類をEDINET等において閲覧することができます。
         (ⅱ)投資信託及び投資法人に関する法律上の開示
            管理会社は、受益証券の募集の取扱い等を行う場合、あらかじめ、投資信託及び投資法人に
           関する法律(昭和26年法律第198号、その後の改正を含みます。)(以下「投信法」といいま
           す。)に従い、トラストに係る一定の事項を金融庁長官に届け出なければなりません。また、
           管理会社は、トラストの約款を変更しようとするとき等においては、あらかじめ、変更の内容
           および理由等を金融庁長官に届け出なければなりません。さらに、管理会社は、トラストの資
           産について、トラストの各計算期間終了後遅滞なく、投信法に従って、一定の事項につき交付
           運用報告書および運用報告書(全体版)を作成し、金融庁長官に提出しなければなりません。
        (b)日本の受益者に対する開示
           管理会社は、約款を変更しようとする場合であってその変更の内容が重大なものである場合等
          においては、あらかじめ、日本の知れている受益者に対し、変更の内容および理由等を書面を
          もって通知しなければなりません。
           管理会社からの通知等で受益者の地位に重大な影響を及ぼす事実は、日本における販売会社を
          通じて日本の受益者に通知されます。
           上記の交付運用報告書は、日本の知れている受益者に交付され、運用報告書(全体版)は代行
          協会員のホームページにおいて提供されます。
     (6)【監督官庁の概要】

         管理会社およびトラストは金融監督委員会の監督に服しています。
         監督の主な内容は次のとおりです。
        ① 登録の届出の受理
          ( ⅰ)ルクセンブルグに所在するすべての投資信託(即ち、契約型投資信託の管理会社または会社
            型投資信託の登記上の事務所がルクセンブルグに存在する場合)は、金融監督委員会の監督に
            服し、金融監督委員会に登録しなければなりません。
          ( ⅱ)譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託(以下「UCITS」といいます。)で、欧州
            連合(以下「EU」といいます。)加盟国で設立され、かつ2009年7月13日付欧州議会および
            理事会通達2009/65/ECの要件に適合していることを設立国の監督官庁により証明されてい
            るものについては、2010年法の第7章に従って金融監督委員会に事前に通知し、所定の書類を
            提出し、支払事務代行会社としてルクセンブルグの金融機関を任命することで、受益証券をル
            クセンブルグ国内において販売することができます。トラストは、2010年法のパートⅡに従い
            設定されており、EU内もしくはその一部においては公衆に対する販売活動は行われません。
          ( ⅲ)外国法に準拠して設立または設定され、運営されている上記以外の投資信託は、ルクセンブ
            ルグにおいてまたはルクセンブルグから国外の公衆に対してその証券を販売するためには、金
            融監督委員会への事前登録を要します。当該投資信託が設立された国において、投資者の保護
            を確保するために当該国の法律により設けられた監督機関による恒久的監督に服している場合
            にのみかかる登録が可能です。
        ② 登録の拒絶または取消
          投資信託が適用ある法令および通達を遵守しない場合、独立の監査人を有しない場合またはその
         監査人が受益者に対する報告義務もしくは金融監督委員会に対する開示義務を怠った場合には、登
         録が拒絶されまたは取り消されることがあります。また、ファンド・マネジャーまたは投資信託会
         社もしくは管理会社の取締役が金融監督委員会により要求される専門的能力および信用についての
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
         十分な保証の証明をしない場合は、登録は拒絶されることがあります。さらに、投資信託の機構ま
         たは開示された情報が投資者保護のため十分な保証を有しない場合は、登録が拒絶されることがあ
         り ます。登録が拒絶または取消された場合、ルクセンブルグの投資信託の場合は地方裁判所の決定
         により解散および清算されることがあります。またルクセンブルグ以外の投資信託の場合は、上場
         廃止となり、かつ公衆に対しての販売が停止されることがあります。
        ③ 目論見書に対する査証の交付
          投資信託証券の販売に際し使用される目論見書は、その使用の前に金融監督委員会に提出されな
         ければなりません。金融監督委員会は目論見書が適用ある法律、勅令および通達に従っていると認
         めた場合には、それに査証を付します。
        ④ 財務状況、その他の情報に関する監督
          投資信託の財務状況ならびに投資者および金融監督委員会に提出された情報の正確性を確保する
         ため、投資信託は、独立の監査人の監査を受けなければなりません。監査人は、財務状況その他に
         関する情報が不完全または不正確であると判断した場合、その旨を金融監督委員会に直ちに報告す
         る義務を負います。監査人は、金融監督委員会が要求するすべての情報(投資信託の帳簿その他の
         記録を含みます。)を金融監督委員会に提出しなければなりません。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    2【投資方針】

     (1)【投資方針】
        投資目的
         トラストは、後述する制限および条件に合致する有価証券およびその他の許容される資産の選択肢
        を投資   者 に提案し、      アクティブかつ専門的な運用を                投資者に     提供し、投資リスクを分散させ、様々な
        投資目的を求める投資           者 のニーズを満た        すべく   設計されています。
         各ファンドの投資方針は、ピムコ・トータル・リターン・ストラテジー・ファンド(以下「対象
        ファンド」といいます。)および(適切な場合は)その他の金融商品に投資することです。対象ファ
        ンドは2010年法に基づき設定されたミューチュアル・インベストメント・ファンド(                                            fonds   commun
        de  placement     )です。ファンドは、マスター・フィーダー構造を通じ、主に対象ファンドに投資する
        ファンドとして組成されています。
         トラスト、ファンドおよび対象ファンドの投資目的は、元本の維持および慎重な投資運用に配慮し
        つつ、最大限のトータル・リターンを追求することです。
                                                   (注)
         対象ファンドは、ブルームバーグ米国総合インデックスを参考指数として用います                                             。
         ピムコ・トータル・リターン・ファンドは、「マスター・フィーダ                                  ー 」構造を通じ、その資産のす
        べてまたは実質的にすべての資産を対象ファンドに投資することによってその目的の達成を図りま
        す。
         ピムコ・     トータル     ・リターン・ファンド            マルチカレンシー・セレクションは、主に対象ファンド
        に投資するほか、資金管理目的、ヘッジ目的および為替取引のために、流動性のある有価証券、レポ
        取引またはその他の金融商品にも投資を行います。
         トラスト、ファンドおよび/または対象ファンドがその投資目的を達成するとの保証はなく、損失
        が発生しないとの保証もありません。
         円建クラスは、通常、米ドル売り、日本円買いの為替ヘッジを行います。豪ドル建クラスは、通
        常、米ドル売り、豪ドル買いの為替ヘッジを行います。トルコリラ建クラスは、通常、米ドル売り、
        トルコリラ買いの為替ヘッジを行います。クラスが常に完全にヘッジされるという保証はなく、ま
        た、投資顧問会社がヘッジの利用に成功するという保証もありません。
         米ドル建ブラジルレアルクラスおよび豪ドル建ブラジルレアルクラスは、通常、米ドル売り、ブラ
        ジルレアル買いの為替取引を行います。投資顧問会社が為替取引の利用に成功するという保証はあり
        ません。
         広範囲にわたるサステナビリティ・リスクは、米国に集中する、確定利付商品に分散化されたファ
        ンドのポートフォリオに影響を及ぼす可能性があります。
         サステナビリティ・リスクは、確定利付商品に実質的に含まれるエクスポージャーによって異なり
        ます。例えば、社債発行体の場合、環境リスクには、気候変動の緩和・適応能力、炭素価格上昇の可
        能性、水不足の悪化に対するエクスポージャーおよび水の価格の高騰の可能性、廃棄物管理問題なら
        びにグローバルおよびローカルなエコシステムへの悪影響が含まれますが、これらに限られません。
        これらのリスクを効率的に管理できない場合、財務実績の悪化、レピュテーション・リスク、負債コ
        ストおよび信用格付の引下げが生じる可能性があります。ソブリン債発行体においても、サステナビ
        リティ・リスクが信用格付を左右することがあります。
         ファンドは、米国に集中する投資対象に関連する広範なサステナビリティ・リスクにさらされま
        す。低炭素経済や環境的により持続可能な経済への移行プロセスに直接または間接的に起因して規制
        要件が強化され、パブリック・コメント調査が増加することは、結果として、一部の発行体のビジネ
        ス・モデル、収益および価値全体を阻害するような重大なサステナビリティ・リスクを生じさせるお
        それがあります。このような財務上の損失は、カーボンプライシングの仕組み等の規制上の枠組みの
        変更、エネルギー効率基準の厳格化、または訴訟上の請求に関する法的リスク等に起因することがあ
        ります。サステナビリティ課題に対する意識の高まりにより、ファンドはサステナビリティに関連す
        るレピュテーション・リスクにさらされており、このリスクは、                                 NGO   (非政府組織)または消費者
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        団体によるネーム・アンド・シェイム・キャンペーンを通じてファンドおよびその投資対象に影響を
        及ぼす可能性があります。このほか、ファンドのリターンに悪影響を及ぼすおそれのあるサステナビ
        リ ティ・リスクの例として、気候変動に対する懸念の高まりに起因する産業セクターのスティグマ
        化、消費者の嗜好の変化および株主の懸念/ネガティブなフィードバックの増加があります。
        (注)ブルームバーグ米国総合インデックスは米ドルで表示されます。
        金融サービス・セクターにおけるサステナビリティ関連の開示

         本情報は、金融サービス・セクターにおけるサステナビリティ関連の開示に関する2019年11月27日
        付欧州議会および理事会規則2019/2088(以下「SFDR」といいます。)第6条に従って提供され
        ます。SFDRの下、トラストは、サステナビリティ・リスク(下記「リスク要因」に定義されま
        す。)が投資決定に組み込まれている方法、およびサステナビリティ・リスクがトラストのリターン
        に及ぼす可能性のある影響の評価結果を開示することを義務付けられています。
         世界有数の債券運用会社として、PIMCOの使命は、優れた投資リターン、ソリューションおよ
        びサービスをクライアントに提供することです。これに関連して、トラストは、サステナビリティ要
        素を積極的に推進することやサステナビリティ要素に沿ったポートフォリオ構築を最大限に図ること
        を行いませんが、サステナビリティ・リスクにさらされ続けます。
         下記「環境・社会・ガバナンス」の項に記載されるとおり、このようなサステナビリティ・リスク
        は、潜在的なまたは実際の重大なリスクおよび/または機会である範囲において、長期的なリスク調
        整後リターンを最大化するために投資決定およびリスク監視に組み入れられます。
         サステナビリティ・リスクの発生後に多大な影響を受けることがあり、またその影響は特定のリス
        ク、地域および資産クラスに応じて異なる可能性があります。一般に、ある資産に関してサステナビ
        リティ・リスクが発生した場合、その価値にマイナスな影響が生じるか、またはその価値が全額失わ
        れます。レジリエンス(強靭性)がビジネスの重要な検討事項となってきており、多くの国では保
        険、価値評価および賃料面で既に影響が見られ始めています。
         したがって、このような影響の評価はポートフォリオ・レベルで行わなければならず、詳細かつ具
        体的な情報は、関連するファンドに記載されます。
        対象ファンドの投資戦略

         対象ファンドは、通常の状況において、その総資産の少なくとも                                 65 %を、様々な償還期限の確定利
        付商品に分散化されたポートフォリオとして、直接または間接的に投資することにより、その投資目
        的の達成を      目指します      (この確定利付商品は、とりわけ、先渡契約またはオプション、先物契約もし
        くはスワップ契約等のデリバティブに表章される場合があります。)。
         ポートフォリオの平均デュレーションは、通常、ブルームバーグ米国総合インデックスの                                              デュレー
        ション   の ± (プラスマイナス)2年以内の範囲で変動します。デュレーションとは、利率の変動に対
        する有価証券の価格の感応度を決定するために用いられる、確定利付商品の予想残存期間の基準とな
        るものです。
        -対象ファンドは、主に、投資適格の格付を有する債務証券に投資しますが、ムーディーズ・インベ
         スターズ・サービス・インクによってB格以上と格付されているか、またはS&Pグローバル・
         レーティングもしくはフィッチ・インクによってそれと同等の格付がなされている(または無格付
         の場合は、投資顧問会社が同等と判断する)ハイ・イールド債券(「ジャンク・ボンド」)に対し
         ても、その総資産の20%を上限として投資することができます。ある有価証券についてその取得後
         にかかる制限を下回る格下げがなされた場合、投資顧問会社は、かかる有価証券を処分することは
         義務付けられていませんが、その単独裁量により、かかる処分を行うことができます。
        -対象   ファンド     は、米ドル以外の通貨建ての有価証券にその総資産の                           30 %を上限として直接または間
         接的に投資することができ、また、米国外の発行体の米ドル建て有価証券にはこの限度を超えて投
         資することができます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        -対象ファンドは、新興市場国に経済的に関連した有価証券および金融商品に対して、その総資産の
         15%を上限として直接または間接的に投資することができます。                                 対象ファンドは、中華人民共和国
         (以下「中国」といいます。)の関連する規制または当局により許容される範囲で、2016年に中国
         人 民銀行(以下「PBOC」といい、上海の本店を含みます。)が発行した関連規則(公告[2016]
         第3号およびその施行規則(以下「CIBM規則」といいます。)を含みます。)を遵守し、投資
         割当制限に従うことなく、中国銀行間債券市場(以下「CIBM」といいます。)で取引される許
         容される確定利付商品に直接投資することもできます。
        -対象ファンドは、通常、(米ドル建て以外の有価証券または通貨による)外国為替に対するエクス
         ポージャーを、その総資産の20%までに制限します。
        -対象ファンドは、転換証券に投資することができます。
        -対象ファンドは、普通株式および優先株式に投資することができます。
        -対象ファンドは、投資信託に投資することもできます。
        -対象ファンドは、オプション、先物契約もしくはスワップ契約といったデリバティブ商品または
         モーゲージ関連証券およびその他のアセット・バック証券(資産担保証券)に投資することができ
         ます。また、対象ファンドは、発行日決済取引、特約日決済取引または先渡取引として有価証券を
         売買することができ、また、空売りを行うことができます。
        -対象ファンドは、一連の売買契約を締結し、または他の投資手法(レポ取引またはダラー・ロール
         取引等)を用いることにより、対象ファンドが主として投資しようとする有価証券に対する市場の
         エクスポージャーを無制限に獲得しようとすることがあります。対象ファンドが目指す「トータ
         ル・リターン」は、対象ファンドの投資からの収益と、一般的に金利の低下、外貨の上昇または特
         定のセクターもしくは有価証券に対する信用要素の改善により生じるキャピタル・ゲイン(もしあ
         れば)によって構成されます。
        -対象ファンドは、現金および現金等価物商品を付随的に保有することもできます。
        環境・社会・ガバナンス

         PIMCOは、クライアントのリスク調整後リターンの向上を図るため投資調査プロセスに重大な
        サステナビリティ・リスクを継続的に考慮に入れることをESGインテグレーションの定義としてい
        ます。重大なサステナビリティ・リスクには、とりわけ気候変動リスク、社会的不平等、消費者の嗜
        好の変化、規制リスク、人材マネジメントまたは発行体の違反行為が含まれますが、これらに限られ
        ません。サステナビリティ・リスクの定義は、「リスク要因」に詳述されます。
         PIMCOは、市場、業界およびビジネス・モデルを評価する際にサステナビリティ・リスクのイ
        ンプットがますます不可欠となっていることから、特に公募・私募の両市場における全資産クラスの
        長期的な投資機会を得るために、世界の経済、堅固な投資プロセスの一環として関連するサステナビ
        リティ・リスクを盛り込むべきだと考えています。
         投資プロセスにサステナビリティ・リスクを組み込むことは、ESGに関する情報が投資決定の唯
        一のまたは主要な検討事項であることを意味するものではありません。むしろ、PIMCOのポート
        フォリオ・マネジャーおよびアナリストのチームは、様々な財務的および非財務的要素((財務上重
        要な場合)ESGに関する検討事項を含む可能性があります。)を評価し、重視した上で投資決定を
        行います。ESGに関する検討事項と投資決定との関連性は資産クラスおよび戦略により異なりま
        す。PIMCOは、関連する場合にポートフォリオ運用チームにより評価された情報が増加し、多様
        化することにより、投資対象に対して大局的なリスク管理および視野を生み出すことができ、これに
        より、クライアントのリターン向上の機会が生じると考えています。
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     (2)【投資対象】

        前記「(1)投資方針」をご参照ください。
       純資産総額の10%を超えて投資する対象ファンドは、本書の日付現在、以下のとおりです。
           対象ファンドの名称              ピムコ・トータル・リターン・ストラテジー・ファンド

                         (PIMCO     Total   Return    Strategy     Fund)
            運用の基本方針             対象ファンドは、元本の維持および慎重な投資運用に配慮しつ
                         つ、最大限のトータル・リターンを追求します。
            主要な投資対象             対象ファンドは、通常の状況において、その総資産の少なくとも
                         65%を、様々な償還期限の確定利付商品に分散化されたポート
                         フォリオとして、直接または間接的に投資します(この確定利付
                         商品は、とりわけ、先渡契約またはオプション、先物契約もしく
                         はスワップ契約等のデリバティブに表章される場合がありま
                         す。)。
              管理会社           ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・
                         エイ
                         (PIMCO     Global    Advisors(Luxembourg)S.A.)
           通貨建て(表示通貨)              米ドル
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     (3)【運用体制】








       運用プロセス
       * 長期的な視点に基づいた投資戦略
       * トップダウン戦略とボトムアップ戦略の融合
       * 可能な限り付加価値の源泉を多様化し、特定のリスクに偏らない運用
                                              2021  年9月末日現在







        投資顧問会社(以下、本項において「PIMCO」といいます。)の投資プロセスにはトップダウンとボト

       ムアップ両方の意思決定過程が含まれています。かかるプロセスにおける最初の最も重要なステップ
       は、長期的な方向づけです。経済趨勢や政治の影響を分析することは、健全なポートフォリオの決定の
       基本的条件であるとPIMCOは考えています。確固たる長期的見解を維持することは、往々にして金融市場
       を特徴付ける周期的な好況と不況の反復に左右されることに対する防御として有益です。PIMCOは、短期
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       的な市場動向に適合させる能力よりも、経済ファンダメンタルズ及び信用分析を通して長期的価値を見
       極めることを遙かに得意としています。
        PIMCO   は、趨勢分析を重要と考えていることから、「長期経済予測会議」に毎年1週間を費やしていま
       す。投資プロフェッショナルから選り抜かれたメンバーは、金融財政政策、インフレーション、人口統
       計、情報技術の経済と生産性動向への影響を含む特定分野を担当し、年間を通じ監視する責務を負って
       います。「長期経済予測会議」において、社内プレゼンターは、PIMCOの投資プロフェッショナル全員の
       ためにかかる問題に対処します。そのほか、外部からのアナリストや学者を招聘し、見通しに密接な関
       係がある金融問題や経済問題に関するその専門知識をPIMCOと交換します。かかる社内と社外からのプレ
       ゼンテーションは、PIMCOグループによるさらなる議論や討論の背景として役立っています。「長期経済
       予測会議」の目的は、経済や債券市場についての3年ないし5年の見通しを得ることです。
        PIMCO   のプロセス上の次のステップは、循環的動向または景気循環動向の分析です。PIMCOの投資プロ
       フェッショナルは、いわゆる「短期経済予測会議」で四半期毎に会合し、景気循環の視点から成長率と
       インフレ率を評価します。これらの会合では、社内リサーチや最近の経済データを評価し、GDP成長率や
       インフレ率が市場の一般的な見込みを上回るか、下回るかを判断します。その結論は、短期的(2ない
       し4四半期間)の経済動向の予想を調整し、更新する一助となっています。
        PIMCO   の長期経済予測会議と短期経済予測会議の次に、シニア・ポートフォリオ・マネジャーから成る
       インベストメント・コミッティーの常任メンバーと、その他のポートフォリオ・マネジャーから選出さ
       れた非常任メンバーで構成されるインベストメント・コミッティーが、全ポートフォリオのモデルとな
       る主要戦略の開発のために一致団結して作業します。インベストメント・コミッティーは、各フォーラ
       ムによって提供されたトップダウンの見通しのほか、様々な債券セクターを重視する専門家からのボト
       ムアップの入力情報も利用します。インベストメント・コミッティーが達成目標を定める組入証券の特
       性項目には、デュレーション、イールドカーブ・エクスポージャー、共分散、セクター別集中度および
       信用性が含まれます。
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       PIMCO   の運用体制

       * ジェネラリストと各債券セクターのスペシャリストによる運用体制
       * トップダウン戦略に加え、スペシャリスト・チームからのボトムアップ戦略を融合させることによ
         りポートフォリオの安定化を図ります。
                                            2021  年9月末日現在






        次に、PIMCOのポートフォリオ運用グループが個別ポートフォリオの構築を行います。このグループの

       体制は、車のハブとスポークとの関係に類似し、ハブを構成するシニア・ジェネラリスト・ポートフォ
       リオ・マネジャーとスポークとしてのセクター別スペシャリストグループを備えています。すべての
       ポートフォリオがインベストメント・コミッティーによって定められたモデル・ポートフォリオを反映
       するように構成されていることを監視するのはジェネラリストの責任です。ジェネラリストは、タイミ
       ングや銘柄選択の面で一定の裁量範囲を与えられていますが、モデルの達成目標周辺の範囲内にポート
       フォリオの特質を維持することを求められます。ジェネラリストは、国債、モーゲージ証券、社債、米
       ドル建て以外の債券、新興市場債、転換証券、インフレ連動債の市場を含む世界中の債券群の各分野を
       網羅するセクター別スペシャリスト・チームから情報を入手し、戦略的構想を得ます。これらセクター
       別チームは、各々のセクターで10年以上の経験を持つ経験豊富なポートフォリオ・マネジャーが率いて
       います。ジェネラリストは、各々の担当ポートフォリオの一切の売買について最終的責任を負います
       が、セクター別スペシャリストのポートフォリオ・マネジャーに取引執行の支援を指図することができ
       ます。
        ボトムアップによる証券の選定は、ポートフォリオの構築上重要な側面です。セクター別スペシャリ
       ストは、各々のセクター内で相対的価値を確定することを任され、証券選定上の中心的役割を果たしま
       す。セクター別スペシャリストのための重要なリソースは、PIMCOの経験豊富なアナリストであって、こ
       れらアナリストは、独自の証券分析を行います。PIMCOは、各証券のリスクや相対的価値を数量化する上
       で役立つ幅広い自社所有の分析用ソフトウェアのライブラリーも活用します。
       内部運用規定

        PIMCO   の運用口座は、クライアント・ガイドライン、適用される規制上の要件およびPIMCO内部規則を
       遵守するためにモニターされています。さらに、PIMCOは、最良執行、ソフト・ダラー取引および取引配
       分に関する方針など、その投資運用活動に適用される方針を採用しています。
        PIMCO   は、クライアント勘定のためのポートフォリオ証券、オプションおよび先物の売買の注文すべて
       を、多くのブローカー/ディーラーを通じて行っています。その際にPIMCOは、すべてのクライアント勘
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       定のために可能な限り最適な価格を入手し取引を履行するため最善を尽くしています。PIMCOは、最適な
       価格を入手し取引を履行するため、および、ブローカー/ディーラーの報酬の合理性を決定するため
       に、  クライアントの最大の利益を念頭に、関連があると思われるすべての要因を検討します。それらの
       要因の例としては、希望する時間内での執行の見込み、市況、希望する数量で執行するブローカー/
       ディーラーの能力および意欲、反応度、機密を保持して行為するブローカー/ディーラーの能力、市場
       の影響を極小化しつつ行為するブローカー/ディーラーの能力、取引により生じるリスクにおけるブ
       ローカー/ディーラーの信用度、ブローカー/ディーラーとPIMCOが協調してオペレーションを行う水準
       および経験、特定の証券のマーケット・メイクを行う意欲および能力、道徳的で信頼に値する行為への
       評価、インフラストラクチャー、特定の取引に対して資金を拠出するブローカー/ディーラーの意欲、
       ブローカー/ディーラーの市場知識、珍しいおよび/もしくは複雑な証券の困難な取引を執行するブ
       ローカー/ディーラーの能力、帳簿管理の適確性および信頼度、ブローカー/ディーラーが紛争解決に
       おいてPIMCOを公平に取り扱うかどうか、ブローカー/ディーラーが募集の引受けおよび流通市場にアク
       セスできるかどうか、ブローカー/ディーラーにより提供されるリサーチおよび取次業務の利用可能性
       等が含まれます。
        PIMCO   は、ブローカー/ディーラーとソフト・ダラー取引を行わず、PIMCOはソフト・ダラー取引のた
       めに特定のブローカー/ディーラーと顧客取引を行いませんが、PIMCOは、最善の取引を目指すという
       PIMCOとしての責任に従い、金利またはその他の商品もしくはサービスを主題とするリサーチを提供する
       ブローカー/ディーラーを利用することや、その他のブローカー/ディーラーにより請求される手数料
       より高い手数料をかかる有益な情報の取得のために支払うことが適切であると判断する場合がありま
       す。PIMCOは、とりわけ、ブローカー/ディーラーまたは第三者により作成または開発された可能性があ
       るリサーチ報告書、経済および市場データならびに信用分析およびアナリストの収益予想を入手するこ
       とがあります。ソフト・ダラーまたはそれに相当する仕組みが、顧客のために行われる取引のために実
       施される限度で、入手するリサーチまたはその他の商品もしくはサービスが、必ずしも当該リサーチ、
       商品またはサービスを得るために使われる取次手数料を支払う顧客によりまたはかかる顧客の利益のた
       めに利用されるとは限りません。
        PIMCO   は、証券の「一括取引」、つまり特定の証券の複数の売買注文に関し、当該注文が複数のクライ
       アントの勘定に配分される場合、かかる配分をモニターしています。PIMCOは、クライアントの勘定の間
       で公正かつ公平な扱いを時間をかけて行うことを、取引配分の手続上での最優先の目的とします。PIMCO
       は、取引配分がタイムリーに行われ、特定のクライアントが不当な優遇を受けず、個別的に見た場合に
       はある取引が特定の勘定を優遇する結果となったとしても、長期的にはクライアントの勘定が公平に扱
       われるような手続きを策定しています。
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     (4)【分配方針】

        通常の状況下では、管理会社は、各クラスに帰属する金利収入(インカム・ゲイン)および/または
       売買差益(キャピタル・ゲイン)(もしあれば)を考慮して、毎月の最終ファンド営業日を分配基準日
       として、分配を宣言する意向です。管理会社が適切とみなす場合、追加の分配が宣言される可能性があ
       ります。各クラスに関して支払われる分配に応じて、各クラスのファンド証券1口当たり純資産価格は
       その相当分減少します。未払分配金の額が、管理会社がその単独の裁量により定める最低金額を下回る
       場合、未払分は分配されず、再投資されます。
        管理会社は、かかる分配方針を受益者の承認を得ることなく、通知によっていつでも変更することが
       できます。
        分配の結果、トラストの純資産がルクセンブルグ法により規定される最低額を下回る場合、分配を行
       うことはできません。
        支払期日から5年以内に請求されない配当金は、その請求権が消滅し、関連する各ファンドに戻され
       ます。
        上記は、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
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     (5)【投資制限】

        ① 投資制限
          主要投資制限
          リスク分散規則
           以下の投資制限は、対象ファンドに関して適用され、関連するファンドに別段の定めがない限
          り、トラストおよびファンドにも適用されるものとします。かかる場合、「対象ファンド」に対
          する言及は、「トラスト」および必要に応じて「ファンド」に対する言及でもあると解釈される
          ものとします。
          1)  管理会社は、対象ファンドのために有価証券に投資を行う場合、以下の行為を行ってはなり
            ません。
            a)  証券取引所への上場が承認されていない、または他の規制ある市場で取引されていない
               譲渡性のある有価証券に対し、対象ファンドの純資産の10%を超えて投資すること。
            b)  同一発行体が発行する同種の有価証券の10%を超えて取得すること。
            c)  同一発行体が発行する有価証券に対し、対象ファンドの純資産の20%を超えて投資する
               こと。
            上記a)、b)およびc)に定める制限は、(ⅰ)OECD加盟国もしくはその地方公共団体また
            は(地域的規模であるか世界的規模であるかを問わず)EUの公的国際機関が発行または保
            証する有価証券、または(ⅱ)オープン・エンド型UCIへの投資には適用されません。
          2)  対象ファンドはUCIの受益証券を取得することができます。ただし、その資産の20%を超
            えて単一のUCIの受益証券に投資しないことを条件とします。この投資制限を適用する目
            的において、複数のファンドを有するUCIの各ファンドは、別個の発行体とみなされます
            が、様々なファンドの第三者に対する債務の分離原則は確保されます。対象ファンドの投資
            先であるUCIに保有される投資対象は、この投資制限の目的において考慮する必要はあり
            ません。
          3)  対象ファンドは、その純資産の10%まで同一発行体により発行された譲渡性のある証券に投
            資することができます。ただし、対象ファンドが5%を超えて投資する各発行体について、
            対象ファンドに保有される譲渡性のある証券は合算して40%未満でなければなりません。
          4)  対象ファンドは、その純資産の20%まで同一の信用機関に預金することができます。
            認可信用機関以外の一信用機関に付随的な流動資産として預けられた預金は、純資産の10%
            を超えてはなりません。この制限は、保管受託銀行に預けられた預金の場合、20%に引き上
            げることができます。
          5)  OTCデリバティブの取引相手方(カウンター・パーティー)に対する対象ファンドのリス
            クのエクスポージャーは、純資産価額の5%を超えてはなりません。この制限は、認可信用
            機関の場合、10%に引き上げられます。
          6)  同一発行体によって発行され、預けられまたは引き受けられた以下の事柄の2つ以上を組み
            合わせた額が、対象ファンドの純資産価額の20%を超えてはなりません。
            ・譲渡性のある証券または金融市場商品への投資
            ・預金
            ・OTCデリバティブ取引から生じる取引相手方(カウンター・パーティー)リスクのエク
             スポージャー
          7)  上記3)に記載される10%の制限は、加盟国内に登録上の事務所を有し、法律によって債券保
            有者の保護を目的とする特別な公的監督に服している信用機関により発行される債券の場
            合、25%に引き上げられます。対象ファンドが、一発行体が発行する上記のような債券に対
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            象ファンドの純資産の5%を超えて投資する場合、かかる投資の合計額は、対象ファンドの
            純資産価額の80%を超えてはなりません。
          8)  上記3)に記載される10%の制限は、加盟国もしくはその地方公共団体、非加盟国または一も
            しくは複数の加盟国が属している公的国際機関が発行または保証する譲渡性のある証券の場
            合、35%に引き上げられます。
          9)  上記3)に記載される40%の制限適用の目的において、上記7)および8)に記載される譲渡性
            のある証券は考慮されないものとします。
          10)  上記3)、4)、5)、6)、7)および8)に記載される制限は、合算することはできず、よって単一発行
            体に対するエクスポージャーは、対象ファンドの純資産の35%を超えないものとします。
          11)  上記3)から8)の目的においてグループ会社は単一の発行体とみなされますが、純資産の20%
            の制限は、同一グループ内の譲渡性のある証券に対する投資に適用される場合があります。
          12)  対象ファンドは、加盟国、その地方公共団体、非加盟国または一もしくは複数の加盟国が属
            している公的国際機関が発行または保証する様々な譲渡性のある証券に対して、対象ファン
            ドの純資産の100%まで投資することができます。ただし、UCITSの受益証券保有者と同
            等の保護を受けることができ、上記3)から8)の制限を遵守しなければなりません。対象ファ
            ンドに対しては、以下の条件が適用されるものとします。
            (i)対象ファンドは、少なくとも6つの異なる銘柄の有価証券を保有しなければならず、
                いずれの単一銘柄の有価証券も対象ファンドの純資産の30%を超えてはなりません。
            (ⅱ)対象ファンドは、その約款において、対象ファンドの純資産の35%を超えて投資する
                予定の証券を発行または保証する国、地方公共団体または公的国際機関の名称を明記
                しなければなりません。
          13)  投資顧問会社は、UCITSに適用されるリスク管理法に従ってトラストの信用リスクを管
            理するものとします。対象ファンドは、アイルランド中央銀行がUCITSに関して発行し
            た以下のリストから選出した発行体に対し、対象ファンドの純資産の35%を超えて投資する
            予定です:OECD加盟国政府(関連する銘柄が投資適格であることを条件とします。)、
            シンガポール政府、欧州投資銀行、欧州復興開発銀行、国際金融公社、国際通貨基金、欧州
            原子力共同体、アジア開発銀行、欧州中央銀行、欧州評議会、欧州鉄道金融公社、アフリカ
            開発銀行、国際復興開発銀行(世界銀行)、米州開発銀行、欧州連合、連邦全国抵当権協会
            (ファニーメイ)、連邦住宅貸付抵当公社(フレディマック)、連邦政府抵当金庫(ジニー
            メイ)、学生ローン・マーケティング協会(サリーメイ)、連邦住宅貸付銀行、連邦農業信
            用銀行、テネシー川流域開発公社およびストレートAファンディング合同会社。投資顧問会
            社は、かかる発行体それぞれの証券への投資に伴う信用リスクを十分に管理するものとしま
            す。
          14)  取引額(管理会社が決定する合理的方法により事前に算出される。)が対象ファンドの純資
            産を超える場合、投資顧問会社は、デリバティブ取引その他の類似の取引を行うことができ
            ません。
          一般規定

          1)  組織化された市場で取り扱われる金融派生商品に関する証拠金および私的な合意により契約
            された金融派生商品から生じるコミットメントは、対象ファンドの純資産の50%を超えては
            なりません。対象ファンドの流動資産の留保額は、対象ファンドが差し入れた証拠金と少な
            くとも同額でなくてはなりません。流動資産には、定期預金、残存期間が12か月未満の恒常
            的に取引されている短期金融商品のみならず、OECDの加盟国もしくはその地方公共団体
            または(地域的規模であるか世界的規模であるかを問わず)EUの公的国際機関が発行する
            債券、および証券取引所に上場を承認されている、または定期的に運営されている公開の規
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            制ある市場で取引されている一流の発行体が発行した流動性の高い債券も含むものとしま
            す。
          2)  対象ファンドは、証拠金を調達するために借入れを行うことはできません。
          3)  対象ファンドは、商品先物契約以外の商品に関する契約を締結してはなりません。ただし、
            UCIは、組織化された市場で取引されている貴金属を現金で取得することができます。
          4)  オプション取得のために支払うプレミアムは、上記3)項に記載する50%の制限の計算に含ま
            れます。
          5)  対象ファンドは、十分な分散により投資リスクを適切に分散するようにしなくてはなりませ
            ん。
          6)  為替ヘッジの目的を除き、対象ファンドは、必要な証拠金またはコミットメントが(それぞ
            れ)対象ファンドの純資産の5%以上となる場合、組織された市場で取引されている金融派
            生商品に関する単一の契約または私的な合意により取得する金融派生商品に関する単一の契
            約のオープン・ポジションを保有してはなりません。
          7)  同一の特性を有するオプション取得のために支払うプレミアムは、対象ファンドの純資産の
            5%を超えてはなりません。
          8)  対象ファンドは、(組織化された市場で取引されている金融派生商品に係る)必要な証拠金
            および(私的な合意により取得する金融派生商品に係る)コミットメントが対象ファンドの
            純資産の20%以上となる場合、単一の商品または単一のカテゴリーの金融先物に関する金融
            派生商品のオープン・ポジションを保有してはなりません。
          9)  為替ヘッジの目的を除き、対象ファンドが私的な合意により締結した金融派生商品取引に関
            するコミットメントは、関連する取引からその時点で生じる未実現損失に相当します。
          10)  原則として、空売りによって、対象ファンドが以下のポジションを保有する結果となっては
            なりません。
            a)  証券取引所への上場が承認されていない、または定期的に運営され、公認かつ公開の他
               の規制ある市場で取引されていない譲渡性のある有価証券のショート・ポジション。た
               だし、流動性が高く、かつ、対象ファンドの純資産の10%を超えない場合には、対象
               ファンドは、規制ある市場で値付けまたは取引されていない譲渡性のある有価証券の
               ショート・ポジションを保有することができます。
            b)  同一発行体が発行した同種の有価証券の10%を超える譲渡性のある有価証券のショー
               ト・ポジション。
            c)  同一発行体の譲渡性のある有価証券のショート・ポジションで、(ⅰ)空売りの対価の
               合計が対象ファンドの純資産の10%を超えるか、または(ⅱ)ショート・ポジションが
               対象ファンドの純資産の5%を超えるコミットメントとなる場合。
            特定の時期に譲渡性のある有価証券の空売りから生じるコミットメントは、対象ファンドが
            実行した空売りからその時点で生じる累積未実現損失に相当します。空売りから生じる未実
            現損失は、ショート・ポジションがカバーされうる市場価格と、関連する譲渡性のある有価
            証券が空売りされた際の価格との差額から生じるプラスの金額です。
            空売りから生じる対象ファンドのコミットメントの総額は、いかなる時点においても、対象
            ファンドの純資産の50%を超えてはなりません。対象ファンドが空売り取引を実行する場
            合、対象ファンドは、いつでも当該空売りから生じるオープン・ポジションを手仕舞いする
            ことができるように十分な資産を保有していなければなりません。
            対象ファンドが適切なカバー範囲を有する譲渡性のある有価証券の空売りは、上記のコミッ
            トメントの総額の計算の際に考慮されません。疑義を避けるため付言すると、対象ファンド
            が、第三者に対するその債務を保証する目的で、当該第三者に対し対象ファンドの資産上に
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
            あらゆる性質の担保を設定するという事実をもって、対象ファンドのコミットメントに対す
            る適切なカバー範囲があるとはみなされないことに留意すべきです。
            譲渡性のある有価証券の空売りに関連し、対象ファンドは、この種の取引を専門にしている
            一流の専門家との間で、借手として有価証券の貸借取引を実行する権限を有します。(ⅰ)
            有価証券貸借取引に関連し対象ファンドが貸手に対し担保として譲渡する資産全体の価額
            と、(ⅱ)当該貸手に対する対象ファンドの負債との差額から生じる取引相手方                                           (カウン
            ター・パーティー)         リスクは、対象ファンドの純資産の20%を超えてはなりません。疑義を避
            けるため付言すると、対象ファンドは、さらに、所有権の移転に至らないか、またはその他
            の手段により取引相手方             (カウンター・パーティー)              リスクを限定する担保協定を用いること
            により担保を提供することができることに留意すべきです。
          11)  対象ファンドは、以下の行為を行ってはなりません。
            a)  融資を実行すること。
            b)  不動産に投資すること。
            c)  第三者のために保証人として行為すること。
            d)  現物商品またはその他の現物資産(本書に特に記載されるものを除きます。)に投資す
               ること。ただし、対象UCIは、例外的な状況において、限られた期間につき現物商品
               のポジションを取得せざるを得ない場合があります。
            e)  管理会社が発行した有価証券に投資すること。
            f)  対象UCIの投資証券の買戻請求に対する支払として、現物商品の現物による支払を承
               諾すること。
          リスク分散原則の遵守を確保する限り、トラストは、その設立日から6か月間、上記の投資制限
          の適用を限定することができます。
          ピムコ・トータル・          リターン     ・ファンドの追加         投資制限

           ピムコ・トータル・リターン・ファンドは、その資産の100%までを対象ファンドに投資できる
          ため、上記「リスク分散規則」の項の投資制限2)は適用されないものとします。
           ピムコ・トータル・リターン・ファンドは、上記「主要投資制限」の項に定められた投資制限
          (以下、本項において「主要投資制限」といいます。)に加えて、以下の投資制限(以下、本項
          において「追加投資制限」といいます。)にも従います。
          1.  空売り制限:空売りされる有価証券の時価総額は、ピムコ・トータル・リターン・ファンド
            の総資産より少ないものとします。
          2.  借入制限:借入れの残高総額がピムコ・トータル・リターン・ファンドの純資産の10%を超
            える結果となるような借入れは禁止されます。ただし、合併その他の非常事態または緊急事
            態の場合は、かかる10%の制限を一時的に超えることができます。
          3.  同一法人の株式の取得制限:管理会社が運用を行う投資ファンド(ピムコ・トータル・リ
            ターン・ファンドを含みます。)の全体において、一発行会社の株式を取得することによ
            り、結果として、一発行会社の議決権の総数の50%を超える場合は、当該会社の株式を取得
            しないものとします。上記の比率の計算は、買付時点基準または時価基準のいずれかによる
            ことができます。
          4.  流動性の低い資産への投資制限:ピムコ・トータル・リターン・ファンドは、私募株式、非
            上場株式または不動産等、流動性に欠ける容易に換金できない資産に対し、その純資産の
            15%を超えて投資しないものとします。ただし、日本証券業協会が定める外国投資信託受益
            証券の選別基準(随時修正または改定されます。)に要求されるとおり、価格の透明性を確
            保する方法が取られている場合は、この限りではありません。上記の比率の計算は、買付時
            点基準または時価基準のいずれかによることができます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
          5.  利害関係者取引の制限:管理会社がピムコ・トータル・リターン・ファンドのために行う取
            引について、自己または第三者の利益を図る目的で行う、受益者および/もしくはピムコ・
            トー  タル・リターン・ファンドの保護に欠け、またはピムコ・トータル・リターン・ファン
            ドの資産の適切な運用を害する取引は、一切禁止されます。
          6.  ピムコ・トータル・リターン・ファンドは、その純資産の50%超を、金融商品取引法第2条
            第1項における「有価証券」の定義に該当する証券(国債、社債、コマーシャル・ペー
            パー、株式、証券投資信託の受益証券またはミューチュアル・ファンドの投資証券等)およ
            び「有価証券」に関連するデリバティブ商品に投資するものとします。
          7.  空売りにより、ピムコ・トータル・リターン・ファンドが、その純資産の10%超に相当す
            る、同一発行体が発行する同種の有価証券のショート・ポジションを保有する結果となって
            はなりません。
           ピムコ・トータル・リターン・ファンドは、最も制限的な投資制限に従います。よって、疑義
          を避けるため付言すると、ピムコ・トータル・リターン・ファンドは、以下に従うものとしま
          す。
           - 追加投資制限よりも主要投資制限に多くの制限がある場合は、主要投資制限に従います。
           - 主要投資制限よりも追加投資制限に多くの制限がある場合は、追加投資制限に従います。
           疑義を避けるため付言すると、トラストは、常に、適用あるルクセンブルグの法律(特に2010
          年法)および規制に従うものとします。
          ピムコ・トータル・リターン・ファンド                     マルチカレンシー・セレクションの追加                    投資制限

           ピムコ・トータル・リターン・ファンド                      マルチカレンシー・セレクションは、その資産の
          100%までを対象ファンドに投資できるため、上記「リスク分散規則」の項の投資制限2)は適用
          されないものとします。
           ピムコ・トータル・リターン・ファンド                     マルチカレンシー・セレクションは、上記「主要投資
          制限」の項に定められた投資制限(以下、本項において「主要投資制限」といいます。)に加え
          て、以下の投資制限(以下、本項において「追加投資制限」といいます。)にも従います。
          1.  空売り制限:空売りされる有価証券の時価総額は、ピムコ・トータル・リターン・ファンド
            マルチカレンシー・セレクションの総資産より少ないものとします。
          2.  借入制限:借入れの残高総額がピムコ・トータル・リターン・ファンド                                      マルチカレンシー・
            セレクションの純資産の10%を超える結果となるような借入れは禁止されます。ただし、合
            併その他の非常事態または緊急事態の場合は、かかる10%の制限を一時的に超えることがで
            きます。
          3.  同一法人の株式の取得制限:管理会社が運用を行う投資ファンド(ピムコ・トータル・リ
            ターン・ファンド          マルチカレンシー・セレクションを含みます。)の全体において、一発行
            会社の株式を取得することにより、結果として、一発行会社の議決権の総数の50%を超える
            場合は、当該会社の株式を取得しないものとします。上記の比率の計算は、買付時点基準ま
            たは時価基準のいずれかによることができます。
          4.  流動性の低い資産への投資制限:ピムコ・トータル・リターン・ファンド                                         マルチカレン
            シー・セレクションは、私募株式、非上場株式または不動産等、流動性に欠ける容易に換金
            できない資産に対し、その純資産の15%を超えて投資しないものとします。ただし、日本証
            券業協会が定める外国投資信託受益証券の選別基準(随時修正または改定されます。)に要
            求されるとおり、価格の透明性を確保する方法が取られている場合は、この限りではありま
            せん。上記の比率の計算は、買付時点基準または時価基準のいずれかによることができま
            す。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
          5.  利害関係者取引の制限:管理会社がピムコ・トータル・リターン・ファンド                                         マルチカレン
            シー・セレクションのために行う取引について、自己または第三者の利益を図る目的で行
            う、受益者および/もしくはピムコ・トータル・リターン・ファンド                                    マルチカレンシー・セ
            レ クションの保護に欠け、またはピムコ・トータル・リターン・ファンド                                       マルチカレン
            シー・セレクションの資産の適切な運用を害する取引は、一切禁止されます。
          6.  ピムコ・トータル・リターン・ファンド                      マルチカレンシー・セレクションは、その純資産の
            50%超を、金融商品取引法第2条第1項における「有価証券」の定義に該当する証券(国
            債、社債、コマーシャル・ペーパー、株式、証券投資信託の受益証券またはミューチュア
            ル・ファンドの投資証券等)および「有価証券」に関連するデリバティブ商品に投資するも
            のとします。
          7.  空売りにより、ピムコ・トータル・リターン・ファンド                               マルチカレンシー・セレクション
            が、その純資産の10%超に相当する、同一発行体が発行する同種の有価証券のショート・ポ
            ジションを保有する結果となってはなりません。
           ピムコ・トータル・リターン・ファンド                     マルチカレンシー・セレクションは、最も制限的な投
          資制限に従います。よって、疑義を避けるため付言すると、ピムコ・トータル・リターン・ファ
          ンド   マルチカレンシー・セレクションは、以下に従うものとします。
           - 追加投資制限よりも主要投資制限に多くの制限がある場合は、主要投資制限に従います。
           - 主要投資制限よりも追加投資制限に多くの制限がある場合は、追加投資制限に従います。
           疑義を避けるため付言すると、トラストは、常に、適用あるルクセンブルグの法律(特に2010
          年法)および規制に従うものとします。
        ② 手段および方法

          上記の投資制限に従い認められた投資対象に加え、対象ファンドおよび(必要に応じて)各ファ
         ンド(かかる場合、「対象ファンド」に対する言及は、「ファンド」に対する言及でもあると解釈
         されるものとします。)は、以下の制限ならびに投資目的、投資戦略および投資ガイドラインの範
         囲内で、ポートフォリオの効率的運用およびヘッジの目的のために、譲渡性のある有価証券に関し
         て以下の手法および手段(証券金融取引を含みます。)を採用することができます。これらの活動
         は、通常の市場慣行およびCSSF通達14/592ならびにSFTRの要件に従って行うものとしま
         す。
          証券金融取引およびその他の効率的ポートフォリオ運用技法から生じるすべての収益(直接およ
         び間接的な運用費用の控除後)は対象ファンドに返還されます。発生した直接および間接的な運用
         費用/手数料は、隠れた収益を含まず、年次報告書に記載される事業体に支払われます。
          投資目的および投資方針に従って対象ファンドが保有することのできる種類の資産は証券金融取
         引の対象となることがあります。対象ファンドの投資目的および投資方針に従い、証券金融取引の
         対象となりうる資産の保有割合に関して制限はありません。年次報告書には、常に、証券金融取引
         の対象となるファンドの資産額を記載します。
          有価証券貸借
           対象ファンドは、以下の規則に従うことを条件に、有価証券貸借取引を行うことができます。
          1.  有価証券貸借取引の適切な完了の確保を目的とする規則
            a)   対象ファンドは、直接的に、または公認の決済機関が組織する標準化された貸借シス
               テム、もしくは金融機関(CSSFが欧州共同体法に定めるものと同等であると判断す
               るプルーデンシャル監督規制に服し、かつこの種の取引を専門にしている金融機関に限
               ります。)が組織する貸借システムを通じて、借手に対し、対象ファンドのポートフォ
               リオに含まれる有価証券の貸付を行うことができます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                いかなる場合も、有価証券貸借契約の相手方当事者(すなわち、借手)は、CSSF
               が欧州共同体法に定めるものと同等であると判断するプルーデンシャル監督規制に服さ
               なければなりません。上記の金融機関が自己の勘定で行為する場合、当該金融機関は、
               有 価証券貸借契約の相手方当事者とみなされます。また、相手方当事者を選定するにあ
               たり、管理会社は、特定の相手方当事者の法的地位、本拠地および最低信用格付(該当
               する場合)を考慮することがあります。
                対象ファンドがその有価証券を共通の管理または支配により対象ファンドと関係して
               いる法主体に貸し付ける場合、当該貸付により生じうる利益相反に特に留意しなければ
               なりません。
            b)   対象ファンドは、貸付証券の移転より前またはこれと同時に、下記「4.                                       適切な担保の
               受領」に明示される要件を満たす担保を受領します。有価証券貸借取引が満期を迎えた
               場合、当該担保は、貸付証券の返還と同時またはその後に返還されます。
                公認の決済機関が組織する標準化された有価証券貸借システム、または金融機関(C
               SSFが欧州共同体法に定めるものと同等であると判断するプルーデンシャル監督規制
               に服し、かつこの種の取引を専門にしている金融機関に限ります。)が組織する貸借シ
               ステムの場合、貸付証券は、取引が適切に完了されることを当該金融機関が保証する場
               合には、担保の受領に先立ってその移転を行うことができます。かかる金融機関は、借
               手の代わりに、下記「4.             適切な担保の受領」に明記される要件を満たす担保を対象ファ
               ンドに差し入れることができます。
          2.  有価証券貸借取引の制限
             対象ファンドは、有価証券貸借取引の取引額が適切な水準に維持されること、または対象
            ファンドがいつでも自らの買戻義務を履行することができる方法で貸付証券の返還を要求する
            ことができること、および対象ファンドの投資方針に従ったその資産の運用がかかる取引によ
            り妨げられないことを確保します。
          3.  定期的な情報の公表
             対象ファンドは、その財務報告書において、当該報告書の基準日時点における貸付証券の全
            体的な評価額その他SFTRに基づき必要な情報を開示します。
          4.  適切な担保の受領
             対象ファンドは、受領した担保の評価を毎日行います。該当する場合、対象ファンドの利益
            のために保有される非現金担保については、対象ファンドに適用される評価方針および評価原
            則に従って評価が行われます。相手方当事者との間でなされた評価に関する合意に従い、担保
            を受領した相手方当事者に差し入れられた担保の評価は毎日値洗いされます。対象ファンドと
            相手方当事者との間で締結される契約には、既に設定済みの担保の価額が被担保金額と比べて
            不十分であると思われる場合に、相手方当事者が短期の通知により追加担保を差し入れなけれ
            ばならない旨の規定が定められます。さらに、上記の契約には、適切な場合、担保として受け
            入れられた資産に固有の為替リスクまたは市場リスクを勘案するために、セーフティ・マージ
            ンについての規定が定められます。
             担保は、通常、以下の形式で設定されなければなりません。
            (i)流動資産
                流動資産には、        現金および短期銀行証書のほか、定義の明確化に関するUCITSに
               関する法律、規則および監督規定の調整に関する理事会指令85/611/EECを実施する
               2007年3月19日付指令2007/16/ECに定める短期金融市場商品も含まれます。取引相手
               方 (カウンター・パーティー)              の関係会社ではない一流の信用機関によって発行される信
               用状または請求払保証状は、流動資産に相当するものとみなされます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
            (ⅱ)OECD加盟国もしくはその地方公共団体または(地域的規模であるか世界的規模であ
               るかを問わず)EUの超国家機関および事業体が発行または保証する債券。
            (ⅲ)純資産価格の計算を毎日行い、かつ、AAAまたはこれと同等の格付を有するマネー・
               マーケット型の集合投資事業によって発行された投資証券または受益証券。
            (ⅳ)主として下記(ⅴ)および(ⅵ)に定められる債券/株式に投資を行うUCITSに
               よって発行された投資証券または受益証券。
            (ⅴ)十分な流動性を提供する一流の発行体によって発行または保証された債券。
            (ⅵ)加盟国の規制ある市場またはOECD加盟国の証券取引所に上場または取引されている
               株式。ただし、かかる株式が主要なインデックスに含まれていることを条件とします。
             現金またはUCI/UCITSの投資証券/受益証券以外の形式で設定された担保は、取引
            相手方   (カウンター・パーティー)             と関連のない法主体によって発行されるものでなければなり
            ません。
             現金の形式で設定された担保によって、対象ファンドが当該担保の受託者に対する信用リス
            クのエクスポージャーをとる場合があります。原則として、設定された担保は、取引相手方
            (カウンター・パーティー)             によって保管されないものとします。ただし、かかる担保が取引相
            手方  (カウンター・パーティー)             の債務不履行の影響から法的に保護される場合を除きます。
             現金以外の形式で設定された担保は、取引相手方                         (カウンター・パーティー)             によって保管さ
            れないものとします。ただし、かかる担保が取引相手方                             (カウンター・パーティー)             自身の資産
            から十分に分離される場合を除きます。権原の移転により取引相手方(カウンター・パー
            ティー)から受領した非現金担保については、原則として、保管受託銀行または適式に任命さ
            れた副保管会社がこれを保有するものとします。
             対象ファンドは、担保の実行を要する事由が発生した場合、確実に担保に対する権利を行使
            できるようにしておかなければなりません。よって、担保は、直接的にまたは一流の金融機関
            もしくはかかる機関の完全子会社を介して、取引相手方                             (カウンター・パーティー)             が貸付証券
            を返還する義務を遵守しない場合において対象ファンドが担保として差し入れられた資産を遅
            滞なく充当または換金することができるような方法により、常時利用可能な状態にしておかな
            ければなりません。
             また、対象ファンドは、清算、再編またはその他これらに相当する状況が発生した場合で、
            当初合意された条件では返還を行うことができない場合はその限りにおいて、担保として受領
            した資産を返還する義務の免除が認められるよう関連する取引に関する自らの契約上の権利に
            よって確実にします。
             契約期間中、担保を売却し、別の担保に供し、または質権を設定することはできません。た
            だし、対象ファンドがその他の補償手段を有する場合を除きます。
          買戻取引権付の売却
          1.  買戻オプション付証券の購入
             対象ファンドは、買主として、買戻オプション付証券を購入することができます。かかる取
            引は、当該契約の締結時に両当事者間で合意された価格および時期において、売却された有価
            証券を対象ファンドから買い戻す権利を売主(取引相手方                              (カウンター・パーティー)             )に留保
            する条項が付された有価証券を購入するものです。
             ただし、対象ファンドがかかる取引に関与する場合は、以下の規則に従うものとします。
            (a)  買戻オプション付の購入取引の適切な完了の確保を目的とする規則
               対象ファンドは、かかる取引の相手方がCSSFにより欧州共同体法に定めるものと同
              等であると判断されるプルーデンシャル監督規制に服する場合に限り、当該取引を行うこ
              とができます。また、相手方当事者を選定するにあたり、管理会社は、特定の相手方当事
              者の法的地位、本拠地および最低信用格付(該当する場合)を考慮することがあります。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
            (b)  買戻オプション付の購入取引に適用される制限
               買戻オプション付の購入契約の期間中、対象ファンドは、取引相手方                                   (カウンター・パー
              ティー)    がそのオプションを行使する前に、または買戻期限が満了するまで、当該契約の
              対象である有価証券を売却することはできません。ただし、対象ファンドがその他の補償
              手段を有する場合を除きます。
               対象ファンドは、買戻オプション付の購入取引の取引額を、対象ファンドがいつでも受
              益者に対する買戻義務を履行可能な水準に維持することを確実にするものとします。
               買戻オプション付の購入取引の対象となる有価証券は、以下に限定されます。
              (i)定義の明確化に関するUCITSに関する法律、規則および監督規定の調整に関す
                 る理事会指令85/611/EECを実施する2007年3月19日付指令2007/16/ECに定め
                 る短期銀行証書または短期金融市場商品。
              (ⅱ)OECD加盟国もしくはそれらの地方公共団体または(地域的規模であるか世界的
                 規模であるかを問わず)EUの超国家機関および事業体が発行または保証する債
                 券。
              (ⅲ)純資産価格の計算を毎日行い、かつ、AAAまたはこれと同等の格付を有するマ
                 ネー・マーケット型の集合投資事業によって発行された投資証券または受益証券。
              (ⅳ)十分な流動性を提供する非政府発行体によって発行された債券。
              (v)加盟国の規制ある市場またはOECD加盟国の証券取引所において値付けされてい
                 るまたは取り扱われている株式。ただし、かかる株式が主要なインデックスに含ま
                 れていることを条件とします。
               買戻オプション付で購入された有価証券は、対象ファンドの投資方針に従ったものでな
              ければならず、対象ファンドがそのポートフォリオにおいて保有するその他の有価証券と
              ともに、対象ファンドの投資制限を全体的に遵守しなければなりません。
            (c)  定期的な情報の公表
               対象ファンドは、その財務報告書において、買い戻オプション付で購入された有価証券
              に関する個別の情報を提供し、当該報告書の基準日時点における未決済取引の総額その他
              SFTRに基づき必要な情報を開示します。
          2.  買戻オプション付証券の売却
             対象ファンドは、売主として、買戻オプション付証券を売却することができます。かかる取
            引は、当該契約の締結時に両当事者間で合意された価格および時期において、当該有価証券を
            買主(取引相手方         (カウンター・パーティー)             )から買い戻す権利を対象ファンドに留保する条
            項が付された有価証券を売却するものです。
             ただし、対象ファンドがかかる取引に関与する場合は、以下の規則に従うものとします。
            (a)  買戻オプション付の売却取引の適切な完了の確保を目的とする規則
               対象ファンドは、かかる取引の相手方がCSSFにより欧州共同体法に定めるものと同
              等であると判断されるプルーデンシャル監督規制に服する場合に限り、当該取引を行うこ
              とができます。また、相手方当事者を選定するにあたり、管理会社は、特定の相手方当事
              者の法的地位、本拠地および最低信用格付(該当する場合)を考慮することがあります。
            (b)  買戻オプション付の売却取引に適用される制限
               対象ファンドは、買戻オプションの満期時において、(該当する場合)対象ファンドに
              対する当該有価証券の返還について合意された金額を精算可能とするのに十分な資産を保
              有していることを確実にしなければなりません。
            (c)  定期的な情報の公表
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                                  ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(E25088)
                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
               対象ファンドは、その財務報告書において、買戻オプション付で売却された有価証券に
              関する個別の情報を提供し、当該報告書の基準日時点における未決済取引の総額その他S
              FTRに基づき必要な情報を開示します。
          リバース・レポ取引およびレポ取引
          1.  リバース・レポ取引
             対象ファンドは、リバース・レポ取引を行うことができ、かかる取引は、満期時に、売主
            (取引相手方       (カウンター・パーティー)             )が売却された資産を買い戻す義務を負う一方で、対
            象ファンドが当該取引に基づき受領された資産を返還する義務を負う先渡取引で構成されま
            す。
             ただし、対象ファンドがかかる取引に関与する場合は、以下の規則に従うものとします。
            (a)  リバース・レポ取引の適切な完了の確保を目的とする規則
               対象ファンドは、かかる取引の相手方がCSSFにより欧州共同体法に定めるものと同
              等であると判断されるプルーデンシャル監督規制に服する場合に限り、当該取引を行うこ
              とができます。また、相手方当事者を選定するにあたり、管理会社は、特定の相手方当事
              者の法的地位、本拠地および最低信用格付(該当する場合)を考慮することがあります。
            (b)  リバース・レポ取引に適用される制限
               リバース・レポ取引の期間中、対象ファンドは、かかる契約により購入された有価証券
              を売却し、または質権を設定する/別の担保に供することはできません。ただし、対象
              ファンドがその他の補償手段を有する場合を除きます。
               対象ファンドは、リバース・レポ取引の取引額を、対象ファンドが受益者に対する買戻
              義務を随時履行可能な水準に維持することを確実にするよう注意を払うものとします。
               リバース・レポ取引において購入可能な有価証券は、以下に限定されます。
              (i)定義の明確化に関するUCITSに関する法律、規則および監督規定の調整に関す
                 る理事会指令85/611/EECを実施する2007年3月19日付指令2007/16/ECに定め
                 る短期銀行証書または短期金融市場商品。
              (ⅱ)OECD加盟国もしくはそれらの地方公共団体または(地域的規模であるか世界的
                 規模であるかを問わず)EUの超国家機関および事業体が発行または保証する債
                 券。
              (ⅲ)純資産価格の計算を毎日行い、かつ、AAAまたはこれと同等の格付を有するマ
                 ネー・マーケット型の集合投資事業によって発行された投資証券または受益証券。
              (ⅳ)十分な流動性を提供する非政府発行体によって発行された債券。
              (v)加盟国の規制ある市場またはOECD加盟国の証券取引所において値付けされてい
                 るまたは取り扱われている株式。ただし、かかる株式が主要なインデックスに含ま
                 れていることを条件とします。
               リバース・レポ取引により購入された有価証券は、対象ファンドの投資方針に従うもの
              とし、対象ファンドがそのポートフォリオにおいて保有するその他の有価証券とともに、
              対象ファンドの投資制限を全体的に遵守しなければなりません。
            (c)  定期的な情報の公表
               対象ファンドは、その財務報告書において、リバース・レポ取引に基づき購入された有
              価証券に関する個別の情報を提供し、当該報告書の基準日時点における未決済取引の総額
              その他SFTRに基づき必要な情報を開示します。
          2.  レポ取引
             対象ファンドは、レポ取引を行うことができ、かかる取引は、満期時に、対象ファンドが売
            却された資産を買い戻す義務を負う一方で、買主(取引相手方                                (カウンター・パーティー)             )が
            当該取引に基づき受領された資産を返還する義務を負う先渡取引で構成されます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
             ただし、対象ファンドがかかる取引に関与する場合は、以下の規則に従うものとします。
            (a)  レポ取引の適切な完了の確保を目的とする規則
               対象ファンドは、かかる取引の相手方がCSSFにより欧州共同体法に定めるものと同
              等であると判断されるプルーデンシャル監督規制に服する場合に限り、当該取引を行うこ
              とができます。また、相手方当事者を選定するにあたり、管理会社は、特定の相手方当事
              者の法的地位、本拠地および最低信用格付(該当する場合)を考慮することがあります。
            (b)  レポ取引に適用される制限
               対象ファンドは、当該取引の満期時において、対象ファンドに対する返還について取引
              相手方   (カウンター・パーティー)             との間で合意された金額を精算可能とするのに十分な資
              産を有していることを確実にするものとします。
               対象ファンドは、レポ取引の取引額を、対象ファンドが受益者に対する買戻義務を随時
              履行可能な水準に維持することを確実にするよう注意を払うものとします。
            (c)  定期的な情報の公表
               対象ファンドは、その財務報告書において、レポ取引に基づき売却された有価証券に関
              する個別の情報を提供し、当該報告書の基準日時点における未決済取引の総額その他SF
              TRに基づき必要な情報を開示します。
          通貨ヘッジ
           対象ファンドは、現在および将来の資産および負債を為替変動から保護するため、通貨先渡契
          約または通貨先物契約、スワップ契約およびスポット(直物)取引を行うことができ、通貨(ス
          ワップ契約ならびに先渡契約および先物契約を含みます。)のコール・オプションもしくはプッ
          ト・オプションまたは通貨ワラントの売買を行うこともできます。これらの取引は、規制ある市
          場で取引されている契約のみを対象とすることができ、かかる契約には、かかる取引に定期的に
          参加している一流の金融機関との間で店頭で取引される契約を含むことができます。また、対象
          ファンドは、この種の取引を専門にしている一流の金融機関との間の私的な合意に基づく通貨先
          渡契約の売買または通貨交換を行うこともできます。
           ヘッジ目的は、かかる取引とヘッジされる資産または負債との間に相関関係が存在することを
          前提としているため、ある通貨の取引(対象ファンドの基準通貨の価値と実質的関係を有する通
          貨との取引、例えば、クロスカレンシー・ヘッジを含みます。)は、原則として、関連する通貨
          建ての当該資産および負債の評価額の合計を超えてはならず、また、デュレーションに関して
          は、当該資産の保有期間もしくは予想取得期間または当該負債の保有期間もしくは予想保有期間
          を超えてはなりません。
          レバレッジならびに担保および資産の再利用取決め
          レバレッジ
           各ファンドは、委任規則に記載される「コミットメント法」を用いる場合は最大でその純資産
          額の300%まで、「グロス法」を用いる場合は最大でその純資産額の600%までのレバレッジを利
          用することができます。
           レバレッジは、投資収益の総額を増大させる機会をもたらしますが、損失を増大させる効果も
          有しています。従って、投資対象の価格に悪影響を与える一切の事由は、レバレッジを用いた場
          合にその範囲で増幅されることがあり、結果として重大な損失を被る可能性があります。
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          担保および資産の再利用取決め
           各ファンドは、自己の資産の一部を構成する一切の資産または現金を譲渡するか、これに抵当
          権、担保権または債務負担を設定することができます。各ファンドは、自己の借入れの担保とし
          て自己の資産またはその一部に担保権、質権、抵当権その他の債務負担を設定することができま
          す。
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    3【投資リスク】

     ① リスク要因
        トラストに対する投資は、下記のリスクを含む(但し、それらに限定されません。)リスクを伴いま
       す。受益者が自己の投資から利益を                  実現するという保証はありません。さらに、受益者は、その投資の
       一部または全部を喪失する可能性があります。
        ファンドに対する投資の価値は、対象ファンドによる投資の価値の変化に伴って変動します。
        下記のリスクは、すべてを網羅するものではありません。潜在的投資家は、本書を慎重にかつその全
       体を検討し、ファンド証券への申込みを行う前に専門家である助言者に相談するべきです。下記のリス
       クは、対象ファンドに適用されるリスクであり、また、対象ファンドへの投資を行う結果として、ファ
       ンドにも間接的に適用されます。その場合、「対象ファンド」に関する言及は、「ファンド」に関する
       言及と解釈されなければなりません。
       金利リスク
        金利リスクは、金利の上昇により確定利付商品およびその他の対象ファンドのポートフォリオ証券の
       価値が低下するというリスクです。名目金利が上昇すると、対象ファンドが保有する特定の確定利付商
       品の価値は低下する傾向があります。名目金利は実質金利と予想インフレ率の合計として記載されるこ
       とがあります。デュレーションが長い確定利付商品は金利の変動により敏感である傾向があり、通常、
       デュレーションが短い証券よりも変動しやすいものです。株式および確定利付商品でないその他の証券
       の価値も金利の変動により低下する場合があります。米国インフレ連動国債を含むインフレ連動債は、
       実質金利が上昇すると価値が低下します。実質金利が名目金利よりも速く上昇している等の特定の金利
       環境では、インフレ連動債は、類似したデュレーションの他の確定利付商品よりも損失が大きくなる可
       能性があります。
        変動利付証券は一般に、金利動向に影響されにくいものですが、当該金利が一般的な金利と同等程度
       に、または同等の速度で上昇しなかった場合、その価値が下がる可能性があります。逆に、変動利付証
       券は一般に、金利が下がってもその価値が上昇することはありません。逆変動利付証券の価値は、金利
       が上昇すると下がる可能性があります。また、逆変動利付証券は、類似の信用度を持つ確定利付債の場
       合よりも価格変動が大きいことがあります。対象ファンドが変動利付証券を保有する場合、市場金利の
       下落(または、逆変動利付証券の場合は市場金利の上昇)は、かかる証券から受け取られる収益および
       対象ファンドの受益証券の純資産価値に悪影響を与えます。
       信用リスク
        対象ファンドは、確定利付商品(証券の貸付担保と共に購入した証券を含みます。)の発行体もしく
       は保証人、またはデリバティブ契約、レポ取引もしくはポートフォリオ証券の貸付の取引相手方当事者
       が、時宜に適った元本および/または利息の支払その他その債務の履行を行うことができず、もしくは
       行うことに消極的である場合、または市場参加者、信用格付機関、値付業者もしくはその他の者により
       そのように認識される場合、損失を被ることがあります。対象ファンドが保有する証券が格下げされた
       場合、かかる証券の価値を下落させる可能性があります。証券は信用リスクの度合いの変化に影響さ
       れ、それがしばしば信用格付に反映されます。地方債には、訴訟、立法またはその他の政治的事由、地
       方ビジネスまたは経済状況、発行体の破産により、発行体の元利金の支払能力が重大な影響を受ける可
       能性があるというリスクがあります。
       ハイ・イールド・リスク
        対象ファンドは、ハイ・イールド債券および同様の信用の質を有する無格付証券(通称「ジャンク・
       ボンド」)に投資できるため、かかる証券に投資しないファンドよりもより大きな信用リスクおよび流
       動性リスクに服する可能性があります。かかる証券は、発行体の継続的な元利金の支払能力に関して際
       立って投機的であると判断されています。景気の低迷または金利上昇局面により、かかる証券の市場が
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       悪影響を受け、かかる証券を対象ファンドが売却することが難しくなる可能性があります(流動性リス
       ク)。証券の発行体が元利金の支払に関して債務不履行となった場合、対象ファンドはそのすべての投
       資 を喪失する可能性があります。ハイ・イールド債券への投資に伴うリスクのため、かかる証券につい
       て対象ファンドへの投資は投機的とみなされるべきです。
       市場リスク
        対象ファンドが保有する証券の市場価格は上下することがあり、時としてそれは急激または予測不可
       能な場合があります。証券は、証券市場一般または証券市場における特定の産業に影響を及ぼす要因に
       より、価値が低下することがあります。証券の価値は、現実の不景気もしくは不景気観、企業収益の一
       般的な見通しの変化、金利もしくは為替相場の変動または一般的な投資家心理の悪化等、特定の会社と
       は無関係の一般的な市場動向により、低下することがあります。また、労働力不足または生産費用の増
       加および産業内における競争状態等、特定の産業に影響を及ぼす要因によっても、証券の価値は低下す
       ることがあります。証券市場が一般的に下降気味の間は、マルチ・アセット・クラスの価値も同時に低
       下する可能性があります。また、株式は、確定利付商品よりも価格変動が大きいものです。
       発行体リスク
        証券の価値は、発行体の過去および今後の予測収益ならびに発行体の資産価値の他、経営実績、財務
       レバレッジおよび発行体の財貨またはサービスに対する需要の減少等、発行体に直接関連する多数の理
       由により、低下することがあります。
       流動性リスク
        流動性リスクは特定の投資の売買が困難な場合に生じます。流動性を欠く証券とは、対象ファンドが
       証券を評価した金額とほぼ同額で通常の方法をもって7日以内に処分され得ない証券を意味します。対
       象ファンドが流動性を欠く証券に対して投資を行う場合、対象ファンドがかかる流動性を欠く証券を有
       利な時点または価格で売却することができないため、対象ファンドの収益を減少させることがありま
       す。また、一定の投資市場は、特定の発行体の状況の具体的な悪化に関係なく、市場状況または経済状
       況の悪化を受けて、流動性を欠く可能性があります。かかる場合、流動性を欠く証券に対する投資制限
       およびかかる証券または金融商品の売買困難のため、対象ファンドは、一定の部門への望ましい水準の
       エクスポージャーを達成できないことがあります。対象ファンドの主要投資戦略に大きな市場リスクお
       よび/または信用リスクをかかえる米国外証券、デリバティブまたはそれ以外の証券が含まれる限りに
       おいて、最も大きな流動性リスクにさらされることになります。
       デリバティブ・リスク
        デリバティブとは、その価値が原資産となる資産、基準相場もしくは指数の価値に依存し、またはそ
       れらによって変動する金融契約です。対象ファンドは、原資産にポジションを持つ代わりとしておよ
       び/または金利リスクもしくは通貨リスク等のその他のリスクを減少させる戦略の一環として、一般的
       にデリバティブを用いることがあります。対象ファンドによるデリバティブ商品の使用は、証券に対す
       る直接投資その他の伝統的な投資に伴うリスクと異なる、または場合によってはそれよりも大きなリス
       クを伴います。デリバティブは、流動性リスク、金利リスク、市場リスク、信用リスクおよびマネジメ
       ント・リスク等、本節に別途記載する多数のリスクにさらされます。また、誤った価格形成または不当
       な評価のリスク、およびデリバティブの価値の変動が原資産となる資産、相場または指数と完全に相関
       しないことがあるというリスクも伴います。対象ファンドは、デリバティブ商品に対する投資により、
       投資した元本金額よりも多額の損失を被ることがあります。また、適切なデリバティブ取引はあらゆる
       状況において利用可能なわけではなく、さらに、対象ファンドにとって有益と思われるときでも、これ
       以外のリスクを減少させるため、かかるデリバティブ取引への参加を確約するものではありません。
       モーゲージ関連証券およびその他アセット・バック証券(資産担保証券)のリスク
        モーゲージ関連証券およびその他アセット・バック証券は通常、その他の種類の債務証券にかかるリ
       スクと異なるまたはより重大なリスクを伴います。一般的に金利の上昇は固定利率モーゲージ関連証券
       のデュレーションを延長させる傾向があり、かかる証券を金利の変動に敏感なものにさせています。そ
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       の結果、金利上昇期において、対象ファンドはモーゲージ関連証券を保有する場合に更なる価格変動を
       示すことがあります。これは期間延長リスクとして知られています。また、変動利率および固定利率
       モー  ゲージ関連証券は期限前償還リスクを伴います。金利が低下する場合は、借主は予想以上に早くそ
       のモーゲージを完済することがあります。これにより対象ファンドの収益は減少することがあります
       が、それは、対象ファンドがかかる金銭をその時点での低い金利で再投資することを余儀なくされる可
       能性があるからです。対象ファンドのその他のアセット・バック証券への投資は、モーゲージ関連証券
       に伴うリスクに類似したリスクとともに、資産の性質および当該資産のサービシングに伴う追加リスク
       を負います。
       米国外投資リスク
        対象ファンドは、米国以外の証券に投資するため、米国の企業の有価証券のみに投資する場合より
       も、より急速かつ極端な価値の変動を受ける可能性があります。米国外の証券市場の多くは比較的小さ
       く、限られた数の会社が少数の産業を代表しています。その上、米国外の発行体は通常、米国の発行体
       と同程度の規制に服しているわけではありません。米国以外の国の報告、会計および監査の基準は、場
       合によっては著しく米国の基準と異なります。また、国有化、収用もしくは没収的課税、通貨規制、政
       治的変化および外交上の予期されない事態は、対象ファンドの米国以外の国に対する投資に悪影響を及
       ぼすことがあります。国有化、収用その他没収があった場合、対象ファンドはその米国外証券に対する
       その投資をすべて失うことがあります。一定の地域の状況の悪化が、経済的に無関係と思われる他の国
       の証券に悪影響を及ぼすことがあります。対象ファンドが、その資産の多くの部分を特定の地域に投資
       する限りにおいて、一般的には、海外投資に伴う地域経済リスクに一層さらされることになります。
       新興市場リスク
        対象ファンドが発展途上経済の国に経済的に関連した新興市場証券に投資する限り、対外投資リスク
       は特に高くなる可能性があります。かかる証券は、国外の先進国に投資する際のリスクとは異なるまた
       はかかるリスクよりも大きな、市場リスク、信用リスク、通貨リスク、流動性リスク、法的リスク、政
       治的リスクおよびその他のリスクをもたらす可能性があります。
       通貨リスク
        米国外通貨、米国外通貨で取引されかつ米国外通貨で収益を得る証券、または米国外通貨へのエクス
       ポージャーを供するデリバティブに対する直接投資は、かかる通貨の価値が対米ドルで低下するという
       リスク、またはヘッジ・ポジションの場合は、米ドルの価値がヘッジされている通貨に比し低下すると
       いうリスクがあります。為替相場は、金利の変動、米国その他の政府、中央銀行、もしくは国際通貨基
       金等の超国家的機関による介入(もしくは介入の失敗)、または米国もしくは海外における通貨管理そ
       の他の政治上の予期されない事態、などといった多くの理由により、短期間で著しく変動することがあ
       ります。その結果、対象ファンドの米国以外の通貨建て証券に対する投資は、対象ファンドのリターン
       を減少させることがあります。
       レバレッジ・リスク
        一部の取引は、レバレッジを形成することがあります。かかる取引は、リバース・レポ取引、ポート
       フォリオ証券の貸付、および発行日前取引、特約日決済取引または先渡取引などを含むことがありま
       す。デリバティブの使用もまた、レバレッジ・リスクを生むことがあります。レバレッジ・リスクを軽
       減するため、投資顧問会社は流動資産を分別または確保し、その他かかるリスクを生じるおそれのある
       取引をカバーします。対象ファンドはまた、投資のために借入れを行うことによりレバレッジ・リスク
       に服する可能性があります。レバレッジの結果、対象ファンドは、その義務を果たす、または分別要件
       を満たすため、有益ではないかもしれない場合にもポートフォリオ証券を取り崩すことがあります。借
       入れを含むレバレッジの結果、対象ファンドはレバレッジを用いなかった場合よりも変動しやすくなる
       可能性があります。これは、レバレッジが、対象ファンドのポートフォリオ証券の価値の騰落による影
       響を拡大する傾向があるからです。「つなぎ売り」ではない空売りなど、一部のレバレッジ取引におい
       ては、対象ファンドが何らかの理由で当該取引を打ち切ることができない場合、理論上、無制限の損失
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       を被る可能性があります。加えて、対象ファンドが借入れを行う限りにおいて、当該借入れに係る支払
       利息は、当該借入額を用いて購入される有価証券の価値の上昇によっては補填することができない可能
       性 があり、対象ファンドの投資収益を上回ることもあり、そのため損失が膨らむ可能性があります。
       マネジメント・リスク
        対象ファンドはアクティブ運用を行う投資ポートフォリオであるため、対象ファンドはマネジメン
       ト・リスクによる影響を受けます。投資顧問会社は、対象ファンドのため投資決定を行う際に投資技術
       およびリスク分析を適用しますが、かかる投資決定が望ましい結果を生むとの保証はありません。ま
       た、法令、規制または課税上の制限、政策もしくは動向が、投資顧問会社および対象ファンドの運用に
       関係する個々のポートフォリオ・マネージャーが利用可能な投資技術に影響を与える場合があり、対象
       ファンドの投資目的達成能力にもまた悪影響を及ぼす可能性があります。
       空売りのリスク
        空売りには、対象ファンドが保有していない証券の売却で、後日より低い価格でかかる証券を購入す
       ることを見込んで対象ファンドにより行われる売却が含まれます。対象ファンドはまた、先渡契約によ
       るショート・ポジションまたは先物契約もしくはスワップ契約によるデリバティブのショート・ポジ
       ションを保有することができます。証券またはデリバティブの価格がその間に上昇した場合は、対象
       ファンドは空売りが開始された時以降の価格の上昇ならびに第三者に支払われた手数料および利息に相
       当する損失を負担することになります。従って、空売りは、損失が増大し、投資の実費よりも多額の金
       額の損失を生じ得るリスクを伴います。また、空売りに関係する第三者が契約条件の遵守を怠り、対象
       ファンドに損失をもたらすリスクもあります。
       証券金融取引リスク
        証券金融取引は、取引相手方(カウンター・パーティー)が債務を履行しない取引相手方(カウン
       ター・パーティー)リスクや、取引相手方(カウンター・パーティー)の債務不履行をカバーするため
       に差し入れられた担保を対象ファンドが現金化できない流動性リスクといった各種リスクが対象ファン
       ドおよび投資者に発生します。
        レポ契約     :対象ファンドはレポ契約を締結することができます。そのため、取引の相手方当事者が債
       務不履行に陥り、対象ファンドにおいて原証券の処分に係る権利の行使が遅延し、または妨げられた場
       合、対象ファンドは損失リスクを負うこととなります。対象ファンドは、特に、自らが保有する原証券
       に係る権利を主張することを求める期間中、原証券の価値が下落するリスクにさらされるほか、かかる
       権利の主張に伴う費用を負担するリスクおよび同契約からの収益の全部または一部を喪失するリスクに
       さらされます。
        担保リスク      :店頭金融デリバティブ取引または証券金融取引に関して、担保または証拠金は、対象
       ファンドによって取引相手方(カウンター・パーティー)またはブローカーに移転されることがありま
       す。担保または証拠金としてブローカーに預託された資産は、当該ブローカーが分別勘定で保有しない
       ことがあり、よって、当該ブローカーが支払不能または破産に陥った場合には、その債権者に当該資産
       が提供されることがあります。権原の移転により担保が取引相手方(カウンター・パーティー)または
       ブローカーに差し入れられた場合、当該担保は、当該カウンターパーティーまたはブローカーが自らの
       目的において再利用することがあり、したがって、対象ファンドが追加リスクにさらされることとなり
       ます。取引相手方(カウンター・パーティー)が有する担保の再利用権に関連するリスクには、かかる
       再利用権が行使された場合に、当該資産の帰属先が対象ファンドではなくなり、対象ファンドが同等資
       産の返還に対する契約上の請求権のみを有することになるリスクが含まれます。取引相手方(カウン
       ター・パーティー)が支払不能に陥った場合、対象ファンドは、無担保債権者としての地位に置かれる
       こととなり、当該取引相手方(カウンター・パーティー)から自らの資産を回収できないことがありま
       す。さらに広範に見れば、取引相手方(カウンター・パーティー)による再利用権の行使対象となる資
       産は、管理会社もしくはその代行者が把握できないまたはそれらの支配の及ばない複雑な一連の取引の
       一部を構成することがあります。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       業務の重要な個人への依存
        対象ファンドの成功は、投資顧問会社ならびに投資顧問会社が適宜使用する投資助言者および投資委
       員会の重要な個人の専門的技能に大きく依存しています。結果として、今後彼らの業務を利用すること
       ができない場合、対象ファンドのパフォーマンスに悪影響を与える可能性があります。
       特定の関連対象ファンド
        PIMCO   グループの事業体により設定され、管理されおよび/またはそれから助言を受ける特定の投資
       ファンドは、対象ファンドに投資する可能性があります。当該ファンドまたは事業体は、追加の対価を
       支払うことなく情報またはデータ(対象ファンドのパフォーマンスに関するものを含みます。)に対す
       るアクセス権を与えられる場合があり、投資顧問会社またはPIMCOグループの他の事業体の他の顧客のた
       めに使用される場合があります。かかる情報は、PIMCOグループのファンドまたは事業体が、ファンド証
       券の買戻しまたは追加のファンド証券の買付を要求することを決定する場合に影響を与える可能性があ
       り、対象ファンドの他の投資者に悪影響を与える可能性があります。
       運用歴の欠如
        投資顧問会社またはその関連会社の過去の実績は将来の業績を保証するものではありません。対象
       ファンドが投資目的を達成するという保証はありません。
       事業および規制上のリスク
        対象ファンドに悪影響を与える可能性のある法律上、税務上および規制上の変更が、対象ファンドの
       存続期間中に生じる可能性があります。また、証券および先物市場は、包括的な法律、規制および証拠
       金要件に従います。規制機関および自主規制機関ならびに取引所は、市場の危機が生じた場合、緊急措
       置を講じる権限を与えられています。デリバティブ取引およびかかる取引を行う投資会社に対する規制
       は、発展途上の法律であり、政府および訴訟により変更される場合があります。将来の法律上または規
       制上の変更は、対象ファンドに実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。
       GDPR関連リスク
        GDPRの下では、情報管理者は、特に情報管理者が負う説明責任および透明性要件を含む追加的な
       義務を負い、GDPRに規定された情報処理に関する規則の遵守を実証できなければならず、また、個
       人情報の処理に関するより詳細な情報を情報主体に提供しなければなりません。GDPRの下では、情
       報主体には、不正確な個人情報を是正する権利、一定の状況において情報管理者が保有する個人情報を
       消去する権利、および多くの状況においてプロセスを制限し、またはプロセスに異議を申し立てる権利
       など、追加の権利が与えられます。GDPRの実施により、英文目論見書に従って直接または間接にト
       ラストが運営費およびコンプライアンス費用を負担することがあります。また、トラストまたはその
       サービス・プロバイダーが法令に遵守しないおそれがあり、トラストまたはそのサービス・プロバイ
       ダーは多額の過料を課される可能性があります。
       サステナビリティ・リスク
        サステナビリティ・リスクとは、その発生が、トラストの投資対象の価値に実際にまたは潜在的に重
       大な悪影響をもたらすおそれがある、環境、社会またはガバナンスに関する事由または状況をいいま
       す。このリスクは、主として気候変動に起因する気候関連事由(物理的リスクともいいます。)または
       気候変動への社会の取組み(移行リスクともいいます。)に関連するものであり、トラストの投資対象
       および財務状況に影響を及ぼす可能性がある予期せぬ損失をもたらすおそれがあります。社会的事由
       (不平等、包摂性、労務関係、人的資本投資、アクシデント防止、消費者行動の変化等)またはガバナ
       ンスの欠如(国際協定の重大な違反の再発、贈収賄問題、製品の品質および安全性、販売慣行等)もサ
       ステナビリティ・リスクにつながることがあります。
       金銭的な詐欺行為
        対象ファンドが投資する特定の会社の経営陣が詐欺行為またはその他不正行為を行った場合、かかる
       会社に関するデューディリジェンスの結果を損ねる可能性があります。また、かかる詐欺行為が発覚し
       た場合、対象ファンドの投資対象の価格に悪影響を与える可能性があります。また、金銭的な詐欺行為
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       は、発覚した場合、対象ファンドの投資プログラムに悪影響を与えうる市場全体の価格変動を引き起こ
       す可能性があります。
       法的リスク
        特定の国(特に発展途上国)において民間海外投資、持分証券取引およびその他契約関係を定める多
       数の法律は、新しく、ほとんど検証されていません。その結果、対象ファンドは、不十分な投資家保
       護、相反する法律、不完全、不明確かつ変更される法律、他の市場参加者による規制の無視または違
       反、確立されたまたは有効な法的救済手段の欠如、発展市場に典型的にみられる標準的な慣習および守
       秘義務の慣習の欠如、ならびに既存の規制の不実施を含む、数多くの例外的なリスクを伴う可能性があ
       ります。更に、対象ファンドの資産が投資される特定の国において判決を得て、かつそれを執行するこ
       とが困難である可能性があります。権利の保護および行使の難しさが対象ファンドおよびその運用に重
       大な悪影響を与えないという保証はありません。また、対象ファンドの収益および利益は、受益者が十
       分に外国税額控除を受けることのできない外国政府により課税される源泉徴収の対象となる可能性があ
       ります。
        発展途上国の企業の規制管理およびコーポレート・ガバナンスは、少数受益者にほとんど保護を与え
       ない可能性があります。多くの場合、不正防止規制およびインサイダー取引防止規制は初歩的な段階で
       す。役員および取締役の受益者に対する忠実義務の概念も、欧米の市場の概念と比べた場合、限定され
       ています。特定の場合において、経営陣は、投資者の同意を得ることなく重大な措置を講じることがで
       き、また、希薄化防止措置も限定される可能性があります。
       1口当たり純資産価格の計算
        各クラスのファンド証券1口当たり純資産価格は、対象ファンドの投資対象のパフォーマンスに応じ
       て徐々に変動することが予定されます。対象ファンドの資産は、定期的に取引されていないかまたは非
       公開の資産に投資される可能性があります。その結果、ファンド証券1口当たり純資産価格の正確性
       は、かかる証券の評価額を入手する頻度またはその可能性により影響を受ける場合があります。資産の
       評価方法は、「第2、4、(1)、①1口当たり純資産価格の計算」に記載される評価原則に依拠し、
       市場価格を参照するよりも評価モデルを参照して評価される価格となる可能性があります。かかる価格
       は、対象ファンドの資産売却により入手されうる価格を反映しない可能性があります。国際財務会計基
       準と上記の評価原則の間に抵触がある場合、ファンド証券1口当たり純資産価格を計算する際、上記の
       評価原則が優先します。受益者は、ファンド証券の買戻しを選択する場合または強制買戻しの場合、買
       戻し時における関連するクラスのファンド証券1口当たり純資産価格が当該受益者が支払った購入価格
       を下回る場合には、当初投資額を全額回収できない場合があります。
       買戻しの効果
        限られた期間内に受益証券を大量に買い戻す場合、対象ファンドは、望まれるものよりも早くポジ
       ションを清算する必要に迫られることがあり、これは、買い戻される受益証券および他の発行済受益証
       券の価格に悪影響を与えます。また、買戻しが行われる期間にかかわらず、対象ファンドの純資産価格
       の下落という結果により、投資顧問会社は利益を得ることまたは損失を取り戻すことが更に困難となる
       可能性があります。
       報酬および費用
        対象ファンドに利益が生じているか否かにかかわらず、組成費用および設立費用、継続的な管理費お
       よび運営費ならびに顧問報酬を含む一定の固定費を支払わなければなりません。対象ファンドの投資対
       象の回転率は、他のポートフォリオの平均を上回ることがあり、従って、支払手数料のレベルは平均を
       上回る可能性があります。
       クロス・クラス債務(他のクラスに責任が及ぶリスク)
        対象ファンド内のクラスは、個別の法主体ではありません。従って、対象ファンドのすべての資産
       は、帰属するクラスにかかわりなく、対象ファンドのすべての負債を支払うために提供されます。実務
       上、クロス・クラス債務(他のクラスに責任が及ぶリスク)は、あるクラスが支払不能となり、かつそ
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       の負債をすべて支払うことができない場合に限り、発生します。この場合、他のクラスに帰属する対象
       ファンドのすべての資産は、支払不能となったクラスの負債をカバーするために用いられることがあり
       ま す。
       交差責任リスク(他のファンドに責任が及ぶリスク)
        異なるファンドの受益者間の関係に関して、各ファンドは、出資、キャピタル・ゲイン、損失、手数
       料および費用等の帰属する個別の法主体とみなされます。従って、個別のファンドの未払の債務は、
       ファンド全体には帰属しません。ただし、ルクセンブルグ法は、ファンドの文書に別途記載される場合
       を除き、交差責任         (他のファンドに責任が及ぶリスク)                    は存在しないと定めていますが、このようなル
       クセンブルグ法の規定が他の法域において認められかつ有効であるという保証はありません。
       テロ行為
        米国およびその他の場所では、多大な人命喪失および物的損害ならびに世界市場の混乱を引き起こす
       テロ攻撃が起こるリスクがあります。経済的制裁および外交上の制裁が特定の国に対して取られるまた
       は課せられる可能性があり、また軍事行動が開始される可能性もあります。このような事由の影響は明
       らかではありませんが、一般的な経済状態および市場の流動性に重大な影響を与えることがあります。
       投資戦略
        使用される戦略がすべての市場環境において成功するという保証はありません。
        対象ファンドの投資活動の成功は、投資顧問会社が投資機会を特定し、かつ過大評価された・過小評
       価された投資機会を特定すること、また金融市場の価格差を活用する能力に依存しています。対象ファ
       ンドが進める投資戦略の特定および利用には、高度の不確実性が伴います。
       ヘッジ
        対象ファンドおよび対象ファンドが投資する可能性のある投資ビークルは、為替相場の変動、株式市
       場および市場金利の一定の変動、ならびにその他の事由に起因するポジションの価値の下落をヘッジす
       ることに努める目的で、デリバティブ、オプション、金利スワップ、キャップおよびフロアー、先物な
       らびに先渡契約等様々な金融商品を利用することができます。ポジションの価値の下落をヘッジするこ
       とは、かかるポジションの価格が下落する場合、かかるポジションの価格変動を解消するものではな
       く、損失を抑えるものでもありません。しかし、かかるヘッジは、同じ成果から利益を得ることが意図
       される他のポジションを保有し、ポジションの価格の下落を相殺します。かかるヘッジ取引は、ポジ
       ションの価格が上昇した場合、利益を獲得する機会も制限します。投資ビークルが、かかる変動から生
       じる可能性のあるポジションの価格の下落から資産を守るために十分な価格で変動または事由をヘッジ
       することは不可能です。また、特定の変化または事由のすべてをヘッジすることはできない可能性があ
       ります。
        ヘッジ取引が行われる限り、その成功は、ヘッジが行われる為替もしくは金利、株式市場もしくはそ
       のセクターまたはその他の事由の方向性の変化を適確に予測する各マネージャーの能力に依存します。
       また、ヘッジ戦略に用いられる商品の価格変動とヘッジ対象のポジションの価格変動の間の相関関係も
       変動します。更に、様々な理由により、マネージャーは、かかるヘッジ商品とヘッジ対象のポジション
       の間に完全な相関関係を築くことを追求しない場合があります。かかる不完全な相関関係により、投資
       顧問会社は対象とするヘッジを達成することを妨げられるか、または投資ビークルは追加の損失リスク
       にさらされる可能性があります。
       取引相手方      (カウンター・パーティー)             リスク
        対象ファンドは、取引相手方               (カウンター・パーティー)              が支払不能、破産またはその他の事由による
       か否かにかかわらず、取引を行うことができないというリスクを負います。特に、取引は代金と証券の
       受渡しが常に同時に行われるものではなく、それにより対象ファンドが重大な取引相手方                                              (カウンター・
       パーティー)      リスクにさらされる可能性があることに留意するべきです。
       転換証券
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        転換証券は、特定の期間内に、特定の価格または計算方法で同一のまたは異なる発行体の一定数の普
       通株式に転換されうるかまたは交換されうる社債、債務証券、中期証券、優先株式またはその他の有価
       証券です。転換証券は通常、その保有者に対して、転換証券が満期になるまで、または転換証券が買い
       戻 される、転換されるもしくは交換されるまでの間に社債について支払われ、またその間に発生した利
       子、または優先株式について支払われ、またその間に発生した配当を受け取る権利を付与します。転換
       証券は通常、(ⅰ)普通株式よりも利回りは高いものの、類似した非転換証券よりも利回りが低く、
       (ⅱ)確定利付きという特徴により原資産である普通株式よりも価格変動の可能性が低く、また(ⅲ)
       原資産である普通株式の市場価格が上昇した場合、資本増加の可能性が高くなります。転換証券の価値
       は、「投資価格」(満期および質が類似した転換条項の付かない他の証券の利回りと比較して利回りか
       ら判断されます。)と、「転換価値」(原資産である普通株式に転換される場合の証券の市場価値)か
       らなります。転換証券は通常、投資者が確定利付証券を保有しながら原資産である普通株式を取得する
       権利に価値を見出す範囲で、転換価値を上回るプレミアムで売却されます。通常、プレミアムの価格
       は、転換社債の満期が近づくにつれ減少します。転換証券は、転換証券を支配する商品で定められた価
       格で、発行体の選択により買い戻される場合があります。対象ファンドが保有する転換証券が買い戻さ
       れる場合、対象ファンドは、発行体が証券を買い戻すことを認めるか、原資産である普通株式に転換す
       るか、または第三者に売却しめなければなりません。かかる行為は、対象ファンドのパフォーマンスに
       悪影響を与える可能性があります。
       従業員および第三者サービス提供者の不正行為
        従業員または第三者サービス提供者(対象ファンドを含みます。)による不正行為は、対象ファンド
       に重大な損失を与える可能性があります。従業員の不正行為には、許可された上限を上回るか、または
       受容不可能なリスクのある取引および不正な取引活動または失敗した取引活動の隠匿(いずれの場合
       も、未知の管理されないリスクまたは損失を生じる可能性があります。)を提起する取引に対象ファン
       ドを拘束することを含む可能性があります。取引の評価を誤ることおよび資産を悪用すること等第三者
       サービス提供者の行為により損失が生じる可能性もあります。また、従業員および第三者サービス提供
       者は、秘密情報を不正に使用するかまたは開示する場合があり、対象ファンドの事業見通しまたは将来
       の市場活動を制限することを含め、訴訟または深刻な財務的損害が生じる可能性があります。投資顧問
       会社は従業員の不正行為を防止しかつ発見し、また信頼できる第三者サービス提供者を選択するための
       措置を講じますが、かかる措置はすべての場合に有効ではない可能性があります。
       投資家集中のリスク
        受益者は、大手機関投資家(年金ファンド、保険会社またはその他の集団投資スキーム(PIMCOの関連
       会社が運用しているものを含みます。)等)がファンドの資産の大部分を保有するようにファンドの投
       資家層が集中する場合があることに留意すべきです。これにより、当該ファンドのその他の受益者は一
       定のリスクにさらされます。かかるリスクには、ファンドの資産の大部分がある日買い戻されることに
       より、当該ファンド全体の存続可能性が影響を受け、または、買戻数の制限の設定が必要となるような
       異常な状態に市場が陥ったとき等において、当該日に買戻請求を行わなかったその他の投資家の当該
       ファンドから買戻しを行う能力が影響を受けるリスクが含まれます。
       為替変動リスク
        各ファンドの受益証券1口当たり純資産価格の算出は、表示通貨建て(米ドル建て、豪ドル建て、日
       本円建てまたはトルコリラ建て)により行われるため、日本円以外の通貨建ての受益証券に日本円より
       投資する場合には、外国為替相場の変動によっては換金時の円貨お受取り金額が円貨ご投資額を下回る
       場合があります。
       <円建クラス>
        対象ファンドは、米ドル建て資産へ投資し、円建クラスにおいて原則として米ドル売り、日本円買い
       の為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減をはかりますが、完全に為替リスクを排除することはでき
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       ません。また、日本円短期金利が米ドル短期金利より低い場合、日本円と米ドルとの金利差相当分の
       ヘッジコストがかかることに留意が必要です。
       <豪ドル建クラス>
        対象ファンドは、米ドル建て資産へ投資し、豪ドル建クラスにおいて原則として米ドル売り、豪ドル
       買いの為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減をはかりますが、完全に為替リスクを排除することは
       できません。また、豪ドル短期金利が米ドル短期金利より低い場合、豪ドルと米ドルとの金利差相当分
       のヘッジコストがかかることに留意が必要です。
       <米ドル建ブラジルレアルクラスおよび豪ドル建ブラジルレアルクラス>
        対象ファンドは、米ドル建て資産へ投資し、各通貨クラスにおいて原則として米ドル売り、ブラジル
       レアル買いの為替取引を行います。そのため、ブラジルレアルが各通貨クラスのファンド証券1口当た
       り純資産価格の表示通貨に対して強くなればファンド証券1口当たり純資産価格の上昇要因となり、弱
       くなればファンド証券1口当たり純資産価格の下落要因となります。また、ブラジルレアル短期金利が
       米ドル短期金利より低い場合、その金利差相当分の為替取引によるコストがかかることに留意が必要で
       す。
        なお、米ドル売り、ブラジルレアル買いの為替取引については、ピムコ・トータル・リターン・ファ
       ンド   マルチカレンシー・セレクションは、外国為替予約取引と類似する直物為替先渡取引(non-
       deliverable       forward     transations、NDF)を利用することにより為替取引を行う場合があります。N
       DFの取引価格は、需給や当該通貨に対する期待等により、金利差から理論上期待される水準とは大き
       く異なる場合があります。この結果、ファンド証券1口当たり純資産価格の値動きは、実際のブラジル
       レアルの為替市場の値動きから想定されるものと大きく乖離する場合があります。
       <トルコリラ建クラス>
        対象ファンドは、米ドル建資産へ投資し、トルコリラ建クラスにおいて原則として米ドル売り、トル
       コリラ買いの為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減をはかりますが、完全に為替リスクを排除する
       ことはできません。また、トルコリラ短期金利が米ドル短期金利より低い場合、トルコリラと米ドルと
       の金利差相当分のヘッジコストがかかることに留意が必要です。
       中国銀行間債券市場への直接的なアクセスに係るリスク
        対象ファンドは、関連する中国の規制または当局により許容される範囲で、また、上記の投資目的、
       投資戦略および投資ガイドラインに概要が詳述されるとおり、PBOCに申請書を提出することによ
       り、CIBM規則を遵守して、CIBMで取引される確定利付商品に直接投資することもできます。投
       資顧問会社は、対象ファンドを代理して提出を行い、対象ファンドのために取引および決済代行サービ
       スを行うため、国内の取引および決済代理人を雇用するものとします。
        CIBM規則に基づく割当制限は存在しませんが、対象ファンドの投資対象に関する関連情報をPB
       OCに提出する必要があり、また、提出された情報に大幅な変更があった場合、最新の情報の提出が要
       求されることがあります。PBOCが提出の目的上、当該情報に関してコメントを行うか、または、変
       更を要求するか否かを予測することはできません。変更を要求された場合、投資顧問会社はPBOCの
       指示に従い、かかる指示に応じて関連する変更を行う必要があります。
        市場のボラティリティおよびCIBMにおける特定の債務証券の低取引量に起因する流動性の潜在的
       な欠如により、当該市場で取引される特定の債務証券の価格が著しく変動する可能性があります。した
       がって、かかる市場に投資を行う対象ファンドは、流動性リスクおよびボラティリティ・リスクにさら
       されます。かかる債務証券の価格の買呼値と売呼値の間のスプレッドが大きくなる可能性があるため、
       対象ファンドは多額の取引費用および換金費用を負担する可能性があり、また、当該投資対象の売却時
       に損失を被る可能性もあります。
        対象ファンドがCIBMへ投資を行う範囲で、対象ファンドは、決済手続きおよび取引相手方の債務
       不履行に付随するリスクにさらされる可能性もあります。対象ファンドと取引を行った取引相手方が、
       関連する有価証券の引渡しまたは対価の支払いによる取引決済義務を履行しない可能性があります。さ
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       らに、CIBMへの投資のための関連する提出および口座開設は、国内の決済代理人によって行われな
       ければならないため、対象ファンドは、国内の決済代理人側の不履行または過誤のリスクにさらされま
       す。
        CIBMは、規制上のリスクにもさらされます。CIBM規則は非常に新しいものであり、未だ市場
       で検証されていません。現段階において、CIBM規則は依然として、さらなる明確化および/または
       変更の対象となっており、対象ファンドのCIBMへ投資を行う能力に悪影響を及ぼす可能性がありま
       す。関連する中国の当局がCIBMにおける口座開設または取引を停止する極端な状況では、対象ファ
       ンドのCIBMへ投資を行う能力は制限され、その結果、対象ファンドは相当な損失を被る可能性があ
       ります。
        CIBM規則により、外国の投資者は、                     CIBM     への投資に関して人民元または外貨建ての投資金額
       を中国に送金することが可能となります。対象ファンドによる資金の中国国外への送金に関して、投資
       元本が中国に送金された場合、人民元の外貨に対する比率は、当初の通貨比率と概ね一致しなければな
       らず、許容される逸脱は最大10%とします。かかる要件は将来変更される可能性があり、かかる変更に
       より、対象ファンドのCIBMへの投資に悪影響が及ぶ可能性があります。PBOCは、CIBM規則
       に基づく対象ファンドの取引を継続的に監督し、CIBM規則の不遵守があった場合は、関連する行政
       上の措置(対象ファンドおよび/または投資顧問会社(場合に応じて)に対する取引の停止および強制
       手仕舞い等)を講じることができます。
        特定の債券(すなわち、企業所得税法実施条例および財税[2016]30号に基づく、鉄道債から生じた
       受取利息に対する所得税方針に関する通達に対する2016年3月10日付通達に従い、それぞれ100%の企業
       所得税免除および50%の企業所得税免除を受けることができる国債、地方債および鉄道債)から生じた
       受取利息を除き、非居住機関投資家がCIBMへの直接的アクセスを通じて取引されるその他の債券か
       ら得る受取利息は、中国を源泉とする収益であり、税率10%の中国源泉所得税および税率6%の付加価
       値税の対象です。
        国内債券市場に投資する外国機関のための企業所得税および付加価値税方針に関する通達に従い、外
       国の機関が中国の債券市場で得るクーポンの受取利息の企業所得税および付加価値税は、2018年11月7
       日から2021年11月6日まで一時的に免除されます。企業所得税免除の範囲から、外国機関の国内の事業
       体/機関と直接関係を有する外国機関の国内の事業体/機関が得る債券の利息は除外されています。
        非居住機関投資家がCIBM債券の取引から得るキャピタル・ゲインは、厳密には中国を源泉としな
       い利益であるとみなされるため、中国の源泉徴収所得税の対象ではありません。中国の税務当局は、現
       在かかる非課税の取扱いを実際に実施していますが、現行の税制の下では、かかる非課税の取扱いに関
       して利用可能な明確なガイドラインは存在しません。
        財税[2016]70号に基づく、金融機関の銀行間取引に対する付加価値税方針に関する補足通達に対す
       る2016年6月30日付のその他の通達に従い、PBOCが認める外国機関がCIBMの現地通貨市場への
       投資から得るキャピタル・ゲインは、付加価値税が免除されるものとします。
        さらに、中国の税金に関する法令は常に変更されており、遡及効果のある変更がなされる可能性もあ
       ります。税務当局による税金に関する法令の解釈および適用性は、先進国に比べて一貫性に欠け、かつ
       透明性の高いものではない上に、地域ごとに異なる可能性があります。その結果、投資顧問会社が支払
       い、CIBMへの直接的アクセスを通じて保有される資産に帰属する限りにおいて対象ファンドによっ
       て払い戻される中国の租税公課は、常に変更される可能性があります。
        中国の有価証券への投資に関するリスクの詳細な情報については、「中国の有価証券への投資に関す
       る特定のリスク」と題する以下のリスク要因をご参照ください。
       中国の有価証券への投資に関する特定のリスク
        中国の有価証券または中国に経済的に関係する有価証券への投資は、対象ファンドの主要な投資の中
       心を構成しませんが、対象ファンドは後者の投資において、その資産の一部を中国に所在する発行体の
       有価証券に投資する可能性があります。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        上記の「新興市場リスク」の項において開示されるリスクに加えて、中国の発行体の有価証券への投
       資は、一般的に先進国市場への投資には付随しない、特に高度なリスクおよび特別の勘案事項を伴う可
       能 性があります。
        かかる追加のリスクは、(a)異常な成長に起因する非効率性、(b)一貫して信頼性のある経済デー
       タが利用不能であること、(c)潜在的な高インフレ率、(d)輸出および国際貿易への依拠、(e)比較
       的高いレベルの資産価格のボラティリティ、一時停止リスクおよび有価証券の決済が困難であること、
       (f)小規模な市場資本および流動性が低いこと、(g)地域経済との競争の激化、(h)特に、為替ヘッジ
       商品の相対的な欠如および現地通貨を米ドルその他通貨に換算する能力の抑制を考慮した、為替レート
       の変動、(i)多くの中国の会社は比較的小規模であり、運用歴が欠如していること、(j)証券市場、
       保管の取決めおよび商取引の法的枠組みおよび規制上の枠組みが発展的な性質を有していること、なら
       びに(k)中国政府の、経済改革および適格外国機関投資家(以下「QFII」といいます。)プログラム
       (対象ファンドは、当該プログラムに従って中国に(PIMCOグループ会社の割当ての一部として)投資す
       ることができ、当該プログラムは、本国送金および通貨の転換を規制します。)の策定に対する約束に
       関する不確実性を含みます(が、これらに限られません)。さらに、より発展した国際市場に比べて、
       かかる証券市場における規制および執行に係る活動の水準は低くなります。これらは潜在的に、関連す
       る規制の解釈および適用における一貫性の欠如ならびに規制機関が、市場参加者に対する事前の相談ま
       たは通知なく、既存の法律を即座に、もしくは速やかに変更するか、または、新規の法律、規則、規制
       もしくは方針を導入する(かかる変更または導入により対象ファンドのその投資目的または投資戦略を
       追求する能力が厳格に制限される可能性があります。)リスクとなる可能性があります。また、中国へ
       の外国投資の抑制および投資資本の本国送金に対する制限も存在します。QFIIプログラムにおいて
       は、特に、投資範囲、投資割当て、資金の本国送金、外国人株式保有制限および勘定の構成を含みます
       が、これらに限らない側面に関して一定の規制上の制限が存在します。中国の規制上の要件により、対
       象ファンドの中国に関係する有価証券もしくは商品に投資する能力が制限される可能性および/または
       中国に関係する有価証券または商品におけるその持分を清算することを要求される可能性があります。
       一定の場合において、かかる清算により対象ファンドが損失を被る可能性があります。
        さらに、中国の証券取引所は、一般的に、関連する取引所で取引される証券の取引を停止または制限
       する権利を有しています。中国政府または関連する中国の規制機関は、中国の金融市場に悪影響を及ぼ
       す可能性がある政策を実施することもできます。かかる停止、制限または政策は、対象ファンドの投資
       パフォーマンスにマイナスの影響を及ぼす可能性があります。
        中国の政治的な環境は近年比較的安定していますが、かかる安定が将来にわたって維持される保証は
       ありません。新興市場として、多くの要因(富裕層と貧困層との間の格差の拡大または農業不安および
       既存の政治構造が不安定であること等)によりかかる安定に影響が及ぶ可能性があり、中国に経済的に
       関係する有価証券および商品へ投資する対象ファンドに悪影響が及ぶ可能性があります。
        政治的不安定、軍事介入および政治汚職は、市場および経済改革、民営化および貿易障壁の撤廃への
       好ましい傾向を逆転させ、証券市場に重大な混乱が生じる可能性があります。
        中国は、共産党の一党支配です。中国への投資は、政府による経済統制および経済への関与の強化に
       付随するリスクにさらされます。中国の通貨は、市場によって決定されるレベルではなく、対米ドルの
       人為的なレベルで管理されています。この種のシステムにより、通貨が突然かつ大幅に調整される可能
       性があり、ひいては外国人投資家に破壊的かつマイナスの影響が及ぶ可能性があります。中国は、自国
       通貨を外国通貨に自由に転換することを制限する場合もあります。通貨の本国送金制限により、特に買
       戻請求に関して、中国に関係する有価証券および商品の流動性が比較的低くなるという影響が及ぶ可能
       性があります。さらに、中国の政府は、資源配分および金融政策への直接的および重大な関与、外国通
       貨建て債務の支払統制ならびに特定の産業および/または会社に対する優遇措置の提供により、経済成
       長を著しく統制しています。中国における経済改革プログラムは成長に寄与していますが、かかる改革
       が継続する保証はありません。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        中国は過去に干ばつ、洪水、地震および津波等の自然災害に見舞われており、地域経済は今後、かか
       る環境上の事由による影響を受ける可能性があります。したがって、対象ファンドの中国への投資は、
       か かる事由のリスクにさらされます。さらに、中国と台湾の間の関係は特に注意を要するものであり、
       中国と台湾の交戦は、対象ファンドの中国への投資にリスクをもたらす可能性があります。
        税法の適用(例えば、配当または利息支払いに対する源泉徴収税の賦課)または没収課税もまた、対
       象ファンドの中国への投資に影響を及ぼす可能性があります。中国に経済的に関係する有価証券および
       商品への投資に対する課税を規定する規則が不明確であるため、対象ファンドは、中国に経済的に関係
       する有価証券および商品の処分または保有から得られる実現利益および未実現利益を留保することによ
       り、当該有価証券および商品への投資に対するキャピタル・ゲイン税への備えを行う場合があります。
       かかるアプローチは、現在の市場慣行および適用される税務規則に関する投資顧問会社の理解に基づく
       ものです。市場慣行または適用される税務規則に関する理解が変わった場合、留保される金額が、実際
       に負担する税金に対して多すぎるか、または、少なすぎることとなる可能性があります。投資者は、中
       国の税金に関する法令の変更によりその投資に悪影響が及ぶ可能性があることを認識すべきです。かか
       る法令は、遡及効果をもって適用されることがあり、また、常に流動的な状態にあり、長期にわたって
       常に変更されます。
        さらに、中国の証券市場(上海証券取引所および深圳証券取引所を含みます。)は、成長期および変
       革期を経ており、これにより、取引の決済および記録ならびに関連する規制の解釈および適用が困難と
       なる可能性があります。
       ユーロおよびEUに関連するリスク
        対象ファンドは、欧州およびユーロ圏に対する投資エクスポージャーを有する可能性があります。欧
       州におけるソブリン債務危機に鑑みて、かかる投資エクスポージャーにより、対象ファンドが特定のリ
       スクにさらされる可能性があります。例えば、様々なユーロ圏加盟国がユーロを放棄し、自国通貨に戻
       る可能性および/またはユーロが単一通貨として現在の形態で存在しなくなる可能性があります。かか
       る放棄またはある国のユーロからの強制的な離脱の、当該国、ユーロ圏のその他の国および世界の市場
       に対する影響は予測不可能ですが、対象ファンドの欧州への投資額にマイナスの影響および悪影響が及
       ぶ可能性があります。ある国のユーロからの離脱により、すべてのユーロ圏の国およびその経済が極め
       て不安定となる影響がおよび、世界経済全体にマイナスの影響が及ぶ可能性があります。欧州の多数の
       国の政府、欧州委員会、欧州中央銀行、国際通貨基金およびその他の当局が、現在の財政状況に対処す
       るための措置(経済改革の実施、救済策の提供および国民に対する緊縮政策等)を講じていますが、か
       かる措置が望ましい効果を有しない可能性があり、欧州の将来の安定および成長は、依然として不確実
       です。
        さらに、かかる状況においては、ユーロ建ての投資対象または代替通貨建ての投資対象を評価するこ
       とが困難である可能性があります。ユーロから離脱する国が当該国における資本の流出入の制限を試み
       る可能性があり、これにより、対象ファンドが、当該法域における受益者からの追加の申込みを受理で
       きないか、または、受益者に対して買戻代金の支払いを行うことができなくなる可能性もあります。
        対象ファンドは、2016年6月23日に開催され、英国のEU離脱の結果となった、英国のEU加盟継続
       に関する国民投票に付随する潜在的なリスクに直面する可能性があります。EU離脱の票決により、外
       国為替市場に著しいボラティリティが生じ、英国ポンドの、米ドル、ユーロおよびその他の通貨に対す
       る為替レートが持続的に低下し、これにより、対象ファンドに重大な悪影響が及ぶ可能性があります。
        英国のEU離脱の票決は、英国が離脱条件の交渉を試みているため、不確実な状況が続く期間に準備
       が整う可能性があります。当該票決により、その他のEU加盟国27か国(その一部は、投資顧問会社が
       業務を行っている国です。)の一部もしくは全部および/またはユーロ圏が不安定となる可能性もあり
       ます。対象ファンドの特定の投資対象の価値、対象ファンドの取引を行う能力、その投資対象の一部を
       評価または換金する能力その他その投資方針を実施する能力に不利な影響が及ぶ可能性があります。こ
       れは特に、英国、EUおよびその他の金融市場における不確実性およびボラティリティの増大、資産価
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       値の変動、為替レートの変動、英国、EUもしくはその他の地域において所在し、取引され、もしくは
       上場されている投資対象の非流動性の増加、金融取引相手方およびその他の取引相手方の取引を行う意
       思 もしくは能力の変化もしくはかかる取引相手方が取引を行う準備がある価格および条件の変更ならび
       に/または対象ファンド、投資顧問会社および/もしくは対象ファンドの一定の資産が服するか、もし
       くは、服することとなる法制度および規制上の制度の変更に起因する場合があります。受益者は、対象
       ファンドが、その構成方法を変更すること、追加のサービス・プロバイダーもしくは代理人を紹介し、
       交替させ、もしくは任命すること、および/または対象ファンドにサービスを提供するために現在雇用
       されている者もしくは事業体の任命条件を変更することを要求される可能性がある旨に留意すべきで
       す。対象ファンドは、かかる変更の費用およびその他の影響を最小限に抑えるよう努めるものとします
       が、投資者は、対象ファンドがかかる変更の費用を負担する可能性があることを認識すべきです。
        さらに、英国のEU離脱により、英国経済および英国経済の将来の成長に重大な影響がおよび、対象
       ファンドの英国への投資に悪影響が及ぶ可能性があります。かかる英国への投資を理由として、対象
       ファンドが、英国がEUを離脱する日付から、英文目論見書または適用法に定められる資産適格基準お
       よびリスク分散要件を遵守しなくなる可能性があるというリスクも存在します。かかる状況において、
       投資者は、対象ファンドが、ルクセンブルグの法律に従い、要求される範囲で、英国がEUを離脱する
       日付から最大で12か月の期間において、その投資規則および投資制限の不遵守または違反によって生じ
       た状況を合法化することができるという事実に留意する必要があります。ただし、かかる合法化は、金
       融市場の安定および投資家保護を考慮して行われます。
        英国のEU離脱により、英国経済の側面に関して不確実性が長期化し、顧客および投資者の信用を損
       なう可能性があります。これらの事由のいずれかおよび英国以外の加盟国のEUからの離脱または除名
       により、対象ファンドに重大な悪影響が及ぶ可能性があります。
     ② リスクの管理体制

        投資顧問会社のリスク管理は、ポートフォリオ・マネジメント、アカウント・マネジメント、インベ
       ストメント・オペレーションズおよびコンプライアンスの4つの業務分野に及んでいます。各々は、
       ポートフォリオ・リスクとコンプライアンスが適正に監視され、管理されている状態を目指して個別で
       ありながら、ある程度重複する責務を負っています。
                                                 2021年9月末日現在






        ファンドは、ヘッジ目的および/またはヘッジ目的以外の目的で、デリバティブ取引等を行っていま

       す。管理会社は、UCITSに適用されるEU規則に基づくリスク管理方法により、かかるデリバティブ取引等
       に関するリスクを管理しています。
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        また、管理会社は、UCITSに適用されるEU規則等に基づくリスク管理手法により、ファンドの信用リス
       クを管理しています。
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     ③ リスクに関する参考情報

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    4【手数料等及び税金】

     (1)【申込手数料】
         ① 海外における申込手数料
           申込手数料は課されません。
         ② 日本国内における申込手数料
           申込手数料は、購入時の商品説明、投資情報の提供、購入に関する事務手続き等の対価として
          支払われます。
           日本における販売会社のため、以下の料率の申込手数料が課されます。
                 申  込  口  数                  申  込  手  数  料
             1万口未満                  申込金額の      2.20  % (税抜2.00%)
             1万口以上5万口未満                  申込金額の      1.65  % (税抜1.50%)
             5万口以上10万口未満                  申込金額の      1.10  % (税抜1.00%)
             10 万口以上50万口未満                 申込金額の      0.55  % (税抜0.50%)
             50 万口以上                 申込金額の      0.22  % (税抜0.20%)
        (注1)管理会社および日本における販売会社が申込手数料について別途合意する場合には、それに従うものとし、上記と異な

           る取扱いとすることができます。
        (注2)上記申込手数料に関わる「税」とは、消費税および地方消費税を示します。
           申込手数料の詳細については、日本における販売会社までお問い合わせください。
     (2)【買戻し手数料】

         ① 海外における買戻手数料
           買戻手数料は課されません。
         ② 日本国内における買戻手数料
           買戻手数料は課されません。
     (3)【管理報酬等】

         ファンドにより支払われる特定の報酬(管理会社、日本における販売会社および代行協会員に対す
        る報酬を含みます。)は、各ファンド別に定められます。
         以下に明示される場合を除き、投資顧問会社の報酬は、管理会社が負担するものとし、保管受託銀
        行および主管理事務代行会社の報酬は、投資顧問会社が負担するものとします。
         ① ピムコ・トータル・リターン・ファンド
           管理会社の報酬
            管理会社報酬は、投資顧問会社の報酬の支払いに加えて、投資顧問会社および第三者への業
           務の提供および提供の手配、ファンド資産の運用管理、ファンド証券の発行・買戻し業務の対
           価として支払われます。
           ・米ドル建クラス受益証券
            管理会社は、日々発生し、各暦月の最終ファンド営業日におけるルクセンブルグでの営業終
           了時付で後払いされる、資産ベースの報酬を毎月受領します。当該報酬は、米ドル建クラスの
           純資産額の年率0.41%に相当する金額となります。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
           ・円建クラス受益証券
            管理会社は、日々発生し、各暦月の最終ファンド営業日におけるルクセンブルグでの営業終
           了時付で後払いされる、資産ベースの報酬を毎月受領します。当該報酬は、円建クラスの純資
           産額の年率0.41%に相当する金額となります。
            ピムコ・トータル・リターン・ファンドの2021年5月31日に終了した会計年度中の管理報酬
                      (注)
           は、897,444.15米ドル              でした。
         (注)会計年度末の費用は、財務書類では千米ドル単位で表示されており、かつ費用合計に一致するよう調整されているた
            め、財務書類に記載の数値とは異なる場合があります。以下同じです。
           ・概要
            投資顧問会社の報酬は、管理会社により負担されます。
            投資顧問会社は、ピムコ・トータル・リターン・ファンドの設定および日本における当初の
           募集に関連して生じたすべての費用(弁護士費用を含みます。)(以下「創設費」といいま
           す。)をピムコ・トータル・リターン・ファンドに対して前払いします。ピムコ・トータル・
           リターン・ファンドは、ピムコ・トータル・リターン・ファンドを代理して前払いされた創設
           費を、投資顧問会社に対し補償します。ただし、ピムコ・トータル・リターン・ファンドの当
           初募集期間の後3年間に行われる当該補償の額は、ピムコ・トータル・リターン・ファンドの
           日々平均純資産額の0.05%を超えないものとします。
            ピムコ・トータル・リターン・ファンドは以下の事項を含むそのファンド証券の日本におけ
           る公募に関連する費用を支払います。(ⅰ)ファンド証券の買付および買戻確認書ならびに受
           益者名簿に記載されていない受益者(日本における販売会社によりピムコ・トータル・リター
           ン・ファンドに紹介された者)に対する定期報告書の作成・印刷・配布費用、(ⅱ)有価証券
           届出書、有価証券報告書、半期報告書および臨時報告書(もしあれば)の作成・印刷・提出費
           用、(ⅲ)適用ある日本の法令ならびに/または協会の申合せおよび規則により作成が義務付
           けられている目論見書の作成・印刷・配布費用、(ⅳ)日本における販売会社が営業用に使用
           する有価証券届出書および目論見書の作成・印刷費用および日本の販売取扱会社への配布費
           用、(ⅴ)ピムコ・トータル・リターン・ファンドの年次報告書および半期報告書ならびに日
           本における販売会社が営業用に使用するその他の書類の作成・印刷・配布費用、(ⅵ)日本に
           おける販売会社によるファンド証券の販売の結果として生じた独立公認会計士に対する報酬・
           費用、(ⅶ)日本における販売会社による受益証券の販売のために生じた弁護士に対する報
           酬・費用、(ⅷ)適用ある日本の法令により作成するよう要求されている書類の作成・印刷・
           配布にかかるその他の合理的な費用および管理会社と日本における販売会社との間で相互に合
           意されたその他の合理的な費用、(ⅸ)ピムコ・トータル・リターン・ファンドの日本におけ
           る公募に関連して配布される印刷資料の作成・印刷・配布費用。投資顧問会社は、本書に詳細
           が記載される通常の法律・会計・保管・主管理事務費用を含む、ピムコ・トータル・リター
           ン・ファンドの日本における販売と関係のない運用費用を支払います。
            投資顧問会社は、投資顧問契約の期間中、以下のとおり、ピムコ・トータル・リターン・
           ファンドに対する一定の業務提供者の報酬およびピムコ・トータル・リターン・ファンドに係
           る一定の費用の支払に関して責任を負います。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
           (1)   投資顧問会社は、保管契約の条件に従い、保管受託銀行の報酬および費用の支払に関して
              責任を負うものとします。かかる費用を支払う責任は、ピムコ・トータル・リターン・
              ファンドに帰属する保管契約に基づく報酬および費用の割合に限定されるものとします。
           (2)   投資顧問会社は、管理事務代行契約の条件に従い、主管理事務代行会社の報酬および費用
              の支払に関して責任を負うものとします。かかる報酬および費用には、ピムコ・トータ
              ル・リターン・ファンドの1口当たり純資産価格を計算するために気配値を取得するため
              の費用が含まれます。かかる費用を支払う責任は、ピムコ・トータル・リターン・ファン
              ドに帰属する管理事務代行契約に基づく報酬および費用の割合に限定されるものとしま
              す。
           (3)   投資顧問会社は、ピムコ・トータル・リターン・ファンドに帰属する以下の報酬および費
              用を負担します。
              (a)  トラストの独立監査人によるすべての定期的な年次監査に係る費用
              (b)  受益者に対するピムコ・トータル・リターン・ファンドの目論見書、報告書およびそ
                の他の連絡の作成、印刷および郵送、規制当局への報告書の届出、ならびにトラスト
                の存続および事業を行う資格の維持に付随する経費および/または報酬(弁護士報酬
                を含みます。)(ただし、ルクセンブルグの規制機関に支払われるべき費用は含まれ
                ません。)
              (c)  ピムコ・トータル・リターン・ファンドの通常の訴訟費用(ルクセンブルグの契約型
                投資ファンド(fonds            commun    de  placement)の通常の事業の過程において生じる訴
                訟費用を含みます。)
              (d)  ピムコ・トータル・リターン・ファンドの証券取引所上場手数料(もしあれば)
            主管理事務代行会社および保管受託銀行は、支払期日の翌日から30暦日または60暦日(報酬
           か費用かに拠ります。)経過後に限り、トラストに対し当該報酬および費用の支払を求めま
           す。
            ピムコ・トータル・リターン・ファンドの設定に係る経費および費用は、投資顧問会社によ
           り負担されます。適用法により許容される最大限の範囲で、標準的な商習慣として、投資顧問
           会社は、その管理報酬からまたはその他自らの資金から、一定の金融仲介機関および一定の投
           資者に対してリベートまたはその他の支払を行うことがあります。
            ピムコ・トータル・リターン・ファンドは、上記に特に定められないかまたは約款に規定さ
           れないその他の費用を負担するものとします。
           ・対象ファンドレベルの報酬
            投資顧問会社は、対象ファンドに関連して締結される投資顧問契約の期間中、以下のとお
           り、対象ファンドに対する一定の業務提供者の報酬および対象ファンドに係る一定の費用の支
           払に関して責任を負います。
           (1)   投資顧問会社は、対象ファンドの保管者の報酬および費用の支払に関して責任を負うもの
              とします。
           (2)   投資顧問会社は、対象ファンドの主管理事務代行者の報酬および費用の支払に関して責任
              を負うものとします。かかる報酬および費用には、対象ファンドの純資産価格を計算する
              ために気配値を取得するための費用が含まれます。
           (3)   投資顧問会社は、以下の報酬および費用を負担します。
              (a)  対象ファンドの独立監査人によるすべての定期的な年次監査に係る費用
              (b)  受益者に対する対象ファンドの目論見書、報告書およびその他の連絡の作成、印刷お
                よび郵送、規制当局への報告書の届出、ならびに対象ファンドの存続および事業を行
                う資格の維持に付随する経費および/または報酬(弁護士報酬を含みます。)(ただ
                し、ルクセンブルグの規制機関に支払われるべき報酬の経費は含まれません。)
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
              (c)  対象ファンドの通常の訴訟費用(ルクセンブルグの契約型投資ファンド(fonds
                commun    de  placement     )の通常の事業の過程において生じる訴訟費用を含みます。)
              (d)  対象ファンドの証券取引所上場手数料(もしあれば)
            対象ファンドは、上記に特に定められないかまたはその約款に規定されないその他の費用を
           負担するものとします。
           代行協会員の報酬
            代行協会員報酬は、ファンド証券1口当たり純資産価格の公表および法令規則により作成を
           要する財務書類その他文書の配布等、ならびにこれらに付随する業務の対価として支払われま
           す。
           ・米ドル建クラス受益証券
            代行協会員は、日々発生し、各暦月の最終ファンド営業日におけるルクセンブルグでの営業
           終了時付で後払いされる、資産ベースの報酬を毎月受領します。当該報酬は、米ドル建クラス
           の純資産額の年率         0.10  %に相当する金額とします。
           ・円建クラス受益証券
            代行協会員は、日々発生し、各暦月の最終ファンド営業日におけるルクセンブルグでの営業
           終了時付で後払いされる、資産ベースの報酬を毎月受領します。当該報酬は、円建クラスの純
           資産額の年率       0.10  %に相当する金額とします。
           販売会社の報酬
            販売会社報酬は、日本におけるファンド証券の販売および買戻しに関連する業務の対価とし
           て支払われます。
            日本における販売会社は、当該日本における販売会社によって保有される受益証券に帰属す
           るピムコ・トータル・リターン・ファンドの純資産額に基づき以下の販売会社報酬を受領しま
           す。
           ・米ドル建クラス受益証券
            日本における販売会社は、毎月資産ベースで、日々発生し、月次で後払いされる、米ドル建
           クラスの純資産額の年率             0.15  %に相当する金額を受領します。
           ・円建クラス受益証券
            日本における販売会社は、毎月資産ベースで、日々発生し、月次で後払いされる、円建クラ
           スの純資産額の年率          0.15  %に相当する金額を受領します。
            ピムコ・トータル・リターン・ファンドの                      2021  年5月   31 日に終了した会計年度中の代行協会
           員報酬および販売会社報酬は、それぞれ                    218,589.82      米ドルおよび       327,884.24      米ドルでした。
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         ② ピムコ・トータル・リターン・ファンド                       マルチカレンシー・セレクション

           管理会社の報酬
            管理会社報酬は、投資顧問会社の報酬の支払いに加えて、投資顧問会社および第三者への業
           務の提供および提供の手配、ファンド資産の運用管理、ファンド証券の発行・買戻し業務の対
           価として支払われます。
           ・豪ドル建クラス受益証券
            管理会社は、日々発生し、各暦月の最終ファンド営業日におけるルクセンブルグでの営業終
           了時付で後払いされる、資産ベースの報酬を毎月受領します。当該報酬は、豪ドル建クラスの
           純資産額の年率        0.41  %に相当する金額となります。
           ・米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券
            管理会社は、日々発生し、各暦月の最終ファンド営業日におけるルクセンブルグでの営業終
           了時付で後払いされる、資産ベースの報酬を毎月受領します。当該報酬は、米ドル建ブラジル
           レアルクラスの純資産額の年率                0.55  %に相当する金額となります。
           ・豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券
            管理会社は、日々発生し、各暦月の最終ファンド営業日におけるルクセンブルグでの営業終
           了時付で後払いされる、資産ベースの報酬を毎月受領します。当該報酬は、豪ドル建ブラジル
           レアルクラスの純資産額の年率                0.55  %に相当する金額となります。
           ・トルコリラ建クラス受益証券
            管理会社は、日々発生し、各暦月の最終ファンド営業日におけるルクセンブルグでの営業終
           了時付で後払いされる、資産ベースの報酬を毎月受領します。当該報酬は、トルコリラ建クラ
           スの純資産額の年率          0.55  %に相当する金額となります。
            ピムコ・トータル・リターン・ファンド                     マルチカレンシー・セレクションの                  2021  年5月   31 日
           に終了した会計年度中の管理報酬は、                   1,130,678.81       米ドルでした。
           ・概要
            投資顧問会社の報酬は、管理会社により負担されます。
            投資顧問会社は、ピムコ・トータル・リターン・ファンド                              マルチカレンシー・セレクション
           の設定および日本における当初の募集に関連して生じたすべての費用(弁護士費用を含みま
           す。)(以下「創設費」といいます。)をピムコ・トータル・リターン・ファンド                                           マルチカレ
           ンシー・セレクションに対して前払いします。ピムコ・トータル・リターン・ファンド                                             マルチ
           カレンシー・セレクションは、ピムコ・トータル・リターン・ファンド                                     マルチカレンシー・セ
           レクションを代理して前払いされた創設費を、投資顧問会社に対し補償します。ただし、ピム
           コ・トータル・リターン・ファンド                   マルチカレンシー・セレクションの当初募集期間の後3年
           間に行われる当該補償の額は、ピムコ・トータル・リターン・ファンド                                     マルチカレンシー・セ
           レクションの日々平均純資産額の                 0.05  %を超えないものとします。
            ピムコ・トータル・リターン・ファンド                     マルチカレンシー・セレクションは以下の事項を含
           むそのファンド証券の日本における公募に関連する費用を支払います。(ⅰ)ファンド証券の
           買付および買戻確認書ならびに受益者名簿に記載されていない受益者(日本における販売会社
           によりピムコ・トータル・リターン・ファンド                        マルチカレンシー・セレクションに紹介された
           者)に対する定期報告書の作成・印刷・配布費用、(ⅱ)有価証券届出書、有価証券報告書、
           半期報告書および臨時報告書(もしあれば)の作成・印刷・提出費用、(ⅲ)適用ある日本の
           法令ならびに/または協会の申合せおよび規則により作成が義務付けられている目論見書の作
           成・印刷・配布費用、(ⅳ)日本における販売会社が営業用に使用する有価証券届出書および
           目論見書の作成・印刷費用および日本の販売取扱会社への配布費用、(ⅴ)ピムコ・トータ
           ル・リターン・ファンド             マルチカレンシー・セレクションの年次報告書および半期報告書なら
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           びに日本における販売会社が営業用に使用するその他の書類の作成・印刷・配布費用、(ⅵ)
           日本における販売会社によるファンド証券の販売の結果として生じた独立公認会計士に対する
           報 酬・費用、(ⅶ)日本における販売会社による受益証券の販売のために生じた弁護士に対す
           る報酬・費用、(ⅷ)適用ある日本の法令により作成するよう要求されている書類の作成・印
           刷・配布にかかるその他の合理的な費用および管理会社と日本における販売会社との間で相互
           に合意されたその他の合理的な費用、(ⅸ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド                                            マルチカ
           レンシー・セレクションの日本における公募に関連して配布される印刷資料の作成・印刷・配
           布費用。投資顧問会社は、本書に詳細が記載される通常の法律・会計・保管・主管理事務費用
           を含む、ピムコ・トータル・リターン・ファンド                          マルチカレンシー・セレクションの日本にお
           ける販売と関係のない運用費用を支払います。
            投資顧問会社は、投資運用契約の期間中、以下のとおり、ピムコ・トータル・リターン・
           ファンド     マルチカレンシー・セレクションに対する一定の業務提供者の報酬およびピムコ・
           トータル・リターン・ファンド                 マルチカレンシー・セレクションに係る一定の費用の支払に関
           して責任を負います。
           (1)   投資顧問会社は、保管契約の条件に従い、保管受託銀行の報酬および費用の支払に関して
              責任を負うものとします。かかる費用を支払う責任は、ピムコ・トータル・リターン・
              ファンド     マルチカレンシー・セレクションに帰属する保管契約に基づく報酬および費用
              の割合に限定されるものとします。
           (2)   投資顧問会社は、管理事務代行契約の条件に従い、主管理事務代行会社の報酬および費用
              の支払に関して責任を負うものとします。かかる報酬および費用には、ピムコ・トータ
              ル・リターン・ファンド             マルチカレンシー・セレクションの1口当たり純資産価格を計
              算するために気配値を取得するための費用が含まれます。かかる費用を支払う責任は、ピ
              ムコ・トータル・リターン・ファンド                    マルチカレンシー・セレクションに帰属する管理
              事務代行契約に基づく報酬および費用の割合に限定されるものとします。
           (3)   投資顧問会社は、ピムコ・トータル・リターン・ファンド                                 マルチカレンシー・セレク
              ションに帰属する以下の報酬および費用を負担します。
              (a)  トラストの独立監査人によるすべての定期的な年次監査に係る費用
              (b)  受益者に対するピムコ・トータル・リターン・ファンド                             マルチカレンシー・セレク
                ションの目論見書、報告書およびその他の連絡の作成、印刷および郵送、規制当局へ
                の報告書の届出、ならびにトラストの存続および事業を行う資格の維持に付随する経
                費および/または報酬(弁護士報酬を含みます。)(ただし、ルクセンブルグの規制
                機関に支払われるべき費用は含まれません。)
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
              (c)  ピムコ・トータル・リターン・ファンド                     マルチカレンシー・セレクションの通常の
                訴訟費用(ルクセンブルグの契約型投資ファンド(                           fonds   commun    de  placement     )の
                通常の事業の過程において生じる訴訟費用を含みます。)
              (d)  ピムコ・トータル・リターン・ファンド                     マルチカレンシー・セレクションの証券取
                引所上場手数料(もしあれば)
            主管理事務代行会社および保管受託銀行は、支払期日の翌日から                                 30 暦日または      60 暦日(報酬
           か費用かに拠ります。)経過後に限り、トラストに対し当該報酬および費用の支払を求めま
           す。
            ピムコ・トータル・リターン・ファンド                     マルチカレンシー・セレクションの設定に係る経費
           および費用は、投資顧問会社により負担されます。適用法により許容される最大限の範囲で、
           標準的な商習慣として、投資顧問会社は、その管理報酬からまたはその他自らの資金から、一
           定の金融仲介機関および一定の投資者に対して払戻しまたはその他の支払を行うことがありま
           す。
            ピムコ・トータル・リターン・ファンド                     マルチカレンシー・セレクションは、上記に特に定
           められないかまたは約款に規定されないその他の費用を負担するものとします。
           ・対象ファンドレベルの報酬
            投資顧問会社は、対象ファンドに関連して締結される投資顧問契約の期間中、以下のとお
           り、対象ファンドに対する一定の業務提供者の報酬および対象ファンドに係る一定の費用の支
           払に関して責任を負います。
           (1)   投資顧問会社は、対象ファンドの保管者の報酬および費用の支払に関して責任を負うもの
              とします。
           (2)   投資顧問会社は、対象ファンドの主管理事務代行者の報酬および費用の支払に関して責任
              を負うものとします。かかる報酬および費用には、対象ファンドの純資産価格を計算する
              ために気配値を取得するための費用が含まれます。
           (3)   投資顧問会社は、以下の報酬および費用を負担します。
              (a)  対象ファンドの独立監査人によるすべての定期的な年次監査に係る費用
              (b)  受益者に対する対象ファンドの目論見書、報告書およびその他の連絡の作成、印刷お
                よび郵送、規制当局への報告書の届出、ならびに対象ファンドの存続および事業を行
                う資格の維持に付随する経費および/または報酬(弁護士報酬を含みます。)(ただ
                し、ルクセンブルグの規制機関に支払われるべき報酬の経費は含まれません。)
              (c)  対象ファンドの通常の訴訟費用(ルクセンブルグの契約型投資ファンド(                                        fonds
                commun    de  placement     )の通常の事業の過程において生じる訴訟費用を含みます。)
              (d)  対象ファンドの証券取引所上場手数料(もしあれば)
            対象ファンドは、上記に特に定められないかまたはその約款に規定されないその他の費用を
           負担するものとします。
           代行協会員の報酬
            代行協会員報酬は、ファンド証券1口当たり純資産価格の公表および法令規則により作成を
           要する財務書類その他文書の配布等、ならびにこれらに付随する業務の対価として支払われま
           す。
           ・豪ドル建クラス受益証券
            代行協会員は、日々発生し、各暦月の最終ファンド営業日におけるルクセンブルグでの営業
           終了時付で後払いされる、資産ベースの報酬を毎月受領します。当該報酬は、豪ドル建クラス
           の純資産額の年率         0.10  %に相当する金額とします。
           ・米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
            代行協会員は、日々発生し、各暦月の最終ファンド営業日におけるルクセンブルグでの営業
           終了時付で後払いされる、資産ベースの報酬を毎月受領します。当該報酬は、米ドル建ブラジ
           ルレアルクラスの純資産額の年率                 0.10  %に相当する金額とします。
           ・豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券
            代行協会員は、日々発生し、各暦月の最終ファンド営業日におけるルクセンブルグでの営業
           終了時付で後払いされる、資産ベースの報酬を毎月受領します。当該報酬は、豪ドル建ブラジ
           ルレアルクラスの純資産額の年率                 0.10  %に相当する金額とします。
           ・トルコリラ建クラス受益証券
            代行協会員は、日々発生し、各暦月の最終ファンド営業日におけるルクセンブルグでの営業
           終了時付で後払いされる、資産ベースの報酬を毎月受領します。当該報酬は、トルコリラ建ク
           ラスの純資産額の年率           0.10  %に相当する金額とします。
           販売会社の報酬
            販売会社報酬は、日本におけるファンド証券の販売および買戻しに関連する業務の対価とし
           て支払われます。
            日本における販売会社は、当該日本における販売会社によって保有される受益証券に帰属す
           るピムコ・トータル・リターン・ファンド マルチカレンシー・セレクションの純資産額に基
           づき以下の販売会社報酬を受領します。
           ・豪ドル建クラス受益証券
            日本における販売会社は、毎月資産ベースで、日々発生し、月次で後払いされる、豪ドル建
           クラスの純資産額の年率             0.15  %に相当する金額を受領します。
           ・米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券
            日本における販売会社は、毎月資産ベースで、日々発生し、月次で後払いされる、米ドル建
           ブラジルレアルクラスの純資産額の年率                    0.45  %に相当する金額を受領します。
           ・豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券
            日本における販売会社は、毎月資産ベースで、日々発生し、月次で後払いされる、豪ドル建
           ブラジルレアルクラスの純資産額の年率                    0.45  %に相当する金額を受領します。
           ・トルコリラ建クラス受益証券
            日本における販売会社は、毎月資産ベースで、日々発生し、月次で後払いされる、トルコリ
           ラ建クラスの純資産額の年率               0.45  %に相当する金額を受領します。
            ピムコ・トータル・リターン・ファンド                     マルチカレンシー・セレクションの                  2021  年5月   31 日
           に終了した会計年度中の代行協会員報酬および販売会社報酬は、それぞれ                                      216,362.06      米ドルお
           よび  821,441.26      米ドルでした。
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     (4)【その他の手数料等】

         トラストは、管理会社、代行協会員および販売会社の報酬によってはカバーされない、トラストの
        運営に関連するその他の費用を負担する場合があります。これらの費用は、(ⅰ)税金および行政上
        の手数料、(ⅱ)仲介報酬および手数料ならびにその他のポートフォリオ取引費用、(ⅲ)支払利息
        を含む借入金費用、(ⅳ)訴訟費用および補償費用を含む臨時費用、ならびに(ⅴ)特定のクラスに
        配分されるまたは配分することが可能な費用を含みますが、これらに限定されるわけではありませ
        ん。
         トラストは、その資産から、トラストの運営において発生したその他一定の経費および費用を支払
        います。
         2021  年5月   31 日に終了した会計年度中のその他の費用は、ピムコ・トータル・リターン・ファンド
        が 70,740.14     米ドル、ピムコ・トータル・リターン・ファンド                           マルチカレンシー・セレクションが
        70,061.48     米ドルでした。
     (5)【課税上の取扱い】

       (A)日本
         2021  年 10 月末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。
        Ⅰ ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合
         (1)受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
            ます。
         (2)国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内公
            社債投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなります。
         (3)国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、日本の個人受益者が支払いを受け
            るファンドの分配金については、                 20.315   %(所得税      15.315   %、住民税5%)(          2038  年1月1
            日以後は     20 %(所得税      15 %、住民税5%))の税率による源泉徴収が日本国内で行われま
            す。
            日本の個人受益者は、申告分離課税が適用されますので原則として確定申告をすることにな
            りますが、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了
            させることもできます。
            確定申告不要を選択しない場合、一定の上場株式等(租税特別措置法に定める上場株式等を
            いいます。以下同じです。)の譲渡損失(繰越損失を含みます。)との損益通算が可能で
            す。
         (4)日本の法人受益者が支払いを受けるファンドの分配金(表示通貨ベースの償還金額と元本相
            当額との差益を含みます。)については、国内における支払の取扱者を通じて支払いを受け
            る場合、所得税のみ          15.315   %の税率による源泉徴収が日本国内で行われ(一定の公共法人等
            (所得税法別表第一に掲げる内国法人をいいます。以下同じです。)または金融機関等を除
            きます。)、一定の場合、支払調書が税務署長に提出されます(                                 2038  年1月1日以後は         15 %
            の税率となります。)。
         (5)日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合(他のクラスの受益証券に
            転換した場合を含みます。)は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、受益証券の譲
            渡益(譲渡価額から取得価額等を控除した金額(邦貨換算額)をいいます。以下同じで
            す。)に対して、源泉徴収選択口座において、                         20.315   %(所得税      15.315   %、住民税5%)
            ( 2038  年1月1日以後は         20 %(所得税      15 %、住民税5%))の税率による源泉徴収が日本国
            内で行われます。受益証券の譲渡損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
            同一ですが、確定申告不要を選択した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了しま
            す。
            譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損
            益通算が可能です。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降3年間の繰越も可能で
            す。
         (6)日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、(5)
            と同様の取扱いとなります。
         (7)日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
            合、支払調書が税務署長に提出されます。
         (注)日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ルクセンブルグに住所または登記上の営業所もしくは恒
            久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しルクセンブルグ税務当局により課税されることは一切ありませ
            ん。
        Ⅱ ファンドが税法上公募外国株式投資信託である場合
         (1)受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
            ます。
         (2)国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内株
            式投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなります。
         (3)国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、日本の個人受益者が支払いを受け
            るファンドの分配金については、                 20.315   %(所得税      15.315   %、住民税5%)(          2038  年1月1
            日以後は     20 %(所得税      15 %、住民税5%))の税率による源泉徴収が行われます。
            日本の個人受益者は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をするこ
            ともできますが、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係
            を終了させることもできます。
            申告分離課税を選択した場合、一定の上場株式等の譲渡損失(繰越損失を含みます。)との
            損益通算が可能です。
         (4)日本の法人受益者が支払いを受けるファンドの分配金(表示通貨ベースの償還金額と元本相
            当額との差益を含みます。)については、国内における支払の取扱者を通じて支払いを受け
            る場合、所得税のみ          15.315   %の税率による源泉徴収が日本国内で行われ(一定の公共法人等
            を除きます。)、一定の場合、支払調書が税務署長に提出されます(                                    2038  年1月1日以後は
            15 %の税率となります。)。
         (5)日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合(他のクラスの受益証券に
            転換した場合を含みます。)は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、受益証券の譲
            渡益に対して、源泉徴収選択口座において、                         20.315   %(所得税      15.315   %、住民税5%)
            ( 2038  年1月1日以後は         20 %(所得税      15 %、住民税5%))の税率による源泉徴収が行われ
            ます。受益証券の譲渡損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一です
            が、確定申告不要を選択した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了します。
            譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損
            益通算が可能です。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降3年間の繰越も可能で
            す。
         (6)日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、(5)
            と同様の取扱いとなります。
         (7)日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
            合、支払調書が税務署長に提出されます。
         (注)日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ルクセンブルグに住所または登記上の営業所もしくは恒
            久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しルクセンブルグ税務当局により課税されることは一切ありませ
            ん。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        Ⅲ ファンドは、税法上、公募外国株式投資信託として取り扱われます。ただし、将来における税務
          当局の判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もあります。
        Ⅳ 税制等の変更により上記ⅠないしⅢに記載されている取扱いは変更されることがあります。
          税金の取扱いの詳細については、税務専門家等に確認することを推奨します。
       (B)ルクセンブルグ

        総論
         課税に関する以下の記述は、トラストに対して生じる、および受益者によるトラストへの投資に関
        連して受益者に生じるルクセンブルグの一定の税効果の概要を述べるものであり、情報の提供のみを
        目的として本書に記載されています。以下の記述は、英文目論見書の日付現在ルクセンブルグで有効
        な法律および実務に基づいています。
         関連する税法および税規制の改正またはこれらの解釈の変更の結果、トラストまたは受益者の税務
        上の地位が変更されないという保証はありません。本概要は、一般的な性質を有するにすぎず、また
        特定の投資家に対する法律上または税務上の助言となることを意図したものではなく、そのように解
        釈されるべきではありません。従って、投資予定者は自らが服する可能性のある州、地方または外国
        の税法(ルクセンブルグ税法を含みます。)の影響について自身の専門家に相談するべきです。
         あらゆる投資の場合と同様に、トラストへの投資が行われた時点で適用のある税務ポジションまた
        は予定された税務ポジションが無期限に持続するとの保証はありません。本書の情報は、法律上また
        は税務上の助言として認識されるべきではありません。
        トラストへの課税

         トラストは、その税務上の地位に関してルクセンブルグの法律に従います。ルクセンブルグで現在
        有効な法律および規則に基づき、トラストの純資産に対して、四半期毎に計算され支払うべき年次税
        ( taxe   d’abonnement       )が課されます。年次税はトラストが負担します。年次税の現行料率は、
        (ⅰ)あらゆる投資者が投資可能なクラスについては、各クラスの純資産価額の年率                                             0.05  %および
        (ⅱ)機関投資家限定クラスについては、各クラスの純資産価額の年率                                     0.01  %です。他のUCIに保
        有される受益証券として表される資産の価額については、年次税が免除されますが、かかる受益証券
        に年次税が既に課税されていることを条件とします。ファンドの別紙における詳細な規定において、
        トラストのサービスプロバイダーの一つがファンドに帰属する年次税を負担することが定められてい
        る場合があります。
         トラストは原則として、ルクセンブルグの税務目的上、税務上導管性を有する法主体とみなされま
        す。そのため、トラストは原則として、二重課税協定の恩恵を受ける権利を有しませんが、ルクセン
        ブルグ以外の法域において、トラストが税務上異なる取り扱いを受けることがあります。投資予定者
        は、二重課税協定の規定の恩恵を直接受ける可能性について留意すべきです。
        受益者への課税

         ルクセンブルグの現在の法律に基づき、受益者は、ルクセンブルグに住所、居所また恒久的施設を
        有している者を除き、ルクセンブルグのキャピタル・ゲイン税、所得税または源泉徴収税を課されま
        せん。
         受益者は、税務目的上多くの異なる法域の居住者であることが予想されます。そのため、本書にお

        いては、トラスト受益証券の申込み、転換(許可された場合)、保有、買戻しまたはその他の方法で
        受益証券を取得もしくは処分する各投資者に関する税効果の概要を述べることはしません。これらの
        効果は、受益者が市民権、居所もしくは住所を有する国または受益者の設立国において現在有効な税
        法および慣行ならびに受益者個人の状況によって異なります。投資者は、投資者が市民権、居所もし
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        くは住所を有する国または設立国の法律に基づき、受益証券の申込み、購入、保有、転換(許可され
        た場合)、買戻しまたはその他の方法での処分による税効果の可能性について留意し、かつ該当する
        場 合は自身の専門家に相談すべきです。
       (C)共通報告基準(CRS)

         OECDは、米国の外国口座税務コンプライアンス法(以下「FATCA」といいます。)の実施
        へ向けた政府間の取り組みを広く利用することにより、海外での脱税問題にグローバルに対処するた
        めCRSを策定しました。効率性の最大化および金融機関の費用削減をめざし、CRSは金融口座情
        報のデューディリジェンス、報告および交換に関する共通基準を提供しています。CRSに基づき、
        参加法域は、共通のデューディリジェンスおよび報告手続きに基づき金融機関が特定したすべての報
        告対象口座に関する財務情報を報告金融機関から取得し、年に一度交換パートナーとの間で自動的に
        交換します。ルクセンブルグは、金融口座の税務情報の自動的交換に関する                                       2015  年 12 月 18 日付法律を
        通じて、CRSを施行しました。その結果、トラストは、ルクセンブルグにより採択されたCRSの
        デューディリジェンスおよび報告の要件を遵守するよう義務付けられます。投資者は、トラストがC
        RSに基づく義務を遵守することができるよう、トラストに対して追加の情報を提供することを要求
        される場合があります。要求された情報を提供しない場合、投資者は、結果として生じる罰金または
        その他の課徴金の支払い義務を課され、かつ/または、トラストにおける自身の持分が強制的に終了
        される場合があります。
         トラストは、投資者の保有受益証券に関して、かかる投資者が要求された情報をトラストに提供し
        ないことによって生じたトラストが支払うべき源泉徴収税ならびにトラスト、投資顧問会社、副投資
        顧問会社、管理事務代行会社もしくはその他の投資者またはこれらの者の代理人、委託先、従業員、
        取締役、役員もしくは関係者が被った関連費用、金利、罰金ならびにその他の損失および負債が、経
        済的にかかる投資者によって負担されることを確保するため、適用ある法律に従い必要と考えられる
        措置を講じることができます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       (D)米国

         以下の記述は、トラストへの投資に関連して、トラストやその受益者に及ぼす可能性のある一定の
        米国連邦所得税の影響の一般的な要約です。当該記述は、トラストに適用される米国連邦所得税をす
        べて網羅することを目的としていません。また、あらゆる受益者に適用される米国連邦所得税をすべ
        て網羅することも目的としておらず、受益者によっては特別な規則が適用されることもあり得ます。
        特に、米国納税者(以下に定義されます。)は、補遺の規定に従う場合を除き、一般的にトラストへ
        の投資が認められないため、かかる者による受益証券への投資に関する米国連邦所得税の影響につい
        ては以下の記述では扱っておりません。
         当該記述は、トラストが今後、                 1986  年米国内国歳入法(改正済)(以下「内国歳入法」といいま
        す。)において定義される「米国不動産所有会社」の持分を(債権者として保有する場合を除き)保
        有しないことを前提としています。投資者は、トラストへの投資に適用される米国の連邦、州、地方
        および外国の所得税法に基づく税金の取扱いについて、ならびに特定の贈与、遺産および相続に関す
        る税務上の問題について税務専門家に相談すべきです。
         本書において「米国納税者」とは、(米国連邦所得税の課税目的で定義される)米国人もしくは米
        国に居住する外国人、米国もしくはその州(コロンビア特別区を含みます。)においてまたはその法
        律に従い創設・設立された米国税制上パートナーシップまたは法人とみなされる法主体、米国財務省
        規則により米国納税者とみなされるその他のパートナーシップ、源泉にかかわらずその収益が米国所
        得税の対象となる不動産、米国内の裁判所がその管理について主たる監督を行い、かつその実質的な
        決定が一または複数の米国受託者の管理下にある信託をいいます。なお、米国の市民権を失い、かつ
        米国外に居住する者であっても、場合によっては米国納税者とみなされることがあります。
         以下の記述は、便宜上、トラストが、各ファンドを含め米国連邦所得税の課税上単一の法主体とみ
        なされる場合を想定しています。しかしながら、この分野の法律は不確定です。したがって、米国連
        邦所得税の課税目的で各ファンドを別個の法主体とみなすなど、トラストが他のアプローチを採用す
        る可能性があります。米国内国歳入庁がトラストの取る立場に合意するとの保証はありません。
        トラストへの課税

         トラストは原則として、米国において取引や事業に従事しているとみなされないようにその業務を
        行う予定であり、したがって、その所得のいずれもトラストが行う米国の取引や事業に「事実上関連
        する」とはみなされません。トラストのいずれの所得もトラストが行う米国の取引や事業に事実上関
        連しない場合、米国の源泉からトラストが得た配当(および一定の代替配当ならびに支払に相当する
        その他の配当)を含む一定の範疇に属する所得ならびに一定の利息収入は、米国において                                              30 %の課税
        対象とされ、原則として当該所得から源泉されます。キャピタル・ゲイン(デリバティブ商品の利用
        から発生したものを含みます。)を含むその他の一定の範疇に属する所得および一定のポートフォリ
        オ債務(米国政府証券を含みます。)、当初発行から満期までの期間が                                    183  日以内である割引債、なら
        びに譲渡性銀行預金証書にかかる利息は、この                        30 %の課税対象とはなりません。一方、トラストの所
        得が、トラストが行う米国の取引や事業に事実上関連して生じた場合、かかる所得には米国内の法人
        に適用される米国連邦所得税が累進課税され、またトラストが支店利益税の対象となる可能性もあり
        ます。
         上記のとおり、トラストは原則として、米国連邦所得税の課税対策上、米国において取引や事業に
        従事しているとみなされないように活動する予定です。具体的には、トラストは、活動が自己勘定に
        よる株式や有価証券またはコモディティの取引に限定される場合には米国の事業に従事しているとは
        みなされないという内国歳入法のセイフ・ハーバー・ルールの適用を受けることを意図しています。
        コモディティがセイフ・ハーバー・ルールの適用を受けるためには、コモディティは、習慣的に組織
        化された商品取引所で取引されており、かつ取引が習慣的に当該取引所で完了する類のものでなけれ
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        ばなりません。それらのセイフ・ハーバー・ルールは、取引がトラスト、居住者であるブローカー、
        委託代理人、預託機関もしくはその他の代理人によって行われているか否か、また、それらの代理人
        が 取引実行の決定を一任されているか否かを問わず、適用されます。なお、セイフ・ハーバー・ルー
        ルは、株式、有価証券もしくはコモディティのディーラーには適用されないが、トラストはそうした
        ディーラーとなることは予定していません。
         ただし、米国内において自己勘定で有価証券およびコモディティのデリバティブ・ポジションを保
        有する非米国人に対する課税上の取扱いについては、最終案となっていない規制案を含む、ごく限定
        的な指針しか存在しないことに留意して下さい。例えば、現在の規制案においては、通貨および通貨
        デリバティブにおける権利の取引に関しては、習慣的に組織化された商品取引所で取引される類の通
        貨である場合にのみ、セイフ・ハーバーを提供しています。今後の指針により、トラストは米国にお
        いて従事する活動の方法を変更する可能性があります。
         コモディティ関連スワップ、ストラクチャード・ノートおよびその他の商品の課税に関する米国税
        法の今後の動向により、トラストはコモディティのエクスポージャーを得る方法を変更する可能性が
        あります。
         FATCAに従い、トラスト(またはその各ファンド)は、包括的な報告および源泉の規定を遵守
        しない(または遵守しているとみなされない)法主体に対して一定の金額の支払い(以下「源泉徴収
        対象支払い」といいます。)について、(                      30 %の)米国連邦源泉税を課されることになります。一般
        に、源泉徴収対象支払いとは、利子(発行差金を含みます。)、配当、賃料、年金およびその他の定
        額もしくは算定可能な年次のもしくは定期的な利益、                            収益または所得のうち米国を源泉とする支払い
        ならびに(      2019  年1月1日より)米国を源泉とする利子または配当を発生し得る有価証券の処分によ
        る総受取額をいいます。ただし、米国の取引または事業の遂行に事実上関連する所得は、本定義に含
        まれません。これらの規定を遵守しているとみなされない場合、源泉税を回避するために、トラスト
        (またはその各ファンド)は、トラスト(または各ファンド)に投資する各米国納税者(または実質
        的な米国における所有権を有する外国の法主体)に関する本人確認情報および財務情報を確認および
        開示するための契約を米国との間で締結し、当該契約に基づく義務を果たすためにトラストが要求す
        る情報を提供しない投資者に対して行われる源泉徴収対象支払いおよび関連する支払いについて
        ( 30 %の)税を源泉徴収することを義務付けられています。米国およびルクセンブルグとの間の政府
        間協定に従い、トラスト(または各ファンド)は、米国納税者情報を確認かつルクセンブルグ政府に
        直接報告すれば、規定を遵守しているとみなされ、源泉税を徴収しなくてよいとされます。特定の種
        類の米国の投資者(免税投資者、株式公開企業、銀行、規制を受ける投資会社、不動産投資信託、共
        同信託基金、ブローカー、ディーラーおよび取次業者ならびに州および連邦政府機関を一般的に含む
        が、これらに限られません。)は、当該報告義務を免除されます。この新たな報告および源泉の制度
        の仕組みおよび適用範囲に関するさらに詳細な指針は、策定中です。今後のトラストの運用に関する
        このような指針の公表のタイミングや影響についての保証はありません。
         受益者は、トラストまたはその代理人が随時要求する税金に関する追加的な情報と共に、米国また
        は非米国の課税上の地位の証明書の提供を義務付けられます。要求される情報を提供しない場合、ま
        たは(適用ある場合に)自らのFATCAに基づく義務を果たさない場合、受益者は、結果的に生じ
        る源泉税、米国の情報報告および自身のトラスト受益証券の強制買戻しの債務を負担する場合があり
        ます。
        受益者への課税

         トラストからの分配および受益証券の処分に関する受益者への米国における課税は一般に、受益者
        が米国内で取引や事業に従事しているか否か、または、受益者が米国納税者として課税対象となって
        いるか否かといった、受益者の個別の状況によります。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
         米国納税者は、適式に記入されたIRSフォームW-9をトラストに提供することが義務付けら
        れ、その他の全受益者は、必要に応じて、適切かつ適式に記入されたIRSフォームW-8の提供が
        義務付けられます。トラストから配当としてまたは受益証券の買戻による手取金総額として米国納税
        者 に支払われた金額は、通常、IRSフォーム                       1099  において米国納税者および米国内国歳入庁に報告
        されます(下記において別段の記載がある場合を除きます)。米国納税者以外の受益者の場合は必要
        に応じて適切かつ適式に記入されたIRSフォームW-8、または米国納税者の場合はIRSフォー
        ムW-9を提供しない場合、受益者は予備源泉徴収税を課されることがあります。予備源泉徴収税
        は、追加の税ではありません。源泉徴収された金額は、受益者の米国連邦所得税債務に充当されま
        す。
         免税の法主体、法人、非米国納税者及びその他の一定のカテゴリーに属する受益者は通常、かかる
        受益者がトラストに対し自らの免税者の立場を証明する適切かつ適式に記入されたIRSフォームW
        -8またはIRSフォームW-9を必要に応じて提供している場合、IRSフォーム                                            1099  の報告対象
        又は予備源泉徴収の対象とはなりません。
         上記のとおり、受益者はトラストが随時要求する追加的な情報を提供するよう義務付けられます。
        要求される情報を提供しない場合、受益者は、結果的に生じる米国源泉税、米国税の情報報告およ
        び/または自身の受益証券の強制買戻しのための債務を負担する場合があります。
        米国の州および地方の税制

         上記の米国連邦所得税に加え、投資者は、トラストへの投資について米国の州税および地方税が課
        税される可能性があることも考慮すべきです。米国の州および地方の税法はしばしば、米国連邦所得
        税法とは異なります。投資者は、個々の状況に基づき米国の州および地方の税制に関する助言を独立
        した税務専門家に求めるべきです。
        カリフォルニア州の税制

         米国連邦所得税の課税目的上、トラストが法人に分類される場合、カリフォルニア州を源泉とする
        収入についてのみ、カリフォルニア州のフランチャイズ所得税または法人所得税の対象となります。
        トラストのような非米国法人は、(1)商業上の住所地がカリフォルニア州以外にあるか、または
        (2)その投資活動が、カリフォルニア州を源泉とする収入を発生させない自己勘定の「株式もしく
        は有価証券」の取引を許可するセイフ・ハーバー・ルールに該当するかのいずれかの場合に、無形の
        個人資産への直接投資により、カリフォルニア州を源泉とする収入を回避できます。法人の商業上の
        住所地とは、その取引や事業が指示もしくは管理される主要な場所をいいます。トラストは、その商
        業上の住所地がカリフォルニア州にないとの立場です。ただし、トラストの商業上の住所地を決定す
        る際に考慮される要因のひとつに、投資対象がカリフォルニア州から運用されていることが挙げられ
        ます。したがって、異議申し立てがあった場合、このトラストの立場が支持される保証はありませ
        ん。さらに、トラストは基本的に、セイフ・ハーバー・ルール上の「株式もしくは有価証券」の取引
        を充足する方法により投資活動を行うことを意図していますが、この目的上の「有価証券」の定義に
        ついての指針はほとんど存在しません。例えば、コモディティ先物またはその他のデリバティブ商品
        が、この目的上の「有価証券」ではないと判断された場合、トラストの投資活動が、セイフ・ハー
        バー・ルール上の「株式もしくは有価証券」としての適格性を満たさない可能性もあります。した
        がって、トラストがカリフォルニア州を源泉とする収入を回避できる保証はありません。
       (E)その他

        ルクセンブルグ外に居住する受益者
         受益者は、税務目的上多くの異なる法域の居住者であることが予想されます。そのため本書におい
        ては、各投資者について、その受益証券の申込み、保有もしくは買戻しまたはその他の方法による受
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        益証券の取得もしくは処分に対する税効果の概要を述べることはしません。これらの税効果は、受益
        者が市民権、居所もしくは住所を有する国または自身の設立国において現在有効な税法および慣行な
        ら びに受益者個人の状況によって異なります。投資者は、自身が市民権、居所もしくは住所を有する
        国または設立国の法律に基づき、受益証券の申込み、購入、保有、買戻しまたはその他の方法での処
        分による税効果の可能性について留意し、かつ該当する場合は自身の専門家に相談すべきです。
        ルクセンブルグ外でのトラストへの課税

         トラストは、最終的な投資対象国への投資から生じる収益または利益に関して、現地の源泉徴収税
        を課されることがあります。
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    5【運用状況】

     (1)【投資状況】
         資産別および地域別の投資状況
    (ⅰ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド

                                            ( 2021  年8月末日現在)
                                   時価合計             投資比率
        資産の種類               国名
                                   (米ドル)              (%)
         投資信託           ルクセンブルグ               218,631,325.92                 99.83
      現金・預金・その他の資産(負債控除後)                               373,496.20               0.17
                                   219,004,822.12
            合計(純資産総額)                                       100.00
                                  (約  24,511   百万円)
    (注)投資比率とは、各ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。以下、別段の記載がない限り同じです。
    (ⅱ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド マルチカレンシー・セレクション

                                            ( 2021  年8月末日現在)
                                   時価合計             投資比率
        資産の種類               国名
                                   (米ドル)              (%)
         投資信託           ルクセンブルグ               148,889,487.84                 86.95
       短期金融商品               米国             20,198,993.95                11.80
                小計                   169,088,481.79                 98.74
      現金・預金・その他の資産(負債控除後)                              2,155,763.48                1.26
                                   171,244,245.27
            合計(純資産総額)                                       100.00
                                  (約  19,166   百万円)
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    <参考情報>

    対象ファンド(ピムコ・トータル・リターン・ストラテジー・ファンド)の投資状況
                                            ( 2021  年8月末日現在)
                                       時価合計           投資比率
          資産の種類                 国名
                                      (米ドル)            (%)
     社債                  米国                110,536,606.46              23.77
                      英国                21,033,487.88              4.52
                      ドイツ                14,535,865.11              3.13
                      日本                13,625,624.90              2.93
                      フランス                10,396,416.95              2.24
                      イタリア                 9,169,305.09             1.97
                      オランダ                 9,062,685.29             1.95
                      スイス                 6,308,697.23             1.36
                      ルクセンブルグ                 5,113,188.66             1.10
                      スウェーデン                 4,276,808.07             0.92
                      バミューダ                 2,997,223.42             0.64
                      アイルランド                 2,339,312.40             0.50
                      国際機関                 2,086,136.30             0.45
                      フィンランド                 1,913,572.81             0.41
                      ノルウェー                 1,877,181.86             0.40
                      スペイン                 1,400,025.41             0.30
                      韓国                 1,380,011.35             0.30
                      多国籍企業                  640,599.64            0.14
                      インド                  609,444.23            0.13
                      ポルトガル                  151,097.52            0.03
     米国財務省証券                  米国                104,171,487.47              22.40
     米国政府機関証券                  米国                58,002,613.93             12.47
     アセット・バック証券                  アイルランド                24,186,502.80              5.20
                      米国                17,406,891.63              3.74
                      オランダ                 1,515,359.86             0.33
     ソブリン債                  ブラジル                19,064,258.14              4.10
                      イスラエル                 3,939,301.20             0.85
                      ペルー                 3,536,433.53             0.76
                      カタール                 3,113,916.40             0.67
                      日本                 1,482,880.07             0.32
                      カナダ                 1,055,175.78             0.23
                      アルゼンチン                   2,171.54           0.00
     非政府モーゲージ・バック証券                  英国                23,227,302.69              4.99
                      米国                 5,164,166.10             1.11
                      アイルランド                 1,729,561.25             0.37
                      オーストラリア                 1,477,754.98             0.32
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     短期金融商品                  米国                14,599,042.49              3.14
                      イスラエル                 4,151,072.96             0.89
     地方債                  米国                 1,851,272.07             0.40
                  小計                    509,130,455.47             109.47
         現金・預金・その他の資産(負債控除後)                             - 44,042,178.85             - 9.47
                                      465,088,276.62
              合計(純資産総額)                                     100.00
                                     (約  52,053   百万円)
     (注1)投資比率とは、対象ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
     (注2)上記の資産の種類の区分方法は、後記「(3)運用実績(参考情報)(                                 2021  年9月末日現在)」で使用される種類の区分方
        法とは異なります。
     (2)【投資資産】

       ①【投資有価証券の主要銘柄】
    (ⅰ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド
                                               ( 2021  年8月末日現在)
                                                        投資
                                    簿価(米ドル)           時価(米ドル)
     順位      銘柄       国・地域名       種類      口数                          比率
                                   単価     金額     単価     金額
                                                        (% )
       PIMCO   Total
     1  Return   Strategy     ルクセンブルグ       投資信託     1,587,621.28      117.40    186,388,502.60       137.71    218,631,325.92        99.83
       Fund
    (ⅱ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド マルチカレンシー・セレクション

    ・投資信託
                                               ( 2021  年8月末日現在)
                                                        投資
                                    簿価(米ドル)           時価(米ドル)
     順位      銘柄       国・地域名       種類      口数                          比率
                                   単価     金額     単価     金額      (% )
       PIMCO   Total
     1  Return   Strategy     ルクセンブルグ       投資信託     1,081,181.38      132.06    142,780,558.17       137.71    148,889,487.84        86.95
       Fund
    ・短期金融商品

                                              ( 2021  年8月末日現在)
                                                        投資
                           利率                    簿価     時価
     順
          銘柄      国・地域名       種類        償還日        額面金額                  比率
     位
                          (%)                   (米ドル)     (米ドル)
                                                        (%)
      U.S.  Treasury   Bills
     1          米国    短期金融商品        0.051  2021/  9 /9   5,200,000.00    米ドル       5,199,942.22     5,199,963.24      3.04
      Federal   Home  Loan  Bank
     2          米国    短期金融商品        0.033  2021/  9 /22   4,000,000.00    米ドル       3,999,923.00     3,999,930.00      2.34
      U.S.  Treasury   Bills
     3          米国    短期金融商品        0.028  2021/  5 /10   2,900,000.00    米ドル       2,899,924.68     2,899,918.10      1.69
      U.S.  Treasury   Bills
     4          米国    短期金融商品        0.022  2021/12/11     2,200,000.00    米ドル       2,199,905.40     2,199,769.00      1.28
      U.S.  Treasury   Bills
     5          米国    短期金融商品        0.048  2022/  2 /24   1,900,000.00    米ドル       1,899,558.77     1,899,535.56      1.11
      U.S.  Treasury   Bills
     6          米国    短期金融商品        0.030  2021/  9 /30   1,800,000.00    米ドル       1,799,956.50     1,799,952.88      1.05
      U.S.  Treasury   Bills
     7          米国    短期金融商品        0.041  2021/10/14     1,700,000.00    米ドル       1,699,917.76     1,699,928.92      0.99
      Federal   Home  Loan  Bank
     8          米国    短期金融商品        0.035  2021/10/   9   500,000.00    米ドル       499,995.62     499,996.25     0.29
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    <参考情報>
    対象ファンド(ピムコ・トータル・リターン・ストラテジー・ファンド)の上位組入銘柄
                                              ( 2021  年8月末日現在)
                                                        投資
                国・          利率
     順                                          簿価     時価
          銘柄            種類        償還日        額面金額                  比率
     位                                         (米ドル  )   (米ドル  )
                地域名          (%)
                                                        (%)
      Uniform   Mortgage-Backed
     1          米国    米国政府機関証券        2.000  2051/  1 /11   34,900,000.00     米ドル      35,199,921.88     35,263,572.84      7.58
      Security,   TBA
      U.S.  Treasury   Bonds
     2          米国    米国財務省証券        3.375  2044/  5 /15   18,600,000.00     米ドル      18,893,059.87     23,800,007.77      5.12
      U.S.  Treasury   Notes
     3          米国    米国財務省証券        2.125  2024/  9 /30   12,600,000.00     米ドル      12,598,124.90     13,260,023.41      2.85
      Brazil  Letras  do Tesouro
     4          ブラジル    ソブリン債        0.000  2022/  1 /7  66,100,000.00     ブラジルレアル      11,541,521.36     12,117,582.07      2.61
      Nacional
     5 U.S.  Treasury   Notes    米国    米国財務省証券        0.875  2030/11/15     10,100,000.00     米ドル       9,962,269.84     9,761,886.74      2.10
      U.S.  Treasury   Bonds
     6          米国    米国財務省証券        1.375  2050/  8 /15   9,200,000.00    米ドル       9,105,918.37     8,050,000.00      1.73
      U.S.  Treasury   Notes
     7          米国    米国財務省証券        2.625  2029/  2 /15   6,600,000.00    米ドル       6,594,021.88     7,313,882.80      1.57
      Uniform   Mortgage-Backed
     8          米国    米国政府機関証券        3.500  2051/  1 /10   6,900,000.00    米ドル       7,293,515.63     7,306,076.59      1.57
      Security,   TBA
      U.S.  Treasury   Bonds
     9          米国    米国財務省証券        3.125  2044/  8 /15   5,600,000.00    米ドル       6,078,913.02     6,903,968.74      1.48
                   非政府モーゲージ・
      Hawksmoor   Mortgages   PLC
     10          英国            1.100  2053/  5 /25   4,743,081.43    英ポンド       5,882,998.57     6,557,564.06      1.41
                   バック証券
      U.S.  Treasury   Bonds
     11          米国    米国財務省証券        1.375  2040/11/15     6,200,000.00    米ドル       6,038,263.00     5,740,812.50      1.23
      U.S.  Treasury   Bonds
     12          米国    米国財務省証券        2.000  2050/  2 /15   5,600,000.00    米ドル       6,356,541.30     5,691,875.00      1.22
      Uniform   Mortgage-Backed
     13          米国    米国政府機関証券        2.500  2051/  1 /11   5,400,000.00    米ドル       5,589,421.88     5,589,778.25      1.20
      Security,   TBA
      Volkswagen    Bank  GmbH
     14          ドイツ    社債        1.875  2024/  1 /31   4,500,000.00    ユーロ       5,159,941.45     5,558,579.80      1.20
      Brazil  Letras  do Tesouro
     15          ブラジル    ソブリン債        0.000  2022/  1 /4  27,400,000.00     ブラジルレアル       4,846,085.20     5,130,945.12      1.10
      Nacional
      U.S.  Treasury   Bonds
     16          米国    米国財務省証券        2.750  2042/11/15     4,200,000.00    米ドル       4,103,803.73     4,861,335.95      1.05
      U.S.  Treasury   Bonds
     17          米国    米国財務省証券        1.875  2041/  2 /15   4,300,000.00    米ドル       4,199,806.57     4,334,601.58      0.93
      Israel  Government
     18          イスラエル    ソブリン債        3.800  2060/  5 /13   3,400,000.00    米ドル       3,512,986.43     3,939,301.20      0.85
      International     Bond
               ルクセンブ
      CPI Property   Group  S.A.
     19              社債        2.750  2026/12/   5   2,600,000.00    ユーロ       2,757,466.39     3,359,253.96      0.72
               ルグ
      Society   of Lloyd's
     20          英国    社債        4.750  2024/10/30     2,100,000.00    英ポンド       3,354,776.74     3,187,669.90      0.69
      UniCredit   SpA
     21          イタリア    社債        7.830  2023/  4 /12   2,600,000.00    米ドル       2,600,000.00     2,996,468.80      0.64
      Digital   Euro  Finco  LLC
     22          米国    社債        2.625  2024/  4 /15   2,300,000.00    ユーロ       2,606,878.81     2,900,674.04      0.62
      U.S.  Treasury   Bonds
     23          米国    米国財務省証券        4.375  2039/11/15     2,000,000.00    米ドル       2,556,415.41     2,846,015.62      0.61
      Central   Nippon
     24          日本    社債        2.567  2021/  2 /11   2,700,000.00    米ドル       2,700,000.00     2,710,084.50      0.58
      Expressway    Co. Ltd.
      Towd  Point  Mortgage
                   非政府モーゲージ・
     25          英国            0.950  2045/  5 /20   1,915,158.05    英ポンド       2,502,354.96     2,646,197.60      0.57
      Funding   PLC          バック証券
      Stratton   Mortgage
                   非政府モーゲージ・
     26          英国            1.250  2051/  5 /25   1,870,850.37    英ポンド       2,427,224.43     2,587,400.50      0.56
      Funding   PLC          バック証券
      U.S.  Treasury   Bonds
     27          米国    米国財務省証券        1.625  2050/11/15     2,700,000.00    米ドル       2,748,495.36     2,513,003.91      0.54
                   非政府モーゲージ・
      Uropa  Securities    PLC
     28          英国            0.277  2040/10/10     1,867,316.00    英ポンド       2,163,369.13     2,496,147.28      0.54
                   バック証券
      Central   Nippon
     29          日本    社債        0.585  2022/  2 /15   2,400,000.00    米ドル       2,400,000.00     2,403,613.22      0.52
      Expressway    Co. Ltd.
      U.S.  Treasury   Bonds
     30          米国    米国財務省証券        2.750  2042/  8 /15   2,000,000.00    米ドル       2,085,976.32     2,314,843.76      0.50
     (注1)投資比率とは、対象ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
     (注2)上記の種類の区分方法は、後記「(3)運用実績(参考情報)(                              2021  年9月末日現在)」で使用される種類の区分方法とは
        異なります。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       ②【投資不動産物件】

         該当事項はありません(            2021  年8月末日現在)。
       ③【その他投資資産の主要なもの】

         該当事項はありません(            2021  年8月末日現在)。
     (3)【運用実績】

        米ドル建クラス受益証券、円建クラス受益証券、豪ドル建クラス受益証券、米ドル建ブラジルレアル
       クラス受益証券、豪ドル建ブラジルレアル受益証券、トルコリラ建クラス受益証券の運用実績は、次の
       通りです。
        なお、トルコリラ建クラス受益証券は、                    2013  年2月   28 日から運用を開始しました。
       ①【純資産の推移】
         下記会計年度末ならびに             2021  年9月末日および同日前1年以内における各月末の純資産の推移は、
        次の通りです。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    (ⅰ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド

    <米ドル建クラス受益証券>
                        純資産総額                  1口当たり純資産価格
                    米ドル            円         米ドル           円
      第2会計年度末
                 279,752,747.49           31,309,927,499             103.39          11,571
     ( 2012  年5月末日)
      第3会計年度末
                 273,573,113.81           30,618,302,898             103.22          11,552
     ( 2013  年5月末日)
      第4会計年度末
                 250,592,251.71           28,046,284,811             100.38          11,235
     ( 2014  年5月   末日  )
      第5会計年度末
                 236,605,369.42           26,480,872,945             99.36         11,120
     ( 2015  年5月末日)
      第6会計年度末
                 211,291,662.63           23,647,762,882             97.31         10,891
     ( 2016  年5月   末日  )
      第7会計年度末
                 183,058,520.38           20,487,909,601             96.44         10,794
     ( 2017  年5月末日)
      第8会計年度末
                 177,974,549.38           19,918,911,567             92.72         10,377
     ( 2018  年5月末日)
      第9会計年度末
                 186,519,274.12           20,875,237,160             94.43         10,569
     ( 2019  年5月末日)
      第 10 会計年度末
                 205,201,563.85           22,966,159,026             98.30         11,002
     ( 2020  年5月末日)
      第 11 会計年度末
                 217,471,989.88           24,339,465,107             95.99         10,743
     ( 2021  年5月末日)
      2020  年 10 月末日      211,178,749.79           23,635,125,676             98.68         11,044
          11 月末日      218,472,701.40           24,451,464,741             99.51         11,137
          12 月末日      222,516,045.67           24,903,995,831             99.32         11,116
      2021  年1月末日         223,648,905.32           25,030,785,483             98.54         11,029
          2月末日       220,455,043.92           24,673,328,516             96.55         10,806
          3月末日       219,713,491.59           24,590,333,979             95.23         10,658
          4月末日       221,280,040.09           24,765,662,087             95.89         10,732
          5月末日       217,471,989.88           24,339,465,107             95.99         10,743
          6月末日       216,330,244.70           24,211,680,987             96.41         10,790
          7月末日       216,554,073.19           24,236,731,871             97.06         10,863
          8月末日       215,545,200.77           24,123,818,870             96.59         10,810
          9月末日       212,960,613.73           23,834,551,889             95.58         10,697
    (注)各会計年度末および           2021  年5月末日の純資産総額が各日における取引すべてを反映した数字であるのに対し、各月末の純資産総
       額は、各日の米国東部標準時午後7時時点で公表された数字です。以下同じです。
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    <円建クラス受益証券>

                        純資産総額                  1口当たり純資産価格
                          円                    円
       第2会計年度末
                       453,397,581                      10,246
      ( 2012  年5月末日)
       第3会計年度末
                       558,912,180                      10,188
      ( 2013  年5月末日)
       第4会計年度末
                       502,697,819                       9,863
      ( 2014  年5月末日)
       第5会計年度末
                       384,522,918                       9,719
      ( 2015  年5月末日)
       第6会計年度末
                       296,189,434                       9,445
      ( 2016  年5月末日)
       第7会計年度末
                       331,599,808                       9,176
      ( 2017  年5月末日)
       第8会計年度末
                       364,336,980                       8,628
      ( 2018  年5月末日)
       第9会計年度末
                       361,767,661                       8,598
      ( 2019  年5月末日)
       第 10 会計年度末
                       422,923,443                       8,862
      ( 2020  年5月末日)
       第 11 会計年度末
                       402,977,194                       8,751
      ( 2021  年5月末日)
       2020  年 10 月末日            439,435,807                       8,939
          11 月末日            443,547,470                       9,023
          12 月末日            451,101,874                       9,010
       2021  年1月末日               456,922,986                       8,947
          2月末日             447,053,100                       8,775
          3月末日             417,983,217                       8,663
          4月末日             421,290,478                       8,732
          5月末日             402,977,194                       8,751
          6月末日             391,926,871                       8,801
          7月末日             381,474,969                       8,869
          8月末日             380,074,005                       8,836
          9月末日             376,476,162                       8,752
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    (ⅱ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド マルチカレンシー・セレクション

    <豪ドル建クラス受益証券>
                        純資産総額                  1口当たり純資産価格
                    豪ドル           円         豪ドル           円
       第2会計年度末
                  65,976,200.74          5,308,445,112            102.23           8,225
     ( 2012  年5月末日)
       第3会計年度末
                  71,747,638.64          5,772,815,005            100.06           8,051
     ( 2013  年5月末日)
       第4会計年度末
                  68,816,466.50          5,536,972,895             94.40          7,595
     ( 2014  年5月末日)
       第5会計年度末
                  75,306,404.71          6,059,153,323             90.52          7,283
     ( 2015  年5月末日)
       第6会計年度末
                  62,082,042.78          4,995,121,162             86.86          6,989
     ( 2016  年5月末日)
       第7会計年度末
                  59,504,772.07          4,787,753,961             84.86          6,828
     ( 2017  年5月末日)
       第8会計年度末
                  54,653,309.78          4,397,405,305             80.16          6,450
     ( 2018  年5月末日)
       第9会計年度末
                  53,116,758.12          4,273,774,358             80.09          6,444
     ( 2019  年5月末日)
       第 10 会計年度末
                  68,756,135.06          5,532,118,627             81.90          6,590
     ( 2020  年5月末日)
       第 11 会計年度末
                  64,668,336.74          5,203,214,374             79.62          6,406
     ( 2021  年5月末日)
       2020  年 10 月末日       65,166,849.60          5,243,324,719             82.01          6,599
          11 月末日       65,760,285.70          5,291,072,587             82.55          6,642
          12 月末日       69,261,157.99          5,572,752,772             82.35          6,626
       2021  年1月末日         70,696,154.75          5,688,212,611             81.73          6,576
          2月末日        69,720,411.05          5,609,704,273             80.20          6,453
          3月末日        66,569,602.75          5,356,190,237             79.16          6,369
          4月末日        65,367,236.34          5,259,447,836             79.59          6,404
          5月末日        64,668,336.74          5,203,214,374             79.62          6,406
          6月末日        60,610,826.83          4,876,747,127             79.92          6,430
          7月末日        61,052,493.40          4,912,283,619             80.37          6,467
          8月末日        61,477,876.68          4,946,509,958             79.98          6,435
          9月末日        60,216,559.68          4,845,024,392             79.18          6,371
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    <トルコリラ建クラス受益証券>

                         純資産総額                  1口当たり純資産価格
                   トルコリラ              円        トルコリラ           円
      第3会計年度末
                   6,962,639.31            87,032,991          98.86         1,236
     ( 2013  年5月末日)
      第4会計年度末
                   6,767,320.65            84,591,508          99.06         1,238
     ( 2014  年5月末日)
      第5会計年度末
                   63,427,550.12            792,844,377          102.71          1,284
     ( 2015  年5月末日)
      第6会計年度末
                  108,668,128.55            1,358,351,607           107.85          1,348
     ( 2016  年5月末日)
      第7会計年度末
                  128,392,799.09            1,604,909,989           112.78          1,410
     ( 2017  年5月末日      )
      第8会計年度末
                  384,968,535.70            4,812,106,696           117.34          1,467
     ( 2018  年5月末日      )
      第9会計年度末
                  635,138,023.55            7,939,225,294           143.86          1,798
     ( 2019  年5月末日)
      第 10 会計年度末
                          (※ )
                              15,427,143,013            168.39          2,105
                 1,234,171,441.04
     ( 2020  年5月末日)
      第 11 会計年度末
                  854,884,685.70           10,686,058,571            189.27          2,366
     ( 2021  年5月末日)
      2020  年 10 月末日      1,049,528,868.11            13,119,110,851            177.31          2,216
          11 月末日       996,642,491.38           12,458,031,142            181.57          2,270
          12 月末日       966,735,575.17           12,084,194,690            183.57          2,295
      2021  年1月末日         956,047,987.20           11,950,599,840            183.82          2,298
          2月末日        925,384,437.63           11,567,305,470            182.21          2,278
          3月末日        897,781,292.56           11,222,266,157            181.43          2,268
          4月末日        882,889,922.95           11,036,124,037            186.72          2,334
          5月末日        854,884,685.70           10,686,058,571            189.27          2,366
          6月末日        836,944,613.47           10,461,807,668            193.14          2,414
          7月末日        831,567,938.90           10,394,599,236            197.28          2,466
          8月末日        822,514,092.12           10,281,426,152            199.33          2,492
          9月末日        810,826,100.30           10,135,326,254            200.37          2,505
         (※)トルコリラ建クラス受益証券の第                 10 会計年度末(      2020  年5月末日)の純資産総額については、一定の調整がなされた
            ため、財務書類の数値とは一致していません。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    <米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券>

                        純資産総額                  1口当たり純資産価格
                    米ドル            円         米ドル           円
      第2会計年度末
                 233,213,903.00           26,101,300,024             81.11          9,078
     ( 2012  年5月末日)
      第3会計年度末
                 168,948,910.57           18,908,762,071             71.87          8,044
     ( 2013  年5月末日)
      第4会計年度末
                 121,678,364.05           13,618,242,504             64.50          7,219
     ( 2014  年5月末日)
      第5会計年度末
                  79,282,588.59           8,873,307,315             43.25          4,841
     ( 2015  年5月末日)
      第6会計年度末
                  54,774,712.97           6,130,385,876             36.22          4,054
     ( 2016  年5月末日)
      第7会計年度末
                  62,398,400.04           6,983,628,932             40.21          4,500
     ( 2017  年5月末日      )
      第8会計年度末
                  47,831,882.35           5,353,344,273             32.38          3,624
     ( 2018  年5月末日      )
      第9会計年度末
                  39,894,394.29           4,464,980,609             29.47          3,298
     ( 2019  年5月末日)
      第 10 会計年度末
                  24,132,108.11           2,700,865,540             21.19          2,372
     ( 2020  年5月末日      )
      第 11 会計年度末
                  18,377,767.63           2,056,839,753             21.33          2,387
     ( 2021  年5月末日      )
      2020  年 10 月末日       18,904,158.82           2,115,753,455             19.88          2,225
          11 月末日       20,229,949.41           2,264,135,938             21.44          2,400
          12 月末日       20,547,184.98           2,299,640,943             22.24          2,489
      2021  年1月末日         19,196,881.88           2,148,515,020             20.92          2,341
          2月末日        18,031,025.59           2,018,032,384             20.10          2,250
          3月末日        17,415,058.66           1,949,093,365             19.60          2,194
          4月末日        17,892,962.40           2,002,580,352             20.50          2,294
          5月末日        18,377,767.63           2,056,839,753             21.33          2,387
          6月末日        19,104,533.93           2,138,179,437             22.31          2,497
          7月末日        18,706,534.79           2,093,635,374             21.92          2,453
          8月末日        18,595,433.99           2,081,200,972             22.00          2,462
          9月末日        17,266,455.30           1,932,461,677             20.54          2,299
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    <豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券>

                        純資産総額                  1口当たり純資産価格
                    豪ドル            円         豪ドル           円
       第2会計年度末
                  85,400,627.25           6,871,334,469             81.13          6,528
     ( 2012  年5月末日)
       第3会計年度末
                  48,750,600.83           3,922,473,343             72.24          5,812
     ( 2013  年5月末日)
       第4会計年度末
                  44,235,488.59           3,559,187,412             67.93          5,466
     ( 2014  年5月末日)
       第5会計年度末
                  34,909,145.41           2,808,789,840             57.27          4,608
     ( 2015  年5月末日)
       第6会計年度末
                  40,985,208.06           3,297,669,841             52.19          4,199
     ( 2016  年5月末日)
       第7会計年度末
                  50,950,865.15           4,099,506,610             55.82          4,491
     ( 2017  年5月末日)
       第8会計年度末
                  25,209,306.73           2,028,340,819             43.50          3,500
     ( 2018  年5月末日)
       第9会計年度末
                  24,318,699.90           1,956,682,594             43.16          3,473
     ( 2019  年5月末日)
       第 10 会計年度末
                  17,197,952.53           1,383,747,261             32.93          2,650
     ( 2020  年5月末日)
       第 11 会計年度末
                  11,478,648.66            923,572,071           28.48          2,292
     ( 2021  年5月末日)
       2020  年 10 月末日       13,202,671.11           1,062,286,918             29.22          2,351
          11 月末日       13,537,505.59           1,089,227,700             30.03          2,416
          12 月末日       13,155,137.96           1,058,462,400             29.87          2,403
       2021  年1月末日         11,864,054.72            954,581,843           28.13          2,263
          2月末日        11,198,030.83            900,993,561           26.77          2,154
          3月末日        10,753,036.61            865,189,326           26.52          2,134
          4月末日        11,069,935.79            890,687,034           27.33          2,199
          5月末日        11,478,648.66            923,572,071           28.48          2,292
          6月末日        12,063,444.15            970,624,716           30.58          2,460
          7月末日        11,960,693.57            962,357,405           30.68          2,469
          8月末日        12,030,444.27            967,969,546           30.96          2,491
          9月末日        11,323,635.61            911,099,721           29.24          2,353
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       ②【分配の推移】

         下記会計年度中ならびに             2021  年9月末日前1年間における各月の1口当たり分配金の額は、次の通
        りです。(分配落ち日ベース)
    (ⅰ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド
    <米ドル建クラス受益証券>
                                   1口当たり分配金
                              米ドル                  円
          第2会計年度                    3.60                 403
          第3会計年度                    3.60                 403
          第4会計年度                    3.60                 403
          第5会計年度                    3.60                 403
          第6会計年度                    3.60                 403
          第7会計年度                    3.60                 403
          第8会計年度                    3.60                 403
          第9会計年度                    3.60                 403
          第 10 会計年度                  3.60                 403
          第 11 会計年度                  3.60                 403
           2020  年 10 月               0.30                 34
              11 月               0.30                 34
              12 月               0.30                 34
           2021  年1月                 0.30                 34
              2月                0.30                 34
              3月                0.30                 34
              4月                0.30                 34
              5月                0.30                 34
              6月                0.30                 34
              7月                0.30                 34
              8月                0.30                 34
              9月                0.30                 34
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    <円クラス受益証券>

                           1口当たり分配金
                               円
          第2会計年度                    360
          第3会計年度                    360
          第4会計年度                    360
          第5会計年度                    360
          第6会計年度                    360
          第7会計年度                    360
          第8会計年度                    360
          第9会計年度                    270
          第 10 会計年度                  180
          第 11 会計年度                  180
           2020  年 10 月                15
              11 月                15
              12 月                15
           2021  年1月                  15
              2月                 15
              3月                 15
              4月                 15
              5月                 15
              6月                 15
              7月                 15
              8月                 15
              9月                 15
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    (ⅱ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド マルチカレンシー・セレクション

    <豪ドル建クラス受益証券>
                                   1口当たり分配金
                              豪ドル                  円
          第2会計年度                    8.40                 676
          第3会計年度                    8.40                 676
          第4会計年度                    8.40                 676
          第5会計年度                    8.40                 676
          第6会計年度                    6.30                 507
          第7会計年度                    4.80                 386
          第8会計年度                    4.80                 386
          第9会計年度                    3.90                 314
          第 10 会計年度                  3.00                 241
          第 11 会計年度                  3.00                 241
           2020  年 10 月               0.25                 20
              11 月               0.25                 20
              12 月               0.25                 20
           2021  年1月                 0.25                 20
              2月                0.25                 20
              3月                0.25                 20
              4月                0.25                 20
              5月                0.25                 20
              6月                0.25                 20
              7月                0.25                 20
              8月                0.25                 20
              9月                0.25                 20
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    <トルコリラ建クラス受益証券>

                                   1口当たり分配金
                             トルコリラ                   円
          第3会計年度                    1.10                 14
          第4会計年度                    6.60                 83
          第5会計年度                    6.60                 83
          第6会計年度                    6.60                 83
          第7会計年度                    6.60                 83
          第8会計年度                    6.60                 83
          第9会計年度                    6.60                 83
          第 10 会計年度                  6.60                 83
          第 11 会計年度                  6.60                 83
           2020  年 10 月               0.55                  7
              11 月               0.55                  7
              12 月               0.55                  7
           2021  年1月                 0.55                  7
              2月                0.55                  7
              3月                0.55                  7
              4月                0.55                  7
              5月                0.55                  7
              6月                0.55                  7
              7月                0.55                  7
              8月                0.55                  7
              9月                0.55                  7
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    <米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券>

                                   1口当たり分配金
                              米ドル                  円
          第2会計年度                    15.00                1,679
          第3会計年度                    11.50                1,287
          第4会計年度                    9.00               1,007
          第5会計年度                    9.00               1,007
          第6会計年度                    6.55                733
          第7会計年度                    4.80                537
          第8会計年度                    4.80                537
          第9会計年度                    3.60                403
          第 10 会計年度                  2.40                269
          第 11 会計年度                  1.08                121
           2020  年 10 月               0.08                 9
              11 月               0.08                 9
              12 月               0.08                 9
           2021  年1月                  0.08                 9
              2月                 0.08                 9
              3月                 0.08                 9
              4月                 0.08                 9
              5月                 0.08                 9
              6月                 0.08                 9
              7月                 0.08                 9
              8月                 0.08                 9
              9月                 0.08                 9
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    <豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券>

                                   1口当たり分配金
                              豪ドル                  円
          第2会計年度                    15.00                1,207
          第3会計年度                    11.30                 909
          第4会計年度                    8.40                676
          第5会計年度                    8.40                676
          第6会計年度                    7.70                620
          第7会計年度                    7.20                579
          第8会計年度                    7.20                579
          第9会計年度                    5.10                410
          第 10 会計年度                  3.00                241
          第 11 会計年度                  1.57                126
           2020  年 10 月               0.12                 10
              11 月               0.12                 10
              12 月               0.12                 10
           2021  年1月                  0.12                 10
              2月                 0.12                 10
              3月                 0.12                 10
              4月                 0.12                 10
              5月                 0.12                 10
              6月                 0.12                 10
              7月                 0.12                 10
              8月                 0.12                 10
              9月                 0.12                 10
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       ③【収益率の推移】

    (ⅰ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド
    <米ドル建クラス受益証券>
                                            (注)
               会計年度
                                        収益率
              第2会計年度                            4.40  %
              第3会計年度                            3.32  %
              第4会計年度                            0.74  %
              第5会計年度                            2.57  %
              第6会計年度                            1.56  %
              第7会計年度                            2.81  %
              第8会計年度                           - 0.12  %
              第9会計年度                            5.73  %
              第 10 会計年度                          7.91  %
              第 11 会計年度                          1.31  %
    (注)各クラス受益証券の収益率は、以下の算式により算出されています。
       収益率(%)=      100 ×(a-b)/b
       a=上記会計年度末の1口当たり純資産価格(当該会計年度の分配金の合計額を加えた額)
       b=当該会計年度の直前の会計年度末の1口当たり純資産価格(分配落の額)
         (ただし、第1会計年度(トルコリラ建クラス受益証券は第3会計年度)におけるbとは1口当たり当初発行価格(                                                100.00
         米ドル、    10,000   円、  100.00   豪ドル、    100.00   トルコリラ)とします。)
    <円建クラス受益証券>

                                            (注)
               会計年度
                                        収益率
              第2会計年度                            3.69  %
              第3会計年度                            2.95  %
              第4会計年度                            0.34  %
              第5会計年度                            2.19  %
              第6会計年度                            0.88  %
              第7会計年度                            0.96  %
              第8会計年度                           - 2.05  %
              第9会計年度                            2.78  %
              第 10 会計年度                          5.16  %
              第 11 会計年度                          0.78  %
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    (ⅱ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド マルチカレンシー・セレクション

    <豪ドル建クラス受益証券>
                                            (注)
               会計年度
                                        収益率
              第2会計年度                            8.23  %
              第3会計年度                            6.09  %
              第4会計年度                            2.74  %
              第5会計年度                            4.79  %
              第6会計年度                            2.92  %
              第7会計年度                            3.22  %
              第8会計年度                            0.12  %
              第9会計年度                            4.78  %
              第 10 会計年度                          6.01  %
              第 11 会計年度                          0.88  %
    <トルコリラ建クラス受益証券>

                                            (注)
               会計年度
                                        収益率
              第3会計年度                           - 0.04  %
              第4会計年度                            6.88  %
              第5会計年度                           10.35   %
              第6会計年度                           11.43   %
              第7会計年度                           10.69   %
              第8会計年度                            9.90  %
              第9会計年度                           28.23   %
              第 10 会計年度                         21.64   %
              第 11 会計年度                         16.32   %
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    <米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券>

                                            (注)
               会計年度
                                        収益率
              第2会計年度                          - 11.80   %
              第3会計年度                            2.79  %
              第4会計年度                            2.27  %
              第5会計年度                          - 18.99   %
              第6会計年度                           - 1.11  %
              第7会計年度                           24.27   %
              第8会計年度                           - 7.54  %
              第9会計年度                            2.13  %
              第 10 会計年度                        - 19.95   %
              第 11 会計年度                          5.76  %
    <豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券>

                                            (注)
               会計年度
                                        収益率
              第2会計年度                           - 4.21  %
              第3会計年度                            2.97  %
              第4会計年度                            5.66  %
              第5会計年度                           - 3.33  %
              第6会計年度                            4.57  %
              第7会計年度                           20.75   %
              第8会計年度                           - 9.17  %
              第9会計年度                           10.94   %
              第 10 会計年度                        - 16.75   %
              第 11 会計年度                        - 8.75  %
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    (参考情報)(        2021  年9月末日現在)

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     (4)【販売及び買戻しの実績】








        下記会計年度における販売および買戻しの実績ならびに下記会計年度末現在の発行済口数は、次の通
       りです。
        なお、トルコリラ建クラス受益証券は                   2013  年2月   28 日から運用を開始しました。
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    (ⅰ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド

    <米ドル建クラス受益証券>
                       販売口数            買戻口数            発行済口数
                        939,343            621,208            2,705,901
        第2会計年度
                       (939,343)            (621,208)            (2,705,901)
                        912,865            968,370            2,650,396
        第3会計年度
                       (912,865)            (968,370)            (2,650,396)
                        263,114            417,130            2,496,380
        第4会計年度
                       (263,114)            (417,130)            (2,496,380)
                        379,319            494,376            2,381,323
        第5会計年度
                       (379,319)            (494,376)            (2,381,323)
                        163,090            372,999            2,171,414
        第6会計年度
                       (163,090)            (372,999)            (2,171,414)
                        136,912            410,233            1,898,093
        第7会計年度
                       (136,912)            (410,233)            (1,898,093)
                        228,902            207,454            1,919,541
        第8会計年度
                       (228,902)            (207,454)            (1,919,541)
                        267,596            211,908            1,975,229
        第9会計年度
                       (267,596)            (211,908)            (1,975,229)
                        381,297            269,024            2,087,502
        第 10 会計年度
                       (381,297)            (269,024)            (2,087,502)
                        452,670            274,517            2,265,655
        第 11 会計年度
                       (452,670)            (274,517)            (2,265,655)
    (注1)( )内の数字は日本国内における販売・買戻および発行済の口数を示します。以下同じです。
    (注2)日本国外における販売・買戻の口数は、シードキャピタルに関連するものです。以下同じです。
    (注3)販売・買戻および発行済みの口数は、財務書類では千口単位で表示されており、かつ千単位未満は四捨五入された実際値を反
        映して調整されていることがあるため、財務書類に記載の数値とは異なる場合があります。以下同じです。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    <円建クラス受益証券>

                       販売口数            買戻口数            発行済口数
                        40,323            15,456            44,251
        第2会計年度
                       (40,190)            (11,275)            (44,251)
                        33,463            22,852            54,862
        第3会計年度
                       (33,463)            (22,852)            (54,862)
                        15,087            18,982            50,967
        第4会計年度
                       (15,087)            (18,982)            (50,967)
                         3,810            15,212            39,565
        第5会計年度
                        (3,810)            (15,212)            (39,565)
                         277           8,481            31,361
        第6会計年度
                         (277)           (8,481)            (31,361)
                        10,652             5,877            36,136
        第7会計年度
                       (10,652)             (5,877)            (36,136)
                        10,955             4,862            42,229
        第8会計年度
                       (10,955)             (4,862)            (42,229)
                         710            863           42,076
        第9会計年度
                         (710)            (863)           (42,076)
                        14,158             8,513            47,721
        第 10 会計年度
                       (14,158)             (8,513)            (47,721)
                        7,115            8,787            46,049
        第 11 会計年度
                        (7,115)            (8,787)            (46,049)
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    (ⅱ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド マルチカレンシー・セレクション

    <豪ドル建クラス受益証券>
                       販売口数            買戻口数            発行済口数
                        665,186            175,473             645,391
        第2会計年度
                       (665,186)            (175,473)             (645,391)
                        876,007            804,354             717,044
        第3会計年度
                       (876,007)            (804,354)             (717,044)
                        189,129            177,176             728,997
        第4会計年度
                       (189,129)            (177,176)             (728,997)
                        229,282            126,403             831,876
        第5会計年度
                       (229,282)            (126,403)             (831,876)
                        111,651            228,786             714,741
        第6会計年度
                       (111,651)            (228,786)             (714,741)
                        233,589            247,104             701,226
        第7会計年度
                       (233,589)            (247,104)             (701,226)
                        125,503            144,945             681,784
        第8会計年度
                       (125,503)            (144,945)             (681,784)
                        102,942            121,502            663,224
        第9会計年度
                       (102,942)            (121,502)            (663,224)
                        401,990            225,728            839,486
        第 10 会計年度
                       (401,990)            (225,728)            (839,486)
                        272,020            299,329            812,177
        第 11 会計年度
                       (272,020)            (299,329)            (812,177)
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    <トルコリラ建クラス受益証券>

                       販売口数            買戻口数            発行済口数
                        70,427               0          70,427
        第3会計年度
                        (65,855)               (0)          (65,855)
                        14,640            16,750             68,317
        第4会計年度
                        (14,315)            (16,750)             (63,420)
                        580,008             30,802            617,523
        第5会計年度
                      ( 579,981)            ( 25,878)            (617,523)
                        646,345            256,260            1,007,608
        第6会計年度
                       (646,345)            (256,260)            (1,007,608)
                        654,156            523,317            1,138,447
        第7会計年度
                       (654,156)            (523,317)            (1,138,447)
                      2,817,355              674,901            3,280,901
        第8会計年度
                      (2,817,355)              (674,901)            (3,280,901)
                      2,324,746            1,190,611             4,415,036
        第9会計年度
                      (2,324,746)            (1,190,611)             (4,415,036)
                      4,741,583            1,827,764             7,328,855
        第 10 会計年度
                      (4,741,583)            (1,827,764)             (7,328,855)
                        764,347           3,576,434             4,516,768
        第 11 会計年度
                       (764,347)           (3,576,434)             (4,516,768)
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    <米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券>

                       販売口数            買戻口数            発行済口数
                       2,595,517            1,307,506             2,875,108
        第2会計年度
                      (2,595,517)            (1,307,506)             (2,875,108)
                        674,960           1,199,293             2,350,775
        第3会計年度
                       (674,960)           (1,199,293)             (2,350,775)
                        203,920            668,192            1,886,503
        第4会計年度
                       (203,920)            (668,192)            (1,886,503)
                        349,354            402,645            1,833,212
        第5会計年度
                       (349,354)            (402,645)            (1,833,212)
                        206,337            527,408            1,512,141
        第6会計年度
                       (206,337)            (527,408)            (1,512,141)
                        387,212            347,690            1,551,663
        第7会計年度
                       (387,212)            (347,690)            (1,551,663)
                        129,986            204,415            1,477,234
        第8会計年度
                       (129,986)            (204,415)            (1,477,234)
                         83,468           207,140            1,353,562
        第9会計年度
                        (83,468)           (207,140)            (1,353,562)
                         31,973           246,825            1,138,710
        第 10 会計年度
                        (31,973)           (246,825)            (1,138,710)
                         7,404           284,338             861,776
        第 11 会計年度
                         (7,404)           (284,338)             (861,776)
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    <豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券>

                       販売口数            買戻口数            発行済口数
                        967,602            332,300            1,052,688
        第2会計年度
                       (967,602)            (332,300)            (1,052,688)
                        554,279            932,149             674,818
        第3会計年度
                       (554,279)            (932,149)             (674,818)
                        141,154            164,762             651,210
        第4会計年度
                       (141,154)            (164,762)             (651,210)
                        65,956            107,668             609,498
        第5会計年度
                        (65,956)            (107,668)             (609,498)
                        307,229            131,449             785,278
        第6会計年度
                       (307,229)            (131,449)             (785,278)
                        353,892            226,335             912,835
        第7会計年度
                       (353,892)            (226,335)             (912,835)
                        70,285            403,621             579,499
        第8会計年度
                        (70,285)            (403,621)             (579,499)
                        71,949            88,016            563,432
        第9会計年度
                        (71,949)            (88,016)            (563,432)
                        93,023            134,149             522,306
        第 10 会計年度
                        (93,023)            (134,149)             (522,306)
                          799          120,047             403,058
        第 11 会計年度
                         (799)          (120,047)             (403,058)
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    第2【管理及び運営】

     1【申込(販売)手続等】

       (1)海外における販売手続等
          ファンド証券の申込み
           投資者は、以下に記載されるとおり、各クラスのファンド証券の購入を申し込むことができま
          す。
           投資者は、購入申込書が関係する取引日の午後3時(ルクセンブルグ時間)までに主管理事務
          代行会社により受領されることにより、取引日において各クラスのファンド証券の購入申込みを
          行うことができます(管理会社の裁量により別途決定された場合を除きます。)。関係する終了
          時刻より後に受領され、または受領されたとみなされる購入申込みは、次に到来する関係取引日
          に取り扱われます。管理会社は、同一の状況にある受益者間の平等取扱いの原則に従うことを条
          件として、その裁量により、上記の要件を放棄することができます。
           関係するクラスの表示通貨により支払われる申込価格の全額は、関係取引日の後4ファンド営
          業日(または管理会社の裁量により決定されるこれより早いまたは遅い日時)以内に保管受託銀
          行またはその代理人により即時利用可能な資金で受領されなければなりません。
           申し込まれたファンド証券は、適切に記入された申込書が受領された取引日に発行されます。
           関係する申込書が上記の日時までに受領されなかった場合、かかる購入申込みは、次に到来す
          る関係取引日まで持ち越され、ファンド証券は、当該取引日に当該取引日の申込価格で発行され
          ます。
           適時の決済が行われなかった場合、かかる申込みは無効となり、申込者またはその金融仲介会
          社の費用負担により取り消されます。決済日までに適切な決済が行われなかった場合、管理会社
          は、不履行投資家またはその金融仲介会社を提訴するか、または各ファンドにおける当該申込者
          の既存の保有額から管理会社および/または各ファンドが負担した費用または損失を差し引く可
          能性があります。いずれの場合においても、投資者に払い戻される一切の金銭は、送金が受領さ
          れるまで無利息で保有されます。
           投資者は、各関係取引日において、各クラスのファンド証券を、申込みが受諾される取引日時
          点で算定される当該クラスの1口当たり純資産価格で申し込むことができます。
          最低申込口数
           管理会社は、その裁量により、各ファンドおよび/または各クラスに関する最低申込口数を指
          定することができます。
           本書の日付現在、各クラスファンド証券に関する最低申込口数は指定されていませんが、日本
          における販売会社は、その単独裁量により異なる水準を定めることができます。
           管理会社は、同一の状況にある受益者間の平等取扱の原則に従うことを条件として、その裁量
          により、各申込みまたは申込み全般に関する最低申込口数を放棄することができます。
          最低残存保有額
           管理会社は、その裁量により、各ファンドおよび/または各クラスに関する最低残存保有額を
          指定することができます。
           本書の日付現在、各クラスファンド証券に関する最低残存保有額は指定されていません。
           管理会社は、同一の状況にある受益者間の平等取扱いの原則に従うことを条件として、その裁
          量により、各申込みまたは申込み全般に関する最低残存保有額を適用しないことができます。
           買戻しまたは転換の結果、あるファンドおよび/またはクラスにおける受益者の最低残存保有
          額が管理会社により当該ファンドおよび/またはクラスにつき決定された金額を下回った場合、
          管理会社は、当該受益者が当該ファンドおよび/またはクラスにおける全保有口数の転換または
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          買戻しを請求したと判断することができます。ポートフォリオ価格に影響を及ぼす相場変動によ
          り投資者の保有額が最低残存保有額の基準を下回った場合は、上記は適用されません。
          (注)ファンド証券の転換は現時点では行うことができません。
          通信方法
           投資者による一切のファンドおよび/またはクラスのファンド証券の申込みは、主管理事務代
          行会社宛てにファックスにより送信することができ、当該申込書は、関係する申込締切時点より
          前に主管理事務代行会社により受信されていなければなりません。
          申込みの受諾
           管理会社は、一切のファンドおよび/またはクラスのファンド証券の購入申込みについて全部
          または一部を受諾し、または拒否することができます。投資者がいずれかの投資制限または投資
          規制に服している場合、購入申込時に明示しなければなりません。
          申込みの取消(撤回)不能
           いかなるファンドおよび/またはクラスのファンド証券の購入申込みも取消(撤回)すること
          はできず、いかなる状況においても、管理会社の事前同意を得ない限り、投資者は購入申込みを
          撤回することはできません(純資産価格の算定が停止された場合を除きます。)。純資産価格の
          算定が停止された場合、管理会社は、かかる停止期間の終了後最初に到来する取引日に購入申込
          みを処理します。
          申込みの確認
           主管理事務代行会社は、ファックスにより受信した購入申込みを処理します。ファックスの受
          信を確認できなかった場合、管理会社および主管理事務代行会社のいずれも、ファックスの誤送
          信または不受信については責任を負わないものとします。管理会社または主管理事務代行会社に
          対し送信されるファックスは、管理会社または主管理事務代行会社により実際に確認された場合
          にのみ有効となるものとします。
           記入済みの申込書の確認書は、関係する純資産価格が入手可能となった後、可及的速やかに、
          申込者に対し申込書に記載された住所宛てに送付されます。ファンド証券の正式な券面は発行さ
          れません。
          端数
           端数のファンド証券は発行されません。ファンド証券の発行、買戻しまたは転換(認められる
          場合)に関する純資産価格は、管理会社により随時決定される関係通貨単位となるよう切り上げ
          または切り捨てされます。
          個人情報
           投資予定者(被指名人、仲介会社または指定参加者等の資格において申込みを行う投資者が含
          まれることがあります。)は、トラストへの投資、ならびにそれに関連してトラスト、管理会社
          およびEEA域内または域外を所在地とする管理会社の関連会社および委託先との間でやりとり
          (申込書の記入および(該当する場合は)電子通信または電話の記録を含みます。)を行うこと
          により、または個人情報(投資者と関係のある個人(取締役、受託者、従業員、代表者、株主、
          投資家、クライアント、受益所有者または代理人等)に関するものを含みます。)をトラストお
          よび管理会社に提供することにより、GDPRに定める範囲内の個人データに該当する、個人に
          関する一定の個人情報を、トラスト、管理会社ならびにその関連会社および委託先に提供するこ
          ととなることに留意すべきです。
           トラストは、GDPRに基づき自己が負うデータ保護義務および同法に基づき個人が有する
          データ保護に関する権利の概要を記載したプライバシーに関する通知(以下「プライバシーに関
          する通知」といいます。)を作成しました。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
           すべての新規投資者は、トラスト受益証券の申込みを行う過程の一環としてプライバシーに関
          する通知の写しの提供を受けるものとします。GDPR施行前に申込みをされたすべてのトラス
          トの既存投資者には、かかる写しを送付しました。
           プライバシーに関する通知には、データ保護上、以下の事項に関する情報が含まれます。
          -  投資者は、GDPRに定める範囲内の個人データに該当する一定の個人情報をトラストに提
            供すること。
          -  トラストは当該個人データのデータ管理者として行為すること、および関連会社および委託
            先(主管理事務代行会社、保管受託銀行、投資顧問会社および販売会社等)は当該個人デー
            タのデータ処理者として行為することができること。
          -  (ⅰ)契約履行のためにトラスト受益証券の購入が必要である場合、(ⅱ)トラストが適用
            を受ける法律上の義務を果たすために必要である場合、および/または(ⅲ)トラストまた
            は第三者の正当な利益のために必要であり、当該個人の利益、基本的人権または自由が当該
            正当な利益に優先しない場合に当該個人データを利用する場合、その正当な目的に関する記
            載。
          -  個人データの送信状況の詳細(該当する場合は、EEA域外を所在地とする事業体への送信
            を含みます。)。
          -  トラストのデータ保護対策の詳細。
          -  GDPRに基づきデータ主体である個人が有するデータ保護に関する権利の概要。
          -  トラストの個人データ保持方針に関する情報。
          -  データ保護に関する事項についての問い合わせ先。
       (2)日本における販売手続等

           日本においては、申込期間中の日本における営業日にファンド証券の申込みの取扱いが行われ
          ます。その場合、日本における販売会社は、「外国証券取引口座約款」を投資者に交付し、投資
          者は、当該約款に基づく取引口座の設定を申し込む旨を記載した申込書を提出します。
           申込期間中、投資者は日本における営業日の午後4時(日本時間)までに取得の申込みをする
          ことができます。投資者は、日本における約定日から起算して日本における4営業日目までに、
          申込金額および申込手数料を日本における販売会社に支払います。
           各クラスファンド証券1口当たり純資産価格は、主管理事務代行会社により、各ファンド営業
          日(本書において各ファンド営業日をそれぞれ「取引日」といいます。)におけるニューヨーク
          証券取引所の通常の取引終了時(通常午後4時(米国東部標準時))に、主管理事務代行会社に
          より計算されます。
           日本における販売会社は、原則として、関係取引日の午後3時(ルクセンブルグ時間)までに
          日本の投資者によりなされた買付注文を主管理事務代行会社に取り次ぎます。通常、日本におけ
          る販売会社は取引日の日本における翌営業日に注文の成立を確認することができ、かかる確認し
          た日を日本における約定日といいます。
           最低申込口数は、本書の日付現在、定められていませんが、日本における販売会社は、その単
          独裁量により異なる水準を定めることができます。また、最低残存保有額は定められていませ
          ん。
           日本における販売会社のため、以下の料率の申込手数料が課されます。
                 申  込  口  数                  申  込  手  数  料
             1万口未満                  申込金額の      2.20  %(税抜     2.00  %)
             1万口以上5万口未満                  申込金額の      1.65  %(税抜     1.50  %)
             5万口以上      10 万口未満           申込金額の      1.10  %(税抜     1.00  %)
             10 万口以上     50 万口未満           申込金額の      0.55  %(税抜     0.50  %)
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
             50 万口以上                 申込金額の      0.22  %(税抜     0.20  %)
          (注1   )管  理会社および日本における販売会社が申込手数料について別途合意する場合には、それに従うものとし、上記

              と異なる取扱いとすることができます。
          (注2)上記申込手数料に関わる「税」とは、消費税および地方消費税を示します。
           投資者は、ファンド証券の保管を日本における販売会社に委託した場合、申込金額および申込

          手数料の支払と引換えに、取引残高報告書または他の通知書を日本における販売会社から受領し
          ます。申込金額および申込手数料の支払は円貨またはファンド証券の表示通貨によります。                                               各ク
          ラスファンド証券の表示通貨と円貨との換算は、各申込みについての日本における約定日におけ
          る、東京外国為替市場の外国為替相場に準拠したものであって、日本における販売会社が決定す
          るレートによるものとします。
           なお、日本証券業協会の協会員である日本における販売会社は、各ファンドの純資産額が1億
          円未満となる等、同協会の定める「外国証券の取引に関する規則」の中の「外国投資信託受益証
          券の選別基準」にファンド証券が適合しなくなったときは、ファンド証券の日本における販売を
          行うことができません。
           管理会社は、一切のファンドおよび/またはクラスのファンド証券の購入申込みについて全部
          または一部を受諾し、または拒否することができます。投資者が何らかの投資制限に服している
          場合、当該投資者はかかる制限を購入申込時に明示しなければなりません。
           なお、申込手数料等の照会先は日本における販売会社です。
           前記「(1)海外における販売手続等」の記載は、適宜、日本における販売手続等にも適用さ
          れることがあります。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     2【買戻し手続等】

     (1)海外における買戻し手続等
         買戻取引日
          受益者は、あるクラスのファンド証券の一部または全部の買戻しを、当該クラスの取引日に請求
         することができます。ファンド証券は、関係するファンドについて定められるファンド証券1口当
         たりの買戻価格で買い戻されます。
          関係取引日の午後3時(ルクセンブルグ時間)までに買戻請求書が主管理事務代行会社により受
         領されない限り、いかなるクラスの買戻請求も受諾されません。
          買戻請求書は、主管理事務代行会社に対しファックスで送信され、主管理事務代行会社により受
         領されなければならず、受益者の氏名および口座番号、買戻しを請求するクラスおよびファンド証
         券口数ならびに買戻代金の送金に関する特別の指示が記載されなければなりません。
          関係する終了時刻より後に受領され、または受領されたとみなされる買戻請求は、次に到来する
         関係取引日に取り扱われます。管理会社は、同一の状況にある受益者間の平等取扱いの原則に従う
         ことを条件として、その裁量により、上記の要件を放棄することができます。
          買戻請求は、受益者が関係するクラスのファンド証券の購入申込みを複数回行っていた場合、当
         該受益者に対し最初に発行されたファンド証券に関し行われたものであると常にみなされます。
          買戻代金は、実務上可能な限り速やかに、通常は関係取引日(同日を含みます。)の後4ファン
         ド営業日目以内に、保管受託銀行またはその代理人により関係するクラスの参照通貨で支払われま
         す。ただし、資本移動に関する為替管理もしくは為替制限等の法令上の規定または保管受託銀行お
         よび管理会社の支配の及ばないその他の状況により、買戻しを行う受益者が指定した国への買戻代
         金の送金が不可能な場合はこの限りではありません。「4 資産管理等の概要、(1)資産の評
         価、②1口当たり純資産価格の計算の停止」に記載される状況において、ファンドが、ファンドの
         買戻しのために通常の方法で有価証券のポジションを現金化できない場合、またはファンドの資産
         および負債の価値を合理的に決定できない場合、ファンドは、買戻しの決済を4ファンド営業日よ
         りも遅くすることができます。また、当該項目に記載されたところに従い、買戻しを停止すること
         もできます。
          各クラスのファンド証券は、関係取引日に関して買い戻されます。
         最低買戻口数
          管理会社は、関係する各ファンドについて定められるところに従い、その裁量により、各クラス
         に関する最低買戻口数を指定することができます。
          本書の日付現在、各クラスファンド証券に関する最低買戻口数は指定されていませんが、                                              販売会
         社は、その単独裁量により異なる水準を定めることができます。
          受益者は、「1 申込(販売)手続等、(1)海外における販売手続等、最低残存保有額」に記
         載される最低残存保有額に関する規定に留意しなければなりません。
         買戻請求の確認
          主管理事務代行会社は、ファックスにより受信した買戻請求を処理します。管理会社および主管
         理事務代行会社のいずれも、ファックスの受信を確認できなかった場合、ファックスの誤送信また
         は不受信については責任を負わないものとします。管理会社または主管理事務代行会社に対し送信
         されるファックスは、管理会社または主管理事務代行会社により実際に確認された場合にのみ有効
         となるものとします。
          記入済みの買戻請求書の確認書は、関係する純資産価格が入手可能となった後、可及的速やか
         に、買戻しを行う受益者に対し買戻請求書に記載された住所宛てに送付されます。
         ファンド証券1口当たりの買戻価格
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
          関係する各ファンドについて別途規定されない限り、各クラスファンド証券1口当たりの買戻価
         格は、買戻請求が受諾された当該クラスの取引日付けで算定される当該クラスファンド証券1口当
         たり純資産価格とします。
         買戻代金の支払
          買戻代金は、関係する各ファンドについて定められるところに従い、保管受託銀行またはその代
         理人により関係するクラスの参照通貨で支払われます。
          管理会社は、受益者の利益を著しく損なうことなくして投資先資産の売却を合理的に行うことが
         できない場合、または関係する資産の適正価格を計算することができないと判断した場合、その単
         独裁量により、買戻請求の全部または一部をより遅い日に精算することができます。
          買戻代金は、通常、明確な身分証明書類が主管理事務代行会社により受領されていることを条件
         に、登録受益者の銀行口座に支払われます。
          買戻代金は、電信送金(または主管理事務代行会社の単独裁量により適切と判断されるその他の
         方法)により、関係するクラスの表示通貨(または主管理事務代行会社により随時同意されるその
         他の通貨)で支払われます。
         買戻請求の取消(撤回)不能
          通常、純資産価格の算定が停止されている場合を除き、ファンド証券の買戻請求も取消(撤回)
         することはできず、受益者は買戻請求を撤回することはできません。純資産価格の算定が停止され
         た場合、ファンド証券の買戻請求を行った関係するクラスの受益者は、管理会社に対し自らの請求
         の撤回を希望する旨を書面で通知することができます。また、管理会社は、受益者間の平等取扱い
         の原則を十分考慮した上で、その単独裁量により、かかる買戻請求の撤回の受諾を決定することが
         できます。
         買戻請求の制限
          取締役はまた、ある取引日に買い戻すことのできるファンド証券総数を各ファンドの純資産額の
         10%または管理会社の単独裁量により決定されるこれより高い割合に制限することができます。か
         かる制限が適用された場合、ファンド証券は按分計算で買い戻され、かかる制限のためにある特定
         の取引日に買い戻されなかったファンド証券は、当初請求がなされたすべてのファンド証券が買い
         戻されるまで、その後の各取引日に関し買戻請求がなされたものとして取り扱われます。前の取引
         日から持ち越された買戻請求は、より遅い方の取引日に受領され、および/または持ち越された請
         求に優先して買い戻されます。上記にかかわらず、買戻しを行うすべての受益者は、自らに対し支
         払われるべき代金を4暦四半期以内に全額受領することができ、かかる目的において、必要な場
         合、優先性の恩恵を受けることができます。
         強制買戻し
          管理会社は、トラストのいかなるファンド証券も以下の者によりまたは以下の者を代理して取得
         されず、または保有されないことを確保するために必要となると自らが判断するところに従い、同
         一クラスのファンド証券に制限(ファンド証券の譲渡に関する制限を除きますが、ファンド証券を
         記名式でのみ発行すべき旨の要件は含みます。)を課し、またはこれを緩和することができます。
         (a)   一切の国または政府機関もしくは規制機関の法律または要件に違反している者(管理会社、ト
            ラスト、投資顧問会社または一切の関係者(約款に定義されます。)がかかる違反により不利
            益を被ると管理会社が判断した場合)
         (b) 管理会社、投資顧問会社、トラストまたは受益者が本来負うまたは被ることのない納税義務ま
            たはその他の金銭的不利益を負いまたは被ることを招く恐れがある(管理会社、トラストまた
            は投資顧問会社が一切の国もしくは機関の証券法、投資法もしくは類似の法令に基づく登録要
            求されることまたはマーケット・タイミング取引および/もしくは詐欺取引を含みます。)と
            管理会社が判断する状況にある者
          管理会社は、上記(a)および(b)の場合にファンド証券を強制的に買い戻すことができます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
          管理会社はまた、以下の場合において、受益者のすべてのファンド証券を強制的に買い戻すこと
         ができます。
         (a) 受益者が英文目論見書および/または約款に違反してファンド証券の一部を譲渡し、またはか
            かる譲渡を試みた場合
         (b) ファンド証券の取得に関連して受益者によりなされた表明または保証が、なされた時点で真実
            でなかったか、またはその後真実でなくなった場合
         (c) 受益者が(ⅰ)破産を任意に申し立て、(ⅱ)破産もしくは倒産の宣告を受け、または破産手
            続もしくは倒産手続において自らに対する救済命令を申し立て、(ⅲ)一切の制定法または法
            令に基づく再編、和議、債務免除、再建、清算、解散またはその他の救済を求める申立てまた
            は答弁を行い、(ⅳ)上記のような手続において当該受益者に対しなされた申立ての重大な主
            張を認めるか、またはこれに異議を申し立てない旨の答弁もしくはその他の訴答を行い、また
            は(ⅴ)当該受益者または当該受益者の財産の全部もしくは大部分に関する受託者、管財人ま
            たは清算人の任命を求め、これに同意し、またはこれを認めた場合
         (d) 強制買戻しを行うことによりトラストに対する重大な法的、金銭的、税務上、経済的、財産
            上、運営上またはその他の不利益を回避できると管理会社がその絶対裁量により判断するその
            他一切の状況
          また、管理会社は以下を行うことができます。
         (a) 必要と判断した場合にファンド証券の申込みを自己の裁量により拒否すること
         (b) ファンド証券の購入または保有を禁じられている受益者により保有されているファンド証券を
            いつでも買い戻すこと
          一切のファンド証券が(ⅰ)約款に基づきファンド証券の保有を禁じられている者、(ⅱ)米国
          (注)
         人    、または(ⅲ)関係する保有により、一切の法域における適用ある法律もしくは要件の違反
         を招くか、または単独もしくは他の者と共同で(a)トラストまたは受益者の課税上の地位または居住
         を損なうか、(b)トラストまたは受益者に法的、規制上、金銭的、税務上または重大な運営上の不利
         益を被らせるか、または(c)トラストが本来従うことを要求されない一切の法域における登録要件ま
         たは申立要件に従うことを要求されることを招く恐れがあると管理会社が単独かつ最終的に判断す
         る者により、直接的もしくは実質的に保有され、または直接的もしくは間接的にかかる者の勘定に
         よりもしくはかかる者の利益のために取得されていると管理会社が判断した場合、管理会社は、一
         切のかかる受益者から当該受益者により保有されているすべてのファンド証券を強制的に買い戻す
         ことができます。
         (注)   米国人の定義
            本書において、「米国人」とは、              (a)1933   年法に基づくレギュレーションSのルール                 902 に基づく「米国人」の定義に
           含まれる者、または        (b) CFTCルール      4.7 に使用される「非米国人」の定義から除外される者のいずれかに該当する者
           をいいます。疑義を避けるため付言すると、当該者は、ルール                          902 の「米国人」の定義を満たさない場合で、かつCFT
           Cルール    4.7 に基づく「非米国人」としての資格を有する場合に限り、かかる米国人の定義から除外されます。
            ルール   902 に基づく「米国人」は、以下の者を含みます。
           (a)  米国に居住する自然人
           (b)  米国の法律に基づき組織されまたは設立されているパートナーシップまたは法人
           (c)  遺言執行者または管財人が米国人である財団
           (d)  受託者が米国人である信託
           (e)  米国に所在する非米国機関の代理機関または支店
           (f)  米国人のためディーラーまたはその他の受託者により保有される非一任口座または類似口座(財団または信
             託を除きます。)
           (g)  米国で組織され、設立されもしくは(個人の場合)米国に居住するディーラーまたはその他の受託者により
             保有される一任口座または類似口座(財団または信託を除きます。)
           (h)  下記の場合のパートナーシップまたは法人
            ⅰ . 米国以外の法域の法律に基づき組織され、または設立された場合
            ⅱ . 1933  年法に基づき登録されていない証券への投資を主たる目的として米国人により設立されている場
               合。
            ただし、自然人、財団または信託ではない認定投資家(                       1933  年法に基づくレギュレーションDルール                 501(a)   で定義さ
           れます。    )により組織または設立され、かつ所有されている場合はこの限りではありません。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
            上記にかかわらず、ルール           902 に基づく「米国人」には、(ⅰ)米国で組織され、設立されもしくは(個人の場合)米国
           に居住するディーラーまたはその他の専門受託人により、非米国人のためまたは非米国人の勘定で保管される一任口座
           ま たは類似口座(財団または信託を除きます。)、(ⅱ)                       (A )米国人ではない財団の遺言執行者または管財人が、財団
           の資産について単独または共有の運用裁量権を有する場合および                           (B )財団が米国以外の国の法律に準拠する場合に、遺
           言執行者または管財人を務める専門受託人が米国人である財団、(ⅲ)米国人ではない受託者が信託資産について単独
           または共有の運用裁量権を有し、信託の受益者(および信託が取消可能の場合には信託設定者)が米国人ではない場合
           に、受託者を務める専門受託人が米国人である信託、(ⅳ)米国以外の国の法律ならびに当該国の慣習的実務および文
           書に基づき設定され運営される従業員給付制度、(ⅴ)                       (A )代理機関または支店が有効な事業上の理由から営業を行う
           場合および     (B )代理機関または支店が保険または銀行業務に従事しておりかつその所在する法域においてそれぞれ実質
           的な保険または銀行に関する規制を受けている場合の、米国外に所在する米国人の代理機関または支店、ならびに
           (ⅵ)   1933  年法に基づくレギュレーションSのルール                 902(k)(2)    (ⅵ)に明記される一定の国際機関(その代理機関、支
           部および年金プランを含みます。)は含まれません。
            CFTCルール      4.7 は現在、関連する部分で、以下の者が「非米国人」とみなされるものと規定します。
           (a)  米国または米国政府、その代理機関もしくは下部機関の居留地に居住しない自然人
           (b)  米国以外の法域の法律に基づき設立されたパートナーシップ、法人またはその他の機関(主にパッシブ投資
             を目的に設立された機関を除きます。)で、米国以外の法域にその主たる営業場所を置くもの
           (c)  源泉に関わらず、その所得に対して米国所得税を課されない財団または信託
           (d)  プール、投資会社またはその他の類似機関等主にパッシブ投資を目的に組織された機関。ただし、非米国人
             またはその他適格者(CFTCルール               4.7(a)(2)    または   4.7(a)(3)    に定義されます。)としての資格がない者
             が保有する当該機関への参加権は、合計で当該機関の受益権の                         10 パーセント未満を表章するものとし、また
             当該機関は、その参加者が非米国人であることによりその運営者がCFTC規則のパート                                     4の一定要件を免
             除されているプールについて、当該プールへの非米国人としての資格がない者による投資を促進することを
             主な目的として設立されていないことを条件とします。
           (e)  米国外で設立され、米国外に主たる営業場所を置く機関の従業員、役員または取引者本人のための年金プラ
             ン
     (2)日本における買戻し手続等
        各クラスファンド          証券は、以下の手続に従い、各クラスファンド証券に関するいずれかの取引日
       (「買戻日」)に、買戻請求が受諾された当該クラスの取引日付けで算出される当該クラスファンド証
       券1口当たり純資産価格(「買戻価格」)で買い戻すことができます。買戻価格は、通常、関連する取
       引日に、主管理事務代行会社が計算し、公表します。
        日本の実質的な受益者は、以下の制限に従い、取引日の午後4時(日本時間)までに日本における販
       売会社に通知を行うことにより、1口以上1口単位によるファンド証券の買戻しを請求することができ
       ます。日本における販売会社は、取引日の午後3時(ルクセンブルグ時間)までに買戻請求書を主管理
       事務代行会社に取り次がなければなりません。
        大量の買戻請求があった場合、前記「(1)海外における買戻し手続等」の「買戻請求の制限」が適
       用されることがあります。
        日本の投資者に対する買戻代金の支払は、通常、日本における約定日(買戻注文の成立を日本におけ
       る販売会社が確認した日)(通常、申込日の日本における翌営業日。同日を含みます。)から起算して
       日本における4営業日目に行われます。
        買戻手数料は課されません。買戻代金の支払は、外国証券取引口座約款の定めるところに従って日本
       における販売会社を通じて、円貨またはファンド証券の表示通貨により行われます。                                            各クラスのファン
       ド証券の表示通貨と円貨との換算は、各買戻しについての日本における約定日における、東京外国為替
       市場の外国為替相場に準拠したものであって、日本における販売会社が決定するレートによるものとし
       ます。
        前記「(1)海外における買戻し手続等」の記載は、適宜、日本における買戻し手続等にも適用され
       ることがあります。
    3【ファンド証券の転換】

       ファンド証券の転換は、現時点では行うことができません。管理会社は、受益者の同意を得ることな
     く、通知した上でいつでもかかる方針を変更することができます。
    4【資産管理等の概要】

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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     (1)【資産の評価】
        ① 1口当たり純資産価格の計算
          基準通貨
           トラストの会計に関する基準通貨は米ドルとし、トラストの純資産額は米ドルで表示されま
          す。
           純資産額は、管理会社および投資顧問会社の登記上の事務所において入手可能となります。
          資産および負債
           トラストの資産には以下が含まれますが、これらに限られません。
          (ⅰ)    あらゆる手元現金および預金(その経過利息を含みます。)
          (ⅱ)    あらゆる為替手形および約束手形ならびに売掛金(売却済であるが未交付の証券の手取金
              を含みます。)
          (ⅲ)    トラストが保有しており、または契約したあらゆる債券、定期約束手形、持分、株式、社
              債、投資先UCIの受益証券/投資証券、新株引受権、ワラント、オプションならびにそ
              の他の投資対象および証券
          (ⅳ)    トラストが受領可能なあらゆる株式、株式配当、現金配当および現金分配金(ただし、管
              理会社は、トラストのために、配当落ち取引もしくは権利落ち取引または類似実務により
              生じる証券の時価の変動について調整を行うことができるものとします。)
          (v)    トラストが保有している利付証券の経過利息(かかる利息が当該証券の元本金額に含ま
              れ、または反映されている場合を除きます。)
          (ⅵ  )  ト ラストおよび管理会社の初期費用(かかる費用が償却されている場合を除きます。)
          (ⅶ)    トラストまたはトラストの完全子会社の名義で登録された不動産投資対象および財産権
          (ⅷ)    不動産会社の転換証券その他の債務証券の保有額
          (ⅸ)    あらゆる種類および性質のその他の資産(前払費用を含みます。)
           トラストの負債には以下が含まれます。
          (ⅰ)    あらゆる借入金、為替手形および買掛金
          (ⅱ)    発生済または支払われるべきあらゆる管理費用(投資顧問報酬、成功報酬、管理報酬、保
              管受託銀行報酬および代理人報酬を含みますが、これらに限られません。)
          (ⅲ)    認知されている現在および将来のあらゆる負債(金銭または財産の支払に関するあらゆる
              契約上の満期債務(取引日が配当受領権者の確定基準日に当たる場合またはそれ以降にト
              ラストを代理して管理会社により宣言される未払配当を含みます。)を含みます。)
          (ⅳ)    管理会社により随時決定される取引日の資本および利益に基づく将来の税金のための適切
              な引当金、ならびに取締役により認可され承認される特に清算費用をカバーするその他の
              引当金(もしあれば)
          (ⅴ)    約款に詳述される、その種類および性質を問わないトラストのその他一切の負債(ファン
              ド証券により表章される負債を除きます。)
          評価基準
           主管理事務代行会社は、管理会社による全体的な監督の下、トラストの純資産価格を小数第二
          位まで計算します。主管理事務代行会社は、各取引日における関係市場の営業終了時点で純資産
          価格を計算します。
           各クラスのファンド証券1口当たり純資産価格は、当該クラスに帰属するファンドの純資産
          (当該クラスに帰属する資産の額から負債の額を差し引いた値)を当該クラスの発行済ファンド
          証券口数で除することにより算定されます。
           (注)円建クラス受益証券については、1口当たり純資産価格は整数位で算定されます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
           あるファンドまたはクラスのファンド証券1口当たり純資産価格は、当該ファンドまたはクラ
          スの資産総額から当該ファンドまたはクラスの負債総額を差し引いた値を関係取引日における当
          該ファンドまたはクラスの発行済ファンド証券総数で除することにより算定されます。ファンド
          証 券1口当たり純資産価格は、管理会社により決定される関係通貨単位となるよう切り上げまた
          は切り捨てされます。
           この場合、関係取引日に関し買い戻される各クラスのファンド証券は、当該クラスの発行済
          ファンド証券に含められますが、関係取引日に関し発行される各クラスのファンド証券は、当該
          クラスの発行済ファンド証券には含められません。
           トラストの資産の額は、以下のとおり算定されます。
          (a) 一切の手元現金または預金、為替手形および約束手形ならびに売掛金、前払費用、宣言され
             た現金配当および経過利息のうち未受領のものは、その全額とみなされますが、全額が支払
             われないまたは受領されないことが予想される場合、かかる額はその正価を反映するに適切
             であると管理会社により判断される割引がなされた上で算定されます。
          (b) 流動資産および金融市場商品は、額面価格に経過利息を加算して、または償却原価法で評価
             されます。
          (c) 証券取引所で値付けされ、取引され、もしくは取り扱われる証券(クローズド・エンド型投
             資先UCIの上場証券を含みます。)の価格は、最新の終値に基づくか、またはかかる終値
             が入手可能でないまたは不正確である場合は独立のブローカー・ディーラーにより相場付け
             され、他の一切の規制ある市場で取引される各証券は、上場証券に関し採用される方法に可
             能な限り類似する方法で評価されます。
          (d) 証券取引所またはその他の規制ある市場で取引されず、または取り扱われない非上場証券
             (クローズド・エンド型投資先UCIの非上場証券を含みます。)および評価価格を即時に
             取得できないその他の市場の上場証券もしくは非上場証券または相場付けされた価格が適正
             市場価格を表章していないと管理会社により判断される証券の価格は、その予測可能な売買
             価格に基づき取締役により適切かつ誠実に算定されます。
          (e) オープンエンド型投資先UCIにより発行された証券は、関係するファンドまたはその代行
             会社により報告され、または提供される最新の純資産価格または価格で評価されます。
          (f) 取引所またはその他の組織化された市場で取引されていない先物契約、先渡契約またはオプ
             ション契約の清算価格は、各種契約に関し継続的に適用されている基準に基づき、取締役に
             より定められまたは承認される方針に従い算定される純清算価格とします。取引所またはそ
             の他の組織的市場で取引されている先物契約、先渡契約またはオプション契約の清算価格
             は、トラストのためにかかる契約が取引されている取引所または組織化された市場における
             当該契約の最新の決済価格に基づくものとします。ただし、先物契約、先渡契約またはオプ
             ション契約を純資産価格の算定日に清算することができない場合、当該契約の清算価格の算
             定は、管理会社により公正かつ合理的と判断される価格に基づくものとします。
          (g) その他一切の資産は、管理会社により定められる手続に従い誠実に算定される適正市場価格
             で評価されます。
           評価が困難な資産は、本項の規定に従い評価されます。
           管理会社は、前述の評価方法が関係する状況においては適用不可能であるまたは関係する資産
          について不適切であると判断した場合、その単独裁量により、トラストの資産の全部または一部
          につき他の評価基準を適用することができます。
           トラストの規模、当該時点の市況ならびに/またはトラストにおける申込みおよび買戻しの水
          準を考慮した上で受益者にとり最善の利益となると取締役が判断した場合、ファンド証券1口当
          たりの純資産価格は、証券の買呼値または売呼値を用い、ファンド証券の発行および買戻しに関
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          する買呼値と売呼値のスプレッドに基づき計算される(取引手数料および販売手数料に関する調
          整が行われます。)場合があります。
           トラストまたは関係するクラスの会計に関する基準通貨以外の通貨建ての資産の額は、純資産
          価格算定時の為替レートを考慮して算定されます。
           ある投資対象の価格を上記の評価方法に基づき算定することができない場合、または上記方法
          に基づく資産または負債の額の算定が実行不可能または不適切であると管理会社またはその代理
          人により判断された場合、かかる価格は、トラストに適用される会計手続に従い管理会社または
          その代理人により定められる方法により誠実かつ適切に算定される適正かつ合理的な価格となり
          ます。
           取締役は、資産および負債の額の算定において合理的な判断を行うことができ、取締役がトラ
          スト全体の利益のために誠実に行為している限りにおいて、当該時点または過去の受益者は、か
          かる評価に異議を申し立てることはできません。
           主管理事務代行会社は、純資産価格の計算において、第三者(自動処理サービス、金融モデル
          のベンダー、ブローカー、マーケットメイカーまたは仲介会社、投資顧問会社およびファンドが
          投資する他の集合投資事業の管理事務代行会社または評価代行会社を含みます。)から提供され
          る財務情報に依拠することができ、その正確性については何ら責任を負いません。
           主管理事務代行会社がトラストの純資産価格の計算に関し投資顧問会社またはブローカーもし
          くはその他の金融仲介会社から提供された情報に依拠した場合、かかる計算の正確性に関する主
          管理事務代行会社の責任は、計算処理の正確性に限られます。主管理事務代行会社は、自らに提
          供される基礎データの正確性については何ら責任を負いません。
           投資顧問会社がトラストのいずれかの資産の価格付けにつき責任を負っているか、またはその
          他これに関与している場合、主管理事務代行会社は、トラストの純資産価格の算定において、投
          資顧問会社から提供される価格を検証することなく受領し、使用し、かつ、これに依拠すること
          ができ、主管理事務代行会社は、かかる受領、使用および依拠を行うにあたりトラストおよび/
          または管理会社、受益者その他一切の者に対し何ら責任を負いません。
           トラストは単一の法主体を構成し、その資産は受益者の利益のためにのみ投資されます。
          各クラスファンド証券1口当たり純資産価格の決定
           各クラスファンド証券1口当たり純資産価格は、各ファンド営業日(本書において各ファンド
          営業日をそれぞれ「取引日」といいます。)におけるニューヨーク証券取引所の通常の取引終了
          時(通常午後4時(米国東部標準時))に、主管理事務代行会社により計算されます。
        ② 1口当たり純資産価格の計算の停止
           管理会社は、以下の場合、1口当たり純資産価格の計算ならびにファンドおよび/またはクラ
          スのファンド証券の発行、買戻しおよび転換を停止することができます。
          (a) 関係するファンドが投資できる投資先ビークルの受益証券/株式の取引が制限され、または
             停止されている期間
          (b) 当該時点における関係するファンドの投資対象の大部分が値付けされている主な市場または
             証券取引所が閉鎖されている(法定休日による閉場を除きます。)か、またはその取引が実
             質的に制限され、または停止されている期間(かかる制限または停止が当該ファンドの投資
             対象の評価に影響を及ぼす場合に限ります。)
          (c) 緊急事態を構成すると取締役が判断する状況が存在する期間、または政治的事由、経済的事
             由、軍事的事由、テロリスト事由もしくは金銭的事由または関係するファンドの支配、責任
             および権限の及ばない状況により受益者の利益を著しく損なうことなくして当該ファンドの
             投資先資産の売却を合理的に行うことができない場合、またはかかる資産の適正価格を計算
             することができないと管理会社により判断された場合
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
          (d) 関係するファンドの投資対象の価格もしくは価額または市場もしくは証券取引所における時
             価の算定において通常使用される通信手段が故障している期間
          (e) トラストが解散し、清算されもしくは合併されるか、またはその恐れがある場合は、提案さ
             れるかかる決議の通知がなされた日以降、またはファンドが清算され、または合併された場
             合は、関係する通知がなされた日以降
          (f) 他の一切の理由により関係するファンドにより保有される投資対象の価格を迅速または正確
             に確定することができない場合(投資先UCIまたはその他の投資ビークルの純資産価格の
             計算が停止される場合を含みます。)
          (g) 管理会社がファンド証券の買戻しに関する支払を行うために資金の送金を行うことができな
             い期間、または投資対象の換金もしくは取得またはファンド証券の買戻しにつき行うべき支
             払に関する資金の送金を通常の為替レートで行うことができないと管理会社により判断され
             る期間
          (h) 上記の買戻しの影響により、関係するファンドの運営能力が著しく損なわれるか、またはそ
             の課税上の地位が危うくされると管理会社により判断された場合
          (i) 対象ファンドの純資産価格の計算が停止されている場合
          (j) その他取締役の支配の及ばない状況
           管理会社は、上記の各場合において、一切のファンドおよび/またはクラスのファンド証券の
          発行および/または買戻しおよび/または転換を当該ファンドおよび/またはクラスの純資産価
          格の計算を停止することなく停止することができます。
           ファンド証券の発行または買戻しが停止された場合、管理会社は、CSSFに対し遅滞なく通
          知します。
           法律により要求される場合、かかる停止期間の開始および終了の通知は、受益者に対し送付さ
          れるか、または新聞もしくは管理会社により随時決定されるその他のメディア上で行われます。
           宣言された一切の停止は、管理会社により宣言された時点(関係取引日前、関係取引日当日ま
          たは関係取引日後を問わず行われる可能性があります。)で有効となり、管理会社によりかかる
          停止の終了が宣言されるまで有効となり続けます。
           ファンド証券の購入申込みまたは買戻請求を行った申込者または受益者(該当する方)に対し
          ても、通知が同様に行われます。1口当たり純資産価格の計算が停止された場合、申込者または
          既存の受益者は、かかる停止の影響を受けるある取引日に関するファンド証券の購入申込みまた
          は買戻請求(該当する方)の撤回を希望する旨を通知することができます。管理会社に対しかか
          る通知が行われなかった場合、かかる買戻請求および購入申込みは、かかる停止期間の終了後最
          初に到来する取引日に取り扱われます。管理会社は、かかる停止が終了されるまで、かかる停止
          より前にファンド証券を買い戻していた者に対する支払を留保することができます。
           また、取締役は、関係するファンドの資産の相当割合(5%以上となる可能性が高い。)を適
          正に評価することができないと自らが判断し、かつ、かかる問題を延期期間中に解決することが
          可能であると管理会社により判断された場合、受益者に対し通知することなく、ある取引日を1
          ファンド営業日を上限として延期することができます。管理会社は、停止期間を可及的速やかに
          終了させるべくあらゆる合理的な措置を講じます。
     (2)【保管】

         ファンド証券が販売される海外においては、ファンド証券の券面または確認書は受益者の責任にお
        いて保管されます。日本の投資者に販売されるファンド証券の券面は発行されず、保管受託銀行は日
        本における販売会社を名義人とする確認書を、日本における販売会社に交付します。日本の受益者に
        対しては、日本における販売会社からファンド証券の取引残高報告書が定期的に交付されます。
         ただし、日本の受益者が別途、自己の責任で保管する場合は、この限りではありません。
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     (3)【信託期間】

         トラストおよびファンドの存続期間は無期限です。
     (4)【計算期間】

         トラストおよびファンドの決算日は毎年5月                       31 日です。
     (5)【その他】

        ① トラストおよびファンドの解散等
          トラストの清算
          トラストは、管理会社と保管受託銀行の相互の合意によって、いつでも解散することができま
         す。その通知は、RESAと新聞2紙(そのうち少なくとも1紙はルクセンブルグの新聞でなくて
         はなりません。)において公表されます。管理会社および保管受託銀行がかかる決定を行った日以
         降、受益証券を発行することはできません。ただし、管理会社は、請求に応じて、適用される純資
         産価格(投資対象の実際の換価価格およびかかる解散に関連する換価費用を考慮します。)で、ト
         ラストの解散決議が行われた日から解散の効力を発生するまで、受益証券の全部または一部を買い
         戻すこと、または認められる場合にはそれを転換することを妨げられないものとします。ただし、
         かかる買戻しまたは転換が受益者間の平等な待遇に影響を与えない場合に限られます。
          トラストが清算された場合、管理会社は、受益者の最善の利益となるように、トラストの資産を
         換金するものとし、保管受託銀行は、管理会社の指示に従い、各クラスの個別の権利に応じて、純
         清算金を、清算手数料および費用を控除した上で、受益証券の保有者に分配するものとします。
          トラストの清算は、原則として、管理会社が清算を決定した日から9か月以内に完了されるもの
         とします。トラストの清算手続を9か月以内に完了することができない場合、清算完了が宣言され
         ない理由を詳述した免除を求める請求書をCSSFに提出するものとします。
          清算完了時に受領する権利を有する者に分配されなかった清算金は、適用される時効期間が経過
         するまで、ルクセンブルグの供託所(                   Caisse    de  Consignation       )に預託されます。
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          ファンドおよびクラスの清算
          ファンドまたはクラスの純資産額が                  3,000   万米ドル(またはその相当額)を下回る場合、政治的、
         経済的または軍事的緊急事態等支配の及ばない特別な場合、または管理会社が現在の市況またはそ
         の他の状況(ファンドまたはクラスの経済効率の良い方法で運用する能力に悪影響を与える可能性
         のある状況を含みます。)を鑑みて、受益者の最善の利益に十分な注意を払って、ファンドまたは
         クラスが終了されるべきであると断定した場合、ファンドまたはクラスを、管理会社の決議に基づ
         き解散することができます。このような場合、ファンドまたはクラスの資産は換金され、負債は支
         払われ、また換金による純手取金は当該ファンドまたはクラスの受益証券の保有に比例して、受益
         者に分配されます。かかる場合、ファンドまたはクラスの終了通知が登録された受益者に対して書
         面により送付されます。ファンドまたはクラスを清算する決定が行われた日以降、受益証券を発行
         することはできません。ただし、管理会社は、請求に応じて、適用される純資産価格(投資対象の
         実際の換価価格およびかかる解散に関連する換価費用を考慮します。)で、ファンドまたはクラス
         の解散決議が行われた日から解散の効力を発生するまで、受益証券の全部または一部を買い戻すこ
         と、または転換することを妨げられないものとします。ただし、かかる買戻しまたは転換が受益者
         間の平等な待遇に影響を与えない場合に限られます。ファンドまたはクラスの清算完了時に受益者
         に請求されなかった金額は、受益者を代理して、ルクセンブルグの供託所(                                             Caisse    de
         Consignation       )に預託されます。
        ② ファンドおよびクラスの合併
          ファンドまたはクラスの純資産額が                  3,000   万米ドル(またはその相当額)を下回る場合、政治的、
         経済的または軍事的緊急事態等支配の及ばない特別な場合、または管理会社が現在の市況またはそ
         の他の状況(ファンドまたはクラスの経済効率の良い方法で運用する能力に悪影響を与える可能性
         のある状況を含みます。)を鑑みて、受益者の最善の利益に十分な注意を払って、ファンドまたは
         クラスが合併されるべきであると断定した場合、ファンドまたはクラスを、管理会社の決議に基づ
         き1つ以上の他のファンドまたはクラスと合併することができます。かかる場合、合併通知が登録
         された受益者に書面により送付されます。関連するファンドまたはクラスの各受益者は、取締役会
         により定められる期間(ただし、1か月以上の期間)内に、規制機関により別途認められ、かつ当
         該通知に記載される場合を除き、買戻手数料を支払うことなく、受益証券の買戻しを請求するオプ
         ションを与えられるものとします。適用される後払い販売手数料は、買戻手数料とみなされないた
         め、支払われなければならないものとします。
        ③ ファンドおよびクラスの分割
          管理会社が、関連するファンドまたはクラスの受益者の利益であるか、または関連するファンド
         またはクラスに関してそれを正当化する経済的または政治的状況の変化が生じたとみなす場合、複
         数のファンドまたはクラスに分割することにより1つのクラスを再編することができます。かかる
         決定は、要求に応じて受益者に通知されます。また、通知には、新しい複数のファンドまたはクラ
         スに関する情報も記載されます。通知は、複数のファンドまたはクラスへの分割に関連する業務が
         実施される前に受益者が受益証券の無償の買戻しを請求することができるよう、再編が有効となる
         日の1か月以上前に行われます。適用される後払い販売手数料は、買戻手数料とみなされないた
         め、支払われなければならないものとします。
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        ④ 約款の変更等
          受益者は、ファンド証券を取得することにより、受益者、管理会社および保管受託銀行の間の契
         約関係を定める約款を正式に受諾するものとします。
          管理会社は、いつでも約款の全部または一部を変更することができます。
          変更は、約款を変更する該当書類に別途規定がない場合は、ルクセンブルグの商業登記所に約款
         の変更が預託された旨の通知がルクセンブルグのRESAに公告された日に効力を生じるものとし
         ます。
        ⑤ 関係法人との契約の更改等に関する手続
          保管契約
          保管契約は、効力発生日から3年間の当初期間中有効に存続し、その後、当事者の一方が                                              90 日前
         (当事者らの間でこれとは異なる期間につき書面で合意された場合は、この限りではありませ
         ん。)までに相手方に対し書面で通知を行うことにより、終了することができます。
          いずれの当事者も、いずれかの時に(ⅰ)保管受託銀行が、期日が到来した債務を支払えなく
         なったか、清算手続に入ったか、もしくは保管受託銀行に関し適用ある法律に基づき管財人もしく
         は審判官が選任された場合、(ⅱ)相手方が同契約の規定の重大な違反をし、かつ、かかる違反が
         是正可能であった場合に是正を求める書面通知を受領後                             30 日以内にかかる違反を是正しなかった場
         合、(ⅲ)相手方が永続的な違反をなした場合(適時に是正されたか否か、もしくは是正可能で
         あったか否かを問いません。)、または(ⅳ)相手方に関し、同契約に記載されている表明、保証
         もしくは誓約のいずれかが何らかの重大な点において真実もしくは正確ではなくなった場合には、
         相手方に対し書面で通知を行うことにより、同契約を直ちに終了することができます。上記の事由
         が発生したか、またはそのおそれがある場合、各当事者は、相手方に対し直ちに通知を行うものと
         します。同契約の他の一切の規定かかわらず、保管受託銀行が保管受託者として行為することをC
         SSFにより許可されなくなった場合は、後者もまた管理会社により終了される可能性があり、か
         かる事由が生じた場合、保管受託銀行は、管理会社に対し直ちに書面で通知を行うものとします。
         同契約は、両当事者が署名した書面によらない限り、変更されません。また、相手方の事前の書面
         による同意なく、同契約は譲渡されません。
          同契約は、ルクセンブルグ法に準拠し、同法に従って解釈されます。
          管理事務代行契約
          管理事務代行契約は、効力発生日から3年間の当初期間中完全に有効に存続し、その後、当事者
         の一方が     90 日前までに相手方に対し書面で通知を行うことにより、終了することができます。いず
         れの当事者も、いずれかの時に(ⅰ)相手方が同契約の違反をなし、かつ、相手方がかかる違反に
         関する書面通知を受領後             30 日以内に(a)かかる違反を是正しなかったか、もしくは(b)非違反
         当事者が合理的に容認することのできる是正計画を策定しなった場合、(ⅱ)相手方が清算手続に
         入ったか(非違反当事者が事前に書面で承認した条件による再建もしくは合併を目的とする任意の
         清算を除きます。)、相手方に関し管財人もしくは審判官が選任されたか、もしくは同様の事由が
         発生した場合(適切な規制当局もしくは管轄裁判所その他の指示によるか否かを問いません。)、
         または(ⅲ)相手方が適用ある法律に基づき当該時点の資格において行為することを許可されなく
         なった場合には、相手方に対し書面で通知を行うことにより、同契約を直ちに終了することができ
         ます。同契約は、両当事者が書面による合意によらない限り、変更されません。また、相手方の事
         前の書面による同意なく、同契約は譲渡されません。
          同契約は、ルクセンブルグ法に準拠し、同法に従って解釈されます。
          投資運用契約
          投資運用契約は、契約締結日から1年間有効であり、当事者の一方から当事者の他方への少なく
         とも  90 日前の書面による通知(または当事者が書面により承諾するより短い期間の通知)によって
         終了されない限りは、以後1年ごとに更新されます。同契約は、両当事者が署名した書面によらな
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
         い限り、変更されません。また、管理会社の事前の書面による同意なく、同契約は譲渡されませ
         ん。
          同契約は、ルクセンブルグ法に準拠し、同法に従って解釈されます。
          代行協会員契約書
          代行協会員契約は、当事者の一方が当事者の他方に対し、3か月以上前に書面による通知をする
         ことにより終了することができます。
          同契約は、日本法に準拠し、同法により解釈され、同法に基づき変更することができます。
          受益証券販売・買戻契約書
          受益証券販売・買戻契約は、当事者の一方が当事者の他方に対し、3か月以上前に書面による通
         知をすることにより終了することができます。
          同契約は、日本法に準拠し、同法により解釈され、同法に基づき変更することができます。
    5【受益者の権利等】

     (1)【受益者の権利等】
         管理会社は、受益者が受益者登録簿に自身が、また自己の名義で登録されている場合には、トラス
        トに対し受益権を完全に直接行使できることを受益者に注意喚起します。受益者に代わり自己の名義
        でトラストに投資する仲介業者を通じてトラストに投資する場合には、受益者はトラストに対し特定
        の受益権を直接行使できないことがあります。受益者は、自己の権利について助言を受けることが推
        奨されます。
         従って、日本における販売会社または販売取扱会社にファンド証券の保管を委託している日本の受
        益者は、ファンド証券の登録名義人でないため、自ら管理会社に対し直接受益権を行使することはで
        きません。これら日本の受益者は、口座約款に基づき日本における販売会社または販売取扱会社をし
        て受益権を自己のために行使させることができます。ファンド証券の保管を日本における販売会社ま
        たは販売取扱会社に委託しない日本の受益者は、本人の責任において権利行使を行います。受益者の
        有する主な権利は次のとおりです。
        (1 )分配金請求権
          英文目論見書の規定に従い受益者は、管理会社の決定した分配金を持分に応じて管理会社に請求
         する権利を有します。
        (2 )買戻請求権
          受益者は、取引日においてファンド証券の買戻しを請求する権利を有します。
        (3 )残余財産分配請求権
          トラストおよび/または各ファンドが解散された場合、受益者はその持分に応じて残余財産の分
         配を請求する権利を有します。
        (4 )損害賠償請求権
          受益者は、管理会社および保管受託銀行に対して約款に定められた義務の不履行に基づく損害賠
         償を請求する権利を有します。
       (注)約款には受益者集会に関する規定はありません。なお、受益者の管理会社または保管受託銀行に対する請求権は、当該請
          求権を生じさせる事由の発生日後5年で消滅します。
     (2)【為替管理上の取扱い】

         本書の日付現在、日本の受益者に対するファンド証券の分配金、買戻代金等の送金に関して、ルク
        センブルグにおける外国為替管理上の制限はありません。
     (3)【本邦における代理人】

         森・濱田松本法律事務所  東京都千代田区丸の内二丁目6番1号
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                      丸の内パークビルディング
         上記代理人は、管理会社から日本国内において、
       (ⅰ)管理会社またはトラストおよび/もしくは各ファンドに対する、法律上の問題および日本証券業
           協会の規則上の問題について一切の通信、請求、訴状、その他の訴訟関係書類を受領する権限、
       (ⅱ)日本におけるファンド証券の募集販売および買戻しの取引に関する一切の紛争、見解の相違に関
           する一切の裁判上、裁判外の行為を行う権限を委任されています。なお、関東財務局長に対する
           ファンド証券の募集、継続開示等に関する届出代理人および金融庁長官に対する届出代理人は、
           弁護士     三 浦   健
           東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング
           森・濱田松本法律事務所
          です。
     (4)【裁判管轄等】

         日本の投資者が取得したファンド証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権は下記の裁判所が有する
        ことを管理会社は承認しています。
           東京地方裁判所  東京都千代田区霞が関一丁目1番4号
        確定した判決の執行手続は、関連する法域の法令に従って行われます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    第3【ファンドの経理状況】

    a. ファンドの直近2会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認め

       られた会計原則に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の
       内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第
       131条第5項ただし書の規定の適用によるものである。
    b. ファンドの原文の財務書類は、ピムコ・ルクセンブルグ・トラストⅣおよび全てのサブ・ファンドに

       つき一括して作成されている。本書において原文の財務書類については、関係するサブ・ファンドに関
       連する部分のみを記載している。ただし、「財務書類に対する注記」については、原文は全文を記載し
       ている。日本文の作成にあたっては、関係するサブ・ファンドに関連する部分のみを翻訳している。た
       だし、「財務書類に対する注記」については、全サブ・ファンドまたは他のサブ・ファンドに関して記
       載している箇所がある。
    c. ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号)第1条の3第

       7項に規定する外国監査法人等をいう。)であるプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・
       コーペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認
       められる証明に係る監査報告書に相当するもの(訳文を含む。)が当該財務書類に添付されている。
    d. ファンドの原文の財務書類は米ドル、豪ドル、トルコリラおよび日本円で表示されている。日本文の

       財務書類には、主要な金額について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、株式会社三菱U
       FJ銀行の2021年9月30日現在における対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=111.92円、1豪ドル                                                   =
       80.46円    、1トルコリラ=12.50円)を使用して換算された円換算額が併記されている。なお、百万円未
       満の金額は四捨五入されている。
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    1【財務諸表】

     (1)【2021年5月31日終了年度】
       ①【貸借対照表】
                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ

                         資  産  負  債  計  算  書
                         2021  年5月31日現在
                   (単位:千米ドル、1口当たり金額を除く)
                                        ピムコ・トータル・

                                        リターン・ファンド
                              注記    (千米ドル)               (百万円)
    資    産:
    投資有価証券                          2(b)           0              0
    関係会社に対する投資有価証券                          2(b)       220,545               24,683
    為替予約契約にかかる未実現評価益                          4(a)           1              0
    現金                          2(e)          968              108
    相手方への預託金                                     0              0
    未収投資有価証券売却金                                    300               34
    未収ファンド受益証券売却金                                    94              11
                                         12               1
    その他の資産
                                      221,920               24,837
    資 産 合 計
    負    債:

    為替予約契約にかかる未実現評価損                          4(a)          (24)               (3)
    未払投資有価証券購入金                                   (204)               (23)
    未払ファンド受益証券買戻金                                   (361)               (40)
    未払販売会社報酬                           6         (28)               (3)
    未払管理報酬                           6         (78)               (9)
    未払代行協会員報酬                           6         (19)               (2)
    相手方からの預託金                                     0              0
                                        (70)               (8)
    その他の負債
                                        (784)               (88)
    負 債 合 計
                                      221,136               24,750
    純   資   産
                                         0              0

    投資有価証券の取得原価
                                      190,287               21,297
    関係会社に対する投資有価証券の取得原価
                                          千口

                                       2,312
    発行済受益証券口数:
    受益証券1口当たり純資産価格:
    豪ドル建クラス受益証券                                 該当なし
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし
                                          円
    円建クラス受益証券                                 8,751.00
    トルコリラ建クラス受益証券                                 該当なし
                                          米ドル
    米ドル建クラス受益証券                                   95.99            10,743   円
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし
    千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。

    注記は本財務書類と不可分である。
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                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ
                         資  産  負  債  計  算  書
                         2021  年5月31日現在
                   (単位:千米ドル、1口当たり金額を除く)
                                   ピムコ・トータル・リターン・ファンド

                                     マルチカレンシー・セレクション
                              注記
                                   (千米ドル)               (百万円)
    資    産:
    投資有価証券                          2(b)        18,653               2,088
    関係会社に対する投資有価証券                          2(b)       159,592               17,862
    為替予約契約にかかる未実現評価益                          4(a)         2,289               256
    現金                          2(e)          667               75
    相手方への預託金                                    630               71
    未収投資有価証券売却金                                   1,242               139
    未収ファンド受益証券売却金                                    441               49
                                         9              1
    その他の資産
                                      183,523               20,540
    資 産 合 計
    負    債:

    為替予約契約にかかる未実現評価損                          4(a)        (4,374)               (490)
    未払投資有価証券購入金                                    (4)              (0)
    未払ファンド受益証券買戻金                                  (1,647)               (184)
    未払販売会社報酬                           6         (56)               (6)
    未払管理報酬                           6         (79)               (9)
    未払代行協会員報酬                           6         (15)               (2)
    相手方からの預託金                                   (440)               (49)
                                        (57)               (6)
    その他の負債
                                      (6,672)               (747)
    負 債 合 計
    純   資   産                                 176,851               19,793
                                      18,652               2,088

    投資有価証券の取得原価
    関係会社に対する投資有価証券の取得原価                                 154,886               17,335
                                          千口

                                       6,594
    発行済受益証券口数:
    受益証券1口当たり純資産価格:
                                          豪ドル
    豪ドル建クラス受益証券                                   79.62             6,406   円
                                          豪ドル
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                   28.48             2,292   円
    円建クラス受益証券                                 該当なし
                                          トルコリラ
    トルコリラ建クラス受益証券                                  189.27              2,366   円
    米ドル建クラス受益証券                                 該当なし
                                          米ドル
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                   21.33             2,387   円
    千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。

    注記は本財務書類と不可分である。
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       ②【損益計算書】

                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ

                         運 用 計 算 書
                      2021  年5月31日に終了した年度
                         (単位:千米ドル)
                                        ピムコ・トータル・

                                        リターン・ファンド
                              注記    (千米ドル)               (百万円)
    収    益:
    受取利息                          2(c)           0              0
                                         0              0
    その他の収益
                                         0              0
    収益合計
    費    用:
    管理報酬                           6        (897)              (100)
    年次税                           7          0              0
    販売会社報酬                           6        (328)               (37)
    代行協会員報酬                           6        (219)               (25)
    支払利息                                     0              0
                                        (70)               (8)
    その他の報酬
                                      (1,514)               (169)
    費用合計
                                      (1,514)               (169)
    純投資利益/(費用)
    投資有価証券にかかる実現純利益/

    (損失)                          2(c)         5,953               666
    為替予約契約および外国通貨にかかる
                                        (109)               (12)
    実現純利益/(損失)                          2(c)
                                       5,844               654
    当期実現純利益/(損失)
    投資有価証券にかかる未実現評価益/
    (評価損)純変動額                          2(c)        (1,986)               (222)
    為替予約契約および外国通貨にかかる
                                         6              1
    未実現評価益/(評価損)純変動額                          2(c)
                                      (1,980)               (222)
    当期未実現評価益/(評価損)純変動額
                                       2,350               263
    当期運用成績
    千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。

    注記は本財務書類と不可分である。
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                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ
                         運 用 計 算 書
                      2021  年5月31日に終了した年度
                         (単位:千米ドル)
                                   ピムコ・トータル・リターン・ファンド

                                     マルチカレンシー・セレクション
                              注記    (千米ドル)               (百万円)
    収    益:
    受取利息                          2(c)          21               2
                                         8              1
    その他の収益
                                         29               3
    収益合計
    費    用:
    管理報酬                           6       (1,131)               (127)
    年次税                           7         (12)               (1)
    販売会社報酬                           6        (821)               (92)
    代行協会員報酬                           6        (216)               (24)
    支払利息                                    (1)              (0)
                                        (57)               (6)
    その他の報酬
                                      (2,238)               (250)
    費用合計
                                      (2,209)               (247)
    純投資利益/(費用)
    投資有価証券にかかる実現純利益/

    (損失)                          2(c)        17,117               1,916
    為替予約契約および外国通貨にかかる
                                       7,032               787
    実現純利益/(損失)                          2(c)
                                      24,149               2,703
    当期実現純利益/(損失)
    投資有価証券にかかる未実現評価益/
    (評価損)純変動額                          2(c)       (12,614)               (1,412)
    為替予約契約および外国通貨にかかる
                                      (10,163)               (1,137)
    未実現評価益/(評価損)純変動額                          2(c)
                                      (22,777)               (2,549)
    当期未実現評価益/(評価損)純変動額
                                        (837)               (94)
    当期運用成績
    千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。

    注記は本財務書類と不可分である。
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                                  ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(E25088)
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                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ
                        純  資  産  変  動  計  算  書
                      2021  年5月31日に終了した年度
                         (単位:千米ドル)
                                        ピムコ・トータル・

                                        リターン・ファンド
                                   (千米ドル)               (百万円)
    期首現在純資産額                                 209,127               23,405
    受益証券の発行による受取額                                  45,234               5,063
    分配金支払額                                  (7,949)               (890)
    分配金再投資による受取額                                     0              0
    受益証券買戻支払額                                  (27,626)               (3,092)
                                       2,350               263
    当期運用成績
                                      221,136               24,750
    期末現在純資産額
                                   ピムコ・トータル・リターン・ファンド

                                     マルチカレンシー・セレクション
                                   (千米ドル)               (百万円)
    期首現在純資産額                                 262,112               29,336
    受益証券の発行による受取額                                  34,680               3,881
    分配金支払額                                  (8,692)               (973)
    分配金再投資による受取額                                     0              0
    受益証券買戻支払額                                 (110,412)               (12,357)
                                        (837)               (94)
    当期運用成績
                                      176,851               19,793
    期末現在純資産額
    千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。

    注記は本財務書類と不可分である。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ
                    発  行  済  受  益  証  券  変  動  計  算  書
                      2021  年5月31日に終了した年度
                          (単位:千口)
                                             ピムコ・トータル・

                                             リターン・ファンド
                               ピムコ・トータル・              マルチカレンシー・
                               リターン・ファンド                セレクション
    期首現在発行済受益証券:

    豪ドル建クラス受益証券                                 該当なし                 839
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                 522
    円建クラス受益証券                                    48           該当なし
    トルコリラ建クラス受益証券                                 該当なし                7,329
    米ドル建クラス受益証券                                   2,087            該当なし
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                1,139
    期中受益証券発行
    豪ドル建クラス受益証券                                 該当なし                 272
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                  1
    円建クラス受益証券                                     7          該当なし
    トルコリラ建クラス受益証券                                 該当なし                 764
    米ドル建クラス受益証券                                    454           該当なし
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                  7
    分配金の再投資による受益証券発行
    豪ドル建クラス受益証券                                 該当なし                  0
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                  0
    円建クラス受益証券                                     0          該当なし
    トルコリラ建クラス受益証券                                 該当なし                  0
    米ドル建クラス受益証券                                     0          該当なし
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                  0
    期中受益証券買戻し
    豪ドル建クラス受益証券                                 該当なし                ( 299)
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                ( 120)
    円建クラス受益証券                                    (9)           該当なし
    トルコリラ建クラス受益証券                                 該当なし               (3,576)
    米ドル建クラス受益証券                                   (275)            該当なし
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                (284)
    期末現在発行済受益証券:

    豪ドル建クラス受益証券                                 該当なし                 812
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                 403
    円建クラス受益証券                                    46           該当なし
    トルコリラ建クラス受益証券                                 該当なし                4,517
    米ドル建クラス受益証券                                   2,266            該当なし
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                 862
    千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。

    注記は本財務書類と不可分である。
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                                                                            有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                                 ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ
                                       統 計 情 報
                                        (未監査)
                                  (単位:千、1口当たり金額を除く)
                                      ピムコ・トータル・リターン・ファンド

                        2021  年5月31日現在                   2020  年5月31日現在                   2019  年5月31日現在

    純 資 産                221,136    千米ドル         24,750   百万円     209,127    千米ドル         23,405   百万円     189,851    千米ドル         21,248   百万円

    純資産(日本円)                402,977    千円                 422,923    千円                 361,768    千円
    純資産(米ドル)                217,472    千米ドル         24,339   百万円     205,202    千米ドル         22,966   百万円     186,519    千米ドル         20,875   百万円
    受益証券1口当たり純資産価格

    円建クラス受益証券                8,751.00    円                 8,862.00    円                 8,598.00    円
    米ドル建クラス受益証券                 95.99   米ドル         10,743   円      98.30   米ドル         11,002   円      94.43   米ドル         10,569   円
                             ピムコ・トータル・リターン・ファンド マルチカレンシー・セレクション

                        2021  年5月31日現在                   2020  年5月31日現在                   2019  年5月31日現在

    純 資 産                176,851    千米ドル         19,793   百万円     262,112    千米ドル         29,336   百万円     202,383    千米ドル         22,651   百万円

    純資産(豪ドル)                 76,147   千豪ドル         6,127   百万円      85,954   千豪ドル         6,916   百万円      77,435   千豪ドル         6,230   百万円
    純資産(トルコリラ)                854,885    千トルコリラ         10,686   百万円     1,233,621     千トルコリラ         15,420   百万円     635,138    千トルコリラ         7,939   百万円
    純資産(米ドル)                 18,378   千米ドル         2,057   百万円      24,132   千米ドル         2,701   百万円      39,894   千米ドル         4,465   百万円
    受益証券1口当たり純資産価格

    豪ドル建クラス受益証券                 79.62   豪ドル         6,406   円      81.90   豪ドル         6,590   円      80.09   豪ドル         6,444   円
    豪ドル建ブラジルレアル
    クラス受益証券                 28.48   豪ドル         2,292   円      32.93   豪ドル         2,650   円      43.16   豪ドル         3,473   円
    トルコリラ建クラス
    受益証券                 189.27   トルコリラ         2,366   円      168.39   トルコリラ         2,105   円      143.86   トルコリラ         1,798   円
    米ドル建ブラジルレアル
    クラス受益証券                 21.33   米ドル         2,387   円      21.19   米ドル         2,372   円      29.47   米ドル         3,298   円
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                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ

                         財務書類に対する注記
                         2021  年5月31日現在
    1.概要

     ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ(以下「トラスト」という。)は、法人格を有しない資産の共同所
    有体である、ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて設立された共有持分型(契約型)投資信託(Fonds
    Commun    de  Placement)である。トラストは、ルクセンブルグに登録上の住所を有するルクセンブルグ大公国
    の法律に従って設立された、トラストの管理会社およびオルタナティブ投資ファンド運用会社であるピム
    コ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(以下「管理会社」または「AIFM」とい
    う。)によって、共同所有者(以下「受益者」という。)の利益のために運用される。ステート・ストリー
    ト・バンク・インターナショナル・ゲー・エム・ベー・ハー                               ルクセンブルグ支店(以下「保管受託銀行」と
    いう。)によって保管されるトラストの資産は、管理会社の資産から分離される。トラストは、投資信託に
    関する2010年12月17日法(改正済)のパートⅡに基づき、ルクセンブルグにおいて設立されている。
     管理会社は、2010年11月18日に設立された2013年の法律(ルクセンブルグの管理会社に関する2013年7月
    12日法、随時改正される。)(以下「2013年法」という。)の第2章に基づくトラストの管理会社である。
    管理会社は、トラストのために、トラスト内で設立される特定の資産のポートフォリオ(以下それぞれ
    「ファンド」という。)に関連する異なるシリーズの受益証券(以下「受益証券」という。)を発行するこ
    とができる。ファンドは、(目論見書に定義されているとおり)マスター・フィーダー構造を通じ、主にピ
    ムコ・トータル・リターン・ストラテジー・ファンド(以下「対象ファンド」という。)に投資するファン
    ドとして組成されている。
     現在、3つのファンドが運用されている。
                ファンド名                    基準通貨            開始日

      ピムコ・トータル・リターン・ファンド

                                     米ドル         2010  年12月16日
      (以下「TRFファンド」という。)
      ピムコ・トータル・リターン・ファンドⅡ

                                     米ドル         2013  年10月25日
      (以下「TRFファンドⅡ」という。)
      ピムコ・トータル・リターン・ファンド

      マルチカレンシー・セレクション                               米ドル         2010  年12月16日
      (以下「TRFMSファンド」という。)
    2.重要な会計方針

     本年次財務書類は、ルクセンブルグの法律および規則の要求に従って作成されている。ルクセンブルグの
    要求に準拠した財務書類の作成は、財務書類上の報告金額および開示に影響を及ぼす見積りおよび仮定を行
    うことを経営陣に要求している。実際の結果は、これらの見積りと異なることがある。本財務書類は、別段
    の記載がない限り、本報告書を通じて千未満を四捨五入している。
     すべての金額は、別段の記載がない限り、千未満を四捨五入している。千未満の数値は四捨五入により残
    高が0と表示されることがある。特定のファンドの投資有価証券明細表は、実際の額面価額および公正価値
    の千未満を四捨五入した時に両方がゼロと表示される譲渡性のある有価証券を保有することがある。
    (a)受益証券の純資産価格の決定

       各ファンドの1口当たり受益証券の純資産価格(以下「純資産価格」という。)は、米ドルで表示され
     ている。各ファンドの純資産価格は、通常、各「営業日」(以下それぞれ「取引日」という。)における
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     ニューヨーク証券取引所(以下「NYSE」という。)取引終了時点(通常米国東部標準時の午後4時)で算
     定される。営業日とは、ルクセンブルグ、アメリカ合衆国のカリフォルニア州および日本において銀行が
     営 業を行う日、ならびにNYSEが営業を行う日(土曜日と日曜日を除く。)をいう。
    (b)有価証券の評価
       対象ファンドへの投資は、当該対象ファンドの純資産価額で評価される。トラストは通常、現地市場終
     了直後に受領した持分証券については価格決定データを用い、市場終了後に行われる取引、清算または決
     済については通常は考慮しない。
       満期が60日以内の短期金融商品は、一般的に、公正価値に近似する償却原価により評価される。
    (c)証券取引および投資収益
       財務報告の目的上、証券取引は取引日現在において計上される。売却証券からの実現損益は、個別法に
     より計上される。配当落ち日が経過した外国証券からの特定の分配金が、トラストが配当を知らされた直
     後に計上される場合を除き、受取配当金は配当落ち日に計上される。割引の増加およびプレミアムの償却
     調整後の受取利息は、発生主義で計上される。
    (d)分配
       管理会社は、インカム・ゲインおよび/またはキャピタル・ゲインの一部またはすべてを、毎年または
     中間分配金として分配することを決定すること、もしくは一定の期間分配を行わず、代わりに特定のファ
     ンドまたはクラス受益証券の一口当たり純資産価格中の当該インカム・ゲインおよび/またはキャピタ
     ル・ゲインを累積することを決定することができる。特定のクラスのすべての受益証券は、当該クラスに
     関する収益および配当に等しく関与する権利を有する。配当の支払いが決定した場合、決定後、合理的に
     実務上可能な限り早急に支払いがなされる。当会計年度中の配当落ち日の受益証券にかかる分配金支払額
     は、純資産変動計算書で認識され、サブ・ファンドに再投資された分配総額の一部である分配金の再投資
     もまた、純資産変動計算書で認識される。
       ピムコ・トータル・リターン・ファンドおよびピムコ・トータル・リターン・ファンド                                              マルチカレン
     シー・セレクションの場合、通常の状況下では、管理会社は、各ファンドに対し各クラスに帰属する投資
     利益および/またはキャピタル・ゲインを考慮して、毎月の最終取引日を分配基準日として、分配を宣言
     する意向である。管理会社が適切とみなす場合、追加の分配が宣言される可能性がある。
       ピムコ・トータル・リターン・ファンドⅡの場合、管理会社は、毎月またはインカム・ゲインおよび/
     またはキャピタル・ゲインを考慮して決定する他のタイミングで、分配を宣言する意向である。管理会社
     が適切とみなす場合、追加の分配が宣言される可能性がある。
       通常の状況下では、管理会社は、累積クラス受益証券に帰属する純投資利益またはキャピタル・ゲイン
     (もしあれば)について分配を行わない意向である。したがって、累積クラス受益証券の純投資利益およ
     びキャピタル・ゲインは宣言されず、分配もされない。他方、累積クラス受益証券の一口当たり純資産価
     格には、純投資利益またはキャピタル・ゲインが反映される。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    (e)現金および外貨
       ファンドの表示通貨は米ドルである。トラストの表示通貨は米ドルである。ファンドの表示通貨以外の
     通貨建ての外国証券、保有外貨ならびにその他の資産および負債の市場価格は、毎営業日現在の為替レー
     トに基づきそれぞれの通貨に換算される。
       為替レートの変動により生じる保有通貨ならびにその他の資産および負債の時価の変動は、未実現外貨
     評価損益として計上される。投資証券にかかる実現損益および未実現評価損益ならびに収益および費用
     は、当該取引の行われた各日ならびに報告日にそれぞれ換算される。投資有価証券にかかる外貨換算レー
     トの変動による影響は、運用計算書において当該証券の市場価格の変動による影響から区別されずに、外
     国通貨にかかる実現純損益および未実現評価損益に含まれる。
       下記の表は、2021年5月31日現在使用される為替レートを表したものである。
                             表示通貨

       外貨
                            (米ドル)
       豪ドル                       1.29710
       ブラジル・レアル                       5.22175
       ユーロ(     € )                  0.82092
       日本円(¥)                      109.97500
       トルコリラ                       8.56875
       米ドル($)                       1.00000
    (f)取引費用

       取引費用は、投資有価証券取得時に発生する費用である。これらには、エージェント、アドバイザー、
     ブローカーおよびディーラーに対して支払われた報酬および手数料が含まれる。取引費用は、運用計算書
     において、投資有価証券にかかる実現純利益/(損失)ならびに未実現評価益/(評価損)純変動額、為
     替予約契約および外国通貨にかかる実現純利益/(損失)ならびに未実現評価益/(評価損)純変動額に
     含まれる。確定利付証券および特定のデリバティブについて、取引費用は、証券の購入価格から個別に識
     別できないため、単独で開示を行うことができない。
    3.証券およびその他の投資有価証券

    (a)米国政府機関証券または政府支援企業証券
     特定のファンドは、米国政府機関または政府支援企業によって発行された証券に投資することができる。
    米国政府証券は、特定の場合においては米国政府、その機関または下部機構により保証される債務である。
    米国短期財務省証券、債券、および連邦政府抵当金庫(以下「GNMA」または「ジニーメイ」という。)によ
    り保証された証券等のいくつかの米国政府証券は、米国政府の十分な信頼と信用により支えられており、連
    邦住宅貸付銀行等のその他については、米国財務省(以下「米国財務省」という。)から借入するという発
    行者の権利により支えられている。また、連邦抵当金庫(以下「FNMA」または「ファニーメイ」という。)
    等のその他については、当該機関の債務を購入する権限を持つ米国政府の裁量により支えられている。米国
    政府証券には、ゼロ・クーポン証券が含まれる。ゼロ・クーポン債は、時価基準で利息を分配せず、利息分
    配型証券よりも大きなリスクを伴う傾向がある。
     政府関連保証人(すなわち、米国政府の十分な信頼と信用の裏付けのない保証人)には、FNMAおよび連邦
    住宅貸付抵当公社(以下「FHLMC」または「フレディマック」という。)が含まれる。FNMAは政府支援企業で
    ある。FNMAは、州および連邦政府によって認定された貯蓄貸付組合、相互貯蓄銀行、商業銀行、信用組合お
    よびモーゲージバンカーを含む、承認された売り手/サービサーの一覧から、慣習的な(すなわち、いかな
    る政府機関によっても保証されない)住宅モーゲージを購入する。FNMAが発行するパス・スルー証券は、
    FNMAの適時の元金および利子の支払いについては保証されるが、米国政府の十分な信頼と信用による裏付け
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    はない。FHLMCは、参加証書(以下「PCs」という。)を発行するが、これは住宅モーゲージのプールにある
    未分割の利息を表すパス・スルー証券である。FHLMCは、適時の利子の支払いおよび元金の最終受取の保証は
    す るが、PCsへの米国政府の十分な信頼と信用による裏付けはない。
     ファンドは、権利失効日前にポジションを手じまいし、後日付の権利失効日を有する同一の原資産に関連
    して新たなポジションを開くことにより、原資産にかかる発表予定(以下「TBA」という。)証券等のポジ
    ションの権利失効や満期の延長を図る戦略に携わることがある。                                  売買されたTBA証券は、資産負債計算書に
    おいてそれぞれ資産または負債として反映される。
    (b)発行時取引
     特定のファンドは、発行時取引ベースで証券の購入または売却を行うことができる。証券は、認可されて
    いても、市場で発行されていないため、かかる取引は条件付きで行われる。ファンドによる約定は、支払お
    よび交付を通常の決済期間を越えて行われ、当該証券があらかじめ決められた価格または利回りで売買され
    る。ファンドは、当該証券の交付前に発行時取引証券の売却を行うことができ、この結果として実現利益ま
    たは損失が生じることがある。
    4.金融デリバティブ商品

     以下の開示は、特定のファンドによる金融デリバティブ商品の利用方法および利用事由ならびに金融デリ
    バティブ商品がファンドの財務状態および運用結果にどのような影響を及ぼすかについての情報を含む。投
    資有価証券明細表で開示されるとおり、年度末現在未決済の金融デリバティブ商品ならびに運用計算書で開
    示される当年度中の金融デリバティブ商品にかかる実現損益および未実現評価損益の変動額は、ファンドの
    金融デリバティブ活動の取引高に対する指針の役割を果たす。
    (a)為替予約契約
    特定のファンドは、予定されている有価証券の購入または売却の決済に関連して、一部またはすべてのファ
    ンドの有価証券に付随する為替リスクをヘッジする目的で、あるいは投資戦略の一環として、為替予約契約
    を締結することができる。為替予約契約とは、将来において定められた価格で通貨を売買する2当事者間の
    契約である。外国為替レートの変動に伴い、為替予約契約の時価は変動する。
     為替予約契約は日次で時価評価され、ファンドは価値の変動を未実現評価損益として計上する。契約締結
    時の価値と契約終了時の価値との差額に相当する実現損益は、通貨の受渡し時に計上される。これらの契約
    には、資産負債計算書に反映された未実現評価損益を上回る市場リスクが含まれる場合がある。さらに、相
    手方が契約条件を履行できない場合、または通貨価値が基準通貨に対して不利に変動した場合、ファンドは
    リスクにさらされる可能性がある。かかるリスクを軽減するために、現金または有価証券を、原契約の条項
    に従って担保として交換することができる。
     特定のファンドは、米ドル以外の通貨に対するエクスポージャーを残すために、ファンド・レベルでヘッ
    ジの効果を相殺することを目的とし、為替予約契約が締結されたヘッジクラスを発行する。これらのクラス
    特定の為替予約契約が成功するという保証はない。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    5.市場リスクおよび信用リスク

     ファンドは、実質的にすべての資産を対象ファンドに投資する。ファンドへの投資に付随するリスクは、
    対象ファンドが保有する有価証券およびその他の投資有価証券に付随するリスクと密接に関連している。
    ファンドがその投資目的を達成する能力は、対象ファンドがそれぞれの投資目的を達成する能力に左右され
    る。対象ファンドがその投資目的を達成するとの保証はない。ファンドのNAVは、その投資先である対象ファ
    ンドの各NAVの変動に対応して変動する。投資運用実績およびファンドに付随するリスクが対象ファンドの投
    資運用実績およびリスクに連動する範囲は、ファンドの資産が対象ファンドへの投資に随時配分される範囲
    に左右されるが、その範囲は異なりうる。対象ファンドへの投資は、対象ファンドへの投資に直接表示され
    ない特定の追加費用および税金の発生を伴うことがある。
     投資運用実績は、その資産がファンドの資産配分の目標と範囲に応じてどのように配分および再配分され
    るかによって決まる。各ファンドへの投資に対する主要なリスクは、ファンドの資産配分を行う副投資顧問
    会社により、最善ではない、または誤った資産配分の決定がなされる可能性があることである。資産配分を
    行う副投資顧問会社は、一貫して質の高い運用実績をファンドに提供しようとする対象ファンドに対し、投
    資配分を特定するよう努めるが、かかる配分技法が望ましい結果をもたらすという保証はない。
    6.報酬、費用および関連当事者

     ファンドは、下記の表で示される年率(各ファンドのそれぞれのクラスの日々平均純資産額に対する割合
    として表示されている。)で支払われる管理報酬および代行協会員/販売会社報酬の対象となる。
     受益者もまた、申込金額に基づく当初申込手数料の対象となる。
           ファンド            管理報酬      代行協会員報酬          販売会社報酬         当初申込手数料

     TRFファンド
      米ドル建クラス受益証券                  0.41  %       0.10  %       0.15  %     上限2.00%
      円建クラス受益証券                  0.41  %       0.10  %       0.15  %     上限2.00%
     TRFファンドⅡ
                           *
      クラスJ受益証券(日本円)                該当なし          該当なし         該当なし         該当なし
      クラスJ受益証券
                           *
      (日本円、ヘッジあり)                該当なし          該当なし         該当なし         該当なし
     TRFMSファンド
      豪ドル建クラス受益証券                  0.41  %       0.10  %       0.15  %     上限2.00%
      豪ドル建ブラジルレアル
      クラス受益証券                  0.55  %       0.10  %       0.45  %     上限3.50%
      トルコリラ建クラス受益証券                  0.55  %       0.10  %       0.45  %     上限3.50%
      米ドル建ブラジルレアル
      クラス受益証券                  0.55  %       0.10  %       0.45  %     上限3.50%
     *

      クラスJ受益証券(日本円)およびクラスJ受益証券(日本円、ヘッジあり)につき、管理会社に支払
    われる管理報酬はない。パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(以
    下「投資顧問会社」という。)は、TRFファンドⅡに投資する投資ビークルより管理報酬の支払いを受け
    る。
     投資顧問会社は、トラストの特定の報酬の支払いに責任を負うものとする。当該報酬には、保管受託銀行
    および主管理事務代行会社に対して支払われる報酬が含まれる。また、投資顧問会社は、法律、監査および
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    税務サービス等の継続的な通常業務、ならびに受益者向け定期報告書および情報交換を含む特定の受益者向
    けサービス機能に関連する報酬および費用を負担しなければならない。
     各ファンド(TRFファンドⅡを除く。)は、日々発生し、各暦月の最終営業日におけるルクセンブルグ
    での営業終了時点で後払いされる、資産ベースの報酬(以下「販売会社報酬」という。)を代行協会員およ
    び販売会社に対して毎月支払う。
    7.課税

     ファンドは、ルクセンブルグの法令に従って課税される。ルクセンブルグの現行法規に従い、ファンド
    は、すべての機関投資家クラスについては、その純資産に対し年率0.01%の年次税(taxe                                               d'abonnement)
    を、ならびにすべての非機関投資家クラスについては、その純資産に対し年率0.05%の年次税を課され、四
    半期毎に計算し支払う。かかる税金は、ファンドにより負担される。ファンドは、その組入証券から生じた
    収益から、当該国において適用される源泉税控除後の収益を回収する。対象ファンドに投資された資産は、
    年次税の対象とはならない。
    8.実現利益/(損失)および未実現評価益/(評価損)純変動額

     2021  年5月31日に終了した会計年度における投資有価証券、為替予約契約および外国通貨にかかる実現純
    利益/(損失)ならびに未実現評価益/(評価損)純変動額は、以下のとおり表示される。
                                             ピムコ・トータル・

                                             リターン・ファンド
                    ピムコ・トータル・            ピムコ・トータル・            マルチカレンシー・
                    リターン・ファンド            リターン・ファンドⅡ               セレクション
                     2021  年5月31日に          2021  年5月31日に          2021  年5月31日に
                      終了した年度            終了した年度            終了した年度
                      (千米ドル)            (千米ドル)            (千米ドル)
    投資有価証券にかかる
    実現純利益                        5,953            4,489            17,118
    投資有価証券にかかる
    実現純(損失)                          0            0            (1)
    投資有価証券にかかる
    実現純利益/(損失)                        5,953            4,489            17,117
    為替予約契約および

    外国通貨にかかる
    実現純利益                         396           3,804            75,810
    為替予約契約および
    外国通貨にかかる
    実現純(損失)                        (505)           (4,653)            (68,778)
    為替予約契約および
    外国通貨にかかる
    実現純利益/(損失)                        (109)            (849)            7,032
    当期実現純利益/(損失)                        5,844            3,640            24,149

    投資有価証券にかかる

    未実現評価益純変動額                       (1,986)            (2,055)            (12,618)
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    投資有価証券にかかる
    未実現(評価損)純変動額                          0            0            4
    投資有価証券にかかる
    未実現評価益/(評価損)
    純変動額                       (1,986)            (2,055)            (12,614)
    為替予約契約および

    外国通貨にかかる
    未実現評価益純変動額                          (1)            (23)           (7,048)
    為替予約契約および
    外国通貨にかかる
    未実現(評価損)純変動額                          7           142           (3,115)
    為替予約契約および
    外国通貨にかかる
    未実現評価益/(評価損)
    純変動額                          6           119          (10,163)
    当期未実現評価益/
    (評価損)純変動額                       (1,980)            (1,936)            (22,777)
     千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。
    9.規制および訴訟事項

     トラストは、いかなる重大な訴訟または調停手続の被告ともされておらず、トラストに対するいかなる重
    大な訴訟もしくは未解決または発生する恐れのある申立ても認識していない。
     前述の事項は、かかるレポートの日付においてのみ言及するものである。
    10 .証券金融取引規制

     証券金融取引規制(以下「SFTR」という。)は、証券金融取引(以下「SFT」という。)およびトータル・
    リターン・スワップに対する報告ならびに開示を導入している。SFTは、SFTR第3条(11)に基づき、具体的
    に以下のとおり定義される。
     ● レポ契約/逆レポ契約
     ● 有価証券または商品の貸付/借入
     ● 購入/売戻特約付取引              または売却/買戻特約付取引
     ●   証拠金貸借取引
     2021  年5月31日現在、いずれのファンドもSFTまたはトータル・リターン・スワップを保有していなかっ
    た。
    11 .重大な事象

     2020  年1月初頭に、世界の金融市場は、COVID-19として知られる新型コロナウィルス感染症の拡大に起因
    する重大なボラティリティーを経験しており、また今後も引き続き経験する可能性がある。COVID-19のアウ
    トブレイクは、旅行および国境の制限、検疫、サプライ・チェーンの混乱、消費者需要の低迷ならびに一般
    的な市場の不確実性を招いている。COVID-19は、世界経済、特定の諸国の経済および個々の発行体に悪影響
    を及ぼしており、また今後も及ぼし続ける可能性がある。
     ファンドの英文目論見書は、金融サービス部門におけるサステナビリティ関連の開示にかかる規制に関し
    て更新された。当該英文目論見書は、2021年2月付のものであり、2021年3月5日に認可された。
     上記以外に、当会計年度中のその他の重大な事象はなかった。
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    12 .後発事象
     当会計年度末後の後発事象はなかった。
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     (2)【2020年5月31日終了年度】

       ①【貸借対照表】
                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ

                         資  産  負  債  計  算  書
                         2020  年5月31日現在
                   (単位:千米ドル、1口当たり金額を除く)
                                        ピムコ・トータル・

                                        リターン・ファンド
                              注記    (千米ドル)               (百万円)
    資    産:
    投資有価証券                          2(b)           0              0
    関係会社に対する投資有価証券                          2(b)       208,468               23,332
    為替予約契約にかかる未実現評価益                           4          1              0
    現金                          2(e)          835               93
    未収投資有価証券売却金                                     0              0
                                       1,129               126
    未収ファンド受益証券売却金
                                      210,433               23,552
    資 産 合 計
    負    債:

    為替予約契約にかかる未実現評価損                           4         (31)               (3)
    未払投資有価証券購入金                                   (974)              (109)
    未払ファンド受益証券買戻金                                   (156)               (17)
    未払販売会社報酬                           6         (26)               (3)
    未払管理報酬                           6         (72)               (8)
    未払代行協会員報酬                           6         (18)               (2)
    相手方からの預託金                                     0              0
                                        (29)               (3)
    その他の負債
                                      (1,306)               (146)
    負 債 合 計
    純   資   産                                 209,127               23,405
                                         0              0

    投資有価証券の取得原価
                                      176,224               19,723
    関係会社に対する投資有価証券の取得原価
                                          千口

                                       2,135
    発行済受益証券口数:
    受益証券1口当たり純資産価格:
    豪ドル建クラス受益証券                                 該当なし
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし
                                          円
    円建クラス受益証券                                 8,862.00
    トルコリラ建クラス受益証券                                 該当なし
                                          米ドル
                                                   11,002    円
    米ドル建クラス受益証券                                   98.30
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし
    千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。

    注記は本財務書類と不可分である。
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                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ
                         資  産  負  債  計  算  書
                         2020  年5月31日現在
                   (単位:千米ドル、1口当たり金額を除く)
                                   ピムコ・トータル・リターン・ファンド

                                     マルチカレンシー・セレクション
                              注記
                                   (千米ドル)               (百万円)
    資    産:
    投資有価証券                          2(b)        33,591               3,760
    関係会社に対する投資有価証券                          2(b)       229,288               25,662
    為替予約契約にかかる未実現評価益                           4        9,272              1,038
    現金                          2(e)          662               74
    未収投資有価証券売却金                                   3,007               337
                                        750               84
    未収ファンド受益証券売却金
                                      276,570               30,954
    資 産 合 計
    負    債:

    為替予約契約にかかる未実現評価損                           4       (1,258)               (141)
    未払投資有価証券購入金                                    (43)               (5)
    未払ファンド受益証券買戻金                                  (4,047)               (453)
    未払販売会社報酬                           6         (87)              (10)
    未払管理報酬                           6        (115)               (13)
    未払代行協会員報酬                           6         (22)               (2)
    相手方からの預託金                                  (8,850)               (990)
                                        (36)               (4)
    その他の負債
                                      (14,458)               (1,618)
    負 債 合 計
    純   資   産                                 262,112               29,336
                                      33,594               3,760

    投資有価証券の取得原価
    関係会社に対する投資有価証券の取得原価                                 211,964               23,723
                                          千口

                                       9,829
    発行済受益証券口数:
    受益証券1口当たり純資産価格:
                                          豪ドル
    豪ドル建クラス受益証券                                   81.90             6,590   円
                                          豪ドル
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                   32.93             2,650   円
    円建クラス受益証券                                 該当なし
                                          トルコリラ
    トルコリラ建クラス受益証券                                  168.39              2,105   円
    米ドル建クラス受益証券                                 該当なし
                                          米ドル
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                   21.19             2,372   円
    千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。

    注記は本財務書類と不可分である。
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       ②【損益計算書】

                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ

                         運 用 計 算 書
                      2020  年5月31日に終了した年度
                         (単位:千米ドル)
                                        ピムコ・トータル・

                                        リターン・ファンド
                              注記    (千米ドル)               (百万円)
    収    益:
                                         1              0
    受取利息                          2(c)
                                         1              0
    収益合計
    費    用:
    管理報酬                           6        (836)               (94)
    年次税                           7          0              0
    販売会社報酬                           6        (307)               (34)
    代行協会員報酬                           6        (204)               (23)
    支払利息                                     0              0
                                        (29)               (3)
    その他の報酬
                                      (1,376)               (154)
    費用合計
                                      (1,375)               (154)
    純投資利益/(費用)
    投資有価証券にかかる実現純利益/

    (損失)                          2(c)         4,458               499
    為替予約契約および外国通貨にかかる
                                         63               7
    実現純利益/(損失)                          2(c)
                                       4,521               506
    当期実現純利益/(損失)
    投資有価証券にかかる未実現評価益/
    (評価損)純変動額                          2(c)        12,713               1,423
    為替予約契約および外国通貨にかかる
                                                      (13)
                                        (116)
    未実現評価益/(評価損)純変動額                          2(c)
                                      12,597               1,410
    当期未実現評価益/(評価損)純変動額
                                      15,743               1,762
    当期運用成績
    千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。

    注記は本財務書類と不可分である。
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                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ
                         運 用 計 算 書
                      2020  年5月31日に終了した年度
                         (単位:千米ドル)
                                   ピムコ・トータル・リターン・ファンド

                                     マルチカレンシー・セレクション
                              注記    (千米ドル)               (百万円)
    収    益:
                                        324               36
    受取利息                          2(c)
                                        324               36
    収益合計
    費    用:
    管理報酬                           6       (1,304)               (146)
    年次税                           7         (11)               (1)
    販売会社報酬                           6        (978)              (109)
    代行協会員報酬                           6        (248)               (28)
    支払利息                                    (35)               (4)
                                        (36)               (4)
    その他の報酬
                                      (2,612)               (292)
    費用合計
                                      (2,288)               (256)
    純投資利益/(費用)
    投資有価証券にかかる実現純利益/

    (損失)                          2(c)        10,819               1,211
    為替予約契約および外国通貨にかかる
                                      (28,009)               (3,135)
    実現純利益/(損失)                          2(c)
                                      (17,190)               (1,924)
    当期実現純利益/(損失)
    投資有価証券にかかる未実現評価益/
    (評価損)純変動額                          2(c)         7,611               852
    為替予約契約および外国通貨にかかる
                                       3,506               392
    未実現評価益/(評価損)純変動額                          2(c)
                                      11,117               1,244
    当期未実現評価益/(評価損)純変動額
                                      (8,361)               (936)
    当期運用成績
    千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。

    注記は本財務書類と不可分である。
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                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ
                        純  資  産  変  動  計  算  書
                      2020  年5月31日に終了した年度
                         (単位:千米ドル)
                                        ピムコ・トータル・

                                        リターン・ファンド
                                   (千米ドル)               (百万円)
    期首現在純資産額                                 189,851               21,248
    受益証券の発行による受取額                                  37,768               4,227
    分配金支払額                                  (7,577)               (848)
    分配金再投資による受取額                                     0              0
    受益証券買戻支払額                                  (26,658)               (2,984)
                                      15,743               1,762
    当期運用成績
                                      209,127               23,405
    期末現在純資産額
                                   ピムコ・トータル・リターン・ファンド

                                     マルチカレンシー・セレクション
                                   (千米ドル)               (百万円)
    期首現在純資産額                                 202,383               22,651
    受益証券の発行による受取額                                 150,233               16,814
    分配金支払額                                  (12,251)               (1,371)
    分配金再投資による受取額                                     0              0
    受益証券買戻支払額                                  (69,892)               (7,822)
                                      (8,361)               (936)
    当期運用成績
                                      262,112               29,336
    期末現在純資産額
    千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。

    注記は本財務書類と不可分である。
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                                  ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(E25088)
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                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ
                    発  行  済  受  益  証  券  変  動  計  算  書
                      2020  年5月31日に終了した年度
                          (単位:千口)
                                             ピムコ・トータル・

                                             リターン・ファンド
                               ピムコ・トータル・              マルチカレンシー・
                               リターン・ファンド                セレクション
    期首現在発行済受益証券:

    豪ドル建クラス受益証券                                 該当なし                 663
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                 563
    円建クラス受益証券                                    42           該当なし
    トルコリラ建クラス受益証券                                 該当なし                4,415
    米ドル建クラス受益証券                                   1,975            該当なし
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                1,354
    期中受益証券発行
    豪ドル建クラス受益証券                                 該当なし                 402
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                  93
    円建クラス受益証券                                    15           該当なし
    トルコリラ建クラス受益証券                                 該当なし                4,742
    米ドル建クラス受益証券                                    381           該当なし
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                  32
    分配金の再投資による受益証券発行
    豪ドル建クラス受益証券                                 該当なし                  0
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                  0
    円建クラス受益証券                                     0          該当なし
    トルコリラ建クラス受益証券                                 該当なし                  0
    米ドル建クラス受益証券                                     0          該当なし
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                  0
    期中受益証券買戻し
    豪ドル建クラス受益証券                                 該当なし                (226)
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                (134)
    円建クラス受益証券                                    (9)           該当なし
    トルコリラ建クラス受益証券                                 該当なし               (1,828)
    米ドル建クラス受益証券                                   (269)            該当なし
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                (247)
    期末現在発行済受益証券:

    豪ドル建クラス受益証券                                 該当なし                 839
    豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                 522
    円建クラス受益証券                                    48           該当なし
    トルコリラ建クラス受益証券                                 該当なし                7,329
    米ドル建クラス受益証券                                   2,087            該当なし
    米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券                                 該当なし                1,139
    千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。

    注記は本財務書類と不可分である。
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                                                                            有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                                 ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ
                                       統 計 情 報
                                        (未監査)
                                  (単位:千、1口当たり金額を除く)
                                      ピムコ・トータル・リターン・ファンド

                        2020  年5月31日現在                   2019  年5月31日現在                   2018  年5月31日現在

    純 資 産                209,127    千米ドル         23,405   百万円     189,851    千米ドル         21,248   百万円     181,328    千米ドル         20,294   百万円

    純資産(日本円)                422,923    千円                 361,768    千円                 364,337    千円
    純資産(米ドル)                205,202    千米ドル         22,966   百万円     186,519    千米ドル         20,875   百万円     177,975    千米ドル         19,919   百万円
    受益証券1口当たり純資産価格

    円建クラス受益証券                8,862.00    円                 8,598.00    円                 8,628.00    円
    米ドル建クラス受益証券                 98.30   米ドル         11,002   円      94.43   米ドル         10,569   円      92.72   米ドル         10,377   円
                             ピムコ・トータル・リターン・ファンド マルチカレンシー・セレクション

                        2020  年5月31日現在                   2019  年5月31日現在                   2018  年5月31日現在

    純 資 産                262,112    千米ドル         29,336   百万円     202,383    千米ドル         22,651   百万円     193,102    千米ドル         21,612   百万円

    純資産(豪ドル)                 85,954   千豪ドル         6,916   百万円      77,435   千豪ドル         6,230   百万円      79,863   千豪ドル         6,426   百万円
    純資産(トルコリラ)               1,233,621     千トルコリラ         15,420   百万円     635,138    千トルコリラ         7,939   百万円     384,969    千トルコリラ         4,812   百万円
    純資産(米ドル)                 24,132   千米ドル         2,701   百万円      39,894   千米ドル         4,465   百万円      47,832   千米ドル         5,353   百万円
    受益証券1口当たり純資産価格

    豪ドル建クラス受益証券                 81.90   豪ドル         6,590   円      80.09   豪ドル         6,444   円      80.16   豪ドル         6,450   円
    豪ドル建ブラジルレアル
    クラス受益証券                 32.93   豪ドル         2,650   円      43.16   豪ドル         3,473   円      43.50   豪ドル         3,500   円
    トルコリラ建クラス
    受益証券                 168.39   トルコリラ         2,105   円      143.86   トルコリラ         1,798   円      117.34   トルコリラ         1,467   円
    米ドル建ブラジルレアル
    クラス受益証券                 21.19   米ドル         2,372   円      29.47   米ドル         3,298   円      32.38   米ドル         3,624   円
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ

                         財務書類に対する注記
                         2020  年5月31日現在
    1.概要

     ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ(以下「トラスト」という。)は、法人格を有しない資産の共同所
    有体である、ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて設立された共有持分型(契約型)投資信託(Fonds
    Commun    de  Placement)である。トラストは、ルクセンブルグに登録上の住所を有するルクセンブルグ大公国
    の法律に従って設立された、トラストの管理会社およびオルタナティブ投資ファンド運用会社であるピム
    コ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(以下「管理会社」または「AIFM」とい
    う。)によって、共同所有者(以下「受益者」という。)の利益のために運用される。2019年11月3日まで
    はステート・ストリート・バンク・ルクセンブルグ・エス・シー・エイによって保管され、2019年11月4日
    以降はステート・ストリート・バンク・インターナショナル・ゲー・エム・ベー・ハー                                             ルクセンブルグ支店
    (以下「保管受託銀行」という。)によって保管されるトラストの資産は、管理会社の資産から分離され
    る。トラストは、投資信託に関する2010年12月17日法(改正済)のパートⅡに基づき、ルクセンブルグにお
    いて設立されている。
     管理会社は、2010年11月18日に設立された2013年の法律(ルクセンブルグの管理会社に関する2013年7月
    12日法、随時改正される。)(以下「2013年法」という。)の第2章に基づくトラストの管理会社である。
    管理会社は、トラストのために、トラスト内で設立される特定の資産のポートフォリオ(以下それぞれ
    「ファンド」という。)に関連する異なるシリーズの受益証券(以下「受益証券」という。)を発行するこ
    とができる。ファンドは、(目論見書に定義されているとおり)マスター・フィーダー構造を通じ、主にピ
    ムコ・トータル・リターン・ストラテジー・ファンド(以下「対象ファンド」という。)に投資するファン
    ドとして組成されている。
     現在、3つのファンドが運用されている。
                ファンド名                    基準通貨            開始日

      ピムコ・トータル・リターン・ファンド

                                     米ドル         2010  年12月16日
      (以下「TRFファンド」という。)
      ピムコ・トータル・リターン・ファンドⅡ

                                     米ドル         2013  年10月25日
      (以下「TRFファンドⅡ」という。)
      ピムコ・トータル・リターン・ファンド

      マルチカレンシー・セレクション                               米ドル         2010  年12月16日
      (以下「TRFMSファンド」という。)
    2.重要な会計方針

     本年次財務書類は、ルクセンブルグの法律および規則の要求に従って作成されている。ルクセンブルグの
    要求に準拠した財務書類の作成は、財務書類上の報告金額および開示に影響を及ぼす見積りおよび仮定を行
    うことを経営陣に要求している。実際の結果は、これらの見積りと異なることがある。本財務書類は、別段
    の記載がない限り、本報告書を通じて千未満を四捨五入している。
    (a)受益証券の純資産価格の決定

       各ファンドの1口当たり受益証券の純資産価格(以下「純資産価格」という。)は、米ドルで表示され
     ている。各ファンドの純資産価格は、通常、各「営業日」(以下それぞれ「取引日」という。)における
     ニューヨーク証券取引所(以下「NYSE」という。)取引終了時点(通常米国東部標準時の午後4時)で算
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     定される。営業日とは、ルクセンブルグ、アメリカ合衆国のカリフォルニア州および日本において銀行が
     営業を行う日、ならびにNYSEが営業を行う日(土曜日と日曜日を除く。)をいう。
    (b)有価証券の評価
       対象ファンドへの投資は、当該対象ファンドの純資産価額で評価される。トラストは通常、現地市場終
     了直後に受領した持分証券については価格決定データを用い、市場終了後に行われる取引、清算または決
     済については通常は考慮しない。
       満期が60日以内の短期金融商品は、一般的に、公正価値に近似する償却原価により評価される。
    (c)証券取引および投資収益
       財務報告の目的上、証券取引は取引日現在において計上される。売却証券からの実現損益は、個別法に
     より計上される。配当落ち日が経過した外国証券からの特定の分配金が、トラストが配当を知らされた直
     後に計上される場合を除き、受取配当金は配当落ち日に計上される。割引の増加およびプレミアムの償却
     調整後の受取利息は、発生主義で計上される。
    (d)分配
       管理会社は、インカム・ゲインおよび/またはキャピタル・ゲインの一部またはすべてを、毎年または
     中間分配金として分配することを決定すること、もしくは一定の期間分配を行わず、代わりに特定のファ
     ンドまたはクラス受益証券の一口当たり純資産価格中の当該インカム・ゲインおよび/またはキャピタ
     ル・ゲインを累積することを決定することができる。特定のクラスのすべての受益証券は、当該クラスに
     関する収益および配当に等しく関与する権利を有する。配当の支払いが決定した場合、決定後、合理的に
     実務上可能な限り早急に支払いがなされる。当会計年度中の配当落ち日の受益証券にかかる分配金支払額
     は、純資産変動計算書で認識され、サブ・ファンドに再投資された分配総額の一部である分配金の再投資
     もまた、純資産変動計算書で認識される。
       ピムコ・トータル・リターン・ファンドおよびピムコ・トータル・リターン・ファンド                                              マルチカレン
     シー・セレクションの場合、通常の状況下では、管理会社は、各ファンドに対し各クラスに帰属する投資
     利益および/またはキャピタル・ゲインを考慮して、毎月の最終取引日を分配基準日として、分配を宣言
     する意向である。管理会社が適切とみなす場合、追加の分配が宣言される可能性がある。
       ピムコ・トータル・リターン・ファンドⅡの場合、管理会社は、毎月またはインカム・ゲインおよび/
     またはキャピタル・ゲインを考慮して決定する他のタイミングで、分配を宣言する意向である。管理会社
     が適切とみなす場合、追加の分配が宣言される可能性がある。
       通常の状況下では、管理会社は、累積クラス受益証券に帰属する純投資利益またはキャピタル・ゲイン
     (もしあれば)について分配を行わない意向である。したがって、累積クラス受益証券の純投資利益およ
     びキャピタル・ゲインは宣言されず、分配もされない。他方、累積クラス受益証券の一口当たり純資産価
     格には、純投資利益またはキャピタル・ゲインが反映される。
    (e)現金および外貨
       ファンドの表示通貨は米ドルである。トラストの表示通貨は米ドルである。ファンドの表示通貨以外の
     通貨建ての外国証券、保有外貨ならびにその他の資産および負債の市場価格は、毎営業日現在の為替レー
     トに基づきそれぞれの通貨に換算される。
       為替レートの変動により生じる保有通貨ならびにその他の資産および負債の時価の変動は、未実現外貨
     評価損益として計上される。投資証券にかかる実現損益および未実現評価損益ならびに収益および費用
     は、当該取引の行われた各日ならびに報告日にそれぞれ換算される。投資有価証券にかかる外貨換算レー
     トの変動による影響は、運用計算書において当該証券の市場価格の変動による影響から区別されずに、外
     国通貨にかかる実現純損益および未実現評価損益に含まれる。
       下記の表は、2020年5月31日現在使用される為替レートを表したものである。
                             表示通貨

       外貨
                            (米ドル)
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       豪ドル                       1.50648
       ブラジル・レアル                       5.43110
       ユーロ(     € )                  0.89900
       日本円(¥)                      107.73500
       トルコリラ                       6.82150
       米ドル($)                       1.00000
    (f)取引費用

       取引費用は、投資有価証券取得時に発生する費用である。これらには、エージェント、アドバイザー、
     ブローカーおよびディーラーに対して支払われた報酬および手数料が含まれる。取引費用は、運用計算書
     において、投資有価証券にかかる実現純利益/(損失)ならびに未実現評価益/(評価損)純変動額、為
     替予約契約および外国通貨にかかる実現純利益/(損失)ならびに未実現評価益/(評価損)純変動額に
     含まれる。確定利付証券および特定のデリバティブについて、取引費用は、証券の購入価格から個別に識
     別できないため、単独で開示を行うことができない。
    3.証券およびその他の投資有価証券

    米国政府機関証券または政府支援企業証券
     特定のファンドは、米国政府機関または政府支援企業によって発行された証券に投資することができる。
    米国政府証券は、特定の場合においては米国政府、その機関または下部機構により保証される債務である。
    米国短期財務省証券、債券、および連邦政府抵当金庫(以下「GNMA」または「ジニーメイ」という。)によ
    り保証された証券等のいくつかの米国政府証券は、米国政府の十分な信頼と信用により支えられており、連
    邦住宅貸付銀行等のその他については、米国財務省(以下「米国財務省」という。)から借入するという発
    行者の権利により支えられている。また、連邦抵当金庫(以下「FNMA」または「ファニーメイ」という。)
    等のその他については、当該機関の債務を購入する権限を持つ米国政府の裁量により支えられている。米国
    政府証券には、ゼロ・クーポン証券が含まれる。ゼロ・クーポン債は、時価基準で利息を分配せず、利息分
    配型証券よりも大きなリスクを伴う傾向がある。
     政府関連保証人(すなわち、米国政府の十分な信頼と信用の裏付けのない保証人)には、FNMAおよび連邦
    住宅貸付抵当公社(以下「FHLMC」または「フレディマック」という。)が含まれる。FNMAは政府支援企業で
    ある。FNMAは、州および連邦政府によって認定された貯蓄貸付組合、相互貯蓄銀行、商業銀行、信用組合お
    よびモーゲージバンカーを含む、承認された売り手/サービサーの一覧から、慣習的な(すなわち、いかな
    る政府機関によっても保証されない)住宅モーゲージを購入する。FNMAが発行するパス・スルー証券は、
    FNMAの適時の元金および利子の支払いについては保証されるが、米国政府の十分な信頼と信用による裏付け
    はない。FHLMCは、参加証書(以下「PCs」という。)を発行するが、これは住宅モーゲージのプールにある
    未分割の利息を表すパス・スルー証券である。FHLMCは、適時の利子の支払いおよび元金の最終受取の保証は
    するが、PCsへの米国政府の十分な信頼と信用による裏付けはない。
     ファンドは、権利失効日前にポジションを手じまいし、後日付の権利失効日を有する同一の原資産に関連
    して新たなポジションを開くことにより、原資産にかかる発表予定(以下「TBA」という。)証券等のポジ
    ションの権利失効や満期の延長を図る戦略に携わることがある。                                  売買されたTBA証券は、資産負債計算書に
    おいてそれぞれ資産または負債として反映される。
    4.金融デリバティブ商品

     以下の開示は、特定のファンドによる金融デリバティブ商品の利用方法および利用事由ならびに金融デリ
    バティブ商品がファンドの財務状態および運用結果にどのような影響を及ぼすかについての情報を含む。投
    資有価証券明細表で開示されるとおり、年度末現在未決済の金融デリバティブ商品ならびに運用計算書で開
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    示される当年度中の金融デリバティブ商品にかかる実現損益および未実現評価損益の変動額は、ファンドの
    金融デリバティブ活動の取引高に対する指針の役割を果たす。
    為替予約契約
     特定のファンドは、予定されている有価証券の購入または売却の決済に関連して、一部またはすべての
    ファンドの有価証券に付随する為替リスクをヘッジする目的で、あるいは投資戦略の一環として、為替予約
    契約を締結することができる。為替予約契約とは、将来において定められた価格で通貨を売買する2当事者
    間の契約である。外国為替レートの変動に伴い、為替予約契約の時価は変動する。
     為替予約契約は日次で時価評価され、ファンドは価値の変動を未実現評価損益として計上する。契約締結
    時の価値と契約終了時の価値との差額に相当する実現損益は、通貨の受渡し時に計上される。これらの契約
    には、資産負債計算書に反映された未実現評価損益を上回る市場リスクが含まれる場合がある。さらに、相
    手方が契約条件を履行できない場合、または通貨価値が基準通貨に対して不利に変動した場合、ファンドは
    リスクにさらされる可能性がある。かかるリスクを軽減するために、現金または有価証券を、原契約の条項
    に従って担保として交換することができる。
     特定のファンドは、米ドル以外の通貨に対するエクスポージャーを残すために、ファンド・レベルでヘッ
    ジの効果を相殺することを目的とし、為替予約契約が締結されたヘッジクラスを発行する。これらのクラス
    特定の為替予約契約が成功するという保証はない。
    5.市場リスクおよび信用リスク

     ファンドは、実質的にすべての資産を対象ファンドに投資する。ファンドへの投資に付随するリスクは、
    対象ファンドが保有する有価証券及びその他の投資有価証券に付随するリスクと密接に関連している。ファ
    ンドがその投資目的を達成する能力は、対象ファンドがそれぞれの投資目的を達成する能力に左右される。
    対象ファンドがその投資目的を達成するとの保証はない。ファンドの純資産額は、その投資先である対象
    ファンドの各純資産額の変動に対応して変動する。投資運用実績およびファンドに付随するリスクが対象
    ファンドの投資運用実績およびリスクに連動する範囲は、ファンドの資産が対象ファンドへの投資に随時配
    分される範囲に左右されるが、その範囲は異なりうる。対象ファンドへの投資は、対象ファンドへの投資に
    直接表示されない特定の追加費用および税金の発生を伴うことがある。
     投資運用実績は、その資産がファンドの資産配分の目標と範囲に応じてどのように配分および再配分され
    るかによって決まる。各ファンドへの投資に対する主要なリスクは、ファンドの資産配分を行う副投資顧問
    会社により、最善ではない、または誤った資産配分の決定がなされる可能性があることである。資産配分を
    行う副投資顧問会社は、一貫して質の高い運用実績をファンドに提供しようとする対象ファンドに対し、投
    資配分を特定するよう努めるが、かかる配分技法が望ましい結果をもたらすという保証はない。
    6.報酬、費用および関連当事者

     ファンドは、下記の表で示される年率(各ファンドのそれぞれのクラスの日々平均純資産額に対する割合
    として表示されている。)で支払われる管理報酬および代行協会員/販売会社報酬の対象となる。
     受益者もまた、申込金額に基づく当初申込手数料の対象となる。
           ファンド            管理報酬      代行協会員報酬          販売会社報酬         当初申込手数料

     TRFファンド
      米ドル建クラス受益証券                  0.41  %       0.10  %       0.15  %     上限2.00%
      円建クラス受益証券                  0.41  %       0.10  %       0.15  %     上限2.00%
     TRFファンドⅡ
                           *
      クラスJ受益証券(日本円)                該当なし          該当なし         該当なし         該当なし
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
      クラスJ受益証券
                           *
      (日本円、ヘッジあり)                該当なし          該当なし         該当なし         該当なし
     TRFMSファンド
      豪ドル建クラス受益証券                  0.41  %       0.10  %       0.15  %     上限2.00%
      豪ドル建ブラジルレアル
      クラス受益証券                  0.55  %       0.10  %       0.45  %     上限3.50%
      トルコリラ建クラス受益証券                  0.55  %       0.10  %       0.45  %     上限3.50%
      米ドル建ブラジルレアル
      クラス受益証券                  0.55  %       0.10  %       0.45  %     上限3.50%
     *

      クラスJ受益証券(日本円)およびクラスJ受益証券(日本円、ヘッジあり)につき、管理会社に支払
    われる管理報酬はない。パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(以
    下「投資顧問会社」という。)は、TRFファンドⅡに投資する投資ビークルより管理報酬の支払いを受け
    る。
     投資顧問会社は、トラストの特定の報酬の支払いに責任を負うものとする。当該報酬には、保管受託銀行
    および主管理事務代行会社に対して支払われる報酬が含まれる。また、投資顧問会社は、法律、監査および
    税務サービス等の継続的な通常業務、ならびに受益者向け定期報告書および情報交換を含む特定の受益者向
    けサービス機能に関連する報酬および費用を負担しなければならない。
     各ファンド(TRFファンドⅡを除く。)は、日々発生し、各暦月の最終営業日におけるルクセンブルグ
    での営業終了時点で後払いされる、資産ベースの報酬(以下「販売会社報酬」という。)を代行協会員およ
    び販売会社に対して毎月支払う。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    7.課税

     ファンドは、ルクセンブルグの法令に従って課税される。ルクセンブルグの現行法規に従い、ファンド
    は、すべての機関投資家クラスについては、その純資産に対し年率0.01%の年次税(taxe                                               d'abonnement)
    を、ならびにすべての非機関投資家クラスについては、その純資産に対し年率0.05%の年次税を課され、四
    半期毎に計算し支払う。かかる税金は、ファンドにより負担される。ファンドは、その組入証券から生じた
    収益から、当該国において適用される源泉税控除後の収益を回収する。対象ファンドに投資された資産は、
    年次税の対象とはならない。
    8.実現利益/(損失)および未実現評価益/(評価損)純変動額

     2020  年5月31日に終了した会計年度における投資有価証券、為替予約契約および外国通貨にかかる実現純
    利益/(損失)ならびに未実現評価益/(評価損)純変動額は、以下のとおり表示される。
                                             ピムコ・トータル・

                                             リターン・ファンド
                    ピムコ・トータル・            ピムコ・トータル・            マルチカレンシー・
                    リターン・ファンド            リターン・ファンドⅡ               セレクション
                     2020  年5月31日に          2020  年5月31日に          2020  年5月31日に
                      終了した年度            終了した年度            終了した年度
                      (千米ドル)            (千米ドル)            (千米ドル)
    投資有価証券にかかる
    実現純利益                        4,458            3,448            10,858
    投資有価証券にかかる
    実現純(損失)                          0            0           (39)
    投資有価証券にかかる
    実現純利益/(損失)                        4,458            3,448            10,819
    為替予約契約および

    外国通貨にかかる
    実現純利益                         535           6,205            68,193
    為替予約契約および
    外国通貨にかかる
    実現純(損失)                        (472)           (5,333)            (96,202)
    為替予約契約および
    外国通貨にかかる
    実現純利益/(損失)                          63            872          (28,009)
    当期実現純利益/(損失)                        4,521            4,320           (17,190)

    投資有価証券にかかる

    未実現評価益純変動額                       12,713             7,254            7,615
    投資有価証券にかかる
    未実現(評価損)純変動額                          0            0           (4)
    投資有価証券にかかる
    未実現評価益/(評価損)
    純変動額                       12,713             7,254            7,611
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    為替予約契約および
    外国通貨にかかる
    未実現評価益純変動額                        (109)           (1,536)              (887)
    為替予約契約および
    外国通貨にかかる
    未実現(評価損)純変動額                          (7)            (6)           4,393
    為替予約契約および
    外国通貨にかかる
    未実現評価益/(評価損)
    純変動額                        (116)           (1,542)             3,506
    当期未実現評価益/
    (評価損)純変動額                       12,597             5,712            11,117
     千未満の数値は四捨五入により残高が0と表示されることがある。
    9.規制および訴訟事項

     トラストは、いかなる重大な訴訟または調停手続の被告ともされておらず、トラストに対するいかなる重
    大な訴訟もしくは未解決または発生する恐れのある申立ても認識していない。
     前述の事項は、かかるレポートの日付においてのみ言及するものである。
    10 .証券金融取引規制

     証券金融取引規制(以下「SFTR」という。)は、証券金融取引(以下「SFT」という。)およびトータル・
    リターン・スワップに対する報告ならびに開示を導入している。SFTは、SFTR第3条(11)に基づき、具体的
    に以下のとおり定義される。
     ● レポ契約/逆レポ契約
     ● 有価証券または商品の貸付/借入
     ● 購入/売戻特約付取引              または売却/買戻特約付取引
     ●   証拠金貸借取引
     2020  年5月31日現在、いずれのファンドもSFTまたはトータル・リターン・スワップを保有していなかっ
    た。
    11 .重大な事象

     2019  年11月4日付で、ステート・ストリート・バンク・ルクセンブルグ・エス・シー・エイおよびス
    テート・ストリート・サービシズ・ルクセンブルグ・エス・エーが、ステート・ストリート・バンク・
    インターナショナル・ゲー・エム・ベー・ハー                        ルクセンブルグ支店に吸収される国際合併が生じた。
     2020  年1月初頭に、世界の金融市場は、COVID-19として知られる新型コロナウィルス感染症の拡大に起因
    する重大なボラティリティーを経験しており、また今後も引き続き経験する可能性がある。COVID-19のアウ
    トブレイクは、旅行および国境の制限、検疫、サプライ・チェーンの混乱、消費者需要の低迷ならびに一般
    的な市場の不確実性を招いている。COVID-19は、世界経済、特定の諸国の経済および個々の発行体に悪影響
    を及ぼしており、これらすべてがファンドのパフォーマンスにマイナスの影響を及ぼしている。
     2020  年5月12日付で、トーマス・コリアーが、取締役に最初に任命され、2020年5月22日付で、取締役に
    再任された。
     2019  年5月16日から2020年3月30日まで、マシュー・ルワンジュが取締役に再任され、2020年3月31日付
    で取締役を辞任した。
     上記以外に、当会計年度中のその他の重大な事象はなかった。
    12 .後発事象

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     COVID-19の影響は継続しており、また今後も世界経済、特定の諸国の経済および個々の発行体に悪影響を
    及ぼし続ける可能性があり、これらすべてがトラストのパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性がある。本
    質 的な不確実性を考慮すると、COVID-19がトラストにどのような影響を及ぼすかを決定するか、または将来
    的な影響の定量的な見積りを提供することは、現時点において事実上現実的ではない。
     上記以外に、当会計年度末後のその他の後発事象はなかった。
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    2【ファンドの現況】

     【純資産額計算書】           (2021年8月末日現在)
    (ⅰ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド

    <米ドル建クラス受益証券>
                                 米ドル                円

                                (Ⅳを除く)               (Ⅳを除く)
     Ⅰ 資産総額                           216,943,838.65              24,280,354,422
     Ⅱ 負債総額                            1,398,637.88              156,535,552
     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                           215,545,200.77              24,123,818,870
     Ⅳ 発行済口数                                  2,231,548     口
     Ⅴ 1口当たり純資産価格(Ⅲ/Ⅳ)                                96.59             10,810
    <円建クラス受益証券>

                                   円

                                (Ⅳを除く)
     Ⅰ 資産総額                             382,540,244
     Ⅱ 負債総額                              2,466,239
     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                             380,074,005
     Ⅳ 発行済口数                                43,014   口
     Ⅴ 1口当たり純資産価格(Ⅲ/Ⅳ)                                 8,836
    (ⅱ)ピムコ・トータル・リターン・ファンド マルチカレンシー・セレクション

    <豪ドル建クラス受益証券>
                                 豪ドル                円

                                (Ⅳを除く)               (Ⅳを除く)
     Ⅰ 資産総額                            62,537,449.10             5,031,763,155
     Ⅱ 負債総額                             1,059,572.42               85,253,197
     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                            61,477,876.68             4,946,509,958
     Ⅳ 発行済口数                                  768,675    口
     Ⅴ 1口当たり純資産価格(Ⅲ/Ⅳ)                                79.98              6,435
                                203/293






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    <トルコリラ建クラス受益証券>

                                トルコリラ                 円

                                (Ⅳを除く)               (Ⅳを除く)
     Ⅰ 資産総額                           836,690,138.75             10,458,626,734
     Ⅱ 負債総額                            14,176,046.63               177,200,583
     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                           822,514,092.12             10,281,426,152
     Ⅳ 発行済口数                                  4,126,406     口
     Ⅴ 1口当たり純資産価格(Ⅲ/Ⅳ)                                199.33              2,492
     <米ドル建ブラジルレアルクラス受益証券>

                                 米ドル                円

                                (Ⅳを除く)               (Ⅳを除く)
     Ⅰ 資産総額                            18,915,926.66             2,117,070,512
     Ⅱ 負債総額                              320,492.67             35,869,540
     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                            18,595,433.99             2,081,200,972
     Ⅳ 発行済口数                                  845,078    口
     Ⅴ 1口当たり純資産価格(Ⅲ/Ⅳ)                                 22.00             2,462
    <豪ドル建ブラジルレアルクラス受益証券>

                                 豪ドル                円

                                (Ⅳを除く)               (Ⅳを除く)
     Ⅰ 資産総額                            12,237,789.21               984,652,520
     Ⅱ 負債総額                              207,344.94             16,682,974
     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                            12,030,444.27               967,969,546
     Ⅳ 発行済口数                                  388,528    口
     Ⅴ 1口当たり純資産価格(Ⅲ/Ⅳ)                                 30.96             2,491
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    第4【外国投資信託受益証券事務の概要】

     (イ)ファンド証券の名義書換
        ファンドの記名式証券の名義書換機関は次のとおりです。
        名  称 ステート・ストリート・バンク・インターナショナル・ゲー・エム・ベー・ハー
              ルクセンブルグ支店
        取扱場所 L-1855          ルクセンブルグ、J.F.ケネディ通り49
        日本の受益者については、ファンド証券の保管を販売会社に委託している場合、販売会社の責任で必
       要な名義書換手続がとられ、それ以外のものについては本人の責任で行います。
        名義書換の費用は受益者から徴収されません。
     (ロ)受益者集会
        受益者集会は開催されません。
     (ハ)受益者に対する特典
        受益者に対する特典はありません。
     (ニ)受益証券の譲渡制限の内容
        管理会社は米国人をはじめその他いかなる者によるファンド証券の取得も制限することができます。
        譲渡
        ファンド証券の一切の譲渡は、譲渡人により署名され、かつ、譲受人の氏名および譲渡される予定の
       ファンド証券口数が記載された書面か、またはその他の方法または形式および証明(いずれも管理会社
       および主管理事務代行会社が適切と判断するものとします。)に従い行われなければなりません。すべ
       ての譲渡は、管理会社の明示的な事前同意を必要とします。譲渡は、ファンド証券の保有者としての譲
       受人の登録と同時に有効となります。譲受人は、申込書に記載される保証を行い、その後上記の最低保
       有額のファンド証券を保有し、かつ、主管理事務代行会社または管理会社により必要と判断される追加
       の情報を提供しなければなりません。取締役は、特定の国の投資者に関し、または異なるクラスへの投
       資に関する貯蓄プラン(取締役がかかるファシリティの導入を決定した場合)を通じた投資に関し、異
       なる水準の最低投資水準または最低取引水準を定めることができます。
        取締役は、米国人に対するファンド証券の譲渡を制限する予定です。また、取締役は、米国人により
       保有されているファンド証券の譲渡を要求し、またファンド証券を保有することにより管理会社または
       受益者に規制上、金銭的、法的、税務上または重大な運営上の不利益を及ぼすような米国人以外の者に
       よりファンド証券が直接的または実質的に保有されている場合に当該保有者のファンド証券の譲渡を要
       求することもできます。
     (ホ)その他外国投資信託受益証券事務に関し投資者に示すことが必要な事項
        該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    第三部【特別情報】

    第1【管理会社の概況】

    1【管理会社の概況】

     (1)資本金の額(2021年9月末日現在)
         管理会社の資本金は3,001千ユーロ(約3億8,971万円)であり、全額が払い込まれています。な
        お、額面1,000ユーロ(約129,860円)の記名式株式3,001株を発行済みです。
         管理会社の未発行の授権資本金は1,000万ユーロ(約12億9,860万円)です。
         最近5年間における資本金の額の増減は以下のとおりです。
           2016  年9月末日          1,000,000     ユーロ
           2017  年9月末日          1,000,000     ユーロ
           2018  年9月末日          1,000,000     ユーロ
           2019  年9月末日          2,000,000     ユーロ
           2020  年9月末日          3,000,000     ユーロ
           2021  年9月末日          3,001,000     ユーロ
     (2)管理会社の機構(2021年9月末日現在)

         管理会社はルクセンブルグにおいて設立され、現在存続している法人です。
         定款に基づき、管理会社は、3名以上の取締役で構成する取締役会が運営します。取締役会の構成
        員は、管理会社の株主であることを要しません。取締役は、年次株主総会において選任され、その任
        期は、次回の年次株主総会終了時までとし、後任者が選任され就任するまではその地位に留まります
        が、株主総会の決議により、いつでも、理由の有無を問わず、解任されおよび/または更迭されま
        す。死亡、退任その他の事由により取締役に欠員を生じた場合には、残余の取締役は、次回の株主総
        会までの欠員を補充するための取締役を選任することができます。いかなる総会においても決議につ
        いて賛否同数の場合、議長が決定票を有するものとします。
         取締役会は、取締役の互選により会長1名を選任し、さらに、副会長1名ないし数名を選任するこ
        とができます。また、取締役会は秘書役(取締役である必要はありません。)を選任することがで
        き、秘書役は取締役会および株主総会の議事録を維持する責任があります。取締役会は、会長または
        取締役2名の招集により、招集通知に指定された場所で開催されます。会長は、すべての株主総会お
        よび取締役会の議長を務めるものとします。会長不在の場合は、株主または取締役会は他の取締役
        を、また株主総会において会長不在の場合は、当該株主総会の出席者の多数決でその他の者を、暫定
        的議長として選任することができます。
         取締役会は、随時、ジェネラル・マネジャー1名およびジェネラル・マネジャー補佐または管理会
        社の業務運営および経営に必要であると考えられる他の役員を含む管理会社の役員を任命することが
        でき、また、いつでも解任することができます。役員は管理会社の取締役または株主であることを要
        しません。選任された役員は、定款に別段の規定がある場合を除き、取締役会により付与された権限
        を有し、義務を負うものとします。取締役会の招集通知は、緊急事態の場合を除き、書面、電子メー
        ル、またはテレックスにより遅くとも開催時の24時間前に取締役全員に送付されます。緊急事態の場
        合は、この限りではありませんが、招集通知に当該緊急事態の内容を記載します。
         かかる通知は、書面、電子メール、またはテレックスにより各取締役の同意が得られた場合には、
        省略することができます。取締役会で以前に採択されたスケジュールに従った日時・場所で開催され
        る個別の会議については、個別の通知は必要とされません。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
         取締役は、書面、電子メール、またはテレックスにより他の取締役を代理人として指名することが
        できます。取締役会は、少なくとも2名の取締役が出席した場合で、少なくとも取締役の半数が出席
        または代理出席した場合のみ適法に審議しまたは行為することができます。決議は、出席または代理
        出 席している取締役の議決権の多数決で行われます。
         1名以上の取締役は、会議電話、テレビ電話または複数の者が同時に相互に通信することのできる
        類似する通信手段により、取締役会に参加することができます。そのように参加した場合、取締役会
        に物理的に出席したものとみなされます。取締役会は英国で開催されないものとし、また取締役は英
        国から取締役会に参加できないものとします。
         上記の通信手段により遠隔地で開催される取締役会は、管理会社の登記上の事務所で行われたもの
        とみなされます。
         また、取締役は、書面、電子メール、またはテレックスによる一または複数の手段で同意し、書面
        で確認することにより、回覧決議を全会一致で承認することができます。かかる文書は全部で、かか
        る決定を証明する適切な議事録を構成するものとします。
         取締役は、適法に開催された取締役会でのみ行動することができます。取締役会は、管理会社の経
        営方針および運営、営業業務の実施方法を決定する権限を有していますが、取締役は、取締役会の決
        議により特に認められた場合を除いて、個々の行為によって管理会社を拘束することはできません。
        取締役会は、管理会社の日常の運営および業務を行うことおよび管理会社の経営方針と目的を促進す
        るための行為を実行することの権限を管理会社の役員に委任することができます。
         管理会社のジェネラル・マネジャー(もしいれば)は、管理会社の最高執行責任者兼最高経営責任
        者であり、またジェネラル・マネジャーは、管理会社の日常の運営および業務を行うことならびに会
        社の経営方針と目的を促進するためのすべての行為を実行することに関するすべての事項について、
        管理会社のために行為する全権限を有しています。
    2【事業の内容及び営業の概況】

       管理会社の目的は、以下のとおりです。
       a)AIFM指令に規定される範囲内でAIFとしての適格性を有しているルクセンブルグおよび外国
         の契約型投資信託、変動資本を有する投資法人および/または固定資本を有する投資法人に関し、
         2010年法第125-2条に基づく管理会社としての役割の履行
       b)AIFM指令に定める範囲内のルクセンブルグおよび外国のAIFに関し、2013年法第5条第2項
         及び別紙Ⅰに定める範囲内の投資運用機能、管理機能および/またはマーケティング機能の実行
       管理会社は、自らが運用するAIFの子会社に対して上記の運用、管理および販売業務を提供すること
     ができます。
       管理会社は、自らが運用するAIFの運用、管理および業務促進に関するあらゆる活動を管理するもの
     とします。管理会社は、自らが運用するAIFに代わって、契約を締結し、あらゆる証券の売買、交換、
     受渡しを行い、ルクセンブルグまたは外国の会社の株主名簿または社債原簿に自己名義または第三者名義
     により登録または名義書換を行うことができ、またかかるAIFおよび受益証券または証書の保持者に代
     わって、AIFの資産を構成する証券に付随するすべての権利、特権、特に議決権を行使することができ
     ます。上記の権限は、すべてを網羅したものではなく単に例示したにすぎないものとします。
       管理会社は、役務の無償提供および/または支店開設を通じ、ルクセンブルグ国外において許可を受け
     た活動を行うことができます。
       管理会社は、2010年法、2013年法ならびにその他の適用ある法律および規則の定める制限の範囲内で、
     その目的の達成に有益とみなされるあらゆる活動を行うことができます。
       一切の委託にかかわらず、管理会社は、トラストに係る以下の機能について最終的責任を負います。
       a)ポートフォリオ運用およびリスク管理を含む投資運用機能
       b)以下を含む一般的な管理機能
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
       (ⅰ)法務およびファンド運用上の会計業務
       (ⅱ)顧客からの質問への対応
       (ⅲ)税務申告を含む資産の評価および価格決定
       (ⅳ)規制遵守の監視
       (ⅴ)受益者名簿の維持
       (ⅵ)収入の分配
       (ⅶ)受益証券の発行および買戻し
       (ⅷ)証書の発送を含む契約の確定
       (ⅸ)記録の維持
       c)マーケティング機能
       管理会社は、トラストの主管理事務をステート・ストリート・バンク・インターナショナル・ゲー・エ
     ム・ベー・ハー         ルクセンブルグ支店に委託しており、また、投資運用業務をパシフィック・インベストメ
     ント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーに委託しています。
       2021  年9月末日現在、管理会社は、下記の投資信託の管理および運用を行っています。
      国別(設立国)               種類別           本数       純資産額の合計(通貨別)

                 オープン・エンド型
                                 4        1,418,195,478        米ドル
     ルクセンブルグ籍
                 フィックスト・インカ
                                 1        1,033,863,839        スイスフラン
                 ム・ファンド
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    3【管理会社の経理状況】

    a. 管理会社の直近2事業年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認め

       られた会計原則に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の
       内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第
       131条第5項ただし書の規定の適用によるものである。
    b. 管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号)第1条の3第

       7項に規定する外国監査法人等をいう。)であるプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・
       コーペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認
       められる証明に係る監査報告書に相当するもの(訳文を含む。)が当該財務書類に添付されている。
    c. 管理会社の原文の財務書類は米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について

       円貨換算が併記されている。日本円による金額は、株式会社三菱UFJ銀行の2021年9月30日現在にお
       ける対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=111.92円)を使用して換算された円換算額が併記されてい
       る。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
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     (1)【貸借対照表】

             ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ

                          要約貸借対照表
                         2020  年12月31日現在
                          (単位:米ドル)
                             注記      2020  年12月31日           2019  年12月31日

                                  米ドル       千円      米ドル       千円
    A.未払込資本金                         4     561,575       62,851        -      -

    Ⅰ.払込請求されていない資本                              561,575       62,851        -      -
    Ⅱ.払込請求されたが未払込の資本                                -      -      -      -
    C.固定資産

     Ⅰ.無形資産                               -      -      -      -
     Ⅱ.有形資産                               -      -      -      -
     Ⅲ.金融資産                               -      -      -      -
    D.流動資産                             7,329,430       820,310     5,702,861       638,264

     Ⅰ.棚卸資産                               -      -      -      -
     Ⅱ.債権                        2.2a    3,814,307       426,897     2,779,698       311,104
      a)1年以内期限到来                           3,814,307       426,897     2,779,698       311,104
     Ⅲ.投資有価証券                       2.2b,3      735,823       82,353      717,063       80,254
     Ⅳ.現金預金および手元現金                            2,779,300       311,059     2,206,100       246,907
    E.前払金                         2.2c      19,142       2,142        -      -

    合計(資産)                             7,910,147       885,304     5,702,861       638,264

    財務書類に対する注記を参照のこと。

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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
             ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ

                        要約貸借対照表(続き)
                         2020  年12月31日現在
                          (単位:米ドル)
                           注記        2020  年12月31日           2019  年12月31日

                                  米ドル       千円      米ドル       千円
    資本金、準備金および負債
    A.資本金および準備金                             3,543,930       396,637     2,148,180       240,424
     Ⅰ.払込資本金                       4     3,631,926       406,485     2,508,776       280,782
     Ⅱ.資本剰余金                               -      -      -      -
     Ⅲ.再評価積立金                               -      -      -      -
     Ⅳ.準備金                       4       14,161       1,585      9,222      1,032
                                        (41,943)            (52,445)
     Ⅴ.繰越損益                       4
                                  (374,757)            (468,598)
     Ⅵ.当期損益                       4      272,600       30,509      98,780      11,055
    B.引当金                       2.2g       25,156       2,815        -      -

    C.債務                       2.2h      4,341,061       485,852     3,554,681       397,840

     a)1年以内期限到来                            4,341,061       485,852     3,554,681       397,840
     b)1年を超えて期限到来                               -      -      -      -
    D.繰延収益                                -      -      -      -

    合計(資本金、準備金および負債)                             7,910,147       885,304     5,702,861       638,264

    財務書類に対する注記を参照のこと。

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     (2)【損益計算書】

             ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ

                          要約損益計算書
                      2020  年12月31日に終了した年度
                          (単位:米ドル)
                           注記        2020  年12月31日           2019  年12月31日

                                  米ドル       千円      米ドル       千円
    1.から5.総利益または損失                     2.2d,   2.2e,5     1,048,884       117,391      711,403       79,620

    6.人件費                        9

                                  (425,208)       (47,589)      (249,666)       (27,943)
     a)給料および賃金
                                  (403,556)       (45,166)      (224,251)       (25,098)
     c)その他の人件費
                                  (21,652)       (2,423)      (25,415)       (2,844)
    8.その他の運用費用                        6

                                  (541,517)       (60,607)      (343,253)       (38,417)
    10 .その他の投資有価証券および固定資産の一

      部を形成するローンからの収益                             15,749            20,588
                                         1,763            2,304
     a)関係会社からの収益                             15,749            20,588
                                         1,763            2,304
    11 .その他の受取利息および類似の収益                               -      -      -      -

     b)その他の利息および類似収益                               -      -      -      -
    13.  金融資産および流動資産として保有される

      投資有価証券に関する評価調整                      8      176,069       19,706
                                               (32,982)       (3,691)
    14.  未払利息および類似の費用

                                   (9,307)      (1,042)      (1,707)       (191)
     b)その他の利息および類似の費用
                                   (9,307)      (1,042)      (1,707)       (191)
    15.  利益または損失に対する課税                      7        -      -      -      -

    16.  税引後利益または(損失)                            264,670

                                         29,622      104,383       11,683
    17.  上記1.から16.までの項目に表示されない

      その他の税金                      7       7,930       888
                                               (5,603)       (627)
                                  272,600       30,509      98,780      11,055

    18 .当期利益または(損失)
    財務書類に対する注記を参照のこと。

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                     監査済み年次財務書類に対する注記
                      2020  年12月31日に終了した年度
    1.概要

     ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(以下「当社」という。)は、商事
    会社に関する1915年8月10日ルクセンブルグ法(改正済み)(以下「1915年法」という。)に従い、無期限
    の存続期間を有する公開有限責任会社(société                         anonyme)として2010年11月18日付でルクセンブルグにおい
    て設立された。        当社は、2010年12月17日の投資信託にかかるルクセンブルグの法律(改正済み)(以下
    「2010年法」という。)第125-2条に定める管理会社であり、認可されたオルタナティブ投資ファンドマ
    ネージャーに関する2013年7月12日のルクセンブルグの法律(随時改訂される)(以下「2013年法」とい
    う。)に基づくオルタナティブ投資ファンドマネージャーである。
     当社の登記上の事務所は、ルクセンブルグ、L-2763、サン・ジテ通り33のPIMCOに設置されている。
     当社の事業年度は、各年、1月1日に始まり12月31日に終了する。
     当社の目的は、以下のとおりである。
     a)ルクセンブルグの2010年法の125-2条および外国共同資本、変動資本を有する投資会社および/また
     は固定資本を有し、(オルタナティブ投資ファンドマネージャーにかかる2011年6月8日付指令2011/
     61/EU(随時改訂される)(以下「AIFMD」という。)に定める範囲内の)オルタナティブ投資ファンド
     (以下「AIFs」という。)としての資格を有する投資会社に基づく管理会社機能の実行
     b)2013年法第5条第2項および別紙Ⅰに定める範囲内で、オルタナティブ投資ファンドマネージャーに
     関する2011年6月8日付指令2011/61/EUの範囲内でのルクセンブルグおよびルクセンブルグ外のAIFs
     (随時改訂される)に対する投資運用機能、管理機能および/またはマーケティング機能の実行
     当社は、当社が管理するAIFsの子会社に対しても、上述の管理、管理事務およびマーケティング・サービ
    スを提供することができる。
     当社は、当社が管理するAIFsの管理、管理事務および販売促進に関連し、一切の活動を規律する。当社は、当
    社が管理するAIFsのために、一切の契約の締結、一切の証券の売買、交換および引渡し、ルクセンブルグの
    会社または外国会社の株式または社債の登録の際の管理会社の名前または第三者の名前での一切の登録およ
    び名義書換えの実施、ならびに当該AIFsおよびその受益証券または証書の保有者のためにすべての権利と特
    権、とりわけ当該AIFsの資産を構成する証券に付随するすべての議決権の行使を行うことができる。前述の権
    限は、包括的なものではなく、ただ確認的なものであると考えられる。
     当社は、サービスの無償提供を通じておよび/または支店の開設を通じて、ルクセンブルグ外の認可され
    た活動を実行することができる。
     当社は、2010年法、2013年法ならびにその他の適用ある法律および規制に定められた制限の範囲内におい
    て、その目的達成のために有益と思われる一切の活動を継続することができる。
     2020  年12月31日現在、当社は、以下のファンド(以下「ファンズ」という。)の管理会社である。
    ・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて組織された共有持分型(契約型)投資信託-特化型投資信託
       (fonds     commun    de  placement-fonds          d'investissement          spécialisé)であるピムコ・ルクセンブル
       グ・トラスト(以下「トラスト」という。)。
    ・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて組織された共有持分型(契約型)投資信託(fonds                                                  commun    de
       placement)であるピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                            Ⅳ(以下「トラストⅣ」という。)。
    ・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて組織された共有持分型(契約型)投資信託(fonds                                                  commun    de
       placement)であるピムコ・トータル・リターン・ストラテジー・ファンド(以下「PTRSF」とい
       う。)。
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    ・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて組織された共有持分型(契約型)投資信託-リザーブド・オル
       タナティブ投資ファンド(fonds                     commun    de  placement-fonds          d'investissement          alternatif
       réservé)であるPIMCO・スペシャリティー・ファンズ(ルクセンブルグ)エフシーピー-アールエーア
       イ エフ(以下「PSF」という。)。
     2020  年12月31日現在、当社は、トラスト、トラストⅣ、PTRSF、PSFおよび以下のファンドのオルタナティ
    ブ投資ファンド運用会社(以下「AIFM」という。)に任命された。
    ・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて設立されたルクセンブルグのコモン・リミテッド・パートナー
       シップ(société         en  commandite      simple)であるピムコ・コーポレート・オポチュニティーズ・ファン
       ドⅡ・ルクス・エスシーエス(以下「PCOFⅡ」という。)。
    ・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて設立されたルクセンブルグのコモン・リミテッド・パートナー
       シップ(société         en  commandite      simple)であるピムコ・コーポレート・オポチュニティーズ・ファン
       ドⅡ・ルクス・フィーダー・エスシーエス(以下「PCOFⅡフィーダー」という。)。
    ・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて設立されたルクセンブルグのコモン・リミテッド・パートナー
       シップ(société         en  commandite      simple)であるピムコ・ブラボー・ファンドⅢ・ルクス・エスシーエ
       ス(以下「PBFⅢ」という。)。
    ・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて設立されたルクセンブルグのコモン・リミテッド・パートナー
       シップ(société         en  commandite      simple)であるピムコ・ブラボー・ファンドⅢ・ルクス・フィー
       ダー・エスシーエス(以下「PBFⅢフィーダー」という。)。
    ・ PIMCOプライベート・インカム・ファンドⅠ・エスシーエスピー(以下「PIFフィーダー」という。)
       (特別リミテッド・パートナーシップ(société                         en  commandite      spéciale))は、ルクセンブルグ大公
       国の法律に基づいて設立された。
    ・ リザーブド・オルタナティブ投資ファンド運用会社(Société                                   d'Investissement          à Capital     Variable
       -  fonds   d'investissement          alternatif      réservé)であるPIMCOプライベート・インカム・ファンドⅡ・
       エスシーエー・シキャブ・RAIF(以下「PIFマスター」という。)(株式合資会社(société                                                    en
       commandite      par  actions))は、ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて組織された。
    ・ PIMCOコーポレート・オポチュニティーズ・ファンドⅢ・ルクス・フィーダー・エスシーエスピー(以下
       「PCOFⅢフィーダー」という。)(特別リミテッド・パートナーシップ(société                                             en  commandite
       spéciale))は、ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて設立された。
    ・ PIMCOコーポレート・オポチュニティーズ・ファンドⅢ・ルクス・エスシーエスピー(以下「PCOFⅢ」と
       いう。)(特別リミテッド・パートナーシップ(société                              en  commandite      spéciale))は、ルクセンブ
       ルグ大公国の法律に基づいて設立された。
    ・ リザーブド・オルタナティブ投資ファンド運用会社(Société                                   d'Investissement          à Capital     Variable
       -  fonds   d'investissement          alternatif      réservé)であるPAF・ルクス・エスシーエー                       ・シキャブ・RAIF
       (以下「PAFマスター」という。)(株式合資会社(société                                en  commandite      par  actions))は、ルク
       センブルグ大公国の法律に基づいて組織された。
     当社は、2010年法および2013年法の広義での活動が許可されている。
    連結財務書類の情報
     当社の財務書類が連結される最下のグループの親会社は、アメリカ合衆国で設立された会社である、アリ
    アンツ・アセット・マネジメント・オブ・アメリカ・エルピーである。当社の財務書類が連結される最上の
    グループは、ドイツで設立された会社である、アリアンツ・エス・イーである。
     アリアンツ・アセット・マネジメント・オブ・アメリカ・エルピーの財務書類は、その登録事務所である
    アメリカ合衆国、92660             カリフォルニア州、ニューポートビーチ市、ニューポート・センター・ドライブ650
    より入手可能であり、アリアンツ・エス・イーの財務書類は、その登録事務所であるドイツ、D-80802ミュ
    ンヘン、ケーニギンシュトラーセ28より入手可能である。
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    2.重要な会計方針の概要

    2.1   作成の基礎
     当社の会計方針は、ルクセンブルグの法定および税務要件に準拠して作成されている。添付の年次財務書
    類は、(譲渡可能有価証券およびその他の金融商品については公正価値オプションを使用することを除き)
    取得原価主義に従って作成されている。
     会計方針および評価規則は、2002年12月19日法(改正済)により規定される他、取締役会により決定され
    適用される。
     本年次財務書類の作成には、特定の重要な会計上の見積りの使用が要求される。また、会計方針を適用す
    る過程において、取締役会が判断を行使することも要求される。仮定の変更は、当該仮定が変更された期間
    の本年次財務書類に重大な影響を及ぼす可能性がある。経営陣は、基礎を成す仮定が適切であり、かつ、本
    年次財務書類が財政状態および実績を公正に表示しているものと確信する。
     当社は、翌事業年度の資産および負債において報告される金額に影響を与える見積りおよび仮定を実施す
    る。見積りおよび判断は、常に評価され、かつ、状況に応じて合理的と思われる将来の事象に関する予測を
    含む過去の経験およびその他の要因に基づく。
     当社は、譲渡可能有価証券およびその他の金融商品を、損益を通じて公正価値で測定する商品に分類して
    いる。
    2.2   重要な会計方針
    (a)債権
       債権額は、その額面価格で評価される。これらは、再編が合意された場合において、評価調整の対象と
     なる。評価調整を適用する理由がなくなった場合には、当該評価調整は継続されない。
    (b)投資有価証券
       投資有価証券は、損益を通じて公正価値で測定する商品に分類される。譲渡可能有価証券およびその他
     の金融商品は、当初は支払った対価の公正価値である取得原価で認識される。
       金融流動資産の公正価値の変動から生じる損益は、それらが生じた年度の損益計算書に含まれる。金融
     流動資産の公正価値は、原投資対象の直近の入手可能な純資産価額に基づく。
    (c)前払金
       かかる資産項目は、翌事業年度に関連する、当事業年度中に発生した支出を含む。
    (d)外貨換算
       当社の株式資本はユーロ建てである。当社は、会計帳簿を当社の機能通貨および表示通貨である米ドル
     (以下「米ドル」という。)で記帳している。発行資本金は、過去の為替レートに変換されている。
       米ドル以外の通貨で表示される銀行残高、その他の資産および負債ならびに保有有価証券の価額は、貸
     借対照表日現在の実勢為替レートで米ドルに換算される。2020年12月31日現在、ユーロから米ドルへの換
     算レートは1.2235(2019年12月31日:1.1225)であった。すべての関連為替差異は、当年度の損益勘定に
     計上される。外貨換算は、取引日現在の実勢為替レートで計上される。
    (e)総利益
       総利益は、関係会社から生じる金額により構成され、発生主義で計上される。
    (f)収益およびその他の外部費用
       収益およびその他の外部費用は、発生主義に基づき当社により計上される。
    (g)引当金
       引当金は、その性質が明確に定義され、かつ、貸借対照表日現在において発生する可能性がある、また
     は発生することが確実に見込まれるがその額もしくは発生日については不確実な場合において、損失また
     は債務を補填するものである。
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       また、引当金は、その性質が明確に定義され、かつ、貸借対照表日現在において発生する可能性があ
     る、または発生することが確実に見込まれるがその額もしくは発生日については不確実な場合において、
     当会計年度または前会計年度において発生した費用を補填するために設定されることもある。
    (h)債務
       債務額は、その額面価額で評価される。これらは、関係会社への債務およびその他の債務により構成さ
     れる。
    3.投資有価証券

     2020  年12月31日現在、当社は、ピムコ・ファンズ:グローバル・インベスターズ・シリーズ・ピーエル
    シー(以下「PIMCO          GIS」という。)のサブ・ファンドであるユーエス・ショート・ターム・ファンドのクラ
    スZ受益証券を72,139口保有していたが、その取得原価は692,944米ドルであり、年度末時点の時価総額は
    735,823米ドルである。クラスZの募集の性質により、当社が負担する管理報酬はない。クラスZ受益証券
    は、主にPIMCO        GISのその他のサブ・ファンズに対して募集されるか、もしくは投資運用契約またはその他の
    契約を投資顧問会社またはPIMCOの関連会社と締結している機関投資家による直接投資に対して募集される。
    また、費用の重複を避けるため、クラスZ受益証券の管理報酬は、年率0.00%に設定されている。
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    4.準備金および損益項目の当期の変動

     2020  年12月31日現在の発行資本金は、1株当たり額面が1,000ユーロの記名式株式3,000株に分割された
    3,000,000ユーロにのぼる。
                  払込資本金       法定準備金         繰越損益        当期損益         合計

                  (米ドル)       (米ドル)        (米ドル)        (米ドル)        (米ドル)
     2019  年12月31日現在           2,508,776          9,222       (468,598)         98,780      2,148,180
     払込資本金              1,123,150           -         -        -    1,123,150
     繰越損益                  -      4,939         93,841       (98,780)           -
     当期利益                  -       -         -     272,600        272,600
     2020  年12月31日現在           3,631,926         14,161        (374,757)        272,600       3,543,930
     1株当たり額面1,000ユーロの記名式株式2,000株の発行に対する払込資本金が全額払込まれた一方で、

    2020年にはさらに1,000株が50%払込まれた。最後の資本発行は2020年6月16日に行われた。
    法定準備金

     1915年法に準拠して、当社は各事業期間の純利益の少なくとも5%を法定準備金に繰入れなければならな
    い。この要件は、法定準備金が払込資本金の10%に達した時に不要になる。法定準備金は、株主に対して分
    配することができない。
    5.総利益または損失

     当社は、毎月および四半期毎に計算され、後払いで毎月または四半期毎に支払われる管理報酬をファンド
    から受領する権利を有する。すべての報酬収益は、ルクセンブルグにおいてファンドから発生するが、該当
    するファンドの2020年12月31日現在の純資産合計は3,881,039,272米ドル(2019年12月31日:3,186,664,850
    米ドル)であった。
     PCOF  Ⅱ、PCOFⅢおよびPBFⅢファンドに関連し、当社は、管理報酬の支払日と同日に後払いで四半期毎に計
    算され支払われる管理事務報酬を受領する権利を有する。
     パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーは、トラストⅣ、PTRSF、
    PCOFⅡ、PCOFⅡフィーダー、PIFフィーダー、PIFマスター、PCOFⅢ、PCOFⅢフィーダー、PAFマスター、PBF
    Ⅲ、PBFⅢフィーダーおよびPSFの日々の資産を運用する目的において、当社により投資運用会社に任命され
    た。
     ピムコ・ヨーロッパ・リミテッドは、ピムコ・ルクセンブルグ・トラストの日々の資産を運用する目的に
    おいて、当社により投資顧問会社に任命された。
     当社は、適用ある場合、パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーお
    よびピムコ・ヨーロッパ・リミテッドに対し、以下において詳述される当社が受領する報酬から支払いを行
    うが、収益のレベルに応じて変動する当該報酬の変動利率部分は留保する。
     外部費用は、監査報酬、税務サービス報酬ならびにパシフィック・インベストメント・マネジメント・カ
    ンパニー・エルエルシーおよびピムコ・ヨーロッパ・リミテッドへの未払報酬により構成され、収益に対し
    て相殺され、損益計算書の総利益の項目に含まれる。
     総利益または損失の内訳は、以下の表において表示される。
                                  2020  年12月31日に          2019  年12月31日に

                                   終了した年度            終了した年度
                                    (米ドル)            (米ドル)
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     管理報酬および管理事務報酬                                 17,771,255            14,481,252

     投資運用会社/投資顧問会社に支払われる報酬                                 (15,838,621)            (12,896,720)
     その他の費用                                   (542,611)            (584,972)
     監査報酬                                   (336,647)            (256,093)
                                        (4,492)           (32,064)
     税務サービス報酬
     総利益または損失
                                       1,048,884             711,403
    6.その他の運用費用

     管理事務費用は、CSSF(ルクセンブルグ監督当局)監督および登録手数料、ドイツのアリアンツ・アセッ
    ト・マネジメント・ゲーエムベーハーへの内部監査報酬および商業会議所への寄付金ならびにその他の専門
    家報酬により構成される。
    7.税金

     当社は、管理会社に適用されるルクセンブルグ税法の対象となる。
    8.金融資産および流動資産として保有される投資有価証券に関する評価調整

     譲渡可能有価証券にかかる評価調整は、7,204米ドル(2019年12月31日:(1,270)米ドル)である。外国
    通貨による未実現利益/損失の変動は、168,865米ドル(2019年12月31日:34,252米ドル)である。                                                   外国通貨
    による未実現利益         /損失   の変動は、現在の外国通貨の現金残高を米ドルに換算する際に生じた為替相場変動
    の影響によるものである。
    9.人件費

     当年度中、当社により雇用されたスタッフの平均人数は、以下のとおりであった。
                                 2020  年12月31日           2019  年12月31日

    経営陣                                      2              1

    従業員                                     -              -
                                         -              -
    その他のスタッフ
    合計                                      2              1
    10 .当年度中の事象

     2020  年3月31日付で、マシュー・ルワンジュが取締役を辞任し、2020年5月12日付で、トーマス・ニー
    ル・コリアーが取締役に任命された。2020年7月に当社の2人目の社員が雇用を開始した。
     ピムコ・ワールド・バンク・GEMLOC・ファンドの清算は、2月20日に発行され、清算開始日である2014年
    12月31日から清算口座の開設日である2020年2月18日までの期間を対象とする最終清算報告書により、2020
    年2月18日に終了した。
     2020  年初頭には、新型コロナウイルス感染症(以下「COVID-19」という。)の存在が確認され、かなりの
    数の国に広がり、経済活動や世界市場の混乱につながった。ファンズは、2020年に市場が経験した高いボラ
    ティリティおよび不確実性の期間中、COVID-19による混乱に関連するマイナスのリターンを経験したが、当
    年度中に当社に重大な悪影響をもたらすことはなかった。本質的な不確実性を考慮すると、COVID-19が将来
    当社にどのような影響を与えるかを決定することは、現実的ではない。
    11 .後発事象

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     2021  年1月、当社はさらなるスタッフを雇用した。
     2021  年1月21日付で、当社は、ピムコ・ブラボー・ファンドⅣ・ルクス・フィーダー・エスシーエスピー
    およびピムコ・ブラボー・ファンドⅣ・ルクス・エスシーエスピーの2つの新商品をCSSFに登録した。
     現在の財務書類の公表後、パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー
    (以下「PIMCO        LLC」という。)が、アリアンツ・リアルエステート・ゲー・エム・ベー・ハーからアリアン
    ツ・インベストメント・リアルエステート・ソリューションズ・エス・エー・アール・エル(以下「AIRES」
    という。)の全発行済株式を取得し、その結果、PIMCO                             LLCがAIRESの唯一の株主となることが検討されてい
    る。前述の譲渡を受けて、当社がオルタナティブ投資ファンドマネジャーに関する2013年7月12日のルクセ
    ンブルグの法律(その後改正済み)に基づくオルタナティブ投資ファンドマネージャーとして認可され、
    AIRESを吸収することとなる1915年8月10日の商業会社に関するルクセンブルグの法律第1021条第1項以下の
    条項(その後改正済み)に従って、吸収合併を進めることが検討されている。上記の結果、AIRESのすべての
    資産および負債は、1915年8月10日の商業会社に関するルクセンブルグの法律(その後改正済み)の関連規
    定に従って、当社に移転され、当社は、以前はAIRESによって運用されていたアリアンツ・デット・ファン
    ド・エスシーエスピー・シキャブ‐エスアイエフ・ファンドおよびバニラ・キャピタル・マーケッツ・エ
    ス・エー・ファンドのオルタナティブ投資ファンドマネージャー(AIFM)となる。前述の取引は、金融業者
    監視委員会(以下「CSSF」という。)の承認を受けることを条件とする。
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    4【利害関係人との取引制限】

       該当事項はありません。
    5【その他】

     (1)定款の変更
         管理会社の定款は、ルクセンブルグの法律の規定する定足数および決議要件に従い、株主総会によ
        り随時変更することができます。
     (2)事業譲渡または事業譲受
         該当事項はありません。
     (3)出資の状況
         該当事項はありません。
     (4)訴訟事件その他の重要事項
         訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または与えると予想される事実はありませ
        ん。
         管理会社の会計年度は、毎年1月1日に開始し、同年12月31日に終了します。なお、管理会社の初
        回の会計年度は、2010年11月18日に開始し2011年12月31日に終了しました。
         管理会社の存続期間は無期限です。
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    第2【その他の関係法人の概況】

     1【名称、資本金の額及び事業の内容】

       (1)   ステート・ストリート・バンク・インターナショナル・ゲー・エム・ベー・ハー                                          ルクセンブルグ
          支店  (「保管受託銀行」、「主管理事務代行会社」、「法人代行会社」、「支払代行会社」およ
          び「登録・名義書換代行会社」)
          ① 資本金の額
            ステート・ストリート・バンク・インターナショナル・ゲー・エム・ベー・ハーの資本金
           は、2021年4月末日現在、109,368,445ユーロ(約142億259万円)です。
          ② 事業の内容
            保管契約の条件に基づき、              ステート・ストリート・バンク・インターナショナル・ゲー・エ
           ム・ベー・ハー         ルクセンブルグ支店           は、トラストの資産の保管受託銀行として任命されまし
           た。  保管契約の条件に基づき、ステート・ストリート・バンク・インターナショナル・ゲー・
           エム・ベー・ハー          ルクセンブルグ支店は、トラストの資産の保管受託銀行として任命されまし
           た。ステート・ストリート・バンク・インターナショナル・ゲー・エム・ベー・ハーは、ドイ
           ツの法律に基づいて設立された有限責任会社であり、ドイツ連邦共和国、80333                                          ミュンヘン、
           ブリーナー通り59にその登録事務所を有し、ミュンヘン商業登記裁判所にて登録番号HRB                                              42872
           として登記されています。また、欧州中央銀行、ドイツ連邦金融監督庁およびドイツ連邦銀行
           (中央銀行)の監督下にある金融機関です。ステート・ストリート・バンク・インターナショ
           ナル・ゲー・エム・ベー・ハー                 ルクセンブルグ支店は、保管受託銀行としてCSSFにより認可さ
           れており、保管受託業務、ファンド管理業務および関連業務に特化しています。ステート・ス
           トリート・バンク・インターナショナル・ゲー・エム・ベー・ハー                                   ルクセンブルグ支店は、ル
           クセンブルグ商業および法人登記所に第B                      148  186号として登録されています。ステート・ス
           トリート・バンク・インターナショナル・ゲー・エム・ベー・ハーは、米国の上場会社である
           ステート・ストリート・コーポレーションを最終親会社とするステート・ストリート・グルー
           プ企業の一員です。
            保管受託銀行の主な義務は、以下のとおりです。
            (a)トラストのキャッシュ・フローが適切に監視されていることを確保することおよび
                ファンド証券の申込みにより投資者によりまたは投資者を代理して行われるすべての
                支払が受領されていることを確保すること
            (b)ファンドの資産を保管すること(これには、(ⅰ)保管受託銀行の帳簿上に開設され
                た金融商品口座に登録されるすべての金融商品および保管受託銀行に現物が預けられ
                るすべての金融商品を保管すること、(ⅱ)その他の資産に関して、かかる資産の所
                有権を確認し、かかる記録を維持すること(「保管機能」)を含みます。)
            (c)ファンド証券の販売、発行、買戻し、償還および消却が適用ある法律および約款に基
                づき実行されることを確保すること
            (d)ファンド証券の評価が適用ある法律および約款に定められた評価手続に従って計算さ
                れることを確保すること
            (e)管理会社の指示を実行すること(ただし、当該指示が適用ある法律に抵触していない
                ことを条件とします。)
            (f)トラストの資産に関する取引において、対価が通常の期限内に当該トラストに送金さ
                れることを確保すること
            (g)トラストの収益が適用ある法律および約款に従って使用されることを確保すること
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       (2)パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(「投資顧問会
          社」)
          ① 資本金の額
            2021  年8月末日現在、投資顧問会社の資本金の額は、1,102,181,608.08米ドル(約1,233億
           5,617万円)です。
          ② 事業の内容
            パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(PIMCO)は
           1971年に設立され、米国1940年投資顧問法に基づく投資顧問業者の登録を受けています。PIMCO
           は、法人、受託者、年金および利益分配型退職年金、慈善団体、寄贈財産および機関投資家に
           対し投資顧問業務を提供し、通常、それぞれの顧客の投資ポートフォリオにおける純資産額に
           基づいて手数料を受領しています。PIMCOはその株式の大部分をアリアンツ・エス・イーにより
           所有されています。アリアンツ・エス・イーはヨーロッパを本拠地とする総合国際保険および
           金融サービス持株会社であり、ドイツの株式公開企業です。投資顧問会社は、1933年米国証券
           法(改正済)、1934年米国証券取引所法(改正済)、1940年米国投資会社法(改正済)および
           米国1940年投資顧問法(改正済)のこれら連邦証券関係法を実施および執行する責任を有す
           る、独立した、超党派かつ準司法的な監督官庁である米国証券取引委員会による規制を受けて
           います。投資顧問会社は、米国1940年投資顧問法(改正済)に基づき、投資顧問業者として米
           国証券取引委員会に登録されています。2021年9月末日現在、投資顧問会社は、1.676兆米ドル
           (約188兆円)の顧客勘定に対して投資助言を提供しています。
       (3)SMBC日興証券株式会社(「代行協会員」および「日本における販売会社」)
          ① 資本金の額
            2021  年9月末日現在、資本金の額は、100億円です。
          ② 事業の内容
            金融商品取引法に基づき登録を受け、日本において金融商品取引業を営んでいます。なお、
           SMBC日興証券株式会社は証券投資信託受益証券を取扱っており、複数の外国投資信託証券
           について、日本における代行協会員業務および販売等の業務を行っています。
       (4)あかつき        証券株式会社       (「日本における販売会社」)
          ① 資本金の額
            2021  年3月末日現在、資本金の額は、30億6,700万円です。
          ② 事業の内容
            金融商品取引法に基づく第一種金融商品取引業者として、有価証券の売買、売買の媒介、引
           受け、募集その他第一種金融商品取引業に関連する業務を行っています。
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       (5)株式会社SBI証券(「日本における販売会社」)
          ① 資本金の額
            2021  年6月末日現在、資本金の額は、                 483  億 2,313   万円です。
          ② 事業の内容
            金融商品取引法に基づき登録を受け、日本において金融商品取引業を営んでいます。
     2【関係業務の概要】

       (1)   ステート・ストリート・バンク・インターナショナル・ゲー・エム・ベー・ハー                                          ルクセンブルグ
          支店  (「保管受託銀行」、「主管理事務代行会社」、「法人代行会社」、「支払代行会社」およ
          び「登録・名義書換代行会社」)
          ファンド資産の保管業務、一般的な管理事務代行機能、ならびにファンド証券の発行および買戻
          しの処理、ファンド証券の純資産価格の決定およびファンドの会計記録の維持につき責任を負い
          ます。
       (2)パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(「投資顧問会
          社」)
          ファンドに関する投資運用業務を行います。
       (3)SMBC日興証券株式会社(「代行協会員」および「日本における販売会社」)
          代行協会員の業務および受益証券の販売・買戻しに関する業務を行います。
       (4)あかつき        証券株式会社       (「日本における販売会社」)
          受益証券の販売・買戻しに関する業務を行います。
       (5)株式会社SBI証券(「日本における販売会社」)
          受益証券の販売・買戻しに関する業務を行います。
     3【資本関係】

       (1)   ステート・ストリート・バンク・インターナショナル・ゲー・エム・ベー・ハー                                          ルクセンブルグ
          支店  (「保管受託銀行」、「主管理事務代行会社」、「法人代行会社」、「支払代行会社」およ
          び「登録・名義書換代行会社」)
          該当事項はありません。
       (2)パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(「投資顧問会
          社」)
          管理会社は、投資顧問会社の100%子会社です。
       (3)SMBC日興証券株式会社(「代行協会員」および「日本における販売会社」)
          該当事項はありません。
       (4)あかつき        証券株式会社       (「日本における販売会社」)
          該当事項はありません。
       (5)株式会社SBI証券(「日本における販売会社」)
          該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    第3【投資信託制度の概要】

                             定    義

    1915  年法           商事会社に関する1915年8月10日法(改正済)

    1993  年法           金融セクターに関する1993年4月5日法(改正済)
    2010  年法           投資信託に関する2010年12月17日法(改正済)
    2013  年法           オルタナティブ投資ファンド運用会社に関する2013年7月12日法(改正済)
    AIF             以下に該当する投資信託(その投資コンパートメントを含む。)
                 -多数の投資家から資金を調達し、かかる投資家の利益のために、定められ
                 た投資方針に従ってその資金を投資することを目的としており、かつ、
                 -通達2009/65/EC第5条に基づき認可を必要としない投資信託
    AIFM             その通常業務が一または複数のAIFを運用することである法人
    CSSF             ルクセンブルグ監督当局である金融監督委員会
    通達2009/65/EC             譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託に関する法律、規則および行政
                 規定の調整に関する2009年7月13日付欧州議会および理事会通達2009/65/
                 EC(改正済)
    通達2011/61/EU             通達2003/41/ECおよび通達2009/65/ECならびに規則(EC)No.1060/
                 2009および規則(EU)No.1095/2010を改正する、オルタナティブ投資ファ
                 ンド運用会社に関する2011年6月8日付欧州議会および理事会通達2011/
                 61/EU
    EC             欧州共同体
    EEC             欧州経済共同体(現在はECが継承)
    EU             欧州連合(特に、ECにより構成)
    FCP             契約型投資信託
    KIID             通達2009/65/EC第9章第3節および2010年法第21章Cに言及される主要投
                 資家情報文書
    加盟国             EU 加盟国ならびに欧州経済地域を形成する契約の当事者であるEU加盟国以外
                 の国で、当該契約および関連の法律に定める制限内でEU加盟国に相当すると
                 みなされる国
    メモリアル             メモリアル・セ・ルクイ・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオン
    パートⅠファンド             (特に通達2009/65/ECをルクセンブルグ法に導入する)2010年法パートⅠ
                 に基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託。かかるファンドは、
                 一般に「UCITS」と称する。
    パートⅡファンド             2010  年法パートⅡに基づく投資信託
    RESA             ルクイ・エレクトロニック・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオン
    SICAF             固定資本を有する投資法人
    SICAV             変動資本を有する投資法人
    SIF  法           専門投資信託に関する2007年2月13日法(改正済)
    UCI             投資信託
    UCI  管理会社           2010  年法第16章に基づき認可を受けた管理会社
    UCITS             通達2009/65/EC第5条に基づき認可を受けた譲渡性のある証券を投資対象
                 とする投資信託
    UCITS   所在加盟国          通達2009/65/EC第5条に基づきUCITSが認可を受けた加盟国
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    UCITS   ホスト加盟国          UCITS   の受益証券が販売される、UCITS所在加盟国以外の加盟国
    UCITS   管理会社          2010  年法第15章に基づき認可を受けた管理会社
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    Ⅰ.   ルクセンブルグの投資信託の形態

          1988  年4月1日までは、ルクセンブルグのすべての形態のファンドは、投資信託に関する1983年

          8月25日法、1915年法ならびに共有に関する民法および一般の契約法の規定に従って設定されて
          いた。
          1983  年8月25日法は、通達85/611/EEC(以下「UCITS                          Ⅰ通達」という。)の規定をルクセンブ
          ルグ法に導入する法律である投資信託に関する1988年3月30日法(改正済)に取って代えられ
          た。
          投資信託に関する2002年12月20日法(改正済)(以下「2002年法」という。)は、通達2001/
          107/ECおよび通達2001/108/EC(以下「UCITS                         Ⅲ通達」という。)をルクセンブルグ法に導入
          した。
          専門投資信託に関する2007年2月13日法(改正済)(以下「SIF法」という。)は、有価証券の公
          募を行わない投資信託に関する1991年7月19日法に取って代わった。専門投資信託(以下「SIF」
          という。)は、当該ビークルへの投資に付随するリスクを正確に評価できる情報を十分に提供さ
          れた投資者に対して提供される。SIFは、リスク分散の原則に従う投資信託であり、UCIの一種と
          して区分されている。パートⅠファンドおよびパートⅡファンドと比較すると、SIFは、投資規則
          の点でより高い柔軟性を提供するのみならず、とりわけCSSFのプロモーターによる認可を必要と
          しない点で監督規制をより緩やかにしている。適格投資家は、機関投資家およびプロの投資家の
          みならず、SIF法第2条に記載される条件を満たした、情報に精通した個人投資家も含まれる。
          2010  年法は、証券金融取引および金融商品の再使用の透明性に関する2015年11月25日付欧州議会
          及び理事会規則(EU)2015/2365を実施する2018年6月6日法により最終改正された。
    Ⅱ.   2010年法に従うルクセンブルグのUCITSおよびUCI

    1.   2010年法に従うルクセンブルグのUCITSまたはUCIの概要

    1.1.     一般規定とその範囲

    1.1.1.     2010年法は、5つのパートから構成されている。
           パートⅠ UCITS(以下「パートⅠ」という。)
           パートⅡ その他のUCI(以下「パートⅡ」という。)
           パートⅢ 外国のUCI
           パートⅣ 管理会社
           パートⅤ UCITSおよびその他のUCIに適用される一般規定
          2010  年法は、パートⅠが適用されるUCITSとパートⅡが適用されるUCIを区分して取り扱ってい
          る。
    1.1.2.     ルクセンブルグで登録され、2010年法パートⅠに基づきUCITSとしての適格性を有しているすべて
          のファンドは、欧州連合(以下「EU」という。)の他の加盟国において、通達2009/65/ECが当
          該国において立法化されている限度において、その投資口または受益証券を自由に販売すること
          ができる。
    1.1.3.     2010年法第2条第2項は、第3条に従い、UCITSを、以下のように定義している。
          - 公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または2010年法第41条第1項に記載されるそ
            の他の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営することを唯一
            の目的とする投資スキーム、ならびに
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          - その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資スキームの資産から直接または間接に買い戻
            される投資スキーム(受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じ
            ることがないようにするためのUCITSの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。)。
    1.1.4.     2010年法第3条は、同法第2条のUCITSの定義に該当するものの、パートⅠ                                         ファンドたる適格性
          を有しないファンドを列挙している。
          - クローズド・エンド型のUCITS
          - EUまたはその一部において、公衆に対してその受益証券の販売を促進することなく投資元本
            を調達するUCITS
          - 約款または設立文書に基づき、EU加盟国でない国の公衆に対してのみ、その受益証券を販売
            しうるUCITS
          - 2010年法第5章に規定する規則によりその投資方針および借入方針に鑑みて不適切であると
            CSSFが判断する種類のUCITS
    1.1.5.     法的形態
          2010  年法パートⅠまたはパートⅡに従う投資信託の主な法的形態は以下のとおりである。
          1)契約型投資信託(fonds               commun    de  placement(FCP),          contractual       common    fund)
          2)公開有限責任会社(société                 anonyme)の形態による変動資本を有する投資法人(société                                d
            ’investissement          à capital     variable)(以下「SICAV」という。)
          上記の投資信託は、上記の投資信託の形態に基づき、2010年法、1915年法ならびに共有の原則お
          よび一般契約法に関する一部の民法の規定に従って設定されている。
    1.2.     契約型投資信託および会社型投資信託の主要な特性の概要

    1.2.1.     契約型投資信託(FCP)
          契約型の投資信託は、FCPそれ自体、その管理会社(以下「管理会社」という。)およびその保管
          受託銀行(以下「保管受託銀行」という。)の三要素から成り立っている。
          FCP  の概要
          FCP  は法人格を持たず、投資者の集団投資からなる、譲渡性のある証券およびその他の資産の分割
          できない集合体である。かかる投資者はその投資によって平等に利益および財産の分配に参加す
          る権利を有する。FCPは会社として設立されていないため、個々の投資者は、定義上は投資主では
          なく、「受益者」と称されるのが通常である。当該投資者の権利は、投資者と管理会社との契約
          関係に基づいた契約上のものであり、この関係は、一般の契約法および2010年法に従っている。
          投資者は、FCPに投資することにより、管理会社との間に確立されるFCPに関連する契約上の関係
          を結ぶ。かかる契約上の関係は、FCPの約款(以下を参照のこと。)に基づく。FCPへの投資後、
          投資者は、かかる投資を行ったことにより、FCPの受益証券(以下「受益証券」という。)に対す
          る権利を有する。
          FCP  の受益証券の発行の仕組み
          FCPの受益証券は、通常、発行日の純資産価格(約款にその詳細が規定されることが求められ
          る。)に基づいて発行される。
          管理会社は、保管受託銀行の監督のもとで、受益証券を表章する無記名式証券もしくは記名式証
          券または受益権を証する確認書を発行し、交付する。
          受益証券は買い戻されることができるが、約款に買戻請求の停止に関する詳細な規定がある場
          合、または、2010年法に基づく場合には買戻しが停止される。
          約款に規定がある場合に限り、その範囲内で、受益者に議決権が与えられる。

          FCP  の分配方針は約款の定めに従う。
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          パートⅠファンドに関する2010年法第9条、第11条および第23条ならびにパートⅡファンドに関
          する2010年法第91条は、CSSF規則によって特定の追加要件を設定しうる旨規定している。
          (注)本書の日付において、当該規則は制定されていない。
          主な要件は以下のとおりである。
          - FCPの純資産額は最低1,250,000ユーロである。この最低額はFCPとしての認可が得られてから
            6か月以内に達成されなければならない。ただし、この最低額は、CSSF規則によって
            2,500,000ユーロまで引き上げることができる。
          - 管理会社は、FCPの運用管理業務を約款に従って執行する。
          - 発行価格および買戻価格は、パートⅠファンドの場合、少なくとも1か月に2度は計算さ
            れ、その他のすべてのFCPについては少なくとも1か月に1度は計算されなければならない。
          - 約款には以下の事項が記載される。
            (a)FCPの名称および存続期間、管理会社および保管受託銀行の名称
            (b)提案されている具体的な目的に合致する投資方針およびその基準
            (c)分配方針
            (d)管理会社がFCPから受領する権利を有する報酬および諸経費ならびにかかる報酬の計算
                方法
            (e)公告に関する規定
            (f)FCPの会計の決算日
            (g)法令に基づく場合以外のFCPの解散事由
            (h)約款変更手続
            (i)受益証券発行手続
            (j)受益証券買戻しの手続ならびに買戻しの条件および買戻しの停止の条件
          (注)緊急を要する場合、すなわち、純資産価格の計算の停止ならびに受益証券の発行および買戻しの停止が受益者の全
             体の利益となる場合、CSSFはこれらの停止を命ずることができる。
    1.2.1.1.      保管受託銀行
          CSSF  により承認された約款に定められる保管受託銀行は、約款および管理会社との間で締結する
          保管受託契約に従い、保管受託銀行またはその指定する者がFCPの有するすべての証券および現金
          を保管することにつき責任を負う。
          これに加えて、保管受託銀行は、以下の業務を行わなければならない。
          - FCPのためにまたは管理会社により行われる受益証券の販売、発行、買戻し、償還および消却
            が法律および約款に従って執行されるようにすること。
          - 受益証券の価格が法律および約款に従い計算されるようにすること(パートⅠファンドの
            み)。
          - 法律または約款に抵触しない限り、管理会社の指示を執行すること。
          - FCPの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
          - FCPの収益が約款に従って使用されるようにすること。
          保管受託銀行は、FCPのキャッシュフローを適切に監視し、特にFCPの受益証券の申込みにおいて
          FCPの受益者によりまたはFCPの受益者のために行われるすべての支払が受領されるようにし、FCP
          のすべての現金がa)FCP名義、FCPを代理する管理会社名義または保管受託銀行名義で開設さ
          れ、b)中央銀行、1993年法に定められた金融機関もしくは認可された第三国の銀行において開
          設され、c)1993年法の原則に従って維持される預金口座に記帳されるようにする。FCPを代理す
          る保管受託銀行名義で預金口座が開設された場合、上記b)に言及された組織の現金および保管
          受託銀行自身の現金がかかる口座に記帳されることはない。
          保管受託銀行は、上記段落に言及された職務を第三者に委任することを認められない。

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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
          FCP  の資産は、以下のとおり、保管のために保管受託銀行に委託される。
          a)保管する金融商品に関して、保管受託銀行は、ⅰ)保管受託銀行の帳簿上に開設された金融
            商品口座に登録されるすべての金融商品および保管受託銀行に現物が預けられるすべての金
            融商品を保管し、ⅱ)保管受託銀行の帳簿上に開設された金融商品口座に登録されるすべて
            の金融商品が、管理会社名義で開設された1993年法の原則に則った形の保管受託銀行の帳簿
            上の分離口座に登録されるようにし、常に適用法に従ってFCPに属するものであることが明確
            に確認できるようにする。
          b)その他の資産に関して、保管受託銀行は、ⅰ)                           管理会社     から提供される情報または文書およ
            び可能な場合は外部の証拠に基づいて                    FCP  の所有権を確かめることによってこれらの資産の
            FCP  による所有を確認し、ⅱ)              FCP  が所有権を有することを確認した資産の記録を維持し、か
            かる記録を最新の状態にする。
          上記段落に言及された職務が               保管受託銀行から第三者へ委任されるのは、当該第三者が委任業務

          の遂行中常に2010年法第18条において定められた要件を充足している場合のみである。保管受託
          銀行は、定期的に、FCPのすべての資産をまとめた一覧を管理会社に提出する。
          保管受託銀行が保管するFCPの資産は、保管受託銀行または保管職務を委任された第三者によって

          これらの勘定のために再利用されることはない。再利用とは、譲渡、質権設定、売却および貸与
          を含むがこれらに限られない保管資産の取引をいう。
          保管受託銀行により保管されるFCPの資産は、以下の場合にのみ再利用が認められる。a)FCPの
          勘定のために資産の再利用が行われる場合、b)保管受託銀行が管理会社の指示を実行する場
          合、c)FCPの利益のため、かつ、受益者の利益のための再利用である場合、およびd)権原譲渡
          契約に基づいてFCPが受領する優良かつ流動性のある担保(担保の市場価格は、常に、再利用資産
          の市場価格にプレミアムを加えた額以上でなければならない。)によって補償される取引である
          場合。
          保管受託銀行は、ルクセンブルグに登録事務所を有するか、外国会社のルクセンブルグ支店でな
          ければならない。パートⅠファンドの保管受託銀行は、その登録事務所は他の加盟国に所在する
          ものでなければならない。保管受託銀行は、1993年法に定める金融機関でなければならない。
          保管受託銀行の取締役は、十分良好な評価および該当するFCPに関する経験を有していなければな
          らない。このため、取締役およびその後任者に関する情報はCSSFに直ちに報告されなければなら
          ない。「取締役」とは、法律または設立文書に基づき、保管受託銀行を代表するか、または保管
          受託銀行の活動の遂行を実質的に決定する者をいう。
          保管受託銀行は、ルクセンブルグ法に従い、FCPおよび受益者に対し、受託保管銀行または金融商
          品の保管を委託された第三者による喪失につき責任を負う。かかる喪失の場合、保管受託銀行
          は、同種の金融商品または対応する金額を、過度の遅滞なく管理会社に返却しなければならな
          い。
          保管受託銀行の責任は、保管にかかる資産の全部または一部を副保管受託銀行に委託したことに
          より影響を受けない。
    1.2.1.2.      関係法人

          (i)投資運用会社・投資顧問会社
             多くの場合、FCPの管理会社は他の会社と投資運用契約または助言契約を締結し、この契約
             に従って、投資運用会社・投資顧問会社は、管理会社の取締役会が設定する投資方針の範
             囲内でかつ約款中の投資制限に従い、ポートフォリオの分散および証券の売買に関する継
             続的な投資運用業務または助言を管理会社に提供する。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
             パートⅠファンドについて、管理会社による投資運用会社の中核的権限の委託は以下の
             1.4.2.の(21)に定められた条件に従う。
             パートⅡファンドについて、管理会社による委託は、以下の1.4.1.の(1)に定められた
             条件に従う。
          (ⅱ)販売会社および販売代理人
             管理会社は、FCPの受益証券の公募または私募による販売のため、一もしくは複数の販売会
             社および/または販売代理人と独占的または非独占的な契約を締結することができる(た
             だし、その義務はない。)。
             目論見書には販売手数料および特定の申込方法もしくは募集計画について適切な記載およ
             び開示がなければならない。
    1.2.2.     会社型投資信託
          会社型の投資信託は、これまでは1915年法に基づき設立されている。パートⅠファンドは、公開
          有限責任会社(sociétés             anonymes)として設立されている。
          投資法人の投資口を保有する投資主は、規約中に定められることがある特定の状況における議決
          権の制限に従い、投資主に対し投資主総会において1口につき1個の議決権を付与する。
    1.2.2.1.      変動資本を有する投資法人(SICAV)
          2010  年法に従い、SICAVの形態を有する会社型投資信託を設立することができる。
          2010  年法パートⅠに従うSICAVは、公開有限責任会社の特殊な形態であるため、1915年法の規定
          は、2010年法によって廃止されない限度で適用される。
          SICAV   は次の仕組みを有する。
          投資口は、規約に規定された発行または買戻しの日の純資産価格で継続的にSICAVによって発行さ
          れ買い戻される。発行投資口は無額面で全額払い込まれなければならない。資本は投資口の発行
          および買戻しならびにその資産価額の変動の結果自動的に変更される。
          2010  年法に定められる最も重要な要件は以下のとおりである。
          - 管理会社を指定しないSICAVの最低資本金は、認可時においては30万ユーロを下回ってはなら
            ない。管理会社を指定したSICAVを含めすべてのSICAVの資本金は、認可後6か月以内に125万
            ユーロに達しなければならない。CSSF規則によりかかる最低資本金は、60万ユーロおよび250
            万ユーロにそれぞれ引き上げることができる。
          - 取締役および承認された法定監査人ならびにそれらの変更はCSSFに届け出ることを要し、
            CSSFの異議のないことを条件とする。
          - 規約中にこれに反する規定がない場合、SICAVはいつでも投資口を発行することができる。
          - 規約に定める範囲で、SICAVは、投資主の求めに応じて投資口を買い戻す。
          - 投資口は、SICAVの純資産総額を発行済投資口数により除することにより得られる価格で発行
            され、買い戻される。この価格は、費用および手数料を加えることによって、投資口発行の
            場合増額し、投資口買戻しの場合は減額することができるが、費用および手数料の最高限度
            額および手続はCSSF規則により決定することができる。
          - 通常の期間内にSICAVの資産に純発行価格相当額が払い込まれない限り、SICAVの投資口を発
            行しない。
          - 規約は、発行および買戻しに関する支払いの時間的制限を規定し、SICAVの資産評価の原則お
            よび方法を特定する。
          - 規約は、法律上の原因に基づく場合について影響を与えない範囲で、発行および買戻しが停
            止される場合の条件を特定する。
          - 規約は、発行および買戻価格の計算を行う頻度を規定する(パートⅠファンドについては最
            低1か月に2回、またはCSSFが許可する場合は1か月に1回とし、パートⅡのファンドにつ
            いては最低1か月に1回とする。)。
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          - 規約は、SICAVが負担する費用の性質を規定する。
    1.2.2.2.      オープン・エンド型のその他の会社型投資法人
          従来、ルクセンブルグ法に基づいて設立されたクローズド・エンド型の会社型投資法人において
          は、買戻取引を容易にするため別に子会社として買戻会社を設ける投資法人の仕組みが用いられ
          ていた。
          しかしながら、買戻会社の投資口買戻義務は常に、自己資金とファンドからの借入金の範囲内に
          限定されている。買戻会社の投資口は、通常、1株の資格株を除き、全額をファンドが所有して
          いる。この借入金は、ファンドの利益金、繰越利益金および払込剰余金または法定準備金以外の
          準備金の額を超えることができない。
          買戻会社を有しない投資法人も設立されているが、その規約は、投資主の請求があれば投資口を
          買い戻す義務がある旨規定し、オープン・エンド型の仕組みを定めている。
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    1.2.2.3.      保管受託銀行
          会社型投資法人の資産の保管は、保管受託銀行に委託されなければならない。
          SICAV   の保管受託銀行の役割は上記1.2.1.1に定められる通りである。
    1.2.2.4.      関係法人
          投資運用会社・投資顧問会社および販売会社または販売代理人
          上記1.2.1.2.「関係法人」中の記載事項は、原則として、ファンドの投資運用会社・投資顧問会
          社および販売会社または販売代理人に対しても適用される。
    1.2.2.5.      会社型パートⅠファンドの追加的要件
          以下の要件は、2010年法第27条にパートⅠファンドであるSICAVに関し定められている。
          (1)SICAVが、通達2009/65/ECに従い認可された管理会社を指定しない場合
             - 認可の申請は、SICAVの組織構造等を記載した運営計画を添付しなければならない。
             - SICAVの業務執行役員は、十分に良好な評価を得ており、当該SICAVが遂行する業務の
                形態に関し十分な経験を有していなければならない。そのために、取締役およびその
                地位の後継者は、その氏名がCSSFに直ちに報告されなければならない。SICAVの事業の
                遂行は、これらの条件を充たす少なくとも2名により決定されなければならない。
                「業務執行役員」とは、法律もしくは設立文書に基づきSICAVを代理するか、または
                SICAVの方針を実質的に決定する者をいう。
             - さらに、SICAVと他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、CSSF
                は、かかる関係が効果的な監督権限の行使を妨げない場合にのみ認可する。
             CSSF  は、また、SICAVが親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人が服する
             非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督権限を
             効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
             SICAV   は、CSSFに対して、要求される情報を提供しなければならない。
             記入済の申請書が提出されてから6か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否か
             につき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければな
             らない。
             SICAV   は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
             当該認可の付与により、SICAVの経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、CSSFが認可
             申請を検討する際に根拠とした実質的な情報に関する一切の変更について、自発的に、完
             全で、明確かつ包括的な方法により書面にてCSSFに通知を行う義務を負うこととなる。
             CSSF  は、SICAVが以下のいずれかに該当する場合に限り、当該SICAVに付与した認可を取り
             消すことができる。
             (a)12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合または6か月以
                 上活動を中止する場合
             (b)虚偽の申述またはその他の不正な手段により認可を取得した場合
             (c)認可が付与された条件を満たさなくなった場合
             (d)2010年法または同法に従って採用された規則の規定に重大かつ/または組織的に違
                 反した場合
             (e)2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合
          (2)以下の1.4.2.の(21)および(22)に定める規定は、通達2009/65/ECに従い認可された
             管理会社を指定していないSICAVに適用される。ただし、「管理会社」は「SICAV」と解釈
             される。
             SICAV   は、自身のポートフォリオ資産のみを運用することができ、いかなる場合も、第三者
             のために資産を運用する権限を引き受けてはならない。
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          (3)通達2009/65/ECに従い認可された管理会社を指定していないSICAVは、適用ある慎重な
             ルールを常に遵守しなければならない。
             特に、CSSFは、SICAVの性格にも配慮し、当該SICAVが健全な運用上および会計上の手続、
             電子データ処理の制御および保護の整備ならびに適切な内部運用メカニズム(特に、その
             従業員の個人取引や、自己勘定による投資のための金融商品の保有または運用に関する規
             則を含む。)を有すること。少なくとも、当該SICAVに係る各取引がその源泉、関係当事
             者、性質および取引が実行された日時・場所をたどることが可能であること、ならびに管
             理会社が運用するSICAVの資産が設立文書および現行法の規定に従い投資されていることを
             確保するものとする。
    1.3.     2010年法によるルクセンブルグのUCITSおよびUCIの投資制限

          A)パートⅠファンド/UCITS
            以下に定められた投資制限は、別途指示されない限り、FCPおよび会社型投資信託と同程度ま
            で適用される。
            パートⅠファンドに適用される投資規則および制限は、2010年法第41条ないし第52条に規定
            されている。
            UCITS   が複数の投資コンパートメントを構成する場合、各コンパートメントは、2010年法第41
            条ないし第52条の目的において、個別のUCITSとしてみなされる。
            主な規則および制限は以下のとおりである。
            (1)UCITSは、証券取引所に上場されておらず、定期的に取引が行われている公認かつ公開
                の他の規制ある市場で取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品に、そ
                の純資産の10%を超えて投資することができない。ただし、かかる証券取引所または
                他の規制ある市場がEU加盟国以外の国に存在する場合は、それらの選択は、かかる
                UCITSの約款または設立文書に規定されていなければならない。
            (2)UCITSは、通達           2009/65/ECに従い認可されたUCITSまたは同通達第1条第2項第1号
                および第2号、a)およびb)に規定する範囲のその他のUCIの受益証券に(設立国が
                加盟国であるか否かにかかわらず)投資することができる。ただし、以下の要件を充
                足しなければならない。
                - かかるその他のUCIは、CSSFがEU法に規定する監督と同程度の監督に服すると判断
                  する法令により認可されたものまたは監督当局の協力が十分に確保されている国
                  で認可されたものであること。
                - かかるその他のUCIの受益者に対する保護水準はUCITSの受益者に提供されるもの
                  と同等であること、特に、資産の分別管理、借入れ、貸付けおよび譲渡性のある
                  証券および短期金融商品の空売りに関する規則が通達2009/65/ECの要件と同等
                  であること。
                - かかるUCIの業務が、報告期間における資産、債務、収益および運用の評価が可能
                  となる形で、半期報告書および年次報告書により報告されていること。
                - (合計で)取得が予定されているUCITSまたはその他のUCIの資産の10%超が、そ
                  の約款または設立文書に従い、その他のUCITSまたはUCIの受益証券に投資されな
                  いこと。
            (3)UCITSは、信用機関の要求払いの預金または12か月以内に満期となり引き出すことがで
                きる預金に投資することができる。ただし、信用機関が加盟国に登録事務所を有する
                か、第三国に登録事務所がある場合はEU法の規定と同等とCSSFが判断する慎重なルー
                ルに従っているものでなければならない。
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            (4)UCITSは、上記(1)に記載する規制ある市場で取引される金融デリバティブ商品(現
                金決済商品と同等のものを含む。)および/または店頭市場で取引される金融デリバ
                ティブ商品(以下「OTCデリバティブ」という。)に投資することができる。ただし、
                以 下の要件を充足しなければならない。
                - UCITSが投資することができる商品の裏づけとなるものは、(1)から(5)に記
                  載される商品、金融指数、金利、外国為替または通貨であり、UCITSの約款または
                  設立文書に記載される投資目的に従い投資されなければならない。
                - OTCデリバティブ取引の相手方は、慎重な監督に服し、CSSFが承認するカテゴリー
                  に属する機関でなければならない。
                - OTCデリバティブは、信頼でき、かつ認証されうる日次ベースでの価格に従うもの
                  とし、随時、UCITSの主導により、公正な価格で売却、償還または相殺取引により
                  手仕舞いが可能なものでなければならない。
                CSSF  は、とりわけ財務上のリスク、すなわちグローバル・エクスポージャー、カウン
                ターパーティー・リスクおよび集中によるリスクについてのリスク管理要件を詳しく
                定めた2011年5月30日付CSSF通達11/512を制定している。同通達は、これに関連し、
                CSSFに提供すべき最低限の情報についても概説している。CSSF通達11/512は、2018年
                8月23日にCSSFにより出された通達18/698により改正された。
            (5)UCITSは、短期金融商品の発行または発行者が投資者および預金の保護を目的として規
                制されている場合、規制ある市場で取引されていないもので、2010年法第1条(すな
                わち上記(1))に該当しない短期金融商品に投資することができる。ただし、当該
                短期金融商品は以下のものでなければならない。
                - 中央政府、地方自治体、加盟国の中央銀行、欧州中央銀行、EUもしくは欧州投資
                  銀行、非加盟国、または連邦国家の場合、連邦を構成する加盟者、または一もし
                  くは複数の加盟国が所属する公的国際機関により発行されまたは保証される短期
                  金融商品
                - 上記(1)に記載される規制ある市場で取引される証券の発行者が発行する短期
                  金融商品
                - EU法が規定する基準に従い慎重な監督に服している発行体または少なくともEU法
                  が規定するのと同じ程度厳格であるとCSSFが判断する慎重なルールに服し、これ
                  を遵守する発行体により発行または保証される短期金融商品
                - CSSFが承認するカテゴリーに属するその他の機関により発行される短期金融商
                  品。ただし、当該短期金融商品への投資は、上記3つに規定するものと同程度の
                  投資家保護に服するものでなければならない。また、発行体は、少なくとも
                  10,000,000ユーロの資本および準備金を有し、第4通達78/660/EECに従い年次
                  財務書類を公表する会社、一もしくは複数の上場会社を有するグループ企業に属
                  し、同グループのファイナンスに専従する企業、または銀行の与信ラインから利
                  益を受けている証券化のためのビークルへのファイナンスに専従している会社で
                  なければならない。
            (6)UCITSは、貴金属や貴金属を表象する証書を取得することができない。
            (7)投資法人として組成されているUCITSは、その事業の直接的目的遂行に欠かせない動産
                または不動産資産を取得することができる。
            (8)UCITSは、流動資産を保有することもできる。
            (9)(a)ルクセンブルグに登録事務所を有する投資法人または管理会社(各運用UCITSに
                  関するもの)は、常時、ポジション・リスクおよびそれらのポートフォリオのリ
                  スク・プロフィール全体への寄与度を監視・測定することを可能とするリスク管
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                  理プロセスを利用しなければならない。UCITSはまた、OTCデリバティブの価値を
                  正確かつ独立して評価するプロセスを利用しなければならない。UCITSは、CSSFが
                  規 定する詳細なルールに従い、デリバティブ商品のタイプに関して、潜在的リス
                  ク、量的制限、デリバティブ商品の取引に関連するリスクを測定するために選択
                  された方法につき、CSSFに定期的に報告しなければならない。
                (b)UCITSは、譲渡性のある証券および短期金融商品に関する技法と手段をCSSFが定
                   める条件と制限内で用いることもできる。ただし、この技法と手段はポート
                   フォリオの効率的運用の目的で用いられるものとする。
                (c)UCITSは、デリバティブ商品に関するグローバル・エクスポージャーが、ポート
                   フォリオの純資産総額を超過しないようにしなければならない。
                   当該エクスポージャーは、対象資産の時価、カウンターパーティー・リスク、
                   将来の市場動向およびポジションの清算可能時期等を勘案して計算する。
                   UCITS   は、その投資方針の一部として、以下の(10)(e)に規定する制限の範
                   囲内で金融デリバティブ商品に投資することができる。ただし、対象資産に対
                   するそのエクスポージャーは、総額で以下の(10)に規定する投資上限額を超
                   過してはならない。UCITSが指数を基礎とする金融デリバティブ商品に投資する
                   場合、当該商品は(10)に規定する上限額の目的において合計する必要はな
                   い。
                   譲渡性のある証券または短期金融商品がデリバティブ商品を内包する場合は、
                   本項の要件への適合については、デリバティブ商品も勘案しなければならな
                   い。
            (10)(a)UCITSは、同一の発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品にその
                   資産の10%を超えて投資することができない。
                   UCITS   は、同一の機関にその資産の20%を超えて預金することができない。
                   UCITSの取引の相手方に対するOTCデリバティブ取引におけるリスクのエクス
                   ポージャーは、取引の相手方が上記(3)に記載する信用機関の場合はその資
                   産の10%、その他の場合は5%を超えてはならない。
                (b)UCITSがその資産の5%を超えて投資する各発行体について、UCITSが保有する
                   譲渡性のある証券および短期金融商品の合計価額は、その資産の40%を超過し
                   てはならない。この制限は、慎重な監督に服する金融機関への預金および当該
                   機関とのOTCデリバティブ取引には適用されない。
                   上記(a)に記載される個別の制限にかかわらず、UCITSは、その資産の20%を
                   超える部分が一つの機関に投資されることになる場合は、以下のものを合計し
                   てはならない。
                   - 当該機関により発行された譲渡性のある証券もしくは短期金融商品
                   - 当該機関への預金、または
                   - 当該機関について行われたOTCデリバティブ取引から生じるエクスポー
                     ジャー
                (c)上記(a)の第1文に記載される制限は、加盟国、その地方自治体、非加盟
                   国、一または複数の加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証す
                   る譲渡性のある証券または短期金融商品の場合は、35%を上限とすることがで
                   きる。
                (d)上記(a)の第1文に記載される制限は、その登録事務所が加盟国内にある信
                   用機関により発行され、法律により、その債券保有者を保護するための特別な
                   公的監督に服する一定の債券については、25%を上限とすることができる。特
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                   に、当該債券発行により生ずる金額は、法律に従い、当該債券の全有効期間
                   中、債券に付随する請求をカバーできる資産であって、かつ、当該発行体の破
                   産 の場合、優先的にその元本の返済および経過利息の支払いに充てられる資産
                   に投資されなければならない。
                   UCITS   がその資産の5%超を第1項に記載する一つの発行体が発行する債券に投
                   資する場合、かかる投資の合計価額は当該UCITSの資産価額の80%を超過しては
                   ならない。
                (e)上記(c)および(d)に記載される譲渡性のある証券および短期金融商品
                   は、(b)に記載される40%の制限を適用する目的において考慮されなければ
                   ならない。
                   (a)、(b)、(c)および(d)に記載される制限は、合計することがで
                   きない。従って、同一発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品
                   への投資、または上記(a)、(b)、(c)および(d)に従って行われる
                   当該機関への預金もしくはデリバティブ商品への投資は、合計で当該UCITSの資
                   産の35%を超えてはならない。
                   通達83/349/EECまたは公認の国際的な会計基準に従い、連結会計の目的上同
                   一グループに属する会社は、本項の制限の計算においては一発行体とみなされ
                   るものとする。
                   UCITS   は、同一グループの譲渡性のある証券および短期金融商品に累積的に、そ
                   の資産の20%の制限まで投資することができる。
            (11)以下の(15)に記載される制限に反することなく、(10)に記載する制限は、UCITSの
                約款または設立文書に従って、その投資方針の目的がCSSFの承認する株式または債務
                証券指数の構成と同一構成を目指すものである場合、同一発行体が発行する株式およ
                び/または債務証券への投資については、20%まで引き上げることができる。ただ
                し、次の条件をみたす場合に限る。
                - 指数の構成銘柄が十分分散されていること
                - 指数が関連する市場の適切なベンチマークを表示するものであること
                - 指数が適切な方法で公表されていること
                この制限は、特に、特定の譲渡性のある証券または短期金融商品の比率が高い規制あ
                る市場での例外的な市況により正当化される場合は、35%に引き上げられる。この制
                限までの投資は、一発行体にのみ許される。
            (12)(a)(10)にかかわらず、CSSFは、UCITSに対し、リスク分散の原則に従い、その資
                   産の100%まで、加盟国、その一もしくは複数の地方自治体、非加盟国または一
                   もしくは複数の加盟国が属している公的国際機関が発行または保証する、異な
                   る種類の譲渡性のある証券および短期金融商品に投資することを許可すること
                   ができる。
                   CSSF  は、(10)および(11)に記載する制限に適合するUCITSの受益者への保護
                   と同等の保護を当該UCITSの受益者が有すると判断する場合にのみ、当該許可を
                   付与する。
                   これらのUCITSは、少なくとも6つの異なる銘柄の有価証券を保有しなければな
                   らないが、単一の銘柄がその全資産の30%を超えてはならない。
                (b)(a)に記載するUCITSは、その約款または設立文書において、その資産の35%
                   超を投資する予定の証券の発行者または保証者となる、国、地方自治体または
                   公的国際機関について明記しなければならない。
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                (c)さらに、(a)に記載するUCITSは、その目論見書または販売文書の中に、かか
                   る許可に関する注意喚起文言を記載し、その資産の35%超を投資する予定また
                   は現に投資している証券の発行者または保証者となる、国、地方自治体または
                   公 的国際機関を表示しなければならない。
            (13)(a)UCITSは、(2)に記載するUCITSおよび/またはその他のUCIの受益証券を取得
                   することができるが、一つのUCITSまたはその他のUCIの受益証券にその資産の
                   20%を超えて投資することはできない。
                   この投資制限の適用上、複数のコンパートメントを有するUCIの各コンパートメ
                   ントは、個別の発行体とみなされる。ただし、コンパートメント間の第三者に
                   対する債務の分離原則が確保されていなければならない。
                (b)UCITS以外のUCIの受益証券への投資は、合計して、一つのUCITSの資産の30%を
                   超えてはならない。
                   UCITS   がUCITSおよび/またはその他のUCIの受益証券を取得した場合、UCITSま
                   たはその他のUCIのそれぞれの資産は(10)記載の制限において合計する必要は
                   ない。
                (c)直接または代理人により、同一の管理会社、または共通の管理もしくは支配に
                   よりまたは直接もしくは間接の実質的保有により管理会社と結合されているそ
                   の他の会社により運用されている他のUCITSおよび/または他のUCIの受益証券
                   に、UCITSが投資する場合、当該管理会社またはその他の会社は、かかる投資先
                   UCITSおよび/またはUCIの受益証券への投資を理由として、買付手数料または
                   買戻手数料を課してはならない。
                   他のUCITSおよび/または他のUCIにその資産の相当部分を投資するUCITSは、目
                   論見書において、当該UCITSならびに投資を予定している投資先UCITSおよび/
                   またはUCIの両方に課される管理報酬の上限を開示しなければならない。さら
                   に、年次報告書において、当該UCITSならびに投資先UCITSおよび/またはUCIの
                   両方に課される管理報酬の上限割合を記載しなければならない。
            (14)(a)目論見書は、UCITSが投資できる資産のカテゴリーを記載し、金融デリバティブ
                   商品の取引ができるか否かについて言及しなければならない。この場合、かか
                   る運用は、ヘッジ目的でなされるのか、投資目的達成のためになされるのか、
                   またリスク面において、金融デリバティブ商品の使用により起こりうる結果に
                   ついて、明確に記載しなければならない。
                (b  )U  CITSが、主として、譲渡性のある証券および短期金融商品以外の上記(1)な
                   いし(8)に記載されるカテゴリーの資産に投資し、または(11)に従って、
                   株式または債務証券指数に追随する投資を行う場合、目論見書および必要な場
                   合は販売文書に、その投資方針に注意を喚起する明確な説明を記載しなければ
                   ならない。
                (c)UCITSの純資産価格が、その資産構成または使用される資産運用技法のため、大
                   きく変動する見込みがある場合、目論見書および必要な場合は販売文書におい
                   て、当該UCITSの特徴につき注意を喚起する明確な説明を記載しなければならな
                   い。
                (d)投資者の要請があった場合、管理会社は、UCITSのリスク管理に適用される量的
                   制限、このために選択された方法、および当該カテゴリーの商品の主なリスク
                   および利回りについての直近の変化に関し、追加情報を提供しなければならな
                   い。
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            (15)(a)投資法人または運用するすべての契約型投資信託に関し行為する管理会社で、
                   2010年法パートⅠまたは通達2009/65/ECに該当するものは、発行体の経営に
                   重大な影響を行使しうるような議決権付株式を取得してはならない。
                (b)さらに、UCITSは、以下を超えるものを取得してはならない。
                   (i)同一発行体の議決権のない株式の10%
                   (ⅱ)同一発行体の債務証券の10%
                   (ⅲ)(2010年法第2条第2項の意味の範囲の)同一UCITSまたはその他のUCI
                       の受益証券の25%
                   (ⅳ)一発行体の短期金融商品の10%
                   上記(ⅱ)ないし(ⅳ)の制限は、取得時において、債券もしくは短期金融商
                   品の合計額または発行済当該商品の純額が計算できない場合は、これを無視す
                   ることができる。
                (c)上記(a)および(b)は以下については適用されない。
                   1)加盟国またはその地方自治体が発行または保証する譲渡性のある証券およ
                     び短期金融商品
                   2)非加盟国が発行または保証する譲渡性のある証券および短期金融商品
                   3)一または複数の加盟国がメンバーである公的国際機関が発行する譲渡性の
                     ある証券および短期金融商品
                   4)非加盟国で設立された会社の資本における株式で、UCITSがその資産を主と
                     して当該国に登録事務所を有する発行体の証券に投資するため保有するも
                     の。ただし、当該国の法令により、かかる保有がUCITSによる当該国の発行
                     体の証券に対する唯一の投資方法である場合に限る。ただし、この例外
                     は、その投資方針において、非加盟国の会社が、上記(10)、(13)なら
                     びに(15)(a)および(b)に記載する制限に適合する場合にのみ適用
                     される。(10)および(13)の制限を超過した場合は、(16)が準用され
                     る。
                   5)子会社の資本における株式で一または複数の投資法人が保有するもの。た
                     だし、当該子会社は、かかる投資法人のためにのみ、子会社が設立された
                     国における運用、助言、もしくは販売等の業務、または受益者の要請に応
                     じた買戻しに関する業務のみを行うものでなければならない。
            (16)(a)UCITSは、その資産の一部を構成する譲渡性のある証券または短期金融商品に付
                   随する引受権の行使にあたり、本書1.3.                     A)の制限に適合する必要はない。
                   リスク分散の原則の遵守の確保に当たっては、新しく認可されたUCITSには、認
                   可を受けた日から6か月間は(10)、(11)、(12)および(13)は適用され
                   ない。
                (b)上記(a)の制限がUCITSのコントロールを超えた理由または引受権の行使によ
                   り超過した場合、UCITSは、受益者の利益を十分考慮して、売却取引において、
                   かかる状況の是正を優先的に行わなければならない。
            (17)(a)投資法人またはFCPのために行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、借入れ
                   をしてはならない。ただし、UCITSは、バック・ツー・バック・ローンにより、
                   外国通貨を取得することができる。
                (b)(a)にかかわらず、
                   1)UCITSは、借入れが一時的であり、かつ投資法人の場合はその資産の10%ま
                     でを表象する場合は当該10%までを、またはFCPの場合はそのファンド価額
                     の10%までを表象する場合は当該10%までを借入れをすることができる。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                   2)投資法人の場合、借入れがその事業に直接的に重要である不動産の取得を
                     可能にするためのものである場合、その資産の10%まで借入れをすること
                     が できる。
                   UCITS   が、1)および2)に基づき借入れを承認される場合、当該借入れは、
                   合計でそのUCITSの資産の15%を超過してはならない。
            (18)(a)上記(1)ないし(9)の適用を害することなく、投資法人またはFCPのために
                   行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、貸付けを行うか、または第三者の
                   保証人となってはならない。
                (b)(a)は、当該投資法人、管理会社または保管受託銀行が、(2)、(4)お
                   よび(5)に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金融
                   商品であって一部払込未了のものを取得することを妨げるものではない。
            (19)投資法人またはFCPのために行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、(2)、
                (4)および(5)に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金
                融商品について、空売りを行ってはならない。
                2002  年法の一定の定義に関する2008年2月8日付大公規則は、一定の定義の明確化に
                関する通達を実施する、2007年3月19日付EU通達2007/16/ECを、ルクセンブルグに
                おいて実施している。
                2008  年2月19日に、CSSFは、大公規則を参照してかかる2002年法の一定の定義に関す
                る2008年2月8日付大公規則の特定条文を明確化する、UCITSの投資対象としての適格
                資産に関する欧州証券規制当局委員会(CESR)ガイドラインに関する通達08/339(以
                下「通達08/339」という。)を出した。
                通達08/339は、2002年法の関連規定(2010年法の対応する規定により取って代えられ
                る。)の意味の範囲内で、かつ2002年法の一定の定義に関する2008年2月8日付大公
                規則の規定に従って特定の金融商品を投資適格資産に該当するか否かを評価するに当
                たり、UCITSがこれらのガイドラインを考慮しなければならない旨を定めている。通達
                08/339は、2008年11月26日にCSSFにより出された通達08/380により改正された。
                2008  年6月4日に、CSSFは、証券貸借取引等のUCITSが利用することのできる技法と商
                品の詳細について示したCSSF通達08/356を出した。
                通達08/339は、特に、現金担保を再投資する認可担保や認可資産を一新している。当
                該通達08/356は、UCITSのカウンターパーティー・リスクが法的制限を超えないよう
                にするために現金担保の再投資によって取得された担保および資産をどのように保管
                すべきかを定めている。当該通達は、証券貸借取引によってUCITSのポートフォリオ運
                用業務、償還義務およびコーポレート・ガバナンスの原則の遵守を損なってはならな
                い旨を再言している。さらに、当該通達は目論見書と財務報告書に記載すべき情報に
                ついて定めている。
                CSSF  通達14/592には、効率的なポートフォリオ管理手法および担保の管理に関する重
                要な規定も記載されている。当該通達は、ETFおよびその他のUCITSに関するESMAガイ
                ドライン(2014年8月1日に公表されたESMA/2014/937)を実施する。また、ESMAガ
                イドラインには、すべてのUCITSに適用される金融指標、デリバティブ商品に適用され
                る一定の規則とともに、指数連動UCITSおよびUCITS                           ETFに適用される具体的なガイド
                ラインが盛り込まれている。
          B)パートⅡファンド/UCI
            パートⅠファンドに該当しないルクセンブルグ投資信託に適用される制限は、CSSF規則に
            よって、FCPについては2010年法第91条第1項に従い、SICAVについては2010年法第96条第1
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            項に従い決定され得る。かかる大公規則は未だ出されていないが、CSSFは、これに関する通
            達を出している。
            IML  通達91/75は、パートⅡファンドについて一般的な投資制限を規定している。
            パートⅡファンドに課されている投資制限の目的は、投資対象が十分に流動的かつ分散され
            ていることを確保することである。限定的な例外はあるものの、パートⅡファンドは原則と
            して、
            a)証券取引所に上場されておらず、また定期的に営業し、かつ公認および公開されている
               別の規制市場でも取り扱われていない証券には、その純資産の10%を超えて投資でき
               ず、
            b)同じ発行体から発行された同じ種類の証券を10%を超えて取得することはできず、
            c)同じ発行体から発行された証券に、ファンドの純資産の10%を超えて投資することはで
               きない。
            上記の制限は、OECD加盟国もしくはその地方自治体、または地域もしくは世界を範囲とする
            ECの公的国際機関により発行または保証されている証券には適用されない。
            上記a)、b)およびc)の制限は、当該UCIがパートⅡファンドに適用されるものと同等の
            リスク分散化要件に従っていない場合は、オープン・エンド型UCIの受益証券の購入にも適用
            される。
            上記にかかわらず、規則については、ケース・バイ・ケースでCSSFとともに協議することが
            できる。
    1.4.     管理会社

    1.4.1.     2010年法第16章に従う管理会社
          同法第125-1条および第126-1条は、第16章に基づき存続する管理会社が充足すべき以下の要件
          を定めている。
          (1)管理会社の業務の開始にはCSSFの事前の認可が必要となる。
             管理会社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社とし
             て設立された共同会社または有限責任パートナーシップとして設立されなければならな
             い。当該会社の資本は、記名式株式でなければならない。1915年法の規定は、2010年法が
             適用除外を認めない場合は、2010年法第16章の適用を受ける管理会社に適用される。
             認可を受けた管理会社は、CSSFによってリストに記入される。かかる登録は認可を意味
             し、CSSFは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登録の
             申請は、管理会社の設立より前にCSSFに対しなされなければならない。管理会社の設立
             は、CSSFによる認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加えられ
             る修正は、CSSFによりメモリアルにおいて公告される。
             管理会社は、以下の活動以外の活動に従事してはならない。
             a)通達2011/61/EUの意味の範囲内のAIF以外の投資ビークルの運用を行うこと。
             b)通達2011/61/EUの意味の範囲内のAIFとしての適格性を有している一もしくは複数の
                FCP、または通達2011/61/EUの意味の範囲内のAIFとしての適格性を有している一も
                しくは複数のSICAVもしくはSICAFのために、2010年法第89条第2項の意味の範囲内の
                管理会社の業務を行うこと。かかる場合、管理会社は、当該FCPおよび/またはSICAV
                もしくはSICAFのために、2010年法第88-2条第2項a)に従い外部運用者を選任しな
                ければならない。
             c)その運用資産が2013年法第3条第2項に規定される限度額を超えない場合において、
                一または複数のAIFの運用を行うこと。かかる場合、当該管理会社は、以下の事項を行
                うものとする。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                ⅰ.CSSFに対して当該管理会社が運用するAIFを特定すること。
                ⅱ.運用するAIFの投資戦略に関する情報をCSSFに提供すること。
                ⅲ.CSSFに対し、CSSFが効率的にシステミック・リスクを監視できるようにするため
                  に、主要譲渡証券に関する情報、主要エクスポージャーに関する情報、および運
                  用するAIFの最も重要な投資の集中に関する情報を定期的に連絡すること。
             上記に記載される限度額の条件を満たさなくなった場合で、当該管理会社が2010年法第88
             -2条第2項a)の意味の範囲内の外部運用者を選任しなかった場合、または当該管理会社
             が2013年法に服することを決定した場合、当該管理会社は、2013年法第2章に規定される
             手続に従い、30暦日の期限内にCSSFに対し認可の申請を行わなければならない。
             通達2011/61/EUの意味の範囲内のAIF以外の投資ビークルがそれに関係する特定分野の法
             律に準拠する場合を除き、管理会社は、いかなる場合も、ⅱ)またはⅲ)に記載される業
             務をあわせて行うことなくⅰ)に記載される活動のみを行うものとして認可を受けること
             はできない。管理会社自らの資産の運用は、付随的な性質のものに限定されるものとす
             る。
             当該管理会社の本店および登録事務所は、ルクセンブルグに所在しなければならない。
             2010  年法第16章の規定に服し、上記ⅰ)またはⅲ)に記載される活動を行う管理会社は、
             事業のより効率的な運営のため、自らの業務のいくつかをかかる管理会社を代理して遂行
             する権限を、第三者に委託することができる。この場合、以下の前提条件に適合しなけれ
             ばならない。
             a)管理会社はCSSFに対し適切な方法で通知しなければならない。
             b)当該権限付与は、管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならず、特
                に、管理会社が投資者の最善の利益のために、管理会社が行為し、UCIが運用されるこ
                とを妨げてはならない。
             c)当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の目的にお
                いて認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服している事業体に
                のみ付与される。
             d)当該権限付与が投資運用に関するものであり、かつ、これが国外の事業体に付与され
                る場合、CSSFと当該国の監督機関の協力関係が確保されなければならない。
             e)投資運用の中核的業務に関わる権限は、保管受託銀行に付与されてはならない。
             上記ⅱ)に記載される活動を行う管理会社は、業務のより効率的な運営のため、自らの運
             用業務および販売業務のいくつかを遂行する権限を、当該管理会社が選任した外部運用者
             がこれらの業務を自ら遂行しない範囲内において、第三者に委託することができる。この
             場合、以下の前提条件に適合しなければならない。
             a)CSSFは、適切な方法で通知を受けなければならない。
             b)当該権限付与は、管理会社の適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、管理
                会社が投資者の最善の利益のために行為すること、またはFCP、SICAVもしくはSICAFが
                投資者の最善の利益のために運用されることを妨げてはならない。
          (2)CSSFは以下の条件で管理会社に認可を付与する。
             a)申請会社は、その事業を効率的に行い、債務を弁済するに足る、処分可能な十分な財
                務上の資源を有していなければならない。特に、払込済資本金として、125,000ユーロ
                の最低資本金を有していなければならない。かかる最低金額は、CSSF規則により最大
                で625,000ユーロまで引き上げることができる。
                (注)現在はかかる規則は存在しない。
             b)上記a)に記載される資本金は、管理会社の永続的な処分により維持され、管理会社
                の利益のために投資される。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
             c)2010年法第129条第5項に該当する、管理会社の取締役は、良好な評価を十分に得てお
                り、その義務の遂行に必要なプロフェッショナルとしての経験を有していなければな
                ら ない。
             d)管理会社の参照投資主またはメンバーの身元情報がCSSFに提供されなければならな
                い。
             e)認可申請書に管理会社の組織構成が記載されなければならない。
          (3)完全な申請書が提出されてから6か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かに
             つき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければなら
             ない。
          (4)管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
             当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、CSSFが
             認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発的に、
             完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてCSSFに通知を行う義務を負うこととなる。
          (5)CSSFは、以下の場合、2010年法第16章に従い、管理会社に付与した認可を撤回することが
             ある。
             a)管理会社が12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、また
                は6か月を超えて2010年法第16章に定められる活動を中止する場合。
             b)虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
             c)認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
             d)2010年法に従って採用された規定に重大かつ/または組織的に違反した場合。
             e)2010年法が認可の撤回事由として定めるその他の場合に該当する場合。
          (6)管理会社は、自らのために、運用するUCIの資産を使用してはならない。
          (7)運用するUCIの資産は、管理会社が支払不能となった場合、管理会社の財産の一部とはなら
             ない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象とならない。
          (8)2010年法第88-2条第2項a)の意味の範囲内の外部AIFMを選任せずに、通達2011/61/EU
             の意味の範囲内の一または複数のAIFを運用する管理会社は、運用資産が2013年法第3条第
             2項に規定される限度額を上回る場合、2013年法第2章に基づき、AIFMとしての認可も
             CSSFから事前に取得しなければならない。
          (9)上記(8)に記載される管理会社は、2013年法別表Ⅰに記載される活動および2010年法第
             5条第4項に規定される付随的活動にのみ従事することができる。
          (10)上記(8)に記載される管理会社は、自らが運用するAIFに関して、当該管理会社に適用さ
             れる範囲内で、2013年法に規定されるすべての規則に服する。
          (11)管理会社の認可は、その年次財務書類の監査をプロフェッショナルとしての適切な専門経
             験を有することを証明できる一または複数の承認された法定監査人に委ねることが条件と
             される。承認された法定監査人の変更は事前にCSSFの承認を得なければならない。
          (12)管理会社の任意清算の場合、清算人は、CSSFから承認を受けなければならない。清算人
             は、誠実さについてのあらゆる保証および専門技術を提供しなければならない。
          (13)地方裁判所(tribunal                d’arrondissement)の商事部は、自らの主導により行為する検察
             官またはCSSFの要請に基づき、(i)2010年法第125条第1項に規定されるリストおよび
             (場合に応じて)(ⅱ)2013年法第7条第1項に規定されるリストに基づく登録が確定的
             に拒否または撤回された管理会社の解散および清算を宣告するものとする。
          (14)上記(13)に記載された2つのリストの撤回に関するCSSFの決定により、当該管理会社に
             対してCSSFが通知を行った日から、当該決定が確定する日まで、CSSFの承認がある場合を
             除き、当該管理会社による一切の支払いが停止されるとともに、保全措置以外の措置を講
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
             じることが禁止されるものとし、かかる保全措置以外の措置を講じた場合は当該措置を無
             効とする。
    1.4.2.     2010年法第15章に従う管理会社
          同法第101条ないし第124条は、2010年法第15章に従う管理会社に適用される以下の規則および要
          件を定めている。
          ルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社が業務を行うための条件
          (1)2010年法第15章の意味においてルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社の業務の開
             始は、CSSFの事前の認可に服する。2010年法に基づき管理会社に付与された認可は、すべ
             ての加盟国に対し有効である。
             管理会社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社とし
             て設立された共同会社、または有限責任パートナーシップとして設立されなければならな
             い。当該会社の資本は、記名式株式でなければならない。現行法が適用除外を認める場合
             を除き、1915年法の規定が2010年法第15章に従う管理会社に適用される。
             認可を受けた管理会社は、CSSFによってリストに記入される。かかる登録は認可を意味
             し、CSSFは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登録の
             申請は、管理会社の設立より前にCSSFに対しなされなければならない。管理会社の設立
             は、CSSFによる認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加えられ
             る修正は、メモリアルにおいて公告される。
          (2)管理会社は、通達2009/65/ECに従い認可されるUCITSの運用以外の活動に従事してはなら
             ない。ただし、当該通達に定められていないその他のUCIの運用であって、そのため管理会
             社が慎重な監督に服す場合はこの限りでない。ただし、当該受益証券は、通達2009/65/
             ECの下でその他の加盟国において販売することはできない。
             UCITS   の運用のための活動は、2010年法別表Ⅱに列挙されている業務を含む。
             (注)当該リストには、投資運用、ファンドの管理事務および販売業務が含まれている。
          (3)上記(2)とは別に、管理会社には、以下の業務を提供することも認められている。
             (a)投資者の権限付与に従い、顧客毎に一任ベースで行う投資ポートフォリオの運用
                 (年金基金が保有するものも含む。)
             (b)付随的業務としての、投資顧問業務およびUCIの受益証券に関する保管および管理事
                 務業務
             管理会社は、2010年法第15章に基づき本段落に記載された業務のみの提供または(a)の
             業務を認可されることなく付随的業務のみの提供を認可されることはない。
             本項において、投資顧問業とは、1993年法付属書Ⅱ第B節に記載される金融商品に関する
             1件以上の取引に関し顧客から要請があった場合または管理会社により主導された場合に
             当該顧客に対し個人向けの推奨を提供することをいう。
             本項において、個人向けの推奨とは、投資家もしくは潜在的投資家としてまたは投資家も
             しくは潜在的投資家の代理人としての個人に対して行われる推奨をいう。
             かかる推奨は、当該個人に適切となるよう提示され、または当該個人の状況を考慮して行
             われなければならず、かつ、以下の一連の措置のいずれかを講じる旨の推奨とならなけれ
             ばならない。
             (a)特定の金融商品を売買し、申し込み、交換し、買い戻し、保有し、または引き受け
                 ること
             (b)金融商品を売買し、申し込み、交換し、または買い戻すことができる、特定の金融
                 商品により付与される権利を行使し、または行使しないこと
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             推奨が市場濫用に関する2006年5月9日法第1条第18項の意味の範囲に含まれる配布手段
             を通じて独占的に提供されたか、または一般に対して行われた場合、かかる推奨は個人向
             けの推奨とはならない。
          (4)金融商品市場に関する2004年4月21日付欧州議会および欧州理事会通達2004/39/EC第2
             条第2項、第12条、第13条および第19条は、管理会社による上記(3)の業務提供に準用
             される。
          (5)2010年法第101条第2項の適用除外により、2010年法第15章に従い認可され、かつ、通達
             2011/61/EUの意味の範囲内のAIFの運用者として任命されたルクセンブルグに登録事務所
             を有する管理会社は、さらに、2013年法第2章に従い、AIFの運用者としてCSSFから事前に
             認可を取得しなければならない。
          (6)管理会社が2010年法第101条第1項に基づく認可を申請する場合、当該管理会社は、2010年
             法第102条に基づく認可手続の枠組み内で既に提出済みの情報または文書をCSSFに提供する
             ことを免除される。ただし、かかる情報または文書が最新のものであることを条件とす
             る。
          (7)管理会社は、2013年法別表Ⅰに記載される活動および2010年法第101条に基づく認可を要す
             る追加されたUCITSの運用活動以外の活動を行ってはならない。AIFの運用活動の枠組み内
             において、かかる管理会社は、さらに、金融商品に関する注文の受理および伝達を含む付
             随的業務を提供することができる。
          (8)AIFのAIFMとして任命された管理会社は、当該管理会社に適用される範囲内で、2013年法に
             規定されるすべての規則に服する。
          (9)CSSFは、以下の条件が満たされない限り管理会社を認可しない。
             (a)管理会社は、以下の点を考慮し、少なくとも125,000ユーロの当初資本金を有さなけ
                 ればならない。
                 - 管理会社のポートフォリオが250,000,000ユーロを超える場合、管理会社は、自
                   己資本を追加しなければならない。追加額は、管理会社のポートフォリオのう
                   ち250,000,000ユーロ超過額の0.02%とする。当初資本金と追加額の合計は
                   10,000,000ユーロを超過しないものとする。
                 - 本項のため、以下のポートフォリオは管理会社のポートフォリオとみなされ
                   る。
                   (i)管理会社が運用するFCP(管理会社が運用権限を委託したかかるFCPの
                      ポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除
                      く。)
                   (ⅱ)管理会社が指定管理会社とされた投資法人
                   (ⅲ)管理会社が運用するUCI(管理会社が運用権限を委託したかかるUCIの
                      ポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除
                      く。)
                 - これらの要件とされる金額にかかわらず、管理会社の自己資産は、通達2006/
                   49/EC第21条に規定される金額を下回ってはならない。
                 管理会社は、信用機関または保険機関から上記追加額と同額の保証を受ける場合
                 は、当該自己資本の追加額の50%まで追加することができない。信用機関または保
                 険機関は、加盟国またはCSSFがEU法の規定と同等に慎重と判断する規定に服する非
                 加盟国に登録事務所を有しなければならない。
             (b)(5)(a)に記載される資本金は、管理会社により永久に自由に処分可能な方法
                 で維持され、管理会社の利益のために投資される。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
             (c)管理会社の業務を効果的に遂行する者は、十分に良好なレピュテーションを有し、
                 管理会社が運用するUCITSに関し十分な経験を有する者でなければならない。そのた
                 め、これらの者およびすべての後継者の身元情報は、CSSFに直ちに報告されなけれ
                 ば ならない。管理会社の事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも2名によ
                 り決定されなければならない。
             (d)認可の申請は、管理会社の組織構造等を記載した運営計画を添付しなければならな
                 い。
             (e)本店と登録事務所は双方ともルクセンブルグに所在しなければならない。
             (f)取締役は、当該UCITSまたはUCIの種類に関して、2010年法第129条第5項の規定する
                 意味において、十分な評価を得ており、かつ、十分な経験を有する者でなければな
                 らない。
          (10)さらに、管理会社と他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、CSSF
             は、当該関係が効果的な監督権限の行使を妨げない場合にのみ認可する。
             CSSF  は、また、管理会社が親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人が服
             する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督権
             限を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
             CSSF  は、管理会社に対して、本項に記載する条件の遵守につき監視するため、必要な情報
             の提供を継続的に求める。
          (11)記入済みの申請書が提出されてから6か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否
             かにつき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければ
             ならない。
          (12)管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
             当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、CSSFが
             認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発的に、
             完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてCSSFに通知を行う義務を負うこととなる。
          (13)CSSFは、管理会社が以下のいずれかに該当する場合に限り、2010年法第15章に従い、当該
             管理会社に付与した認可を取り消すことができる。
             (a)12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または6か月
                 以上活動を中止する場合。
             (b)虚偽の申述またはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
             (c)認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
             (d)認可が上記(3)(a)に記載される一任ポートフォリオ運用業務を含む場合、通
                 達2006/49/ECの施行の結果、1993年法に適合しなくなった場合。
             (e)2010年法または同法に従って採用された規定に重大かつ組織的に違反した場合。
             (f)2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合。
             管理会社が、(2010年法第116条に従い)集団的ポートフォリオ運用活動をクロス・ボー
             ダーベースで行う場合、CSSFは、管理会社の認可を撤回する前に、UCITS所在加盟国の監督
             当局と協議する。
          (14)CSSFは、一定の適格保有または保有額を有する、管理会社の投資主またはメンバー(直接
             か間接か、自然人か法人かを問わない。)の身元情報が提供されるまで、管理会社の業務
             を行うための認可を付与しない。管理会社における一定の保有は、1993年法第18条に基づ
             く投資会社に適用されるものと同様の規定に服する。
             CSSF  は、管理会社の健全で慎重な運用の必要性を勘案し、上記の投資主またはメンバーの
             適格性が充たされないと判断する場合、認可を付与しない。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
          (15)管理会社の認可は、その年次財務書類の監査をプロフェッショナルとしての適切な経験を
             有することが証明できる一または複数の承認された法定監査人に委ねることが条件とされ
             る。
             承認された法定監査人の変更は、事前にCSSFの承認を得なければならない。
          (16)地方裁判所(tribunal                d’arrondissement)の商事部は、自らの主導により行為する検察
             官またはCSSFの要請に基づき、(i)2010年法第101条第1項に規定されるリストおよび
             (場合に応じて)(ⅱ)2013年法第7条第1項に規定されるリストに基づく登録が確定的
             に拒否または撤回された管理会社の解散および清算を宣告するものとする。
          (17)本項(16)に記載された2つのリストの撤回に関するCSSFの決定により、当該管理会社に
             対してCSSFが通知を行った日から、当該決定が確定する日まで、CSSFの認可がある場合を
             除き、当該管理会社による一切の支払いが停止されるとともに、保全措置以外の措置を講
             じることが禁止されるものとし、かかる保全措置以外の措置を講じた場合は当該措置を無
             効とする。
          ルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社に適用される運用条件
          (18)管理会社は、常に上記(1)ないし(6)に記載される条件に適合しなければならない。
             管理会社の自己資本は(5)(a)に特定されるレベルを下回ってはならない。しかし、
             その事態が生じ、正当な事由がある場合、CSSFは、かかる管理会社に対し一定の期間でか
             かる事態を是正するか、または活動を停止することを認めることができる。
          (19)管理会社が運用するUCITSの性格に関し、またUCITSの管理行為につき常に遵守すべき慎重
             な規則の遂行にあたり、通達2009/65/ECに従い、管理会社は、以下を義務づけられる。
             (a)健全な運用上および会計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならび
                 に適切な内部運用メカニズム(特に、当該管理会社の従業員の個人取引や、自己の
                 資金の投資のための金融商品の保有または運用に関する規則を含む。)を有するこ
                 と。少なくとも、UCITSに係る各取引がその源泉、当事者、性質および取引が実行さ
                 れた日時・場所に従い再構築が可能であること、ならびに管理会社が運用するUCITS
                 の資産が約款または設立文書および現行法の規定に従い投資されていることを確保
                 するものとする。
             (b)管理会社と顧客、顧客間、顧客とUCITSまたはUCITS間の利益の相反により害される
                 UCITSまたは顧客の利益に対するリスクを最小化するように組織化され、構成されな
                 ければならない。
          (20)(3)(a)に記載される一任ポートフォリオ運用業務の認可を受けている管理会社は、
             - 顧客からの事前の包括的許可がない場合、投資者の全部または一部のポートフォリオ
                を自身が運用するUCITSの受益証券に投資してはならない。
             - (3)の業務に関し、1993年法に基づく投資家補償スキームに関する通達97/9/ECを
                施行する2000年7月27日法の規定に服する。
          (21)管理会社は、事業のより効率的な遂行のため、管理会社を代理してその一または複数の業
             務を遂行する権限を第三者に委託することができる。この場合、以下の条件のすべてが充
             足されなければならない。
             a)管理会社は、CSSFに上記を適切に報告しなければならず、CSSFは、UCITS所在加盟国の
                監督当局に対し、情報を遅滞なく送信しなければならない。
             b)当該権限付与が管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特
                に、投資者の最善の利益のために管理会社が活動し、UCITSが運用されることを妨げて
                はならない。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
             c)当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の認可を得
                ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する者のみに付与され、当該委
                託は、管理会社が定期的に設定する投資割当基準に適合しなければならない。
             d)当該権限付与が投資運用に関するものであり国外の者に付与される場合、CSSFおよび
                当該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
             e)投資運用の中核的業務に関する権限は、保管受託銀行または受益者もしくは管理会社
                の利益と相反するその他の者に付与してはならない。
             f)管理会社の事業活動を行う者が、権限付与された者の活動を常に効果的に監督するこ
                とができる方策が存在しなければならない。
             g)当該権限付与は、管理会社の事業活動を行う者が、権限が委託された者に常に追加的
                指示を付与し、または投資者の利益にかなう場合は直ちに当該権限付与を取り消すこ
                とができるものでなければならない。
             h)委託される権限の性格を勘案し、権限が委託される者は、当該権限を遂行する資格と
                能力を有する者でなければならない。
             i)UCITSの目論見書に、管理会社が委託した権限を列挙しなければならない。
                管理会社および保管受託銀行の責任は、管理会社が第三者に権限を委託したことによ
                り影響を受けることはない。管理会社は、自らが単なる連絡機能のみを有することと
                なるような形の権限の委託をすることはしないものとする。
          (22)事業活動の遂行に際し、2010年法第15章の認可を受けた管理会社は、常に行為規範によ
             り、以下を行う。
             (a)事業活動の遂行に際し、管理会社が運用するUCITSの最善の利益および市場の信頼性
                 のため、正直かつ公正に行為しなければならない。
             (b)管理会社が運用するUCITSの最善の利益および市場の信頼性のため、正当な技量、配
                 慮および注意をもって行為しなければならない。
             (c)事業活動の適切な遂行に必要なリソースと手続を保有し、効率的に使用しなければ
                 ならない。
             (d)利益相反の回避に努め、それができない場合は、管理会社が運用するUCITSが確実に
                 公正に取り扱われるようにしなければならない。
             (e)その事業活動の遂行に適用されるすべての規制上の義務を遵守し、投資者の最善の
                 利益および市場の信頼性を促進しなければならない。
          (23)管理会社は(i)健全かつ効果的なリスク管理と合致し、これを推進する報酬に関する方
             針および実務を策定して、適用するものとする。この報酬に関する方針および実務は、
             (ⅱ)リスク・プロフィール、ファンド規則または、管理会社が管理するUCITSの設立文書
             に合致しないリスクを取ることを奨励したり、管理会社のUCITSの最善の利益のために行為
             する義務の遵守を損なうものではなく、(ⅲ)自社の規模、組織および事業の性質、範
             囲、複雑さに応じたものとする。
          (24)管理会社は、管理会社が投資者の苦情に適切に対応することを確保し、かつ、管理会社が
             他の加盟国において設定されたUCITSを運用する場合、投資者によるその権利の行使に規制
             がないことを確保するため、2010年法第53条に従い措置を講じ、かつ適切な手続および取
             決めを設定するものとする。かかる措置により、投資者は、加盟国の複数の公用語または
             公用語のうちのいずれかにより苦情を提出することが認められなければならない。
             管理会社は、UCITS所在加盟国の公的または監督当局の要求に応じて情報を提供することが
             できるよう、適切な手続および取決めを設定するものとする。
          (25)管理会社は、1993年法第1条1)の意味の範囲内の専属代理人を依頼する権限を有する。
             管理会社が専属代理人を依頼することを決定した場合、当該管理会社は、2010年法に基づ
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
             き認められた活動の範囲内において、1993年法第37-8条に基づく投資会社に適用されるも
             のと同じ規則を遵守するものとする。この場合、本項において使用される「投資会社」は
             「管  理会社」と読み替えるものとする。
          設立の権利および業務提供の自由
          (26)2010年法第15章に従い認可された管理会社が、その他の活動または業務を行うことを提案
             することなく、2010年法別表Ⅱに定めるとおり自らが運用するUCITSの受益証券を支店を設
             置せずにUCITS所在加盟国以外の加盟国において販売することのみを提案する場合、当該販
             売は、2010年法第6章の要件のみに従うものとする。
          (27)通達2009/65/ECに従い、他の加盟国の監督当局により認可された管理会社は、支店の設
             置によるかまたは業務提供の自由に基づき、ルクセンブルグで、当該認可された活動を行
             うことができる。2010年法はかかる活動をルクセンブルグで行うための手続および条件を
             定めている。
          (28)2010年法第15章に従い認可された管理会社は、支店の設置によるかまたは業務提供の自由
             に基づき、他の加盟国の領域内で、認可された活動を行うことができる。2010年法はかか
             る活動を他の加盟国で行うための手続および条件を定めている。
          UCITS   管理会社に適用される制度は、最初に2003年7月30日付CSSF通達03/108により強化され
          た。かかる通達の目的はUCITS管理会社に適用される規定および要件を明確にすることであった。
          その範囲において、同通達では、管理会社が事業を開始するためには事前にCSSFの認可を必要と
          することを確認している。また、以下は同通達の主要な点をまとめたものである。
          - 業務プログラムはCSSFに提出されなければならない。
          - 人的資源について、管理会社は原則として常勤職員を雇用しなければならない。ただし、
            CSSFにより認められる特例として、職員は他の機関から出向または派遣することが可能であ
            る。また、業務は、個々に評判および経験に関する要件を満たす少なくとも2名の者が遂行
            しなければならない。
          - 管理会社の業務を遂行する2名の者について、2名のうち1名はルクセンブルグを本拠とし
            なければならない。管理会社が一任顧客ベースでポートフォリオの運用業務を行っている場
            合、業務を遂行する2名の者がルクセンブルグを本拠としなければならない。また、かかる
            2名のいずれも、管理会社が管理会社を務めるUCITSの保管銀行の従業員であってはならな
            い。2名は、業務契約により管理会社の従業員になるかまたは管理会社と関連性を有するこ
            とができる。
          - 通達では、管理会社がその権限の一部の委任を認められるため充足するべき条件、管理会社
            の職員および特に業務遂行の責任を負う2名が、管理会社から権限を委任された者を監視す
            るためのシステムおよびアレンジならびにかかる2名が権限の委任先が実行する業務を監督
            するため受領するべき報告書の種類が詳細に記載されている。管理会社の業務を遂行する者
            は常にUCITSに関する会計書類をリアルタイムでまたは簡易な請求手続で入手できなければな
            らない。
          - 投資運用権限の保管銀行に対する委託は禁止されているが、EU非加盟国の企業が当該EU非加
            盟国において慎重な監督に服している場合にのみ、かかる投資運用権限をかかる企業に対し
            委託することができる。
          - 通達は、付属書類として、四半期毎に作成の上CSSFに提出するべき6種の別表を含んでい
            る。提供される情報は、管理会社の財政状態および管理会社の業務に関係するものである。
          さらに、2010年法の効力発生後、CSSFは、2010年法第15章に従うルクセンブルグの管理会社およ
          び2010年法第27条の意味の範囲の管理会社(いわゆる「自己管理型投資法人」)に指定されてい
          ない投資法人に適用される新たな規定に関するCSSF通達03/108に取って代わったCSSF通達12/
          546(CSSF通達15/633により改正済)を発行した。同通達の目的は、2010年法の効力発生後に
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
          UCITS管理会社および自己管理型投資法人が遵守するべき新たな要件につき詳細に説明することで
          ある。主な変更点は以下の領域を含んでいる。
            - 設立要件
            - 利益相反
            - 行為規範
            - リスク管理
          CSSF  は、2018年8月23日に、通達12/546(改正済)を置き換えるために通達18/698を公表した
          が、その目的は、オルタナティブ投資ファンドに関連する立法上の変更を考慮すること、および
          ルクセンブルグのUCITS管理会社およびAIFMの承認の取得ならびに維持に係る条件を単一の通達に
          集約することだった。
    2.   2010年法に従うルクセンブルグのUCITSまたはUCIに関する追加的な法律上および規制上の規定

    2.1.     設立および運営に関する法律および法令

    2.1.1.     1915年法
          1915  年法は、管理会社、および(2010年法により明示的に適用除外されていない限り)SICAVまた
          はSICAFの形態の投資法人に対して適用される。
          以下は、公開有限責任会社(société                    anonyme)の形態をとった場合に関する説明であるが、
          SICAVにも一定の範囲で適用される。
    2.1.1.1.      会社設立の要件(1915年法第26条)
          最低1名の投資主が存在すること。
          公開有限責任会社の資本金の最低額は30,000ユーロまたは他の通貨によるその同等額である。
    2.1.1.2.      規約の必要的記載事項(1915年法第27条)
          規約には、以下の事項の記載が必要とされる。
          (i)設立者の身元
          (ⅱ)会社の形態および名称
          (ⅲ)本店の所在地
          (ⅳ)会社の目的
          (v)発行済資本および授権資本(もしあれば)の額
          (ⅵ)発行時に払込済の額
          (ⅶ)発行済資本および授権資本を構成する株式の種類の記載
          (ⅷ)記名式または無記名式の株式の形態および転換権(もしあれば)に対する制限規定
          (ⅸ)現金払込み以外の方法による出資の内容および条件、ならびに出資者の氏名
             (注)1915年法に対する最近の改正は、規制市場で取引されている適格な譲渡性のある有価証券および短期金融
                商品による出資の場合は、承認された法定監査人の報告書の必要なく現物出資による増資を認めている。
                しかし、実務上、CSSFは、投資信託については、かかる報告書を依然として要求している。
          (x)発起人に認められている特定の権利または特権の内容およびその理由
          (ⅹⅰ)資本の一部を構成しない株式(もしあれば)に関する記載
          (ⅹⅱ)取締役および承認された法定監査人の選任に関する規約が法の効力を制限する場合、そ
             の規約およびかかる者の権限の記載
          (ⅹⅲ)会社の存続期間
          (ⅹⅳ)会社が負担する、または会社の設立に際しもしくは設立に伴って支払責任が生じる費用
             および報酬(その種類を問わない。)の見積
    2.1.1.3.      公募により設立される会社に対する追加要件(1915年法第29条)
          会社が募集によって設立される場合、以下の追加要件が適用される。
          (i)設立規約案を公正証書の形式で作成し、これを官報「RESA」に公告すること
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
          (ⅱ)応募者は、会社設立のための設立規約案の公告から3か月以内に開催される定時総会に招
             集されること
    2.1.1.4.      発起人および取締役の責任(1915年法第31条および第32条の1)
          発起人および増資の場合における取締役は、有効に引き受けられなかった部分または25%に達し
          なかった部分の会社資本の払込み、および会社が当該法律1915年法の該当条項に記載されたいず
          れかの理由によって適法に設立されなかった結果として応募者が蒙る一切の損害につき、それに
          反する定めがあったとしても、応募者に対し連帯して責任を負う。
    2.1.2.     関連するその他の規制
          - 2011年7月1日時点での欧州のマネー・マーケット・ファンドに共通の定義に関する2010年
            5月19日付CESRガイドライン10-049
          - 設立要件、利益相反、業務遂行、リスク管理ならびに保管受託銀行および管理会社との契約
            の内容についての通達2009/65/ECを実施する2010年7月1日付委員会通達2010/43/EUを
            実施する2010年12月22日付CSSF規則No.10-4
          - ファンドの合併、マスター・フィーダー構造および通知手続に係る特定の規定についての通
            達2009/65/ECを実施する2010年7月1日付委員会通達2010/44/EUを実施する2010年12月
            22日付CSSF規則No.10-5
          - 他のEU加盟国においてその受益証券の販売を希望しているルクセンブルグ法に従うUCITSおよ
            びルクセンブルグにおいてその受益証券の販売を希望している他のEU加盟国のUCITSが踏むべ
            き新たな通知手続に関連する2011年4月15日付CSSF通達11/509(CSSF通達21/778により改
            正済)
    2.1.3.     ルクセンブルグにおける投資信託の認可・登録および監督
          2010  年法第129条および第130条は、ルクセンブルグ内で活動するすべてのファンドの認可・登録
          に関する要件を規定している。
          (i)次の投資信託はルクセンブルグのCSSFから正式な認可を受けることを要する。
             - ルクセンブルグの投資信託は、設立または設定の日から1か月以内に認可を受けるこ
                と。
             - EU加盟国以外の国の法律に基づいて設立・設定されまたは運営されている投資信託、
                および他の加盟国で設立・設定された投資信託ではあるが譲渡性のある証券を投資対
                象とする投資信託(UCITS)でないものについては、その証券がルクセンブルグ大公国
                内またはルクセンブルグ大公国から外国に向けて募集または販売される場合には、当
                該募集または販売を行う以前に認可を受けること。
          (ⅱ)認可を受けたUCIは、CSSFによってリストに記入される。かかる登録は認可を意味する。
          (ⅲ)ルクセンブルグ法、規則およびCSSFの通達の条項を遵守していない投資信託は、認可を拒
             否または登録を取り消されることがある。CSSFのかかる決定に対し不服がある場合には、
             行政裁判所(tribunal            administratif)に不服申立をすることができ、かかる裁判所が当
             該申立の実体を審理する。ただし、不服申立がなされた場合も決定の効力は停止されな
             い。当該申立は、争われている決定の通知日から1か月以内になされなければならず、こ
             れが満たされない場合は申立ができない。登録の取消の決定が効力を発生した場合、ルク
             センブルグの地方裁判所は、検察官またはCSSFの要請に基づき、該当するルクセンブルグ
             のUCIの解散および清算を決定する。
             1945  年10月17日大公規則は銀行監督官の職を創立したが、1983年5月20日法によって設置
             された金融庁(Institut              Monétaire      Luxembourgeois)(IML)に取って代わられた。IML
             は、1998年4月22日法によりルクセンブルグ中央銀行に名称変更され、また1998年12月23
             日法により、投資信託を規制し監督する権限は、CSSFに移管された。
             CSSF  の権限と義務は、2010年法第133条に定められている。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
             2010  年法第150条は投資信託による目論見書、年次報告書および半期報告書の公表義務を定
             義している。
             2010  年法の第159条は、パートⅠファンドが、簡潔、かつ、専門的でない用語により記載さ
             れた主要投資家情報文書を公表する義務も規定している。かかる文書は、比較が可能とな
             るよう共通の様式で作成されるものとし、また、個人投資家に分かりやすい方法で提示さ
             れるものとする。
          2010  年法は、さらに以下の公表義務を定めている。
          - 投資法人および管理会社は、自己が運用している各FCPのために、その目論見書および主要投
            資家情報文書ならびにそれらの変更、ならびに年次報告書および半期報告書をCSSFに送付し
            なければならない。
          - 主要投資家情報文書は、投資者がUCITSの受益証券の申込みを行う前に、無償で投資者に提供
            されなければならない。
            さらに、目論見書および直近の公表されている年次報告書および半期報告書が、請求により
            無償で投資者に提供されなければならない。
          - 投資者は、年次報告書および半期報告書を、目論見書および主要投資家情報に記載された方
            法により入手できる。
          - 年次報告書および半期報告書は、請求により投資者に無償で提供される。
          - 監査済年次報告書ならびに監査済または未監査の半期報告書は、当該期間終了以降、4か月
            および2か月以内に公表されなければならない。
    2.1.4.     2010年法によるその他の要件
          (i)公募または販売の承認
             2010  年法第129条第1項は、すべてのルクセンブルグのファンドが活動を行うためにはCSSF
             の認可を受けなければならない旨規定している。
          (ⅱ)設立文書の事前承認
             2010  年法第129条第2項は、CSSFが設立文書または約款および保管受託銀行の選定を承認し
             た場合にのみファンドが認可される旨規定している。
             2010  年法に従うUCITSは、前項に定める条件のほか、以下の条件を満たさない限り、CSSFに
             より認可されないものとする。
             a)FCPは、当該FCPを運用するための管理会社の申請書をCSSFが承認した場合に限り認可
                されるものとする。管理会社を指定した投資法人は、当該投資法人を運用するために
                指定された管理会社の申請書をCSSFが承認した場合に限り認可されるものとする。
             b)上記a)を損なうことなく、ルクセンブルグにおいて設立されたUCITSが通達2009/
                65/ECに従う管理会社により運用され、通達2009/65/ECに基づき他の加盟国の管轄
                当局により認可されている場合、CSSFは、2010年法第123条に従い、当該UCITSを運用
                するための管理会社の申請書について決定するものとする。
             2010  年法第129条第4項に基づき、CSSFは、以下の場合、2010年法第2条の範囲内において
             UCITSの認可を拒否することがある。
             a)投資法人が2010年法第3章に定める前提条件を遵守していないことを立証した場合
             b)管理会社が2010年法第15章に基づきUCITSを運用することを認可されていない場合
             c)管理会社がその所在加盟国においてUCITSを運用することを認可されていない場合
             2010  年法第27条第1項を損なうことなく、管理会社または投資法人(該当する場合)は、
             完全な申請書が提出されてから2か月以内に、UCITSの認可が付与されたか否かにつき通知
             を受けるものとする。
          (ⅲ)外国で使用される目論見書等が当該国の証券取引法に基づいてCSSFに提出された場合の事
             前の意見確認
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
             CSSF  の監督に服する投資信託が定めるルクセンブルグの目論見書は、CSSFの事前のコメン
             トを得るために提出することが要求されている。
             2005  年4月6日付CSSF通達05/177によると、販売用資料については、それが利用される外
             国の権限ある当局による監督に服していない場合であっても、コメントを得るためにCSSF
             に提出する必要はないものとされている。ただし、CSSFの監督に服する者および会社は、
             提供する業務につき誤解を招くような勧誘資料を作成せず、また、必要に応じてかかる業
             務に固有の特定のリスクにつき言及するなどして、ルクセンブルグ内外の金融界の行為準
             則を継続的に遵守しなければならない。
             これらの文書には、ルクセンブルグの法令により要求される情報に加えて、当該文書が用
             いられるルクセンブルグ以外の国において要求されるすべての情報を記載せねばならな
             い。
          (ⅳ)目論見書の記載内容
             目論見書は、提案された投資について投資者が情報を得た上で判断を行うことができるよ
             うにするための必要な情報、特に、投資に付随するリスクに関する情報を含むものでなけ
             ればならない。目論見書は、投資する商品のいかんにかかわらず、投資信託のリスク概要
             について明瞭かつ分かりやすい説明をしなければならない。目論見書は、少なくとも2010
             年法の別紙ⅠのスケジュールAに記載される情報を含まなければならない。ただし、これ
             らの情報が当該目論見書に付属する約款または設立文書に既に記載されている場合はこの
             限りではない。
          (v)誤解を招く表示の禁止
             2010  年法第153条は、完全な目論見書の重要な部分は常に更新されなければならない旨を規
             定している。
          (ⅵ)財務状況の報告および監査
             1915  年法第73条第2項の一部修正により、SICAVは、年次財務書類ならびに承認された法定
             監査人の報告書、運用報告書および関連する場合は監査役会の見解を、年次投資主総会の
             招集通知と同時に登録受益者に対して送付することを要しない。招集通知には、これらの
             文書を投資者に提供する場所および実務上の取決めを記載するものとし、各投資者が年次
             財務書類ならびに承認された法定監査人の報告書、運用報告書および監査役会の見解(該
             当する場合)の送付を請求することができる旨を明記するものとする。
             1915  年法の規定により、公開有限責任会社の取締役会は、事業年度の貸借対照表および損
             益計算書がルクセンブルグの商業および法人登記所に提出されている旨をRESAに公告する
             義務を負っている。
             2010  年法第154条は、ルクセンブルグの投資信託が年次報告書に記載される財務情報につい
             て、承認された法定監査人(réviseur                    d'entreprises        agréé)による監査を受けなければ
             ならない旨を規定している。承認された法定監査人は、その義務の遂行にあたり、UCIの報
             告書またはその他の書類における投資者またはCSSF向けに提供された情報が当該UCIの財務
             状況および資産・負債を正確に記載していないと確認した場合は、直ちにCSSFに報告する
             義務を負う。承認された法定監査人はさらに、CSSFに対して、承認された法定監査人がそ
             の職務遂行に当たり知りまたは知るべきすべての事項についてCSSFが要求するすべての情
             報または文書を提供しなければならない。
             2004  年1月1日から有効なCSSF通達02/81に基づき、CSSFは、承認された法定監査人
             (réviseur      d'entreprises        agréé)に対し、各UCIについて毎年、前会計年度中のUCIの業
             務に関するいわゆる「長文式報告書」を作成するよう求めている。CSSF通達02/81によ
             り、承認された法定監査人はかかる長文式報告書において、UCIの運用(その中央管理事務
             および保管者を含む。)および(マネーロンダリング防止規則、価格評価規則、リスク管
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
             理およびその他特別の管理について)監督手続が整っているかどうかの評価を行わなけれ
             ばならない。報告書はまた、UCIの受益証券がインターネットにより販売されるか否かを明
             記 し、また関係する期間における投資者からの苦情も記載しなければならない。通達で
             は、かかる報告書の目的はUCIの状況を全体的にみることであると述べている。
          (ⅶ)財務報告書の提出
             2010  年法第155条は、ファンドは年次報告書および半期報告書をCSSFに提出しなければなら
             ない旨を規定する。
             2010  年法第147条は、CSSFが、UCIに対しその義務の遂行に関する情報の提供を要求するこ
             とができるとともに、当該目的のために、自らまたは任命する者を通じて、UCIの帳簿、会
             計書類、登録簿その他の記録および書類を検査することができる旨規定している。
             IML  通達97/136(CSSF通達08/348により改正)に従い、2010年法に基づきルクセンブルグ
             で登録されているすべての投資信託は月次および年次の財務書類をCSSFに提出しなければ
             ならない。
          (ⅷ)違反があった場合の罰則規定
             1人または複数の取締役または1915年法および2010年法に基づき、投資信託の運用・運営
             に対して形式を問わず責任を有するその他の者が、同法の規定に違反した場合、禁固刑お
             よび/または、一定の場合には50,000ユーロ以下の罰金刑に処される。
    2.2.     清算

    2.2.1.     投資信託の清算
          2010  年法は、ルクセンブルグ法に基づいて設立・設定された投資信託の清算に関し、様々な場合
          を規定している。
          FCP  またはSICAVの存続期間が終了した場合、約款の規定に基づきFCPが終了した場合または投資主
          総会決議によって会社型投資信託が解散された場合には、設立文書もしくは規約または適用され
          る法令の規定に基づいて清算が行われる。
    2.2.1.1.      FCPの強制的・自動的解散
          a.管理会社または保管受託銀行がその権限を停止し、その後2か月以内に後任が見付からない
            場合
          b.管理会社が破産宣告を受けた場合
          c.連続して6か月を超える期間中、純資産額が法律で規定されている最低額の4分の1を下
            回った場合
          (注)純資産額が法律で要求される最低額の3分の2を下回った場合、自動的には清算されないが、CSSFは清算を命じる
             ことができる。この場合、清算は管理会社によって行われる。
    2.2.1.2.      SICAVについては以下の場合には投資主総会に解散の提案がなされなければならない。
          a.資本金が、法律で規定される資本の最低額の3分の2を下回る場合。この場合、定足数要件
            はなく、単純多数決によって決定される。
          b.資本金が、上記最低額の4分の1を下回る場合。この場合、定足数要件はなく、当該投資信
            託の解散の決定は、かかる投資主総会において4分の1の投資口を保有する投資主によって
            決定される。
    2.2.1.3.      ルクセンブルグ法の下で存続するすべての投資信託は、CSSFによる登録の取消または拒絶および
          それに続く裁判所命令があった場合に解散されなければならない。
    2.2.2.     清算の方法
    2.2.2.1.      通常の清算
          清算は、通常、次の者により行われる。
          a)FCP
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
            管理会社、または管理会社によってもしくは約款の特別規定(もしあれば)に基づき受益者
            によって選任された清算人
          b)会社型投資信託
            投資主総会によって選任された清算人
          清算は、CSSFがこれを監督し、清算人については、監督当局の異議のないことを条件とする
          (2010年法第145条第1項)。
          清算人がその就任を拒否し、またはCSSFが提案された清算人の選任を承認しない場合は、地方裁
          判所の商事部門が利害関係人またはCSSFの請求により清算人を申請するものとする。
          清算の終了時に、受益者または投資主に送金できなかった清算の残高は、原則として、ルクセン
          ブルグの国立機関であるCaisse                 de  Consignationに預託され、権限を有する者は同機関において
          受領することができる。
    2.2.2.2.      裁判所の命令による清算
          地方裁判所の商事部は、CSSFの請求によって投資信託を解散する場合、2010年法第143条および裁
          判所命令に基づく手続に従いCSSFの監督のもとで行為する清算人を選任する。清算業務は、裁判
          所に清算人の報告が提出された後裁判所の判決によって終了する。未分配の清算残高は上記
          2.2.2.1.に記載された方法で預託される。
    2.3.     税制

    2.3.1.     ファンドの税制:年次税(taxe                   d’abonnement)
          2010  年法第174条第1項に従い、同法に従う投資信託は、以下の場合を除き純資産額に対して年率
          0.05%の年次税を各四半期末に支払う。
          2010  年法第174条第2項に従い、以下の投資信託については、年率0.01%に軽減されている。
          - 短期金融商品への集団的投資および信用機関への預金を唯一の目的とするルクセンブルグの
            投資信託
          - 金融機関への預金を唯一の目的とするルクセンブルグの投資信託
          - 2010年法に規定された複数のコンパートメントを有するUCIの個別のコンパートメントおよび
            UCI内で発行された証券の個別のクラス、または複数のコンパートメントを有するUCIの個別
            のコンパートメント内で発行された証券の個別のクラス。ただし、かかるコンパートメント
            やクラスの証券は機関投資家によって保有されなければならない。
          2010  年法第174条における「短期金融商品」の概念は、2010年法第41条の投資制限における概念よ
          り広いものであり、2003年4月14日付大公規則において定義されている。2010年法第175条はま
          た、ルクセンブルグの投資信託の資産のうち他のルクセンブルグの投資信託の受益証券に投資さ
          れた部分(当該受益証券に年次税が既に課されていることを条件とする。)についておよび以下
          のタイプの投資信託の個々のコンパートメントについて免税を規定している。
          - その受益証券が機関投資家に保有され、
          - その専属的目的が短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金であり、
          - そのポートフォリオ満期までの加重残余期間が90日を超えず、かつ
          - 公認の格付機関から最高の格付けを取得している場合
          UCI  またはコンパートメント内に複数のクラス証券が存在する場合、かかる免税は、その証券が機
          関投資家向けに限定されるクラスのみに適用される。
          UCI  、そのコンパートメント、その投資口または受益証券の年次税の免除は以下のものに適用され
          ることを予定している。(i)従業員のために一または複数の雇用者の主導により設立された企
          業年金基金または同様の投資ビークル、および(ⅱ)従業員に退職手当を提供するため自らの保
          有資金を投資する当該グループの投資信託。
          2010  年法第175条により以下のUCIも年次税を免除される。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
          - 主な目的が小規模金融マイクロファイナンス機関への投資であるUCIおよびかかる目的の複数
            のコンパートメントを有するUCIの個々のコンパートメント、ならびに
          - 以下のような複数のコンパートメントを有するUCIおよびかかるUCIの個々のコンパートメン
            ト
            (i)その証券が定期的に営業し、公認され、かつ公開されている一つ以上の証券取引所も
                しくは別の規制市場において上場または取引されているもの、および
            (ⅱ)一つ以上の指数の運用実績を複製することを唯一の目的とするもの。
    2.3.2.     日本の投資主または受益者の課税関係
          現在のルクセンブルグ法のもとにおいては、契約型および会社型の投資信託ともに、投資信託自
          体または投資信託の投資主もしくは受益者が、当該ファンドの投資口または受益証券について、
          通常の所得税、キャピタル・ゲイン課税、資産税または相続税を課せられることはない。ただ
          し、当該投資主または受益者がルクセンブルグ大公国に住所、居所また恒久的施設を有している
          場合は、この限りでない。
          契約型投資信託または会社型投資信託がその組入証券について受領する配当および利子について
          は、当該配当の支払国において源泉課税を受けることがある。
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    Ⅲ.   ルクセンブルグの専門投資信託

          2007  年2月13日、ルクセンブルグ議会は、専門投資信託に関する2007年2月13日法(以下「SIF

          法」という。)を採択した。
          SIF  法の目的は、その証券が公衆に販売されない投資信託に関する1991年7月19日法を廃止し、情
          報に精通した投資者向けの投資信託のための法律を定めることであった。
          SIF  法の下で設定されたビークルと2010年法に従うUCIをさらに区別するため、SIF法は、前者を
          「専門投資信託」(以下「SIF」という。)と称している。
          SIF  法は、リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する2016年7月23日法により最終改正さ
          れた。
    1.   範囲

          SIF  制度は、(i)その証券が一または複数の情報に精通した投資者向けに限定されるUCIおよび
          (ⅱ)その設立文書によりSIF制度に服するUCIに適用される。
          SIF  は、リスク分散原則に従う投資信託であり、それによりUCIとしての適格性も有している。か
          かる地位は、特に通達2003/71/EC等の各種欧州通達(いわゆる「目論見書通達」)の適用可能
          性の有無について重要性を有する。
          SIF  は、当該ビークルへの投資に関連するリスクを適切に査定することが可能な情報に精通した投
          資者向けのものである。
          SIF  法では、情報に精通した投資者の定義を、機関投資家および専門投資家のほか、情報に精通し
          た投資者の地位の遵守を書面で確約し、かつ、125,000ユーロ以上の投資を行う投資者またはSIF
          への投資を適切に評価する専門技術、経験および知識を有することを認定するための査定対象と
          なった投資者にまで拡大している。なお、かかる査定は、通達2006/48/ECに定める金融機関、
          通達2004/39/ECに定める投資会社または通達2009/65/ECに定める管理会社のいずれかにより
          なされる。かかる第三カテゴリーの情報に精通した投資者は、特に、個人富裕層によるSIFへの投
          資が可能であることを意味する。
          SIF  制度に従うためには、当該投資ビークルの設立文書(規約または約款)または募集書類に当該
          趣旨を明確に記載してこれを明示しなければならない。そのため、情報に精通した一または複数
          の投資者向けの投資ビークルが、必ずしもSIF制度に従うとは限らないことになる。限られた範囲
          の洗練された投資者に限定される投資ビークルは、例えば、ルクセンブルグ会社法の一般規則に
          従い規制されない会社としての設立を選択することも可能になる。
    2.   投資規則

          EU 圏外の統一UCIについて定める2010年法パートⅡと同様に、SIF法は、SIFが投資できる資産につ
          いて相当の柔軟性を認めている。そのため、原則として、あらゆる種類の資産に投資しあらゆる
          種類の投資戦略を追求するビークルが、本制度を選択することができる。
          SIF  はリスク分散原則を遵守する。SIF法は、特別な投資規則または投資制限を規定していない。
          CSSFは、通達07/309によりリスク分散に関する特定のガイドラインを規定している。
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    3.   構造的側面および業務上の規則

    3.1.     法律上の形態および利用可能な仕組み

    3.1.1.     法律上の形態
          SIF  法は、特に、契約型投資信託(以下「FCP」という。)および変動資本を有する投資法人(以
          下「SICAV」という。)について言及しているが、SIFが設立される際の基盤となる法律上の形態
          を制限していない。そのため、これら以外の法律上の形態も可能である。
          ・ 契約型投資信託
            特性の要約については、上記Ⅱ.の1.2.1項を参照のこと。
            FCP  への投資者は、約款がその可能性を規定している場合にのみ、およびその範囲で議決権を
            行使することができる。
          ・ 投資法人(SICAVまたはSICAF)
            特性の要約については、上記Ⅱ.の1.2.2項を参照のこと。
            SIF  法に基づき、SICAVは、2010年法に従うSICAVの場合のように有限責任会社である必要はな
            い。SICAVの形態で設立されるSIFは、SIF法が列挙する会社の形態、すなわち、公開有限責任
            会社、持分により制限されるパートナーシップ、有限責任会社、公開有限責任会社として設
            立される法人格を有する共同組合または特別リミテッド・パートナーシップのうち一形態を
            採用することができる。
            SIF  法が適用除外を認める場合を除き、会社型投資信託の形態によるSIFは、1915年法の条項
            に服する。しかし、SIF法は、SIFについて柔軟な会社組織を提供するためかかる一連の側面
            に関する規則とは一線を画している。
    3.1.2.     複数クラスの仕組み
          SIF  法は、特に、複数のコンパートメントを有するSIF(いわゆる「アンブレラ・ファンド」)を
          設立することができる旨を規定している。
          CSSF  は当該SIFの他のサブ・ファンドの認可、またはSIF全体としての認可を取り消すことなく、
          SIFの1つのサブ・ファンドの認可を取り消すことができる。
          さらに、SIF内またはアンブレラ・ファンドの形態により設立されたSIFのコンパートメント内で
          あっても、異なるクラスの証券を設定することができる。当該クラスは、特に報酬構造、対象投
          資者の種類または分配方針について異なる特徴を持つことがある。
    3.1.3.     資本構造
          SIF  法の規定により、SIFの最低資本金は1,250,000ユーロである。かかる最低額は、SIFの認可か
          ら12か月以内に達成されなければならない。これに対し、2010年法に従うUCIについては6か月以
          内である。FCPに関する場合を除き、かかる最低額とは、純資産額ではなく、発行済資本に支払済
          の発行プレミアムを加えた額である。
          SIF  は、形態の如何を問わず、一部払込済み投資口/受益証券を発行することができる。投資口
          は、発行時に1口につき最低5%までの払込みを要する。
          上記のように、固定資本または変動資本を有するSIFを設立することができる。さらに、SIFは、
          その変動性とは別に、またはその資本に関係なく(買戻しおよび/または申込みについて)オー
          プン・エンド型またはクローズド・エンド型とすることができる。
    3.1.4     サブ・ファンド間の相互投資
          アンブレラ型SIFのサブ・ファンドは、(かかるSIFの募集文書で許可されている場合)同一SIFの
          他のサブ・ファンドに投資することができる。ただし、以下の要件を充足しなければならない。
          (i)投資対象となるサブ・ファンドが、自ら投資を行うサブ・ファンドに投資しないこと。
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          (ⅱ)アンブレラ型SIFの投資対象となるサブ・ファンドの議決権は、投資期間中は停止されるこ
             と。
          (ⅲ)投資対象となるサブ・ファンドの投資口/受益証券が当該SIFに保有されている限り、それ
             らの価額は、純資産の最低値を確認する目的でのSIFの純資産の計算について考慮されない
             こと。
    3.2.     証券の発行および買戻し

          証券の発行および買戻しに係る条件および手続は、2010年法に従うUCIに適用される規則に比べ緩
          和されている。この点について、SIF法の規定により、証券の発行および証券の買戻しまたは償還
          (該当する場合)に適用される条件および手続は、さらに厳格な規則を課さずに設立文書におい
          て決定される。そのため、例えば、2010年法に従うSICAVまたはFCPの場合のように、発行価格、
          償還価格または買戻価格が純資産価格に基づくことを要求されない。従って、SIF法の下で、SIF
          は所定の確定した価格で投資口を発行することができる。同様に、発行価格は、額面金額の一部
          および発行プレミアムの一部から構成することができる。
          SIF  は、一部払込済投資口を発行することができ、そのため、異なるトランシェの取得は、取得の
          約定により当初申込時に確認された新規投資口の継続取得によってのみならず、一部払込済投資
          口(当初発行された投資口の発行価格の残額が分割して払い込まれるもの。)によって行うこと
          もできる。
    3.3.     現物出資の評価

          現物出資は、現物出資を行う投資者の評価費用の負担で、独立監査人によって評価を受けなけれ
          ばならない。この要請は、特定の形態のSICAVについて、法律によって既にある程度要求されてい
          たが、この新たな要請はCSSFの管理実務に反映される。
    4.   規制上の側面

    4.1.     慎重な制度

          SIF  は、CSSFによる恒久的監督に服する規制されたビークルである。
          2010  年法に従うUCIについて、CSSFは、SIFの設立文書、SIFの取締役/マネジャー、中央管理事務
          代行会社、保管銀行、ポートフォリオ・マネジャーおよび承認された法定監査人の選任を承認し
          なければならない。SIFの存続期間中、設立文書の修正および取締役または上記の業務提供業者の
          変更もまた、CSSFの承認を必要とする。
          SIF  は、規制当局の承認を得た場合のみ設立することができる。また、SIFはCSSFに以前に承認さ
          れた文書およびその他の情報に重要な変更があった場合、CSSFに通知しなければならない。
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    4.2.     保管受託銀行

          UCI  と同様に、SIFは、その資産の保管を、ルクセンブルグに登記上の事務所を有する金融機関ま
          たは他の加盟国に登録事務所を有する金融機関のルクセンブルグ支店である保管受託銀行に委託
          しなければならない。資産の保管は、「監督」を意味すると理解されるべきである。すなわち、
          保管受託銀行は、常にSIFの資産の投資方法ならびに当該資産が利用できる場所および方法を承知
          していなければならない。これは、資産の物理的な保管を地域の副保管受託銀行に委ねることを
          妨げるものではない。
          SIF  法は、保管受託銀行に対し、2010年法により課されるファンドの一定の運用に関する追加の監
          視職務の遂行を要求していない。
    4.3.     承認された法定監査人

          SIF  の年次財務書類は、十分な専門経験を有するルクセンブルグの承認された法定監査人
          (réviseur      d’entreprises         agréé)による監査を受けなければならない。
    4.4.     投資者に提供するべき情報および報告要件

          募集書類が作成されなければならない。ただし、SIF法は、かかる書類の内容の最小限度について
          明確に定めていない。募集書類の継続的更新は要求されないが、当該書類の必須要素は、新規証
          券が新規投資者に対し発行される際に更新されなければならない。
          SIF  は、監査済年次報告書をその関係期間の終了から6か月以内に公表しなければならない。
          SIF  は、ルクセンブルグ会社法上の連結決算書作成義務を免除されている。
    4.5     第三者への権限の委託

          SIF  は、一または複数の権限を第三者に委託することができる。この場合、以下の条件に適合しな
          ければならない。
          (i)CSSFが当該委託について適切に情報を提供されなければならない。
          (ⅱ)当該委託がSIFの適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、SIFが投資者の最善の
             利益のために行為し、または運用されることを妨げてはならない。
          (ⅲ)SIF(またはその管理会社)の取締役は、当該委託について当該権限を遂行する資格と能力
             を有し、慎重に選任されたことを示さなければならない。また、SIFが(a)常に委託され
             た活動を効果的に監督し、(b)常に委託行為に追加的指示を付与し、(c)投資者の利
             益を保護するために直ちに当該委託を取り消すことができることを示さなければならな
             い。
          (ⅳ)投資運用権限は、保管受託銀行に委託してはならない。
          (v)SIFの募集書類に委託された権限を列挙しなければならない。
          SIF  は、投資運用権限を、(i)資産運用の目的において認可を得ているかまたは登録されてお

          り、かつ(ⅱ)上級監督庁による慎重な監督に服している、事業体または自然人にのみ委託する
          ことができる。
          当該権限がルクセンブルグ以外の事業体に委託される場合、CSSFと当該委託を規制する第三国の
          監督当局との協力が確保されなければならない。
          これらの条件が満たされない場合、CSSFは当該委託を承認するかどうか決定することができる。
    4.6     リスク管理および利益相反

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          SIF  は、自己の投資ポジションおよび自己の投資ポートフォリオ全体の寄与に関連するリスクを適
          切な方法により、確定、測定、管理および監視するため、リスク管理のシステムを実施すること
          を要求されている。
          さらに、SIFは、投資者の利益に悪影響を与えるSIFの事業行為に直接または間接に関連ある者と
          の間で生じる利益相反のリスクを最小化するように組織化され、構成されなければならない。潜
          在的にまたは実際に利益相反がある場合、SIFは投資者の利益を保護することが要求される。
    5.   SIFの税制の特徴

          SIF  については、0.01%(これに対して、2010年法に基づき存続する大部分のUCIについては、
          0.05%)の年次税を課される。かかる税金は、各暦四半期末に評価される純資産総額に基づき決
          定される。
          年次税は以下のものには課されない。
          a)他のUCIにおいて保有される受益証券により表章される資産の額(当該受益証券に年次税が既
            に課されていることを条件とする。)
          b)SIFおよび複数のコンパートメントを有する専門投資信託の個別のコンパートメントで、
            (i)その唯一の目的が金融市場商品への集合投資および信用機関への預金であり、                                            (ⅱ)
            その加重ポートフォリオの残余満期が90日を越えないものであり、かつ、(ⅲ)認知されて
            いる格付機関から最高の格付を付与されているもの
          c)その証券が(i)従業員のために一または複数の雇用者の主導により設立された企業年金基
            金または類似の投資ビークルおよび(ⅱ)従業員に退職手当を支払うために自らの保有資金
            を投資する一または複数の雇用者の会社向けにその有価証券が限定されるSIF
          d)マイクロファイナンス機関への投資を主な目的とするSIFおよび複数のコンパートメントを有
            するSIFの個別のコンパートメント
          SIF  が受領する収益およびSIFによって実現されたキャピタル・ゲインに対しては税金は課されな
          い。
    6.   2013年7月12日法第2章または通達2011/61/EU第2章に従い承認された運用者により運用され

          るSIFに関する特別規定
          上記に定める一般規則にかかわらず、本特別規定が適用されるSIFは、ルクセンブルグで設立され
          2013年法第2章に基づき認可されたAIFM、または他の加盟国もしくは第三国で設立され通達
          2011/61/EU第2章に基づき認可されたAIFMのいずれかに該当するAIFMによって運用されなけれ
          ばならない。なお、SIFが第三国で設立されたAIFMによって運用されている場合、上記通達2011/
          61/EU第66条第3項の適用に従う。
          AIFM  は、2013年法第4条の規定に従って、または通達2011/61/EU第5条の規定に従って決定さ
          れなければならない。
          AIFM  は、(a)SIFによりもしくはSIFのために選任される法人であり、かかる選任を通じて当該
          SIFを運用することにつき責任を負う外部AIFM(外部AIFMが選任される場合、かかる外部AIFMは、
          2013年法第2章の規定に従って、もしくは通達2011/61/EU第2章の規定に従って認可されなけ
          ればならない。)、または(b)SIFの法的形態により内部運用が可能な場合で、SIFの統治組織
          が外部AIFMを選任しないことを選択した場合は、SIFそれ自体とする。
          本項の意味の範囲内において内部運用されるSIFは、SIF法第42条第1項に基づき必要とされる認
          可のほか、2013年法第2章に基づくAIFMとしての認可も受けなければならない。当該SIFは、当該
          SIFに適用される場合には、2013年法のすべての規定を遵守することを常に確実にしなければなら
          ない。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
          本規定が適用されるSIFの資産は、安全に保管するため、2013年法第19条の規定に従い任命された
          保管受託銀行に委託されなければならない。
          保管受託銀行は、ルクセンブルグに登録事務所を有するか、または登録事務所が他の欧州連合加
          盟国に所在する場合はルクセンブルグに支店を有していなければならない。
          保管受託銀行は、1993年法(改正済)に規定する範囲内の信用機関または投資会社でなければな
          らない。投資会社は、2013年法第19条第3項で言及される条件を充足する範囲においてのみ保管
          受託銀行として適格性を有するものとする。
          その中核的な投資方針に従い原則として2013年法第19条第8項a)に従って保管されなければな
          らない資産に投資しないか、または上記の2013年法第24条に従い発行者もしくは非上場会社に対
          する監督権を潜在的に獲得するために当該発行者もしくは非上場会社に一般的に投資する、当初
          の投資が行われた日から5年間行使可能な買戻しの権利を有しないSIFに関しては、1993年法(改
          正済)第26-1条に規定する範囲の金融商品以外の資産の専門保管受託銀行の地位を有する、ルク
          センブルグ法に準拠する機関が保管受託銀行となることができる。
          保管受託銀行は、CSSFに対し、要求に応じて、保管受託銀行がその職務を遂行するにあたって入
          手した、CSSFがSIFによるSIF法の遵守を監視可能となるために必要なすべての情報を提供しなけ
          ればならない。
          保管受託銀行の義務および責任は、2013年法第19条に定める規則に従って規定される。
          本規定が適用されるSIFの資産の評価は、2013年法第17条に定める規則および通達2011/61/EUに
          定める委任された法律行為に定める規則に従って行われる。
          本規定が適用されるSIFの年次報告書の内容は、2013年法第20条に定める規則および通達2011/
          61/EUに定める委任された法律行為に定める規則に準拠する。
          投資家に提供される情報に関して、本規則が適用されるSIFは、2013年法第21条に定める規則およ
          び通達2011/61/EUに定める委任された法律行為に定める規則を遵守しなければならない。
          本規則が適用されるSIFのAIFMは、自らの一または複数の業務を当該AIFMのために遂行する権限を
          第三者に委託する権限を有する。かかる場合、AIFMによる業務の委託は、ルクセンブルグが2013
          年法に規定する範囲の所在加盟国であるAIFMによりSIFが運用される場合には、2013年法第18条に
          定めるすべての条件を遵守しなければならない。なお、当該SIFが第三国で設立されたAIFMによっ
          て運用されている場合、上記通達2011/61/EU第66条第3項の適用に従う。
          本規則が適用されるSIFの証券またはパートナーシップ持分のAIFMによる欧州連合での販売、およ
          びクロス・ボーダーベースの欧州連合における当該SIFの運用は、ルクセンブルグで設立された
          AIFMによって運用されるSIFの場合、2013年法第6章の規定に準拠し、また、他の加盟国または第
          三国で設立されたAIFMによって運用されるSIFの場合、かかる販売の場合は通達2011/61/EU第6
          章に、かかる運用の場合は第7章の規定に準拠する。なお、SIFが第三国で設立されたAIFMによっ
          て運用されている場合、上記通達2011/61/EU第66条第3項の適用に従う。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    第4【その他】

     (1)有価証券届出書第二部「ファンド情報」第1「ファンドの状況」5「運用状況」および第3「ファ

         ンドの経理状況」について、有価証券届出書提出後の随時入手可能な直近の情報および同情報につ
         いて表での表示に加えて、グラフで表示した情報を目論見書に添付することがあります。また、
         ファンドの関係する外国為替を併記することがあります。
     (2)当ファンド等が評価機関等から評価および格付け等を取得し、当該評価および格付け等を使用する
         場合があります。
     (3)目論見書の表紙および裏表紙に、管理会社、投資顧問会社、日本における販売会社および/または
         ファンドのロゴ・マークを表示し、図案を使用することがあります。また、ロゴ・マークの意味に
         関する説明を記載する場合があります。
     (4)交付目論見書の表紙には次の文章が記載されます。
         「この交付目論見書は、金融商品取引法(昭和23年法律第25号)第13条の規定に基づく目論見書で
         す。」
         「ファンドに関するより詳細な情報を含む投資信託説明書(請求目論見書)が必要な場合は、日本
         における販売会社にご請求いただければ当該日本における販売会社を通じて交付されます。なお、
         請求を行った場合には、投資者の皆様がその旨を記録しておくこととされておりますのでご留意く
         ださい。」
     (5)請求目論見書の表紙には次の文章が記載されます。
         「請求目論見書は、金融商品取引法第15条第3項の規定により、投資者の皆様から請求された場合
         に交付されるものであり、請求を行った場合には投資者の皆様がその旨の記録をしておくこととさ
         れておりますのでご留意ください。」
     (6)目論見書に以下の事項を記載する場合があります。
        ① 使用開始日
        ② 購入にあたっては目論見書の内容を十分に読むべき旨
        ③ 重要事項としてファンドの1口当たり純資産価格の変動要因となるリスク等ならびに投資者の投
          資元本は保証されているものではなく、ファンドの1口当たり純資産価格が下落し、損失を被る
          ことがある旨
        ④ ファンドの運用および為替相場の変動による損益は全て投資者に帰属する旨
        ⑤ 外国証券取引口座の設定が必要な旨
        ⑥ ファンドの取引が金融商品取引法第37条の6の規定(いわゆるクーリング・オフ)の適用がない
          旨
        ⑦ 投資信託は預貯金と異なる旨
     (7)交付目論見書に、運用実績として最新の数値を記載することがあります。
     (8)交付目論見書の最終頁の次に、「目論見書補完書面(投資信託)」を記載することがあります。
     (9)ファンド証券の券面は発行されません。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    別紙

                             定義
    「管理事務代行契約」                   主管理事務代行会社と管理会社との間で締結された契約をいい

                        ます。
    「代行協会員」                   SMBC日興証券株式会社をいいます。

    「代行協会員契約」                   代行協会員と管理会社との間で締結された契約をいいます。

    「AIF」                   AIFM     指令に規定するオルタナティブ投資ファンド

    「AIFM      指令」             随時改正されるオルタナティブ投資ファンド運用会社に関する

                        2011年6月8日付欧州議会および理事会通達2011/61/
                        EU
    「AIFM」                   2013  年法に基づくオルタナティブ投資ファンド運用会社

    「定款」                   随時改正される管理会社の基本定款をいいます。

    「基準通貨」                   本書に明記される各ファンドおよび各クラスの参照通貨をいい

                        ます。
    「取締役会」                   管理会社のその時々の取締役会をいい、その適式に授権された

                        委員会(もしあれば)を含みます。
    「ファンド営業日」                   各ファンドに関して定められる営業日をいい、                         ピムコ・トータ

                        ル・リターン・ファンドおよびピムコ・トータル・リターン・
                        ファンド     マルチカレンシー・セレクションに関しては、ルクセ
                        ンブルグおよび日本の銀行ならびにNYSE(ニューヨーク証券取
                        引所)が営業を行っている日(土曜日および日曜日を除きま
                        す。)をいいます。疑義を避けるため付言すると、ルクセンブ
                        ルグおよび米国の銀行の半日営業日は、営業を行っているもの
                        とみなされます。
    「主管理事務代行会社」                   ステート・ストリート・バンク・インターナショナル・ゲー・

                        エム・ベー・ハー          ルクセンブルグ支店          をいいます。
    「クラス」                   ファンドの無額面ファンド証券の一または複数の個別のクラス

                        をいいます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    「信用機関」                   以下のいずれか一つに該当する信用機関をいいます。

                        (ⅰ)EEAにおいて認可された信用機関
                        (ⅱ)EEA加盟国を除く、1988年7月のバーゼル自己資本規
                           制合意文書の署名国(スイス、カナダ、日本、米国)
                        (ⅲ)ジャージー、ガーンジー、マン島、オーストラリアまた
                           はニュージーランドにおいて認可されている信用機関
    「CRS」                   共通報告基準

    「CSSF」                   ルクセンブルグの金融監督委員会

    「委任規則」                   適用除外、一般的な運用条件、保管受託銀行、レバレッジの透

                        明性および監督に関するAIFM指令を補足する2012年12月19
                        日付委員会委任規則(EU)No.231/2013
    「保管受託銀行」                   ステート・ストリート・バンク・インターナショナル・ゲー・

                        エム・ベー・ハー          ルクセンブルグ支店          をいいます。
    「保管契約」                   管理会社と保管受託銀行との間で締結された契約をいいます。

    「取引日」                   ファンドに関して、本書に記載される取引日をいいます。

    「取締役」                   管理会社の取締役をいいます。

    「日本における販売会社」                   各日本における販売会社をいいます。

    「EEA」                   EU加盟国、ノルウェー、アイスランドおよびリヒテンシュタ

                        インを含む欧州経済領域
    「 EU  」                欧州連合をいいます。

    「金融商品」                   2013  年法第19条8項a)に従って保管されるトラストの金融商品

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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    「確定利付商品」                   以下のものが含まれます。
                        ・米国政府、その機関または政府関連企業により発行または保
                         証される証券
                        ・米国内外の発行体の企業債務証券(転換証券および法人のコ
                         マーシャルペーパーを含みます。)
                        ・モ   ーゲージ関連証券およびその他のアセット・バック証券
                         (資産担保証券)
                        ・政府発行および法人発行のインフレ連動債
                        ・仕組み債(ハイブリッド証券または「インデックス連動型」
                         証券およびイベント連動型債券を含みます。)
                        ・ローン・パーティシペーションおよび譲り受けたローン
                        ・遅延ファンディング・ローンおよびリボルビング・クレジッ
                         ト・ファシリティ
                        ・銀行の預金証書、定期預金および銀行引受手形
                        ・確定利付商品に係るレポ取引およびリバース・レポ取引
                        ・州または地方政府およびその機関、当局その他の政府関連企
                         業の発行した債務証券
                        ・米国以外の政府またはその下部組織、機関および政府関連企
                         業の債務
                        ・国際機関または超国家的法主体の債務
    「トラスト」                   ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ  をいいます。

    「GDPR」                   一般データ保護規則(規則2016/679)により導入されたEUデー

                        タ保護制度をいいます。
    「機関投資家」                   2010  年法第   174  条、175条および176条にいう機関投資家をいいま

                        す。
    「投資顧問会社」                   パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパ

                        ニー・エルエルシーをいいます。
    「投資顧問契約」                   投資顧問会社と管理会社との間で締結された契約をいいます。

    「 2010  年法」                ルクセンブルグの投資信託に関する                   2010  年 12 月 17 日法(随時改

                        正されます。)をいいます。
    「 2013  年法」                ルクセンブルグの投資信託に関する2013年7月12日法                            (随時改

                        正されます。)        をいいます。
    「管理会社」                   ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エ

                        ス・エイをいいます。
    「約款」                   トラストの約款をいいます。

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    「加盟国」                   その時々の      EU  加盟国をいいます。
    「メモリアル」                   「メモリアル        C  ルクイ・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオ

                        ン」紙をいいます。
    「純資産額」                   英文目論見書の規定に従い計算される、トラスト、ファンド、

                        クラスまたはファンド証券(場合に応じて)に帰属する資産か
                        ら負債を控除した価額をいいます。
    「 OECD     」              経済協力開発機構をいいます。

    「英文目論見書」                   2010  年法に従ったトラストの英文目論見書をいいます。

    「規制ある市場」                   以下の市場をいいます。

                          -  金融商品の市場に関する             2004  年4月   21 日付欧州議会およ
                            び理事会指令       2004/39/     EC  第4条   1.14  項の意味における
                            規制ある市場
                          -  定期的に運営され、公認かつ公開の加盟国の規制ある市
                            場
                          -  定期的に運営され、公認かつ公開の非加盟国の規制ある
                            証券取引所または市場
    「RESA」                   ルクイ・エレクトロニック・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオ

                        ン
    「買戻価格」                   本書に定める、クラスのファンド証券1口当たり純資産価格を

                        いいます。
    「証券金融取引」                   レポ取引、リバースレポ取引、有価証券貸借取引、信用取引に

                        よる貸付取引およびファンドにおいて従事することが認められ
                        たSFTRの範囲内のその他の取引をいいます。
    「証券金融取引規則」または                   規則(EU)       No . 648  /2012を修正する、証券金融取引および金

                        融商品の再使用の透明性に関する2015年11月25日付欧州議会及
    「SFTR」
                        び理事会規則(EU)            No . 2015  /2365(随時の変更、補足、統
                        合、何らかの形式における置換えまたはその他の方法による修
                        正を含みます。)をいいます。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    「申込価格」                   各クラスのファンド証券1口当たり純資産価格をいいます。

    「サステナビリティ要素」                   環境、社会および従業員に関する事項、人権尊重、腐敗防止お

                        よび贈収賄防止に関する事項をいいます。
    「対象ファンド」                   2010  年法に基づき設定されたミューチュアル・インベストメン

                        ト・ファンド(         fonds    commun    de  placement     )であるピムコ・
                        トータル・リターン・ストラテジー・ファンドをいいます。対
                        象ファンドは、管理会社によって共同所有者の利益のために運
                        用される、法人格を有しない資産の共同所有体です。
    「 UCI   」               集合投資事業(投資信託)(               UCITS      を含みます。)をいい

                        ます。
    「 UCITS      」            譲渡性証券集合投資事業に関する法律、規則および監督規定の

                        調整に関する2009年7月13日付欧州議会および理事会通達
                        2009/65/EC(随時改正されます。)に従って承認された譲渡
                        性証券集合投資事業(投資信託)をいいます。
    「ファンド証券」または「受益証券」                   クラスの記名式無額面受益証券をいいます。

    「受益証券販売・買戻契約」                   各日本における販売会社と管理会社との間で締結された契約を

                        いいます。
    「受益者」                   ファンド証券の保有者をいいます。

    「合衆国」または「米国」                   アメリカ合衆国、その領土および属領、米国各州ならびにコロ

                        ンビア特別区をいいます。
    「 1933  年法」                1933  年米国証券法(その後の改正を含みます。)をいいます。

    「ユーロ」に対するすべての言及は、                    EU  の経済通貨統合の単一通貨であるユーロに対するものです。「合

    衆国ドル」および「米ドル」に対するすべての言及は、アメリカ合衆国の法定通貨であるアメリカ合衆国ド
    ルに対するものです。「豪ドル」に対するすべての言及は、オーストラリアの法定通貨であるオーストラリ
    ア・ドルに対するものです。「ブラジルレアル」に対するすべての言及は、ブラジルの法定通貨であるブラ
    ジルレアルに対するものです。「円」に対するすべての言及は、日本の法定通貨である日本円に対するもの
    です。「トルコリラ」に対するすべての言及は、トルコの法定通貨であるトルコリラに対するものです。
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                             監査報告書

    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ の受益者各位

    監査意見

     我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件
    に準拠して、       ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ および各ファンド(以下「ファンド」という。)の2021
    年5月31日現在の財務状態ならびに同日に終了した年度の運用実績および純資産変動について真実かつ公正
    に表示しているものと認める。
    我々が行った監査

    ファンドの財務書類は、以下のもので構成される。
    ・2021年5月31日現在の資産負債計算書
    ・同日に終了した年度の運用計算書
    ・同日に終了した年度の純資産変動計算書
    ・2021年5月31日現在の投資有価証券明細表
    ・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
    意見の根拠

     我々は、監査専門家に関する2016年7月23日の法律(以下「2016年7月23日法」という。)およびルクセ
    ンブルグの金融監督委員会(Commission                     de  Surveillance       du  Secteur     Financier)(以下「CSSF」とい
    う。)が採用した国際監査基準(以下「ISAs」という。)に準拠して監査を行った。2016年7月23日法
    およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAsに基づく我々の責任については、当報告書の「財務書
    類の監査に関する法定監査人(Réviseur                     d'entreprises        agréé)の責任」の項において詳述されている。
     我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断して
    いる。
     我々は、ルクセンブルグのCSSFが採用した国際会計士倫理基準審議会により発行された国際独立基準
    を含む、職業会計士の国際倫理規程(以下「IESBA規程」という。)および財務書類の監査に関する倫
    理規定に従ってファンドから独立した立場にある。我々は当該倫理規定に従って他の倫理的な義務も果たし
    ている。
    その他の情報

     管理会社の取締役会は、年次報告書を構成するその他の情報(財務書類およびそれに対する我々の監査報
    告書は含まれない。)に責任を負う。
     財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していか
    なる形式の結論の保証も表明しない。
     財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々
    が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検
    討することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場
    合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
    財務書類に対する管理会社の取締役会の責任

     管理会社の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠し、財
    務書類の作成および公正な表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表示
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    がない財務書類を作成するために管理会社の取締役会が必要であると決定する内部統制に関して責任を負
    う。
     財務書類の作成において、管理会社の取締役会は、ファンドが継続企業として存続する能力を評価し、そ
    れが適用される場合には、管理会社の取締役会がファンドの清算または運用の停止を意図している、もしく
    は現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会
    計基準を使用する責任を負う。
    財務書類の監査に関する法定監査人(Réviseur                        d'entreprises        agréé)の責任

     我々の監査目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類全体に重要な虚偽表示がな
    いかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合理的な
    保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISA
    sに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不
    正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当該財務書類に
    基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合である。
     2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAsに準拠した監査の一環として、監
    査を通じて、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。
     また、以下も実行する。
    ・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価
     し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十
     分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または
     内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
     い。
    ・ファンドの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定する
     ために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
    ・管理会社の取締役会が採用した会計方針の適切性ならびに行った会計上の見積りおよび関連する開示の合
     理性を評価する。
    ・管理会社の取締役会が継続企業を前提とした会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づ
     き、ファンドが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関
     連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、
     我々は当報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であっ
     た場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基
     づく。しかし、将来の事象または状況が、ファンドが継続企業として存続しなくなる原因となることがあ
     る。
    ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、対象となる取引およ
     び事象を適正表示を実現する方法で表示しているかについて評価する。
     我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部

    統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
    プライスウォーターハウスクーパース・                                      ルクセンブルグ、2021年9月7日

    ソシエテ・コーペラティブ
    代表

    ファニー・サージェント
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    Audit   report
    To  the  Unitholders      of

    PIMCO    Luxembourg      Trust   IV
    Our  opinion

    In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of

    PIMCO    Luxembourg      Trust   IV  (the  “Fund”)    and  of each  of its sub-funds     as at 31 May  2021,   and  of the  results   of
    their  operations     and  changes    in their  net  assets   for  the  year  then  ended   in accordance     with  Luxembourg      legal   and
    regulatory     requirements      relating    to the  preparation     and  presentation      of the  financial    statements.
    What   we  have  audited

    The  Fund’s    financial    statements     comprise:

    ・   the  statement     of assets   and  liabilities     as at 31 May  2021;

    ・   the  statement     of operations     for  the  year  then  ended;
    ・   the  statement     of changes    in net  assets   for  the  year  then  ended;
    ・   the  schedule    of investments      as at 31 May  2021;   and
    ・   the  notes   to the  financial    statements,     which   include    a summary     of significant     accounting     policies.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance      with  the  Law  of 23  July  2016   on  the  audit   profession     ( Law  of 23  July

    2016  ) and  with  International      Standards     on Auditing    (ISAs)   as adopted    for  Luxembourg      by the  “Commission       de
    Surveillance      du  Secteur    Financier”     (CSSF).    Our  responsibilities       under   the  Law   of 23  July  2016   and  ISAs   as
    adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   are  further   described     in the  “Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises
    agréé”   for  the  audit   of the  financial    statements”      section    of our  report.
    We  believe    that  the  audit   evidence     we  have   obtained    is sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our

    opinion.
    We  are  independent      of the  Fund   in accordance     with  the  International      Code   of Ethics   for  Professional      Accountants,

    including     International       Independence       Standards,      issued    by  the  International       Ethics    Standards     Board    for
    Accountants      (IESBA    Code)   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   together    with  the  ethical   requirements      that
    are  relevant    to our  audit   of the  financial    statements.      We  have   fulfilled    our  other   ethical   responsibilities       under
    those   ethical   requirements.
    Other   information

    The  Board   of  Directors     of  the  Management       Company     is responsible      for  the  other   information.      The  other

    information      comprises     the  information      stated   in the  annual   report   but  does  not  include    the  financial    statements     and
    our  audit   report   thereon.
    Our  opinion    on the  financial    statements     does  not  cover   the  other   information      and  we  do not  express    any  form   of

    assurance     conclusion     thereon.
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    In connection      with   our  audit   of the  financial     statements,      our  responsibility       is to read   the  other   information
    identified     above   and,  in doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with   the
    financial    statements     or our  knowledge     obtained    in the  audit,   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If,
    based   on the  work   we  have  performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,
    we  are  required    to report   that  fact.  We  have  nothing    to report   in this  regard.
    Responsibilities       of the  Board   of Directors     of the  Management      Company     for  the  financial    statements

    The  Board   of Directors     of the  Management      Company     is responsible     for  the  preparation     and  fair  presentation      of the

    financial    statements     in accordance     with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation
    and  presentation      of the  financial     statements,      and  for  such   internal    control    as the  Board   of Directors     of the
    Management      Company     determines     is necessary     to enable   the  preparation     of financial    statements     that  are  free  from
    material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  financial    statements,      the  Board   of Directors     of the  Management      Company     is responsible      for

    assessing     the  Fund’s    and  each  of its sub-funds’     ability   to continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,
    matters    related   to going   concern    and  using   the  going   concern    basis   of accounting     unless   the  Board   of Directors     of
    the  Management      Company     either   intends    to liquidate    the  Fund   or close   any  of its sub-funds     or to cease   operations,
    or has  no realistic    alternative     but  to do so.
    Responsibilities       of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”    for  the  audit   of the  financial    statements

    The  objectives     of our  audit   are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole

    are  free  from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an audit   report   that  includes    our
    opinion.    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an  audit   conducted     in
    accordance      with  the  Law  of 23  July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   will  always
    detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or error   and  are  considered
    material    if,  individually      or  in the  aggregate,     they   could   reasonably     be  expected     to influence     the  economic
    decisions     of users   taken   on the  basis   of these   financial    statements.
    As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the

    CSSF,   we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      scepticism     throughout     the  audit.   We  also:
    ・ identify    and  assess   the  risks  of material    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or error,

     design   and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence    that  is sufficient     and
     appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting     a material    misstatement      resulting    from
     fraud   is higher   than  for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,
     misrepresentations,         or the  override    of internal    control;
    ・ obtain   an  understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are

     appropriate      in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on  the  effectiveness      of the
     Fund’s    internal    control;
    ・ evaluate    the  appropriateness        of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and

     related   disclosures     made   by the  Board   of Directors     of the  Management      Company;
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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    ・ conclude     on  the  appropriateness        of the  Board   of Directors     of the  Management      Company’s      use  of the  going
     concern    basis   of accounting     and,  based   on  the  audit   evidence    obtained,     whether    a material    uncertainty      exists
     related   to events   or conditions     that  may  cast  significant     doubt   on the  Fund’s    or any  of its sub-funds’     ability   to
     continue    as a going   concern.    If we  conclude    that  a material    uncertainty     exists,   we  are  required    to draw   attention
     in our  audit   report   to the  realted   disclosures     in the  financial    statements     or,  if such  disclosures     are  inadequate,      to
     modify    our  opinion.    Our  conclusions      are  based   on the  audit   evidence    obtained    up to the  date  of our  audit   report.
     However,     future   events   or conditions     may  cause   the  Fund   or any  of its  sub-funds     to cease   to continue    as a
     going   concern;
    ・ evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,     including     the  disclosures,

     and  whether    the  financial    statements     represent    the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves
     fair  presentation.
    We  communicate       with  those   charged    with  governance      regarding,     among    other   matters,    the  planned    scope   and

    timing   of the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we
    identify    during   our  audit.
    PricewaterhouseCoopers,            Soci  é té coop  érative                   Luxembourg,      7 September     2021

    Represented      by
    Fanny   Sergent

    ( ※ )上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代

        理人が別途保管している。
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                             監査報告書

    ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイの株主各位

    監査意見

     我々の意見では、添付の年次財務書類は、年次財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令
    上の要件に準拠して、ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(以下「当社」
    という。)の2020年12月31日現在の財務状態ならびに同日に終了した年度の運用実績について真実かつ公正
    に表示しているものと認める。
    我々が行った監査

    当社の年次財務書類は、以下のもので構成される。
    ・2020年12月31日現在の要約貸借対照表
    ・同日に終了した年度の要約損益計算書
    ・重要な会計方針の概要を含む年次財務書類に対する注記
    意見の根拠

     我々は、監査専門家に関する2016年7月23日の法律(以下「2016年7月23日法」という。)およびルクセ
    ンブルグの金融監督委員会(Commission                     de  Surveillance       du  Secteur     Financier)(以下「CSSF」とい
    う。)が採用した国際監査基準(以下「ISAs」という。)に準拠して監査を行った。2016年7月23日法
    およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAsに基づく我々の責任については、当報告書の「年次財
    務書類の監査に関する法定監査人(Réviseur                        d'entreprises        agréé)の責任」の項において詳述されてい
    る。
     我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断して
    いる。
     我々は、ルクセンブルグのCSSFが採用した国際会計士倫理基準審議会により発行された国際独立基準
    を含む、職業会計士の国際倫理規程(以下「IESBA規程」という。)および年次財務書類の監査に関す
    る倫理規定に従って当社から独立した立場にある。我々は当該倫理規定に従って他の倫理的な義務も果たし
    ている。
    年次財務書類に対する取締役会の責任
     取締役会は、年次財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠し、年次財務
    書類の作成および公正な表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表示が
    ない年次財務書類を作成するために取締役会が必要であると決定する内部統制に関して責任を負う。
     年次財務書類の作成において、取締役会は、当社が継続企業として存続する能力を評価し、それが適用さ
    れる場合には、取締役会が当社の清算または運用の停止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択
    肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負
    う。
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                                  ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(E25088)
                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    年次財務書類の監査に関する法定監査人(Réviseur                           d'entreprises        agréé)の責任

     我々の監査目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、年次財務書類全体に重要な虚偽表示
    がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合理
    的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したI
    SAsに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示
    は不正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当該年次財
    務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合である。
     2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAsに準拠した監査の一環として、監
    査を通じて、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。
     また、以下も実行する。
    ・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、年次財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評
     価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として
     十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示また
     は内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
     い。
    ・当社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定するため
     に、監査に関する内部統制についての知識を得る。
    ・取締役会が採用した会計方針の適切性ならびに行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評価
     する。
    ・取締役会が継続企業を前提とした会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、当社が
     継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不
     確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は当報告書
     において、年次財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、
     監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しか
     し、将来の事象または状況が、当社が継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
    ・開示を含む年次財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、年次財務書類が、対象となる
     取引および事象を適正表示を実現する方法で表示しているかについて評価する。
     我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部

    統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
    プライスウォーターハウスクーパース・                                      ルクセンブルグ、2021年5月20日

    ソシエテ・コーペラティブ
    代表

    ファニー・サージェント
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    Audit   report
    To  the  Shareholder      of

    PIMCO    GLOBAL     ADVISORS      ( LUXEMBOURG        ) S.A.
    Our  opinion

    In our  opinion,    the  accompanying       annual   accounts    give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of PIMCO

    GLOBAL     ADVISORS      ( LUXEMBOURG        ) S.A.  ( the  “Company”     ) as at 31 December     2020,   and  of the  results
    of its  operations     for  the  year  then  ended   in accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements
    relating    to the  preparation     and  presentation      of the  annual   accounts.
    What   we  have  audited

    The  Company’s      annual   accounts    comprise:

    ・   the  abridged    balance    sheet   as at 31 December     2020;

    ・   the  abridged    profit   and  loss  account    for  the  year  then  ended;   and
    ・   the  notes   to the  annual   accounts,     which   include    a summary     of significant     accounting     policies.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance      with  the  Law  of 23  July  2016   on  the  audit   profession     ( Law  of 23  July

    2016  ) and  with  International      Standards     on Auditing    ( ISAs  ) as adopted    for  Luxembourg      by the  “Commission       de
    Surveillance      du  Secteur    Financier”     ( CSSF   ) . Our  responsibilities       under   the  Law  of 23  July  2016   and  ISAs   as
    adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   are  further   described     in the  “Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises
    agréé”   for  the  audit   of the  annual   accounts”     section    of our  report.
    We  believe    that  the  audit   evidence     we  have   obtained    is sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our

    opinion.
    We  are  independent      of  the  Company     in accordance      with   the  International      Code   of  Ethics   for  Professional

    Accountants,      including     International      Independence       Standards,     issued   by the  International      Ethics   Standards     Board
    for  Accountants      (IESBA    Code)   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   together    with  the  ethical   requirements
    that  are  relevant    to our  audit   of the  annual   accounts.     We  have   fulfilled    our  other   ethical   responsibilities       under
    those   ethical   requirements.
    Responsibilities       of the  Board   of Directors     for  the  annual   accounts

    The  Board   of  Directors     is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of  the  annual    accounts     in

    accordance     with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation     and  presentation      of the
    annual   accounts,     and  for  such   internal    control    as the  Board   of Directors     determines     is necessary     to enable   the
    preparation     of annual   accounts    that  are  free  from  material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  annual   accounts,     the  Board   of Directors     is responsible      for  assessing     the  Company’s      ability   to

    continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related    to going   concern    and  using   the  going
    concern    basis   of accounting     unless   the  Board   of Directors     either   intends    to liquidate    the  Company     or to cease
    operations,     or has  no realistic    alternative     but  to do so.
                                286/293


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    Responsibilities       of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”    for  the  audit   of the  annual   accounts
    The  objectives     of our  audit   are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  annual   accounts    as a whole   are

    free  from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an  audit   report   that  includes    our
    opinion.    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an  audit   conducted     in
    accordance      with  the  Law  of 23  July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   will  always
    detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or error   and  are  considered
    material    if,  individually      or  in the  aggregate,     they   could   reasonably     be  expected     to influence     the  economic
    decisions     of users   taken   on the  basis   of these   annual   accounts.
    As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the

    CSSF,   we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      scepticism     throughout     the  audit.   We  also:
    ・ identify    and  assess   the  risks   of material    misstatement      of the  annual   accounts,     whether    due  to fraud   or error,

     design   and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence    that  is sufficient     and
     appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting     a material    misstatement      resulting    from
     fraud   is higher   than  for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,
     misrepresentations,         or the  override    of internal    control;
    ・ obtain   an  understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are

     appropriate      in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on  the  effectiveness      of the
     Company’s      internal    control;
    ・ evaluate    the  appropriateness        of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and

     related   disclosures     made   by the  Board   of Directors;
    ・ conclude    on  the  appropriateness       of the  Board   of Directors’     use  of the  going   concern    basis   of accounting     and,

     based   on the  audit   evidence    obtained,     whether    a material    uncertainty     exists   related   to events   or conditions     that
     may  cast  significant     doubt   on  the  Company’s      ability   to continue    as a going   concern.    If we  conclude     that  a
     material    uncertainty     exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  audit   report   to the  related   disclosures     in the
     annual   accounts    or,  if such  disclosures     are  inadequate,      to modify    our  opinion.    Our  conclusions      are  based   on the
     audit   evidence    obtained    up to the  date  of our  audit   report.   However,     future   events   or conditions     may  cause   the
     Company     to cease   to continue    as a going   concern;
    ・ evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  annual   accounts,     including     the  disclosures,      and

     whether    the  annual   accounts    represent     the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves    fair
     presentation.
    We  communicate       with  those   charged    with  governance      regarding,     among    other   matters,    the  planned    scope   and

    timing   of the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we
    identify    during   our  audit.
    PricewaterhouseCoopers,            Société    coopérative                        Luxembourg,      20 May  2021


    Represented      by
    Fanny   Sergent

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    ( ※ ) 上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代

        理人が別途保管している。
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                             監査報告書
    ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ の受益者各位

    監査意見

     我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件
    に準拠して、       ピムコ・ルクセンブルグ・トラスト                   Ⅳ および各ファンド(以下「ファンド」という。)の2020
    年5月31日現在の財務状態ならびに同日に終了した年度の運用実績および純資産変動について真実かつ公正
    に表示しているものと認める。
    我々が行った監査

    ファンドの財務書類は、以下のもので構成される。
    ・2020年5月31日現在の資産負債計算書
    ・2020年5月31日現在の投資有価証券明細表
    ・同日に終了した年度の運用計算書
    ・同日に終了した年度の純資産変動計算書
    ・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
    意見の根拠

     我々は、監査専門家に関する2016年7月23日の法律(以下「2016年7月23日法」という。)およびルクセ
    ンブルグの金融監督委員会(Commission                     de  Surveillance       du  Secteur     Financier)(以下「CSSF」とい
    う。)が採用した国際監査基準(以下「ISAs」という。)に準拠して監査を行った。2016年7月23日法
    およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAsに基づく我々の責任については、当報告書の「財務書
    類の監査に関する法定監査人(Réviseur                     d'entreprises        agréé)の責任」の項において詳述されている。
     我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断して
    いる。
     我々は、ルクセンブルグのCSSFが採用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程(以下
    「IESBA規程」という。)および財務書類の監査に関する倫理規定に従ってファンドから独立した立場
    にある。我々は当該倫理規定に従って他の倫理的な義務も果たしている。
    その他の情報

     管理会社の取締役会は、年次報告書を構成するその他の情報(財務書類およびそれに対する我々の監査報
    告書は含まれない。)に責任を負う。
     財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していか
    なる形式の結論の保証も表明しない。
     財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々
    が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検
    討することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場
    合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
    財務書類に対する管理会社の取締役会の責任

     管理会社の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠し、財
    務書類の作成および公正な表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表示
    がない財務書類を作成するために管理会社の取締役会が必要であると決定する内部統制に関して責任を負
    う。
     財務書類の作成において、管理会社の取締役会は、ファンドが継続企業として存続する能力を評価し、そ
    れが適用される場合には、管理会社の取締役会がファンドの清算または運用の停止を意図している、もしく
    は現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会
    計基準を使用する責任を負う。
    財務書類の監査に関する法定監査人(Réviseur                        d'entreprises        agréé)の責任

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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     我々の監査目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類全体に重要な虚偽表示がな
    いかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合理的な
    保 証は高度な水準の保証ではあるが、2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISA
    sに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不
    正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当該財務書類に
    基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合である。
     2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAsに準拠した監査の一環として、監
    査を通じて、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。
     また、以下も実行する。
    ・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価
     し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十
     分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または
     内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
     い。
    ・ファンドの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定する
     ために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
    ・管理会社の取締役会が採用した会計方針の適切性ならびに行った会計上の見積りおよび関連する開示の合
     理性を評価する。
    ・管理会社の取締役会が継続企業を前提とした会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づ
     き、ファンドが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関
     連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、
     我々は当報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であっ
     た場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基
     づく。しかし、将来の事象または状況が、ファンドが継続企業として存続しなくなる原因となることがあ
     る。
    ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、対象となる取引およ
     び事象を適正表示を実現する方法で表示しているかについて評価する。
     我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部

    統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
    プライスウォーターハウスクーパース・                                      ルクセンブルグ、2020年9月10日

    ソシエテ・コーペラティブ
    代表

    ファニー・サージェント
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                                  ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(E25088)
                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    Audit   report
    To  the  Unitholders      of

    PIMCO    Luxembourg      Trust   IV
    Our  opinion

    In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of

    PIMCO    Luxembourg      Trust   IV  (the  “Fund”)    and  of each  of its sub-funds     as at 31 May  2020,   and  of the  results   of
    their  operations     and  changes    in their  net  assets   for  the  year  then  ended   in accordance     with  Luxembourg      legal   and
    regulatory     requirements      relating    to the  preparation     and  presentation      of the  financial    statements.
    What   we  have  audited

    The  Fund’s    financial    statements     comprise    :

    ・   the  statement     of assets   and  liabilities     as at 31 May  2020;

    ・   the  schedule    of investments      as at 31 May  2020;
    ・   the  statement     of operations     for  the  year  then  ended;
    ・   the  statement     of changes    in net  assets   for  the  year  then  ended;   and
    ・   the  notes   to the  financial    statements,     which   include    a summary     of significant     accounting     policies.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance      with  the  Law  of 23  July  2016   on  the  audit   profession     ( Law  of 23  July

    2016  ) and  with  International      Standards     on Auditing    (ISAs)   as adopted    for  Luxembourg      by the  “Commission       de
    Surveillance      du  Secteur    Financier”     (CSSF).    Our  responsibilities       under   the  Law   of 23  July  2016   and  ISAs   as
    adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   are  further   described     in the  “Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises
    agréé”   for  the  audit   of the  financial    statements”      section    of our  report.
    We  believe    that  the  audit   evidence     we  have   obtained    is sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our

    opinion.
    We  are  independent      of the  Fund   in accordance      with  the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants’

    Code   of Ethics   for  Professional      Accountants      (IESBA    Code)   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   together
    with  the  ethical   requirements      that  are  relevant    to our  audit   of the  financial    statements.     We  have  fulfilled    our  other
    ethical   responsibilities       under   those   ethical   requirements.
    Other   information

    The  Board   of  Directors     of  the  Management       Company     is responsible      for  the  other   information.      The  other

    information      comprises     the  information      stated   in the  annual   report   but  does  not  include    the  financial    statements     and
    our  audit   report   thereon.
    Our  opinion    on the  financial    statements     does  not  cover   the  other   information      and  we  do not  express    any  form   of

    assurance     conclusion     thereon.
                                291/293




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                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    In connection      with   our  audit   of the  financial     statements,      our  responsibility       is to read   the  other   information
    identified     above   and,  in doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with   the
    financial    statements     or our  knowledge     obtained    in the  audit,   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If,
    based   on the  work   we  have  performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,
    we  are  required    to report   that  fact.  We  have  nothing    to report   in this  regard.
    Responsibilities       of the  Board   of Directors     of the  Management      Company     for  the  financial    statements

    The  Board   of Directors     of the  Management      Company     is responsible     for  the  preparation     and  fair  presentation      of the

    financial    statements     in accordance     with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation
    and  presentation      of the  financial     statements,      and  for  such   internal    control    as the  Board   of Directors     of the
    Management      Company     determines     is necessary     to enable   the  preparation     of financial    statements     that  are  free  from
    material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  financial    statements,      the  Board   of Directors     of the  Management      Company     is responsible      for

    assessing     the  Fund’s    and  each  of its sub-funds’     ability   to continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,
    matters    related   to going   concern    and  using   the  going   concern    basis   of accounting     unless   the  Board   of Directors     of
    the  Management      Company     either   intends    to liquidate    the  Fund   or close   any  of its sub-funds     or to cease   operations,
    or has  no realistic    alternative     but  to do so.
    Responsibilities       of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”    for  the  audit   of the  financial    statements

    The  objectives     of our  audit   are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole

    are  free  from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an audit   report   that  includes    our
    opinion.    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an  audit   conducted     in
    accordance      with  the  Law  of 23  July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   will  always
    detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or error   and  are  considered
    material    if,  individually      or  in the  aggregate,     they   could   reasonably     be  expected     to influence     the  economic
    decisions     of users   taken   on the  basis   of these   financial    statements.
    As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the

    CSSF,   we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      scepticism     throughout     the  audit.   We  also  :
    ・ identify    and  assess   the  risks  of material    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or error,

     design   and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence    that  is sufficient     and
     appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting     a material    misstatement      resulting    from
     fraud   is higher   than  for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,
     misrepresentations,         or the  override    of internal    control;
    ・ obtain   an  understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are

     appropriate      in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on  the  effectiveness      of the
     Fund’s    internal    control;
    ・ evaluate    the  appropriateness        of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and

     related   disclosures     made   by the  Board   of Directors     of the  Management      Company;
                                292/293




                                                          EDINET提出書類
                                  ピムコ・グローバル・アドバイザーズ(ルクセンブルグ)エス・エイ(E25088)
                                                有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    ・ conclude     on  the  appropriateness        of the  Board   of Directors     of the  Management      Company’s      use  of the  going
     concern    basis   of accounting     and,  based   on  the  audit   evidence    obtained,     whether    a material    uncertainty      exists
     related   to events   or conditions     that  may  cast  significant     doubt   on the  Fund’s    or any  of its sub-funds’     ability   to
     continue    as a going   concern.    If we  conclude    that  a material    uncertainty     exists,   we  are  required    to draw   attention
     in our  audit   report   to the  realted   disclosures     in the  financial    statements     or,  if such  disclosures     are  inadequate,      to
     modify    our  opinion.    Our  conclusions      are  based   on the  audit   evidence    obtained    up to the  date  of our  audit   report.
     However,     future   events   or conditions     may  cause   the  Fund   or any  of its  sub-funds     to cease   to continue    as a
     going   concern;
    ・ evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,     including     the  disclosures,

     and  whether    the  financial    statements     represent    the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves
     fair  presentation.
    We  communicate       with  those   charged    with  governance      regarding,     among    other   matters,    the  planned    scope   and

    timing   of the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we
    identify    during   our  audit.
    PricewaterhouseCoopers,            Soci  é té coop  érative                  Luxembourg,      10 September     2020

    Represented      by
    Fanny   Sergent

    ( ※ )上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代

        理人が別途保管している。
                                293/293











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2023年2月15日

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2023年1月6日

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