東急リアル・エステート投資法人 有価証券報告書(内国投資証券) 第36期(令和3年2月1日-令和3年7月31日)

提出書類 有価証券報告書(内国投資証券)-第36期(令和3年2月1日-令和3年7月31日)
提出日
提出者 東急リアル・エステート投資法人
カテゴリ 有価証券報告書(内国投資証券)

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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券報告書

     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2021年10月29日
     【計算期間】                   第36期
                         (自 2021年2月1日 至 2021年7月31日)
     【発行者名】                   東急リアル・エステート投資法人
     【代表者の役職氏名】                   執行役員  柏崎 和義
     【本店の所在の場所】                   東京都渋谷区道玄坂一丁目12番1号
     【事務連絡者氏名】                   東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社
                         取締役執行役員経営企画・財務・IR担当 兼 経営企画部長  大澤 丈
     【連絡場所】                   東京都渋谷区道玄坂一丁目12番1号
     【電話番号】                   03-5428-5828
     【縦覧に供する場所】                   株式会社東京証券取引所
                         (東京都中央区日本橋兜町2番1号)
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    第一部【ファンド情報】
    第1【ファンドの状況】
     1【投資法人の概況】
      (1)【主要な経営指標等の推移】
        ① 主要な経営指標等の推移
                                 第27期      第28期      第29期      第30期      第31期
                                自 2016年     自 2017年     自 2017年     自 2018年    自 2018年
                                 8月1日      2月1日      8月1日      2月1日     8月1日
                 期別
                                至 2017年     至 2017年     至 2018年     至 2018年    至 2019年
                                 1月31日      7月31日      1月31日      7月31日     1月31日
                                (184日)      (181日)      (184日)      (181日)      (184日)
     営業成績
       損益計算書
         営業収益                   百万円      7,514      6,919      7,032      7,119      7,523
         営業利益                   百万円      3,588      2,940      3,068      3,197      3,547
         経常利益                   百万円      2,954      2,355      2,494      2,679      3,029
         当期純利益                   百万円      2,952      2,355      2,493      2,678      3,029
       事業収支
         不動産賃貸事業収益               (注3)    百万円      6,973      6,919      7,032      7,119      7,207
         不動産賃貸事業費用                   百万円      3,232      3,310      3,271      3,211      3,238
         (うち減価償却費等)               (注4)    百万円     (1,027)      (1,022)      (1,036)      (1,054)     (1,028)
         賃貸NOI               (注5)    百万円      4,768      4,631      4,797      4,962      4,996
       資金収支
                         (a)
         FFO                   百万円      3,439      3,377      3,530      3,732      3,740
                        (注6)
         資本的支出額                (b)   百万円       615      840      458      413      506
                        (a)-(b)
         AFFO                   百万円      2,824      2,537      3,071      3,318      3,233
                        (注7)
     財産等の状況
       貸借対照表
         総資産額                (c)   百万円     219,762      219,579      218,101      219,396      219,958
         (対前期比)                    %   (△0.8)      (△0.1)       (△0.7)      (0.6)      (0.3)
                         (d)
         有利子負債額                   百万円     93,500      93,500      92,000      93,500      93,500
                        (注8)
         純資産額                (e)   百万円     113,856      113,527      113,430      113,517      113,869
         (対前期比)                    %     (0.3)    (△0.3)      (△0.1)       (0.1)      (0.3)
         出資総額                   百万円     110,479      110,479      110,479      110,479      110,479
       ポートフォリオ
         不動産等の取得価額               (注9)    百万円     222,339      222,339      223,539      223,539      225,189
         不動産等の貸借対照表計上額               (注9)    百万円     210,192      210,000      210,672      210,047      211,404
                         (f)
         不動産等の期末算定価額                   百万円     245,200      252,280      258,360      263,730      270,500
                        (注9)
         期末物件数                    件      28      28      29      29      30
         総賃貸可能面積               (注10)     ㎡  210,476.40      210,373.50      211,303.47      211,267.00      207,848.65
         期末稼働率               (注11)     %     97.1      98.3      99.7      99.3      99.0
     その他
       分配
         分配総額                   百万円      2,684      2,590      2,590      2,677      3,029
         配当性向                    %     90.9     110.0      103.9      100.0      100.0
       1口当たり情報
         発行済投資口の総口数                    口    977,600      977,600      977,600      977,600      977,600
         1口当たり純資産額                    円    116,465      116,128      116,029      116,118      116,478
         1口当たり当期純利益               (注12)     円     3,020      2,409      2,550      2,739      3,098
         1口当たり分配金額                    円     2,746      2,650      2,650      2,739      3,099
       経営指標
         総資産経常利益率(年換算)               (注13)     %      2.7      2.2      2.3      2.5      2.7
         自己資本利益率(年換算)               (注14)     %      5.2      4.2      4.4      4.8      5.3
         自己資本比率               (e)/(c)     %     51.8      51.7      52.0      51.7      51.8
         (対前期増減)                          (0.5)    (△0.1)        (0.3)    (△0.3)       (0.0)
         期末総資産有利子負債比率               (d)/(c)     %     42.5      42.6      42.2      42.6      42.5
         期末算定価額有利子負債比率               (d)/(f)     %     38.1      37.1      35.6      35.5      34.6
         期中平均投資口価格               (注15)     円    140,910      137,786      137,260      146,066      159,494
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                                第32期      第33期      第34期      第35期      第36期
                                自 2019年     自 2019年     自 2020年     自 2020年    自 2021年
                                 2月1日      8月1日      2月1日      8月1日     2月1日
                 期別
                                至 2019年     至 2020年     至 2020年     至 2021年    至 2021年
                                 7月31日      1月31日      7月31日      1月31日     7月31日
                                (181日)      (184日)      (182日)      (184日)      (181日)
     営業成績
       損益計算書
        営業収益                   百万円      7,366      8,123      8,203      8,611      8,066
        営業利益                   百万円      3,349      4,049      4,325      4,538      3,981
        経常利益                   百万円      2,858      3,578      3,856      4,084      3,540
        当期純利益                   百万円      2,857      3,580      3,855      4,083      3,540
       事業収支
        不動産賃貸事業収益               (注3)    百万円      7,327      7,459      7,499      7,845      8,059
        不動産賃貸事業費用                   百万円      3,251      3,284      3,067      3,221      3,241
        (うち減価償却費等)               (注4)    百万円      (994)      (991)      (975)     (1,001)     (1,030)
        賃貸NOI               (注5)    百万円      5,070      5,165      5,407      5,626      5,848
       資金収支
                        (a)
        FFO                   百万円      3,812      3,906      4,127      4,319      4,570
                        (注6)
        資本的支出額                (b)   百万円       583      635      469      607      513
                       (a)-(b)
        AFFO                   百万円      3,229      3,271      3,658      3,712      4,057
                        (注7)
     財産等の状況
       貸借対照表
        総資産額                (c)   百万円     218,587      219,504      220,068      231,090      235,035
        (対前期比)                    %    (△0.6)       (0.4)      (0.3)      (5.0)     (1.7)
                        (d)
        有利子負債額                   百万円     92,300      92,000      92,000     101,600      105,600
                        (注8)
        純資産額                (e)   百万円     113,697      114,420      115,051      115,663      115,527
        (対前期比)                    %    (△0.2)       (0.6)      (0.6)      (0.5)    (△0.1)
        出資総額                   百万円     110,479      110,479      110,479      110,479      110,479
       ポートフォリオ
        不動産等の取得価額               (注9)    百万円     231,436      231,235      231,026      242,614      248,614
        不動産等の貸借対照表計上額               (注9)    百万円     214,720      214,240      213,613      225,085      230,620
                        (f)
        不動産等の期末算定価額                   百万円     280,340      291,721      293,200      306,780      313,250
                        (注9)
        期末物件数                    件      31      32      31      33      34
        総賃貸可能面積               (注10)     ㎡  210,274.91      209,337.25      208,279.76      221,411.04      223,691.34
        期末稼働率               (注11)     %     99.5      99.2      99.6      98.4      97.2
     その他
       分配
        分配総額                   百万円      2,857      3,224      3,471      3,675      3,539
        配当性向                    %     100.0      90.0      90.0      90.0     100.0
       1口当たり情報
        発行済投資口の総口数                    口    977,600      977,600      977,600      977,600      977,600
        1口当たり純資産額                    円    116,302      117,041      117,688      118,313      118,174
        1口当たり当期純利益               (注12)     円     2,923      3,662      3,944      4,176      3,621
        1口当たり分配金額                    円     2,923      3,298      3,551      3,760      3,621
       経営指標
        総資産経常利益率(年換算)               (注13)     %      2.6      3.2      3.5      3.6      3.1
        自己資本利益率(年換算)               (注14)     %      5.1      6.2      6.7      7.0      6.2
        自己資本比率               (e)/(c)     %     52.0      52.1      52.3      50.1      49.2
        (対前期増減)                          (0.2)      (0.1)      (0.2)     (△2.2)     (△0.9)
        期末総資産有利子負債比率               (d)/(c)     %     42.2      41.9      41.8      44.0      44.9
        期末算定価額有利子負債比率               (d)/(f)     %     32.9      31.5      31.4      33.1      33.7
        期中平均投資口価格               (注15)     円    179,134      204,476      153,097      147,909      189,045
                                  3/219





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         (注1) 営業収益等には、消費税等は含まれていません。
         (注2) 記載した数値は、以下、本書において特に記載のない限り、記載未満の数値はいずれも、金額は切捨て、比率は四捨五入に
            より記載しています。
         (注3)   「不動産賃貸事業収益」には、資産受入益(第28期0百万円、第35期1百万円)及び工事負担金受入額(第28期0百万円、第36
            期6百万円)は含んでいません。
         (注4)   「減価償却費等」には固定資産除却損(第27期26百万円、第28期10百万円、第29期4百万円、第30期5百万円、第31期13百万
            円、第32期7百万円、第33期3百万円、第34期0百万円、第35期5百万円、第36期2百万円)を含んでいます。
         (注5) 賃貸NOI(Net         Operating    Income)、計算:不動産賃貸事業収益-不動産賃貸事業費用+減価償却費等
         (注6) FFO(Funds        from  Operation)、計算:当期純利益+減価償却費等+その他不動産関連償却+不動産等売却損-不動産等売却
            益-不動産等交換差益-資産受入益
            なお、その他不動産関連償却は発生していません。
         (注7) AFFO(Adjusted          Funds   from  Operation)
         (注8) 短期借入金+1年内返済予定の長期借入金+長期借入金+1年内償還予定の投資法人債+投資法人債
         (注9) 不動産信託受益権については、総資産から当該不動産信託受益権の資産の一部である金銭等を差引いた実質不動産の保有に
            相当する部分を記載しています。
         (注10)   「総賃貸可能面積」は、建物・施設及び土地における貸付けが可能な事務所、店舗、倉庫及び土地の契約書及び図面上の合計
            面積(共用部分等を貸付けている場合には当該面積を含みます。)を記載しています。
         (注11)   「期末稼働率」は、期末の総賃貸可能面積に対して総賃貸面積が占める割合を記載しています。
         (注12)   「1口当たり当期純利益」は、当期純利益を日数加重平均投資口数(第27期乃至第36期977,600口)で除することにより算出
            しています。
         (注13)   経常利益/{(期首総資産額+期末総資産額)÷2                    }×365÷運用日数
         (注14)   当期純利益/{(期首純資産額+期末純資産額)÷2                    }×365÷運用日数
         (注15)   本投資法人の投資証券が上場する株式会社東京証券取引所(以下「東京証券取引所」といいます。)不動産投資信託証券市場
            における期中平均価格(終値)です。
        ② 事業の概要及び第36期以降の資産運用の経過

         A. 当期の概況
          (イ) 投資法人の主な推移
             東急リアル・エステート投資法人(以下「本投資法人」といいます。)は、投資信託及び投資法人に関
            する法律(昭和26年法律第198号。その後の改正を含みます。)(以下「投信法」といいます。)に基づ
            き、2003年6月20日に設立され、同年9月10日に、発行済投資口の総口数98,000口で東京証券取引所不動
            産投資信託証券市場に上場しました(銘柄コード8957)。
             その後、第3期初の2004年8月に投資口数44,000口(オーバーアロットメントによる2,000口を含みま
            す。)の追加公募増資を、第5期初の2005年8月に投資口数27,380口(オーバーアロットメントによる
            680口を含みます。)の追加公募増資を、さらに第21期初の2013年8月及び同年9月に投資口数26,140口
            (オーバーアロットメントによる2,376口を含みます。)の追加公募増資を行いました。2014年1月31日
            を基準日、同年2月1日を効力発生日として、本投資法人の投資口を1口につき5口の割合をもって分割
            した結果、2021年7月31日現在、発行済投資口の総口数は977,600口となっています。
          (ロ) 投資環境と運用実績

             本投資法人は、東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社(以下「本資産運
            用会社」といいます。)に資産運用業務を委託し、投資主価値の最大化を究極の目的として、成長性、安
            定性及び透明性の確保を目指した資産運用を基本方針としています。かかる基本方針に沿って、本投資法
            人は、以下のような投資環境のもとで、資産運用を行いました。
            (i)  投資環境
             当期の国内景気は、新型コロナウイルス感染症の影響により、依然として厳しい状況にあるなか、持ち
            直しの動きが続いているものの、一部で弱さが増しています。
             首都圏経済について、個人消費は、宿泊や飲食サービスが弱含んでいる一方、百貨店販売額やコンビニ
            エンスストア販売額、ドラッグストア販売額が前年を上回っているなど、感染症の影響により、一部に弱
            さがみられるものの、緩やかな持ち直しの動きが続いています。雇用情勢では、下げ止まりつつあるもの
            の、感染症の影響により、弱い動きとなっております。
             東京圏の人口動態については、2021年1月から6月までの間において、8万人超の転入超過(※)があ
            り、全国との格差は依然として拡大しています。※出典:「住民基本台帳人口移動報告」(総務省統計
            局)
             このような状況のなか、東京のオフィス市場は、空室率の上昇が続いています。新築ビルへの移転によ
            る二次空室のほか、リモートワーク導入やコスト削減による大型の解約区画が空室として顕在化しまし
            た。都心5区の空室率は引き続き上昇しています。2023年に大型供給を控えていることなどを背景に、早
            期のテナント誘致のための賃料調整が進み、募集賃料も下落傾向が継続しています。
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             一方、商業施設賃貸市場は、都心のごく一部の希少な一等地以外は、需要の弱含みが継続しています。
            百貨店売上は、外商によるラグジュアリーブランドや高級時計、美術宝飾品や、巣ごもり需要関連の家
            電、高級家具などの売り上げは好調でした。しかし自治体をまたぐ移動制限がかかる間は広域商圏の大型
            SC は苦戦が続いています。小売業販売は総じて横ばい傾向にあり、消費者心理は依然として厳しいもの
            の、緩やかな持ち直しの動きが続いています。
             不動産売買市場については、前年の海外投資家を中心とする大型取引の反動から投資総額は減少してい
            るものの、緊急事態宣言の影響は比較的軽微なものにとどまっています。
             期待利回りについては、オフィス、都心商業施設、ホテルは横ばい、需要が伸びている物流施設は低下
            しています。
            (ii)   運用実績
            a. 物件取得、売却及び運用管理
              本投資法人は、このような環境のもと、これまでの「成長力のある地域における競争力のある物件へ
             の投資」という基本方針に加え、上場以来の投資運用の経験を活かし策定した「長期投資運用戦略
             (サーフプラン)(注1)」に基づき投資活動を行いました。
              当期においては、2021年3月29日に、TOKYU                      REIT渋谷宮下公園ビル(注2)を取得するとともに、
             2021年3月26日付で、湘南モールフィル(底地)の譲渡を、また、2021年7月30日付で、代官山フォー
             ラムの譲渡を決定しました。それぞれ、2021年8月2日及び同月31日に譲渡しております。
              また、本投資法人が保有する運用資産のうち、23物件において再生可能エネルギー100%電力を使用
             する電力供給に切り替えることといたしました。その結果、本投資法人の運用資産のうち25物件(今回
             導入23物件、従前より再生可能エネルギー由来の非化石証書活用によるCO₂フリー電力を活用している
             東急南平台町ビル及び渋谷道玄坂スカイビル)の合計延べ床面積198,141.57㎡において再生可能エネル
             ギー100%電力を使用することとなり、本投資法人の底地物件を除いた運用資産全31物件の合計延床面
             積の87.9%にあたります。(注3)
              当期末現在の本投資法人が保有する34物件の取得価額合計は2,486億1千4百万円、総賃貸可能面積は
             223,691.34㎡、期末算定価額の合計は3,132億5千万円となりました。この期末算定価額の合計は、前期
             に引き続き帳簿価額の合計を上回っており、その差額は826億2千9百万円でした。なお、一般に公正妥
             当と認められる企業会計の基準に基づき、この評価益は財務諸表に反映させていません。当期末におけ
             る既存物件ポートフォリオの平均賃料単価は前期末と比較して0.1%の下落となりました。また、期末
             の空室率は前期末の1.6%から1.2ポイント増加し2.8%となりました。
            (注1)「長期投資運用戦略(サーフプラン)」とは、不動産価格の循環性に着目したバリュー投資及び逆張り投資によって
               物件の入替えを行いながら、恒久的に競争力を有するポートフォリオ及び不況期にも強いバランスシートの形成を目指
               す、本資産運用会社が策定した本投資法人の戦略です。
            (注2)ヒューリック渋谷宮下公園ビルは、2021年10月1日付でTOKYU                           REIT渋谷宮下公園ビルに名称変更しました。以下同じ
               です。
            (注3)2021年7月30日時点の数値を記載しています。
            b. 利益相反対策

              取引の公正・透明性を確保するため、本投資法人の資産運用会社の自主ルールである利害関係者取引
             規程を厳守し、所定の手続を履践しました。
              なお、本投資法人の保有物件に係るプロパティ・マネジメント業務を行う利害関係者(注)への報酬
             について、その水準が東京証券取引所に上場している他の投資法人が設定している水準の範囲内にある
             旨の意見書を、株式会社都市未来総合研究所から取得しています。
             (注)  「利害関係者」については、後記「(4)投資法人の機構 b.投資法人の運用体制 (イ)取締役会による意思決定及び
               業務執行の監督 <委員会>            ⅱ.コンプライアンス・リスクマネジメント委員会」における注記をご参照下さい。以
               下同じです。
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          (ハ) 資金調達の概要
             安定性、機動性及び効率性を基本とした財務方針のもと、資金を調達しています。
             当期においては、有利子負債の長期固定金利化及び返済期限の分散化を図るため、当期に返済期限が到
            来した長期借入金50億円について借換を行いました。また、手元流動性の拡充による財務信用力の確保を
            目的として、取引金融機関4行と総額180億円の借入枠(コミットメントライン)を設定しており、当該
            借入枠による短期借入金として、期中に償還期日をむかえる投資法人債の償還資金として30億円、分配金
            の支払資金の一部として10億円並びに、TOKYU                      REIT渋谷宮下公園ビルの取得及びその付帯費用の一部に充
            てるため50億円をそれぞれ調達し、期中に返済期限が到来した短期借入金32億円について借換を行い、20
            億円については返済しております。当期末現在の有利子負債残高は1,056億円(投資法人債残高80億円、
            長期借入金残高864億円(1年内返済予定の長期借入金184億円を含みます。)、短期借入金残高112億
            円)、当期における加重平均利率は、0.81%(当期の支払利息の年換算額を各有利子負債の平均残高の合
            計値で除して計算しています。)です。
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             なお、当期末現在における本投資法人の格付けの状況は以下の通りです。
               信用格付業者の商号又は名称                           格付けの内容
            株式会社日本格付研究所(            JCR  )      長期発行体格付:        AA -
                                格付の見通し:安定的
            株式会社格付投資情報センター(               R & I)   発行体格付:      A+
                                格付の方向性:安定的
          (ニ) 業績及び分配の概要

             上記のような運用の結果、当期の実績として営業収益80億6千6百万円、営業利益39億8千1百万円とな
            り、借入金にかかる支払利息等を控除した後の経常利益は35億4千万円、当期純利益は35億4千万円を計上
            しました。
             分配金については、租税特別措置法第67条の15の適用により利益分配金が損金算入されることを企図し
            て、投資口1口当たりの分配金が1円未満となる端数部分を除く全額を分配することとします。この結
            果、投資口1口当たりの分配金は3,621円となりました。
         B. 今後の運用方針及び対処すべき課題

          (イ) 想定される将来動向
             景気の先行きについては、感染拡大の防止策を講じ、ワクチン接種を促進するなかで、各種政策の効果
            や海外経済の改善もあって、持ち直しの動きが続くことが期待されますが、感染の動向が内外経済に与え
            る影響に十分注意する必要があります。また、金融資本市場の変動等の影響を注視する必要があります。
             このような見通しのなか、不動産賃貸市場においては、コロナ後を見据えたオフィス戦略の影響や、イ
            ンバウンド需要の回復時期に目途が立っていないことから、空室率の上昇と賃料の下落基調が予想されま
            す。
             不動産売買市場においては、世界的な金融緩和等を背景に、投資家の積極的な投資姿勢は維持されてい
            ます。中長期的なオフィス需要の減退が懸念されるものの、安定した収益が期待できる都心立地の物件は
            有望な投資対象として注目を集めています。
          (ロ) 今後の運用方針及び対処すべき課題

             本投資法人は、「成長力のある地域における競争力のある物件への投資」を基本方針として、東京都心
            5区地域及び東急沿線地域(注1)を重点的な投資対象地域として、立地・用途・投資規模等において一
            定の基準を設けて投資しています。また、個別物件の選定については、当該物件の予想収益、立地する地
            域の将来性等を総合的に検討し、クオリティが高く競争力のある物件を、不動産投資市場及び東急株式会
            社等(以下、「東急㈱等」(注2)といいます。)からバランスよく取得していきます。
           (注1)「東京都心5区地域」を都心5区(千代田区、中央区、港区、新宿区、渋谷区)及び都心5区に準ずる商業用不動産集
              積地(池袋周辺地域、後楽周辺地域、上野周辺地域等)と区分しています。また、「東急沿線地域」を東急沿線拠点地域
              (渋谷区)及びその他東急沿線地域(東京都(品川区、目黒区、世田谷区、大田区、町田市)、神奈川県横浜市(港北
              区、神奈川区、中区、西区、緑区、青葉区、都筑区)、神奈川県川崎市(中原区、高津区、宮前区)、神奈川県大和市)
              と区分しています。なお、渋谷区は、東京都心5区地域と東急沿線地域の両方に含まれます。「その他」は東京都心5区
              地域及び東急沿線地域を除く東京都、神奈川県、埼玉県、千葉県を中心とした首都圏と区分しています。以下同じです。
           (注2)東急㈱等については、後記「(2)投資法人の目的及び基本的性格 a.投資法人の目的及び基本的性格 (イ)成長性 ②
              外部成長要因」における注記をご参照下さい。
             物件の管理運営面においては、東急㈱等との協働(コラボレーション)により収益の安定性及び成長性
            を実現し、内部成長を図ります。そのために企業業績や消費の動向を見据え、中長期的にテナント企業、
            来館者から選別される施設運営を目指します。具体的には、物件グレードに合致した適切かつ戦略的リ
            ニューアルや、中長期的視野に立ったリーシング活動の実施により、賃料水準の維持・向上を図ります。
            また、管理費用及び追加設備投資についても適切なコスト・コントロールを行っていきます。
             当期末現在の投資環境判断として、不動産売買市場は不透明な状況ではあるものの、首都圏の不動産価
            格が高止まりの状況が続いていることから、「長期投資運用戦略(サーフプラン)」における「売却・入
            替期」にあたり、首都圏のうち、渋谷・東急沿線の不動産価格は、スポンサーである東急株式会社(以
            下、「東急㈱」といいます。)において、渋谷駅周辺開発に続き、広域渋谷圏(渋谷駅半径2.5km圏内)
            や東急沿線の開発が継続することから、上昇することが期待されます。これらにより、東京都心5区地域
            及び東急沿線地域を重点的な投資対象地域としている本投資法人の保有物件の含み益は増加しています。
             このような環境認識のもと、本投資法人は「長期投資運用戦略(サーフプラン)」及び「循環再投資モ
            デル」に沿って、保有物件のトータルリターン(注3)、物件築年数、所在エリア等を考慮の上、物件入
            替を行うとともに、物件入替で生じた余剰資金を原資として、自己投資口の取得及び消却を検討します。
           (注3)保有物件のトータルリターンは、毎期のインカムリターン(賃料収入等)と将来のキャピタルリターン(売却収入)に
              より構成されます。
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             さらに、透明性を確保するため本資産運用会社においては、外部監視機能及び情報開示を充実させ、不
            動産投資信託のファンド・マネージャーとして、グローバルスタンダードに適う運用を行っていきます。
             なお、上記に記載した投資環境判断、今後の運用方針及び対処すべき課題は、本資産運用会社の本書の
            日付現在における分析、認識及び方針を示したものであり、将来の業績等を保証するものではなく、ま
            た、記載された施策が実行される保証もありません。
         C.  決算日後に生じた重要な事実

           本投資法人において、決算日後に生じた事項は以下の通りです。
          資産の譲渡

           (イ)2021年8月2日付で、以下の資産を譲渡しました。
            ⅰ.譲渡資産    :国内不動産を主な信託財産とする信託受益権
            ⅱ.物件名称    :湘南モールフィル(底地)
            ⅲ.譲渡価額(注1) :7,700百万円
            ⅳ.契約日     :2021年3月26日
            ⅴ.譲渡日     :2021年8月2日
            ⅵ.譲渡先     :国内事業会社(注2)
            ⅶ.不動産等売却益及び圧縮積立金の計上:2022年1月期に不動産等売却益662百万円及び圧縮積立金繰
                                入額355百万円を計上する予定です。
            (注1)「譲渡価額」は、当該資産の譲渡に要する諸費用(公租公課等)を含まない金額を記載しています。
            (注2)名称等の開示については、譲渡先からの同意が得られていないため、非開示としています。
                本投資法人・本資産運用会社と、譲渡先との間には、記載すべき資本関係・人的関係・取引関係はなく、また、当該
               譲渡先は、本投資法人・本資産運用会社の関連当事者でもありません。
           (ロ)2021年8月31日付で、以下の資産を譲渡しました。

            ⅰ.譲渡資産    :国内不動産を主な信託財産とする信託受益権
            ⅱ.物件名称    :代官山フォーラム
            ⅲ.譲渡価額(注1) :4,250百万円
            ⅳ.契約日     :2021年7月30日
            ⅴ.譲渡日     :2021年8月31日
            ⅵ.譲渡先     :国内事業会社(注2)
            ⅶ.損益に及ぼす影響:2022年1月期において、不動産等売却益90百万円を計上する予定です。
            (注1)「譲渡価額」は、当該資産の譲渡に要する諸費用(公租公課等)を含まない金額を記載しています。
            (注2)名称等の開示については、譲渡先からの同意が得られていないため、非開示としています。
               本投資法人・本資産運用会社と、譲渡先との間には、記載すべき資本関係・人的関係・取引関係はなく、また、当該
               譲渡先は、本投資法人・本資産運用会社の関連当事者でもありません。
           (ハ)2021年10月29日付で、以下の資産の譲渡を決定しました。

            ⅰ.譲渡資産    :国内不動産を主な信託財産とする信託受益権
            ⅱ.物件名称    :赤坂四丁目ビル(東急エージェンシー本社ビル)
            ⅲ.譲渡価額(注1) :9,820百万円
            ⅳ.契約日     :2021年10月29日
            ⅴ.譲渡日     :2022年3月31日
            ⅵ.譲渡先     :国内事業会社(注2)
            ⅶ.不動産等売却益及び圧縮積立金の計上:2022年7月期に不動産等売却益1,417百万円及び圧縮積立金
                                繰入額410百万円を計上する予定です。
            (注1)「譲渡価額」は、当該資産の譲渡に要する諸費用(公租公課等)を含まない金額を記載しています。
            (注2)名称等の開示については、譲渡先からの同意が得られていないため、非開示としています。
               本投資法人・本資産運用会社と、譲渡先との間には、記載すべき資本関係・人的関係・取引関係はなく、また、当該
               譲渡先は、本投資法人・本資産運用会社の関連当事者でもありません。
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      (2)【投資法人の目的及び基本的性格】
        a. 投資法人の目的及び基本的性格
          本投資法人は、投資主価値の最大化を究極の目的とし、成長性、安定性及び透明性の確保を目指して資産運用
         を行います。
         (イ) 成長性
            成長性は、中長期的な観点での資産価値の向上及び1投資口当たり利益の成長を内部成長及び外部成長の
           観点から達成することにより確保します。
          ① 内部成長要因
            ● 資産運用の最適化
              本投資法人は、内部成長を達成するため、本資産運用会社に中長期的な観点からのポートフォリオ価
             値の最大化を目指した運用を委託します。
            ● 投資対象の所在地域及び用途の特性に基づく成長
              本投資法人の投資対象は、主として東京都心5区地域及び東急沿線地域に立地するオフィス、商業施
             設、住宅及びそのいずれかを含む複合施設とします。ただし、首都圏以外には投資しません。
          ② 外部成長要因
            ● 積極的な物件取得とポートフォリオクオリティの維持及び向上
              本投資法人は、主たる投資対象である東京都心5区地域及び東急沿線地域に立地するオフィス、商業
             施設、住宅及びそのいずれかを含む複合施設に関して、本資産運用会社の独自の情報収集能力と物件精
             査能力によって、合理的な価格水準で積極的に物件を取得するものとします。取得にあたっては、長期
             保有を前提とし、物件精査に基づく個々の不動産の選別を行いますが、必要に応じて物件の入替等を行
             うことにより、ポートフォリオクオリティの維持及び向上を図り、資産価値の向上及び1投資口当たり
             利益の成長を目指します。
            ● 東急㈱等(注)からの物件取得
              本投資法人は、東急㈱等の保有物件に関して、安定的かつ継続的な物件の取得機会を確保するものと
             します。このため、東急㈱、本投資法人及び本資産運用会社の間で「保有不動産資産の売買等に関する
             覚書」を締結しています。同覚書の内容については、後記「2                             投資方針 (1)        投資方針 b.       投資態
             度 (ト)     保有不動産資産の売買等に関する覚書の概要」をご参照下さい。
             (注)「東急㈱等」とは、以下の(ⅰ)から(iii)までのいずれかに掲げる者をいいます。以下同じで
                す。
                (ⅰ) 東急㈱
                (ii)       東急㈱の連結子会社
                (iii)      東急㈱又は東急㈱の連結子会社の意向を受けて設立されたそれらによる匿名組合出資その
                   他の出資の比率が過半である特定目的会社又は特別目的事業体
         (ロ) 安定性
            安定性の確保とは、主に以下の点による安定的な収益及び配当(分配金)の確保をいいます。
           ● 投資対象の所在地域及び物件のリスク・リターン特性
             本投資法人は、投資対象の所在地域を相対的にリスクが小さいと考えられる地域に限定した上で、賃貸
            収入及び稼働率の変動が相対的に小さく安定的な収益性を見込むことができる物件を投資対象とすること
            により、安定的な運用を目指します。本投資法人は、高い値上り益を獲得できる可能性があっても、収益
            性の変動が相対的に大きい物件を、原則として投資対象としません。
           ● 開発リスクの回避
             本投資法人は、原則として竣工前の未稼働物件への投資を行いません。開発事業及び開発事業者として
            開発リスクを負担するのは、東急㈱等その他の第三者とし、本投資法人は、開発リスクの負担を回避した
            上で物件取得の機会を確保することを企図しています。
         (ハ) 透明性
            透明性を確保するため、本投資法人は、法定開示以外に投資主にとって有用かつ適切と判断される重要情
           報を、積極的かつタイムリーに開示するものとします。また、投資活動全般を通じて、東急㈱等に事業及び
           取引機会をもたらすことがあることに留意しつつ、個々の事業及び取引において、以下の諸点を通じて、利
           害関係者との利益相反回避に十分配慮するものとします。
           ● 市場価格取引の徹底
           ● 情報開示の充実
           ● 独立した運用体制・コーポレートガバナンス体制の確保
            具体的には、本資産運用会社は、自主ルールとして「利害関係者取引規程」を策定及び随時改定し、その
           要旨を開示し、かつこれを遵守します。さらに、本投資法人は、東急㈱等その他の本資産運用会社の利害関
           係人等との取引に関しては、原則として、本資産運用会社の取締役会決議に先立ってコンプライアンス・リ
           スクマネジメント委員会の審議及び本投資法人の役員会による事前承認という複階層チェックを経ることに
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           より、個別取引への「利害関係者取引規程」の適合性及び各取引の妥当性に関する確認を行い、その実効性
           を確実なものとします(後記「第二部                  投資法人の詳細情報 第3             管理及び運営 2         利害関係人との取引
           制 限 B.    本資産運用会社の自主ルール(利害関係者取引規程)」をご参照下さい。)。
        b. 投資法人の特色

          本投資法人は、投信法に基づき、資産を主として特定資産に対する投資として運用することを目的とします。
         本投資法人は、投資主の請求による投資口の払戻しが認められないクローズド・エンド型です。本投資法人の資
         産運用は、金融商品取引法(昭和23年法律第25号。その後の改正を含みます。)(以下「金商法」といいま
         す。)上の金融商品取引業者(本書の日付現在、本資産運用会社)にすべて委託してこれを行います。
         (注1)   投資法人に関する法的枠組みは、大要以下の通りです。
            投資法人は、金融商品取引業者等の一定の資格を有する設立企画人により設立されます。投資法人を設立するには、設立企画
            人が規約を作成しなければなりません。規約とは、株式会社における定款に相当するものであり、投資法人の商号、発行可能
            投資口総口数、資産運用の対象及び方針、金銭の分配の方針等を規定する投資法人の根本規則です。投資法人は、かかる規約
            に沿って運営されます。なお、規約は、投資法人の成立後には、投資主総会の特別決議により変更することができます。
            投資法人は、投資口を発行して、投資家より出資を受けます。投資口を有する者を投資主といい、投資主は、投資主総会を通
            じて、投資法人の意思決定に参画できる他、投資法人に対して一定の権利を行使することができますが、かかる権利は株式会
            社における株主の権利と必ずしも同一ではありません。投資主の権利については、後記「第二部                                     投資法人の詳細情報 第3
            管理及び運営 3       投資主・投資法人債権者の権利」をご参照下さい。
            投資法人にはその機関として、投資主総会、執行役員、監督役員、役員会及び会計監査人が設置されます。執行役員は、投資
            法人の業務を執行し、投資法人を代表します。監督役員は、執行役員の職務の執行を監督します。すべての執行役員と監督役
            員は、役員会を構成し、かかる役員会は、執行役員の一定の重要な職務の執行に対する承認、計算書類等(金銭の分配に係る
            計算書を含みます。)の承認等、投資法人の業務の執行に係る重要な意思決定を行います。更に、会計監査人は、投資法人の
            会計監査を行います。これらの執行役員、監督役員及び会計監査人はいずれも投資主総会の決議によって選任されます。投資
            主総会、執行役員、監督役員、役員会及び会計監査人については、後記「(4)                              投資法人の機構 a.        投資法人の統治に関する
            事項」をご参照下さい。
            投資法人は、規約に定める額を限度として、借入れを行うことができる他、投資主の請求により投資口の払戻しをしない旨を
            規約に定めたクローズド・エンド型の投資法人の場合には、規約に定める額を限度として、投資法人債を引き受ける者を募集
            することもできます。
            投資法人は、投資口及び投資法人債の発行による手取金並びに借入金を、規約に定める資産運用の対象及び方針に従い運用し
            ます。なお、投資法人がこのような資産の運用を行うためには、内閣総理大臣の登録を受ける必要があります(以下、この登
            録を受けた投資法人を「登録投資法人」といいます。)。本投資法人の資産運用の対象及び方針については、後記「2                                              投資
            方針 (1)     投資方針及び(2)       投資対象」をご参照下さい。
            投資法人は、投資主に対して、規約で定めた金銭の分配の方針に従って、金銭の分配を行います。本投資法人の投資主に対す
            る分配方針については、後記「2 投資方針 (3)                    分配方針」をご参照下さい。
            登録投資法人は、投信法上の資産運用会社(内閣総理大臣の登録を受けた金融商品取引業を行う金融商品取引業者(投資運用
            業を行うものに限り、信託会社を除きます。))にその資産の運用に係る業務を委託しなければなりません。また、登録投資
            法人は、信託銀行等の一定の資格を有する資産保管会社にその資産の保管に係る業務を委託しなければなりません。更に、投
            資法人は、一般事務受託者に発行する投資口及び投資法人債を引き受ける者の募集に関する事務並びに投資主名簿等に関する
            事務その他の事務を委託しなければなりません。本投資法人の資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者については、
            後記「(3)     投資法人の仕組み」及び後記「第二部               投資法人の詳細情報 第4           関係法人の状況」をご参照下さい。
         (注2)   本投資法人の投資口は、振替投資口(社債、株式等の振替に関する法律(平成13年法律第75号。その後の改正を含みます。)
            (以下「振替法」といいます。)第226条第1項に定める意味を有します。以下同じです。また、振替投資口である本投資法
            人の投資口を、以下「本振替投資口」といいます。)です。本振替投資口については、本投資法人は投資証券を発行すること
            ができず、権利の帰属は振替口座簿の記載又は記録により定まります(振替法第226条第1項、第227条第1項)。なお、以
            下、本投資法人が発行する投資証券を「本投資証券」ということとしますが、同時に本投資証券には、別途明記する場合を除
            き、本振替投資口を含むものとします。
            また、本投資法人が発行する投資法人債は、振替投資法人債(振替法第116条に定める意味を有します。以下同じです。ま
            た、振替投資法人債である本投資法人の投資法人債を、以下「本振替投資法人債」といいます。)です。なお、以下では、別
            途明記する場合を除き、本投資法人が発行する投資法人債券(以下「本投資法人債券」といいます。)についての記載は、本
            振替投資法人債を含むものとします。
         (注3)   本投資法人は、不動産等を運用財産とする匿名組合出資持分その他の投資ビークルに投資することがあります。
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      (3)【投資法人の仕組み】
        a. 本投資法人の仕組図
        (注1) プロパティ・マネジメント契約は、物件毎に個別に締結され、信託受益権の場合、本投資法人、本資産運用会社、不動産信託













           受託者、プロパティ・マネジメント会社の四者契約に、不動産に直接投資する物件の場合、不動産信託受託者を除く三者契約にな
           ります。
        (注2) 本投資法人の特定関係法人(特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令(平成5年大蔵省令第22号。その後の改正を含みま
           す。)第12条第3項に定める特定関係法人をいいます。以下同じです。)は、東急㈱です。東急㈱は、本資産運用会社の親会社
           (財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則(昭和38年大蔵省令第59号。その後の改正を含みます。)第8条第3項に規
           定する親会社をいいます。)であり、本投資法人及び本資産運用会社との間で本仕組図に記載された各契約、その他の契約を締結
           し、各種業務を提供しています。また、本投資法人から物件を賃借しているほか、本投資法人との間で物件の売買を行っていま
           す。なお、詳細については後記「c.              上記以外の本投資法人の関係法人及びその他の主な関係者」、「2                          投資方針 (1)      投資方
           針 b.   投資態度 (ト)      保有不動産資産の売買等に関する覚書の概要」及び「5                      運用状況 (2)      投資資産    ③ その他投資資産の
           主要なもの」もご参照下さい。
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        b. 本投資法人並びに本投資法人の資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者の名称、運営上の役割及び関
         係業務の概要
      運営上の役割                名称                    関係業務の内容
     本投資法人          東急リアル・エステート投資法人                   本投資法人の規約に基づき、投資主より払込まれた資金
                                 等を、不動産等及び不動産等を主たる投資対象とする資産
                                 対応証券等に投資することにより運用を行います。
     本資産運用会社          東急リアル・エステート・                   2003年6月20日付で本投資法人との間で資産運用委託契
               インベストメント・マネジメント                  約を締結しました。
               株式会社                   金商法上の金融商品取引業者(金商法第28条第4項)と
                                 して、同契約に基づき、本投資法人の規約並びに同規約に
                                 定める資産運用の対象及び方針に従い、資産の運用に係る
                                 業務を行います。
                                  本資産運用会社に委託された業務の内容は、①本投資法
                                 人の資産の運用に係る業務(宅地又は建物の売買、交換又
                                 は賃借に係る判断の全部を行い、当該判断に基づきこれら
                                 の取引の代理又は媒介を行うことを含みます。)、②本投
                                 資法人が行う資金調達に係る業務、③本投資法人への報告
                                 業務及び④その他本投資法人が随時委託する前記①から③
                                 に関連し又は付随する業務(本投資法人の業務執行を補助
                                 する業務を含みます。)です。
     一般事務受託者/          三菱UFJ信託銀行株式会社                   2003年6月20日付で本投資法人との間で一般事務委託
     資産保管会社                            契約を、また、2008年12月22日付で本投資法人との間で
                                 投資口事務代行委託契約及び特別口座の管理に関する契
                                 約をそれぞれ締結しました(注)。
                                  投信法上の一般事務受託者(投信法第117条第2号乃至
                                 第6号。ただし、新投資口予約権に関する事務及び投資
                                 法人債に関する事務を除きます。)として、これらの契
                                 約に基づき、本投資法人の①投資口の名義書換に関する
                                 事務、②本投資証券の発行に関する事務、③本投資法人
                                 の機関(投資主総会及び役員会)の運営に関する事務、
                                 ④計算に関する事務、⑤投資主に対して分配をする金銭
                                 の支払に関する事務、⑥投資主からの本投資法人に対す
                                 る権利行使に関する請求、その他の投資主からの申出の
                                 受付に関する事務、⑦会計帳簿の作成に関する事務及び
                                 ⑧納税に関する事務を行います。
                                  2003年6月20日付で本投資法人との間で資産保管業務
                                 委託契約を締結しました。
                                  投信法上の資産保管会社として、資産保管業務委託契
                                 約に基づき、本投資法人の保有する資産の保管に係る業
                                 務を行います。
     投資法人債に関する          株式会社三菱UFJ銀行                   2012年10月16日付で本投資法人との間で第3回無担保
     一般事務受託者                            投資法人債に関して財務及び発行・支払代理契約を締結
                                 しました。
                                  投信法上の一般事務受託者(投信法第117条第2号、第
                                 3号及び第6号のうち、投資法人債に関する事務。)と
                                 して、同契約に基づき、①投資法人債原簿の作成及び備
                                 置きその他の投資法人債原簿に関する事務、②投資法人
                                 債券の発行に関する事務、③投資法人債権者に対する利
                                 息又は償還金の支払に関する事務及び④投資法人債権者
                                 の権利行使に関する請求その他の投資法人債権者からの
                                 申出の受付に関する事務を行います。
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      運営上の役割                名称                    関係業務の内容
     投資法人債に関する          三井住友信託銀行株式会社                   2019年10月17日付で本投資法人との間で第6回無担保
     一般事務受託者                            投資法人債に関して財務及び発行・支払代理契約を締結
                                 しました。
                                  2019年10月17日付で本投資法人との間で第7回無担保
                                 投資法人債に関して財務及び発行・支払代理契約を締結
                                 しました。
                                  2020年10月23日付で本投資法人との間で第8回無担保
                                 投資法人債に関して財務及び発行・支払代理契約を締結
                                 しました。
                                  投信法上の一般事務受託者(投信法第117条第2号、第
                                 3号及び第6号のうち、投資法人債に関する事務。)と
                                 して、同契約に基づき、①投資法人債原簿の作成及び備
                                 置きその他の投資法人債原簿に関する事務、②投資法人
                                 債券の発行に関する事務、③投資法人債権者に対する利
                                 息又は償還金の支払に関する事務及び④投資法人債権者
                                 の権利行使に関する請求その他の投資法人債権者からの
                                 申出の受付に関する事務を行います。
    (注)  特別口座の管理に関する契約との関係で三菱UFJ信託銀行株式会社を以下、その役割において「特別口座管理人」ということがあります。
        c. 上記以外の本投資法人の関係法人及びその他の主な関係者

         役割            名称                     業務内容
                               2011年3月4日付で東急㈱、本投資法人及び本資産運用会社
     パイプライン・          東急株式会社
                              との間で「保有不動産資産の売買等に関する覚書」を締結しま
     サポート会社
                              した。(以下、その役割において東急㈱を「パイプライン・サ
                              ポート会社」ということがあります。)
                               同覚書に基づき、パイプライン・サポート会社が本投資法人
                              が投資することのできる不動産資産を売却しようとする場合、
                              当該パイプライン・サポート会社は、まず優先的に本資産運用
                              会社を通じて本投資法人に対して売却を申し入れるものとし、
                              本資産運用会社と当該パイプライン・サポート会社が購入条件
                              について基本的に合意した場合、当該パイプライン・サポート
                              会社と本資産運用会社は、売買契約締結に向けて誠実に協議を
                              行うものとされています。同覚書の詳細な内容については、後
                              記「2    投資方針 (1)        投資方針 b.       投資態度 (ト)        保有不
                              動産資産の売買等に関する覚書の概要」をご参照下さい。
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         役割            名称                     業務内容
                               本投資法人は、直接に又は不動産信託受益権の形態で保有し
     プロパティ・          東急株式会社、
                              ている各物件についてプロパティ・マネジメント(以下「PM」
     マネジメント会社          株式会社東急コミュニティー
                              ということがあります。)契約を締結して、以下の業務(以下
               (以下、「東急コミュニ
                              併せて「プロパティ・マネジメント業務」又は「PM業務」とい
                              い、その役割において「プロパティ・マネジメント会社」又は
               ティー」ということがありま
                              「PM会社」といいます。)を、プロパティ・マネジメント会社
               す。)、及び東急住宅リース
                              に委託します。このようなプロパティ・マネジメント業務の委
               株式会社(以下、「東急住宅
                              託は、各物件毎に行われます。
                              ① 全般的業務
               リース」ということがありま
                              ② 収益管理業務
               す。)
                              ③ 保守管理業務
                              ④ コンストラクション・マネジメント業務
                              ⑤ リーシング・マネジメント業務
                              ⑥ 渉外業務
                              ⑦ 危機管理業務
                              ⑧ その他上記に関連し又は付随する業務
                               2021年7月31日現在、各プロパティ・マネジメント会社がプ
                              ロパティ・マネジメント業務を行う物件は以下の通りです。
                              <東急㈱>
                              ・ QFRONT(キューフロント)
                              ・ TOKYU     REIT渋谷宇田川町スクエア
                              ・ cocoti(ココチ)
                              ・ CONZE(コンツェ)恵比寿
                              ・ 代官山フォーラム(注1)
                              ・ TOKYU     REIT下北沢スクエア
                              ・ TOKYU     REIT自由が丘スクエア
                              ・ 東急南平台町ビル
                              ・ 東急桜丘町ビル
                              ・ TOKYU     REIT蒲田ビル
                              ・ TOKYU     REIT虎ノ門ビル
                              ・ 東急池尻大橋ビル
                              ・ TOKYU     REIT新宿ビル
                              ・ 東急銀座二丁目ビル
                              ・ TOKYU     REIT渋谷Rビル
                              ・ 東急虎ノ門ビル
                              ・ TOKYU     REIT第2新宿ビル
                              ・ 東急番町ビル
                              ・ TOKYU     REIT恵比寿ビル
                              ・ 渋谷道玄坂スカイビル
                              ・ スタイリオフィット武蔵小杉
                              ・ TOKYU     REIT渋谷宮下公園ビル
                              <東急コミュニティー>
                              ・ レキシントン青山
                              ・ TOKYU     REIT表参道スクエア
                              ・ 世田谷ビジネススクエア
                              ・ 東京日産台東ビル(住宅区画を除く)
                              ・ 赤坂四丁目ビル(東急エージェンシー本社ビル)(注2)
                              ・ 麹町スクエア
                              ・ 秋葉原三和東洋ビル
                              ・ OKIビジネスセンター5号館
                              <東急住宅リース>
                              ・ 東京日産台東ビル(住宅区画)
                              ・ メゾンピオニー都立大学
                               (上記各物件の名称その他詳細は、後記「5                      運用状況 
                                (2)   投資資産     ③  その他投資資産の主要なもの b.                個別
                                不動産等の概要」をご参照下さい。)
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         役割            名称                     業務内容
                               2003年7月14日付で本投資法人との間で「商標使用許諾契
     ブランド・          東急株式会社
                              約」を締結しました。本投資法人に対して、「東急」及び
     ライセンス会社
                              「TOKYU」の商標の使用を許諾しています。同契約の詳細につ
                              いては、後記「第二部           投資法人の詳細情報 第1             投資法人の
                              追加情報 3       その他 b.      規約の変更、事業譲渡又は事業譲
                              受、出資の状況その他の重要事項 (ハ)                   出資の状況その他の
                              重要事項」をご参照下さい。
                               2011年3月4日付で東急不動産、本投資法人及び本資産運用
     その他の物件情報          東急不動産ホールディングス
                              会社との間で「保有不動産資産の取得機会提供に関する覚書」
     及び物件取得機会の          株式会社(以下、「東急不動
                              (その後の変更及び承継を含みます。)を締結しました。
     提供会社          産ホールディングス」という
                               同覚書に基づき、東急不動産等は、本投資法人が2011年3月
               ことがあります。)及び東急
                              4日時点の投資方針及び投資対象に合致し投資することのでき
               不動産株式会社(以下本c.に
                              る不動産資産を第三者に売却しようとする場合、本投資法人及
               おいて、「東急不動産等」と
                              び本資産運用会社に対し、当該第三者に対して提供するのと実
                              質的に同等の情報及び東急不動産等が必要と認めた情報を当該
               いいます。)
                              第三者に対する情報の提供時点までに提供するものとし、本投
                              資法人及び本資産運用会社が、東急不動産等に対し、買取りの
                              申し入れをした場合、東急不動産等は、これに誠実に対応する
                              ものとされています。なお、同覚書の有効期間は、本投資法人
                              が東急不動産グループ各社(注3)から同覚書に基づき取得した
                              物件(2011年3月4日時点の本投資法人の投資方針及び投資基
                              準に合致していないものの任意に情報提供され取得された物件
                              を含みます。)の取得価額の総額が200億円に達する日までで
                              す。
                              同覚書の詳細については、後記「2                 投資方針 (1)        投資方
                              針 b.    投資態度 (チ)        その他の物件の取得機会確保に関する
                              覚書の概要」をご参照下さい。
    (注1)代官山フォーラムは、2021年7月30日に売買契約書を締結しており、2021年8月31日に譲渡しています。以下同じです。
    (注2)赤坂四丁目ビル(東急エージェンシー本社ビル)は2021年10月29日付で売買契約書を締結しており、2022年3月31日に譲渡する予定で
        す。以下同じです。
    (注3)東急不動産グループ各社とは、以下の(a)から(c)までのいずれかに該当する法人をいいます。以下同じです。
       (a) 東急不動産ホールディングス
       (b) 東急不動産ホールディングスの連結子会社
       (c) 東急不動産ホールディングス又は東急不動産ホールディングスの連結子会社の意向を受けて設立されたそれらによる匿名組合出資そ
         の他の出資の比率が過半である特定目的会社及び特別目的会社
        d. 匿名組合出資等の仕組み

          本投資法人はその規約に基づき匿名組合出資持分その他の投資ビークルへの投資をすることがあります。匿名
         組合出資持分に投資する場合、本投資法人の出資金を営業者が不動産等に投資し、本投資法人は匿名組合員とし
         て分配金を得ることになります。
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      (4)【投資法人の機構】
        a. 投資法人の統治に関する事項
        (イ) 本投資法人の機関の内容
          本投資法人の執行役員は、2名以内、監督役員は3名以内(ただし、執行役員の員数に1を加えた数以上とし
         ます。)とされています(規約第19条)。
          本書の日付現在、本投資法人の機関は、投資主により構成される投資主総会に加えて、執行役員1名、監督役
         員2名並びにすべての執行役員及び監督役員を構成員とする役員会及び会計監査人により構成されています。
         (a) 投資主総会
           投信法又は規約により定められる本投資法人に関する一定の事項は、投資主により構成される投資主総会
          にて決定されます。投資主総会における各投資主の議決権及び決議方法については、後記「第二部                                              投資法人
          の詳細情報 第3         管理及び運営 3         投資主・投資法人債権者の権利 (1)投資主の権利 (イ)                           投資主総会
          における議決権」をご参照下さい。投資主総会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある場合を除き、出
          席した投資主の議決権の過半数をもって行います(規約第12条第1項)が、規約の変更(投信法第140条)等
          一定の重要事項については、発行済投資口の過半数に当たる投資口を有する投資主が出席し、その議決権の
          3分の2以上による決議(特別決議)を経なければなりません(投信法第93条の2第2項)。ただし、投資
          主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使しないときは、当該投資主はその投資主総会に提出された
          議案(複数の議案が提出された場合において、これらのうちに相反する趣旨の議案があるときは、当該議案
          のいずれをも除きます。)について賛成するものとみなします(投信法第93条第1項、規約第15条第1
          項)。(但し、本投資法人の規約上、役員の選解任、資産運用会社との間の運用委託契約の締結又は解約、
          解散その他規約に定める一定の重要議案については、一定の要件を満たす少数投資主が所定の期限までに当
          該議案に反対である旨を本投資法人に通知した場合、又は、本投資法人が当該議案に反対である旨を表明し
          た場合には、上記のみなし賛成制度の適用はないものとされています。詳細については、後記「第二部                                                投資
          法人の詳細情報 第3           管理及び運営 3         投資主・投資法人債権者の権利 (1)投資主の権利 (イ)                           投資主
          総会における議決権」をご参照下さい。)
           本投資法人の資産運用の対象及び方針は、本投資法人の規約に定められています(規約別紙1「資産運用
          の対象及び方針」)。かかる規約中に定められた資産運用の対象及び方針を変更する場合には、上記の通り
          投資主総会の特別決議による規約の変更が必要となります。
           本投資法人は、2017年3月20日及びその日以後、遅滞なく、投資主総会を招集し、以後、隔年毎の3月20
          日及びその日以後、遅滞なく、投資主総会を招集します(規約第10条第1項)。
           また、本投資法人は、本資産運用会社との間で資産運用委託契約を締結し、本投資法人の資産の運用に係
          る業務を委託しています。本資産運用会社が資産運用委託契約を解約するためには本投資法人の同意を得な
          ければならず、執行役員はかかる同意を与えるために原則として投資主総会の承認を得ることが必要となり
          ます(投信法第205条)。また、本投資法人が資産運用委託契約を解約する場合にも原則として投資主総会の
          決議が必要です(投信法第206条第1項)。
         (b) 執行役員、監督役員及び役員会
           執行役員は、本投資法人の業務を執行するとともに、本投資法人を代表して本投資法人の業務に関する一
          切の裁判上又は裁判外の行為を行う権限を有しています(投信法第109条第1項、同条第5項、会社法(平成
          17年法律第86号。その後の改正を含みます。)(以下「会社法」といいます。)第349条第4項)。ただし、
          本資産運用会社からの資産運用委託契約の解約への同意、投資主総会の招集、一般事務受託者への事務委
          託、資産運用委託契約又は資産保管委託契約の締結その他投信法に定められた一定の職務執行については、
          役員会の承認を得なければなりません(投信法第109条第2項)。監督役員は、執行役員の職務の執行を監督
          する権限を有しています(投信法第111条第1項)。また、役員会は、一定の職務執行に関する上記の承認権
          限を有する(投信法第109条第2項)ほか、投信法及び規約に定める権限並びに執行役員の職務の執行を監督
          する権限を有しています(投信法第114条第1項)。役員会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある場合
          を除き、議決に加わることができる構成員の過半数が出席の上、その出席者の過半数をもって行います(投
          信法第115条第1項、会社法第369条第1項、規約第23条)。
           投信法の規定(投信法第115条第1項、会社法第369条第2項)及び本投資法人の役員会規則において、決
          議について特別の利害関係を有する執行役員又は監督役員は決議に参加することができないこと及びその場
          合には当該執行役員又は監督役員の数は出席した執行役員及び監督役員の数に算入しないことが定められて
          います。
         (c) 会計監査人
           本投資法人は、PwCあらた有限責任監査法人を会計監査人に選任しています。会計監査人は、本投資法人の
          計算書類等の監査を行うとともに、執行役員の職務の執行に関して不正の行為又は法令若しくは規約に違反
          する重大な事実があることを発見した場合における監督役員への報告その他法令で定める業務を行います
          (投信法第115条の3第1項等)。
        (ロ) 本投資法人の統治に関する事項

         (a) コンプライアンス態勢を支えるガバナンス
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           本投資法人及び本資産運用会社では、優れたガバナンスは競争力の源泉であり、投資主価値向上に資する
          ものと位置付けています。本投資法人の発行する投資証券がグローバルプロダクト(国際的金融商品)とし
          て 内外のあらゆる投資家の投資対象となるよう、グローバルスタンダードでみても充分な評価に足るガバナ
          ンスの設計及びその整備を進め、着実な運営を行ってきました。
         (b) 本投資法人のコンプライアンス・ポリシー
           本投資法人は上場不動産投資信託として、その社会的責任と公共的使命を自覚し、倫理・法令、市場ルー
          ル(本投資法人に適用あるグローバル規制を含む。)及び主務官庁のガイドラインその他、本投資法人の内
          部規則等(以下、これらを総称して「法令等」といいます。)の遵守、すなわちコンプライアンスを徹底す
          ることにより、投資主その他ステークホルダーの信頼を確保することを目的として、下記のとおり「コンプ
          ライアンス・ポリシー」を制定し、かかる「コンプライアンス・ポリシー」に基づき、ガバナンスの設計及
          びその整備を行っています。
          (コンプライアンス態勢の構築)
          A.本投資法人は、法令等の遵守その他、必要かつ適切なコンプライアンス態勢を構築します。
          (コーポレート・ガバナンスの構築)
          B.本投資法人は、利益相反取引の回避、内部者取引の未然防止その他、必要かつ適切なコーポレート・ガバ
            ナンスを構築します。
          (正確な記録・適切な保管)
          C.本投資法人は、会計帳簿、議事録その他の情報を正確に記録し、適切にこれを保管します。
          (適時・適切・正確・公平な情報の開示・提供)
          D.本投資法人は、法令等の定めに従い、投資主その他のステークホルダーに対し、適時、適切、正確かつ公
            平に情報を開示・提供します。
          (委託先の監督)
          E.本投資法人は、業務の外部委託先に対し、必要かつ適切な監督を行います。
          (反社会的勢力に対する姿勢)
          F.本投資法人は、反社会的勢力との一切の関係を遮断・排除し、反社会的勢力からの不当要求は断固として
            拒絶します。
          (連絡・報告等)
          G.本投資法人は、連絡・報告体制を構築し、緊急時の即時対応、事後の再発防止に努めます。
          (見直し・改善)
          H.本投資法人は、必要に応じこのポリシーを見直し、コンプライアンス態勢の継続的な改善を図ります。
         (c) コンプライアンスに関する種々の取組み
          A.投資法人役員会の適切な運営
            本投資法人役員会は、一般事務受託者(三菱UFJ信託銀行株式会社)の機関運営により、原則として月に
           2回開催され、第36期(2021年2月1日~2021年7月31日)中には11回開催されています。特に、豊富な情
           報が迅速に本投資法人役員会の審議に反映されるように運営を行っています。なお、本投資法人役員会に
           は、審議の充実及び適法性の確保を目的として、設立当初から原則として法律顧問(森・濱田松本法律事務
           所)に出席を要請しており、第36期には開催した全ての本投資法人役員会に法律顧問が同席しています。
          B.監督役員による執行役員の監督
            本投資法人の監督役員は、本投資法人の執行役員が本資産運用会社社長を兼職していることから、より慎
           重に、適宜、書類検査を実施するなど、役員会に出席して審議を行う以外にも監督活動の充実を図っていま
           す。
          C.利益相反対策の拡充
            本投資法人は、外部成長を図るべく、東急㈱等及び不動産投資市場からバランス良く物件を取得するとと
           もに、必要に応じて物件の入替等を行うことにより、ポートフォリオのクオリティの維持及び向上を図り、
           資産価値の向上及び一投資口当たり利益の成長を目指しています。また、物件の管理運営においても東急㈱
           等との協働(以下「コラボレーション」といいます。)により収益の安定性及び成長性を実現し、内部成長
           を図っています。東急㈱等とのコラボレーション強化と表裏一体にある利害関係者取引に対して、その取引
           の公正・透明性を厳格に担保する仕組みとして本資産運用会社において「利害関係者取引規程」を制定し、
           これを遵守しています(「利害関係者取引規程」については、後記「第二部                                   投資法人の詳細情報          第3   管
           理及び運営 2        利害関係人との取引制限 B.本資産運用会社の自主ルール(利害関係者取引規程)」をご
           参照下さい。)。
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          D.兼職メリットの活用とデメリットへの対策
            本投資法人の執行役員は、本資産運用会社社長が金商法第31条の4第1項に従い、2015年5月13日付で金
           融庁長官に兼職の届出を行った上でこれを兼職しています。この兼職により、本投資法人役員会に対する報
           告の迅速化及び報告内容の具体化が図られることで、そのメリットを存分に享受し、一般事務受託者、資産
           保管会社、主幹事証券会社及びプロパティ・マネジメント会社等の委託先と執行役員との情報格差の解消に
           努めるなど、コンプライアンスに関する本投資法人役員会の監視機能を最大限に引き出し、その高いクオリ
           ティを実現することに注力しています。
            なお、本投資法人及び本資産運用会社では、本資産運用会社社長とは別に本投資法人の執行役員専用の執
           務スペース、ファイリングシステム及びメールアドレス等を設置し、更に本投資法人の執行役員の立場で検
           印し、本資産運用会社の業務プロセスを監視する仕組を確保することにより、業務執行における職責混同の
           回避に努めています。
            本資産運用会社社長が本投資法人の執行役員を兼職することについては、両社が利益相反関係にあること
           に起因するリスク又は業務負担の増大等を理由とする監視機能の低下等のデメリットが考えられますが、本
           投資法人においては、監督役員による執行役員及び本資産運用会社の監督の強化により、また、本資産運用
           会社においては自主規制として定めた「利害関係者取引規程」による公正な業務運営並びに本資産運用会社
           社長を支援する役職員の充実及び権限委譲等によりリスクの低減と兼職者の業務執行の負担軽減を図ってい
           ます。
          E.会計監査人との相互連携
            会計監査人と本投資法人役員との連絡会を決算期毎に適時開催し、会計監査人からの会計及び監査に関し
           ての説明及び報告を受けています。
          F.インサイダー取引規制への対応
            本投資法人は、「内部者取引管理規則」を制定し、法人関係情報の適切な管理等、内部者取引の未然防止
           に関する態勢を整備・運用しています。
        (ハ) 本投資法人による関係法人に対する管理体制の整備・運用の状況

           一般事務受託者及び資産保管会社より、本投資法人役員会において、一般事務等の処理状況につき定期的
          に業務報告書の提出及びその説明を受け、必要に応じて調査を実施しています。また、本資産運用会社に対
          しては、本投資法人役員会に対する説明及び報告の内容を充実させるように求めることにより、資産運用に
          関する幅広い監督を行っています。
           その他、本投資法人の委託先のコンプライアンスの取組状況について、主要な委託先に対する実態調査を
          定期的に実施し、委託先に対する監督を図っています。
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        b. 投資法人の運用体制
          前記の通り、本投資法人の資産運用は、本資産運用会社に委託して行います。
          本資産運用会社である東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社の組織及びそれぞ
         れの業務の概略は、以下の通りです。
                           本資産運用会社組織図
          本資産運用会社は、上記組織の下、本投資法人より委託を受けた資産運用に係る業務を行います。本資産運用








         会社は、法律上の規定に基づかない独自の制度として社内に執行役員を選任しており、経営(経営方針及び業務
         執行に関する基本的重要事項の意思決定並びに業務執行の監督)と業務執行を分離した体制を以下の通り採用し
         ています。
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        (イ) 取締役会による意思決定及び業務執行の監督
           本資産運用会社の取締役会は、会社の経営の最高意思決定機関として経営方針及び業務執行に関する基本
          的重要事項の意思決定を行い、取締役の職務の執行を監督します。取締役会は、2名の代表取締役(執行役
          員社長及び執行役員副社長)及び2名の常勤取締役の他、4名の非常勤取締役(本書の日付現在、本資産運
          用会社の株主の役職員等である者が就任しています。非常勤取締役の略歴等については、後記「第二部                                                投資
          法人の詳細情報 第4           関係法人の状況 1          資産運用会社の概況 (4)役員の状況」をご参照下さい。)
          から構成されており、業務執行に対する監視機能を確保しております。なお、本資産運用会社の取締役会
          は、委員会を設置し、特定の分野の課題についての協議を行い、各委員会の協議の結果を意思決定の参考に
          することができます。本書の日付現在、資産の運用に係る重要事項につき審議、決議及び答申を行うための
          インベストメント委員会、コンプライアンス及びリスクマネジメントに関する重要な事項(利害関係を有す
          る者との個別取引に関する事項、執行役員コンプライアンス担当又は委員会の事務局長が必要と認めた事項
          を含みます。)、「利害関係者取引規程」の規定内容の妥当性に関する事項及び利害関係を有する者との個
          別取引における「利害関係者取引規程」との適合性に関する事項につき、審議、答申(答申がないときはそ
          の旨の報告)を行うためのコンプライアンス・リスクマネジメント委員会、並びに適時開示の対象となる情
          報のうち、本投資法人、本資産運用会社及び本投資法人の運用資産等にかかる発生事実についての開示に関
          する対応につき審議を行い、執行役員社長に具申するための開示委員会を設置しています。本資産運用会社
          の取締役会は、このうち、インベストメント委員会による審議及び決議、コンプライアンス・リスクマネジ
          メント委員会による審議、各委員会の委員より提出された少数意見報告書及び各意見書の内容を尊重した決
          議を行います。
          <委員会>
          i. インベストメント委員会
          委員        代表取締役社長(委員長)、代表取締役副社長、取締役(3名)、
                  不動産鑑定士(専門委員)(1名)(注)
          内容        「運用ガイドライン」及び「資産運用計画」の策定及び変更、ポートフォリオ全体の資産
                  配分並びに個別物件についての投資判断等について審議及び決議を行い、取締役会に対し
                  答申します。
                  (注) 「運用ガイドライン」及び「資産運用計画」についての詳細は、後記「c.                               投資運用の意思決定機
                     構 (イ)    運用方針等決定に関するプロセス」をご参照下さい。
          決議方法等        委員長から付議され、委員の3分の2が出席し、出席委員の過半数の賛成により答申すべ
                  き意見を採択します。ただし、議案に関し特別の利害関係を有する委員は議決権を有さ
                  ず、また、個別物件の売却を検討するに当たり、決議事項が目標売却価額の設定に係る場
                  合において、その決議につき特別の利害関係を有する委員は当該議案の決議及びその審議
                  から退席しなければなりません。すべての委員が、議案に関し特別の利害関係を有する場
                  合には、代表取締役社長が議案を決議します。委員は、必要と認めるときは、本資産運用
                  会社の執行役員に対し、その業務分野に関連する説明を求めることができます。また、同
                  委員会の審議及び決議において少数意見が出された場合には、当該少数意見を述べた委員
                  は少数意見報告書を作成し、委員会へ提出することができます。当該少数意見報告書が作
                  成された場合、委員長は取りまとめを行い、取締役会へ提出しなければなりません。当該
                  少数意見報告書は、それが提出された議案について、本投資法人役員会の承認又は同役員
                  会への報告が必要である場合及びそれが出された議案について、本投資法人役員会の承認
                  又は同役員会への報告が必要であると取締役会が判断した場合には、本資産運用会社から
                  本投資法人役員会に提出されます。なお、委員会の事務局長は、管理統括部長が務め、委
                  員会の会議議事録の作成及び委員会事務に関する業務を行います。
                  ※専門委員及び専門委員代行者が同委員会を欠席する場合には、専門委員は議案又は決議
                  内容に対する欠席意見書を委員会に提出し、委員長は当該欠席意見書を取締役会に対して
                  提出しなければなりません。ただし、専門委員がその議案の決議につき特別の利害関係を
                  有している場合その他の理由で欠席意見書を提出できない場合には、専門委員代行者がこ
                  れを行います。
          (注)  やむを得ない事情により、専門委員が委員会を欠席する場合又は議案の決議に参加することができない場合に備え、専門委員
            の職務を代行する不動産鑑定士(以下「専門委員代行者」といいます。)を予め選任することができるものとし、専門委員が
            委員会を欠席する場合又は議案の決議に参加することができない場合には、当該専門委員代行者が専門委員の職務を代行する
            ことができるものとしています。この場合、当該専門委員代行者を専門委員とみなして運用します。
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          ii. コンプライアンス・リスクマネジメント委員会
          委員        非常勤取締役(2名)、外部委員(2名)
                  委員長は、非常勤取締役から選任します。
                  委員会の外部委員として、(現在及び過去5年間において)利害関係者(注)の役職員では
                  ない学識経験を有する者2名を招聘します。本書の日付現在、外部委員は、リスクマネジ
                  メントに精通した専門家(1名)及びコンプライアンスに精通した外部弁護士(1名)で
                  す。
          内容        コンプライアンス及びリスクマネジメントに関する重要な事項(利害関係を有する者との
                  個別取引に関する事項、執行役員コンプライアンス担当又は委員会の事務局長が必要と認
                  めた事項を含みます。)、並びに「利害関係者取引規程」の規定内容の妥当性につき審議
                  を行い、取締役会に対し答申(答申がないときはその旨の報告)します。
          審議方法等        委員会は、原則として、外部委員2名を含む3名の出席がない場合は開催されません。委
                  員会は議案を審議後、審議結果を委員長が取締役会へ答申(答申がないときはその旨の報
                  告)します。各委員は、審議において必要と認めるときは本資産運用会社の執行役員に対
                  しその業務分野に関する説明を求めることができます。委員会の審議内容は取締役会へ報
                  告されます。また、各委員の独自の判断により、別途意見書を同委員会に提出することが
                  できます。当該意見書が作成された場合、委員長はとりまとめを行い、取締役会へ提出し
                  なければなりません。当該意見書は、それが提出された議案について、取締役会規程に基
                  づき、本投資法人役員会の承認又は同役員会への報告が必要である場合及びそれが提出さ
                  れた議案について、本投資法人役員会の承認又は同役員会への報告が必要であると取締役
                  会が判断した場合には、本資産運用会社から本投資法人役員会に提出されます。なお、委
                  員会の事務局長は、管理統括部長が務め、委員会の会議議事録の作成及び委員会事務に関
                  する業務を行います。
          (注)  「利害関係者」とは、以下の          (i)  から (iii)   までのいずれかに掲げる者をいいます。本書において特に記載のない限り、以下同じです。
           (i)     東急㈱等
           (ii)    東急㈱の連結決算上の関連会社
           (iii)   東急不動産グループ各社
          iii. 開示委員会

          委員        財務・IR部長(委員長)、管理統括部長、コンプライアンス部長、経営企画部長
          内容        本投資法人、本資産運用会社及び本投資法人の運用資産等にかかる発生事実についての開
                  示に関する対応につき審議を行い、その結果を執行役員社長に具申します。
        (ロ) 本資産運用会社の執行役員による業務執行

           取締役会の重要な意思決定に基づく業務執行については、業務分野毎に配置された本資産運用会社の執行
          役員等が担当し、執行役員社長(CEO)は全業務を、執行役員副社長はコンプライアンス業務を除く全業務
          を、執行役員コンプライアンス担当はコンプライアンス統括責任者(CCO)としてコンプライアンス業務を、
          執行役員資産開発・資産運用担当は運用資産統括責任者(CIO)として資産開発・資産運用業務を、執行役員
          経営企画・財務・IR担当は資金管理統括責任者(CFO)として経営企画・財務・IR業務を統括します。更に、
          執行役員社長は、本資産運用会社の各執行役員等に対しそれぞれの業務執行の状況について直接報告させる
          ことができます。また、本資産運用会社の各執行役員等は、業務の円滑な遂行のため、業務執行の全般的方
          針及び計画並びに重要な業務の実施に関し協議し、定期的に相互の意思疎通を図るように努めています。な
          お、各部には部長を配置し、業務にあたらせますが、このとき、執行役員が部長を兼務することがありま
          す。
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          <本資産運用会社の各部の業務の概略>
             組織                         主な業務の概略

     コンプライアンス部                  ■ コンプライアンスに関する事項
                         ・コンプライアンス・プログラムの策定・変更・推進に関する事項
                         ・投資運用業に関連する法令等諸規則の制定・変更に関する情報の収集
                          及び役職員への周知に関する事項
                         ・役職員へのコンプライアンスに関する教育ならびに研修の実施に関す
                          る事項
                         ・役職員からのコンプライアンスに関する問い合わせ、内部通報等への
                          対応に関する事項
                         ・上記に付随関連するコンプライアンス推進の為に必要となる事項
                       ■ 内部統制の監視及び有効性評価に関する事項
                         ・各部門からの起案事項に対するコンプライアンスに関する審査、承認に
                          関する事項
                         ・業務執行全般に関する法令・規則・社内ルール等の遵守状況の確認に関
                          する事項
                         ・内部統制の有効性評価に関する事項
                       ■ 訴訟に関する事項
                       ■ 主務官庁検査の窓口業務に関する事項
                       ■ 本資産運用会社の内部監査の計画作成・実行に関する事項
     資産開発部
                       ■ 本投資法人の資産の取得・売却に係る基本的方針及び物件取得計画の策定
                         に関する事項
                       ■ 本投資法人の資産の取得・売却に関する事項
                       ■ 不動産市場調査に関する事項(売買市場等)
                       ■ 運用資産の評価手法の研究・開発に関する事項
     資産運用部                  ■ 本投資法人の資産に係る基本方針及び物件別収支計画(物件管理計画を含
                         む)の総括並びに運用における計数管理全般に関する事項
                       ■ 本投資法人の資産の運用に係る基本方針及び物件別収支計画(物件管理計
                         画を含む)の策定に関する事項
                       ■ 本投資法人の資産に関する以下の事項
                         ・運用状況の管理・報告に関する事項
                         ・賃貸借・管理運営及び修繕に関する事項
                         ・資産に関する調査・評価に関する事項
                         ・資産に係る遵法性・安全性確保に関する事項
                         ・資産の環境への配慮の推進に関する事項
                         ・運用資産の運用手法の研究・開発に関する事項
                         ・資産取得・売却に係る支援に関する事項
                         ・市場調査に関する事項(賃貸市場等)
                       ■ 経営企画業務に関する事項
     経営企画部
                         ・運用ガイドラインに関する事項
                         ・本投資法人の資産運用計画、資産管理計画書策定に関する事項
                         ・本資産運用会社の年度経営方針等経営企画全般に関する事項
                         ・本資産運用会社の新規事業に関する事項
                         ・経営戦略策定に係る市場統計・調査に関する事項
                       ■ 本資産運用会社の財務・会計全般に関する事項
                       ■ 本資産運用会社の予算策定に関する事項
                       ■ 本投資法人の法定開示資料の作成に関する事項
                       ■ 本投資法人の資産(ポートフォリオ全般)の運用における計数管理に係る
                         主として内部統制に関する事項
                       ■ 本投資法人の一般事務受託者(計算事務等)との対応等に関する事項
                       ■ 本投資法人の資産保管会社(付随業務)との対応等に関する事項
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             組織                         主な業務の概略
     財務・IR部                  ■ 本投資法人の財務業務に関する事項
                         ・借入金調達・投資法人債等の発行に関する事項
                         ・一般事務受託者(投資法人債原簿等管理人等)との対応等に関する事項
                         ・配当政策に関する事項
                         ・余資運用に関する事項
                       ■ 本投資法人の情報開示に関する事項
                       ■ 本投資法人の投資家の対応に関する事項
                       ■ 本投資法人の投資主への資産運用報告による通知に関する事項
                       ■ 開示委員会事務局に関する事項
                       ■ 東京証券取引所、株式会社証券保管振替機構(以下「保管振替機構」とい
                          います。)との渉外に関する事項
                       ■ 本投資法人の投資口の追加発行に関する事項
                       ■ 上場不動産投資信託市場の調査・分析に関する事項
                       ■ 本投資法人の一般事務受託者(投資主名簿等管理人等)との対応等に関す
                         る事項
     管理統括部                  ■ 本資産運用会社の組織・人事全般に関する事項
                       ■ 本資産運用会社の総務に関する事項
                         ・什器、備品の管理に関する事項
                         ・親会社との商標使用許諾契約に係る業務に関する事項
                         ・その他総務、庶務に関する事項
                       ■ 法務に関する事項
                       ■ 本資産運用会社の株主総会・取締役会の運営に関する事項
                       ■ 本資産運用会社の会議体(コンプライアンス・リスクマネジメント委員
                         会、インベストメント委員会等)の運営に関する事項
                       ■ 重要文書及び印章等の管理・保管に関する事項
                       ■ 監督諸官庁との渉外(主務官庁検査の窓口業務を除く)に関する事項
                       ■ 本資産運用会社の関係諸団体との対応等に関する事項
                       ■ 本資産運用会社の役員の秘書業務に関する事項
                       ■ 情報セキュリティに関する事項
                       ■ IT整備に関する事項
                       ■ 反社会的勢力対応に係る態勢整備及び運用に関する事項
                       ■ 顧客等からの苦情及び紛争対応に係る態勢整備及び運用に関する事項
                       ■ 内部者取引未然防止及び法人関係情報管理に係る態勢整備及び運用に関す
                         る事項
                       ■ 本資産運用会社の社内諸規程・規則等の制定・改廃に関する事項
                       ■ 内部統制の方針策定並びに整備・運用(統括)に関する事項
                       ■ リスクマネジメントの推進に関する事項
                       ■ 本投資法人の役員補助業務に関する事項
                         ・一般事務受託者(機関運営)との対応等に関する事項
                         ・資産保管会社との対応等に関する事項
                         ・本投資法人役員の業務補助に関する事項
     監査役事務局                  ■ 監査役の監査事務補助に関する事項
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        c. 投資運用の意思決定機構
        (イ) 運用方針等決定に関するプロセス
           i.運用ガイドライン
           本資産運用会社は、本投資法人規約に沿って、本投資法人から一任を受け、運用会社としての運用資産の








          運用及び資金の管理に関して必要な事項についての基本方針を規定するために、「運用ガイドライン」を策
          定します。「運用ガイドライン」では、投資方針、分配方針、開示方針等が定められ、経済情勢、投資環
          境、各種規制等の変化により見直しの必要性が生じた場合に所管責任部署が「運用ガイドライン改定
          (案)」を発議し、運用資産統括責任者(CIO)である執行役員資産開発・資産運用担当と資金管理統括責任
          者(CFO)である執行役員経営企画・財務・IR担当が協議を行なった上で、経営企画部が事務局として取り
          まとめ経営会議に付議します。当該経営会議には、執行役員社長、執行役員副社長、執行役員コンプライア
          ンス担当、執行役員資産開発・資産運用担当、執行役員経営企画・財務・IR担当及び全部門長(担当部長
          を含みます。)が出席し、「運用ガイドライン改定(案)」の審議を行います。当該経営会議での審議結果
          を踏まえ作成された「運用ガイドライン改定(案)」につき、コンプライアンス統括責任者(CCO)である執
          行役員コンプライアンス担当の審査を経た上で執行役員社長が承認した後、取締役会に付議され、また、本
          投資法人役員会に報告されます。なお、取締役会は、当該「運用ガイドライン改定(案)」を、取締役会の
          諮問機関であるインベストメント委員会(決議機関)及びコンプライアンス・リスクマネジメント委員会
          (審議機関)にて事前に付議することができます。取締役会は、各諮問機関での承認・審議・答申及び各委
          員会の委員より提出された少数意見報告書、意見書の内容を尊重し、承認決議を行い、「運用ガイドライ
          ン」を改定します。なお、「運用ガイドライン」の記載事項のうち、本投資法人規約に準拠している項目は
          本投資法人投資主総会の決議を要します。
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          ⅱ.資産運用計画
           本資産運用会社は、運用資産の運用に関する具体的な実行計画を規定するために、「資産運用計画」を策







          定します。「資産運用計画」は、資産管理責任部署である資産開発部、資産運用部が所管の各計画を運用資
          産統括責任者(CIO)である執行役員資産開発・資産運用担当に提出し、運用資産統括責任者(CIO)は、提
          出計画を基にして「物件投資運用計画」を作成し、資金管理統括責任者(CFO)である執行役員経営企画・財
          務・IR担当に提出します。資金管理統括責任者(CFO)は、当該「物件投資運用計画」を基に作成した資金
          調達計画等を反映して、「資産運用計画(案)」を作成します。当該「資産運用計画(案)」は運用資産統
          括責任者(CIO)と資金管理統括責任者(CFO)が協議を行なった上で経営会議に付議します。当該経営会議
          には、執行役員社長、執行役員副社長、執行役員コンプライアンス担当、執行役員資産開発・資産運用担
          当、執行役員経営企画・財務・IR担当及び全部門長(担当部長を含みます。)が出席し、「資産運用計画
          (案)」の審議を行います。経営会議での審議結果を踏まえ作成された「資産運用計画(案)」につき、コ
          ンプライアンス統括責任者(CCO)である執行役員コンプライアンス担当の審査を経た上で執行役員社長が承
          認した後、取締役会に付議され、また、本投資法人役員会に報告されます。なお、取締役会は、当該「資産
          運用計画(案)」を、取締役会の諮問機関であるインベストメント委員会(決議機関)及びコンプライアン
          ス・リスクマネジメント委員会(審議機関)にて事前に付議することができます。取締役会は、各諮問機関
          での承認・審議・答申及び各委員会の委員より提出された少数意見報告書、意見書の内容を尊重し、承認決
          議を行い「資産運用計画」を策定します。なお、当該「資産運用計画」は、原則として毎年1月に策定され
          ます。ただし、策定時期について、本投資法人の公募増資、ポートフォリオの変更等、資産運用の状況に大
          幅な変化が生じた場合はこの限りではありません。また、「資産運用計画」の前提条件(経済情勢、本投資
          法人規約、その他資産運用の状況等)に大幅な変化が生じた場合には、必要に応じて変更するものとしま
          す。
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        (ロ) 資産運用に関するプロセス
         A. 物件の取得及び売却
            物件の取得(売却)に際し、資産管理責任部署である資産開発部及び資産運用部において、物件をめぐ






           る権利関係その他の精査、建物貸借人の状況、建物賃貸借契約等の賃貸借に関する精査、修繕履歴の精
           査、建物状況評価、環境調査及び不動産鑑定評価を含む物件の精査を行い、意思決定に必要な書面及び売
           買契約書等を作成の上、運用資産統括責任者(CIO)である執行役員資産開発・資産運用担当に提出しま
           す。運用資産統括責任者(CIO)は提出書類が本投資法人の投資方針及び投資基準に合致しているかを踏ま
           え、本投資法人が投資できる物件を選定し、資産開発部が事務局として取りまとめ経営会議に付議しま
           す。当該経営会議には、執行役員社長、執行役員副社長、執行役員コンプライアンス担当、執行役員資産
           開発・資産運用担当、執行役員経営企画・財務・IR担当及び全部門長(担当部長を含みます。)が出席
           し、物件取得(売却)の審議を行います。当該経営会議での審議結果を踏まえ、コンプライアンス統括責
           任者(CCO)である執行役員コンプライアンス担当の審査を経た上で執行役員社長が承認した後、取締役会
           に付議されます。なお、取締役会は、当該「物件取得(売却)計画」を、取締役会の諮問機関であるイン
           ベストメント委員会(決議機関)及びコンプライアンス・リスクマネジメント委員会(審議機関)にて事
           前に付議することができます。取締役会は、各諮問機関での承認・審議・答申及び各委員会の委員より提
           出された少数意見報告書、意見書の内容を尊重し、承認決議を行い物件の取得(売却)を決定します。決
           定した「物件取得(売却)計画」は決議後、本投資法人役員会に報告されます。なお、利害関係者との取
           引においては、コンプライアンス・リスクマネジメント委員会の審議と本投資法人役員会の事前承認が必
           要となります。
         B. 修繕・資本的支出
           資産運用部は、取締役会で決定された「資産運用計画」に基づき、修繕を実施します。ただし、同計画に
          定められていない修繕のうち、当該営業期間の予算を超えない修繕又は緊急を要する修繕に関しては、資産
          運用部長の決定により実施する場合があります。また、当該営業期間の予算の総額の変更及び予算を超える
          修繕の実施に関しては、同計画の策定及び変更と同様のプロセスを経たうえで取締役会の決議により決定し
          ます。
         C. 賃貸
          i. 新規テナントとの契約
            新規テナントとの契約は、取締役会で決定された「資産運用計画」に規定されている契約条件を満たし
           ていることを条件とします。また、市場動向、テナントの信頼度、契約面積、空室率等を勘案した結果、
           「資産運用計画」に記載されている契約条件を満たしていない条件ではあるものの契約することが望まし
           いと資産運用部長が合理的に判断した場合には、同計画の策定及び変更と同様のプロセスを経た上で取締
           役会の決議により決定します。
          ii.  既存テナントとの契約更改及び賃料改定
            既存のテナントとの契約更改及び賃料改定に関しても、新規テナントとの契約と同様に、更改又は改定
           後の条件が「資産運用計画」に記載された契約条件を満たしていることを条件とします。また、「資産運
           用計画」に記載されている契約条件を満たしていない条件ではあるものの契約更改及び賃料改定を行うこ
           とが望ましいと資産運用部長が合理的に判断した場合には、同計画の策定及び変更と同様のプロセスを経
           た上で取締役会の決議により決定します。
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         D. 資金調達
           財務・IR部は、物件の取得に合わせて機動的に資金調達の手続を行います。「資産運用計画」で定めた金
          額の範囲内の借入れに関しては、実行することができますが、同計画に定めた金額を超える借入れの実行に
          関しては、実行前に、同計画の策定及び変更と同様のプロセスを経た上で取締役会の決議により決定しま
          す。投資法人債の発行、投資口の発行についても同計画に定めますが、金額の多寡にかかわらず、発行の都
          度、同計画の策定及び変更の場合と同様のプロセスで取締役会の決議を経て実行されます。ただし、投資法
          人債の発行については、包括決議によることがあります。投資法人債の発行については、後記「2                                              投資方
          針 (4)     投資制限 a.       規約に基づく投資制限 (ホ)              投資法人債発行制限」をご参照下さい。
        (ハ) 利害関係者との取引に関するプロセス

           物件の取得・売却、賃貸、管理委託、売買・賃貸の媒介、工事の発注等の取引が利害関係者との間で行わ
          れる場合には、前記プロセスに加えて、「利害関係者取引規程」の個別ルールに基づき、原則として本投資
          法人役員会の事前承認を経るものとします。詳細については、後記「第二部                                   投資法人の詳細情報 第3             管
          理及び運営 2        利害関係人との取引制限 B.              本資産運用会社の自主ルール(利害関係者取引規程)」をご
          参照下さい。
        d. 投資運用に関するリスク管理体制

        (イ) 本投資法人の体制
         A. 利益相反への対応
           本投資法人は、透明性の高い運営を行い、同時にリスク管理に努めています。また、利害関係者との間の
          利益相反に配慮しつつ、投資方針を実現させることができるように体制を整備しています。利益相反を回避
          するための以下の法令上の規定並びに本投資法人及び本資産運用会社による方策が存在します。
          (法令上の規定)
           ・ 本投資法人の執行役員は投信法上本投資法人に対し、善管注意義務及び忠実義務を負っており、執行役
            員が故意又は過失によりその義務に違反して本投資法人に損害を与えた場合には、本投資法人に対して損
            害賠償責任を負うこととなります。
           ・ 投信法上、利害関係人等との取引については、一定の制限が存在します(後記「第二部                                          投資法人の詳
            細情報 第3       管理及び運営 2         利害関係人との取引制限」をご参照下さい。)。
           ・ 投信法上、役員会の決議において、投資法人の執行役員が特別の利害関係を有する場合、決議に参加で
            きないものとされています。
          (本投資法人及び本資産運用会社による方策)
           ・ 本資産運用会社は、「利害関係者取引規程」を制定し、類型的に利益相反の可能性の高い利害関係者と
            の間の取引については、原則として、取締役会決議に先立って本投資法人の役員会の事前承認を必要とし
            ています(利害関係者との間の取引制限については、後記「第二部                               投資法人の詳細情報 第3             管理及び
            運営 2     利害関係人との取引制限 B.              本投資法人の自主ルール(利害関係者取引規程)」をご参照下さ
            い。)。
         B. 牽制体制
           本投資法人は、業務執行の意思決定及び執行役員に対する監督機関としての役員会が十分に機能し、執行
          役員が本投資法人のために忠実にその職務を遂行するように努めています。役員会においては、本投資法人
          が委託する本資産運用会社の行う資産運用に係る重要な事項は、本資産運用会社からの報告事項とし、更
          に、利害関係者との間の取引に関しては、本投資法人の役員会の承認事項とするなど、本資産運用会社への
          一定の牽制体制を構築しています(利害関係者との間の取引制限については、後記「第二部                                          投資法人の詳細
          情報 第3      管理及び運営 2         利害関係人との取引制限 B.              本投資法人の自主ルール(利害関係者取引規
          程)」をご参照下さい。)。
        (ロ) 本資産運用会社の体制

            本投資法人の委託を受けた本資産運用会社は、リスク全般について、原則として複数の階層における管理
           体制を通じて管理を行っています。
            まず、取締役会は、諮問委員会であるコンプライアンス・リスクマネジメント委員会の審議及び答申を十
           分考慮に入れ、意思決定を行います。
            更に、上述したように利害関係者との一定の取引については、金商法及び投信法に定める利益相反防止規
           定を遵守することに加えて、金商法及び投信法に定める利害関係人等に関連した行為準則の水準を超える厳
           格な利益相反防止体制を整え、投資法人本位のリスクマネジメント体制を徹底しています。
            また、本資産運用会社は、各種リスクをマネジメントするためにリスクマネジメント推進部署として管理
           統括部を設置しています。管理統括部は、収益、運用及び資産管理を担当する各部署から分離独立して設置
           され相互牽制機能を十分発揮するような体制が採用されています。
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            このように、リスクに対しては、本投資法人及び本投資法人から委託を受けた本資産運用会社との相互牽
           制効果がありかつ重層的な検証システムを通じ、実効性のあるリスクマネジメント態勢及び危機管理態勢を
           整 備し、かかるリスクを極小化するよう努め、最大限の効果の発揮に努めます。
            また、リスクマネジメント及びコンプライアンス全般について、取締役の適正かつ効率的な職務の執行及
           び監査役の監査が実効的に行われる体制を確保するために取締役会にて「内部統制システムの整備・運用に
           係る基本方針」を決議しています。
            また、本資産運用会社は、「内部者取引の未然防止等に係る規程」の改定を行い、法人関係情報の適切な
           管理等、内部者取引の未然防止等に関する態勢を整備しています。
            加えて、「環境への配慮に関する方針」を策定し、不動産投資運用における環境への配慮の重要性を認識
           し、企業の社会的責任として、環境負荷の低減や、持続可能な社会の実現を目指した取り組みを継続的に行
           います。
            その他、金融分野における裁判外紛争解決制度に基づいた、苦情及び紛争の解決処理に関する態勢を整備
           しています。さらに、「反社会的勢力に対する基本方針」及び「反社会的勢力への対応に関する規程」を制
           定し、反社会的勢力排除に向けた態勢を整備しています。
            さらに、フォワード・コミットメント等(後記「2                         投資方針 (1)        投資方針 b.       投資態度 (ヘ)
           フォワード・コミットメント等に関する基本方針」に定義します。)に係る物件は、決済までの間、本投資
           法人の貸借対照表には計上されずオフバランスとなりますが、当該期間中の当該物件の価格変動リスクは本
           投資法人に帰属することになります。このため、フォワード・コミットメント等を行う場合、本資産運用会
           社において、解約違約金及び契約締結から物件引渡しまでの期間の各上限等についてのルールを定めた
           「フォワード・コミットメント等に係る規程」を制定し、当該リスクを管理しています。
      (5)【投資法人の出資総額】(本書の日付現在)

          出資総額                        110,479,406千円
          発行可能投資口総口数                         10,000,000口
          発行済投資口の総口数                           977,600口
          (注) 投信法第94条において準用する会社法第308条第2項の規定により議決権を有しない投資口又は投信法施行規則第160条の規
             定により議決権を有しない投資口はありません。
          なお、最近5年間における出資総額及び発行済投資口の総口数の増減について、該当事項はありません。

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      (6)【主要な投資主の状況】
         2021年7月31日現在の主要な投資主は以下の通りです。
                                               所有する
                                                     比率(%)
           氏名又は名称                     住 所
                                              投資口の口数
                                                      (注1)
                                               (口)
      株式会社日本カストディ銀行              (信託
                        東京都中央区晴海一丁目8番12号                        248,469        25.42
      口)
      日本マスタートラスト信託銀行株式
                        東京都港区浜松町二丁目11番3号                        160,341        16.40
      会社   (信託口)
      東急株式会社(注2)                 東京都渋谷区南平台町5番6号                         49,000        5.01
      野村信託銀行株式会社           (投信口)
                        東京都千代田区大手町二丁目2番2号                         39,758        4.07
      株式会社日本カストディ銀行              (証券
                        東京都中央区晴海一丁目8番12号                         36,617        3.75
      投資信託口)
      STATE   STREET    BANK   WEST   CLIENT-
                        東京都港区港南二丁目15番1号
      TREATY    505234                                       14,375        1.47
                        品川インターシティA棟
      (常任代理人 株式会社みずほ銀行)
      日本証券金融株式会社                 東京都中央区日本橋茅場町一丁目2番10号                         13,251        1.36
      LEGAL+GENERAL       ASSURANCE     PENSIONS
      MANAGEMENT      LIMITED
                       東京都新宿区新宿六丁目27番30号                         12,101        1.24
      (常任代理人 シティバンク、エ
      ヌ・エイ東京支店)
      SSBTC   CLIENT    OMNIBUS    ACCOUNT
                        東京都中央区日本橋三丁目11番1号                         10,823        1.11
      (常任代理人 香港上海銀行東京支
      店)
      みずほ証券株式会社                 東京都千代田区大手町一丁目5番1号                         10,422        1.07
                        合 計                        595,157        60.88
      (注1)   「比率」とは、発行済投資口の総口数に対する所有する投資口の口数の比率であり、小数点以下第3位を四捨五入して記載していま
         す。このため各項目の数値の和が、合計と一致しない場合があります。
      (注2)   東急株式会社、本投資法人及び本資産運用会社は、2011年3月4日付で「投資法人の投資口の保有に関する覚書」を締結しています。
         その概要は以下の通りです。
        i.   東急株式会社は、いつでも、本投資法人の発行済投資口の総口数の3%以上を保有するものとします。
        ii.  本覚書は期間の定めがないものとします。ただし、本資産運用会社が、本投資法人についての資産運用会社ではなくなった場合に
          は、本覚書は直ちに終了します。
    (所有者別状況)

                                                (2021年7月31日現在)
                                   投資口の状況

          区分
                         金融商品       その他の
                  金融機関                     外国法人等       個人その他         計
                         取引業者       国内法人
     投資主数(人)                 106        24       167       220      9,645       10,162
     投資主数の割合(%)
                     1.04       0.24       1.64       2.16       94.91       100.00
     (注)
     所有する投資口の口数
                    647,296        26,399       68,195       146,980        88,730       977,600
     (口)
     所有投資口数の割合
                     66.21        2.70       6.98       15.03        9.08      100.00
     (%)(注)
      (注)  小数点以下第3位を四捨五入して記載しています。このため各項目の数値の和が、計と一致しない場合があります。
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     2【投資方針】
      (1)【投資方針】
         本投資法人の投資方針は、規約 別紙1「資産運用の対象及び方針 1.資産運用の基本方針」並びに本資産運
        用会社の定めた「運用ガイドライン」により以下の通りとされています。
        a. 基本方針
          本投資法人は、投資主価値の最大化を究極の目的とし、成長性、安定性及び透明性の確保を目指して資産運用
         を行います。
         (イ) 成長性
            成長性は、中長期的な観点での資産価値の向上及び1投資口当たり利益の成長を内部成長及び外部成長の
           観点から達成することにより確保します。
            ここで内部成長とは、主に以下の内部的な要因による成長をいいます。
           ● 賃料単価の上昇
           ● 稼働率の上昇
           ● 不動産管理経費等の削減
            一方、外部成長とは、追加物件の取得又は追加設備投資等を契機とした、主に以下の外部的な要因による
           成長をいいます。
           ● 資産規模の拡大に伴う経費削減
           ● 資本コストを上回る利回りを見込むことができる物件の取得
           ● リニューアルによるテナント誘致力の維持及び向上
           ● 物件入替による収益力の向上
          ① 内部成長要因
           ◎ 資産運用の最適化
             本投資法人は、内部成長を達成するため、本資産運用会社に中長期的な観点からのポートフォリオ価値
            の最大化を目指した運用を委託します。本資産運用会社は、個々の物件について適切なプロパティ・マネ
            ジメント会社を選任し、当該プロパティ・マネジメント会社に対して指示しかつ監督し、主に以下の目標
            に基づき、個別物件のキャッシュ・フローの最大化を目指します。
            ・ テナントとの信頼関係構築及びテナント営業により、テナント満足度の向上を図り、賃料及び稼働率
              の維持及び向上を目指します。
            ・ 効率的な管理運営により、不動産管理経費等の削減を目指します。
           ◎ 投資対象の所在地域及び用途の特性に基づく成長
             本投資法人の投資対象は、主として東京都心5区地域及び東急沿線地域に立地するオフィス、商業施
            設、住宅及びそのいずれかを含む複合施設とします。ただし、首都圏以外には投資しません(具体的な対
            象地域については、後記「b.              投資態度 (イ)投資方針 ②              ポートフォリオ構成基準 (b)              地域」をご参
            照下さい。)。
             本投資法人は、上記の地域及び用途における以下の特性に基づき、内部成長の実現を目指します。
            ・ 地域自体の成長力の相対的優位性
             ■ 東京都心5区地域を中心とした首都圏経済圏の相対的優位性
             ■ 東急沿線地域自体の経済力及びブランド力
            ・ 東急㈱等との協働体制の期待に基づく独自性
             ■ 東急㈱等が東急沿線地域を中心に展開する戦略的投資及び事業活動への期待
             ■ 東急㈱等の優位性
              □ テナントに関する情報網と地域密着性に裏付けられたテナント営業力
              □ 原則として、東急㈱等をプロパティ・マネジメント会社とすることにより、本投資法人以外の管
                理委託物件に対する不動産管理の経験及びそれらと併せてPM業務を行うという規模のメリットを
                活用した管理運営コスト削減力
          ② 外部成長要因
           ● 積極的な物件取得とポートフォリオクオリティの維持及び向上
             本投資法人は、主たる投資対象である東京都心5区地域及び東急沿線地域に立地するオフィス、商業施
            設、住宅及びそのいずれかを含む複合施設に関して、本資産運用会社の独自の情報収集能力と物件精査能
            力によって、合理的な価格水準で積極的に物件を取得するものとします。取得にあたっては、長期保有を
            前提とし、物件精査に基づく個々の不動産の選別を行いますが、必要に応じて物件の入替等を行うことに
            より、ポートフォリオクオリティの維持及び向上を図り、資産価値の向上及び1投資口当たり利益の成長
            を目指します。
             なお、物件の入替等は、本「a.                基本方針」記載の基本方針に基づき、かつ、恒久的に競争力を有する
            ポートフォリオ及び不況期にも強いバランスシートの形成を目指す、本資産運用会社が策定した本投資法
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            人の戦略である「長期投資運用戦略(サーフプラン)」等の、本「a.                                基本方針」記載の基本方針に従い
            本資産運用会社が随時策定する投資運用戦略に従って実施するものとします。
           ● 東急㈱等からの物件取得
             本投資法人は、東急㈱等の保有物件に関して、安定的かつ継続的な物件の取得機会を確保するものとし
            ます。このため、東急㈱、本投資法人及び本資産運用会社の間で「保有不動産資産の売買等に関する覚
            書」を締結しています。前記「1                投資法人の概況 (3)           投資法人の仕組み a.           本投資法人の仕組図          及
            び  c.  上記以外の本投資法人の関係法人及びその他の主な関係者」をご参照下さい。また、同覚書の内容
            については、後記「b.           投資態度 (ト)        保有不動産資産の売買等に関する覚書の概要」をご参照下さい。
          ③ 東急㈱等との相乗効果(東急沿線地域の付加価値向上による成長)
            本投資法人は、東急㈱等との相乗効果を通じて、東急沿線地域の付加価値向上による成長を目指すものと
           します。
           ● 「東急グループ経営方針」
             東急㈱等の中核会社である東急㈱は、2000年4月18日に発表した「東急グループ経営方針」において、
            渋谷及び東急沿線活性化に経営資源を重点配分することとし、不動産投資信託事業を同社の成長戦略の一
            つとして位置付けています。また、同社がその後公表した経営計画においても、引き続きグループにおけ
            る不動産投資信託事業の役割が期待されています。
           ● 東急沿線地域における東急㈱等の事業活動による成長(循環再投資モデル)
             東急㈱等の保有物件や新規開発物件が、本投資法人を含む第三者に売却される場合、東急㈱等は、かか
            る回収投下資本を、東急沿線地域での不動産開発投資やその他の事業に投資すること(例えば、東急電鉄
            株式会社による鉄道輸送力増強工事、東急㈱等による駅構内の有効活用、駅ビルの開発、ケーブルテレビ
            等のインフラストラクチャー整備等)があります。かかる戦略的投資を通じて、住環境の質が向上すると
            ともに、沿線人口及び集客力が増加し、ひいては東急沿線地域の経済活動が活性化され、以下の点でそれ
            ぞれ外部成長及び内部成長に寄与することが期待されます。
            ・ 開発物件の取得機会の増加
            ・ 消費の増加による商業施設の収益拡大及び渋谷を拠点とした業務機能の集積
           ● 東急沿線地域における東急㈱等以外の事業活動による成長
             上記東急㈱等の事業活動による東急沿線地域の付加価値向上は、東急㈱等以外の事業者による事業活動
            を誘発し、東急沿線地域自体の経済力及びブランド力の更なる向上をもたらし、主に以下の点で外部成長
            及び内部成長に寄与することが期待されます。
            ・ 不動産開発投資の拡大に基づく物件取得機会の増大
            ・ テナント出店機会拡大に基づく優良テナント獲得機会の増大
              東急沿線地域の成長性については、後記「b.                     投資態度 (イ)投資方針 ②              ポートフォリオ構成基
             準 (b)    地域」をご参照下さい。
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         (ロ) 安定性
            安定性の確保とは、主に以下の点による安定的な収益及び配当(分配金)の確保をいいます。
           ● 投資対象の所在地域及び物件のリスク・リターン特性
             本投資法人は、投資対象の所在地域を相対的にリスクが小さいと考えられる地域に限定した上で、賃貸
            収入及び稼働率の変動が相対的に小さく安定的な収益性を見込むことができる物件を投資対象とすること
            により、安定的な運用を目指します。本投資法人は、高い値上り益を獲得できる可能性があっても、収益
            性の変動が相対的に大きい物件を、原則として投資対象としません。
           ● 開発リスクの回避
             本投資法人は、原則として竣工前の未稼働物件への投資を行いません。開発事業及び開発事業者として
            開発リスクを負担するのは、東急㈱等その他の第三者とし、本投資法人は、開発リスクの負担を回避した
            上で物件取得の機会を確保することを企図しています。
         (ハ) 透明性

            透明性を確保するため、本投資法人は、法定開示以外に投資主にとって有用かつ適切と判断される重要情
           報を、積極的かつタイムリーに開示するものとします。また、投資活動全般を通じて、東急㈱等に事業及び
           取引機会をもたらすことがあることに留意しつつ、個々の事業及び取引において、以下の諸点を通じて、東
           急㈱等その他の資産運用会社の利害関係人等との利益相反回避に十分配慮するものとします。
           ● 市場価格取引の徹底
           ● 情報開示の充実
           ● 独立した運用体制・コーポレートガバナンス体制の確保
            具体的には、本資産運用会社は自主ルールとして、「利害関係者取引規程」を策定及び随時改定し、その
           要旨を開示し、かつこれを遵守します。さらに、本投資法人は、東急㈱等その他の本資産運用会社の利害関
           係人等との取引に関しては、原則として、本資産運用会社の取締役会決議に先だってコンプライアンス・リ
           スクマネジメント委員会の審議及び本投資法人の役員会による事前承認という複階層チェックを経ることに
           より、個別取引への「利害関係者取引規程」の適合性及び各取引の妥当性に関する確認を行い、その実効性
           を確実なものとします(後記「第二部                  投資法人の詳細情報 第3 管理及び運営 2                      利害関係人との取引
           制限 B.本資産運用会社の自主ルール(利害関係者取引規程)」をご参照下さい。)。
        b. 投資態度

         (イ) 投資方針
          ① 保有期間
            本投資法人は、原則として、長期保有を目的として物件を取得し、短期売買目的の物件取得は行わないも
           のとします。
          ② ポートフォリオ構成基準
           (a)  用途
             本投資法人は、オフィス、商業施設、住宅及びそのいずれかを含む複合施設を用途とする物件にのみ投
            資を行い、複合施設にホテルが含まれる場合には、原則として以下の基準を満たすこととします。
           (ⅰ)当該施設のホテル部分のテナントとの間で、ホテルの事業・運営リスクを低減できる内容の賃貸借契
              約を締結
           (ⅱ)当該施設のホテル部分のテナントは、東急㈱等又は東急㈱等と同等の運営能力を有する者
             * 本投資法人が投資する商業施設とは以下のものをいいます。

               「都心型商業店舗ビル」
                主に、鉄道など主要交通機関からのアクセスが容易な都心の好立地にあり、比較的広域の商圏を
               持つ商業施設で、百貨店、スーパーマーケット、専門大店、ショッピングセンター、アミューズメ
               ント施設等多様な業態を含みます。
               「郊外型ショッピングセンター」
                主に、鉄道に加え、自家用車のアクセスが容易な郊外の住宅地に立地し、近隣の居住者生活圏を
               商圏とする商業施設で、百貨店、スーパーマーケット、専門大店、ショッピングセンター、ア
               ミューズメント施設等多様な業態を含みます。
             * オフィス、商業施設又は住宅のいずれかを含む複合施設の用途としては、例えば、ホテルが含まれ
               ますが、これらに限られません。なお、物件の用途がホテル等のみからなる場合、当該施設には投
               資しません。
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             * 本投資法人は、借地権が設定された土地(底地)の所有権を取得する場合があります。当該借地権
               が設定された土地上に存在する建物の用途は、オフィス、商業施設、住宅及びそのいずれかを含む
               複合施設のみとします。
           (b)  地域

            A. 本投資法人は、前記「a.              基本方針」にしたがって、東京都心5区地域及び東急沿線地域を主な投資
             対象地域とします。ただし、首都圏以外には投資しません。
         区分                      対象地域                      保有比率

                                  千代田区、中央区、港区、
                都心5区
                                  新宿区、渋谷区
     東京都心5区地域
                都心5区に準ずる商業用不動産集                 池袋周辺地域、後楽周辺地域、
                積地                 上野周辺地域等
                東急沿線拠点地域                 渋谷区
                                  品川区、目黒区、世田谷区、
                                                      85%以上
                        東京都
                                  大田区、町田市
                                  港北区、神奈川区、中区、
     東急沿線地域
                その他
                        神奈川県横浜市
                                  西区、緑区、青葉区、都筑区
                東急沿線地域
                        神奈川県川崎市         中原区、高津区、宮前区
                        神奈川県大和市

     その他           上記を除く、東京都、神奈川県、埼玉県、千葉県を中心とした首都圏                                     15%以下

    (注) 渋谷区は、東京都心5区地域と東急沿線地域の両方に含まれます。
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      [主な投資対象地域]
           東京都心5区地域は、オフィス等の商業用不動産が高度に集積している日本の経済活動の中心地域です。













           また、東京都心5区地域と接し、当該地域の経済活動の有力な後背地の1つである東急沿線地域は、東急線
          と東京メトロ線及び都営地下鉄線との相互乗り入れ運転等により、東京都心5区地域への良好な交通アクセス
          を確保しています。
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           B. 都心5区及び東急沿線地域には、以下の通り、(ⅰ)                          人口・世帯数の成長、(ⅱ)             相対的に高い所得水準
            及び   (ⅲ)   東急線の旅客人員の増加という本投資法人の成長性を確保できる要因が存すると考えられま
            す。また、(ⅳ)        渋谷区のオフィス空室率は、東急沿線地域の拠点地域である渋谷区の相対的な優位性を
            示していると考えられます。なお、下記(ⅰ)乃至(ⅳ)の各数値は、特段の記載のない限りすべて3月に終
            了する各年度の数字です。
            (ⅰ) [人口・世帯数]人口・世帯数の成長

              2016年から2020年にかけての都心5区及び東急沿線地域の人口成長率は、それぞれ以下の範囲で
             推移しており、同期間の全国人口成長率を上回っています。
           (出所) 総務省「住民基本台帳に基づく人口、人口動態及び世帯数」(2016年版から2020年版までの各版)





           (注)  上記グラフは、出所記載の書類から抽出又は算出した数値をグラフ化したものです。
              また、2016年から2020年にかけての世帯数の成長率について、それぞれ以下の範囲で推移しており、
             着実に世帯数は増加しています。
           (出所) 総務省「住民基本台帳に基づく人口、人口動態及び世帯数」(2016年版から2020年版までの各版)






           (注)  上記グラフは、出所記載の書類から抽出又は算出した数値をグラフ化したものです。
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             (ⅱ) [所得水準]相対的に高い所得水準
              都心5区及び東急沿線地域の人口1人当たり所得水準(2018年)は、各地域とも全国の平均である約
             150万円を上回っています。また、東京都全体の約230万円と比べても、港区、千代田区、渋谷区の約
             500万~630万円をはじめ、下記記載のうち9つの地域で上回っています。
           (出所) 株式会社ゼンリンジオインテリジェンス「個人所得指標」(2020年度版)




           (注1)    上記グラフは、総務省がまとめた「市町村税課税状況等の調」から、株式会社ゼンリンジオインテリジェンスが抽出又は
              算出した数値をグラフ化したものです。
           (注2)    横浜市及び川崎市には、東急沿線地域内の行政区域以外の地域を含みます。
            (ⅲ) [旅客輸送人員]東急線の旅客人員の増加

              2014年度から2019年度までの年間成長率は、年率換算増減率(注)で見た場合、東急電鉄株式会社は、
             1.24%のプラスとなっており、大手民間鉄道会社16社(以下の表に示す16社をいい、JR各社は含まれま
             せん。)の中において相対的に高い水準となっています。
              (注) 「年率換算増減率」とは、2014年度から2019年度までの旅客人員の増減を、1年毎の複利計算を前提として年率
                 に換算した増減率です。
              また、東急電鉄株式会社の年間旅客輸送人員は、大手民間鉄道会社16社中、東京地下鉄株式会社(東
             京メトロ)に次いで約11億8,726万人となっています(2019年度)。
           (出所) 一般社団法人日本民営鉄道協会






           (注)  上記グラフは、出所記載の協会の「大手民鉄の素顔」に含まれる「大手民鉄の現況」掲載の数値をグラフ化しかつ2014年
              度から2019年度までの年間成長率を計算したものです。
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            (ⅳ) [都市別空室率比較]渋谷区のオフィス空室率
              2021年6月の空室率は、都心5区、東京23区においては、それぞれ2.6%、2.8%となっています。渋
             谷・恵比寿の空室率は3.1%となっています。
           (出所)   シービーアールイー株式会社「OFFICE               MARKET   DATE  BOOK」






           (注1) 上記グラフは、出所記載の書類から抽出した数値をグラフ化したものです。
           (注2) 各都市の空室率のデータは、各都市の全域ではなく、その内の一定の地域における一定基準により抽出されたオフィスビ
              ルを対象とした調査に基づいています。
           (c)  投資規模

            A 1物件当たりの最低投資額(購入金額のみとし、税金及び取得費用等は含みません。以下同じで
              す。)は、原則として40億円とします。
               ただし、東急沿線地域に所在する物件の1物件当たりの最低投資額については10億円、渋谷区を除
              く東京都心5区地域に所在する物件の1物件当たりの最低投資額については20億円とします。
               また、底地については、投資対象地域の別に関わらず、1物件当たりの最低投資額を10億円としま
              す。
            B 40億円以上物件の投資比率
               1物件当たりの投資額が40億円以上の物件については、投資総額でポートフォリオ全体の80%以上
              を維持するものとします。
            C 1物件当たりの投資比率
               1物件当たりの投資比率の上限は、原則としてポートフォリオ全体の50%とします。
           (d)  その他

            A ポートフォリオPML
               ポートフォリオ全体のPML(注)が原則として10%以下となるように運用します。
           (注)  「PML(Probable          Maximum   Loss)」とは、地震による予想損失率を意味します。PMLについて、統一された厳密な定義はあ
              りませんが、本書においては、475年間に起こる可能性のある大小の地震に対して予想損失額及び発生確率を算出・統計
              処理した建物再調達価格に対する予想損失額の割合として、本投資法人の依頼に基づき専門的知識を有する第三者により
              算出された数値を使用しています。算出にあたっては、個別対象不動産の現地調査、建物状況の評価、設計図書との整合
              性の確認、当該地の地盤の状況、地域要因、構造検討を行った上で算出しています。
               ここにいう損失は、物的損失のみとし、人命や周辺施設への派生的被害は考慮しません。また、被害要因は、構造被害
              や設備、内外装被害を対象とし、自己出火による地震火災及び周辺施設からの延焼被害については考慮しません。以下同
              じです。
          ③ 個別物件投資基準

            個々の物件の選別にあたっては、下表のとおり当該物件の予想収益、立地する地域の将来性、建物規模、
           建築及び設備仕様、耐震性能、権利関係、入居テナント、建物管理状況、環境及び地質等について十分な調
           査を実施し、総合的に検討します。
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           A)立地           (1)オフィス用途
                      当該物件の立地する地域の、オフィス集積状況、不動産賃貸市場の状況、利用
                      鉄道駅のターミナル性及び駅からの距離(原則として徒歩7分以内、物件特性
                      を考慮した場合でも10分以内(注1))等を総合的に勘案し、判断します。
                      (2)商業施設用途

                      商業施設への投資決定に際しては、商圏の範囲を適正に認識し、かつ設定した
                      上で、当該商圏の人口、人口動態、世帯数、平均所得等多岐にわたる商圏分析
                      を行い、当該商圏が有する潜在購買力、成長性等を的確に把握するとともに、
                      テナント及び当該業態と商圏の適合性についての判定を行います。また、競争
                      力の観点からは、現在の競合状況、近隣地域における今後の競合店出店計画及
                      び将来的な開発余地等を含め、多方面にわたり調査分析を行います。
                      (3)住宅用途

                      当該物件の立地する地域の不動産賃貸市場の状況(当該地域の人口、人口動
                      態、世帯数、平均所得等の分析、当該地域が有する利便性、成長性等の把握を
                      含みます。)、利用鉄道駅からの距離(原則として徒歩10分以内、物件特性を
                      考慮した場合でも15分以内(注1))等を総合的に勘案し、判断します。
           B)物件規模(注2)           (1)オフィス用途

           (注3)           物件毎に個別の立地特性やテナント業態を考慮し、適正規模を判断します。
                      (2)商業施設用途

                      物件毎に個別の立地特性による地域性や商圏の規模又は業態毎の標準的な規模
                      をベースとし、地域の将来性を考慮の上で、適正規模を判断します。
                      (3)住宅用途

                      物件毎に個別の立地特性、テナント又は利用者層の属性、不動産市場における
                      流通性、運用管理面での投資経済性等を考慮し、適正規模を判断します。
           C)設備施設(注2)           (1)オフィス用途

           (注3)           貸付床の形状・分割対応、階高・天井高、床仕様、共用施設仕様、電気容量、
                      空調方式等の仕様に関し、当該地域における標準以上の仕様を基準とします。
                      (2)商業施設用途

                      業態別の標準仕様をベースとして、商業施設としての汎用性、転用可能性又は
                      来店者の交通手段等の個別要素を総合的に考慮した上で、物件毎に個別に判断
                      します。
                      (3)住宅用途

                      共用部及び専用部の施設、設備等に関し、当該地域における標準以上の仕様を
                      基準とします。
           D)投資規模、投資額及

           び取得価格(注3)
           Ⅰ)           1物件当たりの最低投資額は、原則として40億円とします。
            1物件当たりの最低           ただし、東急沿線地域に所在する物件の1物件当たりの最低投資額については
           投資額           10億円、渋谷区を除く東京都心5区地域に所在する物件の1物件当たりの最低
                      投資額については20億円とします。
                      また、底地については、投資対象地域の別に関わらず、1物件当たりの最低投
                      資額を10億円とします。
                      ただし、他の投資物件の付帯として投資対象とするものについてはこの限りで
                      はありません。
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           Ⅱ)           不動産等に投資する際の取得価格については、鑑定評価額を考慮し個別に判断
            取得価格の制限           しますが、物件特性を勘案し、鑑定価格を上回る価格で取得することがありま
                      す。具体的な運用については、東急リアル・エステート投資法人運用ガイドラ
                      イン細則(以下「細則」といいます。)において規定します。ただし、利害関
                      係者及び東急㈱又は東急不動産株式会社の意向を受け設立されたウェアハウジ
                      ングSPCからの取得については、利害関係者取引規程に従います。
           E)耐震性(注2)            新耐震基準適合、耐震補強工事実施済又はPML15%未満の建物であることを原

           (注3)           則とします。
           F)権利関係           共有物件の場合、持分割合は原則として50%以上としますが、他の所有者の信

                      用力等を総合的に考慮し、個別に判断します。また、区分所有、借地物件等の
                      場合も、個別に判断します。なお、持分割合が50%未満の場合の共有物件等の
                      取得の条件については、細則において規定します。
           G)テナント           テナントの信用力、賃貸借契約の条件、代替性及び物件競争力等を考慮し総合

                      的に勘案します。また、オフィス、商業施設又は住宅を含む複合施設にホテル
                      が含まれる場合には、原則として以下の基準を満たすものとします。
                      ・当該施設のホテル部分のテナントとの間で、ホテルの事業・運営リスクを低
                       減できる内容の賃貸借契約を締結すること
                      ・当該施設のホテル部分のテナントは、東急㈱等又は東急㈱等と同等の運営能
                       力を有する者とすること
           H)資産対応証券等

                      投資判断にあたっては、主に以下の点を基準とします。
                      ・投資期間満了時における当該資産対応証券等の投資対象となっている不動産
                       等の取得機会が確保できること
                      ・LTV(注4)、DSCR(注5)、財務制限条項等を総合的に勘案して、収益の
                       安定性が十分と判断されること
           I)開発案件投資

                      原則として、賃貸事業収入が現に生じている又は生じる見込みがある物件に投
                      資しますが、以下の場合には開発リスクに留意した上で開発案件投資を行いま
                      す。
                      (1)第三者が建築中の物件の取得
                      完工と引渡しのリスクを本投資法人が負わないことを前提として、竣工後の
                      リーシングリスク、価格変動リスク等がポートフォリオ全体に過大な影響を与
                      えないことを確認した場合
                      (2)既に取得している物件の増築
                      既存物件の価値向上に資することを前提として、増築にかかる開発リスク(許
                      認可リスク、完工リスク、リーシングリスク、価格変動リスク等)を分析し、
                      それらがポートフォリオ全体に過大な影響を与えないことを確認した場合
           J)環境・地質等

                      投資判断にあたっては、建物内有害物質含有状況、土壌汚染状況等を十分に調
                      査した上で、その中長期的な影響を考慮し、物件毎に個別に判断します。
           (注1)不動産の表示に関する公正競争規約に基づき、道路距離80mにつき1分間を要するものとして算出した数値です。

           (注2)借地権が設定された土地の所有権(底地)を取得する場合、「B)                             物件規模」、「C)       設備施設」及び、「E)         耐震性」に
              係る規定の適用は受けません。
           (注3)本投資法人は、機能維持、遵法性確保又は資産価値の維持・向上等の観点から対象物件を他の投資物件の付帯物件とし
              て取得することがあります。また、資産価値の維持・向上及び運営の円滑化又は効率化等の観点から、既存保有物件に
              関して区分所有権又は共有持分等を追加して取得すること並びに既存保有物件の近接地の土地建物若しくは土地を取得
              することがあります。これらの場合、「B)                 物件規模」、「C)       設備施設」及び「D)        投資規模、投資額及び取得価格」に
              係る規定の適用は受けません(既存保有物件の隣接地又は近接地の土地のみの所有権(更地)の取得の場合には、「E)
              耐震性」の適用も受けません。)。
           (注4)「LTV」とは、資産総額に対する有利子負債が占める割合をいいます。
           (注5)「DSCR」とは、有利子負債に係る元利債務金額に対する純収益の割合をいいます。
         (ロ) 売却方針

             原則として、長期的な物件保有を前提としますが、市場環境等以下の観点を勘案し、ポートフォリオク
            オリティの維持及び向上を目的とした物件の入替等のため、適宜売却検討を行います。
             ① 市場環境に関する検討(不動産売買市場及び不動産賃貸市場の現在の市況認識並びに今後の市況見
              通し等)
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             ② 個別物件に関する検討(周辺の開発予測及び人口動態、将来にわたる収益及び投資額(修繕費及び
              資本的支出)見通し、ターミナルバリューの見通し並びに今後の資産価値の増減見通し等、対象物件
              の 競争力)
             ③ ポートフォリオ全体に関する検討(地域、テナント及び用途等の分散、平均築年数等)
             ④ ファンド経営に関する検討(配当(分配金)に与える影響、今後の業績見通し等)
             東急㈱等又はウェアハウジングSPC(注)から本投資法人が購入した物件を売却しようとする場合、東急
            ㈱、本投資法人及び本資産運用会社間の「保有不動産資産の売買等に関する覚書」に基づき、東急㈱に対
            して優先的に売却を申入れる旨合意されています。なお、かかる売却の申入れにあたり、東急㈱は、自己
            以外の東急㈱等を購入主体とすることを希望することができるものとされています(詳細な内容について
            は、後記「(ト)        保有不動産資産の売買等に関する覚書の概要」をご参照下さい。)。
            (注)  「ウェアハウジングSPC」とは、本投資法人の投資対象物件の保有のみを目的とする法人をいいます。ただし、後記「第
              二部 投資法人の詳細情報 第3 管理及び運営 2                     利害関係人との取引制限 B.本資産運用会社の自主ルール(利害
              関係者取引規程) (ロ) 個別ルール ①の2 ウェアハウジングSPCからの運用資産の取得(①の特則)」について
              は、東急不動産及び東急不動産の意向を受けて設立され、本投資法人の投資対象物件の保有のみを目的とする法人をも
              含むものとします。以下同じです。
         (ハ) 物件関連業務運用基準

          ① 物件取得業務
            不動産売買市場の動向を注視しながら、適切なデューデリジェンスを行い、中長期的な資産価値向上及び
           利益の成長に資する物件の取得を行います。
           (a)物件情報収集業務(ソーシング業務)
             自らの情報ソースに加え、物件情報を広く求め、信用度の高い情報収集に努めます。
           (b)物件査定業務(バリュエーション業務)
             本資産運用会社の内規に基づき、価格査定を行います。
           (c)物件精査業務(デューデリジェンス業務)
            (ⅰ) 物件精査
               本資産運用会社の内規に基づいて行います。
            (ⅱ) 専門家への委託
               物件精査にあたっては、調査項目の一部を専門家に委託することができます。専門家の選定にあ
              たっては、専門能力、費用対効果、第三者性等を総合的に勘案の上、公正に行うものとします。
           (d)契約・引渡業務
             本資産運用会社の内規に基づいて行うものとします。なお、原則として、売買代金の授受と物件の引
            渡しは同時とし、引渡日に登記申請するものとします。
          ② テナントの選定基準
            テナントの選定にあたり、外部機関から定期的にマーケットレポートを取得するなどして市場動向を把握
           し、適正な賃貸条件等の検討を行うとともに、プロパティ・マネジメント会社を活用し、優良テナントの選
           定に努めます。
            テナントとの賃貸借契約の締結に際しては、本投資法人から資産の運用を受託した本資産運用会社が、取
           締役会で決定された「資産運用計画」を含む社内規程等に従い、信頼度及び反社会的勢力との関係の有無を
           調査し、賃料水準、敷金の額、賃貸借契約期間、契約形態等の賃貸条件等を考慮し総合的に判断します。ま
           た、信頼度に関しては、テナントの財務状況、企業規模、資本関係等を検討するほか、商業施設の場合は立
           地や物件の規模と適合し、他のテナントとの調和が図れる業種・業態であることも考慮します。
            なお、賃貸条件に関しては、「資産運用計画」に規定されている契約条件を上回っていることを条件とし
           ます。また、市場動向、テナントの信頼度、契約面積、空室率等を勘案した結果、「資産運用計画」に記載
           されている契約条件を下回る条件ではあるものの契約することが望ましいと資産運用部長が合理的に判断し
           た場合には、同計画の策定及び変更と同様のプロセスを経たうえで取締役会の決議により決定します。
            また、利害関係者への物件賃貸を行う場合には、適正な賃貸条件に基づき、原則として本投資法人の役員
           会の事前承認を必要とします。
          ③ 物件運用業務
            中長期的な資産価値の最大化を目指すべく、以下のとおり物件の市場競争力の維持向上を図るとともに適
           切なリスクマネジメントを行うものとします。
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           (a)賃貸運営
             個別物件のキャッシュフローの中長期的な最大化を目指すべく、以下によりテナント満足度の向上を
            図ります。
            ● 市場動向の掌握に基づくテナント営業
            ● テナントとの信頼関係構築に基づくテナントニーズの十分な把握
           (b)管理運営
             適切かつ効率的な管理運営により、不動産管理経費等の削減及び資産価値の維持向上を図ります。
           (c)修繕・資本的支出
             適切かつ効率的な工事計画を物件毎に作成の上、修繕・資本的支出を行います。
           (d)PM会社の選定
             テナントに関する情報網と地域密着性に裏付けられたテナント営業力及び規模のメリットによるコス
            ト削減等を総合的に勘案し、原則として東急㈱等から選定します。ただし、物件の特性、管理の継続性
            その他の諸事情等に応じ、東急㈱等以外の会社から選定することを妨げません。この場合、東急㈱等及
            びその他の利害関係者とのPM契約委託条件については、利害関係者取引規程に従います。
           (e)PM契約の更新
            (ⅰ) 資産運用会社によるパフォーマンスチェックを定期的に行い、資産運用会社の定める基準に達しな
              い場合には契約を更新しないものとします。
            (ⅱ) 更新時の報酬水準については、業務の内容及び報酬額の市場性等を総合的に勘案し、事前にその妥
              当性を確認します。この場合、東急㈱等及びその他の利害関係者とのPM契約の更新の条件等につい
              ては、利害関係者取引規程に従います。
           (f)損害保険等の付保
             災害や事故等により生じる建物の損害や収益の減少、又は第三者からの損害賠償請求によるリスクを
            回避するため、原則として、火災保険、家賃保険及び賠償責任保険を本投資法人の保有物件について付
            保します。地震保険の付保にあたっては、保険料、免責額及びキャッシュリザーブ等を総合的に勘案し
            て判断します。
          ④ 物件売却業務
            物件特性に応じた売却手法を選定することで売買価格の最大化を目指します。物件売却先の選定について
           は、売買価格に加え、資金調達力など取引の確実性も加味して判断します。
          ⑤ 環境への配慮
            本投資法人は、「環境への配慮に関する方針」を策定し、不動産投資運用における環境への配慮の重要性
           を認識し、企業の社会的責任として、環境負荷の低減や、持続可能な社会の実現を目指した以下の取り組み
           を継続していきます。
           A. 環境への配慮に関する取り組みの推進
            (ⅰ)省エネルギーと低炭素化の推進
            (ⅱ)節水と廃棄物削減の推進
            (ⅲ)安全衛生や快適性の配慮
           B. 環境への配慮に関する推進体制の整備
            (ⅰ)責任ある法人としての体制の整備
            (ⅱ)社外の関係者との協働
            なお、直近の取り組みとしては、本投資法人は、2014年よりGRESB(グローバル不動産サステナビリ
           ティ・ベンチマーク)(注1)の評価を受けており、2015年から毎年Green                                   Starを取得しています。また、
           オフィスビル3物件(世田谷ビジネススクエア、東急虎ノ門ビル及び東急番町ビル)及び商業ビル2物件
           (cocoti(ココチ)、QFRONT(キューフロント))について、2015年以降DBJ                                    Green   Building認証(注2)
           を取得しています。更に、2017年1月にBELS(建築物省エネルギー性能表示制度)(注3)を1物件(東急
           池尻大橋ビル)取得しました。
           (注1)欧州の年金基金グループが創設した不動産会社・運用機関のサステナビリティ配慮を測るベンチマークで、主要機関投資家
             によって投資先を選定する際などに活用されています。
           (注2)2011年4月に株式会社日本政策投資銀行が創設した認証制度。環境・社会への配慮がなされた不動産(「Green                                             Building」)
             を支援するために、本制度では、対象物件の環境性能に加えて、防災やコミュニティへの配慮等を含む様々なステークホル
             ダーへの対応を含めた総合的な評価に基づき、社会・経済に求められる不動産を評価・認証し、その取り組みを支援してい
             ます。
           (注3)国土交通省が「非住宅建築物に係る省エネルギー性能表示のための評価ガイドライン」を取りまとめ、一般社団法人住宅性
             能評価・表示協会が評価業務実施指針を定めて、2014年4月に創設されました。建築物の省エネルギー性能の評価・表示
             が、不動産会社、ビルオーナー、仲介業者、テナント、投資家、金融機関等に活用され、非住宅建築物の省エネルギー性能
             の向上に貢献することが期待されています。
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         (ニ) 財務方針
          ① 基本方針
            本投資法人の財務方針は、安定性、機動性、効率性を基本とし、ファンディング・コストの低減、外部成
           長及び支出の極小化により投資主価値の最大化を図ります。
           A. 安定性
            ◎ 財務健全性の確保のための低LTV(後記「② 財務戦略 B.デット・ファイナンス(資金の借入れ及
             び投資法人債の発行等)(ⅶ)」をご参照下さい。)運用
            ◎ 本投資法人の資産特性を考慮した長期固定資金調達
            ◎ リファイナンスリスクを低減するための複数の資金調達元の確保と返済期限の分散
           B. 機動性
            ◎ 追加取得物件に対する速やかな資金調達体制の確保
           C. 効率性
            ◎ 効率的なキャッシュ・マネジメント
            ◎ 安定運用に基づく低廉な調達レートの確保
          ② 財務戦略
           A. エクイティ・ファイナンス
            (i) 新規投資口の追加発行
               資産の長期的かつ安定的な成長を目指し、市況を的確に把握し、かつ、投資口の希薄化(新規投
              資口の追加発行による投資口の持分割合の低下)に配慮した上で、機動的な投資口の追加発行を行
              うものとします。
            (ii)    自己投資口の取得及び消却
               資本効率の向上及び投資主還元を目的として、自己投資口の取得及び消却を行うことがありま
              す。
               自己投資口の取得及び消却にあたっては、中長期的な投資主価値の向上の観点から、投資口価格
              の水準、手元資金の状況、財務状況、市場環境等を見極め、実施の可否を判断するものとします。
           B. デット・ファイナンス(資金の借入れ及び投資法人債の発行等)
            (i) 機動性を重視した短期資金調達と、長期の安定的な資金調達とを効率的に組み合わせることがあ
               ります。
            (ii)    コミットメント・ラインを設定し借入れを実行することがあります。
            (iii)運用資産上に担保を設定することがあります。
            (iv)    安定的ファイナンスを目的として、投資法人債を発行し、資金調達先の分散を図ることがありま
               す。
            (v) 借入金等から生じる金利変動リスク等をヘッジすることを目的として、金融先物取引等に係る権
               利及びデリバティブ取引に係る権利の運用を行うことがあります。
            (vi)    資金効率及び財務健全性の向上等を目的として、返済期限又は償還期限が到来していない借入金
               又は投資法人債について返済又は償還若しくは買入消却を行うことがあります。
            (vii)本投資法人について「LTV」とは、資産総額に対する借入額及び投資法人債発行額の残高が占め
               る割合をいい、60%を上限としますが、物件の取得及び評価額の変動等に伴い、一時的に上記数値
               を超えることがあります。
           C. キャッシュ・マネジメント(現預金等)
             資金需給を的確に把握し、効率的かつ適切にキャッシュ・マネジメントを行うものとします。
          ③ 資金調達業務
           上記「①     基本方針」及び「②          財務戦略」を踏まえて本資産運用会社の内規に基づいて行います。
         (ホ) 開示方針

            本投資法人の開示方針は以下の通りです。
          (i) 本投資法人は、透明性を確保するため、法定開示に加えて、投資家にとって有用かつ適切と判断される
            重要情報を、積極的かつタイムリーに開示します。
          (ii)   本投資法人は、正確な情報を、公平かつ分かり易く開示するよう努めます。
          (iii)本投資法人は、投信法、金商法、その他の法令等(東京証券取引所の有価証券上場規程を含みます。)
            及び本資産運用会社の開示規程を遵守します。
         (ヘ)     フォワード・コミットメント等に関する基本方針

            本投資法人は、フォワード・コミットメント等(注)の実行に際しては、過大なフォワード・コミットメン
           ト等が本投資法人の財務に与える影響の大きさに鑑み、あらかじめ慎重に検討し対応しなければならないも
           のとします。
            フォワード・コミットメント等を行う際には、解約違約金及び契約締結から物件引渡しまでの期間の各上
           限に関して、「フォワード・コミットメント等に係る規程」に定められた所定の基準を遵守するものとしま
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           す。また、フォワード・コミットメント等を行った場合には、速やかにその事実並びにフォワード・コミッ
           トメント等の概要等を開示するものとします。
           (注)   「フォワード・コミットメント」とは、先日付での売買契約であって、契約締結から1月以上経過し
             た後に決済・物件引渡しを行うこととしている契約をいい、「フォワード・コミットメント等」と
             は、フォワード・コミットメントその他これに類する契約をいいます。なお、先日付の買付け又は売
             付け意向表明であって、当該意向表明が取引への実質的な拘束力を持つ場合には、これに含まれるも
             のとします。以下同じです。
         (ト) 保有不動産資産の売買等に関する覚書の概要

            東急㈱、本投資法人及び本資産運用会社との間で「保有不動産資産の売買等に関する覚書」(以下、本
           (ト)において「本覚書」といいます。)を締結しています。本覚書は、東急㈱等と本投資法人との間におけ
           る不動産資産(不動産、不動産信託受益権、不動産に関する匿名組合出資持分、資産対応証券等を総称して
           いいます。以下、本(ト)において同じです。)の売買及び情報提供等に関する行為準則を明確に定めておく
           ことが、本投資法人の安定的かつ継続的な不動産資産の取得及び売却機会の確保、本資産運用会社の本投資
           法人に対する忠実義務の遵守、利益相反対策として重要なものであり、本投資法人の投資主の信頼及び利益
           の確保につながること、ひいては東急㈱等や本投資法人に対して不動産資産の売却を検討する第三者の信頼
           確保につながること、また、本投資法人の投資主の信頼及び利益並びに第三者の信頼を確保することが東急
           ㈱等の利益でもあることを理由として、締結されたものです。
            本覚書の概要は以下の通りです。
          (i)    東急㈱等、本投資法人及び本資産運用会社は、それぞれ、原則として、自由に不動産資産の売買を行う
            ことができます。東急㈱又は本投資法人若しくは本資産運用会社が、第三者から不動産資産を購入する機
            会(以下「投資機会」といいます。)に関する情報を得た場合、それぞれ、独自の裁量でその情報の取扱
            いについて決定することができ、これを他方へ提供する義務を負いません。
          (ii) 東急㈱又は本資産運用会社が、その独自の判断により特定の不動産資産に関する投資機会の追求を放棄
            した場合であり、かつ当該不動産資産が他方の投資基準に適合する可能性があると合理的に判断した場
            合、東急㈱又は本資産運用会社は、当該不動産資産について入手した情報を、可能な限り速やかに、他方
            に提供するものとします(ただし、情報提供元の事前の承諾が得られない場合は、この限りではありませ
            ん。)。
          (iii)   東急㈱は、本投資法人が投資することができる不動産資産を売却しようとする場合、まず優先的に書面
            にて本資産運用会社を通じて本投資法人に対して売却を申し入れるものとし、本資産運用会社と東急㈱が
            購入条件について基本的に合意した場合、東急㈱と本資産運用会社は、売買契約締結に向けて誠実に協議
            を行うものとします。一定の期間内に売買契約が締結されなかった場合、東急㈱は第三者に売却を申し入
            れることができます(ただし、第三者への売却価格が本資産運用会社の提示した購入価格と同額以下であ
            り、かつ、その時点においても東急㈱が当該不動産資産の売却意図を有している場合、東急㈱は、本資産
            運用会社に再度当該不動産資産の売却を申し入れる必要があります。)。東急㈱は、一定の条件の下で本
            規定を適用しないことができます。
          (iv) 本資産運用会社が、本覚書締結後に東急㈱等又はウェアハウジングSPCから本投資法人に対して売却さ
            れた不動産資産を売却しようとする場合、本資産運用会社は、まず優先的に東急㈱に対して売却を申し入
            れるものとし、本資産運用会社と東急㈱が購入条件について基本的に合意した場合、東急㈱と本資産運用
            会社は、売買契約締結に向けて誠実に協議を行うものとします。一定の期間内に売買契約が締結されな
            かった場合、本資産運用会社は第三者に売却を申し入れることができます(ただし、第三者への売却価格
            が東急㈱の提示した購入価格と同額以下であり、かつ、その時点においても本資産運用会社が当該不動産
            資産の売却意図を有している場合、本資産運用会社は、東急㈱に再度当該不動産資産の売却を申し入れる
            必要があります。)。本資産運用会社は、一定の条件の下で本規定を適用しないことができます。なお、
            本(iv)のみは、本資産運用会社が本投資法人の資産運用会社ではなくなった場合にもなお適用されます。
          (v)     本投資法人及び本資産運用会社は、取引にかかる時間的制約から本投資法人が直接不動産資産を取得す
            ることが困難な場合等一定の場合に、ウェアハウジング(注)を東急㈱に申し入れることができます。東急
            ㈱は、ウェアハウジングを実施することとした場合、当該不動産資産を自ら又は自己以外の東急㈱等若し
            くはウェアハウジングSPCをして取得すべく最大限努力し、また、当該不動産資産を取得できた場合には
            一定期間保有した上で、当該不動産資産の本投資法人への譲渡について、本資産運用会社と優先的に交渉
            を行います。なお、本投資法人によるウェアハウジングを実施した主体からの当該不動産資産の取得価格
            は、本投資法人とウェアハウジングを実施した主体との間で売買契約を締結する時点において合意する適
            正価格とします。
           (注)「ウェアハウジング」とは、東急㈱等又はウェアハウジングSPCが、将来の本投資法人に対する売却と当該売却までの期間中
             の保有のみを目的として、投資対象物件を取得することをいいます。
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          (vi) 本資産運用会社が、東急㈱の連結子会社に対して、上記の手続に従い、本投資法人及び本資産運用会社
            に協力するよう要請する場合、東急㈱は、その連結子会社につき、本資産運用会社が必要とする協力を行
            うものとします。
          (vii)   本覚書は期間の定めがないものとします。ただし、本資産運用会社が、本投資法人についての資産運用
            会社ではなくなった場合、上記(iv)を除き、直ちに終了します。
         (チ) その他の物件の取得機会確保に関する覚書の概要

            東急不動産、本投資法人及び本資産運用会社との間で「保有不動産資産の取得機会提供に関する覚書」
           (その後の変更及び承継を含み、以下、本(チ)において「本覚書」といいます。)を締結しており、東急不
           動産グループ各社から物件情報及び物件取得の機会の提供等を受けます。
            本覚書の概要は以下の通りです。
          (i)   東急不動産ホールディングス及び東急不動産(以下、本(チ)において「東急不動産等」といいま
            す。)は、自ら又は東急不動産グループ各社が所有する投資適格資産(2011年3月4日時点の本投資法人
            の投資方針及び投資基準に合致し本投資法人が投資することができる不動産資産(不動産信託受益権、不
            動産に関する匿名組合出資持分、資産対応証券を含みます。以下、本(チ)において同じです。)をいい
            ます。以下、本(チ)において同じです。)を第三者に売却しようとするときは、本投資法人及び本資産
            運用会社に対し、当該投資適格資産に係る当該第三者に対して提供しようとするのと実質的に同等の情報
            を、当該第三者に対する情報の提供時点までに提供します。また、本投資法人及び本資産運用会社が、東
            急不動産等に対し、投資適格資産の買取り又は買取りのための協議を申し入れた場合には、かかる申入れ
            に自ら誠実に対応し、又は東急不動産等以外の東急不動産グループ各社に対し、かかる申入れに誠実に対
            応させるよう最大限努力します。東急不動産等は、一定の条件の下で本規定を適用しないことができま
            す。
          (ii) 東急不動産等は、その他、東急不動産グループ各社に対して、本覚書の趣旨が実現できるよう最大限努
            力するものとされています。
          (iii)   本覚書の有効期間は、本投資法人が東急不動産グループ各社から本覚書に基づき取得した物件(2011年
            3月4日時点の本投資法人の投資方針及び投資基準に合致していないものの任意に情報提供され取得され
            た物件を含みます。)の取得価額の総額が200億円に達する日までです。
         (リ) その他

          ① 本投資法人は、その有する特定資産の価額の合計額に占める、特定不動産(不動産、不動産の賃借権若し
           くは地上権又は不動産の所有権、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権をいいます。)の価
           額の合計額の割合を75%以上とすることを方針とします(規約 別紙1「資産運用の対象及び方針 3.                                                投
           資態度 (5)その他          a.」)。
          ② 資金動向、市況動向、一般経済情勢、不動産市場動向等により、運用開始当初から、上記の比率を変更す
           ることがあります(規約 別紙1「資産運用の対象及び方針 3.                               投資態度 (5)その他           b.」)。
          ③ 組入資産の貸付け(規約 別紙1「資産運用の対象及び方針 5.                                 組入資産の貸付け」)
           i) 資産の効率的運用を図り、高い運用成果の獲得を目指すため、後記「(2)                                    投資対象 a.       投資対象とす
            る資産の種類」に定める資産のうち、不動産、不動産の賃借権及び地上権(本投資法人が取得する信託の
            受益権その他の資産の裏付けとなる不動産、不動産の賃借権及び地上権を含みます。)若しくは当該不動
            産に付随する動産等について、貸付け(駐車場、看板等の設置を含みます。)を行うことができるものと
            します。
           ii)  上記i)の不動産の賃貸に際しては、敷金又は保証金等これらに類する金銭を受け入れ又は差し入れるこ
            とがあり、それらの金銭を受け入れた場合には、前記「(ニ)                            財務方針 ②       財務戦略 C.       キャッシュ・
            マネジメント(現預金等)」に記載の方針に基づき運用します。
           iii)資産に属する不動産、不動産の賃借権及び地上権(本投資法人が取得する信託の受益権その他の資産の
            裏付けとなる不動産、不動産の賃借権及び地上権を含みます。)若しくは当該不動産に付随する動産等以
            外の資産の貸付けは行いません。
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      (2)【投資対象】
        a. 投資対象とする資産の種類
          本投資法人は、資産を不動産等及び不動産等を主たる投資対象とする資産対応証券等に投資します(規約                                                  別
         紙1「資産運用の対象及び方針 2.                 資産運用の対象とする特定資産等の種類、目的及び範囲」)。
         (イ) 不動産等とは以下に掲げるものをいいます。
          ① 不動産
          ② 不動産の賃借権
          ③ 地上権(民法(明治29年法律第89号、その後の改正を含みます。)(以下「民法」といいます。)第269
           条の2に基づく地下又は空間を目的とする地上権を含みます。以下同じです。)
          ④ 上記①から③に掲げるものを信託する信託の受益権(不動産に付随する金銭と合わせて信託する包括信託
           を含みます。)
          ⑤ 金銭の信託の受益権(信託財産を主として上記①から③までに掲げる資産に対する投資として運用するこ
           とを目的とする場合に限ります。)
          ⑥ 当事者の一方が相手方の行う上記①から⑤までに掲げる資産の運用のために出資を行い、相手方がその出
           資された財産を主として当該資産に対する投資として運用し、当該運用から生じる利益の分配を行うことを
           約する契約に係る出資の持分(以下「匿名組合出資持分」といい、間接的に主として上記①から⑤までに掲
           げる資産に投資することを目的とする匿名組合出資持分を含みます。)
          ⑦ 金銭の信託の受益権であって、信託財産を主として匿名組合出資持分に対する投資として運用することを
           目的とするもの
         (ロ) 不動産等を主たる投資対象とする資産対応証券等とは、裏付けとなる資産の2分の1を超える額を不動産
           等に投資することを目的とする以下に掲げるものをいいます。
          ① 資産の流動化に関する法律(平成10年法律第105号、その後の改正を含みます。)(以下「資産流動化
           法」といいます。)に基づく優先出資証券
          ② 投信法に基づく投資信託の受益証券
          ③ 投信法に基づく投資証券
          ④ 資産流動化法に基づく特定目的信託の受益証券
         (ハ) 本投資法人は、前記(イ)及び(ロ)への投資後の残余の資金の効率的な運用に資するため、以下に掲げる特
           定資産に投資することができます。
          ① 有価証券(ただし、株券を除きます。)
          ② 金銭債権(投資信託及び投資法人に関する法律施行令(平成12年政令第480号、その後の改正を含みま
           す。)(以下「投信法施行令」といいます。)に定義される意味を有するものをいい、普通預金、大口定期
           預金、譲渡性預金(ただし、有価証券に該当するものを除きます。)及びコール・ローンを含みます。)
          ③ デリバティブ取引(投信法施行令に定義される意味を有するものをいいます。)に係る権利
          ④ 上記①乃至③号に対する投資として運用することを目的とする金銭の信託の受益権
         (ニ) 本投資法人は、不動産等への投資に当たり、必要がある場合には、以下に掲げる資産に投資することがで
           きます。
          ① 実質的に上記(イ)①から⑥に掲げる資産に投資することを目的とした会社法の施行に伴う関係法律の整備
           等に関する法律(平成17年法律第87号、その後の改正を含みます。)に基づく特例有限会社の出資持分、会
           社法に基づく合同会社の出資持分、投資事業有限責任組合契約に関する法律(平成10年法律第90号、その後
           の改正を含みます。)に基づく投資事業有限責任組合の出資持分、有限責任事業組合契約に関する法律(平
           成17年法律第40号、その後の改正を含みます。)に基づく有限責任事業組合その他の法人等の出資持分(間
           接的に前記(イ)①から⑥に掲げる資産に投資することを目的とするものを含みます。)
          ② 地役権
          ③ 商標法(昭和34年法律第127号、その後の改正を含みます。)に基づく商標権又はその専用使用権若しく
           は通常使用権(不動産等への投資に付随するものに限ります。)
          ④ 著作権法(昭和45年法律第48号、その後の改正を含みます。)に基づく著作権(著作者人格権及び著作隣
           接権を含みます。)、特許権、実用新案権及び意匠権その他の知的財産権
          ⑤ 温泉法(昭和23年法律第125号、その後の改正を含みます。)に基づく温泉の源泉を利用する権利及び当
           該温泉に関する設備
          ⑥ 民法上の動産等(ただし、設備、備品その他の構造上又は利用上不動産に附加されたもの(これらの動産
           等を賃借する場合を含みます。)に限ります。)
          ⑦ 民法上の組合その他の法人等の出資・拠出持分(ただし、不動産、不動産の賃借権又は地上権等を出資す
           ることにより設立され、その賃貸・運営・管理を目的としたものに限ります。)
          ⑧ 保険契約者が自らのリスクを再保険として引き受けることを目的として既に設立された再保険会社に対す
           る優先出資持分
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          ⑨ 各種保険契約に係る権利(不動産関連資産の投資に係るリスクを軽減することを目的とする場合に限りま
           す。)
          ⑩ 資産流動化法に基づく特定出資(実質的に不動産等に投資することを目的とするものに限ります。)
          ⑪ 地球温暖化対策の推進に関する法律(平成10年法律第117号、その後の改正を含みます。)に基づく算定
           割当量その他これに類似するもの、又は排出権(温室効果ガスに関する排出権を含みます。)
          ⑫ 株券(実質的に不動産等に投資することを目的とするもの又は不動産等への投資に付随し若しくは関連し
           て取得するものに限ります。)
          ⑬ 外国法人の発行する証券で上記⑫の性質を有するもの(実質的に不動産等に投資することを目的とするも
           の又は不動産等への投資に付随し若しくは関連して取得するものに限ります。)
          ⑭ 電気事業者による再生可能エネルギー電気の調達に関する特別措置法(平成23年法律第108号。その後の
           改正を含みます。)第2条第3項に定める再生可能エネルギー発電設備(ただし、不動産に該当するものを
           除きます。)
          ⑮ 民間資金等の活用による公共施設等の整備等の促進に関する法律(平成11年法律第117号。その後の改正
           を含みます。)第2条第7項に定める公共施設等運営権
          ⑯ 不動産等の運用に必要なものとして、当該不動産に付随して取得することが適当と認められる権利その他
           の資産
         (ホ) 金商法第2条第2項に定める有価証券表示権利について当該権利を表示する有価証券が発行されていない
           場合においては、当該権利を当該有価証券とみなして、前記(イ)から(ニ)を適用するものとします。
        b. 投資基準及び種類別、地域別、用途別等による投資割合

         (イ) 投資基準については、前記「(1)                   投資方針 b.       投資態度 (イ)        投資方針 ③       個別物件投資基準」をご
           参照下さい。
         (ロ) 種類別、地域別、用途別等による投資割合については、前記「(1)                                  投資方針 b.       投資態度 (イ)        投資
           方針 ②     ポートフォリオ構成基準」をご参照下さい。
        c. 海外不動産保有法人の株式等

          該当事項はありません。
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      (3)【分配方針】
         本投資法人は、毎決算期最終の投資主名簿に記載又は記録された投資主又は登録投資口質権者に対し、以下の方
        針に従って金銭の分配を行うものとします。
        (イ) 投資主に分配する金銭の総額のうち、利益は、投信法第136条第1項に規定する利益をいいます(後記(ハ)及
          び(ニ)において同じです。)(規約第30条第1号)。
        (ロ) 分配金額は、投資法人に係る課税の特例規定に規定される本投資法人の配当可能利益の額(以下「配当可能
          利益の額」といいます。)の100分の90に相当する金額(法令改正等により当該金額の計算に変更があった場
          合には変更後の金額とします。)を超えて分配するものとして、本投資法人が決定する金額とします。なお、
          本投資法人は資産の維持又は価値向上に必要と認められる長期修繕積立金、支払準備金、分配準備積立金並び
          にこれらに類する積立金及び引当金等の積み立て、又は留保その他の処理を行うことができます(規約第30条
          第2号)。
           本書の日付現在では、本投資法人は、原則として利益の100%を分配し、後記(ニ)記載の利益を超える金
          銭の分配を行いません。
           なお、税法上、2009年4月1日以後終了した営業期間における配当可能利益の額は、会計上の税引前当期純
          利益に一定の調整を加えた金額へと変更されています(後記(ニ)において同じです。)。
        (ハ) 利益の金額のうち、分配金に充当せず留保したものについては、本投資法人の資産運用の対象及び方針に基
          づき運用を行うものとします(規約第30条第3号)。
        (ニ) 利益を超えた金銭の分配
           本投資法人は、利益の金額が配当可能利益の額の100分の90に相当する金額以下である場合、経済環境、不
          動産市場、賃貸市場等の動向により本投資法人が適切と判断する場合又は本投資法人における課税負担の軽減
          を目的として本投資法人が適切と判断する場合、前記(ロ)に定める分配金額に、法令等(一般社団法人投資信
          託協会の定める規則等を含みます。)に定める金額を限度とし、本投資法人が決定した金額を加算した額を、
          利益の金額を超えて金銭で分配することができます。また、上記の場合において金銭の分配金額が投資法人に
          係る課税の特例規定における要件を満たさない場合には、当該要件を満たす目的をもって本投資法人が決定し
          た金額をもって金銭の分配をすることができます(規約第30条第4号)。
           本投資法人は、安定的な分配金の支払を重視しますが、利益を超える金銭の分配に関して、かかる分配を受
          けた投資主がその分配の都度譲渡損益の算定を行うことが必要となる現行の税務の取扱いがなされる限りにお
          いては、投資主に対して利益を超える金銭の分配は行わないものとします。
           ただし、利益の金額が配当可能利益の額の100分の90に相当する金額以下である場合、経済環境、不動産市
          場、賃貸市場等の動向により本投資法人が適切と判断する場合又は本投資法人における課税負担の軽減を目的
          として本投資法人が適切と判断する場合には、上記の分配方針に従い利益を超える金銭の分配を行うことがで
          きるものとします。詳細は、後記「4                  手数料等及び税金 (5)            課税上の取扱い」をご参照下さい。
        (ホ) 分配金の分配方法
           分配金は金銭により分配するものとし、決算期最終の投資主名簿に記載又は記録のある投資主又は登録投資
          口質権者を対象に、原則として決算期から3か月以内に投資口の所有口数又は登録投資口質権の対象たる投資
          口の口数に応じて分配します(規約第30条第5号)。
        (ヘ) 分配金の除斥期間
           分配金は、支払開始の日から満3年を経過したときは、本投資法人はその支払義務を免れます(規約第31条
          第1項)。未払分配金には利息を付しません(規約第31条第2項)。
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      (4)【投資制限】
        a. 規約に基づく投資制限
         (イ) 基本方針
            投資主の利益を最優先するものとし、特定の第三者に利益を供することを意図した投資は行いません(規
           約 別紙1「資産運用の対象及び方針 4.                    資産運用の対象とする資産についての制限 (1)基本方
           針」)。
         (ロ) 国内投資限定
            投資対象は国内の物件に限定します。また、外貨建資産への投資は行いません(規約 別紙1「資産運用
           の対象及び方針 4.          資産運用の対象とする資産についての制限 (2)国内投資限定」)。
         (ハ) 短期売買制限
            資産の総額に占める、1年以内の売却を目的として保有する不動産等又は不動産等を主たる投資対象とす
           る資産対応証券等の価額の合計額の割合を50%以内とします(規約 別紙1「資産運用の対象及び方針 
           4.  資産運用の対象とする資産についての制限 (3)短期売買制限」)。
         (ニ) 借入制限
            本投資法人は、以下の条件に従い、借入れを行うことができるものとします。ただし、かかる借入れは、
           金商法に定義される適格機関投資家(投資法人に係る課税の特例規定に規定される機関投資家に限りま
           す。)からのものに限るものとします(規約第35条)。
          ① 借入れの目的
            資産の効率的な運用及び運用の安定性を図るために借入れを行います。
          ② 借入金の限度額
            1兆円とします。ただし、後記「(ホ)                   投資法人債発行制限」に規定する投資法人債と併せて、その合計
           額が1兆円を超えないものとします。
          ③ 借入金の使途
            資産の取得若しくは修繕等、分配金の支払又は債務の返済(敷金及び保証金の返還、借入金の返済並びに
           投資法人債の償還を含みます。)等に用います。
          ④ 担保の提供
            上記①乃至③の規定に基づき借入れを行う場合、本投資法人は、資産を担保として提供することができる
           ものとします。
         (ホ) 投資法人債発行制限
            本投資法人は、以下の条件に従い、投資法人債(「短期投資法人債」を含みます。以下同じです。)を発
           行することができるものとします(規約第36条)。
          ① 投資法人債の発行目的
            資産の効率的な運用及び運用の安定性を図るために投資法人債の発行を行います。
          ② 投資法人債発行の限度額
            1兆円とします。ただし、上記「(ニ)                   借入制限」に規定する借入れと併せて、その合計額が1兆円を超
           えないものとします。
          ③ 投資法人債の発行により調達した資金の使途
            資産の取得若しくは修繕等、分配金の支払又は債務の返済(敷金及び保証金の返還、借入金の返済並びに
           投資法人債の償還を含みます。)等に用います。
          ④ 担保の提供
            上記①乃至③の規定に基づき投資法人債の発行を行う場合、本投資法人は、資産を担保として提供するこ
           とができるものとします。
         (ヘ) 他のファンドへの投資
            本投資法人は、投信法に規定する投資信託の受益証券及び投信法に規定する投資証券で、裏付けとなる資
           産の2分の1を超える額を不動産等に投資することを目的とするものに投資することができます(規約 別
           紙1「資産運用の対象及び方針 2.                 資産運用の対象とする特定資産等の種類、目的及び範囲 (2)b.及び
           c.」)。
        b. 金商法及び投信法に基づく投資制限

         本投資法人は、金商法及び投信法に基づく投資制限に従います。主なものは、以下の通りです。
        (イ) 金商法に基づく投資制限
            登録投資法人は、金融商品取引業者である資産運用会社にその資産の運用に係る業務を委託しなければな
           りません。資産運用会社は、当該投資法人の資産運用に係る業務に関して金商法上一定の行為を行うことが
           禁止されており、結果的に、投資法人が一定の投資制限に服することになります。
           かかる禁止行為のうち、利害関係人等との取引制限を除く主なものは以下の通りです。
            なお、利害関係人等との取引制限については、後記「第二部 投資法人の詳細情報 第3 管理及び運営
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           2 利害関係人との取引制限」をご参照下さい。
          ① 自己取引等
            資産運用会社が自己またはその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用
           を行うこと(金商法第42条の2第1号)。ただし、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害
           し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして金融商品取引業等に関する内閣府
           令(平成19年内閣府令第52号、その後の改正を含みます。)(以下「業府令」といいます。)第128条に定
           めるものを除きます。
          ② 運用財産相互間の取引
            資産運用会社が運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(金商法第42条の2
           第2号)。ただし、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜さ
           せるおそれのないものとして業府令第129条に定めるものを除きます。
          ③ 第三者の利益を図る取引
            資産運用会社が特定の金融商品、金融指標又はオプションに関し、取引に基づく価格、指標、数値又は対
           価の額の変動を利用して自己又は登録投資法人以外の第三者の利益を図る目的をもって、正当な根拠を有
           しない取引を行うことを内容とした運用を行うこと(金商法第42条の2第3号)。
          ④ 投資法人の利益を害する取引
            資産運用会社が通常の取引の条件と異なる条件で、かつ、当該条件での取引が登録投資法人の利益を害す
           ることとなる条件での取引を行うことを内容とした運用を行うこと(金商法第42条の2第4号)。
          ⑤ 投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるものとして業
           府令で定める行為
        (ロ) 投信法に基づく投資制限
          ① 同一株式の取得制限
            投資法人は、その保有する同一の法人の発行する株式に係る議決権が、当該株式に係る議決権の総数の
           100分の50を超えることとなる場合、当該株式を取得することができません(投信法194条第1項、投資信託
           及び投資法人に関する法律施行規則(平成12年総理府令第129号。その後の改正を含みます。以下「投信法
           施行規則」といいます。)第221条)。
            ただし、国外の特定資産について、当該特定資産が所在する国の法令その他の制限により、投信法第193
           条第1項第3号乃至第5号に掲げる取引を行うことができない場合において、専らこれらの取引を行うこと
           を目的とする法人の発行する株式を取得するときは、適用されません(投信法第194条第2項、投信法施行
           令第116条の2)。
          ② 自己投資口の取得及び買受けの制限
            投資法人は、原則として、自らが発行した投資口を取得し、又は質権の目的として受けることができま
           せん。ただし、以下に掲げる場合において自らが発行した投資口を取得するときは、この限りではありませ
           ん(投信法第80条第1項)。なお、本投資法人は下記a.に対応する規約の定めを有しています(規約第7条
           の2)。
           a. その資産を主として一定の特定資産に対する投資として運用することを目的とする投資法人が、投資主
            との合意により当該投資法人の投資口を有償で取得することができる旨を規約で定めた場合
           b. 合併後消滅する投資法人から当該投資口を承継する場合
           c. 投信法の規定により当該投資口の買取りをする場合
           d. その他投信法施行規則で定める場合
             投信法施行規則で定める場合は、以下に掲げる場合とします(投信法施行規則第129条)
           ⅰ)当該投資法人の投資口を無償で取得する場合
           ⅱ)当該投資法人が有する他の法人等の株式(持分その他これに準ずるものを含みます。ⅲ)において同じ
             です。)につき当該他の法人等が行う剰余金の配当又は残余財産の分配等により当該投資法人の投資口
             の交付を受ける場合
           ⅲ)当該投資法人が有する他の法人等の株式につき当該他の法人等が行う次に掲げる行為に際して当該株式
             と引換えに当該投資法人の投資口の交付を受ける場合。
             ・組織の変更
             ・合併
             ・株式交換(会社法以外の法令(外国の法令を含みます。)に基づく株式交換に相当する行為を含みま
              す。)
           ⅳ)その権利の実行に当たり目的を達成するために当該投資法人の投資口を取得することが必要、かつ、不
             可欠である場合(投信法第80条第1項第2号及び第3号並びにⅰ)乃至ⅲ)に掲げる場合を除きま
             す。)
          ③ 子法人による親法人投資口の取得制限
            他の投資法人(子法人)の発行済投資口の過半数に当たる投資口を有する投資法人(親法人)の投資口
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           については、当該子法人は、原則として、これを取得することができません(投信法第81条)。ただし、以
           下に掲げる場合は、この限りではありません。なお、他の投資法人の発行済投資口の過半数の投資口を、親
           法人及び子法人又は子法人が有するときは、当該他の投資法人はその親法人の子法人とみなされます(投信
           法 第81条第4項)。
           a. 合併後消滅する投資法人から親法人投資口(投信法第81条第1項に規定する親法人投資口をいいます。
           以下本③において同じです。)を承継する場合。
           b. その他投信法施行規則で定める場合。
             投信法施行規則で定める場合は、以下に掲げる場合とします(投信法施行規則第131条)。
           ⅰ)他の法人等が行う株式交付(会社法以外の法令(外国の法令を含みます。)に基づく株式交付に相当す
             る行為を含みます。)に際して親法人投資口の割当てを受ける場合。
           ⅱ)親法人投資口を無償で取得する場合。
           ⅲ)その有する他の法人等の株式(持分その他これに準ずるものを含みます。ⅳ)において同じです。)に
             つき当該他の法人等が行う剰余金の配当又は残余財産の分配等により親法人投資口の交付を受ける場
             合。
           ⅳ)その有する他の法人等の株式につき当該他の法人等が行う次に掲げる行為に際して当該株式と引換えに
             当該親法人投資口の交付を受ける場合。
             ・組織の変更
             ・合併
             ・株式交換(会社法以外の法令(外国の法令を含みます。)に基づく株式交換に相当する行為を含みま
              す。)
             ・株式移転(会社法以外の法令(外国の法令を含みます。)に基づく株式移転に相当する行為を含みま
              す。)
           ⅴ)その権利の実行に当たり目的を達成するために親法人投資口を取得することが必要、かつ、不可欠であ
             る場合(投信法第81条第2項第1号及びⅰ)乃至ⅳ)に掲げる場合を除きます。)。
        c. その他の投資制限

         (イ) 有価証券の引受け及び信用取引
            本投資法人は、有価証券の引受け及び信用取引は行いません。
         (ロ) 集中投資
            集中投資について制限はありません。なお、投資対象の用途又は地域による分散投資に関する方針につい
           て、前記「(1)       投資方針 b.       投資態度 (イ)        投資方針 ②       ポートフォリオ構成基準」をご参照下さい。
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     3【投資リスク】
      a. リスク要因

         以下には、本投資証券又は本投資法人債券への投資に関してリスク要因となる可能性があると考えられる主な事
        項を記載しています。ただし、以下は本投資証券又は本投資法人債券への投資に関するすべてのリスクを網羅した
        ものではなく、記載されたリスク以外のリスクも存在します。また、本投資法人が2021年7月31日現在取得してい
        る個別の不動産又は信託の受益権の信託財産である不動産に特有のリスクについては、後記「5                                            運用状況 (2)
        投資資産 ③       その他投資資産の主要なもの b.                個別不動産等の概要」を併せてご参照下さい。
         本投資法人は、対応可能な限りにおいてこれらのリスクの発生の回避及び発生した場合の対応に努める方針です
        が、回避及び対応が結果的に十分である保証はありません。以下に記載するリスクが現実化した場合、本投資証券
        若しくは本投資法人債券の市場価格が下落すること又は本投資法人債券の償還若しくは利払に悪影響を与えること
        もあると予想され、その結果、投資家が損失を被る可能性があります。
         各投資家は、自らの責任において、本項及び本書中の本項以外の記載事項を慎重に検討した上で本投資証券又は
        本投資法人債券に関する投資判断を行う必要があります。
         なお、本書に記載の事項には、本投資法人及び本資産運用会社の目標及び意図を含め、将来に関する事項が含ま
        れますが、別段の記載のない限り、これらの事項は本書の日付現在における本投資法人及び本資産運用会社の判
        断、目標、一定の前提又は仮定に基づく予測によるものであり、実際の結果が異なることとなる可能性がありま
        す。
         本項に記載されているリスク項目は、以下のとおりです。
        (i) 投資法人に関する一般的なリスク
         ① 投資証券又は投資法人債券の商品性に関するリスク
         ② 投資証券又は投資法人債券の市場価格の変動に関するリスク
         ③ 募集投資口の発行時の1口当たりの価値の希薄化に関するリスク
         ④ 金銭の分配・自己投資口の取得等に関するリスク
         ⑤ 本投資証券の市場での取引に関するリスク
         ⑥ 本投資法人債券の償還・利払に関するリスク
         ⑦ 本投資法人の倒産又は登録抹消のリスク
        (ii) 商品設計に関するリスク
         ① 収入、費用及びキャッシュ・フローの変動に関するリスク
         ② 借入れ及び投資法人債の発行による資金調達に関するリスク
         ③ 敷金・保証金の利用に関するリスク
         ④ 不動産の地域的な偏在に関するリスク
         ⑤ 不動産を取得又は処分できないリスク
         ⑥ 先日付の売買契約によるリスク
         ⑦ 本投資法人の投資方針の変更に関するリスク
        (iii) 本投資法人の関係者に関するリスク
         ① 本投資法人の関係者への依存に関するリスク
         ② 東急㈱等とのコラボレーション関係に関するリスク
         ③ インサイダー取引に関するリスク
        (iv) 運用資産-不動産に関するリスク
         ① 不動産の流動性、取引コスト等に関するリスク
         ② 不動産の欠陥・瑕疵に関するリスク
         ③ 賃料収入に関するリスク
         ④ 災害等による不動産の毀損、滅失及び劣化並びに周辺環境の悪化に伴うリスク
         ⑤ テナント集中に関するリスク
         ⑥ 不動産に係る所有者責任、修繕・維持費用等に関するリスク
         ⑦ 不動産に係る行政法規・条例等に関するリスク
         ⑧ 法令の制定・変更に関するリスク
         ⑨ 売主の倒産等の影響を受けるリスク
         ⑩ マスターリース会社に関するリスク
         ⑪ 転貸に関するリスク
         ⑫ テナント等による不動産の利用状況に関するリスク
         ⑬ 共有物件に関するリスク
         ⑭ 区分所有建物に関するリスク
         ⑮ 借地物件に関するリスク
         ⑯ 底地物件に関するリスク
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         ⑰ 借家物件に関するリスク
         ⑱ 開発物件に関するリスク
         ⑲ 有害物質に関するリスク
         ⑳ 不動産を信託の受益権の形態で保有する場合の固有のリスク
         ㉑  不動産の売却に伴う責任に関するリスク
         ㉒  感染症等の影響を受けるリスク
        (v) 税制に関するリスク
         ① 導管性の維持に関する一般的なリスク
         ② 税負担の発生により支払配当要件が満たされないリスク
         ③ 借入れに係る導管性要件に関するリスク
         ④ 同族会社要件について本投資法人のコントロールが及ばないリスク
         ⑤ 投資口を保有する投資主数について本投資法人のコントロールが及ばないリスク
         ⑥ 税務調査等による更正処分のため、追加的な税負担の発生するリスク
         ⑦ 不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク
         ⑧ 固定資産の減損に係る会計基準の適用に伴うリスク
         ⑨ 一般的な税制の変更に関するリスク
         ⑩ 会計基準の変更に関するリスク
        (vi) その他
         ① 専門家報告書等に関するリスク
         ② 知的財産権に関するリスク
         ③ 匿名組合出資持分への投資に関するリスク
        (i) 投資法人に関する一般的なリスク

         ① 投資証券又は投資法人債券の商品性に関するリスク
           投資証券又は投資法人債券は、株式会社における株式又は社債に類似する性質を持ち、投資金額の回収や利
          回りの如何は、経済状況や不動産及び証券市場等の動向、本投資法人の収益又は財産及び業務の状況に影響さ
          れ、譲渡による換価時点において、投資金額以上の金額の回収を図ることができる保証はありません。
           投資証券又は投資法人債券は、投資額の保証がなされる商品ではなく金融機関の預金と異なり、預金保険等
          の対象ではありません。
           本投資法人が通常の清算又は倒産手続により清算される場合、投資主は、本投資法人の全ての債権者への弁
          済の後でなければ、投資証券の払戻しを受けることはできず、投資金額を回収できない可能性があります。
         ② 投資証券又は投資法人債券の市場価格の変動に関するリスク
           本投資法人は、投資主からの請求による投資口の払戻しを行わないクローズド・エンド型であるため、投資
          主が本投資証券を換価する手段は、原則として、取引市場を通じた第三者に対する売却のみとなります(注)。
           本投資証券又は本投資法人債券の市場価格は、本投資証券については東京証券取引所における投資家の需給
          により影響を受けるほか、本投資証券及び本投資法人債券ともに、金利情勢、経済情勢その他市場を取り巻く
          様々な要因の影響を受けて変動します。
           そのため、本投資証券又は本投資法人債券を取得した価格で売却できない可能性があり、その結果、投資主
          又は投資法人債権者が損失を被る可能性があります。
          (注)2014年12月1日施行の投信法の改正により、規約の定めを置くことにより、投資主との合意による自己投資口の取得が可能に
            なりました(投信法第80条第1項第1号)。
         ③ 募集投資口の発行時の1口当たりの価値の希薄化に関するリスク
           本投資法人は、募集投資口を随時発行する予定ですが、本投資法人の計算期間中に発行された募集投資口に
          対して、その保有期間が異なるにもかかわらず、当該計算期間について既存の投資主が有する投資口と同額の
          金銭の分配が行われる可能性があり、既存の投資主が悪影響を受ける可能性があります。
           更に、募集投資口の発行の結果、本投資法人の投資口1口当たりの純資産価額や市場における需給バランス
          が影響を受ける可能性があります。
           これら諸要因により、既存の投資主が悪影響を受ける可能性があります。
         ④ 金銭の分配・自己投資口の取得等に関するリスク
           本投資法人は前記「2            投資方針 (3)        分配方針」に記載の分配方針に従って、投資主に対して金銭の分配
          を行う予定ですが、分配の有無及びその金額は、いかなる場合においても保証されるものではありません。
           また、本投資法人は、投資主価値の向上につながると判断した場合には役員会の決定に基づき自己投資口の
          取得を行うことがありますが、役員会で自己投資口の取得について決定が行われた場合でも、実際に投資口の
          取得が行われる保証はなく、また、行われた場合でも役員会で決定された上限に至るまで行われる保証はあり
          ません。加えて、取得した自己投資口は相当の時期に処分又は消却をしなければならず、必ずしも本投資法人
          にとって有利な時期及び価格で処分できる保証はありません。また、自己投資口の取得が行われても、当初想
          定していた目的を達成できる保証はありません。
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           更に、自己投資口は貸借対照表上、純資産の控除項目として計上されることから、税引前当期純利益に比
          し、本投資法人が利益として実際に配当できる金額が自己投資口の金額分減少する可能性があり、結果とし
          て、  営業期間末を超えて自己投資口を保有し続けた場合には支払配当要件(注)の充足のために、一時差異等調
          整引当額の引当等の一定の手続きが必要となる可能性があります。
          (注)「支払配当要件」については、後記「(v)                   税制に関するリスク        ② 税負担の発生により支払配当要件が満たされないリスク」
            をご参照下さい。
         ⑤ 本投資証券の市場での取引に関するリスク
           本投資証券は、東京証券取引所に上場していますが、本投資法人の資産総額の減少、本投資証券の売買高の
          減少、倒産手続(後記「(iv)運用資産-不動産に関するリスク ⑨                               売主の倒産等の影響を受けるリスク」に
          定義します。)の開始その他の東京証券取引所の有価証券上場規程に定める上場廃止基準に抵触する場合に
          は、本投資証券の上場が廃止されます。本投資証券の上場が廃止される場合、投資主は、保有する本投資証券
          を相対で譲渡する他に換金の手段がないため、本投資法人の純資産額に比して相当に廉価で譲渡せざるを得な
          い場合や本投資証券の譲渡自体が事実上不可能となる場合があり、損失を被る可能性があります。
         ⑥ 本投資法人債券の償還・利払に関するリスク
           本投資法人の信用状況の悪化その他の事由により、本投資法人債券について元本や利子の支払が滞ったり、
          支払不能が生じるリスクがあります。
         ⑦ 本投資法人の倒産又は登録抹消のリスク
           本投資法人は、破産法(平成16年法律第75号。その後の改正を含みます。)(以下「破産法」といいま
          す。)上の破産手続、民事再生法(平成11年法律第225号。その後の改正を含みます。)(以下「民事再生
          法」といいます。)上の再生手続及び投信法上の特別清算手続(投信法第164条)に服する可能性がありま
          す。
           本投資法人は、投信法に基づいて投資法人としての登録を受けていますが、一定の事由が発生した場合に投
          信法に従ってその登録が取り消される可能性があります(投信法第216条)。その場合には、本投資証券の上
          場が廃止され、本投資法人は解散し、清算手続に入ります。
           本投資法人が清算される場合、投資主は、すべての債権者への弁済(投資法人債の償還を含みます。)後の
          残余財産の分配からしか投資金額を回収することができません。このため、投資主は、投資金額を回収できな
          い可能性があります。
        (ii) 商品設計に関するリスク

         ① 収入、費用及びキャッシュ・フローの変動に関するリスク
           本投資法人の収入は、本投資法人が取得する不動産及び不動産を裏付けとする資産の当該裏付け不動産(以
          下、本「a.      リスク要因」の項において「不動産」と総称します。)の賃料収入に主として依存しています。
          不動産に係る賃料収入は、不動産の稼働率の低下、賃料水準の低下、テナントによる賃料の支払債務の不履
          行・遅延、売上歩合賃料が採用されている場合のテナントの売上減等により、大きく減少する可能性がありま
          す(これら不動産に係る賃料収入に関するリスクについては、後記「(iv)                                  運用資産-不動産に関するリスク
          ③  賃料収入に関するリスク」をご参照下さい。)。また、当該不動産に関して締結される賃貸借契約に基づ
          く賃料が、一般的な賃料水準に比して適正な水準にあるとは限りません。
           一方、収入の減少だけでなく、退去するテナントへの預り敷金・保証金の返還、多額の資本的支出、不動産
          の取得等の費用の増大もキャッシュ・フローを減ずる要因となり、投資主への分配金額に悪影響を及ぼす可能
          性があります。
           また、不動産に関する費用としては、建物減価償却費、不動産に関して課される公租公課、不動産に関して
          付保された保険の保険料、水道光熱費、設備管理委託費用、警備委託費用、清掃委託費用、造作買取費用、修
          繕費用等があります。かかる費用の額は状況により増大する可能性があります。
           このように、不動産からの収入が減少する可能性があるとともに、不動産に関する費用は増大する可能性が
          あり、これら双方又はいずれか一方の事由が生じた場合、投資主への分配金額が減少することがあります。
         ② 借入れ及び投資法人債の発行による資金調達に関するリスク
           金銭の借入れ及び投資法人債の発行の可能性及び条件は、本投資法人の財務基盤や業績、金利情勢、取得を
          予定する不動産等の欠陥・瑕疵の有無、その他の要因による影響を受けるため、今後本投資法人の希望する時
          期及び条件で金銭の借入れ及び投資法人債の発行を行うことができる保証はなく、その結果、予定した資産の
          取得が困難となる、返済期限を迎える借入金の返済資金や償還を迎える投資法人債の償還資金が調達できな
          い、予定しない資産の売却を余儀なくされる、又は資金繰りがつかなくなる可能性があります。
           次に、本投資法人が金銭の借入れ又は投資法人債の発行を行う場合において、当該金銭の借入れ又は投資法
          人債の発行の条件として、資産・負債等に基づく一定の財務指標上の数値を維持する、本投資法人の信用状態
          に関する評価を一定の水準に維持する、投資主への金銭の分配を制約する等の財務制限条項が設けられたり、
          運用資産に担保を設定することとなったり、規約の変更が制限される等の可能性があり、また、これらの条件
          の内容によっては、条件に違反した場合に、追加の担保設定や費用負担等を求められ、又は当該借入契約にか
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          かる借入金若しくは投資法人債の元利金について期限の利益を喪失するなどの可能性があります。このような
          制約が本投資法人の運営に支障をもたらし、又は投資主に対する金銭の分配額等に悪影響を及ぼす可能性があ
          り ます。なお、本書の日付現在、本投資法人が借入先金融機関との間で締結するローン契約及び本投資法人の
          投資法人債とも、すべて無担保ですが、資産・負債等に基づく一定の財務指標上の数値を維持することを定め
          る等の財務制限条項が設けられています。
           さらに、借入れ及び投資法人債の金利は、借入れ時及び投資法人債発行時の市場動向に左右され、変動金利
          の場合、その後の市場動向にも左右されます。一般的に、市場金利が上昇傾向にある場合、本投資法人の利払
          額は増加します。また、本投資法人の借入額及び投資法人債発行額が増加した場合にも、本投資法人の利払額
          は増加します。このような利払額の増加により、投資主に対する金銭の分配額等が悪影響を受ける可能性があ
          ります。
         ③ 敷金・保証金の利用に関するリスク
           本投資法人は、運用資産である不動産の賃借人が賃貸人に対し無利息又は低利で預託した敷金又は保証金を
          投資資金として利用する場合があります。しかし、そのような場合で賃貸借契約の中途解約により想定外の時
          期に敷金又は保証金の返還義務が生じた場合には、本投資法人は、敷金又は保証金の返還資金をそれらよりも
          調達コストの高い借入れ等により調達せざるを得なくなります。また、敷金又は保証金の投資運用が失敗に終
          わり損失が生じる可能性もあります。その結果、本投資法人の収益に悪影響をもたらす可能性があります。
         ④ 不動産の地域的な偏在に関するリスク
           本投資法人は、前記「2             投資方針 (1)        投資方針 b.       投資態度 (イ)        投資方針 ②       ポートフォリオ構
          成基準 (b)      地域」に記載の通り、東京都心5区地域及び東急沿線地域に立地する物件に投資額の85%以上を
          投資する方針であり、本書の日付現在、9割以上を投資しています。したがって、これらの地域における人
          口、人口動態、世帯数、平均所得等の変化、地震その他の災害、地域経済の悪化、稼働率の低下、賃料水準の
          下落等により、本投資法人の収益が著しい悪影響を受ける可能性があります。
           また、これらの地域におけるテナント獲得に際し賃貸市場における競争が激化した場合、結果として、空室
          率の上昇や賃料水準の低下により、賃料収入が減少し、本投資法人の収益が悪影響を受ける可能性がありま
          す。
         ⑤ 不動産を取得又は処分できないリスク
           不動産は、一般的にそれぞれの物件の個別性が強く流動性が低いため、希望する時期に希望する不動産を取
          得又は処分できない可能性があります。また、本書の日付以後、経済環境等が著しく変わった場合又は売買契
          約等において定められた一定の条件が成就しない場合等においては、不動産を予定通り取得又は処分すること
          ができない可能性があります。取得が可能であったとしても、投資採算の観点から希望した価格、時期その他
          の条件で取引を行えない可能性等もあります。更に、取得した後にこれらを処分する場合にも、投資採算の観
          点から希望した価格、時期その他の条件で取引を行えない可能性等もあります。
           以上の結果、本投資法人が利回りの向上や収益の安定化等のために最適と考える資産のポートフォリオの構
          築又は組替えが適時に行えない可能性があります。
         ⑥ 先日付の売買契約によるリスク
           不動産の取得又は売却にあたって、フォワード・コミットメント等を行う場合があります。フォワード・コ
          ミットメント等は、売買契約の締結から物件引渡しまでに一定の期間があることから、その間の経済環境等の
          変化により不動産の実勢価格が下落する可能性があります。また、フォワード・コミットメント等により物件
          の取得を予定している場合には、決済のための資金が調達できず、不動産を取得できない可能性があります。
          また、何らかの理由により物件の取得を中止する場合、売買契約に契約解除の条件として、買主から違約金を
          支払う旨の取決めがされている場合には、違約金を支払うこととなり、そうでなくとも損害賠償義務等を負担
          する可能性があります。これらの結果、本投資法人の収益が悪影響を受ける可能性があります。
         ⑦ 本投資法人の投資方針の変更に関するリスク
           本投資法人の規約に記載されている資産運用の対象及び方針等の基本的な事項の変更には、投資主総会の承
          認が必要ですが、本投資法人の役員会及び本資産運用会社の取締役会が定めたより詳細な投資方針、運用ガイ
          ドライン等については、投資主総会の承認を経ることなく、変更することが可能です。そのため、本投資法人
          の投資主の意思が反映されないまま、これらが変更される可能性があります。
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        (iii) 本投資法人の関係者に関するリスク
         ① 本投資法人の関係者への依存に関するリスク
           本投資法人は、投信法に基づき、資産の運用を本資産運用会社に、資産の保管を資産保管会社に、一般事務
          を一般事務受託者に、それぞれ委託しています。本投資法人の円滑な業務遂行の実現のためにはこれらの者の
          能力、経験及びノウハウに依拠するところが大きいと考えられますが、これらの者が業務遂行に必要な人的・
          財政的基礎等を必ずしも維持できる保証はありません。
           また、本資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者が、法令上又は契約上負っている善良な管理者と
          しての注意義務(以下「善管注意義務」といいます。)、投資法人のために忠実に職務を遂行する義務(以下
          「忠実義務」といいます。)、利益相反状況にある場合に投資法人の利益を害してはならない義務その他の義
          務に違反した場合には本投資法人の存続及び収益等に悪影響を及ぼし、投資主又は投資法人債権者が損害を受
          ける可能性があります。なお、利益相反等については、後記「第二部                                投資法人の詳細情報 第3             管理及び運
          営 2    利害関係人との取引制限」をご参照下さい。
           この他に、本資産運用会社又は本投資法人若しくは運用資産である信託受益権に関する信託受託者から委託
          を受けている業者として、プロパティ・マネジメント会社、建物の管理会社等があります。本投資法人の収益
          性の向上のためにはこれらの者の能力、経験及びノウハウに拠るところも大きいと考えられますが、これらの
          者が業務遂行に必要な人的・財政的基礎等を必ずしも維持できる保証はありません。これらの者について業務
          の懈怠その他の義務違反があった場合や業務遂行能力が失われた場合には本投資法人の存続及び収益等に悪影
          響を及ぼす可能性があります。
         ② 東急㈱等とのコラボレーション関係に関するリスク
           東急㈱は、本投資法人の主要な投資主(2021年7月31日現在、東急㈱は、発行済投資口の総口数の5.01%の
          投資口を保有しています。)及び本資産運用会社の発行済株式の全てを保有する株主であるだけではなく、ブ
          ランド・ライセンス会社(2003年7月14日付で本投資法人との間で締結した「商標使用許諾契約」での役割に
          おける東急㈱をいいます。以下同じです。)、パイプライン・サポート会社及びプロパティ・マネジメント会
          社です。
           また、前記「2         投資方針 (1)        投資方針」に記載のとおり、本投資法人は、「東急沿線地域」を主たる投
          資対象地域とし、東急㈱等との相乗効果による成長を重要な投資方針とし、また後記「5                                         運用状況 (2)        投
          資資産 ③      その他投資資産の主要なもの e.                テナントへの賃貸条件」に記載のとおり、本投資法人の組入物
          件には、多数の東急㈱等がテナントとして入居しています。
           さらに、本資産運用会社の約半数の役職員は東急㈱等からの出向者であり、本投資法人の執行役員は、本書
          の日付現在、本資産運用会社の代表取締役が兼任しています(本資産運用会社が直接採用する役職員も約半数
          在籍しています。)。
           これらの点に鑑みると、本投資法人は、東急㈱を中心とする東急㈱等と密接な関連性を有しており、本投資
          法人の成長性に対する東急㈱等の影響は、相当程度高いということがいえます。
           したがって、本投資法人が、東急㈱等から本書の日付現在と同一の関係を維持できなくなった場合又は業務
          若しくは人材の提供を受けられなくなった場合には、本投資法人に重大な悪影響が及ぶ可能性があります。例
          えば、東急㈱は、ブランド・ライセンス会社として、本投資法人に対して、「東急」及び「TOKYU」の商標の
          使用を許諾していますが、本資産運用会社が本投資法人の投信法上の資産運用会社ではなくなった場合、かか
          る使用許諾は終了します。また、本投資法人が規約別紙1「資産運用の対象及び方針」記載の「1.                                              資産運用
          の基本方針」を遵守しない場合又は東急㈱の事前の承諾なく、重要な変更をした場合には、東急㈱は同契約を
          解除することができます。逆に、東急㈱等の業績が悪化した場合、東急㈱等のブランド価値が風評等により損
          なわれた場合などにも、本投資法人に重大な悪影響が及ぶ可能性があります。
           東急㈱は、「保有不動産資産の売買等に関する覚書」に基づき、パイプライン・サポート会社として、本投
          資法人が投資することのできる不動産資産を売却しようとする場合、まず優先的に本資産運用会社を通じて本
          投資法人に対して売却を申し入れるものとされていますが、パイプライン・サポート会社に、本投資法人への
          売却を義務づけるものではありません。
           また、本投資法人は、東急㈱等の保有物件や新規開発物件を取得しそれら各社の投下資本の早期回収を図る
          ことにより、東急㈱等の東急沿線地域での不動産開発投資やその他の事業への投資を容易にし、かかる投資に
          よる東急沿線地域の経済活動の活性化を通じて本投資法人の内部成長及び外部成長を図るという、東急㈱等と
          の相乗効果を重要な投資方針としていますが、本投資法人による東急㈱等の保有物件や新規開発物件の取得
          が、常にかかる相乗効果をもたらし、将来の本投資法人の内部成長及び外部成長に繋がる保証はありません。
           更に、本投資法人は、投資活動全般を通じて、利害関係者に事業及び取引機会をもたらすことがあり、この
          場合、利害関係者が、本投資法人の投資主又は投資法人債権者の利益に反する行為を行う可能性もあります。
          なお、かかる利益相反リスクに対する方策については後記「b.                             投資リスクに対する管理体制」をご参照下さ
          い。これらの方策にもかかわらず、利害関係者が、かかる方策に反して本投資法人の投資主又は投資法人債権
          者の利益に反する取引を行った場合には、投資主又は投資法人債権者に損害が発生する可能性があります。
         ③ インサイダー取引に関するリスク
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           本投資法人の役員、本資産運用会社の役職員その他投資法人又は資産運用会社との間で一定の関係を有する
          者が重要事実を知り、その公表前に本投資証券の売買等を行った場合等には、金商法が定めるインサイダー取
          引規制に抵触します。
           上記につき、本投資法人及び本資産運用会社は、その内部規則において、本投資法人の役員及び本資産運用
          会社の役職員による法人関係情報(注1)を利用した株券等(注2)の売買及び本投資証券の売買を禁止する
          こと等により、役職員等によるインサイダー取引(インサイダー類似取引も含まれます。)の未然防止等に努
          めています。
           こうした措置にもかかわらず、本投資法人の役員又は本資産運用会社の役職員によるインサイダー取引が発
          生した場合には、取引市場における本投資証券に対する投資家の信頼を害し、ひいては本投資証券の流動性の
          低下や市場価格の下落等の悪影響をもたらす可能性があります。
          (注1)金商法第166条第2項に規定する上場会社等の未公表の重要な内部情報及び重要事実(同項第1号、第2号、第5号、第6
            号、第9号、第10号、第12号及び第13号に掲げる事実にあっては、投資者の投資判断に及ぼす影響が軽微なものとして有価証
            券の取引等の規制に関する内閣府令に定める基準に該当するものを除きます。以下「重要事実」といいます。)及び金商法第
            167条第2項に規定する公開買付け等の実施に関する事実又は公開買付け等の中止に関する事実(投資者の投資判断に及ぼす影
            響が軽微なものとして有価証券の取引等の規制に関する内閣府令に定める基準に該当するものを除きます。)である別表に掲
            げる事実をいいます。
          (注2)株券、社債券、新株予約権付社債券、新株予約権証券、投資証券、新投資口予約権証券、投資法人債券、外国投資証券等の
            金商法第163条第1項に定める「特定有価証券等」及び金商法第167条第1項に定める「株券等」に該当するものをいいます。
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        (iv)運用資産-不動産に関するリスク
          本投資法人の主たる運用資産は、前記「2                     投資方針 (1)        投資方針 b.       投資態度」に記載のとおり、不動
         産等及び不動産等を主たる投資対象とする資産対応証券等です。不動産を信託する信託の受益権その他不動産を
         裏付けとする資産の所有者は、その信託財産である不動産又は裏付けとなる不動産を直接所有する場合と、経済
         的には、ほぼ同様の利益状況に置かれます。したがって、以下に記載する不動産に関するリスクは、不動産を信
         託する信託の受益権その他不動産を裏付けとする資産についても、ほぼ同様にあてはまります。
          なお、信託の受益権特有のリスクについては、後記「⑳                           不動産を信託の受益権の形態で保有する場合の固有
         のリスク」をご参照下さい。
          また、本投資法人は、2003年9月10日に東京証券取引所不動産投資信託証券市場へ上場して以降、後記「5
         運用状況 (2)        投資資産 ③       その他投資資産の主要なもの b.                個別不動産等の概要」に記載する不動産を取
         得し、さらに将来においても、不動産を直接取得する可能性があり、この場合、以下のリスクは直接あてはまる
         ことになります。
         ① 不動産の流動性、取引コスト等に関するリスク
           不動産は、一般的に代替性がない上、流動性が低く、また、それぞれの物件の個別性が強いため、その売買
          の際には、不動産鑑定士による鑑定、関係者との交渉や物件精査等が必要となり、売却及び取得に多くの時間
          と費用を要するため、取得又は売却を希望する時期に、希望する物件を取得又は売却することができない可能
          性があります。特に、不動産が共有物件又は区分所有物件である場合や土地と建物が別人の所有に属する場合
          等権利関係の態様によっては、取得及び売却により多くの時間と費用を要することがあり、また場合によって
          は取得又は売却ができない可能性があります。
           加えて、今後の政府の政策や景気の動向等の如何によっては、不動産投資信託その他のファンド及び投資家
          等による不動産に対する投資が本書の日付現在に比べより変化する可能性があり、その結果、本投資法人が希
          望した不動産の取得又は売却ができない可能性が高まることがあります。また、取得又は売却が可能であった
          としても、投資採算の観点から希望した価格・時期・条件で取引を行えない可能性等もあります。その結果、
          本投資法人が利回りの向上や収益の安定化等のために最適と考える資産のポートフォリオを構築できない可能
          性があります。
         ② 不動産の欠陥・瑕疵に関するリスク
           不動産には権利、地盤、地質、構造、設計及び施工等に関して欠陥、瑕疵等が存在している可能性がありま
          す。本資産運用会社が不動産の選定・取得の判断を行うにあたっては、当該不動産について定評のある専門業
          者から建物状況評価報告書を取得するなどの物件精査を行うことにしていますが、建物状況評価報告書で指摘
          されなかった事項について、取得後に欠陥、瑕疵等が判明する可能性もあります。本投資法人は、状況に応じ
          ては、元所有者に対し一定の事項につき表明及び保証を取得し、瑕疵担保責任又は契約不適合責任を負担させ
          る場合もありますが、たとえかかる表明及び保証を取得し、瑕疵担保責任又は契約不適合責任を追及できたと
          しても、これらの表明及び保証の内容が真実かつ正確である保証はなく、また、瑕疵担保責任又は契約不適合
          責任の期間及び責任額は一定範囲に限定されるのが通例であり、また、元所有者が解散したり無資力になって
          いるために実効性がない場合もありえます。
           これらの場合には、当該欠陥、瑕疵等の程度によっては当該不動産の資産価値が低下することを防ぐために
          買主である本投資法人が当該欠陥、瑕疵等の補修その他に係る予定外の費用を負担せざるをえなくなることが
          あり、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
           加えて、不動産をめぐる権利義務関係の複雑さゆえに、不動産に関する権利が第三者の権利や行政法規等に
          より制限を受けたり、第三者の権利を侵害していることが後になって判明する可能性があります。その結果、
          本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性があります。
           また我が国の法制度上、不動産登記にはいわゆる公信力がないため、不動産登記簿の記載を信じて取引した
          場合にも、買主は不動産に係る権利を取得できないことがあります。権利に関する事項のみならず、不動産登
          記簿中の不動産の表示に関する事項が現況と一致していない場合もあります。このような場合、上記と同じ
          く、本投資法人は売主等に対して法律上又は契約上許容される限度で責任を追及することとなりますが、その
          実効性があるとの保証はありません。
         ③ 賃料収入に関するリスク
          a. 不動産の稼働リスク
            不動産の稼働率は、事前に予測することが困難であり、予想し得ない事情により稼働率が低下する可能性
           があります。賃貸借契約において期間中の解約権を制限していない場合等には、契約期間中であっても賃貸
           借契約を終了することが可能であるため、賃借人から賃料が得られることは将来にわたって確定されている
           ものではありません。また、賃貸借契約の期間満了時に契約の更新がなされない場合もあります。特に、テ
           ナント数の少ない不動産において契約が更新されなかった場合、又は複数の賃貸借契約の期間満了時期が短
           期間に集中した場合において多くの賃借人が契約を更新しなかった場合は、物件の稼働率が大きく低下する
           可能性があります。このような理由により稼働率が低下した場合、不動産に係る賃料収入が低下することに
           なります。なお、解約ペナルティ条項などにより期間中の解約権を制限している場合や更新料を定めている
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           場合でも、裁判所によって所定の金額から減額されたり、所定の金額が支払われなかったり、又はかかる条
           項の効力そのものが否定される可能性があります。
            商業施設の場合は、賃貸期間がオフィスや住宅に比して長期であることが多く一般的には賃料の安定性が
           比較的高い反面、テナントが独自の仕様に内装、設備等を整えた上で利用することが多いため、既存テナン
           トの退出後新規テナントの入居までの間やフロア、店舗位置の入替えの間に、相当期間の改装期間が必要と
           なる場合があり、かかる改装期間中においては、次期入居予定のテナントや対象テナントから賃料を得られ
           ない場合もあるため、賃料収入が大きな影響を受ける可能性があります。更に、商業施設の場合は、核とな
           る大規模テナントが存在することがあり、これら核となる大規模テナントは、賃貸借期間が長く賃貸借解約
           禁止期間が設定されている場合もあるので、退去する可能性は比較的低いものの、万一退去した場合、代替
           テナントとなりうる者が少ないために、代替テナントが入居するまでの空室期間が長期化し不動産の稼働率
           が大きく低下したり、代替テナント確保のために賃料水準を引き下げざるを得なくなることがあり、その結
           果、賃料収入が大きな影響を受ける可能性があります。
            また、オフィスや住宅の場合には、テナントとの賃貸借契約の期間は、2年程度の短期であることが一般
           的であり、賃貸借期間経過後に契約が更新される保証はありません。また、テナントが一定期間前の通知を
           行うことにより賃貸借期間中であっても賃貸借契約を解約できることとされている場合も多く見受けられま
           す。
            以上のような事由により、賃料収入が低下した場合、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼし、投資主又は
           投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
          b. 賃料不払に関するリスク
            賃借人が特に解約の意思を示さなくても、賃借人の財務状況が悪化した場合又は破産、再生手続若しくは
           更生手続その他の倒産手続の対象となった場合、賃貸借契約に基づく賃料支払が滞る可能性があり、この延
           滞賃料等の債務の合計額が敷金及び保証金で担保される範囲を超える状況では投資主又は投資法人債権者に
           損害を与える可能性があります。
            また、民法の一部を改正する法律(平成29年法律第44号)(以下「民法改正法」といいます。)による民
           法改正(以下「民法改正」といい、民法改正前の民法を「旧民法」といいます。)が施行されたことによっ
           て、賃貸借の実務上以下の影響を受けることとなり、本投資法人の収支に影響を与える可能性があります。
            まず、民法改正法が施行された2020年4月1日より前に締結された既存の賃貸借契約及びそれに伴う既存
           の保証契約については、旧民法が引き続き適用されることとなりますが、既存の賃貸借について、民法改正
           法が施行された2020年4月1日後に合意により更新された場合や再契約が締結された場合には、更新後の契
           約や再契約については改正後の民法が適用されることとなります。
            賃貸借契約において、保証人を要求することがありますが、改正後の民法下において、かかる保証人が法
           人でない場合であって、一定の範囲に属する不特定の債務を主たる債務とする保証契約である場合、当該保
           証契約は個人根保証契約に該当し、以下の制約を受けることとなります。すなわち、個人根保証契約に該当
           する場合、保証債務の上限額として極度額を定めなければならず、これを定めない場合には当該保証の効力
           が生じません。また、保証人の死亡や破産手続開始決定等が個人根保証の元本確定事由となり、この結果、
           保証人は元本確定後に発生する賃料債務について保証債務を負わないこととなります。さらに、保証人に対
           する主債務者による契約締結時の情報提供義務等が課され、これらに違反したことにより、保証人が当該事
           項について誤認をし、それによって保証契約の申込み又はその承諾の意思表示をした場合であって、債権者
           がかかる情報提供義務違反を知り又は知ることができた場合には、保証人は保証契約を取り消すことができ
           ます。期限の利益を喪失した場合における情報提供義務に違反がある場合には、債権者は、期限の利益を喪
           失した時から情報提供通知を現に行うまでの遅延損害金に係る保証債務の履行を請求できなくなります。
          c. 賃料改定に係るリスク
            本投資法人の投資対象のうち、オフィスや住宅については、テナントとの賃貸借契約の期間は、2年程度
           の短期であることが一般的です。そのため、かかる短期間毎に、賃料が賃借人との協議に基づき改定される
           可能性があります。
            他方、本投資法人の投資対象のうち、商業施設については、テナントとの賃貸借契約の期間は、オフィス
           に比して長期間である物件が多いですが、このような契約においては、賃料等の賃貸借契約の内容につい
           て、定期的に見直しを行うこととされている場合が多くなっています。また、オフィスについても、比較的
           長期間の契約については、商業施設の場合と同様の見直しを行うこととされている場合が多くなっており、
           住宅においても、賃貸借期間等を加味した上で、定期的な賃料の見直しを求められる可能性があります。
            契約の更新の際又は賃料等の見直しの際には、その時々における賃料相場も参考にして、賃料が賃借人と
           の協議に基づき改定されることがありますので、本投資法人が保有する不動産について、本書の日付現在の
           賃料が今後も維持される保証はありません。賃料改定により賃料が減額された場合、賃料収入が減少するこ
           とになるため、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
          d. 賃借人による賃料減額請求権行使のリスク
            建物の賃借人は、借地借家法(平成3年法律第90号。その後の改正を含みます。)(以下「借地借家法」
           といいます。)第32条に基づく賃料減額請求権を排除する特約を設けた場合を除いて、同条に基づく賃料減
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           額請求をすることができ、これにより、当該不動産から得られる賃料収入が減少し、投資主又は投資法人債
           権者に損害を与える可能性があります。また、第32条に基づく賃料減額請求権を排除する特約は、定期建物
           賃 貸借契約においてのみ設けられることとされていますが、定期建物賃貸借契約の効力が認められるには、
           借地借家法第38条所定の要件を充足する必要があるため、かかる要件が充足されなかった場合(かかる要件
           の充足を証明できない場合を含みます。)には、定期建物賃貸借契約としての効力が認められず、その結
           果、賃料減額請求権を排除する特約の効力が認められず、投資主に損害を与える可能性があります。
            さらに、定期建物賃貸借契約の場合には、契約中に定められた賃料をテナントに対して請求できるのが原
           則ですが、定期建物賃貸借契約においてテナントが早期解約した場合、残存期間全体についてのテナントに
           対する賃料請求は、場合により認められない可能性があります。
          e. 変動賃料の場合のリスク
            テナント(商業施設)との間で売上歩合賃料を採用した場合、賃料は変動賃料となりますので、テナント
           (商業施設)の売上減により、賃料収入が大きく減少する可能性があります。テナント(商業施設)の売上
           減に影響を及ぼす要素としては、消費者の嗜好や商圏の人口の変化などがあります。
          f. 複合施設への投資に関するリスク
            本投資法人は、商業施設、オフィス及び住宅のほか、そのいずれかを含む複合施設に投資することがあり
           ます(複合施設の商業施設、オフィス及び住宅以外の用途としては、例えば、ホテルが含まれますが、これ
           に限られません。)。かかる複合施設に投資する場合には、上記のような一般的なリスクに加え、これら商
           業施設、オフィス及び住宅以外の用途固有のリスクが存在します。
            例えば、ホテルについては、施設運営に不可欠の資産、権利等をオペレーターが有している場合があり、
           その他、施設運営に際してオペレーターのノウハウ、能力に依存する度合いが一般的には高いことから、賃
           貸借契約が解除され又は更新されずに既存オペレーターが退去した場合、代替するオペレーターとなり得る
           者が少なく、代替するオペレーターが入居するまでの空室期間が長期化し、不動産の稼働率が大きく低下す
           る可能性や、代替するオペレーター確保のために賃料水準を下げざるを得なくなったり、その他賃貸借契約
           の条件が不利になる可能性などがあり、その結果、本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性がありま
           す。更に、ホテルの場合、賃貸借契約において部分的に売上歩合賃料が採用され、賃料の一部は変動賃料と
           なる場合がありますが、ホテルの業績や収益は、国内外の景気、季節的要因、感染症等を理由とする各国の
           渡航・外出制限等によって変動し、その結果賃料収入が大きく減少する可能性があります。
         ④ 災害等による不動産の毀損、滅失及び劣化並びに周辺環境の悪化に伴うリスク
           火災、地震、地震に伴う液状化現象、地盤沈下、津波、暴風雨、洪水、落雷、竜巻、火山の噴火、高潮、戦
          争、暴動、騒乱、テロのほか、原子力発電所における事故等(以下「災害等」といいます。)により不動産が
          滅失、劣化又は毀損し、その価値が影響を受ける可能性があります。このような場合には、滅失、劣化又は毀
          損した個所を修復するため一定期間又は修復することが出来ない場合には永久的に不動産の不稼働を余儀なく
          されることにより、賃料収入が減少することとなります。また、不動産自体に毀損、滅失又は劣化が生じな
          かった場合においても、電気、ガス、水道等の使用の制限やその他の外部的要因により不動産の不稼動を余儀
          なくされることで、賃料収入が減少することがあります。加えて、災害等の影響で周辺環境が悪化することに
          より、不動産等の価値が影響を受ける可能性があり、また、賃料水準の下落又は稼働率の低下により賃料収入
          が減少する可能性があります。このような不動産の価値の下落又は賃料収入の減収の結果、投資主又は投資法
          人債権者に損害を与える可能性があります。不動産の個別事情により保険契約が締結されていない場合、保険
          契約に基づく保険金請求権に対して質権その他の担保権が設定されている場合、保険契約で支払われる上限額
          を上回る損害が発生した場合、保険契約で填補されない災害等若しくは損害が発生した場合又は保険契約に基
          づく保険会社による支払が他の何らかの理由により行われず、減額され若しくは遅れる場合には、本投資法人
          は著しい悪影響を受ける可能性があります。付保方針は、災害等の影響と保険料負担を比較考量して決定され
          ます。なお、本書の日付現在、保有物件について、地震保険を付保する予定はありません。
           また、保険金が支払われた場合であっても、行政規制その他の理由により当該不動産を災害等発生前の状態
          に回復させることが不可能となることがあります。
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         ⑤ テナント集中に関するリスク
           運用資産である不動産のテナント数が少なくなればなるほど、本投資法人は特定のテナントの支払能力、退
          去その他の事情による影響を受けやすくなります。特に、一テナントしか存在しない対象不動産においては、
          本投資法人の当該不動産からの収益等は、当該テナントの支払能力、当該不動産からの転出・退去その他の事
          情により大きく左右されます。また、賃貸面積の大きなテナントが退去したときに、大きな空室が生じ、他の
          テナントを探しその空室を回復させるのに時間を要することがあり、その期間が長期になればなるほど、本投
          資法人の収益等が悪影響を受ける可能性があります。また、本投資法人の資産における特定の少数のテナント
          の賃借比率が増大したときは、当該テナントの財務状況や営業状況が悪化した場合、本投資法人の収益も悪影
          響を受ける可能性があります。2021年7月31日現在の組入物件におけるテナントについては、後記「5                                                運用
          状況 (2)      投資資産 ③       その他投資資産の主要なもの e.                テナントへの賃貸条件」をご参照下さい。
         ⑥ 不動産に係る所有者責任、修繕・維持費用等に関するリスク
           運用資産である不動産を原因として、第三者の生命、身体又は財産等を侵害した場合に、損害賠償義務が発
          生し、結果的に本投資法人が予期せぬ損害を被る可能性があります。特に、土地の工作物の所有者は、民法上
          無過失責任を負うこととされています。本書の日付現在の組入物件に関しては原則として適切な保険を付保し
          ており、今後取得する不動産に関しても同様に付保する予定ですが、対象不動産の個別事情により保険契約が
          締結されない場合、保険契約で支払われる上限額を上回る損害が発生した場合、保険契約でカバーされない事
          故が発生した場合又は保険契約に基づく保険会社による支払が他の何らかの理由により行われず、減額され若
          しくは遅れる場合には、本投資法人は重大な影響を受ける可能性があります。
           また、不動産につき滅失、毀損又は劣化等が生じ、修繕が必要となる場合には、かかる修繕に関連して多額
          の費用を要する可能性があります。また、かかる修繕が困難又は不可能な場合には、不動産からの収入が減少
          し、不動産の価格が下落する可能性があります。
         ⑦ 不動産に係る行政法規・条例等に関するリスク
           建築基準法(昭和25年法律第201号。その後の改正を含みます。)(以下「建築基準法」といいます。)又
          はこれに基づく命令若しくは条例の規定の施行又は適用の際、原則としてこれらの規定に適合しない現に存す
          る建物(現に建築中のものを含みます。)又はその敷地については、当該規定が適用されない扱いとされてい
          ます(いわゆる既存不適格)。しかし、かかる既存不適格の建物の建替え等を行う場合には、原則として、現
          行の規定が適用されるので、現行の規定に合致するよう手直しをする必要があり、費用等追加的な負担が必要
          となる可能性があり、また、現状と同規模の建築物を建築できない可能性があります。
           また、不動産に係る様々な行政法規や各地の条例による規制が運用資産である不動産に適用される可能性が
          あります。例えば、一定割合において住宅を付置する義務や、駐車場設置義務、福祉配慮設備設置義務、緑化
          推進義務及び雨水流出抑制施設設置義務等が挙げられます。このような義務が課せられている場合、当該不動
          産を処分するときや建替え等を行うときに、事実上の困難が生じたり、これらの義務を遵守するための追加的
          な負担が生じたりする可能性があります。更に、運用資産である不動産を含む地域が道路設置等の都市計画の
          対象となる場合には、当該都市計画対象部分に建築制限が付されたり、建物の敷地とされる面積が減少し、当
          該不動産に関して建替え等を行う際に、現状と同規模の建築物を建築できない可能性があります。
         ⑧ 法令の制定・変更に関するリスク
           将来的に環境保護を目的とする法令等が制定・施行され、過失の有無にかかわらず不動産につき大気、土
          壌、地下水等の汚染に係る調査義務、除去義務、損害賠償義務等が課される可能性があります。なお、これに
          関して土壌汚染対策法(平成14年法律第53号。その後の改正を含みます。)(以下「土壌汚染対策法」といい
          ます。)が2003年2月15日に施行されています。その詳細については後記「⑲                                    有害物質に関するリスク」を
          ご参照下さい。また、消防法(昭和23年法律第186号。その後の改正を含みます。)(以下「消防法」といい
          ます。)その他不動産の管理に影響する関係法令の改正により、不動産の管理費用等が増加する可能性があり
          ます。更に、建築基準法、都市計画法(昭和43年法律第100号。その後の改正を含みます。)(以下「都市計
          画法」といいます。)の改正、新たな立法、収用、再開発、区画整理等の行政行為等により不動産に関する権
          利が制限される可能性があります。このような法令若しくは行政行為又はその変更等が本投資法人の収益に悪
          影響をもたらす可能性があります。
         ⑨ 売主の倒産等の影響を受けるリスク
           本投資法人は、債務超過の状況にあるなど財務状態が実質的危機時期にあると認められる又はその疑義があ
          る者を売主とする不動産の購入を行おうとする場合には、管財人等による否認によるリスク等について諸般の
          事情を慎重に検討し、実務的に可能な限り管財人等による否認によるリスクを回避するよう努めますが、この
          リスクを完全に排除することは困難です。
           万一債務超過の状況にあるなど財務状態が実質的危機時期にある状況を認識できずに本投資法人が不動産を
          購入した場合には、当該不動産の売買が売主の債権者により取消される(詐害行為取消)可能性が生じます。
          また、投資法人が不動産を購入した後、その売主について破産手続、再生手続又は更生手続(以下併せて「倒
          産手続」と総称します。)が開始した場合には、不動産の売買が破産管財人、監督委員又は管財人により否認
          される可能性が生じます。
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           また、本投資法人が、ある売主から不動産を購入した別の者(以下、本「⑨ 売主の倒産等の影響を受ける
          リスク」において「買主」といいます。)から更に不動産を購入した場合において、本投資法人が、当該不動
          産 の購入時において、売主と買主間の当該不動産の売買が詐害行為として取消され又は否認される根拠となり
          うる事実関係を知っている場合には、本投資法人に対しても、売主・買主間の売買が否認され、その効果を主
          張される可能性があります。
           更に、売主と本投資法人との間の不動産の売買が、担保取引であると判断され、当該不動産は破産者である
          売主の破産財団の一部を構成し、又は更生会社若しくは再生債務者である売主の財産に属するとみなされる可
          能性(いわゆる真正譲渡でないとみなされるリスク)もあります。本投資法人は、このような判断がなされる
          ような状況での不動産の購入を極力回避すべく慎重な検討を行いますが、なおかかるリスクが現実化しないと
          いう保証はありません。
         ⑩ マスターリース会社に関するリスク
           運用資産である特定の不動産には、マスターレッシーが当該不動産の所有者である信託受託者又は本投資法
          人との間でマスターリース契約を締結した上で、各エンドテナントに対して転貸する形式をとるものがあり、
          また、今後もこのようなマスターリースの形態が利用されることがあります。
           この場合、マスターレッシーの財務状態の悪化により、エンドテナントからマスターレッシーに対して賃料
          が支払われたにもかかわらず、マスターレッシーから信託受託者又は本投資法人への賃料の支払が滞る可能性
          があります。
           なお、本「⑩ マスターリース会社に関するリスク」において、マスターレッシーとは信託受託者又は本投
          資法人から運用資産である特定の不動産を借り受け、当該不動産の区画をエンドテナントに転貸する転貸人を
          いい、また、エンドテナントとは、マスターレッシーより借り受けた不動産の区画を転貸せず、自らが商業、
          事務所、その他の用途に当該区画を使用する転借人をいいます。
         ⑪ 転貸に関するリスク
           賃借人に、不動産の一部又は全部を転貸させる権限を与えた場合、本投資法人は、不動産に入居するテナン
          トを自己の意思により選択できなくなったり、退去させられなくなる可能性があるほか、賃借人の賃料が、転
          借人から賃借人に対する賃料に連動する場合、転借人の信用状態等が、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可
          能性があります。
           また、賃貸借契約が合意解約された場合、又は債務不履行を理由に解除された場合であっても、賃貸借契約
          上、賃貸借契約終了の場合に転貸人の転借人に対する敷金等の返還義務が賃貸人に承継される旨規定されてい
          る場合には、かかる敷金等の返還義務が、賃貸人に承継される可能性があります。かかる事態に備え、賃貸借
          契約上、賃貸借契約終了時に、転貸人が賃貸人に対し、受け入れた敷金等を引き渡すよう定められることが通
          常です。しかし、かかる引渡義務が完全に履行されなかった場合には、敷金等の返還原資は賃貸人の負担とな
          り、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。
         ⑫ テナント等による不動産の利用状況に関するリスク
           本投資法人は、テナントの属性や資力に留意しつつ賃貸借契約を締結し、不動産管理会社を通じてその利用
          状況を管理していますが、個々のテナントの利用状況をつぶさに監督できるとの保証はなく、テナントの利用
          状況により、当該不動産の資産価値や、本投資法人の収益に悪影響が及ぶ可能性があります。
           例えば、建物そのものが法令や条例等の基準を満たす場合であっても、入居者による建物への変更工事、内
          装の変更、その他利用状況等により、建築基準法・消防法その他の法令や条例等に違反する状態となり、本投
          資法人が、その改善のための費用を負担する必要が生じ、又は法令上不利益を被る可能性があります。また、
          賃貸借契約における規定の如何にかかわらず、入居者による転貸や賃借権の譲渡が本投資法人の承諾なしに行
          われる可能性があります。その他、転借人や賃借権の譲受人の属性によっては、運用資産である不動産のテナ
          ント属性が悪化し、これに起因して建物全体の賃料水準が低下する可能性があります。また一部のテナントの
          属性により当該不動産等資産が悪影響を受けることがあり、例えば、一定の反社会的勢力が賃貸人の承諾なく
          して建物の一部を占拠する等といった場合には、当該不動産等資産の価値が下落するおそれがあります。
           なお、本投資法人は、かかるリスクを低減するため、独自のテナント審査基準に基づくテナント審査の実
          施、また、定期的にテナントの不動産利用状況の調査を行う方針ですが、なお、かかるリスクが現実化しない
          という保証はありません。
         ⑬ 共有物件に関するリスク
           共有物の管理は、共有者間で別段の定めをした場合を除き、共有者の持分の過半数で行うものとされている
          ため(民法第252条)、持分の過半数を有していない場合には、当該不動産の管理及び運営について本投資法
          人の意向を反映させることができない可能性があります。また、共有者はその持分の割合に応じて共有物の全
          体を利用することができるため(民法第249条)、他の共有者によるこれらの権利行使によって、本投資法人
          の当該不動産の保有又は利用が妨げられるおそれがあります。
           また、運用資産である不動産が共有されている場合には、単独所有の場合と異なり、他の共有者からの共有
          物全体に対する分割請求権行使を受ける可能性があります(民法第256条)。分割請求が権利濫用として排斥
          されない場合には、裁判所により共有物全体の競売を命じられる可能性もあります(民法第258条第2項)。
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          このように、共有不動産については、ある共有者の意図に反して他の共有者からの分割請求権行使によって共
          有物全体が処分されるリスクがあります。
           この分割請求権を行使しないという共有者間の特約は有効ですが、この特約は5年を超えては効力を有しま
          せん。また、不動産共有物全体に対する不分割特約は、その旨の登記をしなければ、対象となる共有持分を新
          たに取得した譲受人に対抗することができません。仮に、特約があった場合でも、特約をした者について倒産
          手続の対象となった場合には、管財人等はその換価処分権を確保するために分割請求ができるとされていま
          す。ただし、共有者は、倒産手続の対象となった他の共有者の有する共有持分を相当の対価で取得することが
          できます(破産法第52条第2項、会社更生法(平成14年法律第154号。その後の改正を含みます。)第60条第
          2項、民事再生法第48条第2項)。
           共有持分の処分は単独所有物と同様に自由に行えると解されていますが、共有不動産については、共有者間
          で共有持分の優先的購入権の合意をすることにより、共有者がその共有持分を第三者に売却する場合に他の共
          有者が優先的に購入できる機会を与えるようにする義務を負う場合があります。
           不動産の共有者が賃貸人となる場合には、賃料債権は不可分債権となり敷金返還債務は不可分債務になると
          一般的には解されており、共有者は他の賃貸人である共有者の信用リスクの影響を受ける可能性があります。
          即ち、他の共有者の債権者により当該共有者の持分を超えて賃料収入全部が差押えの対象となる場合や、賃借
          人からの敷金返還債務を他の共有者がその持分等に応じて履行できない際に当該共有者が敷金全部の返還債務
          を負う場合などです。ある共有者が他の共有者の債権者から自己の持分に対する賃料を差押えられたり、他の
          共有者が負担すべき敷金返還債務を負担した場合には、自己の持分に対する賃料相当額や他の共有者のために
          負担拠出した敷金返還債務の償還を他の共有者に請求することができますが、他の共有者の資力がない場合に
          は償還を受けることができません。また、共有者間において、他の共有者に共有物の賃貸権限を付与し、当該
          他の共有者からその対価を受領する旨の合意をする場合があります。この場合、共有者の収入は賃貸人である
          他の共有者の信用リスクに晒されます。これを回避するために、テナントからの賃料を、賃貸人ではない共有
          者の口座に払い込むように取決めをすることがありますが、かかる取決めによっても、賃貸人である他の共有
          者の債権者により当該他の共有者の各テナントに対する賃料債権が差し押さえられるということ等もありえま
          すので、他の共有者の信用リスクは完全には排除されません。
           他の共有者の共有持分に抵当権が設定された場合には、共有物が分割されると、共有されていた物件全体に
          ついて当該共有者(抵当権設定者)の持分割合に応じて、当該抵当権の効力が及ぶことになると考えられてい
          ます。したがって、運用資産である共有持分には抵当権が設定されていなくても、他の共有者の共有持分に抵
          当権が設定された場合で、共有物が分割されたときには、分割後の運用資産についても、他の共有者の持分割
          合に応じて、当該抵当権の効力が及ぶこととなるリスクがあります。
           加えて、共有者間においては、共有者間の協定書等が締結され、共有者間で共有持分の優先的購入権につい
          て合意されたり、一定の場合に当事者間で売渡請求権若しくは買取請求権が生じることが合意され、又は共有
          者としての意思決定の方法等が合意されることがあります(その内容は様々です。)が、これらの合意がなさ
          れている場合、本投資法人が所有する共有持分の処分が制限される可能性があるほか、想定しない時期に共有
          持分を取得若しくは譲渡することを強制され、又は、持分割合にかかわらず、当該不動産の管理及び運営につ
          いて本投資法人の意向を反映させることができない可能性があります。
           共有不動産については、単独所有の場合と比べて上記のような制限やリスクがあるため、既に述べた流動性
          のリスクや、それらのリスクを反映した価格の減価要因が増す可能性があります。
         ⑭ 区分所有建物に関するリスク
           区分所有建物とは建物の区分所有等に関する法律(昭和37年法律第69号。その後の改正を含みます。)(以
          下「区分所有法」といいます。)の適用を受ける建物で、単独所有の対象となる専有部分(居室等)と共有と
          なる共用部分(エントランス部分等)及び建物の敷地部分から構成されます。区分所有建物の場合には、区分
          所有法上、法定の管理方法及び管理規約(管理規約の定めがある場合)によって管理方法が定められます。建
          替決議などをする場合には集会において区分所有者及び議決権(管理規約に別段の定めのない限り、その有す
          る専有部分の床面積の割合)の各5分の4以上の多数の建替決議が必要とされるなど(区分所有法第62条)、
          区分所有法の適用を受けない単独所有物件と異なり管理方法に制限があります。
           区分所有建物の専有部分の処分は自由に行うことができますが、区分所有者間で優先的購入権の合意をする
          ことがあることは、共有物件の場合と同様です。
           区分所有建物と敷地の関係については以下のようなリスクがあります。
           区分所有建物の専有部分を所有するために区分所有者が敷地に関して有する権利を敷地利用権といいます。
          区分所有建物では、専有部分と敷地利用権の一体性を保持するために、法律で、専有部分とそれに係る敷地利
          用権を分離して処分することが原則として禁止されています。ただし、敷地権の登記がなされていない場合に
          は、分離処分の禁止を善意の第三者に対抗することができず、分離処分が有効となります。また、区分所有建
          物の敷地が数筆に分かれ、区分所有者が、それぞれ、この敷地のうちの一筆又は数筆の土地について、単独
          で、所有権、賃借権などを敷地利用権(いわゆる分有形式の敷地利用権)として有している場合には、分離し
          て処分することが可能とされています。このように専有部分とそれに係る敷地利用権が分離して処分された場
          合、敷地利用権を有しない区分所有者が出現する可能性があります。
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           また、敷地利用権が使用借権及びそれに類似した権利である場合には、当該敷地が売却、競売等により第三
          者に移転された場合に、区分所有者が当該第三者に対して従前の敷地利用権を対抗できなくなる可能性があり
          ま す。
           このような区分所有建物と敷地の関係を反映して、区分所有建物の場合には、既に述べた不動産に係る流動
          性のリスクや、それらのリスクを反映した価格の減価要因が増す可能性があります。
         ⑮ 借地物件に関するリスク
           本投資法人は、借地権とその借地上に存在する建物を本書の日付現在保有していませんが、今後取得するこ
          とがあります。借地権とその借地上に存在する建物については、自己が所有権を有する土地上に存在する建物
          と比べて特有のリスクがあります。借地権は、所有権と異なり永久に存続するものではなく、期限の到来によ
          り当然に消滅し(定期借地権の場合)又は期限到来時に借地権設定者が更新を拒絶しかつ更新を拒絶する正当
          事由がある場合に消滅します(普通借地権の場合)。また、借地権が地代の不払その他により解除その他の理
          由により消滅してしまう可能性もあります。借地権が消滅すれば、時価での建物買取りを請求できる場合(借
          地借家法第13条、借地法(大正10年法律第49号。その後の改正を含みます。)(以下「借地法」といいま
          す。)第4条)を除き、借地上に存在する建物を取り壊した上で、土地を返還しなければなりません。普通借
          地権の場合、借地権の期限到来時の更新拒絶につき上記正当事由が認められるか否かを本投資法人の物件購入
          時に正確に予測することは不可能であり、仮に建物の買取請求権を有する場合でも、買取価格が本投資法人が
          希望する価格以上である保証はありません。
           また、本投資法人が借地権を有している土地の所有権が、他に転売されたり、借地権設定時に既に存在する
          土地上の抵当権等の実行により第三者に移ってしまう可能性があります。この場合、借地権について適用のあ
          る法令に従い第三者対抗要件が具備されていないときは、本投資法人は、借地権を当該土地の新所有者に対し
          て対抗できず、当該土地の明渡義務を負う可能性があります。
           更に、借地権が賃借権である場合、借地権を譲渡するには、原則として、借地権設定者の承諾が必要となり
          ます。借地上の建物の所有権を譲渡する場合には、当該借地に係る借地権も一緒に譲渡することになるので、
          原則として、借地権設定者の承諾が必要となります。かかる借地権設定者の承諾に関しては、借地権設定者へ
          の承諾料の支払が予め約束されていたり、約束されていなくても慣行を理由として借地権設定者が承諾料を承
          諾の条件として請求してくる場合があります(なお、法律上借地権設定者に当然に承諾料請求権が認められて
          いるものではありません。)。
           加えて、借地権設定者の資力の悪化や倒産等により、借地権設定者に差し入れた敷金・保証金等の全額又は
          一部が返還されない可能性があります。借地権設定者に対する敷金・保証金等の返還請求権について担保設定
          や保証はなされないのが通例です。
           借地権と借地上に建てられている建物については、敷地と建物を一括して所有している場合と比べて、上記
          のような制限やリスクがあるため、既に述べた不動産の流動性、取引コスト等に関するリスクや、それらのリ
          スクを反映した価格の減価要因が増す可能性があります。
         ⑯ 底地物件に関するリスク
           本投資法人は、第三者が賃借してその上に建物を所有している土地、いわゆる底地を保有しており、また、
          今後も取得することがあります。底地物件の場合は特有のリスクがあります。借地権は、定期借地権の場合は
          借地契約に定める期限の到来により当然に消滅し、普通借地権の場合には期限到来時に本投資法人が更新を拒
          絶しかつ本投資法人に更新を拒絶する正当事由がある場合に消滅します。借地権が消滅する場合、本投資法人
          は借地権者より時価での建物買取を請求される場合があります(借地借家法第13条、借地法第4条第2項。な
          お、本書の日付現在において、本投資法人が保有する底地に係る借地契約は、借地借家法第22条に定める一般
          定期借地権及び借地借家法第23条に定める事業用定期借地契約であり、借地権者による当該請求は認められて
          いません。)。普通借地権の場合、借地権の期限到来時に更新拒絶につき上記正当事由が認められるか否かを
          本投資法人の物件取得時に正確に予測することは不可能であり、借地権者より時価での建物買取を請求される
          場合においても、買取価格が本投資法人が希望する価格以下である保証はありません。
           また、借地権者の財務状況が悪化した場合又は倒産手続の対象となった場合、借地契約に基づく土地の賃料
          の支払が滞る可能性があり、この延滞賃料の合計額が敷金及び保証金等で担保される範囲を超える場合は投資
          主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。借地契約では、賃料等の借地契約の内容について、
          定期的に見直しを行うこととされる場合もあり、本書の日付現在の賃料が今後も維持される保証はありませ
          ん。賃料の改定により賃料が減額された場合、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
          さらに、借地権者は借地借家法第11条に基づく土地の借賃の減額請求をすることができ、これにより、当該底
          地から得られる賃料収入が減少し、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
         ⑰ 借家物件に関するリスク
           本投資法人は、建物を第三者から賃借の上又は受託者に賃借させた上、当該賃借部分を直接若しくは信託受
          益権の形で保有する建物と一体的に又は当該賃借部分を単独で、テナントへ転貸することがあります。
           この場合、建物の賃貸人の資力の悪化や倒産等により、建物の賃貸人に差し入れた敷金・保証金等の全額又
          は一部が返還されない可能性があることは、前記の借地物件の場合と同じです。
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           加えて、民法上、本投資法人と第三者の間の賃貸借契約が何らかの理由により終了した場合、原則として、
          本投資法人とテナントの間の転貸借契約も終了するとされていますので、テナントから、転貸借契約の終了に
          基づく損害賠償請求等がなされるおそれがあります。
         ⑱ 開発物件に関するリスク
           本投資法人は、前記「2             投資方針 (1)        投資方針 a.       基本方針」に記載のとおり、竣工前の未稼働不動
          産の取得は原則として行わない予定です。しかし、将来、規約に定める投資方針に従って、竣工後の物件を取
          得するために予め開発段階で売買契約を締結する可能性があります。かかる場合、既に完成した物件につき売
          買契約を締結して取得する場合とは異なり、様々な事情により開発が遅延、変更又は中止され、売買契約通り
          の引渡しを受けられない可能性があります。この結果、開発物件からの収益等が本投資法人の予想を大きく下
          回る可能性があるほか、予定された時期に収益等が得られなかったり、収益等が全く得られなかったり、予定
          されていない費用、損害又は損失を本投資法人が被る可能性があり、その結果本投資法人の収益等が重大な悪
          影響を受ける可能性があります。
           なお、上記のリスクに類似のリスクは、大規模修繕、増改築、再築等の場合にもあてはまります。大規模修
          繕、増改築、再築等の場合には、一定期間テナントの退去が必要になることがあり、その場合のキャッシュフ
          ローの変動が投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。なお、本投資法人は、東急虎ノ門
          ビルについて、2021年2月から2022年6月にかけて追加取得土地における増築工事及び既存建物の改修工事を
          行っています。
         ⑲ 有害物質に関するリスク
           本投資法人が土地又は土地の賃借権若しくは地上権又はこれらを信託する信託の受益権を取得する場合にお
          いて、当該土地について産業廃棄物等の有害物質が埋蔵されていたり、地下水に有害物質が含まれている可能
          性があり、かかる有害物質が存在している場合には当該土地の価格の下落により、本投資法人ひいては投資主
          又は投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。また、かかる有害物質を除去するために土壌の入替え
          や洗浄、水質の測定、揚水や遮水壁等による地下水汚染拡大の防止、継続的モニタリング等の措置が必要とな
          る場合にはこれに係る予想外の費用や時間が必要となり、本投資法人ひいては投資主又は投資法人債権者が損
          害を受ける可能性があります。また、かかる有害物質によって第三者が損害を受けた場合には、直接又は信託
          受託者を通じて間接的に、本投資法人がかかる損害を賠償する義務が発生する可能性があり、かかる義務が生
          じた場合には本投資法人ひいては投資主又は投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。なお、土壌汚
          染対策法によれば、土地の所有者、管理者又は占有者は、鉛、砒素、トリクロロエチレンその他の特定有害物
          質による土地の土壌等の汚染の状況について、調査・報告を命ぜられることがあり、また、土壌等の特定有害
          物質による汚染により、人の健康に係る被害が生じ、又は生ずるおそれがあるときは、その被害を防止するた
          め必要な汚染の除去等の措置を命ぜられることがあります。本投資法人がこれらの調査・報告又は措置を命ぜ
          られた場合には、本投資法人ひいては投資主又は投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。なお、本
          投資法人の取得済資産であるOKIシステムセンター(底地)(注)の土壌の一部からは、土壌汚染対策法の基
          準を超えるトリクロロエチレン等の揮発性有機化合物、ふっ素及び鉛などの重金属等が、地下水の一部からト
          リクロロエチレン等の揮発性有機化合物が、それぞれ検出されています。詳細については、後記「5 運用状
          況 (2) 投資資産 ③           その他投資資産の主要なもの b.                個別不動産等の概要」をご参照下さい。
           また、本投資法人が建物又は建物を信託する信託の受益権を取得する場合において、当該建物内にPCBが保
          管されている場合等があり、かかる場合にはPCBの処分又は保管等に係る予想外の費用や時間が必要となり、
          本投資法人ひいては投資主又は投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。さらに、当該建物の建材等
          にアスベストその他の有害物質を含む建材が使用され又は使用されている可能性があり、かかる場合には当該
          建物の価格の下落により、本投資法人ひいては投資主又は投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。
          また、かかる有害物質を除去するために建材の全面的又は部分的交換が必要となる場合にはこれに係る予想外
          の費用や時間が必要となり、本投資法人ひいては投資主又は投資法人債権者が損害を受ける可能性がありま
          す。特に、当該建物に使用されているアスベスト含有建材の種類及びその使用状況等に鑑み、通常の使用状態
          においてアスベスト繊維が飛散するおそれのあることが確認された場合には、適用ある法令に従いその飛散防
          止対策等を講ずるために多額の出費を要する可能性があるほか、通常使用下では飛散可能性が認められない場
          合であっても、アスベスト含有建材が使用されている建物に関しては、解体・増改築時における除去その他飛
          散防止対策等のために多額の費用が発生する可能性やリーシング・売却に困難を来す可能性があります。かか
          る有害物質によって第三者が損害を受けた場合には、直接又は信託受託者を通じて間接的に、本投資法人がか
          かる損害を賠償する義務が発生する可能性があり、かかる義務が生じた場合には本投資法人ひいては投資主又
          は投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。
          (注)OKIシステムセンター(底地)は、2020年9月14日に売買契約書を締結し、2020年9月28日に共有持分40%を譲渡しており、ま
          た、2021年12月24日に共有持分30%を、2022年2月25日に共有持分30%を譲渡する予定です。
         ⑳ 不動産を信託の受益権の形態で保有する場合の固有のリスク
           信託受託者が信託財産としての不動産、土地の賃借権又は地上権を所有し管理するのは受益者のためであ
          り、その経済的利益と損失は、最終的にはすべて受益者に帰属することになります。したがって、本投資法人
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          は、信託の受益権の保有に伴い、信託受託者を介して、運用資産が不動産である場合と実質的にほぼ同じリス
          クを負担することになります。
           信託の受益権を譲渡しようとする場合には、信託受託者の承諾を契約上要求されるのが通常です。更に、不
          動産、土地の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権については受益証券発行信託の受益証券でない限り私
          法上有価証券としての性格を有していませんので、債権譲渡と同様の譲渡方法によって譲渡することになり、
          有価証券のような流動性がありません。
           信託法(大正11年法律第62号。その後の改正を含みますが、信託法の施行に伴う関係法律の整備等に関する
          法律(平成18年法律第109号。)による改正前のもの。)及び信託法(平成18年法律第108号。その後の改正を
          含みます。)上、信託受託者が破産宣告を受け又は更生手続その他の倒産手続の対象となった場合に、信託の
          受益権の目的となっている不動産が信託財産であることを破産管財人等の第三者に対抗するためには、信託さ
          れた不動産に信託設定登記をする必要があり、仮にかかる登記が具備されていない場合には、本投資法人は、
          当該不動産が信託の受益権の目的となっていることを第三者に対抗できない可能性があります。
           また、信託財産の受託者が、信託目的に反して信託財産である不動産を処分した場合、又は信託財産である
          不動産を引当てとして、何らかの債務を負うことにより、不動産を信託する信託の受益権を保有する本投資法
          人が不測の損害を被る可能性があります。
           さらに、信託契約上、信託開始時において既に存在していた信託不動産の欠陥、瑕疵等につき、当初委託者
          が信託財産の受託者に対し一定の瑕疵担保責任又は契約不適合責任を負担する場合に、信託財産の受託者が、
          かかる瑕疵担保責任又は契約不適合責任を適切に追及しない、又はできない結果、本投資法人が不測の損害を
          被り、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
         ㉑  不動産の売却に伴う責任に関するリスク
           本投資法人が運用資産である不動産を売却した場合に、不動産に物的又は法的な瑕疵があるために、法令の
          規定に従って、瑕疵担保責任又は契約不適合責任を負担する可能性があります。また、法令の規定以外にも、
          売買契約上の規定に従い、不動産の性状その他に関する表明保証責任や瑕疵担保責任又は契約不適合責任を負
          う可能性があります。特に、本投資法人は、宅地建物取引業法(昭和27年法律第176号。その後の改正を含み
          ます。)(以下「宅地建物取引業法」といいます。)上のみなし宅地建物取引業者となりますので、買主が宅
          地建物取引業者でない場合には、本投資法人の瑕疵担保責任又は契約不適合責任に関するリスクを排除できな
          い場合があります。
           これら法令上又は契約上の責任を負担する場合には、買主から売買契約を解除される、或いは買主が被った
          損害の賠償など、本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性があります。
           さらに、不動産の売却においては、新所有者が賃借人に対する敷金返還債務等を継承するものと解されてい
          ますが、旧所有者が当該債務を免れることについて賃借人の承諾を得ていない場合には、旧所有者は新所有者
          とともに当該債務を負い続けると解される可能性があります。
         ㉒  感染症等の影響を受けるリスク
           感染症等の国内外における流行等の外的要因により、不動産の正常な運営、管理等が妨げられたり、来訪者
          の減少等により不動産の収益性が低下し、その結果、本投資法人の収益等に悪影響が生じる可能性がありま
          す。
           なお、本書の日付現在、新型コロナウイルス感染症の世界的な感染拡大に起因して、テナントから賃料の減
          額や猶予の要望を受けております。今後、このような減額や猶予が拡大した場合、本投資法人の収益等に悪影
          響が生じる可能性があります。また、新型コロナウイルス感染症の流行が長期化した場合、テナントの需要が
          減少し、賃料水準の維持が困難になるなど、今後のリーシング活動に悪影響が生じる可能性があります。
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        (v) 税制に関するリスク
         ① 導管性の維持に関する一般的なリスク
           税法上、一定の要件(以下「導管性要件」といいます。)を満たした投資法人に対しては、投資法人と投資
          主との間の二重課税を排除するため、後記「4                      手数料等及び税金 (5)            課税上の取扱い」に記載する配当等
          の額を投資法人の損金に算入することが認められています。導管性要件のうち一定のものについては、営業期
          間毎に判定を行う必要があります。本投資法人は、導管性要件を継続して満たすよう努める予定ですが、今
          後、本投資法人の投資主の減少、分配金支払原資の不足、会計処理と税務上の取扱いの差異、法律の改正その
          他の要因により導管性要件を満たすことができない営業期間が生じる可能性があります。現行税法上、導管性
          要件を満たさなかったことについてやむを得ない事情がある場合の救済措置が設けられていないため、後記
          「④ 同族会社要件について本投資法人のコントロールが及ばないリスク」に記載する同族会社化の場合等、
          本投資法人の意図しないやむを得ない理由により要件を満たすことができなかった場合においても、配当等の
          額を損金算入できなくなり、本投資法人の税負担が増大する結果、投資主への分配額や純資産額が減少する可
          能性があり、本投資証券又は本投資法人債券の市場価格に影響を及ぼすこともあります。なお、課税上の取扱
          いについては、後記「4            手数料等及び税金 (5)            課税上の取扱い」をご参照下さい。
         ② 税負担の発生により支払配当要件が満たされないリスク
           2009年4月1日以後終了した営業期間に係る導管性要件のうち、租税特別措置法施行令(昭和32年政令第43
          号。その後の改正を含みます。)(以下「租税特別措置法施行令」といいます。)第39条の32の3に規定する
          配当可能利益の額又は配当可能額の90%超の分配を行うべきとする要件(以下「支払配当要件」といいま
          す。)においては、投資法人の会計上の税引前当期純利益を基礎として判定を行うこととされています。した
          がって、会計処理と税務上の取扱いの差異により、本投資法人の税負担が増加し、実際に配当できる利益(会
          計上の税引後当期純利益)が減少した場合、この要件を満たすことが困難となる営業期間が生じる可能性があ
          り得ます。この結果、本投資法人の税負担が増大し、投資主への分配額や純資産額が減少する可能性がありま
          す。なお、2015年4月1日以後に開始する営業期間については、会計処理と税務上の取扱いの差異である一時
          差異等調整引当額の増加額に相当する金銭の分配については配当等の額として損金算入が可能になるという手
          当てがなされています。
         ③ 借入れに係る導管性要件に関するリスク
           税法上、上記の各営業期間毎に判定を行う導管性要件のひとつに、借入れを行う場合には機関投資家(租税
          特別措置法第67条の15第1項第1号ロ(2)に規定する機関投資家をいいます。以下、本「(v)税制に関するリ
          スク」において同じです。)のみから行うべきという要件があります。したがって、本投資法人が何らかの理
          由により機関投資家以外からの借入れを行わざるを得ない場合、借入れに係る債権が機関投資家以外の者に譲
          渡された場合、又は、保証金若しくは敷金の全部若しくは一部がテナントからの借入金に該当すると解釈され
          た場合においては、導管性要件を満たせないことになります。この結果、本投資法人の税負担が増大し、投資
          主への分配額や純資産額が減少する可能性があります。
         ④ 同族会社要件について本投資法人のコントロールが及ばないリスク
           各営業期間毎に判定を行う導管性要件のうち、営業期間終了時に同族会社のうち租税特別措置法施行令第39
          条の32の3第5項に定めるものに該当していないこと(発行済投資口の総口数または議決権総数の50%超が1
          人の投資主及びその特殊関係者により保有されていないこと)とする要件、即ち、同族会社要件については、
          本投資証券が市場で流通することにより、本投資法人のコントロールの及ばないところで、結果として満たさ
          れなくなる営業期間が生じるリスクがあります。この結果、本投資法人の税負担が増大し、投資主への分配額
          や純資産額が減少する可能性があります。
         ⑤ 投資口を保有する投資主数について本投資法人のコントロールが及ばないリスク
           税法上、導管性要件のひとつに、営業期間末において投資法人の投資口が機関投資家のみにより保有される
          こと、又は50人以上の投資主に保有されることという要件があります。しかし、本投資法人は投資主による投
          資口の売買をコントロールすることができないため、本投資法人の投資口が50人未満の投資主により保有され
          る(機関投資家のみに保有される場合を除きます。)こととなる可能性があります。この結果、本投資法人の
          税負担が増大し、投資主への分配額や純資産額が減少する可能性があります。
         ⑥ 税務調査等による更正処分のため、追加的な税負担の発生するリスク
           本投資法人に対して税務調査が行われ、税務当局との見解の相違により過年度の課税所得計算について追加
          の税務否認項目等の更正処分を受けた場合には、予想外の追加的な課税が発生することがあります。現行税法
          上このような場合の救済措置が設けられていないため、本投資法人の税負担が増大し、投資主への分配額や純
          資産額が減少する可能性があります。
         ⑦ 不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク
           本投資法人は、本書の日付現在において、一定の内容の投資方針を規約に定めることその他の税制上の要件
          を充足することを前提として、直接に不動産を取得する場合の不動産取得税及び登録免許税の軽減措置の適用
          を受けることができると考えています。しかし、本投資法人がかかる軽減措置の要件を満たすことができない
          場合、又は軽減措置の要件が変更され若しくは軽減措置が廃止された場合において、軽減措置の適用を受ける
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          ことができなくなる可能性があります。この結果、本投資法人の税負担が増大し、投資主への分配額や純資産
          額が減少する可能性があります。
         ⑧ 固定資産の減損に係る会計基準の適用に伴うリスク
           固定資産の減損に係る会計基準の適用により、収益性の低下により投資額の回収が見込めなくなった場合に
          は、一定の条件の下で回収可能額を反映させるように固定資産の帳簿価額を減額する会計処理(減損処理)を
          行うこととなっており、今後、本投資法人の保有する不動産等の市場価格及び収益状況によっては減損処理を
          行う可能性があります。減損の会計処理と税務上の取扱いの差異については、本投資法人の税負担を増加させ
          る可能性があります。なお、2015年度税制改正により、減損損失に関し、一時差異等調整引当額を引き当て、
          利益超過配当を行うことで、追加的な税負担を回避することが可能となっていますが、利益超過配当を常に実
          施できるとは限らず、追加的な税負担を回避できることが約束されているものではありません。
         ⑨ 一般的な税制の変更に関するリスク
           不動産、信託の受益権その他投資法人の運用資産に関する税制若しくは投資法人に関する税制又はかかる税
          制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、公租公課の負担が増大し、その結果本投資法人の収益に悪
          影響をもたらす可能性があります。また、投資証券に係る利益の配当、出資の払戻し、譲渡等に関する税制又
          はかかる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、本投資証券の保有又は売却による手取金の額が
          減少する可能性があります。
         ⑩ 会計基準の変更に関するリスク
           本投資法人に適用される会計基準等が変更され、会計処理と税務上の取扱いの差異により、本投資法人の税
          負担が増加し、実際に配当できる利益(会計上の税引後当期純利益)が減少した場合、支払配当要件を満たす
          ことが困難となる営業期間が生じる可能性があり得ます。
        (vi)その他

         ① 専門家報告書等に関するリスク
           不動産の鑑定評価額及び不動産の価格調査による調査価格は、個々の不動産鑑定士等の分析に基づく、分析
          の時点における評価に関する意見を示したものにとどまり、客観的に適正な不動産の価格と一致するとは限り
          ません。同じ物件について鑑定、調査等を行った場合でも、不動産鑑定士等、評価方法又は調査の方法若しく
          は時期によって鑑定評価額、調査価格の内容が異なる可能性があります。また、かかる鑑定等の結果は、現在
          及び将来において当該鑑定評価額や調査価格による売買の可能性を保証又は約束するものではありません。
           建物状況調査レポート及び地震リスク分析レポート等は、建物の評価に関する専門家が、設計図書等の確
          認、現況の目視調査及び施設管理者への聞き取り等を行うことにより、現在又は将来発生することが予想され
          る建物の不具合、必要と考えられる修繕又は更新工事の抽出及びそれらに要する概算費用並びに再調達価格の
          算出、並びに建物の耐震性能及び地震による損失リスク等を検討した結果を記載したものであり、不動産に欠
          陥、瑕疵等が存在しないことを保証又は約束するものではありません。
           また、不動産に関して算出されるPML値も個々の専門家の分析に基づく予想値にすぎません。PML値は、損害
          の予想復旧費用の再調達価格に対する比率で示されますが、将来、地震が発生した場合、予想以上の多額の復
          旧費用が必要となる可能性があります。
         ② 知的財産権に関するリスク
           本投資法人は、不動産への投資にあたり、必要がある場合には、商標権又はその専用使用権若しくは通常使
          用権(以下「商標権等」といいます。)に投資を行うことがあります。本投資法人には、かかる商標権等に関
          連して紛争に直面する可能性や、商標権等の登録又は保護が十分に行われないことにより第三者による商標権
          等の侵害を防禦することができない可能性があり、その結果本投資法人の収益に悪影響が及ぶ可能性がありま
          す。また、本投資法人においては、本書の日付現在、商標権等その他知的財産権に関してその収益に悪影響を
          もたらす紛争が生じている事実はありませんが、今後、本投資法人が第三者の知的財産権を侵害しているとい
          う主張が行われる可能性はあり、かかる主張やそれに関連する訴訟が提起された場合等には、本投資法人の収
          益に悪影響が及ぶ可能性があります。
         ③ 匿名組合出資持分への投資に関するリスク
           本投資法人はその規約に基づき、不動産等匿名組合出資持分への投資を行うことがあります。本投資法人が
          出資するかかる匿名組合では、本投資法人の出資金を営業者が不動産等に投資しますが、当該不動産等に係る
          収益が悪化した場合や当該不動産等の価値が下落した場合等には、本投資法人が匿名組合員として得られる分
          配金や元本の償還金額等が減少し、その結果、本投資法人が営業者に出資した金額を回収できない等の損害を
          被る可能性があります。また、匿名組合出資持分については契約上譲渡が禁止若しくは制限されていることが
          あり、又は、確立された流通市場が存在しないため、その流動性が低く、本投資法人が譲渡を意図しても、適
          切な時期及び価格で譲渡することが困難となる可能性があります。
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      b. 投資リスクに対する管理体制
        (イ) 本投資法人の体制
           本投資法人は、以上のようなリスクが投資リスクであることを認識しており、その上でこのようなリスクに
          最大限対応できるよう以下のリスクマネジメント体制を整備しています。
           しかしながら、当該リスクマネジメント体制については、十分に効果があることが保証されているものでは
          なく、リスクマネジメント体制が適切に機能しない場合、投資主又は投資法人債権者に損害が及ぶおそれがあ
          ります。
         ① 利益相反への対応
           本投資法人は、透明性の高い運営を行い、同時にリスクマネジメントに努めています。また、利害関係者と
          の間の利益相反に配慮しつつ、投資方針を実現させることができるように体制を整備しています。利益相反を
          回避するための以下の法令上の規定並びに本投資法人及び本資産運用会社による方策が存在します。
          (法令上の規定)
           ・ 本投資法人の執行役員は投信法上本投資法人に対し、善管注意義務及び忠実義務を負っており、執行役
            員が故意又は過失によりその義務に違反して本投資法人に損害を与えた場合には、本投資法人に対して損
            害賠償責任を負うこととなります。
           ・ 投信法上、利害関係人等との取引については、一定の制限が存在します(後記「第二部                                          投資法人の詳
            細情報 第3       管理及び運営 2         利害関係人との取引制限」をご参照下さい。)。なお、運用会社の利害
            関係人等との取引(投資法人の資産に及ぼす影響が軽微なものとして内閣府令で定めるものを除く不動産
            等の取得、譲渡及び貸借)には、投資法人の同意が必要となります。
           ・ 投信法上、役員会の決議において、投資法人の執行役員が特別の利害関係を有する場合、決議に参加で
            きないものとされています。
          (本投資法人及び本資産運用会社による方策)
           ・ 本資産運用会社は、「利害関係者取引規程」を制定し、類型的に利益相反の可能性の高い利害関係者と
            の間の取引については、原則として、取締役会決議に先だって本投資法人の役員会の事前承認を必要とし
            ています(利害関係者との間の取引制限については、後記「第二部                               投資法人の詳細情報 第3             管理及び
            運営 2     利害関係人との取引制限 B.              本資産運用会社の自主ルール(利害関係者取引規程)」をご参照下
            さい。)。
         ② 牽制体制
           本投資法人は、業務執行の意思決定及び執行役員に対する監督機関としての役員会が十分に機能し、執行役
          員が本投資法人のために忠実にその職務を遂行するよう努めています。役員会においては、本投資法人が委託
          する本資産運用会社の行う資産運用に係る重要な事項は、本資産運用会社からの報告事項とし、更に、利害関
          係者との間の取引に関しては、本投資法人の役員会の承認事項とするなど、本資産運用会社への一定の牽制体
          制を構築しています(利害関係者との間の取引制限については、後記「第二部                                    投資法人の詳細情報 第3             管
          理及び運営 2        利害関係人との取引制限 B.              本資産運用会社の自主ルール(利害関係者取引規程)」をご参
          照下さい。)。
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        (ロ) 本資産運用会社の体制
           本投資法人の委託を受けた本資産運用会社は、リスク全般について、原則として複数の階層における管理体
          制を通じて管理を行っています。
           まず、取締役会は、諮問委員会であるコンプライアンス・リスクマネジメント委員会の審議及び答申を十分
          考慮に入れ、意思決定を行います。(前記「1                      投資法人の概況 (4)           投資法人の機構 c.          投資運用の意思
          決定機構」をご参照下さい。)
           更に、上述したように利害関係者との一定の取引については、原則として、取締役会決議に先だって本投資
          法人の役員会の承認を必要とし、投信法に定める利害関係人等に関連した行為準則の水準を超える厳格な利益
          相反防止体制を整え、投資法人本位のリスクマネジメント体制を徹底しています。
           また、本資産運用会社は、各種リスクをマネジメントするためにリスクマネジメント推進部署として管理統
          括部を設置しています。管理統括部は、収益、運用、資産管理及びIRを担当する各部署から分離独立して設置
          され相互牽制機能を十分発揮するような体制が採用されています。
           このように、リスクに対しては、本投資法人及び本投資法人から委託を受けた本資産運用会社との相互牽制
          効果がありかつ重層的な検証システムを通じ、実効性のあるリスクマネジメント態勢及び危機管理態勢を整備
          し、かかるリスクを極小化するよう努め、最大限の効果の発揮に努めます。
           また、リスクマネジメント及びコンプライアンス全般について、取締役の適正かつ効率的な職務の執行及び
          監査役の監査が実効的に行われる体制を確保するために取締役会にて「内部統制システムの整備・運用に係る
          基本方針」を決議しています。
           その他、金融分野における裁判外紛争解決制度に基づいた、苦情及び紛争の解決処理に関する態勢を整備し
          ています。さらに、「内部者取引の未然防止等に係る規程」の改定を行い、法人関係情報の適切な管理等、内
          部者取引の未然防止等に関する態勢を整備しています。
           なお、個別のリスクに関するマネジメント体制については、前記「a.                                 リスク要因」の各記載も適宜ご参照
          下さい。
           さらに、フォワード・コミットメント等に係る物件は、決済までの間、本投資法人の貸借対照表には計上さ
          れずオフバランスとなりますが、当該期間中の当該物件の価格変動リスクは本投資法人に帰属することになり
          ます。このため、フォワード・コミットメント等を行う場合、本資産運用会社において、解約違約金及び契約
          締結から物件引渡しまでの期間の各上限等についてのルールを定めた「フォワード・コミットメント等に係る
          規程」を制定し、当該リスクを管理しています。
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     4【手数料等及び税金】
      (1)【申込手数料】
         該当事項はありません。
      (2)【買戻し手数料】

         本投資法人は、投資主の請求による投資口の払戻しを行わないため(規約第7条)、該当事項はありません。た
        だし、本投資法人は、投資主との合意により投資口を有償で取得できるものとしています(規約第7条の2)。こ
        の場合、所定の手数料が課されることがあります。
      (3)【管理報酬等】

        (イ) 役員報酬
           執行役員及び監督役員の報酬は、当該職務と類似の職務を行う取締役等及び監査役等の報酬水準、一般物価
          動向、賃金動向等に照らして合理的と判断される金額として役員会で決定する金額(ただし、上限を一人当た
          り執行役員について月額100万円、監督役員について月額80万円とします。)とし、毎月、当月分を当月の末
          日までに、当該執行役員及び監督役員が指定する銀行口座へ振込の方法により、支払われます(規約第26条第
          1項、第2項)。
          (注)  本投資法人は、投信法第115条の6第1項に定める執行役員又は監督役員の責任について、当該執行役員又は監督役員が職務
            を行うにつき善意でかつ重大な過失がない場合において、責任の原因となった事実の内容、当該執行役員又は監督役員の職務
            の執行の状況その他の事情を勘案して特に必要と認めるときは、法令に定める限度において、役員会の決議によって免除する
            ことができます(規約第26条第3項)。本投資法人が、執行役員又は監督役員に対して、その職務の執行に関し、当該執行役
            員若しくは監督役員が法令の規定に違反したことが疑われ若しくは責任の追及に係る請求を受けたことに対処するために支出
            する費用、又は、第三者に生じた損害を賠償する責任を負う場合において、当該執行役員若しくは監督役員が当該損害を賠償
            することによる損失等の全部又は一部を補償することを約する契約の内容を決定する場合、役員会の決議によらなければなり
            ません(投信法116条の2第1項)。また、本投資法人が、保険者との間で締結する保険契約のうち、執行役員又は監督役員
            がその職務の執行に関し責任を負うこと又は当該責任の追及に係る請求を受けることによって生ずることのある損害を保険者
            が填補することを約するものであって、執行役員又は監督役員を被保険者とするものの内容を決定するには、役員会の決議に
            よらなければなりません(投信法116条の3第1項)。
        (ロ) 本資産運用会社への支払報酬

           本資産運用会社に対する資産運用報酬は、基本報酬1、基本報酬2及びインセンティブ報酬から構成され、
          本書の日付現在におけるそれぞれの具体的な額又は計算方法及び支払の時期は以下の通りであり、本資産運用
          会社の指定する銀行口座へ振込の方法により支払われます(規約 別紙2                                  「資産運用会社に対する資産運用
          報酬」)。
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       報酬の種類                          計算方法と支払時期
                 営業期間ごとに、その直前決算期時点における運用資産評価額総額に応じ、以下の計算式に
                より求められた金額の合計額。
                 なお、ここで運用資産評価額総額とは、各不動産物件(不動産を信託する信託の受益権の場
                合は、信託財産である不動産)の鑑定評価額の合計額とします。
                〔計算式〕
     基本報酬1
                ・運用資産評価額総額が2,000億円以下の部分に対し、0.125%を乗じて得た金額
                ・運用資産評価額総額が2,000億円を超え、3,000億円以下の部分に対し、0.120%を乗じて得
                 た金額
                ・運用資産評価額総額が3,000億円を超える部分に対し、0.115%を乗じて得た金額
                 各営業期間に係る報酬の支払時期は、当該営業期間の決算期までとします。
                 営業期間ごとに、当該営業期間における、基準キャッシュフローに応じ、以下の計算式によ
                り求められた金額の合計額。なお、ここで基準キャッシュフローとは、本投資法人の損益計算
                書上の税引前当期純損益に減価償却費及び繰延資産償却費を加えて、特定資産の売却損益の
                50%相当額(1円未満は切捨て処理を行います。)及び評価損益の50%相当額(1円未満は切
                捨て処理を行います。)を除いた金額とします(以下「CF」といいます。)。また基本報酬2
                の計算に際しては、基本報酬1、基本報酬2及び以下に規定するインセンティブ報酬控除前の
     基本報酬2
                CFを基準とします。ただし、基本報酬2の下限額は0円とします。
                〔計算式〕
                ・CFが50億円以下の部分に対し、6.0%を乗じて得た金額
                ・CFが50億円を超え、75億円以下の部分に対し、5.7%を乗じて得た金額
                ・CFが75億円を超える部分に対し、5.4%を乗じて得た金額
                 各営業期間に係る報酬の支払時期は、当該営業期間に係る決算期後2か月以内とします。
                 営業期間ごとに、当該営業期間における、東京証券取引所投資口価格(終値)(以下「投資
                口価格(終値)」といいます。)に応じ、以下の計算式により求められた金額。
                〔計算式〕
                ・(当該営業期間における投資口価格終値平均*-前営業期間までの各営業期間における投資
                 口価格終値平均のうち過去最も高い価格)**×前決算期発行済投資口の総口数***×0.4%
                *    投資口価格終値平均は、当該営業期間中の各営業日の投資口価格(終値)の単純合計を営
                  業日数で除したものとします。終値がつかなかった日は計算から除外するものとします。
                  ただし、投資口の分割が行われた場合には、投資口の分割が効力を生ずる日の前日までの
                  各営業日については、(i)各営業日の投資口価格(終値)に、(ii)分割前発行済投資口の
                  総口数を乗じ、(iii)分割後発行済投資口の総口数で除した金額(1円未満は切捨て処理
                  を行います。)を、各営業日の投資口価格(終値)とみなします。また、投資口の併合が
                  行われた場合には、投資口の併合が効力を生ずる日までの各営業日については、(i)各営
                  業日の投資口価格(終値)に、(ii)併合前発行済投資口の総口数を乗じ、(iii)併合後発
     インセンティブ報酬
                  行済投資口の総口数で除した金額(1円未満は切捨て処理を行います。)を、各営業日の
                  投資口価格(終値)とみなします。
                **   当該営業期間における投資口価格終値平均が前営業期間までの各営業期間における投資口
                  価格終値平均のうち過去最も高い価格を上回らなかった場合の報酬は0円とします。
                ***  当該営業期間において投資口の分割が行われた場合には、(i)前決算期発行済投資口の総
                  口数に、(ii)分割後発行済投資口の総口数を乗じ、(iii)分割前発行済投資口の総口数で
                  除した口数(1口未満は切捨て処理を行います。)を、当該営業期間における、前決算期
                  発行済投資口の総口数とみなします。また、当該営業期間において投資口の併合が行われ
                  た場合には、(i)前決算期発行済投資口の総口数に、(ii)併合後発行済投資口の総口数を
                  乗じ、(iii)併合前発行済投資口の総口数で除した口数(1口未満は切捨て処理を行いま
                  す。)を、当該営業期間における、前決算期発行済投資口の総口数とみなします。
                 各営業期間に係る報酬の支払時期は、当該営業期間に係る決算期後2か月以内とします。
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        (ハ) 一般事務受託者及び資産保管会社への支払手数料
           本投資法人は、一般事務受託者(投資主名簿等管理人及び特別口座管理人)である三菱UFJ信託銀行株式会
          社に対して以下(a)(b)(c)、第3回無担保投資法人債の一般事務受託者である株式会社三菱UFJ銀行に対して以
          下(d)、第6回、第7回及び第8回無担保投資法人債の一般事務受託者である三井住友信託銀行株式会社に対
          して以下(d)の業務を委託しています。
         (a) 投資口事務代行業務
          イ 投資主名簿及び投資法人債原簿並びにこれらに付属する帳簿の作成、管理及び備置その他の投資主名簿及
           び投資法人債原簿に関する事務(ただし、投資法人債原簿に関する事務は本投資法人が投資主名簿等管理人
           に別途委託するものに限ります。)
          ロ 前号に定めるほか、以下の帳簿その他の投信法及び内閣府令の規定により作成及び保管しなければならな
           い帳簿書類の作成、管理及び備置に関する事務(ただし、該当する事務が生じていない場合を除きます。)
           ① 分配利益明細簿
           ② 投資証券台帳
           ③ 投資証券不発行管理簿
           ④ 投資証券払戻金額帳
           ⑤ 未払分配利益明細簿
           ⑥   未払払戻金明細簿
           ⑦   上記のほか、本投資法人及び投資主名簿等管理人が別途合意する帳簿書類
          ハ 投資証券の発行に関する事務並びに投資主の投資証券不所持申出及び投資証券の発行又は返還請求の受理
           等に関する事務(ただし、本投資法人の投資口について投資証券が発行されている場合に限ります。)
          ニ 振替機関等により通知される総投資主通知その他の通知の受理に関する事務
          ホ 投資主、登録投資口質権者、これらの法定代理人及び以上の者の常任代理人(以下「投資主等」といいま
           す。)の氏名及び住所の登録並びに変更の登録に関する事務
          ヘ 前各号に掲げるもののほか、投資主等の提出する届出の受理に関する事務
          ト 投信法第117条第4号に規定する事務のうち下記に記載される事務
           ① 投資主総会招集通知状、決議通知状等、投資主総会関係書類、及び議決権行使書面又は議決権代理行使
            委任状への議決権個数の記入
           ② 前号に掲げるもののほか、投資主等に対する通知、催告、報告等に関する書類の封入発送
           ③ 官庁、証券取引所等への届出資料及び報告資料並びに統計表の作成
          チ 分配金の支払いに関する事務(分配金の個別投資主毎の金額計算、分配金支払のための手続、分配金関係
           書類の封入発送を含みます。)
          リ 投資主等からの投資口に関する照会に対する応答に関する事務(個人情報保護法に関する開示等の求めに
           係る事務を含みます。)
          ヌ 投資口の募集、投資口の併合・分割その他本投資法人が臨時に指定する事務
          ル 投資主等の権利行使に関する請求その他の投資主からの申出の受付けに関する事務(前各号の事務に関連
           するものに限ります。)
          ヲ 前各号に掲げる事務に付随する印紙税等の納付に関する事務
          ワ 投資主等の個人番号(「行政手続における特定の個人を識別するための番号の利用等に関する法律」(平
           成25年法律第27号。以下「番号法」といいます。)に定義する個人番号をいい、以下「個人番号」といいま
           す。)および法人番号(番号法に定義する法人番号)の収集および登録に関する事務
          カ 投資主等の個人番号および法人番号および法人番号の保管、利用および廃棄または削除に関する事務
          ヨ 前各号に掲げる事項に付随する事務
          タ 前各号に定める事務以外の事務が発生した場合、投信法施行規則第169条第2項第8号に規定するその他
           金融庁長官が定める事務が定められた場合、もしくは、投信法、投信法施行令及び本規則が改正されること
           に伴い一般事務に係る規定が変更され、又は、新たな事務が規定された場合は、本投資法人及び投資主名簿
           等管理人がその取扱いについて協議します。
         (b) 口座管理事務
          イ 振替口座簿並びにこれに附属する帳簿の作成・管理及び備置に関する事務
          ロ 総投資主通知に係る報告に関する事務
          ハ 新規記載又は記録手続き及び抹消手続き又は全部抹消手続きに関する事務
          ニ 保管振替機構その他の振替機関(以下「機構等」といいます。)からの本投資法人に対する個別投資主通
           知に関する事務
          ホ 振替口座簿への記載又は記録、質権に係る記載又は記録及び信託の受託者並びに信託財産に係る記載又は
           記録に関する事務
          ヘ 特別口座の開設及び廃止に関する事務
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          ト 加入者情報及び届出印鑑の登録又はそれらの変更の登録及び加入者情報の機構等への通知及び届出に関す
           る事務
          チ 特別口座の加入者本人のために開設された他の口座又は本投資法人の口座との間の振替手続に関する事務
          リ 振替法で定める取得者等のための特別口座開設等請求に関する事務
          ヌ 加入者からの個別投資主通知の申出に関する事務
          ル 加入者又は利害関係を有する者からの情報提供請求(機構等を通じて請求されるものを含みます。)に関
           する事務
          ヲ 前各号に掲げるもののほか、加入者等(投資主、登録投資口質権者及びこれらの法定代理人又は以上の者
           の常任代理人をいいます。以下同じです。)による請求に関する事務
          ワ 前各号に掲げるもののほか、加入者等からの加入者等に係る情報及び届出印鑑に関する届出の受理に関す
           る事務
          カ 加入者等からの照会に対する応答に関する事務
          ヨ 投資口の併合・分割に関する事務
          タ 加入者等の個人番号および法人番号(番号法に定義する法人番号)の収集および登録に関する事務
          レ 加入者等の個人番号および法人番号の保管、利用および廃棄または削除に関する事務
          ソ 前各号に掲げる事務に付随する事務
          ツ 前各号に掲げる事務のほか、振替制度の運営に関する事務及び本投資法人及び特別口座管理人が協議のう
           え定める事務
         (c) その他の一般事務
          ① 投資証券の発行に関する事務(投信法第117条第3号に規定する事務のうち投資証券の発行に関する事
           務。ただし、投資証券の発行を行う場合に限ります。)
          ② 本投資法人の機関の運営に関する事務(投信法第117条第4号に規定する事務のうち、投資口事務代行業
           務以外のもの)
          ③ 計算に関する事務(投信法第117条第5号に規定する事務)
          ④ 会計帳簿の作成に関する事務(投信法第117条第6号及び投信法施行規則第169条第2項第6号に規定する
           事務)
          ⑤ 納税に関する事務(投信法第117条第6号及び投信法施行規則第169条第2項第7号に規定する事務)
         (d) 投資法人債に関する一般事務
          ① 投資法人債原簿の作成及び備置きその他の投資法人債原簿に関する事務(投信法第117条第2号に規定す
           る事務のうち投資法人債に関する事務)
          ② 投資法人債の発行に関する事務(投信法第117条第3号に規定する事務のうち投資法人債に関する事務)
          ③ 投資法人債権者に対する利息又は償還金の支払に関する事務(投信法第117条第6号及び投信法施行規則
           第169条第2項第4号に規定する事務)
          ④ 投資法人債権者の権利行使に関する請求その他の投資法人債権者からの申出の受付に関する事務(投信法
           第117条第6号及び投信法施行規則第169条第2項第5号に規定する事務)
          上記の業務に対し、以下の通り、一般事務取扱手数料を支払います。

         (a) 投資口事務代行業務に関する一般事務取扱手数料
          イ 本投資法人は、投資主名簿等管理人が一般事務を行うことの対価として、投資主名簿等管理人に対し、次
           表に掲げる金額を上限とした手数料を支払うものとします。ただし、次表に定めのない事務に対する手数料
           は、本投資法人及び投資主名簿等管理人が協議のうえ決定するものとします。
          ロ 投資主名簿等管理人は、前項の手数料を毎月計算して翌月15営業日以内に請求し、本投資法人は請求を受
           けた月の末日(銀行休業日の場合は前営業日)までに投資主名簿等管理人の指定する銀行口座への振込み
           (振込手数料並びに当該振込手数料金額にかかる消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。)に
           よる方法により支払うものとします。
          ハ イにより本投資法人が負担すべき費用を投資主名簿等管理人が立替えたときは、投資主名簿等管理人は、
           その金額及び内訳を関連する資料と共に本投資法人に報告することにより、その払戻しを受けることがで
           き、本投資法人は、かかる請求があり次第速やかにこれを支払います。
          ニ 本投資法人が負担すべき投資口事務代行業務処理に必要な費用は、次表の通りです。
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     経費明細表
         区分                  項目                     経費の細目
       経常業務         帳簿用紙印刷費                          振込指定書、同勧誘状、未払分配金受
                                         領勧誘状等個別性の強い業務にかかる
                                         諸用紙の調製費
               郵便電信費                          返戻郵便物還付料、返戻郵便物再送
                                         料、分配金支払明細書送付料、未払分
                                         配金送金通知状送付料、諸届完了通知
                                         状送付料、不所持申出受理通知状送付
                                         料、投資主に対する連絡文書送付料、
                                         投資主総会議決権行使書(委任状)受
                                         取人払郵便返送料(投資主総会終了後
                                         返送分)、振込勧誘状送付料、未払分
                                         配金受領勧誘状送付料、投資主より徴
                                         収不能の名義書換済投資証券返送料
                                         等、経常業務にかかる郵送料
               その他                          (1)宛名データ入力費用(分配金振込
                                         先データを除く)
                                         (2)投資証券交換分合に伴う新投資証
                                         券等に課される印紙税
                                         (3)取扱(払渡)期間経過後分配金等
                                         の銀行口座振込・振替払出に関する取
                                         扱手数料
       期末業務         帳簿用紙印刷費                          (1)分配金振込通知、投資主総会議決
                                         権行使書(委任状)等一部の共通用紙
                                         の調製費
                                         (2)分配金領収証、分配金計算書・振
                                         込先確認書、分配金振込通知、投資主
                                         総会議決権行使書(委任状)、書類送
                                         付用封筒等本投資法人用に作成する帳
                                         票・書類の調製費
               郵便電信費                          (1)投資主総会招集通知、同決議通
                                         知、資産運用報告等の郵送料
                                         (2)投資主総会議決権行使書(委任
                                         状)に関する受取人払郵送料
               その他                          振替払出に関する取扱手数料
      新投資口発行業務         帳簿用紙印刷費                          (1)一部の共通用紙の調製費
                                         (2)投資口申込証、申込督促状、投資
                                         証券送付案内、書類送付用封筒等本投
                                         資法人用に作成する帳票・書類の調製
                                         費
               郵便電信費                          新投資口発行決議通知、新投資口割当
                                         通知、申込督促状、新投資証券、端数
                                         投資口処分代金等の郵送料
               その他                          (1)新投資証券に課される印紙税
                                         (2)新投資証券の送付に付保される保
                                         険料
      その他の業務                                   合併、投資口の併合・分割、投資証券
                                         の引換、その他臨時の委託事務に関
                                         し、上記各項目に準ずる経費
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    名義書換等手数料明細表
        項目                  手数料                      対象事務
     投資主名簿管理料         1.月末現在の投資主1名につき下記段階により区分計                           投資主名簿及び投資証券不所持投資主
     (基本料)           算した合計額の6分の1(月額)                         名簿の保管、管理に関する事務
                 5,000名まで 390円            50,000名まで 230円             投資証券未引換投資主の管理、名義書
                                         換未引取投資証券の保管事務
                10,000名まで 330円 100,000名まで 180円
                                         決算期日における投資主確定並びに投
                 30,000名まで 280円 100,001名以上 150円
                                         資主リスト、統計諸資料の作成に関す
                ただし、月額の最低額を220,000円とします。
                                         る事務
              2.月中に失格となった投資主1名につき55円
                                         分配金振込指定投資主の管理に関する
                                         事務
                                         前記「(a)投資口事務代行業務 ロ」に
                                         定める法定帳簿の作成、管理及び備置
     名義書換料         1.名義書換                           投資主の名義書換、質権登録(抹消)
               (1)書換投資証券枚数1枚につき115円                          及び信託財産表示(抹消)に関し投資
               (2)書換投資証券口数1口につき、①から②の場合を                          証券並びに投資主名簿への記載に関す
                  除き120円                        る事項
                ①商号変更の提出の際に投資証券上への投資主名表                         なお諸届のうち同時に投資証券上への
                 示の変更を行った場合60円                        投資主名表示の変更を行った分を含み
                ②合併による名義書換の場合60円                         ます。
              2.投資証券不所持                           投資証券不所持申出・投資証券交付返
               (1)不所持申出又は交付返還1枚につき115円の2分                          還による投資主名簿への表示又は抹消
                 の1                        に関する事項
               (2)不所持申出又は交付返還1口につき120円の2分
                 の1
     分配金計算料         1.投資主1名につき下記段階により区分計算した合計                           分配金の計算、分配金支払原簿の作
                額                         成、領収証又は振込通知の作成、振込
                 5,000名まで 120円            50,000名まで         75円      票又は振込磁気テープの作成、支払済
                                         領収証の整理集計、支払調書の作成、
                10,000名まで 105円 100,000名まで                    60円
                                         特別税率及び分配金振込適用等の事務
                 30,000名まで         90円 100,001名以上            50円
                ただし、1回の最低額を350,000円とします。
              2.振込指定分 1投資主につき130円加算
     分配金支払料         1.分配金領収証                           取扱(払渡)期間経過後の分配金の支
                 1枚につき500円                         払事務
              2.月末現在未払投資主 1名につき5円                           未払投資主の管理に関する事務
     投資証券交換分合         1.交付投資証券1枚につき75円                           併合・分割、除権判決、毀損、汚損、
     料         2.回収投資証券1枚につき70円                           満欄、引換え、投資証券不所持の申出
                                         及び交付・返還等による投資証券の回
                                         収、交付に関する事務
     諸届受理料         諸届受理1件につき250円                           住所変更、商号変更、代表者変更、改
                                         姓名、常任代理人等の投資主名簿の記
                                         載の変更を要する届出及び事故届、改
                                         印届、分配金振込指定書の受理並びに
                                         特別税率及び告知の届出の受理に関す
                                         る事務
                                         ただし、名義書換料を適用するものを
                                         除きます。
     個人番号関係手数         1.振替投資口に係る個人番号の登録1件につき250円                           個人番号の収集および登録に関する事
     料         2.非振替投資口に係る個人番号の登録1件につき550                           務
                円                         個人番号の保管、利用および廃棄また
              3.個人番号の保管月末現在1件につき月額5円                           は削除に関する事務
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        項目                  手数料                      対象事務
     諸通知封入発送料         1.封入発送料                           投資主総会招集通知状、同決議通知
               (1)封書                          状、議決権行使書(委任状)、資産運
                ①定型サイズの場合                         用報告書、分配金領収証等投資主総会
                 封入物2種まで1通につき25円                        関係書類の封入発送事務
                 1種増すごとに        5円加算                共通用紙等の作成事務
                 ただし、定形サイズでも追加手封入がある場合に
                 は、追加手封入1通につき15円加算
                ②定形外サイズまたは手封入の場合
                 封入物2種まで1通につき45円
                 1種類増すごとに15円加算
               (2)はがき 1通につき15円
                  ただし、1回の発送につき最低額を50,000円とし
                 ます。
              2.書留適用分 1通につき30円加算
              3.発送差止・送付先指定 1通につき200円
              4.振込通知を分配金計算書と分配金振込先確認書に分
               割した場合
                封入物2種と見做し、照合料15円を加算
              5.ラベル貼付料 1通につき5円
              6.共通用紙作成料
               (本料率を適用する場合、原契約の添付別表(2)委
                託投資法人負担経費明細表の帳簿用紙印刷費は調整
                費に代えて用紙代を請求する)
               (1)議決権行使書(委任状)用紙、行使勧誘はがき
                 等(用紙の両面に印刷するもの)
                1枚につき2円
                ただし、共通用紙から一部仕様変更した場合は1枚
                につき2円加算(議決権行使書(委任状)用紙の仕様
                変更は最低額60,000円とする)
               (2)分配金計算書、宛名台紙等(用紙の片面に印刷
                 するもの)
                1枚につき1円
                ただし、共通用紙から一部仕様変更した場合は1枚
                につき2円加算
     返戻郵便物整理料         返戻郵便物1通につき250円                           投資主総会招集通知状、同決議通知
                                         状、資産運用報告等の返戻郵便物の整
                                         理、再発送に関する事務
     議決権行使書(委         1.議決権行使書(委任状)作成料                 作成1枚につき          議決権行使書(委任状)の作成、提出
     任状)作成集計料                                    議決権行使書(委任状)の整理及び集
                18円
                                         計の事務
              2.議決権行使書(委任状)集計料                 集計1枚につき
                50円
                 ただし、1回の集計につき最低額を100,000円とし
                ます。
               3.投資主提案による競合議案がある場合
                 1通につき50円加算
              4.不統一行使分 1通につき50円加算
     証明・調査料         発行異動証明書1枚、又は調査1件1名義につき1,600                           分配金支払い、投資主名簿記載等に関
              円                           する証明書の作成及び投資口の取得、
              発行残高証明書1枚、又は調査1件1名義につき800円                           異動(譲渡、相続、贈与等)に関する
                                         調査資料の作成事務
     振替制度関係手数         1.総投資主通知に関するデータ受理料                           総投資主通知にかかるデータの受理及
     料            総投資主通知受理料 投資主1名1件につき100円                         び各種コード(所有者、常任代理人、
              2.個別投資主通知に関するデータ受理料                           国籍等)の登録並びに投資主名簿更新
                 個別投資主通知受理1件につき250円                         に関する事務
              3.  情報提供請求データ受理料                         個別投資主通知データの受理及び個別
                                         投資主通知明細の作成に関する事務
                 情報提供請求1件につき250円
                                         情報提供請求データの振替機関への送
                                         信に関する事務
                                         振替口座簿記録事項の通知に関する事
                                         務
      なお、名義書換料及び投資証券交換分合料その他の投資証券の発行に関する事務並びに投資主の投資証券不所持申出
     及び投資証券の発行又は返還請求の受理等に関する事務については、本投資法人の投資口について投資証券が発行され
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     ている場合に限るものとします。また、本表に定めのない臨時事務(新投資口の発行事務、臨時に行う投資主確定事務
     及び投資口分布統計表作成事務、商号変更等による投資証券一斉引換事務又は解約に関する事務等)については本投資
     法 人及び投資主名簿等管理人が協議のうえ、そのつど手数料を定めるものとします。
         (b) 特別口座の管理に関する一般事務取扱手数料
          イ 本投資法人は、口座管理事務手数料として、次表により計算した金額を上限として特別口座管理人に支払
           うものとします。ただし、次表に定めのない事務に係る手数料は、そのつど本投資法人及び特別口座管理人
           が協議のうえ決定するものとします。
          ロ 経済情勢の変動、口座管理事務の内容の変化等により、前項の定めにより難い事情が生じた場合は、随時
           本投資法人及び特別口座管理人が協議のうえ口座管理事務手数料を変更し得るものとします。なお、前項の
           定めにより難い事情には、本投資法人及び特別口座管理人の間で締結された投資口事務代行委託契約の失効
           を含むものとします。
          ハ 口座管理事務手数料について、特別口座管理人は毎月末に締め切り、翌月15営業日以内に本投資法人に請
           求し、本投資法人は請求のあった月の末日(銀行休業日の場合は前営業日)までに特別口座管理人の指定す
           る銀行口座への振込み(振込手数料並びに当該振込手数料金額にかかる消費税及び地方消費税は本投資法人
           の負担とします。)による方法により支払うものとします。
          ニ 本投資法人が負担すべき特別口座の管理に必要な費用は、以下の通りです。
           ① 加入者等に対する一斉通知の発送等、個別性又は臨時性の強い事務に係る諸用紙の調製費
           ② 投資口残高通知、諸届完了通知等、加入者等に対する連絡文書等の送付に係る郵送料
             (返戻郵便物還付料、返戻郵便物再送料を含みます。)
           ③ その他、本投資法人が負担することを合意した経費
    口座管理事務手数料明細表

        項目                  手数料                      対象事務
                                         振替口座簿並びにこれに附属する帳簿
     特別口座管理料         1.特別口座管理投資主1名につき下記段階により区分
                                         の作成・管理及び備置に関する事務
                計算した合計額(月額)
                                         総投資主通知に係る報告に関する事務
                  3,000名まで 150円
                                         新規記載又は記録手続及び抹消手続又
                 10,000名まで 125円
                                         は全部抹消手続に関する事務
                 30,000名まで 100円
                                         振替口座簿への記載又は記録、質権に
                 30,001名以上         75円
                                         係る記載又は記録及び信託の受託者並
                ただし、月額の最低額を20,000円とします。
                                         びに信託財産に係る記載又は記録に関
                                         する事務
              2.各口座管理事務につき下記(1)~(5)の手数料
                                         個別投資主通知及び情報提供請求に関
                ただし、特別口座管理人が本投資法人の投資主名簿
                                         する事務
               等管理人であるときは、下記(1)~(5)の手数料を適
                                         特別口座の開設及び廃止に関する事務
               用しません。
                                         加入者情報及び届出印鑑の登録又はそ
               (1)   総投資主報告料                    報告1件につき150円
                                         れらの変更の登録及び加入者情報の機
               (2)   個別投資主通知申出受理料             受理1件につき250円
                                         構等への通知及び届出に関する事務
               (3)   情報提供請求受理料                受理1件につき250円
                                         振替法で定める取得者等のための特別
               (4)   諸届受理料                        受理1件につき250円
                                         口座開設等請求に関する事務
               (5)   分配金振込指定取次料               取次1件につき130円
                                         投資口の併合・分割等に関する事務
                                         加入者等からの照会に対する応答に関
                                         する事務
     個人番号関係手数         1.個人番号の登録1件につき250円                           個人番号の収集および登録に関する事
     料         2.個人番号の保管月末現在1件につき月額5円                           務
                ただし、特別口座管理人が、本投資法人の投資主名                          個人番号の保管、利用および廃棄また
               簿等管理人であるときは、上記1.および2.の手数                          は削除に関する事務
               料を適用しません。
     証明・調査料         発行異動証明書1枚、又は調査1件1名義につき1,600                           振替口座簿の記載等に関する証明書の
              円                           作成及び投資口の移動(振替、相続
              発行残高証明書1枚、又は調査1件1名義につき                         800   等)に関する調査資料の作成事務
              円
     振替請求受付料         振替請求 1件につき1,000円                           特別口座の加入者本人のために開設さ
                                         れた他の口座への振替手続に関する事
                                         務
     本表に定めのない臨時事務(解約に関する事務等)についてはそのつど料率を定めます。
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         (c) その他の一般事務に関する一般事務取扱手数料
          イ その他の一般事務に係る一般事務取扱手数料は、1月、4月、7月及び10月の末日を最終日とする3か月
           毎の各計算期間(以下「計算期間」といいます。)において、本投資法人の当該計算期間初日の直前の決算
           期における貸借対照表上の資産総額(投信法第129条第2項に規定する貸借対照表上の資産の部の合計額を
           いいます。)に基づき、下記に掲げる一般事務委託業務基準報酬額表により計算した額を上限として、その
           資産構成に応じて算出した金額に消費税等額を加算した金額とします。なお、3か月に満たない場合の一般
           事務取扱手数料は当該期間に含まれる実日数をもとに日割計算した金額とします。
          ロ 本投資法人は各計算期間の一般事務取扱手数料を、各計算期間末日の翌月末日までに一般事務受託者の指
           定する銀行口座への振込又は口座振替の方法により支払うものとします。
          ハ 経済情勢の変動等により一般事務取扱手数料の金額が不適当となったときは、本投資法人及び一般事務受
           託者は、互いに協議のうえ、一般事務取扱手数料の金額を変更することができます。
          ニ 上記ハに定める協議にあたり、本投資法人が役員会による承認手続を経る旨の書面による通知を一般事務
           受託者に行ったときは、当該変更の効力発生時は、本投資法人と一般事務受託者が別途合意した場合を除
           き、当該承認手続の完了時とします。
          ホ 上記イにかかわらず、本投資法人の当該計算期間初日の直前の決算期(当該計算期間初日までに本投資法
           人の第1回目の決算期が到来していない場合には、設立日とします。)における貸借対照表上の出資総額が
           5億円以下の場合、当該報酬の金額は24万円に消費税等額を加算した金額とします。なお、当該計算期間中
           に本投資法人の出資総額が5億円を超えた場合は、出資総額が5億円を超えた日を基準日として、当該計算
           期間の初日から基準日(同日を含みません。)までの期間の実日数の当該計算期間の実日数に対する割合で
           24万円を按分計算した金額(円単位未満切捨)と、基準日(同日を含みます。)から当該計算期間末日(同
           日を含みます。)までの期間の実日数の当該計算期間の実日数に対する割合で、基準日における出資総額に
           基づき下記に掲げる一般事務委託業務基準報酬額表により計算した額を按分計算した金額(円単位未満切
           捨)の合計額に消費税等を加算した金額とします。
          ヘ その他の一般事務の処理に要する費用は、次の各号に定めるものを除き、一般事務受託者の負担としま
           す。
           ① 公租公課
           ② 一般事務規程及び機関運営事務規程において本投資法人の負担である旨が定められた費用
           ③ その他の一般事務の処理にあたり要した費用で、支払の前に一般事務受託者が申し出て本投資法人が承
            諾したもの。ただし、緊急の場合には、かかる本投資法人の承諾は、支払の後に求めることができます。
          ト 上記ヘに定める費用を立て替えて支払ったときは、一般事務受託者は本投資法人にその支払を請求するこ
           とができます。当該請求を受けたときは本投資法人は速やかに一般事務受託者に一般事務委託者の指定する
           銀行口座への振込又は口座振替の方法により当該支払を行うものとします。
          チ その他の一般事務の処理に関連して発生する以下に定める経費及び費用は一般事務受託者が負担するもの
           とします。
           ① 一般事務受託者が、弁護士、公認会計士、税理士等をして、その他の一般事務の履行を補助せしめ又は
            これらの者を一般事務受託者の代理人として利用する場合に必要となる費用
           ② その他の一般事務の再委託にあたり必要となる費用
    一般事務委託業務基準報酬額表
             総資産額                          報酬額(年間)
                 100億円以下             11,000,000円
         100億円超    500億円以下                       11,000,000円       +(資産総額       - 100億円)×        0.080%
         500億円超   1,000億円以下                       43,000,000円       +(資産総額       - 500億円)×        0.060%
        1,000億円超   2,000億円以下                       73,000,000円       +(資産総額       -1,000億円)×        0.055%
        2,000億円超   3,000億円以下                      128,000,000円       +(資産総額       -2,000億円)×        0.040%
        3,000億円超   5,000億円以下                      168,000,000円       +(資産総額       -3,000億円)×        0.035%
        5,000億円超                      238,000,000円       +(資産総額       -5,000億円)×        0.030%
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          (d)    投資法人債に関する一般事務に関する一般事務取扱手数料
           元利金支払事務に関する元利金支払手数料
             元金支払の場合には、支払元金の10,000分の0.075とし、利金支払の場合には、残存元金の10,000分の
            0.075(各利払い毎に支払います。)の手数料を支払います。
            また、本投資法人は、資産保管会社である三菱UFJ信託銀行株式会社に対して本投資法人の資産の保管に

           係る業務(以下「資産保管業務」といいます。)を委託しています。
            上記の業務に対し、以下の通り、資産保管業務に係る報酬(以下「資産保管業務報酬」といいます。)を
           支払います。
          (a)  資産保管業務報酬は、1月、4月、7月及び10月の末日を最終日とする3か月毎の各計算期間(以下「計
           算期間」といいます。)において、本投資法人の当該計算期間初日の直前の決算期における貸借対照表上の
           資産総額(投信法第129条第2項に規定する貸借対照表上の資産の部の合計額をいいます。)に基づき、下
           記に掲げる資産保管業務基準報酬額表により計算した額を上限として、その資産構成に応じて算出した金額
           に消費税等額を加算した金額とします。なお、3か月に満たない場合の資産保管業務報酬は当該期間に含ま
           れる実日数をもとに日割計算した金額とします。
          (b)  本投資法人は各計算期間の資産保管業務報酬を、各計算期間末日の翌月末日までに資産保管会社の指定す
           る銀行口座への振込又は口座振替の方法により支払います。
          (c)  経済情勢の変動等により資産保管業務報酬の金額が不適当となったときは、本投資法人及び資産保管会社
           は、互いに協議のうえ、資産保管業務報酬の金額を変更することができます。なお、当該協議にあたり、本
           投資法人が役員会による承認手続を経る旨の書面による通知を資産保管会社に行ったときは、当該変更の効
           力発生時は、本投資法人と資産保管会社が別途合意した場合を除き、当該承認手続の完了時とします。
          (d)  上記(a)にかかわらず、本投資法人の当該計算期間初日の直前の決算期(当該計算期間初日までに本投資
           法人の第1回目の決算期が到来していない場合には、設立日とします。)における貸借対照表上の出資総額
           が5億円以下の場合、当該報酬の金額は15万円に消費税等額を加算した金額とします。なお、当該計算期間
           中に本投資法人の出資総額が5億円を超えた場合は、出資総額が5億円を超えた日を基準日として、当該計
           算期間の初日から基準日(同日を含みません。)までの期間の実日数の当該計算期間の実日数に対する割合
           で15万円を按分計算した金額(円単位未満切捨)と、基準日(同日を含みます。)から当該計算期間末日
           (同日を含みます。)までの期間の実日数の当該計算期間の実日数に対する割合で、基準日における出資総
           額に基づき下記に掲げる資産保管業務基準報酬額表により計算した額を按分計算した金額(円単位未満切
           捨)の合計額に消費税等を加算した金額とします。
          (e)  資産保管業務に要する費用は、次の各号に定める場合を除き、資産保管会社の負担とします。
           ① 公租公課
           ② 特定保管対象資産の維持保全に要する費用
           ③ 保管規程又は付随規程において、本投資法人の負担である旨が定められた費用
           ④ 資産保管業務を行うにあたり要した費用で、支払の前に資産保管会社が申し出て本投資法人が承諾した
            もの。ただし、緊急の場合には、かかる本投資法人の承諾は、支払の後に求めることができます。
          (f)  上記(e)に定める費用を立て替えて支払ったときは、資産保管会社は本投資法人にその支払を請求するこ
           とができます。当該請求を受けたときは、本投資法人は速やかに資産保管会社に対し資産保管会社の指定す
           る銀行口座への振込又は口座振替の方法により当該支払を行うものとします。
          (g)  資産保管業務の遂行に関連して発生する以下に定める経費及び費用は資産保管会社が負担するものとしま
           す。
           ① 資産保管会社が、弁護士、公認会計士、税理士等をして、資産保管業務の履行を補助せしめ又はこれら
            の者を資産保管会社の代理人として利用する場合に必要となる費用
           ② 資産保管業務の再委託にあたり必要となる費用
    資産保管業務基準報酬額表
              総資産額                          報酬額(年間)
               100億円以下               7,000,000円
        100億円超   500億円以下                       7,000,000円       +(資産総額 - 100億円)×               0.050%
        500億円超  1,000億円以下                       27,000,000円       +(資産総額 - 500億円)×               0.040%
       1,000億円超  2,000億円以下                       47,000,000円       +(資産総額 -1,000億円)×               0.035%
       2,000億円超  3,000億円以下                       82,000,000円       +(資産総額 -2,000億円)×               0.030%
       3,000億円超  5,000億円以下                      112,000,000円       +(資産総額 -3,000億円)×               0.025%
       5,000億円超                      162,000,000円       +(資産総額 -5,000億円)×               0.020%
        (ニ) 会計監査人報酬

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           会計監査人の報酬は1営業期間につき1,500万円を上限として役員会で決定される金額とし、当該1営業期
          間について必要とされるすべての監査報告書受領後1か月以内に、当該会計監査人が指定する銀行口座へ振込
          の方法により、支払うものとします(規約第34条)。
          (注)会計監査人は、その任務を怠り本投資法人に損害を与えた場合はこれを賠償する責任を負います(投信法第115条の6第1
          項)。本投資法人が、会計監査人に対して、その職務の執行に関し、当該会計監査人が法令の規定に違反したことが疑われ若しくは
          責任の追及に係る請求を受けたことに対処するために支出する費用、又は、第三者に生じた損害を賠償する責任を負う場合におい
          て、当該会計監査人が当該損害を賠償することによる損失等の全部又は一部を補償することを約する契約の内容を決定する場合、役
          員会の決議によらなければなりません(投信法116条の2第1項)。また、本投資法人が、保険者との間で締結する保険契約のう
          ち、会計監査人がその職務の執行に関し責任を負うこと又は当該責任の追及に係る請求を受けることによって生ずることのある損害
          を保険者が填補することを約するものであって、会計監査人を被保険者とするものの内容を決定するには、役員会の決議によらなけ
          ればなりません(投信法116条の3第1項)。
        (ホ) 本投資法人の関係者が受領するその他の報酬

         (a) ブランド・ライセンス報酬
           商標使用許諾契約に基づく東急㈱による商標使用許諾の対価は、無償とされています。
         (b) プロパティ・マネジメント報酬
           プロパティ・マネジメント会社に対する報酬は、以下の通り不動産又は信託不動産のそれぞれにつき、不動
          産については本投資法人の財産より、信託不動産については信託受託者を通じて信託財産より支払われます。
          かかる各プロパティ・マネジメント会社への報酬については、その水準が東京証券取引所に上場している他の
          投資法人が設定している水準の範囲内にある旨の意見書を株式会社都市未来総合研究所から取得しています。
          イ 基本報酬
            プロパティ・マネジメント会社に対する基本報酬は以下①及び②にて算出した合算額です。
           ① 各物件の当該月の総収入から水道光熱費収入を控除した額に対して、下記記載の基本報酬①料率を乗じ
            た額。
           ② 各物件の当該月の営業利益(ただし、ここにいう営業利益は、総収入から控除すべき総営業費用から、
            減価償却費、公租公課、支払賃料、損害保険料、修繕費、仲介手数料等を除いています。)に対して下記
            記載の基本報酬②料率を乗じた額。
            ※ 総営業費用には①に定めるプロパティ・マネジメント報酬を含みます。
                           プロパティ・           基本報酬①      基本報酬②

              物件名                                    契約期間      解約条件
                          マネジメント会社             料率      料率
        QFRONT(キューフロント)                  東急株式会社                  2.8%
        レキシントン青山               株式会社東急コミュニティー                     1.3%
        TOKYU   REIT表参道スクエア
                       株式会社東急コミュニティー                     1.3%
        TOKYU   REIT
                           東急株式会社                  -
        渋谷宇田川町スクエア
     商業
     施設   cocoti(ココチ)                  東急株式会社                  1.3%
        CONZE(コンツェ)恵比寿                  東急株式会社                  1.3%
                                                       1か月前
        代官山フォーラム                  東急株式会社            1.0%      1.8%
                                                        予告
        TOKYU   REIT下北沢スクエア
                           東急株式会社                  1.3%
                                                  1年間
        TOKYU   REIT自由が丘スクエア
                           東急株式会社                  1.3%
        世田谷ビジネススクエア               株式会社東急コミュニティー                     2.8%
        東急南平台町ビル                  東急株式会社                  -
        東急桜丘町ビル                  東急株式会社                  0.5%
        東京日産台東ビル
     オ
                       株式会社東急コミュニティー                     1.3%
        (住宅区画を除く)
     フィ
     ス
        東京日産台東ビル
                        東急住宅リース株式会社              7.0%      ―           ―
        (住宅区画)
        TOKYU   REIT蒲田ビル
                           東急株式会社                  1.3%
                                                       1か月前
                                       1.0%
                                                        予告
        TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                           東急株式会社                  1.3%
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                           プロパティ・           基本報酬①      基本報酬②
              物件名                                    契約期間      解約条件
                          マネジメント会社             料率      料率
        赤坂四丁目ビル(東急エー
                       株式会社東急コミュニティー                     0.5%
        ジェンシー本社ビル)
        東急池尻大橋ビル                  東急株式会社                  1.3%
        麹町スクエア               株式会社東急コミュニティー                     1.3%
        TOKYU   REIT新宿ビル
                           東急株式会社                  1.3%
        秋葉原三和東洋ビル               株式会社東急コミュニティー                     1.3%
        東急銀座二丁目ビル                  東急株式会社                  0.5%
     オ
                                                       1か月前
        TOKYU   REIT渋谷Rビル
                           東急株式会社                  1.3%
     フィ                                  1.0%
                                                        予告
        東急虎ノ門ビル                  東急株式会社                  1.3%
     ス
                                                  1年間
        TOKYU   REIT第2新宿ビル
                           東急株式会社                  1.3%
        東急番町ビル                  東急株式会社                  2.3%
        TOKYU   REIT恵比寿ビル
                           東急株式会社                  1.3%
        渋谷道玄坂スカイビル                  東急株式会社                  1.3%
        OKIビジネスセンター5号館               株式会社東急コミュニティー                     0.5%
        TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル
                           東急株式会社                  1.3%
        メゾンピオニー都立大学                東急住宅リース株式会社              2.5%      ―           ―
     住宅
        スタイリオフィット武蔵小杉                  東急株式会社            1.0%      0.5%            ―
          ロ コンストラクション・マネジメント報酬

            コンストラクション・マネジメント報酬として、不動産又は信託不動産のそれぞれにつき、計画工事、小
           修繕・保守補修工事を実施する場合には、不動産については本投資法人の財産から、信託不動産については
           信託受託者から、以下の通り報酬が支払われます。
           <各物件(東急番町ビルを除く)>
           ① 工事金額が1件又は1事態あたり50万円未満の場合
              金0円
           ② 工事金額が1件又は1事態あたり50万円以上、1,000万円未満の場合
              工事金額の5%に相当する額
           ③ 工事金額が1件又は1事態あたり1,000万円以上、1億円未満の場合
              金50万円+工事金額のうち1,000万円を超える部分の3%に相当する額
           ④ 工事金額が1件又は1事態あたり1億円以上、3億円未満の場合
              金320万円+工事金額のうち1億円を超える部分の2.8%に相当する額
           ⑤ 工事金額が1件又は1事態あたり3億円以上の場合
             プロパティ・マネジメント会社と本投資法人及び本資産運用会社との間で別途協議する額
           <東急番町ビル>
           ① 工事金額が1件又は1事態あたり50万円未満の場合
              金0円
           ② 工事金額が1件又は1事態あたり50万円以上、1,000万円未満の場合
              工事金額の5%に相当する額
           ③ 工事金額が1件又は1事態あたり1,000万円以上、2億円未満の場合
              金50万円+工事金額のうち1,000万円を超える部分の3%に相当する額
           ④ 工事金額が1件又は1事態あたり2億円以上の場合
             プロパティ・マネジメント会社と本投資法人及び本資産運用会社との間で別途協議する額
             ※ 計画工事
              計画的・中長期的な検討や技術的検討が必要な1件又は1事態あたり50万円以上の工事をいいます。
             ※ 小修繕・保守補修工事
              本来は保守契約の費用の中でまかなう費用であるが、計画工事の他に不定期に発生する小額工事や、中長期的な検討を
              必要としない軽微な工事(原則として1件又は1事態あたり50万円未満の工事)をいいます。
          ハ 一般媒介業務報酬(仲介手数料)

            各物件(世田谷ビジネススクエア、東急番町ビル、メゾンピオニー都立大学、東京日産台東ビル(住宅区
           画)及びスタイリオフィット武蔵小杉を除く)につき、プロパティ・マネジメント会社が自らテナントを仲
           介し賃貸借契約が成立した場合に(既存賃借人の増床及び駐車場使用契約も含みます。)、当該賃貸借契約
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           に係る1か月分の賃料を上限として(消費税別途)、不動産については本投資法人の財産から、信託不動産
           については信託受託者を通じて信託財産からプロパティ・マネジメント会社に支払われます。
            また、定期建物賃貸借契約の場合等の再契約締結時の報酬については、以下のとおりです。
           ①再契約が契約期間2年以上の定期建物賃貸借契約の場合
             基本報酬として、200万円又は再契約する定期建物賃貸借契約記載の月額賃料の0.5か月分のどちらか
            低い方に、賃料増額報酬として、増額分の1か月分を加算した金額を上限として、プロパティ・マネジ
            メント会社に支払われます。
           ②再契約が普通建物賃貸借契約の場合又は契約期間2年未満の定期建物賃貸借契約の場合
             基本報酬として、100万円又は再契約する建物賃貸借契約記載の月額賃料の0.2か月分のどちらか低い
            方に、賃料増額報酬として、増額分の0.5か月分を加算した金額を上限として、プロパティ・マネジメン
            ト会社に支払われます。
           ③既存の賃借人との普通建物賃貸借契約終了後の再契約が定期建物賃貸借契約の場合
             基本報酬として、1,000万円又は再契約する建物賃貸借契約記載の月額賃料の1か月分のどちらか低い
            方に、賃料増額報酬として、増額分の1か月分を加算した金額を上限として、プロパティ・マネジメン
            ト会社に支払われます。ただし、基本報酬と賃料増額報酬を加算した金額の上限は再契約する建物賃貸
            借契約記載の月額賃料の1か月分です。
             ※①、②、③ともに1か月分の増額賃料を算出する際は、契約期間中にフリーレント又は段階賃料等が
              あればこれらを平均して算出します。
          ニ 契約更新業務報酬

            各物件(メゾンピオニー都立大学及び東京日産台東ビル(住宅区画)を除く)につき、プロパティ・マネ
           ジメント会社が入居テナントとの賃料の増額改定を行った場合(但し、賃料鑑定、消費者物価指数の変動率
           等に応じた変更など既存の賃貸借契約の条項に従って行われた賃料の増額を除きます。)に、賃料増額改定
           前との差額分1か月を上限として(消費税別途)、不動産については本投資法人の財産から、信託不動産に
           ついては信託受託者からプロパティ・マネジメント会社に支払われます。
          ホ 販売促進業務報酬

            cocoti(ココチ)につき、テナントから収受した販売促進費収入に13%を乗じた金額が信託受託者を通じ
           て信託財産からプロパティ・マネジメント会社に支払われます。
          へ 新規テナントMD構築業務報酬

            cocoti(ココチ)につき、新規テナントリーシングにおけるテナント決定助言、テナント店舗助言、開業
           時フォロー等複合商業施設特有の業務を対象とし、1テナントにつき以下の金額が信託受託者を通じて信託
           財産からプロパティ・マネジメント会社に支払われます。
           ① 50坪未満       50万円
           ② 50坪以上100坪未満  100万円
           ③ 100坪以上200坪未満              200万円
           ④ 200坪以上      300万円
          ト 管理組合管理者業務報酬

            TOKYU    REIT虎ノ門ビルにて、プロパティ・マネジメント会社が管理組合管理者業務を行ったときは、以下
           の金額が支払われます。
           ① 月額 16万7千円(年1回の集会開催補助業務を含みます。)
           ② 臨時集会業務補助 1回につき 30万円
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          チ リーシング・マネジメント報酬
            プロパティ・マネジメント会社とマスターリース契約を締結している世田谷ビジネススクエア、東急番町
           ビル、メゾンピオニー都立大学、東京日産台東ビル(住宅区画)及びスタイリオフィット武蔵小杉につき、
           プロパティ・マネジメント会社が自らリーシングを行い賃貸借契約が成立した場合に(既存の賃借人の増床
           及び駐車場使用契約を含みます。)、当該賃貸借契約に係る1か月分の賃料を上限として(消費税別途)、
           不動産については本投資法人の財産から、信託不動産については信託受託者を通じて信託財産からプロパ
           ティ・マネジメント会社に支払われます。
            また、定期建物賃貸借契約の場合等の再契約締結時の報酬については、以下のとおりです。
           ①再契約が契約期間2年以上の定期建物賃貸借契約の場合

             基本報酬として、200万円又は再契約する定期建物賃貸借契約記載の月額賃料の0.5か月分のどちらか
            低い方に、賃料増額報酬として、増額分の1か月分を加算した金額を上限として、プロパティ・マネジ
            メント会社に支払われます。
           ②再契約が普通建物賃貸借契約の場合又は契約期間2年未満の定期建物賃貸借契約の場合
             基本報酬として、100万円又は再契約する建物賃貸借契約記載の月額賃料の0.2か月分のどちらか低い
            方に、賃料増額報酬として、増額分の0.5か月分を加算した金額を上限として、プロパティ・マネジメン
            ト会社に支払われます。
           ③既存の賃借人との普通建物賃貸借契約終了後の再契約が定期建物賃貸借契約の場合
             基本報酬として、1,000万円又は再契約する建物賃貸借契約記載の月額賃料の1か月分のどちらか低い
            方に、賃料増額報酬として、増額分の1か月分を加算した金額を上限として、プロパティ・マネジメン
            ト会社に支払われます。ただし、基本報酬と賃料増額報酬を加算した金額の上限は再契約する建物賃貸
            借契約記載の月額賃料の1か月分です。
             ※①、②、③ともに1か月分の増額賃料を算出する際は、契約期間中にフリーレント又は段階賃料等が
              あればこれらを平均して算出します。なお、メゾンピオニー都立大学、東京日産台東ビル(住宅区
              画)及びスタイリオフィット武蔵小杉においては賃料増額報酬の支払いはありません。
          リ 区分所有者・一部共有者精算業務報酬

            TOKYU    REIT渋谷Rビルにて、プロパティ・マネジメント会社が区分所有者・一部共有者精算業務を行うこ
           とにつき、月額7万円が支払われます。
          ヌ 新規テナント審査業務手数料

            メゾンピオニー都立大学及び東京日産台東ビル(住宅区画)にて、新規契約時又は定期建物賃貸借契約が
           終了した後の再契約時のテナント審査業務に係る手数料として、テナント決定時の契約月額賃料の1か月分
           が本投資法人の財産からプロパティ・マネジメント会社に支払われます。
          ル 更新テナント審査・更新料徴収業務手数料

            メゾンピオニー都立大学及び東京日産台東ビル(住宅区画)にて、更新契約時のテナント審査業務に係る
           手数料として、更新料の定めのあるテナントに限り、更新時の更新料の2分の1(ただし、更新料の全部又
           は一部を徴収できなかった場合、1件について30,000円、又は現実に受領した更新料の2分の1のうちいず
           れか高い方の金額)が本投資法人の財産からプロパティ・マネジメント会社に支払われます。
          ヲ その他

            物件譲渡に伴う移管業務が、プロパティ・マネジメント契約に規定する通常業務の範囲を超える場合に
           は、支払の要否について別途検討を行い、通常のプロパティ・マネジメント報酬とは別に、物件移管業務報
           酬が支払われる場合があります。
        (ヘ) 手数料等の金額又は料率についての投資者による照会方法

           上記手数料等については、以下の照会先にお問い合わせ下さい。
           (照会先)東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社
               東京都渋谷区道玄坂一丁目12番1号
               電話番号 03-5428-5828
                                 83/219



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      (4)【その他の手数料等】
         以下の諸費用は、本投資法人の負担とします。
        (イ) 特定資産の取得・売却に関する費用
         (a) 投資対象不動産(信託受益権を含みます。)の取得に関する費用
          ① 登録免許税
          ② 不動産取得税
          ③ 売買契約締結に伴う印紙税
          ④ 仲介手数料
          ⑤ 登記に際して支払う司法書士報酬
          ⑥ デュー・ディリジェンス(物件精査)等の不動産調査費用等(本投資法人の投資対象不動産(信託受益権
            を含みます。)取得の成否に関わりません。)
          ⑦ 当初信託報酬
          ⑧ 鑑定評価費用
         (b) 投資対象不動産(信託受益権を含みます。)の譲渡に関する費用
          ① 印紙税
          ② 処分信託報酬
          ③ 登記に際して支払う司法書士報酬
          ④ デュー・ディリジェンス(物件精査)等に係る費用等
          ⑤ 当初信託報酬
          ⑥ 鑑定評価費用
          ⑦ 仲介手数料
          ⑧ プロパティ・マネジメント報酬
        (ロ) 物件の運営及び管理に関する費用
         (a) 特定資産が不動産である場合の公租公課、管理委託費用(プロパティ・マネジメント報酬及び外注委託費
          を含みます。)、水道光熱費、運用不動産に付保された保険料、維持修繕費用(改修等を含みます。)、借地
          借家料、テナント誘致費用(媒介手数料、広告宣伝費等)
         (b) 特定資産が信託受益権である場合の信託報酬
         (c) 本資産運用会社がやむを得ずその業務の遂行に関して本投資法人に代わって支払った立替金等
        (ハ) 借入金及び投資法人債に関する費用
         (a) 支払利息、調達等に係る諸費用
         (b) 格付取得・維持に係る諸費用
        (ニ) 本投資法人の運営に関する費用
         (a) 分配金支払に係る費用(分配金領収証作成費用等)
         (b) 投資主総会招集及び運営に係る費用(公告費用、招集通知作成交付費用、会場設置運営費用等)
         (c) 役員会招集及び運営に係る費用
         (d) 執行役員及び監督役員に係る費用(報酬、保険料、実費等)
         (e) 本投資法人の広告宣伝、IRに係る費用(ただし、本投資証券等の発行及び販売活動に直接関連しないIR活
          動に関する費用を除きます。)
         (f) 利害関係者との取引の承認手続に係る費用(専門家からのセカンド・オピニオン取得費用等)
        (ホ) 運用報告書等の作成に関する費用
         (a) 運用報告書等(資産運用報告、財務諸表、有価証券報告書、臨時報告書等)の作成、印刷及び交付に係る
          費用(監督官庁等に提出する場合の提出費用も含みます。)
         (b) 不動産等の定期的な調査に係る費用
        (ヘ) 投資証券の発行に関する費用
         (a) 有価証券届出書及び目論見書等の作成、印刷及び交付に係る費用(監督官庁等に提出する場合の提出費用
          も含みます。)
         (b) 投資口申込証及び投資証券等の作成費用(印紙税を含みます。)
         (c) 投資証券の上場に係る費用(上場審査費用等)
         (d) 投資口募集に係る広告宣伝費等
        (ト) その他
         (a) アドバイザー(弁護士、公認会計士、税理士、金融商品取引業者等)に支払う費用
         (b) 一般事務受託者及び資産保管会社の受託事務の遂行に関連して発生する所定の経費及び費用
         (c) 一般事務受託者及び資産保管会社により本投資法人の負担に帰属すべきものが立て替えられた場合の立替
          金
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      (5)【課税上の取扱い】
         日本の居住者又は日本法人である投資主に対する課税及び投資法人の課税上の一般的取扱いは、以下の通りで

        す。なお、税法等が改正された場合は、以下の内容が変更になることがあります。また、個々の投資主の固有の事
        情によっては、異なる取扱いが行われることがあります。
        A. 個人投資主
         (イ) 配当等の額に係る税務
            個人投資主が本投資法人から受け取る投信法第137条の金銭の分配のうち、本投資法人の利益及び一時差
           異等調整引当額(利益を超える金銭の分配で、投資法人の計算に関する規則第2条に定義される金額をいい
           ます。以下、本「(5)課税上の取扱い」において同じです。)の増加額からなる金額(以下、本「(5)
           課税上の取扱い」において「配当等の額」といいます。)は、株式の配当と同様に配当所得として取り扱わ
           れ、原則として配当等の額を受け取る際に20%(2013年1月1日から2037年12月31日までは、2.1%の税率
           により復興特別所得税が課されるため、復興特別所得税とあわせて20.42%)の税率により源泉徴収された
           後、総合課税の対象となります。ただし、金融商品取引所に上場している本投資法人から受け取る配当等の
           額は特例の対象となり、この源泉税率は20%(所得税15%、住民税5%)となります。
            なお、2013年1月1日から2037年12月31日までの間に生ずる配当等の額に課される所得税の額に対して
           は、2.1%の税率により復興特別所得税が課されるため、所得税及び住民税の額と合わせると20.315%の税
           率により源泉徴収されます。
            2016年1月1日以後、投資法人の投資口を含む株式等は上場株式等(金融商品取引所に上場されている株
           式等の他、特定公社債(国債、地方債、公募公社債等をいいます。)等をいいます。以下、本「A.個人投資
           主」において同じです。)と一般株式等(上場株式等以外の株式等をいいます。)に区分され、本投資法人
           の投資口(以下、本「(5)課税上の取扱い」において「本投資口」といいます。)は、上場株式等として
           取り扱われます。上場株式等に係る利子所得および配当所得(租税特別措置法第8条の4第1項に定めるも
           のをいいます。以下、本「A.個人投資主」において「上場株式等に係る配当所得等」といいます。)につい
           ては、総合課税の他に、20%(所得税15%、住民税5%)の税率による申告分離課税を選択できます。配当
           控除の適用はありません。
            なお、2013年から2037年までの各年分の上場株式等に係る配当所得等に課される所得税の額に対しては、
           2.1%の税率により復興特別所得税が課されるため、申告分離課税を選択した場合、所得税及び住民税の額
           と合わせると20.315%の税率により上場株式等に係る配当所得等に課税されます。
            上場株式等に係る配当所得等は特例の対象となり、個人投資主は金額にかかわらず源泉徴収だけで納税手
           続を終了させる確定申告不要の選択が可能です。
            個人投資主が受け取るべき上場株式等に係る配当所得等については、金融商品取引業者等における特定口
           座の源泉徴収選択口座(源泉徴収を選択した特定口座)内に受け入れることを選択できます。
            また、いわゆる「NISA(非課税口座内の少額上場株式等に係る配当所得及び譲渡所得等の非課税措置)」
           が開始された2014年1月1日以後、金融商品取引業者等の営業所に開設した非課税口座(租税特別措置法第
           37条の14第5項第1号に定める口座をいいます。以下、本「A.個人投資主」において同じです。)内におい
           て管理されている上場株式等のうち、非課税管理勘定(租税特別措置法第37条の14第5項第3号に定めるも
           のをいいます。以下、本段落において同じです。)に係るもの(2014年1月1日から2023年12月31日までの
           10年間、それぞれその年中に受け入れた取得対価の額の合計額が100万円(2016年1月1日以後に設けられ
           る非課税管理勘定に係るものについては120万円)を超えないもの等一定のものに限ります。)及び特定非
           課税管理勘定(租税特別措置法第37条の14第5項第8号に定めるものをいいます。以下、本段落において同
           じです。)に係るもの(2024年1月1日から2028年12月31日までの5年間、それぞれの年中に受け入れた取
           得対価の額の合計額が102万円を超えないもの等一定のものに限ります。)の配当等で、非課税口座に非課
           税管理勘定及び特定非課税管理勘定を設けた日から同日の属する年の1月1日以後5年を経過する日までの
           間に支払を受けるべきものについては、所得税及び住民税が課されません。なお、非課税口座を開設できる
           のは、その年の1月1日において満20歳以上(2023年以後は満18歳以上)である方に限られます。
            2016年4月1日以後、金融商品取引業者等の営業所に開設した未成年者口座(租税特別措置法第37条の14
           の2第5項第1号に定める口座をいいます。以下、本「A.個人投資主」において同じです。)内において管
           理されている上場株式等のうち、非課税管理勘定(租税特別措置法第37条の14の2第5項第3号に定めるも
           のをいいます。以下、本段落において同じです。)に係るもの(2016年4月1日から2023年12月31日までの
           期間、それぞれの年中に受け入れた取得対価の額の合計額が80万円を超えないもの等一定のものに限りま
           す。)の配当等で、未成年者口座に非課税管理勘定を設けた日から同日の属する年の1月1日以後5年を経
           過する日までの間に支払を受けるべきものについては、所得税及び住民税が課されません。なお、未成年者
           口座を開設できるのは、その年の1月1日において満20歳未満(2023年は満18歳未満)である方又はその年
           中に出生した方に限られます。
            上記の非課税措置の適用を受けるためには、配当等の受取方法として「株式数比例配分方式」を選択する
           必要があります。
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            なお、上記の上場株式等の配当等に係る取扱いは、本投資法人から支払がされる配当等の額の支払に係る
           基準日において発行済投資口の総口数の100分の3以上を有する個人投資主には適用されません。当該個人
           投 資主が受け取る配当等の額については、原則どおり配当等の額を受け取る際に20%(所得税)(2013年1
           月1日から2037年12月31日までは復興特別所得税とあわせて20.42%)の税率により源泉徴収された後、総
           合課税の対象となります。
         (ロ) 出資等減少分配に係る税務
            個人投資主が本投資法人から受け取る出資等減少分配(所得税法第24条に定めるものをいいます。以下、
           本「(ロ)出資等減少分配に係る税務」において同じです。)のうち本投資法人の税務上の資本金等の額に相
           当する金額を超える金額がある場合には、みなし配当(計算方法については下記(注1)参照)として上記
           (イ)における配当等の額と同様の課税関係が適用されます。また、出資等減少分配の額から、みなし配当を
           差引いた金額は、本投資口の譲渡に係る収入金額(注2)として取り扱われます。この譲渡収入に対応する譲
           渡原価は下記(注2)のように計算されます。譲渡に係る収入金額から譲渡原価を差引いた金額(注3)は、株
           式等の譲渡所得等として原則として下記(ハ)と同様の課税を受けます。
            出資等減少分配に係る分配金を受領した後の投資口の取得価額は、当該分配金を受領する直前の投資口の
           取得価額から、出資等減少分配に係る譲渡原価を控除した金額となります。
          (注1)みなし配当        = 出資等減少分配額        - 投資法人の税務上の資本金等の額のうち各投資主の投資口に対応する部分*

             *投資法人の税務上                               各投資主の出資等減少分配直前の当

             の資本金等の額のう          投資法人の出資等減少分配直前                     該払戻しに係る所有投資口数/投資
                                      一定割合†     ×
                      =              ×
             ち各投資主の投資口          の税務上の資本金等の額                     法人の出資等減少分配に係る投資口
             に対応する部分                               の総数
                                               (小数点以下第3位未満切

                        投資法人の出資等減少分配による出資総額等の減少額
                                               上げ)
                           投資法人の税務上の前々期末純資産価額
                †一定割合     =
                       (+  前々期末から当該出資等減少分配の直前の時までの間に
                       増加した税務上の資本金等の額            - 前々期末から当該出資等減
                       少分配の直前の時までの間に減少した税務上の資本金等の額)
          (注2)譲渡収入の額         = 出資等減少分配額        - みなし配当

             譲渡原価の額      = 出資等減少分配直前の投資口の取得価額                × 一定割合†

                      投資法人の出資等減少分配による出資総額等の減少額                       (小数点以下第3位未満切上げ)

                         投資法人の税務上の前々期末純資産価額
             †一定割合      =
                    (+前々期末から当該出資等減少分配の直前の時までの間に増加
                    した税務上の資本金等の額           - 前々期末から当該出資等減少分配
                    の直前の時までの間に減少した税務上の資本金等の額)
          (注3)譲渡損益の額         = 譲渡収入の額      - 譲渡原価の額

            なお、(注1)のみなし配当の額及び(注2)の一定割合については、本投資法人から通知します。

         (ハ) 投資口の譲渡に係る税務

            個人投資主が本投資口を譲渡した際の譲渡益については、上場株式等を譲渡した場合と同様に、上場株式
           等の譲渡に係る事業所得の金額、譲渡所得の金額及び雑所得の金額(以下「上場株式等に係る譲渡所得等」
           といいます。)として申告分離課税(所得税15%、住民税5%)の方法で課税されます。なお、2013年から
           2037年までの各年分の上場株式等に係る譲渡所得等に課される所得税の額に対しては、2.1%の税率により
           復興特別所得税が課されるため、所得税及び住民税の額と合わせると、20.315%の税率により上場株式等に
           係る譲渡所得等に課税されます。譲渡損が生じた場合は、他の上場株式等に係る譲渡所得等との相殺は認め
           られますが、上場株式等に係る譲渡所得等の合計額が損失となった場合は、その損失は他の所得と相殺する
           ことはできません。ただし、本投資口を金融商品取引業者等を通じて譲渡等した場合は、以下の特例の対象
           となります。
            ①本投資口の譲渡等により損失が生じ、その損失を譲渡日の属する年における他の上場株式等に係る譲渡
           所得等の金額から控除しきれない結果、上場株式等に係る譲渡所得等の合計が損失となった場合は、申告を
           要件にこの損失(以下、本(ハ)②において「本投資口の譲渡損失の金額」といいます。)をその年分の上
           場株式等に係る配当所得等の金額(申告分離課税を選択したものに限ります。以下、本(ハ)②において同
           じです。)から控除することが認められます。
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            ②その年の前年以前3年内の各年において、本投資口の譲渡損失の金額(本(ハ)①の適用を受けている
           場合には適用後の金額となります。)があるときは、申告を要件にこの損失(前年以前に既に控除したもの
           を 除きます。)をその年分の上場株式等に係る譲渡所得等の金額及び上場株式等に係る配当所得等の金額か
           ら控除することが認められます。
            なお、2015年以前の各年に生じた2015年以前に上場株式等として取り扱われていたものに係る譲渡損失の
           金額で2016年以後に繰り越されるものについても、2016年以後の各年分の上場株式等に係る譲渡所得等およ
           び上場株式等に係る配当所得等の金額から控除することができます。
            ③本投資口は特定口座制度の対象となり、個人投資主が金融商品取引業者等に特定口座を開設し、その特
           定口座に保管されている本投資口を含む上場株式等に係る譲渡所得等について「特定口座源泉徴収選択届出
           書」を提出した場合には、一定の要件の下に、本投資口の譲渡に係る譲渡所得等について譲渡対価の支払い
           の際に源泉徴収がなされ、申告不要の選択をすることが認められます。源泉税率は20%(所得税15%、住民
           税5%)となります。2013年1月1日から2037年12月31日までの間に生ずる譲渡所得等に課される所得税の
           額に対しては、2.1%の税率により復興特別所得税が課されるため、所得税及び住民税の額と合わせると
           20.315%の税率により源泉徴収されます。
            なお、個人投資主が金融商品取引業者等における特定口座の源泉徴収選択口座内において上場株式等の配
           当等を受け取ることを選択した場合において、その源泉徴収選択口座における上場株式等の譲渡につき損失
           が生じているときは、その源泉徴収選択口座における上場株式等に係る配当所得等の総額から当該損失の金
           額を控除した金額に対して源泉徴収がなされます。
            また、いわゆる「NISA(非課税口座内の少額上場株式等に係る配当所得及び譲渡所得等の非課税措置)」
           が開始された2014年1月1日以後、金融商品取引業者等の営業所に開設した非課税口座内において管理され
           ている上場株式等のうち、非課税管理勘定(租税特別措置法第37条の14第5項第3号に定めるものをいいま
           す。以下、本段落において同じです。)に係るもの(2014年1月1日から2023年12月31日までの10年間、そ
           れぞれその年中に受け入れた取得対価の額の合計額が100万円(2016年1月1日以後に設けられる非課税管
           理勘定に係るものについては120万円)を超えないもの等一定のものに限ります。)及び特定非課税管理勘
           定(租税特別措置法第37条の14第5項第8号に定めるものをいいます。以下、本段落において同じです。)
           に係るもの(2024年1月1日から2028年12月31日までの5年間、それぞれの年中に受け入れた取得対価の額
           の合計額が102万円を超えないもの等一定のものに限ります。)について、非課税口座に非課税管理勘定及
           び特定非課税管理勘定を設けた日から同日の属する年の1月1日以後5年を経過する日までの間に、金融商
           品取引業者等への売委託による方法等により上場株式等の譲渡をした場合には、当該譲渡による譲渡所得等
           については、所得税及び住民税が課されません。なお、非課税口座を開設できるのは、その年の1月1日に
           おいて満20歳以上(2023年以後は満18歳以上)である方に限られます。
            2016年4月1日以後、金融商品取引業者等の営業所に開設した未成年者口座内において管理されている上
           場株式等のうち、非課税管理勘定(租税特別措置法第37条の14の2第5項第3号に定めるものをいいます。
           以下、本段落において同じです。)に係るもの(2016年4月1日から2023年12月31日までの期間、それぞれ
           の年中に受け入れた取得対価の額の合計額が80万円を超えないもの等一定のものに限ります。)について、
           未成年者口座に非課税管理勘定を設けた日から同日の属する年の1月1日以後5年を経過する日までの間
           に、金融商品取引業者等への売委託による方法等により上場株式等の譲渡をした場合には、当該譲渡による
           譲渡所得等については、所得税及び住民税が課されません。なお、未成年者口座を開設できるのは、その年
           の1月1日において満20歳未満(2023年は満18歳未満)である方又はその年中に出生した方に限られます
           (非課税口座および未成年者口座で譲渡損失が生じた場合でも、本(ハ)①の上場株式等に係る配当所得等
           からの控除、本(ハ)②の上場株式等に係る譲渡所得等及び上場株式等に係る配当所得等からの繰越控除、
           並びに本(ハ)③の源泉徴収選択口座における上場株式等に係る配当所得等の総額からの控除は適用できま
           せん。)。
        B. 法人投資主
         (イ) 配当等の額に係る税務
            法人投資主が本投資法人から受け取る配当等の額は、原則として分配の決議のあった日の属する投資主の
           事業年度において益金計上されます。本投資口は金融商品取引所に上場されている株式等として取扱われ、
           配当等の額を受け取る際には原則として15%の税率により源泉徴収がされますが、この源泉税は配当等に対
           する所得税として所得税額控除の対象となります。受取配当等の益金不算入の規定の適用はありません。
            2013年1月1日から2037年12月31日までの間に生ずる配当等の額に課される所得税の額に対しては、
           2.1%の税率により復興特別所得税が課されるため、所得税の額と合わせると15.315%の税率により源泉徴
           収されます。なお、この復興特別所得税は法人投資主の法人税の申告上、所得税の額とみなされ、所得税額
           控除の対象とされます。
         (ロ) 出資等減少分配に係る税務
            法人投資主が本投資法人から受け取る出資等減少分配(法人税法第23条に定めるものをいいます。以下、
           本「(ロ)出資等減少分配に係る税務」において同じです。)のうち本投資法人の税務上の資本金等の額に相
           当する金額を超える金額がある場合には、みなし配当として上記(イ)における配当等の額と同様の課税関係
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           が適用されます。また、出資等減少分配の額から、みなし配当を差引いた金額は本投資口の譲渡に係る収入
           金額として取扱われます。譲渡に係る収入金額から譲渡原価を差引いた金額は譲渡損益として課税所得に算
           入 されます。みなし配当、譲渡原価、譲渡損益の計算方法は個人投資主の場合と同様です。
            出資等減少分配を受けた後の投資口の帳簿価額は、この出資等減少分配を受ける直前の投資口の帳簿価額
           から、出資等減少分配に係る譲渡原価を控除した金額となります。
         (ハ) 投資口の期末評価方法
            法人投資主による本投資口の期末評価方法については、税務上、本投資口が売買目的有価証券である場合
           には時価法、売買目的外有価証券である場合には原価法が適用されます。なお、会計上は、売買目的有価証
           券の場合は税法と同様に時価法が適用されますが、売買目的外有価証券のうちその他有価証券に分類される
           投資口に関しても原則として時価法(評価損益は原則として純資産の部に計上)の適用があります。
         (ニ) 投資口の譲渡に係る税務
            法人投資主が本投資口を譲渡した際の譲渡損益は、法人税の計算上、原則として約定日の属する事業年度
           の益金又は損金として計上されます。
        C. 本投資法人の税務
         (イ) 配当等の額の損金算入要件
            税法上、導管性要件を満たす投資法人に対しては、その投資ビークルとしての特殊性に鑑み、本投資法人
           と投資主との間の二重課税を排除するため、配当等の額を本投資法人の損金に算入することが認められてい
           ます。
            配当等の額を損金算入するために満足すべき主要な要件(いわゆる導管性要件)は以下の通りです。
          ① その事業年度に係る配当等の額(法人税法第23条第1項第2号に掲げる金額)の支払額がその事業年度の
           配当可能利益の額の90%超(又は投信法第137条第1項の規定による金銭の分配の額が配当可能額の90%
           超)であること。
          ② 他の法人(租税特別措置法施行規則第22条の19に定めるものを除きます。)の発行済株式又は出資(匿名
           組合に対する出資を含みます。)の総数又は総額の50%以上(割合の判定にあたっては、匿名組合を通じて
           間接的に保有する株式等を含めます。)を有していないこと。
          ③ 借入れは、機関投資家(租税特別措置法第67条の15第1項第1号ロ(2)に規定する機関投資家をいいま
           す。以下本「(イ)配当等の額の損金算入要件」において同じです。)からのものであること。
          ④ 事業年度の終了の時において同族会社のうち租税特別措置法施行令第39条の32の3に定めるものに該当し
           ていないこと。
          ⑤ 投資口の発行価額の総額のうち国内において募集される投資口の発行価額の占める割合が50%を超える旨
           が投資法人の規約において記載されていること。
          ⑥ 設立時における本投資口の発行が公募でかつ発行価額の総額が1億円以上であること、又は本投資口が事
           業年度の終了の時において50人以上の者又は機関投資家のみによって所有されていること。
          ⑦ 事業年度の終了時において有する投信法第2条第1項に規定する特定資産のうち有価証券、不動産その他
           の一定の資産(租税特別措置法施行令第39条の32の3に定めるものをいいます。)の帳簿価額の合計額がそ
           の時において有する総資産の帳簿価額の合計額の二分の一に相当する金額を超えていること。
         (ロ) 不動産流通税の軽減措置
          ① 不動産取得税
            一般に不動産を取得した際には、原則として不動産取得税が課税価額の4%の税率により課されます。た
           だし、住宅及び土地については2024年3月31日までに取得した場合に限り3%に軽減されます。また、以下
           の一定の要件等を満たす投資法人が2011年7月1日から2023年3月31日までに取得する不動産に対しては、
           不動産取得税の課税価額が5分の2に軽減されます。
           (i) 規約に資産の運用の方針として、特定不動産(投資法人が取得する特定資産のうち不動産、不動産の
            賃借権若しくは地上権又は不動産の所有権、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権をいい
            ます。)の価額の合計額の当該投資法人の有する特定資産の価額の合計額に占める割合(以下「特定不動
            産の割合」といいます。)を75%以上とする旨の記載があること。
           (ii)   投資法人から投信法第198条の規定によりその資産の運用に係る業務を委託された投信法第2条第21項
            に規定する資産運用会社が、宅地建物取引業法第50条の2第1項の認可を受けていること。
           (iii)資金の借入れをする場合には、適格機関投資家(金商法第2条第3項第1号。ただし、地方税法施行
            規則附則第3条の2の9第2項に規定するものに限ります。)からのものであること。
           (iv)   運用する特定資産が次に掲げる要件のいずれかに該当するものであること。
            イ 特定不動産の割合が75%以上であること。
            ロ 本軽減規定の適用を受けようとする不動産を取得することにより、特定不動産の割合が75%以上とな
             ること。
           (v) 投信法第187条の登録を受けていること。
          ② 特別土地保有税
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            2003年度以後当分の間、特別土地保有税の課税は停止されています。
          ③ 登録免許税
            一般に不動産を取得した際の所有権の移転登記に対しては、原則として登録免許税が課税価額の2%の税
           率により課されます。ただし、売買による土地の取得に係る所有権の移転登記に対しては2023年3月31日ま
           では1.5%に軽減されます。また、上記①(i)乃至(v)に掲げる要件(ただし、(iii)に規定する適格機関投
           資家は、金商法第2条第3項第1号によります。)等を満たす投資法人が取得する不動産については、当該
           取得後1年以内に登記を受ける場合に限り、登録免許税の税率が2023年3月31日までは1.3%に軽減されま
           す。
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     5【運用状況】
      (1)【投資状況】
                                                (2021年7月31日現在)
                                                    資産総額に
                                            保有総額
         資産の種類            用途            地域                    対する比率
                                            (千円)
                                                     (%)
                          渋谷区                   15,320,194            6.5
                          東急沿線
                    商業施設                         2,249,618            1.0
                          (渋谷区除く)
                                 小計            17,569,812            7.5
                          渋谷区                   11,362,830            4.8
                          東京都心5区
                    オフィス                         41,694,974            17.7
                          (渋谷区除く)
                                 小計            53,057,804            22.6
          不動産
                          東急沿線
                                             2,709,034            1.2
                          (渋谷区除く)
                     住宅
                                 小計             2,709,034            1.2
                          東急沿線
                                             1,162,340            0.5
                          (渋谷区除く)
                     底地
                          その他                    2,864,567            1.2
                                 小計             4,026,907            1.7
                              合計               77,363,559            32.9
                          渋谷区                   40,171,833            17.1
                          東京都心5区
                                             4,686,900            2.0
                          (渋谷区除く)
                    商業施設
                          東急沿線
                                             3,177,850            1.4
                          (渋谷区除く)
                                 小計            48,036,584            20.4
                          渋谷区                   20,765,858            8.8
           不動産等を主な
                          東京都心5区
           信託財産とする
      その他
                                             49,498,406            21.1
                          (渋谷区除く)
           信託受益権
      の資産
                    オフィス
                          東急沿線
                                             27,930,088            11.9
                          (渋谷区除く)
                                 小計            98,194,353            41.8
                          その他                    7,026,112            3.0
                     底地
                                 小計             7,026,112            3.0
                              合計               153,257,049            65.2
           預金・その他の資産                                  4,415,360            1.9
                     資産総額計                        235,035,969            100.0
    (注1) 「地域」については、前記「2                投資方針 (1)      投資方針 b.      投資態度 (イ)      投資方針 ②      ポートフォリオ構成基準 (b)            地域」を
        ご参照下さい。
    (注2) 「保有総額」は、2021年7月31日現在の貸借対照表計上額(不動産等については、減価償却後の帳簿価額)によります。
    (注3) 「資産総額に対する比率」については、小数点以下第2位を四捨五入して記載しています。このため各項目の数値の和が、合計と一致し
        ない場合があります。
                          貸借対照表計上額(千円)                  資産総額に対する比率(%)

     負債総額                              119,508,179                      50.8
     純資産総額                              115,527,790                      49.2
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      (2)【投資資産】
        ①【投資有価証券の主要銘柄】
          該当事項はありません。
        ②【投資不動産物件】

          本投資法人が保有する不動産は、後記「③その他投資資産の主要なもの」に含めて記載しています。
        ③【その他投資資産の主要なもの】

          本投資法人は、投資資産について、不動産のほか、不動産信託受益権の信託財産である不動産(以下、当該不
         動産の土地を「信託土地」、建物を「信託建物」といい、両者あわせて「信託不動産」といいます。)により保
         有しています。このため、参照の便宜上、不動産に加えて信託不動産についても本項に含めて記載しています。
         (以下「不動産等」といいます。)
          以下に記載する事項の説明は次の通りです。
          ・ 原則として2021年7月31日を基準としています。
          ・ 記載した数値は、以下、特に記載のない限り、記載未満の数値はいずれも、金額は切捨て、比率は小数点
           以下第2位を四捨五入して記載しています。このため各項目の数値の和が、合計と一致しない場合がありま
           す。
          ・ 「所在地(地番)」、「地積」、「延床面積」、「構造・階数」及び「竣工年月」は、登記簿上の記載に
           基づいています。なお、登記簿上の記載は、当該不動産の現況とは一致しない場合があります。
          ・ 「地積」は、建物の敷地全体の面積を記載しています。QFRONT(キューフロント)、代官山フォーラム、
           世田谷ビジネススクエア、TOKYU               REIT虎ノ門ビル、TOKYU           REIT渋谷Rビル、東急番町ビル及びOKIシステムセ
           ンター(底地)については、それぞれ他の区分所有者の所有地又は他の共有者の持分を含みます。なお、代
           官山フォーラム及びTOKYU            REIT虎ノ門ビルについては敷地権の設定面積です。また、QFRONT(キューフロン
           ト)の括弧内の数値は、信託不動産に係る敷地の面積です。TOKYU                               REIT渋谷Rビルの括弧内の数値は、本投
           資法人の所有権(分有)に係る敷地の面積です。東急番町ビルの括弧内の数値は、信託不動産に係る敷地の
           面積です。詳細は、後記「b.              個別不動産等の概要」記載の注記部分をご参照下さい。
          ・ 「延床面積」は、建物の一棟全体の面積を記載しています。QFRONT(キューフロント)、代官山フォーラ
           ム、世田谷ビジネススクエア、TOKYU                 REIT虎ノ門ビル、TOKYU           REIT渋谷Rビル及び東急番町ビルについて
           は、それぞれ他の区分所有者の所有に係る専有部分及び共有部分又は他の共有者の持分を含みます。QFRONT
           (キューフロント)の括弧内の数値は、信託不動産に係る専有部分の面積です。代官山フォーラム<ウェス
           ト>の括弧内の数値は、本投資法人の所有に係る専有部分の面積です。TOKYU                                    REIT虎ノ門ビルの括弧内の数
           値は、本投資法人の区分所有権及び区分所有権の共有部分の保有割合による専有部分の面積です。TOKYU
           REIT渋谷Rビルの括弧内の数値は、本投資法人の区分所有権及び区分所有権の共有部分の保有割合による専
           有部分の面積です。東急番町ビルの括弧内の数値は、信託不動産に係る区分所有区画の専有面積です。詳細
           は、後記「b.       個別不動産等の概要」記載の注記部分をご参照下さい。
          ・ 「構造・階数」の「S」という略称は鉄骨造を、「RC」という略称は鉄筋コンクリート造を、「SRC」とい
           う略称は鉄骨鉄筋コンクリート造をそれぞれ表しています。
          ・ 「築年数」は、竣工年月日から2021年7月31日までの経過年数を表示しています。
          ・ 「投資比率」は、資産総額に対する貸借対照表計上額の比率を記載しています。
          ・ 「期末算定価額」は、価格時点を2021年7月31日として、TOKYU                                REIT渋谷宇田川町スクエア、代官山
           フォーラム、TOKYU         REIT自由が丘スクエア、赤坂四丁目ビル(東急エージェンシー本社ビル)、秋葉原三和
           東洋ビル、TOKYU        REIT渋谷Rビル、TOKYU           REIT恵比寿ビル、渋谷道玄坂スカイビル、湘南モールフィル(底
           地)及びOKIシステムセンター(底地)については日本ヴァリュアーズ株式会社、cocoti(ココチ)、CONZE
           (コンツェ)恵比寿、TOKYU             REIT下北沢スクエア、東急池尻大橋ビル、TOKYU                       REIT新宿ビル、TOKYU          REIT第
           2新宿ビル、東急番町ビル、OKIビジネスセンター5号館、スタイリオフィット武蔵小杉及びTOKYU                                              REIT渋
           谷宮下公園ビルについては大和不動産鑑定株式会社、その他の物件については一般財団法人日本不動産研究
           所により作成された不動産鑑定評価書の鑑定評価額に基づきそれぞれ記載しています。
          ・ 「テナント数」は、1テナントが複数の貸室を賃借している場合、同一物件については1テナントとし
           て、複数の物件にわたる場合には、複数テナントとする方法で延べテナント数を記載しています。また、
           QFRONT(キューフロント)については、ビルの壁面について、LED大型映像装置等の設置及び看板の掲出等
           を目的として賃借している1テナント(東急㈱)を含んでいます。東京日産台東ビル及びメゾンピオニー都
           立大学のテナント数には、住居部分の賃借人を含みます。
          ・ 「総賃貸面積」は、総賃貸可能面積のうち実際に賃貸借契約が締結され貸付けが行われている契約書上の
           面積(駐車場、袖看板等の賃貸借契約は含みません。)を記載しています。なお、東急南平台町ビルについ
           ては、駐車場の面積を含みます。また、QFRONT(キューフロント)については、他の区分所有者の専有部分
           についても、信託受託者が賃借の上、信託不動産と一括して賃貸しているため、これらの部分の面積を含み
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           ます。また、他の所有者との共有物件である世田谷ビジネススクエアについては、建物全体の総賃貸面積に
           共有持分割合である55%を乗じて得た値を記載しています。また、TOKYU                                  REIT虎ノ門ビルについては、他の
           区 分所有者と共有する専有部分についても本投資法人が賃借の上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸し
           ているため、これらの部分の面積を含みます。また、TOKYU                            REIT渋谷Rビルについては、他の区分所有者の
           所有に係る専有部分及び共有する専有部分の一部についても本投資法人が賃借の上、単独で所有する専有部
           分と併せて賃貸しているため、これらの部分の面積を含みます。また、湘南モールフィル(底地)、OKIシ
           ステムセンター(底地)及びREVE中目黒(底地)については、土地の賃貸借面積を記載しています。なお、
           OKIシステムセンター(底地)については、借地権設定契約書上の面積に共有持分割合の60%を乗じて得た
           値を記載しています。また、東急番町ビルについては、建物全体の総賃貸面積に区分所有権割合95.1%の信
           託受益権の準共有持分割合52.6%を乗じて得た値を記載しています。
          ・ 「総賃貸可能面積」は、建物、施設及び土地における貸付けが可能な事務所、店舗、倉庫、住居及び土地
           の契約書及び図面上の合計面積(共用部分等を貸付けている場合には当該面積を含みます。)を記載してい
           ます。なお、東急南平台町ビルについては、駐車場の面積を含みます。また、QFRONT(キューフロント)に
           ついては、他の区分所有者の専有部分についても、信託受託者が賃借の上、信託不動産と一括して賃貸して
           いるため、これらの部分の面積を含みます。また、他の所有者との共有物件である世田谷ビジネススクエア
           については、建物全体の総賃貸可能面積に共有持分割合である55%を乗じて得た値を記載しています。ま
           た、TOKYU     REIT虎ノ門ビルについては、他の区分所有者と共有する専有部分についても本投資法人が賃借の
           上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸しているため、これらの部分の面積を含みます。また、TOKYU
           REIT渋谷Rビルについては、他の区分所有者の所有に係る専有部分及び共有する専有部分の一部についても
           本投資法人が賃借の上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸しているため、これらの部分の面積を含みま
           す。また、湘南モールフィル(底地)、OKIシステムセンター(底地)及びREVE中目黒(底地)について
           は、土地の賃貸借面積を記載しています。なお、OKIシステムセンター(底地)については共有持分割合の
           60%を乗じて得た値を記載しています。また、東急番町ビルについては、建物全体の総賃貸可能面積に区分
           所有権割合95.1%の信託受益権の準共有持分割合52.6%を乗じて得た値を記載しています。
          ・ 「総賃貸面積」及び「総賃貸可能面積」は、小数点以下第3位を切捨てて記載しています。
          ・ 「オフィス基準階専有面積」は、2階以上で、当該建物の標準的なフロアについての専有面積を記載して
           います。なお、他の所有者との共有物件である世田谷ビジネススクエアについては、他の共有者持分を含む
           1フロアの面積を記載しています。また、区分所有権割合95.1%の信託受益権の準共有持分割合52.6%を所
           有する東急番町ビルについては、他の区分所有者持分及び他の準共有者持分を含む1フロアの面積を記載し
           ています。
          ・ 「月額賃料総額」は、当該不動産等に係る貸室賃料、地代、共益費、駐車料、倉庫使用料、看板使用料等
           を含み、千円未満を切捨てて記載しています。「月額賃料総額」は、2021年7月31日時点の情報に基づいて
           記載しています。なお、TOKYU              REIT表参道スクエア、cocoti(ココチ)及びCONZE(コンツェ)恵比寿の一
           部のテナントにおいて、賃料の一部が売上歩合で支払われる賃貸借契約を締結していますが、当該歩合賃料
           部分相当額は、「月額賃料総額」には含みません。また、QFRONT(キューフロント)については、他の区分
           所有者の専有部分についても、信託受託者が賃借の上、信託不動産と一括して賃貸しているため、これらの
           部分に係る月額賃料相当額を含みます。また、他の所有者との共有物件である世田谷ビジネススクエアにつ
           いては、建物全体の月額賃料総額に共有持分割合である55%を乗じて得た値です。また、TOKYU                                            REIT虎ノ門
           ビルについては、他の区分所有者と共有する専有部分についても本投資法人が賃借の上、単独で所有する専
           有部分と併せて賃貸しているため、これらの部分に係る月額賃料相当額を含みます。また、TOKYU                                             REIT渋谷
           Rビルについては、他の区分所有者の所有に係る専有部分及び共有する専有部分の一部についても本投資法
           人が賃借の上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸しているため、これらの部分に係る月額賃料相当額を
           含みます。また、東急番町ビルについては、建物全体の月額賃料総額に区分所有権割合95.1%の信託受益権
           の準共有持分割合52.6%を乗じて得た値を記載しています。OKIシステムセンター(底地)については、土
           地全体の月額賃料総額に共有持分割合である60%を乗じて得た値です。
          ・ 「年間賃料総額」は、円単位の「月額賃料総額」を12倍して千円未満を切捨てて算出しています。
          ・ 「敷金・保証金」は、不動産等に関してテナント等から預託を受けている敷金の合計額又は保証金の合計
           額を記載しています。QFRONT(キューフロント)については、他の区分所有者の専有部分についても、信託
           受託者が賃借の上、信託不動産と一括して賃貸しているため、これらの部分に係る敷金相当額を含みます。
           また、世田谷ビジネススクエアについては、テナント等から預託を受けている敷金の総額に共有持分割合で
           ある55%を乗じて得た値を記載しています。また、TOKYU                           REIT虎ノ門ビルについては、他の区分所有者と共
           有する専有部分についても本投資法人が賃借の上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸しているため、こ
           れらの部分に係る敷金相当額を含みます。また、TOKYU                          REIT渋谷Rビルについては、他の区分所有者の所有
           に係る専有部分及び共有する専有部分の一部についても本投資法人が賃借の上、単独で所有する専有部分と
           併せて賃貸しているため、これらの部分に係る敷金相当額を含みます。また、東急番町ビルについては、テ
           ナント等から預託を受けている敷金の総額に区分所有権割合95.1%と信託受益権の準共有持分割合である
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           52.6%を乗じて得た値を記載しています。OKIシステムセンター(底地)については、テナント等から預託
           を受けている敷金の総額に共有持分割合である60%を乗じて得た値を記載しています。
          ・ 「長期修繕の費用見積」は、原則として、不動産等について次表に示す作成者により調査・作成された直
           近の建物状況評価報告書に基づく長期的修繕費用予測(次表の報告書の作成年を含む15年間)の合計金額を
           記載しています。なお、QFRONT(キューフロント)については建物全体に関する長期修繕費用の見積額を、
           世田谷ビジネススクエアについては建物全体に関する長期修繕費用の見積額に共有持分割合である55%を乗
           じて得た値を、代官山フォーラムについては専有部分及び共用部分の共有持分に係る長期修繕費用の見積額
           を、TOKYU     REIT虎ノ門ビルについては建物全体に関する長期修繕費用見積額に本投資法人の保有割合を乗じ
           て得た値を、TOKYU         REIT渋谷Rビルについては建物全体に関する長期修繕費用の見積額を、東急番町ビルに
           ついては建物全体に関する長期修繕費用見積額に区分所有権割合95.1%の信託受益権の準共有持分割合であ
           る52.6%を乗じて得た値をそれぞれ記載しています。金額には劣化、損傷、損失した部位、部分について初
           期の機能を回復するまでの機器及び部位全体の交換、部分修理、部分取替え、塗替え、貼替え、解体修理、
           並びにその工事に付随して発生する費用(養生、解体、撤去、搬入、据付、一般的な施工会社が必要とする
           経費・保険料等)を含みますが、初期の能力を超える機能の向上等に必要な費用は含まれていません。ま
           た、建物状況評価報告書の作成については、本資産運用会社で定める指定業者5社(2021年7月31日現在)
           の中から選定した業者に委託しています。
          ・ OKIシステムセンター(底地)は、2020年9月14日に売買契約書を締結し、2020年9月28日に共有持分
           40%を譲渡しており、また、2021年12月24日に共有持分30%を、2022年2月25日に共有持分30%を譲渡する
           予定です。
          ・ 湘南モールフィル(底地)は、2021年3月26日に売買契約書を締結しており、2021年8月2日に譲渡して
           います。
          ・ 代官山フォーラムは、2021年7月30日に売買契約書を締結しており、2021年8月31日に譲渡しています。
          ・ 赤坂四丁目ビル(東急エージェンシー本社ビル)は2021年10月29日付で売買契約書を締結しており、2022
           年3月31日に譲渡する予定です。
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          <建物状況評価報告書の作成者、調査対象物件及び直近作成年月>
            作成者          用途             調査対象物件                 直近作成年月
                                TOKYU   REIT表参道スクエア
                                                     2017年6月
                      商業施設
                                  cocoti(ココチ)                  2018年10月
                                  東急南平台町ビル                  2017年11月
       株式会社イー・アール・エス
                                   東急桜丘町ビル                  2017年11月
                      オフィス
                                   東急虎ノ門ビル                  2018年10月
                                   東急番町ビル                 2019年1月
                      商業施設           TOKYU   REIT下北沢スクエア
                                                     2019年4月
       清水建設株式会社                          TOKYU   REIT恵比寿ビル
                      オフィス                               2018年6月
                       住宅          メゾンピオニー都立大学                    2017年9月
                                TOKYU   REIT自由が丘スクエア
                      商業施設                               2019年8月
       株式会社竹中工務店                          TOKYU   REIT渋谷Rビル
                                                     2018年11月
                      オフィス
                                 渋谷道玄坂スカイビル                    2019年2月
                                QFRONT(キューフロント)                    2020年1月
                                  レキシントン青山                  2020年1月
                      商業施設           CONZE(コンツェ)恵比寿                    2020年7月
                                  代官山フォーラム                  2020年1月
                               TOKYU   REIT渋谷宇田川町スクエア
                                                     2021年1月
                                  東京日産台東ビル                  2019年7月
                                 世田谷ビジネススクエア                    2021年1月
                           赤坂四丁目ビル(東急エージェンシー本社ビル)                          2019年7月
                                 TOKYU   REIT蒲田ビル
                                                     2021年1月
       東京海上ディーアール株式会
                                 TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                                                     2021年7月
       社
                                  東急池尻大橋ビル                   2019年7月
                      オフィス
                                   麹町スクエア                  2019年7月
                                 TOKYU   REIT新宿ビル
                                                     2020年1月
                                 秋葉原三和東洋ビル                   2020年7月
                                 東急銀座二丁目ビル                   2021年7月
                                TOKYU   REIT第2新宿ビル
                                                     2020年7月
                               OKIビジネスセンター5号館                     2020年8月
                               TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル
                                                     2021年3月
                       住宅         スタイリオフィット武蔵小杉                     2020年12月
          ・ 「地震リスク分析における予想最大損失率(PML)」の合計欄は、ポートフォリオ全体のPMLを記載してい
           ます。PMLについては、前記「2               投資方針 (1)        投資方針 b.       投資態度 (イ)投資方針 ②               ポート
           フォリオ構成基準 (d)           その他」をご参照下さい。PMLは、株式会社イー・アール・エス及び応用アール・
           エム・エス株式会社作成の地震リスク評価報告書に基づいています。ここにいう損失の対象は、物的損失の
           みとし、人命や周辺施設への派生的被害は考慮しません。また、被害要因は、構造被害や設備、内外装被害
           を対象とし、自己出火による地震火災及び周辺施設からの延焼被害については考慮しません。
          ・ 「最寄り駅からの所要時間」は不動産の表示に関する公正競争規約に基づき、道路距離80mにつき1分間
           を要するものとして算出した数値です。
          ・ 「代表的テナント」とは、月額賃料支払額上位1社をいいます。
          ・ 「地域」については、前記「2                 投資方針 (1)        投資方針 b.       投資態度 (イ)投資方針 ②               ポート
           フォリオ構成基準 (b)           地域」をご参照下さい。「(渋谷)」と記載されているものは、当該不動産の最寄
           り駅が渋谷駅であることを示しています。
          ・ 「取得価額」は、当該不動産等の取得に要した諸費用(売買媒介手数料、公租公課等)を含まない金額
           (不動産売買契約書等に記載された売買代金等)を記載しています。
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         a. 不動産等の概要
         <不動産等の概要1>
                                                     所有形態
                        地積    延床面積                築年数
        物件名       所在地(地番)                  構造・階数      竣工年月
                        (㎡)     (㎡)                (年)
                                                   土地     建物
     QFRONT          東京都渋谷区          784.26     6,675.52     SRC・S
                                       1999年10月       21.8     所有権    区分所有権
               宇田川町75番8ほか
     (キューフロント)                   (728.30)     (4,804.46)      B3/8F
               東京都港区南青山                    S・RC
     レキシントン青山                                  1998年1月            所有権     所有権
                         776.59     2,342.21                 23.6
               五丁目235番7ほか
                                   B1/4F
     TOKYU   REIT        東京都渋谷区
                                  S・SRC
                        1,259.21      3,321.20         1985年10月       35.8     所有権     所有権
               神宮前四丁目3番18                    B1/4F
     表参道スクエア
                                  <建物1>
                             <建物1>
                                   S         <建物1>
                                       <建物1>
     TOKYU   REIT                      1,473.10
               東京都渋谷区                    3F    1998年7月       23.0
                         679.27                          所有権     所有権
                             <建物2>
               宇田川町86番2                   <建物2>     <建物2>      <建物2>
     渋谷宇田川町スクエア
                                       1995年6月
                                   S          26.1
                               56.39
                                   2F
               東京都渋谷区渋谷
                                  S・SRC
     cocoti(ココチ)                   1,705.35     11,847.87          2004年9月       16.8     所有権     所有権
               一丁目23番1                   B2/12F
     CONZE(コンツェ)恵比          東京都渋谷区恵比寿                   S・SRC
                         562.07     2,789.35         2004年3月       17.4     所有権     所有権
     寿          南二丁目3番5ほか
                                   B1/9F
               <イースト>
                                   RC
                                                   所有権    区分所有権
               東京都渋谷区猿楽町          942.30     1,441.57
                                   B1/2F
               33番18ほか
     代官山フォーラム                                  1993年2月       28.4
                                                   所有権
               <ウェスト>
                                                   (共有
                             2,388.70      RC
               東京都渋谷区猿楽町         1,108.01                               区分所有権
                             (1,182.62)      B1/5F                持分割合
               33番1
                                                  64.13%)
               東京都世田谷区代田
     TOKYU   REIT
                                   RC
               六丁目1058番114ほ          489.27     1,306.55         2008年6月       13.1     所有権     所有権
     下北沢スクエア                              B1/4F
               か
     TOKYU   REIT
               東京都目黒区自由が                    SRC
                                       2001年12月            所有権     所有権
                         575.54     1,272.60                 19.7
                                   5F
               丘二丁目20番10ほか
     自由が丘スクエア
                                                   所有権     所有権
               東京都世田谷区用賀                   SRC・RC・S                 (共有     (共有
     世田谷ビジネススクエア                                  1993年9月
                       21,315.68      94,373.72                 27.8
                                                  持分割合     持分割合
               四丁目260番2ほか                   B2/28F
                                                   55%)     55%)
               東京都渋谷区
                                  S・SRC
     東急南平台町ビル                   2,013.28      7,003.88         1992年7月       29.0     所有権     所有権
               南平台町12番3                    B2/5F
               東京都渋谷区                    SRC                    区分所有権
     東急桜丘町ビル                   1,013.03      6,505.39         1987年6月       34.2     所有権
               桜丘町109番9                    B3/9F                     (注1)
               東京都台東区元浅草                    SRC
     東京日産台東ビル                   1,718.45     11,373.20          1992年9月       28.9     所有権     所有権
               二丁目120番2ほか                   B2/10F
               東京都大田区
                                  S・SRC
     TOKYU   REIT蒲田ビル
                        1,642.86     10,244.51          1992年2月       29.5     所有権     所有権
               蒲田五丁目13番7
                                   B1/9F
                                                   所有権    区分所有権
               東京都港区虎ノ門三              15,343.73     SRC・RC                (共有      及び
     TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                                       1988年4月
                        1,728.38                      33.2
                                                  持分割合
               丁目45番6              (10,882.65)      B2/9F                    区分所有権
                                                  86.116%)      の共有
     赤坂四丁目ビル
               東京都港区赤坂四丁                   S・SRC
     (東急エージェンシー本
                         712.49     5,002.36         2003年2月       18.5     所有権     所有権
               目806番、819番                    B1/9F
     社ビル)
               東京都目黒区東山三                    SRC
     東急池尻大橋ビル                   2,382.67      7,619.56         1989年10月       31.7     所有権     所有権
               丁目1050番ほか
                                   7F
               東京都千代田区二番                    S・RC
     麹町スクエア                                  2003年1月            所有権     所有権
                        1,269.24      6,803.47                 18.5
               町3番9、3番3                    B1/7F
               東京都新宿区新宿四                    SRC
     TOKYU   REIT新宿ビル
                        1,113.87      8,720.09         2003年5月       18.2     所有権     所有権
               丁目2番3ほか                    10F
               東京都千代田区外神                    SRC                    区分所有権
     秋葉原三和東洋ビル                    795.33     5,704.69         1985年9月       35.9     所有権
               田三丁目50番5ほか
                                   B1/8F                     (注1)
                                 95/219



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                                                     所有形態
                        地積    延床面積                築年数
        物件名       所在地(地番)                  構造・階数      竣工年月
                        (㎡)     (㎡)                (年)
                                                   土地     建物
               東京都中央区銀座二
                                   S・RC
     東急銀座二丁目ビル                    805.42     5,098.61         2008年8月       12.9     所有権     所有権
               丁目215番1                    B1/8F
                                                       区分所有権
                             7,289.38      SRC
               東京都渋谷区渋谷         1,077.45                                 及び
     TOKYU   REIT渋谷Rビル
                                       1990年3月            所有権
                             (注2)     (注3)            31.3
               三丁目10番2ほか                                        区分所有権
                        (819.41)
                             (4,403.69)      B1/9F
                                                        の共有
               東京都港区虎ノ門                    S
     東急虎ノ門ビル                   2,016.83     11,983.09          2010年4月       11.3     所有権     所有権
               一丁目216番2ほか                    10F
               東京都新宿区新宿                    S
     TOKYU   REIT第2新宿ビル
                         270.05     2,006.13         1991年12月       29.6     所有権     所有権
               四丁目3番4                    10F
                                                       区分所有権
               東京都千代田区四番         2,754.18     15,834.55      S               所有権
     東急番町ビル                                  2011年9月                 の共有
                                               9.8
               町6番2ほか        (2,573.80)     (11,431.09)      11F               (注4)
                                                       (注5)
               東京都渋谷区東三丁
                                  S・SRC
     TOKYU   REIT恵比寿ビル
                         478.40     2,603.30         1992年4月       29.3     所有権     所有権
               目2番11                    B1/7F
               東京都渋谷区円山町                    SRC
     渋谷道玄坂スカイビル                    721.34     5,644.91         1988年3月       33.4     所有権     所有権
               22番1ほか
                                  B1/11F
     OKIビジネスセンター          東京都港区芝浦四丁                    SRC
                        4,646.65     18,102.32          1982年6月       39.1     所有権     所有権
     5号館          目1番6号                   B2/12F
     TOKYU   REIT渋谷宮下
               東京都渋谷区渋谷一                    S
                         364.74     2,568.30         2008年4月       13.3     所有権     所有権
               丁目17番5ほか                    12F
     公園ビル
               東京都目黒区中根一                    RC
     メゾンピオニー都立大学                    245.61      950.36         2014年8月        7.0    所有権     所有権
               丁目8番1、8番8                    10F
               神奈川県川崎市中原
     スタイリオフィット                              RC
               区上丸子山王町二丁          676.26     2,320.12         2020年4月        1.3    所有権     所有権
     武蔵小杉                              7F
               目1324番1ほか
     湘南モールフィル          神奈川県藤沢市辻堂
                                                   所有権
                       44,078.12       ―     ―     ―      ―           ―
     (底地)          新町四丁目4300番1
     OKIシステムセンター          埼玉県蕨市中央一丁
                       17,019.18       ―     ―     ―      ―     所有権      ―
               目16番20ほか
     (底地)
               東京都目黒区上目黒
     REVE中目黒(底地)                    497.02     ―     ―     ―      ―     所有権      ―
               一丁目202番1
    (注1)一棟の建物のすべての区分所有権を信託財産とする信託受益権を保有しています。

    (注2)駐車場部分(41.18㎡)を含みます。
    (注3)駐車場部分の構造は「S」です。
    (注4)信託受益権の準共有持分割合は52.6%です。
    (注5)区分所有権割合95.1%の信託受益権の準共有持分割合は52.6%です。
    (注6)本投資法人が2021年7月31日現在保有する不動産等に設定されている担保権はありません。
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         <不動産等の概要2>
                                                   オフィス
                   貸借対照表           期末算定                総賃貸
                         投資比率               総賃貸面積           基準階    稼働率
                    計上額           価額               可能面積
          物件名                          テナント数
                          (%)                (㎡)          専有面積     (%)
                    (千円)           (千円)                (㎡)
                                                    (㎡)
     QFRONT(キューフロント)               13,486,306        5.7   36,800,000        2  4,502.93     4,502.93       -   100.0
     レキシントン青山               4,686,900       2.0    6,280,000        8  2,094.96     2,094.96       -   100.0
     TOKYU   REIT表参道スクエア
                    5,653,791       2.4    8,430,000        4  2,669.10     2,669.10       -   100.0
     TOKYU   REIT
                    6,553,584       2.8   12,800,000        2  1,543.05     1,543.05       -   100.0
     渋谷宇田川町スクエア
     cocoti(ココチ)               21,031,735        8.9   24,200,000        14   7,981.41     8,295.62       -    96.2
     CONZE(コンツェ)恵比寿               4,731,985       2.0    5,320,000        7  1,995.89     2,327.00       -    85.8
     代官山フォーラム               4,034,624       1.7    3,520,000        5  2,477.37     2,477.37       -   100.0
     TOKYU   REIT下北沢スクエア
                    2,249,618       1.0    2,280,000        8  1,117.05     1,246.98       -    89.6
     TOKYU   REIT自由が丘スクエア
                    3,177,850       1.4    3,500,000        5  1,231.80     1,231.80       -   100.0
     世田谷ビジネススクエア               18,738,901        8.0   18,600,000        60  23,272.93     24,920.26     1,162.25      93.4
     東急南平台町ビル               4,063,240       1.7    7,270,000        1  7,148.18     7,148.18    1,129.66      100.0
     東急桜丘町ビル               6,362,401       2.7   11,300,000        2  4,737.19     4,737.19     504.67     100.0
     東京日産台東ビル               3,824,289       1.6    6,070,000       17   7,877.43     7,877.43     763.30     100.0
     TOKYU   REIT蒲田ビル
                    3,689,499       1.6    5,500,000        5  7,337.82     7,337.82     850.71     100.0
     TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                    9,822,786       4.2   13,700,000        10   9,883.42     10,247.06     1,184.63      96.5
     赤坂四丁目ビル
                    8,007,786       3.4    7,290,000        1  3,533.03     3,533.03     420.72     100.0
     (東急エージェンシー本社ビル)
     東急池尻大橋ビル               5,501,687       2.3    6,390,000        5  5,733.23     5,733.23    1,064.53      100.0
     麹町スクエア               8,166,891       3.5   10,200,000        5  3,762.33     5,409.11     839.47     69.6
     TOKYU   REIT新宿ビル
                    8,715,520       3.7   13,400,000        9  6,270.68     6,270.68     746.79     100.0
     秋葉原三和東洋ビル               4,475,786       1.9    6,470,000        6  4,538.02     4,538.02     564.15     100.0
     東急銀座二丁目ビル               4,358,378       1.9    6,030,000        2  3,473.16     3,473.16     436.81     100.0
     TOKYU   REIT渋谷Rビル
                    5,330,685       2.3    9,750,000       12   5,246.68     5,246.68     645.86     100.0
     東急虎ノ門ビル
                    15,996,791        6.8   22,100,000        2  8,368.76     9,016.59     984.55     92.8
     TOKYU   REIT第2新宿ビル
                    2,801,496       1.2    3,240,000        2  1,790.46     1,790.46     196.68     100.0
     東急番町ビル               12,836,645        5.5   15,700,000        8  6,137.50     6,137.50    1,211.81      100.0
     TOKYU   REIT恵比寿ビル
                    4,586,311       2.0    5,000,000        7  1,879.17     1,879.17     327.40     100.0
     渋谷道玄坂スカイビル
                    5,753,904       2.4    8,640,000        6  2,905.04     4,136.05     410.97     70.2
     OKIビジネスセンター5号館               12,187,006        5.2   12,700,000        1  18,102.32     18,102.32     1,265.08      100.0
     TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル
                    6,032,114       2.6    6,070,000       10   2,299.77     2,299.77     206.75     100.0
     メゾンピオニー都立大学               1,205,527       0.5    1,300,000       25    825.50     852.16      -    96.9
     スタイリオフィット武蔵小杉
                    1,503,506       0.6    1,570,000        1  1,830.00     1,830.00       -   100.0
     湘南モールフィル(底地)               7,026,112       3.0    6,920,000        1  44,078.12     44,078.12       -   100.0
     OKIシステムセンター(底地)               2,864,567       1.2    3,760,000        1  10,211.51     10,211.51       -   100.0
     REVE中目黒(底地)               1,162,340       0.5    1,150,000        1   497.02     497.02      -   100.0
          合 計         230,620,609        98.1   313,250,000        255  217,352.84     223,691.34        -    97.2
    (注)不動産の一部につき、次表に示す通り、2021年7月31日までに解約の通知を受領し、2021年8月1日以降に賃貸借契約が終了するテナント
       (かかるテナントに係る賃貸面積を、次表において「解約(予定)面積」といいます。)、及び、2021年7月31日までに新規の賃貸借契約
       が締結され、2021年8月1日以降に引渡しを行うテナント(かかるテナントに係る賃貸(予定)面積を、次表において「新規成約面積」と
       いいます。)があります。なお、次表のうち他の所有者との共有物件である世田谷ビジネススクエアの解約(予定)面積及び新規成約面積
       は、全体の面積に共有持分割合である55%を乗じて得た値です。また、東急番町ビルの解約(予定)面積及び新規成約面積は、全体の面積
       に区分所有権割合95.1%の信託受益権の準共有持分割合である52.6%を乗じて得た値です。
       また、定期借家契約の終了(期間内解約を含みます。)に伴い再契約したテナントについては記載の対象外としています。
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          <解約(予定)面積及び新規成約面積の一覧>
                 物件名          解約(予定)面積(㎡)          新規成約面積(㎡)
           cocoti(ココチ)                       574.40          -
           世田谷ビジネススクエア                      1,136.95         645.46
           TOKYU   REIT虎ノ門ビル                    608.53          -
           赤坂四丁目ビル
                                 3,533.03           -
           (東急エージェンシー本社ビル)
           麹町スクエア                         -       839.47
           秋葉原三和東洋ビル                       511.65          -
           東急虎ノ門ビル
                                 5,907.30           -
           東急番町ビル
                                 606.17         606.17
           TOKYU   REIT恵比寿ビル                    1,052.95           -
           渋谷道玄坂スカイビル
                                   -       410.97
           TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル
                                 206.75          -
                 合 計               14,137.73         2,502.07
         <不動産等の概要3>
                                                     地震リスク分析
                                          敷金・      長期修繕の
                           月額賃料総額       年間賃料総額                    における予想
              物件名                            保証金      費用見積
                            (千円)       (千円)                   最大損失率
                                          (千円)      (千円)
                                                      (PML)(%)
     QFRONT(キューフロント)                         120,845      1,450,145       513,716       793,732         4.2
     レキシントン青山                         22,535      270,426      247,676       79,774        2.3
     TOKYU   REIT表参道スクエア
                              28,246      338,962      227,423       152,299         9.5
     TOKYU   REIT渋谷宇田川町スクエア
                              41,880      502,560      360,730       60,853        7.3
     cocoti(ココチ)                         86,880      1,042,568       645,074       256,827         6.2
     CONZE(コンツェ)恵比寿                         15,874      190,499      182,537       106,939         4.1
     代官山フォーラム                         16,256      195,074      416,699       153,952         8.0
     TOKYU   REIT下北沢スクエア
                               7,183      86,198      58,615       69,008        10.9
     TOKYU   REIT自由が丘スクエア
                              12,528      150,338      149,725       87,000        8.8
     世田谷ビジネススクエア                         138,077      1,656,934      1,295,428       4,591,486         2.9
     東急南平台町ビル                         29,924      359,094      164,917       424,390         7.9
     東急桜丘町ビル
                              40,266      483,193      266,262       227,177        11.1
     東京日産台東ビル                         31,771      381,263      250,038       605,238         7.4
     TOKYU   REIT蒲田ビル
                              29,561      354,734      200,837       853,442         7.7
     TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                              58,199      698,395      472,726       499,297         7.2
     赤坂四丁目ビル(東急エージェンシー本社ビル)                         27,854      334,250      222,297       181,220         3.9
     東急池尻大橋ビル                         31,391      376,701      299,466       355,752         5.8
     麹町スクエア                         25,119      301,436      338,223       237,841         4.8
     TOKYU   REIT新宿ビル
                              47,591      571,098      500,359       319,780         4.2
     秋葉原三和東洋ビル                         28,947      347,373      290,457       199,964        11.8
     東急銀座二丁目ビル                         25,636      307,640      252,216       173,585         4.4
     TOKYU   REIT渋谷Rビル
                              42,082      504,990      397,709       553,010         5.9
     東急虎ノ門ビル
                              82,505      990,066      721,005       301,476         5.4
     TOKYU   REIT第2新宿ビル
                              13,047      156,573       97,324      176,913         4.2
     東急番町ビル                         55,077      660,926      617,365       179,439         3.3
     TOKYU   REIT恵比寿ビル
                              17,258      207,101      170,811       147,013         5.5
     渋谷道玄坂スカイビル                         25,742      308,912      249,891       434,730         6.4
     OKIビジネスセンター5号館                         64,721      776,657      696,960       792,894         8.1
     TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル
                              18,867      226,410      184,384       110,320         3.0
     メゾンピオニー都立大学                          4,479      53,754       9,755      23,474        6.2
     スタイリオフィット武蔵小杉
                               6,516      78,192      12,772       43,487        7.1
     湘南モールフィル(底地)                         31,334      376,009      313,341         -       -
     OKIシステムセンター(底地)                         14,508      174,098      174,300         -       -
     REVE中目黒(底地)                          3,568      42,821      31,875         -       -
              合 計
                             1,246,283      14,955,407      11,032,926       13,192,312          4.1
                                 98/219



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         b. 個別不動産等の概要
                          QFRONT(キューフロント)
     物件名       QFRONT(キューフロント)                        用途       商業施設
     特定資産の
                                            東京都心5区地域・東急沿線地域
            信託不動産                        地域
                                            (渋谷)
     種類
            (地番)東京都渋谷区宇田川町75番8ほか                               キューエフ・アセット・ファン
     所在地                               売主
            (住居表示)東京都渋谷区宇田川町21番6号                               ディング有限会社
                                    取得年月日       2003年9月10日
     最寄り駅から
            JR山手線等「渋谷」駅 徒歩約1分
     の所要時間
                                    信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
     地積  (注1)             延床面積    (注2)
               784.26㎡               6,675.52㎡
                                    信託契約
                                            2027年11月30日
                                    期間満了日
            鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨造陸屋根地下3階付
     構造・階数
            8階建                               (土地)12,125百万円
                                    取得価額    (注3)   (建物)     2,974百万円
     竣工年月       1999年10月
                                            (合計)15,100百万円
     代表的                               取得時
            カルチュア・コンビニエンス・クラブ株式会社                               15,100百万円
     テナント                               鑑定評価額
                                    所有形態
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社
                                    (注4)
                                            (建物)区分所有権
    (注1) 信託建物の敷地全体の面積(建物の他の区分所有者の所有部分を含みます。信託不動産を構成する土地の面積は728.30㎡です。)。
    (注2) 信託建物一棟の延床面積(建物の他の区分所有者の専有部分457.91㎡及び共用部分1,413.15㎡を含みます。信託不動産に係る専有部分の
        面積は登記簿上は地下3階から8階までの合計4,804.46㎡です。)。
    (注3) 取得価額には、信託その他無形固定資産として商標権809千円を含みます。
    (注4) 他の区分所有者:法人2社及び個人1名による共有並びに法人1社
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      渋谷駅前のスクランブル交差点に面し、壁面に
       期別             第35期         第36期
     運
                                     は大型ビジョンが設置された視認性の極めて高
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     い、東京を代表する商業施設。
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     <特記事項>
     期末稼働率                 100.0%         100.0%
                                     1.  信託建物は区分所有建物ですが、信託受託者
     不動産賃貸事業収益                765,547         764,145
                                       と他の区分所有者は、数筆に分かれた敷地に
       賃貸事業収入             729,416         729,455
                                       ついて、敷地利用権をそれぞれ単独で有して
       その他賃貸事業収
                     36,131         34,690
                                       おり(いわゆる分有)、その有する専有部分
       入
                                       とその敷地利用権とを分離して処分すること
     賃貸事業費用                308,053         304,575
                                       ができます。
       水道光熱費              22,864         21,378
                                     2.  信託建物の敷地について、元所有者が他の敷
       外注委託費              65,699         65,404
                                       地所有者との間で各敷地所有者の区分所有権
                                       行使に必要な範囲で互いに無償使用すること
       プロパティ・マネ
                     26,125         25,830
                                       を相互に確認する旨の建築基本協定を締結し
       ジメント報酬
                                       ています。
       修繕費              5,142          897
                                     3.  信託受託者は、本建物の他の区分所有者の専
       公租公課              69,022         68,861
                                       有部分について賃借し(それに伴い、信託受
       損害保険料               606         586
                                       託者は保証金を差し入れています。)、信託
       減価償却費等              38,495         38,778
                                       不動産と一体として、各テナントへ賃貸(他
       その他賃貸事業費
                     80,098         82,839
                                       の区分所有者の専有部分については転貸)し
       用
                                       ています。
     不動産賃貸事業利益                457,494         459,570
     減価償却費等控除前利
                    495,989         498,348
     益(NOI)
     資本的支出額                22,983          5,786
     期末算定価額              36,500,000         36,800,000
     期末貸借対照表計上額              13,519,360         13,486,306
       信託土地            12,147,079         12,147,079
       上記信託土地以外の

                   1,372,280         1,339,226
       信託不動産等(注)
    (注) 「期末貸借対照表計上額」にその他無形固定資産として商標権(第35期104千円、

        第36期227千円)を含みます。
                                 99/219



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                            レキシントン青山
     物件名       レキシントン青山                        用途       商業施設
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東京都心5区地域
     種類
            (地番)東京都港区南青山五丁目235番7ほか                               有限会社レプス・キャピタル・
     所在地                               売主
            (住居表示)東京都港区南青山五丁目11番9号                               コーポレーション
                                    取得年月日       2003年9月11日
     最寄り駅から
            東京メトロ銀座線等「表参道」駅 徒歩約5分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
                                    信託契約
     地積          776.59㎡     延床面積         2,342.21㎡
                                            2030年7月22日
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付4階
     構造・階数
                                            (土地)4,478百万円
            建
                                    取得価額       (建物) 321百万円
     竣工年月       1998年1月
                                            (合計)4,800百万円
                                    取得時
     代表的
            株式会社PINKO       JAPAN
                                            4,800百万円
     テナント
                                    鑑定評価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       株式会社東急コミュニティー                        所有形態
                                            (建物)所有権
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      感度の高い店舗が集積する骨董通りの中心エリ
       期別            第35期         第36期
     運
                                     アに位置し、アパレル店舗等で構成される商業施
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     設。
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     <特記事項>
     期末稼働率                100.0%         100.0%
                                     1.  信託土地と、その南西側に所在する隣地との
     不動産賃貸事業収益               146,514         137,739
                                       境界については、当該隣地の登記名義人の相
                                       続人代表者(代表権の有無は未確認)との間
       賃貸事業収入
                    138,401         131,203
                                       に「筆界確認書」が取り交わされています。
       その他賃貸事業収
                     8,112         6,535      2.  信託土地の南西側に所在する隣地について
       入
                                       は、現状、私道として無償で使用されていま
     賃貸事業費用                42,456         36,399
                                       す。
       水道光熱費
                                     3.  信託土地の北東側に接面している道路につい
                     5,618         4,632
                                       ては、現在の境界線から信託土地側に向けて
       外注委託費
                     4,834         4,845
                                       約4.7m拡幅される旨の都市計画決定(補助
       プロパティ・マネ
                                       線街路第23号線)がなされており、当該部分
                     3,769         3,008
       ジメント報酬
                                       には都市計画法に基づく建築制限がありま
                                       す。信託建物は事業決定に対応可能な形態で
       修繕費
                     6,229         1,829
                                       建築されています(なお、事業決定の具体的
       公租公課
                    11,584         11,546
                                       時期等は、本書の日付現在未定です。)。
       損害保険料
                      87         91
       減価償却費等
                     7,798         7,860
       その他賃貸事業費
                     2,534         2,585
       用
     不動産賃貸事業利益               104,058         101,339
     減価償却費等控除前利
                    111,856         109,200
     益(NOI)
     資本的支出額                  ―        4,325
     期末算定価額              6,280,000         6,280,000
     期末貸借対照表計上額              4,690,435         4,686,900
       信託土地
                   4,485,503         4,485,503
       上記信託土地以外
                    204,932         201,397
       の信託不動産等
                                100/219




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                          TOKYU   REIT表参道スクエア
            TOKYU   REIT表参道スクエア

     物件名                                用途       商業施設
     特定資産の
                                            東京都心5区地域・東急沿線地
            信託不動産                        地域
                                            域
     種類
            (地番)東京都渋谷区神宮前四丁目3番18                               ティーアール・アセット・ファ
     所在地                                売主
            (住居表示)東京都渋谷区神宮前四丁目3番2号                               ンディング有限会社
                                     取得年月日       2003年9月10日
     最寄り駅から
            東京メトロ銀座線等「表参道」駅 徒歩約2分
     の所要時間
                                     信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
     地積          1,259.21㎡      延床面積          3,321.20㎡

                                     信託契約
                                            2027年11月30日
                                     期間満了日
            鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付
     構造・階数
                                            (土地)5,291百万円
            4階建
                                     取得価額       (建物) 478百万円
     竣工年月       1985年10月
                                            (合計)5,770百万円
     代表的                                取得時
            株式会社THINKフィットネス                               5,770百万円
     テナント                                鑑定評価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       株式会社東急コミュニティー                        所有形態
                                            (建物)所有権
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      表参道駅至近に位置し、レストランやカフェ、
       期別            第35期         第36期
     運
                                     雑貨店、ジム、エステサロン等の多様な店舗で構
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     成される商業施設。
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     <特記事項>
     期末稼働率                100.0%         100.0%
                                      1994年に行われた信託建物の増築工事(建物3
     不動産賃貸事業収益               179,312         179,396
                                     階部分。増築面積は254.85㎡)に関しては、建築
       賃貸事業収入
                                     確認は受けているものの検査済証の交付を受けて
                    167,922         169,481
                                     いません。なお、信託建物について構造安全上問
       その他賃貸事業収
                    11,390          9,915
                                     題はなく、現行の容積率、日影規制及び斜線制限
       入
                                     について問題はない旨の専門家の意見書を取得し
     賃貸事業費用                58,034         52,115
                                     ています。
       水道光熱費
                     7,568         7,033
       外注委託費
                     5,563         5,558
       プロパティ・マネ
                     4,504         4,167
       ジメント報酬
       修繕費
                    13,006          6,136
       公租公課
                    15,231         15,291
       損害保険料
                      110         109
       減価償却費等
                    10,464         12,886
       その他賃貸事業費
                     1,584          933
       用
     不動産賃貸事業利益               121,277         127,281
     減価償却費等控除前利
                    131,742         140,167
     益(NOI)
     資本的支出額                17,404         11,202
     期末算定価額              8,410,000         8,430,000
     期末貸借対照表計上額              5,658,304         5,653,791
       信託土地
                   5,296,945         5,296,945
       上記信託土地以外
                    361,359         356,846
       の信託不動産等
                                101/219




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                        TOKYU   REIT渋谷宇田川町スクエア
            TOKYU   REIT渋谷宇田川町スクエア
     物件名                               用途       商業施設
     特定資産の
                                            東京都心5区地域・東急沿線地域
            不動産                        地域
                                            (渋谷)
     種類
            (地番)東京都渋谷区宇田川町86番2
            (住居表示)
     所在地                               売主       TCプロパティーズ株式会社
            <建物1> 東京都渋谷区宇田川町25番10号
            <建物2> 東京都渋谷区宇田川町25番5号
                                    取得年月日       2004年3月1日
     最寄り駅から
            JR山手線等「渋谷」駅 徒歩約2分
     の所要時間
                                    信託受託者              ―
                            <建物1>
                              1,473.10㎡
                                    信託契約
     地積          679.27㎡     延床面積
                            <建物2>
                                                   ―
                                    期間満了日
                                56.39㎡
            <建物1> 鉄骨造陸屋根3階建
     構造・階数
            <建物2> 鉄骨造鉄板葺2階建
                                            (土地)6,382百万円
                                    取得価額       (建物) 218百万円
            <建物1> 1998年7月
     竣工年月
                                            (合計)6,600百万円
            <建物2> 1995年6月
                                    取得時
     代表的
            株式会社ITXジャパン                               6,680百万円
     テナント
                                    鑑定評価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
                                     <物件紹介>

    <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      井の頭通りと渋谷センター街に面し、アパレル
       期別            第35期         第36期
     運
                                     店舗と飲食店が入居する商業施設。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      なし
     期末稼働率                100.0%         100.0%
     不動産賃貸事業収益               251,280         251,280
       賃貸事業収入             251,280         251,280
       その他賃貸事業収
                      ―         ―
       入
     賃貸事業費用
                    33,902         33,916
       水道光熱費               ―         ―
       外注委託費               ―         150
       プロパティ・マネ
                     3,141         2,512
       ジメント報酬
       修繕費               220        1,140
       公租公課             25,720         25,696
       損害保険料               86         85
       減価償却費等              3,975         3,988
       その他賃貸事業費
                      759         342
       用
     不動産賃貸事業利益               217,377         217,363
     減価償却費等控除前利
                    221,352         221,352
     益(NOI)
     資本的支出額                1,039           ―
     期末算定価額              12,700,000         12,800,000
     期末貸借対照表計上額              6,557,572         6,553,584
       土地            6,446,436         6,446,436
       上記土地以外の不
                    111,136         107,148
       動産等
                                102/219



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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                            cocoti(ココチ)

     物件名       cocoti(ココチ)                        用途       商業施設

     特定資産の
                                            東京都心5区地域・東急沿線地域
            信託不動産                        地域
                                            (渋谷)
     種類
                                            有限会社ビットファースト(注1)
            (地番)東京都渋谷区渋谷一丁目23番1
     所在地                               売主       有限会社カシオペア・キャピタ
            (住居表示)東京都渋谷区渋谷一丁目23番16号
                                            ル・コーポレーション(注2)
                                            2005年4月6日(注1)
                                    取得年月日
     最寄り駅から
                                            2005年8月2日(注2)
            東京メトロ銀座線等「渋谷」駅 徒歩約1分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
     地積         1,705.35㎡       延床面積        11,847.87㎡
                                    信託契約
                                            2023年9月30日
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付
     構造・階数
                                            (土地)17,028百万円
            12階建
                                            (建物)     7,472百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2004年9月
                                            (合計)24,500百万円
     代表的                               取得時
            株式会社トゥモローランド                               24,500百万円
     テナント                               鑑定評価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
    (注1) 2005年4月6日に信託受益権の準共有持分の60%を取得しています。
    (注2) 2005年8月2日に信託受益権の準共有持分の40%を取得しています。
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      明治通り沿いに位置し、ブランドショップやカ
       期別             第35期         第36期
     運
                                     フェが入居するデザイン性の高い商業施設。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
     期
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                     1.  シンボルマークについては、2006年7月28日
     期末稼働率                 100.0%          96.2%
                                       に、呼称及びロゴについては、2007年9月19
                                       日に商標登録済です。
     不動産賃貸事業収益                585,813         632,407
                                     2.  本物件と「渋谷キャスト(SHIBUYA                CAST.)」
       賃貸事業収入              550,047         529,415
                                       の間に設置された接続通路の利便性及び安全
       その他賃貸事業収
                                       性向上の為、接続通路内のエキスパンション
                     35,766         102,992
       入
                                       を「渋谷キャスト(SHIBUYA             CAST.)」所有者
     賃貸事業費用                284,587         277,687
                                       と共有することを協定書にて定めています。
       水道光熱費              31,149         25,301
       外注委託費              43,643         43,792
       プロパティ・マネ
                     16,277         16,882
       ジメント報酬
       修繕費               1,375         5,550
       公租公課              45,527         45,308
       損害保険料                453         450
       減価償却費等              112,568         110,656
       その他賃貸事業費
                     33,590         29,744
       用
     不動産賃貸事業利益                301,226         354,719
     減価償却費等控除前利
                    413,794         465,376
     益(NOI)
     資本的支出額                 1,981         35,383
     期末算定価額              24,200,000         24,200,000
     期末貸借対照表計上額              21,107,008         21,031,735
       信託土地            17,554,598         17,554,598
       上記信託土地以外の
                   3,552,409         3,477,137
       信託不動産等(注)
    (注)「期末貸借対照表計上額」に信託その他無形固定資産としてソフトウェア
       (第35期46千円、第36期26千円)を含みます。
                                103/219



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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                          CONZE(コンツェ)恵比寿
     物件名       CONZE(コンツェ)恵比寿                        用途       商業施設

     特定資産の
            不動産                        地域       東京都心5区地域・東急沿線地域
     種類
            (地番)東京都渋谷区恵比寿南二丁目3番5ほか
     所在地                               売主       野村不動産株式会社
            (住居表示)東京都渋谷区恵比寿南二丁目3番14号
                                    取得年月日       2006年10月31日
     最寄り駅から
            東京メトロ日比谷線等「恵比寿」駅 徒歩約2分
     の所要時間
                                    信託受託者              ―
     地積          562.07㎡      延床面積         2,789.35㎡

                                    信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付
     構造・階数
            9階建                               (土地)4,108百万円
                                    取得価額
                                            (建物)1,008百万円
                                    (注)
     竣工年月       2004年3月
                                            (合計)5,116百万円
     代表的
                                    取得時
            株式会社MYU                               5,020百万円
                                    鑑定評価額
     テナント
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
    (注) 取得価額には、その他無形固定資産として商標権736千円を含みます。
                                     <物件紹介>

    <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      恵比寿エリアに立地する飲食店やサービス店が
       期別            第35期         第36期
     運
                                     入居する商業施設。周辺の再開発が進み、更なる
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     繁華性向上が期待される。
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     <特記事項>
     期末稼働率                100.0%          85.8%
                                      本土地の隣地との境界の一部につき、隣地所有
     不動産賃貸事業収益               115,494         103,757
                                     者との間で境界確認が未了となっていますが、当
       賃貸事業収入             103,742          96,976
                                     該隣地共有者の一部との境界確認書は存在してい
       その他賃貸事業収
                                     ます。なお、当該隣地と本土地の地積測量図につ
                    11,751          6,781
       入
                                     きましては、管轄法務局に保管されています。
     賃貸事業費用                42,539         38,076
       水道光熱費              8,445         4,901
       外注委託費              5,249         5,128
       プロパティ・マネ
                     2,687         2,278
       ジメント報酬
       修繕費              1,226         2,644
       公租公課              6,010         5,965
       損害保険料               79         80
       減価償却費等             16,427         15,676
       その他賃貸事業費
                     2,413         1,400
       用
     不動産賃貸事業利益                72,955         65,680
     減価償却費等控除前利
                    89,382         81,357
     益(NOI)
     資本的支出額                4,090         2,507
     期末算定価額              5,320,000         5,320,000
     期末貸借対照表計上額              4,745,153         4,731,985
       土地            4,121,248         4,121,248
       上記土地以外の不
                    623,905         610,737
       動産等
                                104/219




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                            代官山フォーラム
     物件名       代官山フォーラム                        用途       商業施設
     特定資産の
            不動産                        地域       東京都心5区地域・東急沿線地域
     種類
            (地番)<イースト>東京都渋谷区猿楽町33番18ほか
                                     売主       個人5人
     所在地          <ウェスト>東京都渋谷区猿楽町33番1
                                     取得年月日       2008年4月22日
            (住居表示)      東京都渋谷区猿楽町17番16号
     最寄り駅から
            東急東横線「代官山」駅 徒歩約6分                        信託受託者              ―
     の所要時間
             <イースト>                <イースト>
               942.30㎡               1,441.57㎡      信託契約
     地積                延床面積
                                                   ―
     (注1)                (注2)
             <ウェスト>                <ウェスト>       期間満了日
              1,108.01㎡                2,388.70㎡
            <イースト>鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階
                                             (土地)     3,727百万円
            付2階建
                                             (建物)      409百万円
     構造・階数                                取得価額
            <ウェスト>鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階
                                             (合計)     4,136百万円
            付5階建
                                     取得時
     竣工年月       1993年2月                               4,160百万円
                                     鑑定評価額
                                            (土地)    <イースト>
     代表的
            株式会社ジュン        アシダ
                                                所有権
     テナント
                                               <ウェスト>
                                     所有形態
                                                所有権(共有持分割合
                                                10,000分の6,413)
     PM会社       東急株式会社
                                            (建物)    区分所有権
     (注1) 敷地権の共有です。
     (注2)    一棟の建物の延床面積であり、ウェストについては、他の区分所有者の所有部分を含みます。本投資法人の所有に係るウェストの専有
        部分の面積は、1,182.62㎡です。
     (注3) 代官山フォーラムは、2021年7月30日に売買契約書を締結しており、2021年8月31日に譲渡しています。
                                     <物件紹介>

    <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      ハイエンドテナント等が入居し、旧山手通りと
       期別            第35期         第36期
     運
                                     調和した外観の2棟で構成される商業施設。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      なし
     期末稼働率                100.0%         100.0%
     不動産賃貸事業収益               108,718         104,639
       賃貸事業収入             98,355         96,173
       その他賃貸事業収
                    10,363          8,465
       入
     賃貸事業費用                51,647         50,765
       水道光熱費              9,787         7,847
       外注委託費             12,341         12,525
       プロパティ・マネ
                     2,465         2,397
       ジメント報酬
       修繕費               551         536
       公租公課             14,496         14,456
       損害保険料               295         303
       減価償却費等             11,367         11,360
       その他賃貸事業費
                      342        1,337
       用
     不動産賃貸事業利益                57,070         53,873
     減価償却費等控除前利
                    68,437         65,234
     益(NOI)
     資本的支出額                  ―         ―
     期末算定価額              3,520,000         3,520,000
     期末貸借対照表計上額              4,045,985         4,034,624
       土地            3,765,473         3,765,473
       上記土地以外の不
                    280,511         269,150
       動産等
                                105/219


                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                          TOKYU   REIT下北沢スクエア
            TOKYU   REIT下北沢スクエア
     物件名                                用途       商業施設
     特定資産の
            不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
                                     売主(注)       国内事業会社
            (地番)東京都世田谷区代田六丁目1058番114ほか
     所在地
            (住居表示)      東京都世田谷区代田六丁目6番1号
                                     取得年月日       2019年4月26日
     最寄り駅から       京王井の頭線「下北沢」駅 徒歩約3分
                                     信託受託者              ―
     の所要時間       小田急小田原線「下北沢」駅 徒歩約5分
                                     信託契約
     地積          489.27㎡     延床面積          1,306.55㎡                    ―
                                     期間満了日
                                             (土地)     1,765百万円
                                             (建物)        492百万円
     構造・階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付4階建                        取得価額
                                             (合計)     2,257百万円
                                     取得時
     竣工年月       2008年6月                               2,290百万円
                                     鑑定評価額
     代表的
            まいばすけっと株式会社
                                            (土地)    所有権
     テナント
                                     所有形態
                                            (建物)    所有権
     PM会社       東急株式会社
    (注)名称等の開示については、取得先である国内事業会社の同意が得られていないため非開示としています。
                                     <物件紹介>

    <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      下北沢エリアに立地し、店舗、事務所等で構成
       期別            第35期         第36期
     運
                                     される商業施設。
                  自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     下北沢駅前広場や遊歩道等の整備が進み、更なる
                  至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
     間                                繁華性向上が期待される。
       日数               184日         181日
     期末稼働率                 100.0%          89.6%
                                     <特記事項>
     不動産賃貸事業収益                50,953         50,774
                                      なし
       賃貸事業収入              47,529         46,512
       その他賃貸事業収
                     3,424         4,261
       入
     賃貸事業費用                23,957         21,014
       水道光熱費              2,517         2,731
       外注委託費              2,669         2,546
       プロパティ・マネ
                     1,133         1,051
       ジメント報酬
       修繕費              2,374          608
       公租公課              2,921         2,926
       損害保険料                42         41
       減価償却費等              10,878         10,886
       その他賃貸事業費
                     1,420          222
       用
     不動産賃貸事業利益                26,996         29,759
     減価償却費等控除前利
                     37,874         40,646
     益(NOI)
     資本的支出額                  972          ―
     期末算定価額               2,320,000         2,280,000
     期末貸借対照表計上額               2,260,505         2,249,618
       信託土地            1,778,065         1,778,065
       上記信託土地以外の
                    482,439         471,552
       信託不動産等
                                106/219




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                         TOKYU   REIT自由が丘スクエア
             TOKYU   REIT自由が丘スクエア
     物件名                                用途       商業施設
     特定資産の
             信託不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
                                     売主       オリックス不動産投資法人
             (地番)東京都目黒区自由が丘二丁目20番10ほか
     所在地
                                            2019年10月1日(注2)
             (住居表示)東京都目黒区自由が丘二丁目13番6号
                                     取得年月日
                                            2020年3月4日(注3)
     最寄り駅からの
             東急東横線・大井町線「自由が丘」駅徒歩約2分                        信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
     所要時間
                                     信託契約
     地積(注1)          575.54㎡     延床面積          1,272.60㎡             2029年10月31日
                                     期間満了日
                                             (土地)     3,015百万円
                                             (建物)      145百万円
     構造・階数        鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根5階建                        取得価額
                                             (合計)     3,160百万円
                                     取得時
     竣工年月        2001年12月                              3,370百万円
                                     鑑定評価額
     代表的
             株式会社ティーガイア
                                            (土地)    所有権
     テナント
                                     所有形態
                                            (建物)    所有権
     PM会社        東急株式会社
    (注1) 対象土地の南側の一部(約40.86㎡)が建築基準法第42条第2項の規定による道路(2項道路)として通行の用に供されています。
    (注2) 2019年10月1日に信託受益権の準共有持分の49%を取得しています。
    (注3) 2020年3月4日に信託受益権の準共有持分の51%を取得しています。
                                     <物件紹介>

    <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      東急東横線・大井町線「自由が丘駅」徒歩約2
       期別            第35期         第36期
     運
                                     分に所在する商業ビル。九品仏川緑道に面し、多
                  自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     くの洗練された店舗及び来店型の事務所が集積。
                  至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     <特記事項>
     期末稼働率                 100.0%         100.0%
                                      なし
     不動産賃貸事業収益                79,990         75,876
       賃貸事業収入              75,169         71,715
       その他賃貸事業収
                     4,821         4,161
       入
     賃貸事業費用                13,242         17,119
       水道光熱費              3,546         2,725
       外注委託費              2,163         2,239
       プロパティ・マネ
                     1,702         1,631
       ジメント報酬
       修繕費               481         453
       公租公課              1,683         3,441
       損害保険料                49         49
       減価償却費等              2,728         2,794
       その他賃貸事業費
                      887        3,784
       用
     不動産賃貸事業利益                66,748         58,757
     減価償却費等控除前利
                     69,477         61,551
     益(NOI)
     資本的支出額                  943        5,472
     期末算定価額               3,490,000         3,500,000
     期末貸借対照表計上額               3,174,322         3,177,850
       信託土地            3,032,363         3,032,363
       上記信託土地以外の
                    141,959         145,487
       信託不動産等
                                107/219




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                          世田谷ビジネススクエア
     物件名        世田谷ビジネススクエア                        用途       オフィス

     特定資産の
             信託不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
             (地番)東京都世田谷区用賀四丁目260番2ほか
                                            エス・ビー・エス・アセット・
     所在地        (住居表示)東京都世田谷区用賀四丁目10番1号、                        売主
                                            ファンディング有限会社
             2号、3号、4号、5号、6号
                                     取得年月日       2003年9月11日
     最寄り駅から
             東急田園都市線「用賀」駅 徒歩約1分
     の所要時間
                                     信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
     地積  (注1)              延床面積    (注2)

              21,315.68㎡                94,373.72㎡
                                     信託契約
                                            2026年3月31日
                                     期間満了日
             鉄骨鉄筋コンクリート・鉄筋コンクリート・鉄骨
     構造・階数
             造陸屋根地下2階付28階建                               (土地)11,065百万円
                                     取得価額       (建物)11,334百万円
     竣工年月        1993年9月
                                            (合計)22,400百万円
                                     取得時

     代表的
             株式会社東急コミュニティー                               22,400百万円
     テナント
                                     鑑定評価額
                                            (土地)所有権(共有持分割合

                                     所有形態           100分の55)
     PM会社   (注4)
             株式会社東急コミュニティー
                                     (注3)
                                            (建物)所有権(共有持分割合
                                                100分の55)
    (注1)   信託建物の敷地全体の面積(他の共有者の持分を含みます。)。この他に、世田谷区から公共溝渠使用許可を受けて、公衆用道路(260番
       41)の上空をスカイブリッジとして、地下を駐車場地下通路、高圧電線等スペースとして使用しています。
    (注2)   信託建物一棟の延床面積(他の共有者の持分を含みます。)。なお、本物件を構成する8つの建物は、登記簿上も建築基準法上も一棟の
       建物と認識されています。
    (注3)   本物件の他の共有者は、その共有持分(共有持分割合100分の45)を信託する信託(以下「他信託」といいます。)の受託者としての三井
       住友信託銀行株式会社(以下「他信託受託者」といいます。)です。なお、2013年9月30日付で、他信託の受益者はレオ・プロパティ有
       限会社から、CTリアルティ有限会社ほか2社(いずれも本投資法人のスポンサー会社である東急㈱の連結子会社。以下「CTR等」といいま
       す。)へ、当該信託受益権の運用に係る指図人は、インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジアパシフィック・インクから、東
       急アセットマネジメント株式会社(以下「東急AM」といいます。)へ変更されています(上記変更内容を以下「本件変更」といいま
       す。)。また、2015年10月1日付で、他信託の受益者1社を東急㈱が吸収合併したため、他信託の受益者は、CTリアルティ有限会社、東
       急㈱及びその連結子会社の3社となりました。
    (注4)   東急コミュニティーは、(i)本投資法人、本資産運用会社及び信託受託者(以下総称して「本共有者グループ」といいます。)との間の定
       期建物賃貸借契約兼プロパティ・マネジメント契約書(以下「本ML/PM契約」といいます。)、並びに、(ii)                                          CTR等、東急AM及び他信託受
       託者(以下総称して「他共有者グループ」といいます。また、本共有者グループと他共有者グループを個別に「共有者グループ」といい
       ます。)との間の定期建物賃貸借契約兼プロパティ・マネジメント契約書(以下「他ML/PM契約」といいます。)に基づき、信託建物を原
       則として一括賃借しかつPM業務を受託しています。なお、本ML/PM契約と他ML/PM契約は別個独立の契約であり、それぞれの契約に基づく
       当事者間の権利義務も別個独立のものです。
                                108/219







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                                     <物件紹介>
     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      用賀駅に直結し、事務所・店舗等で構成される
       期別            第35期         第36期
                                     大型オフィスビル。首都高速からのアクセスが良
     運
                                     好。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
     期
                                     <特記事項>
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
                                     1.  信託不動産は、用賀駅周辺地区地区計画の「A1地区
     間
                                      (業務中心地区)」に該当し、建ぺい率の最高限度は
       日数               184日         181日
                                      45%とされています。
                                     2.  本件変更に伴い、本共有者グループは、他共有者グ
     期末稼働率                 99.1%         93.4%
                                      ループとの間で、2013年9月30日付で共有者間基本協
                                      定書を締結しています。
                                       共有者間基本協定書では、①2011年3月28日から5年
     不動産賃貸事業収益               986,590         973,466
                                      間は原則として信託不動産の共有物分割請求しない
                                      旨、及びかかる合意に関して、上記の期間が経過する
       賃貸事業収入             937,618         911,580
                                      6か月前の日(以下「更新拒絶期限日」といいま
                                      す。)までに、共有者グループの一方が他方の共有者
       その他賃貸事業収
                                      グループに対し書面により合意を更新しない旨の通知
                    48,971         61,886
       入
                                      をしなかったときは、更新拒絶期限日において、上記
                                      の期間の経過した日から5年間、信託不動産の共有物
                                      分割請求をしないことに合意したものとみなし、その
     賃貸事業費用               726,138         706,795
                                      後も同様とする旨、②土地共有持分と建物共有持分を
                                      分離して譲渡又は担保設定しない旨、③他方の共有者
       水道光熱費             157,115         151,615
                                      グループの承諾を得ずに、共有持分及び/又は共有持
                                      分を信託財産とする信託受益権(以下「共有持分等」
       外注委託費             109,384         107,083
                                      といいます。)への担保設定しない旨、④共有持分等
                                      を第三者へ譲渡する場合には、他方の共有者グループ
       プロパティ・
                                      への優先買取手続(以下「本件優先買取手続」といい
                    35,698         34,952
                                      ます。)を経なければならない旨、⑤共有持分等を譲
       マネジメント報酬
                                      渡する場合には、譲受人に当該協定書上の地位を承継
                                      させる旨、⑥信託受託者は、東急コミュニティーがテ
       修繕費             72,041         54,567
                                      ナントに対して負う敷金等返還債務を併存的に引受
                                      け、かつ、当該債務の最終的な負担者となる(信託受
       公租公課             119,693         123,382
                                      託者と他信託受託者の負担割合は55%と45%です。)
                                      旨、⑦信託受託者は、テナントに対する敷金等返還債
       損害保険料              1,873         1,847
                                      務相当額を信託敷金口座に留保し、同口座から原則と
                                      して移動させない(ただし、一定の条件の下、信託受
       減価償却費等             221,136         226,599
                                      託者が敷金等返還債務相当額の45%を他信託受託者名
                                      義の口座に移動すること、更に2013年9月30日に限り
                                      他信託受託者が当該金額を他共有者グループの指定す
       その他賃貸事業費
                     9,194         6,747
                                      る口座に移動することは認められています。)旨及び
       用
                                      ⑧本ML/PM契約と他ML/PM契約は、所定の主要条件に従
                                      い締結されるものとし、かかる主要条件を変更又は修
     不動産賃貸事業利益               260,451         266,670
                                      正するには、共有者グループ間の協議会における承認
                                      を要する旨等が定められています。
                                       なお、上記①に係る合意について、更新拒絶期限日ま
     減価償却費等控除前利
                                      でに、各共有者グループから、合意を更新しない旨の
                    481,588         493,270
     益(NOI)
                                      通知はなされていません。また、本共有者グループ
                                      は、他共有者グループに対し、他信託の信託受益権に
                                      つき、CTリアルティ有限会社が質権を設定することを
     資本的支出額               236,666         141,225
                                      承諾しています。
                                     3.  不動産信託契約においては、信託受益権の譲渡又は質
     期末算定価額              18,600,000         18,600,000
                                      権設定等については信託受託者の承諾が必要となりま
                                      す。なお、信託受託者は、本件優先買取手続が履践さ
     期末貸借対照表計上額              18,824,274         18,738,901
                                      れたこと又は他共有者グループが本件優先買取手続を
                                      履践しないことに書面により同意していること等を、
                                      かかる承諾を行うについての条件とすることができる
       信託土地           11,081,787         11,081,787
                                      ものとされています。
                                     4.  1993年10月12日付協定書に基づき、東急電鉄株式会社
       上記信託土地以外
                                      が信託不動産の一部(地下)を東急田園都市線用賀駅
       の信託不動産等            7,742,487         7,657,113
                                      との地下連絡通路として無償使用しています。なお、
       (注)
                                      同社が2011年6月に実施した耐震補強工事に伴い構造
    (注)「期末貸借対照表計上額」にその他無形固定資産として商標権(第35期
                                      柱の一部が当該無償使用区画を越えて設置されること
       2,479千円、第36期2,278千円)を含みます。
                                      となりましたが、本件につきましては2012年3月に双
                                      方書面にて必要な確認をしています。
                                109/219




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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
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                            東急南平台町ビル
     物件名       東急南平台町ビル                        用途       オフィス

     特定資産の
                                            東京都心5区地域・東急沿線地域
            信託不動産                        地域
                                            (渋谷)
     種類
            (地番)東京都渋谷区南平台町12番3                               エヌ・エス・エス・アセット・
     所在地                               売主
            (住居表示)東京都渋谷区南平台町5番6号                               ファンディング有限会社
                                    取得年月日       2003年9月11日
     最寄り駅から
            JR山手線等「渋谷」駅 徒歩約7分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
                                    信託契約

     地積         2,013.28㎡      延床面積         7,003.88㎡
                                            2022年12月31日
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付
     構造・階数
            5階建                               (土地)2,968百万円
                                    取得価額       (建物)1,691百万円
     竣工年月       1992年7月
                                            (合計)4,660百万円
                                    取得時
     代表的
            東急株式会社                               4,660百万円
     テナント
                                    鑑定評価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      開発の進む渋谷エリアに所在する5階建てのオ
       期別            第35期         第36期
     運
                                     フィスビル。東急株式会社が本社として入居。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      なし
     期末稼働率                100.0%         100.0%
     不動産賃貸事業収益               173,171         179,547
       賃貸事業収入
                    173,171         179,547
       その他賃貸事業収
                      ―         ―
       入
     賃貸事業費用                59,702         61,992
       水道光熱費
                      ―         ―
       外注委託費
                     9,639         10,198
       プロパティ・マネ
                     1,718         1,866
       ジメント報酬
       修繕費
                      583        2,548
       公租公課
                    18,567         18,544
       損害保険料
                      213         210
       減価償却費等
                    27,737         28,441
       その他賃貸事業費
                     1,241          182
       用
     不動産賃貸事業利益               113,468         117,555
     減価償却費等控除前利
                    141,205         145,996
     益(NOI)
     資本的支出額                  ―        2,645
     期末算定価額              7,270,000         7,270,000
     期末貸借対照表計上額              4,089,037         4,063,240
       信託土地
                   2,974,520         2,974,520
       上記信託土地以外
                   1,114,516         1,088,720
       の信託不動産等
                                110/219




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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                            東急桜丘町ビル
     物件名       東急桜丘町ビル                        用途       オフィス

     特定資産の
                                            東京都心5区地域・東急沿線地域
            信託不動産                        地域
                                            (渋谷)
     種類
            (地番)東京都渋谷区桜丘町109番9                               エヌ・エス・エス・アセット・
     所在地                               売主
            (住居表示)東京都渋谷区桜丘町31番2号                               ファンディング有限会社
                                    取得年月日       2003年9月11日
     最寄り駅から
            JR山手線等「渋谷」駅 徒歩約5分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
                                    信託契約

     地積         1,013.03㎡      延床面積         6,505.39㎡
                                            2022年12月31日
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下3階付9階建
                                            (土地)5,223百万円
                                    取得価額       (建物)1,396百万円
     竣工年月       1987年6月
                                            (合計)6,620百万円
                                    取得時
     代表的
            東急株式会社                               6,620百万円
     テナント
                                    鑑定評価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)区分所有権(注)
    (注)一棟の建物のすべての区分所有権が信託されています。
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      開発の進む渋谷エリアに所在する9階建てのオ
       期別            第35期         第36期
     運
                                     フィスビル。東急株式会社が本社として入居。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      信託建物の一部(外壁耐火被覆)にアスベスト
     期末稼働率                100.0%         100.0%
                                     含有吹付材が使用されています。かかるアスベス
     不動産賃貸事業収益               241,172         247,980
                                     ト含有吹付材は、法令に基づき、解体等廃棄する
       賃貸事業収入             234,180         241,638
                                     際には飛散防止の処置が必要ですが、現状の使用
       その他賃貸事業収
                                     状態である限り、特段の支障はありません。定期
                     6,991         6,342
       入
                                     的に状態確認を行い、必要が生じれば是正措置を
     賃貸事業費用                79,361         78,281
                                     とります。
       水道光熱費              6,584         5,950
       外注委託費              9,465         9,816
       プロパティ・マネ
                     3,420         3,601
       ジメント報酬
       修繕費               307        1,099
       公租公課             22,932         22,900
       損害保険料               208         205
       減価償却費等             35,214         34,568
       その他賃貸事業費
                     1,227          139
       用
     不動産賃貸事業利益               161,811         169,698
     減価償却費等控除前利
                    197,025         204,266
     益(NOI)
     資本的支出額                  ―        1,177
     期末算定価額              11,300,000         11,300,000
     期末貸借対照表計上額              6,395,792         6,362,401
       信託土地            5,233,294         5,233,294
       上記信託土地以外
                   1,162,497         1,129,107
       の信託不動産等
                                111/219




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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                            東京日産台東ビル
     物件名        東京日産台東ビル                       用途       オフィス
     特定資産の
             信託不動産                       地域       東京都心5区地域
     種類
             (地番)東京都台東区元浅草二丁目120番2ほか                              有限会社レプス・キャピタル・
     所在地                               売主
             (住居表示)東京都台東区元浅草二丁目6番6号                              コーポレーション
                                    取得年月日       2003年9月11日
     最寄り駅からの
             東京メトロ銀座線「稲荷町」駅 徒歩約3分
     所要時間
                                    信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
                                    信託契約

     地積         1,718.45㎡      延床面積(注)         11,373.20㎡
                                            2027年11月30日
                                    期間満了日
             鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付10階
     構造・階数
             建                              (土地)1,917百万円
                                    取得価額       (建物)2,532百万円
     竣工年月        1992年9月
                                            (合計)4,450百万円
     代表的                               取得時
             日産ネットワークホールディングス株式会社                              4,450百万円
     テナント                               鑑定評価額
             株式会社東急コミュニティー(住宅区画を除
                                            (土地)所有権
     PM会社        く)                       所有形態
                                            (建物)所有権
             東急住宅リース株式会社(住宅区画)
    (注)  信託建物には事務所部分の他住居部分(8戸、合計賃貸可能面積654.62㎡)が含まれています。
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      上野駅、稲荷町駅、新御徒町駅など複数駅が利
       期別            第35期         第36期
     運
                                     用可能な利便性の高いオフィスビル。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      なし
     期末稼働率                100.0%         100.0%
     不動産賃貸事業収益               199,624         199,410
       賃貸事業収入             184,317         185,950
       その他賃貸事業収
                    15,306         13,459
       入
     賃貸事業費用               115,256         103,313
       水道光熱費             10,290          9,547
       外注委託費             15,888         14,922
       プロパティ・マネ
                     5,581         4,622
       ジメント報酬
       修繕費              6,214         1,138
       公租公課             19,326         19,435
       損害保険料               321         321
       減価償却費等             55,132         50,914
       その他賃貸事業費
                     2,500         2,409
       用
     不動産賃貸事業利益                84,367         96,097
     減価償却費等控除前利
                    139,500         147,011
     益(NOI)
     資本的支出額
                    140,319          28,757
     期末算定価額              6,050,000         6,070,000
     期末貸借対照表計上額              3,846,446         3,824,289
       信託土地            1,922,944         1,922,944
       上記信託土地以外
                   1,923,501         1,901,344
       の信託不動産等
                                112/219




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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                           TOKYU   REIT蒲田ビル
            TOKYU   REIT蒲田ビル

     物件名                               用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
            (地番)東京都大田区蒲田五丁目13番7                               蒲田アセット・ファンディング特
     所在地                               売主
            (住居表示)東京都大田区蒲田五丁目13番23号                               定目的会社
                                    取得年月日       2003年9月10日
     最寄り駅から
            JR京浜東北線等「蒲田」駅 徒歩約3分
     の所要時間
                                    信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
     地積         1,642.86㎡      延床面積         10,244.51㎡

                                    信託契約
                                           2027年11月30日
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付
     構造・階数
            9階建                               (土地)2,161百万円
                                    取得価額       (建物)2,558百万円
     竣工年月       1992年2月
                                           (合計)4,720百万円
     代表的                               取得時
            富士通株式会社                               4,720百万円
     テナント                               鑑定評価額
                                           (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                           (建物)所有権
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      2社3路線が乗り入れる蒲田駅と大田区役所に
       期別            第35期         第36期
     運
                                     近接する9階建てのオフィスビル。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      信託建物の工作物設置工事(建物屋上の外壁部
     期末稼働率                100.0%         100.0%
                                     分)に関しては、建築確認を受けているものの、
     不動産賃貸事業収益               217,664         217,453
                                     検査済証の交付を受けていません。なお、構造安
       賃貸事業収入
                    205,512         205,589
                                     全上問題はない旨の専門家の意見書を取得してい
       その他賃貸事業収
                                     ます。
                    12,152         11,864
       入
     賃貸事業費用               108,469         107,923
       水道光熱費
                    27,206         25,619
       外注委託費
                    16,839         17,144
       プロパティ・マネ
                     4,036         4,198
       ジメント報酬
       修繕費
                     4,144         4,640
       公租公課
                    18,273         18,672
       損害保険料
                      243         239
       減価償却費等
                    35,738         36,387
       その他賃貸事業費
                     1,988         1,021
       用
     不動産賃貸事業利益               109,195         109,530
     減価償却費等控除前利
                    144,933         145,917
     益(NOI)
     資本的支出額                22,069         22,187
     期末算定価額              5,500,000         5,500,000
     期末貸借対照表計上額              3,701,600         3,689,499
       信託土地
                   2,165,631         2,165,631
       上記信託土地以外
                   1,535,968         1,523,867
       の信託不動産等
                                113/219




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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                           TOKYU   REIT虎ノ門ビル
             TOKYU   REIT虎ノ門ビル
     物件名                                用途       オフィス
     特定資産の
             不動産                        地域       東京都心5区地域
     種類
                                            ①藤田観光株式会社
                                            ②藤田観光株式会社
             (地番)東京都港区虎ノ門三丁目45番6
     所在地                                売主
                                            ③個人4名
             (住居表示)東京都港区虎ノ門三丁目17番1号
                                            ④個人1名
                                            ⑤個人1名
                                            ①2004年12月15日        (注3)
                                            ②2007年9月21日        (注4)
                                            ③2007年9月21日        (注5)
                                     取得年月日
     最寄り駅から
             東京メトロ日比谷線「神谷町」駅 徒歩約1分
                                            ④2007年10月26日        (注6)
     の所要時間
                                            ⑤2015年1月21日        (注7)
                                     信託受託者              ―
     地積  (注1)              延床面積    (注2)
              1,728.38㎡               15,343.73㎡
                                     信託契約
                                                   ―
                                     期間満了日
             鉄骨鉄筋コンクリート・鉄筋コンクリート造陸屋
     構造・階数
                                            (土地)     8,065百万円
             根地下2階付9階建
                                     取得価額       (建物)     2,111百万円
     竣工年月        1988年4月
                                            (合計)10,177百万円
                                            ①8,640百万円
                                     取得時
     代表的
             株式会社かんぽ生命保険
                                            ②③④1,428百万円
     テナント
                                     鑑定評価額
                                            ⑤107百万円
                                            (土地)所有権(共有持分割合
                                                100,000分の86,116)
     PM会社        東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)区分所有権及び
                                                区分所有権の共有
    (注1)敷地権の共有です。
    (注2)一棟の建物の面積であり、他の区分所有者の所有部分を含みます。本投資法人の区分所有権及び区分所有権の共有部分の保有割合による
        専有部分の面積は、10,882.65㎡です。
    (注3)2004年12月15日に区分所有権(床面積9,688.59㎡、敷地権割合100,000分の73,585)を取得しています。
    (注4)2007年9月21日に区分所有権(床面積865.14㎡、敷地権割合100,000分の8,579)を取得しています。
    (注5)2007年9月21日に区分所有権(床面積139.93㎡、敷地権割合100,000分の1,322)を取得しています。
    (注6)2007年10月26日に区分所有権(床面積93.93㎡、敷地権割合100,000分の1,166)を取得しています。
    (注7)2015年1月21日に区分所有権(床面積95.06㎡、敷地権割合100,000分の1,464)を取得しています。
                                      <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                        (単位:千円)
                                       近隣で大規模再開発が進み、繁華性向上が期
       期別             第35期         第36期
     運
                  自 2020年8月1日        自 2021年2月1日         待されるエリアに所在するオフィスビル。
       始期
     用
                  至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
     間
       日数                184日         181日     <特記事項>
     期末稼働率                 100.0%          96.5%
                                       本物件の所有者間には各々の区分所有権につ
     不動産賃貸事業収益                380,950         359,799
                                      いて相互に優先譲渡の権利を有する合意があり
       賃貸事業収入              368,335         349,739
                                      ます。
       その他賃貸事業収入               12,614         10,060
     賃貸事業費用                177,433         234,649
       水道光熱費               12,482         11,023
       外注委託費               22,911         22,935
       プロパティ・マネジ
                      9,084         10,760
       メント報酬
       修繕費               7,777         63,748
       公租公課               32,548         32,653
       損害保険料                494         481
       減価償却費等               49,305         49,348
       その他賃貸事業費用               42,830         43,697
     不動産賃貸事業利益                203,516         125,149
     減価償却費等控除前利益
                     252,821         174,498
     (NOI)
     資本的支出額                 4,388         3,060
     期末算定価額               13,600,000         13,700,000
     期末貸借対照表計上額               9,869,074         9,822,786
       土地             8,199,433         8,199,433
       上記土地以外の不動
                    1,669,640         1,623,352
       産等(注)
    (注)「期末貸借対照表計上額」にその他無形固定資産としてソフトウェア
       (第35期5千円)を含みます。
                                114/219


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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                     赤坂四丁目ビル(東急エージェンシー本社ビル)
     物件名       赤坂四丁目ビル(東急エージェンシー本社ビル)                        用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東京都心5区地域
     種類
            (地番)東京都港区赤坂四丁目806番、819番                               アミット・インベストメント有
     所在地                               売主
            (住居表示)東京都港区赤坂四丁目8番18号                               限会社
                                    取得年月日       2008年1月31日
     最寄り駅から
            東京メトロ銀座線等「赤坂見附」駅 徒歩約4分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
     地積          712.49㎡      延床面積         5,002.36㎡      信託契約

                                            2028年1月31日
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付
     構造・階数
                                            (土地)7,040百万円
            9階建
                                    取得価額       (建物)1,460百万円
     竣工年月       2003年2月
                                            (合計)8,500百万円
     代表的                               取得時
            株式会社東急エージェンシー                               8,500百万円
     テナント                               鑑定評価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       株式会社東急コミュニティー                        所有形態
                                            (建物)所有権
    (注1)株式会社東急エージェンシーより、2022年2月24日を解約日とする解約通知書を受領しています。
    (注2)赤坂四丁目ビル(東急エージェンシー本社ビル)は2021年10月29日付で売買契約書を締結しており、2022年3月31日に譲渡する予定です。
                                    <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                      (単位:千円)
                                     赤坂見附・永田町エリアに所在する、9階建ての
       期別            第35期         第36期
     運
                                    オフィスビル。株式会社東急エージェンシーが本社
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                    として入居。
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                    <特記事項>
     期末稼働率                100.0%         100.0%
                                     南東側区道において、官民境界と現況利用とに相
     不動産賃貸事業収益               176,631         174,730
                                    違がありますが、現状の権利関係及び建物の利用に
       賃貸事業収入             167,125         167,125
                                    問題ない旨を港区役所に確認しています。
       その他賃貸事業収
                     9,506         7,605
       入
     賃貸事業費用               55,625         68,296
       水道光熱費              7,218         5,977
       外注委託費              8,394         8,602
       プロパティ・マネ
                     2,612         2,950
       ジメント報酬
       修繕費              5,063         16,818
       公租公課             16,012         16,200
       損害保険料               157         156
       減価償却費等             14,596         17,048
       その他賃貸事業費
                     1,569          543
       用
     不動産賃貸事業利益               121,005         106,434
     減価償却費等控除前利
                    135,602         123,482
     益(NOI)
     資本的支出額               65,782         136,806
     期末算定価額              7,350,000         7,290,000
     期末貸借対照表計上額              7,888,028         8,007,786
       信託土地            7,063,936         7,063,936
       上記信託土地以外
                    824,091         943,850
       の信託不動産等
                                115/219



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                            東急池尻大橋ビル
     物件名       東急池尻大橋ビル                        用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
            (地番)東京都目黒区東山三丁目1050番ほか
     所在地                               売主       KIリアルティ有限会社
            (住居表示)東京都目黒区東山三丁目8番1号
                                    取得年月日       2008年3月28日
     最寄り駅から
            東急田園都市線「池尻大橋」駅 徒歩約5分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
     地積         2,382.67㎡       延床面積         7,619.56㎡      信託契約
                                            2023年2月28日
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根7階建
                                             (土地)     4,406百万円
                                             (建物)     1,074百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1989年10月
                                             (合計)     5,480百万円
     代表的
                                    取得時
            東急バス株式会社                               5,500百万円
                                    鑑定評価額
     テナント
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      渋谷エリアの受け皿として安定的な需要が見込
       期別            第35期         第36期
     運
                                     まれる7階建てのオフィスビル。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      なし
     期末稼働率                100.0%         100.0%
     不動産賃貸事業収益               198,978         173,693
       賃貸事業収入             189,077         165,795
       その他賃貸事業収
                     9,900         7,897
       入
     賃貸事業費用                79,308         91,223
       水道光熱費              8,026         6,504
       外注委託費             12,230         11,995
       プロパティ・マネ
                     4,259         4,328
       ジメント報酬
       修繕費              4,097         12,762
       公租公課             12,610         13,065
       損害保険料               203         202
       減価償却費等             36,556         36,524
       その他賃貸事業費
                     1,325         5,840
       用
     不動産賃貸事業利益               119,669          82,469
     減価償却費等控除前利
                    156,225         118,994
     益(NOI)
     資本的支出額                1,837           ―
     期末算定価額              6,390,000         6,390,000
     期末貸借対照表計上額              5,538,212         5,501,687
       信託土地            4,419,276         4,419,276
       上記信託土地以外
                   1,118,936         1,082,411
       の信託不動産等
                                116/219




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                             麹町スクエア
     物件名       麹町スクエア                        用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東京都心5区地域
     種類
            (地番)東京都千代田区二番町3番9、3番3                               ベルデ・インベストメント有限会
     所在地                               売主
            (住居表示)未実施                               社
                                    取得年月日       2010年3月19日
     最寄り駅から
            東京メトロ有楽町線「麹町」駅 徒歩約1分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
     地積         1,269.24㎡       延床面積         6,803.47㎡      信託契約
                                            2030年3月18日
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付7階
     構造・階数
                                             (土地)     6,872百万円
            建
                                             (建物)     2,158百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2003年1月
                                             (合計)     9,030百万円
     代表的
                                    取得時
            首都高電気メンテナンス株式会社                               9,100百万円
                                    鑑定評価額
     テナント
                                            (土地)所有権
     PM会社       株式会社東急コミュニティー                        所有形態
                                            (建物)所有権
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      アカデミックなエリアイメージ、都心部との近
       期別            第35期         第36期
     運
                                     接性、閑静な環境等を求めるテナントの需要が見
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     込まれるオフィスビル。
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     <特記事項>
     期末稼働率                100.0%          69.6%
                                     1.  北側区道において、官民境界と現況利用とに
     不動産賃貸事業収益               226,853         210,044
                                       相違がありますが、現状の権利関係及び建物
       賃貸事業収入             216,123         201,667
                                       の利用に問題ない旨を千代田区役所に確認し
       その他賃貸事業収
                                       ています。
                    10,729          8,376
       入
                                     2.  信託土地の北側に接面している道路について
     賃貸事業費用                70,822         72,017
                                       は、本書の日付現在の境界線から信託土地側
                                       に向けて拡幅される旨の都市計画決定が1946
       水道光熱費              9,533         7,931
                                       年になされており、当該部分(約15㎡)には
       外注委託費             11,097         11,427
                                       都市計画法に基づく建築制限があるものの、
       プロパティ・マネ
                                       信託建物はセットバック済です(なお、事業
                     5,008         4,809
       ジメント報酬
                                       決定の具体的時期等については、本書の日付
       修繕費              4,802         9,143
                                       現在未定です。)。
       公租公課             14,273         14,247
       損害保険料               353         354
       減価償却費等             24,751         23,315
       その他賃貸事業費
                     1,002          789
       用
     不動産賃貸事業利益               156,030         138,026
     減価償却費等控除前利
                    180,781         161,342
     益(NOI)
     資本的支出額                4,200         71,491
     期末算定価額             10,200,000         10,200,000
     期末貸借対照表計上額              8,118,716         8,166,891
       信託土地            6,887,861         6,887,861
       上記信託土地以外
                   1,230,854         1,279,030
       の信託不動産等
                                117/219




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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                           TOKYU   REIT新宿ビル
            TOKYU   REIT新宿ビル
     物件名                               用途       オフィス
     特定資産の
            不動産                        地域       東京都心5区地域
     種類
            (地番)東京都新宿区新宿四丁目2番3ほか
     所在地                               売主       オリックス不動産投資法人
            (住居表示)東京都新宿区新宿四丁目3番25号
            東京メトロ丸ノ内線等「新宿三丁目」駅 徒歩約
                                    取得年月日       2010年3月26日
     最寄り駅から
            1分
     の所要時間
                                    信託受託者
                                                   ―
            JR山手線等「新宿」駅 徒歩約4分
     地積         1,113.87㎡       延床面積         8,720.09㎡      信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
                                             (土地)     7,425百万円
                                             (建物)     1,575百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2003年5月
                                             (合計)     9,000百万円
     代表的
                                    取得時
            株式会社リログループ                               9,790百万円
                                    鑑定評価額
     テナント
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      エリアの商業繁華性を背景に、IT・サービス関
       期別            第35期         第36期
     運
                                     連企業などの需要が見込まれるオフィスビル。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      本土地の一部について、東京メトロ副都心線の
     期末稼働率                100.0%         100.0%
                                     出入り口設置のため、地上権者を東京地下鉄株式
     不動産賃貸事業収益               297,472         297,042
                                     会社、目的を地下鉄道駅出入口等敷設、存続期間
       賃貸事業収入             283,698         283,698
                                     を地下鉄道構築物存続中とする区分地上権が設定
       その他賃貸事業収
                                     されています。当該地上権の地代は発生しませ
                    13,774         13,344
       入
                                     ん。
     賃貸事業費用               101,935          87,859
       水道光熱費             11,709         11,016
       外注委託費             11,813         10,571
       プロパティ・マネ
                     7,384         7,005
       ジメント報酬
       修繕費             22,923         13,730
       公租公課             24,384         24,408
       損害保険料               301         324
       減価償却費等             23,074         20,352
       その他賃貸事業費
                      343         450
       用
     不動産賃貸事業利益               195,537         209,183
     減価償却費等控除前利
                    218,611         229,536
     益(NOI)
     資本的支出額                28,648          4,478
     期末算定価額             13,600,000         13,400,000
     期末貸借対照表計上額              8,731,394         8,715,520
       土地            7,708,328         7,708,328
       上記土地以外の不
                   1,023,065         1,007,191
       動産等
                                118/219





                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                           秋葉原三和東洋ビル
     物件名       秋葉原三和東洋ビル                        用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東京都心5区地域
     種類
            (地番)東京都千代田区外神田三丁目50番5ほか
     所在地                               売主       合同会社アソーク
            (住居表示)東京都千代田区外神田三丁目16番8号
                                    取得年月日       2010年10月29日
     最寄り駅から
            東京メトロ銀座線「末広町」駅 徒歩約1分
     の所要時間
                                    信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
     地積          795.33㎡      延床面積         5,704.69㎡      信託契約
                                            2030年10月31日
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付8階建
                                             (土地)     3,900百万円
                                             (建物)        700百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1985年9月
                                             (合計)     4,600百万円
     代表的
                                    取得時
            株式会社三菱UFJ銀行                               4,820百万円
                                    鑑定評価額
     テナント
                                            (土地)所有権
     PM会社       株式会社東急コミュニティー                        所有形態
                                            (建物)区分所有権(注)
    (注)一棟の建物のすべての区分所有権が信託されています。
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      中央通りと蔵前橋通りの交差点角地に立地。末
       期別            第35期         第36期
     運
                                     広町駅直結の交通利便性に優れたオフィスビル。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      信託土地の北側及び東側に接面している道路に
     期末稼働率                100.0%         100.0%
                                     ついては、本書の日付現在の境界線から信託土地
     不動産賃貸事業収益               179,822         178,933
                                     側に向けて拡幅される旨の都市計画決定がなされ
       賃貸事業収入             173,926         173,726
                                     ており、当該部分(約12㎡)には都市計画法に基
       その他賃貸事業収
                                     づく建築制限があるものの、信託建物はセット
                     5,895         5,206
       入
                                     バック済です(なお、事業決定の具体的時期等に
     賃貸事業費用                53,403         53,256
                                     ついては、本書の日付現在未定です。)。なお、
       水道光熱費              5,019         4,537
                                     本書の日付現在、信託建物は、当該セットバック
                                     部分を除いたとしても、適用される建ぺい率及び
       外注委託費              5,439         5,467
                                     容積率の範囲内となるように建築されています。
       プロパティ・マネ
                     3,917         3,947
       ジメント報酬
       修繕費               917        1,494
       公租公課             21,439         21,518
       損害保険料               302         315
       減価償却費等             14,715         14,953
       その他賃貸事業費
                     1,652         1,022
       用
     不動産賃貸事業利益               126,418         125,676
     減価償却費等控除前利
                    141,133         140,630
     益(NOI)
     資本的支出額                2,098         9,849
     期末算定価額              6,450,000         6,470,000
     期末貸借対照表計上額              4,480,891         4,475,786
       信託土地            3,992,024         3,992,024
       上記信託土地以外
                    488,867         483,762
       の信託不動産等
                                119/219




                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                           東急銀座二丁目ビル
     物件名       東急銀座二丁目ビル                        用途       オフィス
     特定資産の
            不動産                        地域       東京都心5区地域
     種類
            (地番)東京都中央区銀座二丁目215番1
     所在地                               売主       東急株式会社
            (住居表示)東京都中央区銀座二丁目15番2号
                                    取得年月日       2011年2月15日
     最寄り駅から       東京メトロ有楽町線「新富町」駅 徒歩約2分
     の所要時間       東京メトロ銀座線等「銀座」駅 徒歩約8分
                                    信託受託者
                                                   ―
     地積          805.42㎡      延床面積        5,098.61㎡      信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付8階
     構造・階数
                                             (土地)     3,052百万円
            建
                                             (建物)     1,958百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2008年8月
                                             (合計)     5,010百万円
     代表的                               取得時
            ネットイヤーグループ株式会社                               5,020百万円
     テナント                               鑑定評価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      全国有数の繁華性と高いブランド力を有するエ
       期別            第35期         第36期
     運
                                     リア。銀座アドレスを好む企業などの需要が見込
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     まれるオフィスビル。
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     <特記事項>
     期末稼働率                100.0%         100.0%
                                      なし
     不動産賃貸事業収益               161,615         160,688
       賃貸事業収入             153,330         153,316
       その他賃貸事業収
                     8,284         7,372
       入
     賃貸事業費用                71,332         65,378
       水道光熱費              6,190         5,723
       外注委託費              6,898         7,135
       プロパティ・マネ
                     2,659         2,412
       ジメント報酬
       修繕費              9,581         3,443
       公租公課             12,573         12,559
       損害保険料               160         159
       減価償却費等             33,128         33,150
       その他賃貸事業費
                      140         793
       用
     不動産賃貸事業利益                90,282         95,310
     減価償却費等控除前利
                    123,411         128,461
     益(NOI)
     資本的支出額                1,081          498
     期末算定価額              6,020,000         6,030,000
     期末貸借対照表計上額              4,391,031         4,358,378
       土地            3,084,377         3,084,377
       上記土地以外の不
                   1,306,654         1,274,001
       動産等
                                120/219




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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                           TOKYU   REIT渋谷Rビル
            TOKYU   REIT渋谷Rビル
     物件名                               用途       オフィス
     特定資産の
                                           東京都心5区地域・東急沿線地域
            不動産                        地域
                                           (渋谷)
     種類
            (地番)東京都渋谷区渋谷三丁目10番2ほか
     所在地                               売主       株式会社サンケイビル
            (住居表示)東京都渋谷区渋谷三丁目10番13号
                                    取得年月日       2013年8月16日
     最寄り駅から
            JR山手線等「渋谷」駅 徒歩約2分
     の所要時間
                                    信託受託者              ―
     地積  (注1)             延床面積    (注2)
              1,077.45㎡                7,289.38㎡      信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
            鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根              (注3)
     構造・階数
                                             (土地)     4,526百万円
            地下1階付9階建
                                             (建物)       744百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1990年3月
                                             (合計)     5,270百万円
     代表的
                                    取得時
            ランサーズ株式会社                               5,430百万円
                                    鑑定評価額
     テナント
                                            (土地)所有権
                                    所有形態
     PM会社       東急株式会社                               (建物)区分所有権及び
                                    (注4)
                                                区分所有権の共有
    (注1) 本建物の敷地全体の面積(建物の他の区分所有者の所有部分を含みます。本投資法人が取得した土地の面積は819.41㎡です。)。
    (注2) 一棟の建物の面積であり、他の区分所有者の専有部分等を含みます。本投資法人の単独専有部分の面積は3,882.86㎡であり、その他に他
       の区分所有者と共有している区分所有部分625.60㎡(持分7,820分の6,119)及び駐車場部分41.18㎡(持分2,000分の1,521)があります。
    (注3) 駐車場部分は鉄骨造亜鉛メッキ鋼板葺平家建です。
    (注4) 他の区分所有者:法人1社
                                     <物件紹介>
     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      明治通り沿いで希少性の高い大型オフィスビ
       期別            第35期         第36期
     運
                                     ル。駅周辺整備に伴い、更なるアクセス向上が見
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     込まれる。
     期            至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
     間
                                     <特記事項>
       日数               184日         181日
                                     1.本建物は区分所有建物ですが、本投資法人と
     期末稼働率                 90.7%         100.0%
                                      他の区分所有者は、数筆に分かれた敷地につ
     不動産賃貸事業収益               270,481         254,558
                                      いて、敷地利用権をそれぞれ単独で有してい
       賃貸事業収入             251,083         237,056         ます(いわゆる分有)。ただし、区分所有規
                                      約において、その有する専有部分とその敷地
       その他賃貸事業収
                    19,398         17,501
                                      利用権とを分離して処分することができない
       入
                                      ものとされています。
     賃貸事業費用               123,307          97,381
                                     2.本建物の敷地について、前所有者と他の区分
       水道光熱費              8,038         6,687
                                      所有者がそれぞれの土地を、それぞれの専有
                                      部分及び共有部分の持分を所有する範囲内に
       外注委託費             14,706         14,197
                                      おいて互いに無償で使用することができる旨
       プロパティ・マネ
                                      が区分所有規約において定められています。
                     7,205         5,578
       ジメント報酬
                                     3.本投資法人は、本建物の他の区分所有者の専
       修繕費             24,824          2,055
                                      有部分の一部及び当該区分所有者と共有して
                                      いる専有部分を賃借し(それに伴い、本投資
       公租公課             19,327         19,326
                                      法人は敷金を差し入れています。)、本建物
       損害保険料               173         171
                                      と一体として、各テナントへ賃貸(他の区分
       減価償却費等             20,386         20,907         所有者の専有部分等については転貸)してい
                                      ます。
       その他賃貸事業費
                    28,644         28,456
                                     4.本物件の区分所有者は、各々の区分所有権に
       用
                                      ついて譲渡しようとするときは、相互に優先
                                      して譲渡を申し出る旨が区分所有規約におい
     不動産賃貸事業利益               147,173         157,177
                                      て定められています。
     減価償却費等控除前利
                    167,559         178,085
     益(NOI)
     資本的支出額                10,335         11,268
     期末算定価額              9,750,000         9,750,000
     期末貸借対照表計上額              5,340,325         5,330,685
       土地            4,665,069         4,665,069
       上記土地以外の不
                    675,255         665,616
       動産等
                                121/219



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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                            東急虎ノ門ビル
     物件名       東急虎ノ門ビル                        用途       オフィス
     特定資産の
            不動産                        地域       東京都心5区地域
     種類
                                            ①東急株式会社
            (地番)東京都港区虎ノ門一丁目216番2ほか
     所在地                               売主
            (住居表示)東京都港区虎ノ門一丁目21番19号ほか
                                            ②日総ビルディング株式会社
                                            ①2013年8月16日
            東京メトロ日比谷線「虎ノ門ヒルズ」駅 徒歩約
                                    取得年月日
     最寄り駅から
                                            ②2015年1月9日(注)
            1分、東京メトロ銀座線「虎ノ門」駅 徒歩約3
     の所要時間
            分
                                    信託受託者
                                                   ―
     地積         2,016.83㎡       延床面積        11,983.09㎡       信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨造陸屋根10階建
                                             (土地)13,525百万円
                                             (建物)     3,325百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2010年4月
                                             (合計)16,850百万円
     代表的                               取得時       ①15,100百万円
            ベンダーサービス株式会社
     テナント                               鑑定評価額       ②1,340百万円
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
    (注)2015年1月9日に隣接土地(251.91㎡)を取得しています。なお、2021年2月から追加取得土地における増築工事及び既存建物の改修工事
    に着工しており、工事期間は2022年6月までを予定しています。
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      虎ノ門ヒルズ駅の設置や周辺の大規模開発が進
       期別            第35期         第36期
     運
                                     行中で、更なる発展が期待されるエリアに所在す
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     るオフィスビル。2022年夏頃に増築工事竣工予
     期            至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
                                     定。
     間
       日数               184日         181日
     期末稼働率                 92.8%         92.8%
                                     <特記事項>
     不動産賃貸事業収益               520,326         638,449
                                     1.本土地の西側に接面している道路について
                                       は、本物件の取得日時点の境界線から本土地
       賃貸事業収入             500,385         494,869
                                       側に向けて拡幅される旨の都市計画決定が
       その他賃貸事業収
                    19,941         143,579
                                       1946年になされており、当該部分(約51.76
       入
                                       ㎡)には都市計画法(昭和43年法律第100
     賃貸事業費用               170,909         164,027
                                       号。その後の改正を含みます。)に基づく建
       水道光熱費             15,660         14,586
                                       築制限があります。本建物は事業決定に対応
       外注委託費             19,618         19,473
                                       可能な形態で建築されています(なお、事業
       プロパティ・マネ
                                       決定の具体的時期等については、本書の日付
                    11,532         11,166
       ジメント報酬
                                       現在未定です。)。
       修繕費              6,023         1,848
                                     2.本投資法人は、隣接土地の取得に当たり、土
                                       壌汚染リスク評価を第三者専門家である株式
       公租公課             47,555         47,454
                                       会社イー・アール・エスに委託しており、同
       損害保険料               622         617
                                       社から隣接土地に土壌汚染が存在する可能性
       減価償却費等             66,846         66,858
                                       は否定できない旨の報告を受けています。
       その他賃貸事業費
                     3,049         2,023
       用
     不動産賃貸事業利益               349,417         474,421
     減価償却費等控除前利
                    416,263         541,279
     益(NOI)
     資本的支出額                 924          245
     期末算定価額             22,100,000         22,100,000
     期末貸借対照表計上額             16,061,270         15,996,791
       土地           13,642,252         13,642,252
       上記土地以外の不
                   2,419,018         2,354,539
       動産等
                                122/219



                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                          TOKYU   REIT第2新宿ビル
            TOKYU   REIT第2新宿ビル
     物件名                               用途       オフィス
     特定資産の
            不動産                        地域       東京都心5区地域
     種類
            (地番)東京都新宿区新宿四丁目3番4
     所在地                               売主       個人複数名
            (住居表示)東京都新宿区新宿四丁目3番23号
            東京メトロ丸ノ内線等「新宿三丁目」駅 徒歩約
                                    取得年月日       2015年10月30日
     最寄り駅から
            1分
     の所要時間
                                    信託受託者
                                                   ―
            JR山手線等「新宿」駅 徒歩約4分
     地積          270.05㎡      延床面積        2,006.13㎡      信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨造陸屋根10階建
                                             (土地)     2,373百万円
                                             (建物)        377百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1991年12月
                                             (合計)     2,750百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            株式会社リログループ                               2,650百万円
     テナント                               価額(注)
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
    (注)取得時鑑定評価額は、取得価額を下回りますが、隣接するTOKYU                           REIT新宿ビルとの将来的な一体開発等を前提とした調査価格(大和不動産
       鑑定株式会社が作成した調査報告書における調査価格(将来における隣接地との一体利用を前提とした場合の2015年8月31日付時点におけ
       る投資採算価格)をいいます。)は、取得価額と同額の2,750百万円です。
                                     <物件紹介>
     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      明治通りと甲州街道の交差点角地に立地。
       期別            第35期         第36期
     運
                                     TOKYU   REIT新宿ビルに隣接するオフィスビル。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
     期            至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      なし
     期末稼働率                100.0%         100.0%
     不動産賃貸事業収益                81,711         81,682
       賃貸事業収入             78,286         78,286
       その他賃貸事業収
                     3,425         3,395
       入
     賃貸事業費用                35,333         35,165
       水道光熱費              4,083         3,926
       外注委託費              3,343         3,550
       プロパティ・マネ
                     1,956         1,909
       ジメント報酬
       修繕費              5,089         4,813
       公租公課              7,115         7,071
       損害保険料               82         82
       減価償却費等             13,653         13,803
       その他賃貸事業費
                       8         7
       用
     不動産賃貸事業利益                46,378         46,517
     減価償却費等控除前利
                    60,031         60,320
     益(NOI)
     資本的支出額                10,266           735
     期末算定価額              3,230,000         3,240,000
     期末貸借対照表計上額              2,814,565         2,801,496
       土地            2,468,530         2,468,530
       上記土地以外の不
                    346,035         332,966
       動産等
                                123/219



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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                             東急番町ビル
     物件名       東急番町ビル                        用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東京都心5区地域
     種類
            (地番)東京都千代田区四番町6番2ほか
     所在地                               売主       東急株式会社
            (住居表示)未実施
                                            ①2016年3月24日(注3)
                                    取得年月日
     最寄り駅から
                                            ②2019年3月28日(注4)
            JR中央線等「市ヶ谷」駅 徒歩約3分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
     地積(注1)         2,754.18㎡      延床面積(注2)         15,834.55㎡       信託契約

                                            2029年3月31日
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨造陸屋根11階建
                                             (土地)      10,707百万円
                                             (建物)        3,073百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2011年9月
                                             (合計)      13,780百万円
     代表的                               取得時鑑定評       ①12,800百万円
            株式会社デジタルホールディングス
     テナント                               価額       ②1,040百万円
                                            (土地)所有権(信託受益権の準
                                                共有持分割合52.6%)
                                            (建物)区分所有権(区分所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                                割合95.1%を信託財産と
                                                する信託受益権の準共有
                                                持分割合52.6%)
    (注1)本建物の敷地全体の面積(建物の他の区分所有権者が賃借している土地を含みます。信託不動産に係る面積は2,573.80㎡です。)。
    (注2)一棟の建物の面積であり、他の区分所有権者の専有部分等を含みます。信託不動産に係る区分所有区画の専有面積は11,431.09㎡です。
    (注3)2016年3月24日に信託受益権の準共有持分の49%を取得しています。
    (注4)2019年3月28日に信託受益権の準共有持分の3.6%を追加取得しています。
                                124/219












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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                     <物件紹介>
     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      市ケ谷・四ツ谷エリアに所在する、高い視認性
       期別            第35期         第36期
     運
                                     とオフィススペックを合わせ持つ大型オフィスビ
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     ル。
     期
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     <特記事項>
     期末稼働率                 80.2%         100.0%
                                     1.本建物は区分所有建物であり、区分所有建物
     不動産賃貸事業収益               284,306         305,227          の登記の所在欄に登記されている土地は信託
                                       受託者が所有していますが、これらの土地と
       賃貸事業収入             269,716         290,978
                                       併せて信託建物の開発時に敷地として扱われ
       その他賃貸事業
                     14,590         14,248
                                       た土地(以下「一体土地」といいます。)は
       収入
                                       個人が所有しています。その上で、かかる個
     賃貸事業費用               130,845         130,993
                                       人と、建物の他の区分所有者との間には、一
       水道光熱費              9,622         9,191
                                       体土地に関する土地賃貸借契約が締結されて
       外注委託費             10,004          9,769
                                       います。なお、一体土地については、抵当権
       プロパティ・マ
                                       が設定されています。
                     14,319          9,147
       ネジメント報酬
                                     2.  本土地の一部について、地上権者を東京地下
                                       鉄株式会社、目的を地下鉄道敷設、存続期間
       修繕費              1,615         1,935
                                       を地下鉄道構造物存続中とする区分地上権が
       公租公課             25,672         25,708
                                       設定されています。当該地上権の地代は発生
       損害保険料               264         262
                                       しません。
       減価償却費等             69,036         69,246
                                     3.  本物件の所有者間には本物件の管理運営に関
       その他賃貸事業
                                       する協定が締結されており、各々の区分所有
                      311        5,732
       費用
                                       権について譲渡する場合、他の所有者の承諾
     不動産賃貸事業利益               153,460         174,233
                                       を要するとする合意等がなされています。
     減価償却費等控除前利
                                     4.  区分所有建物を信託財産とする信託受益権の
                    222,496         243,479
     益(NOI)
                                       準共有持分の取得に伴い、準共有者である東
                                       急㈱(準共有持分割合47.4%)との間で、
     資本的支出額                9,374         1,613
                                       2016年2月26日付で信託受益権準共有者間協
     期末算定価額              15,700,000         15,700,000
                                       定書を締結しており、2019年3月8日付で信
     期末貸借対照表計上額              12,904,278         12,836,645
                                       託受益権の準共有持分割合3.6%の追加取得
       土地           10,496,989         10,496,989
                                       に伴う覚書を締結しています。信託受益権準
       上記土地以外の
                                       共有者間協定書(その後の変更を含みま
                   2,407,288         2,339,655
       不動産等
                                       す。)では、①信託受益権の分割を請求しな
                                       い旨、②信託受益権準共有持分の全部又は一
                                       部を第三者へ譲渡する場合には、他の準共有
                                       者との優先交渉手続を経なければならない
                                       旨、③準共有持分を譲渡する場合には、譲受
                                       人に当該協定書上の地位を承継させる旨、④
                                       信託契約に基づき受益者が受託者に対して有
                                       する指図権については、本件受益権につき最
                                       大の持分(準共有持分を含みます。)を有す
                                       る受益者が有するものとし、他の受益者は、
                                       指図権を有しないものとする旨、⑤受益者と
                                       して決定すべき事項のうち一部については全
                                       受益者の同意を要するものあるいは事前協議
                                       を要するものとすること等が定められていま
                                       す。
                                125/219






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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                           TOKYU   REIT恵比寿ビル
            TOKYU   REIT恵比寿ビル
     物件名                               用途       オフィス
     特定資産の                                      東京都心5区地域・東急沿線地域
            信託不動産                        地域
     種類                                      (渋谷)
            (地番)東京都渋谷区東三丁目2番11
     所在地                               売主(注)       国内特定目的会社
            (住居表示)東京都渋谷区東三丁目25番11号
                                    取得年月日       2018年8月1日
     最寄り駅から       JR山手線、東京メトロ日比谷線「恵比寿」駅 徒
     の所要時間       歩約3分
                                    信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
     地積          478.40㎡      延床面積        2,603.30㎡      信託契約
                                            2028年7月31日
                                    期間満了日
            鉄骨、鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付
     構造・階数
                                             (土地)     4,230百万円
            7階建
                                             (建物)      270百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1992年4月
                                             (合計)     4,500百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            株式会社LOTUSビズ&サポート                               4,700百万円
     テナント                               価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
    (注)名称等の開示については、取得先である国内特定目的会社の同意が得られていないため非開示としています。
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      恵比寿駅至近に所在し、周辺に飲食店等が集積
       期別            第35期         第36期
     運
                                     する利便性の高いオフィスビル。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
     期
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      なし
     期末稼働率                100.0%         100.0%
     不動産賃貸事業収益               108,974         110,432
       賃貸事業収入             101,976         103,550
       その他賃貸事業収
                     6,998         6,881
       入
     賃貸事業費用                27,039         23,000
       水道光熱費              3,738         3,748
       外注委託費              3,313         3,757
       プロパティ・マネ
                     2,990         2,361
       ジメント報酬
       修繕費              2,226          314
       公租公課              5,235         5,472
       損害保険料               85         84
       減価償却費等              6,029         6,114
       その他賃貸事業費
                     3,418         1,147
       用
     不動産賃貸事業利益                81,935         87,432
     減価償却費等控除前利
                    87,965         93,547
     益(NOI)
     資本的支出額                8,368          628
     期末算定価額              5,060,000         5,000,000
     期末貸借対照表計上額              4,591,314         4,586,311
       土地            4,305,561         4,305,561
       上記土地以外の不
                    285,752         280,749
       動産等
                                126/219




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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                           渋谷道玄坂スカイビル
     物件名       渋谷道玄坂スカイビル                        用途       オフィス
     特定資産の                                      東京都心5区地域・東急沿線地域
            信託不動産                        地域
     種類                                      (渋谷)
            (地番)東京都渋谷区円山町22番1ほか
     所在地                               売主       東急株式会社
            (住居表示)東京都渋谷区円山町28番1号
                                    取得年月日       2019年3月28日
     最寄り駅から       京王井の頭線「渋谷」駅 徒歩約5分
     の所要時間       京王井の頭線「神泉」駅 徒歩約3分
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
     地積(注)          721.34㎡      延床面積        5,644.91㎡      信託契約
                                            2029年3月31日
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下1階付11階建
                                             (土地)     7,460百万円
                                             (建物)        640百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1988年3月
                                             (合計)     8,100百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            株式会社トリドリ                               8,290百万円
     テナント                               価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
    (注)私道負担部分(約24.31㎡)を含みます。
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      玉川通り(国道246号線)と道玄坂の交差点に
       期別            第35期         第36期
     運
                                     位置する視認性の高いオフィスビル。近隣では渋
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     谷駅周辺再開発事業が進行中。
     期            至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     <特記事項>
     期末稼働率                 80.2%         70.2%
                                      なし
     不動産賃貸事業収益               247,732         178,041
       賃貸事業収入             199,098         168,043
       その他賃貸事業収
                    48,633          9,997
       入
     賃貸事業費用                75,797         54,103
       水道光熱費              9,573         7,891
       外注委託費              9,188         8,508
       プロパティ・マネ
                     6,321         4,091
       ジメント報酬
       修繕費             23,843          4,378
       公租公課             14,252         14,298
       損害保険料               228         226
       減価償却費等             11,339         11,663
       その他賃貸事業費
                     1,049         3,046
       用
     不動産賃貸事業利益               171,934         123,938
     減価償却費等控除前利
                    183,273         135,601
     益(NOI)
     資本的支出額                11,258         11,754
     期末算定価額              8,640,000         8,640,000
     期末貸借対照表計上額              5,753,812         5,753,904
       土地            5,254,996         5,254,996
       上記土地以外の不
                    498,816         498,907
       動産等
                                127/219



                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                          OKIビジネスセンター5号館
     物件名       OKIビジネスセンター5号館                        用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東京都心5区地域
     種類
            (地番)東京都港区芝浦四丁目1番6
     所在地                               売主(注2)       国内事業会社
            (住居表示)東京都港区芝浦四丁目10番16号
                                    取得年月日       2020年9月28日
     最寄り駅から
            JR山手線・京浜東北線「田町」駅 徒歩約8分
     の所要時間
                                    信託受託者       みずほ信託銀行株式会社
     地積(注1)         4,646.65㎡       延床面積        18,102.32㎡       信託契約
                                            2030年9月30日
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下2階付12階建
                                             (土地)     11,162百万円
                                             (建物)         737百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1982年6月
                                             (合計)     11,900百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            沖電気工業株式会社                               12,700百万円
     テナント                               価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       株式会社東急コミュニティー                        所有形態
                                            (建物)所有権
    (注1)信託土地の南側の一部(約101               ㎡)が建築基準法第42条第2項の規定による道路(2項道路)として通行の用に供されており、また、第
        三者所有の街路灯4本が設置されています。
    (注2)名称等の開示については、取得先である国内事業会社の同意が得られていないため非開示としています。
                                     <物件紹介>
     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      田町駅前の大規模複合開発や新駅開業により、
       期別            第35期         第36期
     運
                                     更なる発展が期待される芝浦エリアに所在するオ
                 自 2020年9月28日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     フィスビル。沖電気工業株式会社が入居。
     期            至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
     間
       日数               126日         181日
                                     <特記事項>
     期末稼働率                100.0%         100.0%
                                     1.信託土地の一部に一時使用目的の転貸借契約
     不動産賃貸事業収益               265,357         388,328
                                       が締結されており、転借人によりマンション
       賃貸事業収入             265,357         388,328
                                       のモデルルームが設置されていますが、同契
                                       約の満了期間である2022年3月末までに撤去
       その他賃貸事業収
                      ―          ―
                                       されることとされています。本投資法人は、
       入
                                       上記を前提に、モデルルームに関連して運営
     賃貸事業費用                40,966         87,598
                                       上の問題は生じないものと判断しています。
       水道光熱費               ―          ―
                                       また、上記期限までに運営上の問題が生じた
       外注委託費             15,346         22,458
                                       場合には、転借人の責任と負担によりモデル
       プロパティ・マネ
                                       ルームを撤去することとされています。さら
                     3,928         5,693
       ジメント報酬
                                       に、モデルルームに関連して本投資法人が損
       修繕費               ―          ―
                                       害等を被った場合には、本物件の売主がこれ
       公租公課                8       34,205
                                       を補償するものとされています。
                                     2.信託建物のPMLは、本投資法人の投資基準を
       損害保険料               378         532
                                       充足していることを確認していますが、旧耐
       減価償却費等             20,120         24,144
                                       震基準の建築物である点に鑑み、任意的に耐
       その他賃貸事業費
                     1,185          564
                                       震性の詳細を調査しています。本物件引き渡
       用
                                       し後、必要に応じて、売主の費用負担におい
     不動産賃貸事業利益               224,391         300,730
                                       て耐震補強工事が行われる予定です。
     減価償却費等控除前利
                    244,511         324,875
     益(NOI)
     資本的支出額                           ―
                      ―
     期末算定価額             12,700,000         12,700,000
     期末貸借対照表計上額             12,211,150         12,187,006
       信託土地           11,467,678         11,467,678
       上記信託土地以外
                    743,472         719,327
       の不動産等
                                128/219



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                         TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル
            TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル
     物件名                               用途       オフィス
     特定資産の                                      東京都心5区地域・東急沿線地域
            国内不動産                        地域
     種類                                      (渋谷)
            (地番)東京都渋谷区渋谷一丁目17番5ほか
     所在地                               売主       ヒューリック株式会社
            (住居表示)東京都渋谷区渋谷一丁目17番2号
                                    取得年月日       2021年3月29日
     最寄り駅から       JR山手線・東急東横線・東京メトロ副都心線等
     の所要時間       「渋谷」駅 徒歩約1分
                                    信託受託者              ―
     地積          364.74㎡      延床面積        2,568.30㎡      信託契約

                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨造陸屋根12階建
                                             (土地)     5,466百万円
                                             (建物)        534百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2008年4月
                                             (合計)     6,000百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            Enazeal株式会社                               6,060百万円
     テナント                               価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
                             <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況> (単位:千円)
                              大規模再開発が進行し、オフィス・商業マー
       期別            第36期
     運
                             ケットの双方において高いブランド力を有する渋
                 自 2021年3月29日
       始期
     用
                             谷エリアに所在するオフィスビル。
     期            至 2021年7月31日
       終期
     間
       日数                125日
                             <特記事項>
     期末稼働率                 100.0%
                              なし
     不動産賃貸事業収益                 75,611
       賃貸事業収入              72,659
       その他賃貸事業収
                      2,952
       入
     賃貸事業費用                 18,128
       水道光熱費               2,634
       外注委託費               2,180
       プロパティ・マネ
                      1,753
       ジメント報酬
       修繕費                44
       公租公課                 5
       損害保険料                62
       減価償却費等              11,329
       その他賃貸事業費
                       118
       用
     不動産賃貸事業利益                 57,482
     減価償却費等控除前利
                     68,811
     益(NOI)
     資本的支出額                   ―
     期末算定価額               6,070,000
     期末貸借対照表計上額               6,032,144
       信託土地             5,490,894
       上記信託土地以外
                     541,250
       の不動産等
                                129/219




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                          メゾンピオニー都立大学
     物件名       メゾンピオニー都立大学                        用途       住宅
     特定資産の
            不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
            (地番)東京都目黒区中根一丁目8番1、8番8
     所在地                               売主(注)       国内事業会社
            (住居表示)東京都目黒区中根一丁目2番5号
                                    取得年月日       2017年11月15日
     最寄り駅から
            東急東横線「都立大学」駅 徒歩約1分
     の所要時間
                                    信託受託者
                                                   ―
     地積          245.61㎡      延床面積         950.36㎡     信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
                                             (土地)        890百万円
                                             (建物)        310百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2014年8月
                                             (合計)     1,200百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            株式会社トラスパレンテ                               1,200百万円
     テナント                               価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急住宅リース株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
    (注)名称等の開示については、取得先である国内事業会社の同意が得られていないため非開示としています。
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      東急東横線「都立大学駅」徒歩約1分に立地
       期別            第35期         第36期
     運
                                     し、低層階に店舗を配した住宅。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
     期            至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      なし
     期末稼働率                 80.3%         96.9%
     不動産賃貸事業収益                26,228         23,306
       賃貸事業収入             24,039         22,369
       その他賃貸事業収
                     2,189          936
       入
     賃貸事業費用                11,369         12,374
       水道光熱費               225         223
       外注委託費              1,335         1,829
       プロパティ・マネ
                     2,215         1,869
       ジメント報酬
       修繕費               567        1,161
       公租公課              1,322         1,321
       損害保険料               28         28
       減価償却費等              5,605         5,263
       その他賃貸事業費
                      68         675
       用
     不動産賃貸事業利益                14,858         10,931
     減価償却費等控除前利
                    20,464         16,195
     益(NOI)
     資本的支出額                  ―         ―
     期末算定価額              1,270,000         1,300,000
     期末貸借対照表計上額              1,210,791         1,205,527
       土地             925,414         925,414
       上記土地以外の不
                    285,376         280,113
       動産等
                                130/219




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                         スタイリオフィット武蔵小杉
     物件名       スタイリオフィット武蔵小杉                        用途       住宅
     特定資産の
            不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
            (地番)神奈川県川崎市中原区上丸子山王町二丁目
     所在地       1324番1ほか                        売主       東急株式会社
            (住居表示)(未実施)
            JR南武線「向河原」駅 徒歩約5分
                                    取得年月日       2021年1月20日
     最寄り駅から       JR横須賀線・湘南新宿ライン・相鉄線直通「武蔵
     の所要時間       小杉」駅 徒歩約9分
                                    信託受託者
                                                   ―
            東急東横線・目黒線「武蔵小杉」駅 徒歩約12分
     地積(注)          676.26㎡      延床面積        2,320.12㎡      信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄筋コンクリート造陸屋根7階建
                                             (土地)        730百万円
                                             (建物)        769百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2020年4月
                                             (合計)     1,500百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            株式会社ジェイ・エス・ビー                               1,510百万円
     テナント                               価額
                                            (土地)所有権
     PM会社       東急株式会社                        所有形態
                                            (建物)所有権
    (注)本土地の北側及び南側の一部(21.41㎡)が建築基準法第42条第2項の規定による道路(2項道路)として通行の用に供されています。
                                     <物件紹介>

                            (単位:千円)
     <賃貸借及び損益の状況>
                                      近年の再開発により、急速に発展を遂げている
       期別            第35期         第36期
     運
                                     武蔵小杉エリアに所在する全72戸からなる住宅。
                 自 2021年1月20日        自 2021年2月1日
       始期
     用
     期            至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               12日         181日
                                      本物件には建物建築中に台風により浸水した履
     期末稼働率                100.0%         100.0%
                                     歴がありますが、その後、これを踏まえた浸水防
     不動産賃貸事業収益                1,686         34,776
                                     止の対策工事がなされています。
       賃貸事業収入              1,686         34,776
       その他賃貸事業収
                      ―          ―
       入
     賃貸事業費用                4,845         17,829
       水道光熱費               ―          32
       外注委託費               177        2,754
       プロパティ・マネ
                      24         505
       ジメント報酬
       修繕費               ―          ―
       公租公課                4         ―
       損害保険料                4         62
       減価償却費等              2,295         13,824
       その他賃貸事業費
                     2,340          649
       用
     不動産賃貸事業利益               △3,159          16,946
     減価償却費等控除前利
                     △864         30,771
     益(NOI)
     資本的支出額                 ―          ―
     期末算定価額              1,510,000         1,570,000
     期末貸借対照表計上額              1,511,838         1,503,506
       信託土地             737,383         738,319
       上記信託土地以外
                    774,455         765,187
       の不動産等
                                131/219



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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                          湘南モールフィル(底地)
     物件名       湘南モールフィル(底地)                        用途       底地
     特定資産の
            信託不動産                        地域       その他
     種類
            (地番)神奈川県藤沢市辻堂新町四丁目4300番1
     所在地       (住居表示)神奈川県藤沢市辻堂新町四丁目1番1                        売主       アルファ・キャピタル有限会社
            号
                                    取得年月日       2006年4月28日
     最寄り駅から       JR東海道本線「辻堂」駅 バス約3分又は徒歩約
     の所要時間       20分
                                    信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
     地積         44,078.12㎡       延床面積             ―
                                    信託契約
                                            2025年9月30日
                                    期間満了日
     構造・階数                  ―
                                            (土地)6,810百万円
                                            (建物) ―       百万円
                                    取得価額
     竣工年月                  ―
                                            (合計)6,810百万円
     代表的                               取得時
            大和情報サービス株式会社                               6,870百万円
     テナント                               鑑定評価額
                                            (土地)所有権
     PM会社                  ―             所有形態
                                            (建物) ―
    (注)湘南モールフィル(底地)は、2021年3月26日に売買契約書を締結しており、2021年8月2日に譲渡しています。
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      藤沢駅と辻堂駅の間に立地する大型商業施設の
       期別            第35期         第36期
                                     底地。
     運
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
       始期
     用
                                     <特記事項>
     期
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
                                     1.  2033年までの長期の事業用定期借地契約を大
     間
                                       和情報サービス株式会社と締結しています。
       日数               184日         181日
                                     2.  信託土地には、本物件の開業以前に、鉛蓄電
     期末稼働率                100.0%         100.0%
                                       池製造工場等が稼動していたほか、その周辺
                                       部にも、過去及び現在にわたり、各種工場が
     不動産賃貸事業収益               188,026         188,026
                                       立地してきました。信託土地においては、上
       賃貸事業収入             188,026         188,026
                                       記工場の閉鎖に伴い、2001年から2002年にか
                                       けて一定の土壌調査及び浄化対策工事が実施
       その他賃貸事業収
                      ―         ―
                                       されていますが、2005年9月に株式会社
       入
                                       イー・アール・エスによりデューディリジェ
     賃貸事業費用                25,660         27,022
                                       ンスを目的として自主的に実施された土壌環
                                       境調査の結果、信託土地には鉛、セレン、ト
       水道光熱費               ―         ―
                                       リクロロエチレン等による土壌汚染の可能性
                                       がある旨の指摘がされたことから、信託土地
       外注委託費               ―         ―
                                       の一部を対象としてボーリング調査を行った
       プロパティ・
                                       ところ、土壌汚染対策法(平成14年法律第53
                      ―         ―
       マネジメント報酬
                                       号。その後の改正を含みます。)(以下「土
                                       壌汚染対策法」といいます。)の基準値を若
       修繕費               ―         178
                                       干超える鉛の溶出量が検出されました。セレ
       公租公課             25,037         25,038
                                       ンについては土壌汚染対策法の基準を満たし
                                       ており、土壌汚染の可能性は極めて低い旨の
       損害保険料               50         51
                                       報告を最終的に受けています。株式会社
                                       イー・アール・エスからは、現行の土地利用
       減価償却費等               ―         ―
                                       においては、ほぼ全体的に建物とアスファル
       その他賃貸事業費
                                       ト舗装あるいは植栽土に覆われているため、
                      573        1,754
       用
                                       当該利用状況が継続される限りにおいては健
                                       康被害が生じる可能性は少なく、現況の土地
     不動産賃貸事業利益               162,365         161,003
                                       利用を続ける限り、土壌汚染関連法令に基づ
     減価償却費等控除前利
                                       く調査業務が課せられる可能性も低い旨の報
                    162,365         161,003
                                       告を受けています。
     益(NOI)
                                     3.  信託土地及びその他の開発による道路交通の
     資本的支出額                  ―         ―
                                       混雑を緩和するため、藤沢市の要望に基づ
                                       き、本資産運用会社及び藤沢市は道路拡幅に
     期末算定価額              6,880,000         6,920,000
                                       ついて協議を行っています。信託土地のう
     期末貸借対照表計上額              7,026,112         7,026,112
                                       ち、218.06㎡の部分を藤沢市へ提供する可能
                                       性があります。
       信託土地            7,026,112         7,026,112
       上記信託土地以外
                      ―         ―
       の信託不動産等
                                132/219



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                         OKIシステムセンター(底地)
     物件名       OKIシステムセンター(底地)                        用途       底地
     特定資産の
            不動産                        地域       その他
     種類
            (地番)埼玉県蕨市中央一丁目16番20ほか
     所在地                               売主       沖電気工業株式会社
            (住居表示)埼玉県蕨市中央一丁目16番8号
                                    取得年月日       2013年3月27日
     最寄り駅から
            JR京浜東北線「蕨」駅 徒歩約4分
     の所要時間
                                    信託受託者
                                                   ―
     地積         17,019.18㎡        延床面積               信託契約
                               ―
                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数
                       ―
                                             (土地)     2,718百万円
                                    取得価額
                                             (建物)      ―  百万円
     竣工年月                  ―
                                             (合計)     2,718百万円
     代表的                               取得時
            沖電気工業株式会社                               2,898百万円
     テナント                               鑑定評価額
                                            (土地)所有権
     PM会社                               所有形態
                       ―
                                            (建物)      ―
    (注)  OKIシステムセンター(底地)は、2020年9月14日に売買契約書を締結し、2020年9月28日に共有持分40%を譲渡しており、また、2021年12
       月24日に共有持分30%を、2022年2月25日に共有持分30%を譲渡する予定です。取得価額及び取得時鑑定評価額には2021年7月31日現在保
       有する共有持分である60%を乗じて得た値を記載しています。
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      沖電気工業株式会社が入居するOKIシステムセン
       期別            第35期         第36期
     運
                                     ターの底地。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
     用
       始期
     期
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      本物件について、土壌・地下水汚染調査が売主
     期末稼働率                100.0%         100.0%
                                     により実施された結果、本物件の土壌の一部から
     不動産賃貸事業収益               105,426          87,049
                                     土壌汚染対策法の基準を超えるトリクロロエチレ
       賃貸事業収入             105,426          87,049
                                     ン等の揮発性有機化合物、ふっ素及び鉛などの重
                                     金属等が、地下水の一部からトリクロロエチレン
       その他賃貸事業収
                      ―         ―
                                     等の揮発性有機化合物が、それぞれ検出されてい
       入
                                     ます。本投資法人は、本物件の取得に当たり、売
     賃貸事業費用                15,769          9,288
                                     主により実施された土壌・地下水汚染調査の第三
       水道光熱費               ―         ―
                                     者専門家による評価業務等を株式会社イー・アー
       外注委託費               ―         ―
                                     ル・エスに委託しており、同社から、現状の使用
       プロパティ・マネ
                                     において人体に健康被害を与える恐れが極めて小
                      ―         ―
       ジメント報酬
                                     さく、また、敷地縁部の土壌・地下水汚染に対す
       修繕費               ―         ―
                                     る敷地外への汚染の拡大防止策が適切に実施され
       公租公課             15,384          9,231
                                     る限り、地下水汚染が敷地外へ拡散する可能性も
                                     低い旨の報告を受けています。本書の日付現在、
       損害保険料               14         11
                                     かかる拡大防止策は適切に実行されています。
       減価償却費等               ―         ―
       その他賃貸事業費
                      371          45
       用
     不動産賃貸事業利益                89,656         77,760
     減価償却費等控除前利
                    89,656         77,760
     益(NOI)
     資本的支出額                  ―         ―
     期末算定価額              3,720,000         3,760,000
     期末貸借対照表計上額              2,864,567         2,864,567
       土地            2,864,567         2,864,567
       上記土地以外の不
                      ―         ―
       動産等
                                133/219



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                           REVE中目黒(底地)
     物件名       REVE中目黒(底地)                        用途       底地
     特定資産の
            不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
            (地番)東京都目黒区上目黒一丁目202番1
     所在地                               売主(注)       国内合同会社
            (住居表示)東京都目黒区上目黒一丁目13番14号
                                    取得年月日       2018年9月27日
            東急東横線、東京メトロ日比谷線「中目黒」駅 
     最寄り駅から
     の所要時間
            徒歩約4分
                                    信託受託者
                                                   ―
     地積          497.02㎡      延床面積               信託契約
                               ―
                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数
                       ―
                                             (土地)     1,150百万円
                                    取得価額
                                             (建物)      ―  百万円
     竣工年月                  ―
                                             (合計)     1,150百万円
     代表的                               取得時
            東急株式会社                               1,150百万円
     テナント                               鑑定評価額
                                            (土地)所有権
     PM会社                               所有形態
                       ―
                                            (建物)      ―
    (注)名称等の開示については、取得先である国内合同会社の同意が得られていないため非開示としています。
                                     <物件紹介>

     <賃貸借及び損益の状況>                       (単位:千円)
                                      東急東横線「中目黒駅」徒歩約4分に立地す
       期別            第35期         第36期
     運
                                     る、複合物件の底地。
                 自 2020年8月1日        自 2021年2月1日
     用
       始期
     期
                 至 2021年1月31日        至 2021年7月31日
       終期
                                     <特記事項>
     間
       日数               184日         181日
                                      本投資法人と本物件の賃借人である本物件上の
     期末稼働率                100.0%         100.0%
                                     建物の所有者の間には、譲渡に係る優先交渉権に
                                     関する合意があります。
     不動産賃貸事業収益                21,410         21,410
       賃貸事業収入             21,410         21,410
       その他賃貸事業収
                      ―         ―
       入
     賃貸事業費用                1,569         1,569
       水道光熱費               ―         ―
       外注委託費               ―         ―
       プロパティ・マネ
                      ―         ―
       ジメント報酬
       修繕費               ―         ―
       公租公課              1,568         1,568
       損害保険料                0         0
       減価償却費等               ―         ―
       その他賃貸事業費
                      ―         ―
       用
     不動産賃貸事業利益                19,841         19,841
     減価償却費等控除前利
                    19,841         19,841
     益(NOI)
     資本的支出額                  ―         ―
     期末算定価額              1,150,000         1,150,000
     期末貸借対照表計上額              1,162,340         1,162,340
       土地            1,162,340         1,162,340
       上記土地以外の不
                      ―         ―
       動産等
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         c. テナントに関する情報
          ① 投資不動産全体
         延べテナントの総数                                               255

         総賃貸面積の合計    (㎡)                                             217,352.84
         総賃貸可能面積の合計  (㎡)                                             223,691.34
                                        2021年7月31日              97.2
                                        2021年1月31日              98.4
                                        2020年7月31日              99.6
                                        2020年1月31日              99.2
                                        2019年7月31日              99.5
         最近5年の稼働率の推移 (%)
                                        2019年1月31日              99.0
                                        2018年7月31日              99.3
                                        2018年1月31日              99.7
                                        2017年7月31日              98.3
                                        2017年1月31日              97.1
          ② 主要な物件

            個別不動産等のうち、当期の不動産賃貸事業収益が不動産賃貸事業収益の合計の10%以上を占める物件
           (主要な物件)とは、世田谷ビジネススクエア(12.1%)を指します。
         世田谷ビジネススクエア                             最近5年の稼働率の推移(%)

         テナント数                           60    2021年7月31日                 93.4
         総賃貸面積    (㎡)                       23,272.93        2021年1月31日                 99.1
         総賃貸可能面積  (㎡)                       24,920.26        2020年7月31日                 99.4
                                        2020年1月31日                 99.4
                                        2019年7月31日                 99.3
                                        2019年1月31日                 96.0
                             第36期
                                        2018年7月31日                 96.2
         不動産賃貸事業収益
                            973百万円
                                        2018年1月31日                 99.6
                                        2017年7月31日                 95.8
                                        2017年1月31日                 81.8
                                135/219









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         d. 資本的支出の状況
          ① 資本的支出の予定について
            保有不動産等に関し、2021年7月31日現在計画が確定している改修工事等に伴う資本的支出の予定額のう
           ち、主要なものは以下のとおりです。なお、工事予定金額には、会計上の費用に区分経理される部分が含ま
           れています。
            今後とも、中長期的な視野から物件の競争力維持及び向上につながる効率的な修繕計画を物件毎に作成
           し、修繕及び資本的支出を行います。
                                               工事予定金額(百万円)
         不動産等の名称           所在地         目 的          予定期間
                                                   当期    既支払
                                               総額
                                                   支払額     総額
                                     自  2021年2月
                   東京都
       麹町スクエア                  空調機更新工事                        95     -     -
                   千代田区                  至  2022年6月
                                     自  2021年10月
                   東京都     機械式駐車場設備更新
       TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                                                 86     -     -
                   港区     工事             至  2021年12月
                                     自  2021年2月
                   東京都
       東急桜丘町ビル                  非常用発電機更新工事                        69     1     1
                   渋谷区                  至  2021年12月
                                     自  2021年10月
                   東京都
       東急桜丘町ビル                  外壁改修工事                        50     -     -
                   渋谷区                  至  2021年12月
                                     自  2021年6月
                   東京都     大規模改修工事(外壁・
       秋葉原三和東洋ビル                                          46     -     -
                   千代田区     屋上)             至  2021年11月
          ② 期中に行った資本的支出について

            保有不動産等において当期中に行った資本的支出に該当する主要な工事の概要は以下の通りです。
            当期の資本的支出は513百万円であり、費用に区分された修繕費221百万円と合わせ、合計734百万円の工
           事を実施しています。
                                                       工事金額

          不動産等の名称            所在地           目 的              期 間
                                                       (百万円)
                                              自  2021年3月
                     東京都
       麹町スクエア                     空調機更新工事                              64
                     千代田区                        至  2021年5月
       赤坂四丁目ビル
                                              自  2021年4月
                     東京都
       (東急エージェンシー本社ビ                     化粧室・給湯室リニューアル工事                              62
                     港区                        至  2021年7月
       ル)
       赤坂四丁目ビル
                                              自  2021年3月
                     東京都
       (東急エージェンシー本社ビ                     空調機更新工事                              59
                     港区                        至  2021年5月
       ル)
                                              自  2021年2月
                     東京都
       世田谷ビジネススクエア                     化粧室リニューアル工事                              23
                     世田谷区                        至  2021年4月
                                              自  2021年1月
                     東京都
       cocoti(ココチ)                     空調監視盤更新工事                              22
                     渋谷区                        至  2021年2月
                             その他                             281
                             合 計                             513
                                136/219






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          ③ 計算期間末毎に積立てた金銭(修繕積立金)
            本投資法人は、物件毎に策定している長期修繕計画に基づき、期中のキャッシュ・フローの中から、中長
           期的な将来の大規模修繕等の資金支払に充当することを目的とした修繕積立金を、以下の通り積み立ててい
           ます。
                  第27期         第28期         第29期         第30期         第31期
                 自  2016年       自  2017年       自  2017年       自  2018年       自  2018年
        計算期間          8月1日         2月1日         8月1日         2月1日         8月1日
                 至  2017年       至  2017年       至  2018年       至  2018年       至  2019年
                  1月31日         7月31日         1月31日         7月31日         1月31日
     当期首積立金残高
                      138         104         129         109         235
     (百万円)
     当期積立額
                      543        1,023          698         517         305
     (百万円)
     当期積立金取崩額
                      577         998         718         392         342
     (百万円)
     次期繰越額
                      104         129         109         235         198
     (百万円)
                  第32期         第33期         第34期         第35期         第36期

                 自  2019年       自  2019年       自  2020年       自  2020年       自  2021年
        計算期間          2月1日         8月1日         2月1日         8月1日          2月1日
                 至  2019年       至  2020年       至  2020年       至  2021年       至  2021年
                  7月31日         1月31日         7月31日         1月31日          7月31日
     当期首積立金残高
                      198         87         63         99         88
     (百万円)
     当期積立額
                      656         543         842         608         824
     (百万円)
     当期積立金取崩額
                      767         566         807         618         807
     (百万円)
     次期繰越額
                      87         63         99         88        105
     (百万円)
        (注)  本投資法人は、信託受益権の売買に伴い従前の所有者が信託財産内において積み立てた積立金を承継しており、当該承継額を当期
          積立額に含めて記載しています。
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         e. テナントへの賃貸条件
          (イ)主なテナントの一覧(2021年7月31日現在)
            不動産等における主なテナント及び主なテナント毎の年間賃料と賃貸面積は、次表の通りです。ここで
           「主なテナント」とは、以下のいずれかの条件に該当するテナントをいいます。
           ① 当該テナントの契約上の賃貸面積が、総賃貸面積の合計の10%以上であること
           ② 当該テナントが利害関係者であること
    <主なテナントの賃貸面積及び年間賃料>

                                           比率         月額    比率
                                      賃貸面積         年間賃料
     番号       名称        業種        物件名              (%)          賃料    (%)
                                      (㎡)        (千円)
                                                    (千円)
                                          (注1)              (注2)
     1  大和情報サービス株式会社             不動産     湘南モールフィル(底地)             44,078.12      20.3    376,009     31,334     2.5
     2  沖電気工業株式会社            電気機器     OKIビジネスセンター5号館             18,102.32      8.3   741,876     61,823     5.0
     3  沖電気工業株式会社            電気機器     OKIシステムセンター(底地)             10,211.51      4.7   174,098     14,508     1.2
       東急株式会社             不動産       東急南平台町ビル
     4                                 7,148.18      3.3   359,094     29,924     2.4
       東急株式会社             不動産       東急桜丘町ビル
     5                                 3,878.36      1.8   360,412     30,034     2.4
     6  株式会社東急コミュニティー            サービス      世田谷ビジネススクエア             3,857.71      1.8   272,378     22,698     1.8
                           赤坂四丁目ビル
     7  株式会社東急エージェンシー            サービス                   3,533.03      1.6   333,446     27,787     2.2
                        (東急エージェンシー本社ビル)
     8  東急株式会社             不動産     QFRONT(キューフロント)             (壁面)      ―   316,320     26,360     2.1
     9  その他(注3)             ―         ―        9,387.51      4.3   978,072     81,506     6.5
                 主なテナントの合計                    100,196.74      46.1   3,911,709      325,975     26.2
                            総賃貸面積         217,352.84      100.0      ―     ―    ―
          ポートフォリオ合計
                            総賃料収入             ―    ―  14,955,407     1,246,283      100.0
    (注1) 「比率」は、総賃貸面積に対する当該テナントの賃貸面積の比率を記載しています。
    (注2) 「比率」は、総賃料収入に対する当該テナントの賃料の比率を記載しています。
    (注3) 「その他」は利害関係者のテナントのうち賃貸面積が総賃貸面積の1%未満等のテナントをまとめて記載しています。
    <利害関係者の賃貸面積及び年間賃料>

                                        比率                比率
                                賃貸面積              年間賃料
     番号
             名称            業種              (%)                (%)
                                (㎡)              (千円)
                                       (注1)                (注2)
     1  東急株式会社(注3)                 不動産        11,839.18         5.4      1,100,991          7.4
       株式会社東急コミュニティー
     2                   サービス         3,857.71         1.8       274,457         1.8
       (注4)
     3  株式会社東急エージェンシー                サービス         3,533.03         1.6       333,446         2.2
     4  その他                  ―        8,574.87         3.9       594,509         4.0
             利害関係者の合計                   27,804.79         12.8       2,303,405         15.4
                                                    ―       ―
                      総賃貸面積          217,352.84         100.0
        ポートフォリオ合計
                                    ―      ―
                      総賃料収入                          14,955,407         100.0
    (注1) 「比率」は、総賃貸面積に対する当該テナントの賃貸面積の比率を記載しています。
    (注2) 「比率」は、総賃料収入に対する当該テナントの年間賃料の比率を記載しています。
    (注3) 東急株式会社の年間賃料には、QFRONT(キューフロント)の壁面賃料等が含まれています。
    (注4) 株式会社東急コミュニティーの年間賃料には、世田谷ビジネススクエアの駐車場使用料が含まれています。
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          (ロ) 主なテナントへの賃貸条件(2021年7月31日現在)
             主なテナントへの賃貸条件は、それぞれ以下の通りです。
            番号                  1                    2

          テナント名              大和情報サービス株式会社                     沖電気工業株式会社

           物件名             湘南モールフィル(底地)                   OKIビジネスセンター5号館

                          自  2015年3月1日                  自  2015年11月13日
           契約期間
                          至  2033年3月31日                  至  2030年3月31日
         契約更改の方法                   更新なし                    更新なし
            敷金                313,341千円                    696,960千円
      定期建物賃貸借の特約の有無                  あり(事業用定期借地権)                         あり
                     2023年3月20日を初回とし、以降3年毎
          賃料改定条件            に全国の総合消費者物価指数の変動比率                           更新なし
                     に基づき賃料改定を行う。
                     原則本契約を解約することはできない。
                     ただし、賃借人の都合により中途解約し
                     ようとする時は、解約の1年前までに書
                     面で申し入れなければならない。この場
                     合、賃借人は残存期間全額の賃料を支払
         その他特記事項                                        なし
                     い、また預け入れた敷金全額の返還請求
                     権を放棄するものとする。
                     賃借人は本契約が終了したときは、本件
                     土地を更地に復して賃貸人に明け渡さな
                     ければならない。
            番号                  3                    4

          テナント名                沖電気工業株式会社                     東急株式会社

           物件名            OKIシステムセンター(底地)                      東急南平台町ビル

                          自  2013年3月27日                  自  2013年1月1日
           契約期間
                          至  2033年3月26日                  至  2021年12月31日
                                         期間満了の日の6か月前までに本契約を
                                         終了させる旨の通知を書面により行わな
         契約更改の方法                   更新なし
                                         い場合、期間満了後更に10年間延長さ
                                         れ、その後も同様とされる。
            敷金                174,300千円                    164,917千円
      定期建物賃貸借の特約の有無                  あり(事業用定期借地権)                         なし
                                         引渡日以降2年毎に以下の通り改定を行
                                         う。
                     2016年3月31日を初回とし、以降3年毎                   賃貸人が依頼する二者の第三者鑑定人
          賃料改定条件            に公租公課の変動額のみ賃料改定を行                   (注)による「各査定賃料の平均値」と
                     う。                   「改定前賃料」との中間値
                                         ※倉庫部分及び駐車場部分については賃
                                         料改定は行わない。
         その他特記事項                     なし                   なし
    (注)  第三者鑑定人は、一般財団法人日本不動産研究所、シービーアールイー株式会社、その他賃貸人及び賃借人が候補者として合意した不動産
       鑑定業者です。
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           番号                  5                    6
          テナント名                 東急株式会社                株式会社東急コミュニティー
           物件名                東急桜丘町ビル                  世田谷ビジネススクエア
                          自  2012年1月1日                自  2021年8月1日(注2)
          契約期間
                          至  2021年12月31日                至  2023年7月31日(注2)
                    期間満了の日の6か月前までに本契約を                    期間満了の6か月前までに更新しない旨
                    終了させる旨の通知を書面により行わな                    の通知を書面により行った場合を除き、
         契約更改の方法
                    い場合、期間満了後更に10年間延長さ                    期間満了後更に2年間更新され、以後こ
                    れ、その後も同様とされる。                    の例による。
           敷金                156,650千円                    219,080千円
      定期建物賃貸借の特約の有無                       なし                    なし
                                        契約更新毎に、契約更新前の賃料額か
                    引渡日より3年後、以降2年毎に以下の
                                        ら、下記の(1)と(2)の差額の25%相当額
                    通り改定を行う。
                                        を減算(但し、下記の(1)が(2)よりも
                    賃貸人が依頼する二者の第三者鑑定人
                                        大きい場合)又は加算(但し、下記の
                    (注1)による「各査定賃料の平均値」
                                        (1)が(2)よりも小さい場合)した金額
         賃料改定条件
                    と「改定前賃料」との中間値
                                        とする。
                    ※倉庫部分については賃料改定は行わな                    (1)現行賃料
                     い。                   (2)賃貸人が継続取得しているシービー
                                        アールイー株式会社による新規査定賃料
                                        契約期間はタワー4F・5F・6F・11F
                                        東・11F西部分。賃借人は他にタワー7
         その他特記事項                    なし
                                        F・ヒルズ4 4F・倉庫・駐車場を賃借
                                        している。
    (注1)   第三者鑑定人は、一般財団法人日本不動産研究所、シービーアールイー株式会社、その他賃貸人及び賃借人が候補者として合意した不動
       産鑑定業者です。
    (注2)   複数の賃貸借契約のうち、賃貸面積が最も大きい契約の開始日及び終了日を記載しています。
           番号                  7                    8

          テナント名             株式会社東急エージェンシー                       東急株式会社
                          赤坂四丁目ビル
           物件名                                 QFRONT(キューフロント)
                      (東急エージェンシー本社ビル)
                         自  2013年2月1日                  自     2003年9月10日(注2)
          契約期間
                         至  2022年2月24日(注1)                  至  2039年12月31日
                                        期間満了の日の1年前までに本契約を終了
                                        させる旨の通知を書面により行わない場
         契約更改の方法                   更新なし
                                        合、期間満了の日の翌日より6年間延長さ
                                        れ、その後も同様とされる。
           敷金                222,297千円                      ―
      定期建物賃貸借の特約の有無                       あり                    なし
                     2018年2月1日以降、賃貸人及び賃借人                    賃貸借期間中変更されないものとされる。
                     双方より、賃料の改定についての協議申                    ※一部の壁面賃貸借契約では、著しい経済
         賃料改定条件           入れをできるものとし、かかる協議より                     情勢の変動等により、賃料が不相当に
                     合意した場合に限り、賃料の改定を行う                     なったときは、協議のうえ合意した場合
                     ことができる。                     に改定できる。
                                        大型映像装置その他の広告媒体の設置、管
                                        理及びこれを用いた宣伝・広告・その他の
         その他特記事項                    なし
                                        運営並びに看板の掲出又は宣伝・広告・そ
                                        の他の運営の目的のために使用する。
    (注1)   株式会社東急エージェンシーより、2022年2月24日を解約日とする解約通知書を受領しています。
    (注2)   複数の壁面賃貸借契約のうち、賃料が最も高い契約の開始日を記載しています。
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    (ハ) 賃貸面積上位10テナント(2021年7月31日現在)
           ① 全テナント中の賃貸面積上位10テナント
                                                         比率
                                                   賃貸面積
     順位      テナント名           業種          物件名           契約終了日             (%)
                                                    (㎡)
                                                        (注1)
        大和情報サービス株式会
     1                不動産      湘南モールフィル(底地)               2033年3月31日         44,078.12      20.3
        社
                           OKIビジネスセンター5号館               2030年3月31日         18,102.32       8.3
     2   沖電気工業株式会社             電気機器
                          OKIシステムセンター(底地)                2033年3月26日         10,211.51       4.7
                             東急南平台町ビル             2021年12月31日         7,148.18      3.3

                              東急桜丘町ビル            2021年12月31日         3,878.36      1.8

     3   東急株式会社             不動産
                             REVE中目黒(底地)             2068年9月26日          497.02     0.2
                          世田谷ビジネススクエア(注2)                2022年1月31日          315.62     0.1

        ベンダーサービス株式会
     4                卸売        東急虎ノ門ビル            2021年7月31日         5,907.30      2.7
        社
                                          2022年9月30日
                             TOKYU   REIT蒲田ビル
     5   富士通株式会社             電気機器                               4,593.33      2.1
                                            (注3)
        カルチュア・コンビニエ
     6               その他金融       QFRONT(キューフロント)               2039年12月14日         4,502.93      2.1
        ンス・クラブ株式会社
        株式会社東急コミュニ                                  2023年7月31日
     7               サービス     世田谷ビジネススクエア(注2)                          3,857.61      1.8
        ティー                                    (注3)
                                          2022年4月30日
                            TOKYU   REIT虎ノ門ビル
     8   株式会社かんぽ生命保険              保険                              3,553.89      1.6
                                            (注3)
        株式会社東急エージェン                      赤坂四丁目ビル            2022年2月24日
     9               サービス                               3,533.03      1.6
        シー                  (東急エージェンシー本社ビル)                  (注4)
        ネットイヤーグループ株
     10               サービス        東急銀座二丁目ビル             2022年9月30日         3,282.06      1.5
        式会社
                    賃貸面積上位10テナントの合計                              113,461.28       52.2
                         総賃貸面積                          217,352.84      100.0

    (注1) 「比率」は、総賃貸面積に対する当該テナントの賃貸面積の比率を記載しています。
    (注2) 世田谷ビジネススクエアのテナントは、共有持分割合55%の賃貸面積を記載しています。
    (注3) 複数の賃貸借契約のうち、賃貸面積が最も大きい契約の終了日を記載しています。
    (注4) 株式会社東急エージェンシーより、2022年2月24日を解約日とする解約通知書を受領しています。
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           ② 全テナント中の長期契約テナント(注1)(アンテナ等月額50万円以下のものは除きます。)との間にお
            ける当該長期契約の概要
                                                    月額賃料     比率
                                          賃料改定     賃貸面積
                                                    の合計
         テナント名              物件名            期間                     (%)
                                           期間
                                               (㎡)
                                                    (千円)     (注2)
                                 2015年3月1日
                               自:
     大和情報サービス株式会社
                  湘南モールフィル(底地)                        (注4)     44,078.12
     (注3)
                               至:  2033年3月31日
                               自:  2015年11月13日
     沖電気工業株式会社             OKIビジネスセンター5号館                        改定なし
                                               18,102.32
                                 2030年3月31日
                               至:
                               自:  2013年3月27日
                  OKIシステムセンター                         3年毎
     沖電気工業株式会社(注3)                                          10,211.51
                  (底地)                        (注5)
                               至:  2033年3月26日
                                 2019年12月15日
                               自:
     カルチュア・コンビニエンス・                                     3年毎
                  QFRONT(キューフロント)                             4,502.93
     クラブ株式会社(注6)                                     (注7)
                               至:  2039年12月14日
                               自:  2018年10月1日
     日産ネットワークホールディン
                  東京日産台東ビル                        改定なし     2,620.06
     グス株式会社(注8)
                                 2028年9月30日
                               至:
                               自:  2020年4月30日
     株式会社ジェイ・エス・ビー             スタイリオフィット武蔵小杉                        (注9)     1,830.00
                               至:  2040年3月31日
                               自:  2021年3月1日
     株式会社ジャックス             東急池尻大橋ビル                        改定なし
                                               1,042.85
                               至:  2031年2月28日
                               自:  2018年4月20日
     株式会社セブン-イレブン・
                  TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                                          (注10)      281.09
     ジャパン
                               至:  2034年3月31日
                                 2012年9月1日
                               自:
     株式会社セブン-イレブン・
                  東急銀座二丁目ビル                         (注11)      191.10
     ジャパン
                               至:  2028年8月31日
                               自:  2020年10月1日
     株式会社セブン-イレブン・
                                          改定なし
                  世田谷ビジネススクエア(注12)                               73.93
     ジャパン
                                 2027年1月31日
                               至:
                               自:  2018年9月27日
                                          1年毎
     東急株式会社(注13)             REVE中目黒(底地)                              497.02
                                          (注14)
                               至:  2068年9月26日
                                 2019年6月1日
                               自:
     株式会社SOUL      PLANET       レキシントン青山
                                          (注15)      462.37
                               至:  2026年10月31日
                               自:  2020年7月15日
     株式会社CAICA             レキシントン青山                        改定なし      393.65
                                 2026年10月31日
                               至:
                               自:  2019年7月1日
     スターバックス      コーヒー
                  cocoti(ココチ)                         (注16)      301.90
     ジャパン株式会社
                               至:  2027年6月30日
                               自:  2016年12月1日
     株式会社PINKO      JAPAN
                  レキシントン青山                        改定なし
                                                291.77    292,042     23.4
                               至:  2026年11月30日
                               自:  2017年7月1日
     株式会社小肥羊ジャパン             CONZE(コンツェ)恵比寿                        改定なし      287.18
                               至:  2027年6月30日
                                 2020年12月1日
                               自:
                  TOKYU   REIT渋谷Rビル
     株式会社北陸銀行                                     改定なし      283.17
                               至:  2030年11月30日
                               自:  2018年11月1日
     株式会社實業之日本社             レキシントン青山                        改定なし
                                                237.99
                                 2026年10月31日
                               至:
                               自:  2018年1月7日
     株式会社木下写場             代官山フォーラム                        改定なし      210.42
                               至:  2028年1月6日
                                 2016年7月1日
                               自:
                  世田谷ビジネススクエア
     株式会社東急ストア
                                          (注17)      179.86
                  (注12)
                               至:  2031年6月30日
                               自:  2020年6月1日
     株式会社ファミリーマート             渋谷道玄坂スカイビル                        改定なし      166.01
                                 2030年5月31日
                               至:
                               自:  2019年4月1日
     株式会社ユニマットキャラバン             cocoti(ココチ)                        改定なし      155.15
                               至:  2029年3月31日
                               自:  2020年10月13日
                  TOKYU   REIT下北沢スクエア
     まいばすけっと株式会社                                     改定なし
                                                154.83
                               至:  2030年10月12日
                               自:  2021年3月10日
     ビオセボン・ジャパン株式会社             レキシントン青山                        改定なし      147.18
                               至:  2031年3月9日
                                 2018年12月1日
                               自:
                  TOKYU   REIT第2新宿ビル
     株式会社ローソン                                     改定なし      107.24
                               至:  2028年11月30日
                               自:  2020年12月1日
                  世田谷ビジネススクエア
     C-United株式会社                                     改定なし      74.18
                  (注12)
                                 2030年11月30日
                               至:
                               自:  2017年2月16日
                  世田谷ビジネススクエア
     株式会社東急グルメフロント                                     改定なし      73.45
                  (注12)
                               至:  2027年2月15日
                                 2002年12月20日
                               自:
     東急株式会社                                     改定なし      壁面
                  QFRONT(キューフロント)
                               至:  2039年12月31日
                               自:  2020年4月1日
                                               第三壁面
     東急株式会社             QFRONT(キューフロント)                        改定なし
                                               (屋上)
                                 2039年12月31日
                               至:
                          総賃料収入                          1,246,283     100.0
    (注1)   「長期契約テナント」とは、定期建物賃貸借契約であるか否かに拘わらず、2021年8月1日を起点として契約残存期間が5年以上のもの
       をいいます。なお、2021年7月31日時点で契約期間の開始日が到来していない契約については除きます。
    (注2)   「比率」は、総賃料収入に対する全長期契約テナントの月額賃料の合計の比率を記載しています。
    (注3)   事業用定期借地権設定契約のテナントです。
    (注4)   2023年3月20日を初回とし、以降3年毎に全国の総合消費者物価指数の変動比率に基づき賃料改定を行います。
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    (注5)   3年毎に公租公課の変動額分のみ賃料改定を行います。
    (注6)   看板及び荷捌き部分等使用料を含みます。
    (注7)   2022年12月15日を初回とし、3年毎に改定時の賃料に1.05を乗じた金額へ賃料改定を行います。
    (注8)   月額賃料の合計には、駐車場使用料を含みます。
    (注9)   2030年4月30日まで5年毎、以降は2年毎に賃貸人及び賃借人協議の上、賃料改定が可能です。
    (注10)   2023年4月20日以降、3年毎に賃貸人及び賃借人協議の上、賃料改定が可能です。
    (注11)   2020年9月1日以降、賃貸人及び賃借人協議の上、2年毎に賃料改定が可能です。
    (注12)   世田谷ビジネススクエアのテナントは、賃貸面積に共有持分割合である55%を乗じて得た値を記載しています。
    (注13)   一般定期借地権設定契約のテナントです。
    (注14)   1年毎に公租公課の変動額分のみ賃料改定を行います。
    (注15)   賃貸人及び賃借人協議の上、賃料改定が可能です。
    (注16)   2023年6月1日以降、賃貸人及び賃借人協議の上、賃料改定が可能です。
    (注17)   2021年7月1日を初回とし、以降3年毎に消費者物価指数(持家の帰属家賃及び生鮮食品を除く総合・東京都区部)の変動比率に基づき
       賃料改定を行います。
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      (3)【運用実績】
        ①【純資産等の推移】
          本投資法人の下記計算期間末日における総資産額、純資産総額及び本投資証券1口当たりの純資産額は以下の
         通りです。なお、総資産額、純資産総額及び本投資証券1口当たりの純資産額について、期中では正確に把握で
         きないため、各月末における推移は記載していません。
                                                本投資証券1口当たり
           年月日            総資産額(千円)             純資産総額(千円)
                                                 の純資産額(円)
     第31期計算期間末                     219,958,316             113,869,071               116,478
     (2019年1月31日)                     (216,928,734)             (110,839,489)               (113,379)
     第32期計算期間末                     218,587,380             113,697,036               116,302
     (2019年7月31日)                     (215,729,856)             (110,839,511)               (113,379)
     第33期計算期間末                     219,504,731             114,420,195               117,041
     (2020年1月31日)                     (216,280,606)             (111,196,070)               (113,743)
     第34期計算期間末                     220,068,308             115,051,869               117,688
     (2020年7月31日)                     (216,596,850)             (111,580,411)               (114,137)
     第35期計算期間末                     231,090,456             115,663,565               118,313
     (2021年1月31日)                     (227,414,680)             (111,987,789)               (114,553)
     第36期計算期間末                     235,035,969             115,527,790               118,174
     (2021年7月31日)                     (231,496,080)             (111,987,901)               (114,553)
    (注) 括弧内の数値は、分配落ち後の金額です。
          本投資証券は、東京証券取引所に上場されており、同取引所における本投資証券の取引価格及び売買高の推移

         は以下の通りです。
              期     第27期         第28期         第29期         第30期         第31期
              決算      2017年         2017年         2018年         2018年         2019年
              年月      1月         7月         1月         7月         1月
              最高      148,100円         142,500円         145,900円         156,900円         168,400円
     最近5年間の事
              最低      134,300円         129,300円         131,600円         134,000円         151,600円
     業年度別最高・
              期     第32期         第33期         第34期         第35期         第36期
     最低投資口価格
              決算      2019年         2020年         2020年         2021年         2021年
              年月      7月         1月         7月         1月         7月
              最高      202,000円         213,900円         211,600円         168,000円         209,700円
              最低      161,500円         194,500円         91,200円        128,600円         163,700円
                   2020年       2020年       2020年       2020年       2021年       2021年

             月別
                   9月       10月       11月       12月       1月       2月
             最高      149,000円       153,600円       152,800円       163,600円       168,000円       189,900円
             最低      135,200円       141,800円       144,700円       150,600円       157,700円       163,700円
     価格及び本投
     資証券売買高
             売買高       79,718口       52,621口       51,694口       48,623口       58,325口       58,547口
     最近1年間の
                   2021年       2021年       2021年       2021年       2021年       2021年
     月別最高・最
             月別
                   3月       4月       5月       6月       7月       8月
     低投資口価格
             最高      186,400円       187,300円       195,000円       205,800円       209,700円       201,500円
             最低      174,200円       179,300円       181,900円       193,700円       202,600円       188,000円
             売買高       76,397口       51,413口       32,341口       56,746口       56,180口       57,346口
    (注) 最高・最低投資口価格は、東京証券取引所不動産投資信託証券市場の取引値(終値)によります。
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        ②【分配の推移】
                                                 1口当たり分配金
                  計算期間                   分配総額(百万円)
                                                    (円)
     第31期
                                            3,029            3,099
     (自 2018年8月1日 至 2019年1月31日)
     第32期
                                            2,857            2,923
     (自 2019年2月1日 至 2019年7月31日)
     第33期
                                            3,224            3,298
     (自 2019年8月1日 至 2020年1月31日)
     第34期
                                            3,471            3,551
     (自 2020年2月1日 至 2020年7月31日)
     第35期
                                            3,675            3,760
     (自 2020年8月1日 至 2021年1月31日)
     第36期
                                            3,539            3,621
     (自 2021年2月1日 至 2021年7月31日)
        ③【自己資本利益率(収益率)の推移】

                  計算期間                    自己資本利益率             (年換算値)
     第31期
                                            2.7%          (5.3%)
     (自 2018年8月1日 至 2019年1月31日)
     第32期
                                            2.5%          (5.1%)
     (自 2019年2月1日 至 2019年7月31日)
     第33期
                                            3.1%          (6.2%)
     (自 2019年8月1日 至 2020年1月31日)
     第34期
                                            3.4%          (6.7%)
     (自 2020年2月1日 至 2020年7月31日)
     第35期
                                            3.5%          (7.0%)
     (自 2020年8月1日 至 2021年1月31日)
     第36期
                                            3.1%          (6.2%)
     (自 2021年2月1日 至 2021年7月31日)
    (注)  自己資本利益率=当期純利益/{(期首純資産額+期末純資産額)÷2                           }
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    第二部【投資法人の詳細情報】
    第1【投資法人の追加情報】
     1【投資法人の沿革】
         2003年6月18日            設立企画人(東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社)
                     による投信法第69条第1項に基づく本投資法人の設立に係る届出
         2003年6月20日            投信法第166条に基づく本投資法人の設立の登記、本投資法人の成立
         2003年6月23日            投信法第188条に基づく本投資法人の登録の申請
         2003年7月18日            内閣総理大臣による投信法第187条に基づく本投資法人の登録の実施(登録番号 関
                     東財務局長 第22号)
         2003年9月10日            日本国内における公募及び欧州を中心とする海外市場における海外募集による新投資
                     口発行
                     東京証券取引所に上場
                     資産運用の開始
         2004年8月3日            日本国内における公募による新投資口発行
         2004年8月25日            第三者割当による新投資口発行
         2005年8月1日            日本国内における公募による新投資口発行
         2005年8月26日            第三者割当による新投資口発行
         2013年8月12日            日本国内における公募による新投資口発行
         2013年9月10日            第三者割当による新投資口発行
         2014年2月1日            投資口分割(投資口1口を5口に分割)
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     2【役員の状況】
                                                  (本書の日付現在)
                                                        所有

                                                       投資口数
      役職名        氏名                    主要略歴
                                                       (口)
                                                       (注3)
                   1985年4月       東京急行電鉄株式会社(注2) 入社 交通事業部 鉄道
                           部
                   1986年4月       同 財務部
                   1998年3月       同 グループ事業室 関連一部
                   1999年7月       同 グループ事業室 関連二部
                   1999年10月       同 財務部
                   2000年1月       同 財務部 課長
                   2003年4月       同 財務戦略推進本部 主幹
                   2005年4月       同 財務戦略室 主計部 主幹
                   2006年6月       同 財務戦略室 グループ経営企画部 主幹
                   2007年4月       同 財務戦略室 グループ戦略推進部 課長
                   2008年4月       同 財務戦略室 グループ戦略推進部 統括部長
                   2009年4月       株式会社東急エージェンシー 出向 執行役員 コーポ
            柏崎 和義              レート本部長
     執行役員                                                   0
             (注1)       2009年6月       同 取締役 執行役員 コーポレート本部長
                   2010年6月       株式会社東急エージェンシービジネスサービス 代表取締
                           役社長
                   2014年4月       東京急行電鉄株式会社(注2) 都市開発事業本部 ビル
                           事業部 事業計画部 統括部長
                   2014年4月       東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメン
                           ト株式会社 監査役(非常勤)
                   2015年3月       同 出向 代表取締役 執行役員副社長(資産開発・資
                           産運用担当)
                   2015年5月       東急リアル・エステート投資法人 執行役員(現在に至
                           る)
                   2015年5月       東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメ
                           ント株式会社 代表取締役 執行役員社長(現在に至
                           る)
                   1988年4月       弁護士登録(東京弁護士会)
                           大原法律事務所 入所
                   1988年5月          同    香港中文大学留学
                   1988年9月          同    中国人民大学留学
                   1989年7月          同    香港“ROBERT               LEE  & FONG”SOLICITORS
     監督役員       近藤 丸人                                            0
                                   (法律事務所)勤務
                   1996年2月       近藤丸人法律事務所開設(現在に至る)
                   1998年5月       第二東京弁護士会へ登録換え(現在に至る)
                   2003年6月       東急リアル・エステート投資法人 監督役員(現在に至
                           る)
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                                                        所有
                                                       投資口数
      役職名        氏名                    主要略歴
                                                       (口)
                                                       (注3)
                   1997年11月       城東監査法人 入所
                   2001年3月       新創監査法人 入所
                   2003年4月       公認会計士開業登録(現在に至る)
     監督役員       相川 高志                                            0
                   2015年4月       新創監査法人 代表社員(現在に至る)
                   2021年1月       正栄食品工業株式会社 社外監査役(現在に至る)
                   2021年5月       東急リアル・エステート投資法人 監督役員(現在に至
                           る)
    (注1)柏崎和義は、本資産運用会社の代表取締役執行役員社長と本投資法人の執行役員を兼務しており、金商法第31条の4第1項に従い、2015
        年5月13日付で金融庁長官に兼職の届出を行っています。
    (注2)東京急行電鉄株式会社は、2019年9月2日付で、東急株式会社に商号変更しています。
    (注3)本投資法人の内部者取引管理規則により、役員は本投資法人の発行する投資口の売買が禁止されています。
    (注4)執行役員が欠けた場合又は法令に定める員数を欠くことになる場合に備えて、2021年4月16日開催の第10回投資主総会において、山上辰
        巳を補欠執行役員に選任しました。補欠執行役員の選任に係る決議が効力を有する期間は、2023年4月30日までとなります。
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     3【その他】
        a. 役員の変更
          執行役員及び監督役員は、投資主総会の決議によって選任されます(投信法第96条第1項、規約第20条)。
          執行役員及び監督役員の任期は、選任後2年です。ただし、投資主総会の決議によって、法令で定める限度
         において、その期間を延長し又は短縮することを妨げません(規約第21条第1項)。また、補欠又は増員のた
         め選任された執行役員又は監督役員の任期は、前任の又は在任する他の執行役員又は監督役員の任期の満了す
         べきときまでです(規約第21条第2項)。
          執行役員及び監督役員の解任には、投資主総会の決議が必要とされ、発行済投資口の過半数の投資口を有す
         る投資主が出席し、その議決権の過半数をもってこれを行う必要があります(投信法第106条)。執行役員又は
         監督役員の職務の執行に関して不正な行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があったにもかかわら
         ず投資主総会において執行役員又は監督役員の解任が否決された場合には、発行済投資口の100分の3以上に当
         たる投資口を有する投資主(6か月前より引き続き当該投資口を有するものに限ります。)は、30日以内に、
         訴えをもって当該執行役員又は監督役員の解任を請求することができます(投信法第104条第3項、会社法第
         854条第1項)。
        b. 規約の変更、事業譲渡又は事業譲受、出資の状況その他の重要事項

         (イ) 規約等の重要事項の変更
            規約の変更手続については、後記「第3                    管理及び運営 1         資産管理等の概要 (5)           その他 (ハ)       規約
           の変更に関する手続」をご参照下さい。
         (ロ) 事業譲渡又は事業譲受
            該当事項はありません。
         (ハ) 出資の状況その他の重要事項
            東急㈱との間で「商標使用許諾契約」を締結しています。同契約に基づき、本投資法人は、東急㈱より
           「東急」及び「TOKYU」の商標の使用の許諾を受けています。なお、同契約当事者は、同契約が、契約当事
           者間にパートナーシップ、ジョイント・ベンチャー、代理、債務保証等の法的関係を設定するものではな
           いことを、相互に確認しています。
            その他該当事項はありません。
        c. 訴訟事件その他投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実

          本書の日付現在、訴訟事件その他本投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実はありません。
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    第2【手続等】
     1【申込(販売)手続等】
       該当事項はありません。
       なお、本投資証券は、東京証券取引所に上場されており、本投資証券を東京証券取引所を通じて購入することが可
      能です。また、金融商品取引所外で本投資証券を購入することも可能です。
     2【買戻し手続等】

       本投資法人は、クローズド・エンド型であり、投資主の請求による投資口の払戻しを行いません(規約第7条)。
       本投資証券は、東京証券取引所に上場されており、本投資証券を東京証券取引所を通じて売却することが可能で
      す。また、金融商品取引所外で本投資証券を譲渡することも可能です。
       なお、本投資法人は、投資主との合意により本投資法人の投資口を有償で取得することができるものとしています
      (規約第7条の2)。
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    第3【管理及び運営】
     1【資産管理等の概要】
      (1)【資産の評価】
         (イ) 本投資法人が発行する投資口の1口当たりの純資産額は、後記「(4)                                   計算期間」記載の決算期ごとに、
           以下の算式にて算出します。
            1口当たりの純資産額=(総資産の資産評価額-負債総額)÷発行済投資口の総口数
         (ロ) 本投資法人は、資産の評価を、以下に定める方法及び基準により、以下に定める日を基準日として行うも

           のとします(規約第29条第1項)。
          i. 不動産、不動産の賃借権及び地上権
            取得価額から減価償却累計額を控除した価額により評価します。なお、減価償却額の算定方法は、建物及
           び設備等について定額法により算出します。ただし、設備等については、正当な事由により採用した方法に
           よる算定が適当ではなくなった場合であり、かつ、投資者保護上問題がないと合理的に判断できる場合に限
           り他の算定方法により算定することができるものとします。
          ii.  信託の受益権及び匿名組合出資持分
            信託財産又は匿名組合出資持分の構成資産が不動産、不動産の賃借権及び地上権の場合は上記i.に従った
           評価を、金融資産の場合は一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価をした上で、これらの
           合計額から負債の額を控除して当該信託受益権の評価額又は匿名組合出資持分相当額を算定した価額により
           評価します。
          iii.不動産等を主たる投資対象とする資産対応証券等
           a. 金融商品取引所に上場されている資産対応証券等
             金融商品取引所が開設する取引所金融商品市場又は外国金融商品市場における基準日での最終価格(終
            値、終値がなければ気配値(公表された売り気配の最安値又は買い気配の最高値、それらが共に公表され
            ている場合にはそれらの仲値)。以下同じです。)に基づき算出した価額により評価します。
           b. 上記a.以外の資産対応証券等
             a.に準じて随時、売買・換金等が可能なシステムにより取引されている場合にはそこで成立した取引価
            格を元に算出した価額により評価します。
           c. 上記の市場価格に基づく価額が得られない場合には合理的に算定された価額により評価します。
           d. 優先出資証券については、市場価格に基づく価額及び合理的に算定された価額がない場合には取得原価
            で評価します。
           e. 付すべき市場価格に基づく価額及び合理的に算定された価額は毎期同様の方法により入手するものとし
            ます。ただし、評価の精度を高める場合にはこの限りではありません。
          iv.  前記「第一部       ファンド情報 第1          ファンドの状況 2          投資方針 (2)        投資対象 a.       投資対象とする
           資産の種類 (ハ)」に掲げる特定資産のうち有価証券に該当するもの
           a. 金融商品取引所に上場されている有価証券
             金融商品取引所が開設する取引所金融商品市場又は外国金融商品市場における基準日での最終価格に基
            づき算出した価格により評価します。
           b. 上記a.以外の有価証券
             a.に準じて随時、売買・換金等が可能なシステムにより取引されている場合にはそこで成立した取引価
            格を元に算出した価額により評価します。
           c. 上記の市場価格に基づく価額が得られない場合には合理的に算定された価額により評価します。
           d. 付すべき市場価格に基づく価額及び合理的に算定された価額は毎期同様の方法により入手するものとし
            ます。ただし、評価の精度を高める場合にはこの限りではありません。
          v. 金銭債権
            取得価額から、貸倒引当金を控除した金額により評価します。ただし、債権を債権金額より低い価額又は
           高い価額で取得した場合において、取得金額と債権金額の差額の性格が金利の調整と認められるときは、償
           却原価法に基づいて算定された価額から貸倒引当金を控除した金額により評価します。
          vi.  デリバティブ取引に係る権利
           a. 金融商品取引所に上場しているデリバティブ取引により生じる債権及び債務は、当該金融商品取引所の
            基準日における最終価格に基づき算出した価額により評価します。なお、同日において最終価格がない場
            合には同日前直近における最終価格に基づき算出した価額により評価します。
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           b. 金融商品取引所の相場がない非上場のデリバティブ取引により生じる債権及び債務は、市場価格に準ず
            るものとして合理的に算定された価額が得られればその価額により評価します。市場価格に準ずる価額を
            算出することが極めて困難な場合には、取得価額により評価します。
           c. 一般に公正妥当と認められる企業会計の基準によりヘッジ取引と認められるものについては、ヘッジ会
            計を適用します。
          vii.その他
            上記に定めのない資産については、投信法、一般社団法人投資信託協会の評価規則又は一般に公正妥当と
           認められる企業会計の基準に従って算出された価額により評価します。
         (ハ) 資産運用報告等に価格を記載する目的で、上記(ロ)と異なる方法で評価する場合には、下記のように評価

           するものとします(規約第29条第2項)。
          i. 不動産、不動産の賃借権及び地上権
            原則として、不動産鑑定士による鑑定評価等に基づいた評価額
          ii.  信託の受益権及び匿名組合出資持分
            信託財産又は匿名組合の構成資産が不動産、不動産の賃借権及び地上権の場合は上記i.に従った評価を、
           金融資産の場合は一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価をした上で、これらの合計額か
           ら負債の額を控除して当該信託受益権の評価額又は匿名組合出資持分相当額を算定した価額とするものとし
           ます。
         (ニ) 資産評価の基準日は、原則として、決算期(毎年1月末日と7月末日)とします。ただし、上記(ロ)

           iii.、iv.及びvi.に定める資産(不動産等を主たる投資対象とする資産対応証券等及び有価証券)であっ
           て、市場価格に基づく価額で評価できる資産については、毎月末とします(規約第29条第3項)。
            なお、物件取得時からその後最初に到来する決算期に係る鑑定評価額等を開示するまでの期間において
           は、物件の売買契約書等に記載された売買価格(取得諸経費、固定資産税、都市計画税、償却資産税及び消
           費税等を除きます。)をもって開示評価額とします。
         (ホ) 当該営業期間末日における1口当たりの純資産額については、1口当たり情報に関する注記に記載される

           ことになっています(投資法人の計算に関する規則(平成18年内閣府令第47号。その後の改正を含みま
           す。)(以下「投資法人計算規則」といいます。)第58条第16号及び第68条第1号)が、貸借対照表を含む
           計算書類等は営業期間ごとに作成され(投信法第129条)、役員会により承認された場合に、遅滞なく投資
           主に対して承認された旨が書面にて通知され、承認済みの計算書類等が会計監査報告とともに投資主に交付
           されます(投信法第131条)。
            投資主は、純資産額の情報について、本投資法人の一般事務受託者(三菱UFJ信託銀行株式会社)の本支
           店で入手することができ、また、本投資法人のウェブサイト(www.tokyu-reit.co.jp)において、計算書類
           等を閲覧することができます。
      (2)【保管】

         本投資法人の発行する投資口は振替投資口であるため、該当事項はありません。
      (3)【存続期間】

         本投資法人には存続期間の定めはありません。
      (4)【計算期間】

         本投資法人の営業期間は、毎年2月1日から7月31日まで、及び8月1日から翌年1月31日までの各6か月間と
        し、各営業期間の末日を決算期とします(規約第28条)。
      (5)【その他】

         (イ) 増減資に関する制限
          i. 投資口の追加発行
            本投資法人の発行可能投資口総口数は、1,000万口とします。本投資法人は、かかる発行可能投資口総口
           数の範囲内において、役員会の承認を得た上で、発行する投資口を引き受ける者の募集をすることができま
           す。この場合において、募集投資口(当該募集に応じて当該投資口の引受けの申込みをした者に対して割り
           当てる投資口をいいます。)一口当たりの払込金額は、本投資法人の保有する資産の内容に照らし公正な金
           額として役員会で承認を得た価額とします(規約第5条)。
          ⅱ.  国内における募集

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            本投資法人の投資口の発行価額の総額のうち、国内において募集される投資口の発行価額の占める割合
           は、100分の50を超えるものとします(規約第6条)。
          ⅲ.  ライツ・オファリング

            本投資法人は、法令に従い、投資主に対して新たに払込みをさせないで、本投資法人に対して行使するこ
           とにより本投資法人の発行する投資口の交付を受けることができる権利の割当てをすることができます(規
           約第6条の2)。
          ⅳ.  自己の投資口の取得

            本投資法人は、投資主との合意により本投資法人の投資口を有償で取得することができます(規約第7条
           の2)。
          ⅴ.  無償減資

            本投資法人は、法令に従い、投信法第136条第2項に規定される損失の全部又は一部を投信法第80条第5
           項に規定される出資総額等から控除することができます(規約第30条の2)。
         (ロ) 解散条件

            本投資法人における解散事由は以下の通りです(投信法第143条)。
          i.    投資主総会の決議
          ii. 合併(合併により本投資法人が消滅する場合に限ります。)
          iii.   破産手続開始の決定
          iv. 解散を命ずる裁判
          v.    投信法第187条の登録の取消し
         (ハ) 規約の変更に関する手続

            規約を変更するには、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席した投資主総会において、出
           席者の議決権の3分の2以上により決議される必要があります(投信法第140条、第93条の2第2項)。た
           だし、書面による議決権行使が認められていること、及び投資主総会に出席せず、かつ議決権を行使しない
           ときに議案に賛成するものとみなすことにつき、後記「3                           投資主・投資法人債権者の権利 (1)投資主の権
           利    (イ)   投資主総会における議決権 ②」をご参照下さい。
            本投資証券の上場日以降に投資主総会において規約の変更が決議された場合には、東京証券取引所の上場
           規程に従ってその旨が開示されるほか、かかる規約の変更が、運用に関する基本方針、運用体制、投資制限
           又は分配方針等に関する重要な変更に該当する場合等には、金商法に基づいて遅滞なく提出する臨時報告書
           により開示されます。また、変更後の規約は、金商法に基づいて本投資法人が提出する有価証券報告書の添
           付書類として開示されます。
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         (ニ) 関係法人との契約の更改等に関する手続
            本投資法人と各関係法人との間で締結されている契約における、当該契約の期間、更新、解約、変更等に
           関する規定は、以下の通りです。
          ① 本資産運用会社:東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社
            資産運用委託契約
            期間     本投資法人が投信法に基づく登録を完了した日に効力を生じ、契約期間の定めはありませ
                 ん。
            更新     契約期間の定めはないため、該当事項はありません。
            解約     (i) 各当事者は、相手方に対し、6か月前の文書による事前通知をし、本投資法人は投資
                   主総会の決議を得た上で、本資産運用会社は本投資法人の同意を得た上で、本契約を解
                   約することができます。ただし、本投資法人は、投資主総会の承認又は内閣総理大臣の
                   許可を得なければ、かかる同意をしてはなりません。
                 (ii) 本投資法人は、次に掲げるいずれかに該当する事由が生じた場合には、役員会の決議
                   により、本契約を解約することができます。
                  ・本資産運用会社が本契約の規定に違反した場合(ただし、当該違反が是正可能なもので
                   ある場合に、本資産運用会社が、本投資法人からの是正を求める催告を受領した日から
                   30営業日以内にこれを是正した場合を除きます。)
                  ・本契約に定める本資産運用会社の表明及び保証違反の事実が判明した場合(ただし、当
                   該違反が是正可能なものである場合に、本資産運用会社が、本投資法人からの是正を求
                   める催告を受領した日から30営業日以内にこれを是正した場合を除きます。)
                  ・本資産運用会社につき、支払停止、破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開
                   始又は特別清算開始の申立て、手形交換所における取引停止処分、重要な財産に対する
                   差押命令の送達等の事由が発生した場合
                  ・上記に掲げる場合の他、資産の運用に係る業務を引き続き委託することに堪えない重大
                   な事由がある場合
                 (iii) 本投資法人は、本資産運用会社が以下のいずれかに該当するときは、本契約を解約
                   しなければなりません。
                  ・金商法に定める金融商品取引業者(金商法に定める投資運用業を行う者であり、かつ宅
                   地建物取引業法第3条第1項の免許及び第50条の2第1項の認可を受けている者に限り
                   ます。)でなくなったとき
                  ・投信法第200条各号のいずれかに該当することとなったとき
                  ・解散したとき
                 (ⅳ)   本投資法人及び資産運用会社はそれぞれ、現在、自己並びに自己の取締役、執行
                   役、 監査役、執行役員及び監督役員(以下、本(ⅳ)において「役員」という。)が
                   反社会的勢力に該当しないことを表明し、かつ将来にわたって、反社会的勢力に該当し
                   ないことを確約する。また、本投資法人及び資産運用会社は、それぞれ、自ら又は第三
                   者を利用して、次の各号に該当する行為を行わないことを確約する。本投資法人及び資
                   産運用会社のいずれか一方の当事者が反社会的勢力に該当し(その役員が該当する場合
                   を含みます。)、若しくは上記確約に違反し、又は上記の表明及び確約に関して虚偽の
                   申告をしたことが判明し、相手方から文書による解約の通知を受けた場合には、当該通
                   知において指定された日(ただし、当該解約にあたり、投信法に基づき投資主総会の決
                   議その他の手続を要する場合には、当該手続の完了した日と当該通知において指定され
                   た日のいずれか後の日)に本契約は終了するものとします。
                   ① 暴力的な要求行為
                   ② 法的な責任を超えた不当な要求行為
                   ③ 委託業務に関して、脅迫的な言動をし、又は暴力を用いる行為
                   ④ 風説を流布し、偽計を用い又は威力を用いて相手方の信用を毀損し、又は相手方の
                     業務を妨害する行為
                   ⑤ その他前各号に準ずる行為
            変更等     本契約は、本投資法人及び本資産運用会社の書面による合意に基づき、法令に規定される手
                 続に従って、変更することができます。
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          ② 一般事務受託者兼資産保管会社:三菱UFJ信託銀行株式会社
            投資口事務代行委託契約
            期間     本書の日付現在、延長により有効に継続しています(次回期間満了日:2022年1月4日)。
            更新     有効期間満了の3か月前までに当事者のいずれか一方から文書による別段の申出がなされな
                 かったときは、従前と同一の条件にて自動的に1年間延長するものとし、その後も同様とし
                 ます。
            解約     a.  当事者間の文書による解約の合意。この場合、投資口事務代行委託契約(以下この表に
                  おいて「本契約」といいます。)は、両当事者の合意によって指定した日に失効しま
                  す。
                 b.  以下の①又は②に掲げる事由が生じた場合における、相手方が行う文書による解約の通
                  知。この場合、本契約は解約の通知において指定する日に、失効します。なお、②の場
                  合において投資主名簿等管理人が発する解約の通知は、本投資法人の投資主名簿等管理
                  人に対する直近の届出住所に通知することにより、通常到達すべきときに到達したもの
                  とします。
                    ①  本投資法人又は投資主名簿等管理人の会社更生手続き、民事再生手続き、破産手
                     続き、特別清算手続きの各々の開始の申立て(その後の法律改正により新たな倒
                     産手続きが創設された場合、当該手続き開始申立てを含みます。)並びに手形交
                     換所の取引停止処分がなされた場合
                    ②  本投資法人が投資主名簿等管理人への住所変更の届出を怠る等本投資法人の責め
                     に帰すべき事由により、本投資法人が所在不明となり、投資主名簿等管理人の是
                     正を求める旨の通知のあと30日以内にかかる事由が是正されなかった場合
                 c.  本投資法人又は投資主名簿等管理人のいずれか一方が本契約に重大な違反をした場合に
                  おける、違反当事者の相手方が行う文書による解除の通知。この場合、本契約は解除の
                  通知において指定する日に失効します。
                 d.  当事者の一方が反社会的勢力に該当し(その役員が該当する場合も含みます。)、又は
                  反社会的勢力に該当しない旨の表明及び確約に関して虚偽の申告をしたことが判明し、
                  相手方から文書による解約の通知を受けた場合には、当該通知において指定された日に
                  本契約は終了します。
            変更等     本契約の内容が法令の変更又は当事者の一方もしくは双方の事情の変更によりその履行に支
                 障をきたすに至ったとき、又はそのおそれのあるときは、両当事者が協議のうえこれを改定
                 することができます。
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            その他の一般事務に関する一般事務委託契約
            期間     本書の日付現在、延長により有効に継続しています(次回期間満了日:2023年4月末日)。
            更新     有効期間の満了予定日の3か月前までに、本投資法人又は一般事務受託者のいずれか一方か
                 らその相手方に対し書面による申出がなされなかったときは、更に2年間延長されるものと
                 し、以後も同様とします。
            解約     a.  本投資法人及び一般事務受託者は、下記d.                    乃至f.に定める場合を除き、その相手方の承
                  諾を得ることなく、一般事務委託契約(以下この表において「本契約」といいます。)
                  を一方的に解約することはできません。
                 b.  当事者の一方が、その相手方に対し本契約の終了を申し出て、当該相手方が書面をもっ
                  てこれを承諾したときは、本契約は終了します。
                 c.  上記b.に定める契約の終了にあたり、本投資法人が役員会による承認手続を経る旨の書
                  面による通知を一般事務受託者に行ったときは、当該承諾の効力発生時は、本投資法人
                  と一般事務受託者が別途合意した場合を除き、当該承認手続の完了時とします。
                 d.  当事者の一方は、その相手方が本契約に定める義務又は債務を履行しないときは、その
                  相手方に相当の期間を定めて履行を催告したうえ、当該期間内に履行がないときは本契
                  約を解約することができます。
                 e.  当事者の一方は、その相手方が次の各号に掲げる事項に該当したときは、催告その他の
                  手続を要せず即時本契約を解約することができます。
                   ① 解散原因の発生、又は破産手続開始、特別清算開始、会社更生手続開始、若しくは
                     民事再生手続開始その他これらに準じる倒産手続開始の申立てがあったとき。
                   ② 支払停止、手形交換所における取引停止処分、差押え、仮差押え、仮処分、強制執
                     行又は滞納処分を受けたとき。
                   ③ その他一般事務受託者の経営・営業・財務状況に著しく悪影響を及ぼす若しくは及
                     ぼす虞があると合理的に認められる事由等、その他の一般事務を引き続き委託する
                     に堪えない重大な事由が生じたとき。
                 f.  当事者の一方が反社会的勢力に該当し(その役員が該当する場合も含みます。)、若し
                  くは反社会的行為を行い、又は反社会的勢力に該当せず、反社会的行為を行わない旨の
                  表明及び確約に関して虚偽の申告をしたことが判明し、相手方から文書による解約の通
                  知を受けた場合には、当該通知において指定された日に本契約は終了します。
            変更等     a.  本投資法人及び一般事務受託者は、互いに協議のうえ、関係法令との整合性及び準則性
                  を遵守して、本契約の各条項の定めを変更することができます。
                 b.  前項に定める協議にあたり、本投資法人が役員会による承認手続を経る旨の書面による
                  通知を一般事務受託者に行ったときは、前項に定める変更の効力発生時は、本投資法人
                  と一般事務受託者が別途合意した場合を除き、当該承認手続完了時とします。この場
                  合、本投資法人は、速やかに当該承認手続を行うものとします。
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            資産保管業務委託契約
            期間    本書の日付現在、延長により有効に継続しています(次回期間満了日:2023年4月末日)。
            更新     有効期間の満了予定日の3か月前までに、本投資法人又は資産保管会社のいずれか一方から
                 その相手方に対し書面による申出がなされなかったときは、更に2年間延長されるものと
                 し、以後も同様とします。
            解約     a.  本投資法人及び資産保管会社は、下記d.                   乃至f.に定める場合を除き、その相手方の承諾
                  を得ることなく、資産保管業務委託契約(以下この表において「本契約」といいま
                  す。)を一方的に解約することはできません。
                 b.  当事者の一方が、その相手方に対し本契約の終了を申し出て、当該相手方が書面をもっ
                  てこれを承諾したときは、本契約は終了します。
                 c.  上記b.に定める契約の終了にあたり、本投資法人が役員会による承認手続を経る旨の書
                  面による通知を資産保管会社に行ったときは、当該承諾の効力発生時は、本投資法人と
                  資産保管会社が別途合意した場合を除き、当該承認手続の完了時とします。
                 d.  当事者の一方は、その相手方が本契約に定める義務又は債務を履行しないときは、その
                  相手方に相当の期間を定めて履行を催告したうえ、当該期間内に履行がないときは本契
                  約を解約することができます。
                 e.  当事者の一方は、その相手方が次の各号に掲げる事項に該当したときは、催告その他の
                  手続を要せず即時本契約を解約することができます。
                    ① 解散原因の発生、又は破産手続開始、特別清算開始、会社更生手続開始、若しく
                      は民事再生手続開始その他これらに準じる倒産手続開始の申立てがあったとき。
                    ② 支払停止、手形交換所における取引停止処分、差押え、仮差押え、仮処分、強制
                      執行、又は滞納処分を受けたとき。
                    ③ その他資産保管会社の経営・営業・財務状況に著しく悪影響を及ぼす若しくは及
                      ぼす虞があると合理的に認められる事由等、資産保管業務を引き続き委託するに
                      堪えない重大な事由が生じたとき。
                 f.  当事者の一方が反社会的勢力に該当し(その役員が該当する場合も含みます。)、若し
                  くは反社会的行為を行い、又は反社会的勢力に該当せず、反社会的行為を行わない旨の
                  表明及び確約に関して虚偽の申告をしたことが判明し、相手方から文書による解約の通
                  知を受けた場合には、当該通知において指定された日に本契約は終了します。
            変更等     a.  本投資法人及び資産保管会社は、互いに協議のうえ、関係法令との整合性及び準則性を
                  遵守して、本契約の各条項の定めを変更することができます。
                 b.  前項に定める協議にあたり、本投資法人が役員会による承認手続を経る旨の書面による
                  通知を資産保管会社に行ったときは、前項に定める変更の効力発生時は、本投資法人と
                  資産保管会社が別途合意した場合を除き、当該承認手続完了時とします。この場合、本
                  投資法人は、速やかに当該承認手続を行うものとします。
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            特別口座の管理に関する契約
            期間     本書の日付現在、延長により有効に継続しています(次回期間満了日:2022年1月4日)。
            更新     有効期間満了の3か月前までに当事者のいずれか一方から文書による別段の申出がなされな
                 かったときは、従前と同一の条件にて自動的に1年間延長するものとし、その後も同様とし
                 ます。
            解約     a.  特別口座の加入者が存在しなくなった場合。この場合、特別口座の管理に関する契約
                  (以下この表において「本契約」といいます。)は特別口座管理人がすみやかにすべて
                  の特別口座の廃止手続きを行い、その手続きが完了したときに失効します。
                 b.  振替法に定めるところにより、本投資法人の発行するすべての振替投資口(本投資法人
                  が合併により消滅する場合は、本投資法人の投資主又は登録投資口質権者に対価として
                  交付された他の投資法人の振替投資口を含みます。)が振替機関によって取り扱われな
                  くなった場合。この場合、本契約は特別口座管理人がすみやかにすべての特別口座の廃
                  止手続きを行い、その手続きが完了したときに失効します。
                 c.  当事者のいずれか一方が本契約に違反し、かつ引続き本契約の履行に重大なる支障をお
                  よぼすと認められた場合における、他方が行う文書による解約の通知。この場合、本契
                  約は当該通知において指定された日に失効します。
                 d.  本投資法人及び特別口座管理人の間に投資口事務代行委託契約が締結されており、当該
                  契約について契約の失効事由もしくは当事者の一方が解約権を行使しうる事由が発生し
                  た場合における当該当事者が行う文書による本契約の解約の通知。この場合の契約失効
                  日は、前号後段の規定を準用します。
                 e.  当事者の一方が反社会的勢力に該当し(その役員が該当する場合も含みます。)、又は
                  反社会的勢力に該当しない旨の表明及び確約に関して虚偽の申告をしたことが判明し、
                  相手方から文書による解約の通知を受けた場合には、当該通知において指定された日に
                  本契約は終了します。
            変更等     本契約の内容が法令の変更又は当事者の一方もしくは双方の事情の変更、監督官庁並びに機
                 構の指示、その他の事由により、その履行に支障をきたすに至ったとき、又はそのおそれの
                 あるときは、両当事者が協議のうえ書面による合意をもってこれを変更することができま
                 す。
          ③ 投資法人債に関する一般事務受託者:株式会社三菱UFJ銀行

            財務及び発行・支払代理契約(第3回無担保投資法人債)
            期間     契約期間の定めはありません。
            更新     契約期間の定めはないため、該当事項はありません。
            解約     本投資法人及び株式会社三菱UFJ銀行は、両社協議し、合意の上、本契約を解除することが
                 できます。
            変更等     本契約に定められた事項につき変更の必要が生じたときは、その都度本投資法人及び株式会
                 社三菱UFJ銀行は相互にこれに関する協定をします。
          ④ 投資法人債に関する一般事務受託者:三井住友信託銀行株式会社

            財務及び発行・支払代理契約(第6回、第7回及び第8回無担保投資法人債)
            期間     契約期間の定めはありません。
            更新     契約期間の定めはないため、該当事項はありません。
            解約     該当事項はありません。
            変更等     本契約に定められた事項につき変更の必要が生じたときは、その都度本投資法人及び三井住
                 友信託銀行株式会社は相互にこれに関する協定をします。
          ⑤   関係法人との契約の変更に関する開示の方法

             関係法人との契約が変更された場合には、東京証券取引所の有価証券上場規程に従って開示される場合
            がある他、かかる契約の変更が、主要な関係法人の異動又は運用に関する基本方針、運用体制、投資制限
            若しくは分配方針等に関する重要な変更に該当する場合等には、金商法に基づいて遅滞なく提出する臨時
            報告書により開示されます。
         (注) 本投資法人の特定関係法人である東急㈱との間で締結されている契約の更改等に関する手続は、以下の通りです。

          (1) 保有不動産資産の売買に関する覚書
             期間の定めはありません。ただし、本資産運用会社が、本投資法人についての資産運用会社ではなくなった場合、一部の規
            定を除き、直ちに終了します。
          (2) プロパティ・マネジメント契約
             期間は1年であり、当事者のいずれか一方より契約終了前の一定の時期までに通知しない限り、1年間更新されます。
          (3) 商標使用許諾契約
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             期間の定めはありません。ただし、本資産運用会社が、本投資法人についての資産運用会社ではなくなった場合、直ちに終
            了します。
          (4) 賃貸借契約
             前記「第一部      ファンド情報 第1        ファンドの状況 5        運用状況 (2)      投資資産 ③      その他投資資産の主要なもの e.             テ
            ナントへの賃貸条件 (ロ)           主なテナントへの賃貸条件」をご参照下さい。
          (5) 投資法人の投資口の保有に関する覚書
             期間の定めはありません。ただし、本資産運用会社が、本投資法人についての資産運用会社ではなくなった場合、直ちに終
            了します。
         (ホ) 会計監査人

            本投資法人は、PwCあらた有限責任監査法人を会計監査人とします。
            会計監査人は、投資主総会の決議によって選任します(規約第32条)。会計監査人の任期は、就任後1年
           経過後に最初に迎える決算期後に開催される最初の投資主総会の終結のときまでとします。会計監査人は、
           上記の投資主総会において別段の決議がされなかったときは、当該投資主総会において再任されたものとみ
           なされます(規約第33条)。
            なお、2021年4月16日開催の本投資法人の第10回投資主総会においては別段の決議はなされず、PwCあら
           た有限責任監査法人が会計監査人として再任されています。また、PwCあらた有限責任監査法人との間では
           営業期毎に投信法に基づく計算書類等、金商法に基づく財務諸表等及び英文財務諸表等の監査契約を締結し
           ております。
         (ヘ) 公告方法

            本投資法人の公告は、日本経済新聞に掲載する方法により行います(規約第4条)。
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     2【利害関係人との取引制限】
        A. 法令に基づく制限
         (イ) 資産運用会社は、法令の定めるところにより、以下の通りその親法人等又は子法人等が関与する行為につ
          き禁止行為が定められています(金商法第44条の3第1項、投信法第223条の3第3項)。ここで、「親法人
          等」とは、金融商品取引業者の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業
          者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいい(金商法第31条の4
          第3項)、「子法人等」とは、金融商品取引業者が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の
          当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいい
          ます(金商法第31条の4第4項)。
          ① 通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、当該金融商品取引業者
           の親法人等又は子法人等と有価証券の売買その他の取引、店頭デリバティブ取引又は対象資産の売買その他
           の取引を行うこと(金商法第44条の3第1項第1号、投信法第223条の3第3項、投信法施行令第130条第2
           項)。
          ② 当該金融商品取引業者との間で金商法第2条第8項各号に掲げる行為に関する契約を締結することを条件
           としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して信用を供与していることを知りながら、当該顧客との
           間で当該契約を締結すること(金商法第44条の3第1項第2号、投信法第223条の3第3項)。
          ③ 当該金融商品取引業者の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資助言業務に関して取引の
           方針、取引の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした助言を行い、又はその
           行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うこと
           を内容とした運用を行うこと(金商法第44条の3第1項第3号、投信法第223条の3第3項)。
          ④ ①から③までに掲げるもののほか、当該金融商品取引業者の親法人等又は子法人等が関与する行為であっ
           て投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのある
           ものとして内閣府令に定める以下の行為その他の行為(金商法第44条の3第1項第4号、業府令第153条、
           投信法第223条の3第3項、投信法施行規則第267条)。
           a.通常の取引の条件と著しく異なる条件で、当該金融商品取引業者の親法人等又は子法人等と資産の売買
            その他の取引を行うこと。
           b.当該金融商品取引業者との間で金融商品取引契約(金商法第34条に定義される「金融商品取引契約」を
            いいます。以下同じです。)を締結することを条件としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して
            通常の取引の条件よりも有利な条件で資産の売買その他の取引を行っていることを知りながら、当該顧客
            との間で当該金融商品取引契約を締結すること。
         (ロ) 利益相反のおそれがある場合の書面の交付

            資産運用会社は、資産の運用を行う投資法人と自己又はその取締役、資産の運用を行う他の投資法人、利
           害関係人等その他の投信法施行令で定める者との間における特定資産(投信法に定める指定資産及び投信法
           施行規則で定めるものを除きます。以下、本項において同じです。)の売買その他の投信法施行令で定める
           取引が行われたときは、投信法施行規則で定めるところにより、当該取引に係る事項を記載した書面を当該
           投資法人、資産の運用を行う他の投資法人(当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするものに限りま
           す。)その他投信法施行令で定める者に対して交付しなければなりません(投信法第203条)。ただし、資
           産運用会社は、かかる書面の交付に代えて投信法施行令に定めるところにより、当該資産の運用を行う投資
           法人、資産の運用を行う他の投資法人(当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするものに限ります。)
           その他投信法施行令で定める者の承諾を得て、当該書面に記載すべき事項を電子情報処理組織を使用する方
           法その他の情報通信の技術を利用する方法であって投信法施行規則に定めるものにより提供することができ
           ます(投信法第203条第4項、第5条第2項)。
         (ハ) 資産の運用の制限(投信法第195条、第193条、投信法施行令第116条、第117条及び第118条)

            登録投資法人は、①その執行役員又は監督役員、②その資産運用会社、③その執行役員又は監督役員の親
           族(配偶者並びに二親等以内の血族及び姻族に限ります。)、④その資産運用会社の取締役、会計参与、監
           査役若しくは執行役若しくはこれらに類する役職にある者又は使用人との間で次に掲げる行為(投資家の保
           護に欠けるおそれが少ないと認められる行為として投信法施行令で定める行為を除きます。)を行ってはな
           りません。
          i. 有価証券の取得又は譲渡
          ii.  有価証券の貸借
          iii.不動産の取得又は譲渡
          iv.  不動産の貸借
          v. 不動産の管理の委託
          vi.  宅地の造成又は建物の建築を自ら行うことに係る取引以外の特定資産に係る取引
                                160/219


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          vii.商品の生産、製造、加工、採鉱、精錬、精製その他これらに類する行為を自ら行うことに係る取引以外の
            特定資産に係る取引
          viii.再生可能エネルギー発電設備の製造、設置その他これらに類するものとして内閣府令で定める行為を自
            ら行うことに係る取引以外の特定資産に係る取引
          (ただし、資産運用会社に、宅地又は建物の売買又は貸借の代理又は媒介を行わせること等は認められていま
          す(投信法施行令第117条)。)
         (ニ) 利害関係人等との取引の制限

            資産運用会社が登録投資法人の委託を受けて当該登録投資法人の資産の運用を行う場合において、当該登
           録投資法人と当該資産運用会社の利害関係人等との有価証券の取得又は譲渡、有価証券の貸借、不動産の取
           得又は譲渡及び不動産の貸借(当該登録投資法人の資産に及ぼす影響が軽微なものとして投信法施行規則で
           定めるものを除きます。)が行われることとなるときは、当該資産運用会社は、あらかじめ、当該登録投資
           法人の同意を得なければならず、また、執行役員がかかる同意を与えるためには、役員会の承認を受けなけ
           ればなりません(投信法第201条の2)。
        B. 本資産運用会社の自主ルール(利害関係者取引規程)

         (イ) 基本原則
            自主ルールとして定める「利害関係者取引規程」の策定及び随時改定、開示、遵守及び複階層チェックを
           基本原則とします。
           ① 「利害関係者取引規程」の策定及び随時改定、開示、遵守
            (1)  本資産運用会社は、自主ルールとして「利害関係者取引規程」を策定し、利害関係者との取引に際し
              て本投資法人の利益を害する取引又は不必要な取引を行わない旨を定めています。
            (2)  その要旨を有価証券報告書及び本投資法人のウェブサイト上で開示します。
           ② 複階層チェック
            A. 「利害関係者取引規程」の改定
              「利害関係者取引規程」の改定は本資産運用会社のコンプライアンス・リスクマネジメント委員会に
             よる審議を行った上、取締役会決議に先だって本投資法人の役員会の事前承認を得て行うものとしま
             す。ただし、本投資法人の執行役員に本資産運用会社代表取締役が就任する場合には、当該事前承認に
             関し執行役員は議決権を有しないものとします。「利害関係者取引規程」が改定された場合は別途定め
             る「投資法人投資運用業に関する開示規程」に基づく開示に加え、速やかに当該改定内容を本投資法人
             のウェブサイト等で開示するものとします。
            B. 利害関係者取引
              利害関係者取引とは、本投資法人が利害関係者との間で行う以下に掲げる取引をいいます。
             (1)  不動産(本B.において、当該不動産に設置された動産並びに再生可能エネルギー発電設備及びこれ
              に付帯する設備は不動産とみなします。)、不動産の賃借権若しくは地上権の取得又は譲渡
             (2)  不動産、不動産の賃借権若しくは地上権を信託する信託受益権(以下、本B.において「不動産信託
              受益権」といいます。)その他の運用資産の取得又は譲渡
             (3)  不動産その他の運用資産の賃貸
             (4)  プロパティ・マネジメント業務の委託
             (5)  特定資産(投信法第2条第1項で定義する特定資産をいいます。)の売買又は賃貸の媒介の委託
             (6)  工事の発注
             (7)  その他利害関係者との取引(本B.において、以下「その他取引」といいます。)
              利害関係者取引については、原則として、①物件賃貸、賃貸の媒介、工事の発注及び物件運用に係る
             取引先選定に関する1,000万円未満の取引を行う場合並びに②他者と物件を共有する場合や他者に対し
             匿名組合出資を行おうとする場合等において、取得・投資時における当該他者との協議の結果、その後
             の当該物件の運営に際し、「利害関係者取引規程」に定める意思決定に関するルールを適用することが
             不可能となる場合を除き、以下のとおり、取締役会決議に先だって個別取引の本規程への適合性及び各
             取引の妥当性に関する確認を行うものとします。
              ・本資産運用会社のコンプライアンス・リスクマネジメント委員会による審議
               コンプライアンス・リスクマネジメント委員会は、個別取引の「利害関係者取引規程」への適合性
              及び各取引の妥当性について審議を行い、取締役会に対し答申を行います。コンプライアンス・リス
              クマネジメント委員会は委員2名及び運用ガイドラインに定める利害関係者の役職員でない外部委員
              2名から構成され、原則として外部委員2名を含む3名の出席がない場合は開催されません。
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              ・本投資法人の役員会による事前承認
               本投資法人の役員会による事前承認を得るものとします。ただし、本投資法人の執行役員に本資産
              運用会社代表取締役が就任する場合には、当該事前承認に関し執行役員は議決権を有しないものとし
              ます。
         (ロ) 個別ルール

            利害関係人との取引制限に関する法令に基づく制限に加えて、本投資法人は、利害関係者又はウェアハウ
           ジングSPCとの間における以下の取引に関して、原則として、取締役会決議に先だって本投資法人の役員会
           の事前承認を得て、それぞれ以下の基準に基づいて行うものとします。
          ① 利害関係者からの運用資産の取得
           i. 対象資産の場合
            (a)  利害関係者から不動産、不動産の賃借権、地上権並びに不動産、不動産の賃借権及び地上権を信託す
             る信託受益権(以下、本(ロ)において「対象資産」と総称します。)を取得する場合は、1投資案件
             当たりの「投資額」(対象資産そのものの購入金額のみとし、鑑定評価の対象になっていない、税金及
             び取得費用等の他、信託勘定内の積立金、信託収益、固定資産税等の期間按分の精算額を含みませ
             ん。)は、鑑定評価額を超えないものとします。
              ただし、本投資法人の投資適格物件を利害関係者が本投資法人への譲渡を前提として一時的に取得
             し、その後本投資法人が取得する場合には、本投資法人は利害関係者からの物件の取得にあたり、「投
             資額」とは別に、利害関係者が当該物件取得のために負担した諸費用(仲介手数料、デュー・ディリ
             ジェンス費用、専門家報酬等)相当額を負担することができるものとします。
            (b)  前記(a)記載の鑑定評価額が妥当であるかを確認するため、セカンド・オピニオン(当該鑑定評価を
             前提としたその妥当性についての意見をいいます。以下同じです。)を専門的知識を有する第三者から
             取得します。
            (c)  前記(a)記載の鑑定評価額の鑑定評価サマリー及びセカンド・オピニオン・サマリーについては、対
             象資産取得決定後速やかに開示するものとします。また、前記(a)ただし書に従い本投資法人が、利害
             関係者が当該物件取得のために負担した諸費用を負担した場合には、負担した費用総額、費目及び支払
             先(支払先が利害関係者の場合には、当該利害関係者への個別支払額を含みます。)を、物件取得決定
             後(ただし、当該時点で未確定の費用については、費用の額が確定後)速やかに開示するものとしま
             す。
           ii.  その他の特定資産の場合
             利害関係者から対象資産以外の特定資産を取得する場合で、当該資産に係る鑑定評価を取得できない場
            合は、売買金額は、専門的知識を有する第三者が合理的に算出した当該資産に係る評価額を越えないもの
            とします。当該資産に係る鑑定評価を取得できる場合は、前記i.に準じるものとします。利害関係者が当
            該資産取得のために負担した諸費用の取扱いについても、前記i.に準じるものとします。
          ①の2 ウェアハウジングSPCからの運用資産の取得(①の特則)
           i.  不動産及び不動産信託受益権の場合
            (a)  ウェアハウジングSPCから対象資産を取得する場合、1投資案件当たりの「投資額」の制限及びセカ
             ンド・オピニオンの取得については、前記①と同様に行うものとします。また、この場合において、本
             投資法人は、「投資額」とは別に、ウェアハウジングSPCが当該物件取得のために負担した諸費用
             (ウェアハウジングSPC組成費用、仲介手数料、デュー・ディリジェンス費用、専門家報酬等)相当額
             を負担することができるものとします。
            (b)  前記(a)に従い、本投資法人が、ウェアハウジングSPCが当該物件取得のために負担した諸費用を負担
             した場合には、負担した費用総額、費目及び支払先(支払先が利害関係者又はウェアハウジングSPCの
             場合には、当該利害関係者又はウェアハウジングSPCへの個別支払額を含みます。)を、物件取得決定
             後(ただし、当該時点で未確定の費用については、費用の額が確定後)速やかに開示するものとしま
             す。
           ii.  その他の特定資産の場合
             ウェアハウジングSPCから対象資産以外の特定資産を取得する場合で、当該資産に係る鑑定評価を取得
            できない場合は、売買金額は、専門的知識を有する第三者が合理的に算出した当該資産に係る評価額を越
            えないものとします。当該資産に係る鑑定評価を取得できる場合は、前記①ii.に準じるものとします。
            ウェアハウジングSPCが当該資産取得のために負担した諸費用の取扱いについても、前記i.に準じるもの
            とします。
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          ② 利害関係者への運用資産の譲渡
           i. 対象資産の場合
            (a)  利害関係者へ対象資産を譲渡する場合は、1投資案件当たりの「譲渡額」(対象資産そのものの譲渡
             金額のみとし、税金及び売却費用等の他、信託勘定内の積立金、信託収益、固定資産税等の期間按分の
             精算額は含みません。)は、鑑定評価額未満では譲渡しないものとします。
            (b)  前記(a)記載の鑑定評価額が妥当であるかを確認するため、セカンド・オピニオンを専門的知識を有
             する第三者から取得するものとします。
            (c)  前記(a)記載の鑑定評価額の鑑定評価サマリー及び前記(b)記載のセカンド・オピニオンのサマリーに
             ついては、譲渡決定後速やかに開示するものとします。
           ii.  その他の特定資産の場合
             利害関係者へ対象資産以外の特定資産を譲渡する場合で、当該資産に係る鑑定評価を取得できない場合
            は、売買金額は、専門的知識を有する第三者が算出した当該資産に係る評価額以上とします。当該資産に
            係る鑑定評価を取得できる場合は、前記i.に準じるものとします。
          ③ 利害関係者への運用資産の賃貸
           (a)  利害関係者へ不動産その他の運用資産を賃貸する場合は、市場相場及び対象物件の標準的な賃貸条件等
            を総合的に勘案して、適正な賃貸条件に基づき賃貸するものとします。また、取引に際して本投資法人の
            役員会の事前承認が必要な場合(取引後1年間の賃料総額が1,000万円以上となることが見込まれる場合を
            いいます。なお、賃料には共益費を含みます。)には、専門的知識を有する第三者作成のマーケットデー
            タ(場合によっては専門的知識を有する第三者による意見書)を取得します。なお、取引後1年間の賃料
            総額が1,000万円未満となることが見込まれる場合には、各賃貸借契約の概要等を決算期毎に本投資法人
            の役員会に報告するものとします。
           (b)  特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令(平成5年大蔵省令第22号。その後の改正を含みま
            す。)により、有価証券届出書及び有価証券報告書への記載が要求されている「主要なテナント(賃貸面
            積が総賃貸面積の合計の10%以上を占めるテナント)」に加えて、利害関係者への賃貸条件の開示を行う
            ものとします。ただし、賃貸面積が総賃貸面積の1%未満のテナントについては当該テナントの賃貸面積の
            合計を一括して開示することができるものとします。
          ④ 利害関係者へのPM業務の委託
            テナントに関する情報網と地域密着性に裏付けられたテナント営業力及び規模のメリットによるコスト削
           減等を総合的に勘案し、原則として東急㈱等から選定します。ただし、物件の特性、管理の継続性その他の
           諸事情等に応じ、東急㈱等以外の会社から選定することを妨げません。東急㈱等及びその他の利害関係者と
           のPM契約委託条件については、「利害関係者取引規程」に従い、以下のとおりとします。
            (a)  PM業務を利害関係者に委託する場合、委託条件については、マーケット水準、役務提供の内容、業務
             量を勘案の上決定し、報酬水準、契約期間、解約条件を開示するものとします。報酬水準については、
             当該契約条件に基づく妥当性について、専門的知識を有する第三者から意見書を事前に取得し、取締役
             会決議に先だって本投資法人の役員会の事前承認を得るものとし、その上で開示するものとします。
            (b)  本資産運用会社によるパフォーマンス・チェックを定期的に行い、本資産運用会社の定める基準に達
             しない場合には、契約を更新しないものとします。また、更新時の報酬水準については、当該契約条件
             に基づく妥当性について、専門的知識を有する第三者から意見書を事前に取得し、本投資法人の役員会
             の事前承認を得るものとし、その上で開示するものとします。
          ⑤ 利害関係者への売買又は賃貸の媒介の委託
           i. 売買
            (a)  資産の売買に伴い利害関係者へ媒介を委託する場合は、売買価格及び業務の難易度等を判断の上決定
             するものとします。
            (b)  資産の売買に伴い利害関係者へ媒介を委託する場合は、取引毎に、報酬金額を開示するものとしま
             す。
           ii. 賃貸
            (a)  資産の賃貸に伴い利害関係者へ媒介を委託する場合は、宅地建物取引業法に規定する報酬以下としま
             す(媒介手数料は契約賃料の1か月分相当を上限とします。)。なお、1,000万円以上の媒介手数料が発
             生することが見込まれる賃貸の媒介については、取締役会決議に先だって本投資法人の役員会の事前承
             認を得るものとします。
            (b)  資産の賃貸に伴い利害関係者へ媒介を委託する場合は、毎期一括して報酬金額を開示するものとしま
             す。
          ⑥ 利害関係者への工事の発注
           (a)  利害関係者へ工事を発注する場合は、1,000万円以上となることが見込まれる工事については、本投資
            法人役員会の事前承認を得るものとし、その上で取引毎に開示するものとします。
           (b)  利害関係者への工事の発注に関しては、毎期一括して発注額を開示するものとします。
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          ⑦ その他利害関係者との取引
            利害関係者との間でその他取引をする場合、当該取引により本投資法人が利害関係者に支払う額又は利害
           関係者が本投資法人に支払う額(以下、本⑦において「取引額」といいます。)が合計1,000万円以上とな
           ることが見込まれる場合又は反復継続する取引で取引後1年間の取引額が1,000万円以上となることが見込ま
           れる場合には、取締役会決議に先だって本投資法人の役員会の事前承認を得るものとします。なお、取引額
           が合計1,000万円未満となることが見込まれる場合には、当該取引の概要を決算期毎に本投資法人の役員会
           に報告するものとします。
        C. 利害関係人等との取引状況等

         (1)  取引状況
           利害関係人等との特定資産の売買取引等について、該当事項はありません。
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         (2) 利害関係人等への支払手数料等の金額(自 2021年2月1日 至 2021年7月31日)
                                   利害関係人等との取引内訳
                     支払手数料等
                                                        B/A
                      総額   A
           区分
                                                  支払金額     B  (%)
                                     支払先
                      (千円)
                                                  (千円)
                            株式会社東急コミュニティー                       265,958      56.8
                            東急プロパティマネジメント株式会社(注
                                                   74,030      15.8
                            1)
     外注委託費                  467,969
                            コミュニティワン株式会社                        2,754      0.6
                            東急株式会社                         116     0.0
                            東急リバブル株式会社                         105     0.0
                            用賀熱供給株式会社                       104,774      28.2
     水道光熱費                  370,921     株式会社東急パワーサプライ                        2,340      0.6
                            渋谷地下街株式会社                         47    0.0
                            東急株式会社                       14,097      6.1
                            株式会社東急エージェンシー                        2,730      1.2
                            株式会社東急コミュニティー                        1,468      0.6
    その他賃貸事業費用                   231,051
                            イッツ・コミュニケーションズ株式会社                        1,026      0.4
                            渋谷地下街株式会社                         697     0.3
                            東急プロパティマネジメント株式会社                         150     0.1
                            東急株式会社                       123,272      65.1
     プロパティ・マネジメント報酬                  189,294     株式会社東急コミュニティー                       63,404      33.5
                            東急住宅リース株式会社                        2,617      1.4
     その他営業費用                   85,534    株式会社東急ホテルズ                        1,610      1.9
     損害保険料                   8,811    東急保険コンサルティング株式会社                        8,614     97.8
     (注1)東急プロパティマネジメント株式会社は2021年4月より東急ファシリティサービス株式会社から商号変更を
         行っております。以下同じです。
     (注2)利害関係人等とは、投信法施行令第123条に規定される本投資法人と資産運用委託契約を締結している本資
         産運用会社の利害関係人等ですが、本「C.利害関係人等との取引状況等」においては、それに加えて、本
         資産運用会社の自主ルールである「利害関係者取引規程」が適用される利害関係者との取引状況についても
         記載しています。
     (注3)    上記記載の支払手数料等以外に、利害関係人等である東急株式会社及び株式会社東急コミュニティーを経由
         した第三者への支払手数料等の金額は、それぞれ71,565千円及び26,814千円です。
         上記記載の支払手数料等以外に、当期に利害関係人等へ発注した修繕工事等の支払額は以下の通りです。
          株式会社東急コミュニティー                          33,348   千円

          株式会社東急設計コンサルタント                          22,900   千円
          東急プロパティマネジメント株式会社                          21,781   千円
          東急リニューアル株式会社                          14,645   千円
          株式会社石勝エクステリア                          4,999   千円
          東急株式会社                          4,575   千円
          イッツ・コミュニケーションズ株式会社                           400  千円
          株式会社社東急Re・デザイン                           372  千円
          東急セキュリティ株式会社                           240  千円
          東急ビルメンテナンス株式会社                            5 千円
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     3【投資主・投資法人債権者の権利】
      (1) 投資主の権利
        (イ) 投資主総会における議決権
         ① 本投資法人の投資主は、保有する投資口数に応じ、投資主総会における議決権を有しています(投信法第77
          条第2項第3号、投信法第94条第1項、会社法第308条第1項本文)。投資主総会において決議される事項
          は、以下の通りです。
          i.    執行役員、監督役員及び会計監査人の選任(ただし、設立の際選任されたものとみなされる者の選任を
           除きます。)と解任(投信法第96条、第104条、第106条)
          ii. 資産運用会社との資産運用委託契約の締結及び解約の承認又は同意(投信法第198条第2項、第205条、
           第206条第1項)
          iii.   投資口の併合(投信法第81条の2第2項、会社法第180条第2項(第3号及び第4号を除く))
          iv. 投資法人の解散(投信法第143条第3号)
          v.    規約の変更(投信法第140条)
          vi. その他投信法又は本投資法人の規約で定める事項(投信法第89条第1項)
         ② 投資主の有する議決権の権利行使の手続は、以下の通りです。
          i.    投資主総会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある場合を除き、出席した投資主の議決権の過半数
           をもって行います(規約第12条第1項)。
          ii. 投資主は、本投資法人の議決権を有する他の投資主1名を代理人として、議決権を行使することができ
           ます(規約第16条第1項)。ただし、投資主総会ごとに代理権を証する書面を本投資法人に提出すること
           を要します(投信法第94条第1項、会社法第310条第1項、第2項、規約第16条第2項)。
          iii.   投資主総会に出席しない投資主は、書面によって議決権を行使することができます(投信法第90条の2
           第2項、規約第13条第1項)。
          iv. 前記iii.       の規定により書面によって行使した議決権の数は、出席した投資主の議決権の数に算入します
           (投信法第92条第2項、規約第13条第2項)。
          v.    執行役員は、投資主総会を招集する場合には、投資主総会に出席しない投資主が電磁的方法により議決
           権を行使することができる旨を定めることができます(投信法第90条の2第1項第3号、規約第14条第1
           項)。
          vi. 上記v.の規定により電磁的方法によって行使した議決権の数は、出席した投資主の議決権の数に算入し
           ます(規約第14条第2項)。
          vii.   投資主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使しないときは、当該投資主はその投資主総会に提
           出された議案(複数の議案が提出された場合において、これらのうちに相反する趣旨の議案があるとき
           は、当該議案のいずれをも除きます。)について賛成するものとみなします(投信法第93条第1項、規約
           第15条第1項)。
          viii.上記vii.の規定により議案に賛成するものとみなした投資主の有する議決権の数は、出席した投資主の
           議決権の数に算入します(投信法第93条第3項、規約第15条第2項)。
          ix. 上記vii.およびviii.の規定は、(a)以下の各事項に関する議案が投資主総会に提出されることについて
           本投資法人が本投資法人のウェブサイトにおいて公表した日若しくは招集権者がこれに準ずる方法により
           公表した日のいずれか早い日から2週間以内に、総発行済投資口の100分の1以上の投資口を6か月以上引
           き続き有する投資主が、当該議案に反対である旨を本投資法人(招集権者が執行役員若しくは監督役員以
           外の者である場合は、本投資法人及び招集権者の双方)に通知した場合、又は、(b)以下の各事項に関する
           議案について、本投資法人が当該議案に反対である旨を招集通知に記載若しくは本投資法人のウェブサイ
           トにおいて公表した場合は、当該議案については適用しません(規約第15条第3項)。
           (a)執行役員又は監督役員の選任又は解任
           (b)資産運用会社との間の資産運用委託契約の締結又は解約
           (c)解散
           (d)投資口の併合
           (e)執行役員、監督役員又は会計監査人の責任の免除
           (f)吸収合併契約又は新設合併契約の承認
          x.    上記vii.およびviii.の規定は、規約第15条を変更する規約変更議案については適用しません(規約第15
           条第4項)。
          xi. 本投資法人が規約に基づき投資主総会を招集する場合には、本投資法人は、2017年1月末日及び以後隔
           年毎の1月末日における最終の投資主名簿に記載又は記録された投資主を、かかる投資主総会において権
           利を行使することのできる投資主とします(規約第12条第2項)。
          xii.   本投資法人が規約に基づき投資主総会を招集する場合には、本投資法人は、役員会の決議により定め、
           あらかじめ公告する一定の日における投資主名簿に記載又は記録されている投資主又は登録投資口質権者
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           をもって、その権利を行使すべき投資主又は登録投資口質権者とすることができます(投信法第77条の3
           第2項、第4項、規約第12条第3項)。
        (ロ) その他の共益権

         ① 代表訴訟提起権(投信法第204条第3項、第116条、第119条第3項、会社法第847条(第2項を除く))
           6か月前から引続き投資口を有する投資主は、本投資法人に対して書面等をもって、本資産運用会社、一般
          事務受託者、執行役員、監督役員又は会計監査人の責任を追及する訴訟の提起を請求することができ、本投資
          法人が請求のあった日から60日以内に訴訟を提起しないときは、本投資法人のために訴訟を提起することがで
          きます。
         ② 投資主総会決議取消請求権(投信法第94条第2項、会社法第831条)
           投資主は、投資主総会の招集の手続又は決議の方法が法令若しくは規約に違反している又は著しく不公正な
          とき、決議の内容が規約に違反しているとき、又は決議について特別の利害関係を有している投資主が議決権
          を行使したことによって著しく不当な決議がなされたときには、決議の日から3か月以内に、訴えをもって投
          資主総会の決議の取消しを請求することができます。
         ③ 執行役員等の違法行為差止請求権(投信法第109条第5項、第153条の3第2項、会社法第360条第1項)
           執行役員が本投資法人の目的の範囲外の行為その他法令若しくは規約に違反する行為をし、又はこれらの行
          為をするおそれがある場合において、当該行為によって本投資法人に回復することができない損害が発生する
          おそれがある場合には、6か月前から引続き投資口を有する投資主は、本投資法人のために執行役員に対して
          その行為の差止めを請求することができます。本投資法人が清算手続に入った場合には清算執行人に対しても
          同様です。
         ④ 新投資口発行差止請求権(投信法第84条第1項、会社法第210条)
           投資主は、投資口の発行が法令又は規約に違反する場合、投資口の発行が著しく不公正な方法により行われ
          る場合において、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、本投資法人に対し、募集に係る投資口の発行
          をやめることを請求することができます。
         ⑤ 新投資口発行無効訴権(投信法第84条第2項、会社法第828条第1項第2号、第2項第2号)
           投資主は、新投資口発行について重大な法令・規約違反があった場合には、新投資口発行の効力発生日から
          6か月以内に、本投資法人に対して新投資口発行無効の訴えを提起することができます。
         ⑥ 投資口併合差止請求権(投信法第81条の2第2項、会社法第182条の3)
           投資主は、投資口の併合が法令又は規約に違反する場合において、投資主が不利益を受けるおそれがあると
          きは、本投資法人に対し、投資口の併合をやめることを請求することができます。
         ⑦ 合併無効訴権(投信法第150条、会社法第828条第1項第7号及び第8号、第2項第7号及び第8号)
           投資主は、合併手続に重大な瑕疵があった場合等には、本投資法人に対して合併の効力発生日から6か月以
          内に合併無効の訴えを提起することができます。
         ⑧ 合併差止請求権(投信法第150条、会社法第784条の2、第796条の2、第805条の2)
           投資主は、合併が法令又は規約に違反する場合等において、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、
          本投資法人に対し、合併をやめることを請求することができます。
         ⑨ 投資主提案権(投信法第94条第1項、会社法第303条第2項、第305条第1項(本文)、第4項)
           発行済投資口の100分の1以上の口数の投資口を有する投資主(6か月前から引続き当該投資口を有する投
          資主に限ります。)は、執行役員に対して投資主総会の日の8週間前までに、i.一定の事項を投資主総会の会
          議の目的とするべきことを請求することができ、また、ii.投資主総会の目的である事項についてその投資主
          の提出しようとする議案(ただし、議案数は10を上限とします。)の要領を投資主総会の招集通知に記載する
          ことを請求することができます。
         ⑩ 投資主総会招集権(投信法第90条第3項、会社法第297条第1項、第4項)
           発行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を有する投資主(6か月前から引続き当該投資口を有する投
          資主に限ります。)は、投資主総会の目的である事項及び招集の理由を記載した書面を示して投資主総会の招
          集を請求することができ、遅滞なく投資主総会招集の手続がなされない場合又は請求のあった日から8週間以
          内の日を投資主総会の日とする投資主総会の招集通知が発せられない場合には、内閣総理大臣の許可を得て投
          資主総会を招集することができます。
         ⑪ 検査役選任請求権(投信法第94条第1項、会社法第306条第1項、投信法第110条第1項)
           発行済投資口の100分の1以上の口数の投資口を有する投資主(6か月前から引続き当該投資口を有する投
          資主に限ります。)は、投資主総会に係る招集の手続及び決議方法を調査させるため投資主総会に先立って検
          査役の選任を内閣総理大臣に請求することができます。また、発行済投資口の100分の3以上の口数の投資口
          を有する投資主は、本投資法人の業務及び財産の状況を調査させるため検査役の選任を内閣総理大臣に請求す
          ることができます。
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         ⑫ 執行役員等解任請求権(投信法第104条第3項、会社法第854条第1項第2号)
           発行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を有する投資主(6か月前から引続き当該投資口を有する投
          資主に限ります。)は、執行役員又は監督役員の職務の執行に関し不正の行為又は法令若しくは規約に違反す
          る重大な事実があるにもかかわらず投資主総会で当該役員を解任する旨の議案が否決された場合には、当該投
          資主総会の日から30日以内に訴えをもって当該役員の解任を請求することができます。
         ⑬ 解散請求権(投信法第143条の3)
           発行済投資口の10分の1以上に当たる投資口を有する投資主は、本投資法人の業務の執行において著しく困
          難な状況に至り本投資法人に回復できない損害が生じ、又は生じるおそれがあるときや、本投資法人の財産の
          管理又は処分が著しく失当で本投資法人の存立を危うくするときにおいてやむを得ない事由があるときには訴
          えをもって本投資法人の解散請求をすることができます。
        (ハ) 分配金請求権(投信法第77条第2項第1号、第137条)

           本投資法人の投資主は、本投資法人の規約及び法令に則り、役員会の承認を受けた金銭の分配に係る計算書
          に基づき、保有する投資口数に応じて金銭の分配を受けることができます。本投資法人の金銭の分配方針に関
          しては、前記「第一部           ファンド情報 第1          ファンドの状況 2          投資方針 (3)       分配方針」をご参照下さ
          い。
           なお、本振替投資口については、本投資法人が誤って本投資法人に対抗できないものとされた振替投資口に
          ついて行った金銭の分配についても、本投資法人は当該分配に係る金額の返還を求めることができません。こ
          の場合、本投資法人は、当該分配に係る金額の限度において、投資主の振替機関等に対する損害賠償請求権を
          取得します(振替法第228条、第149条)。
        (ニ) 残余財産分配請求権(投信法第77条第2項第2号、第158条第2項)

           本投資法人が解散し、清算される場合、投資主は、各投資主の有する投資口の口数に応じて残余財産の分配
          を受ける権利を有しています。
        (ホ) 払戻請求権

           投資主は、投資口の払戻請求権は有していません(規約第7条)。
        (ヘ) 投資口の処分権(投信法第78条第1項、第3項)

           投資主は、投資証券を交付する方法により投資口を自由に譲渡することができます。
           本振替投資口については、投資主は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座から譲受人の
          口座に本振替投資口の振替(譲受人の口座における保有欄の口数を増加させることをいいます。以下同じで
          す。)が行われることにより、本振替投資口の譲渡を行うことができます(振替法第228条、第140条)。ただ
          し、本振替投資口の譲渡は、本振替投資口を取得した者の氏名又は名称及び住所を投資主名簿に記載し、又は
          記録しなければ、本投資法人に対抗することができません(投信法第79条第1項)。なお、投資主名簿の記載
          又は記録は、総投資主通知(振替機関が、本投資法人に対して行う、投資主の氏名又は名称、保有投資口数、
          基準日等の通知をいいます。以下同じです。)により行われます(振替法第228条、第152条第1項)。また、
          投資主が、特別口座に記載又は記録されている本振替投資口の譲渡を行う場合は、まず自らが開設した一般口
          座への振替を行った上で、譲受人の口座に振り替える必要があります。
        (ト) 投資証券交付請求権及び不所持請求権(投信法第85条第1項、第3項、会社法第217条)

           投資主は、投資口を発行した日以後遅滞なく投資証券の交付を受けることができます。また、投資主は、投
          資証券の不所持を申し出ることもできます。
           本振替投資口については、本投資法人は、投資証券を発行することができません(振替法第227条第1
          項)。ただし、投資主は、保管振替機構が振替機関の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を失っ
          た場合であって保管振替機構の振替業を承継する者が存しない場合、又は本振替投資口が振替機関によって取
          り扱われなくなった場合は、本投資法人に対して、投資証券の発行を請求することができます(振替法第227
          条第2項)。
        (チ) 帳簿閲覧権(投信法第128条の3)

           投資主は、本投資法人の営業時間内は、いつでも、会計帳簿及びこれに関する書面の閲覧又は謄写を請求す
          ることができます。ただし、この請求は、理由を明らかにしてしなければなりません。
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        (リ) 少数投資主権の行使手続(振替法第228条、第154条)
           振替投資口に係る少数投資主権等の行使に際しては、投資主名簿の記載又は記録ではなく、振替口座簿の記
          載又は記録により判定されることになります。したがって、少数投資主権を行使しようとする投資主は、振替
          機関が個別投資主通知(振替機関が、本投資法人に対して行う、投資主の氏名又は名称、保有投資口数等の通
          知をいいます。以下同じです。)を行うよう、投資主の口座を開設している口座管理機関に対して申し出るこ
          とができます。投資主は、かかる個別投資主通知が本投資法人に対して行われた後4週間が経過する日までに
          限り、少数投資主権を行使することができます。
      (2)    投資法人債権者の権利

          本投資法人の第3回、第6回、第7回及び第8回無担保投資法人債(以下「発行済投資法人債」といいま
         す。)の投資法人債権者の有する主な権利は、以下の通りです。
        (イ) 元利金支払請求権
           投資法人債権者は、投資法人債の要項に従い、元利金の支払いを受けることができます。投資法人債の消滅
          時効は、元金については10年、利息については5年です(投信法第139条の7、会社法第701条)。
        (ロ) 投資法人債の譲渡

           発行済投資法人債は、その全部について振替法第115条で準用する第66条第2号の定めに従い振替法の規定
          の適用を受けることとする旨を定めた投資法人債であり、発行済投資法人債の譲渡は、保管振替機構及び一般
          債振替制度に参加する銀行・金融商品取引業者等の口座管理機関が管理する振替口座簿の記録により行われま
          す。
        (ハ) 投資法人債権者集会における議決権

         ①   投資法人債権者集会は、投信法に規定する事項及び投資法人債権者の利害に関する事項について、決議を行
          うことができます(投信法第139条の10第2項、会社法第716条)。投資法人債権者集会において、投資法人債
          権者は、その有する当該種類の投資法人債の金額の合計額(償還済みの額を除きます。)に応じて議決権を行
          使することができます(投信法第139条の10第2項、会社法第723条)。
           投資法人債権者集会における決議は、裁判所の認可によって効力を生じます(投信法第139条の10第2項、
          会社法第734条第1項)。
         ②   投資法人債権者の有する議決権の決議要件は、以下の通りです(投信法第139条の10第2項、会社法第724
          条)。
          ⅰ.     投資法人債権者集会の決議は、原則として、出席した投資法人債権者の議決権の総額の2分の1を超え
           る議決権を有する者の同意をもって行われます(普通決議)。
          ⅱ.     投資法人債権者集会の決議は、一定の重要な事項については、投資法人債権者の議決権の総額の5分の
           1以上を有する投資法人債権者が出席し、出席した議決権者の議決権の総額の3分の2以上の議決権を有
           する者の同意をもって行われます(特別決議)。
         ③   投資法人債権者による投資法人債権者集会招集請求権
           ある種類の投資法人債の総額(償還済みの額を除きます。)の10分の1以上を保有する投資法人債権者は、
          会議の目的たる事項及び招集の理由を記載した書面を、本投資法人、投資法人債管理者又は投資法人債管理補
          助者に対して提出して投資法人債権者集会の招集を請求することができます(投信法第139条の10第2項、会
          社法第718条第1項)。
           かかる請求の後、遅滞なく投資法人債権者集会の招集手続がなされない場合等には、かかる請求を行った投
          資法人債権者は、裁判所の許可を得て投資法人債権者集会の招集をすることができます(投信法第139条の10
          第2項、会社法第718条第3項)。
         ④   投資法人債権者は、本投資法人の営業時間内は、いつでも、投資法人債権者集会の議事録の閲覧又は謄写を
          請求することができます(投信法第139条の10第2項、会社法第731条第3項)。
        (ニ)    投資法人債管理者

           本投資法人は、投資法人債を募集する場合には、投資法人債管理者を定め、投資法人債権者のために投資法
          人債の管理を行うことを委託しなくてはなりません。ただし、各投資法人債の金額が1億円以上である場合等
          は、この限りではありません(投信法第139条の8)。発行済投資法人債について投資法人債管理者は定めら
          れていません。
        (ホ)     投資法人債管理補助者

           投資法人は、投信法第139条の8に規定する場合(各投資法人債の金額が1億円以上である場合等)には、
          投資法人債管理補助者を定め、投資法人債権者のために投資法人債の管理の補助を行うことを委託することが
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          できます。ただし、当該投資法人債が担保付社債である場合は、この限りではありません(投信法第139条の
          9の2第1項)。発行済投資法人債について投資法人債管理補助者は定められていません。
        (ヘ)    担保提供制限条項

           本投資法人は、本投資法人債発行後、各発行済投資法人債の未償還残高が存する限り、本投資法人が国内で
          既に発行した、又は国内で今後発行する他の無担保投資法人債(ただし、各発行済投資法人債と同時に発行す
          る投資法人債を含み、下記に定める担付切換条項が特約されている無担保投資法人債を除きます。)のために
          投信法及び担保付社債信託法(明治38年法律第52号。その後の改正を含みます。)に基づき担保権を設定する
          場合は、各発行済投資法人債のために同順位の担保権を設定しなければなりません。なお、上記ただし書にお
          ける担付切換条項とは、利益維持条項等本投資法人の財務指標に一定の事由が生じた場合に期限の利益を喪失
          する旨の特約を解除するために担保権を設定する旨の特約、又は本投資法人が自らいつでも担保権を設定する
          ことができる旨の特約をいいます。
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    第4【関係法人の状況】
     1【資産運用会社の概況】
      (1)【名称、資本金の額及び事業の内容】
        a. 名称
          東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社
        b. 資本金の額
          本書の日付現在  3億円
        c. 事業の内容
          金融商品取引業(投資運用業)
         ① 会社の沿革

                年月日                         事項
              2001年6月27日            会社設立(資本金1億円)
              2001年8月31日            宅地建物取引業免許取得(免許証番号 東京都知事(4)
                          第79964号 2021年9月1日更新)
              2001年9月26日            資本金の額を1億円から1億2,500万円に増額
              2002年9月28日            資本金の額を1億2,500万円から3億円に増額
              2003年4月3日            宅地建物取引業法上の取引一任代理等の認可取得(認可番号 国土交
                          通大臣認可第17号)
              2003年6月16日            投資信託委託業者に係る業務認可取得(認可番号 内閣総理大臣第27
                          号)
              2003年6月16日            コンサルティング業務及び委託代行業務に係る兼業承認取得(注1)
                          (金監第1961号)
              2003年6月20日            本投資法人との間で資産運用委託契約を締結
              2003年7月25日            不動産投資顧問業登録規程上の総合不動産投資顧問業登録(注2)(登
                          録番号 総合-第016号)
              2007年9月30日            金融商品取引業(投資運用業)に係るみなし登録(登録番号 関東財
                          務局長(金商)第360号)
           (注1)当該業務は現在は行っていません。
           (注2)当該業務は2018年5月25日付で廃業しました。
         ② 発行可能株式総数及び資本金の額の増減

          (イ) 発行可能株式総数(本書の日付現在)
            10,000株
          (ロ) 発行済株式の総数(本書の日付現在)
             6,000株
          (ハ) 最近5年間における資本金の額の増減
             該当事項はありません。
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         ③ 経理の概況
           本資産運用会社は、財務諸表についてEY新日本有限責任監査法人の監査を受けています。
           本資産運用会社の経理の概況は以下の通りです。
          (イ) 最近の事業年度における主な資産と負債の概況
                               第19期                  第20期
                            2020年3月31日現在                  2021年3月31日現在
               総資産(千円)                  1,387,173                  1,525,465

               総負債(千円)                   251,663                  308,826

               純資産(千円)                  1,135,509                  1,216,638

          (ロ) 最近の事業年度における損益の概況

                               第19期                  第20期
                            自 2019年4月1日                  自 2020年4月1日
                            至 2020年3月31日                  至 2021年3月31日
              営業収益(千円)                   1,264,297                  1,355,448

              経常利益(千円)                    636,557                  751,569

              当期純利益(千円)                    439,799                  520,922

         ④ その他

          (イ) 役員の変更
            本資産運用会社の取締役及び監査役は、株主総会において議決権を行使することのできる株主の議決権
           の3分の1以上を有する株主が出席し、その議決権の過半数の決議によって選任します。取締役の選任に
           ついては、累積投票によりません。取締役の任期は、選任後1年以内に終了する事業年度のうち最終のも
           のに関する定時株主総会の終結の時までで、監査役の任期は、選任後4年以内に終了する事業年度のうち
           最終のものに関する定時株主総会の終結の時までです。ただし、補欠として就任した取締役又は補欠とし
           て就任した監査役の任期は前任者の任期が満了すべき時までとします。本資産運用会社において取締役及
           び監査役の変更があった場合には、監督官庁へ2週間以内に届け出ます(金商法第31条第1項、第29条の
           2第1項第3号)。また、本資産運用会社の取締役又は執行役は、他の会社の取締役、会計参与(会計参
           与が法人であるときは、その職務を行うべき社員)、監査役若しくは執行役に就任した場合(他の会社の
           取締役、会計参与、監査役又は執行役が金融商品取引業者の取締役又は執行役を兼ねることとなった場合
           を含みます。)又は他の会社の取締役、会計参与、監査役若しくは執行役を退任した場合には、遅滞な
           く、その旨を内閣総理大臣に届け出なければなりません(金商法第31条の4第1項)。
          (ロ) 訴訟事件その他本資産運用会社に重要な影響を及ぼすことが予想される事実
            本書の日付現在において、本資産運用会社に関して、訴訟事件その他重要な影響を及ぼすことが予想さ
           れる事実はありません。
         ⑤ 関係業務の概要

           本投資法人が、本資産運用会社に委託する業務の内容は以下の通りです。
          (イ) 本投資法人の資産の運用に係る業務(宅地又は建物の売買、交換又は賃借に係る判断の全部を行い、当
            該判断に基づきこれらの取引の代理又は媒介を行うことを含みます。)
          (ロ) 本投資法人が行う資金調達に係る業務
          (ハ) 本投資法人への報告業務
          (ニ) その他本投資法人が随時委託する前記(イ)から(ハ)に関連し又は付随する業務(本投資法人の業務執行
            を補助する業務を含みます。)
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      (2)【運用体制】
         本資産運用会社の運用体制については、前記「第一部                          ファンド情報 第1          ファンドの状況 1          投資法人の概
        況 (4)     投資法人の機構」をご参照下さい。
      (3)【大株主の状況】

                                                  (本書の日付現在)
                                             所有株式数        比率(%)

           名称                    住所
                                              (株)        (注)
     東急株式会社               東京都渋谷区南平台町5番6号                            6,000         100

           合計                    -                 6,000         100

    (注) 「比率」とは、発行済株式数に対する所有株式数の比率をいいます。
      (4)【役員の状況】

                                                  (本書の日付現在)
                                                        所有

       役職名         氏名                   主要略歴                    株式数
                                                       (株)
      代表取締役        柏崎 和義
                      前記「第1      投資法人の追加情報 2            役員の状況」をご参照下さい。
                                                        0
      執行役員社長          (注1)
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                                                        所有
       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       (株)
                      1983年3月        東京急行電鉄株式会社(注2) 入社 人事部
                      1983年4月        同 交通事業本部 鉄道部
                      1989年4月        同 生活情報事業部 営業部
                      1989年10月        同 生活情報事業部 計画部
                      1990年4月        同 都市開発本部 管理部
                      1996年4月        東急不動産株式会社 出向 資産活用部 鑑定室
                      2000年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) グループ事業室 
                              関連三部
                      2001年7月        同 コーポレート統括本部 グループ政策室
                      2002年1月        東急建設株式会社 出向 経営管理室
                      2002年3月        東京急行電鉄株式会社(注2) コーポレート統括
                              本部 グループ政策室
                      2003年4月        同 財務戦略推進本部
                      2003年10月        TCプロパティーズ株式会社 出向 業務部 計画
                              課 課長
                      2004年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 財務戦略推進本部
                      2005年4月        同 財務戦略室 グループ経営企画部
                      2006年4月        同 財務戦略室 グループ経営企画部 主幹
      代表取締役        山上 辰巳       2009年4月        同 グループ事業本部 事業統括部 課長
                                                         0
     執行役員副社長          (注1)       2011年6月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社 インベストメント委員会 委員
                      2011年7月        東京急行電鉄株式会社(注2) グループ事業本
                              部 第一部 課長
                      2012年4月        同 グループ事業本部 連結事業推進部 課長
                      2013年7月        同 グループ事業本部 連結事業推進部 統括副部
                              長
                      2014年4月        同 財務戦略室 連結経理推進部 統括部長
                      2015年4月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社 出向 取締役専務執行役員経営
                              企画・IR担当
                      2015年5月        同 代表取締役 執行役員副社長 兼 経営企画・
                              IR担当
                      2015年11月        同 代表取締役 執行役員副社長
                      2016年4月        同 代表取締役 執行役員副社長 兼 資産開発・
                              資産運用担当
                      2017年1月        同 代表取締役 執行役員副社長(現在に至る)
                      2021年4月        東急リアル・エステート投資法人 補欠執行役員
                              (現在に至る)
                                174/219







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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                        所有
       役職名         氏名                   主要略歴                    株式数
                                                       (株)
                      1995年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 入社 交通事業
                              部 鉄道部
                      1996年1月        同 生活情報事業部 事業推進部
                      1996年7月        同 リゾート事業部 ゴルフ営業部
                      2000年4月        同 リゾート事業部 リゾート営業部
                      2006年4月        東急不動産株式会社 派遣 資産活用事業本部 鑑
                              定部
                      2008年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 開発事業本部 事
     取締役執行役員
                              業統括部 事業推進部 兼 経営統括室 資産ポー
      資産開発・
                              トフォリオ委員会事務局
      資産運用担当         鳥内 雄高                                          0
                      2012年4月        同 都市開発事業本部 事業統括部 資産マネジメ
        兼
                              ント部 課長
     資産開発部長
                      2014年4月        同 経営企画室 事業戦略部 主査
                      2015年4月        同 生活創造本部 リテール事業部 リテール戦略
                              部 課長
                      2015年12月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社 インベストメント委員会 専門
                              委員代行者
                      2017年4月        同 出向 資産開発部長
                      2018年10月        同 取締役執行役員資産開発・資産運用担当 兼 
                              資産開発部長(現在に至る)
                                175/219












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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
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                                                        所有
       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       (株)
                      1997年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 入社 交通事業
                              部 鉄道部
                      1997年9月        同 生活情報事業部 事業推進部
                      1998年2月        同 ホテル事業部 事業推進部
                      1998年4月        同 財務部
                      2005年12月        同 財務戦略室 財務部 兼 リゾート事業部 ホ
                              テル統括部
                      2006年10月        同 財務戦略室 財務部 兼 ビル事業部 プロ
                              ジェクト推進部
                      2007年1月        同 財務戦略室 財務部 兼 開発事業本部 ビル
                              事業部 事業統括部
     取締役執行役員                 2008年1月        東急アセットマネジメント株式会社 兼務
      経営企画・                2008年4月        東急アセットマネジメント株式会社 出向 経営企
     財務・IR担当          大澤  丈               画部 課長                           0
     兼 経営企画部                 2009年1月        同 経営企画部 課長 兼 資産運用部 運用・企
        長                     画課 課長
                      2010年2月        同 資産運用部 運用・企画課 課長
                      2012年4月        同 経営企画部 課長
                      2013年4月        同 経営企画部 課長 兼 監理部 課長
                      2014年4月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社 出向 経営企画部 マネジャー
                      2014年5月        同 経営企画部 シニアマネジャー
                      2014年8月        同 経営企画部長
                      2016年4月        同 経営企画部長 兼 業務管理部長
                      2016年8月        同 経営企画部長
                      2021年4月        同 取締役執行役員経営企画・財務・IR担当 
                              兼 経営企画部長(現在に至る)
                                176/219










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                                                        所有
       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       (株)
                      1988年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 入社 人事部
                      1988年4月        同 交通事業部 鉄道部
                      1988年11月        同 リゾート事業部 計画部
                      1989年7月        同 リゾート事業部 管理部
                      1993年7月        同 リゾート事業部 業務部
                      1995年4月        同 リゾート事業部 リゾート営業部
                      1996年9月        株式会社裏磐梯高原東急リゾート 出向
                      1997年4月        株式会社東急総合研究所 出向
                      2002年2月        東京急行電鉄株式会社(注2) コーポレート統括
                              本部 経営企画室
                      2005年4月        同 経営統括室 経営企画部 主幹
                      2009年4月        同 グループ事業本部 事業統括部 課長
                      2011年4月        同 グループ事業本部 事業統括部 統括部長
                      2011年6月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
       取締役
               木村 良孝                                          0
                              ジメント株式会社 監査役(非常勤)
      (非常勤)
                      2011年7月        東京急行電鉄株式会社(注2) グループ事業本
                              部 第一部 統括部長
                      2012年4月        同 グループ事業本部 連結事業推進部 統括部長
                      2014年4月        同 経営企画室 事業戦略部 統括部長
                      2014年10月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社 取締役(非常勤)
                      2015年4月        東急グリーンシステム株式会社 取締役社長
                      2019年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 経営企画室 副室
                              長
                      2019年10月        株式会社東急レールウェイサービス 代表取締役
                      2019年12月        同 代表清算人
                      2020年4月        東急株式会社 経営企画室 室長(現在に至る)
                      2020年4月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社         取締役(非常勤)(現在に至る)
                                177/219










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                                                        所有
       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       (株)
                      1991年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 入社
                              都市開発本部 生活情報事業部 計画部
                      1991年10月        同 都市開発本部 生活情報事業部 営業部
                      1992年4月        同 総務部
                      1996年3月        同 都市開発事業部 営業部
                      2001年4月        東急バス株式会社 出向
                              開発部 課長
                      2005年12月        東京急行電鉄株式会社(注2) 経営統括室 経営
                              企画部
                      2006年5月        同 経営統括室 東急病院 管理部
                      2007年12月        同 経営統括室 東急病院 管理部 課長
                      2014年4月        株式会社東急エージェンシー出向
       取締役                                                  0
               山成 敏彰
                              コーポレート本部 経営企画局 部長
      (非常勤)
                      2018年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 社長室 サステナ
                              ビリティ推進部 担当部長
                      2019年1月        同 社長室 サステナビリティ推進部 統括部長
                      2019年2月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社 取締役(非常勤)(現在に至
                              る)
                      2019年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 社長室 サステナ
                              ビリティ推進グループ 統括部長
                      2019年10月        東急電鉄株式会社 内部統制推進室 統括部長
                      2021年10月        東急株式会社 経営企画室             サステナブル経営戦略グ
                              ループ 統括部長(現在に至る)
                                178/219











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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                        所有
        職名        氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       (株)
                      1990年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 入社 人事部
                      1990年10月        同 都市開発本部 生活情報事業部 営業部
                      1991年3月        同 都市開発本部 田園都市事業部 販売部
                      1997年4月        東急不動産株式会社 出向
                      2000年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 都市開発事業部 
                             販売部
                      2003年4月        同 都市生活事業本部 住宅事業部
                      2005年4月        同 住宅事業部 住宅部 主幹
                      2007年1月        同 開発事業本部 住宅事業部 住宅部 課長
                      2007年12月        同 開発事業本部 住宅事業部 情報開発部 課長
                      2008年4月        同 開発事業本部 住宅事業部 住宅計画部 課長
                      2009年4月        同 開発事業本部 住宅事業部 販売推進プロジェ
                             クト部 課長
                      2010年4月        同 都市生活創造本部 住宅事業部 住宅計画部 
                             課長
       取締役                                                  0
               鈴置 一哉
                      2014年4月        同 都市開発事業本部 不動産ソリューション事業
      (非常勤)
                             部 分譲住宅部 統括副部長
                      2015年4月        同 都市創造本部 戦略事業部 資産戦略部 統括
                             部長
                      2015年4月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                             ジメント株式会社 インベストメント委員会 委員
                      2018年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 都市創造本部 開
                             発事業部 事業統括部 統括部長
                      2019年4月        同 都市経営戦略室 戦略企画グループ 統括部長
                      2020年4月        東急株式会社 ビル運営事業部 運営第一グルー
                             プ 統括部長
                      2020年6月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                             ジメント株式会社         取締役(非常勤)(現在に至る)
                      2021年4月
                             東急株式会社 ビル運用事業部 営業統括グルー
                             プ 統括部長(現在に至る)
                                179/219









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                                                       所有
       役職名         氏名                   主要略歴                    株式数
                                                       (株)
                     1996年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 入社 交通事業
                             部 鉄道部
                     1996年9月        同 生活情報事業部 営業部
                     1997年2月        同 人事部 株式会社東急ケーブルテレビジョン
                             (現 イッツ・コミュニケーションズ株式会社)派
                             遣
                     1997年6月        同 財務部
                     2003年5月        同 財務戦略推進本部 財務部 東急ファイナンス
                             アンドアカウンティング株式会社の業務の兼務
                     2004年5月        同 財務戦略推進本部 財務部
                     2005年4月        同 財務戦略室 財務部 東急ファイナンスアンド
                             アカウンティング株式会社の業務の兼務
                     2006年10月        同 財務戦略室 財務部
                     2007年12月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                             ジメント株式会社 出向 経営企画部 マネジャー
       取締役
              山川  潔                                          0
                     2010年1月        同 IR部 マネジャー
      (非常勤)
                     2010年4月        同 IR部 シニアマネジャー
                     2010年7月        同 経営企画部 シニアマネジャー
                     2012年7月        同 経営企画部 担当部長
                     2014年4月        同 IR部長
                     2016年4月        同 執行役員経営企画・IR担当 兼 IR部長
                     2016年8月        同 執行役員経営企画・財務・IR担当 兼 財
                             務・IR部長
                     2021年1月        同 取締役執行役員経営企画・財務・IR担当 
                             兼 財務・IR部長
                     2021年4月        同 取締役(非常勤)(現在に至る)
                     2021年4月        東急株式会社 財務戦略室 財務グループ 統括部
                             長(現在に至る)
                     2021年4月        東急電鉄株式会社 経営戦略部 担当部長(現在に
                             至る)
                                180/219









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                                                        所有
       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       (株)
                      1981年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 入社 交通事業本
                             部 鉄道部
                      1982年4月        同 財務部
                      1994年7月        同 経営管理室
                      1995年10月        同 経営管理室 参事
                      1998年4月        同 経営管理室 課長 兼 事業企画委員会プロ
                             ジェクトチーム 課長
                      1999年7月        同 監査役会事務局 課長
                      2001年7月        同 事業戦略推進本部 事業開発室 課長
                      2005年4月        同 情報・コミュニケーション事業部 事業企画部
                             統括部長
                      2009年4月        東急車輛製造株式会社 出向 執行役員 経営管理
                             本部 副本部長
                      2009年6月        同 取締役 執行役員 経営管理本部 副本部長
                      2010年9月        同 取締役 執行役員 経営統括室長 兼 企画部
       監査役                      部長                           0
               秋元 直久
      (非常勤)                2010年11月        同 取締役 執行役員 経営統括室長
                      2012年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 執行役員 生活
                             サービス事業本部長 兼 事業推進部 統括部長
                      2012年7月        同 執行役員 生活サービス事業本部長
                      2014年4月        株式会社東急エージェンシー 出向 執行役員 
                             コーポレート本部 統括本部長
                      2014年6月        同 常務取締役 執行役員 コーポレート本部担
                             当 コーポレート本部 統括本部長
                      2015年5月        同 常務取締役 執行役員 ビジネス創造セン
                             ター コーポレート本部各担当 コーポレート本部
                             長
                      2016年6月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                             ジメント株式会社 監査役(非常勤)(現在に至
                             る)
                      2016年6月        東京急行電鉄株式会社(注2) 常勤監査役(現在
                             に至る)
                                181/219









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                                                        所有
       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       (株)
                      1988年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 入社 交通事業部 
                              鉄道部
                      1988年11月        同 田園都市事業部 多摩田園都市部
                      1992年4月        同 都市開発本部 田園都市事業部 販売部
                      1996年5月        同 都市開発事業部 事業推進部
                      1999年10月        同 経営管理室
                      2004年4月        同 経営統括本部 経営政策担当 主幹
                      2005年7月        東急スポーツシステム株式会社 出向 取締役 JSP
       監査役                                                  0
               杉浦 力              推進室・経営統括室 室長
      (非常勤)
                      2007年6月        同 常務取締役 経営企画部長
                      2008年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) リテール事業本部 
                              事業統括部 課長
                      2012年6月        同 内部統制室 課長
                      2015年4月        同 監査役会事務局 課長
                      2016年4月        同 監査役会事務局 統括部長(現在に至る)
                      2017年4月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネジ
                              メント株式会社 監査役(非常勤)(現在に至る)
                                182/219














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          なお、本資産運用会社の執行役員及び重要な使用人は、以下の通りです。
                                                        所有

       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       (株)
                      2001年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 入社 人事部
                      2001年7月        同 鉄道事業部 運輸営業部
                      2001年10月        同 コーポレート統括本部 コンプライアンス室
                      2007年1月        同 財務戦略室 主計部
                      2007年12月        同 内部統制評価準備室
                      2008年4月        同 内部統制室
     執行役員コンプ                 2012年2月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
      ライアンス担                        ジメント株式会社 出向 IR部
     当 兼 コンプ                 2012年4月        同 監理部
               浅羽 雅之                                          0
      ライアンス部                2012年10月        同 監理部 マネジャー
     長 兼 監査役                 2016年8月        同 管理統括部 マネジャー
       事務局長               2016年10月        同 管理統括部 兼 コンプライアンス部 シニア
                              マネジャー
                      2017年5月        同 コンプライアンス部 担当部長 兼 監査役事
                              務局長
                      2017年10月        同 コンプライアンス部長 兼 監査役事務局長
                      2021年1月        同 執行役員コンプライアンス担当 兼 コンプラ
                              イアンス部長 兼 監査役事務局長(現在に至る)
                      1999年11月        株式会社国土評価研究所 入社
                      2005年4月        モルガン・スタンレー証券会社 入社 証券化商品
                              部
                      2007年1月        同 証券化商品部 ヴァイスプレジデント
                      2008年11月        東京急行電鉄株式会社(注2) 入社 開発事業本
                              部 事業統括部 事業推進部
      資産運用部長         井上 泰助                                          0
                      2011年4月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社 出向 資産開発部 マネジャー
                      2011年10月        同 資産運用第一部 マネジャー
                      2014年5月        同 資産運用第一部 シニアマネジャー
                      2014年8月        同 資産運用第一部長
                      2016年8月        同 資産運用部長(現在に至る)
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                                                        所有
       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       (株)
                      2002年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 入社 人事部
                      2002年4月        同 メディア事業室
                      2002年7月        同 財務部
                      2007年12月        同 財務戦略室 グループ戦略推進部
                      2009年4月        同 グループ事業本部 事業統括部
                      2011年7月        同 グループ事業本部 第一部
                      2012年4月        同 グループ事業本部 連結事業推進部
                      2014年4月        同 財務戦略室 連結経理推進部
     財務・IR部長          清水 裕司                                          0
                      2017年4月        同 経営企画室 グループ事業推進部
                      2017年6月        東急スポーツシステム株式会社 出向 業務サポー
                              ト部長
                      2017年10月        同 取締役業務サポート部長
                      2018年4月        同 取締役管理本部長
                      2021年4月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社 出向 財務・IR部長(現在に
                              至る)
                      1998年4月        東京急行電鉄株式会社(注2) 入社 交通事業
                              部 鉄道部
                      1998年9月        同 人事部 株式会社東急ケーブルテレビジョン
                              (現   イッツ・コミュニケーション株式会社)派遣
                      1999年2月
                              同 ホテル事業部 事業推進部 株式会社関東東急
                              イン(現     株式会社関東東急ホテルズ)派遣
                      1999年4月
                              同 都市開発事業部 田園都市部
                      2001年10月
                              同 コーポレート統括本部 コンプライアンス室
                      2003年4月
                              同 経営統括本部 コンプライアンス担当
                      2003年4月
                              同 財務戦略推進本部 グループ経営企画室
                      2005年4月
                              同 財務戦略室 グループ経営企画室
      管理統括部長         辻  理絵                                          0
                      2008年4月
                              同 財務戦略室 グループ戦略推進部
                      2009年4月
                              同 グループ事業本部 事業統括部
                      2011年7月
                              同 グループ事業本部 第一部
                      2012年4月        同 グループ事業本部 連結事業推進部
                      2013年10月        同 グループ事業本部 連結事業推進部 課長
                      2014年4月        同 経営企画室 経営戦略部 管理課 課長
                      2016年4月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社 出向 監理部 ゼネラルマネ
                              ジャー
                      2016年8月        同 管理統括部長(現在に至る)
        (注1)   柏崎和義は、本投資法人の執行役員と本資産運用会社の代表取締役執行役員社長を兼務しており、金商法第31条の4第1項に従
           い、2015年5月13日付で金融庁長官に兼職の届出を行っています。また、山上辰巳は、本投資法人の補欠執行役員と本資産運用
           会社の代表取締役執行役員副社長を兼務しており、金商法第31条の4第1項に従い、2021年4月19日付で金融庁長官に兼職の届
           出を行いました。
        (注2)   東京急行電鉄株式会社は、2019年9月2日付で、東急株式会社に商号変更しています。以下同じです。
        (注3)   本書の日付現在、本資産運用会社の従業員は、42名です。
      (5)【事業の内容及び営業の概況】
         本資産運用会社は、金商法上の投資運用業を行う金融商品取引業者として、投信法上の資産運用会社としての業
        務を行っています。
         本書の日付現在、本資産運用会社が資産を運用する投資法人は本投資法人のみです。ただし、本資産運用会社
        は、将来において、本投資法人とは、投資方針、投資対象等において異なった性質を有する投資法人を設立し、当
        該投資法人の資産を運用することも検討していますが、本書の日付現在において、具体的な計画はありません。
         なお、本資産運用会社と本投資法人との間に資本関係はありません。
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     2【その他の関係法人の概況】
      (1)【名称、資本金の額及び事業の内容】
       (イ)投資主名簿等管理人(投信法第117条第2号乃至第6号関係、ただし、新投資口予約権に関する業務及び投資
         法人債に関する業務を除きます。)、特別口座管理人(投信法第117条2号関係、ただし、新投資口予約権に関
         する業務及び投資法人債に関する業務を除きます。)及び資産保管会社
          a. 名称
            三菱UFJ信託銀行株式会社
            東京都千代田区丸の内一丁目4番5号
          b. 資本金の額
            2021年3月31日現在  324,279百万円
          c. 事業の内容
            信託業及び銀行業を営んでいます。
       (ロ)投資法人債に関する一般事務受託者(投信法第117条第2号、第3号及び第6号のうち、投資法人債に関する
         事務。)
         ①株式会社三菱UFJ銀行
          a. 所在地
            東京都千代田区丸の内二丁目7番1号
          b. 資本金の額
            2021年3月31日現在  1,711,958百万円
          c. 事業の内容
            銀行業を営んでいます。
         ②三井住友信託銀行株式会社
          a. 所在地
            東京都千代田区丸の内一丁目4番1号
          b. 資本金の額
            2021年3月31日現在  342,037百万円
          c. 事業の内容
            信託業及び銀行業を営んでいます。
       (ハ)特定関係法人
         a. 名称
           東急株式会社
           東京都渋谷区南平台町5番6号
         b. 資本金の額
           2021年3月31日現在  121,724百万円
         c. 事業の内容
           不動産事業を営んでいます。
      (2)【関係業務の概要】

       (イ)三菱UFJ信託銀行株式会社
          一般事務受託業務、資産保管業務及び特別口座管理人に関する一般事務受託業務(前記「第一部 ファンド情
         報 第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (3)管理報酬等 (ハ)一般事務受託者及び資産保管会社
         への支払手数料」をご参照下さい。)
       (ロ)株式会社三菱UFJ銀行
          投資法人債に関する一般事務受託業務(前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等
         及び税金 (3)管理報酬等 (ハ)一般事務受託者及び資産保管会社への支払手数料」をご参照下さい。)
       (ハ)三井住友信託銀行株式会社
          投資法人債に関する一般事務受託業務(前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等
         及び税金 (3)管理報酬等 (ハ)一般事務受託者及び資産保管会社への支払手数料」をご参照下さい。)
       (ニ)東急株式会社
          本投資法人に対する商標使用許諾、本投資法人に対するパイプライン・サポート、本投資法人に対するプロパ
         ティ・マネジメント業務の提供、本投資法人からの運用資産の賃借、本投資法人に対する運用資産の譲渡
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      (3)【資本関係】
       (イ)三菱UFJ信託銀行株式会社
          2021年7月31日現在、本投資法人の投資口を保有していません。なお、この他に、該当事項はありません。
       (ロ)株式会社三菱UFJ銀行
          2021年7月31日現在、本投資法人の投資口を保有していません。なお、この他に、該当事項はありません。
       (ハ)三井住友信託銀行株式会社
          2021年7月31日現在、本投資法人の投資口を保有していません。なお、この他に、該当事項はありません。
       (ニ)東急株式会社
          2021年7月31日現在、本投資法人の投資口49,000口(発行済投資口の総口数の5.01%)を保有しています。
         これに関連して、本投資法人及び本資産運用会社との間で投資法人の投資口の保有に関する覚書を締結していま
         す。なお、この他に、該当事項はありません。
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    第5【投資法人の経理状況】
    1. 財務諸表の作成方法について
      本投資法人の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号。その
     後の改正を含みます。)(以下「財務諸表等規則」といいます。)及び同規則第2条の規定により、「投資法人の計算
     に関する規則」(平成18年内閣府令第47号。その後の改正を含みます。)に基づいて作成しています。
    2. 監査証明について

      本投資法人は、金商法第193条の2第1項の規定に基づき、第36期計算期間(2021年2月1日から2021年7月31日ま
     で)の財務諸表について、PwCあらた有限責任監査法人の監査を受けています。
    3. 連結財務諸表について

      本投資法人は子会社がありませんので、連結財務諸表を作成していません。
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     1【財務諸表】
      (1)【貸借対照表】
                                                   (単位:千円)
                                   前 期              当 期
                                (2021年1月31日)              (2021年7月31日)
     資産の部
       流動資産
                                       2,174,774               987,615
        現金及び預金
                                       2,489,106              1,991,910
        信託現金及び信託預金
                                        87,468              158,760
        営業未収入金
                                        53,234              48,659
        前払費用
                                        18,506              18,506
        1年内回収予定の信託差入敷金及び保証金
                                        21,509              25,003
        その他
                                       4,844,600              3,230,455
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                      14,851,484              15,414,956
          建物
                                      △ 5,122,275             △ 5,389,885
           減価償却累計額
                                       9,729,208              10,025,071
           建物(純額)
          構築物                              211,125              214,583
                                       △ 85,744             △ 90,563
           減価償却累計額
                                        125,381              124,019
           構築物(純額)
          機械及び装置                              108,824              108,824
                                       △ 101,912             △ 102,433
           減価償却累計額
                                         6,912              6,391
           機械及び装置(純額)
          工具、器具及び備品                               97,084              97,819
                                       △ 75,922             △ 79,193
           減価償却累計額
                                        21,162              18,625
           工具、器具及び備品(純額)
          土地                             61,568,921              67,060,751
                                        114,824              128,698
          建設仮勘定
                                      46,764,981              47,215,974
          信託建物
                                     △ 20,599,488             △ 21,306,047
           減価償却累計額
                                      26,165,492              25,909,926
           信託建物(純額)
                                      ※1  799,263             ※1  818,335
          信託構築物
                                       △ 490,159             △ 503,006
           減価償却累計額
                                        309,103              315,328
           信託構築物(純額)
          信託機械及び装置                             1,064,617              1,063,571
                                       △ 977,138             △ 980,301
           減価償却累計額
                                        87,479              83,269
           信託機械及び装置(純額)
          信託工具、器具及び備品                              543,435              549,388
                                       △ 414,116             △ 430,528
           減価償却累計額
                                        129,318              118,859
           信託工具、器具及び備品(純額)
          信託土地                            126,809,106              126,809,106
                                        15,967              18,025
          信託建設仮勘定
                                      225,082,878              230,618,076
          有形固定資産合計
                                188/219






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                                                   (単位:千円)

                                   前 期              当 期
                                (2021年1月31日)              (2021年7月31日)
        無形固定資産
                                         3,046              2,247
          その他
                                         2,631              2,532
          信託その他無形固定資産
                                         5,677              4,780
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                        208,841              208,841
          敷金及び保証金
                                        650,780              650,780
          信託差入敷金及び保証金
                                        97,592              84,196
          長期前払費用
                                          13              15
          繰延税金資産
                                        163,400              204,885
          その他
                                       1,120,628              1,148,719
          投資その他の資産合計
                                      226,209,184              231,771,576
        固定資産合計
       繰延資産
                                        36,671              33,937
        投資法人債発行費
                                        36,671              33,937
        繰延資産合計
                                      231,090,456              235,035,969
       資産合計
     負債の部
       流動負債
                                        860,824              696,112
        営業未払金
                                       4,200,000              11,200,000
        短期借入金
                                       3,000,000
        1年内償還予定の投資法人債                                                 -
                                      14,000,000              18,400,000
        1年内返済予定の長期借入金
                                        385,961              380,543
        未払金
                                        114,219              111,068
        未払費用
                                          878              931
        未払法人税等
                                        55,578              173,081
        未払消費税等
                                       1,299,260              1,434,672
        前受金
                                        30,213              40,917
        預り金
                                         6,346              5,723
        その他
                                      23,953,282              32,443,049
        流動負債合計
       固定負債
                                       8,000,000              8,000,000
        投資法人債
                                      72,400,000              68,000,000
        長期借入金
                                       3,749,582              3,873,010
        預り敷金及び保証金
                                       7,293,353              7,159,915
        信託預り敷金及び保証金
                                        30,672              32,202
        その他
                                      91,473,608              87,065,129
        固定負債合計
                                      115,426,890              119,508,179
       負債合計
                                189/219







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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                   (単位:千円)

                                   前 期              当 期
                                (2021年1月31日)              (2021年7月31日)
     純資産の部
       投資主資本
                                      110,479,406              110,479,406
        出資総額
        剰余金
          任意積立金
                                       1,101,004              1,508,382
           圧縮積立金
                                       1,101,004              1,508,382
           任意積立金合計
                                       4,083,154              3,540,001
          当期未処分利益又は当期未処理損失(△)
                                       5,184,159              5,048,384
          剰余金合計
                                      115,663,565              115,527,790
        投資主資本合計
                                    ※3  115,663,565            ※3  115,527,790
       純資産合計
                                      231,090,456              235,035,969
     負債純資産合計
                                190/219















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      (2)【損益計算書】
                                                   (単位:千円)
                                   前 期              当 期
                                自 2020年8月1日              自 2021年2月1日
                                至 2021年1月31日              至 2021年7月31日
     営業収益
                                     ※1  7,454,777            ※1  7,528,994
       賃貸事業収入
                                      ※1  391,063             ※1  530,713
       その他賃貸事業収入
                                      ※2  764,221
       不動産等売却益                                                  -
                                         1,313
       資産受入益                                                  -
                                                       6,380
                                          -
       工事負担金受入額
                                       8,611,375              8,066,088
       営業収益合計
     営業費用
                                     ※1  3,221,420            ※1  3,241,935
       賃貸事業費用
                                        683,816              692,845
       資産運用報酬
                                        16,283              16,895
       資産保管手数料
                                        39,949              41,351
       一般事務委託手数料
                                         6,000              6,000
       役員報酬
                                        105,329               85,534
       その他営業費用
                                       4,072,799              4,084,562
       営業費用合計
                                       4,538,576              3,981,526
     営業利益
     営業外収益
                                          24              31
       受取利息
                                          779              609
       未払分配金戻入
                                                         26
       還付加算金                                    -
                                                       1,780
       受取保険金                                    -
                                         4,697
                                                         -
       受取補償金
                                         5,501              2,447
       営業外収益合計
     営業外費用
                                        394,025              385,075
       支払利息
                                        44,314              39,288
       投資法人債利息
                                         3,318              2,733
       投資法人債発行費償却
                                        18,384              15,942
       その他
                                        460,042              443,040
       営業外費用合計
                                       4,084,035              3,540,934
     経常利益
                                       4,084,035              3,540,934
     税引前当期純利益
                                          881              935
     法人税、住民税及び事業税
                                           0
                                                        △ 2
     法人税等調整額
                                          881              933
     法人税等合計
                                       4,083,153              3,540,001
     当期純利益
                                           0              0
     前期繰越利益
                                       4,083,154              3,540,001
     当期未処分利益又は当期未処理損失(△)
                                191/219







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      (3)【投資主資本等変動計算書】
           前期(自 2020年8月1日 至 2021年1月31日)
                                                     (単位:千円)
                                投資主資本
                                 剰余金

                                                      純資産合計

                          任意積立金
                                   当期未処分            投資主資本
                 出資総額
                                   利益又は当              合計
                                         剰余金合計
                                   期未処理損
                             任意積立金
                                    失(△)
                       圧縮積立金
                               合計
                110,479,406        716,663      716,663     3,855,799      4,572,463     115,051,869      115,051,869

     当期首残高
     当期変動額

                        384,341      384,341
      圧縮積立金の積立                              △ 384,341         -      -      -
      剰余金の配当                             △ 3,471,457     △ 3,471,457     △ 3,471,457     △ 3,471,457

                                    4,083,153      4,083,153      4,083,153      4,083,153
      当期純利益
                        384,341      384,341      227,355      611,696      611,696      611,696
     当期変動額合計                -
                    ※1
                       1,101,004      1,101,004      4,083,154      5,184,159     115,663,565      115,663,565
     当期末残高
                110,479,406
           当期(自 2021年2月1日 至 2021年7月31日)

                                                     (単位:千円)
                                投資主資本
                                 剰余金

                                                      純資産合計

                          任意積立金
                                   当期未処分            投資主資本
                 出資総額
                                   利益又は当              合計
                                         剰余金合計
                                   期未処理損
                             任意積立金
                                    失(△)
                       圧縮積立金
                               合計
                110,479,406       1,101,004      1,101,004      4,083,154      5,184,159     115,663,565      115,663,565

     当期首残高
     当期変動額

                        407,378      407,378
      圧縮積立金の積立                              △ 407,378         -      -      -
      剰余金の配当                             △ 3,675,776     △ 3,675,776     △ 3,675,776     △ 3,675,776

                                    3,540,001      3,540,001      3,540,001      3,540,001
      当期純利益
                        407,378      407,378
     当期変動額合計                -               △ 543,152     △ 135,774     △ 135,774     △ 135,774
                    ※1
                       1,508,382      1,508,382      3,540,001      5,048,384     115,527,790      115,527,790
     当期末残高
                110,479,406
                                192/219






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      (4)【金銭の分配に係る計算書】
                                                      (単位:円)
                               前 期                  当 期
             項目               自 2020年8月1日                  自 2021年2月1日
                            至 2021年1月31日                  至 2021年7月31日
     Ⅰ 当期未処分利益                            4,083,154,379                  3,540,001,603
     Ⅱ 分配金額                            3,675,776,000                  3,539,889,600
      (投資口1口当たり分配金の額)                                (3,760)                 (3,621)
     Ⅲ 任意積立金
       圧縮積立金繰入額                             407,378,000                       -
     Ⅳ 次期繰越利益
                                      379                112,003
     分配金の額の算出方法                     本投資法人の規約第30条第2号                  本投資法人の規約第30条第2号
                         に定める「租税特別措置法第67条                  に定める「租税特別措置法第67条
                         の15に規定される本投資法人の配                  の15に規定される本投資法人の配
                         当可能利益の額の100分の90に相当                  当可能利益の額の100分の90に相当
                         する金額を超えて分配する」旨の                  する金額を超えて分配する」旨の
                         方針に従い、当期未処分利益から                  方針に従い、当期未処分利益の概
                         租税特別措置法第66条の2による                  ね全額である3,539,889,600円を利
                         圧縮積立金繰入額を控除し、その                  益分配金として分配することとし
                         残額の概ね全額である                  ました。なお、規約第30条第4号
                         3,675,776,000円を利益分配金とし                  に定める利益を超えた金銭の分配
                         て分配することとしました。な                  は行いません。
                         お、規約第30条第4号に定める利
                         益を超えた金銭の分配は行いませ
                         ん。
                                193/219












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      (5)【キャッシュ・フロー計算書】
                                                   (単位:千円)
                                   前 期              当 期
                                自 2020年8月1日              自 2021年2月1日
                                至 2021年1月31日              至 2021年7月31日
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                       4,084,035              3,540,934
       税引前当期純利益
                                        996,500             1,027,497
       減価償却費
                                         3,318              2,733
       投資法人債発行費償却
                                         5,397              2,945
       固定資産除却損
       受取利息                                   △ 24             △ 31
                                        438,339              424,364
       支払利息
                                        147,347
       営業未収入金の増減額(△は増加)                                               △ 71,292
                                        72,360
       営業未払金の増減額(△は減少)                                               △ 29,598
                                        16,274
       未払金の増減額(△は減少)                                               △ 5,417
                                                      117,503
       未払消費税等の増減額(△は減少)                                △ 153,669
                                         7,658
       未払費用の増減額(△は減少)                                               △ 8,556
                                        27,625              135,411
       前受金の増減額(△は減少)
                                        50,016              12,233
       預り金の増減額(△は減少)
                                       1,909,711
       信託有形固定資産の売却による減少額                                                  -
                                       △ 103,861              △ 27,616
       その他
                                       7,501,031              5,121,111
       小計
       利息の受取額                                    24              31
       利息の支払額                                △ 434,753             △ 418,959
                                         △ 883             △ 882
       法人税等の支払額又は還付額(△は支払)
                                       7,065,417              4,701,300
       営業活動によるキャッシュ・フロー
     投資活動によるキャッシュ・フロー
       有形固定資産の取得による支出                               △ 1,578,291             △ 6,083,164
       信託有形固定資産の取得による支出                              △ 12,712,526               △ 616,558
       信託無形固定資産の取得による支出                                    -             △ 135
                                        18,506
       信託敷金及び保証金の回収による収入                                                  -
                                        40,165              222,982
       預り敷金及び保証金の受入による収入
       預り敷金及び保証金の返還による支出                                △ 212,476              △ 99,553
                                       1,100,042               257,213
       信託預り敷金及び保証金の受入による収入
                                       △ 232,125             △ 390,651
       信託預り敷金及び保証金の返還による支出
       投資活動によるキャッシュ・フロー                              △ 13,576,704              △ 6,709,866
     財務活動によるキャッシュ・フロー
                                      11,400,000              12,200,000
       短期借入れによる収入
       短期借入金の返済による支出                               △ 7,200,000             △ 5,200,000
                                       9,800,000              5,000,000
       長期借入れによる収入
       長期借入金の返済による支出                               △ 7,400,000             △ 5,000,000
                                       2,981,950
       投資法人債の発行による収入                                                  -
       投資法人債の償還による支出                                    -          △ 3,000,000
                                      △ 3,470,811             △ 3,675,788
       分配金の支払額
                                       6,111,138               324,211
       財務活動によるキャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物の増減額(△は減少)                                 △ 400,148            △ 1,684,355
                                       5,064,029              4,663,881
     現金及び現金同等物の期首残高
                                       4,663,881              2,979,525
     現金及び現金同等物の期末残高
                                194/219






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      (6)【注記表】
        〔重要な会計方針に係る事項に関する注記〕
     1.固定資産の減          ①  有形固定資産(信託財産を含む)

       価償却の方法
                定額法を採用しています。
                なお、有形固定資産の耐用年数は以下の通りです。
                  建物             2~50年
                  構築物       2~52年
                  機械及び装置    2~17年
                  工具、器具及び備品 2~15年
               ②  無形固定資産(信託財産を含む)

                定額法を採用しています。
     2.繰延資産の処          投資法人債発行費

       理方法          償還までの期間にわたり定額法により償却しています。
     3.収益及び費用          固定資産税等の処理方法

       の計上基準          保有する不動産にかかる固定資産税及び都市計画税等については、賦課決定された
                税額のうち当該計算期間に対応する額を賃貸事業費用として費用処理する方法を採用
                しています。
                 なお、不動産又は不動産を信託財産とする信託受益権の取得に伴い、精算金として
                譲渡人に支払った初年度の固定資産税等相当額については、費用計上せず当該不動産
                等の取得原価に算入しています。不動産等の取得原価に算入した固定資産税等相当額
                は、前期は17,817千円、当期は15,618千円です。
     4.キャッシュ・           キャッシュ・フロー計算書における資金(現金及び現金同等物)は、手許現金及び信

       フロー計算書        託現金、随時引き出し可能な預金及び信託預金並びに容易に換金可能であり、かつ、価
       における資金        値の変動について僅少なリスクしか負わない取得日から3か月以内に償還期限の到来す
       の範囲        る短期投資からなっています。
     5.その他財務諸          ①  不動産等を信託財産とする信託受益権に関する会計処理方法
       表作成のため
                 保有する不動産等を信託財産とする信託受益権については、信託財産内の全ての資
       の基礎となる
                産及び負債勘定並びに信託財産に生じた全ての収益及び費用勘定について、貸借対照
       事項
                表及び損益計算書の該当勘定科目に計上しています。
                 なお、該当勘定科目に計上した信託財産のうち重要性がある下記の科目について
                は、貸借対照表において区分掲記することとしています。
                (1)   信託現金及び信託預金
                (2)   1年内回収予定の信託差入敷金及び保証金
                (3)   信託建物、信託構築物、信託機械及び装置、信託工具、器具及び備品、信託土
                   地、信託建設仮勘定
                (4)   信託その他無形固定資産
                (5)   信託差入敷金及び保証金
                (6)   信託預り敷金及び保証金
               ②  消費税等の処理方法
                 消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっています。ただし、固定資産
                等に係る控除対象外消費税は長期前払費用に計上し、5年間で均等償却しています。
                                195/219





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        〔未適用の会計基準等に関する注記〕
        ・「収益認識に関する会計基準」(企業会計基準第29号                          2020年3月31日        企業会計基準委員会)
        ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」(企業会計基準適用指針第30号                                    2021年3月26日        企業会計基準委員
          会)
        ・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」(企業会計基準適用指針第19号                                      2020年3月31日        企業会計基準
          委員会)
        (1)概要

           国際会計基準審議会(IASB)及び米国財務会計基準審議会(FASB)は、共同して収益認識に関する包括的
          な会計基準の開発を行い、2014年5月に「顧客との契約から生じる収益」(IASBにおいてはIFRS第15号、
          FASBにおいてはTopic606)を公表しており、IFRS第15号は2018年1月1日以後開始する事業年度から、
          Topic606は2017年12月15日より後に開始する事業年度から適用される状況を踏まえ、企業会計基準委員会に
          おいて、収益認識に関する包括的な会計基準が開発され、適用指針と合わせて公表されたものです。
           企業会計基準委員会の収益認識に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、IFRS第15号と
          整合性を図る便益の1つである財務諸表間の比較可能性の観点から、IFRS第15号の基本的な原則を取り入れ
          ることを出発点とし、会計基準を定めることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮す
          べき項目がある場合には、比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追加することとされておりま
          す。
        (2)適用予定日

          第37期(2022年1月期)の期首から適用します。
        (3)当該会計基準等の適用による影響

          「収益認識に関する会計基準」等の適用による財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中です。
        ・「時価の算定に関する会計基準」(企業会計基準第30号                           2019年7月4日        企業会計基準委員会)

        ・「金融商品に関する会計基準」(企業会計基準第10号                          2019年7月4日        企業会計基準委員会)
        ・「時価の算定に関する会計基準の適用指針」(企業会計基準適用指針第31号                                     2021年6月17日        企業会計基準委
          員会)
        ・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」(企業会計基準適用指針第19号                                      2020年3月31日        企業会計基準
          委員会)
        (1)概要

           国際会計基準審議会(IASB)及び米国財務会計基準審議会(FASB)が、公正価値測定についてほぼ同じ内
          容の詳細なガイダンス(国際財務報告基準(IFRS)においてはIFRS第13号「公正価値測定」、米国会計基準
          においてはAccounting           Standards     CodificationのTopic          820「公正価値測定」)を定めている状況を踏ま
          え、企業会計基準委員会において、主に金融商品の時価に関するガイダンス及び開示に関して、日本基準を
          国際的な会計基準との整合性を図る取組が行われ、「時価の算定に関する会計基準」等が公表されたもので
          す。
           企業会計基準委員会の時価の算定に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、統一的な算
          定方法を用いることにより、国内外の企業間における財務諸表の比較可能性を向上させる観点から、IFRS第
          13号の定めを基本的にすべて取り入れることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮
          し、財務諸表間の比較可能性を大きく損なわせない範囲で、個別項目に対するその他の取扱いを定めること
          とされております。
        (2)適用予定日

           第37期(2022年1月期)の期首から適用します。
        (3)当該会計基準等の適用による影響

          「時価の算定に関する会計基準」等の適用による財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中で
          す。
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        〔貸借対照表に関する注記〕
         ※1.国庫補助金等により取得した固定資産の圧縮記帳額
                                   前期                当期
                               (2021年1月31日)                (2021年7月31日)
            信託構築物                          16,311千円                16,311千円
                   合計                   16,311千円                16,311千円
          2.コミットメントラインの設定に関する契約

             本投資法人は取引金融機関4行とコミットメントラインの設定に関する契約を締結しています。
                                   前期                当期
                               (2021年1月31日)                (2021年7月31日)
            コミットメントラインの総額                        18,000,000千円                18,000,000千円
            借入実行残高                         4,200,000千円                6,200,000千円
            差引額                        13,800,000千円                11,800,000千円
         ※3.投資信託及び投資法人に関する法律第67条第4項に定める最低純資産額

                   前期                  当期
                (2021年1月31日)                  (2021年7月31日)
                        50,000千円                  50,000千円
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        〔損益計算書に関する注記〕
         ※1.不動産賃貸事業損益の内訳
                                                     (単位:千円)
                                   前期               当期

                                自 2020年8月1日               自 2021年2月1日
                                至 2021年1月31日               至 2021年7月31日
            A. 不動産賃貸事業収益
            賃貸事業収入
             賃料収入                          6,252,876               6,341,980
             共益費収入                           687,305               678,614
             月極駐車場収入                           162,684               167,117
                                        351,911               341,282
             その他賃料収入(注1)
                   計                   7,454,777               7,528,994
            その他賃貸事業収入
             付帯収益(注2)                           331,305               293,736
                                        59,757               236,977
             その他雑収入
                   計
                                        391,063               530,713
            不動産賃貸事業収益合計                           7,845,840               8,059,708
            B. 不動産賃貸事業費用
            賃貸事業費用
             水道光熱費                           403,817               370,921
             外注委託費                           459,202               467,969
             プロパティ・マネジメント報酬                           197,684               189,294
             修繕費                           233,252               221,659
             公租公課                           687,319               721,783
             損害保険料                            8,575               8,811
             減価償却費                           996,500              1,027,497
             固定資産除却損                            5,397               2,945
             その他賃貸事業費用                           229,669               231,051
            不動産賃貸事業費用合計                           3,221,420               3,241,935
            C. 不動産賃貸事業損益(A-B)                           4,624,420               4,817,773
           (注1)賃料収入、共益費収入及び月極駐車場収入以外の定額の収益を記載しています。
           (注2)使用量に応じてテナントから受取る水道光熱費等を含みます。
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         ※2.不動産等売却益の内訳
          前期(自 2020年8月1日 至 2021年1月31日)

            OKIシステムセンター(底地)(共有持分割合40%)                                        (単位:千円)
             不動産等売却収入                                 2,740,000

             不動産等売却原価                                 1,909,711

             その他売却費用                                  66,066
             不動産等売却益                                  764,221

          当期(自 2021年2月1日 至 2021年7月31日)

           該当事項はありません。
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        〔投資主資本等変動計算書に関する注記〕
                                 前期                 当期
                             自 2020年8月1日                 自 2021年2月1日
                             至 2021年1月31日                 至 2021年7月31日
        ※1.発行済投資口の総口数                             977,600口                 977,600口
        〔キャッシュ・フロー計算書に関する注記〕

          現金及び現金同等物の期末残高と貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                                                     (単位:千円)
                                 前期                 当期

                             自 2020年8月1日                 自 2021年2月1日
                             至 2021年1月31日                 至 2021年7月31日
         現金及び預金                            2,174,774                  987,615
         信託現金及び信託預金                            2,489,106                 1,991,910
         現金及び現金同等物                            4,663,881                 2,979,525
        〔リース取引に関する注記〕

         オペレーティング・リース取引(借主側)
          未経過リース料
                                 前期                 当期
                              (2021年1月31日)                 (2021年7月31日)
          1年内                           236,334千円                 236,386千円

          1年超                           967,895千円                 849,998千円

          合計                          1,204,230千円                 1,086,385千円

         オペレーティング・リース取引(貸主側)

          未経過リース料
                                 前期                 当期
                              (2021年1月31日)                 (2021年7月31日)
          1年内                          6,474,997千円                 5,674,115千円

          1年超                         45,456,701千円                 39,769,813千円

          合計                         51,931,698千円                 45,443,928千円

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        〔金融商品に関する注記〕
         1.金融商品の状況に関する事項
          (1)    金融商品に対する取組方針
              本投資法人は資産の取得又は債務の返済等資金を投資口の追加発行、借入れ又は投資法人債の発行で
             調達します。資金調達においては、安定性、機動性、効率性を基本とし、ファンディング・コストの低
             減、外部成長、支出の極小化により投資主価値の最大化を図ることを財務方針としています。
              余剰資金の運用については、有価証券、金銭債権を投資対象としていますが、安全性を考慮して、原
             則として預金にて運用しています。
              デリバティブ取引については、金利変動リスク等を回避するために利用する可能性がありますが、投
             機的な取引は行わない方針です。なお、現在デリバティブ取引は行っていません。
          (2)    金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

              本投資法人は、資産運用会社によりリスク管理体制の適切性・有効性について定期的に検証し、高度
             化を図っています。個別の金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制については、以下の通
             りです。
              預金は、預入先金融機関の破綻等の信用リスクに晒されていますが、預入先金融機関の分散化を図る
             ことにより当該リスクを管理しています。
              借入金及び投資法人債の資金使途は、主に資産の取得又は債務の返済等であり、返済時の流動性リス
             クに晒されていますが、本投資法人では、増資による資本市場からの調達能力の維持・強化に努めると
             ともに、複数の資金調達元の確保と返済期限の分散、主要取引先金融機関との間で180億円のコミット
             メントライン契約の締結、さらに月次で資金管理計画を作成すること等により流動性リスクを管理して
             います。
              変動金利の借入金は、金利変動リスクに晒されていますが、鑑定ベースLTV(注)を低位に保ち、長
             期固定金利による借入の比率を高位に保つことや経済環境や金融環境、テナントとの賃貸借契約の内容
             及び資産保有期間等に応じた調達年限を設定することで、金利の上昇が本投資法人の運営に与える影響
             を限定的にしています。さらに、変動金利の上昇リスクを回避し支払利息の固定化を進めるために、デ
             リバティブ取引(金利スワップ取引)をヘッジ手段として利用できることとしています。
              預り敷金及び保証金は、テナントからの預り金であり、テナント退去による流動性リスクに晒されて
             いますが、月次で資金管理計画を作成すること等により流動性リスクを管理しています。
            (注)(有利子負債合計+現金積立のない敷金保証金等)÷(特定資産の期末算定価額又は取得時鑑定評価額の合計)×100
          (3)    金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

              金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価
             額が含まれています。当該価額の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条
             件等によった場合、当該価額が異なることもあります。
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         2.金融商品の時価等に関する事項
           貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、以下の通りです。なお、時価を把握することが極め
          て困難と認められるものは、次表には含めていません((注2)参照)。
          前期(2021年1月31日)

                                                     (単位:千円)
                              貸借対照表
                                          時価           差額
                               計上額
          (1)現金及び預金                       2,174,774           2,174,774              ―
          (2)信託現金及び信託預金                       2,489,106           2,489,106              ―
                 資産計                4,663,881           4,663,881              ―

          (1)短期借入金                       4,200,000           4,200,000              ―

          (2)1年内償還予定の投資法人債                       3,000,000           3,006,624             6,624
          (3)1年内返済予定の長期借入金                      14,000,000           14,065,129             65,129

          (4)投資法人債                       8,000,000           8,033,655            33,655

          (5)長期借入金                      72,400,000           73,307,065            907,065
                 負債計               101,600,000           102,612,473            1,012,473

          当期(2021年7月31日)

                                                     (単位:千円)
                              貸借対照表
                                          時価           差額
                               計上額
          (1)現金及び預金                        987,615           987,615             ―
          (2)信託現金及び信託預金                       1,991,910           1,991,910              ―
                 資産計                2,979,525           2,979,525              ―

          (1)短期借入金                      11,200,000           11,200,000               ―

          (2)1年内償還予定の投資法人債                          ―           ―           ―
          (3)1年内返済予定の長期借入金                      18,400,000           18,444,671             44,671

          (4)投資法人債                       8,000,000           8,060,167            60,167

          (5)長期借入金                      68,000,000           68,884,456            884,456
                 負債計               105,600,000           106,589,295             989,295

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         (注1)金融商品の時価の算定方法
           資産
           (1)現金及び預金、(2)信託現金及び信託預金
               これらはすべて短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価
              額によっています。
           負債
           (1)短期借入金
               短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっていま
              す。
           (2)1年内償還予定の投資法人債、(4)投資法人債
               投資法人債の時価については、元利金の合計額を当該投資法人債の残存期間及び信用リスクを加
              味した利率で割り引いた現在価値により算定しています。
           (3)1年内返済予定の長期借入金、(5)長期借入金
               長期借入金の時価については、元利金の合計額を同様の新規借入を行った場合に想定される利率
              で割り引いて算定する方法によっています。
         (注2)時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の貸借対照表計上額

                                                     (単位:千円)

                                  前期                当期

                 区分
                               (2021年1月31日)                (2021年7月31日)
          ①  預り敷金及び保証金
                                      3,749,582                3,873,010
          ②  信託預り敷金及び保証金
                                      7,293,353                7,159,915
           これらについては、市場価格がなく、かつ、賃借人の入居から退去までの実質的な預託期間を算定すること
          が困難であることから、合理的に将来キャッシュ・フローを見積もることができず、時価を把握することが極
          めて困難と認められるため、時価の算定には含めていません。
        (注3)金銭債権の決算日後の償還予定額

           前期(2021年1月31日)

                                                     (単位:千円)
                             1年超      2年超      3年超      4年超

              区分        1年以内                                5年超
                             2年以内      3年以内      4年以内      5年以内
          現金及び預金            2,174,774          ―      ―      ―      ―      ―

          信託現金及び信託預金            2,489,106          ―      ―      ―      ―      ―
              合計        4,663,881          ―      ―      ―      ―      ―

           当期(2021年7月31日)

                                                     (単位:千円)
                             1年超      2年超      3年超      4年超

              区分        1年以内                                5年超
                             2年以内      3年以内      4年以内      5年以内
          現金及び預金             987,615         ―      ―      ―      ―      ―

          信託現金及び信託預金            1,991,910          ―      ―      ―      ―      ―
              合計        2,979,525          ―      ―      ―      ―      ―

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        (注4)投資法人債及び長期借入金の決算日後の返済予定額
           前期(2021年1月31日)
                                                     (単位:千円)
                             1年超      2年超      3年超      4年超
              区分        1年以内                                5年超
                             2年以内      3年以内      4年以内      5年以内
          短期借入金            4,200,000          ―      ―      ―      ―      ―
          投資法人債            3,000,000      3,000,000          ―      ―      ―   5,000,000
          長期借入金            14,000,000      11,600,000      10,500,000       7,500,000      8,000,000      34,800,000
              合計       21,200,000      14,600,000      10,500,000       7,500,000      8,000,000      39,800,000
           当期(2021年7月31日)

                                                     (単位:千円)
                             1年超      2年超      3年超      4年超
              区分        1年以内                                5年超
                             2年以内      3年以内      4年以内      5年以内
          短期借入金            11,200,000          ―      ―      ―      ―      ―
          投資法人債                ―   3,000,000          ―      ―      ―   5,000,000
          長期借入金            18,400,000       7,200,000      10,500,000      10,000,000       2,200,000      38,100,000
              合計       29,600,000      10,200,000      10,500,000      10,000,000       2,200,000      43,100,000
        〔有価証券に関する注記〕

         本投資法人は、有価証券取引を全く行っていませんので、該当事項はありません。
        〔デリバティブ取引に関する注記〕

         本投資法人は、デリバティブ取引を全く行っていませんので、該当事項はありません。
        〔退職給付に関する注記〕

         本投資法人は、退職給付制度がありませんので、該当事項はありません。
        〔税効果会計に関する注記〕

         1.繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳
                                                     (単位:千円)
                                 前期                 当期
                             (2021年1月31日)                 (2021年7月31日)
     繰延税金資産
      未払事業税損金不算入額                                   13                 15
      繰延税金資産合計                                   13                 15
     繰延税金資産の純額                                    13                 15
         2.法定実効税率と税効果会計適用後の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった主要

          な項目別の内訳
                                                      (単位:%)
                                 前期                 当期
                             (2021年1月31日)                 (2021年7月31日)
     法定実効税率                                  31.46                 31.46
     (調整)
     支払分配金の損金算入額                                 △28.32                 △31.45
     その他                                  △3.12                  0.02
     税効果会計適用後の法人税等の負担率                                   0.02                 0.03
        〔持分法損益等に関する注記〕

         本投資法人には関連会社は一切存在せず、該当事項はありません。
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        〔関連当事者との取引に関する注記〕
     前期(自 2020年8月1日 至 2021年1月31日)
      役員及び個人主要投資主等
                             議決権等の所有
                                             取引金額           期末残高
       属性       氏名     事業の内容又は職業         (被所有)割合        取引の内容              科目
                                             (千円)           (千円)
                               (%)
                    本投資法人 執行役員                東急リアル・エス

                       兼            テート・インベス
     役員及びその近               東急リアル・エステー                トメント・マネジ
                                                   未払金
                               -              683,816          354,174
             柏崎 和義
       親者            ト・インベストメント・                メント株式会社へ
                    マネジメント株式会社                の資産運用報酬の
                      代表取締役              支払
    (注1)上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれていません。

    (注2)取引条件及び取引条件の決定方針等
       本投資法人の執行役員である柏崎和義が第三者(東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社)の代表者として
       行なった取引であり、本投資法人の規約に定められた取引条件によっています。
     当期(自 2021年2月1日 至 2021年7月31日)

      役員及び個人主要投資主等
                             議決権等の所有
                                             取引金額           期末残高
       属性       氏名     事業の内容又は職業         (被所有)割合        取引の内容              科目
                                             (千円)           (千円)
                               (%)
                    本投資法人 執行役員                東急リアル・エス

                       兼            テート・インベス
     役員及びその近               東急リアル・エステー                トメント・マネジ
                               -              692,845     未払金     346,553
             柏崎 和義
       親者            ト・インベストメント・                メント株式会社へ
                    マネジメント株式会社                の資産運用報酬の
                      代表取締役              支払
    (注1)上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれていません。

    (注2)取引条件及び取引条件の決定方針等
       本投資法人の執行役員である柏崎和義が第三者(東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社)の代表者として
       行なった取引であり、本投資法人の規約に定められた取引条件によっています。
        〔資産除去債務に関する注記〕

         該当事項はありません。
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        〔賃貸等不動産に関する注記〕
          本投資法人では、主として東京都心5区地域及び東急沿線地域(注1)に立地する賃貸オフィスビル、賃貸商
         業施設、賃貸住宅、そのいずれかを含む複合施設(土地を含む)を所有しています。これら賃貸等不動産の期末
         における貸借対照表計上額、期中増減額及び時価は以下の通りです。
                                                     (単位:千円)
                                  前期                当期

                               自 2020年8月1日                自 2021年2月1日
                               至 2021年1月31日                至 2021年7月31日
                期首残高                     213,613,070                225,085,515
     貸借対照表計上額
                期中増減額(注3)                     11,472,444                 5,535,093
     (注2)
                期末残高                     225,085,515                230,620,609
     期末時価(注4)(注5)                                306,780,000                315,110,000

     (注1)「地域」については、「東京都心5区地域」を都心5区(千代田区、中央区、港区、新宿区、渋谷区)及び都
          心5区に準ずる商業用不動産集積地(池袋周辺地域、後楽周辺地域、上野周辺地域等)と区分しています。
          また、「東急沿線地域」を東急沿線拠点地域(渋谷区)及びその他東急沿線地域(東京都(品川区、目黒区、
          世田谷区、大田区、町田市)、神奈川県横浜市(港北区、神奈川区、中区、西区、緑区、青葉区、都筑区)、
          神奈川県川崎市(中原区、高津区、宮前区)、神奈川県大和市)と区分しています。なお、渋谷区は、東京都
          心5区地域と東急沿線地域の両方に含まれます。「その他」は東京都心5区地域及び東急沿線地域を除く東京
          都、神奈川県、埼玉県、千葉県を中心とした首都圏と区分しています。
     (注2)貸借対照表計上額は取得価額(取得に伴う付帯費用を含みます。)から減価償却累計額を控除した金額です。
     (注3)期中増減額のうち、前期の主な増加額はOKIビジネスセンター5号館の信託受益権(12,231,271千円)、スタイ
          リオフィット武蔵小杉(1,514,134千円)の取得及び世田谷ビジネススクエアのエレベーター改修工事等の資
          本的支出(607,033千円)によるものであり、主な減少額はOKIシステムセンター(底地)の共有持分割合40%
          (1,909,711千円)の譲渡及び減価償却費(995,706千円)の計上によるものです。
          当期の主な増加額はTOKYU            REIT渋谷宮下公園ビル(6,043,474千円)の取得及び麹町スクエアの空調機更新工
          事等の資本的支出(513,100千円)によるものであり、主な減少額は減価償却費(1,026,704千円)の計上によ
          るものです。
     (注4)前期の期末時価は、社外の不動産鑑定士による鑑定評価額を記載しています。
     (注5)当期の期末時価は、譲渡契約締結済みの場合は譲渡価額、その他の不動産等については社外の不動産鑑定士に
          よる鑑定評価額を記載しています。
      なお、賃貸等不動産に関する損益は、前記「〔損益計算書に関する注記〕」に記載の通りです。

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        〔セグメント情報等に関する注記〕
         (セグメント情報)
           本投資法人は、不動産賃貸事業の単一セグメントであるため、記載を省略しています。
         (関連情報)

          前期(自 2020年8月1日 至 2021年1月31日)
          1.製品及びサービスに関する情報
             単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、記載
            を省略しています。
          2.地域に関する情報

          (1)営業収益
              本邦の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、記載を省略しています。
          (2)有形固定資産
              本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、記
              載を省略しています。
          3.主要な顧客に関する情報

                                                     (単位:千円)
                  相手先                営業収益             関連するセグメント

               利害関係者(注)                       1,230,550          不動産賃貸事業
           (注)「利害関係者」とは以下のⅰからⅶまでのいずれかに掲げる者をいいます。
               ⅰ.  東急㈱
               ⅱ.  東急㈱の連結子会社
               ⅲ.  東急㈱又は東急㈱の連結子会社の意向を受けて設立されたそれらによる匿名組合出資その他の
                出資の比率が過半である特定目的会社又は特別目的事業体
               ⅳ.  東急㈱の連結決算上の関連会社
               ⅴ.  東急不動産ホールディングス
               ⅵ.  東急不動産ホールディングスの連結子会社
               ⅶ.  東急不動産ホールディングス又は東急不動産ホールディングスの連結子会社の意向を受けて設
                立されたそれらによる匿名組合出資その他の出資の比率が過半である特定目的会社及び特別目
                的会社
          当期(自 2021年2月1日 至 2021年7月31日)

          1.製品及びサービスに関する情報
             単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、記載
            を省略しています。
          2.地域に関する情報

          (1)営業収益
              本邦の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、記載を省略しています。
          (2)有形固定資産
              本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、記
              載を省略しています。
          3.主要な顧客に関する情報

                                                     (単位:千円)
                  相手先                営業収益             関連するセグメント

               利害関係者(注)                       1,239,815          不動産賃貸事業
           (注)「利害関係者」とは以下のⅰからⅶまでのいずれかに掲げる者をいいます。
               ⅰ.東急㈱
               ⅱ.東急㈱の連結子会社
               ⅲ.東急㈱又は東急㈱の連結子会社の意向を受けて設立されたそれらによる匿名組合出資その他の
                 出資の比率が過半である特定目的会社又は特別目的事業体
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               ⅳ.東急㈱の連結決算上の関連会社
               ⅴ.東急不動産ホールディングス
               ⅵ.東急不動産ホールディングスの連結子会社
               ⅶ.東急不動産ホールディングス又は東急不動産ホールディングスの連結子会社の意向を受けて設
                 立されたそれらによる匿名組合出資その他の出資の比率が過半である特定目的会社及び特別目
                 的会社
        〔1口当たり情報に関する注記〕

                                 前期                 当期
                             自 2020年8月1日                 自 2021年2月1日
                             至 2021年1月31日                 至 2021年7月31日
     1口当たり純資産額                                118,313円                 118,174円
     1口当たり当期純利益                                 4,176円                 3,621円
     (注1)1口当たり当期純利益は、当期純利益を日数加重平均投資口数で除することにより算定しています。
          また、潜在投資口調整後1口当たり当期純利益については、潜在投資口がないため記載していません。
     (注2)1口当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下の通りです。
                                 前期                 当期
                             自 2020年8月1日                 自 2021年2月1日
                             至 2021年1月31日                 至 2021年7月31日
     当期純利益(千円)                                4,083,153                 3,540,001
     普通投資主に帰属しない金額(千円)                                    ―                 ―

     普通投資口に係る当期純利益(千円)                                4,083,153                 3,540,001

     期中平均投資口数(口)                                 977,600                 977,600

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        〔重要な後発事象に関する注記〕
         資産の譲渡
          (a)2021年8月2日付で、以下の資産を譲渡しました。
           ⅰ.譲渡資産    :国内不動産を主な信託財産とする信託受益権
           ⅱ.物件名称    :湘南モールフィル(底地)
           ⅲ.譲渡価額(注1):7,700百万円
           ⅳ.契約日     :2021年3月26日
           ⅴ.譲渡日     :2021年8月2日
           ⅵ.譲渡先     :国内事業会社(注2)
           ⅶ.不動産等売却益及び圧縮積立金の計上:2022年1月期に不動産等売却益662百万円及び圧縮積立金繰入
                                額355百万円を計上する予定です。
           (注1)「譲渡価額」は、当該資産の譲渡に要する諸費用(公租公課等)を含まない金額を記載しています。
           (注2)名称等の開示については、譲渡先からの同意が得られていないため、非開示としています。
               本投資法人・資産運用会社と譲渡先との間には、記載すべき資本関係・人的関係・取引関係はなく、また、当該譲渡先
               は、本投資法人・資産運用会社の関連当事者でもありません。
          (b)2021年8月31日付で、以下の資産を譲渡しました。

           ⅰ.譲渡資産    :国内不動産を主な信託財産とする信託受益権
           ⅱ.物件名称    :代官山フォーラム
           ⅲ.譲渡価額(注1):4,250百万円
           ⅳ.契約日     :2021年7月30日
           ⅴ.譲渡日     :2021年8月31日
           ⅵ.譲渡先     :国内事業会社(注2)
           ⅶ.損益に及ぼす影響:2022年1月期において、不動産等売却益90百万円を計上する予定です。
           (注1)「譲渡価額」は、当該資産の譲渡に要する諸費用(公租公課等)を含まない金額を記載しています。
           (注2)名称等の開示については、譲渡先からの同意が得られていないため、非開示としています。
               本投資法人・資産運用会社と譲渡先との間には、記載すべき資本関係・人的関係・取引関係はなく、また、当該譲渡先
               は、本投資法人・資産運用会社の関連当事者でもありません。
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      (7)【附属明細表】
        ① 有価証券明細表
          該当事項はありません。
        ② デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

          該当事項はありません。
       ③ 不動産等明細表のうち総括表

                                                     (単位:千円)
                                        減価償却            差引
                  当期首      当期     当期     当期末           当期
        資産の種類                               累計額又は            当期末      摘要
                   残高     増加額     減少額      残高           償却額
                                       償却累計額            残高
       建物           14,851,484       563,996       524   15,414,956      5,389,885      267,941     10,025,071     (注2)(注3)
       構築物            211,125      3,458      ―    214,583      90,563      4,819     124,019     (注4)
       機械及び装置            108,824        ―     ―    108,824     102,433       521     6,391
       工具、器具及び備品             97,084       735     ―    97,819     79,193      3,271      18,625    (注5)
       土地
                  61,568,921      5,491,830        ―   67,060,751         ―     ―   67,060,751      (注6)
       建設仮勘定            114,824      13,874       ―    128,698       ―     ―    128,698     (注7)
     有
       信託建物           46,764,981       455,415      4,422    47,215,974     21,306,047      709,819     25,909,926     (注8)(注9)
     形
                                                        (注10)
       信託構築物
                   799,263      21,051     1,980     818,335     503,006      13,234      315,328
     固
                                                        (注11)
     定
                                                        (注12)
       信託機械及び装置           1,064,617       5,953     7,000    1,063,571      980,301      10,163      83,269
     資
                                                        (注13)
     産
                                                        (注14)
       信託工具、器具及び備品            543,435      6,234      281    549,388     430,528      16,693      118,859
                                                        (注15)
       信託土地          126,809,106         ―     ―  126,809,106         ―     ―  126,809,106
                                                        (注16)
       信託建設仮勘定             15,967      3,433     1,375      18,025       ―     ―    18,025
                                                        (注17)
           小 計       252,949,636      6,565,983      15,583    259,500,037      28,881,961      1,026,465     230,618,076
     無
       その他             10,807       ―     ―    10,807      8,560      798     2,247
     形
       信託その他
     固
                    30,196       135     ―    30,332     27,799      233     2,532    (注18)
       無形固定資産
     定
     資
           小 計
                    41,004       135     ―    41,140     36,359      1,032      4,780
     産
         合 計        252,990,641      6,566,119      15,583    259,541,177      28,918,321      1,027,497     230,622,856
    (注1)不動産信託受益権についても含めて記載しています。
    (注2)当期増加額は、主にTOKYU              REIT渋谷宮下公園ビルの取得によるものです。
    (注3)当期減少額は、TOKYU            REIT虎ノ門ビルの自動ドア改修工事と、TOKYU                  REIT新宿ビルの照明器具LED化工事によるものです。
    (注4)当期増加額は、CONZE(コンツェ)恵比寿の屋外広告塔改修工事と、TOKYU                                REIT渋谷宮下公園ビルの取得によるものです。
    (注5)当期増加額は、TOKYU            REIT第2新宿ビルの電気温水器交換工事と防犯カメラの交換工事によるものです。
    (注6)当期増加額は、主にTOKYU              REIT渋谷宮下公園ビルの取得によるものです。
    (注7)当期増加額は、主にTOKYU              REIT渋谷宮下公園ビルの取得によるものです。
    (注8)当期増加額は、主に赤坂四丁目ビル(東急エージェンシー本社ビル)の化粧室・給湯室リニューアル工事及び空調機更新工事によるもの
        です。
    (注9)当期減少額は、主に東急南平台町ビルの駐車場入口シャッター更新工事によるものです。
    (注10)当期増加額は、主に世田谷ビジネススクエアの円形屋根部照明LED化工事によるものです。
    (注11)当期減少額は、TOKYU            REIT表参道スクエアのテナント看板改修工事によるものです。
    (注12)当期増加額は、赤坂四丁目ビル(東急エージェンシー本社ビル)の立体駐車場改修工事によるものです。
    (注13)当期減少額は、cocoti(ココチ)の3階店舗厨房機器撤去工事によるものです。
    (注14)当期増加額は、主に麹町スクエアのブラインド更新工事によるものです。
    (注15)当期減少額は、TOKYU            REIT蒲田ビルの外気計測器更新工事によるものです。
    (注16)当期増加額は、主にTOKYU              REIT蒲田ビルの外壁調査工事によるものです。
    (注17)当期減少額は、主に世田谷ビジネススクエアの1階店舗改修工事によるものです。
    (注18)当期増加額は、QFRONT(キューフロント)の商標登録によるものです。
        ④ その他特定資産の明細表

          不動産信託受益権については、「③                  不動産等明細表のうち総括表」に含めて記載しています。
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        ⑤ 投資法人債明細表
                                                    (単位:千円)
                        当期首      当期     当期末     利率
         銘柄        発行年月日                            償還期限       使途    摘要
                         残高     減少額      残高    (%)
     第3回無担保投資法人債           2012年10月22日        3,000,000        ―  3,000,000     1.47000    2022年10月21日
     第5回無担保投資法人債           2014年3月11日        3,000,000     3,000,000        ―  0.68200    2021年3月11日

                                                        無担保・
     第6回無担保投資法人債                   1,000,000        ―  1,000,000     0.54000    2029年10月24日
                                                   借換資金     無保証
                                                        (注1)
                2019年10月24日
     第7回無担保投資法人債                   1,000,000        ―  1,000,000     1.00000    2039年10月24日
     第8回無担保投資法人債           2020年10月29日                            2030年10月29日

                        3,000,000        ―  3,000,000     0.51000
         合計          ―     11,000,000      3,000,000     8,000,000       ―     ―      ―    ―

    (注1)特定投資法人債間限定同順位特約が付されています。
    (注2)投資法人債の貸借対照表日後5年以内における1年ごとの償還予定額の総額は以下のとおりです。
                                                     (単位:千円)
                       1年以内       1年超2年以内        2年超3年以内        3年超4年以内        4年超5年以内
          投資法人債                 ―     3,000,000           ―        ―        ―
        ⑥ 借入金等明細表

                                                     (単位:千円)
          区分                              平均
                   当期首      当期     当期     当期末
                                        利率    返済期限      使途     摘要
                   残高     増加額     減少額      残高
          借入先
                                       (%)
       株式会社みずほ銀行             640,000       ―   640,000       ―
                                                  借換
       株式会社三菱UFJ銀行            1,280,000        ―  1,280,000        ―  0.67909    2021年3月28日
                                                  資金
       三井住友信託銀行株式会社            1,280,000        ―  1,280,000        ―
       株式会社みずほ銀行
                    200,000       ―   200,000       ―
       株式会社三菱UFJ銀行             400,000       ―   400,000       ―  0.56136    2021年7月20日       (注4)
       三井住友信託銀行株式会社             400,000       ―   400,000       ―
       株式会社みずほ銀行               ―   600,000       ―   600,000
     短
       株式会社三菱UFJ銀行                                    2021年8月10日
                      ―  1,200,000        ―  1,200,000     0.71706           (注5)
                                                     無担保・無保証
     期
                                                       (注2)
     借  三井住友信託銀行株式会社               ―  1,200,000        ―  1,200,000
     入
       株式会社みずほ銀行               ―  1,000,000        ―  1,000,000
     金
       株式会社三菱UFJ銀行               ―  2,000,000        ―  2,000,000     0.40026    2021年8月2日       (注4)
       三井住友信託銀行株式会社
                      ―  2,000,000        ―  2,000,000
       株式会社みずほ銀行               ―   640,000       ―   640,000
                                                  借換
       株式会社三菱UFJ銀行               ―  1,280,000        ―  1,280,000     0.73636    2021年9月29日
                                                  資金
       三井住友信託銀行株式会社
                      ―  1,280,000        ―  1,280,000
       三井住友信託銀行株式会社               ―  1,000,000     1,000,000        ―  0.47345    2021年7月15日       (注6)
           小計        4,200,000     12,200,000      5,200,000     11,200,000
     長
       みずほ信託銀行株式会社
                   1,500,000        ―     ―  1,500,000
                                       1.91375    2023年6月27日
     期
       株式会社日本政策投資銀行            1,000,000        ―     ―  1,000,000
                                                  借換   無担保・無保証
     借
                                                  資金
                                                       (注2)
       第一生命保険株式会社            2,500,000        ―  2,500,000        ―
     入
                                       1.51375    2021年7月31日
       日本生命保険相互会社             500,000       ―   500,000       ―
     金
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          区分                              平均
                   当期首      当期     当期     当期末
                                        利率    返済期限      使途     摘要
                   残高     増加額     減少額      残高
          借入先                             (%)
       株式会社日本政策投資銀行            5,000,000        ―     ―  5,000,000     1.57750    2024年2月25日
                                                     無担保・無保証
       株式会社みずほ銀行                                    2021年6月25日
                   1,000,000        ―  1,000,000        ―  1.05250
                                                       (注2)
       三井住友海上火災保険株式
                   1,000,000        ―  1,000,000        ―      2021年6月25日
                                       1.05250
       会社
       株式会社三菱UFJ銀行             800,000       ―     ―   800,000
       株式会社みずほ銀行             800,000       ―     ―   800,000
                                                     無担保・無保証
                                       0.96875    2021年10月22日
                                                      (注2)(注3)
       株式会社三菱UFJ銀行             800,000       ―     ―   800,000
       三井住友信託銀行株式会社            1,600,000        ―     ―  1,600,000
                                                     無担保・無保証
       株式会社日本政策投資銀行            5,000,000        ―     ―  5,000,000     1.26125    2025年6月25日
                                                       (注2)
       信金中央金庫            2,000,000        ―     ―  2,000,000
                                                     無担保・無保証
                                       0.99000    2022年7月27日
                                                      (注2)(注3)
       三井住友信託銀行株式会社            2,000,000        ―     ―  2,000,000
       株式会社みずほ銀行                                    2022年11月11日
                   1,700,000        ―     ―  1,700,000     0.89250
       大同生命保険株式会社             500,000       ―     ―   500,000    0.85875    2022年12月25日
                                                     無担保・無保証
                                                       (注2)
       大同生命保険株式会社            1,500,000        ―     ―  1,500,000     0.57130    2023年3月10日
       株式会社三菱UFJ銀行             500,000       ―     ―   500,000    0.45630    2023年6月27日
       三井住友信託銀行株式会社                                    2021年12月27日
                   3,500,000        ―     ―  3,500,000     0.56000
       日本生命保険相互会社            1,500,000        ―     ―  1,500,000     0.50000    2022年1月31日
                                                     無担保・無保証
                                                      (注2)(注3)
       三井住友信託銀行株式会社            2,000,000        ―     ―  2,000,000     0.56093
                                           2022年5月25日
       三井住友信託銀行株式会社            1,000,000        ―     ―  1,000,000     0.55529
       三井住友信託銀行株式会社                                    2023年11月25日
     長              1,000,000        ―     ―  1,000,000     0.62116
     期
       株式会社みずほ銀行            2,000,000        ―     ―  2,000,000     0.61773    2023年12月27日
                                                  借換
     借
       農林中央金庫            1,000,000        ―     ―  1,000,000     0.63573    2024年1月25日
                                                  資金
     入
       株式会社日本政策投資銀行            5,000,000        ―     ―  5,000,000     0.90880    2028年1月25日
     金
       日本生命保険相互会社                                    2023年7月31日
                    500,000       ―     ―   500,000    0.58000
       株式会社三菱UFJ銀行            2,500,000        ―     ―  2,500,000     0.62827    2024年9月26日
       株式会社三菱UFJ銀行            2,500,000        ―     ―  2,500,000     0.65250    2025年3月26日
       日本生命保険相互会社            1,500,000        ―     ―  1,500,000     0.60000    2023年10月10日
       株式会社三菱UFJ銀行                                    2025年12月25日
                    500,000       ―     ―   500,000    0.68569
       第一生命保険株式会社            2,000,000        ―     ―  2,000,000     0.90260    2028年7月31日
       株式会社みずほ銀行            1,700,000        ―     ―  1,700,000     0.72652    2026年5月12日
       農林中央金庫            3,000,000        ―     ―  3,000,000     0.60380    2027年1月28日
                                                     無担保・無保証
       株式会社三菱UFJ銀行                                    2027年5月27日
                   2,000,000        ―     ―  2,000,000     0.56116
                                                       (注2)
       株式会社三菱UFJ銀行            1,500,000        ―     ―  1,500,000     0.46789
       株式会社三菱UFJ銀行             400,000       ―     ―   400,000    0.48124    2027年6月28日
       三井住友信託銀行株式会社             400,000       ―     ―   400,000    0.50641
       株式会社三菱UFJ銀行
                   1,400,000        ―     ―  1,400,000     0.46876
                                           2028年2月29日
       株式会社三菱UFJ銀行            2,000,000        ―     ―  2,000,000     0.55395
       株式会社みずほ銀行             500,000       ―     ―   500,000    0.64089    2028年12月25日
       第一生命保険株式会社            1,000,000        ―     ―  1,000,000     0.82000    2032年1月27日
       株式会社三菱UFJ銀行                                    2028年12月25日
                   1,500,000        ―     ―  1,500,000     0.60137
       株式会社日本政策投資銀行            4,000,000        ―     ―  4,000,000     0.67380    2030年6月25日
       三井住友海上火災保険株式
                    500,000       ―     ―   500,000    0.49250    2027年6月29日
       会社
                                           2028年6月29日
       農林中央金庫
                    500,000       ―     ―   500,000    0.55000
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          区分                              平均
                   当期首      当期     当期     当期末
                                        利率    返済期限      使途     摘要
                   残高     増加額     減少額      残高
          借入先                             (%)
                                                     無担保・無保証
       みずほ信託銀行株式会社                                    2022年2月25日
                   2,400,000        ―     ―  2,400,000     0.29909          (注4)
                                                      (注2)(注3)
       三井住友信託銀行株式会社            2,700,000        ―     ―  2,700,000     0.53896    2028年12月25日
       株式会社三菱UFJ銀行            2,000,000        ―     ―  2,000,000     0.57127    2029年6月25日
     長
       三井住友信託銀行株式会社            2,700,000        ―     ―  2,700,000     0.59776    2029年12月25日
     期
       三井住友海上火災保険株式
                      ―  1,000,000        ―  1,000,000     0.48880    2028年6月25日
                                                  借換   無担保・無保証
     借
       会社
                                                  資金     (注2)
     入
       株式会社みずほ銀行               ―  1,000,000        ―  1,000,000     0.66140    2030年6月25日
     金
       第一生命保険株式会社                                    2028年7月31日
                      ―  1,000,000        ―  1,000,000     0.47000
       日本生命保険相互会社               ―   500,000       ―   500,000    0.61130    2030年7月30日
       第一生命保険株式会社               ―  1,500,000        ―  1,500,000     0.78000    2033年7月29日
           小計        86,400,000      5,000,000     5,000,000     86,400,000
          合計        90,600,000     17,200,000     10,200,000     97,600,000
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      (注1)「平均利率」は、期中の加重平均を記載しています。
      (注2)本投資法人の財務状況によって、金利の付加、キャッシュ・リザーブ積立額の付加、資産の取得及び処分の制限、債務負担行為及び
          支払の制限、配当の制限、追加担保の提供等の財務制限を受けることがあります。
      (注3)当期末において、貸借対照表上、1年内返済予定の長期借入金として流動負債に計上しています。
      (注4)資金使途は不動産等の取得及びその付帯費用です。
      (注5)資金使途は投資法人債償還資金です。
      (注6)資金使途は分配金支払資金です。
      (注7)長期借入金の貸借対照表日後5年以内における1年ごとの返済予定額の総額は以下のとおりです。
                                                 (単位:千円)
                1年以内       1年超2年以内         2年超3年以内         3年超4年以内         4年超5年以内
       長期借入金         18,400,000         7,200,000        10,500,000         10,000,000         2,200,000

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     2【投資法人の現況】
      【純資産額計算書】
                                                (2021年7月31日現在)
     Ⅰ  資産総額                                           235,035,969千円

     Ⅱ  負債総額                                           119,508,179千円

     Ⅲ  純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                           115,527,790千円

     Ⅳ  発行済数量                                              977,600口

     Ⅴ  1単位当たり純資産額(Ⅲ/Ⅳ)                                              118,174円

                                215/219

















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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
    第6【販売及び買戻しの実績】
          計算期間               販売日           販売口数(口)             買戻し口数(口)
           第31期

        自 2018年8月1日                              該当なし
        至 2019年1月31日
           第32期
        自 2019年2月1日                              該当なし
        至 2019年7月31日
           第33期
        自 2019年8月1日                              該当なし
        至 2020年1月31日
           第34期
        自 2020年2月1日                              該当なし
        至 2020年7月31日
           第35期
        自 2020年8月1日                              該当なし
        至 2021年1月31日
           第36期
        自 2021年2月1日                              該当なし
        至 2021年7月31日
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    第7【参考情報】
     第36期計算期間中及びそれ以降に以下の書類を提出しました。
      2021年4月23日          有価証券報告書(第35期:自 2020年8月1日 至 2021年1月31日)

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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                      独 立 監 査 人 の 監 査 報 告 書
                                                   2021年10月28日

     東急リアル・エステート投資法人
         役 員 会  御 中
                                    PwCあらた有限責任監査法人

                                      東京事務所
                                    指定有限責任社員

                                             公認会計士  太田 英男
                                    業務執行社員
                                    指定有限責任社員
                                             公認会計士  佐藤  孝
                                    業務執行社員
     監査意見

      当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「投資法人の経理状況」に
     掲げられている東急リアル・エステート投資法人の2021年2月1日から2021年7月31日までの第36期計算期間の財務諸
     表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、投資主資本等変動計算書、金銭の分配に係る計算書、キャッシュ・フロー計
     算書、注記表及び附属明細表について監査を行った。
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、東急リ
     アル・エステート投資法人の2021年7月31日現在の財産の状態並びに同日をもって終了する計算期間の損益及びキャッ
     シュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準におけ
     る当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職
     業倫理に関する規定に従って、投資法人から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしてい
     る。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     財務諸表に対する経営者及び監督役員の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表
     示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営
     者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
      財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを
     評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要
     がある場合には当該事項を開示する責任がある。
      監督役員の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における執行役員の職務の執行を監視することにある。
     財務諸表監査における監査人の責任

      監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示が
     ないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明すること
     にある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決
     定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家と
     しての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
     ・ 不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続
      を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切
      な監査証拠を入手する。
     ・ 財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の
      実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
     ・ 経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及
      び関連する注記事項の妥当性を評価する。
     ・ 経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
      き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結
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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
      論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に
      注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外
      事 項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいてい
      るが、将来の事象や状況により、投資法人は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
     ・ 財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかど
      うかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計
      事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
      監査人は、執行役員に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
     備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
      監査人は、執行役員に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監査
     人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じて
     いる場合はその内容について報告を行う。
     利害関係

      投資法人と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                        以  上
      (注)1.上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本投資法人が別途保管

          しております。
         2.XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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2023年2月15日

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2023年2月15日

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2022年4月25日

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2020年9月22日

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2019年3月22日

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