日本再生可能エネルギーインフラ投資法人 有価証券報告書（内国投資証券） 第9期(令和3年2月1日－令和3年7月31日)

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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券報告書

     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2021年10月28日
                         第9期（自　2021年2月1日　至　2021年7月31日）
     【計算期間】
     【発行者名】                   日本再生可能エネルギーインフラ投資法人
     【代表者の役職氏名】                   執行役員　藤原　勝
     【本店の所在の場所】                   東京都港区虎ノ門一丁目2番8号
     【事務連絡者氏名】                   アールジェイ・インベストメント株式会社
                         財務管理部長　石田　達也
     【連絡場所】                   東京都港区虎ノ門一丁目2番8号
                         03-5510-8886
     【電話番号】
     【縦覧に供する場所】                   株式会社東京証券取引所
                         （東京都中央区日本橋兜町2番1号）
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    第一部【ファンド情報】
    第１【ファンドの状況】
     １【投資法人の概況】
      （１）【主要な経営指標等の推移】
        ①　主要な経営指標等の推移
                    期別                第1期     第2期     第3期     第4期     第5期
                   決算年月                2017年7月     2018年1月     2018年7月     2019年1月     2019年7月
        営業収益                     （百万円）        312     416     657     913    1,219
        （うち再生可能エネルギー発電設備等の賃貸
                             （百万円）        312     416     657     913    1,219
        事業収益）
        営業費用                     （百万円）        204     272     421     622     841
        （うち再生可能エネルギー発電設備等の賃貸
                             （百万円）        128     189     319     484     663
        事業費用）
        営業利益                     （百万円）        107     144     235     290     378
        経常利益                     （百万円）         21    113     135     180     245
        当期純利益                     （百万円）         19    112     134     179     244
        出資総額（純額）        （注14）
                             （百万円）       3,725     3,725     6,567     8,917     11,090
        発行済投資口の総口数                       （口）     41,589     41,589     70,391     95,766     121,666
        総資産額                     （百万円）       8,844     8,794    15,012     21,122     27,702
        （対前期増減）                       （％）       －   △0.6     70.7     40.7     31.1
        純資産額                     （百万円）       3,684     3,785     6,653     9,036     11,264
        （対前期増減）                       （％）       －    2.7    75.8     35.8     24.7
        有利子負債額                     （百万円）       4,843     4,698     7,862     11,386     15,523
        1口当たり純資産額                       （円）     88,605     91,015     94,524     94,361     92,588
        1口当たり当期純利益                       （円）     1,295     2,703     1,985     1,892     2,053
        分配総額                     （百万円）         19    135     228     313     401
        1口当たり分配金                       （円）      476    3,258     3,249     3,272     3,297
        （うち1口当たり利益分配金）                       （円）       －   1,913     1,917     1,753     1,927
        （うち1口当たり一時差異等調整引当額）                       （円）      476     789     －     118      80
        （うち1口当たりその他の利益超過分配金）                       （円）       －    556    1,332     1,401     1,290
        総資産経常利益率        （注4）
                               （％）      0.5     1.3     1.1     1.0     1.0
        （年換算値）      （注12）
                               （％）      1.4     2.5     2.3     2.0     2.0
        自己資本利益率       （注5）
                               （％）      1.0     3.0     2.6     2.3     2.4
        （年換算値）      （注12）
                               （％）      3.0     6.0     5.2     4.5     4.9
        自己資本比率      （注6）
                               （％）      41.7     43.0     44.3     42.8     40.7
        （対前期増減）                              －    1.4     1.3    △1.5     △2.1
        配当性向    （注7）（注13）
                               （％）      0.0    70.8    100.0      93.7     96.0
        ［その他参考情報］
        当期運用日数      （注1）
                               （日）      125     184     181     184     181
        期末投資物件数                       （件）       8     8    17     25     35
        減価償却費                     （百万円）        117     172     277     406     534
        資本的支出額                     （百万円）         －     －     －     －      5
        賃貸NOI（Net       Operating     Income）    （注8）
                             （百万円）        301     400     615     835    1,091
        FFO（Funds      from   Operation）      （注9）
                             （百万円）        137     284     412     585     779
        1口当たりFFO      （注10）
                               （円）     3,307     6,848     5,862     6,111     6,403
        期末総資産有利子負債比率（LTV）                （注11）
                               （％）      54.8     53.4     52.4     53.9     56.0
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                    期別                第6期     第7期     第8期     第9期
                   決算年月                2020年1月     2020年7月     2021年1月     2021年7月
        営業収益                     （百万円）       1,609     1,620     1,622     1,997
        （うち再生可能エネルギー発電設備等の賃貸
                             （百万円）       1,609     1,620     1,622     1,997
        事業収益）
        営業費用                     （百万円）       1,157     1,204     1,238     1,464
        （うち再生可能エネルギー発電設備等の賃貸
                             （百万円）        929     970    1,013     1,221
        事業費用）
        営業利益                     （百万円）        451     416     384     533
        経常利益                     （百万円）        294     320     285     380
        当期純利益                     （百万円）        294     319     285     379
        出資総額（純額）        （注14）
                             （百万円）       14,086     14,031     13,845     17,771
        発行済投資口の総口数                       （口）    156,398     157,998     157,998     200,598
        総資産額                     （百万円）       35,667     34,999     34,091     41,156
        （対前期増減）                       （％）      28.8    △1.9     △2.6     20.7
        純資産額                     （百万円）       14,315     14,293     14,075     18,098
        （対前期増減）                       （％）      27.1    △0.2     △1.5     28.6
        有利子負債額                     （百万円）       20,205     19,538     18,873     21,624
        1口当たり純資産額                       （円）     91,534     90,466     89,084     90,225
        1口当たり当期純利益                       （円）     1,883     2,040     1,804     1,894
        分配総額                     （百万円）        511     505     505     641
        1口当たり分配金                       （円）     3,273     3,200     3,200     3,200
        （うち1口当たり利益分配金）                       （円）     1,880     2,020     1,804     1,891
        （うち1口当たり一時差異等調整引当額）                       （円）       －     －     －     －
        （うち1口当たりその他の利益超過分配金）                       （円）     1,393     1,180     1,396     1,309
        総資産経常利益率        （注4）
                               （％）      0.9     0.9     0.8     1.0
        （年換算値）      （注12）
                               （％）      1.8     1.8     1.6     2.0
        自己資本利益率       （注5）
                               （％）      2.3     2.2     2.0     2.4
        （年換算値）      （注12）
                               （％）      4.6     4.5     4.0     4.8
        自己資本比率      （注6）
                               （％）      40.1     40.8     41.3     44.0
        （対前期増減）                             △0.5      0.7     0.4     2.7
        配当性向    （注7）（注13）
                               （％）     100.0     100.0     100.0     100.0
        ［その他参考情報］
        当期運用日数      （注1）
                               （日）      184     182     184     181
        期末投資物件数                       （件）       46     46     46     55
        減価償却費                     （百万円）        734     735     736     906
        資本的支出額                     （百万円）         7     7    29     43
        賃貸NOI（Net       Operating     Income）    （注8）
                             （百万円）       1,414     1,386     1,345     1,681
        FFO（Funds      from   Operation）      （注9）
                             （百万円）       1,028     1,054     1,021     1,285
        1口当たりFFO      （注10）
                               （円）     6,577     6,674     6,463     6,408
        期末総資産有利子負債比率（LTV）                （注11）
                               （％）      56.6     55.8     55.4     52.5
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        （注1）   日本再生可能エネルギーインフラ投資法人（以下「本投資法人」といいます。）の営業期間（以下「事業年度」又は「計算期
           間」ということがあります。）は、毎年2月1日から7月末日まで及び8月1日から翌年の1月末日まで（以下営業期間の末日をそれ
           ぞれ「決算期」といいます。）の各6ヶ月間ですが、第1期営業期間は本投資法人設立の日（2016年8月2日）から2017年7月31日ま
           でです。また、第1期の計算期間は2016年8月2日から2017年7月31日までの364日間ですが、実質的な資産運用期間は2017年3月29
           日から2017年7月31日までの125日間です。
        （注2）   営業収益等には消費税等は含まれていません。
        （注3）   以下の文中において記載する数値は、別途記載する場合を除き、単位未満の金額については切捨てて記載し、比率については小
           数第2位を四捨五入した数値を記載しています。なお、1口当たり純資産額及び1口当たり当期純利益については、表示単位未満を
           四捨五入した数値を記載しています。したがって、各項目別の金額又は比率の合計が一致しない場合があります。
        （注4）   総資産経常利益率＝経常利益÷｛（期首総資産額＋期末総資産額）÷2｝×100
        （注5）   自己資本利益率＝当期純利益÷｛（期首純資産額＋期末純資産額）÷2｝×100
        （注6）   自己資本比率＝期末純資産額÷期末総資産額×100
        （注7）   配当性向＝分配総額（利益超過分配金を含まない）÷当期純利益×100
        （注8）   賃貸NOI＝再生可能エネルギー発電設備等の賃貸事業収益－再生可能エネルギー発電設備等の賃貸事業費用＋減価償却費
        （注9）   FFO＝当期純利益＋減価償却費±再生可能エネルギー発電設備等売却損益
        （注10）1口当たりFFO＝FFO÷発行済投資口の総口数
        （注11）期末総資産有利子負債比率（LTV）＝期末有利子負債額÷期末総資産額×100
        （注12）第1期については、2016年8月2日から2017年7月31日までの364日間ですが、実質的な資産運用日数（2017年3月29日から2017年7月
           31日まで）125日間に基づいて年換算を算出しています。
        （注13）配当性向について、一時差異等調整引当額による利益超過分配金を含めて算出した場合は、2017年7月期の配当性向は99.9％、
           2018年1月期は100.0％、2019年1月期は100.0％、2019年7月期は100.0％となります。次の算式により算出しています。
          （利益分配金＋一時差異等調整引当額による利益超過分配金）÷当期純利益×100
        （注14）出資総額から出資総額控除額を差し引いた金額を記載しています。なお、一時差異等調整引当額に係る利益超過分配の実施に伴
           う出資総額控除額については考慮していません。
    ②　事業の概況

    （イ）事業の概要
      ａ．本投資法人の主な推移
         　本投資法人は、投資信託及び投資法人に関する法律（以下「投信法」といいます。）に基づき、アールジェ
         イ・インベストメント株式会社（以下「本資産運用会社」といいます。）を設立企画人として、2016年8月2日に
         設立され、2016年9月26日に関東財務局への登録が完了（登録番号　関東財務局長　第123号）、2017年3月29日
         に株式会社東京証券取引所（以下「東京証券取引所」といいます。）インフラファンド市場（銘柄コード9283）
         に上場しました。
      ｂ．投資環境と運用実績

         　当期における日本経済は、新型コロナウイルス感染症の影響により、依然として厳しい状況にあるなか、持ち
         直しの動きが続いているものの、個人消費など一部に弱さがみられております。
         　本投資法人の保有資産は、当期において予想売電収入額に対し実績売電収入額は98.4％と予想値を下回る結果
         となりました。
         　一方で、本投資法人は、運用資産を発電事業者である日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社（以下
         「オペレーターSPC」といいます。）に賃貸し、オペレーターSPCから基本賃料と変動賃料を収受する賃貸スキー
         ムを採用しています。当該スキームにおいて、本投資法人がオペレーターSPCから収受する基本賃料は固定賃料
         であるため、天候不順の影響があった場合でも、安定した収入を得ることを企図しています。
      ｃ．資金調達の概要

         　当期におきましては、2021年2月1日に公募による投資口の追加発行（40,572口）、2021年3月2日には、第三者
         割当による新投資口の発行（2,028口）を実施しており、当期末時点における出資総額は18,804百万円、発行済
         投資口の総口数は200,598口となっています。また、再生可能エネルギー発電設備等9物件の取得資金及びそれに
         関連する諸費用（消費税及び地方消費税を含みます。）に充当するため、2021年2月1日付にて、4,230百万円の
         資金の借入を行いました。一方で、当期中において、約定弁済を行い、当期末時点の借入金は、21,624百万円と
         なりました。この結果、総資産に占める有利子負債の割合については、当期末時点で52.5%となっています。
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         　2021年7月31日現在の本投資法人の格付の取得状況は以下のとおりです。
          〈格付の状況〉
                 信用格付業者               格付の名称          格付の内容          格付の方向性
            株式会社格付投資情報センター
                                発行体格付            A-         安定的
                  （R&I）
      ｄ．業績及び分配の概要

         　当期の業績は、営業収益1,997百万円、営業利益533百万円、経常利益380百万円、当期純利益379百万円となり
         ました。
         　分配金については、本投資法人の規約第37条に定める金銭の分配の方針に基づき、租税特別措置法第67条の15
         に規定される配当可能利益の額の100分の90に相当する金額を超えるものとします。また、本投資法人は、長期
         修繕計画に基づき想定される各計算期間の資本的支出の額に鑑み、長期修繕計画に影響を及ぼさず、かつ、資金
         需要（投資対象資産の新規取得、保有物件の維持・向上に向けて必要となる資本的支出等、本投資法人の運転資
         金、債務の返済及び分配金の支払等）に対応するため、融資枠等の設定状況を勘案の上、本投資法人が妥当と考
         える現預金を留保した上で、本投資法人の財務状態に悪影響を及ぼさない範囲で、当該計算期間の減価償却費の
         35％に相当する金額を上限の目途として、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）を原則として毎計算期間実
         施する方針です。
         　こうした方針の下、当期減価償却費計上額906百万円の29.0%に相当する262百万円をその他の利益超過分配金
         として分配することとし、この結果、投資口1口当たり分配金は、利益分配金1,891円、利益超過分配金1,309
         円、合計3,200円となりました。
    （ロ）次期の見通し

      　2020年の日本のGDPは、2019年10月の消費税増税に伴う個人消費や設備投資の減退に加え、新型コロナウイルス
      （COVID-19）の感染拡大により前年比-5.1％と大きく落ち込むこととなりました。特に第2四半期は、2020年4月の緊
      急事態宣言発令を受け、前期比で大幅な下落となりました。2020年5月に緊急事態宣言が解除されてからは、輸出及
      び個人消費を中心に回復傾向がみられたものの、再度発令された緊急事態宣言の影響等により、経済活動の停滞は続
      いています。IMFは2021年4月時点において、各国の追加経済政策やワクチンの普及等により、2021年の世界のGDPに
      ついて6.0％のプラス成長を予測しています。しかし、依然として世界経済の見通しは不確実性の高い状況にあり、
      今後の動向に十分留意する必要があります。
      　再生可能エネルギー発電設備のうちその多くを占める太陽光発電設備については、再生可能エネルギーの固定価格
      買取制度（以下「FIT制度」といいます。）の導入後、電気事業者による再生可能エネルギー電気の調達に関する特
      別措置法（平成23年法律第108号。その後の改正を含み、以下「再エネ特措法」といいます。）による設備認定、並
      びに2017年4月1日施行の電気事業者による再生可能エネルギー電気の調達に関する特別措置法等の一部を改正する法
      律（平成28年法律第59号。その後の改正を含みます。）による事業認定を受けた10kW以上の太陽光発電設備（非住宅
      用）の容量は、2021年7月末時点で6,757.9万kWあり、そのうち4,827.7万kWが導入（運転開始）済みとなっていま
      す。
      　また、経済産業省より「FIT制度における太陽光発電の未稼働案件への新たな対応」（以下「新ルール」といいま
      す。）が2018年12月5日付で公表されました。新ルールでは、2012年度からの3年間に認定を受けた案件で運転開始期
      限が設定されていないものに対し、一定の期間内に一定の条件を満たさない場合、買取価格を見直すことが示されま
      した。この結果として実現性の厳しい案件が淘汰されることが想定されます。
      　加えて、2020年6月5日付で再エネ特措法の改正を含む、「強靭かつ持続可能な電気供給体制の確立を図るための電
      気事業法等の一部を改正する法律」（令和2年法律第49号。以下「本法律」ということがあります。また、本法律に
      よる改正後の再エネ特措法を「改正再エネ特措法」といいます。）が成立しました。本書の日付現在、改正再エネ特
      措法は2022年4月1日より施行されることが予定されています                            (注1)  。改正再エネ特措法では、固定価格買取制度に加
      え、新たに市場価格に一定のプレミアムを上乗せして交付する制度（Feed                                  in  Premium制度。以下「FIP制度」といい
      ます。）の創設、再生可能エネルギーの導入拡大に必要な地域間連系線等の系統増強の費用の一部を、賦課金方式で
      全国で支える制度の創設、発電設備の廃棄費用に関する外部積立ての原則義務化、認定後一定期間内に運転開始しな
      い場合の認定失効制度の導入、などがその骨子として盛り込まれています                                  (注2)  。
      　また、2018年の日本の発電電力量に占める再生可能エネルギーの割合は他の主要国の2017年の割合と比べてまだ相
      対的に低く、この事実は日本国内における再生可能エネルギー分野の成長余地が大きいことを示すものであり、今後
      日本においては再生可能エネルギー発電設備の導入及び投資の更なる拡大が期待できるものと考えています。実際
      に、日本においては、2020年10月26日の菅政権発足後初の所信表明において、2050年までに温室効果ガスの排出量を
      実質ゼロとし、脱炭素化（カーボンニュートラル）社会の実現を目指すこと、そのために、省エネルギーを徹底し再
      生可能エネルギーを最大限導入するとともに、規制改革などの政策を総動員しグリーン投資の更なる普及を進めるこ
      となどが宣言されました           (注3)  。目標となる2030年度の電源構成（エネルギーミックス）では、総発電量を省エネの強
      化により10,650億kWhから9,300億～9,400億kWhへ引き下げ、原子力発電の比率は維持しつつも火力発電を大幅に引き
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      下げました。一方再生可能エネルギーの比率は22～24％から36～38％へと引き上げました。これらの背景として、世
      界潮流となっている脱炭素化への対応の遅れが許されないこと、わが国において2030年における太陽光発電による発
      電 コストが原子力を抜き最安値になるというコスト試算が得られたこと、太陽光発電の導入リードタイムの優位性な
      どがある、と本投資法人は考えています。
      　このような市場環境の中、本投資法人では、制度面を含めた今後の事業環境の変化に適切に対応するとともに、メ
      インスポンサーであるリニューアブル・ジャパン株式会社（以下「メインスポンサー」といいます。）が企画・開発
      中の再生可能エネルギー発電設備についても注視しながら、引き続き太陽光発電設備を主たる投資対象とし、以下に
      掲げる成長戦略に基づき、資産の取得及び運用を行っていく方針です                                。
      (注1)　本書の日付現在の予定であり、今後変更される可能性があります。
      (注2)　改正再エネ特措法で導入される制度の詳細については、本書の日付現在その全てが決定されていません。
      (注3)　上記の宣言、検討事項、税制その他の取組みは、本書の日付現在、いずれも決定されたものではなく、その実現を本投資法人が保証
         又は約束するものではありません。
    （ハ）今後の運用見通し

      a．外部成長
         　本投資法人及び本資産運用会社は、メインスポンサーが培った再生可能エネルギー専業会社ならではの開発か
         ら管理・運営に至るまでのノウハウを享受しつつ、これに本資産運用会社独自のインフラ資産運用のノウハウを
         織り交ぜていくことによって、本投資法人の中長期的な成長に寄与することができるものと考えています。本投
         資法人及び本資産運用会社は、外部成長に関連するメインスポンサーからの様々なサポートを活用することが可
         能であり、それらが今後の外部成長に寄与すると考えています。また、本資産運用会社独自のソーシング活動に
         より、セカンダリーマーケットから物件取得が可能な体制を構築しています。本投資法人は、メインスポンサー
         から付与された優先的売買交渉権及びセカンダリーマーケットからの情報を活用することにより、資産の拡大を
         図る方針です。
         　メインスポンサーは、これまでの太陽光発電事業を通じて、EPC（再生可能エネルギー発電設備の設計、工事
         部材の調達及び再生可能エネルギー発電設備の建設）として自社が開発する発電所はもとより、太陽光発電事業
         を営む他の事業会社、ファンド運営会社、個人事業主などの第三者とのリレーションやネットワークを有してお
         り、これらによって得られた第三者保有物件の売却情報について、スポンサーサポート契約（リニューアブル・
         ジャパン）（後記「(3）　投資法人の仕組み　②　本投資法人及び本投資法人の関係法人の名称、運営上の役割
         及び関係業務の概要」において定義します。）に基づき優先的に本投資法人が情報提供を受けることができるも
         のとされており、引き続き本投資法人の外部成長に資するものと本投資法人は考えています。
         　また、本投資法人は、東急不動産株式会社（以下「東急不動産」といいます。）、本投資法人及び本資産運用
         会社の間で2020年3月24日付スポンサーサポート契約（以下「スポンサーサポート契約（東急不動産）」とい
         い、スポンサーサポート契約（リニューアブル・ジャパン）とあわせて「スポンサーサポート契約」といいま
         す。）を締結しています。スポンサーサポート契約（東急不動産）には優先的売買交渉権の付与等は含まれてい
         ませんが、本投資法人は、スポンサーサポート契約（東急不動産）に基づき、東急不動産との情報交換を行い、
         また東急不動産からの情報提供を受けています。具体的には、東急不動産は、再生可能エネルギー発電設備等に
         関するマーケット情報を充実させることを目的として、本資産運用会社から合理的な要請があった場合、本投資
         法人及び本資産運用会社に対して、（ａ）再生可能エネルギー発電設備等の売買、開発に関するマーケット情報
         （本投資法人の融資による資金調達に関する情報及びアドバイスも含みますが、それに限られません。）、
         （ｂ）本投資法人の投資対象に関連する諸制度の動向に係る情報、（ｃ）キャピタルマーケット（資本市場）及
         びローンマーケット（貸付市場）に関する情報、並びに（ｄ）その関連する事項に関して、自らが現に保有する
         情報の提供を行うものとされており、また、本投資法人及び本資産運用会社は、当該情報提供を受けて東急不動
         産との間で意見交換及び情報交換をするものとされています。こうした情報提供サポートによって、今後も外部
         成長機会が拡大するものと本投資法人は考えています。
         　なお、本投資法人及び本資産運用会社は、将来における本投資法人の投資基準に適合すると合理的に想定され
         る再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産の取得を目的として、スポンサーサポート契約（東急不動産）
         の当事者以外の第三者である売主により保有又は運用されている当該再生可能エネルギー発電設備等の取得及び
         一時的な保有（以下「ウェアハウジング」といいます。）を東急不動産に依頼することができるとされており、
         このウェアハウジング機能を活用することによっても、機動的かつ柔軟な物件取得が可能となり、本投資法人の
         外部成長の可能性が高まると考えています。
      ｂ．管理運営（内部成長）
         　本投資法人は、保有する全ての発電設備のO&M業務（再生可能エネルギー発電設備の維持・管理業務）をメイ
         ンスポンサーに委託しており、本資産運用会社がO&M業者を管理・監督します。
         　メインスポンサーは、自社でEPC事業並びにO&M事業で蓄積したエンジニアリング力を活用しながら、各種の有
         資格者を含む専門家集団による体制づくりなどを着々と進めています。また自社開発による再生可能エネルギー
         発電設備管理システム「Solar              Value（再生可能エネルギー発電設備について安定した管理を行うためにメイン
         スポンサーが自社で開発したシステム）」の活用により、データ分析を含めた運転状況の分析や定期点検などを
         今後も行っていきます。
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         　また、メインスポンサーによる保有発電設備の綿密な修繕計画の提案及び修繕計画（計画的な資本支出）を実
         施することにより、保有資産の資産価値及び収益性の維持を図っております。
         　これらによる再生可能エネルギー発電設備の持続的かつ円滑な発電事業が、中長期的に安定した収益に繋がる
         ものと本投資法人は考えています。
    （ニ）決算後に生じた重要な事実

      　該当事項はありません。
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      （２）【投資法人の目的及び基本的性格】
        ①　投資法人の目的及び基本的性格
         　本投資法人は、投信法に基づき、資産を主として特定資産のうち再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資
         産（以下に定義します。）に対する投資として運用することを目的とします（規約第2条）。本投資法人は、資
         産を主として不動産等資産（投資信託及び投資法人に関する法律施行規則（平成12年総理府令第129号。その後
         の改正を含みます。以下「投信法施行規則」といいます。）第105条第1号ヘに定める不動産等資産のうち、不動
         産、不動産の賃借権、地上権、再生可能エネルギー発電設備（再エネ特措法第2条第3項に定めるものをいいます
         （不動産に該当するものを除きます。）。以下同じです。）及びこれらの資産のみを信託する信託の受益権をい
         います。以下同じです。）に対する投資として運用することを目的として、投資主価値の最大化を目的とし、資
         産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して、「資産性」「安定性」「成長性」に配慮した資産の運用を行
         うものとします（規約第27条第1項）。
         　本投資法人は、主として再生可能エネルギー発電設備・不動産等（後記「2                                     投資方針　（2）        投資対象　①
         投資対象とする資産の種類　（イ）                 再生可能エネルギー発電設備・不動産等」に記載する再生可能エネルギー
         発電設備・不動産等をいいます。以下同じです。）並びに再生可能エネルギー発電設備・不動産対応証券（後記
         「2  投資方針　（2）        投資対象　①       投資対象とする資産の種類　（ロ）                 再生可能エネルギー発電設備・不動産
         対応証券」に記載する再生可能エネルギー発電設備・不動産対応証券をいいます。以下同じです。なお、再生可
         能エネルギー発電設備・不動産等及びこれに関連する再生可能エネルギー発電設備・不動産対応証券を総称し
         て、以下「再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産」といいます。）に投資します（規約第28条第1
         項）。なお、再生可能エネルギー発電設備の運用の方法（本投資法人が締結する匿名組合契約等の目的である事
         業に係る財産に含まれる再生可能エネルギー発電設備の運用の方法を含みます。）は賃貸のみとします（規約第
         27条第2項）。
         　本投資法人は、投信法第198条第1項及び規約第42条第1項の規定に基づき、その資産の運用に係る業務を本資
         産運用会社に全て委託しています。本投資法人と本資産運用会社との間で2016年9月1日に締結された資産運用業
         務委託契約（その後の変更を含み、以下「資産運用業務委託契約」といいます。）の規定に従い、本資産運用会
         社は、本投資法人の運用資産に係る運用の方針につき、その社内規程として運用ガイドライン（以下「運用ガイ
         ドライン」といいます。）            （注）   を制定しています。
        （注）運用ガイドラインは、本資産運用会社の判断により、規約に定める本投資法人の資産運用の基本方針の最適な実現を目指し、か
           つ今後の諸要因の動向、変化等を勘案し、これに機動的に対応するため、規約及び資産運用業務委託契約に定める範囲内におい
           て、変更されることがあります。
        ②　投資法人の特色

         　本投資法人は、投信法に基づき、資産を主として特定資産に対する投資として運用することを目的とします。
         本投資法人は、投資主の請求による払戻しが認められないクローズド・エンド型です。本投資法人の資産運用
         は、金融商品取引法上の金融商品取引業者である本資産運用会社に全て委託してこれを行います。
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      （３）【投資法人の仕組み】
        ①　本投資法人の仕組図
                                 （チ）バックアップSPC事務管理業務委託契約












     （イ）資産運用業務委託契約
                                 （リ）発電設備等賃貸借契約
     （ロ）資産保管委託契約
                                 （ヌ）スポンサーサポート契約
     （ハ）一般事務（機関運営）委託契約
                                 （ル）商標使用権許諾契約
     （ニ）投資口事務代行委託契約
                                 （ヲ）サポート契約
     （ホ）一般事務（計算・会計・税務）委託契約
                                 （ワ）長期修繕計画策定業務委託契約
     （ヘ）オペレーター業務委託契約
     （ト）バックアップO&M業務委託契約
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        ②　本投資法人及び本投資法人の関係法人の名称、運営上の役割及び関係業務の概要
          名称        運営上の役割                     関係業務の概要
     日本再生可能エネルギー            投資法人        　規約に基づき、投資主より払い込まれた資金等を、主として不動産等資
     インフラ投資法人                    産に投資することにより運用を行います。
     アールジェイ・            資産運用会社        　本投資法人との間で2016年9月1日付で資産運用業務委託契約を締結して

     インベストメント            バックアップ        います。投信法上の資産運用会社（投信法第198条第1項）として、同契約
     株式会社            SPC事務管理業        に基づき、規約に定める資産運用の対象及び方針に従い、資産の運用に係
                 者        る業務を行います。本資産運用会社に委託された業務の内容は、（イ）本
                         投資法人の資産の運用に係る業務、（ロ）本投資法人の資金調達に係る業
                         務、（ハ）本投資法人の資産の状況その他の事項について、本投資法人に
                         対する又は本投資法人のための報告、届出等の業務、（ニ）運用資産に係
                         る運用計画の策定業務、（ホ）その他本投資法人が随時委託する業務、
                         （ヘ）上記（イ）から（ホ）までに付随し又は関連する業務です。
                         　また、本投資法人、日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社及び
                         メインスポンサーとの四者間で2017年1月20日付で締結したバックアップ
                         SPC事務管理業務委託契約（その後の変更を含み、以下「バックアップSPC
                         事務管理業務委託契約」といいます。）に基づき、オペレーターとしての
                         リニューアブル・ジャパン株式会社に信用悪化等一定の事由が生じた場合
                         に、当該事由が生じた日の翌30日後から、日本再生可能エネルギーオペ
                         レーター合同会社の事務管理に関する業務等を開始する、バックアップ
                         SPC事務管理業者です。詳細については、後記「第二部                          投資法人の詳細情
                         報  第3  管理及び運営       1 資産管理等の概要（5）その他               ④  関係法人との
                         契約の更改等に関する手続」をご参照ください。
     三菱ＵＦＪ信託銀行            投資主名簿等管        　本投資法人の設立企画人としての本資産運用会社との間で2016年7月28

                 理人        日付で投資口事務代行委託契約（その後の変更を含み、以下「投資口事務
     株式会社
                         代行委託契約」といいます。）を締結し、本投資法人が2016年8月30日付
                         で当該契約上の地位を承継しています。
                         　投信法上の一般事務受託者（投信法第117条第2号、第3号及び第6号。た
                         だし、投資法人債に関する事務及び新投資口予約権に関する事務を除きま
                         す。）として、投資口事務代行委託契約に基づき、投資主名簿等管理事務
                         委託契約に基づき、投資主名簿等の作成及び備置きその他の投資主名簿等
                         に関する事務並びに投資証券の発行に関する事務等を行います。
     三井住友信託銀行            一般事務（機関        　本投資法人との間で2016年8月30日付で一般事務（機関運営）委託契約

                 運営）受託者        （その後の変更を含み、以下「一般事務委託契約（機関運営事務）」とい
     株式会社
                 資産保管会社
                         います。）及び資産保管委託契約（その後の変更を含み、以下「資産保管
                         委託契約」といいます。）を締結しています。
                         　投信法上の一般事務受託者（投信法第117条第4号）として、一般事務委
                         託契約（機関運営事務）に基づき、本投資法人の機関の運営に関する事務
                         等を行います。
                         　さらに、投信法上の資産保管会社（投信法第208条第1項）として、資産
                         保管委託契約に基づき、資産の保管に係る業務等を行います。
     PwC税理士法人            一般事務（計        　本投資法人との間で2018年4月27日付で記帳業務及び消費税申告書作成

                 算・会計・税        業務に係る顧問契約（その後の変更を含み、以下「一般事務（計算・会
                 務）受託者        計・税務）委託契約」といいます。）を締結しています。
                         　投信法上の一般事務受託者（投信法第117条第5号及び第6号）として、
                         一般事務（計算・会計・税務）委託契約に基づき、（イ）本投資法人の計
                         算に関する事務（投信法に規定する事務）、（ロ）本投資法人の会計帳簿
                         の作成に関する事務（投信法及び投信法施行規則に規定する事務）、
                         （ハ）その他上記（イ）及び（ロ）の事務に関連し又は付随する事務を行
                         います。
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          名称        運営上の役割                     関係業務の概要
                         　本投資法人及び本資産運用会社との間で、本投資法人に対するサポート
     リニューアブル・            本資産運用会社
                         等に関し、2017年1月19日付でスポンサーサポート契約（その後の変更を
     ジャパン株式会社        （注1）    の親会社
                         含み、以下「スポンサーサポート契約（リニューアブル・ジャパン）」と
                 本投資法人のメ
                         いいます。）並びに2019年4月1日付で商標使用権許諾契約（その後の変更
                 インスポンサー
                         を含み、以下「商標使用権許諾契約」といいます。）を締結しています。
                 保有資産の全部
                         詳細については、後記「2             投資方針　（1）        投資方針　③       本投資法人の
                 のオペレーター
                         成長戦略（Growth         Strategy）　（ト）両スポンサー及びサポート会社に
                 兼O＆M業者兼長
                         よるサポート　ａ.メインスポンサーであるリニューアブル・ジャパンと
                 期修繕計画策定
                         の間のスポンサーサポート契約」をご参照ください。
                 業務の受託者
                         　また、本投資法人及び日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社と
                         の三者間で2017年1月20日付でオペレーター業務委託契約（その後の変更
                         及び追加を含み、以下「オペレーター業務委託契約」といいます。）を締
                         結しています。オペレーター業務委託契約に基づき、日本再生可能エネル
                         ギーオペレーター合同会社が本投資法人から賃借した保有資産の運用を開
                         始し、オペレーター（運用資産の運営に関する事項を主導的に決定する者
                         として東京証券取引所の有価証券上場規程及び同施行規則に定める者をい
                         います。以下同じです。）兼O&M業者（本投資法人が保有する再生可能エ
                         ネルギー発電設備等の保守管理等の業務（以下「O&M業務」といいま
                         す。）を行う業者をいいます。以下同じです。）です（以下、オペレー
                         ター兼O&M業者としてのリニューアブル・ジャパン株式会社を「オペレー
                         ター」といいます。）。詳細については、後記「5                        運用状況　（2）投資
                         資産　③     その他投資資産の主要なもの」をご参照ください。さらに、本
                         投資法人との間で、2017年1月20日付で長期修繕計画策定業務委託契約
                         （その後の変更及び追加を含み、以下「長期修繕計画策定業務委託契約」
                         といいます。）を締結しています。詳細については、後記「第二部                                投資
                         法人の詳細情報        第3  管理及び運営       1 資産管理等の概要（5）その他               ④
                         関係法人との契約の更改等に関する手続」をご参照ください。
                         本投資法人及び本資産運用会社との間で、本投資法人に対するサポート等

     東急不動産株式会社            本投資法人のス
                         に関し、2020年3月24日付でスポンサーサポート契約（東急不動産）及び
                 ポンサー
                         商標使用許諾契約を締結しています。詳細については、後記「2                               投資方
                         針　（1）     投資方針　③       本投資法人の成長戦略（Growth               Strategy）　
                         （ト）両スポンサー及びサポート会社によるサポート　ｂ.スポンサーで
                         ある東急不動産との間のスポンサーサポート契約」をご参照ください。
                         　本投資法人及び本資産運用会社との間で、本投資法人に対するサポート

     アンフィニ株式会社            本投資法人のサ
                         等に関し、アンフィニ株式会社（以下「アンフィニ」といいます。）及び
     （注2）
                 ポート会社
                         霞が関キャピタル株式会社（以下「霞ヶ関キャピタル」といいます。）に
     霞ヶ関キャピタル
                         おいては、2017年1月19日付でサポート契約（その後の変更及び追加を含
     株式会社
                         み、総称して又は個別に以下「サポート契約」といいます。）を締結して
                         います。詳細については、後記「第二部                   投資法人の詳細情報          第3  管理及
                         び運営    1 資産管理等の概要（5）その他              ④  関係法人との契約の更改等に
                         関する手続」をご参照ください。
                         　本投資法人との間で2017年1月20日付で締結した賃貸借契約（その後の

     日本再生可能エネルギー            保有資産の全部
                         変更及び追加を含みます。）に基づく賃借人で、本投資法人の保有資産を
     オペレーター合同会社            の賃借人（オペ
                         賃借することを目的とする特別目的会社です。
                 レーターSPC）
                         　本投資法人、日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社及びメイン

     株式会社NTT            保有資産の一部
                         スポンサーとの四者間で2017年1月20日付で締結したバックアップO&M業務
     ファシリティーズ            のバックアップ
                         委託契約（その後の変更及び追加を含み、以下「バックアップO&M業務委
                 O&M業者
                         託契約（NTTF）」といいます。）に基づき、オペレーターとしてのリ
                         ニューアブル・ジャパン株式会社に信用悪化等一定の事由が生じた場合
                         に、当該事由が生じた日の翌60日後から、報酬、支払方法の詳細及びバッ
                         クアップO&M業務の実施方法につき合意することを条件に、日本再生可能
                         エネルギーオペレーター合同会社が本投資法人から賃借した保有資産の一
                         部の管理運営に関する業務等を開始する、バックアップO&M業者です。詳
                         細については、後記「第二部              投資法人の詳細情報          第3  管理及び運営       1
                         資産管理等の概要（5）その他               ④  関係法人との契約の更改等に関する手
                         続」をご参照ください。
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          名称        運営上の役割                     関係業務の概要
                         　本投資法人、日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社及びメイン
     東芝エネルギー            保有資産の一部
                         スポンサーとの四者間で2019年1月31日付でバックアップO&M業務委託契約
     システムズ株式会社            のバックアップ
                         （その後の変更及び追加を含み、以下「バックアップO&M業務委託契約
                 O&M業者
                         （TES）」といい、バックアップO&M業務委託契約（NTTF）と合わせて
                         「バックアップO&M業務委託契約」といいます。）を締結しています。当
                         該契約に基づき、オペレーターとしてのリニューアブル・ジャパン株式会
                         社に信用悪化等一定の事由が生じた場合に、当該事由が生じた日の翌60日
                         後から、報酬、支払方法の詳細及びバックアップO&M業務の実施方法につ
                         き合意することを条件に、日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社
                         が本投資法人から賃借した保有資産の一部の管理運営に関する業務等を開
                         始する、バックアップO&M業者です。詳細については、後記「第二部                                投資
                         法人の詳細情報        第3  管理及び運営       1 資産管理等の概要         (5)  その他    ④
                         関係法人との契約の更改等に関する手続」をご参照ください。
    （注1）リニューアブル・ジャパン株式会社（以下「リニューアブル・ジャパン」といいます。）は、本資産運用会社の親会社（財務諸表等の用
       語、様式及び作成方法に関する規則（昭和38年大蔵省令第59号。その後の改正を含みます。）第8条第3項に規定する親会社をいいます。）
       であり、特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令（平成5年大蔵省令第22号。その後の改正を含みます。）第12条第3項に定める本資
       産運用会社の特定関係法人に該当します。
    （注2）アンフィニ株式会社は、2021年9月30日付で東京地方裁判所に民事再生手続の申立てを行い、同日付で監督命令を受けたのち、同年10月6
       日付で再生手続開始決定を受けています。2021年10月22日現在、アンフィニ株式会社において再生計画を策定中とのことであり、アンフィ
       ニ株式会社とのサポート契約については有効に存続しています。
      （４）【投資法人の機構】

        ①　投資法人の統治に関する事項
         （イ）機関の内容
          ａ．投資主総会
            ⅰ．投信法又は規約により定められる本投資法人に関する一定の事項は、投資主により構成される投資主
              総会にて決定されます。投資主総会における各投資主の議決権及び決議方法については、後記「第二
              部  投資法人の詳細情報          第3  管理及び運営       3 投資主・投資法人債権者の権利（1）                  投資主総会にお
              ける議決権」をご参照ください。
            ⅱ．投資主総会は、法令に別段の定めがある場合のほか、役員会の決議に基づき執行役員が1名の場合は
              当該執行役員が、執行役員が2名以上の場合は役員会においてあらかじめ定めた順序に従い執行役員
              の1名がこれを招集します（規約第9条第3項）。
            ⅲ．直前の決算期から3ヶ月以内に投資主総会を開催する場合、本投資法人は、当該決算期の最終の投資
              主名簿に記載又は記録された投資主をもって当該投資主総会において権利を行使すべき投資主としま
              す（規約第15条第1項）。
            ⅳ．投資主総会の議長は、執行役員が1名の場合は当該執行役員が、執行役員が2名以上の場合は、役員会
              においてあらかじめ定めた順序に従い、執行役員の1名がこれにあたります。ただし、議長たる執行
              役員に事故がある場合は、役員会においてあらかじめ定めた順序に従い、他の執行役員又は監督役員
              の1名がこれに代わるものとします（規約第10条）。
          ｂ．執行役員、監督役員及び役員会

            ⅰ．執行役員は、本投資法人の業務を執行し、本投資法人を代表して本投資法人の業務に関する一切の裁
              判上又は裁判外の行為をする権限を有しています（投信法第109条第1項及び第5項、会社法（平成17
              年法律第86号。その後の改正を含みます。以下「会社法」といいます。）第349条第4項）。ただし、
              投資主総会の招集、一般事務受託者への事務の委託、資産運用業務委託契約若しくは資産保管委託契
              約の締結又はこれらの契約内容の変更、本資産運用会社からの資産運用業務委託契約の解約への同意
              その他投信法に定められた重要な職務の執行については、役員会の承認を受けなければなりません
              （投信法第109条第2項）。監督役員は、執行役員の職務の執行を監督する権限を有しています（投信
              法第111条第1項）。また、役員会は、重要な職務の執行に関する前記の承認権限を有するほか、投信
              法及び規約に定める権限並びに執行役員の職務の執行を監督する権限を有しています（投信法第114
              条第1項）。執行役員又は監督役員は、その任務を怠ったときには、本投資法人に対し、これによっ
              て生じた損害を賠償する責任を負いますが（投信法第115条の6第1項）、本投資法人は、投信法の規
              定（投信法第115条の6第7項）により、規約をもって、当該責任について、当該執行役員又は監督役
              員が職務を行うにつき善意でかつ重大な過失がない場合において、責任の原因となった事実の内容、
              当該執行役員又は監督役員の職務執行の状況その他の事情を勘案して特に必要と認めるときは、法令
              に定める額を限度として、役員会の決議によって、免除することができる旨を定めています（規約第
              19条）。
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            ⅱ．執行役員は1名以上、監督役員は2名以上（ただし、執行役員の数に1を加えた数以上とします。）と
              します（規約第16条）。
            ⅲ．執行役員及び監督役員は、法令に別段の定めがある場合を除き、投資主総会の決議によって選任しま
              す（投信法第96条第1項、規約第17条第1項）。
            ⅳ．執行役員及び監督役員の任期は、就任後2年とします。ただし、投資主総会の決議によって、法令の
              定める限度において、その期間を延長又は短縮することを妨げません。また、補欠又は増員のために
              選任された執行役員又は監督役員の任期は、前任者又は在任者の残存期間と同一とします（規約第17
              条第2項）。
            ⅴ．補欠の執行役員又は監督役員の選任に係る決議が効力を有する期間は、当該決議がなされた投資主総
              会において選任された被補欠者である執行役員又は監督役員の任期が満了するときまでとします。た
              だし、投資主総会の決議によってその期間を短縮することを妨げないものとします（投信法第96条第
              2項、会社法第329条第3項、投信法施行規則第163条第3項ただし書、規約第17条第3項）。
            ⅵ．役員会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある場合を除き、議決に加わることができる執行役員
              及び監督役員の過半数が出席の上、出席者の過半数の議決によって行います（規約第21条第1項）。
            ⅶ．役員会は、法令に別段の定めがある場合を除き、執行役員が1名の場合は当該執行役員が、執行役員
              が2名以上の場合は役員会においてあらかじめ定めた順序に従い執行役員の1名がこれを招集し、その
              議長となります（投信法第113条第1項、規約第20条第1項）。
            ⅷ．役員会招集権者以外の執行役員及び監督役員は、投信法の規定に従い、役員会の招集を請求すること
              ができます（投信法第113条第2項、第3項）。
            ⅸ．役員会の招集通知は、役員会の日の3日前までに執行役員及び監督役員の全員に対して発するものと
              します。ただし、執行役員及び監督役員の全員の同意を得て、招集期間を短縮し又は招集手続を省略
              することができます（投信法第115条第1項、会社法第368条、規約第20条第2項）。
          ｃ．会計監査人

            ⅰ．会計監査人は、法令に別段の定めがある場合を除き、投資主総会の決議によって選任します（投信法
              第96条第1項、規約第23条）。
            ⅱ．会計監査人の任期は、就任後1年経過後に最初に迎える決算期後に開催される最初の投資主総会の終
              結のときまでとします。なお、会計監査人は、前記の投資主総会において別段の決議がなされなかっ
              たときは、当該投資主総会において再任されたものとみなし、以後同様とします（投信法第103条、
              規約第24条）。
            ⅲ．会計監査人は、本投資法人の計算書類等の監査を行うとともに、執行役員の職務の執行に関し不正の
              行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があることを発見した場合における監督役員への報
              告その他法令で定める業務を行います（投信法第115条の2第1項、第115条の3第1項等）。
          ｄ．資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者

            ⅰ．本投資法人は、投信法に基づき、資産の運用に係る業務を本資産運用会社へ、資産の保管に係る業務
              を資産保管会社へ委託しています。本投資法人は、資産の運用及び保管に係る業務以外の業務に係る
              事務で投信法により第三者に委託しなければならないとされる事務については一般事務受託者へ委託
              しています。
            ⅱ．本投資法人の資産運用を行う本資産運用会社に係る、本書の日付現在における運用体制については、
              後記「②     投資法人の運用体制」をご参照ください。
         （ロ）内部管理及び監督役員による監督の組織、人員及び手続

           　本投資法人は、その役員会規程において、役員会を3ヶ月に1回以上開催することと定めています。本投資
           法人の役員会においては、執行役員及び監督役員が出席し、執行役員の職務執行状況並びに本資産運用会
           社、一般事務受託者及び資産保管会社の業務執行状況等について執行役員の報告が行われることとされてお
           り、役員会を通じた管理を行う内部管理体制を確立しています。なお、執行役員の職務執行状況並びに本資
           産運用会社、一般事務受託者及び資産保管会社の業務執行状況の報告は3ヶ月に1回以上行うこととされてい
           ます。また、本書の日付現在、本投資法人の監督役員には、弁護士1名、公認会計士1名の計2名が選任され
           ており、各監督役員は、これまでの実務経験と見識に基づき、執行役員の職務執行につき様々な見地から監
           督を行っています。
         （ハ）内部管理、監督役員による監督及び会計監査人との相互連携

           　各監督役員は、本投資法人の役員会において、執行役員から職務執行状況、本資産運用会社による資産の
           運用管理状況並びにコンプライアンス及びリスクに関する事項について報告を受けます。また、会計監査人
           は、会計監査報告を作成することに加え、その職務を行うに際して執行役員の職務の執行に関し不正の行為
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           又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があることを発見したときには、遅滞なくこれを監督役員に報
           告する職務を担っています。
         （ニ）投資法人による関係法人に対する管理体制の整備の状況

           　本投資法人と本資産運用会社又はその取締役、本資産運用会社が資産の運用を行う他の投資法人、本資産
           運用会社が運用の指図を行う投資信託財産、利害関係者（後記「第二部                                 投資法人の詳細情報          第3  管理及び
           運営   2 利害関係人等との取引制限（2）利害関係者取引規程」において定義します。以下同じです。）との
           間において特定資産の売買その他投資信託及び投資法人に関する法律施行令（平成12年政令第480号。その
           後の改正を含みます。以下「投信法施行令」といいます。）で定める取引が行われたときは、本資産運用会
           社は、投信法施行規則の定めに従い、当該取引に係る事項を記載した書面を、本投資法人、本資産運用会社
           が資産の運用を行う他の投資法人、その他投信法施行令で定める者へ交付するものとされています。
           　その他の関係法人については、本資産運用会社を通じて、その業務の状況についての掌握を図っていま
           す。
        ②　投資法人の運用体制

          前記のとおり、本投資法人は資産の運用を本資産運用会社に委託して行います。
         （イ）業務運営の組織体制

            本資産運用会社の業務運営の組織体制は、以下のとおりです。
           　本資産運用会社は、前記組織のもと、本投資法人より委託を受けた資産の運用に係る業務を行います。本








           投資法人より委託を受けた資産の運用に係る業務は、投資運用部、財務管理部、経営管理部及びコンプライ
           アンス・オフィサーにおいて担当します。
           　また、本投資法人の資産の運用等に関する事項を審議し、決定すること等を目的とする機関として投資運
           用委員会を、本資産運用会社における法令、諸規程、諸規則その他に係るコンプライアンス上の問題の有無
           を審議することを目的とする機関としてコンプライアンス委員会をそれぞれ設置し、さらに主として私募
           ファンドの投資運用業務（投資一任業務）及び本投資法人以外の顧客に対する投資助言・代理業を行う戦略
           事業部を設置しています。
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         （ロ）本資産運用会社の各組織の業務分掌体制
           　本資産運用会社において、本投資法人より委託を受けた資産の運用に係る業務を行う、取締役会、財務管
           理部、投資運用部、経営管理部及びコンプライアンス・オフィサー、並びに主として私募ファンドの投資運
           用業務（投資一任業務）を行う戦略事業部の本投資法人の資産の運用に関わる業務分掌体制は、以下のとお
           りです。
               部署名                         分掌業務

          取締役会             1.  本資産運用会社の経営に係る事項の審議及び決議
                        2.  本資産運用会社の運営上の重要事項の審議及び決議
                        3.  その他付随する業務
          経営管理部             1.  経営戦略・計画に関する事項
                        2.  株主総会・取締役会に関する事項
                        3.  総務、人事、経理、財務、IT、広報(IR)に関する事項
                        4.  官公庁・業界団体に関する事項
                        5.  本投資法人に関する経理に関する事項
                        6.  その他上記に付帯する事項
          財務管理部             1.  本投資法人に関する下記事項
                         （ア）    財務方針等（運用ガイドライン、その他運用計画等）に関する事項
                         （イ）    資金調達に関する事項
                         （ウ）    機関運営に関する事項
                         （エ）    経理に関する事項
                         （オ）    IR及び情報開示に関する事項
                        2.  その他上記に付帯する事項
          投資運用部             1.  本投資法人に関する投資方針等（運用ガイドライン、資産管理計画、その
                         他運用計画等）に関する事項
                        2.  資産の取得・譲渡に関する事項
                        3.  資産の賃貸運営管理に関する事項
                        4.  所管業務のリスク管理に関する事項
                        5.  その他上記に付帯する事項
          コンプライアンス・             1.  業務全般に関するコンプライアンスの統括に関する事項
          オフィサー
                        2.  コンプライアンス・プログラム及びコンプライアンス・マニュアルに関す
                         る事項
                        3.  社内規程等の制定及び改廃に関する事項
                        4.  苦情等に関する事項
                        5.  内部監査に関する事項
                        6.  法人関係情報管理に関する事項
                        7.  リスク管理全般に関する事項
                        8.  その他上記に付帯する事項
          戦略事業部             1.  本投資法人に関するIR及び情報開示の支援に関する事項
                        2.  その他上記に付帯する事項
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         （ハ）委員会の概要
           　本投資法人に関する各委員会の概要は、以下のとおりです。
          ａ．コンプライアンス委員会

           委員       代表取締役、投資運用部長、財務管理部長、コンプライアンス・オフィサー、1名以上の
                  外部委員    （注）
           審議内容       1.  本投資法人に関する次の事項
                    （ア）    利害関係者取引に関する事項
                    （イ）    投資方針及び財務方針の策定並びに当該方針の重要事項の変更に関する事項
                    （ウ）    運用ガイドラインの策定及び変更に関する事項
                    （エ）    資産管理計画及び運用計画等の策定並びに当該計画等の重要事項の変更に関す
                       る事項
                    （オ）    その他コンプライアンス・オフィサーが必要と判断する事項
                  2.  本資産運用会社のコンプライアンスに関する重要な事項
           審議方法等       ・  コンプライアンス委員会は、コンプライアンス委員会委員の過半数の出席（テレビ会
                    議システム又は電話会議システムによる出席を含みます。）があった場合に開催され
                    ます。ただし、コンプライアンス・オフィサー又は外部委員が出席しない場合には、
                    コンプライアンス委員会を開催することができません。
                  ・  コンプライアンス委員会の決議は、出席したコンプライアンス委員会委員全員の賛成
                    をもって決します。
                  ・  委員長は、必要と認めたときは、コンプライアンス委員会委員以外の者をコンプライ
                    アンス委員会に出席させ、その意見又は説明を求めることができます。
          （注）外部委員は、弁護士資格又は公認会計士資格を有する者であり、本資産運用会社及び本資産運用会社が取り扱う事案と利害
             関係を有しない者に限ります。
          ｂ．投資運用委員会

           委員       代表取締役、投資運用部長、財務管理部長、コンプライアンス・オフィサー、1名以上の
                  外部委員    （注）
           審議内容       1.  投資方針及び財務方針の策定及び変更に関する事項
                  2.  運用ガイドラインの策定及び変更に関する事項
                  3.  資産管理計画及び運用計画の策定及び変更に関する事項
                  4.  資産の取得・譲渡に関する事項
                  5.  資金調達に関する事項
                  6.  その他資産運用に関する重要な事項
           審議方法等       ・  投資運用委員会は、投資運用委員会委員の過半数の出席（テレビ会議システム又は電
                    話会議システムによる出席を含みます。）があった場合に開催されます。ただし、コ
                    ンプライアンス・オフィサー又は外部委員が出席しない場合には、投資運用委員会を
                    開催することが出来ません。
                  ・  投資運用委員会の決議は、出席した投資運用委員会委員全員の賛成をもって決しま
                    す。
                  ・  投資運用委員会での審議過程で課題が指摘されたものについては、投資運用委員会
                    は、対象部署に対して、当該議案の差戻しを命じるものとします。ただし、コンプラ
                    イアンス委員会にて決議された議案のうち、投資運用委員会での審議過程でコンプラ
                    イアンス上の課題が指摘されたものについては、投資運用委員会は、コンプライアン
                    ス委員会に対して、当該議案の差戻しを命じるものとします。
                  ・  コンプライアンス・オフィサーは、コンプライアンス上の懸念がある場合には、当該
                    議案に関する投資運用委員会の審議を中断することができます。また、コンプライア
                    ンス・オフィサーは、コンプライアンス上の懸念がある場合、可決された議案に関し
                    て、差し戻し、再審査、廃案等の指示を投資運用委員会に対して行うことができま
                    す。
          （注）外部委員は、不動産鑑定士資格を持ち、本資産運用会社及び本資産運用会社が取り扱う事案と利害関係を有しない者に限り
             ます。
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        ③　投資運用の意思決定機構
         　本投資法人の資産運用は、本資産運用会社に委託しています。本資産運用会社の資産運用に関する重要な意思
         決定プロセスは、以下のとおりです。
          ＜投資方針・資産管理計画の制定及び重要事項の変更の意思決定手続＞

            （ⅰ）　投資運用部は、その内容についてコンプライアンス・オフィサーに上程します。コンプライアン
               ス・オフィサーが承認した場合には、当該行為はコンプライアンス委員会に上程されます。コンプ
               ライアンス・オフィサーにおいて、当該行為について異議がある場合には、中止又は内容変更の指
               示とともに、投資運用部に差し戻します。
            （ⅱ）　コンプライアンス委員会の可決・承認を経た後、投資運用委員会に上程されます。コンプライア
               ンス委員会の可決・承認が得られなかった場合には、コンプライアンス委員会において、中止又は
               内容変更の指示とともに、投資運用部に差し戻します。
            （ⅲ）　投資運用委員会の可決・承認を経た後、取締役会に上程されます。投資運用委員会の可決・承認
               が得られなかった場合には、投資運用委員会において、中止又は内容変更の指示とともに、投資運
               用部に差し戻します。ただし、コンプライアンス委員会の可決・承認を経たもののうち、投資運用
               委員会での審議過程でコンプライアンス上の課題が指摘されたものについては、コンプライアンス
               委員会に差し戻します。
            （ⅳ）　取締役会の可決・承認を経た後、その行為の実行が決定され、本投資法人の役員会に報告されま
               す。取締役会の可決・承認が得られなかった場合には、取締役会において、中止又は内容変更の指
               示とともに、投資運用部に差し戻します。
          ＜投資方針・資産管理計画の軽微な変更の意思決定手続＞

            （ⅰ）　投資運用部は、投資運用委員会への付議事項に該当する自らの担当する事案に関して、コンプラ
               イアンス・オフィサーに上程します。
            （ⅱ）　コンプライアンス・オフィサーは法令等遵守状況の確認を行い、投資運用委員会に当該事案を上
               程します。
            （ⅲ）　投資運用委員会は、当該事案の審議を行い、承認された事案を取締役会に報告します。
            （ⅳ）　取締役会の報告された事案は、投資法人の役員会において報告されます。
            （ⅴ）　なお、コンプライアンス・オフィサー又は投資運用委員会の各段階で問題が発見された場合に
               は、投資運用部に対して中止又は内容変更の指示を行い、改めて上記意思決定手続を行います。
          ＜投資方針・資産管理計画の制定及び変更の意思決定フロー＞

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          ＜資産の取得又は売却に関する事項（利害関係者取引）＞
            （ⅰ）　投資運用部は、その内容についてコンプライアンス・オフィサーに上程します。コンプライアン
               ス・オフィサーが承認した場合には、当該行為はコンプライアンス委員会に上程されます。コンプ
               ライアンス・オフィサーにおいて、当該行為について異議がある場合には、中止又は内容変更の指
               示とともに、投資運用部に差し戻します。
            （ⅱ）　コンプライアンス委員会の可決・承認を経た後、投資運用委員会に上程されます。コンプライア
               ンス委員会の可決・承認が得られなかった場合には、コンプライアンス委員会において、中止又は
               内容変更の指示とともに、投資運用部に差し戻します。
            （ⅲ）　投資運用委員会の可決・承認を経た後、本投資法人の役員会に上程されます。投資運用委員会の
               可決・承認が得られなかった場合には、投資運用委員会において、中止又は内容変更の指示ととも
               に、投資運用部に差し戻します。ただし、コンプライアンス委員会の可決・承認を経たもののう
               ち、投資運用委員会での審議過程でコンプライアンス上の課題が指摘されたものについては、コン
               プライアンス委員会に差し戻します。
            （ⅳ）　本投資法人の役員会の可決・承認を経た後、その承認決議に基づく本投資法人の執行役員の同意
               を得た上で、取締役会に上程されます。本投資法人の役員会の可決・承認又は本投資法人の執行役
               員の同意が得られなかった場合には、本投資法人の役員会又は執行役員において、中止又は内容変
               更の指示とともに、投資運用部に差し戻します。
            （ⅴ）　取締役会の可決・承認を経た後、その行為の実行が決定されます。取締役会の可決・承認が得ら
               れなかった場合には、取締役会において、中止又は内容変更の指示とともに、投資運用部に差し戻
               します。
          ＜資産の取得又は売却に関する事項（利害関係者取引以外）＞

            （ⅰ）　投資運用部は、投資運用委員会への付議事項に該当する自らの担当する事案に関して、コンプラ
               イアンス・オフィサーに上程します。
            （ⅱ）　コンプライアンス・オフィサーは法令等遵守状況の確認を行い、投資運用委員会に当該事案を上
               程します。
            （ⅲ）　投資運用委員会は、当該事案の審議を行い、承認された事案を投資法人の役員会に報告します。
            （ⅳ）　投資法人の役員会の報告された事案は、取締役会において報告されます。
            （ⅴ）　なお、コンプライアンス・オフィサー又は投資運用委員会の各段階で問題が発見された場合に
               は、投資運用部に対して中止又は内容変更の指示を行い、改めて上記意思決定手続を行います。
          ＜資産の運用管理に関する事項＞

            （ⅰ）　資産の運用管理のうち、オペレーター、発電設備の賃借人、開発業者の選定又は変更並びに委託
               条件（内容、報酬等）の変更については、投資運用部は、その内容についてコンプライアンス・オ
               フィサーに上程します。コンプライアンス・オフィサーが承認した場合には、当該行為はコンプラ
               イアンス委員会に上程されます。コンプライアンス・オフィサーにおいて、当該行為について異議
               がある場合には、中止又は内容変更の指示とともに、投資運用部に差し戻します。
            （ⅱ）　コンプライアンス委員会の可決・承認を経た後、投資運用委員会に上程されます。コンプライア
               ンス委員会の可決・承認が得られなかった場合には、コンプライアンス委員会において、中止又は
               内容変更の指示とともに、投資運用部に差し戻します。
            （ⅲ）　投資運用委員会の可決・承認を経た後、本投資法人の役員会に上程されます。投資運用委員会の
               可決・承認が得られなかった場合には、投資運用委員会において、中止又は内容変更の指示ととも
               に、投資運用部に差し戻します。ただし、コンプライアンス委員会の可決・承認を経たもののう
               ち、投資運用委員会での審議過程でコンプライアンス上の課題が指摘されたものについては、コン
               プライアンス委員会に差し戻します。
            （ⅳ）　本投資法人の役員会の可決・承認を経た後、その承認決議に基づく本投資法人の執行役員の同意
               を得た上で、取締役会に上程されます。本投資法人の役員会の可決・承認又は本投資法人の執行役
               員の同意が得られなかった場合には、本投資法人の役員会又は執行役員において、中止又は内容変
               更の指示とともに、投資運用部に差し戻します。
            （ⅴ）　取締役会の可決・承認を経た後、その行為の実行が決定されます。取締役会の可決・承認が得ら
               れなかった場合には、取締役会において、中止又は内容変更の指示とともに、投資運用部に差し戻
               します。
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          ＜資産の取得及び売却並びに資産の運用管理に関する意思決定フロー＞
        ④　本投資法人と私募ファンドの運用等の関係について







         　本資産運用会社は、本投資法人を含む複数の顧客等の資産運用等を行う場合には、顧客等相互間において利益
         相反のおそれがあることを十分に認識し、各顧客等の利益を損ねることがないよう、必要な社内体制を確立する
         こととしており、本資産運用会社において主として私募ファンドの運用（投資一任業務）及び本投資法人以外の
         顧客に対する投資助言・代理業を行う戦略事業部と本投資法人の運用を行う投資運用部とを組織的に分離してい
         ます。また、資産の取得については、本投資法人が優先され、投資運用部で本投資法人での取得を優先的に検討
         した結果、本投資法人で取得しないと判断した資産を戦略事業部における私募ファンド又は投資助言・代理業務
         の顧客の取得対象として検討することとしています。
        ⑤　投資運用に関するリスク管理体制の整備状況

         　本資産運用会社は、本投資法人の資産運用に関する諸リスクに対し、以下のとおりリスク管理体制を整備して
         います。
         （イ）運用ガイドライン及びリスク管理規程の策定・遵守

           　本資産運用会社は、規約の投資方針等の基本方針を実現するため、法令、一般社団法人投資信託協会（以
           下「投信協会」といいます。）の規則、規約並びに本資産運用会社の社内規程等に沿って運用ガイドライン
           を策定し、社内規程及び運用ガイドラインにより、投資方針、利害関係者との取引ルール、運用資産の取得
           及び売却並びに管理に係る基本方針等を定めています。本資産運用会社は、社内規程及び運用ガイドライン
           を遵守することにより、投資運用に係るリスクの管理に努めます。
           　また、本資産運用会社は、「リスク管理規程」において、リスク管理に関する基本方針、リスク管理統括
           責任者及びリスク管理の実施方法等を規定し、本資産運用会社が管理すべき主要なリスクとして、戦略リス
           ク、業務リスク等を定義し、取締役会や役職員の役割及びリスク管理の実施状況の評価、改善・是正等を定
           めています。
           　なお、各部でのリスク管理状況については、コンプライアンス・オフィサーが「内部監査規程」に従って
           半年に最低1回実施する内部監査において、被監査部門から独立した立場で、本資産運用会社の業務が法令
           及び社内規程等に従って、適正かつ効率的に遂行されているか否か、並びに内部統制が適切、有効かつ合理
           的に機能しているか否かについて検証が行われるものとしています。また、その結果を代表取締役及び取締
           役会に報告し必要な助言を行うとともに、内部監査対象組織及び部署に対して必要な改善勧告及び指示を行
           い、もって本資産運用会社の業務の改善及び経営の健全性を図るものとしています。
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         （ロ）組織体制
           　運用リスク管理は、コンプライアンス・オフィサーをリスク管理統括責任者とし、リスク管理統括責任者
           は、全社のリスク管理態勢を構築・整備し、リスク管理に係る業務を統括します。リスク管理統括責任者
           は、営業部門等の業務を兼務してはならないものとします。各部の長をリスク管理責任者とし、リスク管理
           責任者は、所管する部のリスク管理態勢を構築・整備し、所管する部のリスク管理に係る業務を統括・執行
           します。運用リスク管理に関する事務フローは、以下のとおりです。
          ａ．全社横断的にリスク管理を実践していくための具体的な計画であるリスク管理計画は、取締役会において
            毎年度決議され、実施されるとともに、その推進状況がリスク管理統括責任者から取締役会に定期的に報
            告されます。リスク管理計画の素案は、リスク管理統括責任者の指示に従い各部の長が作成し、リスク管
            理統括責任者に提出します。リスク管理統括責任者の審査の結果、必要がある場合は、リスク管理統括責
            任者の指示に従い当該リスク管理計画の素案を修正します。
          ｂ．リスク管理責任者は、上記のリスク管理計画に基づき、リスク管理に係る業務を統括・執行します。一度
            策定したリスク管理実行計画が実態に合わなくなった場合、リスク管理責任者は、直ちにその旨をリスク
            管理統括責任者に報告し、リスク管理統括責任者の指示に従います。リスク管理責任者は、新たにリスク
            に係る重大な事項を発見・認識した場合、直ちにリスク管理統括責任者に報告し、リスク管理統括責任者
            の指示に従います。
         （ハ）利害関係者取引規程

           　後記「第二部        投資法人の詳細情報          第3  管理及び運営       2 利害関係人等との取引制限（2）利害関係者取引
           規程」をご参照ください。
         （ニ）法人関係情報管理規程

           　本資産運用会社では、法人関係情報管理規程を制定し、本資産運用会社の役職員等によるインサイダー取
           引の防止に努めています。なお、同規程において、本資産運用会社の役職員は、本投資法人が発行する投資
           口及び投資法人債について、売買等を行ってはならないものとされています。ただし、「日本再生可能エネ
           ルギーインフラ投資法人従業員持投資口会」又は「日本再生可能エネルギーインフラ投資法人役員持投資口
           会」への拠出を通じて取得する場合においては、例外的に本投資法人が発行する投資口の取得が許容されて
           います。また、「日本再生可能エネルギーインフラ投資法人従業員持投資口会」又は「日本再生可能エネル
           ギーインフラ投資法人役員持投資口会」への拠出を通じて取得した投資口を処分する場合においては、時期
           や手続に制限を設けた上で、例外的に本投資法人が発行する投資口の処分が許容されています。
         （ホ）フォワード・コミットメント等

           　フォワード・コミットメント等（先日付の売買契約であって、契約締結から1ヶ月以上経過した後に決
           済・物件引渡しを行うことを約する契約その他これに類するものをいいます。以下同じです。）に係る資産
           は、決済までの間、本投資法人の貸借対照表には計上されずオフバランスとなりますが、当該期間中の当該
           資産の価格変動リスクは本投資法人に帰属することになります。このため、フォワード・コミットメント等
           を行う場合には、違約金の上限、物件の取得額の上限、契約締結から物件引渡しまでの期間の上限及び決済
           資金の調達方法等についてのルールを定めたフォワード・コミットメント等に係るマニュアルを遵守し、当
           該リスクを管理しています。
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      （５）【投資法人の出資総額】
                                                   （本書の日付現在）
        出資総額    （注1）
                                                     17,508百万円
        発行可能投資口総口数                                            10,000,000口

        発行済投資口の総口数                                              200,598口

        最近5年間における出資総額及び発行済投資口の総口数の増減は、以下のとおりです。

                             出資総額（純額）
                                        発行済投資口の総口数（口）
                            （百万円）　      （注1）
            年月日          摘要                                  備考
                             増減      残高       増減       残高
                                                        （注2）
          2017年    3月28日
                     公募増資         3,490      3,640        39,140      40,640
                                                        （注3）
          2017年    4月26日
                   第三者割当増資            84     3,725          949     41,589
                                                        （注4）
          2018年    2月15日
                     公募増資         2,732      6,458        27,470      69,059
                                                        （注5）
          2018年    3月12日
                   第三者割当増資            132     6,590         1,332      70,391
                    利益を超える
                                                        （注6）
          2018年    4月23日
                              △23      6,567          －    70,391
                    金銭の分配
                                                        （注7）
          2018年    8月  7日
                     公募増資         2,327      8,895        24,167      94,558
                                                        （注8）
          2018年    9月  5日
                   第三者割当増資            116     9,011         1,208      95,766
                    利益を超える
                                                        （注9）
          2018年10月22日                     △93      8,917          －    95,766
                    金銭の分配
                                                       （注10）
          2019年    2月19日
                     公募増資         2,197      11,114         24,667      120,433
                                                       （注11）
          2019年    3月13日
                   第三者割当増資            109     11,224         1,233     121,666
                    利益を超える
                                                       （注12）
          2019年    4月22日
                              △134      11,090           －    121,666
                    金銭の分配
                                                       （注13）
          2019年    8月  1日
                     公募増資         3,003      14,093         33,079      154,745
                                                       （注14）
          2019年    8月28日
                   第三者割当増資            150     14,243         1,653     156,398
                    利益を超える
                                                       （注15）
          2019年10月24日                    △156      14,086           －    156,398
                    金銭の分配
                    利益を超える
                                                       （注16）
          2020年    4月24日
                              △217      13,868           －    156,398
                    金銭の分配
                                                       （注17）
          2020年    7月29日
                   第三者割当増資            162     14,031         1,600     157,998
                    利益を超える
                                                       （注18）
          2020年10月23日                    △186      13,845           －    157,998
                    金銭の分配
                                                        (注19)
          2021年    2月  1日
                     公募増資         3,948      17,794         40,572      198,570
                                                        (注20)
          2021年    3月  2日
                   第三者割当増資            197     17,991         2,028     200,598
                    利益を超える
                                                        (注21)
          2021年    4月22日
                              △220      17,771           －    200,598
                    金銭の分配
                    利益を超える
                                                       （注22）
          2021年10月22日                    △262      17,508           －    200,598
                    金銭の分配
        （注1）   出資総額から出資総額控除額を差し引いた金額を記載しています。なお、一時差異等調整引当額に係る利益超過分配の実施に伴
           う出資総額控除額については考慮していません。
        （注2）   1口当たり発行価格93,000円（発行価額89,187円）にて新規物件の取得資金の調達等を目的とした公募により新投資口を発行し
           ました。
        （注3）   1口当たり発行価額89,187円にて、第三者割当による新投資口の発行を行いました。
        （注4）   1口当たり発行価格103,740円（発行価額99,484円）にて新規物件の取得資金の調達等を目的とした公募により新投資口を発行し
           ました。
        （注5）   1口当たり発行価額99,484円にて、第三者割当による新投資口の発行を行いました。
        （注6）   2018年3月13日開催の本投資法人役員会において第2期（2018年1月期）に係る金銭の分配として、1口当たり556円の利益を超え
           る金銭の分配を行うことを決議し、同年4月23日よりその支払を開始しました。
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        （注7）   1口当たり発行価格100,425円（発行価額96,305円）にて新規物件の取得資金の調達等を目的とした公募により新投資口を発行し
           ました。
        （注8）   1口当たり発行価額96,305円にて、第三者割当による新投資口の発行を行いました。
        （注9）2018年9月12日開催の本投資法人役員会において第3期（2018年7月期）に係る金銭の分配として、1口当たり1,332円の利益を超え
           る金銭の分配を行うことを決議し、同年10月22日よりその支払を開始しました。
        （注10）1口当たり発行価格92,929円（発行価額89,077円）にて新規物件の取得資金の調達等を目的とした公募により新投資口を発行し
           ました。
        （注11）1口当たり発行価額89,077円にて、第三者割当による新投資口の発行を行いました。
        （注12）2019年3月13日開催の本投資法人役員会において第4期（2019年1月期）に係る金銭の分配として、1口当たり1,401円の利益を超
           える金銭の分配を行うことを決議し、同年4月22日よりその支払を開始しました。
        （注13）1口当たり発行価格94,672円（発行価額90,788円）にて新規物件の取得資金の調達等を目的とした公募により新投資口を発行し
           ました。
        （注14）1口当たり発行価額90,788円にて、第三者割当による新投資口の発行を行いました。
        （注15）2019年9月12日開催の本投資法人役員会において第5期（2019年7月期）に係る金銭の分配として、1口当たり1,290円の利益を超
           える金銭の分配を行うことを決議し、同年10月24日よりその支払を開始しました。
        （注16）2020年3月10日開催の本投資法人役員会において第6期（2020年1月期）に係る金銭の分配として、1口当たり1,393円の利益を超
           える金銭の分配を行うことを決議し、同年4月24日よりその支払を開始しました。
        （注17）1口当たり発行価額101,740円にて、第三者割当による新投資口の発行を行いました。
        （注18）2020年9月14日開催の本投資法人役員会において第7期（2020年7月期）に係る金銭の分配として、1口当たり1,180円の利益を超
           える金銭の分配を行うことを決議し、同年10月23日よりその支払を開始しました。
        （注19）1口当たり発行価格101,497円（発行価額97,333円）にて新規物件の取得資金の調達等を目的とした公募により新投資口を発行し
           ました。
        （注20）1口当たり発行価額97,333円にて、第三者割当による新投資口の発行を行いました。
        （注21）2021年3月16日開催の本投資法人役員会において第8期（2021年1月期）に係る金銭の分配として、1口当たり1,396円の利益を超
           える金銭の分配を行うことを決議し、同年4月22日よりその支払を開始しました。
        （注22）2021年9月13日開催の本投資法人役員会において第9期（2021年7月期）に係る金銭の分配として、1口当たり1,309円の利益を超
           える金銭の分配を行うことを決議し、同年10月22日よりその支払を開始しました。
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      （６）【主要な投資主の状況】
     2021年7月31日現在における主要な投資主は、以下のとおりです。

                                                     発行済投資口
                                                所有     の総口数に対
             氏名又は名称                      住所            投資口数      する所有投資
                                               （口）      口数の割合
                                                       （％）
      日本マスタートラスト信託銀行株式会社
                           港区浜松町2丁目11番3号                      4,087        2.03
      （信託口）
      労働金庫連合会                     東京都千代田区神田駿河台2丁目5-15                      3,260        1.62
      リニューアブル・ジャパン株式会社                     東京都港区虎ノ門1丁目2-8                      3,060        1.52

      大阪商工信用金庫                     大阪府大阪市中央区本町2丁目2-8                      3,000        1.49

      株式会社福邦銀行                     福井県福井市順化1丁目6番9号                      2,760        1.37

      株式会社福岡銀行                     福岡県福岡市中央区天神2丁目13-1                      2,608        1.30

      東急不動産株式会社                     東京都渋谷区道玄坂1丁目21-1                      2,600        1.29

      ＮＯＲＴＨＥＲＮ         ＴＲＵＳＴ      ＣＯ．
      （ＡＶＦＣ）       ＲＥ   ＮＯＲＴＨＥＲＮ
                           ５０   ＢＡＮＫ     ＳＴＲＥＥＴ
      ＴＲＵＳＴ      （ＧＵＥＲＮＳＥＹ）
                           ＣＡＮＡＲＹ       ＷＨＡＲＦ
      ＬＩＭＩＴＥＤ        ＲＥ   ＧＧＤＰ     ＲＥ：                             2,000        0.99
                           ＬＯＮＤＯＮ       Ｅ１４    ５ＮＴ，     ＵＫ
      ＡＩＦ    ＣＬＩＥＮＴＳ１５．３１５
      ＰＥＲＣＥＮＴ        ＮＯＮ    ＴＲＥＡＴＹ
      ＡＣＣＯＵＮＴ
      大和信用金庫                     奈良県桜井市大字桜井281-11                      1,984        0.98
      山下　研二                     東京都世田谷区                      1,874        0.93

      合計                                           27,233        13.57

     （注）発行済投資口の総口数に対する所有投資口数の割合は、小数第2位未満を切捨てて記載しています。
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      （７）【資産運用会社従業員等投資口所有制度の内容】
        ①　役員・従業員持投資口会制度の概要
          　本資産運用会社は、本資産運用会社及び本資産運用会社の特定関係法人であるリニューアブル・ジャパンの
          役員及び従業員に、本投資法人が発行する投資口の取得を容易ならしめることで、本投資法人の業績向上及び
          継続的な成長への意識を高め、ひいては投資主との利害の一致による中長期的な投資主価値の向上を図ること
          を目的として、持投資口会制度を導入しています。当該持投資口会制度では、持投資口会が、役員又は従業員
          からの拠出金を原資として、一定の計画に従い、個別の投資判断に基づかず、継続的に本投資法人が発行する
          投資口を買い付けます。当該持投資口会制度の概要は、以下のとおりです。
                 日本再生可能エネルギーインフラ投資法人                     日本再生可能エネルギーインフラ投資法人

      持投資口会の名称
                 従業員持投資口会                     役員持投資口会
                 ・本資産運用会社及び本資産運用会社の特                     ・本資産運用会社及び本資産運用会社の特

                  定関係法人であるリニューアブル・ジャ                     定関係法人であるリニューアブル・ジャ
                  パンの従業員による本投資法人が発行す                     パンの役員による本投資法人が発行する
      設立の目的            る投資口の取得を容易ならしめるため                     投資口の取得を容易ならしめるため
                 ・従業員の財産形成の一助                     ・役員の財産形成の一助
                 ・投資主との利害の一致による中長期的な                     ・投資主との利害の一致による中長期的な
                  投資主価値の向上                     投資主価値の向上
        ②　役員・従業員持投資口会に取得させ、又は売り付ける予定の投資口の総数又は総額

          　特段の定めは設けていません。
        ③　役員・従業員持投資口所有制度による受益権その他の権利を受けることができる者の範囲

                 日本再生可能エネルギーインフラ投資法人                     日本再生可能エネルギーインフラ投資法人

      持投資口会の名称
                 従業員持投資口会                     役員持投資口会
                 　本資産運用会社及び本投資法人の特定関                     　本資産運用会社及び本投資法人の特定関

                  係法人であるリニューアブル・ジャパン                     係法人であるリニューアブル・ジャパン
                  の従業員、取締役又は執行役を兼任して                     の役員、監査役及び使用人兼務役員
      入会資格
                  いない執行役員、及び個別の雇用契約書
                  において1年を超える契約が見込まれる契
                  約社員
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     ２【投資方針】
      （１）【投資方針】
        ①　  本投資法人の基本理念
         （イ）基本理念
                                                      2
           　本投資法人は、化石燃料に比して「枯渇の心配がなく」、「どこにでも存在しうる」、「CO                                            をほとんど
           排出しないクリーンエネルギー」等の特質を有する再生可能エネルギー                                  （注1）   を利用した再生可能エネル
           ギー発電設備等       （注2）   を主たる投資対象として、安定的なキャッシュフローと収益を創出する投資機会を投
           資家に提供することを目指します。
           　我が国の主要なエネルギー源である石油、石炭、天然ガス等の化石燃料には埋蔵量に限りがあり、将来的
           な枯渇が危惧されています。これに対し、太陽光、風力、地熱等の再生可能エネルギーは、自然界に存在
           し、繰り返し使用することができ、永続的に利用することが可能です。また、化石燃料は世界の限られた地
           域に偏在しており、我が国は、その大半を海外からの輸入に依存していますが、再生可能エネルギーは、自
           然環境等の一定の条件が整えば利用可能であり、どこにでも存在しうるエネルギーということができます。
                                     2
           さらに、化石燃料の利用により発生する二酸化炭素（CO                          ）は、地球温暖化の原因になっており、その削減
           が国際的な課題となっているのに対して、再生可能エネルギーは、二酸化炭素をほとんど排出しないため、
           環境への負荷が少ないエネルギーです。
           　このため、再生可能エネルギーの導入・普及は、持続可能な社会                               （注3）   を実現するために社会全体で取り
           組むべき重要な課題の一つであると、本投資法人は考えています。本投資法人は、現在の社会生活において
           社会的に重要なインフラストラクチャー（以下「インフラ」といいます。）と考える再生可能エネルギー発
           電設備等に対して積極的な投資運用を行い、再生可能エネルギーの導入拡大を促進し、持続可能な社会の実
           現に努めます。また、本投資法人は、再生可能エネルギー発電設備等に対する投資運用を通じて地域経済の
           活性化及び発展に貢献し、環境関連産業の育成や雇用の創出といった新たな取組みも促します。
           　本投資法人は、再生可能エネルギー発電設備等への投資を通じて得られる安定的なキャッシュフローと収
           益により、中長期的に投資主価値を最大化することを目指します。
           （注1）「再生可能エネルギー」とは、原油、石油ガス、可燃性天然ガス及び石炭等のいわゆる化石燃料以外の、電気のエネル
              ギー源として永続的に利用することができるもので、太陽光、風力、水力、地熱、バイオマス等をいいます。以下同じで
              す。
           （注2）「再生可能エネルギー発電設備等」とは、再生可能エネルギー発電設備並びに再生可能エネルギー発電設備を運営するた
              めに必要な土地・建物、当該土地・建物の借地権、地上権及びその他の資産をいいます。以下同じです。
           （注3）「持続可能な社会」とは、健全で恵み豊かな環境が地球規模から身近な地域までにわたって保全されるとともに、それら
              を通じて国民一人一人が幸せを実感できる生活を享受でき、将来世代にも継承することができる社会をいいます（参考
              「第三次環境基本計画」（2006年4月7日閣議決定））。以下同じです。
         （ロ）本投資法人の基本方針

           　本投資法人は、メインスポンサーであるリニューアブル・ジャパンによるパイプラインサポート及びサ
           ポート会社     （注1）   2社のパイプラインサポート等、並びにリニューアブル・ジャパンとスポンサーである東
           急不動産の共同出資によるファンドを通じた物件供給を通じて資産規模の拡大を図ります。
           　リニューアブル・ジャパンは、再生可能エネルギーによる発電事業に特化した事業会社であり、再生可能
           エネルギー発電設備等に係る案件の発掘から開発管理・運営まで業務全般にわたり、ワンストップサービス
           を提供しています。メインスポンサーは、これらの業務を通じて、日本国内における再生可能エネルギーに
           よる発電事業（以下「再生可能エネルギー発電事業」といいます。）に関する様々な局面に対応する幅広い
           開発実績を有し、独自のノウハウを蓄積しており、再生可能エネルギー発電事業に関して、開発用地の選
           定・取得から設備等の設計・施工管理、多様な手法による資金調達、設備等の運営・維持管理まで終始一貫
           した事業体制を構築しています。また、メインスポンサーは、多くの地方自治体との間で立地協定                                             （注2）   を
           締結すると同時に、当該地方自治体の近隣に地域事務所や出張所を構え、それらを拠点として再生可能エネ
           ルギー発電設備等の安定的な稼働及び安定的な管理を行っています。
           　本投資法人は、上記のパイプラインサポート等を通じた資産規模の拡大に加え、再生可能エネルギー発電
           事業に関してメインスポンサーが有する独自のノウハウである、情報収集・分析力、企画・開発力、資金調
           達力及び運営・管理力並びにこれらのノウハウに基づいて構築された、再生可能エネルギー発電設備に関す
           る終始一貫した事業体制及び地域に根付いた安定稼働・安定管理体制等のメインスポンサーの経営資源を最
           大限に活用することで、本投資法人の運用資産の競争力を最大限に引き出し、資産価値の維持・向上を図る
           方針です。
           　そして、資産規模の拡大と資産価値の維持・向上によるキャッシュフローの安定及び成長に基づいて投資
           主価値の最大化を図るとともに、再生可能エネルギーの導入拡大を促進することにより持続可能な社会の実
           現を図ります。
           （注1）「サポート会社」とは、当期末現在、本投資法人及び本資産運用会社との間でサポート契約を締結しているアンフィニ及
              び霞ヶ関キャピタルの総称をいいます。以下同じです。
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           （注2）「立地協定」とは、山林等遊休地の利活用による地域振興と地元の雇用拡大、再生可能エネルギーの普及・啓発等を目的
              として、地方自治体と連携するために締結する協定をいいます。以下同じです。
      ② 　本投資法人の投資方針

      （イ）再生可能エネルギー発電設備等に対する重点投資
         　本投資法人は、メインスポンサーの有する専門性と広範なネットワーク（当該専門性と広範なネットワークの
         詳細については、後記「③             本投資法人の成長戦略（Growth               Strategy）　（ハ）メインスポンサーの有するノウ
         ハウ」をご参照ください。）を活用し、再生可能エネルギー発電設備等（太陽光、風力、地熱、小水力及びバイ
         オマス等）への重点投資を行うことにより、資産規模の拡大を図るとともに、安定的な収益を確保し、中長期的
         な投資主価値の最大化を目指します。
      （ロ）太陽光発電設備等を中心とした投資運用

         　本投資法人は、メインスポンサーの太陽光発電設備の開発実績と運営ノウハウ（当該開発実績と運営ノウハウ
         の詳細については、後記「③              本投資法人の成長戦略（Growth               Strategy）　（ハ）メインスポンサーの有するノ
         ウハウ」をご参照ください。）を最大限に活用するため、再生可能エネルギー発電設備等のうち、太陽光発電設
         備等の投資割合を90％（取得価格ベース）以上とします。
         　また、その他の再生可能エネルギー発電設備等であっても、後記「④                                  ポートフォリオ構築方針」に基づき適
         当と判断される再生可能エネルギー発電設備等については、投資できるものとします。
         　本投資法人の投資対象資産の種類及び投資比率、投資地域及び再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産
         の選定基準等のポートフォリオ構築方針の詳細については、後記「④                                 ポートフォリオ構築方針」をご参照くだ
         さい。
                    ＜再生可能エネルギー発電設備の選定基準の概要＞

           項　目                        選　定　基　準
         収益性       ・　   調達価格、過去の発電実績等を勘案し、安定した収益が見込めること。
                 ・　   再エネ特措法に基づく調達価格の付与、調達期間が20年であり、かつ、当該調達価格及
                   び調達期間が変更されるおそれがないことが確認されていること。
         投資額       ・　   1案件当たりの最低投資額は1億円（取得価格ベース）とし、1案件当たりの最高投資額は
                   定めないものとします。
         許認可関係       ・　   再エネ特措法第9条に定める再生可能エネルギー発電事業計画について、経済産業大臣の
                   認定を受けており、かつ、当該認定に関して認定取消事由が存在せず、かつ、そのおそ
                   れもないことが確認されていること。
                 ・　   再生可能エネルギー発電設備の開発上取得が必要な許認可及び届出は正しく完了してい
                   ることが確認されていること。
         土地関係       ・　   発電設備の設置、保守、運用のために必要な用地が、原則として、所有権、賃借権又は
                   地上権によって確保できること。
         発電出力       ・　   原則として500kW以上。ただし、発電出力が500kW未満である発電設備についても投資資
                   産の収益性、オペレーターの能力及び地域性等を勘案の上、厳選して取得を行うことが
                   できます。
      ③　  本投資法人の成長戦略（Growth               Strategy）

         　本投資法人は、後記「（ホ）外部成長戦略　a.メインスポンサーからのパイプラインサポート」において詳述
         するとおり、メインスポンサーの有するノウハウを活用した運用戦略を構築し、スポンサーと協働して、事業の
         拡大と収益の向上を追求します。
         　本投資法人は、メインスポンサーからのパイプラインサポートにより、中長期的に安定的な成長を目指して資
         産規模の拡大（外部成長）を図るとともに、両スポンサーから再生可能エネルギー発電事業に関するノウハウ及
         び経営資源等の提供を受ける他、メインスポンサーをオペレーターに選定し、一貫した運営管理体制をその資産
         運用に活用することで、再生可能エネルギー発電設備の効率的な管理・運営を実現し、キャッシュフローの維
         持・向上（安定運用・内部成長）を追求します。
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      （イ）メインスポンサーの基本理念及び概要
         　メインスポンサーは、東日本大震災により東北地方を中心とする広範な地域において生活・社会基盤が根本か
         ら破壊されるという事態に見舞われたことを受けて、再生可能エネルギーと金融の手法を結びつけた新しい事業
         で地域を活性化することを目指して2012年1月に設立されました。「リニューアブル・ジャパンは、再生可能エ
         ネルギー事業を通じて日本の地域社会の活性化に貢献します。」というメインスポンサーの基本理念には、この
         ようなメインスポンサーの強い想いが込められています。
         　メインスポンサーであるリニューアブル・ジャパンは、再生可能エネルギー事業に特化した事業会社であり、
         再生可能エネルギー発電設備等に係る案件の発掘から開発管理・運営まで業務全般にわたり、ワンストップサー
         ビスを提供しています。
         　また、メインスポンサーは2017年8月より、スポンサーである東急不動産と業務提携し、再生可能エネルギー
         発電事業に関するノウハウを共同活用することで、再生可能エネルギー発電事業を推進しています。
         　メインスポンサーの概要は、以下のとおりです。
                             ＜メインスポンサーの概要＞

              商号     リニューアブル・ジャパン株式会社
              設立     2012年1月25日
            本社所在地       東京都港区虎ノ門一丁目2番8号
             主な事業      太陽光発電事業、風力発電事業、地熱発電事業、小水力発電事業、関連器材輸入事業、
                   コンサルティング事業、金融商品取引業、宅地建物取引業、特定建設業
             許認可等      第二種金融商品取引業、投資助言・代理業
                   関東財務局長（金商）第2697号
                   特定建設業　東京都知事（特-30）第140815号
                   宅地建物取引業　東京都知事（2）第96870号
             所属団体      一般社団法人       再生可能エネルギー長期安定電源推進協会
                   一般社団法人       日本投資顧問業協会
                   一般社団法人       太陽光発電協会
                   一般社団法人       第二種金融商品取引業協会
                   公益社団法人       全日本不動産協会
                   一般社団法人       日本木質バイオマスエネルギー協会
                   一般社団法人       バイオマス発電事業者協会
      （ロ）再生可能エネルギー専業事業者の一貫した事業体制

         　再生可能エネルギー発電事業は、多種多様かつ非常に高い専門性を必要とします（メインスポンサーがかかる
         多種多様かつ非常に高い専門性を有していることについては、後記「（ハ）メインスポンサーの有するノウハ
         ウ」をご参照ください。）。メインスポンサーは、再生可能エネルギー発電設備等の開発から運用管理までを手
         掛け、各段階において、メインスポンサーのノウハウ（情報収集・分析力、企画・開発力、資金調達力、運営・
         管理力）を活かした終始一貫した事業体制を構築し、高い技術力と市場競争力を維持しています。
       ａ．情報収集・事業性の分析（情報収集・分析力）

         　まず、メインスポンサーが案件の発掘を行います。その際、事業性の検証・実地調査を行い、開発を妨げる
         様々なリスクを排除します。これらの業務において、メインスポンサーは、地方自治体と連携し、地域に根差し
         た情報収集力を発揮して情報を収集し、事業性の分析を実施します（メインスポンサーと地方自治体との連携の
         詳細については、後記「（ハ）メインスポンサーの有するノウハウ　ａ．情報収集・分析力－開発用地の選定
         －」をご参照ください。）。なお、経済産業省の認定を取得している開発前・開発中の発電事業や、稼働してい
         る発電設備などの案件の発掘等も行います。
       ｂ．企画・開発（企画・開発力）

         　その後、メインスポンサーは、事業用地を確保し、開発に必要な許認可を取得します。そして、地権者や地元
         自治体等の関係者との協議を行い、事業計画認定の申請・取得を行います。取得した事業計画認定に基づき、発
         電設備の設計及び部材等の調達並びに発電設備の建設を行います。これらの業務において、メインスポンサー
         は、社内にEPC事業部門を有しており、（EPC事業部門の詳細については、後記「（ハ）メインスポンサーの有す
         るノウハウ　ｂ．企画・開発力－設備の設計・施工管理－」をご参照ください。）それによって得られたノウハ
         ウを活用して企画・開発を実施します。
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       ｃ．資金調達（資金調達力）
         　さらに、メインスポンサーは、多様な資金調達手法を活用します。例えば、メインスポンサーは、再生可能エ
         ネルギープロジェクトボンドスキーム（注）によりプロジェクトボンドを発行し、資本市場から開発資金を調達
         しています。メインスポンサーは、第二種金融商品取引業等の登録を活用し、開発のフェーズ毎のリスクやマー
         ケットの状況に応じた多様な資金調達を実施します。
         （注）   「再生可能エネルギープロジェクトボンドスキーム」とは、発電事業等の特定のプロジェクトに関する建設費用等のコストへ
            の充当を資金使途として発行される社債（以下「プロジェクトボンド」といいます。）を用いた資金調達方法をいいます。以
            下同じです。
       ｄ．運営・管理（運営・管理力）

         　そして、メインスポンサーは、売電開始後の発電設備の運営及び管理を行います。これらの業務において、メ
         インスポンサーは、地域事務所・出張所を活用し、発電所の現地における維持管理業務を実施するとともに、自
         社システム「Solar         Value」（自社システム「Solar               Value」の詳細は、後記「（ハ）メインスポンサーの有する
         ノウハウ　ｄ．運営・管理力－設備等の運営・維持管理－　（ⅳ）自社システム「Solar                                          Value」の活用」をご
         参照ください。）を活用して発電実績等の管理を実施します。
                     ＜再生可能エネルギー専業事業者の一貫した事業体制＞

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      （ハ）メインスポンサーの有するノウハウ
       ａ．情報収集・分析力－開発用地の選定－
         （ⅰ）地域に根差したメインスポンサーの情報収集力の活用
          　メインスポンサーは、複数の地方自治体との間で、再生可能エネルギー発電設備に関する立地協定を締結し
          ています。さらに、各地域に活動の拠点を置く事業者等社外の情報提供者も含む豊富なネットワークを駆使
          し、情報収集を推進しています。
          　本投資法人は、メインスポンサーが地域に根差し、地域のニーズを理解し、地方自治体との密接な連携を保
          ち、地域との互恵関係を構築することが、メインスポンサーと地域との間の信頼関係及びメインスポンサーの
          知名度の向上につながるとともに、地域に関するより多くの情報が舞い込むことにつながり、地域より開発用
          地に関する情報を得て、事業用地を取得し事業を行うことで、雇用の創出等により地域との関係が強くなり、
          そのように関係が強くなった結果、さらにより多くの開発用地に関する情報を得ることができるという好循環
          を生むと考えています。
          　メインスポンサーは、再生可能エネルギー発電設備の建設が可能な土地を確保するため、日常的に地域事務
          所及び出張所の他、金融機関や土地の仲介業者等の様々なネットワークを駆使し、建設適地の確保に努めてい
          ます。また、現在の開発の中心となっている太陽光発電設備に限らず、他の再生可能エネルギーに係る発電設
          備の開発のための情報収集も行っています。このように、メインスポンサーが自らも情報収集を行い、案件の
          発掘・開発を行うことで、メインスポンサーに案件の発掘、選別及び開発のノウハウも蓄積されています。
         （ⅱ）事業性の分析力

          　メインスポンサーは、立地協定等に基づき構築される豊富なネットワークを通じて獲得した再生可能エネル
          ギー発電設備の建設候補地について、以下のとおり、様々なデータ等に基づく確認及び検討を重ね、再生可能
          エネルギー発電設備の建設地としての適性や、当該候補地に発電設備を建設した場合の期待収益の獲得実現性
          等、事業性の分析を行います。
          ＜事業性の分析（太陽光発電設備等の場合）＞

           （ａ）国立研究開発法人新エネルギー・産業技術総合開発機構（以下「NEDO」といいます。）及び気象庁
               のデータベースから候補地の年間・月間の日射量を確認
           （ｂ）気象庁のデータベースから降雪量・積雪量又は火山灰の影響を確認
           （ｃ）衛星写真及び航空写真等で地形の特徴（凹凸、勾配、向き）を確認
           （ｄ）候補地近辺の状況（影になりそうな樹木・障害物・住居等）を確認
           （ｅ）塩害（海までの最短距離）を確認
           （ｆ）土地面積・条件、電力の連系可能容量等でパネルの方位角・傾斜角とアレイ間隔                                        （注）   等の最適化を
              試算
           （ｇ）上記データ等から予想される発電量に基づき期待収益を試算
             （注）   「アレイ」とは、太陽光パネルを複数枚、直列又は並列に結線し架台等に設置したものをいい、「アレイ間隔」と
                は、アレイとアレイとの間の間隔のことをいいます。
         （ⅲ）地方自治体との連携・地域への貢献

          　上記（ⅰ）に記載のとおり、本投資法人は、メインスポンサーが地域との以下の（ａ）から（ｃ）までに記
          載のような互恵関係を構築することが、地域に根差した情報収集力の基礎として重要と考えており、メインス
          ポンサーによる再生可能エネルギー発電設備の開発・運営を通じて、地方自治体と連携し、地域へ貢献するこ
          とで案件の発掘の機会獲得につながると考えています。
           （ａ）開発中から運転開始後も雇用創出

            　再生可能エネルギー発電設備の開発及び工事に関する業務は、原則として設備の所在する地域の企業
            に優先的に発注（測量、地質調査、造成・伐採工事及びEPC関連業務等）し、また、運転開始後も草刈り
            等の環境保全作業等を依頼することで、地域の雇用創出に寄与しています。
           （ｂ）地方自治体の財政収入への貢献

            　設置した再生可能エネルギー発電設備（償却資産）に係る固定資産税等を地方自治体へ納付するとと
            もに、地方自治体の土地を活用して事業を行う場合においては、土地の賃料を支払うことで、地方自治
            体の財政収入に貢献しています。
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           （ｃ）地方自治体のブランディング効果
            　再生可能エネルギー発電設備の所在する地方自治体においては、持続可能な社会の実現に向けた施策
            の実施を宣伝することで、地方自治体のブランディング効果を高めることが期待されます。
       ｂ．企画・開発力－設備の設計・施工管理－

         EPC事業部門に蓄積されたノウハウ
         　メインスポンサーは、特定建設業の許可                    （注1）   を取得しており、EPC事業部門において得られたEPC事業の実
         績及びノウハウを豊富に有しています。
         　EPC事業とは、再生可能エネルギー発電設備の設計（Engineering）、工事部材の調達（Procurement）及び再
         生可能エネルギー発電設備の建設（Construction）を行う事業をいいます。メインスポンサーは、自らEPC事業
         を行い、発電設備の設計、部材の調達、協力企業の選定・調整、建設期間中の進捗・品質管理を独自で行うた
         めの体制を整えています。また、これまで第三者に委託していた特別高圧                                  （注2）   の発電所の建設に関しても、
         自社で取り組むための体制整備を現在進めています。これらにより、再生可能エネルギー発電設備の開発のう
         ち、下記の業務に関して必要な知見及びノウハウを獲得することができます。
          （注1）「特定建設業の許可」とは、下請代金の額が6,000万円以上となる元請工事が認められる建設業の許可をいいます。
          （注2）「特別高圧」とは、電気設備に関する技術基準を定める省令（平成9年通商産業省令第52号。その後の改正を含みます。）に
             おいて7,000ボルトを超える電圧の種別をいいます。
           （ａ）再生可能エネルギー発電設備の設計（Engineering）

            　再生可能エネルギー発電設備の設計においては、事業用地の広さ、斜度及び形状に基づいて最適なパ
            ネル配置の設計が求められます。また、パネルの影、山の影及び積雪等のロスを最小化するよう設計を
            行います。さらに、地質や土地の状況に応じて架台を設計し、単線結線図                                  （注）   等を作成します。
            　このような設計を通じて得られる知見としては、精度の高い発電量予測を行うノウハウを挙げること
            ができます。また、それらの延長として、詳細な測量を行う前に大まかな発電量予測を行う能力や、簡
            易な設計によりコストの試算を行う能力も蓄積されます。さらに、影による影響が小さい代替地の検討
            等を行う等、発電量を含む収益性を最大化するノウハウも蓄積されます。
            （注）   「単線結線図」とは、機器の電気的な接続関係及び全体的な設備内容を系統立てて簡潔に示した図をいいます。以下
               同じです。
           （ｂ）工事部材の調達（Procurement）

            　工事部材の調達業務においては、パネル配置図や単線結線図に基づいて、必要な部材をリストアップ
            し、必要な部材をメーカーに直接発注又は商社に発注します。また、それに伴い、部材の運搬から設置
            までのロジスティクスを検討します。こうしたプロセスから得られる知見としては、再生可能エネル
            ギー発電設備の建設に関するコスト分析のノウハウや、再生可能エネルギー発電設備の建設に必要な部
            材を把握し、自前で調達するノウハウがあり、それらをEPC事業者や造成業者に発注する際の交渉材料と
            して、パネルメーカー等との直接交渉による中間マージンの圧縮に役立てていくことが可能となってい
            ます。
           （ｃ）再生可能エネルギー発電設備の建設（Construction）

            　再生可能エネルギー発電設備の建設業務においては、協力業者を選定し業務を発注後、再生可能エネ
            ルギー発電設備建設の施工管理を行い、生じた問題の解決を行います。また、完成時に竣工検査を行
            い、引渡しを確認します。このような建設業務を通じて、再生可能エネルギー発電設備の電気設備に関
            する知見を蓄積し、再生可能エネルギー発電設備の運転管理業務で活用することができます。
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         　このように、再生可能エネルギー発電設備の建設に係る事業をメインスポンサーが自ら手掛けることによ






         り、メインスポンサーは、再生可能エネルギー発電設備の建設のノウハウを蓄積し、技術的信頼性を備え、継
         続的な収益を見込める再生可能エネルギー発電設備を建設することができると、本投資法人は考えています。
       ｃ．資金調達力－多様な資金調達手法－

         （ⅰ）リスクや資金調達マーケットの状況に応じた多様な資金調達
         　メインスポンサーは、第二種金融商品取引業及び投資助言・代理業の登録を受けており、以下のとおり、再
         生可能エネルギー発電設備等の開発のフェーズ毎のリスクや資金調達マーケットの状況に応じて、自己資金や
         借入れのみならず、ファンドの組成等を含む多様な手法による資金調達及び資金調達のアレンジメントを行う
         ことができます。上記のとおり、再生可能エネルギー発電事業を行うための資金調達として、従来型のプロ
         ジェクト・ファイナンス（ノンリコースローン                     （注1）   ）はもちろんのこと、メザニンファイナンス                    （注2）   も導入
         しています。また、再生可能エネルギープロジェクトボンドスキームによりプロジェクトボンドを発行し、資
         本市場から開発資金を調達しています。メインスポンサーはコーポレートローンの調達先を多様化し財務戦略
         も見直す予定であり、これらの多様な資金調達手法を組み合わせることで、多様な資金調達についてのノウハ
         ウを獲得するとともに、資金調達を通じた金融機関との信頼関係をより強固なものにすることを目指していま
         す。そして、豊富なノウハウに基づいて強固な信頼関係が構築された金融機関から資金を調達できることによ
         り、再生可能エネルギー発電設備等の開発が促進され、メインスポンサーからのパイプラインサポートを通じ
         た本投資法人の外部成長に寄与すると、本投資法人は考えています。
          （注1）「ノンリコースローン」とは、非遡及融資をいいます。責任財産となる原資産からのキャッシュフローを返済原資とし、債
             務者は、その範囲以上の返済義務を負いません。
          （注2）「メザニンファイナンス」とは、その返済順位において、金融機関によるプロジェクト・ファイナンス（主としてローン）
             に対して劣後するものの、事業スポンサーからの出資金等のエクイティ性資金よりは優先する資金調達方法を総称してい
             い、いわゆる中二階（メザニン）に位置するファイナンス手法を指します。
       ｄ．運営・管理力－設備等の運営・維持管理－

         （ⅰ）経験豊富なオペレーターによる安定的な管理サービス
         　メインスポンサーは、再生可能エネルギー発電設備の完工後にこれを管理運営する能力を有しています。か
         かる管理運営に関しては、後記「（ⅲ）地域事務所及び出張所における管理体制」に記載するとおり、自社で
         EPC事業も実施している経験と知見を活用することができます。
         　メインスポンサーは、これらの管理運営業務を円滑に実施するため、各種の有資格者を含む専門家集団を擁
         しており、高効率の安定発電に向けた体制作りを着実に進めてきました。
         　さらに、メインスポンサーは、再生可能エネルギー発電設備のオペレーター業務を円滑に遂行するため、独
         立部署を設置し、同部署に再生可能エネルギー発電設備の保安・管理に長けた多数のスタッフを配置し、様々
         な施策を導入しています。また、太陽光発電設備を開発した地域に事務所を設置し、地域事務所とテレビ会議
         を実施する等して連携しながら、自社システム「Solar                          Value」（自社システム「Solar               Value」の詳細は、後
         記「（ⅳ）自社システム「Solar               Value」の活用」をご参照ください。）等を活用してデータ解析を含めた運転
         状況の分析を行う他、定期点検も実施しています。
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         　なお、本投資法人は、今後取得予定の全ての再生可能エネルギー発電設備の保守・点検・維持管理業務をメ
         インスポンサーに委託する予定です。
                      ＜経験豊富なオペレーターによる安定的な管理サービス＞

         （ⅱ）売電開始後の終始一貫した事業管理




         　メインスポンサーは、EPC事業部門において得られた知見を活用し、売電開始後の再生可能エネルギー発電設
         備等の運転管理、設備メンテナンス及び発電事業者のアセットマネジメント業務の受託・管理を行い、適切に
         遂行することができます。
          ⅰ．発電設備等の管理業務

           　再生可能エネルギー発電設備等の管理業務のうち、基本業務としては、巡視や運転状況の確認、稼働実績
           の報告、法令等で定められた申請・報告等の活動があり、加えて、事故等発生時の緊急対応・関係者への連
           絡、草刈り等の環境保全作業の手配を含む、都度対応が求められる業務があります。これらについては、メ
           インスポンサーが、地域事務所及び出張所との連携と自社システム「Solar                                   Value」（自社システム「Solar
           Value」の詳細は、後記「（ⅳ）自社システム「Solar                         Value」の活用」をご参照ください。）を活用するこ
           とにより受託可能であり、メインスポンサーはこれを適切に遂行することができます。
           　また、電気設備の定期的なメンテナンス、事故等発生時の機器交換及び点検等についても、メインスポン
           サーがEPC事業を請け負った再生可能エネルギー発電設備について受託可能であり、メインスポンサーはこ
           れを実施することができます。
           　さらに、メインスポンサーは、月次及び年次の法令点検の他、事故等の緊急対応及び復旧作業にあたるた
           めに、別途、電気主任技術者を任命し、地域事務所に常駐させています。
          ⅱ．発電事業者の事務管理業務

           　発電事業者の事務管理業務のうち、基本業務としては、発電事業者の稼働実績や出入金実績の報告、事
           業・予算計画の提出、再生可能エネルギー事業に必要な保険の選定・契約代行、再生可能エネルギー事業に
           関する業務委託先の選定及びその他関係者への定期的な報告等の活動があり、加えて、事故等の緊急対応・
           関係者への連絡及び再生可能エネルギー事業に関する意思決定の取りまとめを含む、都度対応が求められる
           業務があります。メインスポンサーは、これらの業務を受託可能であり、適切に遂行することができます。
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                       ＜売電開始後の終始一貫した事業管理＞
         （ⅲ）地域事務所及び出張所における管理体制






         　メインスポンサーは、原則として太陽光発電設備等を開発した地域に地域事務所又は出張所を設置し、その
         多くに地元出身の社員を常駐させ、太陽光発電設備等の運転管理や巡回を実施します。
         （ⅳ）自社システム「Solar             Value」の活用

         　自社システム「Solar           Value」は、再生可能エネルギー発電設備について安定した管理を行うために、メイン
         スポンサーが自社で開発し所有する専門のシステムです。本書の日付現在、メインスポンサー及びメインスポ
         ンサーの関係会社（財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則第8条第8項に定める関係会社をいいま
         す。以下同じです。）（本資産運用会社を除きます。）（以下「メインスポンサーグループ」と総称しま
         す。）のみがこのシステムを使用しています。
         　メインスポンサー及び本資産運用会社は、自社システム「Solar                               Value」にアクセスすることができ、本投資
         法人が保有する再生可能エネルギー発電設備の実績を端末上で把握し、必要な情報を適時に入手することがで
         きます。
         　自社システム「Solar           Value」は、以下の基本性能を備えています。

           （ａ）データベース管理

            　自社システム「Solar           Value」は、本投資法人が保有する全ての再生可能エネルギー発電設備プロジェ
            クトを同一フォーマット上でモニタリングし、案件の情報を全社的に共有するためのプラットフォーム
            としての機能を有します。登録された情報をもとに、規模、地域、投資家及び進捗ステータス等、各種
            の特定項目で関連事項を検索、表示及び比較することが可能です。また、発電設備の開発には、数多く
            の契約書類や公的書類が付随しますが、当該データベース機能を利用することにより、これら個別案件
            に属する重要書類等を効率的に整理・集中管理することが可能です。
           （ｂ）プロジェクトマネジメント

            　土地・開発関連、造成、EPC事業及び金融等について、開発担当各部門間で情報共有しながら、リアル
            タイムの進捗管理を行っています。部門責任者から各担当者へのタスク配分を新たに追加すると、直ち
            にシステム上で反映させることができます。
           （ｃ）パフォーマンス管理

            　発電実績データを蓄積し、統計的な分析に利用することができます。
              ⅰ.　個別の発電所、又は複数の発電所を組み合わせたポートフォリオについて、月・半年・年間の
                想定発電量と比較した売電量の達成率を算出します。
              ⅱ.　同一発電所及び同一地域のパワコンの発電効率の偏差値を計算し、改善点・故障などの早期発
                見を図ります。
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       ｅ．再生可能エネルギー発電設備開発と運用管理における終始一貫した事業体制




         　このように、メインスポンサーは、案件候補の発掘、土地の権利や許認可の調査・取得、造成計画・再生可能
         エネルギー発電設備の設計から工事期間中の施工管理に至るまで、再生可能エネルギー発電設備の開発における
         長期にわたる終始一貫した事業体制を構築しています。また、完工後の再生可能エネルギー発電設備の保守・点
         検・維持管理業務を適切に行う技術及び経験も備わっており、本投資法人は、このようなメインスポンサーから
         のサポートを十分に活用することにより、本投資法人の基本理念及び成長戦略の実現が可能になるものと考えて
         います。
      （ニ）メインスポンサーのCSR活動への積極的な取組み

        　メインスポンサーは、ESGを重要な課題と認識しており、持続可能な社会を次世代に継承するために再生可能エ
        ネルギーに関する教育活動を推進しています。
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      （ホ）外部成長戦略
        ａ．メインスポンサーからのパイプラインサポート
         　メインスポンサーは、メインスポンサー又はメインスポンサーが出資し若しくはアセットマネジメント業務
         を受託している特別目的会社（以下「グループSPC」といいます。）が保有する再生可能エネルギー発電設備等
         のうち、本投資法人の投資基準に適合すると合理的に想定される再生可能エネルギー発電設備等（以下「適格
         再生可能エネルギー発電設備等」といいます。）を売却しようとする場合には、やむを得ない事情がある場合
         を除き、第三者に優先して、本投資法人及び本資産運用会社に対して、当該適格再生可能エネルギー発電設備
         等に関する情報を提供します。また、メインスポンサーは、メインスポンサー又はグループSPC以外の第三者が
         売却を予定する再生可能エネルギー発電設備等の売却に係る情報を取得した場合で、当該再生可能エネルギー
         発電設備等が適格再生可能エネルギー発電設備等に該当するときは、やむを得ない事情がある場合を除き、遅
         くとも第三者と同時に、本投資法人及び本資産運用会社に対して、当該適格再生可能エネルギー発電設備等に
         関する情報を提供（以下「優先的売却情報の提供」と総称します。）します。
         　さらに、メインスポンサーは、メインスポンサー又はグループSPCが保有する再生可能エネルギー発電設備等
         のうち、適格再生可能エネルギー発電設備等について、本投資法人及び本資産運用会社に対し情報を提供した
         場合には、第三者に優先して、本投資法人及び本資産運用会社に対して、売買交渉する権利（以下「メインス
         ポンサー保有資産優先的売買交渉権」といいます。）を付与します。本投資法人は、今後、メインスポンサー
         から付与されたメインスポンサー保有資産優先的売買交渉権を活用し、メインスポンサーの高い技術力と市場
         競争力のもとに開発・運営管理された物件を取得することにより、資産の拡大を図る方針です。また、メイン
         スポンサーは、メインスポンサー又はグループSPC以外の第三者が売却を予定する再生可能エネルギー発電設備
         等のうち、適格再生可能エネルギー発電設備等について、本投資法人及び本資産運用会社に対し情報を提供し
         た場合には、本投資法人及び本資産運用会社に対して、自ら及びグループSPC並びに第三者に優先して当該資産
         の売主たる第三者と売買交渉する権利（メインスポンサー保有資産優先的売買交渉権と合わせて、以下「優先
         的売買交渉権」といいます。）を付与します。
         　本投資法人は、これらの開発案件について、メインスポンサーと締結したスポンサーサポート契約（リ
         ニューアブル・ジャパン）に基づき、優先的売却情報の提供や優先的売買交渉権の付与などを受けることによ
         り、優良な再生可能エネルギー発電設備等の取得機会を確保することで、資産規模の継続的な拡大を図り、成
         長戦略の実現を図ります。
         　これに対し、メインスポンサーは、本投資法人に再生可能エネルギー発電設備等を売却し、本投資法人から
         の売却代金を開発資金に充当することにより、再生可能エネルギー発電設備等の開発を加速し、再生可能エネ
         ルギー発電事業による地域社会の活性化を推し進めることが可能になります。また、これにより、メインスポ
         ンサーにおいて、太陽光発電設備以外の新たなアセットクラス（風力、地熱、小水力及びバイオマス等をエネ
         ルギー源として利用する再生可能エネルギー発電設備）の開発を推し進めることも可能になり、その結果、本
         投資法人の成長戦略の多様化にも資するものと、本投資法人は考えています。
         　更に、スポンサーである東急不動産と締結したスポンサーサポート契約（東急不動産）では、上記のような
         保有資産優先的売買交渉権や優先的売買交渉権はありませんが、ウェアハウジングの提供や共同投資といった
         サポートを受けることが可能であり、メインスポンサーからのパイプラインサポートに加え、スポンサーであ
         る東急不動産からのサポートも本投資法人の成長戦略の多様化に資するものと、本投資法人は考えています。
        b．サポート会社2社からのパイプラインサポート

         　サポート会社であるアンフィニ及び霞ヶ関キャピタルは、サポート会社又はサポート会社が出資し若しくは
         アセットマネジメント業務を受託している特別目的会社（以下「サポート会社グループSPC」といいます。）が
         保有する再生可能エネルギー発電設備等のうち、適格再生可能エネルギー発電設備等を売却しようとする場合
         には、やむを得ない事情がある場合を除き、第三者に優先して、本投資法人及び本資産運用会社に対して、当
         該適格再生可能エネルギー発電設備等に関する情報を提供（以下「サポート会社優先的売却情報の提供」と総
         称します。）します。また、サポート会社は、サポート会社又はサポート会社グループSPC以外の第三者が売却
         を予定する再生可能エネルギー発電設備等の売却に係る情報を取得した場合で、当該再生可能エネルギー発電
         設備等が適格再生可能エネルギー発電設備等に該当するときは、やむを得ない事情がある場合を除き、遅くと
         も第三者と同時に、本投資法人及び本資産運用会社に対して、当該適格再生可能エネルギー発電設備等に関
         し、優先的売却情報の提供を行います。
         　さらに、サポート会社は、サポート会社又はサポート会社グループSPCが保有する再生可能エネルギー発電設
         備等のうち、適格再生可能エネルギー発電設備等について、本投資法人及び本資産運用会社に対し情報を提供
         した場合には、第三者に優先して、本投資法人及び本資産運用会社に対して、売買交渉する権利（以下「サ
         ポート会社保有資産優先的売買交渉権」といいます。）を付与します。
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        c．本資産運用会社の独自のネットワーク
         　本資産運用会社には、発電設備の取得の他、不動産売買仲介業務、収益物件の管理を含む不動産事業及び不
         動産投資法人事業に係る業務の経験者が所属しており、これらの経験者によるノウハウの蓄積があり、今後の
         物件取得のプロセスにおいてもかかるノウハウに基づく案件選別能力を発揮することができると、本投資法人
         は考えています。また、バイオマスなど、太陽光以外の再生可能エネルギー・プロジェクトに加わった経験を
         持つ者もおり、技術保持者やコンサルタントを含む外部の人的ネットワークとともに、各種事業性の判断に役
         立てることができると考えています。さらに、証券会社や投資銀行での勤務経験を有する金融業務経験者の知
         見も活かすことで、投資家目線から運用成果を検証し、資金調達の選択肢を検討することができます。
         　本投資法人は、メインスポンサー及びサポート会社からのパイプラインサポートに加え、以上のような本資
         産運用会社の役職員が有する多様な知識、経験及び専門性を活用の上、再生可能エネルギー発電事業及び金融
         の両分野にわたる幅広いネットワークに基づく本資産運用会社独自の情報ルートを利用することによっても、
         資産規模の拡大に努めます。
        d．ポートフォリオの構成を踏まえた物件所在地の選択

        （ⅰ）地域分散によるリスク分散
         　本投資法人は、再生可能エネルギー発電設備を日本国内の広い範囲に分散することにより、立地条件を加味
         した上で、災害や地域的な天候不順などによる影響を分散・極小化し、所在地管内の電力需要を勘案しつつ、
         より安定的な発電を目指します。
        （ⅱ）日照及び温度の最適なバランス

         　太陽光発電に日照は不可欠ですが、他方で発電パネルが高温になると発電効率を下げる要因になります。こ
         のため、本投資法人は、日照と温度の最適なバランスを考えた立地により、安定発電を図ります。
         　本投資法人は、南北に長く気候の差の大きい我が国の国土を活かして、個別の立地最適のみならず、ポート
         フォリオ全体として季節的・地域的な発電効率の変更の影響が偏らないよう、冬期も好天が多く発電効率が維
         持されやすい太平洋側など、各地の日照状況等を配慮しつつ、各再生可能エネルギー発電設備を配置すること
         により、全体として安定的な発電量が維持されるよう図っています。
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      （ヘ）安定運用及び内部成長戦略
        ａ．投資家に安定収益をもたらす運用ストラクチャー
        （ａ）本投資法人の運用ストラクチャー
         （ⅰ）本投資法人が保有する再生可能エネルギー発電設備等の賃借及び発電事業に特化したオペレーターSPCの
            設立（スポンサー兼オペレーターからの倒産隔離の実現）
           　本投資法人の運用ストラクチャーにおいては、メインスポンサーグループにより設立されたオペレー
           ターSPCが、本投資法人が保有する全ての再生可能エネルギー発電設備等を賃借したうえで発電事業を行い
           ます。一方、オペレーター業務及びO&M業務は、オペレーターSPCからの委託に基づきメインスポンサーが
           行います。
           　オペレーターSPCは倒産隔離されており、本投資法人が保有する再生可能エネルギー発電設備等以外の物
           件に係る賃借及び発電事業を行わないため、極めて安定した運用ストラクチャーの構築を実現していま
           す。
         （ⅱ）準備金の積立てによる天候不順等リスクの回避

           　オペレーターSPCでは、天候不順等により売電収入が想定の金額を下回った場合でも、直ちに本投資法人
           に対する賃料の支払が滞ることのないよう、総予想売電収入額（P50）を超過する総実績売電収入額を原資
           として、オペレーターSPCが賃借する全ての再生可能エネルギー発電設備等に係る基本賃料1年分の12分の2
           相当額を賃料等積立口座に積み立てることとしており、これにより本投資法人の賃貸収入等の保全を図り
           ます。
         （ⅲ）運用ストラクチャーのバックアップ体制

           　前記のとおり、メインスポンサーはオペレーターSPCからオペレーターSPCの事務管理に関する業務及び
           O&M業務を受託していますが、将来万一オペレーター選定基準に抵触する等の理由により当該業務が遂行で
           きなくなった場合に備え、本投資法人は本資産運用会社をバックアップSPC事務管理業者に、株式会社NTT
           ファシリティーズ及び東芝エネルギーシステムズ株式会社をバックアップO&M業者に選定しています。これ
           により、オペレーターSPCの売電料の収受や本投資法人への賃料支払等の口座管理を含むキャッシュマネジ
           メント業務及び再生可能エネルギー発電設備等の保守管理等の業務について、バックアップ体制を構築し
           ており、更なる安定した運用ストラクチャーの構築を図ります。
                        ＜本投資法人の運用ストラクチャー＞

          （注）   「O&M業者」とは、本投資法人が保有する再生可能エネルギー発電設備等の保守管理等の業務（O&M業務）を行う業者をいい







             ます。以下同じです。
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        （ｂ）本投資法人
         　本投資法人は、主として、再生可能エネルギー発電設備等を保有し、これをオペレーターSPCに賃貸する方法
         （本投資法人が締結する匿名組合契約等の目的である事業に係る財産に含まれる再生可能エネルギー発電設備
         等の運用方法を含みます。）により運用し、オペレーターSPCから受け取る賃貸料を原資に投資主に分配金を支
         払います。
         　このため、本投資法人は、オペレーターSPCとの間で再生可能エネルギー発電設備等に係る賃貸借契約を締結
         します（賃貸借契約の詳細は、後記「5                   運用状況　（2）投資資産　③               その他投資資産の主要なもの　（リ）
         利害関係者への賃貸状況」をご参照ください。）。
        （ｃ）本資産運用会社

         　本資産運用会社は、本投資法人の投資運用業務を受託し、「運用ガイドライン」に従い、再生可能エネル
         ギー発電設備等の取得、売却、その他の資産運用について本投資法人に代わって判断し、その指示を行いま
         す。
        （ｄ）オペレーターSPC

         　オペレーターSPCは、本投資法人の保有資産を賃借することを目的とする特別目的会社であり、発電事業者か
         ら電気を買い取る電気事業者（以下「買取電気事業者」といいます。）との間で特定契約を、電線路を自ら維
         持し運用する電気事業者である接続電気事業者（以下「接続電気事業者」といいます。）との間で接続契約を
         締結し、再生可能エネルギー発電設備を用いて発電した電気を買取電気事業者に販売します。
         　また、オペレーターSPCは、再生可能エネルギー発電設備を用いて発電事業を行うため、本投資法人及びメイ
         ンスポンサーとの間でオペレーター業務委託契約を締結し、メインスポンサーを再生可能エネルギー発電設備
         のオペレーターに選定します（オペレーターの行う業務内容は、後記「（e）オペレーター」をご参照くださ
         い。）。
         　メインスポンサーが、本資産運用会社が定めるオペレーターの選定基準を満たさなくなった場合、本投資法
         人又はオペレーターSPCは、オペレーター業務委託契約を解除することができます。
        （ｅ）オペレーター

         　オペレーターは、オペレーターSPCから、オペレーターSPCの運営管理に関する業務、O&M業務及び太陽光発電
         設備等の電気主任技術者に関する業務の委託を受け、これらの業務を行います。
          オペレーターSPCの運営管理に関する業務には、太陽光発電事業又は太陽光発電設備等の価値に重大な影響を
         及ぼす事項に関する判断及び代行に係る業務等の業務があります（なお、分別管理の徹底を図るため、オペ
         レーターSPCの出入金作業等については、第三者の会計事務所等へ委託することとなっています。）。
         　また、O&M業務には、太陽光発電設備等の運転状況の監視のほか、太陽光発電設備等の運転、点検、保守等の
         業務があります。
         　さらに、太陽光発電設備等の電気主任技術者に関する業務には、太陽光発電設備等毎に定める保安規程にて
         定められた各種の業務等があります。
        （ｆ）O&M業者

         　前記「（ｅ）オペレーター」に記載のとおり、保有資産に関するO&M業務は、オペレーターがオペレーター
         SPCから委託を受ける業務に含まれるものとして、オペレーターが行います。ただし、今後取得する資産につき
         ましては、オペレーターがオペレーターとして行う業務に含まれる業務として当該業務を行う場合もあります
         が、その他の事業者がO&M業者となり、当該業務を行う場合もあります。
         　なお、オペレーター又はO&M業者は、O&M業務の一部を第三者に再委託することがあります。
        （ｇ）長期修繕計画策定業務受託者

         　オペレーターは、本投資法人から、太陽光発電設備の精密定期点検及び機器・部品交換等の定期保守に係る
         長期修繕計画を策定する業務、長期修繕計画の策定に伴う見積作成業務及び長期修繕計画に基づく修繕業務
         （ただし、修繕業務については、オペレーター及び本投資法人との間で別途合意した場合に限ります。以下、
         これらの業務を「長期修繕計画策定業務」と総称します。）の委託を受け、これらの業務を行います。
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        （ｈ）バックアップO&M業者
         　オペレーターが、オペレーター業務委託契約に定める一定の事由（当該事由の詳細については、後記「第二
         部  投資法人の詳細情報          第3  管理及び運営       1 資産管理等の概要（5）その他               ④  関係法人との契約の更改等に
         関する手続」をご参照ください。）に該当することにより、O&M業務及び太陽光発電設備等の電気主任技術者に
         関する業務の受託を終了した場合に、バックアップO&M業者が、報酬、支払方法及びバックアップO&M業務の実
         施方法につき合意が成立することを条件に、オペレーターからこれらの業務を引き継ぎます。
         　バックアップO&M業者が引き継ぐO&M業務及び太陽光発電設備等の電気主任技術者に関する業務は、概ね前記
         「（ｅ）オペレーター」に記載のO&M業務及び太陽光発電設備等の電気主任技術者に関する業務と同様です。
                          ＜バックアップO&M業者（NTTF）の概要＞

          商号         株式会社NTTファシリティーズ
          営業開始日         1992年12月1日
          本社所在地         東京都港区芝浦三丁目4番1号グランパークタワー
          主な業務         建築物・電力設備のコンサルティング、企画、設計、保守、維持管理
                          ＜バックアップO&M業者（TES）の概要＞

          商号         東芝エネルギーシステムズ株式会社
                   事業承継日      2017年10月1日（株式会社東芝から分社）
          営業開始日
                   （株式会社東芝における営業開始日                 2014年3月）
          本社所在地         神奈川県川崎市幸区堀川町72番地34
          主な業務         エネルギー事業関連の製品・システム・サービスの開発・製造・販売
        （ｉ）バックアップSPC事務管理業者

         　オペレーターが、オペレーター業務委託契約に定める一定の事由（当該事由の詳細については、後記「第二
         部  投資法人の詳細情報          第3  管理及び運営       1 資産管理等の概要（5）その他               ④  関係法人との契約の更改等に
         関する手続」をご参照ください。）に該当することにより、オペレーターSPCの事務管理に関する業務の受託を
         終了した場合に、バックアップSPC事務管理業者は、オペレーターからこれらの業務を引き継ぎます。
         　オペレーターSPCの事務管理に関する業務には、プロジェクト関係者との折衝及び連絡や、オペレーターSPC
         の経理・財務に関する業務運営に係る管理・代行等の業務があります。
        （ｊ）買取電気事業者

         　買取電気事業者は、賃借人として保有資産に係る発電事業者となるオペレーターSPCとの間で、FIT制度に基
         づき、特定契約を締結し、オペレーターSPCから当該再生可能エネルギー発電設備で発電した電気を経済産業大
         臣が定める固定の調達価格（以下「調達価格」といいます。）により調達します。
        （ｋ）接続電気事業者

         　接続電気事業者は、賃借人として保有資産に係る発電事業者となるオペレーターSPCとの間で、FIT制度に基
         づき、接続契約を締結します。接続契約に従い、保有資産である再生可能エネルギー発電設備と接続電気事業
         者の変電用、送電用又は配電用の電気工作物（電気事業法第2条第1項第18号に定義される意味によります。以
         下同じです。）を電気的に接続します。
        （ｌ）メインスポンサー、スポンサー及びサポート会社

         　メインスポンサー、スポンサー及びサポート会社は、（ⅰ）メインスポンサー並びに本投資法人及び本資産
         運用会社との間のスポンサーサポート契約及びその他のサポート、（ⅱ）スポンサー並びに本投資法人及び本
         資産運用会社との間のスポンサーサポート契約及びその他のサポート並びに（ⅲ）サポート会社並びに本投資
         法人及び本資産運用会社との間のサポート契約に基づき、後記「（ト）両スポンサー及びサポート会社による
         サポート」に記載のとおり、本投資法人に対して、パイプラインサポート等の多岐にわたる支援を行います。
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        （ｍ）保険会社
         　本投資法人は、保険会社との間で、火災若しくは事故等に起因する設備への損害、第三者からの損害賠償請
         求等のリスク、又は落雷若しくは風水災等偶然かつ突発的な事故により再生可能エネルギー発電設備等が損壊
         し、復旧するまでの間、発電が不可能になった場合の逸失利益に対処するため、必要な火災保険、第三者賠償
         責任保険及び利益保険等を運用資産に付保する方針です。ただし、予想される個別の資産又はポートフォリオ
         全体に対する影響と保険の実効性を勘案して、付保しないこともあります。
        （ｎ）EPC業者

         　保有資産に係る太陽光発電設備の建設に係る工事請負契約（以下「EPC契約」といいます。）において太陽電
         池モジュール等の瑕疵担保責任若しくは契約不適合責任又は性能保証が定められている場合、本投資法人は、
         EPC契約を承継することとします。
        （ｏ）地権者

         　後記「5     運用状況　（2）投資資産　③               その他投資資産の主要なもの」に記載のとおり、本投資法人は、再
         生可能エネルギー発電設備を運営するために必要な土地・建物を、賃借権又は地上権によって確保することが
         あり、この場合、地権者との間で、土地の利用権の設定に係る契約を締結します。
        ｂ．安定性とアップサイドを兼ね備えた賃料スキームに裏付けられた、長期安定的な収益の実現の追求

        （ａ）本投資法人の賃貸スキーム
         　本投資法人の賃貸スキームは、本投資法人が保有資産を発電事業者であるオペレーターSPCに賃貸し、オペ
         レーターSPCから基本賃料と変動賃料を収受する賃貸スキームを採用しています。
                             ＜賃貸スキームの概要＞

        （ｂ）賃料スキームの概要






         　本投資法人は、保有資産について、長期間の賃貸借契約を締結することにより、安定した賃料収入を得るこ
         とを企図しています。
         　また、本投資法人は、保有資産の賃貸借契約において、原則として固定部分の基本賃料と変動賃料を組み合
         わせた形態にし、かつ、その大部分が基本賃料となるように設定することにより、本投資法人の賃料収入の安
         定化を図ります。
         　基本賃料は、原則として、NEDOがまとめた年間時別日射量データベース等を基礎としてテクニカルレポート
         の作成者その他の専門家によって算出された発電量予測値を勘案して算定された将来の月毎の総予想売電収入
         額の1年間の合計金額から必要経費の1年間の見込金額を控除した額に基づき設定されます。
         　変動賃料は、原則として、賃借人から報告される実際の発電量に基づく営業期間（6か月）毎の総実績売電収
         入額が、上記の営業期間（6か月）毎の総予想売電収入額の110％相当額を上回る場合に発生するものとし、総
         実績売電収入額と総予想売電収入額の110％相当額の差額部分の50％とします。
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         ＜賃料等積立口座‐天候不順等への対応＞
         　本投資法人から発電設備等を賃借するオペレーターSPCは、本投資法人の保有資産について、総予想売電収入
         額（P50）を超過する総実績売電収入額を原資として、オペレーターSPCが賃借する全ての再生可能エネルギー
         発電設備等に係る基本賃料1年分の12分の2相当額を積み立てています。本投資法人の保有資産が、天候不順、
         自然災害、出力制御等の影響を受け、オペレーターSPCの総実績売電収入額が総予想売電収入額（P50）を下
         回った場合でも、本投資法人がオペレーターSPCから収受する基本賃料は固定賃料であり、賃料額が基本賃料相
         当額（P50）を下回ることはなく、その場合には賃料等積立口座の積立金を原資として基本賃料が支払われる仕
         組みとしています        （注）   。更に、本投資法人が両スポンサーとの間で締結しているそれぞれのスポンサーサポー
         ト契約におけるサポート業務として、「賃料等積立口座の積立金欠損時の補填業務」を設けています。当該サ
         ポート業務として、オペレーターSPCの賃料等積立口座の残高が本投資法人の年間賃料の12分の2（以下「積立
         基準額」といいます。）を下回ることとなる場合、メインスポンサー及びオペレーターSPCの間で締結された劣
         後匿名組合契約に基づき、メインスポンサーは積立基準額以上を維持するよう出資することとされています。
         メインスポンサーの出資義務の上限額はありません。また、メインスポンサーが出資に応じられない場合に
         は、スポンサーである東急不動産及びオペレーターSPCの間で締結された優先匿名組合契約に基づき、スポン
         サーである東急不動産が積立基準額以上を維持するよう出資することとなっています。ただし、本書の日付現
         在、スポンサーである東急不動産の出資義務の上限額は積立基準額又は10億円のいずれか小さい方の金額とさ
         れています。
         　一方で、総実績売電収入額が総予想売電収入額（P50）の110％を上回った場合には、基本賃料に加えて変動
         賃料も支払われる仕組みを採用しています。
          （注）   賃料又は営業費用の不足額が積立金の額を超過した場合には、超過額については原資がないことから、超過分についての支
             払は行われません。
         　本投資法人は、FIT制度に基づく経済産業大臣が定める20年（出力10kW以上の太陽光発電設備に限ります。）

         の固定の調達期間（以下「調達期間」といいます。）を勘案して、賃貸借契約の契約期間を実務上可能な限り
         長期にし、かつ、賃借人の選択による同契約の解約を制限します。
         　太陽光発電設備等以外の再生可能エネルギー発電設備等に投資する際には、原則として、上記に準じた決定
         方針によるものとします。
         　なお、太陽光発電設備について接続電気事業者からの抑制が求められ、出力抑制に係る抑制補償金が接続電

         気事業者から支払われる場合、売電金額の計算に当たっては当該補償金の額を加算します。出力抑制の概要
         は、後記「3      投資リスク　（1）         リスク要因　⑤        発電事業に係る権利・法制度に関するリスク　（ハ）出力制
         御を求められるリスク」をご参照ください。また、賃借人が当事者となる契約に基づき、契約相手方から売電
         収入の補填として受領する賠償金又は補償金の金額も、売電金額の計算に当たって加算されます。
         （ｃ）地域分散による安定的な発電

         　本投資法人は、地域分散が図られたポートフォリオにおける安定的な発電を目指しています。
        ｃ．オペレーター選定基準

         　本投資法人は、FIT制度に基づく再生可能エネルギー発電設備等に関する運営の実績及び規模のメリットによ
         るコスト削減の観点から、オペレーター選定基準を定め、当該オペレーター選定基準に従い、オペレーターを
         選定します。
         　本投資法人は、下記＜メインスポンサーのオペレーター選定基準の適合状況＞に記載のとおり、メインスポ
         ンサーが当該基準に適合すると判断しています。本投資法人は、メインスポンサーをオペレーターとして選定
         することにより、再生可能エネルギー発電事業に関するメインスポンサー独自の運営・管理力及び地域に根付
         いた安定稼働・安定管理体制等を最大限に活用することで、保有する再生可能エネルギー発電設備等に対する
         きめ細やかな管理業務が可能になり、本投資法人の運用資産の競争力を最大限に引き出し、資産価値の維持・
         向上を図ることができると考えています。
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                   ＜メインスポンサーのオペレーター選定基準の適合状況＞
     オペレーター
                        選定内容                    メインスポンサーの状況
      選定基準
     ①資産の運営に        原則として、当該選定対象者が運営する資産が再生可能                           ・メインスポンサーは太陽光発電設備の運
     関する実績        エネルギー発電設備である場合には、当該種類の資産の                            営に関する実績が2年以上あります。
             運営に関して以下の実績があること。                           ・運営責任者の地位にある者が、2年以上
             ①  当該種類の発電設備の運営に関する実績が1年以上あ                          の当該業務経験及び当該業務に係る十分
                                         な知識を有しています。
               ること。
                                        ・メインスポンサーは過去2年において太
             ②  運営責任者の地位にある者が、2年以上の当該業務に
                                         陽光発電設備の運営事業に関する実績
               係る知識・経験を有していると客観的な資料から本
                                         （その出力が500kW以上で、かつ、商業
               資産運用会社が判断すること。
                                         運転段階において半年以上運営を継続し
             ③  過去1年間において当該種類の発電設備の運営に関す
                                         たもの）が137件あります。
               る実績が3件以上あること（ただし、その出力が
                                        以上から、選定基準①に適合しています。
               500kW以上で、かつ、商業運転段階において半年以上
               運営を継続したものに限ります。）。
     ②資産が立地す        当該資産が立地する地域における適切な運営体制を有し                           ・メインスポンサーは、本社及び各地域事
     る地域における        ていること。本号の基準の判定に際しては、以下の点を                            務所に資格を持った専門部隊を配置し、
     運営体制        含む運営体制に関する状況を総合的に判断するものとし                            システムによる24時間の監視体制及び日
             ます。                            常点検を実施し、万が一の時には緊急対
             ①  当該資産が立地する地域において発電設備について                          応ができる体制を整えています。
                                        ・メインスポンサーは、オペレーター業務
               モニタリングするための組織が構築されていること
                                         を円滑に遂行するため、オペレーション
               （例えば、実際の発電状況等について一括モニタリ
                                         業務の専門部隊を設置し、再生可能エネ
               ングできるようなシステムが構築されている等）。
                                         ルギー発電設備の保安・管理に長けたス
             ②  各発電設備について天災事変その他の不測の事態が
                                         タッフを充実させ、地域事務所と連携し
               生じた場合、至急に対応できるような人的体制（例
                                         ながら、自社システム「Solar               Value」
               えば、発電設備の復旧等の作業に当たるために迅速
                                         等を活用してデータ解析を含めた運転状
               に現場に人員を派遣できるような体制）が構築され
                                         況の分析を行う他、週次点検も実施して
               ていること。
                                         います。
                                        以上から、選定基準②に適合しています。
     ③財務状況        財務状況に関し、原則として、以下の基準を満たすこ                           ・メインスポンサーは、各年度の決算期に
             と。                            おける単体及び連結の損益計算書に示さ
             ①  当該選定対象者の各年度の決算期における（ⅰ）                          れる経常損益が2期連続して損失となっ
                                         ていません。
               （連結財務諸表を作成していない場合には、）単体
                                        ・メインスポンサーは過去3年間において
               の損益計算書に示される経常損益が2期連続して損失
                                         債務超過にはなっていません。
               となっているものではなく、また、（ⅱ）（連結財
                                        ・メインスポンサーは当該資産の運営を行
               務諸表を作成している場合には、）単体及び連結の
                                         うのに必要な財務状況を有しています。
               損益計算書に示される経常損益がいずれも2期連続し
                                        以上から、選定基準③に適合しています。
               て損失となっているものではないこと。
             ②  当該選定対象者が過去3年間において債務超過ではな
               いこと。
             ③  その他、当該資産の運営を行うのに必要な財務状況
               を有することに合理的な疑いを生じさせる事項がな
               いこと。
     ④資産の運営業        ①  当該資産の運営業務に携わる人員が常時5名以上（そ                         ・太陽光発電設備の運営業務に携わる人員
     務に係る人的体                                    が常時126名（そのうち1年以上の当該業
               のうち1年以上の当該業務経験を有している者が3名
     制                                    務経験を有している者が85名以上）存在
               以上）存在すること。
                                         します。
             ②  法令遵守体制が構築されていること（例えば、オペ
                                        ・金融商品取引業者でもあるメインスポン
               レーターが定期的な内部監査を受け、当該内部監査
                                         サーは、定期的な内部監査を受け、コン
               において、コンプライアンスに関する社内体制（法
                                         プライアンスに関する十分な社内体制を
               令等遵守態勢、内部通報制度、苦情等への対応、顧
                                         有していることを確認しています。
               客情報等の保護、内部者取引の防止、反社会的勢力
                                        以上から、選定基準④に適合しています。
               への対応、犯罪による収益の移転防止に関する法律
               （平成19年法律第22号。その後の改正を含みま
               す。）への対応、リスク管理態勢、危機管理態勢、
               内部監査態勢等に関するもの）が十分であることの
               確認を得ること。）。
     ⑤反社会的勢力        本資産運用会社の「反社チェック基準」に基づくチェッ                           ・メインスポンサーは、本資産運用会社の
     等に該当しない        クに適合する者であること。                            「反社チェック基準」に適合していま
     こと                                    す。
                                        以上から、適合基準⑤に適合しています。
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      （ト）両スポンサー及びサポート会社によるサポート
        　本投資法人は、（ⅰ）メインスポンサーであるリニューアブル・ジャパン並びに本投資法人及び本資産運用会
        社との間のスポンサーサポート契約（リニューアブル・ジャパン）及び商標権使用権許諾契約等、（ⅱ）スポン
        サーである東急不動産並びに本投資法人及び本資産運用会社との間のスポンサーサポート契約（東急不動産）及
        び商標使用許諾契約並びに（ⅲ）サポート会社並びに本投資法人及び本資産運用会社との間のサポート契約に基
        づき、スポンサー及びサポート会社からの多岐にわたる支援を活用し、外部成長及び内部成長を目指します。
        ａ．メインスポンサーであるリニューアブル・ジャパンとの間のスポンサーサポート契約

         メインスポンサーとの間のスポンサーサポート契約の概要は、以下のとおりです。
          （ⅰ）優先的物件情報の提供
           　メインスポンサーは、メインスポンサー又はグループSPCが保有する再生可能エネルギー発電設備等のう
           ち、本投資法人の投資基準に適合すると合理的に想定される再生可能エネルギー発電設備等を売却しよう
           とする場合には、やむを得ない事情がある場合を除き、第三者に優先して、本投資法人及び本資産運用会
           社に対して、当該適格再生可能エネルギー発電設備等に関する情報を提供します。また、メインスポン
           サーは、メインスポンサー又はグループSPC以外の第三者が売却を予定する再生可能エネルギー発電設備等
           の売却に係る情報を取得した場合で、当該再生可能エネルギー発電設備等が適格再生可能エネルギー発電
           設備等に該当するときは、やむを得ない事情がある場合を除き、遅くとも第三者と同時に、本投資法人及
           び本資産運用会社に対して、優先的売却情報の提供を行います。
          （ⅱ）優先的売却交渉権の付与

           ＜メインスポンサー保有資産優先的売買交渉権の概要＞
           （ａ）メインスポンサーは、自ら又はグループSPCが直接保有する再生可能エネルギー発電設備等のうち、
             適格再生可能エネルギー発電設備等（ウェアハウジング（後記「（ⅴ）ウェアハウジング機能の提
             供」において定義されます。なお、ウェアハウジングの詳細については、後記「（ⅴ）ウェアハウジ
             ング機能の提供」をご参照ください。）のためにメインスポンサーが保有する適格再生可能エネル
             ギー発電設備等を除きます。）について、本投資法人及び本資産運用会社に対し情報を提供した場合
             には、第三者に優先して、自ら又はグループSPCをして、本投資法人及び本資産運用会社に対して、メ
             インスポンサー保有資産優先的売買交渉権を付与します。
           （ｂ）本投資法人及び本資産運用会社にメインスポンサー保有資産優先的売買交渉権が付与された場合に
             は、所定の期間、本投資法人及び本資産運用会社が優先的に取得を検討できます。
           （ｃ）上記所定の期間の経過まで、メインスポンサーは、当該優先的売買交渉権の対象となる物件の情報
             を第三者に提供してはなりません。
           （ｄ）情報提供の結果、当該情報提供を受けた第三者が提示する購入条件又はメインスポンサー又はグ
             ループSPCが当該第三者に提示する売却条件が本投資法人及び本資産運用会社の提示した条件と同等又
             はそれよりも有利な条件とメインスポンサーが判断する場合、本投資法人及び本資産運用会社に対し
             その取得の意向を再度確認し、メインスポンサーは、自ら又はグループSPCをして、本投資法人及び本
             資産運用会社に対してその取得の意向を再度確認し、本投資法人及び本資産運用会社が再交渉を希望
             する場合には、当該再交渉に応じます。
           ＜第三者保有資産優先的売買交渉権の概要＞

           （ａ）メインポンサーは、自ら又はグループSPC以外の第三者が売却を予定する再生可能エネルギー発電設
             備等のうち、適格再生可能エネルギー発電設備等（ウェアハウジングのためにスポンサーが保有する
             適格再生可能エネルギー発電設備等を除きます。）について、本投資法人及び本資産運用会社に対し
             情報を提供した場合には、本投資法人及び本資産運用会社に対して、自ら及びグループSPC並びに第三
             者に優先して、当該資産の売主たる第三者と売買交渉する権利（以下「第三者保有資産優先的売買交
             渉権」といいます。）を付与します。
           （ｂ）本投資法人及び本資産運用会社に第三者保有資産優先的売買交渉権が付与された場合には、所定の
             期間、本投資法人及び本資産運用会社が優先的に取得を検討できます。
           （ｃ）上記所定の期間の経過まで、メインスポンサーは、自ら又はグループSPCをして当該売主たる第三者
             と当該適格再生可能エネルギー発電設備等について交渉せず、本投資法人及び本資産運用会社の第三
             者との間の売買交渉を支援します。
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           ＜適用除外＞
           （ａ）以下の事由がある場合には、メインスポンサーは、自ら又はグループSPCをして、本投資法人及び本
             資産運用会社に対し、メインスポンサー保有資産優先的売買交渉権の付与を行いません。
              ・  メインスポンサー又はグループSPCが行政機関の要請に基づいて適格再生可能エネルギー発電設備
               等を売却する場合。
              ・  メインスポンサー又はグループSPCが本契約の締結前に既に締結済みの第三者との契約に基づき、
               当該第三者に対して優先的売買交渉権を付与することを要する場合。
           （ｂ）以下の事由がある場合には、メインスポンサーは、本投資法人及び本資産運用会社に対し、第三者
             保有資産優先的売買交渉権の付与を行いません。
              ・  メインスポンサー又はグループSPCが本契約の締結前に既に締結済みの第三者との契約に基づき、
               当該第三者に対して優先的売買交渉権を付与することを要する場合。
          （ⅲ）メインスポンサーが有するノウハウの提供及び人材の派遣

           　メインスポンサーは、メインスポンサーが有している再生可能エネルギー発電設備等の運営手法に係る
           情報や資産運用業務の遂行に必要な再生可能エネルギー発電設備等の運営管理の知識及びノウハウ等を本
           資産運用会社に提供します。
           　また、メインスポンサーは、再生可能エネルギー発電設備等の運営手法に係る情報や資産運用業務の遂
           行に必要な再生可能エネルギー発電設備等の運営管理の知識及びノウハウ等を本資産運用会社が可能な限
           り活用することを目的として、本資産運用会社において必要とされる人材の確保につき、合理的な範囲で
           協力します。
          （ⅳ）業務支援等

           　メインスポンサーは、本資産運用会社がメインスポンサーのノウハウの提供を受けることを目的とし
           て、本資産運用会社から合理的な要請があった場合、オペレーターSPCが賃借している再生可能エネルギー
           発電設備等の管理、運営又は増設等に係る補助業務及び助言業務等、O&M業者の選定・交代に関する業務、
           再生可能エネルギー発電設備等のデューデリジェンスを含む本投資法人による再生可能エネルギー発電設
           備等に関する補助業務及び助言業務並びに再生可能エネルギー発電設備等に関する情報の収集及び分析そ
           の他本資産運用会社が依頼する業務等を本投資法人から受託します。
           　本投資法人又は本資産運用会社は、メインスポンサーが本資産運用会社の定めるオペレーター選定基準
           を充足することを条件に、メインスポンサーに対して、本投資法人が取得する再生可能エネルギー発電設
           備・不動産関連資産のオペレーターとして、オペレーター業務委託契約を締結し、オペレーターとしての
           業務を受託することを申し入れることができ、メインスポンサーは、かかる申入れについて真摯に検討し
           ます  （注）   。
           　メインスポンサーは、本投資法人又は本資産運用会社の求めに応じて、本投資法人が取得する再生可能
           エネルギー発電設備・不動産関連資産の運営に係るオペレーターの選定・交代、管理に関する支援（適切
           なオペレーターの探索及び確保、前項の申入れに基づきメインスポンサーがオペレーターとしての業務を
           受託することを含みますが、これに限られません。）を行います。
           （注）   メインスポンサーは、本投資法人及び本資産運用会社との間で上記のようにオペレーター業務委託契約を締結していま
              す。
          （ⅴ）ウェアハウジング機能の提供

           　本投資法人及び本資産運用会社は、将来における本投資法人による適格再生可能エネルギー発電設備・
           不動産関連資産の取得を目的として、スポンサーサポート契約（リニューアブル・ジャパン）当事者以外
           の第三者である売主により保有又は運用されている適格再生可能エネルギー発電設備等（以下本（ト）に
           おいて、「取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等」といいます。）の取得及び一時的な保有（以
           下、本（ト）において「ウェアハウジング」といいます。）をメインスポンサーに依頼することができま
           す。
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           ＜メインスポンサーが提供するウェアハウジング機能の概要＞
           （ａ）本投資法人及び本資産運用会社は、取得予定時期並びに取得予定価格又は取得価格の決定方法を提
             示した上で、ウェアハウジングをメインスポンサーに依頼することができます。
           （ｂ）メインスポンサーが上記の依頼を受諾した場合、メインスポンサー、本投資法人及び本資産運用会
             社は、基本的事項について書面により合意し、メインスポンサーは、かかる合意に基づきメインスポ
             ンサーにおいて当該取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等を取得し、保有します。ただし、本
             投資法人及び本資産運用会社は、メインスポンサーからの受諾通知を受領する前であれば、メインス
             ポンサー以外の他の会社に、ウェアハウジングを依頼することができ、その場合において、本投資法
             人又は本資産運用会社は、メインスポンサーに対して損害賠償義務その他何らの責任も負いません。
           （ｃ）メインスポンサーは、取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等を取得した場合、本投資法人及
             び本資産運用会社が提示した取得予定時期を経過するまでの間、本投資法人以外の第三者に当該取得
             予定適格再生可能エネルギー発電設備等の売却その他の処分の申入れをしてはならず、また、かかる
             期間内に本投資法人及び本資産運用会社が取得を申し出た場合、メインスポンサー、本投資法人及び
             本資産運用会社との間で取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等の売却に関する詳細を合意の
             上、当該取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等を本投資法人に売却します。
           　本投資法人及び本資産運用会社は、本投資法人及び本資産運用会社が提示した取得予定時期に当該取得

           予定適格再生可能エネルギー発電設備等を取得することが困難となった場合には、メインスポンサーに対
           してその旨及び希望する延長後の取得予定時期を通知し、取得予定時期を延長することができます。ただ
           し、かかる通知による取得予定時期の延長は、メインスポンサーの同意を得た場合を除き、原則として、
           通算で1年間を超えることはできません。
          （ⅵ）共同投資

           　本投資法人及び本資産運用会社は、取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等について、何らかの事
           情により本投資法人が当該取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等の全体を取得できない等の場合に
           は、メインスポンサーグループに対して、本投資法人との共同投資を依頼することができます。この場
           合、メインスポンサーは、当該取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等の共同での取得・保有につき
           真摯に検討し、又は、メインスポンサーグループをして真摯に検討させるものとします。
          （ⅶ）調達期間終了後の電力売却支援

           　メインスポンサーは、本投資法人及び本資産運用会社から依頼された場合、本投資法人が保有する再生
           可能エネルギー発電設備における調達期間終了後に、当該設備に係る発電事業者（当該設備の賃借人を含
           みます。）が、当該設備において発電する再生可能エネルギー電気（再生可能エネルギー発電設備を用い
           て再生可能エネルギー源を変換して得られる電気をいいます。）（再エネ特措法第2条第2項に定義される
           意味によります。以下同じです。）の売却手段を早期に確保できるよう、自ら又はメインスポンサーグ
           ループをして、本投資法人を支援（当該再生可能エネルギー電気の新たな買取先となる電気事業者の確保
           による場合を含みますが、これに限られません。）するものとします。
          （ⅷ）境界紛争及び環境法令問題その他の近隣対策に係る対応支援

           　メインスポンサーは、本投資法人が保有する土地の境界その他の土地に起因して生じた問題に関して隣
           地所有者その他の者との間で紛争又はその可能性が生じた場合において、本投資法人及び本資産運用会社
           から依頼された場合、当該紛争の相手方との協議、交渉その他の近隣土地所有者との対応について支援す
           るものとします。
           　メインスポンサーは、土壌汚染対策法（平成14年法律第53号。その後の改正を含みます。以下「土壌汚
           染対策法」といいます。）その他の環境関連法令等に基づき、本投資法人に対しその保有する土地につき
           土壌、地下水等の汚染に係る調査義務、除去義務、損害賠償義務等が課され、又は課されるおそれが生じ
           た場合において、本投資法人及び本資産運用会社から依頼された場合、当該義務の履行その他の近隣の土
           地所有者との対応について支援するものとします。
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          （ⅸ）情報交換及び情報提供
           　メインスポンサーは、再生可能エネルギー発電設備等に関するマーケット情報を充実させることを目的
           として、本投資法人及び本資産運用会社に対して、以下に関して情報提供を行い、また、本投資法人及び
           本資産運用会社は当該情報提供を受けて、メインスポンサーとの間で意見交換及び情報交換をします。
           （ａ）再生可能エネルギー発電設備等の売買、開発に関するマーケット情報（本投資法人の融資による資
             金調達に関する情報及びアドバイスも含みますが、それに限られません。）
           （ｂ）本投資法人の投資対象に関連する諸制度の動向に係る情報
           （ｃ）キャピタルマーケット（資本市場）及びローンマーケット（貸付市場）に関する情報
           （ｄ）その関連する事項
          （ⅹ）商標使用の許諾

           　メインスポンサーは、メインスポンサーのブランド力とサポート機能を積極的に活用する一環として、
           本投資法人及び本資産運用会社に対して、本投資法人のロゴマークについてメインスポンサーが保有する
           商標の使用を許諾するものとします。
         （xⅰ）投資口の取得及び保有

           　メインスポンサーは、本投資法人が発行する投資口について、以下の意向があることを本資産運用会社
           に対して表明します。
           （ａ）メインスポンサーは、本投資法人が投資口の新規上場に際し新たにその投資口を発行する場合に
             は、当該新規投資口総数の一部を購入する意向であること。
           （ｂ）メインスポンサーは、本投資法人の投資口を取得した場合には、特段の事情がない限り、本投資法
             人の投資口の保有を継続する意向であること。
         （xⅱ）売却資産に係る情報の提供

           　メインスポンサーは、本投資法人及び本資産運用会社から再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資
           産の売却の意向がある旨を通知された場合には、当該再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産を購
           入する意思があると合理的に見込まれる購入希望者の情報（メインスポンサー自身が購入を希望する場合
           はその旨の情報を含みます。）を、本投資法人及び本資産運用会社に対し、第三者に先立ち優先的に提供
           します。
         （xⅲ）賃料等積立口座の積立金欠損時の補填

           　メインスポンサーは、オペレーターSPCの賃料等積立口座の残高が積立基準額を下回ることとなる場合、
           メインスポンサー及びオペレーターSPCの間の2020年3月24日付劣後匿名組合契約（匿名組合契約全面変更
           契約）に基づき、スポンサーが積立基準額以上を維持するよう出資します(注)。メインスポンサーである
           リニューアブル・ジャパンの出資義務の上限額は規定されていません。なお、後記「ｂ．スポンサーであ
           る東急不動産との間のスポンサーサポート契約　（ⅸ）積立口座の積立金欠損時の補填」に記載のとお
           り、東急不動産と同様の出資に関する合意をしていますが、匿名組合出資の順位は、メインスポンサーを
           第一順位とし、メインスポンサーが出資に応じられない場合に、第二順位の東急不動産が出資することを
           定めています。
           （注）   出資にあたっては、かかる2020年3月24日付劣後匿名組合契約（匿名組合契約全面変更契約）に定める前提条件を満たす
              ことが必要であり、積立基準額がオペレーターSPCの賃料等積立口座に常に維持されることを保証又は約束するものでは
              ありません。
         （xⅳ）その他の関連業務及び支援

           　メインスポンサーは、本投資法人又は本資産運用会社の依頼があった場合には、本資産運用会社に対
           し、法令に反しない範囲で、上記（ⅰ）から（xⅲ）までに掲げる業務に関連する業務又はその他の必要な
           支援を行うものとします。
           　上記のように、本投資法人は、メインスポンサーとのスポンサーサポート契約（リニューアブル・ジャ
           パン）を中心に、メインスポンサーから「案件の発掘・開発」、「資金調達」、「発電所の建設」、「再
           生可能エネルギー発電設備の運営・維持管理」と再生可能エネルギー発電設備の運営管理に係る全ての工
           程を管理することができるノウハウに裏打ちされた資産取得に関する適切なノウハウの提供を受け、安定
           的なキャッシュフローを見込める再生可能エネルギー発電設備等を厳選したうえ、投資します。また、取
           得後もメインスポンサーをオペレーターとして選定し、再生可能エネルギー発電設備の安定稼働及び効率
           的で円滑な保守・管理の実現を目指します。
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        ｂ．スポンサーである東急不動産との間のスポンサーサポート契約
         スポンサーとの間のスポンサーサポート契約（東急不動産）の概要は、以下のとおりです。
           （ⅰ）ウェアハウジング機能の提供
           　本投資法人及び本資産運用会社は、将来における本投資法人による適格再生可能エネルギー発電設備・
           不動産関連資産の取得を目的として、スポンサーサポート契約（東急不動産）当事者以外の第三者である
           売主により保有又は運用されている取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等のウェアハウジングをス
           ポンサーに依頼することができます。
           ＜スポンサーが提供するウェアハウジング機能の概要＞

           （ａ）本投資法人及び本資産運用会社は、取得予定時期並びに取得予定価格又は取得価格の決定方法を提
             示した上で、ウェアハウジングをスポンサーに依頼することができます。
           （ｂ）スポンサーが上記の依頼を受諾した場合、スポンサー、本投資法人及び本資産運用会社は、基本的
             事項について書面により合意し、スポンサーは、かかる合意に基づきスポンサーにおいて当該取得予
             定適格再生可能エネルギー発電設備等を取得し、保有します。ただし、本投資法人及び本資産運用会
             社は、スポンサーからの受諾通知を受領する前であれば、スポンサー以外の他の会社に、ウェアハウ
             ジングを依頼することができ、その場合において、本投資法人又は本資産運用会社は、スポンサーに
             対して損害賠償義務その他何らの責任も負いません。
           （ｃ）スポンサーは、取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等を取得した場合、本投資法人及び本資
             産運用会社が提示した取得予定時期を経過するまでの間、本投資法人以外の第三者に当該取得予定適
             格再生可能エネルギー発電設備等の売却その他の処分の申入れをしてはならず、また、かかる期間内
             に本投資法人及び本資産運用会社が取得を申し出た場合、スポンサー、本投資法人及び本資産運用会
             社との間で取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等の売却に関する詳細を合意の上、当該取得予
             定適格再生可能エネルギー発電設備等を本投資法人に売却します。
           　本投資法人及び本資産運用会社は、本投資法人及び本資産運用会社が提示した取得予定時期に当該取得

           予定適格再生可能エネルギー発電設備等を取得することが困難となった場合には、スポンサーに対してそ
           の旨及び希望する延長後の取得予定時期を通知し、取得予定時期を延長することができます。ただし、か
           かる通知による取得予定時期の延長は、スポンサーの同意を得た場合を除き、原則として、通算で1年間を
           超えることはできません。また、スポンサーは、取得予定時期の延長に係る通知を受領した場合、爾後、
           本投資法人及び本資産運用会社と誠実協議のうえ、当該取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等を第
           三者に売却することができます。
          （ⅱ）共同投資

           　本投資法人及び本資産運用会社は、取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等について、何らかの事
           情により本投資法人が当該取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等の全体を取得できない等の場合に
           は、スポンサー及びスポンサーの関係会社（以下、本b.において「スポンサーグループ」といいます。）
           に対して、本投資法人との共同投資を依頼することができます。この場合、スポンサーは、当該取得予定
           適格再生可能エネルギー発電設備等の共同での取得・保有につき真摯に検討し、又は、スポンサーグルー
           プをして真摯に検討させるものとします。
          （ⅲ）業務支援等

           　スポンサーは、本資産運用会社がスポンサーのノウハウの提供を受けることを目的として、本資産運用
           会社から合理的な要請があった場合、オペレーターSPCが賃借している再生可能エネルギー発電設備等の管
           理、運営又は増設等に係る補助業務及び助言業務等、O&M業者の選定・交代に関する業務、再生可能エネル
           ギー発電設備等のデューデリジェンスを含む本投資法人による再生可能エネルギー発電設備等に関する補
           助業務及び助言業務並びに再生可能エネルギー発電設備等に関する情報の収集及び分析その他本資産運用
           会社が依頼する業務等を本投資法人から受託します。
           　スポンサーは、本投資法人又は本資産運用会社の求めに応じて、本投資法人が取得する再生可能エネル
           ギー発電設備・不動産関連資産の運営に係るオペレーターの選定・交代、管理に関する支援（適切なオペ
           レーターの探索及び確保、スポンサーがオペレーターとしての業務を受託することを含みますが、これに
           限られません。）を行います。
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          （ⅳ）調達期間終了後の電力売却支援
           　スポンサーは、本投資法人及び本資産運用会社から依頼された場合、本投資法人が保有する再生可能エ
           ネルギー発電設備における調達期間終了後に、当該設備に係る発電事業者（当該設備の賃借人を含みま
           す。）が、当該設備において発電する再生可能エネルギー電気の売却手段を早期に確保できるよう、自ら
           又はスポンサーグループをして、本投資法人を支援（当該再生可能エネルギー電気の新たな買取先となる
           電気事業者の確保による場合を含みますが、これに限られません。）するものとします。ただし、スポン
           サーが、当該再生可能エネルギー発電設備の状況に鑑み、当該再生可能エネルギー発電設備を用いた再生
           可能エネルギー源による発電が継続できないと客観的かつ合理的に判断した場合はこの限りではありませ
           ん。
          （ⅴ）情報交換及び情報提供

           　スポンサーは、再生可能エネルギー発電設備等に関するマーケット情報を充実させることを目的とし
           て、本資産運用会社から合理的な要請があった場合、本投資法人及び本資産運用会社に対して、以下に関
           して自らが現に保有する情報の提供を行い、また、本投資法人及び本資産運用会社は当該情報提供を受け
           て、スポンサーとの間で意見交換及び情報交換をします。
           （ａ）再生可能エネルギー発電設備等の売買、開発に関するマーケット情報（本投資法人の融資による資
             金調達に関する情報及びアドバイスも含みますが、それに限られません。）
           （ｂ）本投資法人の投資対象に関連する諸制度の動向に係る情報
           （ｃ）キャピタルマーケット（資本市場）及びローンマーケット（貸付市場）に関する情報
           （ｄ）その関連する事項
          （ⅵ）ノウハウの提供及び人材の派遣

           　スポンサーは、法令、自主規制機関等の制定する諸規則、社内規程又は自ら、スポンサーグループ若し
           くはスポンサーが出資し若しくはアセットマネジメント業務を受託している特別目的会社（以下、本b.に
           おいて「東急不動産グループSPC」といいます。）が当事者となる契約に違反する場合又はスポンサーの企
           業秘密に属するものを除き、スポンサーが現に有している再生可能エネルギー発電設備等の運営手法に係
           る情報や資産運用業務の遂行に必要な再生可能エネルギー発電設備等の運営管理の知識及びノウハウ等を
           本資産運用会社に提供します。
           　また、スポンサーは、再生可能エネルギー発電設備等の運営手法に係る情報や資産運用業務の遂行に必
           要な再生可能エネルギー発電設備等の運営管理の知識及びノウハウ等を本資産運用会社が可能な限り活用
           することを目的として、本資産運用会社において必要とされる人材の確保につき、合理的な範囲で協力し
           ます。
          （ⅶ）投資口の取得及び保有

           　スポンサーは、本投資法人が発行する投資口に関する以下の事項について、検討する意向があることを
           本資産運用会社に対して表明します。
           （ａ）スポンサーは、本投資法人が新たにその投資口を発行する場合において、当該新規発行投資口の引
             受を要請されたときは、当該新規投資口総数の一部を購入すること。
           （ｂ）スポンサーが、本投資法人の投資口を取得した場合には、本投資法人の投資口の保有を継続するこ
             と。
          （ⅷ）売却資産に係る情報の提供

           　スポンサーは、本投資法人及び本資産運用会社から再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産の売
           却の意向がある旨を通知された場合には、当該再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産を購入する
           意思があると合理的に見込まれる購入希望者の情報（スポンサー自身が購入を希望する場合はその旨の情
           報を含みます。ただし、スポンサーが現に保有する情報に限ります。）を、本投資法人及び本資産運用会
           社に対し、第三者に先立ち優先的に提供します。ただし、スポンサーが、自ら又はスポンサーグループ若
           しくは東急不動産グループSPCの保有する当該再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産と同種の資産
           を当該購入希望者に売却することを検討している場合は、この限りではありません。
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          （ⅸ）積立口座の積立金欠損時の補填
           　スポンサーは、オペレーターSPCの賃料等積立口座の残高が積立基準額を下回ることとなる場合、スポン
           サー及びオペレーターSPCの間の2020年3月24日付優先匿名組合契約に基づき、スポンサーが積立基準額以
           上を維持するよう出資します(注)。ただし、前記「ａ．メインスポンサーであるリニューアブル・ジャパ
           ンとの間のスポンサーサポート契約　（xⅲ）賃料等積立口座の積立金欠損時の補填」に記載のとおり、メ
           インスポンサーと同様の出資に関する合意をしていますが、匿名組合出資の順位は、メインスポンサーを
           第一順位とし、メインスポンサーが出資に応じられない場合に、第二順位の東急不動産が出資することを
           定めており、更に、東急不動産の出資義務の上限額は積立基準額又は10億円のいずれか小さい方の金額と
           されています。
            （注）   出資にあたっては、かかる2020年3月24日付優先匿名組合契約に定める前提条件を満たすことが必要であり、積立基準
           額がオペレーターSPCの賃料等積立口座に常に維持されることを保証又は約束するものではありません。
        ｃ．サポート契約

         サポート契約の概要は、以下のとおりです。
          （ⅰ）優先的物件情報の提供
           　サポート会社は、サポート会社又はサポート会社グループSPCが保有する再生可能エネルギー発電設備等
           のうち、本投資法人の投資基準に適合すると合理的に想定される再生可能エネルギー発電設備等を売却し
           ようとする場合には、やむを得ない事情がある場合を除き、第三者に優先して、本投資法人及び本資産運
           用会社に対して、当該適格再生可能エネルギー発電設備等に関する情報を提供します。また、サポート会
           社は、サポート会社又はサポート会社グループSPC以外の第三者が売却を予定する再生可能エネルギー発電
           設備等の売却に係る情報を取得した場合で、当該再生可能エネルギー発電設備等が適格再生可能エネル
           ギー発電設備等に該当するときは、やむを得ない事情がある場合を除き、遅くとも第三者と同時に、本投
           資法人及び本資産運用会社に対して、優先的売却情報の提供を行います。
          （ⅱ）優先的売却交渉権の付与

           （ａ）サポート会社は、自ら又はサポート会社グループSPCが直接保有する再生可能エネルギー発電設備等
             のうち、適格再生可能エネルギー発電設備等（ウェアハウジングのためにサポート会社が保有する適
             格再生可能エネルギー発電設備等を除きます。）について、本投資法人及び本資産運用会社に対し情
             報を提供した場合には、第三者に優先して、自ら又はサポート会社グループSPCをして、本投資法人及
             び本資産運用会社に対して、サポート会社保有資産優先的売買交渉権を付与します。
           （ｂ）本投資法人及び本資産運用会社にサポート会社保有資産優先的売買交渉権が付与された場合には、
             所定の期間、本投資法人及び本資産運用会社が優先的に取得を検討できます。
           （ｃ）上記所定の期間の経過まで、サポート会社は、当該優先的売買交渉権の対象となる物件の情報を第
             三者に提供してはなりません。
           （ｄ）情報提供の結果、当該情報提供を受けた第三者が提示する購入条件又はサポート会社又はサポート
             会社グループSPCが当該第三者に提示する売却条件が本投資法人及び本資産運用会社の提示した条件と
             同等又はそれよりも有利な条件とサポート会社が判断する場合、本投資法人及び本資産運用会社に対
             しその取得の意向を再度確認し、サポート会社は、自ら又はサポート会社グループSPCをして、本投資
             法人及び本資産運用会社に対してその取得の意向を再度確認し、本投資法人及び本資産運用会社が再
             交渉を希望する場合には、当該再交渉に応じます。
           ＜適用除外＞

           　以下の事由がある場合には、サポート会社は、自ら又はサポート会社グループSPCをして、本投資法人及
           び本資産運用会社に対し、サポート会社保有資産優先的売買交渉権の付与を行いません。
           （ａ）サポート会社又はサポート会社グループSPCが行政機関の要請に基づいて適格再生可能エネルギー発
             電設備等を売却する場合。
           （ｂ）サポート会社又はサポート会社グループSPCが当該第三者に対して適格再生可能エネルギー発電設備
             等について優先的に情報提供すること又は優先的売買交渉権を付与することを約している場合。
           （ｃ）サポート会社又はサポート会社グループSPCの投資家の全部又は一部が、本資産運用会社への優先的
             な情報提供又は優先的売買交渉権の付与に同意しない場合又は同意しないことが予想される場合。
           （ｄ）優先的な情報提供又は優先的売買交渉権の付与により、（ⅰ）サポート会社及びサポート会社グ
             ループSPCに適用される法令、並びに、（ⅱ）サポート会社及びサポート会社グループSPCが締結済み
             の第三者との適格再生可能エネルギー発電設備等に係る契約その他の合意に反することとなる場合。
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          （ⅲ）業務支援等        （注）
           　サポート会社は、本資産運用会社がサポート会社のノウハウの提供を受けることを目的として、本資産
           運用会社から合理的な要請があった場合、オペレーターSPCが賃借している再生可能エネルギー発電設備等
           の管理、運営又は増設等に係る補助業務及び助言業務等、O&M業者の選定・交代に関する業務、再生可能エ
           ネルギー発電設備等のデューデリジェンスを含む本投資法人による再生可能エネルギー発電設備等に関す
           る補助業務及び助言業務及び再生可能エネルギー発電設備等に関する情報の収集及び分析その他本資産運
           用会社が依頼する業務等を本投資法人から受託します。
           （注）   アンフィニとの間のサポート契約には、かかる業務支援等のサポートに係る条項はありません。
          （ⅳ）ウェアハウジング機能の提供

           　本投資法人及び本資産運用会社は、将来における本投資法人による適格再生可能エネルギー発電設備・
           不動産関連資産の取得を目的として、取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等の取得及びウェアハウ
           ジングをサポート会社に依頼することができます。
           ＜サポート会社が提供するウェアハウジング機能の概要＞

           （ａ）本投資法人及び本資産運用会社は、取得予定時期並びに取得予定価格又は取得価格の決定方法を提
             示した上で、ウェアハウジングをサポート会社に依頼することができます。
           （ｂ）サポート会社が上記の依頼を受諾した場合、サポート会社、本投資法人及び本資産運用会社は、基
             本的事項について書面により合意し、サポート会社は、かかる合意に基づきサポート会社において当
             該取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等を取得し、保有します。
           （ｃ）サポート会社は、取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等を取得した場合、本投資法人及び本
             資産運用会社が提示した取得予定時期を経過するまでの間、本投資法人以外の第三者に当該取得予定
             適格再生可能エネルギー発電設備等の売却その他の処分の申入れをしてはならず、また、かかる期間
             内に本投資法人及び本資産運用会社が取得を申し出た場合、サポート会社、本投資法人及び本資産運
             用会社との間で取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等の売却に関する詳細を合意の上、当該取
             得予定適格再生可能エネルギー発電設備等を本投資法人に売却します。
           　本投資法人及び本資産運用会社は、本投資法人及び本資産運用会社が提示した取得予定時期に当該取得

           予定適格再生可能エネルギー発電設備等を取得することが困難となった場合には、サポート会社に対して
           その旨及び希望する延長後の取得予定時期を通知し、取得予定時期を延長することができます。ただし、
           かかる通知による取得予定時期の延長は、サポート会社の同意を得た場合を除き、原則として、通算で1年
           間を超えることはできません。
          （ⅴ）共同投資

           　本資産運用会社は、取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等について、何らかの事情により本投資
           法人が当該取得予定適格再生可能エネルギー発電設備等の全体を取得できない等の場合には、サポート会
           社及びその他のサポート会社の関係会社（以下「サポート会社グループ」といいます。）に対して、本投
           資法人との共同投資を依頼することができます。この場合、サポート会社は、当該取得予定適格再生可能
           エネルギー発電設備等の共同での取得・保有につき真摯に検討し、又は、サポート会社グループをして真
           摯に検討させるものとします。
          （ⅵ）情報交換及び情報提供

           　サポート会社は、再生可能エネルギー発電設備等に関するマーケット情報を充実させることを目的とし
           て、本投資法人及び本資産運用会社に対して、以下に関して情報提供を行い、また、本投資法人及び本資
           産運用会社は当該情報提供を受けて、サポート会社との間で意見交換及び情報交換をします。
           （ａ）再生可能エネルギー発電設備等の売買、開発に関するマーケット情報
           （ｂ）本投資法人の投資対象に関連する諸制度の動向に係る情報
           （ｃ）キャピタルマーケット（資本市場）及びローンマーケット（貸付市場）に関する情報
           （ｄ）その他関連する事項
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          （ⅶ）商標使用の許諾
           　サポート会社は、サポート会社のブランド力とサポート機能を積極的に活用する一環として、本投資法
           人及び本資産運用会社に対して、本投資法人のロゴマークについてサポート会社が保有する商標の使用を
           許諾するものとします。
          （ⅷ）投資口の取得及び保有

           　サポート会社は、本投資法人が発行する投資口について、以下の意向があることを本資産運用会社に対
           して表明します。
            ・サポート会社は、本投資法人が投資口の新規上場に際し新たにその投資口を発行する場合には、当該
             新規投資口総数の一部を購入する意向であること。
          （ⅸ）売却資産に係る情報の提供

           　サポート会社は、本投資法人及び本資産運用会社から再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産の
           売却の意向がある旨を通知された場合には、その裁量により、当該再生可能エネルギー発電設備・不動産
           関連資産を購入する意思があると合理的に見込まれる購入希望者の情報（サポート会社自身が購入を希望
           する場合はその旨の情報を含みます。）を、本投資法人及び本資産運用会社に対し、第三者に先立ち優先
           的に提供します。
          （ⅹ）その他の関連業務及び支援

           　サポート会社は、本投資法人又は本資産運用会社の依頼があった場合には、本資産運用会社に対し、法
           令に反しない範囲で、上記までに掲げる業務に関連する業務又はその他の必要な支援を行うものとしま
           す。
           　上記のように、本投資法人は、サポート契約を中心に、サポート会社から情報の提供を受け、安定的な
           キャッシュフローを見込める再生可能エネルギー発電設備等を厳選した上、投資します。
        ｄ．その他のメインスポンサーからのサポート

         　本投資法人が、メインスポンサーグループから土地を購入又は賃借する場合（借地権等の承継を行う場合を含
         みます。以下、本ｃ．において同じです。）であって、本投資法人による購入又は賃借前の調査の結果、（ⅰ）
         境界その他の土地に起因して生じた問題に関する紛争が生じる合理的可能性があると認められ、（ⅱ）土壌、地
         下水等の汚染に関する問題が生じる合理的可能性があると認められ、又は、その他これに準ずる事由があると本
         投資法人又は本資産運用会社が判断し、メインスポンサーに要請したときは、メインスポンサーは、当該土地等
         の譲渡人又は賃貸人等となるメインスポンサーグループに属する者が、本投資法人との間で締結する土地等の売
         買契約又は賃貸借契約において、①自ら又は地主をして境界について隣地所有者との間で協議を行う等、当該問
         題を解決するために本投資法人が合理的に要請する措置を講じるよう最大限努力するとともに、②これらの事由
         に起因して本投資法人が損害等を被り又は何らかの負担をする場合には、本投資法人に対してかかる損害等を賠
         償する旨を約するよう、必要な措置を講じるものとします。
      （チ）投資主利益を最大化するストラクチャー

        ａ．利害関係者取引における意思決定手続
         　両スポンサー及び両スポンサーの子会社等からの資産の取得及び売却等の利害関係人等との取引に関する本資
         産運用会社の意思決定プロセスにおいては、両スポンサー及びメインスポンサーグループと利害関係のない第三
         者の意見が反映される仕組みが構築されています。
         　本資産運用会社は、投資運用委員会とコンプライアンス委員会の双方において、外部専門家を外部委員として
         選任しています。利害関係者取引に係る事案については、投資運用委員会及びコンプライアンス委員会におい
         て、外部専門家を含む出席した委員の全員の賛成が必要とされています。加えて、当該取引を実行するために
         は、本資産運用会社の取締役会における意思決定手続がなされる前に、本投資法人の役員会の事前承認が必要と
         されており、本投資法人の役員会による監視機能を確保した意思決定フローとしています。
         　利害関係人等との取引制限については、後記「第3                         管理及び運営　2        利害関係人等との取引制限　(2)               利害関
         係者取引規程」をご参照ください。
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        ｂ．セイムボート出資について
         　本投資法人の健全な成長は、両スポンサー及び両スポンサーの子会社等にとっても利益が一致するものと、本
         投資法人は考えています。投資主の利益と両スポンサーの利益の一体化を図ることを目的として、両スポンサー
         は、本投資法人の投資口を一定割合保有する方針です。これにより、本投資法人及び両スポンサーの相互の利益
         向上を図ります。
         　なお、本書の日付現在において、メインスポンサーであるリニューアブル・ジャパンは本投資法人の発行済投
         資口数の1.52％程度（3,060口）を、スポンサーである東急不動産は同1.29％程度（2,600口）を、それぞれ保有
         しています。
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      ④　  ポートフォリオ構築方針
        本投資法人は、以下の方針に従い、投資を行い、安定的なポートフォリオの構築を目指します。
      （イ）投資対象資産の種類及び投資比率

        ａ．本投資法人は、主として太陽光を中心に、風力、地熱、小水力及びバイオマス等の再生可能エネルギーに係
          る発電設備等を投資対象とします。
        ｂ．本投資法人は、本投資法人の運用資産全体（ポートフォリオ）に占める上記ａ．記載のアセットクラス（発
          電設備の種類）毎の投資比率を以下のとおりとします。
                                       投資比率（注1）（注2         ）

                投資対象資産
            太陽光発電設備等                              90％以上
            風力発電設備等
            地熱発電設備等
            小水力発電設備等                              10％未満
            バイオマス発電設備等
            その他
          （注1）いずれも取得価格ベースとし、消費税等相当額その他の取得に係る諸費用を除きます。なお、再生可能エネルギー発電設
             備・不動産等の取得又は売却の結果、短期的に上表の各比率と異なる比率となる可能性があります。
          （注2）再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産を取得する場合、その裏付けとなる再生可能エネルギー発電設備・不動産
             等の用途を上表の投資比率算定の基礎とします。また、資産対応証券等の本投資法人の運用資産全体（ポートフォリオ）
             に占める投資比率は、10％を上限とします。
      （ロ）投資地域

        　本投資法人が取得を検討する再生可能エネルギー発電設備等は、原則として日本国内に立地するものとしま
        す。
        　主として、スポンサーが地方自治体と締結している、又は今後締結する立地協定に基づき開発された若しくは
        サポート会社が開発した再生可能エネルギー発電設備等を取得することで、日本国内の広い範囲に当該再生可能
        エネルギー発電設備等を分散することにより、災害や地域的な天候不順等による影響を分散・極小化し、より安
        定的な発電を目指します。さらに、仲介業者や協力業者を活用した本資産運用会社の独自ルートを活用すること
        により、地域分散を意識した情報収集を行い、資産の取得を目指します。なお、日本国内の地域別の投資割合は
        特に定めないものとします。
      （ハ）出力抑制案件の投資割合

        ａ．出力抑制案件の投資割合
         　本投資法人が保有する再生可能エネルギー発電設備等のうち、無制限かつ無補償の出力抑制の対象となり得る
         再生可能エネルギー発電設備等の割合を、当該再生可能エネルギー発電設備等の総発電量が、本投資法人が保有
         する再生可能エネルギー発電設備等の総発電容量に占める割合（パネル出力                                   (DC)   ベース）の上限は30％を目途
         とすることを基本方針とします。
        ｂ．出力制御保険の付保

         　本投資法人は、出力抑制が行われるリスク及びそれによる本投資法人の賃料収入が減少するリスク等に鑑みて
         必要と判断した場合には、本投資法人が保有する再生可能エネルギー発電設備等に対し、出力抑制に伴う利益の
         減少リスクを低減する出力制御補償を内容とした保険（以下「出力制御保険」といいます。）                                            （注）   を付保する
         ことができます。なお、出力制御保険を付保する場合には、原則として当該再生可能エネルギー発電設備等を賃
         借するオペレーターが保険契約者になり、その費用を負担することとします。
         （注）   出力制御保険が付保された場合において、出力抑制が行われたときは、出力抑制により生じた利益損失に対して保険契約の定
            めに従い一定の保険金（なお、当該保険金の金額及び支払条件は、当該保険契約の定めに従います。）が支払われることにな
            るため、出力抑制に伴う利益の減少リスクが低減されることになります。
      （ニ）再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産の選定基準

        　本投資法人の資産の運用に係る業務を遂行するにあたり、本投資法人が取得する再生可能エネルギー発電設
        備・不動産関連資産の選定においては、資産運用業務委託契約、規約及び本資産運用会社の内規に従う他、原則
        として、「運用ガイドライン」に定める下表の各選定基準に従います。
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                      <再生可能エネルギー発電設備の選定基準>
        項　目                          選　定　基　準
      収益性          ・　   調達価格、過去の発電実績等を勘案し、安定した収益が見込めること。
               ・　   再エネ特措法に基づく調達価格の付与、調達期間が20年であり、かつ、当該調達価格及び
                  調達期間が変更されるおそれがないことが確認されていること。
      投資額          ・　   1案件当たりの最低投資額は1億円（取得価格ベース）とし、1案件当たりの最高投資額は定
                  めないものとします。
      許認可関係          ・　   再エネ特措法第9条に定める再生可能エネルギー発電事業計画について、経済産業大臣の認
                  定を受けており、かつ、当該認定に関して認定取消事由が存在せず、かつ、そのおそれも
                  ないことが確認されていること。
               ・　   再生可能エネルギー発電設備の開発上取得が必要な許認可及び届出は正しく完了している
                  ことが確認されていること。
      仕様          ・　   当該発電設備が、EPC契約に定められた基準・仕様に合致していること。
      耐震性          ・　   原則として地震PML（予想最大損失率）値                   （注）   は20％未満。
      電力関係          ・　   当該発電設備に係る特定供給者と買取電気事業者との間の特定契約及び接続電気事業者と
                  の間の接続契約が締結されていること。
               ・　   当該発電設備に係る接続電気事業者との系統連系が完了し、かつ、当該特定契約に基づく
                  電気の供給を既に開始していること。
      権利関係          ・　   原則として、所有権とします（共有物件の場合は、他の所有者の信用力等を総合的に考慮
                  します。）。
      土地関係          ・　   発電設備の設置、保守、運用のために必要な用地が、原則として、所有権、賃借権又は地
                  上権によって確保できること。
      保証関係          ・　   原則として、パネル保証、瑕疵担保保証又は契約不適合責任、製品保証、性能保証が付さ
                  れていることが確認されていること。
      保険関係          ・　   必要な火災保険、損害賠償責任保険及び利益保険が付保されていること。
      発電出力          ・　   原則として500kW以上。ただし、発電出力が500kW未満である発電設備についても投資資産
                  の収益性、オペレーターの能力及び地域性等を勘案の上、厳選して取得を行うことができ
                  ます。
      環境条件          ・　   当該発電設備の設置場所、当該発電設備の設置場所又は近接する適当な箇所における日射
                  量その他の気象条件、自然災害等のリスク、当該発電設備に係る発電容量・効率等、パ
                  ワーコンディショナーの容量・効率等を踏まえて第三者によって算定された推定発電量を
                  考慮して決定します。
               ・　   降雪量、降雨量、降灰量及び風量等の立地地域の気象条件や設置場所の地形、地盤、その
                  他自然災害等のリスク等、それらに適合する設計及び仕様により当該発電設備が設置され
                  たと判断できるかどうかにつき検討します。
               ・　   第三者が作成するレポートにおいて、発電事業に重大な悪影響を及ぼすことが予想される
                  地震、崩落等の自然災害等のリスクは指摘されておらず、又は当該リスクに対する保険も
                  しくはリザーブ等による合理的な手当てがなされているとの報告がなされていること。
      技術的要件          ・　   発電設備に用いられている機器（太陽光発電設備においては太陽電池モジュール、パワー
                  コンディショナーその他の機器・資材等）の製造業者は、当該機器の性能、製造業者が提
                  供する保証の内容、製造業者の所在地（営業所の場所等を含みます。）、能力及び信用力
                  等について、本資産運用会社において検証し、豊富な実績及び経験則上高いレベルの製造
                  能力を有し、サポート体制が充実していると考えられる製造業者であると判断したこと。
               ・　   発電設備に用いられている機器・資材の性能その他の技術的要件につき、当該発電設備が
                  立地する場所の気象条件、地理条件その他の立地条件を踏まえ、本資産運用会社におい
                  て、当該機器・資材の仕様、設置方法、耐性が上記立地条件に適合すると判断したこと。
      遵法性          ・　   発電設備は、建設当時の建築等に関する一切の法令を遵守し、かつ当該時点における建築
                  実務慣行に基づき合理的な品質の素材を使用して適切に建設されていること。
               ・　   発電事業に関係する法人及び自然人（発電設備の売主、EPC業者、O&M業者、地権者等）に
                  ついて、本資産運用会社の「反社チェック基準」に基づくチェックに適合する者であるこ
                  と。
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        項　目                          選　定　基　準
      近隣住民等からの          ・　   近隣の住民、企業、地方自治体やその他当該再生可能エネルギー発電設備の運営にあたり
      理解
                  影響を受け得る者がいる場合には、当該近隣住民等から、再生可能エネルギー発電設備の
                  運営について理解が得られていること、かつ、当該発電設備による発電事業に重大な悪影
                  響を及ぼすことが予想される紛争、トラブルが存在していないこと。
      取得形態          ・　   発電設備の取得にあたり、その取得形態（現物又は信託受益権等の有価証券）の判断は、
                  現所有者の意向、取得時の取得経費及び保有時の管理経費等を総合的に考慮した上で行い
                  ます。
      稼働期間・未稼          ・　   発電設備は、運転開始から1年以上を経過していること（第三者より収益継続性に関するレ
      働・開発中の発電
                  ポートを取得している場合を除きます。）、かつ、テクニカルレポートにおける発電量予
      設備
                  測と発電量実績に大きな乖離がないこと（以下「稼働等要件」といいます。）。
               ・　   未稼働発電設備（大規模修繕工事の実施等により未稼働である発電設備）又は開発中の発
                  電設備（現況建設工事中の発電設備）については、当該発電設備の運転開始を前提として
                  取得するものとします。具体的には、当該発電設備の取得に係る売買契約において、本投
                  資法人への引渡予定日までに稼働等要件を満たすことを取得価格の支払の条件とすること
                  等により、未稼働又は開発中であることに係る各種リスク要因（工事完成・引渡に関する
                  リスク等）を軽減します。また、当該発電設備の取得価格は、上記リスク要因を考慮して
                  決定するものとします。
      （注）   「地震PML（予想最大損失率）値」とは、想定した予定使用期間中（50年＝一般的建物の耐用年数）での超過確率10％の損失を生じる
         地震により、どの程度の被害を受けるかを、90％非超過確率（損失の大きさがその値を超えない確率が90％の損失で、損失の90％信
         頼性水準、90パーセンタイルともいいます。すなわち、地震PMLが例えば15％ということは、「損失額が建物価格の15％を超えない可
         能性は90％（超える可能性は10％）である」ということになります。）に相当する予想損失額の再調達価格に対する割合（％）で示
         したものを意味します。ただし、予想損失額は、地震動による建物（構造体、仕上げ、建築設備）のみの直接損失に関するものだけ
         であり、機器、家具、什器等の被害や地震後の水又は火災による損失、被災者に対する補償、営業中断による営業損失等の二次的被
         害は含まれていません。
                          <不動産関連資産の選定基準>

         項目                         選　定　基　準
      投資額          ・　   1案件当たりの最低投資額及び最高投資額は定めないものとします。
      遵法性          ・　   都市計画法（昭和43年法律第100号。その後の改正を含みます。以下「都市計画法」といい
                  ます。）等の関連法令を遵守している不動産関連資産（既存不適格を含みます。）としま
                  す。ただし、取得時点において遵法性を満たさない不動産関連資産のうち、取得後、治癒
                  可能な不動産関連資産に関しては、投資することがあります。
      土壌汚染          ・　   敷地が土壌汚染対策法第6条第4項で定義する要措置区域又は同法第11条第2項で定義する形
                  質変更時要届出区域に該当する場合、かかる土地への投資は原則として行いません。
               ・　   土壌環境調査から土壌汚染の存在が確認され、これに対応するための費用が発生すると想
                  定される場合、かかる費用及び売却する場合の価格等を考慮し取得価格を調整します。
      権利関係          分有      現所有者の意向、取得時の取得経費、保有時の管理経費及び土地利用権取得の確
                不動産      保の容易性等を総合的に考慮した上で行います。
                共有      運営管理の自由度、支配権の確保を考慮し、共有持分割合の過半数を確保する不
                不動産      動産等に投資を行うことを原則としますが、他の共有者の属性や信用力、不動産
                      特性等を総合的に判断した結果、過半数に満たない不動産に対しても投資を行う
                      ことができます。
                境界      隣接地との境界確認が未了の不動産については、隣接地の所有者及び属性、経
                      緯、現地の状況等を考慮し、取得する不動産の収益性及び権利保全等の影響を考
                      慮した上で投資を行います。
      取得形態          ・　   不動産関連資産の取得にあたり、その取得形態（現物不動産又は信託受益権等）の判断
                  は、現所有者の意向、取得時の取得経費及び保有時の管理経費等を総合的に考慮した上で
                  行います。
      開発不動産          ・　   開発不動産（現況建設工事中の不動産）については、当該不動産の開発完了を前提として
                  取得するものとします。具体的には、当該不動産の取得に係る売買契約において、本投資
                  法人への引渡予定日までに開発が完了することを取得価格の支払の条件とすること等によ
                  り、開発中であることに係る各種リスク要因（工事完成・リーシング・引渡に関するリス
                  ク等）を軽減します。また、当該不動産の取得価格は、上記リスク要因を考慮して決定す
                  るものとします。
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      （ホ）デューデリジェンス基準
        　本資産運用会社は、再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産への投資に当たっては、投資対象となる再
        生可能エネルギー発電設備・不動産等の投資適格性を判断するために、以下の項目を中心に経済的調査、物理的
        調査及び法的調査（以下、併せて「デューデリジェンス」といいます。）を行います。デューデリジェンスにお
        ける調査項目は、原則として以下の表に記載する事項とします。ただし、個々の記載事項は投資対象となる再生
        可能エネルギー発電設備・不動産等によってその重要性が異なることから、以下の表に記載する全ての項目につ
        いて調査を行うとは限りません。また、記載事項以外の項目について調査を行うこともあります。
        ａ．調査（デューデリジェンス）の実施

         （ⅰ）土地について
               調査項目                           内容
      1   不動産鑑定評価                対象土地の取得価格及び売却価格の妥当性の検証、時価の検証
      2   マーケット調査又は賃料鑑定                対象土地の市況調査、適正賃料或いは賃料水準
      3   権利関係調査                対象土地の境界確認等の実施状況と書面の確認
                          対象土地の権利関係の調査
      4   契約関係調査                土地所有者との間の賃貸借契約書・地権者等他の権利者との協定等の確
                          認
         （ⅱ）発電設備について

         調査項目                             内容
     経   発電設備等調査           ◇  発電設備の概要及び権利関係
     済
                   ◇  調達価格及び調達期間
     的
                     ・　再生可能エネルギー発電事業計画認定
     調
                     ・　接続申込み
     査
                   ◇  土地利用権原
                     ・　事業用地
                     ・　連系ルート
                   ◇  （再エネ特措法関係以外の）許認可
        マーケット調査           ・　発電設備カテゴリーの状況（調達価格及び調達期間、買取総量の決定等）
        収益性調査           ・　調達価格及び調達期間
                   ・　収益価格の妥当性
                   ・　発電量予測及び発電量実績
                   ・　O&M契約の形態と管理水準、報酬の適正性
                   ・　O&M業者による保守管理保証の有無
                   ・　EPC業者による瑕疵担保責任又は契約不適合責任等による保証
                   ・　修繕履歴と修繕計画、現行の劣化状況を踏まえた予想修繕費、設備等の更新費等の
                     負担及びその妥当性
                   ・　（バイオマスの場合）燃料の調達コスト、燃料の安定調達の蓋然性
     物   立地調査           ・　（太陽光の場合）日射量、積雪量等
     理              ・　（風力の場合）風況、環境影響等
     的              ・　（地熱の場合）蒸気量、水脈等
     調              ・　（小水力の場合）水利権等の確保、流水量等
     査              ・　（バイオマスの場合）燃料供給元からの距離、アクセス等
        設備調査           ・　発電設備カテゴリー、設置年数、設計者、EPC業者等
                   ・　設備完成図書、使用前自主検査記録等
                   ・　O&M業者の報告における長期修繕計画の検証
                   ・　（もし建物があれば）建築基準法・都市計画法等関連法令の遵守状況等
                   ・　地震PML値（予想最大損失率）の検証
                   ・　O&M契約の内容（形態、仕様水準等）及び設備管理状況の良否、O&M会社等へのヒア
                     リング
                   ・　O&M契約の内容、O&M業者の質と信用力
        環境調査           ・　地質状況、土地利用履歴、土壌汚染状況等
                   ・　環境アセスメント
                   ・　地震、崩落等の自然災害
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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
         調査項目                             内容
     法   発電設備関係           ◇  発電設備の概要及び権利関係
     的
                   ◇  調達価格及び調達期間
     調
                     ・　再生可能エネルギー発電事業計画認定及び関連資料
     査
                     ・　接続申込み
                   ◇  土地利用に係る計画
                     ・　事業用地
                     ・　連系ルート
                   ◇  （小水力発電設備の場合）水利権等
                   ◇  （再エネ特措法関係以外の）許認可
        設備関連契約関係           ・　再エネ特措法上の特定契約/接続契約
                   ・　EPC契約
                   ・　O&M契約
                   ・　電気主任技術者業務委託契約
                   ・　MA業務（発電設備等の開発、運営等に関する助言・支援業務を行うマネジメント・
                     アドバイザリー業務）委託契約
                   ・　事務委託契約
                   ・　その他
        出資関連契約関係           ◇  出資契約（匿名組合契約等）の概要
                     ・　基本条件（出資額、追加出資義務の有無、契約期間、計算期間、現金分配日、
                       現金分配ルール、営業者報酬など）
                     ・　譲渡禁止特約その他匿名組合出資持分の譲渡に関する制約
                     ・　解除事由、終了事由
                     ・　その他
                   ◇  （匿名組合出資者としての地位で差し入れている）スポンサーレターの有無及び概
                     要
                   ◇  その他の匿名組合員（商号、出資額等）
        SPC関係           ・　基本情報（商号、所在地、（代表）社員、職務執行者等）
                   ・　反社会的勢力に該当しないこと等
      その他              ・　保険関連事項
                   ・　近隣住民関連事項
                   ・　紛争関連事項
                   ・　補助金関連事項
        ｂ．専門性、客観性及び透明性の確保

         　デューデリジェンスにおける調査項目のうち、主に以下の項目については、原則として専門性、客観性及び
         透明性の確保の観点から、「デューデリジェンスマニュアル」に定める外部発注先の選定基準を充足する第三
         者である外部の専門家に調査を委託します。
           ⅰ.　不動産鑑定評価書（価格調査）
            ・対象土地の取得価格及び売却価格の妥当性の検証、時価の検証
           ⅱ.　バリュエーションレポート
            ・収益価格の妥当性
           ⅲ.　テクニカルレポート
            ・発電設備の概要及び権利関係
            ・調達価格及び調達期間
            ・（太陽光の場合）日射量、積雪量等
            ・（風力の場合）風況、環境影響等
            ・（地熱の場合）蒸気量、水脈等
            ・（小水力の場合）水利権等の確保、流水量等
            ・（バイオマスの場合）燃料供給元からの距離、アクセス等
            ・発電設備カテゴリー、設置年数、設計者、EPC業者等
            ・自然災害等に係るリスク
            ・発電量予測及び発電量実績
           ⅳ.　リスクレポート
            ・地震PMLや土壌汚染等に係るリスク
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      （ヘ）フォワード・コミットメント等に関する方針
        　本投資法人は、フォワード・コミットメント等を締結する場合には、以下の点に留意することとします。ま
        た、先日付の買付け意向表明を行う場合も、当該意向表明が取引への実質的な拘束力を持つ場合、これに準じた
        取扱いを行うこととします。
         ａ．フォワード・コミットメント等を行った事実及び設定理由、解約条件並びにフォワード・コミットメント等
           を履行できない場合における本投資法人の財務への影響を適切に公表するものとします。
         ｂ．市場環境、資金調達環境及び本投資法人の事情を勘案した上で、フォワード・コミットメント等を行う場合
           には、違約金の上限、物件の取得額の上限及び契約締結から物件引渡しまでの期間の上限並びに決済資金の
           調達方法等についてのルールを定めたフォワード・コミットメント等に係るマニュアルを遵守し、当該リス
           クを管理しています。また、東京証券取引所の定める上場廃止要件も踏まえ、配当原資に比して過大な解約
           違約金を要するフォワード・コミットメント等とならないように慎重に検討するものとします。
         ｃ．フォワード・コミットメント等を行った物件のコミットメント期間中の価格変動リスクが投資法人に帰属す
           ることに鑑み、保有物件の継続鑑定等と併せて、当該物件の継続鑑定等の結果（当該物件が未竣工であり、
           鑑定評価が取得できない場合は、価格調査の結果）を公表するものとします。
      （ト）ポートフォリオ運営・管理方針

        　本投資法人は、以下の方針に従い、ポートフォリオの運営・管理を行い、安定収益の確保を目指します。
         ａ．資産運用計画の策定
          　本資産運用会社は、本投資法人の運用資産の運用に係る資産運用計画（以下「資産運用計画」といいま
          す。）を策定し、資産運用計画に沿った運営・管理を行うものとします。
          　資産運用計画は、運用資産の運用に関する具体的な実行計画を規定するものであり、運用資産毎の収支計画
          を踏まえて、ポートフォリオ及び本投資法人全体の収支計画等により構成され、取締役会の審議及び決議を
          もって決定されます。
          　資産運用計画は、原則として本投資法人の決算期毎に見直し、必要に応じて変更します。それ以外の場合に
          おいても必要に応じ、その都度変更します。
         ｂ．オペレーター選定方針

          　本投資法人が運用する資産のオペレーターは、一定の基準を満たす者の中から選定します。オペレーター選
          定基準の詳細については、前記「③                 本投資法人の成長戦略（Growth               Strategy）　（ヘ）安定運用及び内部成
          長戦略　ｃ．オペレーター選定基準」をご参照ください。
         ｃ．オペレーターSPCによる運営のモニタリング

          　本投資法人が運用する資産の賃借人であるオペレーターSPCに対し、発電設備の操業実績等のオペレーター
          SPCの運営状況や、オペレーターSPC又はオペレーターの財務状況について発電設備等の賃貸借契約の中で一定
          の報告義務を課すことを基本方針とします。ただし、報告義務の内容については、発電設備等の賃貸借契約に
          おける変動賃料部分の有無を合理的に考慮して資産毎に異なるものとすることができるものとします。
         ｄ．賃貸条件の決定方針

          　基本賃料は、原則として、NEDOがまとめた年間時別日射量データベース等を基礎としてテクニカルレポート
          の作成者その他の専門家によって算出された発電量予測値を勘案して算定された将来の月毎の総予想売電収入
          額の1年間の合計金額から必要経費の1年間の見込金額を控除した額に基づき設定することを原則とします。
          　変動賃料は、原則として、賃借人から報告される実際の発電量に基づく営業期間（6か月）毎の総実績売電
          収入額が、営業期間（6か月）毎の総予想売電収入額の110％相当額を上回る場合に発生するものとし、総実績
          売電収入額と総予想売電収入額の110％相当額の差額部分の50％とします。
          　ただし、太陽光発電設備以外の再生可能エネルギー発電設備に投資する際には、上記に準じた決定方針によ
          るものとします。
         ｅ．資産管理方針

          　資産管理については、原則として、オペレーターへ委託するものとし、委託に際しては、中長期にわたる安
          定した収益の確保と資産価値の維持・向上を目指し、発電量、売電収入、適切な管理及び修繕の実施、管理コ
          ストの適正化及び効率化並びに再委託先への再委託状況等についてモニタリングします。なお、委託状況のモ
          ニタリングは本投資法人もオペレーターSPCとの賃貸借契約等においてオペレーターSPCに対し、本投資法人の
          モニタリングに必要な情報の提供を義務付ける等により間接的に行うこととします。
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         ｆ．修繕計画及び資本的支出に関する方針
          　中長期的な運用資産の収益の維持及び向上を図ることを目的として、運用資産の状況及び特性等を考慮した
          個別物件毎の修繕計画をオペレーター又はO&M業者と協議の上策定し、必要な修繕・資本的支出を行うことと
          します。
          　修繕及び設備投資は、原則としてポートフォリオの減価償却費も勘案して判断します。
         ｇ．付保方針

          　火災・事故等に起因する建物への損害や、第三者からの損害賠償請求等のリスク又は、落雷若しくは風水災
          害等偶然かつ突発的な事故により再生可能エネルギー発電設備等が損壊し、復旧するまでの間、発電（売電）
          が不可能になった場合の逸失利益に対処するため、必要な火災保険、損害賠償責任保険及び利益保険等を運用
          資産に付保します。ただし、予想される個別設備等及びポートフォリオ全体に対する影響と保険の実効性を勘
          案して、付保しないこともあります。
          　地震保険の付保は、地震の発生時に予想される個別物件及びポートフォリオに対する影響及び保険の実効性
          を勘案して総合的に判断します。
          　また、天候不順その他の理由により売電収入が想定の金額を下回った場合でも、直ちに賃料の支払に支障が
          生じることのないよう、オペレーターSPCにおいて、固定部分の基本賃料をベースとした一定の割合の準備金
          を維持することとします（当該準備金の詳細については、前記「③                                   本投資法人の成長戦略（Growth
          Strategy）　（ヘ）安定運用及び内部成長戦略　ｂ．安定性とアップサイドを兼ね備えた賃料スキームに裏付
          けられた、長期安定的な収益の実現の追求」をご参照ください。）。
      （チ）売却方針

         ａ．本投資法人は、中長期にわたって運用資産を保有し、安定収益を確保することを基本方針としており、運用
           資産の短期的な売却を原則として行わないものとします。ただし、市場の状況及びその分析等から勘案して
           最適なポートフォリオの維持のために必要と判断する場合、運用資産の短期的な売却を検討することがあり
           ます。
         ｂ．売却に当たっては、鑑定評価等の第三者意見を参考としつつ、マーケット調査、類似の取引事例、当該運用

           資産の将来にわたる収益性等を勘案した上で、ポートフォリオが受ける影響等も考慮に入れて総合的に判断
           するものとします。
      ⑤　  再生可能エネルギー発電設備等への重点投資

      （イ）再生可能エネルギー発電事業を取り巻くマーケット環境（Market）

        a．再生可能エネルギーの導入促進に資する制度
         　政府は、再生可能エネルギーの導入、普及促進に向けて様々な政策を実施していますが、本投資法人の
         キャッシュフロー及び収益に関係する主要なものとして、以下のFIT制度と再生可能エネルギー発電設備に投資
         するインフラファンドの税制の特例があります。また、再生可能エネルギーの導入、普及促進につながる制度
         として、東京証券取引所により2015年4月30日、再生可能エネルギー発電設備等その他のインフラ資産等を運用
         対象とする投資信託の受益証券又は投資法人の投資証券の取引市場（以下「上場インフラファンド市場」とい
         います。）が創設されました。
         （ⅰ）FIT制度

          ⅰ．   FIT制度の概要
          　FIT制度とは、2012年7月1日に施行された再エネ特措法に基づき導入された制度であり、再生可能エネル
          ギーの普及を図るため、一定の電気事業者に対して、認定（現行の電気事業者による再生可能エネルギー電
          気の調達に関する特別措置法（以下「現行再エネ特措法」といいます。）第9条第3項に基づく認定をいいま
          すが、文脈に応じて、従前の電気事業者による再生可能エネルギー電気の調達に関する特別措置法（以下
          「旧再エネ特措法」といいます。）第6条第1項に基づく認定を含む場合があります。なお、現行再エネ特措
          法第9条第3項に基づく認定を特に「事業計画認定」といい、旧再エネ特措法第6条第1項に基づく認定を特に
          「設備認定」といいます。以下同じです。）を受けた再生可能エネルギー発電設備を用いて発電された再生
          可能エネルギー電気を固定の調達価格で、20年（出力10kW以上の太陽光発電設備に限ります。）の固定の調
          達期間を通じて一律で買い取ることを義務付ける制度です。従来より、再生可能エネルギーの普及が進まな
          い大きな原因は再生可能エネルギー電気の高い発電コストにあるとされていましたが、FIT制度の導入によ
          り、従来に比べ、安定的かつ継続的な売電収入を見込むことができ、再生可能エネルギー発電設備の高い建
          設コストを回収する見通しが立ちやすくなります。
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           　発電事業者      （注1）   がFIT制度の適用を受けるためには、接続電気事業者との間で接続契約                                 （注2）   を締結の
           上、再生可能エネルギー発電設備ごとに申請した再生可能エネルギー発電事業の実施に関する計画（以下
           「再  生可能エネルギー発電事業計画」といいます。）について経済産業大臣による事業計画認定を受け、
           当該再生可能エネルギー発電設備を接続電気事業者の電気工作物に電気的に接続するとともに、買取電気
           事業者と再エネ特措法第2条第5項に定める特定契約                        （注3）   を締結する必要があります。各発電設備に実際
           に適用される調達価格・調達期間が決定した以上は、一定の例外的な場合を除き、原則として、当該適用
           される調達価格・調達期間が事後的に変更されることはないこととされています。
           　本投資法人は、主としてFIT制度に基づき20年間                       （注4）   にわたり固定の調達価格での売電が可能な再生可
           能エネルギー発電設備等に投資することにより、安定的な収益の確保を目指します。本投資法人の保有資
           産としての再生可能エネルギー発電設備は、いずれも現行再エネ特措法に基づくFIT制度が適用される物件
           であり、これにより、本投資法人には安定的かつ継続的な売電収入が見込まれます。
            （注1）「発電事業」とは、別段の記載のない限り、再生可能エネルギー発電設備を用いて電気を発電する事業をいい、電気事
               業法第2条第1項第14号に規定する発電事業に限られません。また、「発電事業者」とは、別段の記載のない限り、再生
               可能エネルギー発電設備を用いて電気を発電する事業を営む者をいい、電気事業法第2条第1項第15号に規定する発電事
               業者に限られません。以下同じです。
            （注2）「接続契約」とは、発電事業者が用いる認定を受けた再生可能エネルギー発電事業計画に係る再生可能エネルギー発電
               設備を接続電気事業者の電線路に電気的に接続すること及びその条件を定める契約をいいます。以下同じです。
            （注3）「特定契約」とは、調達期間を超えない範囲内の期間にわたり、認定を受けた者が買取電気事業者に対し再生可能エネ
               ルギー発電設備で発電した電気を供給することを約し、買取電気事業者が調達価格以上によりこれを調達することを約
               する契約をいい、以下「売電契約」ともいいます。以下同じです。
            （注4）出力10kW以上の太陽光発電設備に限ります。
               ＜FIT制度の概要（FIT制度に基づく20年間にわたる固定価格での買取り）＞

             出所：資源エネルギー庁「再生可能エネルギー固定価格買取制度ガイドブック　2020年度版」（2020年3月）（URLは


               https://www.enecho.meti.go.jp/category/saving_and_new/saiene/data/kaitori/2020_fit.pdfとなります。）
               に基づき本資産運用会社にて作成
          ⅱ．現行再エネ特措法施行後におけるリニューアブル・ジャパンの投資機会の拡大

          　2017年4月1日に実施されたFIT制度の改正により、新認定制度の創設、調達価格の決定方法の見直し等が行
          われ、事業用太陽光発電設備のうち大規模案件は、事業計画認定を受けることができる者を入札で決定する
          ことが義務付けられることとなり、かかる改正以降、再生可能エネルギー発電事業において健全な競争原理
          が働き、事業運営の効率化並びに精緻な事業計画の策定及び遂行が可能な優良な発電事業者の選別が始まっ
          たと、本投資法人は考えています。
           　この点、前記「③          本投資法人の成長戦略（Growth               Strategy）　（ホ）外部成長戦略　a.メインスポン
           サーからのパイプラインサポート」のとおり、本投資法人が戦略的なアライアンスを有するメインスポン
           サーであるリニューアブル・ジャパンは、再生可能エネルギー発電設備に関する終始一貫した事業体制を
           有しており、メインスポンサーグループ内におけるEPC事業の内製化により、開発コストの低減や工期の短
           縮を実現できる体制等に加えて、事業運営の効率化並びに精緻な事業計画の策定及び遂行を行う能力を有
           していることから、現行再エネ特措法の下においても継続して新規の再生可能エネルギー発電設備の開発
           を進めることができていると、本投資法人は考えています。
           　また、本投資法人は、改正後FIT制度の下において、メインスポンサーによる多様なサポートを十分に活
           用することで、更なる成長可能性を有しているものと考えています。
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      ⑥　  財務戦略（Financial          Strategy）
      （イ）エクイティ・ファイナンス
        　新投資口の発行は、経済環境、市場動向、LTV                      （注）   や投資物件の取得時期等を勘案した上で、投資口の希薄化
        に配慮しつつ実行します。
         （注）   「LTV」とは、本投資法人の資産総額のうち有利子負債総額の占める割合をいいます。以下同じです。
      （ロ）デット・ファイナンス

        　主要金融機関を中心としたバンクフォーメーション（貸付金融機関団）を構築し、長期・短期の借入期間及び
        固定・変動の金利形態等のバランス、返済期限の分散を図りながら、効率的な資金調達を実行します。また、LTV
        は資金余力の確保に留意し、適切な水準の範囲で運営を行います。
        　さらに、投資法人債の発行等による資金調達の多様化にも積極的に取り組みます。
         ａ．運用資産の高度な成長並びに効率的な運用及び運用の安定性に資するため、資産の取得、修繕費若しくは
           分配金の支払、本投資法人の運営に要する資金、若しくは債務の返済（借入金の債務の返済を含みま
           す。）等の資金の手当てを目的として、資金の借入れを行うことができます。
         ｂ．資金を借り入れる場合、金融商品取引法に規定する適格機関投資家（ただし、租税特別措置法第67条の15
           に規定する機関投資家に限ります。）からの借入れに限るものとします。
         ｃ．本投資法人の借入金及び投資法人債発行の限度額はそれぞれ1兆円とし、かつ、その合計額が1兆円を超え
           ないものとします。なお、本投資法人は、無担保無保証での資金調達を行うことを原則とするものの、資
           金の借入れにおいて運用資産を担保として提供することができます。
         ｄ．安定的なバンクフォーメーションを構築し、金融機関との良好な関係を構築します。
         ｅ．投資法人債の発行等による資金調達の多様化にも積極的に取り組むものとします。投資法人債の発行は、
           長期かつ安定的な資金調達と調達先の分散を目的として適切に行います。
      （ハ）LTV

        　LTVの水準は、資金余力の確保に留意して、60％を上限とします。ただし、新たな資産の取得等に伴い、一時的
        に60％を超えることがあります。
      （ニ）デリバティブ取引

        　借入れ及びその他の本投資法人に係る負債から生じる金利変動リスクのヘッジを主たる目的として、経済状況
        及び金利の動向を考慮し、デリバティブ取引に係る権利への投資を行うことがあります。
      ⑦　  利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）及び自己投資口の取得

         　本投資法人の投資対象である太陽光発電設備等は、その多くが都市部以外の地域に所在し、土地の価格が相対
         的に安いため、資産全体に占める償却資産の割合が一般的な不動産投資法人（いわゆるJ-REIT）に比べて相対的
         に高くなることが想定され、結果として高い減価償却費を計上することが見込まれます。他方で、太陽光発電設
         備に対する資本的支出や修繕費は、その資産の特性から減価償却費に比べて低額となる傾向があります。このた
         め、本投資法人は、長期修繕計画に基づき想定される各計算期間の資本的支出の額に鑑み、長期修繕計画に影響
         を及ぼさず、かつ、資金需要（投資対象資産の新規取得、保有資産の維持・向上に向けて必要となる資本的支出
         等、本投資法人の運転資金、債務の返済及び分配金の支払等）に対応するため、融資枠等の設定状況を勘案の
         上、本投資法人が妥当と考える現預金を留保した上で、本投資法人の財務状態に悪影響を及ぼさない範囲で、当
         該計算期間の減価償却費の35％に相当する金額を目途として、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）を原則
         として毎計算期間実施する方針です。
         　上記にかかわらず、経済環境、再生可能エネルギー発電事業に関する市場環境、本投資法人の財務状況等諸般
         の事情を総合的に考慮した上で、修繕や資本的支出への活用、借入金の返済、新規物件の取得資金への充当、自
         己投資口の取得などの他の選択肢についても検討の上、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）を実施しない
         場合や上記目途よりも少ない金額にとどめる場合もあります。
          なお、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）の実施は手元資金の減少を伴うため、突発的な事象等により
         本投資法人の想定を超えて資本的支出等を行う必要が生じた場合に手元資金の不足が生じる可能性や、機動的な
         物件取得にあたり資金面での制約となる可能性があります。利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）を実施し
         た場合、当該金額は出資総額又は出資剰余金から控除されます。
         　また、本投資法人は、投資主との合意により当該投資法人の投資口を有償で取得することができる旨を規約第
         5条第2項で定めており、当該規定に基づき、主として本投資法人の投資口が上場される東京証券取引所におい
         て、自己投資口を取得する可能性があります。自己投資口の取得は、経済的には利益を超えた金銭の分配（出資
         の払戻し）と同一の効果を有し、会計上も自己投資口の取得を実施した場合、当該金額は出資総額等の控除項目
         として計上されます。
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         　本投資法人は、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）に代えて又は利益を超えた金銭の分配（出資の払戻
         し）と同時に自己投資口の取得を行う場合がありますが、自己投資口の取得も利益を超えた金銭の分配（出資の
         払戻し）とみなして、上記の利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）に関する方針に従って、その実施の有
         無、  金額等を決定するものとします。
                      ＜利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）

                     又は自己投資口の取得についてのイメージ図＞
         （注）   上記はあくまでイメージであり、本投資法人の損益における賃貸収入や利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）又は自己投




            資口の取得の金額等の比率等を示すものではありません。実際には、経済環境、再生可能エネルギー発電事業に関する市場環
            境、本投資法人の財務状況等諸般の事情を総合的に考慮した上で、修繕や資本的支出への活用、借入金の返済、新規物件の取
            得資金への充当などの他の選択肢についても検討の上、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）又は自己投資口の取得の額
            は変動します。また、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）又は自己投資口の取得を実施しない場合もあります。
      ⑧　  利害関係者との取引の基本原則

        ａ．本資産運用会社は本投資法人の資産の運用にあたり、本投資法人のために本資産運用会社の利害関係者との
          間で取引を行うに際しては、利害関係者の利益を図り本投資法人の利益を害することのないように本資産運
          用会社の業務を遂行します。
        ｂ．本資産運用会社は、前項の取引に当たっては、本投資法人に対して誠実義務（善管注意義務及び忠実義務を
          いいます。）を負う資産運用会社として、本資産運用会社に適用される金融商品取引法、投信法その他の適
          用法令及び資産運用業務委託契約並びに本資産運用会社の「利害関係者取引規程」を遵守しつつ、本資産運
          用会社の業務を遂行します。
      ⑨　  開示の基本方針

        ａ．本投資法人は、投資主に対し透明性を確保し、投資主の投資判断に必要な情報を適時かつ適切に開示するも
          のとします。
        ｂ．情報開示については、金融商品取引法、投信法、その他の適用法令並びに東京証券取引所及び投信協会等が
          それぞれ定める内容、様式に従って行います。また、情報の透明性及び解りやすさに配慮し、法定開示以外
          の情報開示についても、投資主のニーズに応えるべく自ら内容を検討し、適時かつ適切な情報の開示に努め
          ます。
        ｃ．投資主に公平な情報取得機会を提供できるよう正確かつ有用な情報を集約できる体制を構築し、速やかに開
          示できるように努めます。
        ｄ．専門的な見解を積極的に取り入れ、一層、開示情報の正確さを追求します。
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      （２）【投資対象】
        ①　投資対象とする資産の種類
         　本投資法人は、資産を主として不動産等資産に対する投資として運用することを目的として、投資主価値の最
         大化を目的とし、資産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して、「資産性」「安定性」「成長性」に配慮
         した資産の運用を行うものとします（規約第27条第1項）。ただし、本投資法人は、主として再生可能エネル
         ギー発電設備・不動産関連資産に投資します（規約第28条第1項）。本投資法人は、上記の資産運用の基本方針
         に従い、以下に掲げる特定資産に投資します（規約第29条第1項）。
         （イ）再生可能エネルギー発電設備・不動産等

          ａ．再生可能エネルギー発電設備
          ｂ．不動産
          ｃ．不動産の賃借権
          ｄ．地上権
          ｅ．再生可能エネルギー発電設備、不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権（再生可能エ
            ネルギー発電設備、不動産に付随する金銭と合せて信託する包括信託を含みます。）
          ｆ．信託財産を再生可能エネルギー発電設備、不動産、不動産の賃借権又は地上権に対する投資として運用す
            ることを目的とする金銭の信託の受益権
          ｇ．当事者の一方が相手方の行う上記ａ．からｆ．に掲げる資産の運用のために出資を行い、相手方がその出
            資された財産を主として当該資産に対する投資として運用し、当該運用から生じる利益の分配を行うこと
            を約する契約に係る出資の持分（以下「再生可能エネルギー発電設備・不動産等に関する匿名組合出資持
            分」といいます。）
          ｈ．信託財産を主として再生可能エネルギー発電設備・不動産等に関する匿名組合出資持分に対する投資とし
            て運用することを目的とする金銭の信託の受益権
          ｉ．外国の法令に基づく上記ａ．からｄ．に掲げる資産及び外国の法令に準拠して組成された上記ｅ．から
            ｈ．に掲げる資産
         （ロ）再生可能エネルギー発電設備・不動産対応証券（裏付けとなる資産の2分の1を超える額を再生可能エネル

            ギー発電設備・不動産等に投資することを目的とするものに限ります。なお、権利を表示する証券が発行
            されていない場合には当該証券に表示されるべき権利を含みます。）
          ａ．優先出資証券（資産の流動化に関する法律（平成10年法律第105号。その後の改正を含みます。以下「資
            産流動化法」といいます。）第2条第9項に定めるものをいいます。）
          ｂ．受益証券（投信法第2条第7項に定めるものをいいます。）
          ｃ．投資証券（投信法第2条第15項に定めるものをいいます。）
          ｄ．特定目的信託の受益証券（資産流動化法第2条第15項に定めるものをいいます。）（上記（イ）ｅ．、
            ｆ．又はｈ．に掲げる資産に該当するものを除きます。）
         （ハ）その他の特定資産

          ａ．預金
          ｂ．コールローン
          ｃ．金銭債権（投信法施行令第3条第7号に定めるものをいいます。ただし、本（ハ）に別途定めるものを除き
            ます。以下同じです。）
          ｄ．国債証券（金融商品取引法第2条第1項第1号に定めるものをいいます。）
          ｅ．地方債証券（金融商品取引法第2条第1項第2号に定めるものをいいます。）
          ｆ．特別の法律により法人の発行する債券（金融商品取引法第2条第1項第3号に定めるものをいいます。）
          ｇ．資産流動化法に規定する特定社債券（金融商品取引法第2条第1項第4号に定めるものをいいます。）
          ｈ．社債券（金融商品取引法第2条第1項第5号に定めるものをいいます。ただし、新株予約権付社債券及び本
            （ハ）に別途定めるものを除きます。）
          ｉ．株券（実質的に再生可能エネルギー発電設備・不動産等若しくは再生可能エネルギー発電設備・不動産対
            応証券に投資することを目的とするもの又は再生可能エネルギー発電設備・不動産等若しくは再生可能エ
            ネルギー発電設備・不動産対応証券への投資に付随し若しくは関連して取得するものに限ります。）
          ｊ．公社債投資信託の受益証券（投信法第2条第4項に定める証券投資信託の受益証券のうち、上記ｄ．、ｅ．
            若しくはｈ．又は後記ｌ．若しくはｍ．に掲げる資産等への投資として運用することを目的としたものを
            いいます。）
          ｋ．投資法人債（投信法第2条第19項に定めるものをいいます。）
          ｌ．コマーシャル・ペーパー（金融商品取引法第2条第1項第15号に定めるものをいいます。）
          ｍ．譲渡性預金証書
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          ｎ．信託財産を上記ａ．からｍ．に掲げる資産に対する投資として運用することを目的とした金銭の信託の受
            益権
          ｏ．デリバティブ取引に係る権利（投信法施行令第3条第2号に定めるものをいいます。）
         （ニ）本投資法人は上記（イ）、（ロ）及び（ハ）に掲げられた資産の他、実質的に再生可能エネルギー発電設

            備・不動産関連資産に投資することを目的とする場合又はそれらの資産への投資に付随し若しくは関連す
            る場合に限り、以下に掲げる資産に投資します（規約第29条第2項）。
          ａ．商標法（昭和34年法律第127号。その後の改正を含みます。）に基づく商標権等（商標権又はその専用使
            用権若しくは通常使用権をいいます。）
          ｂ．温泉法（昭和23年法律第125号。その後の改正を含みます。）に定める温泉の源泉を利用する権利及び当
            該温泉に関する設備等
          ｃ．地球温暖化対策の推進に関する法律（平成10年法律第117号。その後の改正を含みます。）に基づく算定
            割当量その他これに類似するもの又は排出権（温室効果ガスに関する排出権を含みます。）
          ｄ．動産（民法（明治29年法律第89号。その後の改正を含みます。以下「民法」といいます。）で規定される
            もののうち、再生可能エネルギー発電設備・不動産等に付随する器具備品等をいいます。）
          ｅ．著作権法（昭和45年法律第48号。その後の改正を含みます。）に基づく著作権等
          ｆ．民法第667条に規定する組合契約に基づく権利（再生可能エネルギー発電設備、不動産、再生可能エネル
            ギー発電設備若しくは不動産の賃借権若しくは不動産の地上権を出資することにより設立され、又はこれ
            らの資産を保有することを目的に設立され、その賃貸、運営又は管理等を目的としたものに限ります。）
          ｇ．地役権
          ｈ．資産流動化法第2条第6項に定める特定出資
          ｉ．持分会社（会社法第575条第1項に定めるものをいいます。）の社員権
          ｊ．一般社団法人及び一般財団法人に関する法律（平成18年法律第48号。その後の改正を含みます。）に定め
            る一般社団法人の基金拠出者の地位（基金返還請求権を含みます。）
          ｋ．信託財産として上記ａ．からｊ．に掲げる資産を信託する信託の受益権
          ｌ．各種保険契約に基づく権利
          ｍ．その他、本投資法人の保有に係る再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産の運用に必要なものとし
            て、本投資法人の投資口を上場する金融商品取引所等が認めるもの
         （ホ）金融商品取引法第2条第2項に定める有価証券表示権利について当該権利を表示する有価証券が発行されて

            いない場合においては、当該権利を当該有価証券とみなして、上記（イ）から（ハ）を適用するものとし
            ます。
        ②　投資基準及び種類別、地域別による投資割合

         　投資基準については、前記「（1）                  投資方針　④       ポートフォリオ構築方針」をご参照ください。種類別、地
         域別等による投資割合については、前記「（1）                       投資方針　④       ポートフォリオ構築方針　（イ）投資対象資産
         の種類及び投資比率」及び同「（ロ）投資地域」をご参照ください。
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      （３）【分配方針】
        　本投資法人は、原則として以下の方針に基づき分配を行うものとする他、金銭の分配に当たっては、投信協会が
        定める諸規則に従うものとします（規約第37条第1項）。
        ①　利益の分配（規約第37条第1項）

         （イ）本投資法人の運用資産の運用等によって生じる分配可能金額（以下「分配可能金額」といいます。）は、
           投信法及び我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準・慣行に準拠して決算期毎に計算さ
           れる利益の金額をいいます。
         （ロ）分配金額は原則として租税特別措置法第67条の15第1項に定める投資法人に係る課税の特例に規定される

           配当可能利益の額の100分の90に相当する金額（法令改正等により当該金額の計算に変更があった場合には
           変更後の金額とします。）を超えて分配するものとして、本投資法人が決定する金額とします（ただし、分
           配可能金額を上限とします。）。なお、本投資法人は運用資産の維持又は価値向上に必要と認められる長期
           修繕積立金、支払準備金、分配準備積立金及びこれらに類する積立金等及び引当金等のほか必要な金額を分
           配可能金額から積み立て、又は留保その他の処理を行うことができます。
         （ハ）分配金に充当せず留保した利益及び決算期までに稼得した利益については、本投資法人の資産運用の対象

           及び方針に基づき運用を行うものとします。
        ②　利益を超えた金銭の分配（規約第37条第2項）

         　本投資法人は、経済環境、再生可能エネルギー発電事業に関する市場環境等の動向により本投資法人が適切と
         判断する場合、又は本投資法人における法人税等の課税の発生を抑えることができる場合には、上記①（ロ）で
         定める分配金額に法令等（投信協会の諸規則を含みます。）に定める額を上限として本投資法人が決定する額を
         加算した額を、分配可能金額を超えて分配することができます。
         　また、本投資法人は、原則として毎期継続的に利益を超えた金銭の分配を行う方針とします。ただし、経済環
         境、再生可能エネルギー発電事業に関する市場環境、本投資法人の財務状況等を勘案し、本投資法人が不適切と
         判断した場合には、利益を超えた金銭の分配を行いません。
        ③　分配金の分配方法等（規約第37条第3項）

         　分配金は、金銭により分配するものとし、決算期における最終の投資主名簿に記載又は記録のある投資主又は
         登録投資口質権者を対象に、原則として決算期から3ヶ月以内に投資口の所有口数に応じて分配します。
        ④　分配金請求権の除斥期間（規約第37条第4項）

         　本投資法人は、規約第37条に基づく金銭の分配が受領されずに、その支払開始の日から満3年を経過したとき
         は、その分配金の支払いの義務を免れるものとします。なお、未払分配金には利息は付さないものとします。
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      （４）【投資制限】
        ①　規約に基づく投資制限
          本投資法人の規約に基づく投資制限は、以下のとおりです。
         （イ）投資制限（規約第30条）

          ａ．前記「（2）        投資対象　①       投資対象とする資産の種類　（ハ）その他の特定資産」に掲げる有価証券及
            び金銭債権は、積極的に投資を行うものではなく、安全性及び換金性又は前記「（2）投資対象　①                                              投資
            対象とする資産の種類　（イ）               再生可能エネルギー発電設備・不動産等」若しくは同「（ロ）                             再生可能
            エネルギー発電設備・不動産対応証券」に掲げる特定資産との関連性を勘案した運用を図るものとしま
            す。
          ｂ．前記「（2）        投資対象　①       投資対象とする資産の種類　（ハ）その他の特定資産　o.」に掲げるデリバ

            ティブ取引に係る権利については、本投資法人に係る負債又は本投資法人の運用資産から生じる為替リス
            ク、金利変動リスクその他のリスクをヘッジすることを目的とした運用に限るものとします。
         （ロ）組入資産の貸付けの目的及び範囲（規約第32条）

          ａ．本投資法人は、中長期的な安定収益の確保を目的として、運用資産に属する全ての再生可能エネルギー発
            電設備及び不動産（地上権の目的となっているものを含みます。以下同じです。本投資法人が取得する再
            生可能エネルギー発電設備及び不動産以外の再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産の裏付けとな
            る再生可能エネルギー発電設備及び不動産を含みます。）を賃貸します。
          ｂ．本投資法人は、前記ａ．の再生可能エネルギー発電設備及び不動産の賃貸又は不動産の賃貸に際して、敷

            金、保証金、預託金等その他これらに類する金銭を受け入れ又は差し入れることがあり、それらの金銭を
            受け入れた場合には、上記「1               投資法人の概況　（2）           投資法人の目的及び基本的性格　①                 投資法人の
            目的及び基本的性格」に記載の資産運用の基本方針及び投資態度に基づき運用します。
          ｃ．本投資法人は、運用資産に属する再生可能エネルギー発電設備及び不動産（本投資法人が取得する再生可

            能エネルギー発電設備・不動産関連資産の裏付けとなる再生可能エネルギー発電設備及び不動産を含みま
            す。）以外の運用資産の貸付けを行うことがあります。
          ｄ．本投資法人は、資産運用の一環として、再生可能エネルギー発電設備及び不動産を賃借した上で、当該再

            生可能エネルギー発電設備及び不動産を転貸することがあります。
         （ハ）借入金及び投資法人債発行の限度額等（規約第38条）

          ａ．本投資法人は、運用資産の着実な成長並びに効率的な運用及び運用の安定性に資するため、資産の取得、
            修繕費若しくは分配金の支払い、本投資法人の運営に要する資金、若しくは債務の返済（敷金・保証金の
            返還並びに預託金、借入金及び投資法人債の債務の返済を含みます。）等の資金の手当てを目的として、
            資金を借入れ（コール市場を通じる場合を含みます。）又は投資法人債（短期投資法人債を含みます。以
            下同じです。）を発行することができます。なお、資金を借り入れる場合は、金融商品取引法第2条第3項
            第1号に定める適格機関投資家（ただし、租税特別措置法第67条の15第1項第1号ロ（2）に規定する機関投
            資家に該当する者に限ります。）からの借入れに限るものとします。
          ｂ．前記ａ．の場合、本投資法人は運用資産を担保として提供することができます。

          ｃ．借入金及び投資法人債発行の限度額は、それぞれ1兆円とし、その合計額が1兆円を超えないものとしま

            す。
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        ②　法令に基づく投資制限
         （イ）資産運用会社による運用制限
           　登録投資法人は、資産運用会社にその資産の運用に係る業務の委託をしなければなりませんが、資産運用
           会社は、当該投資法人の資産の運用に係る業務に関して一定の行為を行うことが禁止されており、結果的
           に、本投資法人が一定の投資制限に服することになります。かかる禁止行為のうち、主なものは以下のとお
           りです。
          ａ．自己取引等
           　資産運用会社が自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行
           うこと（金融商品取引法第42条の2第1号）。ただし、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又
           は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして金融商品取引業等に関する内閣府令（平成19
           年内閣府令第52号。その後の改正を含みます。以下「業府令」といいます。）第128条で定めるものを除き
           ます。
          ｂ．運用財産の相互間取引

           　資産運用会社が運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第
           42条の2第2号）。ただし、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を
           失墜させるおそれがないものとして業府令第129条で定めるものを除きます。
          ｃ．第三者の利益を図る取引

           　資産運用会社が特定の金融商品、金融指標又はオプションに関し、取引に基づく価格、指標、数値又は対
           価の額の変動を利用して自己又は登録投資法人以外の第三者の利益を図る目的をもって、正当な根拠を有し
           ない取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第42条の2第3号）。
          ｄ．投資法人の利益を害する取引

           　資産運用会社が通常の取引の条件と異なる条件で、かつ、当該条件での取引が登録投資法人の利益を害す
           ることとなる条件での取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第42条の2第4号）。
          ｅ．運用として行う取引に関する情報を利用した自己の計算における取引

           　資産運用会社が運用として行う取引に関する情報を利用して、自己の計算において有価証券の売買その他
           の取引等を行うこと（金融商品取引法第42条の2第5号）。
          ｆ．損失補てん

           　資産運用会社が運用財産の運用として行った取引により生じた登録投資法人の損失の全部若しくは一部を
           補てんし、又は運用財産の運用として行った取引により生じた登録投資法人の利益に追加するため、登録投
           資法人又は第三者に対し、財産上の利益を提供し、又は第三者に提供させること（事故による損失の全部又
           は一部を補てんする場合を除きます。）（金融商品取引法第42条の2第6号）。
          ｇ．その他業府令で定める取引

           　前記の他、資産運用会社が行う行為のうち、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融
           商品取引業の信用を失墜させるものとして業府令で定める以下の行為（金融商品取引法第42条の2第7号、業
           府令第130条）。
            ⅰ．資産運用会社が自己の監査役、役員に類する役職にある者又は使用人との間における取引を行うこと
              を内容とした運用を行うこと（業府令第128条各号に掲げる行為を除きます。）（業府令第130条第1
              項第1号）。
            ⅱ．資産運用会社が自己又は第三者の利益を図るため、登録投資法人の利益を害することとなる取引を行
              うことを内容とした運用を行うこと（同項第2号）。
            ⅲ．第三者の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額又は市場の状況に
              照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと（同項第3号）。
            ⅳ．他人から不当な取引の制限その他の拘束を受けて運用財産の運用を行うこと（同項第4号）。
            ⅴ．有価証券の売買その他の取引等について、不当に取引高を増加させ、又は作為的な値付けをすること
              を目的とした取引を行うことを内容とした運用を行うこと（同項第5号）。
            ⅵ．第三者の代理人となって当該第三者との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと（た
              だし、資産運用会社があらかじめ個別の取引毎に全ての権利者に当該取引の内容及び当該取引を行お
              うとする理由を説明し、当該権利者の同意を得て行うものを除きます。）（同項第6号）。
            ⅶ．その他業府令に定められる内容の運用を行うこと。
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         （ロ）資産の運用の範囲
           　登録投資法人は、規約に定める資産運用の対象及び方針に従い、投信法所定の取引を行うことができます
           が、宅地の造成又は建物の建築を自ら行うことに係る取引、商品の生産、製造、加工等を自ら行うことに係
           る取引及び再生可能エネルギー発電設備の製造、設置等を自ら行うことに係る取引を行うことはできません
           （投信法第193条、投信法施行令第116条、投信法施行規則第220条の2）。
         （ハ）同一株式の取得制限

           　登録投資法人は、同一の法人の発行する株式につき、登録投資法人の保有する当該株式に係る議決権の総
           数が、当該株式に係る議決権の総数の100分の50を超えることとなる場合には、当該株式を取得することが
           できません（投信法第194条第1項、投信法施行規則第221条）。
           　ただし、国外の特定資産について、当該特定資産が所在する国の法令の規定その他の制限により、投信法
           第193条第1項第3号乃至第5号に掲げる取引を行うことができない場合において、専らこれらの取引を行うこ
           とを目的とする法人の発行する株式を取得するときは、適用されません（投信法第194条第2項、投信法施行
           令第116条の2）。
         （ニ）自己投資口の取得及び質受けの制限

           　投資法人は、自らが発行した投資口を取得し、又は質権の目的として受けることができません。ただし、
           以下に掲げる場合において自らが発行した投資口を取得するときは、この限りではありません（投信法第80
           条第1項）。なお、本投資法人は下記ａ．に対応する規約の定めを有しています（規約第5条第2項）。
          ａ．その資産を主として一定の特定資産に対する投資として運用することを目的とする投資法人が、投資主と
            の合意により当該投資法人の投資口を有償で取得することができる旨を規約で定めた場合。
          ｂ．合併後消滅する投資法人から当該投資口を承継する場合。
          ｃ．投信法の規定により当該投資口の買取をする場合。
          ｄ．その他投信法施行規則で定める場合。
           　投信法施行規則で定める場合は、以下に掲げる場合とします（投信法施行規則第129条）。
            ⅰ．当該投資法人の投資口を無償で取得する場合。
            ⅱ．当該投資法人が有する他の法人等の株式（持分その他これに準ずるものを含みます。ⅲ.において同
              じです。）につき当該他の法人等が行う剰余金の配当又は残余財産の分配等により当該投資法人の投
              資口の交付を受ける場合。
            ⅲ．当該投資法人が有する他の法人等の株式につき当該他の法人等が行う次に掲げる行為に際して当該株
              式と引換えに当該投資法人の投資口の交付を受ける場合。
             （a）組織の変更
             （b）合併
             （c）株式交換（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式交換に相当する行為を含
                みます。）
            ⅳ．その権利の実行にあたり目的を達成するために当該投資法人の投資口を取得することが必要、かつ、
              不可欠である場合（投信法第80条第1項第2号及び第3号並びに前記ⅰ.乃至ⅲ.に掲げる場合を除きま
              す。）。
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         （ホ）子法人による親法人投資口の取得制限
           　他の投資法人（子法人）の発行済投資口の総口数の過半数に当たる投資口を有する投資法人（親法人）の
           投資口（以下「親法人投資口」といいます。）については、以下に掲げる場合を除く他、当該子法人は、取
           得することができません（投信法第81条第1項、第2項）。なお、他の投資法人の発行済投資口の過半数の投
           資口を、親法人及び子法人又は子法人が有するときは、当該他の投資法人はその親法人の子法人とみなされ
           ます（投信法第81条第4項）。
          ａ．合併後消滅する投資法人から親法人投資口を承継する場合。
          ｂ．その他投信法施行規則で定める場合。
           　投信法施行規則で定める場合は、以下に掲げる場合とします（投信法施行規則第131条）。
            ⅰ．他の法人等が行う株式交付（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式交付に相当
              する行為を含みます。）に際して親法人投資口の割当てを受ける場合。
            ⅱ．親法人投資口を無償で取得する場合。
            ⅲ．その有する他の法人等の株式（持分その他これに準ずるものを含みます。ⅳ.において同じです。）
              につき当該他の法人等が行う剰余金の配当又は残余財産の分配等により親法人投資口の交付を受ける
              場合。
            ⅳ．その有する他の法人等の株式につき当該他の法人等が行う次に掲げる行為に際して当該株式と引換え
              に当該親法人投資口の交付を受ける場合。
             （a）組織の変更
             （b）合併
             （c）株式交換（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式交換に相当する行為を含
                みます。）
             （d）株式移転（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式移転に相当する行為を含
                みます。）
            ⅴ．その権利の実行にあたり目的を達成するために親法人投資口を取得することが必要、かつ、不可欠で
              ある場合（投信法第81条第2項第1号及び前記ⅰ.乃至ⅳ.に掲げる場合を除きます。）。
        ③　その他の投資制限

         （イ）有価証券の引受け及び信用取引
            本投資法人は、有価証券の引受け及び信用取引は行いません。
         （ロ）集中投資及び他のファンドへの投資

            集中投資及び他のファンドへの投資について制限はありません。
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     ３【投資リスク】
    （１）リスク要因
        　以下には、本投資法人が発行する投資証券（以下「本投資証券」といいます。）への投資に関してリスク要因
        となる可能性があると考えられる主な事項を記載しています。その多くは太陽光発電設備等に関するリスクとし
        て記載していますが、当該事項の多くは、太陽光発電設備等以外の再生可能エネルギー発電設備等にも同様にあ
        てはまります。ただし、以下は本投資証券への投資に関する全てのリスクを網羅したものではなく、記載された
        リスク以外のリスクも存在します。本投資法人は、対応可能な限りにおいてこれらのリスクの発生の回避及び発
        生した場合の対応に努める方針ですが、回避及び対応が結果的に十分である保証はありません。以下に記載する
        リスクが現実化した場合、本投資証券の市場価格は下落し、発行価格に比べ低くなることもあると予想され、そ
        の結果、投資主が損失を被る可能性があります。また、本投資法人の純資産額の低下、その他財務状況の悪化に
        よる分配金の減少が生じる可能性があります。各投資家は、自らの責任において、本項及び本書中の本項以外の
        記載事項を慎重に検討した上で本投資証券に関する投資判断を行う必要があります。
        　また、本書に記載の事項には、将来に関する事項が含まれますが、別段の記載のない限り、これら事項は本書
        の日付現在における本投資法人及び本資産運用会社の判断によるものです。
        　本項に記載されているリスク項目は、以下のとおりです。
        ①　本投資証券の商品性に関するリスク

         （イ）本投資証券の市場価格の変動に関するリスク
         （ロ）本投資証券の市場での取引に関するリスク
         （ハ）金銭の分配、自己投資口の取得等に関するリスク
         （ニ）収入及び支出の変動に関するリスク
         （ホ）新投資口の発行時の1口当たりの価値の希薄化に関するリスク
         （ヘ）投資主の権利が必ずしも株主の権利と同一でないリスク
         （ト）現時点の税制の下では、インフラファンドの投資法人については導管性を維持できる期間が20年に限定さ
            れるリスク
        ②　本投資法人の仕組みに関するリスク
         （イ）資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者に関するリスク
         （ロ）本投資法人の執行役員及び監督役員並びに本資産運用会社の人材に依存しているリスク
         （ハ）本投資法人及び本資産運用会社の歴史が浅いことによるリスク
         （ニ）本投資法人の投資方針等の変更に関するリスク
         （ホ）本投資法人の倒産又は登録抹消のリスク
         （ヘ）メインスポンサーグループへの依存、利益相反に関するリスク
         （ト）東急不動産との利益相反に関するリスク
        ③　本投資法人の運用方針に関するリスク
         （イ）FIT制度の適用を受ける再生可能エネルギー発電設備等への投資に特化していることによるリスク
         （ロ）運用資産の立地の地域的な偏在に関するリスク
         （ハ）再生可能エネルギー発電設備等の取得又は処分に関するリスク
         （ニ）新投資口の発行、借入れ及び投資法人債の発行による資金調達に関するリスク
         （ホ）敷金及び保証金に関するリスク
         （ヘ）有利子負債比率に関するリスク
        ④　保有資産に関わる関係者に関するリスク
         （イ）賃借人に関するリスク
         （ロ）オペレーターに関するリスク
         （ハ）O&M業者に関するリスク
         （ニ）メーカー又はEPC業者から保証その他のサポートが得られなくなるリスク
         （ホ）買取電気事業者（売電先）に関するリスク
        ⑤　発電事業に係る権利・法制度に関するリスク
         （イ）売電契約の変更・終了のリスク
         （ロ）接続契約等の終了のリスク
         （ハ）出力制御を求められるリスク
         （ニ）調達価格又は調達期間が変更されるリスク
         （ホ）インフレにより買取価格の価値が実質的に低下すること等によるリスク
         （ヘ）FIT制度の下での調達期間満了後の売電に関するリスク
         （ト）再生可能エネルギー発電事業計画の認定の取消し・変更のリスク
         （チ）電気事業法上の発電事業者に対する規制等に関するリスク
         （リ）その他の法令の制定・変更に関するリスク
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        ⑥　発電事業に係る操業リスク
         （イ）再生可能エネルギー発電設備の発電量が想定より低下するリスク
         （ロ）周囲の環境に関するリスク
         （ハ）天候に関するリスク
         （ニ）事故等に関するリスク
         （ホ）送電設備その他第三者の資産に関するリスク
         （ヘ）近隣住民との紛争が生じるリスク
        ⑦　保有資産に関するリスク
         （イ）再生可能エネルギー発電設備の欠陥・瑕疵に関するリスク
         （ロ）事業用地等に関するリスク
         （ハ）送電線敷設用地に関するリスク
         （ニ）事業用地の瑕疵や境界・越境に関するリスク
         （ホ）災害等による再生可能エネルギー発電設備及び事業用地の毀損、滅失及び劣化のリスク
         （ヘ）再生可能エネルギー発電設備及び事業用地に係る所有者責任、修繕・維持・管理費用等に関するリスク
         （ト）土地に係る行政法規・条例等に関するリスク
         （チ）土地に関する法令の制定・変更に関するリスク
         （リ）売主等の倒産等の影響を受けるリスク
         （ヌ）共有資産に関するリスク
         （ル）有害物質に関するリスク
         （ヲ）埋立地等に関するリスク
         （ワ）切土及び盛土等の造成工事を行った土地に関するリスク
         （カ）フォワード・コミットメント等に係るリスク
         （ヨ）開発資産に関するリスク
         （タ）技術革新等により、本投資法人の保有する再生可能エネルギー発電設備の需要が低減するリスク
         （レ）太陽光発電設備が第三者に即時取得されるリスク
        ⑧　税制に関するリスク
         （イ）導管性要件に関するリスク
         （ロ）税務調査等による更正処分のため、導管性要件が事後的に満たされなくなるリスク
         （ハ）一般的な税制の変更に関するリスク
        ⑨　その他
         （イ）本投資法人の資産規模が小規模であることに関するリスク
         （ロ）専門家の意見への依拠に関するリスク
         （ハ）固定資産の減損に係る会計基準の適用に伴うリスク
         （ニ）一時差異等調整引当額の戻入れにより利益の分配が減少するリスク
        ①　本投資証券の商品性に関するリスク

         （イ）本投資証券の市場価格の変動に関するリスク
           　本投資法人は、投資主からの請求による投資口の払戻しを行わないクローズド・エンド型であるため、投
           資主が本投資証券を換価する手段は、原則として、第三者に対する売却に限定されます（ただし、本投資法
           人は、投資主との合意により本投資法人の投資口を有償で取得することができます（規約第5条第1
           項）。）。
           　本投資証券の市場価格は、本投資証券が上場している東京証券取引所における需給バランスにより影響を
           受け、一定の期間内に大量の売却が出た場合には、大きく価格が下落する可能性があります。また、市場価
           格は、金利情勢、経済情勢、再生可能エネルギー発電設備及び不動産の取引市況、FIT制度等の再生可能エ
           ネルギーや投資法人に係る諸法制度の変更その他市場を取り巻く様々な要因の影響を受けて変動します。本
           投資法人若しくは本資産運用会社、又は他の投資法人若しくは他の資産運用会社に対して監督官庁による行
           政処分の勧告や行政処分が行われた場合にも、本投資証券の市場価格が下落することがあります。本投資証
           券の市場価格はその他の要因によっても変動する可能性があり、本投資証券の市場価格の水準がどの程度に
           なるかについては予測できません。
           　そのため、投資主は、本投資証券を取得した価格以上で売却できない可能性があり、その結果、投資主が
           損失を被る可能性があります。
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         （ロ）本投資証券の市場での取引に関するリスク
           　わが国においてインフラファンド市場は、東京証券取引所が2015年4月に開設したものが初めてであり、
           同市場における過去の取引実績はまだ十分なものとはいえません。また、本投資証券は、一定期間金銭の分
           配を行わないこと、本投資法人の資産総額の減少、投資口の売買高の減少、一定期間オペレーターがオペ
           レーター選定基準に抵触することその他の東京証券取引所の有価証券上場規程に定める上場廃止基準に抵触
           する場合には、上場が廃止されます。さらに、現時点では、インフラファンド市場の将来の市場規模を予測
           することはできません。また、インフラファンド市場の存続も保証されていません。
           　本投資法人の上場が廃止される場合、投資主は、保有する本投資証券を相対で譲渡する他に換金の手段が
           ないため、本投資法人の純資産額に比して相当に廉価で譲渡せざるを得ない場合や本投資証券の譲渡自体が
           事実上不可能となる場合があり、その結果、投資主が損失を被る可能性があります。
         （ハ）金銭の分配、自己投資口の取得等に関するリスク

           　本投資法人は前記「2           投資方針　（3）        分配方針」に記載の分配方針に従って、投資主に対して金銭の分
           配を行う予定です。また、本投資法人は、前記「2                        投資方針　（3）        分配方針　②       利益を超えた金銭の分
           配（規約第37条第2項）」に記載の方針に従って、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）を行うことが
           あります。
           　しかし、これらの金銭の分配の有無及びその金額は、いかなる場合においても保証されるものではありま
           せん。本投資法人が取得する再生可能エネルギー発電設備等の賃貸状況、発電量その他の売電状況及び修
           繕・維持・管理費用等により、期間損益が変動し、投資主への分配金が増減し、又は一切分配されないこと
           があります。また、導管性要件を充足できなくなった場合には、本投資法人の収益に対して法人税が課税さ
           れることになり、分配金が大きく減少する可能性があります（後記「（ト）現時点の税制の下では、インフ
           ラファンドの投資法人については導管性を維持できる期間が20年に限定されるリスク」及び「⑧                                             税制に関
           するリスク」をご参照ください。）。
           　さらに、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）については、当該計算期間における減価償却費の35％
           に相当する金額を目途として、原則として実施する方針としているものの、経済環境、再生可能エネルギー
           発電事業に関する市場環境、本投資法人の財務状況等諸般の事情を総合的に考慮した上で、修繕や資本的支
           出への活用、借入金の返済、新規物件の取得資金への充当、自己投資口の取得等の他の選択肢についても検
           討の上、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）の額は変動し、又は利益を超えた金銭の分配（出資の払
           戻し）を実施しない場合もあります。加えて、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）は投信協会の規則
           により規制されており、投信協会の規則の改正により、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）が当初の
           予定どおり実施できない可能性もあります。また、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）は手元資金の
           流出を伴うため、不測の事態に対応する場合や新たな再生可能エネルギー発電設備等を取得する場合等にお
           いて必要な手元資金が不足する可能性があり、本投資法人の運用の制約要因となる可能性があります。ま
           た、わが国の上場インフラファンド市場においては、既に上場している銘柄が限られていることもあり、利
           益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）を含む本投資法人の分配方針がいかなる評価を受けるか明らかでは
           ありません。
           　利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）は本投資法人の純資産から支払われる出資の払戻しであり、こ
           れを実施することにより、本投資法人の資産総額及び純資産総額は減少していきます。この結果、本投資法
           人の規模が小さくなり、本投資法人の財務及び存続に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。また、資産
           総額又は純資産総額が一定金額未満となった場合、東京証券取引所の有価証券上場規程に定める上場廃止基
           準に抵触し、本投資口は上場廃止となる可能性があります。
           　また、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）が行われた場合、当該分配に係る計算期間の決算日にお
           ける本投資口の1口当たり純資産価格は、直前計算期間の決算日における本投資口の1口当たり純資産価格と
           比較して下落します。また、分配金の水準は、必ずしも計算期間における本投資法人の収益率を示すもので
           はありません。
           　利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）とは別に、本投資法人は、資金調達環境、金融マーケットの状
           況、本投資法人の投資口価格の状況等を勘案し、投資主還元と資本コストの最適化に資すると判断した場
           合、自己投資口の取得を行うことがありますが、取得した自己投資口は相当の時期に処分又は消却をしなけ
           ればならず、必ずしも投資法人にとって有利な時期及び価格で処分できる保証はありません。
           　さらに、本投資口に対して投下された投資主からの投資金額については、いかなる保証も付されておら
           ず、金融機関の預金と異なり預金保険等の対象でもありません。本投資法人について倒産手続等（後記「②
           本投資法人の仕組みに関するリスク　（イ）資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者に関するリス
           ク　ｄ．倒産等に関するリスク」に定義します。以下同じです。）が開始された場合や本投資法人が解散し
           た場合には、投資主は配当・残余財産の分配等において最劣後の地位に置かれ、投資金額の全部又は一部の
           回収が不可能となる可能性があります。
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         （ニ）収入及び支出の変動に関するリスク
           　本投資法人の収入は、主たる投資対象である再生可能エネルギー発電設備等の賃料収入に大きく依存して
           います。保有資産に係る賃貸借契約は、全ての保有資産を一括して賃貸することとしており、その賃料は固
           定額の基本賃料部分と変動賃料部分からなっています。基本賃料部分については実際の売電収入に連動しな
           いために一定程度の収入の確保が期待される一方で、変動賃料部分については、実際の売電収入に連動して
           おり、発電設備の稼働状況等により売電収入が変動した場合、本投資法人の予想額より減少する可能性があ
           ります。なお、太陽光発電設備の発電量は日射量に、風力発電設備の発電量は風況によってそれぞれ変動す
           る等、再生可能エネルギー発電設備等の発電量は周辺環境に左右されるため、売電収入は季節に応じて月毎
           に異なることが想定されます。発電事業に係る操業リスクについては、後記「⑥                                      発電事業に係る操業リス
           ク」をご参照ください。本投資法人が収受する賃料のうち、売電収入に連動した変動賃料はもちろん、基本
           賃料についても各月の予想売電収入を基礎として設定されているため、本投資法人が賃借人から収受する賃
           料収入は季節に応じて変動し、その結果、半年の決算期毎に分配金が増減する可能性があります。また、再
           生可能エネルギー発電設備等に関して締結される賃貸借契約に基づく賃料が、適正な水準にあるとは限りま
           せん。さらに、賃借人との協議や賃借人からの請求等により賃料が減額される可能性や、現在の賃借人との
           賃貸借契約が終了した後に賃料が生じない期間が発生する可能性や新たな賃借人との間で締結される賃貸借
           契約の賃料がそれまでよりも低額になる可能性もあります（なお、再生可能エネルギー発電設備等に係る賃
           料収入に関するリスクについては、後記「④                     保有資産に関わる関係者に関するリスク　（イ）賃借人に関
           するリスク」を、売電収入の減少に関するリスクについては、後記「⑤                                  発電事業に係る権利・法制度に関
           するリスク」、「⑥          発電事業に係る操業リスク」及び「⑦                   保有資産に関するリスク」をご参照くださ
           い。）。このような賃料変動リスクは、変動賃料部分の割合が高い賃貸借契約であればあるほど大きくなり
           ます。
           　他方、収入の減少だけでなく、再生可能エネルギー発電設備等の維持、管理、修繕等に要する費用（再生
           可能エネルギー発電設備等に賦課される公租公課、再生可能エネルギー発電設備等に係る資本的支出その他
           の費用を含みます。）その他再生可能エネルギー発電設備等に関する本投資法人の支出が状況により増大
           し、キャッシュフローを減ずる要因となる可能性があります。
           　このように、再生可能エネルギー発電設備等からの収入が減少する可能性があるとともに、再生可能エネ
           ルギー発電設備等に関する支出は増大する可能性があり、これら双方又はいずれか一方の事由が生じた場
           合、投資主への分配金額が減少したり、本投資証券の市場価格が下落することがあります。
         （ホ）新投資口の発行時の1口当たりの価値の希薄化に関するリスク

           　本投資法人は、新投資口を随時発行する予定ですが、かかる新投資口の発行により既存の投資主の保有す
           る投資口の持分割合が減少します。また、本投資法人の計算期間中に発行された新投資口に対しても、当該
           計算期間の期初から存在する投資口と同額の金銭の分配が行われるため、既存の投資主は、新投資口の発行
           がなかった場合に比して、悪影響を受ける可能性があります。さらに、新投資口の発行の結果、本投資口1
           口当たりの価値や市場における需給バランスが影響を受ける可能性があります。
         （ヘ）投資主の権利が必ずしも株主の権利と同一でないリスク

           　投資法人の投資主は、投資主総会を通じて、一定の重要事項について投資法人の意思決定に参画できる
           他、投資法人に対して一定の権利を行使することができますが、かかる権利は株式会社における株主の権利
           とは必ずしも同一ではありません。例えば、金銭の分配に係る計算書を含む投資法人の計算書類等は、役員
           会の承認のみで確定し（投信法第131条第2項）、投資主総会の承認を得る必要はないことから、投資主総会
           は、必ずしも、決算期毎に招集されるわけではありません。また、投資主が投資主総会に出席せず、かつ、
           議決権を行使しないときは、当該投資主はその投資主総会に提出された議案（複数の議案が提出された場合
           において、これらのうちに相反する趣旨の議案があるときは、当該議案のいずれをも除きます。）について
           賛成するものとみなされます（投信法第93条第1項、規約第14条第1項）。
           　さらに、投資法人は、資産の運用に係る業務その他の業務を本資産運用会社その他の第三者に委託してい
           ます。
           　これらの要因により、投資主による資産の運用に係る業務その他の業務に対する統制が効果的に行えない
           可能性もあります。
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         （ト）現時点の税制の下では、インフラファンドの投資法人については導管性を維持できる期間が20年に限定さ
            れるリスク
           　後記「⑧      税制に関するリスク　（イ）導管性要件に関するリスク　ａ．保有資産要件の特例措置に関す
           るリスク」をご参照ください。
        ②　本投資法人の仕組みに関するリスク

         （イ）資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者に関するリスク
          ａ．任務懈怠等に関するリスク
           　本投資法人は、投信法に基づき、資産の運用を本資産運用会社に、資産の保管を資産保管会社に、一般事
           務を投資主名簿等管理人、一般事務（機関運営）受託者、及び一般事務（計算・会計・税務）受託者に、そ
           れぞれ委託しています。本投資法人の円滑な業務遂行の実現のためにはこれらの関係法人の能力、経験及び
           知見に依拠するところが大きいと考えられますが、これらの関係法人が業務遂行に必要な人的・財政的基礎
           等を必ずしも維持できる保証はありません。本資産運用会社、資産保管会社、投資主名簿等管理人、一般事
           務（機関運営）受託者及び一般事務（計算・会計・税務）受託者は、投信法及び金融商品取引法上委託を受
           けた業務の執行につき善良な管理者としての注意義務（以下「善管注意義務」といいます。）を負い、かつ
           法令、規約及び投資主総会の決議を遵守し投資法人のために忠実に職務を遂行する義務（以下「忠実義務」
           といいます。）を負っています（投信法第118条、第209条、金融商品取引法第42条）が、これらの者による
           業務の懈怠その他義務違反があった場合には、本投資法人の存続及び収益等に悪影響を及ぼす可能性があり
           ます。
          ｂ．利益相反に関するリスク

           　本資産運用会社、投資主名簿等管理人、一般事務（機関運営）受託者、一般事務（計算・会計・税務）受
           託者、資産保管会社及び本資産運用会社の株主等、本投資法人に現在関与し又は将来関与する可能性がある
           法人は、それぞれの立場において本投資法人の利益を害し、自己又は第三者の利益を図ることが可能な立場
           にあります。これらの関係法人がそれぞれの立場において自己又は第三者の利益を図った場合は、本投資法
           人の利益が害される可能性があります。
           　本資産運用会社は、本投資法人に対し善管注意義務及び忠実義務を負う（金融商品取引法第42条）他、投
           信法及び金融商品取引法において業務遂行に関して行為準則が詳細に規定されており、さらに運用ガイドラ
           インに基づく自主的なルールも定めています。
           　しかし、本資産運用会社が、前記に反して、自己又は第三者の利益を図るため、本投資法人の利益を害す
           ることとなる取引を行った場合には、投資主に損害が発生する可能性があります。
           　なお、本資産運用会社が、将来において本投資法人以外の投資法人等の資産運用を受託した場合、本投資
           法人及び本資産運用会社との間のみならず、本投資法人及び当該本投資法人以外の投資法人等との間でも、
           利益相反の問題が生じる可能性があります。また、本資産運用会社は、投資法人以外の顧客の資産運用や投
           資助言・代理を行う可能性があり、これらの業務を行う場合には、本投資法人とこれらの顧客との間でも、
           利益相反の問題が生じる可能性があります。投信法及び金融商品取引法は、このような場合に備えて、資産
           運用会社が、その資産の運用を行う投資法人相互間において取引を行うことを原則として禁止する等の規定
           を置いています。また、本資産運用会社においても、資産の取得については本投資法人が優先され、本投資
           法人での取得を優先的に検討した結果、本投資法人で取得しないと判断した資産のみを本投資法人以外の顧
           客の取得対象として検討とすることとする自主ルールを導入しているほか、本投資法人以外の投資法人等の
           資産を運用することとなる場合にも、同様に他の投資法人等との間の利益相反の問題に対処するために必要
           な自主的ルールを策定することも想定されます。しかし、これらの場合に、本投資法人以外の本資産運用会
           社の顧客の利益を図るため、本投資法人の利益が害されるリスクが現実化しないという保証はありません。
          ｃ．解約に関するリスク

           　一定の場合には、本資産運用会社、投資主名簿等管理人、一般事務（機関運営）受託者、一般事務（計
           算・会計・税務）受託者及び資産保管会社との契約が解約されることがあります。投信法上、資産の運用、
           資産の保管及び一般事務に関して第三者へ委託することが要求されているため、各契約が解約された場合に
           は、本投資法人は新たな受託者に委託する必要があります。しかし、本投資法人の希望する時期及び条件で
           現在と同等又はそれ以上の能力と専門性を有する新たな受託者を選任できる保証はなく、速やかに選任でき
           ない場合には本投資法人の存続及び収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
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          ｄ．倒産等に関するリスク
           　本資産運用会社、投資主名簿等管理人、一般事務（機関運営）受託者、一般事務（計算・会計・税務）受
           託者又は資産保管会社のそれぞれが、破産法（平成16年法律第75号。その後の改正を含みます。以下「破産
           法」といいます。）上の破産手続、会社更生法（平成14年法律第154号。その後の改正を含みます。以下
           「会社更生法」といいます。）上の更生手続、民事再生法（平成11年法律第225号。その後の改正を含みま
           す。以下「民事再生法」といいます。）上の再生手続その他の倒産手続（以下「倒産手続等」と総称しま
           す。）により業務遂行能力を喪失する可能性がある他、本投資法人は、それらの者に対する債権の回収に困
           難が生じるおそれがあり、さらに、それらの者との契約を解約されることがあります。これらにより、本投
           資法人の日常の業務遂行に影響を及ぼすことになり、また、場合によっては本投資口の上場が廃止される可
           能性もあります。そのような場合、投資主が損害を受ける可能性があります。
         （ロ）本投資法人の執行役員及び監督役員並びに本資産運用会社の人材に依存しているリスク

           　本投資法人の運営は、本投資法人の執行役員及び監督役員並びに本資産運用会社の人材に大きく依存して
           おり、これらの人材が失われた場合、本投資法人の運営に悪影響をもたらす可能性があります。
           　投信法上、投資法人を代表し、その業務執行を行う執行役員及び執行役員の業務を監督する監督役員は、
           善管注意義務及び忠実義務を負いますが、職務執行上、本投資法人の執行役員又は監督役員が善管注意義務
           又は忠実義務に反する行為を行った場合は、結果として投資主が損害を受ける可能性があります。
         （ハ）本投資法人及び本資産運用会社の歴史が浅いことによるリスク

           　本投資法人及び本資産運用会社は、それぞれ2016年8月2日及び2016年2月22日に設立され、2017年3月29日
           に本投資法人の資産の運用が開始されました。本投資法人には、十分な過去の運用実績はありません。ま
           た、本資産運用会社が資産の運用を行うのは、本投資法人が初めてとなります。したがって、本投資法人及
           び本資産運用会社には、過去の実績が浅いため、過去の実績から今後の実績を予測することは困難です。ま
           た、両スポンサーのこれまでの太陽光発電設備等に関する運用実績その他の事業実績は、本投資法人の今後
           の運用実績を保証するものではありません。
         （ニ）本投資法人の投資方針等の変更に関するリスク

           　規約に記載されている資産運用の対象及び方針、オペレーターの選定基本方針等の基本的な事項の変更に
           は、投資主総会の承認が必要です。もっとも、役員会及び本資産運用会社の取締役会が定めた、より詳細な
           投資方針等、すなわち運用ガイドライン、リスク管理方針、オペレーター選定基準等については、投資主総
           会の承認を経ることなく変更することが可能です。なお、当該投資方針等には、再生可能エネルギー発電設
           備のうち太陽光発電設備が占める投資割合、投資対象地域の原則及び海外投資割合の上限、賃貸条件の方針
           等が含まれます。そのため、本投資法人の投資主の意思が反映されないまま、これらが変更される可能性が
           あります。
         （ホ）本投資法人の倒産又は登録抹消のリスク

           　本投資法人は、破産手続、再生手続及び投信法上の特別清算手続（投信法第164条）に服する可能性があ
           ります。
           　本投資法人は、投信法に基づいて投資法人としての登録を受けていますが、一定の事由が発生した場合に
           投信法に従ってその登録が取り消される可能性があります（投信法第216条）。その場合には、本投資口の
           上場が廃止され、本投資法人は解散し、清算手続に入ります。
           　本投資法人が清算される場合、投資主は、全ての債権者への弁済（投資法人債の償還を含みます。）後の
           残余財産の分配に与ることによってしか投資金額を回収することができません。このため、投資主は、投資
           金額の全部又は一部について回収を得ることができない可能性があります。
         （ヘ）メインスポンサーグループへの依存、利益相反に関するリスク

          ａ．メインスポンサーグループへの依存に関するリスク
           　本投資法人及び本資産運用会社は、再生可能エネルギー発電設備等やFIT制度に基づく発電事業等に関し
           てメインスポンサーが有する独自のノウハウを活用することを企図し、メインスポンサーとスポンサーサ
           ポート契約（リニューアブル・ジャパン）を締結して、メインスポンサーから、メインスポンサーグループ
           が保有する再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産の物件情報の優先的提供及び優先的売買交渉権の
           付与、第三者保有物件情報の提供及び優先的売買交渉権の付与、資産取得業務等の支援、ウェアハウジング
           機能の提供、共同投資に関する協議、オペレーターの選定等支援やO&M業者の選定等支援等を含む業務支
           援、売却資産に関する情報の提供、調達期間終了後の電力売却支援、情報交換及び情報提供等、境界紛争及
           び環境法令問題その他の近隣対策に係る対応支援、商標使用の許諾その他のサポートを享受します。メイン
           スポンサーとの間のスポンサーサポート契約（リニューアブル・ジャパン）の概要については、前記「2                                                投
                                 75/346


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           資方針　（1）       投資方針　③       本投資法人の成長戦略（Growth               Strategy）　（ト）両スポンサー及びサポー
           ト会社によるサポート」をご参照ください。
           　全ての保有資産について、メインスポンサーがオペレーターとなっています。今後も、同様にメインスポ
           ンサーグループからの運用資産の取得や、メインスポンサーがオペレーター選定基準を充足する限りは本投
           資法人とオペレーターとしてのメインスポンサーとの間のオペレーター業務委託契約の存続等が見込まれま
           す。また、本投資法人及び本資産運用会社は、メインスポンサーが有する商標の使用許諾についての商標使
           用権許諾契約を締結し、これに基づき本投資法人は、その運用資産の運用に際しメインスポンサーの名称や
           ロゴ等を使用します。
           　このように、本投資法人及び本資産運用会社は、メインスポンサーグループと密接な関係を有し、また、
           その投資方針におけるメインスポンサーグループに対する依存度は極めて高いといえます。したがって、本
           投資法人及び本資産運用会社がメインスポンサーグループとの間で、本書の日付現在における関係と同一の
           関係を維持できなくなった場合、メインスポンサーグループの事業方針の変更等によりメインスポンサーグ
           ループにおける本投資法人の位置付けが変化した場合、メインスポンサーグループのレピュテーション、ブ
           ランド力等が低下した場合、メインスポンサーの再生可能エネルギー発電設備等に関する開発・取得・管
           理・運営能力が低下した場合、又はメインスポンサーの業績若しくは財政状態が悪化した場合その他の理由
           により、メインスポンサーによるスポンサーサポートが受けられなくなった場合には、本投資法人が期待す
           る収益が得られなくなる等の悪影響が及ぶ可能性があります。
          ｂ．メインスポンサーグループとの利益相反に関するリスク

           　メインスポンサーグループが、本投資法人又は本資産運用会社との間で取引等を行う場合、メインスポン
           サーグループの利益のために、本投資法人の投資主の利益に反する行為が行われる可能性があり、その場合
           には、本投資法人の投資主に損害が発生する可能性があります。加えて、本投資法人及び本資産運用会社が
           メインスポンサーグループとの間で締結している契約は、メインスポンサーグループが、本投資法人と競合
           する事業を行うことを禁止するものではありません。メインスポンサーグループは、メガソーラー事業等                                                、
           様々な形で再生可能エネルギー発電設備等に関連する業務を行っています。したがって、本投資法人又は本
           資産運用会社とメインスポンサーグループとが、特定の資産の取得、管理運営、処分等に関して競合する可
           能性やその他利益相反が問題となる状況が生じる可能性は否定できません。
           　前記のような利益相反が問題となり得る場合としては、例えば、運用資産の取得その他の取引機会に関す
           る本投資法人及びメインスポンサーグループの競合、メインスポンサーグループからの運用資産の取得に際
           しての取得価格その他の購入条件、オペレーターSPCに対するオペレーター業務委託に関する条件（特に報
           酬水準、報酬の定め方、契約期間再契約の諾否）、メインスポンサーグループに対する瑕疵担保責任又は契
           約不適合責任や債務不履行責任の追及その他の権利行使、スポンサーサポート契約（リニューアブル・ジャ
           パン）の変更、更新の有無等があげられます。
           　これらのうち、特に運用資産の取得については、立地や規模、用途、地域等の点で本投資法人の投資対象
           をメインスポンサーグループの投資対象と区分することは困難であり、個別の再生可能エネルギー発電設備
           等の売買情報やかかる入札等に関して、本投資法人が、買い手としてメインスポンサーグループと競合する
           可能性もあります。
           　このため、これらの利益相反により、本投資法人の利益が不当に害され、本投資法人の投資主に損害が発
           生する可能性があります。
         （ト）東急不動産との利益相反に関するリスク

           　東急不動産が、本投資法人又は本資産運用会社との間で取引等を行う場合、東急不動産の利益のために、
           本投資法人の投資主の利益に反する行為が行われる可能性があり、その場合には、本投資法人の投資主に損
           害が発生する可能性があります。加えて、本投資法人及び本資産運用会社が東急不動産との間で締結してい
           る契約は、東急不動産が、本投資法人と競合する事業を行うことを禁止するものではありません。東急不動
           産は、メガソーラー事業等、様々な形で再生可能エネルギー発電設備等に関連する業務を行っています。し
           たがって、本投資法人又は本資産運用会社と東急不動産とが、特定の資産の取得、管理運営、処分等に関し
           て競合する可能性やその他利益相反が問題となる状況が生じる可能性は否定できません。
           　前記のような利益相反が問題となり得る場合としては、例えば、運用資産の取得その他の取引機会に関す
           る本投資法人及び東急不動産の競合、東急不動産からの運用資産の取得に際しての取得価格その他の購入条
           件、東急不動産に対する瑕疵担保責任又は契約不適合責任や債務不履行責任の追及その他の権利行使、スポ
           ンサーサポート契約（東急不動産）の変更、更新の有無等があげられます。
           　これらのうち、特に運用資産の取得については、立地や規模、用途、地域等の点で本投資法人の投資対象
           を東急不動産の投資対象と区分することは困難であり、個別の再生可能エネルギー発電設備等の売買情報や
           かかる入札等に関して、本投資法人が、買い手として東急不動産と競合する可能性もあります。
           　このため、これらの利益相反により、本投資法人の利益が不当に害され、本投資法人の投資主に損害が発
           生する可能性があります。
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        ③　本投資法人の運用方針に関するリスク

         （イ）FIT制度の適用を受ける再生可能エネルギー発電設備等への投資に特化していることによるリスク
          ａ．本投資法人の収益が再生可能エネルギー発電設備等からの売電収入に連動していることによるリスク
           　本投資法人は、再生可能エネルギー発電設備等を主たる投資対象としています。
           　再生可能エネルギー発電設備に係る賃料収入は、賃借人が再生可能エネルギー発電設備により発電した電
           気をFIT制度に従って買取電気事業者に供給して得る売電収入を背景としたものであり、さらに賃料の一部
           は売電収入に連動するものとされているため、FIT制度の変更又は廃止により、本投資法人の賃料収入も減
           少又は途絶する可能性があります。
           　また、FIT制度の変更又は廃止により、再生可能エネルギー発電設備を用いて得られる売電収入が減少又
           は途絶した場合や再生可能エネルギー発電設備の運営・維持管理に要する費用等が増加した場合、再生可能
           エネルギー発電設備の価値が毀損し、減損損失の計上を余儀なくされる可能性や、本投資法人が保有資産の
           売却を希望したとしても、希望どおりの時期に売却できない可能性又は希望する価格で売却できない可能性
           等があります。さらに、このような場合には、賃借人との協議や賃借人からの請求により賃料が減額される
           可能性もあります。
           　このように、本投資法人の収益等は、FIT制度の変更又は廃止により大きく影響を受ける可能性がありま
           す。なお、FIT制度の変更又は廃止のリスクの説明については、後記「ｅ．FIT制度が変更又は廃止されるリ
           スク」をご参照ください。
          ｂ．本投資法人の投資方針に適合する再生可能エネルギー発電設備等が限定されるリスク

           　本投資法人は、主たる投資対象を再生可能エネルギー発電設備等に限定しているため、今後、立地上や制
           度上の理由等により本投資法人の投資方針に適合する再生可能エネルギー発電設備等の設置が進まない場
           合、本投資法人が取得することができる再生可能エネルギー発電設備等が減少し、又は存在しなくなる可能
           性があります。
           　FIT制度における調達価格は、特に太陽光発電設備において年々下落する傾向にあります。近年、再生可
           能エネルギー導入に伴う国民負担の抑制の観点から、コスト低減等を促すための中長期的な買取価格目標の
           設定や入札制度の導入等の様々な施策が導入されていることもあり、今後も調達価格の下落傾向が続くとと
           もに、今後一層調達価格が引き下げられることも予想されます。その結果、事業者により新たに設置される
           再生可能エネルギー発電設備等が、投資採算等の観点から減少する可能性があります。
           　さらに、再生可能エネルギー発電設備等は、地形、用地面積、日照・風況・水量等の周辺環境、地域の気
           候、公法上の規制、環境規制、燃料供給、接続電気事業者との接続可能地点等により立地上の制約がありま
           す。特に、本投資法人は、再生可能エネルギー発電設備等のうち太陽光発電設備等への投資割合を90％以上
           とする方針としていますが、FIT制度の導入後、その設置に適する場所において既に太陽光発電設備の設置
           が進んでいるため、新たな太陽光発電設備の設置に適する場所は限られています。
           　また、後記「⑤　発電事業に係る権利・法制度に関するリスク　（ハ）                                   出力制御を求められるリスク」
           記載のとおり、指定電気事業者は、接続申込量が接続可能量を超過した後に接続申込みをしたと認められる
           太陽光発電設備又は風力発電設備について、無補償の出力制御を無制限に行うことができるため、指定電気
           事業者の管内に新たに設置される太陽光発電設備又は風力発電設備は、発電した電気の買取が大きく制限さ
           れる可能性があります。なお、今後の再生可能エネルギー発電設備の導入状況によっては、他の電気事業者
           が指定電気事業者に指定されることや、太陽光発電設備及び風力発電設備以外の再生可能エネルギー発電設
           備に関して指定がなされる可能性があります。
           　さらに、太陽光発電設備によっては、接続電気事業者の求めに応じ、出力制御のための遠隔制御システム
           を導入する義務を負っているものもあります。また、接続電気事業者の管内において出力が不安定な電源で
           ある太陽光発電設備及び風力発電設備が一定量以上導入された場合、これらの発電設備の設置にあたり蓄電
           池の設置等の出力変動緩和対策を求められる可能性があります。これらの結果、再生可能エネルギー発電設
           備の設置コストが増大する可能性があります。
           　加えて、法改正等により再生可能エネルギー発電設備の設置に必要な要件は次第に厳格化される傾向にあ
           ることから、かかる要件を充足するために再生可能エネルギー発電設備の設置や、運営・維持管理のコスト
           が増大したり新たに設置される再生可能エネルギー発電設備が減少する可能性があります。
           　再生可能エネルギー発電設備の建設は以前に比して容易ではなくなりつつあり、今後、新規設置数が減少
           する可能性があります。
           　その他にも、法改正等により既に取得されていた認定の失効の制度や未稼働の案件に対する運転開始期限
           が導入される等、再生可能エネルギー発電設備の開発が予定どおり実施されない要因も新たに生じています
           が、今後の法改正等により、これらの要因はさらに増加する可能性もあり、これらの結果、新たに設置され
           る再生可能エネルギー発電設備が減少する可能性があります。
           　また、将来、FIT制度のさらなる変更又は廃止により、調達価格その他の買取条件がさらに不利となった
           り、出力制御その他により買取がさらに制限されたり、再生可能エネルギー発電設備の運営・維持管理に要
           する費用等が増加したりすることにより、本投資法人の投資方針に適合する再生可能エネルギー発電設備の
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           設置が進まなくなり、その結果、本投資法人が将来取得することができる再生可能エネルギー発電設備がさ
           らに減少し、又は存在しなくなる可能性があります。
          ｃ．太陽光発電設備以外の再生可能エネルギー発電設備に関するリスク

           　本投資法人は、再生可能エネルギー発電設備等を主たる投資対象とし、そのうち90％以上を太陽光発電設
           備等に投資する方針ですが、太陽光発電設備等以外の再生可能エネルギー発電設備等を取得することもあり
           えます。FIT制度の適用を受ける太陽光発電設備以外の再生可能エネルギー発電設備としては、風力、水
           力、地熱及びバイオマスをエネルギー源とする発電設備があります。
           　本「（1）      リスク要因」において太陽光発電設備等に関するリスクとして記載する事項の多くは、太陽光
           発電設備等以外の再生可能エネルギー発電設備等にもあてはまります。また、太陽光発電設備等以外の再生
           可能エネルギー発電設備等に関する特有のリスクとしては、例えば、以下のようなリスクがあります。ま
           ず、一般的に、発電事業者の数が少なく、立地上の制約があり、取引市場が未成熟であること等から、太陽
           光発電設備に比してさらに流動性が低く、本投資法人が希望した価格、時期その他の条件で取得及び売却が
           できないリスクや、太陽光発電設備に比して技術的に維持管理・運営が難しいため、当該種類の再生可能エ
           ネルギー発電設備の維持管理・運営を行う業者が少なく、本投資法人の希望する条件で、十分な能力と専門
           性を有するオペレーター又はO&M業者が選任できないリスクがあります。さらに、風力発電に関しては、風
           況による発電量の変動や暴風、落雷等による風車の破損等のリスクや、風車による騒音により近隣住民との
           紛争が生じるリスク等があります。水力発電に関しては、水量の変化による発電量の変動等のリスク等があ
           ります。地熱発電に関しては、温泉の利用に関する権利に関する法制度が未整備であること等から当該権利
           を調達期間にわたり確実に確保することができないリスクや、温泉の継続的な利用や近隣の土地における温
           泉の利用により温泉が枯渇し又は湧出量が減少するリスク等があります。バイオマスに関しては、十分な燃
           料が安定的に調達できないリスクや、無制限に無補償の出力抑制が行われるリスク等があります。このよう
           に、太陽光発電設備等以外の再生可能エネルギー発電設備等への投資を行う場合、太陽光発電設備等を保有
           する場合とは異なるリスクが生じる可能性があります。
          ｄ．太陽光発電設備への投資が集中することに関するリスク

           　本投資法人は、前記「2            投資方針　（1）        投資方針　⑤       再生可能エネルギー発電設備等への重点投資」
           に記載の投資方針に従い投資を行いますが、保有資産は全て太陽光発電設備になっています。本投資法人の
           ポートフォリオにおける太陽光発電設備への投資比率については、前記「2                                   投資方針　（1）        投資方針　④
           ポートフォリオ構築方針」をご参照ください。本投資法人のポートフォリオにおける太陽光発電設備の割合
           が高い場合には、太陽光発電設備を対象とした制度変更やその他の事象等が、本投資法人の収益に著しい悪
           影響を及ぼすおそれがあります。
          ｅ．FIT制度が変更又は廃止されるリスク

           　本投資法人の主な投資対象は、FIT制度が適用される太陽光発電設備等ですが、本書の日付現在、FIT制度
           については、国民負担の抑制のための施策が実施される等、FIT制度導入時から環境の変化が生じていると
           いえます。今後、FIT制度を取り巻く情勢の更なる変化により、現在の制度が変更又は廃止され、それ以降
           に建設される新規の再生可能エネルギー発電設備が減少し、又は建設されても投資に適さず、本投資法人が
           希望どおりに再生可能エネルギー発電設備を取得できなくなる可能性があります。また、かかる変更又は廃
           止の結果、事業用太陽光発電の買取価格がこれらの影響を受ける可能性があります。さらに、発電事業自体
           は継続できるとしても、従前と同様の条件で安定的かつ継続した売電収入を得ることができなくなる可能性
           や新たな規制を遵守するために再生可能エネルギー発電設備等の運営・維持管理に要する費用等が増加する
           等の悪影響が生じる可能性もあります。
           　経過措置等により、FIT制度の変更又は廃止は本投資法人が既に取得した再生可能エネルギー発電設備に
           は適用されない可能性もありますが、その場合でも、かかる変更又は廃止の結果、それ以降に建設される新
           規の再生可能エネルギー発電設備が減少し、又は建設されても投資に適さず、本投資法人が希望どおりに再
           生可能エネルギー発電設備を取得できなくなる可能性はあります。
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         （ロ）運用資産の立地の地域的な偏在に関するリスク
           　本投資法人は、本書に記載された投資方針に基づき運用を行いますが、本投資法人が運用資産の取得を
           行っていく過程で、結果として本投資法人が保有する不動産が一定の地域等に偏在する可能性があります。
           かかる場合には、当該地域等における地震・台風・火山の噴火等の災害等、当該地域に特有な事象によっ
           て、本投資法人の収益に悪影響が生じる可能性があります。
         （ハ）再生可能エネルギー発電設備等の取得又は処分に関するリスク

          ａ．再生可能エネルギー発電設備等をとりまく環境により、運用資産の取得又は処分が行えないリスク
           　わが国において再生可能エネルギー発電設備の建設数が増加したのは2012年のFIT制度導入以降であり、
           本投資法人による取得に適する再生可能エネルギー発電設備等の数は未だ限られています。また、前記
           「（イ）     FIT制度の適用を受ける再生可能エネルギー発電設備等への投資に特化していることによるリス
           ク」及び後記「⑤         発電事業に係る権利・法制度に関するリスク」に記載のとおり、今後建設される再生可
           能エネルギー発電設備等が減少し、その結果、将来的に本投資法人が投資対象とする再生可能エネルギー発
           電設備の数が当初想定していたよりも減少し、又は存在しなくなる可能性があります。
           　他方で、FIT制度導入以降、太陽光発電設備や風力発電設備を始めとする再生可能エネルギー発電設備の
           設置が進んだ結果、これらの発電設備を組み込んだファンドも数多く設立又は設定されてきています。ま
           た、上場インフラファンド市場が2015年4月に東京証券取引所に開設され、本投資法人に類似する上場イン
           フラファンドの設立又は設定も増加してきています。これらの結果、再生可能エネルギー発電設備に対する
           投資は積極化する傾向にあり、再生可能エネルギー発電設備等の購入需要が増大し、再生可能エネルギー発
           電設備等の購入価格の高騰をもたらす可能性があります。また、本投資法人が投資対象とするような再生可
           能エネルギー発電設備の取得について本投資法人と第三者とが競合する場合もあります。したがって、本投
           資法人が取得を希望する再生可能エネルギー発電設備等を希望どおりの価格、時期その他の条件で取得でき
           ない可能性があります。
           　また、再生可能エネルギー発電設備等の取引市場は未成熟であり、再生可能エネルギー発電設備等の流動
           性は依然として低い状況です。したがって、必ずしも本投資法人が取得を希望した再生可能エネルギー発電
           設備等を取得することができるとは限りません。取得が可能であったとしても、投資採算の観点から希望し
           た価格、時期その他の条件で取得できない可能性もあります。さらに、本投資法人が再生可能エネルギー発
           電設備等を取得した後にこれらを処分する場合にも、投資採算の観点から希望した価格、時期その他の条件
           で処分できない可能性もあります。
           　以上に起因して、希望する再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産の取得ができない等の事情によ
           り、本投資法人が利回りの向上や収益の安定化等のために最適と考えるポートフォリオを実現できない可能
           性があります。これらの結果、本投資法人の投資方針に従った運用ができず、本投資法人の収益等が悪影響
           を受ける可能性があります。
          ｂ．メインスポンサー又はサポート会社から希望どおり運用資産の取得が行えないリスク

           　本投資法人及び本資産運用会社は、メインスポンサーとの間でスポンサーサポート契約（リニューアブ
           ル・ジャパン）を締結し、資産の取得に関してメインスポンサーからサポートを受けます。また、本投資法
           人及び本資産運用会社は、サポート会社との間でサポート契約を締結し、資産の取得に関してサポート会社
           からサポートを受けます。しかし、これらの契約は、本投資法人及び本資産運用会社に対して、本投資法人
           の投資方針に合致する資産の売却に関する優先的情報提供権や優先的売買交渉権等を付与するものに過ぎ
           ず、メインスポンサー又はサポート会社が本投資法人に対して、本投資法人の希望する価格で資産を売却す
           る義務を負っているわけではありません。また、メインスポンサー又はサポート会社が本投資法人の投資方
           針に合致する資産の売却情報を十分に取得できない可能性もあります。
           　したがって、本投資法人は、メインスポンサー又はサポート会社から、本投資法人が取得を希望する資産
           を希望どおりの価格、時期その他の条件で取得できることまで確保されているわけではありません。
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         （ニ）新投資口の発行、借入れ及び投資法人債の発行による資金調達に関するリスク
          ａ．資金調達全般に関するリスク
           　新投資口の発行、借入れ及び投資法人債の発行の可能性及び条件は、本投資口の市場価格、本投資法人の
           経済的信用力、金利情勢、上場インフラファンド市場その他の資本市場の一般的市況その他の要因による影
           響を受けるため、今後本投資法人の希望する時期及び条件で新投資口の発行、借入れ及び投資法人債の発行
           を行うことができる保証はなく、その結果、予定した資産を取得できなくなる等の悪影響が生じる可能性が
           あります。さらに、弁済期の到来した借入れ又は投資法人債の借換えを行うことができない場合には、予定
           しない資産の売却を余儀なくされたり、資金繰りがつかなくなる等の可能性があります。
          ｂ．調達条件に関するリスク

           　新投資口の発行価額は、その時点の本投資口の市場価格等に左右されますが、特に、発行価額が当該時点
           における貸借対照表上の純資産額や鑑定評価額を考慮した純資産額に比べ割安となる場合、既存投資主の保
           有する投資口の価値は希薄化により下落する可能性があります。
           　また、借入れ及び投資法人債の金利は、借入時及び投資法人債発行時の市場動向等に左右され、変動金利
           の場合には、その後の市場動向にも左右されます。借入れ及び投資法人債の金利が上昇し、又は本投資法人
           の借入金額及び投資法人債発行額が増加した場合には、本投資法人の利払額は増加します。このような利払
           額の増加により、投資主に対する金銭の分配額等に悪影響を及ぼす可能性があります。特に、FIT制度の下
           では、再生可能エネルギー電気の調達価格は、調達期間にわたり固定されているため、借入時及び投資法人
           債発行時の市場動向等によって金利水準が上昇した場合や、変動金利の場合はその後の市場動向等により金
           利が上昇した場合に、基本的な収益は変わらないにもかかわらず利払額が増加するため、その影響はより大
           きくなります。本投資法人は、金利変動の影響を軽減するため、変動金利と固定金利のスワップ取引及び長
           期借入れや返済期限の分散化等の取組みを行う予定です。しかし、これらの取組みが金利変動の影響を軽減
           できない場合、本投資法人の財務状況に悪影響が及ぶ可能性があります。
           　さらに、本投資法人の資産の売却等により借入資金の期限前返済を行う場合には、期限前返済コスト（違
           約金等）が発生する場合があります。この場合、このコストはその発生時点における金利情勢によって決定
           される場合がある等、予測し難い経済状況の変更により投資主に損害を与える可能性があります。
          ｃ．財務制限条項等に関するリスク

           　本投資法人が借入れ又は投資法人債の発行を行う場合において、当該借入れ又は投資法人債の発行の前提
           条件又は確約事項として、資産・負債等若しくは利益（損失）・元利金等に基づく一定の財務指標上の数値
           を維持する財務制限条項が設けられる、運用資産や保有資産に担保を設定される、一定の規約の変更、合併
           等の組織変更、一定の財産の処分（担保権の設定を含みます。）が制限される等の可能性があります。この
           ような制約が本投資法人の運営に支障をきたし、又は投資主に対する金銭の分配額等に悪影響を及ぼす可能
           性があります。加えて、これらの制限に違反した場合には、新たに又は追加の担保設定や金銭の積立を求め
           られ、新規借入れ若しくは投資法人債発行、利益を超えた金銭の分配（出資の払戻し）又は自己投資口の取
           得、再生可能エネルギー発電設備の売買等が制限され、又は当該借入れに係る借入金若しくは投資法人債の
           元利金について期限の利益を喪失する等の可能性があり、その結果、本投資法人の運営に重大な悪影響が生
           じる可能性があります。本投資法人が保有資産の取得に際して借入れた借入金については、本投資法人の各
           決算日を基準として、本投資法人の負債比率（D/E比率）や元利金支払能力を判定する指標（DSCR）を維持
           する財務制限条項が付されているほか、上記のような一般的な条項が設けられています。
           　本投資法人の運用資産や保有資産に担保が設定された場合、本投資法人が運用資産や保有資産の売却を希
           望したとしても、担保の解除手続その他の事情により、希望どおりの時期に売却できない可能性又は希望す
           る価格で売却できない可能性があります。また、収益性の悪化等により運用資産の評価額が引き下げられた
           場合又は他の借入れを行う場合等、一定の条件のもとに投資対象資産に対して新たに又は追加で担保を設定
           することを要求される可能性もあります。この場合、他の借入れ等のために担保が既に設定されている等の
           理由で担保に供する適切な資産がない可能性もあります。また、担保資産からのキャッシュフローが減少し
           たり、その評価額が引き下げられたりした場合には、本投資法人の希望しない条件で借換資金を調達せざる
           を得なくなったり、本投資法人の希望しない時期及び条件で運用資産を処分せざるを得なくなる状況も想定
           され、その結果、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、担保に供する適切な資産
           がないために、本投資法人の希望どおりの借入れ等を行えない可能性もあります。
           　なお、本投資法人の借入金債務の全部又は一部の担保として、本投資法人、オペレーターSPC、一般社団
           法人又はスポンサー等を担保権設定者として、各担保権（根担保権を含みます。）及び契約上の地位譲渡予
           約に係る予約完結権等が設定されています。
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         （ホ）敷金及び保証金に関するリスク
           　本投資法人は、敷金及び保証金を受け入れる可能性がありますが、その場合、運用資産の賃借人が無利息
           又は低利で預託した敷金又は保証金を運用資産の取得資金の一部として利用する場合があります。しかし、
           賃貸市場の動向、賃借人との交渉等により、本投資法人の想定よりも賃借人からの敷金及び保証金の預託額
           が少なくなり、又は預託期間が短くなる可能性があります。これらの場合、必要な資金を借入れ等により調
           達せざるを得なくなります。この結果、本投資法人の収益に悪影響をもたらす可能性があります。なお、現
           在、本投資法人は敷金及び保証金を受け入れる予定はありません。
         （ヘ）有利子負債比率に関するリスク

           　本投資法人のLTVは、本資産運用会社の運用ガイドラインにより、原則として60％を上限としています
           が、資産の取得等に伴い一時的に60％を超えることがあります。一般にLTVの水準が高くなればなるほど、
           金利が低下しない限り利払額は増加し、また、金利上昇の影響を受けやすくなり、その結果、本投資法人の
           収益の安定性等に悪影響を及ぼしたり、投資主に対する金銭の分配額が減少するおそれがあります。
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        ④　保有資産に関わる関係者に関するリスク
         （イ）賃借人に関するリスク
           　本投資法人が取得した再生可能エネルギー発電設備等は、本投資法人が賃借人に対して賃貸し、賃借人が
           これを賃借の上、オペレーターの指示等に基づき管理・運営します。本投資法人は、賃借人との間の再生可
           能エネルギー発電設備等に係る賃貸借契約に基づき、賃借人から賃料を収受します。かかる賃料は、原則と
           して、固定額の基本賃料部分と賃借人が賃借した再生可能エネルギー発電設備に係る売電収入に連動する変
           動賃料部分とを組み合わせたものとなっています。本書の日付現在、保有資産全てについてオペレーター
           SPCが賃借人となっています。
          ａ．解約に関するリスク、特にその場合の買取価格が下落するリスク
           　賃貸借契約が終了した場合、本投資法人が新たな賃借人をしてFIT制度の下で同一の価格で売電を継続さ
           せるためには、賃借人から新たな賃借人へ、再生可能エネルギー発電設備に係る設備認定上の発電事業者た
           る地位並びに買取電気事業者及び接続電気事業者との間の契約上の地位を移転させる必要がありますが、こ
           れらの地位の移転を行うためには、既存の賃借人の協力が欠かせず、かつ、買取電気事業者及び接続電気事
           業者の承諾が必要となります。したがって、賃貸借契約の終了時において、かかる既存の賃借人の協力又は
           買取電気事業者若しくは接続電気事業者の承諾が得られなかった場合、新たな賃借人がFIT制度の下で同一
           の価格で売電することができない可能性があり、その結果、賃料収入の減少等により、本投資法人の収益等
           が悪影響を受け、投資主が損失を被る可能性があります。
           　本投資法人では、保有資産に係る賃借人との賃貸借契約において、賃貸借の期間を20年と定めることで、
           その間の各当事者による解約の申入れを制限し、当該リスクを限定していますが、各当事者による申入れに
           より賃貸借契約の締結の日から10年が経過した時点において解約することを認める（なお、その後の賃貸借
           期間における中途解約に関する規定の要否及び（必要となる場合）内容については別途協議とします。）旨
           の中途解約条項を設けているため、当該期間経過時点において賃借人からの中途解約を制限することはでき
           ず、その後も賃借人からの中途解約が認められる可能性があるため、当該リスクを十分に回避又は低減でき
           るとは限りません。
          ｂ．財務状況の悪化、倒産等に関するリスク

           　賃借人の財務状況が悪化した場合又は賃借人が倒産手続等の対象となった場合、賃貸借契約に基づく賃料
           支払が滞る可能性があります。賃借人は、賃料支払が滞ることを避けるため、あらかじめ留保金を積み立て
           ており、この延滞賃料等の債務の合計額が留保金で担保される範囲内であれば、当該留保金をもって当該債
           務の支払いに充てることも可能ですが、それを超える状況になった場合には、投資主が損失を被る可能性が
           あります。
           　また、賃貸借契約については、契約上規定されている解除の要件が満たされていたとしても賃貸借契約の
           基礎である当事者間の信頼関係を破壊する事情がない限り、裁判所によって解除が認められない可能性があ
           り、賃借人に倒産手続等の開始の申立てがあったことを原因として賃貸人による賃貸借契約の解除を認める
           賃貸借契約の規定についても、破産手続における破産管財人、再生手続における再生債務者等及び更生手続
           における管財人に双方未履行双務契約に関して履行又は解除の選択権を認めている法の趣旨等に照らし、そ
           の有効性が認められない可能性があります。その場合、本投資法人は、既存の賃借人との賃貸借契約を解除
           できず、賃料収益が滞っている状況を早期に解消できない可能性があります。また、賃貸借契約を解除でき
           たとしても、前記「ａ．解約に関するリスク、特にその場合の買取価格が下落するリスク」に記載のとお
           り、設備認定上の発電事業者たる地位並びに買取電気事業者及び接続電気事業者との間の契約上の地位の移
           転について既存の賃借人の協力や買取電気事業者及び接続電気事業者の承諾が得られず、新たな賃借人が
           FIT制度の下で同一の価格で売電することができない可能性があります。
          ｃ．賃料改定に係るリスク

           　賃貸借契約の期間が比較的長期間である場合、賃料等の賃貸借契約の内容について、定期的に見直しを行
           うこととされることがあります。
           　したがって、賃貸借契約が締結された時点での賃料がその後も維持される保証はありません。賃料改定に
           より賃料が減額された場合、本投資法人の収益等が悪影響を受け、投資主が損失を被る可能性があります。
           　また、定期的に賃料等を増額する旨の規定が賃貸借契約にある場合でも、賃借人との交渉如何によって
           は、必ずしも、規定どおりに賃料を増額できるとは限りません。
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         （ロ）オペレーターに関するリスク
          ａ．能力に関するリスク
           　運用資産の管理・運営は、オペレーターの能力、経験及び知見によるところが大きいといえます。賃貸借
           契約に基づく賃料の一部は、原則として売電収入に連動した変動賃料となっているため、オペレーターが太
           陽光発電設備等を適切に管理・運営しないことにより、売電収入が減少することになった場合、変動賃料が
           減少し、その結果、本投資法人の賃料収入が減少する可能性があります。このため、当該オペレーターの能
           力、経験及びノウハウが十分であることが必要となりますが、当該オペレーターにおける人的・財産的基盤
           が将来にわたって維持される保証はありません。
          ｂ．利益相反に関するリスク

           　本投資法人の太陽光発電設備等に係るオペレーターが、自ら太陽光発電設備等を所有若しくは他の顧客
           （本投資法人以外の上場インフラファンドを含みます。以下同じです。）から賃借し、又は他の顧客から当
           該他の顧客の太陽光発電設備等の管理及び運営業務を受託し、本投資法人の太陽光発電設備等に係るオペ
           レーター業務と類似又は同種の業務を行う可能性があります。これらの場合、当該オペレーターは、オペ
           レーター自身、又は本投資法人以外の顧客の利益を優先することにより、本投資法人の利益を害する可能性
           があります。
          ｃ．解約に関するリスク

           　（ⅰ）オペレーターがオペレーター業務委託契約において解約権を留保している場合、又は（ⅱ）オペ
           レーターからの解約が行えない解約不能期間についても、裁判所によって当該特約の効力の全部又は一部が
           否定される場合には、契約期間中であっても当該契約が終了することがあります。また、当該契約の期間満
           了時に契約の更新がなされないことがあります。これらの場合、後任のオペレーターが選任されるまではオ
           ペレーター不在又は機能不全のリスクが生じるため、一時的に、賃料収入が得られない可能性や当該太陽光
           発電設備等の管理状況が悪化する可能性があります。
          ｄ．財務状況の悪化、倒産等に関するリスク

           　オペレーターが、財務状況の悪化や倒産手続等により業務遂行能力を喪失する可能性があります。これら
           により、太陽光発電設備等の管理・運営が十分に行われなくなり、売電収入の減少を生じさせた場合、変動
           賃料の減少により賃料収入が減少し、太陽光発電設備等の価値や本投資法人の収益等に悪影響が生じる可能
           性があります。
           　なお、保有資産に係るオペレーター業務委託契約においては、オペレーターについて、2期連続の経常損
           失、債務超過、倒産手続等の開始の申立て、その資産に対する保全処分、強制執行又は競売の申立て、公租
           公課の滞納処分、オペレーター選定基準の不充足等の一定の信用事由が発生した場合、当該既存のオペレー
           ターとのオペレーター業務委託契約を解除の上、オペレーターを他の適切な者に交代させることを予定して
           います。
          ｅ．オペレーターの代替性に関するリスク

           　太陽光発電設備等の管理・運営には、一定の知識・ノウハウが要求されることから、オペレーターとの契
           約が解除され又は更新されなかった場合、本投資法人の希望する時期及び条件で現在と同等又はそれ以上の
           能力と専門性を有する新たなオペレーターを選任できる保証はなく、また、速やかに選任できない場合に
           は、運営の移行期間において十分な管理・運営がなされず、また、十分な収益が実現できないことがあり、
           これらの結果、本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性があります。また、本投資法人は、導管性要
           件との関係で、太陽光発電設備をオペレーター又はオペレーターが運営するSPCに賃貸しなければならず、
           新たなオペレーターの選任にあたっては、かかる仕組みを受容するオペレーターを探す必要があり、かかる
           事情により新たなオペレーターを選任できない可能性又は速やかに選任できない可能性があり、かかる場合
           には、運営の移行期間において十分な管理・運営がなされず、また、十分な収益が実現できないことがあ
           り、これらの結果、本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性があります。
         （ハ）O&M業者に関するリスク

          ａ．能力に関するリスク
           　一般に、太陽光発電設備の稼働状況に係るモニタリング、点検・修理その他の保守管理等、太陽光発電設
           備等の維持管理・運営全般の成否は、O&M業者（オペレーターからの業務の承継があった場合には、バック
           アップO&M業者も含みます。以下（ハ）において同じです。）の能力、経験及び知見によるところが大き
           く、本投資法人が保有する又は取得を予定している太陽光発電設備等の維持管理・運営についても、実際の
           維持管理・運営を委託するO&M業者の業務遂行能力に大きく依拠することとなります。維持管理・運営の委
           託先を選定するにあたっては、当該O&M業者の能力、経験及びノウハウが十分であることが必要となります
           が、当該O&M業者における人的・財産的基盤が将来にわたって維持される保証はありません。
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          ｂ．維持管理・運営業務に起因する損害に関するリスク

           　O&M業者が太陽光発電設備等の維持管理・運営を懈怠したり、維持管理・運営業務の遂行に際して太陽光
           発電設備等を毀損するなど、O&M業者が太陽光発電設備等に対して損害を生じさせた場合、本投資法人は、
           O&M業者に対して、O&M契約に基づき損害賠償を請求することがありますが、O&M契約において、かかる場合
           のO&M業者の責任が制限されている場合があり、本投資法人に生じた損害が填補されない可能性があり、投
           資主に損害を与える可能性があります。
          ｃ．利益相反に関するリスク

           　本投資法人の太陽光発電設備等に係るO&M業者が、他の顧客から当該他の顧客の太陽光発電設備等の維持
           管理・運営業務を受託し、本投資法人の太陽光発電設備等に係るO&M業務と類似又は同種の業務を行う可能
           性があります。これらの場合、当該O&M業者は、本投資法人以外の顧客の利益を優先することにより、本投
           資法人の利益を害する可能性があります。
          ｄ．解約に関するリスク

           　一定の場合には、O&M業者との契約が解約されることがあります。後任のO&M業者が選任されるまではO&M
           業者不在又は機能不全のリスクが生じるため、一時的に当該太陽光発電設備等の維持管理・運営状況が悪化
           する可能性があります。また、本投資法人の希望する時期及び条件で現在と同等又はそれ以上の能力と専門
           性を有する新たなO&M業者を選任できる保証はなく、速やかに選任できない場合には、本投資法人の存続及
           び収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
          ｅ．倒産に関するリスク

           　O&M業者が、倒産手続等の開始により業務遂行能力を喪失し、太陽光発電設備等について問題が生じた場
           合に速やかな対応がなされないことにより当該太陽光発電設備等の価値が毀損される可能性があるほか、本
           投資法人は、それらの関係法人に対する債権の回収に困難が生じるおそれがあり、さらに、O&M業者との契
           約を解約されることがあります。これらにより、本投資法人の日常の業務遂行に影響が及ぶことになり、投
           資主が損害を受ける可能性があります。
         （ニ）メーカー又はEPC業者から保証その他のサポートが得られなくなるリスク

           　後記「⑥      発電事業に係る操業リスク　（イ）再生可能エネルギー発電設備の発電量が想定より低下する
           リスク」及び「⑦         保有資産に関するリスク　（イ）再生可能エネルギー発電設備の欠陥・瑕疵に関するリ
           スク」に記載のとおり、欠陥、瑕疵等又は再生可能エネルギー発電設備の劣化等に備えて、本投資法人又は
           オペレーター若しくは賃借人は、EPC業者又は発電設備を構成する機器・設備のメーカーに対して、表明保
           証責任、瑕疵担保責任若しくは契約不適合責任又はメーカー保証の履行を求める権利を有する場合がありま
           すが、権利行使期間の満了、EPC業者又はメーカーが解散したり無資力になっていること、その他の理由に
           より実効性がない場合もあります。
           　かかる場合、再生可能エネルギー発電設備の修補等を行うことが不可能又は困難となることや、本投資法
           人が再生可能エネルギー発電設備の修補等に係る予定外の費用を負担せざるを得なくなることがあり、投資
           主に損害を与える可能性があります。
         （ホ）買取電気事業者（売電先）に関するリスク

           　買取電気事業者の財務状況が悪化した場合、買取電気事業者が倒産手続等の対象となった場合又は売電契
           約の変更・解約等が生じた場合には、売電契約に基づく売電料金の支払いが滞ることや買取条件の変更等の
           悪影響が生じる可能性があります。
           　この場合、発電事業者は、FIT制度に基づき、当該事由の生じた買取電気事業者とは別の買取電気事業者
           に再生可能エネルギー電気の買取を申し込むことができますが、新たな買取電気事業者による買取が開始さ
           れるまでの間、売電収入が得られない可能性があります。なお、この売電収入を得られず、発電事業者が調
           達期間満了までに得られる総売電収入が減少する可能性があります。また、FIT制度による調達期間内にお
           いては、新たな買取電気事業者による買取価格は、FIT制度に基づく調達価格又はそれ以上の価格であるこ
           とには変わりないものの、既存の買取電気事業者が調達価格より高い価格で買取を行っていた場合、当該価
           格より低い価格となる可能性があります。
           　このような場合であっても、賃借人との間の賃貸借契約上、賃借人は本投資法人に対し約定どおりの賃料
           の支払義務が生じますが、変動賃料の減少、賃料減額交渉、資産の価値の下落、賃借人の連鎖倒産等が生じ
           る可能性があり、本投資法人の財政状態等に大きな悪影響が生じる可能性があります。その結果、投資主が
           損失を被る可能性があります。
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        ⑤　発電事業に係る権利・法制度に関するリスク
         （イ）売電契約の変更・終了のリスク
           　買取電気事業者との間の売電契約の期間満了時に契約の更新がなされる場合、又は当該売電契約に契約期
           間中における買取条件の見直しに関する条項がある場合、契約の更新又は変更により買取条件が変更される
           ことがあり、特に、既存の売電契約に基づく買取価格がFIT制度に基づく調達価格より高い場合、買取価格
           がより低い価格に変更される可能性があります。
           　また、買取電気事業者が売電契約において解約権を留保している場合等には、契約期間中であっても売電
           契約が終了したり、また、売電契約の期間満了時に契約の更新がなされない場合があります。さらに、売電
           契約は、発電事業者の債務不履行等の一定の解除事由が発生した場合、買取電気事業者により解除される場
           合があります。なお、通常の売電契約において、発電事業者は一定量の電気を供給する義務を負っておら
           ず、発電事業者が法令等を遵守して発電事業を営んでいる限り、売電契約上の解除事由に該当する場合は限
           定的と考えられますが、売電契約（買取電気事業者の約款あるいは電力受給契約要綱を含みます。）によっ
           ては、本投資法人が所有する発電設備以外の発電設備に関する発電事業者の電気事業者に対する債務不履行
           等、本投資法人や本投資法人が保有する発電設備とは無関係の事由が含まれている場合があり、売電契約を
           締結している発電事業者によっては、かかる事由の発生により、売電契約を解除される可能性があります。
           　既存の売電契約が終了する場合、発電事業者は、FIT制度に基づき、当該事由の生じた買取電気事業者と
           は別の買取電気事業者に再生可能エネルギー電気の買取を申し込むことができますが、新たな買取電気事業
           者による買取が開始されるまでの間、売電収入が得られない可能性があり、調達期間満了までに得られる総
           売電収入が減少する可能性があります。また、この場合、新たな買取電気事業者による買取価格は、FIT制
           度に基づく調達価格以上の価格であることには変わりないものの、既存の買取電気事業者がFIT制度に基づ
           く調達価格より高い価格で買取を行っていた場合、当該価格より低い価格となる可能性があります。
           　これらの場合、賃借人である発電事業者の売電収入が減少する可能性があり、その結果、変動賃料の設定
           の仕方によっては、本投資法人の収益等が悪影響を受け、投資主が損失を被る可能性があります。
         （ロ）接続契約等の終了のリスク

           　接続契約は、期間満了時に契約の更新がなされない場合や、発電事業者の債務不履行等の一定の解除事由
           を原因として接続電気事業者により解除される場合があります。なお、発電事業者が法令等を遵守して発電
           事業を営んでいる限り、このように接続契約が終了する場合は限定的と考えられますが、接続契約（接続電
           気事業者の約款を含みます。）によっては、本投資法人が所有する発電設備以外の発電設備に関する発電事
           業者の接続電気事業者に対する債務不履行等、本投資法人とは関係のない事由が含まれている場合があり、
           接続契約を締結している発電事業者によっては、かかる事由の発生により、接続契約を解除される可能性が
           あります。また、接続電気事業者と買取電気事業者が異なる場合、両者の間の託送供給等約款その他の契約
           が解除され、発電事業者が接続電気事業者を通じて電気を供給することができなくなる可能性があります。
           　既存の接続契約が終了する場合、発電事業者は、電気事業法に基づき、接続先電気事業者が接続を拒否で
           きる正当な理由がない限り、再度接続契約を申し込むことができるものと考えられますが、再度接続契約が
           締結されるまでの間、売電収入が得られない可能性があります。また、接続電気事業者と買取電気事業者と
           の間の託送供給等約款その他の契約が終了した場合、発電事業者は、FIT制度に基づき、再エネ特措法に定
           める特定契約締結拒否事由がない限り、新たな買取電気事業者との間で特定契約を締結し、当該特定契約に
           基づき再び電気を供給することができますが、再度特定契約が締結されるまでの間、売電収入が得られない
           可能性があります。なお、この売電収入を得られない期間も調達期間にカウントされることとなっており、
           調達期間満了までに得られる総売電収入が減少する可能性があります。また、かかる場合、調達価格や適用
           される出力制御のルールその他の条件が変更される可能性があります。
           　これらの場合、賃借人である発電事業者の売電収入が減少する可能性があり、その結果、本投資法人が収
           受する賃料収入の減少等により、本投資法人の収益等が悪影響を受け、投資主が損失を被る可能性がありま
           す。
         （ハ）出力制御を求められるリスク

           　各太陽光発電設備について、再エネ特措法施行規則に定める以下の事由に該当する場合、接続電気事業者
           から出力の抑制を求められる場合があり、その場合、賃借人である発電事業者が見込みどおりの売電収入を
           得られない可能性があり、その結果、変動賃料の設定の仕方によっては、本投資法人の収益等が悪影響を受
           ける可能性があります。本投資法人は、かかる出力の抑制を求められた場合の利益の減少リスクを低減する
           ため、原則として賃借人である発電事業者を保険契約者として出力制御保険を付保することがありますが、
           かかる保険の付保によっても当該リスクを回避できる保証はありません。
            ⅰ．接続電気事業者における電気の供給量がその需要量を上回ることが見込まれる場合。
            ⅱ．天災事変により、被接続先電気工作物（接続電気事業者の事業の用に供する変電用、送電用又は配電
              用の電気工作物をいいます。以下同じです。）の故障又は故障を防止するための装置の作動により停
              止した場合（接続電気事業者の責めに帰すべき事由によらない場合に限ります。）。
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            ⅲ．人若しくは物が被接続先電気工作物に接触した場合又は被接続先電気工作物に接近した人の生命及び
              身体を保護する必要がある場合において、接続電気事業者が被接続先電気工作物に対する電気の供給
              を 停止した場合（接続電気事業者の責めに帰すべき事由によらない場合に限ります。）。
            ⅳ．被接続先電気工作物の定期的な点検を行うため、異常を探知した場合における臨時の点検を行うため
              又はそれらの結果に基づき必要となる被接続先電気工作物の修理を行うため必要最小限度の範囲で当
              該接続電気事業者が被接続先電気工作物に対する電気の供給を停止又は抑制する場合。
            ⅴ．当該発電事業者以外の者が用いる電気工作物と被接続先電気工作物とを電気的に接続する工事を行う
              ため必要最小限度の範囲で接続電気事業者が被接続先電気工作物に対する電気の供給を停止又は抑制
              する場合。
           　ただし、前記ⅰ．の理由による需給バランスの調整のための太陽光発電設備の出力制御は、年間のうち電
           力需要が小さい時期・時間帯において、火力発電の抑制、揚水発電の揚水運転、電気の需給の調整を行う蓄
           電池の充電、会社間連系線を用いた広域的な周波数調整の要請等の措置を講じても、電力の供給量が需要を
           超過することが見込まれる場合に行われます。なお、需給バランスの調整のための出力制御は、資源エネル
           ギー庁省エネルギー・新エネルギー部「出力制御の公平性の確保に係る指針」に従って実施される見込みで
           す。2018年10月には、国内で初めて九州本土で離島を除く広域での出力制御が実施され、本投資法人が九州
           本土に保有する発電設備（大分県宇佐市1号・2号太陽光発電所）が稼働を停止しました。
           　なお、500kW以上の太陽光発電設備に関する前記ⅰ．の理由による需給バランスの調整のための無補償の
           出力の抑制は、原則、年間30日（2015年1月26日以降に接続申込みをする案件は年間360時間）が上限とされ
           ており、この上限を超えて出力の抑制がなされる場合、賃借人は、接続電気事業者に対して、当該抑制によ
           り生じた損害の補償を求めることができます。ただし、指定電気事業者は、接続申込量が接続可能量を超過
           した後に接続申込みをしたと認められる太陽光発電設備について、前記の上限にかかわらず、無補償の出力
           制御を無制限に行うことができます。各太陽光発電設備に適用される出力制御ルールについては、後記「5
           運用状況　（2）投資資産　③              その他投資資産の主要なもの　（ロ）設備・施設の概要　ｄ．適用される出
           力制御ルール」をご参照ください。
         （ニ）調達価格又は調達期間が変更されるリスク

           　FIT制度の下では、各再生可能エネルギー発電設備に当初適用された調達価格又は調達期間は、原則とし
           て、当該再生可能エネルギー発電設備については変更されることはありません。しかし、再エネ特措法第3
           条第10項によれば、経済産業大臣は、物価その他の経済事情に著しい変動が生じ、又は生ずるおそれがある
           場合において、特に必要があると認めるときは、調達価格及び調達期間を改定することができるものとされ
           ています。資源エネルギー庁のウェブサイトによれば、「物価その他の経済事情に著しい変動」とは、急激
           なインフレーションやデフレーション、スタグフレーションのような例外的な事態を想定していると説明さ
           れており、かかる調達価格及び調達期間の変更が実施される可能性は相当程度限定的と考えていますが、か
           かる変更が実施された場合、売電収入が減少する可能性があり、その結果、変動賃料の設定の仕方によって
           は、本投資法人の収益等が悪影響を受け、また、発電設備等の価値が毀損し、投資主が損失を被る可能性が
           あります。
           　また、かかる調達価格及び調達期間の改定によらなくても、FIT制度の運用が変更され、調達価格等の適
           用時点に関する取扱いが変更されたり、運転開始期限が設定されたりすることにより、個別の再生可能エネ
           ルギー発電設備に適用される調達価格及び調達期間が変更される可能性があります。かかる変更が実施され
           た場合、売電収入が減少する可能性があり、その結果、本投資法人の収益等が悪影響を受け、また、再生可
           能エネルギー発電設備の価値が毀損し、投資主が損失を被る可能性があります。
           　さらに、将来、各年目に適用される調達価格が低く設定され、又は調達期間が短く設定された場合、それ
           以降に建設される新規の再生可能エネルギー発電設備が減少し、又は建設されても投資に適さず、本投資法
           人が希望どおりに再生可能エネルギー発電設備等を取得できなくなる可能性があります。
         （ホ）インフレにより買取価格の価値が実質的に低下すること等によるリスク

           　FIT制度の下では、再生可能エネルギー電気の調達価格は、調達期間にわたり固定されており、インフレ
           により他の物価が上昇した場合、買取価格の価値が実質的に低下し、再生可能エネルギー発電設備等の価格
           が実質的に低下する可能性があります。本投資法人の再生可能エネルギー発電設備等に係る賃料収入は、賃
           借人の売電収入と一部連動しており、基本賃料部分についても賃借人が再生可能エネルギー発電設備から得
           られるべき予想売電収入額を基礎に決定されているため、再生可能エネルギー発電設備等に係る賃料を他の
           物価の上昇に合わせて上げることが難しく、この結果、賃料の価値が実質的に低下する可能性があります。
           また、インフレにより物価が上昇した場合、再生可能エネルギー発電設備等の運営・維持管理に要する費用
           等が増加する可能性があります。これらの場合、本投資法人の収益等が悪影響を受け、投資主が損失を被る
           可能性があります。
         （ヘ）FIT制度の下での調達期間満了後の売電に関するリスク

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           　各再生可能エネルギー発電設備に係るFIT制度の下での調達期間が満了した後は、同制度の下でのように
           電気を一定の価格で買い取る義務を有する者がおらず、発電事業者が当該発電設備により発電した電気の売
           却 を継続するためには、電気事業者との交渉により売却及びその条件について合意するか、卸電力取引所等
           の市場で売却することとなります。これらの場合、FIT制度の下での調達期間終了後の売電先が見つからな
           い可能性があり、売電先が見つかった場合（既存の買取電気事業者と契約の更新又は再契約を行う場合を含
           みます。）又は市場で売却する場合でも、買取の価格その他の条件は、FIT制度の下での調達価格その他の
           条件に比べて、発電事業者にとって大幅に不利となり、賃借人である発電事業者の売電収入が大きく減少す
           る可能性があり、その結果、変動賃料の設定の仕方によっては、本投資法人の収益等が悪影響を受けます。
           　また、このようなFIT制度の下での調達期間満了後の売電に関するリスクを理由として、発電設備等の価
           値の毀損や、投資採算の観点から希望した価格、時期その他の条件で処分できないことにより、投資主が損
           失を被る可能性があります。
         （ト）再生可能エネルギー発電事業計画の認定の取消し・変更のリスク

           　FIT制度の適用を受けるためには、再生可能エネルギー発電事業計画に関し、認定を受ける必要がありま
           す。そして、経済産業大臣は、認定事業者（事業計画認定を受けた者をいいます。以下同じです。）が認定
           を受けた再生可能エネルギー発電事業計画に従って再生可能エネルギー発電事業を行っていないとき、認定
           を受けた再生可能エネルギー発電事業計画が再エネ特措法及び再エネ特措法施行規則に定める基準に適合し
           なくなったとき、又は認定事業者が経済産業大臣の改善命令に違反したときは、認定を取り消すことができ
           るものとされています。認定が取り消された場合、当該再生可能エネルギー発電事業計画に係る再生可能エ
           ネルギー発電設備を用いた再エネ特措法のFIT制度に基づく売電を行うことができず、認定等を再取得した
           場合でも、再取得時の調達価格（当初の調達価格より低額であることが予想されます。）及び調達期間が適
           用されます。これらの場合、売電収入が大きく減少する可能性があり、その結果、変動賃料の設定の仕方に
           よっては、本投資法人の収益等が悪影響を受け、また、発電設備等の価値が毀損し、投資主が損失を被る可
           能性があります。
           　また、認定を受けた再生可能エネルギー発電事業計画に係る一定の事項を変更しようとする場合には変更
           の認定（以下「変更認定」といいます。）を受ける必要があります（再エネ特措法第10条第1項、同法施行
           規則第8条第1項）。変更認定を受けた場合には、再生可能エネルギー発電設備に適用される調達価格等が変
           更される場合がありますので、上記のような変更認定を行う必要が生じた場合には調達価格が低額のものへ
           と改められる可能性があります。かかる場合には、売電収入が大きく減少する可能性があり、その結果、変
           動賃料の設定の仕方によっては、本投資法人の収益等が悪影響を受け、また、発電設備等の価値が毀損し、
           投資主が損失を被る可能性があります。
         （チ）電気事業法上の発電事業者に対する規制等に関するリスク

           　一定規模以上の発電設備を維持・運用する発電事業者は、電気事業法に従い、発電事業の届出を行わなけ
           ればなりません。
           　そして、かかる届出を行った電気事業法上の発電事業者（電気事業法第2条第1項第15号に規定する発電事
           業者をいい、本（チ）において以下「届出発電事業者」といいます。）は、毎年度、供給計画を作成し、電
           力広域的運営推進機関（以下「広域機関」といいます。）を経由して経済産業大臣に届け出る必要がありま
           す。経済産業大臣は、広域的運営による電気の安定供給の確保等のため、届出発電事業者に対して、供給計
           画の変更を勧告したり、電気の供給その他必要な措置を命じたりすることができます。また、届出発電事業
           者は、電気事業法に従い、経済産業大臣による業務改善命令等の行政処分の対象となり得ます。FIT制度に
           より電気の供給を行う発電事業者に対してかかる経済産業大臣の権限が行使される可能性は現時点では限定
           的と考えていますが、かかる権限が行使された場合には、届出発電事業者である賃借人の売電収入が減少す
           る可能性があり、その結果、変動賃料の設定の仕方によっては、本投資法人の収益等が悪影響を受け、投資
           主が損失を被る可能性があります。
           　また、届出発電事業者は、広域機関に加入することが義務づけられており、需給バランス悪化時における
           広域機関の指示に従う義務があります。FIT制度により電気の供給を行う発電事業者に対してかかる指示が
           なされる可能性は現時点では限定的と考えていますが、かかる指示がなされた場合には、届出発電事業者で
           ある賃借人の売電収入が減少する可能性があり、その結果、変動賃料の設定の仕方によっては、本投資法人
           の収益等が悪影響を受け、投資主が損失を被る可能性があります。
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         （リ）その他の法令の制定・変更に関するリスク
           　電気事業法その他再生可能エネルギー発電設備の保安又は維持管理に関する法令の制定又は改正により、
           再生可能エネルギー発電設備の管理費用等が増加する可能性があります。
           　また、電気事業に関する法令の制定又は改正により、本投資法人又はオペレーター若しくは賃借人に対し
           新たな義務が課される可能性があります。
           　さらに、将来的に環境保護を目的とする法令等が制定・施行され、再生可能エネルギー発電設備の保有又
           は処分若しくは廃棄に関し、新たな義務等が課される可能性があります。
        ⑥　発電事業に係る操業リスク

         　本投資法人の主たる運用資産は、前記「2                     投資方針　（2）投資対象　①              投資対象とする資産の種類」に記載
         のとおり、再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産、その中でも特に太陽光発電設備等です。かかる資産
         には以下のようなリスクが存在します。かかる資産を裏付けとする他の資産に投資する場合も同様です。なお、
         本投資法人の再生可能エネルギー発電設備等に係る賃料収入は、発電事業者の売電収入と一部連動しているた
         め、以下に記載するリスクが現実化した場合、保有資産の価値の減少や損害賠償義務の負担などのほかに、賃借
         人である発電事業者の売電収入が減少し、その結果、変動賃料の設定の仕方によっては、本投資法人の収益等が
         悪影響を受け、投資主が損失を被る可能性があります。
         （イ）再生可能エネルギー発電設備の発電量が想定より低下するリスク

           　再生可能エネルギー発電設備の性能が取得後に想定以上に低下し、又は再生可能エネルギー発電設備に故
           障、不具合、劣化等が発生し、想定していた発電量が得られず、売電収入が減少する可能性があります。本
           投資法人又はオペレーター若しくは賃借人は、EPC契約上の性能保証又はメーカーの保証の内容に応じて、
           EPC業者又はメーカーに対して、発電設備を構成する製品・機器の修理若しくは交換又は補償金の支払いを
           請求できる場合がありますが、保証の対象、期間等は一定範囲に限定されており、また、EPC業者又はメー
           カーが倒産し、又はその資力が十分でない等の場合も踏まえると、性能を回復・維持するために修補その他
           に係る予定外の費用を負担せざるを得なくなることや、想定した性能を維持できないことがあります。
           　また、本投資法人が保有し又は取得する太陽光発電設備には稼働後十分な期間の操業記録がないものも多
           く、それらの太陽光発電設備については、経年劣化や将来にわたる故障の発生率等の正確な予測が困難であ
           り、実際の発電量が想定を下回る可能性があります。これらの場合は、賃借人である発電事業者の再生可能
           エネルギー発電設備に係る売電収入が減少し、その結果、変動賃料の設定の仕方によっては、本投資法人の
           収益等が悪影響を受け、投資主が損失を被る可能性があります。
         （ロ）周囲の環境に関するリスク

           　本投資法人の運用資産である再生可能エネルギー発電設備の周辺環境が本投資法人の支配できない事由に
           より悪化する可能性があり、その結果、本投資法人の運用資産である発電設備の収益の低下や価値の下落が
           生じ、本投資法人に悪影響が生じる可能性があります。特に、太陽光発電設備の発電量は日射量によって変
           動するため、周辺に新しい建物等が建築されることや、周辺の植物の成長等により事後的に太陽光発電設備
           への日照が制限される場合には、その後の当該太陽光発電設備の発電量が減少することとなり、賃借人であ
           る発電事業者の売電収入が減少する可能性があります。また、風力発電設備の発電量は風況によって変動す
           るため、周辺に他の風力発電設備が建設される場合には、その後の当該風力発電設備の発電量に対して悪影
           響を与える可能性があり、賃借人である発電事業者の売電収入が減少する可能性があります。加えて、小水
           力発電設備の発電量は、水量と落差が重要な要素ですが、降雨等が減少する等河川の水量に変化が生じ、小
           水力発電設備の発電量が減少する場合があり、賃借人である発電事業者の売電収入が減少する可能性があり
           ます。更に、地熱発電設備の発電量は、地熱貯留槽の状況変化等（湧出熱水・噴気の減少・枯渇・温度低下
           を含みます。）により、地熱発電設備の発電量が減少する場合があり、賃借人である発電事業者の売電収入
           が減少する可能性があります。以上の結果、変動賃料の設定の仕方によっては、本投資法人の収益等が悪影
           響を受け、投資主が損失を被る可能性があります。
         （ハ）天候に関するリスク

           　太陽光発電設備は発電量が日射量によって変動するため、天候不順が続いた場合や積雪等により太陽電池
           モジュールへの日射が遮られる状態が続いた場合、太陽光発電設備から得られる売電収入が減少する可能性
           があります。また、風力発電設備は発電量が風況によって変動するため、風況が少ない日が続いた場合ある
           いは風況が過度に強い日が続いた場合や強風又は落雷等により風力発電設備が損傷した場合、風力発電設備
           から得られる売電収入が減少する可能性があります。このような各再生可能エネルギー発電設備の特性を踏
           まえ、本投資法人では、一定の天候不順をあらかじめ予想発電量の算出過程において見込んで事業計画を策
           定していますが、想定を超える天候不順等が続いた場合や天候により発電設備が損傷した場合、賃借人であ
           る発電事業者が見込みどおりの売電収入を得られない可能性があり、その結果、変動賃料の設定の仕方に
           よっては、本投資法人の収益等が悪影響を受ける可能性があります。強風、暴風雨、洪水、落雷、竜巻等の
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           異常な気象現象によるリスクについては、後記「⑦                        保有資産に関するリスク　（ホ）災害等による再生可
           能エネルギー発電設備及び事業用地の毀損、滅失及び劣化のリスク」をご参照ください。
         （ニ）事故等に関するリスク

           　本投資法人が投資対象とする再生可能エネルギー発電設備においては、設置された電気工作物等の危険物
           や発電された電気を原因とする事故、強風又は落雷等による太陽電池モジュールや風車の破損、洪水による
           ダム・堰の決壊等、各再生可能エネルギー発電設備特有の事故等が発生する可能性があり、万が一、運用資
           産において、かかる事故等が発生した場合、再生可能エネルギー発電設備が滅失、劣化又は毀損し、又は一
           定期間の不稼働を余儀なくされる場合があります。かかる事故等が発生した場合のリスクについては、後記
           「⑦   保有資産に関するリスク　（ホ）災害等による再生可能エネルギー発電設備及び事業用地の毀損、滅
           失及び劣化のリスク」及び同「（ヘ）再生可能エネルギー発電設備及び事業用地に係る所有者責任、修繕・
           維持・管理費用等に関するリスク」をご参照ください。
         （ホ）送電設備その他第三者の資産に関するリスク

           　発電事業者は、原則として、再生可能エネルギー発電設備が接続電気事業者の送電設備に電気的に接続さ
           れ、当該送電設備その他の送電に関連する第三者の設備が維持されている場合のみ売電することができま
           す。したがって、これらの設備が故障又は損壊した場合、発電事業者は、一定期間再生可能エネルギー発電
           設備の不稼働を余儀なくされる可能性があります。なお、再エネ特措法施行規則によれば、天災事変による
           接続電気事業者の電気工作物の故障又は故障を防止する装置の作動による停止等の場合、売電の停止（出力
           の抑制）に対する補償は行われないこととなっています。これらの場合、賃借人である発電事業者の売電収
           入が減少する可能性があり、その結果、変動賃料の設定の仕方によっては、本投資法人の収益等が悪影響を
           受け、投資主が損失を被る可能性があります。
         （ヘ）近隣住民との紛争が生じるリスク

           　本投資法人が保有する再生可能エネルギー発電設備等に関し、土地の造成・治水の不備・瑕疵、再生可能
           エネルギー発電設備等の施工の瑕疵、景観上の問題のほか、太陽光発電設備の場合は太陽光パネルの反射
           光、風力発電設備であれば騒音、地熱発電設備であれば近隣温泉事業者との地下水利用権に関連するなどし
           て、近隣住民との紛争が生じ、訴訟費用及び損害賠償責任の負担を余儀なくされる等、再生可能エネルギー
           発電設備等について予想外の費用又は損失を負担する可能性があります。また、場合によってはさらに土地
           の再整備、再生可能エネルギー発電設備の撤去その他の対策を余儀なくされるほか、当該再生可能エネル
           ギー発電設備等における発電事業の継続が困難又は不可能になる可能性もあります。保有資産の立地上、ま
           た、保有資産が原則として既に稼働している設備であり、かつ、取得に際してデューデリジェンスを実施し
           ていることに鑑み、これらの紛争が生じる可能性は相当程度限定的と考えていますが、これらの紛争によ
           り、本投資法人の収益等が悪影響を受け、投資主が損失を被る可能性があります。
        ⑦　保有資産に関するリスク

         　本投資法人の主たる運用資産は、前記「2                     投資方針　（2）        投資対象　①       投資対象とする資産の種類」に記
         載のとおり、再生可能エネルギー発電設備・不動産関連資産、その中でも特に太陽光発電設備等です。かかる資
         産には以下のようなリスクが存在します。かかる資産を裏付けとする他の資産に投資する場合も同様です。な
         お、本投資法人の再生可能エネルギー発電設備等に係る賃料収入は、発電事業者の売電収入と一部連動している
         ため、以下に記載するリスクが現実化した場合、保有資産の価値の減少や損害賠償義務の負担などのほかに、賃
         借人である発電事業者の売電収入が減少し、その結果、変動賃料の設定の仕方によっては、本投資法人の収益等
         が悪影響を受け、投資主が損失を被る可能性があります。
         （イ）再生可能エネルギー発電設備の欠陥・瑕疵に関するリスク

           　再生可能エネルギー発電設備には設計・材質・施工、部品・資材、権利等に関して欠陥、瑕疵等が存在し
           ている可能性があり、また、かかる欠陥、瑕疵等が取得後に判明する可能性もあります。
           　再生可能エネルギー発電設備について、EPC業者がEPC契約において一定の事項につき表明及び保証し、又
           は瑕疵担保責任若しくは契約不適合責任を負担している場合や、再生可能エネルギー発電設備を構成する設
           備・機器の製造業者が当該設備及び機器に関する保証を提供している場合、本投資法人又は発電事業者は、
           かかる表明及び保証が真実でなかったことを理由とする損害賠償責任や瑕疵担保責任若しくは契約不適合責
           任を追及し、又は製品保証の内容に従って修理若しくは交換又は保証金の支払いを請求しますが、相手方の
           承諾が得られない等の理由によりこれらの権利を本投資法人又は発電事業者が承継できない場合や、これら
           の責任の対象、期間等は一定範囲に限定されているため欠陥、瑕疵等がこれらの範囲外となる場合がありま
           す。
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           　また、本投資法人は、状況によっては、前所有者に対し一定の事項につき表明及び保証を要求し、瑕疵担
           保責任又は契約不適合責任を負担させることも想定されますが、表明及び保証又は瑕疵担保責任若しくは契
           約不適合責任を負担させることができない可能性があるほか、負担させることができた場合においても、こ
           れ らの責任の期間及び責任額は一定範囲に限定されるのが通例であり、また、前所有者が解散したり無資力
           になっているために実効性がない場合もあります。かかる可能性は、前所有者がいわゆるSPCであるような
           場合に特に顕著です。
           　これらの場合には、再生可能エネルギー発電設備の修補等を行うことが不可能又は困難となることや、本
           投資法人が再生可能エネルギー発電設備の修補等に係る予定外の費用を負担せざるを得なくなることがあ
           り、投資主に損害を与える可能性があります。
         （ロ）事業用地等に関するリスク

           　本投資法人は、再生可能エネルギー発電設備を設置、保守、運用するために必要な土地（送電線敷設用地
           を除き、以下「事業用地」といい、事業用地及び事業用地を使用する借地権その他の権利を併せて「事業用
           地等」といいます。）を使用する権利等を、所有権又は賃借権若しくは地上権（土地の賃借権及び地上権を
           併せて以下「借地権」といい、土地の賃借人又は地上権者を「借地権者」といい、土地の賃貸人又は地上権
           設定者を「借地権設定者」といいます。）を取得することにより確保することを基本方針としていますが、
           特に借地権の場合には契約期間満了や契約解除等により、また、許認可を受けて事業用地を利用している場
           合にはその許認可の取消し等により、事業用地に係る権利を失い、再生可能エネルギー発電設備を本投資法
           人の費用負担で収去し、事業用地を返還せざるを得ない状況となる可能性があります。また、賃貸借契約の
           期間によっては、FIT制度に基づく調達期間が満了する前に事業用地に係る賃貸借契約が終了する場合もあ
           ります。また、借地権が地代の不払い等の理由による解除等により消滅する可能性もあります。
           　また、本投資法人が借地権を有している土地の所有権が、他に転売されたり、借地権設定時に既に存在す
           る土地上の抵当権等の実行により第三者に移転する可能性があります。この場合、借地権について適用のあ
           る法令に従い第三者対抗要件が具備されていないとき、又は競売等が先順位の対抗要件を具備した担保権の
           実行によるものであるときは、本投資法人は、借地権を当該土地の新所有者に対して対抗できず、当該土地
           の明渡義務を負う可能性があります。太陽光発電設備や風力発電設備の事業用地には、敷地の一部に不動産
           登記簿上表示されていない土地（道路としての認定を受けていない道（いわゆる里道）や、水路（いわゆる
           水道）等のいわゆる無地番地）が含まれている場合がありますが、当該土地は賃借権を登記することができ
           ず、借地権の対抗要件を具備する方法がないため、本投資法人が借地権を当該土地の新所有者に対して対抗
           できず、当該土地の明渡義務を負う可能性が特に高いといえます。なお、太陽光発電設備や風力発電設備の
           事業用地には、通常、建物が存在しないため、事業用地に係る借地権には借地借家法（平成3年法律第90
           号。その後の改正を含みます。以下「借地借家法」といいます。）の適用がなく、借地上の建物の登記によ
           り借地権の対抗要件を具備することができず、賃貸借の場合、賃貸人の任意の協力により事業用地に係る賃
           借権を登記する以外に借地権の対抗要件を具備する方法がありません。
           　さらに、借地権が賃借権である場合、借地権を譲渡し、又は事業用地を転貸するには、原則として、借地
           権設定者の承諾が必要となります。また、借地権が地上権である場合でも、契約上借地権を譲渡し、又は事
           業用地を転貸することに際して、借地権設定者の承諾を取得することが義務づけられている場合には、借地
           権設定者の承諾が必要となります。借地上の再生可能エネルギー発電設備の所有権を譲渡する場合には、当
           該借地に係る借地権も一緒に譲渡することになるため、原則として、借地権設定者の承諾が必要となりま
           す。また、借地上の再生可能エネルギー発電設備を賃貸する場合には、併せて当該借地を転貸することにな
           るのが通常であるため、原則として、借地権設定者の承諾が必要となります。かかる借地権設定者の承諾に
           関しては、借地権設定者への承諾料の支払いがあらかじめ約束されていたり、約束されていなくても慣行を
           理由として借地権設定者が承諾料を承諾の条件として請求してくる場合があります（なお、法律上、借地権
           設定者に当然に承諾料請求権が認められているものではありません。）。したがって、かかる承諾が得られ
           ず再生可能エネルギー発電設備等の処分ができない可能性があるほか、適時に承諾が得られないことによ
           り、再生可能エネルギー発電設備等を希望どおりの時期その他の条件で処分できない可能性があります。こ
           のリスクは借地権設定者が多数に及ぶ場合に特に顕著となります。
           　加えて、借地権設定者の資力の悪化や倒産等により、借地権設定者に差し入れた敷金及び保証金等の全額
           又は一部が返還されない可能性があります。なお、借地権設定者に対する敷金及び保証金等の返還請求権に
           ついて担保設定や保証はなされないのが通例です。
           　さらに、借地権設定者について倒産手続等が開始した場合において、借地権について適用のある法令に従
           い第三者対抗要件が具備されていないときは、当該借地権設定者又はその破産管財人若しくは管財人は、賃
           貸借契約等を解除することができます。
           　なお、太陽光発電設備や風力発電設備の事業用地には、上記のとおり、管理棟などの建物を除き、原則と
           して建物が存在しないため、事業用地に係る借地権には借地借家法の適用がなく、本投資法人は、事業用地
           に係る借地権に関して、借地借家法に定める借地権者保護のための規定の適用を受けることができません。
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           　借地上に建てられている再生可能エネルギー発電設備については、敷地及び再生可能エネルギー発電設備
           を一括して所有している場合と比べて、前記のような制限やリスクがあるため、取得又は売却のために多く
           の時間と費用を要したり、価格の減価要因が増す可能性があります。
         （ハ）送電線敷設用地に関するリスク

           　送電線敷設用地及び事業用地を使用する権限等については、道路占用許可等の許認可により確保する場合
           や、賃借権又は地役権等の登記できる権利により確保している場合でも登記を行っていないために送電線敷
           設用地を使用する権利について対抗要件が具備されていない場合もあります。道路占用許可等の許認可は、
           有効期間が比較的短期間に限られることが多く、その更新は所轄行政機関の裁量であるため、発電事業を継
           続している間に当該許認可が失効し、既存の送電線敷設用地が使用できなくなる可能性があります。また、
           送電線敷設用地を使用する権利について対抗要件が具備されていない場合、又は送電線敷設用地の所有者が
           これを第三者に売却した場合若しくは第三者に二重賃貸した場合、当該第三者に送電線敷設用地を使用する
           権利を対抗できなくなる可能性があります。これらの場合には、他の送電線敷設用地を確保するための費用
           の支出が必要となったり、あるいは他の送電線敷設用地が確保できず、再生可能エネルギー発電設備により
           発電した電気の売電ができなくなることにより、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
           　なお、保有資産にも、送電線等の敷地用地を道路占用許可、河川占用許可又は法定外公共物占用許可によ
           り確保しているものが存在します。各占用許可等の詳細は、後記「5                                運用状況　（2）投資資産　③              その他
           投資資産の主要なもの」をご参照ください。
         （ニ）事業用地の瑕疵や境界・越境に関するリスク

           　事業用地等には権利、地盤、地質、構造等に関して瑕疵等が存在している可能性があり、また、かかる瑕
           疵等が取得後に判明する可能性もあります。本投資法人は、状況によっては、前所有者又は前借地権者に対
           し一定の事項につき表明及び保証を要求し、瑕疵担保責任又は契約不適合責任を負担させることも想定され
           ますが、表明及び保証又は瑕疵担保責任若しくは契約不適合責任を負担させることができない可能性がある
           ほか、負担させることができた場合においても、これらの責任の期間及び責任額は一定範囲に限定されるの
           が通例であり、また、前所有者又は前借地権者が解散したり無資力になっているために実効性がない場合も
           あります。かかる可能性は、前所有者又は前借地権者がいわゆるSPCであるような場合に特に顕著です。
           　これらの場合には、当該瑕疵等の程度によっては当該事業用地等の資産価値が低下することを防ぐために
           買主である本投資法人が当該瑕疵等の修補その他に係る予定外の費用を負担せざるを得なくなることがあ
           り、投資主に損害を与える可能性があります。
           　また、本投資法人が事業用地を売却する場合において当該事業用地が宅地建物取引業法（昭和27年法律第
           176号。その後の改正を含みます。以下「宅建業法」といいます。）上の宅地に該当する場合、本投資法人
           は、宅建業法上、宅地建物取引業者とみなされるため、同法に基づき、売却の相手方が宅地建物取引業者で
           ある場合を除いて、事業用地の売買契約において、瑕疵担保責任又は契約不適合責任に関し、買主に不利と
           なる特約をすることが制限されています。例えば、事業撤退に伴う事業用地の返還にあたり、土壌及び地下
           水等の調査によって環境基準を上回る物質が検出されるなど、何らかの土地への損傷等が残った場合には、
           当該物質の掘削除去による浄化処理のための費用等を賃借人又は本投資法人が負担する可能性があります。
           原状回復義務がある場合の撤去費用については、本投資法人又は賃借人が積立を行い、不足が判明した場合
           には随時積立を増額する等の対応を行いますが、想定を超える原状回復費用が発生した場合には、本投資法
           人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。したがって、このような場合、売却した事業用地の瑕疵等の
           修補その他に係る予定外の費用を負担せざるを得なくなることがあり、投資主が損失を被る可能性がありま
           す。
           　加えて、事業用地をめぐる権利義務関係の複雑さゆえに、事業用地に関する権利が第三者の権利や行政法
           規等により制限を受けたり、第三者の権利を侵害していることが後になって判明する可能性があります。そ
           の結果、本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性があります。
           　また、不動産登記簿の記載を信じて取引した場合にも、買主は事業用地等に係る権利を取得できないこと
           があります。さらに、権利に関する事項のみならず、不動産登記簿中の不動産の表示に関する事項が現況と
           一致していない場合もあります。このような場合、前記と同じく、本投資法人は売主等に対して法律上又は
           契約上可能な範囲で責任を追及することができますが、その実効性があるとの保証はありません。
           　さらに、事業用地等を取得するまでの時間的制約や事業用地の立地上の特性等から、一般に隣接地所有者
           からの境界確定同意が取得できず又は境界標の確認ができないまま、事業用地等を取得する事例が特に太陽
           光発電設備や風力発電設備の事業用地に関して少なからず見られます。これらの場合、境界に関して紛争が
           生じ、境界確定の過程で所有敷地の面積が減少することにより、運用資産の運営に不可欠の土地が隣接地所
           有者の所有に属する等の問題が発生する可能性があります。また、訴訟費用及び損害賠償責任の負担を余儀
           なくされる等、事業用地等について予定外の費用又は損失を負担する可能性もあります。さらに、これらの
           事象が生じなかったとしても、境界未確定の事実が事業用地等処分の際の障害となる可能性があります。同
           様に、越境物の存在により、事業用地等の利用が制限され賃料に悪影響を及ぼす可能性や、越境物の除去等
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           のために追加費用を負担する可能性があります。なお、本投資法人では、メインスポンサーであるリニュー
           アブル・ジャパンやその関係者から事業用地等を取得する場合には、原則として、その売買契約において、
           境 界に関し将来紛争が生じるおそれがないことを表明させ、万が一これに反する事態が生じた場合にはその
           損害等を保証させる方針ですが、全ての場合にこれらの合意をすることが可能であるとは限らず、また、仮
           にこれらの合意をしていた場合であっても、その実効性が認められない可能性もあります。
         （ホ）災害等による再生可能エネルギー発電設備及び事業用地の毀損、滅失及び劣化のリスク

           　火災、地震、液状化、津波、火山の噴火・降灰、高潮、強風、暴風雨、積雪、大雨、洪水、落雷、竜巻、
           土砂災害、戦争、暴動、騒乱、テロ等（以下併せて「災害等」といいます。）又は第三者による盗難、損壊
           行為等の不法行為により再生可能エネルギー発電設備又は事業用地が滅失、劣化若しくは毀損し、その価値
           が悪影響を受ける可能性があります。特に、太陽光発電設備においては、人員が常駐していない無人の発電
           所が多く、人目に付かない箇所も多いため、監視カメラやセンサー等による警備システムを導入してもな
           お、第三者による盗難、損壊行為等の不法行為の被害に遭うリスクがあります。また、災害等又は第三者に
           よる不法行為により再生可能エネルギー発電設備若しくは事業用地又は本投資法人、発電事業者若しくは接
           続電気事業者の送電設備その他の送電に関連する第三者の設備が滅失、劣化若しくは毀損し、再生可能エネ
           ルギー発電設備の発電量が減少し又は周辺環境の悪化等の間接被害が生じた場合には、当該災害の解消まで
           の期間、若しくは滅失、劣化若しくは毀損した箇所を修復するため一定期間、再生可能エネルギー発電設備
           の不稼働を余儀なくされること、又はかかる修復が困難であること等により、賃借人である発電事業者の売
           電収入が減少し、変動賃料の設定の仕方によっては本投資法人の賃料収入が減少し若しくは得られなくな
           り、又は当該再生可能エネルギー発電設備若しくは事業用地等の価値又は収益が下落する結果、投資主が損
           失を被る可能性があります。
           　本投資法人は、想定される損害の可能性及び程度、保険料の水準等を総合勘案して、保険の対象とする損
           害の種類や上限額を決定しており、全ての損害が保険の対象となっているわけではありません。再生可能エ
           ネルギー発電設備又は事業用地等の個別事情等により保険契約が締結されない場合、保険契約で支払われる
           上限額を上回る損害が発生した場合、保険契約で填補されない災害等又は第三者による不法行為が発生した
           場合又は保険契約に基づく保険会社による支払いが他の何らかの理由により行われず、減額される若しくは
           遅れる場合があります。さらに、保険金が支払われた場合であっても、行政規制その他の理由により当該再
           生可能エネルギー発電設備若しくは事業用地又は送電設備その他の設備を災害等又は第三者による不法行為
           の発生前の状態に回復させることが不可能となることがあります。これらの場合には、本投資法人の収益等
           が悪影響を受け、投資主が損失を被る可能性があります。また、保険金が支払われた場合であっても、行政
           規制その他の理由により事故発生前の状態に回復させることが困難又は不可能である可能性や、設備の大部
           分が更新されたことにより新設設備とみなされ、当初の調達価格及び調達期間の適用が受けられない可能性
           があります。
         （ヘ）再生可能エネルギー発電設備及び事業用地に係る所有者責任、修繕・維持・管理費用等に関するリスク

           　本投資法人の運用資産である再生可能エネルギー発電設備又は事業用地を原因として、第三者の生命、身
           体又は財産等を侵害した場合に、損害賠償義務が発生し、結果的に本投資法人が予期せぬ損害を被る可能性
           があります。特に、土地の工作物の所有者は、民法上無過失責任を負うことがあります。また、再生可能エ
           ネルギー発電設備の個別事情により保険契約が締結されない場合、前記「（ホ）災害等による再生可能エネ
           ルギー発電設備及び事業用地の毀損、滅失及び劣化のリスク」と同様の理由により、本投資法人は悪影響を
           受ける可能性があります。
           　また、再生可能エネルギー発電設備又は事業用地につき滅失、毀損又は劣化等が生じ、修繕が必要となる
           場合には、かかる修繕に関連して多額の費用を要する可能性があります。また、かかる修繕が困難又は不可
           能な場合には、再生可能エネルギー発電設備等から得られる売電収入が減少し、再生可能エネルギー発電設
           備等の価格が下落する可能性があります。加えて、事業用地につき滅失又は毀損等が生じ、修繕が困難又は
           不可能な場合には、事業用地の一部又は全部において再生可能エネルギー発電設備を従前どおり設置するこ
           とができなくなり、賃借人である発電事業者の売電収入が減少する可能性があり、その結果、変動賃料の設
           定の仕方によっては、本投資法人の収益等が悪影響を受け、投資主が損失を被る可能性があります。
           　さらに、経済状況によっては、インフレーション、人件費、資材等の費用の高騰、再生可能エネルギー発
           電設備又は事業用地の維持管理に係る費用及び各種保険料等のコストの上昇、租税公課の増大その他の理由
           により、再生可能エネルギー発電設備等の運用に関する費用が増加する可能性があります。
         （ト）土地に係る行政法規・条例等に関するリスク

           　不動産に係る様々な行政法規や各地の条例による規制が運用資産である事業用地に適用される可能性があ
           ります。かかる規制により一定の義務が課せられている場合、当該事業用地の処分等に際して、事実上の困
           難が生じたり、これらの義務を遵守するための追加的な費用負担が生じる可能性があります。さらに、事業
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           用地が都市計画区域内に存在する場合で、運用資産である事業用地を含む地域が道路設置等の都市計画の対
           象となる場合には、当該都市計画対象部分に建築制限が付され、収益が減少する可能性があります。
         （チ）土地に関する法令の制定・変更に関するリスク

           　土壌汚染対策法のほか、将来的に環境保護を目的とする法令等が制定・施行され、過失の有無にかかわら
           ず事業用地につき大気、土壌、地下水等の汚染に係る調査義務、除去義務、損害賠償義務等が課される可能
           性があります。
           　また、土地の管理に影響する関係法令の改正により、事業用地の管理費用等が増加する可能性がありま
           す。新たな立法、収用、再開発、区画整理等の行政行為等により事業用地に関する権利が制限される可能性
           があります。このような法令若しくは行政行為又はその変更等が本投資法人の収益に悪影響をもたらす可能
           性があります。
         （リ）売主等の倒産等の影響を受けるリスク

           　本投資法人が、債務超過の状況にある等財務状態が実質的危機状態にあると認められる又はその疑義があ
           る者を売主として再生可能エネルギー発電設備又は事業用地等を取得した場合には、当該再生可能エネル
           ギー発電設備又は事業用地等の売買が詐害行為であるとして売主の債権者により取り消される可能性があり
           ます。また、本投資法人が再生可能エネルギー発電設備又は事業用地等を取得した後、売主について倒産手
           続等が開始された場合には、当該再生可能エネルギー発電設備又は事業用地等の売買が破産管財人、監督委
           員又は管財人により否認される可能性が生じます。
           　また、本投資法人が、ある売主（以下「前々所有者」といいます。）から再生可能エネルギー発電設備又
           は事業用地等を取得した別の者（以下本（リ）において「前所有者」といいます。）からさらに再生可能エ
           ネルギー発電設備又は事業用地等を取得した場合において、本投資法人が、当該再生可能エネルギー発電設
           備又は事業用地等の取得時において、前々所有者及び前所有者との間の当該再生可能エネルギー発電設備又
           は事業用地等の売買が詐害行為として取り消され又は否認される根拠となりうる事実関係を知っている場合
           には、本投資法人に対しても、前々所有者及び前所有者との間の売買が詐害行為であるとして前々所有者の
           債権者により取り消され、また、否認され、その効果を主張される可能性があります。
           　本投資法人は、管財人等により売買が否認又は取り消されるリスク等について諸般の事情を慎重に検討
           し、実務的に可能な限り管財人等により売買が否認又は取り消されるリスク等を回避するよう努めますが、
           このリスクを完全に排除することは困難です。
           　さらに、取引の態様如何によっては売主及び本投資法人との間の再生可能エネルギー発電設備又は事業用
           地等の売買が、担保取引であると判断され、当該再生可能エネルギー発電設備又は事業用地等は破産者であ
           る売主の破産財団の一部を構成し、又は更生会社若しくは再生債務者である売主の財産に属するとみなされ
           る可能性（いわゆる真正譲渡でないとみなされるリスク）もあります。
           　また、売主又は前所有者若しくは前借地権者による再生可能エネルギー発電設備又は事業用地等の取得行
           為がいわゆる事後設立（会社法の施行に伴う関係法律の整備等に関する法律（平成17年法律第87号。その後
           の改正を含みます。以下「会社法整備法」といいます。）に基づく改正前の商法（明治32年法律第48号。そ
           の後の改正を含みます。）第246条第1項、会社法整備法に基づく廃止前の有限会社法（昭和13年法律第74
           号。その後の改正を含みます。）第40条第3項及び会社法第467条第1項第5号）に該当するにもかかわらず、
           所定の手続がとられていない場合には、取得行為が無効と解される可能性があります。
         （ヌ）共有資産に関するリスク

           　今後、運用資産である再生可能エネルギー発電設備等が第三者との間で共有される場合には、その保存・
           利用・処分等について単独で所有する場合には存在しない種々の問題が生じる可能性があります。
           　まず、共有物の管理は、共有者間で別段の定めをした場合を除き、共有者の持分の過半数で行うものとさ
           れているため（民法第252条）、持分の過半数を有していない場合には、当該再生可能エネルギー発電設備
           等の管理及び運営について本投資法人の意向を反映させることができない可能性があります。また、共有者
           はその持分の割合に応じて共有物の全体を利用することができるため（民法第249条）、他の共有者による
           これらの権利行使によって、本投資法人の当該再生可能エネルギー発電設備等の保有又は利用が妨げられる
           おそれがあります。
           　さらに、共有の場合、他の共有者からの共有物全体に対する分割請求権行使を受ける可能性（民法第256
           条）及び裁判所により共有物全体の競売を命じられる可能性（民法第258条第2項）があり、ある共有者の意
           図に反して他の共有者からの分割請求権行使によって共有物全体が処分されるリスクがあります。また、裁
           判所によって現物分割が命じられた場合、再生可能エネルギー発電設備が効率的に機能する形に分割されな
           い可能性があります。
           　この分割請求権を行使しないという共有者間の特約は有効ですが、この特約は5年を超えては効力を有し
           ません。また、登記済みの不分割特約がある場合でも、特約をした者について倒産手続の対象となった場合
           には、管財人等はその換価処分権を確保するために分割請求ができるとされています。ただし、共有者は、
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           倒産手続の対象となった他の共有者の有する共有持分を相当の対価で取得することができます（破産法第52
           条、会社更生法第60条、民事再生法第48条）。
           　共有持分の処分は単独所有物と同様に自由に行えると解されていますが、共有の再生可能エネルギー発電
           設備等については、共有者間で共有持分の優先的購入権の合意をすることにより、共有者がその共有持分を
           第三者に売却する場合に他の共有者が優先的に購入できる機会を与えるようにする義務を負う場合がありま
           す。
           　共有の再生可能エネルギー発電設備等については、単独所有の場合と比べて上記のような制限やリスクが
           あるため、取得及び売却により多くの時間と費用を要し、又は価格の減価要因が増す可能性があります。
         （ル）有害物質に関するリスク

           　本投資法人が事業用地等を取得する場合において、当該事業用地について産業廃棄物等の有害物質が埋蔵
           されている可能性があり、かかる有害物質が埋蔵されている場合には当該事業用地の価格が下落する可能性
           があります。また、かかる有害物質を除去するために土壌の入れ替えや洗浄が必要となる場合には、これに
           係る予想外の費用や時間が必要となる可能性があります。また、かかる有害物質によって第三者が損害を受
           けた場合には、直接本投資法人がかかる損害を賠償する義務を負う可能性があります。なお、土壌汚染対策
           法によれば、土地の所有者、管理者又は占有者は、鉛、砒素、トリクロロエチレンその他の特定有害物質に
           よる土地の土壌の汚染の状況について、都道府県知事により調査・報告を命ぜられることがあり（土壌汚染
           対策法第4条第2項、第5条第1項）、また、土壌の特定有害物質による汚染により、人の健康に係る被害が生
           じ、又は生ずるおそれがある等の要件を満たす区域として都道府県知事による指定を受けた場合には、都道
           府県知事によりその被害を防止するため必要な汚染の除去等の措置を講ずべきことを指示されることがあり
           （土壌汚染対策法第7条第1項）、当該措置を講じない場合、かかる措置を講じるよう命じられることがあり
           ます（土壌汚染対策法第7条第4項）。
           　これらの場合、本投資法人に多額の負担が生じる可能性があり、また、本投資法人は、支出を余儀なくさ
           れた費用について、その原因となった者やその他の者から常に償還を受けられるとは限りません。
           　将来的に環境保護を目的とする法令等が制定・施行され、過失の有無にかかわらず事業用地につき大気、
           土壌、地下水等の汚染に係る調査義務、除去義務、損害賠償義務等が課される可能性があります。
         （ヲ）埋立地等に関するリスク

           　本投資法人が投資対象とする事業用地は埋立地に立地することがありますが、埋立地には、埋立に使用し
           た土壌に含まれることのある汚染物質に関するリスク、津波、高潮その他の災害、海面上昇等による被害を
           受けやすいリスク、発電設備が沈下するリスク、液状化リスク等の特有のリスクがあります。これらの理由
           により当該事業用地が損害を被った場合、当該事業用地等の価値が下落し、投資主が損失を被る可能性があ
           ります。
           　また、本投資法人が投資対象とする事業用地は、埋立地以外にも海岸や河川の近くに立地することがあ
           り、このような場合には埋立地の場合と同様のリスクがあります。
         （ワ）切土及び盛土等の造成工事を行った土地に関するリスク

           　本投資法人が投資対象とする事業用地は切土及び盛土等の造成工事を行った土地上に立地することがあり
           ますが、かかる土地においては、大雨等による大規模な法面部の崩壊の発生等による甚大な被害を受けやす
           いリスク、発電設備が沈下するリスク、液状化リスク、盛土等に使用した素材に含まれることのある汚染物
           質に関するリスク等の特有のリスクがあります。これらの理由により当該事業用地等又は当該再生可能エネ
           ルギー発電設備が損害を被った場合、当該事業用地等及び当該再生可能エネルギー発電設備の価値及び収益
           が下落し、投資主が損失を被る可能性があります。
         （カ）フォワード・コミットメント等に係るリスク

           　本投資法人は、再生可能エネルギー発電設備等を取得するにあたり、フォワード・コミットメント等（先
           日付の売買契約であって、契約締結から1か月以上経過した後に決済・物件引渡しを行うことを約する契約
           その他これに類するものをいいます。以下同じです。）を行うことがあります。この場合において、再生可
           能エネルギー発電設備等に係る売買契約等が買主の事情により解約された場合には、買主は債務不履行によ
           る損害賠償義務を負担することとなります。また、損害額等の立証にかかわらず、再生可能エネルギー発電
           設備等の売買価格に対して一定の割合の違約金が発生する旨の合意がなされることも少なくありません。
           フォワード・コミットメント等の場合には、契約締結後、決済・引渡しまでに一定の期間があるため、その
           期間における市場環境の変化等により本投資法人が再生可能エネルギー発電設備等の取得資金を調達できな
           い場合等、売買契約を解約せざるを得なくなった場合には、違約金等の支払いにより、本投資法人の財務状
           況等が悪影響を受ける可能性があります。
         （ヨ）開発資産に関するリスク

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           　上場インフラファンドは、新たに取得するインフラ資産（東京証券取引所の有価証券上場規程に定義する
           意味によります。以下同じです。）が資産の取得日から6ヶ月以内に収益が計上される見込みであることを
           内 容とするインフラ投資資産の収益性に係る意見書を取得しなければなりません。そのため、本投資法人
           は、かかる要件を満たすインフラ資産しか取得できませんが、他方で、かかる要件を満たす場合には、将
           来、規約に定める投資方針に従って、竣工後の設備を取得するためにあらかじめ開発段階で売買契約を締結
           する可能性があります。かかる場合、既に完成した設備につき売買契約を締結して取得する場合とは異な
           り、様々な事由により、開発が遅延し、変更され又は中止されることにより、売買契約どおりの引渡しを受
           けられない可能性があります。この結果、開発資産からの収益等が本投資法人の予想を大きく下回る可能性
           があるほか、予定された時期に収益等が得られなかったり、収益等が全く得られなかったり、又は予定され
           ていない費用、損害若しくは損失を本投資法人が負担する若しくは被る可能性又は設備完成時における市価
           が開発段階で締結した契約における売買代金を下回る可能性があります。また、竣工後の売電状況が当初の
           期待を下回り、賃借人兼オペレーターSPCが見込みどおりの売電収入を得られない可能性があり、その結
           果、変動賃料の設定の仕方によっては、本投資法人の収益等が悪影響を受ける可能性があります。
         （タ）技術革新等により、本投資法人の保有する再生可能エネルギー発電設備の需要が低減するリスク

           　将来の技術革新等により、再生可能エネルギー発電設備その他の発電設備について、発電の変換効率が向
           上する等して従前よりも発電コストが低下し、また、既存の発電設備よりも発電コストの低い新規の発電技
           術が発明され、当該技術を利用した発電設備が実用化される可能性があります。これらの場合、調達期間終
           了後において、本投資法人の保有資産である再生可能エネルギー発電設備により発電される電気の価格競争
           力が低下し、電力売却による本投資法人の収益が低下したり、本投資法人の保有する再生可能エネルギー発
           電設備の価値が相対的に下落し、本投資法人が保有資産の売却を希望したとしても、希望どおりの時期に売
           却できない可能性又は希望する価格で売却できない可能性などがあり、その結果、本投資法人の収益等が悪
           影響を受け、投資主が損失を被る可能性があります。
         （レ）太陽光発電設備が第三者に即時取得されるリスク

           　太陽光発電設備は、主として、太陽電池モジュール、パワーコンディショニングシステム等の動産で構成
           されています。そのため、太陽光発電設備の全部又は一部を、民法第192条に基づき第三者が即時取得する
           可能性があります。この場合には太陽光発電設備を用いた再生可能エネルギー発電事業に追加費用を生じさ
           せ、又は太陽光発電設備を用いた太陽光発電事業の運営に支障をきたす等のおそれがあります。
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        ⑧　税制に関するリスク
         （イ）導管性要件に関するリスク
            税法上、投資法人に係る課税の特例規定により、一定の要件（導管性要件）を満たした投資法人に対し
           ては、投資法人と投資主との間の二重課税を排除するため、利益の配当等を投資法人の損金に算入するこ
           とが認められています。
                           インフラ投資法人の主な導管性要件

                        配当等の額が配当可能利益の額の90％超であること
            支払配当要件            （利益を超えた金銭の分配を行った場合には、金銭の分配の額が配当可能額
                        の90％超であること）
                        事業年度の終了の時において有する特定資産（再生可能エネルギー発電設備
                        （注）   及び公共施設等運営権を除きます。）の帳簿価額が、総資産の帳簿価額
            保有資産要件
                        の2分の1を超えていること
                        投資法人規約において、投資口の発行価額の総額のうちに国内において募集
            国内50％超募集要件            される投資口の発行価額の占める割合が50％を超える旨の記載又は記録があ
                        ること
                        機関投資家（租税特別措置法第67条の15第1項第1号ロ（2）に規定するものを
            借入先要件            いいます。次の所有先要件において同じです。）以外の者から借入れを行っ
                        ていないこと
                        事業年度の終了の時において、発行済投資口が50人以上の者によって所有さ
            所有先要件
                        れていること又は機関投資家のみによって所有されていること
                        事業年度の終了の時において、投資主の1人及びその特殊関係者により発行済
            非同族会社要件            投資口総数あるいは議決権総数の50％超を保有されている同族会社に該当し
                        ていないこと
                        他の法人の株式又は出資の50％以上を有していないこと（匿名組合出資を含
            会社支配禁止要件
                        み、一定の海外子会社の株式又は出資を除きます。）
           （注）本投資法人が保有する再生可能エネルギー発電設備については、特例により、一定期間除外しないことが認められていま
              す（以下「保有資産要件の特例措置」といいます。）。
            本投資法人は、導管性要件を満たすよう努める予定ですが、今後、下記に記載した要因又はその他の要

           因により導管性要件を満たすことができない可能性があります。本投資法人が、導管性要件を満たすこと
           ができなかった場合、利益の配当等を損金算入することができなくなり、本投資法人の税負担が増大する
           結果、投資主への分配額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
          ａ．保有資産要件の特例措置に関するリスク

            本投資法人が適用を受ける保有資産要件の特例措置の内容は以下のとおりですが、本投資法人が対象投資
           法人の要件を満たさなくなった場合（投資口が上場廃止になった場合又は本投資法人若しくは出資先である
           匿名組合が再生可能エネルギー発電設備を賃貸以外の用に供した場合）には特例措置の適用を受けることが
           できなくなります。また、本投資法人の第41期（2037年7月期）以後の事業年度においては特例措置そのも
           のの適用がなくなります。この結果、保有資産要件を満たすことが困難となる可能性があります。
                              保有資産要件の特例措置

                     　次の要件を満たすもの
                     ・投資口が金融商品取引所に上場されていること
            対象投資法人         ・投資法人規約に、再生可能エネルギー発電設備の運用の方法（その締結する匿名
                      組合契約等の目的である事業に係る財産に含まれる再生可能エネルギー発電設備
                      の運用の方法を含みます。）が賃貸のみである旨の記載又は記録があること
                     　対象投資法人が、2023年3月31日までに再生可能エネルギー発電設備又は再生可能
            初回取得期限
                      エネルギー発電設備を運用する匿名組合出資持分を取得すること
                     　対象投資法人が、最初に再生可能エネルギー発電設備又は匿名組合出資持分を取
                      得した日から取得した再生可能エネルギー発電設備を最初に貸付けの用に供した
            特例措置期間
                      日以後20年を経過した日までの間に終了する各事業年度（特例措置を適用せずに
                      保有資産要件の判定式割合が50％超となる事業年度を除きます。）
                     　保有資産要件における割合の計算上、再生可能エネルギー発電設備及び再生可能
            特例措置の内容
                      エネルギー発電設備を運用する匿名組合出資持分の帳簿価額を分子に含めます
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          ｂ．会計処理と税務処理との不一致によるリスク
           　会計処理と税務処理との不一致（税会不一致）が生じた場合、会計上発生した費用・損失について、税務
           上その全部又は一部を損金に算入することができない等の理由により、法人税等の税負担が発生し、配当の
           原資となる会計上の利益は減少します。支払配当要件における配当可能利益の額（又は配当可能額）は会計
           上の税引前利益に基づき算定されることから、多額の法人税額が発生した場合には、配当可能利益の額の
           90％超の配当（又は配当可能額の90％超の金銭分配）ができず、支払配当要件を満たすことが困難となる可
           能性があります。なお、2015年度税制改正により、交際費、寄附金、法人税等を除く税会不一致に対して
           は、一時差異等調整引当額の分配により法人税額の発生を抑えることができるようになりましたが、本投資
           法人の過去の事業年度に対する更正処分等により多額の追徴税額（過年度法人税等）が発生した場合には、
           法人税等は一時差異等調整引当額の対象にならないため、支払配当要件を満たすことができないリスクは残
           ります。
          ｃ．資金不足により計上された利益の配当等の金額が制限されるリスク

           　借入先要件に基づく借入先等の制限や資産の処分の遅延等により機動的な資金調達ができない場合には、
           配当の原資となる資金の不足により支払配当要件を満たせない可能性があります。
          ｄ．借入先要件に関するリスク

           　本投資法人が何らかの理由により機関投資家以外からの借入れを行わざるを得ない場合又は本投資法人の
           既存借入金に関する貸付債権が機関投資家以外に譲渡された場合においては、借入先要件を満たせなくなる
           可能性があります。
          ｅ．投資主の異動について本投資法人のコントロールが及ばないリスク

           　本投資口が市場で流通することにより、本投資法人のコントロールの及ばないところで、所有先要件ある
           いは非同族会社要件が満たされなくなる可能性があります。
         （ロ）税務調査等による更正処分のため、導管性要件が事後的に満たされなくなるリスク

           　本投資法人に対して税務調査が行われ、導管性要件に関する取扱いに関して、税務当局との見解の相違
           により更正処分を受け、過年度における導管性要件が事後的に満たされなくなる可能性があります。この
           ような場合には、本投資法人が過年度において行った利益の配当等の損金算入が否認される結果、本投資
           法人の税負担が増大し、投資主への分配額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
         （ハ）一般的な税制の変更に関するリスク

           　インフラ資産その他本投資法人の資産に関する税制若しくは本投資法人に関する税制又はかかる税制に
           関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、公租公課の負担が増大し、その結果本投資法人の収益に悪
           影響を及ぼす可能性があります。また、投資口に係る利益の配当、資本の払戻し、譲渡等に関する税制又
           はかかる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、本投資口の保有又は売却による投資主の手
           取金の額が減少し、又は税務申告等の税務上の手続面での負担が投資主に生じる可能性があります。
        ⑨　その他

         （イ）本投資法人の資産規模が小規模であることに関するリスク
           　本投資法人の資産規模（総資産額）は比較的小さいため、各種費用が資産規模との関係で相対的に高くな
           り、結果として本投資法人の収益等が悪影響を受ける可能性があります。
         （ロ）専門家の意見への依拠に関するリスク

           　再生可能エネルギー発電設備等の鑑定評価額及びバリュエーションレポートの調査価格は、個々の不動産
           鑑定士及び公認会計士等の分析に基づく、分析の時点における評価に関する意見を示したものにとどまり、
           客観的に適正な再生可能エネルギー発電設備等の価格と一致するとは限りません。同じ資産について鑑定、
           調査等を行った場合でも、不動産鑑定士及び公認会計士等、評価方法又は調査の方法若しくは時期によって
           鑑定評価額、調査価格の内容が異なる可能性があります。また、不動産鑑定評価書及びバリュエーションレ
           ポートの基礎となっている保有資産の発電量、賃借人の売電収入及びそれらによって左右される本投資法人
           の賃料収入等（以下本（ロ）において「賃料収入等」といいます。）の水準は、本書において記載されてい
           る過去の一定時点における実際の賃料収入等の水準や現在の賃料収入等の水準とは必ずしも一致するもので
           はなく、また、将来における実際の賃料収入等の水準又は本投資法人が予測する将来における賃料収入等の
           水準と一致しない可能性があります。さらに、かかる鑑定等の結果は、現在及び将来において当該鑑定評価
           額や調査価格による売買の可能性を保証又は約束するものではありません。
           　加えて、テクニカルレポートについても、再生可能エネルギー発電設備等の状況に関して専門家が調査し
           た結果を記載したものにすぎず、再生可能エネルギー発電設備等に欠陥、瑕疵が存在しないことを保証又は
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           約束するものではありません。また、テクニカルレポートの基礎となっている保有資産の発電量及び設備利
           用率水準は、実際の日射量、気温、風速、パネルの経年劣化率等によって、本書において記載されている過
           去 の一定時点における実際の発電量及び設備利用率水準や現在の発電量及び設備利用率水準とは必ずしも一
           致するものではなく、また、将来における実際の発電量及び設備利用率水準又は本投資法人が予測する将来
           における発電量及び設備利用率水準と一致しない可能性があります。
           　さらに、インフラ投資資産の収益性に係る意見書及びインフラ投資資産の収益継続性に係る意見書につい
           ても、当該意見書を作成する業者の業務経験を踏まえた第三者としての意見を示したものにすぎず、将来に
           おける保有資産から生じる収益を保証するものではありません。保有資産の状況を全て把握し、さらに将来
           の発電量を予測することにはおのずから限界があり、また、当該意見書においては、長期的な気候の変動の
           可能性等や天災等の予想外の要素についても考慮されていません。そのため、当該意見書に記載される発電
           量及びそれに基づく収支の予測値が、将来における保有資産の発電量及び収支と一致しない可能性がありま
           す。
           　また、再生可能エネルギー発電設備に関して算出されるPML値は、個々の専門家の分析に基づく予想値で
           あり、損害の予想復旧費用の再調達価格に対する比率で示されますが、将来、地震が発生した場合、予想以
           上の多額の復旧費用が必要となる可能性があります。
         （ハ）固定資産の減損に係る会計基準の適用に伴うリスク

           　固定資産の減損に係る会計基準及び固定資産の減損に係る会計基準の適用指針の適用により、収益性の低
           下により投資額の回収が見込めなくなった場合には、一定の条件の下で回収可能額を反映させるように固定
           資産の帳簿価額を減額する会計処理（減損処理）を行うこととなっており、今後、本投資法人の保有する不
           動産等の市場価格及び収益状況によっては減損処理を行う可能性があります。
         （ニ）一時差異等調整引当額の戻入れにより利益の分配が減少するリスク

          　本投資法人が貸借対照表の純資産の部に一時差異等調整引当額を計上している場合、一時差異等調整引当
          額の計上は、会計と税務における損益の認識のタイミングの調整のために行われるものであるため、当該引
          当額の計上に起因した税会不一致が解消したタイミングでその戻入れが求められます。当該戻入れは本投資
          法人の利益をもって行われることから、当期未処分利益が一時差異等調整引当額の戻入れに充当される結
          果、分配可能金額が減少する可能性があります。
          　なお、純資産控除項目（主に繰延ヘッジ損益のマイナス）に起因する一時差異等調整引当額に関しては、
          その戻入れの原資となる利益が過年度から繰り越されるため、当該戻入れによって当期の利益に対応する利
          益分配金が減少することはありません。
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      （２）　投資リスクに対する管理体制
        　本投資法人及び本資産運用会社は、以上のようなリスクが投資リスクであることを認識しており、その上でこ
        のようなリスクに最大限対応できるようリスク管理体制を整備しています。
        　しかしながら、当該リスク管理体制については、十分に効果があることが保証されているものではなく、リス
        ク管理体制が適切に機能しない場合、投資主に損害が及ぶおそれがあります。
        ①　本投資法人の体制

         　本投資法人においては、その役員会規程において、役員会を3ヶ月に1回以上開催することと定めています。本
         投資法人の役員会においては、執行役員及び監督役員が出席し、執行役員の職務執行状況並びに本資産運用会
         社、一般事務受託者及び資産保管会社の業務執行状況等について執行役員の報告が行われることとされており、
         役員会を通じた管理を行う内部管理体制を確立しています。なお、執行役員の職務執行状況並びに本資産運用会
         社、一般事務受託者及び資産保管会社の業務執行状況の報告は3ヶ月に1回以上行うこととされています。また、
         本書の日付現在、本投資法人の監督役員には、弁護士1名、公認会計士1名の計2名が選任されており、各監督役
         員は、これまでの実務経験と見識に基づき、執行役員の職務執行につき様々な見地から監督を行っています。
         　さらに、本投資法人では、法人関係情報管理規程を制定し、本投資法人の役員等によるインサイダー取引の防
         止に努めています。なお、同規程において、本投資法人の役員は、本投資法人が発行する投資口及び投資法人債
         について、売買等を行ってはならないものとされています。ただし、「日本再生可能エネルギーインフラ投資法
         人従業員持投資口会」又は「日本再生可能エネルギーインフラ投資法人役員持投資口会」への拠出を通じて取得
         する場合においては、例外的に本投資法人が発行する投資口の取得が許容されています。また、「日本再生可能
         エネルギーインフラ投資法人従業員持投資口会」又は「日本再生可能エネルギーインフラ投資法人役員持投資口
         会」への拠出を通じて取得した投資口を処分する場合においては、時期や手続に制限を設けた上で、例外的に本
         投資法人が発行する投資口の処分が許容されています。
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        ②　本資産運用会社の体制
         （イ）投資運用に関するリスク管理体制の整備状況
           　本資産運用会社の投資運用に関するリスク管理体制の整備状況については、前記「1                                         投資法人の概況　
           （4）   投資法人の機構　⑤          投資運用に関するリスク管理体制の整備状況」をご参照ください。
         （ロ）リスク管理方針

           　本資産運用会社は、下記の表のとおり、前記「（1）                          リスク要因」に記載のリスクのうちインフラファン
           ドたる本投資法人の運営を行う上で重要な諸リスクを特定し、管理を行います。
          ａ．事業リスク

          ⅰ.　オペレーター等の信用リスク
      リスクの特定          ・オペレーター（運用資産の運営に関する事項を主導的に決定する者として東京証券取引所

                 の有価証券上場規程及び同施行規則に定める者をいいます。以下同じです。）及び運用資
                 産の賃借人たるオペレーターSPC（以下「オペレーター等」と総称します。）の財務状況が
                 悪化した場合又はオペレーター等が倒産手続等の対象となった場合、賃貸借契約に基づく
                 賃料支払いが滞るリスク。
                ・オペレーターが、財務状況の悪化や倒産手続等により業務遂行能力を喪失する可能性があ
                 り、これらにより、再生可能エネルギー発電設備（投資信託及び投資法人に関する法律施
                 行令（平成12年政令第480号。その後の改正を含みます。）第3条第11号に定義します。以
                 下同じです。）の管理・運営が十分に行われなくなるリスク。
      リスクの把握・          ・オペレーター等の財務状況について、賃貸借契約又は業務委託契約において決算情報等の
      認識方法           必要な情報の提供をオペレーター等に義務づける条項を設け、これに基づき決算情報をオ
                 ペレーター等から提出を受けて確認する等してオペレーター選定基準への適合性について
                 継続的にモニタリングを行い、当該リスクを把握・認識します。ただし、上場会社等で
                 あって公開情報のみにより十分な情報を入手できる場合には、当該公開情報によりモニタ
                 リングを行うことができるものとします。
      リスクリミット          ・オペレーター選定基準に定めるオペレーターの信用に係る基準への抵触をもってリスクリ
      （リスク発見時           ミットとします。
      に想定される事          ・オペレーターSPCについてのリスクリミットもこれに準ずるものとします。ただし、オペ
      項）           レーターSPCが倒産隔離措置が講じられた特別目的会社（SPC）の場合には、当該オペレー
                 ターSPCが締結している関係契約上の債務不履行が生じること又はその具体的可能性が生じ
                 たことをもってリスクリミットとします。
      リスク低減の方          ・オペレーター選定基準に基づき信用力のあるオペレーターを選定します。
      策（リスクへの          ・リスクリミットへの抵触をオペレーターSPCとの賃貸借契約又はオペレーターとの業務委託
      対処方針）           契約の解除事由とし、当該時点における状況を踏まえ、賃貸借契約又は業務委託契約の解
                 除及び新たなオペレーターSPC又はオペレーターの選任を検討できるようにします。
                ・原則として、オペレーターSPCは倒産隔離措置が講じられた特別目的会社（SPC）とし、オ
                 ペレーターSPC自身の債務不履行リスク及び倒産リスクを極小化します。
                ・オペレーター等の信用リスクが顕在化した場合に、新たなオペレーター等と契約を締結す
                 るまでの間に賃料の支払いが滞ること等による本投資法人への悪影響を低減するため、業
                 務委託契約に基づき、オペレーターSPCは一定以上の金額を積み立てるものとするととも
                 に、事前の計画に基づき、本投資法人は、複数の借入先との間で融資枠（コミットメン
                 ト・ライン）を設定するよう努力します。
      リスク発現時の          ・モニタリングの結果、オペレーター等の信用リスクに係る当該リスクリミットへの抵触が
      リスク削減方法           確認された場合には、賃貸借契約又は業務委託契約の解除及び新たなオペレーターSPC又は
                 オペレーターの選任を行うことを検討します。
      その他          該当なし。
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          ⅱ.　オペレーターの能力に関するリスク
      リスクの特定          ・運用資産の管理・運営は、オペレーターの能力、経験及び知見によるところが大きいとこ

                 ろ、当該能力等の不足により、オペレーターが再生可能エネルギー発電設備を適切に管
                 理・運営しないリスク。
      リスクの把握・          ・テクニカルレポートにおける想定日射量と発電量を参考に、実際の日射量計での日射量測
      認識方法           定値と発電量においてギャップがあった場合、発電設備の劣化の見込みが想定と異なる場
                 合等において、オペレーターやO&M業者のメンテナンス、能力不足等の可能性を認識しま
                 す。さらに、月次レポート、現地調査（必要に応じて第三者専門家も同行）により管理運
                 営状況を把握することで、オペレーター、O&M業者の能力を認識します。
      リスクリミット          ・オペレーター選定基準に定めるオペレーターの資産が立地する地域における運用体制及び
      （リスク発見時           資産の運営業務に係る人的体制に係る基準への抵触をもってリスクリミットとします。
      に想定される事
      項）
      リスク低減の方          ・オペレーター選定基準に基づき能力のあるオペレーターを選定します。
      策（リスクへの          ・リスクリミットへの抵触をオペレーターSPCとの賃貸借契約又はオペレーターとの業務委託
      対処方針）           契約の解除事由とし、当該時点における状況を踏まえ、賃貸借契約又は業務委託契約の解
                 除及び新たなオペレーターSPC又はオペレーターの選任を検討できるようにします。
                ・再生可能エネルギー発電設備の保守管理等の業務（以下「O&M業務等」といいます。）につ
                 いては、オペレーターに信用悪化等一定の事由が生じた場合に、オペレーターからO&M業務
                 等を引き継ぐことを目的として、バックアップO&M業者を選任しておきます。
                ・オペレーター等の能力リスクが顕在化した場合に、新たなオペレーター等と契約を締結す
                 るまでの間に賃料の支払いが滞ること等による本投資法人への悪影響を低減するため、業
                 務委託契約に基づき、オペレーターSPCは一定以上の金額を積み立てるとともに、事前の計
                 画に基づき、本投資法人は複数の借入先との間で融資枠（コミットメント・ライン）を設
                 定するよう努力します。
      リスク発現時の          ・モニタリングの結果、オペレーターの能力リスクに係る当該リスクリミットへの抵触が確
      リスク削減方法           認された場合には、賃貸借契約又は業務委託契約の解除及び新たなオペレーターSPC又はオ
                 ペレーターの選任を行うことを検討します。
      その他          該当なし。
          ⅲ.　再生可能エネルギー発電設備の設備認定が取り消されるリスク

      リスクの特定          ・FIT制度の適用を受けるために必要な、再生可能エネルギー発電設備に係る設備認定を受け

                 た再生可能エネルギー発電設備が認定基準に適合しなくなり、設備認定が取り消されるリ
                 スク。
      リスクの把握・          ・再生可能エネルギー発電設備が設備認定の基準に適合することを、定期的に（少なくとも
      認識方法           1ヶ月に1回以上）オペレーターを通じて確認します。
      リスクリミット          ・設備認定への不適合が生じることをもってリスクリミットとします。
      （リスク発見時
      に想定される事
      項）
      リスク低減の方          ・取得時のデューデリジェンスにおいて、設備認定が取り消されるおそれのないことを個別
      策（リスクへの           に確認します。
      対処方針）          ・再生可能エネルギー発電設備の点検及び保守を適切に行うことができるO&M業者を選任する
                 ことにより適切なメンテナンス体制を維持することで、設備認定の取消事由が生じないよ
                 うにします。
                ・賃貸借契約又は業務委託契約上、オペレーター等が設備認定に係る事項の変更を行おうと
                 する場合にはあらかじめその旨を通知させ、また、変更が生じた場合には直ちにその旨を
                 通知させるとともに、賃貸借契約又は業務委託契約において、法令に従って変更に関する
                 認定申請又は軽微な変更に関する届出が行われることを義務づけます。
      リスク発現時の          ・当該基準に適合しないことが明らかになった時点でオペレーターをして可能な限り早期に
      リスク削減方法           基準に適合させます。
      その他          該当なし。
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          ⅳ.　事故・災害による投資対象資産の毀損、滅失又は劣化のリスク
      リスクの特定          ・再生可能エネルギー発電設備においては、電気工作物の使用等の危険性のある活動が行わ

                 れ、又は強風等による太陽電池モジュールや風車の破損、洪水によるダム・堰の決壊等、
                 各再生可能エネルギー発電設備特有の事故等が発生する可能性があり、運用資産において
                 かかる事故等が発生した場合、再生可能エネルギー発電設備が滅失、劣化又は毀損し、一
                 定期間の不稼働を余儀なくされるリスク。
                ・火災、地震、液状化、津波、火山の噴火・降灰、高潮、強風、暴風雨、積雪、洪水、落
                 雷、竜巻、土砂災害、戦争、暴動、騒乱、テロ等又は第三者による盗難、損壊行為等の不
                 法行為により再生可能エネルギー発電設備又は事業用地が滅失、劣化若しくは毀損し、そ
                 の価値が悪影響を受けるリスク。
                ・再生可能エネルギー発電設備は、いずれも十分な期間の操業記録がなく、経年劣化や将来
                 にわたる故障の発生率等の正確な予測が困難であることから、実際の発電量が想定を下回
                 るリスク。
      リスクの把握・          ・取得前に、運用ガイドラインに定めるデューデリジェンス基準に基づきデューデリジェン
      認識方法           スを行い、テクニカルレポート（土壌調査に関するレポートを含みます。）及び地震リス
                 ク評価（PML）レポートを取得し、耐震性能判断その他事故・災害における投資対象資産の
                 毀損等のリスクの有無及び程度を検証し、取得の是非を判断します。
      リスクリミット          ・本投資法人による借入債務その他の債務の弁済に支障を及ぼすことをリスクリミットとし
      （リスク発見時           ます。
      に想定される事
      項）
      リスク低減の方          ・賃貸借契約上、設備の維持管理計画（長期修繕計画を除きます。）をオペレーターSPCに立
      策（リスクへの           案させ、当該計画に基づいた維持管理を行うことを義務づけます。
      対処方針）          ・投資対象資産には事故・災害による毀損等のリスクに対応するため、運用ガイドラインに
                 定める付保方針に従い、損害保険、利益保険等を付保します。劣化のリスクについては、
                 取得時に、EPC業者又は再生可能エネルギー発電設備を構成する部品のメーカー等が負う保
                 証責任又は担保責任等の追及の可否を確認した上で、それを踏まえた投資判断を行い、取
                 得後は、運用ガイドラインの定めに従い策定された計画に従い適切に再生可能エネルギー
                 発電設備の修繕及び資本的支出を行います。さらに、賃貸借契約、業務委託契約、O&M契約
                 等において、適切な保守・管理を義務づけるとともに、期中の発電量、売電収入、再生可
                 能エネルギー発電設備の適切な管理及び修繕の実施等の定期的な報告義務並びに事故・災
                 害が生じた場合の報告義務を規定し、当該リスクを適時に把握・認識できる態勢を構築し
                 ます。
                ・専門業者からテクニカルレポートを取得する等、取得時における可能な限り最新の経年劣
                 化や将来にわたる故障の発生率等のデータを入手し、より正確な予想を行うことができる
                 ように努力します。
      リスク発現時の          ・事故・災害による投資対象資産の毀損、滅失及び劣化が生じた場合、保険又は瑕疵担保若
      リスク削減方法           しくは契約不適合に基づく権利行使が可能な場合にはこれを行うとともに、修繕を行うこ
                 とが経済的に合理性を有すると判断した場合には、適切な時期（可能な範囲で早期）に修
                 繕を行います。
      その他          該当なし。
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          ⅴ.　発電事業者たるオペレーターSPCとの賃貸借契約の終了に関するリスク
      リスクの特定          ・オペレーターSPCが賃貸借契約において解約権を留保している場合やオペレーターSPC又は

                 オペレーターが破たんした場合等において、契約期間中に賃貸借契約が終了したとき、又
                 は賃貸借契約の期間満了時に契約の更新がなされないときに、新たなオペレーターSPCとの
                 間の新規の賃貸借契約を締結するまでの間の賃料が得られないリスク。
                ・上記の場合において、既存のオペレーターSPCが、新たなオペレーターSPCへ再生可能エネ
                 ルギー発電設備に係る設備認定上の発電事業者たる地位並びに買取電気事業者及び接続電
                 気事業者との間の契約上の地位を移転させることに協力せず、又は買取電気事業者及び接
                 続電気事業者の承諾が得られないことにより、新しい設備認定の取得又は新規の再エネ特
                 措法第4条第1項の接続に係る契約の締結時点における、当初よりも低い調達価格が適用さ
                 れるリスク。
      リスクの把握・          ・一義的には、オペレーター等の信用リスクと同様の方法により把握・認識を行います。
      認識方法          ・賃貸借契約又は業務委託契約において決算情報等の必要な情報の提供をオペレーターに義
                 務づける条項を設け、これに基づき決算情報をオペレーターSPC又はオペレーターから提出
                 を受けて確認する等してモニタリングを行い、オペレーターSPC又はオペレーターの財産的
                 基盤を把握・認識の上で、オペレーターSPC又はオペレーターの破たんその他の事由により
                 賃貸借契約が終了し、又は更新されないおそれを認識します。
      リスクリミット          ・オペレーターSPC又はオペレーターが破たんした場合等において、新たなオペレーターSPC
      （リスク発見時           へ再生可能エネルギー発電設備に係る設備認定上の発電事業者たる地位並びに買取電気事
      に想定される事           業者及び接続電気事業者との間の契約上の地位を移転させることができず、既存の設備認
      項）           定が取り消され、又は契約関係が終了する具体的おそれが生じることをもってリスクリ
                 ミットとします。
      リスク低減の方          ・新たなオペレーターSPCとの間の新規の賃貸借契約を締結するまでの間に賃料が得られない
      策（リスクへの           こと等による本投資法人への悪影響を低減するため、業務委託契約に基づき、オペレー
      対処方針）           ターSPCは一定以上の金額を積み立てるとともに、事前の計画に基づき本投資法人は複数の
                 借入先との間で融資枠（コミットメント・ライン）を設定するよう努力します。
      リスク発現時の          ・リスクを認識・把握した段階で、オペレーターSPC又はオペレーターと再生可能エネルギー
      リスク削減方法           発電設備に係る設備認定上の発電事業者たる地位並びに買取電気事業者及び接続電気事業
                 者との間の契約上の地位の移転につき、早急に地位譲渡及びその承諾等に関する交渉を行
                 います。
      その他          該当なし。
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          ⅵ.　O&M業者、EPC業者又はメーカーに関するリスク
      リスクの特定          ・再生可能エネルギー発電設備の維持管理・運営について、実際の維持管理・運営を委託す

                 るO&M業者の業務遂行能力に大きく依拠するところ、当該O&M業者における人的・財産的基
                 盤が将来にわたって維持されないリスク。
                ・O&M業者が、他の顧客から当該他の顧客の再生可能エネルギー発電設備の維持管理・運営業
                 務を受託し、本投資法人の再生可能エネルギー発電設備に係るO&M業務と類似又は同種の業
                 務を行う場合において、当該O&M業者が本投資法人以外の顧客の利益を優先することによ
                 り、本投資法人の利益を害するリスク。
                ・欠陥、瑕疵等又は再生可能エネルギー発電設備の劣化等に備えて、本投資法人又はオペ
                 レーターがEPC業者又はメーカーに対して、表明保証責任、瑕疵担保責任若しくは契約不適
                 合責任又はメーカー保証の履行を求める権利を有する場合があるところ、EPC業者又はメー
                 カーが解散したり無資力になっているために実効性がないリスク。
      リスクの把握・          ・公開情報又は賃貸借契約若しくはO&M業者等との契約上の条項等に基づき業務体制（人的体
      認識方法           制を含みます。以下同じです。）及び財務に関する情報を確認する等してモニタリングを
                 行い、O&M業者等の人的・財産的基盤を把握・認識します。EPC業者又はメーカーの無資力
                 リスクに対しては、表明保証責任、瑕疵担保責任若しくは契約不適合責任又はメーカー保
                 証の履行を求める権利の有効期間においては、財務に関する公開情報を確認する等してモ
                 ニタリングを行い、EPC業者又はメーカーが無資力となるおそれを把握・認識します。
      リスクリミット          ・O&M業者、EPC業者又はメーカーの破たん、解散、無資力により、満足な維持管理・運営、
      （リスク発見時           権利実行への重大な悪影響が生じることをもってリスクリミットとします。
      に想定される事
      項）
      リスク低減の方          ・O&M業者の業務体制の変更がある際にはあらかじめ又は遅滞なく変更後の業務体制の内容に
      策（リスクへの           ついて報告を受けるようにします。
      対処方針）          ・O&M業務等については、当初のO&M業者であるオペレーターに信用悪化等一定の事由が生じ
                 た場合に、オペレーターからO&M業務等を引き継ぐことを目的として、バックアップO&M業
                 者を選任しておきます。
                ・再生可能エネルギー発電設備の保守管理等の費用を想定以上に本投資法人が負担すること
                 となった場合に、当該費用の支払いに充てる資金を適時に準備又は調達することを目的と
                 して、業務委託契約に基づき、オペレーターSPCは一定以上の金額を積み立てます。
      リスク発現時の          ・モニタリングの結果、O&M業者のリスクの顕在化のおそれが確認された場合には、O&M契約
      リスク削減方法           の解除及び新たなO&M業者の選任を行うことを検討します。EPC業者又はメーカーが無資力
                 となるおそれを確認した場合には、担保の設定その他の権利保全のための方法を検討しま
                 す。
      その他          該当なし。
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          ｂ．市況、景気、需要変動リスク
          ⅰ.　インフレにより買取価格の価値が実質的に低下すること等によるリスク
      リスクの特定          ・FIT制度の下では、再生可能エネルギー電気の調達価格は、調達期間にわたり固定されてい

                 るため、インフレにより他の物価が上昇した場合、買取価格の価値が実質的に低下し、再
                 生可能エネルギー発電設備の価格が実質的に低下するリスク。
      リスクの把握・          ・インフレに関する経済動向に注視することにより当該リスクを把握・認識します。
      認識方法
      リスクリミット          ・インフレによって買取価格の価値が実質的に著しく低下した場合（例えば、従前の買取価
      （リスク発見時           格よりも新規の買取価格の額面が著しく高い場合等）等をもってリスクリミットとしま
      に想定される事           す。
      項）
      リスク低減の方          ・インフレに伴い調達価格が相当程度上昇した場合には、低額の買取価格が適用される既存
      策（リスクへの           の保有資産の売却を検討するとともに、継続的に直近の調達価格が適用される資産を取得
      対処方針）           するよう努めることにより、インフレの影響を低減します。
                ・インフレが生じた場合、オペレーター等は、本投資法人の要請に従い、売電先の変更に向
                 けた検討を行うものとし、検討の結果、売電先が変更された場合は、賃貸人たる本投資法
                 人との間で新たな売電先への買取価格を踏まえ、賃料について増額改定を協議するような
                 規定を賃貸借契約に設けるよう努力します。
      リスク発現時の          ・インフレ等の影響により、収益力が損益分岐点を下回り、又は使用価値がその投資額を下
      リスク削減方法           回ると判断される資産については、売電先の変更をオペレーターSPC若しくはオペレーター
                 に要請し、又は当該資産の売却、入替え等による収益の向上を図ります。
      その他          該当なし。
          ⅱ.　技術革新等により、本投資法人の保有する再生可能エネルギー発電設備の需要が低減するリスク

      リスクの特定          ・技術革新等により、発電の変換効率が向上する等して発電コストが低下した結果、本投資

                 法人の保有する再生可能エネルギー発電設備のセカンダリー取引市場における価格が低下
                 し、当該再生可能エネルギー発電設備の価値が下落するリスク。
      リスクの把握・          ・NEDOが発表する公開情報等により情報を収集し、発電設備の技術革新等について把握・認
      認識方法           識します。
      リスクリミット          ・本投資法人が保有する再生可能エネルギー発電設備の資産価値が無価値となることをもっ
      （リスク発見時           てリスクリミットとします。
      に想定される事
      項）
      リスク低減の方          下記「その他」欄に記載のとおり。
      策（リスクへの
      対処方針）
      リスク発現時の          下記「その他」欄に記載のとおり。
      リスク削減方法
      その他          ・本リスクについては、最終的には流動性リスクに収斂されるため、別個の管理対象とはせ
                 ず、下記「流動性リスク」において管理を行います。
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          ｃ．特定需要者（電気事業者及び発電事業者）の需要リスク・信用リスク（利用者限定リスク）
          ⅰ.　電気事業者の需要リスク・信用リスク
      リスクの特定          ・FIT制度のもとでは、電気事業者は、調達価格により再生可能エネルギー電気を調達する特

                 定契約の締結が義務づけられており、現行の電気事業者による特定契約が何らかの理由に
                 より終了したとしても、他の電気事業者との間で特定契約の締結を求めることができるた
                 め、需要者（利用者）は限定されていません。
      リスクの把握・          下記「その他」欄に記載のとおり。
      認識方法
      リスクリミット          下記「その他」欄に記載のとおり。
      （リスク発見時
      に想定される事
      項）
      リスク低減の方          下記「その他」欄に記載のとおり。
      策（リスクへの
      対処方針）
      リスク発現時の          下記「その他」欄に記載のとおり。
      リスク削減方法
      その他          ・本リスクについては、別個の管理対象とはせず、下記「制度変更リスク」において管理を
                 行います。
          ⅱ.　オペレーターの需要リスク・信用リスク

      リスクの特定          ・本投資法人は再生可能エネルギー発電設備をオペレーターSPCに賃貸して運用するところ、

                 かかるオペレーターSPCの業務を運営管理するオペレーターを見出す必要が発生するリス
                 ク。
      リスクの把握・          該当なし。
      認識方法
      リスクリミット          ・オペレーター選定基準に定めるオペレーターの信用及び能力に係る基準への抵触をもって
      （リスク発見時           リスクリミットとします。
      に想定される事
      項）
      リスク低減の方          ・調達期間を勘案して、実務上可能な限り、賃貸借契約及び業務委託契約の契約期間を長期
      策（リスクへの           にし、かつ、オペレーター等の選択による同契約の解約を制限します。
      対処方針）
      リスク発現時の          ・モニタリングの結果、オペレーターとの業務委託契約が終了し新たなオペレーターを選任
      リスク削減方法           する必要があると考えられる場合には、あらかじめ新たなオペレーターとなるべき者を検
                 討し、交渉するとともに、オペレーターの地位の承継を行うための手続に関する交渉を行
                 います。
      その他          該当なし。
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          ｄ．流動性リスク
          ⅰ.　再生可能エネルギー発電設備を処分できないリスク
      リスクの特定          ・再生可能エネルギー発電設備の取引市場は未成熟であり、再生可能エネルギー発電設備の

                 流動性は低い状況にあるため、必ずしも処分を希望した再生可能エネルギー発電設備を処
                 分することができるとは限らず、また、処分が可能であったとしても、投資採算の観点か
                 ら希望した価格、時期その他の条件で処分できないリスク。
      リスクの把握・          ・再生可能エネルギー発電設備を取り巻く経済的状況に注視することにより当該リスクを把
      認識方法           握・認識します。再生可能エネルギー発電設備に関する市場が形成され、又は売買事例が
                 成立したときは、当該市場又は取引に関して継続的に情報を収集するように努めます。
      リスクリミット          ・再生可能エネルギー発電設備等を処分する必要が認められるにもかかわらず、当該処分を
      （リスク発見時           適時に適正価格で実行することができない具体的おそれが生じることをもってリスクリ
      に想定される事           ミットとします。
      項）
      リスク低減の方          ・事業開始後、一定期間経過後までに発電設備に関する市場が形成されない場合には、早期
      策（リスクへの           に再生可能エネルギー発電設備の処分の可能性について検討を行います。また、発電設備
      対処方針）           に関する市場が形成された場合には、上記に加え、当該市場における取引事例を分析し、
                 保有する再生可能エネルギー発電設備のFIT期間等を考慮の上で、市場における適切な売却
                 時期を検討します。
      リスク発現時の          ・処分を行う際には、再生可能エネルギー発電設備の廃止に係る費用等を考慮し、本投資法
      リスク削減方法           人にとって有利であると考えられる価格及び時期での再生可能エネルギー発電設備等の処
                 分を行います。
      その他          ・運用ガイドラインに定める売却方針として、原則として短期的な資産の売却は行いませ
                 ん。
          ⅱ.　資金繰りに悪影響を及ぼすリスク

      リスクの特定          ・弁済期の到来した借入れ又は投資法人債の借換えを行うことができない場合で、希望した

                 価格その他の条件で運用資産たる再生可能エネルギー発電設備の処分もできない場合に資
                 金繰りがつかなくなるリスク。
      リスクの把握・          ・弁済期前の早期の時期から、借入れについては既存の貸付人との間で借換えの協議を始め
      認識方法           て借換えの可能性や条件等を把握し、投資法人債については投資法人債市場の動向を調査
                 し起債の可能性や条件等を把握し、当該リスクを把握・認識します。
      リスクリミット          ・LTVは、原則として60％を上限とします（ただし、資産の取得に伴い、一時的に60％を超え
      （リスク発見時           ることがあります。）。
      に想定される事
      項）
      リスク低減の方          ・運用ガイドラインに定めるデット戦略に従い、返済期限や調達先の分散を志向します。
      策（リスクへの
      対処方針）
      リスク発現時の          ・資金繰りへの悪影響を与える事象の発生が見込まれる場合には、早期に追加の借入枠設定
      リスク削減方法           又は随時借入れ予約契約の締結を行うように努めます。
      その他          該当なし。
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          ｅ．制度変更リスク
          ⅰ.　FIT制度の変更又は廃止に関するリスク
      リスクの特定          ・FIT制度を取り巻く情勢の変化により、現在の制度が変更又は廃止され、かかる変更又は廃

                 止の結果、発電事業自体は継続できるとしても、従前と同様の条件で安定的かつ継続した
                 売電収入を得ることができなくなり、又は、新たな規制を遵守するために太陽光発電設備
                 等の運営・維持管理に要する費用等が増加し、その結果、本投資法人が収受する賃料収入
                 が減少等するリスク。
      リスクの把握・          ・法制度の改正動向に注視することにより当該リスクを把握・認識します。
      認識方法
      リスクリミット          ・法制度の変更により採算性その他の経済的条件が変化し、発電事業の継続可能性が失われ
      （リスク発見時           る具体的おそれが生じることをもってリスクリミットとします。
      に想定される事
      項）
      リスク低減の方          ・新たな制度をできるだけ早期に把握し、スポンサーサポート契約に基づき両スポンサーの
      策（リスクへの           助言等も得て対応方法を検討します。
      対処方針）
      リスク発現時の          ・事業に悪影響を与える制度改正が見込まれる場合には、新しい制度に適合する新しい事業
      リスク削減方法           モデルを早期に検討します。
      その他          該当なし。
          ⅱ.　導管性の維持に関するリスク

      リスクの特定          ・現時点においては、最長でも再生可能エネルギー発電設備の貸付けを最初に行った日以後

                 20年を経過した日までの間に終了する各事業年度しか導管性要件を満たすことはできない
                 と見込まれるなか、この期間中についても、今後、法律の改正その他の要因により導管性
                 要件を満たすことができない営業期間が生じるリスク。
      リスクの把握・          ・法制度の改正動向に注視することにより当該リスクを把握・認識します。
      認識方法
      リスクリミット          ・法制度の変更により採算性その他の経済的条件が変化し、発電事業の継続可能性が失われ
      （リスク発見時           る具体的おそれが生じることをもってリスクリミットとします。
      に想定される事
      項）
      リスク低減の方          ・新たな制度をできるだけ早期に把握し、スポンサーサポート契約に基づき両スポンサーの
      策（リスクへの           助言等も得て対応方法を検討します。
      対処方針）
      リスク発現時の          ・新しい制度に適合する新しい事業モデルを早期に検討します。
      リスク削減方法
      その他          該当なし。
                                108/346









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          ｆ．その他のリスク
          ⅰ.　新投資口の発行、借入れ及び投資法人債の発行による資金調達に関するリスク
      リスクの特定          ・新投資口の発行、借入れ及び投資法人債の発行の可能性及び条件は、本投資法人の投資口

                 の市場価格、本投資法人の経済的信用力、金利情勢、上場インフラファンド市場その他の
                 資本市場の一般的市況その他の要因による影響を受けるため、今後本投資法人の希望する
                 時期及び条件で新投資口の発行、借入れ及び投資法人債の発行を行うことができず、その
                 結果、予定した資産を取得できなくなる等の悪影響が生じるリスク。
      リスクの把握・          ・本投資法人の投資口の市場価格、本投資法人の経済的信用力、金利情勢、上場インフラ
      認識方法           ファンド市場その他の資本市場の一般的市況その他の要因として合理的と判断される市場
                 の各種指標（東証REIT指数、LIBOR又はTIBORを含みますが、これに限られません。）を継
                 続的に調査し、本投資法人による資金の調達が困難であると予想される時期における資金
                 需要をあらかじめ予想してリスクを把握・認識します。
      リスクリミット          ・LTVは、原則として60％を上限とします（ただし、資産の取得に伴い、一時的に60％を超え
      （リスク発見時           ることがあります。）。
      に想定される事
      項）
      リスク低減の方          ・運用ガイドラインに定めるデット戦略に従い、返済期限や調達先の分散を志向するほか、
      策（リスクへの           機動的な資金調達を目的として事前の借入枠設定又は随時借入れ予約契約の締結を必要に
      対処方針）           応じて検討します。また、物件取得や借入れに際しては、エクイティによる資金調達が困
                 難な場合でも、必要な資金調達に支障が生じないよう配します。これらの財務戦略に沿っ
                 た資金調達を可能とする資産のポートフォリオを構築します。また、フォワード・コミッ
                 トメントを行う際には、フォワード・コミットメント等に係る規則に従い、その取得資金
                 の調達にあたっては、市場動向等を慎重に分析した上で、十分な余裕をもって資金調達の
                 方針を固めるものとします。
      リスク発現時の          ・分析した市場動向等に照らし、本投資法人の資金需要を、新投資口の発行、借入れ及び投
      リスク削減方法           資法人債の発行による資金調達以外の方法での資金調達によっては満たすことができない
                 と予想された場合には、早期に追加の借入枠設定又は随時借入れ予約契約の締結を行うよ
                 うに努めます。
      その他          該当なし。
          ⅱ.　利益相反に関するリスク

      リスクの特定          ・両スポンサー及び両スポンサーの子会社等が、本投資法人又は本資産運用会社との間で取

                 引等を行う場合、両スポンサー及び両スポンサーの子会社等の利益のために、本投資法人
                 の投資主の利益に反する行為が行われる可能性があり、その場合には、本投資法人の投資
                 主に損害が発生するリスク。
                ・本投資法人又は本資産運用会社と両スポンサー及び両スポンサーの子会社等とが、特定の
                 資産の取得、賃貸借、管理運営、処分等に関して競合する可能性やその他利益相反が問題
                 となる状況が生じるリスク。
      リスクの把握・          ・投信法、金融商品取引法等の法令及び利害関係者取引規程等の社内規程及びスポンサーサ
      認識方法           ポート契約に従います。
      リスクリミット          ・利益相反取引は、法令及び利害関係者取引規程等の社内規程に適合する限度で認められる
      （リスク発見時           ものとします。
      に想定される事
      項）
      リスク低減の方          ・利益相反取引に適用のあるルールを遵守して利害関係者との取引を行い、本投資法人の投
      策（リスクへの           資主に不利益となる取引は行いません。
      対処方針）          ・スポンサーサポート契約（リニューアブル・ジャパン）に基づき、メインスポンサーに対
                 し、本投資法人及び資産運用会社に対して優先的に情報を提供すること並びに、優先的に
                 本投資法人が物件取得検討を行うことを定めており、資産取得についての競合を回避する
                 仕組みを構築しています。
                ・両スポンサーに対し、それぞれのスポンサーサポート契約に基づき本投資法人に対する出
                 資を行うことを要請し、本投資法人と利害を一致させることによって、本投資法人の投資
                 主に不利益となる取引を行うインセンティブを軽減します。
      リスク発現時の          ・利益相反取引を行うこととなる場合には、法令、社内規程及びスポンサーサポート契約等
      リスク削減方法           に従い、手続面及び実体面の双方から、投資主に不利益な取引が行われないようにしま
                 す。
      その他          該当なし。
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          ⅲ.　再生可能エネルギー発電設備の工作物責任に関するリスク
      リスクの特定          ・本投資法人が保有する再生可能エネルギー発電設備の瑕疵によって他人に損害を与えた場

                 合に、本投資法人が当該瑕疵のある再生可能エネルギー発電設備の所有者として当該他人
                 に対して賠償責任を負うリスク。
      リスクの把握・          ・オペレーター及びO&M業者を通じて再生可能エネルギー発電設備の管理、維持状況を確認
      認識方法           し、瑕疵の有無を把握・認識します。
      リスクリミット          ・再生可能エネルギー発電設備の瑕疵に基づく損害賠償義務の負担その他により、本投資法
      （リスク発見時           人の運用に重大な悪影響を生じさせることをもってリスクリミットとします。
      に想定される事
      項）
      リスク低減の方          ・オペレーター及びO&M業者を通じて再生可能エネルギー発電設備に瑕疵が生じない又は治癒
      策（リスクへの           できるように最大限努力します。
      対処方針）          ・賃貸借契約、業務委託契約、O&M契約、EPC契約等の再生可能エネルギー発電設備の取得又
                 は維持・管理に関する契約において、当該再生可能エネルギー発電設備の瑕疵に起因して
                 発生した第三者に対する工作物責任について、各契約当事者間で分配して引き受けるよう
                 に交渉を行います。
                ・当該再生可能エネルギー発電設備の瑕疵に起因して発生した第三者に対する工作物責任に
                 ついて、運用ガイドラインに定める付保方針に従い、損害賠償保険等の付保を検討しま
                 す。
      リスク発現時の          ・再生可能エネルギー発電設備の瑕疵であって、工作物責任を生じさせる可能性が一定程度
      リスク削減方法           以上あるものについては、かかる可能性の大小に応じて適切な時期に（ただし、第三者の
                 生命又は身体に深刻な危険を生じさせるものについては直ちに）治癒します。
      その他          該当なし。
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     ４【手数料等及び税金】
      （１）【申込手数料】
        　該当事項はありません。
      （２）【買戻し手数料】

        　本投資法人は、投資主の請求による投資口の払戻しを行わないクローズド・エンド型であり（規約第5条第1
        項）、投資口の買戻しの制度はありません。ただし、本投資法人は、投資主との合意により本投資法人の投資口を
        有償で取得することができます（規約第5条第2項）。この場合、所定の手数料が課されることがあります。
      （３）【管理報酬等】

        ①　役員報酬（規約第18条）
         　本投資法人の執行役員及び監督役員の報酬の支払基準及び支払時期は、次のとおりとします。なお、補欠の役
         員についても同様とします。
         （イ）　執行役員の報酬は、1人当たり月額50万円を上限として役員会で決定する金額とし、当該金額を、当該

            月の末日までに執行役員が指定する口座へ振込む方法により支払います。
         （ロ）　監督役員の報酬は、1人当たり月額50万円を上限として役員会で決定する金額とし、当該金額を、当該

            月の末日までに監督役員が指定する口座へ振込む方法により支払います。
        ②　本資産運用会社への運用報酬（規約第39条）

         （イ）　本投資法人が運用資産の運用を委託する本資産運用会社に支払う報酬の計算方法は、次のとおりとしま
            す。
          ａ．運用報酬Ⅰ

           　本投資法人の決算期毎に算定される運用資産中の再生可能エネルギー発電設備並びにそれに付随する動産
           及び敷地（本投資法人が取得する信託の受益権その他の資産の裏付けとなる再生可能エネルギー発電設備並
           びにそれに付随する動産及び敷地を含みます（以下、本項において「再生可能エネルギー発電設備等」とい
           います。））から生じる賃料、付帯収益、損害賠償金、賃貸借契約解約に伴う解約違約金若しくはそれに類
           する金銭その他賃貸事業から生じる収益の額（ただし、運用資産中の再生可能エネルギー発電設備その他の
           資産の売却による収益を除きます。）に本投資法人と本資産運用会社が別途合意する料率（ただし、上限を
           3.0％とします。）を乗じて算出される金額（1円未満切捨て）とします。
          ｂ．運用報酬Ⅱ

           　本投資法人の営業期間の末日における総資産額に当該営業期間内における当該運用資産の保有実日数を乗
           じ、365で除した金額に本投資法人と本資産運用会社が別途合意する料率（ただし、上限を0.6％としま
           す。）を乗じて算出される金額（1円未満切捨て）とします。
          ｃ．取得報酬

           　再生可能エネルギー発電設備等を取得した場合、本投資法人が取得した再生可能エネルギー発電設備等の
           取得価額（設備等に係る消費税等相当額及び取得に伴う費用等を除きます。）に本投資法人と本資産運用会
           社が別途合意する料率（ただし、上限を0.5％（利害関係者取引（本資産運用会社の「利害関係者取引規
           程」に定める意味を有します。以下同じです。）の場合には上限を0.3％）とします。）を乗じた金額（1円
           未満切捨て）とします。
          ｄ．譲渡報酬

           　再生可能エネルギー発電設備等を譲渡した場合、本投資法人が譲渡した再生可能エネルギー発電設備等の
           譲渡価額（設備等に係る消費税等相当額及び取得に伴う費用等を除きます。）に本投資法人と本資産運用会
           社が別途合意する料率（ただし、上限を0.5％（利害関係者取引の場合には上限を0.3％）とします。）を乗
           じた金額（1円未満切捨て）とします。
         （ロ）　本投資法人が本資産運用会社に支払う前項報酬の支払い時期は次のとおりとします。

          ａ．運用報酬Ⅰの支払時期は、当該営業期間終了後3ヶ月以内。
          ｂ．運用報酬Ⅱの支払時期は、当該営業期間終了後3ヶ月以内。
          ｃ．取得報酬の支払時期は、当該再生可能エネルギー発電設備等の取得日（所有権移転等の権利移転の効果が
            発生した日）から3ヶ月以内。
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          ｄ．譲渡報酬の支払時期は、当該再生可能エネルギー発電設備等の譲渡日（所有権移転等の権利移転の効果が
            発生した日）から3ヶ月以内。
        ③　資産保管会社、投資主名簿等管理人、一般事務（機関運営）受託者及び一般事務（計算・会計・税務）受託者

         への支払手数料
         　資産保管会社、投資主名簿等管理人、一般事務（機関運営）受託者及び一般事務（計算・会計・税務）受託者
         がそれぞれの業務を遂行することに対する対価である事務受託手数料は、以下のとおりです。
         （イ）　資産保管会社の報酬

          ａ．本投資法人は委託業務の対価として資産保管会社に対し、下記に基づき計算された業務手数料並びに当該
            業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額を支払うものとします。ただし、下記に定めのない業
            務に対する手数料は、本投資法人と資産保管会社の協議の上決定するものとします。
            ある暦月（本ａ．において以下「計算対象月」といいます。）における業務手数料（月額）の金額は、以

            下の計算式により計算した業務手数料（月額）を上限として、本投資法人の資産構成に応じて本投資法人
            と資産保管会社の間で別途合意の上で算出した金額（消費税及び地方消費税別途）とします。
            （計算式）
            各月の前月末時点における本投資法人の合計残高試算表上の総資産額×0.03％÷12
            なお、不動産取得日の属する月に係る資産保管業務手数料については、上記計算式の「各計算対象月の前

            月末日時点における本投資法人の合計残高試算表上の総資産額」を「当該計算対象月の末日時点における
            本投資法人の合計残高試算表上の総資産額」に読み替えるものとします。
            また、計算対象月における資産保管会社の委託業務日数が1ヶ月に満たない月の業務手数料（月額）につ

            いては、当該月の実日数中における資産保管会社の委託業務日数に基づき日割計算して算出するものとし
            ます。
            上記計算により算出された対象計算月に係る業務手数料の金額に1円未満の端数が生じた場合は、これを

            切り捨てるものとします。
          ｂ．資産保管会社は、本投資法人の計算期間毎に、上記ａ．に基づき業務手数料並びに当該業務手数料金額に

            係る消費税及び地方消費税相当額を計算し、本投資法人の計算期間の末日の属する月の翌月以降に、本投
            資法人に書面により請求し、本投資法人は請求を受けた月の翌月末日（銀行休業日の場合は前営業日）ま
            でに資産保管会社の指定する銀行口座へ振込（振込手数料並びに当該振込手数料金額に係る消費税及び地
            方消費税は本投資法人の負担とします。）により支払うものとします。
         （ロ）　投資主名簿等管理人の報酬

          ａ．本投資法人は、投資主名簿等管理人が委託事務を行うことの対価として、投資主名簿等管理人に対し、下
            記別表（別紙1）に掲げる手数料を支払うものとします。ただし、下記別表（別紙1）に定めのない事務に
            対する手数料は、本投資法人及び投資主名簿等管理人にて協議の上決定するものとします。
          ｂ．投資主名簿等管理人は、上記ａ．の手数料を毎月計算して翌月中に請求し、本投資法人は請求を受けた月

            の末日（銀行休業日の場合は前営業日）までに投資主名簿等管理人の指定する銀行口座への振込（振込手
            数料並びに当該振込手数料金額に係る消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。）又は口座振
            替による方法により支払うものとします。
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           別表（別紙1）
           名義書換等委託事務手数料表
        項　　目                手  数  料                   対象事務
     投資主名簿管理料           1．月末現在の投資主1名につき下記段階に                     投資主名簿及び投資証券不所持投資主名簿の
      （基本料）             より区分計算した合計額の6分の1（月                    保管、管理に関する事務
                  額）                    投資証券未引換投資主の管理、名義書換未引
                   　5,000名まで　        390円           取投資証券の保管事務
                                      決算期日における投資主確定並びに投資主リ
                    10,000名まで　        330円
                                      スト、統計諸資料の作成に関する事務
                    30,000名まで　        280円
                                      分配金振込指定投資主の管理に関する事務
                    50,000名まで　        230円
                                      法定帳簿の作成、管理及び備置
                   100,000名まで　        180円
                   100,001名以上　        150円
                   ただし、月額の最低額を220,000円
                  とする
                 2．月中に失格となった投資主1名につき55
                  円
      名義書換料           1．名義書換                     投資主の名義書換、質権登録（抹消）及び信
                 （1）書換投資証券枚数1枚につき115円                     託財産表示（抹消）に関し投資証券並びに投
                 （2）書換投資証券口数1口につき、①から                     資主名簿への記載に関する事項
                   ③の場合を除き120円                   なお諸届のうち同時に投資証券上への投資主
                   ①証券保管振替機構名義への書換の                   名表示の変更を行った分を含みます
                   場合100円
                   ②商号変更の提出の際に投資証券上
                   への投資主名表示の変更を行った場
                   合60円
                   ③合併による名義書換の場合60円
                 2．投資証券不所持                     投資証券不所持申出・投資証券交付返還によ
                 （1）不所持申出又は交付返還1枚につき115                     る投資主名簿への表示又は抹消に関する事項
                   円の2分の1
                 （2）不所持申出又は交付返還1口につき、
                   証券保管振替機構名義の場合を除き120
                   円の2分の1（証券保管振替機構の場合
                   50円）
      分配金計算料           1．投資主1名につき下記段階により区分計                     分配金の計算、分配金支払原簿の作成、領収
                  算した合計額                    証又は振込通知の作成、振込票又は振込磁気
                   　5,000名まで　　120円                   テープの作成、支払済領収証の整理集計、支
                    10,000名まで　　105円                   払調書の作成、特別税率及び分配金振込適用
                    30,000名まで　　         90円          等の事務
                    50,000名まで　　         75円
                   100,000名まで　　         60円
                   100,001名以上　　         50円
                   ただし、1回の最低額を350,000円と
                  する
                 2．振込指定分　1投資主につき130円加算
      分配金支払料           1．分配金領収証1枚につき500円                     取扱（払渡）期間経過後の分配金の支払事務
                                      未払投資主の管理に関する事務
                 2．月末現在未払投資主1名につき5円
                                      併合・分割、除権判決、毀損、汚損、満欄、
      投資証券交換分合料           1．交付投資証券1枚につき75円
                                      引換え、投資証券不所持の申出及び交付・返
                 2．回収投資証券1枚につき70円
                                      還等による投資証券の回収、交付に関する事
                                      務
                                      住所変更、商号変更、代表者変更、改姓名、
      諸届受理料           諸届受理1件につき250円
                                      常任代理人等の投資主名簿の記載の変更を要
                                      する届出及び事故届、改印届、分配金振込指
                                      定書の受理並びに特別税率及び告知の届出の
                                      受理に関する事務
                                      ただし、名義書換料を適用するものを除きま
                                      す
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        項　　目                手  数  料                   対象事務
                                      個人番号の収集及び登録に関する事務
      個人番号関係手数料           1．振替投資口に係る個人番号の登録1件に
                                      個人番号の保管、利用及び廃棄又は削除に関
                  つき250円
                                      する事務
                 2．非振替投資口に係る個人番号の登録1件
                  につき550円
                 3．個人番号の保管月末現在1件につき月額5
                  円
                                      投資主総会招集通知状、同決議通知状、議決
      諸通知封入発送料           1．封入発送料
                                      権行使書（委任状）、資産運用報告書、分配
                 （1）封書
                                      金領収証等投資主総会関係書類の封入発送事
                  ①定型サイズの場合
                                      務、共通用紙等の作成事務
                  封入物2種まで1通につき25円
                  1種増す毎に5円加算
                  ただし、定形サイズでも追加手封入があ
                  る場合には、追加手封入1通につき15円
                  加算
                  ②定形外サイズ又は手封入の場合
                  封入物2種まで1通につき45円
                  1種類増す毎に15円加算
                 （2）はがき　1通につき15円
                  ただし、1回の発送につき最低額を
                  50,000円とする
                 2．書留適用分　1通につき30円加算
                 3．発送差止・送付先指定　1通につき200円
                 4．振込通知を分配金計算書と分配金振込先
                  確認書に分割した場合　　封入物2種と
                  見做し、照合料15円を加算
                 5．ラベル貼付料　1通につき              5円
                 6．共通用紙作成料（本料率を適用する場
                  合、原契約の添付別表（2）委託投資法
                  人負担経費明細表の帳簿用紙印刷費は調
                  製費に代えて用紙代を請求する）
                 （1）議決権行使書（委任状）用紙、行使勧
                   誘はがき等（用紙の両面に印刷するも
                   の）
                  1枚につき2円
                  ただし、共通用紙から一部仕様変更した
                  場合は1枚につき2円加算（議決権行使書
                  （委任状）用紙の仕様変更は最低額
                  60,000円とする）
                 （2）分配金計算書、宛名台紙等（用紙の片
                   面に印刷するもの）
                  1枚につき1円
                  ただし、共通用紙から一部仕様変更した
                  場合は1枚につき2円加算
                                      投資主総会招集通知状、同決議通知状、資産
      返戻郵便物整理料           返戻郵便物1通につき250円
                                      運用報告書等の返戻郵便物の整理、再発送に
                                      関する事務
                                      議決権行使書（委任状）の作成、提出議決権
      議決権行使書           1．議決権行使書（委任状）作成料　作成1
                                      行使書（委任状）の整理及び集計の事務
      （委任状）作成集計             枚につき18円
      料           2．議決権行使書（委任状）集計料　集計1
                  枚につき50円
                  ただし、1回の集計につき最低額を
                  100,000円とする
                 3．投資主提案による競合議案がある場合　
                  1通につき50円加算
                 4．不統一行使分　1通につき50円加算
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        項　　目                手  数  料                   対象事務
                                      分配金支払い、投資主名簿記載等に関する証
      証明・調査料           発行異動証明書1枚、又は調査1件1名義につ
                                      明書の作成及び投資口の取得、異動（譲渡、
                 き1,600円
                                      相続、贈与等）に関する調査資料の作成事務
                 発行残高証明書1枚、又は調査1件1名義につ
                 き800円
                                      総投資主通知に係るデータの受理及び各種
      振替制度関係手数料           1．総投資主通知に関するデータ受理料総投
                                      コード（所有者、常任代理人、国籍等）の登
                  資主通知受理料
                                      録並びに投資主名簿更新に関する事務
                  投資主1名1件につき100円
                 2．個別投資主通知に関するデータ受理料                     個別投資主通知データの受理及び個別投資主
                                      通知明細の作成に関する事務
                  個別投資主通知受理1件につき250円
                                      情報提供請求データの振替機関への送信に関
                 3．情報提供請求データ受理料
                                      する事務
                  情報提供請求1件につき250円
                                      振替口座簿記録事項の通知に関する事務
          　　本表に定めのない臨時事務（新投資口の発行事務、臨時に行う投資主確定事務及び投資口分布統計表作成
            事務、商号変更等による投資証券一斉引換事務又は解約に関する事務等）については両当事者協議のう
            え、その都度手数料を定めます。
         （ハ）　一般事務（機関運営）受託者の報酬

          ａ．本投資法人は、委託業務の対価として、一般事務（機関運営）受託者に対し、下記に基づき計算された業
            務手数料並びに当該業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額を支払うものとします。ただし、
            下記に定めのない業務に対する手数料は、本投資法人と一般事務（機関運営）受託者が協議の上決定する
            ものとします。
            業務手数料（月額）の金額は、以下の金額を上限として、本投資法人と一般事務（機関運営）受託者の間

            で別途書面による合意により定めた金額（消費税及び地方消費税別途）とします。
            役員会（月額）                        50万円

            投資主総会（1開催当たり）                        100万円
          ｂ．一般事務（機関運営）受託者は、本投資法人の計算期間毎に、上記ａ．に基づき業務手数料並びに当該業

            務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額を計算し、本投資法人の計算期間の末日の属する月の翌
            月以降に、本投資法人に書面により請求し、本投資法人は請求を受けた月の翌月末日（銀行休業日の場合
            は前営業日）までに一般事務（機関運営）受託者の指定する銀行口座へ振込（振込手数料並びに当該振込
            手数料金額に係る消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。）により支払うものとします。
         （ニ）　一般事務（計算・会計・税務）受託者の報酬

          ａ．本投資法人に対する一般事務（計算・会計・税務）受託者の業務の提供に係る報酬は、本投資法人の所有
            する資産の取得価額総額の0.05％相当額を上限として別途合意した金額とします。なお、一般事務（計
            算・会計・税務）受託者の業務以外の業務については、本投資法人からの要請に応じて提供され、この場
            合には、業務に要した時間及び当該業務を遂行した専門スタッフの時間レートに基づいて請求されます。
            ただし、事前に報酬額について個別に見積り、合意した金額がある場合には、当該合意した金額が報酬と
            なります。また、上記のとおり定める報酬に加えて、（ⅰ）交通費、通信費その他の経費の実額及び
            （ⅱ）報酬額に（ⅰ）で算出した額を加えた合計に消費税率を乗じた額の合計額が請求されます。
          ｂ．一般事務（計算・会計・税務）受託者は、報酬を月末締めで翌月に請求書を発行し、本投資法人は一般事

            務（計算・会計・税務）受託者のいずれの請求についても請求書記載の日付から１ヶ月以内に報酬を支払
            うものとします。
        ④　会計監査人報酬（規約第25条）

         　会計監査に係る会計監査人の報酬は、監査の対象となる決算期毎に1,500万円を上限として役員会で決定する
         金額とし、当該金額を、各決算期後4ヶ月以内に会計監査人の指定する口座への振込によりに支払うものとしま
         す。
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        ⑤　手数料等の金額又は料率についての投資者による照会方法
         　前記手数料等については、以下の照会先までお問い合わせください。
          （照会先）
          アールジェイ・インベストメント株式会社　財務管理部
          東京都港区虎ノ門一丁目2番8号
          電話番号　03-5510-8886
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      （４）【その他の手数料等】
        　本投資法人は、運用資産に関する租税、本投資法人の一般事務受託者、本投資法人の資産保管会社及び資産運用
        会社が本投資法人から委託を受けた事務を処理するに際し要する諸費用並びに当該一般事務受託者、当該資産保管
        会社及び資産運用会社が立替えた立替金の遅延利息又は損害金の請求があった場合は、かかる遅延利息又は損害金
        を負担するものとします（規約第40条第1項）。
        　上記に加え、本投資法人は、以下に掲げる費用を負担するものとします（規約第40条第2項）。
        ①　投資口及び新投資口予約権の発行、投資法人債の発行、自己投資口の取得、上場及び上場維持に関する費用
         （投資証券及び新投資口予約権証券の作成、印刷及び交付に係る費用、引受証券会社への手数料を含みます。）
        ②　有価証券届出書、有価証券報告書及び臨時報告書の作成、印刷及び提出に係る費用
        ③　目論見書の作成、印刷及び交付に係る費用
        ④　法令に定める計算書類、資産運用報告等の作成、印刷及び交付に係る費用
        ⑤　本投資法人の公告に係る費用並びに広告宣伝及びIR活動等に関する費用
        ⑥　執行役員、監督役員に係る実費、保険料等、会計監査に係る報酬並びに投資主総会及び役員会等の開催に伴う
          費用
        ⑦　運用資産の取得及び管理・運営に関する費用
        ⑧　借入金及び投資法人債に係る諸費用
        ⑨　本投資法人の格付け取得及び維持に係る費用
        ⑩　本投資法人の運営に要する費用
        ⑪　その他前各号に付随関連する又はそれらに類する本投資法人が負担すべき費用
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      （５）【課税上の取扱い】
        　本書の日付現在、日本の居住者又は日本法人である投資主に対する課税上の一般的取扱いは、以下のとおりで
        す。なお、税法等の改正、税務当局等による解釈・運用の変更により、以下の内容は変更されることがあります。
        また、個々の投資主の固有の事情によっては、異なる取扱いが行われることがあります。
        ①　個人投資主の税務

         （イ）利益の分配に係る税務
           　個人投資主が上場投資法人である本投資法人から受け取る利益の分配の取扱いは、原則として上場株式の
           配当の取扱いと同じです。ただし、配当控除の適用はありません。
          ａ．源泉徴収税率

                 分配金支払開始日                           源泉徴収税率
                                   20.315％     （所得税15.315％　　           住民税5％）
         2014年1月1日～2037年12月31日
                                   20％　　     （所得税15％　　　　           住民税5％）
         2038年1月1日～
          （注1）2014年1月1日～2037年12月31日の所得税率には、復興特別所得税（所得税の額の2.1％相当）を含みます。
          （注2）配当基準日において発行済投資口総数の3％以上を保有する個人（以下「大口個人投資主」といいます。）に対しては、上
             記税率ではなく、所得税20％（2014年1月1日～2037年12月31日は20.42％）の源泉徴収税率が適用されます。
          ｂ．確定申告

           　大口個人投資主を除き、金額にかかわらず、分配時の源泉徴収だけで納税を完結させることが可能です
           （確定申告不要制度）。
           　ただし、次のケースでは、上場株式等の配当等について確定申告を行う方が有利になることがあります。
            ・総合課税による累進税率が上記ａ．の税率より低くなる場合
            ・上場株式等を金融商品取引業者等（証券会社等）を通じて譲渡したこと等により生じた損失（以下「上
            　場株式等に係る譲渡損失」といいます。）がある場合（後記「（ニ）投資口の譲渡に係る税務                                            b.  上場
            　株式等に係る譲渡損失の損益通算及び繰越控除」をご参照ください。）
                                確定申告をする
                                                 確定申告をしない
                            （下記のいずれか一方を選択）
                                                （確定申告不要制度）
                                                    （注1）
                           総合課税          申告分離課税
             借入金利子の控除                あり           あり
                税率            累進税率          上記ａ．と同じ
                                                     -
                           なし  （注2）
               配当控除                         なし
          上場株式等に係る譲渡損失と
                            なし           あり
              の損益通算
                                     合計所得金額に
                          合計所得金額に                        合計所得金額に
             扶養控除等の判定
                                     含まれる    （注3）
                           含まれる                       含まれない
           (注1）大口個人投資主が1回に受け取る配当金額が5万円超（6ヶ月決算換算）の場合には、必ず総合課税による確定申告を行う必
             要があります。
           (注2）投資法人から受け取る利益の分配については、配当控除の適用はありません。
           (注3）上場株式等に係る譲渡損失との損益通算を行う場合にはその通算後の金額に、上場株式等に係る譲渡損失の繰越控除を行
             う場合にはその控除前の金額になります。
          ｃ．源泉徴収選択口座への受入れ

            源泉徴収ありを選択した特定口座（以下「源泉徴収選択口座」といいます。）が開設されている金融商品
           取引業者等（証券会社等）に対して『源泉徴収選択口座内配当等受入開始届出書』を提出することにより、
           上場株式等の配当等を源泉徴収選択口座に受け入れることができます。この場合、配当金の受取方法につい
           ては『株式数比例配分方式』を選択する必要があります。
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          ｄ．少額投資非課税制度（NISA：ニーサ）
           　金融商品取引業者等（証券会社等）に開設した非課税口座（以下「一般NISA口座」といいます。）に設け
           られた非課税管理勘定で取得した上場株式等に係る配当等で、その非課税管理勘定の開設年の1月1日から5
           年内に支払いを受けるべきものについては、所得税及び住民税が課されません。ただし、上場株式等の配当
           等について非課税の適用を受けるためには、配当金の受取方法について『株式数比例配分方式』を選択する
           必要があります。なお、2018年に一般NISAとの選択制で非課税累積投資契約に係る少額投資非課税制度（つ
           みたてNISA）が導入されましたが、その対象商品は金融庁が定めた要件を満たす公募株式投資信託と上場株
           式投資信託（ETF）に限定されているため、つみたてNISAでは上場株式等の個別銘柄の取得はできません。
           　また、本書の日付現在、現行の一般NISAの非課税管理勘定の設定期間の終了に合わせて、2024年からつみ

           たてNISAとの選択制で、特定非課税累積投資契約に係る非課税制度（新NISA）が導入されることが予定され
           ています。新NISAにおいては、金融商品取引業者等に開設した非課税口座に設けられた特定累積投資勘定で
           取得した公募株式投資信託等（対象商品はつみたてNISAと同様です。）に係る配当等及び特定非課税管理勘
           定で取得した上場株式等や公募株式投資信託等（上場株式等のうち整理銘柄や監理銘柄、また一定のデリバ
           ティブ取引に係る権利に対する投資として運用を行うこととされていることが定められている公社債投資信
           託以外の証券投資信託の受益権や投資法人の投資口、その他一定の上場株式等は除きます。）に係る配当等
           で、その特定累積投資勘定及び特定非課税管理勘定の開設年の1月1日から5年内に支払を受けるべきものに
           ついては、所得税及び住民税が課されません。
                                                    新NISA

             年間投資上限額              一般NISA           ジュニアNISA
                                                （特定非課税管理勘定）
             2014年～2015年              100万円              -            -
             2016年～2023年              120万円             80万円              -
             2024年～2028年                -                       102万円
           （注）一般NISA及び新NISAはその年の1月1日において成年者である者、ジュニアNISAはその年の1月1日において未成年者である
             者が非課税口座の開設が可能です。
         （ロ）一時差異等調整引当額の分配に係る税務

           　投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、税会不一致等に起因する課税の解消を目的として
           行われる一時差異等調整引当額の増加額に相当する分配（以下「一時差異等調整引当額の分配」といいま
           す。）は、所得税法上本則配当として扱われ、上記（イ）における利益の分配と同様の課税関係が適用され
           ます（投資口の譲渡損益は発生しません）。
         （ハ）その他の利益超過分配に係る税務

           　投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配以外のものは、投資
           法人の資本の払戻しに該当し、投資主においては、みなし配当及びみなし譲渡収入から成るものとして取り
           扱われます。
          ａ．みなし配当
           　この金額は本投資法人から通知します。みなし配当には上記（イ）における利益の分配と同様の課税関係
           が適用されます。
          ｂ．みなし譲渡収入
           　資本の払戻し額のうちみなし配当以外の部分の金額は、投資口の譲渡に係る収入金額とみなされます。各
           投資主はこの譲渡収入に対応する譲渡原価                    （注1）   を算定し、投資口の譲渡損益             （注2）   を計算します。この譲
           渡損益の取扱いは、下記（ニ）における投資口の譲渡と原則同様になります。また、投資口の取得価額の調
           整（減額）     （注3）   を行います。
           (注1）譲渡原価の額＝従前の取得価額×純資産減少割合
              ※　純資産減少割合は、本投資法人から通知します。
           (注2）譲渡損益の額＝みなし譲渡収入金額－譲渡原価の額
           (注3）調整後の取得価額＝従前の取得価額－譲渡原価の額
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         （ニ）投資口の譲渡に係る税務
           　個人投資主が上場投資法人である本投資法人の投資口を譲渡した際の譲渡益は、上場株式等に係る譲渡所
           得等として、一般株式等に係る譲渡所得等とは別の区分による申告分離課税の対象となります。譲渡損が生
           じた場合は、他の上場株式等に係る譲渡所得等との相殺を除き、他の所得との損益通算はできません。
          ａ．税率

                    譲渡日                     申告分離課税による税率
                                   20.315％     （所得税15.315％　　           住民税5％）
          2014年1月1日～2037年12月31日
                                   20％　　     （所得税15％　　　　           住民税5％）
          2038年1月1日～
          （注）2014年1月1日～2037年12月31日の所得税率には、復興特別所得税（所得税の額の2.1％相当）を含みます。
          ｂ．上場株式等に係る譲渡損失の損益通算及び繰越控除

           　上場株式等に係る譲渡損失の金額がある場合は、確定申告により、その年に申告分離課税を選択した上場
           株式等に係る配当所得の金額と損益通算することができます。また、損益通算してもなお控除しきれない金
           額については、翌年以後3年間にわたり、上場株式等に係る譲渡所得等の金額及び申告分離課税を選択した
           上場株式等に係る配当所得の金額から繰越控除することができます。なお、譲渡損失の繰越控除の適用を受
           けるためには、損失が生じた年に確定申告書を提出するとともに、その後の年において連続して確定申告書
           を提出する必要があります。
          ｃ．源泉徴収選択口座内の譲渡

           　源泉徴収選択口座内における上場株式等の譲渡による所得は、上記ａ．と同じ税率による源泉徴収だけで
           納税が完結し、確定申告は不要となります。また、上場株式等の配当等を上記（イ）ｃ．により源泉徴収選
           択口座に受け入れた場合において、その年にその源泉徴収選択口座内における上場株式等に係る譲渡損失の
           金額があるときは、年末に口座内で損益通算が行われ、配当等に係る源泉徴収税額の過納分が翌年の初めに
           還付されます。
          ｄ．少額投資非課税制度（NISA：ニーサ）

           　一般NISA口座に設けられた非課税管理勘定で取得した上場株式等を、その非課税管理勘定の開設年の1月1
           日から5年内に譲渡した場合には、その譲渡所得等については所得税及び住民税が課されません。なお、一
           般NISA口座内で生じた譲渡損失はないものとみなされるため、上記ｂ．及びｃ．の損益通算や繰越控除は適
           用できません。
          （注1）NISAの年間投資上限額については上記「（イ）利益の分配に係る税務                              ｄ．少額投資非課税制度（NISA：ニーサ）」をご参
             照ください。
          （注2）本書の日付現在、新NISAにおいても、金融商品取引業者等に開設した非課税口座に設けられた特定非課税管理勘定で取得
             した上場株式等を、その特定非課税管理勘定の開設年の1月1日から5年内に譲渡した場合には、一般NISAと同様の課税関係
             が適用される予定です。
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        ②　法人投資主の税務
         （イ）利益の分配に係る税務
           　法人投資主が投資法人から受け取る利益の分配については、受取配当等の益金不算入の適用はありませ
           ん。
           　上場投資法人である本投資法人から受け取る利益の分配については、下記の税率による源泉徴収が行われ
           ますが、源泉徴収された所得税及び復興特別所得税は法人税の前払いとして所得税額控除の対象となりま
           す。
                 分配金支払開始日                           源泉徴収税率
          2014年1月1日～2037年12月31日                          15.315％　（復興特別所得税0.315％を含む）
          2038年1月1日～                          15％
         （ロ）一時差異等調整引当額の分配に係る税務

            　投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配は、法人税法上本
            則配当として扱われ、上記（イ）における利益の分配と同様の課税関係が適用されます（投資口の譲渡損
            益は発生しません）。また、所得税額控除においては、利益の分配と同様に所有期間の按分が必要となり
            ます。
         （ハ）その他の利益超過分配に係る税務

            　投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配以外のものは、投
            資法人の資本の払戻しに該当し、投資主においては、みなし配当及びみなし譲渡収入から成るものとして
            取り扱われます。
          ａ．みなし配当

           　この金額は本投資法人から通知します。みなし配当には上記（イ）における利益の分配と同様の課税関係
           が適用されます。なお、所得税額控除においては、所有期間の按分を行いません。
          ｂ．みなし譲渡収入

           　資本の払戻し額のうちみなし配当以外の部分の金額は、投資口の譲渡に係る収入金額とみなされます。各
           投資主はこの譲渡収入に対応する譲渡原価を算定し、投資口の譲渡損益を計算します。また、投資口の取得
           価額の調整（減額）を行います。
          （注）譲渡原価、譲渡損益、取得価額の調整（減額）の計算方法は、個人投資主の場合と同じです。
         （ニ）投資口の譲渡に係る税務

           　法人投資主が投資口を譲渡した際の譲渡損益は、原則として約定日の属する事業年度に計上します。
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     ５【運用状況】
      （１）【投資状況】
       2021年7月31日現在における本投資法人の資産の構成は、以下のとおりです。
                      地域等による           保有総額         対総資産比率
           資産の種類
                       区分  （注1）       （注2）   （千円）        （注3）   （％）
                                    5,451,230             13.2
                       北海道
                                    9,757,754             23.7
                       東北地方
                                    3,951,651             9.6
                       関東地方
                                    1,729,383             4.2
                       中部地方
         再生可能エネルギー
            発電設備
                                    7,103,433             17.3
                       近畿地方
                                     517,268            1.3
                       中国地方
                                     703,924            1.7
                       四国地方
                                    6,885,417             16.7
                       九州地方
                                   36,100,063             87.7
                  小計
                                     25,295            0.1
                       北海道
                                     238,036            0.6
                       東北地方
                                     101,073            0.2
                       関東地方
                                     230,054            0.6
                       中部地方
            不動産
                                     64,837            0.2
                       近畿地方
                                     131,417            0.3
                       中国地方
                                       －          －
                       四国地方
                                       －          －
                       九州地方
                                     790,714            1.9
                  小計
                                     405,099            1.0
                       北海道
                                     462,813            1.1
                       東北地方
                                     234,726            0.6
                       関東地方
                                     245,010            0.6
                       中部地方
            借地権
                                     491,750            1.2
                       近畿地方
                                       －          －
                       中国地方
                                     25,608            0.1
                       四国地方
                                     325,492            0.8
                       九州地方
                                    2,190,501             5.3
                  小計
                                    5,881,625             14.3
                       北海道
                                   10,458,604             25.4
                       東北地方
                                    4,287,451             10.4
                       関東地方
                                    2,204,447             5.4
                       中部地方
         再生可能エネルギー
           発電設備等
                                    7,660,021             18.6
                       近畿地方
                                     648,686            1.6
                       中国地方
                                     729,533            1.8
                       四国地方
                                    7,210,909             17.5
                       九州地方
                                   39,081,279             95.0
                  小計
        再生可能エネルギー発電設備等計                            39,081,279             95.0

        預金・その他資産                            2,075,076             5.0

        資産総額                            41,156,356             100.0

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                                       資産総額に対する比率
                           金額（千円）
                                           （％）
          負債総額    （注2）
                                23,057,464                 56.0
          純資産総額     （注2）
                                18,098,891                 44.0
          （注1）「東北地方」とは、岩手県、宮城県、青森県、秋田県、山形県、福島県をいいます。
             「関東地方」とは、茨城県、神奈川県、群馬県、埼玉県、千葉県、東京都及び栃木県をいいます。
             「中部地方」とは、愛知県、石川県、岐阜県、静岡県、富山県、長野県、新潟県、福井県及び山梨県をいいます。
             「近畿地方」とは、三重県、京都府、大阪府、滋賀県、兵庫県、和歌山県、奈良県をいいます。
             「中国地方」とは、岡山県、鳥取県、島根県、広島県、山口県をいいます。
             「四国地方」とは、高知県、徳島県、香川県、愛媛県をいいます。
             「九州地方」とは、大分県、鹿児島県、熊本県、佐賀県、長崎県、福岡県及び宮崎県をいいます。
          （注2）2021年7月31日現在の貸借対照表計上額を記載しています。再生可能エネルギー発電設備には、発電設備に関連するソフト
             ウエアが含まれています。
          （注3）   対総資産比率は、小数第2位を四捨五入して記載しています。
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      （２）【投資資産】
        ①【投資有価証券の主要銘柄】
          該当事項はありません。
        ②【投資不動産物件】

          投資不動産物件については、後記「③その他投資資産の主要なもの」に一括表記しており、同項記載以外に投
         資不動産物件はありません。
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        ③【その他投資資産の主要なもの】
    　　　　2021年7月31日現在、本投資法人が保有する再生可能エネルギー発電設備等の概要は以下のとおりです。
         (イ)　保有資産の概要
                                      期末帳簿

                                                  比率
     物件                            取得価格      価額     評価価値
                         所在地   (注1)
                                                  (％)
         区分      物件名称                                        取得日
     番号                            (百万円)     (百万円)      (百万円)
                                                  (注3)
                                       (注2)
        太陽光発     一関市金沢                                          2017年
     S-01                  岩手県一関市            3,950      3,410      3,694     9.40
        電設備等     太陽光発電所                                         3月29日
        太陽光発     伊勢市柏町西ノ野                                          2017年
     S-02                  三重県伊勢市             705      614      659    1.70
        電設備等     太陽光発電所                                         3月29日
        太陽光発     東洋町メガソー                                          2017年
     S-03                  高知県安芸郡東洋町             885      729      790    2.00
        電設備等     ラー発電所                                         3月29日
        太陽光発     気仙沼市本吉町                                          2017年
     S-04                  宮城県気仙沼市             390      344      372    0.90
        電設備等     太陽光発電所                                         3月29日
        太陽光発     松阪市飯高町太陽                                          2017年
     S-05                  三重県松阪市             605      523      580    1.50
        電設備等     光発電所（南北）                                         3月29日
        太陽光発                                               2017年
     S-06        佐田太陽光発電所         三重県度会郡玉城町             235      208      263    0.70
        電設備等                                               3月29日
        太陽光発     岡山高梁                                          2017年
     S-07                  岡山県高梁市             765      648      714    1.80
        電設備等     太陽光発電所                                         3月29日
        太陽光発     津高野尾                                          2017年
     S-08                  三重県津市             722      601      648    1.70
        電設備等     太陽光発電所                                         3月29日
        太陽光発     北斗市本町                                          2018年
     S-09                  北海道北斗市             469      431      448    1.10
        電設備等     太陽光発電所                                         2月21日
        太陽光発     山元第一                                          2018年
     S-10                  宮城県亘理郡山元町            1,050       933      996    2.50
        電設備等     太陽光発電所                                         2月21日
        太陽光発                                               2018年
     S-11        神栖太陽光発電所         茨城県神栖市             463      413      420    1.10
        電設備等                                               2月21日
        太陽光発     亀山市白木町                                          2018年
     S-12                  三重県亀山市             570      518      502    1.30
        電設備等     太陽光発電所                                         2月21日
        太陽光発     鈴鹿市住吉町A・B                                          2018年
     S-13                  三重県鈴鹿市             596      530      544    1.40
        電設備等     太陽光発電所                                         2月21日
        太陽光発                                               2018年
     S-14        山神太陽光発電所         三重県度会郡玉城町             131      126      204    0.50
        電設備等                                               2月21日
        太陽光発     豊田田籾                                          2018年
     S-15                  愛知県豊田市             559      500      554    1.40
        電設備等     太陽光発電所                                         2月21日
             大分県宇佐市
        太陽光発                                               2018年
     S-16        1号・2号         大分県宇佐市            1,576      1,389      1,488     3.80
        電設備等                                               2月21日
             太陽光発電所
        太陽光発     多気町野中                                          2018年
     S-17                  三重県多気郡多気町             414      382      378    1.00
        電設備等     太陽光発電所                                         2月21日
             北海道芦別市
        太陽光発                                               2018年
     S-18        1号・2号・3号         北海道芦別市            1,517      1,418      1,325     3.40
        電設備等                                               8月10日
             太陽光発電所
             北海道苫小牧市
        太陽光発                                               2018年
     S-19        柏原         北海道苫小牧市             837      746      764    1.90
        電設備等                                               8月10日
             太陽光発電所
        太陽光発     宮城泉区実沢                                          2018年
     S-20                  宮城県仙台市泉区            1,079       995     1,020     2.60
        電設備等     太陽光発電所                                         8月10日
        太陽光発     三重伊勢市赤目                                          2018年
     S-21                  三重県伊勢市             846      781      768    2.00
        電設備等     太陽光発電所                                         8月10日
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                                      期末帳簿
                                                  比率
     物件                            取得価格      価額     評価価値
                         所在地   (注1)
         区分      物件名称                                   (％)     取得日
     番号                            (百万円)     (百万円)      (百万円)
                                                  (注3)
                                       (注2)
        太陽光発     三重伊勢市岡山                                          2018年
     S-22                  三重県伊勢市             351      327      323    0.80
        電設備等     太陽光発電所                                         8月10日
        太陽光発     三重平生                                          2018年
     S-23                  三重県度会郡度会町             265      248      241    0.60
        電設備等     太陽光発電所                                         8月10日
        太陽光発     一関市金沢第二                                          2018年
     S-24                  岩手県一関市             866      801      780    2.00
        電設備等     太陽光発電所                                         8月10日
        太陽光発     宮城登米市米川                                          2018年
     S-25                  宮城県登米市             270      249      221    0.60
        電設備等     太陽光発電所                                         8月10日
        太陽光発     北海道紋別市太陽                                          2019年
     S-26                  北海道紋別市             446      419      390    1.00
        電設備等     光発電所                                         2月22日
        太陽光発     北海道苫小牧市勇                                          2019年
     S-27                  北海道苫小牧市             428      404      353    0.90
        電設備等     払太陽光発電所                                         2月22日
        太陽光発     北海道函館市鉄山                                          2019年
     S-28                  北海道函館市             200      187      163    0.40
        電設備等     町太陽光発電所                                         2月22日
        太陽光発     宮城栗原市備後沢                                          2019年
     S-29                  宮城県栗原市             250      237      213    0.50
        電設備等     太陽光発電所                                         2月22日
        太陽光発     宮城栗原市鶯沢                                          2019年
     S-30                  宮城県栗原市             800      734      701    1.80
        電設備等     太陽光発電所                                         2月22日
        太陽光発     千葉君津市吉野                                          2019年
     S-31                  千葉県君津市            1,076      1,016      1,000     2.50
        電設備等     太陽光発電所                                         2月22日
        太陽光発     福井三方郡美浜町                                          2019年
     S-32                  福井県三方郡美浜町             630      608      564    1.40
        電設備等     太陽光発電所                                         2月22日
             京都京丹後市
        太陽光発                                               2019年
     S-33        大宮町A・B         京都府京丹後市            1,544      1,411      1,374     3.50
        電設備等                                               2月22日
             太陽光発電所
        太陽光発     福岡田川市大浦町                                          2019年
     S-34                  福岡県田川市             427      395      356    0.90
        電設備等     太陽光発電所                                         2月22日
        太陽光発     鹿児島曽於市末吉                                          2019年
     S-35                  鹿児島県曽於市             705      661      646    1.60
        電設備等     町太陽光発電所                                         2月22日
        太陽光発     北海道上川郡東川                                          2019年
     S-36                  北海道上川郡東川町             412      399      368    0.90
                                                       8月1日
        電設備等     町太陽光発電所
        太陽光発                                               2019年
             北海道岩見沢市
     S-37                  北海道岩見沢市             767      732      716    1.80
             栗沢太陽光発電所                                          8月1日
        電設備等
        太陽光発                                               2019年
             岩手九戸郡軽米町
     S-38                  岩手県九戸郡軽米町             954      912      866    2.20
             太陽光発電所                                          8月1日
        電設備等
        太陽光発                                               2019年
             岩手北上市和賀町
     S-39                  岩手県北上市             308      298      283    0.70
             太陽光発電所                                          8月1日
        電設備等
             群馬安中市
        太陽光発                                               2019年
     S-40        松井田町A・C         群馬県安中市            1,476      1,370      1,430     3.60
                                                       8月1日
        電設備等
             太陽光発電所
        太陽光発                                               2019年
             千葉香取市九美上
     S-41                  千葉県香取市             719      686      744    1.90
             太陽光発電所                                          8月1日
        電設備等
        太陽光発                                               2019年
             三重度会郡シシゴ
     S-42                  三重県度会郡玉城町             429      418      397    1.00
             太陽光発電所                                          8月1日
        電設備等
        太陽光発                                               2019年
             福岡田川郡川崎町
     S-43                  福岡県田川郡川崎町             448      425      403    1.00
             太陽光発電所                                          8月1日
        電設備等
                                126/346




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                                      期末帳簿
                                                  比率
     物件                            取得価格      価額     評価価値
                         所在地   (注1)
         区分      物件名称                                   (％)     取得日
                                      (百万円)
     番号                            (百万円)           (百万円)
                                                  (注3)
                                       (注2)
        太陽光発                                               2019年
             熊本球磨郡球磨村
     S-44                  熊本県球磨郡球磨村             980      932      942    2.40
             太陽光発電所                                          8月1日
        電設備等
        太陽光発                                               2019年
             宮崎日南市南郷町
     S-45                  宮崎県日南市             993      932      845    2.20
             太陽光発電所                                          8月1日
        電設備等
        太陽光発                                               2019年
             鹿児島鹿児島市平
     S-46                  鹿児島県鹿児島市             692      659      554    1.40
             田町太陽光発電所                                          8月1日
        電設備等
        太陽光発
             北海道上川郡川端         北海道上川郡上川町                                2021年
     S-47                               349      369      358    0.90
             町太陽光発電所         川端町                                2月1日
        電設備等
        太陽光発
             北海道函館市陣川                                          2021年
     S-48                  北海道函館市             746      771      713    1.80
             町太陽光発電所                                          2月1日
        電設備等
        太陽光発
             岩手紫波郡紫波町                                          2021年
     S-49                  岩手県紫波郡紫波町             810      836      844    2.20
             太陽光発電所                                          2月1日
        電設備等
        太陽光発
             岩手胆沢郡金ヶ崎         岩手県胆沢郡金ヶ崎                                2021年
     S-50                               697      702      738    1.90
             町太陽光発電所         町                                2月1日
        電設備等
        太陽光発
             千葉成田市山之作                                          2021年
     S-51                  千葉県成田市             349      355      362    0.90
             太陽光発電所                                          2月1日
        電設備等
        太陽光発
             神奈川横須賀市須                                          2021年
     S-52                  神奈川県横須賀市             434      444      428    1.10
             軽谷太陽光発電所                                          2月1日
        電設備等
        太陽光発
             静岡伊豆の国市浮                                          2021年
     S-53                  静岡県伊豆の国市            1,070      1,096      1,012     2.60
             橋太陽光発電所                                          2月1日
        電設備等
        太陽光発
             兵庫加西市畑町太                                          2021年
     S-54                  兵庫県加西市             935      967      965    2.50
             陽光発電所                                          2月1日
        電設備等
        太陽光発
             福岡朝倉市牛木                                          2021年
     S-55                  福岡県朝倉市            1,790      1,814      1,810     4.60
             A・B太陽光発電所                                          2月1日
        電設備等
            合計               －       41,982      39,081      39,246     100.0     －
    （注1）「所在地」は、各保有資産に係る太陽光発電設備が設置されている土地（複数ある場合にはそのうちの一つ）の登記簿上の記載に基づい

        て記載しています。
    （注2）2021年7月31日現在の貸借対照表計上額を記載しています。
    （注3）「比率」は、評価価値の合計に対する各保有資産の評価価値の割合を記載しています。
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         (ロ)　設備・施設の概要
          a.　敷地等の概要
                                                    面積
      物件                                権利形態
                   物件名称
                                      (注1)
                                                  （㎡）   (注2)
      番号
      S-01    一関市金沢太陽光発電所                            地上権                181,206.60
      S-02    伊勢市柏町西ノ野太陽光発電所                            地上権                 26,098.00
      S-03    東洋町メガソーラー発電所                            地上権                188,013.00
      S-04    気仙沼市本吉町太陽光発電所                            地上権                 13,426.66
          松阪市飯高町太陽光発電所（南北）                （注3）
      S-05                                地上権                 20,633.96
      S-06    佐田太陽光発電所                            地上権                 5,474.00
      S-07    岡山高梁太陽光発電所                            所有権                 34,663.00
      S-08    津高野尾太陽光発電所                            賃借権                 26,740.00
      S-09    北斗市本町太陽光発電所                            地上権                 20,204.00
      S-10    山元第一太陽光発電所                            所有権                 42,139.00
      S-11    神栖太陽光発電所                            地上権                 13,973.00
      S-12    亀山市白木町太陽光発電所                            地上権                 16,587.91
          鈴鹿市住吉町A・B太陽光発電所              （注3）
      S-13                                所有権                 24,323.00
      S-14    山神太陽光発電所                            地上権                 5,823.24
          豊田田籾太陽光発電所          （注3）
      S-15                                所有権                 26,063.00
          大分県宇佐市1号・2号太陽光発電所                （注3）
      S-16                                地上権                 64,022.91
      S-17    多気町野中太陽光発電所                            地上権                 23,452.00
          北海道芦別市1号・2号・3号太陽光発電所                   （注3）
      S-18                                地上権                 95,249.05
      S-19    北海道苫小牧市柏原太陽光発電所                            所有権                 22,125.00
      S-20    宮城泉区実沢太陽光発電所                            地上権                 38,513.00
      S-21    三重伊勢市赤目太陽光発電所                            地上権                 20,036.00
      S-22    三重伊勢市岡山太陽光発電所                            地上権                 8,618.00
      S-23    三重平生太陽光発電所                          所有権、地上権                   8,998.00
      S-24    一関市金沢第二太陽光発電所                            地上権                 52,256.44
      S-25    宮城登米市米川太陽光発電所                            地上権                 13,570.00
      S-26    北海道紋別市太陽光発電所                            賃借権                 25,000.00
      S-27    北海道苫小牧市勇払太陽光発電所                            地上権                 27,290.00
      S-28    北海道函館市鉄山町太陽光発電所                            賃借権                 9,712.00
      S-29    宮城栗原市備後沢太陽光発電所                            地上権                 23,008.00
      S-30    宮城栗原市鶯沢太陽光発電所                            所有権                 27,206.92
      S-31    千葉君津市吉野太陽光発電所                            賃借権                 71,951.00
      S-32    福井三方郡美浜町太陽光発電所                          所有権、賃借権                   52,233.54
          京都京丹後市大宮町A・B太陽光発電所                 （注3）
      S-33                                地上権                 47,824.00
      S-34    福岡田川市大浦町太陽光発電所                            地上権                 25,401.00
      S-35    鹿児島曽於市末吉町太陽光発電所                            賃借権                 26,016.00
      S-36    北海道上川郡東川町太陽光発電所                            地上権                 23,565.12
      S-37    北海道岩見沢市栗沢太陽光発電所                            地上権                 46,557.00
      S-38    岩手九戸郡軽米町太陽光発電所                            賃借権                 38,839.00
      S-39    岩手北上市和賀町太陽光発電所                            地上権                 10,770.00
          群馬安中市松井田町A・C太陽光発電所                 （注3）
      S-40                                所有権                 39,622.21
      S-41    千葉香取市九美上太陽光発電所                            賃借権                 32,830.00
      S-42    三重度会郡シシゴ太陽光発電所                          地上権、賃借権                   10,789.34
      S-43    福岡田川郡川崎町太陽光発電所                            地上権                 33,389.00
      S-44    熊本球磨郡球磨村太陽光発電所                            賃借権                 91,664.00
      S-45    宮崎日南市南郷町太陽光発電所                            賃借権                 36,863.00
      S-46    鹿児島鹿児島市平田町太陽光発電所                            賃借権                 34,891.00
      S-47    北海道上川郡川端町太陽光発電所                            地上権                 25,244.33
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                                                    面積
      物件                                権利形態
                   物件名称
                                      (注1)
                                                  （㎡）   (注2)
      番号
      S-48    北海道函館市陣川町太陽光発電所                            地上権                 43,033.00
      S-49    岩手紫波郡紫波町太陽光発電所                          地上権、賃借権                   74,673.00
      S-50    岩手胆沢郡金ヶ崎町太陽光発電所                            地上権                 35,440.03
      S-51    千葉成田市山之作太陽光発電所                            賃借権                 21,656.74
      S-52    神奈川横須賀市須軽谷太陽光発電所                            地上権                 12,592.00
      S-53    静岡伊豆の国市浮橋太陽光発電所                            地上権                151,563.57
      S-54    兵庫加西市畑町太陽光発電所                            地上権                 73,950.00
          福岡朝倉市牛木A・B太陽光発電所               （注3）
      S-55                                地上権                 62,997.35
     (注1)「権利形態」は、本投資法人が保有している権利の種類を記載しています。
     (注2)「面積」は、登記簿上の記載に基づいており、現況とは一致しない場合があります。
     (注3)    松阪市飯高町太陽光発電所（南北）、大分県宇佐市1号・2号太陽光発電所、北海道芦別市1号・2号・3号太陽光発電所、京都京丹後市大
       宮町A・B太陽光発電所及び群馬安中市松井田町A・C太陽光発電所については、各発電所が設置されている各土地が、共通の所有者の所有
       する隣接、又は近隣の土地であることに鑑み、各土地の地積を合計した値を記載しています。また、鈴鹿市住吉町A・B太陽光発電所及び
       豊田田籾太陽光発電所については、各発電所が設置されている隣接した複数の土地を本投資法人が保有していることに鑑み、各土地の地
       積を合計した値を記載しています。なお、それぞれの地積は、松阪市飯高町北太陽光発電所が16,821.37㎡、南太陽光発電所が3,812.59
       ㎡、鈴鹿市住吉町A太陽光発電所が10,391.00㎡、B太陽光発電所が13,932.00㎡、大分県宇佐市1号太陽光発電所が33,417.91㎡、2号太陽光
       発電所が30,605.00㎡、北海道芦別市1号太陽光発電所が16,465.00㎡、2号太陽光発電所が30,064.86㎡、3号太陽光発電所が48,719.19㎡、
       京都京丹後市大宮町A太陽光発電所が21,256.00㎡、B太陽光発電所が26,568.00㎡、群馬安中市松井田町A太陽光発電所が24,970.21㎡、C太
       陽光発電所が14,652.00㎡です。また、豊田田籾太陽光発電所及び福岡朝倉市牛木A・B太陽光発電所につきましては、一筆の土地の上に複
       数の発電所が存在することから、発電所毎の地積を掲載しておりません。
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          b.　発電設備の概要
                                      パネル出力       パネル設置数         発電出力
                              パネルの種類
      物件
                 物件名称
                                (注1)
                                      （kW）   (注2)     （枚）   (注3  )   （kW）   (注4)
      番号
                               多結晶
      S-01    一関市金沢太陽光発電所                            10,793.64          42,328       7,920.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-02    伊勢市柏町西ノ野太陽光発電所                            2,015.78          7,905       1,990.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-03    東洋町メガソーラー発電所                            2,002.00          8,008       1,700.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-04    気仙沼市本吉町太陽光発電所                            1,023.88          3,938       1,000.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-05    松阪市飯高町太陽光発電所（南北）                            1,897.50          7,590       1,500.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-06    佐田太陽光発電所                             673.20          2,640        575.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-07    岡山高梁太陽光発電所                            1,680.00          6,720       1,500.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-08    津高野尾太陽光発電所                            1,680.00          6,720       1,500.00
                               シリコン
                               単結晶
      S-09    北斗市本町太陽光発電所                            1,382.21          4,972        991.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-10    山元第一太陽光発電所                            2,411.28          9,456       1,980.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-11    神栖太陽光発電所                            1,166.88          4,488        972.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-12    亀山市白木町太陽光発電所                            1,298.70          4,995       1,000.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-13    鈴鹿市住吉町A・B太陽光発電所                            1,468.48          5,648       1,323.68
                               シリコン
                               多結晶
      S-14    山神太陽光発電所                             627.30          2,460        500.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-15    豊田田籾太陽光発電所                            1,224.00          4,800       1,000.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-16    大分県宇佐市1号・2号太陽光発電所                            3,260.40          12,540       2,588.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-17    多気町野中太陽光発電所                            1,196.47          4,515       1,000.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-18    北海道芦別市1号・2号・3号太陽光発電所                            3,860.52          14,568       3,000.00
                               シリコン
                               単結晶
      S-19    北海道苫小牧市柏原太陽光発電所                            1,968.78          6,908       1,500.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-20    宮城泉区実沢太陽光発電所                            2,851.20          10,560       1,990.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-21    三重伊勢市赤目太陽光発電所                            2,138.17          8,385       1,990.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-22    三重伊勢市岡山太陽光発電所                             910.35          3,570        750.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-23    三重平生太陽光発電所                             677.16          2,508        475.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-24    一関市金沢第二太陽光発電所                            2,576.86          9,724       1,990.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-25    宮城登米市米川太陽光発電所                             877.50          2,700        800.00
                               シリコン
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                                      パネル出力       パネル設置数         発電出力
      物件                        パネルの種類
                 物件名称
                                (注1)
                                      （kW）   (注2)     （枚）   (注3  )   （kW）   (注4)
      番号
                               多結晶
      S-26    北海道紋別市太陽光発電所                            1,131.52          4,352       1,000.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-27    北海道苫小牧市勇払太陽光発電所                            1,198.08          4,608       1,000.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-28    北海道函館市鉄山町太陽光発電所                             565.76          2,176        499.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-29    宮城栗原市備後沢太陽光発電所                             723.20          2,260        600.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-30    宮城栗原市鶯沢太陽光発電所                            2,013.70          7,458       1,912.20
                               シリコン
                               多結晶
      S-31    千葉君津市吉野太陽光発電所                            2,345.76          8,688       1,998.80
                               シリコン
                               多結晶
      S-32    福井三方郡美浜町太陽光発電所                            1,673.10          5,148       1,603.50
                               シリコン
                               多結晶
      S-33    京都京丹後市大宮町A・B太陽光発電所                            4,019.60          15,460       3,208.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-34    福岡田川市大浦町太陽光発電所                            1,094.40          3,648        994.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-35    鹿児島曽於市末吉町太陽光発電所                            2,123.64          8,328       1,630.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-36    北海道上川郡東川町太陽光発電所                            1,160.00          4,640       1,000.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-37    北海道岩見沢市栗沢太陽光発電所                            2,142.00          8,400       1,820.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-38    岩手九戸郡軽米町太陽光発電所                            2,246.40          8,640       1,995.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-39    岩手北上市和賀町太陽光発電所                            1,008.00          3,150       1,000.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-40    群馬安中市松井田町A・C太陽光発電所                            3,163.50          11,100       2,500.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-41    千葉香取市九美上太陽光発電所                            1,834.56          7,056       1,750.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-42    三重度会郡シシゴ太陽光発電所                            1,155.00          4,200       1,000.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-43    福岡田川郡川崎町太陽光発電所                            1,195.20          3,984        994.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-44    熊本球磨郡球磨村太陽光発電所                            2,396.16          9,216       1,999.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-45    宮崎日南市南郷町太陽光発電所                            2,304.00          9,216       1,999.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-46    鹿児島鹿児島市平田町太陽光発電所                            1,535.94          5,796       1,500.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-47    北海道上川郡川端町太陽光発電所                            1,218.90          4,780       1,000.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-48    北海道函館市陣川町太陽光発電所                            2,163.20          8,320       1,980.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-49    岩手紫波郡紫波町太陽光発電所                            2,073.60          7,680       1,995.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-50    岩手胆沢郡金ヶ崎町太陽光発電所                            2,129.76          8,352       1,998.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-51    千葉成田市山之作太陽光発電所                            1,077.12          4,224       1,000.00
                               シリコン
      S-52    神奈川横須賀市須軽谷太陽光発電所                      単結晶       1,222.98          3,706       1,000.00
                               多結晶
      S-53    静岡伊豆の国市浮橋太陽光発電所                            2,949.98          11,132       1,990.00
                               シリコン
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                                      パネル出力       パネル設置数         発電出力
                              パネルの種類
      物件
                 物件名称
                                (注1)
                                      （kW）   (注2)     （枚）   (注3  )   （kW）   (注4)
      番号
                               多結晶
      S-54    兵庫加西市畑町太陽光発電所                            2,233.44          8,272       1,999.00
                               シリコン
                               多結晶
      S-55    福岡朝倉市牛木A・B太陽光発電所                            5,446.08          17,856       3,980.00
                               シリコン
     (注1)「パネルの種類」は、イー・アンド・イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社作成の「テクニカルレポート」の記載等に基づ
       き、太陽光発電設備における太陽電池モジュールの発電素子を記載しています。
     (注2)「パネル出力」は、イー・アンド・イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社作成の「テクニカルレポート」の記載等に基づ
       き、太陽光発電設備における太陽電池モジュールの最大出力を記載しています。なお、松阪市飯高町太陽光発電所（南北）、鈴鹿市住吉
       町A・B太陽光発電所、大分県宇佐市1号・2号太陽光発電所、京都京丹後市大宮町A・B太陽光発電所及び群馬安中市松井田町A・C太陽光発
       電所及び福岡朝倉市牛木A・B太陽光発電所については2ヶ所の発電所、北海道芦別市1号・2号・3号太陽光発電所については3ヶ所の発電
       所、豊田田籾太陽光発電所については4ヶ所の発電所の合計出力を記載しています。
     (注3)「パネル設置数」は、イー・アンド・イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社作成の「テクニカルレポート」の記載等に基づ
       き、太陽光発電設備における太陽電池モジュールの設置枚数を記載しています。なお、松阪市飯高町太陽光発電所（南北）、鈴鹿市住吉
       町A・B太陽光発電所、大分県宇佐市1号・2号太陽光発電所、京都京丹後市大宮町A・B太陽光発電所及び群馬安中市松井田町A・C太陽光発
       電所及び福岡朝倉市牛木A・B太陽光発電所については2ヶ所の発電所、北海道芦別市1号・2号・3号太陽光発電所については3ヶ所の発電
       所、豊田田籾太陽光発電所については4ヶ所の発電所の合計設置枚数を記載しています。
     (注4)「発電出力」は、イー・アンド・イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社作成の「テクニカルレポート」の記載等に基づき、
       太陽光発電設備の太陽電池モジュール容量とPCS容量のいずれか小さい方の数値を記載しています。なお、松阪市飯高町太陽光発電所（南
       北）、鈴鹿市住吉町A・B太陽光発電所、大分県宇佐市1号・2号太陽光発電所、京都京丹後市大宮町A・B太陽光発電所、群馬安中市松井田
       町A・C太陽光発電所及び福岡朝倉市牛木A・B太陽光発電所については2ヶ所の発電所、北海道芦別市1号・2号・3号太陽光発電所について
       は3ヶ所の発電所、豊田田籾太陽光発電所については4ヶ所の発電所の合計数値を記載しています。
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          c.　FIT制度上の権利の概要
                                             調達期間
         物件                      認定日      供給開始日               調達価格
                  物件名称                            満了日
                               (注1)       (注2)               (注4)
         番号
                                              (注3)
                               2014年       2015年       2035年
         S-01   一関市金沢太陽光発電所                                        36円/kWh
                              3月28日       12月20日       12月19日
                               2015年       2016年       2036年
         S-02   伊勢市柏町西ノ野太陽光発電所                                        32円/kWh
                               3月9日       3月10日        3月9日
                               2012年       2014年       2034年
         S-03   東洋町メガソーラー発電所                                        40円/kWh
                              12月10日        2月28日       2月27日
                               2014年       2015年       2035年
         S-04   気仙沼市本吉町太陽光発電所                                        36円/kWh
                              3月28日       12月24日       12月23日
                              (北)2014年       (北)2015年       (北)2035年
            松阪市飯高町太陽光発電所                  3月20日       4月24日       4月23日      (北)36円/kWh
         S-05
            （南北）                  (南)2014年       (南)2015年       (南)2035年       (南)36円/kWh
                              3月20日       7月29日       7月28日
                               2014年       2016年       2036年
         S-06   佐田太陽光発電所                                        36円/kWh
                              2月13日       6月10日        6月9日
                               2013年       2013年       2033年
         S-07   岡山高梁太陽光発電所                                        40円/kWh
                              2月12日       11月27日       11月26日
                               2013年       2014年       2034年
         S-08   津高野尾太陽光発電所                                        40円/kWh
                              3月27日       8月22日       8月21日
                               2015年       2017年       2037年
         S-09   北斗市本町太陽光発電所                                        32円/kWh
                              3月23日       6月28日       6月27日
                               2014年       2016年       2036年
         S-10   山元第一太陽光発電所                                        36円/kWh
                               3月6日       7月26日       7月25日
                               2014年       2015年       2035年
         S-11   神栖太陽光発電所                                        36円/kWh
                               3月7日       9月10日        9月9日
                               2014年       2016年       2036年
         S-12   亀山市白木町太陽光発電所                                        36円/kWh
                              3月20日       12月12日       12月11日
                               2015年       2017年       2037年
         S-13   鈴鹿市住吉町A・B太陽光発電所                                        32円/kWh
                              3月13日       2月22日       2月21日
                               2014年       2015年       2035年
         S-14   山神太陽光発電所                                        36円/kWh
                              3月20日       10月13日       10月12日
                               2014年       2017年       2037年
         S-15   豊田田籾太陽光発電所                                        36円/kWh
                              1月21日       3月30日       3月29日
            大分県宇佐市1号・2号                   2012年       2015年       2035年
         S-16                                            40円/kWh
            太陽光発電所                  11月26日        6月5日       6月4日
                               2015年       2017年       2037年
         S-17   多気町野中太陽光発電所                                        32円/kWh
                              3月19日       6月15日       6月14日
            北海道芦別市1号・2号・3号                   2014年       2018年       2038年
         S-18                                            36円/kWh
                              2月13日       2月16日       2月15日
            太陽光発電所
                               2014年       2017年       2037年
         S-19   北海道苫小牧市柏原太陽光発電所                                        36円/kWh
                              3月18日       3月30日       3月29日
                               2014年       2018年       2038年
         S-20   宮城泉区実沢太陽光発電所                                        32円/kWh
                              11月27日        2月28日       2月27日
                               2015年       2016年       2036年
         S-21   三重伊勢市赤目太陽光発電所                                        32円/kWh
                              3月10日       12月28日       12月27日
                               2015年       2016年       2036年
         S-22   三重伊勢市岡山太陽光発電所                                        32円/kWh
                              3月10日       12月28日       12月27日
                               2014年       2017年       2037年
         S-23   三重平生太陽光発電所                                        36円/kWh
                              3月20日       11月27日       11月26日
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                                             調達期間
         物件                      認定日      供給開始日               調達価格
                  物件名称                            満了日
                               (注1)       (注2)               (注4)
         番号
                                              (注3)
                               2015年       2017年       2037年
         S-24   一関市金沢第二太陽光発電所                                        32円/kWh
                               3月3日       7月31日       7月30日
                               2015年       2017年       2037年
         S-25   宮城登米市米川太陽光発電所                                        29円/kWh
                              6月16日       12月25日       12月24日
                               2013年       2015年       2035年
         S-26   北海道紋別市太陽光発電所                                        40円/kWh
                              3月13日
                                      9月3日       9月2日
                               2014年       2015年       2035年
         S-27   北海道苫小牧市勇払太陽光発電所                                        36円/kWh
                              1月16日
                                      8月3日       8月2日
                               2013年       2015年       2035年
         S-28   北海道函館市鉄山町太陽光発電所                                        36円/kWh
                              11月7日        9月2日       9月1日
                               2015年       2017年       2037年
         S-29   宮城栗原市備後沢太陽光発電所                                        32円/kWh
                               2月9日       12月26日       12月25日
                               2015年       2017年       2037年
         S-30   宮城栗原市鶯沢太陽光発電所                                        32円/kWh
                               3月6日       12月26日       12月25日
                               2012年       2018年       2038年
         S-31   千葉君津市吉野太陽光発電所                                        40円/kWh
                              10月16日        3月12日       3月11日
                               2015年       2018年       2038年
         S-32   福井三方郡美浜町太陽光発電所                                        32円/kWh
                              3月23日       6月15日       6月14日
            京都京丹後市大宮町A・B
                               2013年       2014年       2034年
         S-33                                            40円/kWh
                              2月27日
            太陽光発電所
                                      11月12日       11月11日
                               2013年       2014年       2034年
         S-34   福岡田川市大浦町太陽光発電所                                        40円/kWh
                               3月4日       3月25日       3月24日
                               2013年       2015年       2035年
         S-35   鹿児島曽於市末吉町太陽光発電所                                        36円/kWh
                              8月16日       1月30日       1月29日
                               2013年       2015年       2035年
         S-36   北海道上川郡東川町太陽光発電所                                        40円/kWh
                              3月13日       3月27日       3月26日
                                      2015年       2035年
                               2013年
         S-37   北海道岩見沢市栗沢太陽光発電所                                        40円/kWh
                              2月25日        4月3日       4月2日
                                      2016年       2036年
                               2013年
         S-38   岩手九戸郡軽米町太陽光発電所                                        40円/kWh
                              3月29日       8月12日       8月11日
                               2015年       2018年       2038年
         S-39   岩手北上市和賀町太陽光発電所                                        32円/kWh
                              1月23日        6月6日       6月5日
                               2014年       2018年       2038年
            群馬安中市松井田町A・C
         S-40                                            36円/kWh
                              3月18日       10月9日       10月8日
            太陽光発電所
                               2012年       2016年       2036年
         S-41   千葉香取市九美上太陽光発電所                                        40円/kWh
                              9月19日       11月10日        11月9日
                               2015年       2018年       2038年
         S-42   三重度会郡シシゴ太陽光発電所                                        32円/kWh
                              3月19日       12月26日       12月25日
                               2013年       2014年       2034年
         S-43   福岡田川郡川崎町太陽光発電所                                        40円/kWh
                               3月5日       3月20日       3月19日
                                      2016年       2036年
                               2013年
         S-44   熊本球磨郡球磨村太陽光発電所                                        40円/kWh
                              2月26日       2月26日       2月25日
                               2013年       2015年       2035年
         S-45   宮崎日南市南郷町太陽光発電所                                        40円/kWh
                              2月13日       3月13日       3月12日
                               2013年       2016年       2036年
            鹿児島鹿児島市平田町
         S-46                                            40円/kWh
                              2月26日       3月17日       3月16日
            太陽光発電所
                               2013年       2015年       2035年
         S-47   北海道上川郡川端町太陽光発電所                                        40円/kWh
                              3月13日       6月26日       6月25日
                               2012年       2015年       2035年
         S-48   北海道函館市陣川町太陽光発電所                                        40円/kWh
                              10月12日        2月6日       2月5日
                                134/346



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                                             調達期間
         物件                      認定日      供給開始日               調達価格
                  物件名称                            満了日
                               (注1)       (注2)               (注4)
         番号
                                              (注3)
                               2013年       2018年       2038年
         S-49   岩手紫波郡紫波町太陽光発電所                                        40円/kWh
                              3月29日       7月30日       7月29日
                               2013年       2015年       2035年
         S-50   岩手胆沢郡金ヶ崎町太陽光発電所                                        40円/kWh
                              3月29日       3月31日       3月30日
                               2012年       2015年       2035年
         S-51   千葉成田市山之作太陽光発電所                                        40円/kWh
                              9月19日       3月25日       3月24日
            神奈川横須賀市須軽谷太陽光発電
                               2015年       2019年       2039年
         S-52                                            32円/kWh
                              2月13日       12月9日       12月8日
            所
                               2015年       2017年       2037年
         S-53   静岡伊豆の国市浮橋太陽光発電所                                        32円/kWh
                              3月19日       4月28日       4月27日
                               2012年       2018年       2038年
         S-54   兵庫加西市畑町太陽光発電所                                        40円/kWh
                              10月15日       11月30日       11月29日
                               2014年       2015年       2035年
         S-55   福岡朝倉市牛木A・B太陽光発電所                                        36円/kWh
                               1月7日       9月1日       8月31日
     (注1)「認定日」は、各保有資産に係る太陽光発電設備における旧再エネ特措法第6条第1項に基づく設備認定を受けた日を記載しています。
     (注2)「供給開始日」は、各保有資産に係る太陽光発電設備が運転（ただし、試運転を除きます。）を開始し、当該時点の特定契約に基づき最初
       に再生可能エネルギー電気の供給を開始した日を記載しています。
     (注3)「調達期間満了日」は、各保有資産に係る太陽光発電設備における調達期間の満了日を記載しています。
     (注4)「調達価格」は、各保有資産に係る太陽光発電設備における調達価格（ただし、消費税及び地方消費税の額に相当する額を除きます。）を
       記載しています。
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          d.　適用される出力制御ルール
     物件
                                 適用される出力制御ルール            (注1)
            物件名称
     番号
         一関市金沢           30日ルール（受給開始日を含む年度及び接続契約の契約期間満了日を含む年度につい
      S-01
         太陽光発電所           ては、30日を当該年度の日数で日割り計算した日数を超えない範囲内。）
         伊勢市柏町西ノ野           360時間ルール（受給開始日及び受給期間満了日を含む年度については、それぞれ30
      S-02
         太陽光発電所           時間を超えない範囲内。）
         東洋町メガソーラー
      S-03               30日ルール（接続契約の締結日を含む年度については、3日を超えない範囲内。）
         発電所
         気仙沼市本吉町
      S-04               指定ルール
         太陽光発電所
                    （北）30日ルール（接続契約の締結日を含む年度については、28日を超えない範囲
                    内。）
         松阪市飯高町
      S-05
         太陽光発電所（南北）
                    （南）30日ルール（接続契約の締結日を含む年度については、20日を超えない範囲
                    内。）
      S-06    佐田太陽光発電所           30日ルール（接続契約の締結日を含む年度については、25日を超えない範囲内。）
      S-07    岡山高梁太陽光発電所           30日ルール（接続契約の締結日を含む年度については、25日を超えない範囲内。）

      S-08    津高野尾太陽光発電所           30日ルール

         北斗市本町
      S-09               指定ルール
         太陽光発電所
      S-10    山元第一太陽光発電所           指定ルール
                    30日ルール（接続契約の締結日を含む年度については、17日を超えない範囲内。本契
      S-11    神栖太陽光発電所
                    約の受給期間の終了日を含む年度については、13日を超えない範囲内。）
         亀山市白木町
      S-12               30日ルール（接続契約の締結日を含む年度については、9日を超えない範囲内。）
         太陽光発電所
         鈴鹿市住吉町A・B           360時間ルール（受給開始日及び受給期間満了日を含む年度については、それぞれ60
      S-13
         太陽光発電所           時間を超えない範囲内。）
      S-14    山神太陽光発電所           30日ルール（接続契約の締結日を含む年度については、15日を超えない範囲内。）
                    360時間ルール（受給開始日及び受給期間満了日を含む年度については、それぞれ30
      S-15    豊田田籾太陽光発電所
                    時間を超えない範囲内。）
         大分県宇佐市
                    30日ルール（本契約の締結日を含む年度については、25日、及び本契約の契約期間満
      S-16    1号・2号
                    了の日を含む年度については5日を超えない範囲内。）
         太陽光発電所
         多気町野中           360時間ルール（受給開始日及び受給期間満了日を含む年度については、それぞれ150
      S-17
         太陽光発電所           時間を超えない範囲内。）
         北海道芦別市
                    30日ルール（受給開始日及び契約期間満了の日を含む年度については、それぞれの年
      S-18    1号・2号・3号
                    度の合計が30日を超えない範囲内。）
         太陽光発電所
         北海道苫小牧市柏原
      S-19               指定ルール
         太陽光発電所
         宮城泉区実沢
      S-20               指定ルール
         太陽光発電所
         三重伊勢市赤目           360時間ルール（受給開始日及び受給期間満了日を含む年度については、それぞれ90
      S-21
         太陽光発電所           時間を超えない範囲内。）
         三重伊勢市岡山           360時間ルール（受給開始日及び受給期間満了日を含む年度については、それぞれ90
      S-22
         太陽光発電所           時間を超えない範囲内。）
      S-23    三重平生太陽光発電所           30日ルール（接続契約の締結日を含む年度については、24日を超えない範囲内。）
         一関市金沢第二
      S-24               指定ルール
         太陽光発電所
         宮城登米市米川
      S-25               指定ルール
         太陽光発電所
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     物件
                                 適用される出力制御ルール            (注1)
             物件名称
     番号
         北海道紋別市
      S-26                30日ルール（本契約の締結日を含む年度については、22日を超えない範囲内。）
         太陽光発電所
         北海道苫小牧市勇払
      S-27                指定ルール
         太陽光発電所
         北海道函館市鉄山町
      S-28                指定ルール
         太陽光発電所
         宮城栗原市備後沢
      S-29                指定ルール
         太陽光発電所
         宮城栗原市鶯沢
      S-30                指定ルール
         太陽光発電所
         千葉君津市吉野            30日ルール（受給開始日及び受給期間満了日を含む年度については、それぞれ2日
      S-31
         太陽光発電所            及び28日を超えない範囲内。）
         福井三方郡美浜町
      S-32                360時間ルール
         太陽光発電所
                     30日ルール（受給開始日及び受給期間満了日を含む年度については、18日を超えな
         京都京丹後市大宮町
      S-33
         A・B太陽光発電所
                     い範囲内。）
         福岡田川市大浦町
      S-34                30日ルール（本契約締結日を含む年度については、1日を超えない範囲内。）
         太陽光発電所
         鹿児島曽於市末吉町            30日ルール（本契約締結日を含む年度及び本契約の契約期間満了の日を含む年度に
      S-35
         太陽光発電所
                     ついては、30日を当該年度の日数で日割り計算した日数を超えない範囲内。）
         北海道上川郡東川町
      S-36                30日ルール（本契約の締結日を含む年度については、0日を超えない範囲内。）
         太陽光発電所
         北海道岩見沢市栗沢
      S-37                30日ルール（本契約の締結日を含む年度については、15日を超えない範囲内。）
         太陽光発電所
                     30日ルール（本契約締結日を含む年度及び本契約の契約期間満了の日を含む年度に
         岩手九戸郡軽米町
      S-38                ついては、30日を当該年度の日数で日割り計算し、小数第1位を四捨五入した日数
         太陽光発電所
                     を超えない範囲内。）
         岩手北上市和賀町
      S-39                指定ルール
         太陽光発電所
         群馬安中市松井田町
      S-40                30日ルール
         A・C太陽光発電所
         千葉香取市九美上            30日ルール（受給開始日及び受給期間満了日を含む年度については、それぞれ11日
      S-41
         太陽光発電所            及び19日を超えない範囲内。）
         三重度会郡シシゴ
      S-42                360時間ルール
         太陽光発電所
         福岡田川郡川崎町
      S-43                30日ルール（本契約の締結日を含む年度については、1日を超えない範囲内。）
         太陽光発電所
                     30日ルール（受給開始日及び受給期間満了日を含む年度については、それぞれ2日
         熊本球磨郡球磨村
      S-44
         太陽光発電所
                     及び28日を超えない範囲内。）
         宮崎日南市南郷町            30日ルール（受給開始日及び受給期間満了日を含む年度については、それぞれ25日
      S-45
         太陽光発電所            及び5日を超えない範囲内。）
                     30日ルール（受給開始日及び受給期間満了日を含む年度については、それぞれ1日
         鹿児島鹿児島市平田町
      S-46
         太陽光発電所
                     及び29日を超えない範囲内。）
         北海道上川郡川端町
      S-47                30日ルール（本契約の締結日を含む年度については、23日を超えない範囲内。）
         太陽光発電所
         北海道函館市陣川町
      S-48                30日ルール（本契約の締結日を含む年度については、16日を超えない範囲内。）
         太陽光発電所
         岩手紫波郡紫波町
      S-49                30日ルール
         太陽光発電所
         岩手胆沢郡金ヶ崎町
      S-50                30日ルール（本契約の締結日を含む年度については、1日を超えない範囲内。）
         太陽光発電所
         千葉成田市山之作
      S-51                30日ルール
         太陽光発電所
         神奈川横須賀市須軽谷
      S-52                360時間ルール
         太陽光発電所
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     物件
                                 適用される出力制御ルール            (注1)
             物件名称
     番号
         静岡伊豆の国市浮橋
      S-53                360時間ルール
         太陽光発電所
         兵庫加西市畑町
      S-54                360時間ルール
         太陽光発電所
         福岡朝倉市牛木A・B
      S-55                30日ルール（本契約の締結日を含む年度については、17日を超えない範囲内。）
         太陽光発電所
     (注1)「適用される出力制御ルール」は、接続電気事業者が電気事業者による再エネ特措法施行規則に定める回避措置を講じたとしてもなお、接
       続電気事業者における電気の供給量がその需要量を上回ることが見込まれる場合において接続契約上無補償で出力の抑制が求められうる期
       間の上限に関して適用があるルールを記載しています。「30日ルール」とは、かかる期間の上限が年間30日である場合をいいます。また、
       「360時間ルール」とは、上記期間の上限が年間360時間である場合をいい、「指定ルール」とは、上記のような期間の上限なく無制限に無
       補償で出力の抑制が求められうる場合をいいます。
     (注2)   本投資法人は、本投資法人が保有する再生可能エネルギー発電設備等のうち、無制限かつ無補償の出力抑制の対象となり得る再生可能エ
       ネルギー発電設備等（上記において「指定ルール」と記載された物件が該当します。以下本（注2）において同じです。）の割合について、
       当該再生可能エネルギー発電設備等の総発電量が、本投資法人が保有する再生可能エネルギー発電設備等の総発電容量に占める割合(パネル
       出力（DC）ベース)の上限を30％を目途とすることを基本方針としています。なお、2021年7月31日現在、無制限かつ無補償の出力抑制の対
       象となり得る再生可能エネルギー発電設備等の保有資産全体に対して占める割合（パネル出力（DC）ベース）は、17.0％です。
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         (ハ)　特定契約の内容
     物件               認定事業者        買取価格          受給期間満了日             買取電気事業者
            物件名称
                      (注1)       (注1)(注2)             (注1)             (注1)
     番号
                    日本再生可能エネル                2015年12月20日（同日を含みます。）
                                                     東北電力
      S-01   一関市金沢太陽光発電所           ギーオペレーター         36円/kWh      から起算して240月経過後最初の検針日
                                                     株式会社
                      合同会社             の前日
                    日本再生可能エネル                2016年3月10日以降、最初の検針日が属
         伊勢市柏町西ノ野                                           中部電力ミライズ
                    ギーオペレーター               する月の翌月から起算して240月目にお
      S-02                        32円/kWh
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             ける検針日の前日
                    日本再生可能エネル                2014年2月28日（同日を含みます。）か
         東洋町メガソーラー                                            四国電力
      S-03              ギーオペレーター         40円/kWh      ら起算して240月経過後最初の検針日の
         発電所                                            株式会社
                      合同会社             前日
                    日本再生可能エネル                2015年12月24日（同日を含みます。）
         気仙沼市本吉町                                            東北電力
      S-04              ギーオペレーター         36円/kWh      から起算して240月経過後最初の検針日
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             の前日
                                   （北）2015年4月24日以降、最初の検針                 （北）中部電力
                                   日が属する月の翌月から起算して240月                  ミライズ
                            （北）36円/kWh
                    日本再生可能エネル
                                   目における検針日の前日                  株式会社
         松阪市飯高町
      S-05              ギーオペレーター
         太陽光発電所（南北）
                                   （南）2015年7月29日以降、最初の検針                 （南）中部電力
                      合同会社
                            （南）36円/kWh       日が属する月の翌月から起算して240月                  ミライズ
                                   目における検針日の前日                  株式会社
                    日本再生可能エネル                2016年6月10日以降、最初の検針日が属
                                                    中部電力ミライズ
      S-06   佐田太陽光発電所           ギーオペレーター         36円/kWh      する月の翌月から起算して240月目にお
                                                     株式会社
                      合同会社             ける検針日の前日
                    日本再生可能エネル                2013年11月27日（同日を含みます。）

                                                     中国電力
      S-07   岡山高梁太陽光発電所           ギーオペレーター         40円/kWh      から起算して240月経過後最初の検針日
                                                     株式会社
                      合同会社             の前日
                                                    中部電力ミライズ

                                   2014年8月22日から20年後の応当日
                             40円/kWh
                                                     株式会社
                    日本再生可能エネル
                                   2015年9月1日から起算して1年経過後最
         津高野尾太陽光発電所           ギーオペレーター
      S-08
                                   初の検針日の前日。ただし、受給期間
                      合同会社                              中部電力ミライズ
                             41.6円/kWh      が終了する日の3ヶ月前までに契約当事
                                                     株式会社
                                   者から特段の申し出がない場合は、1年
                                   間延長されます。
                    日本再生可能エネル
         北斗市本町                          2017年6月28日から起算して240月経過                北海道電力ネットワー
      S-09              ギーオペレーター         32円/kWh
         太陽光発電所                          後、最初の検針日の前日                  ク株式会社
                      合同会社
                    日本再生可能エネル                2016年7月26日(同日を含みます。)から
         山元第一                                            東北電力
      S-10              ギーオペレーター         36円/kWh      起算して240月経過後、最初の検針日の
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             前日
                                   2015年9月10日（同日を含みます。）か
                                   ら起算して240月経過後最初の検針日の
                    日本再生可能エネル                                  東京電力
                                   前日までの期間。ただし、記録型計量
      S-11   神栖太陽光発電所           ギーオペレーター         36円/kWh                      エナジーパートナー
                                   器により計量する場合で、買取電気事
                      合同会社                                株式会社
                                   業者があらかじめ認定事業者に計量日
                                   を通知したときは、計量日の前日
                    日本再生可能エネル                2016年12月12日以降、最初の検針日が
         亀山市白木町                                           中部電力ミライズ
      S-12              ギーオペレーター         36円/kWh      属する月の翌月から起算して240月目に
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             おける検針日の前日
                    日本再生可能エネル                2017年2月22日以降、最初の検針日が属
         鈴鹿市住吉町A・B                                           中部電力ミライズ
                    ギーオペレーター               する月の翌月から起算して240月目にお
      S-13                        32円/kWh
                                                     株式会社
         太陽光発電所
                      合同会社             ける検針日の前日
                                139/346





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     物件               認定事業者        買取価格          受給期間満了日             買取電気事業者
            物件名称
                      (注1)       (注1)(注2)             (注1)             (注1)
     番号
                    日本再生可能エネル                2015年10月13日以降、最初の検針日が
                                                    中部電力ミライズ
      S-14   山神太陽光発電所           ギーオペレーター         36円/kWh      属する月の翌月から起算して240月目に
                                                     株式会社
                      合同会社             おける検針日の前日
                    日本再生可能エネル                2017年3月30日以降、最初の検針日が属
         豊田田籾                                           中部電力ミライズ
                    ギーオペレーター               する月の翌月から起算して240月目にお
      S-15                        36円/kWh
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             ける検針日の前日
         大分県宇佐市          日本再生可能エネル                2015年6月5日（同日を含みます。）か
                                                     九州電力
      S-16   1号・2号           ギーオペレーター         40円/kWh      ら起算して240月経過後最初の検針日の
                                                     株式会社
         太陽光発電所             合同会社             前日
                    日本再生可能エネル                2017年6月15日以降、最初の検針日が属
                                                    中部電力ミライズ
      S-17   多気町野中太陽光発電所           ギーオペレーター         32円/kWh      する月の翌月から起算して240月目にお
                                                     株式会社
                      合同会社             ける検針日の前日
         北海道芦別市          日本再生可能エネル                2018年2月16日(同日を含みます。)から
                                                   北海道電力ネットワー
         1号・2号・3号           ギーオペレーター               起算して、240月経過後、最初の検針日
      S-18                        36円/kWh
                                                     ク株式会社
         太陽光発電所             合同会社             の前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2017年3月30日(同日を含みます。)から
         北海道苫小牧市柏原                                            北海道電力
      S-19              ギーオペレーター         36円/kWh      起算して、240月経過後、最初の検針日
         太陽光発電所
                                                     株式会社
                      合同会社             の前日までの期間
                    日本再生可能エネル
         宮城泉区実沢                          2018年2月28日から起算して240月経過                東北電力ネットワーク
                    ギーオペレーター
      S-20                        32円/kWh
         太陽光発電所                          後最初の検針日の前日までの期間                  株式会社
                      合同会社
                    日本再生可能エネル                2016年12月28日以降、最初の検針日が
         三重伊勢市赤目                                           中部電力ミライズ
      S-21              ギーオペレーター         32円/kWh      属する月の翌月から起算して240月目に
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             おける検針日の前日
                    日本再生可能エネル                2016年12月28日以降、最初の検針日が
         三重伊勢市岡山                                           中部電力ミライズ
                    ギーオペレーター               属する月の翌月から起算して240月目に
      S-22                        32円/kWh
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             おける検針日の前日
                    日本再生可能エネル                2017年11月27日以降、最初の検針日が
                                                    中部電力ミライズ
      S-23   三重平生太陽光発電所           ギーオペレーター         36円/kWh      属する月の翌月から起算して240月目に
                                                     株式会社
                      合同会社             おける検針日の前日
                    日本再生可能エネル                2017年7月31日以降、最初の検針日が属
         一関市金沢第二                                          東北電力ネットワーク
                    ギーオペレーター               する月の翌月から起算して240月日の検
      S-24                        32円/kWh
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             針日の前日まで
                    日本再生可能エネル                2017年12月25日以降、最初の検針日が
         宮城登米市米川                                          東北電力ネットワーク
      S-25              ギーオペレーター         29円/kWh      属する月の翌月から起算して240月日の
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             検針日の前日まで
                    日本再生可能エネル                2015年9月3日（同日を含みます。）か
                                                     北海道電力
         北海道紋別市
                    ギーオペレーター               ら起算して240月経過後、最初の検針日
      S-26                        40円/kWh
         太陽光発電所
                                                     株式会社
                      合同会社             の前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2015年8月3日（同日を含みます。）か
         北海道苫小牧市勇払                                            北海道電力
      S-27              ギーオペレーター         36円/kWh      ら起算して240月経過後、最初の検針日
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             の前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2015年9月2日（同日を含みます。）か
                                                     北海道電力
         北海道函館市鉄山町
      S-28              ギーオペレーター         36円/kWh      ら起算して240月経過後、最初の検針日
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             の前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2017年12月26日以降、最初の検針日が
                                                   東北電力ネットワー
         宮城栗原市備後沢
                    ギーオペレーター               属する月の翌月から起算して240月目の
      S-29                        32円/kWh
         太陽光発電所                                            ク株式会社
                      合同会社             検針日の前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2017年12月26日以降、最初の検針日が
                                                   東北電力ネットワー
         宮城栗原市鶯沢
                    ギーオペレーター               属する月の翌月から起算して240月目の
      S-30                        32円/kWh
         太陽光発電所                                            ク株式会社
                      合同会社             検針日の前日までの期間
                                                     東京電力
                    日本再生可能エネル                2018年3月12日（同日を含みます。）か
         千葉君津市吉野
      S-31              ギーオペレーター         40円/kWh      ら起算して240月経過後最初の検針日の                 パワーグリッド
         太陽光発電所
                      合同会社             前日までの期間
                                                     株式会社
                    日本再生可能エネル                2018年6月15日以降、最初の検針日が属
                                                     関西電力
         福井三方郡美浜町
      S-32              ギーオペレーター         32円/kWh      する月から起算して240月経過後の最初
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             の検針日の前日までの期間
                                140/346



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     物件               認定事業者        買取価格          受給期間満了日             買取電気事業者
            物件名称
                      (注1)       (注1)(注2)             (注1)             (注1)
     番号
                                   2014年11月12日（同日を含みます。）
                    日本再生可能エネル
                                                     関西電力
         京都京丹後市大宮町A・B
                                   以降、最初の検針日が属する月から起
      S-33              ギーオペレーター         40円/kWh
                                   算して240月経過後最初の検針日の前日
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社
                                   までの期間
                    日本再生可能エネル                2014年3月25日（同日を含みます。）か
                                                     九州電力
         福岡田川市大浦町
      S-34              ギーオペレーター         40円/kWh      ら起算して240月経過後最初の検針日の
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2015年1月30日（同日を含みます。）か
                                                     九州電力
         鹿児島曽於市末吉町
                    ギーオペレーター               ら起算して240月経過後最初の検針日の
      S-35                        36円/kWh
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2015年3月27日（同日を含みます。）か
         北海道上川郡東川町                                            北海道電力
      S-36              ギーオペレーター         40円/kWh      ら起算して240月経過後最初の検針日の
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2015年4月3日（同日を含みます。）か
         北海道岩見沢市栗沢                                            北海道電力
      S-37              ギーオペレーター         40円/kWh      ら起算して240月経過後最初の検針日の
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2016年8月12日（同日を含みます。）か
         岩手九戸郡軽米町                                            東北電力
                    ギーオペレーター               ら起算して240月経過後最初の検針日の
      S-38                        40円/kWh
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             前日までの期間
                                   2018年6月6日（同日を含みます。）以
                    日本再生可能エネル
         岩手北上市和賀町                                          東北電力ネットワー
                                   降、最初の検針日が属する月の翌月か
      S-39              ギーオペレーター         32円/kWh
                                   ら起算して240月目の検針日の前日まで
         太陽光発電所                                            ク株式会社
                      合同会社
                                   の期間
                                                     東京電力
         群馬安中市
                    日本再生可能エネル                2018年10月9日（同日を含みます。）か
                                                     エナジー
      S-40   松井田町A・C           ギーオペレーター         36円/kWh      ら起算して240月経過後、最初の検針日
                                                     パートナー
                      合同会社             の前日までの期間
         太陽光発電所
                                                     株式会社
                                                     東京電力
                    日本再生可能エネル                2016年11月10日（同日を含む。）から
         千葉香取市九美上                                            エナジー
                    ギーオペレーター               起算して240月経過後、最初の検針日の
      S-41                        40円/kWh
         太陽光発電所                                            パートナー
                      合同会社             前日までの期間
                                                     株式会社
                    日本再生可能エネル                2018年12月26日から（同日を含みま
         三重度会郡シシゴ                                           中部電力ミライズ
                    ギーオペレーター               す。）から起算して240月経過後、最初
      S-42                        32円/kWh
                                                     株式会社
         太陽光発電所
                      合同会社             の検針日の前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2014年3月20日から（同日を含みま
         福岡田川郡川崎町                                            九州電力
      S-43              ギーオペレーター         40円/kWh      す。）から起算して240月経過後、最初
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             の検針日の前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2016年2月26日から（同日を含みま
         熊本球磨郡球磨村                                            九州電力
      S-44              ギーオペレーター         40円/kWh      す。）から起算して240月経過後、最初
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             の検針日の前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2015年3月13日から（同日を含みま
         宮崎日南市南郷町                                            九州電力
                    ギーオペレーター               す。）から起算して240月経過後、最初
      S-45                        40円/kWh
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             の検針日の前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2016年3月17日から（同日を含みま
         鹿児島鹿児島市平田町                                            九州電力
      S-46              ギーオペレーター         40円/kWh      す。）から起算して240月経過後、最初
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             の検針日の前日までの期間
                    日本再生可能エネル
         北海道上川郡川端町                                            北海道電力
                                   2015年6月26日から起算して240月経過
                    ギーオペレーター
      S-47                        40円/kWh
                                   後最初の検針日の前日までの期間
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社
                    日本再生可能エネル                2015年2月6日（同日を含みます。）か
         北海道函館市陣川町                                            北海道電力
      S-48              ギーオペレーター         40円/kWh      ら起算して240月経過後最初の検針日の
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             前日までの期間
                                                     東北電力
                    日本再生可能エネル                2018年7月30日以降、最初の検針日が属
         岩手紫波郡紫波町
      S-49              ギーオペレーター         40円/kWh      する月の翌日から起算して240月目の検                 ネットワーク
         太陽光発電所
                      合同会社             針日の前日までの期間
                                                     株式会社
                    日本再生可能エネル                2015年3月31日（同日を含みます。）か
         岩手胆沢郡金ヶ崎町                                            東北電力
      S-50              ギーオペレーター         40円/kWh      ら起算して240月経過後最初の検針日の
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             前日までの期間
                                                     東京電力
                    日本再生可能エネル                2015年3月25日（同日を含みます。）か
         千葉成田市山之作
      S-51              ギーオペレーター         40円/kWh      ら起算して240月経過後最初の検針日の                エナジーパートナー
         太陽光発電所
                      合同会社             前日までの期間
                                                     株式会社
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                     認定事業者        買取価格          受給期間満了日             買取電気事業者
     物件
            物件名称
                      (注1)       (注1)(注2)             (注1)             (注1)
     番号
                                                     東京電力
                    日本再生可能エネル
         神奈川横須賀市須軽谷
                                   2019年12月9日から起算して240月経過
      S-52              ギーオペレーター         32円/kWh                      エナジーパートナー
                                   後最初の計量日の前日までの期間
         太陽光発電所
                      合同会社
                                                     株式会社
                                                     東京電力
                    日本再生可能エネル                2017年4月28日（同日を含みます。）か
         静岡伊豆の国市浮橋
      S-53              ギーオペレーター         32円/kWh      ら起算して240月経過後最初の検針日の                エナジーパートナー
         太陽光発電所
                      合同会社             前日までの期間
                                                     株式会社
                    日本再生可能エネル                2018年11月30日以降、最初の検針日が
         兵庫加西市畑町                                           関西電力送配電
                    ギーオペレーター               属する月から起算して240月目経過後最
      S-54                        40円/kWh
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             初の検針日の前日までの期間
                    日本再生可能エネル                2015年9月1日（同日を含みます。）か
                                                     九州電力
         福岡朝倉市牛木A・B
      S-55              ギーオペレーター         36円/kWh      ら起算して240月経過後最初の検針日の
         太陽光発電所                                            株式会社
                      合同会社             前日までの期間
     (注1)「認定事業者」、「買取価格」、「受給期間満了日」及び「買取電気事業者」は、各保有資産の当期末現在において効力を有する特定契約
       の内容を記載しています。なお、「買取価格」は、特定契約上において当該買取電気事業者が電力を購入する際の1kWh当たりの電力量料
       金単価として規定された価格を指すものとし、消費税及び地方消費税の額に相当する額を除いた額を記載しています。
     (注2)「買取価格」による特定契約上の認定事業者の収入自体が本投資法人の収入となるわけではありません。
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         (ニ)　オペレーターの概要
           　保有資産のオペレーターは、リニューアブル・ジャパンであり、その概要は以下のとおりです。なお、オ
           ペレーターの選定に係る方針については、前記「2                        投資方針　(1)　投資方針　③               本投資法人の成長戦略
           （Growth     Strategy)　(ヘ)        安定運用及び内部成長戦略　c.               オペレーター選定基準」をご参照ください。
                                                   属性
          オペレーターの名称             本店所在地           代表者       設立年月
                                                 （上場市場）
         リニューアブル・           東京都港区虎ノ門           代表取締役社長
                                         2012年1月           -
         ジャパン株式会社           一丁目2番8号            眞邉　勝仁
         (ホ)　オペレーターの事業概要

          オペレーターの名称                           事業概要

         リニューアブル・           太陽光発電事業・風力発電事業、地熱発電事業・小水力発電事業、関連器材輸入

         ジャパン株式会社           事業、コンサルティング事業、金融商品取引業、宅地建物取引業、特定建設業
         (へ)　オペレーターSPC（兼賃借人）の概要

           　保有資産のオペレーターSPC（兼賃借人）は、日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社であり、そ
           の概要は以下のとおりです。
           オペレーターSPC
                             本店所在地               代表社員         設立年月
           （兼賃借人）の名称
         日本再生可能エネルギー             東京都港区虎ノ門一丁目2番8号                    一般社団法人
                                                    2016年8月
         オペレーター合同会社             リニューアブル・ジャパン株式会社内                   RJエナジーインフラ
         (ト)　オペレーターSPC（兼賃借人）の事業概要

           ・再生可能エネルギーによる発電を含む発電事業
           ・再生可能エネルギーを利用した発電システムの研究、企画、製造及び販売
           ・再生可能エネルギーの開発・利用に関するコンサルティング業務
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         (チ)   　EPC業者、パネルメーカー及びパワコン供給者
            　保有資産に係る、EPC業者、パネルメーカー及びパワコン供給者は以下のとおりです。
     物件                    EPC業者             パネルメーカー             パワコン供給者
            物件名称
                          (注1)               (注2)             (注3)
     番号
                                   Yingli    Green   Energy    Holding
                                                     株式会社
     S-01   一関市金沢太陽光発電所              株式会社日立製作所
                                      Company    Limited           日立製作所
                                   Yingli    Green   Energy    Holding
        伊勢市柏町西ノ野               リニューアブル・
     S-02                                              日新電機株式会社
        太陽光発電所               ジャパン株式会社               Company    Limited
                        株式会社四電工
     S-03   東洋町メガソーラー発電所                          ハンファQセルズジャパン株式会社                 富士電機株式会社
                         高知支店
        気仙沼市本吉町              東芝プラントシステム            カナディアン・ソーラー・ジャパン                  東芝三菱電機産業
     S-04
        太陽光発電所                 株式会社               株式会社            システム株式会社
                                   Yingli    Green   Energy    Holding
        松阪市飯高町               リニューアブル・
     S-05                                              株式会社ダイヘン
        太陽光発電所（南北）               ジャパン株式会社               Company    Limited
                                   Yingli    Green   Energy    Holding
                       リニューアブル・                             SMAジャパン
     S-06   佐田太陽光発電所
                       ジャパン株式会社               Company    Limited           株式会社
                                                   東芝三菱電機産業
     S-07   岡山高梁太陽光発電所              アンフィニ株式会社               アンフィニ株式会社
                                                   システム株式会社
                                                   東芝三菱電機産業
     S-08   津高野尾太陽光発電所              アンフィニ株式会社               アンフィニ株式会社
                                                   システム株式会社
                       三菱電機システム                             華為技術日本
     S-09   北斗市本町太陽光発電所                              三菱電機株式会社
                       サービス株式会社
                                                     株式会社
                        大和ハウス工業                             華為技術日本
     S-10   山元第一太陽光発電所                               株式会社東芝
                         株式会社
                                                     株式会社
                                                     Schneider
                       株式会社エコライフ
                                   JA  solar   Technology.,       Ltd
     S-11   神栖太陽光発電所
                       エンジニアリング
                                                     Electric     SA
                                   Yingli    Green   Energy    Holding
                       リニューアブル・
     S-12   亀山市白木町太陽光発電所                                           日新電機株式会社
                       ジャパン株式会社
                                      Company    Limited
        鈴鹿市住吉町A・B
     S-13                  親和電機株式会社               京セラ株式会社             株式会社ダイヘン
        太陽光発電所
                                   Yingli    Green   Energy    Holding
                       リニューアブル・
     S-14   山神太陽光発電所                                           日新電機株式会社
                       ジャパン株式会社
                                      Company    Limited
     S-15   豊田田籾太陽光発電所               親和電機株式会社               シャープ株式会社              日新電機株式会社
                                                     Schneider
        大分県宇佐市1号・2号              株式会社エコライフ
                                   JA  solar   Technology.,       Ltd
     S-16
                       エンジニアリング
                                                     Electric     SA
        太陽光発電所
                       リニューアブル・
     S-17   多気町野中太陽光発電所                          ジンコソーラージャパン株式会社                 日新電機株式会社
                       ジャパン株式会社
        北海道芦別市1号・2号・3号                            ハンファQセルズジャパン
                      NECフィールディング                               富士電機
     S-18
                         株式会社               株式会社              株式会社
        太陽光発電所
        北海道苫小牧市柏原
                                                    華為技術日本
     S-19                  シャープ株式会社               シャープ株式会社
                                                     株式会社
        太陽光発電所
                                    ハンファQセルズジャパン
                       リニューアブル・                              デルタ電子
     S-20   宮城泉区実沢太陽光発電所
                       ジャパン株式会社                 株式会社              株式会社
                                   Yingli    Green   Energy    Holding
        三重伊勢市赤目
                       リニューアブル・                              日新電機
     S-21
                       ジャパン株式会社                              株式会社
        太陽光発電所                              Company    Limited
                                   Yingli    Green   Energy    Holding
        三重伊勢市岡山
                       リニューアブル・                              日新電機
     S-22
                       ジャパン株式会社                              株式会社
        太陽光発電所                              Company    Limited
                                   Yingli    Green   Energy    Holding
                       リニューアブル・                             SMAジャパン
     S-23   三重平生太陽光発電所
                       ジャパン株式会社                              株式会社
                                      Company    Limited
                                144/346



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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     物件                    EPC業者             パネルメーカー             パワコン供給者
            物件名称
                          (注1)               (注2)             (注3)
     番号
        一関市金沢第二
                       リニューアブル・                            東芝三菱電機産業
     S-24                             ジンコソーラージャパン株式会社
                       ジャパン株式会社                            システム株式会社
        太陽光発電所
        宮城登米市米川                             トリナ・ソーラー・
                                                    華為技術日本
     S-25                  藤崎電機株式会社
                                      ジャパン株式会社                株式会社
        太陽光発電所
                                     トリナ・ソーラー・
        北海道紋別市
                                                      株式会社
     S-26                  株式会社北弘電社
                                      ジャパン株式会社                明電舎
        太陽光発電所
                                     トリナ・ソーラー・
        北海道苫小牧市勇払
                                                      株式会社
     S-27                  株式会社北弘電社
                                      ジャパン株式会社                明電舎
        太陽光発電所
                                     トリナ・ソーラー・                 株式会社
        北海道函館市鉄山町
     S-28                  株式会社北弘電社
                                      ジャパン株式会社                明電舎
        太陽光発電所
                       トリナ・ソーラー・
        宮城栗原市備後沢               ジャパン・エナジー
                                                     SMAジャパン
     S-29                              レネソーラ・ジャパン株式会社
                                                     株式会社
        太陽光発電所                 株式会社／
                       栗原工業株式会社
                       トリナ・ソーラー・
        宮城栗原市鶯沢               ジャパン・エナジー
                                                     SMAジャパン
     S-30                             ジンコソーラージャパン株式会社
                                                     株式会社
        太陽光発電所               株式会社／栗原工業
                         株式会社
                                     トリナ・ソーラー・
        千葉君津市吉野
                                                    華為技術日本
     S-31                 富士古河E＆C株式会社
                                      ジャパン株式会社                株式会社
        太陽光発電所
                       トリナ・ソーラー・
        福井三方郡美浜町               ジャパン・エナジー
                                     トリナ・ソーラー・                SMAジャパン
     S-32
                                      ジャパン株式会社                株式会社
        太陽光発電所               株式会社／栗原工業
                         株式会社
                                                   シュナイダーエレ
        京都京丹後市大宮町A・B               株式会社エコライフ
                                   JA  solar   Technology.,       Ltd
     S-33                                              クトリック株式会
        太陽光発電所               エンジニアリング
                                                       社
                       東國ENC株式会社／
        福岡田川市大浦町
                                                   東芝三菱電機産業
                                     S-Energy     Co.,Ltd.
     S-34                   株式会社フィル
                                                   システム株式会社
        太陽光発電所
                       コーポレーション
                                   Yingli    Green   Energy    Holding
        鹿児島曽於市末吉町
                                                   東芝三菱電機産業
     S-35                  JFE電制株式会社
                                      Company    Limited         システム株式会社
        太陽光発電所
        北海道上川郡東川町
                                     トリナ・ソーラー・
     S-36                  株式会社北弘電社                            富士電機株式会社
        太陽光発電所                              ジャパン株式会社
        北海道岩見沢市栗沢
                                     トリナ・ソーラー・
     S-37                  株式会社北弘電社                            富士電機株式会社
        太陽光発電所                              ジャパン株式会社
        岩手九戸郡軽米町
                                     トリナ・ソーラー・              東芝三菱電機産業
     S-38                 日本コムシス株式会社
        太陽光発電所                              ジャパン株式会社             システム株式会社
        岩手北上市和賀町
                                                    華為技術日本
     S-39                  山加電業株式会社           レネソーラ・ジャパン株式会社
        太陽光発電所                                             株式会社
        群馬安中市松井田町A・C              リニューアブル・ジャ
                                                   東芝三菱電機産業
                                    REC  Solar   Japan株式会社
     S-40
        太陽光発電所                                           システム株式会社
                        パン株式会社
                       細谷建設工業株式会
        千葉香取市九美上
                                                     株式会社
     S-41                 社／中央電機通信株式                シャープ株式会社
        太陽光発電所                                              明電舎
                          会社
        三重度会郡シシゴ              リニューアブル・ジャ
                                                    SMAジャパン
     S-42                             ジンコソーラージャパン株式会社
        太陽光発電所                                             株式会社
                        パン株式会社
                       東國ENC株式会社／
        福岡田川郡川崎町
                                                   東芝三菱電機産業
                        株式会社フィル
                                     S-Energy     Co.,Ltd.
     S-43
        太陽光発電所                                           システム株式会社
                       コーポレーション
                                     トリナ・ソーラー・
        熊本球磨郡球磨村
                                                     株式会社
     S-44                  川北電工株式会社
        太陽光発電所                              ジャパン株式会社                明電舎
        宮崎日南市南郷町
                                   Yingli    Green   Energy    Holding
                                                     株式会社
     S-45                  吉田電工有限会社
        太陽光発電所                              Company    Limited           明電舎
        鹿児島鹿児島市平田町
                                     トリナ・ソーラー・                株式会社
     S-46                  川北電工株式会社
        太陽光発電所                              ジャパン株式会社                明電舎
                                145/346


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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                         EPC業者             パネルメーカー             パワコン供給者
     物件
            物件名称
                          (注1)               (注2)             (注3)
     番号
        北海道上川郡川端町
                                     トリナ・ソーラー・
     S-47                  株式会社北弘電社                            富士電機株式会社
        太陽光発電所                              ジャパン株式会社
        北海道函館市陣川町
                                     トリナ・ソーラー・
     S-48                  株式会社北弘電社                            富士電機株式会社
        太陽光発電所                              ジャパン株式会社
        岩手紫波郡紫波町
                                     トリナ・ソーラー・              東芝三菱電機産業
     S-49                 富士古河E＆C株式会社
        太陽光発電所                              ジャパン株式会社              システム株式会社
        岩手胆沢郡金ヶ崎町               協栄電工株式会社
                                     トリナ・ソーラー・
     S-50                                               株式会社明電舎
        太陽光発電所                              ジャパン株式会社
                       丸協建設株式会社
        千葉成田市山之作
                                     トリナ・ソーラー・
                       JESCO   CNS株式会社
     S-51                                               株式会社明電舎
        太陽光発電所                              ジャパン株式会社
        神奈川横須賀市須軽谷
                                                   華為技術日本株式
                                    JA  solar   Technology.,Ltd
     S-52                   株式会社金田組
        太陽光発電所                                              会社
        静岡伊豆の国市浮橋
     S-53                  シャープ株式会社               シャープ株式会社              富士電機株式会社
        太陽光発電所
        兵庫加西市畑町
                                     トリナ・ソーラー・
     S-54                 日本コムシス株式会社                              株式会社明電舎
        太陽光発電所                              ジャパン株式会社
        福岡朝倉市牛木A・B              エス・イー・レンテッ
                                                   株式会社日立製作
                                  Phono   Solar   Technology      Co.,Ltd
     S-55
        太陽光発電所                                               所
                         ク有限会社
     (注1)「EPC業者」は、各保有資産に係る太陽光発電設備の建設に係る工事請負業者を記載しています。
     (注2)「パネルメーカー」は、イー・アンド・イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社作成の「テクニカルレポート」の記載等に基
       づき、各保有資産に係る太陽光発電設備における太陽電池モジュールのメーカーを記載しています。
     (注3)「パワコン供給者」は、イー・アンド・イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社作成の「テクニカルレポート」の記載等に基
       づき、各保有資産に係る太陽光発電設備におけるパワーコンディショナーのメーカーを記載しています。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
         (リ)　利害関係者への賃貸状況
           　保有資産につき、2021年7月31日現在において、本資産運用会社の社内規程である「利害関係者取引規
           程」上の利害関係者を賃借人とする賃貸借の概要は、以下のとおりです。
                                           総賃料収入
                   物件
            賃借人                  物件名称                      契約満了日
                                          （百万円）     (注2)
                   番号
                   S-01    一関市金沢太陽光発電所                         185    2037年3月28日
                   S-02    伊勢市柏町西ノ野太陽光発電所                         35   2037年3月28日

                   S-03    東洋町メガソーラー発電所                         45   2037年3月28日

                   S-04    気仙沼市本吉町太陽光発電所                         18   2037年3月28日

                   S-05    松阪市飯高町太陽光発電所（南北）                         31   2037年3月28日

                   S-06    佐田太陽光発電所                         13   2037年3月28日

                   S-07    岡山高梁太陽光発電所                         36   2037年3月28日

                   S-08    津高野尾太陽光発電所                         36   2037年3月28日

                   S-09    北斗市本町太陽光発電所                         21   2038年2月20日

                   S-10    山元第一太陽光発電所                         45   2038年2月20日

                   S-11    神栖太陽光発電所                         22   2038年2月20日

                   S-12    亀山市白木町太陽光発電所                         24   2038年2月20日

                   S-13    鈴鹿市住吉町A・B太陽光発電所                         25   2038年2月20日

                   S-14    山神太陽光発電所                         10   2038年2月20日

                   S-15    豊田田籾太陽光発電所                         23   2038年2月20日

                   S-16    大分県宇佐市1号・2号太陽光発電所                         74   2038年2月20日

                   S-17    多気町野中太陽光発電所                         19   2038年2月20日

                       北海道芦別市1号・2号・3号
                   S-18                             64    2038年8月9日
                       太陽光発電所
                   S-19    北海道苫小牧市柏原太陽光発電所                         34    2038年8月9日
                   S-20    宮城泉区実沢太陽光発電所                         47    2038年8月9日

                   S-21    三重伊勢市赤目太陽光発電所                         38    2038年8月9日

                   S-22    三重伊勢市岡山太陽光発電所                         16    2038年8月9日

                   S-23    三重平生太陽光発電所                         12    2038年8月9日

                   S-24    一関市金沢第二太陽光発電所                         38    2038年8月9日

                   S-25    宮城登米市米川太陽光発電所                         11    2038年8月9日

                   S-26    北海道紋別市太陽光発電所                         22   2039年2月21日

                   S-27    北海道苫小牧市勇払太陽光発電所                         20   2039年2月21日

                   S-28    北海道函館市鉄山町太陽光発電所                          9   2039年2月21日

                   S-29    宮城栗原市備後沢太陽光発電所                         11   2039年2月21日

                   S-30    宮城栗原市鶯沢太陽光発電所                         31   2039年2月21日

                   S-31    千葉君津市吉野太陽光発電所                         48   2039年2月21日

                   S-32    福井三方郡美浜町太陽光発電所                         23   2039年2月21日

                   S-33    京都京丹後市大宮町A・B太陽光発電所                         74   2039年2月21日

                   S-34    福岡田川市大浦町太陽光発電所                         21   2039年2月21日

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                                           総賃料収入
                   物件
            賃借人                  物件名称                      契約満了日
                                          （百万円）     (注2)
                   番号
                   S-35    鹿児島曽於市末吉町太陽光発電所                         37   2039年2月21日
          日本再生可能






          エネルギーオ
          ペレーター合
          同会社   (注1)
                                148/346













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                                           総賃料収入
                   物件
            賃借人                  物件名称                      契約満了日
                                          （百万円）     (注2)
                   番号
          日本再生可能

          エネルギーオ
          ペレーター合
          同会社   (注1)
                   S-36    北海道上川郡東川町太陽光発電所                         21   2039年7月31日


                   S-37    北海道岩見沢市栗沢太陽光発電所                         40   2039年7月31日

                   S-38    岩手九戸郡軽米町太陽光発電所                         42   2039年7月31日

                   S-39    岩手北上市和賀町太陽光発電所                         13   2039年7月31日

                   S-40    群馬安中市松井田町A・C太陽光発電所                         60   2039年7月31日

                   S-41    千葉香取市九美上太陽光発電所                         38   2039年7月31日

                   S-42    三重度会郡シシゴ太陽光発電所                         17   2039年7月31日

                   S-43    福岡田川郡川崎町太陽光発電所                         23   2039年7月31日

                   S-44    熊本球磨郡球磨村太陽光発電所                         48   2039年7月31日

                   S-45    宮崎日南市南郷町太陽光発電所                         48   2039年7月31日

                   S-46    鹿児島鹿児島市平田町太陽光発電所                         29   2039年7月31日

                   S-47    北海道上川郡川端町太陽光発電所                         19   2041年1月31日

                   S-48    北海道函館市陣川町太陽光発電所                         40   2041年1月31日

                   S-49    岩手紫波郡紫波町太陽光発電所                         41   2041年1月31日

                   S-50    岩手胆沢郡金ヶ崎町太陽光発電所                         39   2041年1月31日

                   S-51    千葉成田市山之作太陽光発電所                         22   2041年1月31日

                   S-52    神奈川横須賀市須軽谷太陽光発電所                         20   2041年1月31日

                   S-53    静岡伊豆の国市浮橋太陽光発電所                         50   2041年1月31日

                   S-54    兵庫加西市畑町太陽光発電所                         47   2041年1月31日

                   S-55    福岡朝倉市牛木A・B太陽光発電所                         97   2041年1月31日

       (注1)本賃貸借契約に基づき本投資法人が賃借人たるオペレーターSPCに対して有する現在又は将来の賃料債権その他一切の債権を被担保
          債権として、オペレーターSPCを担保権設定者、本投資法人を担保権者とする各担保権が設定されています。また、本借入に際し、
          本投資法人が取得する当該担保権につき、本投資法人を担保権設定者、協調融資団を担保権者とする転担保権（転質権、転譲渡担保
          権及び本投資法人が取得した本件関連契約に基づく地位及び権利義務についての地位譲渡予約に係る予約完結権の転行使権を含みま
          す。）が設定されています。詳細は、後記「（ル）担保提供の状況」をご参照ください。
       (注2)当期の基本賃料及び変動賃料の合計額を記載しています。各資産の基本賃料額については、後記「(カ)                                          保有資産の個別の概要」を
          ご参照ください。
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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
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                      2017年3月取得の取得済資産の賃貸借の概要
     賃借人                    日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社
     賃貸借期間                      2017年3月29日から2037年3月28日まで
             以下に定める方法により算定した基本賃料A及び変動賃料
             1.　各月の2017年3月取得の取得済資産に係る基本賃料（以下「基本賃料A」といいます。）は、以下
               に定めるところに従い計算するものとします。
               （1）各月の基本賃料Aは、以下に記載する月の区分に応じて、以下に掲げる計算式により算出さ
                 れる額とします。なお、以下において1年間とは、毎年2月1日から翌年1月31日までの期間を
                 いうものとします（ただし、1年目は賃貸借期間の開始日たる2017年3月29日から2018年1月31
                 日までの期間を、21年目は2037年2月1日から賃借期間満了日たる2037年3月28日までの期間を
                 いうものとします。）。
                 （ⅰ）　     2月、3月、4月、11月、12月、1月
                   （Ｘ－Ｙ）÷12×0.8
                 （ⅱ）　     5月、6月、7月、8月、9月、10月
                   （Ｘ－Ｙ）÷12×1.2
                   Ｘ：当該月が属する各年目の、総予想売電収入額A（賃借人が本投資法人から賃貸する
                     2017年3月取得の取得済資産に係る各月の予想売電収入額の合計額をいいます。）の
                     1年間の合計金額
                   Ｙ：当該月が属する各年目の、賃借人の行う発電事業のうち2017年3月取得の取得済資産
                     に関する必要経費（賃借人の公租公課、本件業務に関する保険料（財物保険を除き
                     ます。）、及び業務受託者への業務委託料の支払いを含みますが、これらに限られ
                     ません。）の1年間の見込金額：65,297千円（ただし、1年目については金                                  54,941千
                     円、21年目については金            4,853千円）
               賃貸借契約締結日から起算して、1年目から21年目までの各年目毎の基本賃料Aは、下表に記載の
               とおりです。
                 年     基本賃料A         年     基本賃料A         年     基本賃料A
                 1年目       717,557千円        8年目       790,245千円       15年目       754,009千円
     賃料
                 2年目       817,361千円        9年目       785,363千円       16年目       748,820千円
                 3年目       812,890千円       10年目       780,053千円       17年目       740,167千円
                 4年目       808,419千円       11年目       774,846千円       18年目       615,198千円
                 5年目       804,042千円       12年目       769,588千円       19年目       535,348千円
                 6年目       799,578千円       13年目       764,388千円       20年目       188,194千円
                 7年目       795,175千円       14年目       759,199千円       21年目       22,826千円
               （2）2017年3月取得の取得済資産の当該月の実績売電収入の合計額（以下、本表において「総実
                 績売電収入額A       (注1)  」といいます。）が、当該月の総予想売電収入額A                       (注2)  を下回った場合
                 （以下、本表において「本減収」といいます。）には、以下に従い基本賃料を算定します。
                 （ⅰ）　     本減収が、賃貸人の責めに帰すべき事由に起因して生じた場合、その翌々月の基本
                    賃料の額から、本減収が生じた当該月の総予想売電収入額Aと総実績売電収入額Aの差
                    額を控除するものとします。
                 （ⅱ）　     本減収が、天災事変その他の賃貸人及び賃借人のいずれの責めにも帰すことのでき
                    ない事由に基づき生じた場合には、その対応につき賃貸人及び賃借人が協議の上で決
                    定します。
               （3）（1）及び（2）に基づき1か月に満たない月の基本賃料Aを算出するに当たっては、（1）及
                 び（2）に従い算出される金額を日割にて計算した金額とします。
              (注1)「総実績売電収入額A」とは、当該月の前月に売電された電力量に基づき、特定契約に従い電気事業者から支払
                 われる電力量料金をいいます。
              (注2)「総予想売電収入額A」とは、近傍気象官署における20年間の日射量変動について統計分析を行い計算した超過
                 確率P（パーセンタイル）50の数値として「テクニカルレポート」に記載された各太陽光発電設備についての当
                 該月の前月の予想発電電力量に各太陽光発電設備に適用される再生可能エネルギー特別措置法に定める調達価格
                 を乗じて算出した予想売電収入額の合計をいいます。以下同じです。
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             2.　当営業期間（6か月）の変動賃料は、（ⅰ）当営業期間（6か月）の総実績売電収入額が当営業期
               間（6か月）の総予想売電収入額の110％に相当する金額以下の金額である場合、0円とし、（ⅱ）
               当営業期間（6か月）の総実績売電収入額が当営業期間（6か月）の総予想売電収入額の110％に相
               当する金額を上回る金額である場合、当営業期間（6か月）の総実績売電収入額と当営業期間（6
               か月）の総予想売電収入額の110％に相当する金額の差額の50％に相当する金額とします。なお、
               1円未満の端数を生じた場合は、当該端数は切り捨てます。
             3.　上記1.及び2.において、各月又は当営業期間（6か月）の実績売電収入とは、当該月又は当営業期
               間（6か月）の検針日に計量された電力量のうち日割にて計算した当該月内の電力量及び当該月の
               翌月の検針日に計量された電力量のうち日割にて計算した当該月内又は当営業期間（6か月）の電
               力量の合計額に基づく料金に、以下の金額の合計額を加算したものをいいます。
                （1）   当該月又は当営業期間（6か月）に行われた出力抑制に係る出力抑制補償金の金額
                （2）   賃借人が契約当事者となるプロジェクト関連契約に基づき、賃借人が契約相手方から受
                   領する売電収入の補填として受領する賠償金又は補償金の合計額
             4.　上記2.に基づき6か月に満たない期間に係る変動賃料を算出するに当たっては、上記3.の趣旨に
               従って算出した当該月又は当営業期間（6か月）の日割実績売電収入及び日割にて計算した当該月
               又は当営業期間（6か月）の予想売電収入額を用いるものとします。
               賃貸借契約締結日から起算して、1年目から21年目までの各年目毎の総予想売電収入額Aは、下表
               に記載のとおりです。
                      総予想売電              総予想売電              総予想売電
                 年              年              年
                       収入額A              収入額A              収入額A
                 1年目       773,250千円        8年目       855,543千円       15年目       819,307千円
                 2年目       882,659千円        9年目       850,661千円       16年目       814,118千円
                 3年目       878,188千円       10年目       845,351千円       17年目       805,465千円
                 4年目       873,717千円       11年目       840,144千円       18年目       680,496千円
                 5年目       869,340千円       12年目       834,886千円       19年目       600,646千円
                 6年目       864,876千円       13年目       829,686千円       20年目       253,492千円
                 7年目       860,473千円       14年目       824,497千円       21年目       30,327千円
             期間満了日の6か月前までに賃貸人又は賃借人が、相手方に対して、当該発電設備及び当該土地の賃貸

     期間満了時の
             借に関する再契約を求める通知をした場合、賃貸人及び賃借人は再契約の締結につき誠実に協議する
     更新について
             ものとし、協議の上合意した場合には再契約を締結するものとします。
             1.　賃貸人又は賃借人は、その相手方に対して書面により通知の上、賃貸借契約を2027年3月29日付で
               解約することを申し入れることができるものとします。ただし、当該解約の通知は、2026年9月29
               日（ただし、当該日が賃貸人及び本資産運用会社の営業日でない場合は、その前営業日としま
     中途解約に
               す。）までに相手方に到達しなければならず、当該日に到達しない場合、解約の効力は生じない
               ものとします。
     ついて
             2.　前項に定める解約可能日を経過した場合、賃貸人及び賃借人は、その後の賃貸借期間中における
               賃貸借契約の中途解約に関する規定の要否及び（必要となる場合）内容について、誠実に協議す
               るものとします。
             1.　賃貸借期間中において、原因の如何を問わず、当該発電設備を構成する機器・設備等が修補又は
               交換され、新たに機器・設備等が賃貸人の所有に属する場合、賃貸人は当該設備等の所有権を取
               得した日と同日付で、賃貸借契約に基づき、当該設備等を賃借人に対して賃貸し、これを賃借人
               に引渡すものとします。この場合、当該設備等は、以後、当該発電設備に含まれるものとして、
               以後、賃貸借契約の各条項が適用されるものとします。
     発電設備等の
             2.　賃貸借期間中において、原因の如何を問わず、当該発電設備を構成する機器・設備等につき、売
     追加・処分等
               却等の処分により、当該機器・設備等が賃貸人の所有に属さなくなった場合、賃貸人及び賃借人
               は、当該機器・設備等を処分等した日と同日付で、当該機器・設備等についてのみ賃貸借契約を
               終了させることとします。賃借人は当該機器・設備等を、賃貸人の指示に従い、賃貸人又は賃貸
               人の指定する者に引渡すものとします。この場合、当該処分設備等は、以後、当該発電設備に含
               まれないものとして、以後、賃貸借契約の各条項が適用されるものとします。
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             3.　賃貸借期間中において、新たな太陽光発電設備（これに付随する変電設備その他の附属設備及び
               関連設備も含みます。）が賃貸人の所有に属する場合、賃貸人は、追加発電設備を取得した日と
               同日付で、別途賃借人との間で協議及び合意の上で、追加賃貸借契約確認書に基づき、追加発電
               設備及び当該追加発電設備の敷地を賃借人に対して賃貸し、これを賃借人に引渡すものとして、
               以後、賃貸借契約の各条項が適用されるものとします。
             4.　賃貸借期間中において、（ⅰ）当該太陽光発電設備（これに付随する変電設備その他の附属設備
               及び関連設備も含みます。）が、賃貸人の所有に属さなくなった場合又は（ⅱ）当該太陽光発電
               施設の敷地につき賃貸人が使用収益する権利を失った場合には、賃貸人及び賃借人は、処分発電
               設備の所有権又は当該発電施設の敷地に係る甲の使用収益する権利を喪失した日と同日付で、別
               途協議及び合意の上で、処分賃貸借契約確認書に基づき、当該処分発電設備及び/又は当該処分発
               電設備の敷地についてのみ賃貸借契約を終了させることとします。賃借人は、当該処分発電設備
               及び/又は当該処分発電設備の敷地を、賃貸人の指示に従い、賃貸人又は賃貸人の指定する者に引
               渡すものとして、以後、賃貸借契約の各条項が適用されるものとします。
     （注）上記賃貸借契約に基づき本投資法人が賃借人たるオペレーターSPCに対して有する現在又は将来の賃料債権その他一切の債権を被担保債
        権として、オペレーターSPCを担保権設定者、本投資法人を第二順位の担保権者とする担保権が設定されています（なお、第一順位の担
        保権者は、本投資法人に対する貸付金融機関です。）。
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                      2018年2月取得の取得済資産の賃貸借の概要
     賃借人                    日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社
     賃貸借期間                      2018年2月21日から2038年2月20日まで
             以下に定める方法により算定した基本賃料及び変動賃料
             1.　各月の2018年2月取得の取得済資産に係る基本賃料（以下「基本賃料B」といいます。）は、以下
               に定めるところに従い計算するものとします。
               （1）   各月の基本賃料Bは、以下に記載する月の区分に応じて、以下に掲げる計算式により算出さ
                 れる額とします。なお、以下において1年間とは、毎年2月1日から翌年1月31日までの期間を
                 いうものとします（ただし、1年目は発電設備等追加賃貸借契約確認書の賃貸借期間の開始日
                 たる2018年2月21日から2019年1月31日までの期間を、21年目は2038年2月1日から賃貸期間満
                 了日たる2038年2月20日までの期間をいうものとします。）。
                 （ⅰ）　     2月、3月、4月、11月、12月、1月
                   （Ｘ－Ｙ）÷12×0.8
                 （ⅱ）　     5月、6月、7月、8月、9月、10月
                   （Ｘ－Ｙ）÷12×1.2
                   Ｘ：当該月が属する各年目の、総予想売電収入額B（本表末尾に記載する、賃借人が本投
                     資法人から賃貸する2018年2月取得の取得済資産に係る各月の予想売電収入額の合計
                     額をいいます。）の1年間の合計金額
                   Ｙ：当該月が属する各年目の、賃借人の行う発電事業のうち2018年2月取得の取得済資産
                     に関する必要経費（賃借人の公租公課、本件業務に関する保険料（財物保険を除き
                     ます。）、及び業務受託者への業務委託料の支払いを含みますが、これらに限られ
                     ません。）の1年目については金48,830千円、21年目については金2,400千円）
               発電設備等追加賃貸借契約確認書締結日から起算して、1年目から21年目までの各年目毎の基本賃
               料Bは、下表に記載のとおりです。
                 年     基本賃料B         年     基本賃料B         年     基本賃料B
                 1年目       518,023千円        8年目       523,606千円       15年目       501,695千円
     賃料
                 2年目       540,994千円        9年目       520,639千円       16年目       498,558千円
                 3年目       538,063千円       10年目       517,488千円       17年目       495,421千円
                 4年目       535,134千円       11年目       514,306千円       18年目       420,728千円
                 5年目       532,204千円       12年目       511,167千円       19年目       307,461千円
                 6年目       529,311千円       13年目       508,012千円       20年目       152,689千円
                 7年目       526,491千円       14年目       504,874千円       21年目        5,817千円
               （2）   2018年2月取得の取得済資産の当該月の実績売電収入の合計額（以下「総実績売電収入額B
                 (注1)」といいます。）が、当該月の総予想売電収入額B(注2)を下回った場合（以下、本表に
                 おいて「本減収」といいます。）には、以下に従い基本賃料を算定します。
                 （ⅰ）　     本減収が、賃貸人の責めに帰すべき事由に起因して生じた場合、その翌々月の基本
                    賃料の額から、本減収が生じた当該月の総予想売電収入額Bと総実績売電収入額Bの差
                    額を控除するものとします。
                 （ⅱ）　     本減収が、天災事変その他の賃貸人及び賃借人のいずれの責めにも帰すことのでき
                    ない事由に基づき生じた場合には、その対応につき賃貸人及び賃借人が協議の上で決
                    定します。
               （3）   （1）及び（2）に基づき1か月に満たない月の基本賃料Bを算出するに当たっては、（1）及
                 び（2）に従い算出される金額を日割にて計算した金額とします。
               (注1)「総実績売電収入額B」とは、当該月の前月に売電された電力量に基づき、特定契約に従い電気事業者から支払
                 われる電力量料金をいいます。
               (注2)「総予想売電収入額B」とは、近傍気象官署における20年間の日射量変動について統計分析を行い計算した超過
                 確率P（パーセンタイル）50の数値として「テクニカルレポート」に記載された各太陽光発電設備についての当
                 該月の前月の予想発電電力量に各太陽光発電設備に適用される再生可能エネルギー特別措置法に定める調達価格
                 を乗じて算出した予想売電収入額の合計をいいます。以下同じです。
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                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
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             2.　当営業期間（6か月）の変動賃料は、（ⅰ）当営業期間（6か月）の総実績売電収入額（総実績売
               電収入額A及び総実績売電収入額Bの合計額をいいます。）が当営業期間（6か月）の総予想売電収
               入額（総予想売電収入額A及び総予想売電収入額Bの合計額をいいます。）の110％に相当する金額
               以下の金額である場合、0円とし、（ⅱ）当営業期間（6か月）の総実績売電収入額が当営業期間
               （6か月）の総予想売電収入額の110％に相当する金額を上回る金額である場合、当営業期間（6か
               月）の総実績売電収入額と当営業期間（6か月）の総予想売電収入額の110％に相当する金額の差
               額の50％に相当する金額とします。なお、1円未満の端数を生じた場合は、当該端数は切り捨てま
               す。
             3.　上記1.及び2.において、各月又は当営業期間（6か月）の実績売電収入とは、当該月又は当営業期
               間（6か月）の検針日に計量された電力量のうち日割にて計算した当該月内の電力量及び当該月の
               翌月の検針日に計量された電力量のうち日割にて計算した当該月内又は当営業期間（6か月）の電
               力量の合計額に基づく料金に、以下の金額の合計額を加算したものをいいます。
                （1）   当該月又は当営業期間（6か月）に行われた出力抑制に係る出力抑制補償金の金額
                （2）   賃借人が契約当事者となるプロジェクト関連契約に基づき、賃借人が契約相手方から受
                   領する売電収入の補填として受領する賠償金又は補償金の合計額
             4.　上記2.に基づき6か月に満たない期間に係る変動賃料を算出するに当たっては、上記3.の趣旨に
               従って算出した当該月又は当営業期間（6か月）の日割実績売電収入及び日割にて計算した当該月
               又は当営業期間（6か月）の予想売電収入額を用いるものとします。
               発電設備等追加賃貸借契約確認書締結日から起算して、1年目から21年目までの各年目毎の総予想
               売電収入額Bは、下表に記載のとおりです。
                      総予想売電              総予想売電              総予想売電
                 年              年              年
                       収入額B              収入額B              収入額B
                 1年目       569,698千円        8年目       574,790千円       15年目       552,345千円
                 2年目       592,602千円        9年目       571,751千円       16年目       549,131千円
                 3年目       589,600千円       10年目       568,523千円       17年目       545,917千円
                 4年目       586,599千円       11年目       565,263千円       18年目       469,402千円
                 5年目       583,597千円       12年目       562,048千円       19年目       353,371千円
                 6年目       580,634千円       13年目       558,815千円       20年目       194,823千円
                 7年目       577,745千円       14年目       555,601千円       21年目        7,097千円
             期間満了日の6か月前までに賃貸人又は賃借人が、相手方に対して、当該発電設備及び当該土地の賃貸

     期間満了時の
             借に関する再契約を求める通知をした場合、賃貸人及び賃借人は再契約の締結につき誠実に協議する
     更新について
             ものとし、協議の上合意した場合には再契約を締結するものとします。
             1.　賃貸人又は賃借人は、その相手方に対して書面により通知の上、賃貸借契約を2028年2月22日付で
               解約することを申し入れることができるものとします。ただし、当該解約の通知は、2027年8月22
               日（ただし、当該日が賃貸人及び本資産運用会社の営業日でない場合は、その前営業日としま
               す。）までに相手方に到達しなければならず、当該日に到達しない場合、解約の効力は生じない
     中途解約に
               ものとします。
     ついて
             2.　前項に定める解約可能日を経過した場合、賃貸人及び賃借人は、その後の賃貸借期間中における
               賃貸借契約の中途解約に関する規定の要否及び（必要となる場合）内容について、誠実に協議す
               るものとします。
    （注）上記賃貸借契約に基づき本投資法人が賃借人たるオペレーターSPCに対して有する現在又は将来の賃料債権その他一切の債権を被担保債権
       として、オペレーターSPCを担保権設定者、本投資法人を第二順位の担保権者とする担保権が設定されています（なお、第一順位の担保権
       者は、本投資法人に対する貸付金融機関です。）。
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                      2018年8月取得の取得済資産の賃貸借の概要
     賃借人                    日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社
     賃貸借期間                      2018年8月10日から2038年8月9日まで
             以下に定める方法により算定した基本賃料及び変動賃料
             1.　各月の2018年8月取得の取得済資産に係る基本賃料（以下「基本賃料C」といいます。）は、以下
               に定めるところに従い計算するものとします。
               （1）   各月の基本賃料Cは、以下に記載する月の区分に応じて、以下に掲げる計算式により算出
                 される額とします。なお、以下において1年間とは、毎年2月1日から翌年1月31日までの期間
                 をいうものとします（ただし、1年目は発電設備等追加賃貸借契約確認書の賃貸借期間の開
                 始日たる2018年8月10日から2019年1月31日までの期間を、21年目は2038年2月1日から賃貸期
                 間満了日たる2038年8月9日までの期間をいうものとします。）。
                 （ⅰ）    2月、3月、4月、11月、12月、1月
                   （Ｘ－Ｙ）÷12×0.8
                 （ⅱ）    5月、6月、7月、8月、9月、10月
                   （Ｘ－Ｙ）÷12×1.2
                   Ｘ：当該月が属する各年目の、総予想売電収入額C（本表末尾に記載する、賃借人が本
                     投資法人から賃貸する2018年8月取得の取得済資産に係る各月の予想売電収入額の
                     合計額をいいます。）の1年間の合計金額
                   Ｙ：当該月が属する各年目の、賃借人の発電事業のうち2018年8月取得の取得済資産に
                     関する必要経費（賃借人の公租公課、本件業務に関する保険料（財物保険を除きま
                     す。）、及び業務受託者への業務委託料の支払いを含みますが、これらに限られま
                     せん。）の1年目については金31,788千円、21年目については金30,850千円）
               発電設備等追加賃貸借契約確認書締結日から起算して、1年目から21年目までの各年目毎の基本
               賃料Cは、下表に記載のとおりです。
                年     基本賃料C         年     基本賃料C         年     基本賃料C
               1年目      227,511千円        8年目      511,891千円        15年目       487,485千円
               2年目      529,310千円        9年目      508,955千円        16年目       483,977千円
               3年目      526,374千円        10年目       505,296千円        17年目       480,485千円
               4年目      523,438千円        11年目       501,789千円        18年目       476,931千円
               5年目      520,502千円        12年目       498,115千円        19年目       469,633千円
     賃料
               6年目      517,567千円        13年目       494,546千円        20年目       334,620千円
               7年目      514,813千円        14年目       491,039千円        21年目       77,413千円
               （2）   2018年8月取得の取得済資産の当該月の実績売電収入の合計額（以下「総実績売電収入額C
                 （注1）   」といいます。）が、当該月の総予想売電収入額C                       （注2）   を下回った場合（以下、本
                 表において「本減収」といいます。）には、以下に従い基本賃料を算定します。
                 （ⅰ）本減収が、賃貸人の責めに帰すべき事由に起因して生じた場合、その翌々月の基本
                    賃料の額から、本減収が生じた当該月の総予想売電収入額Cと総実績売電収入額Cの差
                    額を控除するものとします。
                 （ⅱ）本減収が、天災事変その他の賃貸人及び賃借人のいずれの責めにも帰すことのでき
                    ない事由に基づき生じた場合には、その対応につき賃貸人及び賃借人が協議の上で決
                    定します。
               （3）   （1）及び（2）に基づき1か月に満たない月の基本賃料Cを算出するに当たっては、（1）
                 及び（2）に従い算出される金額を日割にて計算した金額とします。
               （注1）「総実績売電収入額C」とは、当該月の前月に売電された電力量に基づき、特定契約に従い電気事業者から
                  支払われる電力量料金をいいます。
               （注2）「総予想売電収入額C」とは、近傍気象官署における20年間の日射量変動について統計分析を行い計算した
                  超過確率P（パーセンタイル）50の数値として「テクニカルレポート」に記載された各太陽光発電設備につ
                  いての当該月の前月の予想発電電力量に各太陽光発電設備に適用される再生可能エネルギー特別措置法に定
                  める調達価格を乗じて算出した予想売電収入額の合計をいいます。以下同じです。
             2.　当営業期間（6か月）の変動賃料は、（ⅰ）当営業期間（6か月）の総実績売電収入額（総実績売

               電収入額A、総実績売電収入額B及び総実績売電収入額Cの合計額をいいます。）が当営業期間（6
               か月）の総予想売電収入額（総予想売電収入額A、総予想売電収入額B及び総予想売電収入額Cの
               合計額をいいます。）の110％に相当する金額以下の金額である場合、0円とし、（ⅱ）当営業期
               間（6か月）の総実績売電収入額が当営業期間（6か月）の総予想売電収入額の110％に相当する
               金額を上回る金額である場合、当営業期間（6か月）の総実績売電収入額と当営業期間（6か月）
               の総予想売電収入額の110％に相当する金額の差額の50％に相当する金額とします。なお、1円未
               満の端数を生じた場合は、当該端数は切り捨てます。
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             3.　上記1.及び2.において、各月又は当営業期間（6か月）の実績売電収入とは、当該月又は当営業
               期間（6か月）の検針日に計量された電力量のうち日割にて計算した当該月内の電力量及び当該
               月の翌月の検針日に計量された電力量のうち日割にて計算した当該月内又は当営業期間（6か
               月）の電力量の合計額に基づく料金に、以下の金額の合計額を加算したものをいいます。
               （1）   当該月又は当営業期間（6か月）に行われた出力抑制に係る出力抑制補償金の金額
               （2）   賃借人が契約当事者となるプロジェクト関連契約に基づき、賃借人が契約相手方から受領
                  する売電収入の補填として受領する賠償金又は補償金の合計額
             4.　上記2.に基づき6か月に満たない期間に係る変動賃料を算出するに当たっては、上記3.の趣旨に
               従って算出した当該月又は当営業期間（6か月）の日割実績売電収入及び日割にて計算した当該
               月又は当営業期間（6か月）の予想売電収入額を用いるものとします。
               発電設備等追加賃貸借契約確認書締結日から起算して、1年目から21年目までの各年目毎の総予
               想売電収入額Cは、下表に記載のとおりです。
                     総予想売電              総予想売電              総予想売電
                年              年              年
                      収入額C              収入額C              収入額C
               1年目      258,366千円        8年目      579,572千円        15年目       554,570千円
               2年目      597,416千円        9年目      576,565千円        16年目       550,977千円
               3年目      594,409千円        10年目       572,816千円        17年目       547,400千円
               4年目      591,401千円        11年目       569,224千円        18年目       543,759千円
               5年目      588,394千円        12年目       565,460千円        19年目       536,283千円
               6年目      585,386千円        13年目       561,804千円        20年目       397,976千円
               7年目      582,565千円        14年目       558,211千円        21年目       109,512千円
             期間満了日の6か月前までに賃貸人又は賃借人が、相手方に対して、当該発電設備及び当該土地の賃

     期間満了時の
             貸借に関する再契約を求める通知をした場合、賃貸人及び賃借人は再契約の締結につき誠実に協議す
     更新について
             るものとし、協議の上合意した場合には再契約を締結するものとします。
             賃貸人及び賃借人は、2018年8月取得の取得済資産に関し、再エネ特措法上の調達期間が経過した場
     賃料改定につ
             合には、協議の上合意により、当該調達期間が経過した2018年8月取得の取得済資産に関連する基本
     いて
             賃料及び変動賃料を改定することができるものとします。
             1.　賃貸人又は賃借人は、その相手方に対して書面により通知の上、賃貸借契約を2028年8月11日付
               で解約することを申し入れることができるものとします。ただし、当該解約の通知は、2028年2
               月11日（ただし、当該日が賃貸人及び本資産運用会社の営業日でない場合は、その前営業日とし
               ます。）までに相手方に到達しなければならず、当該日に到達しない場合、解約の効力は生じな
     中途解約につ
               いものとします。
     いて
            2.　前項に定める解約可能日を経過した場合、賃貸人及び賃借人は、その後の賃貸借期間中における賃
              貸借契約の中途解約に関する規定の要否及び（必要となる場合）内容について、誠実に協議するも
              のとします。
    （注）上記賃貸借契約に基づき本投資法人が賃借人たるオペレーターSPCに対して有する現在又は将来の賃料債権その他一切の債権を被担保債権
       として、オペレーターSPCを担保権設定者、本投資法人を第二順位の担保権者とする担保権が設定されています（なお、第一順位の担保権
       者は、本投資法人に対する貸付金融機関です。）。
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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                      2019年2月取得の取得済資産の賃貸借の概要
     賃借人                    日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社
     賃貸借期間                      2019年2月22日から2039年2月21日まで
             以下に定める方法により算定した基本賃料及び変動賃料
             1.　各月の2019年2月取得の取得済資産に係る基本賃料（以下「基本賃料D」といいます。）は、以下
               に定めるところに従い計算するものとします。
               （1）   各月の基本賃料Dは、以下に記載する月の区分に応じて、以下に掲げる計算式により算出
                 される額とします。なお、以下において1年間とは、毎年2月1日から翌年1月31日までの期間
                 をいうものとします（ただし、1年目は発電設備等追加賃貸借契約確認書の賃貸借期間の開
                 始日たる2019年2月22日から2020年1月31日までの期間を、21年目は2039年2月1日から賃貸期
                 間満了日たる2039年2月21日までの期間をいうものとします。）。
                 （ⅰ）    2月、3月、4月、11月、12月、1月
                   （Ｘ－Ｙ）÷12×0.8
                 （ⅱ）    5月、6月、7月、8月、9月、10月
                   （Ｘ－Ｙ）÷12×1.2
                   Ｘ：当該月が属する各年目の、総予想売電収入額D（本表末尾に記載する、賃借人が本
                     投資法人から賃貸する2019年2月取得の取得済資産に係る各月の予想売電収入額の
                     合計額をいいます。）の1年間の合計金額
                   Ｙ：当該月が属する各年目の、賃借人の発電事業のうち2019年2月取得の取得済資産に
                     関する必要経費（賃借人の公租公課、本件業務に関する保険料（財物保険を除きま
                     す。）、及び業務受託者への業務委託料の支払いを含みますが、これらに限られま
                     せん。）の1年目については金78,724千円、21年目については金3,878千円）
               発電設備等追加賃貸借契約確認書締結日から起算して、1年目から21年目までの各年目毎の基本
               賃料Dは、下表に記載のとおりです。
                年     基本賃料D         年     基本賃料D         年     基本賃料D
               1年目      574,343千円        8年目      583,780千円        15年目       556,182千円
               2年目      601,987千円        9年目      579,770千円        16年目       513,104千円
               3年目      602,050千円        10年目       575,782千円        17年目       332,986千円
               4年目      598,712千円        11年目       571,850千円        18年目       277,893千円
               5年目      595,218千円        12年目       567,857千円        19年目       272,784千円
     賃料
               6年目      591,688千円        13年目       564,022千円        20年目       138,893千円
               7年目      587,712千円        14年目       560,169千円        21年目        5,824千円
               （2）   2019年2月取得の取得済資産の当該月の実績売電収入の合計額（以下「総実績売電収入額D
                 （注1）   」といいます。）が、当該月の総予想売電収入額D                       （注2）   を下回った場合（以下、本
                 表において「本減収」といいます。）には、以下に従い基本賃料を算定します。
                 （ⅰ）本減収が、賃貸人の責めに帰すべき事由に起因して生じた場合、その翌々月の基本
                    賃料の額から、本減収が生じた当該月の総予想売電収入額Dと総実績売電収入額Dの差
                    額を控除するものとします。
                 （ⅱ）本減収が、天災事変その他の賃貸人及び賃借人のいずれの責めにも帰すことのでき
                    ない事由に基づき生じた場合には、その対応につき賃貸人及び賃借人が協議の上で決
                    定します。
               （3）   （1）及び（2）に基づき1か月に満たない月の基本賃料Dを算出するに当たっては、（1）
                 及び（2）に従い算出される金額を日割にて計算した金額とします。
               （注1）「総実績売電収入額D」とは、当該月の前月に売電された電力量に基づき、特定契約に従い電気事業者から
                  支払われる電力量料金をいいます。
               （注2）「総予想売電収入額D」とは、近傍気象官署における20年間の日射量変動について統計分析を行い計算した
                  超過確率P（パーセンタイル）50の数値として「テクニカルレポート」に記載された各太陽光発電設備につ
                  いての当該月の前月の予想発電電力量に各太陽光発電設備に適用される再生可能エネルギー特別措置法に定
                  める調達価格を乗じて算出した予想売電収入額の合計をいいます。以下同じです。
             2.　当営業期間（6か月）の変動賃料は、（ⅰ）当営業期間（6か月）の総実績売電収入額（総実績売
               電収入額A、総実績売電収入額B、総実績売電収入額C及び総実績売電収入額Dの合計額をいいま
               す。）が当営業期間（6か月）の総予想売電収入額（総予想売電収入額A、総予想売電収入額B、
               総予想売電収入額C及び総予想売電収入額Dの合計額をいいます。）の110％に相当する金額以下
               の金額である場合、0円とし、（ⅱ）当営業期間（6か月）の総実績売電収入額が当営業期間（6
               か月）の総予想売電収入額の110％に相当する金額を上回る金額である場合、当営業期間（6か
               月）の総実績売電収入額と当営業期間（6か月）の総予想売電収入額の110％に相当する金額の差
               額の50％に相当する金額とします。なお、1円未満の端数を生じた場合は、当該端数は切り捨て
               ます。
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             3.　上記1.及び2.において、各月又は当営業期間（6か月）の実績売電収入とは、当該月又は当営業
               期間（6か月）の検針日に計量された電力量のうち日割にて計算した当該月内の電力量及び当該
               月の翌月の検針日に計量された電力量のうち日割にて計算した当該月内又は当営業期間（6か
               月）の電力量の合計額に基づく料金に、以下の金額の合計額を加算したものをいいます。
               （1）   当該月又は当営業期間（6か月）に行われた出力抑制に係る出力抑制補償金の金額
               （2）   賃借人が契約当事者となるプロジェクト関連契約に基づき、賃借人が契約相手方から受領
                  する売電収入の補填として受領する賠償金又は補償金の合計額
             4.　上記2.に基づき6か月に満たない期間に係る変動賃料を算出するに当たっては、上記3.の趣旨に
               従って算出した当該月又は当営業期間（6か月）の日割実績売電収入及び日割にて計算した当該
               月又は当営業期間（6か月）の予想売電収入額を用いるものとします。
               発電設備等追加賃貸借契約確認書締結日から起算して、1年目から21年目までの各年目毎の総予
               想売電収入額Dは、下表に記載のとおりです。
                     総予想売電              総予想売電              総予想売電
                年              年              年
                      収入額D              収入額D              収入額D
               1年目      655,155千円        8年目      662,305千円        15年目       634,053千円
               2年目      684,525千円        9年目      658,204千円        16年目       580,989千円
               3年目      681,056千円        10年目       654,126千円        17年目       401,002千円
               4年目      677,627千円        11年目       650,088千円        18年目       349,147千円
               5年目      674,048千円        12年目       646,010千円        19年目       340,356千円
               6年目      670,422千円        13年目       642,082千円        20年目       200,631千円
               7年目      666,344千円        14年目       638,131千円        21年目        8,082千円
     期間満了時       期間満了日の6か月前までに賃貸人又は賃借人が、相手方に対して、当該発電設備及び当該土地の賃貸
     の更新につ       借に関する再契約を求める通知をした場合、賃貸人及び賃借人は再契約の締結につき誠実に協議するも
     いて       のとし、協議の上合意した場合には再契約を締結するものとします。
            賃貸人及び賃借人は、2019年2月取得の取得済資産に関し、再エネ特措法上の調達期間が経過した場合
     賃料改定に
            には、協議の上合意により、当該調達期間が経過した2019年2月取得の取得済資産に関連する基本賃料
     ついて
            及び変動賃料を改定することができるものとします。
            1.　賃貸人又は賃借人は、その相手方に対して書面により通知の上、賃貸借契約を2029年2月23日付で
              解約することを申し入れることができるものとします。ただし、当該解約の通知は、2028年8月23
              日（ただし、当該日が賃貸人及び本資産運用会社の営業日でない場合は、その前営業日としま
     中途解約に         す。）までに相手方に到達しなければならず、当該日に到達しない場合、解約の効力は生じないも
     ついて         のとします。
            2.　前項に定める解約可能日を経過した場合、賃貸人及び賃借人は、その後の賃貸借期間中における賃
              貸借契約の中途解約に関する規定の要否及び（必要となる場合）内容について、誠実に協議するも
              のとします。
    （注）上記賃貸借契約に基づき本投資法人が賃借人たるオペレーターSPCに対して有する現在又は将来の賃料債権その他一切の債権を被担保債権
       として、オペレーターSPCを担保権設定者、本投資法人を第二順位の担保権者とする担保権を設定しています（なお、第一順位の担保権者
       は、本投資法人に対する貸付金融機関です。）。
                                158/346









                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
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                      2019年8月取得の取得済資産の賃貸借の概要
     賃借人                    日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社
     賃貸借期間                      2019年8月1日から2039年7月31日まで
             以下に定める方法により算定した基本賃料及び変動賃料
             1.　各月の2019年8月取得の取得済資産に係る基本賃料（以下「基本賃料E」といいます。）は、以下
               に定めるところに従い計算するものとします。
               （1）   各月の基本賃料Eは、以下に記載する月の区分に応じて、以下に掲げる計算式により算出
                 される額とします。なお、以下において1年間とは、毎年2月1日から翌年1月31日までの期間
                 をいうものとします（ただし、1年目は発電設備等追加賃貸借契約確認書の賃貸借期間の開
                 始日たる2019年8月1日から2020年1月31日までの期間を、21年目は2039年2月1日から賃貸期
                 間満了日たる2039年7月31日までの期間をいうものとします。）。
                 （ⅰ）    2月、3月、4月、11月、12月、1月
                   （Ｘ－Ｙ）÷12×0.8
                 （ⅱ）    5月、6月、7月、8月、9月、10月
                   （Ｘ－Ｙ）÷12×1.2
                   Ｘ：当該月が属する各年目の、総予想売電収入額E（本表末尾に記載する、賃借人が本
                     投資法人から賃貸する2019年8月取得の取得済資産に係る各月の予想売電収入額の
                     合計額をいいます。）の1年間の合計金額
                   Ｙ：当該月が属する各年目の、賃借人の発電事業のうち2019年8月取得の取得済資産に
                     関する必要経費（賃借人の公租公課、本件業務に関する保険料（財物保険を除きま
                     す。）、及び業務受託者への業務委託料の支払いを含みますが、これらに限られま
                     せん。）の1年目については金50,786千円、21年目については金39,352千円）
               発電設備等追加賃貸借契約確認書締結日から起算して、1年目から21年目までの各年目毎の基本

               賃料Eは、下表に記載のとおりです。
                年      基本賃料E         年     基本賃料E         年      基本賃料E
               1年目       365,258千円        8年目      745,507千円        15年目       708,470千円
               2年目       768,952千円        9年目      740,128千円        16年目       676,094千円
               3年目       768,872千円        10年目       734,801千円        17年目       546,839千円
               4年目       764,354千円        11年目       729,501千円        18年目       389,519千円
     賃料
               5年目       759,750千円        12年目       724,197千円        19年目       273,704千円
               6年目       755,289千円        13年目       718,964千円        20年目       253,101千円
               7年目       750,489千円        14年目       713,679千円        21年目       71,818千円
               （2）   2019年8月取得の取得済資産の当該月の実績売電収入の合計額（以下「総実績売電収入額E
                 （注1）   」といいます。）が、当該月の総予想売電収入額E                       （注2）   を下回った場合（以下、本
                 表において「本減収」といいます。）には、以下に従い基本賃料を算定します。
                 （ⅰ）本減収が、賃貸人の責めに帰すべき事由に起因して生じた場合、その翌々月の基本
                    賃料の額から、本減収が生じた当該月の総予想売電収入額Eと総実績売電収入額Eの差
                    額を控除するものとします。
                 （ⅱ）本減収が、天災事変その他の賃貸人及び賃借人のいずれの責めにも帰すことのでき
                    ない事由に基づき生じた場合には、その対応につき賃貸人及び賃借人が協議の上で決
                    定します。
               （3）   （1）及び（2）に基づき1か月に満たない月の基本賃料Eを算出するに当たっては、（1）
                 及び（2）に従い算出される金額を日割にて計算した金額とします。
               （注1）「総実績売電収入額E」とは、当該月の前月に売電された電力量に基づき、特定契約に従い電気事業者から
                  支払われる電力量料金をいいます。
               （注2）「総予想売電収入額E」とは、近傍気象官署における20年間の日射量変動について統計分析を行い計算した
                  超過確率P（パーセンタイル）50の数値として「テクニカルレポート」に記載された各太陽光発電設備につ
                  いての当該月の前月の予想発電電力量に各太陽光発電設備に適用される再生可能エネルギー特別措置法に定
                  める調達価格を乗じて算出した予想売電収入額の合計をいいます。以下同じです。
             2.　当営業期間（6か月）の変動賃料は、（ⅰ）当営業期間（6か月）の総実績売電収入額（総実績売
               電収入額A、総実績売電収入額B、総実績売電収入額C、総実績売電収入額D及び総実績売電収入額
               Eの合計額をいいます。）が当営業期間（6か月）の総予想売電収入額（総予想売電収入額A、総
               予想売電収入額B、総予想売電収入額C、総予想売電収入額D及び総予想売電収入額Eの合計額をい
               います。）の110％に相当する金額以下の金額である場合、0円とし、（ⅱ）当営業期間（6か
               月）の総実績売電収入額が当営業期間（6か月）の総予想売電収入額の110％に相当する金額を上
               回る金額である場合、当営業期間（6か月）の総実績売電収入額と当営業期間（6か月）の総予想
               売電収入額の110％に相当する金額の差額の50％に相当する金額とします。なお、1円未満の端数
               を生じた場合は、当該端数は切り捨てます。
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             3.　上記1.及び2.において、各月又は当営業期間（6か月）の実績売電収入とは、当該月又は当営業
               期間（6か月）の検針日に計量された電力量のうち日割にて計算した当該月内の電力量及び当該
               月の翌月の検針日に計量された電力量のうち日割にて計算した当該月内又は当営業期間（6か
               月）の電力量の合計額に基づく料金に、以下の金額の合計額を加算したものをいいます。
               （1）   当該月又は当営業期間（6か月）に行われた出力抑制に係る出力抑制補償金の金額
             （2）   賃借人が契約当事者となるプロジェクト関連契約に基づき、賃借人が契約相手方から受領する
               売電収入の補填として受領する賠償金又は補償金の合計額
             4.　上記2.に基づき6か月に満たない期間に係る変動賃料を算出するに当たっては、上記3.の趣旨に
               従って算出した当該月又は当営業期間（6か月）の日割実績売電収入及び日割にて計算した当該
               月又は当営業期間（6か月）の予想売電収入額を用いるものとします。
               発電設備等追加賃貸借契約確認書締結日から起算して、1年目から21年目までの各年目毎の総予
               想売電収入額Eは、下表に記載のとおりです。
     賃料
                     総予想売電              総予想売電              総予想売電
                年              年              年
                      収入額E              収入額E              収入額E
               1年目      381,351千円        8年目      843,745千円        15年目       805,429千円
               2年目      872,660千円        9年目      838,178千円        16年目       769,904千円
               3年目      867,976千円        10年目      832,659千円        17年目       629,514千円
               4年目      863,300千円        11年目      827,190千円        18年目       461,852千円
               5年目      858,535千円        12年目      821,694千円        19年目       355,765千円
               6年目      853,922千円        13年目      816,281千円        20年目       326,615千円
               7年目      848,931千円        14年目      810,819千円        21年目       125,220千円
     期間満了時       期間満了日の6か月前までに賃貸人又は賃借人が、相手方に対して、当該発電設備及び当該土地の賃貸

     の更新につ       借に関する再契約を求める通知をした場合、賃貸人及び賃借人は再契約の締結につき誠実に協議する
     いて       ものとし、協議の上合意した場合には再契約を締結するものとします。
            賃貸人及び賃借人は、2019年8月取得の取得済資産に関し、再エネ特措法上の調達期間が経過した場合
     賃料改定に
            には、協議の上合意により、当該調達期間が経過した2019年8月取得の取得済資産に関連する基本賃料
     ついて
            及び変動賃料を改定することができるものとします。
            1.　賃貸人又は賃借人は、その相手方に対して書面により通知の上、賃貸借契約を2029年8月2日付で解
              約することを申し入れることができるものとします。ただし、当該解約の通知は、2029年2月2日
              （ただし、当該日が賃貸人及び本資産運用会社の営業日でない場合は、その前営業日とします。）
              までに相手方に到達しなければならず、当該日に到達しない場合、解約の効力は生じないものとし
     中途解約に
     ついて         ます。
            2.　前項に定める解約可能日を経過した場合、賃貸人及び賃借人は、その後の賃貸借期間中における賃
              貸借契約の中途解約に関する規定の要否及び（必要となる場合）内容について、誠実に協議するも
              のとします。
    （注）上記賃貸借契約に基づき本投資法人が賃借人たるオペレーターSPCに対して有する現在又は将来の賃料債権その他
       一切の債権を被担保債権として、オペレーターSPCを担保権設定者、本投資法人を第二順位の担保権者とする担保権
       を設定しています（なお、第一順位の担保権者は、本投資法人に対する貸付金融機関です。）。
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                      2021年2月取得の取得済資産の賃貸借の概要
     賃借人                    日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社
     賃貸借期間                      2021年2月1日から2041年１月31日まで
            　以下に定める方法により算定した基本賃料及び変動賃料
             1.　各月の2021年2月取得の取得済資産に係る基本賃料（以下「基本賃料F」といいます。）は、以下
               に定めるところに従い計算するものとします。
               （1）   各月の基本賃料Fは、以下に記載する月の区分に応じて、以下に掲げる計算式により算出
                 される額とします。なお、以下において1年間とは、毎年2月1日から翌年1月31日までの期間
                 をいうものとします。
                 （ⅰ）    2月、3月、4月、11月、12月、1月
                   （Ｘ－Ｙ）÷12×0.8
                 （ⅱ）    5月、6月、7月、8月、9月、10月
                   （Ｘ－Ｙ）÷12×1.2
                   Ｘ：当該月が属する各年目の、総予想売電収入額F（本表末尾に記載する、賃借人が本
                     投資法人から賃貸する2021年2月取得の取得済資産に係る各月の予想売電収入額の
                     合計額をいいます。）の1年間の合計金額
                   Ｙ：当該月が属する各年目の、賃借人の発電事業のうち2021年2月取得の取得済資産に
                     関する必要経費（賃借人の公租公課、本件業務に関する保険料（財物保険を除きま
                     す。）、及び業務受託者への業務委託料の支払いを含みますが、これらに限られま
                     せん。）の1年目については金89,591千円、20年目については金69,964千円）
               発電設備等賃貸借契約書の変更契約から起算して、1年目から20年目までの各年目毎の基本賃料F
               は、下表に記載のとおりです。
                  年     基本賃料F         年     基本賃料F         年     基本賃料F
                 1年目      760,646千円         8年目      724,230千円        15年目      492,460千円
                 2年目      756,333千円         9年目      717,591千円        16年目      372,006千円
                 3年目      751,700千円        10年目      711,194千円        17年目      318,664千円
                 4年目      747,147千円        11年目      704,878千円        18年目      267,524千円
                 5年目      741,902千円        12年目      698,515千円        19年目      174,453千円
                 6年目      736,305千円        13年目      692,140千円        20年目      147,680千円
     賃料
                 7年目      730,242千円        14年目      686,109千円        21年目        －
               （2）   2021年2月取得の取得済資産の当該月の実績売電収入の合計額（以下「総実績売電収入額F
                 （注1）   」といいます。）が、当該月の総予想売電収入額F                       （注2）   を下回った場合（以下、本表
                 において「本減収」といいます。）には、以下に従い基本賃料を算定します。
                  （ⅰ）本減収が、賃貸人の責めに帰すべき事由に起因して生じた場合、その翌々月の基本
                    賃料の額から、本減収が生じた当該月の総予想売電収入額Fと総実績売電収入額Fの差
                    額を控除するものとします。
                  （ⅱ）本減収が、天災事変その他の賃貸人及び賃借人のいずれの責めにも帰すことのでき
                    ない事由に基づき生じた場合には、その対応につき賃貸人及び賃借人が協議の上で決
                    定します。
               （3）（1）及び（2）に基づき1か月に満たない月の基本賃料Fを算出するに当たっては、（1）及
                 び（2）に従い算出される金額を日割にて計算した金額とします。
               （注1）「総実績売電収入額F」とは、当該月の前月に売電された電力量に基づき、特定契約に従い電気事業者から支
                  払われる電力量料金をいいます。
               （注2）「総予想売電収入額F」とは、近傍気象官署における20年間の日射量変動について統計分析を行い計算した超
                  過確率P（パーセンタイル）50の数値として「テクニカルレポート」に記載された各太陽光発電設備について
                  の当該月の前月の予想発電電力量に各太陽光発電設備に適用される再生可能エネルギー特別措置法に定める
                  調達価格を乗じて算出した予想売電収入額の合計をいいます。以下同じです。
             2.　当営業期間（6か月）の変動賃料は、（ⅰ）当営業期間（6か月）の総実績売電収入額（総実績売
               電収入額A、総実績売電収入額B、総実績売電収入額C、総実績売電収入額D,総実績売電収入額E及
               び総実績売電収入Fの合計額をいいます。）が当営業期間（6か月）の総予想売電収入額（総予想
               売電収入額A、総予想売電収入額B、総予想売電収入額C、総予想売電収入額D、総予想売電収入額
               E及び総実績売電収入額Fの合計額をいいます。）の110％に相当する金額以下の金額である場
               合、0円とし、（ⅱ）当営業期間（6か月）の総実績売電収入額が当営業期間（6か月）の総予想
               売電収入額の110％に相当する金額を上回る金額である場合、当営業期間（6か月）の総実績売電
               収入額と当営業期間（6か月）の総予想売電収入額の110％に相当する金額の差額の50％に相当す
               る金額とします。なお、1円未満の端数を生じた場合は、当該端数は切り捨てます。
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             3.　上記1.及び2.において、各月又は当営業期間（6か月）の実績売電収入とは、当該月又は当営業
               期間（6か月）の検針日に計量された電力量のうち日割にて計算した当該月内の電力量及び当該
               月の翌月の検針日に計量された電力量のうち日割にて計算した当該月内又は当営業期間（6か
               月）の電力量の合計額に基づく料金に、以下の金額の合計額を加算したものをいいます。
               （1）   当該月又は当営業期間（6か月）に行われた出力抑制に係る出力抑制補償金の金額
               （2）   賃借人が契約当事者となるプロジェクト関連契約に基づき、賃借人が契約相手方から受領
                  する売電収入の補填として受領する賠償金又は補償金の合計額
             4.　上記2.に基づき6か月に満たない期間に係る変動賃料を算出するに当たっては、上記3.の趣旨に
               従って算出した当該月又は当営業期間（6か月）の日割実績売電収入及び日割にて計算した当該
               月又は当営業期間（6か月）の予想売電収入額を用いるものとします。
               発電設備等追加賃貸借契約確認書締結日から起算して、1年目から20年目までの各年目毎の総予
               想売電収入額Fは、下表に記載のとおりです。
                      総予想売電              総予想売電              総予想売電
                 年              年              年
                       収入額F              収入額F              収入額F
                1年目      850,237千円         8年目      812,655千円        15年目      573,465千円
                2年目      845,786千円         9年目      805,804千円        16年目      449,154千円
                3年目      841,004千円        10年目      799,202千円        17年目      394,104千円
                4年目      836,306千円        11年目      792,683千円        18年目      341,326千円
                5年目      830,893千円        12年目      786,116千円        19年目      245,275千円
                6年目      825,117千円        13年目      779,537千円        20年目      217,644千円
                7年目      818,860千円        14年目      773,314千円        21年目        －
     期間満了時       期間満了日の6か月前までに賃貸人又は賃借人が、相手方に対して、当該発電設備及び当該土地の賃貸

     の更新につ       借に関する再契約を求める通知をした場合、賃貸人及び賃借人は再契約の締結につき誠実に協議するも
     いて       のとし、協議の上合意した場合には再契約を締結するものとします。
            賃貸人及び賃借人は、2021年2月取得の取得済資産に関し、再エネ特措法上の調達期間が経過した場合
     賃料改定に
            には、協議の上合意により、当該調達期間が経過した2021年2月取得の取得済資産に関連する基本賃料
     ついて
            及び変動賃料を改定することができるものとします。
             1.　賃貸人又は賃借人は、その相手方に対して書面により通知の上、賃貸借契約を2031年2月2日付で解
               約することを申し入れることができるものとします。ただし、当該解約の通知は、2030年8月2日
               （ただし、当該日が賃貸人及び本資産運用会社の営業日でない場合は、その前営業日とします。）
     中途解約に          までに相手方に到達しなければならず、当該日に到達しない場合、解約の効力は生じないものとし
     ついて          ます。
             2.　前項に定める解約可能日を経過した場合、賃貸人及び賃借人は、その後の賃貸借期間中における賃
               貸借契約の中途解約に関する規定の要否及び（必要となる場合）内容について、誠実に協議するも
               のとします。
    （注）上記賃貸借契約に基づき本投資法人が賃借人たるオペレーターSPCに対して有する現在又は将来の賃料債権その他
       一切の債権を被担保債権として、オペレーターSPCを担保権設定者、本投資法人を第二順位の担保権者とする担保権
       を設定しています（なお、第一順位の担保権者は、本投資法人に対する貸付金融機関です。）。
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         (ヌ)　主要な資産に関する情報
          2021年7月31日時点において、総賃料収入の合計の10％以上を占める物件はありません。
         (ル)　担保提供の状況

            2021年7月31日現在、本投資法人は、その借入金債務の全部又は一部の担保として、以下のとおり本投資
           法人の保有資産等のほぼ全てについて、担保権や実質的に担保権提供の目的でなされる契約上の地位譲渡予
           約（契約上の地位の譲渡予約契約に基づいて付与される予約完結権をいいます。以下同じです。）等の権利
           （以下、本(ル)において「担保権等」といいます。）を設定しています。
                 担保権等の対象である物又は契約上の地位                               担保権等の種類
           本投資法人が所有又は保有する動産、不動産、地上権、土地賃借権                                本投資法人が所有又は保有する資産
           及び本投資法人名義の預金口座内の預金並びに本投資法人が保険契                                に対する譲渡担保権、抵当権又は質
           約に基づき保険会社に対して保有する一切の請求権                                権
           賃貸借契約、オペレーター業務委託契約書、バックアップO＆M業務                                本投資法人に係る本件関連契約上の
           委託契約書、バックアップSPC事務管理業務委託契約書等の保有資                                債権に対する質権又は譲渡担保権
           産に関連して締結された一定の保有資産に関連する契約（以下、本
           (ル)において「本件関連契約」といいます。）                     （注1）   に基づく本投
           資法人の相手方に対する現在及び将来の一切の債権
           本件関連契約上の本投資法人の地位                                本投資法人に係る本件関連契約上の
                                           地位譲渡予約
          （注1）「本件関連契約」には、(ⅰ)賃貸借契約、(ⅱ)プロジェクト契約（注2）、(ⅲ)オペレーター業務委託契約書、(ⅳ)バック
             アップO＆M業務委託契約書、(ⅴ)バックアップSPC事務管理業務委託契約書、(ⅵ)投資法人が締結する保険契約及び賃借人
             が締結する保険契約、(ⅶ)太陽光発電事業を遂行するために必要な権利及び契約上の地位等の譲受けに関して賃借人が当
             該権利及び契約上の地位等の譲渡人との間で締結する権利譲渡契約、(ⅷ)賃借人と接続電気事業者との間の系統との接続
             に係る契約、(ⅸ)賃借人と買取電気事業者との間の特定契約、(ⅹ)賃借人と保安管理業務受託者との間の保安管理業務委
             託契約、(ⅺ)EPC契約、(ⅻ)パネル保証契約、(xⅲ)資産の売買契約及び(xⅳ)上記各契約に付随、関連して締結される契
             約、覚書等が含まれますが、具体的な内容は、保有資産ごとに異なります。
          （注2）「プロジェクト契約」とは、本投資法人、賃借人、本資産運用会社及び両スポンサーのそれぞれが貸出金融機関との間で締
             結する本投資法人や賃借人等の保有資産に関連する当事者の権利及び義務を包括的に定める契約をいいます。以下同じで
             す。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
            また、2021年7月31日現在、以下の担保権設定者は、本投資法人の借入金債務の全部又は一部の担保とし
           て、以下のとおり本投資法人の保有資産等について、担保権等を設定しています。
            担保権等設定者          担保権等の対象である物又は契約上の地位                         担保権等の種類
           賃借人           賃借人名義の預金口座内の預金及び賃借人                     賃借人が所有又は保有する資産に対
                      が保険契約に基づき保険会社に対して保有                     する質権
                      する一切の請求権
                      本件関連契約に基づく賃借人の相手方に対                     賃借人に係る本件関連契約上の債権
                      する現在及び将来の一切の債権                     に対する質権又は譲渡担保権
                      本件関連契約上の賃借人の地位                     賃借人に係る本件関連契約上の地位
                                           譲渡予約
           賃借人の社員           賃借人の社員たる一般社団法人が保有する                     社員持分に対する質権
                      賃借人の社員持分
            これらの担保提供に係るリスクについての詳細は、前記「3                            投資リスク　（1）         リスク要因　③        本投資

           法人の運用方針に関するリスク　（ニ）新投資口の発行、借入れ及び投資法人債の発行による資金調達に関
           するリスク　ｃ．財務制限条項等に関するリスク」をご参照ください。
                                164/346















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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
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         (ヲ)　個別太陽光発電設備の収支状況
           　本投資法人が保有する個別の太陽光発電設備等の第9期（2021年7月期）における収支状況は以下のとおり
           です。
                                                      （単位：千円）
                       合計    S-01    S-02    S-03    S-04    S-05    S-06    S-07    S-08
                              伊勢市柏    東洋町メ    気仙沼市    松阪市飯
                          一関市金                          岡山高梁    津高野尾
                              町西ノ野     ガソー    本吉町太    高町太陽    佐田太陽
                          沢太陽光                          太陽光発    太陽光発
                              太陽光発    ラー発電    陽光発電    光発電所    光発電所
                          発電所                          電所    電所
                               電所     所    所
                                           (南北)
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸収入

      （基本賃料）                1,997,092     185,116     35,284    45,826    18,612    31,319    13,000    36,235    36,626
      （変動賃料）
                        －    －    －    －    －    －    －    －    －
      （付帯収入）
                        －    －    －    －    －    －    －    －    －
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                      1,997,092     185,116     35,284    45,826    18,612    31,319    13,000    36,235    36,626
      業収入（Ａ）
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸費用
      （租税公課）                 170,205    16,748     3,023    3,760    1,497    2,611     991   2,940    2,961
      （修繕費）                 51,627      96   1,446              110    198        1,851
                                     －    －             －
      （保険料）                  9,226    1,582     156    155     79    147     52    130    130
      （減価償却費）                 906,083    81,722    14,469    19,979     8,493    13,422     4,758    14,848    15,996
      （支払地代）                 84,420    4,521    1,603    1,785     332   2,231     593        1,999
                                                      －
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                      1,221,562     104,671     20,699    25,680    10,403    18,523     6,594    17,919    22,938
      業費用（Ｂ）
     再生可能エネルギー発電設備等賃貸事業
                      775,529    80,444    14,584    20,145     8,208    12,795     6,406    18,316    13,687
     損益（Ａ－Ｂ）
                       S-09    S-10    S-11    S-12    S-13    S-14    S-15    S-16    S-17

                                       鈴鹿市住             大分県宇
                      北斗市本    山元第一         亀山市白             豊田田籾         多気町野
                              神栖太陽         吉町A・B    山神太陽        佐市1号・
                      町太陽光    太陽光発         木町太陽             太陽光発         中太陽光
                              光発電所         太陽光発    光発電所        2号太陽光
                      発電所     電所        光発電所              電所        発電所
                                        電所            発電所
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸収入

      （基本賃料）                 21,726    45,423    22,186    24,863    25,032    10,986    23,021    74,870    19,454
      （変動賃料）
                        －    －    －    －    －    －    －    －    －
      （付帯収入）
                        －    －    －    －    －    －    －    －    －
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                       21,726    45,423    22,186    24,863    25,032    10,986    23,021    74,870    19,454
      業収入（Ａ）
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸費用
      （租税公課）                 2,355    4,870    2,369    2,764    3,416     643   3,526    7,726    2,007
      （修繕費）                  225        1,056    1,178         1,357
                            －             －         －    －    －
      （保険料）                  107    187     90    100    114     48    95    253     92
      （減価償却費）                 9,811    18,734    10,322    11,482    11,331     2,911    10,514    36,067     8,469
      （支払地代）                  892         762    671     0   647         317   1,049
                            －                     －
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                       13,392    23,791    14,600    16,197    14,862     5,608    14,135    44,364    11,620
      業費用（Ｂ）
     再生可能エネルギー発電設備等賃貸事業
                       8,334    21,632     7,585    8,666    10,170     5,377    8,885    30,506     7,834
     損益（Ａ－Ｂ）
                                165/346





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                       S-18    S-19    S-20    S-21    S-22    S-23    S-24    S-25    S-26
                      北海道芦
                          北海道苫         三重伊勢    三重伊勢         一関市金    宮城登米
                      別市1号・         宮城泉区             三重平生             北海道紋
                          小牧市柏         市赤目太    市岡山太         沢第二太    市米川太
                      2号・3号         実沢太陽             太陽光発             別市太陽
                          原太陽光         陽光発電    陽光発電         陽光発電    陽光発電
                      太陽光発         光発電所              電所            光発電所
                          発電所         所    所         所    所
                       電所
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸収入
      （基本賃料）                 64,037    34,121    47,532    38,617    16,057    12,012    38,038    11,303    22,694
      （変動賃料）
                        －    －    －    －    －    －    －    －    －
      （付帯収入）
                        －    －    －    －    －    －    －    －    －
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                       64,037    34,121    47,532    38,617    16,057    12,012    38,038    11,303    22,694
      業収入（Ａ）
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸費用
      （租税公課）                 7,114    4,582    5,312    4,077    1,689    1,367    4,255    1,431    2,632
      （修繕費）                 1,363         110                1,033         176
                            －         －    －    －         －
      （保険料）                  299    152    221    166     70    52    200     68    87
      （減価償却費）                 27,764    17,174    21,124    18,032     7,478    5,649    17,537     5,847    10,540
      （支払地代）                 2,975      27   2,099    1,775     540    396   1,113     824   2,227
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                       39,517    21,937    28,867    24,051     9,779    7,465    24,140     8,172    15,664
      業費用（Ｂ）
     再生可能エネルギー発電設備等賃貸事業
                       24,519    12,183    18,664    14,565     6,277    4,546    13,897     3,131    7,029
     損益（Ａ－Ｂ）
                       S-27    S-28    S-29    S-30    S-31    S-32    S-33    S-34    S-35

                                               京都京丹
                      北海道苫    北海道函    宮城栗原    宮城栗原    千葉君津    福井三方         福岡田川    鹿児島曽
                                               後市大宮
                      小牧市勇    館市鉄山    市備後沢    市鶯沢太    市吉野太    郡美浜町         市大浦町    於市末吉
                                               町A・B太
                      払太陽光    町太陽光    太陽光発    陽光発電    陽光発電    太陽光発         太陽光発    町太陽光
                                               陽光発電
                      発電所    発電所     電所     所    所    電所         電所    発電所
                                                 所
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸収入
      （基本賃料）                 20,986     9,424    11,091    31,389    48,649    23,360    74,780    21,509    37,139
      （変動賃料）
                        －    －    －    －    －    －    －    －    －
      （付帯収入）
                        －    －    －    －    －    －    －    －    －
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                       20,986     9,424    11,091    31,389    48,649    23,360    74,780    21,509    37,139
      業収入（Ａ）
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸費用
      （租税公課）                 2,507    1,164    1,514    4,575    5,995    3,186    8,729    2,549    4,196
      （修繕費）                      120    115    569     88       9,279    1,421     615
                        －                     －
      （保険料）                   93    43    56    156    182    129    312     85    164
      （減価償却費）                 10,084     4,661    5,440    15,375    21,264    10,332    36,137    10,294    17,997
      （支払地代）                 1,346     480   1,137      18   3,833      54   2,377    1,487    1,546
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                       14,032     6,470    8,264    20,694    31,363    13,702    56,835    15,837    24,520
      業費用（Ｂ）
     再生可能エネルギー発電設備等賃貸事業
                       6,953    2,954    2,826    10,695    17,285     9,657    17,944     5,672    12,618
     損益（Ａ－Ｂ）
                                166/346






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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                       S-36    S-37    S-38    S-39    S-40    S-41    S-42    S-43    S-44
                                       群馬安中
                      北海道上    北海道岩    岩手九戸    岩手北上         千葉香取    三重度会    福岡田川    熊本球磨
                                       市松井田
                      川郡東川    見沢市栗    郡軽米町    市和賀町         市九美上    郡シシゴ    郡川崎町    郡球磨村
                                       町A・C太
                      町太陽光    沢太陽光    太陽光発    太陽光発         太陽光発    太陽光発    太陽光発    太陽光発
                                       陽光発電
                      発電所    発電所     電所    電所         電所    電所    電所    電所
                                        所
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸収入
      （基本賃料）                 21,127    40,675    42,679    13,225    60,677    38,021    17,921    23,544    48,963
      （変動賃料）
                        －    －    －    －    －    －    －    －    －
      （付帯収入）
                        －    －    －    －    －    －    －    －    －
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                       21,127    40,675    42,679    13,225    60,677    38,021    17,921    23,544    48,963
      業収入（Ａ）
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸費用
      （租税公課）                 2,318    4,374    5,658    1,865         3,947    2,434    2,454    5,680
                                         －
      （修繕費）                  877    727         200   5,324    3,765      25   5,441    3,294
                                 －
      （保険料）                   90    166    174     78    245    142     89    92    186
      （減価償却費）                 9,901    18,481    22,436     6,609    28,861    15,465     8,718    10,872    22,276
      （支払地代）                 1,748    3,455    1,980     427    244   2,439     624   1,500    2,380
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                       14,936    27,205    30,249     9,180    34,675    25,759    11,892    20,361    33,818
      業費用（Ｂ）
     再生可能エネルギー発電設備等賃貸事業
                       6,190    13,469    12,430     4,044    26,002    12,262     6,029    3,183    15,145
     損益（Ａ－Ｂ）
                       S-45    S-46    S-47    S-48    S-49    S-50    S-51    S-52    S-53

                      宮崎日南    鹿児島鹿    北海道上    北海道函    岩手紫波    岩手胆沢    千葉成田    神奈川横    静岡伊豆
                      市南郷町    児島市平    川郡川端    館市陣川    郡紫波町    郡金ヶ崎    市山之作    須賀市須    の国市浮
                      太陽光発    田町太陽    町太陽光    町太陽光    太陽光発    町太陽光    太陽光発    軽谷太陽    橋太陽光
                       電所   光発電所     発電所    発電所     電所    発電所     電所   光発電所     発電所
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸収入

      （基本賃料）                 48,143    29,454    19,887    40,791    41,124    39,990    22,086    20,569    50,857
      （変動賃料）
                        －    －    －    －    －    －    －    －    －
      （付帯収入）
                        －    －    －    －    －    －    －    －    －
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                       48,143    29,454    19,887    40,791    41,124    39,990    22,086    20,569    50,857
      業収入（Ａ）
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸費用
      （租税公課）                 6,686    3,689
                                 －    －    －    －    －    －    －
      （修繕費）                     3,422    1,040    1,344
                        －                 －    －    －    －    －
      （保険料）                  178    119     94    168    161    165     83    95    229
      （減価償却費）                 24,266    14,511     9,429    19,168    17,985    18,023     8,723    8,910    20,792
      （支払地代）                 2,088    2,068    1,247    3,194    2,806    1,796    2,653    2,176    2,235
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                       33,220    23,810    11,813    23,875    20,952    19,985    11,460    11,182    23,257
      業費用（Ｂ）
     再生可能エネルギー発電設備等賃貸事業
                       14,923     5,644    8,074    16,916    20,171    20,005    10,625     9,386    27,600
     損益（Ａ－Ｂ）
                                167/346






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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                       S-54    S-55
                      兵庫加西    福岡朝倉
                      市畑町太    市牛木A・
                      陽光発電    B太陽光発
                       所    電所
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸収入

      （基本賃料）                 47,210    97,804
      （変動賃料）
                        －    －
      （付帯収入）
                        －    －
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                       47,210    97,804
      業収入（Ａ）
     再生可能エネルギー発電設備等の賃貸費用
      （租税公課）
                        －    －
      （修繕費）                     3,751
                        －
      （保険料）                  173    423
      （減価償却費）                 20,010    44,563
      （支払地代）                 3,713    3,967
      再生可能エネルギー発電設備等賃貸事
                       23,897    52,705
      業費用（Ｂ）
     再生可能エネルギー発電設備等賃貸事業
                       23,313    45,099
     損益（Ａ－Ｂ）
                                168/346














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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        （ワ）　運用資産の資本的支出
          a．　資本的支出の予定
             該当事項はありません。
          b．　期中の資本的支出

             本投資法人が保有する再生可能エネルギー発電設備等に関し、当期に行った資本的支出は以下のとおり
             です。
        物件       インフラ資産等の名称                                      支出金額

                                  目的          実施期間
        番号         （所在地）                                    （千円）
           京都京丹後市大宮町A・B太陽光発電
                                           自　2021年5月
        S-33   所                  PCS部品交換工事                          7,341
                                           至　2021年5月
           （京都府京丹後市）
           北海道函館市陣川町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-48                     出力制御装置設置工事                          2,743
           （北海道函館市）                                至　2021年7月
           北海道上川郡川端町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-47                     出力制御装置設置工事                          2,656
           （北海道上川郡上川町川端町）                                至　2021年7月
           北海道函館市陣川町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-48                     監視カメラ交換工事                           615
           （北海道函館市）                                至　2021年7月
           北海道上川郡川端町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-47                     監視カメラ交換工事                           615
           （北海道上川郡上川町川端町）                                至　2021年7月
           津高野尾太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-08                     PCS部品交換工事                           971
           （三重県津市）                                至　2021年7月
           山神太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-14                     PCS部品交換工事                           803
           （三重県度会郡玉城町）                                至　2021年7月
           福岡田川市大浦町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-34                     PCS部品交換工事                           627
           （福岡県田川市）                                至　2021年7月
           福岡田川郡川崎町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-43                     PCS部品交換工事                           627
           （福岡県田川郡川崎町）                                至　2021年7月
           熊本球磨郡球磨村太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-44                     PCS部品交換工事                           914
           （熊本県球磨郡球磨村）                                至　2021年7月
           鹿児島鹿児島市平田町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-46                     PCS部品交換工事                           684
           （鹿児島県鹿児島市）                                至　2021年7月
           福岡朝倉市牛木A・B太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-55                     PCS部品交換工事                           642
           （福岡県朝倉市）                                至　2021年7月
           東洋町メガソーラー発電所                                自　2021年3月
        S-03                     遠隔監視システム設置工事                          1,400
           （高知県安芸郡東洋町）                                至　2021年3月
           北海道紋別市太陽光発電所                                自　2021年3月
        S-26                     出力制御装置設置工事                          2,069
           （北海道紋別市）                                至　2021年3月
           北海道苫小牧市勇払太陽光発電所                                自　2021年3月
        S-27                     出力制御装置設置工事                          2,060
           （北海道苫小牧市）                                至　2021年3月
           福岡田川市大浦町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-34                     出力制御装置設置工事                          1,645
           （福岡県田川市）                                至　2021年7月
           福岡田川郡川崎町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-43                     出力制御装置設置工事                          1,645
          （福岡県田川郡川崎町）                                至　2021年7月
           鹿児島曽於市末吉町太陽光発電所                               自　2021年6月
        S-35                     出力制御装置設置工事                          1,925
          （鹿児島県曽於市）                                至　2021年6月
           熊本球磨郡球磨村太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-44                     出力制御装置設置工事                          1,824
          （熊本県球磨郡球磨村）                                至　2021年7月
           宮崎日南市南郷町太陽光発電所                               自　2021年7月
        S-45                     出力制御装置設置工事                          1,823
           （宮崎県日南市）                                至　2021年7月
           鹿児島鹿児島市平田町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-46                     出力制御装置設置工事                          1,823
          （鹿児島県鹿児島市）                                至　2021年7月
           岩手紫波郡紫波町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-49                     出力制御装置設置工事                          2,890
          （岩手県紫波郡紫波町）                                至　2021年7月
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        物件       インフラ資産等の名称                                      支出金額
                                  目的          実施期間
        番号         （所在地）                                    （千円）
           神栖太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-11                     PCS部品交換工事                           732
          （茨城県神栖市）                                至　2021年7月
           福岡田川市大浦町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-34                     UPS交換工事                           396
          （福岡県田川市）                                至　2021年7月
           福岡田川郡川崎町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-43                     UPS交換工事                           396
          （福岡県田川郡川崎町）                                至　2021年7月
           鹿児島鹿児島市平田町太陽光発電所                                自　2021年7月
        S-46                     UPS交換工事                           300
          （鹿児島県鹿児島市）                                至　2021年7月
           静岡伊豆の国市浮橋太陽光発電所                                自　2021年3月
        S-53                     遠隔監視システム設置工事                          1,000
          （静岡県伊豆の国市）                                至　2021年3月
           静岡伊豆の国市浮橋太陽光発電所                                自　2021年5月
        S-53                     警報装置設置工事                          2,780
          （静岡県伊豆の国市）                                至　2021年5月
                                                合計       43,952
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          c．　長期修繕計画のために積立てた金銭
             本投資法人は、物件毎に策定している長期修繕計画に基づき、中長期的な将来の大規模修繕等の資金
             を、現金及び預金のうち、修繕口座に以下のとおり積み立てています。
                                        （単位：千円）
                                     第9期
                   営業期間               自　2021年2月       1日
                                  至　2021年7月31日
             当期首積立金残高                            246,855
             当期積立額                             69,000

             当期積立金取崩額                             37,961

             次期繰越額                            277,893

        （カ）　保有資産の個別の概要

            以下の表は、本投資法人の当期末現在の各保有資産の概要を個別に表にまとめたものです（以下「個別
           物件表」といいます。）。かかる個別物件表をご参照いただくに際し、そこで用いられる用語は以下のと
           おりです。個別物件表はかかる用語の説明と併せてご参照ください。
          a．　「取得価格」

             「取得価格」は、各資産の売買契約に定める売買金額（資産取得に関する業務委託報酬等の取得経費、
             固定資産税、都市計画税、消費税等相当額及びその他手数料等を除きます。）を記載しています。
          b．　「所在地」について

             「所在地」は、各保有資産に係る太陽光発電設備が設置されている土地（複数ある場合にはそのうちの
             一つ）の登記簿上の記載に基づいて記載しています。
          c．　「土地」について

           ・「地番」は、登記簿上の記載に基づいて記載しています。
           ・「用途地域」は、都市計画法第8条第1項第1号に掲げる用途地域の種類又は都市計画法第7条に掲げる区
            域区分の種類を記載しています。また、都市計画区域に指定されているが都市計画法第7条に掲げる区域
            区分がなされていないものは「非線引都市計画区域」、都市計画区域に指定されていないものは「都市
            計画区域外」とそれぞれ記載しています。
           ・「面積」は、登記簿上の記載に基づいており、現況とは一致しない場合があります。
           ・「権利形態」は、各保有資産に係る太陽光発電設備が設置されている土地に関して本投資法人が保有し
            ている権利の種類を記載しています。
          ｄ．　「設備」について

           ・「パネルの種類」は、イー・アンド・イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社作成の「テ
            クニカルレポート」の記載等に基づき、各保有資産に係る太陽光発電設備における太陽電池モジュール
            の発電素子を記載しています。
           ・「パネル出力」は、イー・アンド・イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社作成の「テク
            ニカルレポート」の記載等に基づき、各保有資産に係る太陽光発電設備における太陽電池モジュールの
            最大出力を記載しています。
           ・「想定年間発電電力量」は、発電所稼働初年度、10年度及び20年度の、近傍気象官署における20年間の
            日射量変動について統計分析を行い計算した超過確率P（パーセンタイル）50の数値としてイー・アン
            ド・イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社作成の「テクニカルレポート」に記載され
            た、各保有資産に係る太陽光発電設備についての年間の発電電力量を記載しています。
           ・「想定設備利用率」は、発電所稼働初年度、10年度及び20年度の、近傍気象官署における20年間の日射
            量変動について統計分析を行い計算した超過確率P（パーセンタイル）50の数値としてイー・アンド・
            イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社作成の「テクニカルレポート」に記載された、各
            保有資産に係る太陽光発電設備についての年間の想定設備利用率を記載しています。
           ・「架台基礎構造」は、イー・アンド・イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社作成の「テ
            クニカルレポート」の記載等に基づき、各保有資産に係る太陽光発電設備におけるモジュール架台基礎
            構造を記載しています。
           ・「権利形態」は、本投資法人が保有している太陽光発電設備に係る権利の種類を記載しています。
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          e．　「O&M業者」について
             「O&M業者」は、主要なO&M業務に関して有効なO&M契約を締結している業者を記載しています。ただ
             し、リニューアブル・ジャパン株式会社がオペレーターとなる場合は、オペレーターとして行う業務に
             O&M業務が含まれるため、O&M業者の欄には、リニューアブル・ジャパン株式会社を記載しています。
          f．　「特記事項」について

             「特記事項」の記載については、原則として、当期末現在の情報をもとに、個々の資産の権利関係や利
             用等で重要と考えられる事項のほか、当該資産の評価額、収益性、処分性への影響度を考慮して重要と
             考えられる事項に関して記載しています。
          g．  　「地役権の概要」について

             「地役権の概要」については、各保有資産に係る太陽光発電設備が設置されている土地に関して設定さ
             れている地役権の内容を記載しています。
          h．　「土地の賃借権の概要」及び「地上権の概要」について

             「土地の賃借権の概要」及び「地上権の概要」については、各保有資産に係る太陽光発電設備が設置さ
             れている土地に関して締結されている賃貸借契約又は地上権設定契約の内容を、記載しています。
          i．　「基本賃料の内訳」について

             「基本賃料の内訳」は、賃貸借契約に定める各年目の基本賃料の金額を、発電所ごとの各年目の予想発
             電収入額に応じて按分した金額を記載しています。
                                172/346














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        一関市金沢
     S-01                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       岩手県一関市花泉町金沢字有壁沢                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2017年3月29日                    発電設備の評価              3,439百万円～3,949百万円
     取得価格       3,950,000千円                    評価価値              3,694百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     13番1他    15筆
            地番                      パネル出力           10,793.64kw
            権利形態          地上権                   初年度     11,312.607MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          181,206.60㎡                   10年度     10,803.539MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                   20年度     10,237.909MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     11.96％
                                  想定設備利
                     杭基礎（ラミング工
     設備
            架台基礎構造                             10年度     11.43％
                                  用率
                     法）
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     10.83％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有者との間
      に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、オペレーターSPCを占用許可取得者とする、太陽光発電電気事業に伴う管路
      埋設や太陽光発電電気事業に伴う建柱、装柱、架線布設等を目的とした道路占用許可を取得しています。なお、道路
      占用許可に係る占用期間については5年又は10年毎の更新とされています。
                             地上権の概要①

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額120千円       敷金・保証金       なし
           2014年4月20日から2039年1月29日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに相手方に申請して書面による承認を得るものとします。この場合相手方は合理的
    契約更新
           な理由がない限り承認を拒絶、留保又は遅延しないものとします。
           期間中は不可。ただし2036年1月1日以降の地代の額については、改めて土地所有者と地上権者の協議によ
    地代改定
           り定めるものとされています。
           ①地上権者は、3ヶ月の事前通知によりいつでも本契約を解除することができます。中途解約に伴う違約金
    中途解約
           はありません。②地上権設定者は期間中の解約はできないこととなっています。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                             地上権の概要②

    地上権設定者       森林組合       地上権者       本投資法人       地代       年額31千円       敷金・保証金       なし
           2014年5月26日から2039年1月29日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに相手方に申請して書面による承認を得るものとします。この場合相手方は合理的
    契約更新
           な理由がない限り承認を拒絶、留保又は遅延しないものとします。
           期間中は不可。ただし売電を開始してから20年を経過した以降の地代の額については、改めて土地所有者
           と地上権者の協議により定めるものとされています。また発電設備竣工後の新固定資産税額に対し、その
    地代改定
           後3年毎の固定資産税額の変更に伴う地代の増減額の調整は、電気事業者との売電契約終了後に土地所有者
           と地上権者の協議により定めるものとされています。
           双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                                173/346



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                             地上権の概要③
                                       年額
    地上権設定者       森林組合       地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       3,000千円
                                       8,651千円
           2014年1月30日から2039年1月29日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに相手方に申請して書面による承認を得るものとします。この場合相手方は合理的
    契約更新
           な理由がない限り承認を拒絶、留保又は遅延しないものとします。
           期間中は不可。ただし売電を開始してから20年を経過した以降の地代の額については、改めて土地所有者
           と地上権者の協議により定めるものとされています。また発電設備竣工後の新固定資産税額に対し、その
    地代改定
           後3年毎の固定資産税額の変更に伴う地代の増減額の調整は、電気事業者との売電契約終了後に土地所有者
           と地上権者の協議により定めるものとされています。
           双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
    譲渡承諾
           ・上記地上権の一部に送電線設置のための土地使用貸借権が設定されています。
    その他       ・本敷金・保証金は、売電終了日の属する年の地代に充当するものとされており、契約終了時には精算後
           の金額が返還されます。
                            区分地上権の概要

    地上権設定者       森林組合       地上権者       本投資法人       地代       年額50円/㎡       敷金・保証金       なし
           2014年12月1日から2039年1月29日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに相手方に申請して書面による承認を得るものとします。この場合相手方は合理的
    契約更新
           な理由がない限り承認を拒絶、留保又は遅延しないものとします。
           期間中は不可。ただし売電を開始してから20年を経過した以降の地代の額については、改めて土地所有者
           と地上権者の協議により定めるものとされています。また発電設備竣工後の新固定資産税額に対し、その
    地代改定
           後3年毎の固定資産税額の変更に伴う地代の増減額の調整は、電気事業者との売電契約終了後に土地所有者
           と地上権者の協議により定めるものとされています。
           双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         330,469千円          8年目         364,037千円         15年目         349,580千円
        2年目         376,428千円          9年目         361,972千円         16年目         347,515千円
        3年目         374,363千円         10年目         359,906千円         17年目         345,450千円
        4年目         372,298千円         11年目         357,841千円         18年目         343,385千円
        5年目         370,232千円         12年目         355,776千円         19年目         336,426千円
        6年目         368,167千円         13年目         353,711千円         20年目          81,174千円
        7年目         366,102千円         14年目         351,646千円         21年目          11,125千円
                                174/346







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        伊勢市柏町西ノ野
     S-02                分類    太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                         PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                         社
     所在地       三重県伊勢市柏町西ノ野333番1他11筆                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2017年3月29日                    発電設備の評価              609百万円～710百万円
     取得価格       705,000千円                    評価価値              659百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     333番1    他11筆
            地番                      パネル出力           2,015.78kW
            権利形態          地上権                   初年度     2,453.979MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          26,098.00㎡                   10年度     2,346.005MWh
                                  電電力量
            用途地域          非線引都市計画区域                   20年度     2,120.237MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.90％
                                  想定設備利
     設備
            架台基礎構造          スクリュー型杭基礎                   10年度     13.29％
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.01％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有者との間
      に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、オペレーターSPCを占用許可取得者とする、地中埋設管内電線ケーブル埋設
      等を目的とした道路占用許可を取得しています。なお、道路占用許可に係る占用期間については5年又は10年毎の更
      新とされています。
                             地上権の概要①

                                       年額
    地上権設定者       町会       地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       なし
                                       1,750千円
           2015年8月1日から2039年7月31日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、土地所有者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による土地所有者の承
    契約更新
           認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           ①地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。契約解除に伴う違約金はありません。
           また地上権者は、本物件の土地の規模が過大と認めるときは、土地所有者に対し書面で通知することによ
    中途解約
           り、本件土地の一部について、いつでも地上権を解除することが可能です。解除された地上権部分はその
           面積に応じて地代が減額されます。②地上権設定者は期間中の解約はできないこととなっています。
                             地上権の概要②

                                       年額
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       なし
                                       1,433千円
           2015年8月1日から2037年7月31日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、土地所有者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による土地所有者の承
    契約更新
           認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。契約解除に伴う違約金はありません。ま
           た地上権者は、本物件の土地の規模が過大と認めるときは、土地所有者に対し書面で通知することによ
    中途解約
           り、本件土地の一部について、いつでも地上権を解除することが可能です。解除された地上権部分はその
           面積に応じて地代が減額されます。②地上権設定者は期間中の解約はできないこととなっています。
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                             地役権の概要
           伊勢市柏町西ノ野333番2
    要役地
           伊勢市柏町字西ノ野327番3
    承役地
           ①地役権者が、電柱及び送電線を設置すること、その設置・保守等のために立入ること並びに送電線に支
           障となる竹木及び工作物を直ちに伐採又は撤去すること
    目的
           ②地役権設定者が、電柱及び送電線の設置・保守等に支障となる工作物の設置及び承役地の形質変更等の
           行為を行わないこと
           上記承役地に電柱設置のための土地使用貸借権が設定されています。
    その他
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         62,986千円         8年目         69,469千円         15年目          64,721千円
        2年目         71,746千円         9年目         69,076千円         16年目          64,014千円
        3年目         71,354千円         10年目          68,343千円         17年目          63,307千円
        4年目         70,961千円         11年目          67,626千円         18年目          62,600千円
        5年目         70,568千円         12年目          66,851千円         19年目          61,894千円
        6年目         70,176千円         13年目          66,134千円         20年目          24,203千円
        7年目         69,851千円         14年目          65,427千円         21年目          2,208千円
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        東洋町メガソーラー
     S-03                 分類   太陽光発電設備等
        発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       高知県安芸郡東洋町生見字南山                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2017年3月29日                    発電設備の評価              738百万円～843百万円
     取得価格       885,000千円                    評価価値              790百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     744番2    他14筆
            地番                      パネル出力           2,002.00kW
            権利形態          地上権                   初年度     2,526.649MWh
     土地
            面積(㎡)          188,013.00㎡             想定年間発      10年度     2,415.475MWh
                                  電電力量
                     非線引都市計画区
            用途地域                             20年度     2,183.025MWh
                     域/都市計画区域外
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     14.41％
                     コンクリート置き基             想定設備利
     設備
            架台基礎構造                             10年度     13.77％
                                  用率
                     礎
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.45％
     特記事項
     ・本物件の隣地との境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地
      所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有者との間
      に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の道路等について、オペレーターSPCを占用許可取得者とする、太陽光発電設備への電気配線連携を目
      的とした道路占用許可を取得しています。なお、道路占用許可に係る占用期間については5年毎の更新とされていま
      す。
                             地上権の概要

           高知県安芸郡                            年額
    地上権設定者              地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       なし
           東洋町                            3,600千円
           2013年8月14日から2034年3月31日まで
    存続期間
           存続期間の満了と同時に地上権は消滅します。ただし、双方合意により存続期間を伸縮することができま
    契約更新
           す。
           期間中での改定はありません。
    地代改定
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。ただ
           し、地方自治法第238条の5第4項の定めにより、本件土地を国、公共団体、その他公共団体において公用又
           は公共用に供する必要が生じたときは、土地所有者は6ヶ月前に地上権者に催告することによって、本件地
    中途解約
           上権を解除することができます。本規定による解除の場合、地上権者は土地所有者から地方自治法第238条
           の5第5項の定めに基づく補償として、本件地上権が契約期間満了まで存続し本件売電事業が継続した場合
           に得るべき利益に相当する金額の支払を受けるものとします。
           地上権設定者は、地上権者が本土地に太陽光発電設備を設置して行う太陽光発電事業を行う目的で地上権
    譲渡承諾
           の譲渡等を行うことを承諾しています。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         81,706千円         8年目         89,675千円         15年目          83,199千円
        2年目         93,075千円         9年目         88,758千円         16年目          82,290千円
        3年目         92,569千円         10年目          87,754千円         17年目          81,380千円
        4年目         92,064千円         11年目          86,838千円         18年目          26,756千円
        5年目         91,652千円         12年目          85,928千円         19年目          17,552千円
        6年目         91,154千円         13年目          85,018千円         20年目          17,328千円
        7年目         90,649千円         14年目          84,109千円         21年目          2,236千円
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        気仙沼市本吉町
     S-04                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       宮城県気仙沼市本吉町寺谷                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2017年3月29日                    発電設備の評価              347百万円～397百万円
     取得価格       390,000千円                    評価価値              372百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     141番9    他5筆
            地番                      パネル出力           1,023.88kW
            権利形態          地上権                   初年度     1,148.327MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          13,426.66㎡                   10年度     1,096.652MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                   20年度     1,039.236MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     12.80％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          NSスパイク杭基礎                   10年度     12.23％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.59％
     特記事項
     ・本物件の隣地との境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地
      所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有者との間
      に紛争等は発生していません。
                             地上権の概要

    地上権設定者       法人       地上権者       本投資法人       地代       年額671千円       敷金・保証金       なし
           2014年8月6日から2039年8月6日まで
    存続期間
           存続期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者の書面による承認を得なければなりません。ただし地上権
    契約更新
           設定者は、合理的な理由がない限り承認を拒絶、留保又は遅延しないこととします。
           期間中は不可。ただし2035年4月1日以降の地代の額については、改めて土地所有者と地上権者の協議によ
    地代改定
           り定めるものとされています。
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。契約解除に伴う違約金はありません。地
    中途解約
           上権設定者は期間中の解約はできないこととなっています。
           地上権設定者は、地上権者が本土地に太陽光発電設備を設置して行う太陽光発電事業を行う目的で地上権
    譲渡承諾
           の譲渡等を行うことを承諾しています。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         33,223千円         8年目         36,604千円         15年目          35,157千円
        2年目         37,844千円         9年目         36,397千円         16年目          34,950千円
        3年目         37,637千円         10年目          36,191千円         17年目          34,744千円
        4年目         37,431千円         11年目          35,984千円         18年目          34,537千円
        5年目         37,224千円         12年目          35,777千円         19年目          34,004千円
        6年目         37,017千円         13年目          35,570千円         20年目          8,293千円
        7年目         36,811千円         14年目          35,364千円         21年目          1,020千円
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        松阪市飯高町
     S-05                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所（南北）
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       三重県松阪市飯高町下滝野西ヶ広                    価格時点              2021年7月31日
                                             536百万円～625百万円
     取得日       2017年3月29日                    発電設備の評価
                                             （注1）
     取得価格       605,000千円                    評価価値              580百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                                             （北）1,275.00kW
                     348番1    他64筆
            地番                      パネル出力
                                             （南）622.50kW
            権利形態          地上権                   初年度     1,307.454MWh
            面積(㎡)          20,633.96㎡（注2）                 北  10年度     1,248.618MWh
     土地
                                  想定年
                                        20年度     1,183.246MWh
                                  間発電
                                        初年度     646.024MWh
                                  電力量
            用途地域          都市計画区域外
                                      南  10年度     616.953MWh
                               設備
                                        20年度     584.652MWh
            権利形態          所有権                   初年度     11.71％
                     プレキャスト型架台                 北  10年度     11.18％
                                  想定設
                     コンクリート置き基
                                        20年度     10.59％
     設備       架台基礎構造                      備利用
                     礎
                                        初年度     11.85％
                                  率
                                      南  10年度     11.31％
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     10.72％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当該
      隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有者との間
      に紛争等は発生していません。
    （注1）北太陽光発電所及び南太陽光発電所が存する各事業地は、共通の所有者が所有する隣接した土地であり、一つの
      地上権設定契約に基づき地上権が設定されていることに鑑み、鑑定機関の確認の元、一体として鑑定評価を行ってい
      ます。
    （注2）面積については、北太陽光発電所及び南太陽光発電所が存する各事業地は、いずれも本投資法人が所有する隣接
      した土地であることに鑑み、鑑定機関の確認の元、一体として評価を行っています。なお、それぞれの面積は、北太
      陽光発電所が16,821.37㎡、南太陽光発電所が3,812.59㎡です。
                             地上権の概要

           ワラビ                            年額
    地上権設定者              地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       なし
           合同会社                            4,500千円
           2014年10月3日から2039年10月2日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、土地所有者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による土地所有者の承
    契約更新
           認を得なければなりません。
           存続期間中は不可。ただし北太陽光発電所の売電開始日である2015年4月24日から20年が経過した以降の地
           代の額については、地上権設定者と地上権者で別途協議により定めるものとされています。また本件土地
    地代改定
           に係る固定資産税に著しい変更が生じた場合、地上権設定者と地上権者間で地代につき協議するものとさ
           れています。
           双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権設定者は、地上権者が本土地に太陽光発電設備を設置して行う太陽光発電事業を行う目的で地上権
    譲渡承諾
           の譲渡等を行うことを承諾しています。
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                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            基本賃料の内訳
         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         55,918千円         8年目         61,583千円         15年目          59,121千円
        2年目         63,692千円         9年目         61,231千円         16年目          58,770千円
        3年目         63,341千円         10年目          60,879千円         17年目          58,418千円
        4年目         62,989千円         11年目          60,528千円         18年目          58,066千円
        5年目         62,638千円         12年目          60,176千円         19年目          31,815千円
        6年目         62,286千円         13年目          59,825千円         20年目          13,574千円
        7年目         61,934千円         14年目          59,473千円         21年目          1,767千円
                                180/346

















                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        佐田
     S-06                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       三重県度会郡玉城町佐田字中山                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2017年3月29日                    発電設備の評価              244百万円～282百万円
     取得価格       235,472千円                    評価価値              263百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     385番   他8筆
            地番                      パネル出力           673.20kW
            権利形態          地上権                   初年度     796.546MWh
     土地
            面積(㎡)          5,474.00㎡             想定年間発      10年度     760.702MWh
                                  電電力量
                     非線引都市計画区域
            用途地域                             20年度     720.875MWh
                               設備
                     （注）
            権利形態          所有権                   初年度     13.51％
                                  想定設備利
     設備
            架台基礎構造          スクリュー型杭基礎                   10年度     12.90％
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.22％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有者との間
      に紛争等は発生していません。
    （注）本件土地は、用途地域指定で第2種中高層住居専用地域に指定されています。
                             地上権の概要

                                       年額
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       なし
                                       1,200千円
    存続期間       2015年1月1日から2037年12月31日まで
           存続期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者の書面による承認を得なければなりません。ただし、地上
    契約更新
           権設定者は、合理的な理由がない限り承認を拒絶、留保又は遅延しないこととします。
    地代改定       存続期間中は不可。
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。契約解除に伴う違約金はありません。地
    中途解約
           上権設定者は期間中の解約はできないこととなっています。
           地上権設定者は、地上権者が本土地に太陽光発電設備を設置して行う太陽光発電事業を行う目的で地上権
    譲渡承諾
           の譲渡等を行うことを承諾しています。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         23,203千円         8年目         25,571千円         15年目          24,567千円
        2年目         26,431千円         9年目         25,428千円         16年目          24,424千円
        3年目         26,288千円         10年目          25,284千円         17年目          24,280千円
        4年目         26,144千円         11年目          25,141千円         18年目          24,137千円
        5年目         26,001千円         12年目          24,997千円         19年目          23,994千円
        6年目         25,858千円         13年目          24,854千円         20年目          14,179千円
        7年目         25,714千円         14年目          24,711千円         21年目           683千円
                                181/346





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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        岡山高梁
     S-07                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       岡山県高梁市宇治町遠原                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2017年3月29日                    発電設備の評価              673百万円～755百万円
     取得価格       765,000千円                    評価価値              714百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     2275番2    他9筆
            地番                      パネル出力           1,680.00kW
            権利形態          所有権                   初年度     2,009.294MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          34,663.00㎡                   10年度     1,918.875MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                   20年度     1,818.411MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.65％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          コンクリート置基礎                   10年度     13.04％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.36％
     特記事項
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有者との間
      に紛争等は発生していません。
     ・本件土地と隣接地に跨って所在する沈砂池について、隣接地所有者との間で共同利用に関する覚書を締結していま
      す。
                             地役権の概要①

           隣接地
    要役地
           高梁市宇治町遠原字羽子田ノ上2255番1、他2筆
    承役地
           ①地役権者が、太陽光低圧発電設備の配電線を設置し、その保守運営のために立入り、又は本承役地を通
           行若しくは使用することができること
    目的
           ②地役権設定者が、太陽光低圧発電設備の配電線の設置並びに保守運営に支障となるような建造物及び工
           作物の築造を含む一切の行為を行わないこと
                             地役権の概要②

           高梁市宇治町遠原字羽子田ノ上2255番1、他9筆
    要役地
           隣接地
    承役地
           地役権者が排水管及び高圧配電線を設置し、その保守運営の為に立ち入り、又は承役地の通行若しくは使
    目的
           用ができること
                             地役権の概要③

           高梁市宇治町遠原字丸コ山2257番7、他1筆
    要役地
           隣接地
    承役地
           地役権者が排水管及び高圧配電線を設置し、その保守運営の為に立ち入り、又は承役地の通行若しくは使
    目的
           用ができること
                                182/346






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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            基本賃料の内訳
         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         64,678千円         8年目         71,264千円         15年目          68,451千円
        2年目         73,675千円         9年目         70,862千円         16年目          68,049千円
        3年目         73,274千円         10年目          70,461千円         17年目          64,184千円
        4年目         72,872千円         11年目          70,059千円         18年目          14,838千円
        5年目         72,470千円         12年目          69,657千円         19年目          14,728千円
        6年目         72,068千円         13年目          69,255千円         20年目          14,617千円
        7年目         71,666千円         14年目          68,853千円         21年目          1,879千円
                                183/346

















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        津高野尾
     S-08                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       三重県津市高野尾町                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2017年3月29日                    発電設備の評価              602百万円～694百万円
     取得価格       722,528千円                    評価価値              648百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     4817番3    他1筆
            地番                      パネル出力           1,680.00kW
            権利形態          賃借権                   初年度     2,021.940MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          26,740.00㎡                   10年度     1,930.953MWh
                                  電電力量
            用途地域          市街化調整区域                   20年度     1,829.856MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.74％
                                  想定設備利
                     杭基礎（サンダーパ
     設備
            架台基礎構造                             10年度     13.12％
                                  用率
                     イル工法）
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.43％
     特記事項
     ・本物件の隣地との境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地
      所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有者との間
      に紛争等は発生していません。
                           土地の賃借権の概要①

                                       年額
    賃貸人       法人       賃借人       本投資法人       賃料              敷金・保証金       1,500千円
                                       2,400千円
           2014年8月22日から2034年8月21日まで
    契約期間
           賃借人は、契約期間満了の6ヶ月前までに、賃貸人に対して書面をもって本契約の存続に関し、何らの申し
           出がない場合には、当該期間の満了の翌日より起算してさらに2年間、賃料等同一条件にて本契約を合意し
    契約更新
           たものとします。ただし中部電力ミライズ株式会社との売電契約が継続している場合は、双方協議の上、
           契約期間を継続できることとします。
           契約期間中の賃料改定は行わないものとします。
    賃料改定
           原則として賃借契約期間中での解約はできません。
    中途解約
           賃借人は、賃借権を第三者に譲渡した場合、契約は引き継がれるものとします。また賃借人が本物件を転
    譲渡承諾       貸した場合でも、本契約は継続的に効力を持ち、賃貸人が承諾した場合には、転貸人から賃貸人に対して
           直接賃料を支払うこともできます。
           賃貸人が何の理由もなく一方的に本物件を譲渡若しくは本契約を解除した場合には、賃借人に対して20年
    その他
           分の売電料を違約金として支払うこととされています。
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                           土地の賃借権の概要②
                                       年額
    賃貸人       個人       賃借人       本投資法人       賃料              敷金・保証金       500千円
                                       1,596千円
           2014年8月22日から2034年8月21日まで
    契約期間
           賃借人は、契約期間満了の6ヶ月前までに、賃貸人に対して書面をもって本契約の存続に関し、何らの申し
           出がない場合には、当該期間の満了の翌日より起算してさらに2年間、賃料等同一条件にて本契約を合意し
    契約更新
           たものとします。ただし中部電力ミライズ株式会社との売電契約が継続している場合は、双方協議の上、
           契約期間を継続できることとします。
           契約期間中の賃料改定は行わないものとします。
    賃料改定
           原則として賃借契約期間中での解約はできません。
    中途解約
           賃借人は、賃借権を第三者に譲渡した場合、契約は引き継がれるものとします。また賃借人が本物件を転
    譲渡承諾       貸した場合でも、本契約は継続的に効力を持ち、賃貸人が承諾した場合には、転貸人から賃貸人に対して
           直接賃料を支払うこともできます。
           賃貸人が何の理由もなく一方的に本物件を譲渡若しくは本契約を解除した場合には、賃借人に対して20年
    その他
           分の売電料を違約金として支払うこととされています。
                             地役権の概要

           津市高野尾町4823番
    要役地
           津市高野尾町字七曲3277番1、外9筆
    承役地
           電線路施設
    目的
                   土地の賃借権の概要③（排水池までの排水管埋設目的）

    賃貸人       個人       賃借人       本投資法人       賃料       総額50千円       敷金・保証金       なし
           2016年10月12日から2034年8月21日まで
    賃貸借期間
           なし
    契約更新
           契約更改時
    賃料改定
           不可
    中途解約
           賃借人は、賃貸人の同意なく、本賃貸借権を第三者に対して譲渡することができます。
    譲渡承諾
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         65,370千円         8年目         72,039千円         15年目          69,209千円
        2年目         74,466千円         9年目         71,635千円         16年目          68,804千円
        3年目         74,061千円         10年目          71,231千円         17年目          68,400千円
        4年目         73,657千円         11年目          70,826千円         18年目          50,875千円
        5年目         73,253千円         12年目          70,422千円         19年目          14,933千円
        6年目         72,848千円         13年目          70,017千円         20年目          14,822千円
        7年目         72,444千円         14年目          69,613千円         21年目          1,905千円
                                185/346






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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        北斗市本町
     S-09                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       北海道北斗市本町                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年2月21日                    発電設備の評価              411百万円～485百万円
     取得価格       469,000千円                    評価価値              448百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     536番3    他6筆
            地番                      パネル出力           1,382.21kW
            権利形態          地上権                   初年度     1,572.109MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          20,204.00㎡                   10年度     1,502.936MWh
                                  電電力量
            用途地域          市街化調整区域                   20年度     1,429.048MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     12.98％
                                  想定設備利
                     鋼管柱、コンクリー
     設備
            架台基礎構造                             10年度     12.41％
                                  用率
                     ト基礎
            パネルの種類          単結晶シリコン                   20年度     11.80％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での確認での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有
      者との間に紛争等は発生していません。
                             地上権の概要

                                       年額
    地上権設定者       法人       地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       なし
                                       1,800千円
           2016年3月2日から2039年3月1日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに相手方に申請して書面による承認を得るものとします。
    契約更新
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、本物件の規模が過大と認めるときは、相手方に対する書面の通知によりいつでも本物件の一
           部について地上権を解除することができます。ただし、地上権の一部が解除されても地代は変更されませ
    中途解約
           ん。地上権設定者は、相手方の契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなって
           います。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         42,086千円         8年目         42,520千円         15年目          40,873千円
        2年目         43,944千円         9年目         42,275千円         16年目          40,654千円
        3年目         43,699千円         10年目          42,029千円         17年目          40,408千円
        4年目         43,453千円         11年目          41,784千円         18年目          40,185千円
        5年目         43,208千円         12年目          41,560千円         19年目          39,967千円
        6年目         42,962千円         13年目          41,342千円         20年目          23,440千円
        7年目         42,739千円         14年目          41,096千円         21年目           496千円
                                186/346





                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        山元第一
     S-10                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       宮城県亘理郡山元町浅生原字下宮前                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年2月21日                    発電設備の評価              940百万円～1,053百万円
     取得価格       1,050,000千円                    評価価値              996百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     115番   他8筆
            地番                      パネル出力           2,411.28kW
            権利形態          非線引都市計画区域                   初年度     2,878.042MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          42,139.00㎡                   10年度     2,751.408MWh
                                  電電力量
            用途地域          所有権                   20年度     2,590.239MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.63％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          スクリュー型杭基礎                   10年度     13.03％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.26％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での確認での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有
      者との間に紛争等は発生していません。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         87,966千円         8年目         88,925千円         15年目          84,944千円
        2年目         91,858千円         9年目         88,382千円         16年目          84,374千円
        3年目         91,353千円         10年目          87,776千円         17年目          83,831千円
        4年目         90,847千円         11年目          87,206千円         18年目          83,261千円
        5年目         90,341千円         12年目          86,663千円         19年目          53,855千円
        6年目         89,873千円         13年目          86,093千円         20年目          19,505千円
        7年目         89,431千円         14年目          85,551千円         21年目           920千円
                                187/346









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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        神栖
     S-11                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       茨城県神栖市波崎字押揚                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年2月21日                    発電設備の評価              388百万円～453百万円
     取得価格       463,000千円                    評価価値              420百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          1573番9             パネル出力           1,166.88kW
            権利形態          地上権                   初年度     1,378.530MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          13,973.00㎡                   10年度     1,316.496MWh
                                  電電力量
            用途地域          市街化調整区域                   20年度     1,247.570MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.49％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     12.88％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.20％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での確認での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有
      者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部（地番：1573番9）に、電柱を建設及び所有する目的で、東京電力パワーグリッド株式会社が
      2017年12月から設備の存続する期間を設置期間として、使用借権を有しています。
                             地上権の概要

                                       年額
    地上権設定者       法人       地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       なし
                                       1,538千円
           2015年6月1日から2036年5月31日まで
    存続期間
           地上権者は期間の満了6ヶ月前までに通知することで、地上権設定の契約期間を次の連続した5年間延長す
    契約更新
           る権利を1回に限り、有しています。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、地上権設定契約の存続期間中、3ヶ月の事前通知によりいつでも本契約を解除することができ
    中途解約       ます。中途解約に伴う違約金はありません。地上権設定者は期間中の解約はできないこととなっていま
           す。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         42,952千円         8年目         43,404千円         15年目          41,708千円
        2年目         44,857千円         9年目         43,161千円         16年目          41,466千円
        3年目         44,615千円         10年目          42,919千円         17年目          41,224千円
        4年目         44,372千円         11年目          42,677千円         18年目          32,766千円
        5年目         44,130千円         12年目          42,435千円         19年目          10,507千円
        6年目         43,888千円         13年目          42,193千円         20年目          10,433千円
        7年目         43,646千円         14年目          41,950千円         21年目           493千円
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        亀山市白木町
     S-12                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       三重県亀山市白木町字岡垣内                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年2月21日                    発電設備の評価              461百万円～543百万円
     取得価格       570,000千円                    評価価値              502百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     3309番地     他19筆
            地番                      パネル出力           1,298.70kW
            権利形態          地上権                   初年度     1,525.569MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          16,587.91㎡                   10年度     1,456.919MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                   20年度     1,380.640MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.41％
                                  想定設備利
                     H型コンクリートパ
     設備
            架台基礎構造                             10年度     12.81％
                                  用率
                     イル杭基礎
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.14％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での確認での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有
      者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部について、本投資法人を占用許可取得者とする、太陽光パネルの設置を目的とした法定外公共物
      占用許可を取得しています。なお、法定外公共物占用許可に係る占用期間については1年毎の更新とされています。
                             地上権の概要①

                                       年額
                                       1,000千円
                                       （下記の地上
    地上権設定者       法人       地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       なし
                                       権設定契約の
                                       地代と合計し
                                       た金額）
           2016年3月1日から2039年2月28日まで
    存続期間
           存続期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者の書面による承認を得なければなりません。
    契約更新
           存続期間中は不可。
    地代改定
           中途解約することはできません。ただし、地上権者は、存続期間中において、地上権設定契約の対象とな
    中途解約       る土地の規模が過大であると認める場合には、地上権設定者に対して、書面にて通知することにより、地
           上権設定契約に対して一部解除を行い、地代の減額を求めることが可能です。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には、書面による相手方の事前承諾が必要です。
    譲渡承諾
                                189/346







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                             地上権の概要②
                                       年額
                                       1,000千円
                                       （上記の地上
    地上権設定者       法人       地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       なし
                                       権設定契約の
                                       地代と合計し
                                       た金額）
           2016年8月1日から2039年2月28日まで
    存続期間
           存続期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者の書面による承認を得なければなりません。
    契約更新
           存続期間中は不可。
    地代改定
           中途解約することはできません。ただし、地上権者は、存続期間中において、地上権設定契約の対象とな
    中途解約       る土地の規模が過大であると認める場合には、地上権設定者に対して、書面にて通知することにより、地
           上権設定契約に対して一部解除を行い、地代の減額を求めることが可能です。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には、書面による相手方の事前承諾が必要です。
    譲渡承諾
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         48,125千円         8年目         48,655千円         15年目          46,778千円
        2年目         50,263千円         9年目         48,387千円         16年目          46,510千円
        3年目         49,995千円         10年目          48,118千円         17年目          46,242千円
        4年目         49,727千円         11年目          47,850千円         18年目          45,974千円
        5年目         49,459千円         12年目          47,582千円         19年目          43,718千円
        6年目         49,191千円         13年目          47,314千円         20年目          11,941千円
        7年目         48,923千円         14年目          47,046千円         21年目           564千円
                                190/346












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        鈴鹿市住吉町A・B
     S-13                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       三重県鈴鹿市住吉町字石塚                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年2月21日                    発電設備の評価              496百万円～592百万円（注1）
     取得価格       596,800千円                    評価価値              544百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                                             A　644.80kW
                     6722番3    他3筆
            地番                      パネル出力
                                             B　823.68kW
            権利形態          所有権                   初年度     765.960MWh
            面積(㎡)          24,323.00㎡（注2）                 A  10年度     731.491MWh
                                  想定年
     土地
                                        20年度     693.193MWh
                                  間発電
                                        初年度     982.760MWh
                                  電力量
            用途地域          市街化調整区域
                                       B  10年度     938.536MWh
                               設備
                                        20年度     889.398MWh
            権利形態          所有権                   初年度     13.56％
                                       A  10年度     12.95％
                                  想定設
                                        20年度     12.27％
     設備       架台基礎構造          スクリュー杭基礎             備利用
                                        初年度     13.62％
                                  率
                                       B  10年度     13.01％
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.33％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での確認での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有
      者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、本投資法人を占用許可取得者とする、太陽光発電電気事業に伴う配線の埋設
      や調整池からの雨水排水放流等を目的とした道路占用許可又は法定外公共物占用許可を取得しています。なお、道路
      占用許可に係る占用期間については5年又は10年毎の更新とされており、法定外公共物占用許可に係る占用期間につ
      いては4年毎の更新とされています。
    （注1）評価価値については、A発電所及びB発電所が存する各事業地は、いずれも本投資法人が所有する隣接した土地で
       あることに鑑み、評価機関の確認の元、一体として評価を行っています。
    （注2）面積については、A発電所及びB発電所が存する各事業地は、いずれも本投資法人が所有する隣接した土地である
       ことに鑑み、評価機関の確認の元、一体として評価を行っています。なお、それぞれの面積は、A発電所が
       10,391.00㎡、B発電所が13,932.00㎡です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         48,462千円         8年目         48,973千円         15年目          47,061千円
        2年目         50,612千円         9年目         48,700千円         16年目          46,788千円
        3年目         50,339千円         10年目          48,427千円         17年目          46,515千円
        4年目         50,065千円         11年目          48,154千円         18年目          46,242千円
        5年目         49,792千円         12年目          47,880千円         19年目          45,968千円
        6年目         49,519千円         13年目          47,607千円         20年目          15,326千円
        7年目         49,246千円         14年目          47,334千円         21年目           634千円
                                191/346





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        山神
     S-14                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       三重県度会郡玉城町山神字西稲場                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年2月21日                    発電設備の評価              188百万円～220百万円
     取得価格       131,000千円                    評価価値              204百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     149番1    他32筆
            地番                      パネル出力           627.30kW
            権利形態          地上権                   初年度     709.871MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          5,823.24㎡                   10年度     677.927MWh
                                  電電力量
            用途地域          非線引都市計画区域                   20年度     642.433MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     12.92％
                     スクリュー杭基礎
                                  想定設備利
     設備
                     コンクリート置き基
            架台基礎構造                             10年度     12.34％
                                  用率
                     礎
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.69％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での確認での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有
      者との間に紛争等は発生していません。
                             地上権の概要①

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額34千円       敷金・保証金         102千円
           2014年9月25日から2035年9月24日
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約義務違反が
    中途解約
           ない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなっています。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には地上権設定者の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                             地上権の概要②

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額285千円       敷金・保証金         855千円
           2014年9月25日から2035年9月24日
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約義務違反が
    中途解約
           ない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなっています。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には地上権設定者の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                                192/346





                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                             地上権の概要③
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額133千円       敷金・保証金       399千円
           2014年9月25日から2035年9月24日
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約義務違反が
    中途解約
           ない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなっています。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には地上権設定者の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                             地上権の概要④

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額13千円       敷金・保証金       39千円
           2014年9月25日から2035年9月24日
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約義務違反が
    中途解約
           ない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなっています。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には地上権設定者の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                             地上権の概要⑤

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額55千円       敷金・保証金       166千円
           2014年9月25日から2035年9月24日
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約義務違反が
    中途解約
           ない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなっています。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には地上権設定者の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                             地上権の概要⑥

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額56千円       敷金・保証金       170千円
           2014年9月25日から2035年9月24日
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約義務違反が
    中途解約
           ない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなっています。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には地上権設定者の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                                193/346





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                             地上権の概要⑦
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額394千円       敷金・保証金       1,182千円
           2014年9月25日から2035年9月24日
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約義務違反が
    中途解約
           ない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなっています。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には地上権設定者の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                             地上権の概要⑧

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額105千円       敷金・保証金       315千円
           2014年9月25日から2035年9月24日
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約義務違反が
    中途解約
           ない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなっています。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には地上権設定者の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                             地上権の概要⑨

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額100千円       敷金・保証金       300千円
           2014年9月25日から2035年9月24日
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約義務違反が
    中途解約
           ない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなっています。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には地上権設定者の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                             地上権の概要⑩

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額9千円       敷金・保証金       なし
           2015年1月15日から2035年9月24日
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約義務違反が
    中途解約
           ない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなっています。
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                             地上権の概要⑪
           リニューアブ
    地上権設定者       ル・ジャパン       地上権者       本投資法人       地代       年額124千円       敷金・保証金       なし
           株式会社
           2018年2月21日から2035年9月24日
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、3ヶ月の事前通知をもって解除することが可能です。地上権者は、リニューアブル・ジャパン
           株式会社及び本投資法人の間の2018年1月22日付太陽光発電事業譲渡契約（山神太陽光発電所）が解除され
    中途解約
           た場合、書面通知により解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約義務違反がない限りにお
           いて、期間中の解約はできないこととなっています。
           地上権者が契約上の地位を譲渡する場合には地上権設定者の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         21,283千円         8年目         21,474千円         15年目          20,601千円
        2年目         22,222千円         9年目         21,349千円         16年目          20,476千円
        3年目         22,097千円         10年目          21,224千円         17年目          20,351千円
        4年目         21,973千円         11年目          21,099千円         18年目          17,099千円
        5年目         21,848千円         12年目          20,975千円         19年目          4,527千円
        6年目         21,723千円         13年目          20,850千円         20年目          4,489千円
        7年目         21,598千円         14年目          20,725千円         21年目           212千円
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        豊田田籾
     S-15                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       愛知県豊田市田籾町鶏石                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年2月21日                    発電設備の評価              505百万円～604百万円
     取得価格       559,000千円                    評価価値              554百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     623番1    他3筆
            地番                      パネル出力           1,224.00kW
            権利形態          所有権                   初年度     1,425.752MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          26,063.00㎡                   10年度     1,361.593MWh
                                  電電力量
            用途地域          市街化調整区域                   20年度     1,290.306MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.30％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          スクリュー杭基礎                   10年度     12.70％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.03％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での確認での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有
      者との間に紛争等は発生していません。
    （注）本発電所は個別に設備認定を取得した4ヶ所の発電所から構成されていますが、それぞれの発電所規模が小さいこ
       と及び一筆の土地の上に複数の発電所が存在することなどから一体として取り扱って記載しています。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         44,566千円         8年目         45,040千円         15年目          43,286千円
        2年目         46,543千円         9年目         44,790千円         16年目          43,036千円
        3年目         46,293千円         10年目          44,539千円         17年目          42,785千円
        4年目         46,042千円         11年目          44,289千円         18年目          42,535千円
        5年目         45,792千円         12年目          44,038千円         19年目          42,284千円
        6年目         45,541千円         13年目          43,788千円         20年目          14,925千円
        7年目         45,291千円         14年目          43,537千円         21年目           505千円
                                196/346









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        大分県宇佐市1号・2号
     S-16                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       大分県宇佐市大字松崎字大磯                    価格時点              2021年7月31日
                                             1,386百万円～1,590百万円
     取得日       2018年2月21日                    発電設備の評価
                                             （注1）
     取得価格       1,576,000千円                    評価価値              1,488百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                                             1号　1,796.08kW
                     1番26   他4筆
            地番                      パネル出力
                                             2号　1,464.32kW
                                             1号　2,277.848MWh
            権利形態          地上権                   初年度
                                             2号　1,858.368MWh
     土地
                                  想定年間発           1号　2,175.344MWh
            面積(㎡)          64,022.91㎡（注2）                   10年度
                                             2号　1,774.741MWh
                                  電電力量
                                             1号　2,061.452MWh
            用途地域          非線引都市計画区域          設備         20年度
                                             2号　1,681.823MWh
                                             1号　14.48％
            権利形態          所有権                   初年度
                                             2号　14.49％
                                  想定設備利           1号　13.83％
     設備       架台基礎構造          杭基礎、置き基礎                   10年度
                                             2号　13.84％
                                  用率
                                             1号　13.10％
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度
                                             2号　13.11％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での確認での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有
      者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部（地番：宇佐市大字松崎字大磯1番26の一部及び同1番237の一部）について、宇佐市の市道認定
      がされており、工作物の設置等が禁止されています。また、当該市道認定が介在していることにより本物件の土地が
      分断されており、本物件の土地の一部が市道認定された土地を挟んで飛地となっています。
     ・本物件の土地上には、土地所有者が所有権を有する太陽光発電設備等ではない未登記の小屋2棟及びその他の工作物1
      つが存在しており、当該小屋及び工作物の底地に使用借権が設定されています。
    （注1）評価価値については、1号発電所及び2号発電所が存する各事業地は、共通の所有者が所有する隣接した土地であ
       り、一つの地上権設定契約に基づき地上権が設定されていることに鑑み、評価機関の確認の元、一体として評価を
       行っています。
    （注2）面積については、1号発電所及び2号発電所が存する各事業地は、いずれも本投資法人が所有する隣接した土地で
       あることに鑑み、評価機関の確認の元、一体として評価を行っています。なお、それぞれの面積は、1号発電所が
       33,417.91㎡、2号発電所が30,605.00㎡です。
                             地上権の概要

    地上権設定者       法人       地上権者       本投資法人       地代       年額640千円       敷金・保証金       なし
           2015年6月5日から2036年6月4日まで
    存続期間
           期間の満了6ヶ月前までに相手方に申請した場合、期間満了から5年間の延長を1回だけすることができま
    契約更新
           す。また、両当事者の合意により契約の更新をすることもできます。
           期間中は不可。ただし、地上権者の責めに帰すべからざる事由により、本物件の土地の一部が事業の用に
    地代改定       供することが著しく困難となった場合は、地代は、その部分の割合に応じて減額されるものとされていま
           す。
           地上権者は、3ヶ月の事前通知によりいつでも本契約を解除することができます。中途解約に伴う違約金は
    中途解約       ありません。地上権設定者は相手方の契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないことと
           なっています。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            基本賃料の内訳
         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         144,918千円          8年目         146,511千円         15年目         140,858千円
        2年目         151,356千円          9年目         145,703千円         16年目         140,051千円
        3年目         150,548千円         10年目         144,896千円         17年目         139,243千円
        4年目         149,741千円         11年目         144,088千円         18年目          78,227千円
        5年目         148,933千円         12年目         143,281千円         19年目          32,578千円
        6年目         148,126千円         13年目         142,473千円         20年目          32,356千円
        7年目         147,318千円         14年目         141,666千円         21年目          1,530千円
                                198/346

















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        多気町野中
     S-17                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       三重県多気郡多気町野中字中山                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年2月21日                    発電設備の評価              347百万円～409百万円
     取得価格       414,000千円                    評価価値              378百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     868番1    他6筆
            地番                      パネル出力           1,196.47kW
            権利形態          地上権                   初年度     1,360.700MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          23,452.00㎡                   10年度     1,300.829MWh
                                  電電力量
            用途地域          非線引都市計画区域                   20年度     1,175.644MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     12.98％
                                  想定設備利
     設備
            架台基礎構造          H型PCパイル杭基礎                   10年度     12.41％
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.22％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の隣地との間の越境について、書面での確認での越境確認がなされていませんが、当期末現在、当該隣地所有
      者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、本投資法人を占用許可取得者とする、太陽光発電施設侵入道路の開設を目的
      とした道路占用許可を取得しています。なお、道路占用許可に係る占用期間については5年毎の更新とされていま
      す。
                             地上権の概要①

                                       年額
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       なし
                                       1,001千円
           2015年8月10日から23年間
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。また、両当事者の合意により存続期間の延長をすることもできます。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、本物件の土地の規模が過大と認めるときは、地上権設定者に対して書面で通知することによ
    中途解約       り、本件土地の一部について、いつでも地上権を解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約
           義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなっています。
                             地上権の概要②

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額801千円       敷金・保証金       なし
           2015年8月10日から23年間
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。また、両当事者の合意により存続期間の延長をすることもできます。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、本物件の土地の規模が過大と認めるときは、地上権設定者に対して書面で通知することによ
    中途解約       り、本件土地の一部について、いつでも地上権を解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約
           義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなっています。
                                199/346





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                             地上権の概要③
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額45千円       敷金・保証金       なし
           2015年8月10日から23年間
    存続期間
           期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定
    契約更新
           者の承認を得なければなりません。また、両当事者の合意により存続期間の延長をすることもできます。
           期間中は不可。
    地代改定
           地上権者は、本物件の土地の規模が過大と認めるときは、地上権設定者に対して書面で通知することによ
    中途解約       り、本件土地の一部について、いつでも地上権を解除することが可能です。地上権設定者は相手方の契約
           義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないこととなっています。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         37,663千円         8年目         38,101千円         15年目          35,583千円
        2年目         39,334千円         9年目         37,889千円         16年目          35,200千円
        3年目         39,121千円         10年目          37,557千円         17年目          34,818千円
        4年目         38,909千円         11年目          37,155千円         18年目          34,435千円
        5年目         38,696千円         12年目          36,749千円         19年目          34,053千円
        6年目         38,484千円         13年目          36,348千円         20年目          20,269千円
        7年目         38,295千円         14年目          35,965千円         21年目           457千円
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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
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        北海道芦別市
     S-18   1号・2号・3号             分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       北海道芦別市上芦別町                    価格時点              2021年7月31日
                                             1,215百万円
     取得日       2018年8月10日                    発電設備の評価
                                             ～1,436百万円
     取得価格       1,517,000千円                    評価価値              1,325百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                                             3,860.52kW
                                             （うち
                     56番83    他12筆
            地番                      パネル出力           1号　593.60kW
                                             2号　1,261.40kW
                                             3号　2,005.52kW）
                                             1号　636.349MWh
            権利形態          地上権                   初年度     2号　1,362.076MWh
                                             3号　2,116.802MWh
     土地
                     95,249.05㎡
                     （うち                        1号　607.713MWh
                                  想定年間発
            面積(㎡)          1号　16,465.00㎡                   10年度     2号　1,300.783MWh
                                  電電力量
                     2号　30,064.86㎡                        3号　2,021.546MWh
                     3号　48,719.19㎡）
                               設備
                                             1号　575.896MWh
                     非線引都市計画区域
            用途地域                             20年度     2号　1,232.679MWh
                     （注）
                                             3号　1,915.706MWh
                                             1号　12.24％
            権利形態          所有権                   初年度     2号　12.33％
                                             3号　12.05％
                                             1号　11.69％
                                  想定設備利
     設備       架台基礎構造          スクリュー型杭基礎                   10年度     2号　11.77％
                                  用率
                                             3号　11.51％
                                             1号　11.08％
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     2号　11.16％
                                             3号　10.90％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、本投資法人を占用許可取得者とする、太陽光発電所埋設配管設置を目的とし
      た道路占用許可を取得しています。なお、道路占用許可に係る占用期間については5年毎の更新とされています。
    （注）    本件土地のうち北海道芦別市1号太陽光発電所が存する土地は、用途地域指定で工業地域に指定されています。
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                             地上権の概要
                                       年額
    地上権設定者       法人       地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       なし
                                       6,000千円
           2017年8月31日から2038年8月30日まで
    存続期間
           期間満了に際して、地上権設定者及び地上権者は事前の協議により契約を更新することができます。
    契約更新
           経済情勢その他情勢の変化により、地代が著しく不適当であると認められるに至ったときは、相互に協議
    地代改定
           し合意の上、地代の改定を行うことができます。
           地上権者は、6ヶ月前の事前通知をもって解除することが可能です。この場合、地上権者は、年間地代相当
           額を解約金として支払うほか、当該解約によって地上権者に当該解約金額を超過する損害等が発生した場
    中途解約
           合には、地上権者は、当該超過分の損害等を賠償する必要があります。地上権設定者は期間中の解約はで
           きないこととなっています。
           地上権設定者は、地上権者が、地上権者の関連会社又は地上権者の関連会社の資本提携先等に対して地上
    譲渡承諾
           権の譲渡等を行うことを承諾しています。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         54,751千円         8年目         125,181千円         15年目         120,119千円
        2年目         129,520千円          9年目         124,458千円         16年目         119,396千円
        3年目         128,797千円         10年目         123,735千円         17年目         118,673千円
        4年目         128,074千円         11年目         123,012千円         18年目         117,950千円
        5年目         127,350千円         12年目         122,289千円         19年目         117,227千円
        6年目         126,627千円         13年目         121,566千円         20年目         116,504千円
        7年目         125,904千円         14年目         120,843千円         21年目          20,381千円
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        北海道苫小牧市柏原
     S-19                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       北海道苫小牧市字柏原                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年8月10日                    発電設備の評価              715百万円～814百万円
     取得価格       837,000千円                    評価価値              764百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     6番88   他1筆
            地番                      パネル出力           1,968.78kW
            権利形態          所有権                   初年度     2,117.935MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          22,125.00㎡                   10年度     2,082.104MWh
                                  電電力量
            用途地域          工業専用地域                   20年度     1,940.539MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     12.63％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     12.07％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          単結晶シリコン                   20年度     11.25％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当該
      隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                             地役権の概要

           北海道苫小牧市字柏原6番88
    要役地
           隣接地
    承役地
           通行
    目的
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         30,248千円         8年目         66,788千円         15年目          63,374千円
        2年目         69,008千円         9年目         66,406千円         16年目          62,900千円
        3年目         68,625千円         10年目          65,900千円         17年目          62,441千円
        4年目         68,243千円         11年目          65,426千円         18年目          61,920千円
        5年目         67,860千円         12年目          64,905千円         19年目          61,446千円
        6年目         67,477千円         13年目          64,369千円         20年目          18,886千円
        7年目         67,156千円         14年目          63,895千円         21年目          7,793千円
                                203/346








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        宮城泉区実沢
     S-20                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       宮城県仙台市泉区実沢字葉山下                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年8月10日                    発電設備の評価              939百万円～1,101百万円
     取得価格       1,079,000千円                    評価価値              1,020百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     1番1   他18筆
            地番                      パネル出力           2,851.20kW
            権利形態          地上権                   初年度     3,261.166MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          38,513.00㎡                   10年度     3,114.414MWh
                                  電電力量
            用途地域          市街化調整区域                   20年度     2,951.355MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     12.37％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     11.81％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.19％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当該
      隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社を占用許可取得者とする、太
      陽光発電所電力管の埋設、太陽光発電事業に伴う排水設備設置又は太陽光発電事業を目的とした道路占用許可を、ま
      た、本投資法人を占用許可取得者とする、河川占用許可又は法定外公共物使用許可を、それぞれ取得しています。な
      お、道路占用許可に係る占用期間については5年毎の、河川占用許可に係る占用期間については9年毎の、法定外公共
      物使用許可に係る占用期間については3年毎の更新とされています。
                             地上権の概要①

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額489千円       敷金・保証金       489千円
           2017年6月19日から2038年6月18日まで
    存続期間
           期間の満了に先立って地上権者による申入れがあった場合、両当事者は更新又は再契約について誠実に協
    契約更新
           議するものとします。
           原則期間中は不可。ただし、工事完了日（2018年2月27日をいいます。以下本項目において同じです。）よ
    地代改定       り2年間以内に発電事業の運営に起因して、固定資産税が増額した場合は固定資産税増額分を上乗せした金
           額に地代を変更することとされています。
           原則として地上権の存続期間満了前の中途解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者は、譲渡先が反社会的勢力でない場合に限り、地上権設定者の同意を得た上で、契約上の地位等
    譲渡承諾
           を譲渡することができます。
                             地上権の概要②

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額499千円       敷金・保証金       499千円
           2017年6月19日から2038年6月18日まで
    存続期間
           期間の満了に先立って地上権者による申入れがあった場合、両当事者は更新又は再契約について誠実に協
    契約更新
           議するものとします。
           原則期間中は不可。ただし、工事完了日より2年間以内に発電事業の運営に起因して、固定資産税が増額し
    地代改定
           た場合は固定資産税増額分を上乗せした金額に地代を変更することとされています。
           原則として地上権の存続期間満了前の中途解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者は、譲渡先が反社会的勢力でない場合に限り、地上権設定者の同意を得た上で、契約上の地位等
    譲渡承諾
           を譲渡することができます。
                                204/346




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                             地上権の概要③
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額611千円       敷金・保証金       611千円
           2017年6月19日から2038年6月18日まで
    存続期間
           期間の満了に先立って地上権者による申入れがあった場合、両当事者は更新又は再契約について誠実に協
    契約更新
           議するものとします。
           原則期間中は不可。ただし、工事完了日より2年間以内に発電事業の運営に起因して、固定資産税が増額し
    地代改定
           た場合は固定資産税増額分を上乗せした金額に地代を変更することとされています。
           原則として地上権の存続期間満了前の中途解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者は、譲渡先が反社会的勢力でない場合に限り、地上権設定者の同意を得た上で、契約上の地位等
    譲渡承諾
           を譲渡することができます。
                             地上権の概要④

                                       年額
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       1,207千円
                                       1,207千円
           2017年6月19日から2038年6月18日まで
    存続期間
           期間の満了に先立って地上権者による申入れがあった場合、両当事者は更新又は再契約について誠実に協
    契約更新
           議するものとします。
           原則期間中は不可。ただし、工事完了日より2年間以内に発電事業の運営に起因して、固定資産税が増額し
    地代改定
           た場合は固定資産税増額分を上乗せした金額に地代を変更することとされています。
           原則として地上権の存続期間満了前の中途解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者は、譲渡先が反社会的勢力でない場合に限り、地上権設定者の同意を得た上で、契約上の地位等
    譲渡承諾
           を譲渡することができます。
                             地上権の概要⑤

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額271千円       敷金・保証金       271千円
           2017年6月19日から2038年6月18日まで
    存続期間
           期間の満了に先立って地上権者による申入れがあった場合、両当事者は更新又は再契約について誠実に協
    契約更新
           議するものとします。
           原則期間中は不可。ただし、工事完了日より2年間以内に発電事業の運営に起因して、固定資産税が増額し
    地代改定
           た場合は固定資産税増額分を上乗せした金額に地代を変更することとされています。
           原則として地上権の存続期間満了前の中途解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者は、譲渡先が反社会的勢力でない場合に限り、地上権設定者の同意を得た上で、契約上の地位等
    譲渡承諾
           を譲渡することができます。
                             地上権の概要⑥

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額460千円       敷金・保証金       460千円
           2017年6月19日から2038年6月18日まで
    存続期間
           期間の満了に先立って地上権者による申入れがあった場合、両当事者は更新又は再契約について誠実に協
    契約更新
           議するものとします。
           原則期間中は不可。ただし、工事完了日より2年間以内に発電事業の運営に起因して、固定資産税が増額し
    地代改定
           た場合は固定資産税増額分を上乗せした金額に地代を変更することとされています。
           原則として地上権の存続期間満了前の中途解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者は、譲渡先が反社会的勢力でない場合に限り、地上権設定者の同意を得た上で、契約上の地位等
    譲渡承諾
           を譲渡することができます。
                                205/346





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                             地上権の概要⑦
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額546千円       敷金・保証金       546千円
           2017年6月19日から2038年6月18日まで
    存続期間
           期間の満了に先立って地上権者による申入れがあった場合、両当事者は更新又は再契約について誠実に協
    契約更新
           議するものとします。
           原則期間中は不可。ただし、工事完了日より2年間以内に発電事業の運営に起因して、固定資産税が増額し
    地代改定
           た場合は固定資産税増額分を上乗せした金額に地代を変更することとされています。
           原則として地上権の存続期間満了前の中途解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者は、譲渡先が反社会的勢力でない場合に限り、地上権設定者の同意を得た上で、契約上の地位等
    譲渡承諾
           を譲渡することができます。
                             地上権の概要⑧

                                       年額12千円
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       （20年分前払       敷金・保証金       なし
                                       済み）
           2018年7月11日から2038年7月11日まで
    存続期間
           期間の満了に先立って地上権者による申入れがあった場合、両当事者は更新又は再契約について誠実に協
    契約更新
           議するものとします。
           期間中は不可。
    地代改定
           原則として地上権の存続期間満了前の中途解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者は、譲渡先が反社会的勢力でない場合に限り、地上権設定者の同意を得た上で、契約上の地位等
    譲渡承諾
           を譲渡することができます。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         41,152千円         8年目         93,026千円         15年目          89,461千円
        2年目         96,083千円         9年目         92,517千円         16年目          88,952千円
        3年目         95,573千円         10年目          92,008千円         17年目          88,442千円
        4年目         95,064千円         11年目          91,498千円         18年目          87,933千円
        5年目         94,555千円         12年目          90,989千円         19年目          87,424千円
        6年目         94,045千円         13年目          90,480千円         20年目          86,914千円
        7年目         93,536千円         14年目          89,970千円         21年目          19,116千円
                                206/346









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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        三重伊勢市赤目
     S-21                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       三重県伊勢市柏町字赤目                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年8月10日                    発電設備の評価              706百万円～831百万円
     取得価格       846,000千円                    評価価値              768百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     777番1    他24筆
            地番                      パネル出力           2,138.17kW
            権利形態          地上権                   初年度     2,712.037MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          20,036.00㎡                   10年度     2,592.707MWh
                                  電電力量
            用途地域          非線引都市計画区域                   20年度     2,343.199MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     14.48％
                     杭基礎、コンクリー
                                  想定設備利
            架台基礎構造                             10年度     13.84％
     設備
                     ト基礎
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.51％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、本投資法人を占用許可取得者とする、太陽光発電施設設置を目的とした法定
      外公共物占用許可を取得しています。なお、法定外公共物占用許可に係る占用期間については5年毎の更新とされて
      います。
                             地役権の概要①

           伊勢市柏町字南山1706番2
    要役地
           隣接地
    承役地
           地役権者が要役地に建設する太陽光発電所の高圧変電所に電気を送電するために、埋設管等を設置するこ
    目的       と、地役権設定者が埋設管等の設置・保守等に支障となる工作物の設置及び土地の形質変更等の行為を行
           わないこと、地役権者が埋設管等の設置・保守のために立ち入ること。
                             地役権の概要②

           伊勢市柏町字赤目1719番1、1720番1、1722番
    要役地
           隣接地
    承役地
           通行
    目的
                             地上権の概要①

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額137千円       敷金・保証金       なし
           2015年9月20日から2037年9月19日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2036年12月28日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                                207/346





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                             地上権の概要②
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額677千円       敷金・保証金       なし
           2015年9月20日から2037年9月19日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2036年12月28日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                             地上権の概要③

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額77千円       敷金・保証金       なし
           2015年9月20日から2037年9月19日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2036年12月28日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                             地上権の概要④

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額225千円       敷金・保証金       なし
           2015年9月20日から2037年9月19日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2036年12月28日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                             地上権の概要⑤

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額315千円       敷金・保証金       なし
           2015年9月20日から2037年9月19日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2036年12月28日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                             地上権の概要⑥

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額653千円       敷金・保証金       なし
           2015年9月20日から2037年9月19日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2036年12月28日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                                208/346




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                             地上権の概要⑦
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額187千円       敷金・保証金       なし
           2015年9月20日から2037年9月19日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2036年12月28日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                             地上権の概要⑧

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額246千円       敷金・保証金       なし
           2015年9月20日から2037年9月19日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2036年12月28日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                             地上権の概要⑨

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額53千円       敷金・保証金       なし
           2015年9月20日から2037年9月19日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2036年12月28日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         34,998千円         8年目         75,624千円         15年目          70,456千円
        2年目         78,081千円         9年目         75,200千円         16年目          69,694千円
        3年目         77,657千円         10年目          74,353千円         17年目          68,931千円
        4年目         77,234千円         11年目          73,591千円         18年目          68,169千円
        5年目         76,810千円         12年目          72,744千円         19年目          64,732千円
        6年目         76,386千円         13年目          71,981千円         20年目          19,138千円
        7年目         76,048千円         14年目          71,219千円         21年目          10,343千円
                                209/346







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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        三重伊勢市岡山
     S-22                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       三重県伊勢市柏町字岡山                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年8月10日                    発電設備の評価              297百万円～350百万円
     取得価格       351,000千円                    評価価値              323百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     1616番2    他24筆                    910.35kW
            地番                      パネル出力
            権利形態          地上権                   初年度     1,129.305MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          8,618.00㎡                   10年度     1,079.614MWh
                                  電電力量
            用途地域          非線引都市計画区域                   20年度     975.721MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     14.16％
                                  想定設備利
                     杭基礎、コンクリー
     設備
            架台基礎構造                             10年度     13.54％
                                  用率
                     ト基礎
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.24％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、本投資法人を占用許可取得者とする、太陽光発電施設設置を目的とした法定
      外公共物占用許可を取得しています。なお、法定外公共物占用許可に係る占用期間については5年毎の更新とされて
      います。
                             地上権の概要①

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額539千円       敷金・保証金       なし
           2015年9月20日から2037年9月19日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2036年12月28日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                             地上権の概要②

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額356千円       敷金・保証金       なし
           2015年9月20日（ただし、一部の土地については2015年12月9日）から2037年9月19日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2036年12月28日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                                210/346






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                             地上権の概要③
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額39千円       敷金・保証金       なし
           2015年9月20日から2037年9月19日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2036年12月28日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                             地上権の概要④

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額115千円       敷金・保証金       なし
           2015年10月8日から2037年9月19日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2036年12月28日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         14,564千円         8年目         31,444千円         15年目          29,293千円
        2年目         32,467千円         9年目         31,268千円         16年目          28,975千円
        3年目         32,291千円         10年目          30,915千円         17年目          28,657千円
        4年目         32,115千円         11年目          30,598千円         18年目          28,340千円
        5年目         31,938千円         12年目          30,245千円         19年目          26,907千円
        6年目         31,762千円         13年目          29,928千円         20年目          7,923千円
        7年目         31,621千円         14年目          29,610千円         21年目          4,279千円
                                211/346










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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        三重平生
     S-23                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       三重県度会郡度会町平生字平山神殿                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年8月10日                    発電設備の評価              222百万円～260百万円
     取得価格       265,000千円                    評価価値              241百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     390番   他5筆
            地番                      パネル出力           677.16kW
            権利形態          所有権、地上権                   初年度     765.132MWh
                     8,998.00㎡
     土地
                                  想定年間発
                     (所有権1,271㎡を含
            面積(㎡)                             10年度     730.701MWh
                                  電電力量
                     む)
                               設備
            用途地域          都市計画区域外                   20年度     692.444MWh
            権利形態          所有権                   初年度     12.90％
                                  想定設備利
     設備
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     12.32％
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.67％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                             地上権の概要①

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額180千円       敷金・保証金       なし
           2014年9月28日から2038年5月31日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2037年11月27日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者が契約上の地位を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                             地上権の概要②

    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額140千円       敷金・保証金       なし
           2014年9月28日から2038年5月31日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2037年11月27日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者が契約上の地位を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                                212/346






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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                             地上権の概要③
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代       年額480千円       敷金・保証金       なし
           2014年9月28日から2038年5月31日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。ただし、2037年11月27日以降の地代の額については、改めて地上権設定者と地上権者の協
    地代改定
           議により定めるものとされています。
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者が契約上の地位を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         10,924千円         8年目         23,486千円         15年目          22,545千円
        2年目         24,293千円         9年目         23,352千円         16年目          22,411千円
        3年目         24,159千円         10年目          23,217千円         17年目          22,276千円
        4年目         24,024千円         11年目          23,083千円         18年目          22,142千円
        5年目         23,890千円         12年目          22,948千円         19年目          22,007千円
        6年目         23,755千円         13年目          22,814千円         20年目          19,875千円
        7年目         23,621千円         14年目          22,680千円         21年目          2,718千円
                                213/346














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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        一関市金沢第二
     S-24                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       岩手県一関市花泉町金沢字鹿伏                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年8月10日                    発電設備の評価              716百万円～845百万円
     取得価格       866,000千円                    評価価値              780百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     20番78    他4筆
            地番                      パネル出力           2,576.86kW
            権利形態          地上権                   初年度     2,840.802MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          52,256.44㎡                   10年度     2,712.966MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                   20年度     2,570.926MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     12.58％
                                  想定設備利
                     ラミング工法、コン
     設備
            架台基礎構造                             10年度     12.02％
                                  用率
                     クリート布基礎
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.39％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、本投資法人を占用許可取得者とする、太陽光発電電気工事に伴うコンクリー
      ト柱建柱、架線、管路施設の設置等を目的とした道路占用許可を取得しています。なお、道路占用許可に係る占用期
      間については10年毎の更新とされています。
                             地役権の概要①

           一関市花泉町金沢字有壁沢13番23
    要役地
           隣接地
    承役地
           ①地役権者が、電柱、送電線及び埋設管を設置すること並びにその設置・保守のために立ち入ること並び
           に送電線に支障となる竹木及び工作物を直ちに伐採又は撤去すること、②地役権設定者が、電柱、送電線
    目的
           及び埋設管の設置を設置・保守等に支障となる工作物の設置及び承役地の形質変更等の行為を行わないこ
           と
                             地役権の概要②

           一関市花泉町金沢字有壁沢13番23
    要役地
           隣接地
    承役地
           ①地役権者が、電柱、送電線及び埋設管を設置すること並びにその設置・保守のために立ち入ること、②
    目的       地役権設定者が、埋設管及び送電線の設置を設置・保守等に支障となる工作物の設置及び承役地の形質変
           更等の行為を行わないこと
                             地役権の概要③

           一関市花泉町金沢字有壁沢13番23
    要役地
           隣接地
    承役地
           ①地役権者が、電柱、送電線及び埋設管を設置すること並びにその設置・保守のために立ち入ること、②
    目的       地役権設定者が、埋設管及び送電線の設置を設置・保守等に支障となる工作物の設置及び承役地の形質変
           更等の行為を行わないこと
                                214/346





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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                             地役権の概要④
           一関市花泉町金沢字有壁沢13番23
    要役地
           隣接地
    承役地
           ①地役権者が、電柱、送電線及び埋設管を設置すること並びにその設置・保守のために立ち入ること、②
    目的       地役権設定者が、埋設管及び送電線の設置を設置・保守等に支障となる工作物の設置及び承役地の形質変
           更等の行為を行わないこと
                             地上権の概要①

                                       年額
    地上権設定者       森林組合       地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       3,200千円
                                       1,593千円
           2016年2月2日から2039年2月1日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者が契約上の地位を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                             地上権の概要②

    地上権設定者       森林組合       地上権者       本投資法人       地代       年額559千円       敷金・保証金       1,000千円
           2016年6月29日から2039年2月1日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権設定者
    契約更新
           の承認を得なければなりません。
           期間中は不可。
    地代改定
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者が契約上の地位を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
    譲渡承諾
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         31,511千円         8年目         74,301千円         15年目          71,195千円
        2年目         76,963千円         9年目         73,858千円         16年目          70,752千円
        3年目         76,520千円         10年目          73,414千円         17年目          70,308千円
        4年目         76,076千円         11年目          72,970千円         18年目          69,864千円
        5年目         75,632千円         12年目          72,526千円         19年目          69,421千円
        6年目         75,189千円         13年目          72,083千円         20年目          45,814千円
        7年目         74,745千円         14年目          71,639千円         21年目          10,035千円
                                215/346







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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        宮城登米市米川
     S-25                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       宮城県登米市東和町米川字舘ノ下                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2018年8月10日                    発電設備の評価              203百万円～239百万円
     取得価格       270,000千円                    評価価値              221百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     99番1   他2筆
            地番                      パネル出力           877.50kW
            権利形態          地上権                   初年度     1,007.501MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          13,570.00㎡                   10年度     962.167MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                   20年度     911.792MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.11％
                                  想定設備利
     設備
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     12.52％
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.86％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・当期末現在、本物件の土地上に、リニューアブル・ジャパンが所有する未登記の倉庫が存在しており、当該倉庫の敷
      地を本投資法人よりリニューアブル・ジャパンに対して無償で使用貸借しています。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、本投資法人を占用許可取得者とする、太陽光発電工事に伴う流末水路工、進
      入路、仮設進入路の設置等を目的とした道路占用許可を取得しています。なお、道路占用許可に係る占用期間につい
      ては5年毎の更新とされています。
                             地上権の概要①

    地上権設定者       法人       地上権者       本投資法人       地代       年額302千円       敷金・保証金       なし
           2017年11月5日から2038年11月4日まで
    存続期間
           期間の満了3ヶ月前までに地上権設定者に申し入れた場合は、協議の上、契約を更新することができます。
    契約更新
           期間中は不可。
    地代改定
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
                             地上権の概要②

                                       年額
    地上権設定者       個人       地上権者       本投資法人       地代              敷金・保証金       なし
                                       1,364千円
           2017年11月24日から2038年11月23日まで
    存続期間
           期間満了の3ヶ月前までに、書面により当事者が解約の意思表示をしないときは、12ヶ月又は地上権設定者
    契約更新
           及び地上権者が合意する期間につき更新されるものとされています。
           期間中は不可。
    地代改定
           原則として、双方契約義務違反がない限りにおいて、期間中の解約はできないものとされています。
    中途解約
           地上権者が契約上の地位を第三者に譲渡する場合には相手方の事前の書面による承諾が必要です。
    譲渡承諾
                                216/346





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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            基本賃料の内訳
         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目          9,358千円        8年目         22,036千円         15年目          21,037千円
        2年目         22,891千円         9年目         21,893千円         16年目          20,895千円
        3年目         22,749千円         10年目          21,751千円         17年目          20,752千円
        4年目         22,606千円         11年目          21,608千円         18年目          20,610千円
        5年目         22,464千円         12年目          21,465千円         19年目          20,467千円
        6年目         22,321千円         13年目          21,323千円         20年目          19,563千円
        7年目         22,178千円         14年目          21,180千円         21年目          2,744千円
                                217/346

















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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        北海道紋別市
     S-26                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       北海道紋別市新生                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年2月22日                    発電設備の評価              361百万円～420百万円
     取得価格       446,000千円                    評価価値              390百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          15番1             パネル出力           1,131.52kW
            権利形態          賃借権                   初年度     1,302.326MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          25,000.00㎡                   10年度     1,243.721MWh
                                  電電力量
                      非線引都市計画
            用途地域                             20年度     1,178.605MWh
                               設備
                     区域
            権利形態          所有権                   初年度     13.14％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          螺旋ネジ構造                   10年度     12.55％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.89％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                           土地の賃借権の概要

                                        年額4,500
     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2018年11月30日から2035年9月2日まで
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
             賃貸借期間中の賃料改定は規定なし
     賃料改定
             なお、契約更新時に、当事者は相手方に対し、賃料改定に関し、協議を申し入れることができます。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         42,532千円          8年目         44,116千円         15年目         42,336千円
        2年目         44,751千円          9年目         43,862千円         16年目         42,081千円
        3年目         45,388千円         10年目         43,607千円         17年目         32,584千円
        4年目         45,133千円         11年目         43,353千円         18年目          8,433千円
        5年目         44,879千円         12年目         43,099千円         19年目          8,363千円
        6年目         44,625千円         13年目         42,844千円         20年目          8,293千円
        7年目         44,370千円         14年目         42,590千円         21年目           401千円
                                218/346







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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
         北海道苫小牧市勇払
     S-27                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       北海道苫小牧市字勇払                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年2月22日                    発電設備の評価              328百万円～379百万円
     取得価格       428,000千円                    評価価値              353百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     262番13    他1筆
            地番                      パネル出力           1,198.08kW
            権利形態          地上権                   初年度     1,364.461MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          27,290.00㎡                   10年度     1,303.060MWh
                                  電電力量
            用途地域          工業専用地域                   20年度     1,234.837MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.00％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     12.42％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.77％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                             地上権の概要

                                        年額2,720
     地上権設定者        法人       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2018年11月5日から2035年10月2日まで
             期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上
     契約更新
             権設定者の承認を得なければなりません。
             期間中は不可。ただし、対象土地の一部が滅失又は毀損した場合、当該滅失又は毀損した部分の面積
     地代改定
             に応じて地代を減免するものとされています。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         39,765千円          8年目         40,773千円         15年目         39,094千円
        2年目         41,742千円          9年目         40,533千円         16年目         38,854千円
        3年目         41,972千円         10年目         40,293千円         17年目         27,463千円
        4年目         41,732千円         11年目         40,053千円         18年目          8,459千円
        5年目         41,492千円         12年目         39,813千円         19年目          8,385千円
        6年目         41,252千円         13年目         39,574千円         20年目          8,312千円
        7年目         41,012千円         14年目         39,334千円         21年目           398千円
                                219/346







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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        北海道函館市鉄山町
     S-28                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       北海道函館市鉄山町                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年2月22日                    発電設備の評価              151百万円～175百万円
     取得価格       200,000千円                    評価価値              163百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     33番1   他1筆
            地番                      パネル出力           565.76kW
            権利形態          賃借権                   初年度     630.461MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          9,712.00㎡                   10年度     602.090MWh
                                  電電力量
                      非線引都市計画
            用途地域                             20年度     570.567MWh
                               設備
                     区域
            権利形態          所有権                   初年度     12.72％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          螺旋ネジ構造羽根杭                   10年度     12.15％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.51％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                           土地の賃借権の概要

     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料       年額970千円      敷金・保証金       なし
     存続期間        2018年11月30日から2035年9月1日まで
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     賃料改定        期間中は不可。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         17,591千円          8年目         18,295千円         15年目         17,520千円
        2年目         18,521千円          9年目         18,185千円         16年目         17,409千円
        3年目         18,849千円         10年目         18,074千円         17年目         13,452千円
        4年目         18,739千円         11年目         17,963千円         18年目          3,357千円
        5年目         18,628千円         12年目         17,852千円         19年目          3,323千円
        6年目         18,517千円         13年目         17,741千円         20年目          3,289千円
        7年目         18,406千円         14年目         17,631千円         21年目           161千円
                                220/346








                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
         宮城栗原市備後沢
     S-29                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       宮城県栗原市金成津久毛岩崎備後沢                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年2月22日                    発電設備の評価              195百万円～231百万円
     取得価格       250,000千円                    評価価値              213百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     72番1   他5筆
            地番                      パネル出力           723.20kW
            権利形態          地上権                   初年度     810.150MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          23,008.00㎡                   10年度     773.693MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                   20年度     733.186MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     12.79％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          スクリュー型杭基礎                   10年度     12.21％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.57％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、本投資法人を占用許可取得者とする、太陽光発電所のケーブル埋設を目的と
      した公共物使用許可を取得しています。なお、公共物使用許可に係る使用期間については10年毎の更新とされていま
      す。
                             地上権の概要

                                        年額2,300
     地上権設定者        個人       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2018年12月26日から2039年7月14日まで
     契約更新        期間満了に際して、地上権設定者及び地上権者は事前の協議により契約を更新することができます。
             周囲環境の変化によって当初定格出力に対して著しく発電出力が低下した場合には、協議により、地
     地代改定
             代の改定を行うことができます。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         21,313千円          8年目         21,549千円         15年目         20,663千円
        2年目         22,308千円          9年目         21,422千円         16年目         20,536千円
        3年目         22,182千円         10年目         21,296千円         17年目         20,410千円
        4年目         22,055千円         11年目         21,169千円         18年目         20,283千円
        5年目         21,929千円         12年目         21,043千円         19年目         19,364千円
        6年目         21,802千円         13年目         20,916千円         20年目          5,083千円
        7年目         21,675千円         14年目         20,790千円         21年目           286千円
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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        宮城栗原市鶯沢
     S-30                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       宮城県栗原市鶯沢南郷町田前                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年2月22日                    発電設備の評価              655百万円～748百万円
     取得価格       800,000千円                    評価価値              701百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                     1番1   他50筆
            地番                      パネル出力           2,013.70kW
            権利形態          所有権                   初年度     2,274.992MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          27,206.92㎡                   10年度     2,172.618MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                   20年度     2,058.868MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     12.90％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     12.32％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.67％
     特記事項
     ・本物件の土地の一部の道路等について、本投資法人を占用許可取得者とする、太陽光発電所建設工事に伴う電力ケー
      ブルの道路横断を目的とした道路占用許可を取得しています。なお、道路占用許可に係る占用期間については10年毎
      の更新とされています。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         60,315千円          8年目         61,002千円         15年目         58,514千円
        2年目         63,134千円          9年目         60,646千円         16年目         58,158千円
        3年目         62,779千円         10年目         60,291千円         17年目         57,803千円
        4年目         62,423千円         11年目         59,935千円         18年目         57,447千円
        5年目         62,068千円         12年目         59,580千円         19年目         54,836千円
        6年目         61,713千円         13年目         59,225千円         20年目         14,764千円
        7年目         61,357千円         14年目         58,869千円         21年目           825千円
                                222/346










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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
         千葉君津市吉野
     S-31                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       千葉県君津市吉野字滝ノ沢                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年2月22日                    発電設備の評価              916百万円～1,085百万円
     取得価格       1,076,000千円                    評価価値              1,000百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          375番　他13筆             パネル出力           2,345.76kW
            権利形態          賃借権                   初年度     2,705.159MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          71,951.00㎡                   10年度     2,583.427MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                   20年度     2,448.169MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.16％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          コンクリート杭基礎                   10年度     12.57％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.91％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                             地役権の概要

     要役地       千葉県君津市吉野字居鳥谷387番1
     承役地       隣接地
     目的       通行
                           土地の賃借権の概要①

                                        年額2,248
     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2018年12月26日から2038年3月11日まで
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     賃料改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
                           土地の賃借権の概要②

                                        年額1,587
     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2018年12月26日から2038年3月11日まで
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     賃料改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
                           土地の賃借権の概要③

     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料       年額139千円      敷金・保証金       なし
     存続期間        2018年12月26日から2038年3月11日まで
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     賃料改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
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                           土地の賃借権の概要④
                                        年額3,720
     賃貸人        町内会       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       10,000千円
                                        千円
     存続期間        2018年12月26日から2038年3月11日まで
             賃貸借期間の満了日の6ヶ月前の応当日以降、本土地にかかる新たな賃貸借契約の締結、内容及び条
     契約更新
             件について誠実に協議を行うものとします。
     賃料改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         91,442千円          8年目         94,656千円         15年目         90,958千円
        2年目         96,164千円          9年目         94,128千円         16年目         90,430千円
        3年目         97,298千円         10年目         93,600千円         17年目         89,902千円
        4年目         96,770千円         11年目         93,071千円         18年目         89,373千円
        5年目         96,241千円         12年目         92,543千円         19年目         88,845千円
        6年目         95,713千円         13年目         92,015千円         20年目         29,378千円
        7年目         95,185千円         14年目         91,487千円         21年目           903千円
                                224/346















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         福井三方郡美浜町
     S-32                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       福井県三方郡美浜町佐田132号城山                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年2月22日                    発電設備の評価              526百万円～603百万円
     取得価格       630,000千円                    評価価値              564百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          1番4　他23筆             パネル出力           1,673.10kW
            権利形態          所有権・賃借権                   初年度     1,853.359MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          52,233.54㎡                   10年度     1,769.958MWh
                                  電電力量
                      非線引都市計画
            用途地域                             20年度     1,677.290MWh
                               設備
                     区域
            権利形態          所有権                   初年度     12.65％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          スクリュー杭基礎                   10年度     12.08％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.44％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部について、本投資法人を占用許可取得者とする、太陽光発電所設備建設のための設備配管埋設を
      目的とした法定外公共物占用許可を取得しています。なお、法定外公共物占用許可に係る占用期間については1年毎
      の更新とされています。
                           土地の賃借権の概要

     賃貸人        佐田区       賃借人       本投資法人       賃料       年額100千円      敷金・保証金       150千円
     存続期間        2017年5月25日から2037年5月24日まで
             期間満了の6ヶ月前に賃借人から賃貸人に別段の意を通知しない限り、同一条件にて2年間自動的に更
     契約更新
             新されます。その後の更新は協議によります。
     賃料改定        規定なし
             賃借人は、6ヶ月前の事前通知をもって解除することが可能です。その他、天変地異等、賃貸人又は
     中途解約        賃借人のいずれの責めにも帰することができない事由により太陽光発電設備の操縦が不可能となった
             場合は、双方解除可能です。
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         44,907千円          8年目         45,345千円         15年目         43,419千円
        2年目         46,995千円          9年目         45,070千円         16年目         43,144千円
        3年目         46,720千円         10年目         44,795千円         17年目         42,869千円
        4年目         46,445千円         11年目         44,519千円         18年目         42,594千円
        5年目         46,170千円         12年目         44,244千円         19年目         42,319千円
        6年目         45,895千円         13年目         43,969千円         20年目         22,957千円
        7年目         45,620千円         14年目         43,694千円         21年目           473千円
                                225/346






                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
         京都京丹後市大宮町A・B
     S-33                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       京都府京丹後市大宮町河辺豊野                    価格時点              2021年7月31日
                                             1,271百万円～1,477百万円
     取得日       2019年2月22日                    発電設備の評価
                                             （注1）
     取得価格       1,544,000千円                    評価価値              1,374百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                                              4,019.60kW
                      A  3188番2　他1筆                        （うち
            地番                      パネル出力
                                              A 1,825.20kW
                     B 3388番1　他1筆
                                              B  2,194.40kW）
            権利形態          地上権                   初年度     1,965.957MWh
     土地
            面積(㎡)          47,824.00㎡（注2）                 A  10年度     1,879.455MWh
                                  想定年
                                        20年度     1,751.667MWh
                                  間発電
                                        初年度     2,364.848MWh
                      非線引都市計画
                                  電力量
            用途地域
                               設備
                     区域
                                       B  10年度     2,260.793MWh
                                        20年度     2,107.079MWh
            権利形態          所有権                   初年度     12.30％
                                       A  10年度     11.75％
                                  想定設
                                        20年度     10.96％
                      押出アルミニウム
     設備       架台基礎構造                      備利用
                     亜鉛メッキ鋼
                                        初年度     12.30％
                                  率
                                       B  10年度     11.76％
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度      10.96％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     （注1）発電所の評価価値については、A発電所及びB発電所が在する各事業地は、共通の所有者が所有する隣接した土地であり、一つの地上権
        設定契約に基づき地上権が設定されていることに鑑み、評価機関の確認のもと、一体として評価を行っています。
     （注2）敷地面積については、A発電所及びB発電所が在する各事業地は、共通の所有者が所有する隣接した土地であり、一つの地上権設定契約
        に基づき地上権が設定されていることに鑑み、その合計値を記載しています。なお、それぞれの敷地面積は、A発電所が21,256.00㎡、B
        発電所が26,568.00㎡です。
                             地役権の概要

     要役地       本物件の土地
     承役地       隣接地
     目的       通行
                             地上権の概要

                                        年額4,782
     地上権設定者        組合       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2014年6月1日から2035年5月31日
     契約更新        地上権者は、期間満了6ヶ月前までに通知することで、5年間延長する権利を1回有します。
     地代改定        期間中は不可。
             地上権者は、地上権設定者に書面で通知することにより、存続期間内でも解約を申し入れることがで
     中途解約
             きます。
             地上権者は、地上権設定者と協議の上、地上権を地上権者の指定する会社又は地上権者の共同事業体
     譲渡承諾
             に譲渡することができます。
                                226/346




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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            基本賃料の内訳
         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目        143,673千円          8年目        144,942千円          15年目         137,178千円
        2年目        150,389千円          9年目        143,758千円          16年目         125,197千円
        3年目        149,561千円          10年目         142,591千円          17年目         26,689千円
        4年目        148,867千円          11年目         141,559千円          18年目         26,405千円
        5年目        148,021千円          12年目         140,392千円          19年目         26,084千円
        6年目        147,141千円          13年目         139,377千円          20年目         25,805千円
        7年目        145,974千円          14年目         138,345千円          21年目          1,302千円
                                227/346


















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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
         福岡田川市大浦町
     S-34                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       福岡県田川市大字奈良                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年2月22日                    発電設備の評価              332百万円～380百万円
     取得価格       427,000千円                    評価価値              356百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          1587番82　他3筆             パネル出力           1,094.40kW
            権利形態          地上権                   初年度     1,257.947MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          25,401.00㎡                   10年度     1,201.340MWh
                                  電電力量
                      非線引都市計画
            用途地域                             20年度     1,138.442MWh
                     区域
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.12％
                     コンクリート杭置き
                                  想定設備利
            架台基礎構造                             10年度     12.53％
     設備
                     基礎
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.87％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                             地上権の概要

                                        年額3,000
     地上権設定者        法人       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2013年10月25日から2034年3月19日
     契約更新        規定なし
     地代改定        規定なし
    中途解約         規定なし
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         41,335千円          8年目         41,791千円         15年目         40,071千円
        2年目         43,265千円          9年目         41,545千円         16年目         11,550千円
        3年目         43,019千円         10年目         41,300千円         17年目          7,678千円
        4年目         42,774千円         11年目         41,054千円         18年目          7,610千円
        5年目         42,528千円         12年目         40,808千円         19年目          7,542千円
        6年目         42,282千円         13年目         40,563千円         20年目          7,475千円
        7年目         42,037千円         14年目         40,317千円         21年目           377千円
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
         鹿児島曽於市末吉町
     S-35                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       鹿児島県曽於市末吉町南之郷字中ノ迫                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年2月22日                    発電設備の評価              600百万円～693百万円
     取得価格       705,000千円                    評価価値              646百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          10693番2　他7筆             パネル出力           2,123.64kW
            権利形態          賃借権                   初年度     2,433.696MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          26,016.00㎡                   10年度     2,304.710MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                   20年度     2,105.147MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.08％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          コンクリート基礎                   10年度     12.39％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.32％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・当期末現在、本物件の土地の全てについて賃借権の登記がなされていないため、当該賃借権については、第三者対抗
      要件が具備されていません。
                           土地の賃借権の概要

                                                      総額24,000
                                        年額3,121
     賃貸人        曽於市       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金
                                                      千円  （注）
                                        千円
     存続期間        2017年4月1日から2035年7月31日まで
             期間満了の6ヶ月前までに、賃貸人に書面で申請することにより、双方合意した期間について同一条
     契約更新
             件で契約の更新を申し出ることができます。
     賃料改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
     （注）当該金額に達するまで、契約締結後10年間は毎年800千円、その後10年間は毎年1,600千円を納付することとされています。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         71,463千円          8年目         71,307千円         15年目         66,424千円
        2年目         74,711千円          9年目         70,616千円         16年目         65,740千円
        3年目         74,278千円         10年目         69,932千円         17年目         14,133千円
        4年目         73,770千円         11年目         69,168千円         18年目         13,926千円
        5年目         73,257千円         12年目         68,478千円         19年目         13,717千円
        6年目         72,744千円         13年目         67,793千円         20年目         13,532千円
        7年目         72,071千円         14年目         67,109千円         21年目           693千円
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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        北海道上川郡東川町
     S-36                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       北海道上川郡東川町西町十二丁目                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年8月1日                    発電設備の評価              341百万円～395百万円
     取得価格       412,000千円                    評価価値              368百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          19番3　他5筆             パネル出力           1,160.00kW
            権利形態          地上権                   初年度     1,237.688MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          23,565.12㎡                   10年度     1,181.992MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                    20年度     1,120.108MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     12.18％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     11.63％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.02％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部について、本投資法人を使用承認取得者とする、太陽光発電所のケーブル敷設を目的とした使用
      承認を当該土地の所有者である東和土地改良区から取得しています。
                             地上権の概要

                                        年額3,530
     地上権設定者        法人       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2019年3月29日から2035年5月26日まで
             期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上
     契約更新
             権設定者の承認を得なければなりません。
             期間中は不可。ただし、対象土地の一部が滅失又は毀損した場合、当該滅失又は毀損した部分の面積
     地代改定
             に応じて地代を減免するものとされています。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         18,672千円          8年目         41,058千円         15年目         39,383千円
        2年目         42,493千円          9年目         40,818千円         16年目         39,144千円
        3年目         42,254千円         10年目         40,579千円         17年目         14,288千円
        4年目         42,015千円         11年目         40,340千円         18年目          7,600千円
        5年目         41,775千円         12年目         40,101千円         19年目          7,534千円
        6年目         41,536千円         13年目         39,861千円         20年目          7,469千円
        7年目         41,297千円         14年目         39,622千円         21年目          3,701千円
                                230/346







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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        北海道岩見沢市栗沢
     S-37                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       北海道岩見沢市栗沢町由良                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年8月1日                    発電設備の評価              663百万円～769百万円
     取得価格       767,000千円                    評価価値              716百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          244番17             パネル出力           2,142.00kW
            権利形態          地上権                   初年度     2,338.888MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          46,557.00㎡                   10年度     2,233.638MWh
                                  電電力量
                      非線引都市計画
            用途地域                             20年度     2,116.694MWh
                               設備
                      区域、工業地域
            権利形態          所有権                   初年度     12.46％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     11.90％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.28％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                             地上権の概要

                                        年額6,980
     地上権設定者        法人       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2019年3月29日から2035年6月2日まで
             期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上
     契約更新
             権設定者の承認を得なければなりません。
             期間中は不可。ただし、対象土地の一部が滅失又は毀損した場合、当該滅失又は毀損した部分の面積
     地代改定
             に応じて地代を減免するものとされています。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         36,724千円          8年目         79,089千円         15年目         75,924千円
        2年目         81,802千円          9年目         78,637千円         16年目         75,472千円
        3年目         81,350千円         10年目         78,185千円         17年目         34,499千円
        4年目         80,898千円         11年目         77,733千円         18年目         15,832千円
        5年目         80,445千円         12年目         77,281千円         19年目         15,708千円
        6年目         79,993千円         13年目         76,829千円         20年目         15,584千円
        7年目         79,541千円         14年目         76,377千円         21年目          7,729千円
                                231/346







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        岩手九戸郡軽米町
     S-38                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
            岩手県九戸郡軽米町大字小軽米第1地割字
     所在地                           価格時点              2021年7月31日
            釜谷平
     取得日       2019年8月1日                    発電設備の評価              796百万円～936百万円
     取得価格       954,000千円                    評価価値              866百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          16番70             パネル出力           2,246.40kW
            権利形態          賃借権、地役権                   初年度     2,604.442MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          38,839.00㎡                   10年度     2,487.242MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                    20年度     2,357.020MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.23％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     12.64％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.98％
     特記事項
     該当事項はありません。
                           土地の賃借権の概要

                                        年額4,000
     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       1,000千円
                                        千円
     存続期間        2019年3月29日から2037年8月11日まで
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
             賃貸借期間中の賃料改定は規定なし
     賃料改定
             なお、契約更新時に、当事者は相手方に対し、賃料改定に関し、協議を申し入れることができます。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
                             地役権の概要

     要役地       本物件の土地
     承役地       隣接地
     目的       通行
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         39,877千円          8年目         82,983千円         15年目         79,655千円
        2年目         83,659千円          9年目         82,507千円         16年目         79,180千円
        3年目         85,359千円         10年目         82,032千円         17年目         78,704千円
        4年目         84,884千円         11年目         81,556千円         18年目         61,111千円
        5年目         84,409千円         12年目         81,081千円         19年目         15,849千円
        6年目         83,933千円         13年目         80,606千円         20年目         15,718千円
        7年目         83,458千円         14年目         80,130千円         21年目          7,793千円
                                232/346






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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        岩手北上市和賀町
     S-39                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       岩手県北上市和賀町後藤4地割                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年8月1日                    発電設備の評価              259百万円～307百万円
     取得価格       308,000千円                    評価価値              283百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          52番　他1筆             パネル出力           1,008.00kW
            権利形態          地上権                   初年度     1,034.906MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          10,770.00㎡                   10年度     988.335MWh
                                  電電力量
            用途地域          非線引都市計画区域                    20年度     936.590MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     11.72％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     11.19％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     10.61％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                             地上権の概要

     地上権設定者        法人       地上権者       本投資法人       地代       年額861千円      敷金・保証金       なし
     存続期間        2018年7月31日から2039年5月14日まで
             期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上
     契約更新
             権設定者の承認を得なければなりません。
     地代改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         12,242千円          8年目         25,651千円         15年目         24,531千円
        2年目         26,611千円          9年目         25,491千円         16年目         24,371千円
        3年目         26,451千円         10年目         25,331千円         17年目         24,211千円
        4年目         26,291千円         11年目         25,171千円         18年目         24,050千円
        5年目         26,131千円         12年目         25,011千円         19年目         23,890千円
        6年目         25,971千円         13年目         24,851千円         20年目         14,934千円
        7年目         25,811千円         14年目         24,691千円         21年目          2,363千円
                                233/346








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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
         群馬安中市松井田町A・C
     S-40                 分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       群馬県安中市松井田町新堀字西源ヶ原                    価格時点              2021年7月31日
                                             1,338百万円～1,522百万円
     取得日       2019年8月1日                    発電設備の評価
                                             （注1）
     取得価格       1,476,000千円                    評価価値              1,430百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
                                              3,163.50kW
                      A  1754番2　他34筆                        （うち
            地番                      パネル出力
                                              A 1,816.02kW
                      C  1770番5　他5筆
                                              C  1,347.48kW）
            権利形態          所有権                   初年度     2,167.216MWh
     土地
            面積(㎡)          39,622.21㎡（注2）                 A  10年度     2,069.691MWh
                                  想定年
                                        20年度     1,961.330MWh
                                  間発電
                                        初年度     1,624.530MWh
                                  電力量
            用途地域          非線引都市計画区域
                               設備
                                        C   10年度     1,551.426MWh
                                        20年度     1,470.200MWh
            権利形態          所有権                   初年度     13.62％
                                       A  10年度     13.01％
                                  想定設
                                        20年度     12.33％
     設備       架台基礎構造          杭基礎             備利用
                                        初年度     13.76％
                                  率
                                        C   10年度     13.14％
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度      12.46％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、本投資法人を占用許可取得者とする、太陽光発電施設系統連系に伴うケーブ
      ル管埋設を目的とした道路占用許可及び太陽光発電施設設置を目的とした法定外公共物使用許可を安中市から取得し
      ています。なお、道路占用許可及び法定外公共物使用許可に係る占用期間については5年毎の更新とされています。
     （注1）発電所の評価価値については、A発電所及びC発電所が在する各事業地は、隣接した土地であり、同一の所有権であることを鑑み、評価
        機関の確認のもと、一体として評価を行っています。
     （注2）敷地面積については、A発電所及びC発電所が在する各事業地は、隣接した土地であり、同一の所有権であることを鑑み、その合計値を
        記載しています。なお、それぞれの敷地面積は、A発電所が24,970.21㎡、C発電所が14,652.00㎡です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         55,724千円          8年目        118,057千円          15年目         113,440千円
        2年目        122,015千円          9年目        117,398千円          16年目         112,780千円
        3年目        121,355千円          10年目         116,738千円          17年目         112,121千円
        4年目        120,696千円          11年目         116,078千円          18年目         111,461千円
        5年目        120,036千円          12年目         115,419千円          19年目         110,801千円
        6年目        119,376千円          13年目         114,759千円          20年目         100,488千円
        7年目        118,717千円          14年目         114,099千円          21年目         13,559千円
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        千葉香取市九美上
     S-41                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       千葉県香取市九美上字横峰台                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年8月1日                    発電設備の評価              682百万円～807百万円
     取得価格       719,000千円                    評価価値              744百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          63番2　他16筆             パネル出力           1,834.56kW
            権利形態          賃借権                   初年度     2,184.023MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          32,830.00㎡                   10年度     2,087.925MWh
                                  電電力量
            用途地域          非線引都市計画区域                    20年度     1,906.652MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.59％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     12.99％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.86％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部について、本投資法人を占用許可取得者とする、太陽光発電所の地中電線路布設を目的とした法
      定外公共物占用許可を香取市から取得しています。なお、法定外公共物占用許可に係る占用期間については5年毎の
      更新とされています。
                           土地の賃借権の概要①

     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料       年額480千円      敷金・保証金       なし
     存続期間        2019年3月29日から2037年11月9日まで
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     賃料改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
                           土地の賃借権の概要②

                                        年額2,870
     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2019年3月29日から2037年11月9日まで
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     賃料改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
                           土地の賃借権の概要③

                                        年額1,570
     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2019年3月29日から2037年11月9日まで
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     賃料改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            基本賃料の内訳
         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         35,087千円          8年目         73,977千円         15年目         69,006千円
        2年目         75,658千円          9年目         73,227千円         16年目         68,330千円
        3年目         76,043千円         10年目         72,542千円         17年目         67,655千円
        4年目         75,621千円         11年目         71,792千円         18年目         63,800千円
        5年目         75,209千円         12年目         71,116千円         19年目         13,416千円
        6年目         74,861千円         13年目         70,431千円         20年目         13,250千円
        7年目         74,439千円         14年目         69,681千円         21年目          6,532千円
                                236/346


















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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        三重度会郡シシゴ
     S-42                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       三重県度会郡玉城町田宮寺字西シシゴ                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年8月1日                    発電設備の評価              364百万円～430百万円
     取得価格       429,000千円                    評価価値              397百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          538番　他2筆             パネル出力           1,155.00kW
            権利形態          地上権、賃借権                   初年度     1,346.133MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          10,789.34㎡                   10年度     1,285.557MWh
                                  電電力量
            用途地域          非線引都市計画区域                    20年度     1,218.250MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.30％
                      Ｈ型プレキャスト
                                  想定設備利
            架台基礎構造                             10年度     12.71％
     設備
                     コンクリート杭
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.04％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                             地上権の概要

                                        年額1,148
     地上権設定者        個人       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2015年8月20日から2039年12月31日まで
             期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上
     契約更新
             権設定者の承認を得なければなりません。
             期間中は不可
     地代改定
             なお、契約更新時に、当事者は相手方に対し、地代改定に関し、協議を申し入れることができます。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
                           土地の賃借権の概要

     賃貸人        自治体       賃借人       本投資法人       賃料       年額112千円      敷金・保証金       なし
     存続期間        2019年1月1日から2022年1月1日まで
             期間満了の3ヶ月前までに申し出がない限り、本契約は同一条件にて更に3年間更新され、その後も同
     契約更新
             様となります。
     賃料改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
             存続期間内であっても、公用、公共用、公益事業その他の用に供する必要がある場合は、賃貸人はい
     その他
             つでも本契約を解除することができます。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         17,282千円          8年目         34,803千円         15年目         33,346千円
        2年目         36,052千円          9年目         34,594千円         16年目         33,137千円
        3年目         35,843千円         10年目         34,386千円         17年目         32,929千円
        4年目         35,635千円         11年目         34,178千円         18年目         32,721千円
        5年目         35,427千円         12年目         33,970千円         19年目         32,513千円
        6年目         35,219千円         13年目         33,762千円         20年目         32,305千円
        7年目         35,011千円         14年目         33,554千円         21年目          3,758千円
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                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        福岡田川郡川崎町
     S-43                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       福岡県田川郡川崎町大字川崎字シル谷                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年8月1日                    発電設備の評価              375百万円～431百万円
     取得価格       448,000千円                    評価価値              403百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          340番4　他6筆             パネル出力           1,195.20kW
            権利形態          地上権、地役権                   初年度     1,378.266MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          33,389.00㎡                   10年度     1,316.244MWh
                                  電電力量
            用途地域          非線引都市計画区域                    20年度     1,247.331MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.16％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          置き基礎                   10年度     12.57％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.91％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                             地上権の概要

                                        年額3,000
     地上権設定者        法人       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2019年6月26日から2034年9月20日まで
             地上権の存続期間満了後も引き続き土地を使用とするときは、地上権の存続期間満了の3ヶ月前まで
     契約更新        に、書面により希望する延長期間（ただし、10年を最長期間とします。）等を記載の上、地上権設定
             者に申請して書面による承認を得なければなりません。
     地代改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
                             地役権の概要

     要役地       本物件の土地
     承役地       隣接地
     目的       通行
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         23,154千円          8年目         45,756千円         15年目         43,892千円
        2年目         47,355千円          9年目         45,490千円         16年目         16,364千円
        3年目         47,088千円         10年目         45,224千円         17年目          8,761千円
        4年目         46,822千円         11年目         44,957千円         18年目          8,688千円
        5年目         46,556千円         12年目         44,691千円         19年目          8,615千円
        6年目         46,289千円         13年目         44,424千円         20年目          8,541千円
        7年目         46,023千円         14年目         44,158千円         21年目          4,234千円
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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        熊本球磨郡球磨村
     S-44                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       熊本県球磨郡球磨村大字三ヶ浦乙字舟道                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年8月1日                    発電設備の評価              868百万円～1,016百万円
     取得価格       980,000千円                    評価価値              942百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          1182番1             パネル出力           2,396.16kW
            権利形態          賃借権                   初年度     2,827.263MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          91,664.00㎡                   10年度     2,677.419MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                    20年度     2,445.582MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.47％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          スクリュー型杭基礎                   10年度     12.76％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.65％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                           土地の賃借権の概要

                                        年額4,800
     賃貸人        自治体       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2019年3月29日から2037年2月25日まで
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
             賃貸借期間中の賃料改定は規定なし
     賃料改定
             なお、契約更新時に、当事者は相手方に対し、賃料改定に関し、協議を申し入れることができます。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         47,405千円          8年目         94,567千円         15年目         88,228千円
        2年目         97,832千円          9年目         93,598千円         16年目         87,353千円
        3年目         97,926千円         10年目         92,709千円         17年目         86,479千円
        4年目         97,366千円         11年目         91,835千円         18年目         26,676千円
        5年目         96,724千円         12年目         90,865千円         19年目         17,401千円
        6年目         96,068千円         13年目         89,977千円         20年目         17,161千円
        7年目         95,413千円         14年目         89,102千円         21年目          8,473千円
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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        宮崎日南市南郷町
     S-45                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       宮崎県日南市南郷町津屋野字砂田原                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年8月1日                    発電設備の評価              783百万円～908百万円
     取得価格       993,000千円                    評価価値              845百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          2596番1　他4筆             パネル出力           2,304.00kW
            権利形態          賃借権                   初年度     2,818.574MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          36,863.00㎡                   10年度     2,646.642MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                    20年度     2,418.338MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.97％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          螺旋ネジ構造杭基礎                   10年度     13.11％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.98％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                           土地の賃借権の概要

                                        年額4,238
     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2019年3月29日から2036年3月12日まで
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
             賃貸借期間中の賃料改定は規定なし
     賃料改定
             なお、契約更新時に、当事者は相手方に対し、賃料改定に関し、協議を申し入れることができます。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
             賃貸人は、賃借人に対し、賃貸人が所有する他の土地（地目：公衆用道路）について、通行すること
     その他
             を許諾しています。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         48,064千円          8年目         92,287千円         15年目         86,076千円
        2年目         96,235千円          9年目         91,415千円         16年目         85,298千円
        3年目         96,287千円         10年目         90,450千円         17年目         32,855千円
        4年目         95,540千円         11年目         89,562千円         18年目         16,965千円
        5年目         94,777千円         12年目         88,691千円         19年目         16,751千円
        6年目         94,108千円         13年目         87,819千円         20年目         16,515千円
        7年目         93,174千円         14年目         86,947千円         21年目          8,150千円
                                240/346







                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        鹿児島鹿児島市平田町
     S-46                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       鹿児島県鹿児島市平田町                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2019年8月1日                    発電設備の評価              511百万円～598百万円
     取得価格       692,000千円                    評価価値              554百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          6493番1　他3筆             パネル出力           1,535.94kW
            権利形態          賃借権                   初年度     1,879.271MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          34,891.00㎡                   10年度     1,794.704MWh
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                    20年度     1,700.740MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.97％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          螺旋ネジ構造羽根杭                   10年度     13.34％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.64％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                           土地の賃借権の概要①

                                        年額4,070
     賃貸人        法人       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2019年3月29日から2037年3月16日まで
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
             賃貸借期間中の賃料改定は規定なし
     賃料改定
             なお、契約更新時に、当事者は相手方に対し、賃料改定に関し、協議を申し入れることができます。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
                           土地の賃借権の概要②

     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料       年額41千円      敷金・保証金       なし
     存続期間
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
             賃貸借期間中の賃料改定は規定なし
     賃料改定
             なお、契約更新時に、当事者は相手方に対し、賃料改定に関し、協議を申し入れることができます。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
                           土地の賃借権の概要③

     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料       年額67千円      敷金・保証金       なし
     存続期間
             期間満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したものと
     契約更新
             みなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
             賃貸借期間中の賃料改定は規定なし
     賃料改定
             なお、契約更新時に、当事者は相手方に対し、賃料改定に関し、協議を申し入れることができます。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には賃貸人の承諾が必要です。
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                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            基本賃料の内訳
         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         31,023千円          8年目         57,275千円         15年目         54,986千円
        2年目         59,236千円          9年目         56,948千円         16年目         54,659千円
        3年目         58,909千円         10年目         56,621千円         17年目         54,332千円
        4年目         58,582千円         11年目         56,294千円         18年目         20,610千円
        5年目         58,255千円         12年目         55,967千円         19年目         11,221千円
        6年目         57,928千円         13年目         55,640千円         20年目         11,131千円
        7年目         57,602千円         14年目         55,313千円         21年目          5,520千円
                                242/346


















                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        北海道上川郡川端町
     S-47                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       北海道上川郡上川町川端町                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2021年2月1日                    発電設備の評価              332百万円～384百万円
     取得価格       349,000千円                    評価価値              358百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          45番1　他8筆             パネル出力           1,218.90kW
            権利形態          地上権                   初年度     1,192.506MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          25,244.33㎡                   10年度     1,140.037MWh
                                  電電力量
                     準工業地域
            用途地域                             20年度     1,051.790MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     11.17％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     10.68％
     設備
                                  用率
                     多結晶シリコン                        9.85％
            パネルの種類                             20年度
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                             地上権の概要

                                        年額2,520
     地上権設定者        法人       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2019年3月29日から2035年8月25日まで
             期間満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権
     契約更新
             設定者の承認を得なければなりません。
             期間中は不可。ただし、対象と地の一部が滅失又は毀損した場合、当該滅失又は毀損した部分の面積
     地代改定
             に応じて地代を減免するものとされています。
     中途解約        地上権者は、3か月前の事前通知をもって、いつでも本契約を解除できます。
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         39,774千円          8年目         37,789千円         15年目         17,941千円
        2年目         39,565千円          9年目         37,444千円         16年目          5,898千円
        3年目         39,358千円         10年目         37,096千円         17年目          5,809千円
        4年目         39,127千円         11年目         36,772千円         18年目          5,720千円
        5年目         38,830千円         12年目         36,427千円         19年目          5,631千円
        6年目         38,482千円         13年目         36,079千円         20年目          5,548千円
        7年目         38,137千円         14年目         35,755千円         21年目             －
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                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        北海道函館市陣川町
     S-48                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       北海道函館市陣川町                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2021年2月1日                    発電設備の評価              662百万円～764百万円
     取得価格       746,000千円                    評価価値              713百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          91番5　他3筆             パネル出力           2,163.20kW
            権利形態          地上権                   初年度     2,375.452MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          43,033.00㎡                   10年度     2,270.935MWh
                                  電電力量
            用途地域          市街化調整区域                   20年度     2,095.148MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     12.54％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     11.98％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.06％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                             地上権の概要

                                        年額6,450
     地上権設定者        法人       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2019年3月29日から2035年4月5日まで
             期間満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上権
     契約更新
             設定者の承認を得なければなりません。
             期間中は不可。ただし、対象土地の一部が滅失又は毀損した場合、当該滅失又は毀損した部分の面積
     地代改定
             に応じて地代を減免するものとされています。
     中途解約        地上権者は、3か月前の事前通知をもって、いつでも本契約を解除できます。
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の承諾が必要です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         81,583千円          8年目         77,541千円         15年目         17,188千円
        2年目         81,211千円          9年目         76,809千円         16年目         14,239千円
        3年目         80,755千円         10年目         76,160千円         17年目         14,062千円
        4年目         80,295千円         11年目         75,516千円         18年目         13,885千円
        5年目         79,571千円         12年目         74,783千円         19年目         13,708千円
        6年目         78,922千円         13年目         74,134千円         20年目         13,554千円
        7年目         78,190千円         14年目         73,490千円         21年目             －
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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        岩手紫波郡紫波町
     S-49                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       岩手県紫波郡紫波町佐比内字正分沢                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2021年2月1日                    発電設備の評価              772百万円～917百万円
     取得価格       810,000千円                    評価価値              844百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          108番4　他4筆             パネル出力           2,073.60kW
            権利形態          地上権、賃借権                   初年度     2,337.725MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          74,673.00㎡                   10年度     2,234.865      h
                                  電電力量
            用途地域          都市計画区域外                   20年度     2,061.874MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     12.87％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     12.30％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.35％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、当期末現在、太陽光発電所のケーブル埋設を目的とした道路占用許可を取得
      しています。なお、道路占用許可に係る占用期間については2022年3月31日までとされ、期間満了後も引き続き占有
      しようとする時は、満了日の1か月前までに再度の申請が必要となります。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、当期末現在、道路横断管渠及び地下排水工を目的とした道路占用許可を取得
      しています。なお、道路占用許可に係る占用期間は2025年3月31日までとされ、期間満了後も引き続き占用しようと
      する時は、満了日の1か月前までに再度の申請が必要となります。
                             地上権の概要

     地上権設定者        個人       地上権者       本投資法人       地代       年額16千円      敷金・保証金       なし
     存続期間        2017年9月1日から2041年8月31日まで
             期間の満了の6ヶ月前までに、更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したも
     契約更新
             のとみなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     地代改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の書面による承諾が必要です。
                             地上権の概要

     地上権設定者        個人       地上権者       本投資法人       地代       年額85千円      敷金・保証金       なし
     存続期間        2017年9月1日から2041年8月31日まで
             期間の満了の6ヶ月前までに、更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したも
     契約更新
             のとみなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     地代改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の書面による承諾が必要です。
                           土地の賃借権の概要

                                        年額3,299
     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2019年3月29日から2039年7月30日まで
             期間の満了の6ヶ月前までに、更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したも
     契約更新
             のとみなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
             2033年10月31日から30日以内に限り、当事者は相手方に対し、賃料の改定に関し、協議を申し入れる
     賃料改定
             ことができます。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には相手方の書面による承諾が必要です。
                           土地の賃借権の概要

                                        年額2,265
     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       なし
                                        千円
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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     存続期間        2019年3月29日から2039年7月30日まで
             期間の満了の6ヶ月前までに、更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したも
     契約更新
             のとみなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     賃料改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には相手方の書面による承諾が必要です。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         82,248千円          8年目         79,069千円         15年目         74,358千円
        2年目         81,795千円          9年目         78,377千円         16年目         73,666千円
        3年目         81,342千円         10年目         77,710千円         17年目         73,031千円
        4年目         80,889千円         11年目         77,018千円         18年目         45,914千円
        5年目         80,469千円         12年目         76,351千円         19年目         14,450千円
        6年目         80,074千円         13年目         75,659千円         20年目         14,275千円
        7年目         79,621千円         14年目         75,025千円         21年目             －
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        岩手胆沢郡金ヶ崎町
     S-50                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       岩手県胆沢郡金ヶ崎町西根高谷野原                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2021年2月1日                    発電設備の評価              683百万円～793百万円
     取得価格       697,000千円                    評価価値              738百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          79番1721　他5筆             パネル出力           2,129.76kW
            権利形態          地上権、地役権                   初年度     2,324.099MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          35,440.03㎡                   10年度     2,221.839MWh
                                  電電力量
            用途地域          市街化調整区域                   20年度     2,049.857MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     12.46％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     11.91％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     10.99％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の農業用排水路について、当期末現在、太陽光発電所の出入り口としての使用を目的とした使用
      許可を岩手中部土地改良区から取得しています。
     ・本物件の土地の一部（地番1868）について、本投資法人が取得する地上権に優先して、岩手中部土地改良区を地上権
      者とする、地中に埋設した農業用かんがい用水コンクリート管施設を目的とした地上権が設定されています。
                            地上権の概要①

     地上権設定者        個人       地上権者       本投資法人       地代       年額19千円      敷金・保証金       なし
     存続期間        2015年3月31日から2039年3月30日まで
             期間の満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したもの
     契約更新
             とみなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     地代改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の書面による承諾が必要です。
                            地上権の概要②

                                        年額3,513
     地上権設定者        個人       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       955千円
                                        千円
     存続期間        2019年3月12日から2039年3月30日まで
             期間の満了の6ヶ月前までに、更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したも
     契約更新
             のとみなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     地代改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の書面による承諾が必要です。
                            地上権の概要③

     地上権設定者        個人       地上権者       本投資法人       地代       年額5千円      敷金・保証金       なし
     存続期間        2019年3月12日から2039年3月30日まで
             期間の満了の6ヶ月前までに、更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したも
     契約更新
             のとみなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     地代改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の書面による承諾が必要です。
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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                             地役権の概要
     要役地        本物件の土地
     承役地        隣接地
     目的        通行
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         79,981千円          8年目         76,055千円         15年目         20,677千円
        2年目         79,603千円          9年目         75,353千円         16年目         14,049千円
        3年目         79,171千円         10年目         74,704千円         17年目         13,876千円
        4年目         78,720千円         11年目         74,073千円         18年目         13,702千円
        5年目         78,056千円         12年目         73,371千円         19年目         13,529千円
        6年目         77,406千円         13年目         72,722千円         20年目         13,375千円
        7年目         76,704千円         14年目         72,092千円         21年目             －
                                248/346
















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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        千葉成田市山之作
     S-51                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       千葉県成田市山之作字勢上                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2021年2月1日                    発電設備の評価              336百万円～389百万円
     取得価格       349,000千円                    評価価値              362百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          441番1　他15筆             パネル出力           1,077.12kW
            権利形態          賃借権                   初年度     1,279.118MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          21,656.74㎡                   10年度     1,222.836MWh
                                  電電力量
            用途地域          市街化調整区域                   20年度     1,128.183MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.56％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     12.96％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.96％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
                           土地の賃借権の概要①

                                        年額1,410千
     賃貸人        法人       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       なし
                                        円
     存続期間        2019年6月28日から2036年3月24日まで
             期間の満了の6ヶ月前までに更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したもの
     契約更新
             とみなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     賃料改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には相手方の書面による承諾が必要です。
                           土地の賃借権の概要②

                                        年額3,773
     賃貸人        法人       賃借人       本投資法人       賃料             敷金・保証金       なし
                                        千円
     存続期間        2019年6月28日から2036年3月24日まで
             期間の満了の6ヶ月前までに、更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したも
     契約更新
             のとみなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     賃料改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾         賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には相手方の書面による承諾が必要です。
                           土地の賃借権の概要③

     賃貸人        個人       賃借人       本投資法人       賃料       年額200千円      敷金・保証金       なし
     存続期間        2019年7月1日から2036年3月24日まで
             期間の満了の6ヶ月前までに、更新しない旨の通知をした場合を除き、同一条件で契約を更新したも
     契約更新
             のとみなします。ただし、その期間は、更新の日から1年とします。
     賃料改定        規定なし
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾         賃借人が賃借人の地位を第三者に譲渡する場合には相手方の書面による承諾が必要です。
                                249/346





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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            基本賃料の内訳
         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         44,172千円          8年目         42,014千円         15年目         12,328千円
        2年目         43,963千円          9年目         41,628千円         16年目          7,882千円
        3年目         43,726千円         10年目         41,270千円         17年目          7,787千円
        4年目         43,478千円         11年目         40,923千円         18年目          7,691千円
        5年目         43,116千円         12年目         40,538千円         19年目          7,596千円
        6年目         42,757千円         13年目         40,179千円         20年目          7,511千円
        7年目         42,372千円         14年目         39,832千円         21年目             －
                                250/346


















                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        神奈川県横須賀市須軽谷
     S-52                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       神奈川県横須賀市須軽谷字鶴郷                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2021年2月1日                    発電設備の評価              389百万円～467百万円
     取得価格       434,000千円                    評価価値              428百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          14番3　他30筆             パネル出力           1,222.98kW
            権利形態          地上権                   初年度     1,450.140MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          12,592.00㎡                   10年度     1,384.884MWh
                                  電電力量
            用途地域          市街化調整区域                   20年度     1,312.377MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.54％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          スクリュー型杭基礎                   10年度     12.93％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          単結晶                   20年度     12.25％
     特記事項
     ・本物件の隣地との一部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部について、横須賀市が水道施設用地及び公共下水道敷を目的とする賃借権を有しています。
                             地上権の概要

             リニューア
             ブル・ジャ                           年額4,389千
     地上権設定者               地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
             パン株式会                           円
             社
     存続期間        2021年2月1日から2041年1月31日まで
             期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上
     契約更新
             権設定者の承認を得なければなりません。
             期間中は不可。ただし、対象土地の一部が滅失又は既存した場合、当該滅失又は既存した部分の面積
     地代改定
             に応じて地代を減免するものとされています。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        規定なし
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         41,138千円          8年目         39,564千円         15年目         37,990千円
        2年目         40,913千円          9年目         39,339千円         16年目         37,765千円
        3年目         40,688千円         10年目         39,114千円         17年目         37,540千円
        4年目         40,463千円         11年目         38,889千円         18年目         37,316千円
        5年目         40,238千円         12年目         38,665千円         19年目         35,459千円
        6年目         40,013千円         13年目         38,440千円         20年目         10,318千円
        7年目         39,789千円         14年目         38,215千円         21年目             －
                                251/346






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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        静岡伊豆の国市浮橋
     S-53                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       静岡県伊豆の国市浮橋字西ノ峯                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2021年2月1日                    発電設備の評価              931百万円～1,094百万円
     取得価格       1,070,000千円                    評価価値              1,012百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          818番　他82筆             パネル出力           2,949.98kW
            権利形態          地上権                   初年度     3,589.972MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          151,563.57㎡                   10年度     3,432.014MWh
                                  電電力量
            用途地域          市街化調整区域                   20年度     3,198.666MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.89％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     13.28％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     12.38％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について                   、 当期末現在、太陽光発電電気事業に伴う地中埋設管や排水溝・排水管の設置
      を目的とした、道路占用許可又は法定外公共物占用許可を伊豆の国市から取得しています。
                            地上権の概要①

             リニューア
             ブル・ジャ                           年額4,462千
     地上権設定者               地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
             パン株式会                           円
             社
     存続期間        2017年7月28日から2037年4月30日まで
             期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上
     契約更新
             権設定者の承認を得なければなりません。
             期間中は不可。ただし、対象土地の一部が滅失又は毀損した場合、当該滅失又は毀損した部分の面積
     地代改定
             に応じて地代を減免するものとされています。
             やむを得ない事情又は法令の変更その他の事情による採算の悪化等により、事業を実施または継続す
             ることが困難となった場合、及び電気事業者との契約の終了等により、事業が終了した場合には、地
             上権者は、土地所有者に対し書面で通知することにより、契約を解約することができるものとされて
             います。この場合、土地所有者は地上権者に対し何らの損害賠償を請求することはできないものとさ
     中途解約
             れています。
             上記に定める場合のほか、地上権者は、土地の面積が事業に過大と認めるときは、土地所有者に対し
             書面で通知することにより、土地の一部について、いつでも地上権を解除することができるとされて
             います。その場合には、解除された部分の面積に応じて地代は減額されるものとされています。
     譲渡承諾        地上権設定者は地上権者が地上権を第三者に譲渡等行うことに承諾しています。
                            地上権の概要②

             リニューア
             ブル・ジャ
     地上権設定者               地上権者       本投資法人       地代       年額41千円      敷金・保証金       なし
             パン株式会
             社
     存続期間        2017年7月28日から2037年4月30日まで
             期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間等を書面申請して、書面による地上
     契約更新
             権設定者の承認を得なければなりません。
             期間中は不可。ただし、対象土地の一部が滅失又は毀損した場合、当該滅失又は毀損した部分の面積
     地代改定
             に応じて地代を減免するものとされています。
             やむを得ない事情又は法令の変更その他の事情による採算の悪化等により、事業を実施又は継続する
             ことが困難となった場合、及び電気事業者との契約の終了等により、事業が終了した場合には、地上
             権者は、土地所有者に対し書面で通知することにより、契約を解約することができるとされていま
             す。この場合、土地所有者は地上権者に対し何らの損害賠償を請求することはできないものとされて
     中途解約
             います。
             上記に定める場合のほか、地上権者は、土地の面積が事業に過大と認めるときは、土地所有者に対し
             し書面で通知することにより、土地の一部について、いつでも地上権を解除することができるとされ
             ています。その場合には、解除された部分の面積に応じて地代は減額されるものとされています。
                                252/346

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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     譲渡承諾        地上権設定者は地上権者が地上権を第三者に譲渡等行うことに承諾しています。
                            基本賃料の内訳

         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目        101,714千円          8年目         97,632千円         15年目         92,547千円
        2年目        101,158千円          9年目         96,888千円         16年目         91,843千円
        3年目        100,601千円          10年目         96,109千円         17年目         41,154千円
        4年目        100,120千円          11年目         95,405千円         18年目         26,155千円
        5年目         99,600千円         12年目         94,662千円         19年目         25,899千円
        6年目         99,043千円         13年目         93,958千円         20年目         25,657千円
        7年目         98,335千円         14年目         93,290千円         21年目             －
                                253/346

















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        兵庫県加西市畑町
     S-54                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       兵庫県加西市畑町字松尾谷口                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2021年2月1日                    発電設備の評価              882百万円～1,049百万円
     取得価格       935,000千円                    評価価値              965百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          1783番1　他15筆             パネル出力           2,233.44kW
            権利形態          地上権                   初年度     2,632.780MWh
     土地
                                  想定年間発
            面積(㎡)          73,950.00㎡                   10年度     2,516.937MWh
                                  電電力量
            用途地域          市街化調整区域                   20年度     2,322.111MWh
                               設備
            権利形態          所有権                   初年度     13.46％
                                  想定設備利
            架台基礎構造          杭基礎                   10年度     12.86％
     設備
                                  用率
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度     11.87％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部について、地下通水を目的とする地役権が設定されています。
                            地上権の概要①

                                        年額2,200千
     地上権設定者        法人       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
                                        円
     存続期間        2019年3月29日から2039年1月29日まで
             期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間（ただし、10年を最長期間としま
     契約更新
             す。）等を書面申請して、書面による地上権設定者の承認を得なければなりません。
             期間中は不可。ただし、対象土地の一部が滅失又は毀損した場合、当該滅失又は毀損した部分の面積
     地代改定
             に応じて地代を減免するものとされています。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の書面による承諾が必要です。
                            地上権の概要②

                                        年額5,300千
     地上権設定者        法人       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
                                        円
     存続期間        2019年5月23日から2039年1月29日まで
             期間の満了の3ヶ月前までに、地上権設定者に希望する延長期間（ただし、10年を最長期間としま
     契約更新
             す。）等を書面申請して、書面による地上権設定者の承認を得なければなりません。
             期間中は不可。ただし、対象土地の一部が滅失又は毀損した場合、当該滅失又は毀損した部分の面積
     地代改定
             に応じて地代を減免するものとされています。
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者が地上権を第三者に譲渡する場合には相手方の書面による承諾が必要です。
                             地役権の概要

     要役地        兵庫県加西市吸谷町字堂ノ上375番4
     承役地        兵庫県加西市畑町字松尾谷口1783番1　他3筆
     目的        地下通水
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            基本賃料の内訳
         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目         94,421千円          8年目         90,936千円         15年目         85,630千円
        2年目         93,911千円          9年目         90,125千円         16年目         84,819千円
        3年目         93,401千円         10年目         89,406千円         17年目         84,105千円
        4年目         92,891千円         11年目         88,595千円         18年目         76,384千円
        5年目         92,386千円         12年目         87,875千円         19年目         17,968千円
        6年目         91,972千円         13年目         87,064千円         20年目         17,772千円
        7年目         91,462千円         14年目         86,350千円         21年目             －
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        福岡朝倉市牛木A・B
     S-55                分類   太陽光発電設備等
        太陽光発電所
                             資産の概要
     特定資産の                                        PwCサステナビリティ合同会
            再生可能エネルギー発電設備・不動産                    評価者
     種類                                        社
     所在地       福岡県朝倉市牛木字下川原                    価格時点              2021年7月31日
     取得日       2021年2月1日                    発電設備の評価              1,673百万円～1,947百万円
     取得価格       1,790,000千円                    評価価値              1,810百万円
     O&M業者       リニューアブル・ジャパン株式会社
            地番          463番　他136筆             パネル出力           5,446.08kW
                                             (A)3,170.599MWh
            権利形態          地上権                   初年度
                                             (B)3,207.615MWh
     土地                                        (A)2,907.439MWh
                                  想定年間発
            面積(㎡)          62,997.35㎡（注）                   10年度
                                  電電力量
                                             (B)2,941.383MWh
                                             (A)2,628.428MWh
            用途地域          準工業地域                   20年度
                               設備              (B)2,659.114MWh
                                             (A)13.29％
            権利形態          所有権                   初年度
                                             (B)13.45％
                                             (A)12.19％
                                  想定設備利
     設備       架台基礎構造          杭基礎                   10年度
                                  用率
                                             (B)12.33％
                                             (A)11.02％
            パネルの種類          多結晶シリコン                   20年度
                                             (B)11.15％
     特記事項
     ・本物件の隣地との全部の境界について、境界立ち会い及び書面での境界確認がなされていませんが、当期末現在、当
      該隣地所有者との間に紛争等は発生していません。
     ・本物件の土地の一部の道路等について、当期末現在、地中埋設管による使用を目的とした法定外公共物使用許可を朝
      倉市から取得しています。なお、法定外公共物使用許可に係る使用期間については2024年3月31日までとされ、期間
      満了後も引き続き占有しようとする時は、満了日の30日前までに再度の申請が必要となります。
     ・本物件の土地の一部について、特別高圧送電線の架設、保守のため建造物築造及び竹木植栽の禁止並びに送電線保守
      のための土地立ち入り等を目的とする地役権が設定されています
    （注）面積については、各発電所が設置されている各土地は、共通の所有者の所有する隣接、又は近隣の土地であること
    に鑑み、その合計値を記載しています。なお、各発電所の一部が同一の筆の土地上に存在することなどから、発電所毎の
    地積を記載していません。
                             地上権の概要

                                        年額8,000千
     地上権設定者        法人       地上権者       本投資法人       地代             敷金・保証金       なし
                                        円
     存続期間        2015年7月30日から2036年7月29日まで
     契約更新        規定なし
     地代改定        期間中は不可
     中途解約        規定なし
     譲渡承諾        地上権者は地上権が地上権を第三者に譲渡等行うことに承諾しています。
                             地役権の概要

     要役地        福岡県筑紫野市大字山家字蓮池4014番
     承役地        福岡県朝倉市牛木字天神畑142番2　他9筆
             特別高圧送電線の架設、保守のため建造物築造及び竹木植栽の禁止並びに送電線保守のための土地立
     目的
             入り等
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                            基本賃料の内訳
         年        基本賃料           年        基本賃料           年        基本賃料
        1年目        195,609千円          8年目        183,626千円          15年目         133,798千円
        2年目        194,211千円          9年目        181,624千円          16年目         41,841千円
        3年目        192,653千円          10年目         179,621千円          17年目         41,297千円
        4年目        191,159千円          11年目         177,682千円          18年目         40,753千円
        5年目        189,633千円          12年目         175,839千円          19年目         40,209千円
        6年目        187,631千円          13年目         173,900千円          20年目         39,665千円
        7年目        185,629千円          14年目         172,057千円          21年目             －
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         (ヨ)　バリュエーションレポートの概要
           　本投資法人は、各保有資産について、2021年7月31日を価格時点とするバリュエーションレポートをPwCサ
           ステナビリティ合同会社より取得しています。バリュエーションレポートにおける評価は、一定時点におけ
           る評価者の判断と意見にとどまり、その内容の妥当性、正確性及び当該評価額での取引可能性等を保証する
           ものではありません。
           　また、評価機関の位置付け及び責任は以下のとおりです。
            ・評価機関の評価業務は保証業務に該当せず、評価機関は評価額について何ら保証するものではありませ
             ん。
            ・評価額は評価機関から入手したバリュエーションレポートに基づき、本投資法人の責任により投資家に
             向けて開示されるものであり、評価機関は投資家に対していかなる義務・責任も負いません。
            ・評価の前提となる情報及び資料については、本資産運用会社から提供を受けたものを利用し、評価機関
             はその内容の真実性・正確性・網羅性について検証等の義務を負っていません。
           　なお、評価を行ったPwCサステナビリティ合同会社と本投資法人及び本資産運用会社との間には、特別の
           利害関係はありません。
                                                       マーケッ

                                        インカム・アプローチ                ト・
                                                      アプローチ
                              評価価値
         物件
                              （百万円）
         番号      物件名称         評価機関
                                     割引率      割引率
                               （ 注1 ）
                                     （％）      （％）
                                                 評価価値      評価価値
                                    非課税期間       課税期間
                                                （百万円）      （百万円）
                                     （ 注2 ）    （ 注2 ）
                       PwCサステ
            一関市金沢                    3,439                  3,439      2,629
        S-01               ナビリティ              2.0～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                   ～3,949                  ～4,028      ～3,949
                       合同会社
                       PwCサステ
            伊勢市柏町西ノ野                     609                  609      496
        S-02               ナビリティ              2.0～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                    ～710                  ～710      ～745
                       合同会社
                       PwCサステ
            東洋町メガソーラー                     738                  738      561
        S-03               ナビリティ              2.0～4.5          -
            発電所                    ～843                  ～846      ～843
                       合同会社
                       PwCサステ
            気仙沼市本吉町                     347                  347      264
        S-04               ナビリティ              2.0～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                    ～397                  ～406      ～397
                       合同会社
                       PwCサステ
            松阪市飯高町                     536                  536      436
        S-05               ナビリティ              2.0～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所（南北）                    ～625                  ～625      ～656
                       合同会社
                       PwCサステ
                                 244                  244      188
        S-06   佐田太陽光発電所           ナビリティ              2.0～4.5      1.9～4.5
                                ～282                  ～288      ～282
                       合同会社
                       PwCサステ
            岡山高梁                     673                  673      502
        S-07               ナビリティ              2.0～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                    ～755                  ～787      ～755
                       合同会社
                       PwCサステ
            津高野尾                     602                  602      466
        S-08               ナビリティ              2.0～4.5          -
            太陽光発電所                    ～694                  ～694      ～701
                       合同会社
                       PwCサステ
            北斗市本町                     411                  411      328
        S-09               ナビリティ              2.1～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                    ～485                  ～485      ～493
                       合同会社
                       PwCサステ
            山元第一                     940                  940      701
        S-10               ナビリティ              2.1～4.5      2.0～4.5
            太陽光発電所                   ～1,053                  ～1,115      ～1,053
                       合同会社
                       PwCサステ
            神栖                     388                  388      318
        S-11               ナビリティ              2.0～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                    ～453                  ～453      ～477
                       合同会社
                                258/346



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                                                       マーケッ
                                        インカム・アプローチ                ト・
                                                      アプローチ
                              評価価値
         物件
                              （百万円）
         番号      物件名称         評価機関
                                     割引率      割引率
                               （ 注1 ）
                                     （％）      （％）
                                                 評価価値      評価価値
                                    非課税期間       課税期間
                                                （百万円）      （百万円）
                                     （ 注2 ）    （ 注2 ）
                       PwCサステ
            亀山市白木町                     461                  461      370
        S-12               ナビリティ              2.1～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                    ～543                  ～543      ～555
                       合同会社
                       PwCサステ
            鈴鹿市住吉町A・B                     496                  496      399
        S-13               ナビリティ              2.1～4.5      2.0～4.5
            太陽光発電所                    ～592                  ～592      ～600
                       合同会社
                       PwCサステ
            山神                     188                  188      149
        S-14               ナビリティ              2.0～4.5          -
            太陽光発電所                    ～220                  ～220      ～224
                       合同会社
                       PwCサステ
            豊田田籾                     505                  505      402
        S-15               ナビリティ              2.1～4.5      2.0～4.5
            太陽光発電所                    ～604                  ～614      ～604
                       合同会社
                       PwCサステ
            大分県宇佐市1号・2号                    1,386                  1,386      1,058
        S-16               ナビリティ              2.0～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                   ～1,590                  ～1,620      ～1,590
                       合同会社
                       PwCサステ
            多気町野中                     347                  347      289
        S-17               ナビリティ              2.1～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                    ～409                  ～409      ～434
                       合同会社
            北海道芦別市           PwCサステ
                                1,215                  1,215       986
        S-18   1号・2号・3号           ナビリティ              2.1～4.5      1.9～4.5
                               ～1,436                  ～1,436      ～1,482
            太陽光発電所           合同会社
                       PwCサステ
            北海道苫小牧市柏原                     715                  715      542
        S-19               ナビリティ              2.1～4.5      2.0～4.5
            太陽光発電所                    ～814                  ～853      ～814
                       合同会社
                       PwCサステ
            宮城泉区実沢                     939                  939      733
        S-20               ナビリティ              2.1～4.5      2.0～4.5
            太陽光発電所                   ～1,101                  ～1,113      ～1,101
                       合同会社
                       PwCサステ
            三重伊勢市赤目                     706                  706      561
        S-21               ナビリティ              2.1～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                    ～831                  ～831      ～843
                       合同会社
                       PwCサステ
            三重伊勢市岡山                     297                  297      233
        S-22               ナビリティ              2.1～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                    ～350                  ～350      ～350
                       合同会社
                       PwCサステ
            三重平生                     222                  222      173
        S-23               ナビリティ              2.1～4.5          -
            太陽光発電所                    ～260                  ～261      ～260
                       合同会社
                       PwCサステ
            一関市金沢第二                     716                  716      578
        S-24               ナビリティ              2.1～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                    ～845                  ～845      ～868
                       合同会社
                       PwCサステ
            宮城登米市米川                     203                  203      173
        S-25               ナビリティ              2.1～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                    ～239                  ～239      ～259
                       合同会社
                       PwCサステ
            北海道紋別市                     361                  361      307
        S-26               ナビリティ              2.1～4.5          -
            太陽光発電所                    ～420                  ～420      ～461
                       合同会社
                       PwCサステ
            北海道苫小牧市勇払                     328                  328      284
        S-27               ナビリティ              2.1～4.5          -
            太陽光発電所                    ～379                  ～379      ～427
                       合同会社
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                                        インカム・アプローチ                ト・
                                                      アプローチ
                              評価価値
         物件
                              （百万円）
         番号      物件名称         評価機関
                                     割引率      割引率
                               （ 注1 ）
                                     （％）      （％）
                                                 評価価値      評価価値
                                    非課税期間       課税期間
                                                （百万円）      （百万円）
                                     （ 注2 ）    （ 注2 ）
                       PwCサステ
            北海道函館市鉄山町                     151                  151      127
        S-28               ナビリティ              2.1～4.5          -
            太陽光発電所                    ～175                  ～175      ～191
                       合同会社
                       PwCサステ
            宮城栗原市備後沢                     195                  195      171
        S-29               ナビリティ              2.1～4.5      2.0～4.5
            太陽光発電所                    ～231                  ～231      ～258
                       合同会社
                       PwCサステ
            宮城栗原市鶯沢                     655                  655      498
        S-30               ナビリティ              2.2～4.5      2.0～4.5
            太陽光発電所                    ～748                  ～779      ～748
                       合同会社
                       PwCサステ
            千葉君津市吉野                     916                  916      744
        S-31               ナビリティ              2.1～4.5      2.0～4.5
            太陽光発電所                   ～1,085                  ～1,085      ～1,117
                       合同会社
                       PwCサステ
            福井三方郡美浜町                     526                  526      401
        S-32               ナビリティ              2.2～4.5      2.0～4.5
            太陽光発電所                    ～603                  ～636      ～603
                       合同会社
                       PwCサステ
            京都京丹後市大宮町                    1,271                  1,271      1,032
        S-33               ナビリティ              2.0～4.5      1.9～4.5
            A・B太陽光発電所                   ～1,477                  ～1,477      ～1,550
                       合同会社
                       PwCサステ
            福岡田川市大浦町                     332                  332      268
        S-34               ナビリティ              2.0～4.5          -
            太陽光発電所                    ～380                  ～308      ～402
                       合同会社
                       PwCサステ
            鹿児島曽於市末吉町                     600                  600      485
        S-35               ナビリティ              2.0～4.5          -
            太陽光発電所                    ～693                  ～693      ～729
                       合同会社
                       PwCサステ
            北海道上川郡東川町                     341                  341      280
        S-36               ナビリティ              2.1～4.5          -
            太陽光発電所
                                ～395                  ～395      ～420
                       合同会社
                       PwCサステ
            北海道岩見沢市栗沢                     663                  663      541
        S-37               ナビリティ              2.0～4.5          -
            太陽光発電所
                                ～769                  ～769      ～813
                       合同会社
                       PwCサステ
            岩手九戸郡軽米町                     796                  796      624
        S-38               ナビリティ              2.1～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所
                                ～936                  ～936      ～937
                       合同会社
                       PwCサステ
            岩手北上市和賀町                     259                  259      204
        S-39               ナビリティ              2.1～4.5      2.0～4.5
            太陽光発電所
                                ～307                  ～307      ～307
                       合同会社
                       PwCサステ
            群馬安中市松井田町                    1,338                  1,338      1,013
        S-40               ナビリティ              2.2～4.5      2.0～4.5
            A・C太陽光発電所
                               ～1,522                  ～1,610      ～1,522
                       合同会社
                       PwCサステ
            千葉香取市九美上                     682                  682      554
        S-41               ナビリティ              2.1～4.5      2.0～4.5
            太陽光発電所
                                ～807                  ～807      ～833
                       合同会社
                       PwCサステ
            三重度会郡シシゴ                     364                  364      286
        S-42               ナビリティ              2.2～4.5      2.0～4.5
            太陽光発電所
                                ～430                  ～434      ～430
                       合同会社
                       PwCサステ
            福岡田川郡川崎町                     375                  375      298
        S-43               ナビリティ              2.0～4.5          -
            太陽光発電所
                                ～431                  ～431      ～447
                       合同会社
                                260/346



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                                                       マーケッ
                                        インカム・アプローチ                ト・
                                                      アプローチ
                              評価価値
         物件
                              （百万円）
         番号      物件名称         評価機関
                                     割引率      割引率
                               （ 注1 ）
                                     （％）      （％）
                                                 評価価値      評価価値
                                    非課税期間       課税期間
                                                （百万円）      （百万円）
                                     （ 注2 ）    （ 注2 ）
                       PwCサステ
            熊本球磨郡球磨村                     868                  868      684
        S-44               ナビリティ              2.1～4.5          -
            太陽光発電所
                               ～1,016                  ～1,016      ～1,027
                       合同会社
                       PwCサステ
            宮崎日南市南郷町                     783                  783      638
        S-45               ナビリティ              2.1～4.5          -
            太陽光発電所
                                ～908                  ～908      ～959
                       合同会社
                       PwCサステ
            鹿児島鹿児島市平田町                     511                  511      420
        S-46               ナビリティ              2.1～4.5      1.9～4.5
            太陽光発電所                    ～598                  ～598      ～630
                       合同会社
            北海道上川郡川端町太           PwCサステ
                                 332                  332      263
        S-47   陽光発電所           ナビリティ              2.1～4.5          -
                                ～384                  ～384      ～395
                       合同会社
            北海道函館市陣川町太           PwCサステ
                                 662                  662      533
        S-48   陽光発電所           ナビリティ              2.1～4.5          -
                                ～764                  ～764      ～801
                       合同会社
            岩手紫波郡紫波町太陽           PwCサステ
                                 772                  772      644
        S-49   光発電所           ナビリティ              2.1～4.5      2.0～4.5
                                ～917                  ～917      ～967
                       合同会社
            岩手胆沢郡金ヶ崎町太           PwCサステ
                                 683                  683      554
        S-50   陽光発電所           ナビリティ              2.0～4.5      1.9～4.5
                                ～793                  ～793      ～832
                       合同会社
            千葉成田市山之作           PwCサステ
                                 336                  336      295
        S-51   太陽光発電所           ナビリティ              2.0～4.5          -
                                ～389                  ～389      ～443
                       合同会社
            神奈川           PwCサステ
                                 389                  389      344
        S-52   横須賀市須軽谷           ナビリティ              2.2～4.5      2.0～4.5
                                ～467                  ～467      ～516
            太陽光発電所           合同会社
            静岡伊豆の国市浮橋           PwCサステ
                                 931                  931      741
        S-53   太陽光発電所           ナビリティ              2.1～4.5      1.9～4.5
                               ～1,094                  ～1,094      ～1,113
                       合同会社
            兵庫加西市畑町           PwCサステ
                                 882                  882      741
        S-54   太陽光発電所           ナビリティ              2.2～4.5      2.0～4.5
                               ～1,049                  ～1,049      ～1,114
                       合同会社
                       PwCサステ
            福岡朝倉市牛木A・B                    1,673                  1,673      1,326
        S-55               ナビリティ              2.1～4.5          -
            太陽光発電所                   ～1,947                  ～1,947      ～1,992
                       合同会社
                                36,298                  36,298      28,835
                  合計                       -      -
                               ～42,194                  ～42,633      ～43,319
         (注1)インカム・アプローチによる評価価値とマーケット・アプローチによる評価価値を総合的に評価しています。なお、インカム・

           アプローチは、将来フリー・キャッシュ・フローを現在価値に割引く評価方法（DCF法）を用い、割引率につき、加重平均資本コ
           スト（WACC）を利用した場合と、内部収益率（IRR）を利用した場合とでそれぞれ算出した評価価値を記載しています。評価機関
           は、本資産運用会社が作成したキャッシュ・フロー計画書に基づいて将来フリー・キャッシュ・フローを算定して
           います。また、加重平均資本コスト（WACC）は評価対象に類似していると考えられる上場会社等のデータを利用しており、内部
           収益率（IRR）は公表済の「調達価格等に関する意見」、直近の入札結果の分析及びマーケット調査結果等を総合的に勘案して算
           定された数値を利用しています。また、マーケット・アプローチは、類似取引の取引価額を、財務数値等の指標で除して得られ
           る倍率を基に、評価対象事業・会社の事業価値ないしは株主価値を算出する方法（類似取引法）を用いています。
         (注2)「非課税期間」は、本投資法人が租税特別措置法の導管性要件を満たすことで、分配金の損金算入が可能な期間を意味し、「課
           税期間」は、本投資法人が租税特別措置法上の導管性要件を満たすことができない期間を意味します。「課税期間」は、2037年2
           月1日から開始します。
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         (タ)　土地に関する不動産鑑定評価書の概要
           　本投資法人は、各保有資産について、2021年7月31日を価格時点とする土地に関する不動産鑑定評価書を
           一般財団法人日本不動産研究所、シービーアールイー株式会社又は株式会社谷澤総合鑑定所より取得してい
           ます。不動産鑑定評価書における評価は、一定時点における評価者の判断と意見にとどまり、その内容の妥
           当性、正確性及び当該評価額での取引可能性等を保証するものではありません。なお、評価を行った一般財
           団法人日本不動産研究所、シービーアールイー株式会社及び株式会社谷澤総合鑑定所と本投資法人及び本資
           産運用会社との間には、特別の利害関係はありません。
                                 積算          収益

                          鑑定
                                 価格          価格
                          評価額
     物件               不動産           （設備及び       土地    （設備及び           最終
                         （土地）                               NOI
           物件名称
     番号              鑑定機関             土地）      積算     土地）     割引率     還元
                         （百万円）                              (百万円)
                               （百万円）      価格比    （百万円）      （％）    利回り
                          (注1)                              (注3)
                                 (注2)          (注2)
                                     （％）              （％）
                   シービー
         一関市金沢
     S-01              アールイー          142     1,870     4.09      3,480     3.9     -    323
         太陽光発電所
                   株式会社
                   シービー
         伊勢市柏町西ノ野
     S-02              アールイー          27      373    4.45       627    3.9     -    61
         太陽光発電所
                   株式会社
                   シービー
         東洋町メガソーラー
     S-03              アールイー          15      316    1.96       765    3.9     -    80
         発電所
                   株式会社
                   一般財団法
         気仙沼市本吉町
     S-04              人日本不動          20      300    6.20       360    3.5     -    32
         太陽光発電所
                   産研究所
         松阪市飯高町          シービー
     S-05   太陽光発電所          アールイー          15      320    2.89       547    3.9     -    52
         （南北）          株式会社
                   一般財団法
     S-06   佐田太陽光発電所          人日本不動          15      211    6.90       253    3.5     -    22
                   産研究所
                   シービー
         岡山高梁
     S-07              アールイー          135      376   19.68       685    3.9    16.0      66
         太陽光発電所
                   株式会社
                   一般財団法
         津高野尾
     S-08              人日本不動          25      504    4.50       634    3.7     -    61
         太陽光発電所
                   産研究所
                   一般財団法
         北斗市本町
     S-09              人日本不動          19      379    4.90       434    3.5     -    35
         太陽光発電所
                   産研究所
                   シービー
         山元第一
     S-10              アールイー          187      566   19.45       963    3.9    13.0      80
         太陽光発電所
                   株式会社
                   シービー
     S-11   神栖太陽光発電所          アールイー           7     194    1.96       407    3.9     -    37
                   株式会社
                   一般財団法
         亀山市白木町
     S-12              人日本不動          33      389    7.41       495    3.5     -    41
         太陽光発電所
                   産研究所
                   一般財団法
         鈴鹿市住吉町A・B
     S-13              人日本不動          111      454   22.40       536    3.5     -    41
         太陽光発電所
                   産研究所
                                262/346



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                                 積算          収益
                          鑑定
                                 価格          価格
                          評価額
                               （設備及び          （設備及び
     物件               不動産                  土地              最終
                                                         NOI
           物件名称              （土地）
     番号              鑑定機関             土地）      積算     土地）     割引率     還元
                                                       (百万円)
                         （百万円）
                               （百万円）          （百万円）
                                     価格比          （％）    利回り
                          (注1)
                                                        (注3  )
                                 (注2)          (注2)
                                     （％）              （％）
                   一般財団法
     S-14   山神太陽光発電所          人日本不動          11      169    6.10       202    3.5     -    18
                   産研究所
                   一般財団法
         豊田田籾
     S-15              人日本不動          187      449   37.70       532    3.7     -    37
         太陽光発電所
                   産研究所
         大分県宇佐市          シービー
     S-16   1号・2号          アールイー          47      572    3.29      1,440     3.9     -    133
         太陽光発電所          株式会社
                   一般財団法
         多気町野中
     S-17              人日本不動          23      321    7.00       375    3.5     -    31
         太陽光発電所
                   産研究所
         北海道芦別市          一般財団法
     S-18   1号・2号・3号          人日本不動          156     1,190    13.50      1,290     3.5     -    103
         太陽光発電所          産研究所
                   一般財団法
         北海道苫小牧市柏原
     S-19              人日本不動          157      634   23.00       757    3.5     -    58
         太陽光発電所
                   産研究所
                   シービー
         宮城泉区実沢
     S-20              アールイー          64      515    6.60       970    3.9     -    80
         太陽光発電所
                   株式会社
                   一般財団法
         三重伊勢市赤目
     S-21              人日本不動          32      597    4.80       750    3.5     -    63
         太陽光発電所
                   産研究所
                   一般財団法
         三重伊勢市岡山
     S-22              人日本不動          15      256    5.60       317    3.5     -    26
         太陽光発電所
                   産研究所
                   シービー
         三重平生
     S-23              アールイー           9     144    3.98       243    3.9     -    20
         太陽光発電所
                   株式会社
                   シービー
         一関市金沢第二
     S-24              アールイー          50      416    6.84       744    3.9     -    64
         太陽光発電所
                   株式会社
                   シービー
         宮城登米市米川
     S-25              アールイー           2     128    1.32       210    3.9     -    17
         太陽光発電所
                   株式会社
                   株式会社　
         北海道紋別市
     S-26              谷澤総合鑑          18      307    5.10       367    3.9     -    35
         太陽光発電所
                   定所
                   株式会社　
         北海道苫小牧市勇払
     S-27              谷澤総合鑑          11      289    3.20       349    4.1     -    34
         太陽光発電所
                   定所
                   株式会社　
         北海道函館市鉄山町
     S-28              谷澤総合鑑           5     124    3.30       157    4.1     -    15
         太陽光発電所
                   定所
                   シービー
         宮城栗原市備後沢
     S-29              アールイー           4     118    2.00       202    3.9     -    16
         太陽光発電所
                   株式会社
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                                 積算          収益
                          鑑定
                                 価格          価格
                          評価額
     物件               不動産           （設備及び       土地    （設備及び           最終
                                                         NOI
           物件名称              （土地）
                                土地）          土地）
     番号              鑑定機関                  積算          割引率     還元
                                                       (百万円)
                         （百万円）
                               （百万円）      価格比    （百万円）      （％）    利回り
                          (注1)
                                                        (注3  )
                                 (注2)          (注2)
                                     （％）              （％）
                   シービー
         宮城栗原市鶯沢
     S-30              アールイー          64      416    9.38       684    3.9    17.0      53
         太陽光発電所
                   株式会社
                   株式会社　
         千葉君津市吉野
     S-31              谷澤総合鑑          118      871   11.90       992    3.3     -    77
         太陽光発電所
                   定所
                   シービー
         福井三方郡美浜町
     S-32              アールイー          141      444   26.29       536    3.9    6.0     40
         太陽光発電所
                   株式会社
                   一般財団法
         京都京丹後市大宮町
     S-33              人日本不動          48     1,170     4.20      1,300     3.5     -    120
         A・B太陽光発電所
                   産研究所
                   シービー
         福岡田川市大浦町
     S-34              アールイー          22      207    6.54       340    4.0     -    34
         太陽光発電所
                   株式会社
                   シービー
         鹿児島曽於市末吉町
     S-35              アールイー           5     390    0.85       633    4.1     -    62
         太陽光発電所
                   株式会社
                   一般財団法
         北海道上川郡東川町
     S-36              人日本不動          17      280    5.40       359    3.6     -    32
         太陽光発電所
                   産研究所
                   一般財団法
         北海道岩見沢市栗沢
     S-37              人日本不動          25      500    3.90       707    3.5     -    63
         太陽光発電所
                   産研究所
                   シービー
         岩手九戸郡軽米町
                   アールイー
     S-38                        11      324    1.43       817    4.0     -    70
         太陽光発電所
                   株式会社
                   シービー
         岩手北上市和賀町
                   アールイー
     S-39                        6     162    2.49       264    3.9     -    21
         太陽光発電所
                   株式会社
                   シービー
         群馬安中市松井田町
                   アールイー
     S-40                       268      685   19.26      1,390     4.0    11.5     119
         A・C太陽光発電所
                   株式会社
                   一般財団法
         千葉香取市九美上
     S-41              人日本不動          48      459    7.50       721    3.5     -    61
         太陽光発電所
                   産研究所
                   一般財団法
         三重度会郡シシゴ
     S-42              人日本不動          24      348    7.00       383    3.5     -    29
         太陽光発電所
                   産研究所
                   シービー
         福岡田川郡川崎町
                   アールイー
     S-43                        27      228    7.03       392    4.0     -    39
         太陽光発電所
                   株式会社
                   株式会社
         熊本球磨郡球磨村
                   谷澤総合
     S-44                        40      770    4.50       878    3.9     -    82
         太陽光発電所
                   鑑定所
                   株式会社
         宮崎日南市南郷町
                   谷澤総合
     S-45                        12      706    1.50       800    3.9     -    76
         太陽光発電所
                   鑑定所
                                264/346



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                                 積算          収益
                          鑑定
                                 価格          価格
                          評価額
     物件               不動産           （設備及び       土地    （設備及び           最終
                                                         NOI
           物件名称              （土地）
                                土地）          土地）
     番号              鑑定機関                  積算          割引率     還元
                                                       (百万円)
                         （百万円）
                               （百万円）      価格比    （百万円）      （％）    利回り
                          (注1)
                                                        (注3  )
                                 (注2)          (注2)
                                     （％）              （％）
                   株式会社
         鹿児島鹿児島市平田
                   谷澤総合
     S-46                        58      465   11.60       506    3.9     -    46
         町太陽光発電所
                   鑑定所
                   一般財団法
         北海道上川郡川端町
     S-47              人日本不動          13      321    4.60       334    3.7     -    31
         太陽光発電所
                   産研究所
                   一般財団法
         北海道函館市陣川町
     S-48              人日本不動          45      517    7.40       683    3.6     -    63
         太陽光発電所
                   産研究所
                   シービー
         岩手紫波郡紫波町太
     S-49              アールイー          24      360    3.05       788    4.0     -    65
         陽光発電所
                   株式会社
                   シービー
         岩手胆沢郡金ヶ崎町
     S-50              アールイー          35      354    5.15       695    3.9     -    66
         太陽光発電所
                   株式会社
                   一般財団法
         千葉成田市山之作
     S-51              人日本不動          26      285    8.60       344    3.7     -    32
         太陽光発電所
                   産研究所
         神奈川
                   一般財団法
     S-52   横須賀市須軽谷          人日本不動          29      394    8.00       417    3.6     -    30
                   産研究所
         太陽光発電所
                   一般財団法
         静岡伊豆の国市浮橋
     S-53              人日本不動          228      880   23.20       985    3.7     -    82
         太陽光発電所
                   産研究所
                   一般財団法
         兵庫加西市畑町
     S-54              人日本不動          60      740    7.10       941    3.6     -    72
         太陽光発電所
                   産研究所
                   シービー
         福岡朝倉市牛木A・B
     S-55              アールイー          74      844    4.25      1,750     4.0     -    163
         太陽光発電所
                   株式会社
             合計              3,028      25,601       -    37,730       -    -   3,338
     (注1)「鑑定評価額」は、原則として「収益価格」に土地積算価格比を乗じて算出されています。なお、算出の過程で行われる四捨五入若しくは
       切捨て又は各不動産鑑定機関固有の計算式に基づく算出により、上記の鑑定評価額が上記の収益価格に土地積算価格比を乗じた金額に必
       ずしも一致しない場合があります。
     (注2)「積算価格」及び「収益価格」は、太陽光発電設備等を構成する土地部分の価格と設備部分の価格とを合わせた価格を記載しています。ま
       た、「収益価格」は、DCF法に基づく収益価格を記載しています。
     (注3)「NOI」は、DCF法に基づく収益価格を算定する際に用いられる初年度の運営純収益を記載しています。
                                265/346








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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
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         (レ)　テクニカルレポートの概要
           　本投資法人は、各保有資産について、太陽光発電設備のシステム、発電量評価、太陽光発電設備に係る各
           種契約の評価及び継続性（性能劣化・環境評価）の評価等に関するテクニカルレポートをイー・アンド・
           イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社より取得しています。テクニカルレポートの記載は報
           告者の意見を示したものにとどまり、本投資法人がその内容の妥当性及び正確性を保証するものではありま
           せん。なお、イー・アンド・イーソリューションズ株式会社及び三井化学株式会社と本投資法人及び本資産
           運用会社との間には、特別の利害関係はありません。
                                          想定設備利用率
     物件                         想定年間発電電力量                     修繕費（千円）
             物件名称         レポート日付                   （％）（注1）（注
     番号                          （MWh）（注1）                      （注3）
                                             2）
                               1年目    11,312.607       1年目     11.96
         一関市金沢
      S-01                 2016年11月        10年目    10,803.539       10年目      11.43        86,169
         太陽光発電所
                               20年目    10,237.909       20年目      10.83
                               1年目    2,453.979       1年目     13.90
         伊勢市柏町西ノ野
      S-02                 2016年11月        10年目     2,346.005      10年目      13.29        59,556
         太陽光発電所
                               20年目     2,120.237      20年目      12.01
                               1年目    2,526.649       1年目     14.41
         東洋町メガソーラー
      S-03                 2016年11月        10年目     2,415.475      10年目      13.77        23,650
         発電所
                               20年目     2,183.025      20年目      12.45
                               1年目    1,148.327       1年目     12.80
         気仙沼市本吉町
      S-04                 2016年11月        10年目     1,096.652      10年目      12.23        10,880
         太陽光発電所
                               20年目     1,039.236      20年目      11.59
                                    1,307.454            11.71
                               1年目           1年目
                                     646.024           11.85
                       2016年11月
         松阪市飯高町                           1,248.618            11.18
      S-05                 (上段　北、        10年目           10年目              16,320
         太陽光発電所（南北）                            616.953           11.31
                       下段　南)
                                    1,183.246            10.59
                               20年目           20年目
                                     584.652           10.72
                               1年目     796.546      1年目     13.51
      S-06    佐田太陽光発電所              2016年11月        10年目      760.702     10年目      12.90        （注4）
                               20年目      720.875     20年目      12.22
                               1年目    2,009.294       1年目     13.65
      S-07    岡山高梁太陽光発電所              2016年11月        10年目     1,918.875      10年目      13.04        16,320
                               20年目     1,818.411      20年目      12.36
                               1年目    2,021.940       1年目     13.74
      S-08    津高野尾太陽光発電所              2016年11月        10年目     1,930.953      10年目      13.12        16,320
                               20年目     1,829.856      20年目      12.43
                               1年目    1,572.109       1年目     12.98
      S-09    北斗市本町太陽光発電所              2017年12月        10年目     1,502.936      10年目      12.41        （注4）
                               20年目     1,429.048      20年目      11.80
                               1年目    2,878.042       1年目     13.63
      S-10    山元第一太陽光発電所              2017年12月        10年目     2,751.408      10年目      13.03        （注4）
                               20年目     2,590.239      20年目      12.26
                               1年目    1,378.530       1年目     13.49
      S-11    神栖太陽光発電所              2017年12月        10年目     1,316.496      10年目      12.88        28,722
                               20年目     1,247.570      20年目      12.20
                               1年目    1,525.569       1年目     13.41
         亀山市白木町
      S-12                 2017年12月        10年目     1,456.919      10年目      12.81        27,955
         太陽光発電所
                               20年目     1,380.640      20年目      12.14
                                     765.960           13.56
                               1年目           1年目
                                     982.760           13.62
                       2017年12月
         鈴鹿市住吉町A・B                            731.491           12.95
      S-13                 (上段　A、        10年目           10年目              33,305
         太陽光発電所                            938.536           13.01
                       下段　B)
                                     693.193           12.27
                               20年目           20年目
                                     889.398           12.33
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                                          想定設備利用率
     物件                         想定年間発電電力量                     修繕費（千円）
             物件名称         レポート日付                   （％）（注1）（注
     番号                          （MWh）（注1）                      （注3）
                                             2）
                               1年目     709.871      1年目     12.92
      S-14    山神太陽光発電所              2017年12月        10年目      677.927     10年目      12.34        12,667
                               20年目      642.433     20年目      11.69
                               1年目    1,425.752       1年目     13.30
         豊田田籾太陽光発電所
      S-15                 2017年12月        10年目     1,361.593      10年目      12.70        20,222
         （注5）
                               20年目     1,290.306      20年目      12.03
                                    2,277.848            14.48
                               1年目           1年目
                                    1,858.368            14.49
                       2017年12月
         大分県宇佐市1号・2号                           2,175.344            13.83
      S-16                 (上段　1号、         10年目           10年目             66,348
         太陽光発電所                           1,774.741            13.84
                       下段　2号)
                                    2,061.452            13.10
                               20年目           20年目
                                    1,681.823            13.11
                               1年目    1,360.700       1年目     12.98
         多気町野中
      S-17                 2017年12月        10年目     1,300.829      10年目      12.41        26,387
         太陽光発電所
                               20年目     1,175.644      20年目      11.22
                                     636.349           12.24
                               1年目    1,362.076       1年目     12.33
                                    2,116.802            12.05
                       2018年5月
         北海道芦別市                            607.713           11.69
                      (上段　1号、
      S-18    1号・2号・3号                      10年目     1,300.783      10年目      11.77        76,167
                       中段　2号、
         太陽光発電所                           2,021.546            11.51
                       下段　3号)
                                     575.896           11.08
                               20年目     1,232.679      20年目      11.16
                                    1,915.706            10.90
                               1年目    2,117.935       1年目     12.63
         北海道苫小牧市柏原太陽
      S-19                 2018年5月        10年目     2,082.104      10年目      12.07       （注4）
         光発電所
                               20年目     1,940.539      20年目      11.25
                               1年目    3,261.166       1年目     12.37
         宮城泉区実沢
      S-20                 2018年5月        10年目     3,114.414      10年目      11.81       （注4）
         太陽光発電所
                               20年目     2,951.355      20年目      11.19
                               1年目    2,712.037       1年目     14.48
         三重伊勢市赤目
      S-21                 2018年5月        10年目     2,592.707      10年目      13.84        37,384
         太陽光発電所
                               20年目     2,343.199      20年目      12.51
                               1年目    1,129.305       1年目     14.16
         三重伊勢市岡山
      S-22                 2018年5月        10年目     1,079.614      10年目      13.54        16,992
         太陽光発電所
                               20年目      975.721     20年目      12.24
                               1年目     765.132      1年目     12.90
         三重平生
      S-23                 2018年5月        10年目      730.701     10年目      12.32       （注4）
         太陽光発電所
                               20年目      692.444     20年目      11.67
                               1年目    2,840.802       1年目     12.58
         一関市金沢第二
      S-24                 2018年5月        10年目     2,712.966      10年目      12.02        51,706
         太陽光発電所
                               20年目     2,570.926      20年目      11.39
                               1年目    1,007.501       1年目     13.11
         宮城登米市米川
      S-25                 2018年5月        10年目      962.167     10年目      12.52       （注4）
         太陽光発電所
                               20年目      911.792     20年目      11.86
                               1年目    1,302.326       1年目     13.14
         北海道紋別市
      S-26                 2019年1月        10年目     1,243.721      10年目      12.55        33,394
         太陽光発電所
                               20年目     1,178.605      20年目      11.89
                               1年目    1,364.461       1年目     13.00
         北海道苫小牧市勇払
      S-27                 2019年1月        10年目     1,303.060      10年目      12.42        34,047
         太陽光発電所
                               20年目     1,234.837      20年目      11.77
                               1年目     630.461      1年目     12.72
         北海道函館市鉄山町
      S-28                 2019年1月        10年目      602.090     10年目      12.15        20,551
         太陽光発電所
                               20年目      570.567     20年目      11.51
                                267/346



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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                                          想定設備利用率
      物件                         想定年間発電電力量                      修繕費（千円）
                                         （％）（注1）（注
             物件名称         レポート日付
      番号                                                （注3）
                               （MWh）（注1）
                                             2）
                               1年目     810.150      1年目     12.79
         宮城栗原市備後沢
      S-29                 2018年12月        10年目      773.693     10年目      12.21        （注4）
         太陽光発電所
                               20年目      733.186     20年目      11.57
                               1年目    2,274.992       1年目     12.90
         宮城栗原市鶯沢
      S-30                 2018年12月        10年目     2,172.618      10年目      12.32        （注4）
         太陽光発電所
                               20年目     2,058.868      20年目      11.67
                               1年目    2,705.159       1年目     13.16
         千葉君津市吉野
      S-31                 2019年1月        10年目     2,583.427      10年目      12.57        （注4）
         太陽光発電所
                               20年目     2,448.169      20年目      11.91
                               1年目    1,853.359       1年目     12.65
         福井三方郡美浜町
      S-32                 2018年12月        10年目     1,769.958      10年目      12.08        （注4）
         太陽光発電所
                               20年目     1,677.290      20年目      11.44
                               1年目    1,965.957       1年目     12.30
                    A           10年目     1,879.455      10年目      11.75
         京都京丹後市
                               20年目     1,751.667      20年目      10.96
      S-33    大宮町A・B             2018年11月                                 124,568
                               1年目    2,364.848       1年目     12.30
         太陽光発電所
                    B           10年目     2,260.793      10年目      11.76
                               20年目     2,107.079      20年目      10.96
                               1年目    1,257.947       1年目     13.12
         福岡田川市大浦町
      S-34                 2018年12月        10年目     1,201.340      10年目      12.53        30,325
         太陽光発電所
                               20年目     1,138.442      20年目      11.87
                               1年目    2,433.696       1年目     13.08
         鹿児島曽於市末吉町
      S-35                 2018年11月        10年目     2,304.710      10年目      12.39        40,572
         太陽光発電所
                               20年目     2,105.147      20年目      11.32
                               1年目    1,237.688       1年目     12.18
         北海道上川郡東川町
      S-36                 2019年6月        10年目     1,181.992      10年目      11.63        20,179
         太陽光発電所
                               20年目     1,120.108      20年目      11.02
                               1年目    2,338.888       1年目     12.46
         北海道岩見沢市栗沢
      S-37                 2019年6月        10年目     2,233.638      10年目      11.90        33,075
         太陽光発電所
                               20年目     2,116.694      20年目      11.28
                               1年目    2,604.442       1年目     13.23
         岩手九戸郡軽米町
      S-38                 2019年6月        10年目     2,487.242      10年目      12.64        19,569
         太陽光発電所
                               20年目     2,357.020      20年目      11.98
                               1年目    1,034.906       1年目     11.72
         岩手北上市和賀町
      S-39                 2019年6月        10年目      988.335     10年目      11.19        10,076
         太陽光発電所
                               20年目      936.590     20年目      10.61
                               1年目    2,167.216       1年目     13.62
                    A           10年目     2,069.691      10年目      13.01
         群馬安中市松井田
                               20年目     1,961.330      20年目      12.33
      S-40    町A・C              2019年6月                                 38,930
                               1年目    1,624.530       1年目     13.76
         太陽光発電所
                     C            10年目     1,551.426      10年目      13.14
                               20年目     1,470.200      20年目      12.46
                               1年目    2,184.023       1年目     13.59
         千葉香取市九美上
      S-41                 2019年5月        10年目     2,087.925      10年目      12.99        39,155
         太陽光発電所
                               20年目     1,906.652      20年目      11.86
                               1年目    1,346.133       1年目     13.30
         三重度会郡シシゴ
      S-42                 2019年6月        10年目     1,285.557      10年目      12.71        12,403
         太陽光発電所
                               20年目     1,218.250      20年目      12.04
                                          想定設備利用率

      物件                         想定年間発電電力量                     修繕費（千円）
                                         （％）（注1）（注
             物件名称         レポート日付
      番号                                                （注3）
                               （MWh）（注1）
                                             2）
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                               1年目    1,378.266       1年目     13.16
         福岡田川郡川崎町
      S-43                 2019年6月        10年目     1,316.244      10年目      12.57        19,603
         太陽光発電所
                               20年目     1,247.331      20年目      11.91
                               1年目    2,827.263       1年目     13.47
         熊本球磨郡球磨村
      S-44                 2019年5月        10年目     2,677.419      10年目      12.76        42,270
         太陽光発電所
                               20年目     2,445.582      20年目      11.65
                               1年目    2,818.574       1年目     13.97
         宮崎日南市南郷町
      S-45                 2019年5月        10年目     2,646.642      10年目      13.11        42,402
         太陽光発電所
                               20年目     2,418.338      20年目      11.98
                               1年目    1,879.271       1年目     13.97
         鹿児島鹿児島市平田町
      S-46                 2019年6月        10年目     1,794.704      10年目      13.34        33,250
         太陽光発電所
                               20年目     1,700.740      20年目      12.64
                               1年目    1,192.506       1年目     11.17
         北海道上川郡川端町
      S-47                 2020年11月        10年目     1,140.037      10年目      10.68        26,309
         太陽光発電所
                               20年目     1,051.790      20年目      9.85
                               1年目    2,375.452       1年目     12.54
         北海道函館市陣川町
      S-48                 2020年11月        10年目     2,270.935      10年目      11.98        41,391
         太陽光発電所
                               20年目     2,095.148      20年目      11.06
                               1年目    2,337.725       1年目     12.87
         岩手紫波郡紫波町
      S-49                 2020年11月        10年目     2,234.865      10年目      12.30        42,418
         太陽光発電所
                               20年目     2,061.874      20年目      11.35
                               1年目    2,324.099       1年目     12.46
         岩手胆沢郡金ヶ崎町
      S-50                 2020年11月        10年目     2,221.839      10年目      11.91        45,101
         太陽光発電所
                               20年目     2,049.857      20年目      10.99
                               1年目    1,279.118       1年目     13.56
         千葉成田市山之作
      S-51                 2020年11月        10年目     1,222.836      10年目      12.96        25,850
         太陽光発電所
                               20年目     1,128.183      20年目      11.96
                               1年目    1,450.140       1年目     13.54
         神奈川横須賀市須軽谷
      S-52                 2020年11月        10年目     1,384.884      10年目      12.93        16,486
         太陽光発電所
                               20年目     1,312.377      20年目      12.25
                               1年目    3,589.972       1年目     13.89
         静岡伊豆の国市浮橋
      S-53                 2020年11月        10年目     3,432.014      10年目      13.28        59,139
         太陽光発電所
                               20年目     3,198.666      20年目      12.38
                               1年目    2,632.780       1年目     13.46
         兵庫加西市畑町
      S-54                 2020年11月        10年目     2,516.937      10年目      12.86        45,682
         太陽光発電所
                               20年目     2,322.111      20年目      11.87
                                           1年目
                               1年目    3,170.599            13.29
                                          10年目
                   A    2020年11月        10年目     2,907.439            12.19        47,214
         福岡朝倉市牛木
                                          20年目
                               20年目     2,628.428            11.02
      S-55    A・B
                                           1年目
                               1年目    3,207.615            13.45
         太陽光発電所
                                          10年目
                   B    2020年11月        10年目     2,941.383            12.33        47,630
                                          20年目
                               20年目     2,659.114            11.15
     (注1)想定年間発電電力量と想定設備利用率は、近傍気象官署における20年間の日射量変動について統計分析を行い計算した超過確率P（パーセ
       ンタイル）50の数値としてイー・アンド・イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社作成の「テクニカルレポート」に記載され
       た、各保有資産に係る太陽光発電設備についての各年度の発電電力量と設備利用率のうち、発電所稼働初年度、10年度及び20年度の数値を
       記載しています。したがって、当該数値は、本書において記載されている過去の一定時点における各発電所の実際の発電量及び設備利用率
       水準や現在の発電量及び設備利用率水準とは必ずしも一致するものではなく、また、将来における実際の発電量及び設備利用率水準又は本
       投資法人が予測する将来における発電量及び設備利用率水準と一致しない可能性があります。なお、太陽光発電設備の使用期間の経過に従
       い、発電電力量は減少し、設備利用率は低下することが想定されています。
     (注2)「想定設備利用率」とは、「年間発電量（kWh）÷（当該太陽光発電設備の定格容量（kW）×8,760時間（h））×100」で表されます。当該
       計算式で用いられている太陽光発電設備の定格容量は、当該設備に係る各太陽電池モジュールの最大出力にパネル設置枚数を乗じて算出し
       た値です。
     (注3)修繕費は、20年間の大規模部品交換費用としてイー・アンド・イーソリューションズ株式会社又は三井化学株式会社作成の「テクニカルレ
       ポート」に記載されたものを記載しています。
     (注4)佐田太陽光発電所、北斗市本町太陽光発電所、山元第一太陽光発電所、北海道苫小牧市柏原太陽光発電所、宮城泉区実沢太陽光発電所、三
       重平生太陽光発電所、宮城登米市米川太陽光発電所、宮城栗原市備後沢太陽光発電所、宮城栗原市鶯沢太陽光発電所、千葉君津市吉野太陽
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       光発電所及び福井三方郡美浜町太陽光発電所は、他の発電所とは異なり、分散型PCSと呼ばれる小規模なPCSを使用していることにより、不
       具合が生じた際に都度PCS交換をして対応します。このため、修繕費は発生しません。
     (注5)豊田田籾太陽光発電所は個別に設備認定を取得した4ヶ所の発電所から構成されていますが、それぞれの発電所規模が小さいこと及び一筆
       の土地の上に複数の発電所が存在することなどから一体として取り扱って記載しています。
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         (ソ)　地震リスク分析等の概要
           　本投資法人は、運用資産を取得する際のデュー・ディリジェンスの一環として、東京海上ディーアール株
           式会社に依頼し、地震リスク分析の評価を行っています。当該分析は、設計図書、仕様書等をもとに、震動
           による被害、液状化による被害、津波による被害を考慮した総合的な評価結果に基づき、地震による太陽光
           発電設備のPML値（予想最大損失率）                 (注1)  を算定しています。同社作成の「地震リスク評価報告書－                           PML  評
           価(Phase1～2)       －」に記載された各保有資産に係る発電設備のPML値は、下表のとおりです。地震リスク評
           価報告書の記載は報告者の意見を示したものにとどまり、本投資法人がその内容の妥当性及び正確性を保証
           するものではありません。なお、東京海上ディーアール株式会社と本投資法人及び本資産運用会社との間に
           は、特別の利害関係はありません。
           物件

                                           PML値（％）      (注1)
                         物件名称
           番号
           S-01    一関市金沢太陽光発電所                             0.1未満
           S-02    伊勢市柏町西ノ野太陽光発電所                              3.7
           S-03    東洋町メガソーラー発電所                              0.1
           S-04    気仙沼市本吉町太陽光発電所                             0.1未満
                松阪市飯高町太陽光発電所（南北）                （注2）
           S-05                                 0.1未満
           S-06    佐田太陽光発電所                              2.2
           S-07    岡山高梁太陽光発電所                             0.1未満
           S-08    津高野尾太陽光発電所                              0.1
           S-09    北斗市本町太陽光発電所                              0.1
           S-10    山元第一太陽光発電所                             0.1未満
           S-11    神栖太陽光発電所                              6.0
           S-12    亀山市白木町太陽光発電所                             0.1未満
                鈴鹿市住吉町A・B太陽光発電所              （注2）
           S-13                                  0.1
           S-14    山神太陽光発電所                              1.2
                豊田田籾太陽光発電所          （注2）
           S-15                                 0.1未満
                大分県宇佐市1号・2号太陽光発電所                （注2）
           S-16                                  3.2
           S-17    多気町野中太陽光発電所                              0.2
                北海道芦別市1号・2号・3号太陽光発電所                   （注2）
           S-18                                 0.1未満
           S-19    北海道苫小牧市柏原太陽光発電所                              0.3
           S-20    宮城泉区実沢太陽光発電所                             0.1未満
           S-21    三重伊勢市赤目太陽光発電所                              5.6
           S-22    三重伊勢市岡山太陽光発電所                              2.7
           S-23    三重平生太陽光発電所                              1.4
           S-24    一関市金沢第二太陽光発電所                             0.1未満
           S-25    宮城登米市米川太陽光発電所                             0.1未満
           S-26    北海道紋別市太陽光発電所                             0.1未満
           S-27    北海道苫小牧市勇払太陽光発電所                              0.5
           S-28    北海道函館市鉄山町太陽光発電所                             0.1未満
           S-29    宮城栗原市備後沢太陽光発電所                             0.1未満
           S-30    宮城栗原市鶯沢太陽光発電所                             0.1未満
           S-31    千葉君津市吉野太陽光発電所                             0.1未満
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           物件
                                           PML値（％）      (注1)
                         物件名称
           番号
           S-32    福井三方郡美浜町太陽光発電所                              0.3
                京都京丹後市大宮町A・B太陽光発電所                 （注2）
           S-33                                 0.1未満
           S-34    福岡田川市大浦町太陽光発電所                             0.1未満
           S-35    鹿児島曽於市末吉町太陽光発電所                             0.1未満
           S-36    北海道上川郡東川町太陽光発電所                             0.1未満
           S-37    北海道岩見沢市栗沢太陽光発電所                             0.1未満
           S-38    岩手九戸郡軽米町太陽光発電所                             0.1未満
           S-39    岩手北上市和賀町太陽光発電所                             0.1未満
                群馬安中市松井田町A・C太陽光発電所                 （注2）
           S-40                                 0.1未満
           S-41    千葉香取市九美上太陽光発電所                              1.1
           S-42    三重度会郡シシゴ太陽光発電所                              0.6
           S-43    福岡田川郡川崎町太陽光発電所                             0.1未満
           S-44    熊本球磨郡球磨村太陽光発電所                             0.1未満
           S-45    宮崎日南市南郷町太陽光発電所                              0.4
           S-46    鹿児島鹿児島市平田町太陽光発電所                             0.1未満
           S-47    北海道上川郡川端町太陽光発電所                             0.1未満
           S-48    北海道函館市陣川町太陽光発電所                             0.1未満
           S-49    岩手紫波郡紫波町太陽光発電所                             0.1未満
           S-50    岩手胆沢郡金ヶ崎町太陽光発電所                             0.1未満
           S-51    千葉成田市山之作太陽光発電所                              0.6
           S-52    神奈川横須賀市須軽谷太陽光発電所                              0.3
           S-53    静岡伊豆の国市浮橋太陽光発電所                              0.4
           S-54    兵庫加西市畑町太陽光発電所                             0.1未満
                福岡朝倉市牛木A・B太陽光発電所               （注2）
           S-55                                  0.4
                    ポートフォリオ全体                          0.2
          (注1)「PML値」とは、対象施設あるいは施設群に対して最大級の損失をもたらすと考えられる、今後50年間に超過確率が10％となる
            地震動（再現期間475年相当の地震動）が発生し、その場合の90％非超過確率に相当する物的損失額の再調達価格に対する割合
            をいいます。
          (注2)松阪市飯高町太陽光発電所（南北）、鈴鹿市住吉町A・B太陽光発電所、豊田田籾太陽光発電所、大分県宇佐市1号・2号太陽光
            発電所、北海道芦別市1号・2号・3号太陽光発電所、京都京丹後市大宮町A・B太陽光発電所、群馬安中市松井田町A・C太陽光発
            電所及び福岡朝倉市牛木A・B太陽光発電所については、各太陽光発電設備が設置されている各土地が、共通の所有者の所有す
            る隣接した土地であり、一つの地上権設定契約に基づき地上権が設定されているものであることに鑑み、一体としてPML値を記
            載しています。
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      （３）【運用実績】
        ①【純資産等の推移】
                       総資産額       純資産総額         1口当たり純資産額

              年月日
                       （百万円）        （百万円）            （円）
            2019年1月31日              21,122        9,036             94,361
            （第4期末）             (20,809)         (8,723)             (91,089)
            2019年7月31日              27,702        11,264             92,588
            （第5期末）             (27,300)        (10,863)             (89,291)
            2020年1月31日              35,667        14,315             91,534
            （第6期末）             (35,155)        (13,803)             (88,261)
            2020年7月31日              34,999        14,293             90,466
            （第7期末）             (34,494)        (13,787)             (87,266)
            2021年1月31日              34,091        14,075             89,084
            （第8期末）             (33,585)        (13,569)             (85,884)
            2021年7月31日              41,156        18,098             90,225
            （第9期末）             (40,514)        (17,456)             (87,025)
        （注1）総資産額及び純資産総額は、帳簿価額を使用しています。
        （注2）本投資法人の総資産額、純資産総額及び1口当たり純資産額については、期中では正確に把握できないため、各月末における
           推移は記載していません。
        （注3）分配落後の額を括弧内に記載しています。
         （本投資証券の取引所価格の推移）

                 回次      第4期      第5期      第6期      第7期      第8期      第9期
         計算期間別最
                決算年月      2019年1月      2019年7月      2020年1月      2020年7月      2021年1月      2021年7月
         高・最低投資
                最高（円）        104,500      101,500      110,600      106,300      110,200      111,500
         口価格
                最低（円）        89,900      91,100      94,000      84,100      97,000      102,900
                 月別     2021年2月      2021年3月      2021年4月      2021年5月      2021年6月      2021年7月

         月別最高・最
         低投資口価格       最高（円）        104,800      107,200      108,000      108,000      110,700      111,500
         （終値）
                最低（円）        102,900      103,800      106,800      106,300      107,900      108,500
         （注1）月別最高・最低投資口価格は、東京証券取引所インフラファンド市場の終値によります。
         （注2）本投資証券は、2017年3月29日に東京証券取引所インフラファンド市場に上場されました。
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        ②【分配の推移】
                   計算期間                 分配総額（千円）            1口当たり分配金（円）

                 第4期計算期間
                                          313,346              3,272
             （2018年8月1日～2019年1月31日）
                 第5期計算期間
                                          401,132              3,297
             （2019年2月1日～2019年7月31日）
                 第6期計算期間
                                          511,890              3,273
             （2019年8月1日～2020年1月31日）
                 第7期計算期間
                                          505,593              3,200
             （2020年2月1日～2020年7月31日）
                 第8期計算期間
                                          505,593              3,200
             （2020年8月1日～2021年1月31日）
                 第9期計算期間
                                          641,913              3,200
             （2021年2月1日～2021年7月31日）
        ③【自己資本利益率（収益率）の推移】

              計算期間            自己資本利益率             年換算値

               第4期

            自　2018年8月       1日
                              2.3％            4.5％
            至　2019年1月31日
               第5期
            自　2019年2月       1日
                              2.4％            4.9％
            至　2019年7月31日
               第6期
            自　2019年8月       1日
                              2.3％            4.6％
            至　2020年1月31日
               第7期
            自　2020年2月       1日
                              2.2％            4.5％
            至　2020年7月31日
               第8期
            自　2020年8月       1日
                              2.0％            4.0％
            至　2021年1月31日
               第9期
            自　2021年2月       1日
                              2.4％            4.8％
            至　2021年7月31日
         （注1）自己資本利益率＝当期純利益÷｛（期首純資産額＋期末純資産額）÷2｝×100
         （注2）比率は、小数第2位を四捨五入しています。
         （注3）（年換算値）当期純利益金額÷｛（期首純資産額＋期末純資産額）÷2｝÷運用日数×365日×100
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    第二部【投資法人の詳細情報】
    第１【投資法人の追加情報】
     １【投資法人の沿革】
      2016年    7月27日        設立企画人（アールジェイ・インベストメント株式会社）による投信法第69条第1項に基づ

                  く本投資法人の設立に係る届出
      2016年    8月  2日      投信法第166条に基づく本投資法人の設立の登記、本投資法人の成立
      2016年    9月  1日      投信法第188条に基づく本投資法人の登録の申請

      2016年    9月26日        内閣総理大臣による投信法第187条に基づく本投資法人の登録の実施（登録番号　関東財務

                  局長　第123号）
      2016年12月13日            規約の変更
      2017年    3月29日        東京証券取引所インフラファンド市場に本投資法人が上場（証券コード：9283）

      2017年    9月29日        規約の変更

      2019年    9月25日        規約の変更

      2020年    3月27日        東急不動産株式会社が本投資法人にスポンサー参画（本資産運用会社の株式の一部を取

                  得）
      2021年    9月24日        規約の変更
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     ２【役員の状況】
                                                   （本書の日付現在）
                                                       所有投
      役職名       氏名                     主要略歴                      資口数
                                                       （口）
     執行役員     藤原　勝        1986年    4月   ソロモン・ブラザーズ・アジア証券会社（現シティグループ                                -
                         証券株式会社）債券部
                  1994年    9月   リーマン・ブラザーズ証券株式会社                 外国債券部
                  2005年    6月   バークレイズ・キャピタル証券株式会社（現バークレイズ証
                         券株式会社）営業企画部
                  2008年    1月   バークレイズ・ウェルス・サービシズ株式会社
                  2010年    4月   ＳＭＢＣ日興証券株式会社             ＳＭＢＣバークレイズ部（出向）

                  2016年    6月   リニューアブル・ジャパン株式会社                 社長室長

                  2016年    8月   アールジェイ・インベストメント株式会社                    取締役（非常勤）

                  2019年    8月   同社　専務取締役

                  2019年10月       同社　代表取締役社長（現任）
                         日本再生可能エネルギーインフラ投資法人　執行役員（現任）
     監督役員     藤本　幸弘        1989年    4月   弁護士登録（東京弁護士会、2010年に第二東京弁護士会に登                                -
                         録換）
                         桝田江尻法律事務所（現西村あさひ法律事務所）                       入所
                  1993年    8月   シドリーオースティン法律事務所（シカゴ）                     研修
                  1997年    1月   あさひ法律事務所（現西村あさひ法律事務所）                      パートナー

                  2010年12月       M&Aキャピタルパートナーズ株式会社                 社外監査役      （現任）

                  2013年    1月   シティユーワ法律事務所            パートナー      （現任）

                  2014年11月       株式会社農業総合研究所            社外監査役      （現任）

                  2016年    8月   日本再生可能エネルギーインフラ投資法人                    監督役員     （現

                         任）
     監督役員     加藤　光生        1993年    3月   中央新光監査法人（旧みすず監査法人）                   入所             -
                  2005年    9月   加藤公認会計士事務所           開設   （現任）
                  2011年    3月   MD表参道ホールディングス一般社団法人                   監事   （現任）

                  2011年    3月   MD表参道特定目的会社           監査役    （現任）

                  2012年11月       一般社団法人アイエム           監事

                  2012年11月       IDD1特定目的会社         監査役

                  2013年    8月   沖縄金武ビーチリゾート特定目的会社                  監査役

                  2013年    8月   沖縄金武リゾートレジデンス特定目的会社                    監査役

                  2014年    2月   一般社団法人エムエム           監事

                  2014年    2月   MM21-46特定目的会社          監査役

                  2015年    6月   一般社団法人IWK80         社員   （現任）

                  2015年    6月   一般社団法人SH43         社員   （現任）

                  2016年    8月   日本再生可能エネルギーインフラ投資法人                    監督役員     （現

                         任）
                  2019年    7月   株式会社ジェイビー          代表取締役
    （注）執行役員が法令で定める員数を欠くことになる場合に備え、本投資法人の2021年9月24日開催の投資主総会におい
      て、2021年10月1日付で本資産運用会社の投資運用部長である菅野泰次郎が補欠執行役員に選任されています。
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     ３【その他】
      （１）役員の変更
        　執行役員及び監督役員は、法令に別段の定めがある場合を除き、投資主総会の決議によって選任されます（投
        信法第96条、規約第17条第1項）。ただし、役員が欠けた場合等において、内閣総理大臣は、必要があると認める
        ときは、利害関係人の申立により、一時役員の職務を行うべき者を選任することができます（投信法第108条第2
        項）。
        　執行役員及び監督役員の任期は、就任後2年です。ただし、投資主総会の決議によって、法令の定める限度にお
        いて、その期間を延長又は短縮することを妨げないものとします。補欠又は増員のために選任された執行役員又
        は監督役員の任期は、前任者又は在任者の残存期間と同一とします（規約第17条第2項）。また、補欠の役員の選
        任に係る決議が効力を有する期間は、当該決議がなされた投資主総会において選任された被補欠者である役員の
        任期が満了する時までとします。ただし、投資主総会の決議によってその期間を短縮することを妨げないものと
        します（規約第17条第3項）。
        　執行役員及び監督役員の解任は投資主総会において、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席
        し、出席した当該投資主の議決権の過半数をもって行います（投信法第104条、第106条）。執行役員又は監督役
        員の職務の執行に関し不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があったにもかかわらず、当該役
        員を解任する旨の議案が投資主総会において否決されたときは、発行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を
        6ヶ月前から引き続き有する投資主は、当該投資主総会の日から30日以内に、訴えをもって当該執行役員又は監督
        役員の解任を請求することができます（投信法第104条第3項、会社法第854条第1項第2号）。
      （２）規約の変更、事業譲渡又は事業譲受、出資の状況その他の重要事項

        ①　規約等の重要事項の変更
         　後記「第3      管理及び運営　1        資産管理等の概要　（5）その他　③                  規約の変更に関する手続」をご参照くだ
         さい。なお、本投資法人は、2021年9月24日開催の投資主総会において、規約を変更しました。
        ②　事業譲渡又は事業譲受

          該当事項はありません。
        ③　出資の状況その他の重要事項

          該当事項はありません。
      （３）訴訟事件その他投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実

        　本書の日付現在、訴訟事件その他本投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実はありません。
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    第２【手続等】
     １【申込（販売）手続等】
        　該当事項はありません。
     ２【買戻し手続等】

        　本投資口は、クローズド・エンド型であり、投資主の請求による投資口の払戻しを行いません（規約第5条第1
        項）。
        　なお、本投資法人は、投資主との合意により本投資法人の投資口を有償で取得することができるものとされてい
        ます（規約第5条第2項）。
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    第３【管理及び運営】
     １【資産管理等の概要】
      （１）【資産の評価】
        ①　本投資法人が発行する投資口の1口当たりの純資産額は、後記「（4）                                   計算期間」記載の決算期毎に、以下の
         算式にて算出します。
         1口当たり純資産額＝（総資産の資産評価額－負債総額）÷発行済投資口の総口数

        ②　本投資法人の資産評価の方法及び基準は、次のとおり投資対象資産の種類毎に定めます（規約第35条第1

         項）。
         （イ）　再生可能エネルギー発電設備
            　取得価額から減価償却累計額を控除した価額をもって評価するものとします。なお、減価償却額の算定
            方法は、設備等部分については定額法により算定するものとします。ただし、正当な事由により定額法に
            よる算定が適当ではなくなった場合で、かつ投資者保護上問題がないと合理的に判断できる場合に限り、
            他の算定方法に変更することができるものとします。
         （ロ）　不動産、不動産の賃借権、地上権

            　取得価額から減価償却累計額を控除した価額をもって評価するものとします。なお、減価償却額の算定
            方法は、建物部分及び設備等部分については定額法により算定するものとします。ただし、設備等部分に
            ついては、正当な事由により定額法による算定が適当ではなくなった場合で、かつ投資者保護上問題がな
            いと合理的に判断できる場合に限り、他の算定方法に変更することができるものとします。
         （ハ）　再生可能エネルギー発電設備、不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権

            　原則として、信託財産が（イ）又は（ロ）に掲げる資産の場合は（イ）又は（ロ）に従った評価を行
            い、金融資産の場合は一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行に従った評価を行った上で、これらの
            合計額から負債の額を控除して当該信託の受益権の持分相当額を算定した価額とします。
         （ニ）　信託財産を再生可能エネルギー発電設備、不動産、不動産の賃借権又は地上権に対する投資として運用

             することを目的とする金銭の信託の受益権
            　原則として、信託財産が（イ）又は（ロ）に掲げる資産の場合は、（イ）又は（ロ）に従った評価を行
            い、金融資産の場合は一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行に従った評価を行った上で、これらの
            合計額から負債の額を控除して当該信託の受益権の持分相当額を算定した価額とします。
         （ホ）　再生可能エネルギー発電設備・不動産等に関する匿名組合出資持分

            　匿名組合出資持分の構成資産が（イ）から（ニ）に掲げる資産の場合は、それぞれに定める方法に従っ
            た評価を行い、金融資産の場合は一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行に従った評価を行った上
            で、これらの合計額から負債の額を控除して当該匿名組合出資の持分相当額を算定した価額とします。
         （ヘ）　信託財産を主として再生可能エネルギー発電設備・不動産等に関する匿名組合出資持分に対する投資と

             して運用することを目的とする金銭の信託の受益権
            　原則として、信託財産である匿名組合出資持分について（ホ）に従った評価を行った上で、これらの合
            計額から負債の額を控除して当該信託の受益権の持分相当額を算定した価額とします。
         （ト）　有価証券

            　時価の変動により利益を得ることを目的として保有する有価証券は、時価をもって評価します。満期保
            有目的の債券に分類される場合は取得原価をもって評価します。ただし、債券を債券金額より低い価額又
            は高い価額で取得した場合において、取得金額と債券金額との差額の性格が金利の調整と認められるとき
            は、償却原価法に基づいて算定された価額をもって評価します。その他有価証券に分類される場合は、時
            価をもって評価します。ただし、市場価格のない株式等は、取得原価にて評価するものとします。
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         （チ）　金銭債権
            　取得価額から、貸倒引当金を控除した価格をもって評価するものとします。ただし、債権を債権金額よ
            り低い価額又は高い価額で取得した場合において、取得金額と債権金額との差額の性格が金利の調整と認
            められるときは、償却原価法に基づいて算定された価額から貸倒引当金を控除した価格とします。
         （リ）　金銭の信託の受益権

            　原則として、信託財産が（ト）又は（チ）に掲げる資産の場合は、それぞれに定める方法によって評価
            し、それらの合計額をもって評価するものとします。
         （ヌ）　デリバティブ取引に係る権利

          ａ．デリバティブ取引により生じる債権及び債務は、時価をもって評価します。
          b．上記にかかわらず、金融商品に関する会計基準及び金融商品会計に関する実務指針によりヘッジ会計の要

           件を充足するものについては、ヘッジ会計が適用できるものとし、さらに金融商品に関する会計基準及び
           金融商品会計に関する実務指針により金利スワップ等の特例処理の要件を満たす取引については、金利ス
           ワップ等の特例処理を適用することができるものとします。なお、外貨建取引等会計処理基準において為
           替予約等で振当処理の要件を充足するものについては振当処理を適用できるものとします。
         （ル）　動産

            　取得価格から減価償却累計額を控除した価格をもって評価するものとします。なお、減価償却の算定方
            法は、原則として定額法によるものとしますが、正当な事由により定額法による算定が適当ではなくなっ
            た場合で、かつ、投資家保護上問題がないと合理的に判断できる場合に限り、他の算定方法により算定す
            ることができるものとします。
         （ヲ）　その他

            　前記に定めがない場合には、投信法、投信協会の評価規則に準じて付されるべき評価額又は一般に公正
            妥当と認められる企業会計の基準その他の企業会計の慣行により付されるべき評価額をもって評価するも
            のとします。
        ③　資産運用報告等に価格を記載する目的で、前記②と異なる方法で評価する場合には、以下のように評価するも

         のとします。なお、外貨建資産について円換算額を付する場合には、資産評価の基準日の為替相場により換算す
         ることとします（規約第35条第2項）。
         （イ）　再生可能エネルギー発電設備

            　原則として、公認会計士による評価額。なお、評価対象に不動産、不動産の賃借権又は地上権が含まれ
            る場合にはそれらの評価額を控除した価額とします。また、評価額に幅があった場合には、原則として中
            間値を評価額として採用します。
         （ロ）　再生可能エネルギー発電設備に関する匿名組合出資持分

            　原則として、匿名組合の構成資産が（イ）に掲げる資産の場合は（イ）に従った評価を行い、金融資産
            の場合は一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行に従った評価を行った上で、これらの合計額から負
            債の額を控除して当該匿名組合出資の持分相当額を算定した価額とします。
         （ハ）　再生可能エネルギー発電設備を信託する信託受益権

            　信託財産が（イ）に掲げる資産の場合は（イ）に従った評価を行い、また、金融資産の場合は一般に公
            正妥当と認められる企業会計の慣行に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債の額を控除して
            当該信託受益権の持分相当額を算定した価額とします。
         （ニ）　不動産、不動産の賃借権及び地上権

            　原則として、不動産鑑定士による鑑定評価又は調査報告に基づく評価額とします。
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         （ホ）　不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権及び不動産、不動産の賃借権又は地上権に
             関する匿名組合出資持分
            　原則として、信託財産又は匿名組合の構成資産が（ニ）に掲げる資産の場合は（ニ）に従った評価を行
            い、金融資産の場合は一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行に従った評価を行った上で、これらの
            合計額から負債の額を控除して当該信託受益権の持分相当額又は当該匿名組合出資持分相当額を算定した
            価額とします。
         （ヘ）　デリバティブ取引に係る権利（前記②（ヌ）b．に基づき、金利スワップの特例処理を採用した場合）

            　前記②（ヌ）ａ．に定める価額とします。
        ④　本投資法人の資産評価の基準日は、下記「（4）                         計算期間」に定める各決算期（毎年7月末日及び1月末日）と

         します（規約第35条第3項）。
        ⑤　1口当たりの純資産額については、本投資法人の計算書類の注記表に記載されることになっています（投資法

         人計算規則第58条、第68条）。本投資法人は、各営業期間（毎年2月1日から7月末日まで、及び8月1日から翌年1
         月末日まで）に係る計算書類（貸借対照表、損益計算書を含みます。）、資産運用報告及び金銭の分配に係る計
         算書並びにこれらの附属明細書を作成し（投信法第129条第2項）、役員会により承認された場合、遅滞なく投資
         主に対して承認された旨を通知し、承認済みの計算書類等を会計監査報告とともに投資主に提供する（投信法第
         131条第2項から第5項まで、投資法人計算規則第81条）ほか、金融商品取引法に基づいて決算期後3ヶ月以内に提
         出される有価証券報告書に記載されます。
         投資主は、純資産額の情報について、本投資法人のウェブサイトにおいて、計算書類等を閲覧することができま
         す。
        ⑥　投資口1口当たりの純資産額についての投資者による照会方法

         　投資口1口当たりの純資産額については、以下の照会先までお問い合わせください。
          （照会先）
          アールジェイ・インベストメント株式会社　財務管理部
          東京都港区虎ノ門一丁目2番8号
          電話番号　03-5510-8886
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      （２）【保管】
        　本投資口は振替投資口であるため、本（2）について該当事項はありません。ただし、投資主は、保管振替機構
        が振替機関の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を失った場合であって保管振替機構の振替業を承継
        する者が存しないとき、又は本振替投資口が振替機関によって取り扱われなくなったときには、本投資法人に対
        し、投資証券の発行を請求することができます（振替法第227条第2項）。この場合、投資主は証券会社等と保護預
        り契約を締結して投資証券の保管を依頼し、又は、投資主自身が直接保管することができます。
      （３）【存続期間】

        　本投資法人には存続期間の定めはありません。
      （４）【計算期間】

        　本投資法人の営業期間は、毎年2月1日から7月末日まで、及び8月1日から翌年の1月末日までとします。各営業期
        間の末日を決算期といいます（規約第36条）。
      （５）【その他】

        ①　増減資に関する制限
         （イ）　最低純資産額
            　本投資法人が常時保持する最低限度の純資産額は、5,000万円とします（規約第8条）。
         （ロ）　新投資口の発行

            　本投資法人の発行可能投資口総口数は、10,000,000口とします。本投資法人は、発行可能投資口総口数
            の範囲内において、役員会の承認を得た上で、その発行する投資口を引き受ける者の募集をすることがで
            きるものとします。募集投資口（当該募集に応じて当該投資口の引受けの申込みをした者に対して割り当
            てる投資口をいいます。）1口当たりの払込金額は、執行役員が決定し、本投資法人の保有する資産の内
            容に照らし公正な金額として役員会で承認した金額とします（規約第6条第1項、第3項）。
         （ハ）　国内における募集

            　本投資法人の投資口の発行価額の総額のうち、国内において募集される投資口の発行価額の占める割合
            は、100分の50を超えるものとします。（規約第6条第2項）。
        ②　解散条件

         　本投資法人における解散事由は以下のとおりです（投信法第143条）。
         （イ）　投資主総会の決議
         （ロ）　合併（合併により本投資法人が、消滅する場合に限ります。）
         （ハ）　破産手続開始の決定
         （ニ）　解散を命ずる裁判
         （ホ）　投信法第216条に基づく投信法第187条の登録の取消し
        ③　規約の変更に関する手続

         　規約を変更するには、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席した投資主総会において、出席し
         た当該投資主の議決権の3分の2以上に当たる多数をもって可決される必要があります（投信法第93条の2第2項、
         第140条）。
         　なお、投資主総会における決議の方法については、後記「3                             投資主・投資法人債権者の権利　（1）                   投資主総
         会における議決権」をご参照ください。
         　投資主総会において規約の変更が決議された場合には、東京証券取引所の有価証券上場規程に従ってその旨が
         開示されるほか、かかる規約の変更が、運用に関する基本方針、投資制限又は分配方針に関する重要な変更に該
         当する場合等には、金融商品取引法に基づいて遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。また、変更後
         の規約は、金融商品取引法に基づいて本投資法人が提出する有価証券報告書等の添付書類として開示されます。
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        ④　関係法人との契約の更改等に関する手続
         　本投資法人及び各関係法人との間で締結されている契約における、当該契約の期間、更新、解約、変更等に関
         する規定は、以下のとおりです。
         （イ）　本資産運用会社：アールジェイ・インベストメント株式会社
          資産運用業務委託契約

     期  本投資法人が投資法人として設立の登記を完了し設立され、かつ、投信法第187条に基づき登録がなされた日
     間  （2016年9月26日）に効力を発生するものとし、その契約期間は定めないものとします。
     更  該当事項はありません。
     新
     解  ⅰ．本投資法人は、本資産運用業務委託契約の有効期間中といえども、6ヶ月前、若しくは本投資法人、本資産運
     約    用会社双方が合意する期限までに本資産運用会社に対し書面をもって解約の通知を行うことにより、投資主
          総会の承認を得た上で、本資産運用業務委託契約を解約することができます。
        ⅱ．本資産運用会社は、本投資法人の書面による同意を得なければ本資産運用業務委託契約を解約することがで
          きないものとし、本投資法人は、本資産運用会社の解約の申し入れに対し同意を与える場合は、投資主総会
          の承認を得なければならないものとします。ただし、やむを得ない事由がある場合として内閣総理大臣の許
          可を得た場合はこの限りではありません。
        ⅲ．前記「期間」及びⅰ.の規定にかかわらず、本資産運用会社が適用法令及び本資産運用業務委託契約上の義務
          に違反し若しくは当該義務を怠った場合、又は資産運用業務を引き続き本資産運用会社に委託することに堪
          えない重大な事由がある場合は、本投資法人は、役員会の決議に基づき、本資産運用会社に対する書面によ
          る通知により、本資産運用業務委託契約を解約することができるものとします。
        ⅳ．前記ⅰ.乃至ⅲ.の規定に基づき本資産運用業務委託契約の解約が行われる場合においても、本資産運用会社
          は、資産運用業務を執り行う本資産運用会社の後任者が適用法令に従い、かつ、本投資法人の役員会の承認
          を経て選任され、その業務を開始する時までは、本投資法人の指示に従い、本資産運用業務委託契約の規定
          に基づき、本投資法人のために委託業務を執り行うものとします。
        ⅴ．前記ⅰ.乃至ⅲ.の規定に基づき本資産運用業務委託契約の解約が行われ、前記ⅳ.の規定に基づき後任者が選
          任された場合、本資産運用会社は、委託業務に関連して作成・保管された資料で本資産運用会社が本投資法
          人のために代理保管していたものを当該後任者に引き渡すほか、当該後任者による本投資法人の資産の運用
          に係る業務の引継ぎにあたり合理的な範囲内で必要又は適切な措置を執り行うものとします。
        ⅵ．前記「期間」及びⅰ.乃至ⅴ.の規定にかかわらず、本資産運用会社が次の各号のいずれかに該当するとき
          は、本投資法人は、本資産運用会社に対する書面による通知により、本資産運用業務委託契約を解約するも
          のとします。
          （ⅰ）本資産運用会社が、投信法第199条各号に定める金融商品取引業者でなくなったとき。
          （ⅱ）本資産運用会社について、投信法第200条各号のいずれかに該当することとなったとき。
          （ⅲ）本資産運用会社が、解散したとき。
     変  本投資法人及び本資産運用会社は、適用法令に定める手続に従い、書面による事前の合意により、本資産運用業
     更  務委託契約を変更することができるものとします。
     等
     再  ⅰ．本資産運用会社は、委託業務（ただし、運用権限に係る業務を除きます。）について、本投資法人の役員会
     委    の事前の同意を得ることにより、その一部を法令上再委託先として認められる第三者に対して、法令上認め
     託    られる範囲において、再委託することができるものとします。ただし、この場合においても本資産運用会社
          は本資産運用業務委託契約に定める義務を免れるものではなく、また、当該第三者による業務の遂行につい
          て、当該第三者と連帯して本投資法人に対して責任を負うものとします。
        ⅱ．本資産運用会社が前記ⅰ.に基づき第三者に対して委託業務の遂行を再委託した場合には、本資産運用会社は
          本投資法人に対して当該再委託に係る契約書の概要を記した書面を速やかに交付するものとします。なお、
          当該再委託に係る契約書には、次の事項が含まれていることを要するものとします。
          （ⅰ）当該第三者に再委託される業務の範囲
          （ⅱ）当該第三者が、当該再委託に係る業務の遂行にあたり、本資産運用業務委託契約及び適用ある法令又
             は命令等を遵守する旨の規定
          （ⅲ）当該第三者に再委託をすることについて、将来における紛争を防止し、当該再委託に係る業務に関す
             る適正な処理に必要となる事項
          （ⅳ）秘密保持義務に関する規定
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          バックアップSPC事務管理業務委託契約
     期  オペレーターが以下の各号の1つに該当した日に効力が生じ、当該日から、（ⅰ）本投資法人及びオペレーター
     間  SPCとの間で締結された発電設備等賃貸借契約の期間満了日、又は（ⅱ）オペレーター業務委託契約上のスポン
        サーの地位が第三者に承継された日のいずれか早い日までとします。ただし、発電設備等賃貸借契約の期間満了
        前において発電設備等賃貸借契約が解除その他の事由により終了した場合には、バックアップSPC事務管理業務委
        託契約も発電設備等賃貸借契約の終了に伴い終了します。
          （1）   オペレーター業務委託契約に基づく義務に違反し、60日間の期間を定めた催告をしたにもかかわら
             ず、是正されないとき。
          （2）   各年度の決算期における損益計算書に示される経常損益が2期連続して損失となったとき。
          （3）   各年度の決算期において債務超過となったとき。
          （4）   資産につき、保全処分、強制執行、競売等の申立を受け、又は公租公課の滞納処分を受けたとき。
          （5）   破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始その他倒産手続の開始の申立がなされたとき。
          （6）   事業の全部を譲渡し又はその決議をしたとき。
          （7）   支払不能の状態又は自ら振り出し若しくは引き受けた手形若しくは小切手が不渡りとなる等支払停止
             状態に至ったとき。
          （8）   オペレーター業務委託契約上の重要な義務に違反したとき。
          （9）   オペレーター業務の遂行上必要な登録、許認可等を失ったとき。
          （10）解散の決議をしたとき。
          （11）オペレーター選定基準を満たさなくなったと本投資法人又は本資産運用会社が判断したとき。
          （12）その信用を著しく失墜する事実が生じた場合その他本契約の継続を著しく困難とする事由が生じたと
             き。
     更  該当事項はありません。
     新
     解  ⅰ．オペレーターSPCが以下のいずれかに該当したときは、バックアップSPC事務管理業者は、何らの催告をする
     約    ことなくバックアップSPC事務管理業務委託契約を解除することができます。
          （1）   破産手続開始、民事再生手続開始その他倒産手続の開始の申立がなされたとき。
          （2）   支払不能の状態又は自ら振り出し若しくは引き受けた手形若しくは小切手が不渡りとなる等支払停止
             状態に至ったとき。
          （3）   本契約上の重要な義務に違反したとき。
          （4）   解散の決議をしたとき。
        ⅱ．バックアップSPC事務管理業者が以下の各号の一に該当したときは、オペレーターSPC又は本投資法人は、何
          らの催告をすることなく本契約を解除することができます。
          （1）   破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始その他倒産手続の開始の申立がなされたとき。
          （2）   バックアップSPC業務委託契約上の重要な義務に違反したとき。
          （3）   バックアップSPC業務の遂行上必要な登録、許認可等を失ったとき。
          （4）   解散の決議をしたとき。
          （5）   その信用を著しく失墜する事実が生じた場合その他本契約の継続を著しく困難とする事由が生じたと
             き。
        ⅲ．本投資法人は、理由の如何を問わず本投資法人及びオペレーターSPCとの間で締結された発電設備等賃貸借契
          約が終了した場合には、オペレーター及びオペレーターSPCに対して書面により通知の上、本契約を解除する
          ことができます。
        ⅳ．オペレーターSPC又は本投資法人は、30営業日以上前にバックアップSPC事務管理業者に対して書面により通
          知することにより、いつでもバックアップSPC事務管理業務委託契約を解除することができます。
     変  バックアップSPC事務管理業務委託契約は、当事者の書面による合意によってのみ変更又は修正をすることができ
     更  ます。
     等
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         （ロ）　投資主名簿等管理人：三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
          投資口事務代行委託契約

     期  投資口事務代行委託契約の有効期間は、契約の効力発生日から3年間とします。
     間
     更  有効期間満了の3ヶ月前までに本投資法人、投資主名簿等管理人のいずれか一方から文書による別段の申出がなさ
     新  れなかったときは、従前と同一の条件にて自動的に2年間延長するものとし、その後も同様とします。
     解  投資口事務代行委託契約は、以下の各号の定めるところにより、その効力を失います。
     約  ⅰ．本投資法人、投資主名簿等管理人間の文書による解約の合意。この場合、投資口事務代行委託契約は、本投
          資法人及び投資主名簿等管理人の合意によって指定したときから失効します。
        ⅱ．以下の各（ⅰ）乃至（ⅲ）に掲げる事由が生じた場合、相手方が行う文書による解約の通知。この場合、投
          資口事務代行委託契約は（ⅰ）乃至（ⅱ）の場合においては解約の通知において指定する日、（ⅲ）の場合
          においては解約の通知において指定する日（ただし、通知到達の日から1ヶ月以上経過した日とします。）又
          は上場廃止日のいずれか遅い日に、それぞれ失効するものとします。
          （ⅰ）本投資法人又は投資主名簿等管理人の会社更生手続、民事再生手続、破産手続、特別清算手続の各々
            の開始の申立て（その後の法律改正により新たな倒産手続が創設された場合、当該手続開始申立てを含
            みます。）並びに手形交換所の取引停止処分がなされた場合
          （ⅱ）本投資法人が投資主名簿等管理人への住所変更の届出を怠る等本投資法人の責めに帰すべき事由によ
            り、本投資法人が所在不明となった場合
          （ⅲ）本投資法人の投資口の金融商品取引所における上場の廃止
        ⅲ．本投資法人又は投資主名簿等管理人のいずれか一方が投資口事務代行委託契約に重大な違反をした場合、相
          手方が行う文書による解除の通知。この場合、投資口事務代行委託契約は相手方が当該通知において指定す
          る日をもって失効します。
        ⅳ．本投資法人及び投資主名簿等管理人のいずれか一方の当事者が後記各（ⅰ）乃至（xⅳ）のいずれかに該当
          （その取締役、執行役監査役、執行役員及び監督役員（以下本ｂ．において「役員」といいます。）が該当
          する場合を含みます。）し、又は後記の規定にもとづく表明・確約に関して虚偽の申告をしたことが判明
          し、相手方から文書による解約の通知を受けた場合には、当該通知において指定された日に投資口事務代行
          委託契約は失効するものとします。
                                 記
          本投資法人及び投資主名簿等管理人はそれぞれ、現在、自社並びに自社の役員が次の各（ⅰ）乃至（xⅳ）の
          いずれにも該当しないことを表明し、かつ将来にわたって、次の各（ⅰ）乃至（xⅳ）のいずれにも該当しな
          いことを確約します。
          （ⅰ）暴力団（その団体の構成員（その団体の構成団体の構成員を含みます。）が集団的に又は常習的に暴
             力的不法行為等を行うことを助長するおそれがある団体をいいます。）
          （ⅱ）暴力団員（暴力団の構成員をいいます。）
          （ⅲ）暴力団員でなくなった時から5年を経過しない者
          （ⅳ）暴力団準構成員（暴力団員以外の暴力団と関係を有する者であって、暴力団の威力を背景に暴力的不
             法行為等を行うおそれがある者、又は暴力団若しくは暴力団員に対し資金、武器等の供給を行う等暴
             力団の維持若しくは運営に協力し若しくは関与する者をいいます。）
          （ⅴ）暴力団関係企業（暴力団員が実質的にその経営に関与している企業、暴力団準構成員若しくは元暴力
             団員が経営する企業で暴力団に資金提供を行う等暴力団の維持若しくは運営に積極的に協力し若しく
             は関与する企業、又は業務の遂行等において積極的に暴力団を利用し暴力団の維持若しくは運営に協
             力している企業をいいます。）
          （ⅵ）総会屋等（総会屋、会社ゴロ等企業等を対象に不正な利益を求めて暴力的不法行為等を行うおそれが
             あり、市民生活の安全に脅威を与える者をいいます。）
          （ⅶ）社会運動等標ぼうゴロ（社会運動若しくは政治活動を仮装し、又は標ぼうして、不正な利益を求めて
             暴力的不法行為等を行うおそれがあり、市民生活の安全に脅威を与える者をいいます。）
          （ⅷ）特殊知能暴力集団等（（ⅰ）乃至（ⅶ）に掲げる者以外の、暴力団との関係を背景に、その威力を用
             い又は暴力団と資金的なつながりを有し、構造的な不正の中核となっている集団又は個人をいいま
             す。）
          （ⅸ）その他（ⅰ）乃至（ⅷ）に準ずる者
          （ⅹ）（ⅰ）乃至（ⅸ）に該当する者（以下「暴力団員等」といいます。）が経営を支配していると認めら
             れる関係を有する者
         （xⅰ）暴力団員等が経営に実質的に関与していると認められる関係を有する者
         （xⅱ）自己、自社若しくは第三者の不正の利益を図る目的又は第三者に損害を加える目的をもってする等、
             不当に暴力団員等を利用していると認められる関係を有する者
         （xⅲ）暴力団員等に対して資金等を提供し、又は便宜を供与する等の関与をしていると認められる関係を有
             する者
         （xⅳ）役員又は経営に実質的に関与している者が暴力団員等と社会的に非難されるべき関係を有する者
     変  投資口事務代行委託契約の内容が法令の変更又は本投資法人、投資主名簿等管理人の一方若しくは双方の事情の
     更  変更によりその履行に支障をきたすに至ったとき、又はそのおそれのあるときは、本投資法人、投資主名簿等管
     等  理人が協議のうえこれを改定することができます。
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         （ハ）　一般事務（機関運営）受託者兼資産保管会社：三井住友信託銀行株式会社
          一般事務委託契約（機関運営事務）

     期  一般事務委託契約（機関運営事務）の有効期間は、一般事務委託契約（機関運営事務）の締結日（2016年8月30
     間  日）から5年を経過した日とします。
     更  有効期間満了の3ヶ月前までに本投資法人及び一般事務（機関運営）受託者のいずれからも文書による別段の申出
     新  がなされなかったときは、一般事務委託契約（機関運営事務）は従前と同一の条件にて自動的に3年間延長するも
        のとし、その後も同様とします。
     解  ⅰ．一般事務委託契約（機関運営事務）は、次に掲げる事由が生じたときにその効力を失います。
     約    （ⅰ）当事者間の文書による解約の合意。ただし、本投資法人の役員会の承認を条件とします。この場合に
             は、一般事務委託契約（機関運営事務）は、両当事者の合意によって指定したときから失効します。
          （ⅱ）当事者のいずれか一方が一般事務委託契約（機関運営事務）に違反し催告後も違反が是正されず、他
             方が行う文書による解除の通知があった場合、文書で指定された日をもって一般事務委託契約（機関
             運営事務）は失効するものとします。ただし、本投資法人からの解除は本投資法人の役員会の承認を
             条件とします。なお、本投資法人及び一般事務（機関運営）受託者は一般事務委託契約（機関運営事
             務）失効後においても一般事務委託契約（機関運営事務）に基づく残存債権を相互に請求することを
             妨げません。
          （ⅲ）当事者のいずれか一方について、破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始若しくは特別
             清算開始の申立（その後の法律改正によりこれに準ずる倒産手続が創設された場合、当該手続の開始
             申立を含みます。）がなされたとき又は手形交換所の取引停止処分が生じたときに、他方が行う文書
             による解除の通知があった場合、文書で指定された日をもって一般事務委託契約（機関運営事務）は
             失効するものとします。
        ⅱ．本投資法人及び一般事務（機関運営）受託者のいずれか一方の当事者が後記各（ⅰ）乃至（ⅴ）のいずれか
          に該当（その役員が該当する場合を含みます。）し、後記の規定に基づく表明・確約に関して虚偽の申告を
          したことが判明し、他方の当事者から文書による解約の通知を受けた場合には、当該通知において指定され
          た日に一般事務委託契約（機関運営事務）は終了します。
                                 記
          本投資法人及び一般事務（機関運営）受託者はそれぞれ、一般事務委託契約（機関運営事務）締結日におい
          て、本投資法人並びに本投資法人の執行役員、監督役員、取締役、執行役及び監査役が、暴力団、暴力団
          員、暴力団員でなくなった時から5年を経過しない者、暴力団準構成員、暴力団関係企業、総会屋等、社会運
          動等標ぼうゴロ又は特殊知能暴力集団等、その他これらに準ずる者に該当しないこと、及び次の各（ⅰ）乃
          至（ⅴ）のいずれにも該当しないことを表明し、かつ将来にわたって、次の各（ⅰ）乃至（ⅴ）のいずれに
          も該当しないことを確約します。
          （ⅰ）暴力団員等が経営を支配していると認められる関係を有すること。
          （ⅱ）暴力団員等が経営に実質的に関与していると認められる関係を有すること。
          （ⅲ）自己、自社若しくは第三者の不正の利益を図る目的又は第三者に損害を加える目的をもってするな
             ど、不当に暴力団員等を利用していると認められる関係を有すること。
          （ⅳ）暴力団員等に対して便宜を供与するなどの関与をしていると認められる関係を有すること。
          （ⅴ）役員又は経営に実質的に関与している者が暴力団員等と社会的に非難されるべき関係を有すること。
     変  ⅰ．一般事務委託契約（機関運営事務）の内容については、本投資法人は役員会の承認を得た上で、両当事者間
     更    の書面による合意により、これを変更することができます。
     等  ⅱ．前記ⅰ.の変更にあたっては、本投資法人の規約及び投信法を含む法令及び諸規則等を遵守するものとしま
          す。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
          資産保管委託契約
     期  資産保管委託契約の締結日（2016年8月30日）から5年を経過した日とします。
     間
     更  有効期間満了の3ヶ月前までに本投資法人及び資産保管会社のいずれからも文書による別段の申出がなされなかっ
     新  たときは、資産保管委託契約は従前と同一の条件にて自動的に3年間延長するものとし、その後も同様とします。
     解  ⅰ．資産保管委託契約は、次に掲げる事由が生じたときにその効力を失います。
     約    （ⅰ）当事者間の文書による解約の合意。ただし、本投資法人の役員会の承認を条件とします。この場合に
             は、資産保管委託契約は、両当事者の合意によって指定したときから失効します。
          （ⅱ）当事者のいずれか一方が資産保管委託契約に違反し催告後も違反が是正されず、他方が行う文書によ
             る解除の通知があった場合、文書で指定された日をもって資産保管委託契約は失効するものとしま
             す。ただし、本投資法人からの解除は本投資法人の役員会の承認を条件とします。なお、本投資法人
             及び資産保管会社は資産保管委託契約失効後においても資産保管委託契約に基づく残存債権を相互に
             請求することを妨げません。
          （ⅲ）当事者のいずれか一方について、破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始若しくは特別
             清算開始の申立（その後の法律改正によりこれに準ずる倒産手続が創設された場合、当該手続の開始
             申立を含みます。）がなされたとき又は手形交換所の取引停止処分が生じたときに、他方が行う文書
             による解除の通知があった場合、文書で指定された日をもって資産保管委託契約は失効するものとし
             ます。
        ⅱ．本投資法人及び資産保管会社のいずれか一方の当事者が後記各（ⅰ）乃至（ⅴ）のいずれかに該当（その役
          員が該当する場合を含みます。）し、後記の規定に基づく表明・確約に関して虚偽の申告をしたことが判明
          し、他方の当事者から文書による解約の通知を受けた場合には、当該通知において指定された日に資産保管
          委託契約は終了します。
                                 記
          本投資法人及び資産保管会社はそれぞれ、資産保管委託契約締結日において、本投資法人並びに本投資法人
          の執行役員、監督役員、取締役、執行役及び監査役が、暴力団、暴力団員、暴力団員でなくなった時から5年
          を経過しない者、暴力団準構成員、暴力団関係企業、総会屋等、社会運動等標ぼうゴロ又は特殊知能暴力集
          団等、その他これらに準ずる者に該当しないこと、及び次の各（ⅰ）乃至（ⅴ）のいずれにも該当しないこ
          とを表明し、かつ将来にわたって、次の各（ⅰ）乃至（ⅴ）のいずれにも該当しないことを確約します。
          （ⅰ）暴力団員等が経営を支配していると認められる関係を有すること。
          （ⅱ）暴力団員等が経営に実質的に関与していると認められる関係を有すること。
          （ⅲ）自己、自社若しくは第三者の不正の利益を図る目的又は第三者に損害を加える目的をもってする等、
             不当に暴力団員等を利用していると認められる関係を有すること。
          （ⅳ）暴力団員等に対して便宜を供与する等の関与をしていると認められる関係を有すること。
          （ⅴ）役員又は経営に実質的に関与している者が暴力団員等と社会的に非難されるべき関係を有すること。
     変  ⅰ．資産保管委託契約の内容については、本投資法人は役員会の承認を得た上で、両当事者間の合意により、こ
     更    れを変更することができます。
     等  ⅱ．前記ⅰ.の変更にあたっては、本投資法人の規約及び投信法を含む法令及び諸規則等を遵守するものとしま
          す。
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         （ニ）　一般事務（計算・会計・税務）受託者：PwC税理士法人
          一般事務（計算・会計・税務）委託契約

     期  2018年8月1日にその効力が生じ、一般事務（計算・会計・税務）委託契約の期間は当該日から1年間とします。
     間
     更  契約期間満了の1ヶ月前までに、本投資法人又は一般事務（計算・会計・税務）受託者いずれかから相手方に対し
     新  て契約を更新しない旨の通知がない限り、同一条件にて1年間更新され、以後も同様とします。
     解  ⅰ．本投資法人及び一般事務（計算・会計・税務）受託者は、60日前までに相手方に書面で通知することによ
     約    り、いつでも一般事務（計算・会計・税務）委託契約を解約することができます。
        ⅱ．一般事務（計算・会計・税務）委託契約の期間中いつでも、以下のいずれかの事由が生じたときは、いずれ
          の当事者も、相手方に対する書面による通知をもって直ちに一般事務（計算・会計・税務）委託契約に基づ
          く義務の履行を停止することができるものとします。
         （ⅰ）当該通知をする当事者の合理的判断において、一般事務（計算・会計・税務）委託契約に基づく相手方
            の義務の履行若しくはその履行能力に重要かつ有害な影響を及ぼす状況が存在し、又は発生した場合。
         （ⅱ）当該通知をする当事者の合理的判断において、一般事務（計算・会計・税務）委託契約に基づく義務の
            履行のために重要な情報の開示を相手方が怠った場合。
        ⅲ．前記ii.の規定に従って通知をした当事者は、その義務の履行の停止期間が30日間を超えたときは、相手方に
          対する書面による通知をもって直ちに一般事務（計算・会計・税務）委託契約を解除することができるもの
          とします。
        ⅳ．一般事務（計算・会計・税務）委託契約の期間中いつでも、各当事者は、相手方に一般事務（計算・会計・
          税務）委託契約の重大な違反があって、当該違反の是正が不可能なとき、又は当該違反の是正が可能な場合
          であり、かつ、その是正を求める書面による請求があった時から30日以内に当該違反が是正されなかったと
          きは、相手方に対する書面による通知をもって直ちに一般事務（計算・会計・税務）委託契約を解除するこ
          とができるものとします。
     変  該当事項はありません。

     更
     等
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                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
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         （ホ）　サポート会社：アンフィニ株式会社
          サポート契約

     期  サポート契約締結日（2017年1月19日）にその効力が生じ、サポート契約締結日から3年間とします。ただし、本
     間  投資法人及び日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社との間で締結された発電設備等賃貸借契約が終了し
        た場合、サポート会社、本投資法人若しくは本資産運用会社のいずれかが解散した場合、本資産運用会社が金融
        商品取引業者ではなくなった場合又は本資産運用会社が本投資法人の資産運用会社ではなくなった場合は、当該
        有効期間にかかわらず当該時点において何らの通知を要することなく終了します。
     更  有効期間満了の3ヶ月前までに、当事者いずれからも書面による更新しない旨の通知がなされなかったときは、サ
     新  ポート契約は従前と同一の条件にて自動的に1年間延長するものとし、その後も同様とします。
     解  i．サポート会社並びに本投資法人及び本資産運用会社は、以下に定める事項を遵守することを誓約します。
     約    （1）   自己及び自己の役職員が、暴力団、暴力団関係企業若しくはこれらに準ずる者又はその構成員（以下
             総称して「反社会的勢力」といいます。）でないこと。
          （2）   自己及び自己の役職員が、反社会的勢力を利用しないこと。
          （3）   自己及び自己の役職員が、反社会的勢力に資金等の提供、便宜の供給等、反社会的勢力の維持運営に
             協力又は関与しないこと。
          （4）   自己及び自己の役職員が、反社会的勢力と関係を有しないこと。
          （5）   自己が自ら又は第三者を利用して、相手方に対し、暴力的行為、詐術、脅迫的言辞を用いず、相手方
             の名誉や信用を毀損せず、また、相手方の業務を妨害しないこと。
        ⅱ．サポート会社並びに本投資法人及び本資産運用会社は、一方の当事者が前項の誓約に違反したと認められる
          場合には、通知、催告その他の手続を要しないで、直ちに本契約の全部又は一部を解除することができま
          す。
     変  サポート会社、本投資法人及び本資産運用会社の書面による合意によってのみ、これを変更することができま
     更  す。サポート会社、本投資法人及び本資産運用会社は、各々、随時、他の当事者に対し、書面により本契約の見
     等  直しのための協議を要請することができます。
    （注）アンフィニ株式会社は、2021年9月30日付で東京地方裁判所に民事再生手続の申立てを行い、同日付で監督命令を受けたのち、同年10月6日
    付で再生手続開始決定を受けています。2021年10月22日現在、アンフィニ株式会社において再生計画策定中とのことであり、アンフィニ株式会社
    とのサポート契約については有効に存続しています。
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         （ヘ）　サポート会社：霞ヶ関キャピタル株式会社
          サポート契約

     期  サポート契約締結日（2017年1月19日）にその効力が生じ、サポート契約締結日から3年間とします。ただし、本
     間  投資法人及び日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社との間で締結された発電設備等賃貸借契約が終了し
        た場合、サポート会社、本投資法人若しくは本資産運用会社のいずれかが解散した場合、本資産運用会社が金融
        商品取引業者ではなくなった場合又は本資産運用会社が本投資法人の資産運用会社ではなくなった場合は、当該
        有効期間にかかわらず当該時点において何らの通知を要することなく終了します。
     更  有効期間満了の3ヶ月前までに、当事者いずれからも書面による更新しない旨の通知がなされなかったときは、サ
     新  ポート契約は従前と同一の条件にて自動的に1年間延長するものとし、その後も同様とします。
     解  i．サポート会社並びに本投資法人及び本資産運用会社は、以下に定める事項を遵守することを誓約します。
     約    （1）   自己及び自己の役職員が、暴力団、暴力団関係企業若しくはこれらに準ずる者又はその構成員（以下
             総称して「反社会的勢力」といいます。）でないこと。
          （2）   自己及び自己の役職員が、反社会的勢力を利用しないこと。
          （3）   自己及び自己の役職員が、反社会的勢力に資金等の提供、便宜の供給等、反社会的勢力の維持運営に
             協力又は関与しないこと。
          （4）   自己及び自己の役職員が、反社会的勢力と関係を有しないこと。
          （5）   自己が自ら又は第三者を利用して、相手方に対し、暴力的行為、詐術、脅迫的言辞を用いず、相手方
             の名誉や信用を毀損せず、また、相手方の業務を妨害しないこと。
        ⅱ．サポート会社並びに本投資法人及び本資産運用会社は、一方の当事者が前項の誓約に違反したと認められる
          場合には、通知、催告その他の手続を要しないで、直ちに本契約の全部又は一部を解除することができま
          す。
     変  サポート会社、本投資法人及び本資産運用会社の書面による合意によってのみ、これを変更することができま
     更  す。サポート会社、本投資法人及び本資産運用会社は、各々、随時、他の当事者に対し、書面により本契約の見
     等  直しのための協議を要請することができます。
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         （ト）　バックアップO&M業者：株式会社NTTファシリティーズ
          バックアップO&M業務委託契約（NTTF）

     期  オペレーターが以下の各号の1つに該当したことをオペレーターSPCがバックアップO&M業者に書面により通知し、
     間  バックアップO&M業者が当該書面を受領した日に効力が生じ、当該日から、（ⅰ）本投資法人及びオペレーター
        SPCとの間で締結された発電設備等賃貸借契約の期間満了日、又は（ⅱ）オペレーター業務委託契約上のスポン
        サーの地位が第三者に承継された日若しくは以下の各号に掲げる事由が解消し、スポンサーがオペレーター業務
        委託契約上のオペレーターとして継続して業務を行うことを本投資法人が書面により認めた日のいずれか早い日
        までとします。ただし、発電設備等賃貸借契約の期間満了前において発電設備等賃貸借契約が解除その他の事由
        により終了した場合には、バックアップO&M業務委託契約（NTTF）も発電設備等賃貸借契約の終了に伴い終了しま
        す。
          （1）   オペレーター業務委託契約に基づく義務に違反し、60日間の期間を定めた催告をしたにもかかわら
             ず、是正されないとき。
          （2）   各年度の決算期における損益計算書に示される経常損益が2期連続して損失となったとき。
          （3）   各年度の決算期において債務超過となったとき。
          （4）   資産につき、保全処分、強制執行、競売等の申立てを受け、又は公租公課の滞納処分を受けたとき。
          （5）   破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始その他倒産手続の開始の申立がなされたとき。
          （6）   事業の全部を譲渡し又はその決議をしたとき。
          （7）   支払不能の状態又は自ら振り出し若しくは引き受けた手形若しくは小切手が不渡りとなる等支払停止
             状態に至ったとき。
          （8）   オペレーター業務委託契約上の重要な義務に違反したとき。
          （9）   オペレーター業務の遂行上必要な登録、許認可等を失ったとき。
          （10）解散の決議をしたとき。
          （11）オペレーター選定基準を満たさなくなったと本投資法人又は本資産運用会社が判断したとき。
          （12）その信用を著しく失墜する事実が生じた場合その他バックアップO&M業務委託契約（NTTF)の継続を著
             しく困難とする事由が生じたとき。
     更  該当事項はありません。
     新
     解  ⅰ．オペレーターSPCが以下のいずれかに該当したときは、バックアップO&M業者は、何らの催告をすることなく
     約    バックアップO&M業務委託契約（NTTF）を解除することができます。
          （1）   破産手続開始、民事再生手続開始その他倒産手続の開始の申立がなされたとき。
          （2）   支払不能の状態又は自ら振り出し若しくは引き受けた手形若しくは小切手が不渡りとなる等支払停止
             状態に至ったとき。
          （3）   バックアップO&M業務委託契約（NTTF)上の重要な義務に違反したとき。
          （4）   解散の決議をしたとき。
        ⅱ．バックアップO&M業者が以下の各号の一に該当したときは、オペレーターSPC又は本投資法人は、何らの催告
          をすることなくバックアップO&M業務委託契約（NTTF)を解除することができます。
          （1）   破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始その他倒産手続の開始の申立がなされたとき。
          （2）   支払不能の状態又は自ら振り出し若しくは引き受けた手形若しくは小切手が不渡りとなる等支払停止
             状態に至ったとき。
          （3）   バックアップO&M業務委託契約（NTTF）上の重要な義務に違反したとき。
          （4）   バックアップO&M業務の遂行上必要な登録、許認可等を失ったとき。
          （5）   解散の決議をしたとき。
          （6）   その信用を著しく失墜する事実が生じた場合その他バックアップO&M業務委託契約（NTTF)の継続を著
             しく困難とする事由が生じたとき。
     変  バックアップO&M業務委託契約（NTTF）は、当事者の書面による合意によってのみ変更又は修正をすることができ
     更  ます。
     等
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         （チ）　バックアップO&M業者：東芝エネルギーシステムズ株式会社
          バックアップO&M業務委託契約（TES）

     期  オペレーターが以下の各号の1つに該当したことをオペレーターSPCがバックアップO&M業者に書面により通知し、
     間  バックアップO&M業者が当該書面を受領した日に効力が生じ、当該日から、（ⅰ）本投資法人及びオペレーター
        SPCとの間で締結された発電設備等賃貸借契約の期間満了日、又は（ⅱ）オペレーター業務委託契約上のスポン
        サーの地位が第三者に承継された日若しくは以下の各号に掲げる事由が解消し、スポンサーがオペレーター業務
        委託契約上のオペレーターとして継続して業務を行うことを本投資法人が書面により認めた日のいずれか早い日
        までとします。ただし、発電設備等賃貸借契約の期間満了前において発電設備等賃貸借契約が解除その他の事由
        により終了した場合には、バックアップO&M業務委託契約（TES）も発電設備等賃貸借契約の終了に伴い終了しま
        す。
          （1）   オペレーター業務委託契約に基づく義務に違反し、60日間の期間を定めた催告をしたにもかかわら
             ず、是正されないとき。
          （2）   各年度の決算期における損益計算書に示される経常損益が2期連続して損失となったとき。
          （3）   各年度の決算期において債務超過となったとき。
          （4）   資産につき、保全処分、強制執行、競売等の申立てを受け、又は公租公課の滞納処分を受けたとき。
          （5）   破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始その他倒産手続の開始の申立がなされたとき。
          （6）   事業の全部を譲渡し又はその決議をしたとき。
          （7）   支払不能の状態又は自ら振り出し若しくは引き受けた手形若しくは小切手が不渡りとなる等支払停止
             状態に至ったとき。
          （8）   オペレーター業務委託契約上の重要な義務に違反したとき。
          （9）   オペレーター業務の遂行上必要な登録、許認可等を失ったとき。
          （10）解散の決議をしたとき。
          （11）オペレーター選定基準を満たさなくなったと本投資法人又は本資産運用会社が判断したとき。
          （12）その信用を著しく失墜する事実が生じた場合その他バックアップO&M業務委託契約（TES）の継続を著
             しく困難とする事由が生じたとき。
     更  該当事項はありません。
     新
     解  ⅰ．オペレーターSPCが以下のいずれかに該当したときは、バックアップO&M業者は、何らの催告をすることなく
     約    バックアップO&M業務委託契約（TES）を解除することができます。
          （1）   破産手続開始、民事再生手続開始その他倒産手続の開始の申立がなされたとき。
          （2）   支払不能の状態又は自ら振り出し若しくは引き受けた手形若しくは小切手が不渡りとなる等支払停止
             状態に至ったとき。
          （3）   バックアップO&M業務委託契約（TES）上の重要な義務に違反したとき。
          （4）   解散の決議をしたとき。
        ⅱ．バックアップO&M業者が以下の各号の一に該当したときは、オペレーターSPC又は本投資法人は、何らの催告
          をすることなくバックアップO&M業務委託契約（TES）を解除することができます。
          （1）   破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始その他倒産手続の開始の申立がなされたとき。
          （2）   支払不能の状態又は自ら振り出し若しくは引き受けた手形若しくは小切手が不渡りとなる等支払停止
             状態に至ったとき。
          （3）   バックアップO&M業務委託契約（TES）上の重要な義務に違反したとき。
          （4）   バックアップO&M業務の遂行上必要な登録、許認可等を失ったとき。
          （5）   解散の決議をしたとき。
          （6）   バックアップO&M業者がバックアップO&M業者に定める業務の全部又は一部に該当する業務に従事しな
             いこととなったとき。
          （7）   その信用を著しく失墜する事実が生じた場合その他バックアップO&M業務委託契約（TES）の継続を著
             しく困難とする事由が生じたとき。
     変  バックアップO&M業務委託契約（TES）は、当事者の書面による合意によってのみ変更又は修正をすることができ
     更  ます。
     等
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         （リ）　特定関係法人：リニューアブル・ジャパン株式会社
          オペレーター業務委託契約

     期  オペレーター業務委託契約（その後の変更及び追加を含む）締結日（2017年1月20日）にその効力が生じ、オペ
     間  レーター業務委託契約締結日から、本投資法人及びオペレーターSPCとの間で締結された発電設備等賃貸借契約の
        期間満了日までとします。ただし、発電設備等賃貸借契約の期間満了前において発電設備等賃貸借契約が解除そ
        の他の事由により終了した場合には、オペレーター業務委託契約も発電設備等賃貸借契約の終了に伴い終了しま
        す。
     更  該当事項はありません。
     新
     解  ⅰ．オペレーターSPCが以下のいずれかに該当したときは、オペレーターは、何らの催告をすることなくオペレー
     約    ター業務委託契約を解除することができます。
          （1）   破産手続開始、民事再生手続開始その他倒産手続の開始の申立がなされたとき。
          （2）   支払不能の状態又は自ら振り出し若しくは引き受けた手形若しくは小切手が不渡りとなる等支払停止
             状態に至ったとき。
          （3）   オペレーター業務委託契約上の重要な義務に違反したとき。
          （4）   解散の決議をしたとき。
        ⅱ．オペレーターが以下の各号の一に該当したときは、オペレーターSPC又は本投資法人は、何らの催告をするこ
          となく本契約を解除することができます。
          （1）   オペレーター業務委託契約に基づく義務に違反し、30日間の期間を定めた催告をしたにもかかわら
             ず、是正されないとき。
          （2）   各年度の決算期における損益計算書に示される経常損益が2期連続して損失となったとき。
          （3）   決算期において債務超過となったとき。
          （4）   資産につき、保全処分、強制執行、競売等の申立てを受け、又は公租公課の滞納処分を受けたとき。
          （5）   破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始その他倒産手続の開始の申立がなされたとき。
          （6）   事業の全部を譲渡し又はその決議をしたとき。
          （7）   支払不能の状態又は自ら振り出し若しくは引き受けた手形若しくは小切手が不渡りとなる等支払停止
             状態に至ったとき。
          （8）   オペレーター業務委託契約上の重要な義務に違反したとき。
          （9）   オペレーター業務の遂行上必要な登録、許認可等を失ったとき。
          （10）解散の決議をしたとき。
          （11）オペレーター選定基準を満たさなくなったと本投資法人又は本資産運用会社が判断したとき。
          （12）その信用を著しく失墜する事実が生じた場合その他本契約の継続を著しく困難とする事由が生じたと
             き。
        ⅲ．本投資法人は、理由の如何を問わず本投資法人及びオペレーターSPCとの間で締結された発電設備等賃貸借契
          約が終了した場合には、オペレーター及びオペレーターSPCに対して書面により通知の上、本契約を解除する
          ことができます。
     変  オペレーター業務委託契約は、当事者の書面による合意によってのみ変更又は修正をすることができます。
     更
     等
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                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
          長期修繕計画策定業務委託契約
     期  長期修繕計画策定業務委託契約（その後の変更及び追加を含みます。）締結日（2017年1月20日）にその効力が生
        じ、満了日までとします。ただし、本投資法人及びオペレーターSPCとの間で締結された発電設備等賃貸借契約の
     間
        期間満了前において発電設備等賃貸借契約が解除その他の事由により終了した場合には、長期修繕計画策定業務
        委託契約も発電設備等賃貸借契約の終了に伴い終了します。
        契約期間満了前90日前までに契約当事者が書面をもって相手方に対し本契約を更新しない旨の意思表示をしない
     更
        限り、自動的に1年間延長されます。
     新
     解  ⅰ．本投資法人は、オペレーターに90日の猶予期間をおいて通知することにより、いつでも長期修繕計画策定業
          務委託契約を解除することができます。
     約
        ⅱ．以下の各号の一に該当する事由が生じたときは、本投資法人は、何らの催告をすることなく本契約を解除す
          ることができます。
          （1）　オペレーターの資産につき、保全処分、強制執行、競売等の申立てを受け、又は公租公課の滞納処分
             を受けたとき。
          （2）　オペレーターが支払停止若しくは支払不能に陥ったとき、又は、破産手続、会社更生手続、民事再生
             手続、特別清算、若しくは特定調停又はこれらと同等又は類似の現在及び将来における適用ある法令
             等に基づく倒産手続（外国における同等又は類似の倒産手続を含みます。）、私的整理、特定認証紛
             争解決手続その他の事業者の債務に係る紛争を調整するための手続（以下「倒産手続等」といいま
             す。）のいずれかの手続開始の申立等を決議したとき、又はその申立等がなされたとき
          （3）　オペレーターが合併によらない解散決議その他の事由により解散したとき
          （4）　オペレーターが正当な理由なく長期修繕計画策定業務に速やかに着手しないとき
          （5）　本投資法人と本資産運用会社との間の資産運用業務委託契約が終了したとき。
          （6）　契約違反又はオペレーターの責に帰する長期修繕計画策定業務の遅延により、長期修繕計画策定業務
             委託契約の目的を達することができないと認められるとき
        ⅲ．本投資法人について、以下の各号の一に該当する事由がある場合、オペレーターは本投資法人に催告を要せ
          ずに、本契約の全部若しくは一部を解除します。
          （1）　倒産手続等の手続開始の申立等を決議したとき、又はその申立等がなされたとき、その他業務委託料
             の支払能力を欠くことが明らかに認められるとき
          （2）　合併によらない解散決議その他の事由により解散したとき
          （3）　本契約に基づく業務委託料の支払を遅滞し、長期修繕計画策定業務受託者からの催告後30日以内に支
             払いを行わないとき
          （4）　本投資法人の責めに帰すべき事由に基づき、長期修繕計画策定業務が連続して6ヶ月以上中断したと
             き
        長期修繕計画策定業務委託契約は、当事者の書面による合意によってのみ変更又は修正をすることができます。
     変
     更
     等
          スポンサーサポート契約（リニューアブル・ジャパン）

     期  スポンサーサポート契約（リニューアブル・ジャパン）締結日（2017年1月19日）にその効力が生じ、スポンサー
        サポート契約（リニューアブル・ジャパン）締結日から2027年1月18日までとします。ただし、本投資法人及び日
     間
        本再生可能エネルギーオペレーター合同会社との間で締結された発電設備等賃貸借契約が終了した場合、メイン
        スポンサー、本投資法人若しくは本資産運用会社のいずれかが解散した場合、本資産運用会社が金融商品取引業
        者ではなくなった場合又は本資産運用会社が本投資法人の資産運用会社ではなくなった場合は、当該有効期間に
        かかわらず当該時点において何らの通知を要することなく終了します。
     更  有効期間満了の3ヶ月前までに、当事者いずれからも書面による更新しない旨の通知がなされなかったときは、ス
        ポンサーサポート契約（リニューアブル・ジャパン）は従前と同一の条件にて自動的に5年間延長するものとし、
     新
        その後も同様とします。
     解  ⅰ．メインスポンサー並びに本投資法人及び本資産運用会社は、以下に定める事項を遵守することを誓約しま
          す。
     約
          （1）   自己及び自己の役職員が、暴力団、暴力団関係企業若しくはこれらに準ずる者又はその構成員（以下
             総称して「反社会的勢力」といいます。）でないこと。
          （2）   自己及び自己の役職員が、反社会的勢力を利用しないこと。
          （3）   自己及び自己の役職員が、反社会的勢力に資金等の提供、便宜の供給等、反社会的勢力の維持運営に
             協力又は関与しないこと。
          （4）   自己及び自己の役職員が、反社会的勢力と関係を有しないこと。
          （5）   自己が自ら又は第三者を利用して、相手方に対し、暴力的行為、詐術、脅迫的言辞を用いず、相手方
             の名誉や信用を毀損せず、また、相手方の業務を妨害しないこと。
        ⅱ．メインスポンサー並びに本投資法人及び本資産運用会社は、一方の当事者が前項の誓約に違反したと認めら
          れる場合には、通知、催告その他の手続を要しないで、直ちに本契約の全部又は一部を解除することができ
          ます。
        メインスポンサー、本投資法人及び本資産運用会社の書面による合意によってのみ、これを変更することができ
     変
        ます。メインスポンサー、本投資法人及び本資産運用会社は、各々、随時、他の当事者に対し、書面により本契
     更
        約の見直しのための協議を要請することができます。
     等
          2019年4月1日付商標使用権許諾契約
     期  2029年2月8日までとします。
     間
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     更  有効期間満了の1ヶ月前までに、当事者いずれからも本契約を終了する旨の書面による通知がないときは、商標使
     新  用権許諾契約は期間満了の日の翌日から1年間更新するものとし、その後も同様とします。
     解  ⅰ.　メインスポンサーは、本投資法人及び本資産運用会社に以下のいずれかに該当する事由が生じたときは、何
     約     ら催告を要しないで、直ちに商標使用権許諾契約を解除することができます。
          （1）   商標使用権許諾契約の条項の1つに重大な点において違反したとき。
          （2）   差押、仮差押、仮処分、強制執行又は競売の申立てを受けたとき。
          （3）   破産、民事再生、会社更生その他これらに類する倒産手続開始の申立てを行い、又は、第三者が申立
             てを行ったとき。
          （4）   銀行取引停止又は公租公課の滞納処分があったとき。
          （5）   前各号に準じる事由により、メインスポンサーが商標使用権許諾契約を継続しがたいと認める事由が
             生じたとき。
        ⅱ.　当事者は、3ヶ月前までに相手方に書面により通知することにより、商標使用権許諾契約を解約することが
          できます。
     変  該当事項はありません。
     更
     等
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         （ヌ）スポンサー：東急不動産株式会社
          スポンサーサポート契約（東急不動産）

     期  スポンサーサポート契約（東急不動産）締結日（2020年3月24日）から3年間とします。ただし、(i)①スポンサー
     間  サポート契約（リニューアブル・ジャパン）又は②発電設備等賃貸借契約が終了した場合、(ii)スポンサー、本
        投資法人若しくは本資産運用会社のいずれかが解散した場合、(iii)本資産運用会社が本投資法人の資産を運用す
        るために必要な許認可を喪失した場合、(iv)本資産運用会社が本投資法人の資産運用会社ではなくなった場合、
        又は(v)スポンサーが本資産運用会社の株式を一切保有しなくなった場合は、当該有効期間にかかわらず当該時点
        において何らの通知を要することなく終了するものとします。
     更  有効期間満了日の3か月前までに、各当事者が他の当事者に対して本契約を更新することを希望する旨を書面によ
     新  り通知した場合、他の当事者は当該当事者と本契約の更新について協議するものとします。協議の結果、本契約
        を更新する場合、特段の合意のない限り、更新後の期間は3年間とし、他の条件は本契約と同一の条件にて更新さ
        れるものとし、以後も同様とします。
     解
        スポンサーは、本投資法人、本資産運用会社又はオペレーターSPCについて以下の事由が発生した場合には、本資
     約
        産運用会社に対して通知することにより、何らの催告を要せず、本契約を解除することができるものとします。
        また、本投資法人及び本資産運用会社は、スポンサーについて以下の事由が発生した場合には、スポンサーに対
        して通知することにより、何らの催告を要せず、本契約を解除することができるものとします。
          （1）   本契約上の義務に関する違反をした場合であって、本契約の他の当事者から是正を催告されたにもか
             かわらず1ヶ月を経過しても当該事由が是正されないとき。
          （2）   スポンサーサポート契約（リニューアブル・ジャパン）、オペレーター業務委託契約、発電設備等賃
             貸借契約、その他自らが当事者となる契約に関する重大な違反をした場合であって、本契約の他の当
             事者から是正を催告されたにもかかわらず1ヶ月を経過しても当該事由が是正されないとき。
          （3）   債務超過となり、又は、支払不能若しくは支払停止の状態となったとき（ただし、オペレーターSPCに
             ついては、支払不能又は支払停止の状態となったとき）。
          （4）   破産手続、民事再生手続、会社更生手続、特別清算その他の自己に適用のある倒産手続（将来制定さ
             れるものを含みます。）の開始申立がなされたとき（ただし、当該倒産手続の開始申立から5営業日以
             内に、当該申立が取下げられたとき又は当該申立が棄却若しくは却下されたときを除きます。）。
          （5）   自らの業務の遂行に関して、法令又は金融商品取引所の規則に関する重大な違反をした場合であっ
             て、本契約の他の当事者から是正を催告されたにもかかわらず3ヶ月を経過しても当該事由が是正され
             ないとき。
          （6）   本契約を継続することが著しく困難であると客観的に認められる事由が生じた場合であって、本契約
             の他の当事者から是正を催告されたにもかかわらず3ヶ月を経過しても当該事由が是正されないとき。
     変
        1.本契約は、リニューアブル・ジャパンの事前の書面による承諾を得た上で、スポンサー、本投資法人及び本資
     更
         産運用会社の書面による合意によってのみ、これを変更することができます。スポンサー、本投資法人及び本
     等
         資産運用会社は、各々、随時、他の当事者に対し、書面により本契約の見直しのための協議を要請することが
         できます。
        2.スポンサー、本投資法人及び本資産運用会社は、前項に従い本契約の見直しのための協議の要請が行われた場
         合には、かかる要請について誠実に検討するものとします。
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          商標使用許諾契約
     期
        商標使用許諾契約締結の日（2020年3月24日）からスポンサーサポート契約（東急不動産）の有効期間の満了日ま
     間
        でとします。ただし、スポンサーサポート契約（東急不動産）が理由の如何を問わず終了した場合、当該終了の
        時点で本契約も当然に終了するものとします。
     更  スポンサーサポート契約（東急不動産）の有効期間が更新された場合、本契約も同一の条件にて当然に更新され
     新  るものとします。この場合、かかる更新後の本契約の有効期間は、スポンサーサポート契約（東急不動産）の更
        新後の有効期間と同一の期間とします。
     解  ⅰ.　スポンサーは、本投資法人及び本資産運用会社に下記の事由が生じたときは、本投資法人及び　本資産運用
     約     会社に通知することにより、当該事由が生じた当事者との関係においてのみ、本契約を解除することができ
          ます。なお、スポンサーの裁量によりスポンサーの指定する期間内に下記の状態を治癒するよう求めた後、
          同期間内にかかる状態が治癒されなかった場合も同様とします。
          （1）   本契約に定める義務に違反したとき（スポンサーが同意又は許諾を与える際に付した条件又は制限に
             反することを含みますがこれに限りません）であって、スポンサーによる催告後1ヶ月を経過しても当
             該義務違反が治癒されないとき
          （2）   破産、会社更生、民事再生、特別清算若しくはその他の倒産手続の開始の申立てを行ったとき、ある
             いはその債権者等から申立てを受けたとき（ただし、当該倒産手続の開始の申立てから10営業日以内
             に、当該申立てが取下げられたとき又は当該申立てが棄却若しくは却下されたときを除きます。）、
             清算に入ったとき、又は解散を決議し若しくは解散したとき
          （3）   事業譲渡、会社分割等により、本投資法人又は本資産運用会社の事業に重要な変更があったとき
          （4）   スポンサーの合理的な判断において、本契約の継続によりスポンサー又は使用を許諾した商標の社会
             的評価が低下するなどの損害を被るおそれがあるとき
        ⅱ.　本投資法人は、書面によるスポンサーへの通知をもって、いつでも本契約の解約をすることができます。
        ⅲ.　スポンサー並びに本投資法人及び本資産運用会社は、他の当事者に対し、次の事項を表明し、保証します。
          （1）   自ら、自らの役員・使用人・従業員等、親会社、子会社、又は関連会社（以下総称して「対象者」と
             いいます。）が、暴力団、暴力団関係企業、総会屋若しくはこれらに準ずる者又はその構成員（以下
             総称して「反社会的勢力」といいます。）のいずれにも該当しないこと。
          （2）   反社会的勢力に自己の名義を利用させ、本契約を締結するものでないこと。
          （3）   自ら又は第三者を利用した、詐術、暴力的行為、脅迫的言辞又は法的な責任を超えた不当な要求等の
             行為を行わないこと及び今後も行う予定がないこと
          （4）   偽計又は威力を用いて他の当事者の業務を妨害し、又は信用を毀損する行為を行わないこと及び今後
             も行う予定がないこと
          （5）   暴力団等の反社会的勢力から名目の如何を問わず、資本・資金の導入及び関係を構築する行為を行わ
             ないこと及び今後も行う予定がないこと
          （6）   暴力団等の反社会的勢力に対して名目の如何を問わず、資金提供をする行為を行わないこと及び今後
             も行う予定がないこと（ただし、本投資法人の投資主が暴力団等の反社会的勢力であった場合に、当
             該投資主に対して分配を行うことは、本号の違反を構成しないものとします。）
          （7）   暴力団等の反社会的勢力が経営に関与する行為を行わないこと及び今後も行う予定がないこと
        ⅳ.　スポンサー並びに本投資法人及び本資産運用会社は、他の当事者が前項に違反していると合理的に判断した
          ときは、違反した当事者に対し、何らの催告もなく、違反した当事者との間の取引にかかる全ての契約を解
          除することができ（ただし、三者以上の間で締結された契約については、自己との関係においてのみ解除す
          ることができるものとします。）、当該違反当事者はこれに対し何ら異議を申し立てないものとします。
     変  該当事項はありません。
     更
     等
         （ル）　日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社

          発電設備等賃貸借契約

           本投資法人が日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社との間で締結された発電設備等賃貸借契約に関

          する事項については、前記「第一部ファンド情報　第1                          ファンドの状況　5         投資状況　（2）投資資産　③              そ
          の他投資資産の主要なもの　（リ）                 利害関係者への賃貸状況」及び同「（カ）                    保有資産の個別の概要」をご
          参照ください。
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        ⑤　関係法人との契約の変更に関する開示の方法
         　関係法人との契約が変更された場合には、東京証券取引所の有価証券上場規程に従って開示される場合がある
         ほか、かかる契約の変更が、主要な関係法人の異動又は運用に関する基本方針、運用体制、投資制限若しくは分
         配方針に関する重要な変更に該当する場合等には、金融商品取引法に基づいて遅滞なく提出する臨時報告書によ
         り開示されます。
        ⑥　会計監査人：EY新日本有限責任監査法人

         　本投資法人は、EY新日本有限責任監査法人を会計監査人とします。
         　会計監査人は、法令に別段の定めがある場合を除き、投資主総会の決議によって選任します（投信法第96条第
         1項、規約第23条）。会計監査人の任期は、就任後1年経過後に最初に迎える決算期後に開催される最初の投資主
         総会の終結の時までとします。会計監査人は、前記の投資主総会において別段の決議がなされなかったときは、
         その投資主総会において再任されたものとみなし、以後同様とします（投信法第103条、規約第24条）。
        ⑦　公告の方法

         　本投資法人の公告は、日本経済新聞に掲載する方法により行います（規約第4条）。
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     ２【利害関係人との取引制限】
      （1）法令に基づく制限
        ①　利益相反取引の制限
         　本資産運用会社は、法令の定めるところにより、自己やその親法人等又は子法人等が関与する行為につき禁止
         行為が定められています（金融商品取引法第42条の2第1号、第44条の3第1項、投信法第223条の3第3項、投信法
         施行令第130条第2項）。ここで、「親法人等」とは、金融商品取引業者の総株主等の議決権の過半数を保有して
         いることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当
         する者をいい（金融商品取引法第31条の4第3項）、また、「子法人等」とは、金融商品取引業者が総株主等の議
         決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として
         政令で定める要件に該当する者をいいます（金融商品取引法第31条の4第4項）。
         （イ）　当該金融商品取引業者が自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とし
             た運用を行うこと（金融商品取引法第42条の2第1号）。ただし、投資者の保護に欠け、若しくは取引の
             公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして業府令第128条各号に定
             めるものを除きます。
         （ロ）　通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、当該金融商品取引業

             者の親法人等又は子法人等と有価証券の売買その他の取引、店頭デリバティブ取引又は対象資産の売買
             その他の取引を行うこと（金融商品取引法第44条の3第1項第1号、投信法第223条の3第3項、投信法施行
             令第130条第2項）。
         （ハ）　当該金融商品取引業者との間で金融商品取引法第2条第8項各号に掲げる行為に関する契約を締結するこ

             とを条件としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して信用を供与していることを知りながら、
             当該顧客との間で当該契約を締結すること（金融商品取引法第44条の3第1項第2号、投信法第223条の3
             第3項）。
         （ニ）　当該金融商品取引業者の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の

             方針、運用財産の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこ
             と（金融商品取引法第44条の3第1項第3号、投信法第223条の3第3項）。
         （ホ）　前記（ロ）乃至（ニ）に掲げるもののほか、当該金融商品取引業者の親法人等又は子法人等が関与する

             行為であって投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させ
             るおそれのあるものとして内閣府令に定める行為（金融商品取引法第44条の3第1項第4号、業府令第153
             条、投信法第223条の3第3項、投信法施行規則第267条）。
        ②　利益相反のおそれがある場合の書面の交付

         　資産運用会社は、資産の運用を行う投資法人と自己又はその取締役若しくは執行役、資産の運用を行う他の投
         資法人、運用の指図を行う投資信託財産、利害関係人等その他の投信法施行令で定める者との間における特定資
         産（投信法に定める指定資産及び投信法施行規則で定めるものを除きます。以下本②において同じです。）の売
         買その他の投信法施行令で定める取引が行われたときは、投信法施行規則で定めるところにより、当該取引に係
         る事項を記載した書面を当該投資法人、資産の運用を行う他の投資法人（当該特定資産と同種の資産を投資の対
         象とするものに限ります。）その他投信法施行令で定める者に対して交付しなければなりません（投信法第203
         条第2項）。ただし、資産運用会社は、かかる書面の交付に代えて投信法施行令に定めるところにより、当該資
         産の運用を行う投資法人、資産の運用を行う他の投資法人（当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするもの
         に限ります。）その他投信法施行令で定める者の承諾を得て、当該書面に記載すべき事項を電子情報処理組織を
         使用する方法その他の情報通信の技術を利用する方法であって投信法施行規則に定めるものにより提供すること
         ができます（投信法第203条第4項、第5条第2項）。
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        ③　利害関係人等との取引の制限
         　資産運用会社が登録投資法人の委託を受けて当該登録投資法人の資産の運用を行う場合において、当該登録投
         資法人と当該資産運用会社の利害関係人等との有価証券の取得又は譲渡、有価証券の貸借、不動産の取得又は譲
         渡及び不動産の貸借（当該登録投資法人の資産に及ぼす影響が軽微なものとして投信法施行規則で定めるものを
         除きます。）が行われることとなるときは、当該資産運用会社は、あらかじめ、当該登録投資法人の同意を得な
         ければならず、また、執行役員がかかる同意を与えるためには、役員会の承認を受けなければなりません（投信
         法第201条の2）。
        ④　資産の運用の制限

         　登録投資法人は、（イ）その執行役員又は監督役員、（ロ）その資産運用会社、（ハ）その執行役員又は監督
         役員の親族（配偶者並びに二親等以内の血族及び姻族に限ります。）、（ニ）当該資産運用会社の取締役、会計
         参与（会計参与が法人であるときは、その職務を行うべき社員を含みます。）、監査役、執行役若しくはこれら
         に類する役職にある者又は使用人との間において次に掲げる行為（投資主の保護に欠けるおそれが少ないと認め
         られる行為として投信法施行令で定める行為（資産運用会社に、宅地又は建物の売買又は貸借の代理又は媒介を
         行わせること等）を除きます。）を行ってはなりません（投信法第195条、第193条、投信法施行令第116条、第
         117条、第118条）。
         （イ）　有価証券の取得又は譲渡
         （ロ）　有価証券の貸借
         （ハ）　不動産の取得又は譲渡
         （ニ）　不動産の貸借
         （ホ）　以下に掲げる取引以外の特定資産に係る取引
          ａ．　宅地の造成又は建物の建築を自ら行うことに係る取引
          ｂ．　商品の生産、製造、加工その他これらに類するものとして内閣府令で定める行為を自ら行うことに係る
             取引
          ｃ．　再生可能エネルギー発電設備の製造、設置その他これらに類するものとして内閣府令で定める行為を自
             ら行うことに係る取引
        ⑤　特定資産の価格等の調査

         　資産運用会社は、特定資産（土地若しくは建物又はこれらに関する権利若しくは資産であって投信法施行令で
         定めるものに限ります。以下本⑤において「不動産等特定資産」と総称します。）の取得又は譲渡が行われたと
         きは、当該特定資産に係る不動産の鑑定評価を、不動産鑑定士であって利害関係人等でないものに行わせなけれ
         ばならないものとされています（ただし、当該取得又は譲渡に先立って当該鑑定評価を行わせている場合は、こ
         の限りでありません。）（投信法第201条第1項）。
         　また、資産運用会社は、不動産等特定資産以外の特定資産（投信法に定める指定資産を除きます。）の取得又
         は譲渡等の行為が行われたときは、投資法人、その資産運用会社（その利害関係人等を含みます。）及びその資
         産保管会社以外の者であって政令で定めるものに当該特定資産の価格等の調査を行わせなければならないものと
         されています（ただし、当該行為に先立って当該調査を行わせている場合は、この限りでありません。）（投信
         法第201条第2項）。
      （2）利害関係者取引規程

         本資産運用会社は、以下の者を本資産運用会社の利害関係者と定義し、本投資法人のために資産運用を行うに
        あたって行う利害関係者との取引については、別途定める利害関係者取引規程その他社内規程・ルールに基づき
        取引を行うものとしています。
         （イ）　利害関係者の定義

             利害関係者とは次の者をいいます。
          ａ．　投信法第201条第1項に定めるところに従い、資産運用会社の利害関係人等に該当する者
          ｂ．　本資産運用会社の株主
          ｃ．　本資産運用会社又は本資産運用会社の株主によってその経営が実質的に支配されている法人
          ｄ．　本資産運用会社の株主又は上記ｃ．の利害関係者が投資助言業務や投資運用業務の委託を受けている顧
             客
          ｅ．　本資産運用会社の株主又は上記ｃ．の利害関係者から投資助言業務や投資運用業務の委託を受けている
             者又は法人
          ｆ．　本資産運用会社、本資産運用会社の株主又は上記ｃ．の利害関係者がその匿名組合等への出資の過半を
             占めるSPC（合同会社、特定目的会社等）
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          ｇ．　本投資法人が保有するインフラ資産等（下記（ハ）（1）に定義します。）の賃借人（SPCを含みま
             す。）
          ｈ．　本投資法人が保有するインフラ資産等の運営に関する事項を主導的に決定するオペレーター
          ｉ．　アンフィニ株式会社及び霞ヶ関キャピタル株式会社並びに各社の親法人等及び子法人等（それぞれ、金
             融商品取引法第31条の4第3項及び第4項に定める意味を有します。）
         （ロ）　利害関係人等との取引に関する意思決定手続

             本資産運用会社業務において、利害関係者取引を行おうとする場合、次のａ．からｅ．のとおり取引内
             容の審議等を経るものとします。
          ａ．　所管部署は、その内容についてコンプライアンス・オフィサーに上程します。コンプライアンス・オ
             フィサーが承認した場合は、当該行為はコンプライアンス委員会に上程されるものとします。コンプラ
             イアンス・オフィサーにおいて、当該行為について異議がある場合は、中止又は内容変更の指示ととも
             に、所管部署に差し戻します。
          ｂ．　コンプライアンス委員会の可決・承認を経た後、投資運用委員会に上程されるものとします。コンプラ
             イアンス委員会の可決・承認が得られなかった場合は、コンプライアンス委員会において、中止又は内
             容変更の指示とともに、所管部署に差し戻します。
          ｃ．　投資運用委員会の可決・承認を経た後、本投資法人の役員会に上程されるものとします。投資運用委員
             会の可決・承認が得られなかった場合は、投資運用委員会において、中止又は内容変更の指示ととも
             に、所管部署に差し戻します。ただし、コンプライアンス委員会の可決・承認を経たもののうち、投資
             運用委員会での審議過程でコンプライアンス上の課題が指摘されたものについては、コンプライアンス
             委員会に差し戻します。
          ｄ．　本投資法人の役員会の可決・承認を経た後、その承認決議に基づく本投資法人の執行役員の同意を得た
             上で、取締役会に上程されるものとします。本投資法人の役員会の可決・承認又は本投資法人の執行役
             員の同意が得られなかった場合は、本投資法人の役員会又は執行役員において、中止又は内容変更の指
             示とともに、所管部署に差し戻します。
          ｅ．　取締役会の可決・承認を経た後、その行為の実行が決定されるものとします。取締役会の可決・承認が
             得られなかった場合は、取締役会において、中止又は内容変更の指示とともに、所管部署に差し戻しま
             す。
         （ハ）　対象となる取引の範囲及び取引の基準

         （1）　資産の取得
          ａ．　本資産運用会社が本投資法人のために行う運用において、本資産運用会社の利害関係者から以下ⅰから
             ⅸまでに掲げるインフラ資産等を取得する場合は、原則として、投信法施行令第124条第2号に掲げられ
             る公認会計士又は監査法人から、インフラ資産等に係る評価書の取得を要するとともに、当該評価価格
             （税金、取得費用、信託設定に要する費用、信託勘定内の積立金、信託収益、固定資産税等の期間按分
             精算額等を含みません。なお、評価価格に幅がある場合には、当該幅の上限額をいうものとします。）
             以下での取得とします。
           （ⅰ）    再生可能エネルギー発電設備
           （ⅱ）    不動産
           （ⅲ）    不動産の賃借権
           （ⅳ）    地上権
           （ⅴ）    再生可能エネルギー発電設備、不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権（再生
               可能エネルギー発電設備、不動産に付随する金銭と合せて信託する包括信託を含みます。）
           （ⅵ）    信託財産を再生可能エネルギー発電設備、不動産、不動産の賃借権又は地上権に対する投資として
               運用することを目的とする金銭の信託の受益権
           （ⅶ）    当事者の一方が相手方の行う上記（ⅰ）から（ⅵ）に掲げる資産の運用のために出資を行い、相手
               方がその出資された財産を主として当該資産に対する投資として運用し、当該運用から生じる利益
               の分配を行うことを約する契約に係る出資の持分（以下「再生可能エネルギー発電設備・不動産等
               に関する匿名組合出資持分」といいます。）
           （ⅷ）    信託財産を主として再生可能エネルギー発電設備・不動産等に関する匿名組合出資持分に対する投
               資として運用することを目的とする金銭の信託の受益権
           （ⅸ）    外国の法令に基づく上記（ⅰ）から（ⅳ）に掲げる資産及び外国の法令に準拠して組成された上記
               （ⅴ）から（ⅷ）に掲げる資産
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          ｂ．　利害関係者が本投資法人への譲渡を前提に、一時的にSPCの組成を行うなどして負担した費用が存する
             場合、上記ａ．にかかわらず、当該費用を前項で算出した価格に加えて取得することができるものとし
             ます。
          ｃ．　利害関係者からその他の資産を取得する場合は、時価が把握できるものは時価を超えて取得してはなら
             ないものとし、それ以外は上記ａ．及びｂ．に準ずるものとします。
          ｄ．　上記ａ．、ｂ．及びｃ．に加え、本投資法人に対して事前若しくは事後速やかに、当該取引が利害関係
             者との取引であること及び当該利害関係者の属性（上記（イ）ａ．からｈ．に記載された内容等による
             分類）を開示しなければなりません。また、別途、投信法に基づく書面交付義務の定めに従うものとし
             ます。
         （2）　資産の譲渡

          ａ．　本資産運用会社が本投資法人のために行う運用において、本投資法人から本資産運用会社の利害関係者
             へインフラ資産等を譲渡する場合は、原則として、投信法施行令第124条第2号に掲げられる公認会計士
             又は監査法人から、インフラ資産等に係る評価書の取得を要するとともに、当該評価価格（税金、取得
             費用、信託設定に要する費用、信託勘定内の積立金、信託収益、固定資産税等の期間按分精算額等を含
             みません。なお、評価価格に幅がある場合には、当該幅の下限額をいうものとします。）以上での譲渡
             とします。
          ｂ．　利害関係者へその他の資産を譲渡する場合は、時価が把握できるものは時価に基づく適正な価格での譲
             渡とし、それ以外は前項に準ずるものとします。
          ｃ．　上記ａ．及びｂ．に加え、本投資法人に対して事前若しくは事後速やかに、当該取引が利害関係者との
             取引であること及び当該利害関係者の属性（上記（イ）に記載された内容等による分類）を開示しなけ
             ればなりません。また、別途、投信法に基づく書面交付義務の定めに従うものとします。
         （3）　資産の賃貸

            　本資産運用会社が本投資法人のために行う運用において、本投資法人が保有する再生可能エネルギー発
            電設備等を利害関係者へ賃貸する場合の賃料については、利害関係者でない第三者専門機関作成の技術レ
            ポート等により、当該再生可能エネルギー発電設備等を用いて発電事業を行うことによって得ることがで
            きる標準的な売電収益等を調査の上、当該再生可能エネルギー発電設備等の個別特性等を勘案し、適正な
            条件で賃貸します。また、別途、投信法に基づく書面交付義務の定めに従うものとします。
         （4）　資産等管理業務等委託

          ａ．　本資産運用会社が本投資法人のために行う運用において、利害関係者へ本投資法人の保有するインフラ
             資産等の管理業務等を委託する場合は、実績、会社信用度等を調査し、当該利害関係者への委託が適正
             であることを確認するとともに、委託料については、市場水準、提供役務の内容、業務総量、当該イン
             フラ資産等の個別特性等を勘案し、適正と判断される条件で決定します。また、別途、投信法に基づく
             書面交付義務の定めに従うものとします。
          ｂ．　取得する資産について、利害関係者が既にインフラ資産等の管理業務等を行っている場合は、取得後の
             インフラ資産等の管理業務等を引き続き当該利害関係者に委託することができるとするが、委託料の決
             定については前項に準ずるものとします。
          ｃ．　自動更新条項に従った取引期間の延長等の場合は、上記（ロ）に定める審議等を要しないものとしま
             す。
         （5）　売買、賃貸の媒介委託

          ａ．　本資産運用会社が本投資法人のために行う運用において、インフラ資産等の取得又は売却の媒介を利害
             関係者へ委託する場合は、売買価格の水準、媒介の難易度等を勘案して決定します。なお、再生可能エ
             ネルギー発電設備等に係る不動産の売却に関する媒介の委託については、宅建業法に規定する報酬の範
             囲内とします。
          ｂ．　本資産運用会社が本投資法人のために行う運用において、利害関係者へインフラ資産等の賃貸の媒介を
             委託する場合は、賃料水準、媒介の難易度等を勘案して決定します。なお、再生可能エネルギー発電設
             備等に係る不動産の賃貸に関する媒介の委託については、宅建業法に規定する報酬の範囲内とします。
          ｃ．　利害関係者に支払う委託費が1,000万円未満の場合は、上記（ロ）に定める審議等を要しないものとし
             ます。
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         （6）　工事等発注
          ａ．　本資産運用会社が本投資法人のために行う運用において、利害関係者へ再生可能エネルギー発電設備等
             の工事等を発注する場合は、第三者の見積価格及び内容等を比較検討した上で、適正と判断される条件
             で工事の発注を行うものとします。
          ｂ．　利害関係者に支払う工事費が1,000万円未満の場合は、上記（ロ）に定める審議等を要しないものとし
             ます。
         （7）　資金の調達・融資等

            　本資産運用会社が本投資法人のために行う運用等において、利害関係者からの資金調達又は利害関係者
            への融資等に係る条件は、市場実勢を勘案して、適正と判断される条件によるものとします。
      （3）利害関係人等との取引状況

        ①利害関係人等との売買取引状況
                                         売買金額等
                 区分
                               買付額等（千円）                売付額等（千円）
                 総額                      7,180,200                －
         利害関係人等との取引状況の内訳
                                  434,200    　（6.0％）
         リニューアブル・ジャパン株式会社                                         －　（－％）
         東急不動産株式会社                         1,070,000　（14.9％）                 －　（－％）
                 合計                1,504,200　（20.9％）                 －　（－％）
        （注）上表は当期に取引のあった利害関係人等との取引状況を記載しています。「利害関係人」とは、投資法施行令第123条及び一般社
           団法人投資信託協会の投資信託及び投資法人に係る運用報告書等に関する規則第26条第27号に規定される本投資法人と資産運用
           委託契約を締結している資産運用会社の利害関係人等をいいます。以下同じです。
        ②利害関係人等との賃貸借状況

                  賃借人の名称                      総賃料収入（千円）
         日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社                                  1,997,092

        ③支払手数料等の金額

        　該当事項はありません。
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     ３【投資主・投資法人債権者の権利】
      （1）投資主総会における議決権
        ①　本投資法人の投資主は、保有する投資口数に応じ、投資主総会における議決権を有しています（投信法第77条
         第2項第3号、第94条第1項、会社法第308条第1項本文）。投資主総会において決議される事項は、以下のとおり
         です。
         （イ）　執行役員、監督役員及び会計監査人の選任（ただし、設立の際選任されたものとみなされる者の選任を

             除きます。）及び解任（投信法第96条、第104条、第106条）
         （ロ）　資産運用会社との資産運用業務委託契約の締結及び解約の承認又は同意（投信法第198条第2項、第205

             条、第206条第1項）
         （ハ）　投資口の併合（投信法第81条の2第2項、会社法第180条第2項（第3号及び第4号を除きます。））

         （ニ）　投資法人の解散（投信法第143条第3号）

         （ホ）　規約の変更（投信法第140条）

         （ヘ）　その他投信法又は規約で定める事項（投信法第89条）

        ②　投資主の有する議決権の権利行使の手続は、以下のとおりです。

         （イ）　投資主総会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある場合を除き、出席した投資主の議決権の過半数
             でこれを行います（規約第11条第1項）。
         （ロ）　投資主は、本投資法人の議決権を有する他の投資主1名を代理人としてその議決権を行使することがで

             きます（規約第11条第2項）。この場合には、投資主又は代理人は、投資主総会毎にその代理権を証す
             る書面を本投資法人に提出し、又はかかる書面に記載すべき情報を電磁的方法により提供しなければな
             りません。代理権を証する書面に記載すべき情報を電磁的方法により提供しようとする投資主又は代理
             人は、あらかじめ、本投資法人に対し、その用いる電磁的方法の種類及び内容を示し、書面又は電磁的
             方法による承諾を得なければなりません。（投信法第94条第1項、会社法第310条第1項、第2項、規約第
             11条第3項）。
         （ハ）　書面による議決権の行使は、投資主が議決権を行使するための書面（以下「議決権行使書面」といいま

             す。）に必要な事項を記載し、法令で定める時までに当該事項を記載した議決権行使書面を本投資法人
             に提出して行います（投信法第90条の2第2項、第92条第1項、規約第12条第1項）。
         （ニ）　前記（ハ）により書面によって行使した議決権の数は、出席した投資主の議決権の数に算入します（投

             信法第92条第2項、規約第12条第2項）。
         （ホ）　電磁的方法による議決権の行使は、法令で定めるところにより、本投資法人の承諾を得て、法令で定め

             る時までに議決権行使書面に記載すべき事項を、電磁的方法により本投資法人に提供して行います（投
             信法第92条の2第1項、規約第13条第1項）。
         （ヘ）　前記（ホ）により電磁的方法により行使した議決権の数は、出席した投資主の議決権の数に算入します

             （投信法第92条の2第3項、規約第13条第2項）。
         （ト）　投資主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使しないときは、当該投資主は、その投資主総会に

             提出された議案（複数の議案が提出された場合において、これらのうちに相反する趣旨の議案があると
             きは、当該議案のいずれをも除きます。）について賛成するものとみなします（投信法第93条第1項、
             規約第14条第1項）。
         （チ）　前記（ト）の定めに基づき議案に賛成するものとみなした投資主の有する議決権の数は、出席した投資

             主の議決権の数に算入します（投信法第93条第3項、規約第14条第2項）。
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         （リ）　直前の決算期から3ヶ月以内に投資主総会を開催する場合、本投資法人は、当該決算期の最終の投資主
             名簿に記載又は記録された投資主をもって当該投資主総会において権利を行使すべき投資主とします。
             このほか、本投資法人は、必要があるときは、役員会の決議を経て法令に従いあらかじめ公告して定め
             る基準日における最終の投資主名簿に記載又は記録された投資主をもって投資主総会において権利を行
             使すべき投資主とすることができます（投信法第77条の3第2項、規約第15条第1項、第2項）。
      （2）その他の共益権

        ①　代表訴訟提起権（投信法第204条、第116条、第119条、会社法第847条（第2項を除きます。））
         　6ヶ月前から引き続き投資口を有する投資主は、本投資法人に対し、書面その他投信法施行規則で定める方法
         により、資産運用会社、執行役員、監督役員若しくは会計監査人、又は一般事務受託者の責任を追及する訴えの
         提起を請求することができ、本投資法人が請求の日から60日以内に訴えを提起しないときは、当該請求をした投
         資主は、本投資法人のために訴えを提起することができます。
        ②　投資主総会決議取消訴権等（投信法第94条第2項、会社法第830条、第831条）

         　投資主は、投資主総会の招集の手続又は決議の方法が法令若しくは規約に違反する又は著しく不公正なとき、
         決議の内容が規約に違反するとき、又は決議について特別の利害関係を有する者が議決権を行使したことによっ
         て著しく不当な決議がされたときには、決議の日から3ヶ月以内に、訴えをもって当該決議の取消しを請求する
         ことができます。また、投資主総会の決議が存在しない場合又は決議の内容が法令に違反する場合には、それぞ
         れ投資主総会の決議が存在しないこと又は無効であることの確認を訴えをもって請求することができます。
        ③　執行役員等の違法行為差止請求権（投信法第109条第5項、第153条の3第2項、会社法第360条第1項）

         　6ヶ月前から引き続き投資口を有する投資主は、執行役員が本投資法人の目的の範囲外の行為その他法令若し
         くは規約に違反する行為をし、又はこれらの行為をするおそれがある場合において、当該行為によって本投資法
         人に回復することができない損害が生ずるおそれがあるときは、当該執行役員に対し、その行為をやめることを
         請求することができます。本投資法人が清算手続に入った場合には清算執行人に対しても同様です。
        ④　新投資口発行差止請求権（投信法第84条第1項、会社法第210条）

         　投資主は、投資口の発行が、法令若しくは規約に違反する場合又は投資口の発行が著しく不公正な方法により
         行われる場合において、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、本投資法人に対し、募集に係る投資口の
         発行をやめることを請求することができます。
        ⑤　新投資口及び新投資口予約権発行無効訴権（投信法第84条第2項、第88条の23第1項、会社法第828条第1項第2

          号、第4号、第2項第2号、第4号）
         　投資主は、新投資口及び新投資口予約権の発行について重大な法令・規約違反があった場合には、新投資口及
         び新投資口予約権の発行の効力が生じた日から6ヶ月以内に、本投資法人に対して新投資口及び新投資口予約権
         発行無効の訴えを提起することができます。
        ⑥　投資口併合差止請求権（投信法第81条の2第2項、会社法第182条の3）

         　投資主は、投資口の併合が法令又は規約に違反する場合において、投資主が不利益を受けるおそれがあるとき
         は、本投資法人に対し、投資口の併合をやめることを請求することができます。
        ⑦　合併差止請求権（投信法第150条、会社法第784条の2、第796条の2、第805条の2）

         　投資主は、合併が法令又は規約に違反する場合等において、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、一
         定の場合を除き、本投資法人に対し、合併をやめることを請求することができます。
        ⑧　合併無効訴権（投信法第150条、会社法第828条第1項第7号、第8号、第2項第7号、第8号）

         　投資主は、合併手続に重大な瑕疵があった場合等には、合併の効力が生じた日から6ヶ月以内に、合併無効の
         訴えを提起することができます。
        ⑨　設立無効訴権（投信法第75条第6項、会社法第828条第1項第1号、第2項第1号）

         　投資主は、設立手続に重大な瑕疵があった場合には、本投資法人の成立の日から2年以内に設立無効の訴えを
         提起することができます。
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        ⑩　投資主提案権（投信法第94条第1項、会社法第303条第2項、第305条第1項、第305条第4項）
         　発行済投資口の100分の1以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、執行役員に対し投資主
         総会の日の8週間前までに、一定の事項を投資主総会の目的とすることを請求することができ、また、投資主総
         会の目的である事項につき当該投資主が提出しようとする議案の要領を招集通知に記載又は記録することを請求
         することができます。ただし、当該投資主が提出しようとする議案の数が10を超えるときは、10を超える数に相
         当することとなる議案については、この限りではありません。
        ⑪　投資主総会招集権（投信法第90条第3項、会社法第297条第1項、第4項）

         　発行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、執行役員に対し、投資
         主総会の目的である事項及び招集の理由を示して投資主総会の招集を請求することができ、請求の後遅滞なく招
         集の手続が行われない場合又は請求があった日から8週間以内の日を投資主総会の日とする投資主総会の招集の
         通知が発せられない場合には、内閣総理大臣の許可を得て招集することができます。
        ⑫　検査役選任請求権（投信法第94条第1項、会社法第306条第1項、投信法第110条）

         　発行済投資口の100分の1以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、投資主総会に係る招集
         の手続及び決議の方法を調査させるため、当該投資主総会に先立ち、内閣総理大臣に対し、検査役の選任の申立
         てをすることができます。また、発行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を有する投資主は、本投資法人の
         業務の執行に関し、不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があることを疑うに足りる事由があ
         るときは、本投資法人の業務及び財産の状況を調査させるため、内閣総理大臣に対し、検査役の選任の申立てを
         することができます。
        ⑬　執行役員等解任請求権（投信法第104条第1項、第3項、会社法第854条第1項第2号）

         　発行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、執行役員又は監督役員
         の職務の執行に関し不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があったにもかかわらず、当該役員
         を解任する旨の議案が投資主総会において否決されたときには、当該投資主総会の日から30日以内に訴えをもっ
         て当該役員の解任を請求することができます。
        ⑭　解散請求権（投信法第143条の3）

         　発行済投資口の10分の1以上の口数の投資口を有する投資主は、本投資法人が業務の執行において著しく困難
         な状況に至り、本投資法人に回復することができない損害が生じ、又は生ずるおそれがあるときや、本投資法人
         の財産の管理又は処分が著しく失当で、本投資法人の存立を危うくするときにおいて、やむを得ない事由がある
         ときは、訴えをもって本投資法人の解散を請求することができます。
      （3）分配金請求権（投信法第77条第2項第1号、第137条）

        　本投資法人の投資主は、本投資法人の規約及び法令に則り、役員会の承認を受けた金銭の分配に係る計算書に
        基づき、各投資主の有する投資口の口数に応じて金銭の分配を受けることができます。
        　なお、本振替投資口については、本投資法人が誤って本投資法人に対抗できないものとされた振替投資口につ
        いて行った金銭の分配についても、本投資法人は当該分配に係る金額の返還を求めることができません。この場
        合、本投資法人は、当該分配に係る金額の限度において、投資主の振替機関等に対する損害賠償請求権を取得し
        ます（振替法第228条、第149条）。
      （4）残余財産分配請求権（投信法第77条第2項第2号、第158条）

        　本投資法人が解散し、清算される場合、投資主は、各投資主の有する投資口の口数に応じて残余財産の分配を
        受ける権利を有しています。
      （5）払戻請求権（規約第5条第1項）

        　投資主は、投資口の払戻請求権を有していません。
      （6）投資口の処分権（投信法第78条第1項乃至第3項）

        　投資主は投資口を自由に譲渡することができます。
        　本振替投資口については、投資主は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座から譲受人の口
        座に本振替投資口の振替が行われることにより、本振替投資口の譲渡を行うことができます（振替法第228条、第
        140条）。ただし、本振替投資口の譲渡は、本振替投資口を取得した者の氏名又は名称及び住所を投資主名簿に記
        載し、又は記録しなければ、本投資法人に対抗することができません（投信法第79条第1項）。なお、投資主名簿
        の記載又は記録は、総投資主通知により行われます（振替法第228条、第152条第1項）。また、投資主が、特別口
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        座に記載又は記録されている本振替投資口の譲渡を行う場合は、まず自らが開設した一般口座への振替を行った
        上で、譲受人の口座に振り替える必要があります。
      （7）投資証券交付請求権（振替法第227条第1項、第2項、投信法第85条第1項）

        　本投資法人の投資口は、振替法の適用を受ける振替投資口であり、本投資法人は、投資証券を発行することが
        できません。ただし、投資主は、保管振替機構が振替機関の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を
        失った場合であって保管振替機構の振替業を承継する者が存しない場合、又は本振替投資口が振替機関によって
        取り扱われなくなった場合は、本投資法人に対して、投資証券の発行を請求することができます。
      （8）帳簿等閲覧請求権（投信法第128条の3）

        　投資主は、本投資法人の営業時間内は、いつでも、会計帳簿又はこれに関する資料の閲覧又は謄写を請求する
        ことができます。ただし、この場合においては、当該請求の理由を明らかにして行わなければなりません。
      （9）投資口買取請求権（投信法第149条の3、第149条の8、第149条の13）

        　本投資法人が合併する場合に、合併契約承認のための投資主総会に先立って合併に反対する旨を本投資法人に
        通知し、かつ、当該投資主総会において合併に反対した投資主は、本投資法人に対し自己の有する投資口を公正
        な価格で買い取ることを請求することができます。
      （10）少数投資主権の行使手続（振替法第228条、第154条）

        　振替投資口に係る少数投資主権等の行使に際しては、投資主名簿の記載又は記録ではなく、振替口座簿の記載
        又は記録により判定されることになります。したがって、少数投資主権を行使しようとする投資主は、振替機関
        が個別投資主通知（振替機関が、本投資法人に対して行う、投資主の氏名又は名称、保有投資口数等の通知をい
        います。以下同じです。）を行うよう、投資主の口座を開設している口座管理機関に対して申し出ることができ
        ます。投資主は、かかる個別投資主通知が本投資法人に対して行われた後4週間が経過する日までに限り、少数投
        資主権を行使することができます。
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    第４【関係法人の状況】
     １【資産運用会社の概況】
      （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
        ①　名称及び住所
          名称：アールジェイ・インベストメント株式会社
          住所：東京都港区虎ノ門一丁目2番8号
        ②　資本金の額

          本書の日付現在　250百万円
        ③　事業の内容

         （イ）　宅建業法に基づく宅地建物取引業
         （ロ）　宅建業法に基づく取引一任代理等に係る業務
         （ハ）　金融商品取引法に基づく第二種金融商品取引業
         （ニ）　金融商品取引法に基づく投資運用業
         （ホ）　金融商品取引法に基づく不動産関連特定投資運用業
         （へ）　総合不動産投資顧問業
         （ト）　投資法人の設立企画人としての業務
         （チ）　不動産の管理に関する業務
         （リ）　投資法人の機関の運営に係る事務を行う業務
         （ヌ）　不動産の売買、賃貸、仲介及びこれらの代理並びにコンサルティング
         （ル）　再生可能エネルギー発電設備の売買、賃貸、管理、仲介及びこれらの代理並びにコンサルティング
         （ヲ）　国又は地方公共団体から設定された公共施設等運営権の取得、管理、仲介及びこれらの代理並びにコン
             サルティング
         （ワ）　有価証券、金銭債権、社員持分、組合持分、出資持分、信託受益権等の取得、保有、売買、運用及び管
             理業務
         （カ）　プロパティ・マネジメント業務及びアセットマネジメント業務
         （ヨ）　その他金融商品取引法により金融商品取引業者が営むことができる業務
         （タ）　前各（イ）乃至（ヨ）に付帯関連する一切の業務
        ④　会社の沿革

        2016年    2月22日
                  会社設立
        2016年    4月  8日
                  宅地建物取引業免許取得（免許証番号　東京都知事（1）第99008号）
        2016年    6月16日
                  宅地建物取引業法上の取引一任代理等の認可取得（認可番号　国土交通大臣認可第107号）
        2016年    6月28日
                  金融商品取引業（投資運用業）に係る登録（登録番号　関東財務局長（金商）第2935号）
        2019年10月18日          金融商品取引業第31条第4項に基づく変更登録申請（投資助言・代理業）

        ⑤　株式の総数及び資本金の額の増減

         （イ）　発行可能株式総数（本書の日付現在）
             10,000株
         （ロ）　発行済株式の総数（本書の日付現在）

             8,000株
         （ハ）　最近5年間における資本金の額の増減

             2016年    9月、リニューアブル・ジャパンによる増資引受により89百万円の増資
             2017年    6月、リニューアブル・ジャパンによる増資引受により50百万円の増資
             2017年12月、リニューアブル・ジャパンによる増資引受により50百万円の増資
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        ⑥　その他
         （イ）　役員の変更
             本資産運用会社の取締役及び監査役の選任決議は、議決権を行使することができる株主の議決権の3分
            の1以上を有する株主が出席し、その議決権の過半数をもって行います。取締役の選任決議は、累積投票
            によらないものとします。取締役の任期は、選任後2年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関す
            る定時株主総会終結の時までで、監査役の任期は、選任後4年以内に終了する事業年度のうち最終のもの
            に関する定時株主総会の終結の時までです。ただし、補欠又は増員として選任された取締役の任期は、前
            任者又は他の在任取締役の任期の満了する時までとします。また、補欠により選任された監査役の任期
            は、前任者の任期の満了する時までとします。本資産運用会社において取締役及び監査役に変更があった
            場合には、所定の期間内に監督官庁へ届け出ます。また、本資産運用会社の取締役は、他の会社の取締
            役、会計参与（会計参与が法人であるときは、その職務を行うべき社員。以下、本⑥において同じで
            す。）、監査役若しくは執行役に就任した場合（他の会社の取締役、会計参与、監査役又は執行役が金融
            商品取引業者の取締役又は執行役を兼ねることとなった場合を含みます。）又は他の会社の取締役、会計
            参与、監査役若しくは執行役を退任した場合には、遅滞なく、その旨を監督官庁へ届け出なければなりま
            せん（金融商品取引法第31条の4第1項）。
         （ロ）　訴訟事件その他本資産運用会社に重要な影響を及ぼすことが予想される事実

             本書の日付現在において、本資産運用会社に関して、訴訟事件その他重要な影響を及ぼすことが予想さ
            れる事実はありません。
        ⑦　関係業務の概要

          本投資法人が、本資産運用会社に委託する主な業務は資産の運用に係る業務です。
      （２）【運用体制】

          本資産運用会社の運用体制については、前記「第一部ファンド情報　第1                                   ファンドの状況　1         投資法人の概
         況　（4）     投資法人の機構　②          投資法人の運用体制」をご参照ください。
      （３）【大株主の状況】

                                                 （本書の日付現在）
                                                    比率（％）
              名称                 住所          所有株式数（株）
                                                     （注）
       リニューアブル・ジャパン株式会社                  東京都港区虎ノ門一丁目2番8号                      5,328        66.6

       東急不動産株式会社                  東京都渋谷区道玄坂一丁目21番1号                      2,672        33.4

                       合計                        8,000       100.0

      （注）「比率」とは、発行済株式数に対する所有株式数の比率をいいます。
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      （４）【役員の状況】
                                                 （本書の日付現在）
                                                         所有
       役職名       氏　名                     主要略歴                     株式数
                                                        （株）
     代表取締役       藤原　勝       前記「第1     投資法人の追加情報　2           役員の状況」をご参照ください。                     －
     社長
     （常勤）
     取締役               1989年    4月   リーマン・ブラザーズ証券会社　東京支店
            佐野　大祐                                             －
     （非常勤）                     リーマン・ブラザーズ・インターナショナル・ロンドン
                    1995年    9月
                          リーマン・ブラザーズ証券会社　東京支店
                    1996年10月
                          バークレイズ・キャピタル証券株式会社
                    2005年    5月
                          （現   バークレイズ証券株式会社）
                          コベントリー・キャピタル・ジャパン株式会社　代表取締役
                    2010年    2月
                          イーストスプリング・インベストメント株式会社
                    2011年12月
                          JA三井リース株式会社
                    2013年    5月
                          リニューアブル・ジャパン株式会社　金融事業本部長
                    2014年12月
                          同社　執行役員金融事業本部長
                    2015年    5月
                          同社　取締役金融事業本部長
                    2015年    6月
                          同社　常務取締役金融事業本部長
                    2015年    9月
                          同社　取締役常務執行役員運営事業本部長
                    2018年    4月
                          同社　取締役専務執行役員管理本部長兼総務部長
                    2019年    8月
                          兼リスク・コンプライアンス部長
                          同社　取締役専務執行役員管理本部長兼O&M本部長
                    2019年    9月
                          兼総務部長兼リスク・コンプライアンス部長
                          同社　取締役専務執行役員管理本部長
                    2020年    6月
                          兼リスク・コンプライアンス部長
                          同社　取締役専務執行役員管理本部長
                    2020年11月
                          兼リスク・コンプライアンス部長兼IT総務部長
                          アールジェイ・インベストメント株式会社
                    2021年    3月
                          取締役（非常勤）（現任）
                          リニューアブル・ジャパン株式会社　取締役専務執行役員管理
                    2021年    8月
                          本部長
                          兼リスク・コンプライアンス部長（現任）
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                                                         所有
       役職名       氏　名                     主要略歴                     株式数
                                                        （株）
     取締役       中原　靖雄       1997年    4月   東急不動産株式会社入社                               －
     （非常勤）                     株式会社東急ハンズ（出向）
                    2006年11月
                          東急不動産株式会社　経営企画統括部　経営戦略部
                    2011年    7月
                          東急不動産ホールディングス株式会社（出向）
                    2013年10月
                          東急不動産株式会社　都市事業ユニット　投資マネジメント事
                    2018年    4月
                          業本部　インフラ・インダストリー第一部　部長
                          同社　都市事業ユニット　事業戦略部　統括部長
                    2019年    4月
                          東急不動産キャピタル・マネジメント株式会社
                          取締役（非常勤）
                          株式会社日本住情報交流センター　取締役（非常勤）
                    2019年    6月
                          東急不動産株式会社　事業戦略ユニット　インフラ事業企画
                    2021年    4月
                          部　統括部長（現任）
                          株式会社みらい電力　取締役（非常勤）（現任）
                    2021年    5月
                          アールジェイ・インベストメント株式会社
                    2021年    5月
                          取締役（非常勤）（現任）
     監査役       岸本　誠之       1983年    4月                                  －
                          農林中央金庫　名古屋支店
     （非常勤）
                    1987年    7月   同社　ニューヨーク支店
                    1993年    7月
                          農中証券株式会社（出向）　営業部
                    1997年    1月
                          農林中央金庫　ロンドン支店　支店長代理
                    2007年10月       同社　審査部副部長
                    2009年    1月
                          農中信託銀行株式会社（出向）　リスク統括部長
                    2012年    7月
                          農林中央金庫　業務監査部副部長
                    2013年    4月
                          ＪＡ三井リース株式会社　内部監査部長
                    2018年    8月
                          リニューアブル・ジャパン株式会社　内部監査室担当室長
                    2018年    9月
                          同社　常勤監査役（現任）
                    2018年11月       株式会社みらい電力　監査役（非常勤）（現任）
                    2019年    3月   アールジェイ・インベストメント株式会社
                          監査役（非常勤）（現任）
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      （５）【事業の内容及び営業の概況】
        ①　事業の内容
          本資産運用会社は、投信法上の資産運用会社として登録投資法人の資産運用を行っています。
        ②　営業の概況

          本書の日付現在、本資産運用会社が資産の運用を行う投資法人は、本投資法人のみです。
        ③　関係業務の概況

          本資産運用会社は、本投資法人の資産の運用に係る業務を行っています。その他、本投資法人以外の顧客との
         間の投資一任契約に基づき、私募ファンドに対する投資運用業務を行っています。
        ④　資本関係

          本書の日付現在、本資産運用会社は本投資口を保有していません。
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     ２【その他の関係法人の概況】
       Ａ　投資主名簿等管理人
       （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
        ①　名称及び住所
          名称：三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
          住所：東京都千代田区丸の内一丁目4番5号
        ②　資本金の額

          2021年3月31日現在　　324,279百万円
        ③　事業の内容

          銀行法（昭和56年法律第59号。その後の改正を含みます。以下「銀行法」といいます。）に基づき銀行業を
         営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律（昭和18年法律第43号。その後の改正を含みます。
         以下「兼営法」といいます。）に基づき信託業務を営んでいます。
       （２）【関係業務の概要】

        ①　投資主名簿及び投資法人債原簿並びにこれらに付属する帳簿の作成、管理及び備置その他の投資主名簿及び
         投資法人債原簿に関する事務（ただし、投資法人債原簿に関する事務は本投資法人が投資主名簿等管理人に別
         途委託するものに限ります。）。
        ②　前記①に定めるほか、以下の帳簿その他の本法及び内閣府令の規定により作成及び保管しなければならない
         帳簿書類の作成、管理及び備置に関する事務（ただし、該当する事務が生じていない場合を除きます。）。
         （イ）　分配利益明細簿
         （ロ）　投資証券台帳
         （ハ）　投資証券不発行管理簿
         （ニ）　投資証券払戻金額帳
         （ホ）　未払分配利益明細簿
         （ヘ）　未払払戻金明細簿
        ③　投資口の名義書換、質権の登録又は抹消、信託財産の表示又は抹消
        ④　振替機関等により通知される総投資主通知その他の通知の受理に関する事務
        ⑤　投資主の投資証券不所持申出並びに投資証券の発行又は返還請求の受理等に関する事務
        ⑥　投資主等の氏名及び住所の登録並びに変更の登録に関する事務
        ⑦　前①乃至⑥に掲げるもののほか、投資主等の提出する届出の受理に関する事務
        ⑧　投資主総会招集通知の発送及び議決権行使書又は委任状の作成及び集計に関する事務
        ⑨　投資主等に対して分配する金銭（以下「分配金」といいます。）の支払いに関する事務
        ⑩　投資主等からの照会に対する応答に関する事務
        ⑪　投資口の統計資料並びに法令又は契約に基づく官庁、金融商品取引所、振替機関等への届出又は報告のため
         の資料の作成に関する事務
        ⑫　投資口の募集、投資口の併合・分割その他本投資法人が臨時に指定する事務
        ⑬　投資主等に対する通知書、催告書及び報告書等の発送に関する事務
        ⑭　投資主等の権利行使に関する請求その他の投資主等からの申出の受付けに関する事務（前記①乃至⑬の事務
         に関連するものに限ります。）
        ⑮　前記①乃至⑭に掲げる事務に付随する印紙税等の納付に関する事務
        ⑯　投資主等の個人番号及び法人番号の収集及び登録に関する事務
        ⑰　投資主等の個人番号及び法人番号の保管、利用及び廃棄又は削除に関する事務
        ⑱　前記①乃至⑰に掲げる事項に付随する事務
       （３）【資本関係】

         本書の日付現在、本投資法人及び三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社との間には資本関係はありません。
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       Ｂ　一般事務（機関運営）受託者兼資産保管会社
       （１）名称、資本金の額及び事業の内容
        ①　名称及び住所
          名称：三井住友信託銀行株式会社
          住所：東京都千代田区丸の内一丁目4番1号
        ②　資本金の額

          2021年3月31日現在　　342,037百万円
        ③　事業の内容

          銀行法に基づき銀行業を営むとともに、兼営法に基づき信託業務を営んでいます。
       （２）関係業務の概要

        ①　一般事務（機関運営）受託者としての業務
          （イ）　本投資法人の機関（役員会及び投資主総会をいいます。）の運営に関する事務（ただし、投資主総
               会関係書類の発送、議決権行使書の受理、集計に関する事務を除きます。）
          （ロ）　その他（イ）に付随関連する事務（ただし、「行政手続きにおける特定の個人を識別するための番
               号の利用等に関する法律」に係る個人番号に関する管理取扱い業務を除きます。）
        ②　資産保管会社としての業務
          （イ）　資産保管業務
          （ロ）　金銭出納管理業務
          （ハ）　その他前各号に付随関連する業務
       （３）資本関係

         本書の日付現在、本投資法人及び三井住友信託銀行株式会社との間には資本関係はありません。
       Ｃ　一般事務（計算・会計・税務）受託者

       （１）名称、資本金の額及び事業の内容
        ①　名称及び住所
          名称：PwC税理士法人
          住所：東京都千代田区大手町一丁目2番1号
        ②　資本金の額

          該当事項はありません。
        ③　事業の内容

          税務、財務及びコンサルティング業務
       （２）関係業務の概要

         一般事務（計算・会計・税務）受託者としての業務
        ①　本投資法人の計算に関する事務
        ②　本投資法人の会計帳簿の作成に関する事務
        ③　その他、上記①及び②の事務に関連し又は付随する事務
       （３）資本関係

         本書の日付現在、本投資法人及びPwC税理士法人との間には資本関係はありません。
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       Ｄ　本投資法人の特定関係法人（リニューアブル・ジャパン株式会社）
       （１）名称、資本金の額及び事業の内容
            特定関係法人の名称                   事業の内容                 資本金の額

                          太陽光発電事業・風力発電事業、

                          地熱発電事業・小水力発電事業、
         リニューアブル・ジャパン
                          関連器材輸入事業、コンサルティ                 2021年6月30日現在　2,109百万円
         株式会社
                          ング事業、金融商品取引業、宅地
                          建物取引業、特定建設業
       （２）関係業務の概要

          リニューアブル・ジャパン株式会社は、本投資法人及び本資産運用会社との間で、本投資法人に対するサポー
         ト等に関し、スポンサーサポート契約（リニューアブル・ジャパン）及び商標使用権許諾契約を締結していま
         す。
          また、保有資産の全部を賃借する日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社及び本投資法人との三者間で
         オペレーター業務委託契約に基づき、保有資産のオペレーターとなっています。
       （３）資本関係

          本書の日付現在、リニューアブル・ジャパン株式会社は、本投資口のうち3,060口を所有しています。
       Ｅ　スポンサー（東急不動産株式会社）

             スポンサーの名称                   事業の内容                  資本金の額

                         不動産賃貸業、不動産販売業、施設

         東急不動産株式会社                                  2021年3月31日現在　57,551百万円
                         運営業
       （２）関係業務の概要

          東急不動産株式会社は、本投資法人及び本資産運用会社との間で、本投資法人に対するサポート等に関し、ス
         ポンサーサポート契約（東急不動産）及び商標使用権許諾契約を締結しています。
       （３）資本関係

          本書の日付現在、東急不動産株式会社は、本投資口のうち2,600口を所有しています。
       Ｆ　サポート会社（アンフィニ株式会社）

       （１）名称、資本金の額及び事業の内容
            サポート会社の名称                   事業の内容                 資本金の額

         アンフィニ株式会社                 自然エネルギー発電所運営事業                 2021年3月31日現在　244百万円

       （２）関係業務の概要

          サポート会社は、サポート契約に基づき本投資法人に対するサポート業務を行っています。
       （３）資本関係

          該当事項はありません。
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       Ｇ　サポート会社（霞ヶ関キャピタル株式会社）
       （１）名称、資本金の額及び事業の内容
            サポート会社の名称                   事業の内容                 資本金の額

         霞ヶ関キャピタル株式会社                 不動産業、発電事業                 2021年5月31日現在　1,628百万円

       （２）関係業務の概要

          サポート会社は、サポート契約に基づき本投資法人に対するサポート業務を行っています。
       （３）資本関係

          該当事項はありません。
       Ｈ　日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社

       （１）名称、資本金の額及び事業の内容
                名称                事業の内容                 資本金の額

                          再生可能エネルギーによる発電を

                          含む発電事業、再生可能エネル
         日本再生可能エネルギー                 ギーを利用した発電システムの研
                                           2021年6月30日現在　10万円
         オペレーター合同会社                 究、企画、製造及び販売、再生可
                          能エネルギーの開発・利用に関す
                          るコンサルティング業務
       （２）関係業務の概要

          本投資法人との間で2017年1月20日付で締結した発電設備等賃貸借契約（その後の変更及び追加変更を含みま
         す。）に基づき、本投資法人の保有資産全部を賃借しています。
       （３）資本関係

          該当事項はありません。
       Ｉ　バックアップO&M業者（株式会社NTTファシリティーズ）

       （１）名称、資本金の額及び事業の内容
           バックアップO&M業者の名称                     事業の内容                 資本金の額

                          建築物・電力設備のコンサルティ

         株式会社NTTファシリティーズ                                  2021年3月31日現在　12,400百万円
                          ング、企画、設計等
       （２）関係業務の概要

          バックアップO&M業者は、本投資法人の資産について、バックアップO&M業務を受託しています。
       （３）資本関係

          該当事項はありません。
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       Ｊ　バックアップO&M業者（東芝エネルギーシステムズ株式会社）
       （１）名称、資本金の額及び事業の内容
           バックアップO&M業者の名称                     事業の内容                 資本金の額

                          エネルギー事業関連の製品・シス

         東芝エネルギーシステムズ
                          テム・サービスの開発・製造・販                 2021年3月31日現在　22,602百万円
         株式会社
                          売等
       （２）関係業務の概要

          バックアップO&M業者は、本投資法人の資産について、バックアップO&M業務を受託しています。
       （３）資本関係

          該当事項はありません。
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    第５【投資法人の経理状況】
        1．財務諸表の作成方法について
         本投資法人の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59
        号。その後の改正を含みます。）及び同規則第2条の規定により、「投資法人の計算に関する規則」（平成18年内
        閣府令第47号。その後の改正を含みます。）に基づいて作成しています。
        2．監査証明について

         本投資法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第9期の計算期間（2021年2月1日から2021年7
        月31日まで）の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人により監査を受けています。
        3．連結財務諸表について

         本投資法人には子会社がありませんので、連結財務諸表は作成していません。
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     １【財務諸表】
      （１）【貸借対照表】
                                                   （単位：千円）
                                    前期              当期
                                 2021年1月31日              2021年7月31日
     資産の部
       流動資産
                                     ※２  1,138,294            ※２  1,479,125
        現金及び預金
                                        145,673              195,451
        前払費用
                                         8,161              11,783
        その他
                                       1,292,129              1,686,360
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                      33,738,738              40,707,680
          機械及び装置
                                      △ 3,714,185             △ 4,619,107
           減価償却累計額
                                     ※２  30,024,553            ※２  36,088,573
           機械及び装置（純額）
                                      ※２  790,714             ※２  790,714
          土地
                                      30,815,267              36,879,287
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                     ※２  1,607,009            ※２  2,190,501
          借地権
                                       ※２  9,935            ※２  12,576
          ソフトウエア
                                         8,366
                                                         －
          その他
                                       1,625,311              2,203,078
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                        323,502              352,758
          長期前払費用
                                          13              13
          繰延税金資産
                                        33,518              33,918
          差入保証金
                                        357,035              386,691
          投資その他の資産合計
                                      32,797,614              39,469,057
        固定資産合計
       繰延資産
                                         1,743               938
        創立費
                                         1,743               938
        繰延資産合計
                                      34,091,487              41,156,356
       資産合計
                                319/346










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                                                   （単位：千円）

                                    前期              当期
                                 2021年1月31日              2021年7月31日
     負債の部
       流動負債
                                     ※２  1,331,147            ※２  1,577,263
        １年内返済予定の長期借入金
                                        164,471              213,499
        未払金
                                        19,385              18,136
        未払費用
                                        44,444              90,548
        未払消費税等
                                          893              892
        未払法人税等
                                          103              143
        預り金
                                         8,161              8,206
        その他
                                       1,568,607              1,908,690
        流動負債合計
       固定負債
                                     ※２  17,541,943            ※２  20,047,195
        長期借入金
                                        55,336              51,731
        デリバティブ債務
                                        850,461             1,049,847
        資産除去債務
                                      18,447,741              21,148,774
        固定負債合計
                                      20,016,348              23,057,464
       負債合計
     純資産の部
       投資主資本
                                      14,657,622              18,804,008
        出資総額
          出資総額控除額
                                      ※３  △ 57,558           ※３  △ 55,299
           一時差異等調整引当額
                                       △ 812,301            △ 1,032,866
           その他の出資総額控除額
           出資総額控除額合計                            △ 869,860            △ 1,088,166
                                      13,787,762              17,715,841
          出資総額（純額）
        剰余金
                                        342,714              434,782
          当期未処分利益又は当期未処理損失（△）
                                        342,714              434,782
          剰余金合計
                                      14,130,476              18,150,623
        投資主資本合計
       評価・換算差額等
                                       △ 55,336             △ 51,731
        繰延ヘッジ損益
        評価・換算差額等合計                               △ 55,336             △ 51,731
                                     ※１  14,075,139            ※１  18,098,891
       純資産合計
                                      34,091,487              41,156,356
     負債純資産合計
                                320/346









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      （２）【損益計算書】
                                                   （単位：千円）
                                    前期              当期
                                自　2020年8月       1日       自　2021年2月       1日
                                至　2021年1月31日              至　2021年7月31日
     営業収益
                                     ※１  1,622,968            ※１  1,997,092
       再生可能エネルギー発電設備等の賃貸収入
                                       1,622,968              1,997,092
       営業収益合計
     営業費用
                                     ※１  1,013,433            ※１  1,221,562
       再生可能エネルギー発電設備等の賃貸費用
                                        127,417              152,410
       資産運用報酬
                                        17,902              19,166
       資産保管・一般事務委託手数料
                                         2,400              2,400
       役員報酬
                                        77,479              68,475
       その他営業費用
                                       1,238,632              1,464,015
       営業費用合計
                                        384,335              533,077
     営業利益
     営業外収益
                                           5              6
       受取利息
                                         6,368              19,839
       受取保険金
                                          133              485
       その他
                                         6,507              20,331
       営業外収益合計
     営業外費用
                                        80,133              91,205
       支払利息
                                        23,956              27,091
       融資関連費用
                                          804              804
       創立費償却
                                                       54,059
                                           -
       投資口交付費
                                        104,895              173,160
       営業外費用合計
                                        285,947              380,248
     経常利益
                                        285,947              380,248
     税引前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                     894              893
                                                         0
                                          △ 0
     法人税等調整額
                                          893              893
     法人税等合計
                                        285,053              379,354
     当期純利益
                                        57,660              55,427
     前期繰越利益
                                        342,714              434,782
     当期未処分利益又は当期未処理損失（△）
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      （３）【投資主資本等変動計算書】
         前期（自　2020年8月1日　至　2021年1月31日）

                                                     （単位：千円）

                                    投資主資本
                              出資総額                      剰余金

                            出資総額控除額

                                                当期未処分
                                          出資総額      利益又は当
                  出資総額            その他の出                         剰余金合計
                       一時差異等            出資総額控       （純額）      期未処理損
                              資総額控除
                       調整引当額             除額合計            失（△）
                                額
                 14,657,622                         13,966,565        384,450      384,450
     当期首残高                   △ 65,193     △ 625,864     △ 691,057
     当期変動額

      剰余金の配当                                           △ 319,155     △ 319,155

      一時差異等調整引当額

                          7,634            7,634      7,634
                                                 △ 7,634     △ 7,634
      の戻入
      その他の利益超過分配                        △ 186,437     △ 186,437     △ 186,437

                                                 285,053      285,053
      当期純利益
      投資主資本以外の項目

      の当期変動額（純額）
                          7,634
     当期変動額合計                 -        △ 186,437     △ 178,802     △ 178,802      △ 41,736     △ 41,736
                     ※１
                                          13,787,762        342,714      342,714
     当期末残高                   △ 57,558     △ 812,301     △ 869,860
                 14,657,622
                 投資主資本        評価・換算差額等

                                    純資産合計
                 投資主資本      繰延ヘッジ      評価・換算
                   合計      損益     差額等合計
                 14,351,016                  14,293,420
     当期首残高                   △ 57,595     △ 57,595
     当期変動額

      剰余金の配当            △ 319,155                 △ 319,155

      一時差異等調整引当額

                      -                  -
      の戻入
      その他の利益超過分配            △ 186,437                 △ 186,437

                   285,053                  285,053
      当期純利益
      投資主資本以外の項目

                          2,258      2,258      2,258
      の当期変動額（純額）
                          2,258      2,258
     当期変動額合計             △ 220,539                 △ 218,281
                 14,130,476                  14,075,139
     当期末残高                   △ 55,336     △ 55,336
                                322/346





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         当期（自　2021年2月1日　至　2021年7月31日）

                                                     （単位：千円）

                                    投資主資本
                              出資総額                      剰余金

                            出資総額控除額

                                                当期未処分
                                          出資総額      利益又は当
                  出資総額            その他の出                         剰余金合計
                       一時差異等            出資総額控       （純額）      期未処理損
                              資総額控除
                       調整引当額             除額合計            失（△）
                                額
                 14,657,622                         13,787,762        342,714      342,714
     当期首残高                   △ 57,558     △ 812,301     △ 869,860
     当期変動額

                  4,146,385                         4,146,385
      新投資口の発行
      剰余金の配当                                           △ 285,028     △ 285,028

      一時差異等調整引当額

                          2,258            2,258      2,258
                                                 △ 2,258     △ 2,258
      の戻入
      その他の利益超過分配                        △ 220,565     △ 220,565     △ 220,565

                                                 379,354      379,354
      当期純利益
      投資主資本以外の項目

      の当期変動額（純額）
                  4,146,385        2,258                3,928,079        92,068      92,068
     当期変動額合計                         △ 220,565     △ 218,306
                     ※１
                                  △      △
                                          17,715,841        434,782      434,782
     当期末残高                   △ 55,299
                 18,804,008             1,032,866      1,088,166
                 投資主資本        評価・換算差額等

                                    純資産合計
                 投資主資本      繰延ヘッジ      評価・換算
                   合計      損益     差額等合計
                 14,130,476                  14,075,139
     当期首残高                   △ 55,336     △ 55,336
     当期変動額

                  4,146,385                  4,146,385
      新投資口の発行
      剰余金の配当            △ 285,028                 △ 285,028

      一時差異等調整引当額

                     －                  －
      の戻入
      その他の利益超過分配            △ 220,565                 △ 220,565

                   379,354                  379,354
      当期純利益
      投資主資本以外の項目

                          3,605      3,605      3,605
      の当期変動額（純額）
                  4,020,147        3,605      3,605    4,023,752
     当期変動額合計
                 18,150,623                  18,098,891
     当期末残高                   △ 51,731     △ 51,731
                                323/346




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      （４）【金銭の分配に係る計算書】
                                 前期                 当期
                             自　2020年8月       1日          自　2021年2月       1日
                             至　2021年1月31日                 至　2021年7月31日
     Ⅰ．当期未処分利益                             342,714,318円                 434,782,320円
     Ⅱ．利益超過分配金加算額                             220,565,208円                 262,582,782円
       うち一時差異等調整引当額                                －                 －
       うち出資総額控除額                           220,565,208円                 262,582,782円
     Ⅲ．出資総額組入額                              2,258,602円                 3,605,098円
       うち一時差異等調整引当額戻入額                            2,258,602円                 3,605,098円
     Ⅳ．分配金の額                             505,593,600円                 641,913,600円
       （投資口1口当たり分配金の額）                             (3,200円)                 (3,200円)
       うち利益分配金                           285,028,392円                 379,330,818円
       （うち1口当たり利益分配金）                             (1,804円)                 (1,891円)
       うち一時差異等調整引当額                                －                 －
       （うち1口当たり利益超過分配金（一
        時差異等調整引当額に係るも                               －                 －
        の））
       うちその他の利益超過分配金                           220,565,208円                 262,582,782円
       （うち1口当たり利益超過分配金（そ
        の他の利益超過分配金に係るも                            (1,396円)                 (1,309円)
        の））
     Ⅴ．次期繰越利益                             55,427,324円                 51,846,404円
                         　本投資法人の規約第37条第1項に定める分                 　本投資法人の規約第37条第1項に定める分
                         配方針に基づき、租税特別措置法第67条の                 配方針に基づき、租税特別措置法第67条の
                         15第1項に規定される本投資法人の配当可能                 15第1項に規定される本投資法人の配当可能
                         利益の額の100分の90に相当する金額を超え                 利益の額の100分の90に相当する金額を超え
                         て分配することといたします。利益分配金                 て分配することといたします。利益分配金
                         （利益超過分配金は含みません。）につい                 （利益超過分配金は含みません。）につい
                         ては、租税特別措置法第67条の15第1項の適                 ては、租税特別措置法第67条の15第1項の適
                         用により、利益分配金の最大額が損金算入                 用により、利益分配金の最大額が損金算入
                         されることを企図して、投資口1口当たりの                 されることを企図して、投資口1口当たりの
                         利益分配金が1円未満となる端数部分を除い                 利益分配金が1円未満となる端数部分を除い
                         た、投資信託及び投資法人に関する法律第                 た、投資信託及び投資法人に関する法律第
     分配金の額の算出方法
                         136条第1項に定める利益から一時差異等調                 136条第1項に定める利益から一時差異等調
                         整引当額の戻入れ額を控除した額の概ね全                 整引当額の戻入れ額を控除した額の概ね全
                         額を分配することとし、この結果、投資口1                 額を分配することとし、この結果、投資口1
                         口当たり利益分配金（利益超過分配金は含                 口当たり利益分配金（利益超過分配金は含
                         みません。）を1,804円としました。                 みません。）を1,891円としました。
                         　本投資法人の規約第37条第2項に定める利                 　本投資法人の規約第37条第2項に定める利
                         益を超えた金銭の分配の方針に基づき、そ                 益を超えた金銭の分配の方針に基づき、そ
                         の他の利益超過分配を220,565,208円行うこ                 の他の利益超過分配を262,582,782円行うこ
                         ととし、投資口1口当たりのその他の利益超                 ととし、投資口1口当たりのその他の利益超
                         過分配金を1,396円としました。                 過分配金を1,309円としました。
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      （５）【キャッシュ・フロー計算書】
                                                   （単位：千円）
                                    前期              当期
                                自　2020年8月       1日       自　2021年2月       1日
                                至　2021年1月31日              至　2021年7月31日
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                        285,947              380,248
       税引前当期純利益
                                        737,007              906,953
       減価償却費
                                          804              804
       創立費償却
                                                       54,059
       投資口交付費                                    -
       受取利息                                   △ 5             △ 6
                                        80,133              91,205
       支払利息
       未収入金の増減額（△は増加）                                    -           △ 3,577
                                        41,958
       前払費用の増減額（△は増加）                                               △ 49,778
                                        24,505
       長期前払費用の増減額（△は増加）                                               △ 29,256
                                                       29,273
       未払金の増減額（△は減少）                                 △ 7,040
       未払費用の増減額（△は減少）                                    -           △ 2,490
                                                       46,103
       未払消費税等の増減額（△は減少）                                 △ 32,836
                                          10              40
       預り金の増減額（△は減少）
                                       1,130,484              1,423,579
       小計
       利息の受取額                                    5              6
       利息の支払額                                 △ 77,546             △ 89,963
                                         △ 882             △ 894
       法人税等の支払額
                                       1,052,060              1,332,728
       営業活動によるキャッシュ・フロー
     投資活動によるキャッシュ・フロー
       有形固定資産の取得による支出                                 △ 14,388            △ 6,749,800
       無形固定資産の取得による支出                                 △ 9,264            △ 579,798
                                         △ 400             △ 400
       差入保証金の差入による支出
       投資活動によるキャッシュ・フロー                                 △ 24,053            △ 7,329,998
     財務活動によるキャッシュ・フロー
                                                      690,000
       短期借入れによる収入                                    -
       短期借入金の返済による支出                                    -          △ 690,000
                                                     3,540,000
       長期借入れによる収入                                    -
       長期借入金の返済による支出                                △ 665,573             △ 788,631
                                                     4,092,326
       投資口の発行による収入                                    -
                                       △ 505,593             △ 505,593
       分配金の支払額
                                                     6,338,101
       財務活動によるキャッシュ・フロー                               △ 1,171,167
                                                      340,831
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                 △ 143,160
                                       1,281,454              1,138,294
     現金及び現金同等物の期首残高
                                     ※１  1,138,294            ※１  1,479,125
     現金及び現金同等物の期末残高
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      （６）【注記表】
     （継続企業の前提に関する注記）
      該当事項はありません。
     （重要な会計方針に係る事項に関する注記）

     １．固定資産の減価償却方法                   ①有形固定資産
                         定額法を採用しています。
                         なお、耐用年数は以下のとおりです。
                         　機械及び装置　　5年～25年
                        ②無形固定資産
                         定額法を採用しています。
                         なお、耐用年数は以下のとおりです。
                         　ソフトウエア　　5年
                        ③長期前払費用
                         定額法を採用しています。
     ２．繰延資産の処理方法                   創立費
                         定額法（5年）により償却しています。
                        投資口交付費
                         発生時に全額費用計上しています。
     ３．収益及び費用の計上基準                   固定資産税等の処理方法
                         保有するインフラ資産等に係る固定資産税、都市計画税及び償却資産税等
                         については、賦課決定された税額のうち当該計算期間に対応する額を賃貸
                         費用として費用処理する方法を採用しています。
                         なお、インフラ資産等の取得に伴い、譲渡人等に支払う固定資産税等の精
                         算金（いわゆる「固定資産税等相当額」）は賃貸費用として計上せず、当
                         該インフラ資産等の取得価格に算入しています。
                         当期においてインフラ資産等の取得原価に参入した固定資産税等相当額は
                         44,153千円です。
     ４．ヘッジ会計の方法                   ①ヘッジ会計の方法
                         繰延ヘッジ処理によっています。
                        ②ヘッジ手段とヘッジ対象
                         ヘッジ手段　金利スワップ取引
                         ヘッジ対象　借入金金利
                        ③ヘッジ方針
                         本投資法人は、リスク管理の基本方針を定めた規程に基づき、投資法人規
                         約に規定するリスクをヘッジする目的で金利スワップ取引を行っていま
                         す。
                        ④ヘッジ有効性評価の方法
                         ヘッジ対象のキャッシュ・フロー変動の累計とヘッジ手段のキャッシュ・
                         フロー変動の累計とを比較し、両者の変動額の比率を検証することによ
                         り、ヘッジの有効性を評価しています。
     ５．キャッシュ・フロー計算書における                    キャッシュ・フロー計算書における資金（現金及び現金同等物）は、手
       資金の範囲                  許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価
                         値の変動について僅少なリスクしか負わない取得日から3ヶ月以内に償還
                         期限の到来する短期投資からなっています。
     ６．消費税等の処理方法                    消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっています。
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    （未適用の会計基準等に関する注記）
      ・「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号　2019年7月4日　企業会計基準委員会）
      ・「金融商品に関する会計基準」（企業会計基準第10号　2019年7月4日　企業会計基準委員会）
      ・「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号　2021年6月17日　企業会計基準委員
      会）
      ・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第19号　2020年3月31日　企業会計基準委員
      会）
      （1）概要

          国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）が、公正価値測定についてほぼ同じ内容の
         詳細なガイダンス（国際財務報告基準（IFRS)においてはIFRS第13号「公正価値測定」、米国会計基準において
         はAccounting       Standards     CodificationのTopic          820「公正価値測定」）を定めている状況を踏まえ、企業会計基
         準委員会において、主に金融商品の時価に関するガイダンス及び開示に関して、日本基準を国際的な会計基準と
         の整合性を図る取組みが行われ、「時価の算定に関する会計基準」等が公表されたものです。
          企業会計基準委員会の時価の算定に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、統一的な算定方
         法を用いることにより、国内外の企業間における財務諸表の比較可能性を向上させる観点から、IFRS第13号の定
         めを基本的にすべて取り入れることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮し、財務諸表間
         の比較可能性を大きく損なわせない範囲で、個別項目に対するその他の取扱いを定めることとされております。
      （2）適用予定日
         2022年1月期の期首から適用します。
      （3）当該会計基準等の適用による影響
         「時価の算定に関する会計基準」等の適用による財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中でありま
         す。
     [追加情報]

     （一時差異等調整引当額の引当て及び戻入れに関する注記）
       前期（自　2020年8月1日　至　2021年1月31日）
       １．戻入れの発生事由、発生した資産等及び戻入額
                                                     （単位：千円）
             発生した資産等                 戻入れの発生事由                一時差異等調整引当額
             繰延ヘッジ損益             デリバティブ取引の時価の変動                            △2,258

       ２．戻入れの具体的な方法

    　　　　　　繰延ヘッジ損益
    　　　　　　　ヘッジ手段であるデリバティブ取引の時価の変動に応じて戻し入れる予定です。
       当期（自　2021年2月1日　至　2021年7月31日）

       １．戻入れの発生事由、発生した資産等及び戻入額
                                                     （単位：千円）
             発生した資産等                 戻入れの発生事由                一時差異等調整引当額
             繰延ヘッジ損益             デリバティブ取引の時価の変動                            △3,605

       ２．戻入れの具体的な方法

    　　　　　　繰延ヘッジ損益
    　　　　　　　ヘッジ手段であるデリバティブ取引の時価の変動に応じて戻し入れる予定です。
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     （貸借対照表に関する注記）
      ※１．投資信託及び投資法人に関する法律第67条第4項に定める最低純資産額
                前期                 当期
              2021年1月31日                 2021年7月31日
                    50,000千円                 50,000千円

      ※２．担保に供している資産及び担保を付している債務

      　　担保に供している資産は次のとおりです。
                                                     （単位:千円）
                                          前期           当期

                                       2021年1月31日           2021年7月31日
        現金及び預金                                   1,135,268           1,476,966
        機械及び装置                                  30,024,553           36,088,573
        土地                                    790,714           790,714
        借地権                                   1,607,009           2,190,501
        ソフトウエア                                     7,979           11,490
        合計                                  33,565,525           40,558,246
      　　担保付債務は次のとおりです。

                                                     （単位:千円）
                                          前期           当期

                                       2021年1月31日           2021年7月31日
        1年内返済予定の長期借入金                                   1,331,147           1,577,263
        長期借入金                                  17,541,943           20,047,195
        合計                                  18,873,091           21,624,459
      ※３．一時差異等調整引当額

       前期（自　2020年8月1日　至　2021年1月31日）
        １．引当て、戻入れの発生事由、発生した資産等及び引当額
                                                     （単位：千円）
                         当初     当期首      当期     当期     当期末       戻入れの
         発生した        引当ての
         資産等
                 発生事由
                         発生額      残高     引当額     戻入額      残高      発生事由
                金利スワップ
        繰延ヘッジ                                            デリバティブ取
                         69,969      65,193       －    7,634     57,558
          損益                                          引の時価の変動
                評価損の発生
        ２．戻入れの具体的な方法

           繰延ヘッジ損益
              ヘッジ手段であるデリバティブ取引の時価の変動に応じて戻し入れる予定です。
       当期（自　2021年2月1日　至　2021年7月31日）

        １．引当て、戻入れの発生事由、発生した資産等及び引当額
                                                     （単位：千円）
                         当初     当期首      当期     当期     当期末       戻入れの
         発生した        引当ての
         資産等
                 発生事由
                         発生額      残高     引当額     戻入額      残高      発生事由
                金利スワップ
        繰延ヘッジ                                            デリバティブ取
                         69,969      57,558       －    2,258     55,299
          損益                                          引の時価の変動
                評価損の発生
        ２．戻入れの具体的な方法

           繰延ヘッジ損益
              ヘッジ手段であるデリバティブ取引の時価の変動に応じて戻し入れる予定です。
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    （損益計算書に関する注記）
      ※１．再生可能エネルギー発電設備等賃貸事業損益の内訳
                                                     （単位:千円）
                                          前期           当期

                                      自　2020年8月       1日    自　2021年2月       1日
                                      至　2021年1月31日           至　2021年7月31日
        Ａ．再生可能エネルギー発電設備等の賃貸事業収益

          再生可能エネルギー発電設備等の賃貸収入
          （基本賃料）
                                           1,622,940           1,997,092
          （付帯収入）                                    28           －
          再生可能エネルギー発電設備等賃貸事業収益合計
                                           1,622,968           1,997,092
        Ｂ．再生可能エネルギー発電設備等の賃貸事業費用

          再生可能エネルギー発電設備等の賃貸費用
          （公租公課）
                                            183,470           170,205
          （修繕費）
                                            25,146           51,627
          （保険料）
                                             7,208           9,226
          （減価償却費）
                                            736,137           906,083
          （支払地代）
                                            61,471           84,420
          再生可能エネルギー発電設備等賃貸事業費用合計
                                           1,013,433           1,221,562
        Ｃ．再生可能エネルギー発電設備等賃貸事業損益（Ａ－Ｂ）                                    609,534           775,529

     （投資主資本等変動計算書に関する注記）

      ※１．発行可能投資口総口数及び発行済投資口の総口数
                                 前期                 当期
                              自　2020年8月       1日          自　2021年2月       1日
                              至　2021年1月31日                 至　2021年7月31日
          発行可能投資口総口数                        10,000,000口                 10,000,000口
          発行済投資口の総口数                         157,998口                 200,598口

     （キャッシュ・フロー計算書に関する注記）

      ※１.   現金及び現金同等物の期末残高と貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                                                     （単位：千円）
                                 前期                 当期

                              自　2020年8月       1日          自　2021年2月       1日
                              至　2021年1月31日                 至　2021年7月31日
          現金及び預金                         1,138,294                 1,479,125
          現金及び現金同等物                         1,138,294                 1,479,125

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     （リース取引に関する注記）
        オペレーティング・リース取引（貸主側）
        未経過リース料
                                                     （単位:千円）
                                  前期                当期

                                2021年1月31日                2021年7月31日
         1年内                            3,233,538                3,982,935

         1年超                           20,337,637                24,971,799

          合計                          23,571,175                28,954,735

     （金融商品に関する注記）

        １．金融商品の状況に関する事項
          (１)   金融商品に対する取組方針
            本投資法人は、中長期にわたる安定した収益の確保を目指して、主として太陽光発電設備等の特定資産
           に投資して運用を行います。資金調達については、主に投資口の発行、借入れ又は投資法人債の発行を行
           う方針です。デリバティブ取引は将来の金利の変動等によるリスク回避を目的としており、投機的な取引
           は行わない方針であります。また、余資の運用については、安全性と換金性を考慮し、金融環境及び資金
           繰りを十分に勘案した上で、過剰なリスクを負わないよう慎重に行うものとしています。
          (２)   金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

            長期借入金は、運用資産の取得に係る資金調達であり、金利変動リスクや流動性リスク等にさらされて
           いますが、借入期間及び金利形態のバランス、並びに借入先の分散を図るとともに、有利子負債比率の上
           限を原則60％にする等、各種指標を適切に管理することにより、当該リスクを軽減しています。
          (３)   金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

            金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額
           が含まれています。当該価額の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件等
           によった場合、当該価額が異なることもあります。
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        ２．金融商品の時価等に関する事項
          2021年1月31日現在における貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。なお、
         時価を把握することが極めて困難と認められるものは、次表には含めていません。
                                                     （単位：千円）
                           貸借対照表計上額               時価            差額

       （1）現金及び預金                        1,138,294            1,138,294               －

             資産合計                 1,138,294            1,138,294               －

       （2）1年内返済予定の長期借入金                        1,331,147            1,331,147               －

       （3）長期借入金                        17,541,943            17,541,943                －

             負債合計                 18,873,091            18,873,091                －

       　　　デリバティブ取引            ※
                               (55,336)            (55,336)               －
          2021年7月31日現在における貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。なお、

         時価を把握することが極めて困難と認められるものは、次表には含めていません。
                                                     （単位：千円）
                           貸借対照表計上額               時価            差額

       （1）現金及び預金                        1,479,125            1,479,125               －

             資産合計                 1,479,125            1,479,125               －

       （2）1年内返済予定の長期借入金                        1,577,263            1,577,263               －

       （3）長期借入金                        20,047,195            20,047,195                －

             負債合計                 21,624,459            21,624,459                －

       　　　デリバティブ取引            ※
                               (51,731)            (51,731)               －
       （※）デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目については、(                                                 )で示して
         います。
       （注1）金融商品の時価の算定方法及びデリバティブ取引に関する事項
         資産
         （1）現金及び預金
           これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっています。
         負債
         （2）1年内返済予定の長期借入金、（3）長期借入金
           変動金利による長期借入金は、短期間で市場金利を反映し、時価は帳簿価額にほぼ等しいと考えられるため、当該帳簿価額に
           よっています。
    　　　　　デリバティブ取引
         　後記「デリバティブ取引に関する注記」をご参照ください。
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       （注2）金銭債権の決算日（2021年1月31日）後の償還予定額
                                                      （単位：千円）
                            1年超       2年超       3年超       4年超
                    1年以内                                   5年超
                           2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
       　現金及び預金              1,138,294          －       －       －       －       －
            合計
                     1,138,294          －       －       －       －       －
          金銭債権の決算日（2021年7月31日）後の償還予定額

                                                      （単位：千円）
                            1年超       2年超       3年超       4年超
                    1年以内                                   5年超
                           2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
       　現金及び預金
                     1,479,125          －       －       －       －       －
            合計         1,479,125          －       －       －       －       －
       （注3）長期借入金の決算日（2021年1月31日）後の返済予定額

                                                      （単位：千円）
                            1年超       2年超       3年超       4年超
                    1年以内                                   5年超
                           2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
       　長期借入金              1,331,147       1,331,147       1,331,147       1,331,147       1,331,147      12,217,351
            合計         1,331,147       1,331,147       1,331,147       1,331,147       1,331,147      12,217,351
          長期借入金の決算日（2021年7月31日）後の返済予定額

                                                      （単位：千円）
                            1年超       2年超       3年超       4年超
                    1年以内                                   5年超
                           2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
       　長期借入金
                     1,577,263       1,577,263       1,577,263       1,577,263       1,577,263      13,738,139
            合計         1,577,263       1,577,263       1,577,263       1,577,263       1,577,263      13,738,139
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     （有価証券に関する注記）
      前期（2021年1月31日）
        該当事項はありません。
      当期（2021年7月31日）

        該当事項はありません。
     （デリバティブ取引に関する注記）

        １．ヘッジ会計が適用されていないもの
        前期（2021年1月31日）
         該当事項はありません。
        当期（2021年7月31日）

         該当事項はありません。
        ２．ヘッジ会計が適用されているもの

        前期（2021年1月31日）
         ヘッジ会計の方法ごとの決算日における契約額又は契約において定められた元本相当額は、次のとおりです。
                                                     （単位：千円）
                                   契約額等    （注）

         ヘッジ会計の        デリバティブ          主な                         当該時価の
                                              時価
           方法       取引の種類        ヘッジ対象                           算定方法
                                       うち1年超
                金利スワップ取引                                   取引先金融機関か
           原則的
                  変動受取        長期借入金       1,948,901      1,801,909       △55,336     ら提示された価格
          処理方法
                  固定支払                                 等によっている
    　　　　（注）契約額等は、想定元本に基づいて表示しています。
        当期（2021年7月31日）

         ヘッジ会計の方法ごとの決算日における契約額又は契約において定められた元本相当額は、次のとおりです。
                                                     （単位：千円）
                                   契約額等    （注）

         ヘッジ会計の        デリバティブ          主な                         当該時価の
                                              時価
           方法       取引の種類        ヘッジ対象                           算定方法
                                       うち1年超
                金利スワップ取引                                   取引先金融機関か
           原則的
                  変動受取        長期借入金       1,875,405      1,728,413       △51,731     ら提示された価格
          処理方法
                  固定支払                                 等によっている
    　　　　（注）契約額等は、想定元本に基づいて表示しています。
     （退職給付に関する注記）

      前期（2021年1月31日）
        該当事項はありません。
      当期（2021年7月31日）

        該当事項はありません。
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     （税効果会計に関する注記）
        １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳
                                                     （単位：千円）
                                    前期               当期

                                  2021年1月31日               2021年7月31日
         繰延税金資産
         　　未払事業税損金不算入額                                  13               13
         　　繰延ヘッジ損益                                17,409               16,274
                                        267,555               330,282
         　　資産除去債務
         　　繰延税金資産小計
                                        284,977               346,570
                                        △17,409               △16,274
         　　評価性引当額
         　　繰延税金資産合計
                                        267,568               330,295
         繰延税金負債
                                       △267,555               △330,282
         　　資産除去債務に対応する有形固定資産
         　　繰延税金負債合計
                                       △267,555               △330,282
         繰延税金資産の純額                                  13               13
        ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因と

          なった主要な項目別の内訳
                                    前期               当期
                                  2021年1月31日               2021年7月31日
         法定実効税率                               31.46％               31.46％
         （調整）
          支払分配金の損金算入額                             △31.36％               △31.38％
          その他                               0.21％               0.15％
         税効果会計適用後の法人税等の負担率
                                         0.31％               0.23％
     （持分法損益等に関する注記）

      前期（自     2020年8月1日　        至  2021年1月31日）
        該当事項はありません。
      当期（自     2021年2月1日　        至  2021年7月31日）

        該当事項はありません。
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     （関連当事者との取引に関する注記）
      １．親会社及び法人主要投資主等
        前期（自     2020年8月1日　        至  2021年1月31日）
         該当事項はありません。
        当期（自     2021年2月1日　        至  2021年7月31日）

         該当事項はありません。
      ２．関連会社等

        前期（自     2020年8月1日　        至  2021年1月31日）
         該当事項はありません。
        当期（自     2021年2月1日　        至  2021年7月31日）

         該当事項はありません。
      ３．兄弟会社等

        前期（自     2020年8月1日　        至  2021年1月31日）
         該当事項はありません。
        当期（自     2021年2月1日　        至  2021年7月31日）

         該当事項はありません。
      ４．役員及び個人主要投資主等

        前期（自     2020年8月1日　        至  2021年1月31日）
         該当事項はありません。
        当期（自     2021年2月1日　        至  2021年7月31日）

         該当事項はありません。
     （企業結合に関する注記）

        前期（自     2020年8月1日　        至  2021年1月31日）
         該当事項はありません。
        当期（自     2021年2月1日　        至  2021年7月31日）

         該当事項はありません。
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     （資産除去債務に関する注記）
         資産除去債務のうち貸借対照表に計上しているもの
         １．当該資産除去債務の概要
            本投資法人の資産の一部は、土地所有者と借地契約を締結しており、借地契約に伴う原状回復義務に関し
           て資産除去債務を計上しています。
         ２．当該資産除去債務の金額の算定方法
            当該資産の使用期間を当該資産の耐用年数（19年～25年）と見積り、割引率は0.0％を使用して資産除去
           債務の金額を算定しています。
         ３．当該資産除去債務の総額の増減
                                                     （単位：千円）
                                    前期               当期

                                 自　2020年8月       1日        自　2021年2月       1日
                                 至　2021年1月31日               至　2021年7月31日
           期首残高                             850,461               850,461

           有形固定資産の取得に伴う増加額                                －            199,386
           時の経過による調整額                                －               －

           資産除去債務の履行による減少額                                －               －
           期末残高                             850,461              1,049,847

     （賃貸等不動産に関する注記）

        　本投資法人は、再生可能エネルギー発電設備等を保有しています。これらの貸借対照表計上額、当期増減額及び
        期末評価額は、以下のとおりです。
                                                     （単位：千円）
                               前期                  当期

                            自　2020年8月       1日           自　2021年2月       1日
                            至　2021年1月31日                  至　2021年7月31日
        貸借対照表計上額        （注2）
          期首残高                         33,136,614                  32,438,623

          期中増減額     （注3）
                                    △697,991                  6,642,656
          期末残高                         32,438,623                  39,081,279

           期末評価額     （注4）
                                   31,936,000                  39,246,000
       （注1）本投資法人の保有している不動産は、再生可能エネルギー発電設備の用に供する不動産であるため、貸借対照表計上額及び期末評価
          額については、再生可能エネルギー発電設備及び不動産の一体の金額を記載しています。
       （注2）貸借対照表計上額は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額であります。
       （注3）賃貸等不動産の期中増減額のうち、前期の主要な減少理由は減価償却費（736,137千円）の計上によるものです。当期の主要な増加
          理由は太陽光発電設備等9発電所の取得（7,313,767千円）によるものであり、主要な減少理由は減価償却費（906,083千円）の計上
          によるものです。
       （注4）PwCサステナビリティ合同会社より取得した価格時点を各期末日とするバリュエーションレポートに記載されたレンジによる評価額
          から、本投資法人が投資法人規約第35条第２項第１号に従い算出した中間値の合計額を記載しています。
        　なお、再生可能エネルギー発電設備等に関する損益は、前記「損益計算書に関する注記」に記載のとおりです。

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     （セグメント情報等に関する注記）
       （セグメント情報）
         本投資法人は、再生可能エネルギー発電設備等賃貸事業の単一セグメントであるため、記載を省略しています。
       （関連情報）

        前期（自     2020年8月1日　        至  2021年1月31日）
           (１)   製品及びサービスに関する情報
             単一の製品・サービスの区分の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記
            載を省略しています。
           (２)   地域に関する情報

             ①　営業収益
               本邦の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略していま
              す。
             ②　有形固定資産
               本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、
              記載を省略しています。
           (３)   主要な顧客に関する情報

                                                     （単位：千円）
                顧客の名称又は氏名                 営業収益            関連するセグメント名

             日本再生可能エネルギー                            再生可能エネルギー発電設備等
                                   1,622,940
             オペレーター合同会社                            賃貸事業
        当期（自     2021年2月1日　        至  2021年7月31日）

           (１)   製品及びサービスに関する情報
             単一の製品・サービスの区分の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記
            載を省略しています。
           (２)   地域に関する情報

             ①　営業収益
               本邦の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略していま
              す。
             ②　有形固定資産
               本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、
              記載を省略しています。
           (３)   主要な顧客に関する情報

                                                     （単位：千円）
                顧客の名称又は氏名                 営業収益            関連するセグメント名

             日本再生可能エネルギー                            再生可能エネルギー発電設備等
                                   1,997,092
             オペレーター合同会社                            賃貸事業
                                337/346






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     （1口当たり情報に関する注記）
                                     前期              当期
                                  自　2020年8月       1日       自　2021年2月       1日
                                  至　2021年1月31日              至　2021年7月31日
      1口当たり純資産額                                 89,084円              90,225円
      1口当たり当期純利益                                  1,804円              1,894円
      （注1）1口当たり当期純利益は、当期純利益を日数による加重平均投資口数で除することにより算定しています。
         また、潜在投資口調整後1口当たり当期純利益については、潜在投資口がないため記載していません。
      （注2）1口当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりです。
                                     前期              当期
                                  自　2020年8月       1日       自　2021年2月       1日
                                  至　2021年1月31日              至　2021年7月31日
      当期純利益（千円）                                  285,053              379,354
      普通投資主に帰属しない金額（千円）                                    －              －
      普通投資口に係る当期純利益（千円）                                  285,053              379,354
      期中平均投資口数（口）                                  157,998              200,273
     （重要な後発事象に関する注記）

      　該当は事項ありません。
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      （７）【附属明細表】
        ①　有価証券明細表
          該当事項はありません。
        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

                                             （単位：千円）
                                契約額等    （注1）

                                               時価
           区分         種類
                                               （注2）
                                     うち1年超
                 金利スワップ取引
         市場取引以外
                   変動受取          1,875,405        1,728,413          △51,731
           の取引
                   固定支払
        （注1）契約額等は、想定元本に基づいて表示しています。
        （注2）時価は、取引先金融機関から提示された価格等に基づき算定しています。
        ③　不動産等明細表のうち総括表

          該当事項はありません。
        ④　再生可能エネルギー発電設備等明細表のうち総括表

                                                     （単位：千円）
                                         減価償却累計額
                                         又は償却累計額
                   当期首      当期     当期     当期末               差引当期末
         資産の種類                                               摘要
                    残高     増加額     減少額      残高                残高
                                              当期
                                              償却額
       有
                   33,738,738      6,968,941        －  40,707,680      4,619,107      904,921    36,088,573      (注1)
           機械及び装置
       形
       固
                    790,714       －     －    790,714       －     －    790,714     －
             土地
       定
       資
                   34,529,453      6,968,941        －  41,498,394      4,619,107      904,921    36,879,287      －
             合計
       産
                   1,607,009      583,492       －   2,190,501        －     －   2,190,501     (注1)
            借地権
       無
       形
                     17,630      4,672      －    22,303      9,726     2,031     12,576    (注2)
           ソフトウェア
       固
       定
                     8,366      －    8,366       －     －     －      －   －
            その他
       資
       産
                   1,633,006      588,164      8,366    2,212,804       9,726     2,031    2,203,078      －
             合計
      （注1）当期の増加理由は、既存資産の資本的支出等によるものです。
      （注2）当期の増加理由は、全額太陽光発電設備等の取得（2021年2月1日付）によるものです。
        ⑤　その他特定資産の明細表

          該当事項はありません。
        ⑥　投資法人債明細表

          該当事項はありません。
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        ⑦　借入金明細表
                   当期首     当期     当期    当期末
          区　分
                                    平均利率     返済     返済
                   残高    増加額     減少額     残高                  使途     摘要
                                          期限     方法
                                    （注1）
                  （百万円）     （百万円）     （百万円）     （百万円）
           借入先
       株式会社三井住友銀行              468     －     17    451
       株式会社あおぞら銀行
                    468     －     17    451
       株式会社東京スター銀行              201     －     7    193
       株式会社北陸銀行
                    201     －     7    193
                                    1.30000%
                                     （注2）
       株式会社三十三銀行              80     －     3    77
       株式会社りそな銀行              201     －     7    193
                                                  保有資産
       株式会社中国銀行              204     －     7    196
                                             一部分割     の取得資
       株式会社福岡銀行              122     －     4    117
                                         2027年              有担保
                                              返済    金及びそ
                                         3月28日              無保証
       株式会社三井住友銀行
                    453     －     17    435
                                              （注4）    れに関す
       株式会社あおぞら銀行              453     －     17    435
                                                  る諸費用
       株式会社東京スター銀行              194     －     7    187
       株式会社北陸銀行
                    194     －     7    187
                                    0.77738%
                                     （注3）
       株式会社三十三銀行              77     －     2    74
       株式会社りそな銀行              194     －     7    187
       株式会社中国銀行
                    197     －     7    189
       株式会社福岡銀行              118     －     4    113
       株式会社三井住友銀行              809     －     28    780
                                                  保有資産
     長
       株式会社あおぞら銀行              809     －     28    780
                                             一部分割     の取得資
     期
                                    0.77738%     2028年              有担保
                                              返済    金及びそ
       株式会社中国銀行              339     －     12    327
     借
                                     （注3）     2月21日              無保証
                                              （注5）    れに関す
       株式会社三十三銀行              339     －     12    327
     入
                                                  る諸費用
       NTTファイナンス株式会社
                    509     －     18    490
     金
       株式会社東京スター銀行              827     －     28    799
                                                  保有資産
       株式会社常陽銀行              827     －     28    799
                                             一部分割     の取得資
                                    0.77738%     2028年              有担保
                                              返済
       株式会社北陸銀行              413     －     14    399                金及びそ
                                     （注3）     8月9日              無保証
                                              （注6）    れに関す
       株式会社りそな銀行
                    827     －     28    799
                                                  る諸費用
       第一生命保険株式会社              413     －     14    399
       株式会社三井住友銀行              966     －     32    934
                                                  保有資産
       株式会社あおぞら銀行              966     －     32    934
                                             一部分割     の取得資
                                    0.77738%     2029年              有担保
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行                                        返済    金及びそ
                    430     －     14    416
                                     （注3）     2月21日              無保証
                                              （注7）    れに関す
       株式会社東京スター銀行              861     －     28    833
                                                  る諸費用
       株式会社常陽銀行              861     －     28    833
       株式会社三井住友銀行              865     －     30    835
       株式会社あおぞら銀行
                    865     －     30    835
                                                  保有資産
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行              439     －     15    424
                                             一部分割
                                    0.77738%              の取得資
                                         2029年              有担保
       株式会社東京スター銀行              879     －     30    848   （注3）          返済    金及びそ
                                         7月31日              無保証
                                                  れに関す
                                              （注8）
       株式会社りそな銀行              439     －     15    424
                                                  る諸費用
       株式会社千葉銀行
                    879     －     30    848
       株式会社高知銀行              467     －     16    450
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                   当期首     当期     当期    当期末
          区　分
                                    平均利率     返済     返済
                   残高    増加額     減少額     残高                  使途     摘要
                                          期限     方法
                                    （注1）
                  （百万円）     （百万円）     （百万円）     （百万円）
           借入先
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行              －    610     21    588
       株式会社名古屋銀行              －    610     21    588
                                                  保有資産
       株式会社佐賀銀行              －    610     21    588
     長
                                             一部分割     の取得資
       株式会社富山第一銀行
                     －    610     21    588
     期                               0.77738%     2031年              有担保
                                              返済    金及びそ
     借                                    1月31日              無保証
                                     (注3)
       株式会社七十七銀行              －    420     14    405
                                              (注9)    れに関す
     入
       株式会社福岡銀行              －    300     10    289
                                                  る諸費用
     金
       株式会社千葉銀行              －    250     8    241
       株式会社中国銀行
                     －    130     4    125
          合　計         18,873     3,540     788   21,624      －     －     －     －     －
    （注1）借入先に支払われる融資手数料等は含まれません。
    （注2）金利変動リスクを回避する目的で金利スワップ取引を行っており、金利スワップの効果（金利の固定化）を勘案した利率を記載していま
       す。
    （注3）変動金利です。平均利率は、日数による期中加重平均を記載しています。
    （注4）2017年6月30日を初回として、以降毎年３月、６月、９月及び12月の各末日（同日が営業日でない場合は翌営業日とし、当該日が翌月とな
       る場合には直前の営業日とします。）に元本の一部（72百万円）を返済し、残元本を最終返済期日である2027年3月28日に一括して返済し
       ます。
    （注5）2018年3月30日を初回として、以降毎年３月、６月、９月及び12月の各末日（同日が営業日でない場合は翌営業日とし、当該日が翌月とな
       る場合には直前の営業日とします。）に元本の一部（50百万円）を返済し、残元本を最終返済期日である2028年2月21日に一括して返済し
       ます。
    （注6）2018年9月28日を初回として、以降毎年３月、６月、９月及び12月の各末日（同日が営業日でない場合は翌営業日とし、当該日が翌月とな
       る場合には直前の営業日とします。）に元本の一部（57百万円）を返済し、残元本を最終返済期日である2028年8月9日に一括して返済し
       ます。
    （注7）2019年3月29日を初回として、以降毎年３月、６月、９月及び12月の各末日（同日が営業日でない場合は翌営業日とし、当該日が翌月とな
       る場合には直前の営業日とします。）に元本の一部（68百万円）を返済し、残元本を最終返済期日である2029年2月21日に一括して返済し
       ます。
    （注8）2019年9月30日を初回として、以降毎年３月、６月、９月及び12月の各末日（同日が営業日でない場合は翌営業日とし、当該日が翌月とな
       る場合には直前の営業日とします。）に元本の一部（85百万円）を返済し、残元本を最終返済期日である2029年7月31日に一括して返済し
       ます。
    （注9）2021年3月31日を初回として、以降毎年３月、６月、９月及び12月の各末日（同日が営業日でない場合は翌営業日とし、当該日が翌月とな
       る場合には直前の営業日とします。）に元本の一部（61百万円）を返済し、残元本を最終返済期日である2031年1月31日に一括して返済し
       ます。
    　長期借入金の決算日（2021年7月31日）後の返済予定額

    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                            1年超       2年超       3年超       4年超
                    1年以内
                           2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
       　長期借入金             1,577,263       1,577,263       1,577,263       1,577,263       1,577,263
                                341/346








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     ２【投資法人の現況】
      【純資産額計算書】
                                          （2021年7月31日現在）
                                       金　　　額
            Ⅰ．資産総額                                 41,156,356千円

            Ⅱ．負債総額                                 23,057,464千円

            Ⅲ．純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                 18,098,891千円

            Ⅳ．発行済数量                                    200,598口

            Ⅴ．1口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                    90,225円

          （注）　資産総額、負債総額及び純資産総額は、帳簿価額を使用しています。
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    第６【販売及び買戻しの実績】
                                     販売口数       買戻し口数       発行済口数
             計算期間              販売日
                                     （口）       （口）       （口）
              第4期
                         2018年8月     7日
                                       24,167         －     94,558
         （自　2018年8月        1日
                         2018年9月     5日
                                       1,208         －     95,766
          至　2019年1月31日）
              第5期
                         2019年2月19日              24,667         －     120,433
         （自　2019年2月        1日
                         2019年3月13日              1,233         －     121,666
          至　2019年7月31日）
              第6期
                         2019年8月     1日
                                       33,079         －     154,745
         （自　2019年8月        1日
                         2019年8月28日              1,653         －     156,398
          至　2020年1月31日）
              第7期
         （自　2020年2月        1日
                         2020年7月29日              1,600         －     157,998
          至　2020年7月31日）
              第8期
         （自　2020年8月        1日
                            －             －       －     157,998
          至　2021年1月31日）
              第9期
                         2021年2月     1日
                                       40,572         －     198,570
         （自　2021年2月        1日
                         2021年3月     2日
                                       2,028         －     200,598
          至　2021年7月31日）
       （注1）   本邦外における販売及び買戻しの実績はありません。
       （注2）   本投資法人による投資口の買戻しの実績はありません。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    第７【参考情報】
        当計算期間の開始日から、本有価証券報告書の提出日までの間に、以下の書類を関東財務局に提出しています。
        2021年     4月28日　有価証券報告書（第8期）

        2021年    10月   4日　臨時報告書
                                344/346



















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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                          独立監査人の監査報告書
                                                 ２０２１年１０月２８日

    日本再生可能エネルギーインフラ投資法人

    　役員会　　御中

                          EY新日本有限責任監査法人

                            東京事務所
                              指定有限責任社員

                                           公認会計士　　永澤宏一
                              業  務  執  行  社  員
                              指定有限責任社員
                                           公認会計士　　佐々木浩一郎
                              業  務  執  行  社  員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「投資法人の経理状況」に
    掲げられている日本再生可能エネルギーインフラ投資法人の２０２１年２月１日から２０２１年７月３１日までの第９期
    計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、投資主資本等変動計算書、金銭の分配に係る計算書、キャッ
    シュ・フロー計算書、注記表及び附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、日本再生
    可能エネルギーインフラ投資法人の２０２１年７月３１日現在の財産の状態並びに同日をもって終了する計算期間の損益
    及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫
    理に関する規定に従って、投資法人から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当
    監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者及び監督役員の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
    必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要があ
    る場合には当該事項を開示する責任がある。
     監督役員の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における執行役員の職務の執行を監視することにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
    る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影
    響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を
     立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監
     査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実
     施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び
     関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、
     継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
     る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚
     起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
     を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の
     事象や状況により、投資法人は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
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                                                          EDINET提出書類
                                             日本再生可能エネルギーインフラ投資法人(E32867)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどう
     かとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象
     を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、執行役員に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不備
    を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     監査人は、執行役員に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監査人
    の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じている
    場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

     投資法人と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以　　上

    （注1）上記は独立監査人の監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本投資法人が別途保管しています。

    （注2）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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