クレディ・スイス・グループＡＧ 有価証券報告書

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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】

    【提出書類】                    有価証券報告書

    【根拠条文】                    金融商品取引法第24条第１項

    【提出先】                    関東財務局長

    【提出日】                    2021  年６月30日

    【事業年度】                    自　2020年１月１日　至　2020年12月31日

    【会社名】                    クレディ・スイス・グループAG

                        (Credit    Suisse    Group   AG)
    【代表者の役職氏名】                    スイス財務／法務責任者兼銀行規制担当　レト・ヒューズリ

                        (Reto   Hösli,    Head   Swiss   Treasury     Legal   and  Bank   Regulatory)
                        法務／コーポレート／財務／M&A責任者　ウルス・ファンクハウザー
                        (Urs   Fankhauser,      Head   Legal   Corporate/Treasury/M&A)
    【本店の所在の場所】                    スイス　チューリッヒ　CH-8001　パラデプラッツ８番地

                        (Paradeplatz       8,  CH-8001    Zurich    Switzerland)
    【代理人の氏名又は名称】                    弁護士　　岡　　知　敬

    【代理人の住所又は所在地】                    東京都千代田区大手町一丁目１番１号

                        大手町パークビルディング
                        アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
    【電話番号】                    03-6775-1000

    【事務連絡者氏名】                    弁護士　　岡　　知　敬

                        弁護士　　大       部　実    奈
                        弁護士　　浅       井　耀    介
                        弁護士　　古       橋　咲    希
    【連絡場所】                    東京都千代田区大手町一丁目１番１号

                        大手町パークビルディング
                        アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
    【電話番号】                    03-6775-1000

    【縦覧に供する場所】                    該当事項なし。

     (注1)　本書において、別段の記載がある場合及び文脈上別段に解釈すべき場合を除き、「クレディ・スイス・グループ」、

         「クレディ・スイス」及び「当グループ」とは、クレディ・スイス・グループAG及びその連結子会社を意味するもの
         とし、「当社」及び「提出会社」とは、連結子会社を除くクレディ・スイス・グループAGのみを意味し、「クレ
         ディ・スイス銀行」とは、当グループのスイスにおける直接銀行子会社であるクレディ・スイス・エイ・ジーを意味
         し、「当行」とは、クレディ・スイス・エイ・ジー及びその連結子会社のみを意味するものとする。
     (注2)　別段の記載がある場合を除き、本書に記載の「スイス・フラン」はスイスの法定通貨を指すものとし、本書において
         便宜上記載されている日本円への換算は、１スイス・フラン＝117.32円（2021年４月１日現在の株式会社三菱ＵＦＪ
         銀行の対顧客電信売買相場仲値）により計算されている。
     (注3)　本書中の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。
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     (注4)　将来予想に関する情報に係る注意事項
          本書には、将来予想に関する記述が含まれている。また、将来において当グループ及び当グループの代理人が将来
         予想に関する記述を含む発表を行う可能性がある。将来予想に関する記述には、以下に関連する記述が含まれる可能
         性があるが、これに限定されない。
          ・当グループの計画、標的又は目標
          ・当グループの将来の経済活動又は見通し
          ・偶発事象が当グループの将来の業績に与える可能性のある影響
          ・かかる記述に基づく想定
          本書において、「考える」、「予想する」、「期待する」、「意図する」及び「計画する」といった用語並びにこ
         れらに類似する表現が将来予想に関する記述を明示するために使用されているが、かかる記述を明示するための手段
         は、これらに限定されない。当グループは、これらの将来予想に関する記述の更新を行わない。
          将来予想に関する記述は、その性質上、一般的及び限定的な固有のリスク及び不確実性を含んでおり、将来予想に
         関する記述において記載されたか又は暗示された予測、予想、見通し及びその他の結果が達成されないリスクが存在
         する。多数の重要な要素によって、将来予想に関する記述において提示された計画、標的、目標、期待、予想及び意
         図から大きく異なる結果が生じる可能性があること、また、一般的に当グループの事業に影響を及ぼす要素に加え、
         新型コロナウイルス（以下、「COVID-19」という。）のパンデミックにより将来予想に関する記述の不確実性が大幅
         に増大することに留意されたい。かかる要素には以下が含まれる。
          ・十分な流動性を維持し、資本市場を利用する能力
          ・市場のボラティリティ及び金利の変動並びに金利の水準に影響を及ぼす出来事（低金利又はマイナス金利の環境
           の持続を含む。）
          ・世界経済全体の強さ、及び当グループが事業を行う国の経済の強さ（とりわけ世界経済及び金融市場に対する
           COVID-19の悪影響に係るリスク、並びに2021年以降のEU、米国若しくはその他の先進国又は新興市場における経
           済回復の遅れ又は低迷に係るリスク）
          ・COVID-19のような広範囲に及ぶ健康危機、感染症又はパンデミックの発生、及びアウトブレイクを抑制し又はか
           かる影響に対抗するために政府当局により講じられ得る措置
          ・COVID-19による影響の深刻さ及びパンデミックの持続に関連する潜在的なリスク及び不確実性（当グループの事
           業、財政状態及び業績に対する重大な悪影響の可能性を含む。）
          ・住宅及び商業不動産市場の低迷又は回復の遅れによる、直接的及び間接的な影響
          ・当グループ、ソブリン債の発行体、ストラクチャード信用商品、その他の信用に関連するエクスポージャーに関
           する、格付機関による格付の引下げ
          ・当グループの標的、抱負及び財務目標に関連するものを含む、当グループの戦略的目標を達成する能力
          ・取引先の当グループに対する債務履行能力及び当グループの貸倒引当金の妥当性
          ・財政、金融、為替レート、通商及び税金に関する政策の影響及びその変更
          ・為替変動の影響（為替レートの変動による当グループの事業、財政状態及び業績への関連する影響を含む。）
          ・戦争、内乱又はテロリスト活動及び気候変動を含む、政治的、社会的及び環境的な動向
          ・当グループの事業活動から発生する可能性のある社会的、環境的及び持続可能性の懸念に適切に対応する能力
          ・英国のEU離脱の影響及びそれにより生じる不確実性
          ・当グループが事業を行う国における資産に係る、外国為替管理、収用、国有化又は没収の可能性
          ・システム障害、人為ミス又は手続の適切な実施の失敗といった運営上の要素
          ・当グループの評判、事業又は経営に対するサイバー攻撃、情報若しくはセキュリティの侵害又は技術的障害のリ
           スク、当グループの従業員の大多数がリモート勤務をする際に増大するリスク
          ・訴訟、規制上の手続及びその他の偶発事象の不利な形での解決
          ・当グループが事業を行う国家における、当グループの事業及び慣行に関連する規制機関の措置並びにその結果生
           じる当グループの事業構造、慣行及び方針の変更
          ・当グループが事業を行う国家における法律、規制、又は会計上若しくは課税上の基準、方針若しくは慣行の変更
           による影響
          ・予想されるLIBOR（ロンドン銀行間取引金利）及びその他の銀行間取引金利の廃止並びに代替参照金利（以下、
           「ARR」という。）への移行
          ・当グループの法人構造の変更による潜在的影響
          ・当グループが事業を行う地域及び事業分野における競争又は当グループの競争上の地位の変更
          ・有能な人材を維持し、これを採用する能力
          ・当グループの評判を維持し、ブランドを強化する能力
          ・市場シェアを拡大し、費用を削減する能力
          ・当グループ、契約相手先又は競合他社により実施されるテクノロジーの革新
          ・新商品及び新サービスの時宜を得た開発及び採用、並びにかかる商品及びサービスの顧客にとっての価値の認識
          ・買収（買収した事業を成功裏に統合する能力を含む。）及び事業の売却（非中核資産を売却する能力を含む。）
          ・その他の予想又は予期しない事由、並びにこれら及び上記に含まれるリスクの管理の成功
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          重要な要素は、上記のリストに示したものに限定されないことに注意する必要がある。将来予想に関する記述を評
         価する際には、上記の要素、その他の不確実性及び事象（第一部　第３「２                                    事業等のリスク」に記載される情報を
         含む。）を入念に考慮されたい。
     (注5)　本書において言及されているウェブサイトに掲載される情報又は当該ウェブサイトを通じて得られる情報は、本書の
         一部を構成するものではない。本書に記載されるウェブサイトへの参照は、文字どおりの参照であり、参考のために
         掲載している。
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    第一部【企業情報】

    第１【本国における法制等の概要】

    １【会社制度等の概要】

    （１）【提出会社の属する国・州等における会社制度】
       当社は、スイス法に基づく株式有限会社（ドイツ語では「アクティエンゲゼルシャフト」、またフランス語で
     は「ソシエテ・アノニム」と表記され、英語では一般に「コーポレーション・リミテッド・バイ・シェアズ」又
     は「コーポレーション」と翻訳されている。）である。当社は、スイス連邦債務法（以下、「債務法」とい
     う。）（1911年３月30日制定、1936年12月18日以降改正）により規制されている。
       以下は、債務法の概要を記載したものである。
     株式有限会社

       株式有限会社は、商号を有し、かつ一定の金額（株式）に分割されている予め定められた額の資本を有する会
     社である。株式有限会社の責任は会社の資産の範囲内に限られている。
     商業登記簿への登記

       原則として、会社の所在地における登記所に対し、当該会社のために署名する権限を                                           適法に   授与された２名の
     取締役   会メンバー（若しくは法律により取締役の署名が要求されない場合には代表者２名）                                           又は当該権限の単独
     保有者である１名の取締役              会メンバー（若しくは法律により取締役の署名が要求されない場合には代表者１名）
     の公証人により認証された署名を付した書面による株式有限会社の登記申請が提出されなければならない。かか
     る申請書は、商業登記所において署名されるか、会社設立証書、定款、取締役会の構成員及び監査人が選任を承
     諾したことの証明書、特に会長の選任及び署名権限の明確化を記載した初回取締役会の議事録、払込金が保管さ
     れた金融機関を示す証明書（公正証書おいて金融機関が指名されない場合）、並びに会社設立証書において言及
     される以外の現物出資、資産取得、相殺又は特別給付が存在しない旨の発起人の陳述書を添付しなければならな
     い。
       株式有限会社は商業登記簿に登記された時点で初めて法的主体としての権利を取得する。会社は、１名以上の
     自然人又は法人により設立することができ、設立の際、株式有限会社には少なくとも１名の自然人又は１法人の
     株主が必要である。原則として株主の国籍に関する法律上の制約はない。
       会社の資本の増減等、定款の変更にかかる株主総会の決議は、会社解散の決議と同様に公正証書の形式でなさ
     れかつ商業登記簿に記載されなければならない。
     定款

       定款には以下の事項に関する条項が含まれていなければならない。
       ・商号及び会社の本拠地
       ・会社の目的
       ・株式資本総額及びその払込済率
       ・株式の数、額面価額及び種類
       ・株主総会の招集手続及び株主の議決権
       ・経営・監査の管理機関
       ・会社による社外の伝達手段の形式
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       上場株式会社に関する過剰報酬に対する規則（以下、「過剰報酬規則」という。）の発効日である2014年１月
     １日以降、スイス又は海外の証券取引所に上場されている会社（以下、「上場株式会社」という。）の定款に
     は、  さらに以下の事項に関する規定を記載しなければならない。
       ・取締役会、業務執行役員会及びその他の諮問委員会の構成員がグループ外の会社の最高運営機関において行
        える活動の数
       ・取締役会及び業務執行役員会の構成員の報酬の根拠となる契約の上限期間及び期間の定めのない契約の場合
        の通知期間の上限
       ・報酬委員会の義務及び責任に関する方針
       ・過剰報酬規則に従った報酬に関する年次株主総会の投票の詳細
       以下の事項を規定する条項は、定款に記載がある場合のみ効力を有する。
       ・法律の規定と異なる場合の定款の変更
       ・取締役会の構成員に支払われる利益分配の支払
       ・会社の運営が開始するまでに株主に支払われる利息
       ・会社の存続期間
       ・予定   どお  りに株式資本を払い込むことを怠った場合の契約上の罰金
       ・授権資本及び偶発資本の増加による増資
       ・記名式株式の譲渡性の制限
       ・各種類の株式、参加証書、配当権証明書の優先権、及び特権の付与
       ・株主の議決権及び代表者を指名する権利に関する制限
       ・法により規定されている場合以外に、株主総会において、特に定められた多数の議決によってのみ決議を行
        うことができること
       ・取締役会の個々の構成員又は第三者に対して経営責任を委譲する権限
       ・法により規定されている範囲を超える外部監査人の構成及び義務
       ・特定の形式で発行された株式の別の形式への転換及びこれに伴う費用の配分（2008年10月３日付連邦間接保
        有証券法（その後の改正を含む。）の規制を制限する場合）
       上場株式会社については、過剰報酬規則に従い、以下の事項を規制する条項は、これが定款に記載されている

     場合のみ有効である。
       ・取締役会、業務執行役員会及び諮問委員会の構成員に対する又は支払われる与信枠、貸付金及び企業年金を
        超える退職後給付金の限度額
       ・取締役会、業務執行役員会及び諮問委員会の構成員に対する業績連動報酬の方針
       ・取締役会、業務執行役員会及び諮問委員会の構成員に対する持分証券、転換権及びオプション権の付与方針
       ・上場株式会社の業務執行役員会に委任する権限（取締役会の委譲不能の義務を除く。）
       ・報酬に関する総会の投票後に任命された業務執行役員会の構成員の報酬の補足額
       ・過剰報酬規則第18条第２項第２文及び第３項に従い、総会により報酬が却下された場合の追加手続の詳細
       ・取締役会会長、報酬委員会の構成員及び独立議決権を有する代表者の任命に関する過剰報酬規則から逸脱し
        た規定
       ・上場株式会社により直接的又は間接的に支配される企業における活動に対して取締会役、業務執行役員会及
        び諮問委員会の構成員に支払われた報酬
       株主がその株式につき現物で払込を行う場合、定款には、対象及びその評価額、出資者の氏名並びにこれに対

     して発行される株式を記載しなければならない。
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       下記の事項は商業登記簿に記載されなければならない。

       1）新規法人の設立に関する事実
       2）会社の名称及び会社識別番号
       3）所在地及び本籍地
       4）法的形式
       5）定款の日付
       6）存続期間（制限のある場合）
       7）会社の目的
       8）一株当たりの額面価額、払込済株式の払込出資額並びに株式の数、額面価額及び種類
       9）特権的な議決権付株式（該当する場合）
       10）（参加資本が発行される場合は）参加証書の払込出資額、数、額面価額及び種類
       11）優先権（優先株式及び優先参加証書の場合）
       12）（株式又は参加証書の譲渡性が規制される場合は）定款における追加の説明の言及
       13）（配当権証明書が発行される場合は）その数及びこれに付随する権利
       14）取締役会の構成員
       15）会社を代表することを授権された者
       16）（会社が普通又は限定監査を行っていない場合は）これに対する言及及び取締役会の宣言の日付
       17）監査人（会社が普通又は限定監査を行っている場合）
       18）会社の法定公告機関及び予定される追加の公告機関
       19）取締役会が株主に対して行う通知の方法
       20）無記名式株式の場合：会社が証券取引所に上場していること、又はすべての無記名式株式が2008年10月３
        日付連邦間接保有証券法（その後の改正を含む。）に定める間接保有証券として組織されていること。
       現物出資、資産取得、相殺又は特権が存在する場合は、追加の情報を商業登記簿に記載する必要がある。

     株式

       株式は、所有者の名義で（記名式株式）又は無記名式で（                              ただし   、株式が証券取引所に上場されているか、又
     は間接保有証券に該当する場合に限る。）（無記名式株式）発行することが可能である。定款が定める比率に
     よって両種類の株式が同時に存在することができる。会社は記名式株式の所有者及び実質所有者の氏名及び住所
     を記載した株主名簿を保管しなければならない。
       定款は、記名式株式と無記名式株式の間の強制転換又は選択による転換を規定することができるほか、優先株
     式及び／又は配当権証明書の発行も規定することができる。債務法には無議決権株式に関する明示的な規定はな
     いが、参加証書がこれに当たり得るものである。
       各株式の額面価額は0.01スイス・フラン以上でなければならない。再建措置を目的とする場合には額面価額を
     同金額以下に減じることが許される。
       無記名株式及び（法律又は定款に別段の定めがある場合を除き）記名式株式の譲渡は制限されない。
     株主

       株主は株主としての地位により付与された権利を同意なくして剥奪されることはない。ここに「付与された権
     利」とは、株主総会に参加する権利に基づく株主の権利、又は株主総会若しくは取締役会の決議によらない、法
     律若しくは会社の定款の規定に基づく株主の権利である。かかる権利のうち特に重要なものは、会社により平等
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     な取扱いを受ける権利、株主総会に参加する権利、最低議決権、裁判所において総会決議に対する異議を主張す
     る権利、株主に分配される予定である限りは、未処分利益の比例的分配を受領する権利及び定款が清算会社の純
     資 産の別の使途を規定していない限り、清算の際の資産の比例的分配を受ける権利である。株主は、所有株式に
     対し固定された金額を発行時に払い込む以外には義務を有さず、とりわけ、会社の債務に対して個人責任を負う
     ことはない。詳細については第２「３                    事業の内容－規制及び監督」を参照のこと。
     株主総会

       株主総会は会社の最高管理機関である。法により、株主総会は委譲不能な以下の権限を有している。
       1）定款を承認及び変更する権限
       2）取締役会の構成員及び外部監査人を選任する権限
       3）年次報告書及び連結財務諸表を承認する権限
       4）年次会計及び処分可能利益の分配に関する決議を承認する権限、また特に重要な権限として、取締役会構
        成員に対する配当及び利益分配を設定する権限
       5）取締役会構成員を罷免する権限
       6）法律又は定款により株主総会に留保される事項に関する決議を採択する権限
       上場株式会社の株主総会は、過剰報酬規則に従い、2014年１月１日以降、さらに委譲不能な以下の権限を有し

     ている。
       1）取締役会会長の選任
       2）報酬委員会の構成員の選任
       3）独立議決権を有する代表者の選任
       4）取締役会、取締役会が会社の経営の全部又は一部を委任した者（業務執行役員）及び諮問委員会の報酬に
        関する議決権
       株主総会は、毎年、各会計年度終了後６ヶ月以内に開催される。株主総会は、取締役会又は必要に応じて監査

     人により招集される。株式資本の10％以上を有する株主も同様に株主総会を招集することができる。
       株主総会は定款が定める方法によって招集されるが、法律により、株主総会開催日の少なくとも20日前までに
     招集通知がなされなければならない。取締役会又は株主総会の招集若しくは議題追加を要求した株主による議題
     の項目及び提案は、招集通知の際に通知されなければならない。全株式資本を代表する株主又はその代表者は、
     反対がない限り総会招集のための手続を取らずに株主総会を招集することができる。
       代理行使の権限を有する各株主は、株主総会において、自ら若しくは第三者を通じてその所有にかかる株式の
     議決権を行使することができる。かかる第三者は、定款に別段の定めがない限り株主であることを要しない。記
     名式株式の議決権は、書面による委任状に基づいてのみ代理行使が可能である。無記名式株式を所持しているこ
     とを証する者はすべて、会社との関係では議決権を行使する権限を付与されているものとみなされる。所持の立
     証は、無記名式株式の提示又は取締役会が指定するその他の方法によりなされる。
     取締役会

       株式有限会社の取締役会は１名以上の構成員により構成される。
       取締役会の構成員は株主総会によって選任及び解任される。一般的に、当初の取締役の任期は、定款に別段の
     規定がない限り、３年であり、その後の任期は６年以内である。取締役会の構成員は、定款に別段の定めがない
     限り再選の資格を有する。取締役会は、会長及び秘書役を選任する。これらの規則は、いかなる証券取引所にも
     株式を上場していない会社に適用される。2014年１月１日以降、過剰報酬規則の特別規定が上場株式会社の取締
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     役の選任に適用される。すなわち、株主総会は、当該総会において取締役会の構成員を個別に選任する。任期
     は、次回の年次株主総会の終了後に終了する。そのため、任期は１年間のみである。再任することも可能であ
     る。  上記の   とお  り、上場株式会社に関して、株主総会は、特に、取締役会の会長も選任する。会長の任期も、次
     回の年次株主総会の終了後に終了し、再任も可能である。総会は、いつでも取締役会の会長を解任することがで
     きる。
       取締役会は、株主総会又は会社のその他の機関に対して委任又は留保されている事項以外のあらゆる事項を決
     定する権限を有する。
       取締役会は、債務法に規定される委譲不能な特定の権能を有しており、また、上場株式会社に関しては、過剰
     報酬規則に規定される委譲不能な特定の権能も有している。かかる委譲不能な権能に従い、定款により、取締役
     会に対して、会社経営の全部若しくは一部につき、１名以上の者（取締役会の構成員又は株主であることを要し
     ない。）に権限を委譲する権能を付与することができる。取締役会は、会社を対外的に代表する。定款又は組織
     の規制に別段の定めがある場合を除き、すべての構成員が会社を代表する権限を有している。取締役は、代表の
     任務を１名以上の構成員（マネージング・ディレクター）又は第三者（業務執行役員）に委譲することができ
     る。  ただし   、少なくとも１名の取締役に会社を代表する権限を付与しなければならない。会社を代表することを
     授権された者は、会社の目的に一致するあらゆる法律行為を会社の代理としてなす権限を有する。
     監査人

       株主総会は１名以上の独立監査人を選任しなければならない。かかる監査人は、株主、取締役会の構成員又は
     会社の従業員であってはならない。
       監査人は、年次会計及び連結勘定（該当する場合）が法律の規定、定款及び選択された一連の財務報告基準に
     従っているか否か、取締役会による貸借対照表上の利益の分配に関する株主総会に対する提案が法律の規定及び
     定款に従っているか否か、内部統制制度が存在するか否かについて裁定するために監査を行わなければならな
     い。監査人は、監査を行う際及び監査の範囲を決定する際に、内部統制制度を考慮する。取締役会の管理は、監
     査人により行われる監査の対象ではない。
       監査人は、取締役会に対し、財務報告の結果、内部統制体制並びに監査の実施及び結果を含む包括的な報告書
     を提供する。監査人は、書面による概要の報告書を株主総会に提供する。
     財務諸表

       財務報告は、会社の経済状態を、第三者が信頼性のある評価を行うことができる方法で表示することを目的と
     している。財務諸表は、年次報告書において提出される。これには、貸借対照表、損益計算書及び財務諸表注記
     で構成される年次計算書類（単体財務諸表）が含まれる。年次報告書は事業年度終了後６ヶ月以内に作成の上、
     担当管理組織又は担当者に提出し、承認されなければならない。また、年次報告書には、最高経営陣又は管理機
     関の議長及び会社内における財務報告の責任者により署名を付されなければならない。
    （２）【提出会社の定款等に規定する制度】

       以下はクレディ・スイス・グループAGの                     2020  年４月   30 日付定款（以下、本項において「定款」という。）及び
     当社に適用される一定の法律に基づく当社の規定を要約したものである。
     会社名、登記上の事務所及び存続期間

       当社は、シー・エス・ホールディングとして、スイス・チューリッヒにおいて登記上の事務所を有する存続期
     間の定めのない会社として1982年３月上旬に設立され、1982年３月３日にチューリッヒ州で商業登記されてい
     る。当社の商号は、1997年１月１日付でシー・エス・ホールディングからクレディ・スイス・グループに変更さ
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     れた。また、当社は2008年５月６日付で、商号をクレディ・スイス・グループからクレディ・スイス・グループ
     AGに変更した。
     株式資本     （2020年12月31日現在）

       株式資本は総額        97,909,908.80       スイス・フランである。当該株式資本は、一株当たり額面0.04スイス・フラン
     の全額払込済記名式株式             2,447,747,720       株に分割される。
       株主総会の決議により、いつでも記名式株式を無記名式株式に転換することができる。
       当社は、株主名簿に氏名の記載がある者を株主として認める。
     条件付資本      （2020年12月31日現在）

       当社の株式資本は、増加額が16,000,000スイス・フランを超えない範囲で増額可能であり、この増加額は、最
     大400,000,000株までの一株当たり額面0.04スイス・フランの記名式株式によって表章され、これらの記名式株
     式は全額払込されるものとする。この増資は、クレディ・スイス・グループAG若しくはそのグループ会社が行っ
     た社債若しくはその他の金融市場商品に関連して付与された任意若しくは強制的な転換権及び／若しくは新株引
     受権の行使を通じて、又は、偶発的かつ強制的に当社株式へ転換することができるクレディ・スイス・グループ
     AG若しくはそのグループ会社の偶発的転換権付社債（CoCo債）若しくはその他の金融市場商品の強制的な転換を
     通じて、行われるものとする。株主の新株引受権は認められないものとする。転換権及び／又は新株引受権付き
     金融市場商品の保有者は、新規株式の引受権を有する。
       上記記載の条件付資本の最大4,000,000スイス・フランは、クレディ・スイス・グループAG又はそのグループ
     会社（エクイティ関連の金融市場商品）の社債又はその他の金融市場商品に関連して付与された転換権及び／又
     は新株引受権の任意又は強制的な行使を通じた株式資本の増加に利用することができる。取締役会は、かかるエ
     クイティ関連の金融市場商品が発行された場合、株主の優先引受権を排除することができる。ただし、かかる商
     品が、会社若しくは会社の一部の取得、参加若しくは新規投資計画の資金調達若しくは再調達のため、及び／又
     は、かかる商品が国内若しくは海外の資本市場で発行される場合に限り、また定款に定める追加の条件に服す
     る。
     転換資本     （2020年12月31日現在）

       当社の株式資本は、増加額が6,000,000スイス・フランを超えない範囲で増額可能であり、この増加額は、最
     大150,000,000株までの一株当たり額面0.04スイス・フランの記名式株式によって表章され、これらの記名式株
     式は全額払込されるものとする。この増資は、偶発的又は無条件で当社株式へ転換することができるクレディ・
     スイス・グループAG若しくはそのグループ会社の偶発的転換社債（CoCo債）又はその他の金融市場商品から生じ
     るトリガー事由の発生による強制転換を通じて行われるものとする。株主の新株引受権は認められないものとす
     る。転換権付き金融市場商品の保有者は、新規株式の引受権を有する。転換権付き金融市場商品に関して株主の
     優先引受権は付与されるが、定款に定める例外事由に服する。
     授権資本     （2020年12月31日現在）

       取締役会は、2021年４月26日を期限としていつでも、株式資本を最大103,000,000株までの一株当たり額面
     0.04スイス・フランの記名式株式（これらの記名式株式は全額払込されるものとする。）の発行を通じて、最大
     4,120,000スイス・フランを上限として増額する権限を付与されている。増資の態様は、引受又は部分的増資の
     いずれでもよい。発行価格、配当受領権の日時及び出資の種類は取締役会が決定する。
     株式譲渡

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       記名式株式の取得者は、同人が自己の名義及び自己の勘定において当該記名式株式を取得したことを明示して
     申請した場合に、議決権保有者として無条件で株主名簿に登録される。
       登録申請時に自己の勘定において記名式株式を取得したことを明示しない申請者（以下                                             、 「ノミニー」とい
     う。）は、株主名簿上の発行済議決権株式資本の２パーセントを限度として、株主名簿に登録されうる。ノミ
     ニーがこの制限を超えて保有している株式については、当該ノミニーが書面により発行済株式資本の0.5パーセ
     ント以上を保有している者の氏名、住所及び持株数を開示する用意がある旨宣言した場合に限り、議決権が付与
     される。
       当社の株式にかかる間接保有証券の譲渡及び質権設定は、スイス連邦間接保有証券法（the                                                Swiss   Federal
     Intermediated        Securities      Act）の規定に従う。書面による譲渡又は質権設定はできない。
     議決権

       株主総会での議決権は一株につき１つとする。                        ただし   、下記に定める場合を除き、１名の株主が本人又は代理
     人により直接的又は間接的に、発行済株式資本の２％を超える株式の議決権を行使することはできない。
       議決権に関する上記の制限は、以下のいずれかの場合には適用されない。
       1）株主総会による選任に基づく独立した代理人による議決権の行使の場合。
       2）株主名簿への登録申請時に当社に対し、保有者が自己の名義及び自己の勘定において取得した株式である
        旨を確認し、下記3）に記載する一定の開示要件を満たしている株式の場合。
       3）ノミニー名義で登録されている株式については、当該ノミニーが当社に対し、発行済株式資本の0.5％以上
        を保有している者の氏名、住所及び持株数を報告し、ノミニー（又は実質株主）が2015年６月19日付の金
        融市場インフラ及びデリバティブ取引に関する連邦法第120条並びに関連する条例及び規則に定める開示条
        件を満たしている場合。
     決議

       原則として、株主総会は、本人又は委任状による出席株主数にかかわらず、決議を採択することができる。                                                       た
     だし  、（ⅰ）株式資本の半分以上の株主の出席が要求される定款に定める一定の議案、及び（ⅱ）法律又は定款
     の強行規定により別途定められる場合は、この限りではない。
       株主総会の決議及び選任には、法律上の強行規定又は定款に別段の定めがある場合を除き、投票数の絶対過半
     数の承認を必要とする。
     報酬

       株主総会は、毎年、過剰報酬規則に従って取締役会及び業務執行役員会の報酬を承認する。
     新株引受権

       増資に関する決議に別段の定めがない限り、株主（及び参加証書所持人（もしいれば））は、株式（又は参加
     証書（もしあれば））の所有割合に応じて、それぞれ新株式（又は新参加証書（もしあれば））を優先的に引き
     受ける権利を有する。
     取締役会

       取締役会は株主総会で選任される最低７名の取締役からなる。
       各取締役は、次回の定時株主総会の閉会時までを任期として選任され、また、再任の資格を有している。
       取締役会は、法律、定款又はその他の規則により当社の他の管理機関に決定権限が留保又は授権された事項を
     除き、すべての事項を決定する。
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       取締役会は、当社の事業運営に関する規則に従い、当社の経営権の全部又は一部を取締役会付属委員会、個々
     の取締役又はその他の自然人に委任することができる。                            ただし   、かかる委任がいかなる強行法規にも矛盾しない
     こ とを条件とする。
       決議を採択するためには、取締役会構成員の過半数が自ら出席しなければならない。                                           ただし   、授権資本の増額
     に関する決議、増資に関連する変更及び承認に関する取締役会決議又は転換資本の転換に関するトリガー事象の
     発生の承認については、定足数の要件はない。回覧状による決議には、取締役会構成員の過半数の投票を必要と
     する。
       取締役会の決議は、投票数の絶対過半数の承認により可決される。
     業務執行役員会及び業務執行役員会付属委員会

       取締役会は、取締役会が定めた事業活動に関する規則に従い、当社の経営及び当社を代表する責任を負う業務
     執行役員会を任命する。業務執行役員会及び業務執行役員会付属委員会の運営組織並びに義務及び権限は、上記
     の規則に規定される。
     通知

       当社による株主（及び参加証書所持人（もしいれば））及び第三者への通知及び発表は、法律に別段の定めが
     ない限りスイス商事公報（Schweizerisches                       Handelsamtsblatt）への掲載によって行う。
     報告及び利益処分

       当社の   会計  年度は取締役会が決定する。
       株主総会は、純利益の処分について決定し、また債務法第671条以下の規定に従って配当の分配並びに特別準
     備金の積立及びその使用（もしあれば）についても決定する。
    （３）【スイス銀行法及び銀行制度】

       以下は、クレディ・スイス銀行等のスイス法の関連規定に服する金融機関に適用される規制を要約したもので
     ある。
       銀行、貯蓄機関及び金員の預託者として公的に業務を提供するその他の金融会社は、1934年11月８日付連邦銀
     行法及びその後の改正（以下、「スイス銀行法」という。）を遵守しなければならない。さらに、銀行は2014年
     ４月30日付連邦銀行法施行令及びその後の改正、2012年６月１日付自己資本規則及びその後の改正、2012年８月
     30日付銀行破産規則及びその後の改正並びに2012年11月30日付流動性規則及びその後の改正に従わなければなら
     ない。また、銀行は、スイス債務法の法人に関する項に従う。
       スイス金融市場監督当局（以下、「FINMA」という。）は、スイスにおける銀行に対する健全性監督機関であ
     る。法律により明示的に授権されている場合、FINMAは規則の制定によりガイドラインを発布することができ
     る。また、FINMAは、通達により施行ガイドラインを発行することができる。銀行及びその監査人は同ガイドラ
     インに従わなければならない。連邦銀行法に基づいて規制を受ける銀行はFINMAから免許を受けなければならな
     い。
       銀行は年次財務諸表（貸借対照表、損益計算書及び財務諸表注記。キャッシュ・フロー計算書は財務諸表の真
     実かつ公正な概観を示すことのみを目的として要求される。）、事業報告、並びに該当する場合は連結財務諸表
     から成る年次報告書を公表しなければならない。また、すべての銀行は、中間期の貸借対照表及び損益計算書、
     又は該当する場合には連結財務諸表を公表しなければならない。かかる書類はすべて連邦銀行法施行令に基づく
     所定の様式に従って作成されなければならない。
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       また、銀行はFINMAにより承認された専門監査法人による監査を受けなければならず、監査報告書には監査結
     果を記載しなければならない。監査報告書はFINMA及び当該銀行の取締役会に提出しなければならない。
       FINMAの理事会は７人以上９人以下の連邦議員から構成されている。FINMAは広範な監督権限を有している。具
     体的には、FINMAは、専門のオブザーバーの任命又は銀行の免許の取り消し等の権限を有する。
       スイス国立銀行（以下、「SNB」という。）はスイス通貨を規制する特別の権限を有する。SNBは国家全体の利
     益となる金融政策を実施する責任を負っている。「大きすぎて潰せない」法制に基づき、SNBはスイスのどの銀
     行がシステム上重要な銀行であるか、またどの業務がスイスでシステム上重要であるかという決定を行う責任が
     ある。SNBは当グループをシステム上重要な銀行であると判断している。
       銀行業上の秘密は法律の特別規定により保護されている。しかし、これらの顧客の秘密保持に関する法律は、
     刑事犯罪の保護を認めるものではなく、裁判所及び行政当局に対する情報開示を妨げるものではない。詳細につ
     いては第２「３         事業の内容－規制及び監督」を参照のこと。
    ２【外国為替管理制度】

     現在のところスイスにおいては、スイス非居住者による株式及び参加証書の取得並びにスイスの株式有限会社に
    よる株式及び参加証書に基づく配当の支払又は社債の元本若しくは利息のための送金に関して外国為替管理制度上
    の規制は一切存在しない。
    ３【課税上の取扱い】

     本項では、非スイス投資家（すなわち、スイス国の居住者ではなく、かつスイスの税法上、スイス国内に恒久的
    施設を有していない投資家のことをいう。）が当社の株式を取得、保有又は処分する場合におけるスイス法に基づ
    く主な課税上の影響を記載する。本概要では、スイス投資家（すなわち、スイスの居住者である、又はスイスの税
    法上、スイス国内に恒久的施設を有している投資家のことをいう。）及びスイスの支払代理人の口座又は預託場所
    において株式を保有しておらず、かつその所得が当該口座又は預託場所に入金されない投資家に対する課税上の取
    扱いについては言及していない。
    スイス   の 源泉徴収税

    非課税配当、       課税配当及び       非課税キャピタル・ゲイン
     資本拠出準備金（Reserven               aus  Kapitaleinlagen）を原資として当社が支払う株式配当、及び株式の額面価額
    （Nennwertherabsetzung）の減額を原資として当社が支払う株式配当は、スイス連邦源泉徴収税が免除される。当
    社は、株式に係るその他の配当及び分配金に関して、現行35％のスイス連邦源泉徴収税を源泉徴収し、源泉徴収税
    をスイス連邦税務当局に納付することを義務付けられている。                                当社は、資本拠出準備金による法定準備金からの分
    配金を支払う場合、少なくとも同額の課税準備金による分配金を同時に支払うことを義務付けられている。                                                       当社の
    株式の売却に伴うキャピタル・ゲインは、スイス連邦源泉徴収税が免除される。
    スイス－日本間の二重課税回避条約に基づく還付

     所得に対する租税に関する二重課税の回避のための日本国とスイスとの間の1971年条約（その後の改正を含
    む。）における日本の居住者である株式保有者並びにその株式及び当該株式に係る配当及び分配金の実質保有者
    で、スイス国内の恒久的施設を通して実施する取引又は事業の一環として株式を保有しておらず、かつ同租税条約
    に定めるその他の条件を満たす保有者は、スイス税務当局に対して（日本の適格年金基金の場合）スイスの源泉徴
    収税の全額還付を申請し、又は（それ以外の場合）当該条約で定める10％の税率を上回る金額について還付を申請
    することができる。
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                                                           有価証券報告書
    スイス発行税及び証券取引高税
     当社は、新株の発行時に新株のために支払われる対価（一定の控除後）の１％に相当するスイス発行税
    （Emissionsabgabe）に服する。
     当社による当初保有者に対する新株の交付（                       株式に転換可能な社債           の転換時を含む。）には、スイス証券取引高
    税（Umsatzabgabe）が免除される。スイス国内銀行及びその他のスイス国内の証券ディーラー（スイス印紙税法に
    定義される。）が取引当事者又は仲介業者のいずれも務めていない流通市場における株式取引には、スイス証券取
    引高税は課されない。
     スイス国内銀行又はその他のスイス国内の証券ディーラーが当該流通市場における取引の当事者又は仲介業者を
    務める場合、スイス印紙税法に定める除外規定が適用されない場合に限り、株式購入価格の0.15％の税率によるス
    イス証券取引高税の支払義務が発生する。スイス国内銀行又はスイス国内の証券ディーラーは通常、除外規定が適
    用されない取引について、各取引当事者に対し、かかるスイス連邦印紙税を折半させる。
    スイス所得税

     当社の株式の保有者で、税法上のスイス国の非居住者であり、かつ当該各課税年度においてスイス国内でスイス
    税法上の恒久的施設を通して実施される取引又は事業に従事するものでない者は、当社株式に係る配当金若しくは
    その他の分配金の受領により、又は当社株式の売却により実現したキャピタル・ゲインについて、連邦、州又は市
    町村いずれの所得税も課されることはない。株式に係る配当金、分配金及びキャピタル・ゲインに関するスイス源
    泉徴収税の取扱いの概要については、前記「スイス源泉徴収税」を参照のこと。
    スイス相続税及び贈与税

     被相続人の死亡時の居住地又は贈与者の贈与時の居住地若しくは住所がスイス国内にある場合を除き、株式の保
    有者の死亡又は贈与による当社の株式の譲渡に関連して、連邦、州又は市町村の相続税又は贈与税が課されること
    はない。
    スイス富裕税及び資本税

     税法上、スイス国の非居住者である株式の保有者で、かつ税法上、各課税年度においてスイス国内の恒久的施設
    を通して実施する取引又は事業に従事していない者は、株式の保有を理由にスイス国の連邦、州又は市町村いずれ
    の富裕税又は資本税も課されることはない。
    スイスによる       課税における自動的な情報交換

     スイスは、EUとの間で課税における国家間の自動的な情報交換（以下、「AEOI」という。）に関する多国間協定
    を締結した。同協定は、全EU加盟国において適用されている。また、スイスは、金融口座の自動的情報交換のため
    の多国間協定（以下、「MCAA」という。）を、また、日本を含む他の国々と多数のAEOIに関する二国間協定を締結
    し ているが、その多くがMCAAに基づいた                   。 これら   の協定及びスイスの施行法に基づき、スイスは、日本等協定締結
    国の個人居住者の利益に資するため、スイスの支払代理人の口座又は預託場所に保有される金融資産                                                   （場合によっ
    ては、当該口座又は預託場所に保有されている株式を含む。）                                、及びこれから派生し、かつ当該口座又は預託場所
    に入金される所得に関するデータの収集・交換を行っている。スイスが当事者であるAEOIに係る協定（発効済又は
    調印済だが未発効のもの）の最新のリストは、スイス財務省国際金融担当（SIF）のウェブサイトより閲覧可能で
    ある。
    ４【法律意見】

     当社弁護士レト・ヒューズリにより、以下の趣旨の法律意見書が提出されている。
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     (1)  当社はスイス法に基づき適法に設立され有効に存続している。
     (2)  本書中のスイス法及び各州法に関する記述はすべての重要な点において真実かつ正確である。
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    第２【企業の概況】

    １【主要な経営指標等の推移】

    最近５連結会計年度に係る主要な経営指標等の推移
                                                 （12月31日現在）
                     2016年度        2017年度        2018年度        2019年度        2020年度
              百万スイ
                       20,323        20,900        20,920        22,484        22,389
              ス・フラン
     純収益
               百万円        2,384,294        2,451,988        2,454,334        2,637,823        2,626,677
              百万スイ
     当期純利益／
                       (2,707)         (948)       2,011        3,425        2,666
              ス・フラン
     （損失）
               百万円        (317,585)        (111,219)        235,931        401,821        312,775
     株主に帰属する
              百万スイ
                       (2,710)         (983)       2,024        3,419        2,669
              ス・フラン
     当期純利益／
               百万円        (317,937)        (115,326)        237,456        401,117        313,127
     （損失）
              百万スイ
                         84       102        102        102        98
              ス・フラン
     株式資本
               百万円         9,855       11,967        11,967        11,967        11,497
                株
     発行済株式総数               2,089,897,378        2,556,011,720        2,556,011,720        2,556,011,720        2,447,747,720
     自己株式を除く
                株
                    2,089,897,378        2,550,254,054        2,550,584,029        2,436,249,909        2,406,144,879
     発行済株式総数
              百万スイ
                       41,897        41,902        43,922        43,644        42,677
              ス・フラン
     株主持分
               百万円        4,915,356        4,915,943        5,152,929        5,120,314        5,006,866
              百万スイ
                       819,861        796,289        768,916        787,295        805,822
              ス・フラン
     資産合計
               百万円       96,186,093        93,420,625        90,209,225        92,365,449        94,539,037
           1
     自己資本比率
                ％
                         5.1        5.3        5.7        5.5        5.3
              スイス・
     一株当たり純資
                        20.0        16.4        17.2        17.9        17.7
               フラン
     産額
                円        2,346        1,924        2,018        2,100        2,077
              スイス・
                          2        3        4        5        6
                       0.70        0.25       0.2625        0.2776         0.10
     一株当たり配当
               フラン
     額
                円          82        29        31        16        17
     一株当たり当期          スイス・
                        (1.27)        (0.41)        0.79        1.35        1.09
               フラン
     利益／（損失）
                円         (149)        (48)        93       158        128
     －基本
                ％
     配当性向                     -        -      33.2        20.6        9.2
                人
     従業員総数                  47,170        46,840        45,680        47,860        48,770
     当社は、米国において一般に公正妥当と認められている会計原則（米国GAAP）に従って連結財務書類を作成している。
     (注1)　株主持分を資産合計で除した割合。
     (注2)　2017年４月28日に開催された年次株主総会において承認された。資本拠出準備金を原資とする配当であった。株主
         は、居住法域に適用される法規制による制限を受けるものの、配当の受取りに関して、現金若しくは当社の新株式の
         いずれか又はその両方を組み合わせたものを選択することが可能であった。
     (注3)　2018年４月27日に開催された年次株主総会において承認された。資本拠出準備金を原資とする配当であった。
     (注4)　2019年４月26日に開催された年次株主総会において承認された。資本拠出準備金を原資とする配当であった。
     (注5)　一株当たり0.1388スイス・フランの現金配当は、半額が利益剰余金及び残り半額が資本拠出準備金を原資とし、2020
         年４月30日に開催された年次株主総会において承認された。一株当たり総額0.1388スイス・フランの第２回現金分配
         は、半額が利益剰余金及び残り半額が資本拠出準備金を原資とし、2020年11月27日に開催された臨時株主総会におい
         て承認された。
     (注6)　2021年４月30日に開催された年次株主総会において承認された。半額が利益剰余金及び残り半額が資本拠出準備金を
         原資とする配当であった。
    ２【沿革】

    当社の沿革
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       1982年３月          スイス連邦債務法に基づき持株会社として設立（当時の社名はシー・エス・ホール
                  ディング）。
       1988年12月          ファイナンシェル・クレディ・スイス・ファースト・ボストンとファースト・ボスト
                  ン・インクの組織再編成によりシー・エス・ファースト・ボストン・インクが設立さ
                  れ、当社がシー・エス・ファースト・ボストン・インクの持分44.5％を取得。
       1989年５月          SKA（クレディ・スイス銀行の前身）のほぼ全株式を当社の株式と交換し、SKAを当社
                  の子会社とする。
       1990年度第１四半期          新設したロイ・ホールディングが株式交換によりバンク・ロイ・リミテッドを、買収
                  によりクラリデン・バンク及びバンク・ホフマンを取得。
       1990年12月          シー・エス・ファースト・ボストン・インクにおける持分を63.3％に増加。
       1993年４月          スイス・フォルクスバンクを買収し、同行に対する持分をクレディ・スイス銀行に現
                  物出資の形で譲渡。
       1993年12月          ロイ・ホールディング・リミテッドにおける持分を99.8％に増加。
       1994年３月          フィデス・トラスト・リミテッドをクレディ・スイスに統合。
       1994年12月          ニュー・バンク・オブ・アルゴヴィーとシー・エス・ホールディングの統合。
       1995年５月          当社による統一株式制度化（記名式株式）。
       1996年７月          組織再編成案を発表。
       1997年１月１日          社名をシー・エス・ホールディングからクレディ・スイス・グループに変更。
       1997年９月９日          当社とウィンタートウル・インシュアランスの合併を承認。
       1998年７月          ガランティア・バンキング・リミテッドを買収。
       1999年７月          ウォーバーグ・ピンカス・アセット・マネジメント・ホールディングス・インクを買
                  収。
       2000年11月          ドナルドソン・ラフキン＆ジェンレットの買収。
       2003年１月          クレディ・スイス・ファースト・ボストンがパーシングをザ・バンク・オブ・ニュー
                  ヨーク・インクに売却。
       2003年８月          ウィンタートウルがウィンタートウル・イタリアをウニポール・アシィキュラズィ
                  オーニに売却。
       2003年９月          ウィンタートウルがチャーチル・インシュランス・グループPLCをザ・ロイヤル・バン
                  ク・オブ・スコットランドに売却。
       2005年５月13日          当社の完全子会社であるクレディ・スイス銀行とクレディ・スイス・ファースト・ボ
                  ストンが合併。合併後のクレディ・スイス銀行は、スイス法に基づき設立されたスイ
                  スの銀行である。
       2006年12月22日          ウィンタートウルをアクサS.A.に売却。
       2007年１月          クラリデン・バンクがバンク・ロイAG、バンク・ホフマンAG、クレディ・スイス・
                  フィデス及びBGP・バンカ・ディ・ジェスティオン・パトリモニアーレを買収し、クラ
                  リデン・ロイAGに商号を変更。
       2008年５月６日          商号をクレディ・スイス・グループから、クレディ・スイス・グループAGに変更。
       2009年11月９日          クレディ・スイス銀行はクレディ・スイス・エイ・ジーに商号変更。
       2010年11月17日          当グループが保有していない株式に関する公開買付により、ノイエ・アールガウ
                  アー・バンクAGの株式資本の99.95％を保有。
       2010年度第４四半期          ヨーク・キャピタル・マネジメントの非支配持分を大幅に取得。
       2011年３月24日          当グループがノイエ・アールガウアー・バンクAGの株式資本の100％を保有。
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       2011年４月30日          当グループがABNアムロ銀行のPFSヘッジファンド管理事業の買収を完了。
       2012年４月12日          クレディ・スイス銀行がクラリデン・ロイAGと合併。
       2012年度第２四半期          当グループは、クレディ・スイス・ヘッジング・グリフォ・インベスティメントS.A.
                  における残存株式持分を取得した。
       2016年度第１四半期          当グループの米国国内プライベート・バンキング事業のウェルス・ファーゴ・アドバ
                  イザーに対する譲渡の完了。
       2016年５月３日          約1.27十億米ドルでTPGに対してクレディ・スイスのディストレスト債ポートフォリオ
                  の一部を含む、債券資産の売却を公表。
       2016年10月24日          クレディ・スイス（シュヴァイツ）AGが銀行業の免許を取得。
       2016年11月20日          クレディ・スイス（シュヴァイツ）AGが独立したスイスの銀行として事業開始。
       2017年３月31日          当社は、（ⅰ）ノイエ・アールガウアー・バンクAGの株式100％、（ⅱ）バンク・ナウ
                  AGの株式100％、（ⅲ）スイスカードAECS                   GmbHの株式50％をクレディ・スイス銀行に
                  譲渡した上で、その後クレディ・スイス（シュヴァイツ）AGに譲渡した。
       2020年11月27日          クレディ・スイス（シュヴァイツ）AGがノイエ・アールガウアー・バンクAGと合併。
     本邦における当社の活動

       1989年５月        当社無記名式株式を東京証券取引所に上場。
       1995年６月        当社記名式株式を東京証券取引所に上場。
       2002年11月        当社記名式株式の東京証券取引所での上場を廃止。
     本邦におけるクレディ・スイス・グループの活動

       1977年        クレディ・スイス東京支店開設。
       1985年        クレディ・スイス・ファースト・ボストン東京支店開設。
               ウィンタートゥル・スイス・インシュアランス設立（損害保険）。
       1986年        エクイタブル・ライフ・インシュアランス設立。
               クレディ・スイス信託銀行株式会社及びクレディ・スイス・インベストメント・マネジメ
               ント設立。
       1988年        クレディ・スイス銀行無記名式株式を東京証券取引所に上場。
               クレディ・スイス銀行無記名式株式100,000株の公募を日本で実施。
       1989年        クレディ・スイス銀行無記名式株式は上場廃止（上記本邦における当社の活動の1989年を
               参照）。
       1990年        クレディ・スイス・ブリオン（ジャパン）リミテッド設立。
       1993年        クレディ・スイス投信株式会社設立。
       1995年        当社が株式構成を記名式株式に統一。
       1996年        クレディ・スイス・ファースト・ボストンからクレディ・スイス・ファースト・ボストン
               証券会社に商号変更。
               クレディ・スイス東京支店はクレディ・スイス・ファースト・ボストン東京支店に商号変
               更。
       1997年        クレディ・スイス・ファイナンシャル・プロダクツ東京支店設立。
               クレディ・スイス・インベストメント・マネジメントはクレディ・スイス信託銀行に統
               合。
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       1998年        クレディ・スイス・ブリオン（ジャパン）リミテッドは、クレディ・スイス・ファース
               ト・ボストン・ブリオン（ジャパン）に商号変更。
       1999年        クレディ・スイス・ファイナンシャル・プロダクツ東京支店を閉鎖。
               クレディ・スイス・ファースト・ボストン・ブリオン（ジャパン）を閉鎖。
       2000年        クレディ・スイス・グループ駐在員事務所開設。
               ウィンタートウルがエクイタブル・ライフ・インシュアランスを買収し、クレディ・スイ
               ス生命保険に商号変更。
               クレディ・スイス・ファースト・ボストン証券会社がシュローダーズの日本における株式
               事業を買収。
               クレディ・スイス・グループがDLJダイレクトSFGセキュリティーズ（オンライン・ブロー
               カー）を買収。
               アンブローズ・キャピタル・リミテッド東京支店を開設（プリンシパル・インベストメン
               ト）。
       2002年        クレディ・スイス・アセット・マネジメントがウォーバーグ・ピンカス・アセット・マネ
               ジメント・ジャパンを買収。
       2003年        クレディ・スイス・グループがDLJダイレクトSFGセキュリティーズを売却。
       2004年        アンブローズ・キャピタル・リミテッドがクレディ・スイス・ファースト・ボストン・プ
               リンシパル・インベストメンツに商号変更。
               ウィンタートウル・スイス・インシュランスを閉鎖。
       2005年        クレディ・スイス・ファースト・ボストン東京支店がクレディ・スイス東京支店に商号変
               更。
       2006年        クレディ・スイス信託銀行を閉鎖。
               クレディ・スイス生命保険はウィンタートウル・スイス生命保険に商号変更。
               クレディ・スイス証券株式会社が事業開始。
               クレディ・スイス・ファースト・ボストン・プリンシパル・インベストメンツがクレ
               ディ・スイス・プリンシパル・インベストメンツに商号変更。
               ウィンタートウル・スイス生命保険をAXAに売却。
       2008年        クレディ・スイス・グループの駐在員事務所を閉鎖。
       2009年        クレディ・スイス投信株式会社をアバディーン・アセット・マネジメントに売却。
       2012年        クレディ・スイス銀行が、その東京支店及びクレディ・スイス証券株式会社を通してHSBC
               の日本におけるプライベート・バンキング事業を買収。
       2017年        クレディ・スイス・プリンシパル・インベストメンツ、東京支店を閉鎖。
    ３【事業の内容】

     クレディ・スイス・グループAGは、クレディ・スイス・グループの持株会社である。
     当社の目的は、銀行業、金融業、資産運用及び保険業の分野で営業活動を行っているスイス内外のあらゆる種類
    の企業の持分を直接的又は間接的に保有することである。当社は、新たな企業を設立し、既存の事業に対する持分
    の過半数又は少数持分を取得し、かつそれに伴い資金を提供することができる。
    クレディ・スイスの部門（2020年12月31日現在）

     当グループは、スイスを拠点とする世界的な金融サービス会社であり、地域に焦点を当てた３つの部門、すなわ
    ち、スイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、アジア太平洋部門
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    を通じて顧客にサービスを提供している。これら地域別の業務部門は、インベストメント・バンク部門の支援を受
    けている。2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しな
    く なった。2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは現在アセット・リゾルーション・ユニットで管理され、
    コーポレート・センターにおいて個別に開示されている。
     以下の図は、クレディ・スイスの４つの報告セグメント及びコーポレート・センターを示したものである。
     各セグメントの事業プロフィールは以下のとおりである。




    スイス・ユニバーサル・バンク部門

     スイス・ユニバーサル・バンク部門は、主にスイスを拠点とする個人、法人及び諸機関の顧客に対して包括的な
    アドバイス及び広範囲にわたる財務ソリューションを提供している。当部門は、スイスの顧客基盤のニーズに応え
    るために、プライベート・クライアント事業内の、デジタル・バンキング、プライベート・バンキング及びプレミ
    アム・クライアント、並びにコーポレート＆インスティテューショナル・クライアント事業内のコーポレート・バ
    ンキング、インベストメント・バンキング及びインスティテューショナル・クライアントという６つの専門的な事
    業分野を通じて顧客にサービスを提供している。
     プライベート・クライアント               事業は、スイスにおいて業界をリードする顧客基盤を有し、約1.5百万の顧客（超
    富裕層（以下、「UHNWI」という。）及び富裕層（HNWI）、高所得層及び個人の顧客を含む。）にサービスを提供
    している。当部門のサービス提供は、ストラクチャード・アドバイザリー・プロセス、明確な顧客セグメントごと
    に対応した価値提案、ニーズ対応モデル及び幅広く包括的な商品及びサービスの提供を基盤としている。当部門の
    スイスにおけるネットワークには、109の支店における1,290名のリレーションシップ・マネージャーが含まれてい
    る。さらに、当部門の顧客は、投資、ウェルス・不動産プランニング及び貸付等の分野における300名超の専門家
    の助言から恩恵を受けている。当部門の消費者金融事業であるバンク・ナウは、17の支店を有している。また、当
    部門は、アメリカン・エクスプレスとの合弁である、持分法適用投資先のスイスカードAECS                                                GmbHを通じて世界の
    主要なクレジットカード・ブランドを顧客に提供している。
     コーポレート＆インスティテューショナル・クライアント                              事業は、幅広い顧客に対して専門家としての助言及び
    高品質なサービスを提供し、100,000を超える法人及び諸機関（大企業、中小企業、機関投資家、外部資産運用会
    社、金融機関及び商品取引業者等の顧客を含む。）のニーズに応えている。この事業には当グループのスイスにお
    ける投資銀行業務が含まれており、債券・株式の資本市場における金融取引に関して法人顧客及び金融機関にサー
    ビスを提供し、合併・買収（以下、「M&A」という。）取引に関する助言を行っている。この事業には、58の拠点
    で当部門の顧客に対応する480名のリレーションシップ・マネージャーが含まれている。
    インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門

     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門は、専門家としての助言及び幅広い金融ソリューションを提
    供することによって個人、法人及び諸機関の顧客のニーズに応える、総合的なウェルス・マネージャーである。
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     プライベート・バンキング              事業は、欧州、中東、アフリカ及び中南米の富裕層及び外部資産運用会社に対して包
    括的なアドバイザリー・サービス及びニーズに応じた投資及び金融ソリューションを提供している。当部門は、ク
    レディ・スイスが有する世界規模の広範囲にわたる資源及び能力並びに幅広い自社及び第三者の商品及びサービス
    へ の包括的なアクセスを活用して、25ヶ国、42都市における1,140名のリレーションシップ・マネージャーを通じ
    て顧客に対応している。
     アセット・マネジメント             事業は、当部門のプライベート・バンキング事業と共に、世界中で年金基金、政府、財
    団や基金、法人や個人を含む幅広い顧客に対して、投資ソリューション及びサービスを提供している。当部門の資
    産運用力は、選りすぐりの伝統的な戦略及びオルタナティブ戦略に重点を置きつつも、多様な資産クラスに及んで
    いる。2021年４月１日付で、アセット・マネジメント事業は、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門
    から区分され、当グループの新たな部門として運営されている。
    アジア太平洋部門

     アジア太平洋部門は、当グループの超富裕層顧客、起業家顧客及び法人顧客に対し総合的なウェルス・マネジメ
    ント、幅広いプライベート・バンキング、融資、引受及びアドバイザリーを提供している。当部門の包括的なウェ
    ルス・マネジメントの能力には、投資ファンド、投資運用一任契約、ファミリーオフィス及びフィランソロピー・
    アドバイザリー等のウェルス・プランニング・サービス、貸付ソリューション、債券及び株式の公募、私募の引受
    並びにM&Aに関する助言が含まれる。当部門と銀行のその他の部門との緊密な協業は、アジア太平洋の顧客に対し
    て、世界的な連携、革新的な商品及び総体的なソリューションを提供することにより、当該地域における当部門の
    ウェルス・マネジメント業務を世界的に支援しかつ可能にする。
    インベストメント・バンク部門

     インベストメント・バンク部門は、顧客主導型の事業に重点を置いた幅広い金融商品及びサービスを提供し、ク
    レディ・スイスの世界中のウェルス・マネジメント事業及びその顧客を支援している。当部門の商品及びサービス
    のパッケージには、グローバルな証券の販売、取引及び注文執行、プライム・ブローカレッジ並びに増資及びアド
    バイザリー・サービスが含まれる。当部門の顧客には、世界中の金融機関、法人、政府、ソブリン、年金基金や
    ヘッジファンド等の超富裕層顧客及び機関投資家、金融スポンサー並びに個人が含まれる。当部門は、主要な先進
    国及び新興国の市場センターを拠点とする地域・現地チームを通じて世界中で投資銀行業務におけるサービスを提
    供している。当部門の統合型のビジネス・モデルにより、クレディ・スイス全体で得た専門性を利用した高価値、
    カスタマイズされたソリューションを提供し、顧客がその戦略的な目標を実現するための資本及び価値を生み出す
    のを支援することができる。
    規制及び監督

    概要
     当グループの事業は、当グループが事務所、支店及び子会社を有する各法域の当局により規制されている。
     中央銀行及びその他の銀行規制機関、金融サービス当局、証券監督当局、証券取引所及び自主規制機関は、当グ
    ループの事業を監視する規制当局である。当グループの規制機関のうち、多く（特に、スイス、米国、EU及び英国
    並びにアジア太平洋地域における当グループの主な規制機関）が協調関係にある。
     当グループが業務を営むこれらの国の監督及び規制体制は、当グループが新たな市場に進出する能力、当グルー
    プがこれらの市場に対して提供できるサービス及び商品、並びに当グループが特定の事業を構築する方法に、一定
    程度影響を及ぼしている。
     世界各国の政府及び規制当局は、当グループのような金融サービス会社に対する規制枠組みに多くの改革を提案
    及び実行することにより、2007年以降の困難な市況に対応してきた。特に、当グループの事業に重大な影響を及ぼ
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    す可能性のある多くの改革が、当グループの主な規制機関を含む規制機関より提案及び実行されている。これらの
    規制上の進展は、追加の費用をもたらし、又は当グループが事業を行う方法を制限若しくは規制する可能性があ
    る。  当グループは、すべての主要な金融サービス会社（当グループを含む。）の規制関連費用及び資本要件が高く
    あり続けると予想しているが、提案される規制が当グループの事業又は業績に及ぼす可能性のある影響を予測する
    ことはできない。しかし、当グループは、リスクを減少させ、また強力な資本、資金調達能力及び流動性を維持し
    ているため、全体としては規制改革に対して十分な備えがあると考えている。
    最近の規制の動向及び提案

     以下は、2020年度及び2021年度初めに提案又は制定された最も重要な規制の一部である。
    グローバルなイニシアチブ

     一部の規制の進展及び基準が、グローバル・ベースで調整されており、以下に記載するものを含め現地法に基づ
    き実施されている。
    COVID-19のアウトブレイク

     COVID-19は、2019年12月以降急速に世界中で拡散し、2020年３月３日には世界保健機関にパンデミックとして認
    定された。欧州中央銀行（以下、「ECB」という。）、英国金融行為監督機構（以下、「FCA」という。）、米国連
    邦準備制度（以下、「Fed」という。）理事会、ニューヨーク州金融サービス局（以下、「DFS」という。）及びス
    イス金融市場監督当局（FINMA）等の世界各国の金融サービス規制機関及び当局は、COVID-19のアウトブレイクの
    進展及びその金融サービス部門に対する影響に焦点をあて、注視している。これらの規制機関は、一定の規制要件
    に関して監督対象の法人に一時的な救済措置を提供するための一定の措置を採用している。これらの規制上のイニ
    シアチブは、景気を下支えし、特に企業及び消費者への融資を促すための多くの法域の政府や中央銀行による一連
    の措置と合わせて実施されている。こうした措置には、金利の引き下げ、及び金融機関を対象とした資産買取制
    度、流動性ファシリティ、信用ファシリティの導入・拡大が含まれる。当局は、COVID-19の拡散を引き続き注視
    し、状況の進展に応じて企業へのガイダンスを調整することが期待されている。
    銀行間取引金利の移行

     クレディ・スイスは、全事業にわたり、代替参照金利への移行を必要とする、銀行間取引金利（以下、「IBOR」
    という。）指標に連動する負債及び資産を多数特定しており、この移行への対応に取り組んでいる全国作業部会及
    び業界フォーラムに参加している。これに関連して、2020年10月23日、国際スワップデリバティブ協会（以下、
    「ISDA」という。）は、（ⅰ）2006年ISDA定義集に関するサプリメント第70号（以下、「IBORサプリメント」とい
    う。）及び（ⅱ）ISDAの2020年IBORフォールバック・プロトコル（以下、「IBORプロトコル」という。）を発表し
    た。IBORサプリメントは、一部のIBORが恒久的に公表停止となる、又はロンドン銀行間取引金利（以下、
    「LIBOR」という。）が指標性を失うというリスクに対し、当該トリガー事由が生じたときに特定の代替参照金利
    へのフォールバックを適用するという対処により、2021年１月25日以降に取引されるデリバティブ契約の頑健性を
    強化することを目的としている。IBORプロトコルでは、これを批准した当事者に対しては、2021年１月25日より前
    に締結された対象となる取引について、同様の条件で変更することを認めている。これらの文書は、デリバティブ
    市場におけるLIBOR及びその他のIBORからの移行を促進する業界の取組みにおいて不可欠な要素である。当行及び
    その他一部の子会社は、2020年10月22日にIBORプロトコルを批准した。
     2020年10月16日、FINMAは、特にデリバティブ契約に基づくLIBORの置換えに対応する、FINMAガイダンス第
    08/2020号を公表した。FINMAによると、スイスでは、LIBORに対する最大の残存エクスポージャーは、店頭（以
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    下、「OTC」という。）デリバティブ市場に存在しているため、FINMAは、影響を受ける監督下にある事業体に対
    し、IBORプロトコルを批准するよう助言している。
     2020年12月４日、FINMAは、FINMAガイダンス第10/2020号を公表し、その中で、差し迫っているLIBORの公表停止
    に内在するオペレーショナル・リスクを考慮して、すべてのLIBORベースの契約に対して十分なLIBOR移行戦略を実
    施する重要性を再度強調した。FINMAは、特に、該当する金融機関に対し、LIBORの公表停止後の当該LIBORの置き
    換えに関する頑健なフォールバック条項が導入されていないLIBOR参照取引の締結を、2021年１月下旬までに停止
    するよう推奨した。
     さらに、FINMAは、金融機関に対し、2021年末までにLIBORに対するエクスポージャーを削減するための戦略を、
    2021年３月31日までに定め、実施するよう推奨した。FINMAの見解では、かかる戦略において、2021年３月下旬ま
    でに取引先へ連絡することも想定すべきとされている。
     2021年３月５日、LIBORの運営機関であるICEベンチマーク・アドミニストレーション・リミテッド（以下、
    「IBA」という。）は、スイス・フランLIBOR、ユーロLIBOR、英ポンドLIBOR、円LIBORのすべて並びに１週間物及
    び２ヶ月物の米ドルLIBORについては2021年12月31日のLIBOR公表直後に、それ以外の米ドルLIBORについては2023
    年６月30日のLIBOR公表直後に、指標性を有する設定としての公表を停止する旨を発表した。同時に、FCAは、すべ
    てのLIBOR設定が、運営機関によって提供されなくなるか、又は、特定の場合に使用するために当該LIBOR設定に関
    して当該日以降に指標性を有しない疑似的な形でのみ利用可能になることを確認した。擬似的な金利指標の公表を
    義務付けることができるFCAの権限の範囲は、英国議会による金融サービス法案の制定次第である。さらに、ISDA
    は、FCAの発表が、IBORサプリメント及びIBORプロトコルにおける「金利指標の公表停止事由」に該当する旨の声
    明を発表した。IBAが2020年11月30日に当該LIBOR設定の公表を停止する意向であることを協議する旨を最初に発表
    したとき、Fed、通貨監督庁（以下、「OCC」という。）及び連邦預金保険公社（以下、「FDIC」という。）は、銀
    行に対し、LIBORの秩序ある移行を促進するために、米ドルLIBORを参照金利とする新たな契約の締結を可能な限り
    速やかに（いかなる場合であっても2021年12月31日までに）停止するよう奨励する声明を発表した。FCAは、Fed、
    OCC及びFDICによる声明について支持を表明した。
    スイス

     クレディ・スイスは、スイスで施行されているバーゼルⅢの枠組み、及びシステム上重要な銀行に関するスイス
    の法令による規制を受けている。これらの法令には、資本、流動性、レバレッジ及び大規模なエクスポージャーの
    要件並びに破産が差し迫っている場合においてもシステム上適した機能を維持するための緊急計画に関するルール
    が含まれる。
    目論見書制度

     金融サービス法（以下、「FinSA」という。）は、2020年１月１日に発効し、これにより、スイスにおける有価
    証券の募集を対象とする新たな目論見書制度が導入された。FINMAは、2020年６月１日付でBXスイスAG及びSIXエク
    スチェンジ・レギュレーションAGに目論見書の審査機関としての資格を付与した。この審査機関は、FinSAの規制
    対象となっており、証券の公募又はスイスの証券取引所への上場許可に関連して発行される目論見書のレビュー及
    び承認が義務付けられている。一定の適用除外が設けられているものの、スイスにおいて公募又は上場を計画して
    いる場合、2020年12月１日より証券の発行者に承認済み目論見書の発行が義務付けられる。
    金融サービス提供体制

     また、FinSAにより、スイスの金融サービス業者又はスイス国内の顧客に金融サービスを提供する外国金融サー
    ビス業者（クロスボーダー・ベースのものを含む。）に対して義務が導入された。その義務には、金融サービス業
    者の代理として、又は金融サービス業者としての自らの資格において金融サービスを行う者（いわゆる顧客アドバ
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    イザー）の登録が含まれる。2020年７月20日付で、FINMAはFinSAによって、BXスイスAGに顧客アドバイザーのため
    の第一登録機関としての権限を与えた。この登録機関は、FinSAの定めるところにより、顧客アドバイザーの登録
    簿 を管理する。健全性監督に服しないスイスの金融サービス業者の顧客アドバイザー及びスイスにおいて又はスイ
    ス国内の顧客に対してサービスを提供している外国金融サービス業者の顧客アドバイザーは、登録機関に登録しな
    ければならない（ただし、一定の適用除外に服する。）。この登録機関は、スイスにおける金融アドバイザリー・
    サービスの提供のために、顧客アドバイザーがFinSAに従って要求されている必要な研修及び追加教育を完了して
    いることを保証することを使命としている。
    破綻処理制度

     2020年２月25日、FINMAは、システム上重要なスイスの金融機関の再建・破綻処理計画に関する詳細な評価に関
    する報告書を発表した。FINMAは、スイスのシステム上重要な５銀行すべての再建計画を承認した。また、FINMA
    は、クレディ・スイスが提出したスイスの緊急計画を有効なものと認定した。グローバルな破綻処理の可能性に関
    して、FINMAは、クレディ・スイスが既に重要な準備的手段を講じており、相当の進展があったと結論付けた。
    投資サービス規制

     欧州委員会が、取引所に関するスイスの法的・監督の枠組みについてEUの枠組みと同視する認定を2019年６月30
    日以降は延長しないと決定したことを受けて、スイス連邦財務省（以下、「FDF」という。）は、スイス取引所の
    機能を確保するため、スイスにおいて一定の保護措置を発動した。2019年７月１日以降、取引所は、スイス企業の
    一定の持分証券の取引を提供又は仲介する場合には、FINMAによる承認が必要となるが、FDFは、かかる承認が付与
    されていない法域のリストにEUを掲載した。英国が2020年１月31日に正式にEUから離脱したため、FDFはその後、
    2020年２月１日を発効日として法域のリストを更新し、同リストに英国を別個の法主体として記載した。2021年１
    月13日、英国政府は、法律を制定し、スイスの取引所であるBXスイスAG及びSIXエクスチェンジ・レギュレーショ
    ンAGに関するスイスの法的及び監督の枠組みが、英国の同様の制度と同等の結果をもたらすと規定した。2021年２
    月３日より、英国の投資会社は、これらの取引所で取引を行うことにより、英国の株式取引義務を履行することが
    できる。その結果、スイスは、英国に関連する証券取引所の保護措置を無効とし、該当するリストから英国を削除
    した。2021年２月３日、FINMAも、公認取引所のリストを更新し、同リストにロンドン証券取引所及びその他の英
    国内の取引所を再び記載した。
    DLT  法

     2020  年９月25日、スイス議会は、分散型台帳技術に関する法律（以下、「DLT法」という。）を承認した。DLT法
    は、権利、債権及び金融商品（債券、株式又はデリバティブ等）のトークン化を認める「DLT権」という新たな概
    念を導入している。また、DLT法は、金融市場インフラ法に基づくDLT取引所としての新たな免許区分及びスイスの
    破産手続における暗号通貨の取扱いに関する一定の規定を定めている。DLT法の下に立案されたスイス債務法及び
    振替証券に関するスイス連邦法の改正条項は、DLT権に基づく台帳の作成を認めるものであり、2021年２月１日に
    施行された。DLT法のその他の規定は、2021年８月１日の施行が予定されている。
    会社法改革

     2020  年６月19日、スイス議会はスイス債務法の下に立案されたスイスの会社法に対する多数の重要な改正条項を
    採択した。この改正条項は、株式、コーポレート・ガバナンス、株主権、財政難における企業の責任、スイスの上
    場会社に関する過剰報酬に対する規制（過剰報酬規制）の一般的なスイスの会社法への移管並びにクレディ・スイ
    ス・グループAGを含むスイスの上場大企業の取締役会及び業務執行役員会レベルにおけるジェンダー・ダイバーシ
    ティについての「遵守又は説明」開示義務に関連する変更を含んでいる。新たな法案の原則的な発効日は後日発表
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    されるが、スイス連邦議会は、ジェンダー・ダイバーシティについての「遵守又は説明」開示義務を2021年１月１
    日から発効させる決議を2020年９月に行った。「遵守又は説明」規制は、取締役会に対しては発効日の５年後、業
    務 執行役員に対して発効日の10年後に適用される。そのため、クレディ・スイス・グループAGを含む対象企業は、
    それぞれ2026年及び2031年には、各開示義務を遵守しなければならない。
    データ保護法

     2020  年９月25日、スイス議会は、多数の変更を規定することとなるデータ保護に関するスイス連邦法（以下、
    「FADP」という。）の改正を承認した。これにより、法人に関するデータは保護の対象ではなくなる。EU一般デー
    タ保護規則（以下、「GDPR」という。）と同様に、個人に関するデータのみが、改正FADPの対象となる。また、
    GDPRと同様に、改正FADPは、国外にも効力を及ぼし、国外のデータ管理者は、スイス国内で個人に関するデータの
    特定の処理活動を行う場合、スイス国内での代表者を任命しなければならない。改正FADPでは、ガバナンス及びド
    キュメンテーションに関するより厳しい義務が管理者に課されることとなり、これには、処理活動の目録管理、
    データ侵害の報告及びデータ処理影響評価の実施等が含まれる。また、改正FADPは、スイスの連邦データ保護及び
    情報コミッショナーに対してより広範的な権限を付与し、定められた規定に従わないことに対する個人への制裁を
    大幅に拡大する。改正FADPの規制に関するパブリック・コンサルテーションは、2021年度第２四半期に開始する予
    定であり、改正FADPの施行は、2022年度下半期に予定されている。
    責任ある企業による先導／対案

     2020  年11月29日、国民により発議された「責任ある企業による先導－人権及び環境の保護」は、国民投票の結
    果、スイスの過半数の州により否決された。これにより、スイス議会による間接的な対案が施行される。対案で
    は、公的利益に係る企業（すなわち、上場企業、銀行、保険会社及びその他金融セクターの監視対象企業）は、毎
    年一定の非金融事項に関する報告を義務付けられる。報告書には、当該企業の事業開発、業績及び状況を把握する
    ために必要な情報、並びに当該企業の活動による環境（二酸化炭素削減目標を含む。）、社会、従業員、人権及び
    腐敗防止に係る事項への影響が記載しなければならない。また、対案では、紛争鉱物及び児童労働に関する追加の
    デューディリジェンス義務が課されている。対案は、まだスイスの連邦官報に掲載されていない。かかる掲載がな
    されてから、国民投票請求期間が開始し、任意的な国民投票の請求が行われない場合、新たな透明性の確保及び
    デューディリジェンス義務は、施行規則が成立し次第、施行される。当該報告及びデューディリジェンス義務は、
    対案施行の１年後に開始する会計年度から遵守されなければならない。これは、暦年に対応する会計年度の場合、
    2023年度となる。
    税金

    源泉徴収税制度改革
     利払いに適用されるスイスの源泉徴収税制度改革に関する2020年の草案の発表及び協議手続の実施後、スイス連
    邦参事会は、対象範囲をより限定した改革の実施を目指すことを決定した。現在の案では、とりわけ、銀行からス
    イス居住者である個人に対するその預金に係る利払いに課されるスイスの源泉徴収税は維持される一方で、すべて
    の投資家等に対するその他すべての利払いに課されるスイスの源泉徴収税は、廃止されることとなる。また、スイ
    スの債券に係るスイス証券取引印紙税も廃止されることとなる。修正法案の草案は、2021年度上半期にスイス連邦
    参事会に提出されることとなっている。現時点でスイスの源泉徴収税制度改革の実際の実施パラメーター及び時期
    は、確定していない。
    租税情報の自動的な交換

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     2020年６月、スイス議会は租税情報の国際的な自動的な交換に関する連邦法及び規則の改正案の提出を採択し
    た。この改正は、税務上の透明性及び情報交換に関するグローバル・フォーラム（以下、「グローバル・フォーラ
    ム」という。）によるスイスの自動的な情報交換（AEI）の法的枠組みの検討を経て、グローバル・フォーラムの
    い くつかの提言を実施するためである。この改正条項は、銀行口座の開設及び文書保存に関する事項を含む、銀行
    の善管注意義務への修正を含む。同法案は、2021年１月１日に施行された。
    金融制裁の課税上の取扱い

     2020  年６月、スイス議会は金融制裁の税控除に関するスイス税務当局及びスイス最高裁判所の慣行を、金融制裁
    の課税上の取扱いに係る連邦法に組み入れた。すなわち、金融制裁に利益剥奪の要素が認められる場合は、かかる
    金融制裁の関連部門は税控除の対象となる可能性があるが、制裁に刑罰の性質がある場合は、税務上の控除対象と
    はならない。しかし、かかる制裁がスイスの公共秩序を犯すと認められる場合又は会社が同法案を遵守するために
    すべての適切な手段を講じていると証明した場合、同法案は外国からの刑事上の制裁を税控除の対象とする可能性
    があると付け加えている。同法案は、2022年１月１日に施行される見込みである。
    米国

     2010年７月、米国は、ドッド・フランク金融制度改革・消費者保護法（以下、「ドッド・フランク法」とい
    う。）を制定し、規制上の変更に関する幅広い枠組みを規定した。ドッド・フランク法の多くの規定に関するルー
    ルの制定は、米国財務省、Fed、米国証券取引委員会（以下、「SEC」という。）、OCC、FDIC、米国商品先物取引
    委員会（以下、「CFTC」という。）及び金融安定監督協議会（以下、「FSOC」という。）を含む様々な規制当局に
    より、行われており、かかるルールは、更新及び変更される場合があり、米国の規制枠組みの最終的な範囲は依然
    として確定していない。
    制裁

     ウクライナ、シリア、サイバーセキュリティ及び選挙介入に関連したロシアの行為に関する疑惑を受けて、2018
    年及び2019年に、米国財務省外国資産管理局（以下、「OFAC」という。）は、多数のロシア政府関係者、ロシア人
    起業家及び一定の関連企業を制裁対象者（以下、「SDN」という。）に指定した。この指定によりSDNの資産が凍結
    され、米国の法域において新たに指定されたSDN及び１名以上の制裁対象者が50％以上を保有する法人との今後の
    取引が禁止された。米国法は、特に、かかる制裁対象者との間で重要な取引を行い、又は重要な支援を提供する非
    米国法人に対してその他の制裁を課すことも認めている。2019年、米国はロシア連邦に対して追加の制裁を課し、
    米国の金融機関に、今後非ルーブル建てのロシア・ソブリン発行体の債券の新規発行及びロシア連邦に対する非
    ルーブル建て資金の貸付に直接参加することを禁止した（ただし、第三者に対する米ドル決済等の関連サービスの
    提供は対象外である。）。とりわけ、政権移行に起因する米国の外交政策の変更により、ロシア又は新たなロシア
    人・法人に関して追加の制裁が行われる可能性があり、関連する混乱により当グループの事業に悪影響が及ぶ場合
    がある。
     2017年以降、米国は、ベネズエラに関する制裁を課している。例として、ベネズエラ政府及びベネズエラの国有
    法人並びに一定の公務員の資産凍結、それらとの取引禁止、米国の法域内におけるそれらの者との追加取引禁止が
    挙げられる。これらの禁止に対する例外を規定する一般許可が多数出されており、最も注目すべきは2017年より前
    のベネズエラ政府及びPdVSA（ベネズエラ国有石油法人）の債券の保有及び一定の取引に関するものである。ま
    た、2019年及び2020年を通じてOFACは、ベネズエラ政府に対して支援を提供したことを理由として、新たな個人及
    び法人（海運会社及びベネズエラ国外の貿易仲介業者を含む。）を指定した。ベネズエラ又はベネズエラ法人に対
    して追加の制裁が行われる可能性があり、関連する混乱により当グループの事業に悪影響が及ぶ場合がある。
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     米国と中国の政治的緊張及び貿易摩擦により、2020年から2021年初めのトランプ政権の終了まで、複数の制裁及
    び対抗措置が実行され、その一部は特に金融機関に関連するものであった。これらの措置は、新規のものであり、
    十分に明確ではなく、中国の金融市場及び中国に事業を有する金融機関への最終的な影響は、依然として不透明で
    あ る。これらのほかにも、中国及び米国市場の統合、並びに当グループの顧客及び経済状況に影響を及ぼし得る
    様々な制裁及び輸出規制の設定が、中国及び米国双方から行われた。中国と米国間の関係の緊張から生じる追加制
    裁及びその他の制限措置が実行される可能性がある。これにより、当グループに悪影響を及ぼし得る法の抵触、コ
    ンプライアンス・リスク及び市場の混乱が生じる可能性がある。
    銀行の規制及び監督

     2020年１月30日、Fedは、１社が他社を支配しているとみなされる場合を規定する規則を改正するルールを最終
    決定した。この改正では、特に、米国連邦銀行法の規制及び監督の対象となる当グループの関連会社及び子会社と
    みなされる法人の範囲が定義されている。新ルールは2020年９月30日に発効した。さらなる規制上の解釈及び指針
    が示される可能性があるが、当グループは、かかるルールが当グループの事業に重大な影響を及ぼすものではない
    と想定している。
     2020年６月25日、いわゆる「ボルカー・ルール」の実施を担当する５つの連邦機関は、規制対象ファンドの定義
    から新たな除外事項を規定するため、また外国銀行組織（以下、「FBO」という。）がファンド関連活動に従事す
    る場合に確実性、透明性及び柔軟性を提供するための改正条項を最終決定した。この改正されたルールは、2020年
    10月１日に発効した。当グループは、ボルカー・ルールの遵守を目的とした方針及び手続を実施した。ボルカー・
    ルールは非常に複雑で、さらなるルール制定、規制の解釈及び指針の対象となる可能性がある。
     2020年６月25日、Fedは、ドッド・フランク法の施行に基づき、年次監督ストレス・テストの結果を公表した。
    当グループの米国中間持株会社（以下、「IHC」という。）は、すべての四半期のすべてのシナリオにおいて、規
    制上の最低要件を上回る自己資本比率を維持すると予測された。2020年８月10日、Fedは、当グループの米国IHCを
    含む大手銀行組織に対する新たなリスクに基づく個別の資本要件を公表し、これは、年次監督ストレス・テストで
    の成績により判断される。新要件により、現在、当グループの米国IHCは、財政及び経済的に厳しい時期の損失を
    吸収するための6.9％のストレス資本バッファーを含む、リスクに基づく資本要件が課せられている。ストレス資
    本バッファー要件の規模は、今後の包括的資本分析及びレビュー（以下、「CCAR」という。）の結果に基づき更新
    される。当グループの米国IHCは、かかるバッファーをリスクに基づく最低資本要件以上に維持しない場合、配当
    金の支払、並びに変動賞与及びその他利益の分配が制限される。ストレス資本バッファーは、2020年10月１日に有
    効となった。最終的に、Fedは、当グループの米国IHCの資本計画案に異議を唱えなかった。これは、当グループの
    米国IHCは2021年以降のCCARサイクルにおいて予定される定性的な異議の対象から外れることを意味する。
     また、2020年６月25日、通常のストレス・テストに加え、FedはCOVID-19関連の下落シナリオにおけるCCAR
    ファームの強靭性を評価するための高感度分析の結果を公表した。当該分析の結果、FedはすべてのCCARファーム
    が、第２回銀行ストレス・テストのために仮定的なシナリオに基づく資本計画を更新及び再提出する必要があると
    発表した。2020年12月18日、Fedは、これらの追加的な監督ストレス・テストの結果を公表した。当グループの米
    国IHCは、すべての四半期のすべてのシナリオにおいて、規制上の最低要件を上回る自己資本比率を維持すると予
    測され、追加的な監督ストレス・テストにより、当社グループの米国IHCに適用されるリスクに基づく資本要件又
    はストレス資本バッファーが修正されることはなかった（ただし、Fedは、ストレス資本バッファー要件の再計算
    を企業に通知することができる期間を2021年３月31日まで延長している。）。2020年12月18日、Fedは、当グルー
    プの米国IHCを含む34の大手銀行組織について、2020年度第３四半期に実施していた資本分配制限を2021年度第１
    四半期まで延長することも発表した。かかる制限は、普通株式に対する現金配当及び直近の利益に基づく株式買戻
    しに適用される。
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     2020年７月24日、FDIC及びSECは、ドット・フランク法に基づく秩序ある清算権限に基づき、システム上重要な
    ブローカー・ディーラーの破綻処理に関して証券投資家保護法（以下、「SIPA」という。）の適用を明確化した規
    則を決定した。これは、当グループの米国ブローカー・ディーラーに適用される可能性がある。最終規則は、2016
    年 の法案と実質的に同一である。同規則では、秩序ある清算権限に基づく法的手続において、SIPAの関連規則をい
    かに取り込むか、証券投資家保護公社をブローカー・ディーラーの管理者に任命すること、債権処理及びブロー
    カー・ディーラーの資産譲渡に係るFDICの管財人としての権限を明記している。
     2020年10月20日、Fedは、安定調達比率（以下、「NSFR」という。）に関する最終規則を公表し、2021年７月１
    日から施行する。同最終規則は、クレディ・スイスの米国IHCに対し、１年を超える資産、債務及びデリバティ
    ブ・エクスポージャーの流動性に基づく安定調達額の最低水準を維持する義務を課している。最終規則の大部分
    は、バーゼル銀行監督委員会（以下、「BCBS」という。）が公表しているバーゼルⅢの枠組みに従っている。さら
    なる規則の解釈及び指針が示される可能性があり、当該規則のすべての影響は、当面の間、明確にはならないと思
    われる。
     2020年12月６日、Fed及びFDICは、クレディ・スイスを含む外資系銀行に適用される破綻処理計画措置を公表し
    た。Fed及びFDICは、当グループの破綻処理計画を含む外資系銀行４行の破綻処理計画において以前指摘された脆
    弱性は、適切に修正されたと公表した。また、Fed及びFDICは、当グループの対象破綻処理計画に関する対象情報
    のリクエストを行い、これは、現在2021年12月17日が期限となっている。かかるリクエストは、主に、当グループ
    のCOVID-19への対応及び当グループの破綻処理能力への影響に関するものである。最後に、Fed及びFDICは、当グ
    ループが2021年12月17日に提出しなければならない対象計画から開始する、当グループの今後の破綻処理計画の提
    出に適用される指針を決定した。当該指針は、当グループの破綻処理計画に適用される現行の指針に類似してお
    り、一部緩和されているが、当グループが2021年の計画において対応しなければならない新たな要件も含まれてい
    る。
     2020年12月18日、Fedは、2021年以降、大手金融機関監督委員会（以下、「LISCC」という。）の監督対象を米国
    のグローバルなシステム上重要な銀行（以下、「G-SIB」という。）のみから構成することを発表した。かかる発
    表により、クレディ・スイスの米国事業に対する監督要件は、資本、流動性、コーポレート・ガバナンス及び破綻
    処理計画に関して、同等の規模及び複合性を有する機関に適用される要件と同程度のものとなる。クレディ・スイ
    スは、LISCCの監督対象には含まれていないが、これにより、クレディ・スイスの米国事業全体に適用される規制
    上の要件が変更されるわけではない。Fedは、2021年に、非米国銀行の米国事業をLISCCの監督対象に含めるための
    基準を公表することを表明している。
     2020年12月22日、クレディ・スイスは、2019年に行われたニューヨーク連邦準備銀行（以下、「FRBNY」とい
    う。）によるクレディ・スイスのニューヨーク支店に対する検査において、銀行秘密法（以下、「BSA」とい
    う。）及び反マネー・ロンダリング（以下、「AML」という。）に関するコンプライアンス・リスク・マネジメン
    ト・プログラムにおける枠組みの不備が特定された後、FRBNY及びDFSとの間で、クレディ・スイスのニューヨーク
    支店におけるBSA及びAMLプログラムに関する契約を締結した。当該契約の条項には、罰金及び通常の営業に対する
    制限は含まれていない。しかしながら、当該契約には、クレディ・スイスが、ニューヨーク支店に関して達成しな
    ければならない明確な目標が設定されており、これには、BSA／AMLコンプライアンスにおける枠組みの改善、顧客
    確認プログラムの修正、正確な身元確認及び法律又は取引の認識した違反又は違反の疑いの報告の確保、並びに
    BSA／AML要件の遵守に関する独立した検査の計画に関するものが含まれている。
    ブローカー・ディーラーの規制及び監督

     2020年９月16日、SECは、SEC規則15c2-11の改正案を採択した。かかる規則は、店頭取引有価証券について、当
    該有価証券の価格の公表又は提出の前に、当該有価証券の発行体に関する情報確認をブローカー・ディーラーに義
    務付けている。SECは、(a）確認要件を拡大し、適格なディーラー間の建値相場に適用する（また、一定の状況に
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    おいて、ブローカー・ディーラーが当該相場に依拠することを認める。）、(b）情報確認要件に対する現行の例外
    事由の一部を限定する、及び（c）SECが不正行為を受ける可能性が低いと認める一定の有価証券に対する例外事由
    を 追加する改正を行った。SEC規則15c2-11の改正は、2020年12月28日に施行され、SECは、改正規則の遵守期限を
    2021年９月28日に設定した。また、2020年12月22日、SECは、特定区分の有価証券の独自の価格に関して、当該価
    格の割当が投資判断能力のある投資家又は特定投資家のみが参加する市場に限定される場合に限り適用される、
    SEC規則15c2-11の情報確認及び記録保管義務に関する条件付きの適用免除を提案した。当該提案は、連邦官報にお
    けるその公表日から30日間のパブリック・コメントに付され、コメント期限は2021年２月11日であった。
    デリバティブの規制及び監督

     2020年７月22日、CFTCは、銀行以外のスワップ・ディーラー及び主要なスワップ参加者（以下、「スワップ・エ
    ンティティ」という。）に対する資本及び財務報告規則、並びに銀行スワップ・エンティティに対する財務報告規
    則を採択した。新たな資本規則は、当グループの非銀行デリバティブ・ディーラー組織である、クレディ・スイ
    ス・キャピタル・エルエルシー（以下、「CSC」という。）及びクレディ・スイス証券・ヨーロッパ・リミテッド
    （以下、「CSSEL」という。）に適用される。CSCは既に、SECに登録している店頭デリバティブ・ディーラーとし
    て、SECが実施している資本及び財務報告規制の対象となっている。また、新たなCFTC規則がかかるSEC規則の大部
    分を参照の形で取り入れているため、当グループは、かかる新たなCFTC規則がCSCに重大な影響を及ぼすとは考え
    ていない。CSSELは、CFTCの追加承認を受けて、同等な英国での要件を代替的に遵守することにより、この新たな
    CFTC規則を充足することができる可能性がある。ただし、CSSELが代替的な遵守に依拠することができない場合、
    CSSELは、CFTCと英国の要件との間の不一致に直面し、これにより米国人との間でスワップ取引を継続することが
    妨げられる可能性がある。また、スワップ取引業者として一時的にCFTCに登録している英国の銀行であるクレ
    ディ・スイス・インターナショナル（以下、「CSI」という。）は、CFTCの新たな財務報告要件の対象であり、か
    かる要件は、明確ではないものの、英国の財務報告義務とは異なる（米国会計基準に基づく報告要件等）。CFTC
    が、米国ではなく、自国又はその他の会計基準に基づく財務報告の提出をCSI及びその他米国銀行以外のスワッ
    プ・エンティティに認めることについて明確にしない場合、CSIは、CFTCの要件を遵守するために多額の費用増加
    を負担することとなる。CFTCの新たな規則は、2021年10月６日に施行される。
     2020年７月23日、CFTCは、SECに合わせて一定の定義を変更したものの、スワップ・エンティティに適用される
    一定のスワップ規制のクロスボーダー適用に関するCFTCの現行の方針及びノーアクションレターの一部の内容を成
    文化し、ルールの適用を米国親会社の一定の海外子会社及び非米国銀行の米国支店が締結するスワップに対して拡
    大するルールを採択した。かかる新ルールは、2021年９月14日に施行される。ただし、新ルールの施行後も、強制
    決済、強制取引執行、即時の公的報告、スワップデータの保存報告及び大口投資家の報告要件に係るCFTCのガイド
    ラインは引き続き適用される。これら２つの異なるクロスボーダー管理体制の適用は、当グループのコンプライア
    ンスコストを増加させ、当グループの取引関係の一部を中断させる可能性がある。
     2020年９月17日、CFTCは、スワップに関する即時の公的報告及び規制当局への報告要件を実質的に改正するルー
    ルを採択した。その他の変更のうち、新たなルールは、公的報告を遅らせることができるスワップ取引の取引規模
    を大幅に増加させ、プライム・ブローカレッジ・スワップ等の一定の種類のスワップに関する報告要件を明確化
    し、国際基準とのより緊密な調和を図るため報告義務のあるデータ要素を明確化及び拡大し、規制当局への報告期
    限を延長し、新たなデータ認証及び訂正要件を導入した。かかる取引規模の増加により、当グループのより多くの
    スワップ取引が即時の公的報告の対象となることで、スワップ市場の流動性が低下する、又は当グループのヘッジ
    費用が増加する可能性がある。また、新要件の実施のために、当グループに多額の運営費用及びその他の費用が生
    じる可能性もある。新要件は、2022年５月25日に施行されるが、かかる取引規模の変更については、当該日の１年
    後に施行される。
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     当グループの子会社は、CFTCの中央清算されないスワップにかかる証拠金ルール並びに／又はOCC、Fed、FDIC、
    農業金融局及び連邦住宅金融局（以下、併せて「米国健全性規制機関」という。）の中央清算されないスワップ及
    び証券派生スワップにかかる証拠金ルールに従っている。CFTC及び米国健全性規制機関の両証拠金ルールは、段階
    的 な実施スケジュールを遵守している。2020年４月３日、BCBS及び証券監督者国際機構（以下、「IOSCO」とい
    う。）は、中央清算されないデリバティブ証券に関する当初証拠金を義務付けるルールの実施スケジュールの第５
    段階及び第６段階をさらに１年延長した。つまり、去る３月、４月及び５月においてグループ全体の想定デリバ
    ティブ・エクスポージャーが８十億ユーロ以上であった市場の参加者に対する当初証拠金の適用の最終的な実施日
    は、2022年９月１日となるが、グループ全体の想定デリバティブ・エクスポージャーが50十億ユーロ以上であった
    市場の参加者に対する当該実施日は、2021年９月１日となる。BCBS及びIOSCOが採択した変更後の実施スケジュー
    ルに合わせて、また、COVID-19のパンデミックによって実施に問題が起きていることを考慮し、CFTC及び米国健全
    性規制機関は、去る３月、４月及び５月においてグループ全体の想定デリバティブ・エクスポージャーが50十億米
    ドルを超過した市場の参加者に対してコンプライアンスの期限を2021年９月１日まで延長するという暫定最終ルー
    ルを、それぞれ2020年５月28日及び2020年６月25日に採択した。米国健全性規制機関及びCFTCは、去る３月、４月
    及び５月においてグループ全体の想定デリバティブ・エクスポージャーが８十億米ドル以上であった市場の参加者
    に対する当初証拠金要件のコンプライアンス期限を2021年９月１日から2022年９月１日まで延長するというルール
    を、それぞれ2020年６月25日及び2020年10月15日に採択した。これらの延長は2020年９月の市場崩壊を回避するも
    のであるが、影響を受けた多数のカウンターパーティがルール遵守のために新たな文書の作成及びシステムの更新
    をする必要がある可能性があるため、2021年９月１日及び2022年９月１日における当初証拠金要件の拡大が当グ
    ループのOTCデリバティブ事業に多大な悪影響を及ぼす可能性がある。
     米国健全性規制機関の2020年６月25日の最終ルールは、来るロンドン銀行間取引金利の中止に対応する改正条項
    を含む、関連するコンプライアンスの期限に先立って参加した中央清算されないスワップ及び証券派生スワップ
    （すなわちレガシー・スワップ）へのいくつかの改正条項が、基本的にそれらのスワップに証拠金ルールを適用す
    るきっかけにならないことも明示している。したがって、この最終ルールは新たなリスクフリー・レートへの移行
    を容易にする。さらに、この最終ルールによって、CSIを含む、米国健全性規制機関の証拠金ルールに従う多数の
    非米国スワップ・ディーラーは中央清算されないスワップにおける当初証拠金を関連会社とともに集めることを免
    除される。これによって、CSIとスワップ取引をしている当グループの米国子会社は、当初証拠金要件の負担が軽
    減され、より多くの資本を効率的に使用できるようになる。
     2020年10月15日、CFTCは、一定の現物商品取引のポジション限度枠を拡大及び変更する最終ルールを採択した。
    新ルールは、CFTCのポジション限度枠管理体制を拡大し、その対象として現在の一部の農産物先物取引に加えて、
    特定の農産物、エネルギー及び金属の先物取引を追加した。また、新ルールは、かかる特定の取引と連動する先物
    取引及び先物取引のオプション、並びに経済的に同等なスワップも対象としている。新ルールは、一定のヘッジ行
    為に対するポジション限度枠の免除の適用をさらに制限し、米国先物取引所及びスワップ執行施設に、ポジション
    限度枠及び関連する免除に係る管理をする新たな要件を課している。全体として、新ルールは、当グループのア
    セット・マネジメント事業がポジション限度枠の対象となる現物商品デリバティブを取引する能力を制限し、当グ
    ループのマーケット・メーキング事業が当該デリバティブにおける流動性を一定の顧客に提供する能力を制限し、
    現物商品デリバティブの取引を行う当グループの事業のコンプライアンスコスト及び負担を全体的に増加させる。
    新ルールは、当初2021年３月15日に施行されたが、コンプライアンス期限は、追加された先物取引を対象とするポ
    ジション限度枠の拡大については2022年１月１日に、スワップを対象とするポジション限度枠の拡大については
    2023年１月１日に延長された。
    EU

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     EUは、システミック・リスクに対処し、金融機関、金融商品及び金融市場をさらに制御するために、幅広い健全
    性、セキュリティ及びガバナンスの規制が提案及び制定されている。これらの提案は、EUにおいて立法前、立法、
    ルール制定及び実施と様々な過程の段階にあり、その最終形態及び累積的な影響は依然として確定してしない。
    英国とEUの関係

     2016年６月23日、英国の有権者は、EU離脱を選択した。EUとの離脱条件に関する広範囲な交渉を経て、英国は
    2020年１月31日にEU加盟国ではなくなったが、締結された離脱協定の条件に基づき、2020年12月31日までの移行期
    間中は、英国はEU法に引き続き拘束され、完全な金融サービス・パスポートを維持していた。移行期間の終了後
    は、金融サービス・パスポートを含むEU法は、英国において適用されない。2020年12月24日、英国及びEUは、通商
    協力協定（以下、「TCA」という。）、英国及び欧州原子力共同体の間の原子力の安全かつ平和的利用に関する協
    定、並びに機密情報の交換及び保護に係るセキュリティ手続に関する協定について合意したことを発表した。英国
    及びEUは、両者の批准プロセスを完了するために、これらの協定を2021年４月30日まで暫定的に適用することに合
    意している。TCAは、原則として、金融サービスを対象とすることを企図していない。EU及び英国は、金融サービ
    スにおける規制上の協力に関する「規制上の対話に係る拘束力を有さない覚書」を、2021年３月までに整備するこ
    とを誓約している。同等性は、規制上の対話において協議すべき事項の１つであり得るが、同等性を付与する決定
    は一方的なものであり、二国間交渉の対象とはならない。EUが英国の金融サービス体制に同等性の付与を決定する
    保証はなく、（仮に付与されたとしても）当該決定は、いつでも撤回することができる。
     移行期間終了時点のEU法の条文が当面は英国法において維持されており、英国財務省は金融サービスに関する存
    続EU法における不備を是正するために、行政委任立法を通じてEU離脱法に基づく権限を行使する。行政委任立法
    は、EU圏外としての英国の新たな立場を反映することを意図したものであり、それ以外の政策変更を行うことを意
    図したものではない。英国財務省はまた、離脱により生じる規制当局のルールブックにおける不備、及び存続EU法
    の一部となっている拘束力のあるEU技術基準（EU                          Binding     Technical      Standards）における不備に対処するために
    英国の金融サービス規制当局に権限を委任している。しかしながら2021年以降に適用されるEU法の大半がその後ど
    のように扱われるかは不透明である。
     もっとも、英国政府は、英国の今後の規制枠組みを見直す広範なプログラムを開始した。2020年10月19日、英国
    財務省は、特に英国のEU外における新たな立場を反映するために、とりわけ金融サービスに係る規制枠組みをいか
    に将来に向けて適合させるかを調査する第２段階の見直しを開始することを明らかにする諮問書を発行した。ま
    た、2020年10月21日、英国政府は、英国議会に金融サービス法案を提出した。とりわけ、金融サービス法案は、銀
    行及び投資会社の健全性管理体制に関連する金融サービスに関する現行の英国法を改正するものである（英国での
    バーゼルⅢ改革の実施を含む。）。英国政府は、英国の今後の規制枠組みに対する広範な見直しも実施している。
     2020年11月16日、共同声明において、英国財務省及び英国規制当局は、自己資本規制（以下、「CRR」とい
    う。）（CRR       Ⅱ規制の改正により制定）に関する改正の未決定事項に相当し英国法を補填するバーゼルⅢ改革の実
    施及び投資会社に関する新たな健全性管理体制の導入の実施目標日を2022年１月１日とすることを発表した。
     クレディ・スイスは、これらの変化が及ぼす影響に対応し、当グループの顧客に対する混乱を最小化する作業を
    進めている。これらのいずれかの取決めに対する不利な影響、また、協議期間中に起こり得る変化に関する不確実
    性は、英国又は当グループが業務を行うその他の市場における当グループの業績に影響を及ぼす可能性がある。
    規制の枠組み

     当グループの事業に適用される当グループの主な規制構造は、以下のとおりである。
    グローバルなイニシアチブ

    総損失吸収力
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     2019年１月１日、金融安定理事会（以下、「FSB」という。）のG-SIBを対象とした総損失吸収力（以下、
    「TLAC」という。）の最終基準が発効したが、2022年１月１日にかけて段階的に導入される。当該基準の目的は、
    G- SIBが存続不能になった時点で、システム上の混乱を最小限にし、重要な機能を保全して公的資金のエクスポー
    ジャーを限定するような方法で資本増強を行う規制当局の能力を強化しようというものである。TLAC適格証券に
    は、最低規制資本要件に算入される商品及び無担保長期債券のうち満期までの残存期間が１年以上であり、法律、
    企業構造又は契約により一定の除外債務（預金を含む。）に対して劣後し、非関連第三者により保有され、かつ一
    定のその他の条件を満たすものが含まれる。それ以外の基準の場合には必要となる適用ある規制資本バッファーを
    除き、TLACの最低所要水準は、2019年１月１日時点ではG-SIBのリスク加重資産（以下、「RWA」という。）の16％
    以上とし、2022年１月１日時点では18％以上へと増加する。また、TLACの最低所要水準は、2019年１月１日時点で
    はバーゼルⅢレバレッジ比率の分母の６％以上で、2022年１月１日時点では6.75％以上でなければならないとされ
    ている。各国の規制当局が、自国の法域においてより厳格に同基準を実施又は解釈する場合がある。
     スイスにおいて、FSBのTLAC基準は、2016年７月１日に自己資本規則に基づき実施された。
     米国では、Fedが、FSBのTLAC基準を実施する最終ルールを採択した。当該最終ルールは、とりわけ、非米国G-
    SIBの米国IHC（クレディ・スイスの米国IHCを含む。）に対し、2019年１月１日以降は最低額の「内部」TLAC（一
    定の適格基準を満たすTLACバッファー及び長期債）を維持することを義務付けるものである。クレディ・スイスの
    米国IHCとして指定された法人は、外国親会社（IHCを支配する非米国事業体）又は外国親会社が100％所有する別
    の外国関連会社に対し、TLAC債務証券をすべて発行することを義務付けられている。当該最終ルールは、クレ
    ディ・スイスの米国IHCとして指定された法人が実施可能な金融取引の種類も制限するものである。
     英国では、イングランド銀行が、CSI及びCSSELを含む一定の英国事業体を対象とした、自己資本と適格債務に関
    する最低基準（以下、「MREL」という。）及び内部MRELの設定に関するアプローチを維持するための、EUの銀行再
    建・破綻処理指令（以下、「BRRD」という。）に基づく要件を定める手法に関する市中協議文書を公表した。FSB
    のTLAC基準と同様に、MREL要件は、BRRDの対象下である会社に対し、自己資本及びベイルイン可能な債務の最低基
    準を維持することを義務付けている。市中協議文書では、クレディ・スイス等の非英国G-SIBの重要な英国子会社
    の内部MREL要件は、グループの破綻処理戦略や自国の内部総損失吸収力の調整アプローチ等の要因に基づいて、外
    部MRELの75％から90％の間で決定される。暫定的な内部MREL要件は、2019年１月１日に発効し、完全な施行は2022
    年１月１日までに段階的に実施される予定である。さらに、CRR                                 Ⅱは、EU域外のG-SIBの重要な子会社で、処理対
    象法人ではない法人が、当該重要な子会社が処理対象法人である場合に適用される外部MREL要件の90％に相当する
    内部MRELを維持することを義務付ける要件を2019年６月27日付で導入した。イングランド銀行は、その市中協議文
    書は新たなCRR        Ⅱの要件に準拠して解釈すべきであると述べている。イングランド銀行は、MREL要件の測定の見直
    しを実施している。
    ISDAの破綻処理におけるステイ・プロトコル

     クレディ・スイスは、ISDA2015年ユニバーサル破綻処理におけるステイ・プロトコル（以下、「ISDA2015年ユニ
    バーサル・プロトコル」という。）の2015年11月の適用開始時に自主的に批准した。ISDA2015年ユニバーサル・プ
    ロトコルに批准することにより、当事者らは、クロスボーダーのデリバティブ及び証券金融取引が、準拠法に関係
    なく、銀行カウンターパーティが破綻処理に入った場合に直接のデフォルト権及び関連会社連動デフォルト権の法
    的な停止が確実になされるために、特定の既存の及び将来的な特別破綻処理制度に拘束されることに同意すること
    になる。これらの停止は、経営難に陥った銀行の秩序ある破綻処理の促進を企図したものである。また、ISDA2015
    年ユニバーサル・プロトコルは、批准した当事者の関連会社が類似の停止又は無効の制度が現時点では存在しない
    米国破産法に基づく手続の対象となった場合でも、関連会社連動デフォルト権に対する当該停止及び無効を可能に
    するものである。
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     ISDA2015年ユニバーサル・プロトコル又は類似の取決めの対象となる当事者及び取引の範囲を拡大するため、
    G20は、外国法に服するカウンターパーティとの特定の金融契約にISDA2015年ユニバーサル・プロトコルに類似し
    た規定を含めることを大手銀行グループに義務付ける規制の導入を約束した。
     スイスでは、銀行及び貯蓄銀行に関するスイス連邦規則（以下、「スイス銀行規則」という。）及び銀行及び証
    券業者の破綻に関するFINMA規則（以下、「FINMA銀行破綻処理規則」という。）は、クレディ・スイス銀行を含む
    スイスの銀行が、自らの一定の契約及びその子会社又は関連会社により締結された一定の契約中に、1934年11月８
    日付銀行及び貯蓄銀行に関する連邦法（その後の改正を含む。）に基づくFINMAの停止権限の存在をカウンター
    パーティが認める条項を含めることを義務付けている。かかる条項を含めることを義務付ける同要件は、FINMA銀
    行破綻処理規則にすべて列挙された金融契約で、スイス法に準拠しない又はスイス国外の裁判管轄権を定める金融
    契約に適用される。
     英国では、健全性規制機構（以下、「PRA」という。）が、CSI及びCSSELを含む英国事業体に対し、幅広い種類
    の財務上の取決めにおける英国事業体のカウンターパーティが、その破綻処理時に適用される英国銀行法に基づく
    期限前解除権の停止対象となるようにすることを義務付ける最終ルールを公表した。
     ISDAは、クレディ・スイス銀行を含むディーラー及びそのカウンターパーティの双方による、当該要件の市場全
    体における遵守の促進を目的とした制度である、ISDA破綻処理停止管轄モジュール・プロトコル（ISDA
    Resolution      Stay   Jurisdictional         Modular     Protocol）という別のプロトコルを策定した。
     EUにおいて、BRRDの改正（BRRD                 Ⅱ指令の改正を通じて行ったもの）（以下、「BRRD                           Ⅱ」という。）は、関連す
    るEUの事業体に対して、EU域外の法律の適用を受ける一定の金融契約につき、かかる契約が、破綻処理当局による
    権限行使により、破綻処理の対象になった事業体による支払若しくは引渡義務の履行が停止される、又は契約相手
    方による契約の解除権若しくは担保執行権の行使が制限されるおそれがある旨の契約条項を含めるという統一要件
    を導入した。
     米国では、Fed、FDIC及びOCCが、米国に本社を置くG-SIB及び当グループの米国事業を含む非米国G-SIBによる米
    国事業の破綻処理の実行可能性を改善することを企図した最終ルールをそれぞれ公布した。これらの最終ルール
    は、規制対象者に対して、適格金融契約を修正し、（1）適格金融契約が、その他の法域で導入され、当グループ
    が既に対象となっている要件と同様の秩序ある清算権限及び連邦預金保険法に基づくデフォルト権の停止対象であ
    ること、及び（2）G-SIBの関連会社に関して米国連邦倒産法又はその他の倒産若しくは破綻処理制度に基づく手続
    が開始された場合、一定の関連会社連動デフォルト権が制限され、無効になることについて、相手方の同意を取得
    することを義務付けている。ISDAは、最終ルールの遵守が促進されることを目的としたISDA2018年米国破綻処理プ
    ロトコル（以下、「ISDA米国プロトコル」という。）を策定した。クレディ・スイスのすべての対象法人は、最終
    ルールを遵守するために、批准相手であるカウンターパーティとの適格金融契約を変更して、ISDA米国プロトコル
    を批准した。
    外国為替

     2017年、16の国際的な外国為替取引センターが参画する外国為替市場委員会の官民の代表者は、グローバル外国
    為替市場委員会を設立し、グローバル外為行動規範を発表することに合意した。同規範は、適切な慣行に関するグ
    ローバルな原則を定めたものであり、倫理、ガバナンス、取引執行、情報共有、リスク管理とコンプライアンス、
    及び取引確認と決済手続等の分野をカバーしている。クレディ・スイスは、2018年５月21日、グローバルな規模で
    グローバル外為行動規範の遵守意思表明書に調印しており、外国為替市場の参加者によるグローバル外為行動規範
    の採用を支持している。
    スイス

    銀行の規制及び監督
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     クレディ・スイス・グループは、スイス銀行法及びスイス銀行規則に基づく銀行ではないが、当グループは、ス
    イス銀行法上の金融グループ及び複合企業の統合的な監督に関する規定に基づき、銀行に関する一定の要件の遵守
    を 義務付けられている。かかる要件には、連結ベースにおける自己資本、損失吸収能力、支払能力及びリスクの集
    中並びに一部の報告義務が含まれる。スイスにおける当グループの銀行は、FINMAにより、法人ごとに規制され、
    さらに一定の場合には、連結ベースで規制されている。
     スイスにおける当グループの銀行は、スイス銀行法及びスイス銀行規則に従い、FINMAによる銀行業の認可に基
    づき事業を行っている。さらに、これらの銀行の一部は、認可を受けた時点で有効であった証券取引所及び証券取
    引に関するスイス連邦法に基づき、FINMAより証券取引業者（securities                                      dealers）の認可を受けている。2020年
    １月１日現在、証券取引業者の適用ある継続中の認可要件は、金融機関法（以下、「FinIA」という。）及び金融
    機関規則（以下、「FinIO」という。）に定められている。
     FINMAはスイスにおける唯一の銀行監督当局であり、スイス国立銀行（SNB）等から独立した機関である。スイス
    銀行法に基づき、FINMAにはスイスの銀行システムの監督責任がある。SNBは銀行及び証券取引業者に関する政府の
    金融政策を実施し、金融システムの安定を確保する責任を負っている。「大きすぎて潰せない」法制に基づき、
    SNBはスイスのどの銀行がシステム上重要な銀行であるか、またどの業務がスイスでシステム上重要であるかとい
    う決定を行う責任がある。SNBは、スイス法上、当グループを連結ベースでシステム上重要な銀行であると判断し
    た。
     スイスにおける当グループの銀行は、FINMAによる詳細かつ継続的で、健全性に関する監督と直接的な監査の対
    象となっている。スイス銀行法に基づき、当グループの銀行は、FINMAが承認した独立した規制上の監査法人の検
    査及び監督の対象となっており、監査法人は当該銀行の取締役会が任命し、当該銀行がスイス銀行法、スイス銀行
    規則及びFINMA規則を含む、適用法令を遵守しているか否かを評価する。
     クレディ・スイスは、スイスで実施されているバーゼルⅢの枠組み、及びスイスのシステム上重要な銀行を対象
    とした法令による規制を受けている。これらの規制には、資本、流動性、レバレッジ及び大規模なエクスポー
    ジャーの要件、並びに破産が差し迫っている場合においてもシステム上重要な機能を維持するための緊急対策にか
    かるルールが含まれている。
     当グループの規制資本は、米国の一般に認められた会計原則に基づき計算されており、FINMAが要求又は合意し
    た一定の調整を加えている。
     スイス銀行法に基づき、銀行及び証券取引業者は一定の制限内でリスクの集中を管理することを要求されてい
    る。１つの取引先又は関連性のある取引先グループに対する信用エクスポージャー総額は、取引先リスク及びリス
    ク軽減商品等を考慮した上で、銀行の調整済適格資本（当グループのようなシステム上重要な銀行に対しては、そ
    のコアティア１資本）に対して適切な関係でなければならない。
     一定の移行期間に服するものの、FinSA及びFinIA並びに施行規則である金融サービス規則（以下、「FinSO」と
    いう。）及びFinIOは、2020年１月１日に発効した。FinSA及びFinSOの施行により、クロスボーダー・ベースでの
    海外からのスイスの顧客に対するものを含む、スイスにおける金融サービスの提供、並びに金融商品の募集、及び
    金融商品の取引に対する認可を規制する新たな法制度がスイスに導入された。FinIA及びFinIOは、認可要件並びに
    証券ディーラー、資産運用会社、受託会社、集団資産運用会社、ファンド運用会社及び投資会社に対する細分化し
    た監督制度を規定するものである。
     スイス銀行法及びFinIAに基づき、スイスの銀行及び証券取引業者は、顧客の存在及び顧客との関係のあらゆる
    点について秘密を保持する義務を有している。しかし、これらの顧客の秘密保持に関する法律は、インサイダー取
    引、資金洗浄、テロ資金供与、脱税等の刑事犯罪の保護を認めるものではなく、また裁判所及び行政当局に対する
    情報開示を妨げるものではない。
     スイスの資金洗浄及びテロ資金供与対策のルール及び規則は包括的なものであり、銀行及びその他の金融機関に
    対し、取引開始前に顧客の身元を十分に確認し、文書に記録することを要求している。さらに、マネー・ロンダリ
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    ングの防止を目的とするこれらのルール及び規則では、政治的に影響力のある人物との取引に関する適切な取引方
    針を維持し、また不審な活動に関する当局への報告を含めた、資金洗浄やテロ資金供与を発見する手続と統制を維
    持 する義務を定めている。
     また、スイス刑法は、スイス及び外国の政府関係者並びに民間人に関する違法な賄賂の提供（及び受領）を禁止
    する厳格な腐敗防止及び汚職防止法を規定している。
     報酬制度の実施及び開示については、FINMAの報酬制度に関する規定及び報酬規則（その後の改定を含む。）に
    基づき、FINMAが定めた基準に従うことが義務付けられている。
    証券取引業者及び資産運用の規制及び監督

     当グループのスイスにおける証券取引業務は、FINMAの監督下にあるクレディ・スイス銀行を通じて行われてお
    り、2020年１月１日に発効した、スイスにおける証券取引業全般を規制しているFinIA及びFinIOの規制下にある。
    当該規制には、規制資本、リスクの集中、販売及び取引慣行、記録保持の要件及び手続並びに定期的な報告手続等
    が定められている。
     当グループのスイスにおける資産運用業務は、FINMAの監督下で行われており、当該業務には一般販売のために
    登録されたミューチュアル・ファンドの設立及び運営が含まれる。2020年１月１日付で、集団資産の資産運用会社
    として当グループの業務も、段階的な条項には服するものの、FinIAの規制対象となる。
    破綻処理制度

     2007年／2008年の金融危機後、スイスの立法者は、システム上重要な金融機関の安定化と再編のための特別規則
    を公布した。とりわけ、これらのルールは再建及び破綻処理のための計画を要求している。システム上重要な銀行
    は、それぞれ年に１回FINMAに再建計画を提出することが義務付けられており、この計画では、外国規制当局の要
    件も考慮しつつ、政府の介入なしに危機時に自ら安定化を図る方法が記載されている。同計画は、FINMAの承認が
    必要である。さらに、スイスのシステム上重要な銀行は、緊急計画を提出しなければならず、同計画は、危機時に
    スイスにおいてシステム上重要な機能、とりわけ預金・支払を継続的に行えるようにするための具体的な方法を記
    載する。FINMAは、この計画を審査し、必要に応じて計画を実施する準備ができているかを評価しなければならな
    い。クレディ・スイスは、2019年末までに審査のため、FINMAに有効なスイス緊急計画を提出することが求めら
    れ、2020年２月25日、FINMAは、クレディ・スイスが提出したスイス緊急計画を有効なものとみなしたと記載した
    報告書を公表した。第三の要素は、FINMAがシステム上重要な銀行のために作成する破綻処理計画であり、同計画
    は、危機時に世界規模のグループ全体がどのように資本増強、再編、及び／又は清算されるかを示すものである。
    FINMAは、必要に応じて同計画を成功裏に実施するための準備が十分であるかどうかを基準として、金融機関の破
    綻処理可能性を評価する。国際的に活動するスイスのシステム上重要な銀行が世界的な破綻処理可能性を高めた場
    合、FINMAは当該機関の事業破綻時資本要件を軽減することができる。
     FINMA銀行破綻処理規則は、クレディ・スイス銀行及びクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGを含むスイスの銀
    行及び証券取引業者、クレディ・スイス・グループAGを含むスイスに拠点を置く金融グループの親会社並びに金融
    グループに属するスイスに拠点を置くその他の一定の規制対象外会社に適用される破綻処理（すなわち再建又は清
    算）手続を規制している。特定の破綻処理の概念を規定する代わりに、FINMA銀行破綻処理規則は、FINMAが選択で
    きる様々な再建手段に加え、破綻処理の場合における大幅な権限及び裁量をFINMAに付与している。
     FINMAは、関連するスイスの銀行（又はスイスに拠点を置く金融グループの親会社及び金融グループに属するス
    イスに拠点を置くその他の一定の規制対象外会社）が債務超過であり、深刻な流動性の問題を抱え、又は自己資本
    要件を満たすことができないという正当な懸念があることから、差し迫った支払不能の状態にある場合に、銀行破
    綻処理手続を開始することができる。破綻処理手続の形式は、（ⅰ）当該銀行による個別の銀行業務の回復又は継
    続的提供の可能性が見込まれる場合で（ⅱ）当該銀行の債権者が、清算手続よりも再建手続を利用した方が債務回
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    収の可能性が高い場合には、（清算ではなく）再建手続のみを利用することができる。該当する事業体が所有する
    すべての換金可能資産は、これが所在する場所にかかわらず、かかる手続の対象となる。
     FINMAがクレディ・スイス銀行、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG又はクレディ・スイス・グループAGにつ
    いて再建手続を開始した場合、（ⅰ）当該銀行若しくはクレディ・スイス・グループAG（該当する場合）の資産若
    しくはその一部、その債務及びその他の負債若しくはその一部並びに契約の別の事業体への譲渡、（ⅱ）当該銀行
    若しくはクレディ・スイス・グループAG（該当する場合）が当事者である契約に基づくネッティング権の解約権、
    特定の種類の担保財産を強制執行及び処分する権利、若しくは請求権、負債若しくは特定の担保財産を譲渡する権
    利の終了及び行使の停止（最大２営業日間）、（ⅲ）当該銀行若しくはクレディ・スイス・グループAG（該当する
    場合）の債務の株式への転換（以下、「債務の株式化」という。）、並びに／又は（ⅳ）当該銀行若しくはクレ
    ディ・スイス・グループAG（該当する場合）の債務の一部若しくは全部の償却（以下、「ヘアカット」という。）
    を含む、決定的な措置を講じる裁量権をFINMAは有することとなる。
     債務の株式化又はヘアカットの前に、クレディ・スイス銀行、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG又はクレ
    ディ・スイス・グループAGにより発行されたその規制資本の一部である発行済株式資本及び債券（発行済のハイ・
    トリガー資本商品及びロー・トリガー資本商品を含む。）は、転換又は償却（場合による）及び消却されなければ
    ならない。いかなる債務の株式化（ヘアカットについては該当しない。）も、かかる債務がFINMA銀行破綻処理規
    則による転換から除外されない限り、請求順位に従わなければならない。保証債務を含むクレディ・スイス銀行、
    クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG又はクレディ・スイス・グループAGの偶発債務も、再建手続のいかなる時点
    においても返済期日が到来している限り、債務の株式化又はヘアカットの対象となる可能性がある。
     クレディ・スイス銀行、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG及びクレディ・スイス・グループAGを含むシステ
    ム上重要な機関に関しては、債権者は、FINMAにより承認された再建計画を拒否する権利をもたない。
    監督

     金融市場インフラ並びに証券及びデリバティブ取引における市場行動に関する連邦法（以下、「FMIA」とい
    う。）は、金融市場インフラの組織化及び運営、並びに証券・デリバティブ取引における金融市場参加者の行為を
    規制するものである。FMIAは、金融市場インフラ規則（以下、「FMIO」という。）と共に2016年１月１日に発効し
    た。しかし、金融市場インフラ及び組織的取引所の運営者には、取引前及び取引後の透明性の高い情報の公表及び
    高頻度取引に関連するものも含め、様々な新たな義務を遵守するために、複数の移行期間が設定されていた。FMIA
    に基づき、FINMAは清算義務の導入時期を判断し、規制対象となるデリバティブの区分を指定する機関として指定
    されている。これに基づき、2018年９月１日、金融市場インフラ並びに証券及びデリバティブ取引における市場行
    動に関するスイス金融市場監督当局規則（FMIO-FINMA）の改訂版が発効し、標準化された金利・信用に関するOTC
    デリバティブに対して清算集中義務が導入され、同日を基準としたFMIOに規定された最初の清算義務の期限（デリ
    バティブの区分及びカウンターパーティの種類に応じて、６ヶ月、12ヶ月又は18ヶ月）を有効にした。
    税金

    租税情報の自動的交換及び租税に係る行政執行共助
     スイスでは、多国間税務行政執行共助条約（以下、「MAC」という。）及びMCAAは、国際的な租税情報の自動交
    換に関する連邦法及びその施行規則と併せて、情報の自動的交換の法的根拠を構成する。MCAA、租税情報の国際的
    な自動的交換に関するEUとの多国間協定及びAEIに関する多数の二国間協定に基づき、スイスは、スイス国内に維
    持される口座又は預託場所に保有される金融資産、及びこれから派生し、かつ当該口座又は預託場所に入金される
    所得に関する情報を収集し、100を超える法域と交換している。
     MACに加えて、スイスは、税源浸食と利益移転防止（BEPS）のためのOECD及びG20のプロジェクトに基づき事前税
    務裁定結果の自動的な交換を自発的に行わなければならない。また、2009年、スイスは、OECDモデル租税条約第26
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    条に従い税務行政執行共助に関するOECD基準を採択し、これは後に、60の二重課税回避協定（DTA）に組み込ま
    れ、このうち51は施行済みであり、適用されている。スイス及び米国間の所得税に関する租税条約及び同国間のリ
    ク エストに応じて租税に係る事項の情報交換を行う仕組みを改正する2009年議定書（以下、「議定書」といい、
    2019年に批准された。）は、現在有効となっている。かかる仕組みにより、スイスと米国間で、不同意米国口座及
    び不同意不参加外国金融機関に関して米国が米国外国口座税務コンプライアンス法（以下、「FATCA」という。）
    に基づく一括請求を行うことが可能になった。同議定書はさらに、行政執行共助において租税回避と租税詐欺の区
    別を取り除き、租税に関する国内法の運用又は施行に関連すると思われる情報交換を可能にするものである。
     さらに、国別報告書の交換に関する多国間協定、及び同協定を実施するスイス連邦法に基づき、スイスに所在す
    る多国籍グループ企業は、2018年課税年度以降、国別報告書を作成し、2020年に開始したスイスとの同報告書の交
    換を行わなければならない。
    TLACに関する控除及び類似の施策

     2017年１月１日に発効した改正源泉徴収税法に基づき、FINMAが承認した銀行又は金融グループのグループ会社
    の偶発転換社債及び元本削減社債に対して支払われる利息の源泉徴収税控除の対象を2013年１月１日から2016年12
    月31日までの期間に発行された銘柄から、2017年１月１日から2021年12月31日までに発行された銘柄に拡大してい
    る。また、同法は、規制要件を満たすためにFINMAが承認したTLAC証券に対して支払われる利息についても、2017
    年１月１日から2021年12月31日までに発行された若しくは発行される予定の銘柄、又は2017年１月１日より前に発
    行された銘柄であって、その発行者が2017年１月１日から2021年12月31日の期間内に発行者を海外の発行者からス
    イスの発行者に変更した銘柄であれば、源泉徴収税を控除する。現在、かかる控除を2026年12月31日までさらに拡
    大する予定である。
     また、2017年以降、転換資本から発行される銀行の持分証券に対する印紙税免除に加えて、TLAC証券の持分証券
    への転換に伴い発行される銀行又は金融グループのグループ会社の持分証券に対する１％の発行印紙税が免除され
    ることとなった。
    「大きすぎて潰せない」機関の証券に係る資本参加免税

     現行法では、システム上関連する銀行に対して、最上位の持株会社を通じて偶発転換社債、元本削減社債及びベ
    イルイン社債を発行することを義務付けており、最上位の持株会社は調達資金を直接子会社又は間接子会社に貸し
    付けることができる。2019年１月１日に発効した「大きすぎて潰せない」機関の証券に係る資本参加免税の計算に
    関する連邦法は、正味参加所得の免税計算において、システム上関連する銀行の最上位の持株会社が「大きすぎて
    潰せない」機関の証券に係る支払利息を控除することを認めている。控除の効果を平準化するため、それぞれの資
    産及び負債は計算時に消去される。これにより、調達資金が下位会社に移転する限り、資本参加免税の計算におい
    て「大きすぎて潰せない」機関の証券の完全なカーブアウトが可能になる。
    税制改革及びAHV拠出に関するスイス連邦法（TRAF)

     税制改革及びAHV拠出に関するスイス連邦法（以下、「TRAF」という。）の主要な規定は、連邦政府及び州レベ
    ルでの施行規則と併せて、2020年１月１日に施行した。2020年１月１日施行の、TRAFにより導入された新しい源泉
    徴収税法では、法定資本拠出準備金を原資として配当を行うスイスの証券取引所の上場企業は、課税準備金を原資
    とする少なくとも同額の配当を同時に支払うことが要求される。また、これらの新しいルールに基づき、スイス証
    券取引所の上場企業が自己株式を買戻した上で消却する場合には、当該企業は、消却価額の少なくとも50％を資本
    拠出準備金に計上しなければならず、消却価額は、買戻価額から額面金額を差し引いた価格に等しい価格である。
    この新たな法律の施行前は、上場企業は１又はその他の種類の準備金の使用する際に制限を受けていなかった。
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    源泉徴収税の還付に関するスイスの裁判所の慣行
     スイスの連邦税務当局（以下、「FTA」という。）とスイスの裁判所は、配当金等の支払に対する二重課税回避
    協定に基づくスイスの源泉徴収税の還付の適用について、引き続き厳格な実質的な受益者テストを適用している。
    焦点は、支払時の証券の受益所有権及び／又は配当に当てられるが、これらは、当事者の意図や動機にかかわら
    ず、事実・経済的観点から評価され、還付を請求する当事者によってFTAの要請に基づき詳細な文書により証明さ
    れなければならない。デリバティブ取引においては、多くの場合、FTAは、デリバティブ取引に基づく源泉徴収税
    の対象となる支払の受取人を、スイスの源泉徴収税の還付の目的でその支払の実質的な受益者とはみなさないこと
    から、当該源泉徴収税の還付を得ることがますます困難になっている。しかしながら、スイス最高裁判所は、この
    実質的な受益者テストの厳格な適用及び立証要件は、デリバティブ取引に関与した金融機関が還付を受けられない
    ことを意味するものではなく、実質的な受益者であることが立証できれば、還付が認められる旨も判示した。
    米国

    銀行の規制及び監督
     当グループの銀行業は、米国において連邦政府及び州の広範な規制及び監督の対象となっている。当グループの
    米国オフィスは、ニューヨーク支店とカリフォルニアの駐在員事務所から構成されている。これらの各オフィスは
    所在地の州の銀行当局より認可を取得しており、当該当局の検査及び規制の対象となっている。
     当グループのニューヨーク支店は、ニューヨーク州金融サービス局長（以下、「金融サービス局長」という。）
    より認可を取得し、DFSの検査を受け、ニューヨーク支店を通じて営業している外国銀行に適用される法令の対象
    となっている。当グループのニューヨーク支店は、ニューヨーク州銀行法に基づき、ニューヨーク州内の銀行に適
    格資産を維持しなければならない。必要とされる適格資産の金額は、第三者債務に対するパーセンテージとして表
    示されるが、金融サービス局長が当グループのニューヨーク支店が優良銀行ではないと判断した場合には増額され
    る可能性がある。
     ニューヨーク州銀行法は、通常、法律違反、危険若しくは不健全な慣行又は債務超過を含む状況が発生した場合
    には、金融サービス局長が当グループのニューヨーク支店並びにニューヨーク州におけるクレディ・スイス銀行の
    すべての事業及び財産（当グループのニューヨーク支店の財産（その所在地を問わない。）及びニューヨーク州に
    おけるクレディ・スイス銀行の資産を含む。）を差し押えることを認めている。金融サービス局長は、差押後に当
    グループのニューヨーク支店の事業を清算又は処理する上で、当グループのニューヨーク支店との取引から発生し
    た預金者及びその他の債権者（当グループと関係のない者）の債権の弁済を行うことのみを許可している。当該債
    権者の債権がニューヨーク州のクレディ・スイス銀行の事業及び財産から弁済された後、金融サービス局長は、残
    余資産（もしあれば）を当グループ又は当グループの清算人若しくは管財人に引き渡す。
     ニューヨーク州銀行法及び米国連邦銀行法に基づき、当グループのニューヨーク支店は、クレディ・スイス銀行
    の全世界における自己資本に対するパーセンテージで表示される大口信用供与規制の対象となっている。ドッド・
    フランク法に基づき、信用供与規制は、カウンターパーティとのデリバティブ取引、借入有価証券及び貸付有価証
    券並びに買戻条件付取引及び売戻条件付取引からの信用エクスポージャーを考慮する。
     当グループの事業は、米国の連邦銀行法に基づく報告及び検査の対象となっている。当グループの米国における
    銀行業以外の事業は、当グループの米国における包括的な監督当局であるFedの検査対象となっている。ニュー
    ヨーク支店もFedの検査対象であり、預金の受入と維持に関する連邦銀行法の要件と制限の対象となっている。
    ニューヨーク支店は、FDICには加盟しておらず、FDICによる保険の対象ではなく、また小口預金を取り扱っていな
    い。
     米国の連邦銀行法は、州の認可を受けた支店（ニューヨーク支店を含む。）又は外国銀行の代理店は、原則とし
    て、連邦政府より認可を受けた外国銀行の支店又は代理店が従事することが認められていない活動を自己勘定で行
    うことを禁止しているものの、Fedが、当該活動を健全な銀行実務に合致していると認めた場合にはこの限りでは
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    ない。さらに、Fedが採用する規制（FSOCによる勧告に基づくものを含む。）は、クレディ・スイス銀行（ニュー
    ヨーク支店を含む。）が行うことのできる活動内容に影響を与える場合があり、当該活動の実行を規制及び制限す
    る 場合がある。
     外国銀行が、（ⅰ）原籍国で包括的な監督対象となっていない場合、（ⅱ）米国の法律に違反し、又は危険若し
    くは不健全な銀行業務に従事した場合、（ⅲ）米国の金融システムの安定性に対するリスクとなる外国銀行につい
    ては、当該銀行の原籍国が当該リスクを軽減する適切な金融規制のシステムを採用していない、又はその採用に向
    けた進展が認められない場合、Fedは当該外国銀行の米国支店又は代理店の業務を停止させることができる。
     クレディ・スイス・グループ及びクレディ・スイス銀行は、2000年に米国連邦銀行法に基づく金融持株会社とな
    り、その結果、米国において保険、証券、プライベート・エクイティ及びその他の銀行業務以外の金融業務を広く
    行うことが可能になり、またいずれの業務も当局による規制と制限の対象となっている。クレディ・スイス・グ
    ループは、直接的又は間接的に、米国の銀行、銀行持株会社又はその他の米国の預金取扱機関及びその持株会社の
    又はこれらを支配する各種議決権株式の５％超の所有権又は支配権を取得する前に、引き続きFed（及び潜在的に
    はその他の米国銀行規制当局）の事前承認の取得を義務付けられており、さらに、ドッド・フランク法により、大
    規模なノンバンク会社の買収等についても事前承認の取得が義務付けられている。ニューヨーク支店は商品やサー
    ビスの抱き合わせ販売や、一部の関係会社との一定の取引を制限されている。クレディ・スイス・グループ又はク
    レディ・スイス銀行が、適用されるFedのルールに基づき、自己資本の充実した若しくは適切に運営されている企
    業ではなくなった場合、又は金融持株会社として必要な条件を満たさなくなった場合、一定の金融業務を廃止し、
    又はニューヨーク支店を閉鎖する必要に迫られる可能性がある。金融持株会社であることによって、クレディ・ス
    イス・グループが実行できる買収の実施能力にも悪影響を与える可能性がある。
     上述のとおり、クレディ・スイスは、幅広く定義されている、一部のプライベート・エクイティ又はヘッジファ
    ンドに対して出資又は投資を行い、特定の種類の自己勘定売買に従事する銀行の能力を限定する、いわゆる「ボル
    カー・ルール」の対象でもある。これらの制限には、引受、マーケット・メーキング、リスク軽減ヘッジ並びに特
    定の資産運用及び資金管理業務に関するもの、並びに米国外でのみで発生する特定の取引及び投資に関するものを
    含む、一定の除外規定及び例外規定がある。ボルカー・ルールは、銀行事業体が、ボルカー・ルールに基づく規制
    の遵守状況を確保及び監視することを目的とした広範なコンプライアンスの方針、手続及び定量的指標報告を整備
    することを義務付けるものである。ボルカー・ルールは、大手FBOの最高経営責任者又は米国の上級管理者のいず
    れかによる、ボルカー・ルールのコンプライアンスを達成するために合理的に策定されたコンプライアンス・プロ
    グラムの実施に関する年次認証も義務付けている。2017年４月、Fedは、クレディ・スイスに対して、ボルカー・
    ルールに基づく一定の流動性の低いファンドに対する投資に係る適合移行期間をさらに５年（2022年７月21日ま
    で）延長することを認めた。クレディ・スイスは、ボルカー・ルールの要件を満たすために合理的に策定されたボ
    ルカー・ルールのコンプライアンス・プログラムを実施した。ボルカー・ルールの施行規則は非常に複雑であり、
    かつ追加のルールの制定並びに規制上の解釈及び指針の対象となる可能性がある。
     ドッド・フランク法を実施するFedの規制は、クレディ・スイスに対し、限られた例外を除きすべての米国子会
    社を傘下に置く単一の米国IHCを設立することを要求した。IHC要件は、ニューヨーク支店には適用されない。クレ
    ディ・スイスの米国IHCは、ドッド・フランク法の要件によりいくつかの重大な点において異なっているものの、
    バーゼル銀行監督委員会により発表されたバーゼルⅢの枠組みと概ね一致しているリスクベースの資本及びレバ
    レッジの要件の対象であり、またドッド・フランク法に基づく資本計画及び資本ストレス・テストの要件並びに
    Fedの年次CCARの対象である。
     クレディ・スイスの米国IHCは、また、IHCを対象とするFedの最終的なTLACの枠組みの追加要件の対象である。
    また、クレディ・スイスの米国IHC自体と、連結されたクレディ・スイスの米国事業（クレディ・スイスの米国IHC
    及びニューヨーク支店を含む。）の双方は、流動性リスク管理、流動性ストレス・テスト並びにクレディ・スイス
    の米国IHC及びニューヨーク支店それぞれの個別の流動性バッファーに関するものを含め、その他の健全性に関す
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    る要件の対象である。また、当グループの米国IHCは、流動性カバレッジ比率（以下、「LCR」という。）、単一カ
    ウンターパーティ与信限度（以下、「SCCL」という。）、及び2021年７月１日の発効後はNSFRに係るFedの適用あ
    る 規則の対象となる。SCCLは、関係会社ではない単一カウンターパーティに対する当グループの与信エクスポー
    ジャー純額の合計をティア１資本に基づき制限するものである。当グループの連結された米国事業（当グループの
    米国IHC及びニューヨーク支店を含む。）は、同等の本国規則による代替遵守制度を利用する資格を有する可能性
    があるが、当グループの米国IHCは、代替遵守制度を利用する資格を有さず、引き続き個別のSCCL要件に服する。
    依然として審議中の提案に基づき、連結対象となるクレディ・スイスの米国事業は、リスクベースの資本、レバ
    レッジ、ストレス・テスト、流動性、リスク管理及び市場指標により発動要因となる可能性のある、早期是正措置
    の対象にもなる可能性がある。
     金融機関に対する米国の政策及び規制において、資金洗浄及びテロ資金供与対策並びに米国の経済制裁の遵守実
    施は重視されている。法令上、資金洗浄及びテロ資金供与を発見及び報告し、顧客の身元を確認し、経済制裁に従
    うのに適切な方針、手続及び管理体制を維持することが義務付けられている。資金洗浄及びテロ資金供与を防止す
    るために適切なプログラムを維持、これを実施することができない場合、並びに経済制裁・法令に違反した場合に
    は、重大な法的な結果又は風評被害が生じる可能性がある。当グループでは、適切に顧客の秘密を尊重しかつ保持
    しつつも、米国内外を問わず資金洗浄及びテロ資金供与を防止し、並びに米国の経済制裁を遵守する当グループの
    義務に真剣に取り組んでいる。当グループでは、従業員が「顧客本人確認（know                                           your   customer）」規則を遵守
    し、かつ顧客との関係又はその事業が当グループにとって高リスクと評価するタイミングを理解することを確実に
    するための方針、手続を整備し、研修を行っている。また、当グループは、米国海外腐敗行為防止法の贈賄禁止条
    項及び会計処理条項の双方にも服する。贈賄禁止条項は、米国外の政府当局者に対する贈賄を禁止している。会計
    処理条項により、当グループは、正確な帳簿及び記録の保管並びに内部会計統制システムの維持が求められる。
     ドッド・フランク法は、上場証券の発行会社に対し、財務諸表の修正再表示の場合に誤って付与された報酬を取
    り戻すためのクローバック規定を定めるよう義務付けているが、最終的ルールは採択されていない。
    ブローカー・ディーラー及び資産運用の規制及び監督

     米国の当グループのブローカー・ディーラーは、米国の規制当局による広範な規制の対象となっている。SECは
    主にブローカー・ディーラー、投資顧問及び投資会社の規制を担当する連邦機関である。さらに、米国財務省は米
    国財務省証券及び政府機関証券に関するルールを公布する権限を有しており、地方債ルール制定委員会（以下、
    「MSRB」という。）は地方債に関するルールを公布する権限を有している。またMSRBは一定の証券信用取引に関す
    る規則も公布している。さらにブローカー・ディーラーは、米国金融取引業規制機構（以下、「FINRA」とい
    う。）を含む証券業界の自主規制機関及び州の証券当局の規制対象となっている。
     当グループの米国ブローカー・ディーラーは、SECに登録されており、また、当グループの主要な米国ブロー
    カー・ディーラーは、全50州、コロンビア特別区、プエルトリコ及び米領ヴァージン諸島で登録されている。当グ
    ループの米国で登録された事業体は、自己資本規制、顧客の資金及び証券の使用及び保管、顧客の投資の適切性、
    並びに一定の個人顧客に係る最善の利益義務、記録保持及び報告義務、従業員に関連する事項、証券取引における
    信用供与の制限、資金洗浄及びテロ資金供与の防止と発見、リサーチ・アナリストの独立性に関する手続、取引の
    清算及び決済方法、対外的なコミュニケーション等（該当する場合）を含む、事業活動のすべてに適用される当局
    の広範な規制の対象となっている。
     当グループの米国ブローカー・ディーラーはSECの自己資本比率規制の対象にもなっており、ブローカー・
    ディーラーは、比較的流動性のある形式において最低自己資本を一定の水準に維持することが義務付けられてい
    る。自己資本比率規制を遵守することにより、引受やトレーディング業務、顧客勘定残高に対する資金供与等、資
    本を集中的に使用する業務が制限される可能性があり、当グループのブローカー・ディーラーから資本を引き出す
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    当グループの能力も制限される可能性がある。当グループの大半の米国ブローカー・ディーラーは、FINRA及び
    （場合によっては）その他の自主規制機関の追加の自己資本比率規制の対象でもある。
     当グループの証券及び資産運用事業には、ブローカー・ディーラー及び投資顧問会社としてSECに登録され、そ
    の規制対象である法人が含まれている。当グループが助言するSEC登録のミューチュアル・ファンドは、1940年投
    資会社法の規制を受ける。年金基金である顧客については、1974年米国従業員退職所得保障法及びこれに類する州
    法の規制を受ける。
     ドッド・フランク法はまた、ヘッジファンド及びプライベート・エクイティ・ファンド並びに信用格付機関に対
    するより幅広い規制も義務付けている。
    デリバティブの規制及び監督

     CFTCは、規制カテゴリーの中でも、主に先物取次業者、商品ファンドオペレーター、商品取引顧問業者及び商品
    先物仲介業者の規制を担当している。ドッド・フランク法の発効により、CFTCの監督の範囲が拡大し、スワップに
    関連する業務を行っている者も対象となり、スワップ・ディーラー及び主要なスワップ参加者の登録カテゴリーが
    追加された。デリバティブ業務に関して、CFTCの登録者はCFTCが登録先物協会として指定した全米先物協会（以
    下、「NFA」という。）等の業界の自主規制機関の規制対象となっている。
     CSI、CSSEL及びCSCは、それぞれ、該当するスワップ取引を行っているため、CFTCにスワップ・ディーラーとし
    て登録されており、その結果、報告、記録保持、スワップ確認、スワップ・ポートフォリオの調整及び圧縮、清算
    集中義務、施設取引義務、スワップ取引関係の書面化、外部業務行為、リスク管理、チーフ・コンプライアンス・
    オフィサーの職務及び報告、並びに内部統制に関する要件等の対象となっている。ただし、CFTCによる同等性の判
    断により、又はCFTCが発行したノーアクションレターにより許容される場合には、CSI及びCSSELを含む非米国ス
    ワップ・ディーラーは、EUの規制当局に対する要件を代わりに遵守することによって一定の要件を遵守することが
    できる。CFTCは、英国のEU離脱以降適用されたノーアクションレターを付与したが、それにより、CSI及びCSSEL
    は、英国の規制当局による規制を遵守することによりかかる要件を充足することが可能である。
     ノンバンク登録スワップ・ディーラーとして、CSSEL及びCSCは、CFTCの中央清算されないスワップに対する証拠
    金ルールの対象となる。非米国スワップ・ディーラーとして、CSSELは、米国人、米国人が保証する非米国人及び
    米国人の一定の非米国スワップ・ディーラー子会社と間の中央清算されないスワップに関してのみこれらのルール
    の対象となる。外国銀行である登録スワップ・ディーラーとして、CSIは、Fedの中央清算されないスワップ及び証
    券派生スワップに対する証拠金ルールの対象となり、CSIは同様に米国人、米国人が保証する非米国人及び米国人
    の一定の非米国スワップ・ディーラー子会社と間の中央清算されないスワップ及び証券派生スワップに関してのみ
    これらのルールの対象となる。CFTCの証拠金ルール及びFedの証拠金ルールは、共に段階的な実施日程に従って行
    われている。2017年３月１日以降、CSI、CSSEL及びCSCは、これらのルールに基づき規制対象者との関係で変動証
    拠金要件に従うことが義務付けられており、すべての当該規制対象者と値洗い証拠金を日々交換する必要がある。
    当初証拠金要件は、2016年９月１日から様々なカウンターパーティに対する年ごとの段階的な導入が開始され、当
    初証拠金要件の適用に関して未実施の段階は、適用直前の３月、４月及び５月中のグループ全体の想定デリバティ
    ブ・エクスポージャーが2021年９月１日又は2022年９月１日において、それぞれ50十億米ドル以上又は８十億米ド
    ル以上である市場参加者に実施される。2021年９月１日又は2022年９月１日に実施される当初証拠金要件の広範な
    拡大により、多数の影響を受けるカウンターパーティが遵守するために新たな文書を締結し、システムをアップグ
    レードする必要が生じる可能性があるため、当グループのOTCデリバティブ事業に重大な悪影響が生じる可能性が
    ある。
     上述のとおり、銀行ではないスワップ・ディーラーとして、CSSEL及びCSCは、2020年７月に採択され2021年10月
    ６日付で施行されるCFTCの資本及び財務報告規則の対象となっている。
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     当グループの米国ブローカー・ディーラーの１社である、クレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）LLCも、
    先物取次業者として登録されており、CFTC及びNFAの資本、分離保管及びその他の要件の対象となっている。
     当グループの資産運用事業には、商品ファンドオペレーター及び商品取引顧問業者としてCFTC及びNFAにより登
    録及び規制されている法人が含まれ、したがって、CFTC及びNFAの開示、記録保存、報告等の要件が課せられてい
    る。
     ドッド・フランク法は、一定の現物商品先物取引及び経済的価値が同等のスワップの合算持高制限を設定する権
    限をCFTCに付与しており、2020年10月15日、上述のとおりCFTCは、一定の現物商品デリバティブに関する持高制限
    を拡大及び変更する最終ルールを採択した。
     また、SECは、ドッド・フランク法の主要なデリバティブ規定の大部分の実施ルールを最終決定した。当該ルー
    ルには、証券派生スワップ・ディーラーの登録、資本、証拠金、分離勘定、内部及び外部業務行為、記録及び財務
    報告、リスク軽減手法及び取引報告に関するルールが含まれている。実施ルールは、2021年11月１日に発効する予
    定である。CFTCと異なり、SECは、清算集中義務又は施設取引義務に関するルールの最終版をまだ策定していな
    い。SECのルールはCFTCの多くのルールにおおよそ類似しているが、最終的にCFTCのルール及びSECのルール間の著
    しい相違がある場合、当グループの米国人とのエクイティ・デリバティブ及びクレジット・デリバティブ事業に関
    連するコンプライアンス費用を大幅に増加させ、その効率性を阻害する可能性がある。例として、SECのルールと
    CFTCのルール間のクロスボーダー適用の著しい相違も、同様の影響を及ぼす可能性がある。特に、公的な取引報告
    要件及び外部の業務行動規範を米国人担当者により手配、交渉又は実行される非米国人間の証券派生スワップ（以
    下、「ANE取引」という。）に適用するSECのルールにより、SECが米国外の報告又は業務行動規範による代替遵守
    を認める場合を除き、非米国カウンターパーティは当該取引を行うことを回避することになる可能性がある。SEC
    は、報告要件について、証券派生スワップの各資産クラスにおける初回の遵守日から４年、又はSECがノーアク
    ションポジションが失効する旨の通知を行ってから12ヶ月のいずれか早い方まで継続する期限付の救済措置を発表
    しているが、報告義務の割当に関する救済措置の一部は、一部のANE取引には適用されない。当グループのノンバ
    ンク・デリバティブ・ディーラー会社であるCSC及びCSSELは、SECの最終決定された証券派生スワップ・ディー
    ラーの資本、証拠金及び分離保管要件の対象となる見込みである。CSCがSECに登録された店頭デリバティブ・
    ディーラーとして既にSECの資本要件の対象となっていること、SECの新たな証拠金要件が、CFTC登録スワップ・
    ディーラーとしてCSCに既に適用されているCFTCの証拠金要件と主要な点で一致していること、またCSCはSECの一
    定の分離保管要件の免除対象となる可能性が高いため、当グループは、CSCに重大な影響が生じるとは考えていな
    い。CSSELは、SECの追加承認を得れば、同等の英国の要件の代替遵守を通じてSECの資本及び証拠金の要件を充足
    することができ、またSECの一定の分離保管要件の免除を受けることができる可能性がある。しかしながら、CSSEL
    がSECの資本及び証拠金の要件に関連して代替遵守に依拠することができない場合、CSSELは、SECと英国の要件と
    の間の不一致に直面し、これにより米国人との証券派生スワップ取引の継続が妨げられる可能性がある。
    FATCA

     FATCAに従って成立した米国内国歳入庁（以下、「IRS」という。）との合意に基づき、クレディ・スイスは、米
    国人及び一定の米国保有の外国事業体が保有する口座に関する情報を特定し、当該情報をIRSに提供すること、
    FATCAを遵守していない外国金融機関及び口座を米国口座若しくは米国外口座と区分するために重要な情報を提供
    しなかった口座名義人に対する支払につき源泉徴収を行うことが義務付けられている。スイス及び米国は、FATCA
    を実施するために、「モデル２」政府間協定を締結した。この協定により、クレディ・スイスは、該当する米国顧
    客の同意を得て、米国課税当局に直接口座の詳細を開示することが求められる。米国顧客がクレディ・スイスに対
    しIRSへの開示に関する同意を提供しない場合、米国当局は、通常の行政執行共助のルートを通じて、かかるデー
    タの一括請求を行わなければならない。一括請求は、2014年６月30日付以降の事案に適用される情報について有効
    である。
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    破綻処理制度

     ドッド・フランク法はまた、当グループの米国事業体の一部に適用される可能性のある、システム上重要なノン
    バンク金融会社の秩序ある清算のための制度である「秩序ある清算権限」を制定した。米国財務長官は、一定の状
    況下において、米国金融の安定性に対するリスクを回避するために、破綻金融会社の管財人としてFDICを任命する
    ことができる。任命後、FDICは、金融会社の重要な機能の継続性を保護するために、金融会社が自己の資産及び負
    債（スワップ及びその他の適格金融契約を含む。）を移転することを可能にする「ブリッジ」会社の設立を認可す
    る権限を有する。FDICは、シングル・ポイント・オブ・エントリー戦略を採用する方針を示したが、個別の金融会
    社を破綻処理する能力も保持している。上述のとおり、2020年７月24日、FDIC及びSECは、ドッド・フランク法の
    秩序ある清算権限に基づくシステム上重要なブローカー・ディーラーの管財人について、SIPAを適用することを明
    確化するルールを最終決定した。
     また、Fed及びFDICにより制定されたドッド・フランク法及び関連ルールは、当グループを含む、特定の上限を
    超える連結資産総額を保有する銀行持株会社、みなし銀行持株会社及び一部の指定されたノンバンク金融会社に対
    して、Fed及びFDICに対して、米国破産法又は適用あるその他の破産制度に基づき、迅速かつ秩序ある破綻処理を
    行う戦略を記載した破綻処理計画を定期的に提出することを義務付けているが、かかる計画は秩序ある清算権限に
    依拠することはできない。連結された当グループの米国事業について、３年ごとに破綻処理計画を提出することが
    求められており、完全な破綻処理計画と、上述したFed及びFDICからの情報提供の要請に対応した一定の中核的な
    要素、及び従前の完全な計画からの一定の変更に焦点を当てた、より広範ではない記載事項を限定した破綻処理計
    画を交互に提出する。当グループは、記載事項を限定した計画を2021年12月17日までに提出しなければならない。
    当グループの次回の完全版計画の提出期限は、2024年７月１日である。
    サイバーセキュリティ

     DFS、FINRA及びSEC等の連邦及び州の規制機関は、サイバーセキュリティ・リスク及び規制対象事業体に対する
    対応により一層注力している。例えば、DFSの改正サイバーセキュリティ規則は、認可を受けた者（DFSによる認可
    を受けた非米国銀行の支店を含む。）に適用され、各社は、定期的に個別のリスク・プロファイルを評価し、堅固
    な方法でそのリスクに対応する計画を策定することが義務付けられている。各規制対象者は、そのシステム及び
    ネットワークを監視し、重大なサイバーセキュリティ事象が発生したと判断した場合には72時間以内にDFS局長に
    通知しなければならない。同様に、FINRAは、サイバーセキュリティが重要なリスクであると判断しており、これ
    らのリスクを軽減するために、各社のプログラムを評価する予定である。また、SECは、公開会社が、サイバーセ
    キュリティのリスク・事象に関して特別の注意を払う必要があるという米国連邦証券法上の要件を強調した解釈指
    針を発表した。
    EU

    金融サービスの規制及び監督
     当グループのEU域内の銀行、投資会社及びファンド・マネージャーは、EU及び加盟国の規制当局による広範な規
    制の対象であり、欧州市場の金融サービスの統合と協調を進めることを目的とした指令及び規則に基づき課される
    その要件は拡大している。規則はEU加盟国において直ちに直接適用されるが、指令は国内法によって実施されなけ
    ればならない。その結果、指令の実施条件は必ずしも一致しておらず、国によって異なる場合がある。金融危機を
    受け、EUは、欧州の金融監督体制を強化するために、金融システムのマクロ健全性の監督を担う欧州システミッ
    ク・リスク委員会（European               Systemic     Risk   Board）を設立した。EUはより一層の協調と国内の規制当局によるEU
    法制の一貫した適用を促進するため、３つの監督機関（EBA、欧州証券市場監督機構及び欧州保険年金監督機構）
    を設立した。
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     バーゼルⅢ資本規制の枠組みは、自己資本要求指令（以下、「CRD」という。）の改正（CRD                                                Ⅴ指令による改正
    を通じて行ったもの）及びCRR                Ⅱ（以下、「CRD         Ⅴパッケージ」と総称する。）によりEUにおいて実施されてい
    る。  CRD  Ⅴパッケージには、銀行及び投資会社に対する単一の健全性ルールブックが含まれている。CRR                                                 Ⅱには、
    とりわけ、レバレッジ比率、市場リスク、カウンターパーティ信用リスク及び大規模なエクスポージャー等に関す
    る従前のCRRの改正、並びにFSBのTLAC基準の実施等が含まれている。CRD                                      Ⅴには、とりわけ、コーポレート・ガバ
    ナンス及び報酬の要件（変動報酬の上限規定を含む。）等が含まれている。CRD                                         Ⅴの改正には、２つ以上の機関を
    有し、EU域内の資産が40十億ユーロ以上の非EU銀行グループが、EUにおける総合的な健全性監督の対象となるEU中
    間金融持株会社を設立するための新たな要件も含まれている。
     CRR  Ⅱの指標の大部分は2021年６月28日から適用されるが、新たなTLAC基準等一定の要件は2019年６月27日に直
    ちに発効し、適用されている。EU加盟国は、2020年12月28日までに、CRD                                      Ⅴを遵守するために必要な国内法上の措
    置を講じることが求められていた。中間持株会社に係る要件は、2023年12月30日から適用される。
     ユーロ圏内において、銀行は単一監督制度の下で監督されている。これにより、ECBは、ユーロ圏の17ヶ国及び
    単一監督メカニズムへの参加を選択できる非ユーロ圏の一部の国において、重要な銀行の単一かつ直接の監督者と
    して行為することができる。
     改正金融商品市場指令（以下、「MiFID                     Ⅱ」という。）及び金融商品市場規則（以下、「MiFIR」という。）
    は、金融商品市場指令（MiFID                Ⅰ）に定められた規制上の枠組みに多くの重大な変更を導入し、欧州委員会はそれ
    らの要件を補足する多数の委任措置及び実施措置を採択した。とりわけ、MiFID                                         Ⅱ及びMiFIRは、投資会社（欧州
    経済地域内の顧客に助言を行うクレディ・スイスのEU域内の多数の法人を含む。）に適用される組織及び事業運営
    に関する基準を引き上げた。当該条項には、利益相反の管理、最良執行、投資家保護の強化に関する基準が含まれ
    る。MiFID      Ⅱは、アルゴリズム取引及び高頻度取引に係る個別の安全措置を義務付け、顧客により対価が支払われ
    る場合を除き、ポートフォリオ・マネージャー及び独立した投資助言の提供会社による投資リサーチの受領の禁止
    を導入した。2021年２月26日、EUは、MiFID                       Ⅱについて一連の「緊急措置的な」改正を制定した。これは、COVID-
    19のパンデミックからのEU経済の回復を促進するため、投資会社に対する管理上の負担を軽減することを目的とし
    ている。かかる変更には、顧客情報及び商品ガバナンスの要件並びに小型株及び中型株の発行体及び債券商品に関
    するリサーチ制度の改正が含まれている。当該改正は2021年２月27日付で施行され、2022年２月28日から適用され
    る。EU加盟国は、2021年11月28日までに当該改正を国内法に組み込むことが求められている。また、欧州委員会
    は、2021年度第４四半期又は2022年度第１四半期に包括的なMiFID                                  Ⅱレビュー案を作成する見込みである。
     ベンチマーク規則（以下、「BMR」という。）により、金融商品のベンチマークの正確性及び信頼性を向上させ
    ることを目的とした新たなルールが導入された。この規則は、ベンチマークの管理者及び提供者の活動を律する各
    種の要件を定めるものである。一部の要件は、2016年６月30日以降、数種の重要なベンチマークの提供者であるク
    レディ・スイスに適用されている。BMRのその他の大半の規定は、2018年１月１日より適用されている。EUの監督
    対象の法人による、BMRを遵守していないEUの非重要ベンチマークの使用を許容する２年の移行期間が2019年12月
    31日に終了したものの、「重要」かつ第三国のベンチマークの提供者（英国のベンチマークの管理者としてのCSI
    を含む。）は、2023年12月31日までの履行が求められている。BMRを補足する多数の欧州委員会委任規則も2018年
    に発効した。これらの規則は、一定の事由により１又は複数の加盟国の市場の健全性及び金融の安定性等の事項に
    重大な悪影響が生じるかの評価基準、並びに既存のベンチマークの停止又は変更から生じる影響を評価する条件等
    を定めている。
     2017年１月４日、中央清算機関（以下、「CCP」という。）によって清算されないOTCデリバティブのリスク軽減
    手法の規制上の技術基準に関して欧州市場インフラ規則（以下、「EMIR」という。）を補完する欧州委員会委任規
    則が発効した。この委任規則は、中央清算されないOTCデリバティブ取引に関して、想定元本が清算基準値を上
    回っている金融カウンターパーティ及び非金融カウンターパーティに対して、当初証拠金及び変動証拠金を徴求す
    る義務を課すものである。当初証拠金及び変動証拠金に関する義務は、最大手の市場参加者に関しては2017年２月
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    ４日から適用されている。その他の市場参加者は、2017年９月１日から開始される一連の段階的な導入日以降、当
    初証拠金に関する義務の対象となったか、又は今後対象となる予定である。変動証拠金に関する義務は、2017年３
    月 １日から、想定元本が清算基準値を上回っているすべての金融カウンターパーティ及び非金融カウンターパー
    ティに適用されている。2019年６月17日、カウンターパーティの分類、清算、証拠金及び報告要件に関連するもの
    を含め、EMIRの幅広い改正が（「EMIRリフィット」規則を通じて）施行された。特に、この改正には、決済業務を
    提供する清算参加者及び顧客が公正、合理的、無差別かつ透明性のある取引条件に基づきサービスを提供する義務
    が含まれ、当該義務は2021年６月18日から適用される。EMIRのさらなる改正（「EMIR2.2」とも呼ばれる。）が
    2020年１月に施行された。EMIR2.2は、CPPの権限及び監督に焦点を当てている。とりわけ、EMIR2.2は、EUのCCPに
    よるより一貫した監督を確実にするための新たな監督メカニズム、新たに設置されたCCP監督委員会を通じたもの
    を含む非EUのCCPを認識するためのより強固な体制、並びにEU及びEU加盟国にとってのシステム上の重要性に基づ
    き非EUのCCPの階層制度を創設する。さらに、2021年２月18日、EMIRの規制上の技術基準の一部改正が施行され
    た。とりわけ、CCPにより清算されないOTCデリバティブのリスク軽減手法の規制上の技術基準の改正により、最終
    の実施段階における企業の当初証拠金要件の実施期限が延長され、個別株オプション取引又は指数オプション（株
    価指数オプション）取引に対する暫定的な免除が2024年１月４日まで延長され、2022年１月１日まで一定の条件に
    基づき二者間証拠金及び清算義務要件の適用なしで英国のカウンターパーティをEUのカウンターパーティに置き換
    えることが認められている。
    破綻処理制度

     BRRDは、信用機関及び投資会社の再建及び破綻処理の枠組みを定めており、クレディ・スイス銀行の支店を含む
    すべてのクレディ・スイスのEU事業体に適用される。BRRDは、再建及び破綻処理計画の要件を導入し、破綻銀行の
    ベイルインを含む銀行破綻処理手段を規定し、また、各国の銀行破綻処理に係る資金供与機関を規定している。ま
    た、破綻処理中の銀行に対する権限の一環として、破綻処理当局は、銀行の上級経営陣を交代させ、銀行の権利、
    資産及び負債を別の者に譲渡し、銀行を国有化し、また、銀行の金融契約又はデリバティブ契約を終了及び解除す
    る権限を付与されている。銀行は、存続可能性を回復できるような対策案を記載した再建計画の作成を義務付けら
    れており、他方、破綻処理当局は、銀行が破産した場合に備えて、秩序立った破綻処理を可能にする方法を記載し
    た破綻処理計画を作成する権限を付与されている。
     BRRDの下では、破綻処理当局は、ベイルイン（すなわち、無担保債権者が保有する負債の償却、減額若しくは免
    除、又はかかる負債の株式若しくはその他の有価証券への転換）を通じて、破産した、又は破産しつつある銀行に
    対して資本注入を行うことができる。預金保険対象の預金、担保付債務、又は顧客資産若しくは顧客財産の保有に
    より生じる負債であることを理由にBRRDにより明示的に除外されない限り、銀行の負債はすべてベイルインの対象
    である。
     BRRDは、銀行に対し、単体及び連結レベルで、ベイルイン可能な一定の損失吸収能力を保有することも義務付け
    ている。当該要件は、MRELとして知られており、概念としてはTLACの枠組みに類似したものである。
     2019年６月、BRRDの改正（BRRD                 Ⅱを通じて行ったもの）が発効した。EU加盟国は、2020年12月28日までに、
    BRRD   Ⅱに適合するために必要な各国の立法措置を採択することが義務付けられた。BRRD                                           Ⅱには、MRELに関する現
    行のEUの制度の改訂で、当該制度をTLAC基準に整合させ、また、とりわけベイルインの契約上の認識の変更及び規
    制当局の新たな支払猶予宣言権限等を導入するための改訂が含まれている。
     単一破綻処理制度規則は、2014年８月19日付で施行され、ユーロ圏の銀行に責任を負う破綻処理当局として単一
    破綻処理委員会を設置した。2016年１月１日から、単一破綻処理委員会はベイルインを含む完全な破綻処理権限を
    有している。
    データ保護規制

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     GDPRは現在完全に適用されており、当グループのEU域内組織の個人データの処理及び域外の個人データの処理に
    対して適用される。また、GDPRは、現地の法令に基づき、最高基準の方針及び手順が世界中のすべてのクレディ・
    ス イスの事業体に適用されるようにする当グループのグローバルなデータ保護基準の基礎も形成する。GDPRは、当
    該規制を遵守するために様々な措置（データ保護原則に基づく個人データの処理、データ処理記録の維持、個人
    データに対する適切なセキュリティの確保、データ侵害通知義務の遵守及びデータ主体の権利の保護を含む。）を
    講じることを当グループに対して義務付けるものである。さらに、GDPRに従い、当グループは、当グループの遵守
    状況の監視及びグローバルなデータ保護法令に関する助言の提供を担当するデータ保護担当オフィサーを任命し
    た。GDPRは、遵守違反に対して多額の課徴金を課す権限を含め、データ保護当局に対して広範な執行権限を付与し
    ている。
     GDPRに加えて、当グループが事業を行うその他の法域は、スイスのFADP、2018年カリフォルニア州消費者プライ
    バシー法及びカリフォルニア州プライバシー権法を含む適用ある米国のデータ・プライバシー法、タイ個人情報保
    護法並びにドバイのデータ保護法（2020年DIFC第５号）等、データ・プライバシー基準を採用しているか又は提案
    している。当該基準の中には、GDPRに類似しているか又はGDPRよりも厳格な独自の要件を含んでいるものある。今
    後数年で新たなデータ・プライバシー法が施行されるため、当グループは引き続き変更を注視し、当グループの
    データ・プライバシー義務を遵守するようにする。
    マネー・ロンダリング対策規制

     第５次マネー・ロンダリング対策指令（以下、「MLD5」という。）は、2018年７月９日に発効した。EU加盟国
    は、2020年１月10日までにMLD5の要件を遵守しなければならない。特に、MLD5は、リスクの高い第三国に関する
    デューディリジェンス措置及び対策の強化の要件を明確化し、EU加盟国が銀行口座及び支払口座の所有者及び管理
    者を特定するための中央集権的な仕組みを構築する義務を新たに導入した。
    投資サービス規制

     取引所に関するスイスの法的・監督の枠組みとEUの枠組みとの間に同等性は認められないという欧州委員会の決
    定を受けて、2019年７月１日から、EU域内の投資会社は、スイスの取引所においてスイス所在の企業の一定の持分
    証券を取引することを原則として禁止されている。同様に2019年７月１日から、スイスFDFによる措置に基づき、
    EU所在の取引所は、スイス企業の一定の持分証券の取引を提供又は仲介することが事実上禁止されている。
    英国

    銀行の規制及び監督
     英国における金融サービス業の主な法定規制機関は、イングランド銀行内の機関であるPRA（銀行及び大規模な
    投資会社をミクロ健全性の観点から規制する。）及びFCA（市場、金融機関の業務行為の規制及びPRAにより規制さ
    れていない機関を健全性の観点から規制する。）である。また、イングランド銀行の金融安定委員会は、マクロ健
    全性に係る規制を担当している。
     英国は、2020年１月のEU離脱から移行期間終了時点まで、EU指令を国内法として実施することが義務付けられて
    いた。2020年12月31日の移行期間終了を受けて、2020年12月31日現在施行され適用されていたEU法は、英国のEU離
    脱によって生じるが一般的な政策に変更を加えるわけではないEU法の「不備」を是正、軽減及び防止する改正を加
    えた英国法において「維持」された。したがって、現在のところ、英国で事業を行っている銀行の規制体制は、自
    己資本比率基準、顧客保護の要件、業務行為規範及び資金洗浄対策に関するルールの遵守を含め、大部分がEUの基
    準に従う。これらの基準、要件及びルールは、当グループが事業を行っているEU加盟国においても同一の指令に基
    づき同様に実施されている。
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     CSI、クレディ・スイス（UK）リミテッド及びクレディ・スイス銀行（ロンドン支店）は、預金の取扱いを許可
    されている。また、当グループの複数の事業体は投資事業及び資産運用を行う認可を受けている。認可するか否か
    を検討する上で、PRAは、適合性及び会社が適格性の要件に合致しているか等、会社が認可の条件を満たしている
    か 否かを最初に判断しなければならない。PRAは、当グループの英国子会社の規制資本要件に関する特定のモデル
    についての承認にも責任を負っている。
     当グループのロンドン支店は引き続き主にスイス本国の規則に従っている。しかし、世界的な金融危機を受け
    て、PRAはそのルールブックにおける健全性監督の規則を変更し、「自己充足性」の方針を適用した。当該方針に
    より、CSI、CSSEL及びクレディ・スイス（UK）リミテッドは、適切な流動資産を維持し、上級経営陣がこれを日々
    監督し、当該資産は当該事業体の名義でカストディアン勘定に保管され、抵当権等の設定されていない状態で、貸
    借対照表上、当該事業体に帰属する資産として計上されることが要求されている。さらに、PRAはCSI、CSSEL及び
    クレディ・スイス（UK）リミテッドに対して、CRRに従って、最低自己資本比率を維持し、大規模なリスクを監視
    し、報告することを要求している。
     PRAは、従業員報酬に関するCRDの要件を実施し、株主の明確な承認があれば１対２まで増額可能な変動報酬に対
    し、１対１の上限を課した。
     2013年12月に成立した2013年英国金融サービス（銀行改革）法は、銀行又はPRAに認可された会社の上級経営陣
    及び特定のリスク・テイカーに対するより厳しい規制制度も制定し、また、銀行の経営陣による無謀な不正行為を
    犯罪行為と定めている。これらの規則は、CSI及びCSSELを含む当グループの英国事業体に影響を及ぼしている。
    ブローカー・ディーラー及び資産運用の規制及び監督

     当グループのロンドンにおける銀行及びブローカー・ディーラー子会社は、2000年金融サービス市場法（以下、
    「FSMA」という。）より認可を受けており、PRA及びFCAの規制対象となっている。また、当グループの資産運用会
    社はFSMAにより認可を受けており、FCAの規制対象となっている。英国において投資会社を認可するか否かを判断
    する上で、PRA及びFCAは、適合性及び会社の適格性の一般条件等、会社の認可の条件を検討する。PRA及びFCAは、
    規制資本、販売及び取引慣行、顧客の資金及び証券の使用及び保管、記録保持、証拠金慣行及び手続、一定の業務
    を行っている個人の登録基準、資金洗浄対策システム並びに定期的な報告及び決済手続等、投資会社の事業のほぼ
    すべての側面について監督責任がある。
    破綻処理制度

     クレディ・スイスを含む信用機関の再建及び破綻処理に関する英国法は、英国においてBRRDを実施する特別破綻
    処理制度（以下、「SRR」という。）、PRAの再建及び破綻処理枠組み並びにFCAの再建及び破綻処理要件から成
    る。英国銀行法及びこれに関連する下位法令は、銀行等システム上重要な会社が破綻する可能性が高い場合、これ
    らを対処する権限を英国当局に付与するSRRの適用について定めている。英国の破綻処理当局は、イングランド銀
    行であり、とりわけ、会社及びその親会社に対して破綻処理能力に対する障害に対処又はこれを除去するよう指示
    し、破綻処理措置を実行し、また、信用機関の破綻処理能力の評価する権限を付与されている。これとは別に、
    PRA及びFCAは、当該制度の対象となる会社の親会社に対し、グループの再建計画の作成及び提出、又は破綻処理権
    限の利用の促進等の措置を講じることを義務付ける権限を有している。
    金融犯罪

     英国における事業の結果、当グループは、2010年贈収賄防止法、2017年マネー・ロンダリング、テロ資金供与及
    び資金移転（支払人情報）に関する規制法並びに英国政府が科す金融制裁を含む英国の金融犯罪法令の対象にも
    なっている。また、英国の金融市場の整合性を確保するというFCAの責任の一環として、FCAは、クレディ・スイス
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    の事業体を含む英国において認可されたすべての企業に対し、金融犯罪に利用され得るリスクを軽減するための制
    度及び統制を確保するよう求めている。
    ４【関係会社の状況】

    (1)  親会社
       当社に親会社はない。
    (2)  子会社

       以下は、当社の重要な子会社である。
                                               （2020年12月31日現在）
                                                     持分の割合
          会社名             資本         所在地            業種
                                                      （％）
                                      インベストメント、コーポ
     クレディ・スイス・エイ・                4,399.7百万         チューリッヒ、
                                      レート、プライベート及びリ                 100％
     ジー               スイス・フラン         スイス
                                      テール・バンキング
     クレディ・スイス・イン
                      0.2百万        チューリッヒ、
     シュランス・リンクド・ス                                 資産運用                 100％
                    スイス・フラン         スイス
     トラテジーズ・リミテッド
     クレディ・スイス（ポーラ
                     20.0百万        ワルシャワ、
                                      コーポレート・サービス                 100％
     ンド）Sp.     z o.o
                   ポーランド・ズロチ           ポーランド
     クレディ・スイス・サービ                 1.0百万        チューリッヒ、
                                      コーポレート・サービス                 100％
     シズAG               スイス・フラン         スイス
     クレディ・スイス・                 5.0百万        チューリッヒ、
                                      信託業務                 100％
     トラストAG               スイス・フラン         スイス
     クレディ・スイス・トラス                        セント・ピー
     ト・ホールディングズ・リ               2.0百万ポンド         ター・ポート、         信託業務                 100％
     ミテッド                        ガーンジー
                      0.1百万                 プライベート
     CS  LP・ホールディングAG
                             ツーク、スイス                          100％
                    スイス・フラン                  ・エクイティ投資
                             セント・ピー
     インレスカ・リミテッド               3.0百万ポンド         ター・ポート、         社内保険                 100％
                             ガーンジー
     サヴォイ・ホテル・バウ                 7.5百万        チューリッヒ、
                                      ホテル業                  88％
     アー・エン・ビルAG               スイス・フラン         スイス
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    ５【従業員の状況】
     次表は、クレディ・スイス・グループAG（連結ベース）の従業員を示したものである。
                                          2020年度       2019  年度

     スイス・ユニバーサル・バンク部門                                       13,220       12,560
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門                                       9,850       10,230
     アジア太平洋部門                                       6,890       6,530
     インベストメント・バンキンク部門                                       17,560       17,050
     コーポレート・センター                                       1,250       1,490
     合計                                       48,770       47,860
     (注)　    フルタイム換算

         当社単体の従業員数については、第６                  １「財務書類」の「(3)           財務書類注記－１　概要及び後発事象」を参照のこ
         と。
    労使関係

     当グループにおいて、近年は重大なストライキ、業務拒否行為又は労働紛争は発生していない。当グループは、
    労使関係が良好な状態にあると判断している。
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    第３【事業の状況】

    １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

     以下の記載に加えて、経営目標の達成状況を示した下記第５「３                                   コーポレート・ガバナンスの状況等－(１)
    コーポレート・ガバナンスの概要－(F)                    報酬」を参照のこと。
    戦略

    当グループの戦略
     当グループの戦略は、強固なグローバルな投資銀行機能を備えた、最良のウェルス・マネージャーになることで
    ある。
     2015年以降、当グループはクレディ・スイスの変革に取り組んでおり、当グループの戦略は、事業の成功をけん
    引している。2015年から2018年までのリストラクチャリングの間、コスト基盤を大幅に削減することで損益分岐点
    を引き下げ、投資銀行業務のリスクを低減し、資本基盤を強化することに成功した。以降、当グループは、有効性
    の向上、効率性の推進及び将来の成長機会の獲得を目的とした一連の組織構造の精微化を実施してきた。
     当グループの組織構造は現在、グローバルな投資銀行業務により支えられている、地域に焦点を当てた３つの
    ウェルス・マネジメントに関連する部門、すなわちスイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・
    ウェルス・マネジメント部門及びアジア太平洋部門から構成されている。当グループは、業務執行役員会レベルに
    おいて新規のサステナビリティ・リサーチ＆インベストメント・ソリューション（以下、「SRI」という。）の機
    能を立ち上げ、持続可能性へより一層注力することを強調した。当グループは、従前のリスク管理機能及びコンプ
    ライアンス機能を、単一で統合された最高リスク・コンプライアンス責任者機能に結合し、グローバルな相乗効果
    の可能性を開いた。当グループの事業活動は、当グループの業務執行役員会における集中的なコーポレート機能、
    すなわち最高財務責任者（以下、「CFO」という。）、最高業務執行責任者（以下、「COO」という。）、最高リス
    ク・コンプライアンス責任者（以下、「CRCO」という。）、サステナビリティ・リサーチ＆インベストメント・ソ
    リューション、ジェネラル・カウンセル及び人事責任者によって支えられている。
     当グループは現在、戦略行程の成長段階に焦点を置き、すべての事業における成長機会を獲得するために積極的
    な投資を行い、持続可能性の分野において主導者となる意欲がある。
    ウェルス・マネジメントの成長の加速

     当グループは、ウェルス・マネジメントが銀行業における最も魅力的なセグメントの１つであると考えている。
    世界全体の資産は近年で大幅に増加し、今後数年にわたってGDPよりも速いペースで成長し続けることが予想され
    る。当グループは、ウェルス・マネジメント業務に対するバランスがとれた手法を採用し、成熟市場での大きな資
    産プールと、アジア太平洋部門とその他新興市場での大幅な資産拡大の両方を利用することを目指している。
     起業家及びUHNWIのセグメントは、特に成長率の高い新興市場において最も成長が早いウェルス・セグメントで
    あると見込まれている。ウェルス・マネジメント業務及び投資銀行業務の強みを活かした「起業家のための銀行」
    という位置付けは、顧客の財産を保護し拡大させる、当グループの差別化された能力となり、当該顧客の個人及び
    法人としての資金ニーズ全体にわたる統合的なアプローチを提供できると考えている。
     当グループのウェルス・マネジメントに関連した３つの部門（スイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナ
    ショナル・ウェルス・マネジメント部門及びアジア太平洋部門）にわたる地域密着型のモデルにより、当グループ
    は顧客との接点を強化し、変化する顧客のニーズに対応している。
     2015年以降、当グループは、ウェルス・マネジメント事業を大幅に拡大させるため、主要な地域型のウェルス・
    マネジメント事業としての立ち位置を強化してきた。当グループは、2016年初めから250.9十億スイス・フランの
    新規純資産を獲得し、運用資産は2020年度末現在で1,511.9十億スイス・フランの計上となった。当グループは、
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    プラスの営業レバレッジ及び20％から25％の規制資本利益率を中期的に達成することを目標に、ウェルス・マネジ
    メント関連の事業に投資することで成長の加速を図る。また、当グループは2023年に、ウェルス・マネジメントに
    係 る法人税等控除前利益を5.0から5.5十億スイス・フランの間まで拡大することを目指している。
     当グループでは、ウェルス・マネジメント事業における財務目標達成のため、スイス・ユニバーサル・バンク部
    門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門及びアジア太平洋部門に対して、明確な中期的目標成長率
    を伴う以下のイニシアチブを実施している。
     ・当グループの起業家のための銀行を活かした顧客事業の拡大
     ・金融ソリューションの強化
     ・「ハウスビュー」を活かしたマンデートの拡大
     ・個人取引における機会獲得
     ・持続可能な投資及び資金調達ソリューションの開発
     ・デジタル変革の加速
     ・アセット・マネジメント、グローバル・トレーディング・ソリューションズ（以下、「GTS」という。）及び
       インベストメント・バンキングとの連携の拡大
    持続可能な投資銀行リターンの創出

     当グループが、ウェルス・マネジメントの顧客に対して機関投資家向けソリューションに加え、資本市場及びア
    ドバイザリー・サービスを提供する能力において、投資銀行業務が好調であることは要となる。
     2020年８月１日付で、当グループは、重大なスケールを達成するために従前のグローバル・マーケッツ部門、イ
    ンベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門及びアジア太平洋マーケッツ事業の結合により、単一
    でグローバルに統合されたインベストメント・バンク部門を発足した。当グループの新たに統合されたグローバル
    部門は、より多様で、よりバランスが取れており、少ない変動性及びウェルス・マネジメントの顧客とのより強い
    関係性を目的としている。
     加えて、インターナショナル・トレーディング・ソリューションズ（ITS）及びアジア太平洋ソリューションズ
    の成功事業の結合により、インベストメント・バンク部門内にGTS部門を発足させた。GTS部門は、インベストメン
    ト・バンク部門並びにインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、スイス・ユニバーサル・バンク部門及
    びアジア太平洋部門との合併事業であり、当グループのウェルス・マネジメントの顧客に機関投資家向けソリュー
    ションを提供するための部門である。
     2016年以降、当グループはインベストメント・バンク部門を再編し、事業のリスク・プロファイルを大幅に削減
    しつつも収益は13％拡大して9.7十億米ドルとなり、2020年度には法人税等控除前利益が３倍超増加して1.8十億米
    ドルとなった。当グループは、インベストメント・バンク部門全体の持続可能な収益の促進及び10％から15％の中
    期的な規制資本利益率の目標達成に注力している。
     当グループは、COVID-19後の市場環境において有利な立場にあると考えており、予想されるM&A及び資産金融の
    回復、レバレッジド・ファイナンスに牽引された資本市場活動の増加、並びに予想される貸倒引当金繰入額の正常
    化から恩恵を受けると考えている。当グループは、特に、ウェルス・マネジメントの顧客に対して機関投資家向け
    ソリューションを提供していくGTS、並びにインターナショナル・ウェルス・マネジメント事業において新規に立
    ち上げた中規模市場でのM&A及びアドバイザリー・チームを通じて、ウェルス・マネジメント関連事業との関係性
    を引き続き強化していく予定である。当グループは、株式、債券、資本市場、及びアドバイザリー等にわたる市場
    をリードする事業において、人材、資本及び技術に対する規律ある投資に注力している。
    持続可能性の分野においてリーダーとなること

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     クレディ・スイスは、当グループの事業と業務にわたって持続可能性を組み込む取り組みを行い、業務執行役員
    レベルにおけるサステナビリティ・リサーチ＆インベストメント・ソリューションの創設につながった。当グルー
    プは、ウェルス・マネジメント、投資銀行、法人及び機関投資家の顧客に、業界をリードする持続可能な洞察及び
    ソ リューションを提供し、スーパートレンド及び持続可能性に焦点を当てた単一の「ハウスビュー」を提供するこ
    とを目指している。また当グループは、2030年までの中間的な排出目標を伴う、2050年までに事業活動、サプライ
    チェーン、財務活動からの総排出量をネット・ゼロとする目標の達成、及び科学に基づいた目標展開への取り組み
    を含む、当グループの変革の推進に取り組んでいる。
     ウェルス・マネジメントの顧客に提供するサービスの中核として、持続可能な投資ソリューションを提供するこ
    とが、当グループの目標である。当グループは、独自のクレディ・スイス持続可能性の枠組みを通じて、環境・社
    会・ガバナンス（以下、「ESG」という。）を当社の投資プロセスに統合することで、当グループのサービスの幅
    と深さを広げている。2020年度、当グループは、当グループ独自の顧客エネルギー移行の枠組み（以下、「CETF」
    という。）に支えられた、少なくとも300十億スイス・フランのサステナブル・ファイナンスを今後10年間にわ
    たって供給するという目標を発表した。さらに、業界のリーダーやNGOと提携し、最高水準のESG基準の設定を推進
    することを目指している。
     当グループは、持続可能性戦略及びその実行を監督するために、業務執行役員レベルにおいてサステナビリ
    ティ・アドバイザリー委員会を設置し、当グループの持続可能性戦略を当行全体で推進し実行するために、各部門
    及び管理機能部門の上級代表者からなるサステナビリティ・リーダーシップ委員会を設置した。
    COVID-19パンデミック

     COVID-19の拡大は、世界経済に重大な影響を与えた。当グループが事業を展開する国・地域におけるCOVID-19の
    アウトブレイクへの対応として、業務執行役員会は、正式な危機管理プロセスを発動し、事業の継続性を確保し、
    従業員の安全と健康を守るため、さまざまな対応策を講じており、かかる対応策には渡航制限、隔離手順、顧客と
    の会議及び従業員の会合に係る指針及び重要プロセスにおける日常業務の一定の変更が挙げられる。
     COVID-19のパンデミック下で、クレディ・スイスは、従業員、顧客及び当グループが事業を展開するコミュニ
    ティを支援してきた。従業員に抗体検査を無料で提供し、学校が閉鎖されている地域では、有給の家族休暇を延長
    した。2020年６月に行われた内部調査では、COVID-19のパンデミックに対する経営陣の対応について、90％以上の
    従業員が十分な支援と情報提供を受けたと感じていることが示された。
     クレディ・スイスは、スイス政府が支援する、17十億スイス・フランの融資を提供したCOVID-19中小企業融資プ
    ログラムの設計と実施において積極的な役割を果たしており、また、COVID-19の影響の緩和及び不平等の影響を受
    けた人々の支援に焦点を当てた慈善事業のために、約25百万スイス・フランの資金を募る、銀行全体での助成支援
    プログラムを実施してきた。
     2020年度、クレディ・スイスはスイス経済を支援するため、COVID-19のつなぎ融資プログラムの一環として、約
    ３十億スイス・フランの融資を行った。このプログラムの補完として、当グループは、2021年１月、法人顧客向け
    に利用可能な500百万スイス・フランの追加信用枠を提供した。
     当グループのCOVID-19危機管理に対する取り組みは、ユーロマネー誌に評価され、「Awards                                                 for  Excellence
    2020」で「世界最優秀リーダーシップ」を受賞した。
     当グループは、COVID-19の拡大並びに経営、信用損失の見積り、トレーディング収益、純利息収益及び潜在的な
    のれんの評価を含む当グループの経営、事業及び財務実績に対する潜在的な影響を注意深く監視している。
    財務目標

     当グループの財務目標は、以下のとおりである。
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     ・市場及び経済の状況に応じて、平常環境におけるグループの中期的な有形自己資本利益率（以下、「RoTE」と
      いう。）10％から12％を達成すること。
     ・2023年に、ウェルス・マネジメントに関連する法人税等控除前利益を5.0から5.5十億スイス・フランの間まで
      増加させること。
     ・当グループの中期的な規制資本利益率について、ウェルス・マネジメント関連事業では20％から25％、グロー
      バルな投資銀行事業では10％から15％の目標を達成すること。
     ・デジタル化及び自動化の継続的な変革を含めた、プラスの営業レバレッジを推進すること。
     ・2019年における一株当たり0.2776スイス・フランの配当総額と比較して、2020年に予定されている配当につい
      て年率５％以上の増加を継続させること。
     ・市場及び経済の状況に応じて、2021年度に少なくとも1.0十億スイス・フランの株式買戻し及び年間を通して
      1.5十億スイス・フランを上限とする株式買戻しを行うこと。
     COVID-19のパンデミックが続く状況を考慮して、当グループは、まず2021年度上半期においては、普通株式等
    ティア１（以下、「CET1」という。）比率を12.5％以上、ティア１比率を17.5％超とするよう事業運営することを
    目指している。
     当社は、現在実施しているリストラクチャリング計画の過程で、総額約300から350百万スイス・フランのリスト
    ラクチャリング費用を計上する予定であり、これにより2021年度には約250から300百万スイス・フランの総節減、
    及び2022年度以降には約400から450百万スイス・フランの総節減を生み出すことができると考えている。これとと
    もに、現在進行中の生産性措置により、市場及び経済の状況に応じてではあるが、技術及びSRIに加えウェルス・
    マネジメント事業及びインベストメント・バンク事業全体に対して約300から600百万スイス・フランの再投資が可
    能となる。
     当グループの目標値には、非GAAPの財務指標であり、未監査の指標が含まれることが多くある。これらの目標値
    を、可能な限り一般に公正妥当と認められた会計原則（以下、「GAAP」という。）の指標に調整することは、合理
    的な努力では不可能である。調整後の業績は、のれんの減損、主要な訴訟引当金、不動産収益並びに当グループの
    報告業績に含まれるその他の収益及び費用項目を除外しており、これらはすべて予想値を入手できるものではな
    い。有形自己資本利益率は、非GAAPの財務指標である有形株主持分（一株当たり有形純資産としても知られてい
    る。）に基づいており、貸借対照表上に記載された株主持分合計からのれん及びその他の無形資産を控除して算出
    するものであるが、のれん及びその他の無形資産のいずれも予想の根拠として用いることができないものである。
    非GAAPの財務指標である規制資本利益率は、税引後利益／（損失）を使用して計算され、税率を25％とし、RWAの
    10％及びレバレッジ・エクスポージャーの3.5％の平均値に基づき資本が割り当てられるものとして算出されてい
    る。このような目標値は、当グループが財務書類作成時に適用する会計方針に一致させた方法で算出されるもので
    ある。
    英国のEU離脱及び当グループの法人構造

     英国は、EUとの離脱条件に係る広範な交渉を経て、2020年１月31日をもってEU加盟国ではなくなった。EU離脱協
    定の条件に基づき、英国は、2020年12月31日までの移行期間中は引き続きEU法に拘束された。
     当グループの英国の投資銀行事業法人であるクレディ・スイス・インターナショナル及びクレディ・スイス・セ
    キュリティーズ・ヨーロッパ・リミテッドは、過去にロンドン事業及びEU全域の多数の様々な支店を通して、顧客
    に包括的なインベストメント・バンキング業務を提供しており、英国の離脱後、一定の例外はあるものの、当グ
    ループは、EU域内の顧客及びEU域内での事業の、EU域内の事業体への移管を完了させた。EU域内の顧客に継続的な
    サービスを提供し、EU市場にアクセスするために、当グループは、既存の法人ネットワークを活用し、必要に応じ
    て、スペイン拠点のグループ法人であるクレディ・スイス・セキュリティーズ・ソシエダ・デ・バローレスS.A.、
    及びドイツ拠点のグループ法人であるクレディ・スイス（ドイツ）AGに対し、EU域内の顧客及びEU域内のブロー
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    カー・ディーラー事業を移管させた。また、当グループは、必要に応じて、クレディ・スイス（ドイツ）AGに対
    し、EU域内の顧客向け融資事業を移管させた。英国法人のEU域内の支店における事業は、クレディ・スイス・セ
    キュ  リティーズ・ソシエダ・デ・バローレスS.A.の支店に移管された。
     2020年７月、既存のブローカー・ディーラー事業体であるクレディ・スイス・セキュリティーズ・ソシエダ・
    デ・バローレスS.A.を完全に認可された銀行事業体であるクレディ・スイス・バンク（ヨーロッパ）SAに組織変更
    するために、信用機関として営業する認可の申請をスペイン銀行に提出した。当該申請は、現在スペイン銀行及び
    欧州中央銀行により検討されており、承認次第では、2021年半ばまでに組織変更が行われる見込みである。新たな
    銀行は、資本市場アドバイス、貸付組成、アレンジ、引受、配当、証券及びデリバティブの販売、取引及び注文執
    行を含むすべての投資銀行事業のサービスをEU全域にわたり提供することができる。
     当グループの英国のウェルス・マネジメント事業体であるクレディ・スイス（英国）リミテッドは、過去にロン
    ドン事業を通して顧客に包括的なウェルス・マネジメント・サービスを提供してきたが、英国の離脱後、EU域内の
    顧客に対するかかるサービスの提供を停止した。このような顧客に継続的なサービスを提供するため、必要に応じ
    て、当グループは、EU域内におけるウェルス・マネジメント事業体ネットワークの中のその他の既存の事業体に顧
    客を移管した。
     英国のEU離脱を受けて、また包括的なグローバル法人簡素化プログラムの観点から、当グループは2020年度中に
    包括的なEU域内の事業体戦略についてさらに練り上げ、その導入を進めている。グローバル法人簡素化プログラム
    では、他の地域にわたる法人構造の最適化戦略についても策定されており、これにはインターナショナル・ウェル
    ス・マネジメントにおけるアセット・マネジメント事業の余剰事業体の閉鎖及び法人構造の最適化の促進が含まれ
    ている。当グループは、中期的には、事業戦略に沿った、少数の事業体のみの維持を必要としたよりスリム化した
    グローバルでの法人構造を実現し、親会社であるクレディ・スイスAGに資本面での利益をもたらすことを見込んで
    いる。
    商品及びサービス

    プライベート・バンキング業務とウェルス・マネジメント・ソリューション
     当グループは、スイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門とアジ
    ア太平洋部門の顧客に合わせたプライベート・バンキングとウェルス・マネジメントの幅広いソリューションを提
    供している。
    顧客セグメント別の価値提案

     当グループの幅広いウェルス・マネジメント・ソリューションは、特定の顧客セグメントに対応して設計された
    ものである。投資銀行事業との緊密な連携により、特にUHNWIセグメントにおいて、カスタマイズされた革新的な
    ソリューションを顧客に提供することが可能である。また、当グループは、洗練された顧客を主な対象として、個
    別対応可能で複雑なソリューションを提供する専門チームを有している。この一体化された銀行機能が行う明確な
    価値提案は、依然として顧客に対してサービスを提供する際の重要な強みである。
    ストラクチャード・アドバイザリー・プロセス

     当グループは、個別の顧客のリスク・プロファイルを明確にすることを目的として、顧客のニーズ、個人の状
    況、商品知識、投資目的を十分に把握し、顧客の財務状況を総合的に判断することを前提とした体系的なアプロー
    チをアドバイザリー・プロセスに適用している。このアプローチに基づき、当グループは、顧客と連携して個別の
    投資戦略を策定している。この戦略は、ポートフォリオの品質基準の遵守と、すべての投資商品に係る適合性と適
    切性の基準の遵守を確実にするために実施される。実施責任者は、ポートフォリオ・マネージャー又は当グループ
    のリレーションシップ・マネージャーのいずれかで、アドバイザリー業務の顧客と協力して実施されている。当グ
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    ループのUHNWIリレーションシップ・マネージャーは、専任のポートフォリオ・マネージャーによってサポートさ
    れている。
    包括的な投資サービス

     当グループは、ストラクチャード・アドバイザリー・プロセスの結果と、クレディ・スイス投資委員会のグロー
    バルな「ハウスビュー」に基づいて、包括的な投資アドバイスと投資運用一任サービスを提供している。当グルー
    プは、マクロ経済、株式、債券、商品及び外国為替の分析並びに経済に関するリサーチを含む幅広い投資専門知識
    を提供するリサーチ・投資戦略チームの分析及び提言に基づいて、助言及びサービスを行う。当グループの投資ア
    ドバイスは、ポートフォリオ・コンサルティングから個別投資に関するアドバイスまで網羅する様々なサービスを
    提供している。当グループは、運用投資商品を含むポートフォリオ管理及びリスク管理ソリューションを顧客に提
    供している。これらの商品は、当グループの専門家又は第三者によってアクティブに運用・構築され、他では利用
    できない投資機会へのアクセスをプライベート・バンキングの投資家に提供している。より複雑なニーズを持つ顧
    客に対しては、幅広い仕組商品やオルタナティブ投資を含む、運用ポートフォリオの構築や個別戦略の実行を提供
    している。投資判断を当グループに一任したいと希望する顧客には、投資運用一任サービスが提供されている。当
    グループは、オルタナティブ投資における業界のリーディングカンパニーであり、資産運用事業やインベストメン
    ト・バンキング事業と緊密に連携しながら、ヘッジファンド、プライベート・エクイティ、商品、不動産投資等、
    株式や債券との相関が限定的である革新的な商品を提供している。
     加えて、当グループは、ファイナンシャル・プランニング、相続承継プランニング、信託サービス等、プライ
    ベート・ウェルス・マネジメント及びコーポレート・ウェルス・マネジメントの様々なニーズに対応するソリュー
    ションを提供している。
    融資・貸付

     当グループは、消費者金融、不動産抵当貸付融資、UHNWI向けの船舶に関連する実物資産融資及び航空機金融、
    標準／ストラクチャード・ヘッジ／証券担保の貸付ソリューション、担保取引業務等、プライベート・クライアン
    トセグメント全般にわたって幅広い融資及び貸付ソリューションを提供している。
    マルチショア・プラットフォーム

     スイスでの業務に加え、13の国際的なブッキング（顧客資産管理）・センターから構成されるグローバルな事業
    展開により、当グループは、顧客資産管理機能を現地だけでなく国際的なハブ拠点を通じても提供することができ
    る。当グループが多くの拠点でサービスを提供する目的は、地理的リスクの分散に重点を置き、複数の住所を有
    し、グローバルな取引実行サービスへのアクセスを求め、又は現地で利用可能な商品よりも幅広い商品に関心を持
    つ顧客にサービスを提供することである。
    法人顧客及び諸機関顧客向けサービス

     「起業家のための銀行」としての地位を確立するため、当グループは、スイスを中心とした法人顧客及び諸機関
    顧客に幅広い金融ソリューションを提供している。顧客のニーズの変化に対応すべく、当グループは一貫した事業
    基盤と国際的なプレゼンスを通じてサービスを提供している。このモデルに基づいて、当グループは、顧客の事業
    ライフサイクルの実質的にあらゆる段階でも顧客の銀行ニーズを満たし、顧客を支援することができる。法人顧客
    向けには、伝統的な貸付及びストラクチャード貸付、決済サービス、外国為替、資本財リース、投資ソリューショ
    ン等、幅広い銀行サービスを提供している。また、当グループは、M&A、シンジケーション、ストラクチャード・
    ファイナンスの分野においてカスタマイズされたサービスを提供するため、投資銀行の機能を活用している。世界
    規模の金融やトランザクション・バンキングに特化した需要を持つ法人に対しては、商品取引金融、貿易金融、ス
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    トラクチャード貿易金融、輸出金融、ファクタリングの分野でサービスを提供している。年金基金、保険会社、公
    共セクター、UHNWIの顧客を含むスイスの諸機関顧客向けに、当グループは、ファンド運用・管理、ファンド設
    計、  包括的なグローバル・カストディ・ソリューション等、幅広いファンド・ソリューションとファンド関連サー
    ビスを提供している。また、当グループは、船舶・航空機金融のほか、証券、現金、財務サービス等、金融機関向
    けのサービスや商品も提供している。
    アセット・マネジメント・サービス

     当グループの伝統的投資商品は、ファンドの組成とカスタマイズされたソリューションの両面で、株式、債券及
    びマルチ・アセットの各商品を網羅した戦略と包括的な運用を提供している。当グループは、リスク管理や資産配
    分等の運用原則を重視し、アクティブかつ規律ある投資を行っている。当グループは、アクティブ運用のサービス
    と並んで、一連のパッシブ運用のソリューションを提供している。これにより、顧客は様々な資産クラスの幅広い
    投資オプションにコスト効率のよい方法でアクセスすることができる。
     また、当グループは、諸機関顧客や個人顧客に対しては、クレジット投資、ヘッジファンド戦略、不動産、商品
    等、様々なオルタナティブ投資商品を提供している。また、当グループは、外部運用会社との戦略的提携や主要な
    合弁事業等を通じて、様々な資産クラスや市場へのアクセスを提供することができる。
    インベストメント・バンキングの金融ソリューション

    資本市場及びアドバイザリー業務
     株式資本市場業務         では、新規株式公開（以下、「IPO」という。）、普通株式及び転換社債の発行、買収資金の
    調達、その他のエクイティ証券の組成、シンジケート及び引受業務を行っている。
     債券資本市場業務         では、投資適格ローン及びレバレッジド・ローン、投資適格債、ハイイールド債、ユニット・
    トランザクションを含む、社債及びソブリン債の組成、シンジケート及び引受業務を行っている。また、当グルー
    プは、レバレッジド・ローン、ブリッジ・ファイナンス、メザニン・ファイナンス、ローン担保証券（以下、
    「CLO」という。）の組成等、買収資金ファイナンスの主要な提供者でもある。
     アドバイザリー・サービス              では、M&A、法人売却、リストラクチャリング、事業売却、スピンオフ、買収防衛戦
    略のあらゆる側面について顧客にアドバイスを行っている。
    株式

     キャッシュ・エクイティ事業               では、（ⅰ）顧客と市場間の注文フローを管理し、顧客にトレーディングに関する
    見解及び資金コミットメントを提供し、トレンドを特定し、最も効果的なトレード執行を提供する責任を負うセー
    ルス・トレーディング、（ⅱ）上場及びOTCの現物証券、取引所上場の投資信託（以下、「ETF」という。）及びプ
    ログラムに係る顧客の注文を執行し、それらのマーケットメイクを行い、資金コミットメント及びリスク管理の両
    方を通じて市場に流動性を提供する当グループのグローバル・エクセキューション・グループにおける、個別対応
    及びプログラムによるトレーディング、ETF及びアドバンスト・エクセキューション・サービス（以下、「AES」と
    いう。）のプラットフォームを含む、包括的なサービスを提供している。AESは、株式、オプション、先物及び為
    替にわたるグローバルなトレーディングを促進する、アルゴリズム・トレーディングによる高度な戦略、ツール及
    びアナリティクスから構成されるものである。AESは、顧客の注文を執行し、ボラティリティを制限するためにア
    ルゴリズムを採用することにより、諸機関やヘッジファンドが市場の影響を軽減するのを支援している。クレ
    ディ・スイスは、40超の国と６つの大陸にまたがる100を超える取引相手先へのアクセスを提供している。また、
    当グループのSRI機能及びその他コンテンツを起点とした商品・サービスを通じて、具体的なリサーチ及び分析を
    提供している。
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     プライム・サービス事業             では、当グループのグローバルに統合されたプラットフォームを通じて、プライム・ブ
    ローカレッジ、シンセティック・ファイナンス、上場デリバティブ及び店頭デリバティブを通じて、ヘッジファン
    ド及び諸機関の顧客に様々な資産クラスを網羅した執行、ファイナンス、カストディ、決済及びリスク・アドバイ
    ザ リー・サービスを提供している。さらに、当グループは、最も定評のあるファンド・マネージャー、急速に成長
    するファンド及び選び抜いた新興企業と連携し、伝統的なプライム・ブローカレッジ・サービスと革新的な金融ソ
    リューション及び包括的な資本及びコンサルティング・アドバイザリー・サービスを組み合わせ、ファンドがその
    ライフサイクルで永続的な組織を構築することを支援している。
     エクイティ・デリバティブ事業                では、プライベート・バンキングの顧客、金融機関、ヘッジファンド、資産管理
    会社、法人に対して、エクイティ関連商品及びクロスアセット商品（投資オプション、システマティック戦略及び
    金融ソリューションのみならず、高度なヘッジ及びリスク管理に係る専門知識並びに包括的な執行能力を含む。）
    を世界的に提供している。
     転換社債     ：転換社債チームは、転換社債の流通取引とマーケット・メーキング、当グループが組成した転換社債
    のプライシングと販売を提供している。
    債券

     グローバル信用商品事業             は、クレジット・トレーディング、セールス及びファイナンスにおける専門家による
    サービスを提供する、顧客重視で業界をリードするクレジット事業である。レバレッジ金融において堅調な実績を
    持つ当グループの確固たる歴史は、当グループが投資家に対し、付加価値の高い商品とソリューションを提供する
    優れた能力があることを示している。当グループは、販売及び取引業務において、システマティック・トレーディ
    ングに加え、レバレッジド・ローン、ハイイールドと投資適格の現物債も含めたクレジット全般にわたる私募債と
    公募債の主たるマーケット・メーカーである。また、当グループは、クレジット・デフォルト・スワップ・イン
    デックス（CDX）スイート、流動性のある個別銘柄クレジット・デフォルト・スワップ（以下、「CDS」とい
    う。）、ソブリンCDS、クレジット・デフォルト・スワップション及びiBoxxトータル・リターン・スワップ等、ク
    レジット・デリバティブ市場におけるマーケット・メーカーでもある。当グループは、買戻条件付取引やショート
    カバー、トータル・リターン・スワップ、ポートフォリオ融資を含むがこれらに限定されない、信用商品のための
    広範囲な資金調達手段を顧客に提供している。
     証券化商品事業        は、諸機関顧客やウェルス・マネジメント顧客に対して資産ベースの流動性及び金融ソリュー
    ション・商品を提供する市場をリードする事業である。当グループは、様々な資産分野（消費者、商業、住宅、商
    業不動産、運輸及び代替資産）において経験を有している。当グループの金融事業は、資産・ポートフォリオのア
    ドバイザリー・サービス及び金融ソリューション（倉庫ファイナンス・つなぎ融資、買収資金ファイナンス）を提
    供し、顧客のために資本市場取引を組成・実施している。当グループのトレーディング・プラットフォームは、幅
    広いローン及び証券（住宅ローン担保証券（以下、「RMBS」という。）、資産担保証券（ABS）、商業用不動産担
    保証券（以下、「CMBS」という。）を含む。）に、市場流動性を提供している。CMBS及びRMBSに関しては、政府・
    政府機関保証ローン及び民間ローンが含まれる。当グループは、顧客層に当グループの発行市場及び流通市場の商
    品の販売経験が豊富で証券化商品専任の販売チームを有している。また、当グループは、当グループの住宅ローン
    のサービサーであるセレクト・ポートフォリオ・サービシズを通じて住宅ローンを提供している。
     マクロ商品事業        には、当グループのグローバルな為替及び金利事業とスイスの投資適格資本市場チームが含まれ
    ている。当グループの金利事業は、米国の現物・デリバティブ、ヨーロッパの中央清算スワップ、並びに特定の二
    者間及びストラクチャード・ソリューションにおいて、マーケット・メーキング機能を提供している。当グループ
    の投資家商品事業では、諸機関顧客及びプライベート・バンキング顧客を対象とした金利、為替及び商品ベースの
    仕組商品を組成している。
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     新興市場、融資、仕組信用事業                には、キャッシュ・フロー融資、株式担保融資、担保付融資取引、ブラジル、メ
    キシコ、ロシア、トルコ、中国、インド及び韓国における国内取引等、様々なファイナンス商品が含まれている。
    また、当グループは、中南米、中東欧、中東、アフリカの金融機関や法人・ソブリン顧客向けに、金融ソリュー
    ショ  ンやテーラーメイドの投資商品を提供している。
    その他

     その他の商品及び活動には、貸付及び不動産投資が含まれる。貸付には、シンジケートローン、投資適格及び非
    投資適格の借入人に対する信用供与のコミットメントという形での上位銀行債務が含まれている。
    リサーチとHOLT

     当グループの株式・債券事業は、リサーチ機能とHOLT機能により強化されている。HOLTは、世界の20,000社超の
    業績を客観的に評価する枠組みであり、情報に基づいた投資判断を行うために顧客が使用する双方向のツールやコ
    ンサルティング・サービスを提供している。
    株式・債券リサーチは、深い分析の枠組み、独自の方法論、データソースを活用して、世界中で約3,000社を分析
    し、絶えず変化する環境に対するマクロ経済学的な洞察を提供している。
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    経営環境

    COVID-19のパンデミック
     2020年初頭におけるCOVID-19のパンデミックの世界全体に及ぶ急速な拡大により、政府による厳格な管理及び渡
    航禁止が導入され、また、その他の措置が実施され、社会活動は急停止し、世界的な経済混乱が増大することと
    なった。世界市場は深刻な被害を受け、中でも商業不動産、リテール、航空、観光及び接客並びにエネルギーを含
    む複数の業界は甚大な影響を受けた。2020年上半期、世界経済は、パンデミックの大流行に対処するため導入され
    た拡散阻止措置を背景に、深刻な景気後退に陥った。しかしながら、世界の主要な中央銀行及び政府は、前例のな
    い金融措置及び景気刺激策を講じることで対処した。世界市場及び世界経済は、ヨーロッパや米国、アジアにおい
    て、パンデミックが引き起こしたロックダウンやソーシャルディスタンス規制が緩和されたことにより、５月から
    ８月にかけて大幅に回復したものの、高い失業率や企業の借入債務の増加により、2020年度の最後の数ヶ月間及び
    2021年度の最初の数ヶ月間の回復の規模は横ばいであった。さらに、2020年９月を皮切りに、欧州、米国及び一部
    のアジア諸国においてCOVID-19が感染拡大した結果、経済活動に係る局地的な規制、また、場合により国家主導の
    規制が新たに導入され、それらは2021年度第１四半期まで延長された。12月にCOVID-19のワクチン接種に関する当
    局による承認が下りたこと及び大規模摂取プログラムが開始されたことで、2021年度第２四半期より社会活動及び
    経済活動が平常に戻る見込みが高まった。しかしながら、現状のワクチンの効能が薄い可能性のある新たなCOVID-
    19の変異種の発症を抑制するため、COVID-19の感染率を短期間で軽減させる必要があり、依然として困難な状況が
    続いている。
    経済環境

     COVID-19のパンデミックにより経済活動が減少したため、2020年の世界の経済生産は急激に縮小した。最も弱
    かったのは2020年度第２四半期で、世界のGDPが急激に縮小し、主要経済圏では失業率が急上昇した。民間企業の
    キャッシュ・フローを支援するため、多くの国で大幅な金融・財政刺激策が実施された。当年度下半期には経済活
    動が急激に回復したが、パンデミック前の水準を下回る状態が続いた。ウイルスの伝染を緩和するための政府の制
    限的な政策は、商品産業よりもサービス産業に重くのしかかった。米国、ユーロ圏、日本及び一連の新興国では、
    GDPがマイナス成長となった。中国経済は他の主要国をしのいでおり、COVID-19の影響は最初の流行の後、限定的
    なものであった。
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     イールドカーブ
      2020年には、すべての主要通貨で、すべての満期において、国債の利回りが全般的に低下した。
     株式市場





      世界の株式市場は、2020年度第１四半期に大きく下落した後、年度末は年初比で上昇であった。世界の銀行株のパ
     フォーマンスは世界の株式市場のパフォーマンスを下回った。
     信用スプレッド





      信用スプレッドは、2020年度第１四半期に大きく拡大した後、年末にかけて再び縮小した。
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     2020年中、世界的に金融政策の大幅な緩和が実施された。Fedは、フェデラルファンド金利の目標レンジを０％
    －0.25％に急激に引き下げ、資産購入を再開し、銀行貸付を促す様々な施策を実施し、平均的なインフレターゲッ
    トへの移行を発表した。ECBは資産購入コミットメントを増加させ、長期貸出オペレーションの条件を緩和し、預
    金金利をマイナス0.5％に据え置いた。SNBは政策金利を据え置いた。その他の先進国市場では、カナダ中央銀行、
    イングランド銀行及び日本銀行は、資産購入を拡大し、政策金利をゼロに近付けて年を終えた。新興市場では、多
    くの中央銀行が金利を引き下げた。
     2020年の世界の株式市場は、世界的なCOVID-19のパンデミックによる経済活動の急激な低下にもかかわらず、上
    昇した。世界の株式は14％超上昇し、これはCOVID-19のパンデミックによる経済的影響に対処するために、世界各
    国の政府や中央銀行が導入した緩和的な金融政策状況や多額の資産購入プログラムを含む施策によるものであっ
    た。米国株式及び新興市場株式のパフォーマンスが世界の株式のパフォーマンスを上回った一方、欧州株式及び日
    本株式のパフォーマンスは世界の株式のパフォーマンスを下回った。産業セクター別では、情報技術が42.7％の上
    昇でトップとなり、一般消費財、通信サービスがこれに続いた。エネルギー・セクターが最も低調で、不動産、金
    融、公共事業がこれに続いた。シカゴ・オプション取引所市場ボラティリティ・インデックス（以下、「VIX」と
    いう。）で測定された株式市場のボラティリティは、市場が暴落した2020年３月に急上昇し、年末にかけてより正
    常なレベルに戻ったが、依然として上昇した水準のままであった。クレディ・スイス・ヘッジファンド・インデッ
    クスは、2020年に6.4％上昇した。2020年の世界の銀行株のパフォーマンスは、世界の株式市場のパフォーマンス
    に対して下回った。欧州銀行株のパフォーマンスは2020年に世界の銀行株のパフォーマンスを下回り、特に2020年
    度第３四半期にはその傾向が強かった。2020年末の世界の銀行株は、2019年に比べて14％低く取引された（「株式
    市場」のチャートを参照のこと）。
     債券市場では、COVID-19のパンデミックの発生後、先進国・新興市場における中央銀行の緩和的な政策を反映し
    て、堅調なリターンを実現した。米ドル金利では、10年物米国債利回りと２年物米国債利回りのスプレッドが、
    2020年度下半期に徐々に急勾配となった。一方、欧州及びスイスでは、イールドカーブは2019年末と同様にすべて
    の満期において横ばいの状態が続いた。（「イールドカーブ」のチャートを参照のこと。）。信用市場では、新興
    市場のソブリン債と同様に、世界の先進国及び新興市場の社債がプラスのリターンを示した。信用スプレッドは、
    2020年３月にピークを迎えた後、大幅に減少した（「信用スプレッド」のチャートを参照のこと。）。
     第１四半期に小幅な上昇を見せた米ドルは、2020年の残りの期間、他のほとんどの主要通貨に対して下落傾向と
    なった。ユーロは、特に欧州連合加盟国がEUの復興基金について合意に達したことを受けて上昇した。また、スイ
    ス・フランも米ドルに対しては上昇した。ほとんどの新興市場国通貨は、2020年度第１四半期に最初の損失を出し
    た後、米ドルに対しては上昇した。中国人民元は主要新興市場国通貨の中で最も高いパフォーマンスを示し、対米
    ドルでは、アルゼンチン・ペソとブラジル・レアルは最も低いパフォーマンスを示した。
     年初に急落したクレディ・スイス・コモディティ・ベンチマークは、反発したものの、2019年と比較して９％低
    い水準で年を終えた。エネルギー市場は最も低調であり、31％超の下落となった。産業用金属は、中国の旺盛な需
    要に牽引されて14％増加した。貴金属は、2020年に見られた異例な金融及び財政政策の恩恵を受けた。また、中国
    の輸入需要の拡大は、主要な作物生産国での天候による供給量の低下に加えて、農作物の価格上昇にも寄与した。
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    ２【事業等のリスク】

     当グループの事業は、以下に述べるものの他、様々なリスクにさらされており、当グループの業績又は財政状態
    が、これらのリスクにより悪影響を受ける場合がある。
    流動性リスク

     流動性、すなわち資金の即時利用可能性は、当グループの事業、特にインベストメント・バンキング事業にとっ
    て不可欠である。当グループは、流動性が限られている環境においても、債務を履行するために必要な流動性を維
    持することを目指している。
    当グループの流動性は、資本市場を利用できない場合、資産を売却できない場合、又は流動性コストが増加した場

    合に、損なわれる可能性がある
     担保付又は無担保で借入れを行う能力及びその費用は、金利の上昇、信用スプレッドの拡大、借入の利用可能
    性、流動性に関する規制上の要件又は当グループ、当グループの一定の取引先若しくは銀行部門全体に関するリス
    クに対する市場の認識（当グループの認識されている又は実際の信用力を含む。）によって、影響を受ける可能性
    がある。無担保の長期若しくは短期の借入資本市場において資金を調達できないこと、又は担保付きの借入市場を
    利用できないことにより、当グループの流動性が重大な悪影響を受ける可能性がある。厳しい信用市場において
    は、当グループの資金調達コストが増大するか、又は当グループの事業の維持若しくは拡大のための資金を調達で
    きない可能性があり、当グループの業績が悪影響を被る場合がある。2008年及び2009年における金融危機以降、当
    グループの流動性コストは多額であり、さらに、当グループは、流動性拡充を求める規制上の要件が課された結
    果、継続的な費用が生じると予想している。
     資本市場（株式、規制資本性証券及びその他の債券の募集を通じたものを含む。）で必要な資金を調達できない
    場合、債務を履行するために、担保が付されていない資産を清算する必要性が生じる可能性がある。流動性が低下
    している時期には、当グループが資産の一部を売却できなくなるか、又は低い価格で資産を売却する必要が生じる
    が、いずれの場合も当グループの業績及び財政状態に悪影響を与える可能性がある。
    当グループの事業は、資金調達源として当グループの預金基盤に大きく依存している

     当グループの事業は、主に要求払預金、銀行間の貸付、定期預金及び現金債等の短期的な資金調達手段の利益を
    享受している。預金は安定した資金源となっていたが、今後もそうであるとは限らない。その場合、当グループの
    流動性ポジションが悪影響を受ける可能性があり、預金引出の要求又は満期時の支払があった場合、これに応じる
    ことができないリスク、満期時に借入金を返済できないリスク、及び新たな貸付、投資及び事業のための資金を調
    達できないリスクがある。
    当グループの格付の変更は、当グループの事業に悪影響を与える場合がある

     格付は格付機関により付与されるものである。格付機関はいつでも、格付の引下げを行い若しくはその意思を示
    し、又は格付の取下げを行うことができる。主要格付機関は、金融サービス業界に対し、特に収益性の潜在的な低
    下、資産の質の悪化、資産価値の変動、可能性のある規制要件の緩和又は強化、並びにコンプライアンス及び訴訟
    に関連する費用の増加による課題に関して引き続き焦点を当てている。当グループの格付のあらゆる引下げは、当
    グループの借入コストを増加させ、資本市場の利用を制限し、資本コストを上昇させ、並びに当グループの商品の
    販売又はマーケティングに係る能力、取引能力（特に金融取引及びデリバティブ取引）及び当グループの顧客維持
    能力に悪影響を与える可能性がある。
    市場リスク及び信用リスク

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    進行中の世界的なCOVID-19のパンデミックは、当グループの事業、経営及び財務実績に悪影響を及ぼしてきてお
    り、また悪影響を及ぼし続ける可能性がある
     2019年12月以降、COVID-19のパンデミックは急速にかつ世界中に広がり、当グループが事業を行う一部の国にお
    いては感染者が非常に多く発生している。進行中の世界的なCOVID-19のパンデミックは、当グループの事業、経営
    及び財務実績に悪影響を及ぼしてきており、また悪影響を及ぼし続ける可能性がある。
     COVID-19の拡大並びにその結果として世界中で実施されている政府の厳格な管理及び封じ込め措置は、世界的な
    サプライチェーン及び経済活動の重大な混乱を引き起こし、市場は著しくボラティリティの高い期間に入った。
    COVID-19の拡大は、世界経済に悪影響を与え続けているが、その重大さ及び持続期間は予測が困難であり、また、
    当グループの事業、経営及び財務実績に悪影響が及んでいる。市場のボラティリティ及びマクロ経済要因に対する
    COVID-19のパンデミックの影響により、現在予想信用損失（以下、「CECL」という。）のモデリングはより困難に
    なっており、特に信用モデルについて当グループ全体にわたる継続的な監視及びより頻繁なテストが求められてい
    る。モデルのアウトプットを調整した後であっても、当グループがCOVID-19のパンデミックによるモデルの不確実
    性に起因する想定外の損失を認識しないという保証はない。COVID-19のパンデミックは重大な影響を及ぼしてお
    り、信用損失の見積り、時価評価による損失、トレーディング収益、純利息収益及び潜在的なのれんの評価に対す
    る悪影響が継続する可能性があり、当グループがその戦略的目的及び目標を成功裏に達成する能力にも悪影響を及
    ぼす可能性がある。現在の経済状況が持続し又は悪化した場合、マクロ経済的環境は、当グループの事業、経営及
    び財務実績の上記及びその他の側面（顧客取引若しくは当グループの商品に対する需要の減少、当グループの従業
    員若しくは経営システムに対する混乱、資本及び流動性に対する制約の可能性、又は当グループの信用格付の格下
    げの可能性を含む。）に対して継続的な悪影響を及ぼす可能性がある。また、顧客及び企業に対する救済措置等の
    COVID-19のパンデミックを受けた法律及び規制の変更が、当グループの事業にさらなる影響を及ぼす可能性があ
    る。これらの措置はしばしば迅速に導入され、性質が多様であり、大規模な変更を迅速に実施するよう求められる
    可能性があるため、当グループがさらされるリスクもより高まっている。さらに、かかる措置が終了する、撤回さ
    れる又は政府による支援がなくなった場合、経済成長に悪影響を及ぼし、その結果当グループの事業、経営及び財
    務実績に悪影響を及ぼす可能性がある。
     世界の経済及び市場に対するパンデミックの悪影響の大きさは、一つにはウイルスの拡大を制限するため及びそ
    の影響に対抗するために講じられる措置（さらなるCOVID-19の変異種の発生並びにワクチン及び治療法の安全性、
    有効性及び利用可能性を含む。）の期間及び程度によって、また一つには政府が講じる補償措置（追加の刺激策の
    ための法案を含む。）の規模及び有効性並びに通常の経済及び経営状況が回復する早さ及びその程度によって左右
    される。COVID-19のパンデミックが世界経済及び／又は当グループの事業、経営若しくは財務実績に悪影響を与え
    続ける限り、本書に記載される他のリスクの蓋然性及び／又は規模を増大させる効果もある可能性があり、また現
    在当グループが知らないか又は現在は当グループの事業、経営若しくは財務実績に対して重大であると予想されて
    いない他のリスクを引き起こす可能性がある。当グループは、その経営、事業及び財務実績（流動性及び資本利用
    を含む。）に対する潜在的な悪影響を注意深く監視しているが、この不確実な状況の継続的な進展のため、現段階
    では影響の大きさを十分かつ正確に予測することは困難である。
    市場の変動及びボラティリティにより、当グループの取引及び投資活動が重大な損失を被る場合がある

     過去数年間にわたり、当グループは引き続き貸借対照表の縮小に努めており、戦略の実施において大きく前進し
    てきたが、当グループはまた、債券市場、通貨市場及び株式市場において、並びにプライベート・エクイティ、
    ヘッジファンド、不動産及びその他の資産について、大量の取引及び投資のポジションを継続して有しており、
    ヘッジ取引も行っている。これらのポジションは、金融市場及びその他の市場の変動から悪影響を受ける可能性が
    ある。すなわち、相場水準にかかわらず、特定期間の特定の市場における価格変動による悪影響を受ける場合があ
    る。これらのいずれかの市場において当グループが資産を所有している場合、すなわち正味ロング・ポジションを
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    有している場合、これらの市場の低迷により、当グループが、当グループの正味ロング・ポジションの価値の低下
    に由来する損失を被る可能性がある。逆に言えば、これらの市場のいずれかにおいて当グループが所有していない
    資 産を売却した場合、すなわち正味ショート・ポジションを有している場合、これらの市場の回復により、上向き
    の市場において資産を獲得することで正味ショート・ポジションを買い戻す際に、当グループは重大な損失を被る
    可能性がある。市場の変動、低迷及びボラティリティは、当グループのポジションの公正価値及び業績に悪影響を
    与える可能性がある。厳しい市場又は経済の状況又は傾向により、過去において純収益及び収益性が著しく減少し
    たことがあり、今後も減少する可能性がある。
    当グループの事業及び組織は、当グループが事業を行う各国における厳しい市況並びに経済、金融、政治、法律、

    規制及びその他の状況の不利な展開による損失リスクを負っている
     国際的な金融サービス会社として、当グループの事業は、世界及び地域の不利な経済状況及び市況並びにヨー
    ロッパ、米国、アジア及びその他の世界の各地域（当グループが現在事業を行っていない国においても）の地政学
    的な事象及びその他の展開により重大な悪影響を受ける可能性がある。さらに、多くの国は、その国又は地域特有
    の深刻な経済混乱（不利な状況の中でも特に、極度の為替変動、高度のインフレ、又は低成長若しくはマイナス成
    長を含む。）を経験したことがあるが、これらは当グループの経営及び投資に悪影響を与える可能性がある。ボラ
    ティリティも2020年の初めに増大し、株式市場指数はCOVID-19の拡大を取り巻く懸念の中で低下したが、COVID-19
    のパンデミックの長期化及び深刻度によっては、経済環境がさらに不安定になる可能性がある。
     ヨーロッパのソブリン債務危機の深刻度は、ここ数年で幾分和らいだようであるが、政治的な不確実性（英国の
    EU脱退に関するものを含む。）は引き続き高まっており、ヨーロッパ及び世界中の市況の混乱を招く可能性があ
    り、さらに当グループを含む金融機関に対して悪影響を及ぼす可能性がある。英国のEU離脱による経済的及び政治
    的な影響（英国及びその他のEU諸国における投資及び市場の信頼に対する影響を含む。）が、当グループの将来の
    業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性がある。
     英国のEU離脱を受けて、英国において設立され又は事業を行う当グループの法人は、EUにおいてサービスを提供
    すること又はその他により事業を行うことへの制限に直面し、これにより、当グループは、法人構造に対して重大
    な変更を行うことが要求されている。さらに、包括的な世界的法人簡素化プログラムの一環として、当グループ
    は、包括的なEU法人戦略を策定しており、余剰法人の閉鎖の促進及びインターナショナル・ウェルス・マネジメン
    ト部門における当グループの資産運用事業の法人構造の最適化を含む、その他の地域における法人構造を最適化す
    るための戦略も策定中である。金融サービスに関する規制上の協力枠組みについてEUと英国の間で継続中の交渉の
    結果及び相互の規制上の枠組みを同等のものとして認識するための単独かつ自主的なプロセスの実行を含め、意図
    した結果の実行可能性、範囲及び時期に影響を及ぼす可能性のある多くの不確定要素が存在している。最後に、当
    グループ及び当グループの経営に影響を及ぼす重大な法律及び規制の変更（EUと英国との間で規制に相違が生じる
    可能性を含む。）により、当グループは、自らの法人構造をさらに変更するよう要求される可能性がある。これら
    の変更の実施により、多くの時間と資源の投資が必要となっており、さらに必要となる可能性があり、また、運
    営、規制、コンプライアンス、資本、資金調達及び税金のコスト並びに当グループの取引先の信用リスクが増加し
    ており、潜在的にさらに増加する可能性がある。
     当グループが事業を行う国及び地域が政治的に不確実な環境にあることも、当グループの事業に影響を及ぼす可
    能性がある。貿易障壁及び市場へのアクセス制限の実施を含む国家主義的及び保護主義的な主張に対する人気の高
    まりにより、国の政策の大幅な転換及びさらなるヨーロッパ統合への道筋の遅延が生じる可能性がある。米国の貿
    易、移民及び外交に関する方針の最近の及び予定される変更が及ぼす影響に関して、類似した不確実性が存在す
    る。増大する世界的な貿易摩擦（中国、米国及びEUといった主要な貿易相手国との間のものを含む。）、並びに
    COVID-19のパンデミックの継続は、世界的な経済成長を阻害する可能性があり、当グループの事業に悪影響を及ぼ
    す可能性もある。
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     過去において、低金利環境は当グループの純利息収益及びトレーディング・非トレーディング債券投資ポート
    フォリオの価値に悪影響を与え、顧客預金の喪失及び当グループの既存の年金制度に関連する負債の増加をもたら
    し た。さらに、金利はより長期的に低く留まることが予想されている。将来における金利の変更（利上げ、又は現
    在の当グループの本国市場におけるマイナスの短期金利の変更を含む。）は、当グループの事業及び業績に悪影響
    を与える可能性がある。COVID-19のアウトブレイクを受けた中央政府及び中央銀行による利下げ（米国におけるも
    のを含む。）もまた、当グループの純利息収益に悪影響を及ぼす可能性がある（米ドル建て預金の割合が高いこと
    によるインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門及びアジア太平洋部門におけるものを含む。）。また、
    史上最高水準のスイス・フラン高が当グループの収益及び純利益に悪影響を与え、当グループが外国為替リスクに
    さらされた一方で、株式市場の変動も当グループのトレーディング・非トレーディング株式投資ポートフォリオの
    価値に影響を与えている。さらに、当グループが事業を行う主要経済大国間、特にFed、ECB及びSNB間における金
    融政策の不一致は、当グループの業績に悪影響を与える可能性がある。
     かかる厳しい市況又は経済状況は、当グループのインベストメント・バンキング及びウェルス・マネジメント事
    業に悪影響を与え、当グループの手数料及びスプレッドによる純収益に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの状
    況は、インベストメント・バンキングの顧客取引を減少させ、当グループの金融アドバイザリー手数料及び引受手
    数料に悪影響をもたらす可能性がある。かかる状況は、当グループが顧客のために行う証券取引の種類及び量にも
    悪影響を及ぼす可能性がある。厳しい状況を受けた慎重な投資行動は、当グループの商品に対する顧客の需要を全
    般的に低下させる可能性があり、当グループの業績及び成長機会に悪影響が及ぶ可能性がある。低金利環境、慎重
    な投資家の行動継続、並びに市場構造の変化等、厳しい市況及び経済状況は、過去において当グループの事業に影
    響を与えてきた。これらの不利な要因は、例えば、当グループの顧客フローによる販売及び取引並びに資産運用業
    務による手数料収益（顧客のポートフォリオの価値に基づく手数料収益を含む。）の減少に反映される可能性があ
    る。
     厳しい市況又は経済状況に対する当グループの対応は、競合他社のものと異なる可能性があり、競合他社の業績
    又は資産運用ベンチマークを下回る運用実績が、運用資産及び関連報酬の減少にもつながり、新規顧客の獲得が困
    難になる可能性がある。複雑な商品からの顧客の需要のシフトが生じ、これが顧客の大規模なデレバレッジをもた
    らす可能性があり、当グループのプライベート・バンキング及びアセット・マネジメント業務に関する業績が悪影
    響を受ける可能性がある。厳しい市況又は経済状況（COVID-19のパンデミックによるものを含む。）は、かかる影
    響を悪化させ得る。
     また、当グループの事業の一部は、国際機関、国家、州、県、市及び地方当局を含む政府機関との取引又はその
    債務の売買を行っている。これらの活動は、当グループがさらされるソブリン・リスク、信用関連リスク、オペ
    レーショナル・リスク及びレピュテーショナル・リスクを増大させる可能性があり、これらは厳しい市況又は経済
    状況の結果として増加する可能性もある。これらの取引に関連するリスクには、政府機関が債務不履行に陥るリス
    ク若しくはその債務が再構成されるリスク、又は政府当局者により講じられた措置が当該当局者の法的権限を越え
    るものであったと主張されるリスクが含まれており、これらが当グループの財政状態及び業績に悪影響を及ぼす可
    能性がある。
     厳しい市況又は経済状況は、当グループのプライベート・エクイティ投資にも影響を及ぼす可能性がある。プラ
    イベート・エクイティ投資の価値が大幅に下落した場合、当グループは、当該投資について、その投資収益率が一
    定の水準を超えた場合に受領できる収入及び利益の増加分の持分を受領することができず、従前に受領していた成
    功報酬を投資家に返却する義務が発生し、投下資本に対する当グループの按分方式による持分を失う可能性がある
    からである。さらに、業績の良い投資であっても処分が難しい場合があるため、当該投資の処分も困難となる可能
    性がある。
     上記のマクロ経済要因に加え、テロ攻撃、サイバー攻撃、軍事的紛争、経済的若しくは政治的な制裁、パンデ
    ミック、政治不安若しくは社会不安及び大規模デモ、自然災害又は交通障害若しくは停電等のインフラ問題を含
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    む、当グループにより制御不能なその他の政治、社会及び環境に関する動向が、経済状況及び市況、市場のボラ
    ティリティ並びに金融活動に重大な悪影響を与える可能性があり、その結果当グループの事業及び業績に影響が及
    ぶ 可能性がある。また、地政学的な緊張が高まるにつれ、ある法域における法律上又は規制上の義務の遵守が、当
    該法域の法律又は政策の目的を支持していると別の法域から解釈され、当グループの事業にさらなるリスクを生じ
    させる可能性がある。
    予想されるベンチマーク金利の廃止に関する不確実性は、当グループの事業、財政状態及び業績に悪影響を及ぼす

    可能性があり、当グループの顧客及びその他の市場参加者との契約、並びに当グループのシステム及びプロセスに
    対する調整が必要となっている
     2017年７月に、LIBORを規制するFCAは、2021年末以降はLIBOR指標の計算のための金利を提供するよう銀行に強
    制しないと公表した。その他のIBORもまた、完全に廃止又は金利等を反映したものではなくなる場合がある。2021
    年３月、当該事前発表に沿い、FCAは、すべてのスイス・フラン、ユーロ、英ポンド、日本円LIBOR設定並びに１週
    間及び２ヶ月の米ドルLIBOR設定は、いかなる管理者によっても完全に提供を停止又は2021年12月31日の直後に金
    利等を反映したものではなくなることを発表した。残りの米ドルLIBOR設定は、いかなる管理者によっても完全に
    提供を停止又は2023年６月30日の直後に金利等を反映したものではなくなり、かかる米ドルLIBOR設定を参照する
    旧来の契約に対処するための追加の時間が提供される。しかしながら、米ドルLIBOR設定がいかに広範に参照され
    ているかを鑑みると、代替的な基準金利への移行期間の延長が十分であるかは不確実である。さらに、移行を支援
    するため、ISDAによりIBORサプリメント及び付随するIBORプロトコルを公表する等、多くのイニシアチブが実施さ
    れている。これらの措置は、IBORからデリバティブ市場の移行を促進する助けとなる可能性があるが、当グループ
    の顧客及びその他市場関係者は、IBORプロトコルを遵守しない場合又はIBORサプリメント規定を関連文書に適用す
    る意思がない場合がある。さらに、旧来の融資又は債券を修正するための同様の多国間メカニズムは存在せず、そ
    の多くは個別に修正せねばならず、複数の貸し手や債券保有者の同意を必要とする場合がある。結果として、クレ
    ディ・スイスを含む市場関係者が、すべての未決済のIBOR参照契約を首尾よく修正できる、又は潜在的に係争につ
    ながる停止に起因する不確実性に関して十分に備えることができるという保証はない。いわゆる「厳しい旧来の」
    契約に対処するための法律が複数の法域において提案されているが、かかる法律が制定されるかどうか、いつ、ど
    のように制定されるかは不確実である。さらに、提案された法的解決策の条件と範囲は一貫性がなく、重複してい
    る可能性がある。
     クレディ・スイスは、全事業にわたり、代替参照金利への移行が必要である非常に多くの負債及び資産（クレ
    ジット契約、融資及び債券等のIBORに連動する信用商品を含む。）を特定した。IBORの廃止又は指標の管理におけ
    る将来の変更は、かかる指標に収益又は契約上の仕組みが連動する有価証券、信用商品及びその他の商品（当グ
    ループにより発行又は取引されるものを含む。）の収益、価値及び市場に悪影響をもたらす可能性がある。例え
    ば、代替参照金利に連動する商品は、ターム構造が備わっていない可能性があり、ベンチマークに連動する商品と
    は異なる方法で利払いを計算しており、対応する支払債務に関する不確実性が高くなる可能性がある。代替参照金
    利への移行はまた、代替参照金利を用いる商品における流動性の受け入れ、取り組み及び開発の遅れにより生じる
    可能性のある流動性リスクの懸念を引き起こし、市場の混乱又は断片化につながる。かかる商品は、経済的ストレ
    ス、不利又は不安定な市況並びに信用サイクル及び経済サイクル全体において、IBOR商品とは異なる実績を示すこ
    ともあり、当グループの代替参照金利資産の価値、収益及び収益性に影響を与える可能性がある。代替参照金利へ
    の移行はまた、現在はIBORに連動する既存商品の契約条件の変更が要求される可能性がある。
     さらに、既存の有価証券及びその他の契約又は内部割引モデルにおいて、IBORを代替参照金利に置き換えること
    で、かかる既存の有価証券、信用商品及びその他の契約の価値又は収益に悪影響が及び、ミスプライシングや、当
    グループ、当グループの顧客及びその他の市場参加者に対する追加の法的リスク、金融リスク、税務リスク、オペ
    レーショナル・リスク、市場リスク、コンプライアンス・リスク、レピュテーショナル・リスク、競争リスク又は
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    その他のリスクが発生する可能性がある。例えば、当グループは、関連する規定条項の解釈若しくは執行に関し
    て、又は代替参照金利への移行が既存の及び将来の商品に対して及ぼす影響を適切に伝えることを当グループが
    怠っ  た場合において、顧客、取引先、客先、投資家その他の者からの訴訟、紛争その他の行為のリスクに直面する
    可能性がある。さらに、とりわけ、異なる法域で導入された法律間に重複がある場合、法律の解釈又は適用結果と
    して、訴訟、紛争又はその他の措置を引き起こす可能性がある。また、代替参照金利への移行により、当グループ
    のドキュメンテーション、手法、プロセス、統制、システム及び営業に対する変更を必要とし、労力及び費用の増
    加し、今後の増加にもつながることとなる。移行に関係して生じる関連リスクも存在する可能性がある。例えば、
    当グループの負債と比べて資産に対して異なる代替参照金利が適用される場合には、当グループのヘッジ戦略が悪
    影響を受ける可能性又は市場リスクが増加する可能性がある。特に、IBORを参照し、当グループの信用商品に連動
    する長期金利リスクを管理するために使用されるスワップ及び類似の金融商品は、関連する信用商品とは異なる代
    替参照金利を適用する場合があり、その結果、潜在的なベーシス・リスクが生じ、当グループの信用商品のヘッジ
    をより高コスト又はより非効果的なものとしている。
    当グループは、不動産部門において、重大な損失を被る場合がある

     当グループは主に顧客のために、多数の不動産及び不動産関連の商品について貸付を行い、自己勘定ポジション
    を取得し、また商業用及び住宅用不動産担保ローンを提供している。2020年12月31日現在、SNBに報告された当グ
    ループの不動産ローンは、総額約149十億スイス・フランであった。また、当グループは商業用及び住宅用不動
    産、不動産関連の法人向け貸付、並びに抵当貸付に加え、CMBS及びRMBSといったその他の不動産、並びに商業用資
    産及び商品の証券化及び売買を行っている。当グループの不動産関連のビジネス及びリスク・エクスポージャー
    は、不動産市場又はその他のセクター及び経済全体の低迷によって、悪影響を受ける可能性がある。特に、当グ
    ループは、COVID-19のパンデミックの影響を受け、政府による厳格な統制と封じ込み措置が行われた商業用不動産
    に対するエクスポージャーがある。これらの状況が継続又は悪化した場合、商業用不動産関連事業にさらなるリス
    クを引き起こす可能性がある。また、スイスの特定の地域における不動産市場の価格修正の可能性のリスクは、当
    グループの不動産関連事業に重大な影響を及ぼす可能性がある。
    多額かつ集中したポジションによって、多額の損失を被るリスクがある

     リスクの集中は、当グループが特定の客先、顧客、取引先、産業、国家又は共通のリスク特性を有するエクス
    ポージャーのプールに対して多額の貸付を行い又は将来も行う可能性があり、多額の取引も行い、またそれらの証
    券を保有していることを考慮すると、損失を増大させる可能性がある。引受、貸付又はアドバイザリー業務等を通
    じて、当グループが多額のコミットメントを行っているあらゆるセクターの経済的成長の停滞も、当グループの純
    収益に悪影響を与える可能性がある。さらに、当グループの借り手又は取引先の１つでも信用の質が著しく低下し
    た場合、類似、関連又は従属する産業におけるその他の借り手又は取引先の信用度に対する懸念につながる可能性
    がある。この種の相互関係は、当グループの信用リスク、流動性リスク及び市場リスクに対するエクスポージャー
    を悪化させ、潜在的に損失を被る可能性がある。
     ブローカー・ディーラー、銀行、ファンド及びその他の金融機関との間で日常的に行う大量の取引の結果、当グ
    ループは、金融サービス業界において、大きなリスクの集中を抱えている。また通常業務においても、特定の取引
    先についてリスクの集中の影響を受ける可能性がある。加えて、当グループ及びその他の金融機関は、金融危機又
    は信用危機の場合にシステミック・リスクを引き起こす可能性があり、また、特に厳しい経済的ストレス下に置か
    れている期間における、市場心理及び市場からの信頼に対して脆弱である可能性がある。当グループは、その他の
    金融機関と同様に、当グループの規制機関と協議の上、システミック・リスク及び金融機関へのリスク集中に対す
    る当グループのエクスポージャーの理解を深め、またそれらを管理できるように、引き続きその実務及び業務を改
    定している。規制機関はかかるリスクを引き続き重視しており、それらのリスクに対する対処法について、数多く
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    の新たな規制及び政府提案が存在し、また現行の規制に対する重大な不確実性が存在する。当グループの業界、業
    務、実務及び規制における変更が、これらのリスクの管理に効果的であるという保証はない。
     リスクの集中により、経済及び市況が同業他社にとって全般的に有利である場合にも、当グループが損失を被る
    可能性がある。
    当グループのヘッジ戦略が損失を防ぐことができない場合もある

     当グループの事業に関する様々なリスクをヘッジするための商品及び戦略が有効ではない場合には、当グループ
    は損失を被る場合がある。ヘッジを購入できない場合、一部のリスクしかヘッジされない場合、又はヘッジ戦略が
    すべての市場環境若しくは各種リスクに対応してリスクを軽減する効果が十分でない場合もある。
    市場リスクは当グループが直面するその他のリスクを増大させる場合がある

     当グループの事業に与える上記の悪影響の可能性に加えて、市場リスクは当グループが直面するその他のリスク
    を悪化させる場合がある。例えば、取引により重大な損失を被った場合、当グループの流動性へのアクセスが損な
    われているにもかかわらず、流動性を確保する当グループの必要性が急激に高まる可能性がある。また、別の市場
    の低迷に連動して、当グループの顧客及び取引先がそれぞれ重大な損失を被った結果、その財政状態を悪化させ、
    当グループの当該顧客及び取引先に対する信用リスク及び取引先リスク・エクスポージャーを増大させる可能性が
    ある。
    当グループは信用リスクにより、多額の損失を被る場合がある

     当グループの事業は、借主及びその他の取引先が債務不履行に陥る基本的なリスクを負っている。当グループの
    信用リスクは、貸借関係、コミットメント及び信用状、並びにデリバティブ、為替及びその他の取引を含む、当グ
    ループが多くの顧客及び取引先との間で行う広範囲の取引において存在する。当グループの信用リスクに対するエ
    クスポージャーは、経済又は市場の不利な動向、並びに関連する市場又は金融商品のボラティリティの増加による
    悪影響を受ける可能性がある。例えば、経済活動及び世界的なサプライチェーンの混乱といったCOVID-19のアウト
    ブレイクから生じる不利な経済効果は、一部の取引先の信用度に引き続き悪影響を及ぼし、当グループの事業の信
    用損失を増加させる可能性がある。また、金融市場における流動性又は透明性の混乱により、当グループのポジ
    ションの売却、シンジケーション又は清算ができなくなる可能性があり、その場合はさらなる集中を招くことにな
    る。これらのポジションを低減できない場合、当該ポジションに関連する市場リスク及び信用リスクを増大させる
    だけでなく、当グループの貸借対照表におけるリスク加重資産の水準を上昇させる可能性があり、当グループの必
    要規制資本の増加につながる。これらはすべて、当グループの事業に悪影響を及ぼす可能性がある。
     当グループが定期的に行う、顧客及び取引先の貸倒れに係る信用度の検討は、資産又はコミットメントの会計処
    理に基づくものではない。公正価値で評価される貸出金及びローン・コミットメントに係る信用度の変化は、ト
    レーディング収益に反映されている。
     経営陣による貸倒引当金繰入額の決定は重大な判断を伴う。当グループの銀行事業では、当グループの当初の損
    失見積額が不適切であった場合、貸倒引当金繰入額を増額し、事前に定められた引当金を超える損失を計上する必
    要が生じる場合もあり、この場合、当グループの業績に重大な悪影響を与える可能性がある。クレディ・スイス
    は、2020年１月１日に「金融商品に関する信用損失の測定」（以下、「ASU                                       2016-13」という。）の会計基準及び
    その後の改訂を採用しており、修正遡及適用アプローチを適用して、その信用損失の見積りに将来情報及びマクロ
    経済要因を組み入れる。新たな会計基準は、一般的に、償却原価で保有するクレディ・スイスの信用エクスポー
    ジャーにおいて予想される全期間CECLの管理を必要とし、従来の基準の下、かかる予想は発生損失モデルに基づき
    測定された。ASU         2016-13及びその後の改訂の採用は、経済動向又はCECLモデルに適切に反映することが難しいほ
    ど極度で統計上まれに見る事象の発生により、収益及び資本水準のボラティリティが増大する可能性がある。例え
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    ば、COVID-19のアウトブレイクを取り巻く影響は、当グループの信用損失の見積り及び将来におけるのれんの評価
    に悪影響を引き続き及ぼす可能性があり、当グループの業績及び規制資本に重大な影響が及ぶ可能性がある。さら
    に、  CECLモデルのアウトプットは過去の範囲から著しく外れた経済的インプットの影響に過度に敏感であるため、
    このような環境においてモデルのオーバーレイが必要となる可能性がある。当グループは、貸倒引当金を見積るた
    めに用いたモデル及び仮定が信用損失を対処するために十分でない場合、予期しない損失を被る可能性がある。
     一定の状況下において、当グループは、長期の信用リスクの引受、非流動性担保に対する信用の供与、及び当グ
    ループが負担する信用リスクに基づく、デリバティブ商品に対する積極的な価格設定の付与を行う可能性がある。
    これらのリスクの結果として、当グループの資本及び流動性の要求水準は、引き続き高まる可能性がある。
    １社又は複数の大手金融機関による債務不履行は、金融市場全体及び当グループに悪影響を与える可能性がある

     金融機関１社に関する懸念、風評又は実際の債務不履行は、その他の金融機関の流動性に関する重大な問題、損
    失又は債務不履行につながる場合がある。これは多くの金融機関の商業的健全性が他の金融機関同士の信用関係、
    取引関係、決済関係又はその他の関係により密接に関連しているためである。当該リスクは、通常、システミッ
    ク・リスクと呼ばれる。多くの金融機関の債務不履行及び倒産に関する懸念が、清算機関、手形交換所、銀行、証
    券会社及び証券取引所等の当グループが日常的に取引を行う金融機関及び金融仲介機関による損失又は債務不履行
    につながる可能性がある。当グループが保有する担保が清算できない場合、又はエクスポージャーの全額に満たな
    い額でのみしか清算できない場合、当グループの信用リスク・エクスポージャーが増加する。
    当グループが信用リスクの管理のため利用する情報は、不正確又は不完全である場合がある

     当グループは、信用リスクの問題があり得ると考えられる特定の顧客及び取引先、並びに特定の産業、国及び地
    域に対する信用リスクを定期的に検討しているが、詐欺等の予測や看破が難しい事由又は状況により、デフォル
    ト・リスクが生じる場合がある。また、取引先の信用リスク若しくは取引リスク又は特定の産業、国及び地域に伴
    うリスクに関する正確かつ完全な情報を得られず、また取得した当該情報を誤って解釈し、その他一定のリスク状
    況を誤って評価する場合もある。また、かかるリスクを管理するために実施した手段があらゆる場合において効果
    的であるとの保証はない。
    サプライチェーン・ファイナンス・ファンド及び米国を拠点とするヘッジファンドの事案から生じる重大なマイナ

    スの影響
     2021年度第１四半期において、クレディ・スイスは、米国を拠点とするヘッジファンドの事案に関して多額の貸
    倒引当金繰入額を計上しており、2021年度第２四半期にもこの事案に関連して追加の損失が発生した。クレディ・
    スイスはまた、サプライチェーン・ファイナンス・ファンドの件でも損失が発生する合理的な可能性があることを
    以前発表しているが、そのような合理的な可能性のある損失の規模を見積ることは依然不可能である。しかし、サ
    プライチェーン・ファイナンス・ファンドの事案を解決するための最終的なコストは、当グループの業績に重大な
    影響を与える可能性がある。さらに、当グループは、これらの事由により運用資産を喪失する可能性があるととも
    に、顧客、取引先、投資家及び従業員を惹きつけ保持する能力並びに当グループの取引先との商取引を行う能力に
    悪影響を及ぼす可能性があるため、レピュテーションが損なわれる可能性がある。
     これらの各事案に関して、FINMAによる強制措置を含む、規制及びその他の調査並びに措置が複数開始又は検討
    されている。FINMAはまた、既報の措置を含む特定の措置を課しており、これには特定のリスク軽減措置及び資本
    課徴金を含む。FINMAが選任した第三者は、これらの事項について調査を行う。ルクセンブルクのCSSFもまた、サ
    プライチェーン・ファイナンス・ファンドの事案について監査役を通じて検証する意向を表明している。さらに、
    一部の投資家はこれらの事案に関して既に訴訟を提起している。投資家はまた、これらの事案を根拠として米国連
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    邦証券法の違反を主張して訴訟を提起した。両事案の進展に伴い、当グループは追加の訴訟、紛争又はその他の措
    置の対象となる可能性がある。
     取締役会は、これらの両事案について調査を開始し、各事案から生じる直接的な課題に焦点を当てるだけでな
    く、より広範な結論及び得られた教訓を反映する。既報のとおり、これら事案への対応として当グループはインベ
    ストメント・バンク部門及びリスク＆コンプライアンス組織において、上級経営陣の交代を行った。さらに、2021
    年４月１日付で、アセット・マネジメントを独立した部門として設置し、取締役会は、アセット・マネジメント部
    門の最高経営責任者（以下、「CEO」という。）を新たに選任した。また、これらの事案に関与した業務執行役員
    までを含む従業員の変動報酬の決済については、適切な場合に、当社がマルス条項を適用できるようにするための
    措置として、停止している。
     米国を拠点とするヘッジファンドの事案に関して発生した重大な損失を含め、これら２つの事案による複合的な
    影響は、これらの事案に対応するために当グループに要求される又は当グループが決定する措置による当グループ
    の事業及び業績に対するマイナスの影響等、当グループにその他の重大な悪影響を及ぼす可能性がある。かかる措
    置には、配当案の引き下げ、株式買戻しプログラムの停止、プライム・ブローカレッジ及びプライム・ファイナン
    ス事業の規模変更、インベストメント・バンク部門におけるレバレッジ・エクスポージャーの少なくとも35十億米
    ドルの削減並びにインベストメント・バンク部門におけるRWAを2020年度末の水準を超えないように再編成するこ
    と等の当グループの決定を含む。さらに、当グループは、FINMAから、米国を拠点とするヘッジファンドの事案に
    係る当グループのエクスポージャーに関連するRWAへの一時的な資本追加及びサプライチェーン・ファイナンス・
    ファンドの事案に関連する第２の柱に基づく資本追加を含む、一定の資本及び関連措置を要求されている。また、
    オペレーショナル・リスクに関連したRWAへの資本追加及びカウンターパーティ信用リスクに関連する第２の柱に
    基づく資本追加等、追加的な資本及び関連措置がとられる可能性もある。関連するリスクを管理するために講じら
    れた措置がすべての場合において有効であるとの保証はない。
     複数の上記のプロセスが現在も進行中であり、それらには外部及び取締役会主導の調査、サプライチェーン・
    ファイナンス・ファンドの事案に関する金額の回収を模索する手続、当グループの事業の見直し及びこれらの事案
    に対応する人材及び組織の変更の可能性を含む。さらに、新たに選任された当グループの取締役会会長は、取締役
    会とともに、当グループの事業戦略及びリスク選好の見直しを行っており、この見直しが完了するまで、インベス
    トメント・バンク部門及び当グループ双方に対するRWA及びレバレッジ・エクスポージャーの額は、FINMAと連動す
    る取締役会により、制約を受ける。この戦略的見直しから生じるいかなる変更も、当グループの貸借対照表上の影
    響を受ける事業ののれん残高に影響を及ぼす可能性がある。追加的な損失、損害、費用及び経費並びに規制当局そ
    の他による追加的な調査及び措置又は当グループの信用格付の引下げが、当グループの事業、財政状態、業績、見
    通し、流動性又は資本基盤に対する影響を含め、当グループにとって重大なものにはならないとの保証はない。
    戦略リスク

    当グループは、当グループの戦略的イニシアチブによる予想利益のすべてを達成できない可能性がある
     2020年７月30日、当グループは、当グループの構造及び組織の一部変更及び新たなリストラクチャリング計画を
    発表し、発表から１年以内に完了する予定である。このプログラムは、その戦略的目標を達成するための努力を引
    き続き継続することを目的とし、これは、将来の経済環境、特定の地域における経済成長、規制上の展望、当グ
    ループが特定の財務目標を達成する能力、予想金利及び中央銀行の措置等に関する数多くの重要な前提条件に基づ
    いている。これらの前提条件のうちいずれか（当グループが特定の財務目標を達成する能力を含むが、これに限定
    されない。）の全部又は一部が不正確であることが判明した場合、当グループがその戦略による予想利益の一部又
    は全部を達成する能力が制限される可能性があり、これには、当グループが主要な従業員を雇用し続ける能力、配
    当及び株式買戻しプログラムを通じて資本を株主に分配する能力、又は有形自己資本利益率に関するもの等、当グ
    ループの他の目標を達成する能力が含まれる。また、当グループは、外部の配当支払及び株式買戻しの資金調達の
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    ために、その子会社からの配当、分配その他の支払に依拠している。当グループが制御不能な要因（2020年度年次
    報告書に記載されている市場及び経済の状況、法律、規則又は規制の変更、当グループの戦略の実施に係る実行リ
    ス ク並びにその他の困難及びリスク要因を含むが、これらに限定されない。）により、当該戦略による予想利益の
    一部又は全部を達成する当グループの能力が制限される可能性がある。子会社からの資本の支払は、規制、税務そ
    の他の制約により制限される可能性がある。当グループがその戦略の一部若しくは全部を成功裏に実施できない場
    合、又は実施された戦略の構成要素から予想される利益を生み出すことができない場合、当グループの財務業績及
    び当グループの株価が重大な悪影響を受ける可能性がある。
     さらに、当グループの戦略の一環として、当グループの事業の特定分野内での重点の変更が行われている。この
    変更は、その他の事業分野に不測の負の効果を及ぼす可能性があり、結果として、当グループの事業全体に悪影響
    を及ぼす可能性がある。
     当グループが戦略を実施することにより、特定のリスク（信用リスク、市場リスク、オペレーショナル・リスク
    及び規制リスクを含むが、これらに限定されない。）に対する当グループのエクスポージャーが増加する可能性が
    ある。当グループはまた、特定の財務目標（例えば有形自己資本利益率に関するもの）の達成を目指しているが、
    その成功の有無は定かではない。これらの目標を記載された形で又は少しでも達成することができるという保証は
    ない。最後に、当グループの事業の組織構造の変更並びに人事及び経営の変更により、当グループの業務に一時的
    な不安定性がもたらされる可能性がある。
     加えて、当グループは、当グループが実施する買収及びその他類似の取引により、一定のリスクにさらされてい
    る。当グループは、当グループが買収を予定している会社の記録を検討するが、一般的に、すべての記録を詳細に
    検討することは不可能である。記録を詳しく検討した場合でも、既存の又は潜在的な問題点が明らかにならない場
    合があり、その能力と欠陥を完全に評価するに十分なほどには、その事業を熟知できない場合がある。その結果、
    当グループが想定外の負債（法的及びコンプライアンス問題を含む。）を抱えるか、又は買収した事業が予定どお
    りに成功しない場合がある。また、買収した会社を当グループの組織構造に適合させることが困難であることに加
    え、とりわけ手続、ビジネス実務及び技術システムの相違等により、買収した事業を当グループの既存事業に効果
    的に統合できないおそれもある。買収による収益が当該事業の買収のために当グループが負担した費用若しくは負
    債、又は当該事業を発展させるために必要な資本的支出を賄うことができないリスクに直面している。当グループ
    はまた、買収が不成功に終わることにより、究極的には当グループが結果的に当該取引に関連するのれんの評価減
    又は評価損を計上する必要のあるリスクにも直面している。当グループは、貸借対照表上、ドナルドソン・ラフキ
    ン・アンド・ジェンレット・インクの買収及びその他の取引に関連して多額ののれんを計上し続けており、その結
    果、追加ののれんの減損費用が生じる可能性がある。
     当グループは、新たな合弁事業（当グループ内及び社外関係者との間で）及び戦略的提携への参加を試みる可能
    性もある。当グループは、適切なパートナーの選択に努めるが、当グループの合弁事業に係る努力が成功しない場
    合又は当グループの投資及びその他のコミットメントに見合わない場合がある。
    カントリー・リスク及び外国為替リスク

    カントリー・リスクは当グループの直面する市場リスク及び信用リスクを増大させる可能性がある
     国、地域及び政治に関するリスクは、市場リスク及び信用リスクの構成要素である。金融市場及び経済状況は一
    般的に、かかるリスクにより重大な影響をこれまで受けてきた上、将来においてもその可能性がある。現地市場の
    混乱、通貨危機、金融統制又はその他の要因により生じるものを含む、特定の国又は地域における経済的又は政治
    的な圧力は、当該国又は地域における顧客又は取引先が外貨や与信を獲得する能力に悪影響を与える。したがっ
    て、当グループに対する当該顧客及び取引先の債務履行能力が悪影響を被り、結果として、当グループの業績にも
    悪影響が及ぶ可能性がある。
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    当グループは、新興市場において重大な損失を被る可能性がある
     当グループの戦略の一要素として、新興市場国における当グループのプライベート・バンキング事業を拡大する
    ことがある。当グループが当該戦略を実施することにより、これらの国々における経済不安に対する当グループの
    エクスポージャーは増加する。当グループはこれらのリスクを監視し、当グループの投資先を分散し、顧客主導型
    事業を重視している。しかし、新興市場リスクを抑えるための当グループの努力が常に成功するとは限らない。ま
    た様々な新興市場国が、自国通貨の大幅な切り下げ、ソブリン債の債務不履行あるいは債務不履行のおそれ、資
    本・為替管理等、深刻な経済、金融及び政治の混乱又は過年度と比較した経済成長の減速に直面しており、今後も
    直面し続ける可能性がある。また、これらの市場においては、特定の個人及び会社に対して相互に、又は関連する
    法人との取引を禁止又は制限する制裁が課されてきており、さらなる制裁が課される可能性がある。かかる混乱が
    及ぼし得る影響には、当グループの事業への悪影響及び金融市場全体におけるボラティリティの上昇が含まれる可
    能性がある。
    為替変動は当グループの業績に悪影響を与える場合がある

     当グループは通貨、とりわけ米ドルの為替変動によるリスクにさらされている。特に、当グループの資産及び負
    債の大部分は、当グループの財務報告の主要通貨であるスイス・フラン以外の通貨建てである。当グループの資本
    もスイス・フラン建てであり、当グループは資本基盤について為替変動リスクを完全にヘッジしていない。2020年
    において、スイス・フランは米ドル及びユーロに対して強かった。
     当グループは、収益の多くをその他の通貨建てで得ている一方、当グループの費用の大部分をスイス・フランで
    負担しているため、当グループの利益は、スイス・フランとその他の主要通貨間の為替レートの変動に敏感であ
    る。当グループは、当グループの業績に対する為替レートの変動の影響を相殺することを目的とした多くの措置を
    実施してきたが、とりわけスイス・フランの上昇及び一般的な為替レートの変動は、近年において当グループの業
    績及び資本基盤に悪影響を与えており、また、将来においてかかる悪影響が継続する可能性がある。
    オペレーショナル・リスク、リスク管理のリスク及び推定リスク

    当グループは、サイバーセキュリティその他の情報技術リスクを含む広範囲の様々なオペレーショナル・リスクに
    直面している
     オペレーショナル・リスクとは、不適切若しくは不適当な内部手続、人材又はシステム又は外的要因から生じる
    財務損失のリスクである。当グループは事業継続計画を有しているが、一般論として、テクノロジー・リスクを含
    めて広範囲の様々なオペレーショナル・リスクに直面している。当該リスクには、情報技術、第三者供給業者及び
    電気通信インフラに対する依存、並びに多くの金融機関と中央代行機関、取引所及び決済機関との間の相互接続性
    から生じるテクノロジー・リスクが含まれる。国際的な金融サービス会社として、当グループは多様かつ複雑な当
    グループの財務、会計及びその他のデータ処理システムに大きく依存しており、また、当グループの業務のグロー
    バルな性質により、当グループは追加的なテクノロジー・リスクに直面する可能性がある。当グループの事業は、
    多様かつ複雑な大量の取引（デリバティブ取引を含む。）を短期間に処理する当グループの能力により左右され
    る。これらの取引は、量及び複雑さの両方で拡大している。当グループは、一定の業務について自動制御、ロボ
    ティック・プロセシング、機械学習及び人工知能に依存する可能性があり、この依存が対応する技術の進歩によっ
    て将来増大し、当グループが追加のサイバーセキュリティ・リスクにさらされる可能性がある。当グループは、取
    引の執行、承認、決済の誤りから生じるオペレーショナル・リスク及び適切に記録又は計上されていない取引から
    生じるオペレーショナル・リスクにさらされている。金融機関のサイバーセキュリティその他の情報技術リスク
    は、近年大幅に増加しており、当グループは、サイバー攻撃のリスクの増大又は当グループが事業を行う一定の海
    外の法域におけるデータ及び知的財産の保護の程度の低下に直面する可能性がある。これらの分野に関する規制上
    の要件は増加しており、また今後さらに増加することが予想されている。
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     情報セキュリティ、データの機密性及び完全性は、当グループの事業にとって決定的な重要性を有しており、最
    近では、欧州の一般データ保護規則及びスイス連邦会社法のデータ保護規則等のデータ保護規制に従って、会社が
    個 人の個人情報を保護する能力について規制当局による監督下に置かれている。政府機関、従業員、個人顧客、又
    はビジネスパートナーは、個人データの機密性又は完全性に影響を及ぼすセキュリティ侵害、及びデータ保護規制
    の遵守不履行又はその疑いがある場合に、当グループに対して訴訟を提起することができる。オペレーショナル・
    リスクの適切な監視及びデータ保護規制の遵守についても、規制の監視が強化されている。また、クレディ・スイ
    スがデータのセキュリティを適切に確保し、技術関連のオペレーショナル・リスクの増大に対処できない場合、規
    制による制裁及び調査の原因となり、また当グループのシステムに対する信頼の喪失につながり、当グループの評
    判、事業及び運営に悪影響を及ぼす可能性がある。
     当グループのサイバーセキュリティ及びデータ保護システムに対する脅威は、当グループのシステム及び情報の
    機密性、完全性及び可用性を保護するために、多大な資金及び人材の投入を要する。当グループには広範な安全対
    策が存在するものの、必ずしも、拡大する脅威の概要を予測し、当グループのシステム及び情報に対するすべての
    リスクを軽減することが可能なわけではない。これらの脅威は、人為的ミス、詐欺若しくは悪意に由来するか、又
    は偶発的な技術的障害に起因する可能性がある。また、当グループ又は当グループの顧客のデータを入手するため
    に、詐欺的な手段により従業員、顧客、第三者又は当グループのシステムのその他の利用者を介して取扱に注意が
    必要な情報を公開させようと試みられる可能性がある。また、当グループは、顧客、ベンダー、サービス提供者、
    取引先及びその他の第三者のシステム及び情報に対するリスクの影響を受ける可能性もある。セキュリティ侵害
    は、相当な修復コストを伴い、当グループの事業遂行能力に影響を及ぼす、又は当グループの顧客若しくは潜在的
    な顧客の信頼を損なうことがあり、そのいずれもが、当グループの事業及び財務結果に重大な悪影響を及ぼす可能
    性がある。また、当グループが新商品若しくは新サービスを導入し、又はプロセスを変更した結果、当グループが
    十分に認識又は特定できない新たなオペレーショナル・リスクが生じる可能性がある。
     COVID-19のパンデミックは世界中で続いており、当グループの従業員のリモートワークへの移行が大規模かつ長
    期化している。これにより、ITシステムの脆弱性が高まり、サイバーセキュリティ・インシデントによる損害の危
    険性が高まっている。例えば、リモート・デバイスを使用して当グループのネットワークにアクセスすることは、
    セキュリティ上の脅威及び人為的エラーを発生時に迅速に検出して軽減する当グループの能力に影響を与える可能
    性がある。リモートワークでは、従業員が第三者の技術を使用する必要性が生じることがあるが、当グループの情
    報システムと同レベルの情報セキュリティを提供していない可能性がある。さらに、システム・セキュリティの
    アップデートを包括的に展開することはより困難であり、デバイスとシステムの物理的セキュリティに対する可視
    性も低くなる。当グループの顧客はまた、COVID-19のパンデミックが発生している間に、リモート（デジタル）バ
    ンキング・サービスへの依存を高めている。これにより、ITインフラに対する需要が高まり、システム停止及びサ
    イバーセキュリティ・インシデントが発生した場合の潜在的な重要性が高まっている。サイバーセキュリティ・リ
    スクの性質の進化に伴い、COVID-19の世界的なパンデミックに関連したリモートワークにおいて、可視性と制御が
    低下しているため、適切な方針及びセキュリティ対策を提供する当グループの取り組みは、サイバーセキュリティ
    及びデータ保護のすべての脅威を軽減するには不十分であることが裏付けられる可能性がある。従業員と顧客の双
    方によるリモートアクセスの増加は、ITシステムの負荷を増大させ、当グループのシステム（及び当グループの
    サービス提供能力）に鈍化又は完全な機能停止を引き起こす可能性がある。サービス提供の遅延又は過剰使用によ
    るシステム停止は、当グループの事業及び評判に悪影響を及ぼす。
     当グループ及びその他の金融機関は、サイバー攻撃、情報又はセキュリティの侵害及びその他の形態による攻撃
    の対象となっている。当グループは、将来においてかかる攻撃の標的であり続けると予想している。サイバー攻
    撃、情報若しくはセキュリティの侵害又は技術的障害があった場合、当グループは、運用上の問題、支払システム
    の侵入、又はクレディ・スイス、当グループの顧客、ベンダー、サービス提供者、取引先その他の第三者に関連す
    る機密、専有その他の情報の不正な公開、収集、監視、濫用、紛失若しくは破壊を経験する可能性がある。当グ
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    ループの世界的な事業展開及び当グループが処理する取引量の膨大さ、当グループが取引をしている顧客、パート
    ナー及び取引先の数の多さ、当グループによるデジタル、携帯及びインターネットによるサービスの利用が拡大し
    て いること並びにサイバー攻撃の頻度、巧妙さ及び発展性が増していることに鑑みて、長期間にわたり感知されず
    にサイバー攻撃、情報若しくはセキュリティの侵害又は技術的障害が発生する可能性がある。また、当グループ
    は、サイバー攻撃、情報若しくはセキュリティの侵害又は技術的障害の調査はその性質上予測不可能なものであ
    り、また、調査を完了するまでに時間がかかる可能性があると予想している。その間、当グループは、損害の程度
    又は最善な復旧方法を把握できず、また、特定のエラー又は措置が発見及び是正されるまでに繰り返され又は悪化
    する可能性があり、これらのすべて又はいずれかにより、サイバー攻撃、情報若しくはセキュリティの侵害又は技
    術的障害によるコスト及び影響がさらに増大すると考えている。
     サイバー攻撃、情報若しくはセキュリティの侵害、技術的障害、未承認アクセス、データの喪失若しくは破壊、
    サービス利用の不能、コンピューター・ウイルス又はセキュリティ上悪影響を及ぼす可能性があるその他の事象に
    より、当グループのシステムのいずれかが適切に運営されない場合又はシステム障害が発生した場合、当グループ
    が訴訟を受け、保険の適用外の財務損失を被り、当グループの事業が中断し、顧客に対する債務が発生し、当グ
    ループのベンダーとの関係が損なわれ、規制当局の介入を受け、又は当グループに対する評価が低下する可能性が
    ある。また、これらのいずれかの事象により、当グループの保護対策の修正又は脆弱性若しくはその他のエクス
    ポージャーの調査及び修正のために、当グループは、大幅な追加資金の支出が必要になる可能性がある。当グルー
    プは、サイバーセキュリティに関する新規でより広範囲な規制上の要件を遵守するためにリソースの拡充を要求さ
    れる可能性もある。
    当グループは、従業員の不正行為により損失を被る場合がある

     当グループの事業は、方針又は規則に対する違反、従業員の不正行為又は過失及び詐欺による潜在的なリスクに
    さらされており、これにより、民事上、規制上若しくは刑事上の捜査及び起訴、規制当局による制裁及び深刻な評
    価の悪化、又は財務上の損害が生じる可能性がある。近年、多くの多国籍金融機関は、無許可取引を行うトレー
    ダーの行為又はその他の従業員の不正行為等により、重大な損失を被っている。従業員の不正行為を阻止又は完全
    に防ぐことはできず、また当グループがこうした行為を防止し、看破するための対策は、必ずしも有効ではない場
    合がある。
    当グループのリスク管理手続及び方針は、必ずしも有効ではない場合がある

     当グループは、リスクに対処するためにリスク管理の手続及び方針を整備しているが、こうした手法及び方針
    は、とりわけ市場が非常に不安定な場合、必ずしも有効ではない場合がある。当グループは、金融市場及び信用市
    場における変化を反映させるため、（特に、バリュー・アット・リスク（以下、「VaR」という。）及び経済資本
    において）ヒストリカル・データに依拠したリスク管理の手法を改定し続けている。リスク管理の手法が、すべて
    の市場の展開及び事象に対応できるわけではない。また、当グループのリスク管理の手順、ヘッジ戦略及びその背
    景にある判断は、すべての市場におけるリスクのエクスポージャーや、あらゆる種類のリスクを完全に軽減するこ
    とはできない。
    当グループの実際の業績は、当グループの見積り及び評価とは異なる可能性がある

     当グループは、業績に影響を与える見積り及び評価を行う。これらの見積り及び評価は、特定の資産と負債の公
    正価値の決定、偶発債務引当金、貸倒引当金、訴訟及び規制手続引当金の設定、のれん及び無形資産の減損の会計
    処理、繰延税金資産の実現能力の評価、株式報奨の評価、当グループのリスク・エクスポージャーのモデル化並び
    に年金プランに関する支出及び負債の計算を含む。これらの見積りは、判断と入手可能な情報に基づいている。当
    グループの実際の業績は、これらの見積りとは大きく異なる可能性がある。
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     当グループの見積り及び評価は、経済状況及び市況、又は取引先が当グループに対する債務を履行する能力や資
    産価値に影響を与えるようなその他の事象を予測するモデル及びプロセスに基づいている。予想外の市況、非流動
    性 又はボラティリティによって、当グループのモデル及びプロセスによる予測が困難となった場合、当グループが
    正確な見積り及び評価を行う能力に悪影響が及ぶ可能性がある。
    当グループのオフバランスの事業体に係る会計上の取扱いは変更される可能性がある

     当グループは、通常業務において、特別目的事業体（以下、「SPE」という。）との取引を行っている。当グ
    ループが取引及び事業を行っている特定のSPEは、連結されておらず、その資産及び負債は貸借対照表に計上され
    ていない。当グループは、当初又は連結の必要性の再検討を迫られるような一定の事象の発生後のいずれかの場合
    においても、重大な経営判断を下し、関連する会計上の連結基準を適用しなければならない可能性がある。連結に
    関する会計基準及びその解釈は、変更されており、今後も変更され続ける可能性がある。当グループがあるSPEの
    連結を義務付けられた場合、当該SPEの資産及び負債は当グループの連結貸借対照表に計上され、当グループは、
    連結損益計算書上で関連する損益を認識する。その結果、当グループの業績、自己資本比率及びレバレッジ比率が
    悪影響を被る可能性がある。
    当グループは、気候変動リスクにさらされており、当グループのレピュテーション、事業運営、顧客、及び当グ

    ループの取引先の信用力に悪影響を及ぼす可能性がある
     当グループは、当グループの事業及びその顧客の活動が気候変動による影響を受ける可能性がある世界中の多く
    の地域、国及びコミュニティにおいて事業を行っている。気候変動により、当グループは（気候若しくは気象に関
    連する事象等の）物理的影響又は（気候政策若しくは気候変動リスクに関する金融機関の規制の変更等の）移行の
    影響を通じた金融リスクにさらされる可能性がある。移行リスクは、物理的な気候変動の発生によりさらに加速す
    る可能性がある。
     物理的及び移行の気候変動リスクは、当グループの物理的資産、費用及び事業を通じて直接的に、又は当グルー
    プの顧客との財務関係を通じて間接的に、当グループに財務上の影響を及ぼす可能性がある。これらのリスクは多
    様であり、資産価値の減少リスク（当グループの不動産投資に関するものを含む。）、当グループの顧客に対する
    貸出金及びその他の信用エクスポージャーに関連する信用リスク、事業リスク（信頼できる移行プランのない顧客
    との伝統的事業に対するエクスポージャーの減少に関連した収益の減少、当該顧客が資産の移動を決定した場合の
    運用資産の減少並びにグローバル・ポリシーの変更による債務不履行及び資本の再配分の増加を含む。）、並びに
    規制リスク（気候リスクの管理及びベスト・プラクティスに関する継続的な法律及び規制の不確実性及び変更）を
    含むが、これらに限定されない。また、保険の利用可能性が減少するリスク、クレディ・スイスが所有する建物及
    びインフラに関するオペレーショナル・リスク、事業運営の重大な中断のリスク、並びにそれらの結果を受けた変
    化の必要性も、気候関連リスクの例である。当グループのレピュテーション及び顧客関係は、当グループ又はその
    顧客が気候変動に関連する特定の事業活動に関与することにより、又はマイナスな世論、規制上の監督若しくは当
    グループの気候変動への対応及び気候変動戦略による投資家及び利害関係者の信頼感の低下の結果、損害を被る可
    能性がある。気候変動の結果当グループが直面する様々なリスクを当グループが適切に測定及び管理できなかった
    場合、又は当グループの戦略及び事業モデルを変化する規制要件及び市場の期待に適応させられなかった場合、当
    グループの事業、業績及び財政状態に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
    法務及び規制に関するリスク及びレピュテーショナル・リスク

    当グループの法的責任のリスクは重大である
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     当グループはその事業において重大な法的リスクにさらされており、金融機関に対する訴訟、規制上の手続、及
    びその他の敵対的な手続において請求される賠償額は、当グループが事業を行う主要市場の多くにおいて引き続き
    増加傾向にある。
     当グループ及び当グループの子会社は多くの重要な法的手続、規制当局による措置及びその調査の対象となって
    おり、これらのいずれか又は複数の手続において当グループに不利な結果となった場合、特定の期間の業績によっ
    ては、当該期間の当該業績に重大な悪影響が及ぶ可能性がある。
     当グループの事業に関する多くの法的手続、規制上の手続及びその他の敵対的な手続の結果を予測することは、
    本質的に困難であり、特に様々なクラスの原告を代表して提起された場合、不特定かつ予測不可能な金額を請求す
    る場合又は新しい種類の請求内容の場合には予測が困難である。経営陣は、これらの事象に関して起こり得る、合
    理的に見積り可能な損失に対する引当金を計上、増額するか又はこれを取り崩す必要があり、そのすべてに重大な
    判断及び決定の適用を必要とする。
    規制の変更が、当グループの事業及び当グループの戦略プランを実施する能力に悪影響を及ぼす可能性がある

     当グループは、その事業の多くの分野において、スイス、EU、英国、米国及び当グループが事業を行うその他の
    法域の政府機関、監督当局及び自主規制機関による広範囲な規制の対象となっている。当グループは、ますます広
    範かつ複雑になる規制及び規制上の監督並びに可能性のある執行措置に直面すると予想している。近年では、これ
    らの要件の遵守のための費用並びに規制当局によって金融サービス業界に課される制裁金及び罰金は、著しく増加
    している。かかる規制の拡大及び執行は、当グループのコスト（コンプライアンス、システム及び業務に関係する
    コストを含むが、これらに限定されない。）を引き続き増加させ、当グループが一定の種類の業務を行う能力に悪
    影響を及ぼすと予想している。これらの費用の増加及び当グループの事業に対する悪影響は、当グループの収益性
    及び競争上の地位に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの規制は、資本、レバレッジ及び流動性に係る要件の増
    加又は拡大、経営、訴訟、規制及び類似の事項に関連するリスクに係る追加的な資本サーチャージの実施、顧客保
    護及び市場行動規制、並びに当グループが運営又は投資を行う事業に対する直接的又は間接的な制限の適用等を通
    じて当グループの活動を制限することになる場合が多い。かかる制限は、当グループの事業及び当グループが戦略
    的イニシアチブを実施する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。当グループが特定の事業を売却するよう要求され
    る場合、当グループは、かかる売却の時間的制約及びその他の金融機関が類似の投資を同時期に処分する可能性が
    あることにより、かかる事業を割引して（場合によっては大幅な割引となる可能性がある。）売却するよう強いら
    れた結果、当グループは損失を被る可能性がある。
     2008年以降、規制機関及び政府は、資本、レバレッジ及び流動性に係る要件の拡大、報酬慣行の変更（課税を含
    む。）並びにシステミック・リスク対策を含む金融サービス業界の改革を重視しており、これには、特定の法人内
    における特定の活動及び事業の隔離制度（リングフェンス）の導入が含まれる。これらの規制及び要件により、当
    グループが、特定の子会社における資産を削減すること、又は資本その他の資金の注入若しくはその他の方法で当
    グループの事業若しくは当グループの子会社及び当グループの構造を変更することを義務付けられる可能性があ
    る。現時点では一部の要件を当グループのすべての競合他社に均一に適用すること、又は法域を問わず一律に実施
    することが想定されていないため、かかる規制の詳細及び実施状況の相違は、当グループにさらなる悪影響を及ぼ
    す可能性がある。
     さらに、これらの要件の多くは現在最終化及び実施の段階にあるため、その規制の影響が将来さらに増大する可
    能性があり、その最終的な影響は、現時点では予測不可能である。例えば、バーゼルⅢ改革は、まだ最終化並びに
    実施及び／又は段階的導入（該当する場合）の段階にある。スイスにおいて実施されるバーゼルⅢにより課される
    最低自己資本に関連する追加資本要件、レバレッジ比率及び流動性措置は、スイスの法律により課されるより厳し
    い要件及びFINMAによるその適用、並びに関連する施行令及び当グループの規制機関による措置とあいまって、リ
    スク加重資産を削減し、貸借対照表を縮小する当グループの決定の要因になっているほか、当グループの資本市場
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    の利用可能性に影響を及ぼし、当グループの資金調達コストを増加させる潜在的可能性がある。加えて、米国にお
    ける様々な改革（「ボルカー・ルール」を含む。）及びデリバティブ規制は、当グループの業務の一部に対して新
    た な規制上の義務を課し、また今後も課し続ける。これらの要件は、一部の事業（多くのプライベート・エクイ
    ティ事業を含む。）から撤退するという当グループの決断に寄与し、その他の事業からの撤退につながる可能性が
    ある。最近のCFTC、SEC及びFedの規則及び提案は、米国外でデリバティブ事業を行うことをより困難にさせると同
    時に、米国人との間の当グループのデリバティブ事業に関連して、証拠金要件、コンプライアンス、情報技術及び
    関連コストを含む営業コストを大幅に増加させており、又は将来において大幅に増加させる可能性がある。さら
    に、2014年、Fedは、ドッド・フランク法に基づく最終的な規則を採択し当グループのような外国の銀行組織の米
    国での業務に対する新たな枠組みを導入した。実施は、当グループにさらなるコストを負担させ、当グループの米
    国IHCを通じた影響を含め、当グループが米国で事業を行う方法に影響を及ぼし続けることが予測される。また、
    米国のFATCA等の、現行の及び可能性のある将来の域外適用効果を有するクロスボーダーの課税規制、その他の二
    国間又は多国間の租税条約、並びに租税情報の自動的情報交換に関する協定により、詳細な報告義務が課され、当
    グループの事業のコンプライアンス及びシステム関連コストが増加した。加えて、2017年12月22日に成立した米国
    の税制改革は、法人税率の引き下げ及び米国の税源浸食・租税回避防止税の導入を含め、米国の税制度に対する重
    大な変更を導入した。また、EUにおけるCRD                       Ⅴ等の規制、スイスのFinSA及びその他の改革の実施により、当グ
    ループの事業活動に悪影響が及ぶ可能性がある。FinSAが補助又は実施する法令とともにMiFID                                                 Ⅱに相当するとみ
    なされるか否かは現在は不確実なままである。したがって、当グループを含むスイスの銀行は、MiFID                                                    Ⅱにより規
    制される一定の事業への参加を制限される可能性がある。最後に、スイス、米国及び英国においては2019年１月１
    日付で発効し、EUにおいてはG-SIBに係る適用が2019年６月27日から開始され、多くのその他の法域においては最
    終化段階にあるTLAC要件、並びにG-SIB及びその事業会社の内部総損失吸収能力（以下、「iTLAC」という。）に関
    する新たな要件及び規則は、関連するすべての法域にわたってTLAC要件及びiTLAC要件が実施された場合には、当
    グループの資金調達コストを増加させ、また、当グループが必要に応じてグローバル・ベースで資本及び流動性を
    配分する能力を制限する可能性がある。
     当グループは、様々な国の経済的制裁に関する法律及び規制上の要件に服している。これらの法律及び規制要件
    は一般的に、特定の国／地域及び関係者を含む取引を禁止又は規制する。適用ある経済的制裁に関する法律及び規
    制上の要件に対する頻繁かつ複雑な変更の監視及び遵守のための当グループの費用は増加しており、当グループが
    禁止行為の起こる前に特定及び停止できないリスク又は当行が経済的制裁に関する法律及び規制上の要件を遵守で
    きないリスクが増大している。制裁プログラムのいかなる違反も、当グループに重大な民事上の罰則及び潜在的な
    刑罰が科される要因となる可能性がある。
     当グループは、当グループを含む金融サービス業界及びその構成員が、2021年度以降における規制改革の範囲及
    び内容に関する大きな不確定要素、特に、新大統領政権下の米国における将来の規制予定案に関する不確実性、こ
    れには既存の規制及び金融業界規制へのアプローチを変更するための様々な提案又は将来の新税制、並びに英国の
    EU離脱とヨーロッパにおける国政選挙の結果に伴う規制の変更の可能性を含むが、これらによる影響を受け続ける
    と予想している。法律、規則若しくは規制の改正、それらの解釈若しくは施行の変更、又は新たな法律、規則若し
    くは規制の実施は、当グループの業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
     当グループが適用規制の遵守につき最善の努力を尽くしても、とりわけ適用規制が不明瞭であったり若しくは法
    域ごとに一致しない内容であったり、規制機関又は国際的な団体、組織若しくは連合が従前の指針に修正を加え、
    又は裁判所が従前の判決を覆す分野では、数多くのリスクが残る。また、多くの法域の当局は、当グループに対し
    て行政又は訴訟手続を提起する権限を有しており、その結果、当グループが免許の停止処分若しくは取消、停止命
    令、罰金、民事罰、刑事罰又はその他の懲罰等を受ける可能性があり、それらにより当グループの業績が重大な悪
    影響を被り、当グループの評価も大きく損なわれる可能性がある。
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    当グループの評判が損なわれることにより、当グループの競争上の地位及び事業の見通しを含め、当グループの事
    業が重大な損害を受ける可能性がある
     顧客、取引先、投資家、従業員を惹きつけ、これを維持し、取引先との取引を行う当グループの能力は、当グ
    ループの評判が損なわれるほど悪影響を受ける可能性がある。当グループの評判への悪影響は様々な要因から生じ
    る可能性があり、これには従業員の不正行為、過失及び詐欺の防止、利益相反と受託者の義務違反への対処、実質
    的に正確かつ完全な財務情報及びその他の情報の作成、当グループの事業に固有の信用、流動性、業務上及び市場
    上のリスクの特定、又は不利な法律上又は規制上の措置や調査の防止を行うための当グループの総合的な手続及び
    統制が破綻した場合、又は破綻したように見える場合を含む。加えて、当グループの評判は、コンプライアンスの
    不遵守、プライバシー及びデータセキュリティの侵入、サイバー・インシデント、技術の不備、当グループの特定
    の取引又は投資の推奨又は戦略の適合性若しくは合理性に対する課題、並びに当グループの顧客、取引先、契約相
    手方及び第三者の活動によって損なわれる可能性がある。金融サービス業界全体、又は業界内の特定のメンバー又
    は個人による行為も、当グループの評判に悪影響を及ぼす可能性がある。また、当グループの評判は、当グループ
    のESG活動及び開示（当グループの事業活動における気候変動に関連するもの及びESGの懸念への対応方法を含
    む。）、あるいは当グループの顧客が気候変動に関連する特定の事業活動に関与することによって、悪影響を受け
    る可能性がある。従業員によるソーシャルメディアへの投稿、メディアにおける悪評若しくはネガティブな情報、
    又はその他のいかなる情報もまた、事実上真実であるか否かにかかわらず、当グループの事業の見通しや業績に悪
    影響を及ぼす可能性がある。
     金融サービス業界におけるグローバリゼーション及び収斂化により競争が激化した環境において、財務力及び健
    全性に対する評価は、当グループの業績に非常に重要であり、これら問題その他への対応を怠り、又は怠っている
    ように見えることは、レピュテーショナル・リスクを生じさせ、当グループの事業、業績及び財務成績に影響を及
    ぼす可能性がある。これらの問題に適切に対処しなければ、追加的な規制及び法的リスクが発生し、評判にさらな
    る損失を与える可能性がある。
    スイスの破綻処理手続及び破綻処理計画要件が、当グループの株主及び債権者に影響を及ぼす可能性がある

     スイスの銀行法に従い、FINMAは、クレディ・スイス銀行及びクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGを含むスイ
    スの銀行及びクレディ・スイス・グループAGを含む金融グループのスイスの親会社に関する破綻処理手続において
    幅広い権限及び裁量を有している。これらの幅広い権限には、クレディ・スイス銀行、クレディ・スイス（シュ
    ヴァイツ）AG又はクレディ・スイス・グループAGに関して破綻処理手続を開始し、これに関連して同手続の対象と
    なる法人の発行済株式を消却する権限、かかる法人の債務証書及びその他の債務の一部又は全部を株式に転換し、
    及び／又はかかる債務証書及びその他債務の一部又は全部を消却する権限、並びにかかる法人が当事者である契約
    に基づく特定の解約及びネッティングに関する権利を（最大２営業日の間）停止する権限並びに、クレディ・スイ
    ス銀行、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG又はクレディ・スイス・グループAGに関して支払の延期を含む保全
    措置を命令する権限及び清算手続を開始する権限が含まれている。当該権限及び裁量の範囲並びに適用される法的
    メカニズムは、今後の発展及び解釈に左右される。
     当グループは、現在、スイス、米国及び英国において破綻処理計画要件の対象であり、その他の法域においても
    類似の要件に直面する可能性がある。破綻処理計画が関係当局により不適切であると判断された場合、関連規制に
    よって、当局が当該法域内における当グループ業務の範囲又は規模を制限することが認められ、当グループがより
    多額の自己資本又は流動性を保つことが義務付けられ、破綻処理に関連する障害を除去するために、当グループが
    資産若しくは子会社を処分し、又は当グループが法人構造若しくは事業を変更するよう義務付けられる可能性があ
    る。
    当グループの転換可能資本商品が転換される場合、既存株主の保有持分が希薄化される

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     スイスの規制資本ルール上、当グループは、多額の偶発資本商品を発行する義務を負うものとされ、そのうち一
    部は、特定のトリガー事由発生時に普通株式へと転換される。かかるトリガー事由には、当グループのCET1比率が
    所 定の基準（ハイ・トリガー商品の場合、７％）を下回った場合、又は当グループの破産を阻止するために転換が
    必要である若しくは当グループへの臨時的な公的資金の注入が必要である旨をFINMAが決定した場合が含まれる。
    2020年12月31日現在、当グループの発行済普通株式数は、2,406.1百万株であった。また、当グループは、元本総
    額で1.3十億スイス・フラン相当の転換可能な偶発資本商品を発行しており、今後さらに転換可能な偶発資本商品
    を発行する可能性もある。いずれかのトリガー事由を起因として当グループの転換可能な偶発資本商品の一部又は
    全部が転換された場合、当グループの既存株主の保有持分は（場合によって大幅に）希薄化される。また、当該転
    換又はその可能性の予測により当グループの普通株式の時価に悪影響を及ぼす可能性がある。
    金融政策の変更は、当グループが制御できるものではなく、その予測は困難である

     当グループは、スイス、米国及びその他の国の中央銀行及び規制当局が採用する金融政策の影響を受ける。SNB
    及びその他の中央銀行当局による行為は、当グループの貸付、増資及び投資活動に係る資金コストに直接的な影響
    を与え、当グループが保有する金融商品の価値並びに金融サービス業界の競争環境及び事業環境もその影響を被る
    可能性がある。多くの中央銀行（Fedを含む。）は、その金融政策の重大な変更を実施し又はその経営における重
    大な変更を経験してきており、今後さらなる変更を実施又は経験する可能性がある。当グループが、これらの変更
    が、当グループ及び当グループの運営に重大な悪影響を及ぼす可能性があるか否かを予測することは不可能であ
    る。また、金融政策の変更は、当グループの顧客の信用度にも影響を与える可能性がある。金融政策の変更は、当
    グループが制御できるものではなく、その予測は困難である。
    顧客に対する法律上の規制は、当グループのサービスに対する需要を減少させる場合がある

     当グループは、金融サービス会社として当グループに適用される規制だけではなく、当グループの顧客に適用さ
    れる規制及び施行実務の変更によっても重大な影響を受ける場合がある。当グループの事業は、既存の又は提案さ
    れている税法、独占禁止及び競争に関する方針、コーポレート・ガバナンスに関するイニシアチブ、その他の政府
    の規制及び方針、並びに事業及び金融市場に影響を与える既存の法令の解釈又は施行の変更等により影響を受ける
    場合がある。例えば、税法の遵守及び施行実務の変更を重視することにより、当グループのプライベート・バンキ
    ング事業からのさらなる資産流出につながる可能性がある。
    競争

    当グループは激しい競争にさらされている
     当グループは金融サービス市場のすべての分野において、並びに当グループが提供する商品及びサービスについ
    て激しい競争にさらされている。金融危機の影響もあり、合併、買収、提携及び協力による統合が進み、競争圧力
    が高まっている。競争は、提供する商品及びサービス、価格設定、販売システム、顧客サービス、ブランド認知、
    認識されている財務力、並びに顧客のニーズに対応するために資本を利用する意思等、様々な要因に基づいてい
    る。統合により、当グループと同様に、貸付から預金、証券仲介、インベストメント・バンキング及びアセット・
    マネジメント・サービスに至る幅広い商品及びサービスを提供できる企業が多数生まれた。当該企業の中には、当
    グループよりも幅広い商品を提供できる企業が存在する可能性もあり、また当該商品をより競争力のある価格で販
    売できる企業も存在し得る。昨今の市況により、多くの金融機関が合併し、その事業範囲を変更し、破産し、政府
    の支援を受け、又はその規制上の地位を変更したため、金融サービス業界における勢力図に重大な変更が生じ、こ
    れにより事業の実施方法も変化することが予想される。さらに、昨今の市況は、商品やサービスに対する顧客の需
    要にも影響を与えている。金融テクノロジー分野における新たな競合他社の一部は、技術革新又は規制の少ない事
    業モデルによる混乱の影響を受けやすい当グループの事業の既存セグメントを標的にしようとしている。新たな技
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    術もまた、例えば、eコマース会社又はその他の会社が当グループのものと類似の商品及びサービスをより低価格
    で又は顧客の便宜の点でより競争力のある方法で提供することを可能とすることにより、当グループが事業を行う
    市 場におけるさらなる競争を招く可能性がある。当グループは、当グループの業績がその悪影響を受けないと保証
    することができない。
    当グループは高度な能力を有する従業員を採用し、これを維持しなければならない

     当グループの業績は、高度な能力を有する従業員の資質及び努力に大きく依存している。有能な従業員を獲得す
    るための競争は熾烈である。当グループは従業員の採用、研修及び報酬のために、相当の資源を拠出している。当
    グループが従事する事業において継続的かつ効率的な競争を行うためには、新たな従業員を惹きつけ、既存の従業
    員を維持し、当該従業員の意欲を喚起できるか否かが重要となる。金融サービス業界における報酬制度に対する世
    間一般からの注視及び関連する規制上の変更は、高度な能力を有する従業員を採用し、維持する当グループの能力
    に悪影響を与える可能性がある。特に、スイスの過剰報酬規則又は後継する規則並びにEU及び英国のCRD                                                      Ⅳ（CRD
    Ⅴにより改訂されている。）を含む、規制イニシアチブにより課された業務執行役員報酬の金額及び形態に関する
    制限は、当グループの最も高度な能力を有する一定の従業員を維持し、一部の事業において新たに有能な従業員を
    雇用する当グループの能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
    当グループは新たな取引技術に起因する競争に直面している

     当グループの事業は、新たな取引技術に起因する競争に直面している。当該競争には、手数料の低い、又は手数
    料のかからない自動化された電子市場に対する直接的なアクセスを志向する傾向及び自動化が進んだ取引プラット
    フォームへの移行が含まれる。当該技術及び傾向は、当グループの手数料及びトレーディング収益に悪影響を与え
    る可能性があり、一定の取引の流れから当グループの事業が排除され、取引市場への参加及び市場に関する情報の
    利用が減少し、結果として、より強力な競合他社が新たに登場する可能性がある。また、当グループは新たな取引
    システムの開発及び支援のため、又は競争上の地位の維持を目的とした技術への投資を行うために、追加の重大な
    支出を迫られ、又は今後も迫られる場合がある。
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    ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

    (1)  クレディ・スイスの業績
     業績
                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度     2019年度      2018年度      /2019年度      /2018年度
     損益計算書     （百万スイス・フラン）
     純利息収益                           5,948     7,017      7,009       (15)       0
     手数料収益                          11,853     11,158      11,890         6     (6)
              1
     トレーディング収益
                               3,295     1,739       624       89     179
     その他の収益                           1,293     2,570      1,397       (50)      84
     純収益                          22,389     22,484      20,920         0      7
     貸倒引当金繰入額                           1,096       324      245      238      32
     報酬費用                           9,890     10,036      9,620        (1)      4
     一般管理費                           6,523     6,128      5,798        6      6
     支払手数料                           1,256     1,276      1,259        (2)      1
     リストラクチャリング費用                            157      –     626       –      –
     その他営業費用合計                           7,936     7,404      7,683        7     (4)
     営業費用合計                          17,826     17,440      17,303         2      1
     法人税等控除前利益                           3,467     4,720      3,372       (27)      40
     法人税等費用                            801    1,295      1,361       (38)      (5)
     当期純利益／（損失）                           2,666     3,425      2,011       (22)      70
     非支配持分に帰属する当期純利益／（損失）                            (3)      6     (13)       –      –
     株主に帰属する当期純利益                           2,669     3,419      2,024       (22)      69
     損益計算書評価指標（％）
     規制資本利益率                            8.9     10.9      8.0       –      –
     費用／収入比率                           79.6     77.6      82.7        –      –
     実効税率                           23.1     27.4      40.4        –      –
     一株当たり利益（スイス・フラン）
     基本的一株当たり利益／（損失）                           1.09     1.35      0.79       (19)      71
     希薄化後一株当たり利益／（損失）                           1.06     1.32      0.77       (20)      71
     株主資本利益率（％）
     株主資本利益率                            5.9     7.7      4.7       –      –
              2
     有形自己資本利益率
                                6.6     8.7      5.4       –      –
     一株当たり純資産（スイス・フラン）
     一株当たり純資産                           17.74     17.91      17.22        (1)      4
               2
     一株当たり有形純資産
                               15.80     15.88      15.27        (1)      4
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                         805,822     787,295      768,916         2      2
     リスク加重資産                         275,084     290,463      284,582         (5)      2
     レバレッジ・エクスポージャー                         799,853     909,994      881,386        (12)       3
     従業員数（フルタイム換算）
     従業員数（人）                          48,770     47,860      45,680         2      5
     (注1)　当グループにおいて、様々な商品の種類にわたる金融商品を利用するセグメント業績として表示される業績区分に該
         当しない特定の商品ベースの収益を示している。
     (注2)　非GAAPの財務指標である有形株主持分に基づいており、貸借対照表上に記載された株主持分合計からのれん及びその
         他の無形資産を控除して計算している。業界アナリスト及び投資家が評価額及び自己資本の妥当性を判断するために
         使用し依拠している指標であるため、経営陣はこれらの指標が有意義であると考えている。
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     クレディ・スイスの報告構造
      クレディ・スイスの業績には、４つの報告セグメント及びコーポレート・センターの業績が含まれる。
     組織構造及び修正再表示




       当グループは2020年８月１日付で、重要なスケールを実現するために、従前のグローバル・マーケッツ部門、
     インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門及びアジア太平洋部門のマーケッツ事業の結合に
     より、単一でグローバルに統合されたインベストメント・バンク部門を発足させた。当グループはまた、業務執
     行役員会レベルにおいて新規のサステナビリティ・リサーチ＆インベストメント・ソリューション機能を立ち上
     げ、持続可能性へより一層注力することを強化している。当グループはまた、従前のリスク管理機能及びコンプ
     ライアンス機能を、単一で統合された最高リスク・コンプライアンス責任者機能に統合し、潜在的でグローバル
     な相乗効果を引き出した。当グループはまた、新たな組織構造に伴い、コーポレート機能及び資金調達コストの
     配分を見直した。
       これらの改訂を反映して、現在、当グループの財務報告は４つの報告セグメントにコーポレート・センターを
     加えて発表される。過年度は、当事業年度の表示に一致させるため修正再表示されている。これらの修正再表示
     は、当グループの当期純利益（損失）又は株主持分合計に影響しない。
       2021年４月１日付で、アセット・マネジメント事業は、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門か
     ら区分され、当グループの新たな部門として運営されている。
     業績の要約

     2020年度の業績
       クレディ・スイスは、2019年度においては3,419百万スイス・フランの株主に帰属する当期純利益を計上した
     のに対し、2020年度においては2,669百万スイス・フランの株主に帰属する当期純利益を計上した。法人税等控
     除前利益は、2019年度においては4,720百万スイス・フランであったのに対して、3,467百万スイス・フランで
     あった。2020年度の業績は、純収益が横ばいであったこと及び営業費用合計が２％増加したことを反映したもの
     であった。貸倒引当金繰入額は、2019年度においては324百万スイス・フランであったのに対し、1,096百万スイ
     ス・フランであった。これは、当グループのコーポレート貸付ポートフォリオのマイナスの推移及びCECL手法の
     適用によるものである。2020年度における営業費用合計には、主に抵当貸付関連の問題に関連した1,227百万ス
     イス・フランの訴訟引当金純額が含まれた。また、リストラクチャリング費用は、157百万スイス・フランで
     あった。2019年度における営業費用合計には、主に抵当貸付関連の問題に関連した623百万スイス・フランの訴
     訟引当金純額が含まれた。2020年度における業績は、米ドルのスイス・フランに対する平均レートが下落したこ
     とによる影響を受け、収益にマイナスの影響を及ぼしたが、費用にはプラスの影響を与えた。
       2020年度の業績は、オールファンズ・グループに対するクレディ・スイス・インベストラボAG（以下、「イン
     ベストラボ」という。）のファンド・プラットフォームの譲渡が完了したことによる268百万スイス・フランの
     関連益を含み、スイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門及びア
     ジア太平洋部門の業績に計上された（下記参照）。当グループは、2020年度において、SIXスイス取引所（以
     下、「SIX」という。）グループAGに対する持分投資を再評価し、158百万スイス・フランの税引前利益をスイ
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     ス・ユニバーサル・バンク部門及びインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門の業績に計上した。当グ
     ループは、Pfandbriefbankに対する持分投資を再評価し、134百万スイス・フランの利益をスイス・ユニバーサ
     ル・  バンク部門の業績に計上した。また、オールファンズ・グループに対する持分投資を再評価し、127百万ス
     イス・フランの税引前利益をスイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメン
     ト部門及びアジア太平洋部門の業績に計上した。業績はまた、ヨーク・キャピタル・マネジメント（以下、
     「ヨーク」という。）に関連する414百万スイス・フランの減損が含まれ、インターナショナル・ウェルス・マ
     ネジメント部門に計上された（下記参照）。
       COVID-19のパンデミック並びに市場及び世界経済の結果は、2020年度における当グループの財務実績に影響を
     及ぼし、これには貸倒引当金繰入額及びトレーディング収益への重大な影響並びに外国為替の変動及び米ドル金
     利の急激な低下による純利息収益への影響が含まれる。当グループは、COVID-19のパンデミック並びに当グルー
     プの経営及び事業における当該影響を、引き続き注意深く監視している。現在の経済状況が持続し又は悪化し続
     けた場合、マクロ経済的環境は、当グループの事業、経営及び財務実績の上記及びその他の側面（顧客取引又は
     当グループの商品に対する需要の減少を含む。）に対して悪影響を及ぼす可能性がある。
     2020年度の業績の詳細

     純収益
       純収益は、2019年度と比べて横ばいの22,389百万スイス・フランであった。これは主に、インベストメント・
     バンク部門における純収益が増加したことが、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門における純収
     益の減少により一部相殺されたことを反映したものであった。インベストメント・バンク部門における純収益の
     増加は、全事業にわたり幅広く成長したことによるものであった。インターナショナル・ウェルス・マネジメン
     ト部門における純収益の減少は、主に、その他の収益に反映されたヨークの減損損失、トランザクション及びパ
     フォーマンス・ベースの収益の減少並びに純利息収益の減少によるものであった。
     貸倒引当金繰入額

       当グループは、2020年度において1,096百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上したが、これは主に、
     インベストメント・バンク部門の471百万スイス・フラン、スイス・ユニバーサル・バンク部門の270百万スイ
     ス・フラン、アジア太平洋部門の236百万スイス・フラン、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門
     の110百万スイス・フランの引当金を反映したものであった。貸倒引当金繰入額は、特定引当金の685百万スイ
     ス・フラン及びCECL手法の適用に関連する411百万スイス・フランを反映したものであった。
     営業費用合計

       当グループは、2020年度において、2019年度と比べて２％増の17,826百万スイス・フランの営業費用合計を計
     上した。一般管理費は６％増加したが、この主な要因は、抵当貸付関連の問題に主に関連して訴訟引当金純額が
     増加し、1,227百万スイス・フランを計上したが、旅費・交際費の減少及び専門家費用の減少により一部相殺さ
     れたことによるものであった。2020年度における営業費用合計は、157百万スイス・フランのリストラクチャリ
     ング費用が含まれた。
     法人税等費用

       当グループは、2019年度において1,295百万スイス・フランの法人税等費用を計上したのに対して、2020年度
     は801百万スイス・フランの法人税等費用を計上した。クレディ・スイスの実効税率は、2019年度の27.4％に対
     し、2020年度は23.1％であった。2020年度の実効税率は、主に、各地域の様々な業績による影響、損金不算入の
     資金調達コスト及び反復性のあるその他の税額調整を反映したものであった。さらに、実効税率は、180百万ス
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     イス・フランの米国の税源浸食濫用防止税（以下、「BEAT」という。）規定の2019年度に関する再評価によるプ
     ラスの影響、国際税務当局との支払利息控除可能性の解消に関連する157百万スイス・フランの従前に認識して
     い ない税務上の利益による影響、及び米国税制の変更による影響を受け、141百万スイス・フランの利益を計上
     した。これらの利益による影響は、252百万スイス・フランの繰延税金の年次再評価により一部相殺された。全
     体として、繰延税金資産純額は、2020年度において、主に、外貨換算の影響、繰延税金及び利益の年次再評価に
     より、739百万スイス・フラン減の3,137百万スイス・フランとなった。
       2017年12月に成立した米国の税制改革により、2018年１月１日よりBEAT税制度が導入された。これは、2019年
     12月２日に米国財務省により発表された最終ルールである。2019年度の財務業績の発表後、クレディ・スイス
     は、最終ルールの分析を引き続き行い、従前のBEATの見積りにおける技術的な適用を修正した。この新たな情報
     は、2019年度の財務書類の公表時には入手できず又は合理的に知りうることができず、2020年度において会計上
     の見積りに関する変更が反映された。
     業績の概要

                          インターナ
                                              ストラテジッ
                      スイス・ユ     ショナル・
                                          コーポレー     ク・リゾルー
                      ニバーサ    ウェルス・          インベストメ
                                          ト・セン     ション・ユ
                      ル・バンク     マネジメン     アジア太平     ント・バンキ                クレディ・ス
                                             1      1
                                           ター     ニット
     期中／期末                  部門    ト部門     洋部門     ンク部門                 イス
     2020年度（百万スイス・フラン）
     純収益                   5,615     4,837     3,155      9,098     (316)       –    22,389
     貸倒引当金繰入額                   270     110     236      471      9      –    1,096
     報酬費用                   1,975     2,310     1,319      3,934      352      –    9,890
     その他営業費用合計                   1,266     1,365      772     3,038     1,495       –    7,936
      うち一般管理費                  1,013     1,080      614     2,409     1,407       –    6,523
      うちリストラクチャリング費用                   44     55     4     47     7      –     157
     営業費用合計                   3,241     3,675     2,091      6,972     1,847       –    17,826
     法人税等控除前利益／（損失）                   2,104     1,052      828     1,655    (2,172)        –    3,467
     規制資本利益率                   17.1     19.6     22.0      12.2      –      –     8.9
     費用／収入比率                   57.7     76.0     66.3      76.6      –      –    79.6
     資産合計                  261,465     95,206     67,356     270,488     111,307        –   805,822
     のれん                   575    1,352     1,021      1,478       0      –    4,426
     リスク加重資産                  81,288     43,000     26,589      77,872     46,335        –   275,084
     レバレッジ・エクスポージャー                  295,507     104,014     74,307     319,339      6,686       –   799,853
     2019年度（百万スイス・フラン）
     純収益                   5,905     5,816     3,029      8,161     (427)       –    22,484
     貸倒引当金繰入額                   109     49     55     104      7      –     324
     報酬費用                   1,945     2,377     1,285      3,940      489      –    10,036
     その他営業費用合計                   1,278     1,325      767     3,091      943      –    7,404
      うち一般管理費                  1,060     1,103      620     2,470      875      –    6,128
     営業費用合計                   3,223     3,702     2,052      7,031     1,432       –    17,440
     法人税等控除前利益／（損失）                   2,573     2,065      922     1,026    (1,866)        –    4,720
     規制資本利益率                   20.2     37.3     21.3      7.1      –      –    10.9
     費用／収入比率                   54.6     63.7     67.7      86.2      –      –    77.6
     資産合計                  249,829     91,277     73,719     266,257     106,213        –   787,295
     のれん                   607    1,494      995     1,567       0      –    4,663
     リスク加重資産                  80,489     43,529     31,857      82,218     52,370        –   290,463
     レバレッジ・エクスポージャー                  284,798     99,085     81,090     332,019     113,002        –   909,994
     2018年度（百万スイス・フラン）
     純収益                   5,443     5,320     2,759      8,004      102     (708)     20,920
     貸倒引当金繰入額                   127     37     28      51     1      1     245
     報酬費用                   1,903     2,311     1,244      3,761      147      254     9,620
     その他営業費用合計                   1,422     1,362      855     3,374      252      418     7,683
      うち一般管理費                  1,091     1,020      670     2,430      202      385     5,798
      うちリストラクチャリング費用                   101     115     37     353     (1)      21     626
     営業費用合計                   3,325     3,673     2,099      7,135      399      672    17,303
     法人税等控除前利益／（損失）                   1,991     1,610      632      818    (298)     (1,381)      3,372
     規制資本利益率                   16.3     30.4     16.4      5.9      –      –     8.0
     費用／収入比率                   61.1     69.0     76.1      89.1      –      –    82.7
     資産合計                  241,366     90,354     69,643     257,998     93,369      20,874     768,916
     のれん                   615    1,544     1,018      1,589       0      0    4,766
     リスク加重資産                  79,133     40,359     31,585      84,862     30,239      17,926     284,582
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     レバレッジ・エクスポージャー                  275,229     97,099     77,417     312,655     94,094      29,579     881,386
     (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はアセット・リゾルーション・ユニットで管理され、コーポレー
         ト・センターにおいて個別に開示されている。
     地域別の純収益

                                          期中         増減率（％）
                                                    2020年度
                                     2020年度       2019年度       /2019年度
     純収益（百万スイス・フラン）
     スイス                                   6,502       6,774         (4)
     EMEA                                   4,803       5,149         (7)
     南北アメリカ                                   7,116       7,276         (2)
     アジア太平洋                                   4,284       3,712         15
     コーポレート・センター                                    (316)       (427)        (26)
     純収益                                   22,389       22,484          0
     当グループの事業の大部分は、顧客の需要に応えるため地域間調整が必要である。業績を地域ごとに配分する手法は、経営
     陣の判断に左右される。ウェルス・マネジメント事業については、リレーションシップ・マネージャー組織の経営報告構造
     に基づき業績が配分されている。インベストメント・バンキング事業については、主にリスクを管理する場所に基づき取引
     業績を配分しているが、関連するセールス・チーム及び顧客の居住地への一定の収益移転も反映している。
     規制資本

       2020年度末現在、クレディ・スイスの国際決済銀行（以下、「BIS」という。）CET1比率は12.9％、リスク加
     重資産（RWA）は275.1十億スイス・フランであった。
     従業員及びその他の人員

       2020年度第１四半期において、人員配置構成の見直しの一環として、当グループは、主に各部門によるコーポ
     レート機能サービスの利用度の変化に関連してコーポレート機能サービスの部門ごとの配分の見直しを行った。
     過年度の人員配置の数値は再表示されていない。
       2020年12月31日現在、当グループの従業員は世界全体で48,770名であった。このうち16,040名がスイス国内、
     32,730名が海外で勤務する者であった。
       従業員数は、2019年度末から910名増加した。この増加は、スイス・ユニバーサル・バンク部門、インベスト
     メント・バンク部門及びアジア太平洋部門における増加が、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門
     及びコーポレート・センターにおける減少によって相殺された結果であった。外注された職務、請負業者及びコ
     ンサルタントの数は、2019年度末と比較して110名減少した。
     従業員及びその他の人員

     期末                                       2020年度       2019年度
     従業員
     スイス・ユニバーサル・バンク部門                                       13,220       12,560
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門                                        9,850       10,230
     アジア太平洋部門                                        6,890       6,530
     インベストメント・バンク部門                                       17,560       17,050
     コーポレート・センター                                        1,250       1,490
     従業員合計                                       48,770       47,860
      うちスイス                                       16,040       16,140
      うちその他全地域                                       32,730       31,720
     その他の人員
                           1
     外注された職務、請負業者及びコンサルタント
                                            13,210       13,320
     従業員及びその他の人員合計                                       61,980       61,180
     フルタイム換算ベース。
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     (注1)　固定費プロジェクトに関する一定のマネージド・サービス・リソースの人員を除く。
     COVID-19のパンデミック及び関連する規制措置

       2020年初頭におけるCOVID-19のパンデミックの世界全体に及ぶ急速な蔓延により、政府による厳格な管理及び
     渡航禁止が導入され、また、その他の措置が実施され、社会活動は急停止し、世界的な経済混乱が増大すること
     となった。世界市場は深刻な被害を受け、中でも商業不動産、リテール、航空、観光及び接客並びにエネルギー
     を含む複数の業界は甚大な影響を受けた。2020年上半期、世界経済は、パンデミックの大流行に対処するため導
     入された拡散阻止措置を背景に、深刻な景気後退に陥った。しかしながら、世界の主要な中央銀行及び政府は、
     前例のない金融措置及び景気刺激策を講じることで対処した。世界市場及び世界経済は、ヨーロッパや米国、ア
     ジアにおいて、パンデミックが引き起こしたロックダウンやソーシャルディスタンス規制が緩和されたことによ
     り、５月から８月にかけて大幅に回復したものの、高い失業率や企業の借入債務の増加により、2020年度の最後
     の数ヶ月間及び2021年度の最初の数ヶ月間の回復の規模は横ばいであった。さらに、2020年９月を皮切りに、欧
     州、米国及び一部のアジア諸国においてCOVID-19が感染拡大した結果、経済活動に係る局地的な規制、また、場
     合により国家主導の規制が新たに導入され、それらは2021年度第１四半期まで延長された。12月にCOVID-19のワ
     クチン接種に関する当局による承認が下りたこと及び大規模摂取プログラムが開始されたことで、2021年度第２
     四半期より社会活動及び経済活動が平常に戻る見込みが高まった。しかしながら、現状のワクチンの効能が薄い
     可能性のあるCOVID-19の変異種の発症を抑制するため、COVID-19の感染率を短期間で軽減させる必要があり、依
     然として困難な状況が続いている。
       パンデミック並びに市場及び世界経済への影響は、2020年度における当グループの財務業績に影響を与え、こ
     れには貸倒損失の見積額並びに取引収益、純利息収益及びのれんの評価に対する重大な影響を含む。当グループ
     は継続して、COVID-19のパンデミック並びに当グループの経営及び事業に対する影響を、財務計画の見直しや潜
     在的で追加的な悪影響を考慮した複数のストレス・シナリオの策定等を通じて注意深く監視している。
       スイス政府、スイス国立銀行及びスイス金融市場監督当局（FINMA）は、経済及び金融システムへの影響を緩
     和するため、様々な措置を講じている。当グループが事業を展開しているその他の法域における政府及び規制当
     局は、COVID-19のパンデミックから生じる金融及び経済上の圧力を対処するため、多くの緊急措置及び一時的措
     置を引き続き講じている。
       2020年３月、スイス連邦参事会は、スイス連邦が提供する連帯保証付き貸出金の付与に関する緊急規則を制定
     した。それに従い、COVID-19のパンデミックの影響を受けたスイスの企業は、年間収益の10％（20百万スイス・
     フラン）を上限とするブリッジクレジットファシリティを、銀行に申請することが可能となる。この規則に基づ
     き付与される500,000スイス・フランを上限とした貸出金は、スイス連邦により完全に担保され、これらの貸出
     金において利息は発生しない予定である。500,000スイス・フランを超える貸付金は、貸付金総額の85％を上限
     としてスイス連邦により担保され、残りの15％については貸付銀行が信用リスクを負う。500,000スイスフラン
     を超える貸付金の金利は、スイス連邦により担保される貸出金において、現在、0.5％である。500百万スイス・
     フラン以上の収益があるスイスの企業は、このプログラムが適用されない。かかるプログラムに基づき企業に付
     与された貸出金に関して、スイス国立銀行は、リファイナンスファシリティを実行している。クレディ・スイス
     は、当初からこのプログラムに深く関与していた。2020年12月18日、緊急規則は一部明確化され、2020年12月19
     日付でCOVID-19連帯保証法により通常法令へ移行された。
       2020年３月、FINMAは、レバレッジ比率の算式による中央銀行準備金を一時的に除外すると発表した。この一
     時的な措置は即時に実行され、当初は2020年７月１日まで適用された。2020年５月、FINMAは、一時的な除外を
     2021年１月１日まで延長すると発表した。この除外は、世界中すべての中央銀行預金に適用されたが、スイス国
     立銀行が保有する預金に対してのみ適用されなかった。2020年３月25日以降、2019年度に関する配当若しくはそ
     の他の類似の配当を株主が承認した銀行又はかかる株主の承認を求める方針の銀行においては、レバレッジ比率
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     に関連する資本控除が減額された。したがって、2020年度において、クレディ・スイスに適用される資本控除
     は、2020年度に支払われた配当金を考慮して調整された。
       2020年３月、スイス連邦参事会は、スイス国立銀行が提案したスイスのカウンターシクリカル・キャピタル・
     バッファーの停止を承認した。スイス連邦参事会はこれまで、BISカウンターシクリカル・バッファーを実行に
     移したことはなく、代わりとして銀行に対し、スイスの住宅財産を融資する抵当貸付に係るRWAの２％に相当す
     るCET1資本を求めた。スイスのカウンターシクリカル・キャピタル・バッファーは、国内の抵当及び不動産市場
     が過熱した場合に、銀行セクターの耐性を強化する役割を果たしている。このような状況を踏まえ、COVID-19の
     パンデミックの経済的影響に対処するために策定された貸出金を、銀行がより柔軟に提供するべく、連邦参事会
     は、2020年３月27日付で、今後通知するまではスイスのカウンターシクリカル・キャピタル・バッファー要件を
     停止することを決定した。
       2020年３月、中央銀行総裁及び最高監督機関である当グループは、バーゼルⅢ基準の導入時期の変更を発表し
     た。2017年12月に締結したバーゼルⅢ基準の施行日を、１年延期し、2023年１月とした。アウトプット・フロア
     に伴う移行措置もまた、１年延期し、2028年１月とした。2019年１月に締結した修正された市場リスクの枠組み
     の施行日を、１年延期し、2023年１月とした。これらの措置は、COVID-19の突発的発生に対処するために、銀行
     及び監督機関に追加的な経営能力を提供するべく行われている。
       COVID-19のパンデミックにより市場のボラティリティが急激に増加した結果、市場リスクにモデル・アプロー
     チを適用している金融機関は、2020年３月及び４月において、バックテストの例外の数の増加を記録し始めた。
     かかる例外は、１日に被る損失がモデルの示す損失よりも大きい場合に計上される。バックテストの例外が12ヶ
     月間で一定数を超えると、市場リスクに対する最低資本要件は即時に引き上げられる。2020年４月、FINMAは、
     資本乗数に影響のあるバックテストの例外を一時凍結することを可能とし、2020年７月１日に期限を迎えた。
     2020年６月、FINMAは（ⅰ）リスク集計モデルの精度欠落に寄与しない機関によって証明された最新の全例外
     は、切り捨てが可能であること、及び（ⅱ）この免除は、監督実務予測に本質的に組み込まれることを確認し
     た。その結果、当グループの規制VaRモデルにおいて、2020年度までの12ヶ月間に１つのバックテストの例外が
     生じ、この例外は資本乗数の算出に関して考慮される。
       2020年１月１日付で、信用リスクに係る資本規制に関するバーゼルⅢの一定の改訂が施行された。この改訂
     は、デリバティブに関する新たなカウンターパーティ信用リスクに対する標準的アプローチ（以下、「SA-CCR」
     という。）、ファンドに対する株式投資及び中央清算機関のデフォルト・ファンドへの拠出に関連している。
     COVID-19のパンデミックを受け、FINMAは、新たな資本規制により生じた12十億スイス・フランのリスクアセッ
     トのインフレーションを、2020年度第１四半期に即時に行うのではなく、2020年度を通して等しく段階的に行う
     ことを助言した。
     その他の情報

     サプライチェーン・ファイナンス・ファンド
       2021年３月１日、当グループの一部の子会社が管理するサプライチェーン・ファイナンス・ファンドの取締役
     会は、ファンドの投資家における利益を確保するため、ファンドの償還及び申込を停止することを決定した。
     2021年３月４日、取締役会はこれらのファンドを終了し、清算を進めることを決定した。これらの決定は、ファ
     ンド資産の相当部分が評価の不確実性の大きな対象であるという懸念に基づいた。クレディ・スイス・アセッ
     ト・マネジメント（スイス）AG（以下、「CSAM」という。）は、サプライチェーン・ファイナンス・ファンドの
     ポートフォリオ・マネージャーを務める。サプライチェーン・ファイナンス・ファンドに一部投資するCSAM又は
     CSAMの子会社が管理する一定のその他のファンドに関する償還及び申込も停止された。
       サプライチェーン・ファイナンス・ファンドが保有する資産は、主として、既存及び将来債権に担保された債
     券において構成され、グリーンシル・キャピタル（UK）リミテッド又は関連会社の１社（以下、「グリーンシ
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     ル・キャピタル」という。）により組成及び構成された。２月下旬に公表された最終的なサプライチェーン・
     ファイナンス・ファンドの純資産価値は、合計で約10十億米ドルであった。2021年３月８日より、サプライ
     チェー   ン・ファイナンス・ファンド全体で合計3.1十億米ドルの初回償還金が投資家に支払われた。ポートフォ
     リオ・マネージャーは、ファンドの資産を構成する債権が満期を迎える４つのファンドにおいて、残余資産の清
     算を引き続き行う。グリーンシル・キャピタルは、2021年３月８日に英国において破産申請を行い、ポートフォ
     リオ・マネージャーは、このプロセスを円滑に進めるため、グリーンシル・キャピタル及びグラントソントンの
     管理者並びにその他の関係者と緊密に連携している。しかしながら、ファンドの原資となる債券の一部が償還期
     限に達しても返済されないとの情報をポートフォリオ・マネージャーが得ていることや、ファンドに関し投資家
     に分配予定の最終的な金額等、残りの大半の資産評価に関して依然として著しく不確実が残る。
       当グループの子会社はまた、グリーンシル・キャピタルに対し、担保付ブリッジ貸付並びにその他の直接的及
     び間接的なエクスポージャーを有し、それには特定のファンドリンク商品に関連するエクスポージャーが含まれ
     る。140百万米ドルの担保付ブリッジ貸出金の残高に関し、グリーンシル・キャピタルの管財人が50百万米ドル
     を返済したことにより、残高は90百万米ドルに減少した。
       当グループは、外部弁護士及びその他の専門家の協力を得て、これらの事案の分析を引き続き行う。取締役会
     はまた、これらの事案に関し調査を行っている。
       2021年３月10日付で、CSAMの上級従業員３名は、当面の間、業務を行わないことが決定されている。必要に応
     じて、2020年度の変動報酬を再検討しマルス又はクローバックを適用可能にすることを確保するための措置とし
     て、これらの事案に関与する業務執行役員会メンバーを上限とする多くの上級従業員の変動報酬の支払及び権利
     確定を停止している。
       FINMAを含む多くの規制当局による調査及び措置は、これらの事案に関して実行又は検討されているが、その
     うち１つはクレディ・スイスとの第２の柱に基づくバッファーの合意に関するものである。さらに、一部の投資
     家は訴訟提起する恐れが既にあり、この事案の進展に伴い、当グループは訴訟、紛争又はその他の行為の対象と
     なり得る。クレディ・スイスの優先事項は、CSAMの投資家に関する資金回復であり、ポートフォリオ・マネー
     ジャーは、このプロセスを円滑に進めるため管理者と緊密に連携している。このプロセスの初期段階において、
     合理的に生じる可能性のある損失の規模を見積ることは不可能であるが、クレディ・スイスがこれらの事案に関
     して損失を被ることは合理的に生じ得ることに留意されたい。しかしながら、これらの事案を解決するために当
     グループが負担する最終的な費用は、当グループの経営業績に重大な影響を与える可能性がある。当グループは
     また、これらの事案に関連する風評被害を被る可能性があり、顧客の流出又は運用資産の損失を招く可能性があ
     る。
     新たなアセット・マネジメント部門

       2021年３月17日及びそれ以降のCSAMが運用するサプライチェーン・ファイナンス・ファンドに関する最新の報
     告及び発表に応じて、当グループの取締役会は、2021年４月１日付で、ウルリッヒ・ケルナーをアセット・マネ
     ジメント部門のCEO及び当グループの業務執行役員会メンバーに選任することを決定した。当該日以降、アセッ
     ト・マネジメント事業は、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門から区分され、当グループの新た
     な独立部門として運営される予定である。
     クレディ・スイス・インベストラボAGのオールファンズ・グループへの譲渡

       2019年９月、当グループのオープン・アーキテクチャの投資ファンド・プラットフォームであるインベストラ
     ボ及びオールファンズ・グループを統合する第１段階が完了した後、2020年３月には、関連する販売契約をオー
     ルファンズ・グループに譲渡し、統合の第２段階及び最終段階を完了した。この最終段階の完了を経て、クレ
     ディ・スイスは統合事業の18％を有する株主となり、取締役会を派遣した。2020年度の純収益には、この２回目
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     のクロージングによる利益の268百万スイス・フランが含まれており、インターナショナル・ウェルス・マネジ
     メント部門、スイス・ユニバーサル・バンク部門、アジア太平洋部門において反映された。オールファンズ・グ
     ルー  プにおけるクレディ・スイスの持分は、14％に減少した。
     クレディ・スイス・ファウンダー・セキュリティーズ・リミテッド

       2020年、当グループは、中国証券監督管理委員会の承認を受け、資本注入及び関連する手続により、当グルー
     プの証券合弁会社であるクレディ・スイス・ファウンダー・セキュリティーズ・リミテッドの持分を従前の
     33.3％から51％に拡大させた。
     ヨーク・キャピタル・マネジメント

       2020年度第４四半期において、ヨークは、戦略の大幅な変更について投資家に通知した。その結果、ヨーク
     は、プライベート・エクイティ、プライベート・デット及び担保付ローン債務等のより長期的な資産に重点を置
     くようになる一方、ヨーロッパのヘッジファンド事業を段階的に縮小し、主にマルチ・ストラテジー・ファンド
     の内部資本を運用するようになる。ヨークのアジア太平洋事業は、2021年度に新たな別個のヘッジファンドとし
     て独立させる予定であり、当グループは引き続き持分を維持する方針である。この発表の結果、当グループは、
     2010年度から保有してきた非支配持分の評価に414百万スイス・フラン（458百万米ドル）の減損を計上した。
     銀行間取引金利の置換

       IBOR指標の置換に関して、グローバルな金融市場における大きな構造上の変更が進行中である。一部のIBOR指
     標からARRへの置換を求める国際的な規制上の重大な圧力が存在している。金融リスク、法務リスク、税務リス
     ク、オペレーショナル・リスク及びコンダクト・リスク、並びに顧客又は市場の準備不足による時機を失した移
     行のリスク等、移行に関する重大なリスクが存在する。しかしながら、当グループは、商品のイノベーション及
     び開発、事業成長・戦略、並びに顧客との対話及びエンゲージメントの分野において、移行に関連して一定の好
     機も存在すると考えている。
       移行は大きく進展しているが、ARRに基づく新商品に関し広く受け入れられた慣行、エンド・ユーザーのエン
     ゲージメント、改善のための変更に関する規制上の救済の一定の側面及び2021年末又は2023年末（該当する場
     合）までにIBORレートからの移行ができない契約について利用可能な法的支援の形態を含め、移行の一定の側面
     については引き続き不確実である。2021年３月、金融行為監督機構は、すべてのスイス・フラン、ユーロ、英ポ
     ンド及び日本円のLIBORの設定、並びに１週間米ドルLIBOR及び２ヶ月米ドルLIBORの設定は、2021年12月31日直
     後から管理者による提供が恒久的に停止されるか、又は表示されなくなり、残りの米ドルLIBORの設定は、2023
     年６月30日直後から管理者による提供が恒久的に停止されるか、又は表示されなくなると発表した。ARR市場の
     深度は通貨により大幅に異なるが、規制指針では、一部の市場又は通貨については他の市場又は通貨よりも早
     く、2021年におけるIBORレートを参照する新たな事業の停止を要請している。
       クレディ・スイスは、ARRへの移行を必要とするIBOR指標に連動する、相当水準の負債及び資産を各事業で保
     有している。COVID-19のパンデミックによる世界経済及び金融部門へのマイナスの影響にもかかわらず、2019年
     度に築いた基盤を基に、当グループは引き続きIBOR移行戦略を実行した。当グループの取組みは、引き続き2019
     年度に特定された５つの主要区分に重点を置いていた。
       ・業務上の準備状況・耐性：2020年度末までに、銀行は事業を行う大半の市場において新商品を支援するため
        の業務上の準備を整えた。当グループは、顧客の需要に備えて外部ベンダーとの契約及び／又は内部ソ
        リューションの構築を行った。
       ・法的な契約アセスメント・文言修正：当グループは、グループ全体で大規模に契約のレビュー能力を増強
        し、過去のポートフォリオの大部分について当初アセスメントを行った。過去の契約の積極的な改善に対す
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        る顧客の関心は引き続き低いが、当グループはこの活動を拡大する準備が十分にできており、2021年度にお
        いて過去の契約の改善を継続する。
       ・商品開発・業界へのエンゲージメント：当グループは、引き続き主な市場のすべてで国のワーキング・グ
        ループに参加し、かかるフォーラムにおいて策定されたイニシアチブを積極的に支援している。当グループ
        は、多数の二国間デリバティブに費用効率の高い方法で対処するために策定されたソリューションである
        ISDAのIBORプロトコルを支援し、当初署名者の一員であった。スイス国内市場において、当グループは、ス
        イス翌日物平均金利（SARON）に基づく抵当貸付商品を成功裏に発売し、当グループの主な市場において、
        引き続きARRに基づく債務の活発な発行体であり、積極的なデリバティブ取引を継続した。
       ・リスク管理・軽減：移行リスクを管理するため、当グループは、IBORを参照する新たな事業を制限し、過去
        のエクスポージャーの停止日に先立つ清算を統制するためのグループ全体の方針を実施した。これにより、
        かかる方針及び制限を確実に適時に遵守するための部門別計画を策定中である。当グループのモデリング及
        びリスク管理のシステムは、移行に対応するため大半が改訂され、2020年度に中央清算機関が代替となる米
        ドル及びユーロの割引モデルへの移行を実施した際、テストに成功した。新たなARR商品の需要への対応に
        備えて、当グループの価格設定モデルの大部分は検討され、必要に応じて更新されている。当グループの顧
        客は、引き続きISDA           IBORプロトコルに署名しており、過去のポートフォリオの80％超が厳格かつ統合され
        たフォールバックを有効に有しており、当グループのデリバティブ・ポートフォリオにおける移行リスクを
        大幅に低減させている。
       ・戦略的移行計画・コミュニケーション：移行に関する規制ガイダンスに沿って、当グループの事業は独自の
        移行計画を策定し、承認している。一部の商品の詳細及び慣行については、まだ市場全体での合意がなされ
        ていないが、当グループは、これらの計画により準備ができ、移行中及び移行後の顧客へのサービス提供を
        最適な形で行うことができると考えている。４万人を超える当グループの従業員は、顧客をこの取組みに導
        くための訓練を受けており、当グループは多くの顧客に通知し、初期の協議を開始している。
       部門及び事業をまたいだ当グループの移行活動を調整し、IBOR移行プログラムは、引き続き当グループの業務
     執行役員、グループ全体にわたる事業責任者及び機能責任者のリーダーシップの下での取組みの監督に十分関与
     している。
     表示形式

       当グループの事業を運営する際、収益は合計金額で評価されており、これにはトレーディングにおける損益の
     評価並びに資金調達及びヘッジのポジションによる関連利息収益及び費用が含まれている。このため、特定の個
     別の収益区分が単独では業績を表さない場合がある。現在の表示と一致させるため、過年度に対しては一定の組
     替えが行われている。
     会計に関する動向

       当グループは、米国財務会計基準審議会の、ASU                         2016-13を適用し、2020年１月１日にその後の改訂を適用し
     て、信用損失の見積りに将来予想に関する情報及びマクロ経済的要因を組み込んでいる。修正遡及適用アプロー
     チは、ASU      2016-13の改訂を適用し、結果として利益剰余金に132百万スイス・フラン（税引後）の減少が発生し
     たが、規制資本に対する重大な影響はなかった。
     規制資本利益率

       クレディ・スイスは、株主持分合計及び有形株主持分（非GAAPの財務指標であり、有形純資産としても知られ
     ている。）に対する会社全体の利益率を測定している。さらに、規制当局により設定された所定の最低要件によ
     り決定される、資本利用に関する会社及び部門の効率性も測定している。2020年度第３四半期以前、規制資本
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     は、RWAの10％及びレバレッジ・エクスポージャーの3.5％の最低値として算出し、非GAAPの財務指標である規制
     資本利益率は、税引後利益／（損失）を使用して計算され、税率を30％とした。2020年度第３四半期において、
     当 グループの計算方法を改定し、これに伴い、規制資本は、RWAの10％及びレバレッジ・エクスポージャーの
     3.5％の平均値として算出し、規制資本利益率は税引後利益／（損失）を使用して計算され、税率を、2020年度
     以前の期間は30％、2020年度以降は25％とした。RWA及びレバレッジ・エクスポージャーのこれらの割合は、
     バーゼルⅢCET1資本及びレバレッジ比率に関するスイスの規制上の最低要件を反映するための計算に利用されて
     いる。RWA及びレバレッジ・エクスポージャーの平均値への変更は、「大きすぎて潰せない」規制上の枠組みの
     調整に伴い、RWA及びレバレッジ・エクスポージャーを35％のリスク密度に対して増加させたことによるもので
     ある。2020年度においては、当グループの規制資本利益率の算出を目的として、レバレッジ・エクスポージャー
     は、2020年度に支払われた配当金の調整後、中央銀行預け金を除外している。インベストメント・バンク部門に
     ついては、規制資本利益率は米ドル建ての数値に基づいている。調整後規制資本利益率は、規制資本利益率を算
     出するのに用いられる測定手法と同一の手法を適用して、調整後業績に基づき算出されている。
     報酬費用




       １年の報酬費用は、業績の強さ及び幅広さ並びに職員の水準を反映し、給与、福利厚生及び過年度の賞与の株
     式その他の繰延報酬の償却等の固定要素、並びに裁量による変動要素を含んでいる。変動要素は当期の業績連動
     変動報酬を反映する。株式その他の報奨を通じて繰り延べた当期の業績連動報酬の一部は、翌年度以降に費用計
     上され、また、受給権の権利確定その他の条件に服する。
       当グループの株主持分は、株式報酬の影響を反映している。株式報酬費用（通常は、付与時点の公正価値に基
     づいている。）は株主持分を減少させるが、株式の交付義務を認識することにより、それに相当する金額の株式
     持分が増加する。株式報奨の付与及び確定、並びに承認された条件付資本による株式の発行を通じて行われるこ
     れらの報奨の決済は、通常、株主持分に影響を与えない。当グループは、株式報酬の交付義務を履行するため
     に、条件付資本により株式を発行することができる。クレディ・スイスが従業員に対する義務を履行するため、
     市場において株式を購入する場合、購入された自己株式により、取得価額分の持分が減少する。
     割当と資金調達

     収益の配分
       各商品に関する責任は特定のセグメントに割り当てられ、当該セグメントがすべての関連する収益及び費用を
     計上する。他のセグメントに代わって収益を獲得し、又はサービスを提供したセグメントが受領する対価は、収
     益の分配及びサービスレベルに関する取り決めに基づき決定される。これらの取り決めは該当するセグメントに
     よって商品ごとに定期的に協議される。収益の配分及びサービスレベルに関する取り決めの目的は、関係を有し
     ない第三者との取引の価格決定構造を反映することにある。
     費用の割当

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       コーポレート・サービス及びビジネス・サポート（財務、業務、人事、法務、リスク管理、コンプライアンス
     及びITにおけるものを含む。）は、コーポレート機能によって提供され、関連する費用はそれぞれの要件とその
     他の該当する基準に基づき各セグメント及びコーポレート・センターに割り当てられる。
     資金調達

       当グループが資金調達活動を統括している。当グループは、主に、資金調達及び資本を目的とした当グループ
     レベルでの長期債務証券の募集において、有価証券発行戦略に焦点を当てる。
       2020年７月30日に発表された当グループの新たな部門構造を施行するプロセスの一環として、安定調達比率の
     要件、一部の適格流動性資産（以下、「HQLA」という。）の要件の増加及び資金調達の満期プロファイルの進展
     を組み込み、当グループ全体の資金調達コストに関する分配手法を再調整した。
     公正価値測定

       公正価値は、金融商品の会計処理を当グループの経営方法に整合させる際の、金融商品の適切な測定法となり
     得る。適用される会計指針において定義される公正価値ヒエラルキーのレベルは、経済的リスクの計測ではな
     く、むしろ価格又は評価のインプットの可観測性を示すものである。
       当グループが保有する大半の金融商品の公正価値は、活発に取引が行われている市場における市場価格（レベ
     ル１）又は観測可能なインプット（レベル２）に基づいている。このような金融商品には、政府及び政府機関発
     行の有価証券、一部の短期借入金、大半の投資適格社債、一部のハイイールド債、証券取引所及び一部のOTCデ
     リバティブ金融商品並びにほぼすべての上場持分証券を含む。
       さらに当グループは、市場価格が入手できず、かつ観測可能なインプットがほとんど又は全くない金融商品
     （レベル３）を保有している。このような金融商品の公正価値を決定する際には、流動性、価格設定上の前提条
     件、現在の経済及び競争環境並びに特定の商品に影響を及ぼすリスクに応じて、主観的な評価及び判断が必要と
     される。このような状況において、市場参加者が資産又は負債の価格設定において用いるであろう前提条件（リ
     スクに関する前提条件を含む。）に関する経営陣独自の判断に基づき評価が決定される。このような金融商品
     は、金利、外国為替、株式及びクレジット・デリバティブを含む一部のOTCデリバティブ、一部のコーポレー
     ト・エクイティ連動証券、抵当貸付関連証券、プライベート・エクイティ投資、レバレッジド・ファイナンスを
     含む特定の貸出金及び信用商品、一部のシンジケート・ローン及び一部のハイイールド債を含んでいる。
       市場価格を測定できず、かつ観測可能なインプットがほとんど又は全くない金融商品（レベル３）の評価には
     複数のモデルが利用された。当該モデルは、グループ内で作成され、現在の市況に対する適切性を確実にするた
     め、フロント・オフィスから独立した機関によって検討される。当該モデルでは、流動性、集中度、価格設定上
     の前提条件及び特定の商品に影響を及ぼすリスクに応じて、主観的な評価及び多様なレベルの判断が必要とされ
     る。当該モデルでは、これらの商品の価値を算出する際に、観測可能及び観測不能なパラメーター（当該商品に
     関連する指標を含む。）が考慮される。当該指標を考慮することは、市場活動が活発ではない時期においては、
     より重要となる。
       2020年度末現在、当グループの資産合計及び負債合計のそれぞれ36％と27％が公正価値によって測定された。
       当グループのレベル３の資産の大半は、当グループのインベストメント・バンキング事業で計上されている。
     2020年度末現在、レベル３商品として計上されている資産合計の公正価値は、0.1十億スイス・フラン増加し、
     16.4十億スイス・フランとなったが、これは、主にトレーディング資産に係る実現／未実現利益、純額及び主に
     貸出金及び売却目的貸出金への振替純額を主に反映したものである。この増加は、主にトレーディング資産及び
     売却目的ローンにおける差金決済により大半が相殺された。
       2020年度末現在、当グループのレベル３の資産は、資産合計の２％及び公正価値によって測定された資産合計
     の６％を占めたが、2019年度末現在はそれぞれ２％及び５％であった。
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       評価の不確実性の幅は、全体としては、当グループの財政状態に重大な影響を与えるものではないと考える
     が、特定の期間における業績を一因として、かかる特定の期間の当グループの業績に重大な影響を与える可能性
     が ある。
     調整後業績の差異調整

       本書において言及されている調整後業績は、当グループが報告した業績に含まれる一定の項目を除外した非
     GAAPの財務指標である。調整後業績は、当グループの基礎的な業績を表すものと経営陣が考えていない項目を除
     外して、当グループ及び部門の業績を長期にわたり一貫して評価するための営業成績を有意義に表示するもので
     あると経営陣は考えている。以下は、最も直接的に比較可能な米国GAAP財務指標に対する調整後業績の差異調整
     である。当グループは、2020年度第３四半期から新たなリストラクチャリング計画を発表し、関連するリストラ
     クチャリング費用は、調整後業績の目的から除外される。
                                                ストラテ
                           インターナ
                                                ジック・リ
                     スイス・ユ     ショナル・
                                          コーポレー     ゾルーショ
                      ニバーサ     ウェルス・          インベスト
                                           ト・セン     ン・ユニッ
                     ル・バンク     マネジメン     アジア太平     メント・バ                クレディ・
                                             1     1
                                           ター      ト
     期中                  部門     ト部門     洋部門     ンク部門                スイス
     2020年度（百万スイス・フラン）
     純収益                   5,615     4,837     3,155     9,098      (316)       –   22,389
      不動産（利益）／損失                   (15)      0     0     0     0     –    (15)
     調整後純収益                   5,600     4,837     3,155     9,098      (316)       –   22,374
     貸倒引当金繰入額                    270     110     236     471      9     –    1,096
     営業費用合計                   3,241     3,675     2,091     6,972     1,847       –   17,826
      リストラクチャリング費用                   (44)     (55)      (4)     (47)      (7)      –    (157)
      主要な訴訟引当金                   (45)      11      0    (24)     (930)       –    (988)
              2
      不動産処分関連費用
                         (3)     (7)      0    (41)      0     –    (51)
     調整後営業費用合計                   3,149     3,624     2,087     6,860      910      –   16,630
     法人税等控除前利益／（損失）                   2,104     1,052      828    1,655     (2,172)       –    3,467
      調整合計                   77     51      4    112     937      –    1,181
     調整後法人税等控除前利益／（損失）                   2,181     1,103      832    1,767     (1,235)       –    4,648
     調整後規制資本利益率（％）                   17.7     20.6     22.1     13.1      –     –    11.9
     2019年度（百万スイス・フラン）
     純収益                   5,905     5,816     3,029     8,161      (427)       –   22,484
      不動産（利益）／損失                  (223)      (45)      0     (7)     24      –    (251)
      事業売却（利益）／損失                    0     0     0     0     2     –     2
     調整後純収益                   5,682     5,771     3,029     8,154      (401)       –   22,235
     貸倒引当金繰入額                    109      49     55     104      7     –    324
     営業費用合計                   3,223     3,702     2,052     7,031     1,432       –   17,440
      主要な訴訟引当金                   (3)     30      0     0    (416)       –    (389)
              2
      不動産処分関連費用
                        (12)     (21)      0    (76)      1     –    (108)
     調整後営業費用合計                   3,208     3,711     2,052     6,955     1,017       –   16,943
     法人税等控除前利益／（損失）                   2,573     2,065      922    1,026     (1,866)       –    4,720
      調整合計                  (208)      (54)      0     69     441      –    248
     調整後法人税等控除前利益／（損失）                   2,365     2,011      922    1,095     (1,425)       –    4,968
     調整後規制資本利益率（％）                   18.6     36.3     21.3      7.6      –     –    11.4
     2018年度（百万スイス・フラン）
     純収益                   5,443     5,320     2,759     8,004      102     (708)    20,920
      不動産利益                   (21)      (2)      0     0     (4)     (1)     (28)
      事業売却（利益）／損失                   (37)     (55)      0     0     21      0    (71)
     調整後純収益                   5,385     5,263     2,759     8,004      119     (709)    20,821
     貸倒引当金繰入額                    127      37     28     51      1     1    245
     営業費用合計                   3,325     3,673     2,099     7,135      399     672    17,303
      リストラクチャリング費用                  (101)     (115)      (37)     (353)      1    (21)     (626)
      主要な訴訟引当金                   (37)      0    (79)     (10)      (1)    (117)     (244)
      事業売却関連費用                    –    (47)      –     –     –     (4)     (51)
     調整後営業費用合計                   3,187     3,511     1,983     6,772      399     530    16,382
     法人税等控除前利益／（損失）                   1,991     1,610      632     818     (298)    (1,381)      3,372
      調整合計                   80     105     116     363      17     141     822
     調整後法人税等控除前利益／（損失）                   2,071     1,715      748    1,181      (281)    (1,240)      4,194
     調整後規制資本利益率（％）                   17.0     32.4     19.4      8.5      –     –    9.9
     (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はアセット・リゾルーション・ユニットで管理され、コーポレー
         ト・センターにおいて個別に開示されている。
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     (注2)　2018年度末において、従前の３ヶ年リストラクチャリング計画の完了前に開始した不動産契約の終了に関連する。
     当グループと当行の違い

       当行の事業は当グループの事業と実質的に同一であり、当行の事業のほぼすべてがスイス・ユニバーサル・バ
     ンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、アジア太平洋部門及びインベストメント・バン
     ク部門のセグメントを通じて行われている。株式報奨に関するヘッジ取引等、当グループのコーポレート・セン
     ターの一部の活動は、当行には適用されない。一部のその他の資産、負債及び業績（主に、当グループのスイス
     のサービス会社であり、英国、シンガポール及びインドに支店を持つクレディ・スイス・サービシズAG並びに
     ポーランドのその子会社に関するもの）は当グループのセグメントの活動の一部として管理されている。しか
     し、それらは当グループによって法的に所有されており、当行の連結財務書類には含まれていない。
     連結損益計算書の比較

                              当グループ                   当行
     期中                    2020年度      2019年度     2018年度      2020年度     2019年度     2018年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                     22,389     22,484     20,920      22,503      22,686     20,820
     貸倒引当金繰入額                      1,096       324     245     1,092       324     245
     営業費用合計
                          17,826     17,440     17,303      18,200      17,969     17,719
     法人税等控除前利益                      3,467     4,720     3,372      3,211      4,393     2,856
     法人税等費用                       801    1,295     1,361       697    1,298     1,134
     当期純利益                      2,666     3,425     2,011      2,514      3,095     1,722
     非支配持分に帰属する当期純利益／（損
      失）                      (3)      6    (13)       3     14     (7)
     株主に帰属する当期純利益                      2,669     3,419     2,024      2,511      3,081     1,729
     連結貸借対照表の比較

                                  当グループ                当行
     期末                          2020年度       2019年度        2020年度       2019年度
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                            805,822       787,295        809,688       790,459
     負債合計                            762,881       743,581        762,629       743,696
     当行から当グループに対する配当

     事業年度                      2020年度      2019年度      2018年度      2017年度      2016年度
     配当（百万スイス・フラン）
                               1
                             10
     配当                                10      10      10      10
     (注1)　当行の株式資本合計は、全額支払済みであり、2020年12月31日現在、4,399,680,200株の記名式株式から構成されて
         いる。配当は、スイス法及び当行の定款に基づき決定される。当行の取締役会が年次株主総会において提案した。
     資本及び負債

                                  当グループ                当行
     期末                          2020年度       2019年度        2020年度       2019年度
     資本及び負債（百万スイス・フラン）
     銀行からの預り金
                                 16,423       16,744        16,420       16,742
     顧客の預金                            390,921       383,783        392,039       384,950
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券
      及び貸付有価証券                           23,851       27,533        23,944       27,641
     長期債務                            161,087       152,005        160,279       151,000
     その他の負債
                                170,599       163,516        169,947       163,363
     負債合計                            762,881       743,581        762,629       743,696
     持分合計                            42,941       43,714        47,059       46,763
     資本及び負債合計
                                805,822       787,295        809,688       790,459
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     BIS資本指標

                                  当グループ                当行
     期末                          2020年度       2019年度        2020年度       2019年度
     資本及びリスク加重資産（百万スイス・フラン）
     CET1資本                            35,361       36,774        40,701       41,933
     ティア１資本                            51,202       49,791        55,659       54,024
                                    1       1        2       2
                                52,163       52,725        56,620       56,958
     適格資本合計
     リスク加重資産                            275,084       290,463        275,676       290,843
     自己資本比率（％）
     CET1比率                             12.9       12.7        14.8       14.4
     ティア１比率                             18.6       17.1        20.2       18.6
                                    1       1        2       2
                                 19.0       18.2        20.5       19.6
     総自己資本比率
     (注1)　金額はルックスルー・ベース方式で表示されている。一定のティア２資本性商品の中には、2022年までの段階的廃止
         の対象となっているものもあり、2020年度及び2019年度現在、適格資本合計は、それぞれ52,437百万スイス・フラン
         53,038百万スイス・フランであったが、それにはそれぞれ273百万スイス・フラン及び313百万スイス・フランのかか
         る商品が含まれており、自己資本比率合計はそれぞれ19.1％及び18.3％であった。
     (注2)　金額はルックスルー・ベース方式で表示されている。一定のティア２資本性商品の中には、2022年までの段階的廃止
         の対象となっているものもあり、2020年度及び2019年度現在、適格資本合計は、それぞれ56,893百万スイス・フラン
         及び57,271百万スイス・フランであったが、それにはそれぞれ273百万スイス・フラン及び314百万スイス・フランの
         かかる商品が含まれており、自己資本比率合計はそれぞれ20.6％及び19.7％であった。
      次へ

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    (2)  部門別の業績

     (A)  スイス・ユニバーサル・バンク部門
     業績の要約
     2020年度の業績
       2020年度の法人税等控除前利益は、2019年度に比べ18％減の2,104百万スイス・フランであった。純収益は、
     2019年度に比べ５％減の5,615百万スイス・フランであった。これは主に、その他の収益の減少によるもので
     あった。2020年度のその他の収益には、2020年度第２四半期のプライベート・クライアントにおける
     Pfandbriefbankに対する持分投資の再評価益（134百万スイス・フラン）、2020年度第４四半期のプライベー
     ト・クライアント及びコーポレート＆インスティテューショナル・クライアントにおけるSIXに対する持分投資
     の再評価益（97百万スイス・フラン）、いずれもコーポレート＆インスティテューショナル・クライアントにお
     けるオールファンズ・グループに対するインベストラボのファンド・プラットフォームの譲渡が完了したことに
     よる2020年度第１四半期における関連益（25百万スイス・フラン）及び2020年度第４四半期におけるオールファ
     ンズ・グループに対する持分投資の再評価益（38百万スイス・フラン）、並びにプライベート・クライアントに
     おける不動産売却益（15百万スイス・フラン）が含まれていた。2019年度のその他の収益には、プライベート・
     クライアント及びコーポレート＆インスティテューショナル・クライアントにおけるSIXに対する持分投資の再
     評価益（306百万スイス・フラン）、主にプライベート・クライアントで反映された不動産売却益（223百万スイ
     ス・フラン）、並びにコーポレート＆インスティテューショナル・クライアントにおけるインベストラボのファ
     ンド・プラットフォームの譲渡関連益（98百万スイス・フラン）が含まれていた。経常手数料収益は３％減少し
     た。これは、スイスカードに対する投資による収益の減少及び銀行サービス手数料の減少によるものであった。
     純利息収益は横ばいであった。これは、預金金利の利ざやが減少する中で平均預金高が微減であったこと及びト
     レジャリー事業の収益の減少が、貸付金利の利ざやが減少する中で平均貸付高が微増であったことにより一部相
     殺されたことによるものであった。トランザクション・ベースの収益は８％増加した。これは主に、仲介手数料
     及び商品発行手数料の増加、GTSからの収益の増加及びスイス国内のインベストメント・バンキング事業からの
     収益の増加が、SIXグループに対する当グループの所有持分による配当の減少を含む資本参加収益の減少により
     一部相殺されたことによるものであった。貸倒引当金繰入額は、2019年度が170.8十億スイス・フランの純貸出
     金ポートフォリオにおいて109百万スイス・フランであったのに対し、2020年度は176.3十億スイス・フランの純
     貸出金ポートフォリオにおいて270百万スイス・フランであった。2020年度の貸倒引当金繰入額は、主に2020年
     度第１四半期におけるCECL手法に基づくマクロ経済要因の悪化予想の当部門のコモディティ取引金融ポートフォ
     リオ及びスイス国内のコーポレート・ポートフォリオに対する影響、並びに2020年度第３四半期における当部門
     のコモディティ取引金融ポートフォリオの個別案件を主に反映したものであった。営業費用合計は、横ばいの
     3,241百万スイス・フランであった。これは、45百万スイス・フランの訴訟引当金及び主に2020年度におけるノ
     イエ・アールガウアー・バンクの統合に関する44百万スイス・フランのリストラクチャリング費用が、割り当て
     られたコーポレート機能費用の減少、専門家費用の減少及び賃料の減少により相殺されたことによるものであっ
     た。
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     当部門の業績
                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度     2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           5,615     5,905     5,443        (5)      8
     貸倒引当金繰入額                            270     109     127      148      (14)
     報酬費用                           1,975     1,945     1,903        2      2
     一般管理費                           1,013     1,060     1,091        (4)      (3)
     支払手数料                            209     218     230       (4)      (5)
     リストラクチャリング費用                             44      –    101       –      –
     その他営業費用合計                           1,266     1,278     1,422        (1)     (10)
     営業費用合計                           3,241     3,223     3,325        1     (3)
     法人税等控除前利益                           2,104     2,573     1,991       (18)      29
     損益計算書評価指標（％）
     規制資本利益率                            17.1     20.2     16.3        –      –
     費用／収入比率                            57.7     54.6     61.1        –      –
     従業員及びリレーションシップ・マネージャー数
     従業員数（フルタイム換算）（人）                           13,220     12,560     12,150         5      3
     リレーションシップ・マネージャー数（人）                           1,770     1,790     1,780        (1)      1
     当部門の業績（続き）

                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度     2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     純収益（百万スイス・フラン）
     プライベート・クライアント                           3,055     3,186     2,903        (4)      10
     コーポレート＆インスティテューショナル・クライ
      アント                          2,560     2,719     2,540        (6)      7
     純収益                           5,615     5,905     5,443        (5)      8
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     純利息収益                           2,683     2,705     2,770        (1)      (2)
     経常手数料収益                           1,440     1,489     1,515        (3)      (2)
     トランザクション・ベースの収益                           1,235     1,144     1,151        8     (1)
     その他の収益                            257     567       7     (55)       –
     純収益                           5,615     5,905     5,443        (5)      8
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                          261,465     249,829     241,366         5      4
     貸出金、純額                          176,332     170,772     168,393         3      1
      うちプライベート・クライアント                         118,223     116,158     113,403         2      2
     リスク加重資産                           81,288     80,489     79,133         1      2
     レバレッジ・エクスポージャー                          295,507     284,798     275,229         4      3
     純利息収益は、安定した預金による資金調達の中長期のスプレッド・クレジット及びローンの中長期のスプレッド・チャー
     ジを含む。経常手数料収益には、投資商品運用手数料、投資運用一任契約手数料及びその他の資産運用関連手数料、一般銀
     行商品及びサービスの手数料並びにウェルス・ストラクチャリング・ソリューションによる収益が含まれる。トランザク
     ション・ベースの収益は主に仲介手数料、外国為替顧客取引による手数料、取引及び販売収益、資本参加収益並びにその他
     のトランザクション・ベースの収益から生じる。その他の収益には、合成証券化貸出金ポートフォリオにおける公正価値の
     損益並びにその他の損益が含まれる。
       COVID-19のパンデミックは、貸倒引当金繰入額の増加、不利な外国為替関連の変動及び米ドル金利の急落を含

     め、当部門の2020年度の事業業績にマイナスの影響を及ぼした。パンデミックは世界の主要経済に引き続きマイ
     ナスの影響を及ぼすことが予想され、利ざやに影響を与える金利の低下及び信用損失に対する悪影響を含め、今
     後の当部門の事業業績に悪影響を及ぼし続ける可能性があると当部門は考えている。
     資本及びレバレッジ指標

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       2020年度末現在、当部門は、2019年度末に比べ0.8十億スイス・フラン増の81.3十億スイス・フランのリスク
     加重資産を計上した。これは、主に市場のボラティリティの高まりによる先進的信用評価調整（以下、「CVA」
     と いう。）に関する定期的なデータの更新を主に反映した内部のモデル及びパラメーターの更新、並びに主に
     SA-CCRに関連する信用リスクに関するバーゼルⅢの一部改訂の段階的導入を反映した手法及び方針の変更に主に
     よるものであった。かかる増加は、外貨換算のマイナスの影響により一部相殺された。レバレッジ・エクスポー
     ジャーは、2019年度末に比べ10.7十億スイス・フラン増の295.5十億スイス・フランであった。これは主に、事
     業成長によるものであった。
     調整後業績の差異調整

                                              スイス・ユニバーサル・バンク
                               コーポレート＆インスティテュー
                  プライベート・クライアント               ショナル・クライアント                  部門
     期中            2020年度     2019年度     2018年度     2020年度     2019年度     2018年度     2020年度     2019年度     2018年度
     調整後業績（百万スイス・フラン）
     純収益              3,055     3,186     2,903     2,560     2,719     2,540     5,615     5,905     5,443
      不動産（利益）／損失              (15)    (221)     (21)      0    (2)     0    (15)    (223)     (21)
      事業売却（利益）／損失               0     0    (19)      0     0    (18)      0     0    (37)
     調整後純収益              3,040     2,965     2,863     2,560     2,717     2,522     5,600     5,682     5,385
     貸倒引当金繰入額               62     46     30     208     63     97     270     109     127
     営業費用合計              1,913     1,858     1,906     1,328     1,365     1,419     3,241     3,223     3,325
      リストラクチャリング費用              (35)     –    (66)      (9)     –    (35)     (44)     –   (101)
      主要な訴訟引当金               0     0     0    (45)     (3)    (37)     (45)     (3)    (37)
      不動産処分関連費用              (3)     (8)     –     0    (4)     –     (3)    (12)     –
     調整後営業費用合計              1,875     1,850     1,840     1,274     1,358     1,347     3,149     3,208     3,187
     法人税等控除前利益              1,080     1,282     967    1,024     1,291     1,024     2,104     2,573     1,991
      調整合計              23    (213)     26     54     5    54     77    (208)     80
     調整後法人税等控除前利益              1,103     1,069     993    1,078     1,296     1,078     2,181     2,365     2,071
     調整後規制資本利益率（％）                –     –     –     –     –     –    17.7     18.6     17.0
     調整後業績は、非GAAPの財務指標である。詳細については、上記「(1)                                 クレディ・スイスの業績－調整後業績の差異調整」
     参照。
     プライベート・クライアント

     2020年度の業績の詳細
       法人税等控除前利益は、2019年度に比べ16％減の1,080百万スイス・フランであった。これは主に、純収益の
     減少及び営業費用合計の増加によるものであった。
     純収益

       2020年度において、純収益は４％減の3,055百万スイス・フランであった。これは主に、その他の収益の減少
     を反映したものであった。2020年度のその他の収益には、Pfandbriefbankに対する持分投資の再評価益（134百
     万スイス・フラン）、SIXに対する持分投資の再評価益（47百万スイス・フラン）及び不動産売却益（15百万ス
     イス・フラン）が含まれていた。2019年度のその他の収益には、不動産売却益（221百万スイス・フラン）及び
     SIXに対する持分投資の再評価益（149百万スイス・フラン）が含まれていた。経常手数料収益は、６％減の775
     百万スイス・フランであった。これは主に、スイスカードに対する投資による収益の減少を反映したものであっ
     た。トランザクション・ベースの収益は、17％増の480百万スイス・フランであった。これは主に、顧客取引の
     増加及びGTSからの収益の増加が、SIXグループに対する当グループの所有持分による配当の減少を含む資本参加
     収益の減少により一部相殺されたことによるものであった。純利息収益は、２％増の1,614百万スイス・フラン
     であった。これは、貸付金利の利ざやが減少する中で平均貸付高が微増であったことが、預金金利の利ざやが減
     少する中で平均預金高が横ばいであったこと、及びトレジャリー事業の収益が減少したことにより一部相殺され
     たことによるものであった。
     貸倒引当金繰入額

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       プライベート・クライアントの貸出金ポートフォリオは、大部分がスイス国内の住宅用抵当貸付及び証券を担
     保とするローン、またこれより程度は少ないが、消費者金融ローンによって構成されている。
       プライベート・クライアントは、2019年度に46百万スイス・フランの貸倒引当金を計上したのに対し、2020年
     度は62百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上した。この引当金は、主にCECL手法の適用を含む当部門の
     消費者金融事業に関連するものであった。
     営業費用合計

       営業費用合計は、2019年度に比べ３％増の1,913百万スイス・フランであった。これは主に、報酬費用の増加
     及び2020年度に35百万スイス・フランのリストラクチャリング費用を計上したことが、一般管理費の減少により
     一部相殺されたことを反映したものであった。報酬費用は、６％増の1,166百万スイス・フランであった。これ
     は主に、割り当てられたコーポレート機能費用の増加、年金費用の増加及び給与費用の増加が、裁量的報酬費用
     の減少により一部相殺されたことによるものであった。一般管理費は、６％減の617百万スイス・フランであっ
     た。これは主に、割り当てられたコーポレート機能費用の減少を反映したものであった。
     マージン

       2020年度の当部門の          グロス・マージン         は、2019年度に比べ１ベーシス・ポイント減の149べーシス・ポイント
     であった。これは主に、その他の収益の減少及び経常手数料収益の減少が、平均運用資産の3.7％の減少、トラ
     ンザクション・ベースの収益の増加及び純利息収益の増加により一部相殺されたことを反映したものであった。
       2020年度の当部門の          ネット・マージン         は、2019年度に比べ７ベーシス・ポイント減の53ベーシス・ポイントで
     あった。これは主に、純収益の減少及び営業費用合計の増加が、平均運用資産の減少により一部相殺されたこと
     を反映したものであった。
     業績－プライベート・クライアント

                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度     2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           3,055     3,186     2,903        (4)      10
     貸倒引当金繰入額                             62     46     30      35      53
     報酬費用                           1,166     1,099     1,077        6      2
     一般管理費                            617     656     659       (6)      0
     支払手数料                             95     103     104       (8)      (1)
     リストラクチャリング費用                             35      –     66       –      –
     その他営業費用合計                            747     759     829       (2)      (8)
     営業費用合計                           1,913     1,858     1,906        3     (3)
     法人税等控除前利益                           1,080     1,282       967      (16)      33
     損益計算書評価指標（％）
     費用／収入比率                            62.6     58.3     65.7        –      –
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     純利息収益                           1,614     1,580     1,615        2     (2)
     経常手数料収益                            775     826     835       (6)      (1)
     トランザクション・ベースの収益                            480     412     413       17      0
     その他の収益                            186     368      40      (49)       –
     純収益                           3,055     3,186     2,903        (4)      10
     運用資産のマージン（bp）
             1
     グロス・マージン
                                 149     150     140       –      –
             2
     ネット・マージン
                                  53     60     47       –      –
     リレーションシップ・マネージャー数
     リレーションシップ・マネージャー数（人）                           1,290     1,280     1,260        1      2
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     (注1)　純収益を平均運用資産で除したものである。
     (注2)　法人税等控除前利益を平均運用資産で除したものである。
     運用資産

       2020年度     末現在の運用資産は、2019年度末に比べ9.0十億スイス・フラン減の208.6十億スイス・フランであっ
     た。これは主に、純資産の流出及び不利な外国為替関連の変動が、有利な市場の変動により一部相殺されたこと
     によるものであった。純資産の流出は、5.9十億スイス・フランであった。これは主に、2020年度第１四半期の
     単独の流出によるUHNW顧客セグメントにおける流出を反映したものであった。
     運用資産－プライベート・クライアント

                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度      2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     運用資産（十億スイス・フラン）
     運用資産                           208.6     217.6     198.0      (4.1)       9.9
     平均運用資産                           205.0     212.8     207.7      (3.7)       2.5
     通貨別運用資産（十億スイス・フラン）
     米ドル                            34.8     36.0     28.9      (3.3)      24.6
     ユーロ                            19.3     20.2     20.1      (4.5)       0.5
     スイス・フラン                           145.7     151.9     140.0      (4.1)       8.5
     その他                            8.8     9.5     9.0     (7.4)       5.6
     運用資産                           208.6     217.6     198.0      (4.1)       9.9
     運用資産の増加（十億スイス・フラン）
     新規純資産                            (5.9)      3.4     3.0       –      –
     その他の影響                            (3.1)     16.2     (13.3)        –      –
      うち市場の変動                           1.9     18.7     (10.6)        –      –
      うち外国為替                           (3.8)     (1.5)     (0.8)        –      –
      うちその他                           (1.2)     (1.0)     (1.9)        –      –
     運用資産の増加                            (9.0)     19.6     (10.3)        –      –
     運用資産の増加（％）
     新規純資産                            (2.7)      1.7     1.4       –      –
     その他の影響                            (1.4)      8.2     (6.3)        –      –
     運用資産の増加                            (4.1)      9.9     (4.9)        –      –
     コーポレート＆インスティテューショナル・クライアント

     2020年度の業績の詳細
       法人税等控除前利益は、2019年度に比べ21％減の1,024百万スイス・フランであった。これは、純収益の減少
     及び貸倒引当金繰入額の増加が、営業費用合計の減少により一部相殺されたことを反映したものであった。
     純収益

       純収益は、2019年度に比べ６％減の2,560百万スイス・フランであった。これは主に、その他の収益の減少に
     よるものであった。2020年度のその他の収益には、SIXに対する持分投資の再評価益（50百万スイス・フラ
     ン）、インベストラボのファンド・プラットフォームの譲渡が完了したことによる関連益（25百万スイス・フラ
     ン）及びオールファンズ・グループに対する持分投資の再評価益（38百万スイス・フラン）が含まれていた。
     2019年度のその他の収益には、SIXに対する持分投資の再評価益（157百万スイス・フラン）及びインベストラボ
     のファンド・プラットフォームの譲渡関連益（98百万スイス・フラン）が含まれていた。純利息収益は、５％減
     の1,069百万スイス・フランであった。これは、預金金利の利ざやが減少する中で平均預金高が減少したこと及
     び貸付金利の利ざやが減少する中で平均貸付高が横ばいであったことによるものであった。経常手数料収益は、
     横ばいの665百万スイス・フランであった。これは、ファンド及び投資アドバイザリー手数料の増加並びに貸付
     業務の手数料の増加が、銀行サービス手数料の減少により相殺されたことによるものであった。トランザクショ
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     ン・ベースの収益は、３％増の755百万スイス・フランであった。これは主に、GTSからの収益の増加、スイス国
     内のインベストメント・バンキング事業からの収益の増加並びに仲介手数料及び商品発行手数料の増加が、外国
     為 替顧客取引による手数料の減少及びSIXグループに対する当グループの所有持分による配当の減少を含む資本
     参加収益の減少により一部相殺されたことを反映したものであった。
     貸倒引当金繰入額

       コーポレート＆インスティテューショナル・クライアントの貸出金ポートフォリオは集中度が比較的低く、主
     に不動産、証券及びその他の金融担保によって担保されている。
       コーポレート＆インスティテューショナル・クライアントは、2019年度に63百万スイス・フランの貸倒引当金
     繰入額を計上したのに対し、2020年度は208百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上した。2020年度の貸
     倒引当金繰入額は、主に2020年度第１四半期におけるCECL手法に基づくマクロ経済要因の悪化予想のコモディ
     ティ取引金融ポートフォリオ及びスイス国内のコーポレート・ポートフォリオに対する影響、並びに2020年度第
     ３四半期における当部門のコモディティ取引金融ポートフォリオの個別案件を反映したものであった。
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     業績－コーポレート＆インスティテューショナル・クライアント
                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度      2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           2,560     2,719     2,540        (6)      7
     貸倒引当金繰入額                            208      63     97      230      (35)
     報酬費用                            809     846     826       (4)      2
     一般管理費                            396     404     432       (2)      (6)
     支払手数料                            114     115     126       (1)      (9)
     リストラクチャリング費用                             9     –     35       –      –
     その他営業費用合計                            519     519     593       0     (12)
     営業費用合計                           1,328     1,365     1,419        (3)      (4)
     法人税等控除前利益                           1,024     1,291     1,024       (21)      26
     損益計算書評価指標（％）
     費用／収入比率                            51.9     50.2     55.9        –      –
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     純利息収益                           1,069     1,125     1,155        (5)      (3)
     経常手数料収益                            665     663     680       0     (3)
     トランザクション・ベースの収益                            755     732     738       3     (1)
     その他の収益                             71     199     (33)      (64)       –
     純収益                           2,560     2,719     2,540        (6)      7
     リレーションシップ・マネージャー数
     リレーションシップ・マネージャー数（人）                            480     510     520       (6)      (2)
     営業費用合計

       営業費用合計は、2019年度に比べ３％減の1,328百万スイス・フランであった。これは主に、報酬費用の減少
     を反映したものであった。報酬費用は、４％減の809百万スイス・フランであった。これは、割り当てられた
     コーポレート機能費用の減少及び給与費用の減少によるものであった。一般管理費は、２％減の396百万スイ
     ス・フランであった。これは主に、割り当てられたコーポレート機能費用の減少、賃料の減少、専門家費用の減
     少及び旅費・交際費の減少が、訴訟引当金の増加により一部相殺されたことを反映したものであった。
     運用資産

       2020年度     末現在の運用資産は、2019年度末に比べ26.2十億スイス・フラン増の462.6十億スイス・フランで
     あった。これは主に、有利な市場の変動及び新規純資産が、不利な外国為替関連の変動により一部相殺されたこ
     とによるものであった。新規純資産は13.7十億スイス・フランであった。これは主に、当部門の年金事業からの
     流入を反映したものであった。
     (B)  インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門

     業績の要約
     2020年度の業績
       2020年度の法人税等控除前利益は、2019年度に比べ49％減の1,052百万スイス・フランであった。純収益は、
     2019年度に比べ17％減の4,837百万スイス・フランであった。これは、その他の収益に反映されたアセット・マ
     ネジメントにおけるヨークからの414百万スイス・フランの減損損失によるものであった。2020年度のその他の
     収益には、アセット・マネジメント及びプライベート・バンキングに反映された2020年度第１四半期におけるイ
     ンベストラボのファンド・プラットフォームの譲渡が完了したことによる関連益（218百万スイス・フラン）、
     並びにいずれもプライベート・バンキングに反映された2020年度第４四半期におけるSIXに対する持分投資の再
     評価益（61百万スイス・フラン）及びオールファンズ・グループに対する持分投資の再評価益（51百万スイス・
     フラン）も含まれていた。2019年度のその他の収益には、いずれもプライベート・バンキングに反映されたSIX
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     に対する持分投資の再評価益（192百万スイス・フラン）、インベストラボのファンド・プラットフォームの譲
     渡関連益（131百万スイス・フラン）及び不動産売却益（45百万スイス・フラン）が含まれていた。トランザク
     ショ  ン及びパフォーマンス・ベースの収益は、11％減少した。これは主に、2019年度のアセット・マネジメント
     におけるプライベート・エクイティ投資に関する外部運用会社に対する残存経済的持分の売却益によるもので
     あった。純利息収益は、11％減少した。これは、預金金利の利ざやが減少する中で平均預金高が増加したこと、
     貸付金利の利ざやが減少する中で平均貸付高が減少したこと、及びトレジャリー事業の収益の減少によるもので
     あった。経常手数料収益は、４％減少した。貸倒引当金繰入額は、2019年度が53.8十億スイス・フランの純貸出
     金ポートフォリオにおいて49百万スイス・フランであったのに対し、52.2十億スイス・フランの純貸出金ポート
     フォリオにおいて110百万スイス・フランであった。2020年度の貸倒引当金繰入額は、主に船舶金融に関連して
     いた。営業費用合計は、2019年度に比べ横ばいの3,675百万スイス・フランであった。これは、報酬費用の減少
     及び一般管理費の減少が、2020年度に55百万スイス・フランのリストラクチャリング費用を計上したことにより
     相殺されたことによるものであった。
       2020年度の業績は、スイス・フランに対する米ドルの平均レートが下がったことに影響を受け、収益に悪影響
     を及ぼしたが、費用にはプラスの影響を及ぼした。
       COVID-19のパンデミックにより、当部門の2020年度の事業業績は、貸倒引当金の増加、不利な外国為替関連の
     変動及び米ドル金利の急落を含むマイナスの影響を受けた。パンデミックの継続並びに金利の低下及び信用損失
     の可能性を含む関連する経済への影響により、当部門の事業の見通しは不透明である。金融市場のボラティリ
     ティにより平均運用資産が減少する可能性、パフォーマンス手数料及び投資関連収益の減少、並びにより低リス
     クな資産クラスへのシフトが、引き続き当部門のアセット・マネジメント事業の業績に影響を及ぼす可能性があ
     る。
     当部門の業績

                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度      2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           4,837     5,816     5,320       (17)       9
     貸倒引当金繰入額                            110      49     37      124      32
     報酬費用                           2,310     2,377     2,311        (3)      3
     一般管理費                           1,080     1,103     1,020        (2)      8
     支払手数料                            230     222     227       4     (2)
     リストラクチャリング費用                             55      –    115       –      –
     その他営業費用合計                           1,365     1,325     1,362        3     (3)
     営業費用合計                           3,675     3,702     3,673        (1)      1
     法人税等控除前利益                           1,052     2,065     1,610       (49)      28
     損益計算書評価指標（％）
     規制資本利益率                            19.6     37.3     30.4        –      –
     費用／収入比率                            76.0     63.7     69.0        –      –
     従業員数（フルタイム換算）
     従業員数（人）                           9,850     10,230      9,930        (4)      3
     当部門の業績（続き）

                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度      2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     純収益（百万スイス・フラン）
     プライベート・バンキング                           3,747     4,181     3,782       (10)      11
     アセット・マネジメント                           1,090     1,635     1,538       (33)       6
     純収益                           4,837     5,816     5,320       (17)       9
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
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     純利息収益                           1,265     1,419     1,481       (11)      (4)
     経常手数料収益                           2,139     2,231     2,230        (4)      0
     トランザクション及びパフォーマンス・ベースの収
      益                          1,598     1,801     1,613       (11)      12
     その他の収益                            (165)      365      (4)       –      –
     純収益                           4,837     5,816     5,320       (17)       9
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                           95,206     91,277     90,354         4      1
     貸出金、純額                           52,189     53,794     51,695        (3)      4
      うちプライベート・バンキング                          52,175     53,771     51,684        (3)      4
     リスク加重資産                           43,000     43,529     40,359        (1)      8
     レバレッジ・エクスポージャー                          104,014      99,085     97,099         5      2
     資本及びレバレッジ指標

       2020年度末現在、当部門は、2019年度末に比べ0.5十億スイス・フラン減の43.0十億スイス・フランのリスク
     加重資産を計上した。これは、主にヨーク・キャピタル・マネジメントからの減損損失及びデリバティブ・エク
     スポージャーの減少による先進的CVAの減少によるリスク水準の変動、並びにマイナスの外貨換算の影響による
     ものであった。これらの減少は、主にSA-CCRに関連した信用リスクに関するバーゼルⅢの一部改訂の段階的導入
     を反映した手法及び方針の変更、並びに信用リスク及び市場リスクにおける内部のモデル及びパラメーターの更
     新により一部相殺された。信用リスクにおける内部のモデル及びパラメーターの更新は、主に市場のボラティリ
     ティが増加したことによる先進的CVAモデルに関する定期的なデータ更新を反映したものであり、市場リスクに
     おける内部のモデル及びパラメーターの更新は、2020年度上半期における大幅な市場のボラティリティによる規
     制VaRに関する市場データの更新によるものであった。レバレッジ・エクスポージャーは、2019年度末に比べ4.9
     十億スイス・フラン増の104.0十億スイス・フランであった。これは、事業成長及び適格流動性資産の増加によ
     るものであった。
     調整後業績の差異調整

                                             インターナショナル・ウェルス・
                  プライベート・バンキング               アセット・マネジメント               マネジメント部門
     期中            2020年度     2019年度     2018年度     2020年度     2019年度     2018年度     2020年度     2019年度     2018年度
     調整後業績（百万スイス・フラン）
     純収益             3,747     4,181     3,782     1,090     1,635     1,538     4,837     5,816     5,320
      不動産（利益）／損失              0    (45)     (2)      0     0     0     0    (45)     (2)
      事業売却（利益）／損失              0     0    (37)      0     0    (18)      0     0    (55)
     調整後純収益             3,747     4,136     3,743     1,090     1,635     1,520     4,837     5,771     5,263
     貸倒引当金繰入額              110     48     37      0     1     0    110     49     37
     営業費用合計             2,546     2,547     2,511     1,129     1,155     1,162     3,675     3,702     3,673
      リストラクチャリング費
      用            (37)     –    (89)     (18)     –    (26)     (55)     –   (115)
      主要な訴訟引当金              11     30     0     0     0     0     11     30     0
      不動産処分関連費用             (5)    (17)     –     (2)     (4)     –     (7)    (21)     –
      事業売却関連費用              0     0     0     0     0    (47)      0     0    (47)
     調整後営業費用合計             2,515     2,560     2,422     1,109     1,151     1,089     3,624     3,711     3,511
     法人税等控除前利益／（損
      失）            1,091     1,586     1,234      (39)     479     376    1,052     2,065     1,610
      調整合計              31    (58)     50     20     4    55     51    (54)     105
     調整後法人税等控除前利益／
      （損失）            1,122     1,528     1,284      (19)     483     431    1,103     2,011     1,715
     調整後規制資本利益率（％）               –     –     –     –     –     –    20.6     36.3     32.4
     調整後業績は、非GAAPの財務指標である。詳細については、上記「(1)                                 クレディ・スイスの業績－調整後業績の差異調整」
     参照。
     プライベート・バンキング

     2020年度の業績の詳細
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       法人税等控除前利益は、2019年度に比べ31％減の1,091百万スイス・フランであった。これは主に、純収益の
     減少を反映したものであった。
     純収益

       純収益は、2019年度に比べ10％減の3,747百万スイス・フランであった。これは、その他の収益の大幅な減
     少、純利息収益の減少及び経常手数料収益の減少が、トランザクション及びパフォーマンス・ベースの収益の増
     加により一部相殺されたことによるものであった。2020年度のその他の収益には、SIXに対する持分投資の再評
     価益（61百万スイス・フラン）、オールファンズ・グループに対する持分投資の再評価益（51百万スイス・フラ
     ン）及びインベストラボのファンド・プラットフォームの譲渡が完了したことによる関連益（15百万スイス・フ
     ラン）が含まれていた。2019年度のその他の収益には、SIXに対する持分投資の再評価益（192百万スイス・フラ
     ン）、インベストラボのファンド・プラットフォームの譲渡関連益（131百万スイス・フラン）及び不動産売却
     益（45百万スイス・フラン）が含まれていた。純利息収益は、11％減の1,265百万スイス・フランであった。こ
     れは、預金金利の利ざやが減少する中で平均預金高が増加したこと、貸付金利の利ざやが減少する中で平均貸付
     高が減少したこと、及びトレジャリー事業の収益の減少によるものであった。経常手数料収益は、６％減の
     1,136百万スイス・フランであった。これは主に、投資商品運用手数料の減少及び投資運用一任契約手数料の減
     少によるものであった。トランザクション及びパフォーマンス・ベースの収益は、３％増の1,221百万スイス・
     フランであった。これは主に、GTSからの収益の増加及び顧客取引の増加が、SIXグループに対する当グループの
     所有持分による配当の減少を含む資本参加収益の減少、パフォーマンス手数料の減少及び統合ソリューションに
     より生じた法人向けアドバイザリー手数料の減少により一部相殺されたことを反映したものであった。
     貸倒引当金繰入額

       プライベート・バンキングの貸出金ポートフォリオは、主に上場証券を担保とする証券担保貸付、船舶金融及
     び不動産抵当貸付から主に構成されている。
       プライベート・バンキングは、2019年度に48百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上したのに対し、
     2020年度は110百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上した。2020年度の貸倒引当金繰入額は、主に船舶
     金融に関連していた。
     営業費用合計

       営業費用合計は、2019年度に比べ横ばいの2,546百万スイス・フランであった。これは、報酬費用の減少が、
     2020年度に37百万スイス・フランのリストラクチャリング費用を計上したことにより相殺されたことによるもの
     であった。報酬費用は、２％減の1,658百万スイス・フランであった。これは主に、裁量的報酬費用の減少が、
     過年度に付与された繰延報酬費用の増加により一部相殺されたことを反映したものであった。一般管理費は、横
     ばいの707百万スイス・フランであった。これは主に、割り当てられたコーポレート機能費用の減少及び旅費・
     交際費の減少が、専門家費用の増加及び訴訟引当金の増加により相殺されたことを反映したものであった。
     業績－プライベート・バンキング

                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度     2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           3,747     4,181     3,782       (10)      11
     貸倒引当金繰入額                            110      48     37      129      30
     報酬費用                           1,658     1,688     1,601        (2)      5
     一般管理費                            707     710     667       0      6
     支払手数料                            144     149     154       (3)      (3)
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                                                           有価証券報告書
     リストラクチャリング費用                             37      –     89       –      –
     その他営業費用合計                            888     859     910       3     (6)
     営業費用合計                           2,546     2,547     2,511        0      1
     法人税等控除前利益                           1,091     1,586     1,234       (31)      29
     損益計算書評価指標（％）
     費用／収入比率                            67.9     60.9     66.4        –      –
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     純利息収益                           1,265     1,419     1,481       (11)      (4)
     経常手数料収益                           1,136     1,205     1,224        (6)      (2)
     トランザクション及びパフォーマンス・ベースの収
      益                          1,221     1,186     1,036        3     14
     その他の収益                            125     371      41      (66)       –
     純収益                           3,747     4,181     3,782       (10)      11
     運用資産のマージン（bp）
             1
     グロス・マージン
                                 107     115     103       –      –
             2
     ネット・マージン
                                  31     44     34       –      –
     リレーションシップ・マネージャー数
     リレーションシップ・マネージャー数（人）                           1,140     1,150     1,110        (1)      4
     純利息収益は、安定した預金による資金調達の中長期のスプレッド・クレジット及びローンの中長期のスプレッド・チャー
     ジを含む。経常手数料収益には、投資商品運用手数料、投資運用一任契約手数料及びその他の資産運用関連手数料、一般銀
     行商品及びサービスの手数料並びにウェルス・ストラクチャリング・ソリューションによる収益が含まれる。トランザク
     ション及びパフォーマンス・ベースの収益は主に仲介手数料及び商品発行手数料、外国為替顧客取引による手数料、取引及
     び販売収益、資本参加収益並びにその他のトランザクション及びパフォーマンス・ベースの収益から生じる。
     (注1)　純収益を平均運用資産で除したものである。
     (注2)　法人税等控除前利益を平均運用資産で除したものである。
     マージン

       2020年度の当部門の          グロス・マージン         は、2019年度に比べ８ベーシス・ポイント減の107ベーシス・ポイント
     であった。これは、その他の収益の減少及び純利息収益の減少が、平均運用資産の4.0％の減少により一部相殺
     されたことによるものであった。
       2020年度の当部門の          ネット・マージン         は、2019年度に比べ13ベーシス・ポイント減の31ベーシス・ポイントで
     あった。これは主に、純収益の減少が平均運用資産の減少により一部相殺されたことを反映したものであった。
     運用資産

       2020年度     末現在の運用資産は、2019年度末に比べ4.6十億スイス・フラン減の365.4十億スイス・フランであっ
     た。これは、不利な外国為替関連の変動が新規純資産及び有利な市場の変動により一部相殺されたことによるも
     のであった。新規純資産は、16.7十億スイス・フランであった。これは主に、新興市場及び西ヨーロッパ双方か
     らの流入を反映したものであった。
     運用資産－プライベート・バンキング

                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度     2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     運用資産（十億スイス・フラン）
     運用資産                           365.4     370.0     357.5       (1.2)      3.5
     平均運用資産                           349.8     364.5     368.1       (4.0)      (1.0)
     通貨別運用資産（十億スイス・フラン）
     米ドル                           180.5     179.2     170.3       0.7      5.2
     ユーロ                           110.4     101.4     106.7       8.9     (5.0)
     スイス・フラン                            17.9     18.7     17.5      (4.3)      6.9
     その他                            56.6     70.7     63.0      (19.9)      12.2
     運用資産                           365.4     370.0     357.5       (1.2)      3.5
     運用資産の増加（十億スイス・フラン）
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     新規純資産                            16.7     11.0     14.2        –      –
     その他の影響                           (21.3)      1.5    (23.6)        –      –
      うち市場の変動                           11.6     31.1     (12.0)        –      –
      うち外国為替                          (28.8)      (8.2)     (7.8)        –      –
      うちその他                           (4.1)     (21.4)      (3.8)        –      –
     運用資産の増加                            (4.6)     12.5     (9.4)        –      –
     運用資産の増加（％）
     新規純資産                            4.5     3.1     3.9       –      –
     その他の影響                            (5.7)      0.4     (6.5)        –      –
     運用資産の増加                            (1.2)      3.5     (2.6)        –      –
     アセット・マネジメント

     2020年度の業績の詳細
       当部門は、2019年度に479百万スイス・フランの法人税等控除前利益を計上したのに対し、2020年度は39百万
     スイス・フランの法人税等控除前損失を計上した。かかる減少は主に、ヨークからの減損損失による純収益の減
     少を反映したものであった。
     純収益

       純収益は、2019年度に比べ33％減の1,090百万スイス・フランであった。これは主に、投資及びパートナー
     シップ利益に反映された414百万スイス・フランのヨークからの減損損失によるものであった。2019年度の投資
     及びパートナーシップ利益には、プライベート・エクイティ投資に関する外部運用会社に対する残存経済的持分
     の売却益が含まれていた一方、2020年度の投資及びパートナーシップ利益にも、インベストラボのファンド・プ
     ラットフォームの譲渡が完了したことによる203百万スイス・フランの関連益が含まれていた。パフォーマンス
     及び販売収益は、30％減の170百万スイス・フランであった。これは主に、2019年度に投資関連益を計上したの
     に対し2020年度は投資関連損失を計上したこと、及び販売手数料の減少を反映したものであった。運用報酬は、
     ６％減の1,050百万スイス・フランであった。これは主に、不動産関連取引手数料の減少を反映したものであっ
     た。
     営業費用合計

       営業費用合計は、2019年度に比べ２％減の1,129百万スイス・フランであった。これは、報酬費用の減少及び
     一般管理費の減少が、2020年度における18百万スイス・フランのリストラクチャリング費用により一部相殺され
     たことを反映したものであった。報酬費用は、５％減の652百万スイス・フランであった。これは主に、裁量的
     報酬費用の減少が、割り当てられたコーポレート機能費用の増加により一部相殺されたことを反映したもので
     あった。一般管理費は、５％減の373百万スイス・フランであった。これは主に、旅費・交際費の減少及び割り
     当てられたコーポレート機能費用の減少を反映したものであった。
     業績－アセット・マネジメント

                                     期中            増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度     2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           1,090     1,635     1,538       (33)       6
     貸倒引当金繰入額                             0     1     0     (100)       –
     報酬費用                            652     689     710       (5)      (3)
     一般管理費                            373     393     353       (5)      11
     支払手数料                             86     73     73      18      –
     リストラクチャリング費用                             18      –     26       –      –
     その他営業費用合計                            477     466     452       2      3
     営業費用合計                           1,129     1,155     1,162        (2)      (1)
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     法人税等控除前利益／（損失）                            (39)     479     376       –     27
     損益計算書評価指標（％）
     費用／収入比率                           103.6      70.6     75.6        –      –
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     運用報酬                           1,050     1,112     1,076        (6)      3
     パフォーマンス及び販売収益                            170     244     139      (30)      76
     投資及びパートナーシップ利益                            (130)      279     323       –     (14)
     純収益                           1,090     1,635     1,538       (33)       6
      うち経常手数料収益                          1,003     1,026     1,006        (2)      2
      うちトランザクション及びパフォーマンス・ベー
       スの収益                          377     615     577      (39)       7
      うちその他の収益                           (290)       (6)     (45)       –     (87)
     運用報酬には、運用資産報酬、資産管理収益並びに運用ファンドに対する投資の取得及び処分に関連する取引手数料が含ま
     れる。パフォーマンス収益は、運用ファンドの業績又は利益に関連するものであり、自己資金ファンドによる投資関連損益
     が含まれている。販売収益は、当部門の第三者プライベート・エクイティ資金創出業務及びセカンダリー・プライベート・
     エクイティ・マーケット・アドバイザリー・サービスから生じるものである。投資及びパートナーシップ利益には、シー
     ド・キャピタルの利益及び外部運用会社に対する少額投資からの資本参加収益、戦略的パートナーシップ及び販売契約から
     の利益、並びにその他の収益が含まれる。
     運用資産

       2020年度     末現在の運用資産は、2019年度末に比べ2.4十億スイス・フラン増の440.3十億スイス・フランであっ
     た。これは主に、有利な市場の変動及び新規純資産が、構造上の影響及び不利な外国為替関連の変動により一部
     相殺されたことを反映したものであった。新規純資産は15.5十億スイス・フランであった。これは主に、伝統的
     投資からの流入を反映したものであった。構造上の影響には、関連運用資産の移行期間が2020年に終了したこと
     に伴う、2012年のウィンカサ・エイ・ジーの売却に関する14.8十億スイス・フランが含まれていた。
     運用資産－アセット・マネジメント

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2020年度      2019年度
                              2020年度       2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     運用資産（十億スイス・フラン）
     伝統的投資                           285.8       262.8      218.9       8.8     20.1
     オルタナティブ投資                           109.5       130.6      124.6      (16.2)       4.8
     投資及びパートナーシップ                            45.0       44.5     45.2       1.1     (1.5)
     運用資産                           440.3       437.9      388.7       0.5     12.7
     平均運用資産                           428.7       416.3      397.8       3.0      4.7
     通貨別運用資産（十億スイス・フラン）
     米ドル                           120.8       119.8      107.2       0.8     11.8
     ユーロ                            57.5       54.8     49.0       4.9     11.8
     スイス・フラン                           213.5       215.3      184.9       (0.8)      16.4
     その他                            48.5       48.0     47.6       1.0      0.8
     運用資産                           440.3       437.9      388.7       0.5     12.7
     運用資産の増加（十億スイス・フラン）
          1
     新規純資産
                                 15.5       21.5     22.2        –      –
     その他の影響                           (13.1)       27.7     (19.1)        –      –
      うち市場の変動                           18.4       33.7     (9.1)        –      –
      うち外国為替                          (14.2)       (5.3)     (3.4)        –      –
                                    2
      うちその他                          (17.3)       (0.7)     (6.6)        –      –
     運用資産の増加                            2.4      49.2      3.1       –      –
     運用資産の増加（％）
     新規純資産                            3.5       5.5     5.8       –      –
     その他の影響                            (3.0)       7.2     (5.0)        –      –
     運用資産の増加                            0.5      12.7      0.8       –      –
     (注1)　費用の認識及び手数料を得ることができない未使用のコミットメントを反映したプライベート・エクイティ資産の流
         出額を含む。
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     (注2)　関連運用資産の移行期間が2020年に終了したことに伴う、2012年のウィンカサ・エイ・ジーの売却に関する14.8十億
         スイス・フランを含む。
     (C)  アジア太平洋部門

     業績の要約
     2020年度の業績
       2020年度の法人税等控除前利益は、2019年度に比べ10％減の828百万スイス・フランであった。これは主に、
     貸倒引当金繰入額の増加が純収益の増加により一部相殺されたことによるものであった。純収益は、４％増の
     3,155百万スイス・フランであった。これは、トランザクション・ベースの収益の増加が、純利息収益の減少、
     その他の収益の減少及び経常手数料収益の減少により一部相殺されたことによるものであった。2020年度のその
     他の収益には、オールファンズ・グループに対するインベストラボのファンド・プラットフォームの譲渡が完了
     したことによる関連益（25百万スイス・フラン）及びオールファンズ・グループに対する持分投資の再評価益
     （38百万スイス・フラン）が含まれていた。2019年度のその他の収益には、インベストラボのファンド・プラッ
     トフォームの譲渡関連益（98百万スイス・フラン）が含まれていた。貸倒引当金繰入額は、2019年度が46.0十億
     スイス・フランの純貸出金ポートフォリオにおいて55百万スイス・フランであったのに対し、38.6十億スイス・
     フランの純貸出金ポートフォリオにおいて236百万スイス・フランであった。2020年度の貸倒引当金繰入額は、
     航空会社、ケータリング会社並びに食品及び飲料会社に関するものを含む様々な業界にわたる複数の個別案件に
     よるものであった。その他営業費用合計は、2019年度に比べ２％増の2,091百万スイス・フランであった。これ
     は主に、報酬費用の増加を反映したものであった。
       2020年度の業績は、スイス・フランに対する米ドルの平均レートが下がったことに影響を受け、収益に悪影響
     を及ぼしたが、費用にはプラスの影響を及ぼした。
       2020年度の経営環境及び業績は、COVID-19のパンデミックの世界的な影響により大きな影響を受けた。投資家
     及び中央銀行の反応並びに米ドル金利の急落により、金融市場のボラティリティが大幅に増加し、信用損失が増
     加した。これらは、当部門の金融事業における信用損失及び時価評価による損失に対する悪影響の可能性を含
     め、当部門の業績に影響を及ぼす可能性がある。
     当部門の業績

                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度      2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           3,155     3,029     2,759        4     10
     貸倒引当金繰入額                            236      55     28      329       96
     報酬費用                           1,319     1,285     1,244        3      3
     一般管理費                            614     620     670       (1)      (7)
     支払手数料                            154     147     148       5     (1)
     リストラクチャリング費用                             4     –     37       –      –
     その他営業費用合計                            772     767     855       1     (10)
     営業費用合計                           2,091     2,052     2,099        2     (2)
     法人税等控除前利益                            828     922     632      (10)       46
     損益計算書評価指標（％）
     規制資本利益率                            22.0     21.3     16.4        –      –
     費用／収入比率                            66.3     67.7     76.1        –      –
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                           67,356     73,719     69,643        (9)      6
     貸出金、純額                           38,625     45,969     42,852        (16)       7
     リスク加重資産                           26,589     31,857     31,585        (17)       1
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     レバレッジ・エクスポージャー                           74,307     81,090     77,417        (8)      5
     従業員数（フルタイム換算）
     従業員数（人）                           6,890     6,530     6,200        6      5
     当部門の業績（続き）

                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度     2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     純利息収益                           1,071     1,118       964       (4)      16
     経常手数料収益                            348     378     378       (8)      0
     トランザクション・ベースの収益                           1,670     1,433     1,416        17      1
     その他の収益                             66     100       1     (34)       –
     純収益                           3,155     3,029     2,759        4     10
     運用資産のマージン（年率）（bp）
             1
     グロス・マージン
                                 147     141     137       –      –
             2
     ネット・マージン
                                  39     43     31       –      –
     リレーションシップ・マネージャー数
     リレーションシップ・マネージャー数（人）                            600     600     580       0      3
     純利息収益は、安定した預金による資金調達の中長期のスプレッド・クレジット及びローンの中長期のスプレッド・チャー
     ジを含む。経常手数料収益には、投資商品運用手数料、投資運用一任契約手数料及びその他の資産運用関連手数料、一般銀
     行商品及びサービスの手数料並びにウェルス・ストラクチャリング・ソリューションによる収益が含まれる。トランザク
     ション・ベースの収益は主に仲介手数料及び商品発行手数料、外国為替顧客取引による手数料、GTSからの収益を含む取引及
     び販売収益、融資、引受及びアドバイザリー手数料、資本参加収益並びにその他のトランザクション・ベースの収益から生
     じる。融資収益には、当部門の公正価値で評価されるポートフォリオに係る時価評価による未実現変動額が含まれている。
     (注1)　純収益を平均運用資産で除したものである。
     (注2)　法人税等控除前利益を平均運用資産で除したものである。
     調整後業績の差異調整

                                         アジア太平洋部門
     期中                              2020年度         2019年度         2018年度
     調整後業績（百万スイス・フラン）
     純収益                                 3,155         3,029         2,759
     貸倒引当金繰入額                                  236         55         28
     営業費用合計                                 2,091         2,052         2,099
      リストラクチャリング費用                                 (4)         –        (37)
      主要な訴訟引当金                                  0         0        (79)
     調整後営業費用合計                                 2,087         2,052         1,983
     法人税等控除前利益                                  828         922         632
      調整合計                                  4         0        116
     調整後法人税等控除前利益                                  832         922         748
     調整後規制資本利益率（％）                                 22.1         21.3         19.4
     調整後業績は、非GAAPの財務指標である。詳細については、上記「(1)                                 クレディ・スイスの業績－調整後業績の差異調整」
     参照。
     資本及びレバレッジ指標

       2020年度末現在、当部門は、2019年度末に比べ5.3十億スイス・フラン減の26.6十億スイス・フランのリスク
     加重資産を計上した。これは主に、外貨換算のマイナスの影響及び事業利用の減少を反映したものであった。レ
     バレッジ・エクスポージャーは、2019年度末に比べ6.8十億スイス・フラン減の74.3十億スイス・フランであっ
     た。これは主に、外貨換算のマイナスの影響によるものであった。
     2020年度の業績の詳細

       法人税等控除前利益は、2019年度に比べ10％減の828百万スイス・フランであった。これは、貸倒引当金繰入
     額の増加及び営業費用合計の増加が、純収益の増加により一部相殺されたことを反映したものであった。
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     純収益

       純収益は、2019年度に比べ４％増の3,155百万スイス・フランであった。これは、トランザクション・ベース
     の収益の増加が純利息収益の減少、その他の収益の減少及び経常手数料収益の減少により一部相殺されたことを
     反映したものであった。トランザクション・ベースの収益は、17％増の1,670百万スイス・フランであった。こ
     れは主に、GTSからの収益の増加、顧客取引の増加、ストラクチャード・エクイティ組成収益及び株式引受業務
     の収益の増加が、融資収益の減少及びM&A取引による手数料の減少により一部相殺されたことを反映したもので
     あった。融資収益は、当部門の公正価値で評価されるポートフォリオに係る時価評価による未実現損失を反映し
     たものであった。純利息収益は、４％減の1,071百万スイス・フランであった。これは主に、預金金利の利ざや
     が大幅に減少する中で平均預金高が減少したこと及び貸付金利の利ざやが増加する中で平均貸付高が減少したこ
     とが、トレジャリー事業の収益の増加により一部相殺されたことを反映したものであった。2019年度のその他の
     収益には、インベストラボのファンド・プラットフォームの譲渡関連益（98百万スイス・フラン）が含まれてい
     たのに対し、2020年度のその他の収益には、オールファンズ・グループに対するインベストラボのファンド・プ
     ラットフォームの譲渡が完了したことによる関連益（25百万スイス・フラン）及びオールファンズ・グループに
     対する持分投資の再評価益（38百万スイス・フラン）が含まれていた。経常手数料収益は、８％減の348百万ス
     イス・フランであった。これは主に、投資商品運用手数料、証券口座及びカストディ・サービス手数料並びに貸
     付業務の手数料の減少が、投資運用一任契約手数料の増加により一部相殺されたことを反映したものであった。
     貸倒引当金繰入額

       貸出金ポートフォリオは、主に上場証券を担保とする証券担保貸付、株式担保貸出金及び法人向けの担保付及
     び無担保の貸付から主に構成されている。
       当部門は、2019年度に55百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上したのに対し、2020年度は236百万ス
     イス・フランの貸倒引当金繰入額を計上した。2020年度の貸倒引当金繰入額は、航空会社、ケータリング会社並
     びに食品及び飲料会社に関するものを含む様々な業界にわたる複数の個別案件によるものであった。
     営業費用合計

       営業費用合計は、2019年度に比べ２％増の2,091百万スイス・フランであった。これは主に、報酬費用の増加
     を反映したものであった。報酬費用は、３％増の1,319百万スイス・フランであった。これは主に、裁量的報酬
     費用の増加及び過年度に付与された繰延報酬収益の増加が、給与費用の減少により大部分が相殺されたことを反
     映したものであった。一般管理費は、横ばいの614百万スイス・フランであった。これは主に、旅費・交際費の
     減少及び割り当てられたコーポレート機能費用の減少が、IT、機械及び設備費用の増加並びに専門家費用の増加
     により相殺されたことによるものであった。
     マージン

       2020年度の当部門の          グロス・マージン         は、2019年度に比べ６ベーシス・ポイント増の147ベーシス・ポイント
     であった。これは主に、トランザクション・ベースの収益の増加が、純利息収益の減少及びその他の収益の減少
     により一部相殺されたことを反映したものであった。
       2020年度の当部門の          ネット・マージン         は、2019年度に比べ４ベーシス・ポイント減の39ベーシス・ポイントで
     あった。これは主に、貸倒引当金繰入額の増加が純収益の増加により一部相殺されたことを反映したものであっ
     た。
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     運用資産
       2020年度     末現在の運用資産は、2019年度末に比べ1.3十億スイス・フラン増の221.3十億スイス・フランであっ
     た。これは主に、有利な市場の変動及び新規純資産が、不利な外国為替関連の変動により大部分が相殺されたこ
     とを反映したものであった。新規純資産は8.6十億スイス・フランであった。これは主に、東南アジア、オース
     トラリア、日本及び大中華圏からの流入を反映したものであった。
     運用資産

                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度      2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     運用資産（十億スイス・フラン）
     運用資産                           221.3     220.0     199.3       0.6     10.4
     平均運用資産                           214.9     215.2     201.5       (0.1)      6.8
     通貨別運用資産（十億スイス・フラン）
     米ドル                           122.5     122.7     104.0       (0.2)      18.0
     ユーロ                            6.0     7.0     5.8     (14.3)      20.7
     スイス・フラン                            1.7     1.8     1.8      (5.6)       –
     その他                            91.1     88.5     87.7       2.9      0.9
     運用資産                           221.3     220.0     199.3       0.6     10.4
     運用資産の増加（十億スイス・フラン）
     新規純資産                            8.6     8.7     14.4        –      –
     その他の影響                            (7.3)     12.0     (11.9)        –      –
      うち市場の変動                           10.3     17.0     (12.7)        –      –
      うち外国為替                          (17.2)      (3.2)      (0.5)        –      –
      うちその他                           (0.4)     (1.8)      1.3       –      –
     運用資産の増加                            1.3     20.7      2.5       –      –
     運用資産の増加（％）
     新規純資産                            3.9     4.4     7.3       –      –
     その他の影響                            (3.3)      6.0     (6.0)        –      –
     運用資産の増加                            0.6     10.4      1.3       –      –
     (D)  インベストメント・バンク部門

     業績の要約
     2020年度の業績
       2020年度において、当部門は、1,655百万スイス・フランの法人税等控除前利益及び9,098百万スイス・フラン
     の純収益を計上した。市況は、世界的なCOVID-19のパンデミック並びに英国のEU離脱及び米国の選挙に関する地
     政学的及びマクロ経済的な不確実性により影響を受け、ボラティリティが記録的水準となった。2020年度の業績
     は、スイス・フランに対する米ドルの平均レートが下がったことに影響を受け、収益に悪影響を及ぼしたが、費
     用にはプラスの影響を及ぼした。純収益は11％増加した。これは、事業全般の幅広い成長によるものであった。
     債券の販売及び取引収益は20％増加した。これは、マクロ市場、信用市場及び新興市場の堅調な取引活動を反映
     したものであった。株式の販売及び取引収益は６％増加した。これは、取引量及びボラティリティの大幅な増加
     によるエクイティ・デリバティブ及びキャッシュ・エクイティの取引活動の増加を反映したものであった。資本
     市場の収益は27％増加した。これは、株式資本市場の収益の大幅な増加及び顧客内シェアの増加を反映したもの
     であった。アドバイザリー及びその他の手数料は１％増加した。これは、業界全体の発行取引が減少したにもか
     かわらずM&A取引が完了したことによる収益の増加を反映したものであった。貸倒引当金繰入額は、2019年度が
     104百万スイス・フランであったのに対し、2020年度は471百万スイス・フランであった。これは、CECL手法の適
     用及び様々な業界にわたる当部門の法人向け貸出金ポートフォリオのマイナスの動向によるものであった。2020
     年度のマイナスのその他の収益は、COVID-19に関連した資金調達コストの増加及び取引先１社からの損失を主に
     反映したものであった。営業費用合計は、スイス・フランでは横ばい、米ドルでは６％増の6,972百万スイス・
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     フランであった。これは、報酬費用の増加並びに一般管理費及びリストラクチャリング費用の増加を反映したも
     のであった。2020年度において、当部門は47百万スイス・フランのリストラクチャリング費用を計上した。
     当部門の業績

                                   期中／期末              増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度     2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           9,098     8,161     8,004        11      2
     貸倒引当金繰入額                            471     104      51      353      104
     報酬費用                           3,934     3,940     3,761        –      5
     一般管理費                           2,409     2,470     2,430        (2)      2
     支払手数料                            582     621     591       (6)      5
     リストラクチャリング費用                             47      –    353       –      –
     その他営業費用合計                           3,038     3,091     3,374        (2)      (8)
     営業費用合計                           6,972     7,031     7,135        (1)      (1)
     法人税等控除前利益                           1,655     1,026       818       61      25
     損益計算書評価指標（％）
     規制資本利益率                            12.2      7.1     5.9       –      –
     費用／収入比率                            76.6     86.2     89.1        –      –
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                          270,488     266,257     257,998         2      3
     貸出金、純額                           23,359     24,657     22,909        (5)      8
     リスク加重資産                           77,872     82,218     84,862        (5)      (3)
     リスク加重資産（百万米ドル）                           88,423     84,842     86,041         4     (1)
     レバレッジ・エクスポージャー                          319,339     332,019     312,655         (4)      6
     レバレッジ・エクスポージャー（百万米ドル）                          362,607     342,614     316,998         6      8
     従業員数（フルタイム換算）
     従業員数（人）                           17,560     17,050     15,590         3      9
     当部門の業績（続き）

                                     期中            増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度     2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     債券の販売及び取引                           4,016     3,352     2,626        20      28
     株式の販売及び取引                           2,410     2,278     2,141        6      6
     資本市場                           2,353     1,860     2,244        27     (17)
     アドバイザリー及びその他の手数料                            603     596     937       1     (36)
           1
     その他の収益
                                (284)      75     56       –     34
     純収益                           9,098     8,161     8,004        11      2
     (注1)　その他の収益には、財務資金調達コスト及び一定の投資の帳簿価格の変動が含まれる。
     調整後業績の差異調整

                                       インベストメント・バンク部門
     期中                              2020年度         2019年度         2018年度
     調整後業績（百万スイス・フラン）
     純収益                                 9,098         8,161         8,004
      不動産（利益）／損失                                  0        (7)         0
     調整後純収益                                 9,098         8,154         8,004
     貸倒引当金繰入額                                  471         104         51
     営業費用合計                                 6,972         7,031         7,135
      リストラクチャリング費用                                 (47)          –       (353)
      主要な訴訟引当金                                 (24)          0        (10)
      不動産処分関連費用                                 (41)         (76)          –
     調整後営業費用合計                                 6,860         6,955         6,772
     法人税等控除前利益                                 1,655         1,026          818
      調整合計                                 112         69        363
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     調整後法人税等控除前利益                                 1,767         1,095         1,181
     調整後規制資本利益率（％）                                 13.1         7.6         8.5
     調整後業績は、非GAAPの財務指標である。詳細については、上記「(1)                                 クレディ・スイスの業績－調整後業績の差異調整」
     参照。
       2020年度において、経営状況は、主に世界的なCOVID-19のパンデミックによる前例のない事象、並びに英国の

     EU離脱及び米国の選挙に関する地政学的及びマクロ経済的な不確実性による影響を受けた。COVID-19の拡大によ
     る不確実性により、記録的水準のボラティリティ、信用スプレッドの拡大及びエネルギー価格の崩壊を含む深刻
     な市場の混乱が生じた。世界中の主要な中央銀行及び政府が、対応として前例のない金融政策及び財政刺激策を
     実施した結果、債券及び株式の発行が記録的水準となり利回りに対する投資家需要が堅調で、当部門のトレー
     ディング事業、特にGTS事業における取引量及び顧客取引が大幅に増加した。しかし、パンデミックの経済的な
     影響は当部門の信用エクスポージャーにマイナスの影響を及ぼしており、今後の顧客心理及びリスク選好に悪影
     響を及ぼし、当部門の結果に影響を及ぼす可能性がある。
     資本及びレバレッジ指標

       2020年度末現在、リスク加重資産は、2019年度に比べ3.6十億米ドル増の88.4十億米ドルであった。かかる増
     加は、信用リスクにおけるバーゼルⅢの一部改訂の段階的導入を反映した手法及び方針の変更、並びに主に市場
     リスク及び信用リスクにおけるリスク水準の変動によるものであった。レバレッジ・エクスポージャーは、2019
     年度に比べ20.0十億米ドル増の363十億米ドルであった。これは、COVID-19関連のバッファー及びHQLAの増加を
     反映したものであった。
     2020年度の業績の詳細

     債券の販売及び取引
       債券の販売及び取引収益は、2019年度に比べ20％増の4,016百万スイス・フランであった。これは、取引量及
     び顧客取引の増加により大半の事業において収益が増加したことを反映したものであった。マクロ商品の収益
     は、当部門の金利事業及び外国為替事業の業績の大幅な改善により増加した。グローバル信用商品の収益は、各
     地域における投資適債及びレバレッジド・ファイナンス取引活動の増加により大幅に増加した。また、新興市場
     の収益は、特にアジアにおける仕組信用商品及び顧客取引業務の増加を反映して増加した。証券化商品の収益
     は、スイス・フランでは若干減少したものの、米ドルでは増加した。これは、公的機関取引の収益の増加が民間
     機関取引業務の減少により一部相殺されたことを反映したものであった。
     株式の販売及び取引

       株式の販売及び取引収益は、2019年度に比べ６％増の2,410百万スイス・フランであった。これは、エクイ
     ティ・デリバティブ及びキャッシュ・エクイティの収益の増加を反映したものであった。エクイティ・デリバ
     ティブの収益は、コーポレート・エクイティ・デリバティブ及びフロー・エクイティ・デリバティブにおける顧
     客取引の増加により増加した。キャッシュ・エクイティの収益は、各地域における取引業務及び顧客取引の増加
     により増加した。プライム・サービスの収益は、スイス・フランでは減少したが、米ドルでは横ばいであった。
     これは、各地域における顧客のファイナンス取引の増加が上場デリバティブの手数料の減少により相殺されたこ
     とによるものであった。
     資本市場

       資本市場の収益は、2019年度に比べ27％増の2,353百万スイス・フランであった。これは、発行業務の増加に
     よる株式及び債券の資本市場における堅調な顧客取引を反映したものであった。株式資本市場の収益は、IPO発
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     行案件及び公募増資案件の増加により大幅に増加した。また、債券資本市場の収益は、低金利環境が継続したこ
     とを含む有利な市況を反映した投資適格債の発行業務の増加が、レバレッジド・ファイナンス取引の減少により
     一 部相殺されたことにより増加した。
     アドバイザリー及びその他の手数料

       アドバイザリー及びその他の手数料による収益は、2019年度に比べ横ばいの603百万スイス・フランであった
     が、米ドルでは７％増加した。これは、完了したM&A取引からの収益が増加したことによるものであった。
     貸倒引当金繰入額

       インベストメント・バンキンク部門は、2019年度に104百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上したの
     に対し、2020年度は471百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上した。これは、主にCOVID-19のパンデ
     ミックの影響を非常に受けやすい部門であることによるCECL手法の適用、並びに様々な業界（主に鉱業部門、不
     動産部門及び石油・ガス部門）にわたる当部門のコーポレート貸付ポートフォリオのマイナスの動向によるもの
     であった。
     営業費用合計

       営業費用合計は6,972百万スイス・フランで、2019年度に比べスイス・フランでは横ばいであったが米ドルで
     は６％増加した。これは、報酬費用の増加、一般管理費の増加及びリストラクチャリング費用の増加を反映した
     ものであった。一般管理費は、２％減の2,409百万スイス・フランであった。これは主に、旅費・交際費の減
     少、割り当てられたコーポレート機能費用の減少及び不動産処分関連費用の減少が、資本市場取引による収益関
     連費用の増加及び英国銀行税費用の増加により一部相殺されたことを反映したものであった。報酬費用は、横ば
     いの3,934百万スイス・フランであった。これは、裁量的報酬費用の増加が給与費用の減少により相殺されたこ
     とによるものであった。2020年度において、当部門は47百万スイス・フランのリストラクチャリング費用を計上
     した。
     グローバル資本市場及びアドバイザリー手数料

                                     期中             増減率（％）
                                                2020年度      2019年度
                              2020年度     2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     グローバル資本市場及びアドバイザリー手数料（百万米ドル）
     債券資本市場                           1,356     1,203     1,448        13     (17)
     株式資本市場                           1,192       570     690       109      (17)
     資本市場合計                           2,548     1,773     2,138        44     (17)
     アドバイザリー及びその他の手数料                            800     752    1,099         6     (32)
     グローバル資本市場及びアドバイザリー手数料                           3,348     2,525     3,237        33     (22)
     当グループのグローバル資本市場及びアドバイザリー事業は、インベストメント・バンク部門、アジア太平洋部門及びスイ
     ス・ユニバーサル・バンク部門にわたって運営されている。この事業のグローバルな業績及び能力を反映するため、また同
     業他社との比較可能性を高めるため、上の表では、当グループの資本市場及びアドバイザリー手数料の合計を合算して、米
     ドル条件での単一指標としている。
     (E)  コーポレート・センター

     コーポレート・センターの構成
       コーポレート・センターには、当グループの資金調達等の親会社の事業、改正が重ねられている規制要件を今
     後も満たすために当グループの法人構造を変化させることに関連する費用を含む、当グループが支援するプロ
     ジェクトの費用並びにセグメントに割り当てられていない特定のその他の費用及び収益が含まれている。さら
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     に、コーポレート・センターには、関連会社間の収益及び費用を消去するために必要な連結及び消去の調整が含
     まれている。
       トレジャリー事業の業績には、仕組債の発行及びスワップ取引を含む一定の中心的な資金取引の評価のボラ
     ティリティの影響が含まれている。トレジャリー事業の業績には、資金調達コストをコーポレート・センターに
     おいて保有されている資産に整合させるための、振替価格設定に伴う追加の利子負担額及び過去の資金調達コス
     トも含まれている。
       アセット・リゾルーション・ユニットには、2019年度期首から当グループの単独の部門として存続しなくなっ
     たストラテジック・リゾルーション・ユニットの残存ポートフォリオが含まれている。アセット・リゾルーショ
     ン・ユニットはコーポレート・センターの開示において個別に表示されており、その表示には関連する資産の資
     金調達コストが含まれる。過去の資金調達コスト、過去の訴訟引当金、特定の顧客のコンプライアンス対応及び
     重要な経済的持分を持たない非支配持分等、基盤となるポートフォリオに関連しない一定の活動は、従来はスト
     ラテジック・リゾルーション・ユニットの一部であったが、コーポレート・センターにおいて記録されており、
     アセット・リゾルーション・ユニットにおいては反映されていない。過年度の数値は再表示されていない。スト
     ラテジック・リゾルーション・ユニットに関する情報は、過去の年次報告書において閲覧可能である。
       その他の収益には、主に、自社株取引に関連して必要な消去調整、各部門に計上された財務手数料、当グルー
     プのRWAに関連して実行された一定のヘッジ取引の費用、並びに主に元従業員に関する過去の長期繰延報酬及び
     退職金制度からの影響をヘッジする際の評価も含まれている。
       報酬費用は、セグメントに割り当てられていない一部の繰延報酬制度に係る公正価値調整、並びに主に元従業
     員に関するその他一部の過去の長期繰延報酬及び退職金制度に係る公正価値調整を含んでいる。
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     コーポレート・センター業績
                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2020年度      2019年度
                              2020年度       2019年度      2018年度      /2019年度      /2018年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     トレジャリー事業の業績                            (356)       (501)       25      (29)       –
     アセット・リゾルーション・ユニット                            (178)       (144)       –      24      –
     その他                            218       218      77       0     183
     純収益                            (316)       (427)      102      (26)       –
     貸倒引当金繰入額                             9       7     1      29      –
     報酬費用                            352       489      147      (28)      233
     一般管理費                           1,407        875      202       61     333
     支払手数料                             81       68      51      19      33
     リストラクチャリング費用                             7       –     (1)       –      –
     その他営業費用合計                           1,495        943      252       59     274
     営業費用合計                           1,847       1,432       399       29     259
     法人税等控除前利益／（損失）                           (2,172)       (1,866)       (298)       16      –
      うちアセット・リゾルーション・ユニット                           (337)       (383)       –     (12)       –
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                          111,307       106,213      93,369         5     14
     リスク加重資産                           46,335       52,370      30,239        (12)      73
                                   1
     レバレッジ・エクスポージャー                           6,686      113,002      94,094        (94)      20
     アセット・リゾルーション・ユニットには、2019年度期首から当グループの単独の部門として存続しなくなったストラテ
     ジック・リゾルーション・ユニットの残存ポートフォリオが含まれている。アセット・リゾルーション・ユニットは、関連
     する資産の資金調達コストを含めて、コーポレート・センターの開示において個別に表示されている。
      (注1)　2020年度末現在、レバレッジ・エクスポージャーは、2020年度に支払われた配当調整後の中央銀行準備金110,677百
         万スイス・フランを除外している。
     調整後業績の差異調整

                                        コーポレート・センター
     期中                              2020年度         2019年度         2018年度
     調整後業績（百万スイス・フラン）
     純収益                                 (316)         (427)         102
      不動産（利益）／損失                                  0        24         (4)
      事業売却（利益）／損失                                  0         2        21
     調整後純収益                                 (316)         (401)         119
     貸倒引当金繰入額                                   9         7         1
     営業費用合計                                 1,847         1,432          399
      リストラクチャリング費用                                 (7)         –         1
      主要な訴訟引当金                                 (930)         (416)          (1)
      不動産処分関連費用                                  0         1         –
     調整後営業費用合計                                  910        1,017          399
     法人税等控除前損失                                 (2,172)         (1,866)          (298)
      調整合計                                 937         441         17
     調整後法人税等控除前利益／（損失）                                 (1,235)         (1,425)          (281)
     調整後業績は、非GAAPの財務指標である。詳細については、上記「(1)                                 クレディ・スイスの業績－調整後業績の差異調整」
     参照。
     業績の要約

     2020年度の業績
       コーポレート・センターは、2019年度に1,866百万スイス・フランの法人税等控除前損失を計上したのに対
     し、2020年度は2,172百万スイス・フランの法人税等控除前損失を計上した。コーポレート・センターは、2020
     年度においてマイナス316百万スイス・フランの純収益を計上した。これは主に、マイナスのトレジャリー事業
     の業績及びアセット・リゾルーション・ユニットによるものであった。営業費用合計は、2019年度に比べ29％増
     の1,847百万スイス・フランであった。これは、主に過去の訴訟引当金が2020年度において996百万スイス・フラ
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     ンに増加したこと（主に抵当貸付関連の事項に関するものであった。）による一般管理費の増加が、報酬費用の
     減少により一部相殺されたことを主に反映したものであった。
     資本及びレバレッジ指標

       2020年度末現在、コーポレート・センターは、2019年度末に比べ6.0十億スイス・フラン減の46.3十億スイ
     ス・フランのRWAを計上した。これは、主に先進的CVAの減少及びデリバティブ・エクスポージャーの減少によ
     る、主に信用リスクにおけるリスク水準の変動、並びにマイナスの外貨換算の影響に主によるものであった。こ
     れは、主に市場のボラティリティが増加したことによる先進的CVAモデルに関する定期的なデータ更新による信
     用リスクにおける内部のモデル及びパラメーターの更新により一部相殺された。2020年度末現在、レバレッジ・
     エクスポージャーは、2019年度末に比べ106.3十億スイス・フラン減の6.7十億スイス・フランであった。これは
     主に、FINMAが認可した2020年度における中央銀行準備金のレバレッジ・エクスポージャーからの一時的な除外
     を反映したものであった。
     2020年度の業績の詳細

     純収益
       コーポレート・センターは、2019年度にマイナス427百万スイス・フランの純収益を計上したのに対し、2020
     年度はマイナス316百万スイス・フランの純収益を計上した。
       2020年度のトレジャリー事業の業績は、マイナス356百万スイス・フランであった、これは、仕組債のボラ
     ティリティに関する234百万スイス・フランの損失、資金調達業務に関するマイナス147百万スイス・フランの収
     益（アセット・リゾルーション・ユニット関連の資産の資金調達コストを除く。）、ヘッジのボラティリティに
     関する50百万スイス・フランの損失並びに公正価値で測定される短期金融市場商品に係る34百万スイス・フラン
     の損失を反映したものであった。マイナスの収益及び損失は、自己の負債の公正価値オプションのボラティリ
     ティに関する107百万スイス・フランの利益により一部相殺された。
       コーポレート・センターは、アセット・リゾルーション・ユニットにおいて、2019年度にマイナス144百万ス
     イス・フランの純収益を計上したのに対し、2020年度はマイナス178百万スイス・フランの純収益を計上した。
     かかる変動は主に、ポートフォリオ資産からの収益の減少によるものであった。
       その他の収益は、2019年度に比べ横ばいの218百万スイス・フランであった。これは、2019年度が自社株取引
     による利益の消去調整であったのに対し自社株取引による損失の消去調整を行ったこと及び2019年度における不
     動産売却損が、過去の長期繰延報酬及び退職金制度によるマイナス評価の影響並びに過去のエクスポージャーに
     係る評価調整により相殺されたことによるものであった。
     貸倒引当金繰入額

       コーポレート・センターは、2019年度に７百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上したのに対し、2020
     年度は９百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上した。
     営業費用合計

       営業費用合計は、2019年度に比べ29％増の1,847百万スイス・フランであった。これは主に、一般管理費の増
     加が報酬費用の減少により一部相殺されたことを反映したものであった。一般管理費は、61％増の1,407百万ス
     イス・フランであった。これは主に、過去の訴訟引当金が996百万スイス・フランに増加したこと（主に抵当貸
     付関連の事項に関するものであった。）を反映したものであった。報酬費用は、28％減の352百万スイス・フラ
     ンであった。これは主に、過年度に付与された繰延報酬費用、裁量的報酬費用及びアセット・リゾルーション・
     ユニットに関する報酬費用の減少を反映したものであった。
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     各部門に対する費用割当

                                     期中            増減率（％）
                                               2020年度      2019年度
                              2020年度     2019年度     2018年度      /2019年度      /2018年度
     各部門に対する費用割当（百万スイス・フラン）
     報酬費用                           3,359     3,454     3,162        (3)      9
     一般管理費                           3,193     2,879     2,283        11      26
     支払手数料                             81     68     51      19      33
     リストラクチャリング費用                             37      –    374       –      –
     その他営業費用合計                           3,311     2,947     2,708        12      9
     各部門に対する割当前の営業費用合計                           6,670     6,401     5,870        4      9
     各部門に対する割当純額                           4,823     4,969     5,471        (3)      (9)
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門                          1,032     1,063     1,091        (3)      (3)
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメン
       ト部門                          972     976     999       0     (2)
      うちアジア太平洋部門                           664     669     661       (1)      1
      うちインベストメント・バンク部門                          2,155     2,261     2,459        (5)      (8)
                            1
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                  –     –    261       –      –
     営業費用合計                           1,847     1,432       399       29     259
     コーポレート・サービス及びビジネス・サポート（財務、営業、人事、法務、コンプライアンス、リスク管理及びITにおけ
     るものを含む。）は、コーポレート機能によって提供されており、関連費用は、各セグメント及びコーポレート・センター
     に対して、その要件及びその他の関連する基準に基づき割り当てられている。
     (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
     アセット・リゾルーション・ユニット

                                      期中／期末             増減率（％）
                                                    2020年度
                                  2020年度        2019年度         /2019年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     ポートフォリオ資産からの収益                                  39        84         (54)
     資産の資金調達コスト                                 (217)        (228)          (5)
     純収益                                 (178)        (144)          24
     貸倒引当金繰入額                                  (4)        5         –
     報酬費用                                  90        131         (31)
     一般管理費                                  68        95         (28)
     支払手数料                                   5        8        (38)
     その他営業費用合計                                  73        103         (29)
     営業費用合計                                  163        234         (30)
     法人税等控除前利益／（損失）                                 (337)        (383)          (12)
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                                12,560        12,668           (1)
                   1
     リスク加重資産（百万米ドル）
                                     9,930        10,750           (8)
     レバレッジ・エクスポージャー（百万米ドル）                                20,532        20,719           (1)
     (注1)　オペレーショナル・リスクを考慮しないリスク加重資産は、2020年度末現在及び2019年度末現在、それぞれ8,963百
         万米ドル及び9,043百万米ドルであった。
    (3)　運用資産

     運用資産
       運用資産は、投資目的で当グループに預けられた資産であり、投資一任資産及び助言カウンターパーティ資産
     が含まれている。投資一任資産とは、顧客からの運用委任をもってクレディ・スイスの事業体に自由裁量権を完
     全に移転している資産である。投資一任資産は、助言が提供された事業及び投資の決定が行われた事業において
     報告されている。インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門のアセット・マネジメント事業が他の事業
     のために運用する資産は、該当する各事業において報告され、当グループレベルでは消去されている。助言資産
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     には、当グループに預けられた資産のうち、顧客が投資助言を受けることができるが、投資決定に対する裁量権
     は保持している資産が含まれる。
       運用資産及び新規純資産には、連結事業体、合弁会社及び戦略的参加によって運用される資産が含まれる。合
     弁会社及び参加からの資産は、それぞれの事業体に対する当グループの持分に比例して計上されている。
     運用資産及び顧客資産

                                       期末            増減率（％）
                                                 2020年度     2019年度
                                 2020年度     2019年度     2018年度      /2019年度     /2018年度
     運用資産（十億スイス・フラン）
     スイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                              208.6     217.6     198.0      (4.1)     9.9
     スイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティ
      テューショナル・クライアント                             462.6     436.4     348.7       6.0     25.2
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・
      バンキング                             365.4     370.0     357.5      (1.2)     3.5
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネ
      ジメント                             440.3     437.9     388.7       0.5     12.7
     アジア太平洋部門                              221.3     220.0     199.3       0.6     10.4
                      1
     ストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                    –     –    0.5       –     –
                  2
     複数事業にわたり運用される資産
                                  (186.3)     (174.7)     (147.8)       6.6     18.2
     運用資産                             1,511.9     1,507.2     1,344.9        0.3     12.1
      うち投資一任資産                             483.0     489.7     442.9      (1.4)     10.6
      うち助言資産                            1,028.9     1,017.5      902.0       1.1     12.8
                  3
     顧客資産（十億スイス・フラン）
     スイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                              262.5     260.4     231.2       0.8     12.6
     スイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティ
      テューショナル・クライアント                             562.2     534.4     454.5       5.2     17.6
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・
      バンキング                             465.5     474.0     430.5      (1.8)     10.1
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネ
      ジメント                             440.3     437.9     388.7       0.5     12.7
     アジア太平洋部門                              315.4     275.0     243.0      14.7     13.2
                      1
     ストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                    –     –    2.4       –     –
                  2
     複数事業にわたり運用される資産
                                  (186.3)     (174.7)     (147.7)       6.6     18.3
     顧客資産                             1,859.6     1,807.0     1,602.6        2.9     12.8
     (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。残
         存運用資産は、他の事業に移管されたか又は運用資産には該当しなくなっている。
     (注2)　インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門のアセット・マネジメント事業が他の事業のために運用する資産
         を表す。
     (注3)　顧客資産は、取引勘定及び管理資産（単に取引関連の目的又は保管／カストディ目的で保有される資産）、並びに主
         にキャッシュマネジメント又は取引関連の目的で用いられる法人顧客及び公的機関の資産が含まれるため、運用資産
         より広範な測定である。
     新規純資産

       新規純資産には、個人の現金支払、証券の受渡し及び貸出金の増加又は返済から生じたキャッシュ・フローが
     含まれる。
       顧客に支払う利息及び配当収益、並びに銀行業務に関する報酬、利息及び手数料に加え、通貨及び市場のボラ
     ティリティによる運用資産の変動は、新規純資産を算出する際には考慮されない。これらの変動は、当グループ
     による運用資産の獲得の成功には直接関係しない。同様に、構造上の影響は、主に、取得若しくは売却による資
     産の流入及び流出、事業撤退若しくは市場からの撤退、又は新しい規制要件による撤退に関係するものであり、
     新規純資産を算出する際には考慮されない。当グループは、顧客資産に関する関連方針を定期的に検証してい
     る。
     業績の要約

     2020  年度の業績
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       2020  年度末現在の運用資産は、2019年度末に比べ4.7十億スイス・フラン増の1,511.9十億スイス・フランで
     あった。かかる増加は、有利な市場の変動及び42.0十億スイス・フランの新規純資産が、不利な外国為替関連の
     変動及び構造上の影響により一部相殺されたことによるものであった。構造上の影響には、関連運用資産の移行
     期 間が2020年に完了したことに伴う、2012年のウィンカサ・エイ・ジーの売却に関するインターナショナル・
     ウェルス・マネジメント部門のアセット・マネジメント事業における14.8十億スイス・フランが含まれていた。
       新規純資産は42.0十億スイス・フランであった。これは主に、以下の事業にわたる流入を反映したものであっ
     た。インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門のプライベート・バンキング事業における新規純資産
     16.7十億スイス・フランは、主に新興市場及び西ヨーロッパ双方からの流入を反映したものであった。インター
     ナショナル・ウェルス・マネジメント部門のアセット・マネジメント事業における新規純資産15.5十億スイス・
     フランは、主に伝統的投資からの流入を反映したものであった。スイス・ユニバーサル・バンク部門のコーポ
     レート＆インスティテューショナル・クライアント事業における新規純資産13.7十億スイス・フランは、主に年
     金事業からの流入を反映したものであった。アジア太平洋部門における新規純資産8.6十億スイス・フランは、
     主に東南アジア、オーストラリア、日本及び大中華圏からの流入を反映したものであった。これらの流入は、ス
     イス・ユニバーサル・バンク部門のプライベート・クライアント事業における新規純資産の5.9十億スイス・フ
     ランの流出により一部相殺された。これは主に、2020年度第１四半期における単独の流出によるUHNW顧客セグメ
     ントにおける流出を反映したものであった。
     運用資産の増加

     期中                                      2020年度       2019年度      2018年度
     運用資産の増加（十億スイス・フラン）
     新規純資産                                        42.0       79.3      53.7
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                                       (5.9)       3.4      3.0
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティテューショナル・クラ
      イアント                                      13.7       45.3      8.6
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・バンキング                                       16.7       11.0      14.2
                                     1
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネジメント
                                             15.5       21.5      22.2
      うちアジア太平洋部門                                        8.6       8.7     14.4
                         2
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                              –       –    (0.3)
                    3
      うち複数事業にわたり運用される資産
                                             (6.6)      (10.6)      (8.4)
     その他の影響                                       (37.3)       83.0     (84.9)
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                                       (3.1)       16.2     (13.3)
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティテューショナル・クラ
      イアント                                      12.5       42.4     (14.6)
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・バンキング                                       (21.3)       1.5     (23.6)
                                               4
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネジメント                                       (13.1)       27.7     (19.1)
      うちアジア太平洋部門                                       (7.3)       12.0     (11.9)
                         2
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                              –     (0.5)      (4.2)
                    3
      うち複数事業にわたり運用される資産
                                             (5.0)      (16.3)      1.8
     運用資産の増加                                        4.7      162.3     (31.2)
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                                       (9.0)       19.6     (10.3)
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティテューショナル・クラ
      イアント                                      26.2       87.7     (6.0)
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・バンキング                                       (4.6)       12.5     (9.4)
                                     1
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネジメント
                                             2.4      49.2      3.1
      うちアジア太平洋部門                                        1.3      20.7      2.5
                         2
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                              –     (0.5)      (4.5)
                    3
      うち複数事業にわたり運用される資産
                                            (11.6)       (26.9)      (6.6)
     運用資産の増加（％）
     新規純資産                                        2.8       5.9      3.9
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                                       (2.7)       1.7      1.4
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティテューショナル・クラ
      イアント                                       3.1      13.0      2.4
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・バンキング                                        4.5       3.1      3.9
                                     1
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネジメント
                                             3.5       5.5      5.8
      うちアジア太平洋部門                                        3.9       4.4      7.3
                         2
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                              –       –    (6.0)
                    3
      うち複数事業にわたり運用される資産
                                             3.8       7.2      5.9
     その他の影響                                        (2.5)       6.2     (6.2)
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                                       (1.4)       8.2     (6.3)
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      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティテューショナル・クラ
      イアント                                       2.9      12.2     (4.1)
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・バンキング                                       (5.7)       0.4     (6.5)
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネジメント                                       (3.0)       7.2     (5.0)
      うちアジア太平洋部門                                       (3.3)       6.0     (6.0)
                         2
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                              –    (100.0)      (84.0)
                    3
      うち複数事業にわたり運用される資産
                                             2.8      11.0     (1.2)
     運用資産の増加                                        0.3      12.1     (2.3)
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                                       (4.1)       9.9     (4.9)
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティテューショナル・クラ
      イアント                                       6.0      25.2     (1.7)
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・バンキング                                       (1.2)       3.5     (2.6)
                                     1
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネジメント
                                             0.5      12.7      0.8
      うちアジア太平洋部門                                        0.6      10.4      1.3
                         2
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                              –    (100.0)      (90.0)
                    3
      うち複数事業にわたり運用される資産
                                             6.6      18.2      4.7
     (注1)　手数料を得ることができない未使用のコミットメント及び費用の認識を反映したプライベート・エクイティ資産の流
         出額を含む。
     (注2)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。残
         存運用資産は、他の事業に移管されたか又は運用資産には該当しなくなっている。
     (注3)　インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門のアセット・マネジメント事業が他の事業のために運用する資産
         を表す。
     (注4)　関連運用資産の移行期間が2020年に終了したことに伴う、2012年のウィンカサ・エイ・ジーの売却に関する14.8十億
         スイス・フランを含む。
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    (4)  資金及びリスク管理

     (A)  流動性及び資金調達管理
     流動性管理
       規制改革を受けて、当グループは、2015年度以降、その有価証券発行戦略の焦点を資金調達及び資本を目的と
     した当グループレベルでの長期債務証券の募集に主に当ててきた。それ以前は、資金調達及び資本を目的とした
     有価証券は、当グループの主要な事業子会社であり米国における登録会社である当行により主に発行されてお
     り、最近において、当グループは、資金調達の多様化のため、当行レベルでの短期有価証券の発行を開始した。
     当グループにおける流動性は、統合された法人を通じた資金調達が主な資金源となっている。発行手取金は、必
     要に応じて、優先債務及び劣後債務として事業子会社及び関連会社に対して貸し出される。劣後債務は主に事業
     継続時及び事業破綻時の資本要件を充足するため、また優先債務は経営陣が要求するような新たな事業の取り組
     み及び流動性のニーズを支援するために、それぞれ提供される。
       当グループの流動性及び資金調達の戦略は、資本配分＆リスク管理委員会（以下、「CARMC」という。）によ
     り承認され、取締役会により監督されている。流動性及び資金調達の戦略の実施及び実行は、CFOの部門内で財
     務部門及び当グループのグローバル流動性グループにより管理されている。グローバル流動性グループは、2018
     年度に、財務部門のために当グループの流動性の調達、資金調達コスト及びHQLAポートフォリオを最適化するこ
     とを目的として、負債の管理及び担保管理を集中化するために設置された。財務部門は、当グループの資金調達
     方針の遵守を確保し、グローバル流動性グループは、短期無担保資金及び担保付資金の調達のための部署との効
     率的な連携に注力する。このアプローチにより、当グループの潜在的な流動性及び資金調達リスクを管理し、ス
     トレス状況に応じて当グループの流動性及び資金調達水準を迅速に調整する能力を強化している。当グループの
     流動性及び資金調達プロファイルは、CARMC及び取締役会に定期的に報告され、CARMC及び取締役会は、流動性リ
     スクを含む当グループのリスク許容範囲を定め、また、当グループの事業の貸借対照表及び資金調達の利用のパ
     ラメーターの設定を行う。取締役会は、リスク選好ステートメントにおいて、当グループの全体的なリスク許容
     度を定める責任を負う。
       当グループの流動性及び資金調達プロファイルは、当グループの戦略及びリスク選好を反映しており、事業活
     動水準及び全体的な経営環境により決定される。当グループは、金融危機から得た教訓、その後の当グループの
     事業戦略の変更及び規制上の進展を反映するために、流動性及び資金調達プロファイルを調整した。当グループ
     は、定量的かつ定性的な流動性管理におけるベスト・プラクティス（最良慣行）基準を促進させるために、規制
     及び業界フォーラムに積極的に参加してきた。当グループ内部の流動性リスク管理枠組みは、FINMA、その他の
     規制機関及び格付機関によるレビュー及び監視を受けている。
     規制上の枠組み

     BISの流動性枠組み
       バーゼル銀行監督委員会（BCBS）は、流動性リスクの測定、基準及び監視を目的とする国際的なバーゼルⅢの
     枠組みを確立した。バーゼルⅢの枠組みには、流動性カバレッジ比率（LCR）及び安定調達比率（NSFR）が含ま
     れる。クレディ・スイスは、スイスにおいて実施されているバーゼルⅢの枠組みと、システム上重要な銀行に対
     するスイスの法令（以下、「スイス国内要件」という。）の適用を受けている。
       LCRは、30日間を超える流動性リスクに対応するものである。LCRは、銀行が深刻なストレス時のシナリオ下で
     短期の流動性ニーズを満たすために利用可能な、担保権の設定されていないHQLAを確実に保有することを目的と
     している。LCRは、ストレス状況におけるHQLAの価値及び特定のシナリオ指標に従って計算された資金流出純額
     の合計という二つの要素で構成される。BCBSの枠組みの下、資金流出純額に対する流動性資産の最低必要比率は
     100％である。
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       NSFRは、今後１年超の期間における銀行の貸借対照表上及び貸借対照表外の活動の流動性に基づき、安定した
     資金調達の最低額の基準を定めるものである。NSFRは、LCRに対する補足的な手段であり、非流動性資産に対し
     て適切な金額の安定した長期資金を確実に調達するよう構築されている。NSFRは、必要な安定調達額に対する利
     用 可能な安定調達額の比率として定義されており、国内規制当局により実施された後は常に少なくとも100％で
     なければならない。
     スイスの流動性要件

       スイス連邦参事会は、バーゼルⅢの流動性要件をスイス法に組み入れた流動性規則（以下、「流動性規則」と
     いう。）を採択した。流動性規則に基づき、クレディ・スイスのようなシステム上関連する銀行は、常時100％
     の最低LCR要件及び関連する開示要件の対象となっている。
       FINMAは、当グループに対して、2012年に開始した観察期間の間、NSFRをFINMAに毎月報告することを求めてい
     る。報告指示は、最終版のBCBSのNSFR要件にほぼ沿ったものとなっている。当初は2018年１月１日に予定されて
     いたが、連邦参事会は、スイスにおける最低基準としてのNSFRの導入を延期することを決定し、2020年９月11日
     に流動性規則の改正を採択し、関連する開示要求も含め、2021年７月１日から最低基準としてNSFRを実施した。
     2020年11月12日、FINMAは一部改訂された通達「流動性リスク－銀行（Liquidity                                           risks   – banks）」を発表し
     た。この規定はFINMAの技術的要件を定めたもので、併せて2021年７月１日に発効する。
       FINMAとの間で合意された当グループの流動性原則及び当グループの流動性リスク管理の枠組みは、バーゼル
     Ⅲの流動性枠組みに沿ったものである。
     流動性リスク管理

     当グループの流動性リスク管理への取組み
       当グループの流動性及び資金調達に関する方針は、市場における事象又はクレディ・スイスに特有の事由のい
     ずれに起因するかにかかわらず、ストレス時におけるすべての債務を履行する上で必要となる資金調達の実効性
     を確保するように構築されている。当グループは、非流動性資産を上回る、安定的な預金を含む長期的な資金調
     達を維持することを目的とする保守的な資産／負債管理戦略を通じて、これを実現している。短期的な流動性ス
     トレスに対処するため、当グループは、以下に記載されるとおり、深刻な市場及び特異なストレス時の想定外の
     流出に対応する流動性プールを維持している。当グループの流動性リスク指標は、流動性ストレスに関する様々
     な仮定を反映しており、当グループは、当該指標が慎重を期したものであると考えている。当グループは、流動
     性プロファイルを十分な水準で維持しているため、無担保の資金調達を利用できない場合でも、最低限度を超え
     る期間にわたって業務を継続する上で十分な流動性を維持することができると見込んでいる。これには、通貨の
     ミスマッチが発生する可能性が含まれており、これは重要なリスクとはみなされないものの、特に重要な通貨で
     あるユーロ、日本円、英ポンド、スイス・フラン及び米ドルについては、監視され、制限が課されている。
       最低NSFRの遵守はまだ要求されていないものの、当グループは、構造的な流動性ポジションを監視し、資金調
     達を計画する主要な手段の１つとして、内部流動性指標と併用して、2012年度中にNSFRの利用を、また2014年度
     中にLCRの利用を開始した。
       当グループは、内部目標に合わせて流動性を管理し、クレディ・スイス特有の及び市場規模のストレス・シナ
     リオ並びにそれらが流動性及び資金調達に及ぼす影響をモデル化する基準として、当グループの内部の流動性指
     標を使用する。当グループの内部指標の枠組みは、当グループの資金調達構造の管理を支えている。これによ
     り、当グループは、担保権が設定されていない資産（現金を含む。）のストレス時の市場価値が、無担保負債の
     契約上の流出額の総額と慎重に予想された予想偶発契約債務の額の合計を超過することになる期間について、管
     理を行うことができる。この内部指標の枠組みにより、当グループは、一定期間（流動性ホライズンともい
     う。）事業計画を変更せずに事業活動を継続することを可能とする、クレディ・スイス特有の又は市場規模のス
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     トレス時における望ましいプロファイルに見合うよう流動性を管理することができる。この枠組みに基づき、当
     グループは、短期的にも流動性が中断することのないよう追加のストレス・シナリオに基づく短期的な目標を有
     し ている。2017年の初めにおいて、当グループは、内部流動性指標の新バージョンを導入した。これには、再定
     義された短期及び長期の対象期間についての新たに定義されたより保守的なストレス・シナリオに基づいて法人
     特有の流動性を管理するための強化された機能性が含まれている。
       2014年度第２四半期から、当グループは、当グループの財務部門により管理されるHQLAポートフォリオに関連
     する貸借対照表の使用の大部分を各事業部門に割り当てることを開始し、LCR及びスイス国内レバレッジ要件に
     関する当グループ全体としての観点から、それぞれの事業活動をより効率的に管理できるようにした。
       当グループ全体の流動性管理枠組みにより、当グループは、貸借対照表上及びオフバランスのポジションにつ
     いてストレス分析を行うことが可能となる。ストレス分析には、以下が含まれるが、これらに限定されない。
       ・当行の長期債務の格付における複数段階の格下げ。当該格下げによって、特定の偶発的なオフバランス債務
        により、追加の資金調達が必要となる。
       ・プライベート・バンキング顧客の預金からの巨額の引き出し。
       ・プライム・ブローカレッジ事業に関連する潜在的な現金の流出。
       ・利用可能な担保付資金の超過担保。
       ・資本市場、預金証書及びコマーシャル・ペーパーの利用の制限。
       ・その他のマネー・マーケットの利用が大幅に減少すること。
       ・担保権が設定されていない資産の資金調達価値の減少。
       ・規制上、経営上及びその他の制約により子会社が保有する資産が利用できなくなること。
       ・市場ストレスの際における、契約によらない流動性補完（当グループの無担保債務の購入を含む。）の提供
        の可能性。
       ・ホールセール資金の資源への集中の監視及びこれによる資金調達の多様化の促進。
       ・担保権が設定されていない資産の構成及び分析の監視。
       ・外国為替スワップ市場の利用可能性の制限。
       ・その時々に必要とみなされるその他のシナリオ。
     ガバナンス

       資金調達、流動性、資本及び当グループの為替エクスポージャーは、主に財務部門により管理されている。こ
     れらの活動の監督はCARMCにより行われている。CARMCは、当グループ及び各部門のCEO、CFO、CRCO、並びに財務
     部長を含む委員会である。
       当グループの資本基盤、貸借対照表の変動、現在及び将来の資金調達、金利リスク及び為替エクスポージャー
     のレビュー並びに内部リスク制限を定義しかかる制限定義の遵守を監視することは、CARMCの責任である。CARMC
     は、当グループの流動性リスク管理枠組みの手法及び仮定を定期的にレビューし、また、維持すべき流動性ホラ
     イズンを決定する。
       すべての流動性ストレス・テストは、すべてのリスク領域にわたって一貫性のある調整されたアプローチで行
     われるよう、CRCOにより調整及び監督されている。
     緊急時資金調達計画

       流動性危機の場合、当グループの緊急時資金調達計画は、危機の性質に応じて講じるべき特定の措置を設定し
     ている。当グループの計画は、高まり続ける流動性及び資金調達ストレスに対応するために策定されたものであ
     り、予め上申レベルを定めて、当グループが流動性不足又は資金調達不足に対処するために特定の対策を講じる
     ことができる機会を最大化することを目的としている。流動性の状況悪化を特定するため、当グループは、一連
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     の規制上及び経済上の流動性指標を監視し、その一方で、当グループの対象分野の専門家及び是正措置を速やか
     に講じる権限を常時有している当グループ及び事業体の上級経営陣の意見も求める。すべての場合において、こ
     の 計画の主な目的は、流動性の強化（即時）、資金調達需要の減少（中期的）及び回復の選択肢の評価（長期
     的）である。
     流動性指標

     流動性プール
       財務部門は、中央銀行預け金及び有価証券で構成されるHQLAの大規模なポートフォリオを管理する。流動性
     プールの一部は、最高位格付の相手方との売戻条件付取引を通じて発生する。当グループは、潜在的な信用リス
     クに留意しているため、中央銀行預け金及び高格付の国債並びに短期の売戻条件付取引に、当グループの流動性
     保有戦略の重点を置いている。これらの国債は、SNB、Fed、ECB及びイングランド銀行を含む、様々な中央銀行
     の流動性枠の担保として適格である。当グループのこれらの債券に対する直接的なエクスポージャーは、流動性
     が高く、最高位格付のソブリン債発行体又はソブリン債発行体の完全に保証された機関に限定されている。流動
     性プールは、当グループの事業会社の流動性要件を満たすために利用できる。売戻条件付取引により取得された
     ものを含むすべての有価証券は、ストレス・シナリオにおいて市場価格による緊急の資金調達が利用不可能とな
     るリスクを反映するために、当グループの指標におけるストレス水準ヘアカットの対象である。
       当グループは、この流動性プールを中枢で管理し、当グループの主要な営業事業体において保有している。こ
     れらの事業体における保有証券は、当グループが、流動性及び資金調達を必要とする地方の事業体に遅滞なく提
     供できるようにしている。
       2020年12月31日現在、財務部門及びグローバル流動性グループが管理する当グループの流動性プールは、平均
     HQLAで201.3十億スイス・フランであった。流動性プールは、主要な中央銀行（主にSNB、ECB及びFed）預け金
     114.4十億スイス・フラン並びに政府及び政府機関（主に米国及び英国）により発行された有価証券86.9十億ス
     イス・フラン（市場価格）で構成されていた。
       上記の流動性プールに加えて、グローバル流動性グループと協力して、主に投資銀行部門において、各事業に
     より管理されている担保権未設定の流動性資産のポートフォリオもある。これらの資産には、一般的に、主要指
     標の一部を構成する高格付債及び高流動性持分証券が含まれる。事業及びグローバル流動性グループと連携し
     て、財務部門は、必要に応じて、流動性を創出するためにこれらの資産を利用することができる。2020年12月31
     日現在、この流動性資産のポートフォリオは、市場価格にして25.9十億スイス・フランであり、これは、高格付
     債10.6十億スイス・フラン及び高流動性持分証券15.3十億スイス・フランで構成されていた。当グループの内部
     モデルに基づき、平均ストレス水準ヘアカットの13％がこれらの資産に適用される。このポートフォリオに適用
     されるヘアカットは、測定時の全体的な市場リスクに対する当グループの評価、ヘアカットの増加を考慮した潜
     在的な現金化能力、市場のボラティリティ及び該当する有価証券の質を表している。
     流動性プール－当グループ

                                    2020年度                 2019年度
                         スイス・                 その他の
     期末                     フラン      米ドル      ユーロ      通貨      合計      合計
     流動性資産（百万スイス・フラン）
     中央銀行預け金                     77,061      11,800      23,016      2,552     114,429       82,209
     有価証券                     13,083      48,781      7,037     17,966      86,867      82,641
          1
     流動性資産                     90,144      60,581      30,053      20,518     201,296      164,850
     (注1)　消却前の評価を反映している。

     流動性カバレッジ比率

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       当グループのLCRの計算方法は、FINMAによって規定されており、四半期中の日次の計算を利用して測定される
     ３ヶ月間の平均値を用いている。FINMAのHQLAの計算は、消却方式（消却後の評価）を考慮に入れたものであ
     り、  したがって、深刻なストレス・シナリオ下で現金化される可能性のある財務諸表上の資産と直接比較するこ
     とはできない。消却方式は、一定の担保付金融取引の影響を利用可能なHQLAから効果的に除外すると同時に、計
     算される資金流出純額の水準を調整するものである。消却方式の適用は、LCRの計算における分子と分母の両方
     を調整するものであり、したがってLCR自体に対する影響はプラスマイナスほぼゼロである。
       当グループのHQLAの測定方法は、一定の法域に所在する当グループの事業体が利用するために入手可能である
     潜在的に適格なHQLAのうち、当グループが全体として利用するためには容易にアクセスできない可能性があるも
     のを除外している。これらのHQLA適格金額は、現地の規制当局の要件（大口エクスポージャー要件を含む。）、
     又は他の法域に所在する当グループの他の事業体に対する移転可能性を制限し得るその他の拘束力のある制約等
     を理由として制限される可能性がある。
       この基準に基づき、当グループのLCRの水準は、2019年度末現在の198％から減少して2020年度末現在は190％
     となったが、これは、平均HQLAが204十億スイス・フランであり、平均資金流出純額が107十億スイス・フランで
     あることを示している。この比率は、当グループの支店及び子会社による適用ある現地の流動性要件の充足を確
     保し、COVID-19のパンデミック下で流動性管理に関して慎重な対策をとることを含む保守的な流動性ポジション
     を反映している。
       2019年度と比較したLCRの減少は、資金流出純額の増加を反映したものであり、平均HQLAの上昇により一部相
     殺された。資金流出純額の増加は、主として、担保付ホールセール資金調達及び担保付貸付活動に関連する資金
     流入純額の減少、正常債権からの資金流入の減少並びに主にデリバティブ・エクスポージャー及びその他の担保
     要件に関連する追加要件からの資金流出の増加の結果であった。これらの資金流出純額の増加は、主として、無
     担保債務の減少による無担保ホールセール資金調達からの資金流出の減少により一部相殺された。HQLAの水準の
     上昇は、中央銀行預け金の金額の増加及び期間中の保有有価証券の金額の増加を反映していた。
     流動性カバレッジ比率－当グループ

                                           2020年           2019年
                                           1      2       2
                                      非加重価値       加重価値       加重価値
     期末
     適格流動性資産（百万スイス・フラン）
            3
     適格流動性資産
                                            –   203,536       164,  503
     資金流出
     リテール預金及び小規模事業顧客の預金                                    161,262       19,825       20,519
     無担保ホールセール資金調達                                    235,302       89,758       92,801
     担保付ホールセール資金調達                                       –    44,979       49,456
     追加要件                                    175,292       35,989       33,761
     その他契約上の資金調達債務                                    56,751      56,751       58,909
     その他偶発資金調達債務                                    214,181       5,574       5,792
     資金流出合計                                       –   252,876       261,238
     資金流入
     担保付貸出金                                    124,593       59,090       84,353
     正常債権からの流入                                    62,541      28,081       32,567
     その他資金流入                                    58,329      58,329       61,063
     資金流入合計                                    245,463      145,500       177,983
     流動性カバレッジ比率
     適格流動性資産（百万スイス・フラン）                                       –   203,536       164,503
     資金流出純額（百万スイス・フラン）                                       –   107,376       83,255
     流動性カバレッジ比率（％）                                       –     190       198
     日次で算出される３ヶ月間の平均値を用いて計算された。
     (注1)　30日以内に満期が到来する又は償還可能となる残高として算出。
     (注2)　適格流動性資産についてのヘアカット又は流入率及び流出率を適用後に算出。
     (注3)　現金及びFINMAが定める適格有価証券で構成され、消却後の評価を反映している。
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     資金調達管理

       財務部門は、当グループの資金調達計画の作成、実行及び定期的な更新に責任を負う。当該計画は、市況及び
     規制状況の変化の影響に加え、予想される事業成長、貸借対照表の進展、将来の資金調達需要及び満期プロファ
     イルを反映している。
       長期債務の支払利息は、特定の指標に照らして監視及び管理されている。かかる指標には、以前は銀行間取引
     金利（IBOR）のベンチマークが含まれていたが、現在はIBORに代わって代替参照金利（ARR）に移行されてい
     る。これは移行準備を全社規模で調整するための当行内のIBOR移行プログラムに基づくもので、国際的な規制当
     局の期待に沿ったものである。この期間の資金調達の方法は、金利の変動に対する当グループの負債及び資産の
     感応度を最も良く反映している。
       当グループは、当グループの負債の構成及び債務の時機を得た発行を入念に管理することにより、資金調達ス
     プレッドの影響を継続的に管理している。資金調達スプレッドが支払利息に及ぼす影響は、市況、商品の種類及
     び当グループの資金調達の基準となる指標の絶対水準を含む多くの要因に左右される。
       当グループは、コモディティ、株式、指数若しくは通貨又はその他の資産にその収益が連動する負債証券であ
     る仕組債を発行することにより、長期の資金調達源を多様化させている。当グループは、通常、仕組債を原資産
     又はデリバティブにおけるポジションによりヘッジしている。
       当グループは、買戻条件付取引及び有価証券貸付取引を含むその他の担保付資金調達も利用する。当グループ
     の買戻条件付取引の水準は、市場機会、米国債及び政府機関債等の流動性の高い担保に対する顧客のニーズ並び
     に貸借対照表及びリスク加重資産の制限の影響を反映して変動する。また、有価証券を売戻条件付契約に基づき
     購入し、同時に類似の満期日を持つ買戻条件付契約に基づき売却するマッチド・ブック取引は、スプレッドを獲
     得し、相対的にリスクを伴わず、また、通常は顧客売買に関連している。
     資金調達源

       当グループは主に、中核顧客預金、長期債務（仕組債を含む。）及び株主持分を通じて貸借対照表の資金を調
     達している。当グループは、取引先、通貨、満期までの期間、地理及び満期日、並びに担保付又は無担保のいず
     れであるかに応じて、資金調達源（特定の制限に対する集中度を含む。）を監視している。当グループの貸借対
     照表の大部分は、資金のマッチングが行われており、無担保の資金調達をする必要がない。資金のマッチングが
     行われている貸借対照表の項目は、そのポジションにより創出又は要求される流動性と資金調達の大部分が概ね
     同等となるように、流動性の期間及び価値がほぼ等しい資産及び負債から構成される。
       現金及び銀行に対する預け金並びに売戻条件付取引の流動性は極めて高い。当グループの資産の大部分は、主
     に証券事業を支える、担保権が設定されていないトレーディング資産であり、保有有価証券及び担保付債権から
     構成されるが、これらは変動し、概して流動的である。これらの流動性資産は、短期負債を弁済する際に利用可
     能である。
       当グループの最大の非流動性資産である貸出金は、当グループの中核顧客預金によって調達されており、超過
     カバレッジは、2019年度末現在が９％であったのに対して、2020年度末現在は22％であった。これは、貸出金に
     おける微減及び預金における増加を反映したものである。当グループは、不動産、プライベート・エクイティ及
     びその他長期投資、並びに有価証券の非流動部分のヘアカットを含むその他の非流動性資産を、長期債務及び資
     本性証券によって調達しており、これにより、当グループは、資金調達のためのバッファーの大部分を維持する
     ことを試みている。
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     貸借対照表上の資金調達構造
     (注1)　主に未収仲介料／未払仲介料、プラス／マイナスの再取得価額及び現金担保を含む。










     (注2)　主に資金調達に影響を与えない負債（未払仲介料）の対応する資産に対する超過分を含む。
     (注3)　主に担保権が設定されていないトレーディング資産、担保権が設定されていない投資有価証券及び超過売戻条件付取
         引（すべてヘアカット控除後）を含む。
     (注4)　銀行からの貸付を除く。
     (注5)　銀行からの預り金及び譲渡性預金を除く。
       当グループの中核顧客預金の合計は、2019年度末現在が324十億スイス・フランであったのに対して、2020年

     度末現在は356十億スイス・フランであった。これは、2020年度におけるプライベート・バンキング及びコーポ
     レート＆インスティテューショナル・クライアント事業における顧客の預金基盤における増加を反映したもので
     ある。中核顧客預金は、当グループが広範かつ長期的な関係を維持している顧客からのものである。中核顧客預
     金には、銀行からの預金及び譲渡性預金は含まれていない。当グループは、顧客預金の維持と増加に重点を置い
     ているが、これは、顧客預金が困難な市況においても安定的かつ底堅い資金調達源となるためである。当グルー
     プの中核顧客預金の資金調達は、長期債務の発行によって補完されている。
     資金移転価格

       当グループは、市場レートに基づく内部の資金移転価格システムを維持している。当グループの資金移転価格
     システムは、資金の効率的な利用を奨励するような方法ですべての資金調達コストを当グループの事業に配分す
     ることを目的としている。当グループの資金移転価格システムは、貸借対照表項目関連の用途に用いる資金やオ
     フバランス項目関連の偶発的な用途に用いる資金の短期及び長期調達コストを各事業に配分する重要な手段であ
     る。この資金移転価格の枠組みは、通常の営業におけるあらゆる資金調達コストの配分を確実にする重要な枠組
     みであるが、資金調達がより困難であり調達コストが上昇している悪化した資本市場環境においては、その重要
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     性がより高まる。この枠組みにおいて、当グループの事業は長期の安定した資金調達を提供する範囲で評価され
     る。
     資産及び負債の契約上の満期

       下表は、2020年度末現在の資産及び負債の契約上の満期をまとめたものである。契約上の満期は流動性リスク
     の管理を行う上で重要な情報源となる。しかし、流動性リスクは、取引先の行動やデリバティブ等の一定のオフ
     バランス項目を考慮して予想される満期に基づいた管理もされている。流動性リスク管理は、様々なストレス・
     シナリオに基づいて予想される取引先の行動について広汎な分析を行う。
     資産及び負債の契約上の満期

                      要求に          １ヶ月から     ３ヶ月から      １年から
     2020年度末                 応じて    １ヶ月未満      ３ヶ月     12ヶ月      ５年     ５年超      合計
     資産（百万スイス・フラン）
                      134,720       617     621     141      0    3,013     139,112
     現金及び銀行に対する預け金
                         0    219     384     633      22     40    1,298
     利付銀行預け金
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付
                      20,495     28,234     10,552     17,567      2,239       46    79,133
      買入有価証券及び借入有価証券
                      50,170       268     292      43      0     0   50,773
     担保受入有価証券（公正価値報告分）
                      157,338        0     0     0     0     0   157,338
     トレーディング資産（公正価値報告分）
                         0     0     1     148      2     456     607
     投資有価証券
                         0     13      3     0     0    5,396     5,412
     その他の投資
                       8,109     53,717     25,881     55,827     97,361     51,013     291,908
     貸出金、純額
                         0     0     0     0     0    4,426     4,426
     のれん
                         0     0     0     0     0     237     237
     その他の無形資産
                      35,941       0     0     0     0     0   35,941
     未収仲介料
                      13,350      1,733     5,457     1,682     4,062     13,353     39,637
     その他資産
                      420,123      84,801     43,191     76,041     103,686      77,980     805,822
     資産合計
     負債
                       6,321     1,984     6,011     2,097       10      0   16,423
     銀行からの預り金
                      266,725      29,231     45,687     47,763       972     543    390,921
     顧客の預金
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付
                       9,833     5,807     5,763      901     1,547       0   23,851
      売渡有価証券及び貸付有価証券
     担保受入有価証券返還義務（公正価値
                      50,170       268     292      43      0     0   50,773
      報告分）
                      45,871       0     0     0     0     0   45,871
     トレーディング負債（公正価値報告分）
                         0    2,168     6,721     11,979       0     0   20,868
     短期借入金
                         0    2,226     2,069     20,688     79,450     56,654     161,087
     長期債務
                      21,653       0     0     0     0     0   21,653
     未払仲介料
                      19,817      6,640      135     845     2,101     1,896     31,434
     その他負債
                      420,390      48,324     66,678     84,316     84,080     59,093     762,881
     負債合計
     金利の管理

       貸出しや預金受入等の銀行勘定活動に固有の金利リスクは複製ポートフォリオの使用を通じて管理されてい
     る。リスク所管機能は、契約上の満期日のない要求払い口座や貯蓄口座等の商品の金利リスクを決定するために
     必要なモデルの開発と維持を行っている。このため、部門レベルでのスプレッド収益の安定性と持続可能性を最
     大限にするために、財務部門との密接な連携の下、レプリケーションの手法が適用されている。さらに、当グ
     ループは、当グループの自己資本対比の金利リスクを上級経営陣と合意した限度に基づき管理している。
     社債の発行及び償還

       当グループの長期債務には、米国での登録によるオファリング及びミディアム・ターム・ノート・プログラ
     ム、ユーロ・ミディアム・ターム・ノート・プログラム、スタンド・アローン・オファリング、仕組債プログラ
     ム、カバード・ボンド・プログラム、豪ドル建て国内ミディアム・ターム・ノート・プログラム並びに日本にお
     けるサムライ債の発行登録制度により発行される、上位社債、上位ベイルイン社債及び劣後社債が含まれる。国
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     際的な銀行として、当グループは、世界中の多数の市場を利用しており、当グループの主要な資金調達の中心地
     は、ニューヨーク、ロンドン、チューリッヒ及び東京である。
       当グループは、当グループの資金調達を効率的にするために、また、市場及び投資家のタイプをより分散させ
     るために、幅広い商品及び通貨を使用する。当グループの無担保の上位社債のほぼすべては、当グループの資金
     調達費用の増加又は期限の利益を失うことにつながる可能性がある当グループの信用格付、キャッシュ・フ
     ロー、業績又は財務比率の不利な変動等に関する財務制限条項を伴うことなく発行されている。当グループのカ
     バード・ボンドによる資金調達は、カバード・ボンドの発行を集中させるためにスイス議会の1930年法により設
     立された２つの機関の１つであるPfandbriefbank                          Schweizerischer         Hypothekarinstituteを通じて、又は2019年
     ６月に設立された当行独自のスイス・カバード・ボンド・プログラムにより調達される抵当貸付の形態で行われ
     ている。従来は、カバード・ボンドの発行は、当グループ独自の国際カバード・ボンド・プログラムにより行わ
     れていた。
       下表は2020年度中の仕組債を除く長期債務の発行、満期及び償還に関する情報をまとめたものである。
     社債の発行及び償還

                                      上位ベイル
     2020年度中                           上位社債       イン社債       劣後社債       長期債務
     長期債務（十億スイス・フラン、想定元本）
     発行                              14.1       8.6       3.8      26.5
      うち無担保                             11.1       8.6       3.8      23.5
      うち担保付                              3.0       0.0       0.0       3.0
     満期／償還                               5.6       3.6       3.0      12.2
      うち無担保                              4.6       3.6       3.0      11.2
      うち担保付                              1.0       0.0       0.0       1.0
     仕組債を除く。
       2020年度末現在、当グループの発行済長期債務は161.1十億スイス・フランであり、これには上位社債及び劣

     後社債が含まれている。発行済仕組債及びカバード・ボンドは、2019年度末現在はそれぞれ49.4十億スイス・フ
     ラン及び15.1十億スイス・フランであったのに対して、2020年度末現在はそれぞれ47.0十億スイス・フラン及び
     17.1十億スイス・フランであった。
       短期借入金は、2019年度は28.4十億スイス・フランであったのに対して、2020年度末現在は20.9十億スイス・
     フランと26％減少した。これは主にコマーシャル・ペーパー（CP）及び仕組債の償還に関連していた。
     信用格付

       当グループの債券市場の利用及び借入コストは、当グループの信用格付に大きく左右される。格付機関は、企
     業の格付を決定する際に多くの要因を考慮しており、中でも、収益状況、事業構成、市場における地位、所有
     権、金融戦略、資本水準、リスク管理方針及び実践、経営チーム並びにより全般的な金融サービス産業の幅広い
     見通しが含まれる。格付機関は、いつでも格付を上げること、下げること若しくは取り下げることができ、ま
     た、格上げ若しくは格下げの意思を公的に発表することができる。
       リテール及びプライベート・バンクの預金は、一般的に、銀行の信用格付の変動に対してあまり敏感ではない
     が、その他の無担保の外部資金源のコスト及び利用可能性は、通常、信用格付と相関関係にある。信用格付は、
     当グループにとって、特定の市場において競争する場合及びOTCデリバティブ商品を含む長期取引をしようとす
     る場合において特に重要となる。
       信用格付の低下により、当グループの資本市場の利用の減少、借入コストの増加、当グループに対する追加の
     担保の要求、又は取引先による当グループの特定の取引及び担保が設定された資金調達に基づく取引並びにデリ
     バティブ契約の終了が生じる可能性がある。これは、ひいては、当グループの流動性を減少させ、当グループの
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     経営業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性がある。当グループの内部流動性指標は、当グループの信用格付
     の２段階の格下げに関連する偶発的事象を考慮している。３つの主要な格付機関によって当行の長期債務の格付
     が 同時に１段階、２段階又は３段階格下げされることによる最大級の影響として、一定のデリバティブ商品に基
     づく担保の追加要求又は想定解約金の支払が、2020年12月31日現在、それぞれ３百万スイス・フラン、16百万ス
     イス・フラン及び669百万スイス・フラン発生する可能性があるが、これらは、当グループの流動性及び資金調
     達計画に重大な影響を与えるものではない。格下げを行うのが３つの格付機関すべてではない場合には、その影
     響はより小さくなる可能性がある。
       当グループの長期債務格付の格下げに関連する当該デリバティブ契約に係る潜在的な資金流出（相手方当事者
     に対する追加担保の供与の要求を含む。）、受領した担保に対する再担保権の喪失及び追加解約事由から生じる
     影響は、監視されており、流動性要件の算定に際して考慮される。この他にも当グループの長期債務格付の格下
     げとは無関係であるデリバティブ関連リスクもあり、これは、当グループの流動性ポジションに影響を及ぼす可
     能性がある。かかるリスクには、デリバティブ担保の保有又はデリバティブ・ポジションの価値変動の可能性に
     関連するリスクが含まれる。すべてのデリバティブ商品の種類にわたって生じる可能性のある流出額は、LCRシ
     ナリオのパラメーター及び内部流動性報告の一環として監視される。
     営業、投資及び財務活動によるキャッシュ・フロー

       世界的金融機関として、当グループのキャッシュ・フローは複雑かつ相互に関連しており、当グループの純収
     益及び純資産にはほとんど関連しない。そのため、当グループは、伝統的なキャッシュ・フロー分析は、当グ
     ループの流動性ポジションを評価する観点からは、上記の流動性及び資金調達方針に比べ意義が薄いと考えてい
     る。しかし、キャッシュ・フロー分析は、当グループの事業の特定のマクロトレンドを明らかにする際には有用
     である。
       2020年12月31日に終了した年度において、継続事業の                            営業活動     に使用した正味資金は6.5十億スイス・フラン
     であった。これは主に、その他資産の増加及び長期債務に関連する評価調整の増加が、トレーディング資産及び
     負債の純額の減少により一部相殺されたことを反映している。当グループの営業資産及び負債は、キャッシュ・
     フローの金額及び時期により、通常の業務において大きく変化する。経営陣は、営業によるキャッシュ・フ
     ロー、利用可能な現金残高並びに短期及び長期借入金が、経営上の流動性ニーズを満たす資金調達のためには十
     分であると考えている。
       当グループの       投資活動     は、主に満期まで保有される貸出金、その他の債権及び投資証券ポートフォリオの組成
     を含んでいる。2020年12月31日に終了した年度において、継続事業の投資活動に使用した正味資金は16.7十億ス
     イス・フランであった。これは主に、中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券の減
     少並びに貸出金の売却益によるものであり、貸付の増加により一部相殺された。
       当グループの       財務活動     には、主に債務の発行及び顧客預金の受入れが含まれている。当グループは、当グルー
     プの普通株式に対し年間配当を支払っている。2020年度において、継続事業の財務活動から生じた正味資金は、
     29.7十億スイス・フランであった。これは主に、長期債務の発行、銀行からの預り金及び顧客の預金の増加、自
     己株式の売却が、長期債務の返済及び自己株式の買戻し並びに短期借入金の減少、並びに中央銀行ファンド借入
     金、買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券の減少により一部相殺されたことを反映したものであった。
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     (B)  資本管理

     資本戦略
       クレディ・スイスは、強固で効率的な資本基盤を最優先にすべきであると考えている。当グループの資本戦略
     により、当グループは、特に新たな規制資本要件を考慮して、資本基盤を強化すること及びRWAの利用を最適化
     することを目標としている。
       クレディ・スイスの全体的な資本の必要性は、経営陣の規制上及び信用格付の目標に加え、当グループの潜在
     的リスクを反映している。当グループの枠組みは、強度に資本化された機関であり続ける一方で、実現損失及び
     未実現損失の両方を吸収するために必要な資本を考慮している。複数年の予想及び資本計画は、当グループ及び
     当グループの主要な子会社のために準備されたものであり、規制当局により年間を通してレビューされている。
     これらの計画は、マクロ経済及び特定のリスク・シナリオの両方を反映した様々なストレス・テストを受ける。
     資本緊急時対応計画は、実行可能な軽減措置が、危険性のある資本の金額及び追加資本を利用するための市況の
     両方に見合うように、これらのストレス・テストに関連して作成されている。
     規制上の枠組み

       クレディ・スイスは、スイスにおいて実施されているバーゼルⅢの枠組みと、スイス国内要件の適用を受けて
     いる。これには、資本、流動性、レバレッジ及び大口エクスポージャーに係る要件並びに破産のおそれがある場
     合においてもシステム上関連する機能を維持するよう策定された緊急計画に関する規定が含まれる。
       バーゼルの枠組みは、銀行及び監督機関が、その経営及び金融市場インフラに対して最も適切な方法を選択す
     ることができるよう、資本要件を決定する際の一連の選択肢を規定している。一般的に、クレディ・スイスは、
     最も先進的な手法、すなわち内部的にリスクを管理する方法と一致し、最大のリスク感応性を提供する手法を採
     用している。
       当グループの資本指標は、通常業務におけるいかなる報告期間中においても変動する。
     BIS要件

       国際決済銀行（BIS）内の基準制定委員会であるBCBSは、バーゼルⅢの枠組みを発表した。当該枠組みには、
     最低資本要件の引き上げ、資本保全及びカウンターシクリカル・バッファーの設定、リスクに基づく資本測定の
     改訂、レバレッジ比率並びに流動性基準が含まれた。当該枠組みは、銀行業務部門の回復力強化を目的とし、銀
     行に対し、主に普通株式等の形態で、より多くの資本を保有することを求めている。かかる新たな資本基準は、
     バーゼルⅢを採用した国々について、2019年１月１日に完全に有効となった。
       バーゼルⅢに基づく普通株式等ティア１（CET1）の最低資本要件は、RWAの4.5％である。また、2.5％のCET1
     資本保全バッファーが、金融及び経済的ストレスのある時期の損失を吸収するために必要とされる。
       銀行のシステム上の重要度に応じたCET1の１％から2.5％（さらに１％のサーチャージが追加される可能性が
     ある。）のプログレッシブ・バッファーは、グローバルなシステム上重要な銀行（G-SIB）に対する追加の資本
     要件である。FSBはクレディ・スイスをG-SIBと認定した。１％のプログレッシブ・バッファーが2020年にクレ
     ディ・スイスに対して適用され、2021年にも変わらず適用され続ける。
       CET1資本は、税務上の繰越欠損金に対する繰延税金資産、のれん及びその他の無形資産の控除を含む、一定の
     規制上の控除及びその他の普通株式の調整の対象となっている。
       CET1資本要件の他に、1.5％のその他ティア１資本及び２％のティア２資本の要件がある。これらの要件も、
     CET1資本で充足することができる。資本性商品がバーゼルⅢに基づきその他ティア１として認められるために
     は、普通株式への転換又は元本の減額による元本損失吸収が定められなければならない。当該転換又は元本の減
     額のトリガーには、最低でも5.125％のCET1比率及び実質的な事業破綻時におけるトリガーが含まれなければな
     らない。
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     クレディ・スイスの資本枠組み

     (注1)　破綻処理可能性及び事業破綻時資本として認識される一定のティア２ロー・トリガー商品に対するリベートを含まな









         い。
       バーゼルⅢは、さらにカウンターシクリカル・バッファーを定め、2.5％を上限としてCET1を維持することを

     銀行に義務付けている。この要件は、信用拡大が過剰であり、システム全体のリスクの増大につながると判断さ
     れた場合に、国の規制当局によって課される。
       銀行は、ティア１レバレッジ比率３％を維持することを求められている。
     スイス国内要件

       スイスにおいてシステム上関連する銀行（クレディ・スイスを含む。）の資本要件に関するバーゼルⅢの枠組
     みを実施する法律制定においては、システム上関連する銀行向けのバーゼルⅢの最低基準を上回ることが求めら
     れている。
       自己資本規則に基づき、クレディ・スイスのような国際的に事業を営むシステム上重要な銀行として分類され
     たスイスの銀行は、損失吸収力について二つの異なる最低要件の対象となる。すなわち、かかる銀行は、業務の
     継続性を確保するために損失を吸収する十分な資本を保持することが求められ（以下、「事業継続時要件」とい
     う。）、また公的資金に頼ることなく秩序ある破綻処理を行うための資金調達手段として十分な債券を発行する
     ことが求められる（以下、「事業破綻時要件」という。）。
       事業継続時資本及び事業破綻時資本は合わせて、当グループのTLACを形成する。事業継続時要件及び事業破綻
     時要件は、一般的に、金融安定理事会の総損失吸収力基準に沿ったものである。
       事業継続時要件及び事業破綻時要件のいずれも、徐々に引き上げられる要件及び一定の発行済商品についての
     適用除外条項を伴う段階的導入の対象であり、2020年１月１日までに完全に発効した。自己資本規則の適用除外
     条項に基づき、ロー・トリガーのその他ティア１資本性商品は、その第１回繰上償還日までは事業継続時資本と
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     して認められる。事業継続時資本として認められなくなるその他ティア１資本性商品及びティア２資本性商品
     は、それぞれ満期又は満期１年前までは事業破綻時資本として認められる。
       また、国際的に事業を営むシステム上重要な銀行としてのクレディ・スイスに対して適用されるFINMA令があ
     る。これには、自己資本要件並びに流動性及びリスクの分散化の要件が含まれる。
       最低要件を維持していない銀行は、配当金を支払うこと、並びに裁量によるボーナスの支払及びその他の収益
     の分配を行うことを制限される可能性がある。
     事業継続時要件

       G-SIBに対して2020年に適用される事業継続時要件は、（ⅰ）RWAの12.86％及びレバレッジ・エクスポー
     ジャーの4.5％という基本要件、並びに（ⅱ）G-SIBのシステム上の重要度を反映したサーチャージから構成され
     る。これは、クレディ・スイスについては、2020年における事業継続時要件がRWAの14.3％で、うち最低10％は
     CET1要素で、残りの部分については、4.3％を上限としてその他ティア１資本（CET1比率が７％を下回った場合
     に普通株式へ転換され、あるいは減額されるハイ・トリガー資本性商品を含む。）で充足することができるとい
     うことになる。事業継続時要件では、スイス国内レバレッジ比率５％が求められ、うち最低3.5％はCET1要素
     で、残りの部分については、1.5％を上限としてその他ティア１資本（ハイ・トリガー資本性商品を含む。）で
     充足することができる。
     事業破綻時要件

       G-SIBの事業破綻時要件は、事業継続時要件の合計に相当する。これは、2020年においては、RWAの12.86％及
     びレバレッジ・エクスポージャーの4.5％という基本要件に加え、関連するG-SIBに適用されるサーチャージから
     構成される。事業破綻時要件には、カウンターシクリカル・バッファーは含まれない。クレディ・スイスは、
     2020年において、RWAの14.3％及びスイス国内レバレッジ比率５％の事業破綻時要件の対象となっており、ま
     た、破綻処理可能性及び事業破綻時資本として認識される一定のティア２ロー・トリガー商品に対する潜在的な
     資本リベートの対象となっている。
       事業破綻時要件は、主に事業再編シナリオにおいてG-SIBの規制資本の減額又は株式への転換後（ただし、当
     該G-SIBのその他の上位債務の減額又は株式への転換前）の損失を吸収するよう設計されたベイルイン商品によ
     り充足されなければならない。ベイルイン商品は、事業再編以外の目的で減額及び／又は株式への転換を行うこ
     とになる資本トリガーを持たず、G-SIBが正式に事業再編手続に入り、FINMAが事業再編計画において資本対策
     （すなわち、減額及び／又は株式への転換）を命じた場合にはじめて損失を負担する。
       ベイルイン商品が事業破綻時要件に基づき認められるためには、FINMAの承認を含む一定の基準を満たさなけ
     ればならない。ベイルイン商品の他に、事業破綻時要件はその他の資本性商品（CET1、その他ティア１資本性商
     品又はティア２資本性商品を含む。）で充足することもできる。
     FINMA令

       SNBは、適用されるスイス法に基づくシステム上重要な金融グループとして当グループを指定した。FINMAは、
     当グループに対し、国際的に事業を営むシステム上重要な銀行に対する特別要件を完全に遵守することを求めて
     いる。これには、自己資本要件が含まれており、流動性及びリスクの分散化の要件も規定されている。
       2013年12月、FINMAは、システム上関連する機関として、単体ベースでの当行（以下、「当行（親会社）」と
     いう。）並びにそれぞれ連結ベースでの当行及び当グループに対する自己資本規制を定める命令（以下、「2013
     年FINMA令」という。）を発した。
       2017年10月、FINMAは、当行（親会社）の規制資本要件に関する追加の命令（以下、「2017年FINMA令」とい
     う。）を発し、子会社に対する投資について自己資本上の取扱いを定めた。この命令は、2013年FINMA令の一定
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     の側面を部分的に置き換えたが、同命令のそれ以外の側面はすべて引き続き有効である。変更の目的は、関連す
     る国際的な枠組みとより同等で、かつスイスのすべての銀行に適用される基本的な枠組みの適用除外又は修正に
     依 存しない、当行（親会社）のための自己資本比率の枠組みを作ることである。この変更は、当行（親会社）に
     対する事業継続時資本要件にのみ適用される。
       2017年FINMA令では、当行（親会社）は、子会社に対する直接投資及び間接投資の両方につきリスク加重する
     ことが求められており、当初のリスク加重は200％に設定されている。2019年以降、これらのリスク加重は、ス
     イス国内の子会社に対する参加持分については250％、海外の子会社に対する参加持分については400％に向け
     て、10年間にわたり徐々に上昇し始めている。2020年に、スイス国内の子会社に対する参加持分については
     210％、海外の子会社に対する参加持分については240％のリスク加重となった。
       2017年FINMA令はまた、当行（親会社）の子会社に対する投資についてポートフォリオ評価方法から個別評価
     方法とするという、適用可能なスイス銀行規則に基づく会計基準の変更から生じるCET1資本への影響に対して、
     調整（規制フィルターと呼ばれる。）を適用しており、これは2019年12月31日付で実施された。会計処理とは対
     照的に、規制フィルターにより、クレディ・スイスは、当行（親会社）がポートフォリオ評価手法を維持したか
     のように規制資本基盤を測定することが可能となっている。規制フィルターは、規制資本に適用されるポート
     フォリオ評価方法と比較して、個別評価方法に基づく方法上の評価損失の戻入を認めているため、結果として、
     個別評価方法に基づく方法上の評価損失は戻し入れられ、当行（親会社）のCET1資本及びリスク加重の対象とな
     る当行（親会社）の参加持分価値は高まっている。
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     クレディ・スイスのスイス国内資本及びレバレッジ要件
     2020年１月１日現在                                       自己資本比率       レバレッジ比率
     資本要素(％)
     CET1－最低                                           4.5        1.5
     その他ティア1－最高                                           3.5        1.5
     最低要素                                           8.0        3.0
     CET1－最低                                           5.5        2.0
     その他ティア1－最高                                           0.8        0.0
     バッファー要素                                           6.3        2.0
     事業継続時                                           14.3         5.0
     　うち基本要件                                          12.86         4.5
     　うちサーチャージ                                           1.44         0.5
     事業破綻時                                           14.3         5.0
     　うち基本要件                                          12.86         4.5
     　うちサーチャージ                                           1.44         0.5
     総損失吸収力                                           28.6        10.0
     カウンターシクリカル・バッファーの影響並びに破綻処理可能性及び事業破綻時資本として認識される一定のティア２

     ロー・トリガー商品に対するリベートを含まない。
     2020年度末現在、破綻処理可能性及び自己資本比率に関する一定のティア２ロー・トリガー商品に対するリベートは、当グ
     ループにおいてそれぞれ2.565％及び0.436％であり、当行においてそれぞれ2.565％及び0.435％であった。破綻処理可能性
     及びレバレッジ比率に関する一定のティア２ロー・トリガー商品に対するリベートは、当グループにおいてそれぞれ0.9％及
     び0.132％であり、当行においてそれぞれ0.9％及び0.131％であった。これらのリベートの控除後、自己資本比率及びレバ
     レッジ比率に関する事業破綻時比率は、当グループについてそれぞれ11.299％及び3.968％であり、当行についてそれぞれ
     11.3％及び3.969％であった。
     その他の要件

       スイスにおける要件には、RWAの最大2.5％をCET1資本の形態で維持することを銀行に求めるBISのカウンター
     シクリカル・バッファーに基づく、拡大されたカウンターシクリカル・バッファーが含まれる。拡大されたカウ
     ンターシクリカル・バッファーは、貸出残高の伸びが過剰であり、システム全体のリスクの増大につながると判
     断された場合に、国の規制当局によって課される要件に関連するものである。スイス連邦参事会は、スイスにつ
     いてBISカウンターシクリカル・バッファーを発動していない。
       FINMAの要件には、スイスにおいて所有者が占有している住宅財産に融資するための抵当貸付について、資本
     費用（以下、「モーゲージ乗数」という。）が含まれている。モーゲージ乗数は、BIS及びFINMAの両要件につい
     て適用されるものである。
     その他の規制上の開示

       バーゼルⅢの実施に関して、当グループ及びその子会社の一部は、一定の規制上の開示が要求される。当グ
     ループの第３の柱の開示、規制上の開示、資本性商品に関する追加の情報（適格資本ベース及び総損失吸収力リ
     ソースの一部を構成する規制目的上の資本性商品及び総損失吸収力適格商品の主な特徴及びその条件を含
     む。）、G-SIBの財務指標、数値調整要件、レバレッジ比率及び一定の流動性についての開示、並びに子会社の
     規制上の開示については、当グループのウェブサイトで閲覧することができる。
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     規制の進展
       COVID-19のパンデミックを受け、スイス政府、SNB及びFINMAは、経済及び金融システムへの影響を緩和するた
     め、レバレッジ比率の算定からの中央銀行準備金の一時的な除外、スイスのカウンターシクリカル・バッファー
     の停止及び信用リスクのための資本要件に関する一定のバーゼルⅢの改定に関連したRWAインフレ率の段階的導
     入を含む様々な措置を講じてきた。さらにBCBSは、バーゼルⅢ基準の導入時期の変更を発表した。
       2020年１月、FINMA及びクレディ・スイスは、無担保貸出金に由来するクレディ・スイス・グループAG（以
     下、「当グループ（親会社）」という。）に対するクレディ・スイス・エイ・ジー（当行（親会社））のエクス
     ポージャー純額の大部分について、当行（親会社）の追加の事業破綻時の能力によりカバーすることに合意し
     た。当グループ（親会社）は、そのシングル・ポイント・オブ・エントリーのベイルイン戦略を支えて、追加の
     資金を利用可能にすることを義務付けられている。これらの追加資金は、適格な事業破綻時の能力を構成する。
     ただし、上記の当行（親会社）のエクスポージャー純額が当該資金でカバーされている場合にはその範囲で、当
     行又は当グループレベルでの事業破綻時資本比率の計算において適格とはならない。
       2020年１月１日以降、当行（親会社）は、（ⅰ）第三者リスク・エクスポージャー要件、（ⅱ）当行の連結要
     件の30％に等しいバッファー要件及び（ⅲ）その子会社（現在は、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG、クレ
     ディ・スイス・ホールディングス（USA）インク、クレディ・スイス・インターナショナル及びクレディ・スイ
     ス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッド）に提供される事業破綻時資本の合計という３つの要素から構
     成される追加の損失吸収力に関する新たな定量的事業破綻時要件の対象となっている。自己資本規則の経過規定
     に従い、２つめの要素（バッファー要件）は、2021年１月１日から2024年１月１日まで段階的に導入される。
       2020年１月１日付で、信用リスクの資本要件に対する一定の改訂が発効した。この改訂は、ファンド及び中央
     清算機関のポジションに対する持分投資、並びにデリバティブについての新たなSA-CCRに関連している。
       2020年７月、バーゼル委員会は、デリバティブ取引及び証券金融取引のCVAのリスクに関する資本規制上の取
     扱いの基準改定を公表した。CVAのリスクに対する資本規制上の取扱いの改定には、主に、リスク加重の再調整
     及び標準化された基本的なアプローチの全体的な再調整が含まれる。改定されたCVAの枠組みの施行日は2023年
     １月１日に設定されている。
     資本性商品

     偶発資本性商品
       当グループは、当グループの資本要件を満たすよう、ハイ・トリガー資本性商品及びロー・トリガー資本性商
     品を発行した。当グループのハイ・トリガー商品は、一定の特定トリガー事象が生じた場合に、普通株式に強制
     的に転換されるか、又はその元本金額がゼロに減額される。かかる事象には、当グループのCET1比率が７％（又
     は適用されるこれより低い最低基準）を下回った場合、或いはFINMAが、当グループが支払不能若しくは破産、
     重大な額の債務の支払不能又はその他の同様の状態に陥ることを防ぐため、転換又は減額が必要であると判断し
     た場合又は当グループに対する公的機関からの資本支援が必要であると判断した場合が含まれる。当グループの
     求めに応じ、FINMAが一定の状況が存在するため転換又は減額は必要ないと認めた場合に限り、転換又は減額は
     行われない。ハイ・トリガー商品は、ロー・トリガー資本性商品を含む当グループのその他の資本性商品に先ん
     じて損失を吸収するよう設計されている。ロー・トリガー資本性商品の特徴は以下に記載する。コンティンジェ
     ント・キャピタル報奨（以下、「CCA」という。）は、普通株式に転換することはないが、トリガーイベントが
     生じた際にはゼロに減額される。
     ハイ・トリガー資本金額

       当グループの発行済資本性商品の一部についての自己資本比率に応じた減額トリガーは、トリガーの特徴の一
     部として相対的により高い自己資本比率を設定している他の発行済資本性商品が当該資本性商品の減額に先立ち
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     株式に転換又は減額されることが見込まれるという事実を考慮している。かかる株式への転換又は減額により見
     込まれる追加資本の額は、ハイ・トリガー資本金額と呼ばれている。
       トリガー比率が5.125％であり、ロー・トリガー資本性商品として認められている以下のティア１資本証券
     （以下、総称して「ティア１資本証券」という。）が、2020年12月31日現在において発行済みである。
       ・2.5十億米ドル6.25％利付ティア１資本証券
       ・2.25十億米ドル7.5％利付ティア１資本証券
       トリガー比率が５％であり、ロー・トリガー資本性商品として認められている以下のティア２資本証券（以
     下、総称して「ティア２資本証券」という。）が、2020年12月31日現在において発行済みである。
       ・2.5十億米ドル6.5％利付ティア２資本証券
     発行及び償還

                            発行時
                            額面
                       通貨     （百万）    利率（％）             種類          満期年
     発行－早期償還条項付ベイルイン商品
     2020年度第１四半期                  ユーロ      1,250    0.65    上位社債                  2028
                       米ドル       280    –   ゼロクーポンアクリーティング上位社債                  2060
     2020年度第２四半期                  米ドル      3,000    4.194    上位社債                  2031
                       ユーロ      2,000    3.25    上位社債                  2026
                       米ドル      1,500    2.193    上位社債                  2026
                      英ポンド       750   2.25    上位社債                  2028
     2021年１月から2021年３月18日まで                  ユーロ      1,500    変動    上位社債                  2026
                                                         1
                                                       2033
                       ユーロ      1,500    0.625    上位社債
                       米ドル      2,000    1.305    上位社債                  2027
     発行－ハイ・トリガー資本性商品
     2020年度第１四半期                  米ドル      1,000     5.1    永久ティア１コンティンジェント資本証券                   –
     2020年度第３四半期                  米ドル      1,500    5.25    永久ティア１コンティンジェント資本証券                   -
     2020年度第４四半期                  米ドル      1,500     4.5    永久ティア１コンティンジェント資本証券                   -
     償還
     2020年度第１四半期                  米ドル      2,500     5.4    ティア２劣後債                   -
                     スイス・フラン        200   3.375    ティア２劣後債                   -
                       米ドル      1,500    2.75    上位社債                   -
     2020年度第３四半期                  ユーロ      1,250    5.75    ティア２資本証券                   -
                     スイス・フラン        435   0.63    上位社債                   -
     2020年度第４四半期                 英ポンド       250   7.00    ティア２劣後債                   -
                       米ドル      2,000    3.125    上位社債                   -
                       米ドル       45    -   ゼロクーポンティア２劣後債                   -
                       ユーロ       50   変動    上位社債                   -
     (注1)　2033年にコール・オプションなしで償還される。
       ティア１資本証券及びティア２資本証券の各シリーズは、ロー・トリガー資本性商品として認められており、

     減額条項がある。これは、特定のトリガー事由が発生した場合には、当該証券の元本全額は恒久的にゼロに減額
     されることを意味する。これらの事由は、当グループのCET1比率がその他の既発行の資本性商品を考慮した下記
     の追加比率と合計で、ティア１資本証券については5.125％未満及びティア２資本証券については５％未満と
     なった場合に発生する。FINMAが、当グループの要請により一定の事情が存在し、減額の必要がないと判断しな
     い限り減額は避けられない。資本証券は、当グループに存続不能の事由が生じた場合にも減額され、当該事由
     は、FINMAが当グループが支払不能若しくは破産、重大な額の債務の支払不能又はその他の同様の状態に陥るこ
     とを防ぐため、減額が必要であると判断した場合又は公的機関による特別な資本援助が必要であると判断した場
     合に発生する。
       CET1比率が5.125％を下回った場合をトリガー事由とする資本性商品については、いずれも2020年度末現在
     で、ハイ・トリガー資本金額は11.4十億スイス・フランであり、ハイ・トリガー資本比率（ハイ・トリガー資本
     金額の当グループのすべてのRWAの合計額に対する比率）は4.1％であった。
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       CET1比率が５％を下回った場合をトリガー事由とする資本性商品については、いずれも2020年度末現在で、ハ
     イ・トリガー資本金額は15.8十億スイス・フランであり、ハイ・トリガー資本比率は5.8％であった。
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     BIS資本指標
     BIS  資本指標－当グループ

     期末                         2020年度           2019年度           増減率(％)
     資本及びリスク加重資産（百万スイス・フラン）
     CET1資本                             35,361           36,774             (4)
     ティア１資本                             51,202           49,791             3
     適格資本合計                             52,163           52,725             (1)
     リスク加重資産                            275,084           290,463             (5)
     自己資本比率（％）
     CET1比率                              12.9           12.7            –
     ティア１比率                              18.6           17.1            –
     総自己資本比率                              19.0           18.2            –
     適格資本－当グループ

     期末                         2020年度           2019年度           増減率(％)
     適格資本（百万スイス・フラン）
     株主持分合計                             42,677           43,644             (2)
     調整額
            1
      規制上の調整額
                                  (342)           (247)            38
        2
      のれん
                                 (4,681)           (4,848)             (3)
             2
      その他の無形資産
                                  (271)           (38)            -
      将来収益に依拠する繰延税金資産                            (1,070)           (1,465)            (27)
      予想損失引当金不足額                             (176)           (458)           (62)
      公正価値で測定される負債における自己の信用の
                 3
      変動による利益／（損失）
                                  2,466           2,911            (15)
              2
      確定給付型年金資産
                                 (2,249)           (2,263)             (1)
      自社株式への投資                             (397)           (426)            (7)
            4
      その他の調整額
                                  (596)           (36)            –
     調整額合計                             (7,316)           (6,870)             6
     CET1資本                             35,361           36,774             (4)
     ハイ・トリガー資本性商品（トリガー７％）                             11,410           8,310            37
     ロー・トリガー資本性商品（トリガー5.125％）                             4,431           4,707            (6)
     その他ティア１資本                             15,841           13,017             22
     ティア１資本                             51,202           49,791             3
     ティア２ロー・トリガー資本性商品（トリガー５％）                              961          2,934            (67)
          5
     ティア２資本
                                   961          2,934            (67)
          5
     適格資本合計
                                  52,163           52,725             (1)
     (注1)　累積未払配当金といった一定の調整額を含む。
     (注2)　繰延税金負債控除後。
     (注3)　2020年度第１四半期以降、税引き。
     (注4)　キャッシュ・フロー・ヘッジ準備金及び2020年においてCET1認定として適格でない一定の投資における未実現利益の
         戻入額を含む。
     (注5)　金額は、ルックスルー・ベースで表示されている。一定のティア２商品は、2022年までの段階的廃止の対象となって
         いる。2020年及び2019年現在、適格資本合計はそれぞれ、かかる商品の273百万スイス・フラン及び313百万スイス・
         フランを含む52,437百万スイス・フラン及び53,038百万スイス・フランであり、総自己資本比率はそれぞれ19.1％及
         び18.3％であった。
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     2020年の資本変動－当グループ
                                      2020年度            2019年度
     CET1資本（百万スイス・フラン）
     期首残高                                      36,774            35,824
     株主に帰属する当期純利益                                      2,669            3,419
           1
     外貨換算の影響
                                          (2,664)             (985)
     配当                                       (755)            (720)
     CET1認定として適格でない一定の持分投資の未実現利益の戻入額                                       (427)             0
     繰延税金負債控除後ののれん及び無形資産の規制上の調整額                                       (389)            (137)
     株式買戻しプログラムに基づく株式の買戻し                                       (325)           (1,000)
        2
     その他
                                            478            373
     期末残高                                      35,361            36,774
     その他ティア１資本（百万スイス・フラン）
     期首残高                                      13,017            10,216
     外貨換算の影響                                      (1,214)             (204)
     発行                                      3,633            2,796
        3
     その他
                                            405            209
     期末残高                                      15,841            13,017
     ティア２資本（百万スイス・フラン）
     期首残高                                      2,934            3,508
     外貨換算の影響                                       (161)            (83)
     償還                                      (1,341)              0
        4
     その他
                                           (471)            (491)
     期末残高                                       961           2,934
     適格資本（百万スイス・フラン）
     期末残高                                      52,163            52,725
     (注1)　米国GAAP上の累積的外貨換算調整及び規制上のCET1調整に対する外貨換算の影響を含む。
     (注2)　株式報酬の純影響額及び確定給付型年金制度資産の規制上の調整額を含む。
     (注3)　主に、評価の影響を反映している。
     (注4)　商品の満期が近づいてきたことによる所定の減価償却要件の影響を含む。
       当グループのCET1比率は、2019年度末現在の12.7％に対して、2020年度末現在は12.9％であった。当グループ

     のティア１比率は、2019年度末現在の17.1％に対して、2020年度末現在は18.6％であった。当グループの総自己
     資本比率は、2019年度末現在の18.2％に対して、2020年度末現在は19.0％であった。
       CET1資本は、2019年度末現在の36.8十億スイス・フランに比べ４％減少して、2020年度末現在は35.4十億スイ
     ス・フランとなった。CET1は、主に外貨換算のマイナスの影響、未払配当金及びCET1認定として適格でない一定
     の持分投資における未実現利益の戻入額による影響を受けたが、株主に帰属する純利益により一部相殺された。
       その他ティア１資本は、2019年度末現在の13.0十億スイス・フランに対して、2020年度末現在は15.8十億スイ
     ス・フランであった。これは、ハイ・トリガーその他ティア１資本証券の発行を主に反映したものであったが、
     外貨換算のマイナスの影響により一部相殺された。
       ティア２資本は、2019年度末現在の2.9十億スイス・フランに対して、2020年度末現在は1.0十億スイス・フラ
     ンであった。これは主に、ティア２ロー・トリガー資本性商品の償還によるものであった。
       適格資本合計は、2019年度末現在の52.7十億スイス・フランに対して、2020年度末現在は52.2十億スイス・フ
     ランであった。これは、ティア２資本及びCET1資本の減少を反映したものであったが、その他ティア１資本の増
     加により一部相殺された。
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     リスク加重資産
       当グループの貸借対照表ポジション及びオフバランス・エクスポージャーはRWAに換算され、当該RWAは、信用
     リスク、市場リスク及びオペレーショナル・リスクのRWAに分類される。RWAを評価する際には、額面どおりの規
     模ではなく、RWAを決定する貸借対照表ポジション又はオフバランス・エクスポージャーの性質（担保又はヘッ
     ジ等によるリスク軽減を含む。）によって評価される。
       信用リスク      のRWAは、借手若しくは取引先がその金融債務を履行できない結果、又は借手若しくは取引先の信
     用が悪化した結果被る可能性のある損失に係る必要資本を反映している。バーゼルⅢの下では、一部の規制資本
     の調整はCET1資本の水準（以下、「基準値」という。）により決定される。基準値を超える金額は、CET1資本か
     ら控除され、基準値以下の金額に対してリスクが加重される。かかる基準値調整の対象となるRWAは、信用リス
     クのRWAに含まれる。信用リスクに関連する資本要件を測定するために、当グループは、先進的内部格付ベース
     （以下、「A-IRB」という。）の手法の使用につき、FINMAによる承認を受けた。信用リスクを測定するためのA-
     IRB手法の下では、リスク加重は、デフォルト確率（以下、「PD」という。）、デフォルト時損失率（以下、
     「LGD」という。）及び有効な満期に関する内部リスクパラメーターを使用して決定される。デフォルト時エク
     スポージャー（以下、「EAD」という。）は、貸借対照表評価から又はモデルの利用により算出される。取引先
     信用リスクの資本要件について、当グループは、CVAを実施している。CVAは、取引先の信用スプレッドの変動に
     より生じることが予想される取引先リスクにおける値洗い損失リスクを対象とする。
       市場リスク      のRWAは、貸借対照表項目及びオフバランス項目の両方に固有の市場の動向に対応した金融商品の
     公正価値における潜在的な変動に関する資本要件を反映している。市場リスクに関する資本要件の計算には、内
     部モデル手法及び標準的手法が使用される。FINMA規制資本を目的としたバーゼルの枠組みにおいて、当グルー
     プは、リスクの増加費用（以下、「IRC」という。）、ストレス時のVaR及び非VaRリスク（以下、「RNIV」とい
     う。）を含むリスク測定モデルを実施した。
       IRCは、トレーディング勘定におけるポジションに係るデフォルト及び遷移リスクに対する規制上の資本費用
     であり、ストレス時のVaRを含むVaRモデル化の枠組みに適用される追加基準を補完することを目的としている。
     ストレス時のVaRは、重大な財政困難に関連する１年間の観察期間を考慮して当グループの現在のポートフォリ
     オに対するVaR計算を再現し、市場リスクに対する最低資本要件の景気変動増幅効果の削減に役立つ。RNIV及び
     ストレス時のRNIVとは、一定のベーシス・リスク、高次リスク及びクロス・リスク等、当グループのVaRモデル
     内で現在適用されていないリスクのことである。
       資本目的上、FINMAは、BISの定める要件に従って、先行する12ヶ月連続の期間において４例を超える規制VaR
     バックテストの例外がある場合はそのそれぞれについて、市場リスク資本の増加を課す乗数を使用する。2020年
     度において、当グループの市場リスク資本乗数は、FINMA及びBISの最低値に留まったため、当グループの市場リ
     スク資本は増加しなかった。
       オペレーショナル・リスク              のRWAは、不適切若しくは失敗した内部プロセス、人員及びシステム又は外部要因
     から生じる損失のリスクに係る必要資本を反映している。オペレーショナル・リスクに関する資本要件の計算に
     ついて、当グループは、先進的計測手法（以下、「AMA」という。）の使用につき、FINMAの承認を得た。オペ
     レーショナル・リスクを測定するためのAMAに基づき、当グループは、事象モデルを使用して、当グループの主
     要なオペレーショナル・リスクを説明する重要なシナリオを特定した。
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     リスク加重資産－当グループ
     (注1)　主にトレーディング資産、投資証券及びその他の投資が含まれる。





     (注2)　中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券並びに中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券及び貸
         付有価証券が含まれる。
     リスク加重資産－当グループ

                           インターナ
                           ショナル・
                    スイス・ユニ      ウェルス・マ             インベストメ       コーポレー
                    バーサル・バ      ネジメント部      アジア太平洋      ント・バンク        ト・
     期末                ンク部門        門      部門      部門     センター      当グループ
     2020年度（百万スイス・フラン）
     信用リスク                  69,428      29,920      20,133      53,475      25,156      198,112
     市場リスク                  1,598      1,962      1,645      10,749       2,363      18,317
     オペレーショナル・リスク                  10,262      11,118       4,811      13,648      18,816      58,655
     リスク加重資産                  81,288      43,000      26,589      77,872      46,335      275,084
     2019年度（百万スイス・フラン）
     信用リスク                  66,878      28,866      24,981      57,832      28,396      206,953
     市場リスク                  2,144      2,328      1,424      6,689      2,607      15,192
     オペレーショナル・リスク                  11,467      12,335       5,452      17,697      21,367      68,318
     リスク加重資産                  80,489      43,529      31,857      82,218      52,370      290,463
     リスク加重資産の変動

       RWAは、2019年度末現在の290.5十億スイス・フランから５％減少し、2020年度末現在は275.1十億スイス・フ
     ランであった。これは、主に、信用リスクにおける外貨換算のマイナスの影響及びリスクレベルの変動を反映し
     たものであった。これらの減少は、信用リスクにおける手法及び方針の変更に関連する増加並びに信用リスク及
     び市場リスクにおける内部のモデル及びパラメーターの更新に関連する増加により一部相殺された。
       外貨換算の影響を除くと、              信用リスク      の変動は、主に、手法及び方針の変更並びに内部のモデル及びパラメー
     ターの更新に関連する増加によるものであり、勘定の規模に帰属するリスクレベルの変動により大部分が相殺さ
     れた。手法及び方針の変更による増加は、主にインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門におけるデリ
     バティブに関するSA-CCR、ファンドに対する持分投資及び中央清算機関のデフォルト・ファンドへの拠出を含む
     信用リスクに関するバーゼルⅢの一部改定の段階的導入を反映したものであった。内部のモデル及びパラメー
     ターの更新に関連した増加は、主にスイス・ユニバーサル・バンク部門、コーポレート・センター及びインター
     ナショナル・ウェルス・マネジメント部門における市場ボラティリティの増加による先進的CVAモデルに関する
     定期的なデータ更新によるものであった。これは、主にインベストメント・バンク部門における一定の法人エク
     スポージャーに対する乗数の段階的廃止に伴う法人顧客に対する新モデルの実施により一部相殺された。勘定の
     規模に帰属するリスクレベルの変動は、主として、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、コーポ
     レート・センター及びスイス・ユニバーサル・バンク部門における先進的CVAの減少、コーポレート・センター
     及びアジア大平洋部門におけるデリバティブ・エクスポージャーの減少、インターナショナル・ウェルス・マネ
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     ジメント部門における株式の減損損失並びにインベストメント・バンク部門における株式エクスポージャーによ
     るものであった。
       外貨換算の影響を除くと、              市場リスク      における減少は、主に、2020年度上半期の著しい市場ボラティリティの
     結果行われた規制VaRに対する市場データの更新を反映した、インベストメント・バンク部門における内部のモ
     デル及びパラメーターの更新によるものであった。
       外貨換算の影響を除くと、              オペレーショナル・リスク              の減少は、主に、内部のモデル及びパラメーターの更新
     によるものであった。先進的計測手法モデルの年間調整に関連する減少に加え、当グループは、過去の抵当貸付
     関連の清算に関する当グループのオペレーショナル・リスクのRWAの先進的計測手法を更新し、これはコーポ
     レート・センターにおいて反映された。また、内部のモデル及びパラメーターの更新は、更新されたオペレー
     ショナル・リスク配分表を反映したものであり、これはインベストメント・バンク部門におけるオペレーショナ
     ル・リスクのRWAの減少をもたらしたが、コーポレート・センター及びインターナショナル・ウェルス・マネジ
     メント部門におけるオペレーショナル・リスクのRWAの増加により相殺された。
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     リスクの種類別のリスク加重資産の変動－当グループ
                           インターナ
                           ショナル・
                    スイス・ユニ      ウェルス・マ             インベストメ       コーポレー
                    バーサル・バ      ネジメント部      アジア太平洋      ント・バンク        ト・
     2020年度                ンク部門        門      部門      部門     センター       合計
     信用リスク（百万スイス・フラン）
     期首残高                  66,878      28,866      24,981      57,832      28,396      206,953
     外貨換算の影響                  (1,232)      (1,855)      (1,940)      (4,971)      (2,072)      (12,070)
     リスクレベルの変動                   (113)     (4,064)      (3,294)        381     (4,200)      (11,290)
                 1
      うち信用リスク－勘定の規模
                        (551)     (4,598)      (2,863)      (1,208)      (3,421)      (12,641)
                2
      うち信用リスク－勘定の質
                        438      534      (431)      1,589       (779)      1,351
     モデル及びパラメーターの更新－内
       3
      部
                       2,339      1,139       (440)     (2,129)       2,014       2,923
     モデル及びパラメーターの更新－外
       4
      部
                         0      80       2      51      44      177
             5
     手法及び方針の変更
                       1,556      5,754       824     2,311       974     11,419
     期末残高                  69,428      29,920      20,133      53,475      25,156      198,112
     市場リスク（百万スイス・フラン）
     期首残高                  2,144      2,328      1,424      6,689      2,607      15,192
     外貨換算の影響                   (186)      (252)      (216)     (1,028)       (288)      (1,970)
     リスクレベルの変動                   (382)     (1,149)        408      853      (782)      (1,052)
     モデル及びパラメーターの更新－内
       3
      部
                        22     1,035        29     4,235       826      6,147
     期末残高                  1,598      1,962      1,645      10,749       2,363      18,317
     オペレーショナル・リスク（百万ス
      イス・フラン）
     期首残高                  11,467      12,335       5,452      17,697      21,367       68,318
     外貨換算の影響                  (1,011)      (1,098)       (469)     (1,452)      (1,881)       (5,911)
     リスクレベルの変動                   (14)      (140)       (97)      (293)       (6)      (550)
     モデル及びパラメーターの更新－内
       3
      部
                        (180)       21      (75)     (2,304)       (664)      (3,202)
     期末残高                  10,262      11,118       4,811      13,648      18,816       58,655
     合計（百万スイス・フラン）
     期首残高                  80,489      43,529      31,857      82,218      52,370      290,463
     外貨換算の影響                  (2,429)      (3,205)      (2,625)      (7,451)      (4,241)      (19,951)
     リスクレベルの変動                   (509)     (5,353)      (2,983)        941     (4,988)      (12,892)
     モデル及びパラメーターの更新－内
       3
      部
                       2,181      2,195       (486)      (198)      2,176       5,868
     モデル及びパラメーターの更新－外
       4
      部
                         0      80       2      51      44      177
             5
     手法及び方針の変更
                       1,556      5,754       824     2,311       974     11,419
     期末残高                  81,288      43,000      26,589      77,872      46,335      275,084
     (注1)　ポートフォリオの規模の変動を表す。
     (注2)　信用リスククラス全体の平均リスク加重の変動を表す。
     (注3)　内部的に行われるモデルの更新及びクレディ・スイス固有のモデル・パラメーターの再調整による変動を表す。
     (注4)　外部から命じられたモデルの更新及びクレディ・スイス固有のモデル・パラメーターの再調整による変動を表す。
     (注5)　クレディ・スイスに特化していない会計並びにエクスポージャーの分類及び処理方針に対する外部から命じられた規
         制上の手法及び方針の変更から生じる変動を表す。
     レバレッジ指標

       クレディ・スイスは、BCBSが公表しFINMAによりスイス国内で実施されたBISのレバレッジ比率の枠組みを採用
     した。BISの枠組みの下では、レバレッジ比率は、ティア１資本を期末エクスポージャーと比較して測定するも
     のである。本書では、レバレッジ・エクスポージャーは、期末の資産合計及び所定の規制上の調整額（デリバ
     ティブ金融商品、証券金融取引及びオフバランス・エクスポージャー）により構成されている。
     レバレッジ・エクスポージャー－当グループ

     期末                                        2020年度       2019年度
     レバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     スイス・ユニバーサル・バンク部門                                         295,507       284,798
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門                                         104,014        99,085
     アジア太平洋部門                                          74,307       81,090
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     インベストメント・バンク部門                                         319,339       332,019
     コーポレート・センター                                          6,686      113,002
     レバレッジ・エクスポージャー                                         799,853       909,994
       レバレッジ・エクスポージャーは、2020年度末現在は799.9十億スイス・フランであり、2019年度末現在の

     910.0十億スイス・フランに比べ12％減となった。かかる減少は、主に、FINMAに許可され、中央銀行準備金を
     2020年にレバレッジ・エクスポージャーから一時的に除外したことを反映したものである。かかる一時的な除外
     は、2021年１月１日現在終了した。
     レバレッジ・エクスポージャー構成要素－当グループ

                                                    増減率
     期末                            2020年度          2019年度          (％)
     レバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     資産合計                              805,822          787,295            2
     調整額
                    1
      連結範囲の差異及びティア１資本控除
                                   (16,680)          (14,146)           18
      デリバティブ金融商品                              68,577          75,856          (10)
      証券金融取引                             (39,009)          (29,580)           32
      オフバランス・エクスポージャー                              88,944          90,569           (2)
                                       2
      その他                             (107,801)             -         -
     調整額合計                               (5,969)          122,699            -
     レバレッジ・エクスポージャー                              799,853          909,994           (12)
     (注1)　会計上連結されているが、規制上の連結の範囲外である、銀行、金融、保険又は営利目的の事業体への投資について
         の調整額及び貸借対照表上の資産に関連するティア１資本控除を含む。
     (注2)　2020年に支払われた配当金の調整後、中央銀行預け金110,677百万スイス・フランを含む。
     BISレバレッジ指標－当グループ

                                                   増減率
     期末                            2020年度         2019年度          (％)
     資本及びレバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     CET1資本                               35,361         36,774           (4)
     ティア１資本                               51,202         49,791           3
                                      1
                                   799,853
     レバレッジ・エクスポージャー                                        909,994           (12)
     レバレッジ比率（％）
     CET1レバレッジ比率                                4.4         4.0          –
     ティア１レバレッジ比率                                6.4         5.5          –
     (注1)　2020年度末現在のレバレッジ・エクスポージャーは、2020年に支払われた配当金の調整後、中央銀行預け金110,677
         百万スイス・フランを除外している。
     BISレバレッジ比率－当グループ

       CET1レバレッジ比率は、2019年度末現在の4.0％に対して、2020年度末現在は4.4％であったが、これは、レバ
     レッジ・エクスポージャーの減少を主に反映したものであった。ティア１レバレッジ比率は、2019年度末現在の
     5.5％に対して、2020年度末現在は6.4％であったが、これは、レバレッジ・エクスポージャーの減少を主に反映
     したものであった。
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     スイス国内指標
     スイス国内資本指標
       2020年度末現在、当グループのスイス国内CET1資本は35.4十億スイス・フランであり、スイス国内CET1比率は
     12.8％であった。当グループの事業継続時資本は51.2十億スイス・フランであり、事業継続時資本比率は18.6％
     であった。当グループの事業破綻時資本は41.9十億スイス・フランであり、事業破綻時資本比率は15.2％であっ
     た。当グループの総損失吸収力は93.0十億スイス・フランであり、TLAC比率は33.8％であった。
     スイス国内資本指標－当グループ

                                                   増減率
     期末                            2020年度         2019年度          (％)
     スイス国内資本及びリスク加重資産（百万スイス・フラン）
     スイス国内CET1資本                               35,351         36,740           (4)
     事業継続時資本                               51,192         49,757           3
     事業破綻時資本                               41,852         41,138           2
     総損失吸収力                               93,044         90,895           2
     スイス国内リスク加重資産                               275,576         291,282           (5)
     スイス国内資本比率（％）
     スイス国内CET1比率                                12.8         12.6          –
     事業継続時資本比率                                18.6         17.1          –
     事業破綻時資本比率                                15.2         14.1          –
     TLAC比率                                33.8         31.2          –
     スイス国内資本要件は2020年１月１日現在導入が完了しており、2019年度の残高は以前に報告されたとおり比較ベースで表
     示されている。
     四捨五入による不一致が生じる可能性がある。
     スイス国内資本及びリスク加重資産－当グループ

                                                   増減率
     期末                            2020年度         2019年度          (％)
     スイス国内資本（百万スイス・フラン）
     CET1資本－BIS                               35,361         36,774           (4)
               1
     スイスの規制による調整
                                     (10)         (34)         (71)
     スイス国内CET1資本                               35,351         36,740           (4)
     その他ティア１ハイ・トリガー資本性商品                               11,410          8,310          37
     適用除外その他ティア１ロー・トリガー資本性商品                               4,431         4,707          (6)
     スイス国内その他ティア１資本                               15,841         13,017           22
     事業継続時資本                               51,192         49,757           3
     ベイルイン債券                               39,450         37,172           6
     ティア２ロー・トリガー資本性商品                                961        2,934          (67)
     ティア２償却要素                               1,441         1,032          40
           2
     事業破綻時資本
                                    41,852         41,138           2
     総損失吸収力                               93,044         90,895           2
     リスク加重資産（百万スイス・フラン）
     リスク加重資産－BIS                              275,084         290,463           (5)
               3
     スイスの規制による調整
                                     492         819         (40)
     スイス国内リスク加重資産                              275,576         291,282           (5)
     スイス国内資本要件は2020年１月１日現在導入が完了しており、2019年度の残高は以前に報告されたとおり比較ベースで表
     示されている。
     (注1)　トレーディング勘定外の一部の未実現利益の調整額を含む。
     (注2)　金額はルックスルー・ベースで表示されている。一定のティア２商品及びそれらに関連するティア２償却要素の中に
         は、2022年までの段階的廃止の対象となっているものもある。2020年及び2019年現在、事業破綻時資本は、それぞれ
         42,198百万スイス・フラン及び38,576百万スイス・フランであったが、それにはそれぞれ346百万スイス・フラン及
         び372百万スイス・フランのかかる商品が含まれていた。
     (注3)　主に、信用リスク乗数における差異を含む。
     スイス国内レバレッジ指標－当グループ

                                                    増減率
     期末                            2020年度          2019年度          (％)
     スイス国内資本及びレバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     スイス国内CET1資本                               35,351          36,740           (4)
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     事業継続時資本                               51,192          49,757           3
     事業破綻時資本                               41,852          41,138           2
     総損失吸収力                               93,044          90,895           2
     レバレッジ・エクスポージャー                               799,853          909,994           (12)
     スイス国内レバレッジ比率（％）
     スイス国内CET1レバレッジ比率                                4.4          4.0          –
     事業継続時レバレッジ比率                                6.4          5.5          –
                                       1
     事業破綻時レバレッジ比率                                5.2          4.5          –
     TLACレバレッジ比率                                11.6          10.0          –
     スイス国内資本要件は2020年１月１日現在導入が完了しており、2019年度の残高は以前に報告されたとおり比較ベースで表
     示されている。
     四捨五入による不一致が生じる可能性がある。
     (注1)　2020年に支払われた配当金110,677百万スイス・フランの調整後、中央銀行預け金の一時的な除外を除く、910,530百
         万スイス・フランのレバレッジ・エクスポージャーを使用して計算した場合、事業破綻時資本比率は、4.6％であっ
         た。
     クレディ・スイスのスイス国内資本及びレバレッジ比率

     四捨五入による不一致が生じる可能性がある。カウンターシクリカル・バッファーの影響並びに破綻処理可能性及び事業破









     綻時資本として認識される一定のティア２ロー・トリガー商品に対するリベートを含まない。
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     スイス国内レバレッジ指標
       スイス国内レバレッジ比率で使用されるレバレッジ・エクスポージャーは、BISのレバレッジ比率について使
     用されるレバレッジ・エクスポージャーと同一の期末ベースで測定される。2020年度末現在、当グループのスイ
     ス国内CET1レバレッジ比率は4.4％、事業継続時レバレッジ比率は6.4％、事業破綻時レバレッジ比率は5.2％、
     TLACレバレッジ比率は11.6％であった。
     当行の規制上の開示

       以下の資本、RWA及びレバレッジの開示が当行に適用される。当行の事業は、資本、RWA及びレバレッジ指標に
     関連する事業上の要因及び傾向を含め、当グループの事業と実質的に同一である。
     BIS資本指標－当行

     期末                                  2020年度      2019年度      増減率(％)
     資本及びリスク加重資産（百万スイス・フラン）
     CET1資本                                   40,701      41,933        (3)
     ティア１資本                                   55,659      54,024         3
     適格資本合計                                   56,620      56,958        (1)
     リスク加重資産                                   275,676      290,843         (5)
     自己資本比率（％）
     CET1比率                                    14.8      14.4        –
     ティア１比率                                    20.2      18.6        –
     総自己資本比率                                    20.5      19.6        –
       当行のCET1比率は、2019年度末現在の14.4％に対して、2020年度末現在は14.8％であった。当行のティア１比

     率は、2019年度末現在の18.6％に対して、2020年度末現在は20.2％であった。当行の総自己資本比率は、2019年
     度末現在の19.6％に対して、2020年度末現在は20.5％であった。
       CET1資本は、2019年度末現在の41.9十億スイス・フランに比べ３％減少し、2020年度末現在は40.7十億スイ
     ス・フランであった。CET1は、主に、外貨換算のマイナスの影響、未払配当金及びCET1認定として適格でない一
     定の持分投資における未実現利益の戻入額による影響を受けたが、株主に帰属する純利益により一部相殺され
     た。
       その他ティア１資本は、2019年度末現在の12.1十億スイス・フランに対して、2020年度末現在は15.0十億スイ
     ス・フランであった。これは、ハイ・トリガーその他ティア１資本証券の発行を主に反映したものであったが、
     外貨換算のマイナスの影響により一部相殺された。
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     適格資本及びリスク加重資産－当行
     期末                                  2020年度      2019年度      増減率(％)
     適格資本（百万スイス・フラン）
     株主持分合計                                    46,264      46,120         0
            1
     規制上の調整額                                    (1,088)
                                                (58)       -
           2
     その他調整額                                    (4,475)
                                               (4,129)         8
     CET1資本                                    40,701      41,933         (3)
                                            3
                                        14,958
     その他ティア１商品                                          12,091         24
     その他ティア１資本                                    14,958      12,091         24
     ティア１資本                                    55,659      54,024         3
     ティア２ロー・トリガー資本性商品（５％トリガー）                                     961     2,934       (67)
           4
     ティア２資本                                     961
                                               2,934       (67)
           4
     適格資本合計                                    56,620
                                               56,958         (1)
     リスクの種類別のリスク加重資産（百万スイス・フラン）
     信用リスク                                   198,704      207,333         (4)
     市場リスク                                    18,317      15,192         21
     オペレーショナル・リスク                                    58,655      68,318        (14)
     リスク加重資産                                   275,676      290,843         (5)
     (注1)　累積未払配当金等の一定の調整額を含む。
     (注2)　のれん及びその他の無形資産並びに一部の繰延税金資産等の一定の控除を含む。
     (注3)　ハイ・トリガー資本性商品及びロー・トリガー資本性商品で構成される。この金額のうち、11.4十億スイス・フラン
         は減額トリガーが自己資本比率７％の資本性商品であり、3.6十億スイス・フランは減額トリガーが自己資本比率
         5.125％の資本性商品である。
     (注4)　金額はルックスルー・ベースで表示されている。一定のティア２商品の中には、2022年までの段階的廃止の対象と
         なっているものもある。2020年及び2019年現在、適格資本合計は、それぞれ56,893百万スイス・フラン及び57,271百
         万スイス・フランであったが、それにはそれぞれ273百万スイス・フラン及び314百万スイス・フランのかかる商品が
         含まれており、資本比率合計は、それぞれ20.6％及び19.7％であった。
       ティア２資本は、2019年度末現在の2.9十億スイス・フランに対して、2020年度末現在は1.0十億スイス・フラ

     ンであった。これは主に、ティア２ロー・トリガー資本性商品の償還によるものであった。
       当行の適格資本合計は、2019年度末現在の57.0十億スイス・フランに対して、2020年度末現在は56.6十億スイ
     ス・フランであった。これは主に、ティア２資本及びCET1資本の減少を反映したものであったが、その他ティア
     １資本の増加により一部相殺された。
       RWAは、2019年度末現在の290.8十億スイス・フランから15.2十億スイス・フラン減少し、2020年度末現在は
     275.7十億スイス・フランであった。
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     レバレッジ・エクスポージャー構成要素－当行
     期末                                 2020年度       2019年度      増減率(％)
     レバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     資産合計                                   809,688       790,459          2
     調整額
                       1
      連結範囲の差異及びティア１資本控除
                                       (14,079)       (11,545)         22
      デリバティブ金融商品                                  68,651       75,906        (10)
      証券金融取引                                  (39,004)       (29,580)         32
      オフバランス・エクスポージャー                                  88,948       90,574         (2)
                                            2
      その他                                 (121,342)           -      -
     調整額合計                                   (16,826)       125,355          -
     レバレッジ・エクスポージャー                                   792,862       915,814         (13)
     (注1)　会計上連結されているが、規制上の連結の範囲外である、銀行、金融、保険又は営利目的の事業体への投資について
         の調整額及び貸借対照表上の資産に関連するティア１資本控除を含む。
     (注2)　2020年に支払われた配当金の調整後、中央銀行預け金124,218百万スイス・フランを含む。
     BIS  レバレッジ指標－当行

     期末                                  2020年度        2019年度      増減率(％)
     資本及びレバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     CET1資本                                   40,701        41,933         (3)
     ティア１資本                                   55,659        54,024         3
                                            1
     レバレッジ・エクスポージャー                                   792,862       915,814         (13)
     レバレッジ比率（％）
     CET1レバレッジ比率                                     5.1        4.6        –
     ティア１レバレッジ比率                                     7.0        5.9        –
     (注1)　2020年度末現在のレバレッジ・エクスポージャーは、2020年に支払われた配当金の調整後、中央銀行預け金124,218
         百万スイス・フランを除外している。
     スイス国内資本指標－当行

     期末                                  2020年度      2019年度      増減率(％)
     スイス国内資本及びリスク加重資産（百万スイス・フラン）
     スイス国内CET1資本                                   40,691      41,899         (3)
     事業継続時資本                                   55,648      53,990         3
     事業破綻時資本                                   41,857      41,136         2
     総損失吸収力                                   97,505      95,126         3
     スイス国内リスク加重資産                                   276,157      291,651         (5)
     スイス国内資本比率（％）
     スイス国内CET1比率                                    14.7      14.4        –
     事業継続時資本比率                                    20.2      18.5        –
     事業破綻時資本比率                                    15.2      14.1        –
     TLAC比率                                    35.3      32.6        –
     スイス国内資本要件は2020年１月１日現在導入が完了しており、2019年度の残高は比較ベースで表示されている。
     四捨五入による不一致が生じる可能性がある。
                                151/807






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     スイス国内資本及びリスク加重資産－当行
     期末                                  2020年度      2019年度      増減率(％)
     スイス国内資本（百万スイス・フラン）
     CET1資本－BIS                                   40,701      41,933         (3)
                1
     スイスの規制による調整                                     (10)
                                                (34)      (71)
     スイス国内CET1資本                                   40,691      41,899         (3)
     その他ティア１ハイ・トリガー資本性商品                                   11,408       8,315        37
     適用除外その他ティア１ロー・トリガー資本性商品                                    3,549      3,776        (6)
     スイス国内その他ティア１資本                                   14,957      12,091         24
     事業継続時資本                                   55,648      53,990         3
     ベイルイン債券                                   39,455      37,170         6
     ティア２ロー・トリガー資本性商品                                     961     2,934        (67)
     ティア２償却要素                                    1,441      1,032        40
            2
     事業破綻時資本                                   41,857
                                               41,136         2
     総損失吸収力                                   97,505      95,126         3
     リスク加重資産（百万スイス・フラン）
     リスク加重資産－BIS                                   275,676      290,843         (5)
                3
     スイスの規制による調整                                     481
                                                808      (40)
     スイス国内リスク加重資産                                   276,157      291,651         (5)
     スイス国内資本要件は2020年１月１日現在導入が完了しており、2019年度の残高は比較ベースで表示されている。
     (注1)　トレーディング勘定外の一部の未実現利益の調整額を含む。
     (注2)　金額はルックスルー・ベースで表示されている。一定のティア２商品及びそれらに関連するティア２償却要素の中に
         は、2022年までの段階的廃止の対象となっているものも含まれる。2020年及び2019年現在、事業破綻時資本は、それ
         ぞれ42,203百万スイス・フラン及び38,574百万スイス・フランであったが、それにはそれぞれ346百万スイス・フラ
         ン及び372百万スイス・フランのかかる商品が含まれていた。
     (注3)　主に、信用リスク乗数における差異を含む。
     スイス国内レバレッジ指標－当行

     期末                                  2020年度      2019年度      増減率(％)
     スイス国内資本及びレバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     スイス国内CET1資本                                   40,691      41,899         (3)
     事業継続時資本                                   55,648      53,990         3
     事業破綻時資本                                   41,857      41,136         2
     総損失吸収力                                   97,505      95,126         3
     レバレッジ・エクスポージャー                                   792,862      915,814         (13)
     スイス国内レバレッジ比率（％）
     スイス国内CET1レバレッジ比率                                     5.1      4.6        –
     事業継続時レバレッジ比率                                     7.0      5.9        –
                                            1
                                          5.3
     事業破綻時レバレッジ比率                                           4.5        –
     TLACレバレッジ比率                                    12.3      10.4        –
     スイス国内資本要件は2020年１月１日現在導入が完了しており、2019年度の残高は比較ベースで表示されている。
     四捨五入による不一致が生じる可能性がある。
     (注1)　2020年に支払われた配当金124,218百万スイス・フランの調整後、中央銀行預け金の一時的な除外を除く、917,080百
         万スイス・フランのレバレッジ・エクスポージャーを使用して計算した場合、事業破綻時資本比率は、4.6％であっ
         た。
     株主持分

     当グループ
       当グループの株主持分合計は、2019年度末現在の43.6十億スイス・フラン対して、2020年度末現在は42.7十億
     スイス・フランであった。株主持分合計は、累積的外貨換算調整に係る外国為替関連の変動、株式報酬の決済に
     関連する取引、配当金支払及び株式買戻しプログラムに基づく株式の買戻しによりマイナスの影響を受けた。こ
     れらの変動は、主に、株主に帰属する純利益及び株式報酬債務の増加によって相殺された。
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     当行
       当行の株主持分合計は、2019年度末現在の46.1十億スイス・フランに対して、2020年度末現在は46.3十億スイ
     ス・フランであった。株主持分合計は、株主に帰属する純利益及び株式報酬債務の増加によりプラスの影響を受
     けた。これらの変動は、累積的外貨換算調整に係る外国為替関連の変動及び株式報酬の決済に関連する取引に
     よって一部相殺された。
     株主持分及び株式指標

                               当グループ                  当行
                                     増減率                 増減率
     期末                     2020年度      2019年度      (％)     2020年度      2019年度      (％)
     株主持分（百万スイス・フラン）
     普通株式                        98     102     (4)     4,400      4,400       0
     払込剰余金                       33,323      34,661      (4)    46,232      45,774       1
     利益剰余金                       32,834      30,634       7    15,871      13,492       18
     自己株式（原価）                       (428)     (1,484)      (71)       –      –     –
     その他包括利益／（損失）累計額                      (23,150)      (20,269)       14    (20,239)      (17,546)       15
     株主持分合計                       42,677      43,644      (2)    46,264      46,120       0
     のれん                      (4,426)      (4,663)       (5)    (3,755)      (3,960)       (5)
     その他の無形資産                       (237)      (291)     (19)      (237)      (291)     (19)
          1
     有形株主持分
                           38,014      38,690      (2)    42,272      41,869       1
     流通発行済株式（百万）
     発行済普通株式                      2,447.7      2,556.0       (4)    4,399.7      4,399.7       0
     自己株式                       (41.6)     (119.8)      (65)       –      –     –
     流通発行済株式                      2,406.1      2,436.2       (1)    4,399.7      4,399.7       0
     額面（スイス・フラン）
     額面                       0.04      0.04      0     1.00      1.00      0
     一株当たり純資産（スイス・フラン）
     一株当たり純資産の合計額                       17.74      17.91      (1)     10.52      10.48       0
     一株当たりののれん                       (1.84)      (1.91)      (4)     (0.85)      (0.90)      (6)
     一株当たりのその他の無形資産                       (0.10)      (0.12)      (17)     (0.06)      (0.06)       0
              1
     一株当たり有形純資産
                            15.80      15.88      (1)     9.61      9.52      1
     (注1)　有形株主持分及び一株当たり有形純資産は、いずれも非GAAPの財務指標であるが、業界アナリスト及び投資家が評価
         額及び自己資本の妥当性を判断するために使用し依拠している情報であるため、経営陣は有意義な情報であると考え
         ている。
     外国為替エクスポージャー

       支店、子会社及び関連会社に対する投資に関する外国為替リスクは、自己資本規制比率の安定の利益とスイ
     ス・フラン・ベースでの株主持分の保護の均衡を保つための定義されたパラメーターに基づき管理される。これ
     らのパラメーターに関する決定はCARMCによって行われ、定期的にレビューされる。支店及び子会社の非機能通
     貨ベースの純資産に関する外国為替リスクは、将来及び過去の経験に基づくヘッジ活動の組合せにより管理され
     ており、これは報告利益の為替変動を抑えることを目標としている。
     株式の購入

       スイス債務法は自社株の所有及び買戻しについて、会社に対して制限を課している。当グループは、購入価格
     を支払う上で十分な自由準備金を有し、かつ、買い戻す株式の額面総額が当グループの名目株式資本の10％を超
     過しない場合にのみ、株式を買い戻すことができる。さらに、当グループは取得した株式の購入価格の金額につ
     いて、親会社の財務諸表に特別準備金を計上しなければならない。当グループの連結財務諸表においては、自社
     株は原価で計上されており、自己株式として報告されているため、株主持分合計が減少する結果となっている。
     当グループにより買い戻された株式は、株主総会における議決権を有さない。
       2020年度において、当グループは、1,303.3百万株の自己株式を買い戻し、1,222.4百万株の自己株式を売却又
     は再発行した。このうち1,274.8百万株は、主にマーケット・メーキング目的と顧客の注文に対応するため、ま
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     た当グループの株式報酬に関する交付義務を履行するために、公開市場取引を通じて購入された。2020年12月31
     日現在、当グループは自己株式41.6百万株を保有していた。
       2019年12月11日の2019年度インベスター・デーにおいて公表したとおり、取締役会は、1.5十億スイス・フラ
     ンを上限とする2020年度の株式買戻しプログラムを承認した。COVID-19のパンデミック前は、当グループは、市
     場及び経済の状況次第であるが、2020年度に少なくとも1.0十億スイス・フランの株式を買い戻す予定であっ
     た。当グループは、2020年度株式買戻しプログラムを2020年１月６日に開始し、SIXスイス取引所のセカンドト
     レーディングラインで自己株式を取得した（適用あるスイス連邦の源泉徴収税の控除の対象である。）。2020年
     ３月13日現在、当グループは、325百万スイス・フラン相当の株式を買い戻した。市場のボラティリティ及び
     COVID-19が及ぼすと予想される経済活動への影響に鑑みて、かかる買戻しプログラムは2020年３月に延期され
     た。2020年７月、当グループは、2019年度及び2020年度の株式買戻しプログラムの下で買い戻した108.3百万株
     の普通株式を消却した。かかる株式の消却は2020年４月30日の年次株主総会において承認された。2020年12月30
     日に、2020年度の株式買戻しプログラムは完了した。
       2020年10月29日に公表したとおり、取締役会は、1.5十億スイス・フランを上限とする2021年度の追加的な株
     式買戻しプログラムを承認した。当グループは、市場及び経済の状況次第であるが、2021年度に少なくとも1.0
     十億スイス・フランの株式を買い戻す予定である。当グループは、2021年度株式買戻しプログラムを2021年１月
     12日に開始し、SIXスイス取引所のセカンドトレーディングラインで自己株式を取得した（適用あるスイス連邦
     の源泉徴収税の控除の対象である。）。2021年３月12日現在、当グループは、209百万スイス・フラン相当の株
     式を買い戻した。2021年度に買い戻される株式は、将来の年次株主総会において提案される減資により消却され
     る予定である。
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      発行者による持分有価証券の購入
                                                     2
                                         うち株式買戻しプログラム
                                                今後購入可能な
                              購入株式一株当
                                                 最大金額
                              たりの平均価格
                      購入株式の総数                          （百万スイス・
                              （スイス・フラ         購入株式の総数
                            1                         3
                       （百万株）                          フラン）
      期中                           ン）       （百万株）
      2020年
      １月                     82.3        13.28          6.8        911
      ２月                     53.5        12.79          8.5        800
      ３月                     144.2         8.24         13.2         675
      ４月                     43.9        8.09         0.0        675
      ５月                     52.3        8.22         0.0        675
      ６月                     76.4        9.79         0.0        675
      ７月                     33.8        9.88         0.0        675
      ８月                     93.1        10.23          0.0        675
      ９月                     118.1         9.64         0.0        675
      10月                     194.0         9.40         0.0        675
      11月                     230.5        10.63          0.0        675
      12月                     181.2        11.35          0.0        675
      株式購入総数                    1,303.3            –       28.5          –
     (注1)　当グループは、2020年度において、主にマーケット・メーキング目的と顧客の注文に対応するため、また当グループ
         の株式報酬に関する交付義務を履行するために、株式買戻しプログラムを通じる以外に、公開市場取引を通じて、
         1,274.8百万株を購入した。
     (注2)　2019年12月11日の2019年度インベスター・デーにおいて、当グループは、2020年度の当グループ普通株式の株式買戻
         しプログラムを公表した。取締役会は、1.5十億スイス・フランを上限とする株式買戻しプログラムを承認した。プ
         ログラムは、2020年３月に延期され、2020年12月30日に完了した。
     (注3)　少なくとも1.0十億スイス・フランの株式を買い戻すという当グループの表明された意向に基づく。
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     (C)  リスク管理

       2020年度、当グループは、慎重なリスク管理、当グループ全体に及ぶ構造上の信用リスクを十分に阻止したこ
     と及び当グループの強固な資本基盤によって、COVID-19のパンデミックを果敢に乗り越えた。当グループは、
     COVID-19のパンデミックにより生じた課題を抱えながらも、当グループの統制環境の有効性及び効率性をさらに
     向上させ、機能内の調整改善を図るため、2020年８月１日、リスク管理（リスク所管）機能及びコンプライアン
     ス（コンプライアンス所管）機能の組織を、単一の最高リスク・コンプライアンス責任者機能（リスク＆コンプ
     ライアンス所管）に統合した。
       2020年度における当グループのリスク機能の主要な実績には、当グループの危機報告能力が高まったこと及び
     スイス国内の中小企業に対するCOVID-19に係るローンの迅速な提供を支援したことが含まれる。
       当グループのコンプライアンス機能は、当グループのリスク選好に沿ったコンプライアンス・リスクに関する
     第２の防御ラインを継続して提供し、コンプライアンス事業の成長を実現した。2020年、当グループは、ケイパ
     ビリティの向上及び当グループ全体のコンプライアンス・プログラムに関する枠組みの標準化に継続的に重点を
     置くことで、コンプライアンス戦略に関して大きく前進した。
       リスク＆コンプライアンス所管は、当グループの行為が、戦略的かつ持続可能であり、当グループのリスク選
     好を遵守していることを確保するために、ビジネス部門と連携するという主軸となる目的を果たすことに重点を
     置いている。
     主要なリスクの動向

       当グループは、以下の主要なリスク及び世界経済の動向に加えて、潜在的かつネガティブな影響を考慮した財
     務計画の再評価及びストレス・シナリオの進展を含む、当グループの業務及び事業に対する潜在的な影響につい
     て注意深く監視している。2020年度は、COVID-19のパンデミックによって強く形作られた。
     COVID-19のパンデミック

       2020年初頭におけるCOVID-19のパンデミックの世界全体に及ぶ急速な拡大により、政府による厳格な管理及び
     渡航禁止が導入され、また、その他の措置が実施され、社会活動は急停止し、世界的な経済混乱が増大すること
     となった。世界市場は深刻な被害を受け、中でも商業不動産、リテール、航空、観光及び接客並びにエネルギー
     を含む複数の業界は甚大な影響を受けた。2020年上半期、世界経済は、パンデミックの大流行に対処するため導
     入された拡散阻止措置を背景に、深刻な景気後退に陥った。しかしながら、世界の主要な中央銀行及び政府は、
     前例のない金融措置及び景気刺激策を講じることで対処した。世界市場及び世界経済は、ヨーロッパや米国、ア
     ジアにおいて、パンデミックが引き起こしたロックダウンやソーシャルディスタンス規制が緩和されたことによ
     り、５月から８月にかけて大幅に回復したものの、高い失業率や企業の借入債務の増加により、2020年度の最後
     の数ヶ月間及び2021年度の最初の数ヶ月間の回復の規模は横ばいであった。さらに、2020年９月を皮切りに、欧
     州、米国及び一部のアジア諸国においてCOVID-19が感染拡大した結果、経済活動に係る局地的な規制、また、場
     合により国家主導の規制が新たに導入され、それらは2021年度第１四半期まで延長された。12月にCOVID-19のワ
     クチン接種に関する当局による承認が下りたこと及び大規模摂取プログラムが開始されたことで、2021年度第２
     四半期より社会活動及び経済活動が平常に戻る見込みが高まった。しかしながら、現状のワクチンの効能が薄い
     可能性のあるCOVID-19の変異種の発症を抑制するため、COVID-19の感染率を短期間で軽減させる必要があり、依
     然として困難な状況が続いている。
       パンデミック並びに市場及び世界経済に対するそれらの被害は、外国為替の変動及び米ドル金利の大幅な引下
     げにより、当グループの貸倒引当金繰入額及び取引収益並びに純利息収益に対する甚大な影響を含め、当グルー
     プの2020年度の財務実績に影響を及ぼした。当グループは、COVID-19のパンデミック並びに当グループの経営及
     び事業に対する影響を引き続き注意深く監視している。
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     信用市場及び株式市場

       民間企業の債務は2020年において急速に増加した。COVID-19のパンデミックは、特に商業不動産、リテール、
     航空、観光、接客、エネルギーといった特定の部門に悪影響を及ぼしている。Fedやその他の中央銀行は、2020
     年及び2021年初頭の困難な状況下で企業を支援してきたが、それら中央銀行の資産購入プログラムの範囲を債券
     市場のリスクの高い部門まで拡大させることにより、グローバル投資家の間で過度のリスクテイクを助長し、将
     来の金融市場について不安定化の脅威をもたらす等予期せぬ結果を招く可能性がある。金融市場では、2020年度
     中に企業の債務不履行が相当数発生し、2021年における想定以上の景気回復の遅延が、債務不履行率をさらに上
     昇させる可能性がある。
       2021年１月及び２月において、ヘッジファンドが保有する大規模なショート・ポジションに対抗してリテール
     投資家が行った取引量もまた、市場における談合、投資家保護及び過度のリスク負担の可能性について疑問を提
     起するものであった。リテール投資家が大規模な追加資金を調達できる取引プラットフォームを必要としている
     ことは、これらの活動が、将来の金融市場の安定性に対するシステミックな脅威となる可能性を持つに至ったこ
     とを示唆している。リスク所管は、ショート・スクイーズを狙っている可能性のあるポジションについて注視し
     ている。
     中国との関係

       また、COVID-19のパンデミックに関連した景気後退は、米国と中国の間の新たな貿易関税の上昇、技術関連問
     題に関する緊張のさらなる高まり並びに金融フロー及び長期投資のより保護主義的な環境に向かう傾向の潜在的
     な加速につながる可能性がある。加えて、香港における2020年度の国家安全保障法の改正は、中国と米国、そし
     て中国とヨーロッパ諸国及びオーストラリアとの間の緊張を高めている。さらに、インドとの関係は地政学的な
     競争の激化によって影響を受ける可能性があり、インドは中国の代替的な製造業のハブとしての地位をますます
     高めている。米国の新政権下において、米国と中国との間の関係対立は緩和すると予測されているが、技術移転
     及び知的財産権をめぐる問題は今後も残存する見込みである。当グループは、中国企業に対する制裁拡大の可能
     性、グローバル・サプライチェーンの混乱及び中国企業の証券取引所への上場要件に係る精査の厳格化に関する
     リスク管理上の問題について、注意深く監視している。
     新興市場及び地政学的リスク

       新興市場国の中には、信用格付機関から高い評価を受けており、COVID-19のパンデミックの影響に対処するの
     に適した環境にある国が多数存在するが、一部の国では、感染率のコントロールについて長期的な課題に直面し
     た。さらに、貸借対照表が脆弱なソブリンの多くは、パンデミックから悪影響を受けており、通貨価値の大幅か
     つ無秩序な下落等、財務面で何らかの悪影響を受けた。パンデミックは、2020年上半期において、中国を除く主
     要な新興市場国に深刻な景気後退をもたらした。2020年下半期には、大半の国々で景気回復及び外国資本流入の
     回復が見られたが、2021年のさらなる経済改善は、緩やかかつ不均等になることが予想される。COVID-19危機に
     対する政府の対応は、ソブリン債水準の大幅な上昇というレガシーを残すことになり、これにより経済が中長期
     的に急速な成長を遂げる能力が圧迫される可能性がある。また、COVID-19による不況によって、低所得層は大き
     な被害を受けた。この状況は、所得格差を悪化させ、経済政策を複雑化し、当社が事業を展開している一定の地
     域における政治的な不安定性及び社会不安のリスクを相対的に高めている。選択された新興市場において、脆弱
     性及びエクスポージャーに関するポートフォリオレビューが定期的に行われている。
     金融政策

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       Fedは、2020年８月末に導入された新たな政策枠組みにおいて、柔軟なインフレ目標政策を年率２％に設定し
     た。１月に開催された連邦公開市場委員会で再確認されたFedのガイダンスでは、2023年後半までファンド金利
     はゼロに近い水準で推移すると指摘されたが、これは、目標とするインフレ率を達成することは困難であり、
     Fed  の2021年度の優先事項は経済活動を支援し、雇用を回復させることであることを示している。その他の主要
     な中央銀行もまた、金融政策枠組みをレビューし、短期的にインフレ率の急上昇を懸念するよりも、経済活動及
     び雇用の支援に重点を置く予定である。当グループは、中央銀行の政策金利が長期間にわたり極めて低水準に位
     置することによるグローバル投資家の動向及び金融市場への潜在的な影響について、注意深く監視している。当
     グループはまた、急激なインフレといったサプライズ・イベントの金融市場及び経済に対する潜在的な影響をモ
     デル化したストレス・シナリオを実施した。
     米国の大統領選

       2020年11月の米国の大統領選にかけて、金融市場は、選挙結果の確定が遅延するか、選挙結果が論争を引き起
     こす可能性がある懸念を反映し、ボラティリティの高い期間があった。政府によるパンデミックのさらなる拡大
     阻止のための取組みも強化され、2020年12月には企業又は家庭向けの追加財政支援プログラムが合意された。ま
     た、新政権は、2021年初頭に新たな景気刺激策を提議し、パンデミックに対するワクチン接種計画が急激に加速
     した。
     英国のEU離脱

       英国のEU離脱をめぐる移行期間は2020年12月31日に終了した。それまで、英国とEUとの間で貿易協定に関する
     最終合意が同日までに得られないリスクがあった。この不確実性は、とりわけCOVID-19のパンデミックを背景と
     して12月に英国で混乱を招き、アイルランド等のEU諸国に波及した。最終的には、2020年12月31日までに英国と
     EUとの間で物品の出荷に係る詳細な貿易協定が締結された。しかしながら、金融市場での取引に係る同等性レ
     ジームに関する合意は、2021年上半期に最終決定される見込みである。当グループは、同等性レジームの変化又
     は今後の規制上の相違によって生じる取引及び金融市場の機能に対する潜在的な業務上の影響について、引き続
     き注意深く監視していく。
     気候変動

       気候リスクは、規制上のイニシアチブの増加、業界の動向、顧客及び投資家の期待並びに世論の圧力により、
     銀行及び金融機関にとって引き続き重要な問題となっている。また、包括的な開示の要求も高まっている。当グ
     ループはこの要求に応えるため大きく前進しており、当グループの取締役会（以下、「取締役会」という。）及
     び経営陣は、引き続きこの問題に非常に重点を置いている。当グループは、気候リスク専門の機能を設けること
     で、気候リスク管理に対する取組みをさらに強化した。当グループは、顧客によるエネルギー転換に関する枠組
     みのモデルを構築したが、これは当グループの取組みの指針となると同時に、信頼性のある移行計画のない顧客
     に対する貸付を制限するものである。当グループは、関連する当グループのリスク分類、シナリオ及び関連する
     その他枠組みの開発を継続していく。
     サイバー・リスク

       金融業界は、引き続きテクノロジーへの依存を増しており、様々な者からの活動的なサイバー脅威に直面して
     いる。当グループは、サイバー攻撃に係る予想、探知、防御及び回復の能力を強化するため、当グループの情報
     及びサイバーセキュリティ・プログラムへの多額の投資を続けている。当グループは、当グループの主要なコン
     トロールの有効性を定期的に評価しており、また回復力及び力強いサイバー・リスク文化を根付かせるために従
     業員研修及び啓発活動（主要な経営幹部を含む。）を継続的に行っている。COVID-19のパンデミックに対処する
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     ため、当グループはリモートワーク技術の活用を増やし、高まるサイバー・リスク・エクスポージャーに対応す
     るための制御措置を講じた。
     銀行間取引金利の置換

       IBORのベンチマークの置換に関して、グローバルな金融市場における大きな構造上の変更が進行中である。一
     部のIBORのベンチマークを、代替参照金利に置き換えることへの国際的かつ規制上の大きな圧力がかかってい
     る。金融リスク、法務リスク、税務リスク、オペレーショナル・リスク及びコンダクト・リスク、並びに顧客又
     は市場の準備不足による時機を失した移行のリスク等、移行に関する重大なリスクが存在する。クレディ・スイ
     スは、代替参照金利への移行を必要とするIBOR指数に連動する負債及び資産を事業全体にわたりかなりの水準で
     有しており、移行準備を全社規模で調整するためのIBOR移行プログラムを用意している。当グループは、移行リ
     スクを管理するため、新たなIBOR参照事業を制限し、停止日よりも前に過去のエクスポージャーの清算を制御す
     るグローバル・ポリシーを実施した。これにより各部門は、ポリシー及びその制限を適時に遵守することを確保
     するための計画を策定している。2020年度中、当グループは、代替参照金利を当グループのストレス・テストの
     枠組みに組み入れた。
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     リスク管理の監督

       当グループの戦略的な優先事項に従った堅実なリスク負担は、その事業活動及び成功にとって欠かせないもの
     である。リスク管理の主な目的は当グループの財務力と評判を保護する一方で、事業活動及び成長を支えるため
     に資本が適切に使用されるようにすることである。当グループのリスク管理の枠組みは、透明性、経営責任と独
     立した監視に基づいている。リスク管理は、上級経営陣及び取締役会の強い関与とともに、事業計画のプロセス
     の不可欠な一部分である。
       不安定な市場環境と規制環境の変化による複雑さの増大からもたらされる課題に対処するために、当グループ
     は当グループ全体のリスク管理の強化に継続的に取り組んでいる。包括的なリスク管理手続や高度な統制システ
     ムを利用して、当グループは、リスクの集中から生じ得る悪影響を最低限にするよう継続的に取り組んでいる。
       当グループの事業運営は、意識的かつ規律あるリスク負担に基づいている。当グループは、独立したリスク管
     理、コンプライアンス及び監査手順並びに適切な経営説明責任が、利害関係者の利益及び懸念にとって重要であ
     ると考えている。当グループのリスク管理に対するアプローチは、以下の原則により支えられている。
       ・当グループが負担する準備ができているリスクの種類及び水準を定めた明確なリスク選好を策定する。
       ・当グループのリスク負担及びリスク管理に係る権限及び責任を定めるリスク管理及びコンプライアンス方針
        を実施する。
       ・リスクについての複合的な予測を促進し、単一のリスク測定への依存度を減らすような弾力性のあるリスク
        制約を確立するよう努める。
       ・積極的にリスクを監視し、許容レベル外に陥った場合には、軽減措置を講じる。
       ・リスク制限又は許容度の違反については特定、分析及び上申が行われ、大規模、反復的又は無権限の例外案
        件については、解雇、報酬減額又はその他懲戒処分の対象となり得る。
     文化

       リスク文化は、リスクの重要性、理解及び管理を促進するための当グループ全体で共有される価値観を包含し
     ている。
       当グループは、強固なリスク文化を推進しており、従業員は責任を持ってリスクを特定して上申し、不適切な
     措置に対して異議を申し立てる権利を有している。各事業は、それぞれの事業により生じたリスクのすべて（従
     業員の言動及び行為に関連するものを含む。）を、当グループのリスク選好に沿って管理する責任を負う。リス
     ク文化に関して期待するところについては、定期的に上級経営陣より連絡され、方針や研修を通じて強化され、
     業務評価や報酬プロセスにおいて検討され、従業員の行為については、正式な懲戒審査委員会により評価され
     る。
       当グループは、品位、公正な取引及び均整のとれたリスク負担に係る当グループの評判を維持及び強化するた
     め、従業員及び取締役に期待される行動を明示する当グループの行動規範を通じて責任ある言動を奨励してい
     る。加えて、2020年まで、当グループの行動及び倫理基準は、当グループの望ましい行動を事業戦略及び組織の
     体制に組み込む上での重要部分であった。
       2021年１月、当グループは、刷新された文化的価値観（一体性、能力主義、パートナーシップ、説明責任、顧
     客重視及び信頼）を盛り込むために、当グループの行動規範を改訂することを発表したが、これは、従来の行動
     及び倫理基準に記載されていた重要な要素に引き続き焦点を当てつつ、それらを現代的かつ最新の枠組みで表現
     したものである。2021年には、新たな文化的価値観に合わせた行動規範が改訂された。
     ガバナンス

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       効果的なガバナンスは、包括的なリスク管理規律のための強固な基盤となっている。当グループのリスク・ガ
     バナンスの枠組みは、「３層の防御ライン」ガバナンス・モデルに基づくもので、各ラインが明確な責任を伴う
     特定の役割を負っており、リスクを特定、評価及び軽減するため、密に連携して業務を行う。
       第１の防御ラインはフロント・オフィスであり、当グループの戦略的リスク目標（以下、「SRO」という。）
     及びコンプライアンス要件の範囲内で適切な事業機会を追求する責任を負う。その主たる責任は、関連する法令
     要件の遵守を確保し、効果的な内部統制を維持し、当グループがそのリスク選好内で事業活動を行うよう確保す
     ることである。
       第２の防御ラインには、リスク・コンプライアンス所管、ジェネラル・カウンセル（規制業務を含む。）及び
     商品管理といった当グループ全体にわたる機能が含まれる。第２の防御ライン内の機能は、リスクの効果的な管
     理及びコントロールについての基準や期待を明確にすることであり、これには、適用される法律上及び規制上の
     要件に関するアドバイス、関連方針の公表及び遵守の評価が含まれる。これらの機能は、フロント・オフィスの
     活動につきレビュー、測定及び対処を行うこと、並びに上級経営陣及び規制当局への独立した評価及びリスク報
     告を作成することに責任を負う。リスク＆コンプライアンス所管は、当グループ全体にわたるリスク選好の枠組
     みの明確化及び設計にも責任を負う。
       第３の防御ラインは内部監査機能で、これは、リスク管理、コンプライアンス及びガバナンスの実務をはじめ
     とする様々な機能や業務全体のコントロールの有効性を監視するものである。
       当グループの業務は、当グループが事業を営む法域それぞれの当局により規制されている。当グループの事業
     を監督する規制当局には、中央銀行及びその他の銀行監督当局、金融サービス機関、証券機関並びに証券取引所
     及び自主規制組織等がある。FINMAが当グループの一義的な規制当局である。
       当グループのガバナンスには委員会組織及び包括的な一連の企業方針が含まれ、当該方針は取締役会、業務執
     行役員会、それらの各委員会、最高リスク・コンプライアンス責任者（CRCO）及び重要な子会社の取締役会が、
     それぞれの責任及び権限のレベルに従い策定、レビュー及び承認したものである。
     取締役会

       取締役会は、当グループの戦略の方向性、監督及び管理について、また当グループの全般的なリスク許容範囲
     を明らかにすることについて責任を負う。特に、取締役会は、組織ガイドライン及び規則（以下、「OGR」とい
     う。）に定められたその他の責任及び権限のうち、リスク管理の枠組みを承認し、全体的なリスク選好をそのリ
     スク委員会と協議の上で設定する。
       リスク委員会       は、リスク所管機能、その資源及び主要なリスクを定期的にレビューすることにより取締役会が
     監督責任を遂行できるよう支援する責任を負う。
     リスク管理問題を担当する主要な運営組織及び委員会

     (注1)　部門リスクは、それぞれの法人リスク管理委員会が担当することもできる。





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       監査委員会      は、財務報告、内部統制、会計上並びに法律上及び規制上のコンプライアンスに関する経営陣のア

     プローチを監視することにより取締役会が監督責任を遂行できるよう支援する責任を負う。さらに、内部監査役
     及び外部監査人の独立性と実績を監視する責任がある。
       行動・金融犯罪管理委員会              は、当グループの金融犯罪リスクに対するエクスポージャーに関して取締役会が監
     督義務を遂行できるよう支援する責任を負う。金融犯罪に立ち向かう中での行動及び警戒の向上に焦点を当てた
     金融犯罪コンプライアンスのプログラム及びイニシアチブの有効性を監視及び評価することが任務とされてい
     る。
       報酬委員会      は、当グループの報酬の基本原則の決定、レビュー及び提案に責任を負う。報酬リスクの枠組みの
     下、リスク＆コンプライアンス所管、ジェネラル・カウンセル、人事、内部監査及び商品管理を含む各種のコー
     ポレート機能は、部門及び一定の個人の全体的なリスクや行動実績の評価のためのインプットを提供し、全体的
     なリスク格付を決定する。当該リスク格付は、報酬委員会、リスク委員会及び監査委員会の議長に提示され、部
     門及び一定の個人の実績の一部として考慮される。
     業務執行役員会

       業務執行役員会は、取締役会の承認の下に当グループの戦略的事業計画を確立し、かかる計画を実行する責任
     を負う。さらに、リスク・コンプライアンス機能における重要なイニシアチブをレビュー及び調整し、当グルー
     プ全体のリスク方針を承認する。CRCOは、リスク・コンプライアンス機能を代表し、業務執行役員会及び取締役
     会に対して定期的な情報及び報告を提供する。
     業務執行役員会リスク・フォーラム

       2020年に設立された業務執行役員会リスク・フォーラムは、CRCOが議長を務める。同フォーラムは、当グルー
     プ及び／又は部門間レベルでの重要なリスク及びコンプライアンスに関する問題の経営戦略の決定、CARMC又は
     業務執行役員が上申したリスクに関する問題の検討及び解決、重要な承認（リスク選好及びリスク枠組みを含む
     が、これらに限定されない。）の検討及び監督、並びに主要なリスク及びコンプライアンスの傾向及び関連指標
     の監視に責任を負う。
     業務執行役員会付属委員会

       CARMC   は、当グループのリスク・プロファイルを監督し、指示すること、リスク委員会及び取締役会に対して
     当グループレベルでのリスク制限を提案すること、様々な事業においてリスク選好を定め、分配すること、新規
     の重要な事業戦略又は事業戦略の変更（事業の移行を含む。）をレビューすること、上申に対するリスク関連の
     決定を行うこと、並びにリスク・ポートフォリオを監視及び管理するための手段、方法及びツールを適用するこ
     とに責任を負う。CARMCは、さらに、追加の監督を要する項目を業務執行役員会リスク・フォーラムに上申す
     る。CARMCには３つのサイクルがあり、それぞれが少なくとも四半期ごとに開催される。
       ・ポジション＆顧客リスク（以下、「PCR」という。）サイクルでは、当グループ内の様々な事業における顧
        客又は業界の市場リスク、信用リスク、流動性リスク、レピュテーショナル・リスク、持続可能性リスク、
        環境的及び社会的リスクに関連したリスク管理戦略を決定し、リスク選好並びにその他適切な手段を承認す
        る。
       ・資産＆負債管理（以下、「ALM」という。）サイクルでは、資金調達及び貸借対照表の傾向及び活動をレ
        ビューし、規制上及び事業上の流動性要件並びに内部及び規制上の適正資本を計画及び監視し、すべての重
        要な事業の移行に対するガバナンス及び監視を行い、法人の戦略的イニシアチブが当グループのリスク選好
        内にあり、適切に支援及び管理されるよう確保する。
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       ・内部統制システム（ICS）サイクルでは、重大な非金融リスク（オペレーショナル・リスク、法務リスク及
        びコンプライアンス・リスクを含む。）を監視及び分析し、年に１度、事業継続プログラムが企業戦略と一
        致 しているかをレビューして承認し、重大な非金融リスク（オペレーショナル・リスク・エクスポージャー
        を含む。）を管理するために特定の事業及び機能についてリスク制約を設定し、内部統制システムの適切性
        及び有効性をレビューし評価する。
       評価リスク管理委員会            （以下、「VARMC」という。）は、一部の重要な資産の評価に関する方針並びに評価プ
     ロセスに適用される方針及び計算方法の策定に責任を負う。さらに、VARMCは、評価リスクを監視及び評価する
     こと、在庫評価の結論をレビューすること、並びに重要な在庫評価問題の解決を指示することに責任を負う。
     部門及び法人リスク管理委員会

       部門及び法人リスク管理委員会は、各部門及び各法人に特有のリスク、法律、コンプライアンス及び内部統制
     問題をそれぞれレビューする。
     リスク・コンプライアンス組織

       リスク・コンプライアンス内のリスク管理機能（以下、「リスク所管」という。）は、リスク管理の監督を行
     い、リスク問題を管理する組織的な基礎を確立する責任を負う。リスク所管は、各部門及び当グループのリス
     ク・プロファイルの形成において、正当性調査を行い、事業部門と積極的に協働する。
       重要な組織上の要素には、部門／法人カバレッジとグローバル・リスク・タイプ機能からなる構造が含まれ
     る。この構造は、当グループの事業戦略及び法人検討事項を反映しており、戦略実現機能により支えられてい
     る。
       組織は、リスクに対して当グループのリスク選好を反映した戦略的かつ持続可能なリターンを推進する当グ
     ループの努力を支援するために進化を続けてきた。これには、一定のグローバル・リスク・タイプ機能及び戦略
     実現機能の変更及び形成が含まれる。
       コンプライアンスは、適用ある法律、規制、規則又は市場基準の不遵守の可能性から生じるリスクを管理する
     ために、事業部門と協働するリスク＆コンプライアンス所管内の独立したグローバルな機能である。第２の防御
     ライン機能としての責任には、コンプライアンス・リスクの独立した評価、監視及びテストの活動の実行、並び
     に当グループのコンプライアンス・リスク選好の遵守及びその他の重要な問題に関する取締役会及び上級経営陣
     への報告が含まれる。コンプライアンスは、従業員又は顧客のコンプライアンス違反を防止又は検出するため
     に、コンプライアンス方針又は手順を作成、実施及び監視する。コンプライアンスは、規制リスク及びコンプラ
     イアンス・リスクが組織内で適切に監督、管理されていることを確認する義務があり、また、当グループのコン
     プライアンスのプロセス及びコントロールに対する重大な違反の特定及び是正に責任を負う。コンプライアンス
     は、グローバルなリスク監督プログラム（例えば、クロスボーダー及び顧客の税務コンプライアンス）を運営
     し、マネー・ロンダリング、賄賂及び汚職並びに制裁に関する方針、ガイドライン、手続及びコントロールを確
     立し、監視する。
     グローバル・リスク及びコンプライアンス機能

       グローバル・リスク・タイプ機能は、当グループのリスク選好の枠組みを設計し、モデル及び手法のグローバ
     ルな調和を図る。この機能は、信用リスク（レピュテーショナル・リスクを含む。）、市場リスク、非金融リス
     ク、独立検証＆審査、財務＆流動性リスク、企業リスクの管理及び定量的分析＆技術で構成されており、各機能
     のリスク監視及びリスク制限の枠組みについて、世界レベル及び現地法人レベルで責任を負う。また、各機能の
     モデル、手法及び方針並びに機能関連の規制上の変更にも責任を負う。
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       信用リスク・レビューは、信用リスク機能から独立したレビュー機能であり、リスク委員会議長直属で、管理
     上はCRCOの監督下にある。信用リスク・レビューは、当グループの信用エクスポージャー並びに信用リスク管理
     のプロセス及び実務を評価する。
       副最高コンプライアンス責任者（以下、「DCCO」という。）は、グローバル・コンプライアンス機能を統括
     し、金融犯罪コンプライアンス、中核的なコンプライアンス及びコンプライアンスの調査並びにコンプライアン
     ス業務について責任を負い、CRCOの監督下にある。DCCOは、グローバルなコンプライアンスの基準、枠組み及び
     方針の設定、並びにグローバル・コンプライアンス・プログラムの監督について責任を負う。DCCOは、二次的に
     DCCOの監督下にある部門別の最高コンプライアンス責任者に情報を提供し、CRCOが定める範囲内のコンプライア
     ンス事項についてCRCOの代理人としての役割を果たす。
     部門／法人カバレッジ

       当グループのガバナンスの枠組みには、各部門について専任のリスク管理委員会が含まれている。スイス・ユ
     ニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、アジア太平洋部門及びインベス
     トメント・バンク部門の部門最高リスク責任者は、その事業部門の特有の需要を扱うためのより細かいリスク選
     好の枠組み及び報告機能を確立しており、当グループの部門間でリスク管理活動の整合性を確保する責任を負
     う。
       法人の最高リスク責任者は、当グループの主要な営業場所における特定の重要な法人のリスク監視を行う。同
     責任者は、当グループのリスク選好の枠組み及び関連する方針が一貫性を持って現地の要件に従って適用される
     よう確保することに責任を負う。
       各部門の最高コンプライアンス責任者は、それぞれの地域で最も重要な法人のコンプライアンスの監督も行っ
     ているが、それぞれの部門及び法人に関連するコンプライアンス・リスク及び規制リスクに対する独立した監督
     及び管理に責任を負う。
     戦略実現機能

       リスク＆コンプライアンス所管内の共有機能であるデータ＆テクノロジー（デジタル・トランスフォーメー
     ション＆プロダクト・ラボを含む。）は、主要なフロントからバックプロセスへの変換、並びに共通プラット
     フォーム上での高度な分析、ケース・マネジメント、セルフサービスのデジタル支援及びロボット工学機能の提
     供を推進する。
     規制業務

       2020年９月１日、規制業務は、当グループの公共政策、規制予測及びインテリジェンスチームと統合され、
     ジェネラル・カウンセル機能内に新たな公共政策・規制業務部門が設置された。これら３つのチームを統合する
     ことにより、当グループは、規制変更の検知及び評価、アドボカシー及び監督業務を含む主要な規制業務機能
     を、ジェネラル・カウンセルの直接の監督下にある統合されたリーダーシップの下に移管し、これらの主要分野
     における当グループの一貫性を高め、その能力をさらに強化することを目的としている。規制業務は、審査、臨
     時の要請、会議及び通知等の規制当局とのやりとりについて助言、管理及び透明性の提供を行い、規制上のコ
     ミットメントを追跡することにより、規制リスクを軽減するための当グループの取り組みを支援するグローバル
     な機能である。
     リスク選好の枠組み

     概要
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       当グループは、グローバル・ポリシーに準ずる包括的な当グループ全体のリスク選好の枠組みを維持してお
     り、当グループ全体でのリスク選好の設定及び管理のための強固な基礎を提供している。この枠組みの重要な一
     要素として、当グループの財務及び資本計画に沿って取締役会が承認したリスク選好の詳細なステートメントが
     あ る。また、この枠組みには、当グループの全体的なリスク・プロファイルを制限するために求められる適切な
     リスク選好度を評価するためのプロセス及びシステムも含まれている。
       リスク許容度とは、当グループが流動性及び資本の要件、事業環境並びに預金者、株主、投資家その他利害関
     係者に対する当グループの責任により決められた制約に反することなく、現在の資源レベルで負うことができる
     最大レベルのリスクのことである。リスク選好とは、当グループの戦略的目標及び事業計画を達成するために当
     グループのリスク許容度内で負担する用意があるリスクのレベル及び種類の総計を示している。リスク・プロ
     ファイルとは、各関連リスク分類内又はリスク分類の間にわたって合計された当グループのリスク・エクスポー
     ジャーの純額を一時点において評価したものであり、様々な異なる定量的リスク指標及び定性的リスク観察にお
     いて示される。当グループのリスク・プロファイルの規模は、リスク制限値、指針値、許容値及び目標値をはじ
     めとするリスク制約の使用によって、計画された当グループのリスク選好度までに制限されている。
     重要な要素及びプロセス

       当グループのリスク選好の枠組みは、リスク制約を調整し、リスク・プロファイルを管理するための特定の方
     針、プロセス及びシステムを含む全体的なグローバル・ポリシーに準じている。SROは、当グループが取締役会
     により定義される基準値内で事業活動を行うよう確保する努力の一環として、一連の異なる種類のリスク指標
     （定量的及び定性的）を通じて、当グループ、事業部門及び法人レベルで組織全体にわたって有効に組み込まれ
     ている。SROは、当グループのリスク管理プロセスの継続的な強化の一環として、定期的に評価される。2020年
     12月、取締役会は、以下により構成されるSROを検証し、確認した。
       ・財務目標に沿った業績を支える収益の安定性を推進すること。
       ・通常時及びストレス状況下における資金調達及び流動性の健全な管理を確保すること。
       ・通常時及びストレス状況下のいずれにおいても適正資本を維持すること。
       ・当グループの事業及び営業の健全性を維持すること。
       当グループ全体のリスク選好は、年に１度、財務及び資本計画プロセスと共に、事業ごとの計画されたリスク
     利用を反映したボトム・アップの予測並びに取締役会が主導するトップ・ダウンの戦略的リスク目標及びリスク
     選好に基づき決定される。財務及び資本計画のシナリオ・ストレス・テストは、リスク選好を調整するプロセス
     において欠かせない要素であり、これを通じて当グループの戦略的リスク目標、財源及び事業計画が調整され
     る。また、資本計画は、利用可能経済資本についてのボトム・アップのリスク計画のさらなる評価手法を提供す
     る、当グループの経済資本カバレッジ比率を利用して分析される。リスク選好は、CRCO及びCFO、CARMC、リスク
     委員会及びその後の取締役会による共同承認を含む、内部のガバナンスに係る多くの会議体を通じて承認され
     る。
       リスク選好ステートメントは、取締役会が承認した正式な計画で、当グループ全体のリスク選好に関するもの
     である。部門間での割当は、当グループから直列的に行われ、部門リスク管理委員会により承認される。法人リ
     スク選好は、当グループにより確立された制限内で、現地法人の取締役会により設定される。トップ・ダウン及
     びボトム・アップのリスク選好修正プロセスには、以下の重要な段階が含まれている。
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     リスク選好の枠組み－主要な定義
     トップ・ダウン






       ・当グループレベルの戦略的リスク目標は、取締役会により当グループの財務及び資本目標に沿って合意され
        る。
       ・トップ・ダウンのリスク許容度及びリスク選好は、利用可能な資源及び規制上の最低基準等の重要な基準値
        を参照して決定される。
       ・リスク選好ステートメントは、取締役会により毎年決定及び承認されるもので、戦略的リスク目標、当グ
        ループの予測財務業績及び資本要件の包括的シナリオ・ストレス・テスト並びに当グループの経済資本の枠
        組みに基づく。リスク選好度及びリスク許容度については、半期に１度のレビューが実施される。リスク選
        好ステートメントには、組織全体のリスク選好を適切にコントロールするために必要な定量的及び定性的リ
        スク指標が含まれている。トップ・ダウン及びボトム・アップのリスク選好度並びにかかるリスク選好度の
        部門及び法人間への割り当てについてのレビューは、CARMCが行う。
       ・重要な子会社については、これとは別に、現地の規制要件に沿った法人リスク選好の枠組みが実施されてい
        る。統合された年度末計画プロセスにより、個々の法人リスク選好と当グループのレベルとの整合性を確保
        している。
       ・部門リスク委員会は、各部門事業ラインのレビュー及び要件に基づき、リスク選好を各部門に割り当てる責
        任を負う。
     ボトム・アップ

       ・計画されたリスクレベル及び関連するリスク選好に係る要請は、事業戦略との整合性を図るため、フロン
        ト・オフィスの事業専門家が財務及び資本計画と併せて設定する。リスク計画は、該当するリスク管理委員
        会によりレビューされる。
       ・ボトム・アップのリスク予測は、部門及びグループ全体のリスク計画を評価し、経営陣が既存のリスク選好
        度の変更又は新しいリスク選好指標の必要性について判断する際の材料とするため、全事業にわたる総計を
        出す。
       ・事業戦略を実施し財務目標の達成を確認するためのリスク選好の有効性は、リスク選好有効性の枠組みによ
        り評価される。この枠組みは、上級経営陣及び取締役会が適切なリスク選好度の設定や、その後のリスク制
        約の適切な調整を確実に行うことをアシストする。
       ・リスク計画、財務計画及び資本計画は、業務執行役員会と取締役会が共同でレビュー及び承認する。
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       当グループ全体のリスク選好の枠組みは、複数の定量的側面と定性的側面を包含している。定量的なリスク選
     好の側面は、資本、収益及び流動性、リスク加重資産並びに経済リスク資本に関連するストレス・シナリオ指標
     を含む様々な指標を用いて測定される。定性的なリスク選好の側面は、国際的及び現地の法律及び規制、業界の
     ガ イドライン並びに社内方針の遵守状況を監視するために使用され、当グループのコンダクト・リスク及びレ
     ピュテーショナル・リスクを管理及び軽減するために設計されている。部門固有のリスク選好ステートメント
     は、信用リスク、市場リスク及び非金融リスクにわたる制約を含めることにより、当グループ全体の定量的側面
     及び定性的側面を強化しており、当グループの事業によるリスクテイク活動が当グループ全体のリスク選好の範
     囲内に収まるよう確保するために設計されている。
     リスク制約

       当グループのリスク選好の枠組みの中核要素は、統合的リスク制約の堅固なシステムである。これらにより、
     当グループがリスク・プロファイルを当グループ全体のリスク選好の範囲内で維持することが可能となり、また
     当グループのリスク・プロファイル及びリスク選好の評価に関する関連事業、リスク所管機能及び上級経営陣の
     間の有意義な議論が促進される。検討項目には、外部要因の変化（市場の動向、地政学的状況及び顧客の需要
     等）と内部要因（財務資源、事業ニーズ及び戦略的見解等）が含まれる。当グループのリスク選好の枠組みは、
     当グループのリスク選好の総計を反映し、当グループの組織全体（事業部門及び法人の間を含む。）でリスク選
     好をさらに上から下に段階的に伝達するため、一連の異なる種類のリスク制約を利用している。リスク制約は、
     一定の市場環境、事業戦略及び損失吸収に利用できる財源に基づき、当グループの貸借対照表上のエクスポー
     ジャー及びオフバランス・エクスポージャーの上限を定めるものである。各種類のリスク制約について、異なる
     レベルの優先順位が対応付けされているが、これは、特定の恒久的又は一時的な修正、執行及び違反対応プロト
     コルを要求する。リスク制約は、その目的を満たし続けるよう確保する当グループの努力の一環として、定期的
     に監視されている。
       当グループは、以下のリスク制約カテゴリーを定めている。
       ・ 定性的制約      ：特定されたが定量化が不可能又は主観的なリスクの管理に用いられる制約であり、その遵守は
        適正レベルの制約権限者によって評価される。
       ・ 定量的制約      ：特定された定量化可能なリスクの管理に用いられる制約であり、制限値、指針値、許容値、目
        標値及びフラグ値の形態で存在する。
       リスク制約の制約権限者は、承認権限を有する機構により決定されており、現在、制約は、取締役会、そのリ
     スク委員会、業務執行役員会リスク・フォーラム及びCARMCを含むすべての主要なリスク・ガバナンス機構及び
     委員会について実施されている。当グループのリスク選好の範囲内における様々なリスク区分（市場リスク、信
     用リスク、非金融リスク及び流動性リスクを含む。）に対する制約の種類の適切性は、様々な種類のリスク制約
     の個々の特徴を考慮して判断される。
       一般的に、リスク制約は、それぞれの機能及び目的に応じて、異なる方法で設定される。例えば、あるリスク
     制約は最大のリスク選好を反映するが、他の制約は、関連する事業、リスク所管機能及び上級管理職のメンバー
     の間の適時の上申及びフィードバックを確実にするために、現在の使用状況により近い形で設定される。これら
     の考慮は、外部及び内部要因の変化に応じて、一定のリスク制約を導入、修正又は廃止する範囲にも影響を与え
     る。
       当グループは、以下の種類のリスク制約を定めている。
       ・ 定性的制約ステートメント              ：すべての定性的制約について要求される。定性的制約ステートメントは、定量
        化が不可能又は主観的なリスクのリスク・プロファイルが容易に評価できることを確保するために、具体的
        でありかつそれぞれのリスクを明確に定義していることが必要である。
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       ・ 制限値、指針値及び許容値              ：一定のリスク評価指標に対応する特定の基準値である。制限値は、違反を回避
        するために協議が必要であり、違反が生じた場合には、直ちに是正措置が開始される拘束力のある基準値の
        ことである。指針値は、違反が生じた場合、指針値を下回るようリスクを減らすための行動計画が求められ
        る か、又は指針値の調整を提案、正当化及び合意するための行動計画が求められる基準値のことである。許
        容値は、協議を開始する管理基準値として指定されるもので、許容値に反した場合には、関連する制約権限
        者によるレビューが開始される。
       ・ 目標値   ：当グループが事業目的を追求する中で将来の特定の時点において容認しようとするリスク水準であ
        る。
       ・ フラグ値     ：主として当グループの本部、財務部門及びリスク所管のための事業リスクの管理及び監督上の管
        理ツールの役割を果たす早期警戒指標である。フラグ値は、定量化可能なリスクについて設定することがで
        き、他の種類の制約を補完することもある。
       制限値、指針値及び許容値については、適切なリスク制約の選定において、確立された基準が適用される。こ
     れには、（ⅰ）当グループ全体のリスク選好への寄与度に関する各リスク評価指標の重要性、（ⅱ）定性的観点
     から見た、組織に対する当該リスク制約の重要性、（ⅲ）例えばリスクの集中又は当グループにとって優先順位
     の高いリスクといった、各リスクの特徴、及び（ⅳ）各リスクに関する、当グループのリスク・プロファイルを
     管理するための軽減策の利用可能性の評価が含まれる。
       当グループは、当グループのリスク・プロファイルを、VaR、シナリオ分析、経済リスク資本及び当グループ
     レベルの様々なエクスポージャー制限を含む複数の指標を使用して管理する制約の構造を確立している。当グ
     ループの全体的なリスク制限は、リスク委員会と協議の上、取締役会によって定められ、拘束力を有する。2020
     年度及び2019年度において、取締役会制限の超過はなかった。CRCOは、次回のCARMCの会議まで、予め定められ
     た水準を上限として一定のCARMCの制限の一時的な超過を承認することができる。CRCOはまた、対応する是正計
     画を承認し、一時的な超過及び是正計画をグループCEOに直ちに通知し、次回の会議でCARMC及び取締役会に通知
     する。
       また、個々の事業及び法人の特定のリスク・プロファイルを対象とした専用の制約も実施されている。当グ
     ループの全体的なリスク選好について、取締役会がそのリスク委員会と協議して定める制限に定義されるとお
     り、CARMCは、事業の個別ラインにおけるリスクを管理するために必要とみなされる主要な制限を部門に割り当
     てる責任を負う。部門のリスク管理委員会並びに部門の最高リスク責任者及び法人の最高リスク責任者は、さら
     に組織内でリスク選好を割り当てる責任を負う。このため、個別の事業及び総合的なリスク負担を詳細に管理す
     るよう設計された個別のリスク制限の詳細な枠組みが用いられる。リスク制約は、以下を目的としている。
       ・当グループのリスク選好に対する全体的なリスク負担を制限すること。
       ・全体的なリスク・プロファイルにおける実質上の変更があった場合に、上級経営陣と関連する事業、リスク
        管理及びガバナンス委員会との協議を開始させること。
       ・全事業で一貫したリスク測定が使用されるようにすること。
       ・事業への資源の割当について共通の枠組みを提供すること。
       ・当グループの資本基盤を保護するための基礎を提供し、戦略的リスク目標を満たすようにすること。
       制限の責任者が、リスク制限についての警告トリガーをレビューする責任を有する。発生源となる事業の性質
     を考慮の上、適切と思料される承認制限より低い水準で、制限超過の可能性に対する警告トリガーを設定するこ
     とができる。リスク制約の設定及び上申の権限を含む役割及び責任を定義する包括的なリスク選好制約の枠組み
     が整備されている。リスク制限の違反に対しては、厳格な上申手続が適用される。
     リスク・カバレッジ及び管理

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       当グループは、当グループの事業活動から生じる様々なリスクに対処するため、幅広い範囲のリスク管理実務
     を行っている。方針、手順、基準、リスク評価及び測定方法、リスク選好の制約、並びにリスクの監視及び報告
     は、当グループのリスク管理実務の重要な構成要素である。当グループのリスク管理実務は、潜在的な損失の分
     析 において互いに補い合い、組織全体のリスクの相互依存性及び相互作用の特定を支援し、当グループのエクス
     ポージャーの包括的な見解を提供する。当グループは定期的に当グループのリスク管理実務をレビューして更新
     し、当グループの事業活動との整合性並びに当グループの事業及び財務戦略との関連性を確保するようにしてい
     る。リスク管理実務は、業界内で標準化されず、時間をかけて進化してきたため、企業間での比較は有意義でな
     い場合がある。当グループの主なリスクの種類には当グループのグローバルなリスク分類に沿った以下が含まれ
     る。
       ・資本リスク
       ・信用リスク
       ・市場リスク
       ・非金融リスク
       ・モデル・リスク
       ・レピュテーショナル・リスク
       ・ビジネス・リスク
       ・気候関連リスク
       ・フィデューシャリー・リスク
       ・年金リスク
       主要なリスクの種類を分類する目的上、非トレーディング市場リスク及び資金流動性は併せて、当グループの
     グローバルなリスク分類における単一のリスクの種類となる。非トレーディング市場リスクは市場リスクの一部
     として以下にさらに記載されているが、資金流動性は財務部門により管理されている。資金流動性は、当グルー
     プが、支払能力を有するが、その債務を期限到来時に充足することを可能とする十分な財源を有していないか、
     又は過度なコストによってのみかかる財源を確保できるというリスクである。
     資本リスク

     定義
       資本リスクとは、当グループがその活動をサポートし、最低所要自己資本を維持するために十分な資本を有し
     ていないリスクである。バーゼル枠組みの下で、当グループは自己資本の適正性を評価し、内部資本目標を定義
     し、これらの資本目標が当グループの全体的なリスク・プロファイルと現在の経営環境に沿ったものであるよう
     確保するための堅固で包括的な枠組みを維持する必要がある。
     資本リスクの原因

       資本リスクは、当グループのリスク・エクスポージャー、利用可能な資本資源、規制要件及び会計基準から発
     生する。
     資本リスクの評価及び管理

       ストレス・テストの枠組み及び経済リスク資本は、当グループが資本リスクを評価及び管理するために利用す
     るツールである。資本管理の枠組みは、当グループ及びその規制対象子会社に係るすべての規制上の資本要件を
     当グループが満たすよう確保するために設計されている。
     ストレス・テストの枠組みの概要

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       ストレス・テスト又はシナリオ分析は、例えば、過去又は不利な未来の事象が生じた場合に当グループのポー
     トフォリオに何が生じるか等の仮定的な質問を定式化するリスク管理手法である。適切に開発されたストレス・
     テ ストの枠組みは、上級経営陣がこれらのリスクを特定し、利益及び資本を望ましくない影響から保護するため
     の是正措置を講じる際の強力なツールとなる。
       ストレス・テストは、当グループの財政状態及びリスク・プロファイルが、厳しい経済状況の影響にも耐えら
     れるだけの十分な回復力を備えることができるようにするための全体的なリスク管理に含まれる当グループ全体
     のリスク選好枠組みの基本的要素である。ストレス・テストの結果は、リスク制限に照らして監視され、リスク
     選好に関する議論及び戦略的事業の計画において、また当グループの自己資本充実度に関する内部評価プロセス
     （以下、「ICAAP」という。）をサポートするために使用される。リスク選好枠組みの範囲内で、CARMCは、当グ
     ループ全体及び部門別のストレス後の最低資本比率に対応するストレス時のポジション損失制限を設定する。現
     在、当該制限は、ルックスルーのBISのCET1資本比率に基づき設定されている。ストレス・テストは、当グルー
     プの資本計画及び再建・破綻処理計画（以下、「RRP」という。）のプロセスにおいても不可欠なものである。
     RRPでは、ストレス・テストにより、再建及び破綻処理の資本水準を達成するために必要なシナリオ上の重大性
     を示すことができる。
       ストレス・テストにより、リスク選好の枠組みの以下の目的を管理するための重要なインプットが提供され
     る。
       ・規制ベース及びストレス時の状況下における当グループ全体の自己資本の適切性を確保すること。当グルー
        プは、純収益、営業費用合計、法人税等控除前利益及びリスク加重資産等の予想財務指標についての一連の
        シナリオを実施している。ストレス後自己資本比率は、当グループのリスク選好に対して評価されている。
       ・安定した利益を維持すること。当グループは、主に利益の安定性リスクを定量的に評価するために使用して
        いる。利益－損失トリガーは、当グループの利益安定性に危険を及ぼすような過度のリスク負担を防止する
        ために確立され、監視されている。
       また、当グループは、規制当局の特定の要件を満たす外部で定義されたストレス・テストも実施している。例
     えば、様々な定期ストレス・テスト及び分析の一環として、FINMAは、半期ごとの損失可能性の分析を行うよう
     求めており、これには、２つのストレス・テストが含まれている。2020年度において、FINMAのストレス・テス
     トには、主に欧州債務危機の悪化の結果として世界経済が深刻な景気後退に陥るとの極端なシナリオと、世界経
     済が深刻な感染症の波に何度も見舞われ、各国政府が2020年度第４四半期及び2021年度上半期に社会的経済的活
     動の極端なロックダウンを余儀なくされるというCOVID-19のパンデミックのシナリオが含まれている。また、ク
     レディ・スイスは、ICAAPの一環として自己資本の充実度を強調するために、COVID-19のパンデミックのシナリ
     オ（厳しいＷ字型回復）を独自に策定した。
     当グループ全体のストレス・テストの方法及び範囲

       ストレス・テストは、過去に基づくストレス・テスト・シナリオ、将来の予測に基づくストレス・テスト・シ
     ナリオ及びリバース・ストレス・テスト・シナリオを用いて、ストレス時におけるポジション損失、収益ボラ
     ティリティ及びストレス時における自己資本比率を判断するために実施される。ストレス・テストの範囲には、
     市場リスク、信用リスク、オペレーショナル・リスク、事業リスク及び年金リスクが含まれる。ストレス・テス
     トには、市場、信用及び営業上の構成要素における変動によりリスク加重資産に与えるシナリオ上の影響も含ま
     れる。
       当グループは、市場が極端な混乱に陥った期間の市場ショックの影響を検討するために過去に基づくストレ
     ス・テスト・シナリオを用いる。重大性レベルを標準化することで、異なるリスクの種類にわたる重大性を比較
     することができる。不調な日や週、重大な事象や極端な事象のシナリオの調整は、近年起きた最悪の動きに関す
     る情報に基づいて行われる。極度の質への逃避（以下、「SFTQ」という。）は、当グループ全体のストレス・テ
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     ストの実施及びリスク選好の設定を行う際に用いられる主要なシナリオである。これは、市場ショックとデフォ
     ルトを組み合わせたもので、2008年度／2009年度の金融危機と同様の状況を反映するものである。SFTQシナリオ
     で は、金融市場全体における深刻な破綻を、ストレス時のデフォルト率とともに想定している。
       当グループは、過去に基づくシナリオを補完するために、将来の予測に基づくストレス・テスト・シナリオを
     用いる。将来の予測に基づくシナリオは、潜在的なマクロ経済的、地理的及び政策的脅威に重点を置いている。
     内部のエコノミスト、並びにフロント・オフィス、リスク・コンプライアンス及びCFO機能（財務所管）の代表
     者らで構成されるシナリオ管理監視委員会は、将来の予測に基づく複数のシナリオの背景について検討する。シ
     ナリオ管理監視委員会は、幅広いシナリオをレビューし、主要なマクロ経済上のショックの分析に最適なシナリ
     オを選択する。将来の予測に基づくシナリオには、例えば、欧米の景気後退、いわゆる新興市場経済の「ハー
     ド・ランディング」及び中央銀行の金融政策変更による影響等が含まれている。また、当グループ全体にわたる
     リスク集中を軽減するため、信用集中シナリオ等の様々なシナリオが使用される。2020年度中、当グループは、
     以下の将来の予測に基づくシナリオに重点を置いた。
       ・ユーロ圏における金融部門の諸問題：市場がシステム上重要な銀行の支払能力を疑い、ヨーロッパの金融部
        門全体及びユーロ圏の特定の国々を強く圧迫することにより、スイスとEUの関係が崩壊する可能性がある。
        その結果、ユーロ圏及びスイスの経済が後退を余儀なくされる。ヨーロッパから米国市場及び新興市場経済
        への景気後退の波及が、相当なものになると考えられる。
       ・中国及び新興市場「ハード・ランディング」シナリオ：中国は、民間非金融・金融部門で相次ぐデフォルト
        により、深刻な景気後退に陥る。中国の困難な状況が、コモディティ価格の低下、資本の逃避及び域内貿易
        の減少を通じて、すべての大きな新興市場に悪影響を及ぼす。香港ドルは大きな圧力を受け、米ドルと連動
        しなくなる。また、米国及びヨーロッパの経済にも重大な悪影響を及ぼす。
       ・英国及び米国に関するストレス・シナリオ：シナリオは、経済政策見通しにおける不確実性の著しい増大
        と、国債利回りの無秩序な上昇を引き起こすインフレの大幅な加速リスクの高まりを考慮に入れている。英
        国のストレス・シナリオは、EU離脱に伴って出現する可能性のあるリスクに注目したものである。米国のス
        トレス・シナリオは、過剰なリスクテイク、投資家の利回り追求、より積極的な財政政策及びより保護主義
        的な貿易慣行への移行に伴って出現する可能性のある信用リスク、市場リスク及び事業リスクに注目したも
        のである。
       当グループは、また、質への逃避ライトシナリオ（以下、「FTQライト」という。）を使用しているが、これ
     は、SFTQより影響の重大性は低いが発生の可能性は高い３年に１度の可能性シナリオである。FTQライトは、当
     グループの収益の頑健性をテストするために使用される。
       シナリオは、市場や事業戦略の展開に応じて定期的にレビューされ、更新される。2020年４月には、パンデ
     ミックがさらに拡大し、回復までの道のりが長期化した場合に当グループがどのような影響を受けるかを査定す
     るため、COVID-19の厳しいＷ字型回復のシナリオを内部的に臨時に策定した。当グループはまた、積極的なリス
     ク管理手段として、現在起こっている出来事に関連する臨時のシナリオ分析（例えば、中東における地政学的な
     緊張の増大に関するもの）も活用している。
       当グループは、従来のストレス・テストを補完し、事業モデルの脆弱性についての当グループの理解を深める
     ために、リバース・ストレス・テスト・シナリオを用いる。リバース・ストレス・テスト・シナリオは、広範な
     極端に不利な結果を定義し、何が当該不利な結果につながるのかを特定する。より極端なシナリオには、大手取
     引先の倒産、市況の急変動、オペレーショナル・リスク事象、信用格付の引き下げ及び大口資金調達市場の閉鎖
     が含まれる。
     経済リスク資本の概要

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       経済リスク資本は、規制上又は会計上のルールというよりは、経済の実態に照らしてリスクを測定するもので
     あり、市場、事業及び経営状況が危機的な状態であっても、１年間は目標財務力（当グループの長期信用格付）
     を前提とする支払能力を維持して事業を継続するために必要な資本額を見積るものである。この枠組みにより、
     当 グループは、「事業継続時」及び「事業破綻時」の両方のシナリオにおいて適正資本及び支払能力に関するリ
     スクを評価、監視及び管理することが可能となっている。「事業継続時」シナリオでは、当グループは、業務の
     継続性を確保するために損失を吸収する十分な資本を保持する。「事業破綻時」シナリオでは、当グループは、
     想定外の損失を信頼水準99.97％で吸収するため及び公的資産に頼ることなく秩序ある破綻処理を行うための資
     金調達を行うために十分な資本を保持する。経済リスク資本は、当グループのRRPプロセスを補完する。
       限度額の設定及び監視を含む、当グループ全体及び各部門のリスク管理のための指標としての経済リスク資本
     は、大幅にその重要性が低下し、2020年１月以降は主に特定の事業のみに使用されている。当グループにおいて
     は、経済リスク資本は現在、主に「事業破綻時」シナリオにおける資本管理のためのツールとして使用されてお
     り、市場リスク、信用リスク、オペレーショナル・リスク、年金リスク及び費用リスク等の定量化可能なリスク
     による一体的な影響を測定する。業績管理の指標としての経済リスク資本に対するリターンは、規制資本に対す
     るリターン等の他の指標に置き換えられている。経済リスク資本の使用が限定されていることから、当グループ
     ではもはや経済リスク資本を報告していない。
     経済リスク資本の手法及び範囲

       経済リスク資本は、想定外の損失を信頼水準99.97％で吸収するために必要な水準に設定される。当グループ
     の経済リスク資本モデルは、当グループの事業活動に関連する定量化可能なリスクを一貫した方法で測定するた
     めに使用される一連の手法である。経済リスク資本は、ポジション・リスク（市場リスク及び信用リスクに対す
     る当グループのエクスポージャーを反映する。）、オペレーショナル・リスク及びその他のリスクについて、各
     リスク分類のための適切な手法を用いて、別々に算出される。経済リスク資本は、ポジション・リスク、オペ
     レーショナル・リスク及びその他のリスクを合計することにより算出される。
       ポジション・リスクは、当グループの貸借対照表上及びオフバランスシートのポジションのポートフォリオか
     ら１年間の保有期間について生じる想定外の損失の水準であり、市場リスク及び信用リスクを含む。ポジショ
     ン・リスクは、「事業継続時」シナリオを反映して、リスク管理目的での99％の信頼水準で、また「事業破綻
     時」破綻処理シナリオを反映して、資本管理目的での99.97％の信頼水準で算出される。当グループのポジショ
     ン・リスクの分類は、「ポジション・リスクの分類」の表に記載のとおりである。当グループの全体的なポジ
     ション・リスクを判断するため、当グループは、リスクの種類間にわたる分散化の効果を検討する。リスク管理
     目的でポジション・リスクを分析する際には、当グループは、分散化の効果前後の個々のリスクの種類について
     検討する。
     ポジション・リスクの分類

                     把握されたリスク
     信用リスク                ・貸付商品（貸出金及び信用保証を含む。）又はデリバティブの形態で直接的
                      に保有されるインベストメント・バンキング及びプライベート・バンキング
                      の信用エクスポージャー並びに引受コミットメント及びトレーディング勘定
                      の在庫等のより短期のエクスポージャー並びにデリバティブ、買戻条件付取
                      引及び貸付有価証券の担保の形で間接的に保有される信用エクスポージャー
                      に関連する取引先の債務不履行のリスク、経済リスク資本の枠組みにおいて
                      把握されない決済リスク
                     ・プライベート・バンキングの企業及びリテールの信用エクスポージャーに関
                      連する信用度の潜在的変動
     非取引信用スプレッド・リスク                ・インベストメント・バンキングの信用エクスポージャーに関連する信用度の
                      潜在的変動
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     証券化商品                ・商業用及び住宅用不動産取引（不動産担保証券、抵当貸付及び競売で取得し
                      た不動産を含む。）、及びその他の証券化商品（資産担保証券を含む。）
                     ・一定の市場リスク・ヘッジからの利益
     取引リスク                ・金利、信用スプレッド、為替レート、株価及びコモディティ価格並びにボラ
                      ティリティ、エクイティ・リスク裁定取引、ライフ・ファイナンス及び訴訟
                      活動、並びに流動性ヘッジ・ファンド・エクスポージャー
                     ・現在は当グループの取引リスク（主に債券及び株式取引）のための経済リス
                      ク資本モデルで実行されていないリスク（一定のベーシス・リスク、高次リ
                      スク及び資産クラス間のクロス・リスク等）
     エクイティ投資                ・プライベート・エクイティ及びその他の非流動性エクイティ投資エクスポー
                      ジャー
       オペレーショナル・リスクとは、不適切若しくは機能不全の内部手続、人員及びシステム又は外的要因により
     生じる財務上の損失リスクである。当グループは、内部モデルを使用して、オペレーショナル・リスクについて
     の経済資本要件を、99.97％の信頼水準で１年間の保有期間の場合について算出する。
       対象となるその他のリスクには、経費リスク、年金リスク、所有不動産リスク、利用可能経済資本と経済リス
     ク資本の間の為替リスク、顧客の金利マージンのポジションに対する金利リスク及び繰延株式報奨からの利益が
     含まれる。
       利用可能経済資本は、バーゼルⅢに基づき報告されたBISのCET1資本に基づく損失を吸収するために利用可能
     な資本に係る当グループの内部見解のことであり、当グループの経済リスク資本との一貫性を持たせるため、経
     済的な調整が適用される。
       経済リスク資本カバレッジ比率は、当グループの業務上の支払能力を監視及び管理するための主要なコント
     ロール基準である多数の所定基準範囲と併せて運用される。経済リスク資本カバレッジ比率が125％を下回った
     場合には上級経営陣によるレビューが求められる。カバレッジ比率が100％を下回った場合には、リスク軽減又
     は資本対策等の対策が直ちに取られる。取締役会は、このカバレッジ比率の最低レベルを80％に設定した。
     資本リスクのガバナンス

       資本リスクについて、シナリオ管理監視委員会は、CARMCから、当グループ全体のシナリオ調整及び分析のプ
     ロセス（シナリオ設計及びシナリオの結果の評価と承認を含む。）に対する責任を引き受けている。ストレス・
     テストは、定期的に実施され、ストレス・テストの結果、傾向情報及び補足分析は、取締役会、上級経営陣及び
     規制当局に報告される。当グループは、リスク・プロセス＆基準委員会（以下、「RPSC」という。）のガバナン
     スの下、機能承認委員会であるモデル承認・統制委員会（以下、「MACC」という。）及びNFRM資本データ委員会
     が管理する包括的なストレス・テスト・モデルを有しており、新規及び変更されたモデル及び手法を承認してい
     る。機能承認委員会のメンバーには、市場リスク、流動性リスク、信用リスク及びオペレーショナル・リスク等
     の関連するリスク機能の専門家、並びに当グループの各部門、主要な法人及び統制機能の代表者を含む。
       当グループの経済リスク資本モデルは、経済リスク資本モデル及び手法を承認するMACCによって同様に管理さ
     れている。
     信用リスク

     定義
       信用リスクとは、借手若しくは取引先がその金融債務を履行することができない場合又は借手若しくは取引先
     の信用度が悪化した場合に生じる財務損失のリスクである。債務不履行事由の発生の際、銀行は通常、債務者が
     負担すべき金額から、差押、担保の流動化、債務会社の再編成又はその他の債務者からの回収資金から生じる回
     収額を差し引いた額の損失を負担する。取引先の信用度の変化は、公正価値で評価される資産の評価に影響を及
     ぼし、評価の変更は連結損益計算書に計上される。
     信用リスクの原因

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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
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       信用リスクは、当グループの各部門における事業戦略の実行から発生し、貸付商品（貸出金及び信用保証を含
     む。）又はデリバティブの形式で直接保有するエクスポージャー、引受コミットメント等の短期エクスポー
     ジャー、     並びに典型的な証券と資金の同時決済（DVP）の体系外での現金又は証券の交換に関連する決済リスク
     を反映している。部門については、信用リスクの主な原因は、「部門別の信用リスクの主な原因」の表に示され
     ている。
     部門別の信用リスクの主な原因

     スイス・ユニバーサル・バンク部門                  不動産金融、企業顧客への貸付及び金融担保に対する貸付
     インターナショナル・ウェルス・マ                  金融担保及び実物資産（不動産、船舶、航空機等）に対する貸付並びに企
     ネジメント部門                  業向け貸付
     アジア太平洋部門                  主に上場金融商品を担保とする超富裕層及び起業家顧客への貸付、アジア
                       太平洋地域の法人に対する担保付及び無担保の貸付
     インベストメント・バンク部門                  企業顧客に対するローン引受コミットメント及び貸付コミットメント、世
                       界的な機関顧客に対する証券金融及びデリバティブ商品を含む市場及びト
                       レーディング活動
     コーポレート・センター                  貸借対照表管理を通じたマネー・マーケット・エクスポージャー、中央清
                       算機関との信用エクスポージャー、及び過去のポジション
     信用リスクの評価及び管理方法

       当グループは、当グループ全体にわたる信用リスクの一貫した評価、測定及び管理を定めた信用リスク管理の
     枠組みを使用している。内部リスク見積り及びリスク加重資産のための信用リスク・エクスポージャーの評価
     は、PD、LGD及びEADからなるモデルに基づいて計算される。信用リスクの枠組みには、以下の中核要素が組み込
     まれている。
       ・取引先及び取引の評価：内部信用格付（PD）の適用、取引先及び取引に関連するLGD及びEADの値の割当
       ・与信限度：エクスポージャーに対する主要なリスク・コントロールとしての役割を果たし、過度のリスクの
        集中を防止するための、与信限度の設定（委任された権限保有者による承認を条件とする。）
       ・与信管理、減損及び引当金：悪化及び後発的な影響の早期特定を支援する信用エクスポージャーの継続的な
        監視及び管理を支えるプロセス
       ・リスク軽減：現金売買、参加持分、担保、保証、保険又はヘッジ商品の使用を通じた信用エクスポージャー
        の積極的な管理
     取引先及び取引の評価

       当グループは、当グループが信用エクスポージャーを有する取引先及び顧客を査定及び評価する。取引先及び
     顧客の大部分について、当グループは、各取引先のPDを反映することを意図した内部信用格付を決定するため
     に、内部で開発された統計的格付モデルを使用する。これらの格付モデルは、内部の実績に対してバックテスト
     が実施され、モデル開発から独立した部署により検証され、バーゼル枠組みのA-IRB手法に基づき規制上の資本
     の算出への適用が当グループの主な規制当局により承認されている。バックテストからの発見事項は、将来の格
     付モデル開発のための重要なインプットの役目を果たす。
       内部の統計的格付モデルは、定量的要因（例えば、金融経済指標及び市場データ）と定性的要因（例えば、信
     用情報及び景気傾向）の組み合わせに基づいている。
       統計的格付モデルが使用されない残りの取引先については、内部信用格付は、同業者分析、業界比較、外部格
     付及び調査等の多様なインプットとともに専門の審査役の判断を利用した、構造化された専門家アプローチに基
     づき割り当てられる。
       取引先の格付に加えて、信用リスクは、個人の取引のリスク・プロファイルを評価し、優先順位、保証及び担
     保等の具体的な契約条件を反映した取引格付を割り当てる。
                                174/807


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                                                           有価証券報告書
       内部信用格付は、外部の信用格付（該当する場合）とは異なる可能性があり、定期的なレビューの対象とな
     る。当グループの内部格付は、各格付に関連するPDの範囲に対してマッピングされ、かかるPDの範囲は、内部
     デー  タ及び外部のデータ・ソースを使用し、過去の債務不履行に関する実績に基づき調整される。
       LGDは、債務不履行が生じた場合に信用エクスポージャーに発生する可能性がある損失の規模を見積るもので
     ある。当グループは、取引の構造及び担保又は保証等の信用軽減措置に基づいて信用エクスポージャーに対して
     LGDを割り当てる。LGDの値は、マクロ経済環境の下降を反映し、回収コストを含めるために調整される。
       EADは、債務不履行が生じた場合の信用エクスポージャーの予想金額を示したものであり、現在の実行済エク
     スポージャー及び信用エクスポージャーの将来展開に関する予測を反映している。貸出金エクスポージャーにつ
     いては、現在の利用と承認された信用枠の金額との間の追加的な実行金額を予測するため、信用換算係数が適用
     される。デリバティブ等の取引商品に関連する信用エクスポージャーは、統計モデルを使用したシミュレーショ
     ンに基づいている。
       当グループは、与信限度並びに信用ポートフォリオ管理、信用方針、管理報告、リスク調整業績測定、経済リ
     スク資本の測定・割当及び財務会計を承認、確立及び監視する目的で、一貫して内部格付手法を使用している。
     クレディ・スイス取引先格付

     格付    PDの範囲（％）        定義       S&P   フィッチ     ムーディーズ      詳細
     AAA    0.000－0.021        実質リスクなし       AAA   AAA     Aaa      極めて低リスク。非常に高い長期的安定性。極端な
                                     状況下でも支払可能。
     AA+    0.021－0.027        最低限のリスク       AA+   AA+     Aa1      非常に低リスク。長期的安定性。永続的悪条件下で
     AA    0.027－0.034               AA   AA     Aa2      も十分な返済源あり。極めて高い中期的安定性。
     AA-    0.034－0.044               AA-   AA-     Aa3
     A+    0.044－0.056        若干のリスク       A+   A+     A1      低リスク。短中期的安定性。若干の悪化は長期的に
                                     吸収可能。非常に困難な状況下でも短中期的には支
     A    0.056－0.068               A   A     A2
                                     払可能。
     A-    0.068－0.097               A-   A-     A3
     BBB+    0.097－0.167        平均的なリスク       BBB+   BBB+     Baa1      中～低リスク。高い短期的安定性。中期的存続に適
     BBB    0.167－0.285               BBB   BBB     Baa2      切な内容。短期的に非常に安定。
     BBB-    0.285－0.487               BBB-   BBB-     Baa3
     BB+    0.487－0.839        許容範囲のリス       BB+   BB+     Ba1      中程度のリスク。短期間のみの安定性。中期的に小
     BB    0.839－1.442        ク       BB   BB     Ba2      幅な悪化のみ吸収可能。短期的に安定。年度内に予
     BB-    1.442－2.478               BB-   BB-     Ba3      測される信用リスクの増加なし。
     B+    2.478－4.259        高リスク       B+   B+     B1      リスクの増加。将来の不測の悪化を吸収する能力は
     B    4.259－7.311               B   B     B2      限定的。
     B-    7.311－12.550               B-   B-     B3
     CCC+    12.550－21.543        非常に高リスク       CCC+   CCC+     Caa1      高リスク。将来の不測の悪化を吸収する能力は非常
     CCC    21.543－100.00               CCC   CCC     Caa2      に限定的。
     CCC-    21.543－100.00               CCC-   CCC-     Caa3
     CC    21.543－100.00               CC   CC     Ca
      C     100        切迫した又は実        C     C       C       重大な信用リスク（取引先の経営不振及び／又は債
     D1    デフォルト・リ        際の損失       D   D           務不履行等）が具体化。将来の悪化が直接貸し倒れ
     D2    スク具体化                            につながるため、適切な個別引当金の計上が必要。
     格付Cの取引は潜在的に問題のある債権であり、格付D1の取引は不良資産であり、格付D2の取引は未収利息不計上である。
     与信限度

       当グループの信用エクスポージャーは、現在の及び潜在的な将来のエクスポージャーに関連して適用される与
     信限度に従って、取引先及び最終親会社のレベルで管理される。取引先及び関連会社のグループに対する与信限
     度は、信用エクスポージャーが発生する部門内での委任された権限に基づく正式な承認の対象となり、規模又は
     リスク・プロファイルの観点から重要である場合には、さらに当グループの最高与信責任者又はCRCOに上申され
     る。
       取引先及び最終親会社のエクスポージャーに加えて、与信限度及びその許容度は、特定の産業、国又は商品等
     へのリスクの集中を監視及び管理するために、ポートフォリオレベルでも適用される。また、信用リスクの集中
     は、信用・リスク管理委員会により定期的に監督されている。
     信用の監視、減損及び引当金

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       綿密な信用度の監視プロセスは、顧客の信用度の変化の可能性の早期特定をもたらすために実施されており、
     定期的な資産及び担保品質のレビュー、事業及び財務諸表の分析並びに関連する経済及び業界の調査を含んでい
     る。  信用リスクは、定期的に更新される警戒リストを維持しており、信用度が悪化するおそれのある取引先を再
     評価するためにレビュー会議を開催する。顧客及び取引先の信用度のレビューは、資産又はコミットメントの会
     計処理に基づくものではない。
       信用度の悪化により債務不履行が生じる場合、信用エクスポージャーは、信用リスク内の回収管理機能に移管
     され、月例回収レビュー会議に対する正式な報告の対象となる。かかるエクスポージャーに関する貸倒引当金の
     決定は、エクスポージャーのプロファイル及び回収の見込みの評価に基づいているが、これらは当グループの最
     高与信責任者との間で検討される。全額の又は部分的な償却には、同責任者の承認を要する。
       当グループは、償却原価で評価される貸出金のうち、潜在的に問題のあるエクスポージャー、不良エクスポー
     ジャー、未収利息不計上エクスポージャー又は貸出条件緩和エクスポージャーとして具体的に分類されるものに
     ついて減損手続を有している。当グループは、特定の評価引当金を維持しているが、当該評価引当金を既存の信
     用ポートフォリオにおいて特定された損失の合理的な見積額であると考えており、また、該当する場合には担保
     価格を考慮し、すべての取引先の定期的かつ詳細な分析に基づいて貸倒に備えている。元本又は利息のいずれか
     の返済に関して不確実性が存在する場合は、これに応じて特定の評価引当金が積み立てられ又は調整される。特
     定の貸倒引当金は、当グループの信用リスクにより、借手のリスク・プロファイル又は信用関連事象に応じて、
     最低年１回又はそれ以上の頻度で再評価される。貸倒引当金の妥当性は、信用ポートフォリオ＆引当金レビュー
     委員会が定期的にレビューする。
       内在的な（又は一般的な）貸倒引当金は、減損として具体的に特定されていないすべての貸出金及び償却原価
     で保有するその他の金融資産並びに関連するオフバランスシートの信用エクスポージャーに対して見積られる。
     2020年１月１日付で、当グループは、米国GAAPに基づく新会計基準の採用により、貸倒引当金の計算のための手
     法を変更した。新しい手法は、CECL手法と呼ばれる将来予測的な予想損失アプローチである。従前のアプローチ
     では、貸倒引当金は発生した損失のみに基づいていた。新しい手法では、貸付ポートフォリオの内在的な信用損
     失を確定させる手法は、特別モデルを介して予想される全期間の信用損失を計算することから算出され、定性的
     オーバーレイ・プロセスによる重要な経営判断を必要とする。新しいモデルの将来予測的な要素は、ポートフォ
     リオ固有及び地域固有のマクロ経済要因の予測を通じて反映される。これらのシステマティック・リスクの要素
     に加えて、モデルには固有リスク要因が含まれている。定性的な調整は、モデルでは把握されない残りの固有リ
     スク及びポートフォリオ固有リスクを反映している。これらのモデルの調整は、内部及び／又は外部のデータに
     基づいている。PDの見積値には時間依存性の将来予測的要素も含まれる。LGDの見積値には貸出金固有の属性を
     含むことがある。さらに、選択されたLGDモデルには、将来予測的要素が含まれている。LGDモデルと同様に、
     EADモデルは貸出金固有の情報及び／又は将来予測的な情報を含むことがある。すべてのモデルの結果は、月例
     レビュー・プロセスの対象となり、関連する予想信用損失の評価はCRCO及びCFOが共同して議長を務める上級経
     営陣承認委員会（以下、「SMAC」という。）による承認を必要とする。SMACは、当グループのCECL引当金の最終
     的な承認機関であり、シナリオの加重確率及びベースとなるマクロ経済要因の承認も行う。
       公正価値で保有される貸出金に係る信用度の変化は、収益に直接計上される評価の変更に反映されているた
     め、償却原価ベースで評価される貸出金のみを含む減損貸出金残高には含まれない。
     リスク軽減

       実行済み及び未実行の信用エクスポージャーは、履行強制可能な法律文書により裏付けられた金融担保及び非
     金融担保をとること、並びにクレジット・ヘッジ技術を利用することにより管理されている。現金、市場性証券
     （例えば株式、債券又はファンド）及び保証の形式による金融担保は、内在的な貸倒リスクを軽減し、債務不履
     行の場合の回収額を向上させる役割を果たしている。金融担保は、適格性に関するコントロールの対象であり、
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     エクスポージャーが十分に担保され続けているよう確保するため、資産の種類に応じて、頻繁に行われる市場評
     価により裏付けられる。担保の質によって、適切なヘアカットがリスク管理目的で適用される。
       住宅用及び商業用不動産、有形資産（例えば船舶又は航空機）、在庫並びに商品等の非金融担保は、信用エク
     スポージャーの種類及び担保カバレッジ比率によって、信用審査時に評価され、その後は定期的に評価される。
       担保に加えて、当グループは、単一銘柄及びインデックスのクレジット・デフォルト・スワップ、並びにスト
     ラクチャード・ヘッジ及び保険商品により提供されるプロテクションの形式による信用ヘッジも利用している。
     信用ヘッジは、貸出金ポートフォリオから生じるリスク、貸出金引受エクスポージャー及び取引先信用リスクを
     軽減するために使用される。ヘッジは、特定の取引先の債務不履行又は全体的な信用リスク・ポートフォリオに
     影響を与える、より広範な市場の低迷からの損失のリスクを低減することを意図している。信用ヘッジ契約は、
     典型的には二者間又は中央決済のデリバティブ取引であり、担保付取引の取決めに従う。ヘッジによるリスク軽
     減は、ベーシス・リスク又は期間のリスクが適切に特定され管理されるよう確保するために評価される。
       担保及びヘッジ戦略に加えて、当グループは、その貸出金ポートフォリオの積極的な管理も行っており、さら
     なるリスク軽減の一種として、貸出金ポートフォリオにおけるポジションの売却又はサブ・パーティシペーショ
     ンを行うことがある。
     信用リスクのガバナンス

       信用リスクは、信用リスク機能及び部門の最高リスク責任者により管理及び統制され、方針及び委員会の包括
     的な枠組みが適用されている。重要なプロセスは、当グループの最高与信責任者を含む信用リスクによる定期的
     な監督確認によりレビューされる。
       当グループの最高与信責任者は、信用リスク機能の全体的な管理及び監督を支援するため、エグゼクティブ・
     ガバナンス＆変更委員会を設置した。同委員会は、信用リスク内の主要機能の上級職員及び部門の最高与信責任
     者から構成される。ガバナンスの枠組みは、信用リスクの枠組みの主要分野を対象とする委員会構造に基づいて
     おり、これには、信用リスク選好委員会、信用リスク方針委員会、信用リスク・コントロール委員会並びに各種
     のプロジェクト及び変更に関連するガバナンス委員会が含まれる。ガバナンスの枠組みは、グローバル信用リス
     ク機能の適切な監督及び当グループの信用エクスポージャーの管理のための必要なグローバル基準の維持を確保
     する。
     信用リスク・レビュー

       信用リスク内のガバナンス及び監督の検査は、信用リスク・レビュー機能によって補完される。信用リスク・
     レビュー機能は、信用リスク管理から独立しており、機能上はリスク委員会議長の直属で、管理上はCRCOの監督
     下にある。信用リスク・レビューの主な責任は、当グループの信用エクスポージャー並びに信用リスク管理のプ
     ロセス及び実務について適時のかつ独立した評価を提供することである。調査結果及び合意された措置は、上級
     経営陣及び必要な場合にはリスク委員会に対して報告される。
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     市場リスク

       市場リスクのセクションは、内部リスクの枠組み及び管理プロセスとの整合性をより高めるため、トレーディ
     ング市場リスク及び非トレーディング市場リスクの概念に焦点を当てて更新されている。
     定義

       市場リスクとは、市場リスク要因の変動から生じる財務損失のリスクである。財務損失をもたらす市場リスク
     要因の変動とは、金利、信用スプレッド、為替レート、株価及びコモディティ価格並びに市場ボラティリティ及
     び資産クラス間の市場価格の相関関係等のその他の要因における不利な変化のことである。典型的な取引又は金
     融商品におけるポジションは多くの異なる市場リスク要因にさらされる可能性がある。市場リスクは、トレー
     ディング活動及び非トレーディング活動の両方から生じる。
       当グループの主要なリスクの種類を分類する目的上、市場リスクには資金流動性が含まれているが、本項にお
     ける記載は、主にトレーディング市場リスク及び非トレーディング市場リスクに関連している。
     トレーディング市場リスク

     トレーディング市場リスクの原因
       市場リスクは、主にインベストメント・バンク部門（グローバル・トレーディング・ソリューションズを含
     む。）における当グループのトレーディング活動から生じるものである。当グループのトレーディング活動に
     は、通常は、公正価値ポジション並びにデリバティブ市場を含め、顧客の利便性及びマーケット・メーキングを
     目的とした発行市場及び流通市場の活動への当グループの関与から発生するリスクが含まれる。
       当グループは、デリバティブ及び仕組商品を含む幅広い取引商品やヘッジ商品を使用して、主要な取引市場で
     グローバルに事業を行っている。仕組商品は、しばしば金融商品の組み合わせを使用してカスタマイズされた取
     引であり、特定の顧客又は内部のニーズを満たすために実行される。当グループは広範な商品と市場に参加して
     いるため、当グループの取引戦略はそれに対応して多様であり、エクスポージャーは一般的に様々なリスクと場
     所に分散している。
       ポートフォリオ（当グループの仕組商品に組み込まれたデリバティブ要素を含む。）に関連する市場リスク
     は、当グループの全体のリスク管理の枠組みの一部として積極的に監視及び管理されており、当グループのVaR
     測定に反映されている。
     トレーディング市場リスクの評価と管理

       当グループは、当グループが取り組む多くの事業活動全体を通して比較可能なエクスポージャーを計算できる
     市場リスクの測定及び管理方法を使用し、特定の商品やポートフォリオの特有の性質をモデル化することに特化
     したツールを利用している。これらのツールは、社内での市場リスク管理、市場リスク報告及び社外への開示の
     ために使用される。当グループのトレーディング市場リスクのための主要な市場リスク測定方法は、VaR、スト
     レス・テストの枠組みに含まれるシナリオ分析、当グループの経済リスク資本に含まれるポジション・リスク、
     及び感応度分析である。これらの測定方法は、当グループの市場リスク評価において互いに補完し合い、当グ
     ループレベルのトレーディング市場リスクを測るために使用される。当グループのリスク管理実務は、定期的に
     レビューされ、適切性を確保するようにしている。
     バリュー・アット・リスクを使用したトレーディング市場リスクの測定

       VaRは、一定の信頼水準では超過されないと想定される、一定の保有期間についての金融商品の指定された
     ポートフォリオに関する潜在的な損失を定量化するリスク測定方法である。ポジションは、商品別ではなくリス
     クの要素別に集約される。例えば、金利リスクVaRは、幅広い金利商品（金利、スワップ及びスワップション
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     等）に加え、金利リスクが主たる市場リスク要因ではないその他の商品（外国為替、デリバティブ及び株式デリ
     バティブ等）に影響を与える金利変動によって生じる潜在的損失も把握する。VaRの使用は、異なる事業間での
     リ スクの比較を可能にする。VaRはまた、ポートフォリオ多様化の利益を考慮に入れて、異なる資産の間の過去
     の相関関係を反映させるために、ポートフォリオ内の様々なポジションを集約及びネッティングする手段を提供
     する。当グループのVaRモデルは、すべての資産クラスにわたる包括的な一連のリスク要因を考慮するよう設計
     されている。
       VaRは、リスク管理における重要なツールであり、市場リスクにさらされている当グループの活動から生じる
     定量化可能なリスクを毎日測定するために使用されている。また、VaRは、制限監視、財務報告、規制資本の算
     出及び規制上のバックテストについても、主要なリスク測定方法の１つである。
       当グループのVaRモデルは、妥当な将来の取引損失を導き出す過去のデータ動向に基づいている。当該モデル
     は、より近時の事象により重みを置く指数関数的加重の使用と、すべての極端に有害な事象がモデルにおいて考
     慮されるようにするための期待ショートフォールと同等の測定基準の使用により、市況の変化に反応する。当グ
     ループでは、リスク管理（制限監視及び財務報告を含む。）、規制資本算出及び規制上のバックテスト目的で、
     同一のVaRモデルを使用しているが、考慮される信頼水準、保有期間、過去の参照期間及び金融商品の範囲は異
     なる可能性がある。
       リスク管理VaRについて、当グループは、過去２年間連続のデータ、１日の保有期間及び98％の信頼水準を使
     用している。これは、１日当たりの値洗い取引損失が報告されたVaRを超過する可能性が、複数年の観察期間に
     わたる取引日100日において平均２回以下であることを想定するものである。98％の信頼水準のVaRは、同等の期
     待ショートフォール手法を使用して計算される。期待ショートフォールは、信頼水準を超えた潜在的な最悪の損
     失の平均を表す。この測定は、トレーディング活動からのリスクを把握するものであり、当グループが資本目的
     の規制VaRを測定するために使用するモデルと密接に連携している。しかし、規制VaRと比較すると範囲が広く、
     一般的にはトレーディング勘定の証券化リスク、公正価値で保有する銀行勘定ポジション並びに銀行勘定ポジ
     ションから生じる外国為替リスク及びコモディティ・リスクを含んでいる。当グループのリスク管理VaRの範囲
     は、内部リスクの枠組み及び管理プロセスとの整合性を確保するために、定期的に見直されている。
       規制資本目的では、当グループは、バーゼルⅢの市場リスクの枠組みに基づき運用しており、これには、規制
     資本の算出について、規制VaR、ストレスVaR、IRC、RNIV、ストレスRNIV及び証券化のための規制上定められた
     標準的手法という要素が含まれている。資本目的の規制VaRでは、過去２年間のデータ、10日の保有期間及び期
     待ショートフォール手法を使用して計算された99％の信頼水準を使用している。この測定は、トレーディング勘
     定におけるすべてのリスク並びに銀行勘定における外国為替リスク及びコモディティ・リスクを把握するもので
     あり、証券化ポジションは、規制上の目的では証券化手法により扱われるため、除外される。ストレスVaRは、
     当グループの重大な金融ストレスの期間を反映する継続的な１年間の観察期間について当グループの現在のポー
     トフォリオに対する規制VaRの計算を再現するものである。2006年からの過去のデータは、より長期間の過去の
     潜在的損失事象の把握を可能とし、市場リスクについての最低資本要件の景気循環増幅効果を減らすことに役立
     つ。IRCは、10日の保有期間に基づくと適切に把握されない可能性があるトレーディング勘定のポジションに係
     るデフォルト及び遷移リスクに対する規制上の資本賦課である。RNIVは、例えば十分又は正確なリスク又は過去
     の市場のデータがないためにVaRモデルでは適切に把握されない様々なリスク（一部のベーシス・リスク、高次
     リスク及び資産クラス間のクロス・リスク等）を把握する。
       バックテストVaRでは、過去２年間のデータ、１日の保有期間及び期待ショートフォール手法を使用して計算
     された99％の信頼水準を使用している。この測定は、トレーディング勘定におけるリスクを把握するものであ
     り、証券化ポジションを含んでいる。バックテストVaRは、規制資本の計算のために使用される構成要素ではな
     いが、バックテストの例外の数が規制上の基準値を超えた場合には規制資本乗数を通じて影響を及ぼす可能性が
     ある。
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       規制資本目的の当グループの市場リスク測定方法で使用される仮定値は、BCBSにより公表された基準その他の
     市場リスク測定のための国際基準に適合するものである。当グループは、市場リスクの必要資本の計算に当グ
     ルー  プの規制VaRモデルを使用することについて、FINMA及びその他の当グループの子会社の規制当局からの承認
     を取得している。当グループのVaR手法の継続的な改善は、その重要性によって規制当局の承認又は通知の対象
     となり、モデルは規制当局及び当グループの独立したモデル・リスク管理機能による定期的なレビューの対象と
     なる。
       市場リスクに関するバーゼル枠組みの第３の柱に基づき要求される情報については、当グループのウェブサイ
     トで閲覧可能である。
     VaRの前提条件及び限界

       VaRモデルは当グループが合理的であると判断した仮定や見積りを利用するが、VaRは過去の市況に基づきポー
     トフォリオの損失の可能性を数値化するものである。リスク測定としてのVaRの主な前提条件と限界は、以下の
     とおりである。
       ・VaRは、市況の将来の変化を推定するために過去のデータに依存している。ヒストリカル・シナリオでは、
        特にボラティリティの増加及び資産クラス間の市場価格の相関関係の変化等、市場環境の大幅な変化がある
        場合にすべての潜在的な将来の成果を把握できない可能性がある。
       ・VaRは特定の信頼水準で損失を見積る。期待ショートフォールと同等の測定基準の使用により、極端に有害
        な事象のすべてがモデルにおいて考慮されるようにすることが可能となる。
       ・VaRは１日（内部リスク管理、バックテスト及び開示目的）、又は10日（規制資本目的）の保有期間のいず
        れかに基づいている。これはリスクが保有期間にわたって売却又はヘッジできることを前提としているが、
        特に市場の流動性が損なわれている場合や市場の混乱期には、すべての種類のエクスポージャーについて可
        能とは限らない。また、リスクが全保有期間にわたり存在し続けることも前提としている。
       ・VaRは、各営業日終了時の保有ポジションを使用して計算され、エクスポージャーの日中の変化は含まな
        い。
       VaRの限界の一部を軽減し、異常に危機的な、又は過去の観測期間に反映されていない市場の動向に関連する
     損失を見積るため、当グループは、リスク管理目的及び上述の目的のために策定されたその他の指標を使用す
     る。これには、ストレスVaR、シナリオ分析（当グループのストレス・テストの枠組みに含まれるもの）、ポジ
     ション・リスク（当グループの経済リスク資本に含まれるもの）及び感応度分析が含まれる。
       リスクの種類によっては、当グループのVaRモデルで計算するために必要な過去のデータが不十分な場合もあ
     る。これは、主に、原資産商品が期間限定でのみ取引された場合に生じる。十分な市場データがない場合には、
     VaR算出は代用の市場データ又は極端なパラメーターの変動に依拠する。代用の市場データは、原資産商品にで
     きる限り近いものが選ばれる。適切な市場データ・セット又は原資産商品に近い代用データのいずれも入手でき
     ない場合は、極端な市場の変動を使用する。
       当グループは、リスク要因特定プロセスを用いて、リスクが把握のために特定されるよう確保している。この
     プロセスは２つの部分で構成されている。第一に、市場データ依存アプローチにより、フロント・オフィス価格
     設定モデルで使用したデータのインプットに基づきリスク要件を体系的に判断し、これを当グループのVaRモデ
     ル及びRNIVの枠組みにより把握されたリスクの種類と比較する。第二に、商品ベース・アプローチは、商品タイ
     プの定性的分析で、当該商品タイプがさらされるであろうリスクの種類を特定するために行われるものである。
     VaR及びRNIVの枠組みにより把握されたリスクの種類との比較が再度行われる。このプロセスは、VaRモデル又は
     RNIVの枠組みで把握されなかったリスクを特定する。その後、これらのリスクを１つ又はその他の枠組みに含め
     るための計画を立案することができる。RNIVは、当グループの経済リスク資本の枠組みで把握される。
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     VaRバックテスト
       バックテストは、当グループがリスク管理及び規制資本の目的で使用する当グループのVaRモデルの正確性及
     び性能を評価するために用いられる方法の１つであり、強化の可能性がある分野を強調する役割を果たす。バッ
     クテストは、規制当局により、当グループが保有する規制資本の妥当性を評価するために使用され、その計算に
     は規制VaR及びストレスVaRを含む。
       バックテストには、VaRモデルにより導き出された結果を、トレーディング勘定上の仮想トレーディング収益
     と比較することが含まれる。仮想トレーディング収益は、規制要件に従って定義されており、（ⅰ）非市場要素
     （手数料、コミッション、解約及び解除、資金調達コスト純額並びに信用関連の評価調整等）並びに（ⅱ）日中
     の取引による損益を除外することにより、VaRモデルのアウトプットと合わせられている。仮想トレーディング
     損失が１日当たりのVaR見積額を上回った場合は、バックテストの例外となる。
       資本目的上、かつBISの定める要件に従って、FINMAは、12ヶ月連続の先行する期間において４例を超える規制
     VaRバックテストの例外がある場合はそのそれぞれについて資本乗数を増加させ、結果として当グループの追加
     的な市場リスク資本要件が発生する。バックテストの例外が５例未満であるVaRモデルは、規制当局により、
     「グリーン・ゾーン」の定義に分類されるとみなされる。「グリーン・ゾーン」は、銀行のモデルの質又は正確
     性に係る問題をそれ自体としては示唆しないバックテストの結果に相当する。
     シナリオ分析

       市場リスクのストレス・テスト及びシナリオは、ストレスのかかった市場環境下におけるポートフォリオの影
     響を定量化（潜在的な損失額で表す。）し、この数値は、当グループのトレーディング市場リスクに対するエク
     スポージャーを管理するために、市場リスク感応度及びVaR等の他の指標と合わせて使用することができる。市
     場リスクのシナリオ・チームが行う分析は、特定の事業の日常的なリスク管理を支援するだけでなく、内部評価
     又は規制当局からの要請に応じて当グループ全体で実施されるシナリオの影響を理解するためのものである。ス
     トレス・テストは、市場の大きな変動の影響を理解するために不可欠であり、リスク特性が非線形であるか、ポ
     ジションの価値が複数の要因に左右される可能性がある（クロス・リスクと呼ばれる）複雑でエキゾチックな商
     品を保有するポートフォリオ又は相関関係のような流動性の低いリスク要因に対して特に重要である。市場リス
     ク機能は、ストレスのかかった市場環境下におけるポートフォリオを管理するための閾値及び許容値を導入し、
     潜在的なヘッジ戦略についてトレーディング・デスクに助言する。
       市場リスクのストレス・テストは、英国のEU離脱、COVID-19のパンデミック及び米国の選挙等、特定のマクロ
     経済事象又は地政学的事象に関連して、潜在的な結果をモデル化し、トレーディング・ポートフォリオの脆弱性
     を把握するためにも使用される。これらの結果は、当該事象が発生した際の事業活動の指針及びリスク管理戦略
     の策定に使用され、多くの場合、当グループのリスク選好度に沿って、当該事象の蓋然性を考慮して潜在的な損
     失を制限するリスク許容度によりサポートされる。
     信用評価調整、負債評価調整及び資金調達評価調整

       CVAは、取引先の信用リスクを反映するために使用されるデリバティブ資産の価値の測定法に対する修正であ
     る。
       負債評価調整（DVA）は、事業体自身の信用リスクを反映するために使用されるデリバティブ負債の価値の測
     定法に対する修正である。
       資金調達評価調整（以下、「FVA」という。）は、（ⅰ）デリバティブの担保不足部分及び（ⅱ）デリバティ
     ブの担保からの収益を売却又は再担保できない場合の同等の譲渡可能な担保の調達に関連する資金調達の公正価
     値コスト及び利益を反映している。
       これらの調整及びその影響は、VaRの枠組みでは把握されない。
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     トレーディング市場リスク制約

       当グループの市場リスク制約の枠組みには、当グループ、部門、法人及び事業ラインレベルでのVaR、シナリ
     オ分析の結果並びに感応度分析を含む様々な市場リスク測定値に対する詳細な制約が含まれる。例えば、当グ
     ループには、連結トレーディング市場リスク・エクスポージャー及びポートフォリオにおける集中について、コ
     ントロール基準がある。リスク制約は、各事業の下位組織レベルへと段階的に適用される。リスク制限は、拘束
     力があり、リスク・エクスポージャーにおける大幅な増加は、適時に上申される。当グループのOGR及び内部方
     針は、制限設定権限、一定の状況下でのかかる制限の一時的修正、並びに当グループ、並びにかかる制限の超過
     を引き起こす可能性がある事例について当行、部門、事業及び法人レベルで必要とされる承認権限を定めてい
     る。市場リスク制限の超過は一定の決まった上申手順に従うものとし、超過に関連するリスク増加分について
     は、市場リスク機能内の責任あるリスク管理者による承認を受けなければならず、一定の基準値を超過した場合
     には上級経営陣に上申しなければならない。市場リスク制限の大部分は毎日監視される。性質上計算期間が長い
     制限又はリスク・プロファイルの変更の頻度が低い制限については、その制限の性質によって、監視の頻度は低
     くなる（毎週、毎月又は四半期ごと）。事業は、通知を行った上で３営業日以内に市場リスク制限の超過を是正
     することを義務付けられている。３日より長くかかる是正措置については、方針範囲外是正プロセス（上級経営
     陣への上申手順を含む。）の対象となる。
     トレーディング市場リスクの軽減

       取引が実行されると、当グループのリスク監視プロセスの一部として把握され、市場リスク制約の枠組みの対
     象となる。具体的な方針は、新たな原材料及び／又は例外的な取引については、市場リスク機能が関与し、適切
     な承認が求められるよう確保する。これらの取引は、ポートフォリオのリスク・プロファイルが実行後のリスク
     選好に沿うように、市場リスク機能によってレビューされ承認される。
       トレーディング市場リスクは、金融証券、デリバティブ、保険契約又はその他の適切な手段を用いて軽減され
     る。
     トレーディング市場リスクのガバナンス

       トレーディング市場リスクは、市場リスク機能及び各部門の最高リスク責任者により管理及び制御され、方針
     及び委員会の包括的な枠組みにより管理されている。
       市場リスク機能の監督は、関連する枠組み、リスク選好、定量的アプローチ、リスク・プロファイルの進化、
     重要な新規取引及び新規事業活動を対象とする、当グループ、法人及び部門レベルでの各種委員会及び監督上の
     レビューにより提供される。委員会は、上級市場リスク担当者で構成されている。関連する問題は上級管理職に
     上申される。
       ガバナンスの枠組みは、当グループのトレーディング市場リスク・エクスポージャーの適切な監督を確保す
     る。
       その他のモデルと同様に、当グループのVaRモデルは、モデル開発者から独立したモデル化専門家のチームに
     よる検証等の内部ガバナンスの対象となる。検証には、モデルの仮定条件及び限界の特定及びテスト、過去及び
     未来のストレス事象による性能の調査、並びにモデルの実際の実施状況が意図されたとおりに作用しているかに
     ついてのテストを含んでいる。当グループでは、異なるコントロール・プロセスを幅広く採用し、トレーディン
     グ市場リスクについて使用されるモデルが常に適切なものであるよう役立てている。これらのコントロール・プ
     ロセスの一環として、MACCは、定期的に会合を開いてモデル性能をレビューし、新規又は修正モデルの承認を
     行っている。
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     非トレーディング市場リスク
     非トレーディング市場リスクの原因
       非トレーディング市場リスクは、銀行勘定における資産と負債のミスマッチのエクスポージャーに主に関連し
     ている。当グループの事業及び財務部門は、市場リスクのある非トレーディング・ポートフォリオを有してお
     り、これは主に金利の変動に関連するものであるが為替レートの変動にも関連している。
       当グループは、貸付及び預金受入れ、マネー・マーケット及び資金調達活動、連結ベースの株式の展開、並び
     に部門レベルのその他の活動を通じて、金利リスクを負っている。貯蓄口座等の満期のない商品は、契約上の満
     期日又は直接的な市場に関連する金利を有しておらず、事業部門のために、複製ポートフォリオを用いてプー
     ル・ベースでリスク管理されている。複製ポートフォリオは、満期のない商品をプールされた顧客取引の価格の
     再設定及び変動に近い一連の定期商品に変換する。
       銀行勘定における金利リスク（以下、「IRRBB」という。）に関連するバーゼル枠組みの第３の柱で要求され
     る情報は、当グループのウェブサイトで閲覧可能である。
       非トレーディング外国為替リスクの大部分は、当グループの報告通貨（すなわち、スイス・フラン）以外の通
     貨建ての海外支店、子会社及び関連会社に対する当グループの投資に関連している。
     非トレーディング市場リスクの評価と管理

       当グループは、確立されたシステム、プロセス及びコントロールを通じてIRRBBを監視する。金利の変動によ
     る影響を見積るため、収益に対するリスク及び当グループの資産及び負債の経済的価値に対するリスクの両側面
     から、リスク指標が提供されている。本開示の目的上、IRRBBは、金利に対する特定の仮定的ショックから生じ
     る経済価値の潜在的な変動を測る感応度分析を用いて測定されている。これは、発生主義のポジション及び公正
     価値で計上される一部のポジションを考慮しているため、当期の報告された利益に与える潜在的影響を測るもの
     ではない。
       構造的な外国為替リスクは、当グループの報告通貨以外の通貨建ての海外事業に対する当グループの投資によ
     り生じる市場リスク（ヘッジを除く。）であり、為替レートの変動による影響を受ける。非構造的な外国為替リ
     スクは、海外事業に対する当グループの純投資によるもの以外の銀行勘定ポジションによる外貨リスクに関連し
     ている。これは、当グループの市場リスク制約の枠組みの下で管理され、VaRでカバーされている。
       構造的な外国為替リスクは、外国為替の仮定的ショックに対する感応度によって特定及び測定される。外国為
     替の仮定的ショックに対する感応度はまた、当グループのリスク選好の制約を定義するためにも用いられる。為
     替レートの変動に対する当グループのCET1比率の感応度を管理するとともに、通貨構成がCET1比率とは異なる可
     能性があるティア１レバレッジ比率等複数の他の主要な指標についても感応度を測定し、監視している。
     非トレーディング市場リスクの軽減

       当グループのIRRBBのリスク選好度は、主に利用可能な資本により決定され、当グループの重要な法人に配分
     される。当グループは、IRRBBに対する資本を保有することを規制上要求されていない。FINMAが定義するシナリ
     オとは逆の金利の変動による経済的影響は、FINMAがグループ及び法人レベルで過度の金利リスクを抱えている
     可能性のある銀行を特定するために用いる閾値であるティア１資本の15％を大幅に下回っている。
       当グループは、高い収益の安定性を維持しつつ、当グループの資産及び負債の経済的価値に対するリスク・プ
     ロファイルを限定的に保つことを目指している。これは主に、プライベート・バンキング事業における発行済債
     券並びに貸付金及び預金の満期ミスマッチから生じる金利リスクを体系的にヘッジすることによって達成され
     る。ヘッジに用いられる主な手段は金利スワップである。
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       構造的な外国為替リスクは、リスク選好の枠組みで定められたパラメーターの範囲内で、為替レートの不利な
     動きに対する当グループのCET1比率の感応度を軽減することを目的として、為替ヘッジの実行を通じて財務部門
     により積極的に管理されている。
     非トレーディング市場リスクのガバナンス

       CARMCのPCRサイクルは、当グループのIRRBB及び構造的な外国為替リスク管理の枠組み、並びにリスク制約違
     反の上申に責任を負う。当グループのRPSC及び関連する小委員会は、関連するリスク・モデル、グローバル・ポ
     リシー、マニュアル、ガイドライン及び手順の監督及び承認に責任を負う。部門及び法人リスク管理委員会は、
     各地域の法人及び管轄区域に特有のIRRBB及び構造的な外国為替関連事項について検討する。
     非金融リスク

     非金融リスクの定義及び原因
       非金融リスクは、金融市場外の原因から発生する不利な直接又は間接的な影響のリスクであり、オペレーショ
     ナル・リスク、テクノロジー・リスク、サイバー・リスク、コンプライアンス・リスク、規制リスク、法務リス
     ク及びコンダクト・リスクが含まれるが、これらに限定されない。非金融リスクは、当グループの事業（当グ
     ループの活動を支えるシステム及びプロセスを含む。）のほとんどの側面に内在するリスクである。これは、多
     くの完全に異なるリスクから成り、様々な形で現れる。例として、物的資産への損害、事業の混乱、データの完
     全性及び取引処理に関連する障害、サイバー攻撃、内部又は外部の詐欺的な又は無許可の取引、不適切なクロス
     ボーダーの活動、マネー・ロンダリング、機密情報の不適切な取扱い、利益相反、不適切な贈答及び接待、並び
     に顧客に対する義務の不履行のリスクが含まれる。
       非金融リスクは、人的ミス、不適切な行為、システム、プロセス及び管理における障害、パンデミック、意図
     的な攻撃又は天災及び人災を含む非常に多様な内部及び外部の力により生じる可能性がある。外部委託先及び外
     部の第三者もまた、事業プロセス、システム安定性、データ管理、評判及び規制遵守の維持に関するリスクを引
     き起こす可能性がある。非金融リスクの主な種類及び原因は、以下に記載されている。
     オペレーショナル・リスク

       オペレーショナル・リスクとは、不適切若しくは機能不全の内部プロセス、人員若しくはシステム、又は外部
     事象に起因する悪影響のリスクである。オペレーショナル・リスクには、事業リスク及びレピュテーショナル・
     リスクは含まれないが、一部のオペレーショナル・リスクは風評問題につながる可能性があり、そのため、これ
     らのリスクは密接に関連する可能性がある。
     テクノロジー・リスク

       テクノロジー・リスクは、当グループの事業モデルを取り巻く複雑な技術的展望を考慮すると、特別な注意に
     値する。情報資産の機密性、完全性及び利用可能性が保護されているよう確保することは、当グループの業務に
     とって極めて重要である。テクノロジー・リスクは、サービスの停止又は情報セキュリティインシデント等のシ
     ステムに関連した問題が事業に混乱をもたらすリスクである。テクノロジー・リスクは、当グループの情報技術
     資産に内在するだけでなく、それらに関わる人及びプロセス（第三者供給者及び世界全体の電気通信インフラス
     トラクチャーへの依存による場合を含む。）にも内在する。当グループは、重要な事業プロセス及び報告をサ
     ポートするために使用されるデータが安全、完全、正確、利用可能、適時であり、かつ適切な品質及び完全性の
     基準を満たすよう確保することを目指している。当グループは、当グループの継続的な経営、意思決定、コミュ
     ニケーション及び報告を支援するため、当グループの重要なITシステムが特定され、安全であり、回復機能をも
     ち、かつ利用可能であることを必要としている。当グループのシステムはまた、現在及び将来の事業目的、当グ
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     ループの顧客のニーズ、並びに規制上及び法律上の期待に見合う能力、容量、拡張性及び適合性も備えていなけ
     ればならない。これらの基準及び要件が満たされなければ、当グループに風評被害、罰金、訴訟、規制上の制裁
     措 置、財務損失又は市場シェアの喪失をもたらす有害事象を招く可能性がある。テクノロジー・リスクは、当グ
     ループのテクノロジー・リスク管理プログラム、事業継続性管理計画、並びに事業非常事態及び回復計画を通じ
     て管理されている。テクノロジー・リスクは、潜在的な影響及び可能性の観点から最も重要なリスクに焦点を当
     てた前向きのアプローチに基づく、当グループの全体的な企業リスク及びコントロール評価の一部として含まれ
     ている。
     サイバー・リスク

       テクノロジー・リスクの一部であるサイバー・リスクは、サイバー攻撃、セキュリティ侵入、不正アクセス、
     データの喪失若しくは破壊、サービス利用不能、コンピューター・ウィルス又はその他セキュリティに悪影響を
     与えるおそれのある事象により、当グループが危機にさらされるリスクである。かかる事象が生じた場合、当グ
     ループは、訴訟の対象となったり、財務損失、事業の混乱、顧客への賠償責任、規制当局の介入又は風評被害を
     被るおそれがある。また、当グループは、当グループの予防策の修正又は脆弱性若しくはその他のエクスポー
     ジャーを調査及び改善するため、多大な追加的資源を投入することが求められる可能性がある。
       当グループは、サイバー・リスクが急速に進化する外部のリスク環境を表していると認識している。金融業界
     は、金銭的、政治的その他の動機に動かされた様々な者からのサイバー脅威に直面し続けている。当グループ
     は、外部のインシデント及び脅威を積極的に監視し、これによって明らかになる可能性がある潜在的な脆弱性を
     評価し対応している。当グループはまた、業界フォーラムや情報交換イニシアチブにも積極的に参加し、この問
     題に関して規制当局との協議を行っている。
       当グループは、当グループのリスク選好に沿って、安全で革新的な事業環境を可能にする最適化された徹底し
     たセキュリティ及びリスク能力を達成するための取り組みの一環として戦略的指針を提供するために、全社的な
     サイバーセキュリティ戦略を有している。テクノロジー・セキュリティ・チームは、当グループが安全な境界を
     維持し、リアルタイムで脅威を検知して対応できるよう支援するために、幅広い先進的なテクノロジー・ソ
     リューションと業界のベスト・プラクティスを活用している。
       当グループは、重要なコントロールの有効性を定期的に評価しており、また、強固なサイバー・リスク文化を
     根付かせるために、継続的な従業員教育・啓発活動（主要経営幹部向けのものを含む。）を実施している。企業
     リスク及びコントロールの枠組み（以下、「ERCF」という。）の一環として、業務執行役員会、並びに部門及び
     法人のリスク管理委員会には、より広範なテクノロジー・リスク・エクスポージャーに関する最新情報が提供さ
     れている。
       重要なインシデントは、主要な発見事項や軽減措置とともにリスク委員会に上申される。関連する事業継続性
     及び対応計画はテストされ、シミュレーションが業務執行役員会及び取締役会レベルまで実施されている。
     法務リスク

       法務リスクとは、法的義務（契約上、法律上その他によるものかを問わない。）の不遵守、執行実務の変更、
     当グループに対する法的異議若しくは請求の申立て、当グループの法的権利の行使不能又は当グループの権利保
     護のための対策をとらなかったこと等の状況から生じる、損失、若しくは損害賠償金、科料、罰金その他の法的
     責任の賦課、又はその他重大な悪影響のリスクである。
     コンプライアンス・リスク

       コンプライアンス・リスクとは、適用ある法律、規制、規則又は市場基準を遵守しないことから生じる、法律
     上若しくは規制上の制裁又は財務損失のリスクである。
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     規制リスク

       規制リスクは、法律、規制、規則又は市場基準の変更が、当グループの活動の制限及び当グループの事業若し
     くは戦略的イニシアチブの実施能力に対する悪影響をもたらし、又は事業の営業費用の増加若しくは顧客向けの
     当グループの商品及びサービス価格の上昇につながるリスクである。
     コンダクト・リスク

       当グループにおいて、コンダクト・リスクとは、当グループの従業員による不適切な行為又は判断が、当グ
     ループの顧客、従業員若しくは当グループに財務上、非財務上若しくは評判上の悪影響をもたらし、又は金融市
     場の健全性に対して悪影響を与えるリスクであると考えられている。コンダクト・リスクは、様々な活動や様々
     な種類の行動から発生する可能性がある。当グループ全体のコンダクト・リスクの定義は、当グループの従業員
     がそのコンダクト・リスクに関する共通の理解を持ち、コンダクト・リスクを常に管理及び軽減する努力の支え
     となる。また、かかる定義により、当グループの従業員の間で責任ある行動及び倫理の基準がさらに推進され
     る。コンダクト・リスクの管理には、各事業がもたらすリスク及び関連する軽減コントロールの強度の検討が含
     まれる。コンダクト・リスクは、当グループ内及び金融サービス業界の他企業の過去のインシデントをレビュー
     し、そこから学ぶことからも評価される。
       強力なリスク文化に対する継続的な注力及び投資は、コンダクト・リスクの管理の基本である。当グループの
     行動規範は、当グループの文化的価値観に基づいて期待される行動を明確に示している。
     非金融リスクの評価及び管理

       当グループは、その日常業務が持続可能で回復力を備えており、当グループを大きな損失にさらすことがな
     く、かつ従業員が当グループの価値観及び企業としての望ましい評判に沿って意思決定し業務を遂行することを
     可能とするものであるよう確保することにより、非金融リスクの管理及び監督の指針となる中核的な原則とし
     て、当グループの事業、経営及び評判の誠実性を維持することを目指している。
       各事業分野及び機能は、リスク並びに当該リスクを管理するための適切な資源及び手続を提供する責任を負
     う。これらは、指定された第２の防御ライン機能により支援される。かかるチームは、その事業分野における独
     立したリスク及びコンプライアンスの監督、方法、ツール及び報告について、また、経営陣とともに、発生する
     非金融リスクの問題に取り組むことについて責任を負う。各事業分野及び関連するコントロール機能は、定期的
     に会合を開き、リスクの問題について話し合い、リスク軽減に必要な措置を特定する。
       非金融リスク機能は、当グループの確立されたERCFを監督し、当グループの非金融リスクを評価及び監視する
     ための一貫した統一的なアプローチを提供している。ERCFは、非金融リスク及びコントロールのプロセス並びに
     レビュー及び正当性評価の活動について、当グループ全体の共通の最低基準を設定している。リスク及びコント
     ロールの評価は、すべての部門及び機能にわたって実施されており、リスク及びコントロールの自己評価、コン
     プライアンス・リスク評価及び法務リスク評価からなる。主要な非金融リスクは毎年特定され、上級管理職の注
     意を要する最も重大なリスクを表す。適切な場合には、是正計画が、CARMCを通じた業務執行役員会レベルの継
     続的な監督の下、上級管理職の所有により設定される。
     非金融リスク資本の管理

       非金融リスク資本を管理するための当グループの活動には、以下にさらに記載されるとおり、シナリオ分析及
     びオペレーショナル・リスクの規制上の資本測定が含まれる。また、当グループでは、一定の場合において、一
     定の非金融リスクから生じうる損失のリスクを第三者の保険会社に移転している。
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     非金融リスクのシナリオ分析
       非金融リスクのシナリオ分析は、将来を考慮したものであり、幅広い潜在的な有害事象（無許可取引、取引処
     理エラー及びコンプライアンス問題等）に対するエクスポージャーを特定及び測定するために用いられるもので
     ある。これらのシナリオは、事業及び機能が既存のリスクを踏まえてコントロールが適切であるかを評価し、仮
     定ではあるがあり得るリスク・エクスポージャーを見積る際に役立つものである。シナリオは、当グループが事
     業を行う法域の規制当局により定められた規制要件の一部としてのストレス時における損失予想並びに資本の計
     算（経済資本及び規制資本の両方）を支援するための定性的見積り手法として開発されている。
     非金融リスクの規制資本要件

       当グループは、当グループ及び法人全体の非金融リスクの規制資本要件（「オペレーショナル・リスク資本」
     ともいう。）を算出するために、内部で認証し承認したモデル一式を使用している。当グループの規制資本要件
     については、当グループは、AMAに基づくモデルを使用している。当該モデルは、                                          損失分布アプローチに基づい
     ているが、これは、無許可取引インシデント、執行エラー、詐欺、訴訟事由又は重大な業務混乱等の異なる種類
     の潜在的な非金融リスクの損失について頻度分布及び重大度分布を見積るための、関連ある過去の内部及び外部
     の損失データを使用している。事業専門家及び上級経営陣は、資本予想が合理的でかつ将来を考慮したものであ
     るよう確保するため、事業環境の変化や内部統制の要因を考慮に入れて、モデル・パラメーターのレビュー及び
     正当性評価を行うる。当グループが保有する保険契約の緩和価値を計上するため、非金融リスクの規制資本要件
     から控除が行われている。規制資本要件は、当グループの１年間にわたるオペレーショナル損失合計の推定分布
     の99.9パーセンタイルを表している。事業に資本を割り当てるためにリスク感応性の高い手法が適用される。
     非金融リスクのガバナンス

       効果的なガバナンス・プロセスは、非金融リスクの管理について明確な役割と責任を確立し、想定外のレベル
     の結果に関する適切な上申プロセスを明確にする。当グループは、従業員がどのように業務を行うことが期待さ
     れているかについて定めた一連の包括的な方針及び手順を活用しており、これには、適切な職務分離を実現する
     ために、３層の防御ラインごとに明確に定義された役割が含まれている。
       リスク＆コンプライアンスは、当グループレベルで、非金融リスクを管理するための最低基準を設定する責任
     を負う。これには、特にこれらのリスクの特定、評価、軽減、監視及び報告に関して、方針及び手続、ツール並
     びに実務が当グループ全体で統一されているよう確保することが含まれる。他の第２の防御ラインの非金融リス
     ク監督機能は、該当する場合、補足的な方針及び手続を設定する責任を負う。
       非金融リスクのエクスポージャー、指標、問題及び改善の取組みは、四半期ごとのCARMCの内部統制システム
     の会議、並びに関連する機能の上級代表者が出席する、部門のオペレーショナル・リスク及びコンプライアンス
     の管理委員会の会合において議論される。
       コンダクト・リスクについては、指標の定期的な監視は、重大度レベルによって設定された基準値に基づいて
     おり、重要な傾向は特定され、必要に応じて上級管理職に上申される。
     モデル・リスク

       他の金融機関の多くと同様に、当グループは、様々な形態の金融リスクの見積り、有価証券の評価、ストレ
     ス・テスト、適正資本の評価、顧客へのウェルス・マネジメント・サービスの提供及び様々な報告要件の充足を
     含む幅広い適用を裏付けるために、すべての事業ライン及び法人にわたり、高度な定量的モデルに依存してい
     る。
     モデル・リスクの定義及び原因

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       モデル・リスクとは、モデルの結果が不正確であるか、誤って解釈されるか又は不適切に使用される場合に、
     かかるモデルの結果に基づいて行われた決定が不利な結果をもたらすリスクである。すべての定量的モデルは不
     完 全な概算であり、そのアウトプットにおいて、モデルの複雑性及びその意図される適用等に応じて程度の異な
     る不確実性の影響を受ける。結果として、モデル化の誤りは避けられず、不適切な経営判断、財務損失、規制リ
     スク及びレピュテーショナル・リスク並びに不正確又は不適切な資本報告につながる可能性がある。当グループ
     全体のモデル・リスクの主な要因として、モデルの誤り、内在的な不確実性及び不適切な使用がある。
     モデル・リスクの評価及び管理

       当グループは、グローバルなモデル・リスク管理及びガバナンスの枠組みを通じて、当グループのグローバ
     ル・モデル・エコシステムに組み込まれたモデルの使用から生じるすべての重要なリスクを特定、測定及び軽減
     しようと努めている。モデル・リスクは、さらに、モデル検証のベスト・プラクティスとともにモデル・ガバナ
     ンスの方針及び手続の両方が含まれる、適切に設計された強固なモデル・リスク管理の枠組みによって軽減する
     ことができる。
       モデルの限界の特定、計測及び解消に焦点を当てることにより、当グループのモデル・リスクが定義されたモ
     デル内に留まるようにするために当グループのすべてのモデルを含む中央一覧表を使用して評価及び管理される
     よう確保するには、強固なモデル・リスク管理が不可欠である。当グループのモデル・ガバナンス方針に基づ
     き、モデル・リスク管理機能は、規制機関が定めた基準に従い、すべての新モデル及び既存モデルに対する重要
     な変更を実施前に検証及び承認する。開発者、所有者及びモデル監督者は、そのモデルの特定、開発、実施及び
     テストに責任を負う。モデル監督者は、モデルが検証及び承認のためにモデル・リスク管理機能に服し、当グ
     ループのモデル一覧表に記入されるよう確保する責任を負う。モデル・リスク管理機能は、モデルの利用者、開
     発者及び監督者とは独立するように構成される。
       厳格な検証の実施により、モデルが概念的に健全であり、モデルの所有者及び開発者によって正しく実施さ
     れ、かつ意図されたとおりに機能するよう確保しなければならない。これを達成するために、モデル・リスク管
     理は、モデル・リスクを軽減するための指針として、すべての種類のモデルに対して効果的な正当性調査を行う
     ために必要な技能及び知識を有する、客観的で情報に通じた主題専門家（モデル検証担当者）のチームを配置す
     る。
       当グループのモデル・ガバナンス方針に基づき、すべてのモデルは、モデルを４つのリスク階層のいずれかに
     割り当てるための複雑性と重要性を組み合わせた内部スコアリング方法に従ってリスク階層化される。これらの
     格付の階層は、モデルに優先順位を付け、当初の検証、年次レビュー及び継続的な監視のための資源を割り当て
     るために用いられる。
     モデル・リスクのガバナンス

       ガバナンスは、モデル・リスク管理の重要な部分である。モデル・リスク管理機能内の様々なモデル・レ
     ビュー委員会は、モデル・リスクの集中を特定し、是正のための勧告を行うために役立つ集計モデル・リスク報
     告書を作成する。これらの報告書は、専従のモデル・リスク・ガバナンス委員会に定期的に提出され、同委員会
     は、必要に応じて、当グループのモデル・リスク運営委員会及び取締役会のリスク委員会に問題を上申する。
       モデル・リスク管理機能は、モデルをレビューし、モデルの限界を主要な利害関係者に報告し、検証結果につ
     いての是正計画を追跡し、モデル・リスクの許容度及び指標について上級経営陣に報告する。モデル・リスク管
     理機能は、完全かつ正確なグループ全体のモデル一覧表をサポートするためのコントロールを監督し、モデル一
     覧表の完全性及び正確性を確認する検証を年２回実施する。
     レピュテーショナル・リスク

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     レピュテーショナル・リスクの定義及び原因
       レピュテーショナル・リスクとは、当グループの利害関係者（顧客、取引先、従業員、株主、規制当局及び一
     般大衆を含む。）による否定的な認識が顧客の獲得に悪影響を及ぼし、当グループと顧客及び取引先との事業関
     係を損なう可能性があり、従業員の士気に影響を与え、利用可能な資金調達源の減少につながるリスクである。
       レピュテーショナル・リスクは、提案される取引又はサービスの性質又は目的、潜在的な顧客の身元又は活
     動、事業が行われている環境における規制又は政治の動向、取引自体を取り巻く重大な世間の注目又は取引の潜
     在的な持続可能性リスクを含むがこれらに限らず、多様な原因から生じる場合がある。持続可能性リスクとは、
     環境、人、社会に対して潜在的に悪影響を及ぼすものであり、その顧客の活動を通じて金融サービス提供者が原
     因となり、もたらし、又は直接関連して発生することのあるものをいう。これらはレピュテーショナル・リスク
     として顕在化する可能性があるが、信用リスク、オペレーショナル・リスク又はその他のリスクとして顕在化す
     る可能性もある。レピュテーショナル・リスクは、サイバー犯罪又は従業員が期待される行動及び倫理基準を満
     たさないこと等の非金融リスクに関するインシデントをきっかけとする風評被害からも生じる可能性がある。
     レピュテーショナル・リスクの評価及び管理

       レピュテーショナル・リスクは、リスク負担が承認されたリスク選好と合致していることを確実にするため、
     当グループのリスク選好の枠組みに含まれている。当グループは、その評判を高く評価しており、リスク負担に
     対する慎重なアプローチ及び事業に対する責任あるアプローチを通じて、それを保護するよう全力を尽くしてい
     る。これは、潜在的なレピュテーショナル・リスクの特定、評価、管理及び報告に焦点を当てた専用のプロセ
     ス、資源及び方針の使用を通じて達成される。また、当グループの行動規範並びに当グループの文化的価値観及
     び行動に対するアプローチに定められているように、個人的責任及び倫理的行動の最高基準を適用することに
     よっても達成される。提案された事業取引及び顧客売買から生じる可能性のあるレピュテーショナル・リスク
     は、レピュテーショナル・リスク・レビューのプロセスにおいて評価される。当グループのグローバルなレピュ
     テーショナル・リスクに関する方針により、従業員は、評判に与える潜在的な影響を評価する際は慎重さを求め
     られ、一部の指標が潜在的なレピュテーショナル・リスクを上昇させる場合には、関連する事業提案又はサービ
     スを、レピュテーショナル・リスク・レビューのプロセスを通じて提出しなければならない。これには、オリジ
     ネーター（従業員）による提出、事業分野の責任者若しくは指定された者による承認、及びレピュテーショナ
     ル・リスクの承認者又は部門顧客リスク委員会による評価へのその後の照会が含まれる。レピュテーショナル・
     リスクの承認者は、経験ある高位の上級マネージャーで、事業部門から独立しており、取引又は顧客関係の構築
     について承認、拒否又は条件（環境問題及び社会問題に関連するものを含む。）を付す権限を有している。特に
     複雑な取引又は複数の部門に係る取引の場合、その決定は、CRCO及びジェネラル・カウンセルを含む業務執行役
     員会の代表者を含み、当グループの取引又はサービスへの参加につき、承認、拒否又は条件を付す権限を有する
     グローバル顧客リスク委員会（以下、「GCRC」という。）に委ねることができる。
       潜在的な持続可能性リスクを伴う取引に関し、内部の専門ユニットである持続可能性リスク所管は、取引の性
     質及びクレディ・スイスの役割、顧客の身元及び活動、並びにその経営の規制上の文脈について評価し、顧客の
     経営、商品又はサービスの環境的及び社会的側面を査定する。同チームは、顧客の活動が関連する業界標準と合
     致しているか、また潜在的な取引が感応度の高い部門に関するクレディ・スイスの方針及び指針に適合している
     かを判断する。この分析の結果は、レピュテーショナル・リスクの承認者による評価のため、担当事業ユニット
     に提出され、かつ／又はレピュテーショナル・リスク・レビューのプロセスに入れられる。
     レピュテーショナル・リスクのガバナンス

       世界レベルではCARMC内のPCRサイクル及び新たに設立され、PCRサイクルに報告し、そこから権限を委譲され
     ているグローバル顧客リスク委員会が、部門又は法人レベルでは部門顧客リスク委員会が、レピュテーショナ
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     ル・リスク及び持続可能性リスクの監督及び積極的な議論に責任を持つ運営組織である。取締役会レベルでは、
     リスク委員会及び監査委員会が共同で、当グループのリスク選好の枠組みをレビュー及び承認し、レピュテー
     ショ  ナル・リスク及び持続可能性リスクの管理の適切性を評価することにより、取締役会がレピュテーショナ
     ル・リスクの監督責任を果たせるよう支援している。
       当グループが、銀行業固有の環境的及び社会的リスクをどのように管理しているかを当グループの利害関係者
     に報告するために、当グループは、サステナビリティ報告書を公表している。これには、環境面及び社会面で責
     任を持ち、かつ社会に広く貢献する方法で事業を行うための、当グループの取組みも記載されている。
     ビジネス・リスク

     ビジネス・リスクの定義及び原因
       ビジネス・リスクとは、当グループの戦略及び外部の経営環境に対応して事業を管理する方法に関連して、当
     グループの財務目標及び理念を達成することができないリスクである。外部要因には、市場及び経済の両方の状
     況並びに規制環境における変化が含まれる。内部的には、当グループは、不適切な戦略決定、事業戦略の効果の
     ない実行、又は経営環境の変化（顧客及び競合他社の行動に関連するものを含む。）に対応した事業戦略の採用
     ができないことから生じるリスクに直面している。
       当グループは子会社からの配当、分配その他の支払に依存しており、これらの子会社における資本の支払は、
     規制上、税務上又はその他の制約の結果として、制限される可能性がある。当グループの事業はまた、当グルー
     プの配当支払又は株式買戻しプログラムに悪影響を及ぼす可能性がある様々なリスクにさらされている。
       ビジネス・リスクにはまた、当グループの非流動性投資に関連するリスクを含む。これらの投資は、その特性
     及びリスク・プロファイルにより、トレーディング活動に関するCARMCによる承認プロセスの対象にはならな
     い。非流動性投資には、プライベート・エクイティ、ヘッジファンド及びミューチュアル・ファンドのシード、
     共同投資、並びに規制リスクの保有要件により定められたCLO等のその他の投資が含まれる。銀行勘定ローン及
     び戦略的投資は、非流動性投資リスクに含まれない。
     ビジネス・リスクの評価及び管理

       当グループの財務計画は、財務目標及び理念の基礎であり、これを基準として事業及び法人が年間を通じて定
     期的に評価される。これらの定期的なレビューには、財務実績、資本化及び資本利用、主要なビジネス・リス
     ク、全体的な経営環境及び事業戦略の評価が含まれる。これにより、経営陣は、必要な場合には当グループの経
     営及び戦略に対する変更を特定し実行することが可能となる。
     ビジネス・リスクのガバナンス

       戦略及び関連する財務計画は、各部門により毎年策定され、当グループの財務計画として集約される。これ
     は、業務執行役員会及び取締役会全体に提示される前に、CRCO、CFO及びCEOによりレビューされる。取締役会及
     び業務執行役員会は、定期的に、当グループの戦略のより根本的で詳細なレビューを実施し、当グループの業績
     目標を再評価する。
       非流動性投資リスクは、リスク委員会及びCARMC内のPCRサイクルによって個別に管理されている。部門リスク
     管理委員会及び関連する小委員会は、関連するリスク・モデル、ガイドライン及び手続の日々の監督及び承認に
     責任を負う。
     気候関連リスク

     気候関連リスクの定義
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       気候関連リスクは、気候変動の移行期の又は物理的な影響による当グループの財務指標、経営又は評判に対す
     る潜在的に有害な直接及び間接の影響である。気候関連リスクは、信用リスク、市場リスク、非金融リスク、ビ
     ジネス・リスク又はレピュテーショナル・リスク等の既存のリスクの種類を通じて現れる可能性がある。
     気候関連リスクの原因

       当グループは、気候変動の物理的影響及び移行の影響のいずれかから発生する複数の主要なリスク及び機会を
     特定した。物理的リスクは、気候及び天候に関連する事象（熱波、干魃、洪水、暴風雨及び海面上昇等）から生
     じる可能性があり、潜在的に、資産価値や借入人の信用力を損なうことで重大な金銭的損失を引き起こす可能性
     がある。移行リスクは、気候政策の変化、技術開発及び破壊的ビジネス・モデルを通じた低炭素経済への調整の
     プロセスから発生し、投資家及び消費者の心理を変化させる可能性がある。物理的及び移行の気候リスクは、当
     グループの物理的資産、コスト及び事業を通じて直接的に、又は当グループの顧客との財務関係を通じて間接的
     に、組織としての当グループに影響を及ぼす可能性がある。
     気候関連リスクの評価及び管理

       気候リスクは、クレディ・スイスの広範な持続可能性リスクの課題の一環として考慮される環境的側面の１つ
     である。2018年、当グループは、気候に関連するリスク及び機会の外部開示に関するFSBの気候関連財務情報開
     示タスクフォース（以下、「TCFD」という。）の提言に対応するための気候変動プログラムを確立した。2019
     年、当グループは、当グループのTCFD採用プログラムをCRCOが主催する当グループ全体の気候リスク戦略プログ
     ラムに統合した。同プログラムには、事業部門に加え、ジェネラル・カウンセル、リスク＆コンプライアンス及
     び新たな持続可能性・研究投資ソリューション機能の上級経営陣代表がいる。同プログラムの任務は、気候リス
     クに対処するための包括的な戦略を策定することである。これには、当グループの顧客による低炭素な経営、技
     術及びサービスへのエネルギー転換の支援、進行中のTCFDの提言実施の継続並びに様々な業界の提言の実施及び
     今後の規制上の期待の遵守に向けた取組みが含まれる。2020年、当グループは、信用リスク所管内に専門の気候
     リスク・チームを創設することで、気候リスク管理に対する取組みをさらに強化した。
       総合的に、クレディ・スイスは、気候変動リスク及び気候関連リスクへの取り組みの一環として、３方面から
     のアプローチを追求している。第一に、当グループは、顧客による低炭素で気候変動に対応できる事業モデルへ
     の移行を支援するために顧客と協力して進めており、また気候リスク戦略プログラムの一環として、当グループ
     のリスク管理モデルに気候変動をさらに統合することに取り組んでいる。第二に、当グループは、顧客による目
     標達成を援助し、国連の持続可能な開発目標の実現に貢献する持続可能な金融ソリューションの提供に注力して
     いる。第三に、当グループ自身の業務によるカーボンフットプリントのさらなる削減に取り組んでいる。
       TCFDの提言の実施に向けた当グループの努力は、2020年も継続した。TCFDの提言に基づき提供された開示の詳
     細については、当グループのサステナビリティ報告書で閲覧可能である。
     戦略

       クレディ・スイスは、低炭素で気候変動に強い経済への移行を支援することにより、気候変動対策における自
     らの責任を認識している。当グループは、金融機関として、経済、環境及び社会の金融仲介者としての役割を通
     じて、この地球規模の課題に取り組むために、自らの役割を果たすことを約束する。
       当グループは、基本的な気候リスクを当グループの既存のリスクの種類に位置付けることにより、既存のリス
     ク管理プロセス及び能力を気候リスク・エクスポージャーの管理のために活用することを目指している。気候リ
     スクを評価する手法が進化するにつれて、当グループは、リスク管理の目的に役立つと考える一貫性のある気候
     関連の指標を開発している。当グループは、その内部報告を強化し、さらなる気候リスク関連のシナリオ分析を
     開発している。当グループはまた、国連環境計画金融イニシアチブへの参加及び物理的リスク及び移行リスクの
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     双方の影響を網羅するパリ協定資本移行評価（以下、「PACTA」という。）パイロット版への参加を含む様々な
     パイロット事業を通じて、シナリオ・モデルの検討を継続している。
       クレディ・スイスは、より低炭素で気候変動に強い経済への移行を支援することを目的とした様々な活動を
     行っている。気候変動に関する目標に対するクレディ・スイスのコミットメントを示すと同時に、事業の移行に
     取り組む顧客に対して積極的なパートナーとしての役割を果たす戦略の一環として、当グループはセクター別の
     CETFを開発した。CETFは、優先的に取り組むべきセクター／産業の特定と、当該セクターで事業を展開する顧客
     をエネルギー移行の準備状況に応じて分類する手法で構成される。このアプローチにより、当グループは、顧客
     が徐々にCETFの規模に沿って移行することを積極的に奨励し、融資及びアドバイザリー・サービスを通じて顧客
     を支援することを目指している。同時に、当グループは、顧客と取引を行う前に関連するCETFに照らして顧客を
     評価することにより、クレディ・スイスのビジネス・リスク及びレピュテーショナル・リスクを管理することを
     目指している。移行準備の観点から最も低いカテゴリーに分類された顧客、すなわち「無関心」顧客への融資
     は、時間の経過とともに段階的に廃止される。これまでに、石油・ガス、石炭鉱業、公益事業／発電（化石燃
     料）等、最も優先度の高い分野にCETFを展開している。CETFを展開中又は展開予定のその他セクターには、海
     運、航空、コモディティ取引金融、製造、建設／不動産、農業及び林業を含む。また、2020年には、燃料炭の採
     掘、石炭火力発電、北極圏における海上及び陸上の石油・ガスのプロジェクトに関連する特定の事業活動に対
     し、さらなる規制を導入した。
       また、国連の定める持続可能な開発目標及び気候変動に関するパリ協定（以下、「パリ協定」という。）の目
     標と当グループの事業目標を戦略的に整合させることも当グループの重要な目標であり、これらの目標をさらに
     推進するため、当グループは責任銀行原則及びポセイドン原則に署名している。
       2020年12月、当グループは今後24ヶ月以内に科学的根拠に基づく目標を設定することを発表し、それには、事
     業活動、サプライチェーン、財務活動における排出量を実質ゼロにする、という2050年までの目標及び2030年ま
     での中期目標を含む。また、地球温暖化を1.5度に抑えるというパリ協定の目標に沿って当グループの融資を行
     うことも発表した。
     リスク管理

       気候関連リスクは、当グループ全体のリスク分類に組み込まれている。これらのリスクは、他の環境的及び社
     会的リスクとともに、当グループ全体の標準化されたレピュテーショナル・リスク・レビュー・プロセスの中で
     検討される。また2020年には、気候変動に起因するリスクを特定し、これらのリスクがレピュテーショナル・リ
     スク、信用リスク、オペレーショナル・リスク及びその他のリスクを通じて顕在化することから、これらリスク
     の管理を当グループのフロント・ツー・バック・プロセスに統合する作業を継続した。
       当グループは、より大きい環境的及び社会的リスク（気候への影響を含む。）を有する感応度の高い部門を特
     定し、これらの部門内の顧客に対する金融サービスの責任ある提供を統治する方針及びガイドラインを整えた。
     結果として、レピュテーショナル・リスク・レビュー・プロセスの中で、当グループは、企業の温室効果ガスの
     フットプリント又はエネルギー効率目標等の要素を評価するが、当グループの方針又はガイドラインの一部で
     は、顧客に対して気候変動リスクに対処する計画を整備するよう要求している。2019年には、従前は新規の未開
     発地域の燃料炭鉱へのあらゆる形態の融資を除外していた部門別の方針及びガイドラインが改訂され、新規の石
     炭火力発電所の開発に特定的に関連するあらゆる形態の融資も除外された。また、2020年７月に発表したとお
     り、一般的に、収益の25％超を燃料炭の採掘又は石炭火力発電から得ている企業に対しては、直接の融資を行わ
     ず、資本市場での引受にも関与しない。このような取引は、パリ協定に沿った移行の具体的な支援となり、ま
     た、資金使途がそのような移行戦略とひも付いている場合、又は石炭火力発電から収益の25％超を得ている企業
     の場合は、当グループのCETFに合致した形で発電ポートフォリオにおける石炭の割合が減少していることを示す
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     ことができる場合のみに認められる。これらの制限は、冶金用石炭の採掘に関わる企業には適用されない。ま
     た、北極圏における海上及び陸上の石油・ガスのプロジェクトに関連する融資は行わないことを発表した。
       気候変動の直接的な物理的リスクは、自然災害等の他の物理的リスクとともに、事業継続性管理プロセスを通
     じて特定され評価される。
       当グループは、業界標準の開発を促進するため、業界フォーラムに積極的に参加している。当グループは、国
     連環境計画金融イニシアティブのフェーズⅡ銀行業務パイロットの一環として、移行リスク及び物理的リスクの
     評価モデルの開発に貢献した。当グループは、他の銀行とともに、クレジット・ポートフォリオとパリ協定の目
     標との整合性を測定する方法をテストするためのPACTAパイロット・プロジェクトに参加した。スイスでは、ス
     イス連邦環境局が調整した、スイスの銀行、資産運用会社、年金基金及び保険会社を対象とした投資ポートフォ
     リオとスイスの住宅ローンの自主的な気候変動調整テストに参加した。当グループは、数少ない参加銀行の１行
     として、個別の結果をまとめた概要を公表した。
     指標及び目標

       当グループは、気候の影響を受ける業界の顧客に対するクレディ・スイスのエクスポージャーに関する幅広い
     内部分析を開発した。当グループは現在、気候及び持続可能性に関連するリスクを測定及び管理する能力の開発
     を加速させており、それにより、パリ協定の目標に沿った融資を行うという当グループのコミットメントを遵守
     している。クレディ・スイスの気候関連リスクに対するエクスポージャーの詳細については、サステナビリティ
     報告書を参照のこと。
       当グループのグリーン・ファイナンス・ソリューションは、当グループの全部門にわたる様々な専門部署の専
     門知識を活かして、当グループの顧客のための財務的価値を創造しつつ、環境へのプラスの影響を達成すること
     を目的としている。
       2013年から2020年末まで、当グループは、49十億米ドルを超えるサステナブル債券資本市場商品（グリーンボ
     ンド、ソーシャルボンド、サステナビリティボンド、サステナビリティリンクボンド、トランジションボンド、
     並びにグリーン譲渡性預金証書及びコマーシャル・ペーパー等）の発行を支援した。当グループはまた、サステ
     ナビリティローン市場にも積極的に参画しており、2020年には、融資の更新及び延長を含め、合計34十億米ドル
     を超えるサステナビリティ連動ローンに関与した。さらに、当グループは、クリーン・エネルギー及び再生可能
     エネルギーの事業を積極的に支援している。2010年から2020年末までに、当グループは、この分野において150
     件超、金額としては130十億米ドルを超える取引に関与した。
       2020年、当グループは、移行戦略（再生可能エネルギー、グリーン／ブルー／トランジションボンド、低炭素
     のエネルギー・ソリューション及び国連の持続可能な開発目標に沿った融資）を支援するために、今後10年間で
     少なくとも300十億スイス・フランのサステナブル・ファイナンスを行うという目標を発表した。
       当グループは、2025年までに全世界で100％再生可能な電力を供給することを目的とした、グローバルRE100
     （100％再生可能な電力）イニシアチブに参加している。2020年には、当グループが全世界で消費する電力の
     94％は、再生可能資源を利用して発電されていた。さらに、当グループは、ISO                                         14001の認証を受けた環境管理
     システムに基づいて、当グループの事業活動からの温室効果ガスの排出を管理及び開示している。運用レベルで
     は、当グループは、2010年から全世界で温室効果ガス・ニュートラルに取り組んでいる。
     気候関連リスクのガバナンス

       気候変動に関連する責任は、取締役会のリスク委員会規則に含まれている。業務執行役員会レベルでは、
     CARMC内のPCRサイクルが全体的な気候変動戦略について責任を引き受けており、気候変動を含む関連する長期的
     なリスク傾向の管理能力が実施されるよう確保することが求められている。さらに、主要な内部方針には、気候
     リスク管理の重要な要素が組み込まれている。
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       2020年には、当グループはグローバルレベルではCARMC内のPCRサイクル、部門レベル又は法人レベルでは部門
     顧客リスク委員会に報告し、それらから権限を委譲されているGCRCをグローバルレベルで設立した。GCRCの設立
     に より、レピュテーショナル・リスク、持続可能性リスク、気候リスクを含む、取引及び顧客との関係に関連す
     るリスクの包括的な評価が可能となる。
       信用リスク内に新設された気候リスク機能は、気候関連リスクの多面的な側面を評価及び管理するための専門
     的な機能を備えている。また、取締役会レベルでは、サステナビリティ・アドバイザリー委員会を設置してい
     る。
     フィデューシャリー・リスク

     フィデューシャリー・リスクの定義及び原因
       フィデューシャリー・リスクとは、当グループ又はその従業員が、受託者、投資マネージャーとして又は法の
     定めるところにより、受託者としての資格において行為する場合に、商品関連市場リスク、信用リスク、流動性
     リスク、取引先リスク及び非金融リスクの観点からのものを含め、当グループの顧客の資産に係る助言及び／又
     は管理の提供に関連して顧客の最善の利益となるよう行為しなかった場合に生じる財務損失のリスクである。
     フィデューシャリー・リスクの評価及び管理

       一任投資関連の活動に関連するフィデューシャリー・リスクについては、当グループの顧客のポートフォリオ
     及び投資ファンドにおける投資成績の評価及び将来的な投資リスクのレビューが、当グループの投資監督プログ
     ラムの中心である。重点分野には、以下が含まれる。
       ・一任された顧客のポートフォリオ及び投資ファンドの投資成績を測定及び監視し、ベンチマーク及び比較対
        象企業に対する収益を比較して、収益の水準、源泉及び要因を理解すること。
       ・当グループのポートフォリオ全体のエクスポージャー、感応性、ストレス・シナリオ、期待ボラティリティ
        及び流動性等のリスク測定値を評価して、顧客の期待及びリスク許容度に従い資産を運用するようにするこ
        と。
       ・顧客を善良な管理者の注意をもって扱うこと。これには、情報開示、申込及び償還手続、取引の執行並びに
        最高レベルの倫理的行動の必要性が含まれる。
       ・一任されたポートフォリオの運用者の投資手法が目論見書、規制及び顧客のガイドラインに従ったものであ
        るようにすること。
       ・顧客投資指針値又は投資ファンドの制限値を監視すること。一定の場合においては、内部の制限値又は指針
        値も設定され、監視される。
       助言したポートフォリオ等の一任投資運用以外の活動によるフィデューシャリー・リスクは、同様の監督プロ
     グラムで管理及び監視されている。このプログラムは、コンプライアンス機能の協力により積極的に管理されて
     おり、持続可能性の枠組みに基づいている。
     フィデューシャリー・リスクのガバナンス

       取引の執行及び投資プロセスを含むすべての一任資産運用活動には、堅固なガバナンスが不可欠である。当グ
     ループのプログラムは、すべてのポートフォリオ運用活動の監視を毎日、毎月又は四半期ごとに行い、独立した
     分析を上級経営陣に提供することを目標としている。正式なレビュー会議が開催されており、投資成績及びリス
     クが期待と一致したものであり、適切に監督されることを確実にしている。
     年金リスク

     年金リスクの定義及び原因
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       年金リスクとは、当グループが年金制度のスポンサー及び／又は参加者としてさらされる契約上の又はその他
     の債務からの金融リスクである。これは、潜在的債務（すなわち資金不足）のために当グループが年金制度に対
     し て予期せぬ支払又はその他の拠出を行うことを要求される可能性があるというリスクである。
       当グループは、以下の３種類の年金制度のスポンサーとなっている。
       ・確定給付型制度
       ・確定拠出型制度
       ・当グループのスイス貯蓄型制度
       年金リスクは、確定給付型制度、及び確定給付型制度の要素を有するスイス貯蓄型制度から発生する。これら
     の制度の下では、制度負債が制度資産を上回るような積立不足が生じた場合、当グループは、制度スポンサーと
     して、追加的な資金提供を行わなければならないという潜在的なリスクを負う。確定拠出型年金制度の下では、
     退職時における確定給付がなく、従業員が運用リスクを負っており、結果として、制度スポンサーは積立不足の
     責任を負わない。当グループの年金リスクの大部分は、スイス、英国及び米国の確定給付型制度から発生してい
     る。
       リスクの原因は、資産投資リスク（例えば債券、株式及び代替投資のアンダーパフォーマンス）と、主に金利
     変動、インフレ及び長寿命からの債務リスクに大別することができる。
     年金リスクの評価及び管理

     年金制度体系
       当グループの主要な年金制度は、スポンサー企業から分離した事業体として設立されており、制定法上及び規
     制上の要件に基づき、制度構成員の利益を保護する責務を負う受託者によって管理されている。当グループの年
     金基金内におけるリスクテイク活動は、通常、スポンサー企業の直接的な統制の範囲内ではない。しかしなが
     ら、当グループは、制度スポンサーとして、積立不足による潜在的な拠出義務を有する可能性があり、当グルー
     プの資本及び法人税等控除前利益にマイナスの影響が及ぶ可能性がある。
     指標及び目標

       年金リスクは、当グループ全体のストレス・テストに使用される内部のマクロ経済的ストレス・シナリオとと
     もに、当グループのリスク選好評価の不可欠な部分を構成している。これらは、受託者及びその外部顧問によっ
     て実施される評価に追加されるものである。
       リスク所管内では、年金リスクは、当グループのストレス・テストの枠組みと、当グループの資本要件を評価
     するために使用される内部資本指標の両方を通じて、測定され定量化される。これらの措置は、年金資産及び年
     金負債の再評価が当グループの資本指標及び法人税等控除前利益に及ぼす潜在的な影響を評価することが意図さ
     れている。
     年金リスクのガバナンス

       当グループの年金制度の全体的な年金リスクの枠組み及びガバナンス構造は、以下の３つの要素からなる。
       ・受託者は、年金制度の全体的な責任を負い、年金数理人及び外部コンサルタントによる追加的な監督を受け
        て、当該制度の受益者の代理として行動する。受託者は、年金制度が適正に運営され、かつ構成員の利益が
        安全であるよう確保する責任を負う。
       ・法域によって、現地の資金調達、投資戦略、制度変更又は年金基金のその他の行為に関して、上級管理職、
        受託者、年金数理人及び／又はアドバイザーによって提供される監督が存在する。
       ・リスク＆コンプライアンスは、様々な測定指標及び分析を監視し、上級経営陣及び規制当局に対して報告す
        る（例えば、経済リスク資本、極度の質への逃避及び損失可能性分析）。
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     リスク・ポートフォリオ分析

     信用リスク
     信用リスクの概要
       借入人若しくは取引先が金融債務を履行しないことの結果又は借入人若しくは取引先の信用度の悪化の結果と
     して生じる損失可能性にさらされるすべての取引は、信用リスク・エクスポージャーの測定及び管理の対象であ
     る。
       規制資本においては、信用リスクは複数の規制上の分類から成り、信用リスクの測定及び関連する規制資本要
     件がバーゼル枠組みに基づく様々な測定手法の対象となる。規制上の信用リスクの分類、信用の質の指標及び信
     用リスクの集中に関する詳細は、リスクに関連してバーゼル枠組みにおける第３の柱に基づき義務付けられてい
     る当グループの開示に記載されており、これは当グループのウェブサイトで閲覧に供される。
     貸出金及び解約不能貸付契約債務

       下表は、米国において一般に公正妥当と認められている会計原則による部門別の貸出金及び解約不能貸付契約
     債務の概要を示したものであり、バーゼル枠組みの第３の柱に基づき義務付けられている当グループの開示に示
     された規制上の信用リスク・エクスポージャーとの比較はできない。
     貸出金及び解約不能貸付契約債務

     期末                                    2020年度        2019年度

     百万スイス・フラン
     貸出金総額                                      293,539        297,841
     解約不能貸付契約債務                                      119,022        125,127
     貸出金及び解約不能貸付契約債務合計                                      412,561        422,968
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門                                     190,872        183,604
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門                                     59,667        58,774
      うちアジア太平洋部門                                     42,287        49,489
      うちインベストメント・バンク部門                                     118,167        129,059
      うちコーポレート・センター                                      1,568        2,042
     売却目的貸出金及び取引貸出金

       2020年及び2019年12月31日現在、売却目的貸出金は、それぞれ102百万スイス・フラン及び25百万スイス・フ
     ランの連結された変動持分事業体（VIE）による期間が経過した米国サブプライム住宅用抵当貸付を含んでい
     た。取引貸出金は、2020年及び2019年12月31日現在、それぞれ233百万スイス・フラン及び173百万スイス・フラ
     ンの米国サブプライム住宅用抵当貸付を含んでいた。
     貸出金

       「貸出金」の表は、当グループの貸出金を事業部門ごとに、貸出金クラス、減損貸出金、関連貸倒引当金及び
     選択された貸出金測定基準別の概要を示したものである。貸出金及び関連する貸倒引当金の帳簿価額は、米国に
     おいて一般に公正妥当と認められている会計基準に従い示したものであり、バーゼル枠組みの第３の柱に基づき
     義務付けられている当グループの開示に示された規制上の信用リスク・エクスポージャーとの比較はできない。
     貸出金

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                         インターナショ
                    スイス・
                         ナル・ウェル
                                アジア太平洋                    クレディ・
                  ユニバーサル・       ス・マネジメン             インベストメン       コーポレート・
     期末              バンク部門       ト部門       部門    ト・バンク部門        センター       スイス
     2020年度（百万スイス・フラン）
     抵当貸付                106,071        3,653       1,520        0      26    111,270
     有価証券を担保とする貸出金                 6,960      19,900       23,324       1,574        31     51,789
     消費者金融                 4,336        414       4      62       72     4,888
     個人                117,367       23,967       24,848       1,636       129     167,947
     不動産                 24,122       1,983       2,374        557       9    29,045
     商工融資                 31,458       24,848       8,629       8,292       870     74,097
     金融機関                 3,176       1,776       2,528      11,320        272     19,072
     政府及び公共機関                  768       64      472      1,923       151      3,378
     法人及び諸機関                 59,524       28,671       14,003       22,092       1,302      125,592
     貸出金、総額                176,891       52,638       38,851       23,728       1,431      293,539
      うち公正価値で計上                 25       62     2,446       8,316       559     11,408
                             (104)       (27)       (69)             (95)
     (前受収益)／繰延費用、純額                  104                           1
         1
     貸倒引当金
                      (663)       (345)       (199)       (300)       (29)     (1,536)
     貸出金、純額                176,332       52,189       38,625       23,359       1,403      291,908
     2019年度（百万スイス・フラン）
         2
     抵当貸付
                     104,257        3,883       1,492        0      39    109,671
                2
     有価証券を担保とする貸出金
                      6,757      20,828       26,809       2,000        31     56,425
     消費者金融                 3,791        504       21       7      78     4,401
     個人                114,805       25,215       28,322       2,007       148     170,497
     不動産                 23,569       2,076       3,095        465       15     29,220
         2
     商工融資
                     29,395       24,932       9,883       8,406       879     73,495
     金融機関                 2,650       1,619       3,910      11,747        441     20,367
     政府及び公共機関                  744       237       878      2,237       166      4,262
     法人及び諸機関                 56,358       28,864       17,766       22,855       1,501      127,344
     貸出金、総額                171,163       54,079       46,088       24,862       1,649      297,841
      うち公正価値で計上                 190       31     3,922       8,021       498     12,662
                                           (62)
     (前受収益)／繰延費用、純額                  96      (106)       (45)              1     (116)
         1
     貸倒引当金
                                          (143)
                      (487)       (179)       (74)             (63)      (946)
     貸出金、純額                170,772       53,794       45,969       24,657       1,587      296,779
     (注1)　貸倒引当金は、公正価値で計上されていない貸出金にのみ基づくものである。
     (注2)　一部の法人及び諸機関向け貸出金は、実質所有者に関してルックスルー方式を適用した後、個人向けローンに振り替
         えられている。過年度については、当期の表示に合わせて再分類されている。
       貸出金総額は、2019年12月31日現在と比べ4.3十億スイス・フラン減少し、2020年12月31日現在は293.5十億ス

     イス・フランとなった。これは主に、米ドルからの換算の影響、有価証券を担保とする貸出金の減少、金融機関
     向け貸出金の減少及び政府及び公的機関向け貸出金の減少によるものであり、個人向け抵当貸付の増加並びに商
     工融資の増加により一部相殺された。有価証券を担保とする貸出金における4.6十億スイス・フランの純減少
     は、主にアジア太平洋部門及びインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門における減少を反映したもの
     であった。金融機関向け貸出金における1.3十億スイス・フランの減少は、主にアジア太平洋部門及びインベス
     トメント・バンク部門における減少によるものであったが、スイス・ユニバーサル・バンク部門における増加に
     より一部相殺された。政府及び公的機関向け貸出金における0.9十億スイス・フランの純減少は、主にアジア太
     平洋部門及びインベストメント・バンク部門の減少を反映したものであった。個人向け抵当貸付は、1.6十億ス
     イス・フラン増加したが、主にスイス・ユニバーサル・バンク部門における増加によるものであった。商工融資
     における0.6十億スイス・フランの増加は、主にスイス・ユニバーサル・バンク部門における増加によるもので
     あったが、アジア太平洋部門における減少により一部相殺された。
       部門レベルでは、貸出金総額は、アジア太平洋部門において7.2十億スイス・フラン、インターナショナル・
     ウェルス・マネジメント部門において1.4十億スイス・フラン、インベストメント・バンク部門において1.1十億
     スイス・フラン及びコーポレート・センターにおいて0.2十億スイス・フラン減少したが、スイス・ユニバーサ
     ル・バンク部門における5.7十億スイス・フランの増加によって一部相殺された。
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     担保付ローン

       「担保付ローン」の表は、部門別の担保付ローンの概要を示している。個人向けローンの残高は、実質的にす
     べてが完全担保付である「抵当貸付」及び「有価証券を担保とする貸出金」の貸出金クラスの簿価総額を反映し
     ている。消費者金融ローンの大部分は無担保であるため、これには含まれていない。法人及び諸機関向けローン
     の残高は、担保付ローンに関連する抵当貸付及び金融担保その他の担保の価値を、関連する貸出金の金額まで考
     慮して反映している。
    担保付ローン

                      スイス・ユニ      インターナショナ
                                          インベストメ
                       バーサル・      ル・ウェルス・                    コーポレート
                                    アジア太平洋      ント・バンク            クレディ・
    期末                   バンク部門     マネジメント部門         部門      部門     ・センター      スイス
    2020  年度（百万スイス・フラン）
    貸出金総額                    176,891        52,638      38,851       23,728      1,431    293,539
    担保付ローン                    161,405        50,024      33,183       9,653      115   254,380
         1
     うち個人
                        113,031        23,553      24,844       1,574       57   163,059
      うち抵当貸付                  106,071         3,653      1,520        0     26   111,270
      うち  有価証券を担保とする貸出金                 6,960       19,900      23,324       1,574       31   51,789
             2
     うち法人及び諸機関
                         48,374        26,471      8,339       8,079       58   91,321
      うち抵当貸付による保証                  33,756        2,780       159       249      0   36,944
      うち金融担保及びその他担保による保証                  14,618        23,691      8,180       7,830       58   54,377
    2019  年度（百万スイス・フラン）
    貸出金総額                    171,163        54,079      46,088       24,862      1,649    297,841
    担保付ローン                    157,485        52,295      38,380       11,041       388   259,589
         1
     うち個人
                        111,014        24,711      28,301       2,000       70   166,096
      うち抵当貸付                  104,257         3,883      1,492        0     39   109,671
      うち  有価証券を担保とする貸出金                 6,757       20,828      26,809       2,000       31   56,425
             2
     うち法人及び諸機関
                         46,471        27,584      10,079       9,041      318    93,493
      うち抵当貸付による保証                  33,920        2,826       730       152      0   37,628
      うち金融担保及びその他担保による保証                  12,551        24,758      9,349       8,889      318    55,865
     (注1)　貸倒引当金以前の「抵当貸付」及び「有価証券を担保とする貸出金」である個人向けローンクラスの簿価総額を反映

         している。
     (注2)　抵当貸付並びに法人及び諸機関向けの保証付ローンに関連する金融担保及びその他担保の価値を関連する貸出金の金
         額まで考慮して反映している。
       個人向けローンのうち、抵当貸付には主に一戸建て住宅、アパート、別荘等の住宅用不動産及び建物ローンが

     含まれる。抵当貸付はまた、抵当貸付又はその他の不動産上の権利及びその他の担保（例えば、有価証券、現金
     預金又は生命保険証券）の組み合わせにより保証される一定のローンを含む場合もある。有価証券を担保とする
     貸出金には、主に、十分に分散された有価証券ポートフォリオを担保とする証券担保貸付及び株式担保貸出金が
     含まれる。
       法人及び諸機関向けローンのうち、抵当貸付担保には、主に法人及び諸機関の顧客が保有する収入源となる商
     業用及び住宅用不動産が含まれる。金融担保及びその他担保には、有価証券、現金預金、ファクタリングに関連
     する金融債権、船舶及び航空機の所有権等、特定の実物資産、在庫及び商品並びに一定の保証等、様々な種類の
     適格担保が含まれている。
       金融担保は、資産クラスに応じて頻繁に市場評価が行われる。当グループのプライベート・バンキング事業及
     びコーポレート＆インスティテューショナル事業において、すべてのローンの担保価値は当グループのリスク管
     理方針及び指示に従って定期的に見直され、かかる見直しまでの最大期間は、担保の種類、市場流動性及び市場
     の透明性によって定められる。例えば、上場有価証券については、日次で再評価が行われ、また不動産価額につ
     いては、不動産の特徴、関連する不動産市場の現在の推移及び借入人の信用エクスポージャーの現在の水準を考
     慮して、通常は１年を超える中期的な期間で評価される。不安定な市場において又は全般的な市場リスクの増加
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     時において借入人の信用エクスポージャーが著しく変動した場合、担保価値はより頻繁に評価される場合があ
     る。担保価値のより頻繁な更新を必要とする程度にまで市場が不安定であるか又は全般的な市場リスクが増加し
     て いるかの評価には、経営判断が適用される。外部から提供される予測、シナリオ手法及びマクロ経済学的調査
     の分析に加えて、監視されるリスク指標の推移（過去の事例と比較して統計的に異なる推移）が考慮される。減
     損貸出金については、担保の公正価値は、減損が特定されてから90日以内に決定され、その後、減損の見直しプ
     ロセスの範囲内で信用リスク部門により定期的に再評価される。当グループのインベストメント・バンク事業に
     おいて、担保付ローンは、少なくとも年に１度、又はローンに関連する事由が生じた際に評価される。
       2020年12月31日現在、スイス国内の住宅用抵当貸付ポートフォリオの総額112.4十億スイス・フランのうち
     97％は、貸付対担保価値（以下、「LTV」という。）比率が80％以下であった。2019年12月31日現在、スイス国
     内の住宅用抵当貸付ポートフォリオの総額110.5十億スイス・フランのうち97％は、LTV比率が80％以下であっ
     た。2020年度及び2019年度に組成されたスイス国内の住宅用抵当貸付の実質上すべてについて、平均LTV比率
     は、組成時において80％以下であった。当グループのLTV比率は、最新の担保の評価額に基づいている。
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     減損貸出金
                         インターナショ
                   スイス・ユニ
                         ナル・ウェル
                                             コーポレート・
                   バーサル・              アジア                   クレディ・
                         ス・マネジメン             インベストメン
                                              センター
     期末              バンク部門       ト部門      太平洋部門      ト・バンク部門               スイス
     2020年度（百万スイス・フラン）
     不良債権                  406      692       312       210       46     1,666
     未収利息不計上債権                  258       81       0       0      36      375
     不稼働債権                  664      773       312       210       82     2,041
     貸出条件緩和債権                  39      60      150       56       8      313
     潜在的に問題のある債権                  324      101       219       199       0      843
     その他の減損貸出金                  363      161       369       255       8     1,156
            1                   2
     減損貸出金、総額                        934             465
                      1,027              681              90     3,197
      うち個別引当金のある貸出金                 908      576       681       465       80     2,710
      うち個別引当金のない貸出金                 119      358        0       0      10      487
     2019年度（百万スイス・フラン）
     不良債権                  453      482       166       87       62     1,250
     未収利息不計上債権                  204       43       0       0      13      260
     不稼働債権                  657      525       166       87       75     1,510
     貸出条件緩和債権                  66      203        0      13       68      350
     潜在的に問題のある債権                  155       47       0      61       3      266
     その他の減損貸出金                  221      250        0      74       71      616
            1                   2
     減損貸出金、総額                        775             161
                       878             166             146      2,126
      うち個別引当金のある貸出金                 799      468       166       148       133      1,714
      うち個別引当金のない貸出金                  79      307        0      13       13      412
     (注1)　減損貸出金は、公正価値で計上されていない貸出金にのみ基づくものである。
     (注2)　2020年及び2019年12月31日現在、それぞれ76百万スイス・フラン及び39百万スイス・フランの大部分が投資適格の輸
         出信用機関により提供された保証により担保されている減損貸出金総額を含む。
     減損貸出金

       減損貸出金総額は、2019年12月31日現在に比べて1.1十億スイス・フラン増加し、2020年12月31日現在は3.2十
     億スイス・フランとなった。これは主に、全部門における潜在的に問題のある債権の増加並びにインターナショ
     ナル・ウェルス・マネジメント部門、アジア太平洋部門及びインベストメント・バンク部門における不良債権の
     増加によるものであった。
       アジア太平洋部門では、減損貸出金総額は515百万スイス・フラン増加したが、これは主に、複数の株式担保
     貸出金の減損及びケータリング部門における新規の減損ポジションによるものであり、ヘルスケア部門における
     株式担保貸出金の償却により一部相殺された。インベストメント・バンク部門では、減損貸出金総額が304百万
     スイス・フラン増加したが、これは主に石油・ガス、航空及びリテール部門における新規の減損によるものであ
     る。インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門では、減損貸出金総額が159百万スイス・フラン増加し
     たが、これは主にヨーロッパの抵当貸付、航空機金融及び輸出金融における増加によるものであり、船舶金融に
     おける減少により一部相殺された。スイス・ユニバーサル・バンク部門では、減損貸出金総額が149百万スイ
     ス・フラン増加したが、これは主に、COVID-19のパンデミックにより収益が著しく減少した大規模なスイス企業
     における新規の減損及びコモディティ取引金融における新規の減損ポジションによるものである。スイス・ユニ
     バーサル・バンク部門におけるかかる増加は、複数の顧客部門における返済及び償却により一部相殺された。
     コーポレート・センターでは、減損貸出金総額が56百万スイス・フラン減少したが、これは主にCECLガイダンス
     に基づく、減損エクスポージャーに対する公正価値オプションの選択によるものである。
       2020年３月において、米国の連邦銀行規制当局は、「ローンの条件変更に関する共同声明及びコロナウイルス
     の影響を受ける顧客と協力している金融機関の報告（改訂版）」（共同声明）を発表した。かかる共同声明によ
     ると、救済が認められる前に流動負債を有していた借入人に対して、COVID-19の危機に対応して誠実に行われた
     短期的な条件変更は、問題のある債権の条件緩和とはみなされない。かかる条件緩和には、支払の延期、手数料
     の免除、返済期間の延長並びに重大ではない支払の遅滞等の条件変更が含まれる。かかる共同声明は、財務会計
     基準審議会（FASB）との協議に基づき策定されたものであり、当グループは当該ガイダンスを適用している。当
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     グループは、COVID-19に起因して、一定の借入人に対して、当該ガイダンスの範囲内で資本及び利息支払の繰延
     の形での短期的な条件変更を認めており、これらの繰延の対象となるローンは貸出条件緩和債権における問題の
     あ る債権の条件緩和として計上されていない。2020年12月31日現在、当グループは、4.3十億スイス・フランの
     条件が緩和された償却原価にて計上される貸出金を有していたが、かかる救済及び解釈指針により、問題のある
     債権の条件緩和として計上されていない。
     貸出金の貸倒引当金

                        インターナショ
                  スイス・ユニ       ナル・ウェル
                                            コーポレート・
                               アジア太平洋                     クレディ
                  バーサル・バン       ス・マネジメン             インベストメン
                                              センター
     期末              ク部門       ト部門       部門    ト・バンク部門               ・スイス
     2020年度（百万スイス・フラン）
         1,2
     期首残高
                      534       344       42      99       30     1,049
     当期予想信用損失引当金                 240       100       235      323        2      900
      うち手法の変更                (19)       0       0      0       0      (19)
      うち利息引当金                 11       4      12       8       2      37
                      (107)       (71)       (44)              (3)      (325)
     償却減、総額                                     (100)
     回収額                  8       1       0      2       2      13
                      (99)       (70)       (44)              (1)      (312)
     償却減、純額                                     (98)
     外貨換算影響額及びその他の
                      (12)       (29)       (34)              (2)      (101)
      調整額、純額                                    (24)
         1
     期末残高
                      663       345       199      300        29     1,536
      うち個別に評価                440       141       153      106        26      866
      うち集合的に評価                223       204       46      194        3      670
     (注1)　貸倒引当金は、公正価値で計上されていない貸出金にのみ基づくものである。
     (注2)　2020年１月１日における新規のCECLガイダンスの適用及び一定の貸付金に対する公正価値オプションに関連する選択
         による103百万スイス・フランの正味の影響を含み、うち、47百万スイス・フランはスイス・ユニバーサル・バンク
         部門、165百万スイス・フランはインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、マイナス32百万スイス・フラ
         ンはアジア太平洋部門、マイナス44百万スイス・フランはインベストメント・バンク部門、マイナス33百万スイス・
         フランはコーポレート・センターに反映されている。
       以下の表は、貸出金ポートフォリオの減損貸出金及び関連する貸倒引当金の変動の概要をセグメント別に示し

     たものである。
     貸出金ポートフォリオのセグメント別の減損貸出金、総額

                                              法人及び
                                         個人     諸機関       合計
     2020年度（百万スイス・フラン）
     期首残高                                      683     1,443      2,126
     新規減損貸出金                                      843     2,187      3,030
     既存減損貸出金増加                                      187       69     256
     非減損状態への分類変更                                      (227)      (321)      (548)
       1
     返済
                                          (390)      (510)      (900)
     担保の流動化、保険又は保証支払                                      (57)     (181)      (238)
       2
     売却
                                           (18)      (54)      (72)
     償却減                                      (82)     (237)      (319)
     外貨換算影響額及びその他の調整額、純額                                      (34)     (104)      (138)
     期末残高                                      905     2,292      3,197
     (注1)　元本の全額又は一部返済。
     (注2)　満期保有貸出金を売却する目的で売却可能に組替えられた貸出金を含む。
     ポートフォリオのセグメント別の貸出金の貸倒引当金

                                              法人及び
                                         個人     諸機関       合計
     2020年度（百万スイス・フラン）
         1,2
     期首残高
                                           241      808     1,049
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     当期予想信用損失引当金                                      191      709      900
      うち手法の変更                                      0     (19)      (19)
      うち利息引当金                                      22      15      37
     償却減、総額                                      (87)     (238)      (325)
     回収額                                       8      5     13
     償却減、純額                                      (79)     (233)      (312)
     外貨換算影響額及びその他の調整額、純額                                      (35)      (66)     (101)
         1
     期末残高
                                           318     1,218      1,536
      うち個別に評価                                     230      636      866
      うち集合的に評価                                      88     582      670
     (注1)　貸倒引当金は、公正価値で計上されていない貸出金にのみ基づくものである。
     (注2)　2020年１月１日における新規のCECLガイダンスの適用及び一定の貸付金に対する公正価値オプションに関連する選択
         による103百万スイス・フランの正味の影響を含み、うち、55百万スイス・フランは個人向けローン、48百万スイ
         ス・フランは法人及び諸機関の顧客向けローンに反映されている。
     貸倒引当金

       2020  年12月31日現在の貸倒引当金は、2019年12月31日現在と比較して0.5十億スイス・フラン増加して1.5十億
     スイス・フランとなった。これは主として、インベストメント・バンク部門、アジア太平洋部門及びスイス・ユ
     ニバーサル・バンク部門の増加によるものであった。当グループの貸倒引当金には、2020年１月１日における新
     規のCECLガイダンスの適用及び一定の貸付金に対する公正価値オプションに関連する選択による103百万スイ
     ス・フランの正味の増加が含まれていた。インベストメント・バンク部門における201百万スイス・フランの貸
     倒引当金の増加は、主に石油・ガス、レジャー、リテール及び航空といったCOVID-19のパンデミックの影響を非
     常に受けやすい部門並びに鉱業、不動産、石油・ガス部門を中心とした新たな引当金により、CECL引当金が増加
     したことを反映している。アジア太平洋部門における157百万スイス・フランの貸倒引当金の増加は主に、複数
     の株式担保貸出金の新規の引当金及びケータリング及び工業部門における新規の減損ポジション並びに2020年度
     上半期における当該地域の経済活動が低迷したことを反映したCECL引当金の増加を反映したものである。スイ
     ス・ユニバーサル・バンク部門における129百万スイス・フランの貸倒引当金の増加は主に、コモディティ取引
     金融及び中小企業の新規の引当金並びにCOVID-19のパンデミックの影響を反映したCECL引当金の増加を反映した
     ものである。インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門では、貸倒引当金は安定的であった。
       次へ

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     貸出金指標
                               インターナ
                          スイス・ユ     ショナル・
                          ニバーサ     ウェルス・           インベスト     コーポレー
                          ル・バンク     マネジメン     アジア太平     メント・バ      ト・セン     クレディ・
     期末                      部門     ト部門     洋部門     ンク部門      ター     スイス
     2020年度（％）
     不稼働債権／貸出金、総額                        0.4     1.5     0.9     1.4     9.4     0.7
     減損貸出金、総額／貸出金、総額                        0.6     1.8     1.9     3.0     10.3      1.1
     貸倒引当金／貸出金、総額                        0.4     0.7     0.5     1.9     3.3     0.5
     個別貸倒引当金／減損貸出金、総額                        42.8     15.1      22.5     22.8     28.9     27.1
     2019年度（％）
     不稼働債権／貸出金、総額                        0.4     1.0     0.4     0.5     6.5     0.5
     減損貸出金、総額／貸出金、総額                        0.5     1.4     0.4     1.0     12.7      0.7
     貸倒引当金／貸出金、総額                        0.3     0.3     0.2     0.8     5.5     0.3
     個別貸倒引当金／減損貸出金、総額                        39.3     16.9      13.9     29.8     42.5     28.6
     貸出金総額及び減損貸出金総額は、公正価値で計上されている貸出金を除く。また、貸倒引当金は、公正価値で計上されて
     いない貸出金にのみ基づくものである。
     デリバティブ商品

       当グループは、マーケット・メーキング、ポジショニング及び裁定取引目的並びに金利、外国為替及び信用リ
     スクの軽減を含む当グループのリスク管理需要のために、通常の業務においてデリバティブ契約を締結する。
       デリバティブは、個別に交渉されたOTC契約又は規制された取引所で取引された標準的な契約のどちらかであ
     る。最も頻繁に用いられているデリバティブ商品は、金利スワップ、クロス・カレンシー・スワップ及びCDS、
     金利及び為替オプション、外国為替予約並びに為替及び金利先物等を含んでいる。
       デリバティブ商品の再取得価値は、連結貸借対照表日における公正価値と一致し、個人顧客勘定及び自己勘定
     で行う取引から生じる。プラスの再取得価値（以下、「PRV」という。）は資産を構成するが、マイナスの再取
     得価値（NRV）は負債を構成する。公正価値は、将来の利益又は損失ではなく、むしろ、開始時にデリバティブ
     商品と引き換えに支払又は受領されたプレミアム（該当する場合）及びある時点におけるすべてのデリバティブ
     のマーケット・メーキングによる未実現利益及び損失を示している。デリバティブの公正価値は、入手可能な場
     合は主に観測可能な市場価格か、これが存在しない場合は類似の特徴及び満期を有する商品の観測可能な市場パ
     ラメーター、現在価値純額の分析、又は適切なその他の価格設定モデル等の、様々な方法を使用して決定され
     る。
       以下の表は、法的に強制力のあるネッティング契約及び担保契約の利用により、デリバティブ債権に対する信
     用リスクがどの程度軽減されるかを示している。ネッティング契約が法的に強制力のある場合、当グループは、
     ネッティング契約により、同一の取引先と取引されるデリバティブ資産と負債の残高を相殺させることができ
     る。連結貸借対照表において、再取得価値は、当該契約の正味額が開示される。担保契約は、取引先及び／又は
     取引の性質に基づき特定の取引先と締結され、当該契約により、関連取引の担保として当グループに対し現金又
     は有価証券を提供することが求められる。デリバティブの帳簿価額は、米国において一般に公正妥当と認められ
     ている会計基準に従って表示されており、バーゼル枠組みにおける第３の柱に基づき義務付けられている当グ
     ループの開示に示されたデリバティブ指標と比較することはできない。
     満期別のデリバティブ商品

                             2020年度                  2019年度
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                                   プラスの                  プラスの
                           １年から         再取得         １年から         再取得
     期末／満期年度                  １年未満      ５年    ５年超    価値    １年未満      ５年    ５年超     価値
     十億スイス・フラン
     金利商品                    8.7    19.7    46.9    75.3      6.1    18.1    44.3     68.5
     外国為替商品                    14.0     5.7    4.8    24.5     11.7     5.6    4.7    22.0
     株式／指数関連商品                    7.9    10.8    0.5    19.2      6.4     5.3    0.3    12.0
     クレジット・デリバティブ                    0.5     2.6    1.8    4.9     0.5     4.7    1.0     6.2
          1
     その他の商品
                         0.7     0.0    1.0    1.7     0.4     0.0    1.0     1.4
     OTCデリバティブ商品                    31.8     38.8    55.0    125.6     25.1     33.7    51.3    110.1
     取引所取引デリバティブ商品                                20.6                   5.7
            2
     ネッティング契約
                                    (120.6)                   (97.9)
     デリバティブ商品合計                                25.6                  17.9
      うちトレーディング資産として計上                               25.5                  17.7
      うちその他の資産として計上                                0.1                  0.2
     (注1)　主に、貴金属、コモディティ及びエネルギー商品。
     (注2)　法的に強制力のあるネッティング契約を考慮。
       信用リスクにさらされるデリバティブ取引は、信用供与のための請求及び承認プロセス、現行の信用及び取引

     先の監視並びに信用度レビュープロセスの対象である。以下の表は、当グループの信用格付別のデリバティブ商
     品による信用エクスポージャー分布を示している。
     取引先の信用格付別のデリバティブ商品

     期末                                        2020年度       2019年度
     十億スイス・フラン
     AAA                                            1.6       1.2
     AA                                            5.8       6.5
     A                                            2.5       2.4
     BBB                                            4.4       4.8
     BB以下                                           10.7       2.2
     OTCデリバティブ商品                                           25.0       17.1
                  1
     取引所取引デリバティブ商品
                                                 0.6       0.8
               1
     デリバティブ商品合計
                                                25.6       17.9
     信用格付は、受取担保の利益を反映しない。
     (注1)　法的に強制力のあるネッティング契約を考慮。
       デリバティブ商品は、トレーディング活動によるエクスポージャー（トレーディング）及びヘッジ会計に適格

     なエクスポージャー（ヘッジング）に分類される。トレーディングには、マーケット・メーキング、ポジショニ
     ング及び裁定取引に関連する活動が含まれている。また、これには、当グループが自身のリスク管理目的のため
     にデリバティブ契約を締結する場合で、当該契約が米国GAAPに基づくヘッジ会計として処理することは認められ
     ていない場合の経済的ヘッジを含む。ヘッジには、公正価値ヘッジ、キャッシュフロー・ヘッジ及び純投資ヘッ
     ジ等、米国GAAPに基づくヘッジ会計として処理することが認められる契約が含まれる。
     先渡し契約及び先物契約

       当グループは、商業用及び住宅用抵当を購入又は販売するために、ローン担保証券、外国為替及びコミットメ
     ントの先買及び先売契約を締結している。また、当グループは、エクイティ・ベースの指数及びその他の金融商
     品並びに先物取引のオプションに関する先物契約を締結している。これらの契約は、通常、顧客のニーズに応じ
     るために、取引及びヘッジ目的で締結されている。
       先渡し契約において、当グループは、取引先の信用リスクにさらされている。この信用リスクを軽減するため
     に、当グループは、取引先の取引を制限し、定期的に与信限度をレビューし、内部で確立された信用拡大方針を
     遵守している。
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       先物契約及び先物契約のオプションにおいて、市場価格の変化は、クリアリング・ブローカーにより毎日現金
     で処理される。そのため、クリアリング・ブローカーに対する当グループの信用リスクは、１日当たりの市場価
     格の正味のプラスの変化に制限される。
     スワップ

       スワップ契約は主に金利スワップ、CDS、通貨及びエクイティ・スワップで構成される。当グループは、取引
     及びリスク管理の目的でスワップ契約を締結している。金利スワップとは、合意された、想定元本及び満期に基
     づき、金利の支払を交換するための契約上の合意である。CDSは、スワップの買主が、参照法人のクレジット・
     イベントの発生によるスワップの売主による偶発的な支払金と引き換えに、定期的な費用を支払う契約の合意で
     ある。クレジット・イベントとは、一般的に、破産、支払不能、財産管理、極めて不利な内容での債務の再構
     成、又は支払期限時における債務支払不履行として定義されている。通貨スワップは、合意された想定元本及び
     通貨の組み合わせに基づき異なる通貨による支払を交換する契約上の合意である。エクイティ・スワップは、通
     常は指数又は金利の変動に基づく別のレートを支払う代わりに、株式商品の特定の行使価格に基づく価値の上昇
     及び下落を受ける契約上の合意である。
     オプション

       当グループは、特に、顧客のニーズに対応する目的及び取引目的のオプションを引き受けている。これらの引
     き受けられたオプションは、行使により、取引先ではなく当グループが、実行する義務を負担することになるた
     め、当グループを顧客の信用リスクにさらすことはない。当グループは、契約期間の初めに現金でプレミアムを
     受領する。契約期間中、当グループは、オプションの原資産金融商品の価値の好ましくない変化に関するリスク
     を負担する。かかる市場リスクを管理するため、当グループは、現金又はデリバティブ金融商品を購入又は売却
     する。かかる購入及び売却は、債券及び持分証券、先渡し及び先物契約、スワップ並びにオプションを含む場合
     がある。
       また、当グループは、顧客のニーズに対応するため、取引目的及びヘッジ目的でオプションを購入している。
     購入したオプションに対し、当グループは、指定された日付以前に固定価格で原資産商品を購入又は売却する権
     利を取得する。契約期間中、当グループのリスクは、支払プレミアムに限定される。これらのオプションの原資
     産商品は、一般的に、債券及び持株証券、外国通貨及び金利商品又は指数を含んでいる。これらのオプション契
     約の取引先は、信用度を評価するために定期的にレビューされる。
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     選択されたヨーロッパ諸国における信用リスク・エクスポージャー
       当グループが開示するヨーロッパ諸国における信用リスク・エクスポージャーの範囲には、３つの主要な格付
     機関のうち少なくとも１つによりAA（又はAA相当）を下回る格付がなされ、かつ、当グループの総エクスポー
     ジャーが当グループの定量的基準である0.5十億ユーロを超えるEUの国をすべて含んでいる。当グループは、外
     部の格付は、不利な事業、金融及び経済状況に対する脆弱性の兆候を含む、債務の支払のための国家の財力を判
     断するために有効な手段であると考えている。
     選択されたヨーロッパ諸国における信用リスク・エクスポージャーの監視

       当グループのこれらのヨーロッパ諸国に対する信用リスク・エクスポージャーは、当グループのリスク管理プ
     ロセス全体の一部として管理されている。当グループは、国別与信限度を利用しており、定期的にシナリオ分析
     を行っている。かかる分析は、当グループの選択されたヨーロッパの金融機関に対するエクスポージャーからの
     間接的なソブリン信用リスク・エクスポージャーの分析を含んでいる。この間接的なソブリン信用リスク・エク
     スポージャーの評価には、当グループの開示の所定の範囲内における、ヨーロッパ諸国に対する取引先のエクス
     ポージャーの公的に入手可能な開示の分析が含まれる。当グループは、毎月の報告を通して、自己のOTCデリバ
     ティブ及び売戻条件付取引のエクスポージャーを裏付ける担保の集中度を監視しており、また、ソブリン格付の
     格下げが担保の適格性に与える影響も監視している。G7及び非G7諸国によるソブリン担保に関する厳しい制限
     は、毎月監視されている。類似の開示は、規制当局に対する当グループの定期的なリスク報告の一部である。
       当グループの世界的なシナリオ枠組みの一環として、取引先信用リスクのストレス・テスト枠組みは、入手可
     能な履歴に見られる最悪の１ヶ月間及び１年間の変動並びに同データ・セット中の最悪の１週間の変動の99パー
     センタイルに設定されたシナリオに基づいて、取引先エクスポージャーを測定する。シナリオに基づく測定結果
     は、当グループがエクスポージャーを有するすべてのヨーロッパ諸国を含む、当グループのすべての取引先につ
     いて、取引先別に合計される。さらに、取引先デフォルトのシナリオは、特定の事業体がデフォルトとなった場
     合に実施される。これらのシナリオのうち１つにおいて、ヨーロッパ１国のソブリン・デフォルトが調査されて
     いる。このシナリオは、この国がデフォルトとなった場合にその国に対して当グループが有する最大のエクス
     ポージャーを決定し、また、モデル化された国がデフォルトとなったことにより、実質的にエクスポージャーが
     生じる取引先を特定する役割を果たしている。
       シナリオ枠組みは、選択されたヨーロッパ諸国（現在はギリシャ、アイルランド、イタリア、ポルトガル及び
     スペインをモデルとしている。）がデフォルトに陥った場合を仮定した特定のユーロ圏における危機のシナリオ
     を含む、幅広いその他の深刻なシナリオも検討している。これらの諸国におけるソブリン、金融機関及び法人が
     デフォルトとなり、ソブリン及び金融機関のエクスポージャーについては100％の損失、法人についてはその信
     用格付に応じて０％から100％の損失になると仮定している。このシナリオの一部として、当グループは、さら
     に、株式市場の崩壊を含む深刻な市場急落、信用スプレッドの拡大、金価格の反発及びユーロの通貨としての評
     価減を仮定している。また、ユーロ圏の危機のシナリオは、選択されたヨーロッパ諸国全体のデフォルトにより
     深刻な影響を受けると当グループが考える、少数の当グループの市場取引先のデフォルトを仮定している。当グ
     ループは、これらの取引先が、該当諸国における直接的な存在及び直接的なエクスポージャー故に最も影響を受
     ける機関であると考えるため、これらの取引先は、デフォルトとなると仮定されている。これらのプロセスを通
     して、当グループのエクスポージャーに関する再評価及びリデノミネーションのリスクは、当グループのリスク
     機能により定期的に検討されている。
     選択されたヨーロッパ諸国における信用リスク・エクスポージャーの表示

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       カントリー・エクスポージャーの表示は、当グループの内部リスクの所在地の考え方を基準とする。かかるリ
     スクの所在地の基準は、法律上の相手方の本拠地をもとに判断され、親会社が国外に所在する場合でも、報告の
     対象となる国に本拠地を置く法人のエクスポージャーが含まれる場合がある。
       表に記載されている信用リスク・エクスポージャーは、リスク・ベースの観点に基づき、関連する貸倒引当金
     控除前の額で表示される。当グループは、当グループの信用リスク・エクスポージャー及び関連するリスク軽減
     を以下の明確な分類で表示する。
       ・ 信用リスク・エクスポージャー総額                  は、実行された貸出金、発行された信用状及び契約ファシリティの未引
        出部分の元本金額、法的強制力のあるネッティング契約を考慮後のデリバティブ商品のPRV、マネーマー
        ケット・ファンドに対する投資の想定元本並びに発行者レベルでネットされた証券金融取引及び負債現金取
        引ポートフォリオ（短期証券）の市場価値を含む。
       ・ リスク軽減      は、CDS及びその他のヘッジ（想定元本純額）、保証、保険並びに担保（主に、当グループのプ
        ライベート・バンキング、法人及び諸機関向け事業の法人及びその他に対するエクスポージャーに関する、
        主として現金、有価証券、及びこれらより額は少ないが、不動産）を含む。エクスポージャー純額の算定に
        利用される担保価格は、当グループのリスク管理方針に従って決定され、該当するマージンの対価を反映し
        たものである。
       ・ 信用リスク・エクスポージャー純額                  は、リスク軽減控除後の信用リスク・エクスポージャー総額を示してい
        る。
       ・ 在庫  とは、発行者レベルですべてネットされる、それぞれ市場価値による取引及び非取引における実体的な
        負債及び合成ポジションのロング・ポジションの在庫を示している。実体的な負債とは、非デリバティブ負
        債ポジション（例えば社債）をいい、合成ポジションはOTC契約（購入及び／又は売却されたCDS及びトータ
        ル・リターン・スワップ）を通して創出される。
       リスク軽減の列に表示されるCDSは、当グループのOTCエクスポージャーに対する直接的なヘッジとして購入さ
     れたものであり、リスク軽減の影響は、プロテクション・プロバイダーに対するCDSリスク管理の値洗い公正価
     値とともに、リスク目的での契約の想定元本とみなされる。CDSの想定元本純額は、購入したCDSプロテクション
     の想定元本から売却したCDSプロテクションの想定元本を控除した金額を反映しており、CDS取引先ではなくCDS
     の参照する信用のオリジネーションに基づいている。在庫の列に含まれるCDSは、在庫の列に含まれる商品の信
     用リスクをヘッジする当グループの取引帳簿に記録されている契約を示しており、これらがヘッジしている債券
     商品の価格と同様の基準で開示されている。
       当グループは、これらのヨーロッパ諸国に対してトランシェCDSポジションを有しておらず、少額の指数化ク
     レジット・デリバティブが在庫に含まれる。
       CDS契約自体の信用リスク、すなわちCDS相手方がデフォルトの場合に履行しないリスクは、参照される信用の
     信用リスクとは別に管理されている。かかる信用リスクを軽減するために、概ねすべてのCDS契約が担保されて
     いる。また、当グループが法的強制力があり、毎日証拠金を算出することを規定しているISDAのマスター契約を
     結んでいる相手方との間においてそれらは締結されている。
     選択されたヨーロッパ諸国における信用リスク・エクスポージャーの推移

       リスク軽減考慮前の総額ベースで、当グループのキプロス、ギリシャ、アイルランド、イタリア、マルタ、ポ
     ルトガル及びスペインに対するリスク・ベースのソブリン信用リスク・エクスポージャーは、2019年12月31日現
     在の2,514百万ユーロに比べ10％減少して、2020年12月31日現在は2,265百万ユーロとなった。当グループのこれ
     らのソブリンに対するエクスポージャー純額は、2019年12月31日現在の2,306百万ユーロに比べ16％減の1,943百
     万ユーロとなった。2020年12月31日現在のこれらの国における当グループの非ソブリン・リスク・ベースの信用
     リスク・エクスポージャーには、金融機関に対するエクスポージャー純額2,304百万ユーロ（2019年12月31日現
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     在と比べ12％減）並びに法人及びその他取引先に対するエクスポージャー純額2,649百万ユーロ（2019年12月31
     日現在と比べ11％増）が含まれていた。
       購入した信用プロテクションのほとんどは、開示対象国外の中央清算機関又は銀行との取引によるものであ
     る。開示対象国内の中央清算機関又は銀行から購入した信用プロテクションについては、かかる信用リスクは、
     それぞれの国に対するエクスポージャーの総額及び純額に反映されている。
     ソブリン債の格付の変動

       2019年度末から2021年２月28日にかけて、下表に記載される国々の長期ソブリン債格付は、次のとおり変更さ
     れた。フィッチは、ギリシャの格付をBB-からBBに格上げし、イタリアの格付をBBBからBBB-へ格下げした。ムー
     ディーズは、ギリシャの格付をB1からBA3に格上げした。これらの格付の変更は、当グループの財政状態、経営
     業績、流動性又は資本資源に重大な影響を及ぼさなかった。
     選択されたヨーロッパ諸国における信用リスク・エクスポージャー

                    信用リスク・              信用リスク・
                    エクスポー              エクスポー               信用リスク・エクス
                                           2
                                         在庫
                    ジャー総額       リスク軽減       ジャー純額                ポージャー合計
                                             合成在庫純
                                 1               3
                              その他                額
     2020年12月31日                      CDS                        総額    純額
     キプロス（百万ユーロ）
     金融機関                    7    0    2      5    0     0     7    5
     法人及びその他                  1,242     0   1,046       196     0     0   1,242     196
     合計                  1,249     0   1,048       201     0     0   1,249     201
     ギリシャ
     ソブリン                   102    84     0      18     6     2    108     24
     金融機関                   280     0    277       3    1     0    281     4
     法人及びその他                   321     0    283       38     3     (3)    324     41
     合計                   703    84    560       59    10     (1)    713     69
     アイルランド
     ソブリン                  1,022     0    0     1,022      1     1   1,023    1,023
     金融機関                  1,473     0    236     1,237      27     (67)    1,500    1,264
     法人及びその他                   948     0    355      593     39     (26)     987    632
     合計                  3,443     0    591     2,852      67     (92)    3,510    2,919
     イタリア
     ソブリン                   568    49    189      330     0    (12)     568    330
     金融機関                   855     0    441      414     81     (16)     936    495
     法人及びその他                  3,929     50   2,931       948    143      33   4,072    1,091
     合計                  5,352     99   3,561      1,692     224      5   5,576    1,916
     マルタ
     金融機関                   97    0    24      73     0     0    97    73
     法人及びその他                   520     0    490       30     4     0    524     34
     合計                   617     0    514      103     4     0    621    107
     ポルトガル
     ソブリン                    0    0    0      0    25     25     25    25
     金融機関                   370     0    296       74    14      1    384     88
     法人及びその他                   285     3    237       45    28     23    313     73
     合計                   655     3    533      119     67     49    722    186
     スペイン
     ソブリン                   541     0    0     541     0    (65)     541    541
     金融機関                   968     0    657      311     64     (5)   1,032     375
     法人及びその他                  2,643     110    2,015       518     64    (121)    2,707     582
     合計                  4,152     110    2,672      1,370     128     (191)    4,280    1,498
     合計
     ソブリン                  2,233     133    189     1,911      32     (49)    2,265    1,943
     金融機関                  4,050     0   1,933      2,117     187     (87)    4,237    2,304
     法人及びその他                  9,888     163    7,357      2,368     281     (94)   10,169     2,649
     合計                  16,171     296    9,479      6,396     500     (230)    16,671     6,896
     (注1)　その他のヘッジ（デリバティブ商品）、保証、保険及び担保を含んでいる。
     (注2)　発行者レベルでネッティングされたロング・ポジションの在庫を示している。
     (注3)　実質的にすべてがCDSによるものである。ショート・ポジションを除くロング・ポジションの在庫を示している。
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     市場リスク
     トレーディング市場リスク
     トレーディング市場リスクの動向
       「１日当たり、98％リスク管理VaR」及び「部門別の１日当たり平均、98％リスク管理VaR」と題する表は、１
     日当たり、98％リスク管理VaRで測定した当グループのトレーディング市場リスク・エクスポージャーを、スイ
     ス・フラン及び米ドルで表したものである。当グループは基準通貨として米ドルを使用して内部リスク管理のた
     めのトレーディングVaRを測定しているため、VaRの数値は日々の外国為替換算レートを使用してスイス・フラン
     に換算された。VaRの見積りは、各リスクの種類とポートフォリオ全体について別々に計算されている。異なる
     リスクの種類は、金利リスク、信用スプレッド・リスク、外国為替リスク、コモディティ・リスク及びエクイ
     ティ・リスクの５つに分類されている。
       市場リスク項目の改訂に関して、トレーディング市場リスク及び非トレーディング市場リスクの概念に焦点を
     当て当グループの内部リスクの枠組みとコントロール・プロセスの整合性をより高めるために、2020年度第４四
     半期以降のリスク管理VaRの表に示された情報についても対応する改訂を反映した。
       リスク管理VaRは現在、当グループのトレーディング市場リスク・エクスポージャーを測定する（通常、ト
     レーディング勘定ポジション、公正価値で保有される銀行勘定ポジション並びに銀行勘定ポジションからの外国
     為替リスク及びコモディティ・リスクを含む。）。改訂以前、リスク管理VaRは、当グループのトレーディング
     勘定エクスポージャーを測定した。過年度の数値は、現在の表示と一致するよう組み替えられた。
       当グループは、VaRモデルが変化する市況及びトレーディング・ポートフォリオ構成に鑑みて適切なものであ
     るよう、VaRモデルを定期的にレビューしている。2020年度第３四半期、統一されたエクイティ・モデルにおけ
     る外国為替スポット及びアット・ザ・マネー・ボラティリティ並びにエクイティ・スポット及びアット・ザ・マ
     ネー・ボラティリティの共変動リスクを把握するため、一定のエキゾチック株式商品の完全再評価を使用し、
     VaRモデルの強化が実施された。これらの共変動リスクは、従前はRNIV費用により補完された当グループのエク
     イティ及び外国為替VaRモデルの組み合わせを通して把握された。モデルの強化は、外国為替モデル及びエクイ
     ティ・モデルのスコープに影響を及ぼしたが、リスク管理VaR合計に重大な影響は与えなかった。
     １日当たり、98％リスク管理VaR

                                                分散化の
                            信用         コモディ
                                                   1
                                                 効果
     期中／期末                  金利    スプレッド      外国為替      ティ    エクイティ            合計
     百万スイス・フラン
     2020年度
     平均                    22     82     12     2     19     (65)      72
                                                    2
                                                   –
     最小                    10     27     3     1     10           28
                                                    2
                                                   –
     最大                    43     176     38     3     32          185
     期末                    13     70     36     2     32     (93)      60
     2019年度
     平均                    16     29     4     2     11     (27)      35
                                                    2
                                                   –
     最小                    9     25     2     1     8          30
                                                    2
                                                   –
     最大                    29     39     9     3     17           46
     期末                    13     28     3     1     11     (26)      30
     百万米ドル
     2020年度
     平均                    24     88     14     2     20     (72)      76
                                                    2
                                                   –
     最小                    11     28     3     1     10           29
                                                    2
                                                   –
     最大                    44     181     43     3     36          189
     期末                    14     79     41     2     36     (104)      68
     2019年度
     平均                    16     29     4     2     11     (27)      35
                                                    2
                                                   –
     最小                    9     25     2     1     8          30
                                                    2
                                                   –
     最大                    29     39     9     3     17           47
     期末                    14     29     3     1     11     (27)      31
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     取引先及び当グループの信用エクスポージャーに関連するリスクを除く。リスク管理VaRは、トレーディング市場リスクを測
     定し、通常、トレーディング勘定ポジション、公正価値で保有される銀行勘定ポジション並びに銀行勘定ポジションからの
     外国為替リスク及びコモディティ・リスクを含む。過年度の数値は、現在の表示と一致するよう組み替えられた。
     (注1)　分散化の効果は、同一のポートフォリオ内の異なる完全には相関していないリスクの種類を結合する際に発生するリ
         スクの減少を表しており、個々のリスクの種類の合計と結合されたポートフォリオに対して計算されたリスクの差異
         として測定される。
     (注2)　最大値及び最小値は、異なるリスクの種類ごとに異なる日に発生するため、ポートフォリオ分散化の効果を計算する
         ことは有意ではない。
     部門別の１日当たり平均、98％リスク管理VaR

                        インターナショ
                  スイス・ユニ       ナル・ウェル
                                                   分散化の
                 バーサル・バン       ス・マネジメン       アジア太平洋      インベストメン      コーポレート・              クレディ・
                                                      1
                                                    効果
     期中              ク部門       ト部門       部門    ト・バンク部門        センター             スイス
     百万スイス・フラン
     2020年度                  9       6     19      64       5      (31)       72
         2
     2019年度                                     30
                      10        3     12             4      (24)       35
     百万米ドル
     2020年度                 10        7     20      68       5      (34)       76
         2
     2019年度                                     30
                      10        3     12             4      (24)       35
     取引先及び当グループの信用エクスポージャーに関連するリスクを除く。リスク管理VaRは、トレーディング市場リスクを測
     定し、通常、トレーディング勘定ポジション、公正価値で保有される銀行勘定ポジション並びに銀行勘定ポジションからの
     外国為替リスク及びコモディティ・リスクを含む。過年度の数値は、現在の表示と一致するよう組み替えられた。
     (注1)　各部門別のVaRの合計と当グループのVaRとの間の差異を表す。
     (注2)　新たな組織の下、過去の部門別の平均リスク管理VaRの修正再表示は、一定の追加的な前提条件を必要とするが、今
         後の年度においては必要としない予定である。
       当グループのトレーディング活動の大部分は米ドルで行われているため、VaRは米ドルで測定している。

       期末リスク管理VaRは、2019年12月31日現在と比べ119％増加し、2020年12月31日現在は68百万米ドルであり、
     平均リスク管理VaRは、2019年度と比べ117％増加し、2020年度は76百万米ドルであった。2020年度に、平均金
     利、信用スプレッド及びエクイティ・リスク管理VaRに関して確認された増加は、主に、2020年度第１四半期末
     に世界中で金融市場のボラティリティが著しく高まったことを反映するものである。外国為替リスク管理VaRの
     増加は、2020年度第３四半期に実施したモデルの強化を反映したものである。
       部門レベルにおいて、インベストメント・バンク部門が、当グループのリスク管理VaRの増加に主に貢献し
     た。2020年度におけるスイス・ユニバーサル・バンク部門の平均リスク管理VaRは横ばいであり、これは2020年
     度半ばに見越勘定ポジションの範囲を調整したが、2020年度第１四半期末における金融市場のボラティリティの
     大幅な上昇により大部分が相殺されたことによるものであった。
       「１日当たりのリスク管理VaR」と題する表は、連結ベースの総トレーディング市場リスクを示している。
     １日当たりのリスク管理VaR

     取引先及び当グループの信用エクスポージャーに関連するリスクを除く。




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       「１日当たりのバックテスト収益合計」と題するヒストグラムは、2020年度の１日当たりのバックテスト収益
     合計を2019年度の１日当たりのバックテスト収益合計と比較している。バックテスト収益合計とは、内部で使用
     さ れる指標のことであり、トレーディング勘定のみに限定され、保有費用、信用供与及び内部収益譲渡を除く。
     保有費用とは、日々のポートフォリオの価値の変動のことであり、市場水準や取引人口等その他のすべての要因
     が一定であると仮定され、マイナスにもプラスにもなり得る。2019年度には取引損失が生じた日が３日であった
     のに対し、2020年度に取引損失が生じた日は７日であった。
     １日当たりのバックテスト収益合計

       資本目的上、かつBISの定める要件に従って、FINMAは、12ヶ月連続の先行する期間において４例を超える規制





     VaRバックテストの例外がある場合はそのそれぞれについて資本乗数を増加させ、結果として当グループの追加
     的な市場リスク資本要件が発生する。
       2020年４月、FINMAは、2020年３月及び４月に規制機関が計上したバックテストの例外の大部分は、モデルの
     不足に起因するものではなく、COVID-19のパンデミックに関連したボラティリティの上昇に起因するものだと考
     えていることを発表した。このボラティリティに関連する景気循環増幅効果を軽減するため、FINMAは、資本乗
     数に影響のあるバックテストの例外を一時凍結することを可能とし、2020年７月１日に期限を迎えた。2020年６
     月、FINMAは（ⅰ）リスク集計モデルの精度欠落に寄与しない機関によって証明された最新の全例外は、切り捨
     てが可能であること、及び（ⅱ）この免除は、監督実務予測に本質的に組み込まれることを裏付けた。その結
     果、当グループの規制VaRモデルにおいて、2020年度末までの12ヶ月間に１つのバックテストの例外が生じ、こ
     の例外は資本乗数の算出に関して考慮される。
     信用評価調整、負債評価調整及び資金調達評価調整

       VaRは、デリバティブ商品における相手方と当グループ両者の信用スプレッドの変更の影響を除外している。
     2020年12月31日現在の感応度の見積りは、相手方と当グループ両方の信用スプレッドが１ベーシス・ポイント拡
     大した場合、当グループのトレーディング事業におけるデリバティブ・ポジション全体において1.2百万スイ
     ス・フランの利益となったことを示している。さらに、当グループの公正価値に基づく仕組債ポートフォリオの
     自身の信用スプレッドが１ベーシス・ポイント拡大（ヘッジの影響を含む。）した場合、2020年12月31日現在で
     14.4百万スイス・フランの利益になったと見積られる。2020年12月31日現在、FVA感応度の見積りは、公正価値
     の資金調達スプレッドが１ベーシス・ポイント拡大した場合、投資銀行事業のデリバティブ・ポジション全体に
     おいて0.3百万スイス・フランの利益となったことを示している。
     非トレーディング市場リスク

     銀行勘定における金利リスクの動向
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       銀行勘定ポジションの金利リスクは、イールドカーブが１ベーシス・ポイント平行上昇することが金利に感応
     する銀行勘定ポジションの現在価値に与える影響を見積ることにより測定される。これは、当グループの銀行勘
     定 全体に対して測定される。以下に開示される金利リスク感応度は、当グループの内部リスク管理の見解に沿っ
     たものである。
       イールドカーブの１ベーシス・ポイントの平行上昇による金利感応度は、2019年12月31日現在がマイナス4.0
     百万スイス・フランであったのに対して、2020年12月31日現在はマイナス5.3百万スイス・フランであった。こ
     の変化は、主に、当グループの銀行勘定の通常の管理及び純利息収益のヘッジ業務が、米ドルに対するスイス・
     フランの上昇により一部相殺されたことによるものであった。
     イールドカーブの１ベーシス・ポイントの平行上昇の影響（通貨別）－銀行勘定ポジション

     期末                           スイス・フラン       米ドル     ユーロ     その他     合計
     2020年度（百万スイス・フラン）
     現在価値に対する影響                               (2.0)     (3.4)     0.2    (0.1)     (5.3)
     2019年度（百万スイス・フラン）
     現在価値に対する影響                               (1.8)     (2.1)     0.0    (0.1)     (4.0)
       銀行勘定ポジションの金利リスクは、イールドカーブの大幅な変動による潜在的な価値の変動等、その他の基

     準でも評価される。以下に開示される金利シナリオは、第３の柱の開示に関するFINMA指針に沿ったものであ
     る。「金利シナリオの結果－銀行勘定ポジション」の表は、（第３の柱の要件による）その他ティア１資本性商
     品を除いた場合及びその他ティア１資本性商品を含む場合の、当グループの銀行勘定ポジションの現在価値純額
     においてFINMAが定義する金利シナリオによる影響を表したものである。
       これらのシナリオ（その他ティア１資本性商品を含む。）からの最も不利な経済的影響は、2019年12月31日現
     在は551百万スイス・フランの損失であったのに対し、2020年12月31日現在は655百万スイス・フランの損失で
     あった。この変動は主に、当グループの銀行勘定の通常の管理及び純利息収益のヘッジ業務が、米ドルに対する
     スイス・フランの上昇により一部相殺されたことによるものであった。
     金利シナリオの結果－銀行勘定ポジション

                                              第３の柱に基
                                              づく評価の合      内部評価合計
                                                 １
                                                      2
                                                計
     期末                  スイス・フラン        米ドル     ユーロ     その他
     2020年度（百万スイス・フラン）
     パラレル・アップ                      (317)     (1,735)       56     41    (1,955)       (655)
     パラレル・ダウン                       393     2,064      (16)      144     2,585      1,286
               3
     スティープナー・ショック
                           (248)     (177)      (12)      9     (428)      (227)
               4
     フラットナー・ショック
                           202     (206)      21     73      90     178
     短期金利の上昇                       39     (931)      30     107     (755)      (149)
     短期金利の下落                       (48)     1,036      (30)      117     1,075       469
     2019年度（百万スイス・フラン）
     パラレル・アップ                      (332)     (1,308)       58     (47)     (1,629)       (551)
     パラレル・ダウン                       368     1,452       65     54     1,939       862
               3
     スティープナー・ショック
                           (182)      67      7     (21)     (129)      (43)
               4
     フラットナー・ショック
                           127     (386)      (11)      10     (260)      (107)
     短期金利の上昇                       (17)     (917)      (11)      (8)     (953)      (380)
     短期金利の下落                       11     895      6     6     918      345
     すべてのシナリオは、FINMA指針（FINMA通達2019/2号）に従う。
     (注1)　第３の柱に基づく要件に従い、その他ティア１資本性商品を除く。
     (注2)　当グループのリスク管理の評価に従い、その他ティア１資本性商品を含む。
     (注3)　短期金利の下落及び長期金利の上昇を反映する。
     (注4)　短期金利の上昇及び長期金利の下落を反映する。
     非流動性投資

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       当グループの非流動性投資ポジションは、一般的な株式市場と強い相関性がない場合があり、先進国の株式市
     場の10％の下落及び新興市場国の株式市場の20％の下落による価値の潜在的変動を見積る感応度分析によって測
     定される。このシナリオにより予想される影響額は、非流動性投資ポートフォリオの価値において、2019年12月
     31 日現在は262百万スイス・フランの減少であったのに対して、2020年12月31日現在は271百万スイス・フランの
     減少であった。
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    ４【経営上の重要な契約等】

    クレディ・スイス・インベストラボAG
     当グループは、2019年６月に発表された譲渡に係る初回のクロージングを2019年９月に完了した。当該譲渡は、
    当グループのオープン・アーキテクチャの投資ファンド・プラットフォームであるインベストラボをオールファン
    ズに統合させるものであった。当該取引には、インベストラボ法人、その関連する従業員及びサービス契約のオー
    ルファンズに対する譲渡が含まれる。当グループは、統合事業の少数株主となった。
     2019年９月に当グループのオープン・アーキテクチャの投資ファンド・プラットフォームであるインベストラボ
    とオールファンズの統合の第１段階が完了したことに続き、2020年３月には、関連する販売契約をオールファンズ
    に移管し、統合の第２段階と最終段階を完了した。この最終段階の完了を経て、クレディ・スイスは統合事業の
    18％を有する株主となり、今後取締役を派遣することになる。
    クレディ・スイス・ファウンダー・セキュリティーズ・リミテッド

     2020年４月17日、当グループは、資本注入及び関連する手続により、当グループの証券合弁会社であるクレ
    ディ・スイス・ファウンダー・セキュリティーズ・リミテッドの持分を現行の33.3％から51％に拡大させることを
    中国証券監督管理委員会より承認されたと発表した。
    グループ内資金調達の劣後化

     損失吸収手段に関連するグループ内資金調達は、内部TLACに関する国際基準及び2020年１月１日に発効したスイ
    ス自己資本規則の新条項126bに準拠している。これに準拠することにより、クレディ・スイス・エイ・ジーが非連
    結の資金調達事業体であるクレディ・スイス・グループ・ファンディング（ガーンジー）に対して発行したベイル
    イン債は、2019年に恒久的に劣後された。2019年12月31日現在、これらの発行済新規劣後債の帳簿価額は22.0十億
    スイス・フランであった。
    ５【研究開発活動】

     該当事項なし。
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    第４【設備の状況】

    １【設備投資等の概要】

     当グループが所有する主要な事務所は、スイス　チューリッヒ　パラデプラッツ８番地に存する。2020年度末現
    在、当グループは、世界各国に338の事務所及び支店を有しており、そのうちの約55％がスイスに存する。
     2020年度末現在、当グループの世界各国の事務所及び支店の約23％は、当グループが直接所有しているものであ
    り、それ以外は商用リースに基づき使用されている。商用リースに基づき保有する事務所及び支店に関するリース
    契約のうち51％は、2025年より後に終了する。当グループが所有する不動産のうち最大の10件の簿価総額は、2020
    年度末現在で約0.6十億スイス・フランであった。当グループの主要な設備には、抵当権又は一部の金融機関に対
    する債務に関連して付与されるその他の担保権が設定されていない。
     当グループは、当グループの現在の設備が既存の事業にとって適切であると考えている。経営陣は、当グループ
    の事業設備の適切性、マーケット・プレゼンス、修繕及びメンテナンスにつき、定期的に評価を行う。
     詳細については、第６　１　Ａ「（6）連結財務書類注記－23                                その他資産及びその他負債－建物、設備及び使用
    権資産」を参照のこと。
    ２【主要な設備の状況】

     上記１を参照のこと。
    ３【設備の新設、除却等の計画】

     重要なものはない。
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    第５【提出会社の状況】

    １【株式等の状況】

    （１）【株式の総数等】
     ①【株式の総数】         （2020年12月31日現在）
                          授権株数（株）          発行済株式総数（株）            未発行株式数（株）

                                                       1

                                                 653,000,000
     額面0.04スイス・フランの記名式株式                     3,100,747,720           2,447,747,720
     (注1)　未発行株式数のうち最大で653,000,000株（条件付き、転換及び承認済の資本）までは株主によるさらなる承認なし

         で発行できる。これらの株式のうち111,193,477株は資本商品のために確保されている。
     ②【発行済株式】         （2020年12月31日現在）

        記名・無記名の別及び                               上場金融商品取引所名又は

                        種類     発行数（株）                          内容
         額面・無額面の別                             登録認可金融商品取引業協会名
                                     スイス及びニューヨーク（米国預託                  普通
     額面0.04スイス・フランの記名式株式                   普通株式      2,447,747,720
                                       株式のみ）の各証券取引所                株式
             計            -    2,447,747,720                -           -
    （２）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

       該当事項なし。
    （３）【発行済株式総数及び資本金の推移】

                    発行済株式総数          発行済株式総数          資本金増減額          資本金残高

                     増減数（株）          残高（株）        （スイス・フラン）          （スイス・フラン）
     2016年１月１日
                                           5,300,725
                       132,518,134
             1
     ～2016年12月31日
                                           (622百万円)
                                                    83,595,895
     2016年12月31日                          2,089,897,378
                                                   (9,807百万円)
     2017年１月１日
                                           18,644,574
                       466,114,342
             2
     ～2017年12月31日
                                         (2,187百万円)
                                                    102,240,469
     2017年12月31日                          2,556,011,720
                                                  (11,995百万円)
     2018年１月１日
                            0                    0
     ～2018年12月31日
                                                    102,240,469
     2018年12月31日                          2,556,011,720
                                                  (11,995百万円)
     2019年１月１日
                            0                    0
     ～2019年12月31日
                                                    102,240,469
     2019年12月31日                          2,556,011,720
                                                  (11,995百万円)
     2020年１月１日
                      (108,264,000)                     (4,330,560)
             3
     ～2020年12月31日
                                          (508百万円)
                                                    97,909,909
     2020年12月31日                          2,447,747,720
                                                  (11,487百万円)
     (注1)　この増加額は下記の合計である。
         ・2016年５月における転換資本により30,000,000株発行したことによる、1,200,000スイス・フラン
         ・2016年６月におけるヨーク・キャピタル・マネジメントの買収に関連したアーンアウト・オプションによる決済に
          伴い27,000,000株発行したことによる、1,080,000スイス・フラン
         ・2016年６月における株式配当に関連して、75,518,134株の新株が発行されたことによる、3,020,725スイス・フラ
          ン
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     (注2)　この増加額は下記の合計である。
         ・2017年６月８日におけるライツ・オファリングに関連して、393,232,572株増加したことによる、15,729,303スイ
          ス・フラン
         ・2017年５月における株式配当に関連して、72,881,770株の新株が発行されたことによる、2,915,271スイス・フラ
          ン
     (注3)　2020年７月９日に買い戻された株式の消却。
    （４）【所有者別状況】             （2020年12月31日現在）

                  株主数（人）         割合（％）        所有株式数（株）             割合（％）

     個人投資家                 98,878           97      204,295,564                  8

     機関投資家                 2,682           3     1,187,505,487                  49

     株主名簿に登録されて
                     101,560           100      1,391,801,051                  57
      いる株式
     株主名簿に登録されて
                        -         -     1,055,946,669                  43
      いない株式
          計               -         -     2,447,747,720                  100
    （５）【大株主の状況】             （2020年12月31日現在）

     主要株主
       FMIAでは、SIXスイス取引所に上場されている会社の株式を保有する者は、商業登記簿に登記された議決権の
     保有比率が３％、５％、10％、15％、20％、25％、33                            1/3％、50％又は66          2/3％に届くか、下回るか又は超過し
     た場合には、議決権の行使能力の有無にかかわらず、当該会社及びSIXスイス取引所に通知を行うことを義務付
     けられている（すなわち、通知にはオプションや類似する商品等の一定のデリバティブの保有も含まれなくては
     ならない。）。当該通知を受領後、会社には、情報を公表する義務が生じる。さらに、スイス債務法に従い、毎
     年の連結財務諸表の注記において、会社の株式の５％超を保有している株主を明らかにしなくてはならない。以
     下に、株式を購入又は売却する権限を含む、主要株主による株式保有の概要を最新の開示通知をもとに示す。
     FMIAの要件に従い、以下に示す保有比率は、各開示通知の日付の時点の定款に記載された株式資本に関連して計
     算されたものである。株主は保有比率が上記の基準値に届いた場合、下回った場合は又は上回った場合にのみ会
     社やSIXスイス取引所に通知することが義務付けられているため、当グループの主要株主の保有比率は各株主の
     直近の通知日時点の比率と現在の比率が一致しない場合がある。開示通知の全文は当グループのウェブサイト
     （ credit-suisse.com/shareholders.                  ）で閲覧可能である。下記記載の場合を除き、保有者は株式１株につき議
     決権１個を有する。
       当グループは、主要な外部株主に対する開示要件と同様の開示要件の対象である自社株式（上記株式買戻しプ
     ログラムに基づき取得した株式を含む。）に対するポジションも保有している。かかるポジションは変動し、株
     式買戻しプログラムによる取引に加えて、主にマーケット・メイキング、顧客注文の促進及び従業員に対する報
     酬制度に基づく義務の履行を反映している。当グループが保有する株式は議決権を有していない。2020年12月31
     日現在、当グループの保有高は、1.99％相当の買いポジション（記名式株式1.67％及び新株引受権0.32％）並び
     に4.62％相当の売りポジション（売却権）であった。売りポジションは、主に、一定のトリガー事由の発生時に
     普通株式に転換される当グループのティア１資本商品に関するものであった。2020年度の株式買戻しプログラム
     により、自社株式に対する当グループの買いポジションは、COVID-19のパンデミックにより2020年３月に2020年
     度の株式買戻しプログラムを停止するまで、2020年度初めにおいて徐々に増加した。2019年度及び2020年度の株
     式買戻しプログラム一環として買い戻された108,264,000株は、2020年の年次株主総会において、2019年度及び
     2020年度の株式買戻しプログラムに基づき買い戻された株式の消却を通じた減資を株主が承認した後、大部分が
     消却された。当グループは、市況及び経済状況によって、2021年度の株式買戻しプログラムに基づく株式買戻し
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     を2021年１月に再開した。当グループは、2022年の年次株主総会において、2021年度株式買戻しプログラムの一
     環として買い戻された株式の消却を提案する予定である。
     主要株主

                                               株式保有率       購入権
                                          株式数
                                                    1     2
                                              概算（％）       （％）
                                最新の通知日         （百万）
     2020  年12月31日又は直近の通知日
     カタール投資庁（登録企業－カタール・ホールディン
                                                         3
                                                       0.39
      グLLC）                           2018年９月６日          133.2       5.21
     ノルウェー銀行                            2018年２月15日          127.4       4.98       –
     ザ・オラヤン・グループ（登録企業－コンペトロル・
                                                         4
                                                       0.07
      エスタブリッシュメント）                           2018年12月12日          126.0       4.93
                                        5
                                 2020年９月19日
     ドッジ＆コックス                                      122.2       4.99       –
                                                         6
                                                       0.93
     ブラックロック・インク                            2021年３月16日          100.5       4.11
                                        7
                                 2013年11月９日
     ハリス・アソシエイツL.P.                                       81.5      5.17       –
     シルチェスター・インターナショナル・インベスター
      ズLLP                           2018年12月７日           77.4      3.03       –
     2019  年12月31日又は直近の通知日
     カタール投資庁（登録企業－カタール・ホールディン
                                                         2
                                                       0.39
      グLLC）                           2018年９月６日          133.2       5.21
     ノルウェー銀行                            2018年２月15日          127.4       4.98       –
     ザ・オラヤン・グループ（登録企業－コンペトロル・
                                                         3
                                                       0.07
      エスタブリッシュメント）                           2018年12月12日          126.0       4.93
     ブラックロック・インク                            2017年９月２日           86.9      4.17       –
                                        4
                                 2013年11月９日
     ハリス・アソシエイツL.P.                                       81.5      5.17       –
                                        5
                                 2018年12月28日
     ドッジ＆コックス                                       78.2      3.06       –
     シルチェスター・インターナショナル・インベスター
      ズLLP                           2018年12月７日           77.4      3.03       –
     2018  年12月31日又は直近の通知日
     カタール投資庁（登録企業－カタール・ホールディン
      グLLC）                           2018年９月６日          133.2       5.21     0.39
     ノルウェー銀行                            2018年２月15日          127.4       4.98       –
     ザ・オラヤン・グループ（登録企業－コンペトロル・
      エスタブリッシュメント）                           2018年12月12日          126.0       4.93     0.07
     ブラックロック・インク                            2017年９月２日           86.9      4.17       –
     ハリス・アソシエイツL.P.                            2013年11月９日           81.5      5.17       –
     ドッジ＆コックス                            2018年12月28日           78.2      3.06       –
     シルチェスター・インターナショナル・インベスター
      ズLLP                           2018年12月７日           77.4      3.03       –
     (注1)　株式保有率概算は、該当する開示通知時点の株式資本に関連して計算されたものである。そのため、開示通知日より
         後の発行済株式数の変更に起因する保有率の変動は反映されていない。
     (注2)　購入権は、すべての購入ポジション合計からすべての持分証券又は持分関連証券の合計を差し引いて計算されてい
         る。四捨五入により差異が生じる場合がある。
     (注3)　プット・オプションに関連した購入権。
     (注4)　購入権は、プット・オプション及び永久ティア１偶発転換社債に関連している。
     (注5)　この持分は、ドッジ＆コックス・インターナショナル・ストック・ファンドの報告義務のある持分（2019年２月５日
         にSIXスイス取引所が公表した3.09％の株式保有）を含んでいる。
     (注6)　開示された購入ポジション合計は、5.04％であった。
     (注7)　この持分は、ハリス・アソシエイツ・インベストメント・トラストの報告義務のある持分（2018年８月１日にSIXス
         イス取引所が公表した4.97％の株式保有）を含んでいる。
    ２【配当政策】

     スイス債務法によって、配当は、過年度の分配可能な利益がある場合のみ当該分配可能な利益の範囲内で、又は
    配当をするに足りる制限のない準備金を有している場合のみ行うことができる。さらに、年間純利益の少なくとも
    ５％は、法定準備金が払込株式資本の20％未満である限り、法定準備金として維持及び計上されなくてはならな
    い。当グループの準備金は、現在この20％の基準値を上回っている。さらに配当金は、年次株主総会で株主に承認
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    されて初めて支払われる。取締役会は、配当金の支払を提案することができるが、配当金自体を設定することはで
    きない。スイスでは、監査役は、利益剰余金の処分が、スイス法及び定款に合致しているか否かを確認する義務が
    あ る。実際には、株主は、通常は取締役会の配当案を承認する。配当金は、通常は利益の処分に関する株主決議が
    採択された後に支払期日が到来する。スイス債務法に基づき、宣言された配当の支払請求に関する除斥期間は５年
    間である。
     2020年４月９日、COVID-19のパンデミックを考慮し、またFINMAの要請を受け、取締役会は、2020年の年次株主
    総会において当グループの株主に対し配当の変更を提案した。配当合計を一株当たり0.2776スイス・フランとする
    代わりに、取締役会は、一株当たり0.1388スイス・フランの現金配当を提案した。2020年４月30日開催の2020年の
    年次株主総会で、当グループの株主はかかる提案を承認した。2020年10月29日、取締役会は、一株当たり0.1388ス
    イス・フランの第２回現金配当を提案し、2020年11月27日開催の臨時株主総会で当グループの株主により承認され
    た。
     各配当において、配当の50％は資本拠出準備金を原資とし、スイスの源泉徴収税の課税対象とはならず、スイス
    に居住する個人が個人的な投資として株式を保有している場合には所得税の課税対象にもならなかった。残りの
    50％は利益剰余金を原資とし、35％のスイスの源泉徴収税が控除された。
     当グループの配当政策は、投資者に効率的な形で、収益に応じて資本を分配することを目指している。当グルー
    プの配当支払政策は、業績並びに適時の取締役会の決定及び株主の承認を条件として、一株当たりの現金配当を支
    払うというものである。当グループは、株主に対する持続可能な普通株式配当を生み出し、また年率で普通株式配
    当を少なくとも５％増額する見込みである。
     当初の2021年の年次株主総会提案では、取締役会は2020会計年度に関し一株当たり0.2926スイス・フランの現金
    配当を提案した。米国を拠点とするヘッジファンドの事案に関連する最近の動向を受けて、取締役会は2020会計年
    度に関する配当提案を修正し、半分は利益剰余金を、半分は資本拠出準備金を原資とした一株当たり総額0.10スイ
    ス・フランの普通配当を提案した。かかる提案は、2021年の年次株主総会において株主により承認された。資本拠
    出準備金を原資とした配当は、スイスの源泉徴収税の課税対象とはならず、スイスに居住する個人が個人的な投資
    として株式を保有している場合には所得税の課税対象にもならない。利益剰余金を原資とした配当は、35％のスイ
    スの源泉徴収税が控除される。配当落ち期日は、2021年５月４日に設定されている。
     当グループが持株会社構造であることを反映して、当社は、事業会社ではなく、出資を通じて子会社を保有して
    いる。したがって、株主に対して配当を支払い、長期債務を返済するために子会社からの配当に依存している。当
    グループの子会社は、通常、配当支払可能額に関する法的な制約に服している。事業子会社からの配当は、その事
    業に関する今後の業績及び成長の予想を考慮した上で決定されている。
     普通株式一株当たりの配当金

                                   1
                               米ドル
                                      スイス・フラン
     各会計年度の普通株式一株当たりの配当金
     2020年度                            0.101659           0.10
     2019年度                             0.2761         0.2776
     2018年度                            0.257126          0.2625
     2017年度                             0.2490          0.25
     2016年度                             0.7161          0.70
     2015年度                             0.7194          0.70
     (注1)　各米国預託株式への配当を表す。詳細は、                       credit-suisse.com/dividend             を参照のこと。
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    ３【コーポレート・ガバナンスの状況等】

    （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
     (A)  概要
       当グループのコーポレート・ガバナンスは、当グループの利害関係者の利益を保護するというコミットメント
     を反映している。当グループのコーポレート・ガバナンスは、世界的に認められた基準に従ったものであり、当
     グループは、優れたコーポレート・ガバナンスの重要性を認識している。また、当グループは、ガバナンスに関
     する透明性の高い開示が、利害関係者による当グループのコーポレート・ガバナンスの質に対する評価を可能に
     し、投資家による投資判断の一助となることを認識している。
     コーポレート・ガバナンスの進展

       2020年度及び2021年度初頭における当グループのコーポレート・ガバナンスの主な進展には、以下が含まれ
     る。
     取締役会

       ・2021年の年次株主総会における選任に向けて、取締役会は、2021年４月末までロイズ・バンキング・グルー
        プのグループ最高経営責任者であるアントニオ・オルタ－オソリオをウスル・ローナーの後継者として取締
        役会の新会長に指名した。ローナー氏は、12年の最大標準任期に達したため、年次株主総会において取締役
        再任のための立候補をしない。
       ・2021年の年次株主総会における選任に向けて、クレア・ブレイディ及びブライス・マスターズが、新取締役
        候補者として指名された。ブレイディ氏は、国際通貨基金の元内部監査官であり、かつ世界銀行の元監査役
        である。また、マスターズ氏は、金融テクノロジー企業であるデジタル・アセット・ホールディングスの元
        CEOであり、JPモルガン・チェースで長期にわたり業務執行役員を務めていた。
       ・2021年の年次株主総会において、株主がクレア・ブレイディ及びブライス・マスターズを承認した場合、取
        締役13名のうち女性は５名（38％）となる見込みである。
       ・2020年の年次株主総会において、金融サービス分野で30年以上の経験を有するリチャード・メディングスが
        新取締役に選任され、またジョン・タイナーの後継者として監査委員会議長に任命された。ジョン・タイ
        ナーは、12年の最大標準任期に達したため、2021年の年次株主総会において取締役再任のための立候補をし
        ない。
       ・クリスチャン・ゲラスタッドがウスル・ローナーの後継者として、行動・金融犯罪管理委員会議長に任命さ
        れた。ローナー氏は、2021年の年次株主総会まで当委員会の委員である。
       ・取締役及び監査委員であるホアキン・J・リベイロは、2021年の年次株主総会において取締役再任のための
        立候補をしない旨が発表された。また昨年、取締役及び監査委員であるアレキサンダー・ガットは、2020年
        の年次株主総会において取締役再任のための立候補をしない旨が発表されている。
       ・取締役会は、新しいサステナビリティ・アドバイザリー委員会の設立を決定した。当委員会は、現取締役及
        び取締役が任命したサステナビリティ・リーダーであるイリス・ボネットが議長を務め、取締役会、業務執
        行役員会及び外部アドバイザリー機関のメンバーによって構成されるサステナビリティ・アドバイザリー委
        員会は、企業全体のサステナビリティ方針及びその遂行に関わる指針及び助言を与える。
       ・取締役及びリスク委員会議長であるアンドレアス・ゴットシュリングは、クレディ・スイスの2021年の年次
        株主総会において取締役再任のための立候補をしない旨が発表された。
       ・リチャード・メディングスは、リスク委員会議長（暫定）に任命された。
     業務執行役員会

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       ・2020年初頭、取締役会はティージャン・ティアムの後継者としてトーマス・ゴットシュタインを新CEOに、
        アンドレ・ヘルフェンシュタインをスイス・ユニバーサル・バンク部門CEOに任命することを発表した（と
        も に2020年２月14日付）。
       ・下記に記載する組織変更を受け、業務執行役員の役割に対して多くの変更が行われた。これには、インベス
        トメント・バンク部門CEOとしてブライアン・チン、最高リスク・コンプライアンス責任者（CRCO）として
        ララ・ワーナー及びSRIのCEOとしてリディ・ハドソンが任命されたことが含まれる（いずれも2020年８月１
        日付）。また、インベストメント・バンク単独の部門創設に伴い、インベストメント・バンキング＆キャピ
        タル・マーケッツ部門CEOであったデヴィッド・ミラーは、同じく2020年８月１日付で業務執行役員会を退
        任した。
       ・米国を拠点とするヘッジファンドの事案を受けて2021年４月30日付で業務執行役員会を退任したブライア
        ン・チンの後継者として、2021年５月１日現在、クリスチャン・マイスナーがインベストメント・バンク部
        門CEO及び業務執行役員に任命された。最高リスク・コンプライアンス責任者であるララ・ワーナーは、４
        月６日付で業務執行役員を退任した。
       ・クレディ・スイス・アセット・マネジメントによるサプライチェーン・ファイナンス・ファンドの運用に関
        する発表後、2021年４月１日付でウルリッヒ・ケルナーがアセット・マネジメント部門CEO及び業務執行役
        員に任命された。同日以降、アセット・マネジメント事業はインターナショナル・ウェルス・マネジメント
        部門から切り離され、新しい独立した部門として管理される。
       ・ヨアヒム・エクスリンは、2021年４月６日付で暫定最高リスク責任者及び暫定業務執行役員に任命された。
       ・2020年12月31日現在、業務執行役員会は女性３名（27％）、男性８名（73％）で構成されており、新しいス
        イス会社法の条項に定められている、各ジェンダーの割合を最低でもそれぞれ20％にするという規定に従っ
        ている。
     組織構造

       ・規模拡大を実現するために、前グローバル・マーケット部門、旧インベストメント・バンキング＆キャピタ
        ル・マーケッツ部門及び旧アジア太平洋部門のマーケッツ事業を統合し、単独のグローバルで総合的なイン
        ベストメント・バンク部門を創設した。
       ・規制枠組がより厳しくなる中、当グループの管理体制の有効性及び効率性をさらに強化するために、旧リス
        ク管理機能及び旧コンプライアンス機能を、CRCO機能（リスク及びコンプライアンス）に統合した。
       ・サステナビリティに大きな焦点を置く、業務執行役員会レベルでの新しいサステナビリティ・リサーチ＆イ
        ンベストメント・ソリューション（SRI）機能を立ち上げ、全社規模のサステナビリティ・リーダーシップ
        委員会を設立した。当委員会は、上級経営陣のメンバーによって構成され、SRI部門CEO及び最高サステナビ
        リティ責任者（CSO）が共同議長を務める。
       ・スイスにおける当グループのリテール・バンキング事業の位置付けに関して2020年８月に公表された施策を
        背景として、またスイスのアールガウアー州における一貫した存在感及び単独のブランドを確立するため
        に、ノイエ・アールガウアー・バンクAGとクレディ・スイス（スイス）AGは経営統合した。
     新アセット・マネジメント部門

       ・クレディ・スイスのアセット・マネジメント部門が管理するサプライチェーン・ファイナンスに関する最近
        の報告書及び発表に続き、2021年３月17日、取締役会はウルリッヒ・ケルナーを2021年４月１日付でアセッ
        ト・マネジメント部門CEO及び当グループの業務執行役員に任命することを決定した。同日から、アセッ
        ト・マネジメント事業はインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門から独立し、当グループの新し
        い部門として運営される。
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     年次株主総会

       ・スイス金融市場監督当局（FINMA）の要請に従い、またCOVID-19のパンデミックによる経済的苦境を考慮
        し、取締役会は、2020年３月に、留保利益の割当及び配当金の分配に関する当初の提案を見直し、2020年度
        中に２つの均等なトランシェで配当金を分配することを株主に提案した。かかる配当金の提案は、2020年４
        月30日に年次株主総会で、2020年11月27日に臨時株主総会で株主により承認された。
       ・また、COVID-19のパンデミックの影響及びCOVID-19に関連する連邦参事会の法令に従い、2020年の年次株主
        総会及び臨時株主総会は、株主の個別の参加を伴わずに開催された。年次株主総会及び臨時株主総会におい
        て、株主は独立した代理人によって独占的に代表された。
       ・継続中のCOVID-19のパンデミック及び関連する規制を考慮し、また株主と従業員の健康と安全を確保するた
        めに、取締役会は、2021年の年次株主総会を、株主の個別の参加を伴わずに開催することを決定した。
     外部監査人の交代

       ・2020年の年次株主総会において、プライスウォーターハウスクーパースAG（以下、「PwC」という。）が当
        グループの新法定監査人として選任され、KPMG                         AG（以下、「KPMG」という。）からPwCへの当グループの外
        部監査人の交代は完了した。この交代は、2020年12月31日に終了する会計年度から有効となる。
     規制の進展

       当グループは、当グループの事業運営に関連するすべての法域におけるコーポレート・ガバナンスのガイドラ
     イン、規制及びベスト・プラクティス（最良慣行）基準の進展状況を定期的に監視している。2020年６月19日、
     スイス議会は、スイス債務法の下に定められるスイス会社法に対する多数の重要な修正案を採択した。かかる修
     正案は、上場株式会社の業務執行役員報酬への変更（過剰報酬規則）の規制をスイス債務法に移行すること）を
     含み、また株主総会におけるより柔軟な手続き及び株主権の強化をもたらす。さらに新法は、取締役会及び業務
     執行役員会レベルにおけるジェンダーの多様性に係るガイドラインを規定しており、当該ガイドラインには上場
     会社の取締役会及び業務執行役員会における各ジェンダーの割合を、それぞれ少なくとも30％及び20％以上にす
     るという「遵守又は説明」開示義務が含まれる。新法の発効日は今後発表されるが、連邦参事会は2020年９月に
     ジェンダーの多様性における「遵守又は説明」開示義務を2021年１月１日に発効することを決議した。上場会社
     には、取締役会のジェンダーにかかる「遵守又は説明」ガイドラインの遵守のために５年間、業務執行役員会レ
     ベルでの実施のために10年間の移行期間が与えられる。2020年12月31日時点で、クレディ・スイスは業務執行役
     員会においてジェンダー要件を満たしており、取締役会においても、株主の承認が得られた場合、2021年の年次
     株主総会の後に要件を満たす予定である。
     危機管理のガバナンス

       当グループは、効果的な危機管理を可能とするため、危機管理の枠組み及び強固なガバナンス・プロセスを整
     えている。危機管理の枠組みには、会社全体からの上級管理職及び専門家機能の代表者により構成されるグロー
     バル及び地域的な危機アセスメント・チーム（以下、「CAT」という。）及び危機管理チーム（以下、「CMT」と
     いう。）の実施が含まれる。グローバルCATは、全世界レベルで具体的な危機的事象の会社に対する影響を評価
     し、最終決定のためにグローバルCMTに提言を行う。グローバルCMTのメンバーには、全業務執行役員が含まれ
     る。具体的な危機的事象が発生した場合、全社規模の事業継続性管理対応措置が発動され、業務執行役員会によ
     り監督される。取締役会レベルにおいて、事業継続性管理の監督はリスク委員会の責務である。いかなる危機的
     事象においても、とりわけ取締役会全体を招集するには短すぎる時間軸での判断を要する場合、取締役会は、一
     定の責任をその構成員からなるサブ・コミッティーに委任し、業務執行役員会の権能を超える行動を取れるよう
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     授権することができる。このような危機的事象には、例えば、ソブリン危機、大規模なシングルネーム・デフォ
     ルト、サイバーその他の運用障害、及びグローバルなマクロ経済的若しくは市場での事象又は公衆衛生上の危機
     （COVID-     19のパンデミック等）が含まれ得る。危機管理プロセスが発動すると、当グループの危機に特有のリス
     ク報告（必要な場合）その他の可能性のある措置（規制当局への通知等）を含む多数の対応措置が始動する。
       2020年２月、当グループが事業を行う国及び地域におけるCOVID-19のパンデミックに応じて、業務執行役員会
     は、当グループの危機管理プロセスを発動し、2020年後半及び2021年初頭においてCOVID-19のパンデミックが未
     だ収束せず、また新しいロックダウン及びその他の制限が各国で生じている状況を考慮し、当該プロセスは2020
     年12月31日現在まで続いている。危機管理プロセスの発動により、当グループの事業運営の継続性を確保するた
     め並びに従業員の健康及び安全を保護するための様々な対応措置（旅行制限、検疫プロトコル、顧客との会議、
     従業員の集会及びテレワークに対するガイドライン、並びに重要プロセスの日常運営に対する一定の変更を含
     む。）が実施された。2020年上半期のCOVID-19のパンデミックの最初のアウトブレイク以後業務執行役員会を毎
     日開催しながら、危機管理プロセス及び関連する措置は、変化する状況に鑑みて、2020年中及び2021年初頭を通
     じて監視され、適応し続けている。特定の危機に関する報告も行われており、当局及び取締役会へ定期的なアッ
     プデートを行っている。取締役会は、市場開発及び経営上の課題に対する当グループの対応（事業継続性管理及
     び実施される危機緩和措置の有効性を含む。）の継続的な監視に積極的に携わり、これらの事項に関して業務執
     行役員会との定期的な対話を続けている。2020年３月、取締役会は、特に2020年上半期の不安定な市場環境を考
     慮し、リスク、資本及び流動性の管理に関する一刻を争う事象について取締役会の権限において迅速な意思決定
     を可能にするため、取締役会のサブ・コミッティーとして戦略的危機委員会を設立することを承認した。当委員
     会は、取締役会会長、監査委員会議長及びリスク委員会議長により構成される。2020年下半期に市場が安定した
     ことに伴い、取締役会は、戦略的リスク委員会がCOVID-19のパンデミックの文脈においてはもはや不要であると
     決定した。
       戦略的危機委員会は、クレディ・スイスのアセット・マネジメント部門が運営するサプライチェーン・ファイ
     ナンス・ファンドに関連する課題の解決について綿密な監視を実施し、タイムリーな意思決定を確実にするた
     め、既存のメンバーに行動・金融犯罪管理委員会議長を加えて、2021年３月に再開された。
     コーポレート・ガバナンスの枠組み

       当グループのコーポレート・ガバナンスの枠組みは、スイスの会社法及びコーポレート・ガバナンスについて
     の国際的なベスト・プラクティス（最良慣行）に関する基準に従った統治機関、統治機関の適格性その他のコー
     ポレート・ガバナンス関連規則を定めるコーポレート・ガバナンス方針及び手続、並びに当グループ全体で遵守
     される慣行で構成されている。当グループの統治機関は以下のとおりである。
       ・株主総会
       ・取締役会
       ・業務執行役員会
       ・外部監査人
       株主は、年次株主総会において、毎年、取締役及び外部監査人を選任し、連結財務諸表、増資並びに取締役会

     及び業務執行役員会の報酬等の必要な決議事項を承認する。取締役会は、当グループの全般的な戦略的方向性、
     監督及び管理について責任を負い、業務執行役員を選任する。業務執行役員は、当グループ事業の日常的な運営
     並びに事業計画の策定及び実施について責任を負う。
       当グループは、銀行業に従事しており、スイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェル
     ス・マネジメント部門、アジア太平洋部門及びインベストメント・バンク部門の４つの事業部門から構成され
     る。部門は、インフラ及びサービスを提供し、内部統制責任を有するコーポレート機能によって支えられてい
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     る。当グループの銀行業は、様々な法域で事業を展開し、当該法域内のガバナンス規則及び規制機関の監督に服
     する法人を通じて遂行されている。当グループは、全体として当グループの事業運営の重要な部分を占める一定
     の 主要な子会社を特定した。
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     コーポレート・ガバナンスの枠組み（2020年12月31日現在）
     (注1)　取締役会の構成員及び上級経営陣並びに外部顧問から成る取締役会により組成される異分野提携の諮問機関。







     (注2)　2021年２月に取締役会により承認された新たなアドバイザリー機関で、現在設置中であり、そのメンバーは、取締役
         会及び業務執行役員会の構成員並びに外部顧問により構成される。
       これらの主要子会社は、すべてクレディ・スイス銀行の子会社であるが、クレディ・スイス（シュヴァイツ）

     AG、クレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク、クレディ・スイス・インターナショナル及びクレ
     ディ・スイス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッドである。クレディ・スイス・セキュリティーズ
     （ヨーロッパ）リミテッドの事業活動の一部は、クレディ・スイス・インターナショナルに統合中であり、クレ
     ディ・スイス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッドは2021年中に主要子会社として定義されないことと
     なる見込みである。これは、当グループの法人戦略の関係において当グループの法人構造を簡素化及び最適化す
     るという目標に沿ったものである。これらの主要子会社におけるコーポレート・ガバナンスは、当グループの
     コーポレート・ガバナンスと緊密に連携しており、主要子会社は当グループ及び当行レベルでの連結監督の対象
     となる。
       英国のEU離脱に対する当グループの準備の一環として、事業経営の一部が英国のクレディ・スイスの子会社か
     ら他の子会社であるドイツのクレディ・スイス（ドイツ）AG及びスペインのクレディ・スイス・セキュリティー
     ズ・ソシエダ・デ・バローレスS.A.に移管されており、よって当グループの全体的な経営に対するこれらのEU子
     会社の重要性が増している。これらのEU子会社のコーポレート・ガバナンスは、それに応じて改変されており、
     これには新たな上級経営陣の代表者を取締役として任命することを通じてそれぞれの取締役会を強化することに
     よるものが含まれる。英国のEU離脱に続き、包括的なグローバル法人簡素化プログラムの一環として、2020年中
     に当グループはさらに包括的なEU企業戦略を策定し、現在実施中である。2020年７月、EU企業戦略の一環とし
     て、当グループのEUにおけるマーケット・オファリングの強化に注力し、既存のブローカー・ディーラー企業で
     あるクレディ・スイス証券株式会社、ソシエダ・デ・バローレスS.A.を、包括的なライセンスを付与された金融
     機関であるクレディ・スイス銀行（ヨーロッパ）に転換するため、信用機関としての認可申請がスペイン銀行に
     対して行われた。かかる申請は、現在スペイン銀行及び欧州中央銀行が検討中であり、両機関の承認が下りれ
     ば、かかる転換は2021年半ばには実行されると予想される。新銀行は、資本市場への助言、ローンの組成、アレ
     ンジ、引受、販売、並びに証券及びデリバティブの販売、取引及び実行サービスを含む、投資銀行業務全般をEU
     全域で提供することができる。また、グローバル法人簡素化プログラムでは、重複する事業体の閉鎖を促進し、
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門における資産運用事業の法人構造を最適化する等、他の地域
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     にわたって法人構造を最適化するための戦略を策定している。中期的には、当グループはよりスリムなグローバ
     ル法人構造を実現することを想定しており、これは事業戦略に沿ったものであり、親会社であるクレディ・スイ
     ス・  エイ・ジーとしては、それぞれが資本的便益を有し、その維持が必用となる法人の数が減ることになる。
       当グループのコーポレート・ガバナンスの枠組みは、上図のとおりである。統治機関の職務及び責任は、以下
     に詳述される。
       取締役会によって採用されている当グループのコーポレート・ガバナンスの方針及び手続は、一連の文書に定
     められており、これには以下が含まれる。これらはすべて当グループのウェブサイト上、                                                     credit-
     suisse.com/governance            において閲覧可能である。
       ・定款：当グループの事業目的、資本構成及び基本的な組織の枠組みを定義する。クレディ・スイス・グルー
        プAGの定款は2021年６月21日付であり、クレディ・スイス銀行の定款は2014年９月４日付である。クレ
        ディ・スイス・グループAG及びクレディ・スイス銀行の定款は、当グループのウェブサイト上、                                                   credit-
        suisse.com/articles           において閲覧可能である。
       ・行動規範：当グループの取締役会の構成員及び全従業員が従うべき、当グループの目的、文化的価値観及び
        行動を定義したものである。これには、当グループの健全性、公正な取引及び慎重なリスク負担に係る当グ
        ループの評判を維持及び強化するためのあらゆる法律、規制及び指針の遵守が含まれる。クレディ・スイス
        行動規範：当グループの目的及び価値観は、当グループのウェブサイト上、                                       credit-suisse.com/code             におい
        て４ヶ国語で閲覧可能である。
       ・組織ガイドライン及び規則（OGR）：当グループ内の組織構造、取締役会、取締役会付属委員会及び様々な
        上級管理組織の責任及び権限の範囲、並びにこれに関連する報告手続を定義する。OGRは、当グループの
        ウェブサイト上、         credit-suisse.com/ogr            において閲覧可能である。
       ・取締役会規則：取締役会の組織及び責務を概説する。取締役会規則は、当グループのウェブサイト上、
        credit-suisse.com/boardcharter                 において閲覧可能である。
       ・取締役会付属委員会規則：委員会の組織及び責務を定義する。取締役会付属委員会規則は、当グループの
        ウェブサイト上、         credit-suisse.com/committeecharter                   において閲覧可能である。
       ・報酬方針：健全な報酬制度及び慣行の発展基盤を提供する。当グループの報酬方針は、当グループのウェブ
        サイト上、      credit-suisse.com/compensationpolicy                    において閲覧可能である。
       本書における当グループの定款及びスイス債務法の重要な条項の要約は、完全なものとは意図されておらず、
     定款及びスイス債務法を参照することにより完全な形として認められる。
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     会社概要
                       当グループ                       当行
     正式名称           クレディ・スイス・グループAG                      クレディ・スイス・エイ・ジー
     事業目的           持株会社として事業運営                      銀行として事業運営
     登記の詳細           チューリッヒ州の商業登記                      チューリッヒ州の商業登記
                1982  年３月３日付　CHE-105.884.494号                    1883  年４月27日付　CHE-106.831.974号
     設立日（無期限）           1982  年３月３日                    1856  年７月５日
     登記上の事務所           スイス　チューリッヒ　8001                      スイス　チューリッヒ　8001
                パラデプラッツ８番地                      パラデプラッツ８番地
     株式上場           SIX  スイス取引所                    －
                ISIN:   CH0012138530
                NYSE  　ADSの形式による
                ISIN:   US2254011081
     米国における           クレディ・スイス（USA）インク                      クレディ・スイス（USA）インク
     権限ある代理店           ニューヨーク州　10010                      ニューヨーク州　10010
                ニューヨーク　マディソン・アベニュー11                      ニューヨーク　マディソン・アベニュー11
       クレディ・スイス・グループAG及びクレディ・スイス銀行は、スイスにおける登録会社である。当グループの

     株式は、SIXスイス取引所及び米国預託証券（以下、「ADR」という。）により表章される米国預託株式（以下、
     「ADS」という。）の形式によりニューヨーク証券取引所（以下、「NYSE」という。）に上場されている。当グ
     ループの事業目的は、その定款第２条に定めるとおり、スイス内外のあらゆる種類の業務、とりわけ銀行業、金
     融業、資産管理業及び保険業の各分野における企業の持分を直接的又は間接的に保有することである。当行の事
     業目的は、その定款第２条に定めるとおり、銀行業を営むことであり、スイス内外の関連するあらゆる種類の銀
     行業務、金融業務、コンサルタント業務、サービス及び取引活動も伴っている。当グループ及び当行の定款は、
     企業を設立し、既存の会社の持分の過半数又は少数持分を取得し、また、スイス国内及び国外の不動産を取得
     し、これに担保を設定し、かつこれを売却し、関連する融資を行う権限を定めている。
     目的及び価値観

       クレディ・スイスでは、当グループは、社会において、また地域社会を支えるために重要な役割を担っている
     と考えている。銀行として、当グループは資本を提供し、財産を管理及び保護し、市場に参加し、かつインフラ
     開発を促進する。これにより、当グループは持続可能な経済成長に貢献することができる。かかる観点から、当
     グループは、2020年12月にクレディ・スイスの目的声明を発表した。かかる目的声明は、多様な上級人材チーム
     により2020年中に作成され、その作成には500人を超えるクレディ・スイスの従業員が参加し、業務執行委員会
     及び取締役会により承認された。2020年には、目的声明に加え、当グループの行動規範の全面改訂が完了した。
     刷新された文書「クレディ・スイス行動規範：目的と価値観」は、新しい目的声明を反映し、当グループの６つ
     の文化的価値観である、インクルージョン（inclusion）、能力主義（meritocracy）、パートナーシップ
     （partnership）、アカウンタビリティ（accountability）、顧客重視（client                                           focus）及び信頼（trust）
     （IMPACT）、並びに当グループのすべての従業員及び取締役会の構成員が遵守すべきものと当グループが考える
     その基礎となる行動に重点を置いている。改訂された行動規範は、誠実さ、公正な取引、慎重な危機管理に関す
     る当社の評判を守るため、適用されるすべての法令、規制及び指針を遵守するという当グループのコミットメン
     トを引き続き強化するものであり、CEO、業務執行委員会の構成員、上級財務責任者に関する懸念を含む、従業
     員の懸念のエスカレーションに関する明確なガイドラインを含む。目的及び価値観の枠組みは以下の図に示され
     る。
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      クレディ・スイスの目的及び価値観
     持続可能性及び環境・社会・ガバナンス（ESG）企業責任





       クレディ・スイスにとって、持続可能性は、顧客、株主、従業員及びその他の利害関係者のために持続可能な
     価値を創造することである。当グループは、多様な利害関係者との関係を含め、当グループの業務のすべての側
     面において、行動規範に定められた文化的価値観を遵守するよう努めている。当グループによるそのような行い
     は、金融サービス提供者及び雇用主として、また経済、社会及び環境に欠かせない存在としての当グループの責
     務の幅広い認識に基づいている。クレディ・スイスは、2020年に業務執行役員会レベルでSRI機能を新設すると
     ともに、金融業界における持続可能性のリーダーとなり、一貫した全社的な持続可能性戦略を推進するという目
     標を掲げており、これを通じて、顧客、投資家、従業員、そして社会全体の進化するニーズ及び期待に応えるこ
     とを目指している。当グループは、何年にもわたり、年次の企業責任レポートを公表しており、当グループの事
     業及び利害関係者に関する課題について報告している。2020年については、従来の企業責任レポートに含まれて
     いた報告の範囲を拡大し、初めて、クレディ・スイス・サステナビリティ報告書（以下、「サステナビリティ報
     告書」という。）として発行する。サステナビリティ報告書は、刷新した様式と構成で従来の企業責任レポート
     の内容の大部分を網羅しており、加えて、新たな、かつ拡大された情報の開示（具体的には、初のサステナビリ
     ティ会計基準審議会（SASB）の基準に準拠した開示及びTCFDの開示）も含むものである。
       当グループのサステナビリティ報告書は、持続可能性の報告に関するグローバル・レポーティング・イニシア
     チブ（GRI）基準（中核オプション）を反映する一方で、国連グローバル・コンパクトの10原則の実施における
     当グループによる進捗に関する情報及び国連の持続可能な開発目標の実現に向けて当グループが貢献できる事例
     も提供し続ける。当グループの2020年サステナビリティ報告書は、サステナビリティ報告書を発行する会社向け
     のオプトイン規則に従って、SIXスイス取引所に任意で報告される。
      ESG  に重点を置いた活動

       2020年度中に、当グループは、上記の持続可能性アプローチに対するコミットメントを反映する幅広い活動を
     引き受け、ESGの要素を当グループの事業努力の多くの側面にさらに埋め込むことに向けて、多くの重要な成果
     を上げた。かかる活動及び成果には以下が含まれる。業務執行委員会レベルでのSRIの確立に加え、2020年度の
     主な活動と成果は以下の表に要約されるとおりである。
     ガバナンス及び       ・全社的な持続可能性戦略及びその実行についてガイダンスと専門知識を提供するため、サステナビリティ・アドバイザ

     ソートリーダー        リー委員会を取締役会レベルで新設した。
     シップ       ・持続可能性戦略を推進及び実行するため、各部門の上級代表者を集めた、コントロール機能を有する全社的なサステナ
             ビリティ・リーダーシップ委員会を経営陣レベルで新設した。
            ・有力なインフルエンサー、自然保護の専門家、金融業者を集め、今後10年間の重要な課題、自然保護分野における投資
             家にとっての特有な機会について議論する、第８回年次コンサベーション・ファイナンス会議を開催した。
            ・世界経済における持続可能性への取り組みを促進し、持続可能性問題に係るガバナンスを改善することを目的とした
             ネットワークやタスクフォースに参加した。これらは、自然関連財務情報開示タスクフォース及びクライメイト・アク
             ション100+、並びに国際コーポレート・ガバナンス・ネットワークを含む。
            ・ブルー・エコノミー及び海洋関連の投資、又は自然保護への道としての代替タンパク質への投資等の課題に関するソー
             ト・リーダーシップ・レポートの継続的な発行した。
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     持続可能な金融       ・今後10年間で少なくとも300十億スイス・フランのサステナブル・ファイナンスを行うという目標を発表し、当グルー
     ソリューション        プの事業活動を気候変動に関するパリ協定の目的にさらに沿ったものにするため、北極圏における石炭火力発電、石炭
     及び投資ソ        発電、石油・ガス・プロジェクトへの融資にさらなる規制を導入した。
     リューション       ・2020年12月に新たな持続可能性目標を発表し、これには、2021年及び2022年に科学的根拠に基づく目標を策定するコ
             ミットメントが含まれ、これには、2050年までに、当グループの事業活動、サプライチェーン、融資活動からの二酸化
             炭素排出実質ゼロを達成し、当グループの融資活動を、地球温暖化を摂氏1.5度に抑えるというパリ協定の目標に合わ
             せ、顧客の変化に向けて資本を集結させるために当グループのポートフォリオを再編成しつつ、2030年には排出量の中
             間目標を設定するコミットメントが含まれる。
            ・潜在的な環境・社会リスクについて、持続可能性リスク部門により、取引及び顧客関係の一部について精査し、評価プ
             ロセスの一環として、これらの取引に関与している顧客の一部に関与した。
            ・船舶金融における融資判断に気候変動への考慮を組み込むことを推進する世界的な枠組みであるポセイドン原則に署名
             した。
            ・2021年２月、持続可能なプライベート・マーケット・クライアント・ソリューションを開発するためのブラックロック
             との提携を発表した。
     COVID-19のパン       ・COVID-19のパンデミックの影響を受けたスイス企業に対するブリッジ・ローン・プログラムの策定と実行に寄与し、
     デミックに係る        2020年には、16,700社を超えるスイスの中小企業に約３十億スイス・フランのローンを提供した。
     救済措置       ・グローバル・ドネーション・マッチング・キャンペーンを開始し、従業員による、COVID-19のパンデミックの影響を緩
             和する活動及び不等な影響を受けている人々を支援する活動等を行う慈善団体への寄付を奨励し、約1,400の慈善団体
             に貢献した。
     企業市民活動及       ・世界中のクレディ・スイスの従業員が、地域社会のためにスキルや専門知識を活用して慈善活動を支援するボランティ
     びダイバーシ        ア活動を継続し、可能な場合はバーチャルな環境でのボランティア活動に移行した。
     ティ＆インク       ・当行の企業市民活動の主要テーマである「金融包摂」、「金融教育」及び「将来のスキル」を中心に、アジア太平洋
     ルージョン        （APAC）地域中の組織への慈善活動支援の提供を目的としたクレディ・スイスAPAC財団を新たに設立した。
            ・当グループのダイバーシティ＆インクルージョンの枠組みをさらに強化し、米国及び英国において2024年までにブラッ
             ク・タレントのシニア従業員数を２倍にし、これらの地域における全体的なブラック・タレントの代表者の割合を50％
             増加させることを目標とすることを公的に発表することを含め、複数の重要な取組みを開始した。
            ・当行内のリーダーシップパイプライン及び管理職に占める女性の割合を増加させるという目標を設定し、2024年までに
             従業員全体で女性代表者の占める割合を42％に増加させるという目標を設定した。
            ・世界経済フォーラム（WEF）の「ビジネスにおける人種的正義のための提携（Partnering                                     for  Racial   Justice   in
             Business）」イニシアチブを通じて、職場における人種差別に取り組むための連合に創設メンバーとして参加した。
       当グループの企業責任レポートは、当グループのウェブサイト上、                                  credit-suisse.com/sustainabilityreport

     において閲覧可能である。
       当グループの持続可能性へのアプローチは幅広く、当グループが提供する商品及びサービスについては、当グ
     ループの目的並びに人類及び地球への影響の観点から考慮しており、これは当グループの長期的な成功に欠かせ
     ないものだと当グループは考える。当グループの目標は顧客との業務の進め方及び事業全体をに持続可能性を完
     全に組み込むことであり、これには、新しい革新的なESG商品、サービス及び顧客向けのアドバイザリー機能の
     導入、並びに気候変動の影響を最も強く受ける業界の顧客の移行計画における協働及び協力が含まれる。
     従業員との関係

       2020年12月31日現在、当グループの全世界における従業員数は48,770名であり、そのうちスイス国内は16,040
     名、海外は32,730名である。当グループの役職には、マネージング・ディレクター、ディレクター、バイス・プ
     レジデント、アシスタント・バイス・プレジデント及びノン・オフィサー・スタッフが含まれる。従業員の過半
     数は組合に所属していない。当グループにおいて、近年は重大なストライキ、業務拒否行為又は労働紛争は発生
     していない。当グループは、労使関係が良好な状態にあると判断している。
     (B)  株主

     資本構成
       2020年12月31日現在の当グループの発行済株式資本合計は、97,909,909スイス・フランであり、一株当たり額
     面価格0.04スイス・フランの株式2,447,747,720株に分割されている。2019年度及び2020年度について取締役会
     により承認された株式買戻しプログラムの結果として、当グループは、COVID-19のパンデミックにより2020年３
     月に2020年度の株式買戻しプログラムが中断される前に、108,264,000株を総額1,325,238,832スイス・フランで
     買い戻した。2020年４月30日に開催された年次株主総会において、株主は、2019年度及び2020年度の株式買戻し
     プログラムの一環として買い戻された108,264,000株の記名式株式を消却し、株式資本を97,909,909スイス・フ
     ランに減少させることを承認した。2020年10月29日、当グループは、2021年度について当グループの株式を1.5
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     十億スイス・フランを上限として買い取るための株式買戻しプログラムを取締役会が承認した旨、並びに、市場
     及び経済の状況次第であるが、2021年度に少なくとも1.0十億スイス・フランを買い戻すことを見込んでいる旨
     を 発表した。2021年度の株式買戻しプログラムは、2021年１月12日に開始した。2021年度第１四半期の株式の買
     戻し完了後、クレディ・スイス・グループAGは株式買戻しプログラムを中断し、目標とする資本比率を取り戻
     し、配当を回復させるまでは株式の買戻しを再開しない予定である。
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     株主情報
     株主ベース
       当グループは幅広い株主層を有しており、大部分の株式はスイス国外の機関投資家が直接的又は間接的に保有
     している。2020年12月31日現在、101,560名の株主が発行済株式総数の57％にあたる1,391,801,051株の保有者と
     して当グループの株主名簿に登録されている。残りの43％は当グループの株主名簿には登録されていない。2020
     年12月31日現在、発行済株式のうち74,631,010株すなわち3.05％は米国預託株式の形式であった。下記の表に記
     載の情報は、2020年12月31日現在において当グループの株主名簿に登録された当グループの株式の分布を示した
     ものである。
     当グループの株式の分布

                        2020年度                     2019年度
     期末
                      割合            割合          割合           割合
                 株主数     （％）      株式数      （％）     株主数     （％）      株式数      （％）
     当グループの株式の分布
     個人投資家             98,878      97    204,295,564        8   102,226      97   193,914,934        8
      うちスイス国内            88,291      87    169,789,350        7    91,492      87   161,708,453        6
      うちスイス国外            10,587      10    34,506,214        1    10,734      10    32,206,481        1
     機関投資家             2,682      3  1,187,505,487         49     2,816      3  1,197,045,392         47
      うちスイス国内             2,288      2   277,697,525        11     2,444      2   275,856,250        11
            1
      うちスイス国外
                   394     0   909,807,962        37     372     0   921,189,142        36
     株主名簿に登録済の株式            101,560      100   1,391,801,051         57    105,042      100   1,390,960,326         54
      うちスイス国内            90,579      89    447,486,875        18    93,936      89   437,564,703        17
      うちヨーロッパ             9,199      9   541,030,285        22     9,398      9   578,893,120        23
         1
      うち米国
                   163     0   372,501,718        15     139     0   349,295,718        14
      うちその他地域             1,619      2    30,782,173        1    1,569      1   25,206,785        1
     株式名簿に未登録の株式               –    –  1,055,946,669         43      –    –  1,165,051,394         46
     発行済株式合計               –    –  2,447,747,720        100       –    –  2,556,011,720        100
     (注1)　米国預託株式の形式で発行された株式を含む。
     株主名簿における産業別機関投資家の分布

                        2020年度                     2019年度
     期末
                      割合            割合          割合           割合
                 株主数     （％）      株式数      （％）     株主数     （％）      株式数      （％）
     産業別機関投資家
     銀行               21     1    3,287,145        0     18     1     987,663       0
     保険会社
                   79     3    32,750,238        3     77     3   16,219,642        1
     年金基金
                   326     12    53,767,056        5     388     14    57,414,038        5
     投資信託
                   335     12    195,455,111        16     324     12   203,160,475        17
     その他信託              403     15    8,278,171        1     451     16    9,895,856        1
     政府機関
                   28     1     729,057       0     24     1     757,697       0
        1
     その他
                  1,393     52    136,821,433        12     1,435     51   148,320,147        12
     直接保有             2,585     96    431,088,211        36     2,717     96   436,755,518        36
     信託に基づく保有               97     4   756,417,276        64      99     4   760,289,874        64
     機関投資家総数
                  2,682     100   1,187,505,487        100     2,816     100   1,197,045,392        100
     四捨五入により誤差が生じる可能性がある。
     (注1)　業界別の内訳を行うことが不可能であるその他の機関投資家が含まれる。
       当グループは、外部の国際的なマーケット・インテリジェンス・ファームを利用することにより、当グループ

     の株主名簿に未登録の当グループの株式に関する情報を含む、当グループの株主ベースの構成に関する追加情報
     を定期的に収集している。当該データによると、2020年12月31日現在の当グループの株主ベースは、機関投資家
     が88％を占めており、かかる投資家のうち約半分は北米に所在していた。当グループの株式保有の投資家別及び
     地域別の分布は以下のとおりである。
     投資家別のグループ株式保有                       地域別の機関投資家

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     株主対応





       当グループは、株主及び議決権行使助言会社と定期的にやり取りを行っている。かかるやり取りは、株主側の
     見解を理解すること、当グループの戦略、財務業績、コーポレート・ガバナンス及び報酬並びに当グループ又は
     株主にとって重要なその他の事項に関して意見交換することを目的としている。株主とのエンゲージメント会議
     には、会長、報酬委員会議長、CEO、CFO及びその他の取締役又は上級経営陣が出席できる。株主対応の責任につ
     いては、インベスター・リレーションズ部が監督する。当グループは、全株主が当グループの現在の進展状況を
     常時把握し、情報に基づく判断を行うために必要な関連情報を確実に受領できるように努める。
     情報ポリシー

       当グループは、株主及び関係者との関係でオープンかつ公正な情報ポリシーの確立に尽力している。当グルー
     プのインベスター・リレーションズ部門及びコーポレート・コミュニケーションズ部門は、受領した問い合わせ
     の対応を担当している。株主名簿に登録された当グループの株主はすべて年次株主総会の招集通知（年次報告書
     及びその他の報告書の受取方法に関する指示を含む。）を受領する。名簿上の各株主は、当グループの財務業績
     に関する四半期報告書の受領を選択することができる。これらの報告書及び情報はすべて当グループのウェブサ
     イトの   credit-suisse.com/investors               にて入手することができる。
     スイス法に基づき要求される通知

       スイス法に基づき要求される株主への通知は、スイス商業官報を通じて行われる。取締役会は、株主に対する
     通知方法を追加で指定することができる。SIXスイス取引所の上場規則で必要とされる通知は、スイスの新聞２
     紙にドイツ語及びフランス語で掲載された上で、SIXスイス取引所に送付されるか又は適用される上場規則に従
     いその他の方法でSIXスイス取引所に伝達される。SIXスイス取引所は、関連する情報をさらに周知することがで
     きる。
     主要株主

       主要株主に関する情報は、上記１「株式等の状況」（５）「大株主の状況」を参照のこと。
     株式持ち合い

       当グループは、他社の資本又は議決権の５％を超える株式持ち合いは行っていない。
     株主の権利

       当グループは、すべての株主を平等に扱っている。以下に挙げるのは、当グループにおける株主の特定の権利
     の概要である。
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     議決権及び株式譲渡
       スイス法及び当グループの定款において、当グループ株式を保有する権利は制限されていない。
       原則として、１株は年次株主総会における１議決権に相当する。ただし、当グループが保有する株式には議決
     権がない。以下に挙げる除外事項が１つでも当てはまる場合を除き、単独の個人株主又は単一の集団株主が議決
     権を行使することのできる株式は、発行済株式資本合計の２％を超えることができない。議決権に関する制限
     は、以下には適用されない。
       ・年次株主総会により選任された独立代理人による議決権の行使。
       ・株主が当グループに対し本人名義及び本人の負担で購入したと認めており、FMIA並びにその他の関連法令及
        び規制に従った開示要件が遵守されている株式。
       ・ノミニーの名義で登録されている株式。ただし、当該ノミニーが当グループの発行済流通株式資本合計の
        0.5％以上を代理として所有する実質所有者又は関連する実質所有者の集団の名前、住所及び株式保有につ
        いての情報を要請に応じて当グループに提供する意思がある場合に限る。
       議決権を行使するには、株式を直接又はノミニー名義で株主名簿に登録する必要がある。株式を株主名簿に登
     録する際、株式の購入者は、預託銀行に株式登録フォームを提出しなくてはならない。株主名簿への株式の登録
     はいつでも申請することができる。かかる株式の登録を怠ると、購入者は議決権の行使又は株主総会への出席が
     できない。しかし、各株主は、株主名簿における登録の有無にかかわらず、年次株主総会で承認された配当及び
     その他の分配を受領する権利を有する。譲渡制限は、記名式株式の口座での保管に関する方法及び形式並びに当
     該譲渡に適用される規定を問わずに適用される。当グループの株式に基づく間接保有証券の譲渡及び当該間接保
     有証券に対する質権の設定はスイス連邦間接保有証券法の規定に従う。書面による株式の譲渡又は質権の設定は
     認められない。
     年次株主総会

       スイス法の下では、年次株主総会は、会計年度終了後６ヶ月以内に開催されなくてはならない。年次株主総会
     の通知には、議題並びに取締役会及び株主からの提案が含まれており、当該通知はスイス商業官報において、年
     次株主総会の少なくとも20日前までに公表されなくてはならない。
       株式は、年次株主総会の遅くとも３日前に議決権付株式として株主名簿に登録されていない場合、年次株主総
     会における議決権を有しない。
     株主総会の招集

       年次株主総会は、取締役会、又は必要に応じて法定監査人によって招集され、20日前の通知が行われる。取締
     役会は、株主総会において臨時株主総会を開催する旨の決議がなされた場合、又は名目資本金を総額で10％以上
     保有している株主からの要請があった場合、臨時株主総会を招集しなければならない。臨時株主総会開催の要請
     は、書面にて取締役会に提出されるものとし、同時に名目資本金の10％以上に相当する当グループ株式が保護預
     りのために預託されなければならない。預託された株式は、臨時株主総会の翌日まで保管される。
     議題の提案

       総額40,000スイス・フラン以上の額面価額の株式を保有する株主は、特定の事項を年次株主総会の議題にし、
     当該事項につき決議を行うよう要請する権利を有する。特定の議題及び関連する提案は、総会の45日前までに書
     面により取締役会に提出されなくてはならない。同時に、総額40,000スイス・フラン以上の額面価額の当グルー
     プ株式が保護預りのために預託されなければならない。預託された株式は、年次株主総会の翌日まで保管され
     る。
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     法定定足数
       年次株主総会は、下記の場合を除き、原則として、株主総会に出席している株主又は株主の代理人の数に関係
     なく決議を行うことができる。強行法規又は定款に別段の定めのある場合を除いて、決議及び選任には、通常、
     総会における出席株主の議決権の過半数の承認が必要である。
       出席株主の議決権の過半数の承認が必要な決議には、以下が含まれる。
       ・定款の変更（特別決議による承認を必要とするものを除く。）。
       ・取締役、会長、報酬委員会委員、独立代理人及び法定監査人の選任。
       ・取締役及び業務執行役員の報酬の承認。
       ・年次報告書、法定の連結計算書の承認。
       ・取締役及び業務執行役員の行為の免責。
       ・利益剰余金処分の決定。
       少なくとも出席株主の議決権の３分の２以上が必要な決議には以下のようなものがある。
       ・会社の目的の変更。
       ・議決権が強化された株式の発行。
       ・株式譲渡制限の実行。
       ・条件付資本及び授権資本の増加。
       ・剰余金の資本組入れ又は現物出資による増資。
       ・新株引受権の制限又は停止。
       ・本店の移転。
       ・清算を伴わない会社の解散。
       株式資本合計の少なくとも半分以上の議決権を有する株主の出席、及び出席株主の総議決権数の４分の３以上
     の承認が必要な決議には以下のようなものがある。
       ・記名式株式から無記名式株式への転換。
       ・ノミニーの登録及び議決権に関する定款の変更。
       ・会社の解散。
       定款の議決権に関する条項を変更するには、株式資本合計の少なくとも半分以上の議決権を有する株主の出
     席、及び行使された総議決権数の８分の７以上の承認が必要である。
     セイ・オン・ペイ（Say             On  Pay）

       スイスのコーポレート・ガバナンスのベスト・プラクティス（最良慣行）規範に従い、2020年の年次株主総会
     において株主による勧告的で拘束力のない決議を行うため、当グループは、報酬報告書（2020年の年次報告書の
     報酬に関する部分に含まれる。）を提出する予定である。報酬規則に従い、当グループは、2021年の年次株主総
     会において、株主による拘束力のある各議決権行使のため、以下のとおり取締役会及び業務執行役員会の報酬案
     を提出する。
       ・取締役会：2021年の年次株主総会から2022年の年次株主総会までの間の取締役会に対する報酬の上限金額。
       ・業務執行役員会：変動短期インセンティブ（STI）報酬からなる2020会計年度の業務執行役員の変額報酬の
        総額。
       ・業務執行役員会：2021年の年次株主総会から2022年の年次株主総会までの間の業務執行役員会に対する固定
        報酬の上限金額。
       ・業務執行役員会：変動長期インセンティブ（LTI）報酬からなる2021会計年度の業務執行役員の変額報酬の
        総額（付与時の公正価値に基づく。）。
       当グループは、確立された慣行に従い、株主による勧告的決議のために引き続き報酬報告書を提出する。
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     取締役会及び業務執行役員会の行為の免責

       スイス法の下では、年次株主総会は、取締役及び業務執行役員の行為の責任を免責する権限を有する。2020年
     の年次株主総会は、2019年度に関する取締役及び業務執行役員の責任を免除した。
     新株引受権及び優先引受権

       スイス法の下では、株式の発行には、現金若しくは現金以外の対価を伴うか、又は無償であるかを問わず、株
     主の事前承認が必要である。スイス企業の株主は、保有する株式の額面価額に応じて、新株を引き受けることが
     できる新株引受権及びオプション社債、転換社債又はオプション若しくは転換権が付された類似の債券を引き受
     けることができる一定の優先権を有している。ただし、株主総会における特別決議により、特定の状況下におけ
     る新株引受権が制限又は停止されることがある。
     公開買付義務

       スイス法は、上場スイス企業の議決権（行使可能かは問わない。）の33                                     1/3％以上を直接若しくは間接的に、
     又は第三者と協調して取得する場合には、当該企業の定款が別段の規定がある場合を除き、当該企業の上場エク
     イティ証券のすべてを取得する公開買付を行われなければならない。当グループの定款には、別段の規定は定め
     られていない。この強制的な公開買付義務は、スイス企業買収委員会又はFINMAにより一定の状況においては免
     除される場合がある。免除が認められない場合には、強制的な公開買付はFMIA及びその施行規則に定める手続に
     従い実施されなければならない。
     経営権の変更に関する条項

       当グループが知る限り、当グループの経営権の変更が生じる可能性のある契約は存在しない。経営権の変更が
     生じた場合に、報酬委員会又は取締役会がすべての従業員（業務執行役員を含む。）に対する未決済の報奨の取
     扱いを決定することを可能にする、当グループの従業員報酬制度の一定の条項には従うものの、契約及び報酬制
     度において、取締役会若しくは業務執行役員会の構成員又はその他の上級経営陣に利益をもたらす、臨時給付の
     支払を要する条項は存在しない。具体的には、当グループの経営権の変更が生じた場合における退職金支払金を
     契約上合意したものは存在しない。
     資金の借入及び調達

       スイス法及び当グループの定款は、いかなる方法であれ資金を借り入れ又は調達する当グループの能力を制限
     していない。資金の借入の決定は、株主による決議を要することなく当グループの取締役会により決定される。
     清算

       当グループは、スイス法及び当グループの定款に基づき、以下によっていつでも解散することができる。
       ・当グループが清算により解散する場合には、株主総会において行使された議決権の４分の３以上の特別決議
        により可決された株主総会決議。
       ・上記以外の場合には、株主総会における出席株主の議決権の３分の２以上であり、かつ出席株主の株式の額
        面価額の絶対多数を占める特別決議により可決された株主総会決議。
       当グループが倒産した場合、FINMAの命令による解散の可能性もある。スイス法に基づき、清算の際に生じた
     剰余金は、（すべての債権者による債務履行請求の処理が完了した後で）保有する株式の払込済額面価額に応じ
     て株主に分配される。
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     (C)  取締役会
     一般情報
     取締役の地位及び資格
       定款（当グループの定款第Ⅳ章第２部（取締役会）第15条第１項及び当行の定款第Ⅲ章第６条（取締役会）第
     6.1項）上、取締役会は最低７名の取締役から構成されることが規定されている。現在、取締役会は、12名の取
     締役から成る。当グループは、取締役会が委員会に適格な委員を配置できる規模を有していなければならないと
     考えている。同時に、取締役会は有効かつ迅速な意思決定を保証できる程度の規模に抑えられなければならな
     い。各取締役は年次株主総会において当グループの株主により１年の任期で選任され、再任の資格を有する。株
     主は、取締役会会長（以下、「会長」という。）となる取締役及び報酬委員会の各委員も１年の任期で選任す
     る。任期１年とは、年次株主総会から次回の年次株主総会の終了時までと理解されている。取締役は、原則、取
     締役として12年間務めた後、同職を辞任する。特定の状況下では、取締役会は、特定の取締役の任期の期限をさ
     らに最大３年間延長することができる。
       取締役及び委員会の委員の地位は、以下のとおりである。当グループ及び当行の取締役会の構成は同一であ
     る。
     取締役会の構成及び後継者計画

       ガバナンス・指名委員会は、委員会への人材配置を考慮した上で、取締役会全体の構成を定期的に検討する。
     ガバナンス・指名委員会は、OGR（第Ⅱ章（取締役会）第8.2.3項）が定める基準に従って取締役候補の擁立及び
     評価を行う。ガバナンス・指名委員会は、新たな取締役候補の認定及び擁立に関して、外部コンサルタントに依
     頼することもできる。取締役候補を評価する上で、ガバナンス・指名委員会は取締役に必要とされる能力及び資
     質を検討し、取締役会全体の構成も考慮する。数ある検討項目の中でも、ガバナンス・指名委員会は、取締役会
     がその職責を全うする上で必要となる能力、経営経験、独立性及び多様性等を考慮する。ガバナンス・指名委員
     会は、取締役候補のその他の活動及び責務も検討し、当該候補者が当グループの取締役としての職務に十分な時
     間を充てることができるかを検討する。
        *

     取締役
                                  ガバナン              行動・金融
                          取締役        ス・指名委      監査     報酬    犯罪管理委      リスク
                          就任年    独立性     員会    委員会     委員会     員会     委員会
     2020年の年次株主総会において選任
               1,3
     ウルス・ローナー、会長
                          2009年     独立    議長     -     -    委員      -
              1,2
     アイリス・ボーネット
                          2012年     独立     -     -    委員     -     -
     クリスチャン・ゲラスタッド                     2019年     独立    委員     -    委員     議長      -
     アンドレアス・ゴットシュリング                     2017年     独立    委員     委員     -     -     議長
     マイケル・クライン                     2018年     独立     -     -    委員     -     委員
     シャン・リー                     2019年     独立     -     -     -     -     委員
     セライナ・マシア                     2015年     独立     -     -     -     -     委員
               3
     リチャード・メディングス
                          2020年     独立    委員     議長     -    委員     委員
               1
     カイ・Ｓ・ナルゴルワラ
                          2013年     独立    委員     -    議長     委員      -
              1
     アナ・ポーラ・ペソア
                          2018年     独立     -    委員     -    委員      -
     ホアキン・Ｊ・リベイロ                     2016年     独立     -    委員     -     -     -
     セヴェリン・シュワン、副会長兼上級独立取締役                     2014年     独立    委員     -     -     -     委員
     ジョン・タイナー                     2009年     独立     -    委員     -     -     -
     (注1)　イノベーション・テクノロジー委員会のメンバー。
     (注2)　取締役会サステナビリティ・リーダーであり、新たなサステナビリティ・アドバイザリー委員会議長。
     (注3)　新たなサステナビリティ・アドバイザリー委員会のメンバー。
     (注4)　別段の記載がある場合を除き、本表及び本項のこれ以降の表における取締役会の構成は、2020年の年次株主総会時点
         のものである。
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     *　2021年４月30日開催の年次株主総会において、ウルス・ローナー、アンドレアス・ゴットシュリング、ホアキン・Ｊ・リ
       ベイロ及びジョン・タイナーは、取締役再任のための立候補をしなかった。アントニオ・オルタ－オソリオは、取締役会
       の新会長として選任され、クレア・ブレイディ及びブライス・マスターズは、新たな取締役として選任された。
     取締役会の構成

     (注1)　重点的地域は、取締役がその専門的な活動を最も集中させている地域を表しており、当該個人の国籍とは異なる可能




         性がある。
       当グループの取締役の経歴、能力及び経験は多様で幅広く、例えば、スイス国内外の金融サービスその他の企

     業での最高経営幹部や、政府、学界及び国際機関における指導的立場にあること又はあったこと等がある。取締
     役会は、金融及び財務管理、リスク管理、監査、イノベーション及びテクノロジー、法務、コンプライアンス及
     び規制関連業務、広告、マーケティング及びメディア、並びに人事及びインセンティブ構造を含む主要な分野に
     おける幅広い専門知識を有する個人によって構成されている。文化、経験及び意見の多様性は、性別多様性とと
     もに、取締役会の構成の重要な側面である。取締役の男女比率は年度によって異なるが、取締役会はスイスにお
     ける新会社法で規定されている性の多様性に関するガイドラインの遵守に努めている。当グループに特に関連す
     るとみなされる主要な分野にわたる2020年度末現在の当グループの取締役会の集団としての経験及び専門知識
     は、以下の図に示されるとおりである。
     取締役の経験及び専門知識

       取締役会の集団としての経験及び専門知識の強化が必要であり得る分野においては、取締役会は、新たな専門






     家としての知識を有する取締役候補者の指名、外部の専門家の雇用、又はその他の措置の実施を決定することが
     できる。例えば、2020年の年次株主総会では、リチャード・メディングスが新たな取締役に選任され、その後、
     前監査委員会議長のジョン・タイナーの後任として監査委員会議長に就任したが、タイナーは12年の在任期間に
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     達したため、2021年の年次株主総会では立候補しなかった。また、2020年には監査委員会に関してさらに２つの
     変更が発表され、取締役会は監査委員会を務めることのできる新たな取締役の特定が要求された。前取締役兼監
     査 委員会委員のアレキサンダー・ガットは2020年の年次株主総会で再選に立候補しないことを表明し、現取締役
     兼監委員会委員のホアキン・J・リベイロは2021年の年次株主総会で再選に立候補しないことを表明した。この
     ような状況を踏まえ、適切な人員を配置し、強力で独立した監査委員会を維持するため、取締役会は、経済の専
     門家であるクレア・ブラディーとブライス・マスターズの２名を新たな取締役として指名した。この２名は、
     2021年の年次株主総会で選出されることを条件に、取締役会が監査委員会の委員として任命する予定である。
       今後も高水準の専門性、多様性及び独立性を維持するため、取締役会は、取締役の候補者を早期に選定するた
     めの後継者計画プロセスを有している。このプロセスにより、取締役が取締役会を退任する際の態勢が十分に
     整っている。後継者計画プロセスの目的は、取締役会の安定性及び専門性を維持しつつ、主要な取締役会の能力
     の適切な引き継ぎと将来の課題に対応するために適した取締役会の構成を確保することである。潜在的な候補者
     は、以下を含む候補者の専門知識及び経験を評価するために定められた基準に従って評価される。
       ・金融サービス又はその他の業界における国際的な事業環境で獲得した適切なリーダーとしての資質を持つ管
        理職としての証明された実績。
       ・上記の主要分野における適切な職務能力及び資質。
       ・グローバルな銀行業、金融市場及び金融規制の理解。
       ・複数の地理的地域において働いた実績を伴う幅広い国際的な経験及びグローバルなビジネスの観点。
       ・複雑な状況を洞察し明確にする能力、並びに経営陣に対して異議申立てと積極的な支援の両方を行う能力。
       ・高水準の誠実性並びに当グループの価値及び企業文化との類似性。
       ・取締役会及び委員会の会議の準備及び出席のために十分な時間を充てる意欲。
       候補者の評価では、法律及び規制上の要件並びにスイスのコーポレート・ガバナンスのベスト・プラクティス
     （最良慣行）規範と合致した、取締役のための形式的な独立性その他の基準も考慮される。さらに、当グループ
     は、チームのダイナミクス及び取締役に関する個人的な評判をはじめとするその他の観点も、取締役会の効果的
     な機能を確保するため重要であると考えている。そのため、当グループは、取締役会のために自身の特定の技能
     と経験をもって全力を尽くす人材の適正な組み合わせに最も重点を置いている。
       取締役会は、年間を通して有力な候補者を継続的に検討しているが、次年度の後継者計画は、一般的に年度の
     半ばに開催されるオフサイトの年次戦略取締役会で開始される。当グループの戦略についての協議に加えて、取
     締役会はコーポレート・ガバナンスに関する特定目的の会議を開催する。かかる会議では、数ある課題の中で
     も、適正な取締役会の構成に対する需要等、現取締役会の構成及び今後の需要について協議される。これらの協
     議の結果に基づき、特定の候補者の利害及び可能性についてさらに調査が行われる。取締役会の協議は、通常年
     度末に開催される年次自己評価会議で継続され、次回の年次株主総会で提案される取締役会構成の具体的な変更
     について検討する。取締役会は、新取締役として年次株主総会における選任のために指名される候補者を、2020
     年度年次報告書公表の直前の２月又は３月の会議で最終的に承認する。
     会長の引き継ぎ

       2021年の年次株主総会の時点において、ウルス・ローナーは取締役会における12年の最大標準任期を務めたこ
     とになり、それに応じて、2021年の年次株主総会において再任の立候補をしない。ウルス・ローナーの後任者を
     選任するために、取締役会は、2020年度初頭に主にガバナンス・指名委員会のメンバーで構成される専任の人事
     委員会を設置した。人事委員会は、国際的な観点から構造的かつ徹底的な調査を行った結果、多数の優秀な候補
     者を検討し、最終的に、アントニオ・オルタ－オソリオを取締役会の新会長及びウルス・ローナーの後継者とし
     て2021年に年次株主総会で選出するよう提案した。かかる指名は、2021年４月30日開催の2021年の年次株主総会
     において株主により承認された。アントニオ・オルタ－オソリオは、2021年４月末まで英国最大のリテール及び
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     商業銀行であるロイズ・バンキング・グループのグループ最高経営責任者を務めていた。オルタ－オソリオ氏
     は、金融サービス業界のリーダーとして知られており、国際的な銀行業務において30年を超える長いキャリアを
     持 ち、成功を収めている。
       アントニオ・オルタ－オソリオは現在、パートナー・リー・リミテッドの独立取締役、ポルトガルのシャンパ
     リモー財団及びオランダの財団／イナブルINPARの非業務執行取締役、ロンドンのウォレス・コレクションの理
     事長、並びにBIALの未就任議長を務めている。さらに、オルタ－オソリオ氏は、当グループ会長として、国際金
     融協会理事及び欧州金融サービス・ラウンドテーブル・メンバーを務めている。オルタ－オソリオ氏は、ポルト
     ガル及び英国の国籍を有している。2021年の年次株主総会における同氏の選任後、アントニオ・オルタ－オソリ
     オは、取締役会会長及びカバナンス・指名委員会会長並びにサステナビリティ・アドバイザリー委員会の委員を
     務めることとなる。
     新規取締役及び研修の継続

       新たに任命された取締役は、当グループの組織構造、戦略プラン、重要な財務、会計及びリスクに関する問題
     並びに当グループのガバナンスに関するその他の重要な事項について習熟するために、オリエンテーション・プ
     ログラムに参加する必要がある。オリエンテーション・プログラムは個々の新取締役の経歴及び専門分野におけ
     る経験のレベルに合わせて設定される。さらに、当該プログラムの力点は、該当する取締役が所属する委員会も
     考慮して調整される。取締役は継続的に研修を受けることを推奨される。取締役会及びその付属委員会は、当グ
     ループの事業において重大な問題となっている事項、又は今後重大な問題となる可能性のある事項について、取
     締役の理解を深めるために、当グループ内の専門家を定期的に会議に招いて、特定のトピックについて講義を依
     頼している。
     会議

       2020年度中、取締役会は19回の会議を開催したが、COVID-19のパンデミックによる出張及びその他の制限によ
     り、対面の会議を行うことができないことを考慮して、そのほとんどがビデオ又は電話会議で行われた。また、
     取締役会は２日間の年次戦略会議を開催した。取締役は、取締役会及び自身が所属する委員会の会議のすべてに
     出席することが奨励される。
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     会議の出席状況－取締役会及び取締役会付属委員会
                              ガバナン                 行動・金融
                             ス・指名委      監査委員会      報酬委員会      犯罪管理委       リスク
                            1     2                 5      6
                                     3      4
                        取締役会       員会                 員会     委員会
     2020  年度
     開催された会議数合計                       20      19      18      11      6      9
      うち対面会議                      4      0      1      1      1      1
      うち電話会議                      16      19      17      10      5      8
     会議の出席状況（％）                       98      96     100      98     100      95
      すべて出席した取締役／委員の数                      11      5      6      3      5      5
      １回欠席した取締役／委員の数                      1      0      0      1      0      2
      ２回以上欠席した取締役／委員の数                      1      2      0      0      0      0
               7
     概算会議時間（時間）                    8.0–9.0      1.0–2.0      5.0–6.0      2.0–3.0      2.0–3.0      5.0–6.0
     会議の出席状況は、2020暦年について示されているが、同暦年は２つの取締役会期間にまたがっている。

     (注1)　取締役会は、本年度の初め及び本年度末とも13名の取締役で構成されていた。１名の取締役（リチャード・メディン
         グス）が就任し、１名の取締役（アレキサンダー・ガット）が退任した。
     (注2)　ガバナンス・指名委員会は、本年度の初めは５名、本年度末は６名の委員で構成されていた。２名の委員（クリス
         チャン・ゲラスタッド及びリチャード・メディングス）が就任し、１名の委員（ジョン・タイナー）が退任した。
     (注3)　監査委員会は、本年度の初め及び本年度末とも５名の委員で構成されていた。１名の委員（リチャード・メディング
         ス）が就任し、１名の委員（アレキサンダー・ガット）が退任した。
     (注4)　報酬委員会は、本年度の初め及び本年度末とも同じ４名の委員で構成されていた。
     (注5)　行動・金融犯罪管理委員会は、本年度の初め及び本年度末とも５名の委員で構成されていた。１名の委員（リチャー
         ド・メディングス）が就任し、１名の委員（ジョン・タイナー）が退任した。
     (注6)　リスク委員会は、本年度の初め及び本年度末とも６名の委員で構成されていた。１名の委員（リチャード・メディン
         グス）が就任し、１名の委員（ジョン・タイナー）が退任した。９回の会議のうち、２回は必須ではないワーク
         ショップであり、出席数には含まれていない。
     (注7)　概算会議時間（時間）は、対面会議で行われる予定であったが、COVID-19のパンデミックの影響でビデオ会議に変更
         となった会議（すなわち、2020年４月、６月、８月、10月及び12月に開催された会議）のみを参照している。ただ
         し、その会議の大部分を電話会議で行うガバナンス・指名委員会を除く。報酬委員会の会議は、平均２－３時間で
         あったが、当グループ及び業務執行役員会の変動報酬を提案するための年度初めの会議は例外であり、この会議の概
         算時間は４－５時間であった。
       すべての取締役は職務の適切な遂行のために、会議時間外にも必要な時間を取ることが求められている。会長

     は、適切な通知により会議を招集し、各会議の議題を作成する。ただし、その他の取締役も必要とみなされた場
     合に臨時の会議を招集する権利を有している。会長は、その裁量により、経営陣のメンバー及びその他の者を会
     議に招集することができる。一般的に、取締役会との効果的な相互関係を確保するため、業務執行役員は、一部
     の会議に出席する。また、取締役会は、経営陣の出席しない個別の非公開会議を開催する。議事録は取締役会の
     議事及び決議について作成される。
       取締役会は随時稟議により一部の事項について決定を行うことができるが、いずれかの取締役が、書面による
     合意で決定するのではなく会議で協議するように要請した場合にはこの限りではない。2020年度中、取締役会は
     ４つの事項を稟議で決議した。2021年３月現在、取締役会はビデオ又は電話会議を通じて６回の会議を行い、２
     つの事項につき稟議を通じて決議した。
                 1

     会議の出席状況－各取締役
     出席率                        75％未満       75％～84％        85％～94％       95％～100％
     取締役
     ウルス・ローナー、会長                                                ●
     アイリス・ボーネット                                                ●
     クリスチャン・ゲラスタッド                                                ●
     アンドレアス・ゴットシュリング                                                ●
     マイケル・クライン                                        ●
     シャン・リー                                                ●
     セライナ・マシア                                                ●
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                  1
     リチャード・メディングス
                                                     ●
     カイ・Ｓ・ナルゴルワラ                                                ●
     アナ・ポーラ・ペソア                                                ●
     ホアキン・Ｊ・リベイロ                                                ●
     セヴェリン・シュワン                                        ●
     ジョン・タイナー                                                ●
     取締役会及び委員会の会議への出席を含む。
     (注1)　2020年の年次株主総会の時点における取締役。
     職責委託

       当グループの取締役は、当グループ外の会社及び組織の取締役、業務執行役又はその他の役割に就くことがで
     き、これらは職責委託と総称される。報酬規則上、会社は自社の定款において職責委託の範囲内の業務活動を特
     定し、取締役及び業務執行役員が兼任できる職責委託数の制限を設けなければならない。当グループの定款（第
     Ⅳ章第２部（取締役会）第20条b）上、職責委託には、上場会社並びにスイスの商業登記簿又はこれに相当する
     スイス国外の商業登記簿に登記する義務があるその他すべての法人の最上級業務執行及び経営機関の業務活動が
     含まれる。取締役は、当グループに対するすべての職責委託及びその取締役任期中に発生する変更を開示する義
     務を負う。会社又は組織での新たな職責委託を引き受けることを希望する取締役は、利益相反その他の問題がな
     いことを確保するため、かかる職責委託を受ける前にまず会長に相談しなければならない。
       取締役が当グループ外で引き受ける職責委託に対する制限は、以下の表に要約されるとおりである。
     職責委託の種類及び制限－取締役会

     職責委託の種類                         制限
     上場会社                         他の職責委託４件未満
              1
     その他の形態の法人
                              職責委託５件未満
                2
     当グループのための法人
                              職責委託10件未満
         3
     慈善団体
                              職責委託10件未満
     (注1)　非公開の非上場会社を含む。
     (注2)　事業及び業界団体への参加を含む。
     (注3)　文化又は教育団体における名誉職も含む。
       2020年12月31日現在、いかなる取締役も、これらの制限を超えて職責委託を引き受けていない。上記の制限

     は、当グループが支配する法人（子会社の取締役会等）に係る取締役の職責委託には適用されない。
     独立性

       取締役会は、当グループの非業務執行取締役のみで構成されている。このうち、少なくとも過半数は、独立性
     を有する者と判断されなければならない。独立性を判断する際に、取締役会はOGR（第Ⅱ章（取締役会）第3.2
     項）、委員会規則、並びに適用される法律、規制及び上場基準が規定する要素を考慮している。当グループの独
     立性基準は、他の新しいベスト・プラクティス（最良慣行）基準とも定期的に比較して評価される。
       ガバナンス・指名委員会は、年に一度、各取締役の独立性を評価し、その結果を取締役会に報告し、各取締役
     の独立性の最終的な決定を求める。独立性の定義を決定するに当たり、取締役会は、SIXスイス取引所のコーポ
     レート・ガバナンスの関連情報に関する取引所指令、FINMA、スイスのコーポレート・ガバナンスのベスト・プ
     ラクティス（最良慣行）規範、並びにNYSE及びナスダック証券市場（以下、「NASDAQ」という。）の規則による
     独立性基準を適用した。
     全取締役に適用される独立性基準

       一般的に、取締役は、以下のすべてを満たす場合に独立していると判断される。
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       ・現在又は過去３年間に当グループ若しくはその子会社の業務執行役員として又は当グループのその他の重要
        な職務において雇用されていないこと。
       ・現在又は過去３年間に当グループの外部監査人の従業員又は関係者ではないこと。
       ・取締役会の評価により、当グループ又はその子会社との間で、その性質又は範囲により利益相反を引き起こ
        すような直接的又は間接的に重大な取引関係を維持していないこと。
       ・現在又は過去３年間に当該取締役を雇用する別の会社の報酬委員会において業務執行役員が委員を務めると
        いう相互就任の一部とはなっていないこと。
       当グループ又はその子会社と取締役との間の関係が重大であるか否かは、とりわけ以下の要素により判断され
     る。
       ・取締役の、又は取締役がパートナー、主要株主若しくは業務執行役員を務める組織の財務状況及び信用状態
        に関連して行われた取引の量及び規模。
       ・同等の信用状態にある取引先との取引に適用される条件と当該取引に適用される条件の比較。
       ・当該取引が、その他の相手方との間で行われる取引と同じ内部承認手続の対象となっているか否か。
       ・当該取引が通常の事業活動の一環として行われているか否か。
       ・当該取引が、第三者との間で同等な条件で締結可能となる方法及び条件で構成されているか否か。
       さらに、上記の基準により独立と認められない近親者を持つ取締役は、独立性の判断のために、近親者が独立
     性基準を満たした後３年間の冷却期間の適用を受ける。一般的に、主要株主の状況は、株式保有率が当グループ
     の資本の10％を超える場合又はその他により株主が重要な形で当グループに影響を及ぼす可能性がある事例を除
     き、独立性の判断基準とはならない。
     具体的な独立性の検討事項

       監査委員会の委員を務める取締役は、その他の取締役が遵守すべき独立性の要件以外の要件にも従うものとす
     る。監査委員会の委員を務める取締役は、当グループの関係者であってはならず、また、当グループから取締役
     及びその委員会の委員としての通常の報酬以外にコンサルティング、助言又はその他の報酬費用を直接又は間接
     に受領してはならない。
       報酬委員会の委員を務める取締役に関する独立性の判断にあたっては、報酬委員会委員の職務に関連して、当
     該取締役の経営からの独立性に重大な影響を与える当グループとの関係を当該取締役が有しているか否かを判断
     する際に関係するすべての要因を考慮している（以下の事項を含むが、これらに限定されない。）。
       ・当グループから当該取締役に支払われるコンサルティング、助言又はその他の報酬費用を含む、報酬委員会
        委員のすべての報酬の資金源。
       ・報酬委員会委員が、当グループ、当グループの子会社又は当グループの子会社の関連会社のいずれかと関係
        しているか否か。
     その他の独立性基準

       当グループは適用対象とならないが、取締役会は、一部の議決権行使助言会社が、当グループの取締役の独立
     性の判断のため異なる基準を用いることを認識している。当該基準には、取締役の在任期間、常勤取締役として
     の地位、業務執行役員に対する支払いの範囲と比較した取締役の年次報酬の水準、又は３年超前の期間における
     取締役の元業務執行役員としての地位が含まれる。
     独立性の判断

       2020年12月31日現在、すべての取締役が、取締役会により、独立性を有すると判断された。
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     取締役会におけるリーダーシップ
     取締役会会長
       会長は、スイスの銀行法に基づく、取締役会の非業務執行取締役であり、当グループの主要な規制機関である
     FINMAが期待するプラクティスに沿って、常勤でその役割を遂行している。会長は、
       ・取締役会の作業を調整する。
       ・各委員会の職務を調整するために議長と協力する。
       ・取締役にその職務遂行に関連する情報が提供されるよう確保する。
       ・取締役会の議題を牽引する。
       ・特に当グループの戦略的発展、後継者計画、当グループの構造及び組織、コーポレート・ガバナンス、並び
        にCEO及び業務執行役員会の業績評価及び報酬をはじめとする報酬及び報酬構造に関する、取締役会におけ
        る主要なトピックを牽引する。
       ・取締役会、ガバナンス・指名委員会及び株主総会の議長を務める。
       ・主要株主、投資家、規制機関及び監督機関、企業団体並びにその他の外部の利害関係者に対して当グループ
        を代表する積極的な役割を担う。
       ・当グループ内において業務執行責任を有しない。
       ・ガバナンス・指名委員会及び行動・金融犯罪管理委員会を除き、取締役会会長は、取締役会の他のいかなる
        常任委員会にも属していない。
       ・委員会の特定の会議の全部又は一部に、議決権を持たない客員として出席することができる。
     副会長及び上級独立取締役

       副会長は１名以上とする。副会長は、
       ・取締役会の一員である。
       ・指名された会長代理である。
       ・会長を支えて助言すること、会長の欠席時又は病気時において会長の役割を務めること、並びにそれに伴い
        取締役会を主導することを通じて会長を補佐する。
       当グループのOGR（第Ⅱ章（取締役会）第3.4項）に従い、取締役会は、上級独立取締役を任命することができ
     る。会長が独立性を有しないと取締役会により判断された場合、取締役会は、上級独立取締役を任命しなければ
     ならない。上級独立取締役は、
       ・会長の出席を要せずに会議を招集することができる。
       ・上級独立取締役は、特に非独立取締役会会長及び独立取締役との間で何らかの問題が生じた場合（非独立取
        締役会会長の利益相反がある場合等）に、取締役の中で主導的な役割を担う。
       ・取締役会による会長の年次評価を主導する。
       ・取締役会の業務及び取締役会に関連する手続が円滑に運営されることを確保する。
       現在はセヴェリン・シュワンが副会長及び上級独立取締役を務めている。
     職務の分離

       スイスの銀行法に従い、当グループは、取締役会が責任を負う監督職務を、業務執行役員会が責任を負う経営
     に関する職務から厳密に分離させた二重構造の下で取締役会を運営している。会長（非業務執行）及びCEO（業
     務執行）の役割は分離されており、別々の２名により行われている。
     取締役会の責任

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       OGR（第Ⅱ章（取締役会）第5.1項）に基づき、取締役会は一定の職務を取締役会付属委員会に委託し、また法
     律、とりわけスイス債務法第716条ａ及び第716条ｂ並びに定款（当グループの定款第Ⅳ章第２部（取締役会）第
     17条及び当行の定款第Ⅲ章第６条（取締役会）第6.3項）に従って、会社の経営並びに取締役会決議の作成及び
     実 施を一定の経営組織又は業務執行役員に委任する。
       取締役会は、会社の全体的な監督、管理及び統制に関する責任を有し、
       ・定期的に当グループの競争状態を検討し、その戦略及び財務計画並びにリスク選好ステートメント及び全体
        的なリスク上限を承認する。
       ・会長及び業務執行役員を任命又は解任し、内部監査責任者及び規制監査人を任命又は解任する。
       ・その各定例会議において、当グループの業績、資本、資金調達及び流動性の状況に関する報告書を受領す
        る。
       ・当グループの業績及び財務状況に関する詳細な情報を含む経営情報を毎月受領するほか、現在の状況及び今
        後想定されるシナリオをまとめた四半期ごとのリスク報告も受領する。
       ・経営陣から、必要とみなされた場合又は要請を受けた場合に、主要な問題及び重要な事象について定期的に
        最新情報を受領する。
       ・責任を適切に果たすため、当グループに関するすべての情報へのアクセスを認められている。
       ・当グループの構成及び組織に関する重大な変更をレビューしてこれを承認する。
       ・当グループ及び部門の年間変動報酬を承認し、取締役会及び業務執行役員会の報酬を年次株主総会において
        株主の承認を得るために提案する。
       ・買収、事業の売却、投資及びその他の主要なプロジェクトをはじめとする重要なプロジェクトに対する監督
        を行う。
       ・当グループ及びその主要子会社の回復・破綻処理計画を承認する。
       ・付属委員会とともに、取締役会が適切とみなす場合、その権限の範囲内のすべての案件について、経営陣と
        協議することなく、当グループの費用負担で、法律、財務又はその他に関する外部顧問を雇うことができ
        る。
     経営管理情報システム

       当グループは、取締役会及び上級経営陣がそれぞれの監督及び管理責任を実行するために必要な情報及び報告
     の提供を受けるよう確保するための当グループの努力の一環として、包括的な経営管理情報システム（MIS）を
     実施している。会長は、必要と判断した場合には、追加の報告を要請することができる。
     当グループの子会社のガバナンス

       取締役会は、当グループの子会社の適切なガバナンスを確立する監督責任を引き受ける。当グループのガバナ
     ンスは、全世界的な範囲を持つ統合された監督及び管理体制の原則に基づいており、これにより、１つの経済ユ
     ニットとしての当グループの管理が可能となる。当グループは、効率的で調和の取れた当グループの運営を確実
     にするためのコーポレート・ガバナンス基準を設けている。OGR（第Ⅱ章（取締役会）第5.1.12項）に従い、取
     締役会は、当グループの主要子会社の取締役会会長及び取締役を任命及び解任し、その報酬を承認する。対象と
     なる子会社の範囲の決定並びに任命及び報酬に関する手続のガイドラインの提供に関する方針は、取締役会によ
     り定期的にレビューされる。現地のあらゆる適用法令に従うことを条件に、主要子会社のガバナンスは、OGRそ
     の他のコーポレート・ガバナンス関連書類に反映されている当グループのコーポレート・ガバナンスの原則と一
     致しなければならない。当グループと子会社のガバナンスの一貫性及び整合性を促進するため、当グループは、
     取締役会が各主要子会社の取締役会に当グループの取締役１名以上を任命することを方針としている。当グルー
     プ及びその主要子会社の取締役及び役員は、当グループ全体の透明性及び連携の確保に努める。
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     取締役会の評価

       取締役会は年に一度自己評価を行い、規程に列挙された責任及び取締役会の目標に対する自己の業績をレ
     ビューし、また、次年度の特別な重点目標を含む将来の目標を策定する。会長の業績評価は副会長により主導さ
     れ、会長は自身の業績に関する議論には参加しない。自己評価の一環として、取締役会は、取締役会の構造及び
     構成、連絡及び報告、議題設定並びに継続的改善をはじめとする、多くの異なる側面に関する有効性に関する評
     価を行っている。取締役会は、評価プロセスの促進を、随時、外部顧問に委託することもできる。2020年、取締
     役会は、外部企業（ボードルーム・レビュー株式会社）に取締役会の有効性評価を委託した。2017年に完了した
     前回の評価と同様に、2020年度の有効性評価には、取締役会のプロセス及び文書の包括的レビュー、外部評価者
     による会長、個々の取締役、CEO及びその他の特定の業務執行取締役との面談、並びに外部評価者による取締役
     会、取締役会付属委員会の会議へのオブザーバー参加が含まれていた。取締役会の有効性に係る外部評価の結果
     は、2021年度初頭における取締役会会議において提示及び検討され、取締役会のリーダーシップと貢献及び取締
     役会の業務を取り上げた。具体的には、取締役会の文化並びに現在及び将来の構成、新会長の優先事項、取締役
     会の戦略的視点の共有、長期的な議題の開発、急速に変化する金融サービス業界のグローバルな状況に対する可
     視性及び理解並びにESGアジェンダ等が検討された。取締役会は、３年ごとに外部の取締役会有効性評価を実施
     することを目指している。
     取締役の変更

       2020年の年次株主総会において、リチャード・メディングスが新取締役として選任され、取締役会により監査
     委員会議長に任命され、また、取締役及び監査委員会委員であったアレキサンダー・ガットは、再任のための立
     候補をしなかった。2021年４月30日開催の2021年の年次株主総会において、取締役会は、アントニオ・オルタ－
     オソリオ、クレア・ブレイディ及びブライス・マスターズを新たな非業務執行取締役として選任するとともに、
     アントニオ・オルタ－オソリオを新たな取締役会会長として選任するよう提案した。取締役会はさらに、ブライ
     ス・マスターズを報酬委員会の委員として提案するとともに、年次株主総会における選任を受けてクレア・ブレ
     イディ及びブライス・マスターズの両名を監査委員会の委員として任命する意向を示した。クレア・ブレイディ
     はこれまでに、国際通貨基金の内部監査担当取締役、世界銀行グループの副総裁兼内部監査総長を務めた。2020
     年12月31日現在、同氏は、スイス所在の国際赤十字・赤新月社連盟において監査及びリスク委員会の委員、ザ・
     ゴールデン・チャーター・トラスト・リミテッドにおいて評議員兼監査委員会委員、英国所在のフィデリティ・
     アジアン・バリューズPLCにおいて非業務執行取締役を務める。同氏の長期にわたる様々な銀行及び国際金融機
     関での監査、コンプライアンス及びリスク管理の経験は、取締役会の資産となるものであり、内部監査の分野に
     おける同氏の広範な知見はとりわけ、監査委員会に恩恵となる。ブライス・マスターズはこれまでに、JPモルガ
     ン・チェースの業務執行役員を務め、同社においては27年にわたり、投資銀行部門の最高財務責任者、国際商品
     部門の責任者を含む様々な重要役職を務めた。その後、ブロックチェーンの新興企業であるデジタル・アセッ
     ト・ホールディングスに加わり、その最高経営責任者を2018年まで務めた。2020年12月31日現在、同氏は、モー
     ティブ・パートナーズにおいて産業界パートナーを務めており、同社の最高経営責任者であるとともに、モー
     ティブ・キャピタル・コーポレーションの取締役を兼任する。モーティブ・キャピタル・コーポレーションは、
     特別目的買収会社（SPAC）であり、既存の事業会社を買収することを目的とした非営業事業体である。当該買収
     が完了した場合、ブライス・マスターズは、買収された事業の最高経営責任者は務めない。同氏はその他多数の
     取締役を務めており、モバイル・プラットフォーム関連の新興企業であるファンウェアにおける取締役及び監査
     委員会議長、GCMグロブナーにおける取締役及び監査委員会議長、並びにA.P.モラー・マースクにおける取締役
     が含まれる。金融サービス及び金融技術に係る業務執行役員としての同氏の経験、とりわけ法人向け銀行業務及
     び投資銀行業務における専門知識並びにより最近の同氏の革新的な金融技術における経験は、取締役会のイノ
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     ベーション・テクノロジー分野の知見を強化するとともに、取締役会の集合的な金融サービス業界の経験を補完
     することが見込まれる。現任の取締役のうち、ウルス・ローナー、ホアキン・リベイロ、ジョン・タイナー及び
     ア ンドレアス・ゴットシュリングは、2021年の年次株主総会において再任のための立候補をしなかった。その他
     すべての取締役は、2021年の年次株主総会において取締役として再任された。さらに、2021年の年次株主総会で
     は、アイリス・ボーネット、クリスチャン・ゲラスタッド、マイケル・クライン、ブライス・マスターズ及びカ
     イ・Ｓ・ナルゴルワラが報酬委員会の委員に再任された。アントニオ・オルタ－オソリオ、クレア・ブレイディ
     及びブライス・マスターズは、当グループの独立性基準に基づき、独立取締役となることが決定された。
     取締役会の活動

       2020年度及び2021年度初頭において、取締役会は、多くの主要な分野（以下に記載される活動を含むが、これ
     らに限定されない。）に注力した。取締役会は、特に以下を行った。
     戦略及び組織       ・グローバルに一体化したインベストメント・バンク部門の創設、リスク機能及びコンプライアンス機能の統合、サステ

             ナビリティ・リサーチ＆インベストメント・ソリューション（SRI）機能の設立、及び旧ノイエ・アールガウアー・バ
             ンクのスイス・ユニバーサル・バンク部門への合併に向けた戦略構想を監督した。
            ・業務執行役員会とともに、２日間の年次戦略ワークショップを仮想形式で開催した。
            ・中国オンショア市場に関する当グループの戦略及び成長志向について詳細な検討を加えた。
            ・プライベート・マーケット領域における当グループの商品・サービス展開の拡大及び強化の機会について評価を行っ
             た。
            ・英国の離脱後のEUにおける当グループの銀行業務の体制に関する設計及び実行に重点を置いて、当グループのグローバ
             ル法人戦略を検討した。
     取締役会及び業       ・2021年の年次株主総会における選任に向けて、ウルス・ローナーの後継者となる新会長にアントニオ・オルタ－オソリ
     務執行役員会に        オを指名した。
     おける後継者       ・2021年の年次株主総会における選任に向けて、クレア・ブレイディ及びブライス・マスターズを新取締役に指名した。
            ・監査委員会及び行動・金融犯罪管理委員会の新議長として、それぞれ2020年の年次株主総会日付で、リチャード・メ
             ディングス及びクリスチャン・ゲラスタッドを任命した。
            ・前CEOであったティージャン・ティアムの辞任を受けて、2020年２月、トーマス・ゴットシュタインをCEOに任命した。
             また、スイス・ユニバーサル・バンク部門CEOとしてアンドレ・ヘルフェンシュタインを任命した。
     COVID-19のパン       ・2020年初頭に突如発生したCOVID-19のパンデミックのために業務執行役員会により実施された、全社規模の事業継続性
     デミックへの対        管理及び危機対応措置を、緊密に監督した。
     応       ・COVID-19のパンデミックに関連して発生したリスク、資本及び流動性管理に係る時限性の高い事項について決断を下す
             目的のため、取締役会付属委員会として、戦術的危機委員会を設置した。
            ・危機に対処する中で会得した重要な教訓、及び一定の分野を強化する提案について、年度半ばに、経営陣とともに検討
             した。
            ・COVID-19のパンデミックが当グループの事業に及ぼす影響について、取締役会の開催日の間にも頻繁に状況の報告を受
             けた。
     財務管理及び資       ・2020年12月15日の投資家向けニュースにおいて発表された当グループの2021年度の財務及び資本計画並びに当グループ
     本配分        の中期財務目標について検討し、承認した。
            ・2021年度の株式買戻しプログラムを承認し、当グループの資本配分方針を再確認した。
            ・当グループの財務実績及び主要な財務比率に関して、最高財務責任者から定期的に最新の財務状況の報告を受けた。
     リスク及びコン       ・当グループの2021年度の戦略的リスク目標及びリスク選好について検討し、承認した。
     プライアンス       ・リスク機能及びコンプライアンス機能を統合して単一のリスク及びコンプライアンス機能を構成するための実行を監督
             した。
            ・監査委員会及びリスク委員会による共同の検討を受け、内部統制システムの有効性に関する年次誓約書を作成した。
            ・クレディ・スイスのサプライチェーン・ファイナンス・ファンドに関する問題の解決を緊密に監視するため、取締役会
             付属委員会として戦術的危機委員会を承認した。
     行動及び文化       ・クレディ・スイスの新しい目的声明文及び文化価値「インパクト」（2020年12月発表）を支持した。
            ・当グループの行動規範の大幅な更新（2021年初頭に公表）について検討し、承認した。
            ・年次戦略ワークショップの一環として多様性、衡平性及び包摂について専門に討議し、この分野における当グループの
             取組みを支持した。
            ・毎回の定例取締役会において、グローバル従業員調査及びCOVID-19が主な行動リスクに及ぼす影響を含む行動、倫理及
             び主要な文化イニシアチブに関し、定期的に最新情報を受け取った。
     サステナビリ       ・新しいSRI機能について、設計に関する指針を出し、実施を監視した。
     ティ       ・アイリス・ボーネットを取締役会サステナビリティ責任者に任命し、取締役、業務執行役員及び外部アドバイザーを含
             めたサステナビリティ・アドバイザリー委員会を新しく取締役会レベルに設置することを承認した。
            ・ESG関連の商品・サービス展開の拡大及び当グループ全体でのESGに関する協同の増加に向けて、各部門計画を検討し
             た。
     テクノロジー、       ・テクノロジー基盤の改良、デジタル・ソリューションへの継続投資及び主要事業部門にまたがるデジタル・ソリュー
     デジタル化及び        ションの展開に向けた計画について検討した。
     サイバー・セ       ・COVID-19のパンデミックに関する定期報告の一環として、テクノロジーの進展及びサイバー・リスクの状況について経
     キュリティ        営陣から報告を受けた。
            ・取締役会の諮問委員会であるイノベーション・テクノロジー委員会を通じて、取締役会レベルでイノベーション及びテ
             クノロジーへの注力を維持した。
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     当グループのガ       ・当グループ及び主要子会社の取締役とともに、年次取締役会リーダーシップ・イベントを開催した。注力した重要テー
     バナンス及び取        マは、COVID-19の危機を踏まえた規制当局の優先順位及び監督強度の変化であった。
     締役会の有効性       ・３年ごとに外部評価を実施するという取締役会の目標に従い、2020年度は取締役会の有効性の精査を外部の評価専門家
             に委託した。
     取締役会付属委員会

       取締役会には、ガバナンス・指名委員会、監査委員会、報酬委員会、行動・金融犯罪管理委員会及びリスク委
     員会の５つの常任委員会がある。また、取締役会には、２つの諮問委員会としてイノベーション・テクノロジー
     委員会及び新たにサステナビリティ・アドバイザリー委員会がある。株主によって毎年選任される報酬委員会委
     員を除き、各委員会の委員は、任期を１年として取締役会によって選任される。
       各取締役会会議において、委員会の議長は各委員会の活動について取締役会に報告する。さらに、委員会の議
     事録及び書類は、すべての取締役がこれを閲覧することができる。
       各委員会は、取締役会によって承認される独自の規則を持つ。各常任委員会は、年１回、自己評価を行い、そ
     の中で各委員会規則に記載される責任及び委員会の目的に照らして自己の実績をレビューし、また、次年度の特
     別な重点目標を策定する。
       COVID-19のパンデミックに対応し、取締役会は2020年度に、新たな取締役会付属委員会として戦術的危機委員
     会を設置した。同委員会は、取締役会会長、監査委員会議長及びリスク委員会議長により構成され、時限性の高
     いリスク、資本及び流動性管理に関する取締役会権限事項につき取締役会全体を代表して決定を行うことを目的
     とする。戦術的危機委員会は、2021年度、クレディ・スイスのサプライチェーン・ファイナンス・ファンドに関
     連して発生した問題について緊密な監視及び時宜に適した意思決定を行う目的のため、前年度と同じ構成員に加
     えて行動・金融犯罪管理委員会議長が追加され、再開された。
       当グループは、金融業界におけるサステナビリティのリーダーとなることを志しており、また2020年度はサス
     テナビリティ・リサーチ＆インベストメント・ソリューション（SRI）を設立していることから、取締役会は併
     せて、全社的なESG戦略及びその実行に関して指針及び知見を提供するサステナビリティ・アドバイザリー委員
     会を新しく設置することを決定した。
     ガバナンス・指名委員会

       ガバナンス・指名委員会は、会長、副会長及び各取締役会付属委員会の議長並びに取締役会が指名するその他
     の者から構成されており、非独立取締役も含まれる場合があるが、委員の過半数は独立性を有しなければならな
     い。当グループのガバナンス・指名委員会は、現在は５名の委員から構成されている。当グループのガバナン
     ス・指名委員会の委員は、全員が独立取締役である。
       ガバナンス・指名委員会は、概ね毎月会議を行い、会議には通常はCEOが出席する。また、その他の経営陣の
     メンバー又は専門家に会議に出席するよう要請することもできる。
       その主要な責務及び責任の一環として、ガバナンス・指名委員会は以下を行う。
       ・会長に対する顧問として機能し、取締役会会議に備えて会長の支援を行う。
       ・当グループに影響を及ぼすコーポレート・ガバナンスの問題に対応し、コーポレート・ガバナンス原則及び
        当グループにとって適切とみなすその他のコーポレート・ガバナンス関連文書を作成して取締役会に提示す
        る。
       ・取締役の独立性を毎年レビューして、その評価を取締役会に提示し、最終的な判断を求める。
       ・取締役の選任基準（適用ある法律及び規制の要件を反映するものとする。）を設定すること、並びに取締役
        候補者の特定、評価及び指名を行うことについて責任を負う。
       ・会長、CEO及び業務執行役員の業績の年次評価を行う上で、取締役会に対する指導を行う。
       ・取締役会に対し、業務執行役員の任命、交代又は解任、及び取締役会による承認を要するその他の任命に関
        する提案を行う。
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       ・業務執行役員に関して、取締役会会長及びCEOとともに後継者計画をレビューし、その他の上級経営陣の後
        継者計画についての情報を維持する。
     ガバナンス・指名委員会の活動

       2020年度及び2021年度初頭において、ガバナンス・指名委員会は、多くの主要な分野（以下に記載される活動
     を含むが、これらに限定されない。）に注力した。ガバナンス・指名委員会は、特に以下を行った。
     会長の後継者       ・取締役会において12年の最大任期を務め、2021年の年次株主総会において再任の立候補をしないウルス・ローナーの後

             任となる取締役会会長の適任者を特定するため、専門調査委員会を設置した。
            ・様々な候補者と面接を行い、専門知識、経験及び人格に関する主な要件に基づき、その適性を評価した。
            ・2021年の年次株主総会において選任される次期取締役会会長として、ロイズ・バンキング・グループのグループ最高経
             営責任者であり、金融サービス業界において高く評価され、尊敬されるリーダーであるアントニオ・オルターオソリオ
             を指名するよう、取締役会に提言した。
            ・2021年度第１四半期中及び2021年の年次株主総会までの会長引継ぎのプロセスを支援した。
     取締役会及び業       ・2021年４月30日の年次株主総会において選任のために提案される予定の新取締役候補者であるクレア・ブレイディ及び
     務執行役員会に        ブライス・マスターズの評価及び選定を主導した。
     おける後継者       ・当グループの主要な子会社の取締役会のための取締役後継者の提言をレビューし承認した。これには、クレディ・スイ
             ス（シュヴァイツ）AGの非業務執行取締役及び監査委員会議長を務めたアレキサンダー・ガットの後任として、クレ
             ディ・スイスの業務執行役員であったクリストフ・ブルンナーを同じ役職に任命すること、並びにクレディ・スイス・
             ホールディングス（USA）インクの非業務執行取締役としてモリス・アップルホワイトを追加して任命することが含ま
             れていた。
            ・2020年２月に辞任したティージャン・ティアムの後任のCEOとしてトーマス・ゴットシュタインを任命すること、及び
             スイス・ユニバーサル・バンク部門CEOとしてアンドレ・ヘルフェンシュタインを任命することを提言した。
            ・2020年７月に発表された組織の変更に伴う業務執行役員会における職責の変更について助言し、ブライアン・チンをイ
             ンベストメント・バンク部門CEOに、ララ・ワーナーを最高リスク・コンプライアンス責任者（CRCO）に、またリ
             ディ・ハドソンをサステナビリティ・リサーチ＆インベストメント・ソリューション（SRI）CEOに任命するよう提言し
             た。
            ・企業広報部門の新たなグローバル最高責任者及び副グローバル最高人事責任者を含む2020年度のその他の上級役職者の
             任命について、CEOに助言した。
     助言及び指導       ・COVID-19のパンデミックの管理に関して、特に2020年の最初の数ヶ月間、CEO及び業務執行役員会に助言及び指導を
             行った。
            ・2020年度の取締役会の年次戦略ワークショップの計画に関して会長を支援した。このワークショップは、当グループの
             将来の戦略的優先事項の明確化、並びにCOVID-19のパンデミックが金融サービス及び社会全般に及ぼしうる長期的な影
             響に焦点を当てた。
            ・会長及びCEOの年次業績評価に対するガイダンスを提供した。
     コーポレート・       ・アジア太平洋（APAC）部門に関するガバナンス強化のアプローチについて検討し、是認した。これには、同部門の戦略
     ガバナンス        の監督にあたり、選抜された取締役がより緊密に関与すること、及びAPAC中国専門委員会を設立し、シャン・リーが議
             長を務め、中国におけるAPAC部門の戦略計画の実施を監督することが含まれる。
            ・取締役会レベルのサステナビリティ・アドバイザリー委員会の新設について助言し、支援した。
            ・取締役の年次独立性評価を作成し、取締役会による承認を提言した。
            ・2019年に発生した「監視活動」の関連でスイス金融市場監督当局（FINMA）が2020年９月に開始した執行手続につい
             て、その展開の注視及びFINMAとの折衝を継続した。
     監査委員会

       監査委員会は３名以上の委員から構成され、その全員が独立取締役でなければならない。リスク委員会の議長
     は、通常、監査委員会の一員に指名される。現在、当グループの監査委員会は４名の委員から構成され、その全
     員が独立取締役である。
       監査委員会規則は、監査委員会の委員全員が財務に精通した者でなければならない旨を定めている。また、当
     グループの監査委員会の委員として就任することに支障を来さないと取締役会が判断した場合を除き、当グルー
     プを除く２社超の監査委員会委員に就任することはできない。
       さらに、SECは、監査委員会委員が2002年サーベンス・オクスリー法に定義する監査委員会財務専門家に該当
     するか否かの開示を求めている。取締役会は、リチャード・メディングスが監査委員会財務専門家に該当すると
     判断している。
       監査委員会はその規則に従い、当グループの連結財務諸表が発表される前に、少なくとも四半期に一度、会議
     を開催する。通常、監査委員会は年間を通じて、その他の会議及びワークショップを複数回招集する。会議に
     は、適宜経営陣の代表者、内部監査責任者及び外部監査人の上席代表者が出席する。内部監査及び外部監査人に
     監査委員会と問題点を議論する機会を提供するため、経営陣が出席しない非公開の会議が定期的に行われる。内
     部監査責任者は、監査委員会議長に直属する。
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       その主要な責務及び責任の一環として、監査委員会は以下を行う。
       ・当グループの財務状況、業績及びキャッシュ・フローの開示、並びに当グループの財務諸表の全体的な整合
        性を監視及び評価する。
       ・財務会計及び報告プロセスの適切性、並びに財務報告に関する内部統制の有効性を監視する。
       ・開示に関するコントロール及び手続を含む、すべての重要な側面における、当グループの法律及び規則上の
        要件の遵守を確実にするためのプロセスを監視する。
       ・リスク委員会と共同で、財務報告の領域を超えた内部統制の有効性の査定を含む非金融リスクの管理の適切
        性を監視する。
       ・行動・金融犯罪管理委員会と共同で、共同レビューが適切と判断されるコンプライアンス及び行動に関連す
        る重要事項をレビューする。
       ・外部監査人及び内部監査役の資格、独立性及び実績を監視する。
       監査委員会はプロセスをさらに改善するための重要なプロジェクト及びイニシアチブについて定期的に報告を
     受け、重要な法務、コンプライアンス、懲戒、税務及び規制の問題に関する最新情報を定期的に受領する。さら
     に、監査委員会は、潜在的な不正行為を申し立てる会計、内部会計管理、監査その他の問題に関する重要な性質
     の苦情の受付、保持及び解決のための手続を確立した。これには、秘密かつ匿名による告発手段を提供するため
     の、内部告発者ホットラインが含まれる。
     監査委員会の活動

       2020年度及び2021年度初頭において、監査委員会は、多くの主要な分野（以下に記載される活動を含むが、こ
     れらに限定されない。）に注力した。監査委員会は、特に以下を行った。
     四半期及び年次       ・四半期及び年次財務業績並びに関連する会計、報告及び内部統制並びに開示に関する事項並びに重大な判断を要する事

     財務報告        項の定期的なレビューを行った。
            ・当グループのリストラクチャリング及び関連するのれんの評価、新たな組織構造及びそれに係る過年度の修正再表示後
             の報告及び開示、当グループのヨーク・キャピタル・マネジメントの非支配持分に係る評価の減損、並びに2021年１月
             ８日付で公表されたとおり、主に不動産関連の項目に関する訴訟引当金の増加等、2020年度及び2021年度初頭において
             特に関係のある一定の会計及び報告上の問題について具体的なレビューを行った。
            ・資本分配及び資金調達純額のレビューを含む、資本、財務実績及び法人のガバナンスに特に着目した当行親会社の財務
             書類の定期的なレビューを行った。
            ・2020年１月１日に発効したCECLに関する新たに実施された米国GAAP会計基準の監督を、リスク委員会と共同して担っ
             た。COVID-19のパンデミック及びこれに関連する市場のボラティリティを要因として、四半期ごとの信用供与並びに関
             連するガバナンス及び品質保証プロセスに特に焦点を当てた、より厳格な監督が必要とされる。
            ・トレーディング勘定の抜本的見直し（FRTB）、仕組債、証券化商品、年金リスク及びヘッジ等の厳選されたテーマに関
             する（一部はリスク委員会と共同で）多くの教育セッションを開催した。
     内部及び外部監       ・内部監査責任者から主要な監査結果に関する最新情報を定期的に受領し、組織のリスク分析、新たに発生するリスク及
     査        び管理に関する課題、並びに監査の計画及び手法について、また人材及び後継者計画等の内部監査機能の組織上の問題
             について、内部監査の上級チームと特定目的のワークショップを開催した。
            ・KPMGからPwCへの移行を注意深く監督し、初めて当グループの外部監査人となったPwCへ、上級監査パートナーとの数多
             くの個別の打ち合わせ及び頻繁な話し合いを含む指導を行った。
     法的コンプライ       ・ジェネラル・カウンセルから、重大な訴訟、規制の施行及び税関連の事柄に係るすべての会議において最新情報を、ま
     アンス及び規制        た主要な規制上の変化及び当行の主要な規制機関とのやりとりに係る定期的な報告を受領した。
     上のコンプライ       ・主要なコンプライアンス・リスク及び関連する内部統制についての副最高コンプライアンス責任者による各定例会議に
     アンス並びに行        おけるブリーフィング並びに四半期ごとのコンプライアンス・リスク報告を通して、継続的にコンプライアンスに関す
     動に係る事項        る課題に注力した。
            ・当グループの内部告発のプロセス及びガバナンス、並びに選ばれた事例及びその解決をレビューした。
            ・行動・金融犯罪管理委員会と共同で、米国及びスイスの規制要求に沿うよう当行の金融犯罪コンプライアンス枠組みを
             強化する主要なプログラムの監督に焦点を当てた、コンプライアンス及び行動に関連する重要事項に係る最新情報を受
             領した。
            ・リスク委員会と共同で、内部統制システムの有効性に係る年次評価をレビューし、FINMAの要件に基づく内部統制シス
             テムの適切性に関し取締役会による承認を提言した。
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     インフラストラ       ・支払プロセス及びアプリケーションの簡素化プログラム、ロボティクスの適用等のシステム上の展望並びにガバナンス
     クチャー及び主        の枠組み及びチェック・アンド・バランスに関する綿密なレビューを行った。
     要な変更プログ       ・リスク委員会と共同で、IT環境の複雑性及び関連するリスク、耐用年数管理、アーキテクチャの簡素化及びプラット
     ラム        フォーム戦略並びにIT環境の全体的な安定性及び安全レベルの維持に焦点を当てたITシステム・アーキテクチャに関す
             る包括的セッションを開催した。
            ・合意された設計上の原則、グローバル・ブッキング・モデル、並びに世界的な法規制要件及び地域的な法規制要件の双
             方に基づく当グループのグローバルな法人戦略及び法人構造の最適化戦略に係る最新情報を受領した。
            ・リスク委員会と共同で、当グループの主要な変更プログラム、当グループのデータ管理の枠組み及び関連する規制上の
             相互作用及びフィードバック、並びに当グループの外部の第三者との関係、各リスク・プロファイル及び規制上の要
             件、及び関連するリスク評価プロセスの概要を含む当グループの第三者リスク管理枠組みをレビューした。
     内部監査

       当グループの内部監査機能は、約400名の専門家で構成されるチームから成り、ほぼすべての当該専門家が監
     査活動に直接的に関与している。内部監査責任者は、監査委員会議長に対し、直接報告を行い、監査委員会は内
     部監査機能の活動を指示し監督する。
       内部監査は、当グループの事業に価値を付加するため、独立的かつ客観的な保証機能を果たす。系統的で統制
     のとれたアプローチを取ることにより、内部監査チームは、当グループのリスク管理、統制及びガバナンスのプ
     ロセスの有効性に関する評価を行い、これを強化する。
       内部監査は、内部監査規則に沿った当グループの定期監査の実施に対して責任を負う。内部監査規則は、監査
     委員会により承認されており、一般の閲覧に供されている。内部監査では、業界の動向、戦略的及び組織的決
     定、最良の慣行並びに規制等を考慮した上で、当グループの各種事業活動におけるリスク・エクスポージャーに
     ついて定期的かつ独立した評価が行われる。かかる評価の結果に基づき、内部監査は詳細な年間監査目標の設
     定、主要リスク項目の定義及び必要資金の明確化を行い、監査委員会の承認を求める。
       最良の慣行を実施する努力の一環として、内部監査はその監査の手法及び手段を同業他社のものと定期的に比
     較している。さらに内部監査は、定期内部報告書及びその要約を経営陣、取締役会会長及び監査委員会議長に提
     出する。内部監査責任者は、少なくとも四半期に一度、及び必要があればそれ以上の頻度で監査委員会に対して
     報告を行う。内部監査はその運営につき最大の効果が得られるよう外部監査人と協同する。
       監査委員会は、内部監査機能の実績及び有効性の査定を毎年行う。2020年度について、監査委員会は、内部監
     査機能が内部監査規則を遵守するための適切な資源を備えており、有効かつ独立であるとの結論を出した。
     外部監査

       監査委員会は、当グループの外部監査人の監督に責任を負う。外部監査人は、当グループの財務書類の監査に
     関して監査委員会及び取締役会に直接報告し、最終的に株主に対して説明責任を負う。監査委員会は、監査及び
     非監査業務のすべてについて外部監査人の維持並びに外部監査人に支払う費用を事前に承認する。
     報酬委員会

       報酬委員会は３名以上の取締役から構成され、その全員が独立取締役でなければならない。当グループの報酬
     委員会は、現在は５名の委員から構成されている。当グループの報酬委員会の委員は、全員が独立取締役であ
     る。
       報酬委員会は、その規則に従い、１年に少なくとも４回の会議を開催するが、いつでも追加で会議を招集する
     こともできる。委員会の会議には、経営陣の代表者が適宜出席する。
       その主要な責務及び責任の一環として、報酬委員会は以下を行う。
       ・当グループの報酬方針をレビューする。
       ・報酬制度の新設又は既存の報酬制度の改正を行い、取締役会に提言してその承認を求める。
       ・当グループ及び部門の業績のレビューを行い、当グループ及び部門の変動報酬プールについて取締役会に提
        言してその承認を求める。
       ・取締役会に対し、各取締役の報酬を提案する。
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       ・CEOの報酬案を協議してこれを取締役会に提言する。
       ・CEOからの提案に基づき、業務執行役員の報酬を協議してこれを取締役会に提言する。
       ・業務執行役員候補の報酬をレビューして取締役会にこれを提言する。
       ・株主による諮問投票のために年次株主総会において提出される年次報酬報告書をレビューし承認する。
       報酬規則に従い、取締役及び業務執行役員の報酬案はすべて年次株主総会の承認を必要とする。
       報酬委員会は、報酬委員会が職責を遂行するにあたって必要な指針を得るため、当グループの費用負担で外部
     顧問を雇用する権限を有している。報酬委員会は、外部顧問を任命する前に、SECの規則並びにNYSE及びNASDAQ
     の上場基準に基づき顧問に関する独立性評価を行う。
     報酬委員会の活動

       2020年度及び2021年度初頭において、報酬委員会は、多くの主要な分野（以下に記載される活動を含むが、こ
     れらに限定されない。）に注力した。報酬委員会は、特に以下を行った。
     業務執行役員会       ・戦略／顧客重視、リスク及びコンプライアンス、行動及び倫理、並びに人柄等の事前に決定された非財務項目に基づく

     及び取締役会の        CEO及び各業務執行役員の非財務業績評価を含む2020年度の業務執行役員会の変動報酬をレビューし、取締役会による
     報酬        承認を提言した。
            ・2020年度第１四半期におけるCEOの交代に伴い、上級経営陣及び独立報酬顧問との間で開催した２回に亘る特化した
             ワークショップ並びに短期インセンティブ（以下、「STI」という。）及び長期インセンティブ（以下、「LTI」とい
             う。）の報奨制度に関するいくつかの変更の承認を含む、2021年度の業務執行役員会の変動報酬体系に関する包括的な
             レビュー及び部分的な変更を行った。
            ・2021年度の当グループの戦略及び財務目標を反映した2021年度のSTI報奨及びLTI報奨の業績指標及び目標、並びに非財
             務指標をレビューし提言した。
            ・2020年度において就任及び退任する業務執行役員（当グループのCEOを含む。）のための報酬の取決めをレビューし、
             取締役会による承認を提言した。
            ・任命された会長のための報酬の取決めをレビューし、取締役会による承認を提言した。
     株主によるエン       ・報酬に関する株主及び議決権行使助言会社との幅広いエンゲージメントを継続した。これには、報酬委員会議長、グ
     ゲージメント及        ローバル最高人事責任者及び一部では会長が関与して、株主との数多くの会議を開催したことが含まれている。これら
     び報酬に対する        の会議からのフィードバック及び主要な課題は、委員会全体により定期的に対処された。
     意見表明       ・2020年の年次株主総会において、取締役及び業務執行役員の拘束力のある報酬案に対する株主からの85％以上の強固な
             支持並びに拘束力のない報酬報告書案への79％の強固な支持を認識し、年次株主総会における報酬に対する意見表明の
             導入に向けた投資家の意見並びに議決権行使助言会社による分析及び勧告についてレビュー及び検討した。
     当グループの報       ・2020年度の報告済み財務業績及び基礎的財務業績両方における当グループの財務実績、当グループのリスク及びコント
     酬        ロール機能（行動・倫理委員会（以下、「CEB」という。）を含む。）からのインプット並びにCOVID-19のパンデミッ
             クに係る経済環境を考慮して、2020年度の当グループの業績を評価し、変動報酬プールを決定した。
            ・当グループの報酬の枠組みについて、年次レビューを行い、それが変わらず目的に適合し、当グループの報酬目標に全
             体として整合していると判断した。
            ・規制上のガイダンス及び当グループの報酬方針に従って、特定の従業員グループに対する変動報酬金額案をレビューし
             た。これには、懲戒上の問題点及び肯定的な認定のポイントが含まれていた。
            ・懲戒事例の件数及びその種類及び報酬へ及ぼす影響を含む懲戒手続並びに特定の事例の要因となった管理方法の構造的
             な危機に関する年次レビューを行った。
            ・当グループのCEBからの提言を受け、特定の従業員についてマルスの申請を承認した。
            ・当グループの報酬方針及び実施基準の2021年度版をレビューし承認した。また、当グループの報酬報告書における包括
             的で透明性のある開示の確保に引き続き重点を置いた。
            ・クレディ・スイスにおける同一賃金及び男女への賃金に係る慣行をレビューした。
     規制及び業界の       ・業界及び規制の展開に関する定期的な報告（役員報酬の傾向、競合他社の慣行、報酬に影響を及ぼす重要なコーポレー
     展開        ト・ガバナンスの展開及び規制上の議題を含む。）を受領し評価した。
            ・役員報酬及びより幅広い従業員への報酬に係る同業他社の対応を含むCOVID-19のパンデミックによる報酬に関連する影
             響を注意深く監視し、業務執行役員及び会長による寄付金の提供を含む当グループの従業員向け寄付金プログラムを承
             認した。
     行動・金融犯罪管理委員会

       行動・金融犯罪管理委員会は、金融犯罪リスクに厳格に対処すること、並びに最高水準の行動及び警戒が当グ
     ループ全体で維持されるよう確保することに対する当グループの優先度を反映する。行動・金融犯罪管理委員会
     は、３名以上の委員から構成されている。行動・金融犯罪管理委員会には非独立取締役が含まれる場合がある
     が、委員の過半数は独立性を有しなければならない。監査委員会議長は、通常、行動・金融犯罪管理委員会の一
     員に指名される。現在、当グループの行動・金融犯罪管理委員会は５名の委員から構成され、その全員が独立取
     締役である。
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       行動・金融犯罪管理委員会は、その規則に従い、１年に少なくとも４回の会議を開催する。行動・金融犯罪管
     理委員会は、適切にその責務を遂行するために、年間を通じて追加の会議を開催することができる。委員会の会
     議には、経営陣の代表者並びに内部監査の代表者及び当グループの外部監査人が適宜出席する。
       行動・金融犯罪管理委員会は、当グループの金融犯罪リスクに対するエクスポージャーに関して取締役会が監
     督義務を遂行できるよう支援する。金融犯罪に立ち向かう中での行動及び警戒の改善に焦点を当てた金融犯罪コ
     ンプライアンスのプログラム及びイニシアチブの有効性を監視及び評価することが任務とされている。
       その主要な責務及び責任の一環として、行動・金融犯罪管理委員会は以下を行う。
       ・金融犯罪リスクへの対処のための当グループ全体のコンプライアンスの枠組み（方針、手順及び組織の設立
        を含む。）をレビューし評価する。
       ・金融犯罪コンプライアンスのプログラムの有効性を監視し評価する。これには、以下の分野（マネー・ロン
        ダリング防止、顧客の識別及び顧客確認の手続、顧客の受入れ及び削除、重要な公的地位を有する者、経済
        及び貿易制裁、贈収賄防止、腐敗防止並びに顧客の税務コンプライアンス）に関するものが含まれる。
       ・金融犯罪に立ち向かう中での行動及び警戒の改善に焦点を当てた関連する方針及び手続並びに重要なイニシ
        アチブ（従業員の意識啓発及び研修プログラムを含む。）の実施の状況をレビューする。
       ・金融犯罪の申立て又はその他上記の分野に関連する不正行為の報告に対する調査をレビューし監視する。
       ・経営陣とともに、上記の分野に関する内部監査及び外部監査人の監査所見及び提言（規制上の年次監査報告
        書を含む。）をレビューする。
       ・上記の分野に関する規制、立法及び業界特有の進展について、経営陣による定期的な最新情報を受領する。
       ・監査委員会及び／又はリスク委員会と共同で、合同レビューが適切であると判断された事項をレビューす
        る。これには、年次コンプライアンス・リスク評価及びコンダクト・リスクに対処するための当グループの
        枠組みが含まれる。
       ・当グループの報酬プロセスの一環として、上記の分野に関して、報酬委員会への支援及び関連性があり適切
        な場合には助言を提供する。
     行動・金融犯罪管理委員会の活動

       2020年度及び2021年度初頭において、行動・金融犯罪管理委員会は、多くの主要な分野（以下に記載される活
     動を含むが、これらに限定されない。）に注力した。行動・金融犯罪管理委員会は、特に以下を行った。
     金融犯罪コンプ       ・顧客のライフサイクルにおける金融犯罪リスクを効果的に管理する上で必要なすべての主要な要素を網羅し、当グルー

     ライアンスの有        プの世界的な金融犯罪コンプライアンス・プログラムを包括的にレビューした。
     効性       ・金融犯罪コンプライアンスの進展及び主要な指標（反マネー・ロンダリング、制裁並びに反賄賂及び反汚職に係るコン
             プライアンスを含む。）に関する各会議において、経営陣から定期的に最新情報を受領した。
            ・顧客の税務コンプライアンス及び制裁コンプライアンスを含み、また香港及び中国の現状も考慮した、特定の金融犯罪
             コンプライアンスのプロセスに特化したセッションを実施した。
            ・内部監査報告書を通じて、金融犯罪コンプライアンス関連の所見について内部監査から少なくとも四半期ごとに最新情
             報を受領し、また2019年度の規制上の監査の一環として2020年度初頭にKPMGと共にマネー・ロンダリング対策の規制上
             の監査結果をレビューした。
     規制主導の促進       ・マネー・ロンダリング対策プロセスのさらなる改善を義務付けた2018年９月以降のFINMAによる施行令に関連した定期
     プログラム        的な進捗報告書及び特命の独立第三者による状況報告を継続的に受領した。
            ・インベストメント・バンキング部門の上級経営陣及びクレディ・スイス（USA）インクと共に、当行の米国事業におけ
             る金融犯罪コンプライアンスの促進のための既存の取り組みに関連して、2020年11月に決定されたFRBNY及びニュー
             ヨーク州金融サービス局による執行活動がもたらす結果についてレビューした。
            ・ウェルス・マネジメントにおける顧客のライフサイクルの格上げのプロセスに着目し、APACにおける包括的なプログラ
             ムの進展をレビューした。
            ・クレディ・スイスにおける金融犯罪コンプライアンスに関する重要な事項について、FINMA及びFRBNYの上級代表者と対
             話した。
     行動及び調査       ・今年度中に発生した重要な行動に関する問題に特化したレビューのためのセッションを実施し、得た教訓及び関連する
             行動計画並びに責任を負うべき上級経営陣について議論した。
            ・金融犯罪コンプライアンスの問題に関する世界的な調査の状況及び所見並びに行動調査の概要に係るすべての会議にお
             いて定期的に報告書を受領した。
     金融犯罪コンプ       ・2020年度半ばのリスク＆コンプライアンス機能の統合を受け、経営陣のレベルでのグローバル金融犯罪リスク監視委員
     ライアンスのガ        会の設置を含む、金融犯罪コンプライアンスの組織面及びガバナンス面における変化について評価した。
     バナンス       ・監査委員会との複数の合同セッションを開催した。これには、上述の主要な規制促進プログラムに関する合同レビュー
             が含まれる。
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     リスク委員会

       リスク委員会は、３名以上の委員から構成されている。リスク委員会には非独立取締役が含まれる場合があ
     る。監査委員会議長は、通常、リスク委員会の一員に指名される。当グループのリスク委員会は、現在は５名の
     委員から構成され、その全員が独立取締役である。
       リスク委員会は、その規則に従い、１年に少なくとも４回の会議を開催する。さらに、リスク委員会は、適切
     にその責務を遂行するために、通常、年間を通じて追加の会議を開催する。委員会の会議には、経営陣の代表者
     が適宜出席する。
       リスク委員会は、当グループのリスク管理機能、その資源及び主要なリスクを定期的にレビューすることを通
     じて、取締役会が監督責任を果たせるよう補佐する責任を負う。
       その主要な責務及び責任の一環として、リスク委員会は以下を行う。
       ・リスク測定アプローチを含む当グループのリスク管理機能の完全性及び適切性をレビューし評価する。
       ・資本リスク、流動性リスク、資金調達リスク、信用リスク、市場リスク、モデル・リスク及び気候リスク、
        非流動性投資業務、並びに適切な場合は監査委員会と共同で非金融リスクに関する重要事項を検討して、当
        グループレベル及び主要事業レベルにおけるリスク選好をレビューし調整する。
       ・主要なリスクの集中をレビューし調整する。
       ・内部の国別与信限度により監視する国について承認し、かかる国に設定された国別与信限度につき、取締役
        会による承認を提言する。
       ・事業継続性管理、リスク測定及び内部統制システムに係る管理、並びに年次で全社規模のリスク管理枠組み
        をレビューし評価する。
       ・監査委員会と共同で、内部統制システムの適切性及び有効性に関する年次評価、主要なインフラストラク
        チャー及び約束した変更プログラムの状況並びにコントロール機能の報酬へのインプットをレビューする。
       リスク委員会は、規制変更に対応し、かつ当グループ全体のリスク管理をさらに改善するための主要なリスク
     の問題及び重要なイニシアチブを含む当グループのリスク・プロファイルについて定期的に報告を受ける。ま
     た、リスク委員会は、信用リスク・レビュー機能に対して、クレディ・スイスの信用リスク管理慣行を独自に評
     価し、信用リスク管理の質に影響を及ぼす問題を特定し、その所見をリスク委員会に報告するよう義務付けてい
     る。
       さらに、リスク委員会は、変化するサイバー・リスクの状況等、主要なリスクの展開が適切に対処されるよう
     確保することにも目を向けている。上級経営陣、取締役会及びリスク委員会は、脅威の範囲及びサイバー・イン
     シデントを管理するために実施されている軽減措置について、積極的に関与し、定期的に情報提供を受けてい
     る。業務執行役員会及び取締役会レベルまで、関連する事業継続性及び対応計画がテストされシミュレーション
     が行われている。重要なインシデントは、主要な所見及び軽減措置とともにリスク委員会に上申される。業界内
     で全体的なサイバー脅威の水準の上昇がみられたCOVID-19危機において、サイバー脅威の徹底的な監視及び迅速
     な対応は特に重要であった。
     リスク委員会の活動

       2020年度及び2021年度初頭において、リスク委員会は、多数の主要な分野（以下に記載される活動を含むが、
     これらに限定されない。）に注力した。リスク委員会は、特に以下を行った。
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     COVID-19のパン       ・当年度を通じて、COVID-19のパンデミックをその要因として変容するリスクの状況及びその結果として2020年度上半期
     デミックの管理        に見られた市場の脆弱性を徹底的に監視、特定するため、リスク選好調整のレビュー及び承認並びに危機から得た教訓
             の適用の監視を含む積極的な管理に取り組んだ。
            ・管理と並行して、COVID-19のパンデミックに対する当初の市場の反応に関連して2020年３月に発生した流動性管理の課
             題を特定するための活動に注力した。
            ・貸付ポートフォリオの進展及びCOVID-19による規制活動への影響の評価に特に焦点を絞った、経営陣による定期的な危
             機管理報告書をレビューした。
     リスク選好及び       ・2021年度の改訂されたリスク選好の枠組み、当グループの戦略的リスク目標及びリスク選好ステートメントをレビュー
     リスク管理枠組        し承認した。
     み       ・クレディ・スイスをコンサルティング会社による評価に基づく業界内のベスト・プラクティス（最良慣行）へと導く、
             改訂され、かつ強化されたカントリー・リスクの枠組みをレビューし承認した。かかる全体的な枠組みは、先進市場国
             及び新興市場国の両方に適用され、市場リスク及び信用リスクの度合いを測定するリスク感応度ストレス指標に基づ
             く。
            ・戦略的に重要な課題（自己資本、流動性及び資金の適切性並びに当グループの事業及び主要な子会社への資本の配分を
             含む。）のレビューのために取締役会を支援することに引き続き焦点を置いた。
     インフラストラ       ・新たな組織構造、リスク及びコンプライアンスの機能の統合時における規制上の相互作用、主要なリスク及び依存関係
     クチャー及び主        を含むリスク及びコンプライアンスの機能の統合過程をレビューした。
     要な変更プログ       ・一部監査委員会と共同で、データ管理及びガバナンスの強化に焦点を当てたEUの目標値の設定及びプログラムにも対応
     ラム        するグローバル・ブッキング・モデル及び法人戦略を含む規制上の期待に沿った主要な変更計画についての最新情報を
             定期的に受領した。
            ・予定される一定のIBORベンチマークの代替に向けたグループ規模での移行準備を調整するための努力である当グループ
             のIBOR移行プログラムの進捗を監視した。これには、主要な移行リスクに関する最新情報及び移行シナリオの分析が含
             まれていた。
            ・監査委員会と共同で、データ管理、IT及びアウトソーシングに関連するリスクをレビューした。
            ・イノベーション・テクノロジー委員会と共同で、ITセキュリティ、データ保護及びサイバー・リスクに関連するリスク
             をレビューした。
     リスクの監視       ・リスクに係る課題のレビュー、承認及び上申を改善するリスク・ガバナンスの強化策の実行を監視した。
            ・当グループのリスク管理の枠組みの側面（例えばモデル・リスク、株式担保融資、流動性リスク、ストレス・テスト及
             び内部統制の枠組みに関するもの）を監視した。
            ・当グループの自己資本充実度に関する内部評価プロセスのレビュー及びFRTBの更新の一部としてのバーゼルⅢ改革の影
             響をレビューした。
            ・担保、新興市場国及びシングルネームの集中を特定する多くのリスクの集中について集中的な信用リスク・レビューを
             行った。
            ・コーポレート・バンク事業、ヘッジファンド事業、金融スポンサー事業、レバレッジド・ファイナンス事業、キャピタ
             ル・マーケッツ事業、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門の船舶金融事業、グローバル・トレーディン
             グ・ソリューションズ事業、スイス・ユニバーサル・バンク部門の各種事業及びアセット・リゾルーション・ユニット
             に焦点を当てたコーポレート・センター事業を含む様々な事業に関するリスク・プロファイル及びリスク選好を定期的
             に監視した。
            ・監査委員会と共同で、年金、ヘッジ、CECL及びコンダクト・リスクに係るリスクをレビューした。
     気候リスク及び       ・既存のレピュテーショナル・リスクのプロセスにおける課題及びTCFDの提言等の持続可能性に関する主要な展開に特に
     持続可能性リス        重点を置いて、レピュテーショナル・リスク及び持続可能性に関する当グループの方針及び姿勢をレビューした。
     ク       ・銀行による気候リスクの管理に関する社外の主要な展開及び最も気候変動の影響を受ける業界に属する当グループの法
             人顧客向けのエネルギー移行枠組みに係る社内の進展やその他の要素を網羅した当行の気候リスク戦略の進捗、並びに
             環境破壊につながる分野での特定の事業活動の規制等の当行の既存の取り組みに関して、包括的なブリーフィングを受
             領した。
     イノベーション・テクノロジー委員会

       2015年、取締役会は、異分野提携の諮問グループとしてイノベーション・テクノロジー委員会を設立した。こ
     のグループは、イノベーション及びテクノロジーのイニシアチブ並びに関連する業界全体の技術動向に関して、
     社内の進展を協議するための上級プラットフォームとして活動する。2020年12月31日現在、イノベーション・テ
     クノロジー委員会は、クレディ・スイスの上級テクノロジー・マネージャー兼イノベーション・テクノロジー・
     トランスフォーメーション責任者であるクロード・ホニガーが議長を務めている。ホニガー氏は、元取締役であ
     り、上級テクノロジー・アドバイザーであるセバスチャン・スランの後任として2020年に同委員会の議長となっ
     た。セバスチャン・スランは、同委員会の組成時から議長を務め、継続して委員を務める。イノベーション・テ
     クノロジー委員会の参加者には、取締役、グループCOO、その他の経営陣のメンバー、内部のテクノロジー専門
     家及び上級サイバーセキュリティ・アドバイザーが含まれる。イノベーション・テクノロジー委員会は、通常は
     年に３回から４回開催される。2020年度においては、イノベーション・テクノロジー委員会は３回の会議を開催
     した。当委員会の活動には、COVID-19のパンデミックに対するCOOの組織による対応、ウェルス・マネジメント
     部門における一般的なデジタル化に係る機会及びリスク委員会と共同で実施された、スイス・ユニバーサル・バ
     ンク部門におけるデジタル化イニシアチブの進展、及びリスク＆コンプライアンス機能のデジタル化に関する包
     括的な最新情報、並びに当グループのITセキュリティ、データ保護及びサイバー・リスク管理能力のレビュー及
     び評価が含まれる。
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     サステナビリティ・アドバイザリー委員会

       2020年12月15日付のインベスター・アップデートにおいて、当グループは取締役会レベルでサステナビリ
     ティ・アドバイザリー委員会を設置することを計画している旨を発表した。2021年２月には、取締役会は新しい
     委員会の設置及びその構造について承認し、同委員会は取締役会サステナビリティ・リーダーであるアイリス・
     ボーネットが議長となり、２名以上のその他の取締役、３名の業務執行役員及び外部顧問により構成されること
     となった。2021年５月31日現在、取締役及び業務執行役員からは、アントニオ・オルタ－オソリオ、リチャー
     ド・メディングス、トーマス・ゴットシュタイン及びリディ・ハドソンが同委員会の委員であった。適切な外部
     顧問の選定及び任命は、現在進行中である。サステナビリティ・アドバイザリー委員会は、当グループのサステ
     ナビリティ戦略及び目標の発展及び実行に係るその監督義務を補完するために、またそれぞれのサステナビリ
     ティ・プログラム及びイニシアチブの効果を監視し評価するために、アドバイザーとしての範囲内で取締役会を
     補助する。その責務は、サステナビリティ戦略及び目標を承認し、かつその達成のための行動がとられているこ
     とを確保すること、サステナビリティ指標に関する助言を行い、その進捗状況を追い、監視すること、並びに
     様々なサステナビリティに関する課題について重要な社外の視点を提供するために外部専門家を迎えることにあ
     る。
     (D)  業務執行役員会

     業務執行役員
       業務執行役員会は、当グループの最も上級の経営機関である。業務執行役員は、取締役会により任命される。
     業務執行役員の任命前に、当グループとの個々の雇用契約の条件は、報酬委員会によりレビューされる。現在、
     業務執行役員会は、11名から構成されている。当グループ及び当行の業務執行役員会の構成は、アンドレ・ヘル
     フェンシュタインが当グループの業務執行役員であるが当行の業務執行役員ではないことを除き、同一である。
     業務執行役員の変更

       当グループは、2020年度において業務執行役員会への多くの変更及び複数名の既存の業務執行役員の役割変更
     を公表した。2020年２月14日、ティージャン・ティアムの後任として、トーマス・ゴットシュタインが当グルー
     プのCEOとして任命され、トーマス・ゴットシュタインの後任として、アンドレ・ヘルフェンシュタインがスイ
     ス・ユニバーサル・バンク部門の新CEO及び当グループの業務執行役員、並びにクレディ・スイス（シュヴァイ
     ツ）AGの新CEOとして任命された。2020年８月１日付で、業務執行役員であるブライアン・チン、ララ・ワー
     ナー及びリディ・ハドソンは、新たに及び／又は追加でインベストメント・バンク部門のCEO、CRCO及びSRIの
     CEOにそれぞれ任命された。また、2020年８月１日付で、デヴィッド・ミラーは業務執行役員を退任し、インベ
     ストメント・バンク部門における新たな上級経営陣職に就任した。
       クレディ・スイス・アセット・マネジメントが運用していたサプライチェーン・ファイナンス・ファンドに関
     する発表の後に、2021年４月１日付でウルリッヒ・ケルナーがアセット・マネジメント部門のCEO及び業務執行
     役員に任命された。同日以降、アセット・マネジメント事業は、インターナショナル・ウェルス・マネジメント
     部門から切り離され、新たな別個の部門として管理される。
       米国を拠点とするヘッジファンドの重大事案を受けて2021年４月30日に業務執行役員を辞任したブライアン・
     チンの後任として、2021年５月１日付で、クリスチャン・マイスナーがインベストメント・バンク部門のCEO及
     び業務執行役員に任命された。最高リスク・コンプライアンス責任者のララ・ワーナーは、４月６日付で業務執
     行役員を辞任した。ヨアヒム・エクスリンが、2021年４月６日付で暫定最高リスク責任者及び暫定業務執行役員
     に任命されている。
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     2020年12月31日現在の業務執行役員
                                      業務執行役員
           氏名                 役職            就任年           役割
     トーマス・Ｐ・ゴットシュタイ
                    最高経営責任者                   2015年      グループCEO
     ン
     ロメオ・チェルッティ               ジェネラル・カウンセル                   2009年      コーポレート機能責任者
     ブライアン・チン               インベストメント・バンク部門CEO                   2016年      部門責任者
     アンドレ・ヘルフェンシュタイ               スイス・ユニバーサル・バンク部門
                                       2020年      部門責任者
     ン               CEO
                    サステナビリティ・リサーチ＆イン
     リディ・ハドソン                                   2019年      コーポレート機能責任者
                    ベストメント・ソリューションCEO
     デイビッド・Ｒ・メイザース               最高財務責任者                   2010年      コーポレート機能責任者
     アントワネット・ポスチャン               グローバル最高人事責任者                   2019年      コーポレート機能責任者
     ヘルマン・シトハン               アジア太平洋部門CEO                   2015年      部門責任者
     ジェームス・Ｂ・ウォーカー               最高業務執行責任者                   2019年      コーポレート機能責任者
                    最高リスク・コンプライアンス責任
     ララ・Ｊ・ワーナー                                   2015年      コーポレート機能責任者
                    者
                    インターナショナル・ウェルス・マ
     フィリップ・ベーレ                                   2019年      部門責任者
                    ネジメント部門CEO
     責任

       業務執行役員会は、CEOのリーダーシップの下、当グループの日常的な運営管理に責任を負う。
       その主要な責務及び責任の一環として、業務執行役員会は以下を行う。
       ・取締役会による承認を条件として、当グループ全体及び主要事業の戦略的事業計画を策定する。
       ・部門及びコーポレート機能における重要なイニシアチブ、プロジェクト及び事業展開（重要なリスク管理事
        項を含む。）を定期的にレビューし調整する。
       ・連結及び部門の財務業績（主要な業績指標に係る進展を含む。）並びに当グループ及びその重要な子会社の
        資本及び流動性ポジションを定期的にレビューする。
       ・シニア・マネージャー（内部監査からのマネージャーを除く。）を任命及び解任し、当グループ全体の上級
        管理職の人材及び人材開発プログラムを定期的にレビューする。
       ・事業取引（合併、買収、合弁事業の設立及び子会社の設立を含む。）をレビューし承認する。
       ・当グループの主要方針を承認する。
     業務執行役員会付属委員会（               2020  年 12 月 31 日現在）

       業務執行役員会は、いくつかの常任委員会を有する。これらは業務執行役員が議長を務め、年間を通じて定期
     的に及び／又は必要に応じて会議を行う。これらの委員会は以下のとおりである。
       ・業務執行役員会リスク・フォーラム：CRCOが議長を務める業務執行役員会リスク・フォーラムは、2020年に
        設立された。同フォーラムは、当グループ及び／又は部門間レベルでの重要なリスク及びコンプライアンス
        に関する問題の経営戦略の決定、CARMC又は業務執行役員が上申したリスクに関する問題の検討及び解決、
        重要な承認（リスク選好及びリスク枠組みを含むが、これらに限定されない。）の検討及び監督、並びに主
        要なリスク及びコンプライアンスの傾向及び関連指標の監視に責任を負う。
       ・資本配分＆リスク管理委員会（CARMC）：CARMCは、当グループのリスク・プロファイルを監督し、指示する
        こと、リスク委員会及び取締役会に対して当グループレベルでのリスク制限を提案すること、様々な事業に
        おいてリスク選好を定め、分配すること、新規の重要な事業戦略又は事業戦略の変更（事業の移行を含
        む。）をレビューすること、上申に対するリスク関連の決定を行うこと、並びにリスク・ポートフォリオを
        監視及び管理するための手段、方法及びツールを適用することに責任を負う。CARMCは、さらに、追加の監
        督を要する項目を業務執行役員会リスク・フォーラムに上申する。CARMCには、ポジション＆顧客リスク
        （PCR）サイクル（CRCOが議長を務める。）、資産＆負債管理サイクル（CFOが議長を務める。）並びに内部
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        統制システムサイクル（CRCOに直属する非金融リスク責任者が議長を務める。）の３つのサイクルがあり、
        それぞれが四半期ごとに会議を行う。
       ・評価リスク管理委員会（VARMC）：VARMC（CFOが議長を務める。）は、一部の重要な資産の評価並びに評価
        プロセスに適用される方針及び計算方法に関する方針策定に責任を負う。さらに、VARMCは、評価リスクの
        監視及び評価、在庫評価の結論のレビュー並びに重要な評価の問題の解決の指揮に対して責任を負う。
       ・グループ行動・倫理委員会：当グループのCEB（グローバル最高人事責任者及び2020年８月１日以降はSRIの
        CEOが共同で議長を務める。）は、部門及びコーポレート機能内で行動及び倫理に関する事項が取り扱われ
        る方法を監督し、当グループ全体にわたる実施の一貫性及び整合性を確保することに責任を負う。当グルー
        プのCEBは、また、従業員の制裁のレビューを実施し、各部門及びコーポレート機能に設置されたCEBにより
        報告された具体的な事項について二次評価を実施することができる。当グループのCEBはまた、行動・倫理
        オンブズパーソンの活動を監督する。
       セクシュアル・ハラスメントの苦情の取扱いに対する当グループの世界的アプローチのレビューの結果とし
     て、行動・倫理オンブズパーソンの役割が2018年に創設された。オンブズパーソンは、最高経営責任者及びグ
     ループ行動・倫理委員会に対して直接説明責任を負う。オンブズパーソンの役割は、セクシュアル・ハラスメン
     トの苦情が発生した場合に、直接の上申先として機能し、かかる苦情に対する適切な認識及び注意を確保するこ
     とである。オンブズパーソンは、当グループのコンプライアンス、ジェネラル・カウンセル及び人事機能、並び
     に当グループの事業部門と協力して、当グループの関連するグローバルな研修プログラム、方針及びプロトコル
     をレビューし、就労中のセクシャル・ハラスメントを防止すること及びすべての事例が当グループのグローバル
     な枠組みの中で公正、正確かつ一貫性のある方法で管理されることを確実にすることに対する当グループの努力
     の一環として、それらがさらに強化されるようにする。
     業務執行役員会の職責委託（2020年12月31日現在）

       当グループの業務執行役員は、取締役と同様に、当グループ外の会社及び組織の取締役、業務執行役又はその
     他の役割に就くことができ、これらは職責委託と総称される。当グループの定款（第IV章第３部（業務執行役員
     会）第20条f）上、業務執行役員が当グループ外の上場会社その他の組織において有することができる職責委託
     数には、報酬規則を遵守するため及び当グループの業務執行役員がその業務執行の役割を果たすことに十分な時
     間を充てるよう確保するために、一定の制限が課されている。
       業務執行役員が当グループ外で引き受ける職責委託に対する制限は、以下の表に要約されるとおりである。
     職責委託の種類及び制限－業務執行役員会

     職責委託の種類                         制限
     上場会社                         他の職責委託１件以下
              1
     その他の形態の法人
                              職責委託２件以下
                2
     当グループのための法人
                              職責委託10件以下
         3
     慈善団体
                              職責委託10件以下
     (注1)　非公開の非上場会社を含む。

     (注2)　事業及び業界団体への参加を含む。
     (注3)　文化又は教育団体における名誉職も含む。
       いかなる業務執行役員も、これらの制限を超えて職責委託を引き受けていない。上記の制限は、当グループが

     支配する法人（子会社の取締役会等）に係る業務執行役員の職責委託には適用されない。
     (E)  追加情報

     取締役及び業務執行役員との間の銀行取引関係並びに関連当事者取引
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       当グループは、世界的な金融サービス会社である。取締役及び業務執行役員、その近親者又はそれらに関連す
     る企業の多くは、当グループと銀行取引に係る関係を有している。当グループ又はその銀行子会社は、現在の取
     締 役又は業務執行役員がSECによって定義されている重要な影響力を有する（その企業において役員及び／又は
     取締役レベルの役職についている等）企業と融資契約及びその他の銀行取引契約を締結している場合がある。下
     記の取引を除き、業務執行役員及び取締役並びに当該企業との関係は通常の業務におけるものであり、独立第三
     者間取引条件で実行されている。また、特に断りのない限り、取締役及び業務執行役員、その近親者又はそれら
     に関連する企業に対する貸付はすべて、通常の業務の一環として、他の個人に対する同等の取引におけるその時
     点の一般的な条件と実質的に同じ条件（金利及び担保を含む。）で行われており、回収可能性について一般的な
     リスクを超えるリスクはなく、その他の不利な特性も示していなかった。2020年、2019年及び2018年の各年の12
     月31日現在、通常の業務外で、一般的な市場条件外で行われた、このような関連当事者に対する貸付エクスポー
     ジャーはなかった。
     関連当事者取引

       2018年12月、当グループの子会社１社が、関連会社１社との間で、取引プラットフォームにおける少数持分を
     約80百万米ドルの利益と引換えに売却するための取引を行った。
     外部監査

       外部監査は、当グループのコーポレート・ガバナンスの枠組みの重要な一部を成しており、当グループの事業
     及び内部統制に関する独立した評価を行うことで大きな役割を果たしている。
     外部監査人のローテーション

       2020年４月の年次株主総会において、PwCは、2020年12月31日に終了する会計年度について当グループの新法
     定監査人として株主により承認され、取締役会によりPwCをFINMA規制上の監査人とする任命も、正式に承認され
     た。
       2020年度を通じて、外部監査人の責任の秩序ある効果的な移行を確保するため、監査委員会により対応措置が
     講じられた。監査委員会は、適用ある外部監査人の独立性基準に従い、PwCの独立性を確保するために従ったプ
     ロセスをレビューし、非監査業務の制限に関する方針の範囲をPwCに適用した。
     主たる外部監査人

       当グループは、法定（財務）監査とFINMAが義務付けている規制監査業務の両方を遂行する主たる外部監査人
     として、単一のグローバルな監査法人を雇っている。法定監査人は年次株主総会により毎年選任され、規制監査
     人の選任には取締役会が責任を負う。
       当グループの主たる外部監査人は、Birchstrasse                          160,   8050   Zurich,     Switzerlandに所在するPwCである。PwC
     に対する委任が最初に行われたのは、2020年12月31日に終了する会計年度であり、その後2020年及び2021年の年
     次株主総会においてPwCの任命が株主により承認された。当グループは強制的な外部監査法人のローテーション
     要件の適用を受けていないが、主席監査パートナーは、定期的なローテーション要件の適用を受ける。監査パー
     トナーのローテーションは、最高レベルの監査品質を確保するための鍵となる。一般的に、当グループ又は重要
     なグループ事業体のための主要な役割又は署名義務を有する監査パートナーは、最高５年間の継続監査期間の適
     用を受ける。重要ではないグループ事業体を監督し又は補足的な役割を務める役割を有する監査パートナーは、
     最高７年間の継続監査期間の適用を受ける。専門家パートナー（IT、評価、税務及び法務分野を含むが、これら
     に限定されない。）は、強制的なローテーションの適用を受けない。当グループの主席エンゲージメント・パー
     トナーは、グローバル・リード・パートナーであるマシュー・ファルコナー、グループ・エンゲージメント・
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     パートナーであるマシュー・ゴールドマン、及び主席規制監査パートナーであるアンドリン・ベルネットであ
     る。
     ガバナンス

       監査委員会は、主たる外部監査人の業務に対し支払われる報酬を管理し、事前の承認を行う。監査委員会は、
     民間監査法人の採用に関する方針を策定し承認したが、当該方針は、外部監査人の独立性を常に確保することを
     助けるよう設計されている。
       当該方針は、監査に関して主たる外部監査人が当グループ及びその子会社に対して提供する業務の範囲を限定
     し、監査委員会が事前に承認した監査関連業務及び税務業務を含む、一定の許可された非監査業務を規定してい
     る。主たる外部監査人は、監査委員会に対し、提供する業務の範囲及び当該時点までに履行した業務に係る費用
     に関する報告書を定期的に提出することを求められている。主たる外部監査人は、また、少なくとも１年に１
     度、その独立性について監査委員会に報告を行う。当グループの事前承認方針に従い、かつ過年度と同様に、
     2020年度に提供されたすべての非監査業務は、事前に承認されていた。
       2020会計年度について当グループの主たる外部監査人としてのPwCに支払われた報酬及び2019会計年度につい
     て当グループの主たる外部監査人としてのKPMGに支払われた報酬は以下の表に記載されている。
     主たる外部監査人に対する報酬

     会計年度                            2020年度        2019年度       増減率（％）
     報酬（百万スイス・フラン）
         1
     監査業務                                58.1
                                            56.0          4
           2
     監査関連業務                                2.5
                                             5.5        (55)
         3
     税務業務                                0.2
                                             2.4        (92)
     (注1)　監査業務には、当グループの連結財務諸表及び法定財務諸表の統合的監査、期中レビュー、並びにコンフォート・レ
         ター及びコンセント・レターが含まれる。さらに、監査業務には、当グループ及びその子会社の法定提出書類に関連
         する、すべての保証業務及び証明業務も含まれる。監査報酬からは付加価値税が除外される。
     (注2)　監査関連業務には、主に（ⅰ）当グループの契約上の規定の遵守又は契約に基づく計算に関連する報告、（ⅱ）会計
         に関する助言、（ⅲ）プライベート・エクイティ・ファンド及び従業員給付制度の監査、並びに（ⅳ）規制に関する
         助言業務が含まれる。
     (注3)　税務業務には、（ⅰ）当グループ及びその子会社の納税申告書の作成及び／又はレビュー、（ⅱ）税務監査及び税金
         に関する申立ての支援、並びに（ⅲ）当グループの事業体の適格仲介人としての地位に関する承認といった、税制の
         遵守及びコンサルティング業務に関する業務が含まれる。
       主たる外部監査人は、監査委員会のすべての会議に出席し、監査及び／又は中間レビューの結果について報告

     を行う。監査委員会は、年間ベースで主たる外部監査人の監査計画をレビューし、その業務及びその上席代表者
     の責任の履行につき評価を行う。さらに、監査委員会は、スイス法に従い、株主の承認を条件に、取締役会に対
     して主たる外部監査人の任命又は罷免につき提案を行う。
     特別監査人

       また、2021年の年次株主総会は、当グループの定款第21条に従い、主に現物出資に関係する適格資本の増加を
     考慮した企業評価に関連し、スイス債務法第652条ｆに基づき提出を求められる増資に関する報告書を発行する
     目的で、特別監査人としてFabrikstrasse                      50,  8031   Zurich,     Switzerlandに所在するビーディーオーAGを選任し
     た。ビーディーオーAGは、2020年度及び2019年度においてかかる役務を提供しなかった。
     その他の情報

     規則及び規制の遵守
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       当グループは、スイスの会社法及び2014年８月28日付のスイスのコーポレート・ガバナンスのベスト・プラク
     ティス（最良慣行）規範（取締役会及び業務執行役員会の報酬を決定する手続に関する提言を定める追加規定を
     含む。）の理念を完全に遵守している。
       当グループは、SIXスイス取引所におけるプライマリー上場会社として、2019年６月20日付（2020年１月２日
     以降実施）のコーポレート・ガバナンスの関連情報に関する指令を受けている。当グループの株式は、ADSの形
     式でNYSEにも上場しており、当行の上場債券の一部は、NASDAQに上場している。その結果、当グループは一定の
     米国の規則及び規制の対象となる。外国民間発行者に適用されない例外的な規定を除き、当グループは、NYSE及
     びNASDAQのコーポレート・ガバナンスに関する上場基準（以下、「NYSE及びNASDAQ基準」という。）に従ってい
     る。
       以下は当グループのコーポレート・ガバナンス基準とNYSE及びNASDAQに上場している米国国内の発行会社に適
     用されるコーポレート・ガバナンス基準との間の主な相違点である。
       ・従業員給付制度の承認：NYSE及びNASDAQ基準は一定の株式報酬制度の確立及びその重要な変更につき、株主
        の承認を要求している。当グループが遵守するスイスの法律は、従業員給付制度及びその他の株式報酬制度
        のための株式の発行をするために使用される条件付資本の設定並びに役員の報酬につき、株主の承認を要求
        しているが、かかる制度の諸条項については株主の承認を要求していない。
       ・リスク評価及びリスク管理：NYSE基準は、リスク評価及びリスク管理を行う際のプロセスに適用されるガイ
        ドライン及び方針の検討を監査委員会の責任としているが、当グループでは、スイスの規制基準及び期待値
        に従い、これはリスク委員会の責任とされている。当グループの監査委員会の委員はNYSE及びNASDAQの独立
        性基準を満たしているが、当グループのリスク委員会には少数の非独立の委員を含むことができる。
       ・任命及びコーポレート・ガバナンス委員会の独立性：NYSE及びNASDAQ基準は、任命及びコーポレート・ガバ
        ナンス委員会のすべての委員が独立性を有することを要求している。当グループのガバナンス・指名委員会
        の委員は、現在、全員が独立した委員で構成されているものの、規則上、非独立の委員を含むことができ
        る。
       ・報告：NYSE基準は、一部の取締役会付属委員会が株主に一定の情報を直接報告することを求めているが、ス
        イスの法律の下では、取締役会のみが株主に対して直接報告を行い、委員会は取締役会に報告書を提出する
        こととされている。
       ・外部監査人の任命：NYSE及びNASDAQ基準は、上場会社の監査委員会が、1934年米国証券取引法ルール10A-3
        に基づく要件を遵守すること及び当該要件の遵守に必要な権限を有することを要求している。ルール10A-3
        上、本国の法律において異なる要件が定められている場合を除き、監査委員会が外部監査人の任命、報酬、
        留任及び監督について直接責任を負うものとしている。スイスの法律の下では、外部監査人の任命は、監査
        委員会の提言を受けた取締役会の提案に基づき、年次株主総会において株主の承認を受ける必要がある。
       ・監査委員会規則：NASDAQ基準は、監査委員会に対し、その規則の適切性を毎年レビュー及び査定することを
        求めている。一方で、当グループの監査委員会規則は、適用あるスイスの法律に基づく適時のレビュー及び
        査定を行うことを求めているのみである。
       ・幹部会議：NYSE及びNASDAQ基準は、独立取締役のみにより構成される幹部会議を定期的に開催することを求
        めている。当グループの取締役は、独立でないと判断される取締役も含む、すべての取締役で構成される幹
        部会議において、定期的に会合している。ただし、会議において協議される事項が当グループの特定の取締
        役の利益と相反する場合、当該取締役は、関連する意思決定に参加できない。スイス法に従い、取締役会に
        は、経営陣メンバーを兼任する者が含まれていない。
       ・定足数：NASDAQ基準は、会社の付属定款に、普通株式の保有者による株主総会における定足数を会社の発行
        済普通株式の33         1/3％以上と規定することを要求している。スイスの会社法に従って、当グループの定款
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        （第IV章第１部（株主総会）第12条）は、特定の場合に定足数を要求しているものの、株主総会においては
        発行済普通株式の保有者の33               1/3％以上という定足数を要求していない。
       ・独立性：NYSE及びNASDAQの独立性基準は、（ⅰ）取締役の職務に対する報酬及びその他の認められる支払を
        除く、会社から取締役又はその近親者に対する直接報酬並びに（ⅱ）会社と、当該取締役又は近親者が業務
        執行役員、支配株主、パートナー又は従業員である別の会社との間の支払につき、上限額の基準を定めてい
        る。当グループの独立性基準は、直接報酬又は会社間決済若しくは取引による収益に関する基準を規定して
        いないが、独立性の観点から、全体的な取引関係の重要性の判断を行うにあたり、これらの事実を考慮して
        いる。
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     信認義務及び補償
       スイス連邦債務法は、取締役及び上級経営陣に対して、会社の利益を保護することを求めており、この要件に
     関連して、取締役及び上級経営陣に対して注意義務及び忠実義務を課している。スイス連邦法には利益相反に関
     する特別規定はないが、注意義務及び忠実義務は、取締役及び上級経営陣が自らに直接影響を与える可能性のあ
     る決定に参加する資格を奪うものと一般的に理解されている。取締役及び上級経営陣は、これらの規定の違反に
     ついて会社に対して個人的責任を負う。
       当グループの定款及び当行の定款には、取締役及び役員の補償に関する規定は含まれていない。スイスの制定
     法に従い、従業員は、雇用契約に基づく当該者の義務の遂行において当該者が負担した損失及び費用について、
     かかる損失及び費用が従業員の重過失又は故意の違法行為により生じた場合を除き、雇用主による補償を受ける
     権利を有する。当グループの方針では、一定の条件又は除外があるが、当グループ、当グループの関連会社又は
     当グループが認めたその他の事業体の取締役又は従業員としての業務に関する一定の損失及び費用に対して、現
     在及び過去の取締役及び／又は従業員に補償することとしている。当グループは、その取締役及び役員につい
     て、取締役及び役員の保険に加入している。
     ADSの保有者に対する手数料及び費用

       2016年11月、当グループは、ADSの預託銀行としてのバンク・オブ・ニューヨーク・メロン（以下、「現預託
     銀行」という。）との間で、預託契約を締結した。預託契約に従い、現預託銀行は、当グループのADSの保有者
     に対し、直接的又は間接的に、以下に記載される金額を上限として手数料及び費用を請求することができる。
       現預託銀行は、ADSの引渡し又は引出しに関する手数料及び関連費用を、撤回のためADSを預託し又は引き出す
     投資家から直接回収するか、これを仲介する仲介業者から回収する。現預託銀行は、保有者に対する分配を行う
     ための手数料及び費用を、当該手数料及び費用を分配金額から差し引く又は分配可能な資産の一部を売却するこ
     とにより回収する。一般的に、現預託銀行は、これらのサービスに対する手数料が支払われるまで、あらゆる
     サービスの提供を拒否することができる。
     ADSの保有者に対する手数料及び費用

     手数料
     100ADS（又はその一部）当たり５                 株式の分配、株主配当、株式分割及びその他の資産による発行を含む、ADSの
     米ドル（又はそれ未満）                 発行に対する手数料、権利行使により発行されるADSに対する手数料並びに株
                      式消却及び撤回に伴うADSの引出しに関する手数料。
     １ADS当たり0.05米ドル（又はそれ                 ADSの登録保有者に対する現金分配に関する手数料（権利の売却又はその他の
     未満）                 権利付与における場合を含む。）。
     登録又は名義書換費用                 保有者が株式を預託し又は引き出す際に、当グループの株主名簿上の株式に
                      ついて、現預託銀行若しくはその代理人の名義へと又はその名義から名義書
                      換及び登録するための手数料。
     費用
     現預託銀行の費用                 電信及びファクシミリ送信の費用（預託契約に明示的に規定される場合）並
                      びに外国通貨を米ドルに交換する際の費用。
     税金及びその他の政府関係費用                 必要な場合において、現預託銀行又はADS若しくはADSの対象株式に関する一
                      定の金額を支払う証券保管機関に対して支払われる費用。例えば、株式譲渡
                      税、印紙税又はこれに関連する利息若しくは罰金の費用。
     その他の費用                 必要な場合において、預託された株式のサービスに関して現預託銀行又はそ
                      の代理人に支払われた費用。
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     現預託銀行から当グループに支払われた金額
       2020年度において、預託契約に従い、現預託銀行は、当グループに対して、ADSプログラムに関連する費用の
     払い戻しを含め、合計で0.4百万米ドルの支払を行った。現預託銀行はまた、一部のADSプログラムに関連する
     サービスを無償で提供することに契約上同意した。
       当グループによる現預託銀行の廃止又はADSプログラムの終了を含む一定の状況において、当グループは、当
     グループに対して支払われた一部の金額を返金し、また、当グループを代理して現預託銀行が支払った金額又は
     提供したサービスについて補償する義務を負う。
     (F)  報酬

     (a)  業務執行役員報酬
      2020  年度の報酬の結果
     (注1)　付与日現在のLTI報奨の公正価値は、デロイトLLPにより適用される確率論的評価手法を用いて決定される。




     (注2)　2018年の年次株主総会で2018年度のLTIとして承認された最大の機会58.5百万スイス・フランと比較した、業務執行
         役員の辞任後及び退任後に付与される最大の機会に基づく。
     (注3)　2020年12月31日現在の株価11.40スイス・フランに基づく見積価額である。
     固定報酬

       業務執行役員会の固定報酬総額は、2019年度の31.5百万スイス・フランに対して、2020年度は29.0百万スイ
     ス・フランであった。これは、インベストメント・バンク部門の統合により業務執行役員数が減少したこと及び
     前年度における現CEOの基本給が前CEOよりも低額であったことを反映していた。
     年間短期インセンティブ（STI）報奨

       2020年度のSTI報奨は、前年度と一致させて事前設定された財務基準及び非財務基準に対して測定された2020
     年度における業績に基づいて決定された。業務執行役員（CEOを除く。）の最大の機会の平均は、前年度が基本
     給の1.23倍であったのに対して、基本給の1.06倍であった。業務執行役員会のSTI報奨総額15.7百万スイス・フ
     ランは、前年度から30％減であったが、これは主に、2020年度に設定された目標値を下回る財務実績によるもの
     である。以下の図に示すとおり、財務指標により達成した支払水準は、業績水準の基準値と目標値の間であった
     ため、報酬委員会は、結果を修正するために（プラス又はマイナスの）裁量権の行使は不要であると結論付け
     た。
       ・調整後法人税等控除前利益4.6十億スイス・フランは、前年度比６％減であったが、これは主に、貸倒引当
        金繰入額の増加、ヨークにおける減損、及び前年度における主要項目の増収によるものであった。
       ・RoTE    6.6％は、前年度比2.1％ポイント減であったが、これは主に、貸倒引当金繰入額の増加及び訴訟引当
        金の増加によるものであり、その大部分は抵当貸付関連の問題及びヨークにおける減損に関連していた。
       非財務実績評価については、報酬委員会は、業務執行役員会の業績を４つの大分類に照らして評価し、平均と
     して、2019年度は非財務要素の最大の機会の76％であったのに対して、79％を達成したと判断した。CEOを除く
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     と、全体の非財務スコアは、2019年度は最大の機会の82％であったのに対して、78％であった。非財務評価の要
     約は、以下にさらに記載されている。
       2020年度のSTI報酬は、株主による承認のため、2021年の年次株主総会に遡及的に提出される。米国を拠点と
     するヘッジファンド及びクレディ・スイス・アセット・マネジメントが運用していたサプライチェーン・ファイ
     ナンス・ファンドに関する最近の重大な動向により、取締役会は、2021年の年次株主総会の議題から各提案を取
     り下げた。業務執行役員会は、2020会計年度についてSTI変動報酬を支給されなかった。
     2020年度のSTI報奨：目標に対する業績

     調整後業績及びRoTEは、非GAAPの財務指標であり、本表では報奨の業績水準の目標値を定めるために使用されている。調整



     後業績には、当グループが報告した業績に含まれる一定の科目が控除されている。詳細については、第３「３                                                   経営者による
     財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析－(1)                              クレディ・スイスの業績」の「調整後業績の差異調整」を
     参照のこと。RoTEは、株主に帰属する当期純利益を平均有形株主持分で除して計算される。非GAAPの財務指標である有形株
     主持分は、貸借対照表上に記載のとおり、株主持分合計からのれん及びその他の無形資産を控除して計算される。
     2020年度のSTI報奨：非財務実績評価

     分類       業務執行役員会の評価
     戦略／顧客重視       ・顧客サービスの優秀性を認める様々な業界賞を受賞した。これには、ユーロマネー・アワードの「Global                                         Excellence
             in Leadership」、「Switzerland’s             Best  Bank」、「Switzerland’s           Best  Investment     Bank」及び「Asia’s         Best
             Bank  for  Wealth   Management」、並びに「Bank            of the  Year  2020  in Switzerland」及び「Investment             Bank  of the
             Year」が含まれる。
            ・キャピタル・マーケッツ及びアドバイザリー：グローバルIPO第１位、スポンサー・レバレッジド・ファイナンス第１
             位（ディーロジック）となった。取引量及び手数料に基づくM&Aトップ６に入った。
            ・債券の販売及び取引：ストラクチャード・クレジット第１位（ブルームバーグ）、アセット・ファイナンス第１位（ト
             ムソン・ロイター）となった。
            ・インベストメント・バンク事業及びウェルス・マネジメント事業との間の戦略的な結合性を成功裏のうちに実施した。
             これは、GTSからの収益が前年度比で31％増となったことで証明された。
            ・総合的なESG戦略を発展させ、MSCIの格付がAに引き上げられたことを含め、当グループの取組みが認知された。
            ・2020年度、37件のグリーンボンド、ソーシャルボンド及びサステナビリティボンド取引を実行し、その総額は前年同期
             比42％増の19十億米ドルに上った。
            ・NABを統合し、サービス範囲の統合、手続及びオファリングの調和並びに顧客保持の成功に前進した。
            ・重要なCSX顧客ベースを確立し、その顧客の半数は35歳未満である。
     リスク及びコン       ・2020年度、COVID-19のパンデミックに順調に対応し、各種リスクの影響を管理した。
     プライアンス       ・一貫性のある、厳格な貸付基準を確保し、サイクル中（2010年度から2020年度まで）において貸倒引当金繰延比率を
             <10  bpsとする方針に沿って厳格な信用基準を維持することを目指してリスク管理された貸付活動の成長を支えた。
            ・リスク＆コンプライアンスとより簡便かつ拡張可能な技術を共有し、迅速なリスク間及び銀行間モデル及び報告を実施
             するソリューションを提供した。
            ・新規のグローバル及び部門別顧客リスク委員会を設置し、全体的な顧客管理のために関連するリスクの種類及びコンプ
             ライアンスの方針を組み入れた。
            ・2025年度までの達成を目指す環境目標を導入した。これは、温室効果ガスの総排出量を削減すること、再生可能な電力
             を調達すること、グリーンなオフィスを増加させること、並びに紙・水の消費量を削減することに焦点を当てている。
            ・当行のポートフォリオを気候関連リスクから守るために、リスク選好度及び戦略的な道程を設定する役目を委託された
             専属チームが設けられ、気候リスク管理への投資を継続した。これには、最高サステナビリティ責任者並びにレピュ
             テーショナル・リスク、持続可能性リスク及び気候リスクのグループ長の任命が含まれている。
     行動及び倫理       ・説明責任、透明性及び開放性を推進するリーダーシップ及び文化を強化する。
            ・前年度比で、重い懲戒処分の件数の割合は、引き続き安定していた。
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     人材       ・全体的に非常に堅調な従業員アンケート結果と、COVID-19におけるリーダーシップ／サポートに関して全般的に良好な
             反応を得た。
            ・英国における給与のジェンダーギャップ解消の取組みが前進し続け、2020年３月発表されたとおり平均時給率及び賞与
             ギャップがマイナス２％となった。
            ・業務執行役員を含む上級管理者向けに、バイアスを禁止し、かつインクルージョンを促進するリーダーシップ研修を開
             始した。
            ・ダイバーシティ＆インクルージョンへのコミットメントを改めて確約し、英国及び米国における黒人の人材並びに男女
             比率の目標値が設定された。
            ・業績優秀者の離職率の低下に反映されるように主要な人材維持を確実にした。2020年度の自主退職率は、2019年度の
             9.8％に対して7.1％であった。
            ・ダイバーシティ＆インクルージョンの措置及びプログラムに引き続き積極的に注力し続けた。上級経営陣（マネージン
             グ・ディレクター、ディレクター及びバイス・プレジデント）における女性の割合は前年度の27％から2020年度は28％
             に増加した。
     分類       CEOの評価
     戦略／顧客重視       ・ゴットシュタイン氏は、COVID-19のパンデミックによる重大な混乱の中でも新しい役職を円滑に引き継ぎ、幾つかの主
             要なイニシアチブの設計及び実施の成功を主導した。その中には、グローバルなインベストメント・バンク部門の設
             立、サステナビリティ・リサーチ＆インベストメント・ソリューション機能の新設、NABの統合、CSXの開始、並びにリ
             スク＆コンプライアンス機能の統合が含まれていた。
            ・同氏は、当グループの主要な成長戦略である、ウェルス・マネジメント関連事業の法人税等控除前利益を引き上げる戦
             略を設定した。
            ・同氏は、数多くの主要な顧客と個人的にやり取りを行い、多くの場合、特定事業の獲得へとつながった。
            ・同氏は、SRIの設立を通じて持続可能性戦略を向上した。SRIは、今後10年間にわたり移行戦略（例：再生可能エネル
             ギー、グリーン／ブルー／トランジションボンド、低炭素エネルギーソリューション、及び国連の持続可能な開発目標
             （SDG）に沿った融資）を支援するために300十億スイス・フラン以上の持続可能な融資を実行する旨の目標を掲げた。
            ・同氏は、スイス政府保証付のCOVID-19貸付枠の設置及び実行に関して重要な役割を果たし、母国の市場における当行の
             地位を強化した。
     リスク及びコン       ・ゴットシュタイン氏は、リスク＆コンプライアンス機能の統合を通じて統制管理環境を強化した。
     プライアンス       ・同氏は、気候リスク管理に引き続き焦点を当てる姿勢を牽引した。当グループの活動を、平均気温上昇を1.5度以内に
             抑えることを掲げるパリ協定の目標に従わせるという当グループの目標を発表し、2021年及び2022年に科学データに基
             づく目標を策定することを確約した。これには、2050年までに当グループの事業、サプライチェーン及び融資活動の
             ネットゼロ排出を達成することが含まれている（2030年に向けた排出量の中間目標値が設定される。）。
            ・同氏は、抵当貸付関連の訴訟及びヨーク投資の減損を含め、複数の長年継続する問題及びその他の問題の解決又は緩和
             のために重要な役割を果たした。
     行動及び倫理       ・ゴットシュタイン氏は、行動及び倫理基準を一連の文化価値（IMMPACT）へと進化させることを主導し、当グループの
             パーパス・ステートメントを導入した。
            ・同氏は、従業員と積極的かつ定期的に連絡してかかわった。その例としては、年度中の四半期ごとのタウンホール・
             ミーティングが挙げられ、その初回はダイバーシティ＆インクルージョンをメインテーマとした。
     人材       ・ゴットシュタイン氏は、従業員の取組み及び士気を維持しながら、短期間で事業の大半をデジタル形態へと移行させる
             ことに成功した。
            ・同氏は、主要な役職の採用及び技能開発に積極的に関与した。
            ・同氏は、ダイバーシティ＆インクルージョンに注力することを改めて支持した。これには、英国及び米国における黒人
             の人材の比率の目標設定、並びにLGBT+に対するインクルーシブな文化の育成が含まれている。
     2018年度の長期インセンティブ（LTI）の機会（2018-2020年度業績期間）

       2017年の報酬報告書に開示されているとおり、2018年度のLTI報奨の業績は、３年間にわたり、それぞれ同等
     に加重されかつ測定されたRoTE、調整後TBVPS及びRTSRに基づいている。2018年度のLTI報奨は、当初、最大の機
     会の合計が58.5百万スイス・フランであり、付与される株式数は、最大の機会を付与時における当グループの株
     価で除すことにより計算された。使用される株価は、当グループの従業員に付与される株式報奨で使用される手
     法と同じものに基づいていた。３年間の財務基準及びRTSRに対する業績に基づき、受け取られる株式数は、合計
     で、辞任後及び退任後の業務執行役員の最大の機会の54％に相当する。付与日以降の株価変動の影響は、以下の
     図に示したとおりであり、2020年度末時点の株価に基づく2018年度のLTI報奨の価値は、辞任後及び退任後の最
     大の機会の35％となっている。LTI報奨は、付与日から３年目、４年目及び５年目の応当日に３回の均等なトラ
     ンシェで権利確定する。交付時における報奨の最終的な価値は、その後の株価の変動により、2020年度末におけ
     る価値とは異なる場合がある。
     2018年度のLTI報奨：目標に対する業績

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     注：３年平均RoTE及び３年平均調整後TBVPSは、非GAAPの財務指標であり、本表では報酬の業績水準の目標値を定めるために

     使用されている。
     (注1)　役割の性質上及び定性評価を含んでいるため、当グループの指標の加重係数は、英国PRAの重要なリスク・テイカー
         （以下、「MRT」という。）として分類される業務執行役員については異なっている。
     (注2)　非GAAPの財務指標であるRoTEは、株主に帰属する当期純利益を平均有形株主持分で除すことにより計算される。非
         GAAPの財務指標である有形株主持分は、貸借対照表上に記載のとおり、株主持分合計からのれん及びその他の無形資
         産を控除することにより計算される。
     (注3)　非GAAPの財務指標である有形純資産は、有形株主持分に相当する。非GAAPの財務指標であるTBVPSは、有形株主持分
         （配当支払、自己の信用の変動及び外国為替の変動の影響を除く。）を発行済株式総数で除すことにより計算され
         る。外国為替の変動の影響は、目標値が設定された時点の2018年度の外国為替を参照している。
     (注4)　業績を比較するベンチマークを設定するにあたり、報酬委員会は、規模、地理的範囲及び事業構成に基づき18社の比
         較対象企業を選定している。これらは、株価の変動及び外部の市況への対応の点においてクレディ・スイスと正の相
         関性を有する上場企業である。RTSRの順位に関し、比較対象企業は、RTSR基準が導入された2016年以降変更されてお
         らず、バンコ・サンタンデール、バンク・オブ・アメリカ、バークレイズ、BBVA、BNPパリバ、シティグループ、ド
         イツ銀行、ゴールドマン・サックス、INGグループ、インテーザ・サンパオロ、JPモルガン・チェース、ジュリア
         ス・ベア、モルガン・スタンレー、ノルディア・バンク、ナットウエスト・グループ、ソシエテ・ジェネラル、スタ
         ンダードチャータード及びUBSから構成される。
     2018年度のLTI報奨の見積価額

     注：上記の数値には四捨五入による不一致が含まれる可能性がある。11.40スイス・フランは、2020年12月31日現在の株価で




     ある。３年の業績期間における目標値に基づき受け取った株式数は、付与日から３年目、４年目及び５年目の応当日に３回
     の均等なトランシェで権利確定する。
     2020年度の長期インセンティブ（LTI）の機会（2020-2022年度業績期間）

       2020年度のLTIの付与時における公正価値は、デロイトLLP（以下、「デロイト」という。）により決定され、
     2020年の年次株主総会において株主により承認されたところでは、28.6百万スイス・フランであった。かかる査
     定を行うデロイトのチームは、報酬委員会のアドバイザーを務めるデロイトの部署とは別の部署に所属する。当
     初の株式数は、最大の機会53.75百万スイス・フランを付与時点の株価で除して計算されたが、かかる目的上、
     株価は、当グループ従業員に付与される株式報奨で使用される手法と同じ手法で計算された。業績サイクルの終
     了時に達成される金額は、付与時における公正価値とは異なる可能性があり、よって、実際の業績は、３年間の
     業績期間の終了後に測定され開示される。業務執行役員（CEOを除く。）の最大の機会の平均値は、前年度が基
     本給の2.20倍であったのに対して、基本給の1.94倍であった。
     グループCEO及び最高報酬額を受領した業務執行役員の報酬

       グループCEOであり、最高報酬額を受領した業務執行役員であるトーマス・ゴットシュタインの年次業績評価
     は、他の業務執行役員に適用されるものと同一の財務基準及び非財務基準を考慮する。上記のSTI業績評価及び
     2020年度のLTIの公正価値に基づき、2020年度のゴットシュタイン氏の変動インセンティブ報酬総額は、5.6百万
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     スイス・フランであった。ゴットシュタイン氏の2020年度の報酬総額は、2019年度に前CEOに付与された報酬総
     額が10.7百万スイス・フランであったのに対し、8.5百万スイス・フランであった。
       2020年度、ゴットシュタイン氏の実現した報酬は、以下から構成されていた。
       ・基本給2.6百万スイス・フラン。このうち、270,000スイス・フランはCOVID-19の救援活動に寄付される旨が
        約された。
       ・2020年度のSTI報奨の非繰延現金部分1.0百万スイス・フラン（2021年の年次株主総会での承認を条件とし
        て、2021年に支払われる。）。
       ・2016年度のLTIの２回目の権利確定済みの分割部分に関連して、交付時の価値が0.2百万スイス・フランの当
        グループの株式、及び2017年度のLTIの初回の権利確定済みの分割部分に関連して、交付時の価値が0.2百万
        スイス・フランの当グループの株式。
       ・2016年度のSTI報奨の繰延現金部分0.2百万スイス・フラン。
       加えて、ゴットシュタイン氏は、権利確定済みの報奨に対する配当相当額の補償として0.1百万スイス・フラ
     ン、並びに年金及びその他の給付0.2百万スイス・フランを受領した。
     2021年度のLTIの機会（2021-2023年度業績期間）

       2021年度のLTIの機会は引き続き、３年間にわたり、それぞれ同等に加重されかつ測定されたRoTE、調整後
     TBVPS及びRTSRに基づいている。LTIの機会は引き続き、付与日から３年目、４年目及び５年目の応当日に３回の
     均等なトランシェで権利確定する。また、付与価格は、引き続き、当グループの従業員に付与される株式報奨と
     同様の方法に基づく。2021年度のRTSR要素及び想定LTIに関し、下位５位以内についてはゼロ支払とし、上位５
     位以内には上限の支払が行われるものとし、その中間に位置する順位に関してより円滑な支払水準を設けた。こ
     れは、比較対象企業と比較してTSRの小さな相違に基づき、プラス又はマイナスのいずれを問わず大きく変動す
     ることを避けるためである。当グループの内部財務計画、前年度の実績、アナリストの予想及び当グループが公
     表した抱負並びに市場の発展を考慮した上で、報酬委員会は、RoTE要素の業績水準の基準値を6.0％に、目標値
     を10.0％に、上限値を12.0％に設定することを決定した。対応する調整後TBVPSの基準値、目標値及び上限値の
     業績水準は、以下の表に示すとおり、それぞれ17.90スイス・フラン、19.30スイス・フラン及び20.10スイス・
     フランに設定された。2021年度のLTIの付与時における公正価値は、最大の機会の53％であり、これは2020年度
     のLTIの付与時における公正価値と類似する。2021年の年次株主総会において、株主は、付与時における公正価
     値に基づいた2021年度のLTIの金額25.1百万スイス・フランを承認するよう求められる。この金額は、2021年度
     の業務執行役員報酬開示の一部を構成することになる。米国を拠点とするヘッジファンド及びクレディ・スイ
     ス・アセット・マネジメントが運用していたサプライチェーン・ファイナンス・ファンドに関する最近の重大な
     動向により、取締役会は、2021年の年次株主総会の議題から各提案を取り下げた。業務執行役員会は、2021会計
     年度についてLTI変動報酬を支給されない。
     2021年度のLTIの業績目標水準

                                    業績目標
     業績基準                        基準値        目標値        上限値
           1
     ３年平均RoTE
                                6.0  ％      10.0  ％      12.0  ％
                        2
     ３年平均調整後TBVPS（スイス・フラン）
                                17.90        19.30        20.10
     (注1)　非GAAP財務指標であるRoTEは、株主に帰属する当期純利益から平均有形株主持分を除すことにより計算される。非
         GAAPの財務指標である有形株主持分は、貸借対照表上に記載のとおり、株主持分合計からのれん及びその他の無形資
         産を控除することにより計算される。
     (注2)　調整後TBVPSは、非GAAP財務指標である。2021年度のLTIにおいて、これは、有形株主持分（累積的な配当支払、自己
         の信用の変動、株式に影響を与える将来的な経営企画及び業績期間中の外国為替の変動の影響を除く。）を発行済株
         式総数で除すことにより計算される。
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     2021年度のLTIのRTSR支払水準
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     補足情報
     業務執行役員に対する報酬（監査済）
                  基本給       年金及び
                                  STI報奨            LTI報酬
                  及び役   配当相当    その他の                             報酬総
                                  （非繰    STI報奨        公正価値
                              固定報            STI報酬        変動報酬
                     1   2     3                            7,8
                                    4     5        6
                  職手当     額    給付                             額
                                   延）   （繰延）        （繰延）
     期中                         酬総額             総額        総額
     2020年度（百万スイス・フラン）
     13名              25.70    1.12    2.14   28.96     7.76    7.97   15.73    23.74    39.47   68.43
                 9
      報酬総額に占める割合（％）
                                42%            23%    35%    58%
     うち、CEO及び最高報酬額の受領
     者：トーマス・ゴットシュタイ
     ン              2.62    0.08    0.24    2.94    1.00    1.00    2.00    3.59    5.59   8.53
      報酬総額に占める割合（％）                          34%            23%    43%    66%
     うち、2020年度中の新任者及び
     退任者（３名）              4.86    0.25    0.34    5.45    2.29    2.29    4.58    1.87    6.45   11.90
      報酬総額に占める割合（％）                          46%            38%    16%    54%
     2019年度（百万スイス・フラン）
     17名              27.03    2.06    2.46   31.55    11.04    11.35    22.39    23.49    45.88   77.43
                 9
      報酬総額に占める割合（％）
                                41%            29%    30%    59%
     うち、CEO及び最高報酬額の受領
     者：ティージャン・ティアム              3.00    0.26    0.25    3.51    1.63    1.63    3.26    3.95    7.21   10.72
      報酬総額に占める割合（％）                          33%            30%    37%    67%
     うち、2019年度中の新任者及び
     退任者（10名）              10.57    0.67    1.08   12.32     3.36    3.36    6.72    3.56    10.28   22.60
      報酬総額に占める割合（％）                          55%            30%    15%    45%
     2019年度中及び2020年度中に業務執行役員に就任した個人及び業務執行役員を退任した個人については、業務執行役員で
     あった期間に関連する報酬、また、退任者については、それぞれの通知期間中の報酬が、上記の表に含まれている。
     (注1)　2020年度の基本給及び役職手当総額は、業務執行役員２名が６ヶ月間、COVID-19のパンデミックの救援活動に供する
         ために年次基本給から既に20％減額した分を反映している。その他すべての業務執行役員については、パンデミック
         関連の支援活動への寄付は、給与の支給後になされた。
     (注2)　配当相当額は、実際の株式に支払われた配当に相当する額の現金で支払われた。
     (注3)　その他の給付は、住宅手当、費用手当及び引越手当からなる。
     (注4)　2020年度のSTI非繰延報奨は、7.55百万スイス・フラン（2019年度は10.74百万スイス・フラン）の現金、並びにメイ
         ザース氏が2020年度中及び2019年度中に英国PRAのMRTとして分類されたことにより規制上の要件に従うために同氏に
         対して譲渡禁止株式として付与された追加の0.21百万スイス・フラン（2019年度は0.30百万スイス・フラン）で構成
         されている。
     (注5)　2020年度のSTI繰延報奨は、7.66百万スイス・フラン（2019年度は10.89百万スイス・フラン）の繰延現金報奨、並び
         にメイザース氏が2020年度中及び2019年度中に英国PRAのMRTとして分類されたことにより規制上の要件に従うために
         同氏に対して株式報奨として付与された0.31百万スイス・フラン（2019年度は0.46百万スイス・フラン）で構成され
         ている。
     (注6)　付与日現在のLTI報奨の公正価値は、デロイトにより適用される確率論的評価手法を用いて決定された。
     (注7)　業務執行役員に支給される報酬総額について、当グループは、居住地及び雇用形態に応じて各業務執行役員に適用さ
         れる社会保障法に基づき課される雇用者の義務である社会保障拠出金を補填するために、2020年度に2.7百万スイ
         ス・フラン（2019年度は3.3百万スイス・フラン）を支払った。当該拠出金は、業務執行役員の報酬の一部とみなさ
         れない。
     (注8)　保証された賞与、サインオン又は代替報奨は、2020年度及び2019年度について業務執行役員に支払われなかった。
     (注9)　変動報酬は、2020年度においては報酬総額の31％から77％、2019年度においては37％から82％の範囲であった。
     旧業務執行役員（監査済）

       2020年度については、クレディ・スイスを退社した旧業務執行役員に対して、いかなる報酬支払も行われな
     かった。これは、2019年度も同様であった。さらに、競合禁止に関する取決めに基づく旧業務執行役員に対する
     支払はなかった。旧業務執行役員の一部は、業務執行役員を退任した後、クレディ・スイス内で他の役割を引き
     受けた。
     2020年の年次株主総会で承認された業務執行役員報酬の利用

       2020年の年次株主総会において、株主は、2020年の年次株主総会から2021年の年次株主総会までの間に、業務
     執行役員に対して支払われる固定報酬総額上限を31.0百万スイス・フランとすることを承認した。固定報酬に
     は、基本給、役職手当、配当相当額、年金及びその他の給付が含まれる。過剰報酬規則に従って、かつ当社定款
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     に記載されるとおり、報酬が既に株主により承認されている期間中に新たな者が業務執行役員会に加わった場合
     又は業務執行役員が昇進した場合、既に承認された総額のさらに30％を当該者の報酬に使用することができる。
       2019年の年次株主総会から2020年の年次株主総会までの期間に使用された0.6百万スイス・フランの追加金額
     の内訳は、新業務執行役員であるアンドレ・ヘルフェンシュタインの基本給、年金及び給付の0.5百万スイス・
     フラン並びに当グループのCEOに昇進したトーマス・ゴットシュタインの基本給の0.1百万スイス・フランであっ
     た。
       2021年の年次株主総会の時点までに、総額約27.6百万スイス・フランが業務執行役員に対して支払われてお
     り、うち26.4百万スイス・フランは2020年の年次株主総会の時点で業務執行役員であった個人に関連している。
       また、2020年の年次株主総会において、株主は、2020会計年度に業務執行役員に付与されるLTI報酬を、付与
     時の公正価値28.6百万スイス・フラン及び対応する最大の機会53.75百万スイス・フランで承認し、この金額が
     その後業務執行役員に支給された。各業務執行役員が受け取る2020年度のLTI報奨の金額は、３年間の業績期間
     の完了後にのみ決定することができる。
     株式報奨の現金決済

       業務執行役員は、最低株式保有要件に従い、事前に決定された決済前の特定日において、権利確定済みの株式
     報奨を、株式、現金又は株式50％及び現金50％で受領することを選択することを認められており、いずれの場合
     も、決済時の当グループの株価に基づき算定される。現金による受領を選択した場合でも、決済時点の当グルー
     プの株価が、選択時点の当グループの株価の75％を下回った場合には、当該選択を取り消すことができる。決済
     の時期及び価格は、以前の報奨制度及び非業務執行役員の制度に基づくものと同様となる。
     契約期間、終了及び経営権の変更に関する規定

       すべての業務執行役員は、当グループと雇用契約を締結しており、当該契約は終了するまで有効である。当グ
     ループ又は各業務執行役員のいずれかによる雇用関係を終了するための標準的な通知期間は６ヶ月である。業務
     執行役員は、１年を上限とする競合禁止期間に拘束されることがあり、この期間について相互合意により報酬を
     受けることができる。雇用終了の場合、業務執行役員に対して通知期間中に支給される通常の報酬以外の退職金
     の支払を認める契約上の規定は存在しない。雇用関係の終了が任意であるか、強制であるか、相互合意によるも
     のか又は経営権の変更の結果によるものであるかによって、未払繰延報酬の支払について、業務執行役員を含む
     全従業員に適用される所定の支払条件が適用される。正当事由による終了の場合、繰延報酬及び未払報奨は失権
     となる。当グループのその他の従業員に通常提供されない、雇用終了に関するその他の種類の支払又は給付を定
     めた業務執行役員との契約、合意又は取決めは存在しない。
       経営権の変更の場合、業務執行役員を含むすべての従業員に対する未払報奨の取扱いは、状況及び市場の実勢
     に従い、株主の利益を最大限とする目的で、報酬委員会の提案に基づき取締役会により決定される。業務執行役
     員の雇用契約又はその他の事前に決定された取決めには、経営権の変更の場合に、特別退職金又は取引プレミア
     ムを含む、いかなる種類の臨時給付を支払うことを求める規定も存在しない。
     その他の未払報奨

       2020年12月31日現在、過年度において一部の業務執行役員に付与された未払繰延現金報奨は、キャピタル・オ
     ポチュニティ・ファシリティ（COF）、CCA、繰延現金支給制度（以下、「DCAP」という。）及び繰延STI現金報
     奨からなる。かかる現金報奨の付与日現在における累積価値は、2020年12月31日現在の価値が29.9百万スイス・
     フランであったのに対し、29.3百万スイス・フランであった。これらの金額には、各付与日及び2020年12月31日
     現在の権利未確定の株式報奨に関連する配当相当額の現金価値も含まれる。
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     最低株式保有要件
       2020年12月31日現在、CEO及び全業務執行役員は、それぞれ500,000株及び300,000株の最低株式保有要件を満
     たしていた（所有株式数に、実際の達成水準（３年間の業績期間の終了時に達している報奨の場合）又は最大の
     機会（３年間の業績期間の終了時に達していない報奨の場合）に基づいて計算された権利未確定の報奨数を加算
     した数値に照らして測定されている。）。CEO及び業務執行役員は、それぞれの支給株式に対する納税義務を履
     行するために必要な場合を除き、最低株式保有要件を満たすまでは株式の売却を認められていない。
     業務執行役員の繰延株式報奨の個人別による保有数及び価値

                                         付与時の権利未確定         12月31日現在の権利
                                           報奨価値        未確定報奨の価値
                                 保有株式及び権
                          権利未確定株式
                                        （最大の機会の場合）          (公正価値による)
                                 利未確定株式報
                        1      2
                                                3         4
                    保有株式数        報奨数
                                         （スイス・フラン）         （スイス・フラン）
     期末                              奨数
     2020年度
     トーマス・Ｐ・ゴットシュタイン                 329,945      1,175,386       1,505,331         14,059,196         7,982,209
     ロメオ・チェルッティ                 360,449       569,438       929,887         7,134,274         4,108,232
     ブライアン・チン                 568,030      1,790,864       2,358,894         21,951,346         12,474,970
     アンドレ・ヘルフェンシュタイン                 74,229       671,329       745,558         7,523,347         5,899,796
     リディ・ハドソン                 57,115       421,216       478,331         4,864,351         2,895,168
     デイビッド・Ｒ・メイザース                 110,958      1,313,581       1,424,539         14,661,244         10,505,639
     アントワネット・ポスチャン                 141,405       207,515       348,920         2,360,009         1,412,321
     ヘルマン・シトハン                 365,186      1,344,933       1,710,119         16,773,304         9,612,195
     ジェームス・Ｂ・ウォーカー                 143,444       577,046       720,490         6,552,588         5,092,395
     ララ・Ｊ・ワーナー                    –    1,089,006       1,089,006         13,461,484         7,647,962
     フィリップ・ベーレ                 74,542       670,246       744,788         7,652,671         5,095,777
     合計                2,225,303       9,830,560       12,055,863         116,993,815         72,726,662
     2019年度
     ティージャン・ティアム                 66,422      1,303,823       1,370,245         19,084,599         10,833,091
     ロメオ・チェルッティ                 323,165       458,513       781,678         6,750,770         3,820,259
     ブライアン・チン                 494,030      1,430,886       1,924,916         20,368,149         11,843,258
     トーマス・Ｐ・ゴットシュタイン                 150,214       672,361       822,575         9,574,478         5,530,279
     リディ・ハドソン                 26,175       295,386       321,561         3,739,373         2,832,024
     デイビッド・Ｒ・メイザース                 84,360      1,029,891       1,114,251         13,509,668         9,392,954
     デヴィッド・ミラー                    –     734,280       734,280        10,240,437         8,888,164
     アントワネット・ポスチャン                 123,318       139,024       262,342         1,693,270         1,302,361
     ヘルマン・シトハン                 264,737      1,007,352       1,272,089         14,683,925         8,198,365
     ジェームス・Ｂ・ウォーカー                 100,153       317,330       417,483         4,181,205         3,834,492
     ララ・Ｊ・ワーナー                    –     786,568       786,568        11,361,535         6,138,554
     フィリップ・ベーレ                 21,540       364,059       385,599         4,735,987         3,862,390
     合計                1,654,114       8,539,473       10,193,587         119,923,396         76,476,192
     (注1)　当初繰延報酬として付与され、権利確定した株式を含む。
     (注2)　実際の業績指標の達成水準とそれに関連する権利未確定の株式数は業績期間が終了するまで決定できないことから、
         ３年間の業績期間の終了時に達していない報奨に対する最大の機会に基づいて算定されたLTIの機会から生じる権利
         未確定の株式を含んでいる。３年間の業績期間の終了時に達したLTI報奨については、権利未確定の株式数は、業績
         目標水準の達成に基づく実際に受け取られた株式数を反映している。
     (注3)　権利未確定の報奨数に付与時の株価を乗じた金額に基づいて決定されている。
     (注4)　権利未確定のLTIの機会の価値を含む。３年間の業績期間の終了時に達しているLTI報奨については、価値は権利確定
         の資格のある実際の株式数に基づいている。３年間の業績期間の終了時に達していないLTI報奨については、付与時
         の公正価値による株式数に年度末における株価を乗じた金額に基づいて決定される。
     業務執行役員の未払繰延報奨

                                                      事後の顕
                                                      在的調整
                               2020年度
                           2019年度         2020年度              2020年度     を受ける
                               における
                           末現在の         における     事後の顕     事後の潜     末現在の     割合
                                  1
                                付与
     期中／期末                      未払合計          支払    在的調整     在的調整     未払合計     （％）
     業務執行役員（百万スイス・フラン）
     CCA              現金ベース           6     1    (3)     –     0     4   100%
          2
     繰延現金報奨
                   現金ベース           13     7    (1)     –    (1)     18    100%
         3
     株式報奨
                   株式ベース           86     48     (5)     (8)     (7)    114    100%
     業績株式報奨              株式ベース           9     3    (3)     –    (2)     7   100%
     合計                        114     59    (12)     (8)    (10)     143     –
     (注1)　業務執行役員に就任する前の各自の前職に関連して業務執行役員に付与された報奨を含む。
     (注2)　STI報奨の繰延現金部分を含む。
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     (注3)　最大の機会の場合の2020年度、2019年度及び2018年度のLTIの機会の未払分を含む。
     業務執行役員に対する貸付金（監査済）

       業務執行役員に対する貸付金残高の大部分が、抵当貸付又は担保付の貸付金である。かかる貸付は、当グルー
     プの従業員給付制度に基づいて従業員に提供されるものと同一の条件で行われている。当社定款に基づき、各業
     務執行役員は、最大20百万スイス・フランの個別の信用枠又は貸付金を利用することができる。2020年、2019年
     及び2018年の12月31日現在、業務執行役員に対する貸付残高は、それぞれ13百万スイス・フラン、32百万スイ
     ス・フラン及び33百万スイス・フランであった。2020年度期首及び期末現在に借入残高を有する個人は、それぞ
     れ５名及び４名であり、借入残高が最も多かったのはゴットシュタイン氏の６百万スイス・フランであった。
       業務執行役員に対するすべての抵当貸付は、一定期間の変動金利又は固定金利で貸し付けられる。通常、抵当
     貸付は10年以内の期間で行われる。適用金利は借換コスト及びマージンに基づき適用され、金利及びその他の条
     件は、他の従業員に適用されるものと同一である。担保付の貸付金は他の従業員に適用される当該貸付金の金利
     及び条件で付与される。業務執行役員に対しても、他の従業員と同様の信用審査及びリスク審査の手続が適用さ
     れる。別段に記載されない限り、業務執行役員に対するすべての貸付金は、通常業務の一環として、その時点で
     他者との類似の取引において一般的に適用される、実質的に同様の金利及び担保を含む条件に基づき、また、当
     グループのすべての従業員に適用される条件を考慮して行われた。これらの貸付金は、回収可能性に関する通常
     以上のリスクを含まず、その他の不利な特徴を示すものでもなかった。
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     (b)  当グループの報酬
       2020  年度の報酬の結果
     支給された変動インセンティブ報酬





       COVID-19のパンデミックから派生する困難な市況及び経済状況を背景としながらも、基礎的な事業の業績は堅
     調に推移し、重要な項目を除外した調整後法人税等控除前利益は、前年度と比較して６％増であった。報酬委員
     会は、比較対象企業と比較した相対的業績、市場ポジション及び市場動向、並びにリスク、コントロール、コン
     プライアンス、並びに行動及び倫理の検討といったその他の幅広い要因の検討も行った。報酬委員会は、総合的
     に、当グループの変動インセンティブ報酬プールを2,949百万スイス・フランとすると決定したが、これは、計
     上業績の低減並びにCOVID-19のパンデミック及びそれに伴う経済環境を考慮して前年度から７％減であった。支
     給された変動インセンティブ報酬の約51％は繰り延べられ、将来の期間においてかつ将来の勤務、業績並びにマ
     ルス基準及びその他の制限条項を条件として支出される。
     重要なリスク・テイカー及び経理管理者（以下、「MRTC」という。）に対して支給された報酬

       MRTCに対して支給された報酬合計は、2019年度の1,821百万スイス・フランに対して、2020年度は1,607百万ス
     イス・フランであった。支給された報酬合計の1,607百万スイス・フランのうち、58％は変動報酬として付与さ
     れ、かかる変動報酬の75％はマルス基準を条件とする。
     支給された報酬合計

                                2020年度                2019年度
                            無制限      繰延     合計     無制限     繰延     合計
     固定報酬（百万スイス・フラン）
     給与                        5,158      120    5,278     5,241      108    5,349
     社会保障                         653      –    653     642      –    642
        1
     その他
                              836      –    836     786      –    786
     固定報酬合計                        6,647      120    6,767     6,669      108    6,777
     変動インセンティブ報酬（百万スイス・フラン）
     現金                        1,417       –   1,417     1,433       –   1,433
     株式報奨                          35     592     627      37    626     663
     パフォーマンス株式報奨                          –    493     493       –    553     553
     コンティンジェント・キャピタル報奨                          –    253     253       –    268     268
     繰延現金報奨                          –    159     159       –    251     251
     変動インセンティブ報酬合計                        1,452     1,497     2,949     1,470     1,698     3,168
     その他の変動報酬（百万スイス・フラン）
     退職金                          47      –     47     98      –     98
     慰留報奨                          0     40     40      –    40     40
        2
     その他
                              16     21     37     19     53     72
     その他の変動報酬合計                          63     61     124     117     93     210
     支給された報酬合計（百万スイス・フラン）
     支給された報酬合計                        8,162     1,678     9,840     8,256     1,899     10,155
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      うち保証された賞与                         10      9     19     26     34     60
     給与には役職手当が含まれる。
     (注1)　年金及びその他の退職後費用が、2020年度及び2019年度にそれぞれ517百万スイス・フラン及び437百万スイス・フラ
         ン含まれている。
     (注2)　過去の雇用主によって取り消された繰延報奨の同等の公正価値を従業員に補償するための代替報奨、及びサインオン
         支払金が含まれている。
     変動インセンティブ及びその他の報酬を支給された従業員数

                                2020年度                2019年度
                                 その他                その他
                              1                1
                            MRTC                MRTC
                                 従業員      合計          従業員      合計
     変動インセンティブ報酬を支給された従業員数
     変動インセンティブ報酬                        1,413     43,531     44,944      1,398    41,827     43,225
      うち現金                       1,254     43,469     44,723      1,211    41,232     42,443
      うち株式報奨                       1,282     5,492     6,774     1,277     5,796     7,073
      うちパフォーマンス株式報奨                       1,297      853    2,150     1,297      823    2,120
      うちコンティンジェント・キャピタル報奨                       1,268     4,509     5,777     1,262     4,644     5,906
      うち繰延現金報奨                        247     412     659     245     796    1,041
     その他の変動報酬を支給された従業員数
     退職金                         10     599     609      27    764     791
     慰留報奨                         42     104     146      17     35     52
     保証された賞与                          1     66     67      7    123     130
        2                       3                3
     その他                         24                34
                                   573     597          556     590
     それぞれ2020年12月31日又は2019年12月31日に在任していた業務執行役員を除く。
     (注1)　スイス国外の法域の規制要件に従ってMRTCとして分類された可能性のある個人、特に米国連邦準備制度により対象従
         業員として分類されたインベストメント・バンク部門内の米国拠点の収益産出者を除く。
     (注2)　過去の雇用主によって取り消された繰延報奨の同等の公正価値を従業員に補償するための代替報奨、及びサインオン
         支払金が含まれている。
     (注3)　2020年度及び2019年度について、サインオン支払金がそれぞれ０名及び１名のMRTCに対して支払われた。
     重要なリスク・テイカー及び経理管理者に支給された報酬

                                2020年度                2019年度
                            無制限      繰延     合計     無制限     繰延     合計
     固定報酬（百万スイス・フラン）
           1
     固定報酬合計
                              598      74     672     640      57     697
     変動インセンティブ報酬（百万スイス・フラン）
     現金                         193      –    193     228      –    228
     株式報奨                         35     178     213      37    205     242
     パフォーマンス株式報奨                          –    299     299       –    357     357
     コンティンジェント・キャピタル報奨                          –    119     119       –    136     136
     繰延現金報奨                          –     78     78      –    90     90
     変動インセンティブ報酬合計                         228     674     902     265     788    1,053
     その他の変動報酬（百万スイス・フラン）
     退職金                          4     –     4      9     –     9
     慰留報奨                          0     17     17      –    37     37
        2                       3                3
     その他                          3                2
                                    9     12          23     25
     その他の変動報酬合計                          7     26     33     11     60     71
     支給された報酬合計（百万スイス・フラン）
     支給された報酬合計                         833     774    1,607       916     905    1,821
      うち保証された賞与                         0     0     0      1     5     6
     それぞれ2020年12月31日又は2019年12月31日に在任していた業務執行役員を除く。2020年度及び2019年度についてMRTCに支
     給された報酬合計のうち、それぞれ48％及び50％が繰り延べられた。2020年度及び2019年度についてMRTCに支給された変動
     インセンティブ報酬合計のうち、それぞれ75％及び75％が繰り延べられた。
     (注1)　2020年度及び2019年度について固定報酬を受領するMRTCの数は、それぞれ1,438名及び1,444名であった。
     (注2)　過去の雇用主によって取り消された繰延報奨の同等の公正価値を従業員に補償するための代替報奨、及びサインオン
         支払金が含まれている。
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     (注3)　2020年度及び2019年度について、MRTCに対して支払われたサインオン支払金は、総額でそれぞれ０百万スイス・フラ
         ン及び３百万スイス・フランであった。
     当グループの報酬費用

       当年度の損益計算書において認識される報酬費用には、給与、役職手当、変動報酬、給付及び報酬に対する雇
     用主負担税金が含まれる。変動報酬費用は、当年度の変動現金報酬及び過年度に付与された繰延報奨の償却を反
     映している。
     当グループの報酬費用

                               2020年度                2019年度
     期中                     現行報酬     繰延報酬      合計     現行報酬     繰延報酬      合計
     固定報酬費用（百万スイス・フラン）
                                    1                1
                                  112                102
     給与                       5,158           5,270      5,241           5,343
         2
     社会保障
                             653      –    653      642      –    642
        3
     その他
                             836      –    836      786      –    786
     固定報酬費用合計                       6,647      112    6,759      6,669      102    6,771
     変動インセンティブ報酬費用（百万スイス・フラン）
     現金                       1,417       –   1,417      1,433       –   1,433
                                   4,5                4,5
                                 573                589
     株式報奨                        35          608      37          626
     パフォーマンス株式報奨                         –    448     448       –    438     438
     コンティンジェント・キャピタル報奨                         –    255     255       –    308     308
           6                        5                 5
     繰延現金報奨                             286                 318
                              –          286       –          318
     変動インセンティブ報酬費用合計                       1,452     1,562     3,014      1,470     1,653     3,123
     その他の変動報酬費用（百万スイス・フラン）
     退職金                        47      –     47      98      –     98
     慰留報奨                         –     43     43      –     22     22
        7
     その他
                             27      –     27      22      –     22
     その他の変動報酬費用合計                        74     43     117      120      22     142
     報酬費用合計（百万スイス・フラン）
     報酬費用合計                       8,173     1,717     9,890      8,259     1,777     10,036
     給与には役職手当が含まれる。当グループの戦略レビューに関連するリストラクチャリング費用は別途開示されており、報
     酬費用合計の一部ではなかった。2020年度においては、リストラクチャリング費用には793名の従業員に関連する現金退職費
     用69百万スイス・フランが含まれている。
     (注1)　現金報奨に関連する繰延固定現金報酬費用が、2020年度及び2019年度にそれぞれ112百万スイス・フラン及び102百万
         スイス・フラン含まれている。
     (注2)　従業員の強制社会保障のうち、当グループの負担部分を表す。
     (注3)　年金及びその他の退職後費用が、2020年度及び2019年度にそれぞれ517百万スイス・フラン及び437百万スイス・フラ
         ン含まれている。
     (注4)　2020年度及び2019年度に付与された代替株式報奨に関連する報酬費用がそれぞれ６百万スイス・フラン及び10百万ス
         イス・フラン含まれている。
     (注5)　2020年度、コンティンジェント・キャピタル株式報奨は株式報奨に、キャピタル・オポチュニティ・ファシリティ報
         奨は繰延現金報奨にそれぞれ含まれている。過年度は、当会計年度の表示に一致させるために組み替えられている。
     (注6)　2020年度及び2019年度に付与された代替現金報奨に関連する報酬費用がそれぞれ２百万スイス・フラン及び４百万ス
         イス・フラン含まれている。
     (注7)　サインオン支払金が含まれている。
     当グループの未認識の見積報酬費用

       以下の表は、2020年度及び過年度について付与され2020年12月31日現在未払であった繰延報奨についてのまだ
     損益計算書を通じて認識されていない見積報酬費用を、2019年度の比較情報とともに示したものである。これら
     の見積りは、関連する業績基準の現在見積られる結果及び見積られる将来の失権を考慮に入れた、付与日におけ
     る各報奨の公正価値に基づいている。将来の値洗い調整については、いかなる見積りも含まれていない。
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     当グループの未認識の見積報酬費用
                            繰延報酬         2020年度        繰延報酬        2019年度
                         2020年度     過年度の            2019年度     過年度の
     期末                      分    報奨分      合計      分    報奨分      合計
     未認識の見積報酬費用（百万スイス・フラン）
                                   1                 1
                                 449                 477
     株式報奨                       538           987      596          1,073
     パフォーマンス株式報奨                       453     194      647      519     193      712
     コンティンジェント・キャピタル報奨                       241     151      392      257     165      422
                                   2                 2
                                 201                 181
     繰延現金報奨                       159           360      251           432
     慰留報奨                        –     40      40      –     48      48
     未認識の見積報酬費用合計                      1,391     1,035      2,426      1,623     1,064      2,687
     (注1)　過年度に関連しない2020年度及び2019年度に新従業員に付与された代替株式報奨に関連する未認識の見積報酬費用が
         それぞれ10百万スイス・フラン及び28百万スイス・フラン含まれている。
     (注2)　過年度に関連しない2020年度及び2019年度に新従業員に付与された代替現金報奨に関連する未認識の見積報酬費用が
         それぞれ３百万スイス・フラン及び11百万スイス・フラン含まれている。
     未払繰延報奨の価値の変化

       従業員は、潜在的及び顕在的の両方の価値変化により、権利確定期間における繰延報奨の価値の変化を経験す
     る。潜在的な価値変化は、当グループの株価の変化、CCAの価値の変化及び為替レートの変動といった市場要因
     による影響を主に反映している。顕在的な価値変化は、パフォーマンス報奨におけるマイナスの業績、失権、又
     はすべての繰延報奨におけるマルス規定に関連する条件により発動されるリスク調整を反映している。報奨の最
     終価値は、決済時にのみ決定される。
       以下の表は、2019年度末及び2020年度末現在の未払繰延報奨の比較を提供しており、事後の潜在的調整及び事
     後の顕在的調整による変化の値を示している。2020年度については、未払繰延報奨の価値における変化は、主と
     して、主に当グループの株価の変化、為替レートの変動及びCCAの価値の変化による潜在的な調整によるもので
     ある。
     未払繰延報奨

                                                      事後の顕
                                                      在的調整
                           2019年度     2020年度     2020年度              2020年度     を受ける
                           末現在の     における     における     事後の顕     事後の潜     末現在の     割合
     期中／期末                      未払合計     付与     支払    在的調整     在的調整     未払合計     （％）
                  1
     当グループ（百万スイス・フラン）
     CCA              現金ベース          747     269    (183)     (20)    (122)     691    100%
          2
     繰延現金報奨
                   現金ベース          241     104    (123)     (5)    (24)     193    100%
         2                     3
     株式報奨                       1,449
                   株式ベース               735    (402)     (74)    (280)    1,428     100%
     パフォーマンス株式報奨              株式ベース          948     540    (244)     (25)    (174)    1,045     100%
     合計                       3,385     1,648     (952)     (124)     (600)    3,357      –
                                 4
     重要なリスク・テイカー及び経理管理者（MRTC）（百万スイス・フラン）
     CCA              現金ベース          330     137     (82)     (2)    (29)     354    100%
          2
     繰延現金報奨
                   現金ベース           98     46    (55)     –    (9)     80    100%
         2                     3
     株式報奨                        496
                   株式ベース               259    (147)     (10)     (94)     504    100%
     パフォーマンス株式報奨              株式ベース          560     338    (134)     (4)    (95)     665    100%
     合計                       1,484     780    (418)     (16)    (227)    1,603      –
     (注1)　2020年12月31日に在任していたMRTC及び業務執行役員を含む。
     (注2)　慰留報奨を含む。
     (注3)　コンティンジェント・キャピタル株式報奨は、株式報奨に含まれている。過年度は、当会計年度の表示に一致させる
         ため組み替えられている。
     (注4)　2020年12月31日に在任していた業務執行役員を除く。
     補足情報

     株主資本に対する株式報酬の影響
                                276/807


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       一般的に、株式報奨の税引前ベースでの損益計算書上の費用認識は、株主資本に対して中立の影響を及ぼす。
     費用認識による株主資本の減少は、株式の交付義務によって相殺されるが、かかる義務は対応する金額による資
     本の増加として認識されるためである。株主資本には、払込剰余金として、費用計上及びその後の株式報奨の決
     済 に関連する税務上の便益が含まれる。
       2017年度以降は、当グループは、市場で株式を購入することにより株式交付義務を履行している。当グループ
     は、2020年度中もこの慣行を維持しており、市場での購入を通じて将来の株式交付義務に対応し続ける予定であ
     る。
     未払株式報奨

       2020年度末現在、218.0百万個の未払株式報奨があり、うち126.3百万個は株式報奨、91.7百万個はパフォーマ
     ンス株式報奨である。
     後発活動

       2021年度初めに、当グループは、2020年度の業績に関して新たな株式報奨約44.6百万個及び新たなパフォーマ
     ンス株式報奨約37.8百万個を付与した。さらに、当グループは、当グループの報酬方針に従い、CCAの形式によ
     る繰延変動インセンティブ報酬253百万スイス・フランを支給した。
       2021年度上半期に、当グループは、過年度からの繰延報奨86.8百万個を決済する予定であり、これには52.2百
     万個の株式報奨、34.6百万個のパフォーマンス株式報奨が含まれていた。当グループは、市場での購入によりこ
     の交付義務を履行し続ける。
     当グループの報酬の枠組み

       現在の当グループ従業員の報酬の枠組みの主要要素及び各種の従業員カテゴリーへの適用方法は、以下に記載
     されるとおりである。
     基本給

       全従業員は、基本給の支払を受ける。給与の水準は、個人の技能、資格及び関係する専門知識、役割により要
     求される責任並びに外部の市場要因に基づく。
     役職手当

       役職手当は、英国の規制要件に基づくPRAのMRT又はその他のEU規制要件に基づく重要なリスク・テイカーとし
     て特定される一定の従業員に対して支給される固定報酬の構成要素である。これらの役職手当は、個人の役割及
     び組織上の責任に基づき決定される。役職手当は、CRD                            Ⅳ及び自己資本要求規則により要求される変動インセン
     ティブ報酬の上限の計算においては固定報酬とみなされる。DCAPは、主に南北アメリカにおいて使用される役職
     手当の形式である。
     変動インセンティブ報酬

       2020年度については、変動インセンティブ報酬は現金で支払われた。ただし、ある従業員に対して2020年度に
     与えられた報酬合計が250,000スイス・フラン若しくは現地通貨相当額以上、又は報酬合計が米ドル建ての従業
     員については250,000米ドル以上である場合には、一部は現金で支払われ、残額は後日に権利確定するものとし
     て繰り延べられた。
       一般的に、従業員はその変動インセンティブ報酬の現金部分を、付与日に近い通常の給与決済日に受領する。
     CRD  Ⅳの要件に従うため、EU域内の一定の当グループ子会社について重要なリスク・テイカーの役割を有する従
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     業員は、現金で支払われたであろう変動インセンティブ報酬の非繰延部分の50％について株式を受領する。これ
     らの株式は、付与日に権利確定するが、譲渡制限に従い、通常12ヶ月間の一定期間は譲渡禁止である。
       2020年度については、17.5％から85％の範囲の繰延率による１つのグローバルな繰延表が存在していた。2020
     年度について現金で支払われた変動インセンティブ報酬の金額は、従業員１名当たり２百万スイス・フラン若し
     くは現地通貨相当額（又は報酬合計が米ドル建ての従業員については２百万米ドル）が上限とされた。
     従業員カテゴリー別の報酬構成要素

     (注1)　繰延報酬は、報酬合計が250,000スイス・フラン／米ドル以上の従業員に適用される。





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     繰延報酬：主要な特徴
             1                 1
           交付              権利確定期間
     報奨                                  業績条件
     株式報奨      ・各報奨当たり１記名式株式。              ・３年間（比例按分による権利確              ・追加の業績条件なし。
           ・配当相当額（交付時に支               定）。
                                  2
           払）。             ・リスク・マネージャー           につい
                         ては５年間（比例按分による権
                         利確定）。
                                  3
                        ・シニア・マネージャー           につい
                         ては７年間（３年目の応当日か
                         ら５年間の比例按分による権利
                         確定）。
     パフォーマ      ・各報奨当たり１記名式株式。              ・３年間（比例按分による権利確              ・未払報奨の残額全額に対して業績条件が適用さ
     ンス株式報      ・配当相当額（交付時に支               定）。              れる。
                                  2
     奨       払）。             ・リスク・マネージャー           につい    ・従業員が2020年12月31日現在勤務していた部門
                                              4
                                        による部門損失       の場合、又は当グループの自
                         ては５年間（比例按分による権
                         利確定）。              己資本利益率（以下、「RoE」という。）がマイ
                                  3
                        ・シニア・マネージャー           につい     ナスの場合には、調整額が大きい方のマイナス
                                        調整が適用される。
                         ては７年間（３年目の応当日か
                                       ・コーポレート機能及びコーポレート・センター
                         ら５年間の比例按分による権利
                                        の従業員については、当グループのRoEがマイナ
                         確定）。
                                        スの場合にのみマイナス調整が適用される。
     コンティン      ・決済時に、CCAの公正価値に基              ・３年間（一括型権利確定）              決済前において、以下の場合には元本金額がゼロ
                                  2
     ジェント   ・   づくコンティンジェント・             ・リスク・マネージャー           につい    に減額され失権する。
     キャピタル       キャピタル商品又は現金の支                           ・当グループの報告上のCET1比率が７％を下回っ
                         ては５年間（一括型権利確定）
                                  3
     報奨       払。                            た場合。
                        ・シニア・マネージャー           につい
           ・決済前には、利息相当額の半                            ・FINMAが、いずれの場合も当グループが支払不能
                         ては７年間（一括型権利確定）
            年ごとの現金支払を受ける条                            となり又はその他による破綻することを防止す
            件付権利。                            るために、CCA及びその他類似のコンティンジェ
           ・時期及び決済時の分配形態                             ント・キャピタル商品の消却が必要であるか、
            は、スイス金融市場監督庁                            又は当グループが公共部門の資本支援を必要と
            （FINMA）による承認を条件と                            すると決定した場合。
            する。
     (注1)　一定の法域の個人は、現地の法的要件又は規制要件に従うために、ここに記載されるもの以外の条件に服する可能性
         がある。
     (注2)　リスク・マネージャーは、当グループの英国事業体についてリスク負担又は重要なリスク機能を管理又は監督する責
         任を負うと特定される個人として定義された英国PRAのMRTのサブセットである。
     (注3)　シニア・マネージャーは、当グループの英国事業の戦略的方向性に対して最大の影響力を有し、また関連する英国事
         業体についてPRA及び英国金融行為規制機構の指定上級経営陣機能及び「指定責任」の１つ以上を遂行する個人とし
         て定義された英国PRAのMRTのサブセットである。
     (注4)　「パフォーマンス株式報奨の潜在的な下方調整」を参照。
     パフォーマンス株式報奨の潜在的な下方調整

       以下の表に記載されるとおり、パフォーマンス株式報奨は、部門損失の場合にはマイナス調整を受ける可能性
     がある。潜在的なマイナス調整の金額は、以下の表に記載されるとおりである。
      部門に損失が発生した場合の下方調整

      部門の法人税等控除前損失              報酬残高に対する
      （十億スイス・フラン）              下方調整（％）
            1.00              15
            2.00              30
            3.00              45
            4.00              60
            5.00              75
            6.00              90
            6.67              100
     競争力のあるベンチマーキング

       当グループは市場からの情報に基づく競争力のある報酬水準を目指して努力しているため、経済環境及び競争
     環境の評価は、報酬プロセスの重要な要素である。地域差を考慮に入れて、関係する比較対象企業に対して報酬
     水準のベンチマーキングを行うために、社内の専門知識及び報酬コンサルティング会社のサービスが使用され
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     る。報酬委員会は、競合他社の業績及び支払動向を含む業界及び市場の動向について、独立した報酬アドバイ
     ザーから定期的な報告書の提供を受けている。当グループの比較対象企業ベンチマーキングのために検討される
     中 核グループは、バンク・オブ・アメリカ、バークレイズ、シティグループ、ドイツ銀行、ゴールドマン・サッ
     クス、JPモルガン・チェース、モルガン・スタンレー及びUBSである。具体的なベンチマーキングには、適切な
     場合には、事業分野又は地理的所在地により他の比較対象企業が含まれることがある。
       ヨーロッパ及び地域の慣行の検討のため、報酬委員会は、大きさ、規模、業務の世界的範囲及び経済的影響力
     におけるクレディ・スイスとの比較可能性に基づいて選定されたヨーロッパに本社を置く多国籍企業の業界横断
     的な比較対象企業グループも参照している。上記に既に挙げた会社及び業務執行役員LTIのRTSR比較対象企業グ
     ループの一部として含まれるものに加えて、業務執行役員報酬のために検討される比較対象企業には、ABNアム
     ロ銀行、アストラゼネカ、バイエル、コメルツ銀行、クレディ・アグリコル、ダンスケ銀行、グラクソ・スミス
     クライン、HSBC、ロイズ・バンキング・グループ、メルクKGaA、ナティクシス、ノバルティス、ロシュ、サノ
     フィ及びウニクレディトが含まれる。
     リスク及びコントロールの重視

       リスク及びコントロールの検討は、業績評価及び報酬プロセスの不可欠な部分である。これにより、当グルー
     プの報酬に対するアプローチが、リスク及び内部統制に係る事項の重視を含み、過剰なリスク負担を抑止するよ
     う確保される。当グループのコーポレート機能（リスク＆コンプライアンス、ジェネラル・カウンセル、人事、
     内部監査及び商品管理を含む。）の上級経営陣は、当グループのリスク及びコントロールの文化の評価に関連す
     る、当グループ全体にわたる規制、監査、懲戒及びリスクに係る問題又は動向の包括的フィードバックを報酬委
     員会に提供する。年度のリスク及び行動の評価基準に対して部門が評価され、統合された結果が報酬委員会及び
     CEOに提示される。これらの評価に基づき、報酬委員会は、CEOにより提案された部門のプール水準に対する調整
     を承認することができる。
       リスクの検討とは別に、懲戒事由も報酬の決定に影響を与える可能性がある。CEBは、すべての懲戒事由をレ
     ビューし、コントロール機能からの代表者を含む勧告チームにより提案された懲戒的罰則について決定を下す。
     CEBは、当グループ全体レベルのほか、各事業部門及びコーポレート機能全体についても設けられている。当グ
     ループのCEBは、適用された罰則が当グループのリスク選好、市場慣行及び規制要件と整合しているよう確保す
     るため、四半期ごとに会議を行う。
     マルス規定及びクローバック規定

       付与されるすべての繰延報奨には、参加者が一定の有害行為に関与した場合に当グループが決済前に報奨の減
     額又は取消を行うことを可能とするマルス規定が含まれている。マルス規定は、2020年度中に実施され、44名の
     従業員がその影響を受けた。英国PRAのMRT及びイタリア中央銀行による規制を受ける従業員に付与されたすべて
     の変動インセンティブ報酬は、クローバック規定の適用を受ける。その他のEU規制従業員もまた、適用ある法的
     要件又は規制要件により要求されるクローバック規定の適用を受ける。
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            適用              範囲／基準
     マルス       ・決済前における未払の繰延報奨              ・当グループの情報の許容外開示若しくは悪用、又は当グループの利益に著しく有
             の減額又は取消。              害である行動への意図的な関与。
            ・付与された未払の繰延報奨すべ              ・深刻な不正行為又は深刻な過失を明白に示す行動。
             てに適用される。             ・当グループ又は部門若しくは地域が財務実績又は規制資本基盤の著しい下落を被
                           ることとなる、その可能性がある又はその可能性があった行動。
                          ・リスク管理の重大な失敗。
                          ・当グループの懲戒行為、倫理又は類似の委員会によりレビューされる行動。
     クローバック       ・権利確定及び決済後における繰              英国PRAのMRTについて、クローバックは、以下を含む一定の状況において適用する
             延及び非繰延の変動報酬の返還             ことができる。
             要求。             ・当グループに多額の損失をもたらす行動。
            ・英国PRAのMRTについて、クロー              ・適合性及び妥当性の適切な基準を満たさなかった場合。
             バックは付与日から７年間（又             ・不法行為若しくは不正行為又は重大な若しくは深刻な過失の合理的な証拠。
             は必要に応じてより長い期間）             ・当グループ又は関連する事業ユニットがリスク管理の重大な失敗を被った場合。
             を上限として適用することがで             ・規制機関が当グループ又は部門若しくは地域について規制資本の大幅な増額を命
             きる。              じた場合。
            ・当グループは、必要な場合に              ・個人が当グループ又は部門若しくは地域に対して課される規制上の制裁の一因と
             は、現地の法律に基づき許容さ              なった場合。
             れる範囲に限り、クローバック
             規定を適用する。             同様のクローバック規定が、イタリア中央銀行による規制を受ける従業員及びク
                          ローバック要件の適用を受けるその他のEU規制従業員について適用される。
     対象従業員（重要なリスク・テイカー及び経理管理者を含む。）

       対象従業員は、その報酬と業績及びリスクの検討との整合性に対して、より高い水準の監督を受ける。
     従業員カテゴリー                                 報酬プロセス

     対象従業員       ・MRTC                           リスク評価の重視
           ・インベストメント・バンキング部門において米国を拠点とする収                           ・対象従業員及びそのマネージャーは、役割に特有
            入を生じる者                           のリスク目標を定義し、その業績評価において及
                                       び変動インセンティブ報酬を設定する際に、リス
     MRTC       ・業務執行役員
                                       クの検討を組み込むことを求められる。
           ・業務執行役員の直属の従業員
                                      ・検討されるリスクの種類は、役割によって異なる
           ・個人として又はグループの一員として、当グループの資本の重大
                                       （例えばレピュテーショナル・リスク、信用リス
            な金額をリスクにさらすことが可能な従業員
                                       ク、市場リスク、オペレーショナル・リスク、流
           ・報酬総額に基づき当グループ全体で上位150名に入る従業員
                                       動性、法務及びコンプライアンス）。
           ・EU／英国の規制機関の規定に基づき、当グループを代表して重大
                                      ・実現したものと潜在的なものの両方のリスク結果
            なリスクを負担又は管理すると特定される従業員
                                       が評価される。
           ・ウェルス・マネジメント関連事業における上級リレーションシッ
            プ・マネージャー
           ・当グループの市場リスク、レピュテーショナル・リスク及びオペ
            レーショナル・リスクに対して潜在的な影響力を有すると特定さ
            れた役割を有するその他の個人
     (c)  取締役報酬

      2020  年度の報酬の結果
     上記の数値には、四捨五入による不一致が含まれる可能性がある。





     (注1)　2019年の年次株主総会から2020年の年次株主総会までの期間及び2020年の年次株主総会から2021年の年次株主総会ま
         での期間の年金及びその他の給付が含まれる。
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       2020年の年次株主総会から2021年の年次株主総会までの期間については、取締役会への報酬総額11.1百万スイ
     ス・フランは、当グループの取締役会メンバーシップに関連する10.8百万スイス・フランと、子会社の取締役会
     メンバーシップについて一部の取締役に支払われる報酬0.3百万スイス・フランからなる。これは、2020年の年
     次 株主総会において株主により予測的に承認された金額12.0百万スイス・フランと同等である。取締役報酬合計
     は前期比１％減となったが、これは主に、子会社の取締役報酬の削減によるものであった。
       2020年の年次株主総会から2021年の年次株主総会までの期間の取締役会メンバーシップ報酬及び委員会報酬の
     金額は、前年と一致している。委員会の議長報酬については２点、調整された。具体的には、監査委員会の議長
     報酬は、480,000スイス・フランから400,000スイス・フランに引き下げられ、また、行動・金融犯罪管理委員会
     に新たな議長報酬150,000スイス・フランが導入された。これらの変更は、監査委員会及びリスク委員会の議長
     報酬に合わせるため、並びに行動・金融犯罪管理委員会の議長職については別報酬を従来受領していなかった前
     任のウルス・ローナーから同議長職を2020年の年次株主総会以降クリスチャン・ゲラスタッドが引き継いだこと
     を反映させるために行われた。
       2021年の年次株主総会から2022年の年次株主総会までの期間について、取締役会は、サステナビリティ・アド
     バイザリー委員会の議長報酬75,000スイス・フランを導入する意向である。その他すべての委員会の報酬は変更
     されない。
     会長の報酬

       2020年の年次株主総会から2021年の年次株主総会までの期間の会長の報酬は、前期間と比較して変更されな
     かったが、会長は、６ヶ月間、自らの会長基本報酬の20％をCOVID-19のパンデミックの救援活動に寄付する旨を
     約した。会長の役割は常勤の任命であり、当グループの現地市場の慣行に沿って、当グループの年金基金から給
     付を受け取ること及び年金基金への拠出を行うこともできる。会長に対して支払われる報酬合計は、常勤である
     こと、また、当グループの戦略の立案、当グループの業務管理、CEO及び上級経営陣との関与及び緊密な仕事上
     の関係の維持、並びに適切な場合には監督、助言及びサポートの提供における主体的な役割を反映したものであ
     る。取締役会会長は、取締役会の活動を調整し、委員会議長と協力して委員会の職務を調整し、取締役にその職
     務遂行に関連する十分な情報が提供されるようにする。会長は、当グループの戦略的発展、企業文化、後継者計
     画並びに当グループの構造及び組織等の重要な主題に関する取締役会の議題を推進する。会長は取締役会、ガバ
     ナンス・指名委員会及び株主総会の議長を務める。規制機関、監督機関、主要株主、投資家及びその他の外部利
     害関係者に対して当グループを代表する主体的な役割を担っている。さらに、会長は、当グループの代表として
     スイス銀行協会、スイス金融評議会、国際金融協会及びヨーロピアン・バンキング・グループを含むいくつかの
     スイス国内及び国際的な業界団体の理事を務めている。
     委員会議長報酬

       委員会議長報酬は、監査委員会、報酬委員会、リスク委員会及び行動・金融犯罪管理委員会について支払われ
     る。これらの報酬の金額は事前に確定され、当グループの財務実績とは連動していない。議長報酬には、委員会
     業務の準備及び主導に必要な多くの勤務時間に加え、本年度中におけるこれら４つの委員会議長による規制機
     関、株主、事業部門及びコーポレート機能並びにその他の利害関係者との関与が反映されている。近年の銀行業
     の規制の発展は、リスク委員会及び監査委員会の議長に対する要求を増加させ、特に、内部統制、リスク、資本
     及びこれらの委員会の監督下にあるその他の事項に関する当グループの主な規制機関との関与の頻度を増加させ
     ている。同様に、報酬に対する株主及び規制当局からの注目度の高まりにより、報酬委員会議長と主要株主及び
     株主議決権行使助言機関の間の関与並びに規制当局との関与が増加した。2020年度中に、報酬委員会は11回の会
     議及び電話会議を開催し、報酬委員会議長は個人的に主要株主及び議決権行使助言機関との34回の個別会議に参
     加した。監査委員会の議長報酬は、四半期決算報告及び関連する届出・提出のレビュー及び承認のために監査委
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     員会が頻繁に会議を開催する必要があること、並びに内部監査機能に対する監督役を担う監査委員会議長の役割
     が考慮されている。監査委員会は、2020年度中に18回の会議及び電話会議を開催した。リスク委員会の議長報酬
     に は、リスク委員会議長と当グループの最高リスク責任者及びリスク管理機能に関係するその他の上級経営陣と
     の間で要求される定期的な交流、並びにリスク委員会議長直属である信用リスク・レビュー機能に対する監督の
     役割が反映されている。リスク委員会は、2020年度中に９回の会議を開催し、また、リスク委員会議長は規制機
     関及びその他の利害関係者と多くの会議を行った。取締役会は、行動・金融犯罪管理委員会に関し、同委員会の
     議長としてクリスチャン・ゲラスタッドが選任されたことを受けて、2020年の年次株主総会から議長報酬を導入
     すること及び同委員会の議長職に従事するための追加の時間を反映させることを決定した。2019年の年次株主総
     会から2020年の年次株主総会までの期間、ウルス・ローナーが行動・金融犯罪管理委員会の議長を務めたが、同
     氏は議長報酬を別途受け取っていなかった。行動・金融犯罪管理委員会は、2020年度中に７回の会議及び電話会
     議を開催し、そのうち１回は委員会全体でFINMAと会議を行った。
     子会社の取締役を兼任する取締役の報酬

       複数の取締役は、当グループ子会社の取締役を兼任している。この慣行は、当グループのガバナンス慣行と主
     要子会社のガバナンス慣行との緊密な整合を目指す当グループの法人ガバナンス方針に合致している。
       会長を除き、取締役は、取締役報酬に加えて、子会社の取締役職について現金で支払われる報酬を別に受領す
     ることができる。当該報酬は、当該子会社の取締役会で承認され、当グループの取締役会の追認を条件とする。
     すべての子会社取締役報酬は、年次株主総会で議案として提出される取締役報酬の報酬総額に含まれる。会長
     は、これらのメンバーシップは会長の報酬の一部として含まれていると考えられるため、他の当グループ会社の
     取締役として別に報酬を受領しない。
       子会社取締役を務めるよう新たに任命される取締役は、子会社取締役報酬として一律100,000スイス・フラン
     （取締役が子会社取締役会会長又は委員会議長を務める場合にはより高い金額）を受領する。この金額は、当該
     取締役は既に当グループの事業体及び活動に通じていることを考慮して、一般的にその他の外部子会社取締役が
     受領する金額よりも少ない。それでもなお、子会社取締役を務めることは、例えば以下の表に示す年度中に開催
     される子会社取締役会の回数を考えると、これらの取締役にとって重要な追加の責任である。
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     子会社取締役会の会議数
                                        1      2
                                    取締役会       委員会
                                                   合計
     子会社
     クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG                                   13       16       29
     クレディ・スイス・インターナショナル（CSI）／クレディ・ス
      イス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッド（CSSEL）                                  22       13       35
                             3
     クレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク
                                        26       15       41
     (注1)　臨時会議及び電話会議を含む。
     (注2)　各子会社の取締役会の監査委員会及びリスク委員会の会議を含む。
     (注3)　取締役会及び委員会の会議は、クレディ・スイス（USA）インク及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）
         LLCと合同で開催された。
     補足情報

     2020年の年次株主総会から2021年の年次株主総会までの取締役報酬（監査済）
                           当グループ
                                           うち
                                          当グループ
                                  年金及び
                                                    子会社取締役会
                                          株式による     子会社取締役
                  CF    基本取締役             その他の
                                            1     2       3
                                          報酬     報酬     を含む合計
            GNC  AC  CC  CCC  RC   報酬   委員会報酬     議長報酬     給付    合計
     スイス・フラン
     ウルス・ローナー、
             C       M    3,000,000       - 1,500,000    218,665    4,718,665    1,500,000            4,718,665
       4
      会長
     アイリス・ボーネッ
                M      250,000    100,000      -      350,000    175,000            350,000
      ト
     クリスチャン・ゲラ
            M    M   C     250,000    150,000    150,000        550,000    275,000            550,000
      スタッド
     アンドレアス・ゴッ
            M  M       C   250,000    200,000    400,000        850,000    425,000     100,000       950,000
      トシュリング
     マイケル・クライン           M    M  250,000    200,000      -      450,000    225,000            450,000
     シャン・リー               M  250,000    100,000      -      350,000    175,000            350,000
     セライナ・マシア               M  250,000    100,000      -      350,000    175,000            350,000
     リチャード・メディ
            M   C     M  M  250,000    225,000    400,000        875,000    437,500            875,000
      ングス
     カイ・Ｓ・ナルゴル
            M     C   M    250,000    125,000    300,000        675,000    337,500            675,000
      ワラ
     アナ・ポーラ・ペソ
              M    M    250,000    225,000      -      475,000    237,500            475,000
      ア
     ホアキン・Ｊ・リベ
              M        250,000    150,000      -      400,000    200,000            400,000
      イロ
     セヴェリン・シュワ
            M       M  250,000    150,000      -      400,000    200,000            400,000
      ン
     ジョン・タイナー         M        250,000    150,000      -      400,000    200,000     198,000       598,000
     合計                 6,000,000    1,875,000    2,750,000    218,665   10,843,665     4,562,500      298,000      11,141,665
     GNC：ガバナンス・指名委員会、AC：監査委員会、CC：報酬委員会、CFCCC：行動・金融犯罪管理委員会、RC：リスク委員
     会、C：議長、M：委員
     (注1)　2020年12月31日現在、当グループ株式として付与される取締役報酬の半分が取締役に付与された。当グループ株式の
         適用株価は8.62スイス・フランであった。残りの株式は、2021年の年次株主総会当日又はその前後に取締役に交付さ
         れる予定であり、当該交付時点で２回目の当該株式交付の株価が決定する。当グループ株式は、４年間の譲渡禁止期
         間に服する。
     (注2)　子会社取締役報酬は、以下の子会社取締役会の役割について与えられた。
         ⅰ）ゴットシュリング氏は、英国の子会社であるクレディ・スイス・インターナショナル及びクレディ・スイス・セ
           キュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッドの非執行取締役、リスク委員会の委員及び諮問報酬委員会の議長を務
           めており、これらの役割について100,000スイス・フランの年間報酬を受領している。
         ⅱ）タイナー氏は、米国の子会社であるクレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク、クレディ・スイス
           （USA）インク及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）LLCの非執行取締役を務めており、これらの役割
           について225,000米ドルの年間報酬を受領している。タイナー氏の場合、これらの報酬は、子会社の取締役を兼任
           する当グループの取締役について100,000スイス・フランの上限が採用される前に合意された。
     (注3)　2020年の年次株主総会において、株主は、2021年の年次株主総会までに支払う取締役報酬合計の上限を12百万スイ
         ス・フランとする旨を承認した。当グループは、取締役報酬合計について、取締役個人の居住地及び雇用形態に応じ
         て当該取締役に適用される社会保障法に基づき課される雇用主の義務である社会保障拠出金を補填するために、2020
         年／2021年の取締役会期間において0.7百万スイス・フランの見積金額を支払う。当該拠出金は、取締役報酬の一部
         とみなされない。
     (注4)　会長の議長報酬は、1.5百万スイス・フランであり、100％が当グループ株式として付与される。会長の報酬合計に
         は、2020年の年次株主総会から2021年の年次株主総会までの期間についての218,665スイス・フランの給付金（年金
         及び健康保険給付を含む。）が含まれていた。会長は、後に議長報酬を放棄し、2021年４月に取締役会により承認さ
         れた。
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     2019年の年次株主総会から2020年の年次株主総会までの取締役報酬（監査済）
                           当グループ
                                           うち
                                          当グループ
                                  年金及び
                                                    子会社取締役会
                                          株式による     子会社取締役
                  CF    基本取締役             その他の
                                            1     2       3
                                          報酬     報酬     を含む合計
            GNC  AC  CC  CCC  RC   報酬   委員会報酬     議長報酬     給付    合計
     スイス・フラン
     ウルス・ローナー、
             C        C     3,000,000        1,500,000    218,665    4,718,665    1,500,000            4,718,665
       4
      会長
     アイリス・ボーネッ
                M      250,000    100,000            350,000    175,000            350,000
      ト
     クリスチャン・ゲラ
                M  M    250,000    175,000            425,000    212,500            425,000
      スタッド
     アンドレアス・ゴッ
            M  M       C   250,000    200,000    400,000        850,000    425,000     100,000       950,000
      トシュリング
     アレキサンダー・
              M        250,000    150,000            400,000    200,000     150,000       550,000
      ガット
     マイケル・クライン           M    M  250,000    200,000            450,000    225,000            450,000
     シャン・リー               M  250,000    100,000            350,000    175,000            350,000
     セライナ・マシア               M  250,000    100,000            350,000    175,000            350,000
     カイ・Ｓ・ナルゴル
            M     C   M    250,000    125,000    300,000        675,000    337,500            675,000
      ワラ
     アナ・ポーラ・ペソ
              M    M    250,000    225,000            475,000    237,500            475,000
      ア
     ホアキン・Ｊ・リベ
              M        250,000    150,000            400,000    200,000            400,000
      イロ
     セヴェリン・シュワ
            M       M  250,000    150,000            400,000    200,000            400,000
      ン
     ジョン・タイナー        M   C     M  M  250,000    225,000    480,000        955,000    477,500     225,000      1,180,000
     合計                 6,000,000    1,900,000    2,680,000    218,665   10,798,665     4,540,000      475,000      11,273,665
     GNC：ガバナンス・指名委員会、AC：監査委員会、CC：報酬委員会、CFCCC：行動・金融犯罪管理委員会、RC：リスク委員
     会、C：議長、M：委員
     (注1)　2019年12月31日現在、当グループ株式として付与される取締役報酬の半分が取締役に付与された。当グループ株式の
         適用株価は12.19スイス・フランであった。残りの株式は、2020年の年次株主総会当日又はその前後に取締役に交付
         される予定であり、当該交付時点で２回目の当該株式交付の株価が決定する。当グループ株式は、４年間の譲渡禁止
         期間に服する。
     (注2)　子会社取締役報酬は、以下の子会社取締役会の役割について与えられた。
         ⅰ）ゴットシュリング氏は、英国の子会社であるクレディ・スイス・インターナショナル及びクレディ・スイス・セ
           キュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッドの非執行取締役、リスク委員会の委員及び諮問報酬委員会の議長を務
           めており、これらの役割について100,000スイス・フランの年間報酬を受領している。
         ⅱ）ガット氏は、スイスの子会社であるクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGの非執行取締役及び監査委員会議長を
           務めており、これらの役割についてそれぞれ100,000スイス・フラン及び50,000スイス・フランの年間報酬を受領
           している。
         ⅲ）タイナー氏は、米国の子会社であるクレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク、クレディ・スイス
           （USA）インク及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）LLCの非執行取締役を務めている。タイナー氏の
           場合、これらの報酬は、子会社の取締役を兼任する当グループの取締役について100,000スイス・フランの上限が
           採用される前に合意された。
     (注3)　2019年の年次株主総会において、株主は、2020年の年次株主総会までに支払う取締役報酬合計の上限を12百万スイ
         ス・フランとする旨を承認した。当グループは、取締役報酬合計について、取締役個人の居住地及び雇用形態に応じ
         て当該取締役に適用される社会保障法に基づき課される雇用主の義務である社会保障拠出金を補填するために、2019
         年／2020年の取締役会期間において0.5百万スイス・フランを支払った。当該拠出金は、取締役報酬の一部とみなさ
         れない。
     (注4)　会長の議長報酬は、1.5百万スイス・フランであり、100％が当グループ株式として付与される。会長の報酬合計に
         は、2019年の年次株主総会から2020年の年次株主総会までの期間についての218,665スイス・フランの給付金（年金
         及び健康保険給付を含む。）が含まれていた。
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     取締役による株式保有
       以下の表は、取締役、その近親者、並びに取締役が影響力を有する会社による株式保有状況を開示している。
     2020年及び2019年12月31日現在、未行使のオプションを保有する取締役はいなかった。
      取締役個人による株式保有

      期末                            2020年度          2019年度
               1
      12月31日（株式数）
      ウルス・ローナー                               425,783          298,416
      アイリス・ボーネット                                96,328          74,916
      クリスチャン・ゲラスタッド                               103,991           51,716
      アンドレアス・ゴットシュリング                               104,659           51,391
      マイケル・クライン                                49,897          22,369
      シャン・リー
                                      28,590           7,178
      セライナ・マシア                                84,844          63,432
                   2
      リチャード・メディングス
                                      13,774             -
      カイ・Ｓ・ナルゴルワラ                               366,334          324,088
      アナ・ポーラ・ペソア                                53,816          24,758
      ホアキン・Ｊ・リベイロ                                77,724          53,253
      セヴェリン・シュワン                               169,976          145,505
      ジョン・タイナー                               335,960          278,188
                                                   3
                                              1,395,210
      合計                              1,911,676
     (注1)　最長４年間の譲渡禁止期間を伴う当グループ株式を含む。近親者が所有する株式も含む。
     (注2)　リチャード・メディングスは、2020年の年次株主総会において新たに選任された。
     (注3)　2020年４月30日時点で取締役の再任に立候補していなかったアレキサンダー・ガットが保有していた51,455株を除
         く。
     取締役に対する貸付金

       取締役に対する貸付金残高の大部分が、抵当貸付又は担保付の貸付金である。取締役に対する貸付は、第三者
     である顧客に対する条件と同一の条件により行われている。当社定款に基づき、各取締役は、市場条件により最
     大20百万スイス・フランの個別の信用枠又は貸付金の供与を受けることができる。2020年、2019年及び2018年の
     12月31日現在、取締役に対する貸付金残高は、それぞれ９百万スイス・フラン、９百万スイス・フラン及び６百
     万スイス・フランであった。
       貸付を受ける取締役（会長を含む。）は、従業員に対する貸付条件を享受するのではなく、同等の信用状態を
     有する顧客向けの貸付条件に服する。別段に記載されない限り、取締役に対するすべての貸付金は、通常の業務
     の一環として、その時点で他者との同等の取引において一般的な条件と実質的に同じ条件（金利及び担保を含
     む。）で行われている。当該貸付金は、回収可能性について一般的なリスクを超えるリスクはなく、その他の不
     利な特性も示していない。下記の貸付金に加え、当グループ又は銀行業務を行うその子会社は、現職の取締役が
     米国証券取引委員会（SEC）によって定義されている重要な影響力を有する企業と融資契約及びその他の銀行取
     引契約を締結する場合がある。具体例として、これらの企業において業務執行役員及び／又は取締役レベルの役
     職についている場合が挙げられる。別段に記載されない限り、当グループから当該企業に行われる貸付金も、通
     常の業務の一環として、一般的な市場条件で行われる。2020年、2019年及び2018年の12月31日現在、通常の業務
     外で、一般的な市場条件外で行われた、このような関連当事者会社に対する貸付エクスポージャーはなかった。
      取締役に対する貸付金（監査済）

      期末                            2020年度          2019年度
      12月31日（スイス・フラン）
      ウルス・ローナー                              4,490,000          4,575,000
      クリスチャン・ゲラスタッド                              3,495,150          3,533,550
      セライナ・マシア                               944,000          952,000
                                                   1
                                              9,060,550
      合計                              8,929,150
                                286/807

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     近親者及び各取締役が50％以上の株式を有する会社に対する貸付金を含む。
     (注1)　2020年４月30日時点で取締役の再任に立候補していなかったアレキサンダー・ガットが保有していた貸付金30,000ス
         イス・フランを除く。
     旧取締役

       旧取締役１名は、オフィス設備及び秘書業務を利用する権利を有している。これらのサービスは既存の資源に
     基づくものであり、日常的には使用されていない。2020年度及び2019年度において、旧取締役又は関係者に対し
     て、追加の手数料、退職金又はその他の報酬は支払われていない。
     (d)  報酬の設計

     報酬戦略及び目標
       過年度と一貫して、当グループの主要な報酬目標は、以下のような報酬慣行を維持することである。
       ・優れた業績を差別化し、それに報いる実力に基づいた                            業績文化     を育む。
       ・ 従業員を惹きつけて引き止め               、また、誠実かつ公正に成果を達成するよう動機付ける。
       ・履行された役割の価値及び責任を適切に反映し、適切な行動及び行為に影響を与えるために、                                                 固定報酬と変
        動報酬の組み合わせを均衡させる                 。
       ・当グループのコンプライアンス及びコントロールの文化と整合した                                   効果的なリスク管理          慣行を推進する。
       ・マルス及び報奨の両方を適用する制度を通じて                         価値観に合った高い行動及び態度の基準                     を厳守する文化を創
        造する。
       ・当グループ全体での           チームワーク及び協力           を奨励する。
       ・当グループの業績及び市況に応じて、長期的に                         株主及び従業員の間の均衡のとれた利益分配                       を達成する。
       ・ 株主のための持続可能な価値を創造する                    ため、当グループの長期的な業績を考慮に入れる。
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      当グループが行うこと
      ・ 業績調整の支払       ：業務執行役員会及び従業員の報酬の重要な部分が「アット・リスク」であり、当グループ
       の財務成績及び株主価値の創出に連動した業績目標の達成によって決定される。
      ・ 繰延株式報奨における変動報酬の大部分                  は権利確定期間が最低３年である。
      ・ リスク、コンプライアンス及び行動・倫理                   の留意事項が報酬決定プロセスにおいて考慮される。
      ・ 最低株式保有要件        ：業務執行役員は、要件を満たすまで、株式の売却又は現金による株式報奨の受領を制限
       される。
      ・一定の有害な行動があった場合に未決済の報奨の取消又は減額を可能にする                                    強力なマルス規定        。
      ・支払水準及び支払慣行について十分な情報に基づいた意思決定を行うための比較対象企業に対する                                               競争力の
       あるベンチマーキング          。
      ・市場での株式の購入を通じて当グループの株式交付義務を履行することによる既存株主の                                            持分希薄化の軽
       減 。
      ・報酬プログラム及び慣行に関するフィードバックを収集し、当グループの意思決定に反映させるための年間
       を通じた    株主エンゲージメント          。
      当グループが行わないこと

      ・ 「ゴールデン・パラシュート」契約                 、又は従業員に対する特別退職金を含むその他の事前に決定された雇用
       終了契約    の禁止   。
      ・取締役に対する通知期間中に支給される通常の報酬を超える                             特別退職金の禁止        。
      ・未払の株式報奨の          ヘッジの禁止      、及び権利未確定又は権利確定済みだが未分配の株式報奨の                             担保提供の禁
       止 。
      ・ 複数年保証のインセンティブ報奨の禁止                  。
      クレディ・スイスにおける報酬に対する環境・社会・ガバナンス（ESG）の考慮

     報酬におけるサステナビリティ
       金融機関は、社会で非常に重要な役割を担っており、クレディ・スイスは、最大限持続可能な方法による事業
     の運営に努める。当グループは、かかるコミットメントを反映して、取締役会においてサステナビリティ・アド
     バイザリー委員会を設置し、また、業務執行役員会においてサステナビリティ・リサーチ＆インベストメント・
     ソリューション（SRI）機能を新設した。当グループは、ダイバーシティ＆インクルージョンに対する自らのコ
     ミットメントを強化し、当グループの価値観を日常業務に注入するためにパーパス・ステートメントを初めて導
     入した。
       当該コミットメントの一環として、様々な報酬決定プロセスの段階において、ESG関連事項が考慮される。
       ・ 当グループの変動インセンティブプール                     ：報酬委員会は、当グループ、部門及びコーポレート機能別プール
        に対する適切な調整を決定するために、とりわけ監査、懲戒、リスク及び規制関連事由の各要素を考慮す
        る。また、部門レベルの賞与プールの推移の主たる要因の１つは、経済的貢献であり、これは収益を達成す
        るためのリスク水準を考慮する。
       ・ 業務執行役員会の年間STI報奨               ：業務執行役員会の非財務構成要素には、ESG要因の考慮が含まれており、特
        に、投資プロセス、顧客満足度、企業責任、人材管理、ダイバーシティ＆インクルージョン、コンプライア
        ンス、リスク管理、並びに行動及び倫理へのESGの統合を考慮する。
       ・ 均等な報酬機会        ：クレディ・スイスは、いかなる形態の差別、特に民族、国籍、ジェンダー、性的志向、性
        同一性、宗教、年齢、婚姻暦若しくは家族状況、妊娠、障害、又は地域法により保護されるその他の身分に
        基づく差別も許容しない。当グループは、ダイバーシティ＆インクルージョンを成功の原動力として認識
        し、評価している。当グループの方針及び慣行は、公正な文化を支えるものであり、報酬の決定を含む雇用
        関連の決定は、個人の資質、業績及び行動、又は当グループ若しくは個人の部門及び部署の収益性、並びに
        当グループの戦略的ニーズといった他の正当な事業上の考慮事項に基づいて行われる。公正な報酬に対する
        当グループの長期的なコミットメントと一貫して、報酬委員会は、より注意が必要な潜在的分野を特定する
        ために当グループの報酬慣行を定期的に見直す。
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     2020  年度における成果
     ガバナンス及びリーダーシップ              ・業務執行役員会においてSRIを創設した。
                   ・SRI内において、銀行全体向けの結合された専属サステナビリティ関連サービスの創設を支えるため
                   に、サステナビリティ戦略、アドバイザリー＆ファイナンス（SSAF）と称する新規グループを設立し
                   た。
                   ・サステナビリティ戦略の開発及び実施を推進する責任並びに当行の戦略的なサステナビリティ目標及
                   びコミットメント（責任ある銀行業務原則（PRB）を含む。）に対する進歩を評価する責任を負う、全
                   社的なサステナビリティ・リーダーシップ委員会を創設した。
                   ・クレディ・スイスのパーパス・ステートメント及び更新された価値を導入した。これらはすべて、行
                   動規範の改訂版に組み込まれた。
                   ・クレディ・スイスの持続可能な投資枠組みを含め、2020年度において当グループのサステナビリ
                   ティ・ソリューションの2,300を超える参加者向けに研修を行った。
                   ・（ISO14001に従い）SGSによる世界規模で認定済みの環境管理システム監査を順調に完了した。
     環境及び持続可能な事業慣行              ・スイス企業向けのブリッジローンに係るソリューションの提供に重要な役割を果たし、2020年度中、
                   16,700社を超えるスイスのSMEに対し、約３十億スイス・フランの貸出を行った。
                   ・顧客の移行を実施可能とした。これは、今後10年間、移行戦略を支援するために300十億スイス・フ
                   ラン以上の持続可能な融資を行うという目標を発表した。
                   ・30十億スイス・フラン超の運用資産及び14件のファンドを対象にCSアセット・マネジメントの不動産
                   ファンドにつき、ESGとの統合を加速化した。
                   ・グローバルRE100イニシアチブに参加し、2025年度までに当グループ全体の全世界の事業で使用する
                   電力の100％を再生可能エネルギーとする旨のコミットメントを公にした。
                   ・2021年度及び2022年度に科学データに基づく目標値を設定する旨のコミットメント（2050年度までに
                   当グループの事業、供給チェーン及び財務活動におけるネットゼロ排出を実現する目標を含む。）を
                   表明し、当グループの財務活動を、世界の平均気温上昇を1.5度以下とするパリ協定の目標に一致させ
                   る。
                   ・当グループの温室効果ガスの排出量を2010年度の基準年から88％削減した。
                   ・CDP気候変動スコアがBからA-へと引き上げられた。
     社会              ・ダイバーシティ＆インクルージョンへの取組みを強化し、ダイバーシティ＆インクルージョン戦略を
                   更新し、米国及び英国における社内の黒人の人材の比率目標を設定した。
                   ・ジェンダー及びLGBT+に関する調査結果を発表した。これは、CSジェンダー3000レポート（ジェン
                   ダーのダイバーシティ及び企業業績を連動させたもの）及びLGBT350レポート（350社を対象に、職場
                   におけるLGBT+の平等性に関する対応と優れた収益・株価との関係性）を含む。
                   ・ダイバーシティに焦点を当てた採用キャンペーンを強化した。例：クレディ・スイスの実質リターン
                   プログラム及びインターンシッププログラム。
                   ・クレディ・スイスは、採用、バーチャル採用、雇用主の魅力、雇用主のブランド力、ダイバーシ
                   ティ＆インクルージョン部門において、フォーブス、ユニバーサム及びeFinancial                                Careers等の機関
                   から50を超える賞を受賞した。
                   ・G20及び国際通貨基金による債務免除及び救済に関するイニシアチブに積極的に取り組んだ。
                   ・スイス国内の生活に必要不可欠な事業以外の全事業の営業停止を命じた連邦政府の決定による影響を
                   受けた全テナントに対し、当該事業者の１ヶ月間の賃料を無条件で免除して積極的に支援した。
     格付及び指標              ・ダウジョーンズのサステナビリティ指標（DJSI）等の主要なサステナビリティ指標に引き続き含まれ
                   ていた。
                   ・MSCI   ESG格付がAに引き上げられた。
      当グループの変動インセンティブ報酬プールの決定

       当グループの全従業員（CEO及びその他の業務執行役員を含む。）向けの変動インセンティブ報酬プールは、
     年間ベースで決定され、年間を通して発生する。当グループ、部門及びコーポレート機能のプールの決定におい
     て、報酬委員会は、当グループの利益の分配を株主と従業員の間で均衡させることを目指す。当グループレベ
     ル、並びに部門及び機能レベルで考慮される要因は、以下の図に示されている。当初のプール金額の主たる要因
     は、経済的貢献であり、最終レベルに達するまで非財務的要因が考慮される。
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     (注1)　経済的貢献は、規制資本に基づいて計算された資本利用費用控除後の変動インセンティブ報酬費用を除外した調整後
         法人税等控除前利益として測定される。報酬目的での規制資本は、部門ごとに、部門のバーゼルⅢのリスク加重資産
         の10％と部門のレバレッジ・エクスポージャーの3.5％の平均と定義されている。この経済的貢献の測定は、部門及
         び 当グループの収益性、並びにこの収益性を達成するために利用された資本を考慮している。
       報酬委員会は、発生及び関連する財務情報を定期的にレビューし、プール全体の規模が当グループの報酬目標

     と一致しているよう確保するために、例外的な状況においては調整を適用する。
       コーポレート機能のための変動インセンティブ報酬プールの総額は、コーポレート機能の従業員が支援又は監
     督する特定の部門の業績には連動せず、当グループ全体の財務実績、非財務的要因及び従業員数の変動を考慮し
     ている。したがって、コーポレート機能で働く従業員（コントロール機能を遂行する者を含む。）は、同人が監
     督又は支援する事業の業績とは独立して報酬を受けている。事業部門と同様に、リスク、コントロール、コンプ
     ライアンス並びに行動及び倫理上の考慮事項並びに比較対象企業と比較した相対的業績、並びに市場及び規制上
     の環境が考慮される。
     変動インセンティブ報酬プールの決定

      2020  年度の業務執行役員報酬の枠組み：主要要素




       業務執行役員報酬には、基本給、役職手当並びに年金及び給付の形式による固定報酬（報酬合計の30％まで）
     と、年間のSTI報奨及びLTIの機会の形式による変動報酬（報酬合計の70％まで）の２つの主要な構成要素があ
     る。基本給及びSTI／LTIの機会水準は、役職の範囲、経験及び市場のベンチマークといった要因に応じて、各業
     務執行役員にそれぞれ異なる水準が設定されている。STI及びLTIの主な特徴は、以下の図に記載されているが、
     これには、遡及的に開示されている2020年度のSTI報奨の業績目標と、2019年の報酬報告書において予測的に開
     示されたLTIの業績目標が含まれている。基準値、目標値及び上限値の業績水準を設定するにあたり、報酬委員
     会は、業務執行役員会にとって挑戦的で意欲を高めるような業績目標を設定するために、当グループの内部の財
     務計画、前年度の業績、アナリストの予想及び公開された抱負を考慮に入れる。
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     注：一部の法域における個人は、現地の法律又は規制上の要件を遵守するために、上記以外の条件の対象となる可能性があ












     る。
     (注1)　調整後業績とは、当グループの報告業績に含まれる一定の項目を除く非GAAPの財務指標である。
     (注2)　非GAAPの財務指標であるRoTEは、株主に帰属する当期純利益を平均有形株主持分で除すことにより計算される。非
         GAAPの財務指標である有形株主持分は、貸借対照表上に記載のとおり、株主持分合計からのれん及びその他の無形資
         産を控除することにより計算される。
     (注3)　英国PRAのMRT（重要なリスク・テイカー）については、規制上の要件に従うため、交付は、即時現金の支払20％、即
         時のクレディ・スイス・グループAG記名式株式20％（12ヶ月の譲渡禁止期間に服する。）、並びに繰延現金30％及び
         繰延株式30％（付与日から３年目から７年目の応当日に５回の均等なトランシェで権利確定する。）で構成される。
     (注4)　非GAAPの財務指標である有形純資産は、有形株主持分に相当する。非GAAPの財務指標であるTBVPSは、有形株主持分
         を発行済株式総数で除すことにより計算される。非GAAPの財務指標である調整後TBVPSは、支払われた配当、自己の
         信用の変動及び外国為替の変動の影響を除外した有形株主持分を発行済株式総数で除すことにより計算される。外国
         為替の変動の影響は、目標値が設定された時点における為替レートを参照する。
      2020  年度の当グループの従業員報酬の枠組み：主要要素

       業務執行役員会に属さない従業員の報酬体系は、以下の図に示すとおり、基本給、役職手当並びに年金及び給
     付の形式による固定報酬と、現金、株式報奨、パフォーマンス株式報奨及びコンティンジェント・キャピタル報
     奨の形式による変動報酬からなる。
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     注：一部の法域における個人は、現地の法律又は規制上の要件を遵守するために、上記以外の条件の対象となる可能性があ






     る。
      2020  年度の取締役報酬の枠組み：主要要素

       2020年度の取締役報酬の枠組みは、引き続き、ある年次株主総会から次の年次株主総会までの期間についての
     固定報酬体系に基づいており、取締役メンバーシップ、委員会委員及び委員会議長の報酬は事前に決定されてい
     る。業界の慣行に沿って、取締役報酬は当グループの財務実績とは連動していない。取締役会の特定の指導的役
     割に対する報酬は、定期的に見直され、必要に応じて調整される。基本取締役報酬は、10年超変更されていな
     い。
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     取締役メンバーシップ報酬：2020年の年次株主総会から2021年の年次株主総会まで（スイス・フラン）
     注：副会長及び上級独立取締役は、その役割に対して追加の報酬を受領しない。






     (注1)　委員会議長は、その議長報酬に追加して委員会報酬を受領しない。
     (注2)　会長は、GNCの議長についていかなる追加報酬も受領しない。
     (e)  報酬ガバナンス

     報酬委員会
       報酬委員会は、報酬方針、実務及び計画のための監督及び統治組織である。報酬の設計及び設定において、報
     酬委員会は、当グループの最善の利益になるよう決定を行うこと及び当グループの従業員の利益を株主の利益と
     整合させることを目指している。報酬委員会は、当グループ、業務執行役員会及び取締役会の報酬に関する提案
     をレビューし、取締役会の承認を得るために提言を行う。業務執行役員報酬及び取締役報酬の総額はまた、過剰
     報酬規則及び当社定款に従い、株主の承認を条件とする。
       報酬委員会は３名以上の取締役から構成され、その全員が独立取締役でなければならない。2020年の年次株主
     総会から2021年の年次株主総会までの期間中の委員は、カイ・Ｓ・ナルゴルワラ（議長）、アイリス・ボーネッ
     ト、クリスチャン・ゲラスタッド及びマイケル・クラインであった。取締役会は、これらの個人全員が独立取締
     役であると決定するに当たり、SIXスイス取引所のコーポレート・ガバナンスの関連情報に関する指令、FINMA、
     スイスのコーポレート・ガバナンスのベスト・プラクティス規範、並びにNYSE及びNASDAQの上場基準の独立性基
     準を適用した。
     報酬委員会の活動

       会長及びCEOは、報酬委員会の会議に出席することができ、報酬委員会の議長は、適宜、その他の取締役、業
     務執行役員、上級経営陣、報酬顧問及び外部の法律顧問の出席を決定することができる。会長、CEO、業務執行
     取締役及び上級経営陣は、自らの報酬の結果に関する議論には参加しない。
       2020年度中、報酬委員会議長により開催された34回の投資家及び議決権行使助言機関の会議に加えて、報酬委
     員会は11回の内部会議及び電話会議を行い、その全体的な出席率は100％であった。2020年度における報酬委員
     会の焦点分野は、以下の表に要約したとおりである。
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     2020年度における報酬委員会の活動
                              １月   ２月   ３月   ４月   ６月   ７月   ８月   10月   12月
     報酬のガバナンス、設計及び開示
     報酬方針及び規則の更新のレビュー                                      ●      ●      ●
     報酬報告書のレビュー                                ●   ●             ●
     業務執行役員報酬の設計のレビュー及び改良                          ●      ●      ●      ●   ●   ●
     当グループの報酬構造及び報奨計画のレビュー                             ●   ●   ●   ●      ●   ●   ●
     報酬委員会の自己評価及び焦点分野                             ●
     リスク及び規制
     コントロール機能からのインプットのレビュー                          ●   ●                ●   ●
     懲戒事由／潜在的なマルスの適用のレビュー                          ●   ●      ●   ●         ●   ●
     規制上の進展のレビュー                                   ●   ●      ●
     年次報酬レビュー
     変動インセンティブ報酬プールの発生及び通年予想                          ●   ●      ●      ●      ●   ●
     業績評価及び全体的な当グループのプールの提言                          ●   ●                      ●
     CEO及び業務執行役員の業績の目的及び目標の設定                             ●   ●         ●      ●
     CEO及び業務執行役員の業績評価及び報奨                          ●   ●   ●   ●   ●      ●      ●
     取締役報酬のレビュー                                   ●                ●
     外部
     株主のエンゲージメント及びフィードバックのレ
                                        ●   ●         ●   ●
      ビュー
     市場動向のレビュー                                   ●   ●      ●   ●   ●
     ベンチマーク・データのレビュー                                   ●             ●   ●
     報酬委員会の顧問

       報酬委員会は、その職責を遂行するにあたって支援を提供する外部顧問を雇用する権限を有している。デロイ
     トは、当グループの報酬プログラムが競争力を持ち、規制上の進展にすぐに対応しかつ報酬方針に沿ったもので
     あり続けるよう確保するに当たり報酬委員会を支援するために雇用された。デロイトは、報酬委員会に対して助
     言するシニア・コンサルタントを任命した。報酬委員会の支援を除き、このシニア・コンサルタントは、当グ
     ループに対してその他いかなる業務も提供しない。報酬委員会はまた、2020年度中に、報酬方針及び設計に関す
     る様々な問題について外部からの法律上の助言も得た。報酬委員会は、任命前に、SECの規則並びにNYSE及び
     NASDAQの上場基準に基づき、その顧問に関する独立性評価を行った。
     報酬ガバナンスのその他の側面

     報酬方針
       報酬方針は、当グループのすべての従業員及び報酬制度に適用される。報酬方針には、当グループの報酬の原
     則及び目標並びに報酬プログラムに関する詳細が記載されている。また、報酬方針は、報酬の策定、管理、実施
     及びガバナンスに関連する基準及びプロセスを規定している。報酬方針は、                                                     credit-
     suisse.com/compensationpolicy                から入手可能である。
     承認権限

       従業員の異なるグループに対する報酬方針及び報酬を設定する承認権限は、当グループの組織ガイドライン及
     び規則並びに報酬委員会規則に定義されている。これらは、                                credit-suisse.com/governance                から入手可能であ
     る。
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      行動                                   報酬委員会       取締役会
      当グループの報酬方針の設定又は変更                                       R       A
      報酬計画の策定又は変更                                       R       A
      当グループ及び部門の変動インセンティブ報酬プールの設定                                       R       A
                                                     1
                                                    A
      業務執行役員報酬（CEOの報酬を含む。）の決定                                       R
                                                     1
                                                    A
      取締役報酬（会長の報酬を含む。）の決定                                       R
                                              2
                                             A
      内部監査責任者の報酬の決定                                             n/a
      MRTC及びその他の選択された経営幹部の報酬の決定                                       A      n/a
     R：提言、A：承認
     (注1)　過剰報酬規則及び当社定款に従い、株主承認要件の適用を受ける。
     (注2)　監査委員会議長と協議。
     リスク及びコントロールの検討

       当グループの業績の年次レビューの間に、報酬委員会は、リスクの検討についてのリスク委員会議長からのイ
     ンプット、内部統制の検討についての監査委員会議長からのインプット及び金融犯罪コンプライアンスの関連事
     項についての行動・金融犯罪管理委員会議長からのインプットを検討する。報酬委員会はまた、コントロール及
     びコンプライアンスの問題並びに関連する規則及び規制又は当グループの行動規範の違反に関する、リスク＆コ
     ンプライアンス、ジェネラル・カウンセル、人事、内部監査及び商品管理を含む様々なコーポレート機能からの
     インプットも検討する。
       リスクを負担する活動に従事する従業員に関する規制ガイドラインに従うため、報酬委員会は、MRTCとして特
     定された従業員の報酬をレビューし承認する。リスク委員会は、MRTCの報酬のレビュープロセスに関与する。
    （２）【役員の状況】

       男性の取締役及び業務執行役員の人数：17名
       女性の取締役及び業務執行役員の人数：７名
       （取締役及び業務執行役員のうち女性の比率：29.0％）
     取締役   （本書提出日現在）

       クレディ・スイス・グループAGとクレディ・スイス銀行の取締役会の構成は同じである。
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      氏名及び誕生年                             略歴
                職歴
                2021年－現在         クレディ・スイス
                         取締役（2021年－現在）
                         取締役会会長並びにガバナンス・指名委員会議長（2021年－現在）
                         サステナビリティ・アドバイザリー委員会委員（2021年－現在）
                2011年－2021年         ロイズ・バンキング・グループ
                         グループ最高経営責任者
                2009年－2011年         イングランド銀行
                         取締役会会長
                1993年－2010年         サンタンデール・グループ
                         サンタンデールUK／アビー、最高経営責任者（2006年－2010年）
                         サンタンデール銀行スペイン、エグゼクティブ・バイス・プレジデン
                         ト（2000年－2010年）
                         サンタンデール銀行トッタ・ポルトガル、最高経営責任者（2000年－
                         2006年）
                         サンタンデール銀行ブラジル、最高経営責任者兼会長（1997年－1999
                         年、会長：2000年以前）
                         サンタンデール銀行ド・ネゴシオス・ポルトガル、最高経営責任者
                         （1993年－1996年）
                1991年－1993年         ゴールドマン・サックス
     アントニオ・オルタ－
                         企業財務（英国及び米国）
     オソリオ
                1987年－1991年         シティバンク・ポルトガル
     （1964年）
                         キャピタル・マーケッツ部門責任者
                学歴
                2003年      米国のハーバード大学ビジネススクールでアドバンスド・マネジメント・プ
                      ログラムを修了
                1991年      フランス、フォンテーヌブローのINSEADでMBAを取得
                1987年      ポルトガル、リスボンのポルトガル・カトリック大学で経営＆ビジネス管理
                      学の学位を取得
                その他の活動及び職務
                パートナー・リー・リミテッド独立取締役
                シャンパリモー財団非業務執行取締役
                財団／イナブルINPAR、非業務執行取締役
                ウォレス・コレクション理事長
                BIAL会長に任命
                         1
                国際金融協会理事
                                       1
                欧州金融サービス・ラウンドテーブル・メンバー
                （注1）オルタ－オソリオ氏は、当グループ会長として、これらの機関での職務を遂行し

                ている。
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      氏名及び誕生年                             略歴
                職歴
                2012年－現在         クレディ・スイス
                         取締役（2012年－現在）
                         報酬委員会委員（2012年－現在）
                         サステナビリティ・アドバイザリー委員会議長（2021年－現在）
                         イノベーション・テクノロジー委員会委員（2015年－現在）
                1998年－現在         ハーバード・ケネディスクール
                         学部長（2018年－現在、2011年－2014年）
                         ビジネス及び政治学のアルバート・プラット教授（2018年－現在）
                         女性及び公共政策プログラム・ディレクター（2008年－現在）
                         公共政策の教授（2006年－2018年）
                         公共政策の准教授（2003年－2006年）
                         公共政策の助教（1998年－2003年）
     アイリス・ボーネット
                1997年－1998年         カリフォルニア大学バークレー校ハース・ビジネススクール客員研究
     （1966年）
                         員
                学歴
                1997年      スイスのチューリッヒ大学の経済学博士号を取得
                1992年      スイスのチューリッヒ大学の経済史、経済学及び政治学の修士号を取得
                その他の活動及び職務
                パブリクス・グループ・ダイバーシティ・プログレス・カウンシル・メンバー
                エコノミック・ディビデンド・フォー・ジェンダー・イクオリティ（EDGE）諮問委員
                ウィ・シェープ・テック諮問委員
                ウーマン・イン・バンキング・アンド・ファイナンス後援者
                英国政府機会均等省／BIT、アドバイザー
                テイク・ザ・リード・ウーマン、アドバイザー
                G-7男女共同参画アドバイザリー・カウンシル・メンバー
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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
      氏名及び誕生年                             略歴
                職歴
                2021年－現在         クレディ・スイス
                         監査委員会委員（2021年－現在）
                         行動・金融犯罪管理委員会委員（2021年－現在）
                2014年－2017年         国際通貨基金（IMF）
                         内部監査担当取締役
                2009年－2013年         世界銀行グループ
                         副総裁兼内部監査総長
                2005年－2009年         ドイツ銀行AG
                         マネージング・ディレクター、グループ監査、アジア太平洋地域責任
                         者（2007年－2009年）
                         マネージング・ディレクター、グループ監査、グローバル・バンキン
                         グ部門の英国地域責任者兼ビジネス・パートナー、最高管理責任者
                         （2005年－2006年）
                2002年－2005年         イングランド銀行
                         監査役
                2001年－2002年         バークレイズ・キャピタル
                         グローバル内部監査責任者
                2000年－2001年         HSBC
     クレア・ブレイディ                    プライベート・バンキング部門グローバル・コンプライアンス責任者
     （1963年）           1995年－2000年         サフラ・リパブリック・ホールディングス
                         最高監査役
                1995年－2000年         リパブリック・ナショナル・バンク・オブ・ニューヨーク（RNBNY）
                         欧州監査役、シニア・バイス・プレジデント
                1995年以前         ファースト・ナショナル・バンク・オブ・シカゴ
                         バイス・プレジデント兼ヨーロッパ及びアジア太平洋地域責任者
                         バンク・オブ・ニューヨーク
                         監査役
                         英国国立監査法人
                         監査役
                学歴
                1994年         公認ガバナンス・プロフェッショナル（ACG）、公認ガバナンス・イ
                         ンスティテュート（英国）
                1987年         英国のロンドン・スクール・オブ・エコノミクスで経済学の理学士号
                         （B.Sc.）を取得
                その他の活動及び職務
                ザ・ゴールデン・チャーター・トラスト・リミテッド評議員兼監査委員会委員
                国際赤十字・赤新月社連盟（IFRC）監査及びリスク委員会委員
                フィデリティ・アジアン・バリューズPLC非業務執行取締役兼監査委員会委員
                                298/807








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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
      氏名及び誕生年                             略歴
                職歴
                2019年－現在         クレディ・スイス
                         取締役（2019年－現在）
                         行動・金融犯罪管理委員会議長（2020年－現在、委員：2019年以降）
                         ガバナンス・指名委員会委員（2020年－現在）
                         報酬委員会委員（2019年－現在）
                         クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG（スイス子会社）取締役（2021
                         年－現在）
                1994年－2018年         ピクテグループ
                         ピクテ・ウェルス・マネジメントCEO（2007年－2018年）
                         ジュネーヴのバンク・ピクテ＆シーS.A.業務執行委員会委員（2013年
                         －2018年）
                         ピクテグループ、エクイティ・パートナー（2006年－2018年）
                         ルクセンブルクのバンク・ピクテ＆シー（ヨーロッパ）S.A.CEO兼マ
                         ネージング・ディレクター（2000年－2007年）
                         バハマのピクテ・バンク＆トラスト・リミテッド副CEO兼シニア・バ
                         イス・プレジデント（1996年－2000年）
     クリスチャン・ゲラス
                         ジュネーヴのピクテ＆シーのファイナンシャル・アナリスト＆ポート
     タッド
                         フォリオ・マネージャー（1994年－1996年）
     （1968年）
                1994年以前         カーギル・インターナショナル
                         エマージング・マーケッツ・トレーダー
                学歴
                2019年         スイスの国際経営開発研究所（IMD）で取締役ディプロマを修了
                1996年         国際公認投資アナリスト（CIIA）＆公認ポートフォリオ・マネー
                         ジャー及びファイナンシャル・アナリスト（AZEK／CFPI）
                1993年         スイスのザンクトガレン大学（HSG）で経営管理学及び経済学の修士
                         号を取得
                その他の活動及び職務
                インベスティス・ホールディングSA取締役
                エラティオールSA会長
                ヌビカSA取締役
                トーラス・グループSA取締役
                FAVI・SA取締役
                AFICA・SA取締役
                ツァンペローSA取締役
                                299/807









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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
      氏名及び誕生年                             略歴
                職歴
                2018年－現在         クレディ・スイス
                         取締役（2018年－現在）
                         報酬委員会委員（2019年－現在）
                         リスク委員会委員（2018年－2021年）
                2010年－現在         M クライン・アンド・カンパニー
                         マネージング・パートナー
                1985年－2008年         シティグループ
                         副会長
                         インスティテューショナル・クライアント・グループ会長
                         マーケッツ＆バンキング部門会長兼共同CEO
                         マーケッツ＆バンキング部門共同プレジデント
                         グローバル・バンキング部門CEO
                         EMEAマーケッツ＆バンキング部門CEO
                         その他、複数のシニア・マネジメント職
     マイケル・クライン
     （1963年）
                学歴
                1985年      ペンシルバニア大学ウォートン校で経済学（ファイナンス及び会計学）の理
                      学士号を取得
                その他の活動及び職務
                マルチプラン取締役
                チャーチル・キャピタル・コーポⅣ、Ⅴ、Ⅵ、Ⅶ、取締役
                ティービージー・ヨーロッパNV、取締役
                スキルソフト・リミテッド、取締役
                マジック・リープ、取締役
                チャタム・ハウス・シニア・アドバイザー
                ハーバード大学グローバル・アドバイザリー・ボード・メンバー
                国際連合インベストメント・コミッティー＆ジョイント・スタッフ年金基金諮問委員
                ピーターソン国際経済研究所理事
                世界食糧計画投資諮問委員
                コンサベーション・インターナショナル取締役
                                300/807











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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
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      氏名及び誕生年                             略歴
                職歴
                2019年－現在         クレディ・スイス
                         取締役（2019年－現在）
                         リスク委員会委員（2019年－現在）
                2015年－現在         香港のシルクロード・ファイナンス・コーポレーション・リミテッド
                         CEO
                2010年－現在         上海のチャイナストーン・キャピタル・マネジメント・リミテッド
                         会長兼CEO
                2005年－現在         香港のサン・シャン・キャピタル・パートナーズ
                         設立パートナー
                1998年－現在         ファン・ホールディングス・リミテッド
                         共同創業者
                2013年－2015年         北京の国家開発銀行
                         チーフ・インターナショナル・ビジネス・アドバイザー
                2010年－2011年         香港のUBSアジア・インベストメント・バンク
                         副会長
                2001年－2005年         香港の中銀国際ホールディングス
                         CEO
                1999年－2001年         香港のリーマン・ブラザーズ・アジア
                         中国投資銀行業務責任者
                1998年－1999年         北京の国家開発銀行
                         投資銀行プリペレーション・リーディング・グループ部門長補佐
                1993年－1998年         ゴールドマン・サックス
     シャン・リー
                         ロンドンのゴールドマン・サックス・インターナショナル業務執行取
     （1963年）
                         締役（1997年－1998年）
                         香港のゴールドマン・サックス（アジア）業務執行取締役（1995年－
                         1997年）
                         ニューヨークのゴールドマン・サックス、国際エコノミスト（1993年
                         －1995年）
                1993年         ニューヨークのクレディ・スイス・ファースト・ボストン
                         アソシエイト
                学歴
                1994年      マサチューセッツ工科大（MIT）で経済学博士号を取得
                1988年      カリフォルニア大学デービス校で経済学修士号を取得
                1986年      北京の清華大学で経営情報システムの学士号を取得
                その他の活動及び職務
                北京国際ウェルス・マネジメント研究所会長
                CMMBヴィジョン・ホールディングスLtd、取締役
                香港中華金融商会副会長
                バウヒニア・パーティ共同創業者
                中国人民政治協商会議（CPPCC）第13期全国委員会メンバー
                MIT経済学部客員委員会メンバー
                シルクロード・プランニング・リサーチ・センター副会長
                清華ガバナンス研究所副会長
                MITスローン・ファイナンス・アドバイザリー・ボード・メンバー
                清華大学中国経済研究センター、デピュティ・ディレクター
                                301/807






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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
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      氏名及び誕生年                             略歴
                職歴
                2015年－現在         クレディ・スイス
                         取締役（2015年－現在）
                         監査委員会委員（2015年－2018年、2021年－現在）
                         リスク委員会委員（2018年－2021年）
                2020年－現在         ジョイン・インシュアランス・サービスLLC
                         CEO兼共同創業者
                2017年－2020年         ブラックボードU.S.ホールディングス・インク（AIGコーポレーショ
                         ン）
                         AIGエグゼクティブ・バイス・プレジデント兼ブラックボード（テク
                         ノロジー専門のAIG子会社、旧ハミルトンUSA）CEO
                2016年－2017年         ハミルトン・インシュアランス・グループ
                         ハミルトンUSA、CEO
                2013年－2016年         AIGコーポレーション
                         AIGニューヨーク業務執行バイス・プレジデント兼地域管理・経営担
                         当CEO（2015年－2016年）
                         AIG  EMEAロンドンの最高経営責任者兼プレジデント（2013年－2016
                         年）
                2010年－2013年         XLインシュアランス・ノースアメリカ
                         チーフ・エグゼクティブ
                2002年－2010年         チューリッヒ・ファイナンシャル・サービシズ
                         チューリッヒ・ノース・アメリカ・コマーシャル、ニューヨーク、ス
                         ペシャリティ・ビジネス・ユニット、プレジデント（2007年－2010
     セライナ・マシア
                         年）
     （1968年）
                         チューリッヒ・ノース・アメリカ・コマーシャル、ニューヨークの
                         CFO（2006年－2007年）
                         その他様々な役職：ジョイント・インベスター・リレーションズ部門
                         及び格付機関管理部門長、格付機関管理の代表並びにシニア・インベ
                         スター・リレーションズ・オフィサー（2002年－2008年）
                2000年－2002年         NZBノイエ・チェルヒャー・バンク
                         設立パートナー兼ファイナンシャル・アナリスト
                1990年－2000年         スイス・リー
                         スイス・リー・グループ、格付機関コーディネーター（2000年）
                         シニア・アンダーライター兼ファイナンシャル・プロダクツ部門メル
                         ボルン、部門長補佐（1996年－1999年）
                         チューリッヒにおける様々な引受査定及び財務部門上級職（1990年－
                         1996年）
                学歴
                2001年      米国CFA協会、認定証券アナリスト（CFA）
                1999年      オーストラリアのモナシュ・マウントエリザ・ビジネススクールにおいてMBA
                      を取得
                1997年      オーストラリアのディーキン大学において経営学の準修士号を取得
                その他の活動及び職務
                バンキュー会長
                CFA協会メンバー
                フード・バンク・フォー・ニューヨーク・シティ議長
                                302/807






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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
      氏名及び誕生年                             略歴
                職歴
                2021年－現在         クレディ・スイス
                         リスク委員会委員（2021年－現在）
                         報酬委員会委員（2021年－現在）
                2020年－現在         モーティブ・キャピタル・コーポレーション（SPAC）
                         CEO兼取締役
                2019年－現在         モーティブ・パートナーズ
                         産業界パートナー
                2015年－2018年         デジタル・アセット・ホールディングスLLC
                         最高経営責任者
                1991年－2015年         JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー
                         コーポレート＆インベストメント・バンク部門規制業務責任者（2010
                         年－2014年）
                         国際商品部門責任者（2007年－2014年）
                         インベストメント・バンク部門最高財務責任者（2004年－2007年）
     ブライス・マスターズ
                         信用方針、戦略及びグローバル信用ポートフォリオ責任者（2002年－
     （1969年）
                         2004年）
                         資産担保証券化共同責任者及びグローバル・ストラクチャード・クレ
                         ジット責任者（2000年－2002年）
                         北アメリカ信用ポートフォリオ共同責任者（1998年－2000年）
                         グローバル・クレジット・デリバティブ・マーケティング責任者
                         （1995年－1998年）
                学歴
                1991年      英国ケンブリッジのトリニティ・カレッジで経済学の文学士（B.A.）を取得
                その他の活動及び職務
                A.P.モラー・マースク・グループ取締役
                GCMグロブナー取締役兼監査委員会議長
                サンタンデール・グループ、国際アドバイザリー・ボード・メンバー
                オープン・デジタル・サービシズ取締役
                                303/807











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                                                           有価証券報告書
      氏名及び誕生年                             略歴
                職歴
                2020年－現在         クレディ・スイス
                         取締役（2020年－現在）
                         監査委員会議長（2020年－現在）
                         リスク委員会議長（暫定的）（2021年－現在、委員：2020年以降）
                         サステナビリティ・アドバイザリー委員会委員（2021年－現在）
                         ガバナンス・指名委員会委員（2020年－現在）
                         行動・金融犯罪管理委員会委員（2020年－現在）
                2018年－現在         TSBバンクplc
                         会長
                         暫定業務執行会長（2018年－2019年）
                2017年－2019年         ジャーディン・ロイド・トンプソン・グループPlc
                         非業務執行取締役
                         報酬委員会議長
                         監査・リスク委員会委員
                2015年－2019年         ドイツ銀行AG
                         監査役会メンバー
                         監査委員会議長、リスク委員会委員兼戦略委員会委員
                2014年－2017年         リーガル＆ジェネラル・グループPlc
                         非業務執行取締役
                         リスク委員会議長
     リチャード・メディン
                         監査・報酬委員会委員
     グス
                2008年－2014年         3iグループPlc
     （1958年）
                         非業務執行取締役兼上級独立取締役
                         監査・リスク委員会議長
                2002年－2014年         スタンダードチャータード・グループplc
                         グループ業務執行取締役
                         財務ディレクター（2006年－2014年）
                2000年－2002年         バークレイズPlc
                         グループ財務コントローラー
                         ウェルス・マネジメント部門COO
                1999年－2000年         ウォリッジPlc
                         グループ財務ディレクター
                1999年以前         BZW（CSFB）（1996年－1999年）
                         ヒル・サミュエル・バンク（1984年－1996年）
                         プライス・ウォーターハウス（1980年－1984年）
                学歴
                1983年      イングランド・ウェールズ             勅許会計士協会の英国勅許会計士の資格取得
                1980年      オックスフォード大学エクセター・カレッジにおいて現代史の学士号を取得
                その他の活動及び職務
                英国財務省委員会非執行理事
                ティーチ・ファースト理事兼評議員
                ヘースティングズ・エドュケーショナル・オポチュニティ・エリア議長
                                304/807







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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
      氏名及び誕生年                             略歴
                職歴
                2008年－現在         クレディ・スイス
                         取締役（2013年－現在）
                         報酬委員会議長（2017年－現在、委員：2014年以降）
                         行動・金融犯罪管理委員会委員（2019年－現在）
                         ガバナンス・指名委員会委員（2017年－現在）
                         イノベーション・テクノロジー委員会委員（2015年－2021年）
                         リスク委員会委員（2013年－2017年、2021年－現在）
                         クレディ・スイスのアジア太平洋地域担当非業務執行会長（2010年－
                         2011年）
                         業務執行役員会メンバー（2008年－2010年）
                         クレディ・スイスのアジア太平洋地域担当最高経営責任者（2008年－
                         2010年）
                1998年－2007年         スタンダードチャータードPLC
                         主要業務執行取締役
                1976年－1995年         バンク・オブ・アメリカ
     カイ・Ｓ・ナルゴルワ
                         香港のアジア・ホールセール・バンキング・グループ、グループ・エ
     ラ
                         グゼクティブ・バイス・プレジデント兼部門長（1990年－1995年）
     （1950年）
                         サンフランシスコ及びニューヨークのハイテク産業グループ部門長
                         （1984年－1990年）
                         英国における様々な管理職及びその他の役職（1976年－1984年）
                1970年－1976年         ロンドンのピート・マーウィック・ミッチェル・アンド・カンパニー
                         会計士
                学歴
                1974年      イングランド・ウェールズ勅許会計士協会上席会員の資格を取得
                1969年      デリー大学で経済学の学士号を取得
                その他の活動及び職務
                シンガポールのPSAインターナショナル・プライベート・リミテッド非業務執行取締役
                テマセク・インターナショナル・プライベート・リミテッド、サステナブル・ファイナン
                ス運営委員会共同議長
                シンガポール・プールズ（プライベート）リミテッド副会長
                65エクイティ・パートナーズ・ホールディングス・プライベート・リミテッド会長
                シンガポール・インスティテュート・オブ・ディレクターズ、フェロー
                                305/807










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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
      氏名及び誕生年                             略歴
                職歴
                2018年－現在         クレディ・スイス
                         取締役（2018年－現在）
                         行動・金融犯罪管理委員会委員（2019年－現在）
                         監査委員会委員（2018年－現在）
                         イノベーション・テクノロジー委員会委員（2018年－現在）
                2017年－現在         クヌミAI
                         パートナー、インベスター及び会長
                2015年－2017年         2016年オリンピック・パラリンピック競技大会
                         組織委員会CFO
                2012年－2015年         ブランズウィック・グループ、ブラジル支店
                         マネージング・パートナー
                2001年－2011年         インフォグローボ・ニュースペーパー・グループ
                         CFO兼イノベーション・ディレクター
     アナ・ポーラ・ペソア           1993年－2001年         グローボ・オーガニゼーション
     （1967年）                    複数のメディア部門におけるシニア・マネジメント職
                学歴
                1991年      カリフォルニア州スタンフォード大学においてFRI（開発経済学）の修士号を
                      取得
                1988年      カリフォルニア州スタンフォード大学において経済学及び国際関係学の学士
                      号を取得
                その他の活動及び職務
                コサン取締役
                スザーノ・パルプ・アンド・ペーパー取締役
                ヴァンシ・グループ取締役
                ニューズ・コーポレーション取締役
                スタンフォード大学グローバル・アドバイザリー・カウンシル・メンバー
                インスティテュート・アトランティコ・デ・ゴビエルノ諮問委員
                ロベルトマリーニョ財団監査委員会委員
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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
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      氏名及び誕生年                             略歴
                職歴
                2014年－現在         クレディ・スイス
                         取締役（2014年－現在）
                         取締役会副会長兼上級独立取締役（2017年－現在）
                         ガバナンス・指名委員会委員（2017年－現在）
                         リスク委員会委員（2014年－現在）
                         クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG（スイス子会社）取締役（2015
                         年－2017年）
                1993年－現在         ロシュ・グループ
                         CEO（2008年－現在）
                         ロシュ・ホールディング・リミテッド取締役（2013年－現在）
                         ディビジョン・ロシュ・ダイアグノスティックスCEO（2006年－2008
     セヴェリン・シュワン
                         年）
     （1967年）
                         ロシュ・ダイアグノスティックス・シンガポール、アジア太平洋地域
                         代表（2004年－2006年）
                         ロシュ・ダイアグノスティックス・バーゼル、グローバル・ファイナ
                         ンス・アンド・サービシズ代表（2000年－2004年）
                         ドイツ、ベルギー及びスイスのロシュにおける様々な管理職及びその
                         他の役職（1993年－2000年）
                学歴
                1993年      オーストリアのインスブルック大学において法学博士号を取得
                1991年      オーストリアのインスブルック大学において経済学及び法学修士号を取得
                その他の活動及び職務
                上海市市長国際企業家諮詢会議メンバー
       各取締役の保有株式（クレディ・スイス・グループAGの株式）、報酬及び任期については、上記「（１）コー

     ポレート・ガバナンスの概要」を参照のこと。
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     クレディ・スイス・グループAGの業務執行役員                        （本書提出日現在）
       クレディ・スイス・グループAGとクレディ・スイス銀行の業務執行役員会の構成は、アンドレ・ヘルフェン
     シュタインがクレディ・スイス・グループAGの業務執行役員であるが、クレディ・スイス銀行の業務執行役員で
     はないことを除き、同じである。
     氏名、誕生年及び役職                               略歴

                職歴
                1999年－現在         クレディ・スイス
                         クレディ・スイス・グループAG（2015年以降）／クレディ・スイス・
                         エイ・ジー（2020年以降）業務執行役員会メンバー
                         当グループ最高経営責任者（2020年－現在）
                         サステナビリティ・アドバイザリー委員会メンバー（2021年－現在）
                         クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG（スイス子会社）取締役（2020
                         年－現在）
                         クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG、CEO（2016年－2020年）
                         スイス・ユニバーサル・バンク部門CEO（2015年－2020年）
                         スイス・プレミアム顧客＆グローバル・エクスターナル・アセット・
                         マネージャー責任者（2014年－2015年）
                         インベストメント・バンキング・カバレッジ・スイス責任者（2010年
                         －2013年）
                         EMEAエクイティ・キャピタル・マーケッツ部門共同責任者（2007年－
     トーマス・Ｐ・ゴット                    2009年）
     シュタイン                    スイス、オーストリア及びスカンジナビアのエクイティ・キャピタ
     （1964年）                    ル・マーケッツ部門責任者（ロンドン）（2005年－2007年）
     最高経営責任者                    スイスのエクイティ・キャピタル・マーケッツ部門責任者（チュー
                         リッヒ）（2002年－2005年）
                         スイスのインベストメント・バンキング部門（1999年－2002年）
                1999年以前         UBS
                         テレコムズ・インベストメント・バンキング及びエクイティ・キャピ
                         タル・マーケッツ部門担当（ロンドン）
                         グループ・コントローリング部門担当（チューリッヒ）
                学歴
                1995年      チューリッヒ大学で財政・会計学博士号を取得
                1989年      チューリッヒ大学で経営・経済学の学位を取得
                その他の活動及び職務
                スイス銀行協会理事兼監査委員会委員
                クレディ・スイス財団理事
                スイス・アントレプレナーズ・ファウンデーション財団理事
                チューリッヒ歌劇場理事兼監査委員会委員
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     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                職歴
                2006年－現在         クレディ・スイス
                         業務執行役員会メンバー（2009年－現在）
                         ジェネラル・カウンセル（2009年－現在）
                         当行コンプライアンス担当グローバル共同責任者（2008年－2009年）
                         プライベート・バンキング担当ジェネラル・カウンセル（2006年－
                         2009年）
                1999年－2006年         ロンバー・オディエ・ダリエ・ヘンチ
                         グループ・ホールディング、パートナー（2004年－2006年）
                         企業財務責任者（1999年－2004年）
                1995年－1999年         ホンブルガー法律事務所（チューリッヒ）
     ロメオ・チェルッ                    弁護士
     ティ           1995年以前         レイサム・アンド・ワトキンス（ロサンゼルス）
     （1962年）                    弁護士
     ジェネラル・カウンセ
                学歴
     ル
                1998年      フライブルク大学で法務博士研究員（大学教授資格を取得）
                1992年      カリフォルニア州の弁護士資格を取得
                1992年      カリフォルニア大学ロサンゼルス校で法学修士号（LLM）を取得
                1990年      フライブルク大学で法学博士号を取得
                1989年      チューリッヒ州の弁護士資格を取得
                1986年      フライブルク大学で法律学修士号（lic.iur.：修士相当学位）を取得
                その他の活動及び職務
                ビフォー・ファーマ・リミテッド副会長
                スイス・ファイナンス基金（SFI）会長
                在瑞アメリカ商工会議所、法務グループ・メンバー
                ウルリコ・オエプリ財団理事
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     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                職歴
                2020年－現在         クレディ・スイス
                         業務執行役員会メンバー（2021年－現在）
                         インベストメント・バンク部門CEO（2021年－現在）
                         インベストメント・バンキング部門副会長＆クレディ・スイス・セ
                         キュリティーズ（USA）LLC（米国子会社）のIWMインベストメント・
                         バンキング・アドバイザリー（2020年－2021年）
                2010年－2019年         バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ
                         グローバル・コーポレート＆インベストメント・バンキング部門責任
                         者（2012年－2019年）
                         グローバル・コーポレート＆インベストメント・バンキング部門共同
                         責任者（2011年－2012年）
                         EMEAインベストメント・バンキング部門責任者（2010年－2011年）
                2008年－2010年         ノムラ・インターナショナルplc
                         インベストメント・バンキング部門グローバル副責任者
                2004年－2008年         リーマン・ブラザーズ・インターナショナルLtd
     クリスチャン・マイス
                         EMEA共同最高経営責任者（2008年）
     ナー
                         EMEAインベストメント・バンキング部門共同責任者（2006年－2008
     （1969年）
                         年）
     インベストメント・バ
                         インベストメント・バンキング部門責任者（ドイツ、オーストリア及
     ンク部門CEO
                         びスイス）（2004年－2008年）
                1994年－2004年         ゴールドマン・サックス・インターナショナル
                         パートナー（2002年）
                         ヨーロッパのエクイティ・キャピタル・マーケッツ部門共同責任者
                         （2001年－2004年）
                         ドイツのエクイティ・キャピタル・マーケッツ部門責任者（2000年）
                         ドイツのエクイティ・キャピタル・マーケッツ部門アソシエイト
                         （1994年）
                1994年以前         ドイツ銀行AG
                         モルガン・スタンレー・アンド・カンパニー
                学歴
                1990年      プリンストン大学でヨーロッパ史の文学士を取得
                その他の活動及び職務
                ホルツブリンク出版グループ監査役会メンバー
                ザルツブルク音楽祭協会理事
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     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                職歴
                2007年－現在         クレディ・スイス
                         業務執行役員会メンバー（2020年－現在）
                         クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG、CEO（2020年－現在）
                         スイス・ユニバーサル・バンク部門CEO（2020年－現在）
                         スイス・ユニバーサル・バンク部門インスティテューショナル・クラ
                         イアント責任者（2017年－2020年）
                         クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG管理委員会委員（2016年－現
                         在）
                         スイス・ユニバーサル・バンク部門業務執行役員会メンバー（2015年
                         －現在）
                         スイス・ユニバーサル・バンク部門コーポレート＆インスティテュー
                         ショナル・クライアント責任者（2015年－2017年）
                         スイスにおけるプライベート＆ウェルス・マネジメント組織担当：プ
                         ライベート・バンキング・クライアント（チューリッヒ地域）責任者
                         兼チューリッヒ地域責任者（2013年－2015年）
                         スイスにおけるプライベート＆ウェルス・マネジメント組織担当：プ
                         ライベート・クライアント（チューリッヒ地域）責任者（2010年－
                         2013年）
                         プライベート・バンキング、商品、販売＆価格責任者（2007－2010
     アンドレ・ヘルフェン
                         年）
     シュタイン
                1996年－2007年         ザ・ボストン・コンサルティング・グループ（BCG）（チューリッ
     （1967年）
                         ヒ：1996年－1997年及び2003年－2007年／ニューヨーク：1998年－
     スイス・ユニバーサ
                         2003年）
     ル・バンク部門CEO
                         パートナー兼マネージング・ディレクター（2005年－2007年）
                         コンサルタント（1996年－2005年）
                1993年－1995年         STBウンターネーメンゼントヴィックルンゲンAG（VZファーマーグン
                         ツェントルンAG）
                         アソシエイト
                学歴
                1992年      ザンクトガレン大学で経営学修士号を取得
                1990年      ソルボンヌ大学で心理学／社会学の学位を取得
                その他の活動及び職務
                CSグループ（シュヴァイツ）年金基金理事
                CSグループ（シュヴァイツ）第２年金基金理事
                クレディ・スイス基金理事
                FINMAプライベート・バンキング・パネル、メンバー
                SIXグループAG取締役兼リスク委員会委員
                スイス・アントレプレナーズ・ファウンデーション財団理事
                ヨーロッパ・フォーラム・ルツェルン運営委員会委員
                ザンクトガレン大学－金融サービス・イノベーション・センター諮問委員
                ベンチャー・インキュベーターAG取締役会副会長
                ベサミン基金理事
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     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                職歴
                2008年－現在         クレディ・スイス
                         業務執行役員会メンバー（2019年－現在）
                         サステナビリティ・リサーチ＆インベストメント・ソリューション
                         CEO（2020年８月－現在）
                         サステナビリティ・アドバイザリー委員会メンバー（2021年－現在）
                         最高コンプライアンス・規制業務責任者（2020年）
                         最高コンプライアンス責任者（2019年－2020年）
                         グローバル・マーケッツ部門最高業務執行責任者（2015年－2019年）
                         グローバル・エクイティ部門最高業務執行責任者（2014年－2015年）
     リディ・ハドソン
                         株式、債券及び資産運用における様々な管理及び戦略に関わる役職
     （1979年）
                         （2008年－2014年）
     サステナビリティ・リ
                2006年－2008年         ザ・ボストン　コンサルティング　グループ
     サーチ＆インベストメ
                         コンサルタント
     ント・ソリューション
                2001年－2004年         リーマン・ブラザーズ　グローバル・リアルエステート・グループ
     CEO
                         アソシエイト兼アナリスト
                学歴
                2006年      ハーバード大学ビジネススクールで経営学修士号（MBA）を取得
                2001年      ミドルベリー大学で文学士（国際政治及び経済学）を取得
                その他の活動及び職務
                ハーバード大学女性リーダーシップ委員会理事
                グット・シェパード・サービシズ理事
                世界経済フォーラム、ヤング・グローバル・リーダー
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     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                職歴
                1998年－現在         クレディ・スイス
                         業務執行役員会メンバー（2010年－現在）
                         最高財務責任者（2010年－現在）
                         クレディ・スイス・インターナショナル及びクレディ・スイス・セ
                         キュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッド（いずれも英国子会社）
                         CEO（2016年－現在）
                         アセット・リゾルーション・ユニット会長（2019年－現在）
                         ストラテジック・リゾルーション・ユニット責任者（2015年－2018
                         年）
                         IT・オペレーション責任者（2012年－2015年）
                         インベストメント・バンキング部門財務責任者兼最高業務執行責任者
                         （2007年－2010年）
                         クレディ・スイスの株式事業における上級職（ヨーロッパ・リサーチ
     デイビッド・Ｒ・メイ                    のディレクター及びヨーロッパ株式共同責任者を含む。）（1998年－
     ザース                    2007年）
     （1965年）           1998年以前         HSBC
     最高財務責任者                    グローバル株式リサーチ責任者（1997年－1998年）
                         HSBCジェームズ・ケーペル、リサーチ・アナリスト（1987年－1997
                         年）
                学歴
                1991年      ソサイエティ・オブ・インベストメント・アナリシスでアソシエイト・サー
                      ティフィケーションを取得
                1991年      英国ケンブリッジ大学で自然科学修士号を取得
                1987年      英国ケンブリッジ大学で自然科学学士号を取得
                その他の活動及び職務
                ヨーロッパCFOネットワーク・メンバー
                ロビンソン大学（ケンブリッジ）、理工分野における女性プログラム（WISE）並びに学術
                賞・助成金の出資者
                ザ・シティUK、リーダーシップ評議会メンバー
                その他様々な慈善事業及び保全事業に関与
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     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                職歴
                2008年－現在         クレディ・スイス
                         業務執行役員会メンバー（2019年－現在）
                         グローバル最高人事責任者（2019年－現在）
                         行動倫理オンブズマン（2018年－現在）
                         コーポレート機能担当人事部門責任者（2018年－2019年）
                         人材開発＆組織効率部門責任者（2015年－2017年）
                         報酬、手当＆給与部門責任者（2012年－2014年）
                         人材共有サービス部門責任者（2008年－2012年）
                2007年－2008年         アクサ・ヴィンタートゥーア
                         業務執行役員会メンバー兼人事責任者
     アントワネット・ポス
                2003年－2007年         「ヴィンタートゥーア」スイス保険グループ
     チャン
                         人事責任者
     （1956年）
                2001年－2003年         チューリッヒ州
     グローバル最高人事責
                         行政人事責任者
     任者
                1998年－2001年         バロワーズ・グループ
                         バスラー・インシュランス人事責任者
                学歴
                2016年      コロンビア大学でオーガニゼーショナル・エグゼクティブ・コーチング証明
                      書を取得
                1989年      チューリッヒ大学で教育学、心理学、哲学の修士号を取得
                その他の活動及び職務
                クレディ・スイス財団理事
                D.  スワロフスキーKG、アドバイザー
                                314/807













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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                職歴
                1999年－現在         クレディ・スイス
                         業務執行役員会メンバー（2015年－現在）
                         アジア太平洋部門CEO（2015年－現在）
                         APAC地域CEO（2014年－2015年）
                         アジア太平洋地域インベストメント・バンキング責任者（2012年－
                         2015年）
                         新興市場評議会共同責任者（2012年－2015年）
                         東南アジア担当CEO（2010年－2015年）
                         インベストメント・バンキング部門－アジア太平洋地域共同責任者
                         （2009年－2012年）
                         グローバル・マーケッツ・ソリューションズ・グループ－アジア太平
     ヘルマン・シトハン
                         洋地域共同責任者（2009年－2012年）
     （1965年）
                         インドネシア担当国別CEO（1999年－2010年）
     アジア太平洋部門CEO
                1999年以前         バンカーズ・トラスト
                         デリバティブ・グループ
                         シティバンク
                         コーポレート・バンク
                         シュルンベルジェ・オーバーシーズ
                         フィールドエンジニア
                学歴
                1989年      バンドン工科大学で工学理学士号を取得
                その他の活動及び職務
                クレディ・スイス財団理事
                ルーム・トゥ・リード・シンガポール・リミテッド地域委員会委員、SEA委員会議長
                                315/807












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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                職歴
                2009年－現在         クレディ・スイス
                         業務執行役員会メンバー（2019年－現在）
                         最高業務責任者（2019年－現在）
                         クレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク最高財務責任者
                         兼南北アメリカ大陸財務責任者（2018年－2019年）
                         財務最高業務責任者（2016年－2019年）
                         財務改革責任者（2014年－2019年）
                         グローバル商品管理責任者（2011年－2019年）
                         南北アメリカ投資銀行業務責任者兼グローバルOTC業務責任者（2009
                         年－2011年）
                2007年－2009年         バークレイズ・キャピタル（ニューヨーク）CFO
                         南北アメリカ担当
     ジェームス・Ｂ・
                1994年－2007年         メリルリンチ
     ウォーカー
                         グローバル・マーケッツ＆インベストメント・バンキング（ニュー
     （1965年）
                         ヨーク）CFO（2005年－2007年）
     最高業務責任者
                         グローバル株式及び債券（ニューヨーク）CFO（2003年－2005年）
                         グローバル債券（ニューヨーク）CFO（2002年－2003年）
                         証券業務部（ニューヨーク）CFO（2000年－2002年）
                         様々な上級管理職を担当（香港及びロンドン）（1994年－2000年）
                1986年－1994年         モルガン・スタンレー
                         様々な財務及びデリバティブ金融に係る職務を担当（ロンドン及び東
                         京）
                学歴
                1986年      スターリング大学でポストグラデュエート課程（金融）を修了
                1985年      グラスゴー大学で理学士（数学）号を取得
                その他の活動及び職務
                ウォーカー氏は現在、他の組織の役職には就いていない。
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     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                職歴
                2014年－現在          クレディ・スイス
                          暫定的な業務執行役員会メンバー（2021年－現在）
                          最高リスク責任者（暫定的）（2021年－現在）
                          クレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク／クレディ・ス
                          イス（USA）インク／クレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）
                          LLC（いずれも米国子会社）、取締役（2021年－現在）
                          シニア・アドバイザー（2019年－2021年）及びクレディ・スイス・
                          グループ、CEO付最高従業員責任者（2020年－2021年）
                          最高リスク責任者（2014年－2019年）
                          クレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク／クレディ・ス
                          イス（USA）インク／クレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）
                          LLC（いずれも米国子会社）、取締役（2016年－2019年）
                2007年－2013年          ミュンヘン再保険グループ
     ヨアヒム・エクスリン                     最高リスク責任者
     （1970年）           2007年          AXAグループ
     最高リスク責任者（暫                     最高リスク副責任者
     定的）           2001年－2006年          ヴィンタートゥーア保険会社
                          業務執行役員会メンバー（2006年）
                          最高リスク責任者（2003年－2006年）
                          リスク管理責任者（2001年－2003年）
                1998年－2001年          マッキンゼー＆カンパニー
                          コンサルタント
                学歴
                1998年      スイス連邦工科大学（ETH）チューリッヒ校でライセンス及び数学の理学修士
                      号を取得
                1994年      ヴィンタートゥーアの高等技術研究所（HTL）で工学の学位を取得
                その他の活動及び職務
                スイス・リー取締役
                CSグループ（シュヴァイツ）年金基金理事
                CSグループ（シュヴァイツ）第２年金基金理事
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     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                職歴
                2005年－現在          クレディ・スイス
                          業務執行役員会メンバー（2019年－現在）
                          インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門CEO（2019年－現
                          在）
                          インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門CFO（2015年－
                          2019年）
                          ファイナンス・プライベート・バンキング・カバレッジ責任者
                          （2015年）
                          スイスのフィナンシャル・マネジメント・リージョン＆ウェルス・
     フィリップ・ベーレ
                          マネジメント責任者（2013年－2014年）
     （1974年）
                          アジア太平洋地域のフィナンシャル・マネジメント・プライベー
     インターナショナル・
                          ト・バンキング責任者（2011年－2012年）
     ウェルス・マネジメン
                          スイスのプライベート・バンキング責任者（2007年－2011年）
     ト部門CEO
                          スイスのプライベート・バンキング、ビジネスディベロップメント
                          担当シニア・プロジェクト・マネージャー（2005年－2007年）
                2001年－2005年          コンサート・マネジメント・コンサルタント
                          コンサルタント／プロジェクト・マネージャー
                学歴
                2001年      ドイツのボン大学で経済学修士号を取得
                その他の活動及び職務
                クレディ・スイス財団理事
                ボン大学アカデミッシャー・ヒルフスフォンド・メンバー
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     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                職歴
                2021年－現在          クレディ・スイス
                          業務執行役員会メンバー（2021年－現在）
                          アセット・マネジメント部門CEO（2021年－現在）
                2009年－2020年          UBS
                          グループ業務執行役員会メンバー（2009年－2020年）
                          UBSグループCEO付シニア・アドバイザー（2019年－2020年）
                          UBSアセット・マネジメント部門CEO（2014年－2019年）
                          UBSヨーロッパ、中東＆アフリカCEO（2011年－2019年）
                          グループ最高財務責任者、コーポレート・センターCEO（2009年－
                          2013年）
                1998年－2009年          クレディ・スイス
     ウルリッヒ・ケル                     グループ業務執行役員会メンバー（1998年－2009年）
     ナー                     スイスCEO（2006年－2008年）
     （1962年）                     CFO及びCOO（2004年以降）クレディ・スイス／クレディ・スイス・
     アセット・マネジメン                     フィナンシャル・サービシズ（2002年－2005年）
     トCEO                     テクノロジー・アンド・サービシズCEO（2000年－2001年）
                          スイスCFO（1998年－2000年）
                1998年以前          マッキンゼー＆カンパニー
                          シニア・エンゲージメント・マネージャー
                          リバイズス
                          プライス・ウォーターハウス監査役
                学歴
                1993年      ザンクトガレン大学で経済学博士号を取得
                1988年      ザンクトガレン大学で経済学修士号を取得
                その他の活動及び職務

                ライシアム・アルピナム・ズオズAG、取締役会副会長
       各業務執行役員の保有株式（クレディ・スイス・グループAGの株式）については、上記「（１）コーポレー

     ト・ガバナンスの概要」を参照のこと。各業務執行役員については任期の定めはない。
    （３）【監査の状況】

     (A)  監査役監査の状況
       上記（１）「(C)         取締役会－取締役会付属委員会－監査委員会」を参照のこと。
     (B)  内部監査の状況

       上記（１）「(C)         取締役会－取締役会付属委員会－監査委員会」を参照のこと。
     (C)  会計監査の状況

     (a)  会計監査人
        上記（１）「(E)         追加情報－外部監査」を参照のこと。
     (b)  会計監査人の選定方針、理由及び評価

        上記（１）「(C)         取締役会－取締役会付属委員会－監査委員会」及び「(E)                              追加情報－外部監査」を参照の
       こと。
     (c)  会計監査人の異動

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        最近２会計年度において、2020年12月31日に終了する会計年度以降に外部監査人の異動があった。上記
       （１）「(C)       取締役会－取締役会付属委員会－監査委員会」及び「(E)                              追加情報－外部監査」を参照のこと。
     (d)  監査報酬の内容等

      ①  外国監査公認会計士等に対する報酬の内容
        上記（１）「(E)         追加情報－外部監査」を参照のこと。
      ②  その他重要な報酬の内容

        上記（１）「(E)         追加情報－外部監査」を参照のこと。
      ③  外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容

        上記（１）「(E)         追加情報－外部監査」を参照のこと。
      ④  監査報酬の決定方針

        上記（１）「(C)         取締役会－取締役会付属委員会－監査委員会」及び「(E)                              追加情報－外部監査」を参照
       のこと。
    （４）【役員の報酬等】

       提出会社は金融商品取引法（昭和23年法律第25号（その後の改正を含む。））第24条第１項第１号又は第２号
     に該当しないため、該当事項なし。なお、取締役及び業務執行役員の報酬については、上記（１）「(F)                                                      報酬」
     に記載している。
    （５）【株式の保有状況】

       提出会社は金融商品取引法第24条第１項第１号又は第２号に該当しないため、該当事項なし。
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    第６【経理の状況】

     クレディ・スイス・グループAGは、本国において公表されSECに提出された年次報告書の一部として財務書類を

    開示している。本書記載のクレディ・スイス・グループAGの財務書類は、（i）米国において一般に公正妥当と認
    められている会計基準に準拠して作成された、クレディ・スイス・グループAG及び子会社の2020年及び2019年12月
    31日現在の連結貸借対照表、2020年12月31日に終了した３年間の各事業年度の連結損益計算書、連結包括利益計算
    書、連結株主持分変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに関連注記（以下、総称して「連結財務書
                                      nd
    類」という。）と、（ⅱ）会計及び財務報告に関するスイス法（32                                   title   of  the  Swiss   Code   of  Obligations      ）
    に準拠して作成された、2020年12月31日に終了した事業年度のクレディ・スイス・グループAGの貸借対照表及び損
    益計算書並びに関連注記（以下、総称して「単独財務書類」という。）から成っている。当該連結財務書類及び単
    独財務書類は、本国において公表され、2021年３月18日にSECに提出されたクレディ・スイス・グループAGの年次
    報告書に含まれている。当該連結財務書類及び単独財務書類は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する
    規則」（昭和38年大蔵省令第59号）（以下、「財務諸表等規則」という。）第131条第１項の規定の適用を受けて
    いる。
     本書記載の原文（英文）の財務書類及び2020年12月31日現在のクレディ・スイス・グループAGの財務報告に係る

    内部統制は、クレディ・スイス・グループAGの法定監査人であり、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律
    第103号）第１条の３第７項に規定される外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパー
    ス・アーゲー監査を受けている。本書に金融商品取引法（昭和23年法律第25号）第193条の２第１項第１号に規定
    される監査証明に相当すると認められる証明に係る法定監査人の報告書を添付している。
    　本書記載の日本文の財務書類は、上記の原文（英文）の財務書類を翻訳したものである。日本文の財務書類にお

    ける主要な計数についてスイス・フランから日本円の換算は、財務諸表等規則第134条の規定に基づき、2021年４
    月１日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行公表の対顧客電信直物売買相場の仲値、１スイス・フラン＝117.32円で換算
    したものである。当該換算は、その金額が当該為替相場又は他の為替相場での円貨額を表したり、あるいは円に換
    算されたものであったり、円に換算され得たものであるというように解釈すべきものではない。また                                                   日本円に換算
    された金額は、        百万円単位（       四捨五入）で       表示されておりそ         のため合計欄の数値が総数と一致しない場合がある。
    　上記の主要な計数の円換算額、並びに本項２の「主な資産・負債及び収支の内容」、本項３の「その他」及び本

    項４の「会計原則及び会計慣行の主要な相違」に関する記載は原文（英文）の財務書類には含まれておらず、当該
    事項における財務書類への参照事項を除き、上記の監査の対象にもなっていない。
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    １【財務書類】

     Ａ　連結財務書類
     （１）連結損益計算書
                                   12 月 31 日に終了した事業年度

                            2020  年          2019  年          2018  年

                    参照
                        (百万スイス            (百万スイス            (百万スイス
                              (百万円   )         (百万円   )         (百万円   )
                    注記
                        ・フラン   )         ・フラン   )         ・フラン   )
    利息及び配当金収益                ５     13,919     1,632,977       20,184     2,367,987       19,613     2,300,997

                         (7,971)     (935,158)      (13,167)     (1,544,752)       (12,604)     (1,478,701)
    支払利息                ５
    純利息収益                ５     5,948     697,819       7,017     823,234       7,009     822,296
    手数料収益                ６     11,853     1,390,594       11,158     1,309,057       11,890     1,394,935
    トレーディング収益                ７     3,295     386,569       1,739     204,019        624     73,208
    その他の収益                ８     1,293     151,695       2,570     301,512       1,397     163,896
    純収益                     22,389     2,626,677       22,484     2,637,823       20,920     2,454,334
    貸倒引当金繰入額                ９     1,096     128,583        324     38,012       245     28,743

    報酬費用                10     9,890    1,160,295       10,036     1,177,424        9,620    1,128,618
    一般管理費                11
                          6,523     765,278       6,128     718,937       5,798     680,221
    支払手数料                      1,256     147,354       1,276     149,700       1,259     147,706
                           157     18,419        –      –     626     73,442
    リストラクチャリング費用                12
    その他営業費用合計                      7,936     931,052       7,404     868,637       7,683     901,370
    営業費用合計                     17,826     2,091,346       17,440     2,046,061       17,303     2,029,988
    法人税等控除前利益                      3,467     406,748       4,720     553,750       3,372     395,603
    法人税等費用                29      801     93,973      1,295     151,929       1,361     159,673
    当期純利益                      2,666     312,775       3,425     401,821       2,011     235,931
    非支配持分に帰属する当期純利益/
                           (3)     (352)       6     704      (13)     (1,525)
    (損失)
    株主に帰属する当期純利益                      2,669     313,127       3,419     401,117       2,024     237,456
                        （スイス・            （スイス・            （スイス・

    一株当たり利益/(損失)
                              （円）            （円）            （円）
                        フラン）            フラン）            フラン）
    基本的一株当たり利益                13      1.09      128      1.35      158      0.79       93
    希薄化後一株当たり利益                13      1.06      124      1.32      155      0.77       90
    添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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     （２）連結包括利益計算書
                                  12 月31日に終了した事業年度

                          2020  年           2019  年           2018  年

                      (百万スイス            (百万スイス            (百万スイス
                             (百万円)            (百万円)            (百万円)
                      ・フラン)             ・フラン)             ・フラン)
    包括利益
                        2,666     312,775       3,425     401,821       2,011     235,931
    当期純利益
     キャッシュ・フロー・ヘッジに係る
                         178     20,883        100     11,732        (10)     (1,173)
     利益/(損失)
     外貨換算調整                   (3,065)     (359,586)       (1,025)     (120,253)        (325)     (38,129)
     有価証券に係る未実現利益/(損失)                    (17)     (1,994)        20     2,346       (17)     (1,994)
     保険数理利益/(損失）                    (37)     (4,341)        326     38,246       (391)     (45,872)
     過去勤務利益/(費用)、純額                    (148)     (17,363)        217     25,458       (135)     (15,838)
     信用リスクに関連した負債に係る
                         202     23,699      (1,860)     (218,215)        1,654     194,047
     利益/(損失)
    その他包括利益/(損失)(税引後)                    (2,887)     (338,703)       (2,222)     (260,685)        776     91,040
    包括利益/(損失)                    (221)     (25,928)       1,203     141,136       2,787     326,971
    非支配持分に帰属する包括利益/(損失)                     (9)     (1,056)        8     939      (15)     (1,760)
    株主に帰属する包括利益/(損失)                    (212)     (24,872)       1,195     140,197       2,802     328,731
    添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

                                323/807












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     （３）連結貸借対照表
                                          12 月31日現在

                                    2020  年            2019  年
                            参照
                               (百万スイス・              (百万スイス・
                                       (百万円)              (百万円)
                            注記     フラン)              フラン)
    資産
    現金及び銀行に対する預け金                             139,112      16,320,620        101,879      11,952,444
     うち公正価値報告分                              525      61,593        356      41,766
                                    90     10,559        138      16,190
     うち連結VIEからの報告分
    利付銀行預け金                              1,298      152,281         741      86,934
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券
                            15
                                  79,133      9,283,884        106,997      12,552,888
    及び借入有価証券
                                  57,994      6,803,856        85,556     10,037,430
     うち公正価値報告分
    担保受入有価証券（公正価値報告分）
                                  50,773      5,956,688        40,219      4,718,493
                                  27,614      3,239,674        20,234      2,373,853
     うち債権者に対する差入れ分
    トレーディング資産（公正価値報告分）                        16
                                  157,338      18,458,894        153,797      18,043,464
     うち債権者に対する差入れ分                             43,511      5,104,711        38,269      4,489,719
                                   2,164      253,880        2,788      327,088
     うち連結VIEからの報告分
    投資有価証券                        17
                                   607      71,213       1,006      118,024
                                   607      71,213       1,006      118,024
     うち公正価値報告分
    その他の投資                        18
                                   5,412      634,936        5,666      664,735
     うち公正価値報告分                             3,794      445,112        3,550      416,486
                                   1,251      146,767        1,412      165,656
     うち連結VIEからの報告分
    貸出金、純額                        19
                                  291,908      34,246,647        296,779      34,818,112
     うち公正価値報告分                             11,408      1,338,387        12,662      1,485,506
     うち債権者に対する差入れ分                              179      21,000        293      34,375
     うち連結VIEからの報告分                              900     105,588         649      76,141
                                  (1,536)      (180,204)         (946)     (110,985)
     貸倒引当金
    のれん                        21      4,426      519,258        4,663      547,063
    その他の無形資産                        22
                                   237      27,805        291      34,140
                                   180      21,118        244      28,626
     うち公正価値報告分
    未収仲介料                              35,941      4,216,598        35,648      4,182,223
    その他資産                        23
                                  39,637      4,650,213        39,609      4,646,928
     うち公正価値報告分                             8,373      982,320       10,402      1,220,363
     うち債権者に対する差入れ分                              167      19,592        217      25,458
     うち連結VIEからの報告分                             1,876      220,092        1,694      198,740
                                   650      76,258         –       –
     うち売却目的保有貸出金（償却原価ベース）
    資産合計                             805,822      94,539,037        787,295      92,365,449
    添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

                                          12 月31日現在

                                    2020  年            2019  年
                            参照
                               (百万スイス・              (百万スイス・
                                       (百万円)              (百万円)
                            注記
                                 フラン)              フラン)
    負債及び持分
    銀行からの預り金                        25      16,423      1,926,746        16,744      1,964,406
                                   413      48,453        322      37,777
     うち公正価値報告分
    顧客の預金                        25
                                  390,921      45,862,852        383,783      45,025,422
     うち公正価値報告分                             4,343      509,521        3,339      391,731
                                    1      117        0       0
     うち連結VIEからの報告分
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券
                            15
                                  23,851      2,798,199        27,533      3,230,172
    及び貸付有価証券
                                  13,594      1,594,848        10,715      1,257,084
     うち公正価値報告分
    担保受入有価証券返還義務（公正価値報告分）                              50,773      5,956,688        40,219      4,718,493
                                324/807


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    トレーディング負債（公正価値報告分）                        16
                                  45,871      5,381,586        38,186      4,479,982
                                    10      1,173         8      939
     うち連結VIEからの報告分
    短期借入金
                                  20,868      2,448,234        28,385      3,330,128
     うち公正価値報告分                             10,740      1,260,017        11,333      1,329,588
                                   4,178      490,163        4,885      573,108
     うち連結VIEからの報告分
    長期債務                        26
                                  161,087      18,898,727        152,005      17,833,227
     うち公正価値報告分                             70,976      8,326,904        70,331      8,251,233
                                   1,746      204,841        1,671      196,042
     うち連結VIEからの報告分
    未払仲介料                              21,653      2,540,330        25,683      3,013,130
    その他負債                        23
                                  31,434      3,687,837        31,043      3,641,965
     うち公正価値報告分                             7,780      912,750        7,891      925,772
                                   208      24,403        297      34,844
     うち連結VIEからの報告分
    負債合計                             762,881      89,501,199        743,581      87,236,923
    普通株式
                                    98     11,497        102      11,967
    払込剰余金                              33,323      3,909,454        34,661      4,066,429
    利益剰余金                              32,834      3,852,085        30,634      3,593,981
    自己株式(原価)                               (428)      (50,213)       (1,484)      (174,103)
                                  (23,150)      (2,715,958)        (20,269)      (2,377,959)
    その他包括利益/(損失)累計額                        27
    株主持分合計                              42,677      5,006,866        43,644      5,120,314
    非支配持分                               264      30,972         70      8,212
    持分合計                              42,941      5,037,838        43,714      5,128,526
    負債及び持分合計                             805,822      94,539,037        787,295      92,365,449

                                    12 月31日現在

                参照
                            2020  年                  2019  年
                注記
    株式に関する追加情報
                    0.04  スイス・フラン             4.69  円   0.04  スイス・フラン             4.69  円
    額面金額
        1
    授権株式
                      3,100,747,720      株              3,209,011,720      株
    発行済普通株式            27
                      2,447,747,720      株              2,556,011,720      株
                      (41,602,841)     株              (119,761,811)      株
    自己株式            27
    発行済流通株式            27     2,406,144,879      株              2,436,249,909      株
    1

     発行済株式及び未発行株式（条件付株式、転換株式及び授権資本）を含む。
    添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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     （４）連結株主持分変動計算書

                               株主に帰属

                                        その他
                                  自己株式     包括利益
                  普通株式     払込剰余金     利益剰余金               株主持分合計      非支配持分      持分合計
                                  （原価）     /(損失)
                                        累計額
                  (百万スイス     (百万スイス     (百万スイス     (百万スイス     (百万スイス     (百万スイス     (百万スイス     (百万スイス
    20 20年
                  ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)
    期首残高                102    34,661     30,634     (1,484)     (20,269)      43,644       70    43,714
    所有権の変更を伴わない非支配持分からの
                     -     -     -     -     -     -     (20)     (20)
          1,2
    子会社株式の購入
    所有権の変更を伴わない非支配持分への
                     -     -     -     -     -     -     19     19
          2
    子会社株式の売却
    当期純利益/(損失)                 -     -    2,669       -     -    2,669      (3)    2,666
    会計方針の変更による累積影響額
                     -     -    (132)      -     -    (132)      -    (132)
    （税引後）
    その他包括利益/(損失)合計（税引後）                 -     -     -     -    (2,881)     (2,881)       (6)    (2,887)
    買い戻した自己株式の消却                 (4)    (1,321)       -    1,325       -     -     -     -
    自己株式の売却                 -     (35)      -    12,399       -    12,364       -   12,364
    自己株式の買戻し                 -     -     -   (13,253)       -   (13,253)       -   (13,253)
    株式報酬（税引後）                 -     377      -     585      -     962      -     962
                           3
    配当金支払                 -    (379)     (337)      -     -    (716)      -    (716)
    連結範囲の変更、純額                 -     -     -     -     -     -     198     198
    その他                 -     20      -     -     -     20      6     26
    期末残高                 98    33,323     32,834      (428)    (23,150)      42,677      264    42,941
    1

     ファンドの所有者への分配は、当初の出資元本の返済及び関連する配当金の支払を含む。
    2
     ファンドの活動に関連する所有権の変更を伴う取引及び伴わない取引はすべて、「所有権の変更を伴わないもの」として表
     示される。
    3
     資本拠出準備金から支払われた。
    添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

                               株主に帰属

                                        その他
                                  自己株式     包括利益
                  普通株式     払込剰余金     利益剰余金               株主持分合計      非支配持分      持分合計
                                  （原価）     /(損失)
                                        累計額
    2020年              (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)
    期首残高               11,967    4,066,429     3,593,981      (174,103)     (2,377,959)      5,120,314       8,212    5,128,526
    所有権の変更を伴わない非支配持分からの
                     -     -     -     -     -     -    (2,346)     (2,346)
          1,2
    子会社株式の購入
    所有権の変更を伴わない非支配持分への
                     -     -     -     -     -     -    2,229     2,229
          2
    子会社株式の売却
    当期純利益/(損失)                 -     -   313,127       -     -   313,127      (352)    312,775
    会計方針の変更による累積影響額
                     -     -   (15,486)       -     -   (15,486)       -   (15,486)
    （税引後）
    その他包括利益/(損失)合計（税引後）                 -     -     -     -   (337,999)     (337,999)       (704)    (338,703)
    買い戻した自己株式の消却                (469)    (154,980)        -   155,449       -     -     -     -
    自己株式の売却                 -    (4,106)       -  1,454,651        -  1,450,544        -  1,450,544
    自己株式の買戻し                 -     -     -  (1,554,842)        -  (1,554,842)        -  (1,554,842)
    株式報酬（税引後）                 -   44,230       -    68,632       -   112,862       -   112,862
                           3
    配当金支払                 -   (44,464)     (39,537)       -     -   (84,001)       -   (84,001)
    連結範囲の変更、純額                 -     -     -     -     -     -   23,229     23,229
    その他                 -    2,346       -     -     -    2,346      704     3,050
    期末残高               11,497    3,909,454     3,852,085      (50,213)    (2,715,958)      5,006,866      30,972    5,037,838
    1

     ファンドの所有者への分配は、当初の出資元本の返済及び関連する配当金の支払を含む。
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    2
     ファンドの活動に関連する所有権の変更を伴う取引及び伴わない取引はすべて、「所有権の変更を伴わないもの」として表
     示される。
    3
     資本拠出準備金から支払われた。
    添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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                               株主に帰属
                                        その他
                                  自己株式     包括利益
                  普通株式     払込剰余金     利益剰余金               株主持分合計      非支配持分      持分合計
                                  （原価）     /(損失)
                                        累計額
                  (百万スイス・     (百万スイス・     (百万スイス・     (百万スイス・     (百万スイス・     (百万スイス・     (百万スイス・     (百万スイス・
    2019年
                   フラン)     フラン)     フラン)     フラン)     フラン)     フラン)     フラン)     フラン)
    期首残高                102    34,889     26,973      (61)    (17,981)      43,922       97    44,019
    所有権の変更を伴わない非支配持分からの
                     -     -     -     -     -     -    (103)     (103)
    子会社株式の購入
    所有権の変更を伴わない非支配持分への
                     -     -     -     -     -     -     74     74
    子会社株式の売却
    当期純利益/(損失)                 -     -    3,419       -     -    3,419       6    3,425
    会計方針の変更による累積影響額
                     -     -     242      -     (64)     178      -     178
    （税引後）
    その他包括利益/(損失)合計(税引後)                 -     -     -     -    (2,224)     (2,224)       2    (2,222)
    自己株式の売却                 -     11      -    9,613       -    9,624       -    9,624
    自己株式の買戻し                 -     -     -   (11,536)       -   (11,536)       -   (11,536)
    株式報酬(税引後)                 -     334      -     500      -     834      -     834
    自己株式に連動した金融商品                 -     122      -     -     -     122      -     122
    配当金支払                 -    (695)      -     -     -    (695)      (1)     (696)
    連結範囲の変更、純額                 -     -     -     -     -     -     (5)     (5)
    期末残高                102    34,661     30,634     (1,484)     (20,269)      43,644       70    43,714
                               株主に帰属

                                        その他
                                  自己株式     包括利益
                  普通株式     払込剰余金     利益剰余金               株主持分合計      非支配持分      持分合計
                                  （原価）     /(損失)
                                        累計額
    2019年              (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)
    期首残高               11,967    4,093,177     3,164,472      (7,157)    (2,109,531)      5,152,929      11,380    5,164,309
    所有権の変更を伴わない非支配持分からの
                     -     -     -     -     -     -   (12,084)     (12,084)
    子会社株式の購入
    所有権の変更を伴わない非支配持分への
                     -     -     -     -     -     -    8,682     8,682
    子会社株式の売却
    当期純利益/(損失)                 -     -   401,117       -     -   401,117       704    401,821
    会計方針の変更による累積影響額
                     -     -   28,391       -    (7,508)     20,883       -   20,883
    （税引後）
    その他包括利益/(損失)合計(税引後)                 -     -     -     -   (260,920)     (260,920)       235    (260,685)
    自己株式の売却                 -    1,291       -  1,127,797        -  1,129,088        -  1,129,088
    自己株式の買戻し                 -     -     -  (1,353,404)        -  (1,353,404)        -  (1,353,404)
    株式報酬(税引後)                 -   39,185       -    58,660       -    97,845       -   97,845
    自己株式に連動した金融商品                 -   14,313       -     -     -    14,313       -   14,313
    配当金支払                 -   (81,537)       -     -     -   (81,537)      (117)    (81,655)
    連結範囲の変更、純額                 -     -     -     -     -     -    (587)     (587)
    期末残高               11,967    4,066,429     3,593,981      (174,103)     (2,377,959)      5,120,314       8,212    5,128,526
    添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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                               株主に帰属
                                        その他
                                  自己株式     包括利益
                  普通株式     払込剰余金     利益剰余金               株主持分合計      非支配持分      持分合計
                                  （原価）     /(損失)
                                        累計額
                  (百万スイス・     (百万スイス・     (百万スイス・     (百万スイス・     (百万スイス・     (百万スイス・     (百万スイス・     (百万スイス・
    2018年
                   フラン)     フラン)     フラン)     フラン)     フラン)     フラン)     フラン)     フラン)
    期首残高                102    35,668     24,973      (103)    (18,738)      41,902      287    42,189
    所有権の変更を伴わない非支配持分からの
                     -     -     -     -     -     -     (69)     (69)
    子会社株式の購入
    所有権の変更を伴う非支配持分への
                     -     2     -     -     -     2     (2)      -
    子会社株式の売却
    所有権の変更を伴わない非支配持分への
                     -     -     -     -     -     -     30     30
    子会社株式の売却
    当期純利益/(損失)                 -     -    2,024       -     -    2,024      (13)     2,011
    会計方針の変更による累積影響額
                     -     -     (24)      -     (21)     (45)      -     (45)
    （税引後）
    その他包括利益/(損失)合計(税引後)                 -     -     -     -     778     778      (2)     776
    自己株式の売却                 -     (28)      -    11,721       -    11,693       -   11,693
    自己株式の買戻し                 -     -     -   (12,441)       -   (12,441)       -   (12,441)
    株式報酬(税引後)                 -    (120)      -     762      -     642      -     642
    自己株式に連動した金融商品                 -     28      -     -     -     28      -     28
    配当金支払                 -    (661)      -     -     -    (661)      (5)     (666)
    連結範囲の変更、純額                 -     -     -     -     -     -    (129)     (129)
    期末残高                102    34,889     26,973      (61)    (17,981)      43,922       97    44,019
                               株主に帰属

                                        その他
                                  自己株式     包括利益
                  普通株式     払込剰余金     利益剰余金               株主持分合計      非支配持分      持分合計
                                  （原価）     /(損失)
                                        累計額
    2018年              (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)
    期首残高               11,967    4,184,570     2,929,832      (12,084)    (2,198,342)      4,915,943      33,671    4,949,613
    所有権の変更を伴わない非支配持分からの
                     -     -     -     -     -     -    (8,095)     (8,095)
    子会社株式の購入
    所有権の変更を伴う非支配持分への
                     -     235      -     -     -     235     (235)      -
    子会社株式の売却
    所有権の変更を伴わない非支配持分への
                     -     -     -     -     -     -    3,520     3,520
    子会社株式の売却
    当期純利益/(損失)                 -     -   237,456       -     -   237,456      (1,525)     235,931
    会計方針の変更による累積影響額
                     -     -    (2,816)       -    (2,464)     (5,279)       -    (5,279)
    （税引後）
    その他包括利益/(損失)合計(税引後)                 -     -     -     -    91,275     91,275      (235)     91,040
    自己株式の売却                 -    (3,285)       -  1,375,108        -  1,371,823        -  1,371,823
    自己株式の買戻し                 -     -     -  (1,459,578)        -  (1,459,578)        -  (1,459,578)
    株式報酬(税引後)                 -   (14,078)       -    89,398       -    75,319       -   75,319
    自己株式に連動した金融商品                 -    3,285       -     -     -    3,285       -    3,285
    配当金支払                 -   (77,549)       -     -     -   (77,549)      (587)    (78,135)
    連結範囲の変更、純額                 -     -     -     -     -     -   (15,134)     (15,134)
    期末残高               11,967    4,093,177     3,164,472      (7,157)    (2,109,531)      5,152,929      11,380    5,164,309
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     （５）    連結キャッシュ・フロー計算書

                                    12月31日に終了した事業年度

                            2020年            2019年            2018年

                        (百万スイス            (百万スイス            (百万スイス
                               (百万円)            (百万円)            (百万円)
                         ・フラン)            ・フラン)            ・フラン)
    営業活動
                           2,666     312,775       3,425     401,821       2,011     235,931
    当期純利益
    当期純利益/(損失）を営業活動から生じた/
    (に使用した)正味資金に調整するための修正
    減損費用、減価償却費及び償却費                      1,356     159,086       1,275     149,583        936    109,812
    貸倒引当金繰入額                      1,096     128,583        324     38,012       245     28,743
    繰延税金繰入/(戻入)                       434     50,917       589     69,101       800     93,856
    長期債務に関する評価調整                      2,364     277,344      10,221     1,199,128       (4,743)     (556,449)
    持分法適用投資からの純利益/(損失)持分                       (121)     (14,196)        (79)     (9,268)       (111)     (13,023)

    トレーディング資産及び負債、純額                      (7,130)     (836,492)      (27,892)     (3,272,289)        25,536     2,995,884
    その他資産の(増加)/減少                      (7,923)     (929,526)       2,808     329,435       3,453     405,106
    その他負債の増加/(減少)                       902    105,823      (6,615)     (776,072)      (14,294)     (1,676,972)
                           (158)     (18,537)      (2,480)     (290,954)        (950)    (111,454)
    その他、純額
    修正合計                      (9,180)    (1,076,998)       (21,849)     (2,563,325)        10,872     1,275,503
    営業活動から生じた/(に使用した)正味資金                      (6,514)     (764,222)      (18,424)     (2,161,504)        12,883     1,511,434
    投資活動
    利付銀行預け金の(増加)/減少                       (519)     (60,889)        411     48,219       (427)     (50,096)
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券
                          19,219     2,254,773        8,386     983,846      (1,372)     (160,963)
    及び借入有価証券の(増加)/減少
    投資有価証券の購入                       (402)     (47,163)       (557)     (65,347)       (683)     (80,130)
    投資有価証券の売却収入                       629     73,794        6     704      255     29,917
    投資有価証券の満期償還                       184     21,587      1,007     118,141        567     66,520
    子会社への投資及びその他の投資                       (210)     (24,637)       (285)     (33,436)       (547)     (64,174)
    その他の投資の売却収入                       678     79,543      1,158     135,857       1,772     207,891
    貸出金の(増加)/減少                      (5,735)     (672,830)      (15,344)     (1,800,158)       (12,500)     (1,466,500)

    貸出金の売却収入                      3,860     452,855       4,612     541,080       5,980     701,574
    建物及び設備並びにその他の無形資産への　　　　
                          (1,188)     (139,376)       (1,293)     (151,695)       (1,095)     (128,465)
    資本的支出
    建物及び設備並びにその他の無形資産の売却収入                        45     5,279       30     3,520       30     3,520
                           113     13,257       543     63,705       342     40,123
    その他、純額
    投資活動から生じた/(に使用した)正味資金                      16,674     1,956,194       (1,326)     (155,566)       (7,678)     (900,783)
    添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

                                    12月31日に終了した事業年度

                            2020年            2019年            2018年

                        (百万スイス            (百万スイス            (百万スイス
                               (百万円)            (百万円)            (百万円)
                         ・フラン)            ・フラン)            ・フラン)
    財務活動
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    銀行からの預り金及び顧客の預金の増加/(減少)                      21,364     2,506,424       24,853     2,915,754        1,808     212,115
    短期借入金の増加/(減少)                      (5,246)     (615,461)       6,919     811,737      (2,990)     (350,787)

    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券
                          (1,464)     (171,756)       3,381     396,659      (2,052)     (240,741)
    及び貸付有価証券の増加/(減少)
    長期債務の発行                      58,009     6,805,616       34,963     4,101,859       33,172     3,891,739
    長期債務の返済                     (42,768)     (5,017,542)       (46,290)     (5,430,743)       (43,851)     (5,144,599)
    自己株式の売却                      12,364     1,450,544        9,624    1,129,088       11,693     1,371,823
    自己株式の買戻し                     (13,253)     (1,554,842)       (11,536)     (1,353,404)       (12,441)     (1,459,578)
    配当金支払                       (716)     (84,001)       (696)     (81,655)       (666)     (78,135)
                           1,450     170,114        971    113,918        344     40,358
    その他、純額
    財務活動から生じた/(に使用した)正味資金                      29,740     3,489,097       22,189     2,603,213       (14,983)     (1,757,806)
    為替レートの変動による現金及び銀行に対する
    預け金への影響
    為替レートの変動による現金及び銀行に対する
                          (2,667)     (312,892)        (607)     (71,213)        10     1,173
    預け金への影響
    現金及び銀行に対する預け金の純増加/(減少)
                          37,233     4,368,176        1,832     214,930      (9,768)    (1,145,982)
    現金及び銀行に対する預け金の純増加/(減少)
                  1

    期首現金及び銀行に対する預け金
                          101,879     11,952,444       100,047     11,737,514       109,815     12,883,496
                  1
    期末現金及び銀行に対する預け金
                          139,112     16,320,620       101,879     11,952,444       100,047     11,737,514
    1

     制限付預け金を含む。
     キャッシュ・フローに関する補足情報

                                    12月31日に終了した事業年度

                            2020年            2019年            2018年

                        (百万スイス            (百万スイス            (百万スイス
                               (百万円)            (百万円)            (百万円)
                        ・フラン)            ・フラン)            ・フラン)
    法人税及び利息に関する現金支払
                           757     88,811       729     85,526       678     79,543
    法人税
    利息                      8,376     982,672      13,115     1,538,652       12,772     1,498,411
    事業分離に伴い売却した資産及び負債
                            0      0      38     4,458        0      0
    売却資産
    売却負債                        0      0      8     939       0      0
    添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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    連結財務書類注記

    １　重要な会計方針の要約

       クレディ・スイス・グループAG（以下、「当グループ」という。）の添付の連結財務書類は、米国において一
     般に公正妥当と認められた会計原則（以下、「米国                           GAAP」という。）に準拠して作成されており、スイス・フ
     ラン（CHF）で表示されている。当グループの事業年度は12月31日に終了する。過年度の連結財務書類は、当事
     業年度の表示に一致させるため、一部分類変更されている。この組替が当期純利益/(損失)にも株主持分合計に
     も影響を及ぼさなかった。
       連結財務書類の作成にあたり、経営陣は、特定の金融資産・負債の公正価値による測定、貸倒引当金、変動持
     分事業体（以下、「VIE」という。）の評価、貸出金以外の資産の減損、繰延税金資産の認識、税務上の不確実
     性、年金債務及び様々な偶発債務など（ただし、これらに限定されない。）の見積り及び仮定を行うことを要求
     されている。これらの見積り及び仮定は連結貸借対照表日における資産・負債の報告数値や偶発資産・負債の開
     示及び報告期間の収益・費用の報告数値に影響を及ぼす。経営陣は継続的に見積り及び仮定に関する評価を行っ
     ているものの、実際の結果は経営陣の見積りと大幅に異なる可能性がある。これらの見積りに適用された判断に
     関するリスク及び複雑性は、市場の状況により増加する可能性もある。
     連結方針

       連結財務書類は、当グループ及びその子会社の財務書類を含んでいる。当グループが直接又は間接にある事業
     体に対して50％超の議決権を保有するか、支配権を行使できる場合に、その事業体は子会社とみなされる。当グ
     ループは、当グループがゼネラル・パートナーでありかつ、リミテッド・パートナーが除外する権利若しくは参
     加する権利を実質的に保有していない場合、又はリミテッド・パートナーがゼネラル・パートナーを除外する権
     利若しくはパートナーシップを解散する権利及び通常の事業において重要な決定に参加する権利を実質的に有し
     ている場合にリミテッド・パートナーシップを連結する。当グループはまた、会計基準編纂書（以下、「ASC」
     という。）Topic         810「連結」に従って当グループが主たる受益者である場合、VIEを連結している。重要なグ
     ループ内取引の影響及び残高は、消去されている。
       当グループの子会社がASC              Topic   946「金融サービス－投資会社」において定義される投資会社であると判断
     された場合、当グループの当該子会社が保有するその他の事業体の持分は連結されず、公正価値で計上される。
       ASC  Topic   940「金融サービス－ブローカー・ディーラー」において定義されるブローカー・ディーラー業務
     を行う事業体であると判断された当グループの事業体は、投資がトレーディング目的で一時的に保有されている
     場合、連結が適切であるとされる場合を除いて、議決権持分を有する事業体への投資を連結しない。さらに、ブ
     ローカー・ディーラー業務の戦略的要素である子会社は保有意思とは関係なく、連結される。
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     外貨換算調整
       関連企業の機能通貨以外の通貨建ての取引は、取引日の為替レートにより関連企業の機能通貨に換算されてい
     る。連結貸借対照表日現在の貨幣性資産及び負債は、期末日の直物為替レートにより計上されている。外貨換算
     差額は、連結損益計算書に計上される。非貨幣性資産及び負債は、過去の為替レートにより計上されている。
       連結目的上、機能通貨がスイス・フラン以外のグループ会社の資産及び負債は、期末日の直物為替レートによ
     りスイス・フラン相当額に換算され、収益及び費用は期中の加重平均為替レートにより換算されている。連結に
     より生じた外貨換算調整勘定は、株主持分合計のその他包括利益／（損失）累計額（以下、「AOCI」という。）
     に含まれている。当グループが連結在外子会社を売却し、その支配権を喪失した場合には、累積的外貨換算調整
     額がAOCIから連結損益計算書に組み替えられる。
     公正価値による測定及び公正価値オプション

       公正価値による測定に関する指針は、公正価値に関する単一の正式な定義を確立し、公正価値による測定に関
     するフレームワークを構築している。公正価値オプションは、特定の金融資産及び金融負債の代替的な測定方法
     を確立している。公正価値オプションは、適格項目の当初認識時又は当グループが適格項目を生じさせる契約
     （例えば、確定契約又は貸付契約）を締結した日に選択することができる。当初認識時に選択されなかった場
     合、公正価値オプションは、ある項目に新しい会計処理の根拠をもたらすような特定事象の発生時にその項目に
     適用される。金融資産又は金融負債に対する公正価値オプションの適用は、貸借対照表上の分類を変更すること
     なく、選択は取消不能である。当該選択による公正価値の変動はトレーディング収益に計上される。
       詳細については、注記36「金融商品」の「公正価値オプション」を参照のこと。
     現金及び銀行に対する預け金

       現金及び銀行に対する預け金は、手持通貨、銀行又はその他の金融機関の要求払い預金及び現金同等物で構成
     されている。現金同等物は、当初の満期が３ヶ月以下で、資金管理目的で保有される流動性の高い短期金融商品
     である。
       制限付預け金とは、政府等の規制機関により、当グループに対し取引に対する準備金や定期預金として特定の
     金額の現金を留保するよう制限を受けた、現金及び銀行からの預り金に計上されている現金及び現金同等物であ
     る。
     売戻条件付及び買戻条件付取引

       売戻条件付有価証券購入取引（以下、「売戻条件付取引」という。）及び買戻条件付有価証券売却取引（以
     下、「買戻条件付取引」という。）は、経済的に売却としての性質を持たないため、担保付資金取引として取り
     扱われ、それぞれ現金支払額又は受取額で連結貸借対照表に計上されている。売戻条件付取引は担保資産として
     計上され、買戻条件付取引は負債として計上される。対象となる売渡有価証券は引き続きトレーディング資産又
     は投資有価証券に計上されている。買い戻される及び売り戻される有価証券の公正価値は毎日監視され、必要に
     応じて信用エクスポージャーを抑えるために追加担保が取得されている。
       これらの契約に基づき計上された資産及び負債は、発生主義又は公正価値のいずれかにより会計処理されてい
     る。発生主義では、売戻条件付取引に係る受取利息及び買戻条件付取引に係る支払利息は、それぞれ利息及び配
     当金収益並びに支払利息に計上されている。当グループは、契約の一部についてASC                                            Topic   825「金融商品」に
     従って公正価値オプションを選択している。この場合、公正価値の変動はトレーディング収益に計上される。未
     収受取利息及び未払支払利息は、発生主義会計と同様に計上される。
       売戻条件付及び買戻条件付取引は、同一の相手先、満期日、及び同一の適格清算機関によって決済され、強制
     力のあるマスター・ネッティング契約又は中央清算を行う取引相手の規約に基づき相殺権が存在する場合に、相
     殺される。
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     有価証券貸借取引

       現金担保付借入有価証券及び貸付有価証券は、受払現金の金額にて連結貸借対照表に計上される。有価証券貸
     借取引において担保として受け入れた有価証券を、売却又は担保として再提供することが認められる場合、当該
     有価証券は担保受入有価証券として連結貸借対照表に計上され、当該有価証券の返却に関する負債が計上され
     る。当グループが受入担保を売却又は再担保する権利を有する非現金担保が付された貸付有価証券取引は、受入
     担保の公正価値で計上される。貸付有価証券取引では、当グループは通常、貸付有価証券の市場価値を超える金
     額を現金又は有価証券担保で受け取る。当グループは、借入有価証券及び貸付有価証券の公正価値を毎日監視
     し、必要に応じて追加担保を取得している。
       受取又は支払手数料及び利息は、発生主義でそれぞれ利息及び配当金収益並びに支払利息に計上されている。
     公正価値に基づく会計処理が選択された場合、公正価値の変動はトレーディング収益に計上される。未収受取利
     息及び未払支払利息は、発生主義会計と同様に計上される。
     金融資産の譲渡

       金融資産の譲渡は、特別目的事業体（以下、「SPE」という。）への売却と当該SPEによる投資家への証券の発
     行に関連する場合がある。当グループは、それらのポジションの取引が活発に行われている取引所で取引されて
     いる場合又は観察可能及び観察不能なインプットを組み込んだ金融モデルによる場合、市場価格を用いて算出し
     た公正価値でかかるSPEに対する受益持分を評価している。
       当グループの譲渡活動に関する詳細情報については、注記35「金融資産の譲渡及び変動持分事業体」を参照の
     こと。
     トレーディング資産及び負債

       トレーディング資産及び負債は、負債証券、市場性のある資本性金融商品、デリバティブ商品、ブローカー・
     ディーラー業務を行う事業体が保有する特定の貸出金、商品並びに貴金属を含む。トレーディング・ポートフォ
     リオに含まれる項目は公正価値で計上され、経営陣の意図に基づきトレーディング目的保有に分類される。一般
     的な有価証券取引は約定日基準で計上される。トレーディング・ポジションに係る未実現及び実現損益は、ト
     レーディング収益に計上される。
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     デリバティブ
       独立したデリバティブ契約は、トレーディング目的であるかリスク管理目的であるかに関わらず、公正価値を
     もって連結貸借対照表に計上される。売却目的で保有される抵当貸付の組成契約は、会計目的上デリバティブと
     みなされる。特定の契約に組み込まれている構成要素のうちデリバティブの定義を満たす要素が、その主契約と
     明確かつ密接な関連性を有していないとみなされる場合、当該組込要素は主契約とは別個に公正価値で会計処理
     されるか、又は当該組込要素を含む契約全体が公正価値で会計処理される。いずれの場合も公正価値の変動は連
     結損益計算書に計上される。測定目的で別個に会計処理された場合、当該デリバティブは、連結貸借対照表上
     で、主契約と同一の科目に計上される。
       トレーディング資産及び負債として分類されるデリバティブには、トレーディング目的で保有されているも
     の、及びリスク管理目的で使用されヘッジ会計が適用されないものが含まれている。トレーディング目的で保有
     されるデリバティブは、自己勘定トレーディング活動及び顧客目的の活動から発生する。実現損益並びに未実現
     損益の変動及び利息のフロー金額はトレーディング収益に含まれる。公正価値ヘッジ、キャッシュ・フロー・
     ヘッジ又は純投資ヘッジとして指定されかつ適格なデリバティブ契約は、その他資産又はその他負債に計上され
     る。
       上場デリバティブの公正価値は、一般的に観察可能な市場価格及び／又は観察可能な市場パラメータから導き
     出される。店頭（以下、「OTC」という。）デリバティブの公正価値は、様々なインプット・パラメータを用い
     る自社モデルに基づいて算定される。デリバティブ契約は、強制力のあるマスター・ネッティング契約又は中央
     清算機関の規約に基づく相殺権が存在する場合には、相手先ごとの相殺金額で計上される。そうした相殺権が存
     在しない場合、公正価値は総額ベースで計上される。
       ヘッジ会計が適用される場合、当グループは、ヘッジ手段とヘッジ対象との関係すべてに係る正式な文書を作
     成するが、この中にはヘッジ取引を実行するにあたってのリスク管理目的及び戦略も含まれている。ヘッジ関係
     に関しては、ヘッジの開始時及びそれ以降も継続的に、ヘッジ取引に用いられているデリバティブがヘッジされ
     たリスクに起因するヘッジ対象の公正価値又はキャッシュ・フローの変動を相殺する上で極めて有効であるかど
     うかについて、正式な評価を行う。当グループは、以下の状況が発生した場合には、その後のヘッジ会計の適用
     を中止する。
     (ⅰ)　当該デリバティブが、ヘッジ対象（予定取引も含む）の公正価値又はキャッシュ・フローの変動を効果的
         に相殺しなくなった場合。
     (ⅱ)　当該デリバティブが期日を迎えるか、売却された場合、終了若しくは権利行使された場合。
     (ⅲ)　予定取引が発生する可能性がなくなったため、当該デリバティブがヘッジ手段として指定されなくなった
         場合。
     (ⅳ)　上記以外の理由で、当該デリバティブをヘッジ手段として指定することが適切でない場合。
       デリバティブが公正価値ヘッジに指定されかつ適格と認められる場合、ヘッジ対象の帳簿価額はヘッジされた

     リスクについて公正価値調整が行われる。これらのデリバティブに係る公正価値の変動は、ヘッジ対象の公正価
     値の変動の表示に用いられるものと同じ連結損益計算書の科目に計上される。
       当グループが、ヘッジとして有効ではないと判断し、公正価値ヘッジ会計を中止したデリバティブは、連結貸
     借対照表に公正価値で引き続き計上され、それ以降、ヘッジ対象資産又は負債について、ヘッジされたリスクに
     起因する公正価値の変動に対する調整が行われることはない。基礎となっているヘッジ対象に対する金利関連の
     公正価値調整は、当該ヘッジ対象の残存期間にわたり償却され、連結損益計算書に計上される。ヘッジ対象であ
     る資産の売却又は負債の消滅時に、未償却の金利関連の公正価値調整は、連結損益計算書に計上される。その他
     の公正価値ヘッジ調整は、ヘッジ対象資産又は負債の帳簿価額に含まれたまま、ヘッジ対象が処分される際の処
     分損益の一部として、連結損益計算書に認識される。
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       予定取引及び変動金利資産又は負債からのキャッシュ・フローの変動のヘッジについては、指定されたデリバ
     ティブに係る公正価値の変動がAOCIに計上される。これらの金額は、ヘッジ対象からのキャッシュ・フローの変
     動 が収益に影響を与える時（例：変動金利資産又は負債に係る定期的な決済が連結損益計算書に計上される場
     合、又はヘッジ対象が処分される場合）に、ヘッジ対象が計上されている連結損益計算書上の項目に振替えられ
     る。
       キャッシュ・フロー・ヘッジについてヘッジ会計が中止された場合、純損益は引き続きAOCIに計上され、かつ
     てヘッジ対象であった取引が連結損益計算書に計上されるのと同じ年度に連結損益計算書に振替えられる。予定
     取引が期日又は期日から２ヶ月以内に発生する可能性がないことを理由に当グループがヘッジ会計を中止する場
     合、当該デリバティブは引き続き公正価値で連結貸借対照表に計上され、それまでAOCIに計上されていた損益
     は、直ちに連結損益計算書に認識される。
       海外事業への純投資のヘッジに関して、ヘッジ手段であるデリバティブの公正価値の変動は、AOCIに計上され
     る。当グループは先物法により純投資ヘッジの有効性を判断しており、先物為替の時間的価値をAOCIに計上して
     いる。
     投資有価証券

       投資有価証券は、満期保有目的に分類される負債証券及び売却可能に分類される負債証券を含む。一般的な有
     価証券取引は約定日基準で計上される。
       当グループが負債証券を満期まで保有する明確な意思と能力がある場合には、当該負債証券は満期保有目的に
     分類され、未償却プレミアム又はディスカウント控除後の償却原価で計上される。満期保有目的に分類される負
     債証券については、報告日現在の現在予想信用損失（CECL）を評価することが求められている。
       売却可能に分類される負債証券は、公正価値で計上される。公正価値と償却原価の差額である未実現損益は、
     AOCIに計上される。AOCIへの計上額は、法人税控除後のものである。
       売却可能有価証券に分類される負債証券は、公正価値が償却原価ベースを下回る場合に減損している。当グ
     ループが減損した有価証券を売却する意図があるか、又は償却原価ベースまで回復する前に売却する必要が生じ
     る可能性が50％以上ある場合には、償却原価ベースと公正価値の差額全額を信用損失として認識する。ただし、
     売却する意図がなく、売却する必要が生じる可能性が50％に満たない場合には、当該有価証券の公正価値の下落
     が信用関連の要因によるものか、信用関連以外の要因以外によるものかを評価している。信用関連の減損は、貸
     倒引当金を計上することにより損益に計上される。信用関連以外の要因による未実現損失部分は、税引後の金額
     でAOCIに認識される。
       負債証券のプレミアム又はディスカウントは、有価証券の満期日までの期間にわたり実効利回法により償却さ
     れ、利息及び配当金収益に計上される。
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     その他の投資
       その他の投資には、持分法適用投資、ヘッジ・ファンド、プライベート・エクイティ証券、当グループが被投
     資会社に対し重要な影響力や支配権を持たない市場性のないミューチュアル・ファンドへの一定の投資などの公
     正価値を容易に決定できない持分証券、及び投資目的の保有不動産が含まれている。
       持分法適用投資は、当グループが営業及び財務方針に重要な影響力を及ぼす能力を持つ投資である。重要な影
     響力を有する場合とは一般に、会社の議決権株式又は実質的な普通株式を20％から50％保有しているか、若しく
     はリミテッド・パートナーシップの持分を３％から５％以上保有している場合である。持分法適用投資は、持分
     法又は公正価値オプションによって会計処理されており、当グループは一部の持分法適用投資に対し公正価値オ
     プションの適用を選択している。持分法による会計処理では、                                当グループの利益又は損失              に対する比例持分及び
     被投資会社の減損は、該当する場合、その他の収益に計上される。公正価値オプションでは、公正価値の変動が
     その他の収益に計上される。当グループは、持分法適用投資の一部に対して、公正価値に基づく会計処理を選択
     している。
       公正価値を容易に決定できない持分証券は、公正価値、純資産価値に係る簡便法を用いて見積った公正価値、
     又は取得原価から減損を差し引き、観察可能な価格の変動について調整した金額（代替的な測定手法）で計上さ
     れる。証券取引所の会員権は取得原価から減損を差し引いた金額で計上される。ASC                                            Topic   946「金融サービス
     －投資会社」において定義される投資会社であると判断された当グループの子会社が保有する公正価値を容易に
     決定できない持分証券は公正価値で計上され、公正価値の変動はその他の収益に計上される。
       ASC  Topic   940「金融サービス－ブローカー・ディーラー」の適用範囲に含まれる子会社が保有する持分法適
     用投資及び公正価値を容易に決定できない持分証券は、ブローカー・ディーラー業務を行う事業体がトレーディ
     ング目的で資産を一時的に保有する意図がある場合、公正価値で測定され、トレーディング資産に計上される。
     公正価値の変動はトレーディング収益に計上される。公正価値を容易に決定できない持分証券には、1株当り純
     資産又はそれに準じるものを定期的に算定し、公正価値の変動をその他の収益に計上している事業体への投資が
     含まれる。
       投資目的の保有不動産は、減価償却累計額控除後の取得原価で計上され、通常40年から67年の見積耐用年数に
     わたって減価償却される。投資目的の保有不動産に分類される土地は取得原価で計上され、減価償却されない。
     投資目的の保有不動産は毎年、又は帳簿価額が回収できない可能性を示唆する事象若しくは状況の変化が発生し
     た場合には、より頻繁に減損テストが行われる。投資目的の保有不動産に関し、公正価値は割引キャッシュ・フ
     ロー分析又は外部の市場評価に基づいて評価されていた。このような資産の減損を認識した場合には、減損後の
     金額が新しい原価となり、その後の価値の回復に対する調整は行わない。
     貸出金

     満期保有貸出金
       当グループが満期まで保有する意図がある貸出金は、以下の項目、すなわち購入した場合は未償却プレミア
     ム、ディスカウント、新規で実行した場合は繰延貸付組成手数料及び貸付実行に係る直接費用を控除後の元本残
     高に未収利息を加えた金額で計上される。受取利息は、未払元本残高に対して発生主義で計上され、正味繰延プ
     レミアム／ディスカウント及び手数料／費用は通常、貸出金の利回りに対する調整額として関連する貸出金の期
     間にわたり償却される。
       元本及び／若しくは利息の支払が契約期日より120日超延滞している場合に不良債権として分類されるサブプ
     ライム住宅ローンを除き、元本及び／若しくは利息の支払が契約期日より90日超延滞している場合、貸出金は不
     良債権に分類され信用減損しているとみなされる。追加の30日は、一般的にサブプライム住宅ローンのサービス
     業務が譲渡されている間に、これらの貸出金を不適切に不良債権として評価しないようにするために設けられて
     いる。しかし、経営陣は、貸出金の元本及び／若しくは利息の支払が契約期日から90日未満の延滞、又はサブプ
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     ライム住宅ローンについては120日未満の延滞であっても、不良債権に分類するべきであると判断する場合もあ
     る。不良債権に関しては、貸出金が不良債権に分類された日において計上しているが支払われていない利息につ
     い て、連結損益計算書上に引当金が費用計上される。さらに、当グループは回収目的で未収受取利息を引き続き
     発生主義で貸出金残高に追加計上する。ただし引当金を計上することにより、受取利息の認識は発生しない。
       利息回収が疑わしく、未収利息の更なる計上が不適切と判断された場合、貸出金はさらに未収利息不計上債権
     へと格下げされる。
       通常、延滞していた元本及び利息の支払いが貸付契約規定に基づいて履行され、一定の業績基準が満たされた
     場合にのみ、不良債権及び未収利息不計上債権は正常債権に再分類される。
       不良債権及び未収利息不計上債権に関して回収された利息は、現金主義か原価回収法又は両方の組み合わせに
     より会計処理される。
       貸出金が不良債権又は未収利息不計上であるとみなされている間は、繰延手数料並びにプレミアム及びディス
     カウントの償却は停止する。
       不良債権のリストラクチャリングにより貸出条件が変更されている貸出金は、貸出条件緩和債権として報告さ
     れる。通常、貸出条件緩和債権はリストラクチャリングの前に信用減損しているとみなされている。不良債権の
     リストラクチャリングにより貸出条件が変更された貸出金は、リストラクチャリング後の数年間、貸出条件緩和
     された貸出金が、同等のリスクを持つ貸出金に対し当グループがリストラクチャリング時に進んで受け入れた金
     利と同等以上であり、かつリストラクチャリング契約で指定された条件に基づいて信用減損していない場合、信
     用減損しているとはみなされない。不良債権のリストラクチャリングにより貸出条件が緩和され新しい貸出条件
     に従っている貸出金は、継続的に利息を計上する。貸出金のリストラクチャリングには、貸出金の返済における
     資産の受領、貸出条件の変更（例えば、金利の引き下げ、類似したリスクを伴う新規貸出金に対する現在の市場
     金利よりも低い表示金利で満期日の延長を行う、あるいは元本及び/又は未収利息の減額）、又はこの両方の組
     み合わせが含まれる場合がある。
       潜在的に問題のある貸出金は、契約上の支払いは予定通り受領されているものの将来的な契約上の支払額の回
     収に疑義が生じている信用減損貸出金である。潜在的に問題のある貸出金については、継続的に利息を計上す
     る。
       詳細については、注記19「貸出金」を参照のこと。
     償却原価で測定された金融商品に係る信用損失

       信用損失要件は、満期保有貸出金や貸手としての正味リース投資未回収額のほか、解約不能ローン・コミット
     メントや信用保証などのオフバランスシート信用エクスポージャーを含む、償却原価で測定される金融資産に適
     用される。信用損失要件は、報告日に入手可能な将来の経済状況に関する合理的かつ裏付け可能な予測を取り入
     れた、将来予測的な全期間CECLモデルに基づいている。CECL額は、早期償還の影響を考慮したうえで、金融資産
     の契約期間にわたって見積られている。マクロ経済要因の変動及び将来予測的な債務者固有の特性の変化がCECL
     額にどのように影響するかに関しては、相当の判断が必要となる。
       当グループは、類似のリスク特性が存在する場合、集合的（プール）に金融資産の予想信用損失を測定してい
     る。類似のリスク特性がない金融資産の予想信用損失は個別に評価している。CECL額は、過去の頻度、現在の傾
     向と状況のほか、国内総生産、失業率、金利などのマクロ経済要因予測に基づく、潜在的な信用損失の確率加重
     された見積りである。
       報告日現在の正常金融資産の貸倒引当金は、通常、デフォルト確率（以下、「PD」という。）、デフォルト時
     損失率（以下、「LGD」という。）及びデフォルト時エクスポージャー（以下、「EAD」という。）の推計による
     PD/LGDアプローチを使用して測定される。報告日現在信用減損している金融資産については、当グループは通
     常、割引キャッシュ・フロー・アプローチを適用し、帳簿価額総額と見積将来キャッシュ・フローの現在価値と
     の差額を測定している。
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                                                           有価証券報告書
       貸倒引当金は償却原価ベースの金融資産から控除される。貸倒引当金の変動額は、連結損益計算書上の貸倒引
     当金繰入額に計上され、延滞利息に係る引当金に関連する場合は、純利息収益に計上される。
       解約不能ローン・コミットメントの未使用額の現在価値は、コミットメントが実行された場合に当グループが
     支払う契約上のキャッシュ・フローと、当グループが受け取りを見込むキャッシュ・フローとの差額に基づき、
     予想信用損失引当金を見積るために算定される。信用保証については、信用保証の偶発性に基づき予想信用損失
     が認識される。信用エクスポージャー引当金は、連結貸借対照表のその他負債に引当金として認識される。
       元本残高の回収が不可能であることが確実である場合に金融資産は償却される。償却に係る損失額が貸倒引当
     金累計額を上回る場合、その差額は追加の信用損失となる。信用損失の追加額は、まず貸倒引当金繰入額の増加
     として認識され、その後、帳簿価額総額に対して引当金が計上される。回収した担保は、当初に公正価値で測定
     されるが、その後の測定は担保の性質に異なる。回収不能となった未収受取利息は、関連する受取利息を戻し入
     れることにより償却される。
       以前に償却された又は償却されると評価/予想された金融資産の回収見込額は、貸倒引当金に反映させなけれ
     ばならない。このため、以前に償却された又は償却されると評価/予想された総額を上回って回収見込額を計上
     することはできない。従って、以前に償却された金融資産に係る回収見込額により、貸倒引当金残高全体ではマ
     イナス残高となる可能もある。2020年１月より以前の貸倒引当金は、発生した可能性の高い信用損失を反映して
     いた。
       詳細については、注記20「償却原価で測定される金融商品及び信用損失」を参照のこと。
     売却目的保有貸出金

       当グループが予見可能な将来において売却する意図がある貸出金は売却目的保有とみなされ、償却原価又は市
     場価値のうちいずれか低い方で計上され、個別法、若しくはプールとして売却又は証券化される場合は類似する
     貸出金のプールに対する総額のいずれかで決定される。売却目的保有貸出金は、その他資産に含まれる。償却原
     価ベースと公正価値のいずれか低い額に対する調整は評価性引当金として表示され、その他の収益に計上され
     る。
     購入した減損貸出金

       取得時において契約上要求される支払金額が受領されない可能性がある購入した貸出金は、購入価格純額で計
     上され、引当金は繰り越されない。回収される見積キャッシュ・フローの支払額を超過する部分は、回収の時期
     及び金額について合理的に見積ることのできる見積回収期間にわたり、受取利息に計上される。当グループは、
     取得時に当該貸出金が減損しているとは考えていない。当該貸出金は、受取予定のキャッシュに関する当グルー
     プの見積りが取得時の見積りを下回る場合にのみ、減損しているとみなされる。予想される見積回収額の増加
     は、もしあれば引当金の戻入れとして計上され、その後貸出金の実効利回りの調整として認識される。
     公正価値オプションに基づき公正価値で保有される貸出金

       公正価値オプションが選択されている貸出金及び貸付契約債務（ローン・コミットメント）は、公正価値で計
     上され、公正価値の変動はトレーディング収益に計上される。公正価値オプションの適用による貸出金の分類の
     変更はない。公正価値で計上された貸付契約債務（ローン・コミットメント）は、それぞれ、その他資産又はそ
     の他負債に計上される。
     のれん及びその他の無形資産

       のれんは、子会社の買収及び持分法適用投資によって生じる。のれんは、譲渡された対価の公正価値、被買収
     企業に対する非支配持分の公正価値及び被買収子会社に対する以前の保有株式持分の公正価値が、識別可能な取
     得資産及び引受債務の取得日における公正価値を超過した金額として測定される。のれんは償却されず、毎年、
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     又は減損の可能性を示唆する事象若しくは状況の変化が発生した場合には、より頻繁に減損テストが行われる。
     のれんは、減損テストの目的で、当グループの報告単位に配分される。
       その他の無形資産は、個別に、又は企業結合により引き受ける資産グループの一部として取得される。その他
     の無形資産には、特許、ライセンス、著作権、商標、支店網、抵当貸付サービス権、顧客基盤及び預金顧客関係
     などが含まれる。取得した無形資産は、当初、現金支払額又は分配されたその他資産の公正価値に基づき測定さ
     れる。有限の耐用年数を持つその他の無形資産は、当該耐用年数にわたり償却される。2002年１月１日より後に
     取得した、不確定の耐用年数を有するとみなされるその他の無形資産は償却されず、毎年、当該資産が減損して
     いる可能性を示唆する事象又は状況の変化が発生した場合には、より頻繁に減損テストが行われる。抵当貸付
     サービス権は非償却性その他の無形資産に公正価値で計上され、公正価値の変動はその発生年度に損益を通じて
     認識される。抵当貸付サービス権とは第三者のために特定の抵当貸付サービス業務を行う権利である。抵当貸付
     サービス権は第三者から購入されるか、又は購入した貸出金あるいは新規で実行した貸出金の売却時に留保され
     る。
     法人税

       繰延税金資産及び負債は、資産及び負債の連結貸借対照表日の計上額と各税務基準額の間の一時差異につき将
     来期待される税務的効果に関して計上される。繰延税金資産及び負債は現在の実効税率にて計算され、その他資
     産及びその他負債にそれぞれ計上される。税金費用又は便益は、株主持分合計に直接計上される取引に係る税効
     果を除き、法人税等費用／（便益）に計上される。繰延税金資産は、必要に応じて評価性引当金を計上すること
     によって、経営陣が実現する可能性が高いと考える金額まで減額される。繰延税金資産及び負債に関する税法及
     び税率の変更による影響は、当該変更が関係当局により承認された期間に調整される。繰延税金資産及び負債
     は、同一の税管轄地における同一の税務項目について純額で表示される。
       当グループは、ASC          Topic   740「法人所得税」に準拠している。当該指針は、法人税の申告が確定していない
     状況において維持すべき未払法人税の適正水準を決定するための一貫した枠組みについて規定している。当グ
     ループは、タックス・ポジションが税務調査において認められる可能性が高いかどうかをテクニカル・メリット
     に基づいて判断する。認められたタックス・ポジションは次に、連結財務書類に認識することができる便益を決
     定するために測定される。認められた各タックス・ポジションは、最終的に確定した時点で実現する見込みが高
     い便益の最大額で測定される。
     ブローカー債権及びブローカー債務

       当グループは、顧客、銀行及びブローカー・ディーラー業務を行う事業体との間で購入及び売却した金融商品
     の取引によって生じた受取手数料及び支払手数料を認識している。当グループは、取引の相手方が購入又は売却
     した金融商品に対する支払い又は引渡しを行わないことによって生じる損失リスクにさらされる。その場合、こ
     れらの金融商品を市場価格で購入又は売却する必要がある。取引所又は清算機関が取引の相手方となっている場
     合には、通常、信用リスクは限定的であると考えられる。当グループは顧客ごとに信用限度額を設定しており、
     顧客に対して、該当する規制上の指針及び内部的な指針に準拠して委託保証金を維持するよう求めている。当グ
     ループは、取引所又は第三者銀行との取引を実行するために委託証拠金を確保するよう要求されており、通常は
     取引所又はブローカーとの取引に使用する個別の証拠金勘定に現金及び預金といった形式で保持する。ブロー
     カー債権が減損している可能性を示唆する有用な情報が存在する場合、引当金が設定される。未収金が回収不能
     とみなされる場合には、ブローカー債権の償却が行われる。
     建物及び設備

       土地を除く建物及び設備（当グループが貸し手であるオペレーティング・リースに係る設備を含む。）は、減
     価償却累計額控除後の取得原価で計上される。
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       建物は、通常40年から67年の見積耐用年数にわたり定額法にて減価償却され、建物改良費は、通常５年から10
     年を超えない見積耐用年数にわたり定額法にて減価償却される。土地は取得原価で計上され、減価償却されな
     い。  賃貸物件に対する改築及び改良のようなリース物件改良費は、リース期間又は見積耐用年数のいずれか短い
     方の期間（10年を超えない期間）にわたり定額法にて減価償却を行う。コンピューター、機械、家具、車両及び
     その他有形非金融資産のような設備は、通常３年から10年の見積耐用年数にわたり定額法にて減価償却される。
     データセンターの発電機などの特定のリース物件改良費及び設備は、見積耐用年数が10年を超える可能性があ
     る。
       当グループは測定可能な経済的利益をもたらすソフトウェアの取得、設置及び開発に係る費用について、当該
     費用が識別可能でかつ信頼性の高い測定が可能な場合に限り資産計上を行う。当グループは、資産計上されてい
     るソフトウェア費用について、陳腐化、技術、競争及びその他の経済要因の影響を考慮に入れた上で、見積使用
     年数（通常７年以内）にわたり定額法で減価償却している。
     リース

       借り手としての契約について、当グループは、その他負債又は長期債務として計上されているリース負債、及
     びその他資産として計上されている使用権資産を認識している。リース負債は、リース期間にわたるリース料の
     現在価値に基づいてリース開始日に認識される。使用権資産は、当初にリース負債に基づき測定され、当初直接
     コスト、リース開始日以前に支払ったリース料及びリース・インセンティブにより調整される。
       詳細については、注記23「その他資産及びその他負債」、注記24「リース」及び注記26「長期債務」を参照の
     こと。
       当グループがリースを延長又は解約を認めるオプションは、当グループが延長オプションを行使するか、又は
     解約オプションを行使しないことが合理的に確信できる場合のみ、使用権資産及びリース負債の測定に含まれ
     る。指数又は参照レートに応じて決まるリース料は、かかる支払が不可避であると考えられ、リース開始日現在
     の指数又はレートを用いてリース負債に含められる。その他の変動リース料や、指数又は参照レートの事後の変
     動は、リース負債から除外される。リース料の現在価値を決定する際に使用される当グループの追加借入利子率
     は、リース開始日に入手可能な情報から導出される。
       償却及び金利構成要素を含むオペレーティング・リース費用は、残りのリース期間にわたり定額ベースで認識
     される。オペレーティング・リースの費用及び変動リースの費用は、一般管理費で認識される。
       貸し手としての販売型リース及び直接ファイナンス・リース契約は貸出金に分類され、当グループは原資産の
     認識を中止し、正味リース投資未回収額を認識する。リース投資未回収額は、リース債権に、見積無保証残存価
     額を加えたものとして計算される。リース債権は、当初に、リース期間にわたって将来の未収リース料と、借り
     手又は関連のない第三者のいずれかにより保証されているリース期間末時点の見積残存価額の合計の現在価値と
     して測定される。リース条件には、借り手が当該リースを延長又は更新することを認めるオプションが含まれる
     場合がある。当該オプションは、借り手がこれらのオプションを行使することが合理的に確信できる場合のみ、
     販売型リース及び直接ファイナンス・リースのリース債権の測定に含まれる。その後、未収収益は、実効金利法
     を使用してリース期間にわたって利息収益に償却される。
       詳細については、注記19「貸出金」、注記20「償却原価で測定される金融商品及び信用損失」及び注記24
     「リース」を参照のこと。
       貸し手としての契約に基づくオペレーティング・リースについて、当グループは、原資産の認識を継続し、予
     想耐用年数にわたって減価償却する。リース収益はリース期間にわたって定額ベースでその他の収益に認識され
     る。
     非金融資産における減損の認識

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       当グループは、建物、設備、使用権資産及び有限の耐用年数を持つ無形資産の減損について、少なくとも年に
     一度、また帳簿価額が回収不能であることを示唆する事象又は状況の変化が発生した場合はいつでも、評価を
     行っている。減損の評価は、概ね別個のキャッシュ・フローを特定可能な資産グループに対して行われる。資産
     グ ループの帳簿価額が回収可能な金額を上回る場合、かかる資産グループは減損しているとみなされ、減損が一
     般管理費に計上される。このような資産の減損を認識した場合には、減損後の金額が新しい取得原価ベースとな
     り、その後の価値の回復に対する調整は行わない。
     顧客の預金

       顧客の預金は、顧客（個人及び法人双方）並びに銀行から預かった資金であり、利付要求払預金、貯蓄預金、
     定期預金から構成される。預金契約の契約条項に基づき、利息が発生する。
     長期債務

       長期債務合計は、デリバティブを含まない発行債券及び複合債務で構成される。複合債務には、資本商品に加
     え、当グループの仕組商品活動の一環として発行されている商品が含まれている。長期債務は、スイス・フラン
     建て及びその他の通貨建ての固定及び変動利付社債を含んでいる。
       当グループは、主に金利及び通貨スワップのデリバティブ契約を利用して、一般債券の金利リスク及び為替リ
     スクを積極的に管理している。特に、固定利付債券は、固定受取・変動支払の金利スワップによってヘッジされ
     ており、当グループはASC              Topic   815「デリバティブ及びヘッジ」の指針に従ってヘッジ会計を適用している。
       資本管理上、当グループは、償却又は偶発株式転換の特性を持つ、ティア１適格及びティア２適格のロー・ト
     リガー及ハイ・トリガーキャピタル証券の形式により、ハイブリッド資本商品を発行している。通常、この商品
     は会計上区分処理された組込デリバティブを有している。この組込デリバティブは別個に測定され、公正価値の
     変動はトレーディング収益に計上される。公正価値オプションが選択され当該商品全体が公正価値で計上される
     場合を除き、原契約は通常、償却原価法で計上される。
       当グループの長期債務には、組込デリバティブの要素を備え持つ様々なエクイティ・リンク型及びその他のイ
     ンデックス型商品が含まれており、その支払及び償還の価値は、コモディティ、株式、インデックス、通貨又は
     その他の資産に連動している。当グループは、実質的にすべてのこれらの商品を公正価値で会計処理することを
     選択した。
       公正価値オプションを選択した商品の公正価値の変動は、その他包括利益（以下、「OCI」という。）（税引
     後）に計上され、当該債務が認識中止された際に、トレーディング収益に振り替えられる自己の信用リスクに帰
     属するものを除き、トレーディング収益の一部として認識される。
     保証

       当グループが保証人となる場合には、当グループは、そのような保証の発行により引き受けた債務の保証開始
     時における公正価値をその他負債に負債として認識する。当該保証には、特定の事象又は状態が発生した場合の
     保証期間にわたる継続的な履行義務が含まれる。履行保証や非金融型のスタンドバイ信用状など、金融債務とは
     関係のない発行済み保証に係る偶発債務については、継続的に損失可能性を評価している。信用保証や金融型の
     スタンドバイ信用状など、金融債務に関連する発行済み保証に係る偶発債務については、報告日現在のCECLの評
     価を行っている。
     年金及びその他の退職後給付

       クレディ・スイスは、確定給付型年金制度及びその他の退職後給付を含む、世界各地の従業員向けの退職後給
     付制度のいくつかのスポンサーとなっている。主要な退職給付制度はスイス、英国、米国にある。
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       当グループは、確定給付及びその他の退職後給付制度に関連する予測給付債務（以下、「PBO」という。）並
     びに当期勤務費用及び過去勤務費用又は利益の現在価値を決定するため、予測単位積増保険数理法を使用してい
     る。数理評価を行う測定日は12月31日であり、独立した有資格の年金数理人により行われている。
       保険数理評価の実施にあたり、特定の重要な仮定が用いられている。支払われる給付金の金額及び時期を決め
     る将来の事象に関してこれらの仮定が必要であり、当グループの経営陣は重要な判断及び見積りを要求される。
     これには、割引率、昇給、預金残高に対する利率、制度資産に対する長期期待収益率及び死亡率(将来平均余命)
     に関する仮定が含まれる。
       仮定割引率は、年金給付が実効的に決済できる率を反映している。これらの率は、現在入手可能かつ市場で観
     察可能な優良社債から構成されるイールドカーブを基準に決定され、年金給付の支払までの期間において適用可
     能であると予測される。より長期物の優良社債の十分な市場が存在しない国々においては、国債利回り及びリス
     クプレミアムを含めた入手可能な最善の市場情報がイールドカーブの設定に使用される。
       昇給は、過去の慣行と外部の市場データを見直すと同時に内部予測を検討することによって決定される。
       預金残高に対する利率は、クレディ・スイスのスイス年金制度(スイス年金制度)のみに適用される。スイス年
     金制度評議会は、年次で累積預金残高に適用される利率を設定している。クレディ・スイスは、スイス年金制度
     評議会により承認された行動と利率に加え、割引率に使用されたイールドカーブに基づいた金利環境の将来の変
     化を踏まえて、預金残高に適用する将来の利率を見積もっている。
       年金資産の長期的期待収益率は、資産配分、過去の収益率、類似する年金制度資産に対するインデックス指
     数、将来収益率の長期的予測及び投資戦略を考慮して、制度ごとに決定される。
       死亡率の仮定は、標準的な死亡率表や標準的なモデルに加え、外部の独立した保険数理会や保険数理機関に
     よって策定され公表された死亡率に対する将来の改善を予測するための手法に基づいている。
       医療費趨勢率は外部データ及び当グループの医療費実績の見直しにより決定される。
       当グループの確定給付退職後制度及び年金制度の積立状況は連結貸借対照表に認識されている。
       PBO又は年金資産の市場価値のいずれか大きい方の10％を超える保険数理損益は、給付を受け取ると予想され
     る在職従業員の平均残存勤務期間にわたり定額法で償却され、純期間年金費用及びその他の退職後給付費用とし
     て計上される。加入者の全員又はほぼ全員が稼働していない場合、償却期間は稼働していない加入者の平均余命
     に基づいている。未認識の過去勤務費用又は利益は、制度改正により影響を受ける従業員の残存勤務期間にわ
     たって償却される。
       当グループは従業員による役務の提供に伴い、確定拠出型年金制度に対する年金費用を計上しているが、原則
     的にはその時点で制度への現金拠出も行っている。
     株式報酬

       従業員に付与されたすべての株式報奨に係る報酬費用は、必要な役務が提供されると予想される報奨の公正価
     値に基づいて付与日又は変更日現在で測定され、要求される役務提供期間にわたり連結損益計算書に認識され
     る。
       米国   GAAPの勘定科目に計上された報酬費用と受領した税控除額の差異に係る漸増的な税効果は、税控除が計
     上された時点で損益計算書に計上される。
       権利確定期間末に全体の権利が確定するもの（一括型で権利が確定する）及び、毎年均等に権利が確定する
     （段階的に権利が確定する）ものであって、役務条件のみが権利確定に影響を与える株式報奨に対する報酬費用
     は、報奨全体について役務期間にわたり定額法で認識される。ただし、段階的に権利が確定する報酬において業
     績条件が含まれる場合、１回ごとの報酬が別個の報酬であるかのように費用計上される（先行費用認識され
     る）。さらに、報酬費用の認識は、従業員が退職の資格を得る日まで繰り上げられる。
       パフォーマンス株式報奨には業績条件が含まれている。当グループの株主資本利益率（以下、「ROE」とい
     う。）が負に転じた、又は当グループの各部門の業績が損失を計上した場合、未行使のパフォーマンス株式報奨
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     が削減される。計上された報酬費用額には、予想される株式報奨削減の見積もりが含まれている。付与日以降の
     各報告期間について、権利確定に伴い最終的に付与される予想株式数が見直され、損益計算書に計上された累積
     報 酬費用に対する調整として反映される。ROE算定の根拠は、パフォーマンス株式が付与される年度における報
     酬委員会の決定により、年度ごとに異なる場合がある。
       特定の従業員は、当グループが管理する特定のファンドの繰越持分として株式持分を所有している。当該所有
     持分に基づき認識された費用は連結損益計算書の報酬費用に反映されている。
     自己株式、自社債券及び自己株式を基礎とする金融商品

       当グループは、当グループの通常のトレーディング及び値付業務活動の範囲において、自己株式、自社債券及
     び自己株式を基礎とする金融商品を売買することがある。加えて、当グループは、従業員株式報酬制度より生じ
     る契約債務に備えて自己株式を保有することもある。自己株式は、取得原価で自己株式として計上され、株主持
     分合計から控除される。自己株式を基礎とする金融商品は、資産又は負債、あるいは持分への分類に関する基準
     が満たされる場合は持分として計上される。子会社が自己株式より受け取った配当金及び株主持分合計に分類さ
     れる自己株式に係る未実現及び実現損益は連結損益計算書には反映されない。
       当グループ会社が発行した債券の保有分は、連結財務書類上で消去されている。
     純利息収益

       公正価値又は低価法により計上されているものを除いて、利付資産及び負債から生じる受取利息及び支払利息
     は発生主義で計上され、関連する正味繰延プレミアム、ディスカウント、組成手数料又は費用は、利回りに対す
     る調整額として関連する資産及び負債の期間にわたり償却される。トレーディング資産及びトレーディング負債
     として計上される負債証券の利息及び持分証券の配当金は、利息及び配当金収益に計上されている。
       貸出金に係る利息の詳細については、「貸出金」を参照のこと。
     手数料収益

       手数料収益には、顧客との契約から生じる収益が含まれる。当グループは、契約上の履行義務を満たす場合に
     収益を認識する。当グループは、履行義務に関係する基礎となる財又はサービスの支配を顧客に移転した時点で
     当該履行義務を充足する。支配とは、当該財又はサービスの使用を指図し、当該財又はサービスからの残りの便
     益のほとんどすべてを獲得する能力を指す。当グループは、財又はサービスの支配が一定の期間にわたり移転さ
     れるかどうかを判断しなければならない。その場合、関連する収益は当該財又はサービスが顧客に移転されるに
     従い、一定の期間にわたり認識する。それ以外の場合、当該財又はサービスの支配は一時点で移転される。履行
     義務は通常、契約におけるサービスを提供した時点で充足される。収益は顧客との契約で規定された対価に基づ
     いて測定されるが、第三者に代わって回収された額は除外される。取引価格は固定金額の場合もあれば、業績
     ボーナスやその他類似項目により変動する場合もある。変動対価の金額に伴う不確実性がその後解決された際
     に、認識された累積的な収益額に重要な戻入が起きない可能性が大きくなった場合にのみ、変動対価は取引価格
     に含められる。通常、変動対価の計上に関して重要な判断は必要とされない。
       他の当事者が顧客への財又はサービスの提供に関与している場合、当グループは、自らの約束の性質が、特定
     された財又はサービスを自ら提供する履行義務（すなわち、企業が本人）であるのか、それらの財又はサービス
     が当該他の当事者によって提供されるように手配する履行義務（すなわち、企業が代理人）であるのかを判断し
     なければならない。当グループは、自らが本人であるのか代理人であるのかを、顧客に約束した特定された財又
     はサービスのそれぞれについて判断している。当グループが取引において本人として行動している場合、総額表
     示が適切となる（収益を収益項目に、費用を費用項目に表示する）。反対に、当グループが取引における代理人
     として行動している場合、純額表示が適切となる（収益と費用を純額で報告する）。
       取引関連費用は発生時に費用計上される。引受費用は引受収益とともに繰り延べ、認識する。
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       詳細については注記14「顧客との契約から生じる収益」を参照のこと。
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    ２　最近公表された会計基準
     最近適用された会計基準

     ASC  Topic   326「金融商品－信用損失」
       2016年６月に財務会計基準審議会（以下、「FASB」という。）は、ASC                                    Topic   326「金融商品-信用損失」を策
     定した、会計基準アップデート（以下、「ASU」という。）第2016-13号「金融商品の信用損失の測定」(以下、
     「ASU   2016-13」という。)を公表した。ASU                    2016-13は、貸出金、           正味  リース投資未回収額及びオフバランス信
     用エクスポージャーを含むがこれに限定されない、償却原価ベースで測定される金融資産における信用損失を早
     い段階から計上することによって、財務報告の改善を図ることを意図している。ASU                                            2016-13は、貸倒損失を認
     識する従前の発生損失モデルでの「可能性が高い」という当初認識の閾値を撤廃し、その代わりに過去の実績、
     現在の状況、合理的かつ裏付け可能な予想に基づいて、残存契約期間にわたり（早期償還の影響を考慮して）、
     報告日現在保有される金融資産に関する予想信用損失の全額を測定することを求めている。当グループは、将来
     予測的な情報及びマクロ経済要因を信用損失の見積りに組み込んでいる。ASU                                        2016-13は、投資家及び他の財務
     諸表の利用者が、信用損失の見積りに用いた重要な見積りや判断のほか、信用の質や企業ポートフォリオの引受
     基準に関する理解を深められるようにするため、開示の拡充を求めている。
       2019年５月に、FASBは、ASU               2019-05「金融商品-信用損失」（以下、「ASU                        2019-05」という。）を公表し、

     ASU  2016-13の適用時における特定項目を対象とした移行時の救済措置を提供した。本改訂は、移行時に特定の
     金融資産に係る公正価値オプションを選択する取消不能の選択肢を設けたものである。
       当グループは、米国証券取引委員会(以下、SECという。)の登録企業であるため、ASU                                            2016-13及びその後の改

     訂は2019年12月15日より後に開始する事業年度とその中間期間に適用される。当グループは、2020年１月１日か
     ら修正遡及アプローチを適用して、ASU                     2016-13及びその後の改訂を適用した。その結果、利益剰余金が132百万
     スイス・フラン（税引後）減少したが、規制資本への大きな影響はなかった。
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     ASC  Topic   326  「金融商品–      信用損失」の適用による影響
                              2019年12月31                      2020年１月１

                              日現在の帳簿        分類変更        再測定      日現在の帳簿
    単位：百万スイス・フラン
                              価額(適用前)                      価額(適用後)
    資産
    現金及び銀行に対する預け金、純額                            101,879           –       (1)     101,878
                                   –       –       (1)       (1)
     貸倒引当金
    利付銀行預け金、純額
                                  741        –       (3)       738
                                   –       –       (3)       (3)
     貸倒引当金
    貸出金、純額
                                296,779           –      (187)      296,592
                                            2
     うち公正価値報告分                           12,662         248       (84)      12,826
                                            2
     うち償却原価報告分（償却原価ベース）                           285,179         (248)         –    284,931
                                  (946)         –      (103)      (1,049)
     貸倒引当金
                                                           3
    その他資産、純額
                                 39,609          –       (8)     39,632
                                    1
     貸倒引当金      – 償却原価で測定されるその他資産                      (33)        –       (8)       (41)
    負債

    その他負債                            31,043          –      (36)      31,007
     うち公正価値報告分                            7,891          –       7     7,898
     うちオフバランスシート信用エクスポージャーに対
                                  172        –      (43)       129
     する予想信用損失引当金
    適用の影響（税引前）                               –       –      (163)         –
    法人税等費用                                             31
    利益剰余金に対する適用の影響                                            (132)
    1

     2019年度年次報告書では、貸倒引当金は貸借対照表上の各ポジションの帳簿価額に反映され、個別には開示されていない。
    2
     ASU  2019-05に基づき、該当する一部のポジションに対して公正価値オプションを取消不能で選択したことを反映している。
     分類変更は貸倒引当金計上前の償却原価で行われる。関連する貸倒引当金の取崩し及び償却原価ベースと公正価値間の公正
     価値調整は再測定の項目に反映されている。
    3
     CECLの再測定(税引前)に加え、繰延税金資産への適用による影響額31百万スイス・フランを含んでいる。
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     ASC  Topic   820「公正価値測定」
       2018年８月に、FASBはASC              Topic   820「公正価値測定」のアップデートであるASU第2018-13号「開示フレーム
     ワーク‐公正価値測定に関する開示規定の改訂」（以下、「ASU                                 2018-13」という。）を公表した。ASU                    2018-13
     の改訂は、ASC        Topic   820「公正価値測定」の特定の開示要件を削除、修正及び追加している。ASU                                       2018-13は、
     2019年12月15日より後に開始する事業年度と、これらの事業年度の中間期間に適用される。削除された又は修正
     された開示要件については、中間期間における適用を含む早期適用が認められる。当グループは、ASU                                                     2018-13
     の公表時に特定の開示の削除及び修正に対する規定を早期適用した。当グループは、2020年１月１日から残りの
     改訂を適用した。これらの改訂は開示のみに関連しているため、ASU                                    2018-13の適用が、当グループの財政状
     態、経営成績及びキャッシュ・フローに与えた影響はなかった。
     ASC  Topic   848「金利指標改革」

       2020年３月に、FASBはASC              Topic   848「金利指標改革」を策定した、ASU第2020-04号「財務報告における金利
     指標改革の影響を緩和」（以下、「ASU                     2020-04」という。）を公表した。ASU                    2020-04の改訂は、期限が迫る中
     で財務報告に対する金利指標改革から生じる会計の処理（又はその影響の認識）の負荷を軽減するために選択可
     能な指針を定めている。本改訂は選択的であり、参照金利改革により廃止が見込まれるロンドン銀行間取引金利
     又は他の参照金利を参照している契約、ヘッジ関係及び他の取引に適用されるものである。
       2021年１月、FASBはASU             2021-01「金利指標改革－救済措置の範囲」（以下、「ASU                              2021-01」という。）を公
     表した。本指針は、           ASC  Topic   848の適用範囲を拡大し、ASU                2020-04で定められた契約の条件変更及びヘッジ
     会計に関する特定の任意の便法を、証拠金、割引、契約価格調整に対して金利指標改革によって変更された金利
     を使用するデリバティブ商品に適用する。また本指針は、公表停止が見込まれるLIBOR等の参照金利を参照しな
     いデリバティブにも適用される。
       本改訂は、2020年３月12日から2022年12月31日までの期間にわたり適用できる。当グループは、2020年度中に
     ASU  2020-04の適用とASU           2021-01の遡及適用を選択した。これらの選択が、当グループの財政状態、経営成績及
     びキャッシュ・フロー与えた重大な影響はなかった。
     今後適用される基準

     ASC  Topic   740「法人所得税」
       2019年12月に、FASBは、ASC               Topic   740「法人所得税」のアップデートである、ASU第2019-12号「法人所得税
     の会計処理の簡略化」（以下、「ASU                   2019-12」という。）を公表した。ASU                    2019-12の改訂は、海外の所有権に
     変更が生じた場合の期間内税配分方法、期中の法人所得税の算定方法及び課税標準の差異に関する会計処理に関
     する一部の適用免除を撤廃するものである。また、ASU                             2019-12は、法人所得税の一部の領域における会計処理
     の明確化及び簡素化を含んでいる。本改訂は、2020年12月15日より後に開始する事業年度とその中間期間に適用
     される。中間期間における適用を含め早期適用は認められている。2021年１月１日のASU                                              2019-12が、当グルー
     プの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローに与えた重大な影響はなかった。
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    ３　事業展開、重要な株主及び後発事象
     事業展開

     組織体制及び修正再表示
       当グループは、スケールメリットを得るために、2020年８月１日付で現行のグローバル・マーケッツ事業、イ
     ンベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ事業及びアジア太平洋－マーケッツ事業の統合を通し
     て、統合された単一のグローバルなインベストメント・バンク部門を創設した。また、サステナビリティ分野へ
     の注力を強化するため、業務執行役員会レベルに「サステナビリティ・リサーチ＆インベストメント・ソリュー
     ションズ部門（以下、「SRI」という。）」を新たに立ち上げた。また、当グループは、グローバルの潜在的相
     乗効果を引き出すために、現行のリスク管理機能とコンプライアンス機能について、チーフ・リスク＆コンプラ
     イアンス・オフィサーに機能を集約した。また、新しい組織体制に合わせて、コーポレート機能と資金調達コス
     トの配分の見直しを行った。
       さらに、インターナショナル・トレーディング・ソリューション（以下、「ITS」という。）の事業とアジア
     太平洋部門のソリューション事業を統合して、インベストメント・バンク部門の中にグローバル・トレーディン
     グ・ソリューション（以下、「GTS」という。）を設立した。GTSは、インベストメント・バンク部門、インター
     ナショナル・ウェルス・マネジメント部門、スイス・ユニバーサル・バンク部門、アジア太平洋部門による合弁
     で、機関投資家や個人顧客に向けたトレーディング及びセールスを一本化して行っている。GTSの業績を４部門
     に配分するために適用された方法は、各部門がGTSに提供する顧客基盤からの経済的貢献と、構成する事業の過
     去の業績を反映したもので、固定的な配分と、固定的な配分を上回るGTSのアウトパフォーマンス部分に関する
     各部門への追加配分を組み合わせたものになっている。
       当グループは、資金調達活動を一元的に管理している。2020年７月30日に発表した新部門構成を導入する過程
     で、当グループは、安定調達比率の要件、特定のHQLA要件の増強及び資金調達の満期構成の推移を踏まえて、当
     グループ全体の資金調達コストの配分方法を再調整した。
       これらの更新を反映して、当グループの財務報告は現在４つの報告セグメントとコーポレート・センターとし
     て表示されている。また、現行の表示方法に合わせて過年度分を修正再表示している。これらの修正再表示によ
     る当グループの純利益/(損失)及び株主資本合計への影響はなかった。
     ノイエ・アールガウアー・バンクの統合

       2020年度第４四半期に、アールガウ州で単一ブランドを確立するために、完全所有子会社であるノイエ・アー
     ルガウアー・バンクAGの事業をクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGに統合した。この合併は、2020年スイス合
     併法の簡素化された要件に基づき2020年11月27日に、2020年７月１日付で遡及的に実施された。
     クレディ・スイス・インベストラボAG

       2019年９月に当グループのオープン・アーキテクチャーの投資ファンド・プラットフォームであるクレディ・
     スイス・インベストラボAG（以下、「インベストラボ」という。）とオールファンズ・グループの統合の第一段
     階が完了したのに続き、2020年３月には統合の第二段階かつ最終段階である関連する販売契約のオールファン
     ズ・グループへの移管が円滑に完了した。2020年のその他の収益には、この２回目のクロージングによる268百
     万スイス・フランが含まれており、スイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネ
     ジメント部門、アジア太平洋部門の純収益に反映されている。
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     クレディ・スイス・ファウンダー・セキュリティーズ・リミテッド
       2020年、当グループは中国証券監督管理委員会の承認を得て、増資及び関連した手続により、証券合弁会社で
     あるクレディ・スイス・ファウンダー・セキュリティーズ・リミテッドへの出資比率を従来の33.3％から51％に
     引き上げた。
     ヨーク・キャピタル・マネジメント

       2020年度第４四半期に、ヨーク・キャピタル・マネジメント（以下「ヨーク」という。）は、投資家に対し戦
     略の大幅な変更を報告した。その結果、ヨークは、プライベート・エクイティ、プライベート・デット、債務担
     保証券などのより長期の資産に注力する一方、欧州のヘッジ・ファンド事業を終了し、マルチ戦略ファンドの内
     部資金を主に運用することになった。ヨークのアジア太平洋地域の事業は2021年に新たな独立したヘッジ・ファ
     ンドとして分離される予定であり、当グループはそれに対し継続的に持分を有する予定である。この発表の結
     果、当グループは2010年から保有している非支配持分の評価に414百万スイスフランの減損を計上し、その他の
     収益に計上した。
     新型コロナウイルス感染症のパンデミック

       新型コロナウイルス感染症のパンデミックに加え、市場や世界経済への影響は、2020年度の当グループの業績
     に影響を与えた。これには、貸倒引当金への大きな影響をはじめ、外国為替の変動や米ドル金利の急落によるト
     レーディング収益や純利息収益への大きな影響などが含まれる。当グループは、引き続き新型コロナウイルス感
     染症のパンデミックとそれによる業務やビジネスへの影響を引き続き注視している。現在の経済状況が継続する
     か又は悪化を続ける場合、マクロ経済環境が顧客の活動や商品需要の低下を含め、当グループの事業、業務、業
     績の様々な側面に悪影響を及ぼす可能性がある。
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     重要な株主

     株式登録簿に登録された重要な株主
       以下の表には当グループ株式の議決権を５％以上保有し、2020年12月31日及び2019年12月31日現在の株式登録
     簿に登録されている重要な株主（ノミニーを含む。）が含まれている。
     株式登録簿に登録された重要な株主

                             2020年                    2019年

                             額面総額                    額面総額
                       株式数       (百万      保有株式       株式数       (百万      保有株式
    12月31日現在
                      （百万株）       スイス・       （％）     （百万株）       スイス・       （％）
                             フラン)                    フラン)
           1
    直接保有株主
                  2
    チェース・ノミニーズ・Ltd.
                         323       13     13.21        343       14     13.43
                    2
    ノートラスト・ノミニーズ・Ltd.
                         184        7     7.53       163        7     6.37
    1

     報告期間の12月31日現在の当グループの株式登録簿に登録されている通り、ノミニーとして登録されている株主を含む。
    2
     （保有持分が）２％を超えるノミニーは、発行済株式資本の0.5％超を保有する個人株主がいないことを当該ノミニーが確認
     する場合、又は発行済株式資本の0.5％超を保有する受益権保有者の身元を当該ノミニーが開示する場合のみ、（ノミニーの
     保有する）記名式株式は議決権を付与される。
     株式登録簿に登録されていない株主から受領した情報

       当グループの株式登録簿に登録された株式保有者に加えて、当グループは証券取引及びデリバティブ取引にお
     ける金融市場のインフラ及び市場行動に関するスイス連邦法の通知要件に従って、情報を株主から入手してスイ
     ス証券取引所（以下、「SIX」という。）に報告している。これらの株主はノミニーを通じて当グループの株式
     を保有する場合がある。以下の株主の通知は、スイス債務法に従い財務諸表の注記で開示することが要求され
     る、全議決権の５％を超える記名式株式の議決権に関係している。
       2013年11月９日付で当グループが公表した開示通知において、2013年11月４日現在、当グループは、ハリス・
     アソシエイツ・エル・ピーが、通知された取引日における当グループの発行済記名式株式の議決権の5.17％に相
     当する81.5百万株を保有していた旨の通知を受けた。2013年以降、当グループの記名式株式の保有に関してハリ
     ス・アソシエイツ・エル・ピーからこれ以上の開示通知を受領していない。この持分は、2018年８月１日にSIX
     が公表した通り、ハリス・アソシエイツ・インベストメント・トラストの報告義務のある持分（議決権の
     4.97％）を含んでいる。
       2018年９月６日付で当グループが公表した開示通知において、2018年８月24日現在、当グループは、カター
     ル・ホールディング・エルエルシーが、通知された取引日における当グループの発行済記名式株式の議決権の
     5.21%に相当する133.2百万株を保有していた旨の通知を受けた。2018年以降、当グループの記名式株式の保有に
     関してカタール・ホールディング・エルエルシーからこれ以上の開示通知は受領していない。
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     後発事象
       2021年３月１日、一部の当グループ子会社が運用するサプライチェーン・ファイナンス・ファンドの取締役会
     は、当該ファンドの投資家の利益を守るために、そのファンドの償還と募集の停止を決定した。また、2021年３
     月４日には、これらのファンドを終了させ、清算に移行することを決定した。これらの決定は、ファンド資産の
     大半の評価が、相当程度の不確実性にさらされているという懸念に基づいている。クレディ・スイス・アセッ
     ト・マネジメント（シュヴァイツ）AG（以下、「CSAM」という。）は、これらのサプライチェーン・ファイナン
     ス・ファンドのポートフォリオ・マネジャーを務めている。CSAM又はCSAMの子会社が運用し、これらのサプライ
     チェーン・ファイナンス・ファンドに一部を投資している他の特定のファンドの償還と募集も停止されている。
       サプライチェーン・ファイナンス・ファンドが保有する資産は、主に既存及び将来の債権を裏付けとした債券
     で構成されており、グリーンシル・キャピタル（UK）リミテッド又はその関連会社の一社（グリーンシル・キャ
     ピタル）が組成とストラクチャリングを行っていた。２月下旬に公表された最新のサプライチェーン・ファイナ
     ンス・ファンドの純資産額は、総額約10十億米ドルであった。2021年３月８日より、サプライ・チェーン・ファ
     イナンス・ファンド全体で合計3.1十億米ドルの初回償還金が投資家に支払われた。ポートフォリオ・マネー
     ジャーは、４つのファンドの資産を構成する債権の満期に合わせて、残りの資産の清算を続けている。グリーン
     シル・キャピタルは、2021年３月８日に英国で破産を申請したが、ポートフォリオ・マネージャーは、グリーン
     シル・キャピタルの管財人であるグラント・ソーントンや他の関係者と緊密に協力して、この清算プロセスを進
     めている。ただし、ポートフォリオ・マネージャーに対し、ファンドの裏付けとなっている債券の一部が期日に
     返済されないであろうことが通知されている事実や、ファンドに関して投資家に最終的に分配される金額など、
     残りの資産の大部分の評価については依然としてかなり不確実性が高い。
       また、当グループの子会社は、グリーンシル・キャピタルに対するブリッジ・ローン等の直接・間接の担保付
     エクスポージャーを有しており、これには特定のファンド連動商品に関するエクスポージャーも含まれている。
     140百万米ドルの担保付ブリッジ・ローンの残高については、最近になってグリーンシル・キャピタルの管財人
     が50百万米ドルを返済し、残高は90百万米ドルとなった。
       当グループは、外部の弁護士や他の専門家の協力も得て、本件に関する分析を継続している。また、取締役会
     も本件の調査を開始した。
       2021年３月10日付で、CSAMの上級従業員３名が当面の間、その役割を果たさなくなることが決定された。当グ
     ループは、2020年度の変動報酬を見直しし、必要に応じてマルス又はクローバック条項を適用できるようにする
     ための措置として、本事案に関与した多数の上級従業員（業務執行役員を含む）の変動報酬の支払いと権利確定
     を停止した。
       本件に関しては、FINMAを含む多くの規制当局による調査や措置が開始済み又は検討中であるが、その一つが
     クレディ・スイスとの第２の柱のバッファーの合意である。さらに、一部の投資家はすでに訴訟を予告してお
     り、本件の進展に伴って、クレディ・スイスは訴訟や係争等の措置の対象となる可能性がある。クレディ・スイ
     スにとっての優先事項は             CSAM   の投資家の資金回収であり、ポートフォリオ・マネージャーはこのプロセスを進
     めるために管財人と緊密に協力している。クレディ・スイスは、このプロセスが初期段階であることを踏まえ、
     かかる合理的に起こり得る損失の規模を見積もることはまだできないものの、本件に関してクレディ・スイスが
     損失を被ることは合理的に可能であると考えている。ただし、本件の解決に当グループが最終的に負担する費用
     は、その業績に重大な影響を与える可能性がある。また、本件に関連してクレディ・スイスに対する風評被害が
     生じることにより、顧客離れや運用資産の損失を引き起こす可能性も否定できない。
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    ４　セグメント情報
       当グループは、スイスに本社を置く世界的な金融サービス会社であり、地域に焦点を当てた３つの部門、すな
     わち、スイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、アジア太平洋
     部門を通じて顧客へのサービスを提供している。これらの地域的な業務はインベストメント・バンク部門により
     支 援されている。        2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として
     存続しなくなった。2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はアセット・リゾルーション・ユニット
     で管理され、当グループのコーポレート・センター内で個別に開示されている。
       当グループは、スケールメリットを得るために、2020年８月１日付で、従来のグローバル・マーケッツ部門、
     インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門、アジア太平洋部門－マーケッツ事業の各事業を
     統合し、グローバルに統合された単一のインベストメント・バンク部門を創設した。また当グループは、新しい
     組織構造に合わせて、コーポレート機能及び資金調達コストの配分の見直しを行った。
       詳細については、注記３「事業展開、重要な株主及び後発事象」-事業展開-の「組織体制及び修正再表示」を
     参照のこと。
       セグメント情報には、税引前基準で管理及び報告されている、以下の当グループの報告可能セグメント及び
     コーポレート・センターが反映されている。
       ■　  スイス・ユニバーサル・バンク                部門は、主に当グループの拠点市場であるスイスが所在地である個人、法
         人及び諸機関顧客に対して包括的なアドバイス及び広範囲にわたる財務ソリューションを提供している。
         プライベート・クライアント事業は、当グループの国内市場における有数の事業基盤を有し、超富裕層、
         富裕層及び中級・小口顧客に、サービスを提供している。法人及び諸機関向けの銀行事業は、大企業顧
         客、中小企業、諸機関、外部の資産運用会社、金融機関及び商品取引業者にサービスを提供している。
       ■　  インターナショナル・ウェルス・マネジメント                        部門はプライベート・バンキング事業を通じ、欧州、中東
         及びアフリカ（以下、「EMEA」という。）及び中南米の富裕層及び外部の資産管理者向けに包括的なアド
         バイザリーサービス及びニーズに合わせた投資及びファイナンスソリューションを提供している。アセッ
         ト・マネジメント事業では、世界中で年金基金、政府、財団や基金、法人や個人を含むその他の幅広い顧
         客に対して、投資ソリューション及びサービスを提供している。
       ■　  アジア太平洋       部門においては、ターゲットとする超富裕層、起業家及び法人顧客向けにウェルス・マネジ
         メント、ファイナンス、引受、アドバイザリーに関する一体型のサービスを提供している。アジア太平洋
         地域の顧客に対し、包括的なウェルス・マネジメント商品やサービスのほか、債券や株式の公募・私募の
         引受やM&A（合併・買収）に関する幅広いアドバイザリーサービスを提供している。インベストメント・
         バンク部門との緊密な連携により、総合的で革新的な商品や個々のニーズに合わせた助言を行うことで、
         地域における当グループのウェルス・マネジメント事業が可能になっている。
       ■　  インベストメント・バン             ク 部門は、すべての資産種類と地域にわたり、顧客向けのセールス及びトレー
         ディング商品、サービス、ソリューションを提供し、アドバイザリー、引受、ファイナンス業務を行って
         いる。当部門の商品・サービスには、グローバルな証券の売買、取引、執行、プライムブローカレッジ、
         資金調達、包括的なコーポレートアドバイザリー業務などが含まれているほか、GTSプラットフォームを
         通じて、当グループの他の事業部門に対するトレーディングやセールス業務を一本化して行っている。当
         部門の顧客には、金融機関や金融スポンサー、法人、政府、超富裕層、ソブリン、機関投資家が含まれて
         いる。
       コーポレート・センターには、当グループの資金調達、当グループが支援するプロジェクトの費用及びセグメ

     ントに割り当てられていない特定の費用及び収益等の親会社の事業が含まれている。さらに、コーポレート・セ
     ンターには、グループ企業間の収益及び費用を消去するために必要な連結及び消去の調整が含まれている。
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     収益分配及び費用配分
       各商品に関する責任は特定のセグメントに割り当てられており、そこですべての関連する収益及び費用が計上
     される。収益分配及びサービス・レベル契約は、あるセグメントが別のセグメントの収益を発生させる場合又は
     サービスを提供する場合の報酬を決定する。こうした契約については、商品ごとに関連セグメントによって定期
     的に交渉が行われる。
       収益分配契約及びサービス・レベル・アグリーメントは、独立第三者間取引の価格構造を反映させるようにし
     ている。
       ファイナンス、オペレーション、人事、法務、コンプライアンス、リスク管理及び、ITにおけるコーポレー
     ト・サービス及びビジネス・サポートはコーポレート機能により提供されており、その関連費用は要件及びその
     他の関連する基準に基づいてセグメント及びコーポレート・センターに配分される。
     資金調達

       当グループはその資金調達活動を一元管理している。資金調達及び自己資本目的の新規金融商品は、主にクレ
     ディ・スイス・グループAGによって発行され当グループのスイスの銀行直接子会社であるクレディ・スイス・エ
     イ・ジー（以下、「当行」という。）に引き継がれている。当行は営業活動を行っている子会社及び関連会社に
     対して、必要に応じて優先及び劣後の形式で（後者は一般的に自己資本規制を満たすため）、あるいは経営陣が
     望む場合には新規事業への投資目的で資金を融資している。資本は自己資本規制、経済資本運用状況並びに過去
     及び将来の資本収益率等の要因を考慮した上で、各セグメントに配分されている。
       資本及び資金調達に関する純収益及び純費用は、市場レートを用いた移転価格で各セグメントに計上される。
     当グループの行内移転価格システムは、資金の効率的な利用を奨励する方法で資金調達コストを事業に配分する
     ことを目的としている。当グループの行内移転価格システムは、貸借対照表項目関連用途に用いる資金やオフバ
     ランスシート項目関連の偶発的な用途に用いる資金の短期及び長期調達コストを各事業に配分する重要な手段で
     ある。この行内移転価格の枠組みは、通常営業が可能な状況におけるあらゆる資金調達コストの配分に寄与する
     重要な枠組みであるが、資金調達がより困難であり調達コストが上昇している悪化した資本市場環境において
     は、その重要性がより高まる。この枠組みにおいて、当グループの事業は長期の安定した資金調達を提供する範
     囲で評価される。
     純収益及び法人税等控除前利益/(損失)

                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    純収益
    スイス・ユニバーサル・バンク部門                                  5,615        5,905        5,443
    インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門                                  4,837        5,816        5,320
    アジア太平洋部門                                  3,155        3,029        2,759
    インベストメント・バンク部門                                  9,098        8,161        8,004
                         1
    ストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                        –        –       (708)
                                       (316)        (427)         102
    コーポレート・センター
    純収益                                 22,389        22,484        20,920
    法人税等控除前利益/(損失)
    スイス・ユニバーサル・バンク部門                                  2,104        2,573        1,991
    インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門                                  1,052        2,065        1,610

    アジア太平洋部門                                   828        922        632
    インベストメント・バンク部門                                  1,655        1,026         818
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                         1
    ストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                        –        –      (1,381)
                                      (2,172)        (1,866)         (298)
    コーポレート・センター
    法人税等控除前利益                                  3,467        4,720        3,372
    1

     2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。2018年12
     月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はアセット・リゾルーション・ユニットで管理され、当グループのコーポレー
     ト・センター内で個別に開示されている。
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     資産合計
                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    資産合計
    スイス・ユニバーサル・バンク部門                                         261,465        249,829
    インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門                                          95,206        91,277
    アジア太平洋部門                                          67,356        73,719
    インベストメント・バンク                                         270,488        266,257
                                             111,307        106,213
    コーポレート・センター
    資産合計                                         805,822        787,295
     地域別の純収益及び法人税等控除前利益/(損失)

                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    純収益
    スイス                                  7,719        8,434        7,646
    EMEA                                  3,885        1,962        1,686
    南北アメリカ                                  7,614        9,103        8,731
                                      3,171        2,985        2,857
    アジア太平洋
    純収益                                 22,389        22,484        20,920
    法人税等控除前利益/(損失)
    スイス                                  1,770        2,985        1,924
    EMEA                                  (124)       (1,786)        (2,082)
    南北アメリカ                                  1,577        3,409        3,452
                                       244        112         78
    アジア太平洋
    法人税等控除前利益                                  3,467        4,720        3,372
    純収益及び法人税等控除前利益/(損失)は、取引を計上している事務所の所在地に基づいている。この表示は、当グループの管

    理方法を反映していない。
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     地域別の資産合計
                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    資産合計
    スイス                                         262,034        242,991
    EMEA                                         159,661        144,888
    南北アメリカ                                         287,619        305,328
                                              96,508        94,088
    アジア太平洋
    資産合計                                         805,822        787,295
    地域別の資産合計は、顧客の所在地に基づいている。

    ５　純利息収益

                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    純利息収益
    貸出金                                  5,733        7,179        6,770
    投資有価証券                                    3        9        80
    トレーディング資産                                  5,816        7,340        7,131

    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券
                                      1,596        2,926        2,856
    及び借入有価証券
                                       771       2,730        2,776
    その他
    利息及び配当金収益                                 13,919        20,184        19,613
    預金

                                      (1,113)        (3,055)        (2,287)
    短期借入金                                  (166)        (409)        (359)
    トレーディング負債                                 (2,658)        (3,513)        (3,453)
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券
                                       (907)       (1,668)        (1,877)
    及び貸付有価証券
    長期債務                                 (2,753)        (3,412)        (3,816)
                                       (374)       (1,110)         (812)
    その他
    支払利息                                 (7,971)        (13,167)        (12,604)
    純利息収益                                  5,948        7,017        7,009
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    ６　手数料収益
                                    2020年        2019年        2018年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    手数料収益
                                      1,631        1,687        1,931
    貸付業務
    投資及びポートフォリオ管理
                                      3,187        3,438        3,582
                                        66        63        48
    その他証券業務
    信託業務                                  3,253        3,501        3,630
    引受
                                      2,255        1,564        1,718
                                      3,244        2,893        2,813
    仲介
    引受及び仲介                                  5,499        4,457        4,531
    その他サービス                                  1,470        1,513        1,798
    手数料収益                                 11,853        11,158        11,890
    ７　トレーディング収益

                                    2020年        2019年        2018年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    トレーディング収益
    金利商品                                    (1)        96        757
    為替商品                                  2,473         668        367
    エクイティ/インデックス関連商品                                   422       1,071         (307)

    信用商品                                   192        (513)         (97)
    コモディティ及びエネルギー商品                                   132        144        102
                                        77        273        (198)
    その他の商品
    トレーディング収益                                  3,295        1,739         624
    商品ごとの収益を示しており、セグメント業績には様々な商品の種類にわたる金融商品が考慮されているため、この収益はセ

    グメントにおける業績を表すものではない。
       トレーディング収益には、以下のトレーディング金融資産及び負債に係る収益が含まれる。

       ■　エクイティ
       ■　コモディティ
       ■　上場及びOTCデリバティブ
       ■　ファンド・オブ・ヘッジ・ファンズと連動しているデリバティブ及びファンド・オブ・ヘッジ・ファンズ
         に対して資金を提供するデリバティブ
       ■　国債及び関連するOTCデリバティブ・スワップ市場におけるマーケット・メイキング
       ■　内国債、社債及びソブリン債、転換及び非転換型優先株式並びに変動金利債及びコマーシャル・ペーパー
         （以下、「CP」という。）等の短期証券
       ■　為替商品におけるマーケット・メイキング及びポジショニング
       ■　投資適格及びハイイールドのクレジットに対するクレジット・デリバティブ
       ■　原資産プールに基づくあらゆる形態の有価証券の売買及び証券化
       ■　生命保険決済契約
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       また、トレーディング収益には、米国                    GAAPに基づき公正価値オプションの適用が選択されている金融資産及

     び負債の公正価値の変動も含まれる。主な構成要素には、以下のカテゴリーに該当する特定の商品が含まれる。
       ■　中央銀行ファンド借入金／貸出金
       ■　売戻条件付買入有価証券／買戻条件付売渡有価証券
       ■　証券貸借取引
       ■　貸出金及び貸付契約（ローン・コミットメント）
       ■　顧客の預金、短期借入金及び長期債務
     リスク管理

       当グループが金融商品及び市場に広く関与することによって、当グループのトレーディング戦略は多様化し、
     エクスポージャーは通常、様々なリスク要因及び所在地に分散される。当グループは、全般的なリスク負担を制
     限するために経済資本による制限構造を用いている。当グループの各部門で発生したリスクの水準は、様々な要
     因や特定のリスク制限（トレーディング・エクスポージャーに対する統合管理を含む）によってさらに管理され
     る。また、全般的なリスク管理の一環として、当グループは経済的ヘッジのポートフォリオを保有している。
     ヘッジは、トレーディング有価証券と同様に市場の変動による影響を受け、結果として当該ヘッジに係る損益が
     生じる可能性がある。当該損益は、経済的ヘッジに指定されたポートフォリオに係る損益と相殺される。当グ
     ループは市場リスク及び信用リスクの両方に関するトレーディング・リスクを管理している。当グループは、複
     数の活動における比較可能なエクスポージャーの算定を可能にする市場リスクの測定及び管理手法を使用し、特
     定の商品又はポートフォリオに固有の特徴をモデル化できる集中的ツールを採用している。
       トレーディング勘定のエクスポージャーに対する主要なリスク測定手法は、バリュー・アット・リスクであ
     る。トレーディング勘定の市場リスクと信用リスクを管理し軽減するため、マクロ経済及び特定のヘッジ戦略を
     採用している。
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    ８　その他の収益

                                    2020年        2019年        2018年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    その他の収益
    SEIを持たない非支配持分                                    0        0        (2)
    売却目的保有貸出金                                   (34)        (14)         (4)
    売却目的保有長期性資産                                    26        252         39
    持分法適用投資                                  (254)         232        228

    その他の投資                                   769       1,141         337
                                       786        959        799
    その他
    その他の収益                                  1,293        2,570        1,397
       持分法投資からのその他の収益のマイナス254百万スイス・フランは、主に当グループのヨークへの持分法投

     資に関連する414百万スイス・フランの減損を反映している。また、2020年度第１四半期におけるインベストラ
     ボとオールファンズ・グループの統合の第２段階及び最終段階から生じた268百万スイス・フランの利益と、
     2020年度第４四半期におけるオールファンズ・グループへの当グループの持分投資による127百万スイス・フラ
     ンの再評価益が含まれている。
       2020年のその他の投資からのその他の収益の769百万スイス・フランには、当グループのSIXスイス取引所
     (SIX)への持分投資の再評価益の158百万スイス・フランに加え、当グループによるPfandbriefbank                                                   への持分投
     資から生じた134百万スイス・フランの再評価益が含まれている。2019年の1,141百万スイス・フランのその他の
     投資には、当グループのSIXグループAGへの持分投資の再評価益の498百万スイス・フランのほか、インベストラ
     ボのオールファンズ・グループへの譲渡の初回のクロージングから生じた327百万スイス・フランが含まれてい
     る。
       詳細については注記18「その他の投資」を参照のこと。
    ９　貸倒引当金繰入額

                                    2020年        2019年        2018年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    貸倒引当金繰入額
    償却原価で計上された貸出金                                   863        284        201
    償却原価で計上されたその他の金融資産                                    24        11         0
                                       209         29        44
    オフバランスシート信用エクスポージャー
    貸倒引当金繰入額                                  1,096         324        245
                                360/807





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    10　報酬費用
                                    2020年        2019年        2018年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    報酬費用
    給与及び変動報酬                                  8,401        8,608        8,220
    社会保障                                   653        642        652
        1
    その他
                                       836        786        748
    報酬費用                                  9,890        10,036         9,620

    1

     2020年、2019年及び2018年には、確定給付型年金制度に係る勤務費用及び確定拠出型年金制度に係る雇用主負担拠出金に関
     連した年金関連費用が、それぞれ517百万スイス・フラン、437百万スイス・フラン及び411百万スイス・フラン含まれてい
     る。
    11　一般管理費

                                    2020年        2019年        2018年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    一般管理費
    賃料                                   982       1,090         964
    IT、機械及び設備                                  1,428        1,343        1,174
    引当金及び損失                                  1,261         640        425
    旅費・交際費                                   152        337        338

    専門家費用                                  1,546        1,712        1,803
    その他の無形資産の償却費及び減損費用                                    8        10         9
        1
    その他
                                      1,146         996       1,085
    一般管理費                                  6,523        6,128        5,798

    1

     2020年、2019年及び2018年には、確定給付型年金制度に関する純期間給付費用の特定の構成要素に関連した年金関連費用/
     (利益)が、それぞれ(159)百万スイス・フラン、(204)百万スイス・フラン及び(208)百万スイス・フランそれぞれ含まれてい
     る。
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    12　リストラクチャリング費用
       2020年７月に公表された重要戦略成長構想に関連して、2020年にリストラクチャリング費用157百万スイス・
     フランが認識された。リストラクチャリング費用には主として、退職費用、特定の繰延報奨の前倒しに関連する
     費用、年金費用及び不動産関連の解約費用などが含まれる予定である。
     種類別リストラクチャリング費用

                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    種類別リストラクチャリング費用
    報酬関連費用                                   107         –       246
     うち退職金費用                                  69         –       169

                                        38         –        77
     うち早期退職関連費用
    一般管理費関連費用
                                        50         –       380
                                        38         –        74
     うち年金費用
    リストラクチャリング費用合計                                   157         –       626
     リストラクチャリング負債

                        2020年             2019年             2018年
    12月31日に終了した事業年度、               報酬    一般         報酬     一般         報酬    一般
                            合計              合計             合計
    単位：百万スイス・フラン               費用    管理費         費用    管理費          費用    管理費
    リストラクチャリング負債
                      –    –    –   156     190     346    196    110    306
    期首残高
          1
    正味繰入額
                     69     6    75     –     –     –   169    219    388
                                    2     3
    分類変更                 –    –    –   (156)     (190)     (346)      –    –    –
                     (19)     (4)    (23)     –     –     –   (209)    (139)    (348)
    目的使用
    期末残高                 50     2    52     –     –     –   156    190    346
    1

     当グループのリストラクチャリングにより2020年及び2018年に費用が加速的に増加した次の項目は、リストラクチャリング
     負債に含まれていない。未決済の株式報酬は、それぞれ27百万スイス・フラン及び56百万スイス・フランである。未決済の
     年金債務は、それぞれ38百万スイス・フラン及び74百万スイス・フランであり、これらは引き続き年金引当金に分類されて
     いる。未決済の現金決済型繰延報奨は、それぞれ11百万スイス・フラン及び21百万スイス・フランであり、これらは引き続
     き報酬負債に分類されている。また、加速減価償却累計額及び減損額は、それぞれ６百万スイス・フラン及び87百万スイ
     ス・フランであり、引き続き建物及び設備として分類されている。未決済の株式報酬の決済日は３年で変更されていない。
    2
     2019年に97百万スイス・フランが訴訟引当金に振替えられ、59百万スイス・フランがその他負債に振替えられた。
    3
     2019年に167百万スイス・フランがASU第2016-02号に従い使用権資産に振替えられ、23百万スイス・フランがその他負債に振
     替えられた。
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    13　一株当たり利益
                                    2020年        2019年        2018年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    株主に帰属する基本的当期純利益/(損失)

    基本的一株当たり利益計算における株主に帰属する
                                      2,669        3,419        2,024
    当期純利益
    希薄化後一株当たり利益計算における株主に帰属する
                                      2,669        3,419        2,024
    当期純利益
    加重平均発行済株式（百万株）
    基本的一株当たり利益計算における普通株式に帰属する
                                     2,457.0        2,524.2        2,574.2
    加重平均発行済株式数
    希薄化株式オプション及びワラント
                                       1.8        2.7        3.0
                                       67.6        59.9        53.8

    希薄化株式報奨
    希薄化後一株当たり利益計算における普通株式に帰属する
                                     2,526.4        2,586.8        2,631.0
               1
    加重平均発行済株式数
    普通株式に帰属する一株当たり利益/(損失)（スイス・フラン）
                                       1.09        1.35        0.79

    普通株式に帰属する基本的一株当たり利益
    普通株式に帰属する希薄化後一株当たり利益                                  1.06        1.32        0.77

    1

     各期間において希薄化効果をもたらさなかった（そのため上記の希薄化後一株当たり利益の計算に含まれていない）が、将
     来において一株当たり利益に希薄化効果をもたらす可能性のある商品に関する潜在的な加重平均普通株式は、2020年度、
     2019年度及び2018年度において、それぞれ6.2百万株、7.9百万株及び8.7百万株であった。
    14　顧客との契約から生じる収益

       収益は顧客との契約で規定された対価に基づいて測定されるが、第三者に代わって回収された額は除外され
     る。当グループが顧客から回収した、政府当局が課した税金及び、特定の収益を生じる取引に課され、同時発生
     する税金は、収益から除外される。当グループは契約上の履行義務を満たす場合、収益を認識する。変動対価の
     金額に関する不確実性が後に解消された際に、認識した収益の累計額に重大な戻入が行われる可能性が大きく
     なった場合にのみ、変動対価は取引価格に含まれる。通常、変動対価の計上に関して重要な判断は必要とされな
     い。
       契約開始時において報酬が変動的な口座価値の一定割合に固定されている場合、契約上の対価は当グループの
     影響を超えた要因により非常に変動しやすいことから、手数料収入の認識が制限される。しかし、業績測定のた
     めの各期末において（例えば、一日の終了時、月末、四半期末）、当グループに権利がある対価の累積額の認識
     には、これが既知の口座価値に基づいて算定され、手数料収入が変動的ではなくなることから、制限がなくな
     る。
     サービスの特性

       当グループが顧客との契約から収益を生じている主要な活動の詳細は以下の通りである。
       履行義務は通常、契約上のサービスが提供される際に充足される。契約条件はほとんどの場合、契約上の資産
     をもたらすことはない。契約はほとんどの場合、重要な財務上の構成要素、払戻義務、その他の同様の義務のい
     ずれも含まない。金額の不確実性が解決され、認識した収益の累計額に重大な戻入が起きない可能性が大きい場
     合のみ、変動対価は取引価格に含まれる。
       クレディ・スイスのウェルス・マネジメント事業は、資産運用、投資顧問及び投資運用、ウェルス・プランニ
     ング並びに高度な資金取引の実行及びストラクチャー化をはじめとした投資サービスとソリューションを顧客に
     提供している。当グループはこれらのサービスの投資顧問料及び投資運用報酬を受け取っており、原則としてこ
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     れらは以下の表「顧客との契約及び収益の分解」の「投資及びポートフォリオ運用」の項目に反映されている。
     原則として、提供されるサービスの報酬はサービス提供期間にわたって認識される。
       ウェルス・マネジメント事業は個人、法人及び機関投資家の顧客に対し、包括的なアドバイザリーサービス及
     びニーズに合わせた投資及びファイナンスソリューションを提供している。サービスの特性は、顧客との契約に
     より一定期間に提供されるサービスである、投資及びウェルス・マネジメント活動から、仲介業務、セールス並
     びにトレーディングサービス及びクライアントに合ったファイナンス商品の提供をはじめとする、より取引に特
     化したサービスまで多岐にわたる。クレディ・スイスの顧客の要請に応じてサービスが提供され、サービスが提
     供された時点で、要求されたサービスに対する報酬が認識される。
       当グループのアセット・マネジメント事業では、世界中で年金基金、政府、財団や基金、法人や個人を含む幅
     広い顧客に対して、投資ソリューション及びサービスを提供している。ファンドマネージャーは通常、投資運用
     及びその他のサービスを提供するためのさまざまな契約を締結する。ファンドマネージャーは独自に履行義務を
     充足させる、又は第三者を雇用して、ファンドマネージャーに代わり履行義務の一部又はすべてを充足させる可
     能性がある。ファンドマネージャーは投資運用サービス全体に関する情報を提供するため、第三者を雇用する可
     能性があるが、顧客に投資運用サービスを提供する契約義務は、引き続きファンドマネージャーの責任となって
     いる。このため、ファンドマネージャーは当該取引の本人として活動している。ファンドマネージャーとして、
     当グループは原則として基本運用報酬を受け取り、それに加えて業績に基づく運用報酬を受け取る可能性があ
     り、この二つはともに、以下の「顧客との契約及び収益の分解」の「投資及びポートフォリオ運用」の項目とし
     て認識されている。基本運用報酬は原則として、顧客の投資の純資産価値（NAV）に基づいて計算され、業績期
     間中に変更される可能性がある。業績に基づく運用報酬は、原ファンドの財務実績により当グループが受け取る
     変動報酬である。基本運用報酬及び業績に基づく運用報酬はともに変動するため、認識された収益の重大な戻入
     が発生しない可能性が大きく、金額の不確実性が解決された際に、当グループは当該報酬を認識する。これらの
     変動報酬の見積りは業績測定期間終了時まで制限される。原則として、この不確実性は業績測定期間終了時に解
     決されるため、変動対価を記録する際、重要な判断は必要とされない。クローバック義務規定の下では、ファン
     ドマネージャーは特定の業績基準、すなわちベンチマークがファンドの存続期間終了時に達成されない場合、
     ファンドから受け取る特定の分配の返還を求められる可能性がある。契約上のクローバック義務は、制約を評価
     する際に考慮される不確実性に関する新たな要因となる。業績に基づく運用報酬が発生するものの、クローバッ
     ク条項が失効していない場合、このクローバック義務は返還債務として計上される。
       当グループのキャピタル・マーケッツ部門は顧客に代わり証券の引受及び販売を行っている。通常、これらの
     業務の報酬は、当該取引が完了した一時点、すなわち、当該証券が投資家に販売され、引受手数料として認識さ
     れた際に認識される。履行義務が充足される際に発生したすべての費用は繰り延べられ、当該取引が完了した時
     点で認識される。原則として、クレディ・スイス及び他行は、顧客のために証券を引受け、発行するため、シン
     ジケートグループを形成している。当グループは主幹事又はシンジケートグループの参加メンバーとして行動す
     る可能性がある。主幹事及び参加引受業者を含むシンジケートグループの各メンバーは、シンジケートの比例持
     分に関して本人として活動している。その結果、個々の引受業者は引受収入及び引受費用の比例持分を総額ベー
     スで反映させる。
       当グループはグローバルな証券取引、約定及び決済、プライムブロカレッジ及び包括的な運用調査を含む、イ
     ンベストメント・バンキング業務における仲介業務も行っている。提供されたサービス、例えば証券又はデリバ
     ティブにおける顧客取引の執行に関し、当グループは通常、当該取引の約定時に仲介手数料を稼得している。当
     グループは原則として、取引所取引の現物証券、取引所取引のデリバティブ又は中央清算されるOTCデリバティ
     ブを顧客に代わって売買する際、代理人として行動している。
       クレディ・スイスのインベストメント・バンキング業務は、コーポレート・ファイナンス活動に関連したアド
     バイザリー業務を含むサービスを提供している。「アドバイザリー」という用語は、アドバイザリー業務を行う
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     能力において、当グループが提供するすべてのサービスの種類を含む。これらの種類のサービスについて、当グ
     ループは原則として、コーポレート・ファイナンス活動が完了した場合に取引受領額に対する割合で表される、
     払 戻不可のリテイナー・フィー及び/又は成功報酬を受け取る。さらに、当該契約はコーポレート・ファイナン
     ス活動が公表された際に支払われる「アナウンスメント・フィー」をはじめとする目標達成報酬を含む可能性が
     ある。通常、インベストメント・バンキング業務における報酬は、取引に関連する履行義務が完了したと判断さ
     れた特定の時点で認識される。履行義務を充足させる前に、当グループがアドバイザリーサービスに関するリテ
     イナー・フィー又はアナウンスメント・フィーをはじめとする支払を受け取る場合、契約債務が計上される。当
     グループが契約を締結したサービスが、取引の完了が成功することに関連しておらず、これを条件としていない
     特定の期間にわたり、顧問として活動するというシナリオである場合、契約顧問料が経時的に比例した率で認識
     される。これらのサービスから認識された収益は、以下の表の「その他のサービス」の項目に反映されている。
     顧客との契約及び収益の分解

                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    顧客との契約
    投資及びポートフォリオ運用                                  3,187        3,438        3,582
    その他証券業務                                    66        63        48

    引受                                  2,255        1,564        1,718
    仲介                                  3,242        2,891        2,829
                                      1,475        1,521        1,902
    その他のサービス
    顧客との契約から生じる収益合計                                 10,225         9,477        10,079
       上記の表はASC        Topic   606「顧客との契約から生じる収益」の対象である顧客との契約から生じた収益のみを

     含んでいることから、注記６「手数料収益」とは異なる。
     契約残高

                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    契約残高

                                              1,001         880
    契約債権
    契約債務                                            48        53
     契約残高

                               2020年       2020年       2020年       2020年
    単位：百万スイス・フラン                          第４四半期       第３四半期       第２四半期       第１四半期
    認識された収益
    期首の契約債務残高に含まれる、報告期間中に認識
                                   7       12       12       11
    された収益
       過年度に充足した履行義務から生じた収益に関し、当グループが報告期間中に認識したものはなかった。

       2020年、2019年又は2018年に、契約債権に係る重要な正味減損損失はなかった。当グループは、2020年、2019
     年、2018年のいずれにも契約資産を計上していない。
     資産計上費用

       当グループには、資産計上となる、契約を獲得するための費用も契約を履行するための費用も発生していな
     い。
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     残存履行義務
       ASC  Topic   606の実務上の便法により、当グループは当初の予想期間が１年以内の契約の一部である履行義務
     について残存履行義務の開示を除外することが認められている。また、変動対価に関連する不確実性が後に解消
     された際に、認識された収益の累計額に重大な戻入が行われる可能性が高い変動対価は、かかる変動対価が取引
     価格に含まれないことから（例えば、投資運用報酬）、残存履行義務の開示対象とはならない。検討の結果、当
     グループは残存履行義務の開示対象となる重要な残存履行義務はないと判断した。
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    15　借入有価証券、貸付有価証券及び買戻条件付有価証券
                                            2020年        2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    借入有価証券又は売戻条件付買入有価証券
    中央銀行ファンド貸出金及び売戻条件付買入有価証券                                          53,910        78,835
                                              25,223        28,162
    借入有価証券に対する預け金
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券                                          79,133        106,997
    貸付有価証券又は買戻条件付売渡有価証券
    中央銀行ファンド借入金及び買戻条件付売渡有価証券                                          19,736        21,741
                                              4,115        5,792
    貸付有価証券に対する預り金
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券                                          23,851        27,533
       買戻及び売戻条件付契約は、純利息収益の稼得、流動性向上、又はトレーディング業務促進のために使用され

     る担保付資金取引を表す。これらの商品は、主に政府発行有価証券、マネーマーケット商品及び社債で担保され
     ており、一般にオーバー・ナイトから長期又は不特定の期間を有する。
       売戻契約又は有価証券貸付契約は、契約相手の債務不履行の際に、保有担保を処分する権利を当グループに与
     えている。当グループの通常の事業活動において、売却又は再担保可能な受取担保の大部分が、2020年及び2019
     年12月31日現在、売却又は再担保されている。
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    16　トレーディング資産及び負債
                                            2020年        2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    トレーディング資産
    負債証券                                          64,395        66,994
    持分証券                                          63,237        64,542
             1
    デリバティブ商品
                                              25,531        17,731
                                              4,175        4,530
    その他
    トレーディング資産                                         157,338        153,797
    トレーディング負債
    ショート・ポジション                                          28,126        24,714
             1
    デリバティブ商品
                                              17,745        13,472
    トレーディング負債                                          45,871        38,186

    1

     表示金額は契約相手及び現金担保とのネッティング後の金額である。
                                            2020年        2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
                          1
    デリバティブ商品の現金担保－相殺されたもの
    現金担保支払額                                          26,815        20,695

                                              16,795        14,633
    現金担保受取額
                           2
    デリバティブ商品の現金担保－相殺されないもの
    現金担保支払額                                          7,741        4,570

                                              7,831        7,457
    現金担保受取額
    1

     注記28「金融資産と金融負債の相殺」においてデリバティブ商品の現金担保とのネッティングとして計上されている。
    2
     注記23「その他資産及びその他負債」においてデリバティブ商品の現金担保として計上されている。
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    17　投資有価証券
                                            2020年        2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    投資有価証券
                                               607       1,006
    売却可能負債証券
    投資有価証券合計                                           607       1,006
     種類別投資有価証券

                                      未実現利益       未実現損失
                               償却原価                      公正価値
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
                                       総額       総額
    2020年
    種類別投資有価証券
    スイス連邦、州又は地方自治体発行の負債証券                               3       0       0       3
    外国政府発行の負債証券                               0       0       0       0
                                  593        11        0      604
    社債
    売却可能負債証券                              596        11        0      607
    2019年
    種類別投資有価証券
    スイス連邦、州又は地方自治体発行の負債証券                               2       0       0       2
    外国政府発行の負債証券                              163        8       0      171
                                  807        28        2      833
    社債
    売却可能負債証券                              972        36        2     1,006
     負債証券の未実現損失総額及び関連する公正価値

                         12ヶ月未満             12ヶ月以上               合計
    12月31日現在、                        未実現損失             未実現損失             未実現損失
                      公正価値             公正価値             公正価値
    単位：百万スイス・フラン                         総額             総額             総額
    2019年
                         204        2      0       0     204        2
    社債
    売却可能負債証券                     204        2      0       0     204        2
     売却可能負債証券の売却収入、実現利益及び実現損失

                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    売却可能負債証券の売却
                                       629         6       255
    売却収入
    実現利益                                    42         0        8
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     負債証券の償却原価、公正価値及び平均利回り
                                                    平均利回り
    12月31日現在、
                                    償却原価        公正価値
    単位：百万スイス・フラン（別途記載がある場合を除く）                                                 （％）
    2020年
    １年以内満期                                   149        149        0.26
    １年から５年満期                                    2        2       3.75
                                       445        456       (0.01)
    ５年から10年満期
    売却可能負債証券                                   596        607        0.07
     売却可能負債証券に対する貸倒引当金

       信用損失は、契約条項に基づく支払金額が回収不能になった結果、有価証券の公正価値が償却原価を下回る場
     合に発生する。
       予想信用損失引当金は連結損益計算書の貸倒引当金に計上され、非信用関連損失はAOCIに計上されている。そ
     の後の予想信用損失の改善は、引当金の減少及び信用損失費用の減少として直ちに連結損益計算書に計上され
     る。未払元本の回収可能性がないことを確認した場合に有価証券は償却される。
       2020年12月31日現在、当グループが売却可能負債証券に対して計上した貸倒引当金はなかった。
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    18　その他の投資
                                            2020年        2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    その他の投資
                                              2,631        2,367
    持分法適用投資
                           1
    持分証券（公正価値を容易に決定できないもの）
                                              1,779        2,148
     うち純資産価値で評価するもの                                          113        409
     うち代替的な測定手法によるもの                                          359        274
     うち公正価値で計上するもの                                         1,278        1,434
                                                29        31
     うち取得価額から減損を控除して計上するもの
              2
    投資目的保有不動産
                                                82        99
                 3
    ライフ・ファイナンス商品
                                               920       1,052
    その他の投資合計                                          5,412        5,666
    1

     プライベート・エクイティ、ヘッジ・ファンド及び制限付株式、並びに当グループが被投資会社に対し重要な影響力や支配
     権を持たない市場性のないミューチュアル・ファンドへの一定の投資を含む。
    2
     2020年及び2019年12月31日現在における投資目的保有不動産には、差し押さえ又は再保有した不動産がそれぞれ16百万スイ
     ス・フラン及び24百万スイス・フラン含まれており、これらのうちそれぞれ13百万スイス・フラン及び10百万スイス・フラ
     ンは住宅用不動産に関連するものであった。
    3
     一時払即時開始年金契約を含む。
       投資目的保有不動産に関連する減価償却累計額は、2020年、2019年及び2018年において、それぞれ35百万スイ

     ス・フラン、34百万スイス・フラン及び31百万スイス・フランであった。
       2020年に、投資目的保有不動産に関連し１百万スイス・フランの減損を計上した。2019年及び2018年には、投
     資目的保有不動産に関連した減損は計上されなかった。
     代替的測定による持分証券

    12月31日に終了した事業年度/12月31日現在、
                                    2020年         累計        2019年
    単位：百万スイス・フラン
    減損及び調整
                                        (17)        (25)         (1)
    減損及び下方調整
    上方調整                                   137        147         11
       このような投資の詳細については注記36「金融商品」を参照のこと。

       2020年度第２四半期に、Pfandbriefbankによるコーポレートアクションの結果として、当グループは、米国
     GAAPに従い代替的な測定手法の原則に基づいてPfandbriefbankに対する持分投資を再評価した。
       2019年９月のオープン・アーキテクチャの投資ファンド・プラットフォームであるインベストラボとオール
     ファンズ・グループとの統合の第１段階が完了したことに続き、2020年３月には、当グループは統合の第２段階
     と最終段階を円滑に完了し、関連する販売契約をオールファンズ・グループに移管した。この投資は持分法投資
     として会計処理されている。
       2019年12月に、クレディ・スイスはSIXグループAGについて保有する持分の会計処理の見直しを完了し、この
     持分投資に関して米国GAAPに基づき公正価値会計を選択した。
       2020年度第４四半期に、ヨークは、投資家に対し戦略の大幅な変更を報告した。その結果、ヨークは、プライ
     ベート・エクイティ、プライベート・デット、債務担保証券などのより長期の資産に注力する一方、欧州のヘッ
     ジ・ファンド事業を終了し、マルチ戦略ファンドの内部資金を主に運用することになった。ヨークのアジア太平
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     洋地域の事業は2021年に新たな独立したヘッジ・ファンドとして分離される予定であり、当グループはそれに対
     し継続的に持分を有する予定である。この発表の結果、当グループは持分法投資の評価に414百万スイス・フラ
     ン の減損を計上した。
    19　貸出金

       当グループの貸出金ポートフォリオは「個人」と「法人及び諸機関」の２つのポートフォリオ・セグメントに
     分かれている。個人向け貸出金は、抵当貸付、有価証券を担保とする貸出金及び消費者金融に分類される。法人
     及び諸機関向け貸出金は、不動産、商工融資、金融機関、政府及び公共機関に分類される。
       財務報告において、貸出金及び関連する貸倒引当金の帳簿価額は米国GAAPに従って表示しており、これはバー
     ゼル枠組みの第３の柱に基づき要求される開示で表示している規制上の信用リスク・エクスポージャーとは比較
     可能ではない。
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     貸出金
                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    貸出金
         1
    抵当貸付
                                             111,270        109,671
                  1
    有価証券を担保とする貸出金
                                              51,789        56,425
                                              4,888        4,401
    消費者金融
    個人                                         167,947        170,497
    不動産
                                              29,045        29,220
         1
    商工融資
                                              74,097        73,495
    金融機関                                          19,072        20,367
                                              3,378        4,262
    政府及び公共機関
    法人及び諸機関                                         125,592        127,344
    貸出金、総額                                         293,539        297,841

     うち償却原価で計上
                                             282,131        285,179
                                              11,408        12,662
     うち公正価値で計上
    (前受収益)/繰延費用、純額
                                               (95)        (116)
                                              (1,536)         (946)
    貸倒引当金
    貸出金、純額                                         291,908        296,779
    所在地別貸出金、総額
                                             168,589        163,133
    スイス
    スイス国外                                         124,950        134,708
    貸出金、総額                                         293,539        297,841
    減損貸出金
    不良債権                                          1,666        1,250
                                               375        260
    利息未稼得貸出金
    未収利息不計上貸出金                                          2,041        1,510
    貸出条件緩和貸出金
                                               313        350
                                               843        266
    潜在的に問題のある貸出金
    その他の減損貸出金合計                                          1,156         616

             2
    減損貸出金、総額
                                              3,197        2,126
    1

     一部の法人及び諸機関向け貸出金は、受益者に関するルックスルー・アプローチの適用を受けて、個人向け貸出金に分類変
     更されている。過年度の数値は当期の表示に合わせて分類変更されている。
    2
     2020年12月31日及び2019年12月31日現在、管轄法域の現地の要件に基づいて正式な差押手続が進行中の住宅用不動産で担保
     されている個人向抵当貸付に関連する金額は、それぞれ180百万スイス・フラン及び208百万スイス・フランであった。
       当グループの方針に従って、減損貸出金には不良貸出金及び利息未稼得貸出金からなる未収利息不計上貸出

     金、並びに貸出条件緩和貸出金及び潜在的に問題のある貸出金が含まれる。
       貸出金及び減損貸出金の分類の詳細については、注記１「重要な会計方針の要約」の「貸出金」を参照のこ
     と。
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       償却原価で計上された貸出金の詳細については、注記20「償却原価で測定された金融商品及び信用損失」を参
     照のこと。
      次へ

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    20　償却原価で測定された金融商品及び信用損失

       本開示は、2020年１月１日から適用されたCECL会計指針の対象となる、償却原価で計上された金融資産を含む

     当グループの貸借対照表の状況の概要である。
       ■　貸倒引当金（減損及び非減損金融資産の予想信用損失の推計に適用する手法及び当期の推計額を含む。）
       ■　信用の質に関する情報（信用の質及び内部格付のモニタリングを含む。）
       ■　期日経過金融資産
       ■　未収利息不計上金融資産
       ■　担保付金融資産
       ■　オフバランスシート信用エクスポージャー
       ■　不良債権のリストラクチャリング及び条件変更
       2020年12月31日現在、当グループには、組成後に信用が悪化した購入金融資産に係る重要な残高はない。

       CECL会計指針の対象となる金融資産及びオフバランスシート信用エクスポージャーの会計処理に関する詳細に
     ついては、注記１「重要な会計方針の要約」を参照のこと。
     償却原価で測定された金融商品の概要                  - 貸借対照表項目別

                                        1
                                 償却原価ベース
                                            貸倒引当金         正味帳簿価額
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    2020年
    現金及び銀行に対する預け金                                 138,593            (6)       138,587
                                         2
    利付銀行預け金                                  1,303           (5)        1,298
    売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券                                 21,139            0       21,139
                                         2,3
    貸出金                                 282,036          (1,536)         280,500
                                         2
    未収仲介料                                 35,942            (1)       35,941
                                     15,394           (43)        15,351
    その他資産
    合計                                 494,407          (1,591)         492,816
    1

     前受収益/繰延費用（該当がある場合）控除後。
    2
     貸倒引当金が計上されていない、総額351百万スイス・フランの信用損失に係る未収利息は除外されている。未収利息残高の
     うち、１百万スイス・フランは利付銀行預け金、334百万スイス・フランは貸出金、16百万スイス・フランは未収仲介料に関
     連している。これらの未収利息残高はその他資産に計上されている。
    3
     貸出金の償却原価残高の一部として計上されている、未収利息不計上貸出金に係る88百万スイス・フランの稼得不能な利息
     を含む。
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     貸倒引当金
     予想信用損失の推計           – 概要
       下記の予想信用損失の推計に係る主な要素とプロセスは、当グループの、償却原価で計上された金融資産の主
     な種類に適用される。
     減損していない信用エクスポージャーに係る予想信用損失

       減損していない信用エクスポージャーの予想信用損失モデルには、(ⅰ)デフォルト確率（PD）、(ⅱ)デフォル
     ト時損失（LGD）及び(ⅲ)デフォルト時エクスポージャー（EAD）の３つのインプットが用いられる。これらのパ
     ラメーターは、過去の実績を基にして内部で開発された統計モデルから導出されたものであり、先進的内部格付
     手法に基づく規制モデルを活用している。予想信用損失モデルでは、将来予測的な情報を使用して、将来予測的
     な期間構造の中でポイント・イン・タイムの推計値を導出する。
       PDの推計値は統計格付モデルに基づいており、カウンターパーティーやエクスポージャーの様々な種類に合わ
     せ調整されている。これらの統計格付モデルは、定量的及び定性的要因で構成されている、内外で蓄積された
     データに基づくものである。格付区分間でのカウンターパーティー又はエクスポージャーの遷移により、関連す
     るPDの推計値が変化する。
       全期間PD（Lifetime           PD）は、マクロ経済環境の見込み、エクスポージャーの契約上の満期及び早期償還予想
     率を考慮し推計される。
       LGDは、債務不履行が生じた場合に信用エクスポージャーに発生する可能性がある信用損失の規模を見積るも
     のである。当グループは、必要に応じ、商品構造の違い、担保の種類、返済順位、カウンターパーティーの業種
     及び金融資産と不可分の担保の回収コストなどの要因を考慮し、破綻先に対する債権回収率の実績に基づいて
     LGD  の推計を行っている。また、一部のLGD値はマクロ経済環境の見通しを反映するために調整されている。
       EADは、債務不履行が生じた場合の信用エクスポージャーの予想金額を示したものであり、カウンターパー
     ティーに対する現在の貸出実行額に加え、分割返済と早期償還も含めた、契約又はファシリティに基づく信用エ
     クスポージャーの将来展開に関する予測を反映している。金融資産のEADは、債務不履行時の帳簿価額総額であ
     り、期間構造を取り入れ、報告日現在の貸出実行金額、与信限度額、分割返済スケジュール、金融担保及び商品
     種別などのポートフォリオ固有の要因を考慮したうえで、過去のデータを基にモデル化されている。特定の金融
     資産については、当グループは、シナリオと統計的手法を使用し、様々な時点で起こり得るリスクの結果をモデ
     ル化することによりEADを決定している。
       マクロ経済指標との関係が統計上適切で経済予測を反映している場合には、当グループの将来予測的な予想を
     組み込み、適宜地域セグメントを適用したうえで、パラメーターをモデル化している。
       CECLシナリオにおける当グループのマクロ経済と市場の変動予測は５年間を対象としている。合理的かつ裏付
     け可能な予測期間を超える期間については、当グループは、直ちに平均的な経済環境変数をモデルの入力要素と
     している。
       中には、それとは異なる定性的推計手法が使用されている商品もある。ロンバート型貸出（株式担保貸出金な
     ど）の評価に使用したPD/LGDアプローチでは、日次の証拠金取引の決済はごく短期間で行われ予想信用損失の推
     計には有意性がないことから、当グループの将来予測的な予想を考慮していない。スイス国外の民間住宅抵当貸
     付と証券化については、当グループでは与信専門家が体系立ったプロセスに従い、専門知識と判断を使用しCECL
     額を決定する定性的手法を適用している。
       当グループは、リスク管理上はより長い期間を考慮している場合であっても、予想信用損失の測定は、信用リ
     スクにさらされている最長の契約期間（借手の延長オプションを含む）にわたるデフォルト・リスクを考慮して
     行っている。最長の契約期間は、当グループが融資の返済を要求する、又は解約不能ローン・コミットメント又
     は信用保証を解約する権利を有している日までである。
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     減損した信用エクスポージャーに係る予想信用損失
       個別に減損した信用エクスポージャーの予想信用損失は、回収及び出口オプションなどの要因並びに担保及び
     債務者のリスク・ポートフォリオを考慮して、減損した信用エクスポージャーの綿密な検討及び分析を行うこと
     により測定される。減損した金融資産の予想信用損失を個別に測定する際には、過去の損失情報や現在の情報と
     は別に、個々の取引相手方に関連し、借手がさらされているマクロ経済環境を反映した、合理的かつ裏付け可能
     な将来予測的な情報（特異な情報）を検討する。個々の予想信用損失の測定に関連する異なるシナリオがある場
     合には、それらは確率加重して検討される。関連引当金は信用リスク管理部署により少なくとも年１回、又は債
     務者のリスク・プロファイル若しくはクレジット関連イベントによってはより頻繁に再評価される。
       信用減損した金融資産の予想信用損失は、見積将来キャッシュ・フローの現在価値を用いて測定され（担保付
     金融資産に対し簡便法が適用される場合を除く。）、減損した信用エクスポージャーと関連引当金は、時間の経
     過を反映するために再評価される。
       金融資産のすべての種類について、減損した信用エクスポージャーが検出される契機は、利息、元本、その他
     の契約上の支払債務の不払いのほか、特定のクレジット・ファシリティの現在の返済状況に関係なく、当グルー
     プが取引相手方の契約債務履行能力に関する具体的なマイナス情報を認識した場合である。返済が担保に依拠し
     ている信用エクスポージャーについては、担保価値の低下も減損を検出する契機となり得る。以下で説明してい
     る通り、特定の種類の金融資産には追加の手続が適用される。
       不良債権のリストラクチャリングは貸出条件緩和債権とも称され、当グループの方針に則って減損した信用エ
     クスポージャーとみなし、当グループの債権回収管理部署による個別評価の対象となり、予想信用損失の引当処
     理がなされる。前回の貸出条件緩和から12ヶ月以内に再び債務不履行となった貸出条件緩和債権は、引き続き減
     損とする又は、その後の債務不履行時に減損していないとみなされた場合には減損として処理する。
     マクロ経済シナリオ

       当グループの予想将来情報の見積りと適用には、定量的な分析と重要な専門家の判断が必要となる。当グルー
     プの予想信用損失の見積りは、ベースライン・シナリオ、アップサイド・シナリオ、ダウンサイド・シナリオの
     ３つの将来のマクロ経済シナリオを考慮した確率加重された見積りを割り引いたものである。ベースライン・シ
     ナリオは最も可能性の高い結果を表している。他の２つのシナリオは、より楽観的な結果とより悲観的な結果を
     表しており、ダウンサイド・シナリオはアップサイド・シナリオよりも深刻な結果を表している。シナリオは、
     過去の頻度、現在のビジネスの評価やクレジットサイクルに基づいた、マクロ経済要因（MEF）の傾向に基づい
     た相対的な発生可能性に関する当グループの最善見積りに応じた確率加重である。
       当グループのエンタープライズ・リスク・マネジメント(ERM)部門のシナリオデザインチームは、当グループ
     のグローバル信用ポートフォリオに対する３つのシナリオに関連するMEFと市場予測を決定している。シナリオ
     デザインチームは、当グループのグローバル・チーフ・インベストメント・オフィスによる社内経済調査予測に
     加え、必要に応じて、ブルームバーグコンセンサスによる経済予測（他の投資銀行や外部の経済コンサルタント
     の見解を含む。）といった外部の情報源や、中立的なシンクタンク、主要中央銀行のほか、国際通貨基金（以
     下、「IMF」という。）、経済協力開発機構（以下、「OECD」という。）、世界銀行などの国際機関の予測か
     ら、CECL算定に使用するベースライン・シナリオ予測を策定する。社内予測も信頼できる外部予測も入手できな
     い場合は、内部モデルを使用してベースライン・シナリオ予測を調整する。ダウンサイド・シナリオ及びアップ
     サイド・シナリオはこれらのベースライン予測から導出される。これらの３つのシナリオ予測は見直しや検証を
     受け、そのフィードバックはすべて、ERMのシナリオデザインチームによるシナリオ予測に組み込まれる。ガバ
     ナンスフォーラムであるCECLシナリオデザイン検討グループは、さらに見直しや検討を重ねた後で、MEFや関連
     市場予測に加え、ベースライン・シナリオ、ダウンサイド・シナリオ、アップサイド・シナリオの各シナリオに
     配分される発生確率加重の承認を勧告する。CECLの算定に使用されるMEF、関連市場予測及びシナリオ発生確率
     加重は、経営審査委員会（Senior                  Management      Approval     Committee）による承認を受ける。
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     当期予想信用損失の推計額

       予想信用損失の算定にあたり各マクロ経済シナリオに使用される主要なMEFには、GDPと失業率が含まれるが、
     これらに限定されるものではない。これらのMEFは、長期的な観点から、CECLの推計に最も重要なポートフォリ
     オに基づいて選択されている。
       2020年12月31日時点での予測マクロ経済シナリオのウェイトは、ベースライン・シナリオが50％、ダウンサイ
     ド・シナリオが40％、アップサイド・シナリオが10％であった。スイスの実質GDPの増加率の予測範囲は、2021
     年が0.1％～5.4％、2022年が0.8％～4.5％であった。スイスの四半期実質GDPがパンデミック前の水準に回復す
     る時期（すなわち2019年度第４四半期）のベースライン・シナリオの予測は、2021年度第３四半期であった。
     ユーロ圏の実質GDPの増加率の予測範囲は、2021年が0.3％～7.8％、2022年が2.8％～3.9％であった。ベースラ
     イン・シナリオにおける、四半期ごとのユーロ圏の実質GDPがパンデミック前の水準に回復する時期は、2023年
     度第１四半期と予測されている。米国の実質GDPの増加率の予測範囲は、2021年が0.5％～5.2％、2022年が
     2.0％～5.1％であった。ベースライン・シナリオにおける、四半期ごとの米国の実質GDPがパンデミック前の水
     準に回復する時期は、2021年第４四半期と予測されている。世界の工業生産の増加率の予測範囲は、2021年が
     2.4％～8.6％、2022年が2.9％～5.9％であった。MEFの予測には、各国政府や中央銀行が提供するCOVID-19パン
     デミック関連の経済支援プログラムの影響を反映した調整が組み込まれている。GDPと工業生産は予測モデルの
     重要なインプットであるが、将来の経済と市況を予測するために、３つのシナリオすべてに他のさまざまなイン
     プットも組み込まれている。予測プロセスが複雑であることを考慮すると、単一の経済変数を他のインプットと
     切り離して考えることはできない。
       COVID-19パンデミックの世界経済への影響など、CECLモデルには十分に反映できない極端かつ統計的にまれな
     事象については、その事象をベースライン・シナリオとしている。現在の環境では、CECLモデルの結果が、経済
     上のインプットの影響を過度に受けやすく、過去の範囲を大幅に逸脱すると経営陣が判断した場合、モデルの
     オーバーレイを適用している。これらのオーバーレイは専門家の判断に基づいており、過去のストレス下の損失
     のほか、業界や取引相手方の信用水準の検討を考慮して、このような例外的な状況に対応するために適用されて
     いる。また、パンデミック対策のためのロックダウン等の行動がもたらす経済的不確実性についての判断もオー
     バーレイに含まれている。これらのオーバーレイの結果、貸倒引当金は必ずしもMEFの予測値に由来するもので
     はない。
     時間の経過に起因する受取利息

       償却原価で計上された金融資産であって、当グループが割引キャッシュ・フロー法に基づいて予想信用損失を
     測定する場合、現在価値の変動は全体として貸倒引当金として計上される。
     手法の変更

       コモディティ・トレード・ファイナンス・エクスポージャーの倒産確率モデルは、最新のモデル開発分析と専
     門家の意見を反映して、当報告期間中に調整されている。この変更は、バックテストの結果によって裏付けられ
     ている。このモデル変更による影響は、「貸倒引当金－償却原価で計上された貸出金」の表に反映されている。
     償却原価で計上された貸出金

       当グループの貸出金ポートフォリオは、個人向け貸出金並びに法人及び諸機関向け貸出金の２つのポートフォ
     リオ・セグメントに分類されている。主なリスク特性は、各ポートフォリオ・セグメントの貸出債権の個々の種
     類別に記載されている。
       個人向け貸出金

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       ■　抵当貸付：住宅用不動産を担保とする貸出であり、信用エクスポージャーは金利水準や失業率、不動産評
         価の影響を受ける。
       ■　有価証券を担保とする貸出金：市場性のある金融担保（株式、債券、投資信託、貴金属など）を担保とす
         る貸出であり、信用エクスポージャーは金融担保の価値を左右する証券の市場価格の影響を受ける。
       ■　消費者金融：クレジットカード、個人向けローン、リースなど個人への貸出であり、信用エクスポー
         ジャーは経済成長率、失業率、金利などのMEF（マクロ経済指標）の影響を受ける。
       法人及び諸機関向け貸出金

       ■　不動産：商業用不動産又は稼働不動産を裏付けとした貸出であり、信用エクスポージャーは経済成長率、
         失業率、金利、工業生産、不動産価値などのMEFの影響を受ける。
       ■　商工融資：中小企業、大企業及び多国籍企業を含む法人顧客への貸出であり、信用エクスポージャーは経
         済成長率、失業率、工業生産などのMEFの影響を受ける。
       ■　金融機関：銀行や保険会社などの金融機関への貸出であり、信用エクスポージャーは経済成長率や金利な
         どのMEFの影響を受ける。
       ■　政府及び公共機関：中央政府及び国営企業への貸出であり、信用エクスポージャーは経済成長などのMEF
         の影響を受ける。
     減損貸出金に係る予想信用損失

       スイスを基盤として管理される貸出金については、上述のトリガー事由に加えクレジット・イベントの進展を
     勘案して見直している。法人及び諸機関向け貸出金はすべて、債務者の財務書類及び債務者に生じ得る困難の兆
     候に基づき、少なくとも年１回見直しが行われている。減損していないものの、コベナンツの変更、格下げ、財
     務上の不利な報道及びその他の不利な展開により要注意に分類されている貸出金は、債権回収管理部署へ移管さ
     れるか又はウォッチ・リストに含まれる。ウォッチ・リスト内のすべての貸出金は、ウォッチ・リストから除外
     すべきか、ウォッチ・リストに残すべきか、又は債権回収管理部署に移管すべきかどうか判断するために、少な
     くとも四半期ごとに見直される。債権回収管理部署が所管する、スイスを基盤とする貸出金については、大口残
     高の場合、クレジット・イベントの発生による変化が生じた場合、四半期ごとに見直しが行われている。それ以
     外の場合は、少なくとも年１回は見直しが行われている。国外をプラットフォームとする債権回収管理部署が所
     管する貸出金はすべて、少なくとも月次で見直しが行われている。
     貸倒引当金      – 償却原価で計上された貸出金

                                       1               1
                                   2019年               2018年
                    2020年
    単位：百万スイス・               法人及び               法人及び               法人及び
                個人          合計     個人          合計     個人          合計
    フラン                諸機関               諸機関               諸機関
    貸倒引当金
                             2
                 241     808    1,049      187     715     902     220     662     882
    期首残高
    当期予想信用損失引
                 191     709     900      63     221     284      19     182     201
    当金
     うち手法変更によ
                  0    (19)     (19)      –     –     –     –     –     –
     るもの
             3
     うち利息引当金
                 22     15     37      –     –     –     –     –     –
    貸倒償却総額

                 (87)     (238)     (325)      (86)     (213)     (299)      (85)     (184)     (269)
                  8     5     13      9     16     25     21     37     58

    回収額
    貸倒償却純額            (79)     (233)     (312)      (77)     (197)     (274)      (64)     (147)     (211)

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    利息引当金             –     –     –     14     28     42     11     19     30
    外貨換算影響額及び
                 (35)     (66)     (101)      (1)     (7)     (8)      1     (1)      0
    その他の調整額純額
    期末残高            318    1,218     1,536      186     760     946     187     715     902
     うち個別に減損
                 230     636     866     145     464     609     146     462     608
     評価
     うち集合的に減損
                 88     582     670      41     296     337      41     253     294
     評価
    1

     従前の会計指針（発生損失モデル）に基づいて測定されている。
    2
     2020年１月１日からの新しいCECL指針の適用及び特定の貸出金に係る公正価値オプションの選択による103百万スイス・フラ
     ンの影響純額を含んでおり、うち55百万スイス・フランは個人向け貸出金に、48百万スイス・フランは法人及び諸機関向け
     貸出金に反映されている。
    3
     未収利息不計上貸出金及びファイナンス・リース取引に係る未収利息に対する当期の正味引当額を表しており、利息収益の
     戻入として認識されている。
       2019年の貸倒償却総額は299百万スイス・フランであったのに対し、2020年の貸倒償却総額は325百万スイス・

     フランであった。貸倒償却総額は、両年とも法人及び諸機関向け貸出金に主に関連していた。2020年の法人及び
     諸機関向け貸出金の貸倒償却総額は、主に石油・ガス、シップファイナンス、ロンバード型貸出、中小企業、医
     療、コモディティ・トレード・ファイナンス関連であった。個人向け貸出の償却は主に、消費者金融と株式担保
     貸出関連であった。2019年の法人及び諸機関向け貸出金の貸倒償却総額は、主にコモディティ・トレード・ファ
     イナンス、スイスの大手企業及び中小企業の事業分野、欧州のスーパーマーケット業界、ロンバード型貸出及び
     インフラ開発企業関連であった。個人向け貸出の償却は、主に消費者金融とロンバード型貸出関連であった。
     取得、分類変更及び売却            – 償却原価で計上された貸出金

                    2020年               2019年               2018年

    12月31日に終了した
    事業年度、               法人及び               法人及び               法人及び
                個人          合計     個人          合計     個人          合計
    単位：百万スイス・                諸機関               諸機関               諸機関
    フラン
       1
    取得
                 45   2,756     2,801       18   2,478     2,496       0   2,163     2,163
    売却目的保有貸出金
                  0     6     6     0     11     11      0     1     1
            2
    からの分類変更
    売却目的保有貸出金
                 18   2,007     2,025       0   3,138     3,138       1   2,351     2,352
           3
    への分類変更
       3
    売却
                 18   1,626     1,644       0   3,001     3,001       1   2,267     2,268
    1

     取得したローン・コミットメントに基づく貸付実行額を含む。
    2
     以前に売却目的保有に分類変更されたが売却されず、再度満期保有貸出金に分類変更された貸出金を含む。
    3
     償却原価で計上された貸出金のうち、売却されるものはすべて、売却日又はその前に売却目的保有貸出金に分類変更されて
     いる。
     その他の金融資産

       当グループのその他の金融資産には、償却原価で計上された特定の貸借対照表残高が含まれており、各金融資
     産はそれぞれのポートフォリオ・セグメントを表し、そのリスク特性は以下のとおりである。
       ■　現金及び銀行に対する預け金並びに利付銀行預け金：主に中央銀行への預け金残高及びノストロ勘定等の
         銀行への預け金残高であり、信用エクスポージャーは銀行又は中央銀行の信用格付及びプロファイルの影
         響を受ける。
       ■　リバース・レポ契約及び借入有価証券：現金又はその他の金融担保による有価証券の貸借であり、信用エ
         クスポージャーは取引相手方の信用格付及びプロファイルのほか、有価証券や金融担保の評価の相対的な
         変動の影響を受ける。
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       ■　未収仲介料：主に証券会社の証券口座及び信用取引口座であり、信用エクスポージャーは取引相手方の信
         用格付及びプロファイルの影響を受ける。
       ■　その他資産：主に現金担保、未収利息、未収手数料、モーゲージ・サービシング・ローン及び不成立の購
         入取引であり、信用エクスポージャーは取引相手方の信用格付及びプロファイルの影響を受ける。
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     貸倒引当金      – 償却原価で計上されたその他の金融資産
                                     2020年
    単位：百万スイス・フラン
    期首残高                                     45
    当期予想信用損失引当金                                     24
    貸倒償却総額
                                         (12)
                                          2
    回収額
    貸倒償却純額                                     (10)
    外貨換算影響額及びその他の調整額純額                                     (4)
    期末残高                                     55
     うち個別に減損評価
                                         17
                                         38
     うち集合的に減損評価
     信用の質に関する情報

     信用の質及び内部格付のモニタリング                    - 概要
       当グループは、当グループ全体にわたる信用リスクの一貫した評価、測定及び管理を定めた信用リスク管理の
     枠組みを通じて償却原価で計上された金融資産の信用の質をモニタリングしている。内部リスク見積り及びリス
     ク加重資産のための信用リスク・エクスポージャーの評価は、PD、LGD及びEADからなるモデルに基づいて計算さ
     れる。
       PD、LGD及びEADの詳細な情報については「減損していない信用エクスポージャーに係る予想信用損失」を参照
     のこと。
       信用リスク管理の枠組みには、以下の中核要素が組み込まれている。

       ■　取引相手方及び取引の評価：内部信用格付の適用（PDを使用）、取引相手方及び取引に関連するLGD及び
         EAD  の値の割当て
       ■　与信限度：エクスポージャーに対する主要なリスク・コントロールとしての役割を果たし、過度のリスク
         の集中を防止するための、与信限度の設定（委任された権限保有者による承認を条件とする。）
       ■　信用のモニタリング、減損及び引当金：悪化及び後発的な影響の早期特定を支援する信用エクスポー
         ジャーの継続的なモニタリング及び管理を支えるプロセス
       ■　リスク軽減：現金売買、参加持分、担保、保証又はヘッジ手段の使用を含む、信用エクスポージャーに関
         連したリスク軽減の積極的な管理
       当グループは、信用エクスポージャーを有する取引相手方及び顧客を、主に内部格付モデルを使用し、査定し

     評価している。当グループは、本モデルを使用し、各取引相手方のPDを反映することを意図した内部信用格付を
     決定している。
       取引相手方及び顧客の大半について、内部格付は内部で開発された統計モデルに基づいており、これらの格付
     モデルは、内部の実績に対してバックテストが実施され、モデル開発から独立した部署により検証されている。
     バックテストからの発見事項は、将来の格付モデル開発のための重要なインプットの役目を果たす。当グループ
     の内部で開発された統計格付モデルは、定量的要因（例えば、法人の場合は貸借対照表情報、抵当貸付の場合は
     融資比率（以下、「LTV」という。）と債務者の所得水準などの金融経済指標及び市場データ）と定性的要因
     （例えば、信用調査機関の信用履歴及び景気傾向）の組み合わせに基づいている。
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       統計格付モデルが使用されない残りの取引相手方の内部信用格付は、同業者分析、業界比較、外部格付及び調
     査の多様なインプットとともにシニア・クレジット・オフィサーの判断を利用した、体系的な専門家アプローチ
     に基づき割り当てられる。
       取引相手方の格付に加えて、信用リスク管理部署は、個々の取引のリスク・プロファイルを評価し、返済順
     位、保証及び担保等の具体的な契約条件を反映した取引格付を割り当てる。
       内部信用格付は、外部の信用格付（該当する場合）とは異なる可能性があり、エクスポージャーの種類、顧客
     が属するセグメント、担保の有無又はクレジット・イベントの発生を考慮し、定期的なレビューの対象となる。
     当グループの内部格付は、格付に関連するPDの範囲に対してマッピングされ、かかるPDの範囲は、内部データ及
     び外部のデータ・ソースを使用し、過去の債務不履行に関する実績に基づき調整される。当グループの内部格付
     の範囲は、長期にわたる過去の債務不履行データを参照し年次で見直しを行っているため、安定的な長期平均に
     基づいている。PDの範囲の調整は、既存の値への有意な逸脱が検出された場合に限り行われる。最後の更新は
     2012年に行われ、それ以降、安定した長期平均への大幅な変更はない。
       本財務諸表上で信用の質を開示することを目的として、スタンダード＆プアーズの格付と同等の格付を、各格
     付に関連するPDの範囲に基づき当グループの内部格付に割り当てている。これらの内部格付は金融資産のすべて
     の種類にわたって一貫して使用され、信用の質の指標である投資適格と投資非適格ごとに集計されている。
       当グループは、与信限度並びに信用ポートフォリオ管理、信用方針、管理報告、リスク調整業績測定、経済リ
     スク資本の測定・割当及び財務会計を承認、確立及びモニタリングする目的で、一貫して内部格付手法を使用し
     ている。
       顧客の信用度の変化の可能性を早期に特定できるよう、厳格な信用度のモニタリングプロセスが実施されてお
     り、定期的な資産及び担保品質のレビュー、事業及び財務諸表の分析並びに関連する経済及び業界の調査を含ん
     でいる。信用リスク管理部署は、定期的に更新されるウォッチ・リストを維持しており、信用度が悪化するおそ
     れのある取引相手方を再評価するためにレビュー会議を開催する。顧客及び取引相手方の信用の質のレビュー
     は、資産やコミットメントの会計処理に基づくものではない。
       信用モニタリングの詳細な情報については「減損貸出金に係る予想信用損失」を参照のこと。
     償却原価で計上された貸出金の信用の質

       以下の表は、信用の質の指標として開示に用いている、取引相手方の内部信用格付（投資適格か投資非適格
     か）別に集計した当グループの、償却原価で計上された貸出金の帳簿価額を組成年度別に示したものである。
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     取引相手方の内部格付別の償却原価で計上された個人向け貸出金
                              投資適格           投資非適格
    12月31日現在
                                                      合計
                             AAAからBBB         BBからC         D
    単位：百万スイス・フラン
    2020年
    抵当貸付
    2020年                           18,765        1,664          3     20,432
    2019年                           14,072        1,511         26      15,609
    2018年                           10,242         932        58      11,232
    2017年                            7,087         857        44      7,988
    2016年                           10,951         914        76      11,941
                                39,918        2,854         216      42,988
    2015年以前
    タームローン合計                           101,035         8,732         423      110,190
    リボルビング・ローン                             528        548         4      1,080
    合計                           101,563         9,280         427      111,270

    有価証券を担保とする貸出金
    2020年                            1,682        1,547         149       3,378

    2019年                            1,019         324         0      1,343
    2018年                             499        64        0       563
    2017年                             61        41        0       102
    2016年                             200        127         0       327
                                 563        622         0      1,185
    2015年以前
    タームローン合計                            4,024        2,725         149       6,898
               1
    リボルビング・ローン
                                41,749        3,038         104      44,891
    合計                           45,773        5,763         253      51,789
    消費者金融
    2020年                            1,297         903         5      2,205
    2019年                             519        505        22      1,046
    2018年                             279        237        23       539
    2017年                             81       154        17       252
    2016年                             16        57        10        83

                                  48        92        41       181
    2015年以前
    タームローン合計                            2,240        1,948         118       4,306

    リボルビング・ローン                             328        88        81       497
    合計                            2,568        2,036         199       4,803
                                384/807




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                              投資適格           投資非適格
    12月31日現在
                                                      合計
                             AAAからBBB         BBからC         D
    単位：百万スイス・フラン
    個人–   合計
    2020年                           21,744        4,114         157      26,015

    2019年                           15,610        2,340         48      17,998
    2018年                           11,020        1,233         81      12,334
    2017年                            7,229        1,052         61      8,342
    2016年                           11,167        1,098         86      12,351
                                40,529        3,568         257      44,354
    2015年以前
    タームローン合計                           107,299        13,405         690      121,394
    リボルビング・ローン                           42,605        3,674         189      46,468
    合計                           149,904        17,079         879      167,862
    1

     ロンバート型貸出は通常、リボルビング・ローンに分類されている。
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     取引相手方の内部格付別の償却原価で計上された法人及び諸機関向け貸出金
                              投資適格           投資非適格
    12月31日現在
                                                      合計
                                               D
    単位：百万スイス・フラン                         AAAからBBB         BBからC
    2020年
    不動産
    2020年                            6,054        2,792         106       8,952
    2019年                            2,902        1,611          0      4,513
    2018年                            1,849        1,133         24      3,006
    2017年                            1,033         346        72      1,451
    2016年                            1,591         285        25      1,901

                                5,982        1,105         33      7,120
    2015年以前
    タームローン合計                           19,411        7,272         260      26,943
    リボルビング・ローン                            1,027         172        69      1,268
    合計                           20,438        7,444         329      28,211
    商工融資
    2020年                            7,724       11,621         310      19,655
    2019年                            3,851        6,411         133      10,395
    2018年                            1,781        4,321         247       6,349
    2017年                             964       1,981         60      3,005
    2016年                             809       1,248         22      2,079
                                2,830        3,837         128       6,795
    2015年以前
    タームローン合計                           17,959        29,419         900      48,278
    リボルビング・ローン                           12,913        8,908         464      22,285
    合計                           30,872        38,327        1,364       70,563
    金融機関
    2020年                            3,386         697        43      4,126

    2019年                            1,973         132        39      2,144
    2018年                             960        432         9      1,401
    2017年                             97        92        0       189
    2016年                             37       102        20       159
                                 288        38        2       328
    2015年以前
    タームローン合計                            6,741        1,493         113       8,347
    リボルビング・ローン                            5,718         419         1      6,138
    合計                           12,459        1,912         114      14,485
                                386/807




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                                                           有価証券報告書
                              投資適格           投資非適格
    12月31日現在
                                                      合計
                                               D
    単位：百万スイス・フラン                         AAAからBBB         BBからC
    政府及び公共機関
    2020年                             174        33        0       207
    2019年                             135        20        10       165
    2018年                             80        0        0       80
    2017年                             35        0        0       35
    2016年                             74        1        0       75
                                 388        41        0       429
    2015年以前
    タームローン合計                             886        95        10       991
    リボルビング・ローン                             19        0        0       19
    合計                             905        95        10      1,010
    法人及び諸機関–        合計
    2020年                           17,338        15,143         459      32,940

    2019年                            8,861        8,174         182      17,217
    2018年                            4,670        5,886         280      10,836
    2017年                            2,129        2,419         132       4,680
    2016年                            2,511        1,636         67      4,214
                                9,488        5,021         163      14,672
    2015年以前
    タームローン合計                           44,997        38,279        1,283       84,559
    リボルビング・ローン                           19,677        9,499         534      29,710
    合計                           64,674        47,778        1,817       114,269
                                387/807










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     取引相手方の内部格付別の償却原価で計上された貸出金総額
                              投資適格           投資非適格

                               格付        格付
                                                      合計
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン                                          格付D
                             AAAからBBB         BBからC
    2020年
    償却原価で計上された貸出金合計
    2020年                           39,082        19,257         616      58,955
    2019年                           24,471        10,514         230      35,215
    2018年                           15,690        7,119         361      23,170
    2017年                            9,358        3,471         193      13,022

    2016年                           13,678        2,734         153      16,565
                                50,017        8,589         420      59,026
    2015年以前
    タームローン合計                           152,296        51,684        1,973       205,953
    リボルビング・ローン                           62,282        13,173         723      76,178
                                                           1
    合計                           214,578        64,857        2,696       282,131
    1

     償却原価で計上された貸出金に係る未収利息334百万スイス・フランは含まれていない。
     2019年における取引相手方の内部格付別の償却原価で計上された貸出金総額

                              投資適格           投資非適格

                                                      合計

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン                                           D
                             AAAからBBB         BBからC
    2019年
         1
    抵当貸付
                                99,677        9,629         365      109,671
                  1
    有価証券を担保とする貸出金
                                50,766        5,531         128      56,425
                                1,527        2,677         167       4,371
    消費者金融
    個人                           151,970        17,837         660      170,467
    不動産
                                20,524        7,674         125      28,323
         1
    商工融資
                                30,090        38,522        1,108       69,720
    金融機関                           13,267        2,122         47      15,436
                                1,166         67        0      1,233
    政府及び公共機関
    法人及び諸機関                           65,047        48,385        1,280       114,712
    償却原価で計上された貸出金、総額                           217,017        66,222        1,940       285,179
    1

     一部の法人及び諸機関向け貸出金は、受益者に関するルックスルー・アプローチの適用を受けて、個人向け貸出金に分類変
     更されている。過年度の数値は当期の表示に合わせて分類変更されている。
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     償却原価で計上されたその他の金融資産の信用の質
       以下の表は、取引相手方の内部信用格付（投資適格又は投資非適格）別かつ組成年度別に集計した、当グルー
     プの償却原価で計上されたその他の金融資産の帳簿価額を示したものである。
     取引相手方の内部格付別の償却原価で計上されたその他の金融資産

                              投資適格           投資非適格
                                                      合計

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン                                           D
                             AAAからBBB         BBからC
    2020年
    償却原価で計上されたその他の金融資産
    2018年                              0       70        0       70
    2017年                              0        2        0        2
                                  0        4        0        4
    2016年
    タームローン合計                              0       76        0       76
    リボルビング・ローン                              0       934         0       934

    合計                              0      1,010          0      1,010
    主にモーゲージ・サービス・ローン及び不成立の購入取引である。

     期日経過金融資産

       一般的に、支払期日に元本及び／又は利息の支払がなかった場合に、金融資産は期日経過金融資産とみなされ
     る。
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     償却原価で計上された貸出金－期日経過
                   正常                  期日経過
    12月31日現在、                          31日から      61日から
                                                        合計
                        30日まで                   90日超       合計
    単位：百万スイス・フラン                          60日まで      90日まで
    2020年
    抵当貸付              110,747         63      68      34      358      523    111,270
    有価証券を担保とする
                   51,668        17       0      0     104      121     51,789
    貸出金
                    4,361       156       68      47      171      442     4,803
    消費者金融
    個人              166,776        236      136       81      633     1,086     167,862
    不動産
                   28,070        50       3      11      77      141     28,211
    商工融資               69,060        630       54      137      682     1,503      70,563
    金融機関               14,311        41      15      72      46      174     14,485
                     969       37       4      0      0      41     1,010
    政府及び公共機関
    法人及び諸機関              112,410        758       76      220      805     1,859     114,269
    償却原価で計上された　　
                                                            1
                   279,186        994      212      301     1,438      2,945     282,131
    貸出金合計
    2019年
         2
    抵当貸付
                   109,279         83      16       9     284      392    109,671
    有価証券を担保とする
                   56,287        79       0      2      57      138     56,425
        2
    貸出金
                    3,826       283       61      43      158      545     4,371
    消費者金融
    個人              169,392        445       77      54      499     1,075     170,467
    不動産
                   28,094        95      10       2     122      229     28,323
         2
    商工融資
                   68,462        528       62      71      597     1,258      69,720
    金融機関               15,300        85       1      3      47      136     15,436
                    1,207        26       0      0      0      26     1,233
    政府及び公共機関
    法人及び諸機関              113,063        734       73      76      766     1,649     114,712
    償却原価で計上された　　
                   282,455       1,179       150      130     1,265      2,724     285,179
    貸出金合計
    1

     償却原価で計上された貸出金に係る未収利息の334百万スイス・フランは含まれていない。
    2
     一部の法人及び諸機関向け貸出金は、受益者に関するルックスルー・アプローチの適用を受けて、個人向け貸出金に分類変
     更されている。過年度の数値は当期の表示に合わせて分類変更されている。
       2020年12月31日現在、当グループには90日超期日経過し引き続き未収利息が発生している貸出金はなかった。

     また当グループには、償却原価で計上されたその他の金融資産のうち期日経過したものはなかった。
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     未収利息不計上金融資産
     概要
       一般的に、元本及び／又は利息の支払が支払期日より90日超期日経過している場合に、金融資産は未収利息不
     計上金融資産とみなされ、損益計算書上での利息の認識が中止される。
       未収利息不計上金融資産に関して回収した支払額は、現金主義若しくは原価回収法又はその組み合わせにより
     会計処理される。
       一般的に、延滞していた元本及び利息の支払いが契約条件に基づいて履行され、一定の履行基準が充足された
     場合にのみ、未収利息不計上金融資産は正常先に分類変更される。
       金融資産の償却の認識及び関連する回収の詳細な情報については注記１「貸倒引当金」を参照のこと。
       償却原価で計上された貸出金のうち、未収利息不計上貸出金とは不良貸出金及び利息未稼得貸出金である。
     償却原価で計上された未収利息不計上貸出金

                                          2020年
                                                    個別引当金が
                             未収利息不計        未収利息不計
                                                    ない、未収利
                             上資産に係る        上資産に係る         利息収益
                                                    息不計上資産
                             償却原価の        償却原価の         認識額
                                                    に係る償却原
                              期首残高        期末残高
                                                    価の期末残高
    単位：百万スイス・フラン
    抵当貸付
                                 337        418         3       60
    有価証券を担保とする貸出金                             122        105         1        0
                                 168        201         3        1
    消費者金融
    個人                             627        724         7       61
    不動産
                                 155        324         8       27
    商工融資                             682        925        38        4
                                  46        68        0        8
    金融機関
    法人及び諸機関                             883       1,317         46        39
    償却原価で計上された貸出金合計                            1,510        2,041         53       100
       当グループの国外の債権回収管理部署では、３カ月以内に返済が見込まれる場合を除き、引当額が名目元本の

     90％を超えた時点で、残高を正味帳簿価額まで減額する。支払遅延が10日間の猶予期間内に解消が見込まれるオ
     ペレーション上の問題である場合を除き、残高は３カ月経過後に償却される。当グループのスイスの債権回収管
     理部署では、個々の取引相手方の評価に基づいて償却が行われる。貸出金の一部又は全額が回収不能となること
     が確実となった場合には、貸出金に係る償却の必要性について継続的かつ個別に評価を行っている。利用可能な
     債務執行手続きが尽くされた時点で貸出金残高の償却が行われる。
     担保付金融資産

       担保付金融資産とは、債務者が報告日現在、財政困難に直面していると当グループが判断する場合、担保の運
     用又は売却を通じて実質的な返済が見込まれる資産である。報告日現在、当グループに関連する定性的要因を検
     討し、デューデリジェンスを行い貸出金に対する担保権の行使時期を判定する。
       当グループの担保付金融資産は、インベストメント・バンク部門、アジア太平洋部門、インターナショナル・
     ウェルス・マネジメント部門、スイス・ユニバーサル・バンク部門の各部門に所属するグローバルの債権回収管
     理部署により管理されている。
       インベストメント・バンク部門とアジア太平洋部門の債権回収管理部署により管理される担保付金融資産は、
     主に抵当貸付、法人向けリボルビング・ローン、貸付有価証券、貿易金融やロンバート型貸出である。抵当貸付
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     については、土地、保証及び生命保険契約が主な種類の担保である。法人向けリボルビング・ローンの担保は主
     に現金、棚卸資産、石油・ガス資源及び債権である。貸付有価証券の担保は、主に差入有価証券、債券、投資信
     託 及びマネー・マーケット商品である。貿易金融は現金や保証を担保としている。当グループは、ロンバート型
     貸出については、差入有価証券、債券、投資信託及びマネー・マーケット商品、並びに現金及び生命保険契約に
     より担保を保有している。国外の債権回収管理部署に管理されている当グループの担保付金融資産の2019年12月
     31日現在の全体的な保全率は217％であったのに対し、2020年12月31日現在は171％であった。全体的な保全率の
     低下には主に、石油・ガス部門の企業向け超過担保エクスポージャーが非減損に改善されたことによる。
       インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門の債権回収管理部署により管理される担保付金融資産は、
     主にシップファイナンス、事業貸出金、ロンバート型貸出、住宅抵当貸付や航空機ファイナンス等である。シッ
     プファイナンスは、船舶抵当貸付、法人保証、保険のほか、当グループが保有する現金有高、保証金等の資産を
     担保としている。事業貸出金に対する担保は、主に輸出信用機関が発行した保証等、民間のリスク保険、抵当資
     産、当グループが保有する資産（現金、保証金等）である。ロンバート型貸出は、主に現金、株式、債券、投資
     信託、マネー・マーケット商品等の抵当金融資産のほか、生命保険契約や銀行保証を担保としている。住宅抵当
     貸付は、住宅用不動産に係るモーゲージ・ノート、生命保険契約及び当グループが保有する現金有高、保証金等
     の資産により保証されている。住宅抵当貸付に対し保有している担保は、主に住宅用不動産に係るモーゲージ・
     ノート、生命保険契約のほか、当グループが保有する現金有高、保証金等の資産である。航空機ファイナンスの
     エクスポージャーは、ビジネスジェット機を抵当としているほか、法人・個人の保証、当グループが保有する現
     金有高、保証金等の資産を担保としている。2020年には、主に航空機ファイナンス、輸出金融、住宅抵当貸付及
     びロンバード型貸出により担保付貸出金が増加したものの、シップファイナンスの減少により部分的に相殺され
     ている。ロンバード型貸出における保全率の改善により部分的に相殺されたものの、主としてシップファイナン
     スと住宅抵当貸付の保全率が低下したことにより、全体的な保全率は、2019年12月31日現在の92％から2020年12
     月31日現在の89％に低下した。
       スイス・ユニバーサル・バンク部門の債権回収管理部署で管理される担保付金融資産は、主に住宅抵当貸付及
     び商業用抵当貸付である。住宅抵当貸付に対し保有している担保は、主に住宅用不動産に係るモーゲージ・ノー
     ト、退職給付制度のキャピタル報奨の差入及び生命保険契約である。商業用抵当貸付に関する保有担保は、主に
     商業用不動産に係るモーゲージ・ノート及び当グループが保有する現金有高、保証金等の資産である。2020年12
     月31日現在の、担保付金融資産に関する全体的な保全率は双方共に88％であり、2019年12月31日現在の90％から
     低下した。これは保全率が高かった抵当貸付の返済が進んだことと、残りのポートフォリオの担保価値が低下し
     たことによるものである。
     オフバランスシート信用エクスポージャー

       当グループのポートフォリオは、CECL測定の対象である解約不能コミットメント（契約債務）、保証及び類似
     商品の形で、信用リスクを伴うオフバランスシートエクスポージャーにより構成されている。その主なリスクの
     特徴は以下のとおりである。
       ■　解約不能コミットメントは、主に承認済の未使用枠のクレジット・ファシリティに基づいて貸付を行うた
         めの、法人及び諸機関債務者に対するコミットメントである。加えて、当グループは、国際貿易を行う法
         人及び諸機関である顧客に対し、荷為替信用状による解約不能コミットメントを有している。関連する信
         用リスク・エクスポージャーは、経済成長率、失業率及び工業生産などのマクロ経済要因や業界特有の要
         因に影響を受ける中小企業、大企業及び多国籍企業など法人顧客に対するものである。
       ■　保証とは、原債務者が借入契約等の契約に基づく債務を履行できなかった場合に、当グループが第三者に
         対し支払義務を負うものである。保証に伴う信用リスク・エクスポージャーは法人及び諸機関の顧客並び
         に金融機関に対するものであり、主に経済成長率や金利などのMEFの影響を受ける。
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       オフバランスシート信用エクスポージャーの予想信用損失引当金の見積りに用いられた手法、シナリオ及び
     MEFは、償却原価で計上された金融資産の貸倒引当金の見積りに用いられた手法、シナリオ及びMEFと同じであ
     る。  EADモデルについて、現在の利用額とコミットメント・ファシリティの金額との間の追加で引き出される金
     額を予測するため、信用換算係数（掛目）又は類似の手法がオフバランスシート信用エクスポージャーに適用さ
     れる。
       予想信用損失の推計に用いられる手法、シナリオ及びMEFの詳細な情報については「貸倒引当金」を参照のこ
     と。
                                393/807


















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    不良債権のリストラクチャリングと条件変更
     償却原価で計上された貸出条件緩和貸出債権

                        2020年              2019年              2018年

                        条件     条件         条件     条件         条件     条件
    12月31日に終了した事業年
    度、単位：百万スイス・フラ
                       緩和前     緩和後         緩和前     緩和後         緩和前     緩和後
                   契約数              契約数              契約数
    ン(別途記載がある場合を除
                        投資     投資         投資     投資         投資     投資
    く)
                       計上額     計上額         計上額     計上額         計上額     計上額
    抵当貸付
                     0     0     0    1     7     7    5    29     29
    有価証券を担保とする貸出金                 3    165     165     0     0     0    0     0     0
                     17    127     95    25    172     161     13    182     160
    商工融資
    合計                 20    292     260     26    179     168     18    211     189
     貸出条件緩和から12ヶ月以内に債務不履行となった、償却原価で計上された貸出条件緩和貸出債権

                                 2020年         2019年         2018年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万                                投資         投資         投資
                               契約数         契約数         契約数
    スイス・フラン(別途記載がある場合を除く)                               計上額         計上額         計上額
    抵当貸付
                                 0     0     1    13     1     8
                                 4    13     1     2     8    76
    商工融資
    合計                             4    13     2    15     9    84
       2020年に当グループが実施した貸出条件の緩和には、利息や元本等の債権放棄のほか、分割弁済の延期や減

     額、返済期間や満期日の延長を含む貸出金の返済期限の延長が含まれ、一部はコベナンツの変更と組み合わせて
     行われている。
       2020年及び2019年12月31日現在、当グループには、不良債権のリストラクチャリングにおいて貸出条件が緩和
     された債務者に対する追加で貸付を行うコミットメントはなかった。
       2020年３月に、米国の連邦銀行規制当局は、「コロナウイルスに影響を受けた顧客との取引に係る、金融機関
     による貸出条件変更及び報告に関する省庁間ステートメント（改訂）」（以下、「省庁間ステートメント」とい
     う。）を公表した。本省庁間ステートメントによると、救済措置実施前は正常先であった債務者に対する支払猶
     予、手数料の免除、返済期限の延長といった短期的な貸出条件緩和や軽微な返済遅延など、COVID-19危機に対応
     するために実行した短期的な貸出条件緩和は、不良債権のリストラクチャリングとはみなさない。省庁間ステー
     トメントはFASBとの協議の上で作成されたものであり、当グループは本指針を適用している。当グループは、
     COVID-19危機による影響を受けた特定の債務者に対し、指針の範囲内であり不良債権のリストラクチャリングと
     して計上されない、元本及び/又は利息の支払猶予などの形で、短期的な貸出条件緩和を認めている。
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    21　のれん
                             インターナ

                                             インベスト
                    スイス・ユニ
                             ショナル・
                                      アジア
    2020年
                                                          1
                                                    当グループ
                    バーサル・
                                             メント・
                             ウェルス・
    単位：百万スイス・フラン                                 太平洋
                     バンク
                                              バンク
                            マネジメント
    のれん総額
                        607       1,494         995       5,446        8,554
    期首残高
    期中に取得したのれん
                          0        9        98        24        131
    外貨換算影響額                    (29)        (112)         (62)        (113)        (316)
                         (3)        (39)        (10)         0       (52)
    その他
    期末残高                    575       1,352        1,021        5,357        8,317
    減損累計額
                          0        0        0      3,879        3,891
    期首残高
    期末残高                     0        0        0      3,879        3,891
    帳簿価額、純額
                        575       1,352        1,021        1,478        4,426
    帳簿価額、純額
    2019年
    のれん総額
                        615       1,544        1,018        5,468        8,657
    期首残高
    外貨換算影響額
                         (5)        (22)        (13)        (22)        (62)
                         (3)        (28)        (10)         0       (41)
    その他
    期末残高                    607       1,494         995       5,446        8,554
    減損累計額

                          0        0        0      3,879        3,891
    期首残高
    期末残高                     0        0        0      3,879        3,891
    帳簿価額、純額
                        607       1,494         995       1,567        4,663
    帳簿価額、純額
    1

     のれん総額及び減損累計額には、開示されている部門に関するものに加えて、旧ストラテジック・リゾルーション・ユニッ
     トに2015年第４四半期に移管され、それと同時に全額償却された過去の事業に関連する12百万スイス・フランが含まれ                                                      る。
       当グループは、米国GAAPに従って、のれんの見直しの要因となる事象の有無を継続的に評価している。

       当グループは、2020年度第１四半期には、旧インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門の
     報告単位において、のれんの見直しの要因となる事象が発生したと判断した。実施したのれんの減損分析に基づ
     き、当グループは、のれんを有するすべての報告単位の見積公正価値は関連する帳簿価額を上回っており、2020
     年３月31日現在、減損を計上する必要はないと結論付けた。
       また当グループは、2020年度第２四半期には、旧アジア太平洋部門－マーケッツ事業、旧グローバル・マー
     ケッツ部門及び旧インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門の報告単位において、のれんの
     見直しの要因となる事象が発生したと判断した。のれんの減損テストは、報告単位の組織再編の前後に行う必要
     がある。のれんの減損分析に基づき、当グループは、従前の報告体制下にあったグローバル・マーケッツ部門、
     インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門及びアジア太平洋－マーケッツ事業の各報告単位
     の見積公正価値が、それぞれ11％、13％、6％関連帳簿価額を上回っていたことから、減損の必要はないと判断
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     した。これらの報告単位に配分されたのれんは、COVID-19のパンデミックによる経済的不確実性が高まったこと
     により、株式のインプライド・コストが増加し、減損の影響を受けやすくなっている。当グループは、新しい報
     告 単位であるインベストメント・バンク部門について、見積公正価値が帳簿価額を大幅に上回っていることか
     ら、減損の必要はないと判断した。
       報告単位の帳簿価額を決定し公正価値を見積る方法は、従前の報告体制と新報告体制のどちらにも一貫して適
     用されている。
       のれんの減損テストに用いる各報告単位の帳簿価額は、報告単位のリスク加重資産の利用状況、レバレッジ比
     率のエクスポージャー、繰延税金資産、のれん及び無形資産、普通株式等tier1(CET1)資本関連する調整等を考
     慮して算定されている。各報告単位には、これらの要素をすべて考慮した後の残余持分が比例配分されている。
       当グループは、報告単位の公正価値を見積る際に、マーケット・アプローチとインカム・アプローチを組み合
     わせて適用した。マーケット・アプローチでは、同様の取引が行われている企業の株価予想収益率又は株価純資
     産倍率及び同じ業界又は関連業界で発生した最近の取引において支払われた価格を考慮した。インカム・アプ
     ローチでは、リスク及び報告単位の予測キャッシュ・フローの不確実性を反映した割引率を適用した。予測
     キャッシュ・フローは当グループの財務計画から決定されている。
       当グループは、見積公正価値を決定する際に、最新の５カ年財務計画に依拠していた。この計画には、現在及
     び将来の経済状況並びに規制上の変更に関する見解に基づいた経営陣の重要な仮定及び見積りが含まれている。
       当グループは、2020年12月31日現在のインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセットマネジメ
     ント事業、アジア太平洋部門及びインベストメント・バンク部門の報告単位の評価を支援することを目的とし
     て、独立した専門鑑定人によるサービスを利用した。評価は、マーケット・アプローチとインカム・アプローチ
     を組み合わせて行われた。
       各報告単位ののれんの減損評価の結果は、評価プロセスにおいて使用される基礎となるパラメーターの不利な
     変動によって、重大な悪影響を受けることとなる。実際の結果又は将来の見通しが、報告単位の評価に適用され
     る、経営陣による主要な経済的仮定の最善の見積りや関連するキャッシュ・フローと大幅に不利に異なる場合、
     当グループは、将来、重大な減損費用を計上する可能性がある。
       当グループは、企業買収により、連結貸借対照表上の資産としてのれんを計上している。そのうちの最も重要
     な構成要素は2000年のドナルドソン・ラフキン＆ジェンレット・インクの買収により生じたものである。
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    22　その他の無形資産
                             2020年                    2019年

    12月31日現在、                  帳簿価額        償却     帳簿価額       帳簿価額        償却     帳簿価額
    単位：百万スイス・フラン                   総額      累計額       純額       総額      累計額       純額
    その他の無形資産
    商号/商標                     24      (24)        0      27      (26)        1
    顧客関係                     30       0      30       20       (2)       18
                         (3)       4      1      (3)       4       1
    その他
    償却性のその他の無形資産合計                     51      (20)       31       44      (24)       20
    非償却性のその他の無形資産
                         206        –     206       271        –     271
     うち公正価値にて計上された
                         180        –     180       244        –     244
     抵当貸付サービス権
    その他の無形資産合計                     257       (20)      237       315       (24)       291
     追加情報

                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    償却総額及び減損
                                        6        5        8
    償却総額
    減損                                    2        5        1
     見積償却額

    単位：百万スイス・フラン
    見積償却額
    2021年                                    2
    2022年                                    2
    2023年                                    2
    2024年                                    1
                                        1
    2025年
      次へ

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     23　その他資産及びその他負債

                                            2020年        2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    その他資産
                                              7,741        4,570
    デリバティブ商品の現金担保
    非デリバティブ取引の現金担保                                           635        428
    ヘッジ目的に利用されるデリバティブ商品                                           131        183
    売却目的保有資産

                                              7,077        8,971
           1
     うち貸出金
                                              7,046        8,886
      売却目的保有貸出金に係る引当金                                         (48)         0
           2
     うち不動産
                                                27        38
                                                4        47
     うち長期性資産
    建物、設備及び使用権資産
                                              7,376        7,832
    分離勘定に計上された資産                                           102        111
    未収利息及び手数料                                          4,255        4,688
    繰延税金資産
                                              3,667        4,399
    前払費用
                                               448        431
                                                38        27
     うちクラウド・コンピューティング契約導入費用
    不成立の購入取引                                          1,451        1,643
    確定給付型年金及び退職後給付制度資産                                          2,872        2,878
    その他                                          3,882        3,475
    その他資産                                          39,637        39,609
    1

     2020年12月31日及び2019年12月31日現在における制限付貸出金（借入金担保を表す）、それぞれ262百万スイス・フラン及び
     800百万スイス・フランを含む。
    2
     2020年12月31日及び2019年12月31日現在における売却目的保有不動産には、差し押さえ又は再保有した不動産が、それぞれ
     ８百万スイス・フラン及び９百万スイス・フランが含まれており、これらのうちそれぞれ８百万スイス・フラン及び９百万
     スイス・フランは住宅用不動産に関連するものである。
                                            2020年        2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    その他負債
                                              7,831        7,457
    デリバティブ商品の現金担保
    非デリバティブ取引の現金担保                                           174        516
    ヘッジ目的に利用されるデリバティブ商品                                            45        48
    オペレーティング・リース負債                                          2,759        3,213
    引当金
                                              2,080        1,179
                                               311        172
     うちオフバランスシート信用エクスポージャーに係る予想信用損失
    リストラクチャリング負債                                            52         –
    分離勘定に計上された負債                                           102        111
    未払利息及び手数料                                          4,297        5,101
    当期税金負債                                           555        678
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    繰延税金負債                                           530        523
    不成立の売却取引                                          1,120         936
    確定給付型年金及び退職後給付制度負債                                           410        455
    その他                                          11,479        10,826
    その他負債                                          31,434        31,043
                                399/807


















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     建物、設備及び使用権資産
                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    建物及び設備
    建物及び不動産                                          1,425        1,436
    土地                                           291        294
    賃借物改良費                                          1,775        1,855
    ソフトウェア                                          7,038        6,478
                                              1,874        1,887
    設備
    建物及び設備                                          12,403        11,950
    減価償却累計額                                          (7,627)        (7,153)
    建物及び設備合計、純額                                          4,776        4,797
    使用権資産
                                              2,600        3,035
    使用権資産－オペレーティング・リース
    建物及び設備並びに使用権資産合計                                          7,376        7,832
     減価償却、償却及び減損

                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    建物及び設備に係る減価償却                                   964        939        830
    建物及び設備に係る減損                                    10         3        8
    使用権資産に係る償却及び減損                                   331        324         –
       使用権資産に関する詳細については、注記24「リース」を参照のこと。

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     24　リース
       当グループは、借り手としての契約及び貸し手としての契約の双方を締結している。
       詳細については、注記１「重要な会計方針の要約」及び注記23「その他資産及びその他負債」を参照のこと。
     リース契約

       当グループは、主にオペレーティング・リースを締結している。不動産リースがリース構成部分と非リース構
     成部分の双方を有する場合、当グループは、相対的な独立販売価格に基づき、当該契約の対価を配分する。不動
     産リース以外のすべてのリースについて、当グループは、リース構成部分と非リース構成部分を分離していな
     い。当グループのファイナンス・リースは重要ではない。
       当グループは、不動産、設備及び車両に関するリースを締結している。
       一部の設備及び不動産は、その後、サブリースされている。サブリース収益はその他の収益に認識される。
     リース費用

                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    リース費用
    オペレーティング・リース費用                                           369        388
    変動リース費用                                            50        40

                                               (71)        (78)
    サブリース収益
    リース費用（純額）                                           348        350
       当グループは、資産を売却し、直後にその資産を賃借するセール・アンド・リースバック取引を締結する場合

     がある。特定の要件が満たされる場合、当該資産について貸借対照表上での認識を中止し、オペレーティング・
     リースを認識する。
       2020年に、当グループはリース期間が１年の１件のセール・アンド・リースバック取引を締結した。2019年に
     は、当グループはリース期間が５年から10年の４件のセール・アンド・リースバック取引を締結した。2018年に
     は、当グループはリース期間が10年の１件のセール・アンド・リースバック取引を締結した。
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     その他の情報
                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    その他の情報
                                                15        274
    セール・アンド・リースバック取引に係る利益/(損失)
    営業キャッシュ・フローに計上されているオペレーティング・リース負債の
                                               (403)        (464)
    測定に含まれる金額に対する現金支払額
                                    1
    新規のオペレーティング・リース負債と交換で取得した使用権資産
                                                32        102
    オペレーティング・リースのリース条件変更により使用権資産に生じた変更                                            32        221
    1

     変動持分事業体（VIE）の範囲における振替変更に関連する使用権資産を含む。
       加重平均残存リース期間及び割引率は、すべてのオペレーティング・リース残高や、それぞれのリース期間及

     び残存リース債務に基づいている。
     加重平均残存リース期間及び割引率

                                            2020年        2019年
    12月31日現在
    オペレーティング・リース
                                               11.9        12.2
    残存リース期間（年）
    割引率（％）                                           2.6        2.8
       以下の表は、予想リース期間に基づいた、今後５年間及びそれ以降のリースからの割引前キャッシュ・フロー

     を反映している。
     オペレーティング・リース契約に関する満期

                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    満期

    １年以内                                           385        468
    １年超２年以内                                           364        387
    ２年超３年以内                                           323        371
    ３年超４年以内                                           278        336
    ４年超５年以内                                           249        286
                                              1,642        1,963
    ５年超
    オペレーティング・リース債務                                          3,241        3,811
    将来の支払利息                                           (482)        (598)
    オペレーティング・リース負債                                          2,759        3,213
     貸し手としての契約

       当グループは、不動産、設備及び車両について、販売型リース、直接ファイナンス・リース及びオペレーティ
     ング・リースを締結している。不動産リースがリース構成部分と非リース構成部分の双方を有する場合、当グ
     ループは、独立販売価格に比例して契約対価を配分している。不動産リース以外のすべてのリースについて、当
     グループは、リース構成部分と非リース構成部分を分離していない。
       2020年12月31日及び2019年12月31日現在、当グループは、貸し手としての契約に関連して、それぞれ約0.9十
     億スイス・フラン及び0.8十億スイス・フランの残価保証を有していた。
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       リース対象資産の残存価値に関連する当グループの損失リスクは、製造業者又は販売業者との契約上の取決め
     を通じて軽減されている。また、リース対象資産は、リース組成時の残存価値予測及び残存価値に対する定期的
     な 見直しを通じて監視されている。
     正味リース投資未回収額

                                2020年                 2019年
    12月31日現在、                              直接ファイナン                 直接ファイナン
                           販売型リース                 販売型リース
    単位：百万スイス・フラン                               ス・リース                 ス・リース
    正味リース投資未回収額
    リース債権                           862       2,299         526       2,573
    無保証残存資産                           43        188         28        440
                                (6)        (23)         (3)        (15)
    評価性引当金
    正味リース投資未回収額合計                           899       2,464         551       2,998
     貸し手としての契約に関する満期

                             2020年                    2019年
                            直接ファイ       オペレー              直接     オペレー
    12月31日現在、                   販売型                    販売型
                             ナンス・      ティング・             ファイナン       ティング・
    単位：百万スイス・フラン                   リース                    リース
                             リース      リース            ス・リース        リース
    満期
    １年以内                     359       755       48      221       917       54
    １年超２年以内                     213       620       41      129       689       47
    ２年超３年以内                     142       514       37       90      550       42
    ３年超４年以内                     84      402       36       53      391       39
    ４年超５年以内                     43      125       34       25      136       38
                          66       48       63       37      110       103
    ５年超
    合計                     907     2,464        259      555     2,793        323
    将来の受取利息                     (45)      (165)        –     (29)      (220)        –
    リース債権                     862     2,299         –     526     2,573         –
       当グループは、特定の消費税及びその他の類似の税金が貸し手の費用なのか、借り手の費用なのかを評価しな

     い簡便法を選択しており、当該費用は関連する費用と共にリース収益から除外されている。
       当グループは、リース開始時に正味リース投資未回収額に含まれ、かかる支払は避けられないと考えられてい
     る固定又は変動リース料、若しくは指数又は参照レートに基づくリース料の支払いによるリースを締結してい
     る。その他の変動リース料や、指数又は参照レートのその後の変動は、正味リース投資未回収額から除外されて
     いる。リース料は、満期時及び借り手の支払時に計上される。
     リース収益

                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    リース収益
    販売型リースに係る利息収益                                            19        13
    直接ファイナンス・リースに係る利息収益                                            74        97
    オペレーティング・リースに係るリース収益                                            93        103
                                                0        3
    変動リース収益
                                403/807


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    リース収益合計                                           186        216
       特定のリースは、ⅰ)30日間の通知期間により開始日後３ヶ月以内に借り手がリースを解約することを認める

     解約オプション、ⅱ)当グループがリースを解約するものの同一オプションを借り手に提供しないことを認める
     解約オプション、ⅲ)解約違約金、ⅳ)残存リース期間のリース料を前払いするオプション又は、ⅴ)借り手が
     リース資産を市場価格若しくは市場価格と残存リース料の正味現在価値（NPV）のいずれか高い金額で購入する
     ことを認めるオプションを含んでいる。
       当グループは、貸し手として、取締役会又は業務執行役員会のメンバーと自動車リースを締結することができ
     る。取締役会のメンバーとのリース条件は、第三者とのリース条件と同様であり、業務執行役員会のメンバーと
     のリース条件は標準的な従業員に対する条件を反映している。
     25　預金

                             2020年                    2019年

    12月31日現在、                         スイス                    スイス
                       スイス              合計      スイス              合計
    単位：百万スイス・フラン                         国外                    国外
    預金
    無利子要求払預金                   3,231       3,085       6,316       2,665       1,744      4,409
    利付要求払預金                  144,709       41,995      186,704      118,566       30,552      149,118
    貯蓄預金                   62,769       8,764      71,533       64,304         46    64,350
                                        1                    1
                       26,864      115,927       142,791       27,539      155,111       182,650
    定期預金
                                        2                    2
    預金合計                  237,573       169,771       407,344      213,074       187,453       400,527
     うち銀行からの預り金
                          –       –    16,423         –       –    16,744
                          –       –   390,921          –       –   383,783
     うち顧客の預金
    スイス対スイス国外の区分は、預金を計上した事務所の所在地に基づいている。

    1
     2020年12月31日及び2019年12月31日現在、スイス及びスイス国外の事務所における100,000米ドル超に相当する個人定期預
     金、それぞれ142,698百万スイス・フラン及び182,036百万スイス・フランを含む。
    2
     2020年12月31日及び2019年12月31日現在、貸出金に分類変更された当座貸越、それぞれ106百万スイス・フラン及び116百万
     スイス・フランは含まれていなかった。
                                404/807








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     26　長期債務
                                            2020年        2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    長期債務
    上位                                         133,056        108,667
    劣後                                          26,285        41,667
                                              1,746        1,671
    連結VIEからのノンリコース負債
    長期債務                                         161,087        152,005
     うち公正価値報告分
                                              70,976        70,331
                                              47,039        49,435
     うち仕組債
                                            2020年        2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    仕組債－商品別
    持分商品                                          29,907        31,666
    固定利付商品                                          13,882        13,558
    信用商品                                          2,881        3,734
                                               369        477
    その他
    仕組債合計                                          47,039        49,435
       長期債務合計は、トレジャリー部門が管理するデリバティブ要素を含まない発行債券（バニラ債）に加え、当

     グループの仕組商品活動の一環として発行されている組込デリバティブを含む複合負債商品を含んでいる。長期
     債務は、スイス・フラン建てと外貨建て双方の固定利付社債と変動利付社債を含んでいる。
       以下の表に示されている金利範囲は、当グループのバニラ債の契約条件に基づいている。公正価値評価が選択
     されている仕組商品のクーポン支払額は、組込デリバティブ及びクーポン支払時の市況による影響を受けるた
     め、これらのクーポンの将来支払額に関する金利範囲は以下の表には含まれていない。さらに、ヘッジに利用さ
     れるデリバティブの影響は、関連する債券の金利範囲には含まれていない。
       損失吸収手段に関連するグループ内資金調達は、内部総損失吸収力(TLAC)に関する国際基準及び2020年１月１
     日に発効したスイス自己資本規則の新条項126bに準拠している。これに準拠することにより、クレディ・スイ
     ス・エイ・ジーが非連結の資金調達事業体であるクレディ・スイス・グループ・ファンディング（ガーンジー）
     に対して発行したベイルイン債は、2019年に恒久的に劣後された。
       2020年11月３日付で、クレディ・スイス・グループAGとクレディ・スイス・グループ・ファンディング（ガー
     ンジー）リミテッドは、クレディ・スイス・グループ・ファンディング（ガーンジー）リミテッドが発行する
     2022年12月31日を満期日とする無担保上位債の条件に含まれている、任意の発行体代替条項を行使した。代替の
     結果、クレディ・スイス・グループAGは、損失吸収手段（TLAC）の負債性金融商品に該当するこれらの債券の主
     たる債務者として、クレディ・スイス・グループ・ファンディング（ガーンジー）リミテッドのすべての債務を
     承継し代替し、その債務に拘束されることになった。また、クレディ・スイス・エイ・ジーが発行し、クレ
     ディ・スイス・グループ・ファンディング（ガーンジー）リミテッドが保有していた関連する劣後内部TLAC債
     は、クレディ・スイス・グループAGに譲渡された。これにより、劣後長期債務は減少し、上位長期債務は増加し
     た。
                                405/807



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    長期債務の満期

    12月31日現在、
                    2021年      2022年      2023年      2024年      2025年     2026年以降       合計
    単位：百万スイス・フラン
    当グループ親会社
    上位債務
     固定金利                  0      0    5,608      1,258      7,431     21,707      36,004
     変動金利                  0     53     528     1,708        0      0    2,289
            1
     金利範囲（％）
                        –     0.8    0.6–3.8      1.0–4.2      1.3–3.8      0.7–5.4         –
    劣後債務

     固定金利                  0    1,394      4,309      3,208      2,000      5,322     16,233
            1
     金利範囲（％）
                        –     7.1    3.9–7.5      3.5–6.3      3.0–7.3      4.5–6.4         –
    小計－当グループ親会社                   0    1,447     10,445       6,174      9,431     27,029      54,526

    子会社
    上位債務
     固定金利                9,364      4,581      1,873      3,856      2,398     13,931      36,003
     変動金利                13,380      12,615      8,274      4,131      6,117     14,243      58,760

            1
     金利範囲（％）
                     0.1–4.0      0.1–8.2      0.1–2.2      0.1–3.6      0.1–3.5      0.1–7.1         –
    劣後債務

     固定金利                1,342      5,069      2,394        23       9     131     8,968
     変動金利                 881      195       0      0      4      4    1,084
            1
     金利範囲（％）
                     2.5–4.7      0.1–3.8      0.6–6.5      3.5–5.7      0.4–5.9      0.9–7.2         –
    連結VIEからの
    ノン・リコース債務
     固定金利                  7     128       0      0     208       0     343
                                    2      2
     変動金利                  9     22      17      25      14    1,316      1,403
            1
     金利範囲（％）
                    6.7–10.3      1.3–2.9         –      –     1.9   0.0–10.7         –
    小計－子会社                 24,983      22,610      12,558       8,035      8,750     29,625     106,561

    長期債務合計                 24,983      24,057      23,003      14,209      18,181      56,654     161,087
     うち仕組債                12,299      8,788      5,132      3,508      3,956     13,356      47,039
    永久債の満期は最も早い繰上償還可能日に基づいている。その他の債務の満期はすべて約定の満期日に基づいており、市場に

    おける規定の変動又は市場動向に基づく強制早期償還オプションを有する特定の仕組債を含む。この中には、約定の満期日ま
    での期間が１年超であるものの、モデリング評価に基づくと１年以内に償還を迎える可能性が高い仕組債が約3.4十億スイス・
    フラン含まれている。
    1
     公正価値評価が選択されている仕組債は、関連するクーポンの支払額が組込デリバティブ及びクーポン支払時の市況による
     影響を受けるため、ここには含まれていない。
    2
     支払額が一定ではないエクイティ・リンク債が反映されている。
                                406/807




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       当グループ及び当行は、各事業体が優先社債、劣後社債、ワラント、並びに関連する保証の発行を随時行うこ
     とを可能にする証券発行登録書をSECに継続して提出している。
       子会社の保証に関する詳細については、注記42「子会社の保証に関する情報」を参照のこと。
     　当グループは、ユーロ建てミディアム・ターム・ノート・プログラムを維持しており、これは銀行が優先社債
     の発行を可能にする。
     　当グループは、スイス銀行法及び関連規則に基づいて、スイス連邦金融市場監督機構（以下、「FINMA」とい
     う。）による法定救済措置（ベイルイン）が認められる特定の性質を持つ優先社債の発行が可能な、優先社債発
     行プログラムを３つ維持している。
      当行は、500十億円のサムライ債の発行登録書を提出しており、優先社債及び劣後社債を随時発行することが
     できる。
                                407/807
















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     27　その他包括利益累計額及び株式に関する追加情報
     その他包括利益累計額

                             有価証券
                                          過去勤務
                キャッシュ・                                信用リスク
                       外貨換算       に係る
                                                     その他包括
                                   保険数理       利益/
                フロー・ヘッ                                に関連する
                                                      利益/(損
                        調整      未実現
                ジに係る利                               負債に係る
                                   利益/(損失)       (費用)、
                                                      失)累計額
                       累計額
                            利益/(損失)
    単位：百万スイス・
                益/(損失)                               利益/(損失)
                                           純額
                               1
    フラン
    2020年
                    28   (14,469)         30    (3,690)        604     (2,772)     (20,269)
    期首残高
    増加/(減少)
                    91    (3,076)        (49)      (327)       (5)      45    (3,321)
    当期純利益/(損失)に
                    87      17      32      290     (143)       157      440
    含まれる組替調整
    増加/(減少)合計               178    (3,059)        (17)      (37)     (148)       202    (2,881)
    期末残高               206    (17,528)         13    (3,727)        456     (2,570)     (23,150)
    2019年

                    (72)    (13,442)         10    (3,974)        387      (890)    (17,981)
    期首残高
    増加/(減少)
                    65    (1,015)        20      44     338     (2,053)      (2,601)
    持分法適用投資による
                    10     (18)       0      0      0      0     (8)
    増加/(減少)
    当期純利益/(損失)に
                    25      6      0     282     (121)       193      385
    含まれる組替調整
    会計方針の変更による
                     0      0      0     (42)       0     (22)      (64)
    累積影響額、税引後
    増加/(減少)合計               100    (1,027)        20      284      217     (1,882)      (2,288)
    期末残高                28   (14,469)         30    (3,690)        604     (2,772)     (20,269)
    2018年

                    (62)    (13,119)         48    (3,583)        522     (2,544)     (18,738)
    期首残高
    増加/(減少)

                   (114)      (342)       (10)      (710)       (26)     1,605       403
    持分法適用投資による
                    (10)       0      0      0      0      0     (10)
    増加/(減少)
    当期純利益/(損失)に
                    114      19      (7)      319     (109)       49     385
    含まれる組替調整
    会計方針の変更による
                     0      0     (21)       0      0      0     (21)
    累積影響額、税引後
    増加/(減少)合計               (10)     (323)       (38)      (391)      (135)      1,654       757
    期末残高               (72)    (13,442)         10    (3,974)        387      (890)    (17,981)
    1

     2020年、2019年及び2018年には、純利益/(損失)に認識された、売却可能負債証券に係る減損はなかった。
       その他包括利益/(損失)累計額の変動に関する法人税等費用/(便益)については、注記29「法人税等」及び注記

     32「年金及びその他の退職後給付」を参照のこと。
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     重要な   組替調整の詳細
                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    当期純利益/(損失)に含まれる組替調整
    外貨換算調整累計額
          1
     組替調整
                                        17         6        19
    保険数理利益/(損失)

                    2
     認識された保険数理損失の償却
                                       355        355        396
                                       (65)        (73)        (77)
     法人税等費用/(便益)
     法人税等控除後                                  290        282        319
    過去勤務利益/(費用)、純額
                        2
     認識された過去勤務利益/(費用)の償却
                                       (176)        (153)        (138)
                                        33        32        29
     法人税等費用/(便益)
     法人税等控除後                                 (143)        (121)        (109)

    1

     2018年におけるクレディ・スイス・セキュリティーズ（ヨハネスブルグ）プロプライエタリー・リミテッドの清算による取
     崩し純額21百万スイス・フランを含んでいる。これらは外貨換算調整累計額から組み替えられ、その他の収益の純利益に含
     まれていた。
    2
     これらの構成要素は、給付費用合計の計算に含まれている。詳細については、注記32「年金及びその他の退職後給付」を参
     照のこと。
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     株式に関する追加情報
                                2020年          2019年          2018年
    発行済普通株式

                               2,556,011,720          2,556,011,720          2,556,011,720
    期首残高
    買い戻した株式の消却                           (108,264,000)                0          0
    期末残高                           2,447,747,720          2,556,011,720          2,556,011,720
    自己株式
                               (119,761,811)           (5,427,691)          (5,757,666)
    期首残高
    自己株式の売却
                               1,222,417,138           795,576,688          770,559,108
    自己株式の買戻し                          (1,303,331,434)           (951,743,509)          (816,841,331)
    買い戻した株式の消却                            108,264,000               0          0
                                50,809,266          41,832,701          46,612,198
    株式報酬
    期末残高                            (41,602,841)          (119,761,811)           (5,427,691)

    流通発行済普通株式
                                      1          1
                               2,406,144,879          2,436,249,909          2,550,584,029
    期末残高
    1

     一株当たり額面0.04スイス・フランで全額払込済み。自己株式の他に、最大653,000,000株の未発行株式(条件付、転換及び
     授権資本)が株主の承認を必要とすることなく発行可能であった。これらの株式のうち111,193,477株が、資本調達手段とし
     て留保されている。
                                410/807












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     28　金融資産と金融負債の相殺

       以下の表に示されている開示には、以下のデリバティブ、売戻及び買戻契約、並びに有価証券貸付及び借入取
     引が含まれる。
       ■　当グループの連結貸借対照表上で相殺されているもの
       ■　当グループの連結貸借対照表上で相殺されているか否かに関わらず、強制力のあるマスター・ネッティン
         グ契約又は類似の契約（強制力のあるマスター・ネッティング契約）の対象となるもの
       類似の契約には、デリバティブ清算契約、グローバル・レポ取引基本契約及びグローバル有価証券貸借取引基
     本契約が含まれる。
     デリバティブ

       当グループは、主として国際スワップ・デリバティブズ協会（以下、「ISDA」という。）のマスタター契約及
     び店頭デリバティブ商品に関するスイス・マスター契約に基づいて、相対でOTCデリバティブ（以下、「OTCデリ
     バティブ」という。）取引を行っている。これらの契約は、債務不履行又は解約の際に、一括払により契約上の
     すべての取引を純額決済することになっている。これらの契約は、当グループがデリバティブ資産及び負債、並
     びに同一契約相手との間で取引を行った現金担保に関連した債権及び債務残高を相殺することを認めている。
     OTCデリバティブに対する担保は、現金及び市場性のある有価証券の形態で受領及び提供される。担保は、ISDA
     クレジット・サポート・アネックスの業界標準規約の対象となる場合もある。ISDAクレジット・サポート・ア
     ネックスの規約は、担保として受領又は提供された有価証券は取引期間中に差入れ又は売却可能で、取引満了時
     には返還しなければならないと規定している。これらの規約はまた、各契約相手に対して、他の契約相手が担保
     を差し入れることができなかった場合に関連取引を中止する権利を与えている。OTCデリバティブに関して受領
     又は差し入れられた金融担保もまた、金融担保の使用を制限する担保契約の対象となる場合がある。
       取引所で取引されるデリバティブ（以下、「取引所取引デリバティブ」という。）及び中央清算を行う契約相
     手との間で取引されるデリバティブ（以下、「中央清算されるOTCデリバティブ」という。）については、これ
     らの取引所及び中央清算を行う取引相手について規定する規約の条件がそうしたネッティング及び相殺を認めて
     いる場合、正及び負の再取得価額（以下、「PRV/NRV」という。）と関連現金担保を相殺することができる。
       そうした契約又は条件が存在しない場合、公正価値は総額ベースで計上される。
       取引所取引デリバティブや中央清算されるOTCデリバティブであって、全額が証拠金でカバーされ、かつ日次
     の証拠金決済がエクスポージャー残高の決済となるものは、日次決済のため相殺の対象とならないことから、相
     殺に関する開示には含まれていない。次回決済サイクルの実施まで決済されない日次の証拠金決済は、未収仲介
     料又は未払仲介料に表示されている。このような日次で決済されるデリバティブの想定元本は、注記33「デリバ
     ティブ及びヘッジ取引」の「デリバティブ商品の公正価値」の表に含まれている。
       当グループは、米国GAAPに基づき、主契約と明確かつ緊密に関連しているとみなされない組込デリバティブを
     含む実質的にすべての金融商品を公正価値で会計処理することを選択している。ただし、当グループが公正価値
     による会計処理を選択していない、区分処理が可能な一部の複合負債商品を除く。これらの区分処理された組込
     デリバティブは、通常、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象とならず、トレーディング資産及び負
     債、又はその他資産及びその他負債の項目にデリバティブ商品として計上されない。したがって、区分処理され
     た組込デリバティブに関する情報は、相殺に関する開示には含まれていない。
       以下の表は、契約及び取引種類別の強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象となるデリバティブの総
     額、相殺金額、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象とならないデリバティブの金額及び連結貸借対
     照表に表示された純額を示したものである。
     デリバティブの相殺

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                                  2020年                2019年
                             デリバティブ        デリバティブ        デリバティブ        デリバティブ
    12月31日現在、単位：十億スイス・フラン
                               資産        負債        資産        負債
    強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象と
    なるデリバティブ総額
    中央清算されるOTC                             6.1        4.6        3.8        3.0
    OTC                            68.2        65.7        63.7        61.9
                                 0.5        0.6        0.3        0.2
    取引所取引
    金利商品                            74.8        70.9        67.8        65.1
    中央清算されるOTC
                                 0.2        0.2        0.1        0.2
                                 23.1        27.7        21.0        25.4
    OTC
    為替商品                            23.3        27.9        21.1        25.6

    OTC
                                 10.7        15.1        10.1        10.4
                                 19.9        20.4        5.3        5.0
    取引所取引
    エクイティ/インデックス関連商品                            30.6        35.5        15.4        15.4
    中央清算されるOTC
                                 0.7        0.7        2.8        3.0
                                 3.9        4.9        3.1        4.0
    OTC
    クレジット・デリバティブ                             4.6        5.6        5.9        7.0
    OTC
                                 1.6        0.7        1.2        0.5
                                 0.1        0.1        0.0        0.0
    取引所取引
           1
    その他の商品
                                 1.7        0.8        1.2        0.5
    中央清算されるOTC
                                 7.0        5.5        6.7        6.2
    OTC                            107.5        114.1        99.1       102.2
                                 20.5        21.1        5.6        5.2
    取引所取引
    強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象と
                                135.0        140.7        111.4        113.6
    なるデリバティブ総額合計
                                412/807









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                                  2020年                2019年
                             デリバティブ        デリバティブ        デリバティブ        デリバティブ
    12月31日現在、単位：十億スイス・フラン
                               資産        負債        資産        負債
    相殺
    中央清算されるOTC                            (6.2)        (5.4)        (6.0)        (5.3)
    OTC                            (94.4)       (104.3)        (87.0)        (93.6)
                                (20.0)        (20.3)        (4.9)        (4.9)
    取引所取引
    相殺                           (120.6)        (130.0)        (97.9)       (103.8)
     うち契約相手とのネッティング
                                (103.2)        (103.2)        (83.2)        (83.2)
                                (17.4)        (26.8)        (14.7)        (20.6)
     うち現金担保とのネッティング
    連結貸借対照表に表示されたデリバティブ純額

    中央清算されるOTC                             0.8        0.1        0.7        0.9
    OTC                            13.1        9.8       12.1        8.6
                                 0.5        0.8        0.7        0.3
    取引所取引
    強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象と
                                 14.4        10.7        13.5        9.8
    なるデリバティブ純額合計
    強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象と
                                 11.2        6.8        4.4        3.7
                 2
    ならないデリバティブ合計
    連結貸借対照表に表示されたデリバティブ純額合計                            25.6        17.5        17.9        13.5
     うちトレーディング資産及びトレーディング負債
                                 25.5        17.5        17.7        13.5
     に計上
                                 0.1        0.0        0.2        0.0
     うちその他資産及びその他負債に計上
    1

     主として貴金属、コモディティ及びエネルギー商品。
    2
     債務不履行又は契約に基づく解約の際の相殺の強制力を裏付ける弁護士の意見書が添付されていないデリバティブを表す。
     売戻及び買戻契約並びに有価証券貸付及び借入取引

       売戻及び買戻契約は、通常、レポ取引基本契約でカバーされる。例えば、債務不履行時など特定の状況におい
     ては、当該契約に基づくすべての契約は解約され、一括払により純額で決済される。レポ取引基本契約には、当
     該契約に基づく何らかの取引又は他の根拠に基づき、各当事者が、相手方当事者に対し、同一通貨で同一日に支
     払うべき額はいずれも相殺しなければならないと定めている、通常業務の過程で支払うか決済すべき額の相殺に
     関する条項も盛り込まれている。
       米国GAAPで認められているとおり、当グループは特定の条件を満たす場合、かかる契約に基づく取引を連結貸
     借対照表上で相殺することを選択した。取引は、同一の契約相手との間で執行され、取引開始時に指定された明
     示的な決済日が同一であり、同一の証券振替制度を通じて決済され、かつ同一の強制力のあるマスター・ネッ
     ティング契約の対象となる場合に相殺される。相殺金額は、基礎となる取引と同じ基準（すなわち発生主義又は
     公正価値基準）で測定される。
       有価証券貸付及び借入取引は、通常、ISDAマスター契約と類似した相殺条件を有する有価証券貸借取引基本契
     約に基づき実行されている。例えば、債務不履行時など特定の状況においては、当該契約に基づくすべての契約
     は解約され、一括払により純額で決済される。これらの契約が売戻及び買戻契約として同一の相殺要件における
     権利を満たしている場合、それらの契約に基づく取引は、連結貸借対照表上で相殺される。通常、多くの有価証
     券貸付及び借入取引は、取引開始時において特定された同一決済日の存在という要件を満たさないため、連結貸
     借対照表上での相殺に適格とならない。ただし、明確な満期日を有する有価証券貸付及び借入取引は、連結貸借
     対照表上で相殺することが適格とされる場合もある。
                                413/807


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                                                           有価証券報告書
       売戻及び買戻契約は、主として国債、マネー・マーケット商品及び社債を担保とし、翌日物からより長期又は
     不確定期間を有する。売戻契約又は有価証券貸付契約は、契約相手の債務不履行の際に、保有担保を清算する権
     利 を当グループに与えている。当グループの通常の事業過程における場合と同様に、2020年12月31日現在及び
     2019年12月31日現在で売却又は再担保に付すことができる、実質的に受取担保の大部分は、売却又は再担保に付
     された。特定の状況においては、契約期間中は、受領した金融担保を売却又は再担保に付すことを制限される場
     合がある（トライパーティ・レポなど）。
       以下の表は、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象となる売戻条件付買入有価証券及び借入有価証
     券の総額、相殺金額、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象とならない売戻条件付買入有価証券及び
     借入有価証券の金額並びに連結貸借対照表上に表示された純額を示したものである。
     売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券の相殺

                                 2020年                 2019年
                                       帳簿価                 帳簿価
    12月31日現在、単位：十億スイス・フラン                        総額     相殺額            総額     相殺額
                                      額、純額                 額、純額
    売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券
    売戻条件付買入有価証券                         55.8      (7.5)      48.3      80.6     (10.9)      69.7
                             11.9      (0.4)      11.5      12.3      (0.5)      11.8
    借入有価証券
    強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象
                             67.7      (7.9)      59.8      92.9     (11.4)      81.5
    となるもの合計
    強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象
                             19.3       –    19.3      25.5       –    25.5
              1
    とならないもの合計
                                           2                2
    合計                         87.0      (7.9)      79.1     118.4      (11.4)      107.0
    1

     売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券で、債務不履行又は契約に基づく解約の際の相殺の強制力を裏付ける弁護士の意
     見書が添付されていないものを表す。
    2
     2020年12月31日及び2019年12月31日現在の純額合計で、それぞれ57,994百万スイス・フラン及び85,556百万スイス・フラン
     が公正価値で計上されている。
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       以下の表は、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象となる買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証
     券の総額、相殺金額、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象とならない買戻条件付売渡有価証券及び
     貸付有価証券の金額並びに連結貸借対照表上に表示された純額を示したものである。
     買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券の相殺

                                 2020年                 2019年
                                       帳簿価                 帳簿価
    12月31日現在、単位：十億スイス・フラン                        総額     相殺額            総額     相殺額
                                      額、純額                 額、純額
    買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券
    買戻条件付売渡有価証券                         26.0      (7.9)      18.1      28.0     (11.4)      16.6
    貸付有価証券                         3.5      0.0      3.5      5.5      0.0      5.5
                             49.9      0.0     49.9      39.0      0.0     39.0
    担保受入有価証券返還義務（公正価値報告分）
    強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象
                             79.4      (7.9)      71.5      72.5     (11.4)      61.1
    となるもの合計
    強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象
                              3.1       –     3.1      2.0       -     2.0
              1
    とならないもの合計
    合計                         82.5      (7.9)      74.6      74.5     (11.4)      63.1
     うち、買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価
                                           2                 2
                             31.7      (7.9)      23.8      34.3     (11.4)      22.9
     証券
     うち、担保受入有価証券返還義務（公正価値
                             50.8      0.0     50.8      40.2      0.0     40.2
     報告分）
    1

     買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券で、債務不履行又は契約に基づく解約の際の相殺の強制力を裏付ける弁護士の意
     見書が添付されていないものを表す。
    2
     2020年及び2019年末日現在の純額合計で、それぞれ13,594百万スイス・フラン及び10,715百万スイス・フランが公正価値で
     計上されている。
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       以下の表は、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象となる金融資産及び負債の連結貸借対照表上の
     純額並びに連結貸借対照表上で相殺されない金融商品及び現金担保の総額を示したものである。この表は、債務
     不履行又は契約に基づく解約の際の相殺の強制力を裏付ける弁護士の意見書が整備されていない、強制力のある
     マスター・ネッティング契約の対象とならないデリバティブ、売戻及び買戻契約並びに貸付及び借入有価証券を
     除外している。エクスポージャー純額は、担保によるリスクの軽減を反映している。
     連結貸借対照表上で相殺されない金額

                           2020年                    2019年
                                   エクス                    エクス
                             現金担保                    現金担保
                         金融
                                             金融
                                   ポー                    ポー
    12月31日現在、
                              の受入/                    の受入/
                    純額                    純額
                                               1
                           1
                                             商品
                         商品
    単位：十億スイス・フラン
                                  ジャー純                    ジャー純
                                1                    1
                              差入                    差入
                                    額                    額
    強制力のあるマスター・
    ネッティング契約の対象となる
    金融資産
    デリバティブ                 14.4      5.5     0.1     8.8     13.5      4.4     0.0     9.1
    売戻条件付買入有価証券                 48.3     48.3      0.0     0.0     69.7     69.7      0.0     0.0
                     11.5     11.1      0.0     0.4     11.8     11.2      0.0     0.6
    借入有価証券
    強制力のあるマスター・
                     74.2     64.9      0.1     9.2     95.0     85.3      0.0     9.7
    ネッティング契約の対象となる
    金融資産合計
    強制力のあるマスター・

    ネッティング契約の対象となる
    金融負債
    デリバティブ                 10.7      2.2     0.0     8.5     9.8     1.7     0.0     8.1
    買戻条件付売渡有価証券                 18.1     18.1      0.0     0.0     16.6     16.6      0.0     0.0
    貸付有価証券                 3.5     3.2     0.0     0.3     5.5     4.5     0.0     1.0
    担保受入有価証券返還義務
                     49.9     43.4      0.0     6.5     39.0     33.0      0.0     6.0
    （公正価値報告分）
    強制力のあるマスター・
    ネッティング契約の対象となる                 82.2     66.9      0.0     15.3     70.9     55.8      0.0     15.1
    金融負債合計
    1

     金融商品（認識済金融資産及び金融負債並びに現金以外の金融担保）に計上された金額及び現金担保の合計額は、連結貸借
     対照表に表示されている関連商品の金額を上限としているため、これらのポジションの超過担保は含まれていない。
       エクスポージャー純額は、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）及び信用保険契約の使用により、エク

     スポージャーを他の市場の取引相手に移転することによりさらなる信用リスク削減が行われている。したがっ
     て、上表に示されているエクスポージャー純額は、当グループのカウンターパーティー・エクスポージャーを表
     すものではない。
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     29　法人税等
     当期及び繰延税金の内訳

                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    当期及び繰延税金
    スイス                                   163        175        135
                                       204        531        426
    スイス国外
    当期税金費用                                   367        706        561
    スイス

                                       450        171        479
                                       (16)        418        321
    スイス国外
    繰延税金費用                                   434        589        800
    法人税等費用                                   801       1,295        1,361
    株主持分に計上された法人税等費用/(便益)：
     キャッシュ・フロー・ヘッジに係る利益/(損失)                                  25        13        (28)
     外貨換算調整累計額                                   0        (4)        (7)
     負債証券に係る未実現利益/(損失)
                                        (6)         7        (5)
     保険数理利益/(損失)                                  (18)         99       (102)
     過去勤務利益/(費用)、純額                                  (33)         58        (33)
                                        (4)        (5)         1
     株式報酬及び自己株式
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                                                           有価証券報告書
     スイス法定税率で算出された税金の調整
                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    法人税等控除前利益/(損失)
    スイス                                  1,770        2,985        1,924
                                      1,697        1,735        1,448
    スイス国外
    法人税等控除前利益                                  3,467        4,720        3,372
    スイス法定税率で算出された税金の調整

                      1
    法定税率で算出された法人税等/(便益)
                                       693       1,038         742
    法人税等の増加/(減少)

     外国税率差異                                  (62)        (101)         107
     損金不算入のその他の無形資産の償却及びのれんの減損                                   0        1        3
     その他の損金不算入費用                                  254        371        457
     追加的課税所得                                   8        7        5
     低率課税所得                                 (234)        (325)        (190)
     非支配持分に対する課税(所得)/損失                                  18         8        12
     税法及び税率の変更                                  (6)        (28)         (2)
     繰延税金評価性引当金の変動                                  322        116        (106)
     投資に係る一時差異の認識の変動                                  (9)         4       (32)
     損金算入可能なスイスにおける子会社の投資の減損                                   0        0       (65)
     株式報酬に関する(偶発的な税務上の便益)/税金費用不足額                                  76        39        10
                                       (259)         165        420
     その他
    法人税等費用                                   801       1,295        1,361

    1

     法定税率は、2020年においては20％、2019年及び2018年においては22％であった。
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     2020年
      外国税率差異        である    62 百万スイス・フランは、主に英国などの税率がより高い法域で生じた損
    失による外国税の便益、及び主にシンガポールなどの税率がより低い法域で生じた利益が反映さ
    れているが、米国などの税率がより高い法域で生じた利益によって部分的に相殺されている。                                                        188
    百万スイス・フランの外国税率による費用は、法定税率に基づく外国税費用だけでなく、下記の
    調整項目に関する税務上の影響によるものもある。
    その他の損金不算入費用               である    254  百万スイス・フランには、損金不算入の利息費用及び資金調

    達並びに自己資本に関連する損金不算入の費用に関する                                  117  百万スイス・フラン（利息費用の損
    金算入可能性に関して海外税務当局との間での解決を受けた、                                      157  百万スイス・フランのこれま
    で未認識の税務上の便益を含むが偶発的な未払費用である                                    41 百万スイス・フランにより部分的
    に相殺されている。）、損金不算入の銀行税費用並びにその他の損金不算入の報酬費用及び経営
    陣関連費用である           68 百万スイス・フラン、損金不算入の過去の訴訟に対する引当金                                       46 百万スイ
    ス・フランのほか、その他の損金不算入の費用                             23 百万スイス・フランによる影響が含まれてい
    る。
      低率課税所得        である    234  百万スイス・フランには、スイスにおける                         SIX  グループ     AG  、オールファ

    ンズ・グループ及び            Pfandbriefbank        への持分投資の再評価益に関連する税務上の便益                              79 百万スイ
    ス・フラン、税額軽減及び低率課税所得に関連する                               67 百万スイス・フラン、非課税の生命保険所
    得に関連する        67 百万スイス・フラン、ファンド・プラットフォームであるインベストラボのオー
    ルファンズ・グループへの譲渡に関連する                          19 百万スイス・フランのほか、様々な少額の項目が含
    まれている。
      繰延税金評価性引当金の変動                  である    322  百万スイス・フランには、主にスイスにおける当グ

    ループの事業会社２社の将来の収益性の変化を反映した繰延税金資産の再評価による                                                    252  百万ス
    イス・フラン及び当グループの英国における事業会社１社に係る繰延税金資産の再評価に関連
    して、繰延税金資産に対する評価性引当金が増加したことによる                                       353  百万スイス・フランの税金
    費用が含まれている。また、主に当グループの香港の事業会社１社及び英国の事業会社１社に係
    る、繰延税金資産に対する評価性引当金の取崩しによる正味の影響                                        31 百万スイス・フランが含ま
    れている。
    その他    の項目である        259  百万スイス・フランには、                2019   年の米国の税源浸食濫用防止税（以下、

    「 BEAT    」という。）の規定の再評価による法人税等便益                              180  百万スイス・フランや、繰越欠損金
    （以下、「      NOL   」という。）に関する米国の税制改革による影響が含まれる。この変更では、これ
    まで繰り戻しできなかった                 NOL   について、      2018   年、  2019   年及び    2020   年の各課税年度に発生した
    NOL   の５年間の繰戻しが可能になっている。また、                            2019   年及び    2020   年の支払利息の損金算入可能
    な限度は、当該年度の調整後課税所得の                        30 ％から    50 ％に引き上げられたため、合計で                    141  百万スイ
    ス・フランの便益が生じた。さらに、この金額には、過年度調整に係る法人税等便益                                                   82 百万スイ
    ス・フランと、当グループのスイスの事業会社１社の利益構成が有利に働いたことによる税務上
    の便益    34 百万スイス・フランが含まれている。これらの便益は、自己の信用リスクの変動に関す
    る、会計基準の適用により生じた移行時調整の税務上の影響に係る                                         78 百万スイス・フラン、源泉
    徴収税に関連する           61 百万スイス・フラン、当年度の                   BEAT    の規定に関連する           26 百万スイス・フラ
    ン、及び自己の信用の変動に関連する                       14 百万スイス・フランによって一部相殺されている。残り
    の残高には様々な少額の項目が含まれている。
    2017   年 12 月に成立した米国の税制改革により、                       2018   年１月１日より          BEAT    税制度が導入された。
    これは、     2019   年 12 月２日に米国財務省より発表された最終規則である。                                 2019   年度の財務書類の公
    表後、クレディ・スイスは最終規則の分析を引き続き行い、結果として、以前の                                                BEAT    見積りの技
    術的適用を修正した。この新たな情報は                        2019   年度の財務書類の公表時には入手することも合理的
    に知り得ることもできなかったことから、                         2020   年度に会計上の見積りの変更が反映された。
     2019年

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       外国税率差異       である101百万スイス・フランは、主に英国などの税率がより高い法域における損失、及び主に
     シンガポールなどの税率がより低い法域で稼得した利益に関する外国税の便益が反映されているが、ブラジルな
     ど の税率がより高い法域で生じた利益によって部分的に相殺されている。949百万スイス・フランの外国税率に
     よる費用には、法定税率に基づく外国税費用だけでなく、下記の追加的な調整項目に関する税務上の影響による
     ものもある。
       その他の損金不算入費用             である371百万スイス・フランには、損金不算入の利息費用に関する274百万スイス・

     フラン（偶発的な未払費用の28百万スイス・フランを含む。）、損金不算入の銀行税費用並びにその他の損金不
     算入の報酬費用及び経営陣関連費用である56百万スイス・フラン、損金不算入の罰金に関する34百万スイス・フ
     ランのほか様々な少額の損金不算入費用による影響が含まれている。
       低率課税所得       である325百万スイス・フランには、ファンド・プラットフォームであるインベストラボのオー

     ルファンズ・グループへの譲渡及びスイスにおけるSIXグループAGへの持分投資に係る再評価益に関連る160百万
     スイス・フラン、非課税の生命保険収益に関連する73百万スイス・フラン、非課税の配当所得に関連する45百万
     スイス・フラン、税額を軽減及び低減された所得に関する26百万スイス・フラン、免税の所得に関する14百万ス
     イス・フラン及び様々な少額の項目に係る税務上の便益が含まれている。
       繰延税金評価性引当金の変動               である116百万スイス・フランには、主に日本、英国及び米国の当グループの事

     業会社３社に係る、繰延税金資産に対する評価性引当金が273百万スイス・フラン増加したことによる税金費用
     が含まれている。また、主に英国の当グループの事業会社１社に係る157百万スイス・フランの繰延税金資産に
     対する評価性引当金の取崩しによる正味の影響が含まれている。
       その他   の項目   である165百万スイス・フランには、米国のBEATに係る165百万スイス・フラン、自己の信用リス

     クの変動について、会計基準の適用により生じた移行時調整の税務上の影響に係る123百万スイス・フランが含
     まれているが、当グループの信用評価益の58百万スイス・フラン、事前確認（APA）に関連する税務当局との合
     意及び税務調査の終了に係る53百万スイス・フラン、過年度調整額20百万スイス・フランにより一部相殺されて
     いる。残りの金額には、様々な少額の項目が含まれている。
     2018年

       外国税率差異       である107百万スイス・フランは、米国などの税率のより高い法域で生じた利益に関する外国税
     の費用が反映されているが、主にシンガポールなどの税率のより低い法域における利益に関する外国税率差異に
     よって部分的に相殺されている。747百万スイス・フランの外国税率による費用は、法定税率に基づく外国税費
     用だけでなく、下記の追加的な調整項目に関する税務上の影響によるものである。
       その他の損金不算入費用             である457百万スイス・フランには、損金不算入の支払利息に関する325百万スイス・

     フラン（偶発的な未払費用の92百万スイス・フランを含む。）、損金不算入の銀行税費用並びにその他の損金不
     算入の報酬費用及び経営陣関連費用である49百万スイス・フラン、損金不算入の罰金に関する15百万スイス・フ
     ラン及び様々な少額の損金不算入の費用による影響が含まれている。
       低率課税所得       である190百万スイス・フランには、非課税の配当所得に関連する66百万スイス・フラン、非課

     税の生命保険収益に関連する48百万スイス・フラン、税額を軽減及び低減された所得に関する33百万スイス・フ
     ラン、非課税所得に関する23百万スイス・フラン及び様々な少額の項目に係る税務上の便益が含まれている。
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       繰延税金評価性引当金の変動               である106百万スイス・フランには、主に英国の当グループの事業会社２社に係
     る、191百万スイス・フランの評価性引当金の取崩しによる税務上の便益が含まれている。また、主にスイスの
     当 グループの事業会社１社に係る85百万スイス・フランの繰延税金資産に対する評価性引当金の増加の純額によ
     る影響が含まれている。
       その他   の項目である420百万スイス・フランには、自己の信用リスクの変動について、会計基準の適用から生

     じた移行時調整による税務上の影響に係る202百万スイス・フラン、当グループの信用評価益の130百万スイス・
     フラン、BEATに係る65百万スイス・フラン、スイスの当グループの事業会社１社に係る繰延税金残高を正味再評
     価したことによる56百万スイス・フラン、偶発的な未払税金費用の増加に係る26百万スイス・フラン及び様々な
     少額の残高が含まれているが、過年度調整額76百万スイス・フランにより一部相殺されている。
       2020年12月31日現在、スイス国外の子会社による未分配収益累計額は、2019年12月31日現在の17.8十億スイ

     ス・フランに対し、20.1十億スイス・フランであった。2019年末からの増加は、当グループの事業体の１つにお
     ける剰余金振替を反映したものであった。これらの収益に関しては永久的に再投資される予定であるため、当該
     金額に関する繰延税金負債は計上されていない。これらの未分配スイス国外収益に関する未認識の繰延税金負債
     の金額を見積ることは実務的ではない。
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     繰延税金資産及び負債
                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    繰延税金資産及び負債
    報酬費用                                           931        956
    貸出金                                           653        598
    投資有価証券                                          1,347        1,437
    引当金                                           999        769
    リース                                           384        439
    デリバティブ                                            53        72
    不動産                                           175        189
    繰越欠損金                                          5,425        5,753
    のれん及び無形資産                                           209        405
                                               119         78
    その他
    評価性引当金控除前の繰延税金資産総額                                          10,295        10,696
    控除：評価性引当金                                          (4,465)        (4,136)

    評価性引当金控除後の繰延税金資産総額                                          5,830        6,560
    報酬費用
                                               (666)        (650)
    貸出金                                           (352)        (348)
    投資有価証券                                           (523)        (503)
    引当金                                           (333)        (337)
    リース                                           (365)        (405)
    デリバティブ                                           (231)        (224)
    不動産                                           (36)        (35)
                                               (187)        (182)
    その他
    繰延税金負債総額                                          (2,693)        (2,684)
    繰延税金資産純額                                          3,137        3,876
     うち繰延税金資産
                                              3,667        4,399
      うち繰越欠損金                                        1,070        1,465
      うち将来減算一時差異                                        2,597        2,934

                                               (530)        (523)
     うち、繰延税金負債
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       2019年から2020年にかけて、繰延税金資産純額は739百万スイス・フラン減少し、3,137百万スイス・フランと
     なった。これは主に、その他包括利益/(損失)累計額（以下、「AOCI」という。）に計上されていた為替換算調
     整額に含まれる為替差損348百万スイス・フラン、スイスにおける繰延税金残高の再評価による252百万スイス・
     フラン及び当年度の利益に関する177百万スイス・フランの影響によるものである。これらの減少は、主に自己
     の信用の変動に関連する、資本及びその他包括利益に直接計上された税金の影響38百万スイス・フランにより一
     部相殺されている。
       2019年の繰延税金資産純額の大半は米国及びスイスで生じており、その金額は評価性引当金606百万スイス・
     フラン控除後で3,855百万スイス・フランであった。2020年には、スイスにおける繰延税金資産の再評価を受
     け、繰延税金資産純額の大半を占める3,040百万スイス・フランが米国で生じている。2020年12月31日現在、米
     国の繰延税金資産に対する評価性引当金はなかった。
       当グループは将来の必要額を稼得する能力及び課税所得の構成に関する不確実性を考慮して、繰延税金資産に
     対する評価性引当金を、2019年12月31日現在の4.1十億スイス・フランに対し、2020年12月31日現在において
     は、4.5十億スイス・フラン計上した。
     繰越欠損金の金額及び期限

                                                    合計
    2020年12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    繰越欠損金
    １年以内に期限が到来                                                    17
    ２年から５年以内に期限が到来                                                  4,774
    ６年から10年以内に期限が到来                                                  4,145
                                                      5,303
    11年から20年以内に期限が到来
    期限が到来する金額                                                  14,239
    期限が到来しない金額                                                  16,162
    繰越欠損金合計                                                  30,401
     評価性引当金の変動

                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    評価性引当金の変動
                                      4,136        4,021        4,279
    期首残高
    純変動額                                   329        115        (258)
    期末残高                                  4,465        4,136        4,021
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       通常の事業慣行の一環として、当グループは将来の業績予測についての詳細な評価を行った。この評価は、将
     来の業績予測を作成する際に用いられる経営陣の見積り及び仮定に依拠している。将来の業績予測は、現在の経
     済状況及び変更される可能性のある将来の経済状況に関する仮定によって影響を受ける戦略的事業計画プロセス
     に基づいたものである。また当該評価では、将来の課税所得予想に関する肯定的及び否定的証拠や様々なストレ
     ス・シナリオを考慮している。評価結果は、米国、スイス及び英国など当グループが重要な繰延税金資産総額を
     有している法域において、将来の業績予測が達成される可能性が高いことを示唆している。当グループはこの評
     価を行った後、それらの将来の業績予測を、繰延税金資産の利用について規定している準拠法と比較している。
     繰越欠損金に関して、米国税法は2017年12月31日現在における既存の欠損金には20年間の繰越期間、2018、2019
     及び2020課税年度に生じた連邦の繰越欠損金は５年間の繰り戻しを認め、新たな欠損金には無制限の繰越期間を
     認めている。英国税法は繰越欠損金について無期限の繰越しを認めている。銀行（親会社）の将来の業績予測に
     基づき、スイス税法が繰越欠損金について７年間の繰越期間を認めていることを踏まえ、本事業体の繰延税金資
     産に対して評価性引当金が計上されている。
     株式報酬に関連する税務上の便益

                                       2020年       2019年       2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    株式報酬に関連する税務上の便益
                        1
    連結損益計算書に計上された税務上の便益
                                         264       263       242
    1

     評価性引当金考慮前の法定税率で算定されている。
       株式報酬に関する詳細情報は、注記30「従業員繰延報酬」を参照のこと。

       株式報酬の決済に際し、当グループが連結財務書類において認識した累積報酬費用を税控除額が上回る場合、

     超過控除額に関連する、利用された税務上の便益は「偶発利益」とみなされ、連結損益計算書に認識されるとと
     もに、連結キャッシュ・フロー計算書に営業キャッシュ・フローとして反映される。株式報酬の決済に際し、当
     グループが連結財務書類において認識している累積報酬費用を税控除額が下回る場合、下回った部分に関連する
     税金費用は「不足額」とみなされる。不足額に関して生じた税金費用は、連結損益計算書に認識される。
     不確実なタックス・ポジション

       米国GAAPは、２段階のプロセスを経て不確実なタックス・ポジションを評価することを要求している。第一段
     階で、企業は、タックス・ポジションが税務調査において認められる（関連する上訴又は訴訟手続きの結果とし
     て認められる場合を含む。）可能性が高いかどうかをテクニカル・メリットに基づいて判断する。どちらかと言
     えば認識基準を満たすであろうタックス・ポジションについては、次に、連結財務書類に認識することができる
     便益を決定するための測定を行う。各タックス・ポジションは、最終的に確定した時点で実現する見込みが高い
     便益の最大額で測定される。
                                424/807






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     未認識の税務上の便益総額の期首から期末残高への調整

                                        2020年       2019年       2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    未認識の税務上の便益総額の変動
                                           595       574       481
    期首残高
    過年度中のタックス・ポジションによる、未認識の税務上の便益の増加

                                           14       27       10
    過年度中のタックス・ポジションによる、未認識の税務上の便益の減少                                      (249)       (64)       (2)
    当期中のタックス・ポジションによる、未認識の税務上の便益の増加                                       90      105       112
    税務当局との和解に関連した未認識の税務上の便益の減少                                       (3)       0       0
    適用される時効の成立による未認識の税務上の便益の減額                                      (17)       (35)       (4)
                                           (48)       (12)       (23)
    その他（為替換算を含む。）
    期末残高                                      382       595       574
     うち認識された場合に実効税率に影響を及ぼすもの                                     382       595       574
     利息及び延滞金

                                        2020年       2019年       2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    利息及び延滞金
                                           (16)       (10)       (28)
    連結損益計算書に計上された利息及び延滞金
    連結貸借対照表に計上された利息及び延滞金                                       61       77       87
       利息及び延滞金は、税金費用として計上されている。当グループは、現在、ブラジル、オランダ、米国、英国

     及びスイスを含む多数の法域の税務当局から継続的に税務監査及び税務調査を受けており、また税務訴訟を提起
     されている。これらの監査、調査及び訴訟の終了時期は不明であるが、報告日から12カ月以内にこれらの一部が
     解決される可能性は十分にある。また、報告日から12カ月以内に、未認識の税務上の便益がゼロから40百万スイ
     ス・フランの範囲で減少することが合理的に予見される。
       当グループは引き続き、各主要国において、以下に記載された年度以降に、連邦、州地方自治体又は同等の管
     轄法域による税務調査を受ける可能性がある（ブラジル－2016年、スイス－2015年（連邦及びチューリッヒ
     州）、英国－2012年、米国－2010年及びオランダ－2010年）。
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     30　従業員繰延報酬

       従業員に対する繰延報酬の支払額は、事業の性質、役割及び所在地並びに従業員の業績により決定される。契
     約上の義務がない限り、繰延報酬は、報酬委員会及び上級経営陣の裁量のみによって付与される。契約上の義務
     の一部として付与された特別繰延報酬は通常、新規の上級従業員が当グループに入社した時に以前の雇用主から
     の権利喪失した報奨を補償するために使われる。当グループの方針では複数年の保証は行わない。
       繰延報酬として付与された株式及びその他の報奨に関して連結損益計算書に認識される報酬費用は、各報奨の
     特定の条件に基づいて認識され、主として、将来の役務提供期間及び権利確定期間（制度、従業員の退職資格及
     びその他の特定の条件によって決定される）にわたって認識される。すべての繰延報酬制度には、通常、非競合
     条項／引き抜き禁止条項を含む制限条項が適用される。繰延報酬として付与された株式及びその他の報奨の報酬
     費用はまた、適用業績基準の現在の予想結果、将来における予想権利喪失及び未行使となっている一定の現金報
     奨に関する時価調整等も考慮している。
       以下の表は、2020年、2019年及び2018年に連結損益計算書に認識された、2020年及び過年度に付与された繰延
     報酬費用、付与株式数合計、2020年及び過年度に付与され、2020年12月31日現在、未行使となっている繰延報酬
     に関する未認識の見積報酬費用並びに未認識の見積報酬費用が認識される残存役務提供期間を示している。未認
     識の見積報酬費用は、付与日の各報奨の公正価値に基づいて決定され、関連する業績基準に関する現在の予想結
     果及び将来における予想権利喪失を考慮しているものの、将来における時価調整等については考慮していない。
     2021年２月に付与された繰延報酬の報酬費用は2021年から認識されているため、2020年の連結財務書類には影響
     を与えなかった。
     2020年度の繰延報酬

       2021年２月に、当グループは、株式報奨、パフォーマンス株式報奨及びコンティンジェント・キャピタル報奨
     （以下、「CCA」という。）を繰延報酬として付与した。繰延報酬は、報酬総額が250,000スイス・フラン／米ド
     ル若しくは現地通貨にして同額相当又はこれを超える額が従業員に付与される。
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     繰延報酬費用
                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    繰延報酬費用
    株式報奨                                   573        589        516
    パフォーマンス株式報奨                                   448        438        382
    コンティンジェント・キャピタル報奨                                   255        308        154
    繰延現金報奨                                   398        420        233
                                        43        22        54
    慰留報奨
    繰延報酬費用合計                                  1,717        1,777        1,339
    付与株式数合計（単位：百万株）
                                       50.7        41.8        46.6
    付与株式数合計
    2020年度においては、コンティンジェント・キャピタル株式報奨は株式報奨の区分に分類されており、キャピタル・オポチュ

    ニティ・ファシリティ報奨は繰延現金報奨の区分に分類されている。過年度の数値は当期の表示に合わせて分類変更されてい
    る。
     未認識の見積繰延報酬

                                                   2020  年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    未認識の見積報酬費用

    株式報奨                                                   449
    パフォーマンス株式報奨                                                   194
    コンティンジェント・キャピタル報奨                                                   151
    繰延現金報奨                                                   201
                                                        40
    慰留報奨
    合計                                                  1,035
    加重平均残存役務提供期間合計（単位：年）
                                                       1.2
    加重平均残存役務提供期間合計
    2020年に関して2021年に付与された報酬に関連する見積未認識報酬費用は含まれていない。

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     株式報奨
       2021年２月に付与された株式報奨は、2020年２月に付与された株式報奨と類似の報奨である。株式報奨の保有
     者には、付与された各株式報奨につき当グループの株式１株を受け取る権利が付与されており、勤務条件が対象
     となっている。当該株式報奨は３年間にわたり権利が確定し、付与日から３年目までの各応当日に株式報奨の３
     分の１ずつ権利が確定する（比例按分による権利確定）。ただし、英国健全性監督機構（PRA）の報酬規制又は
     他の国・地域の類似の規則に基づき、リスク・マネージャー又はシニア・マネージャーに区分される個人に付与
     される報奨を例外とする。リスク・マネージャーに付与された株式報奨は、付与日から５年目までの各応当日に
     ５分の１の権利が確定する。一方、シニア・マネージャーに付与される株式報奨は、付与日から３年目の応当日
     に開始される５年間にわたり権利が確定し、付与日から３年目から７年目までの各応当日に５分の１ずつ権利が
     確定する。株式報奨は当該報奨の勤務期間にわたり費用計上される。当該株式報奨の価値は、受渡時の当グルー
     プの株価によって変わる。
       当グループの株式報奨には、譲渡制限付株式及び特別報奨などの新規従業員に付与されるその他の報奨が含ま
     れる。その他の株式報奨は、保有者に当グループの株式１株を受け取る権利を与えるものであり、当グループで
     の雇用の継続を通常の条件とし、制限条項及び解約規定を含み、権利確定期間は通常０年から５年である。
       2021年２月19日に当グループは、総価値592百万スイス・フランの株式報奨44.6百万個を付与した。従業員に
     付与された株式報奨の数は、通常、株式報奨として付与される変動報酬の繰延部分を2021年３月４日に終了した
     連続10取引日の当グループの平均株価で除することにより決定された。付与日における各株式報奨の公正価値
     は、付与日における当グループの株価である12.59スイス・フランであった。付与された株式報奨の大部分に
     は、権利確定時に配当相当額を受給する権利が含まれている。未認識の見積報酬費用538百万スイス・フランは
     付与日の株式報奨の公正価値（将来における権利喪失に関する現在の見積りを考慮している。）に基づいて決定
     され、早期退職に関する規定に従い、権利確定期間にわたって認識される。
     過年度に関して付与された株式報奨

                                    2020年        2019年        2018年
    報酬年度
    株式報奨の数（単位：百万個）                                  44.6        57.9        55.6
    株式報奨の価値（単位：百万スイス・フラン）                                   592        626        638
                           1
    各株式報奨の公正価値（単位：スイス・フラン）
                                      12.59        10.81        11.75
    1

     付与日における当グループの株価に基づく。
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       当グループが自己資本指令IVの要件を遵守できるように、当グループの特定の子会社において重要な役割を担
     う従業員は、現金で支払われることになっていた金額の50％を譲渡制限付株式の形式で受領する。これらの株式
     は付与された時点で権利が確定するものの、６ヶ月から１年までの期間（所在地により異なる。）にわたって譲
     渡が制限される。
       2021年２月19日に当グループは、総価値35百万スイス・フランの譲渡制限付株式2.6百万株を付与した。当該
     譲渡制限付株式は、付与時に直ちに権利が確定し、将来における役務提供要件はなく、2020年に提供された役務
     に基づいて付与された。
     過年度に関して付与された譲渡制限付株式報奨

                                    2020年        2019年        2018年
    報酬年度
    株式報奨の数（単位：百万個）                                   2.6        3.2        3.0
    株式報奨の価値（単位：百万スイス・フラン）                                    35        37        35
     株式報奨の内訳

                       2020年              2019年              2018年
                         付与日におけ              付与日におけ              付与日におけ
                  株式報奨数       る加重平均公        株式報奨数       る加重平均公        株式報奨数       る加重平均公
                   (単位:       正価値       (単位:       正価値       (単位:       正価値
                   百万個)      (単位:スイ        百万個)      (単位:スイ        百万個)      (単位:スイ
                         ス・フラン)              ス・フラン)              ス・フラン)
    株式報奨
                     110.5       13.46        83.2       16.15        84.9       15.73
    期首残高
    付与
                     69.1       10.61        69.3       11.68        43.8       16.91
    決済                (47.9)       13.76       (36.9)       16.15       (40.7)       16.09
                     (5.4)       11.72        (5.1)       13.83        (4.8)       16.24
    権利喪失
    期末残高                126.3       11.86       110.5       13.46        83.2       16.15
     うち権利確定済
                     13.5         –      11.9         –      8.6        –
                     112.8         –      98.6         –      74.6         –
     うち権利未確定
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     パフォーマンス株式報奨
       マネージング・ディレクター並びにすべての重要なリスク・テイカー及び経理管理者（その活動が当グループ
     のリスク・プロファイルに潜在的に重要な影響を及ぼすとみなされる従業員）は、繰延変動報奨の一部を、パ
     フォーマンス株式報奨の形式で受領した。パフォーマンス株式報奨は、過年度に付与されたものを含む未行使パ
     フォーマンス株式報奨の全額が業績に基づくマルス規定の対象となることを除き、株式報奨と類似の報奨であ
     る。
       パフォーマンス株式報奨は、2020年12月31日現在で従業員が勤務する部門の業績で損失が生じた場合、又は当
     グループのROEがマイナスである場合、いずれか大きい方の調整額に基づいてマイナスの調整の対象となる。
     コーポレート機能及びアセット・リゾルーション・ユニットの従業員に関しては、当グループのROEがマイナス
     の場合にのみマイナスの調整が適用され、部門の業績とは連動しない。ROEの計算基礎は、パフォーマンス株式
     報奨が付与される年度における報酬委員会の決定により異なる。
       2021年２月19日に当グループは、総価値493百万スイス・フランのパフォーマンス株式報奨37.8百万個を付与
     した。従業員に付与されたパフォーマンス株式報奨の数は、通常、パフォーマンス株式報奨として付与されてい
     る変動報酬の繰延部分を、2021年３月４日に終了した連続10取引日の当グループの平均株価で除することにより
     決定された。付与日における各パフォーマンス株式報奨の公正価値は、付与日における当グループの株価である
     12.59スイス・フランであった。付与された株式報奨の大部分には、権利確定時に配当相当額を受給する権利が
     含まれている。未認識の見積報酬費用453百万スイス・フランは付与日現在の報奨の公正価値（関連する業績基
     準に関する現在の見積結果及び将来における権利喪失に関する見積りを考慮している。）に基づいており、早期
     退職に関する規定に従い、権利確定期間にわたって認識される。
     過年度に関して付与されたパフォーマンス株式報奨

                                    2020年        2019年        2018年
    報酬の対象事業年度
    パフォーマンス株式報奨（単位：百万個）                                  37.8        50.7        46.1
    パフォーマンス株式報奨の価値
                                       493        553        532
    （単位：百万スイス・フラン）
    各パフォーマンス株式報奨の公正価値
                                      12.59        10.81        11.75
                 1
    （単位：スイス・フラン）
    1

     付与日における当グループの株価に基づく。
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     パフォーマンス株式報奨の内訳

                       2020年              2019年              2018年
                   パフォー              パフォー              パフォー
                         付与日におけ              付与日におけ              付与日におけ
                  マンス株式       る加重平均公        マンス株式       る加重平均公        マンス株式       る加重平均公
                          正価値              正価値              正価値
                   報奨の数              報奨の数              報奨の数
                         (単位:スイ              (単位:スイ              (単位:スイ
                   (単位:              (単位:              (単位:
                         ス・フラン)              ス・フラン)              ス・フラン)
                   百万個)              百万個)              百万個)
    パフォーマンス株式報奨
                     72.4       13.38        51.7       16.33        54.2       15.88
    期首残高
    付与
                     50.9       10.63        45.4       11.60        26.5       16.98
    決済                (29.0)       14.13       (22.8)       16.51       (26.3)       16.07
                     (2.6)       11.62        (1.9)       13.67        (2.7)       16.26
    権利喪失
    期末残高                 91.7       11.66        72.4       13.38        51.7       16.33
     うち権利確定済
                     10.4         –      6.7        –      5.4        –
                     81.3         –      65.7         –      46.3         –
     うち権利未確定
     コンティンジェント・キャピタル報奨（CCA）

       CCAは2020年、2019年及び2018年のマネージング・ディレクター及びディレクターに対する繰延変動報酬の一
     部分として、2021年、2020年及び2019年の２月に付与した報奨で、当グループが市場で発行しているコンティン
     ジェント・キャピタル商品に類似した権利及びリスクが付帯している。CCAは英国健全性監督機構（PRA）の報酬
     規定又は他の国・地域の類似の規則に基づき、リスク・マネージャー又はシニア・マネージャーに区分される個
     人に付与された報奨を除き、付与日から３年目の応当日に権利が確定することが予定されている。CCAがリス
     ク・マネージャー又はシニア・マネージャーに付与される場合は、付与日から５年目及び７年目の応当日にそれ
     ぞれ権利が確定し、権利確定期間にわたって費用計上される。CCAは概して決済までの利息相当額を現金で半年
     ごとに受け取る条件付権利を付帯しており、金利は以下の権利確定期間及び通貨により異なる。2021年、2020年
     及び2019年に付与された、付与日より５年目又は７年目に権利が確定するCCAは、利息相当額を現金で半年ごと
     に受け取る権利を付帯していない。３年間にわたって権利確定する特定の規制対象の従業員に対して付与される
     CCAは、利息相当額を現金で半年ごとに受け取る権利を付帯していない。
       ■　2021年に付与され、米ドル建てで付与日より３年目に権利が確定するCCAは、日次複利計算した（スプ
         レッドは除く。）米ドル担保付翌日物調達金利（以下、「SOFR」という。）に3.60％を加えた年率で利息
         相当額を受け取る。
       ■　2020年及び2019年に付与され、米ドル建てで付与日より３年目に権利が確定するCCAについては、それぞ
         れ、６カ月物米ドルLIBORに3.77％及び4.46％を加えた年率で利息相当額を受け取る。
       ■　2021年に付与され、スイス・フラン建てで付与日から３年目に権利が確定するCCAについては、日次複利
         計算した（スプレッドは除く。）スイス・フラン翌日物平均金利（以下、「SARON」という。）に3.06％
         を加えた年率で利息相当額を受け取る。
       ■　2020年及び2019年に付与され、スイス・フラン建てで付与日より３年目に権利が確定するCCAについて
         は、それぞれ、６カ月物スイス・フランLIBORに3.29％及び3.73％を加えた年率で利息相当額を受け取
         る。
       ■　2021年２月以降の半年ごとの利息相当額の現金支払いの計算サイクルは、米ドル建てのCCAについては
         SOFR、スイス・フラン建てのCCAについてはSARONに基づいて行われる。
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       金利は付与時点の市況と、当グループが発行している既発行のハイ・トリガー・コンティンジェント・キャピ
     タル商品及びロー・トリガー・コンティンジェント・キャピタル商品に応じて設定されている。2021年２月に付
     与されたCCAについては、報酬をスイス・フラン建てで受け取っている従業員のCCAはスイス・フラン建てで、他
     の 従業員のCCAは米ドル建てで支給される。
       CCAは、当グループの事業継続を前提とした損失吸収資本として適格な資本のため、決済に伴う支給の時期及
     び形態についてはFINMAの承認が必要となる。決済の際、従業員はCCAの公正価値に基づき、コンティンジェン
     ト・キャピタルか現金のいずれかを受給することとなる。公正価値は、当グループがその裁量で算定する。現金
     決済の場合には、CCAが付与された通貨から各従業員の現地通貨に換金される。
       CCAには、決済前にトリガーとなる下記のいずれかの事象が生じた場合、CCAの評価額がゼロに切り下げられ権
     利喪失するという損失吸収性がある。
       ■　当グループが報告している普通株式等ティア１（以下、「CET１」という。）比率が７％を下回った場
         合。又は、
       ■　FINMAが、CCA及び他の類似コンティンジェント・キャピタルによる報奨を打ち切る必要があると判断する
         か、当グループに対し債務超過に陥るか破産することを回避するため公的資金の注入を求める必要がある
         と判断した場合。
       2021年２月19日に、当グループは、253百万スイス・フランのコンティンジェント・キャピタル報奨（CCA）を

     付与し、権利確定期間にわたって費用計上する。未認識の見積報酬費用241百万スイス・フランは付与日現在の
     報奨の公正価値（関連する業績基準に関する現在の見積結果及び将来における権利喪失に関する見積りを考慮し
     ている。）に基づいており、早期退職に関する規定に従い、権利確定期間にわたって認識される。
     過年度に関して付与されたコンティンジェント・キャピタル報奨

                                   2020年         2019年         2018年
    報酬年度
    付与されたCCA（単位：百万スイス・フラン）                                  253         268         299
     繰延現金報奨

       繰延現金報奨は、任意繰延報酬制度及び従業員投資制度、並びに特定の特別報奨より構成される。特定の特別
     報奨に関する報酬費用は主として権利確定スケジュールにより決定されるが、その他の繰延現金報奨に関する報
     酬費用は、大半の報奨が全面的に権利確定するに伴って、主として時価とパフォーマンスにより調整され決定さ
     れる。
     固定繰延現金報奨

       2020年、2019年及び2018年に、当グループは、南北アメリカの特定の従業員に対し、それぞれ固定繰延現金報
     奨120百万スイス・フラン、108百万スイス・フラン及び98百万スイス・フランを付与した。この報奨は、付与日
     より３年間の権利確定期間にわたりインベストメント・バンク部門及びインターナショナル・ウェルス・マネジ
     メント部門において費用計上される。2020年におけるこの報奨の償却額は合計で112百万スイス・フランであ
     り、このうち65百万スイス・フランが2020年に付与された報奨に関連するものであった。
     アップフロント現金報奨

       2021年２月に、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門の特定のマネージング・ディレクター及び
     ディレクターに対し、2020年の変動報酬の現金部分の一部として、アップフロント現金報奨59百万スイス・フラ
     ンが付与された。2020年及び2019年には、当グループは、それぞれ146百万スイス・フラン及び47百万スイス・
     フランのアップフロント現金報奨を付与した。これらの報奨は、その報奨付与から３年以内に、自己都合退職し
     た又は、他の特定の事象若しくは状況に起因若しくは関連して解雇された場合には、従業員による払い戻し（ク
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     ローバック）の対象となる。払い戻しの対象となる金額は、付与日より３年間、毎月均等に減額される。当該費
     用認識は、３年間の権利確定期間にわたり勤務条件に応じて発生する。2020年における当該報奨の償却額は合計
     で 79百万スイス・フランであった。
     慰留報奨

       2020年、2019年及び2018年に、当グループはそれぞれ現金及び株式による繰延慰留報奨40百万スイス・フラ
     ン、40百万スイス・フラン及び25百万スイス・フランを付与した。この報奨は、付与日より該当する権利確定期
     間にわたり費用計上される。2020年における当該報奨の償却額は合計で43百万スイス・フランであり、このうち
     13百万スイス・フランが2020年に付与された報奨に関連するものであった。
     付与株式

       2020年、2019年及び2018年には、当グループは株式の買い付けを通じて、株式を付与する義務を果たした。
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     31　関連当事者
       当事者は、その一方がもう一方を支配する能力を有している場合若しくはもう一方の財務上若しくは事業上の
     決定に対して重大な影響力を行使している場合、又は他の当事者が双方を支配している場合に、関連があるとみ
     なされる。当グループの関連当事者には、主要な経営幹部、その近親者及び、主要な経営幹部又はその近親者に
     よって支配されるか、重大な影響を受けるか、又は重大な議決権を保有される企業が含まれる。主要な経営幹部
     とは、当グループの活動を計画、指示、管理する権限と責任を有する個人、すなわち、業務執行役員会及び取締
     役会のメンバーである。
     銀行取引関係

       当グループは、世界的な金融サービス会社である。業務執行役員会及び取締役会のメンバー又は当該メンバー
     の近親者、若しくはその関連企業の多くは、当グループと銀行取引に係る関係を有している。当グループ又はそ
     の銀行子会社は、業務執行役員会又は取締役会の現在のメンバーがSECによって定義されている重要な影響力を
     有する（その企業において役員及び／又は取締役レベルの役職についているなど）企業と融資契約及びその他の
     銀行取引契約を締結している場合がある。下記の取引を除く、業務執行役員会及び取締役会のメンバー並びに当
     該企業との関係は通常の業務におけるものであり、独立第三者間取引条件で実行されている。また、特に断りの
     ない限り、業務執行役員会及び取締役会のメンバー又は当該メンバーの近親者、若しくは関連企業に対する貸出
     はすべて、通常の業務の一環として、他の個人に対する同等の取引におけるその時点の一般的な条件と実質的に
     同じ条件（金利及び担保を含む。）で行われており、回収可能性について一般的なリスクを超えるリスクはな
     く、その他の不利な特性も示していなかった。2020年、2019年及び2018年12月31日現在、通常の業務外で、一般
     的な市場条件外で行われた、このような関連当事者に対する貸付エクスポージャーはなかった。
     関連当事者への貸出金

     業務執行役員会及び取締役会のメンバーへの貸出金

       業務執行役員会及び取締役会のメンバーに対する貸出金残高の大部分は、抵当貸付又は有価証券担保の貸出金
     である。
       業務執行役員会のメンバーに対する抵当貸付はすべて、変動金利又は固定金利で一定の期間にわたり実行され
     る。一般的に、抵当貸付は10年までの期間で実行される。適用金利は、借換費用にマージンを加えたもので、金
     利及びその他の条件は、他の従業員に対して適用されるものと同じである。有価証券担保貸出金は、他の従業員
     に対して実行される時と同じ金利及び条件で実行される。業務執行役員会のメンバーに対し貸付を実行する際の
     与信承認及びリスク評価手続きは、他の従業員に対する貸出金の場合と同様である。2020年12月31日現在、業務
     執行役員会のメンバーに対する最高貸出金残高は、ヘルマン・シトハンに対する貸出金の６百万スイス・フラン
     であった。
       取締役会議長を含む、貸出金を有する取締役会メンバーは、従業員に対する条件の恩恵を受けず、同様の信用
     力を有する顧客に適用される条件が付される。特に断りのない限り、取締役会のメンバーに対する貸付はすべ
     て、通常の業務の一環として、他の個人に対する同等の取引におけるその時点の一般的な条件と実質的に同じ条
     件（金利及び担保を含む。）で行われており、回収可能性について一般的なリスクを超えるリスクはなく、その
     他の不利な特性も示していなかった。
       特に断りのない限り、業務執行役員会及び取締役会のメンバーに対する貸出金はすべて、通常の業務の一環と
     して、金利及び担保等、他の個人と類似の取引を行う際の一般的な条件と実質的に同一条件で、すべての当グ
     ループの従業員に適用される条件を考慮して行われる。当該取引において、通常の回収リスク以上のリスクはな
     く、他の不利な特性も示されていない。
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     業務執行役員会及び取締役会のメンバーへの貸出金
                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    業務執行役員会のメンバーに対する貸出金
                                          1
                                        32        33        26
    期首残高
    増加

                                        5        13         8
                                       (24)        (14)         (1)
    減少
                                          1
    期末残高                                    13        32        33
    取締役会のメンバーに対する貸出金
                                          2
                                        9        10        11
    期首残高
    増加
                                        0        3        0
                                        0        (4)        (1)
    減少
                                          2
    期末残高                                    9        9        10
    1

     当事業年度の期首及び期末現在、貸出金残高を有するメンバーの数は５名及び４名であった。
    2
     当事業年度の期首及び期末現在、貸出金残高を有するメンバーの数は４名及び３名であった。
     持分法適用出資会社への貸出金

       当グループ又は子会社から持分法適用出資会社への貸出金は、通常の業務の一環として行われている。
       持分法適用投資先の一覧については、注記41「重要な子会社及び持分法適用投資」を参照のこと。
     当グループ又は子会社から持分法適用出資会社への貸出金

                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    持分法適用出資会社への貸出金
                                       299        253        173
    期首残高
    借入/(返済)、純額                                   115         46        80
    期末残高                                   414        299        253

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     その他の関連当事者取引
       2018年12月に、当グループの子会社は取引プラットフォームに対する少数株主持分を関連会社に売却する取引
     を実行し、約80百万米ドルの売却益を得た。
     当グループの年金制度に関する負債

       2020年及び2019年12月31日現在の、当グループの確定給付年金制度に関する負債はそれぞれ643百万スイス・
     フラン及び703百万スイス・フランであり、当グループの連結貸借対照表上の様々な負債項目に反映されてい
     た。
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     32　年金及びその他の退職後給付

       当グループでは、確定拠出型年金制度、確定給付型年金制度及びその他の退職後確定給付制度に拠出してい
     る。
     確定拠出型年金制度

       確定拠出型年金制度は、各加入者に個人の勘定を提供する。加入者に支給される給付額は、従業員の勘定に対
     する拠出額のみに基づいており、当該勘定に割り当てられた収益、費用及び損益に影響される。そのため、退職
     時の確定年金給付額に関する規定はなく、加入者は年金数理リスク及び投資リスクのすべてを負う。
       当グループは、主としてスイス、米国及び英国、並びに世界各国において様々な確定拠出型年金制度に拠出し
     ている。2020年、2019年及び2018年において、当グループはこれらの制度へ拠出し、費用としてそれぞれ299百
     万スイス・フラン、167百万スイス・フラン及び153百万スイス・フランを認識した。これには2020年１月１日か
     ら導入されたスイスの新たな確定拠出型年金制度に関連する2020年度の費用143百万スイス・フランが含まれて
     いる。
     確定給付型年金制度及びその他の退職後確定給付制度

     確定給付型年金制度

       確定給付型年金制度は、従業員の退職時に従業員に対する個別の給付額を確定する年金制度である。これらの
     給付額は、通常、従業員の給与、勤続年数及び退職年齢を考慮して決定される。退職者は、年金数理リスク（た
     とえば、制度の対象となる退職者が想定より長生きするリスク）又は投資リスク（すなわち、拠出額に対する収
     益が低いかマイナスとなることにより投資資産及び関連収益が予想給付額を満たすのに十分でないリスク）のい
     ずれも負わない。これらの制度に対する当グループの拠出方針は、各国の法律や税務当局の要件に準ずるものと
     なっている。
     スイス年金制度

       当グループで最も重要な確定給付型年金制度であるクレディ・スイス                                    スイス年金制度（以下、「スイス年金
     制度」という。）は、スイスで運営されスイスの従業員を対象としている制度で、チューリッヒを所在地とする
     信託として設定されている。当スイス年金制度は、老齢・遺族・障害年金制度（BVG）に基づいて退職、死亡及
     び障害時に給付金を支給しており、スイス連邦法により求められる最低給付額を満たしているか、又は上回って
     いる。スイス年金制度における給付額は、雇用主と従業員の拠出累計額と利息収入累計額をもとに算定されてい
     る。当スイス年金制度は、事実上は確定拠出型制度であるが、拠出額に対する最低給付額と生存中の年金給付が
     保証されていることを主な理由として、米国GAAPのもとでは確定給付型制度として取り扱われている。2020年及
     び2019年12月31日現在、当スイス年金制度は、確定給付制度に加入している当グループの従業員全体のそれぞれ
     66％及び71％、制度資産の公正価値のそれぞれ81％及び81％、並びに当グループの確定給付制度における年金給
     付債務のそれぞれ82％及び82％を構成している。
       積立部分における従業員の拠出額は従業員の年齢によって異なり、基準給与の割合で決定される。従業員は、
     その年齢に応じて基準給与の５％から14％の間で変動する３つの拠出額レベルから選択することができる。当グ
     ループの拠出額は、従業員の年齢に応じて基準給与の7.5％から25％の間で変動する。
       スイス連邦政府は、BVGの最低年金給与に適用される積立残高に関する最低法定利子率（2021年及び2020年１
     月１日現在1.0％）を毎年設定している。積立残高に関する法定利子率は、超過部分の強制給付額には適用され
     ない。スイス年金制度評議会は、積立残高に適用される利子率を毎年設定している。
       従業員が退職すると、積立残高は年金に転換され、転換率はスイス年金制度において発生した資産を年間生涯
     退職年金に転換するために使用される割合を用いている。転換率の水準は、将来の退職者の平均余命及び資本市
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     場における長期的なリターンの見込みに依存している。スイス年金制度評議会は、制度の転換率を設定する責任
     を有している。転換率の決定は、最低７年の期間にわたって設定される予定である。
     海外年金制度

       スイス国外の当グループの従業員は、様々な確定給付型年金制度の対象となっている。これらの制度では、退
     職、死亡、障害又は雇用終了時に給付金が支給される。海外年金制度における退職給付は、年齢、拠出額及び給
     与により異なる。スイス国外の当グループの主要な確定給付型年金制度は、米国及び英国において設定されてい
     るが、両国のこれらの制度は、いずれも積立済みで、新規加入及び給付が打ち切られている。他国では、より小
     規模な確定給付型年金制度（積立済制度と未積立制度の両方）が運営されている。
     その他の退職後確定給付制度

       米国では、年金給付以外の退職後給付を行う当グループの確定給付制度として主に、一部の退職した従業員に
     対する医療給付及び福祉給付に重点を置いている。従業員が提供する現在の役務と引き換えに、当グループは、
     退職後の医療給付及び福祉給付を支給することを約束している。当該報酬に対する当グループの債務は、従業員
     が退職後給付を得るために必要な役務を提供した時点で発生する。
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     純期間給付費用合計の構成要素
                                                   その他の
                            確定給付型年金制度
                                                退職後確定給付制度
                         スイス              海外             海外
    12月31日に終了した事業年度、
    単位：百万スイス・フラン
                    2020年    2019年    2018年    2020年    2019年    2018年    2020年    2019年    2018年
    純期間給付費用
    給付債務に対する勤務費用                  203    256    242     15    14    16     0    0    0
    給付債務に対する利息費用                  20    52    63    68    90    86     4    6    5
    制度資産の期待収益                 (352)    (394)    (483)     (85)    (108)    (114)      0    0    0
    認識過去勤務費用/(利益)の
                     (167)    (155)    (126)      1    1    0    0    0    0
    償却費
    認識保険数理損失/(利益)の
                      334    293    306     13    19    47     1    3    8
    償却費
    清算損/(益)                   8    41    35    (1)     0    0    0    0    0
    縮小損/(益)                  (10)     0   (12)     0    0    (1)     0    0    0
                       8    14    38     0    0    0    0    0    0
    特別退職給付
    純期間給付費用/(利益)                  44    107     63    11    16    34     5    9    13
    給付債務に対する勤務費用は報酬及び給付に反映されている。純期間給付費用のその他の構成要素は、一般管理費に反映され

    るか、又は2019年を除き、リストラクチャリング費用に反映されている。
     確定給付制度に伴う純期間給付費用

       確定給付型年金制度及びその他の退職後確定給付制度の純期間給付費用は、従業員の役務提供期間の各制度の
     費用である。実際の計上額は、特に当期勤務費用、利息費用、制度資産の期待収益並びにAOCIに計上された過去
     勤務費用/(利益)及び保険数理損失/(利益)両方の償却費を考慮する標準的な年金数理手法を用いて決定される。
       2020年、2019年及び2018年の報酬費用－その他に反映されている給付債務に対する勤務費用は、それぞれ218
     百万スイス・フラン、270百万スイス・フラン及び258百万スイス・フランであった。
       当グループは、戦略的計画の一環として、人員削減を含む数多くのコスト効率対策の導入を開始した。その結
     果、2020年及び2018年においては、それぞれ縮小利益10百万スイス・フラン及び12百万スイス・フランが発生し
     た。なおこれらの損益は、役務提供されないと予想される勤続年数に関する損益の即時認識額に相当するもので
     ある。2020年、2019年及び2018年には、所属事業部門の売却により事実上解雇されたか当グループを退職したス
     イスの従業員に対する年金債務の清算に関連する追加費用として、それぞれ８百万スイス・フラン、41百万スイ
     ス・フラン及び35百万スイス・フランを認識した。2020年、2019年及び2018年には、当該コスト効率対策に関連
     して、スイスにおける早期退職に関する特別退職給付費用それぞれ８百万スイス・フラン、14百万スイス・フラ
     ン及び38百万スイス・フランを認識した。
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     給付債務
       給付債務は、累積給付債務（以下、「ABO」という。）又はPBOのいずれかで表される。ABOは、測定日以前の
     従業員の役務提供に基づく保険数理上の現在価値であり、現在及び過去の報酬水準を考慮に入れるが、PBOは、
     将来の報酬水準に関する仮定を適用する。
       「制度の債務及び積立状況」の表は、確定給付型年金制度及びその他の退職後確定給付制度に関するPBO及び
     ABO、並びに制度資産の公正価値における変動及び連結貸借対照表計上額を示したものである。
       米国GAAPは、雇用主に対し、確定給付型年金制度及びその他の退職後確定給付制度の積立状況を貸借対照表上
     で認識するよう要求している。これらの制度の積立状況は、制度資産の公正価値とPBOとの間の差額として決定
     されており、制度資産の公正価値の変動並びに基礎となる仮定及び加入者データの変化に伴うPBOの変動を受け
     て、年ごとに異なる場合がある。2020年及び2019年に、PBOに影響を及ぼした、スイスにおける縮小、決済及び
     特別退職給付は、コスト効率対策に関する人員削減に関連するものである。
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     制度の債務及び積立状況
                                                   その他の
    12月31日に終了した事業年度/
                             確定給付型年金制度
                                                 退職後確定給付制度
    12月31日現在
    単位：百万スイス・フラン
                          スイス              海外             海外
                       2020年       2019年       2020年       2019年       2020年      2019年
      1
    PBO
                       15,979       15,432       3,325       2,951        164       160
    測定期間開始時
    制度加入者拠出額
                         143      205        0       0       0       0
    勤務費用                     203      256       15       14       0       0
    利息費用                     20      52       68       90       4       6
    制度の修正                      0     (428)        5       0       0       0
    清算                     (28)      (152)       (23)        0       0       0
    縮小                     (17)        0      0       0       0       0
    特別退職給付                      8      14       0       0       0       0
    保険数理損失/(利益)                     857     1,262        456       410       13       13
    給付額                   (1,063)        (662)      (156)       (149)       (11)       (12)
                          0       0     (208)        9     (14)       (3)
    換算損失/(利益)
    測定期間終了時                   16,102       15,979       3,482       3,325        156       164
    制度資産の公正価値

                       17,790       16,225       4,111       3,604         0       0
    測定期間開始時
    制度資産の実際収益
                         860     1,767        476       487        0       0
    雇用主拠出額                     298      407       61      130       11       12
    制度加入者拠出額                     143      205        0       0       0       0
    清算                     (28)      (152)       (23)        0       0       0
    給付額                   (1,063)        (662)      (156)       (149)       (11)       (12)
                          0       0     (257)        39       0       0
    換算利益/(損失)
    測定期間終了時                   18,000       17,790       4,212       4,111         0       0
    積立状況合計

                        1,898       1,811        730       786      (156)       (164)
    制度積立状況－積立超過/(積立不足)
    12月31日現在の連結貸借対照表上
                        1,898       1,811        730       786      (156)       (164)
    の積立状況
    計上額合計

    固定資産                   1,898       1,811        975     1,068         0       0
    流動負債                      0       0      (8)      (6)      (11)       (11)
                          0       0     (237)       (276)       (145)       (153)
    固定負債
    12月31日現在の連結貸借対照表
                        1,898       1,811        730       786      (156)       (164)
    計上額合計
      2

    ABO
                       15,637       15,459       3,449       3,294        156       164
    測定期間終了時
    1

     見積将来昇給額を含む。
    2
     見積将来昇給額を除く。
       2020年及び2019年12月31日現在、確定給付型年金制度に関し連結貸借対照表に計上された正味金額は、それぞ

     れ2,628百万スイス・フラン及び2,597百万スイス・フランの積立超過であった。
       2020年12月31日現在計上されているスイス年金制度に係る再測定損失は、主に割引率の引き下げ、積立残高に
     係る利子率の引き上げ及び加入者データの更新による財政上及び人口動態上の仮定の変更を起因とする、PBOに
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     係る損失857百万スイス・フランにより構成されているが、資産ポートフォリオの利益508百万スイス・フランに
     より一部相殺されている。2019年12月31日現在計上されているスイス年金制度に係る再測定利益は、資産ポート
     フォ  リオの利益1,373百万スイス・フランにより構成されているが、主に割引率の引き下げ及び加入者データの
     更新による財政上及び人口動態上の仮定の変更を起因とする、PBOに係る損失1,262百万スイス・フランにより一
     部相殺されている。
       2020年12月31日現在計上されている海外年金制度に係る再測定損失は、主に割引率の引き下げ及び加入者デー
     タの更新による財政上及び人口動態上の仮定の変更を起因とする、PBOに係る損失456百万スイス・フランにより
     構成されているが、資産ポートフォリオの利益391百万スイス・フランにより一部相殺されている。2019年12月
     31日現在計上されている海外年金制度に係る再測定損失は、主に割引率の引き下げ及び加入者データの更新によ
     る財政上及び人口動態上の仮定の変更を起因とする、PBOに係る損失410百万スイス・フランにより構成されてい
     るが、資産ポートフォリオの利益379百万スイス・フランにより一部相殺されていた。
       2020年には、米国の確定給付型年金制度に43百万スイス・フランの臨時の現金拠出をおこなった。2019年に
     は、ドイツの確定給付型年金制度に111百万スイス・フランの臨時の現金拠出を行った。2021年には、当グルー
     プはスイス年金制度に296百万スイス・フラン、海外の確定給付型年金制度に16百万スイス・フラン、その他の
     退職後確定給付制度に11百万スイス・フランを拠出する予定である。
     制度資産を超過するPBO又はABO

       以下の表は、2020年及び2019年12月31日現在のPBO及びABOの総額、並びにPBO及びABOが制度資産を超過してい
     る確定給付型年金制度の制度資産の公正価値総額をそれぞれ示したものである。
     PBO又はABOが制度資産を超過している確定給付型年金制度

                                       海外
                          制度資産の公正価値を                   制度資産の公正価値を
                                  1                   1
                            超過するPBO                   超過するABO
    12月31日現在、
                         2020年         2019年         2020年         2019年
    単位：百万スイス・フラン
    制度資産を超過するPBO/ABO
    PBO                       1,404         1,455         1,393         1,443
    ABO                       1,377         1,431         1,369         1,422
                           1,159         1,174         1,150         1,163
    制度資産の公正価値
    1

     PBO/ABOが制度資産の公正価値を超過した確定給付型年金制度のみを含む。
       スイスには、PBO又はABOが制度資産を超過した確定給付型年金制度はない。

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     AOCI及びその他包括利益への計上額
       以下の表は、AOCIに計上され、その後、純期間給付費用の構成要素として認識された保険数理利益/(損失)、
     過去勤務利益/(費用)及び会計方針の変更による累積影響額を示したものである。
     AOCIへの計上額（税引後）

                                    その他の退職後
                     確定給付型年金制度                               合計
                                    確定給付制度
    12月31日現在
                     2020年       2019年       2020年       2019年       2020年       2019年
    単位：百万スイス・フラン
    AOCIへの計上額
    保険数理利益/(損失)                 (3,688)       (3,618)        (39)       (30)     (3,727)       (3,648)
    過去勤務利益/(費用)                   453       601        3       3      456       604
    会計方針の変更による累積影響
                        0      (42)        0       0       0      (42)
    額
    合計                 (3,235)       (3,059)        (36)       (27)     (3,271)       (3,086)
       以下の表は、2020年及び2019年中にAOCIに計上された保険数理利益/(損失)及び過去勤務利益/(費用)、並びに

     同年の純期間給付費用の構成要素としての上述の項目の償却費及び会計方針の変更による累積影響額によるその
     他包括利益の変動を示したものである。
     その他包括利益への計上額

                         確定給付型年金制度               その他の退職後確定給付制度
    12月31日に終了した事業年度、                                                    合計、
                       総額      税額      純額      総額      税額      純額
    単位：百万スイス・フラン                                                    純額
    2020年
    保険数理利益/(損失)                    (414)       83     (331)      (13)       3     (10)     (341)
    過去勤務利益/(費用)                     (5)      0     (5)      0      0      0     (5)
    保険数理損失/(利益)の償却費                    347      (64)      283       1      0      1     284
    過去勤務費用/(利益)の償却費                    (166)       31     (135)       0      0      0    (135)
                         14      (2)      12      0      0      0     12
    縮小/決済による即時認識
    合計                    (224)       48     (176)      (12)       3     (9)     (185)
    2019年
    保険数理利益/(損失)                     82     (29)      53     (12)       3     (9)      44
    過去勤務利益/(費用)                    428      (90)      338       0      0      0     338
    保険数理損失/(利益)の償却費                    312      (65)      247       3     (1)      2     249
    過去勤務費用/(利益)の償却費                    (154)       33     (121)       0      0      0    (121)
    縮小/決済による即時認識                     41      (8)      33      0      0      0     33
                          0     (42)      (42)       0      0      0     (42)
    会計方針の変更による累積影響額
    合計                    709     (201)      508      (9)      2     (7)     501
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     仮定
       純期間給付費用及び給付債務の測定は明確な仮定を用いて決定されており、それぞれが特定の将来の事象の最
     良の見積りを表している。
     純期間給付費用及び給付債務の決定に用いられた加重平均仮定値

                                                 その他の退職後
                          確定給付型年金制度
                                                 確定給付制度
                      スイス               海外              海外
    12月31日現在             2020年     2019年     2018年     2020年     2019年     2018年     2020年     2019年     2018年
    純期間給付費用(単位：％)
    割引率    - 勤務費用
                   0.69     1.19     1.02     3.04     3.28     2.96      –   4.38     3.86
    割引率    - 利息費用
                   0.13     0.57     0.41     2.39     3.28     2.77     2.77     3.95     3.28
    昇給率               1.50     0.75     0.50     2.84     2.92     2.97      –     –     –
    積立残高に対する利子率               0.45     1.03     0.86      –     –     –     –     –     –
                   2.10     2.40     3.00     2.37     3.00     3.22      –     –     –
    制度資産の長期期待収益率
    給付債務(単位：％)
    割引率               0.40     0.45     1.03     1.67     2.38     3.30     2.55     3.23     4.37

    昇給率               1.50     1.50     0.75     2.98     2.84     2.90      –     –     –
                   1.25     0.45     1.03      –     –     –     –     –     –
    積立残高に対する利子率
     純期間給付費用及び給付債務の仮定

       測定日の給付債務を決定する際に使用される仮定は、当該日より12カ月間の純期間給付費用を算定する際にも
     使用される。
       割引率は、現在入手可能かつ市場で観察可能であり、年金給付の支払満了までの期間にわたって入手可能であ
     ると見込まれる優良社債で構成されるイールドカーブを基準に決定される。より長期物の優良社債の市場が十分
     に厚くない国々では、国債利回りやリスクプレミアムを含め、入手可能な最善の市場情報がイールドカーブの設
     定に使用される。クレディ・スイスは、スポット・レートでの評価手法を採用している。当該手法では、制度の
     給付債務や将来の勤務費用及び利息費用を測定する際に、各年度のキャッシュ・フローにイールドカーブ上の
     個々のスポット・レートが適用される。
       昇給率に関する仮定は、PBOの算定に用いられており、将来の報酬水準に関する仮定により測定されている。
       クレディ・スイスが積立残高に対する利子率を見積もる場合には、将来の金利環境の変化が考慮される。具体
     的には、クレディ・スイスは、割引率に使用されるイールドカーブのキャッシュ・フロー加重平均を、これらの
     長期予測に対する積立残高の利子率の最善の見積もりとして用いている。積立残高の支払いに対する実際の利子
     率が過年度よりも高くなったことにより、2020年の貯蓄残高に係る利子率を1.25％に更新した。この結果、PBO
     は約450百万スイス・フラン増加した。
       制度資産の長期期待収益率には、純期間給付費用の構成要素として制度資産の期待収益を算定するために、資
     産の市場関連価値に仮定が用いられ、PBOに含まれる給付額を満たすために投資された又は投資される資金の平
     均期待利益率を反映している。利益率の見積りにおいては、制度資産から稼得される収益及び再投資に利用でき
     る収益率を適切に考慮する。制度資産の長期期待収益率は、各保有資産クラス間/内での相互関係を示してい
     る、予想総収益率、予想ボラティリティ及び相関関係の見積りに基づいている。可能な場合、様々な資産クラス
     の収益率を予測するために、関連がない場合でも類似のアプローチがとられている。
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       負債証券の長期期待収益率は、未収利息の計上及び価格収益の両方を反映している。総収益率及び特定の外生
     変数との間に存在する可能性の高い長期的関係が用いられており、負債証券の総収益率の予測とマクロ経済環境
     の予測を連動させている。
       ROEの長期期待収益率は、２段階配当割引モデルに基づいている。このモデルは、市場の株式のインプライ
     ド・リスク・プレミアムを算定する際に経済見通しや市場予想を考慮に入れる。配当は、市場のコンセンサス利
     益及び過去の配当率を用いて見積もられる。その後のシナリオ分析は収益水準のストレス・テストに用いられて
     いる。
       不動産の長期期待収益率は、直接不動産市場の賃貸市場側及び資本市場側の両方を反映している経済モデルに
     基づいている。これにより、不動産エクイティ、ファンド及び直接市場指数の期待収益に関する反復可能で強固
     な予測手法が可能となる。
       プライベート・エクイティ及びヘッジ・ファンドの長期期待収益率は、プライベート・エクイティ及びヘッ
     ジ・ファンドの指標及び指数を用い、過去の実績における主要な要素を判定するという方法で見積もられる。こ
     れらの要素を把握するために遅延収益を伴う多重線形回帰モデルが用いられる。
       死亡率の仮定は、標準的な死亡率表や標準的なモデルに加え、外部の独立した保険数理協会及び保険数理機関
     によって策定され公表された死亡率に対する将来の改善を予測するための手法に基づいている。
     主要制度の死亡率表及び平均余命

                       男性被保険者の65歳時の平均余命                   女性被保険者の65歳時の平均余命
                         65歳         45歳         65歳         45歳

    12月31日現在                  2020年     2019年     2020年     2019年     2020年     2019年     2020年     2019年
    平均余命（単位：年）
                  1
    スイス　BVG      2015年テーブル
                       21.7     21.6     23.3     23.2     23.7     23.6     25.3     25.2
                    2
    英国　　SAPS       S2  ライトテーブル
                       23.3     23.2     24.9     24.8     24.5     24.3     26.3     26.1
                  3
    米国　　Pri-2012         死亡率表
                       21.1     21.1     22.3     22.2     22.8     22.7     23.9     23.8
    1

     年率1.25％の長期改善率を用いた最終2016年CMI予測を含むBVG                             2015年テーブルが使用された。
    2
     年率1.5％の長期改善率を用いた最終CMI予測案を含む、自己管理型年金制度（SAPS）S2                                         ライトテーブルの95％が使用され
     た。
    3
     社会保障局の暫定的な改善基準に基づく予測を用いた2012年個人退職金制度（Pri-2012）の死亡率表が使用された。
       米国GAAPでは、PBO評価に使用する仮定は、常に測定日現在の最善の見積りでなければならない。クレディ・

     スイスは、定期的な確定給付債務の評価及び測定に使用される保険数理計算上の仮定を、米国GAAPで要求されて
     いる通り、定期的に検証している。
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     医療費の仮定
       医療費趨勢は、適切なその他の退職後確定給付費用を決定するために用いられる。これらの費用（対象とされ
     た医療給付費用）の決定においては、加重平均年率が仮定されている。
       以下の表は、医療費趨勢率              の仮定の概要を表したものである。
     医療費趨勢率

                                    2020年        2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度/12月31日現在、単位：％
    医療費趨勢率
                1
    加重平均医療費趨勢年率
                                       7.0        8.0        8.7
    1

     医療費趨勢年率は徐々に減少し、2025年までには長期医療費趨勢率が５％になると仮定されている。
       2021年の純期間確定給付費用の決定に用いられた医療費趨勢年率は７.0％であった。

     制度資産及び投資戦略

       制度資産は、制度給付に備えて分離され制限されている資産であり、測定日現在の公正価値で測定される。
       当グループの確定給付型年金制度は、総投資収益アプローチを採用している。当該アプローチでは、リスクを
     低水準に抑えつつ長期制度資産収益率を最大化するために、負債証券、持分証券及びオルタナティブ投資（特に
     ヘッジ・ファンド及びプライベート・エクイティ）の多様な組み合わせが用いられる。この戦略の意図は、長期
     にわたり年金債務と同額の又はこれを上回る成果を上げることにある。リスク許容範囲は、年金債務、年金積立
     状況、会社の財政状態を慎重に考慮した上で決定される。さらに、持分証券は、各国外株式への分散に加えて、
     グロース株、バリュー株、小型・大型株に分散されている。不動産並びにプライベート・エクイティ及びヘッ
     ジ・ファンドといったオルタナティブ投資は、ポートフォリオの多様性を向上させると同時に、長期収益率を高
     めるために利用されている。デリバティブは、市場エクスポージャーをヘッジする又は増加させるために用いら
     れることがあるが、対象となる投資の時価を超えてポートフォリオのレバレッジをきかせるために用いられるこ
     とはない。投資リスクは、定期的な資産／負債調査及び四半期ごとの投資ポートフォリオ・レビューを通して継
     続的に測定及び監視される。投資リスクを限定するために、当グループの年金制度は、確定戦略資産配分ガイド
     ラインに従っている。投資先市場の不確実性やストレスが高い場合には、このガイドラインに従い、当該市場へ
     の資産配分（投資）がより制限される可能性がある。
       2020年及び2019年12月31日現在、当グループの持分証券及びオプションの公正価値合計は、それぞれ77百万ス
     イス・フラン及び89百万スイス・フランであった。
     制度資産の公正価値ヒエラルキー

       公正価値ヒエラルキーについては、注記36「金融商品」の公正価値測定を参照のこと。
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     制度資産の公正価値
       以下の表は、当グループの確定給付型年金制度に関する2020年及び2019年12月31日現在の経常的に公正価値で
     測定された制度資産を示している。
     経常的に公正価値で測定された制度資産

                        2020  年                      2019  年
                            一株当た                        一株当た
    12 月31日現在、
                            り純資産                        り純資産
    単位：百万スイス・
              レベル１     レベル２     レベル３     価値で測      合計    レベル１     レベル２     レベル３     価値で測      合計
    フラン
                            定された                        定された
                             資産                        資産
    公正価値で測定された
    制度資産
               458      0     0     0    458     703      0     0     0    703
    現金及び現金同等物
    負債証券
               5,224      222      0    438    5,884     6,448      199      0    303    6,950
               5,224      222      0    438    5,884     6,448      199      0    303    6,950
     うち社債
    持分証券          5,320       0     0     0   5,320     5,015       0     0     0   5,015
    不動産
                0   1,795     1,444       0   3,239       0   1,277     1,351       0   2,628
     うち直接           0     0   1,444       0   1,444       0     0   1,351       0   1,351
                                              1
                0   1,795       0     0   1,795       0   1,277       0     0   1,277
     うち間接
    オルタナティブ投資
               433     514      0   2,152     3,099       0    424      0   2,070     2,494
     うちプライベート・
                0     0     0   1,794     1,794       0     0     0   1,561     1,561
     エクイティ
     うちヘッジ・
                0    413      0     1    414      0    385      0    126     511
     ファンド
               433     101      0    357     891      0    39     0    383     422
     うちその他
    スイス          11,435     2,531     1,444     2,590    18,000     12,166     1,900     1,351     2,373    17,790
    現金及び現金同等物            17    247      0     0    264     14    104      0     0    118
    負債証券
               2,519      872      0    422    3,813     2,277     1,016       0    430    3,723
     うち国債         2,169       7     0     0   2,176     1,904       9     0     0   1,913
               350     865      0    422    1,637      373    1,007       0    430    1,810
     うち社債
    持分証券            33     0     0    52     85     58     0     0    91    149
    不動産－間接            0     0     0    20     20     0     0     0    29     29
    オルタナティブ投資
                0    (47)      0     0    (47)      0    (37)      0    45     8
     うちヘッジ・
                0     0     0     0     0     0     0     0    45     45
     ファンド
                      2                        2
                0    (47)      0     0    (47)      0    (37)      0     0    (37)
     うちその他
    その他の投資            0    77     0     0    77     0    84     0     0    84
    海外          2,569     1,149       0    494    4,212     2,349     1,167       0    595    4,111
    公正価値で測定された
              14,004     3,680     1,444     3,084    22,212     14,515     3,067     1,351     2,968    21,901
    制度資産合計
    スイス年金制度では、ポートフォリオの経済エクスポージャーを管理する際に取引所で取引される先物が用いられる。これらの先物は、日次決済され未

    収/未払仲介料とみなされるため、米国GAAPでは公正価値で計上されない。従って、当該先物は上記の表には含まれない。当該先物により2020年及び
    2019年には、現金及び現金等価物の経済エクスポージャーが、それぞれ462百万スイス・フラン及び(685)百万スイス・フラン増加/(減少)し、持分証券
    の経済エクスポージャーが、2020年及び2019年にそれぞれ462百万スイス・フラン及び(685)百万スイス・フラン(増加)/減少した。
    1
     特定の制度資産のレベルの分類変更により、過年度の数値は修正再表示されている。
    2
     主にデリバティブ商品に関連するものである。
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     レベル３に関して経常的に公正価値で測定された制度資産
                                    制度資産の
                                     実際収益
                        レベル３     レベル３      報告日     期中に     購入、
                    期首                             外貨換算      期末
    単位：百万スイス・フラン                     への     からの     現在の     売却され      売却、
                    残高                              影響額      残高
                         振替     振替    保有資産      た資産      決済
    2020年
    不動産                1,351       0     0     69      0     24      0   1,444
                     1,351       0     0     69      0     24      0   1,444
     うち直接
    公正価値で測定された
                     1,351       0     0     69      0     24      0   1,444
    制度資産合計
     うちスイス               1,351       0     0     69      0     24      0   1,444
    2019年
                      34      0    (34)      0     0     0     0     0
    負債証券－社債
    不動産
                     1,345       0    (48)      54      0     0     0   1,351
     うち直接               1,297       0     0     54      0     0     0   1,351
                      48      0    (48)      0     0     0     0     0
     うち間接
    公正価値で測定された
                     1,379       0    (82)      54      0     0     0   1,351
    制度資産合計
     うちスイス               1,379       0    (82)      54      0     0     0   1,351
     公正価値の測定に用いられた評価技法の定性的開示

     現金及び現金       等価  物
       現金及び現金等価物には、銀行の引受手形、譲渡性預金証書、CP、証書のない請求権、財務省証券、その他の
     権利及び合同運用ファンドなどの短期金融市場商品が含まれる。短期金融市場商品及び合同運用ファンドの評価
     は一般的に観察可能な情報に基づいている。
     負債証券

       負債証券には、通常活発な市場で値が付けられる国債及び社債並びにミューチュアル・ファンドの受益証券が
     含まれる。市場価格が入手できない負債証券の評価は、発行体の既知のリスク及び当該証券の満期、市場におけ
     る最近の売却又は他の評価技法を反映させた利回りに基づいており、判断を伴う可能性がある。公開証券取引所
     で直接値が付けられていない、及び／又は公正価値が容易に決定できないミューチュアル・ファンドの受益証券
     は、NAVを用いて公正価値で測定される。
     持分証券

       持分証券には、普通株式、転換社債並びに投資会社の株式及びミューチュアル・ファンドの受益証券が含まれ
     る。普通株式は通常、市場価格が定期的に入手可能な公開証券取引所で取引されている。転換社債は一般的に観
     察可能な価格設定に関する情報を用いて評価される。公開証券取引所で直接値が付けられていない、及び／又は
     公正価値が容易に決定できない投資会社の株式及びミューチュアル・ファンドの受益証券は、NAVを用いて公正
     価値で測定される。
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     不動産
       不動産には、直接不動産のほか不動産投資会社、信託又はミューチュアル・ファンドへの投資が含まれる。直
     接不動産は当初、公正価値の最善の見積りである取引価格で測定される。その後、直接不動産は、第三者投資家
     が関与する直近の資金調達、比較可能な企業の取引、キャッシュ・フロー又は帳簿価格の多重分析、又は割引
     キャッシュ・フロー分析などの様々な要因に基づく公正価値で個々に測定される。これらの評価技法で用いられ
     る情報は入手が限られており、時間の経過に伴ってこれらの様々な要因を評価する上で重要な判断を伴う。公開
     証券取引所で直接値が付けられていない、及び／又は公正価値が容易に決定できない不動産投資会社、信託及び
     ミューチュアル・ファンドは、NAVを用いて公正価値で測定される。
     オルタナティブ投資

       プライベート・エクイティには、直接投資、様々なポートフォリオとなる会社及びファンドへのプライベー
     ト・エクイティ及び関連投資を行うパートナーシップへの投資、並びにファンド・オブ・ファンズ・パートナー
     シップが含まれる。プライベート・エクイティは、公開市場で取引されている有価証券及び未公開有価証券で構
     成されている。制限のある、又は活発な市場で値が付けられていない、公開市場で取引されている投資は、流動
     性又は取引制限に関して適切な調整を行った価格で評価される。未公開持分は、関係者ではない新規投資家が関
     与する直近の資金調達、比較可能な企業を用いた株価収益率分析又は割引キャッシュ・フロー分析など、多数の
     要因を考慮して評価される。公正価値が容易に決定できないプライベート・エクイティは、ゼネラル・パート
     ナーが提供するNAVを用いて公正価値で測定される。
       公開証券取引所で直接値が付けられていない、及び／又は公正価値が容易に決定できないヘッジ・ファンド
     は、ファンドの管理者が提供するNAVを用いて公正価値で測定される。
     デリバティブ

       デリバティブには、OTC及び取引所取引デリバティブが含まれる。OTCデリバティブの公正価値は、当該商品の
     経済性に影響を及ぼすデリバティブの特性を含む情報に基づいて決定される。必要な情報は通常、市場で観察可
     能であるため、多くのデリバティブの公正価値の決定に主観が介入するのはごく限られた場合のみである。より
     複雑なその他のデリバティブは、観察不能な情報を用いることがある。そのような観察不能な情報には、OTCオ
     プション取引に関する長期ボラティリティの仮定及びクレジット・デリバティブ取引に関する回収率の仮定が含
     まれる。取引所取引デリバティブの公正価値は原則として、観察可能な取引価格及び／又は観察可能な情報から
     導き出される。
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     制度資産配分
       以下の表は、資産カテゴリー別の業績を含む測定日の公正価値に基づいて算定した測定日現在の制度資産配分
     を示したものである。
     制度資産配分

                                スイス                 海外
    12月31日現在、単位：％                        2020年        2019年        2020年        2019年

    加重平均
    現金及び現金同等物                           2.5        3.9        6.3        2.9
    負債証券                          32.7        39.1        90.5        90.6
    持分証券                          29.6        28.2         2.0        3.6
    不動産                          18.0        14.8         0.5        0.7
    オルタナティブ投資                          17.2        14.0        (1.1)         0.2
                               0.0        0.0        1.8        2.0
    保険
    合計                          100.0        100.0        100.0        100.0
       以下の表は、当グループの投資戦略に従った2021年の期待制度資産配分を示したものである。期待制度資産配

     分は、2021年の純期間給付費用に考慮すべき制度資産の期待収益を決定するために用いられる。
     2021年の期待制度資産配分

                                         スイス           海外
    単位：％
    加重平均
    現金及び現金同等物                                         7.0           0.3
    負債証券                                        32.0           94.0
    持分証券                                        25.0           2.1
    不動産                                        21.0           0.6
    オルタナティブ投資                                        15.0           1.2
                                             0.0           1.8
    保険
    合計                                        100.0           100.0
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     見積将来給付額
       以下の表は、確定給付型年金制度及びその他の退職後確定給付制度に関する見積将来給付額を示したものであ
     る。
     見積将来給付額

                                        確定給付型          その他の退職後
    単位：百万スイス・フラン
                                        年金制度          確定給付制度
    給付額
    2021年                                        1,082            11
    2022年                                         903           10
    2023年                                         904           10
    2024年                                         903           10
    2025年                                         887            9
                                            4,409            40
    2026年以降５年間
      次へ

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     33　デリバティブ及びヘッジ取引

       デリバティブは、通常、個別にOTCで交渉された契約、又は規制された取引所で取引された標準的な契約のど
     ちらかである。当グループで最も頻繁に用いられている独立したデリバティブ商品は、トレーディング及びリス
     ク管理目的で契約が締結され、金利、クレジット・デフォルト及びクロスカレンシー・スワップ、金利及び為替
     オプション、外国為替予約並びに為替及び金利先物等を含んでいる。
       当グループは、契約そのものはデリバティブとはみなされないが、組込デリバティブの要素を含む契約を締結
     する。このような取引には主として、収益が持分証券、指数、又は第三者の信用リスクを参照値として計算され
     ている、若しくは非標準的な金利又は為替条項を有している発行済み及び購入済み仕組負債商品が含まれてい
     る。
       デリバティブ契約締結日に、当グループはデリバティブを以下のいずれかのカテゴリーに属するものとして指
     定する。
       ■　トレーディング活動
       ■　リスク管理に係る取引であるが、会計基準上ヘッジとみなされないもの（「経済的ヘッジ」という。）
       ■　認識された資産又は負債の公正価値のヘッジ
       ■　認識された資産又は負債若しくは予定取引に関する受払キャッシュ・フローの変動に係るヘッジ
       ■　海外事業への純投資額に対するヘッジ
     トレーディング活動

       当グループはほとんどの主要取引市場において業務を行っており、多くの取引商品及びヘッジ商品の取引を
     行っている。上述のとおり、この中には販売活動及びトレーディング活動に関連するスワップ、先物、オプショ
     ン及び仕組商品（複数のデリバティブを組み合わせてカスタマイズされた取引等）が含まれている。トレーディ
     ング活動には、マーケット・メイキング、ポジショニング及び裁定取引が含まれる。当グループが保有している
     デリバティブの大半は、トレーディング活動目的で使用されている。
     経済的ヘッジ

       当グループが自身のリスク管理目的のためにデリバティブ契約を締結するときに経済的ヘッジが生じるが、締
     結された契約は、米国GAAPのもとではヘッジ会計として処理することは認められていない。これらの経済的ヘッ
     ジには以下が含まれる。
       ■　中核となる銀行業務における特定の資産及び負債に係る正味金利リスクを管理するための金利デリバティ
         ブ
       ■　中核となる銀行業務における特定の収益及び費用項目、並びに中核となる銀行業務の資産及び負債に係る
         為替リスクを管理するための為替デリバティブ
       ■　特定の貸出金ポートフォリオに係る信用リスクを管理するためのクレジット・デリバティブ
       ■　転換社債を含むエクイティ・ポジションに係るリスクを管理するための先物、及び
       ■　特定の仕組商品に係るエクイティ／インデックス・リスクを管理するためのエクイティ・デリバティブ
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       経済的ヘッジで利用されるデリバティブは、連結貸借対照表のトレーディング資産又はトレーディング負債に
     含まれる。
     ヘッジ会計

     公正価値ヘッジ

       当グループは、公正価値ヘッジを、金利変動から生じる収益の変動を最小限に抑えるためにデリバティブ商品
     を利用する包括的金利リスク管理戦略の一部として指定する。当グループでは、貸出金、売却可能負債証券及び
     長期負債性金融商品に関する金利リスクによって生じる公正価値の変動をヘッジするためにデリバティブを用い
     ている。
     キャッシュ・フロー・ヘッジ

       当グループは、変動金利資産を固定金利に変換する金利スワップを用いて、抵当貸付及び貸出金に係る金利
     キャッシュ・フローの変動性をヘッジしている。さらに、当グループでは外国為替予約を用いて、特定の予定取
     引に関する為替リスクをヘッジしている。2020年末現在、当グループが予定取引に関する将来キャッシュ・フ
     ローの変動に対するエクスポージャーをヘッジした最長期間は12カ月であった。ただし、既存の金融商品に係る
     変動金利の支払いに関連する予定取引を除く。
     純投資ヘッジ

       当グループは、純投資ヘッジを、外国為替相場の不利な変動に対して特定の海外事業への純投資をヘッジする
     戦略の一部として指定しており、通常、外国為替予約を利用している。
     ヘッジの有効性の評価

       当グループは、ヘッジ関係の有効性を非遡及的及び遡及的に評価している。非遡及的な評価は、ヘッジ関係の
     開始時及び継続的に行われ、当グループは、当該ヘッジ関係が将来にわたり高い有効性を維持するという予測を
     立証する必要がある。遡及的な評価も継続的に行われ、当グループは、ヘッジ関係が実際有効であったかどうか
     を判断する必要がある。
     デリバティブ商品の公正価値

       以下の表は、契約の種類及びトレーディング目的でデリバティブが利用されているか、あるいは適格なヘッジ
     関係にあるかどうかによって分類したデリバティブの再取得価額の総額を表している。当グループのデリバティ
     ブ活動における取引高を示すために、想定元本も表示されている。
       区分処理された組込デリバティブに係る情報は、以下の表に含まれていない。当グループは、米国GAAPに基づ
     き、主契約と明確かつ緊密に関連しているとみなされない組込デリバティブを含む実質的にすべての金融商品を
     公正価値で会計処理することを選択している。
       詳細については、注記36「金融商品」を参照のこと。
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     デリバティブ商品の公正価値
                                                    1
                                               ヘッジ手段
                          トレーディング目的
                              正の      負の             正の      負の
    2020年12月31日現在         、
                      想定元本      再取得価額      再取得価額       想定元本      再取得価額      再取得価額
    単位：十億スイス・フラン
                             （PRV）      （NRV）             （PRV）      （NRV）
    デリバティブ商品
    先渡及び金利先渡契約                  5,221.5        2.7      2.8      0.0      0.0      0.0
    スワップ                  8,087.8        53.5      50.2      126.1       0.9      0.1
    購入及び売却オプション(OTC)                   968.6       18.2      18.0       0.0      0.0      0.0
    先物                   296.6       0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                        116.1       0.5      0.6      0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(取引所)
    金利商品                  14,690.6        74.9      71.6      126.1       0.9      0.1
    先渡契約
                        928.4       10.1      11.8      13.9       0.1      0.1
    スワップ                   345.8       10.9      13.4       0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(OTC)                   236.3       3.4      3.7      0.0      0.0      0.0
    先物                     8.8      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                         1.0      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(取引所)
    為替商品                  1,520.3        24.4      28.9      13.9       0.1      0.1
    先渡契約
                         1.0      0.0      0.3      0.0      0.0      0.0
    スワップ                   167.6       4.3      8.8      0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(OTC)                   218.3       14.9      10.0       0.0      0.0      0.0
    先物                    23.5       0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                        454.0       20.0      20.7       0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(取引所)
    エクイティ/インデックス関連商品                   864.4       39.2      39.8       0.0      0.0      0.0
                 2
    クレジット・デリバティブ
                        467.8       4.9      6.0      0.0      0.0      0.0
    先渡契約
                        12.2       0.3      0.2      0.0      0.0      0.0
    スワップ                     9.8      1.1      0.5      0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(OTC)                    14.8       0.3      0.2      0.0      0.0      0.0
    先物                     4.2      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                        11.6       0.1      0.1      0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(取引所)
           3
    その他の商品
                        52.6       1.8      1.0      0.0      0.0      0.0
    デリバティブ商品合計                  17,595.7        145.2      147.3      140.0       1.0      0.2
    2020年12月31日現在、デリバティブ商品（トレーディング目的及びヘッジ手段）の想定元本、PRV及びNRVは、それぞれ

    17,735.7十億スイス・フラン、146.2十億スイス・フラン及び147.5十億スイス・フランであった。
    1
     米国GAAPのもとでヘッジ会計の要件を満たしているデリバティブ契約に関連している。
    2
     主としてクレジット・デフォルト・スワップ。
    3
     主として貴金属、コモディティ及びエネルギー商品。
                                454/807




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                                                    1
                                               ヘッジ手段
                          トレーディング目的
                              正の      負の             正の      負の
    2019年12月31日現在、
                      想定元本      再取得価額      再取得価額       想定元本      再取得価額      再取得価額
    単位：十億スイス・フラン
                             （PRV）      （NRV）             （PRV）      （NRV）
    デリバティブ商品
    先渡及び金利先渡契約                  6,226.5        0.9      0.9      0.0      0.0      0.0
    スワップ                  9,183.5        50.8      48.4      113.2       0.5      0.1
    購入及び売却オプション(OTC)                  1,355.4        16.3      16.4       0.0      0.0      0.0
    先物                   264.2       0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                        103.4       0.3      0.2      0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(取引所)
    金利商品                  17,133.0        68.3      65.9      113.2       0.5      0.1
    先渡契約
                       1,073.5        8.0      9.1      14.1       0.1      0.1
    スワップ                   389.5       10.9      13.7       0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(OTC)                   270.8       3.0      3.5      0.0      0.0      0.0
    先物                     9.1      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                         0.1      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(取引所)
    為替商品                  1,743.0        21.9      26.3      14.1       0.1      0.1
    先渡契約
                         1.0      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
    スワップ                   175.2       4.3      4.6      0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(OTC)                   213.6       7.7      7.3      0.0      0.0      0.0
    先物                    41.2       0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                        427.2       5.4      5.1      0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(取引所)
    エクイティ/インデックス関連商品                   858.2       17.4      17.0       0.0      0.0      0.0
                 2
    クレジット・デリバティブ
                        538.1       6.2      7.2      0.0      0.0      0.0
    先渡契約
                        13.2       0.2      0.1      0.0      0.0      0.0
    スワップ                    11.6       1.0      0.5      0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(OTC)                    15.5       0.2      0.1      0.0      0.0      0.0
    先物                    14.8       0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                         1.7      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
    購入及び売却オプション(取引所)
           3
    その他の商品
                        56.8       1.4      0.7      0.0      0.0      0.0
    デリバティブ商品合計                  20,329.1        115.2      117.1      127.3       0.6      0.2
    2019年12月31日現在、デリバティブ商品（トレーディング目的及びヘッジ手段）の想定元本、PRV及びNRVは、それぞれ

    20,456.4十億スイス・フラン、115.8十億スイス・フラン及び117.3十億スイス・フランであった。
    1
     米国GAAPのもとでヘッジ会計の要件を満たしているデリバティブ契約に関連している。
    2
     主としてクレジット・デフォルト・スワップ。
    3
     主として貴金属、コモディティ及びエネルギー商品。
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     公正価値ヘッジ       に係る利益/(損失)
                                    2020年        2019年        2018年
                                                    トレーディ
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン                               純利息収益        純利息収益
                                                    ング収益
    金利商品
                                      (1,679)        (1,721)          423
    ヘッジ対象
    ヘッジ手段に指定されたデリバティブ                                  1,564        1,550         (415)
    ヘッジの非有効部分に係る純利益/(損失)                                    –        –        8
    2019年１月１日からASU2017-12を適用した結果、金利リスクヘッジに係る利益/(損失)は2019年以降純利息収益に含まれること

    になったが、2018年にはトレーディング収益に計上されていた。さらに、ヘッジの非有効部分に係る利益/(損失)は別建ての測
    定と計上が行われなくなっている。公正価値ヘッジに係る経過利息は純利息収益に計上されており、この表からは除外されて
    いる。
     公正価値ヘッジにおけるヘッジ対象

                             2020年                    2019年
                         ヘッジ対象                    ヘッジ対象

                             ヘッジ                    ヘッジ
                                   中止された                    中止された
    12月31日現在、
                      帳簿価額                    帳簿価額
                                       2                    2
                                1                    1
                                   ヘッジ                    ヘッジ
                             調整                    調整
    単位：十億スイス・フラン
    資産及び負債
                         0.4       0.0       0.0        –       –       –
    投資有価証券
    貸出金、純額                    20.5       0.2       0.5      15.2       0.1       0.7
    長期債務                    65.8       1.9       0.8      65.8       1.2       0.3

    1

     帳簿価額に含まれる公正価値ヘッジ調整累計額に関連している。
    2
     ヘッジ会計が中止されたヘッジ対象について残存する公正価値ヘッジ調整累計額に関連している。
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     キャッシュ・フロー・ヘッジ
    12月31日に終了した事業年度、
                                    2020年        2019年        2018年
    単位：百万スイス・フラン
    金利商品
                                       134         85        (76)
    AOCIに計上されたデリバティブに係る利益/(損失)
    AOCIから利息及び配当金収益に組み替えられた利益/(損失)                                   (70)         3       (85)
    為替商品
                                       (33)         4       (95)
    AOCIに計上されたデリバティブに係る利益/(損失)
    トレーディング収益
                                       (30)         (7)        (37)
    その他の収益                                    0        (4)        (6)
                                        (2)        (16)         (5)
    その他営業費用合計
    AOCIから収益に組み替えられた利益/(損失)                                   (32)        (27)        (48)
    ヘッジの有効性評価から除外され、トレーディング収益に計上さ
                                        1       (20)         –
            1
    れた利益/(損失)
    1

     為替先渡契約のフォワード・ポイントに関連している。
       今後12カ月以内にAOCIから組み替えられると予想されるキャッシュ・フロー・ヘッジに係る純利益は、119百

     万スイス・フランであった。
     純投資ヘッジ

                                    2020年        2019年        2018年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    為替商品
                                       458        (138)         133
    AOCIの外貨換算調整累計項目に計上された利益/(損失)
    AOCIの外貨換算調整累計項目からその他の収益に組み替えられた
                                        10         0        (2)
    利益/(損失)
       当グループは、ヘッジ会計関係に含まれていないすべてのデリバティブ商品をトレーディング活動に含めてい

     る。
       商品の種類別のトレーディング活動に係る損益については、注記７「トレーディング収益」を参照のこと。
                                457/807








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     偶発的信用リスクに関する開示
       当グループのデリバティブ商品の一部には、当グループに対して主要な各信用格付機関が公表する特定の信用
     格付を維持することを要求する規定が盛り込まれている。契約で規定された格付を下回った場合、契約相手方は
     ネットで負債ポジションにあるデリバティブ商品に関して追加担保の支払いを要求する可能性がある。また、デ
     リバティブ契約の一部には、当グループ又は契約相手のいずれかの格付が低下した際に既存のデリバティブ契約
     の再取得価額（時価）で当該契約を終了することを規定するものもある。このようなデリバティブ契約には、清
     算コストが反映されている。
       以下の表は、信用補完契約を含む相対契約相手先及び特別目的事業体（以下、「SPE」という。）とのデリバ
     ティブ契約に関連する偶発的信用リスクから生じる当グループのカレント・エクスポージャーの純額及び関連す
     る差入担保、並びに格付が１段階、２段階又は３段階低下した場合にそれぞれ必要となる追加担保を示してい
     る。この表にはまた、信用補完契約がなく、偶発的信用リスク特性があり、早期解約事由が発生したデリバティ
     ブ契約も含まれている。相対契約相手先とのデリバティブ契約及び早期解約事由が発生した契約に関するカレン
     ト・エクスポージャーの純額は、ネットでの負債ポジションにあるデリバティブ商品の公正価値の総額である。
     SPEのカレント・エクスポージャーの純額は、格下げが生じた場合に支払うべき担保を決定するために使用され
     る契約上の金額である。この契約上の金額には、デリバティブ商品の負の再取得価額及び想定元本の一定割合が
     含まれる場合がある。
     偶発的信用リスク

                               相対契約       特別目的

                                              早期解約        合計
    12月31日現在、単位：十億スイス・フラン
                               相手先       事業体
    偶発的信用リスク
    2020  年
                                  3.0       0.0       0.4       3.4
    カレント・エクスポージャーの純額
    差入担保                              2.4       0.0        –      2.4
    格付が１段階低下することによる影響                              0.0       0.0       0.0       0.0
    格付が２段階低下することによる影響                              0.0       0.0       0.0       0.0
    格付が３段階低下することによる影響                              0.5       0.0       0.2       0.7
    2019年

                                  3.1       0.0       0.3       3.4
    カレント・エクスポージャーの純額
    差入担保                              2.7       0.1        –      2.8
    格付が１段階低下することによる影響                              0.1       0.0       0.0       0.1
    格付が２段階低下することによる影響                              0.2       0.0       0.0       0.2
    格付が３段階低下することによる影響                              0.7       0.1       0.1       0.9
    格付が低下することによる影響は、相対契約相手先及び特別目的事業体に必要とされる追加担保の額並びに早期解約に伴う追

    加解約費用をそれぞれ反映している。
     クレジット・デリバティブ
       クレジット・デリバティブは、通常、参照事業体又は資産に信用事象が発生した場合に売り手が偶発的支払い
     を行うことと引き換えに買い手が手数料を支払う契約である。クレジット・デリバティブは、通常、多くの決済
     及び支払条件が付された個別にOTCで交渉された契約であり、ほとんどのクレジット・デリバティブは、特定可
                                458/807


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     能な信用事象の発生を特定できるように組成されている。信用事象には、破産、支払不能、管財人による管理、
     債務の重大な不利な条件の変更、又は期日を迎えた債務の不履行が含まれる。
       当グループは、通常の業務において及びマーケット・メーカーとして、顧客取引を容易にするために保証を売
     買するクレジット・デリバティブ契約を締結している。これには、顧客が信用リスクをヘッジできるよう顧客に
     対して仕組信用商品を提供することが含まれている。これらの仕組信用商品の参照商品は、投資適格及び投資非
     適格の、社債、ソブリン債、資産担保証券（ABS）及び貸出金が含まれる場合がある。これらの商品は、単一銘
     柄で構成される（単一銘柄商品）、あるいはポートフォリオごとに組み合わせられる（複数銘柄商品）。当グ
     ループは、様々な形式の信用エクスポージャーを経済的にヘッジするため（例：貸出金ポートフォリオ又はその
     他のキャッシュポジションの経済的ヘッジ）、保証を購入している。最終的に、当グループは、購入した又は販
     売した保証のいずれかの形式をとることができる自己勘定ポジションもとる。
       当グループが最も一般的に取引を行うクレジット・デリバティブは、CDS及びクレジット・スワップションで
     ある。CDSは、参照事業体又は資産の信用事象発生後に売り手が偶発的支払いを行うことと引き換えに、スワッ
     プの買い手が前払手数料及び／又は定期的な手数料を支払う契約である。クレジット・スワップションは、特定
     の参照信用事象に対するCDSによる保証を売買する、特定の満期日を有するオプションである。
       また、信用リスクを軽減するため、当グループは、デリバティブの取引相手と法的に強制力のあるネッティン
     グ契約を締結している。これらのデリバティブ契約の担保の差入れは、通常、取引相手ごとの純額で行われ、特
     定のデリバティブ契約に配分できない。
       相殺に関する詳細については、注記28「金融資産と金融負債の相殺」を参照のこと。
     販売した信用保証

       販売した信用保証は潜在的最大支払額であり、この金額はデリバティブの想定元本に基づき、信用リスク関連
     イベントにより当グループが要求される将来の支払額を表している。当グループは、潜在的最大支払額は、過去
     の実績に基づく実際の損失エクスポージャーを表すものではないと考えている。この金額は、原資産に関する当
     グループの権利と関連するキャッシュ・フローにより減額されることはない。大部分のクレジット・デリバティ
     ブ契約のもとでは、信用事象（又は決済トリガー）が発生した場合、当グループは通常、販売した信用保証と原
     資産の価値において保有している遡求権との差額について責任を負う。将来の潜在的最大支払額は、すべてのデ
     リバティブ・エクスポージャー（関連するマスター・ネッティング契約に基づく取引相手方とのクレジット・デ
     リバティブを含む）を相殺した後に算定されるため、将来の潜在的最大支払額はその取引相手方に支払った現金
     担保によって減額されることはない。このような相殺プロセスのため、クレジット・デリバティブ・エクスポー
     ジャーのみに対応する担保額を決定することは不可能である。
       販売した信用保証に係る支払リスクの質を反映するため、当グループは契約における参照商品を内部で開発さ
     れた格付に基づいて評価している。内部格付は、経験のあるクレジット・アナリストにより、定量要因及び定性
     要因の両方を分析及び評価に組み入れた専門家の判断に基づいて設定されている。分析された特定要因及びその
     相対的重要度は、取引相手方の種類による。この分析は、将来予測的な手法を強調しており、経済動向及び財務
     ファンダメンタルズに焦点を当て、同業分析、業界比較及びその他の定量ツールを使用している。外部格付及び
     市場情報が入手可能な場合、それらも分析プロセスにおいて使用する。
     購入した信用保証

       購入した信用保証は、その参照商品が、販売した信用保証の参照商品と同一である金融商品を表す。個々の同
     一の参照商品に関する購入した信用保証の潜在的最大支払額は、販売した保証の想定元本を上回る、又は下回る
     可能性がある。
                                459/807



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       当グループはまた、特定の信用事象が発生した場合に受け取る見積回収額も考慮している。見積回収額には、
     多くの場合、当グループに譲渡される参照資産の予想価値と、参照商品及び商品の種類が同一である、購入した
     保証の影響額の双方が含まれている。
     購入したその他の保証

       通常の事業の過程において、販売した信用保証のリスクを相殺するために、当グループは参照商品が類似では
     あるが同一ではない保証を購入し、類似ではあるが同一ではない商品を利用する場合がある。このような保証に
     より、クレジット・デリバティブ・エクスポージャー合計が減少する。購入したその他の保証は当該商品の想定
     元本に基づいている。
       当グループは、銀行及びブローカー・ディーラー、その他の金融機関並びにその他の取引相手から保証を購入
     している。
     販売した信用保証の公正価値

       デリバティブ契約に基づく潜在的支払が確実になったときには負の公正価値が増加することから、販売した信
     用保証の公正価値は支払リスクの金額を示している。
     販売した／購入した信用保証

       以下の表は、すべてのクレジット・デリバティブを含んでいないため、「デリバティブ商品の公正価値」の表
     に示されているクレジット・デリバティブとは異なっている。これは、米国GAAPに基づき特定のクレジット・デ
     リバティブ商品を除外しているためである。米国GAAPは、（a）原資産の１つ以上が特定の企業（又は企業グ
     ループ）の信用リスク又は企業グループの信用リスクに基づくインデックスに関連しており、（b）契約に規定
     されている信用リスク関連の事象から生じる潜在的な損失に売り手がさらされている、デリバティブ商品をクレ
     ジット・デリバティブとして定義している。
       2020年及び2019年12月31日現在、それぞれ14.4十億スイス・フラン及び16.7十億スイス・フランのトータル・
     リターン・スワップ（以下、「TRS」という。）が、売り手が契約に規定されている信用リスク関連の事象から
     生じる潜在的な損失にさらされていないため、除外されている。TRSは、資産価値の損失に対してのみ保証を提
     供し、特定の信用事象による追加の金額に対しては保証を提供していない。
                                460/807









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     販売した/購入した信用保証
                                     (販売した)/
                                              購入した        販売した
                              購入した
                      販売した
    12月31日現在、
                                              その他の       信用保証の
                                     購入した信用
                                  1
                              信用保証
                      信用保証
    単位：十億スイス・フラン
                                               保証       公正価値
                                     保証、純額
    2020年
    単一銘柄商品
         2
    投資適格
                         (52.5)        47.8        (4.7)        13.0        0.5
                         (28.5)        26.5        (2.0)        11.8        0.4
    投資非適格
    単一銘柄商品合計                    (81.0)        74.3        (6.7)        24.8        0.9

     うちソブリン
                         (12.5)        11.6        (0.9)        5.3        0.0
                         (68.5)        62.7        (5.8)        19.5        0.9
     うち非ソブリン
    複数銘柄商品
         2
    投資適格
                         (99.5)        95.2        (4.3)        23.1        (0.7)
                                                   3
                         (24.3)        19.9        (4.4)        11.3        0.2
    投資非適格
    複数銘柄商品合計                    (123.8)        115.1        (8.7)        34.4        (0.5)
     うち非ソブリン                   (123.8)        115.1        (8.7)        34.4        (0.5)
    商品合計
         2
    投資適格
                        (152.0)        143.0        (9.0)        36.1        (0.2)
                         (52.8)        46.4        (6.4)        23.1        0.6
    投資非適格
    商品合計                    (204.8)        189.4        (15.4)        59.2        0.4
     うちソブリン
                         (12.5)        11.6        (0.9)        5.3        0.0
                        (192.3)        177.8        (14.5)        53.9        0.4
     うち非ソブリン
    1

     原資産及び回収額が同一の購入した信用保証を示す。
    2
     内部格付BBB以上に基づく。
    3
     シンセティック型証券化ローンポートフォリオ取引を含む。
                                461/807









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                                                           有価証券報告書
                                     (販売した)/
                                              購入した        販売した
                              購入した
                      販売した
    12月31日現在、
                                              その他の       信用保証の
                                     購入した信用
                                  1
                              信用保証
                      信用保証
    単位：十億スイス・フラン
                                               保証       公正価値
                                     保証、純額
    2019年
    単一銘柄商品
         2
    投資適格
                         (52.6)        47.9        (4.7)        11.5        0.5
                         (32.1)        29.5        (2.6)        16.1        0.9
    投資非適格
    単一銘柄商品合計                    (84.7)        77.4        (7.3)        27.6        1.4
     うちソブリン

                         (17.2)        15.4        (1.8)        4.1        0.0
                         (67.5)        62.0        (5.5)        23.5        1.4
     うち非ソブリン
    複数銘柄商品
         2
    投資適格
                        (109.5)        108.9        (0.6)        44.0        0.7
                                                   3
                         (27.7)        24.5        (3.2)        17.1        1.0
    投資非適格
    複数銘柄商品合計                    (137.2)        133.4        (3.8)        61.1        1.7
     うち非ソブリン                   (137.2)        133.4        (3.8)        61.1        1.7
    商品合計
         2
    投資適格
                        (162.1)        156.8        (5.3)        55.5        1.2
                         (59.8)        54.0        (5.8)        33.2        1.9
    投資非適格
    商品合計                    (221.9)        210.8        (11.1)        88.7        3.1
     うちソブリン
                         (17.2)        15.4        (1.8)        4.1        0.0
                        (204.7)        195.4        (9.3)        84.6        3.1
     うち非ソブリン
    1

     原資産及び回収額が同一の購入した信用保証を示す。
    2
     内部格付BBB以上に基づく。
    3
     シンセティック型証券化ローンポートフォリオ取引を含む。
       以下の表は、「デリバティブ商品の公正価値」の表に含まれているクレジット・デリバティブの想定元本を

     「販売した/購入した信用保証」の表へ調整するものである。
     クレジット・デリバティブ

                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：十億スイス・フラン
    クレジット・デリバティブ
    販売した信用保証                                          204.8        221.9
    購入した信用保証                                          189.4        210.8
    購入したその他の保証                                           59.2        88.7
           1
    その他の商品
                                               14.4        16.7
    クレジット・デリバティブ合計                                          467.8        538.1

    1

     トータル・リターン・スワップ及びその他のデリバティブ商品より構成される。
       満期日別及びリスク別の将来における支払額の分類によって、デリバティブ契約に基づく履行の可能性の現状

     を示している。
     販売した信用保証の満期

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                           １年未満満期        １年－５年満期         ５年超満期          合計
    12月31日現在、単位：十億スイス・フラン
    2020年
    単一銘柄商品                          14.0        62.7         4.3        81.0
                               29.6        82.6        11.6        123.8
    複数銘柄商品
    商品合計                          43.6        145.3         15.9        204.8
    2019年
    単一銘柄商品                          19.2        60.6         4.9        84.7
                               41.9        79.8        15.5        137.2
    複数銘柄商品
    商品合計                          61.1        140.4         20.4        221.9
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     34　保証及びコミットメント
     保証

       通常の事業の過程において、取引相手が借入契約又はその他の契約に基づく債務を履行できなかった場合に、
     当グループが第三者に支払義務を負う保証が提供されている。保証の表に開示されている総額は、保証に基づく
     潜在的支払額の最大額を反映している。帳簿価額は、当初の公正価値（原則として、受け取った又は受け取るこ
     とができる関連手数料）から償却累計額を差し引いた後の額と、既存の保証契約で求められる支払いに関する当
     グループの現行の最善の見積りのいずれか高い方の額である。
       当グループが提供する保証は、信用保証及び類似商品、履行保証及び類似商品、デリバティブ並びにその他の
     保証に分類される。
     保証

                  １年未満                ５年          純額
                        １年－     ３年－
    12月31日現在
                                       総額         帳簿価額     受入担保
                      1                1          2
                   満期               超満期           合計
                       ３年満期     ５年満期
    単位：百万スイス・フラン
    2020年
    信用保証及び類似商品               1,645      649     203     582    3,079     3,016       27   1,637
    履行保証及び類似商品               3,607     1,885      526     514    6,532     5,601       30   2,535
                                                          4
           3
    デリバティブ
                   10,531      3,921      698    1,423     16,573     16,573       380      –
                    3,555      996     421    1,171     6,143     6,130       85   3,725
    その他の保証
    保証合計               19,338      7,451     1,848     3,690     32,327     31,320       522    7,897

    2019年
    信用保証及び類似商品               1,813      252     185     864    3,114     3,061       10   1,655
    履行保証及び類似商品               4,407     3,059      668     723    8,857     7,833       31   2,793
                                                          4
           3
    デリバティブ
                   13,194      2,665      695     690   17,244     17,244       295      –
                    3,507     1,386      367    1,243     6,503     6,457       64   4,003
    その他の保証
    保証合計               22,921      7,362     1,915     3,520     35,718     34,595       400    8,451
    1

     過年度の数値は訂正されている。
    2
     純額合計は、総額から他者の負担分を控除した金額として計算される。
    3
     取引のある特定の商業銀行及び投資銀行並びにその他の特定の取引相手とのデリバティブ契約は、現金決済が可能で、当グ
     ループが契約開始時に取引相手が原資産を保有していた可能性があると結論づける根拠がないため、これらのデリバティブ
     契約は除外されている。
    4
     保証として会計処理されたデリバティブの担保は重要なものではないとみなされている。
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     信用保証及び類似商品
       信用保証及び類似商品は、第三者が特定の既存の信用債務を履行できなかった場合に、当グループに支払義務
     が発生する契約である。このポジションには、スタンドバイ信用状、商業用及び住宅用抵当貸付保証、決済ネッ
     トワーク及び取引所に対する信用保証並びにVIEに関連するその他保証等の商品が含まれる。
       法人向け貸出業務及びその他の法人向け業務において、当グループは取引相手に対してスタンドバイ信用状の
     発行という形式で保証を提供するが、これは、当該取引相手が借入契約又はその他の契約上の義務に基づく債務
     を履行できなかった場合に、当グループが第三者に対する支払義務を負うものである。
       商業用及び住宅用抵当貸付保証は、米国における当グループの商業用抵当貸付業務に関連して行われており、
     当グループは特定の商業用及び住宅用抵当貸付をファニーメイに売却し、借り手が抵当貸付の債務不履行となっ
     た場合に損失の一部を負担することに合意している。また、当グループは、ファニーメイが発行した抵当貸付証
     券の裏付資産である特定の貸出金に損失があった場合（借り手の抵当貸付債務不履行によって生じる）に、ファ
     ニーメイに当該損失を弁済する保証を提供している。
       また、当グループはVIE及びその他の取引相手に対して保証を提供しており、当該保証に基づき、特定トリ
     ガーイベント（格付の引き下げ及び／又は当該資産の公正価値の大幅な下落等）が発生した場合には、これらの
     事業体から資産を購入する義務が生じる可能性がある。
     履行保証及び類似商品

       履行保証及び類似商品は、所定の履行関連目標又は契約条項を達成できなかった場合に、偶発的支払いが要求
     される契約である。当該契約条項には、特定の商品やサービスの提供、又は建設契約に基づく履行といった顧客
     の義務が含まれることもある。履行保証は、プロジェクト・ファイナンス取引の一環として頻繁に提供されてい
     る。このポジションには、プライベート・エクイティ・ファンドの保証及び住宅用抵当貸付の証券化業務に関連
     する保証が含まれる。
       プライベート・エクイティ・ファンドの保証について、当グループは、当グループの企業が資金提供している
     プライベート・エクイティ・ファンドの投資家に対して、残存投資の業績が下落した場合に過去に繰越持分とし
     て特定のゼネラル・パートナーに支払われた金額を返還するというゼネラル・パートナーの潜在的義務に係る保
     証を提供してきた。当グループは、このエクスポージャーを管理するため、通常、繰越持分の分配金の一部を留
     保して、いかなる返済義務にも対応できるようにしている。さらに、特定の契約のもとで、当グループは、特定
     のプライベート・エクイティ・ファンドの一部の投資家に対して、一定の業績基準を達成できなかった場合に現
     金を支払うことが義務付けられている。
       さらに、米国における当グループの住宅用抵当貸付の証券化業務の一環として、当グループは、サービサーに
     よる回収及び証券化信託への期前返済違約金の支払いを保証することもある。当グループは、サービサーが期前
     返済違約金を支払わなかった場合にこれらの保証に基づき履行しなければならない。
     デリバティブ

       保証の特徴も有することがあるデリバティブは、通常の事業の過程において、一般的にプット・オプションの
     売りの形式で発行されている。そのようなデリバティブ契約は、現金決済が可能で、当グループが、契約開始時
     に取引相手が当該契約に関する原資産を保有していた可能性があると結論づける根拠がない場合、保証の特徴に
     合致しない。当グループは、取引のある特定の商業銀行及び投資銀行並びにその他の特定の取引相手に関して、
     これらの条件が満たされていると結論づけており、その結果、これらの契約をデリバティブとしてのみ報告して
     いる。
       当グループでは、エクスポージャーを軽減するための様々なヘッジ戦略により、これらのデリバティブに係る
     エクスポージャーを管理している。金利キャップ又は通貨オプションの売りといった契約の場合、金利や為替
     レートが理論上、無限に上昇する可能性があるため、最大支払額を確定することができない。こうした契約に関
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     しては、基礎となるエクスポージャーの指標として、上記の表に想定元本が開示されている。さらに、当グルー
     プは、すべてのデリバティブを公正価値により連結貸借対照表上に計上しており、公正価値決定の際に履行事由
     及 び支払可能性を考慮している。取引相手方に対してイン・ザ・マネーの状態にあるプット・オプションの売り
     が行使される可能性が高い。この場合、当グループのエクスポージャーは、表に反映されている帳簿価額に限定
     される。
     その他の保証

       その他の保証には、銀行の支払承諾、残存価値保証、預金保険、企業結合における条件付対価、ミューチュア
     ル・ファンド又はプライベート・エクイティ・ファンドに対する投資の最低価値、及び上記のいずれにも分類さ
     れない他のすべての保証が含まれている。
       スイス及び他の特定のヨーロッパの国々においては、預金受入銀行及び証券ディーラーは、特定の制限又は預
     金受入銀行の強制清算が起こった場合に、優先支払預金の支払いを保証することが要求されている。スイスにお
     いては、預金受入銀行及び証券ディーラーは共同で６十億スイス・フランを上限とした金額を保証する。スイス
     金融市場監督庁（以下、「FINMA」という。）による特定の事業の制限あるいは他の預金受入銀行の強制清算に
     より支払いが求められる事象が生じた場合の当グループの拠出額は、優先支払預金全体に対する当グループの優
     先支払預金の割合に応じて算出される。当グループのスイスの銀行子会社に関するFINMAの見積りに基づいた、
     2020年７月１日から2021年６月30日までの期間の預金保険保証制度における当グループの負担割合は0.5十億ス
     イス・フランであった。この預金保険に関する保証は、その他の保証に反映されている。
     住宅用抵当貸付売却に関する表明及び保証

       インベストメント・バンク部門による米国の住宅用抵当貸付の売却に関連して、当グループは、売却された貸
     出金に関する特定の表明及び保証を提供している。当グループは、機関投資家（主に銀行）並びに非政府系又は
     プライベート・レーベルの証券化に対して貸出金の売却に関する表明及び保証を提供している。これらの売却さ
     れた貸出金は主に、当グループが他の当事者から購入した貸出金である。表明及び保証がある場合、その範囲は
     取引によるが、抵当貸付の所有権及び貸出金を売却できる法的能力、融資比率及び不動産・借り手・貸出金のそ
     の他の特性、貸出金の担保となる先取特権の妥当性及び延滞税又は関連する先取特権の不在、引受基準への準拠
     及び文書の完全性、並びに法律に準拠した貸出金の実行を含む場合がある。表明及び保証の違反があったと判断
     される場合、当グループは関連する貸出金を買い戻す、又は投資家に対して損失を全額補償することが求められ
     る可能性がある。当グループが買戻しに関連して損失を負担するか否か、及び損失の全額を支払うか否かは、賠
     償請求が行われる範囲、出訴期間内に行われた賠償請求の妥当性（賠償を強制する能力及び可能性を含む。）、
     当グループが当グループに貸出金を売却し表明及び保証を行った当事者に対して賠償請求を行うことが可能か否
     か、住宅不動産市場（債務不履行件数を含む。）、並びに証券化ビークルの債務が第三者によって保証されてい
     るか否か等によって決まる。
       調停若しくは訴訟の対象となっている、あるいは当該報告期間中に調停若しくは訴訟の対象となった売却済住
     宅用抵当貸付に関する買戻請求については、保証及びコミットメントの開示には含まれていないものの、訴訟並
     びに関連する偶発損失及び引当金の開示において説明されている。当グループは、売却された住宅用抵当貸付の
     表明及び保証に関する訴訟に関与している。
       詳細情報については、注記40「訴訟」を参照のこと。
       次へ
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     処分関連の偶発事象及びその他の補償

       当グループが有している保証の中には、偶発債務の最大値を数値化できないものがある。このような保証は
     「保証」の表に含まれておらず、以下に説明されている。
     処分関連の偶発事象

       資産又は事業の売却に関連して、当グループは購入者に対して特定の補償条件を提示することがある。当該補
     償条件は、取引相手ごとに範囲及び期間が異なっており、売却された資産や事業の種類によって決まる。このよ
     うな補償条件は、通常、特定の数値化できない未知の偶発損失（訴訟、税金、及び知的財産事項等）のリスクを
     購入者から売却者へと移管するものである。当グループはこのような契約すべてを慎重に監視し、補償引当金が
     当グループの連結財務書類上に適切に計上されるようにしている。
     その他の補償

       当グループは、通常の業務活動に関連して、特定の取引相手に補償を提供しているが、それにより発生しうる
     支払義務の最大額を見積ることは不可能である。当グループの有価証券発行の一環として、通常、当グループは
     当該有価証券保有者に対し、適用税法の改正やその解釈の変更により生じた追加的な源泉徴収費用又は課税額を
     払い戻すことに合意している。追加分の支払いに同意する契約を含む有価証券は、通常、当該証券の償還又は早
     期償還に関する条項も含んでおり、これらの条項は、法の改正や解釈の変更によって支払義務が生じ、かつ発行
     者が合理的な措置をとることによっても追加分の支払いを避けることができない場合に実行される。このような
     潜在的債務は、将来の税法の改正により生じるため、そのような改正の結果として当グループが負担することと
     なる関連負債金額を合理的に見積ることは不可能である。通常は、早期償還条項が含まれていることから、当グ
     ループでは税金総額に係る潜在的負債が重要なものになることはないと考えている。
       当グループは様々な証券取引所及び決済機関の会員となっているため、会員規約により、他の会員の債務不履
     行が生じ、関連証券取引所又は決済機関のデフォルト・ウォーターフォールに関する定めに沿って利用できる額
     が、他の会員の債務不履行に伴う損失の補填に十分な額ではない場合に履行が要求される可能性がある。証券取
     引所又は決済機関が、会員の債務不履行を管理するために設けている手順により、当該取引所又は機関は、債務
     を履行できなかった会員以外の会員に対する資金の要求に備えることができるが、この資金の要求は、当該保証
     基金への当グループの拠出額（又はその一定倍の額）を限度とするため、これにより損失を十分補填できない場
     合には、前述のデフォルト・ウォーターフォールに関する定めや債務不履行管理手順に従い更なる損失の配分を
     しなければならない場合がある。また、決済機関と会員の取決めの中には、会員の債務不履行に伴う損失以外の
     損失についても、損失額が、当該損失を補填するために当該取引所又は決済機関が設けていた資金等の額を超え
     ている場合には、当該損失の一定割合を負担するよう会員に求めている。決済機関による保証基金への拠出や当
     初の証拠金の投資から生じる、会員の債務不履行に伴う損失以外の損失は、会員の債務不履行とは無関係なその
     他の損失である。当グループでは、前述の取決めに基づき将来負担しなければならない可能性のある最大額を合
     理的に見積ることは不可能であると判断している。加えて当グループでは、当該取決めに基づいて支払義務が生
     じる可能性は低いと確信している。
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     その他のコミットメント
     荷為替信用状の解約不能コミットメント

       荷為替信用状の解約不能コミットメントは商業信用状に関連した貿易金融によるエクスポージャーを含んでお
     り、当グループは、船荷書類やその他の書類の提示を条件に、輸出業者に対する支払いを保証している。
     解約不能貸付コミットメント

       解約不能貸付コミットメントは、顧客に供与されている解約不能なクレジット・ファシリティ契約で、法的拘
     束力があり、当グループが無条件に解約できない契約（全額又は一部未利用の枠のある契約を含む）である。売
     却目的で保有される抵当貸付を実行するためのコミットメントは、会計目的上デリバティブとみなされ、この開
     示には含まれていない。こうしたコミットメントは、連結貸借対照表においてデリバティブとして反映されてい
     る。
     売戻条件付取引予約取引

       売戻条件付取引予約取引は、売戻条件付取引の当初の現金と債権の交換が将来の指定された期日に行われる取
     引のことである。当グループでは、売戻条件付契約をすでに締結している取引相手方と、売戻条件付取引予約取
     引を締結している。取引相手方とクレディ・スイスとの契約の詳細により、新たな手法では、取引相手方とすで
     に締結している売戻条件付契約と、当該契約に基づく、同じ取引相手方との売戻条件付取引予約取引の両方を考
     慮している。
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     その他のコミットメント
       その他のコミットメントには、プライベート・エクイティ契約、有価証券引受確定契約、後日払い信用状及び
     支払承諾から生じるコミットメント、並びに株式及びその他の持分証券のコール及びプット・オプションに係る
     負債が含まれる。
     その他のコミットメント

                      １年未満      １年－      ３年－      ５年
    12月31日現在、
                                                      1
                                                  純額合計
                                             総額          受入担保
                       満期     ３年満期      ５年満期      超満期
    単位：百万スイス・フラン
    2020年
    荷為替信用状の解約不能コミットメン
                       3,915       97      0      0   4,012      3,963      2,404
    ト
                2
    解約不能コミットメント
                       19,813      48,855      39,605      10,749     119,022      115,116      53,039
    売戻条件付取引予約取引                     17      0      0      0     17      17      17
                        135     1,418        9     381     1,943      1,943       19
    その他のコミットメント
    その他のコミットメント合計                   23,880      50,370      39,614      11,130     124,994      121,039      55,479
    2019年
    荷為替信用状の解約不能コミットメン
                       4,434       163       0      0   4,597      4,518      3,077
    ト
                  2
    解約不能貸付コミットメント
                       27,145      38,974      48,856      10,152     125,127      120,436      60,118
    売戻条件付取引予約取引                     41      0      0      0     41      41      41
                        630      121      121      58     930      930      127
    その他のコミットメント
    その他のコミットメント合計                   32,250      39,258      48,977      10,210     130,695      125,925      63,363
    1

     純額合計は、総額から他者の負担分を控除した金額として算出されている。
    2
     解約不能貸付コミットメントには、2020年12月31日及び2019年12月31日現在、顧客に通知を行うことによって当グループの
     自由裁量で無効にすることができる未使用の信用枠、それぞれ130,877百万スイス・フラン及び128,294百万スイス・フラン
     は含まれていない。
     35　金融資産の譲渡及び変動持分事業体

       通常の事業の過程において、当グループはSPEと取引を締結し、これを利用している。SPEは、それを設立した
     会社の特定の限定された要求を満たすことを目的とした信託又はその他の法的構造による事業体であり、通常は
     当グループを含め他の事業体の債権者からSPEの資産を分離させる構造となっている。SPEは主に、金融資産の証
     券化及び投資商品の形成において当グループ及び当グループの顧客を支援するために使用される。当グループは
     また、資金調達を容易にするため等、その他の顧客主導型の活動及び当グループの税務上の目的又は規制目的で
     SPEを利用している。
                                469/807






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     金融資産の譲渡
     証券化

       当グループの証券化業務の大半は、抵当貸付及び抵当貸付関連証券に関係したものであり、大部分はSPEを利
     用して取引されている。通常の証券化では、SPEは、SPEによる負債及び持分証券、証書、CP及びその他の債務証
     書の発行による収入を原資として資産を購入する。これらの資産及び負債はSPEの貸借対照表に計上され、当グ
     ループが事業体に資産を売却して売却に関する会計上の要件が満たされなかった場合、あるいは当グループが
     SPEを連結した場合を除き、当グループの連結貸借対照表には反映されない。
       当グループは、証券化目的で商業用抵当貸付や住宅用抵当貸付を購入し、これらの抵当貸付をSPEに売却す
     る。これらのSPEは、商業用抵当貸付証券（以下、「CMBS」という。）、住宅用抵当貸付証券（以下、「RMBS」
     という。）及びABSを発行している。これらの証券は、SPEに譲渡された資産を担保とし、当該資産からの回収に
     基づいて投資収益を支払う。このような抵当貸付証券又はABSの投資家は、通常はSPEの資産に対して遡求権を有
     する。第三者からの保証により資産の信用度がさらに高まる場合がある。当該投資家及びSPEは、当グループの
     資産に対する遡求権を有していない。当グループは、通常、当該有価証券の引受人でありマーケット・メーカー
     である。
       当グループはまた、過去に発行したRMBS証券の再証券化取引も行う。通常、再証券化は、既存の証券化事業体
     が発行した証券を新設の別個の証券化事業体に対して売却するものである。これらの再証券化は、投資家にさま
     ざまなリスク格付や特徴の投資を与えることを目的として、既存の証券をリパッケージするために開始されるこ
     とが多い。
       当グループはまた、顧客主導型の活動に関連するその他のアセット・バック資金調達及び当グループの税務上
     又は規制上の目的でSPEを利用している。この区分におけるストラクチャーには、マネージド担保債務証券（以
     下、「CLO」という。）、CLO、レバレッジド・ファイナンス、リパッケージ及びその他の種類の取引（生命保険
     ストラクチャー、資金調達、ローン・パーティシペーション又は貸付実行を目的として設立される新興市場スト
     ラクチャー及びベンチャー・キャピタル類似投資に投資することを目的として創設されるその他のオルタナティ
     ブ投資ストラクチャー等）が含まれる。CLOは、CLO事業体に譲渡された貸出金を担保とし、当該貸出金からの回
     収に基づいて投資収益を支払う。レバレッジド・ファイナンス・ストラクチャーは、当グループが保有する特定
     の貸出金のシンジケーションを支援するために用いられ、リパッケージ・ストラクチャーは顧客に対し、当グ
     ループから購入した担保を裏付資産とする、特定のキャッシュ・フロー又は信用リスクに対する担保付エクス
     ポージャーを提供するものである。これらのアセット・バック資金調達ストラクチャーでは、通常、投資家は
     SPEの担保資産に対して遡求権を有しているが、当グループの資産に対する遡求権を有していない。
       当グループが資産をSPEに譲渡する場合、当該譲渡が資産の売却として会計処理されるかどうかを評価しなけ
     ればならない。資産が法的に当グループから分離されていない場合、及び／又は当グループの継続的関与によっ
     て資産に対する有効な支配が生じるとみなされる場合、資産の譲渡は売却の要件を満たさない場合がある。譲渡
     が売却とみなされない場合、当該取引は担保付き借入として会計処理され、譲渡資産は担保となる。
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       証券化取引による損益は、譲渡に関連する抵当貸付及び貸出金の帳簿価額により決定される部分があり、売却
     日における相対的な公正価値に基づき、売却資産と留保受益持分の間で配分される。
       当グループは、証券化における重要なサービシング義務を留保していない。
       以下の表は、売却処理及びその後の認識中止の要件を満たす2020年、2019年及び2018年の金融資産の証券化に
     関連した損益及び資産の譲渡に係る収入、並びに証券化の時期にかかわらず、当グループが継続的に関与してい
     る証券化において使用された当グループとSPEとの間のキャッシュ・フローを表している。
     証券化

                                     2020  年      2019年        2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    利益/(損失)及びキャッシュ・フロー
    CMBS
        1
    純利益
                                        85        10        10
    資産の譲渡に係る収入                                   9,209        7,757        5,861
                                        52       162        41
    継続的に保有する持分に関して受領した現金
    RMBS
           1
    純利益/(損失)
                                        32        2       (1)
    資産の譲渡に係る収入                                  23,358        21,566        22,536
    従前に譲渡した金融資産又はその裏付担保の購入                                     0       (1)        0
    サービシング手数料                                     2        2        3
                                        864        312        576
    継続的に保有する持分に関して受領した現金
    その他のアセット・バック資金調達活動
        1
    純利益
                                        105        101        77
    資産の譲渡に係る収入                                   9,564       11,702        6,422
    従前に譲渡した金融資産又はその裏付担保の購入                                  (1,606)         (763)        (318)
        2
    手数料
                                        148        151        142
                                        17        6        3
    継続的に保有する持分に関して受領した現金
    1

     引受収入、繰延組成手数料、SPEへの担保売却損益及び第三者への新規発行証券売却損益が含まれるが、証券化前の資産に係
     る純利息収益は含まれない。担保売却損益は、証券化の価格決定日より前の日における公正価値と貸出金の売却価格との差
     額である。
    2
     マネージドCLOに提供した投資運用業務により稼得した運用報酬及び業績報酬を表している。
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     譲渡された金融資産への継続的な関与
       当グループは、SPEに譲渡された金融資産へ継続的に関与する場合がある。継続的な関与は、サービシング、
     償還請求及び保証、譲渡資産の購入又は償還契約、デリバティブ商品、担保の差し入れ、及び譲渡資産に対する
     受益持分等の様々な形式によるが、これらに限定されるわけではない。受益持分は公正価値で評価され、SPEが
     受領した特定の現金流入額のすべて又は一部を受領する権利を含む。ここには、「パススルー」又は「ペイス
     ルー」される利息、元本あるいはその他の現金流入額の優先持分及び劣後持分、保証人に対する支払保険料、CP
     債務、並びに残存持分（負債又は持分のいずれか）が含まれるが、これらに限定されるわけではない。
       譲渡された金融資産への継続的な関与によって生じる当グループのエクスポージャーは、一般的に受益持分に
     限定されている。当グループは、通常、SPEが発行する金融商品（優先、劣後又は残余トランシェ）の形式でこ
     の受益持分を保有している。これらの商品は、通常、引受け又はマーケット・メイキング業務に関連して当グ
     ループが保有しており、連結貸借対照表のトレーディング資産に含まれる。当該受益持分に係る公正価値の変動
     は、連結損益計算書に認識される。
       投資家は、通常、SPEの資産に対して遡求権を有し、しばしば担保勘定などのその他の信用補完、あるいは与
     信枠若しくは資産購入契約の流動性プット・オプションなどの流動性ファシリティによる恩恵を受ける。SPEは
     また、デリバティブ契約を締結し、原資産の利回り又は通貨をSPE投資家の要求に合わせて変換したり、SPEの信
     用リスクを限定又は変更したりすることもある。当グループは、特定の信用補完の提供者並びに関連するデリバ
     ティブ契約の取引相手になることがある。
       以下の表は、譲渡の時期にかかわらず、2020年及び2019年12月31日現在、当グループがSPEへ金融資産を譲渡
     した後も引き続きリスクを負う資産の元本残高及びSPEの資産合計を表したものである。
     継続的な関与によって生じた元本残高及びSPEの資産合計

                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    CMBS
    元本残高                                          17,421        21,079
                                              24,455        28,748
    SPEの資産合計
    RMBS
    元本残高                                          47,324        54,001
                                              47,863        55,595
    SPEの資産合計
    その他のアセット・バック資金調達活動
    元本残高                                          24,968        27,982
                                              50,817        54,974
    SPEの資産合計
    元本残高は当グループから譲渡された資産に関連しており、第三者から譲渡された資産の元本金額は含まれていない。

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     受益持分の公正価値
       譲渡日及び報告日現在保有している受益持分（継続的な関与によって生じたもの）の公正価値は、市場参加者
     が慣習的に評価手法において用いる仮定を組み込んだ見積将来キャッシュ・フローの現在価値など、公正価値に
     基づく評価手法を用いて決定される。継続的な関与によって生じた資産又は負債の公正価値は、当グループが固
     有のリスクをヘッジするために利用する金融商品による利益を含んでいない。
     譲渡日現在における重要な経済上の仮定

       公正価値ヒエラルキーについての詳細は、注記36「金融商品」の「公正価値測定」を参照のこと。
     譲渡日現在における受益持分の公正価値を評価する際に用いられた重要な経済上の仮定

                        2020年              2019年              2018年
    譲渡日現在
    単位：百万スイス・フラン
                     CMBS       RMBS       CMBS       RMBS       CMBS       RMBS
    （別途記載がある場合を除く）
    受益持分の公正価値
                       342      2,692        549      3,171        662      3,613
     うちレベル２                  305      2,398        455      2,978        640      3,509
     うちレベル３                  37      294       94      193       22      103
                       6.4       3.8       5.5       5.5       6.6       7.8
    加重平均年数(年)
                         2              2              2
                 1
    予測早期償還率(年率：％)
                        –   1.0–47.0          –   2.0–37.3          –   5.0–13.5
    キャッシュ・フロー割引率
                     1.4–20.9       0.2–40.8       2.5–8.3      1.5–15.7       3.6–9.8      3.0–13.6
         3
    (年率：％)
               4
    予測貸倒率(年率：％)
                     1.9–8.6      1.6–22.9       1.3–1.9       1.5–7.6       1.8–3.1       2.3–7.2
    当グループが受益持分を保有していない資産の譲渡は上記の表に含まれていない。

    1
     予測早期償還率（以下、「PSA」という。）は、住宅用抵当貸付の残存期間にわたる早期償還を予測する際に用いられてい
     る、業界標準の早期償還速度測定基準である。PSAは一定早期償還率（以下、「CPR」という。）の仮定を用いている。100％
     早期償還仮定では、１カ月目の抵当貸付の元本残額に対し、年率0.2％で早期償還が行われると仮定している。その後、抵当
     貸付期間を通じて0.2％ポイントずつ上昇し、30カ月目にCPR６％（年率）になったところで止まり、それ以降は抵当貸付期
     間を通じて毎月６％（年率）となる。100PSAは６CPRに等しい。
    2
     早期償還を抑制するため、商業用抵当貸付は通常、早期償還禁止及び利回り維持などの対策を取り入れている。
    3
     この率の基礎になっているのは受益持分の加重平均利回りである。
    4
     予測貸倒率の範囲は、すべての商品の予測貸倒率がゼロでない限り、予測貸倒率がゼロを上回る商品のみを反映している。
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     報告日現在の重要な経済上の仮定
       以下の表は、2020年及び2019年12月31日現在、SPEに保有されている受益持分の公正価値を評価する際に用い
     られた重要な経済上の仮定の感応度分析を表したものである。
     SPEに保有されている受益持分の公正価値を評価する際に用いられた重要な経済上の仮定

                            2020年                    2019年
                                 その他のア                    その他のア
    12月31日現在、　　　　　　　
                                  セット・                    セット・
                       1                    1
                     CMBS                    CMBS
    単位：百万スイス・フラン                        RMBS                    RMBS
                                 バック資金                    バック資金
    （別途記載がある場合を除く）
                                      2                    2
                                  調達活動                    調達活動
    受益持分の公正価値
                       296      1,851        350       399      2,282        751
     うち投資非適格分                  36      631       23       46      711       15
                       5.6       4.0       4.8       6.4       5.7       1.6
    加重平均年数（年）
                  3
    予測早期償還率（年率：％）
                        –   4.0–50.1          –       –   3.0–35.7          –
    10％不利な変化があった場合の
                        –     (43.7)         –       –     (38.1)         –
    公正価値に対する影響
    20％不利な変化があった場合の
                        –     (92.1)         –       –     (72.6)         –
    公正価値に対する影響
    キャッシュ・フロー割引率
                     0.6–38.2       0.3–39.7       0.7–27.7       2.2–15.2       1.5–36.2       0.7–13.1
          4
    （年率：％）
    10％不利な変化があった場合の
                       (4.9)      (22.4)       (4.2)       (6.8)      (38.3)       (2.1)
    公正価値に対する影響
    20％不利な変化があった場合の
                       (9.6)      (43.5)       (8.2)      (13.4)       (74.7)       (4.2)
    公正価値に対する影響
                5
    予測貸倒率（年率：％）
                     0.4–14.7       0.6–39.6       0.7–26.8       0.5–8.5      1.1–34.5       0.7–12.8
    10％不利な変化があった場合の
                       (4.3)      (20.2)       (4.5)       (4.1)      (24.1)       (2.0)
    公正価値に対する影響
    20％不利な変化があった場合の
                       (8.5)      (39.2)       (8.9)       (8.1)      (47.3)       (4.0)
    公正価値に対する影響
    1

     早期償還を抑制するため、商業用抵当貸付は通常、早期償還禁止及び利回り維持などの対策を取り入れている。
    2
     このカテゴリーのCDO及びCLOは通常、早期償還リスクから守られるよう組成されている。
    3
     PSAは、住宅用抵当貸付の残存期間にわたる早期償還を予測する際に用いられている、業界標準の早期償還速度測定基準であ
     る。PSAはCPRの仮定を用いている。100％早期償還仮定では、１カ月目の抵当貸付の元本残額に対し、年率0.2％で早期償還
     が行われると仮定している。その後、抵当貸付期間を通じて0.2％ポイントずつ上昇し、30カ月目にCPR６％（年率）になっ
     たところで止まり、それ以降は、抵当貸付期間を通じて毎月６％（年率）となる。100PSAは６CPRに等しい。
    4
     この率の基礎になっているのは受益持分の加重平均利回りである。
    5
     予測貸倒率の範囲は、すべての商品の予測貸倒率がゼロでない限り、予測貸倒率がゼロを上回る商品のみを反映している。
       このような感応度は仮説上のものであり、経済的ヘッジ活動による影響を反映していない。仮定の変化と公正

     価値の変化との関係が線形ではない可能性があるため、一般的に、仮定における10％又は20％の変化による公正
     価値の変動を推計することはできない。また、特定の仮定が変化したことによる受益持分の公正価値への影響
     は、他の仮定を一切変更せずに計算されている。実際には、ある一つの仮定が変化することにより、他の仮定に
     も変化が生じることがあり（例えば、市場金利が上昇することにより早期償還率が低下し、貸倒率が上昇する
     等）、その結果、感応度を増幅又は弱める可能性がある。
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     売却処理が行われなかった金融資産の譲渡
       以下の表は、2020年及び2019年12月31日現在、売却処理が行われなかった、譲渡された金融資産及び関連する
     負債の帳簿価額を表している。
       詳細については注記37「担保資産及び担保」を参照のこと。
     売却処理が行われなかった、譲渡された金融資産及び負債の帳簿価額

                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    その他のアセット・バック資金調達活動
    トレーディング資産                                           496        279
    その他資産                                           246         0

                                               (742)        (279)
    SPEに対する負債（その他負債に含まれる。）
     担保付き借入金として会計処理される買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券

       担保付借入金として会計処理される買戻条件付売渡有価証券及び証券貸付取引に関し、米国GAAPでは、差入担
     保及び譲渡後に譲渡人が継続してさらされる関連リスクの開示が求められる。これにより、こうした種類の取引
     を通じた短期物の担保付資金調達の性質とリスクを把握することができる。
       買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券は、純利息収益の稼得、流動性の増加又はトレーディング活動の推
     進のために用いられる、担保付資金調達取引である。こうした取引の差入担保は、主に政府の負債証券、社債、
     資産担保証券、持分証券などで、期間は要求払いから長期まで様々である。
       当グループが債務不履行となった場合、又は差入担保の公正価値が下落した場合、買戻契約により、カウン
     ターパーティーには保有担保を処分する権利又は追加担保を要求する権利が付与される。同様に、当グループが
     債務不履行となった場合、有価証券貸付により、カウンターパーティーには借入有価証券を処分する権利が付与
     される。
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       以下の表には、2020年及び2019年12月31日現在の買戻条件付売渡有価証券、貸付有価証券及び担保受入有価証
     券返還義務に関する債務総額が、差入担保の種類及び契約上の残存期間別に示されている。
     差入担保種類別の買戻条件付売渡有価証券、貸付有価証券及び担保受入有価証券返還義務

                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：十億スイス・フラン
            1
    政府の負債証券
                                               12.1        16.4
       1
    社債
                                               7.7        8.6
    資産担保証券                                           6.0        2.5

    持分証券                                           0.0        0.7
                                               1.9        0.2
    その他
    買戻条件付売渡有価証券                                           27.7        28.4
    政府の負債証券
                                               0.4        0.1
    社債                                           0.1        0.1
    持分証券                                           3.5        5.4
                                               0.1        0.1
    その他
    貸付有価証券                                           4.1        5.7
    政府の負債証券
                                               5.8        5.3
    社債                                           5.6        1.8
    資産担保証券                                           0.0        0.1
    持分証券                                           39.3        33.0
                                               0.1        0.0
    その他
    担保受入有価証券返還義務（公正価値報告分）                                           50.8        40.2
    合計                                           82.6        74.3
    1

     過年度の数値は訂正されている。
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     契約上の残存期間別の買戻条件付売渡有価証券、貸付有価証券及び担保受入有価証券返還義務
                                   契約上の残存期間
    12月31日現在、
    単位：十億スイス・フラン
                          1
                                 2
                    要求に応じて
                             30日まで
                                                      合計
                                    31日から90日          90日超
    2020年
                        5.8        11.8         5.9        4.2        27.7
    買戻条件付売渡有価証券
    貸付有価証券                    4.0        0.0        0.1        0.0        4.1
    担保受入有価証券返還義務
                        50.2         0.3        0.3        0.0        50.8
    （公正価値報告分）
    合計                    60.0        12.1         6.3        4.2        82.6
    2019年
                        5.2        15.1         5.9        2.2        28.4
    買戻条件付売渡有価証券
    貸付有価証券                    5.7        0.0        0.0        0.0        5.7
    担保受入有価証券返還義務
                        40.0         0.1        0.1        0.0        40.2
    （公正価値報告分）
    合計                    50.9        15.2         6.0        2.2        74.3
    1

     通知期間の対象となる解約取決めなどの満期を定めていない契約を含む。
    2
     オーバーナイト取引を含む。
       買戻条件付売渡有価証券、貸付有価証券及び担保受入有価証券返還義務の総額及び連結貸借対照表上に開示さ

     れている純額についての詳細は、注記28「金融資産と金融負債の相殺」を参照のこと。
     変動持分事業体

       通常の業務の一環として、当グループはVIEとみなされる事業体との様々な取引を行っている。その関係は、
     債務担保証券（以下、「CDO」という。）/CLO、CPコンジット及び金融仲介活動の３つの主要なカテゴリーに分
     類される。VIEは、出資持分だけではその事業活動を賄えず、追加的な劣後財務支援を必要とするSPEか、又は議
     決権保有者が当該事業体の損益に実質的に参加しないよう構成されたSPEである。VIEは、当グループ又は第三者
     がスポンサーとなる場合がある。そのような事業体は連結のための評価を受けることを要求され、主たる受益者
     がVIEを連結することになる。連結の評価は、企業に対し、企業がVIEの経済状況に最も影響を与える活動を指示
     する力を有しているかどうか、並びに報告企業がVIEに対して重要な潜在的利益又は損失を有しているかどうか
     を判断することを要求している。主たる受益者の評価は継続的に再評価されなければならない。
       VIEの連結に関する要件を適用する場合には、重要な判断が必要となる。VIEの連結が要求される場合、当グ
     ループのエクスポージャーは、VIEの資産のうち、当グループの正味エクスポージャーをヘッジするためのリス
     ク管理活動を行う以前に、当グループが保有していた変動持分に関連する部分に限定される。VIEが当グループ
     によって連結されたとしても、第三者によるVIEの保有持分は、通常、当グループの経営成績に影響を及ぼさな
     い。
       VIEとの取引は、通常、証券化活動を促進する、あるいは流動性や投資機会の提供といった顧客の特定のニー
     ズを満たすために実施され、当該活動の一環として、当グループはVIEの持分を保有することもある。VIEとの証
     券化に関連した取引は、資産の売却又は購入、及びVIEとの関連するデリバティブ契約の締結の可能性、流動
     性、信用、又はその他支援の提供を含む。VIEとのその他の取引は、当グループが主たる仲介者として関与する
     デリバティブ取引を含む。当グループはまた、資金提供又は資産取得を目的とするVIEとの貸付契約を締結して
     いる。通常、VIEの資産は、主に事業体の義務を果たすために保有されているという点において、本質的に制限
     されている。さらに、当グループは、顧客に対する代替的な投資ソリューションを提供するために組織された
     VIEに関与している。このようなVIEは主に、プライベート・エクイティ投資、ファンド関連事業体又はファン
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     ド・オブ・ファンドに関連しており、当グループは、ストラクチャラー、マネージャー、ディストリビュー
     ター、ブローカー、マーケット・メーカー又は流動性の提供者として業務を行う。
       このような活動の結果として、当グループはVIEの変動持分を保有している。そのような変動持分は、VIEに
     よって発行され当グループが保有している金融商品、VIEとのデリバティブ契約、又はVIEに対する貸出金より構
     成される。当グループがVIEに対して又はVIEに代わって発行する保証も、変動持分として適格である。保証の役
     割を果たすデリバティブを含むそれらの保証に関しては、エクスポージャーの金額を表すため、それぞれの保証
     の想定元本が示される。一般的に、連結されたVIEの投資家は、保証が投資家に対して提供された場合、又は当
     グループがVIEの関与するデリバティブ取引の取引相手である場合を除いて、債務不履行に陥った場合に当グ
     ループに対する遡求権を有していない。
       第三者投資家の保有する持分のために当グループの関与が非常に少ないとしても、当グループの関与する連結
     VIE及び非連結VIEの資産総額はVIEの資産総額を表す。当グループが大きく関与している非連結VIEの資産残高
     は、所有資産の元本残高に関して当グループが入手可能な最新の情報を表している。当グループが公正価値情報
     を容易に入手できる場合を除き、多くの場合、資産残高は公正価値の減損を考慮しない償却原価基準で表され
     る。
       当グループの損失に対する最大エクスポージャーは、VIEの資産の帳簿価額とは異なる。この最大損失エクス
     ポージャーは、VIEの資産総額ではなく、トレーディング資産、デリバティブ及び貸出金として保有される当グ
     ループの変動持分の帳簿価額、及びVIEに対する保証及びオフ・バランスシート・コミットメントの想定元本で
     構成されている。損失に対する最大エクスポージャーは、当グループがこれらのVIEに固有のリスクを経済的に
     ヘッジするために利用する金融商品の効果等の、当グループのリスク管理活動を反映していない。当グループが
     保有するVIEのエクスポージャーに伴う経済リスクは、すべての関連するリスク軽減策と共に、当グループのリ
     スク管理の枠組みの中に含まれる。
       当グループは連結及び非連結VIEに対し、契約上、提供することを義務付けられていない財務上の支援もその
     他の支援も提供していない。
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     債務担保証券及びローン担保証券
       当グループは、CDO/CLO取引を行い、顧客及び投資家のニーズを満たすとともに、手数料の稼得及び金融資産
     を売却するほか、CLOに対してローンを売却している。当グループは引受人、証券発行代理人又はアセット・マ
     ネージャーとして関与することがあり、取引完了まで資産を保管することもある。ストラクチャード・ファイナ
     ンス事業の一環として、証券化目的で、当グループは貸出金及びその他の債務を、顧客から及び顧客の代理とし
     て購入している。貸出金及びその他の債務はVIEに売却され、VIEはCDO/CLOを発行し、投資適格かつ高利回りの
     社債等の資産の購入資金を調達する。
       一般的に、担保マネージャーは、その管理するCDO/CLOにおいて事業体の経済状況に最も影響を与える活動を
     指示する力を有する事業体とみなされる。スタティックCDO/CLOの場合、この「力」の役割は分析がより困難で
     あり、事業体のスポンサーの場合もあればCDSの取引相手の場合もある。
       CDO/CLOは、ABS又はローンのポートフォリオ（現物CDO/CLO）、又は有価証券若しくはローンの参照ポート
     フォリオ（シンセティックCDO/CLO）の信用リスク・エクスポージャーを提供している。現物CDO/CLO取引は実際
     の有価証券又はローンを保有し、シンセティックCDO/CLO取引は現物資産の代わりにCDSを用いて、基礎となる信
     用リスクを交換するものである。当グループは、また、VIEの一般的に変動持分ではないデリバティブの取引相
     手としての役割を果たし、当該VIEが発行した債券や株式の一部に投資することもある。CDO/CLO事業体は、アク
     ティブ運用型ポートフォリオ又はスタティック・ポートフォリオを有している。
       これらのVIEが発行した有価証券は、関連する担保のキャッシュ・フローを唯一の支払源としており、債務不
     履行が生じた場合でもこれらのVIEの第三者債権者は当グループに対して遡求権を有さない。
       CDO/CLO取引における当グループのエクスポージャーは、通常、引受業務又はマーケット・メイキング業務に
     関連して保有する持分に限定されている。当グループが事業体に対して「力」を有しているとみなされ、当該持
     分が潜在的に重要でない限り、当グループはビークルの主たる受益者に該当せず、事業体を連結しない。当グ
     ループの損失に対する最大エクスポージャーには、VIEのリスクを経済的にヘッジするために利用される金融商
     品の効果は考慮されていない。
     コマーシャル・ペーパー・コンジット

       顧客と当グループの資金調達のために用いるマルチセラー・アセット・バックCPコンジットである、アルパイ
     ン・セキュリタイゼーション・リミテッド（以下、「アルパイン」という。）に対して、当グループは流動性や
     信用補完枠の管理者及び提供者としての活動を行っている。アルパインは、CPの投資家に向けて特定のポート
     フォリオや資産データを公表しており、CPの公開格付を取得するため格付機関にそのポートフォリオを提出して
     いる。このCPコンジットは、主として貸出金及び債権等の資産を顧客から購入するか、リバース・レポ契約を締
     結し、これらの資産を裏付資産とするCPを発行することにより購入資金を調達している。CPに加え、アルパイン
     は満期までの期間が30カ月までのタームノートも発行する可能性がある。当グループ（アルパインを含む。）
     は、第三者の事業体との間で流動性ファシリティ（流動性補完と信用補完をこれらの事業体に提供するために、
     この流動性ファシリティに準じ、これらの事業体から資産を購入することを要求される可能性がある。）を締結
     することが可能である。当該資金調達取引は、超過担保に加え、他の資産に特有の補完という形で、信用補完を
     提供する形に仕組まれている。アルパインは当グループが完全所有する独立した法人である。ただし、その資産
     は債務を弁済する目的にのみ使用できる。さらに、管理者並びに流動性ファシリティの提供者として、当グルー
     プはアルパインの活動に対して重要なエクスポージャー及びパワーを有している。アルパインは会計目的上VIE
     とみなされる。当グループはアルパインの主たる受益者と判断され、アルパインを連結している。
       2020年12月31日現在、アルパインの発行済CP全体の満期までの平均期間は約209日であった。アルパインのCP
     はスタンダード＆プアーズからはA-1(sf)の格付を、ムーディーズからはP-1(sf)の格付を取得しており、主とし
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     て当グループ企業とのリバース・レポ契約、ソーラーローン及びソーラーリース、消費者金融、航空機ローン及
     び航空機リース並びに自動車ローン及び自動車リースに対するエクスポージャーを有している。
       当グループのこのCPコンジットに対する金融コミットメントは流動性契約による債務を構成している。流動性
     契約は資産特有の契約であり、当グループは、CP市場の流動性が枯渇し、CPコンジットがその債務をリファイナ
     ンスできなくなった場合や、原資産が債務不履行に陥った場合など特定の状況下において、CPコンジットに短期
     融資を行うか、又はCPコンジットから資産を購入することが求められている。資産の売り手である顧客によって
     提供される資産特有の信用補完は、かかる購入の結果も変化しない。こういった契約を締結するにあたり、当グ
     ループは他の与信に適用するものと同じ基準で、これらの取引に関連した信用リスクを検討する。
       当グループは、第三者が運用しスポンサーとなっているCPコンジットに対する流動性ファシリティを締結して
     いる。これらのサードパーティCPコンジットは、会計上VIEとみなされる。当グループは主たる受益者ではな
     く、これらのサードパーティCPコンジットを連結しない。当グループのこれらのサードパーティCPコンジットに
     対する金融コミットメントは、流動性契約による債務を構成している。この流動性契約は資産特有の契約であ
     り、CP市場の流動性が枯渇し、これらのサードパーティCPコンジットがその債務をリファイナンスできない場合
     や、原資産の債務不履行当の特定の状況下において、これらのCPコンジットに短期の融資を行うか、又はこれら
     のCPコンジットから資産を購入することが求められている。当該資産の売り手である顧客によって提供される資
     産特有の信用補完は、かかる購入の結果によっても変化しない。こういった契約を締結するにあたり、当グルー
     プは他の与信に適用するものと同じ基準で、これらの取引に関連した信用リスクを検討する。場合によっては、
     当グループはアルパインを通じ、これらのサードパーティCPコンジットに対する流動性ファシリティを締結でき
     る。
       アルパインのCPコンジット及びサードパーティCPコンジットに関連する当グループの経済リスクは、カウン
     ターパーティー、経済リスク資本、シナリオ分析等の当グループのリスク管理フレームワークに含まれている。
     金融仲介活動

       当グループは、顧客の代わりに金融仲介業者として役割を果たすことにより、VIEと深く関っている。
       当グループは、リスク軽減活動（経済的ヘッジ戦略や担保の取決めを含むがそれらに限定されない）により、
     最大エクスポージャーと同額の損失が発生する可能性は低いと考えている。金融仲介活動から生じる連結及び非
     連結VIEのエクスポージャーに伴う当グループの経済リスクは、すべての関連するリスク軽減策と共に、当グ
     ループのリスク管理枠組みに含まれている。
       金融仲介活動は、証券化、ファンド、貸出金及びその他のビークルにより構成されている。
     証券化

       証券化は、主にCMBS、RMBS及びABSビークルである。当グループは、特定の証券化取引に関係して、引受人、
     マーケット・メーカー、流動性の提供者、デリバティブの取引相手、及び／又はVIEに対する信用補完の提供者
     として業務を行っている。
       損失に対する最大エクスポージャーは、貸付証券及び変動持分であるデリバティブのポジションの帳簿価額
     に、（保有している場合）当グループが提供している信用補完から生じるエクスポージャーを加えた金額であ
     る。当グループの損失に対する最大エクスポージャーには、VIEのリスクを経済的にヘッジするために利用され
     る金融商品の効果は考慮されていない。
       証券化ビークルに最も影響を与える活動は、債務不履行となった貸出金に関する判断であり、それはサービ
     サーによって支配されている。サービシング業務を支配する者は、証券化ビークルの活動の成果に重大な影響を
     及ぼす決定を下す能力を有している。証券化ビークルに特定資産のサービシング業務を支配している者が複数存
     在する場合で、当グループが証券化ビークルの資産の50％超のサービシング業務を支配している場合、当グルー
     プに権限があると判断する。サービサー又は関連当事者が利益及び/又は損失の大部分を吸収し得る経済的持分
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     を有する場合には主たる受益者とみなされ、ビークルを連結する。当グループが関連するサービシング業務を支
     配していると判断する場合には、主に当グループが保有する証券化ビークルが発行した有価証券の金額及び内容
     を 評価することによって、当グループが当該ビークルに対して潜在的に重要となり得る証券化ビークルから生じ
     た損失を負担する義務又は恩恵を享受する権利を有しているかどうかについて判断する。この分析において考慮
     される要因には、保有している有価証券の劣後水準及びポジションの規模が含まれ、これらは有価証券の各クラ
     スの割合及び発行済み有価証券のクラス別の取引合計に基づいている。保有している有価証券の水準が劣後すれ
     ばするほど、当グループが主たる受益者となる可能性は高くなる。この連結分析は、保有資産及び証券化におい
     て残存している資産水準の変動に基づいて、報告期間ごとに実施される。当グループは、当グループがサービ
     サーであり、引受人としての役割から派生して持分を保有する場合には通常、証券化ビークルを連結する。証券
     化ビークルにおける短期的なマーケット・メイキングのための保有は、通常、当該評価の目的に照らして潜在的
     に重要であるとはみなされない。
       過年度に発行されたRMBS証券の再証券化が行われる場合には、再証券化ビークルは本質的に消極的であり、管
     理を必要とする重要な継続的な活動を有していないため、当初の証券化取引の策定が当該ビークルの重要な権限
     となる。当初の活動には、資産の選定及び資本構造の決定が含まれる。再証券化ビークルをめぐる権限は、通常
     当グループと当該ビークルの策定及び設立に関与した投資家の間で共有される。当グループが当該ビークルより
     発行された実質的にすべての債券を保有している場合、当グループは再証券化ビークルの主たる受益者であると
     結論付けている。
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     ファンド
       ファンドには、ミューチュアル・ファンド、ファンド・オブ・ファンズ、プライベート・エクイティ・ファン
     ド及びファンド関連商品などの投資ストラクチャーが含まれており、投資家の権利は通常、持分よりもむしろ負
     債の形式を取っているため、結果としてこれらはVIEを形成している。当グループは、ストラクチャラー、投資
     アドバイザー、投資マネージャー、管理者、カストディアン、引受人、証券発行代理人、マーケット・メーカー
     という立場で、及び／又は主たるブローカーとして、このようなVIEとの様々な取引関係を有することがある。
     これらの活動の中には、ファンド関連商品、ヘッジ・ファンド・オブ・ファンズ、又はプライベート・エクイ
     ティ投資商品を構築し、顧客にオルタナティブ投資への投資機会を提供するといったことも含まれている。この
     ような取引において、VIEは原投資を保有するとともに、これらの投資の運用成績に基づき投資家に収益をもた
     らす有価証券を発行する。
       損失に対する最大エクスポージャーは、引受け又はマーケット・メイキング業務の結果として当グループが保
     有するこのようなストラクチャーの発行された金融商品、これらのビークルへ提供される資金並びに元本保証及
     び償還条項から生じる当グループのエクスポージャーの公正価値で構成されている。投資家は一般的に、このよ
     うな取引における損失リスクを留保するが、特定のファンドについては、当グループが投資家の市場のダウンサ
     イド・リスクへのエクスポージャーを制限するために有価証券に元本保証を提供する場合もある。当グループの
     損失に対する最大エクスポージャーには、VIEのリスクを経済的にヘッジするために利用される金融商品の効果
     は考慮されていない。
       米国GAAPでは、連結についてファンドを評価するために別のモデルが用いられる。支配力及び重要なリスク及
     び経済価値を吸収する潜在能力の概念が組み込まれた連結モデルの代わりに従前の連結モデルが使用され、その
     結果当グループは主たる受益者となり、ファンドの発行済み証券の50％超を保有する場合にファンドを連結する
     ことになった。
     貸出金

       当グループは、顧客又は第三者が所有する、あるいはスポンサーとなっている資金調達ビークルに貸付を行っ
     ている。これらの貸付契約は、顧客の資産の購入、リース、又は資金調達及び管理といった目的に合わせて設定
     されており、特定の顧客資産、顧客又は事業ベンチャーが用いる個別の単一の資産の資金調達を含んでいる。当
     該資産の各所有者又は当該事業の経営者は、当該ビークルに資本を提供している。
       損失に対する最大エクスポージャーは、当グループの貸出金エクスポージャーの帳簿価額と同額であり、顧客
     に直接発行される貸出金と同一の信用リスク管理手続の対象となる。顧客の信用力は慎重にレビューされ、融資
     比率は厳密に設定される。また顧客は、持分、追加担保又は保証を提供し、これらすべてによって当グループの
     エクスポージャーは大幅に軽減される。当グループは、超過担保及び十分な融資比率を維持するための効果的な
     モニタリングを含む当グループのリスク軽減への取り組みにより、最大エクスポージャーと同額の損失が発生す
     る可能性は低いと考えている。
       VIEの第三者スポンサーは通常、資産の全期間にわたる支配権並びに重要な利益及び損失を吸収する潜在能力
     を有する。当グループは通常、これらのストラクチャーの主たる受益者ではないため、これらを連結する必要は
     ない。ただし、スポンサーの債務不履行等、ストラクチャーに変更があった場合は、当グループが資産の支配権
     を獲得することもある。当グループの融資が重要である場合、事業体の連結を求められる可能性がある。
     その他

       その他には、当グループが資金提供するその他のビークル及び信託優先証券発行ビークルが含まれる。信託優
     先証券発行ビークルは当グループの資本効率的な資金調達を補助する目的で用いられる。VIEは、当グループが
     保証する優先株式を発行し、その収入によって当グループの債務を購入する。当グループによる自社の債務に対
     する保証は変動持分とはみなされず、当グループはこれらのビークルに対する持分を保有していないことから、
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     損失に対する最大エクスポージャーを持たない。非連結VIEには、当グループがこれらの事業体に対する変動持
     分を有していないため、信託優先証券発行ビークルの資産総額のみが開示されている。
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     連結VIE
       当グループは、顧客の代わりに金融仲介業者として活動することで、VIEに深く関与している。当グループ
     は、自身が主たる受益者である金融仲介活動に関連するすべてのVIEを連結している。
       連結VIEの表には、2020年及び2019年12月31日現在の連結VIEの資産及び負債の帳簿価額並びに分類が表されて
     いる。
     当グループが主たる受益者である連結VIE

                                        金融仲介活動
    12月31日現在、
                           CPコン
    単位：百万スイス・フラン
                    CDO/CLO                                    合計
                                証券化     ファンド      貸出金      その他
                           ジット
    2020年
    現金及び銀行に対する預け金                   0      0     23      22      37      8     90
    トレーディング資産                   0      0    1,255       50     840      19    2,164
    その他の投資                   0      0      0     129      920      202     1,251
    貸出金、純額                   0     653       0     51      29     167      900
    その他資産                   0     21     979      15      82     779     1,876
     うち売却目的保有貸出金                  0      0     462      10      0      0     472
                        0      0      0      0     30      4     34
     うち建物及び設備
    連結VIEの資産合計                   0     674     2,257       267     1,908      1,175      6,281
    顧客の預金
                        0      0      0      0      0      1      1
    トレーディング負債                   0      0      0      0     10      0     10
    短期借入金                   0    4,178        0      0      0      0    4,178
    長期債務                   0      0    1,701        0     10      35    1,746
                        0     53      1      3     73      78     208
    その他負債
    連結VIEの負債合計                   0    4,231      1,702        3     93     114     6,143
    2019年
    現金及び銀行に対する預け金                   6      1     71      11      39      10     138
    トレーディング資産                   75      0    1,554       82    1,063       14    2,788
    その他の投資                   0      0      0     113     1,052       247     1,412
    貸出金、純額                   0     325      53      1     29     241      649
    その他資産                   1     21     638       4     87     943     1,694
     うち売却目的保有貸出金                  0      0     93      0      0      0     93
                        0      0      0      0     36      8     44
     うち建物及び設備
    連結VIEの資産合計                   82     347     2,316       211     2,270      1,455      6,681
    トレーディング負債
                        0      0      0      0      8      0      8
    短期借入金                   0    4,885        0      0      0      0    4,885
    長期債務                   7      0    1,614        1     13      36    1,671
                        0     54      1      4     92     146      297
    その他負債
    連結VIEの負債合計                   7    4,939      1,615        5     113      182     6,861
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     非連結VIE
       非連結VIEの表は、当グループの連結貸借対照表に計上された変動持分の資産の帳簿価額及び分類、損失に対
     する最大エクスポージャー並びに非連結VIEの資産合計を表している。
       企業が関与する変動持分の資産総額は、当グループの連結貸借対照表に計上された非連結VIEの変動持分（投
     資ファンド、貸出金及びその他の債権などの直接保有分）の帳簿価額を表している。
       損失に対する最大エクスポージャーは、当グループが計上した非連結VIEの変動持分の資産総額の帳簿価額及
     び非連結VIEに供与されている変動持分としての保証及びオフ・バランスシート・コミットメントの想定元本を
     表している。想定元本（特にデリバティブ、保証及びオフ・バランスシート・コミットメントの想定元本）は、
     担保の影響、回収又は損失の可能性を考慮に入れていないため、これらの取引に関連する予想損失を表すもので
     はない。また、これは、これらのリスクを軽減するために保有している金融商品の相殺による影響を除外してお
     り、保証、オフ・バランスシート・コミットメント又はデリバティブに関連して当グループがそれまでに計上し
     た未実現損失によって減額されていない。
       非連結VIEの資産合計は、非連結VIE自身の資産であり、第三者の投資家が保有する変動持分により、当該事業
     体に対する当グループのエクスポージャーには通常無関係である。このため、リスク管理目的で考慮される金額
     ではない。
       特定のVIEは以下の表から除外されている。こうしたVIEには、第三者が組成し、当グループがポートフォリオ
     内の保有有価証券という形で当グループの持分を保有するVIE、当グループが資金を提供しているが超過担保及
     び／又は保証により損失のリスクが極めて低い、当グループがスポンサーとなっていないファンド及び単一資産
     の資金調達ビークルに対する特定の買戻付資金供与、当グループが他の持分を一切保有していない、不成立の売
     買取引、並びに連結対象外のその他の事業体がある。
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     非連結VIE
                                       金融仲介活動
                        CPコンジッ
    12月31日現在、
                   CDO/CLO                                      合計
                               証券化      ファンド       貸出金      その他
                           1
                          ト
    単位：百万スイス・フラン
    2020年
    トレーディング資産                 250       0    4,500      1,113        66     8,617      14,546
    貸出金、純額                 357      371      734     1,967      6,989       939     11,357
                      2      0      3     119       0     344      468
    その他資産
    変動持分の資産合計                 609      371     5,237      3,199      7,055      9,900      26,371
    損失に対する
                     852     5,538      7,329      3,199      11,235      10,226      38,379
    最大エクスポージャー
    非連結VIEの資産合計                8,553      11,148      127,785       89,686      26,186      33,140      296,498
    2019年
    トレーディング資産                 230       0    4,897       962      109     4,311      10,509
    貸出金、純額                 456      325      904     1,945      7,930       709     12,269
                      3      0      26      518       0     380      927
    その他資産
    変動持分の資産合計                 689      325     5,827      3,425      8,039      5,400      23,705
    損失に対する
                     785     6,484      7,664      3,430      12,239       5,937      36,539
    最大エクスポージャー
    非連結VIEの資産合計                8,057      13,488      141,608      128,984       25,590      35,998      353,725
    1

     アルパイン・セキュリティーズ・リミテッドを通じてサードパーティのCPコンジットに提供された流動性ファシリティを含
     む。過年度の数値は、当期の表示に合わせて分類変更されている。
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     36　金融商品

       以下に記載される当グループの金融商品の開示には次のセクションが含まれている。
       ■　信用リスクの集中
       ■　公正価値測定（公正価値ヒエラルキー、レベル間の振替、レベル３の調整、評価技法の定性的
         及び定量的開示並びに非経常的な公正価値の変動を含む。）
       ■　公正価値オプション
       ■　公正価値で計上されない金融商品の公正価値に関する開示
     信用リスクの集中

       類似する取引活動に従事する多数の取引相手が、同じ地理的地域において事業を行う場合、又は取引相手の契
     約債務を充たす能力が経済状態の変化によって同様の影響を受けるような類似した経済的特徴を有している場
     合、信用リスクの集中が発生する。
       当グループは、信用リスク選好の枠組みを設けており、取引先、商品、業界、国別に信用エクスポージャーの
     集中を監視し管理している。グローバル・チーフ・クレジット・オフィサーの下にある当グループの信用ポート
     フォリオ管理部門は、ポートフォリオを監視し、枠組み及びポートフォリオの限度額と統制の遵守状況を評価す
     る責任を負っている。信用リスクの集中度は、さまざまな定量的ツールや指標を用いて識別され測定され、月次
     ベースで信用リスク選好委員会に報告される。当グループの信用ポートフォリオ管理部門は、ポートフォリオの
     特定のセグメントについてポートフォリオレビューや詳細な分析を行い、信用リスク選好委員会のほか、資本配
     分＆リスク管理委員会のポジション＆顧客リスクサイクルをはじめリスク委員会を含む他のガバナンスフォーラ
     ムに必要に応じ提示される。
       業界の観点からみると、当グループが有する総合信用エクスポージャーは分散されている。信用エクスポー
     ジャーの大部分は、特にスイスにおける住宅用抵当貸付を通じた個人顧客に起因するもの、法人向け信用エクス
     ポージャー、ロンバード型貸出、又は金融機関とのデリバティブ等の金融取引によるものである。どちらの場合
     も、顧客基盤が広範であり、取引の数・種類とも多岐にわたっている。金融機関や法人との取引は、業務の焦点
     が南北アメリカ、ヨーロッパ、そしてこれらより頻度は低いもののアジア太平洋地域にも置かれていることか
     ら、地理的に広範にわたっている。
     公正価値測定

       当グループの金融商品の大部分は公正価値で計上されている。金融市場の悪化はこれらの金融商品の公正価値
     や経営成績に重大な影響を及ぼす可能性がある。
       当グループが保有する大半の金融商品の公正価値は、活発な市場における市場価格又は観察可能な情報に基づ
     いている。このような金融商品には、国債及び政府機関債、一部の短期借入金、ほとんどの投資適格社債、一部
     のハイイールド債、取引所取引デリバティブ及び一部のOTCデリバティブ並びにほとんどの上場持分証券が含ま
     れる。
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       さらに当グループは、市場価格が入手できず、かつ観察可能な情報がほとんど又はまったくない金融商品を有
     している。このような金融商品の公正価値を決定する際には、流動性、価格設定上の仮定、現在の経済環境及び
     競争環境、並びに特定の商品に影響を及ぼすリスクに応じて、主観的な評価と判断が要求される。このような状
     況において、市場参加者が資産又は負債の価格設定をする際に用いる仮定（リスクに関する仮定を含む）につい
     ての経営陣の独自の判断に基づいて、評価額が決定される。このような金融商品には、金利、外国為替、エクイ
     ティ及びクレジット・デリバティブを含む一部のOTCデリバティブ、一部のエクイティ・リンク社債、抵当貸付
     関連証券、プライベート・エクイティ投資、レバレッジド・ファイナンスを含む一部の貸出金及び信用商品、一
     部のシンジケート・ローン、一部のハイイールド債並びに生命保険商品が含まれる。日次で決済されるデリバ
     ティブは公正価値測定の開示から除外されている。
       金融商品の公正価値は、基準金利、第三者が発行した金融商品の価格、商品相場、為替レート及びインデック
     ス・プライス又はレート等の要因の影響を受ける。加えて、市場価格が取引相手の信用の質を示していない場
     合、評価調整は評価プロセスに不可欠であり、OTCデリバティブ及び負債商品の双方に適用される。資産の公正
     価値を測定する際は、取引相手方の信用スプレッドの変動の影響（信用評価調整として知られる）を検討し、負
     債の公正価値を測定する際は、当グループの信用スプレッドの変動の影響（負債評価調整として知られる）を検
     討する。OTCデリバティブの公正価値を測定する際は、現在のCDS価格に基づき、当グループ及び取引相手の双方
     の信用状態の変化の影響を検討する。調整には、担保の保有やマスター・ネッティング契約等、取引相手に対す
     る当グループの信用エクスポージャーを減らすことを目的とした契約要素も考慮される。デリバティブの特徴を
     組み込んだ複合負債商品の公正価値を測定する際は、現在の借入負債スプレッドに基づいて、当グループの信用
     状態の変化の影響を検討する。
       米国GAAPでは、報告企業が、金融資産及び金融負債グループの公正価値を、特定のリスク・エクスポージャー
     に関して測定日における市場参加者の間で行われる正常な取引で正味ロング・ポジションを売却して受け取る価
     格又は正味ショート・ポジションを移転するために支払う価格に基づいて測定することを認めている。したがっ
     て、当グループは、正味ポジションの価値を中値から特定の市場リスクの正味ロング又は正味ショート・ポジ
     ションに関する通常の市況で実現される適切な買呼値又は売呼値水準に調整するために、現物有価証券及び／又
     はデリバティブ商品の正味ポートフォリオに対して引き続き呼値の調整を適用する。また、当グループは、債務
     不履行時に信用リスク・エクスポージャーを軽減する法的に強制力のある契約を当グループが取引相手方と締結
     している場合、デリバティブ商品の信用リスクに対する正味エクスポージャーを反映している。
       評価調整は合理的かつ継続的に計上され、個別の会計単位に配分されているように財務書類注記の関連する開
     示に割り当てられる。
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     公正価値ヒエラルキー
       公正価値ヒエラルキーのレベルは、以下のように定義されている。
       ■　レベル１：当グループが入手可能な、活発な市場における同一の資産又は負債の市場価格（未調整）。こ
         のレベルの公正価値ヒエラルキーは、最も信頼できる公正価値の証拠を提供しており、入手可能な場合は
         常に公正価値を測定するために使用される。
       ■　レベル２：資産又は負債に関して、直接的又は間接的に観察可能な、レベル１に含まれる市場価格以外の
         情報。これらの情報には以下が含まれる。（ⅰ）活発な市場における類似する資産又は負債の市場価格。
         （ⅱ）活発ではない市場、すなわち資産又は負債の取引がほとんど行われていないため最新の価格が入手
         できない、あるいは市場価格が時間の経過に伴って大幅に変化するかマーケット・メーカー間で大幅に異
         なる市場、若しくは情報がほとんど公開されていない市場における同一又は類似する資産又は負債の市場
         価格。（ⅲ）資産又は負債に関する市場価格以外の観察可能な情報。あるいは、（ⅳ）相関関係又はその
         他の方法によって主として観察可能な市場データから導かれるか、又は当該データによって裏付けられた
         情報。
       ■　レベル３：資産又は負債に関して観察不能な情報。当該情報は、資産又は負債の価格設定において市場参
         加者が用いる前提に関する当グループ独自の仮定を反映している（リスクに関する仮定を含む）。これら
         の情報は、個々の状況下で入手可能な最善の情報に基づいたものであり、当グループ独自のデータを含ん
         でいる。市場参加者が異なる仮定を用いることを示す場合、観察不能な情報を導くために用いられた当グ
         ループ独自のデータに調整が加えられる。
       当グループは、ロング・ポジションの場合は買建値で、ショート・ポジションの場合は売建値で正味オープ

     ン・ポジションを計上している。ただし、当グループがこのようなポジションのマーケット・メーカーである場
     合は、仲値が用いられる。公正価値による測定値は取引費用に関する調整を行っていない。
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     評価技法の定性的開示

     概要

       当グループは、当グループの金融商品の評価を管理するための原則を定めた方針と手続による評価管理フレー
     ムワークを導入し、維持している。商品管理やリスク管理などの管理部門は、重要な評価方針や手続の見直しを
     行い、承認している。このフレームワークには、（ⅰ）ガバナンス評価、（ⅱi）独立価格検証及び重要な観察
     不能なインプットのレビュー、及び（ⅲ）部門横断的なプライシングモデルのレビューという、３つの主要な内
     部プロセスが含まれている。このフレームワークを通じて当グループは金融商品の公正価値の妥当性を判定して
     いる。
       月次で、フロント・オフィスの各ビジネスラインの幹部と商品管理部門の間でミーティングが行われ、独立価
     格検証の結果、評価調整等の重要な評価上の問題について協議を行っている。また、四半期ごとに、商品管理部
     門が金融商品の公正価値の重要な変動のレビューを行い、その変動の妥当性について結論を出している。さら
     に、四半期ごとに、フロント・オフィスの各ビジネスラインの幹部と、商品管理やリスク管理などの管理部門と
     の間でミーティングが行われ、独立価格検証の結果、評価上の問題、事業や市場の最新情報のほか、前四半期か
     らの公正価値の重要な変動のレビュー、評価技法に使用されている重要な観察不能なインプットや価格、評価調
     整などについて議論を行っている。
       評価結果は集約され、評価リスク管理委員会（以下、「VARMC」という。）及び監査委員会に報告される。
     VARMCは、業務執行役員会のメンバー及び事業部門と管理部門の責任者で構成されており、評価レビューの結論
     を確認・承認し、当グループの評価上の重要な問題に対処するために開催されている。VARMCを通じ、評価に関
     する具体的かつ定期的な報告を当グループの業務執行役員会に直接行うことによって、評価管理フレームワーク
     の監視が図られている。
       ガバナンス・プロセスの重要な構成要素の一つは、フロント・オフィスと商品管理部門の職務分離である。フ
     ロント・オフィスは日常的な在庫の公正価値測定に責任を負い、商品管理部門は定期的に独自にこれらの評価を
     見直し、検証することに責任を負っている。フロント・オフィスは、可能な限り観察可能な市場データを用いて
     在庫を評価している。観察可能な市場データには、同一又は類似商品の取引実績、ディーラー相場価格、ブロー
     カー相場価格などが含まれる。商品管理部門は、取引実績、ディーラー相場価格、ブローカー相場価格などに関
     する独自のソースデータを用いてこれらの在庫を検証している。
       一般的に、商品管理部門では、外部のプライシングサービスのデータをレビュープロセスの一部として利用し
     ている。外部のプライシングサービスのデータは、そのデータが公正価値を表しているものであることを確認す
     るために分析されている。これには、データが実際の取引又は執行可能なブローカーの相場価格に一致するもの
     であることの確認、情報提供者が活発な市場参加者であることの検証と評価、統計データの検証、プライシング
     上の課題の利用などが含まれている。また分析には、プライシングサービスのデータの情報源のほか、結果を決
     定するために使用されたモデルや仮定の理解も含まれる。レビューの目的は、公正価値測定の観点から、データ
     の品質と信頼性に加え、商品管理部門による独立検証における適切な利用レベルを判定することにある。
       特定の金融商品については、市場で観察可能な価格、レート等のインプットによる裏付けがない仮定に基づく
     評価技法を用いて、公正価値の全部又は一部が見積もられている。さらに、使用した評価技法やモデルの選択、
     それらのモデルに組み込まれた仮定、インプットが市場で観測可能でない範囲、又は評価技法やモデルに影響を
     与える他の要素の結果として、評価に不確実性が生じる可能性がある。重要な新しい市場情報が入手可能になっ
     た場合、又はレベル３の金融商品の重要な観察不能なインプットに対するビジネスレビューの一環として、最低
     でも四半期ごとにモデルの水準調整を実施している。　　また、金融商品の公正価値全体に対して重要であると
     判断されたモデルについては、関連モデルの定期的なレビューの一環としてモデルの検証を行っている。
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       以下の様々な金融商品の評価技法及び重要で観察不能な情報に関する情報、並びに「重要な観察不能な情報の
     使用による報告日時点の公正価値による測定値の不確実性」のセクションは、「経常的に公正価値で測定される
     資産及び負債」、「経常的に公正価値で計上されるレベル３の資産に関する定量的情報」及び「経常的に公正価
     値 で計上されるレベル３の負債に関する定量的情報」の表と併せて読むべきものである。
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券

       売戻条件付買入有価証券及び買戻条件付売渡有価証券は、割引キャッシュ・フロー分析を用いて公正価値で測
     定されている。将来キャッシュ・フローは、当該商品の原担保と、該当する期間の買戻/売戻に係る観察可能な
     市場金利カーブを用いて割り引かれる。したがって、売戻条件や買戻条件のある証券の大半は公正価値ヒエラル
     キーのレベル２に含められている。仕組物の売戻条件付契約や買戻条件付契約には、トレーディング目的で保有
     されている、又は、ヘッジ会計に関連して用いられている単独のデリバティブ契約に対する下記の手法と同じ手
     法を用いて測定されている組込デリバティブが含まれる。組込デリバティブの価値が重要で観察不能なインプッ
     トを用いて決定されている場合には、これらの含まれている仕組物の売戻又は買戻契約は公正価値ヒエラルキー
     のレベル３に分類される。重要で観察不能なインプットは資金調達スプレッドである。
       売戻条件付買入有価証券は、通常、担保である政府発行有価証券、金融市場商品、社債及びその他の負債商品
     により全額保証されているか、担保の価額が売戻条件付買入有価証券の価額を上回っている。担保契約により、
     契約相手の債務不履行時には、当グループには保有担保を処分できる権利が与えられている。
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     負債証券
     外国政府     債
       外国政府の負債証券は通常、活発な市場における市場価格を有しており、主としてレベル１の金融商品として
     分類される。市場価格が入手できない外国政府負債証券の評価は、信用格付、過去の実績、延滞、損失の規模、
     当該証券の満期、市場における最近の取引又は他の評価技法を反映させた利回りに基づいており、これらは判断
     を伴う場合がある。価格又はモデルの情報が市場において観察可能な有価証券はレベル２の金融商品に分類され
     るが、価格が観察可能ではなく、重要なモデルの情報が観察不能な有価証券は公正価値ヒエラルキーのレベル３
     に分類される。
     社債

       社債は最近の市場の取引又はブローカー若しくはディーラーの価格による現在の市場水準を反映して価格設定
     される。特定の証券の市場価格が直接入手可能でない場合は、特定の又は類似の企業の資本構造にあるその他の
     金融商品を反映し、順位及び満期の差異を調整し、市場データが入手可能な類似の証券を基準とした利回り（ク
     レジット、流動性及び満期の差異を考慮後）に基づいて評価が入手されるか、又は現在の金利カーブ及び観察可
     能なCDSスプレッドなどの観察可能な情報を用いてキャッシュ・フロー評価技法を適用することによって評価が
     入手される。重要で観察不能な情報には相関及び価格が含まれることがある。比較可能な市場価格を用いる有価
     証券において、レベル２とレベル３の区別は、関連する利回り調整の重要性及び比較される特徴の正確性に基づ
     いて行われる（すなわち、観察可能な比較可能有価証券は同国内の別業種に存在する可能性があり、レベルが異
     なる可能性がある。比較可能性が低いほどレベル３となる可能性が高くなる）。
     RMBS、CMBS及びCDO証券

       RMBS、CMBS及びCDOの公正価値は、相場価格によって見積ることができ、類似する仕組債又は債務担保証券が
     ディーラー及び顧客間で取引されるときの価格に基づくことが多い。重要で観察不能な情報のあるRMBS、CMBS及
     びCDOの公正価値は、資本還元率及び割引率を用いて評価される。関連する有価証券の最後に実行された取引か
     ら経過した時間の長さ、類似する金融商品の価格の使用、又は気配相場に基づく価格の使用等の多くの理由によ
     り、公正価値測定上、価格は観察可能でない可能性がある。比較可能な市場価格で決定される公正価値には、デ
     フォルト率、割引率、期限前返済率及び損失の規模を用いた割引キャッシュ・フロー・モデルを含むことがあ
     る。類似する観察可能な金融商品の価格は、割引キャッシュ・フローによる観察不能な金融商品の評価に使用す
     る含意の情報の算出に用いられる。そして、割引キャッシュ・フロー価格は観察不能な価格と比較され、その合
     理性の評価が行われる。
       大半の仕組債の公正価値の決定には、流動性、所有集中度並びに現在の経済環境及び競争環境により主観的な
     評価が必要となる。評価は、市場参加者が当該資産にどのような価格設定を行うかについてのフロント・オフィ
     スの仮定に基づき決定される。社債／ローン担保証券は、様々な仕組トランシェに分割され、各トランシェは、
     個々の格付及びその仕組を裏付ける原担保に基づいて評価される。評価モデルはキャッシュ型CDOとシンセ
     ティックCDOの評価に利用されている。
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     持分証券
       当グループが保有する持分証券の大部分は、市場価格が容易かつ定期的に入手可能な公開取引所で取引されて
     いるため、レベル１の金融商品に分類される。レベル２及びレベル３の持分証券にはファンド関連商品、転換社
     債又は譲渡制限付であって活発な市場で取引されていない株式が含まれている。重要で観察不能な情報には、支
     払利息、税金、減価償却控除前利益(以下、「EBITDA」という。)倍率及び市場の類似価格が含まれる可能性があ
     る。
     デリバティブ

       トレーディング目的で保有されている、又はヘッジ会計に関連して用いられているデリバティブには、OTCデ
     リバティブと取引所取引デリバティブが含まれる。観察可能な取引価格を用いて測定された取引所取引デリバ
     ティブの公正価値は、公正価値ヒエラルキーのレベル１に含まれる。取引所取引デリバティブのうち取引量の少
     ないものについては、観察可能な取引価格が報告日において実行可能でないとみなされる場合がある。その場
     合、当該デリバティブの公正価値は、類似の観察可能なOTCデリバティブと同じ方法で測定され、公正価値ヒエ
     ラルキーのレベル２に含まれる。取引所取引デリバティブの公正価値測定に用いる類似のOTCデリバティブが観
     察不能なものの場合、取引所取引デリバティブの公正価値は、公正価値ヒエラルキーのレベル３に含まれる。
       OTCデリバティブの公正価値は、業界の標準モデル又は自社で開発した独自のモデルに基づいて決定される。
     どちらの種類のモデルとも公正価値を決定するために様々な観察可能及び観察不能な情報を用いている。その情
     報には、当該商品の経済性に影響を及ぼすデリバティブの特性が含まれている。必要な情報は市場で観察可能で
     あるため、多くのデリバティブ商品の公正価値の決定に主観が介入するのはごく限られた場合のみであるが、よ
     り複雑なその他のデリバティブは、特定の独自のモデル仮定に依存する観察不能な情報を用いることがある。観
     察可能な情報（取引所、ディーラー、ブローカー又は市場のコンセンサス・データ提供業者による価格）が入手
     できない場合、モデル・カリブレーション（直物レート及び先渡レート、平均回帰性、基準金利カーブ及び一般
     に取引されるオプション商品のボラティリティ情報）により、観察可能な価格から価値を推測する試みがなされ
     る。その他の情報源から導き出すことができない情報は過去のデータから推計される。価値の大部分が市場の観
     察可能な情報から導かれるOTCデリバティブはレベル２の金融商品に分類され、価値の大部分が観察不能な情報
     から導かれるものは公正価値ヒエラルキーのレベル３に分類される。
       当グループでは、デリバティブの公正価値測定に、無担保OTCデリバティブの調達コストを踏まえた調整を含
     めている。
     金利デリバティブ

       金利スワップ、スワップション並びにキャップ及びフロアー等のOTC一般金利商品は将来予測キャッシュ・フ
     ローを割り引くことにより評価される。将来キャッシュ・フロー及び割引は市場の標準的なイールド・カーブ及
     び業界の標準的なボラティリティ情報から導かれる。該当する場合には、取引所の取引価格も取引所取引の先物
     及びオプションの評価に用いられ、イールド・カーブの形成にも用いることができる。より複雑な商品に関する
     情報にはベーシス・スプレッド、相関、信用スプレッド、期限前返済率及びボラティリティ・スキューが含まれ
     るが、これらに限定されるわけではない。
     為替デリバティブ

       為替デリバティブには、将来予測割引キャッシュ・フローが為替先物カーブ及び業界の標準的なオプショナリ
     ティ・モデリング技法によって決定される直物契約、先物為替予約及びオプション契約等の一般商品が含まれ
     る。該当する場合には、取引所の取引価格も先物価格及びオプション価格に用いられる。より複雑な商品の情報
     には、偶発事象の可能性、相関及び期限前返済率が含まれるが、これらに限定されるわけではない。
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     エクイティ及びインデックス関連デリバティブ
       エクイティ・デリバティブには、バニラ・オプション及びスワップから、カスタマイズされたペイオフ条件に
     基づくエキゾチックな商品が含まれる。エクイティ・デリバティブの評価に用いられる主な情報には、買戻しの
     可能性、相関、ギャップ・リスク、価格及びボラティリティが含まれる。
       一般に、相関及びボラティリティ間の相互関係は正の相関関係を有する。
     クレジット・デリバティブ

       クレジット・デリバティブには、より複雑な仕組信用商品に加えて、インデックス型並びにシングルネーム及
     びマルチネームCDSが含まれる。一般的な商品は業界の標準的なモデル並びに信用スプレッド及び回収率を含む
     一般的に市場において観察可能な情報を用いて評価される。
       複雑な仕組クレジット・デリバティブは相関、信用スプレッド、資金調達スプレッド、損失の規模、期限前返
     済率及び回収率等の情報が必要な独自のモデルを用いて評価される。これらの情報は通常、入手可能な市場の観
     察可能データから推測される。
     その他のトレーディング資産

       その他のトレーディング資産には主に生命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品並びにRMBS貸出金が含
     まれる。生命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品は、複数の情報を用いて独自のモデルにより評価され
     る。生命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品の公正価値に関する重要で観察不能な情報は市場予想の平
     均余命の見積りであり、RMBS貸出金の公正価値に関する重要で観察不能な情報は市場における類似価格である。
       生命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品については個人の平均余命は、通常、専門的な保険数理機関
     が提供している被保険者人口全体の基礎死亡率曲線と個人特有の数値を乗じることによって決定される。個人特
     有の乗数は、外部機関である平均余命データ提供業者（被保険者の健康状態、家族の病歴及びその他の要因を調
     査し、平均余命の見積りを行う業者）から入手したデータに基づいて決定される。
       RMBS貸出金の場合、市場における類似価格の使用は個別の貸出金によって異なる。一部の貸出金では、観察不
     能なRMBS有価証券と同様に、類似する観察可能な商品の価格が、割引キャッシュ・フローで評価される観察不能
     な金融商品のインプライド情報の計算に使用される。そして、割引キャッシュ・フロー価格は観察不能な価格と
     比較され、その合理性の評価が行われる。その他のRMBS貸出金の場合、貸出金は融資比率(LTV)、平均勘定残
     高、貸出金の種類（一世帯又は多世帯住宅用）、先取特権、シーズニング、クーポン、FICOスコア、地域性、延
     滞状況、キャッシュ・フロー速度、ロール・レート、借入使途、入居状況、債権回収業者との事前取決めの種
     類、条件変更の状況、連邦住宅局の保険、不動産価値及び文書の質等の個別の特性に応じて分類される。価格が
     観察不能な貸出金は、一貫性のある区分に分類され、その後観察不能な価格の合理性を評価するために観察可能
     な市場における類似価格と比較される。
     その他の投資

     プライベート・エクイティ・ファンド、ヘッジ・ファンド及び持分法適用投資ファンド
       持分法適用投資ファンドは主に、a)第三者ヘッジ・ファンド、プライベート・エクイティ・ファンド及びファ
     ンド・オブ・ファンズへの直接投資、b)当グループが被投資会社の営業及び財務方針に重要な影響力を及ぼす能
     力を持つ持分法適用投資、及び                c)市場性のない持分証券への直接投資の形態による持分投資が含まれる。
       第三者ヘッジ・ファンド、プライベート・エクイティ・ファンド及びファンド・オブ・ファンズへの直接投資
     は、ASC    Topic   820「公正価値の測定」で認められる公表されたNAVに基づき公正価値で測定される。投資運用会
     社によって公表されたNAVが観察された市場データと整合しないという十分な証拠がある場合、当該投資がNAV以
     外の金額で売却される可能性がある場合、あるいは公表されたNAVに調整が必要となるその他の状況が存在する
     場合、NAVに調整が行われることがある。調整が行われるのはまれであるが、公表されたNAVに調整を行う際には
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     重要な判断が必要となる。NAVの簡便法を用いて公正価値が測定される投資は、公正価値ヒエラルキーに分類さ
     れていない。
       市場性のない持分証券への直接投資は、不動産投資及び非不動産投資の両方で構成される。市場性のない持分
     証券への持分法適用投資及び直接投資は、取引価格が公正価値の最善の見積りであるため、当初取引価格で測定
     される。その後、これらの投資は第三者投資家が関与する直近の資金調達、比較可能な企業取引、キャッシュ・
     フロー若しくは帳簿価額の多重分析又は割引キャッシュ・フロー分析等、多数の要因を考慮して個々の公正価値
     で測定される。これらの評価技法で用いられる情報は入手が限られており、時間の経過に伴ってこれらの様々な
     要因を評価する上で重要な判断を伴う。そのため、これらの投資は公正価値ヒエラルキーのレベル３に含まれ
     る。
     ライフ・ファイナンス商品

       ライフ・ファイナンス商品には一時払即時開始年金（以下、「SPIA」という。）及びその他のプレミアム・
     ファイナンス商品が含まれる。ライフ・ファイナンス商品は、上記の「その他のトレーディング資産」セクショ
     ンで生命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品について記載された手法と同様の手法で評価される。
     貸出金

       公正価値で測定される当グループの貸出金ポートフォリオは、主として商工融資及び金融機関向け貸出金によ
     り構成される。これらの区分において、公正価値で測定される貸出金には商業貸出金、不動産貸出金、法人向け
     貸出金、レバレッジド・ファイナンス・ローン及び新興市場貸出金が含まれる。公正価値は最新の取引及び市場
     価格が入手可能な場合は、それらに基づいている。最近の取引及び市場価格が入手不可能な場合、公正価値は比
     較価値のベンチマーク（同一の資本構造における他のポジションに基づく価格決定、その他の類似の貸出金実
     行、一般的な業界の信用スプレッド、特定の借手についてCDSから導かれた予想信用スプレッド及び企業評価が
     含まれる）により決定されるか、又は現在の市況に基づいて担保の出口価格を用いて算定される。
       法人向け貸出金ポートフォリオのリボルビング信用枠の実行済及び未実行の部分は、信用リスク換算係数
     (CCF)、信用スプレッド、回収率及び貸出金の加重平均期間を含む重要な情報の見積りが必要な貸出金の価格決
     定モデルを用いて評価される。重要で観察不能な情報には信用スプレッド及び価格が含まれる場合がある。
       当グループのその他資産及びその他負債には、証券化活動に関連して保有されている抵当貸付及びVIEの資産
     と負債、並びに米国GAAPにおける売却処理基準を満たしていない抵当貸付の証券化が含まれる。証券化活動に関
     連して保有されている抵当貸付の公正価値は、ホールローン基準で決定され、上記の「その他のトレーディング
     資産」に記載されているRMBS貸出金の評価と整合する。ホールローン評価は、最新の市況を反映している出口価
     格を基準に計算される。VIEの資産及び負債並びに米国GAAPにおける売却処理基準を満たしていない抵当貸付の
     証券化の公正価値は、入手可能な場合には証券化債券の市場価格、又は市場価格が入手できない場合には、証券
     化債券に関するキャッシュ・フロー分析に基づいて決定される。債務担保金融事業体として適格なRMBS及びCMBS
     の証券化ビークルの連結金融資産の公正価値は、観察可能性がより高いVIEの金融負債の公正価値に基づいて測
     定される。
     短期借入金及び長期債務

       当グループの短期借入金及び長期債務には、仕組債（区分処理可能及び区分処理不能の両方の複合金融商品）
     及びバニラ債が含まれる。仕組債の公正価値は、市場価格が入手可能な場合は市場価格に基づいている。市場価
     格が入手不可能な場合、公正価値は当グループの信用スプレッド、仕組債の組込デリバティブの価値及びコー
     ル・オプションに基づく発行の残存期間を組み込んだ割引キャッシュ・フロー・モデルを用いて決定される。発
     行された仕組債に組み込まれたデリバティブは上述のトレーディング目的で保有されている、又はヘッジ関係に
     用いられている当グループの単独のデリバティブ契約と同様に評価される。仕組債の公正価値は、コール・オプ
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     ションと内在するデリバティブの収益の組み合わせにより大きな影響を受ける。短期借入金及び長期債務の重要
     で観察不能な情報には、買戻しの可能性、相関、信用スプレッド、ギャップ・リスク、平均回帰性、価格、回収
     率 及びボラティリティが含まれる。
       一般に、相関、信用スプレッド、ギャップ・リスク及びボラティリティ情報間の相互関係は正の相関関係を有
     する。
     その他負債

     不成立の     売却取引
       これらの負債は、米国GAAPでは売却会計処理の要件を満たさなかった資産の資金調達を示す。不成立の売却取
     引は関連する金融商品に整合する方法で評価される。
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     経常的に公正価値で測定された資産及び負債
                                                一株当たり
                                           相殺
                                                純資産価値
    2020年12月31日現在         、
                         レベル１      レベル２      レベル３                  合計
                                              1
                                           影響額
                                                で測定され
    単位：百万スイス・フラン
                                                    2
                                                た資産
    資産
                             0     525       0      –      –     525
    現金及び銀行に対する預け金
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有
                             0   57,994        0      –      –   57,994
    価証券及び借入有価証券
    担保受入有価証券                      44,074      6,598       101       –      –   50,773
    トレーディング資産
                          87,710     181,166       7,535    (119,731)        658    157,338
     うち負債証券                     16,321      45,766      2,253        –     55    64,395
      うち外国政府債                    15,908      11,909       140       –      –   27,957
      うち社債                      353     9,799      1,270        –     55    11,477
      うちRMBS                       0   20,882       557       –      –   21,439
     うち持分証券                     60,044      2,466       124       –     603    63,237
     うちデリバティブ                      9,297     132,054       3,911    (119,731)         –   25,531
      うち金利商品                     3,036     71,043       733       –      –      –
      うち為替商品                      42    24,259       143       –      –      –
      うちエクイティ/インデックス関連商品                     6,150     31,945      1,186        –      –      –
      うちその他のデリバティブ                      22     110     1,079        –      –      –
                           2,048       880     1,247        –      –    4,175
     うちその他のトレーディング資産
    投資有価証券                         2     605       0      –      –     607
    その他の投資
                             13      6    3,054        –     721     3,794
     うちその他の持分投資                       13      6    2,132        –     608     2,759
                             0      0     920       –      –     920
     うちライフ・ファイナンス商品
    貸出金
                             0    7,739      3,669        –      –   11,408
     うち商工融資                        0    2,187      1,347        –      –    3,534
                             0    3,506      1,082        –      –    4,588
     うち金融機関
    その他無形資産(抵当貸付サービス権)                         0      0     180       –      –     180
    その他資産
                            137     7,315      1,825      (904)       –    8,373
     うち不成立の購入取引                       109     1,229       51      –      –    1,389
                             0    4,870      1,576        –      –    6,446
     うち売却目的保有貸出金
    公正価値による資産合計                      131,936      261,948      16,364     (120,635)       1,379     290,992
    1

     デリバティブ契約はレベルごとに総額ベースで計上されている。相殺影響額は法的に強制力のあるマスター・ネッティング
     契約を反映している。
    2
     米国GAAPに従い、一株当たり純資産価値による実務上の便法を用いて公正価値で測定されている特定の投資は、公正価値ヒ
     エラルキーに分類されていない。上記の表中の公正価値は、連結貸借対照表に表示された金額へ公正価値ヒエラルキーを調
     整できることを意図したものである。
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                                                一株当たり
                                           相殺    純資産価値
    2020年12月31日現在         、
                         レベル１      レベル２      レベル３                  合計
                                              1
                                           影響額     で測定され
    単位：百万スイス・フラン
                                                    2
                                                た負債
    負債
                             0     413       0      –      –     413
    銀行からの預り金
    顧客の預金                         0    3,895       448       –      –    4,343
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有
                             0   13,594        0      –      –   13,594
    価証券及び貸付有価証券
    担保受入有価証券返還義務                      44,074      6,598       101       –      –   50,773
    トレーディング負債
                          33,544     137,947       4,246    (129,867)         1   45,871
     うち持分証券                     20,527       111      55      –      1   20,694
     うちデリバティブ                     10,536     132,885       4,191    (129,867)         –   17,745
      うち金利商品                     3,264     68,159       169       –      –      –
      うち為替商品                      51    28,819        72      –      –      –
      うちエクイティ/インデックス関連商品                     7,149     30,612      2,010        –      –      –
                             0    4,663      1,335        –      –      –
      うちクレジット・デリバティブ
    短期借入金                         0   10,039       701       –      –   10,740
    長期債務
                             0   63,708      7,268        –      –   70,976
     うち満期までの期間が
                             0   11,787      1,133        –      –   12,920
     １年超２年以内の仕組債
     うち満期までの期間が２年超の仕組債                        0   28,330      5,526        –      –   33,856
                             0   10,586        0      –      –   10,586
     うちハイトリガー商品
    その他負債                         0    6,678      1,271      (169)       –    7,780
    公正価値による負債合計                      77,618     242,872      14,035     (130,036)         1   204,490
    1

     デリバティブ契約はレベルごとに総額ベースで計上されている。相殺影響額は法的に強制力のあるマスター・ネッティング
     契約を反映している。
    2
     米国GAAPに従い、一株当たり純資産価値による実務上の便法を用いて公正価値で測定されている特定の投資は、公正価値ヒ
     エラルキーに分類されていない。上記の表中の公正価値は、連結貸借対照表に表示された金額へ公正価値ヒエラルキーを調
     整できることを意図したものである。
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                                                一株当たり
                                           相殺
                                                純資産価値
    2019年12月31日現在
                         レベル１      レベル２      レベル３                  合計
                                              1
                                           影響額
                                                で測定され
    単位：百万スイス・フラン
                                                    2
                                                た資産
    資産
                             0     356       0      -      -     356
    現金及び銀行に対する預け金
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有
                             0   85,556        0      -      -   85,556
    価証券及び借入有価証券
    担保受入有価証券                      36,438      3,780        1      -      -   40,219
    トレーディング資産
                          85,559     157,151       7,885     (97,606)        808    153,797
     うち負債証券                     19,430      45,641      1,923        -      -   66,994
      うち外国政府債                    19,281      7,484       198       -      -   26,963
      うち社債                      16    10,905      1,128        -      -   12,049
      うちRMBS                       0   23,199       317       -      -   23,516
     うち持分証券                     60,675      2,862       197       -     808    64,542
     うちデリバティブ                      3,539     108,264       3,534     (97,606)         -   17,731
      うち金利商品                     1,091     66,764       554       -      -      -
      うち為替商品                      23    21,754       152       -      -      -
      うちエクイティ/インデックス関連商品                     2,417     13,918      1,040        -      -      -
      うちクレジット・デリバティブ                       0    5,336       879       -      -      -
      うちその他のデリバティブ                       5     66     909       -      -      -
                           1,915       384     2,231        -      -    4,530
     うちその他のトレーディング資産
    投資有価証券                         2    1,004        0      -      -    1,006
    その他の投資
                             24      5    2,523        -     998     3,550
     うちその他の持分投資                       24      5    1,463        -     589     2,081
                             0      0    1,052        -      -    1,052
     うちライフ・ファイナンス商品
    貸出金
                             0    8,945      3,717        -      -   12,662
     うち商工融資                        0    2,491      1,283        -      -    3,774
     うち金融機関                        0    3,730      1,201        -      -    4,931
                             0    2,200       831            -    3,031
     うち政府及び公共機関
    その他無形資産(抵当貸付サービス権)                         0      0     244       -      -     244
    その他資産
                            101     8,902      1,846      (447)       -   10,402
                             0    6,594      1,619        -      -    8,213
     うち売却目的保有貸出金
    公正価値による資産合計                      122,124      265,699      16,216     (98,053)       1,806     307,792
    1

     デリバティブ契約はレベルごとに総額ベースで計上されている。相殺影響額は法的に強制力のあるマスター・ネッティング
     契約を反映している。
    2
     米国GAAPに従い、一株当たり純資産価値による実務上の便法を用いて公正価値で測定されている特定の投資は、公正価値ヒ
     エラルキーに分類されていない。上記の表中の公正価値は、連結貸借対照表に表示された金額へ公正価値ヒエラルキーを調
     整できることを意図したものである。
                                499/807





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                                                           有価証券報告書
                                                一株当たり
                                           相殺    純資産価値
    2019年12月31日現在
                         レベル１      レベル２      レベル３                  合計
                                              1
                                           影響額     で測定され
    単位：百万スイス・フラン
                                                    2
                                                た負債
    負債
                             0     322       0      -      -     322
    銀行からの預り金
    顧客の預金                         0    2,865       474       -      -    3,339
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有
                             0   10,715        0      -      -   10,715
    価証券及び貸付有価証券
    担保受入有価証券返還義務                      36,438      3,780        1      -      -   40,219
    トレーディング負債
                          23,010     115,062       3,854    (103,742)         2   38,186
     うち負債証券                      3,636      5,286        0      -      -    8,922
      うち外国政府債                     3,544       345       0      -      -    3,889
     うち持分証券                     15,628       109      53      -      2   15,792
     うちデリバティブ                      3,746     109,667       3,801    (103,742)         -   13,472
      うち金利商品                     1,101     64,643       167       -      -      -
      うち為替商品                      31    26,156        98      -      -      -
      うちエクイティ/インデックス関連商品                     2,603     12,518      1,921        -      -      -
                             0    5,963      1,211        -      -      -
      うちクレジット・デリバティブ
    短期借入金                         0   10,336       997       -      -   11,333
    長期債務
                             0   57,721      12,610        -      -   70,331
     うち満期までの期間が
                             0    9,291       891       -      -   10,182
     １年超２年以内の仕組債
                             0   27,626      11,458        -      -   39,084
     うち満期までの期間が２年超の仕組債
    その他負債                         0    6,654      1,385      (148)       -    7,891
    公正価値による負債合計                      59,448     207,455      19,321     (103,890)         2   182,336
    1

     デリバティブ契約はレベルごとに総額ベースで計上されている。相殺影響額は法的に強制力のあるマスター・ネッティング
     契約を反映している。
    2
     米国GAAPに従い、一株当たり純資産価値による実務上の便法を用いて公正価値で測定されている特定の投資は、公正価値ヒ
     エラルキーに分類されていない。上記の表中の公正価値は、連結貸借対照表に表示された金額へ公正価値ヒエラルキーを調
     整できることを意図したものである。
                                500/807









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                                                           有価証券報告書
     レベル３に関して経常的に公正価値で測定された資産及び負債
                          レベル３      レベル３

    2020年
                     期首残高                  取得      売却      発行      決済
    単位：百万スイス・フラン                      への振替     からの振替
    資産
    担保受入有価証券                    1      0      0     213     (106)       0      0
    トレーディング資産
                      7,885      3,255     (3,271)      6,304     (6,740)      2,064     (2,968)
     うち負債証券                 1,923      2,078     (1,775)      3,811     (3,493)        0      0
      うち社債                1,128       703     (809)     2,685     (2,464)        0      0
     うちデリバティブ                 3,534       995    (1,207)        0      0    2,064     (2,891)
      うちエクイティ/
                      1,040       255     (519)       0      0     507     (743)
      インデックス関連商品
      うちその他のデリバティブ                 909       0      0      0      0     303     (326)
     うちその他のトレーディング
                      2,231       119     (246)     2,420     (3,189)        0     (77)
     資産
    その他の投資
                      2,523        8      0     442     (194)       0      0
     うちその他の持分投資                 1,463        7      0     408      (22)       0      0
                      1,052        0      0     34     (172)       0      0
     うちライフ・ファイナンス商品
        2
    貸出金
                      3,835      1,268      (549)      437     (640)     1,170     (1,435)
            2
     うち商工融資
                      1,401       446     (170)      184     (442)      610     (435)
                      1,201       238     (245)       0     (31)      499     (531)
     うち金融機関
    その他無形資産
                       244       0      0      0      0      0      0
    （抵当貸付サービス権）
    その他資産
                      1,846      1,440      (709)     4,553     (4,595)       547     (995)
                      1,619      1,380      (665)     4,504     (4,567)       547     (994)
     うち売却目的保有貸出金
    公正価値による資産合計                 16,334      5,971     (4,529)      11,949     (12,275)       3,781     (5,398)
    負債
    顧客の預金                   474       0      0      0      0      0     (27)
    担保受入有価証券返還義務                    1      0      0     213     (106)       0      0
    トレーディング負債
                      3,854       848    (1,614)       471     (310)     2,146     (2,375)
     うちデリバティブ                 3,801       829    (1,611)       198      (8)    2,146     (2,375)
      うちエクイティ/インデック
                      1,921       248     (954)       0      0     776     (536)
      ス関連デリバティブ
      うちクレジット・
                      1,211       539     (562)       0      0    1,111     (1,425)
      デリバティブ
    短期借入金                   997      37     (294)       0      0    1,307     (1,189)
    長期債務
                      12,610      3,214     (7,478)        0      0    5,891     (5,622)
     うち満期までの期間が
                       891      689     (676)       0      0    1,022      (690)
     １年超２年以内の仕組債
     うち満期までの期間が
                      11,458      1,614     (6,479)        0      0    4,766     (4,577)
     ２年超の仕組債
    その他負債                  1,385       160     (183)      266     (277)      129     (396)
    公正価値による負債合計                 19,321      4,259     (9,569)       950     (693)     9,473     (9,609)
    公正価値による純資産/(負債)                 (2,987)      1,712      5,040     10,999     (11,582)      (5,692)      4,211
    1
     期末現在保有する資産及び負債に関連する、公正価値測定される資産合計の未実現利益/(損失)の変動及び公正価値測定され
     る負債合計の未実現(利益)/損失の変動は、純収益又はその他包括利益累計額に含まれている。2020年末現在、(692)百万ス
     イス・フラン及び296百万スイス・フランの未実現利益/(損失)純額の変動は、それぞれトレーディング収益とその他の収益
     に含まれており、100百万スイス・フランの未実現利益/(損失)純額の変動は、その他包括利益/(損失)累計額の中の信用リス
     クに関連する負債に係る利益/(損失)に計上されている。
    2
     ASU  2019-05の適用により(従前は償却原価で計上されていた)特定の貸出金に公正価値オプションを適用した影響を反映し
     て、118百万スイス・フランの調整が含まれている。
                                501/807



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                      トレーディング収益               その他の収益           その他包括利益累計額
                     レベル３             レベル３             レベル３
    2020年                        その他             その他             その他
    単位：百万スイス・フラン                        すべて             すべて             すべて
                    からの振替             からの振替             からの振替
    資産
    担保受入有価証券                     0       0       0       0       0       0
    トレーディング資産
                        290      1,598         0       5       0       0
     うち負債証券                   1      14       0       5       0       0
      うち社債                  26      211        0       0       0       0
     うちデリバティブ                  213      1,607         0       1       0       0
      うちエクイティ/
                        107       725        0       0       0       0
      インデックス関連商品
      うちその他のデリバティブ                  (1)      291        0       0       0       0
     うちその他のトレーディング
                        72       76       0      (1)       0       0
     資産
    その他の投資
                         0      112        0      286        0       0
     うちその他の持分投資                   0      13       0      293        0       0
                         0      99       0       0       0       0
     うちライフ・ファイナンス商品
        2
    貸出金
                        52      (164)        0       1       0       0
            2
     うち商工融資
                         6     (150)        0       1       0       0
                        20       43       0       0       0       0
     うち金融機関
    その他無形資産
                         0       0       0      (44)        0       0
    （抵当貸付サービス権）
    その他資産
                        (17)       (14)        0       0       0       0
                        (41)        4       0       0       0       0
     うち売却目的保有貸出金
    公正価値による資産合計                   325      1,532         0      248        0       0
    負債
    顧客の預金                     0       7       0       0       0      10
    担保受入有価証券返還義務                     0       0       0       0       0       0
    トレーディング負債
                        260      1,428         0       0       0       0
     うちデリバティブ                  259      1,410         0       0       0       0
      うちエクイティ/インデック
                        167       644        0       0       0       0
      ス関連デリバティブ
      うちクレジット・
                        85      502        0       0       0       0
      デリバティブ
    短期借入金                     4      (62)        0       0       0       0
    長期債務
                        568      (708)        0       0      99      (81)
     うち満期までの期間が
                        40      (38)        0       0       1      (1)
     １年超２年以内の仕組債
     うち満期までの期間が
                        532      (683)        0       0      98      (92)
     ２年超の仕組債
    その他負債                    (33)       37       0      300        0       0
    公正価値による負債合計                   799       702        0      300       99      (71)
    公正価値による純資産/(負債)                   (474)       830        0      (52)       (99)       71
    1
     期末現在保有する資産及び負債に関連する、公正価値測定される資産合計の未実現利益/(損失)の変動及び公正価値測定され
     る負債合計の未実現(利益)/損失の変動は、純収益又はその他包括利益累計額に含まれている。2020年末現在、(692)百万ス
     イス・フラン及び296百万スイス・フランの未実現利益/(損失)純額の変動は、それぞれトレーディング収益とその他の収益
     に含まれており、100百万スイス・フランの未実現利益/(損失)純額の変動は、その他包括利益/(損失)累計額の中の信用リス
     クに関連する負債に係る利益/(損失)に計上されている。
    2
     ASU  2019-05の適用により(従前は償却原価で計上されていた)特定の貸出金に公正価値オプションを適用した影響を反映し
     て、118百万スイス・フランの調整が含まれている。
                                502/807




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                                 未実現利益/

                     外貨換算
    2020年
                           期末残高
                                       1
                                 損失の変動
    単位：百万スイス・フラン                 影響額
    資産
    担保受入有価証券                    (7)      101        0
    トレーディング資産
                       (887)      7,535       1,377
     うち負債証券                  (311)      2,253        166
      うち社債                 (210)      1,270        196
     うちデリバティブ                  (405)      3,911       1,323
      うちエクイティ/
                       (186)      1,186        752
      インデックス関連商品
      うちその他のデリバティブ                 (97)      1,079        310
     うちその他のトレーディング
                       (158)      1,247        (87)
     資産
    その他の投資
                       (123)      3,054        409
     うちその他の持分投資                  (30)      2,132        298
                        (93)       920       112
     うちライフ・ファイナンス商品
        2
    貸出金
                       (306)      3,669        (97)
            2
     うち商工融資
                       (104)      1,347       (183)
                       (112)      1,082        47
     うち金融機関
    その他無形資産
                        (20)       180       (44)
    （抵当貸付サービス権）
    その他資産
                       (231)      1,825        (48)
                       (211)      1,576        (73)
     うち売却目的保有貸出金
    公正価値による資産合計                  (1,574)       16,364       1,597
    負債
    顧客の預金                    (16)       448       46
    担保受入有価証券返還義務                    (7)      101        0
    トレーディング負債
                       (462)      4,246       1,653
     うちデリバティブ                  (458)      4,191       1,646
      うちエクイティ/インデック
                       (256)      2,010       1,162
      ス関連デリバティブ
      うちクレジット・
                       (126)      1,335        277
      デリバティブ
    短期借入金                    (99)       701       94
    長期債務
                      (1,225)       7,268        236
     うち満期までの期間が
                       (105)      1,133        (19)
     １年超２年以内の仕組債
     うち満期までの期間が
                      (1,111)       5,526        224
     ２年超の仕組債
    その他負債                   (117)      1,271        64
    公正価値による負債合計                  (1,926)       14,035       2,093
    公正価値による純資産/(負債)                    352      2,329       (496)
    1
     期末現在保有する資産及び負債に関連する、公正価値測定される資産合計の未実現利益/(損失)の変動及び公正価値測定され
     る負債合計の未実現(利益)/損失の変動は、純収益又はその他包括利益累計額に含まれている。2020年末現在、(692)百万ス
     イス・フラン及び296百万スイス・フランの未実現利益/(損失)純額の変動は、それぞれトレーディング収益とその他の収益
     に含まれており、100百万スイス・フランの未実現利益/(損失)純額の変動は、その他包括利益/(損失)累計額の中の信用リス
     クに関連する負債に係る利益/(損失)に計上されている。
    2
     ASU  2019-05の適用により(従前は償却原価で計上されていた)特定の貸出金に公正価値オプションを適用した影響を反映し
     て、118百万スイス・フランの調整が含まれている。
                                503/807




                                                          EDINET提出書類
                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
                          レベル３      レベル３

    2019年
                     期首残高                  取得      売却      発行      決済
    単位：百万スイス・フラン                      への振替     からの振替
    資産
    中央銀行ファンド貸出金、
    買戻条件付売渡                    0      0     (12)       0      0     12      0
    有価証券及び貸付有価証券
    担保受入有価証券                   30      0      0      2     (31)       0      0
    トレーディング資産
                      8,980      1,600     (2,723)      16,544     (17,005)       1,142     (1,641)
     うち負債証券                 2,242       793    (1,508)      4,037     (3,537)        0      0
      うち社債                1,260       485     (843)     3,076     (2,768)        0      0
     うちデリバティブ                 3,298       592     (734)       0      0    1,142     (1,616)
      うちエクイティ/
                      1,054       224     (400)       0      0     361     (402)
      インデックス関連商品
      うちクレジット・
                       673      282     (244)       0      0     390     (765)
      デリバティブ
      うちその他のデリバティブ                 806       6     (1)      0      0     303     (317)
     うちその他のトレーディング
                      3,308       132     (424)     12,333     (13,384)         0     (25)
     資産
    その他の投資
                      1,309       48      (6)    1,184      (195)       0      0
     うちその他の持分投資                  227      48      (6)    1,134        9      0      0
                      1,067        0      0     39     (186)       0      0
     うちライフ・ファイナンス商品
    貸出金
                      4,324       731     (470)      255     (275)     1,436     (2,170)
     うち商工融資                 1,949       269     (335)       49     (194)      346     (734)
     うち金融機関                 1,391       414      (76)       5     (81)      524     (957)
                       446      48     (58)      199       0     251      (28)
     うち政府及び公共機関
    その他無形資産
                       163       0      0     85      0      0      0
    （抵当貸付サービス権）
    その他資産
                      1,543       470     (283)     1,970     (1,913)       703     (565)
                      1,235       444     (222)     1,718     (1,693)       703     (564)
     うち売却目的保有貸出金
    公正価値による資産合計                 16,349      2,849     (3,494)      20,040     (19,419)       3,293     (4,376)
    負債
    顧客の預金                   453       0      0      0      0      6     (34)
    担保受入有価証券返還義務                   30      0      0      2     (31)       0      0
    トレーディング負債
                      3,589       743     (723)      874     (891)     2,079     (2,478)
     うちデリバティブ                 3,527       723     (714)       1     (4)    2,079     (2,478)
      うちエクイティ/インデック
                      1,500       344     (405)       0      0     692     (761)
      ス関連デリバティブ
      うちクレジット・
                      1,140       314     (273)       0      0    1,101     (1,327)
      デリバティブ
    短期借入金                   784      187     (494)       0      0    1,477     (1,151)
    長期債務
                      12,665      2,707     (4,521)        0      0    6,079     (5,668)
     うち満期までの期間が２年超の
                      11,800      2,286     (3,708)        0      0    4,546     (4,744)
     仕組債
    その他負債                  1,341       51     (80)      80     (131)      114     (383)
    公正価値による負債合計                 18,862      3,688     (5,818)       956    (1,053)      9,755     (9,714)
    公正価値による純資産/(負債)                 (2,513)       (839)     2,324     19,084     (18,366)      (6,462)      5,338
    1
     期末現在保有する資産及び負債に関連する、公正価値測定される資産合計の未実現利益/(損失)の変動及び公正価値測定され
     る負債合計の未実現(利益)/損失の変動は、純収益に含まれている。2019年末現在、(1,394)百万スイス・フラン及び149百万
     スイス・フランの未実現利益/(損失)純額の変動は、それぞれトレーディング収益とその他の収益に計上されている。
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                      トレーディング収益               その他の収益           その他包括利益累計額
                     レベル３             レベル３             レベル３
    2019年                        その他             その他             その他
    単位：百万スイス・フラン                        すべて             すべて             すべて
                    からの振替             からの振替             からの振替
    資産
    中央銀行ファンド貸出金、
    買戻条件付売渡                     0       0       0       0       0       0
    有価証券及び貸付有価証券
    担保受入有価証券                     0       0       0       0       0       0
    トレーディング資産
                        (80)      1,281         0       0       0       0
     うち負債証券                   17      (41)        0       0       0       0
      うち社債                  21      (52)        0       0       0       0
     うちデリバティブ                  (92)      1,034         0       0       0       0
      うちエクイティ/
                        (80)       316        0       0       0       0
      インデックス関連商品
      うちクレジット・
                        (6)      565        0       0       0       0
      デリバティブ
      うちその他のデリバティブ                  0      128        0       0       0       0
     うちその他のトレーディング
                        (2)      333        0       0       0       0
     資産
    その他の投資
                         0      151        0      56       0       0
     うちその他の持分投資                   0       1       0      56       0       0
                         0      150        0       0       0       0
     うちライフ・ファイナンス商品
    貸出金
                         4      (64)        0       0       0       0
     うち商工融資                   0      (49)        0       0       0       0
     うち金融機関                   0      (9)       0       0       0       0
                         2      (9)       0       0       0       0
     うち政府及び公共機関
    その他無形資産
                         0       0       0       2       0       0
    （抵当貸付サービス権）
    その他資産
                        17      (48)        0       0       0       0
                         3      36       0       0       0       0
     うち売却目的保有貸出金
    公正価値による資産合計                    (59)      1,320         0      58       0       0
    負債
    顧客の預金                     0      23       0       0       0      51
    担保受入有価証券返還義務                     0       0       0       0       0       0
    トレーディング負債
                        108       626        0       0       0       0
     うちデリバティブ                  108       631        0       0       0       0
      うちエクイティ/インデック
                        92      500        0       0       0       0
      ス関連デリバティブ
      うちクレジット・デリバティ
                        28      249        0       0       0       0
      ブ
    短期借入金                    30      191        0       0       0       0
    長期債務
                        149      1,301         0       0      13      175
     うち満期までの期間が２年超の
                        94     1,256         0       0      13      173
     仕組債
    その他負債                    (4)       70       0      351        0       0
    公正価値による負債合計                   283      2,211         0      351       13      226
    公正価値による純資産/(負債)                   (342)       (891)        0     (293)       (13)      (226)
    1
     期末現在保有する資産及び負債に関連する、公正価値測定される資産合計の未実現利益/(損失)の変動及び公正価値測定され
     る負債合計の未実現(利益)/損失の変動は、純収益に含まれている。2019年末現在、(1,394)百万スイス・フラン及び149百万
     スイス・フランの未実現利益/(損失)純額の変動は、それぞれトレーディング収益とその他の収益に計上されている。
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                                 未実現利益/

                     外貨換算
    2019年
                           期末残高
                                      1
                                 損失の変動
    単位：百万スイス・フラン                 影響額
    資産
    中央銀行ファンド貸出金、
    買戻条件付売渡                     0       0       0
    有価証券及び貸付有価証券
    担保受入有価証券                     0       1       0
    トレーディング資産
                       (213)      7,885       1,085
     うち負債証券                  (80)      1,923        146
      うち社債                 (51)      1,128        153
     うちデリバティブ                  (90)      3,534        957
      うちエクイティ/
                        (33)      1,040        404
      インデックス関連商品
      うちクレジット・
                        (16)       879       320
      デリバティブ
      うちその他のデリバティブ                 (16)       909       266
     うちその他のトレーディング
                        (40)      2,231        (43)
     資産
    その他の投資
                        (24)      2,523        328
     うちその他の持分投資                   (6)     1,463        84
                        (18)      1,052        181
     うちライフ・ファイナンス商品
    貸出金
                        (54)      3,717        (7)
     うち商工融資                  (18)      1,283        (9)
     うち金融機関                  (10)      1,201        10
                        (20)       831       (11)
     うち政府及び公共機関
    その他無形資産
                        (6)      244        2
    （抵当貸付サービス権）
    その他資産
                        (48)      1,846        28
                        (41)      1,619        51
     うち売却目的保有貸出金
    公正価値による資産合計                   (345)      16,216       1,436
    負債
    顧客の預金                    (25)       474       29
    担保受入有価証券返還義務                     0       1       0
    トレーディング負債
                        (73)      3,854       1,019
     うちデリバティブ                  (72)      3,801       1,016
      うちエクイティ/インデック
                        (41)      1,921        841
      ス関連デリバティブ
      うちクレジット・
                        (21)      1,211        147
      デリバティブ
    短期借入金                    (27)       997       127
    長期債務
                       (290)      12,610       1,448
     うち満期までの期間が
                       (258)      11,458       1,301
     ２年超の仕組債
    その他負債                    (24)      1,385        58
    公正価値による負債合計                   (439)      19,321       2,681
    公正価値による純資産/(負債)                    94     (3,105)       (1,245)
    1
     期末現在保有する資産及び負債に関連する、公正価値測定される資産合計の未実現利益/(損失)の変動及び公正価値測定され
     る負債合計の未実現(利益)/損失の変動は、純収益に含まれている。2019年末現在、(1,394)百万スイス・フラン及び149百万
     スイス・フランの未実現利益/(損失)純額の変動は、それぞれトレーディング収益とその他の収益に計上されている。
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       観察可能及び観察不能な両情報は、レベル３に分類されたポジションの公正価値を決定するために用いること
     ができる。その結果、上表に示されたレベル３の資産及び負債に係る未実現利益及び損失は、観察可能及び観察
     不能な両情報に関連する公正価値の変動を含む場合がある。
       当グループは、様々な経済的ヘッジの手法を用いてレベル３ポジションのリスクを含むリスクの管理を行って
     いる。このような手法は、レベル１及び/又はレベル２に分類された金融商品の取得又は売却を含む場合があ
     る。上表に示されるレベル３の資産及び負債に係る実現及び未実現利益及び損失は、レベル１及び/又はレベル
     ２に分類された経済的ヘッジ手段に関して生じる実現・未実現利益及び損失を反映していない。
       当グループは、通常、最善の利用を反映する手法で、経常的及び非経常的に公正価値で測定される非金融資産
     を利用している。
     レベル３への振替/レベル３からの振替

       2020年のレベル３の資産への振替は、主としてトレーディング資産、売却目的保有貸出金及び貸出金からの振
     替で、5,971百万スイス・フランであった。当該振替は、価格設定に関するデータの観察可能性が限られている
     こと及び外部提供者からの価格決定に関する情報が減少したことにより、主に証券化商品、ファイナンス及びグ
     ローバル・トレーディング・ソリューション事業において行われた。2020年のレベル３の資産からの振替は、主
     としてトレーディング資産、売却目的保有貸出金及び貸出金におけるもので、4,529百万スイス・フランであっ
     た。レベル３の資産からの振替は、価格決定に関するデータの観察可能性が改善したこと及び外部提供者からの
     価格決定に関する情報の入手可能性が増加したことにより、主として証券化商品、ファイナンス及びグローバ
     ル・トレーディング・ソリューション事業において行われた。
       2019年のレベル３への資産の振替は、主としてトレーディング資産及び貸出金からの振替で、2,849百万スイ
     ス・フランであった。当該振替は、価格設定に関するデータの観察可能性が限られていること及び外部提供者か
     らの価格決定に関する情報が減少したことにより、主にクレジット及びファイナンス事業において行われた。
     2019年のレベル３の資産からの振替は、主としてトレーディング資産及び貸出金におけるもので、3,494百万ス
     イス・フランであった。レベル３の資産からの振替は、価格決定に関するデータの観察可能性が改善したこと及
     び外部提供者からの価格決定に関する情報の入手可能性が高まったことにより、主としてクレジット、ファイナ
     ンス及びエクイティ・デリバティブ事業において行われた。
       2020年のレベル３の負債からの振替は9,569百万スイス・フランであり、主にエクイティ・リンク債に係る観
     察不能なインプット・パラメーターのバリュエーションの重要性の評価を強化したことによる、２年超の仕組債
     の振替を反映したものであった。
     重要で観察不能な情報の使用による報告日時点の公正価値による測定値の不確実性

       買戻しの可能性、相関、資金調達スプレッド、IPO前の本源的オプション、死亡率、価格、回収率、調整前
     NAV、ボラティリティやボラティリティ・スキューなどの重要で観察不能な情報を有するレベル３の資産の場
     合、一般的に、重要で観察不能な情報が高まると公正価値は増加する。信用スプレッド、デフォルト率、割引
     率、ギャップ・リスク、市場予想の平均寿命（生命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品の場合）や期限
     前返済率などの重要で観察不能な情報を有するレベル３の資産の場合、一般的に、重要で観察不能な情報が高ま
     ると公正価値は減少する。
       レベル３の負債の場合、一般的に、関連する重要で観察不能な情報が高まると、公正価値に逆の影響が及ぶ。
     重要で観察不能な情報である買戻しの可能性、相関、信用スプレッド、偶発事象の可能性、ギャップ・リスク、
     市場予想の平均寿命（生命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品）、死亡率やボラティリティが増大する
     と、公正価値は増加する。重要で観察不能な情報である割引率、ファンド・ギャップ・リスク、資金調達スプ
     レッド、ギャップ・リスク、平均回帰性、期限前返済率、そして価格が高まると、公正価値は減少する。
                                507/807


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     重要で観察不能な情報間の相関関係
       上記を除き、金融商品の重要で観察不能な情報間に重要な相関関係はない。重要で観察不能な情報は独立して
     変動するため、一般的に一つの重要で観察不能な情報が増大又は減少しても、他の重要で観察不能な情報に影響
     を及ぼすことはない。
     評価技法の定量的開示

       以下の表は、レベル３の資産及び負債の重要で観察不能な情報のそれぞれについて、当該金融商品にとって最
     も重要な関連する評価技法ごとに、代表的な最低及び最高価値の範囲と関連加重平均を示している。
                                508/807

















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     経常的に公正価値で計上されたレベル３の資産に関する定量的情報
    2020  年12月31日現在      、

                                                         1
                                                      加重平均
                  公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
    単位：百万スイス・フラン
    （別途記載があるものを除く）
    トレーディング資産
                    7,535
     うち負債証券               2,253
      うち社債              1,270
       うち              386  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)            (9)    1,509     1,007
       うち              321      市場の類似価格             価格(％)        0    227     95
       うち              416    オプション・モデル               相関(％)       (50)     100     55
                                  ギャップ・リスク(％)             0     2     0
                                      回収率(％)        40     40     40
                                   ボラティリティ(％)            0    158     23
       うち              71      ベンダー価格           実際の価格         0   2,292     1,654
                                    実際の調整前NAV           1     1     1
     うちデリバティブ               3,911
      うちエクイティ/
                    1,186     オプション・モデル          買戻しの可能性(％)            50     100     66
      インデックス関連商品
                                       相関(％)       (50)     100     58
                                          2
                                  ギャップ・リスク(％)
                                               0     4     0
                                   ボラティリティ(％)            (2)     158     24
      うちその他のデリバティブ              1,079   割引キャッシュ・フロー           市場予想平均余命(年)             2     14     6
                                      死亡率(％)        72     137     98
     うちその他のトレーディング
                    1,247
     資産
                     766  割引キャッシュ・フロー           市場予想平均余命(年)             3     14     7
      うち
    その他の投資
                    3,054
     うちその他の持分投資               2,132
      うち               840  割引キャッシュ・フロー                割引率(％)         9     9     9
                                     最終成長率(％)          3     3     3
      うち               118      市場の類似価格             価格(％)       100     100     100
      うち               974        調整後NAV          実際の価格        310     310     310
      うち               110       ベンダー価格           実際の価格         1   1,249      713
                     920  割引キャッシュ・フロー           市場予想平均余命(年)             2     15     6
     うちライフ・ファイナンス商品
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    2020  年12月31日現在      、
                                                         1
                                                      加重平均
                  公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
    単位：百万スイス・フラン
    （別途記載があるものを除く）
    貸出金
                    3,669
     うち商工融資               1,347
      うち               908  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           237    1,480      554
                                      回収率(％)        25     25     25
      うち               338      市場の類似価格             価格(％)        0    100     70
                                  IPO 前の本源的オプショ
                     72    オプション・モデル                      100     100     100
                                    ン（実際の価格）
     うち金融機関               1,082
      うち               674  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           192    1,698      612
                                      回収率(％)        25     40     25
                     190      市場の類似価格             価格(％)        0    100     54
      うち
    その他資産
                    1,825
     うち売却目的保有貸出金               1,576
      うち               296  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           246     506     343
                                      回収率(％)         1     40     34
                    1,277       市場の類似価格             価格(％)        0    111     71
      うち
    1

     加重平均は、商品の公正価値に基づいて算定されている。
    2
     原資産価値が担保の決済日の間に予想外に著しく減少するリスク。
                                510/807












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    2019  年12月31日現在、
                                                         1
                                                      加重平均
                  公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
    単位：百万スイス・フラン
    （別途記載があるものを除く）
    トレーディング資産
                    7,885
     うち負債証券               1,923
      うち社債              1,128
       うち              503      市場の類似価格             価格(％)        0    129     97
       うち              913    オプション・モデル               相関(％)       (60)     100     63
                                  ギャップ・リスク(％)             0     2     0
                                   ボラティリティ(％)            0    275     27
     うちデリバティブ               3,534
      うちエクイティ/
                    1,040     オプション・モデル          買戻しの可能性(％)            50     100     70
      インデックス関連商品
                                       相関(％)       (50)     100     64
                                          2
                                  ギャップ・リスク(％)
                                               0     2     0
                                   ボラティリティ(％)            0    275     30
      うちクレジット・
                     879
      デリバティブ
       うち              691  割引キャッシュ・フロー                相関(％)       97     97     97
                                   信用スプレッド(bp)            2   1,033      150
                                    デフォルト率(％)           1     20     4
                                      割引率(％)         8     27     16
                                 資金調達スプレッド(bp)             100     115     102
                                     損失の規模(％)          29     85     69
                                    期限前返済率(％)           0     7     4
                                      回収率(％)         0     40     26
       うち              142      市場の類似価格             価格(％)       86     110     98
      うちその他のデリバティブ               909  割引キャッシュ・フロー           市場予想平均余命(年)             2     15     6
                                      死亡率(％)        71     134     97
     うちその他のトレーディング
                    2,231
     資産
      うち               856  割引キャッシュ・フロー           市場予想平均余命(年)             2     15     7
      うち              1,118       市場の類似価格             価格(％)        0    112     27
                                      死亡率(％)
                     233    オプション・モデル                       0     70     6
      うち
    その他の投資
                    2,523
     うちその他の持分投資               1,463
      うち               398  割引キャッシュ・フロー                割引率(％)         9     9     9
                                     最終成長率(％)          3     3     3
      うち               147      市場の類似価格             価格(％)       100     100     100
      うち               857       ベンダー価格           実際の価格         1    869     231
                    1,052   割引キャッシュ・フロー           市場予想平均余命(年)             2     16     6
     うちライフ・ファイナンス商品
                                511/807





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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
    2019  年12月31日現在、
                                                         1
                                                      加重平均
                  公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
    単位：百万スイス・フラン
    （別途記載があるものを除く）
    貸出金
                    3,717
     うち商工融資               1,283
      うち               996  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)            96    1,484      654
                                      回収率(％)        25     25     25
      うち               273      市場の類似価格             価格(％)        0     99     64
     うち金融機関               1,201
      うち               984  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           111    1,261      412
                                      回収率(％)        25     25     25
      うち               135      市場の類似価格             価格(％)       16     100     36
     うち政府及び公共機関                831
      うち               468  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           457     526     500
                                      回収率(％)        25     40     30
                     166      市場の類似価格             価格(％)       62     62     62
      うち
    その他資産
                    1,846
     うち売却目的保有貸出金               1,619
      うち               501  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           117     381     243
                                      回収率(％)         0     1     1
                    1,026       市場の類似価格             価格(％)        0    180     91
      うち
    1

     現物商品は、通常加重平均基準で表示されるが、一部のデリバティブ商品は関連する情報の加重平均と算術平均の組合せ又
     は算術平均基準で表示される。
    2
     原資産価値が担保の決済日の間に予想外に著しく減少するリスク。
                                512/807











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     経常的に公正価値で計上されたレベル３の負債に関する定量的情報
    2020  年12月31日現在      、

                                                         1
                                                      加重平均
                  公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
    単位：百万スイス・フラン
    （別途記載があるものを除く）
    トレーディング負債
                    4,246
     うちデリバティブ               4,191
      うちエクイティ/インデック
                                          3
                                   買戻しの可能性(％)
                    2,010     オプション・モデル                      50     100     66
      ス関連デリバティブ
                                       相関(％)       (50)     100     58
                                   ボラティリティ(％)            (2)     158     27
      うちクレジット・
                    1,335
      デリバティブ
       うち              738  割引キャッシュ・フロー                相関(％)       37     45     44
                                   信用スプレッド(bp)            0   1,468      391
                                    デフォルト率(％)           0     7     3
                                      割引率(％)         6     19     14
                                 資金調達スプレッド(bp)             55     183     120
                                     損失の規模(％)          0    100     68
                                    期限前返済率(％)           0     9     7
                                      回収率(％)        12     81     38
       うち              520      市場の類似価格             価格(％)       84     116     99
       うち              12    オプション・モデル               相関(％)       49     50     50
                                   信用スプレッド(bp)            13     865     250
    短期借入金
                     701
     うち                58  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)            (4)     992     722
                                      回収率(％)        35     40     39
     うち                508    オプション・モデル          買戻しの可能性(％)            50     100     66
                                       相関(％)       (50)     100     56
                                 ファンディング・ギャッ
                                               0     2     0
                                          2
                                    プ・リスク(％)
                                   ボラティリティ(％)            3    158     30
                                513/807









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                                                           有価証券報告書
    2020  年12月31日現在      、
                                                         1
                                                      加重平均
                  公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
    単位：百万スイス・フラン
    （別途記載があるものを除く）
    長期債務
                    7,268
     うち満期までの期間が
                    1,133
     １年超２年以内の仕組債
      うち               48  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)            35     189     52
                                      回収率(％)        25     25     25
                                          3
                                   買戻しの可能性(％)
      うち              1,051     オプション・モデル                      50     100     66
                                       相関(％)       (50)     100     55
                                 ファンディング・ギャッ
                                               0     2     0
                                          2
                                    プ・リスク(％)
                                  ギャップ・リスク(％)             0     4     1
                                   ボラティリティ(％)            0    158     24
     うち満期までの期間が
                    5,526
     ２年超の仕組債
      うち              1,380   割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           (14)     481     58
                                      回収率(％)        23     40     38
      うち                9     市場の類似価格             価格(％)       27     46     27
                                          3
                                   買戻しの可能性(％)
      うち              3,961     オプション・モデル                      50     100     66
                                       相関(％)       (50)     100     55
                                          2
                                  ギャップ・リスク(％)
                                               0     2     0
                                          4
                                    平均回帰性(％)
                                              (10)      0     (5)
                                   ボラティリティ(％)            0    158     21
    1

     加重平均は、商品の公正価値に基づいて算定されている。
    2
     原資産価値が担保の決済日の間に予想外に著しく減少するリスク。
    3
     仕組債がその金融商品の残存期間において投資家の選択により当グループに買い戻される可能性の見積り。
    4
     金利が長期平均に回帰する速度に関する経営陣の最善の見積り。
                                514/807










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                                                           有価証券報告書
    2019  年12月31日現在、
                                                          1
                                                      加重平均
                  公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
    単位：百万スイス・フラン
    （別途記載があるものを除く）
    トレーディング負債
                    3,854
     うちデリバティブ               3,801
      うちエクイティ/インデック
                                          2
                                   買戻しの可能性(％)
                    1,921     オプション・モデル                       50     100     70
      ス関連デリバティブ
                                       相関(％)       (60)     100     66
                                   ボラティリティ(％)             0    275     26
      うちクレジット・デリバティ
                    1,211
      ブ
       うち              745  割引キャッシュ・フロー                相関(％)        38     45     44
                                   信用スプレッド(bp)             2   1,041      142
                                    デフォルト率(％)            1     20     4
                                      割引率(％)         8     27     15
                                 資金調達スプレッド(bp)             100     154     122
                                     損失の規模(％)          29     85     69
                                    期限前返済率(％)            0     8     5
                                      回収率(％)         0     40     31
       うち              412      市場の類似価格             価格(％)        89     110     99
       うち              23    オプション・モデル               相関(％)        49     50     49
                                   信用スプレッド(bp)            17    1,225      270
    短期借入金
                     997
     うち                847    オプション・モデル          買戻しの可能性(％)            50     100     70
                                       相関(％)       (50)     100     62
                                 ファンディング・ギャッ
                                                0     2     0
                                          3
                                    プ・リスク(％)
                                   ボラティリティ(％)             1    275     39
    長期債務
                   12,610
     うち満期までの期間が
                   11,458
     ２年超の仕組債
      うち              1,141   割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)            (12)    1,260      40
                                      回収率(％)         25     40     29
      うち               22     市場の類似価格             価格(％)        43     46     43
                                          2
                                   買戻しの可能性(％)
      うち              9,972     オプション・モデル                       50     100     70
                                       相関(％)       (60)     100     63
                                          3
                                  ギャップ・リスク(％)
                                                0     2     0
                                          4
                                    平均回帰性(％)
                                               (55)      0     (7)
                                   ボラティリティ(％)             0    275     26
    1
     現物商品は、通常加重平均基準で表示されるが、一部のデリバティブ商品は関連する情報の加重平均と算術平均の組合せ又
     は算術平均基準で表示される。
    2
     仕組債がその金融商品の残存期間において投資家の選択により当グループに買い戻される可能性の見積り。
    3
     原資産価値が担保の決済日の間に予想外に著しく減少するリスク。
    4
     金利が長期平均に回帰する速度に関する経営陣の最善の見積り。
      次へ
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     重要で観察不能な情報の範囲に関する定性的説明

       以下のセクションでは、上記の表に含まれる重要な観察不能な情報の範囲に関する情報を示している。上記の
     表で開示されている金融商品における集約及び多様性の水準により、重要な情報の範囲は拡大し、資産及び負債
     のカテゴリーに不均等に配分される。
     ベーシス・スプレッド

       ベーシス・スプレッドはノンコーラブルのコンスタント・マチュリティ・トレジャリー（CMS）商品に関する
     主に重要な観察不能な情報であり、貸出利率と借入利率が異なることから生じる金利リスクを決定するために使
     用される。
     買戻しの可能性

       買戻しの可能性は、法的な期限到来前に償還される仕組債に関する可能性である。
     偶発事象の可能性

       偶発事象の可能性は、条件付きの為替先物取引について、その受渡しや執行、プレミアムの支払が、M＆A取引
     の成立や商品に対する規制当局の承認などといった事象の結果に依存する場合の主に重要な観察不能な情報であ
     る。
     相関

       クレジット相関、クロス・アセット相関（エクイティ－金利相関等）及び同一資産間相関（金利－金利相関
     等）等、様々な種類の相関情報がある。相関情報は、一般的に、複合及びエキゾチック金融商品の評価に用いら
     れる。当該金融商品の複雑かつ特有の性質により、相関情報の範囲はポートフォリオごとに大幅に異なる場合が
     ある。
     信用スプレッド及び回収率

       信用スプレッドが重要な観察不能な情報である金融商品の場合、範囲の広さは様々なレベルのリスクのあるポ
     ジションを示す。信用スプレッドの範囲の下限は一般に、短期の金融商品及び／又は信用リスクが有利と考えら
     れる金融商品を示す。信用スプレッドの上限は一般に、長期の金融商品若しくは参照クレジットが不良、投売
     り、又は減損の状態にある金融商品から構成される。同様に、参照クレジットと指数との間のスプレッドは、金
     融商品のリスクにより大幅に変動する可能性がある。デフォルト・リスクが指数（構成要素の加重平均値に基づ
     く）よりも高い金融商品は、スプレッドが正となり、デフォルト・リスクが指数よりも低い金融商品はスプレッ
     ドが負となる。
       同様に、回収率は各取引の個別の資産及び条件によって大幅に変動する可能性がある。序列が高い、又は担保
     の価値が高いほど、取引の回収率は高くなり、序列が低い、又は担保の価値が低いほど、回収率は低くなる。
     デフォルト率及び損失の規模

       住宅用不動産又はその他の資産を裏付けとする金融商品の場合、デフォルトのレベルが異なることにより、
     ポートフォリオの多様性が損失の規模の幅広さに反映される。範囲の下限は、PDが低い高条件又は政府保証の担
     保物件若しくは元本及び利息の支払いが適時に行われることが保証されていることを示し、範囲の上限はデフォ
     ルト・リスクが高い担保物件である。
     割引率

       割引率は金融商品の予想キャッシュ・フローの現在価値を計算する際に用いられる利率である。金融商品の
     クーポン、予想キャッシュ・フローの期間及び基礎となるリスク等、特定の金融商品の割引率に影響を及ぼす複
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     数の要素がある。２つの金融商品の期間及び予想キャッシュ・フローが類似していても当該金融商品のクーポン
     は異なるために割引率は大幅に異なる可能性がある。
     EBITDA倍率

       EBITDA倍率は業界の類似価格を用いてベンチマーキングされる、一部のエクイティ取引に関する主に重要な観
     察不能な情報である。EBITDA倍率は同業他社の会計方針との差異による影響を受けないため、他の手段より選好
     される可能性がある。
     ファンディング・ギャップ・リスク及びギャップ・リスク

       ギャップ・リスクは、ペイオフがヘッジポートフォリオの変化の影響を受けやすい、ファンド連動コンスタン
     ト・プロポーション・ポートフォリオ・インシュランス型商品及びストラクチャーに関する、主に重要な観察不
     能な情報である。
     資金調達スプレッド

       資金調達スプレッドは特別目的事業体の調達ファシリティに関する主に重要な観察不能な情報である。担保資
     産を示す合成調達カーブが、ストラクチャード・ファイナンス取引の価値を測定するために使用される。これら
     のカーブは、有担保資金調達の見積りを示し、参照ベンチマークレートに関連するベーシス・ポイント・スプ
     レッドとして表される。
     市場推測の平均余命

       市場推測の平均余命は生命保険決済商品、プレミアム・ファイナンス商品及びSPIA等の商品に関する重要な観
     察不能な情報であり、各契約における基礎となる被保険者の死亡率の見積りを示す。この見積りは、被保険者の
     年齢及び個別の健康状態等の複数の要因によって変動する可能性がある。
     平均回帰性

       平均回帰性はコーラブルのCMSスプレッド債等のエキゾチック商品に関する重要な観察不能な情報であり、価
     格とリターンが最終的には過去の平均実績値に戻ることを示す。
     死亡率

       死亡率は、年金・スワップに関する主に重要な観察不能な情報である。取引の将来キャッシュ・フローの期待
     現在価値は性、年齢、年金額及びその他といった要素別にグループ化された年金基金に含まれる個人の死亡率に
     よって左右される。場合によっては、死亡率予測を過去の実績に合わせる「スケーラー」（ローディング又は乗
     数とも呼ばれる）を死亡率に加味して、出口レベルに調整する。
     IPO前の本源的オプション

       IPO前の本源的オプションは企業の上場前の株価を表しており、通常はIPO価格からディスカウントされた価格
     である。
     期限前返済率

       期限前返済率は、担保プールごとに異なり、基礎となる借手の種類及び所在地、債務の残存期間並びに借手が
     支払う金利の水準及び種類（固定又は変動）等の様々な担保固有の要素の影響を受ける可能性がある。
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     価格
       債券相当価格は複数の商品に関する重要な観察不能な情報である。金融商品に関する市場価格が入手不能な場
     合、取引期間やパフォーマンスの差異の調整を考慮したうえで、ベンチマーキングを利用して類似銘柄（同一業
     界及び類似商品の組合せ）を特定する可能性がある。
     最終成長率（ターミナル成長率）

       最終成長率とは、フリー・キャッシュ・フローが、安定した全般的な評価プロセスの一部として永続的に成長
     していくことを予想する場合の成長率のことである。最終成長率は、原則として過去の物価上昇率（２～３％）
     と平行して変動し、成熟段階の企業評価に用いられる割引キャッシュ・フロー・モデルに適用される。
     ボラティリティ及びボラティリティ・スキュー

       ボラティリティ及びボラティリティ・スキューは、デリバティブの基礎となるリスク、期間及び行使価格の影
     響を受ける。金利デリバティブの場合、ボラティリティは異なる通貨や満期日のオプション間で大幅に異なる可
     能性がある。同様に、エクイティ・デリバティブの場合、ストラクチャーに起因するボラティリティは、デリバ
     ティブの基礎となる参照銘柄によって異なる可能性がある。
     １株当たりNAVで測定される投資ファンド

       トレーディング資産及びトレーディング負債に保有されているファンドへの投資は、主に仕組債の経済ヘッジ
     としてエクイティ・ファンド・オブ・ファンズに保有されているポジション、及び顧客に発行されたデリバティ
     ブで当該ファンドと同一の基礎となるリスク及び流動性条件を参照するものが含まれる。これらのファンドの大
     部分は、投資の流動性の点から償還期間におけるファンドからの引出金額に制限が課せられている。その他の場
     合には、解約通知期間によって引出金額が異なり、通常、解約通知期間が長いほど大きな金額となる。さらに、
     当初の投資から特定の期間内の解約の場合には違約金が発生する場合がある。
       その他の投資で保有されるファンドへの投資は、主に非上場株式、並びにこれより少ないが上場株式及びファ
     ンド・オブ・ファンズへの投資である。これらの投資の一部は、ファンドの取締役会の裁量による解約制限、及
     び／又は制限がなく解約が認められる場合でも、総資産の一定の割合又は一定の期日以降のみに制限される。
       下表は、１株当たりNAV又は同等値を算定する特定の事業体への投資、主にプライベート・エクイティ及び
     ヘッジ・ファンドを示したものである。これらの投資は容易に公正価値を決定することができないため、NAVを
     用いて公正価値で測定されている。
     １株当たりNAVで測定される投資ファンドの公正価値、未実行コミットメント及び解約条件

                                                     未実行コ
                                               公正価値
                                 解約不能       解約可能             ミットメン
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
                                                合計
                                                       ト
    2020年
    投資ファンドの公正価値及び未実行コミットメント
    トレーディング資産及びトレーディング負債で保有される
                                    138       519       657       45
    ファンド合計
    プライベート・エクイティ・ファンド
                                    94       0      94       77
    ヘッジ・ファンド                                12       7      19       0
                                    321       287       608       226
    持分法適用投資ファンド
    その他の投資で保有されるファンド                               427       294       721       303
                                      1       2
    投資ファンドの公正価値及び未実行コミットメント                               565       813      1,378        348
    2019年
    投資ファンドの公正価値及び未実行コミットメント
                                518/807


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    トレーディング資産及びトレーディング負債で保有される
                                    58      748       806       53
    ファンド合計
    プライベート・エクイティ・ファンド
                                    323        0      323       161
    ヘッジ・ファンド                                21       65       86       0
                                    187       402       589       14
    持分法適用投資ファンド
    その他の投資で保有されるファンド                               531       467       998       175
                                      3       4
    投資ファンドの公正価値及び未実行コミットメント                               589      1,215       1,804        228
    1

     原資産190百万スイス・フランには既知の清算期間があり、375百万スイス・フランは清算の時期が不明である。
    2
     540百万スイス・フランは解約通知期間30日未満で要求により解約可能である。投資ファンドのうち４百万スイス・フランは
     １年未満の解約制限がある。
    3
     原資産163百万スイス・フランには既知の清算期間があり、426百万スイス・フランは清算期間が不明である。
    4
     724百万スイス・フランは解約通知期間30日未満で要求により解約可能である。投資ファンドのうち13百万スイス・フランに
     は１年未満の解約制限がある。
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     非経常的に公正価値で測定される資産及び負債
       特定の資産及び負債は非経常的に公正価値で測定されている。すなわち、これらの資産及び負債は継続的に公
     正価値で測定されていないが、特定の状況下において公正価値による調整が行われている。計上されている非経
     常的な測定値は、特に記載がない限り期末現在のものである。
       売却目的保有貸出金及び売却目的保有コミットメントの市場価値は、比較可能な商品をベンチマークして決定
     される。
       以下の表は、2020年及び2019年12月31日現在保有していた、非経常的な公正価値測定が計上されていたすべて
     の資産の、公正価値と公正価値ヒエラルキーを表したものである。
     非経常的に公正価値で測定される資産及び負債

                                 レベル１       レベル２       レベル３        合計
    2020年12月31日現在         、単位：百万スイス・フラン
    資産
    その他の投資                                0      217       326       543
     うち持分法投資                               0       0      303       303
                                     0      217       10      227
     うち持分証券（公正価値が容易に決定できないもの）
    貸出金、純額                                0      67       4      71
    その他資産
                                     0      104       97      201
     うち売却目的保有貸出金                               0      97       39      136
                                     0       4      54       58
     うち建物、設備及び使用権資産
    非経常的に公正価値で計上される資産合計                                0      388       427       815
    負債
    その他負債                                0       0      14       14
                                     0       0      14       14
     うち売却目的保有コミットメント
    非経常的に公正価値で計上される負債合計                                0       0      14       14
    2019年12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    資産
                                     0       0       1       1
    その他の投資
    その他の無形資産                                0       0      10       10
    その他資産
                                     0       0      60       60
     うち売却目的保有貸出金                               0       0      29       29
     うち建物、設備及び使用権資産                               0       0       5       5
                                     0       0      26       26
     うち売却目的保有不動産
    非経常的に公正価値で計上される資産合計                                0       0      71       71
    負債
    その他負債                                0       0      22       22
                                     0       0      22       22
     うち売却目的保有コミットメント
    非経常的に公正価値で計上される負債合計                                0       0      22       22
       以下の表は、レベル３の資産及び負債の重要な観察不能なインプットのそれぞれについて、非経常的に公正価

     値が測定され、2020年12月31日現在保有していた金融商品に最も重要な評価技法ごとに、代表的な最低及び最高
     価値の範囲と加重平均を示している。
     非経常的に公正価値で測定されるレベル３資産及び負債に関する定量的情報

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    2020  年12月31日現
    在 、      単位：百万スイ
                                                         1
                                                      加重平均
                  公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
    ス・フラン
    （別途記載がある場合を除く）
    資産
    その他の投資                326
                     303  割引キャッシュ・フロー                割引率(％)        10     14     12
     うち持分法投資
    その他資産
                     97
     うち売却目的保有貸出金                39     市場の類似価格             価格(％)       83     100     95
     うち建物、設備及び使用権資産                54
       うち              52  割引キャッシュ・フロー                実際の価格        52     52     52
                                      割引率(％)         1     3     3
                      2     市場の類似価格            実際の価格         2     2     2
       うち
    負債
    その他負債                 14
       うち売却目的保有コミット
                     14     市場の類似価格             価格(％)       83     98     89
       メント
    1

     加重平均は、商品の公正価値に基づいて算定されている。
     公正価値オプション

       当グループは、公正価値オプションの適用によってもたらされる会計処理の簡素化を利用している。一般的
     に、この会計処理の簡素化は、米国GAAPのヘッジ会計要件の影響を受ける項目に対して、初度適用時及びその後
     の取引時に公正価値オプションを選択することによって達成される。当グループは、ヘッジ会計処理を達成でき
     なかったものの当グループが経済的ヘッジを行った金融商品に対して、原則として、公正価値オプションを選択
     している。当グループが公正価値に基づいて事業活動を管理しているものの、過年度において公正価値に基づく
     会計処理ができなかった場合、当グループのリスク管理目的の報告を財務会計と一致させるため、原則として、
     公正価値オプションを利用している。
       当グループは下記の財務書類項目の一部について公正価値オプションの適用を選択した。
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券

       当グループは、仕組売戻契約及びほとんどのマッチド・ブック売戻契約を公正価値で会計処理することを選択
     している。これらの活動は、公正価値に基づいて管理されているため、公正価値による会計処理は報告目的上よ
     り適切であるとみなされている。当グループは、ファイナンシング売戻確定契約が一般的に公正価値に近似して
     いるものの公正価値に基づいて管理されていない翌日物の契約であることから、公正価値オプションを選択して
     いない。
     その他の投資

       当グループは、特定の持分法適用投資について、公正価値による会計処理を選択している。これらの活動は、
     公正価値に基づいて管理されているため、公正価値による会計処理は報告目的上より適切であるとみなされてい
     る。
       2019年12月に、クレディ・スイスは、SIXグループAGに対する保有持分の会計処理に関する見直しを完了し、
     この持分投資に関連し、米国GAAPに基づく公正価値による会計処理を選択した。
     貸出金

       当グループは、実質的にすべてのインベストメント・バンキング業務による企業向け貸出金及び貸付契約並び
     にインベストメント・バンキング業務による一部の新興市場向け貸出金について、公正価値による会計処理を選
                                521/807


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     択している。これらの活動は、公正価値に基づいて管理されているため、公正価値に基づく会計処理は報告目的
     上より適切であるとみなされていた。さらに、公正価値に基づく認識により、これらの貸出金を管理するために
     当 グループが用いている経済的ヘッジから生じた不一致を解消することができる。プロジェクト・ファイナン
     ス、リース・ファイナンス、現金担保付ローン及びつなぎローン等、公正価値オプションの要件を満たす一部の
     類似する貸出金は、現在利用可能な公正価値評価のインフラストラクチャーがないため、又は、このような貸出
     金を経済的にヘッジすることが不可能であるため、公正価値による会計処理は選択されていない。さらに、当グ
     ループは国内の消費者向け貸出金、抵当貸付及び法人向け貸出金等、プライベート・バンキング業務、コーポ
     レート・バンキング業務及びインスティテューショナル・バンキング業務が提供する貸出金について、これらが
     公正価値に基づいて管理されていないことから、公正価値に基づく会計処理を選択していない。
     その他資産

       当グループは、売却目的の貸出金について、その保有期間が短く、近い将来に売却する意思があることから、
     公正価値オプションを選択した。その他資産には、VIEの資産及び米国GAAPに基づく売却処理基準を満たしてい
     ない抵当貸付の証券化も含まれている。当グループは、この種類の取引について、公正価値オプションを選択し
     ている。
     銀行からの預り金及び顧客の預金

       当グループは、新興市場活動に関連する特定の定期預金について公正価値オプションを選択した。当グループ
     が保有する顧客の預金には、ファンド連動型預金が含まれている。当グループは、当該ファンド連動型預金につ
     いて公正価値オプションを選択している。ファンド連動型商品は、公正価値に基づいて運用されており、公正価
     値に基づく会計処理は、報告目的上より適切であるとみなされた。
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券

       当グループは、仕組買戻契約及びほとんどのマッチド・ブック買戻契約を公正価値で会計処理することを選択
     している。これらの活動は、公正価値に基づいて管理されているため、公正価値に基づく会計処理は報告目的上
     より適切であるとみなされていた。当グループは、ファイナンシング買戻確定契約が一般的に公正価値に近似し
     ているものの公正価値に基づいて管理されていない翌日物の契約であることから、公正価値オプションを選択し
     ていない。
     短期借入金

       当グループの短期借入金は、組込デリバティブの特徴を有する複合負債商品を含んでいる。これらの組込デリ
     バティブの一部は、区分処理が可能な負債商品を発生させる。当グループは、米国GAAPの規定に従って2006年１
     月１日現在において、当該金融商品の一部について公正価値オプションを選択した。2006年に締結された区分処
     理が可能な新規負債商品は、公正価値で計上されている。一部の複合負債商品は、結果的に区分処理が可能な負
     債商品とならない。米国GAAPの適用によって、当グループは、区分処理できない複合負債商品に対して公正価値
     による会計処理を選択することが可能となった。公正価値による会計処理を選択しなかった一部の区分処理が可
     能な複合負債商品を除いて、当グループは、2007年１月１日現在保有しているすべての複合負債商品及び、2007
     年１月１日より後に組成された複合負債商品について、公正価値で会計処理することを選択している。このよう
     な活動は公正価値に基づいて管理されており、公正価値による会計処理は、報告目的上適切であるとみなされ
     た。公正価値による会計処理が選択されなかったものとして、主に以下２つの類似する金融商品がある。一つ
     は、当グループのプライベート・バンキング業務、コーポレート・バンキング業務及びインスティテューショナ
     ル・バンキング業務が行っている貸出事業に関連するものであり、仕組預金や類似の投資商品を含んでいる。こ
     れらは区分処理又は発生主義で管理されており、公正価値による会計処理は適切ではないと考えられた。もう一
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     つは、既に満期を迎えた、又は近い将来において満期を迎える金融商品であり、それらの公正価値は満期時に実
     現される。
     長期債務

       当グループの長期債務には、上記の短期借入金で説明されている組込デリバティブの特徴を有する複合負債商
     品が含まれている。当グループの長期債務にはまた、その財務部門によって管理されているデリバティブの特徴
     を含んでいない債務（一般負債）も含まれている。当グループは、デリバティブを用いてこれらの金融商品の金
     利リスクを積極的に管理している。特に、固定金利負債は、固定金利を受け取り、変動金利を支払う金利スワッ
     プによってヘッジされている。当グループは2007年１月１日に公正価値オプションを適用したことにより、当該
     固定金利負債を公正価値で評価することを選択しており、公正価値の変動はトレーディング収益の一部として認
     識している。当グループは、2008年１月１日以降に当グループが発行した固定金利負債には公正価値オプション
     の適用を選択せず、米国GAAPの指針に基づいてヘッジ会計を適用している。
     その他負債

       その他負債には、VIEの負債及び米国GAAPに基づく売却処理基準を満たしていない抵当貸付の証券化が含まれ
     ている。当グループは、この種類の取引について、公正価値オプションを選択している。
                                523/807














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     公正価値オプションを選択した金融商品の公正価値総額と未払元本残高総額間の差額
                              2020年                  2019年
    12月31日現在、                   公正価値      未払元本            公正価値      未払元本
                                     差額                  差額
    単位：百万スイス・フラン                    総額      総額            総額      総額
    金融商品
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買
                         57,994      57,895        99    85,556      85,463        93
    入有価証券及び借入有価証券
    貸出金                     11,408      12,079       (671)     12,662      13,104       (442)
          1
    その他資産
                         7,834     10,090      (2,256)      9,710     12,006      (2,296)
    銀行からの預り金及び顧客の預金                      (578)      (489)      (89)     (582)      (508)      (74)
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売
                        (13,594)      (13,578)        (16)    (10,715)      (10,719)         4
    渡有価証券及び貸付有価証券
    短期借入金                    (10,740)      (10,632)        (108)    (11,333)      (11,187)        (146)
         2
    長期債務
                        (70,976)      (73,842)       2,866     (70,331)      (72,126)       1,795
    その他負債                      (616)     (1,569)        953     (709)     (1,681)        972

                    3

    不良債権及び未収利息不計上債権
                          543     3,364     (2,821)        543     3,235     (2,692)
    1

     主に売却目的保有貸出金。
    2
     長期債務は元本確保型金融商品及び非元本確保型金融商品の両方を含む。非元本確保型金融商品に関しては、当初の想定元
     本は未払元本総額に計上されている。
    3
     貸出金又はその他資産に含まれている。
                                524/807












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     金融商品に係る利益及び損失
                                    2020年         2019年         2018年
    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン                              純利益/(損失)         純利益/(損失)         純利益/(損失)
    金融商品
                                         1         1         1
    利付銀行預け金                                   15         29         2
                                        0        11        (10)
     うち信用リスクに関連するもの
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券及び
                                         1         1         1
                                      1,198         2,696         2,451
    借入有価証券
                                         2         3         2
    その他の投資
                                       397         268         241
                                        1         2        (1)
     うち信用リスクに関連するもの
                                         1         1         1
    貸出金
                                       510         908         717
                                       (181)          26        (296)
     うち信用リスクに関連するもの
                                         1         1         1
    その他資産
                                       489         892         770
                                       (106)         111         61
     うち信用リスクに関連するもの
                                         3         3         3
    銀行からの預り金及び顧客の預金
                                       (10)         (29)         (39)
                                        0         1        (37)
     うち信用リスクに関連するもの
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券及び
                                         1         1         1
                                       (58)        (612)         (890)
    貸付有価証券
                                         3         3         3
    短期借入金
                                       (687)         (50)        2,807
                                        0         8        (5)
     うち信用リスクに関連するもの
                                         3         3         3
    長期債務
                                      (2,294)         (8,501)         4,206
                                        11         (5)         7
     うち信用リスクに関連するもの
                                         3         2         2
    その他負債
                                       (20)         92         73
                                       (15)         50         4
     うち信用リスクに関連するもの
    1

     主に純利息収益に計上されている。
    2
     主にその他の収益に計上されている。
    3
     主にトレーディング収益に計上されている。
       上表に示されている資産に対する信用リスクの影響は、基準金利又はリスク・フリー金利の変動による影響額

     を控除後の公正価値の変動総額の一部として算定されている。上表に示されている負債に係る当グループの信用
     リスクの変動による影響額は、報告日現在の当該金融商品の公正価値と、報告期間末日現在のイールド・カーブ
     を用いて算定された当該金融商品の理論上の公正価値との差額として算定されており、移行日から報告日までの
     当グループの信用スプレッドにおける変動額が調整されている。
       受取利息及び支払利息は、各取引で指定されている約定金利に基づいて算定されており、金融商品の性質及び
     関連する市場の慣行に応じて連結損益計算書に計上されている。当該金融商品の公正価値の変動の一部として計
     上されている利息は、トレーディング収益に含まれるか、さもなければ、利息及び配当金収益若しくは支払利息
     に含まれる。利息及び配当金収益は、トレーディング収益とは別に認識される。
                                525/807





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     公正価値オプションを選択した負債の固有の信用リスクの変動に起因する利益(損失)
       下記の表は、AOCIに計上された、公正価値オプションを選択した負債に関する金融商品固有の信用リスクの変
     動から生じる損益に関する追加情報を示したものである。この表には、金融商品固有の信用リスクの変動から生
     じた期中の変動額と変動累計額の双方が含まれる。それに加え、従前にはAOCIに計上されていたものの、期中に
     純利益に振り替えられた金融商品固有の信用リスクに関連した損益を含んでいる。
     金融商品固有の信用リスクの変動に係る利益/(損失)

                                              純利益に振り替えられたAOCI
                                         1
                           AOCIに計上された利益/(損失)                   に計上されていた利益/(損
                                                     1
                                                   失)
    12月31日に終了した事業年度、
                          2020年       累計額       2019年       2020年       2019年
    単位：百万スイス・フラン
    金融商品
    顧客の預金                         (9)       (75)       (51)        0       0
    短期借入金                        (13)       (66)        (2)        1       2
    長期債務                         70     (2,513)       (2,190)         155       190
     うち満期までの期間が２年超の政府債                       234       (796)      (1,198)          0       0
                            (177)      (1,591)        (769)        155       179
     うち満期までの期間が２年超の仕組債
    合計                         48     (2,654)       (2,243)         156       192

    1

     金額は税引前で表示されている。
                                526/807












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     公正価値で計上されない金融商品
       「公正価値で計上されない金融商品の帳簿価額及び公正価値」の表は、連結貸借対照表において公正価値で計
     上されない金融商品の帳簿価額及び公正価値を示している。リース取引、不動産、建物及び設備、持分法適用投
     資、年金及び退職給付債務等のすべての非金融商品は開示から除かれている。
     公正価値で計上されない金融商品の帳簿価額及び公正価値

                        帳簿価額                   公正価値
    12月31日現在、
                               レベル１       レベル２       レベル３         合計
    単位：百万スイス・フラン
    2020年
    金融資産
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買
                          21,139          0     21,139          0     21,139
    入有価証券及び借入有価証券
    貸出金                     277,137           0    272,660        14,534       287,194
             1
    その他の金融資産
                         155,266       138,672        16,315         303     155,290
    金融負債

    銀行からの預り金及び顧客の預金                     402,589       234,700       167,924           0    402,624
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売
                          10,256          0     10,256          0     10,256
    渡有価証券及び貸付有価証券
    短期借入金                     10,128          0     10,128          0     10,128
    長期債務                     90,111          0     90,897        2,317       93,214
             2
    その他の金融負債
                          16,012          0     15,567         412      15,979
    2019年

    金融資産
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買
                          21,441          0     21,441          0     21,441
    入有価証券及び借入有価証券
    貸出金                     280,568           0    278,337        11,562       289,899
             1
    その他の金融資産
                         114,543       101,600        12,225         720     114,545
    金融負債

    銀行からの預り金及び顧客の預金                     396,867       189,419       207,453           0    396,872
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売
                          16,818          0     16,818          0     16,818
    渡有価証券及び貸付有価証券
    短期借入金                     17,052          0     17,052          0     17,052
    長期債務                     81,674          0     83,018        1,123       84,141
             2
    その他の金融負債
                          15,867          0     15,705         168      15,873
    1

     主に現金及び銀行に対する預け金、利付銀行預け金、売却目的貸出金、デリバティブ商品の現金担保、未収利息及び手数料
     並びに市場性のない持分証券を含んでいる。
    2
     主にデリバティブ商品の現金担保並びに未払利息及び手数料を含んでいる。
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     37　担保資産及び担保
     担保資産

       当グループは主に買戻条件付証券取引及びその他の証券金融契約のために資産を担保に供している。特定の担
     保資産には処分上の制約がある場合がある。すなわち、これらの資産には売却若しくは再担保される権利が付さ
     れている。処分上の制約がある資産は、連結貸借対照表上に内書きで開示されている。
     担保資産

                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    担保資産又は担保として提供されている資産合計
                                              144,355        121,800
                                              71,471        59,013
     うち処分上の制約を受けるもの
    過年度の数値は訂正されている。

     担保

       当グループは売戻条件付証券取引、借入及び貸出有価証券、デリバティブ取引、証券担保仲介業貸付等に関連
     して現金及び有価証券を受け入れている。当グループが受け入れた担保及び有価証券の大部分は、買戻条件付証
     券取引、有価証券空売り、貸出有価証券及び借入、清算機関への担保、証券取引法令上の分別要求、デリバティ
     ブ取引及び銀行借入に関連して売却若しくは再担保された。
     担保

                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    売却権・再担保権付の担保受入資産の公正価値
                                              413,154        412,765
                                              184,837        185,935
     うち売却済・再担保済
     その他の情報

                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    スイス国立銀行が要求する最低流動性準備金
                                               2,092        2,059
                         1
    その他の制限付き預け金、有価証券及び債権
                                               5,065        5,310
    1

     当グループの連結貸借対照表に計上され、金融機関に対するスイス及び外国の規制下にある現金、有価証券及び債権を含
     む。当グループの連結貸借対照表に計上されていない、顧客に代わり保有する制限付預け金、有価証券及び債権を除く。過
     去の数値は当期の表示に合わせて修正再表示されている。
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     38　自己資本
       当グループは、スイスにおいて実施されているバーゼルⅢの枠組みだけでなく、システム上重要な銀行に対す
     るスイスの法律及び規則（以下、「スイス国内要件」という。）の対象となっている。スイス国内要件には、資
     本、流動性、レバレッジ及び大口エクスポージャーに係る要件並びに破産の恐れがある場合においてもシステム
     上関連する機能を維持するよう策定された緊急計画に関する規定が含まれる。バーゼルⅢ枠組みを実施する法律
     のもとでは、システム上関連する銀行は、当グループを含め、システム上関連する銀行向けのバーゼルⅢの最低
     基準を上回ることが求められている。スイスのTLAC基準は、2016年から2019年にかけて段階的に導入され、2020
     年１月１日から完全に導入された。資本に関する国内要件を遵守できない場合には、当グループの規制当局に
     よって制限が課せられる可能性がある。FINMAの規制が適用される当グループは、FINMA通達2013/1号で認められ
     ているように、自己資本を米国GAAPに基づいて算定している
       自己資本規則に基づき、当グループのような国際展開するシステム上重要な銀行に分類されるスイスの銀行
     は、損失吸収能力について二つの異なる最低要件の対象となる。すなわち、当グループのような銀行は、業務の
     継続性を確保するために損失を吸収する十分な資本を保持することが求められ（以下、「事業継続時要件」とい
     う。）、また公的資金に頼ることなく秩序立った破綻処理を行うための資本調達手段として十分な債券を発行す
     ることが求められる（以下、「事業破綻時要件」という。）。事業継続時資本及び事業破綻時資本は合わせて、
     当グループの総損失吸収力を形成する。事業継続時要件及び事業破綻時要件は、一般的に、金融安定理事会の総
     損失吸収力基準に沿ったものである。事業継続時資本及び事業破綻時資本のいずれも、徐々に引き上げられる要
     件及び一定の発行済商品についての適用除外条項を伴い、段階的導入の対象となっており、2020年１月１日から
     全面的に適用された。自己資本規則のグランドファザリング規定により、ロー・トリガーのその他ティア１資本
     調達手段は、初回のコール日まで事業継続時資本として適格であり、事業継続時資本として適格ではないその他
     ティア１資本調達手段及びティア２資本調達手段は、それぞれ終了又は最終期限の１年前まで事業破綻時資本と
     して適格である。また、国際的に事業を営むシステム上重要な銀行としての当グループに適用されるFINMA令が
     ある。これには、自己資本要件並びに流動性及びリスクの分散化の要件が含まれる。最低要件を維持できない銀
     行は、配当及び変動賞与の支払い並びにその他の利益分配を行う能力を制限される可能性がある。
       当グループの貸借対照表残高及びオフバランス・エクスポージャーはリスク加重資産に換算され、信用リス
     ク、市場リスク及びオペレーショナル・リスクのリスク加重資産に分類される。リスク加重資産を評価するに当
     たり重要なものは、額面通りの規模ではなく、貸借対照表残高又はオフバランス・エクスポージャーの性質（担
     保やヘッジ等によるリスク軽減を含む。）である。
       レバレッジ・エクスポージャーは期末の貸借対照表上の資産合計に加え、デリバティブ金融商品、証券貸借取
     引及びオフバランスシート・エクスポージャーといった、所定の規制上の調整額により構成されている。
       自己資本比率はリスク加重資産に対する当グループの資本の構成要素を計測し、レバレッジ比率は期末のレバ
     レッジ・エクスポージャーに対する当グループの資本の構成要素を計測するものである。
       2020年12月31日及び2019年12月31日現在で、当グループの資本比率は、スイス国内要件の規制条項に基づく資
     本要件を上回っている。
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     証券業務
       当グループの証券子会社の一部もまた自己資本規制の対象となっている。2020年及び2019年12月31日現在、当
     グループと子会社は、該当するすべての自己資本規制要件に準拠していた。
     配当制限

       当グループの子会社の一部は、例えばスイス債務法における会社法に準拠して、支払い可能な配当額が法律に
     よって制限されている。
       スイス債務法では、企業が過年度において分配可能な利益がある場合に限りその範囲内で、あるいは配当金の
     分配を可能にするのに十分な、制限のない準備金がある場合に、配当金を支払うことができる。さらに、一般法
     定準備金が払込株式資本の20％未満である限り、純利益の最低５％を一般法定準備金として留保し、計上しなけ
     ればならない。当該一般法定準備金は現在、この20％の基準を超えている。また、定時株主総会での承認後にの
     み配当は支払われる。
       2020年及び2019年12月31日現在、クレディ・スイス・グループAGが配当案で示された金額を支払う能力に関し
     て、制限はなかった。
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     スイス国内指標
                                            2020年        2019年
    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    スイス国内資本
                                              35,351        36,740
    スイス国内CET１資本
    事業継続時資本                                          51,192        49,757
            1
    事業破綻時資本
                                              41,852        41,138
    総損失吸収力                                          93,044        90,895
    スイス国内リスク加重資産及びレバレッジ・エクスポージャー
                                             275,576        291,282
    スイス国内リスク加重資産
                                                  2
    レバレッジ・エクスポージャー                                         799,853        909,994
    スイス国内資本比率（％）
                                               12.8        12.6
    スイス国内CET１比率
    事業継続時資本比率                                           18.6        17.1
    事業破綻時資本比率                                           15.2        14.1
    TLAC比率                                           33.8        31.2
    スイス国内レバレッジ比率（％）
                                               4.4        4.0
    スイス国内CET１レバレッジ比率
    事業継続時レバレッジ比率                                           6.4        5.5
                                                  3
    事業破綻時レバレッジ比率                                           5.2        4.5
    TLACレバレッジ比率                                           11.6        10.0
    スイス国内資本比率要件（％）
                                               10.0        9.68
    スイス国内CET１比率要件
    事業継続時資本比率要件                                           14.3        13.58
    事業破綻時資本比率要件                                           14.3        11.6
    TLAC比率要件                                           28.6        25.18
    スイス国内レバレッジ比率要件（％）
                                               3.5        3.2
    スイス国内CET１レバレッジ比率要件
    事業継続時レバレッジ比率要件                                           5.0        4.5
    事業破綻時レバレッジ比率要件                                           5.0        4.0
    TLACレバレッジ比率要件                                           10.0         8.5
    2020年１月１日現在、スイス国内自己資本要件は全面的に段階的な導入が行われており、2019年の残高は比較ベースで表示さ

    れている。カウンターシクリカル・バッファーの影響並びに破綻処理可能性及び事業破綻時資本として認識される一定のTier
    ２ロー・トリガー商品に対するリベートを含まない。　
    1
     金額はルックスルー・ベースで表示されている。一定のTier２商品及び関連するTier２償却要素は2022年までに段階的に廃
     止される。2020年末及び2019年末現在、事業破綻時資本はそれぞれ42,198百万スイス・フラン及び38,576百万スイス・フラ
     ンであり、これらの金額には当該Tier２商品がそれぞれ346百万スイス・フラン及び372百万スイス・フラン含まれている。
    2
     2020年に支払われた配当調整後、中央銀行が保有する現金110,677百万スイス・フランを除く。
    3
     2020年に支払われた配当金110,677百万スイス・フラン調整後、中央銀行により保有されている現金を仮に除外せず、レバ
     レッジ・エクスポージャーの910,530百万スイス・フランを用いて計算した場合、事業破綻時比率は4.6％となる。
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     39　運用資産
       以下の開示は、顧客資産、運用資産及び新規純資産に関する情報であり、FINMAの規定に従っている。
     運用資産

       運用資産は、当グループが投資顧問又は一任勘定資産運用サービスを提供する資産、投資ファンドの資産及び
     当行親会社が運用する、その他の投資ファンドに類似した集団投資スキームに投資される資産を含む。運用資産
     の分類は、当グループが提供するサービスの性質と、クライアントの意図が条件となる。運用資産の分類は、各
     顧客の運用の意図及び目的、並びに当該顧客に提供する銀行サービスに基づき個別に評価される。運用資産とし
     て分類されるためには、現在又は予測できる将来において、当グループの（資産運用担当者又は投資アドバイ
     ザーとしての）銀行又は投資専門家が提供するサービスの性質が、純粋な取引執行又は保管以外のサービスでな
     ければならない。
       預かり資産は主に取引執行に関連した、又は保護預かり／カストディ目的で所有される顧客の資産であり、当
     グループは通常、アセット・アロケーションもファイナンシャル・アドバイスも提供していないため、運用資産
     とはみなされない。
       主にキャッシュマネジメント又は取引執行目的で用いられ、投資アドバイスが提供されない法人顧客及び公的
     機関の資産は、商業用資産又は預かり資産として分類され、運用資産とみなされない。
       運用資産の分類目的では、複数の口座を有する顧客について全体的な取引関係の観点から評価される。他の顧
     客との関係から明確に区別され、カストディ目的でのみ保有する資産を代表している口座は、運用資産に含まれ
     ていない。
       顧客との関係は継続的に再評価されるため、資産の当初の分類は恒久的ではない。顧客の意図又は行動の変化
     により、顧客の資産分類の再評価が正当化される場合、顧客の意図又は行動の変化が起きた際、直ちに必要な分
     類変更による調整が行われる。運用資産と取引関連又はカストディ目的で所有する資産との間の分類変更によ
     り、該当する新規純資産の流入又は流出が発生する。
       当グループの運用資産の一部は二重計上になっている。二重計上は、運用資産が複数のレベルの資産運用サー
     ビスの対象となる場合に生じる。個別の投資顧問サービス又は一任勘定サービスはそれぞれ顧客に一層の便益を
     提供し、また当グループに追加の収益をもたらす。具体的には、二重計上は主に、当グループの運用する集合投
     資商品に運用資産を投資することによって発生する。二重計上の内訳は、以下の表において開示されている。
     運用資産

                                            2020年        2019年

    12月31日現在、単位：十億スイス・フラン
    クレディ・スイスの運用する集合投資商品における資産
                                              215.6        212.2
    一任勘定運用資産                                          267.4        277.5
                                             1,028.9        1,017.5
    その他運用資産
    運用資産（二重計上分を含む）                                         1,511.9        1,507.2
     うち二重計上分                                         49.1        51.0
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     運用資産の変動
                                            2020年        2019年

    単位：十億スイス・フラン
    運用資産
              1
    運用資産の期首残高
                                             1,507.2        1,344.9
    新規純資産/(資産純流出)                                           42.0        79.3

    市場の変動、利息、配当金及び外国為替
                                              (14.7)        106.8
                     2
     うち市場の変動、利息及び配当金
                                               53.4        126.6
                                              (68.1)        (19.8)
     うち外国為替
    その他の影響                                          (22.6)        (23.8)
    運用資産の期末残高                                         1,511.9        1,507.2
    1

     二重計上分を含む。
    2
     手数料及びその他の費用並びに利息費用控除後。
     新規純資産

       新規純資産は、運用資産をどの程度取得することができたか、又は正当な分類変更によりどの程度運用資産が
     増減したかを測定するものである。この計算は、個別の資金取引、証券の受渡し、及び貸出金の増加や返済から
     生じたキャッシュ・フローを考慮する直接法に基づいて行われる。
       顧客に支払う利息及び配当収益、並びに銀行業務に関する報酬、利息及び手数料に加え、通貨及び市場のボラ
     ティリティによる運用資産の変動は、これらの費用又は市場の動向が当グループが運用資産をどの程度取得した
     かということに直接関係しないため、新規純資産を算出する際には考慮されない。同様に、取得又は売却による
     資産の流入及び流出、事業撤退又は市場からの撤退、若しくは新しい規制要件による撤退といった他の影響も、
     新規純資産を算出する際には考慮されない。当グループは、顧客資産に関する関連する方針を定期的に検証す
     る。
     部門別の配分

       スイス・ユニバーサル・バンク部門のプライベート・クライアント事業、インターナショナル・ウェルス・マ
     ネジメント部門のプライベート・バンキング事業、アジア太平洋部門及びスイス・ユニバーサル・バンク部門の
     コーポレート＆インスティテューショナル・バンキング事業に対する運用資産及び新規純資産は、当該資産を実
     効的に管理しているマネジメントエリア（ビジネスエリア）に基づいて配分されている。内部のリファーラルの
     取り決めから生じた新規純資産の配分は、新規純資産の各事業への配分に関する所与のパーセンテージを含む、
     新規純資産リファーラル制度に基づいて管理されている。
       インターナル・ウェルス・マネジメント部門のアセット・マネジメントに対する運用資産及び新規純資産の配
     分は、投資ビークルが管理されている拠点及びファンド管理費用が発生する拠点を反映して行われている。
       次へ
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     40 　訴訟

       当グループは、以下に開示されるものを含め、当グループの事業の遂行に関連して生じた事項について、様々
     な訴訟手続、規制上の手続及び仲裁手続の対象となっている。これらの訴訟等の一部は様々な集団の原告を代表
     して提起されたものであり、多額及び／又は不確定な金額の損害賠償を求める内容である。
       当グループは、損失、追加の損失又は損失の範囲の蓋然性が高く、かつ合理的に見積り可能である場合、特定
     の訴訟等に係る偶発損失訴訟引当金を繰り入れ、収益から控除している。また、偶発損失引当金を積み立ててい
     ない案件を含め、当グループは当該訴訟等に係る外部弁護士及びその他のサービス提供者の報酬及び費用の見積
     額についての訴訟引当金を積み立てる。当該報酬及び費用が発生する可能性が高く、合理的に見積り可能である
     場合、当グループは当該報酬及び費用について訴訟引当金を繰り入れ、収益から控除している。当グループは、
     訴訟引当金の妥当性を判断するため、訴訟等を四半期ごとに検討しており、経営陣の判断及び弁護士の助言に基
     づき引当金を増加又は取り崩す場合がある。かかる訴訟等の進展によっては、今後さらなる引当金の追加又は訴
     訟引当金の取崩しが必要となる可能性もある。
       以下に記載する詳細な内容には（a）損失を被る可能性が高く、その損失額が合理的に見積ることができる場
     合において、当グループが偶発損失引当金を計上している訴訟等、及び（b）関連する損失額を合理的に見積る
     ことができない等の理由により、偶発損失引当金を計上していない訴訟等が含まれる。以下の一部の事項では、
     当グループが偶発損失引当金を計上していることの記述が含まれ、当該引当金の金額を開示しているが、その他
     の事項については当該記述はない。当該記述のないものについては、（a）当グループが偶発損失引当金を設定
     しておらず、該当事項が適用される会計基準に基づき偶発債務として取り扱われる場合、又は（b）当グループ
     は当該引当金を設定しているが、当該事実の開示が当グループに適用される守秘義務違反に該当すると判断した
     場合、弁護士・依頼者間の秘匿特権、職務活動成果の保護、若しくはその他の開示に対する保護を損なう場合、
     又はその事項について当グループの管理を損なうと判断した場合である。当グループが偶発損失引当金を計上し
     た事項について将来発生する流出額は、現在入手可能な情報に基づき確実性をもって見積もることは不可能であ
     り、したがって、最終的に当グループの貸借対照表に反映されている引当金を大きく上回る（又は下回る）場合
     がある。
       当グループの多くの訴訟等に関して、損失が生じる可能性が高いか若しくは合理的に生じる可能性があるかを
     判断すること又は損失若しくは損失範囲の金額を見積ることは、本質的に困難である。見積りは、その性質上、
     判断及び現在入手可能な情報に基づいて行われ、多様な要素が影響を与える。当該要素には、訴訟等の種類及び
     性質、事案の進展状況、弁護士の助言、当グループの抗弁及び類似の事案における経験、並びに類似の又は関連
     する訴訟等におけるその他の被告も関与した事案（和解を含む。）の評価が含まれるが、これに限定されるもの
     ではない。訴訟等に係る損失、追加の損失又は損失範囲の合理的な見積りが可能となる前に、多くの場合複雑な
     事実認定及び法的な評価を行わなければならない。
       当グループに対して係属中であるほぼすべての事案は、不確定な金額の損害賠償を求めるものである。請求金
     額を明示する事案も存在するが、かかる請求金額は当グループの合理的に発生し得る損失額を示すものではない
     可能性がある。下記の一部の訴訟等については、当グループが請求された賠償金額及び一般的に入手可能なその
     他の定量化可能な情報を公表している。
       下表は当グループの訴訟引当金合計の増減明細をまとめたものである。
     訴訟引当金

                                                2020年
     単位：百万スイス・フラン
     期首残高                                                898
     訴訟引当金の増加                                               1,358
     訴訟引当金の減少                                                (131)
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     和解及びその他の現金による支払いの減少                                                (391)
     外国為替換算                                                (74)
     期末残高                                               1,660
       当グループの訴訟引当金総額には、損失が発生する可能性がありかつ当該損失を合理的に見積ることのできる

     訴訟等に関する損失、追加損失又はその損失範囲の見積りが含まれている。当グループは、訴訟等の複雑さ、一
     部の請求の新規性、訴訟等が初期の段階にあること、既に行われた証拠開示範囲が限られていること及び／又は
     その他の要因により、一部の訴訟等に関し合理的に発生し得る損失のすべての範囲を見積ることは難しいと考え
     ている。下記で説明される訴訟等に関する既存の引当金の対象外である合理的に発生し得る損失のうち、当グ
     ループが見積り可能と考えているもののすべての範囲における当グループの見積りは、ゼロから0.9十億スイ
     ス・フランである。
       当グループは、訴訟引当金を考慮の上、現在入手可能な情報及び弁護士の助言に基づき、かかる訴訟等の結果
     が総合的に、当グループの財政状況に重大な悪影響を及ぼすことはないと判断している。ただし、規制機関又は
     その他の政府当局により提起された訴訟等を含む、かかる訴訟の潜在的な不確定要素を鑑みると、かかる訴訟を
     解決するために当グループが最終的に負担するコストは、現在の訴訟引当金を超過する可能性があり、当該超過
     額が、特定の期間における当グループの業績によっては、当該期間の業績に重大な影響を与える可能性がある。
     抵当貸付関連の問題

     政府及び規制機関に関連する問題
       クレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）LLC（以下、「CSS                                 LLC」という。）及びその関連会社の一部を
     含む複数の金融機関は、サブプライム及び非サブプライム住宅ローン・商業用不動産ローンの組成、購入、証券
     化、サービシング及び取引、並びにその関連事項に関して、米国司法省（以下、「DOJ」という。）及び米国金
     融詐欺対策タスクフォースの住宅ローン担保証券（以下、「RMBS」という。）作業部会のその他複数のメンバー
     を含む一部の規制機関及び／又は政府機関から情報開示の要請を受け、並びに／又はこれらの機関が提起した民
     事訴訟の被告となっている。CSS                 LLC及びその関連会社は、かかる情報の要請に協力している。
     RMBSに関するDOJとの和解

       従前に開示したとおり、2017年１月18日、CSS                         LLC並びにその現在及び以前の米国子会社及び米国関連会社
     は、2007年まで行われていた旧来のRMBS事業に関し、DOJと和解した。この和解により、かかるクレディ・スイ
     スの事業体のうちの一部によるRMBSの証券化、販売促進、ストラクチャリング、手配、引受、発行及び販売に関
     しては、DOJによる民事請求の可能性がなくなった。和解の条件に従い、民事制裁金が2017年１月にDOJに支払わ
     れた。和解はまた、上記の事業体に対し、一定金額の消費者救済措置（支払可能な家賃の提供及び貸出金の免除
     を含む。）を和解から５年以内に提供することも求めており、DOJとクレディ・スイスは、和解の消費者救済要
     件の履行完了を監視するための独立監視人を指名することに合意した。監視人は、消費者救済要件の充足に向け
     たクレディ・スイスの協力及び進展を記載した報告書を定期的に公表している。
     NJAGの訴訟

       2013年12月18日、ニュージャージー州検事総長（以下、「NJAG」という。）は、ニュージャージー州を代表し
     て、2008年より前のRMBS取引の発行体、スポンサー、寄託者及び／又は引受業者を務めたCSS                                                LLC及びその関連
     会社に対して、同州マーサー郡のニュージャージー州最高裁判所衡平法部（以下、「SCNJ」という。）において
     民事訴訟を提起した。当初訴状は、CSS                     LLC及びその関連会社が2006年及び2007年に発行、出資、寄託及び引受
     けを行った13のRMBSに関するものであったが、CSS                          LLC及びその関連会社が、RMBSの募集及び販売に関して、投
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     資家に対して誤った説明をし、詐欺又は不正行為を行った旨主張し、不確定の金額の損害賠償を請求した。2014
     年８月21日、SCNJは、NJAGがCSS                 LLC及びその関連会社に対し提起した訴訟について再訴可能な棄却を行った。
     2014  年９月４日、NJAGは、CSS              LLC及びその関連会社を相手方として修正訴状を提出し、当初訴状における請求
     数又は言及されるRMBSの数を拡大せずに追加の主張を行った。2019年８月21日、NJAGは、部分的なサマリー・
     ジャッジメントの申立てを提出した。2019年11月18日、CSS                                LLC及びその関連会社は、部分的なサマリー・
     ジャッジメントの反対申立てを提出した。
     民事訴訟

       CSS  LLC及び／又はその関連会社の一部は、RMBS取引の発行体、スポンサー、寄託者、引受業者及び／又は
     サービサーとしての役割に関する複数の民事訴訟においても被告となっている。これらの訴訟には、集団訴訟、
     RMBSの個別投資家による訴訟、特定のRMBSについて元本及び利息の支払いを保証したモノライン保険会社による
     訴訟、並びにRMBSのトラスト、受託者及び／又は投資家による買戻し訴訟が含まれており、又は含まれていた。
     訴訟ごとに主張は異なるが、集団訴訟及び個別投資家による訴訟の原告は、概して、RMBS証券化信託が発行する
     証券の目論見書に、裏付資産である抵当貸付の実施根拠である引受基準に関する記述を含む、重大な虚偽表示及
     び不表示が含まれていたことを主張する。モノライン保険業者は、概して、当該モノライン保険業者が付保した
     RMBSの担保とされる貸付が、証券化の際の貸付について行われた表明及び保証に違反しており、当該モノライン
     保険業者が不当に取引の締結を勧誘されたと主張している。買戻し訴訟の原告は、概して、抵当貸付に関する表
     明及び保証の違反並びに適用される契約の下で要求されるとおりに当該抵当貸付の買戻しが行われなかったこと
     について主張している。以下に開示される金額は、現在までの実際の原告の実現損失又は予想される将来の訴訟
     エクスポージャーを反映していない。むしろ、別途記載されない限り、これらの金額は、当該訴訟において主張
     された当初の未払元本残高を反映しており、発行以降の元本金額のいかなる減額も含んでいない。さらに、別途
     記載されない限り、個別投資家による訴訟についての「有効な申立て」に帰属する金額は、有効な申立ての後に
     金額を変更させる原因となる和解、棄却又はその他の出来事（もしあれば）により変更されていない。以下に記
     載される抵当貸付関連訴訟に加えて、他の多くの事業体が、様々なRMBS関連の発行に関連して、CSS                                                    LLC及び／
     又はその関連会社に対して請求を主張する恐れがある。
     個別投資家の訴訟

       RMBSの発行体、引受業者及び／又はその他の参加者として、CSS                                 LLC及び場合によってはその関連会社は、他
     の被告とともに、以下の訴訟の被告となっている。
       (ⅰ)   シチズンズ・ナショナル・バンク及びストラテジック・キャピタル・バンクの管財人である連邦預金保
         険公社（以下、「FDIC」という。）が米国ニューヨーク州南部地区連邦地方裁判所（以下、「SDNY」と
         いう。）に提起した訴訟１件。同訴訟でのCSS                        LLC及びその関連会社に対する請求は、係争対象のRMBS約
         28百万米ドル（有効な申立てにおけるすべての被告に対する係争金額141百万米ドルの約20％）に関連し
         ている。
       (ⅱ)   コロニアル・バンクの管財人であるFDICがSDNYに提起した訴訟１件。同訴訟でのCSS                                            LLCに対する請求
         は、係争対象のRMBS約92百万米ドル（有効な申立てにおけるすべての被告に対する係争金額394百万米ド
         ルの約23％）に関連している。
       これらの訴訟は中間手続段階にある。
       CSS  LLC及びその関連会社の一部は、IKBドイツ産業銀行及びその関連会社がニューヨーク州ニューヨーク郡高
     位裁判所（以下、「SCNY」という。）に提起した訴訟において唯一の被告となっている。同訴訟でのCSS                                                      LLC及
     びその関連会社に対する請求は、係争対象のRMBS約97百万米ドルに関連している。この訴訟は、中間手続段階に
     ある。
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       クレディ・スイスの2020年度第２四半期の財務報告書に開示されているとおり、2020年７月16日、シアトル連
     邦住宅貸付銀行が提起した投資家訴訟を管轄するワシントン州裁判所は、和解を受けて、係争対象のRMBS約145
     百 万米ドルに関連するCSS            LLC及びその関連会社に対するすべての請求を再訴不可な形で棄却した。
       2020年12月８日、ボストン連邦住宅貸付銀行が提起した投資家訴訟を管轄するマサチューセッツ州裁判所は、
     和解を受けて、係争対象のRMBS約333百万米ドルに関連するCSS                                LLC及びその関連会社に対するすべての請求を再
     訴不可な形で棄却した。
     モノライン保険業者との紛争

       CSS  LLC及びその関連会社の一部は、SCNYにおいて係属中のモノライン保険業者に関する訴訟１件において被
     告となっている。当該訴訟は、クレディ・スイス被告がスポンサーであった募集において発行された約770百万
     米ドルのRMBSに係る元本及び利息の支払いの保証人であるMBIAインシュランス・コープ（以下、「MBIA」とい
     う。）によって開始された。MBIAが主張する責任の見解の一つは、CSS                                     LLCの関連会社が、係争対象のトラスト
     から、特定の抵当貸付を買い戻さなければならないというものである。MBIAは、大部分の裏付抵当貸付が表明及
     び保証の一部に違反している旨、並びに当該関連会社が、瑕疵があるとされる貸付の買戻しを行うことを怠った
     旨を主張している。さらに、MBIAは、詐欺的な勧誘、重大な虚偽表示、保証違反、買戻し義務並びに補償につい
     て請求を行った。MBIAは、約549百万米ドルの当初の元本残高のローンの買戻し請求を申し立てた。2017年３月
     31日、SCNYは、両当事者それぞれのサマリー・ジャッジメントの申立ての一部を認め、一部を退けた。これによ
     り、とりわけ、MBIAの詐欺的な勧誘に係る申立てが再訴不可な形で棄却されることとなった。2018年９月13日、
     第一部門は、特に、MBIAの詐欺的な勧誘の主張の棄却を再訴不可な形で維持するという決定を下した。その決定
     の後、第一部門は、さらなる手続のために訴訟を第一審裁判所に差し戻した。2019年８月２日、SCNYは２週間の
     非陪審審理を終了した。2020年11月30日、SCNYは責任を決定する審理後の決定を下し、2021年１月25日、損害賠
     償金額を604百万米ドルとする命令を下した。2021年２月11日、600百万米ドル（全額がクレディ・スイスにおい
     て引当て済みであった。）での和解を受けて、SCNYは、CSS                               LLC及びその関連会社に対するすべての請求を再訴
     不可な形で棄却した。
     買戻しに関する訴訟

       DLJモーゲージ・キャピタル・インク（以下、「DLJ」という。）は、以下の訴訟の被告となっている。
       (ⅰ)   アセット・バック・セキュリティーズ・コーポレーション・ホーム・エクイティ・ローン・トラスト・
         シリーズ2006-HE7により提起された訴訟１件。同訴訟では、原告は、2019年８月19日に提出された修正
         訴状において374百万米ドル以上（341百万米ドル以上から増額された。）の損害賠償金額を請求してい
         る。同訴訟は、従前に係属中であった控訴の解決を受けて、SCNYにおいて進められている。2020年１月
         13日、DLJは棄却申立てを行った。
       (ⅱ)   ホーム・エクイティ・アセット・トラスト・シリーズ2006-8により提起された訴訟１件。同訴訟では、
         原告が436百万米ドル以上の損害賠償金額を請求している。
       (ⅲ)   ホーム・エクイティ・アセット・トラスト2007-1により提起された訴訟１件。同訴訟では、原告は420百
         万米ドル以上の損害賠償金額を請求している。2018年12月27日、SCNYは、この訴訟におけるDLJの部分的
         なサマリー・ジャッジメントの申立てを退け、第一部門は、2019年10月10日、SCNYによるサマリー・
         ジャッジメントの命令を支持した。2020年１月30日、DLJは、ニューヨーク州上訴裁判所にさらに上訴す
         る許可を得た。DLJによるサマリー・ジャッジメントの上訴の最終解決を受けて、SCNYはこの訴訟におけ
         る事実審理を2021年10月11日に開始する予定である。
       (ⅳ)   ホーム・エクイティ・アセット・トラスト・シリーズ2007-3により提起された訴訟１件。同訴訟では、
         原告は206百万米ドル以上の損害賠償金額を請求している。
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       (ⅴ)   ホーム・エクイティ・アセット・トラスト2007-2によって提起された訴訟１件。同訴訟では、原告は495
         百万米ドル以上の損害賠償金額を請求している。
       (ⅵ)   CSMCアセット・バック・トラスト2007-NC1によって提起された訴訟１件。同訴訟では、損害賠償金額に
         ついて請求がなされていない。
       これらの訴訟はSCNYにおいて提起され、様々な手続段階にある。DLJ及びその関連会社であるセレクト・ポー
     トフォリオ・サービシング・インク（以下、「SPS」という。）は、一定の手続上の目的（事実審理を含む。）
     のためにSCNYにおいて併合された以下の２件の訴訟の被告となっている。
       ・ホーム・エクイティ・モーゲージ・トラスト・シリーズ2006-1、ホーム・エクイティ・モーゲージ・トラス
        ト・シリーズ2006-3及びホーム・エクイティ・モーゲージ・トラスト・シリーズ2006-4により提起された訴
        訟１件。同訴訟では、原告は、730百万米ドル以上の損害賠償金額を主張しており、SPSが一部のオリジネー
        ション・ファイルの受託者への合理的な提供を拒否したことにより、モーゲージ・プールの瑕疵の完全な調
        査を妨害したと主張している。
       ・ホーム・エクイティ・モーゲージ・トラスト・シリーズ2006-5により提起された訴訟１件。同訴訟では、原
        告は、500百万米ドル以上の損害賠償金額を主張しており、DLJの表明保証違反をSPSが発見していたにもか
        かわらず、自らの契約義務に反して受託者に当該違反を通知しなかった可能性があると主張している。
       2019年１月10日、SCNYは、これらの訴訟におけるDLJの部分的なサマリー・ジャッジメントの申立てを退け、
     第一部門は、2019年９月17日、SCNYによるサマリー・ジャッジメントの命令を支持した。2019年12月12日、DLJ
     は、ニューヨーク州上訴裁判所にさらに上訴する許可を得た。DLJによるサマリー・ジャッジメントの上訴の最
     終解決を受けて、SCNYは、これらの訴訟における事実審理を2022年１月10日に開始する予定である。
       クレディ・スイスの2013年度第４四半期の財務報告書に開示されているとおり、ホーム・エクイティ・アセッ
     ト・トラスト2006-5、ホーム・エクイティ・アセット・トラスト2006-6及びホーム・エクイティ・アセット・ト
     ラスト2006-7がDLJに対して提起した買戻しに関する併合訴訟３件は、2013年に再訴不可な形で棄却された。こ
     れらの棄却は、2019年２月19日にニューヨーク州上訴裁判所により支持された。2019年７月８日、原告の併合訴
     状に従前は含まれなかった新たな請求を原告が申し立てることを認めるため、SCNYの2013年の棄却決定を修正す
     るよう求める原告の請求をSCNYが2017年４月に退けたことから原告が第一部門に提出した控訴の通知は、原告が
     裁判所により命じられた期日までに控訴をさらに追行することを断った時に棄却されたものとみなされた。2019
     年８月15日、ホーム・エクイティ・アセット・トラスト2006-5、ホーム・エクイティ・アセット・トラスト
     2006-6及びホーム・エクイティ・アセット・トラスト2006-7の受託者は、SCNYにおいて、DLJに対する買戻しに
     関する新たな訴訟を開始した。同訴訟において、原告は、2013年に再訴不可な形で棄却された買戻しに関する併
     合訴訟３件において主張されたものと実質的に類似したDLJに対する請求を主張して、936百万米ドル以上の損害
     賠償金額を主張した。2019年９月20日、DLJは棄却申立てを行い、2019年11月25日、SCNYはこの新たな訴訟を再
     訴不可な形で棄却する命令を下した。2019年12月20日、原告は第一部門に対して控訴の通知を提出した。
     銀行の貸付に関する訴訟

       CSS  LLC及びその関連会社の一部は、イエローストーン・クラブ及びレイク・ラスベガス並びにその他これに
     類似する不動産開発を含む一定の不動産開発に関する一定の訴訟の当事者となっている。これらの件におけるク
     レディ・スイス被告は、これらの不動産開発に関係する借主のうち、過去において倒産又は差押えを経験した者
     に対するシンジケート・ローンのアレンジャーやエージェントであった。当該訴訟には、テキサス州裁判所及び
     ニューヨーク州裁判所においてハイランド・キャピタル・マネジメントLP（以下、「ハイランド」という。）に
     関連する事業体により提起された訴訟２件が含まれている。テキサス州裁判所における訴訟では、積極的な虚偽
     表示及び不表示による不正な勧誘が行われたと主張するハイランドの請求について、2014年12月に陪審裁判が開
     催された。陪審員は、積極的な虚偽表示による不正勧誘の主張については原告に有利な評決を下したが、CSS
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     LLC及び関連会社１社が不表示により不正な勧誘を行ったという原告の主張は退けた。テキサス州裁判所の裁判
     官は、2015年５月及び６月に、ハイランドの残りの請求について非陪審審理を行い、2015年９月４日、原告側を
     支 持し、287百万米ドル（判決前の利息を含む。）の支払いを認める判決を下した。両当事者とも控訴し、2018
     年２月21日、控訴裁判所は下級裁判所の決定を支持した。2018年３月７日、被告は、再審理の申立てを控訴裁判
     所に提出した。2018年４月２日、控訴裁判所に対する再審理の申立ては却下された。2018年７月18日、被告は、
     テキサス州最高裁判所の再審査請求を提出した。2018年12月14日、裁判所は、再審査請求における請求実体に係
     る趣意書を要求する命令を下した。2019年10月４日、テキサス州最高裁判所は再審査請求を認めた。2020年１月
     ８日、テキサス州最高裁判所は口頭弁論を聴取した。2020年４月24日、テキサス州最高裁判所は、第一審裁判所
     の判決のうち、2015年５月及び６月に行われた非陪審審理に関連する部分を破棄する判決を下し、これにより契
     約違反、黙示的な誠実かつ公正な取引義務の違反、詐欺の教唆及び幇助、並びに民事上の共謀に係る原告の請求
     （約212百万米ドル（利息を除く。）の損害賠償を含む。）を棄却したが、別の積極的な虚偽表示による不正勧
     誘を理由とする請求に対する原告有利の2014年12月の陪審の評決は有効のままとした。テキサス州最高裁判所
     は、損害賠償の計算に関連するさらなる手続のために訴訟を第一審裁判所に差し戻した。2020年６月10日、ハイ
     ランドは、再審理テキサス州最高裁判所に申し立てたが、2020年10月２日、裁判所はこれを却下した。
       ニューヨーク州裁判所における訴訟では、裁判所は、CSS                               LLC及びその関連会社の一部によるサマリー・
     ジャッジメントの申立ての一部を認め、一部を退けた。両当事者はかかる決定に控訴したものの、控訴裁判所は
     当該決定を全面的に支持した。この訴訟は、現在は証拠開示中である。CSS                                       LLC及びその関連会社の一部は、関
     連取引に関してハイランドが管理するファンドを相手方として別途提訴し、未払元本及び判決前の利息の支払い
     を認める有利な判決を受けた。ハイランドは、判決のうち判決前の利息を認める部分について控訴したものの、
     当初の決定が全面的に支持された。その後、両当事者は、判決に基づき、ハイランドが管理するファンドが支払
     うべき金額を決済することに合意した。
     税法及び証券法上の問題

       2014年５月19日、クレディ・スイス・エイ・ジーは、米国クロス・ボーダー案件について幾つかの米国規制機
     関と和解合意を締結した。合意の一環として、クレディ・スイス・エイ・ジーは、とりわけ、ニューヨーク州金
     融サービス局に対する報告を行う独立企業監視官を雇用した。2018年７月31日付で、監視官はその審査及び任務
     を完了した。クレディ・スイス・エイ・ジーは、合意に基づくクレディ・スイス・エイ・ジーの義務に従って、
     米国当局に対する報告及び協力を続けている。
     レート関連の問題

     規制上の問題
       米国、英国、欧州連合及びスイスを含む複数の法域の規制当局は、長期間にわたり、複数の通貨に関する
     LIBOR及びその他の参照レートの設定並びに関連する一定のデリバティブの価格設定について調査を行ってい
     る。これらの継続調査には、LIBOR設定の実務に関する規制機関からの情報提供の依頼及び複数の金融機関の活
     動の検査が含まれている。かかる金融機関には、３つのLIBORレート設定パネル（米ドルLIBOR、スイス・フラン
     LIBOR及びユーロLIBOR）のメンバーであるクレディ・スイス・グループAGが含まれる。クレディ・スイスは、こ
     れらの調査に全面的に協力している。特に、規制当局は、当該金融機関の財務健全性に対する市場認識を向上さ
     せ、及び／又は自己勘定売買ポジションの価値を引き上げるために、当該金融機関が、個別に又は他の機関と連
     携して、LIBORを不正操作していたか否かを調査していると報じられている。規制当局の照会に応じて、クレ
     ディ・スイスはこれらの問題の精査を行った。現在までのところ、クレディ・スイスはこれらの問題について重
     大なリスクがあることを示す証拠を確認していない。
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       スイス競争委員会（以下、「COMCO」という。）、欧州委員会、南アフリカ競争委員会及びブラジル競争当局
     を含む複数の法域の規制当局は、外国為替（電子取引を含む。）市場における取引活動、情報共有及び基準レー
     トの設定に関する調査を行っている。
       2014年３月31日、COMCOは、外国為替取引における為替レートの設定に関連して、多くのスイス国内及び国際
     的な金融機関（クレディ・スイス・グループAGを含む。）を対象とする正式な調査を発表した。クレディ・スイ
     スは、この継続中の調査への協力を続けている。
       2018年７月26日、クレディ・スイス・グループAG及び関連会社の一部は、クレディ・スイスの事業体がその外
     国為替取引事業に関連して反競争的取引慣行に関与したと主張する異議告知書を欧州委員会から受領した。異議
     告知書は、欧州委員会の予備的な見解を記載したものであり、その調査の最終的な結果を予断するものではな
     い。
       参照レートに関する調査には、国際機関、準ソブリン及び政府機関（以下、「SSA」という。）の債券、並び
     にコモディティ（貴金属を含む。）市場に関する規制機関による情報請求も含まれている。クレディ・スイス
     は、当該調査に全面的に協力している。
       2018年12月20日、クレディ・スイス・グループAG及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）リ
     ミテッドは、クレディ・スイスの事業体がSSA債の取引事業に関連して反競争的取引慣行に関与したと主張する
     異議告知書を欧州委員会から受領した。異議告知書は、欧州委員会の予備的な見解を記載したものであり、その
     調査の最終的な結果を予断するものではない。
       調査は継続中であり、調査の最終的な結果を予想することは早計である。
     民事訴訟

     米ドルLIBORに関する訴訟
       2011年から、クレディ・スイスの事業体の一部は、米ドルLIBORパネルの参加銀行がその評判を利して利益を
     増加させるために米ドルLIBORを操作したとして、米国で提起された複数の民事訴訟において被告となった。残
     りのすべての訴訟は、事実審理前の手続きのために広域係属訴訟としてSDNYに併合された。訴訟の大部分はその
     開始時から停止されているが、少数の個別訴訟及び適格性認定前の集団訴訟が進行している。クレディ・スイス
     の事業体は、停止されていない適格性認定前の集団訴訟のすべてから除外されている。
       棄却申立てに対する2013年から2019年までの一連の判決において、SDNYは、（ⅰ）クレディ・スイスの事業体
     及び他の被告に対する請求の範囲を縮小し（反トラスト、威力脅迫及び腐敗組織に関する法律（以下、「RICO
     法」という。）、商品取引所法及び州法に基づく請求の棄却）、（ⅱ）請求を行うことができる原告の範囲を縮
     小し、かつ（ⅲ）LIBOR訴訟における被告の範囲を縮小した（クレディ・スイスの事業体の一部を対人管轄権及
     び出訴期限を理由として複数の事件から除外したことを含む。）。原告は、SDNYの決定の一部について米国連邦
     第２巡回区控訴裁判所（以下、「第２巡回裁」という。）に控訴し、２件の控訴は係属中である。１件目の係属
     中の控訴は、2017年に提起され、地区連邦裁判所による原告の反トラスト請求の棄却に異議申立てを行う多数の
     適格性認定前の集団及び個人の原告による併合控訴である。２件目の係属中の控訴は、地区連邦裁判所による対
     人管轄権及び出訴期限の判決に異議申立てを行う停止されていない適格性認定前の集団訴訟のうちの１件におけ
     る原告により、2020年６月23日に提起された。
       これとは別に、2017年５月４日、停止されていない適格性認定前の集団訴訟３件における原告が、集団訴訟認
     定の申立てを行った。2018年２月28日、SDNYは、訴訟のうち２件においては認定を退け、LIBOR連動デリバティ
     ブの店頭購入者により提起された訴訟における単一の反トラスト請求に対しては認定を認めた。同一の決定にお
     いて、裁判所は、訴訟において唯一残っているクレディ・スイスの事業体であるクレディ・スイス・エイ・ジー
     を店頭訴訟から除外した。すべての当事者が集団訴訟認定の決定に対する即時の再審理の申立てを行ったが、第
     ２巡回裁は再審理の申立てを退けた。
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     米ドルICE      LIBORに関する訴訟

       2019年１月、米ドルインターコンチネンタル取引所（以下、「ICE」という。）LIBORパネルの参加銀行（クレ
     ディ・スイス・グループAG及びその関連会社の一部を含む。）は、パネル銀行が被告の売買ポジションに有利に
     作用させるべく米ドルICE              LIBORを抑制したとして、適格性認定前の民事集団訴訟３件の被告となった。これら
     の訴訟は、SDNYにおいて併合された。2019年７月１日、原告は併合訴状を提出した。2019年８月30日、被告は棄
     却申立てを行った。2020年３月26日、SDNYは被告の棄却申立てを認めた。2020年４月24日、原告は控訴の通知を
     提出した。2020年12月28日、提案された仲裁人が、現在の原告の取下げの意向を受けて仲裁の申立てを行った。
     2021年１月７日、被告は、現在の原告の取下げの意向に基づき控訴の棄却申立てを行った。
       2020年８月18日、ICE            LIBORパネルの参加銀行（クレディ・スイス・グループAG及びその関連会社の一部を含
     む。）は、パネル銀行が変動金利ローン及びクレジットカードから利益を得るべくICE                                              LIBORを操作したとし
     て、米国カリフォルニア州北部地区連邦地方裁判所における民事訴訟の被告となった。2020年11月10日、原告
     は、パネル銀行がLIBORの設定を継続することを禁止するか、又はベンチマークを毎日自動的にゼロに設定する
     よう命じる仮差止め及び最終差止めを申し立てた。2020年11月11日、被告は、当該訴訟のSDNYへの移管を申し立
     てた。
     スイス・フランLIBORに関する訴訟

       2015年２月、スイス・フランLIBORパネルに参加した複数の銀行（クレディ・スイス・グループAGを含む。）
     は、被告の売買ポジションに有利に作用させるべくスイス・フランLIBORを不正操作したとして、SDNYに提起さ
     れた適格性認定前の民事集団訴訟の被告となった。2017年９月25日、SDNYは、すべての請求の棄却を求める被告
     の申立てを認めたが、原告が修正訴状を提出することを認めた。2018年２月７日、被告は修正訴状の棄却申立て
     を行った。2019年９月16日、SDNYは、裁判所は当該訴訟に対する事物管轄権を欠いているとして、被告の棄却申
     立てを認めた。2019年10月16日、原告は控訴の通知を提出した。
     SIBOR／SORに関する訴訟

       2016年７月、シンガポール銀行間取引レート（以下、「SIBOR」という。）パネル及びシンガポールスワップ
     取引レート（以下、「SOR」という。）パネルに参加した多数の銀行（クレディ・スイス・グループAG及び関連
     会社を含む。）は、被告の売買ポジションに有利に作用させるべくSIBOR及びSORを不正操作したとして、SDNYに
     提起された適格性認定前の民事集団訴訟の被告となった。2017年８月18日、SDNYは、クレディ・スイス・グルー
     プAG及び関連会社（並びに複数のその他被告）に対するすべての請求を棄却したが、原告が訴状を修正すること
     を認めた。2018年10月４日、SDNYは、原告の第２修正訴状に対する被告の棄却申立ての一部を認め、一部を退け
     て、クレディ・スイス・エイ・ジー及びその他のパネル銀行である被告に対する反トラスト請求を支持したが、
     請求をシンガポール・ドルSIBORに関連するものに縮小し、１名を除くすべての原告を訴訟から除外した。裁判
     所はまた、RICO法に基づく請求を、修正の許可なく棄却した。2018年10月25日、残った原告は第３修正訴状を提
     出した。2018年11月15日、残った被告は棄却申立てを行った。2019年７月26日、SDNYは、裁判所は当該訴訟に対
     する事物管轄権を欠いているとして、被告の棄却申立てを認め、原告の訴状修正のための許可申立てを退けた。
     2019年８月26日、原告は控訴の通知を提出した。
     外国為替に関する訴訟

       クレディ・スイス・グループAG及び関連会社並びにその他の金融機関は、外国為替レートの不正操作の疑いに
     関連してSDNYで係属中の５件の民事訴訟の被告となっている。
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       １件目の係属中の事案は適格性認定前の併合集団訴訟である。2015年１月28日、裁判所は、米国を拠点とする
     投資家及び米国で取引した外国人の原告が提出した当初併合訴状に対する被告の棄却申立てを退けたものの、外
     国拠点の投資家の米国外の取引に係る請求に対する被告の棄却申立ては認めた。2015年７月、原告は第２併合修
     正 訴状を提出し、同訴状の中で被告を追加し、適格性認定前の第２集団訴訟の為替投資家を代理して追加請求を
     行った。2016年９月20日、SDNYは、当グループ及び関連会社が他の金融機関とともに提出した棄却申立ての一部
     を認め、一部を退けた。これにより、適格性認定前の集団訴訟の規模は縮小したが、主要な独占禁止法及び商品
     取引所法に基づく請求は存続が認められた。2018年５月31日、原告が集団訴訟認定の申立てを行い、2018年10月
     25日、当グループ及び関連会社はこれに異議を申し立てた。2019年９月３日、SDNYは、権利侵害及び損害の両方
     の証明は個別に進められなければならないとして、原告によるルール23(b)(3)損害賠償の集団訴訟認定の申立て
     を退けたが、共謀の疑いに関する２件の最低基準の問題についての認定を認めた。SDNYは、また、提案された第
     ２の集団訴訟の認定に対する原告の申立てを全面的に退けた。2021年１月29日、クレディ・スイス・グループAG
     及び関連会社は、サマリー・ジャッジメントの申立てを行った。2021年３月５日、原告は、サマリー・ジャッジ
     メントの申立てを行った。
       ２件目の係属中の事案では、クレディ・スイス・エイ・ジー及び関連会社並びに他の金融機関は、2015年６月
     ３日にSDNYに提起された適格性認定前の集団訴訟の被告となっている。この訴訟は、併合集団訴訟と同一の行為
     の疑いに基づいており、1974年米国従業員退職所得保障法（以下、「ERISA」という。）の違反を主張してい
     る。2016年８月23日、SDNYは、クレディ・スイス・エイ・ジーの関連会社が他の金融機関とともに提出した棄却
     申立てを認めた。原告は、当該決定について控訴し、2018年７月10日、第２巡回裁は、クレディ・スイス・エ
     イ・ジー及び関連会社並びに他の被告金融機関に対するERISAに係る適格性認定前の集団訴訟を棄却するという
     SDNYの決定を全面的に支持し、原告による訴状を修正するための許可申立てを退ける命令を下した。
       ３件目の係属中の事案では、クレディ・スイス・グループAG及び関連会社並びに他の金融機関は、外国為替商
     品の間接購入者のために外国為替市場を不正操作したとして、SDNYに提起された適格性認定前の併合集団訴訟に
     おいて当初被告とされた。2018年３月15日、裁判所は、被告の共同の棄却申立てを認め、併合訴状を全面的に棄
     却する決定を下した。2018年10月25日、SDNYは、予定される第２併合集団訴訟訴状を提出するための原告による
     許可申立ての大部分を認め、2018年11月28日、原告はかかる訴状を提出した。2018年12月20日、当グループは、
     他の金融機関とともに、対人管轄権に基づく棄却申立てを提出した。2019年２月19日、原告はクレディ・スイ
     ス・グループAGに対する請求を自発的に取り下げた。2020年７月17日、裁判所は、クレディ・スイス・エイ・
     ジー及び関連会社１社を含む残りの被告との10百万米ドルでの集団和解を暫定的に承認する命令を下した。2020
     年11月19日、裁判所は、和解の最終承認を付与し、かかる訴訟を再訴不可な形で棄却する命令を下した。
       ４件目の係属中の事案では、クレディ・スイス・グループAG及び関連会社は、電子外国為替取引に関連する不
     正慣行を主張して2017年７月12日にSDNYに提起された適格性認定前の集団訴訟の被告となった。2018年４月12
     日、SDNYは、仲裁強制を求める被告の申立てを認めた。
       ５件目の係属中の事案では、クレディ・スイス・グループAG及び関連会社並びに他の金融機関は、2018年11月
     13日にSDNYに提起された民事訴訟において当初被告とされた。この訴訟は、併合集団訴訟において主張されたの
     と同一の行為に基づくものである。2019年３月１日、原告は修正訴状を提出した。2019年４月１日、被告は棄却
     申立てを行った。2019年４月23日、原告は、被告の申立てに応じる代わりに、第２修正訴状を提出するための許
     可を求めた。2019年４月26日、SDNYは、修正に反対し棄却申立てを更新する被告の権利に服することを条件とし
     て、原告に対して第２修正訴状案を提出するよう命じ、2019年６月11日、原告は第２修正訴状を提出した。2019
     年６月28日、原告はクレディ・スイス・グループAGに対する請求を自発的に取り下げた。2019年７月25日、被告
     は第２修正訴状の棄却申立てを行った。2019年９月６日、原告はクレディ・スイス・インターナショナルに対す
     る請求を自発的に取り下げた。クレディ・スイス・エイ・ジー及びCSS                                     LLCに対する請求は係属中である。2020
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     年５月28日、裁判所は、被告の第２修正訴状の棄却申立ての一部を認め、一部を退けた。2020年７月28日、原告
     は第３修正訴状を提出した。
       クレディ・スイス・グループAG及びその関連会社の一部は、他の金融機関とともに、併合集団訴訟と類似の主
     張内容を有するカナダのオンタリオ州及びケベック州における適格性認定前の集団訴訟２件でも被告となってい
     る。2020年４月14日、オンタリオ州における事案について、裁判所は、2003年から2013年の間に被告と又は仲介
     業者を通じてFX商品取引を締結したカナダにおけるすべての者から成る集団を認定する原告の集団訴訟認定の申
     立ての一部を認め、一部を退けた。
       クレディ・スイス・エイ・ジーは、他の金融機関とともに、併合集団訴訟と類似の主張内容を有するイスラエ
     ルにおける適格性認定前の併合集団訴訟１件でも被告となっている。
     財務省証券市場に関する訴訟

       CSS  LLCは、20を超える米国財務省証券のプライマリー・ディーラーとともに、米国財務省証券市場に関連し
     て米国内における複数の適格性認定前の民事集団訴訟の訴状において被告となっている。当該訴状は概して、被
     告が米国財務省証券の入札及び発行日前取引における米国財務省証券の価格設定の不正操作を共謀し、関連する
     先物商品及びオプションに影響を及ぼしたと主張している。当該訴訟は、SDNYにおける広域係属訴訟として併合
     された。2017年８月23日、SDNYは主任弁護士を任命し、2017年８月25日、集団代表者であると主張する３名は、
     共同かつ個別の訴訟として訴状を再提出した。2017年11月15日、原告は、CSS                                        LLC、クレディ・スイス・グルー
     プAG及びクレディ・スイス・インターナショナル（以下、「CSI」という。）を他の被告の縮小グループととも
     に被告とする併合修正集団訴訟訴状を提出した。当該併合訴状には、従前の主張に加えて、米国財務省証券の流
     通市場における匿名の網羅的取引の出現を阻止するための集団的ボイコットに関する新たな主張が含まれてい
     る。2018年２月23日、被告は、原告に対して棄却の申立てを行い、SDNYは、クレディ・スイス・グループAG及び
     その他の被告持株会社に対する任意的取下げの合意を記録した。2018年３月26日、SDNYは、対人管轄権の欠如を
     理由とするCSIに対する任意的取下げの合意を記録した。
     SSA債に関する訴訟

       クレディ・スイス・グループAG及び関連会社は、他の金融機関及び個人とともに、SSA債に関連してSDNYに提
     起された数件の適格性認定前の集団訴訟の訴状において被告となっている。当該訴状は概して、流通市場の投資
     家に対するSSA債の売買価格を固定するために被告が共謀したと主張している。これらの訴訟はSDNYで併合され
     た。2017年４月７日、原告は併合集団訴訟訴状を提出した。原告は2017年11月３日に併合修正集団訴訟訴状を提
     出し、被告は2017年12月12日にその棄却を申し立てた。2018年８月24日、SDNYは、請求の趣旨不十分を理由とす
     る被告の棄却申立てを認めたが、原告に対して修正の許可を与えた。2018年11月６日、原告は第２併合修正集団
     訴訟訴状を提出し、被告は2018年12月21日にその棄却を申し立てた。2019年９月30日、SDNYは、クレディ・スイ
     ス及びその他の被告の一部が行った対人管轄権の欠如及び不適切な裁判地を理由とする棄却申立てを認め、続い
     てCSS   LLC及びその他の被告の一部が行った請求の趣旨不十分を理由とする棄却申立てについてもさらに対応す
     ることを示唆した。2020年３月18日、SDNYは、請求の趣旨不十分を理由とする棄却申立てを認める追加の意見を
     出した。2020年６月１日、原告は控訴の通知を提出した。
       これとは別に、2019年２月７日、クレディ・スイス・エイ・ジー及びその関連会社の一部は、他の金融機関及
     び個人とともに、SDNYに提起された適格性認定前の集団訴訟の被告となった。かかる訴訟は、併合集団訴訟と類
     似の主張内容を有するが、当該購入がニューヨークにおいて又はニューヨーク州に関連して行われた場合におけ
     る米ドル建SSA債の間接購入者の適格性認定前の集団を代表しようとするものである。2020年６月25日、原告は
     訴訟を自発的に取り下げた。
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       クレディ・スイス・グループAG及びその関連会社の一部は、他の金融機関とともに、併合集団訴訟と類似の主
     張内容を有するカナダにおける適格性認定前の集団訴訟２件でも被告となっている。
     バンク・ビル・スワップに関する訴訟

       2016年８月16日、クレディ・スイス・グループAG及びクレディ・スイス・エイ・ジーは、他の金融機関ととも
     に、オーストラリアのバンク・ビル・スワップ・レート（銀行間取引レート）を不正操作したとして、SDNYに提
     起された適格性認定前の集団訴訟の被告となった。2016年12月16日、原告は修正訴状を提出し、被告は2017年２
     月24日にその棄却を申し立てた。2018年11月26日、SDNYは、被告の棄却申立ての一部を認め、一部を退けた。こ
     れには、クレディ・スイス・グループAG及びクレディ・スイス・エイ・ジーに対する訴状全体の棄却が含まれ
     る。2019年３月４日、原告は第２修正訴状の提出を認められた。2019年４月３日、原告は第２修正訴状を提出し
     た。2019年５月20日、被告は棄却申立てを行った。2020年２月13日、SDNYは被告の棄却申立ての一部を認め、一
     部を退けた。
     メキシコ国債に関する訴訟

       クレディ・スイス・エイ・ジー及び関連会社は、クレディ・スイスの事業体及びその他のディーラー銀行がメ
     キシコ国債市場の不正操作を行うために共謀したとして、米国連邦裁判所における複数の適格性認定前の集団訴
     訟において被告となっている。これらの訴訟は、SDNYにおいて併合されており、2018年７月18日、原告は併合修
     正訴状を提出した。2018年９月17日、被告は、併合修正訴状の棄却申立てを行った。2019年９月30日、SDNYは被
     告の棄却申立てを認めた。2019年12月９日、原告は第２併合修正訴状を提出したが、同訴状ではクレディ・スイ
     スの事業体は被告とされていない。
     政府系金融機関の債券に関する訴訟

       2019年２月22日以来、クレディ・スイス・エイ・ジー及びCSS                                LLCは、他の金融機関とともに、フレディマッ
     ク、ファニーメイ、連邦住宅貸付銀行及び連邦農業信用銀行が発行した無担保債券の価格を固定するために金融
     機関の間で共謀したとして、SDNYに提起された複数の適格性認定前の集団訴訟の訴状において被告となってい
     る。
       2019年４月３日、SDNYは適格性認定前の集団訴訟の訴状を併合した。2019年５月23日、適格性認定前の併合集
     団訴訟における集団訴訟原告は併合修正訴状を提出したが、同訴状ではクレディ・スイス・エイ・ジーは被告か
     ら除外された。2019年６月13日、被告は棄却申立てを行った。2019年７月12日、原告は第２併合修正訴状を提出
     した。2019年８月29日、SDNYは被告の棄却申立てを認めたが、原告に対して修正の許可を与えた。2019年９月10
     日、原告は第３併合修正訴状を提出した。2019年９月17日、被告は訴状の一定の側面について棄却申立てを行っ
     たが、2019年10月15日に退けられた。2019年12月６日、当事者は、適格性認定前の集団訴訟を全面的に和解する
     原則的合意に達した。集団訴訟原告は、2019年12月16日、包括的和解の暫定承認を求める申立てを提出し、2020
     年２月３日、SDNYは包括的和解を暫定的に承認する命令を下した。2020年６月16日、裁判所は、CSS                                                    LLCが当事
     者となっている包括的和解を含むすべての和解を最終的に承認する命令を下した。
       クレディ・スイス・エイ・ジー及びCSS                     LLCは、他の金融機関とともに、一定の政府系金融機関が発行した無
     担保債券の価格を固定するために金融機関の間で共謀したとして、米国ルイジアナ州中部地区連邦地方裁判所で
     の以下の２件の訴訟において被告となっている。
       ・2019年９月23日にルイジアナ州検事総長がルイジアナ州を代表して提起した訴訟１件。
       ・2019年10月21日にバトンルージュ市が提起した訴訟１件。
       2020年７月13日、2019年９月23日に提起された民事訴訟において、原告は修正訴状を提出した。2020年７月24
     日、クレディ・スイス・エイ・ジー及びCSS                       LLCは、答弁書を提出した。
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       2020年４月１日、クレディ・スイス・エイ・ジー及びCSS                              LLCは、他の金融機関とともに、一定の政府系金融
     機関が発行した無担保債券の価格を固定するために金融機関の間で共謀したとして、米国ルイジアナ州東部地区
     連 邦地方裁判所での訴訟において被告となった。2020年６月26日、CSS                                    LLC及びその他の被告の一部は、ルイジ
     アナ州不正取引慣行法に基づいて提起された州法に基づく請求に対する一部棄却申立てを行った。2020年７月17
     日、原告は、かかる一部棄却申立てに対応して第１修正訴状を提出した。2020年７月31日、CSS                                                  LCC及びその他
     の被告の一部は、ルイジアナ州不正取引慣行法に基づき提起された州法に基づく請求を主張する原告の第１修正
     訴状の一部棄却申立てを提出した。2020年12月31日、裁判所は、先に提起されたルイジアナ州の２件の事案と併
     合するため、当該訴訟を米国ルイジアナ州中部地区連邦地方裁判所に移管した。
       2020年９月21日、クレディ・スイス・エイ・ジー及びCSS                              LLCは、他の金融機関とともに、一部の政府系金融
     機関が発行した無担保債券の価格を固定するために金融機関の間で共謀したとして、ニューオリンズ市、ニュー
     オリンズ地方従業員退職金制度及びニューオリンズ航空委員会が米国ルイジアナ州東部地区連邦地方裁判所に提
     起した民事訴訟の被告となった。2021年２月17日、裁判所は、送達の欠如を理由としてクレディ・スイス・エ
     イ・ジーに対する請求を再訴不可な形で棄却した。CSS                             LLCに対する請求は係属中である。2021年３月８日、裁
     判所は、先に提起されたルイジアナ州の３件の事案と併合するため、当該訴訟を米国ルイジアナ州中部地区連邦
     地方裁判所に移管した。
     店頭取引に関する訴訟

       クレディ・スイス・グループAG及び関連会社は、他の金融機関とともに、金利スワップに関連する適格性認定
     前の併合民事集団訴訟１件の訴状及び個別の原告が申し立てた併合訴訟１件の訴状において被告となっている。
     訴状では、ディーラーである被告が、金利スワップ取引所の整備を妨害するために取引プラットフォームと共謀
     したと主張されている。個別訴訟は、かかる被告の共謀によって利益を逸失したとして、スワップ執行ファシリ
     ティであるテラ・エクスチェンジLLC及び関連会社、並びにスワップ執行ファシリティであるジャベリン・キャ
     ピタル・マーケッツLLC及び関連会社が提起したものである。すべての金利スワップ訴訟は、SDNYにおける広域
     係属訴訟として併合された。2016年12月９日、集団訴訟及び個別訴訟の両原告は第２修正併合訴状を提出し、
     2017年１月20日、被告はその棄却を申し立てた。2017年７月28日、SDNYは、被告の棄却申立ての一部を認め、一
     部を退けた。2018年５月30日、集団訴訟原告は第３修正併合集団訴訟訴状を提出した。
       2018年６月14日、新たな直接請求の訴状がスワップ執行ファシリティであるトゥルーEX                                              LLCにより提出され
     た。2018年６月20日、トゥルーEX                  LLCの訴状は、既存の広域係属訴訟に追加された。2018年８月９日、トゥルー
     EX  LLCは、クレディ・スイス・グループAG及び関連会社並びに他の金融機関に対する修正訴状を提出し、被告は
     2018年８月28日にその棄却を申し立てた。2018年11月20日、SDNYは、トゥルーEX                                          LLCの修正訴状に対する被告の
     棄却申立ての一部を認め、一部を退ける命令を下した。
       2019年２月20日、併合広域係属訴訟における集団訴訟原告は、集団訴訟認定の申立てを提出した。2019年３月
     20日、集団訴訟原告は第４修正併合集団訴訟訴状を提出した。2019年６月18日、被告は原告による集団訴訟認定
     の申立てに対する異議申立てを行った。
       2017年６月８日、クレディ・スイス・グループAG及び関連会社は、他の金融機関とともに、テラ・グループ・
     インク及び関連する事業体（以下、総称して「テラ」という。）がSDNYに提起した民事訴訟において、クレジッ
     ト・デフォルト・スワップ（以下、「CDS」という。）のディーラーがテラの電子CDS取引プラットフォームの市
     場参入を妨害するために共謀したとの主張に関連して独占禁止法違反として被告となっている。2017年９月11
     日、被告は棄却申立てを行った。
       2019年７月30日、SDNYは被告の棄却申立ての一部を認め、一部を退けた。2020年１月30日、原告は修正訴状を
     提出した。2020年４月３日、被告は棄却申立てを行った。
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       クレディ・スイス・グループAG及びその関連会社の一部並びに他の金融機関は、SDNYにおける複数の民事訴訟
     において当初被告とされた。その一部は、集団訴訟原告により、被告が貸株取引を店頭取引に限定するために共
     謀し、市場に参入しようとした一定の取引プラットフォームを共同ボイコットしたとして提起されたものであ
     り、  また一部は、市場に参入しようとした取引プラットフォームにより、被告が当該プラットフォームを共同ボ
     イコットしたとして提起されたものである。SDNYは、適格性認定前の集団訴訟における被告の棄却申立てを退け
     た。2021年２月22日、原告は適格性認定前の集団訴訟において集団訴訟認定の申立てを行った。各訴訟におい
     て、裁判所は、クレディ・スイス・グループAG及びその他の被告持株会社に対する任意的取下げの合意を記録し
     たが、クレディ・スイス・グループAGの関連会社の一部は、引き続き係属中の訴訟の当事者となっている。
       2019年８月６日、市場に参入しようとした貸株の取引プラットフォームに対する利益の承継者であると主張す
     る者によりSDNYに提起された民事訴訟のうち１件において、SDNYは被告の棄却申立てを認め、被告勝訴の判決を
     下した。2019年９月３日、原告は、修正訴状の提出を原告に認めるか又はその代わりに一定の請求を再訴可能の
     形で棄却するための判決の修正を申し立てた。2019年９月10日、SDNYは、原告の判決修正の申立ての一部を退け
     たが、一定の請求を再訴可能の形で棄却すべきか否かについては追加の説明を命じた。2020年１月６日、SDNYは
     原告の判決修正の申立てを退けた。
       2020年４月21日、CSS            LLC及びその他の金融機関は、電子取引プラットフォームをボイコットし、オッドロッ
     ト社債の流通市場において価格を固定するために金融機関の間で共謀したとしてSDNYに提起された適格性認定前
     の集団訴訟訴状において被告とされた。2020年７月14日、原告は修正訴状を提出した。2020年９月10日、被告は
     棄却申立てを行った。
     ATAに関する訴訟

       2014年11月10日、米国ニューヨーク州東部連邦地方裁判所（以下、「EDNY」という。）において、米国反テロ
     リズム法（以下、「ATA」という。）に基づく請求を主張する訴訟が、複数の銀行（クレディ・スイス・エイ・
     ジーを含む。）に対して提起された。当該訴訟では、イランと様々な国際金融機関（被告を含む。）とが共謀し
     て、イラン当事者による財務活動及び取引を米国当局から隠匿することを明確な目的として、イラン当事者が関
     与する支払メッセージについて情報の書換え、改ざん及び削除を行うことに合意したと主張された。約200の原
     告による訴状は、当該共謀の結果、イランから米国軍人・民間人に危害を加えるために活発に活動するヒズボラ
     及びその他のテロ組織への送金が可能となったと主張した。2016年７月12日、原告は、ATAに基づく請求を主張
     する複数の銀行（クレディ・スイス・エイ・ジーを含む。）に対する第２修正訴状をEDNYに提出した。2016年９
     月14日、クレディ・スイス・エイ・ジー及びその他の被告は、EDNYに対し、原告の第２修正訴状に関する棄却の
     申立てを行った。2019年９月16日、EDNYは被告の棄却申立てを認めた。原告は、棄却の一部につき部分的な再審
     議を申し立てたが、これはクレディ・スイスに関係するものではなく、2019年10月28日、裁判所はこれを退け
     た。2019年11月26日、原告は控訴の通知を提出した。
       2017年11月９日、ATAに基づく請求を主張する別の訴訟が、複数の銀行（クレディ・スイス・エイ・ジーを含
     む。）に対してSDNYに提起された。2018年３月２日、クレディ・スイス・エイ・ジー及びその他の被告は、原告
     の訴状の棄却を申し立てた。2019年３月28日、SDNYは棄却申立てを認めた。2019年４月22日、原告は訴状修正の
     ための許可申立てを行い、2019年５月20日、被告はこれに対して異議を申し立てた。2020年２月25日、裁判所は
     原告の訴状修正の申立てを退け、クレディ・スイス・エイ・ジー及びその他の申立てを行っている銀行被告につ
     いて、再訴不可な形で訴訟を棄却した。2020年５月28日、原告は、裁判所の2020年２月25日付決定に対し控訴を
     申し立て、2020年６月11日に申立てを行っている被告は反対した。
       2018年12月、ATA及びテロ支援者制裁法に基づく請求を主張する追加の訴訟５件が、EDNY又はSDNYにおいて、
     複数の銀行（クレディ・スイス・エイ・ジーを含み、２件においてはクレディ・スイス・エイ・ジーのニュー
     ヨーク支店を含む。）に対して提起された。これらの訴訟では、同様に、イランと様々な国際機関（被告を含
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     む。）とが共謀して、イラン当事者が関与する支払メッセージについて情報の書換え、改ざん及び削除を行うこ
     とに合意したと主張され、また、当該共謀の結果、イランから米国軍人・民間人に危害を加えるために活発に活
     動 するテロ組織への送金が可能となったと主張された。
       2019年４月11日、ATAに基づく請求を主張する別の訴訟が、EDNYに提起された。これは、既にEDNYにおいて係
     属中である他のATA訴訟に関連しており、それらと実質的に類似の主張を行っている。2020年１月６日、被告は
     これらの訴訟のうち2018年12月及び2019年４月付の２件に対して棄却申立てを行った。2020年６月５日、EDNY
     は、クレディ・スイス・エイ・ジー及びその他の銀行被告の大半について被告の棄却申立てを認めた。
       既に決定がなされた訴訟又は棄却申立てが係属中である場合を除き、これらの訴訟は、上記の決定の一部の結
     果を待って停止されている。
     顧客口座に関する問題

       複数の顧客が、スイスの元リレーションシップ・マネージャーが顧客ポートフォリオの管理に係る自らの投資
     権限を超過したため、特定のエクスポージャーに対する過度の集中及び投資損失が生じたと訴えた。クレディ・
     スイス・エイ・ジーは、当該請求内容及び顧客間の取引を調査している。クレディ・スイス・エイ・ジーは、
     ジュネーブ検察当局に対し、元リレーションシップ・マネージャーを告訴し、ジュネーブ検察当局はこれを受け
     て犯罪捜査を開始した。元リレーションシップ・マネージャーの複数の顧客も、ジュネーブの検察当局に告訴状
     を提出した。2018年２月９日、元リレーションシップ・マネージャーは、ジュネーブ刑事裁判所により、詐欺、
     文書偽造及び犯罪的不正管理の罪で懲役５年の判決を受け、約130百万米ドルの損害賠償の支払いを命じられ
     た。一部の当事者は、判決に対して控訴した。2019年６月26日、ジュネーブ刑事控訴裁判所は、元リレーション
     シップ・マネージャーに対する判決の控訴審において決定を下し、ジュネーブ刑事裁判所の主要な事実認定を支
     持した。当該決定に対して、複数の当事者はスイス連邦最高裁判所に上訴した。2020年２月19日、スイス連邦最
     高裁判所は、上訴に対し、ジュネーブ刑事裁判所の事実認定を実質的に認める判決を下した。
       元リレーションシップ・マネージャーに対する刑事訴訟において立証された事実に基づき、シンガポール高等
     裁判所及びバミューダ最高裁判所においてクレディ・スイス・エイ・ジー及び関連会社の一部に対する民事訴訟
     が2017年８月７日から2017年８月25日にかけて提起された。
       シンガポールでは、2018年８月31日、民事訴訟はシンガポール高等裁判所のアシスタント・レジストラにより
     停止され、原告はこの決定に対して控訴した。2019年１月18日、シンガポール高等裁判所は、原告の控訴を棄却
     し、シンガポールにおける民事訴訟を停止するというアシスタント・レジストラの決定を支持した。2019年４月
     29日、原告は、クレディ・スイスの関連会社に対する訴訟についてのみ、シンガポール高等裁判所の決定に対し
     て上訴した。2019年６月21日、原告はクレディ・スイス・エイ・ジーに対する訴訟を中止した。2020年７月３
     日、シンガポール控訴裁判所は、クレディ・スイスの関連会社に対する原告の上訴を認め、民事訴訟の停止を撤
     回し、シンガポール高等裁判所における原告の民事訴訟の開始を認めた。2020年７月10日、原告はシンガポール
     高等裁判所に修正訴状を提出した。2021年３月９日、シンガポール高等裁判所は、当該民事訴訟をシンガポール
     国際商事裁判所へ移管した。
     FIFA関連の問題

       国際サッカー連盟（以下、「FIFA」という。）を取り巻く賄賂及び汚職に対する金融機関の関与に対する米国
     及びスイス政府当局の捜査に関連して、クレディ・スイスは、FIFAの関係者又は関係企業との間の銀行取引につ
     いて当該政府当局から照会を受けた。かかる関係者又は関係企業には、ニューヨーク州東部地区連邦検察官事務
     所が提出した2015年５月20日付の起訴状及び2015年11月25日付の優先起訴状に記載及び／又は言及されたものが
     含まれるがこれらに限定されない。米国及びスイスの調査には、クレディ・スイスを含む複数の金融機関が、
     FIFAの一部関係者及び関係企業の口座に関し、疑わしい若しくは不正な取引の処理を許可したか否か又はマ
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     ネー・ロンダリング対策法令の遵守を怠ったか否かが含まれていた。クレディ・スイスは、本件について米国当
     局に協力し続けている。従前に開示したとおり、スイス金融市場監督当局（FINMA）は、その調査の終結を公表
     し た。
     外部の資産運用会社に関する問題

       複数の顧客が、ジュネーブに拠点を置く外部の資産運用会社が資金を横領し、銀行の取引明細書を偽造し、損
     失を隠蔽するためにカストディアンであるクレディ・スイス・エイ・ジーにある顧客の口座間で資産を移転さ
     せ、これらの顧客の承認を得ずに投資を行ったと訴えた。ジュネーブ検察は、外部の資産運用会社の代表者とク
     レディ・スイス・エイ・ジーの元従業員２名に対する犯罪調査に着手した。この調査は、2018年11月に拡大さ
     れ、クレディ・スイス・エイ・ジーの元従業員１名及び現従業員１名、並びにクレディ・スイス・エイ・ジーの
     統制及び監督の妥当性を評価するためにクレディ・スイス・エイ・ジー自体も含まれることとなった。2019年度
     第３四半期に、クレディ・スイス・エイ・ジーは、影響を受けた顧客との間で、２段階の条件付和解合意を締結
     した。ジュネーブ検察の協力を得て、和解の第１段階は2019年11月に完了した。
     モサック・フォンセカ／イスラエル・デスクに関する問題

       クレディ・スイスは、多くの金融機関とともに、金融機関、顧客及びパナマを拠点とする法律事務所であるモ
     サック・フォンセカとの間の銀行取引関係に関して、政府当局及び規制当局から照会を受けた。クレディ・スイ
     スは、クレディ・スイスのスイスに拠点を置くイスラエル・デスクが行ったクロス・ボーダー業務に関しても、
     政府及び規制当局からの照会を受けている。クレディ・スイスは、これらの問題の精査を行っており、当局に協
     力している。
     モザンビークに関する問題

       クレディ・スイスは、モザンビークの国営企業であるProindicus                                   S.A.及びEmpresa         Mocambiacana       de  Atum
     S.A.（以下、「EMATUM」という。）に対する貸付についてのクレディ・スイスの一部の事業体によるアレンジメ
     ント、2013年９月のEMATUMへの貸付に関連したローン・パーティシペーション・ノート（以下、「LPN」とい
     う。）の個人投資家への販売、並びにこれらのLPNを後にモザンビーク共和国が発行したユーロ債に転換した際
     のクレディ・スイスの一部の事業体の役割に関連して、規制当局及び取締当局からの要請に引き続き対応してお
     り、これらの当局の一部との協議を継続中である。2019年１月３日、ニューヨーク州東部地区連邦検察官は、本
     件に関連する個人数名（クレディ・スイスの元従業員３名を含む。）に対する起訴状の封を切った。2019年５月
     20日、2019年７月19日及び2019年９月６日、元従業員３名は、モザンビークの国営企業２社との間で行った金融
     取引に関連して不正な個人的利益を受けたことにつき罪を認めた。クレディ・スイスはこの問題に関して当局に
     協力している。2019年２月27日、クレディ・スイスの一部の事業体、同じ元従業員３名及び複数の他の無関係の
     事業体は、モザンビーク共和国によりイングランド高等法院において訴えられた。2020年１月21日、クレディ・
     スイスの事業体は答弁書を提出した。2020年６月26日、クレディ・スイスの事業体は、プロジェクトの請負業者
     及び複数のモザンビーク当局者に対する第三者請求を提出した。モザンビーク共和国は、2020年10月27日に更新
     版の請求明細書を提出し、クレディ・スイスの事業体は2021年１月15日に修正答弁書及び反訴を提出した。モザ
     ンビーク共和国は、クレディ・スイスの子会社により部分的にアレンジ及び資金提供が行われたProIndicusの
     ローン・シンジケーションに関連して発行された国家保証は無効であるとの宣言を求めており、また、
     ProIndicus及びEMATUMが関与する取引並びにクレディ・スイスがMozambique                                       Asset   Management      S.A.とは関与し
     ていない取引に関連して発生したと主張される、金額を特定しない損害賠償を求めている。また、2021年１月15
     日、プロジェクトの請負業者は、請負業者がモザンビーク共和国に対し責任を負うとされた場合の補償及び／又
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     は分担を求めて、クレディ・スイスの事業体（並びにクレディ・スイスの元従業員３名及び様々なモザンビーク
     の当局者）に対する交差請求を提出した。
       2020年４月27日、ProIndicusのシンジケーションの一員であるBanco                                    Internacional        de  Moçambique（以下、
     「BIM」という。）は、モザンビーク共和国の請求が認められることを条件として、国家保証の無効性により
     被ったと主張される損失をクレディ・スイスは補償する責任を負うとする宣言を求めて、クレディ・スイスの事
     業体の一部に対する請求を提起した。2020年８月28日、クレディ・スイスの事業体は、この請求に対する答弁書
     を提出し、2020年10月16日にBIMは回答を行った。
       2020年12月17日、ProIndicusのシンジケーションの一員であるBeauregarde                                          Holdings     LLP及びOrocica
     Holdings     LLCの２社は、ProIndicusのローンにおける自社の持分に関し、クレディ・スイスがシンジケート・
     ローンのレンダーに対して行った表明に依拠したことにより被ったと主張される損失に起因する、金額を特定し
     ない損害賠償を求めてクレディ・スイスの事業体の一部に対する請求を提出した。
     クロス・ボーダー・プライベート・バンキングに関する問題

       英国、オランダ及びフランスを含む様々な場所におけるクレディ・スイスの事務所が、規制当局及び法執行当
     局により、クロス・ボーダー・ベースでの、また一部は現地の支店及び銀行を通じての過去のプライベート・バ
     ンキング・サービスの調査に関する記録及び情報を求める接触を受けている。同様の調査は、ベルギーでも行わ
     れている。クレディ・スイスは、これらの問題の精査を行っており（英国については銀行に対する措置が講じら
     れることなく終了した。）、引き続き当局に協力している。クレディ・スイスは、脱税に対する厳格な容認ゼロ
     方針を適用している。
     雇用慣行に関する調査

       2018年５月30日、クレディ・スイス（香港）リミテッド（以下、「CSHKL」という。）は、アジア太平洋地域
     における2007年から2013年の間の過去の雇用慣行に係るDOJによる調査を解決するために訴追免除合意を締結
     し、これに基づき、CSHKLは、47百万米ドルの罰金を支払った。刑事告訴はなされず、監視は要求されなかっ
     た。合意の一環として、クレディ・スイス・エイ・ジーは、DOJへの協力、コンプライアンス・プログラムにお
     ける所定の水準の維持及び強化したコンプライアンス・プログラムの機能状況についてのDOJへの報告を含む継
     続的な義務を負っている。2018年７月５日、クレディ・スイス・グループAGは、同一行為の並行調査を解決する
     ため、29.8百万米ドルで米国証券取引委員会と和解に達した。
     評価損に関する訴訟

       2017年12月22日、クレディ・スイス・グループAG並びに現役員及び元役員の一部は、クレディ・スイス・グ
     ループAGの米国預託証券（以下、「ADR」という。）の購入者の適格性認定前の集団を代表してSDNYに提出され
     た集団訴訟訴状において被告とされた。同訴状は、被告が取引上限の引上げを許可したことで、最終的に2015年
     度第４四半期及び2016年度第１四半期における評価損並びにADRの市場価値の低下を招いたとして、1934年米国
     証券取引所法第10条(b)及び第20条(a)並びに同法に基づく規則10b-5の違反について請求を主張している。2018
     年４月18日、原告は修正訴状を提出したが、かかる訴状は、元の訴状と実質的に同一の請求を主張していた。
     2019年２月19日、SDNYは、被告による修正訴状の棄却申立てにつき一部を認め、一部を退けた。当該決定によ
     り、クレディ・スイスのリスク制限及び統制に関するステートメントに関連する請求に対する訴訟範囲が縮小さ
     れた。2019年５月16日、SDNYは被告の再審議の申立てを退けた。2020年７月８日、当事者らはすべての請求につ
     いて15.5百万米ドルで和解する合意を締結した。2020年12月16日、裁判所は当該和解を最終的に承認する決定を
     下した。
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     ETN関連の訴訟
       2018年３月14日以来、３件の集団訴訟訴状が、2030年12月４日満期S&P                                      500  VIX短期先物指数連動型ベロシ
     ティシェアーズ・デイリー・インバースVIX短期上場投資証券（以下、「XIV                                       ETN」という。）の購入者の適格性
     認定前の集団を代表してSDNYに提出された。2018年８月20日、原告は、クレディ・スイス・グループAG並びに一
     部の関連会社及び役員を、ジェーナス・インデックス＆カルキュレーション・サービシズLLC及び関連会社とと
     もに被告とする併合修正集団訴訟訴状を提出した。同訴状は、1934年米国証券取引所法第９条(a)(4)、第９条
     (f)、第10条(b)及び第20条(a)並びに同法に基づく規則10b-5、並びに1933年米国証券法第11条及び第15条の違反
     について請求を主張し、2018年２月５日におけるXIV                            ETNの価値の下落を受けた投資家の損失については被告に
     責任があると主張している。被告は、2018年11月２日に修正訴状の棄却申立てを行った。2019年９月25日、SDNY
     は被告の棄却申立てを認め、被告に対するすべての請求を再訴不可な形で棄却した。2019年10月18日、原告は控
     訴の通知を提出した。
       2018年４月17日、クレディ・スイス・エイ・ジーは、ジェーナス・インデックス＆カルキュレーション・サー
     ビシズLLCとともに、ニューヨーク州の併合集団訴訟において主張されたものと類似の主張内容を有するアラバ
     マ州北部地区における個別民事訴訟において被告となった。被告は、2018年８月10日に訴訟をSDNYに移管するた
     めの申立てを行ったが、2018年12月17日に退けられた。2018年９月26日、被告はアラバマ州の訴状の棄却申立て
     を行った。2018年12月４日、原告は修正訴状を提出し、被告は2019年１月11日にその棄却を申し立てた。2019年
     ８月22日、裁判所は被告の棄却申立ての一部を認め、一部を退けた。2020年10月１日、原告はクレディ・スイ
     ス・エイ・ジーに対する請求を自発的に再訴不可な形で取り下げた。
       2019年２月４日、クレディ・スイス・グループAG並びに一部の関連会社及び役員は、ジェーナス・インデック
     ス＆カルキュレーション・サービシズLLC及び関連会社とともに、EDNYにおいて提起された別の個別訴訟におい
     て被告となった。かかる訴訟は、併合集団訴訟におけるものと実質的に類似する請求を主張している。2019年３
     月29日、原告は、訴訟を自発的に取り下げ、実質的に類似の訴状をSDNYに提出した。2019年５月16日、被告は棄
     却申立てを行った。2020年１月２日、SDNYは被告の棄却申立てを認めた。2020年２月３日、原告は控訴の通知を
     提出した。2020年４月14日、原告は控訴を自発的に再訴不可な形で取り下げる申立てを行い、2020年４月15日付
     で第２巡回裁により認められた。
       2019年６月３日、クレディ・スイス・エイ・ジー、関連会社１社及び役員は、XIV                                           ETNの購入者によりSDNYに
     おいて提起された別の個別訴訟において被告となった。かかる訴訟は、併合集団訴訟の訴状におけるものと類似
     する請求並びにニューヨーク州法及びペンシルバニア州法に基づく追加の請求を主張している。2019年11月12
     日、被告は棄却申立てを行った。原告は、棄却申立てに異議を唱える代わりに修正訴状を提出することにより、
     棄却申立てに対応した。訴訟は併合集団訴訟における控訴の解決まで停止されている。
       2019年２月４日、クレディ・スイス・グループAG並びに一部の関連会社及び役員は、ジェーナス・インデック
     ス＆カルキュレーション・サービシズLLC及び関連会社とともに、2030年12月４日満期S&P                                              500  VIX中期先物指数
     連動型ベロシティシェアーズ・デイリー・インバースVIX中期上場投資証券（以下、「ZIV                                              ETN」という。）の購
     入者の適格性認定前の集団を代表してSDNYに提出された集団訴訟訴状において被告とされた。同訴状は、1934年
     米国証券取引所法第９条(a)(4)、第９条(f)、第10条(b)及び第20条(a)並びに同法に基づく規則10b-5、並びに
     1933年米国証券法第11条及び第15条の違反について請求を主張し、2018年２月におけるZIV                                               ETNの価値の下落を
     受けた投資家の損失については被告に責任があると主張している。2019年８月20日、原告は修正訴状を提出し
     た。2019年10月21日、被告は棄却申立てを行った。2020年４月28日、SDNYは被告の棄却申立てを認め、被告に対
     するすべての請求を棄却した。原告は控訴せず、判決が確定している。
     TWINT

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       2018年11月13日、COMCOは、スイスの金融機関数社（UBSスイスAG、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG、ア
     デュノ・ホールディングAG、ポストファイナンスAG及びスイスカードAECS                                       GmbHを含む。）に対する調査を発表
     した。COMCOによると、その調査は、これらの金融機関が自らのスイス支払ソリューションであるTWINTを保護す
     る ために国際的プロバイダーのモバイル支払ソリューション（Apple                                  Pay及びSamsung         Payを含む。）をボイコッ
     トするための合意を結んだか否かに焦点を当てている。
     SWM

       CSIは、2008年から2012年の間に締結された一連の金利スワップに関連して、ドイツの公益会社であるシュ
     タットベルケ・ミュンヘンGmbH（以下、「SWM」という。）がドイツの裁判所に提起した訴訟において被告と
     なっている。原告は、投資家特有及び投資特有の両方の助言を提供するという顧問の義務（特に開始時における
     取引の当初値洗い価値を開示する義務を含む。）の違反を主張している。2019年３月22日、第一審裁判所（フラ
     ンクフルト・アム・マイン地方裁判所）は、CSIに対する請求を全面的に棄却した。2019年４月29日、原告は控
     訴の通知及び補充的判決の申立てを提出した。2019年11月29日、裁判所は補充的判決の申立てに対する決定を行
     い、SWMはCSIからマイナス利息の払戻しを受ける権利を有すると判示した。CSIはこの決定に対して控訴してい
     る。
     ブルガリアの元顧客に関する事項

       クレディ・スイス・エイ・ジーは、クレディ・スイス・エイ・ジーの口座を通じて資金を洗浄した疑いのある
     ブルガリアの元顧客との過去の関係に適用されたデリジェンス及び統制に関するスイス検察当局（以下、
     「SOAG」という。）による調査に対応している。2020年12月17日、SOAGはクレディ・スイス・エイ・ジー及びそ
     の他の当事者に対する告訴を提起した。クレディ・スイス・エイ・ジーは、自らのデリジェンス及び統制が適用
     法令の要件を遵守したものであったと考えており、精力的に防御する方針である。
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                                551/807










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     41　重要な子会社及び持分法適用投資

       以下の表に表示されている事業体には、通常、総資産100百万スイス・フラン超又は株主に帰属する純利益が
     10百万スイス・フラン超の子会社が含まれる。また、地域的に重要又は経営上の観点から関連性があるとみなさ
     れる事業体についても含まれる。
     重要な子会社

                                                  名目資本

                                                       株式保
                                                  (単位:
            会社名                  所在地             通貨           有比率
                                                       （％）
                                                  百万)
     2020  年12月31日現在
     クレディ・スイス・グループ              AG
     クレディ・スイス・エイ・ジー                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン         4,399.7      100
     クレディ・スイス・インシュランス・                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           0.2    100
     リンクド・ストラテジー・リミテッド
     クレディ・スイス（ポーランド）                   ワルシャワ        ポーランド        ポーランド・ズロ           20.0    100
                                         チ
     SP.z   o.o
     クレディ・スイス・サービシズAG                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           1.0    100
     クレディ・スイス・トラストAG                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           5.0    100
     クレディ・スイス・トラスト・ホール                   セント・ピー        ガーンジー        英国ポンド           2.0    100
     ディングス・リミテッド                   ター・ポート
     CS  LP・ホールディングAG
                        ツーク        スイス        スイス・フラン           0.1    100
     インレスカ・リミテッド                   セント・ピー        ガーンジー        英国ポンド           3.0    100
                        ター・ポート
     サヴォイ・ホテル・バウアー・エン・                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           7.5    88
     ビルAG
     クレディ・スイス・エイ・ジー
     アルパイン・セキュリタイゼーション                   ジョージタウン        ケイマン諸島        米ドル           83.0    100
     LTD
     アセット・マネジメント・ファイナン                   ウィルミントン        米国        米ドル          167.4     100
     スLLC
     バンコ・クレディ・スイス（ブラジ                   サンパウロ        ブラジル        ブラジル・レアル           53.6    100
     ル）S.A.
     バンコ・クレディ・スイス（メキシ                   メキシコシティ        メキシコ        メキシコ・ペソ         1,716.7      100
     コ）,   S.A.
     バンコ・デ・インベストメントス・ク                   サンパウロ        ブラジル        ブラジル・レアル          164.8     100
     レディ・スイス（ブラジル）S.A.
     バンク-ナウ      AG
                        ホルゲン        スイス        スイス・フラン           30.0    100
     ボストン・リ・Ltd.                   ハミルトン        バミューダ        米ドル           2.0    100
     カーサ・デ・ボルサ・クレディ・スイ                   メキシコシティ        メキシコ        メキシコ・ペソ          274.0     100
     ス（メキシコ）,        S.A.de    C.V.
     コラム・ファイナンシャル,             Inc.
                        ウィルミントン        米国        米ドル           0.0    100
     クレディ・スイス（オーストラリア）                   シドニー        オーストラリア        オーストラリア・           34.1    100
     リミテッド                                    ドル
     クレディ・スイス（ブラジル）S.A.                   サンパウロ        ブラジル        ブラジル・レアル           98.4    100
     コレットラ・デ・ティチュロス・エ・
     ヴァロレス・モビリアリオス
     クレディ・スイス（ドイツ）アクティ                   フランクフルト        ドイツ        ユーロ          130.0     100
     エンゲゼルシャフト
     クレディ・スイス（香港）リミテッド                   香港        中国        香港ドル         8,192.9      100
     クレディ・スイス（イタリア）S.p.A.                   ミラノ        イタリア        ユーロ          170.0     100
     クレディ・スイス（ルクセンブルク）                   ルクセンブルク        ルクセンブルク        スイス・フラン          230.9     100
     S.A.
     クレディ・スイス（カタール）LLC                   ドーハ        カタール        米ドル           29.0    100
     クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン          100.0     100
     クレディ・スイス（シンガポール）                   シンガポール        シンガポール        シンガポール・          743.3     100
                                         ドル
     リミテッド
     クレディ・スイス（UK）リミテッド                   ロンドン        英国        英国ポンド          245.2     100
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                                                  名目資本
                                                       株式保
                                                  (単位:
            会社名                  所在地             通貨           有比率
                                                       （％）
                                                  百万)
     クレディ・スイス（米国）,             Inc.
                        ウィルミントン        米国        米ドル           0.0    100
     クレディ・スイス・アセット・マネー                   ロンドン        英国        英国ポンド          144.2     100
     ジメント（UK）ホールディング・リミ
     テッド
     クレディ・スイス・アセット・マネー                   フランクフルト        ドイツ        ユーロ           6.1    100
     ジメント・イモビリエン・カピタルア
     ンラーゲゲゼルシャフトmbH
     クレディ・スイス・アセット・マネー                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           20.0    100
     ジメント・インターナショナル・ホー
     ルディング      Ltd
     クレディ・スイス・アセット・マネー                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           0.1    100
     ジメント・インベストメントLtd
     クレディ・スイス・アセット・マネー                   ロンドン        英国        英国ポンド           45.0    100
     ジメント     リミテッド
     クレディ・スイス・アセット・マネー                   ウィルミントン        米国        米ドル         1,115.9      100
     ジメントLLC
     クレディ・スイス・アトラス・インベ                   ルクセンブルク        ルクセンブルク        米ドル           0.0    100
     ストメンツ（ルクセンブルク）
     S.à.r.l.
     クレディ・スイス・ブラジル（バハ                   ナッソー        バハマ        米ドル           70.0    100
     マ）リミテッド
     クレディ・スイス・ビジネス・アナリ                   ムンバイ        インド        インド・ルピー           40.0    100
     ティクス（インド）プライベート・
     リミテッド
     クレディ・スイス・キャピタルLLC                   ウィルミントン        米国        米ドル         2,137.3      100
     クレディ・スイス・アントレプレ                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           15.0    100
     ナー・キャピタルAG
     クレディ・スイス・エクイティ                   シドニー        オーストラリア        オーストラリア・           62.5    100
     （オーストラリア）リミテッド                                    ドル
     クレディ・スイス・ファイナンス                   ムンバイ        インド        インド・ルピー         1,050.1      100
     （インド）プライベート・リミテッド
     クレディ・スイス・ファースト・ボス                   ジョージタウン        ケイマン諸島        米ドル           28.8    100
     トン（ラタム・ホールディングス）LLC
     クレディ・スイス・ファースト・ボス                   アムステルダム        オランダ        ユーロ           0.0    100
     トン・ファイナンスB.V.
     クレディ・スイス・ファースト・ボス                   ウィルミントン        米国        米ドル          356.6     100
     トン・モーゲージ・キャピタルLLC
     クレディ・スイス・ファースト・ボス                   ウィルミントン        米国        米ドル           0.0    100
     トン・ネクスト・ファンド,Inc.
     クレディ・スイス・ファンド・マネー                   ルクセンブルク        ルクセンブルク        スイス・フラン           0.3    100
     ジメントS.A.
     クレディ・スイス・ファンド・サービ                   ルクセンブルク        ルクセンブルク        スイス・フラン           1.5    100
     シズ（ルクセンブルク）S.A.
     クレディ・スイス・ファンドAG                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           7.0    100
     クレディ・スイス・ヘッジング－グリ                   サンパウロ        ブラジル        ブラジル・レアル           29.6    100
     フォ・コレトラ・デ・ヴァロレスS.A.
     クレディ・スイス・ホールディング・                   ルクセンブルク        ルクセンブルク        スイス・フラン           32.6    100
     ヨーロッパ（ルクセンブルク）S.A.
     クレディ・スイス・ホールディングス                   シドニー        オーストラリア        オーストラリア・           3.0    100
     （オーストラリア）リミテッド                                    ドル
     クレディ・スイス・ホールディングス                   ウィルミントン        米国        米ドル          550.0     100
     （米国）,     Inc.
                                                          1
     クレディ・スイス・インターナショナ                   ロンドン        英国        米ドル         11,366.2      100
     ル
     クレディ・スイス・イスタンブール・                   イスタンブール        トルコ        トルコ・リラ           10.0    100
     メンクル・デガーラーA.S.
     クレディ・スイス・ライフ・アンド・                   ファドゥーツ        リヒテンシュタ        スイス・フラン           15.0    100
     ペンションAG                            イン
     クレディ・スイス・ライフ（バミュー                   ハミルトン        バミューダ        米ドル           0.5    100
     ダ）Ltd.
     クレディ・スイス・ローン・ファン                   ウィルミントン        米国        米ドル           1.7    100
     ディングLLC
     クレディ・スイス・マネージメントLLC                   ウィルミントン        米国        米ドル          891.4     100
                                553/807




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                                                  名目資本
                                                       株式保
                                                  (単位:
            会社名                  所在地             通貨           有比率
                                                       （％）
                                                  百万)
     クレディ・スイス・プライム・セキュ                   ウィルミントン        米国        米ドル           73.3    100
     リティーズ・サービシズ（米国）LLC
     クレディ・スイスPSL          GmbH
                        チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           0.0    100
     クレディ・スイス・サウジアラビア                   リヤド        サウジアラビア        サウジアラビア・          737.5     100
                                         リヤル
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   トロント        カナダ        カナダ・ドル           3.4    100
     （カナダ）,      Inc.
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   ロンドン        英国        米ドル         3,859.3      100
     （ヨーロッパ）リミテッド
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   香港        中国        香港ドル         2,080.9      100
     （香港）リミテッド
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   ムンバイ        インド        インド・ルピー         2,214.7      100
     （インド）プライベート・リミテッド
     クレディ・スイス証券株式会社                   東京        日本        円         78,100.0      100
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   ヨハネスブルグ        南アフリカ        南アフリカ・           0.0    100
     （ヨハネスブルグ）プロプライエタ                                    ランド
     リー・リミテッド－清算中
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   クアラルンプー        マレーシア        マレーシア・          100.0     100
     （マレーシア）Sdn.Bhd.                   ル                 リンギット
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   シンガポール        シンガポール        シンガポール・           30.0    100
     （シンガポール）Pteリミテッド                                    ドル
     クレディ・スイス・セキュリティー                   マドリード        スペイン        ユーロ           5.3    100
     ズ・ソシエダ・デ・バローレスS.A.
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   バンコク        タイ        タイ・バーツ          500.0     100
     （タイ）リミテッド
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   ウィルミントン        米国        米ドル         2,200.7      100
     （米国）LLC
     クレディ・スイス・サービシズ                   プネ        インド        インド・ルピー           0.1    100
     （インド）プライベート・リミテッド
     クレディ・スイス・サービシズ                   ウィルミントン        米国        米ドル           15.4    100
     （米国）LLC
     CS  ノン・トラディショナル・プロダク                  ナッソー        バハマ        米ドル           0.1    100
     ツ  Ltd.
     DLJ  モーゲージ・キャピタル,            Inc.     ウィルミントン        米国        米ドル           0.0    100
     フィデス・トレジャリー・サービシズ                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           2.0    100
     AG
     JSC  “ バンク・クレディ・スイス（モス                 モスクワ        ロシア        米ドル           37.8    100
     クワ）   ”
     ライム・レジデンシャル，Ltd.                   ナッソー        バハマ        米ドル          100.0     100
     LLC“クレディ・スイス・セキュリ                   モスクワ        ロシア        ロシア・ルーブル           97.1    100
     ティーズ（モスクワ）          ”
     メルバン・エクイティAG                   ツーク        スイス        スイス・フラン           0.1    100
     ソーラー・インベストコⅡ・リミテッ                   ジョージタウン        ケイマン諸島        米ドル           0.0    100
     ド
     SP  ホールディング・エンタープライ                  ウィルミントン        米国        米ドル           0.0    100
     ズ・コープ
     SRリースCo      VI  Ltd.
                                 ケイマン諸島        米ドル           0.0    100
     PT  クレディ・スイス・セキュリティー                  ジャカルタ        インドネシア        インドネシア・        235,000.0       99
                                         ルピア
     タス・インドネシア
     クレディ・スイス・ハイポテーケンAG                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           0.1    98
     クレディ・スイス・ファウンダー・セ                   北京        中国        人民元         1,089.0      51
     キュリティーズ・リミテッド
    1

     議決権の98％と株式持分の98％をクレディ・スイス・エイ・ジーが保有。
                                554/807





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     重要な持分法適用投資

                                                     株式保有

     会社名                        所在地
                                                     比率(％)
     クレディ・スイス・グループAG
                                                          1
     クレディ・スイス・グループ・ファンディング                        セント・ピーター・ポート              ガーンジー             100
     （ガーンジー）リミテッド
     クレディ・スイス・エイ・ジー
     スイスカード       AECS   GmbH               ホルゲン              スイス              50
     ストックブローキング（ホールディングス）Pty                        メルボルン              オーストラリア              23

     Ltd
     ICBC   クレディ・スイス・アセット・マネージメ                     北京              中国              20
     ント   Co.,Ltd.
     オールファンズ(UK)リミテッド                        ロンドン              英国              14
                                                          2
     ヨーク・キャピタル・マネージメント・グロー                        ニューヨーク              米国              5
     バル・アドバイザーズ,           LLC
                                                          2
     ホールディング・ベルデ・エンプレエンディ                        サンパウロ              ブラジル              0
     メントス・エ・パルティシパソエスS.A.
    1

     米国GAAPでは、当グループは主たる受益者ではないため連結から除外されている。
    2
     当グループは、重要な非支配持分を保有している。
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     42　子会社の保証に関する情報

       ガーンジーにて設立された非セルラー型有限責任株式会社である、クレディ・スイス・グループ・ファンディ
     ング（ガーンジー）リミテッドを含む特定の当グループの完全所有金融子会社は、当グループが完全かつ無条件
     に保証する偶発転換証券を発行している。当グループの子会社の一部に適用される様々な法的要件及び規制上の
     要件（ガーンジーの子会社に対するガーンジー法に基づくソルベンシー・テストの充足を含む）は、当グループ
     の子会社が配当金又は分配金を支払う能力及び当グループに対して融資を行う能力を制限する場合がある。
       当グループと銀行は、クレディ・スイス(米国),Incの発行済SEC登録負債証券について完全かつ無条件で複数
     の保証を発行している。この保証に従って、クレディ・スイス（米国）,                                      Inc.が、当該負債証券に係る契約に規
     定された期限どおりに支払いを行うことが不可能となった場合、当該負債証券の保有者は、先にクレディ・スイ
     ス（米国）,       Inc.に対して法的手続きを取るのではなく、当グループ又は銀行のいずれかに支払いを求めること
     ができる。グループの保証は、上位債務に劣後する。クレディ・スイス（米国）,                                          Inc.は、当グループの間接的
     な完全所有子会社である。
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     要約連結損益計算書
                      クレディ・

                                                相殺消去
                            銀行親会社
                       スイス
                                                      クレディ・
                                         当グループ       及び連結
                      (米国),      及びその他
                                    銀行                  スイス・
                                          親会社
                                                 による
                                 1
                            の子会社
                       Inc.                                グループ
    2020年12月31日に終了した事業年度
                                                 調整
                      （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    要約連結損益計算書
    利息及び配当金収益                   2,363      11,515       13,878       1,633      (1,592)      13,919

                       (2,549)       (5,369)       (7,918)       (1,649)       1,596      (7,971)
    支払利息
    純利息収益                    (186)      6,146       5,960        (16)        4    5,948
    手数料収益                   3,952       7,898      11,850         18      (15)     11,853
    トレーディング収益                     436     2,742       3,178        12      105     3,295
                                               2
    その他の収益                   2,006       (491)      1,515       2,723      (2,945)       1,293
    純収益                   6,208      16,295       22,503       2,737      (2,851)      22,389
    貸倒引当金繰入額                     14     1,078       1,092         0       4    1,096
    報酬費用                   2,627       6,233       8,860        84      946     9,890
    一般管理費
                        2,540       5,422       7,962        (13)     (1,426)       6,523
    支払手数料                     225     1,031       1,256         2      (2)     1,256
                         27      95      122        0      35      157
    リストラクチャリング費用
    その他営業費用合計                   2,792       6,548       9,340        (11)     (1,393)       7,936
    営業費用合計                   5,419      12,781       18,200         73     (447)     17,826
    法人税等控除前利益/(損失)                     775     2,436       3,211       2,664      (2,408)       3,467
    法人税等費用/(便益)                     139      558       697       (5)      109       801
    当期純利益/(損失)                     636     1,878       2,514       2,669      (2,517)       2,666

    非支配持分に帰属する当期純利益/
                         (2)       5      3       0      (6)       (3)
    (損失）
    株主に帰属する当期純利益/(損失)                     638     1,873       2,511       2,669      (2,511)       2,669
    1

     相殺消去及び連結による調整を含む。
    2
     主に持分法に基づき会計処理された当グループ企業への投資によって生じた収益より構成される。
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     要約連結包括利益計算書
                      クレディ・

                                                相殺消去
                            銀行親会社
                       スイス
                                                      クレディ・
                                         当グループ       及び連結
                      (米国),      及びその他
                                    銀行                  スイス・
                                          親会社
                                                 による
                                 1
                            の子会社
                       Inc.                                グループ
    2020年12月31日に終了した事業年度
                                                 調整
                      （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    包括利益
                         636     1,878       2,514       2,669      (2,517)       2,666
    当期純利益/(損失)
     キャッシュ・フロー・ヘッジに
                          0     177       177        0       1     178
     係る利益/(損失)
     外貨換算調整                  (1,608)       (1,406)       (3,014)         12      (63)     (3,065)
     有価証券に係る未実現利益/(損失)                    0     (17)      (17)        0       0     (17)

     保険数理利益/(損失)                   (13)       (31)      (44)        0       7     (37)
     過去勤務利益/(費用)、純額                    0      (4)       (4)       0     (144)       (148)
     信用リスクに関連した負債に係る
                          2     149       151       37       14      202
     利益/(損失)
    その他包括利益/(損失)(税引後)                   (1,619)       (1,132)       (2,751)         49     (185)     (2,887)
    包括利益/(損失)                    (983)       746      (237)      2,718      (2,702)        (221)
    非支配持分に帰属する包括利益/
                         (7)      (48)      (55)        0      46       (9)
    (損失)
    株主に帰属する包括利益/(損失)                    (976)       794      (182)      2,718      (2,748)        (212)
    1

     相殺消去及び連結による調整を含む。
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     要約連結損益計算書（続き）

                      クレディ・

                                                相殺消去
                       スイス     銀行親会社
                                                      クレディ・
                                         当グループ       及び連結
                            及びその他
                      (米国),
                                    銀行                  スイス・
                                          親会社
                                                 による
                                 1
                            の子会社
                       Inc.                                グループ
    2019年12月31日に終了した事業年度
                                                 調整
                      （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    要約連結損益計算書
    利息及び配当金収益                   4,040      16,140       20,180       1,307      (1,303)      20,184
                       (4,191)       (8,940)      (13,131)       (1,343)       1,307     (13,167)
    支払利息
    純利息収益                    (151)      7,200       7,049        (36)        4    7,017
    手数料収益                   3,217       7,854      11,071         23       64    11,158
    トレーディング収益                     543     1,230       1,773        (68)       34     1,739
                                               2
    その他の収益                   2,058        735     2,793       3,565      (3,788)       2,570
    純収益                   5,667      17,019       22,686       3,484      (3,686)      22,484
    貸倒引当金繰入額                     14      310       324        0       0     324
    報酬費用                   2,772       6,333       9,105        101       830     10,036

    一般管理費
                        2,193       5,395       7,588        (37)     (1,423)       6,128
                         213     1,063       1,276         1      (1)     1,276
    支払手数料
    その他営業費用合計                   2,406       6,458       8,864        (36)     (1,424)       7,404
    営業費用合計                   5,178      12,791       17,969         65     (594)     17,440
    法人税等控除前利益/(損失)                     475     3,918       4,393       3,419      (3,092)       4,720
    法人税等費用/(便益)                     167     1,131       1,298         0      (3)     1,295
    当期純利益/(損失)                     308     2,787       3,095       3,419      (3,089)       3,425
    非支配持分に帰属する当期純利益/
                          5       9      14       0      (8)       6
    (損失）
    株主に帰属する当期純利益/(損失)                     303     2,778       3,081       3,419      (3,081)       3,419
    1

     相殺消去及び連結による調整を含む。
    2
     主に持分法に基づき会計処理された当グループ企業への投資によって生じた収益より構成される。
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     要約連結包括利益計算書（続き）
                      クレディ・

                                                相殺消去
                            銀行親会社
                       スイス
                                                      クレディ・
                                         当グループ       及び連結
                      (米国),      及びその他
                                    銀行                  スイス・
                                          親会社
                                                 による
                                 1
                            の子会社
                       Inc.                                グループ
    2019年12月31日に終了した事業年度
                                                 調整
                      （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    包括利益
                         308     2,787       3,095       3,419      (3,089)       3,425
    当期純利益/(損失)
     キャッシュ・フロー・ヘッジに
                          0      86       86       14       0     100
     係る利益/(損失)
     外貨換算調整                   (284)       (711)      (995)       (15)       (15)     (1,025)
     有価証券に係る未実現利益/(損失)                    0      21       21       0      (1)       20

     保険数理利益/(損失)                    (7)      (17)      (24)        0     350       326
     過去勤務利益/(費用)、純額                    0       1      1       0     216       217
     信用リスクに関連した負債に係る
                         (73)     (1,665)       (1,738)        (65)       (57)     (1,860)
     利益/(損失)
    その他包括利益/(損失)(税引後)                    (364)     (2,285)       (2,649)        (66)       493     (2,222)
    包括利益/(損失)                     (56)      502       446     3,353      (2,596)       1,203
    非支配持分に帰属する包括利益                      4       3      7       0       1       8
    株主に帰属する包括利益/(損失)                     (60)      499       439     3,353      (2,597)       1,195
    1

     相殺消去及び連結による調整を含む。
                                560/807












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     要約連結損益計算書（続き）
                      クレディ・

                                                相殺消去
                            銀行親会社
                       スイス
                                                      クレディ・
                                         当グループ       及び連結
                      (米国),      及びその他
                                    銀行                  スイス・
                                          親会社
                                                 による
                                 1
                            の子会社
                       Inc.                                グループ
    2018年12月31日に終了した事業年度
                                                 調整
                      （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    要約連結損益計算書
    利息及び配当金収益                   4,086      15,537       19,623        932      (942)     19,613

                       (4,210)       (8,288)      (12,498)        (983)       877    (12,604)
    支払利息
    純利息収益                    (124)      7,249       7,125        (51)       (65)     7,009
    手数料収益                   3,725       8,017      11,742         26      122     11,890
    トレーディング収益                     474       (18)      456       88       80      624
                                               2
    その他の収益                   2,006       (509)      1,497       2,020      (2,120)       1,397
    純収益                   6,081      14,739       20,820       2,083      (1,983)      20,920
    貸倒引当金繰入額                     (1)      246       245        0       0     245
    報酬費用                   2,653       6,211       8,864        58      698     9,620
    一般管理費
                        1,944       5,124       7,068         0    (1,270)       5,798
    支払手数料                     229     1,030       1,259         0       0    1,259
                         237      291       528        0      98      626
    リストラクチャリング費用
    その他営業費用合計                   2,410       6,445       8,855         0    (1,172)       7,683
    営業費用合計                   5,063      12,656       17,719         58     (474)     17,303
    法人税等控除前利益/(損失)                   1,019       1,837       2,856       2,025      (1,509)       3,372
    法人税等便益                     261      873     1,134         1     226     1,361
    当期純利益/(損失)                     758      964     1,722       2,024      (1,735)       2,011

    非支配持分に帰属する当期純利益/
                          6     (13)       (7)       0      (6)      (13)
    (損失)
    株主に帰属する当期純利益/(損失)                     752      977     1,729       2,024      (1,729)       2,024
    1

     相殺消去及び連結による調整を含む。
    2
     主に持分法に基づき会計処理された当グループ企業への投資によって生じた収益より構成される。
                                561/807








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     要約連結包括利益計算書（続き）
                      クレディ・

                                                相殺消去
                            銀行親会社
                       スイス
                                                      クレディ・
                                         当グループ       及び連結
                      (米国),      及びその他
                                    銀行                  スイス・
                                          親会社
                                                 による
                                 1
                            の子会社
                       Inc.                                グループ
    2018年12月31日に終了した事業年度
                                                 調整
                      （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    包括利益
                         758      964     1,722       2,024      (1,735)       2,011
    当期純利益/(損失)
     キャッシュ・フロー・ヘッジに係
                          0      (7)       (7)      (3)       0     (10)
     る利益/(損失)
     外貨換算調整                   142      (463)      (321)       (11)        7     (325)
     有価証券に係る未実現利益/(損失)                    0     (18)      (18)        0       1     (17)
     保険数理利益/(損失)                    22       9      31       0     (422)       (391)
     過去勤務利益/(費用)、純額                    0     (10)      (10)        0     (125)       (135)
     信用リスクに関連した負債に係る
                         28     1,414       1,442        83      129     1,654
     利益/(損失)
    その他包括利益/(損失)(税引後)                     192      925     1,117        69     (410)       776
    包括利益/(損失)                     950     1,889       2,839       2,093      (2,145)       2,787
    非支配持分に帰属する包括利益
                          6      (9)       (3)       0     (12)       (15)
    /(損失)
    株主に帰属する包括利益/(損失)                     944     1,898       2,842       2,093      (2,133)       2,802
    1

     相殺消去及び連結による調整を含む。
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                                                          EDINET提出書類
                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
     要約連結貸借対照表

                      クレディ・

                                                相殺消去
                            銀行親会社
                       スイス                                クレディ・
                                         当グループ       及び連結
                            及びその他
                       (米国),              銀行                  スイス・
                                          親会社
                                                 による
                                 1
                            の子会社
                       Inc.                                グループ
    2020年12月31日現在
                                                 調整
                      （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    資産
    現金及び銀行に対する預け金                    2,327     135,880       138,207         277       628    139,112
    利付銀行預け金                      8    1,222      1,230        445      (377)      1,298
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付
                        31,245      47,888       79,133         0       0    79,133
    買入有価証券及び借入有価証券
    担保受入有価証券                    1,495      49,278       50,773         0       0    50,773
    トレーディング資産                   34,570      122,941       157,511          0     (173)     157,338
    投資有価証券                      0     605       605     52,061      (52,059)         607
    その他の投資                     490     4,889      5,379      49,911      (49,878)        5,412
    貸出金、純額                    7,196     293,145       300,341          0    (8,433)      291,908
    のれん                     649     3,106      3,755         0     671     4,426
    その他の無形資産                     208       29      237        0       0     237
    未収仲介料                   14,916      21,027       35,943         0      (2)    35,941
                        12,980      23,594       36,574        782     2,281      39,637
    その他資産
    資産合計                   106,084      703,604       809,688       103,476      (107,342)       805,822
    負債及び持分
    銀行からの預り金                     33    16,387       16,420       2,442      (2,439)       16,423
    顧客の預金                      1   392,038       392,039          0    (1,118)      390,921
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付
                        5,040      18,904       23,944         0     (93)     23,851
    売渡有価証券及び貸付有価証券
    担保受入有価証券返還義務                    1,495      49,278       50,773         0       0    50,773
    トレーディング負債                   12,877      32,994       45,871         0       0    45,871
    短期借入金                    5,894      15,414       21,308       4,700      (5,140)       20,868
    長期債務                   42,291      117,988       160,279       53,009      (52,201)       161,087
    未払仲介料                   12,564       9,091      21,655         0      (2)    21,653
                        9,916      20,424       30,340        648       446     31,434
    その他負債
    負債合計                   90,111      672,518       762,629       60,799      (60,547)       762,881
    株主持分合計                   15,920      30,344       46,264       42,677      (46,264)       42,677
    非支配持分                     53      742       795        0     (531)       264
    持分合計                   15,973      31,086       47,059       42,677      (46,795)       42,941
    負債及び持分合計                   106,084      703,604       809,688       103,476      (107,342)       805,822

    1

     相殺消去及び連結による調整を含む。
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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
     要約連結貸借対照表（続き）
                      クレディ・

                                                相殺消去
                            銀行親会社
                       スイス                                クレディ・
                                         当グループ       及び連結
                            及びその他
                       (米国),              銀行                  スイス・
                                          親会社
                                                 による
                                 1
                            の子会社
                       Inc.                                グループ
    2019年12月31日現在
                                                 調整
                      （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    資産
    現金及び銀行に対する預け金                    2,642      98,402      101,044         277       558    101,879
    利付銀行預け金                     10      663       673      489      (421)       741
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付
                        26,905      80,092      106,997          0       0   106,997
    買入有価証券及び借入有価証券
    担保受入有価証券                    2,921      37,298       40,219         0       0    40,219
    トレーディング資産                   35,339      118,556       153,895          1     (99)    153,797
    投資有価証券                      0    1,004      1,004      32,853      (32,851)        1,006
    その他の投資                     621     5,013      5,634      49,780      (49,748)        5,666
    貸出金、純額                   11,907      292,118       304,025          0    (7,246)      296,779
    のれん                     715     3,245      3,960         0     703     4,663
    その他の無形資産                     276       15      291        0       0     291
    未収仲介料                   17,012      18,636       35,648         0       0    35,648
                        12,843      24,226       37,069        625     1,915      39,609
    その他資産
    資産合計                   111,191      679,268       790,459       84,025      (87,189)       787,295
    負債及び持分
    銀行からの預り金                     63    16,679       16,742       2,287      (2,285)       16,744
    顧客の預金                      1   384,949       384,950          0    (1,167)      383,783
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付
                        5,799      21,842       27,641         0     (108)     27,533
    売渡有価証券及び貸付有価証券
    担保受入有価証券返還義務                    2,921      37,298       40,219         0       0    40,219
    トレーディング負債                    8,468      29,718       38,186         0       0    38,186
    短期借入金                    8,720      20,149       28,869         0     (484)     28,385
    長期債務                   43,821      107,179       151,000       37,596      (36,591)       152,005
    未払仲介料                   15,213      10,470       25,683         0       0    25,683
                        9,414      20,992       30,406        498       139     31,043
    その他負債
    負債合計                   94,420      649,276       743,696       40,381      (40,496)       743,581
    株主持分合計                   16,713      29,407       46,120       43,644      (46,120)       43,644
    非支配持分                     58      585       643        0     (573)        70
    持分合計                   16,771      29,992       46,763       43,644      (46,693)       43,714
    負債及び持分合計                   111,191      679,268       790,459       84,025      (87,189)       787,295

    1

     相殺消去及び連結による調整を含む。
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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
     要約連結キャッシュ・フロー計算書
                       クレディ・

                                                相殺消去
                             銀行親会社
                        スイス                             クレディ・
                                         当グループ       及び連結
                             及びその他
                        (米国),             銀行                 スイス・
                                          親会社
                                                による
                                  1
                             の子会社
                         Inc.                             グループ
    2020  年12月31日に終了した事業年度
                                                 調整
                        （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    営業活動
    営業活動から生じた/(に使用した)
                                              2
                         3,981     (10,144)       (6,163)        (81)      (270)     (6,514)
    正味資金
    投資活動
    利付銀行預け金の(増加)/減少                       1    (521)      (520)       45      (44)     (519)
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付
    買入有価証券及び借入有価証券の                     (7,244)      26,463      19,219         0      0   19,219
    (増加)/減少
    投資有価証券の購入                       0    (402)      (402)    (12,644)       12,644       (402)
    投資有価証券の売却収入                       0     629      629       0      0     629
    投資有価証券の満期償還                       0     184      184       0      0     184
    子会社への投資及びその他投資                      (17)     (193)      (210)        0      0    (210)
    その他投資の売却収入                      132      545      677       0      1     678
    貸出金の(増加)/減少                     3,860     (10,839)       (6,979)         0    1,244     (5,735)
    貸出金の売却収入                       0    3,860      3,860        0      0    3,860
    建物及び設備並びにその他の
                          (293)      (751)     (1,044)         0     (144)     (1,188)
    無形資産への資本的支出
    建物及び設備並びにその他の
                           0     45      45      0      0     45
    無形資産の売却収入
                           3     110      113       0      0     113
    その他、純額
    投資活動から生じた/(に使用した)
                         (3,558)      19,130      15,572     (12,599)       13,701      16,674
    正味資金
    財務活動
    銀行からの預り金及び顧客の預金の増
                          (26)    21,361      21,335        155      (126)     21,364
    加/(減少)
    短期借入金の増加/(減少)                     (2,166)      (3,124)      (5,290)         0      44    (5,246)
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付
                          (245)     (1,224)      (1,469)         0      5   (1,464)
    売渡有価証券及び貸付有価証券の増加/
    (減少)
    長期債務の発行                    223,638     (165,997)       57,641      13,644      (13,276)       58,009
    長期債務の返済                    (221,868)      179,100      (42,768)         0      0   (42,768)
    自己株式の売却                       0      0      0      0    12,364      12,364
    自己株式の買戻し                       0      0      0    (882)     (12,371)      (13,253)
    配当金支払                       0     (10)      (10)     (716)       10     (716)
                          168      766      934      480       36    1,450
    その他、純額
    財務活動から生じた/(に使用した)
                          (499)     30,872      30,373      12,681      (13,314)       29,740
    正味資金
                                565/807






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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
                       クレディ・
                                                相殺消去
                        スイス     銀行親会社                        クレディ・
                                         当グループ      及び連結
                             及びその他
                        (米国),             銀行                 スイス・
                                          親会社
                                                による
                                  1
                             の子会社
                         Inc.                             グループ
    2020  年12月31日に終了した事業年度
                                                 調整
                        （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    為替レートの変動による現金及び
    銀行に対する預け金への影響
    為替レートの変動による現金及び
                          (239)     (2,380)      (2,619)        (1)     (47)    (2,667)
    銀行に対する預け金への影響
    現金及び銀行に対する預け金の純増加/
    (減少)
    現金及び銀行に対する預け金の純増加/
                          (315)     37,478      37,163         0     70    37,233
    (減少)
                    3

    期首現金及び銀行に対する預け金
                         2,642     98,402     101,044        277      558    101,879
                    3
    期末現金及び銀行に対する預け金
                         2,327     135,880      138,207        277      628    139,112
    1

     相殺消去及び連結による調整を含む。
    2
     当グループ会社からの支払配当金（銀行及び銀行以外の子会社からそれぞれ10百万スイス・フラン及び14百万スイス・フラ
     ン）並びに当グループの資金調達など親会社の活動によるその他の現金項目より構成される。
    3
     制限付預け金を含む。
                                566/807














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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
     要約連結キャッシュ・フロー計算書（続き）
                       クレディ・

                                                相殺消去
                             銀行親会社
                        スイス                             クレディ・
                                         当グループ       及び連結
                             及びその他
                        (米国),             銀行                 スイス・
                                          親会社
                                                による
                                  1
                             の子会社
                         Inc.                             グループ
    2019年12月31日に終了した事業年度
                                                 調整
                        （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    営業活動
    営業活動から生じた/(に使用した)
                                              2
                         (4,694)     (13,724)      (18,418)        (141)       135    (18,424)
    正味資金
    投資活動
    利付銀行預け金の(増加)/減少                       12     399      411       9      (9)     411
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付
    買入有価証券及び借入有価証券の                     8,321        65    8,386        0      0    8,386
    (増加)/減少
    投資有価証券の購入                       0    (557)      (557)     (9,396)       9,396       (557)
    投資有価証券の売却収入                       0      6      6      0      0      6
    投資有価証券の満期償還                       0    1,007      1,007       942      (942)     1,007
    子会社への投資及びその他投資                      (34)     (250)      (284)      (10)       9    (285)
    その他投資の売却収入                      516      617     1,133        48      (23)     1,158
    貸出金の(増加)/減少                       93   (17,402)      (17,309)         0    1,965     (15,344)
    貸出金の売却収入                       0    4,612      4,612        0      0    4,612
    建物及び設備並びにその他の
                          (397)      (736)     (1,133)         0     (160)     (1,293)
    無形資産への資本的支出
    建物及び設備並びにその他の
                           0     30      30      0      0     30
    無形資産の売却収入
                           27     510      537       6      0     543
    その他、純額
    投資活動から生じた/(に使用した)
                         8,538     (11,699)       (3,161)      (8,401)      10,236      (1,326)
    正味資金
    財務活動
    銀行からの預り金及び顧客の預金の増
                           6   24,678      24,684        923      (754)     24,853
    加/(減少)
    短期借入金の増加/(減少)                      (809)     7,720      6,911        0      8    6,919
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付
                          (397)     3,888      3,491        0     (110)     3,381
    売渡有価証券及び貸付有価証券の増加/
    (減少)
    長期債務の発行                    206,056     (171,145)       34,911      10,396      (10,344)       34,963
    長期債務の返済                    (208,631)      162,341      (46,290)        (942)       942    (46,290)
    普通株式の発行                       0      0      0     (10)       10      0
    自己株式の売却                       0      0      0      3    9,621      9,624
    自己株式の買戻し                       0      0      0   (1,916)      (9,620)     (11,536)
    配当金支払                       (1)     (10)      (11)     (728)       43     (696)
                           75     133      208      768       (5)     971
    その他、純額
    財務活動から生じた/(に使用した)
                         (3,701)      27,605      23,904       8,494     (10,209)       22,189
    正味資金
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                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
                       クレディ・
                                                相殺消去
                        スイス     銀行親会社                        クレディ・
                                         当グループ      及び連結
                             及びその他
                        (米国),             銀行                 スイス・
                                          親会社
                                                による
                                  1
                             の子会社
                         Inc.                             グループ
    2019年12月31日に終了した事業年度
                                                 調整
                        （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    為替レートの変動による現金及び
    銀行に対する預け金への影響
    為替レートの変動による現金及び
                          (41)     (554)      (595)        1     (13)     (607)
    銀行に対する預け金への影響
    現金及び銀行に対する預け金の純増加/
    (減少)
    現金及び銀行に対する預け金の純増加/
                          102     1,628      1,730       (47)      149     1,832
    (減少)
                    3

    期首現金及び銀行に対する預け金
                         2,540     96,774      99,314        324      409    100,047
                    3
    期末現金及び銀行に対する預け金
                         2,642     98,402     101,044        277      558    101,879
    1

     相殺消去及び連結による調整を含む。
    2
     当グループ会社からの支払配当金（銀行及び銀行以外の子会社からそれぞれ10百万スイス・フラン及び14百万スイス・フラ
     ン）並びに当グループの資金調達など親会社の活動によるその他の現金項目より構成される。
    3
     制限付預け金を含む。
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     要約連結キャッシュ・フロー計算書（続き）
                       クレディ・

                                                相殺消去
                             銀行親会社
                        スイス                             クレディ・
                                         当グループ       及び連結
                             及びその他
                        (米国),             銀行                 スイス・
                                          親会社
                                                による
                                  1
                             の子会社
                         Inc.                             グループ
    2018年12月31日に終了した事業年度
                                                 調整
                        （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    営業活動
    営業活動から生じた/(に使用した)
                                              2
                         (8,326)      20,860      12,534       (215)       564    12,883
    正味資金
    投資活動
    利付銀行預け金の(増加)/減少                       11     (375)      (364)       (5)      (58)     (427)
    中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付
    買入有価証券及び借入有価証券の                     22,936     (24,308)       (1,372)         0      0   (1,372)
    (増加)/減少
    投資有価証券の購入                       0    (683)      (683)     (8,793)       8,793       (683)
    投資有価証券の売却収入                       0     255      255       0      0     255
    投資有価証券の満期償還                       0     567      567      290      (290)      567
    子会社への投資及びその他投資                      (99)     (447)      (546)      (10)       9    (547)
    その他投資の売却収入                      540     1,230      1,770        4      (2)    1,772
    貸出金の(増加)/減少                      310    (14,011)      (13,701)         0    1,201     (12,500)
    貸出金の売却収入                       0    5,981      5,981        0      (1)    5,980
    建物及び設備並びにその他の
                          (307)      (682)      (989)        0     (106)     (1,095)
    無形資産への資本的支出
    建物及び設備並びにその他の
                           0     80      80      0     (50)      30
    無形資産の売却収入
                           5     337      342       0      0     342
    その他、純額
    投資活動から生じた/(に使用した)
                         23,396     (32,056)       (8,660)      (8,514)       9,496     (7,678)
    正味資金
    財務活動
    銀行からの預り金及び顧客の預金の増
                          (213)     2,219      2,006       609      (807)     1,808
    加/(減少)
    短期借入金の増加/(減少)                     (1,298)      (1,687)      (2,985)         0      (5)    (2,990)
    中央銀行ファンド借入金、買戻条件付
                         (9,127)      7,075     (2,052)         0      0   (2,052)
    売渡有価証券及び貸付有価証券の増加/
    (減少)
    長期債務の発行                    119,547      (86,239)      33,308       8,805      (8,941)      33,172
    長期債務の返済                    (124,405)       80,547     (43,858)        (290)       297    (43,851)
    自己株式の売却                       0      0      0      0    11,693      11,693
    自己株式の買戻し                       0      0      0    (757)     (11,684)      (12,441)
    配当金支払                       (2)     (13)      (15)     (661)       10     (666)
                          (120)      (374)      (494)      829       9     344
    その他、純額
    財務活動から生じた/(に使用した)
                        (15,618)       1,528     (14,090)       8,535      (9,428)     (14,983)
    正味資金
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                       クレディ・
                                                相殺消去
                        スイス     銀行親会社                        クレディ・
                                         当グループ      及び連結
                             及びその他
                        (米国),             銀行                 スイス・
                                          親会社
                                                による
                                  1
                             の子会社
                         Inc.                             グループ
    2018年12月31日に終了した事業年度
                                                 調整
                        （連結）
    単位：百万スイス・フラン
    為替レートの変動による現金及び
    銀行に対する預け金への影響
    為替レートの変動による現金及び
                           30     (10)      20      2     (12)      10
    銀行に対する預け金への影響
    現金及び銀行に対する預け金の純増加/
    (減少)
    現金及び銀行に対する預け金の純増加/
                          (518)     (9,678)     (10,196)        (192)      620    (9,768)
    (減少)
                    3

    期首現金及び銀行に対する預け金
                         3,058     106,452      109,510        516     (211)    109,815
                    3
    期首現金及び銀行に対する預け金
                         2,540     96,774      99,314        324      409    100,047
    1

     相殺消去及び連結による調整を含む。
    2
     当グループ会社からの支払配当金（銀行及び銀行以外の子会社からそれぞれ10百万スイス・フラン及び６百万スイス・フラ
     ン）並びに当グループの資金調達など親会社の活動によるその他の現金項目より構成される。
    3
     制限付預け金を含む。
      次へ

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     43　クレディ・スイス・グループ親会社

       クレディ・スイス・グループ親会社の要約財務情報については、注記42「子会社の保証に関する情報」を参照
     のこと。
     44　米国GAAPとスイスGAAPに基づく銀行法（真実かつ公正な概観）の間の重要な評価及び収益の認識の相違

       当グループの連結財務書類は、米国GAAPに従って作成されている。
       FINMAは、スイスを所在地とし、米国GAAP又は国際財務報告基準（IFRS）のいずれかにより財務書類を表示す
     る銀行に対し、スイスGAAP銀行法（真実かつ公正な概観）とその銀行の主要会計基準の間の主な相違について記
     述するよう求めている。
       銀行の財務報告基準を規定する、銀行及び貯蓄銀行に関するスイス連邦規則（スイス銀行規則）、スイス金融
     市場監督機構の会計規則（FINMA会計規則）及びFINMA通達2020／１号「会計処理－銀行」（スイスGAAP）の主な
     規定は、米国GAAPと異なる部分がある。主な相違は以下のとおりである。
       当グループの会計方針の詳細については、注記１「重要な会計方針の要約」を参照のこと。
     連結の範囲

       スイスGAAPでは、長期投資とみなされず当グループの中核事業に携わってもいない過半数所有子会社は、金融
     資産投資又は持分法適用投資として計上されている。米国GAAPでは、過半数所有子会社の連結に関するそのよう
     な例外はない。
     外国為替換算

       米国GAAPでは、機能通貨がスイス・フランではない支店の連結から生じる外国為替換算調整は、株主持分の中
     のAOCIに含められる。スイスGAAPでは、海外支店の連結から生じる外国為替換算調整は、トレーディング活動及
     び公正価値オプションからの純利益/(損失)に認識される。
       米国GAAPでは、売却可能有価証券に関する外国為替測定調整は株主持分合計の一部である、AOCIに計上される
     が、スイスGAAPでは法定上、損益計算書に含められている。
     投資有価証券

       スイスGAAPでは、有価証券投資の分類と測定は当該投資の内容によって変わる。
     非連結参加持分

       米国GAAPでは、会社が投資先の事業方針及び財務方針に重要な影響力を有している持分証券への投資は、持分
     法又は公正価値オプションによって会計処理される。持分法では、利益又は損失に対する会社の持分は、当該参
     加持分に対する減損と同様に、その他の収益に計上されている。
       スイスGAAPでは、恒久的な投資の意図で保有されている、又は金融業界のインフラへの投資である場合の持分
     証券への投資は、保有している議決権株式の株式数に関わりなく、参加持分に含められる。他の参加持分は当初
     に取得原価で認識され、一年に一度以上は減損のテストが行われる。参加持分に対する公正価値オプションは認
     められていない。
       スイスGAAPでは、会社が保有する参加持分は、各個別の参加持分のレベルで減損をテストしている。参加持分
     のポートフォリオの帳簿価額が公正価値を上回っている場合には、減損が計上される。仮に減損した参加持分の
     公正価値がその後の期間に回復し、かかる回復が持続可能であるとみられる場合には、過年度の減損は、取得原
     価を上回らない範囲で、公正価値まで戻し入れることが可能であるが、減損の戻入益は損益計算書の特別利益と
     して計上される。
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     売却可能負債証券
       米国GAAPでは、売却可能負債証券は、公正価値で評価される。公正価値の変動による未実現損益（為替差損益
     を含む）は、連結損益計算書には計上されず、税引後の金額が株主持分合計の一部であるAOCIに計上される。信
     用 関連の要因により、個別の負債証券の公正価値がその償却原価ベースを下回った場合には、信用関連の減損を
     連結損益計算書で認識する。
       スイスGAAPでは、売却可能有価証券は償却原価と市場価格のいずれか低い方で計上され、市場価格の変動によ
     る評価減及び回復は、それぞれその他の経常費用及び収益に計上される。為替差損益は、トレーディング活動及
     び公正価値オプションからの純利益/(損失)に認識される。
     市場性のない持分証券

       米国GAAPでは、容易に算定可能な公正価値のない持分証券は代替的な測定手法を用いたNAVの実務上の便法に
     従って、又は公正価値で評価される。
       スイスGAAPでは、市場性のない持分証券は低価法で計上される。
     信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金

       米国GAAPでは、金融商品の信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金はCECLモデルに基づいて見積られ
     る。信用損失要件は、償却原価で測定される金融資産に加え、解約不能ローン・コミットメント（貸付契約）や
     信用保証商品などのオフバランスシート信用エクスポージャーに適用される。信用損失要件は、過去の実績や現
     在の状況、報告日現在で入手可能な将来の経済状況に関する合理的かつ裏付け可能な予測を組み入れた、将来予
     測的な全期間CECLモデルに基づいている。
       スイスGAAPでは、信用損失の測定に発生損失モデルが適用されている。減損していると考えられる信用エクス
     ポージャーに対しては、評価性引当金と負債性引当金が計上されている。また、減損していると明確に特定され
     ていないすべての貸出金のうち、ポートフォリオベースで固有の損失を含んでいると考えられるものについて
     は、固有の（又は一般的な）貸倒引当金が見積られ、認識されている。
     公正価値オプション

       米国GAAPとは異なり、スイスGAAPでは通常、一定のトレーディング目的以外の金融資産及び負債、保証及び契
     約債務に関して選択的かつ代替的な測定方法を確立している公正価値オプションの概念を認めていない。公正価
     値オプションは、公正価値を用いて当初及びその後の測定を行い、公正価値の変動を連結損益計算書上に計上す
     ることを認めている。
       一定の要件を満たす発行済仕組商品に関しては、公正価値測定が適用可能である。連結損益計算書に認識する
     ことのできない自己の信用に係る公正価値の調整を除き、組込デリバティブ及び主契約の公正価値の変動は、共
     にトレーディング収益に計上される。自己の信用スプレッドの変動による影響は、その他資産又はその他負債の
     どちらかとして補償勘定で認識される。
     公正価値ヘッジに使用されるデリバティブ

       米国GAAPでは、公正価値ヘッジについて、基礎となるヘッジ対象の帳簿価額は、ヘッジされたリスクの公正価
     値の変動に対して調整される。関連する指定されたデリバティブの公正価値の変動は、それぞれの資産又は負債
     に係るヘッジされたリスクの公正価値の変動として、連結損益計算書の同一の表示項目に計上される。
       スイスGAAPでは、ヘッジ対象の帳簿価額は調整されない。ヘッジされるリスクに関連するヘッジ対象の公正価
     値の変動を表す金額は、その他資産又はその他負債に含まれる補償勘定の中に計上される。
     キャッシュ・フロー・ヘッジに使用されるデリバティブ金融商品

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       米国GAAPでは、キャッシュ・フロー・ヘッジの指定されたデリバティブの公正価値の変動はAOCIに計上され
     る。
       スイスGAAPでは、キャッシュ・フロー・ヘッジの指定されたデリバティブの公正価値の変動はその他資産又は
     その他負債に含まれる補償勘定の中に計上される。
     金融商品の認識の中止

       米国GAAPでは、取引が以下の、(i)                  金融資産が法的に譲渡人から独立している、(ii)                          譲受人が譲渡された資
     産を再担保又は転売する権利を有している、及び(iii)                            譲渡人が当該譲渡資産に係る実質的な支配を維持してい
     ない、という基準を満たす場合のみ、金融商品の認識が中止される。
       スイスGAAPでは、経済的支配が売り手から買い手に移転した場合、金融商品の認識が中止される。金融商品か
     らの将来的なリターンを受け取る支配力と当該金融商品のリスクを吸収する義務を持つ当事者は、金融商品に対
     する経済的支配を有しているとみなされる。
     負債発行費用

       米国GAAPでは、負債発行費用は、関連する負債の帳簿価額からの直接控除項目として計上される。
       スイスGAAPでは、負債発行費用は、貸借対照表の資産項目の未収収益及び前払費用に計上される。
     オペレーティング・リース－リース契約

       米国GAAPでは、オペレーティング・リースの開始時に、借手は将来のリース料に係るリース負債及び、リース
     契約から生じる将来の便益を反映する使用権資産を認識する。当初のリース負債は将来のリース料の現在価値と
     等しく、前払いで支払われた金額は含まれていない。使用権資産は、受け取ったリース・インセンティブを控除
     後の、当初のリース負債、当初直接コスト及び前払リース料の合計と等しくなる。償却費及び金利構成要素を含
     むオペレーティング・リース費用は、残りのリース期間にわたり定額法で認識される。報告企業が恒久的に建物
     を明け渡し、別の当事者に対して、損失を出してリース資産をサブリースする場合、使用権資産に対して減損が
     認識される。当該減損は、使用権資産の帳簿価額とサブリース期間にわたって見込まれるサブリース収益の現在
     価値の差額として認識される。
       スイスGAAPでは、オペレーティング・リースの開始時に、借り手の貸借対照表上で認識される使用権資産及び
     リース負債はない。定期的なリース費用の算定には、当初直接コスト、リース・インセンティブ及び前払リース
     料が考慮され、リース契約の合計費用はリース期間にわたり定額法で費用計上される。報告企業が恒久的に建物
     を明け渡す場合、サブリース収益の見込額控除後の、リース契約に基づく将来のリース料に対して引当金が計上
     される。
     のれんの償却

       米国GAAPでは、のれんは償却されず、毎年、又は事象若しくは状況の変化がのれんの減損の可能性を示唆する
     場合には、それ以上の頻度で、減損テストが行われる。
       スイスGAAPでは、のれんは、妥当性が証明される場合には最長10年の耐用年数が容認されるが、通常は５年を
     超えない耐用年数にわたって償却される。さらに、のれんに関して一年に一度以上は減損テストが行われる。
     無形資産の償却

       米国GAAPでは、耐用年数が無期限の無形資産は償却されず、毎年、又は事象若しくは状況の変化が資産の減損
     の可能性を示唆する場合には、それ以上の頻度で、減損テストが行われる。
       スイスGAAPでは、無形資産は、妥当性が証明される場合には最長10年の耐用年数が容認されるが、最長５年間
     の耐用年数にわたって償却される。さらに、これらの資産に対して一年に一度以上は減損テストが行われる。
                                573/807


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     保証
       米国GAAPでは、すべての保証を当初に公正価値で認識することが求められる。保証発行時に、保証人は、当初
     の公正価値を反映した負債を認識することが求められる。すなわち、同時に、保証の全期間にわたる将来的な保
     証料収益を反映させた債権が計上される。
       スイスGAAPでは、未収又は前払保証手数料のみが貸借対照表上に計上される。将来的な保証手数料に関する負
     債及び債権は、保証発行時には計上されない。
     貸付組成手数料及び費用

       米国GAAPでは、公正価値オプションに基づき保有される貸付金以外の貸付金の組成に関連して直接発生し、前
     払いで受領した手数料を繰り延べることが求められる。
       スイスGAAPでは、金利関連の構成要素とみなされる前受金又は前受手数料のみが繰り延べられる（例：プレミ
     アム及びディスカウント）。借手から受け取る手数料のうち、約定手数料、組成手数料及びアレンジメント・
     フィー等サービス関連の手数料とみなされるものは、直ちに受取手数料として認識される。
     特別利益及び費用

       米国GAAPと異なり、スイスGAAPでは、計上される収益又は費用が営業外で非経常的なものである場合に、特定
     の費用も収益も特別項目として計上する。
     年金及び退職後給付

       米国GAAPでは、負債及び関連の年金費用は、給付債務の予測単位積増年金数理法に基づいて決定される。
       スイスGAAPでは、負債及び関連の年金費用は、主にスイスGAAPの企業会計報告基準（FER）第26号に規定され
     ている年金制度評価に基づいて決定される。年金制度の法定基準を上回る過剰積立により、将来的な経済的便益
     が生じる場合は年金資産が認識され、年金制度の法定基準を下回る積立不足により将来的な経済的負担が生じる
     場合は年金負債が認識される。雇用主拠出準備金は、将来的な経済的便益となる場合には、資本計上しなければ
     ならない。将来的な経済的便益が発生するのは、雇用主が、雇用主拠出準備金を取り崩すことにより、年金制度
     への将来的な法定年次拠出金を減額することが可能な場合である。年金費用には、スイス法で定められた必要拠
     出額、年金基金受託会社によって義務付けられた追加的な拠出額及び年次の年度末年金制度評価に基づいて決定
     される２測定日間の年金資産又は負債の価値の変動が含まれる。
     廃止事業

       米国GAAPでは、廃止事業の資産及び負債は、通常の連結貸借対照表項目から独立しており、帳簿価額と売却費
     用控除後の公正価値のいずれか低い方で測定され、廃止事業として計上される。したがって、廃止事業からの収
     益及び費用は、連結損益計算書の別個の項目として計上される。
       スイスGAAPでは、これらの残高は、実際に処分されるまでそのまま貸借対照表の当初の項目に計上され、その
     項目に応じて引き続き評価される。
     貸付有価証券取引における担保受入有価証券

       米国GAAPでは、貸付有価証券取引における、売却又は再担保する権利を有する担保受入有価証券は資産として
     計上され、担保返還義務に相当する負債が認識される。
       スイスGAAPでは、貸付有価証券取引における担保受入有価証券及び担保返還義務は貸借対照表に認識されな
     い。
     貸付契約（ローン・コミットメント）

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       米国GAAPでは、顧客への事前の通知なく当グループが一方的に任意の時期に取消可能なコミットメントを除
     き、ローン・コミットメントにはすべての融資実行契約、未使用の与信枠、リボルビング型与信枠、将来の信用
     保証及び当座貸越契約が含まれる。
       スイスGAAPでは、６週間を超えない通知を行い、当グループが一方的に任意の時期に取消可能なコミットメン
     トを除き、ローン・コミットメントにはすべての融資実行契約、未使用の与信枠、リボルビング型与信枠、将来
     の信用保証及び当座貸越契約が含まれる。
       次へ
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     Ｂ　単独財務書類

     （１）損益計算書
                                    12月31日に終了した事業年度

                                2020  年               2019年

                      参照
                          （百万スイス・                 （百万スイス・
                                   （百万円）                 （百万円）
                      注記
                            フラン）                 フラン）
    収益
    参加持分からの配当金収益                           24       2,816          30       3,520
    その他の金融収益                  ３        1,670       195,924         1,440       168,941
                               154       18,067          206       24,168
    その他の収益                  ４
    収益合計                          1,848       216,807         1,676       196,628
    金融費用                  ５
                              1,818       213,288         1,445       169,527
    報酬費用                  ６         82       9,620         103       12,084
    その他の費用                  ７         113       13,257          106       12,436

    非流動資産に係る償却、
                                25       2,933          9      1,056
    減価償却及び減損損失
    営業費用合計                          2,038       239,098         1,663       195,103
    税引前純利益/(損失)                          (190)       (22,291)           13       1,525
    法人税等                            7       821         17       1,994

    当期純利益/(損失)                          (197)       (23,112)           (4)       (469)
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     （２）貸借対照表
                             2020年12月31日現在                 2019年12月31日現在

                     参照　　
                          （百万スイス・                 （百万スイス・
                                   （百万円）                 （百万円）
                      注記
                            フラン）                 フラン）
    資産
    現金及び現金同等物                           92      10,793          79       9,268
    その他の短期債権                  ８         277       32,498          253       29,682
                               883      103,594          593       69,571
    未収収益及び前払費用                  ９
    流動資産合計                          1,252       146,885          925      108,521
    金融投資                  10
                              50,900       5,971,588          31,848       3,736,407
                              52,066       6,108,383          52,090       6,111,199
    参加持分                  11
    長期資産合計                         102,966       12,079,971          83,938       9,847,606
    資産合計                         104,218       12,226,856          84,863       9,956,127
    負債及び株主持分
    短期利付負債                  12        6,636       778,536         2,331       273,473
    その他の短期負債                            7       821         46       5,397
                               978      114,739          672       78,839
    未払費用及び繰延収益                  13
    短期負債合計                          7,621       894,096         3,049       357,709
    長期利付負債                  14
                              51,780       6,074,830          35,828       4,203,341
                               311       36,487          311       36,487
    引当金
    長期負債合計                         52,091       6,111,316          36,139       4,239,827
    負債合計                         59,712       7,005,412          39,188       4,597,536
    株式資本                  15         98      11,497          102       11,967
    資本拠出準備金
                              25,160       2,951,771          25,659       3,010,314
                              1,800       211,176         1,800       211,176
    その他の資本準備金
    法定資本準備金                         26,960       3,162,947          27,459       3,221,490
    自己株式準備金                  16         500       58,660          500       58,660
    法定利益準備金                           500       58,660          500       58,660
    法定準備金及び任意準備金
                              10,500       1,231,860          10,500       1,231,860
    前期繰越利益剰余金                          7,037       825,581         8,538      1,001,678
                               (197)       (23,112)           (4)       (469)
    当期純利益/(損失)
    任意利益剰余金                         17,340       2,034,329          19,034       2,233,069
    その他の資本準備金に対する
                               (392)       (45,989)          (420)       (49,274)
    自己株式
    任意利益剰余金に対する自己株式                            0        0      (1,000)       (117,320)
    自己株式                  17        (392)       (45,989)         (1,420)       (166,594)
    株主持分合計                         44,506       5,221,444          45,675       5,358,591
    負債及び株主持分合計                         104,218       12,226,856          84,863       9,956,127
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     （３）    財務書類注記
    １　一般情報、事業展開及び後発事象

     企業概要

       クレディ・スイス・グループAGは、スイスのチューリッヒに登録事務所を有する株式会社（公開有限会社）と
     して設立されたスイスの持株会社である。クレディ・スイス・グループAGの財務書類はスイス債務法に準拠して
     作成されており、スイス・フランで表示されている。事業年度は12月31日に終了する。
     従業員数

       当事業年度の平均従業員数（常勤換算）は、前年度と同様50人を上回ることはなかった。
     事業展開

       2020年11月３日付で、クレディ・スイス・グループAGとクレディ・スイス・グループ・ファンディング（ガー
     ンジー）リミテッドは、クレディ・スイス・グループ・ファンディング（ガーンジー）リミテッドが発行する
     2022年12月31日を満期日とする無担保上位債の条件に含まれている、任意の発行体代替条項を行使した。代替の
     結果、クレディ・スイス・グループAGは、損失吸収手段（TLAC）の負債性金融商品に該当するこれらの債券の主
     たる債務者として、クレディ・スイス・グループ・ファンディング（ガーンジー）リミテッドのすべての債務を
     承継し代替し、その債務に拘束されることになった。また、クレディ・スイス・エイ・ジーが発行し、クレ
     ディ・スイス・グループ・ファンディング（ガーンジー）リミテッドが保有していた関連する劣後内部TLAC債
     は、クレディ・スイス・グループAGに譲渡された。これにより、金融投資及び長期利付負債が9.5十億スイス・
     フラン増加し、子会社のために締結した偶発債務はそれに応じて減少した。この発行体変更によるクレディ・ス
     イス・グループAGの純利益/(損失)への影響はなかった。
       詳細については、注記14「長期利付負債」を参照のこと。
     新型コロナウイルス感染症(COVID-19)のパンデミック

       パンデミックとその市場及び世界経済への影響は、2020年のクレディ・スイス・グループAGの業績に影響を及
     ぼした。クレディ・スイス・グループAGは、引き続きCOVID-19のパンデミック、並びにそれが及ぼす会社の運営
     及び事業に対する影響を注視している。現在の経済状況が続くか又は悪化し続けた場合、マクロ経済情勢は、当
     グループの事業、運営及び業績の上記の側面、並びに顧客取引又は商品に対する需要の減少を含むその他の側面
     に悪影響を及ぼす可能性がある。
     後発事象

       後発事象については、クレディ・スイスの原文（英文）年次報告書の第Ⅵ章                                        クレディ・スイス・グループ連
     結財務書類の注記３「事業展開、重要な株主及び後発事象」を参照のこと。
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    ２　会計方針及び評価原則
       本財務書類は、会計及び財務報告に関するスイス法（スイス債務法第32編）の規定に従って作成されている。
     現金及び現金同等物

       現金及び現金同等物は額面価額で計上されている。
     金融投資

       金融投資には貸借対照表日後の満期までの残存期間が12ヶ月超の負債証券が含まれる。これらの証券は取得原
     価で計上される。評価調整も減損損失も求められていない。
     参加持分

       参加持分は、取得価額から減損を控除した額で評価される。減損テスト上、経済的に密接に関連した参加持分
     に係る明確化されたサブポートフォリオに対して、ポートフォリオ評価法が適用される。各貸借対照表日に、又
     は事実及び状況により減損見直しのトリガーとなる事象が発生したことが示された時には随時、減損の評価が行
     われる。減損金額は（もしあれば）サブポートフォリオ単位で評価され、各参加持分に対し個別には評価されな
     い。すべての他の参加持分は個別に評価される。帳簿価額が参加持分のサブポートフォリオの公正価値を上回る
     場合に、減損が計上される。参加持分の公正価値が大幅に回復し持続可能であると考えられる場合には、過年度
     の減損は、参加持分の取得原価を上限として戻し入れられる。
     利付負債

       短期利付負債及び長期利付負債は額面価額で計上されている。発行費用とディスカウントは前払費用として認
     識され、債券の契約期間にわたって定額法で償却される。プレミアムは未払費用として認識され、債券の契約期
     間にわたって定額法で償却される。
     自己株式

       自社の株式は取得価額で算定され、自己株式として計上されており、株式資本合計から減額されている。自社
     の株式の売却による実現利益及び実現損失は、その他の金融収益又はその他の金融費用として、損益計算書で認
     識されている。
     収益認識

       収益は実現時又は未実現時に認識され、稼得される。配当金収益は当該配当が宣言された報告期間に計上され
     る。
     外国為替換算

       外国通貨建ての資産及び負債は、期末の実勢為替レートでスイス・フランに換算されている。ただし、非貨幣
     性資産及び負債は取得時の為替レートによりスイス・フラン建てで計上されている。外貨換算の影響はすべて、
     その他の金融収益又はその他の金融費用で認識される。
    ３　その他の金融収益

                                         2020年           2019年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    その他の金融収益
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    受取利息                                        1,662           1,325
    外国為替換算益                                          7           1
    自己株式売却益                                          1          69
                                              0          45
    デリバティブ金融商品に係る実現及び未実現利益
    その他の金融収益                                        1,670           1,440
    ４　その他の営業収益

                                         2020年           2019年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    その他の営業収益
    管理手数料                                         75           98
    商標関連手数料                                         59           62
    保証手数料                                         18           22
    参加持分売却益                                          0          23
                                              2           1
    その他
    その他の営業収益                                         154           206
    ５　金融費用

                                         2020年           2019年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    金融費用
         1
    支払利息
                                            1,659           1,358
    自己株式売却損失                                         157            2
    デリバティブ金融商品に係る実現及び未実現損失                                          0          84
                                              2           1
    その他
    金融費用                                        1,818           1,445
    1

     2020年及び2019年のそれぞれマイナスの支払利息39百万円スイス・フラン及び14百万スイス・フランを含む。
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    ６　人件費
                                         2020年           2019年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    人件費
    給与                                         39           38
    変動報酬費用                                         33           55
                                              10           10
    その他
    人件費                                         82          103
    ７　その他の営業費用

                                         2020年           2019年

    12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
    その他の営業費用

    ブランディング費用                                         59           62
                                              54           44
    その他の一般管理費
    その他の営業費用                                         113           106
    ８　その他の短期債権

                                         2020年           2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    その他の短期債権
    未収商標関連手数料                                         202           234
    負債証券                                         53           –
                                              22           19
    その他
    その他の短期債権                                         277           253
                                581/807









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    ９　未収収益及び前払費用
                                         2020年           2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    未収収益及び前払費用
    未収利息収益                                         609           412
    繰延負債発行費用                                         243           167
    発行済債券に係る未償却ディスカウント                                         26           8
                                              5           6
    その他
    未収収益及び費用                                         883           593
       クレディ・スイス・グループAGでは、額面価額1.0十億米ドルの固定金利負債の金利変動リスクに対するエク

     スポージャーを、同額を想定元本とし、固定金利を受け取る金利スワップを用いてヘッジしている。このヘッジ
     は、ヘッジ関係が終了するまで高い有効性を維持するものとしてみなされている。ヘッジ手段の会計処理は原負
     債の会計処理に従っている。金利スワップに関する利息は損益計算書に支払利息として計上されている。金利ス
     ワップは当初に取得原価で計上され、その後、会社の貸借対照表や損益計算書には、再調達価額や評価額の変動
     （すなわち、公正な再調達価額の変動）は計上されていない。
    10　金融投資

                                         2020年           2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    金融投資
         1
    負債証券
                                            50,899           31,847
                                              1           1
    持分証券
    金融投資                                       50,900           31,848
    1

     クレディ・スイス・エイ・ジーにより発行された債券を反映している。詳細については、注記１「一般情報、事業展開及び
     後発事象」を参照のこと。
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    11　参加持分
     直接的な参加持分

                                                      株式所有
                                          名目資本       議決権
           会社名               所在地           通貨                   比率
                                           (百万)      比率(％)
                                                       (％)
    2020年12月31日現在
    キャピタル・ユニオン・バンク
                     マナーマ        バーレーン        米ドル        50.0        26     26
    B.S.C.    (閉鎖)    (清算中)
                                    スイス・
                   1
    クレディ・スイス・エイ・ジー
                     チューリッヒ        スイス              4,399.7         100     100
                                    フラン
    クレディ・スイス・グループ・
                     セント・ピー
    ファイナンス（ガーンジー）リミ                        ガーンジー        米ドル        0.0       100     100
                     ター・ポート
    テッド
    クレディ・スイス・グループ・
                     セント・ピー
    ファンディング（ガーンジー）リ
                            ガーンジー        米ドル        0.1       100     100
                     ター・ポート
         1
    ミテッド
    クレディ・スイス・インシュラン
                                    スイス・
    ス・リンクド・ストラテジー
                     チューリッヒ        スイス                0.2       100     100
                                    フラン
       1
    Ltd.
    クレディ・スイス・インターナ
                                                     2     2
                     ロンドン        英国        米ドル      11,366.2          2     2
         1
    ショナル
                                    スイス・
    クレディ・スイス・アイピーGmbH                チューリッヒ        スイス                0.0       100     100
                                    フラン
    クレディ・スイス・サービシズ
                                    スイス・
                     チューリッヒ        スイス                1.0       100     100
      1
    AG
                                    フラン
                                    スイス・
                    1
    クレディ・スイス・トラスト              AG
                     チューリッヒ        スイス                5.0       100     100
                                    フラン
    クレディ・スイス・トラスト・
                     セント・ピー
                            ガーンジー       英国ポンド          2.0       100     100
                   1
    ホールディングス・リミテッド
                     ター・ポート
                                    スイス・
    CS  LP  ホールディング        AG
                     ツーク        スイス                0.1       100     100
                                    フラン
                     セント・ピー
                1
    インレスカ・リミテッド
                            ガーンジー       英国ポンド          3.0       100     100
                     ター・ポート
    サヴォイ・ホテル・バウアー・エ                               スイス・
                     チューリッヒ        スイス                7.5       88     88
    ン・ビル     AG
                                    フラン
    1

     減損テストでは、これらの参加持分はポートフォリオ評価法が適用されるサブポートフォリオを構成している。
    2
     98％は他のグループ企業が保有している。
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     間接的な参加持分
       主な間接的な参加持分の詳細については、クレディ・スイスの原文（英文）年次報告書第Ⅵ章クレディ・スイ
     ス・グループ連結財務書類の注記41「重要な子会社及び持分法適用投資」を参照のこと。
    12　短期利付負債

                                       2020年            2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    短期利付負債
    銀行からの預り金                                       6,513            2,287
    受取現金担保（担保金）                                        70            44
                                             53            –
    シニアベイルイン債
    短期利付負債                                       6,636            2,331
    13　未払費用及び繰延収益

                                       2020年            2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    未払費用及び繰延収益

    未払利息費用                                        610            415
    取得した負債証券に係る繰延手数料                                        238            161
    未払人件費及びその他の営業費用に関する未払費用                                        103            87
    負債証券に係る未償却ディスカウント                                        26            8
                                             1            1
    その他
    未払費用及び繰延収益                                        978            672
                                584/807










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    14　長期利付負債
       クレディ・スイス・グループAGが発行したTier１適格ハイ・トリガー・キャピタル証券及びTier１適格ロー・
     トリガー・キャピタル証券は無期限証券であり、固定又は最終償還期限は定められていない。特定の条件を充足
     することを条件として、これらの証券は当該証券の条件として特定されている通り、初回の繰上償還日又はその
     後に、発行体の任意により償還可能である。
       Tier１適格ハイ・トリガー・キャピタル証券は、各商品の条件で定められている通り、特定の所与のトリガー
     イベントが発生した場合には、強制的にクレディ・スイス・グループAGの普通株式に転換されるか永続的にゼロ
     まで減額される。このイベントには、当グループの連結上の普通株等Tier１比率（CET１比率）が７％を下回る
     場合、又はスイス金融市場監督機構（FINMA）が、（債券の）転換若しくは元本の削減が必要である、又はクレ
     ディ・スイス・グループAGが支払不能に陥る、債務不履行に陥る、負債の大半に係る支払ができなくなる、若し
     くは他の類似の状況を回避するために公的資金の注入が必要であると決定した場合が含まれる。クレディ・スイ
     ス・グループAGの要請を受けて、特定の状況が存在し、転換又は（元本の）減額が必要ないとFINMAが決定した
     場合に限り元本の減額が回避され得る。ハイ・トリガー商品は、ロー・トリガー・資本商品を含む他の資本商品
     に先だって損失を吸収するよう設計されている。
       Tier１適格ロー・トリガー・キャピタル証券には、ライトダウン（元本の削減）事象と呼ばれる特定の所与の
     トリガーイベントが発生した場合に、当該債券に係る利息の計上が停止し元本金額全額が永続的にゼロまで削減
     される、ライトダウン（元本の削減）という特徴がある。貸借対照表の四半期末日又は中間キャピタルレポート
     の報告日のいずれかの時点で、当グループの連結上のCET１比率とハイ・トリガー資本比率（すなわち、ハイ・
     トリガー資本金額の、当グループのすべてのリスク加重資産の合計額に対する比率）の合計が5.125％を下回っ
     た場合に、ライトダウン（元本の削減）事象が発生する。また、当該債券の元本の削減が必要である、又はクレ
     ディ・スイス・グループAGが支払不能に陥る、債務不履行に陥る、負債の大半に係る支払ができなくなる、若し
     くは他の類似の状況を回避するために特別な公的資金の注入が必要であるとFINMAが決定した場合にも、ライト
     ダウン（元本の削減）事象が発生する。当グループの要請を受けて、特定の状況が存在し、転換又は（元本の）
     減額が必要ないとFINMAが判断した場合に限り、元本の減額が回避され得る。
       Tier１適格ハイ・トリガー・キャピタル証券及びTier１適格ロー・トリガー・キャピタル証券に加え、クレ
     ディ・スイス・グループAGは、TLACとして適格な無担保上位社債を発行している。無担保上位社債には償還期限
     が決められており、適用される条件に定められている場合には、発行体の任意により繰上償還日に償還可能であ
     る。無担保上位社債は、クレディ・スイス・グループAGの事業再編において、クレディ・スイス・グループAGの
     資本性金融商品の消却後や規制資本（Tier１適格ハイ・トリガー・キャピタル証券及びTier１適格ロー・トリ
     ガー・キャピタル証券を含む。）の元本の減額や株式への転換後の損失を吸収するよう整備されたベイルイン債
     である。ベイルイン債は、事業再編以外の目的で減額及び/又は株式への転換を行うことになる資本トリガーで
     はないものの、クレディ・スイス・グループAGが正式に事業再編手続に入り、FINMAが事業再編計画において資
     本対策（すなわち、元本の減額及び/又は株式への転換）を命じた場合にはじめて損失を吸収する。
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     長期利付負債
                                                   2020  年    2019  年

                                                   帳簿価額     帳簿価額
             想定元本
       通貨               金利        発行日      初回繰上償還日         満期日
                                                   (百万スイ     (百万スイ
             (百万)
                                                  ス・フラン)     ス・フラン)
    Tier  １適格ハイ・トリガー・キャピタル証券

                          1
    米ドル           1,500        7.125%     2017  年１月30日      2022  年７月29日          無期限      1,321      1,454
                          1
    米ドル           2,000        7.500%     2018  年７月16日      2023  年７月17日          無期限      1,761      1,938
                          1
    スイス・フラン           200       3.875%     2017  年３月22日      2023  年９月22日          無期限       200      200
    シンガポール・
                          1
                750       5.625%     2019  年６月６日      2024  年６月６日          無期限       500      540
    ドル
                          1
    スイス・フラン           300       3.500%     2018  年９月４日      2024  年９月４日          無期限       300      300
                          1
    米ドル           1,500        7.250%     2018  年９月12日      2025  年９月12日          無期限      1,321      1,454
                          1
    スイス・フラン           525       3.000%     2019  年９月11日      2025  年11月11日          無期限       525      525
                          1
    米ドル           1,750        6.375%     2019  年８月21日      2026  年８月21日          無期限      1,541      1,696
                          1                 2
    米ドル           1,500        5.250%     2020  年８月11日      2027  年８月11日          無期限      1,321       –
                          1
    米ドル           1,000        5.100%     2020  年１月24日      2030  年１月24日          無期限       881       –
                          1                 2
    米ドル           1,500        4.500%     2020  年12月９日      2031  年３月３日          無制限      1,321       –
    Tier  １適格ロー・トリガー・キャピタル証券

                          1
    米ドル           2,250        7.500%     2013  年12月11日      2023  年12月11日          無期限      1,982      2,180
                          1
    米ドル           2,500        6.250%     2014  年６月18日      2024  年12月18日          無期限      2,202      2,423
    無担保上位社債

                   ３ヶ月物米ドル
                 3        4                               5
    米ドル            60            2017  年10月６日      2021  年10月６日      2022  年10月６日          –     58
                    LIBOR   +0.55%
    米ドル           1,750        3.574%     2017  年１月９日      2022  年１月９日      2023  年１月９日        1,541      1,696
                          6
    豪ドル           194       5.000%     2018  年２月８日      2022  年２月８日      2038  年２月８日         132      126
                   ３ヶ月物米ドル
                          7
    米ドル           100            2019  年４月９日      2022  年４月９日      2023  年４月９日         88      97
                    LIBOR   +0.55%
                          1
    日本円          38,700        0.553%     2017  年10月27日      2022  年10月27日      2023  年10月27日         331      345
                          1
    米ドル           1,000        2.997%     2017  年９月14日      2022  年12月14日      2023  年12月14日         881      969
                   ３ヶ月物米ドル
    米ドル           500            2017  年９月14日      2022  年12月14日      2023  年12月14日         440      485
                     LIBOR   +1.2%
                          1
    豪ドル           125       3.500%     2018  年３月８日      2023  年３月８日      2024  年３月８日         85      85
                   ３ヶ月物米ドル
    豪ドル           175            2018  年３月８日      2023  年３月８日      2024  年３月８日         119      119
                     BBSW  +1.25%
                   ３ヶ月物米ドル
                          8
    米ドル           1,050             2019  年３月８日      2023  年３月８日      2024  年３月８日         925     1,018
                    LIBOR   +0.80%
                          6
    米ドル           334       4.600%     2018  年３月29日      2023  年３月29日      2048  年３月29日         294      309
                 9,10
    スイス・フラン           1,000        1.000%     2015  年４月15日            –  2023  年４月14日        1,000       –
                 9
    米ドル           2,000        3.800%     2016  年６月10日            –  2023  年６月９日        1,761       –
                          1
    米ドル           1,250        4.207%     2018  年６月12日      2023  年６月12日      2024  年６月12日        1,101      1,211
                                586/807




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    長期利付負債（続き）
                                                     2020  年    2019  年
                                                    帳簿価額      帳簿価額
             想定元本
       通貨               金利        発行日      初回繰上償還日          満期日
                                                    (百万スイ      (百万スイ
             (百万)
                                                    ス・フラン)      ス・フラン)
                   ３ヶ月物米ドル
    米ドル           750            2018  年６月12日      2023  年６月12日      2024  年６月12日         661      727
                    LIBOR   +1.24%
                          6
    米ドル           160       5.000%     2018  年６月29日      2023  年６月29日      2048  年６月29日         141      148
                          6
    米ドル           209       5.000%     2018  年８月31日      2023  年８月31日      2048  年８月31日         184      193
                          6
    米ドル           111       5.350%     2018  年10月26日      2023  年10月26日      2048  年10月26日         98     102
                          6
    米ドル           111       5.400%     2018  年12月27日      2023  年12月27日      2048  年12月27日         98     102
                          6
    米ドル           126       5.350%     2019  年１月30日      2024  年１月30日      2049  年１月30日         111      116
                          6
    米ドル           126       5.350%     2019  年１月30日      2024  年１月30日      2049  年１月30日         111      116
                          6
    米ドル           105       5.300%     2019  年１月30日      2024  年１月30日      2049  年１月30日         93      97
                          6
    米ドル           136       4.700%     2019  年５月29日      2024  年５月29日      2049  年５月29日         120      126
                          6
    米ドル           136       4.500%     2019  年６月27日      2024  年６月27日      2049  年６月27日         120      126
                          1
    ユーロ           1,500        1.250%     2017  年７月17日      2024  年７月17日      2025  年７月17日        1,624      1,629
                          1
    米ドル           2,000        2.593%     2019  年９月11日      2024  年９月11日      2025  年９月11日        1,761      1,938
                          1
    英ポンド           750       2.125%     2017  年９月12日      2024  年９月12日      2025  年９月12日         902      954
                          6
    米ドル           280       3.850%     2020  年１月31日      2025  年１月31日      2060  年１月31日         247       –
                 9
    米ドル           2,500        3.750%     2015  年３月26日            –  2025  年３月26日        2,202       –
                          1
    ユーロ           2,000        3.250%     2020  年４月２日      2025  年４月２日      2026  年４月２日        2,166       –
    ノルウェー・ク
                 9
               1,000        3.600%     2015  年５月29日            –  2025  年５月28日         103       –
    ローネ
                          1
                       2.193%
    米ドル           1,500             2020  年６月５日      2025  年６月５日      2026  年６月５日        1,321       –
                 9
    英ポンド           500       2.750%     2016  年８月８日            –  2025  年８月８日         601       –
                 9
    米ドル           2,000        4.550%     2016  年４月18日            –  2026  年４月17日        1,761       –
                 11        1
    ユーロ           1,500        1.000%     2019  年６月24日      2026  年６月24日      2027  年６月24日        1,624      1,629
                          1
    日本円           8,300        0.904%     2017  年10月27日      2026  年10月27日      2027  年10月27日         71      74
    米ドル           2,250        4.282%     2017  年１月９日      2027  年１月９日      2028  年１月９日        1,982      2,180
                          1
    ユーロ           1,250        0.650%     2020  年１月14日      2027  年１月14日      2028  年１月14日        1,354       –
                          1
    英ポンド           750       2.250%     2020  年６月９日      2027  年６月９日      2028  年６月９日         902       –
                          1
    米ドル           2,000        3.869%     2018  年１月12日      2028  年１月12日      2029  年１月12日        1,761      1,938
    ユーロ           100       2.455%     2018  年７月11日      2028  年７月11日      2034  年７月４日         108      109
                          1,12
    ユーロ           100       1.190%     2019  年６月11日      2029  年３月11日      2030  年３月11日         108      109
    ユーロ           1,000        0.650%     2019  年９月10日            -  2029  年９月10日        1,083      1,086
                          1
    米ドル           3,000        4.194%     2020  年４月１日      2030  年４月１日      2031  年４月１日        2,642       –
                          1
    日本円          10,000        1.269%     2017  年10月27日      2032  年10月27日      2033  年10月27日         85      89
                 9
               2,000        4.875%     2015  年５月21日            -  2045  年５月15日        1,761       –
    米ドル
                                587/807



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    定期預金
                                                   2020  年    2019  年
                                                   帳簿価額     帳簿価額
             想定元本
       通貨               金利        発行日      初回繰上償還日         満期日
                                                   (百万スイ     (百万スイ
             (百万)
                                                  ス・フラン)     ス・フラン)
                                                       –    3,012

    スイス・フラン
    合計                                                 51,780      35,828
    1

     初回繰上償還日以降は変動金利となる。
    2
     初回繰上償還日を表している。初回の再設定日前の６カ月間にはいつでも任意償還が可能である。
    3
     2,019  年12月12日に、元本1,000百万米ドルの債券の一部が償還された。
    4
     最低利率    0.55％/最高利率       3.55％。
    5
     2020  年12月31日現在、53百万スイス・フランは短期利付負債として計上されている。
    6
     これらのゼロ・クーポン・シニア・コーラブル債の金利は当該債券の利回りを反映している。
    7
     最低利率    0.55％
    8
     最低利率    0.80％
    9
     クレディ・スイス・グループAGへ移管された。詳細については注記１「一般情報、事業展開及び後発事象」の中の「事業展開」を参照のこ
     と。
    10
     2015  年５月12日に募集が再開され、元本総額は825百万スイス・フランから1,000百万スイス・フランに増額された。
    11
     2019  年７月23日に募集が再開され、元本総額は1,000百万ユーロから1,500百万ユーロに増額された。
    12
     2019  年６月11日から2020年３月10日までの利率は1.59％であった。
                                588/807













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    15　クレディ・スイス・グループの株式資本、条件付、転換及び授権資本
                           額面金額                         額面金額

                                  既存の株式資本
                  記名式株式数        単位：スイス・                 記名式株式数        単位：スイス・
                                   の割合(％)
                            フラン                         フラン
    2019年12月31日現在の
                                          2,556,011,720         102,240,469
    株式資本
    普通株式の減資
    買い戻した株式の消却
                                           (108,264,000)         (4,330,560)
    （2020年７月９日）
    条件付資本
    ワラント及び転換社債
                  400,000,000         16,000,000
    2019年12月31日現在の資本
                         1
    2020年12月31日現在の資本              400,000,000         16,000,000            16
    転換資本
                  150,000,000         6,000,000
    2019年12月31日現在の資本
                         2
    2020年12月31日現在の資本              150,000,000         6,000,000            6
    授権資本
    2019年12月31日現在の資本              103,000,000         4,120,000
                  103,000,000         4,120,000            4
    2020年12月31日現在の資本
    2020年12月31日現在の
                                          2,447,747,720          97,909,909
    株式資本
    1

     72.2百万の記名式株式は、1,500百万米ドル、7.125％のTier１適格ハイ・トリガー・キャピタル証券のために留保されてい
     る。
    2
     39.0百万の記名式株式は、1,500百万米ドル、7.125％のTier１適格ハイ・トリガー・キャピタル証券のために留保されてい
     る。
    16　子会社が保有するクレディ・スイス・グループの株式

                                2020年                 2019年

                                     時価                 時価
                           株式同等物        (百万スイス・         株式同等物        (百万スイス・
                                    フラン)                 フラン)
    期末残高
                                 1
                            3,170,970            36     4,772,328            63
    実際の保有
    保有持分(未決済債務控除後)                         108,227           1    1,308,618            17
    1

     2020年12月31日現在の発行済株式の0.1％である。
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    17　自己株式の購入と売却
                                  自己株式

                      売却益/(損)純額
                                 （取得原価）                  株式当たり平均
                       (百万スイス・                     株式数
                                (百万スイス・                  (スイス・フラン)
                        フラン)
                                  フラン)
    2020年
                                     1,420      114,989,483            12.35
    2019年12月31日現在の残高
    自己株式の購入
                                      882      82,515,654            10.69
            1
    自己株式の売却
                            (156)         (585)      (50,809,266)             8.45
                                    (1,325)      (108,264,000)             12.24
    買い戻した株式/債券の消却
    2020年の変動                        (156)        (1,028)       (76,557,612)
    2020年12月31日の残高                                 392      38,431,871            10.19
    2019年

                                       7      405,281          16.38
    2018年12月31日現在の残高
    自己株式の購入
                                     1,916      156,632,122            12.23
            1
    自己株式の売却
                             67        (503)      (42,047,920)            13.56
    2019年の変動                         67        1,413      114,584,202

    2019年12月31日の残高                                1,420      114,989,483            12.35
    2020年：市場取引による最高値は13.65スイス・フラン（２月20日支払）であり、最安値は6.50スイス・フラン（３月18日支

    払）であった。
    2019年：市場取引による最高値は13.65スイス・フラン（５月２日支払）であり、最安値は10.81スイス・フラン（８月15日支
    払）であった。
    1

     決済した株式報奨を表している。
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    18　重要な株主
                       2020年                       2019年

                       額面総額                       額面総額
               株式数               保有株式        株式数               保有株式
    12月31日現在                 (百万スイス・                       (百万スイス・
               (百万株)                 (％)       (百万株)                 (％)
                       フラン)                       フラン)
         1
    直接株主
    チェース・ノミニー
                  323        13      13.21         343        14      13.43
      2
    Ltd.
    ノートラスト・ノミ
                  184         7      7.53        163         7      6.37
         2
    ニー   Ltd.
    1

     報告期間の12月31日現在の当グループの株式登録簿に登録されている通り、ノミニー又はADS預託銀行として登録されている
     株主を含む。
    2
     （保有持分が）２％を超えるノミニーは、発行済株式資本の0.5％超を保有する個人株主がいないことを当該ノミニーが確認
     する場合、又は発行済株式資本の0.5％超を保有する受益権保有者の身元を当該ノミニーが開示する場合のみ、（ノミニーの
     保有する）記名式株式は議決権を付与される。
       クレディ・スイス・グループAGの株式登録簿に登録されていない株主から受け取った情報については、クレ

     ディ・スイスの原文（英文）年次報告書第Ⅵ章クレディ・スイス・グループ連結財務書類の注記３「事業展開、
     重要な株主及び後発事象」を参照のこと。
    19　所有権の保持の対象となっている資産

       2020年及び2019年12月31日現在、それぞれ４百万スイス・フラン及び５百万スイス・フランの現金及び現金同
     等物が所有権留保の対象となっていた。
    20　偶発債務

                                            2020年        2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    偶発債務
                                              8,110        22,766
    損害補償債務、保証債務及びその他偶発債務残高総額（負債計上額控除後）
                       1
     うち子会社のために締結しているもの
                                              8,110        22,766
    1

     子会社が発行した無担保シニア債、2020年12月31日時点での7,385百万スイス・フラン及び2019年12月31日時点での21,785百
     万スイス・フランが含まれており、これはTLACとして認められている基礎となる想定元本（規制上の調整の対象となってい
     る）の一部である。詳細については、注記１「一般情報、事業展開及び後発事象」を参照のこと。
       偶発負債には債務保証、履行連動保証、第三者へのレター・オブ・コンフォートが含まれる。金額が明らかな

     偶発事象は上表に含まれている。ただし、一部の例では、クレディ・スイス・グループAGのエクスポージャーは
     金額として定められるのではなく、子会社のソルベンシーのような特定の状況に関連している。
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     付加価値税
       当社はクレディ・スイス・グループの中のスイス付加価値税グループに属しているため、クレディ・スイス・
     グループ全体の付加価値税債務に対してスイス連邦税務当局に共同責任を負っている。上記の表に偶発債務は含
     まれていない。
     スイス年金制度

       クレディ・スイス・グループAGの従業員は、「クレディ・スイス・グループ（シュヴァイツ）の年金基金」と
     呼ばれる年金制度（以下、「スイス年金制度」という。）に加入している。この制度には、クレディ・スイス・
     グループAGの大半のスイスの子会社に加え、クレディ・スイス・グループAGと事業や財務上の関係が深い、いく
     つかの企業が加入している。スイス年金制度は、信託として運営されている独立した自家保険型年金制度であ
     り、スイス連邦法に基づく確定拠出型制度（貯蓄制度）として適格な制度である。
       スイス年金制度の年次財務書類は、対象従業員全体の年金情報をもとに、スイスGAAPの企業会計報告基準
     （FER）第26号に準拠して作成されている。各加入企業の個別年次財務書類は作成されていない。スイス年金制
     度は、全加入企業が無制限に連帯責任を負うべき、複数雇用主による制度のため、当該制度の積立超過又は積立
     不足に伴う経済的便益は、制度が決定する配賦方法に基づき各加入企業に配賦される。上記の表に偶発債務は含
     まれていない。
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    21　関連当事者との間の資産及び負債
                                         2020年           2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    資産
    現金及び現金同等物                                         88           74
    その他の短期債権                                         255           235
                                             614           417
    未収収益及び前払費用
    流動資産合計       - 関連当事者
                                             957           726
    金融投資
                                            50,899           31,847
                                            52,066           52,090
    参加持分
    長期資産合計       - 関連当事者
                                           102,965           83,937
    資産合計     - 関連当事者
                                           103,922           84,663
    負債
    短期利付負債                                        6,583           2,331
    その他の短期負債                                          5           2
               1
    未払費用及び繰延収益
                                             306           214
    流動負債合計       - 関連当事者
                                            6,894           2,547
    長期利付負債                                          0         3,012
    長期負債合計       - 関連当事者
                                              0         3,012
    負債合計     - 関連当事者
                                            6,894           5,559
    資産及び負債は、別途示されているものを除き、グループ会社との間の債権債務を表している。

    1
     2020年12月31日及び2019年12月31日現在、それぞれ41百万スイス・フラン及び44百万スイス・フランの経営陣に対する債務
     が含まれている。
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    22　劣後資産及び劣後負債
                                         2020年           2019年

    12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
    劣後資産及び劣後負債
         1
    劣後資産
                                            51,560           32,259
    劣後負債                                       15,413           12,915

    1

     詳細については、注記１「一般情報、事業展開及び後発事象」の中の「事業展開」を参照のこと。
       損失吸収手段に関連するグループ内資金調達は、内部TLACに関する国際基準及び2020年１月１日に発効したス

     イス自己資本規則の新条項126bに準拠している。これに準拠することにより、クレディ・スイス・エイ・ジーが
     クレディ・スイス・グループAGに発行したベイルイン債は恒久的に劣後された。
                                594/807















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    23　株式保有状況
     業務執行役員会の株式保有状況

       「業務執行役員会による個人別の保有状況及び繰延株式報奨の価値」の表は、業務執行役員会の各メンバー及
     びその近親者、並びに彼らが支配権を有する会社による株式保有状況と、2020年12月31日及び2019年12月31日現
     在で業務執行役員会のメンバーが保有している権利未確定の株式報奨の価値を表している。
     業務執行役員会による個人別の保有状況及び繰延株式報奨の価値

                                                    年度末現在の権利
                                             付与日の
                                                    未確定の株式報奨
                                           権利未確定の株式           の価値
                                   保有株式及び
                                                 3         4
                          権利未確定の株式                  報奨の価値         (公正価値)
                                   権利未確定の株式
                       1       2
                   保有株式数         報奨数
                                     報奨数      (スイス・フラン)        (スイス・フラン)
    12 月31日現在
    2020  年
    トーマス・P・ゴットシュタイン                 329,945        1,175,386        1,505,331        14,059,196         7,982,209
    ロメオ・チェルッティ                 360,449        569,438        929,887        7,134,274        4,108,232
    ブライアン・チン                 568,030        1,790,864        2,358,894        21,951,346        12,474,970
    アンドレ・ヘルフェンシュタインn                  74,229        671,329        745,558        7,523,347        5,899,796
    リディ・ハドソン                  57,115        421,216        478,331        4,864,351        2,895,168
    デイビッド・R・メイザース                 110,958        1,313,581        1,424,539        14,661,244        10,505,639
    アントワネット・ポスチャン                 141,405        207,515        348,920        2,360,009        1,412,321
    ヘルマン・シトハン                 365,186        1,344,933        1,710,119        16,773,304         9,612,195
    ジェームス・B・ウォーカー                 143,444        577,046        720,490        6,552,588        5,092,395
    ララ・J・ワーナー                    –     1,089,006        1,089,006        13,461,484         7,647,962
                      74,542        670,246        744,788        7,652,671        5,095,777
    フィリップ・ベーレ
    合計                2,225,303        9,830,560        12,055,863        116,993,815         72,726,662
    2019  年
    ティージャン・ティアム                  66,422       1,303,823        1,370,245        19,084,599        10,833,091
    ロメオ・チェルッティ                 323,165        458,513        781,678        6,750,770        3,820,259
    ブライアン・チン                 494,030        1,430,886        1,924,916        20,368,149        11,843,258
    トーマス・P・ゴットシュタイン                 150,214        672,361        822,575        9,574,478        5,530,279
    リディ・ハドソン                  26,175        295,386        321,561        3,739,373        2,832,024
    デイビッド・R・メイザース                  84,360       1,029,891        1,114,251        13,509,668         9,392,954
    デヴィッド・ミラー                    -      734,280        734,280       10,240,437         8,888,164
    アントワネット・ポスチャン                 123,318        139,024        262,342        1,693,270        1,302,361
    ヘルマン・シトハン                 264,737        1,007,352        1,272,089        14,683,925         8,198,365
    ジェームス・B・ウォーカー                 100,153        317,330        417,483        4,181,205        3,834,492
    ララ・J・ワーナー                    -      786,568        786,568       11,361,535         6,138,554
                      21,540        364,059        385,599        4,735,987        3,862,390
    フィリップ・ベーレ
    合計                1,654,114        8,539,473        10,193,587        119,923,396         76,476,192
    1

     当初繰延報酬として付与され権利確定した株式を含む。
    2
     実際の業績指標の達成水準とそれに関連する権利未確定の株式数は、業績期間が終了するまで決定できないことから、３年
     間の業績期間の終了時に達していない報奨に対する最大の機会に基づいて算定されたLTI報奨から生じる権利未確定の株式を
     含んでいる。３年間の業績期間が終了したLTI報奨については、権利未確定の株式数は業績指標水準の達成度に基づき獲得し
     た実際の株式数を反映している。
    3
     付与時の株価を乗じた権利未確定の株式報奨数に基づき算定されている。
    4
     権利未確定のLTI機会を含む。３年間の業績期間が終了したLTI報奨については、当該価額は権利確定した株式の実数に基づ
     いている。３年間の業績期間が終了していないLTI機会については、付与時の公正価値で計上した株式数に年度末の株価を乗
     じて算定されている。
                                595/807



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     取締役会による株式の保有状況
       取締役会の各メンバー及びその近親者、並びに彼らが支配権を有する会社による株式の保有状況は下表に開示
     されている。2020年及び2019年12月31日現在、未行使オプションを有する取締役会のメンバーはいなかった。
     取締役会の個人別の株式保有状況

                                         2020年          2019年
    12月31日現在
        1
    株式数
    ウルス・ローナー                                       425,783          298,416

    アイリス・ボーネット                                       96,328          74,916
    クリスティアン・ゲラスタッド                                       103,991          51,716
    アンドレアス・ゴットシュリング                                       104,659          51,391
    マイケル・クライン                                       49,897          22,369
    シャン・リー                                       28,590          7,178
    セライナ・マシア                                       84,844          63,432
                 2
    リチャード・メディングス
                                            13,774            –
    カイ・S・ナルゴルワラ                                       366,334          324,088
    アナ・ポーラ・ペソア                                       53,816          24,758

    ホアキン・J・リベイロ                                       77,724          53,253
    セヴェリン・シュワン                                       169,976          145,505
                                           335,960          278,188
    ジョン・タイナー
                                                         3
    合計                                      1,911,676          1,395,210
    1

     最長４年間の譲渡制限付のグループ株式を含み、近親者の保有株式も含む。
    2
     2020年の年次株主総会でリチャード・メディングスが新たに選任された。
    3
     2020年４月30日現在、取締役会の再選に立候補しなかったアレクサンダー・ガットが保有する51,455株を除く。
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     付与された株式
                             2020年                   2019年
                                 株式の価値                   株式の価値
                                (百万スイス・                   (百万スイス・
    12月31日現在                    株式数                   株式数
                                  フラン)                   フラン)
    付与された株式
    取締役会                      568,021            5      335,089            4
            1
    業務執行役員会
                         2,271,970             24      2,041,167             24
        2
    従業員
                         82,664,247            1,119      106,275,209            1,192
    株式、株式報奨及び業績株式報奨、並びに業務執行役員会に対して公正価値で付与されたLTI報奨が含まれる。

    1
     2020年及び2019年中に業務執行役員会に加わった個人及び業務執行役員会から退任した個人について、業務執行役員会のメ
     ンバーであった期間、及び退任者についてはそれぞれの通知期間中に関連する報奨を含む。
    2
     クレディ・スイス・グループAGの子会社の従業員に対する株式報奨を含み、業務執行役員会に対する株式報奨を除く。
     株式報奨の状況

                             2020年                   2019年
                                  公正価値                   公正価値
                        株式報奨数                   株式報奨数
                                (百万スイス・                   (百万スイス・
    12月31日現在
                        （百万個）                   （百万個）
                                  フラン)                   フラン)
         1
    株式報奨
                            218        2,485          183        2,397

    従業員
    株式報奨合計                        218        2,485          183        2,397
    1

     透明性の点から、クレディ・スイス・グループAGの子会社の従業員に付与した株式報奨も本表の開示の中で考慮されてい
     る。
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    利益剰余金処分及び資本配分案
     利益剰余金処分案

                                                   2020年
    単位：百万スイス・フラン
    利益剰余金
    前期繰越利益剰余金                                                  7,037
                                                       (197)
    当期純利益/(損失)
    利益剰余金                                                  6,840
                                    1
    2020事業年度に係る登録株式当たり0.1463スイス・フランの配分案
                                                       (352)
    次期繰越利益剰余金                                                  6,488
    1

     2020年12月31日現在の記名式株式（自社が保有する自己株式控除後）は2,409,315,849株であり、分配可能な記名式株式数は
     記名式株式の新規発行及び自己株式の変動により変化する可能性がある。
     資本拠出準備金処分案

                                                   2020年
    単位：百万スイス・フラン
    資本拠出準備金
                                                      25,160
    期末残高
                                    1
    2020年事業年度に係る登録株式当たり0.1463スイス・フランの配分案
                                                       (352)
    処分後の残高                                                  24,808
    この配当金はスイスの源泉徴収税の課税対象とはならず、スイスに居住する個人の投資家が個人的な投資として株式を所有し

    ている場合、所得税の課税対象にもならない。
    1
     2020年12月31日現在の記名式株式（自社が保有する自己株式控除後）は2,409,315,849株であり、分配可能な記名式株式数は
     記名式株式の新規発行及び自己株式の変動により変化する可能性がある。
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    統制及び手続

    開示に係る統制及び手続の評価

      当グループは、1934年証券取引所法（以下、「証券取引所法」という。）ルール13(a)から15(a)に基づ
    き、当グループの最高経営責任者（以下、「CEO」という。）及び最高財務責任者（以下、「CFO」とい
    う。）を含む経営者の監督と関与のもとで、本報告書が対象とする期間の末日現在の開示に係る統制及び手
    続の整備状況と運用状況の評価を行った。人為ミス、統制や手続の回避又は無効化などが起こり得ることに
    より、統制及び手続のシステムの有効性には固有の限界がある。従って、統制や手続が有効であっても、そ
    の統制目標の達成に関しては合理的な保証しか与えることができない。
      CEO  及びCFOは、2020年12月31日現在、証券取引所法に基づいて提出される報告書での開示が求められてい
    る情報が、要請されているとおりに、また要請されている時点で記録され、処理され、要約され、報告され
    るよう確実にするために、当グループの開示に係る統制及び手続がすべての重要な点において有効であると
    結論付けた。
    財務報告に係る内部統制に関する経営者報告書

      当グループの経営者には、財務報告に係る十分な内部統制を整備し維持する責任がある。当グループの財
    務報告に係る内部統制は、米国会計基準に準拠した外部報告目的の財務報告の信頼性及び財務書類の作成に
    関し、合理的な保証を与えることを目的として整備されるプロセスである。固有の限界により、財務報告に
    係る内部統制は虚偽表示を防止又は発見することができない可能性がある。また、将来の期間に対する有効
    性の評価の予測は、状況の変化により統制が不十分なものになるリスクや、方針又は手続への遵守の程度が
    低下する可能性があるというリスクにさらされている。
      経営者は、トレッドウェイ委員会組織委員会（COSO）が2013年に公表した「内部統制－統合的枠組み」の
    中に定められている要件を用いて、2020年12月31日現在の当グループの財務報告に係る内部統制の評価と判
    定を行った。
      そのレビュー及び評価に基づき、CEO及びCFOを含む経営者は、当グループの財務報告に係る内部統制が
    2020年12月31日現在有効であると結論付けている。
      当グループの独立登録監査法人であるプライスウォーターハウスクーパース・アーゲーは、その報告書の
    中で、2020年12月31日現在の当グループの財務報告に係る内部統制の有効性に対して無限定適正意見を表明
    している。
    財務報告に係る内部統制の変更

      本報告書が対象としている期間中には、当グループの財務報告に係る内部統制に重要な影響を与えた、又
    は重要な影響を与える可能性が相当に高いと考えられる、当グループの財務報告に係る内部統制の変更はな
    かった。
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                       独立登録会計事務所による報告書
    クレディ・スイス・グループAGの取締役会及び株主御中

    財務報告に係る内部統制に対する意見

     私たちは、2020年12月31日現在のクレディ・スイス・グループAG及び子会社（以下、「グループ」という。）の財務報告に
    係る内部統制について、トレッドウェイ委員会組織委員会（以下、「COSO」という。）が公表した「内部統制－統合的枠組み
    （2013年）」に定められている規準に基づいて監査を実                          施した。    私たちの意見では、グループは、COSO                  が公表した「内部統制
    －統合的枠組み‐2013年」に定められている規準に                        準拠して、2020年12月31日現在、すべての重要な点において、財務報告に
    係る有効な内部統制を維持していると認める                    。
     私たちはまた、公開企業           会計監視委員会（米国）（以下、「PCAOB」という。）の基準に準拠して、                                  2020  年12月31日現在のグ

    ループの連結貸借対照表、同日に終了した事業年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主持分変動計算書及び連
    結キャッシュ・フロー計算書、並びに関連する注記（以下、総称して「連結財務書類」という。）の                                               監査を実施し、       2021  年３
    月18  日付の私たちの報告書には、これらの連結財務書類に関する無限定適正意見が表明されている。
    意見の基礎

     グループの経営者には、財務報告に係る有効な内部統制の維持、及び財務報告に係る内部統制の経営者報告書に含まれる財
    務報告に係る内部統制の有効性の評価について責任を有する。私たちの責任は、私たちの監査に基づいてグループの財務報告
    に係る内部統制に対する意見を表明することにある。私たちはPCAOBに登録された会計事務所であり、米国連邦証券法に加え、
    証券取引委員会及びPCAOBの適用規則及び規制に準拠してグループから独立していることが求められる。
     私たちは、PCAOBの基準に準拠して監査を実施した。これらの基準は、財務報告に係る有効な内部統制が全ての重要な点にお

    いて維持されているかどうかについて合理的な保証を得るために、私たちが監査を計画し、実施することを要求している。私
    たちの監査には、財務報告に係る内部統制に対する理解、重要な不備が存在するリスクの評価、及び評価したリスクに基づく
    内部統制の整備及び運用状況の有効性の検証及び評価が含まれる。私たちの監査には、その状況において必要であると判断し
    たその他の手続の実施も含まれる。私たちは、私たちの監査が、私たちの意見に対して合理的な基礎を提供しているものと考
    えている。
    財務報告に係る内部統制の定義及び限界

     企業の財務報告に係る内部統制は、財務報告の信頼性、及び一般に公正妥当と認められた会計原則に準拠した外部報告目的
    の財務報告の作成に関し、合理的な保証を提供するよう立案された手続である。企業の財務報告に係る内部統制には、                                                       （ⅰ）
    企業の資産の取引及び処分を、合理的に詳細、正確かつ適正に反映する記録の維持に関連する方針及び手続、（ⅱ）一般に公
    正妥当と認められた会計原則に準拠した財務書類を作成するために必要な取引が記録されていることについて、また企業の収
    入及び支出が企業の経営者及び取締役の承認に基づいてのみ行われていることについて、合理的な保証を提供する方針及び                                                         手
    続、並びに（ⅲ）財務書類に重要な影響を及ぼす可能性のある企業の資産の未承認の取得、使用又は処分の防止又は適時発見
    に関して合理的な保証を           提供する方針及び手続が含まれる。
     財務報告に係る内部統制には固有の限界があることから、虚偽表示を防止又は発見できない可能性がある。また、将来の期

    間における有効性の評価の予測には、状況の変化により統制が不十分となるリスク、又は方針若しくは手続の遵守の程度が低
    下するリスクが存在する。
    プライスウォーターハウスクーパース・アーゲー

    ( 署名)　　　　　　　　　　　　　　　　(署名)

    マシュー・ファルコナー　　　　　　　　マシュー・ゴールドマン
    公認会計士　　　　　　　　　　　　　　グループ監査パートナー
    担当監査人　　　　　　　　　　　　　　
    チューリッヒ市、スイス

    2021  年３月18日
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    ２【主な資産・負債及び収支の内容】

       本項に記載すべき事項は、上記「１　財務書類」に記載されている。
    ３【その他】

    （1）2020年12月31日以後の状況
       本書又は2021年４月８日に提出した臨時報告書に別途記載する場合を除き、2020年12月31日から本書の提出日
     までの間、財政状態又は経営業績に重要な影響を与えた又は与え得る事象は生じていない。
     強制転換社債の募集

       2021年４月22日、当グループは、２つのシリーズ（シリーズA                                 MCN及びシリーズB          MCN）の強制転換社債（以
     下、「MCN」という。）の募集を発表した。かかる社債は、それぞれクレディ・スイス・グループAGの株式100百
     万株及び103百万株に転換する。2021年５月12日、MCNは、SIXスイス取引所において決済され、暫定的に取引が
     承認された。このMCNは、当グループの完全子会社であるクレディ・スイス・グループ（ガーンジー）Ⅶリミ
     テッドにより発行され、クレディ・スイス・グループAGにより保証される。
       MCNの転換比率は、これらのスイス・フラン建ての元本金額を転換価格で除したものであり、2021年４月22日
     及び2021年４月23日のクレディ・スイス・グループAGの株式の出来高加重平均価格の平均値に対し、５％の割引
     が設定された。
       シリーズA      MCN及びシリーズB          MCNは、事前に転換されるか、又はこれらの条件に従い再購入及び解約されない
     限り、2021年11月12日の満期時にクレディ・スイス・グループAGの株式として強制的に転換される予定である。
       2021年５月12日、シリーズA               MCNの裏付けとなるクレディ・スイス・グループAGの100百万株は、クレディ・ス
     イス・グループAGの条件付資本から発行され、シリーズB                              MCNの裏付けとなるクレディ・スイス・グループAGの
     103百万株は、クレディ・スイス・グループAGの授権資本から発行された。当該株式は現在、クレディ・スイ
     ス・グループ（ガーンジー）Ⅶリミテッドが保有する。
     サプライチェーン・ファイナンス・ファンドに関する事案

       2021年３月１日、当グループの一部の子会社が管理する４つのサプライチェーン・ファイナンス・ファンド
     （以下、総称して「SCFF」という。）の取締役会は、ファンドの投資家における利益を確保するため、ファンド
     の償還及び申込を停止することを決定した。2021年３月４日、取締役会はSCFFを終了し、清算を進めることを決
     定した。クレディ・スイス・アセット・マネジメント（スイス）AG（CSAM）は、SCFFのポートフォリオ・マネー
     ジャーを務める。SCFFに一部投資するCSAM又はCSAMの子会社が管理する一定のその他のファンドに関する償還及
     び申込も停止された。
       SCFFが保有する資産は、主として、既存及び将来債権に担保された債券において構成される。これらの債券
     は、グリーンシル・キャピタル（UK）リミテッド又は関連会社の１社（グリーンシル・キャピタル）により組成
     及び構成された。グリーンシル・キャピタルは、2021年３月８日に英国において破産申請を行い、ポートフォリ
     オ・マネージャーは、SCFFの清算を円滑に進めるため、グリーンシル・キャピタル及びグラントソントンの管財
     人並びにその他の関係者と緊密に連携している。
       CSAMは、債務者及び保険業者の残高を回収するために必要なあらゆる措置を講じるが、かかる債券に基づき
     SCFFが回復可能な最終的な金額については保証はない。したがって、投資家の損失額は、現時点では不明であ
     る。
       当グループの子会社はまた、グリーンシル・キャピタル（UK）リミテッド又は関連会社の１社に対し、担保付
     ブリッジ貸付並びにその他の直接的及び間接的なエクスポージャーを有し、それには特定のファンドリンク商品
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     に関連するエクスポージャーが含まれる。当グループは、90百万米ドルの担保付ブリッジ貸出金の残高に関し、
     2021年度第１四半期において30百万米ドル減少している。
     米国を拠点とするヘッジファンドの事案

       2021年４月８日に提出した当グループの臨時報告書において報告されたとおり、当グループは、米国を拠点と
     するヘッジファンドによるマージン・コミットメント（追加担保提供義務）の不履行に関し、2021年度第１四半
     期において4.4十億スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上している。ファンドの不履行を受けて、当グルー
     プは、ファンドのポジションを解消するプロセスを開始した。2021年５月６日現在、関連するポジションの98％
     を解消したと見積っている。当グループはまた、これらのポジションを解消する過程での市場の変動により、
     2021年度第２四半期においては約0.6十億スイス・フランの追加損失を計上している。また、取締役会は、この
     事案に関して外部主導の調査を開始し、かかる調査は取締役会の特別委員会により監督される予定である。
     業務執行役員会の変更

       2021年４月１日付で、取締役会は、ウルリッヒ・ケルナーをアセット・マネジメント部門のCEO及び当グルー
     プの業務執行役員会メンバーとして選任した。当該日以降、アセット・マネジメント事業は、インターナショナ
     ル・ウェルス・マネジメント部門から区分され、当グループの新たな独立部門として運営される予定である。
       2021年４月６日、取締役会は、米国を拠点とする重要なヘッジファンドの事案を受けて、インベストメント・
     バンク部門のCEOであるブライアン・チンが、2021年４月30日付で業務執行役員会を退任することを発表した。
     ララ・ワーナーは、従前最高リスク・コンプライアンス責任者であったが、2021年４月６日付で執行委員会を退
     任した。両者は、クレディ・スイスを退職する予定である。
       クリスチャン・マイスナーは現在、IWMインベストメント・バンキング・アドバイザリーの共同責任者及びイ
     ンベストメント・バンキング部門の副会長であったが、2021年５月１日付でインベストメント・バンク部門の
     CEO及び業務執行役員会メンバーとして選任される。ヨアヒム・エクスリンは、従前CEOのシニア・アドバイザー
     及びスタッフの最高責任者であったが、2021年４月６日付で最高リスク責任者及び業務執行役員会メンバーに暫
     定的に選任され、トーマス・グロッツァーもまた、従前クレディ・スイス（スイス）AGのジェネラル・カウンセ
     ル及び業務執行役員会メンバーであったが、同日付でグローバル最高コンプライアンス責任者に暫定的に選任さ
     れた。
     オールファンズ・グループの新規株式公開

       従前に開示したとおり、クレディ・スイスは、2019年から2020年にかけて、当グループのオープン・アーキテ
     クチャの投資ファンド・プラットフォームであるクレディ・スイス・インベストラボAGをオールファンズ・グ
     ループへ譲渡したことに続き、オールファンズ・グループへの持分投資を行った。2021年４月23日、オールファ
     ンズ・グループは、ユーロネクスト・アムステルダム取引所におけるIPOの成功を発表し、上場日の初回時価総
     額は7.24十億ユーロとなった。このIPOを受けて、当グループは、オールファンズ・グループの9.4％の株式を保
     有する。
    （2）訴訟

       下記記載の動向を除き、本書提出日までの期間に、上記１「財務書類－Ａ　連結財務書類－注記40　訴訟」に
     重大な変化は生じていない。
       当グループは、当グループの事業の遂行に関連して生じた事項について、様々な訴訟手続、規制上の手続及び
     仲裁手続の対象となっている。当グループの重大な訴訟等、関連引当金及び既存の引当金の対象外である合理的
     に発生し得る損失の全体的な範囲の見積りは、上記１「財務書類－Ａ　連結財務書類－注記40　訴訟」に記載さ
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     れており、かつその後の四半期報告書（quarterly                          reports）（以下に記載されるものを含む。）により更新さ
     れる。これらの訴訟等の一部は様々な集団の原告を代表して提起されたものであり、多額及び／又は不確定な金
     額 の損害賠償を求める内容である。
       当グループは、損失、追加の損失又は損失の範囲の蓋然性が高く、かつ合理的に見積り可能である場合、特定
     の訴訟等に係る偶発損失訴訟引当金を繰り入れ、収益から控除している。また、偶発損失引当金を積み立ててい
     ない案件を含め、当グループは当該訴訟等に係る外部弁護士及びその他のサービス提供者の報酬及び費用の見積
     額についての訴訟引当金を積み立てる。当該報酬及び費用が発生する可能性が高く、合理的に見積り可能である
     場合、当グループは当該報酬及び費用について訴訟引当金を繰り入れ、収益から控除している。当グループは、
     訴訟引当金の妥当性を判断するため、訴訟等を四半期ごとに検討しており、経営陣の判断及び弁護士の助言に基
     づき引当金を増加又は取り崩す場合がある。かかる訴訟等の進展によっては、今後さらなる引当金の追加又は訴
     訟引当金の取崩しが必要となる可能性もある。
       記載されている詳細な内容には（a）損失を被る可能性が高く、その損失額が合理的に見積ることができる場
     合において、当グループが偶発損失引当金を計上している訴訟等、及び（b）関連する損失額を合理的に見積る
     ことができない等の理由により、偶発損失引当金を計上していない訴訟等が含まれる。一部の事項では、当グ
     ループが偶発損失引当金を計上していることの記述が含まれ、当該引当金の金額を開示しているが、その他の事
     項については当該記述はない。
       当該記述のないものについては、（a）当グループが偶発損失引当金を設定しておらず、該当事項が適用され
     る会計基準に基づき偶発債務として取り扱われる場合、又は（b）当グループは当該引当金を設定しているが、
     当該事実の開示が当グループに適用される守秘義務違反に該当すると判断した場合、弁護士・依頼者間の秘匿特
     権、職務活動成果の保護、若しくはその他の開示に対する保護を損なう場合、又はその事項について当グループ
     の管理を損なうと判断した場合である。当グループが偶発損失引当金を計上した事項について将来発生する流出
     額は、現在入手可能な情報に基づき確実性をもって見積ることは不可能であり、したがって、最終的に当グルー
     プの貸借対照表に反映されている引当金を大きく上回る（又は下回る）場合がある。
       当グループの多くの訴訟等に関して、損失が生じる可能性が高いか若しくは合理的に生じる可能性があるかを
     判断すること又は損失若しくは損失範囲の金額を見積ることは、本質的に困難である。見積りは、その性質上、
     判断及び現在入手可能な情報に基づいて行われ、多様な要素が影響を与える。当該要素には、訴訟等の種類及び
     性質、事案の進展状況、弁護士の助言、当グループの抗弁及び類似の事案における経験、並びに類似の又は関連
     する訴訟等におけるその他の被告も関与した事案（和解を含む。）の評価が含まれるが、これに限定されるもの
     ではない。訴訟等に係る損失、追加の損失又は損失範囲の合理的な見積りが可能となる前に、多くの場合複雑な
     事実認定及び法的な評価を行わなければならない。
       当グループに対して係属中であるほぼすべての事案は、不確定な金額の損害賠償を求めるものである。請求金
     額を明示する事案も存在するが、かかる請求金額は当グループの合理的に発生し得る損失額を示すものではない
     可能性がある。一部の訴訟等については、当グループが請求された賠償金額及び一般的に入手可能なその他の定
     量化可能な情報を公表している。
       当グループの訴訟引当金総額には、損失が発生する可能性がありかつ当該損失を合理的に見積ることのできる
     訴訟等に関する損失、追加損失又はその損失範囲の見積りが含まれている。当グループは、訴訟等の複雑さ、一
     部の請求の新規性、訴訟等が初期の段階にあること、既に行われた証拠開示範囲が限られていること及び／又は
     その他の要因により、一部の訴訟等に関し合理的に発生し得る損失のすべての範囲を見積ることは難しいと考え
     ている。上記で言及した注記40において説明され、かつその後の四半期報告書（以下の記載を含む。）により更
     新される訴訟等に関する既存の引当金の対象外である合理的に発生し得る損失のうち、当グループが見積り可能
     と考えているもののすべての範囲における当グループの見積りは、ゼロから1.0十億スイス・フランである。
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                                                           有価証券報告書
       2021年度第１四半期に、当グループは、57百万スイス・フランの訴訟引当金純額を計上した。当グループは、
     訴訟引当金を考慮の上、現在入手可能な情報及び弁護士の助言に基づき、かかる訴訟等の結果が総合的に、当グ
     ループの財政状況に重大な悪影響を及ぼすことはないと判断している。ただし、規制機関又はその他の政府当局
     に より提起された訴訟等を含む、かかる訴訟の潜在的な不確定要素を鑑みると、かかる訴訟を解決するために当
     グループが最終的に負担するコストは、現在の訴訟引当金を超過する可能性があり、当該超過額が、特定の期間
     における当グループの業績によっては、当該期間の業績に重大な影響を与える可能性がある。
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    抵当貸付関連の問題
    買戻しに関する訴訟
     2021年４月19日、DLJモーゲージ・キャピタル・インク（以下、「DLJ」という。）及びその関連会社であるセレ
    クト・ポートフォリオ・サービシング・インクに対して提起され、ニューヨーク州ニューヨーク郡高位裁判所（以
    下、「SCNY」という。）において併合された以下の２件の訴訟の当事者らは、両方の訴訟について総額500百万米
    ドルで和解を締結した。クレディ・スイスは、全額を引き当てている。
     ・ホーム・エクイティ・モーゲージ・トラスト・シリーズ2006-1、ホーム・エクイティ・モーゲージ・トラス
      ト・シリーズ2006-3及びホーム・エクイティ・モーゲージ・トラスト・シリーズ2006-4により提起された訴訟
      １件。同訴訟では、原告は、730百万米ドル以上の損害賠償金額を主張している。
     ・ホーム・エクイティ・モーゲージ・トラスト・シリーズ2006-5により提起された訴訟１件。同訴訟では、原告
      は、500百万米ドル以上の損害賠償金額を主張している。
     かかる和解は、原告であるトラストの受託会社がミネソタ州裁判所に提起する予定のトラスト指示手続を通じた
    承認待ちである。2021年４月22日、当事者らは、2022年１月10日に開始予定であったこれらの訴訟の事実審理を無
    効とするようSCNYに共同で要請した。かかる和解に基づき、2021年４月23日、これらの訴訟におけるDLJの部分的
    なサマリー・ジャッジメントの申立ての棄却に対するニューヨーク州上訴裁判所への上訴は取り下げられた。
    レート関連の問題

    規制上の問題
     2018年７月26日及び2021年３月19日、クレディ・スイス・グループAG及び関連会社の一部は、クレディ・スイス
    の事業体がその外国為替取引事業に関連して反競争的取引慣行に関与したと主張する異議告知書及び補足異議告知
    書をそれぞれ欧州委員会から受領した。異議告知書及び補足異議告知書は、欧州委員会の予備的な見解を記載した
    ものであり、その調査の最終的な結果を予断するものではない。
     2018年12月20日、クレディ・スイス・グループAG及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）リミ
    テッドは、クレディ・スイスの事業体が国際機関、準ソブリン及び政府機関（SSA）の債券の取引事業に関連して
    反競争的取引慣行に関与したと主張する異議告知書を欧州委員会から受領した。2021年４月28日、欧州委員会は、
    11.9百万ユーロの罰金を科すとの正式決定を発表した。クレディ・スイスは、この決定についてEU一般裁判所に上
    訴する予定である。
    民事訴訟

    SIBOR／SORに関する訴訟
     2021年３月17日、被告の売買ポジションに有利に作用させるべくシンガポール銀行間取引レート（SIBOR）及び
    シンガポールスワップ取引レート（SOR）を不正操作したとして提起された適格性認定前の民事集団訴訟におい
    て、米国連邦第２巡回控訴裁判所（以下、「第２巡回裁」という。）は、事物管轄権を欠いているとして棄却した
    米国ニューヨーク州南部地区連邦地方裁判所（以下、「SDNY」という。）の判決を無効とし、さらなる手続のため
    に訴訟をSDNYに差し戻した。2021年４月14日、被告は再審理及び第２巡回裁大法廷判決の再審理の申立てを提出し
    た。
    財務省証券市場に関する訴訟

     2021年３月31日、米国財務省証券市場に関する適格性認定前の併合集団訴訟において、SDNYは被告の棄却申立て
    を認めた。
    ETN関連の訴訟

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     2021年４月27日、2030年12月４日満期S&P                      500  VIX短期先物指数連動型ベロシティシェアーズ・デイリー・イン
    バースVIX短期上場投資証券（XIV                  ETN）の購入者の適格性認定前の集団によりSDNYに提起された併合訴訟におい
    て、  第２巡回裁は、被告の棄却申立てを認めたSDNYの決定の一部を認め、一部を退ける命令を下した。
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    ４【会計原則及び会計慣行の主要な相違】
     当グループの連結財務書類は、米国において一般に公正妥当と認められる会計原則（以下、「米国GAAP」とい

    う。）に準拠して作成されている。また、当グループの親会社財務書類（いわゆる、単独財務書類）は会計及び財
    務報告に関するスイス法（スイス債務法第32編）（以下、「スイス債務法」という。）に準拠して作成されてい
    る。したがって、両会計原則及び会計慣行ともに、日本で一般に公正妥当と認められている会計原則（以下、「日
    本基準」という。）に基づいて作成された財務書類とは相違する部分がある。ここで取り上げている内容は、連結
    財務書類については、米国GAAPと日本基準との会計処理、親会社財務書類については、スイス債務法と日本基準と
    の会計処理において生じるすべての相違点を網羅しているとは限らないものの、特定の相違点に関しては以下の要
    約の通りである。
     Ⅰ.連結財務書類：米国と日本における会計原則及び会計慣行の相違

     (1)  変動持分事業体の連結

        米国GAAPでは、ASC          Topic   810に従って、ある事業体が、(1)他社からの追加的財務支援がなければその会社
       の活動の資金を調達することができないような不十分な資本しか有していない場合、あるいは、(2)その会社
       に対する持分投資家が、議決権を通じて、その会社の事業について重要な意思決定をすることができない、予
       想損失を吸収しない、又は予想収益を受け取ることがない等の場合は、変動持分事業体（以下、「VIE」とい
       う。）に該当する。
        報告事業体がVIEに対して所定の「パワー」と「ベネフィット」の双方を有する場合、報告事業体は当該VIE
       を連結しなければならない。
        日本基準では、連結の範囲を決定するために、VIEの概念は使用されていない。
     (2)  子会社の非支配持分

        米国GAAPでは、ASC          Topic   810に従って、子会社の非支配持分は資本の部に親会社の株主持分とは区別して
       表示され、株式売却等により子会社に対する支配を喪失した場合には、支配喪失後の残存持分が支配喪失日の
       公正価値で再測定される。
        日本基準では、子会社に対する支配を喪失した場合に残余持分についての再測定は行われず、株式売却等に
       より関連会社に該当する場合は持分法による投資評価額で評価し、関連会社にも該当しなくなる場合には、個
       別財務諸表上の帳簿価額で評価する。
     (3)  公正価値による測定

        米国GAAPでは、ASC          Topic   820が、公正価値に関する単一の正式な定義を確立し、公正価値測定に関するフ
       レームワークを構築し、公正価値で認識された商品に関する追加的開示を規定している。さらに公正価値の測
       定に関する詳細な規定が公表されている。
        日本基準では、会計制度委員会報告第14号「金融商品会計に関する実務指針」に時価に関するガイダンスが
       あり、実務対応報告第25号「金融資産の時価の算定に関する実務上の取扱い」が公表されているが、公正価値
       の測定や開示に関して米国GAAPのような詳細な規定はない。ただし、企業会計基準委員会（ASBJ）は、国際的
       な会計基準との比較可能性を向上させるために、2019年７月４日に企業会計基準第30号「時価の算定に関する
       会計基準」及び企業会計基準適用指針第31号「時価の算定に関する会計基準の適用指針」を公表し、2021年４
       月１日以後開始する連結会計年度及び事業年度の期首から適用される。
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     (4)  公正価値オプション
        米国GAAPでは、ASC          Topic   825が、公正価値を用いて一定の金融資産及び金融負債の当初及びその後の測定
       を行い、公正価値の変動を損益として認識するという測定方法の選択（公正価値オプション）を認めている。
        日本基準では、公正価値オプションに関する明示的な基準はない。
     (5)  金融商品の信用損失

        米国GAAPでは、ASC          Topic   326に従い、償却原価で測定された金融商品及び売却可能負債証券などについて
       信用損失が計上される。
        ①　償却原価で測定された金融商品
         償却原価で測定された金融商品は、主に、償却原価で測定される金融債権、満期保有負債証券、正味リー
        ス投資のほか、解約不能のローン・コミットメントや信用保証などのオフバランスシート信用エクスポー
        ジャーなどが含まれる。
         信用損失は、金融商品の契約期間にわたって、報告日に入手可能な将来の経済状況に関する合理的かつ裏
        付け可能な予測を取り入れた、将来予測的な現在予想信用損失（CECL）モデルに基づき測定される。信用損
        失は貸倒引当金として計上され、償却原価ベースの金融資産から控除される。また、貸倒引当金の変動は純
        損益として計上される。
         特に、組成以降、無視できない信用悪化が生じていると判断された金融資産の貸倒引当金は取得日に認識
        され、取得時の購入価格に加算され、当初の償却原価とされる。
        ②　売却可能負債証券
         売却可能負債証券の公正価値が償却原価を下回る場合に減損と判定され、これが信用に関連する要素に起
        因すると判断された場合、貸倒引当金に計上される。また、信用に関連する要素に起因しないと判断された
        場合は、その他の包括利益に計上される。その後の信用に関連する要素の変化による見積信用損失の変動は
        貸倒引当金に反映され純損益として計上される。
         日本基準では、金融資産の減損について企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」及び会計制度
        委員会報告第14号「金融商品会計に関する実務指針」に従い会計処理される。
         債権については、債務者の財政状態及び経営成績等に応じて、①一般債権、②貸倒懸念債権、又は③破産
        更生債権等に区分の上、定められた貸倒見積高を算定し、貸倒引当金を計上する。なお、貸倒見積高の算定
        はそれぞれ次の方法により算定する。
        ①　一般債権については、過去の貸倒実績率等合理的な基準により算定する。
        ②　貸倒懸念債権については、債権額から担保等の処分見込み額等を減額し、残額について債務者の財務内
          容を考慮して算定する方法、又は、割引キャッシュ・フロー法のいずれかを用いて算定する。
        ③　破綻更生債権等については、債権額から担保の処分見込額等を減額し、その残額を貸倒見積高とする。
        売買目的有価証券以外の有価証券のうち時価のあるものについては、時価が著しく下落したとき（50%程度
       以上下落した場合）は、回復する見込みがあると認められる場合を除き、評価差額を損失とする。
        時価を把握することが極めて困難と認められる株式については、発行会社の財政状態の悪化により実質価
       額が著しく低下した時は、相当の減額をなし、評価差額を当期の損失とする。
        なお、現状の日本基準では信用損失に関する明確なガイダンスはないが、予想信用損失モデルを加味した会
       計基準の改正が検討されている。
     (6)  のれん

        米国GAAPでは、被買収企業の買収価額のうち買収日における取得純資産の公正価値を超える額は、のれんと
       して計上される。ASC            Topic   350に基づき、のれん及びその効果が発現する期間が無期限である無形資産は償
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       却されず、少なくとも年に一回、さらにこれらの減損の可能性を示唆する事象あるいは状況が発生した場合は
       より頻繁に、減損の有無が検討される。
        日本基準では、企業結合により発生するのれんは20年以内の期間にわたって規則的に償却されている。減損
       テストは、減損の兆候が識別された場合に実施される。
     (7)  長期性資産の減損会計

        米国GAAPでは、ASC          Topic   360に基づき、売却により処分される長期性資産は、継続事業又は廃止事業に報
       告されているかにかかわらず、帳簿価額又は売却費用控除後の公正価値のいずれか低い価額で評価される。た
       だし、のれん及び償却されない無形資産にはASC                         Topic   350が適用される。
        日本基準では、処分予定の資産を区別して表示することは要求されていないこと及び減損の測定に公正価値
       ではなく回収可能価額（資産の正味売却価額と見積将来キャッシュ・フローの現在価値のいずれか高い金額）
       を使用すること等の差異はあるが、根本的な考え方は米国GAAPと大きな差異はない。
     (8)  法人所得税の申告が確定していない状況における会計処理

        米国GAAPでは、ASC          Topic   740が、法人所得税の申告が確定していない状況における会計処理に言及してお
       り、法人税申告書におけるこれまでの申告、又は今後予想される申告について、一貫性のある認識基準及び測
       定基準を規定している。ASC               Topic   740は申告による税務上のポジションを評価するにあたって２段階のプロ
       セスを要求している。第一段階において、企業は確定していない税務上のポジションによる税務上の便益が申
       告通りに維持される可能性が50%超であるかを判断し、第一段階を満たした税務上のポジションについて、第
       二段階で最終決済額として認識される可能性が50%超となる税務上の便益を最大の額で測定する。
        日本基準では、税務上の便益の取扱いに関して、このような規定はない。
     (9)  リース

        米国GAAPでは、ASC          Topic   842「リース」に従い、借手はリースの分類に関係なく、原則、リース開始日に
       おいて使用権資産及びリース債務を貸借対照表に認識する。
        日本基準では、企業会計基準第13号に従い、借手はリースをファイナンス・リース取引とオペレーティン
       グ・リース取引に区分する。借手のファイナンス・リース取引は、通常の                                      売買  取引に係る方法に準じて、リー
       ス物件とこれに係る債務をリース資産及びリース債務として貸借対照表に計上する。ただし、リース契約１件
       当たりのリース料総額が300万円以下のリース取引や、リース期間が１年以内のリース取引などは、通常の賃
       貸借取引に係る方法に準じた会計処理を行うことができる。
       　また、オペレーティング・リース取引とは、ファイナンス・リース取引以外のリース取引をいう。オペレー
       ティング・リース取引については、通常の賃貸借取引に係る方法に準じて会計処理を行う。
     (10)   確定給付年金及びその他の退職後給付

        米国GAAPでは、ASC          Topic   715により、退職者の健康保険及び生命保険等の退職後確定給付制度の積立状況
       を反映するため、貸借対照表に資産又は負債とし、当期中の積立状況の変動は当期に認識される。ただし、勤
       務費用、利息費用及び期待収益は見積り及び保険数理評価に基づいており、期中のこれらと実績との差は保険
       数理利益/(損失)として期末の株主持分に認識された後、将来にわたって損益計算書を通じて償却される。具
       体的には、予測給付債務と制度資産のいずれか多い方の10％を超える数理計算上の差異、及び未認識の過去勤
       務費用若しくは過去勤務利益は、受給が見込まれる現役従業員の平均残存勤務期間にわたり、定額法で期間年
       金費用及びその他の退職後給付費用として償却される。
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        日本基準では、退職者の健康保険及び生命保険等の退職後給付制度は一般的ではないため、特定の会計基準
       は存在しない。
        また、年金制度等の退職給付に関しては企業会計基準第26号「退職給付に関する会計基準」及び企業会計基
       準適用指針第25号「退職給付に関する会計基準の適用指針」に従って、未認識過去勤務費用及び未認識数理計
       算上の差異はその他の包括利益累計額に含めて計上し、このうち当期に費用処理された部分（組替調整額）                                                       並
       びに当期に発生した未認識数理計算上の差異及び未認識過去勤務費用                                   については、その他の包括利益に「退職
       給付に係る調整額」等の適当な科目をもって一括計上する。
     (11)   株式に基づく報酬

        米国GAAPでは、ASC          Topic   718に従って、株式報酬費用は当該報酬の公正価値に基づき付与日又は改訂日に
       測定され、従業員に要求される役務期間にわたって費用として認識され、対応する金額は、状況に応じて、資
       本又は負債に計上される。
        日本基準では、報酬として従業員に付与したストック・オプションは、付与日から権利確定日までの期間に
       わたり、付与日現在の公正な評価額に基づいて測定された報酬費用が認識され、対応する金額はストック・オ
       プションの権利の行使又は失効が確定するまでの間、貸借対照表の純資産の部に新株予約権として計上され
       る。
     (12)   収益認識基準

        ①　基本概念
         米国GAAPでは、ASC          Topic   606に従って、収益は、顧客への財又はサービスの移転と交換に、企業が権利
        を得ると見込む対価を反映した金額で認識するとされている。
         日本基準では、収益は実現主義の原則に従い、商品等の販売又は役務の給付によって実現したものに限
        り認識されるとされている。下記のような個別論点において現在日本基準では一般的に定めた規定がないた
        め異なる会計処理が行われる場合がある。また、                         企業会計基準委員会（            ASBJ  ）は、   2018  年 3 月 30 日に企業会
        計基準第     29 号「収益認識に関する会計基準」及び企業会計基準適用指針第                                30 号「収益認識に関する会計基準
        の適用指針」を公表し、             2021  年４月１日以後開始する連結会計年度及び事業年度の期首から適用される。
        ②　変動対価

         米国GAAPでは、変動対価は期待値法（The                       expected     value    method）又は最頻値法（The                most   likely
        amount    method）のいずれかで見積もられる。変動対価における不確実性が解消される時点で収益認識累計
        額に大幅な戻入が生じない可能性が高い範囲でのみ取引価格（すなわち収益）に含める。
         日本基準では、一般的に定めた規定はない。
        ③　一定期間にわたり充足される履行義務

         米国GAAPでは、財又はサービスの支配が一定期間に渡り移転し、履行義務が以下の要件のいずれかを満た
        す場合、収益は一定期間にわたり認識される。
           ●　企業が義務を履行するにつれ、顧客がその履行による便益を受けると同時に消費する。
           ●　企業の義務の履行により資産が創出されるか又は増価し、それに応じて、顧客が当該資産を支

              配する。
            ●　企業の義務の履行により企業にとって代替的な用途がある資産が創出されず、かつ、企業は現

              在までに完了した作業に対して支払を受ける法的に強制可能な権利を有している。
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        日本基準では、一般的に定めた規定はない。
        ④　返還不能の前払手数料

         米国GAAPでは、前払手数料が契約を履行するために必要となる活動に関連するものの、それにより財又は
        サービスが顧客に移転されない場合、将来に財又はサービスが提供されたときに収益を認識する。
         日本基準では、一般的に定めた規定はない。
        ⑤　契約獲得コスト

         米国GAAPでは、契約獲得のための増分コストは、回収が見込まれる場合、資産計上し、関連する財又は
        サービスの顧客への移転に合わせて規則的に償却するとともに、減損テストの対象になる。
        日本基準では、一般的に定めた規定はない。
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     Ⅱ.単独財務書類：スイスと日本における会計原則及び会計慣行の相違

     (1)   持分証券への投資

        　スイス債務法では、永久的に投資する意図をもって保有され重要な影響力を与える持分証券へ
        の投資は、参加持分として計上される。議決権の20％以上を所有する場合には重要な影響力があ
        ると推定される。参加持分は当初取得原価で認識され減損認識が行われる。当社の参加持分に関
        して減損テストを行う場合は、経済的に密接に関連した参加持分として明確に定義されたサブ
        ポートフォリオに基づくポートフォリオ評価法が適用される。減損金額は、各参加持分を個別に
        ではなく、サブポートフォリオレベルで評価される。その他の参加持分は全て個別に評価され
        る。参加持分のサブポートフォリオの帳簿価額がその公正価値を超過する場合には減損損失が認
        識される。また、参加持分の公正価値が著しく回復し持続可能と判断される場合には、過去に認
        識された減損を当該参加持分の取得価額まで戻し入れることができる。
          永久的に投資する意図をもって保有されていない持分証券は金融投資として計上され、低価法
        により評価される。
        　日本基準では、「金融商品に関する会計基準」に従い、持分有価証券は保有目的に応じて以下
        のように分類、測定される。
        　・売買目的有価証券は、時価で測定され評価差額は損益計上される。
        　・個別財務諸表においては、子会社株式及び関連会社株式は、取得原価で計上される。
        　・上記以外の有価証券（「その他有価証券」）は、時価で測定され、評価差額は、a）純資産
           の部に計上される、又はb）時価が取得原価を上回る銘柄に係る評価差額は純資産に計上さ
           れ、下回る銘柄に係る評価差額は当期の損失として処理される。
        　・時価を把握することが極めて困難と認められる株式は取得原価で評価される。
        　・組合等への出資については、原則として、組合等の財産の持分相当額が出資金として計上さ
           れ、組合等の営業により獲得した純損益の持分相当額は当期の純損益として計上される。
     (2)  発行された債券

          スイス債務法では、発行された債券は貸借対照表において利付負債として報告され額面で計上
        される。支払利息は発生主義に基づき未払費用として貸借対照表に計上される。債券のディスカ
        ウント部分と発行費用は前払費用として計上され、債券の償還期間に渡り定額法で償却される。
          日本基準では、債券のディスカウント部分は償却原価法によって会計処理される。債券発行費
        用は支出時に費用処理されるが、繰延資産として計上し債券の償還期間に渡り、利息法で償却す
        ることができる。また、継続適用を条件として、定額法による償却も適用可能である。
     (3)  子会社に対する貸付金

          子会社に対する長期の貸付金は取得原価で評価され、金融投資として計上される。受取利息は
        発生主義に基づき未収収益として貸借対照表に計上される。関連する手数料は繰延収益として計
        上され、貸付金の契約期間に渡り収益認識される。
          日本基準では、子会社又は関連会社に対する長期の貸付金は子会社・関連会社長期貸付金とし
        て計上される。関連手数料は、受領した時点で利益として認識される。
     (4)  外貨換算

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          スイス債務法では、海外支店の換算により生じる外貨換算の影響は損益計算書において金融収
        益又は金融費用として認識される。
        　日本基準では、外国通貨で表示されている在外支店の財務諸表に基づき本支店合併財務諸表を
        作成する場合に、本店と異なる方法により換算することで生じた換算差額は、当期の為替差損益
        として処理される。
     (5)  株式報酬

        　スイス債務法では、株式報酬制度は負債として会計処理し、未決済報酬の公正価値の変動を損
        益計算書に認識する。
        　日本基準では、ストック・オプションの付与日から権利確定日までの期間にわたり、付与日現
        在のストック・オプションの公正な評価額に基づいて報酬費用が認識され、対応する金額は純資
        産の部に新株予約権として計上される。公正な評価額は、条件変更の場合を除き、その後は見直
        されない。
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     (6)   自己株式及び自社株式を基礎とするデリバティブ
        　スイス債務法では、自社の株式は取得価額により自己株式として計上され、株主持分合計から
        控除される。自己株式の売却によって実現した利益及び損失は損益計算書において金融収益又は
        金融費用として認識される。自社の株式のコールオプションの買いは、低価法で認識されデリバ
        ティブ金融商品として計上される。自社の株式のプットオプションの売りに係るプレミアムは、
        繰延収益として計上され、プットオプションの期間にわたって償却される。
        　日本基準では、自己株式は取得原価をもって純資産の部の株主資本から控除される。自己株式
        の売却によって実現した損益はその他の資本剰余金に減算又は加算される。自社株式を基礎とす
        るデリバティブに関する明示的な規定はない。
     (7)   繰延税金

        　スイス債務法では、繰越欠損金に係る繰延税金資産は認識されない。同様に、一時差異に係る
        繰延税金項目も認識されない。
        　日本基準では、将来の課税所得と相殺可能な繰越欠損金等については、一時差異と同様に取り
        扱うものとされ、繰延税金資産を計上することができる。繰越期間内に一時差異等加減算前課税
        所得が発生する可能性が低く、繰越欠損金を控除することができると認められない場合は相当額
        が控除される。
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    第７【外国為替相場の推移】

     円とスイス・フランの為替相場は日本国内で発行されている２紙以上の日刊紙に掲載されているため省略。

    第８【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

    １　本邦における株式事務等の概要

     当社記名式株式（以下、「株式」という。）の取得者（以下、「実質株主」という。）は、その取得窓口となっ
    た証券会社（以下、「窓口証券会社」という。）との間に外国証券取引口座約款を締結する必要がある。当該約款
    により実質株主の名で外国証券取引口座（以下、「取引口座」という。）が開設される。売買の執行、売買代金の
    決済、証券の保管及びその他株式の取引に関する事項はすべてこの取引口座により処理される。この場合、売買の
    執行、売買代金の決済及び株式の取引に関するその他の支払についての各事項はすべて当該約款の各条項に従い処
    理される。
     以下において、日本証券業協会の外国証券取引口座約款の参考様式に定める株式取扱手続の内容を概説する（た
    だし、個別の窓口証券会社の外国証券取引口座約款において、異なる定めがされている場合には、当該異なる定め
    に従うものとする。）。
    (1)証券の保管

       株式は、窓口証券会社を代理する保管機関（以下、「保管機関」という。）又はその名義人の名義で当社に登
     録され、当該株券は保管機関に保管される。
    (2)株式の移転に関する手続

       日本では、実質株主はその持株の保管替え又は売却注文をなすことができる。実質株主と窓口証券会社との間
     の決済は原則として円貨又は外貨による。
    (3)実質株主に対する諸通知

       当社から交付される通知及び通信は、窓口証券会社の店頭に備え付け、実質株主の閲覧に供される。ただし、
     実質株主が送付を希望した場合は、窓口証券会社はこれを実質株主に送付し、実費は実質株主に請求される。
    (4)実質株主の議決権の行使に関する手続

       議決権の行使は実質株主が窓口証券会社を通じて行なう指示に基づき、保管機関又はその名義人が行なう。し
     かし、実質株主が特に指示しない場合、保管機関又はその名義人は議決権の行使を行わない。
    (5)現金配当の交付手続

       外国証券取引口座約款に従い、配当金は、窓口証券会社が保管機関又はその名義人から一括受領し、取引口座
     を通じて実質株主に交付される。
    (6)株式配当等の交付手続

       株式配当、株式分割、無償交付等の方法により発行される株式は、窓口証券会社を通じて取引口座により処理
     する。
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    (7)新株引受権
       株式について新株引受権が与えられる場合には、新株引受権は、原則として、売却され、その売却代金は窓口
     証券会社が保管機関又はその名義人から一括受領し、取引口座を通じて実質株主に支払われる。
    ２　実質株主に対する株式事務

    (1)株主名簿管理人及び名義書換取扱場所
       本邦には当社の株主名簿管理人又は名義書換取扱場所はない。
    (2)基準日

       取締役会は配当の支払のため基準日を定めることができる。
    (3)事業年度の終了

       当社の事業年度は毎年12月末日に終了する。
    (4)公告

       本邦においては公告は行わない。
    (5)実質株主に対する株式事務に関する手数料

       当社の日本における実質株主は、外国証券取引口座約款に基づき日本の証券会社に外国証券取引口座を開設
     し、年間口座管理料を支払わなければならない。
    (6)普通株式の譲渡制限

       第１「１     会社制度等の概要」の記載を除き、株式の実質的又は法的所有権の移転については制限はない。
    (7)年次株主総会

       当社は、事業年度の終了日から６ヶ月以内に株主総会を少なくとも１回開催しなければならない。
    (8)新株引受権

       第１「１     会社制度等の概要」－（２）                提出会社の定款等に規定する制度－新株引受権」及び上記１(7)「新
     株引受権」参照のこと。
    (9)本邦における配当等に関する課税上の取扱い

     Ａ　配当
       当社から株主に支払われる配当は、日本の税法上、配当所得として取り扱われ、総合課税の対象とされる。日
     本の居住者たる個人又は日本の法人に対して日本国内における支払の取扱者を通じて支払われる当社の配当金に
     ついては、当該配当金額（スイスにおける当該配当の支払の際にスイス又はその地方公共団体の源泉徴収税が徴
     収される場合、当該控除後の金額）につき、当該配当の支払を受けるべき期間に応じ、下表に記載された源泉徴
     収税率に相当する金額の日本の所得税が源泉徴収される。
     配当課税の源泉徴収税率

    配当を受けるべき期間                     日本の法人               日本の居住者たる個人

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    2014年１月１日～2037年12月31日                     所得税15.315％               所得税15.315％、住民税５％
    2038年１月１日～                     所得税15％               所得税15％、住民税５％
       また、日本の居住者たる個人は、当社から支払われる配当については、日本の所得税につき上記の源泉徴収が

     なされた場合には確定申告をしない方法を選択することができ、また当該配当については、配当金額の多寡に関
     係なく確定申告の対象となる所得金額から除外することができる。当社から株主に支払われる配当については、
     日本の居住者たる個人は、申告分離課税を選択することが可能である。申告分離課税を選択した場合の確定申告
     の際の税率は、2014年１月１日から2037年12月31日までに当該個人株主が当社から支払を受けるべき配当につい
     ては20.315％（所得税15.315％、住民税５％）、及び2038年１月１日以降に当該個人株主が当社から支払を受け
     るべき配当については20％（所得税15％、住民税５％）であるが、日本の居住者である個人が2016年１月１日以
     後に支払を受けた配当所得の計算においては、上場株式等及び一定の公社債等の売買損・譲渡損を控除すること
     ができる。
       スイスにおいて課税された税額は、配当につき確定申告した場合には日本の税法の規定に従い外国税額控除の
     対象となりうる。
     Ｂ　売買損益

      1) 　居住者である個人株主の株式の売買によって生じた売買損益の日本の税法上の取扱いは、原則として株式
      売買益は所得税の対象となり、上場株式等の株式売買損は、上場株式等の株式売買益の範囲内で控除の対象と
      なる。また、日本の居住者である個人が2016年１月１日以後に上場株式等の売買によって生じた売買損は、当
      社株式及びその他の上場株式等の配当所得の金額（申告分離課税を選択したものに限る。）並びに一定の公社
      債等の利子所得の金額等から控除することができる。
      2) 　当社株式の日本国の法人株主については、かかる株式の売買損益は、当該法人の損益として課税所得の計

      算上算入される。
     Ｃ　相続税

       日本の税法上日本の居住者である実質株主が、スイスで発行された株式を相続又は遺贈によって取得した場
     合、日本の相続税法によって相続税が通常課されるが、一定の要件を満たしているときには、外国税額控除が認
     められることがある。
    (10)その他諸通知報告

       上記１(3)「実質株主に対する諸通知」参照のこと。
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    第９【提出会社の参考情報】

    １【提出会社の親会社等の情報】

     当社は金融商品取引法（昭和23年法律第25号（その後の改正を含む。））第24条第１項第１号若しくは第２号に
    該当しないため、該当なし。
    ２【その他の参考情報】

     当事業年度の開始日から本有価証券報告書の提出日までの間に、当社は次の書類を関東財務局長に提出してい
    る。
                       提出書類                           提出年月日
     (1)    臨時報告書（金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する
        内閣府令第19条第１項及び第２項第９号の規定に基づき提出するもの）                                        2020  年２月19    日
     (2)    臨時報告書（金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する
        内閣府令第19条第２項第９号の４の規定に基づき提出するもの）                                        2020  年５月８日
     (3)    有価証券報告書（事業年度　自2019年１月１日　至2019年12月31日）及びその
        添付書類                                        2020  年６月30日
     (4)    半期報告書（2020年度中　自　2020年１月１日　至　2020年６月30日）及びそ
        の添付書類                                        2020年９月30日
     (5)    臨時報告書（金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する
        内閣府令第19条第２項第19号の規定に基づき提出するもの）                                        2021  年４月８日
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    第二部【提出会社の保証会社等の情報】

     該当事項なし。

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                      法定監査人による報告書

                            （訳文）
    クレディ・スイス・グループAG、チューリッヒの株主総会御中

    連結財務書類に関する監査報告書

    連結財務書類に関する意見

     私たちは、添付のクレディ・スイス・グループAG及び子会社（以下、「当グループ」という。）の2020年12月31
    日現在の連結貸借対照表、同日に終了した事業年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主持分変動計
    算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに関連する注記（以下、「連結財務書類」と総称する。）の監査を
    行った。     私たちの意見では、連結財務書類はすべての重要な点において、米国において一般に公正妥当と認められ
    た会計原則に準拠して、2020年12月31日現在の当グループの財政状態並びに同日に終了した事業年度の経営成績及
    びキャッシュ・フローの状況を適正に表示し、スイス法に準拠しているものと認める。
     私たちはまた、注記４に表示され注記３に記載されている通り、報告セグメントの構成の変更を反映するための

    調整についても監査を行った。私たちの意見では、本調整は適切であり、適正に適用されている。私たちは本調整
    以外の、当グループの2018年度及び2019年度の財務書類に対する監査、レビュー、手続の実施のいずれにも関与し
    ておらず、従って、私たちは2018年度及び2019年度の財務書類全体に対する意見又は他のいかなる形の保証も表明
    しない。
    会計原則の変更

     連結財務書類の注記２及び注記20に記載されている通り、当グループは2020年度に特定の金融商品に係る信用損
    失の会計処理方法を変更した。
    意見の基礎

     これらの連結財務書類は取締役会の責任で作成されている。私たちの責任は、私たちの監査に基づいて、当グ
    ループの連結財務書類に対する意見を表明することにある。私たちは、スイス連邦監査監督機構及び公開企業会計
    監視委員会（米国）（以下、「PCAOB」という。）に登録された会計事務所であり、スイス法及び米国連邦証券法
    に加え、スイスの監査専門家、米国証券取引委員会及びPCAOBの該当規則及び規制に準拠して当グループから独立
    していることを求められる。
     私たちの監査は、スイス法、スイスの監査基準及びPCAOBの基準に準拠して実施された。これらの基準は、連結

    財務書類に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、私たちが監査
    を計画し、実施することを要求している。私たちの監査には、誤謬又は不正による連結財務書類の重要な虚偽表示
    リスクを評価するための手続、及びそれらのリスクに対応するための手続の実施が含まれる。かかる手続には、連
    結財務書類の金額及び開示に関する証拠の試査による検証手続が含まれる。また私たちの監査には、採用された会
    計原則及び重要な見積りを評価し、全体としての連結財務書類全体の表示を評価することを含んでいる。私たち
    は、私たちの監査が、私たちの意見表明に対して合理的な基礎を提供しているものと考えている。
    監査上の重要な事項

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    　下記に報告された監査上の重要な事項は、当期の連結財務書類監査において発生し、監査委員会に報告された又
    は報告が求められた事項で、(i）連結財務書類の重要な勘定科目又は開示に関連するもの、また(ii）私たちが特
    に 困難な、主観的な、又は複雑な判断を用いたものである。連結財務書類全体に対する私たちの意見は、監査上の
    重要な事項を報告することにより何ら変わることはなく、また、私たちの下記の監査上の重要な事項の報告は、監
    査上の重要な事項若しくはそれらが関連する勘定科目又は開示に関する別個の意見を提供するものではない。
    特定のレベル３金融商品の公正価値

     連結財務書類の注記36に記載されている通り、2020年12月31日現在、当グループは、経常的に公正価値で測定さ
    れる資産16.4十億スイス・フラン及び負債14.0十億スイス・フランを公正価値ヒエラルキーのレベル３に分類して
    いる。価格が入手できず、観察可能なインプットがほとんど又は全くないこれら金融商品の公正価値の決定には、
    業界標準モデル又は内部で開発された独自のモデルのいずれかを用いることが求められるほか、流動性、プライシ
    ング上の仮定、現在の経済環境や競争環境、特定の金融商品に影響を及ぼすリスクによっては主観的な評価と判断
    が必要とされる。これらの特定のレベル３金融商品を評価するために経営陣が用いた観察不能なインプットには、
    調整後純資産価値（以下、「NAV」という。）、割引率、永久成長率、信用スプレッド、相関、ボラティリティ、
    市場予想平均余命、死亡率及び市場の類似価格などが含まれる。
     私たちが特定のレベル３金融商品の公正価値に関する手続の実施を監査上の重要な事項と判断した際の主な検討

    事項は、これらの金融商品の公正価値を決定するために業界標準モデル又は内部で開発された独自のモデルのいず
    れかを使用しており、それには調整後NAV、割引率、最終成長率、信用スプレッド、相関、ボラティリティ、市場
    予想平均余命、死亡率及び市場の類似価格に関連する観察不能のインプットが含まれていることから、経営陣が重
    要な判断を下していたことに加え、その結果、これらの評価に関連して入手した監査証拠を評価するために、監査
    人の高度な主観的判断や対応が必要とされ、その監査上の対応に専門的能力と知識を有する職業的専門家を利用し
    たことである。
     連結財務書類全体に対する私たちの意見を形成するにあたり、本事項に対処する手続の実施と監査証拠の評価を

    行った。これらの手続には、当グループのモデルや重要な観察不能なインプット及びデータに関する内部統制を含
    む、特定のレベル３金融資産の公正価値に関連する内部統制の有効性の検証が含まれていた。また、これらの手続
    には特に、(i)サンプル抽出した金融商品の独立した価格の範囲を算定するために、専門的能力と知識を有する職
    業的専門家を関与させること、(ii)独立して算定した見積りと経営陣による見積りを比較し、経営陣の見積りの妥
    当性を評価することが含まれていた。独立した見積りの算定には、(i)経営陣から提供されたデータの網羅性と正
    確性の検証に加え、必要に応じて(ii)経営陣の観察不能なインプットに対する評価、及び(iii)調整後NAV、割引
    率、永久成長率、信用スプレッド、相関、ボラティリティ、市場予想平均余命、死亡率及び市場の類似価格に関連
    する観察不能なインプットを独立して算定することが含まれていた。
    貸倒引当金      - 集合的に評価される法人及び諸機関向け貸出金                        - インベストメント・バンク部門

     連結財務書類の注記20に記載されている通り、当グループの貸倒引当金は、償却原価で計上された貸出金に係る
    予想信用損失に関する経営陣の見積りを表している。2020年12月31日現在、インベストメント・バンク部門におい
    て集合的に評価された予想信用損失は194百万スイス・フランであり、公正価値で測定される貸出金残高総額を除
    いた、法人及び諸機関向け貸出金である13,776百万スイス・フラン向けがその大半を占めている。当グループの信
    用損失要件は、報告日現在入手可能な将来の経済状況に関する合理的かつ裏付け可能な予測を織り込んだ、将来予
    測的な全期間にわたる現在予想信用損失（以下、「CECL」という。）モデルに基づいている。経営陣による予想信
    用損失の見積りは、３つの将来のマクロ経済シナリオ（ベースライン・シナリオ、アップサイド・シナリオ及びダ
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    ウンサイド・シナリオ）を考慮した、割引後の確率加重された見積りに基づいている。COVID-19のパンデミックに
    よる世界経済への現在の影響など、CECLモデルに十分に反映できない極端かつ統計上まれな事象については、その
    事 象がベースライン・シナリオとなる。現在の環境において、CECLモデルからアウトプットが過去の範囲を大幅に
    逸脱した経済的インプットに過度に反応していると経営陣が判断した場合には、モデルのオーバーレイが適用され
    る。これらのオーバーレイは専門家の判断に基づき、過去のストレス時の損失のほか業種や取引相手先の信用状態
    のレビューを考慮するために、このような例外的な状況において適用される。
     私たちがインベストメント・バンク部門における集合的に評価される法人及び諸機関向け貸出金に係る貸倒引当

    金に関する手続の実施を監査上の重要な事項と判断した際の主な検討事項は、(i)モデルの結果を評価し、現在の
    環境下でCECLモデルの結果に対するオーバーレイの必要性を評価する上で、経営陣が重要な判断を下しているこ
    と、(ii)オーバーレイの適切な適用手法を決定するにあたり、経営陣が重要な判断及び見積りを行っていることに
    加え、これらはその後、CECLモデルからのアウトプットに対するオーバーレイの適切性に関する手続の実施と入手
    した監査証拠の評価において監査人の高度な主観的判断や対応が必要とされたこと、並びに(iii)監査上の対応に
    専門的能力と知識を有する職業的専門家を利用したことである。
     連結財務書類全体に対する私たちの意見を形成するにあたり、本事項に対処する手続の実施と監査証拠の評価を

    行った。これらの手続には、経営陣による予想信用損失算定のプロセスに関連する内部統制の有効性の検証が含ま
    れていた。また、手続には特に、(i)貸倒引当金の決定に用いられた手法の適切性の評価、(ii)貸倒引当金の見積
    りに用いられたデータの網羅性と正確性の検証、(iii)経営陣によるモデルのオーバーレイの妥当性の評価など、
    経営陣による予想信用損失の見積プロセスの検証が含まれていた。この手続には、モデルの手法の適切性の評価や
    監査証拠の評価をサポートする専門的能力と知識を有する職業的専門家の利用が含まれていた。
    のれんの減損評価　-　報告単位であるインベストメント・バンク部門

     連結財務書類の注記21に記載されている通り、2020年12月31日現在の当グループののれんの残高は4.4十億スイ
    ス・フランであり、そのうち1.5十億スイス・フランが報告単位であるインベストメント・バンク部門に配分され
    ている。のれんは毎年12月31日時点で減損の有無が判定されているほか、のれんの帳簿価額が回収できない可能性
    を示す事象又は状況が発生した場合には、その都度減損の有無が検討されている。のれんは、減損テストにおいて
    当グループの報告単位ごとに配分される。報告単位の公正価値を見積もるにあたり、当グループはマーケット・ア
    プローチとインカム・アプローチを組み合わせて適用している。見積公正価値を算定する際に、当グループは、現
    在及び将来の経済状況の見解に基づく経営陣の重要な仮定と見積りが含まれた最新の５カ年財務計画、インカム・
    アプローチにおける割引率の仮定や、マーケット・アプローチによる予想株価収益率及び株価純資産倍率（以下、
    「マルチプル」という。）に依拠している。
     私たちが報告単位であるインベストメント・バンク部門ののれんの減損評価に関する手続の実施を監査上の重要

    な事項と判断した際の主な検討事項は、(i)報告単位であるインベストメント・バンク部門の公正価値測定を算定
    するにあたり、経営陣が重要な判断を下していること、(ii)マーケット・アプローチとインカム・アプローチの組
    み合わせ、５カ年財務計画、割引率及びマルチプルに関する経営陣の重要な仮定に関する手続の実施及び評価に、
    監査人の高度な主観的判断や対応が必要とされたこと、並びに(iii)監査上の対応に専門的能力と知識を有する職
    業的専門家を利用したことである。
     連結財務書類全体に対する私たちの意見を形成するにあたり、本事項に対処する手続の実施と監査証拠の評価を

    行った。これらの手続には、経営陣ののれんの減損評価に関連する内部統制の有効性の検証が含まれていた。ま
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    た、手続には特に、(i)報告単位であるインベストメント・バンク部門の公正価値の見積りを算定する経営陣のプ
    ロセスの検証、(ii)マーケット・アプローチとインカム・アプローチの組み合わせの適切性の評価、(iii)モデル
    で 使用された基礎データの網羅性と正確性の検証、及び(iv)５カ年財務計画、割引率及びマルチプルに関連して経
    営陣が使用した重要な仮定の妥当性の評価が含まれていた。５カ年財務計画に関する経営陣の仮定の評価では、経
    営陣が使用した仮定が報告単位の現在及び過去の業績に照らして合理的であったかどうかを検証した。当グループ
    のマーケット・アプローチとインカム・アプローチ、及び割引率やマルチプルに関する仮定の評価のサポートとし
    て、専門的能力と知識を有する職業的専門家を利用した。
    訴訟引当金

     連結財務書類の注記40に記載されている通り、当グループは事業の遂行に関連して、複数の法的手続、規制上の
    手続及び調停手続に関与している。当グループの訴訟引当金総額には、損失となる可能性が高く、損失額を合理的
    に見積もることが可能な手続に対する損失見積額、追加損失額又は損失の範囲が含まれる。2020年12月31日現在、
    当グループは訴訟引当金1.7十億スイス・フランを計上した。銀行は、損失について発生可能性があると考えたも
    のについて既存の引当金を計上していないが、経営陣は、合理的に発生し得るこれら損失の範囲の総額として、ゼ
    ロから0.9十億スイス・フランを見積もっている。
     私たちが訴訟引当金に関する手続の実施を監査上の重要な事項と判断した際の主な検討事項は、損失の発生可能

    性の評価や合理的な損失の見積りの判断に経営陣が重要な判断を下していることであり、その結果、損失引当金及
    び関連開示に係る経営陣の評価を評価するにあたり、監査人の高度な主観的判断や対応が必要とされたことであ
    る。
     連結財務書類全体に対する私たちの意見を形成するにあたり、本事項に対処する手続の実施と監査証拠の評価を

    行った。これらの手続には経営陣の訴訟引当金の見積りに関連した内部統制の有効性の検証が含まれ、内部統制に
    は、損失の可能性が高いかどうか、損失額を合理的に見積もることが可能かどうかの判断に係る内部統制、及び関
    連財務書類の開示に係る内部統制が含まれていた。
     また、これらの手続には特に、社外弁護士に対する監査照会書の入手と評価、不利な結果が合理的に発生し得る
    のか又はその発生可能性が高く合理的に見積り可能であるかどうかに関する経営陣の評価の妥当性の検証、並びに
    訴訟に関する当グループの開示が十分であるかの評価も含まれていた。
    その他の法律上及び規制上の要件に関する報告

     CO第728a条第１項第３号及びスイスの監査基準890に準拠して、私たちは、取締役会の指示に従い連結財務書類
    を作成するために整備された内部統制が構築されていることを確認する。
     私たちは、貴総会に提出された連結財務書類が承認されることを進言する。

     私たちはまた、PCAOBの基準に従い、2020年12月31日現在の当グループの財務報告に係る内部統制について、ト

    レッドウェイ委員会組織委員会（COSO）が公表した「内部統制－統合的枠組み（2013年）」に定められている規準
    に基づいて監査を実施した。2021年３月18日付の私たちの報告書には、当グループの財務報告に係る内部統制の有
    効性に関する無限定適正意見が表明されている。
    プライスウォーターハウスクーパース・アーゲー

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    (署名)　　　　　　　　　　　　　　(署名)

    マシュー・ファルコナー　　　　　　マシュー・ゴールドマン
    公認会計士　　　　　　　　　　　　グループ監査パートナー
    担当監査人　　　　　　　　　　　　
    チューリッヒ市、スイス

    2021年３月18日
     私たちは2020年からクレディ・スイス・グループの監査人を務めている。

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    Report        of   the    Statutory           Auditor

    To  the  General     Meeting     of Credit    Suisse    Group    AG,   Zurich
    Report    on  the  audit   of the  consolidated       financial    statements

    Opinion    on the  Consolidated      Financial    Statements

    We  have   audited    the  accompanying       consolidated      balance    sheet   of Credit   Suisse   Group   AG  and  its subsidiaries      (the  "Group")    as
    of December     31,  2020,   and  the  related    consolidated      statements     of operations,     comprehensive       income,    changes    in equity   and
    cash   flows   for  the  year   then   ended,    including     the  related    notes   (collectively      referred    to as  the  “consolidated       financial
    statements”).      In our  opinion,    the  consolidated      financial    statements     present    fairly,   in all material    respects,    the  financial    position    of
    the  Group   as of December     31,  2020,   and  the  results   of its operations     and  its cash   flows   for  the  year  then  ended,   in conformity
    with  the  U.S.  Generally     Accepted     Accounting     Principles,     and  comply    with  Swiss   law.
    We  also  have   audited    the  adjustments      to reflect   the  change    in the  composition      of reportable     segments     as presented     in Note   4

    and  described     in Note   3. In our  opinion,    such   adjustments      are  appropriate      and  have   been   properly    applied.    We  were   not
    engaged    to audit,   review   or apply   any  procedures      to the  2018   and  2019   financial    statements     of the  Group   other   than  with
    respect    to the  adjustments      and,  accordingly,      we  do  not  express    an  opinion    or any  other   form  of assurance     on  the  2018   and
    2019   financial    statements     taken   as a whole.
    Change    in Accounting     Principle

    As  discussed     in Note   2 and  Note   20  to the  consolidated      financial    statements,      the  Group   changed    the  manner    in which   it
    accounts    for  credit   losses   on certain   financial    instruments      in 2020.
    Basis   for  Opinions

    These   consolidated      financial    statements     are  the  responsibility      of the  Board   of Directors.     Our  responsibility      is to express    an
    opinion    on  the  Group's    consolidated      financial    statements     based   on our  audits.   We  are  a public   accounting     firm  registered     with
    the  Swiss   Federal    Audit   Oversight     Authority    and  the  Public   Company     Accounting     Oversight     Board   (United    States)    ("PCAOB")
    and  are  required    to be independent      with  respect    to the  Group   in accordance      with  Swiss   law  and  the  U.S.  federal   securities     laws
    and  the  applicable     rules   and  regulations     of the  Swiss   audit   profession,      the  Securities     and  Exchange     Commission      and  the
    PCAOB.
    We  conducted     our  audits   in accordance      with  Swiss   law,  Swiss   Auditing    Standards     and  the  standards     of the  PCAOB.    Those

    standards     require    that  we  plan  and  perform    the  audit   to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  consolidated      financial
    statements     are  free  of material    misstatement,       whether    due  to error   or fraud.   Our  audits   included    performing     procedures      to
    assess   the  risks  of material    misstatement      of the  consolidated      financial    statements,      whether    due  to error  or fraud,   and  performing
    procedures     that  respond    to those   risks.   Such   procedures     included    examining,     on a test  basis,   evidence    regarding     the  amounts
    and  disclosures     in the  consolidated      financial    statements.      Our  audits   also  included    evaluating     the  accounting     principles     used   and
    significant     estimates     made,   as well  as evaluating     the  overall   presentation      of the  consolidated      financial    statements.      We  believe
    that  our  audits   provide    a reasonable     basis   for  our  opinion.
    Critical   Audit   Matters

    The  critical   audit   matters    communicated       below   are  matters    arising   from  the  current    period   audit   of the  consolidated      financial
    statements     that  were   communicated       or required    to be  communicated       to the  audit   committee     and  that  (i) relate   to accounts    or
    disclosures     that  are  material    to the  consolidated      financial    statements     and  (ii) involved    our  especially     challenging,      subjective,     or
    complex    judgments.     The  communication       of critical   audit   matters    does   not  alter  in any  way  our  opinion    on  the  consolidated
    financial    statements,      taken   as a whole,   and  we  are  not,  by communicating       the  critical   audit   matters    below,   providing     separate
    opinions    on the  critical   audit   matters    or on the  accounts    or disclosures     to which   they  relate.
    Fair  Value   of Certain    Level   3 Financial    Instruments

    As  described     in Note  36 to the  consolidated      financial    statements,      the  Group   carries   CHF  16.4  billion   of its assets   and  CHF  14.0
    billion   of its liabilities    at fair  value   on a recurring    basis   that  are  classified     in level  3 of the  fair  value   hierarchy     as of December     31,
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    2020.   For  these   financial    instruments,      for  which   no  prices   are  available     and  which   have   few  or no  observable     inputs,    the
    determination      of fair  value   may  require   the  use  of either   industry    standard    models    or internally    developed     proprietary     models    as
    well  as  require    subjective     assessment      and  judgment,     depending     on  liquidity,    pricing   assumptions,      the  current    economic     and
    competitive     environment      and  the  risks  affecting    the  specific    instrument.
    Unobservable       inputs   used   by management      to value   certain   of these   level   3 financial    instruments      included    adjusted    Net  Asset
    Value   (“NAV”),    discount    rate,  terminal    growth   rate,  credit   spread,    correlation,     volatility,    market   implied    life  expectancy,      mortality
    rate  and  market   comparable      price.
    The  principal    considerations       for  our  determination      that  performing     procedures     relating    to the  fair  value   of certain   level  3 financial

    instruments      is a critical   audit   matter   are  the  significant     judgment     by management      to determine     the  fair  value   of these   financial
    instruments      due  to the  use  of either   industry    standard     models    or internally     developed     proprietary     models,    which   included
    unobservable       inputs   related    to adjusted    NAV,   discount    rate,  terminal    growth   rate,  credit   spread,    correlation,     volatility,    market
    implied    life  expectancy,      mortality    rate  and  market    comparable      price.   This  in turn  led  to a high  degree    of auditor    subjectivity,
    judgment     and  effort   to evaluate    the  audit   evidence     obtained    related    to the  valuation,     and  the  audit   effort   involved    the  use  of
    professionals      with  specialized     skill  and  knowledge.
    Addressing      the  matter   involved    performing     procedures      and  evaluating     audit   evidence     in connection     with  forming    our  overall

    opinion    on the  consolidated      financial    statements.      These   procedures     included    testing   the  effectiveness      of controls    relating    to the
    fair  value   of certain   level   3 financial    instruments,      including    controls    over  the  Group's    models,    significant     unobservable       inputs,
    and  data.   These   procedures      also  included,     among    others   (i) the  involvement      of professionals       with  specialized      skill  and
    knowledge     to assist   in developing     an  independent      range   of prices   for  a sample    of financial    instruments      and  (ii) comparing     the
    independent      estimate    to management's       estimate    to evaluate    the  reasonableness        of management's       estimate.     Developing      the
    independent      estimate    involved    (i) testing   the  completeness       and  accuracy    of data  provided    by management,       and  as appropriate,
    (ii)  evaluating     management's       unobservable       inputs   and  (iii)  independently       developing     unobservable       inputs   related    to adjusted
    NAV,   discount    rate,  terminal    growth   rate,  credit   spread,    correlation,     volatility,    market   implied    life  expectancy,      mortality    rate  and
    market   comparable      price.
    Allowance     for  Credit   Losses    - Collectively     Evaluated     Corporate     and  Institutional     Loans   - Investment     Bank

    As  described     in Note   20  to  the  consolidated      financial    statements,      the  Group's    allowance     for  credit   losses    represents
    management's       estimate    of expected     credit   losses   on  loans   held  at amortized     cost.   As  of December     31,  2020,   the  collectively
    evaluated     expected    credit   losses   in the  Investment     Bank   of CHF  194  million   primarily    consist   of Corporate     and  Institutional     loans
    with  a gross   loan  balance,    excluding     those   which   are  held  at fair  value,   of CHF   13,776    million.    The  Group's    credit   loss
    requirements      are  based   on a forward-looking,        lifetime    current    expected    credit   loss  (“CECL”)     model   by incorporating      reasonable
    and  supportable      forecasts     of future   economic     conditions     available    at the  reporting    date.   Management's       estimation     of expected
    credit   losses   is based   on  a discounted     probability-weighted          estimate    that  considers     three   future   macroeconomic        scenarios:     a
    baseline    scenario,     an  upside   scenario    and  a downside     scenario.     For  extreme    and  statistically     rare  events    which   cannot    be
    adequately     reflected    in CECL   models,    such  as the  current   effects   of the  COVID-19     pandemic     on the  global   economy,     the  event
    becomes     the  baseline    scenario.     In the  current    environment,      to address    circumstances       where   in management's       judgment     the
    CECL   model   outputs    are  overly   sensitive    to the  effect   of economic     inputs   that  lie significantly      outside    of their  historical    range,
    model   overlays    are  applied.    These   overlays    are  based   on  expert   judgment     and  are  applied    in response     to these   exceptional
    circumstances       to consider    historical    stressed    losses   and  industry    and  counterparty      credit   level  reviews.
    The  principal    consideration       for  our  determination       that  performing     procedures      relating    to the  allowance     for  credit   losses   on

    collectively     evaluated     corporate     and  institutional     loans   within   the  Investment     Bank   is a critical   audit   matter   are  (i) the  significant
    judgement     by management      in evaluating     model   results   and  assessing     the  need   for  overlays    to the  CECL   model   output   in the
    current    environment,      (ii) the  significant     judgment     and  estimation     by management      in determining      an appropriate     methodology      for
    the  overlays    applied,    which   both   in turn  led  to a high  degree    of auditor    judgement,      subjectivity      and  effort   in performing
    procedures     and  in evaluating     audit   evidence    obtained    relating    to the  appropriateness        of overlays    to the  CECL   model   output,   and
    (iii)  the  audit   effort   involved    professionals      with  specialized     skill  and  knowledge.
    Addressing      the  matter   involved    performing     procedures      and  evaluating     audit   evidence     in connection     with  forming    our  overall

    opinion    on  the  consolidated      financial    statements.      These   procedures      included    testing   the  effectiveness      of controls    relating    to
    management's       expected     credit   loss  process.    The  procedures      also  included,    among    others,    testing   management's       process    for
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                                                           有価証券報告書
    estimating     expected    credit   losses,   which   included    (i) evaluating     the  appropriateness        of the  methodologies       used   to determine     the
    allowance     for  credit   losses,    (ii)  testing   the  completeness       and  accuracy     of data  used   in the  estimate,     and  (iii)  evaluating     the
    reasonableness        of management's       model   overlays.     The  procedures     included    the  use  of professionals      with  specialized     skill  and
    knowledge     to assist   in evaluating     the  appropriateness        of model   methodologies       and  assist   in evaluating     the  audit  evidence.
    Goodwill    Impairment     Assessment      - Investment     Bank   Reporting     Unit

    As  described     in Note   21  to the  consolidated      financial    statements,      the  Group's    goodwill    balance    was  CHF   4.4  billion   as  of
    December     31,  2020   of which   CHF   1.5  billion   was  allocated     to the  Investment     Bank   reporting    unit.  Goodwill    is reviewed     for
    impairment     on an annual   basis   as of December     31 and  at any  other   time  that  events   or circumstances       indicate    that  the  carrying
    value   of goodwill    may  not  be recoverable.      Goodwill    is allocated    to the  Group's    reporting    units  for  the  purposes    of the  impairment
    test.  In estimating     the  fair  value   of its reporting    units,   the  Group   applied    a combination      of the  market   approach     and  the  income
    approach.     In determining      the  estimated     fair  value,   the  Group   relied   upon   its  latest   five-  year   financial    plan  which   included
    significant     management       assumptions      and  estimates     based   on  its  view   of current    and  future   economic     conditions     and
    assumptions      regarding     the  discount    rate  under   the  income    approach     as well  as price   to projected     earnings    and  price   to book
    value   multiples    (“multiples”)      under   the  market   approach.
    The  principal    considerations       for  our  determination      that  performing     procedures     relating    to the  goodwill    impairment     assessment      of

    the  Investment     Bank   reporting    unit  is a critical   audit   matter   are  (i) the  significant     judgment     by management      when   developing     the
    fair  value   measurement       of the  Investment     Bank   reporting    unit,  (ii) a high  degree    of auditor   judgment,     subjectivity,      and  effort   in
    performing     procedures     and  evaluating     management's       significant     assumptions      related   to the  combination      of the  market   approach
    and  income    approach,     five-year     financial    plan,   discount    rate  and  multiples,     and  (iii)  the  audit   effort   involved    the  use  of
    professionals      with  specialized     skill  and  knowledge.
    Addressing      the  matter   involved    performing     procedures      and  evaluating     audit   evidence     in connection     with  forming    our  overall

    opinion    on  the  consolidated      financial    statements.      These   procedures      included    testing   the  effectiveness      of controls    relating    to
    management's       goodwill    impairment      assessment.      These   procedures      also  included,     among    others   (i) testing    management's
    process    for  developing     the  fair  value   estimate    of the  Investment     Bank   reporting    unit;  (ii)  evaluating     the  appropriateness        of the
    combination      of the  market   approach     and  income    approach;     (iii)  testing   the  completeness       and  accuracy    of underlying     data  used
    in the  model;   and  (iv)  evaluating     the  reasonableness        of the  significant     assumptions      used   by management      related   to the  five-year
    financial    plan,   discount    rate  and  the  multiples.     Evaluating     management's       assumptions      related    to the  five-year    financial    plan
    involved    evaluating     whether    the  assumptions      used   by  management       were   reasonable      considering      the  current    and  past
    performance      of the  reporting    unit.  Professionals      with  specialized     skill  and  knowledge     were   used   to assist   in the  evaluation     of the
    Group's    market   approach     and  income    approach     as well  as the  discount    rate  and  multiples    assumptions.
    Litigation    provisions

    As  described     in Note   40 to the  consolidated      financial    statements,      the  Group   is involved    in a number    of judicial,    regulatory     and
    arbitration     proceedings      concerning     matters    arising   in connection     with  the  conduct    of its businesses.      The  Group's    aggregate
    litigation    provisions     include    estimates     of losses,    additional     losses   or ranges    of loss  for  proceedings      for  which   such   losses   are
    probable    and  can  be reasonably     estimated.     As  of December     31,  2020,   the  Group   has  recorded    litigation    provisions     of CHF  1.7
    billion.   Management's       estimate    of the  aggregate     range   of reasonably     possible    losses   that  are  not  covered    by existing    provisions
    for  which   the  Group   believes    an estimate    is possible    is zero  to CHF
    0.9  billion.
    The  principal    considerations       for  our  determination      that  performing     procedures     relating    to the  litigation    provision    is a critical   audit

    matter   are  the  significant     judgment     by  management       when   assessing     the  likelihood     of a loss  being   incurred    and  when
    determining      a reasonable     estimate    of the  loss,  which   in turn  led  to a high  degree    of auditor   judgment,     subjectivity,      and  effort   in
    evaluating     management's       assessment      of the  provision    for  losses   and  related   disclosures.
    Addressing      the  matter   involved    performing     procedures      and  evaluating     audit   evidence     in connection     with  forming    our  overall

    opinion    on  the  consolidated      financial    statements.      These   procedures      included    testing   the  effectiveness      of controls    relating    to
    management's       estimation     of the  litigation    provisions,     including    controls    over  determining      whether    a loss  is probable    and  whether
    the  amount    of loss  can  be  reasonably     estimated,     as well  as controls    over  the  related    financial    statement     disclosures.      These
    procedures      also  included,     among    others,    obtaining     and  evaluating     the  letters   of audit   inquiry    with  external    legal   counsel,
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                                                           有価証券報告書
    evaluating     the  reasonableness        of management's       assessment      regarding     whether    an unfavorable      outcome    is reasonably     possible
    or probable    and  reasonably     estimable,     and  evaluating     the  sufficiency     of the  Group's    litigation    disclosures.
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    Report    on  other   legal   and  regulatory     requirements

    In accordance      with  article   728a   para.   1 item  3 CO  and  Swiss   Auditing    Standard    890,  we  confirm    that  an internal    control   system

    exists,   which   has  been   designed     for  the  preparation      of consolidated      financial    statements     according     to the  instructions      of the
    Board   of Directors.
    We  recommend      that  the  consolidated      financial    statements     submitted     to you  be approved.

    We  have   also  audited,    in accordance      with  the  standards     of the  PCAOB,    the  Group's    internal    control   over  financial    reporting    as of

    December     31,  2020,   based   on criteria   established     in Internal    Control    – Integrated     Framework     (2013)   issued   by the  Committee     of
    Sponsoring      Organizations       of the  Treadway     Commission      (COSO),     and  our  report   dated   March   18,  2021   expressed     an
    unqualified     opinion    on the  effectiveness      of the  Group's    internal    control   over  financial    reporting.
    PricewaterhouseCoopers            AG

     Matthew    Falconer              Matthew    Goldman

     Audit   expert                Group   audit   partner

     Auditor    in charge
    Zurich,   Switzerland

    March   18,  2021
    We  have   served   as the  Group's    auditor   since   2020.

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                      法定監査人による報告書

                           （訳文）
    クレディ・スイス・グループAG、チューリッヒの株主総会御中

    財務書類に関する監査報告書

    意見

     私たちは、2020年12月31日に終了した事業年度の損益計算書及び貸借対照表、並びに重要な会計方針の要約を含
    む注記で構成される、クレディ・スイス・グループAGの財務書類の監査を行った。
     私たちの意見では、2020年12月31日現在の財務書類はスイス法及び定款に準拠しているものと認める。

    意見の基礎

      私たちはスイス法及びスイスの監査基準に準拠して監査を実施した。これらの規定及び基準に基づく私たちの
    責任は、本報告書の「財務書類の監査における監査人の責任」の項に詳述されている。
      私たちはスイス法の規定及びスイスの監査専門家の要件に準拠して本事業体から独立しており、また私たちは

    これらの要件に準拠して他の倫理上の責任も果たしている。私たちは、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査
    証拠を入手したと判断している。
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    私たちの監査アプローチ
    概要

     重要性の基準値：850百万スイス・フラン
     私たちは、財務書類全体に対する意見表明を行うための十分な作業を実施するため、事業体の組織構造、会計プ

    ロセス及び統制、並びに本事業体が事業を行う業界を考慮して監査範囲を決定した。
    ・  監査上の主要な検討事項として、参加持分の帳簿価額が特定された。

    重要性

     私たちの監査範囲は重要性の適用による影響を受けた。私たちの監査意見は、財務書類に重要な虚偽表示がない
    という合理的な保証を提供することを目的としている。虚偽表示は不正又は誤謬により生じる可能性がある。虚偽
    表示は、個別に又は集合的に、財務書類の利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすと合理的に見込まれる場合に、
    重要であると考えられる。
     私たちは、職業的専門家としての判断に基づき、以下の表に定めた通り、財務書類全体に対する重要性の基準値

    を含む、一定の定量的な重要性の基準値を決定した。これらは、定性的な検討と合わせて、私たちの監査範囲並び
    に監査手続の内容、実施時期及び範囲を決定する際、また財務書類全体に対する個別及び集合的な虚偽表示による
    影響を評価する際に役立った。
     重要性   の基準値                      85 0百万スイス・フラン

     重要性の基準値の決定方法                         純資産の0.     8 ％

     適用した重要性の基準値の根拠                         私たちは、財務書類利用者の一般的な情報ニーズを分析

                              した上で、監査実務において一般に公正妥当と認められ
                              るこの基準値を適用した。
                              会社が持株会社であることから、収益の指標よりも貸借

                              対照表資産の指標のほうが関連性が高いと考えている。
     私たちは、監査中に識別された42百万スイス・フラン超の虚偽表示に加え、それ以下の金額であっても定性的な

    理由から報告が必要と考えられる虚偽表示を報告することを、監査委員会と合意した。
    監査範囲

     私たちは重要性を決定し、財務書類の重要な虚偽表示リスクを評価することにより、監査を策定した。私たち
    は、特に、仮定の決定や本質的に不確実な将来の事象の検討が含まれる重要な会計上の見積りなど、主観的判断が
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    行われる場合を検討した。私たちが行う全ての監査と同様に、私たちは、不正による重要な虚偽表示のリスクを示
    す偏向に関する証拠の有無の検討をはじめとして、経営陣による内部統制の無効化のリスクへの対応も行った。
    スイス連邦監査監督機構通達1/2015号に基づく監査上の主要な検討事項に関する報告

     監査上の主要な検討事項とは、当期財務書類の私たちの監査において、私たち職業的専門家として特に重要であ
    ると判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、財務書類全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形成
    において対応した事項であり、私たちは、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
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      参加持分の帳簿価額

      監査上の主要な検討事項                         監査上の対応

       貸借対照表に記載され財務書類の注記11に記載さ                         私たちは、この監査上の主要な検討事項に対する

      れている通り、クレディ・スイス・グループAGは                         対応として、経営陣の参加持分の減損評価に係る内
      2020年12月31日現在、帳簿価額52,066百万スイス・                         部統制の整備状況と有効性を検証した。
      フランの参加持分を保有している。参加持分は減損
      控除後の取得価額で計上されている。減損テストで                          また私たちは、各参加持分の帳簿価額を公正価値
      は、経済的に密接に関連する参加持分については、                         と比較した。私たちは、５カ年財務計画、インカ
      ポートフォリオ評価法が適用されている。                         ム・アプローチで用いられた割引率及びマーケッ
                              ト・アプローチで用いられた市場マルチプルなどの
       減損評価で用いられる仮定に対する公正価値の感                        経営陣による仮定について、参加持分をサンプル
      応度が高いこと、及びクレディ・スイス・グループ                         ベースでレビューした。専門的能力と知識を有する
      AGの財務書類における参加持分に重要性があること                         職業的専門家の協力を受けて、割引率やマルチプル
      から、私たちは参加持分の減損評価を監査上の主要                         に関連する仮定のほか、評価技法に関する評価を
      な検討事項として識別した。                         行った。
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    その他の事項
     2019  年12月31日に終了した事業年度のクレディ・スイス・グループAGの財務書類は、他の監査法人による監査を
    受けており、当該監査人の2020年３月25日付監査報告書においては同財務書類に対し無限定適正意見が表明されて
    いる。
    財務書類に対する取締役会の責任

     取締役会は、スイス法の規定及び会社の定款に従って財務書類を作成すること、及び不正又は誤謬による重要な
    虚偽表示のない財務書類を作成するために取締役会が必要と判断する内部統制について責任を有している。
     財務書類を作成するにあたり、取締役会は、事業体が継続企業として存続する能力があるかどうかを評価し、必

    要がある場合には当該継続企業の前提に関する事項を開示する責任を有し、また取締役会が事業体の清算又は業務
    停止の意図があるか、又はそうする以外に現実的な代替案がない場合を除いて、継続企業の前提に基づく会計方針
    を用いる責任を有している。
    財務書類の監査に対する監査人の責任

     私たちの目的は、全体として財務書類に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかに関する合理的な保
    証を得て、私たちの意見を含む監査報告書を発行することにある。合理的な保証は高い水準の保証であるが、スイ
    ス法及びスイスの監査基準に準拠して実施された監査が、存在するすべての重要な虚偽表示を常に発見することを
    確約するものではない。虚偽表示は不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、当該財務
    書類の利用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     スイス法及びスイスの監査基準に準拠して実施された監査の一環として、私たちは、監査の全体の過程を通じて

    職業的専門家としての判断を行い、職業的専門家としての懐疑心を保持する。私たちはまた、以下の事項を行う。
     ・　不正又は誤謬による財務書類の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、これらのリスクに対応した監査手続

        を立案、実施し、私たちの監査意見の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正による重要な虚
        偽表示を発見できないリスクは誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高い。これは、不正
        には共謀、偽造、記録の故意の除外、虚偽の陳述、及び内部統制の無効化が伴う可能性があるからである。
     ・　状況に応じて適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を理解する。ただし、これは事業
        体の内部統制の有効性に対する意見を表明するためではない。
     ・　使用された会計方針及び会計上の見積り、並びに関連する開示の適切性を評価する。
     ・　取締役会が継続企業を前提として会計方針を適用することが適切かどうか、また入手した監査証拠に基づ
        き、事業体の継続企業としての前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性
        が存在するかどうかを結論付ける。私たちが重要な不確実性が存在すると結論付ける場合は、監査報告書に
        おいて財務書類上の関連する開示に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する開示が十分でない場
        合は、除外事項付意見を表明することが求められている。私たちの結論は、監査報告書日までに入手した監
        査証拠に基づいている。ただし、将来の事象や状況により、事業体が継続企業として存続できなくなる可能
        性がある。
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     私たちは特に、計画した監査の範囲とその実施時期、及び監査の過程で識別した内部統制の重大な不備を含む監

    査上の重要な発見事項について、取締役会又は関連委員会に報告する。
     また、私たちは、取締役会又は関連委員会に対し、独立性に関する職業倫理規定を遵守している旨を書面で伝達

    し、私たちの独立性に影響を与えると合理的に考えられるすべての関係やその他の事項、また該当する場合には関
    連 するセーフガードについて、取締役会又は関連委員会に報告する。
     取締役会又は関連委員会に報告した事項のうち、私たちは、当事業年度の財務書類の監査において最も重要な事

    項、すなわち監査上の主要な検討事項を決定する。私たちは、これらの事項を監査報告書に記載する。ただし、法
    又は規制により当該事項の公表が禁止されている場合、あるいは極めて稀な状況ではあるが、監査報告書において
    報告することによる不利益が公共の利益を上回ると合理的に見込まれるため、監査報告書において当該事項につい
    て報告すべきではないと私たちが判断した場合は、この限りでない。
    その他の法律上及び規制上の要件に関する報告

     CO 第728a条第１項第３号及びスイスの監査基準890に準拠して、私たちは、取締役会の指示に従い財務書類を作
    成するために整備された内部統制が構築されていることを確認する。
      また私たちは、利益剰余金及び準備金処分案が、スイス法及び会社の定款に準拠していることを確認する。私

    たちは、貴総会に提出された財務書類が承認されることを進言する。
    プライスウォーターハウスクーパース・アーゲー

    (署名)　　　　　　　　　　　　　　(署名)

    マシュー・ファルコナー　　　　　　ベレスフォード・カロイア
    公認会計士　　　　　　　　　　　　公認会計士
    担当監査人　　　　　　　　　　　　
    チューリッヒ市、スイス

    2021年３月18日
      次へ
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    Report        of   the    statutory           auditor

    to the  General     Meeting     of Credit    Suisse    Group    AG,   Zurich
    Report    on  the  audit   of the  financial    statements

    Opinion

    We  have   audited    the  financial    statements     of Credit   Suisse   Group   AG,  which   comprise    the  statements     of income,    balance    sheets
    and  notes   for  the  year  ended   December     31,  2020,   including    a summary    of significant     accounting     policies.
    In our  opinion,    the  financial    statements      as  at December     31,  2020   comply    with  Swiss   law  and  the  company's     articles    of

    association.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit  in accordance      with  Swiss   law  and  Swiss   Auditing    Standards.     Our  responsibilities       under   those   provisions
    and  standards     are  further   described     in the  “Auditor's     responsibilities       for  the  audit   of the  financial    statements”      section    of our
    report.
    We  are  independent      of the  entity   in accordance      with  the  provisions     of Swiss   law  and  the  requirements      of the  Swiss   audit

    profession     and  we  have   fulfilled    our  other   ethical   responsibilities       in accordance      with  these   requirements.       We  believe    that  the
    audit   evidence    we  have   obtained    is sufficient    and  appropriate     to provide    a basis   for  our  opinion.
    Our  audit   approach

     Overview

     Overall    materiality:     CHF  850  million
     We  tailored    the  scope   of our  audit   in order   to perform    sufficient    work  to enable   us to provide    an opinion    on the

     financial    statements     as a whole,   taking   into  account    the  structure    of the  entity,   the  accounting     processes     and
     controls,    and  the  industry    in which   the  entity   operates.
     ・  Our  audit  identified    one  key  audit   matter,    carrying    value   of participations

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    Materiality
    The  scope   of our  audit   was  influenced     by our  application     of materiality.     Our  audit   opinion    aims  to provide    reasonable     assurance
    that  the  financial    statements     are  free  from   material    misstatement.       Misstatements       may  arise   due  to fraud   or error.   They   are
    considered     material    if, individually     or in aggregate,     they  could   reasonably     be  expected     to influence    the  economic     decisions     of
    users   taken   on the  basis   of the  financial    statements.
    Based   on  our  professional      judgement,      we  determined      certain    quantitative      thresholds     for  materiality,      including     the  overall

    materiality     for  the  financial    statements     as a whole   as set  out  in the  table   below.   These,   together    with  qualitative     considerations,
    helped   us to determine     the  scope   of our  audit   and  the  nature,    timing   and  extent   of our  audit   procedures      and  to evaluate    the
    effect   of misstatements,       both  individually     and  in aggregate,     on the  financial    statements     as a whole.
     Overall    materiality            CHF  850  million

     How  we  determined     it      0.8%   of total  assets
     Rationale     for  the  materiality      We  have   applied    this  benchmark,      which   is generally    accepted    in audit  practice,
     benchmark     applied          based   on  our  analysis    of the  common     information      needs   of users   of the
                     financial    statements.
                     As  the  entity   is a holding    company,     we  believe    a measure    of balance    sheet

                     assets   to be more   relevant    than  an earnings    measure.
    We  agreed    with  the  Audit   Committee     that  we  would   report   to them   misstatements       above   CHF  42  million   identified    during   our

    audit   as well  as any  misstatements       below   that  amount    which,   in our  view,   warranted     reporting    for  qualitative     reasons.
    Audit   scope

    We  designed    our  audit   by determining      materiality     and  assessing     the  risks  of material    misstatement      in the  financial    statements.      In
    particular,     we  considered     where   subjective     judgements      were   made;   for  example,     in respect    of significant     accounting     estimates
    that  involved    making    assumptions      and  considering      future   events   that  are  inherently     uncertain.     As  in all of our  audits,   we  also
    addressed     the  risk  of management      override    of internal    controls,    including    among   other   matters    consideration      of whether    there
    was  evidence    of bias  that  represented      a risk  of material    misstatement      due  to fraud.
    Report   on key  audit  matters    based   on the  circular    1/2015   of the  Federal    Audit   Oversight     Authority

    Key  audit   matters    are  those   matters    that,  in our  professional      judgement,     were   of most   significance      in our  audit   of the  financial
    statements     of the  current    period.    These   matters    were   addressed     in the  context    of our  audit   of the  financial    statements     as  a
    whole,   and  in forming    our  opinion    thereon,    and  we  do not  provide    a separate    opinion    on these   matters.
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    Carrying    value   of participations
     Key  audit  matter                      How  our  audit   addressed     the  key  audit   matter

     As  set  out  in the  balance    sheet   and  described     in Note   We  addressed     the  key  audit   matter    by  testing    the

     11 to the  financial    statements,      Credit   Suisse   Group   AG   design    and   effectiveness       of  controls     relating    to
     held  participations      with  a carrying    value   of CHF  52,066    management's         impairment       assessment        of
                               participations.
     million   as  of December     31,  2020.   Participations       are
     valued    at acquisition     cost   less  impairment.      For  the
                               We  further   compared     the  carrying    value   with  the  fair
     purpose     of  impairment      testing,    portfolio     valuation
                               valuation     of  each   participation.       For  a sample    of
     method    is applied    for  economically       closely    related
                               participations,         we    reviewed      managements'
     participations.
                               assumptions      such  as five-year    financial    plans,   discount
     Due  to the  high  level   of sensitivity     of the  fair  value   to  rates   used   under   the  income    approach     and  market
     the  assumptions      used   in the  impairment      assessment       multiples     used   under   the  market    approach.     We  used
     and  the  significance      of the  participations      to the  financial     professionals       with  specialized      skill  and  knowledge     to
     statements     of Credit   Suisse    Group   AG,  we  identified     assist   in the  evaluation     of the  valuation     methodology
     the  impairment     assessment      of participations      as  a key   applied    as  well  as  the  discount    rate  and  multiples
                               assumptions.
     audit  matter.
    Other   matter

    The  financial    statements     of Credit   Suisse   Group   AG  for  the  year  ended   December     31,  2019   were   audited    by  another    firm  of
    auditors    whose   report,   dated   25 March   2020,   expressed     an unmodified     opinion    on those   statements.
    Responsibilities       of the  Board   of Directors    for  the  financial    statements

    The  Board   of Directors    is responsible      for  the  preparation      of the  financial    statements     in accordance      with  the  provisions     of Swiss
    law  and  the  company's     articles    of association,      and  for  such  internal    control   as the  Board   of Directors    determines     is necessary     to
    enable   the  preparation     of financial    statements     that  are  free  from  material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  financial    statements,      the  Board   of Directors     is responsible      for  assessing     the  entity's    ability   to continue    as a

    going   concern,    disclosing,     as  applicable,     matters    related    to going   concern    and  using   the  going   concern    basis   of accounting
    unless   the  Board   of Directors    either   intends    to liquidate    the  entity   or to cease   operations,     or has  no realistic    alternative     but  to do
    so.
    Auditor's    responsibilities       for  the  audit  of the  financial    statements

    Our  objectives     are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole   are  free  from  material
    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an auditor's    report   that  includes    our  opinion.
    Reasonable      assurance     is a high  level  of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance      with  Swiss   law
    and  Swiss   Auditing    Standards     will  always   detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements       can  arise   from  fraud   or
    error   and  are  considered      material    if, individually      or in the  aggregate,     they  could   reasonably      be  expected     to influence     the
    economic     decisions     of users   taken   on the  basis   of these   financial    statements.
    As  part  of an  audit   in accordance      with  Swiss   law  and  Swiss   Auditing    Standards,     we  exercise    professional      judgment     and

    maintain    professional      scepticism     throughout     the  audit.   We  also:
    ・  Identify    and  assess   the  risks  of material    misstatement      of the  financial    statements,      whether    due  to fraud   or error,   design   and

      perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence    that  is sufficient    and  appropriate     to provide    a
      basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting    a material    misstatement      resulting    from  fraud   is higher   than  for  one  resulting
      from  error,   as  fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,     misrepresentations,         or the  override    of internal
      control.
    ・  Obtain   an understanding       of internal    control   relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are  appropriate     in
      the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on the  effectiveness      of the  entity's   internal    control.
    ・  Evaluate    the  appropriateness        of accounting     policies    used   and  the  reasonableness        of accounting     estimates     and  related
      disclosures     made.
                                806/807


                                                          EDINET提出書類
                                                クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                           有価証券報告書
    ・  Conclude     on the  appropriateness        of the  Board   of Directors'     use  of the  going   concern    basis   of accounting     and,  based   on the
      audit  evidence    obtained,    whether    a material    uncertainty     exists   related   to events   or conditions     that  may  cast  significant     doubt
      on the  entity's    ability   to continue    as a going   concern.    If we  conclude    that  a material    uncertainty     exists,   we  are  required    to
      draw   attention    in our  auditor's    report   to the  related    disclosures      in the  financial    statements      or,  if such   disclosures      are
      inadequate,      to modify   our  opinion.    Our  conclusions      are  based   on the  audit   evidence    obtained    up to the  date  of our  auditor's
      report.   However,     future   events   or conditions     may  cause   the  entity   to cease   to continue    as a going   concern.
    We  communicate      with  the  Board   of Directors    or its relevant    committee     regarding,     among   other   matters,    the  planned    scope   and

    timing   of the  audit   and  significant     audit   findings,    including    any  significant     deficiencies      in internal    control   that  we  identify    during
    our  audit.
    We  also  provide    the  Board   of Directors    or its relevant    committee     with  a statement     that  we  have   complied    with  relevant    ethical

    requirements      regarding     independence,       and  communicate      with  them   all relationships      and  other   matters    that  may  reasonably     be
    thought    to bear  on our  independence,       and  where   applicable,     related   safeguards.
    From   the  matters    communicated       with  the  Board   of Directors    or its relevant    committee,     we  determine     those   matters    that  were   of

    most   significance      in the  audit   of the  financial    statements     of the  current    period   and  are  therefore     the  key  audit   matters.    We
    describe    these   matters    in our  auditor's    report   unless   law  or regulation     precludes     public   disclosure     about   the  matter   or when,   in
    extremely     rare  circumstances,       we  determine     that  a matter   should   not  be  communicated       in our  report   because    the  adverse
    consequences       of doing   so would   reasonably     be expected    to outweigh    the  public   interest    benefits    of such  communication.
    Report    on  other   legal   and  regulatory     requirements

    In accordance      with  article   728a   paragraph     1 item  3 CO  and  Swiss   Auditing    Standard     890,  we  confirm    that  an  internal    control

    system    exists   which   has  been   designed    for  the  preparation      of financial    statements     according     to the  instructions     of the  Board   of
    Directors.
    We  further   confirm    that  the  proposed     appropriation      of available     earnings    and  reserves    complies     with  Swiss   law  and  the

    company's     articles   of association.      We  recommend      that  the  financial    statements     submitted     to you  be approved.
    PricewaterhouseCoopers            AG

     Matthew    Falconer              Beresford     Caloia

     Audit   expert                Audit   expert

     Auditor    in charge
    Zurich,   Switzerland

    March   18,  2021
                                807/807

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