株式会社河合楽器製作所 有価証券報告書 第94期(令和2年4月1日－令和3年3月31日)

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                                                    株式会社河合楽器製作所(E02363)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券報告書

     【根拠条文】                   金融商品取引法第24条第１項
     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2021年６月28日
     【事業年度】                   第94期（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）
     【会社名】                   株式会社河合楽器製作所
     【英訳名】                   KAWAI   MUSICAL    INSTRUMENTS      MANUFACTURING       CO.,LTD.
     【代表者の役職氏名】                   代表取締役会長兼社長　　河合　弘隆
     【本店の所在の場所】                   静岡県浜松市中区寺島町200番地
     【電話番号】                   053-457-1242
     【事務連絡者氏名】                   取締役副社長　執行役員　　河合　健太郎
     【最寄りの連絡場所】                   東京都品川区東品川四丁目10番27号　住友不動産品川ビル
                         株式会社河合楽器製作所　東京オフィス
     【電話番号】                   03-6718-4241
     【事務連絡者氏名】                   総務人事部　国内総括課（東日本担当）　　中尾　諭
     【縦覧に供する場所】                   株式会社河合楽器製作所　東京オフィス
                         （東京都品川区東品川四丁目10番27号　住友不動産品川ビル）
                         株式会社河合楽器製作所　名古屋オフィス
                         （名古屋市中区丸の内三丁目５番33号　名古屋有楽ビル）
                         株式会社河合楽器製作所　大阪オフィス
                         （大阪市中央区備後町三丁目３番９号　備後町コイズミビル）
                         株式会社東京証券取引所
                         （東京都中央区日本橋兜町２番１号）
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    第一部【企業情報】
    第１【企業の概況】
     １【主要な経営指標等の推移】
      (1）連結経営指標等
             回次             第90期       第91期       第92期       第93期       第94期
            決算年月             2017年３月       2018年３月       2019年３月       2020年３月       2021年３月

                  （百万円）        66,548       70,795       72,376       71,302       67,520
     売上高
                  （百万円）         2,575       3,068       3,918       3,118       4,002
     経常利益
     親会社株主に帰属する
                  （百万円）         1,631       1,951       2,010       1,545       2,579
     当期純利益
                  （百万円）         1,722       2,427       2,073       1,086       2,689
     包括利益
                  （百万円）        22,037       23,311       25,005       25,717       27,934
     純資産額
                  （百万円）        49,828       52,911       53,231       51,758       60,699
     総資産額
                   （円）      2,491.46       2,720.56       2,912.42       2,980.47       3,236.55
     １株当たり純資産額
                   （円）       185.45       224.17       235.23       180.17       300.16
     １株当たり当期純利益
     潜在株式調整後
                   （円）         －       －       －       －       －
     １株当たり当期純利益
                   （％）        44.08       43.88       46.81       49.49       45.83
     自己資本比率
                   （％）        7.67       8.64       8.35       6.12       9.66
     自己資本利益率
                   （倍）        12.58       15.79       12.22       13.42       11.66
     株価収益率
     営業活動による
                  （百万円）         2,539       3,112       3,654       1,572       4,942
     キャッシュ・フロー
     投資活動による
                  （百万円）        △ 1,835      △ 2,515       △ 846     △ 1,651       △ 899
     キャッシュ・フロー
     財務活動による
                  （百万円）        △ 1,330        687     △ 1,656      △ 1,393       4,803
     キャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物の
                  （百万円）         8,612       9,960       11,055        9,562       18,417
     期末残高
                           2,833       2,837       2,813       2,839       2,868
     従業員数
                   （人）
     〔外、平均臨時雇用者数〕                      〔 385  〕     〔 386  〕     〔 381  〕     〔 396  〕     〔 369  〕
     （注）１．売上高には、消費税等（消費税及び地方消費税）は含まれておりません。
         ２．潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
         ３．「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　2018年２月16日）等を第92期の期首
           から適用しており、第91期に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用した後の指標
           等となっております。
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      (2）提出会社の経営指標等
             回次             第90期       第91期       第92期       第93期       第94期
            決算年月             2017年３月       2018年３月       2019年３月       2020年３月       2021年３月

                   （百万円）        48,095       50,197       51,524       49,481       48,487
     売上高
                   （百万円）          359      4,246       1,715        843      1,504
     経常利益
     当期純利益又は
                   （百万円）        △ 1,346       3,813        740       217       989
     当期純損失（△）
                   （百万円）         7,122       7,122       7,122       7,122       7,122
     資本金
                   （千株）        9,011       9,011       9,011       9,011       9,011
     発行済株式総数
                   （百万円）        10,539       13,452       14,118       13,651       14,395
     純資産額
                   （百万円）        35,520       38,599       38,273       36,994       44,561
     総資産額
                    （円）      1,195.38       1,576.31       1,650.38       1,588.27       1,674.88
     １株当たり純資産額
                           50.00       50.00       55.00       55.00       55.00
     １株当たり配当額
                    （円）
     （内１株当たり中間配当額）                       （ － ）     （ － ）     （ － ）     （ － ）     （ － ）
     １株当たり当期純利益又は
                    （円）      △ 153.06       438.10        86.69       25.33       115.07
     １株当たり当期純損失（△）
     潜在株式調整後
                    （円）         －       －       －       －       －
     １株当たり当期純利益
                    （％）        29.67       34.85       36.89       36.90       32.30
     自己資本比率
                    （％）       △ 11.95       31.79        5.37       1.56       7.05
     自己資本利益率
                    （倍）       △ 15.24        8.08       33.16       95.46       30.42
     株価収益率
                    （％）       △ 32.7       11.4       63.4       217.1        47.8
     配当性向
                           1,293       1,291       1,269       1,282       1,302
     従業員数
                    （人）
     〔外、平均臨時雇用者数〕                      〔 249  〕     〔 241  〕     〔 229  〕     〔 238  〕     〔 235  〕
                    （％）        120.4       183.8       153.0       132.7       190.2
     株主総利回り
    （比較指標：配当込みTOPIX）               （％）       ( 114.7   )    ( 132.9   )    ( 126.2   )    ( 114.2   )    ( 162.3   )
                    （円）        2,450       4,215       5,890       4,015       3,810

     最高株価
                    （円）        1,673       2,155       2,697       1,965       2,167
     最低株価
     （注）１．売上高には、消費税等（消費税及び地方消費税）は含まれておりません。
         ２．潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
         ３．  最高・最低株価は東京証券取引所市場第一部におけるものであります。
         ４．「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　2018年２月16日）等を第92期の期首
           から適用しており、第91期に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用した後の指標
           等となっております。
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     ２【沿革】
        1927年８月       河合楽器研究所を創立。ピアノの製造・販売を開始。
        1929年６月       河合楽器製作所と改称。
        1951年５月       株式会社河合楽器製作所と改組。
        1956年10月       カワイ音楽教室を創設。
        1960年１月       国内販売の強化を図るため、全国主要都市に営業所・出張所を開設、直営店制度を開始。
        1960年５月       カワイ電子オルガンの製造を開始。
        1960年11月       東京証券取引所に上場。
        1963年５月       アメリカ　カリフォルニア州ロサンゼルス市に、販売会社カワイアメリカコーポレーション（現・
               連結子会社）を設立。
        1967年６月       カワイ体育教室を創設。
        1976年２月       金属異形圧延加工を開始。
        1979年12月       ドイツ　ハーン市（現・所在地クレフェルト市）に、カワイヨーロッパGmbH（現・連結子会社）を
               設立。
        1980年３月       金属圧延加工専門工場として長野県松本市にカワイ精密金属株式会社（現・連結子会社）を設立。
        1980年９月       グランドピアノ専門工場として静岡県磐田郡竜洋町（現・磐田市）に竜洋工場及びピアノ研究所完
               成。現在は、グランドピアノ及びアップライトピアノを生産。
        1985年２月       ソフトウェアの開発販売及びIT機器の販売・保守会社として株式会社カワイビジネスソフトウエア
               （現・連結子会社）を設立。
        1989年７月       株式会社カワイ音響システム（現・連結子会社）を設立。
        1994年10月       カワイ精密金属株式会社都田工場を建設。（現・本店）
        1998年３月       株式会社カワイハイパーウッド（現・連結子会社）を設立。
        2001年４月       インドネシア　西ジャワ州カラワン県に、ピアノ生産会社PT.カワイインドネシア（現・連結子会
               社）を設立。
        2002年12月       中国　上海市に、販売会社河合貿易（上海）有限公司（現・連結子会社）を設立。
        2004年11月       中国　浙江省寧波市に、ピアノ部品生産会社河合楽器（寧波）有限公司（現・連結子会社）を設
               立。
        2007年８月       PT.カワイインドネシアにて、デジタルピアノの組立開始。
        2011年９月       インドネシア　西ジャワ州カラワン県（現・所在地バンテン州タンゲラン市）に、販売会社PT.カ
               ワイミュージックインドネシア（現・連結子会社）を設立。
        2012年10月       中国　上海市に、デジタルピアノ生産会社上海カワイ電子有限公司（現・連結子会社）を設立。
        2012年11月       石川県羽咋市に、銑鉄鋳物の製造及び販売会社株式会社カワイキャスティング（現・連結子会社）
               を設立。
        2014年３月       株式会社全音楽譜出版社（現・連結子会社）の全株式を取得。子会社化。
        2014年10月       ロシア　モスクワ市に、販売会社カワイピアノ・ロシア（現・連結子会社）を設立。
        2015年７月       株式会社学研ホールディングスと資本業務提携を開始。

        2016年５月       中国　北京市に、河合楽器（中国）有限公司（現・連結子会社）を設立。
        2017年２月       パーソンズ      ミュージック       コーポレーション        と資本業務提携を開始。
        2018年１月       フランス　クールブヴォア市（現・所在地パリ市）に、販売会社カワイフランスSAS（現・連結子
               会社）を設立。
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     ３【事業の内容】
      　当社グループは、当社、及び子会社22社（2021年３月31日現在）により構成されており、楽器の製造及び販売、教
      育関連、素材加工、情報関連等の事業を行っているほか、これらに付帯する事業を行っております。各事業における
      当社及び関係会社の位置付け等は次のとおりであります。
      　なお、次の３部門は「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等　(1）連結財務諸表　注記事項」に掲げるセグメン
      トの区分と同一であります。
    ［楽器教育事業］          　当部門では、ピアノ、電子楽器、管・弦・打楽器、楽器付属品、楽器玩具の販売、音楽教室・体

               育教室の運営及び楽器調律・修理の役務提供業務等を行っております。
               　国内においては、連結財務諸表提出会社（以下「提出会社」といいます。）が全国直営店・販売
               代理店等を通じて販売しております。
               　㈱全音楽譜出版社（連結子会社）は楽譜、楽書の出版・販売並びに、楽器の販売等を行っており
               ます。
               　㈱カワイ友の会（連結子会社）は前払式割賦購入会員を募集し、会員の商品購入希望時には提出
               会社に販売権利の譲渡を行っております。
               　海外においては、カワイアメリカコーポレーション（連結子会社）、カワイヨーロッパGmbH（連
               結子会社）、カワイUK           Ltd.（連結子会社）、カワイフランスSAS（連結子会社）、カワイピアノ・
               ロシア（連結子会社）、カワイカナダミュージックLtd.（連結子会社）、カワイオーストラリア
               PTY.LTD.（連結子会社）、河合楽器（中国）有限公司（連結子会社）、河合貿易（上海）有限公司
               （連結子会社）、PT.カワイミュージックインドネシア（連結子会社）、及び一部の地域について
               は主に海外販売代理店を通じて販売しております。
               　音楽教室・体育教室の運営、教材販売・楽譜・音楽教育用ソフトの製造及び販売を提出会社が
               行っております。
               　海外においては、音楽教室の運営をPT.カワイミュージックスクールインドネシア（持分法適用
               非連結子会社）が担当しております。
               　楽器の調律・修理等は提出会社が行っております。
               　楽器の製造は国内においては、提出会社及び㈱全音楽譜出版社（連結子会社）が担当しておりま
               す。海外においては、ピアノ・デジタルピアノ・電子オルガンの生産をPT.カワイインドネシア
               （連結子会社）で担当し、上海カワイ電子有限公司（連結子会社）でデジタルピアノの生産を担当
               しております。また楽器の部品加工の一部を河合楽器（寧波）有限公司（連結子会社）が担当して
               おります。
    ［素材加工事業］          　当部門では、電子電気部品用金属材料加工、自動車部品用材料加工、銑鉄鋳物の製造及び販売、

               防音室・音響部材の製造及び販売を行っております。
               　金属異形圧延加工品の製造をカワイ精密金属㈱（連結子会社）が、自動車部品用材料の製造を㈱
               カワイハイパーウッド（連結子会社）がそれぞれ行い、提出会社が得意先への販売を行っておりま
               す。銑鉄鋳物の製造及び販売を㈱カワイキャスティング（連結子会社）が担当しております。防音
               室・音響部材の製造を㈱カワイ音響システム（連結子会社）が行い、販売は提出会社及び㈱カワイ
               音響システム（連結子会社）が行っております。
    ［その他］          　当部門では、情報関連事業でIT機器の販売・保守及びコンピュータソフトウェアの開発・販売を

               ㈱カワイビジネスソフトウエア（連結子会社）が行っており、金融関連事業、保険代理店事業等を
               ㈱カワイアシスト（連結子会社）が行っております。
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      　前項で述べた事項を事業系統図によって示すと、次のとおりであります。
        事業系統図


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     ４【関係会社の状況】
                    資本金又は
                                 議決権の所有割合（％）
                         主要な事
       名称        住所     出資金                              関係内容
                         業の内容
                              直接所有     間接所有      合計
                    （百万円）
     （連結子会社）
                                             精密異形圧延技術による各種金属の
     （注）２        静岡県                                 加工委託及び治工具の購入
                       200  素材加工        100      －     100
             浜松市北区                                 土地を賃貸
     カワイ精密金属㈱
                                             役員の兼任等あり
                                             木工塗装品の製造委託
     ㈱カワイ        静岡県
                       100  素材加工        100      －     100  土地、建物を賃貸
     ハイパーウッド        浜松市中区
                                             役員の兼任等あり
                                             車両等のリース賃借、集金委託、各
             静岡県
     ㈱カワイアシスト                    その他                    種保険購入、旅行業
                        30         100      －     100
             浜松市中区
                                             役員の兼任等あり
                                             前払式特定取引による当社製品商品
             静岡県
     ㈱カワイ友の会                  100  楽器教育        100      －     100  の売買の取次
             浜松市中区
                                             役員の兼任等あり
                                             IT機器の購入及び保守委託並びにソ
     ㈱カワイビジネス        静岡県                       （注）３         フトウェアの購入
                        90  その他       94.4           100
     ソフトウエア        浜松市中区                         5.6       建物を賃貸
                                             役員の兼任等あり
                                             防音室の製造委託
     ㈱カワイ音響        静岡県
                        90  素材加工        100      －     100  建物を賃貸
     システム        浜松市中区
                                             役員の兼任等あり
                                             ピアノ部品の購入
     ㈱カワイ        石川県                       （注）４
                        90  素材加工        －          100  土地、建物、機械を賃貸
     キャスティング        羽咋市
                                      100
                                             役員の兼任等あり
             東京都                                 一般楽器・楽譜の購入
     ㈱全音楽譜出版社                   50  楽器教育        100      －     100
             新宿区                                 役員の兼任等あり
                                             当社製品商品の中国の販売代理店
     （注）２
             中華人民共和国          千RMB                       各種サービスの提供、及びその対価
                         楽器教育        100      －     100
     河合楽器（中国）
             北京市                                 としてのサービスフィーの収受
                      50,000
     有限公司
                                             役員の兼任等あり
     （注）12
             中華人民共和国          千RMB                       当社製品商品の中国の販売代理店
     河合貿易（上海）                    楽器教育        100      －     100
             上海市          2,483                       役員の兼任等あり
     有限公司
     河合楽器（寧波）        中華人民共和国          千RMB              （注）６         ピアノ部品の供給
                         楽器教育       25.3           100
             浙江省寧波市                                 役員の兼任等あり
     有限公司                 20,568                74.7
                                             デジタルピアノ部品の供給
     上海カワイ電子        中華人民共和国          千RMB              （注）７
                         楽器教育        －          70  デジタルピアノの購入
     有限公司        上海市
                      12,000                 70
                                             役員の兼任等あり
             インドネシア
     （注）２
             共和国          千US$              （注）５         楽器及び楽器部品の購入
     PT.カワイ                    楽器教育       99.8           100
             西ジャワ州                                 役員の兼任等あり
                      10,600                0.2
     インドネシア
             カラワン県
             アメリカ合衆国
     （注）２
             カリフォルニア州          千US$                       当社製品商品の米国総販売代理店
     カワイアメリカ                    楽器教育        100      －     100
             ランチョ・                                 役員の兼任等あり
                      28,000
     コーポレーション
             ドミンゲス
     （注）２                                        当社製品商品のヨーロッパの販売代
             ドイツ連邦共和国          千EUR
     カワイヨーロッパ                    楽器教育        100      －     100  理店
             クレフェルト市
                      5,624
                                             役員の兼任等あり
     GmbH
                                             当社製品商品のフランスの販売代理
     カワイフランス        フランス共和国          千EUR              （注）9
                         楽器教育                    店
                                 －          100
             パリ市
     SAS                 1,000                100
                                             役員の兼任等あり
             イギリス                                 当社製品商品のイギリスの販売代理
                      千GBP              （注）10
     カワイUK    Ltd.
             ミルトン・             楽器教育        5.7          100  店
                      2,120               94.3
             キーンズ                                 役員の兼任等あり
     カワイピアノ・        ロシア連邦          千RUB                       当社製品商品のロシアの販売代理店
                         楽器教育        100      －     100
     ロシア        モスクワ市                                 役員の兼任等あり
                      34,000
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                    資本金又は

                                 議決権の所有割合（％）
                         主要な事
       名称        住所     出資金                              関係内容
                         業の内容
                    （百万円）          直接所有     間接所有      合計
     カワイ        オーストラリア                                 当社製品商品のオーストラリア、
                       千A$
     オーストラリア
             連邦             楽器教育        100      －     100  ニュージーランドの総販売代理店
                       300
     PTY.LTD.        ノース・シドニー                                 役員の兼任等あり
             インドネシア
     PT.カワイ                                        当社製品商品のインドネシアの販売
             共和国          千IDR              （注）８
     ミュージック                    楽器教育       96.9           100  代理店
             バンテン州        6,948,800                 3.1
     インドネシア                                        役員の兼任等あり
             タンゲラン市
             アメリカ合衆国
     カワイカナダ
             カリフォルニア州          千C$             （注）11         当社製品商品のカナダ総販売代理店
                         楽器教育        －          100
     ミュージックLtd.        ランチョ・           800               100       役員の兼任等あり
             ドミンゲス
     （注）１．主要な事業の内容欄には、セグメントの名称を記載しております。
         ２．特定子会社に該当しております。
         ３．カワイ精密金属㈱が5.6％を所有しております。
         ４．カワイ精密金属㈱が100％を所有しております。
         ５．㈱カワイハイパーウッドが0.2％を所有しております。
         ６．河合貿易（上海）有限公司が74.7％を所有しております。
         ７．河合貿易（上海）有限公司が70％を所有しております。
         ８．PT.カワイインドネシアが3.1％を所有しております。
         ９．カワイヨーロッパGmbHが100％を所有しております。
         10．カワイヨーロッパGmbHが94.3％を所有しております。
         11．カワイアメリカコーポレーションが100％を所有しております。
         12．河合貿易（上海）有限公司については、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く）の連結売上高に占め
           る割合が10％を超えております。
            主要な損益情報等           (1)　売上高              7,831   百万円
                       (2)　経常利益               389  百万円
                       (3)　当期純利益               281  百万円
                       (4)　純資産額              1,985   百万円
                       (5)　総資産額              2,202   百万円
         13．有価証券報告書提出会社に該当する会社はありません。
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     ５【従業員の状況】
      (1）連結会社の状況
                                                  2021年３月31日現在
                                          従業員数（人）
              セグメントの名称
                                               2,413     ［ 317  ］
     楽器教育
                                                260    ［ 46 ］
     素材加工
                                               2,673     ［ 363  ］
      報告セグメント計
                                                100     ［ 6 ］
     その他
     全社（共通）                                           95    ［ － ］
                                               2,868     ［ 369  ］

                 合計
     （注）１．従業員数は就業人員数（連結会社から連結会社外への出向者を除き、連結会社外から連結会社への出向者を
           含む。）であり、臨時従業員数は［　］内に年間の平均人員を外数で記載しております。
         ２．臨時従業員には、パートタイマーを含み、派遣社員を除いております。
         ３．全社（共通）として記載されている従業員数は管理部門に所属しているものであります。
      (2）提出会社の状況

                                                  2021年３月31日現在
        従業員数（人）              平均年齢（歳）             平均勤続年数（年）              平均年間給与（円）
          1,302    ［ 235  ］            45.8              22.4           5,480,854

                                          従業員数（人）

              セグメントの名称
                                               1,198     ［ 235  ］
     楽器教育
                                                 9   ［ － ］
     素材加工
                                               1,207     ［ 235  ］
      報告セグメント計
     全社（共通）                                           95    ［ － ］
                                               1,302     ［ 235  ］

                 合計
     （注）１．従業員数は就業人員数（当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含む。）であり、臨時
           従業員数は［　］内に年間の平均人員を外数で記載しております。
         ２．臨時従業員には、パートタイマーを含み、派遣社員を除いております。
         ３．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
         ４．全社（共通）として記載されている従業員数は管理部門に所属しているものであります。
      (3）労働組合の状況

        　当社グループには、JAMカワイ労働組合、全日本金属情報機器労働組合河合連合支部が併存しております。
        　なお、労使関係について特に記載すべき事項はありません。
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    第２【事業の状況】
     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
      　文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において、当社グループが判断したものであります。したがっ
      て、様々な要因により実際の結果と異なる可能性があります。
      (1）会社の経営の基本方針

        　当社グループは、「快適で豊かな生活環境の創造」・「お客様の満足を第一とした商品・サービスの提供」・
        「新しい時代に向けた企業活動の推進」・「社員を大切にし、明るい企業をめざす」を経営の理念としておりま
        す。この経営の理念のもと、当社グループは、ピアノをはじめとする楽器あるいは音楽教育等を通じ感動を皆様に
        広げ、快適な生活環境の創造に貢献することを使命としております。そのため、「世界一のピアノづくりをめざし
        て」という目標のもと、重点事業への経営資源の集中を図り、高品質で特長ある新製品の開発とともに原価の低
        減、経費の削減、資産の圧縮等経営効率化諸施策の徹底により経営基盤の整備・強化を進めて業績の向上に努め、
        株主各位のご期待にお応えする事を経営の基本方針としております。
      (2）目標とする経営指標

        　当社グループは、企業価値の最大化に向け、営業利益率、ROE（自己資本利益率）を経営指標として重視し取り
        組むとともに、財務基盤の強化のためキャッシュ・フローを重視し、持続的な成長を目指してまいります。
        　第６次中期経営計画「Resonate                2021」（2020年３月期から2022年３月期までの３年間）で掲げた目標指標につ
        きましては、「(4）優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題」に記載のとおりです。
      (3）経営環境

        　当社を取り巻く経営環境といたしましては、日本経済において新型コロナウイルス感染の拡大を受け、政府によ
        る緊急事態宣言やまん延防止等重点措置が発令されるなど、社会活動の抑制を余儀なくされました。依然として感
        染症の動向に左右される状況が続いており、更なる感染の拡大による景気回復の遅れが懸念されます。また世界経
        済においては、新型コロナウイルス感染の拡大により2020年前半に大きく落ち込んだ後、各国の積極的な財政政策
        により徐々に持ち直しに転じましたが、ワクチン接種への課題や変異株の拡大など、今後も不安定な状況が続くこ
        とが予測されます。特に、教室事業等における休講、発表会・コンクールなど催事イベントの中止など活動自粛要
        請による影響は経営環境に悪い影響を与えるものと予想されます。
      (4）優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題

        　当社グループは、企業価値の向上と持続的な成長を目指して第６次中期経営計画「Resonate                                           2021」を策定し、
        その目標達成に向けた各戦略を進めていくことを優先的に対処すべき課題としております。
      ・第６次中期経営計画「Resonate                2021」の概要       （2019年３月27日発表）

        　長期ビジョンとして『100年ブランドの確立』を掲げ、100年、そしてさらにその先の継続的な発展に向け、祖業

        であるピアノづくりで世界一を目指し、各事業の強みをさらに深化させ、お客様満足度の追求・向上と音楽文化の
        発展を通して、企業価値・ブランド力の向上と持続的な成長を図ります。
        　2019年４月からの３年間は基本方針として、100年ブランドの構築に向け、「販売力」、「製品・サービス
        力」、「生産力」、「組織力」をそれぞれ深掘りしてKAWAIのブランド力を高め、柱である楽器教育事業の収益性
        向上と、成長の為の基盤強化に取り組み、企業価値の向上を目指します。
      ・重点戦略

        ①　販売力の深化
         　成熟市場においては、フラッグシップモデルの『Shigeru                            Kawai』や、ハイブリッド製品などの高付加価値品
         の販売強化に取り組み、安定成長と収益性の向上を図ります。また、販売網の強化として、特に米国やドイツに
         おける直営店の販売拡大や、フランスの販売会社の活動強化に取り組みます。国内においては、四位一体の販売
         体制（直販、調律、音教、卸・楽器店）の確立と、CRM（顧客管理システム）活用による販売基盤強化、旗艦店
         のリニューアルと首都圏展開の強化に取り組みます。中国市場においては、パートナーとの提携業務を深耕し、
         バリューチェーンの付加価値を拡大するとともに、音楽教室、調律事業の展開も連携して進め事業拡大を図りま
         す。また東南アジアでの販売拡大と、中南米、中近東、アフリカ等での市場開拓の推進にも積極的に取り組んで
         いきます。
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        ②　製品・サービス力の深化
         　『Shigeru      Kawai』をはじめ、素材・基礎開発レベルでの研究継続による品質・製品力の深化、顧客満足度の
         追求に取り組みます。特に2019年からの３年間は、ハイブリッド製品や、タッチと音を追求したデジタルピアノ
         の開発強化に重点を置き、生産工場に企画・開発機能を持たせ、市場ニーズに即した製品開発に取り組めるよう
         体制を見直し、中国向け商品展開の充実化や低シェア市場攻略の為の商品開発強化を図ります。あわせて、
         KAWAIのブランドマーケティング強化の為、商品企画・デザイン・プロモーションまでを一元管理する体制を構
         築します。
         　また、アーティストリレーションの強化や、MPA（Master                            Piano   Artisan    技術力の高い調律師のみが持つ社内
         資格）の育成、アフターサービス体制の充実化を進め、さらなる顧客満足度の向上に取り組みます。
        ③　生産力の深化

         　グローバルかつフレキシブルな生産体制の強化と、QCD（Quality・Cost・Delivery                                       = 品質・コスト・納期）
         をさらに高める為の重点設備投資を実施します。
         　ピアノについては、マザー工場である竜洋工場を中心に、長年培ったKAWAIのオンリーワン技術を次世代につ
         なぎ、100年ブランドに相応しいピアノづくりをグローバルに展開します。また、販売が好調な『Shigeru
         Kawai』生産ラインの改革・生産能力増強や、新生産システム導入による戦略的な原価管理、最適生産に取り組
         みます。
         　デジタルピアノについては、中国をはじめ全世界での販売増に対応する為の生産体制を強化するとともに、生
         産工程の内製化など継続的な原価低減活動に取り組みます。
        ④　組織力の深化

         　中長期的にKAWAIグループが躍動するための人的資本の高度化に取り組みます。
          ・社員がいきいきと活躍できる「健康経営」の推進
          ・各階層に応じた教育研修プログラムの拡充による育成、能力開発
          ・女性の活躍を起点とした仕事と子育て・介護の両立支援と働き方改革の推進
          ・グローバル人財の育成推進、人事システムの刷新
         　また、経営基盤の強化のために、横断的な組織体制の構築やマネジメントプロセスの最適化、全社的な生産性
         向上と定型業務の効率化に継続的に取り組みます。
      ・事業戦略

        ①　教育・調律事業の海外展開
         　教育・調律の自社ノウハウを活かし、各市場におけるKAWAIの総合的なブランド力を発揮する為の基盤構築を
         進めます。中国においては宋慶齢基金会との連携事業の強化を図り、コースの開発・多様化、カワイ認定講師の
         組織化、教育機関や楽器店などの教室実施拠点や地域の拡大に取り組みます。また中国楽器協会との調律研修事
         業の拡充、調律受託サービスの展開を進めます。東南アジアでは、インドネシア、タイでの教室事業の拡大を図
         るとともに、マレーシア、シンガポール、ベトナムへの展開を加速していきます。
        ②　素材加工事業

         　中核である金属事業においては、CVT自動車向け部品の受注増対応の為、３年間で総額18億円の設備投資を実
         施し、生産能力の増強を図ります。また、EV化の流れを見据えた新規品の開拓に取り組むとともに、第３の柱の
         育成に取り組みます。塗装事業においては、独自の塗装技術をさらに磨き、コスト競争力の向上と受注拡大活動
         を強化します。
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      (5）  経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等
        　中期経営計画（2019年４月～2022年３月）の２年目である2021年３月期の達成・進捗状況は以下のとおりです。
        　売上高は計画比6,479百万円減となりました。これは、第１四半期の新型コロナウイルス感染症拡大に伴い音楽
        教室や体育教室を休講としたことなどによるものです。
                                              （単位：百万円）
                      2021年３月期（計画）            2021年３月期（実績）            2021年３月期（計画比）
         売     上     高         74,000            67,520       6,479減（8.8％減）
         営   業   利   益         3,600            3,492        107減（3.0％減）
         経   常   利   益         3,600            4,002       402増（11.2％増）
         親会社株主に帰属する
                            2,250            2,579       329増（14.7％増）
         当  期  純  利  益
                            4.8％            5.2％
         営  業  利  益  率                              0.4ポイント増
                            8.3％
         ＲＯＥ                               9.7％        1.4ポイント増
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     ２【事業等のリスク】
      　有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が連結会社の財政状態、経営成
      績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおり
      であります。
      　なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
        １．経済状況の変化によるリスク

         　当社グループが事業活動を行っている国内、欧米及び中国等の市場において、景気後退により急激に個人消費
         が低迷した場合、当社グループが提供する製品やサービスの需要の減少や価格競争が激化することによって、当
         社グループの業績が悪化する可能性があります。
         　当社グループでは、グローバルでの経済状況の変化を注意深く見守り、状況に応じた対応が取れるように対策
         を行っております。
        ２．為替変動リスク
         　当社グループの主力事業である楽器事業における販売先は海外が多く、また主要な原材料である木材や多くの
         楽器部品を輸入しています。したがって為替変動は販売価格や原材料価格に影響し、当社グループの業績に影響
         を与える可能性があります。
         　当社グループでは、金融機関等と主要通貨の為替予約等のヘッジ取引を行っております。
        ３．国際化によるリスク
         　楽器の主要市場である欧米市場や中国市場における事業環境の変化、ピアノ及びデジタルピアノ工場があるイ
         ンドネシアの政情の大きな変化、並びに税制等各国特有の法令に関する想定外の運用は、当社グループの業績に
         影響を与える可能性があります。
         　当社グループでは、関係部門における情報収集の他、各国の会計監査人や弁護士等の見解を確認しながら対応
         しております。
        ４．研究開発に関するリスク
         　他社との差別化のため技術研究を進めておりますが、開発した製品が市場に受け入れられない可能性、また他
         社が画期的な新製品を開発し市場が席巻される可能性もあります。その場合、当社グループの業績に影響を与え
         る可能性があります。
         　当社グループでは、常に市場の情報を収集するとともに市場のニーズに合致した技術研究を進めております。
        ５．設備投資、提携等に関するリスク
         　当社グループは事業の拡大のため、設備投資等の事業投資を行っております。また、他社との業務提携、出
         資、合弁会社設立などを行っております。これらの設備投資、業務提携、出資、合弁会社設立などの実施にあ
         たっては、事前に収益性や投資回収の可能性について様々な観点から検討を行っていますが、状況によっては事
         業環境の変化により当初期待した効果が得られない可能性や、当該投資を行った資産が減損の対象となる可能性
         があります。その場合、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。
         　当社グループでは、重要案件を審議・決定やモニタリングできるよう、会議体・決定機関を配置しておりま
         す。
        ６．市場競争激化のリスク
         　ピアノ及びデジタルピアノの普及価格帯における競争が激しくなっております。それに対抗する製品を継続的
         に市場に投入してまいりますが、充分な競争力が発揮できなかった場合、当社グループの業績が悪化する可能性
         があります。
         　当社グループでは、競争力の有無については慎重に検討して市場投入し実施することとしております。
        ７．コスト増加のリスク
         　当社グループの製品の原材料となる木材、銅等の金属、樹脂等の部品の市況変化等による原材料コストの増
         加、原油価格の高騰等による物流コストの増加、海外人件費の高騰等による労務コストの増加など各種コストの
         増加が当社グループの業績に影響を与える可能性があります。
         　当社グループでは、市況変化を確認しコスト増加のバランスを勘案した調達先の選択や分散を進めておりま
         す。
        ８．取引先依存によるリスク
         　金属事業や塗装事業等における受託生産は、受託先企業の業績の影響を受けるとともに、品質や納期等におい
         て受託先企業の要求を満たせなかった場合、当社グループの業績が悪化する可能性があります。また、楽器部品
         など当社専用部品の生産委託先企業や、OEM生産委託先企業の経営状況の悪化などによる生産遅延や操業停止、
         主要取引先企業の受注変動等は、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。
         　当社グループでは、受託先・委託先の情報を常に収集し、経営状況の変化に対応しております。
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        ９．自然災害等に見舞われるリスク
         　近年、地震や気候変動により発生頻度・影響度が増大している自然災害、疫病、戦争、テロ等により当社グ
         ループの営業活動が直接的又は間接的な影響を受けた場合、当社グループの業績が悪化する可能性があります。
         特に国内主要施設が静岡県浜松市近辺に集中していることから東南海地震及び津波による本社及び工場への被害
         や営業活動への影響は大きなものとなる可能性があります。
         　当社グループでは、非常時の初期対応、報告方法、各対策本部の設置と役割について明記し、災害発生の際に
         適切な対応が取れるよう仕組みを構築しております。
        10．人材の確保・育成に関するリスク
         　当社グループは平均年齢が高く、次世代を担う人材の確保・育成は重要な課題となっております。したがっ
         て、事業展開に必要な人材を確保できなかった場合や、生産部門の従業員による技術の継承が円滑に行われず人
         材育成が計画的に進まなかった場合には、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。
         　当社グループでは、新卒採用だけではなく、専門性をもつ人材の中途採用を進めております。また、技能継承
         を目的とした若手技術者の研修を定期的に行っております。
        11．技術・技能流出のリスク
         　当社は楽器事業においてコストダウンやリスク分散のため海外生産を展開しています。これに伴い生産技術の
         流出や、知的財産の侵害による類似品や模倣品が出現した場合、当社グループの業績に影響を与える可能性があ
         ります。
         　当社グループでは、知的財産を管理する部門を設置し、技術の流出・侵害に対応しております。
        12．製品及びサービスに係る事故等のリスク
         　当社製品による製造物責任を伴う事故は、コスト増大や社会的評価の低下をもたらします。また当社店舗や教
         室における火災や事故・事件、教室生徒及び講師等を巻き込んだ犯罪等により、当社のブランドイメージが損な
         われた場合、当社グループの業績を悪化させる可能性があります。
         　当社グループでは、製品安全対策に関する管理体制を整備し、営業物件にはセキュリティ対策を講じるなど事
         故・犯罪等の発生の回避に努めております。
        13．環境法制に関するリスク
         　当社グループが製造するピアノは、大半が木材を原材料とする部品で構成されており、その原材料の多くを海
         外調達しておりますが、海外における環境法制の変化が原材料の調達面に影響した場合、当社グループの業績に
         影響を与える可能性があります。
         　当社グループでは、環境負荷を考慮し、定期的な調達の検討に努めております。
        14．感染症が流行するリスク
         　新型コロナウイルス・新型インフルエンザ等の感染力の強い感染症が流行した場合、当社グループが事業活動
         を行っている国内外の市場では、各国政府によるロックダウン（都市封鎖）や活動自粛要請などにより、生産活
         動においては、工場の一時的な操業停止や減産の可能性があります。また営業活動においては、店舗の営業自粛
         や音楽教室・体育教室の休講並びにコンサート等のイベント中止を余儀なくされる恐れがあり、流行の規模や期
         間によっては、収入の減少等により、当社グループの業績を悪化させる可能性があります。
         　当社グループでは、従業員等の感染の恐れが生じた場合の報告体制等の整備を行い、情報収集と感染予防対策
         の実施に努めております。
        15．少子化進行のリスク
         　日本における少子化が、予想を超えて急速に進行した場合、当社の音楽教室や体育教室の業績を悪化させる可
         能性があります。また、少子化による市場の縮小により楽器販売が減少し、当社グループの業績に影響を与える
         可能性があります。
         　当社グループでは、対象世代を広げるとともに、各世代へのニーズに対応できるよう常に検討を行っておりま
         す。
        16．株価変動に関するリスク
         　当社グループは、取引先を中心に市場性のある株式を保有しており、株価変動のリスクを負っております。し
         たがって、株価の動向次第では、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。
         　当社グループでは、投資先企業の業績等の情報を収集し、保有についての検討を行っております。
        17．情報システムに関するリスク
         　当社グループが事業活動を行っていく上で、情報システム及び情報ネットワークは欠くことのできない基盤で
         あります。コンピュータウイルスへの感染や不正侵入などにより情報システムの機能に支障が生じた場合、当社
         グループの業績と財務状況に影響を及ぼす可能性があります。
         　当社グループでは、日々変化する情報セキュリティ情勢を常に把握し、適切な情報セキュリティ対策を検討・
         推進しております。
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        18．個人情報漏洩に関するリスク
         　当社グループは業務を円滑に行うため、お客様のお名前、ご住所、お電話番号、Eメールアドレス等の情報を
         取得・利用しております。欧州連合（EU）の一般データ保護規則（GDPR）に意図せず違反した場合をはじめ、当
         社グループが扱う個人情報が漏洩した場合、当社グループの信頼の失墜等につながり、当社グループの業績が悪
         化する可能性があります。
         　当社グループでは、個人情報に関する規程及び管理体制を整備し、漏洩防止にあたっております。
        19．インターネット等による風評被害に関するリスク
         　当社グループは、プレスリリース及び適時情報開示等により信頼の維持・向上に努めておりますが、インター
         ネット等を利用した当社グループに関する誤った情報の書き込みや、それらを要因とするマスコミ報道等による
         風評・風説の流布が発生・拡散した場合には、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。
         　当社グループでは、リスクマネジメント委員会及び情報セキュリティ委員会を設置し、情報に関する不測の事
         態の対応体制を整えております。
        20．退職給付債務及び退職給付費用に関するリスク
         　当社グループの退職給付債務及び退職給付費用は、数理計算上で設定される割引率等の前提条件に基づき適正
         な金額を計算しています。この前提条件は、市場金利の影響を受けることから実際の結果とは異なる場合があ
         り、退職給付債務が増加する可能性があります。その場合、当社グループの業績と財務状況に影響を与える可能
         性があります。
         　当社グループでは、割引率等が実際と乖離しないよう適正な情報に基づいて計算を行っております。
        21．訴訟に関するリスク
         　当社は音楽教室の著作権使用に係る裁判において係争中ですが、裁判の結果によっては著作権使用料の増加に
         よるコスト増加の可能性があります。
        22．金利が上昇するリスク
         　上記１～21の事象の発生等により、当社グループの業績が著しく悪化した場合や金融機関を取り巻く環境が大
         幅に変化した場合、金融機関からの資金借入れ条件が厳しくなることが考えられます。借入金の金利上昇は当社
         グループの業績を悪化させる可能性があります。
         　当社グループでは、資金の借入に備え、コミットメントライン・当座借越契約を締結しております。
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     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
        経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。

        なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。
        ①　財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容

        　当連結会計年度の当社グループにおける連結業績は                         、売上高は      67,520百万円（前年同期比             5.3％減）、営業利
        益は   3,492百万円（前年同期比            18.0％増）、経常利益は            4,002百万円（前年同期比            28.3％増）、親会社株主に帰
        属する当期純利益は          2,579百万円（前年同期比            67.0％増）となりました。
        　当社グループは第６次中期経営計画「Resonate2021」（2020年３月期から2022年３月期）を推進しております。

        「100年ブランド」の構築に向け、「販売力」「製品・サービス力」「生産力」「組織力」をそれぞれ深掘りして
        ＫＡＷＡＩのブランド力を高め、柱である楽器教育事業の収益力向上と事業拡大を目指し、当社グループ全体の更
        なる基盤強化に取り組んでおります。
        　コロナ禍における消費者の購買行動に変化が見られる中、商品政策としては、当社のマザー工場であり「世界一
        のピアノづくり」の拠点でもある竜洋工場の竣工40周年を記念したグランドピアノ『GL-10SE』、デジタルピアノ
        『CA59』『CA49』、ポータブルデジタルピアノ『ES920』を開発し、発売いたしました。
        　また、音楽文化振興や社会貢献への一環として、オンラインコンサートの実施や若手ピアニストへの支援、震災
        被災地に向けたチャリティーコンサートの開催にも取り組みました。
        　財政状態は次のとおりであります。

        （資産）

        　当連結会計年度末の流動資産は、現金及び預金の増加などにより                               38,215百万円（前期末比            30.9％増）となりま
        した。また固定資産は、投資有価証券の減少などにより                          22,484百万円（前期末比            0.4％減）となり、資産合計は
        60,699百万円（前期末比            17.3％増）となりました。
        （負債）

        　当連結会計年度末の流動負債は、17,096百万円（前期末比                            14.5％増）となりました。これは短期借入金や未払
        金などが増加したことによるものです。また固定負債は、長期借入金の増加などにより                                        15,668百万円（前期末比
        41.0％増）となり、負債合計は               32,765百万円（前期末比            25.8％増）となりました。
        （純資産）

        　当連結会計年度末の純資産合計は                 27,934百万円（前期末比            8.6％増）となりました。これは、親会社株主に帰
        属する当期純利益などによるものです。
        　セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。

        （楽器教育事業）

        　楽器教育事業は、楽器販売において、                  ピアノは各国政府からの外出規制や楽器店の休業命令による販売減少が大
        きく影響しましたが、規制緩和や生活様式の変化の中、第２四半期以降回復基調に転じました。デジタルピアノや
        ハイブリッドピアノについては、世界各地において巣ごもり需要を背景に好調な販売を維持しました。中でもグラ
        ンドピアノの弾き心地を再現した最上位モデルである『CAシリーズ』及びアコースティックピアノアクションを搭
        載したハイブリッドピアノモデルである『NVシリーズ』の販売が好調でした。一方で、国内の音楽教室及び体育教
        室は回復基調にあるものの、第１四半期での休講措置が大きく影響しました。これらの結果、                                           売上高は     55,147百
        万円（前年同期比         3.3％減）となり、営業利益は高付加価値商品の販売増加や費用の削減などにより                                      2,241百万円
        （前年同期比       23.5％増）となりました。
        （素材加工事業）

        　素材加工事業は、第３四半期以降回復が見られたものの、第２四半期までにおける新型コロナウイルス感染症に
        よる供給先の生産調整に起因して、半導体関連部品や自動車関連部品の受注が減少したことなどにより、売上高は
        9,112百万円（前年同期比            5.5％減）となり、営業利益は費用削減などにより                        1,291百万円（前年同期比            14.8％
        増）となりました。
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        （その他）
        　その他の事業は、医療機関向けＩＴ機器販売の受託減少などにより、売上高は                                     3,259百万円（前年同期比
        29.2％減）となり、営業利益は               49百万円（前年同期比           65.3％減）となりました。
        ②　キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報

        　当社グループの当連結会計年度のキャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。

        （営業活動によるキャッシュ・フロー）

        　営業活動の結果得られた資金は                4,942百万円（前年同期に得られた資金は                   1,572百万円）となりました。これは
        主に  税金等調整前当期純利益            3,166百万円      、減価償却費       1,558百万円      、法人税等の支払額          800百万円     などによるも
        のであります。
        （投資活動によるキャッシュ・フロー）

        　投資活動の結果使用した資金は                899百万円     （前年同期に使用した資金は              1,651百万円）となりました。これは主
        に 有形固定資産の取得による支出               795百万円     、無形固定資産の取得による支出                65百万円    などによるものでありま
        す。
        （財務活動によるキャッシュ・フロー）

        　財務活動の結果得られた資金は                4,803百万円      （前年同期に使用した資金は              1,393百万円）となりました。これは
        長期借入    による収入      5,500百万円      などによるものであります。
        　これらにより、当連結会計年度における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は                                          、 換算差額等を含め        前

        連結会計年度末に比べ           8,855百万円増加        したことなどにより、当連結会計年度末には                     18,417百万円      となりまし
        た。
         当社グループの       資本の財源及び資金の流動性につきましては、                     運転資金需要のうち主なものは楽器製造のための

        材料費、楽器製造・販売及び音楽教室等の運営に携わる要員の給料手当、福利厚生費などの人件費の他、販売並び
        に役務提供に関する販売促進費、運送・保管料、物件費等であり、営業キャッシュ・フローによる充当を基本とし
        ています。また、設備投資資金については、自己資金及び金融機関からの借入れによっております。
        　当連結会計年度末において複数の金融機関との間で機動的な資金調達が可能となるコミットメントライン契約及
        び当座貸越契約等を締結し、15,436百万円の資金調達枠を設定しており、事業展開での資金需要に伴う手元資金の
        一時的な減少を防ぎ、経営の更なる安定化を図っております。（借入実行額残高                                     5,194百万円、借入未実行残
        10,242百万円）
        ③　重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

        　当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されて
        おります。この連結財務諸表の作成に当たり、当連結会計年度末現在における資産・負債の報告数値及び報告期間
        における収益・費用の報告数値に影響を与える見積りについては、継続して評価を行っております。
        　なお、見積り及び評価については、過去実績や状況に応じて合理的と考えられる要因等に基づき行っております
        が、見積り特有の不確実性がありますため、実際の結果は異なる場合があります。
        　会計上の見積りの重要なものについては以下のとおりであります。
        (たな卸資産)

        　当社グループは、たな卸資産については、主として総平均法による原価法を採用し、期末における正味売却価額
        が収益性の低下により取得原価よりも下落している場合には、当該正味売却価額に帳簿価額を切り下げておりま
        す。正味売却価額は期末前の一定期間の販売実績等を用いて算定しております。なお、新型コロナウイルス感染症
        の影響等により、将来の市場状況の変化や販売価格の下落等が生じた場合、追加の評価減が必要となる可能性があ
        ります。
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        (固定資産の減損)
        　当社グループは、固定資産のうち減損の兆候がある資産または資産グループについて、当該資産または資産グ
        ループから得られる割引前将来キャッシュ・フローの総額がこれらの帳簿価額を下回る場合には、減損損失を認識
        すべきであると判定し、帳簿価額を回収可能価額まで減額し、当該減少額を減損損失として処理しております。減
        損の兆候の把握、減損損失の認識及び測定にあたっては、主として取締役会により承認された翌連結会計年度の計
        画及び中期経営計画等に基づき慎重に検討を行っておりますが、新型コロナウイルス感染症の影響等により、その
        見積もりの前提とした条件や仮定に変化が生じた場合、減損処理が必要になる可能性があります。
        (繰延税金資産の回収可能性)

        　当社グループは、資産及び負債の金額についての、会計上と税務上の差額である一時差異に係る税金の額につい
        て、将来の会計期間において回収または支払が見込まれない税金の額を除き、繰延税金資産または繰延税金負債と
        して計上しております。繰延税金資産につきましては、合理的な仮定に基づく業績予測によって見積もられた、将
        来の課税所得または税務上の欠損金に基づき、将来の回収可能見込額を毎期見直しております。当社グループは、
        将来の課税所得の見積りについて、主として取締役会により承認された翌連結会計年度の計画及び中期経営計画を
        基礎として見積りを行っております。なお、新型コロナウイルス感染症の収束時期が見通せない状況が続いており
        ますが、当社グループは当連結会計年度での入手可能な情報に基づき、過去の販売実績や直近の市場動向を鑑み、
        当連結会計年度と同水準の損益構造で推移するとの仮定のもと、将来課税所得の見積りを行っております。繰延税
        金資産の回収可能性は、将来の課税所得の見積りや将来減算一時差異のスケジューリングに依存するため、その見
        積りの前提とした条件や仮定に変更が生じた場合、翌連結会計年度以降の連結財務諸表において繰延税金資産の取
        崩が発生する可能性があります。
        ④　生産、受注及び販売の実績

      ａ．生産実績
        　当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
                            金額（百万円）                  前年同期比（％）
          セグメントの名称
                                      25,877                   97.1
     楽器教育
                                      9,364                   93.9
     素材加工
                                      35,242                   96.2
          報告セグメント計
                                       189                  90.7
     その他
                                      35,431                   96.2
             合計
     （注）１．金額は、販売価格によっており、セグメント間の内部振替前の数値によっております。
         ２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
      ｂ．商品仕入実績

        　当連結会計年度における仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
                            金額（百万円）                  前年同期比（％）
          セグメントの名称
                                      11,371                   92.9
     楽器教育
                                       183                 102.0
     素材加工
                                      11,554                   93.0
          報告セグメント計
                                      2,225                   62.4
     その他
                                      13,780                   86.2
             合計
     （注）１．セグメント間の取引については相殺消去しております。
         ２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
         ３．当連結会計年度において、その他の仕入金額に著しい変動がありました。これは、IT機器の仕入が減少した
           ことによるものであります。
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      ｃ．受注実績
        　当連結会計年度における素材加工事業及びその他の事業の受注実績を示すと、次のとおりであります。
        　なお、素材加工事業、その他の事業の一部を除く製品については主に見込み生産を行っております。
                  受注高（百万円）           前年同期比（％）          受注残高（百万円）           前年同期比（％）
      セグメントの名称
                        7,019           103.8            756          131.2
     素材加工
                        4,197           137.8           2,105           227.8
     その他
                        11,217           114.4           2,862           190.7
          合計
     （注）１．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
         ２．当連結会計年度において、その他の受注残高に著しい変動がありました。これは、IT機器の受注が増加した
           ことによるものであります。
      ｄ．販売実績

        　当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
                            金額（百万円）                  前年同期比（％）
          セグメントの名称
                                      55,147                   96.7
     楽器教育
                                      9,112                   94.5
     素材加工
                                      64,260                   96.3
          報告セグメント計
                                      3,259                   70.8
     その他
                                      67,520                   94.7
             合計
     （注）１．セグメント間の取引については相殺消去しております。
         ２．最近２連結会計年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりで
           あります。
                             前連結会計年度                  当連結会計年度
                           （自　2019年４月１日                  （自　2020年４月１日
                            至　2020年３月31日）                  至　2021年３月31日）
              相手先
                        金額（百万円）          割合（％）        金額（百万円）          割合（％）
        パーソンズ      ミュージック
                             11,250          15.8        10,373          15.4
        コーポレーション         グループ
         ３．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
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     ４【経営上の重要な契約等】
      （資本業務提携契約）
                       契約
      契約会社名        相手先の名称                 契約期間                契約の内容
                      締結日
                                       業務提携
                                        ①　教室事業の拡大
                                        ②　シニア向け事業の拡大
                                        ③　グローバル事業の拡大
                           自：2015年10月１日             ④　園・学校向けの教室運営ノウハウや
     (株)河合楽器        （株）学研         2015年
                           至：2020年９月30日               コンテンツ、リソースなどを活用
     製作所        ホールディングス         ７月31日
                           以後１年ごとの自動更新               し、それぞれの事業拡大に向けた連
                                          携
                                        ⑤　人材の交流
                                       資本提携
                                        ①　株式の相互保有
                                       業務提携
                                        ①　KAWAI     ブランドの楽器生産
                                        ②　KAWAI     ブランド商品のプロモーショ
                                          ンと販売、アフターサービス
                                        ③　音楽教室展開と講師人材の育成
                                        ④　ピアノ調律サービスの普及、調律技
                                          術者の育成と調律技術の向上
                                        ⑤　その他、新商品・サービスの企画・
                                          開発、音楽イベントの企画等、音楽
             パーソンズ              自：2017年２月９日
                                          産業の発展と音楽文化振興に資する
     (株)河合楽器                 2017年
             ミュージック              至：2027年２月８日
                                          事業活動全般
     製作所                 ２月９日
             コーポレーション              以後１年ごとの自動更新
                                       資本提携
                                        ①　パーソンズ        ミュージック       コーポ
                                          レーションは当社株式を共同保有
                                        ②　(株)河合楽器製作所はパーソンズ
                                          ミュージック       コーポレーションの完
                                          全子会社であるパーソンズ             ミュー
                                          ジック    ホールディング        リミテッド
                                          が発行した転換社債型新株予約権付
                                          社債を保有
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     ５【研究開発活動】
      　当社グループは、より良い楽器作りと音楽文化への貢献を目指すとともに、持続的な企業の成長に向け、楽器教育
      事業、素材加工事業の各セグメントにおいて研究開発活動を行っております。当社及び連結グループ全体の研究開発
      要員は83名で、研究開発費は              482  百万円であります。
      ①　楽器教育事業

      　アコースティックピアノに関しては、100年ブランドの構築に向けて「ピアノでNo.1」を目指し、マザー工場であ
      る竜洋工場を中心に生産ラインの改革を続けております。主力商品のShigeruKawaiの「深化」はもちろんのこと、全
      てのピアノにおいて弾く人の感性に共鳴する本物の楽器を追求する姿勢で研究開発、生産活動を行いました。商品政
      策においては、国内では昨年迎えた竜洋工場竣工40周年を記念しグランドピアノ「GL-10SE」を開発しました。
      ShigeruKawaiシリーズにも搭載しているウルトラ・レスポンシブ・アクションⅡを採用し、コンパクトサイズではあ
      りながら伸びやかな響きと優れたタッチを実現しました。また鍵盤においては、帯電性が少なく優れた吸水性を持つ
      人工象牙のファインアイボリー白鍵と人工黒檀のファインエボニー黒鍵を使用することで、心地よい弾き心地を実現
      しました。海外においては、黒艶色の需要が高まりつつある米国市場においてアップライトピアノ「ST-1」を発売し
      ました。
      　デジタルピアノに関しては、CAシリーズの普及価格帯モデル「CA59」「CA49」を発売しました。グランドピアノに
      近いタッチ感を備える木製鍵盤モデルに、有機ELディスプレイを搭載し、操作性を大幅に向上させました。また、
      ポータブルタイプESシリーズの上位モデル「ES920」「ES520]を発売しました。従来モデル「ES8」で好評を頂いてい
      る高音質スピーカーシステムを継承した上で、ケースを樹脂化し本体重量を大幅に軽減、可搬性を飛躍的に向上させ
      ました。音の良さをそのままに機能を絞った普及価格帯モデル「ES520」でポータブルタイプ市場におけるシェア拡
      大を図ります。今後も、スタンダードタイプからポータブルタイプまで、お客様のニーズを捉えた製品を実現する製
      品開発、技術開発を進めて参ります。
      　音楽教室に関しては、コロナ禍における幼児のグループレッスン需要に応えるため、1歳児対象「クーちゃんラン
      ド」及び2歳児対象「くるくるクラブ」のオンラインレッスン教材を開発しました。また各種コンクール入賞や音
      高・音大進学を目的として開設している「ハイレベルピアノコース」について、一層のカリキュラム充実と担当講師
      の指導力向上を図るため、ソルフェージュテキスト、講師用指導書、講師用研修ビデオの制作を行いました。また、
      中国・北京市の国家的教育事業施設「中国宋慶齢青少年科技文化交流中心」で展開中の幼児グループコース「クー
      ちゃんランド(１歳)」及び「ピコルわーるど(３～４歳)」の教材開発を完了しました。
      　体育教室、英語教室、絵画造形教室に関しては、各カリキュラムの研究と教材の開発を継続的に行っております。
      体育教室では、子ども向けの体育教室のみにとどまらず、企業向けフィットネスプログラムや、高齢者向けの健康
      コース・シニアクラスの開発にも取り組んでおります。
      　音楽ソフトウェアに関しては、楽譜認識作成ソフトウェア「スコアメーカーZERO」の追加機能として、楽器や歌の
      練習に役立つ「練習モード」を開発して搭載しました。認識対象や精度を向上させるなど、継続的な改良を続けるこ
      とで新規ユーザーの獲得と、継続ユーザーの利用満足度向上に取り組んでおります。
      　デジタルピアノの楽しみを広げるアプリに関しては、内蔵曲の楽譜を閲覧・試聴できる「PiaBookPlayer」の
      Android版をリリースしました。また、デジタルピアノをスマホやタブレットから操作できる「PianoRemote」を全て
      の新モデルに対応させました。
      　当事業に係る研究開発費は              464  百万円であります。
      ②　素材加工事業

      　カワイ精密金属株式会社は、自動車向け異形条の開発及びローコスト製法の研究、合わせ材料（クラッド）におけ
      る物性、塑性研究といった異種金属接合加工研究など、金属全般の異形加工に関する研究を行っております。株式会
      社カワイ音響システムは、個人用途では楽器演奏、テレワーク、映像配信などに使用できる防音室を、法人用途では
      研究機関や企業向けの実験室、検査室、会議室などに使用できる防音室の研究開発を行っております。株式会社カワ
      イハイパーウッドでは、自動車向け本杢塗装部品を柱にアルミ加飾やカーボン加飾など異素材の分野においても研究
      を行っております。
      　当事業に係る研究開発費は              18 百万円であります。
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    第３【設備の状況】
     １【設備投資等の概要】
      　当社グループは、販売基盤・ブランド力強化を目的として、国内外の中核都市の店舗新設及びリニューアルや音楽
      教室新設、生産設備増強の為の投資を行っております。当連結会計年度の設備投資（有形固定資産及び無形固定資産
      を含む）の内訳及び内容は以下のとおりであります。所要資金は、自己資金及び金融機関からの借入れによっており
      ます。
          セグメントの名称             設備投資額                  設備投資の内容
                            650
       楽器教育                       百万円      生産設備、営業設備、教室設備拡充等
                            172
       素材加工                             生産設備等
                             2
       その他
                            825
             計
                             8
       全社
                            834
       合計
     ２【主要な設備の状況】

      　当社及び連結子会社における主要な設備は、以下のとおりであります。
      (1）提出会社
                                                  2021年３月31日現在
                                    帳簿価額（百万円）
                                                         従業
        事業所名       セグメント
                    設備の内容                                    員数
                                     土地
       （所在地）        の名称          建物及び     機械装置
                                         リース資産      その他      合計    （人）
                         構築物     及び運搬具     (面積千㎡)
                    ピアノ等
     竜洋工場
                    生産設備・                 1,517                    338
               楽器教育             868     272           15     309    2,982
     （静岡県磐田市）               研究開発                  (168)                    [36]
                    施設
               楽器教育
     本社
                    統括業務                  664                   275
               その他             432      0          53     207    1,358
     （静岡県浜松市中区）               施設
                                      (45)                    [7]
               全社(共通)
                    工場用地・
                                                           4
     都田事業所
               楽器教育     事務所・                  967
                             28      0               2    999
                                            －
     （静岡県浜松市北区）          素材加工     研究開発
                                      (26)
                                                          [－ ]
                    施設
     営業支店
               楽器教育     事務所・                  859                   685
     （東京都渋谷区他）                       934               109     230    2,133
                                  －
               素材加工     営業店舗
                                       (6)                  [184]
     （注）２
     カワイ精密金属㈱
                                      381                   －
     松本工場          素材加工     工場用地                                  381
                             －     －          －     －
                                       (7)
                                                          [－ ]
     （長野県松本市）
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      (2 ）国内子会社
                                                  2021年３月31日現在
                                    帳簿価額（百万円）
                                                         従業
        事業所名       セグメント
                                                         員数
                    設備の内容
               の名称          建物及び     機械装置      土地
       （所在地）
                                         リース資産      その他      合計    （人）
                         構築物     及び運搬具
                                    (面積千㎡)
     カワイ精密金属㈱
     浜松工場               金属圧延                  －                   77
               素材加工
                            553     534                47    1,135
                                            －
                    加工設備
     （静岡県浜松市北区）                                                     [10]
                                      (－ )
     （注）３
     カワイ精密金属㈱
     松本工場
                    金属圧延                  375                    80
               素材加工             215     132                50     773
                                            －
     （長野県松本市）               加工設備
                                       (7)                   [13]
     （注）３
      (3）在外子会社

                                                  2021年３月31日現在
                                    帳簿価額（百万円）
                                                         従業
        事業所名
               セグメント
                    設備の内容                                    員数
                                     土地
       （所在地）        の名称          建物及び     機械装置
                                         リース資産      その他      合計
                                                        （人）
                         構築物     及び運搬具     (面積千㎡)
     PT.カワイインドネシア
                                                          856
     第１工場～第４工場               ピアノ等                   65
               楽器教育
                            558     342           26     137    1,130
     （インドネシア共和国）               生産設備                  (93)
                                                          [－ ]
     （注）４
     カワイアメリカ
                    事務所・                  147                    36
     コーポレーション          楽器教育             143      0          1     12     305
                    倉庫
                                      (16)                    [2]
     （アメリカ合衆国）
     （注）１．帳簿価額のうち「その他」は工具器具及び備品、建設仮勘定及び無形固定資産の合計であります。なお、金
           額には消費税等は含まれておりません。
         ２．事業所及び音楽教室用として建物の一部を賃借しております。
         ３．提出会社が土地を賃貸しております。
         ４．「土地」の        65百万円は連結貸借対照表上、借地権として「無形固定資産」の「その他」に含まれておりま
           す。
         ５．提出会社の設備の帳簿価額には貸与中のものを含めて表示しております。貸与先は主に提出会社の子会社で
           あります。
         ６．現在休止中の主要な設備はありません。
         ７．従業員数の［　］は、臨時従業員数を外書きしております。
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     ３【設備の新設、除却等の計画】
        投資計画
        　当社及び連結子会社は、多種多様な事業を国内外で行っており、当連結会計年度末時点ではその設備の新設・拡
        充の計画を個々のプロジェクトごとに決定しておりません。
        　そのため、セグメントごとの数値を開示する方法によっております。
        　第６次中期経営計画（2019年３月27日発表）の金額を記載しております。                                   なお、新型コロナウイルス感染症の影
        響もあり、今後大きく変動する可能性があります。
        　当連結会計年度後１年間の設備投資計画（新規・拡充）は、2,000百万円であり、セグメントごとの内訳は次の
        とおりであります。
                   2021年３月末計画金額
      セグメントの名称                          設備等の主な内容・目的                 資金調達方法
                     （百万円）
                                ピアノ生産設備・営業設備
                            1,330
     楽器教育                                           自己資産及び借入金
                                音楽教室開設・改装等
                                金属材料加工生産設備
                             630
     素材加工                                              同上
                                銑鉄鋳物生産設備等
                             40

     全社                           情報化投資等                    同上
                            2,000

          合計
     （注）１．金額には消費税等は含まれておりません。

         ２．経常的な設備の更新のための除売却を除き、重要な設備の除売却の計画はありません。
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    第４【提出会社の状況】
     １【株式等の状況】
      （１）【株式の総数等】
        ①【株式の総数】
                                        発行可能株式総数（株）
                 種類
                                                      34,200,000
                普通株式
                                                      34,200,000
                  計
        ②【発行済株式】

             事業年度末現在発行数
                                     上場金融商品取引所名
                        提出日現在発行数（株）
                （株）
       種類                              又は登録認可金融商品                内容
                         （2021年６月28日）
             （2021年３月31日）                        取引業協会名
                                                    単元株式数
                   9,011,560            9,011,560
      普通株式                               東京証券取引所市場第一部
                                                     100株
                   9,011,560            9,011,560           －            －
        計
      （２）【新株予約権等の状況】

        ①【ストックオプション制度の内容】
          　該当事項はありません。
        ②【ライツプランの内容】

          　該当事項はありません。
        ③【その他の新株予約権等の状況】

          　該当事項はありません。
      （３）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

          　該当事項はありません。
      （４）【発行済株式総数、資本金等の推移】

                  発行済株式       発行済株式                     資本準備金       資本準備金
                                資本金増減額        資本金残高
                  総数増減数       総数残高                     増減額       残高
         年月日
                                （百万円）       （百万円）
                  （千株）       （千株）                     （百万円）       （百万円）
     2015年11月24日
                      450      9,011        513      7,122        513      1,257
     （注）
     （注）　有償第三者割当　　発行価額                  2,278円　　資本組入額           1,139円
          割当先　オンキヨー株式会社
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      （５）【所有者別状況】
                                                  2021年３月31日現在
                          株式の状況（１単元の株式数             100  株）
                                                       単元未満
                                                       株式の状
        区分      政府及び                      外国法人等
                        金融商品     その他の               個人
                                                       況（株）
              地方公共     金融機関                                計
                        取引業者     法人               その他
              団体                    個人以外      個人
     株主数（人）            －     27     24     63     85      3   3,891     4,093       －
     所有株式数
                 －   30,695      1,366     15,108     19,653        4   23,136     89,962     15,360
     （単元）
     所有株式数の割合
                 －    34.12      1.52     16.79     21.85      0.00     25.72     100.00       －
     （％）
     （注）１．自己株式          416,557株は「個人その他」に              4,165単元、「単元未満株式の状況」に                  57株含めて記載しており
           ます。
         ２．「その他の法人」の欄には証券保管振替機構名義の株式が６単元含まれております。証券保管振替機構名義
           600株は名義書換失念株式であります。
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      （６）【大株主の状況】
                                                  2021年３月31日現在
                                                   発行済株式（自己
                                                   株式を除く。）の
                                           所有株式数
                                                   総数に対する所有
          氏名又は名称                    住所
                                            （千株）
                                                   株式数の割合
                                                   （％）
     エイチエスビーシー　ブローキング                 ３／F　HUTCHISON　HOUSE　10　
     セキュリティーズ（アジア）                 HARCOURT　ROAD，CENTRAL　HONG　
                                                851         9.90
                      KONG．
     （常任代理人　香港上海銀行東京支
     店）                 （東京都中央区日本橋３丁目11番１号）
     日本マスタートラスト信託銀行株式
                                                812         9.45
                      東京都港区浜松町２丁目11番３号
     会社（信託口）
                                                477         5.56
     株式会社河合社団                 静岡県浜松市中区山手町１番25号
                                                441         5.14
     住友不動産株式会社                 東京都新宿区西新宿２丁目４番１号
                                                342         3.98
     河合楽器取引先持株会                 静岡県浜松市中区寺島町200番地
                                                307         3.58
     カワイ従業員持株会                 静岡県浜松市中区寺島町200番地
                                                300         3.49
     明治安田生命保険相互会社                 東京都千代田区丸の内２丁目１番１号
                                                278         3.24
     株式会社学研ホールディングス                 東京都品川区西五反田２丁目11番８号
                                                275         3.20
     東京海上日動火災保険株式会社                 東京都千代田区丸の内１丁目２番１号
                                                225         2.62
     共栄火災海上保険株式会社                 東京都港区新橋１丁目18番６号
                               －                4,311         50.16
             計
     （注）   １．2017年12月15日付で公衆の縦覧に供されている大量保有報告書において、                                    パーソンズ      ミュージック       コーポ
           レーション及びその共同保有者２社が、2017年12月15日現在で以下の株式を所有                                     している旨が記載されてい
           るものの、当社として2021年３月31日現在における実質所有株式数の確認ができませんので、上記大株主の
           状況には含めておりません。
           なお、その大量保有報告書等の内容は以下のとおりであります。
                                           保有株券等の数         株券等保有割合
          氏名又は名称                     住所
                                             （株）         （％）
      パーソンズ      ミュージック
                       英国領バージン諸島
                                                 100        0.00
                       トートラ・ロードタウン
      コーポレーション
                       英国領バージン諸島
      アペックス・フロンティア・                 トートラ・ロードタウン・
                                               448,300          4.97
      インターナショナル・リミテッド                 ウィッカムズケイワン・
                       オーエムシーチェンバーズ
                       英国領バージン諸島
                       トートラ・ロードタウン・
      オーリゾン・グローバル・
                                               448,300          4.97
                       ウィッカムズケイツー・
      リミテッド
                       ヴィストラコーポレートサービシズセン
                       ター
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                                                           有価証券報告書
         ２．2020年７月20日付で公衆の縦覧に供されている大量保有報告書                               （変更報告書）       において、ノムラ　インター
           ナショナル　ピーエルシー            及び  野村アセットマネジメント株式会社                が、2020年７月15日現在で以下の株式を
           所有している旨が記載されているものの、                   当社として2021年３月31日現在における実質所有株式数の確認が
           できませんので、        上記大株主の状況には含めておりません。
           なお、その大量保有報告書（変更報告書）の内容は以下のとおりであります。
                                           保有株券等の数         株券等保有割合
          氏名又は名称                     住所
                                             （株）         （％）
                       １  Angel   Lane,   London    EC4R   3AB,
      ノムラ　インターナショナル
                                                4,600         0.05
      ピーエルシー                 United    Kingdom
      野村アセットマネジメント
                                               698,800          7.75
                       東京都江東区豊洲二丁目２番１号
      株式会社
                                 28/104

















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                                                    株式会社河合楽器製作所(E02363)
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      （７）【議決権の状況】
        ①【発行済株式】
                                                  2021年３月31日現在
                       株式数（株）            議決権の数（個）
           区分                                         内容
                                －        －             －
     無議決権株式
     議決権制限株式（自己株式等）                           －        －             －
     議決権制限株式（その他）                           －        －             －

                    （自己保有株式）
     完全議決権株式（自己株式等）                                  －             －
                             416,500
                    普通株式
     完全議決権株式（その他）                       8,579,700               85,797          －
                    普通株式
                                               一単元（100株）未満の
                             15,360          －
     単元未満株式               普通株式
                                               株式
                            9,011,560           －             －
     発行済株式総数
                                －           85,797          －
     総株主の議決権
     （注）１．「完全議決権株式（自己株式等）」欄は、全て当社保有のものであり、同じく「単元未満株式」欄に                                                    57株
           当社保有株式が含まれております。
         ２．「完全議決権株式（その他）」の欄の普通株式には、証券保管振替機構名義の株式が                                         600株含まれておりま
           すが、全て名義書換失念株式であります。また、「議決権の数」欄には、同機構名義の完全議決権株式に係
           る議決権の数６個が含まれております。
        ②【自己株式等】

                                                  2021年３月31日現在
                                                     発行済株式
                                自己名義所有       他人名義所有       所有株式数の       総数に対する
      所有者の氏名又は名称               所有者の住所
                                株式数（株）       株式数（株）       合計（株）       所有株式数の
                                                     割合（％）
     （自己保有株式）
                  静岡県浜松市中区寺島町
                                  416,500       －       416,500         4.62
                  200番地
     株式会社河合楽器製作所
                        －          416,500       －       416,500         4.62
           計
     ２【自己株式の取得等の状況】

      【株式の種類等】         会社法第155条第７号に該当する普通株式の取得
      （１）【株主総会決議による取得の状況】
          　該当事項はありません。
      （２）【取締役会決議による取得の状況】

          　該当事項はありません。
      （３）【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

                                   株式数（株）             価額の総額（円）
                 区分
                                            83            237,265
     当事業年度における取得自己株式
                                            21            82,110

     当期間における取得自己株式
     （注）当期間における取得自己株式には、2021年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取に
         よる株式数は含まれておりません。
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      （４）【取得自己株式の処理状況及び保有状況】
                                 当事業年度                 当期間
               区分
                                    処分価額の総額                処分価額の総額
                            株式数（株）                株式数（株）
                                      （円）                （円）
                                  －        －        －        －

     引き受ける者の募集を行った取得自己株式
                                  －        －        －        －
     消却の処分を行った取得自己株式
     合併、株式交換、株式交付、会社分割に係る移
                                  －        －        －        －
     転を行った取得自己株式
     その他
                                  －        －        －        －
     （－）
                               416,557           －      416,578           －
     保有自己株式数
     （注）当期間における保有自己株式には、2021年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取に
         よる株式数は含まれておりません。
     ３【配当政策】

      　当社は、今後の経営環境並びに事業展開を考慮し、経営基盤の安定化に向けた内部留保を確保しつつ、株主各位へ
      の安定的な配当及び資本効率の向上を目的とした機動的な株主還元を行うことを基本方針とし、総還元性向の向上に
      努めております。
      　剰余金の配当につきましては、中間配当制度を設けていますが、経営基盤の安定化を考慮し、現在は期末配当のみ
      の年１回を基本方針としております。剰余金の配当の決定機関については、株主総会の決議とともに取締役会の決議
      によっても行う旨を定款で定めておりますが、期末配当金については定時株主総会の決議により決定することを原則
      としております。
      　当社は取締役会の決議により毎年９月30日を基準日とする中間配当並びに別途基準日を定めて配当を行うことがで
      きる旨を定款で定めております。
      　なお、基準日が当事業年度に属する剰余金の配当は、以下のとおりであります。
                             配当金の総額                 １株当たり配当額
           決議年月日
                              （百万円）                   （円）
          2021年６月25日
                                      472                   55
          定時株主総会決議
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     ４【コーポレート・ガバナンスの状況等】
      （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
        ①　コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
          　当社グループは、下記「経営の理念」に基づき、持続的な企業価値の向上を実現するために、コーポレー
          ト・ガバナンス基本方針を制定し、コーポレート・ガバナンスの充実に継続的に取り組んでおります。
        　〈経営の理念〉
         　創造性豊かな好感度企業をめざして
          (ⅰ)   快適で豊かな生活環境を創造すること
          (ⅱ)   お客様の満足を第一に商品・サービスを提供すること
          (ⅲ)   新しい時代に向かって企業活動を推進すること
          (ⅳ)   社員を大切にし、明るい企業をめざすこと
        ②　企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由

         （ⅰ）会社の機関の概要
           　当社は、監査役設置会社であり、会社の各機関は以下のとおりであります。
           （取締役・取締役会）
           　当社の取締役は、2021年６月28日現在10名であり、うち代表取締役は１名、社外取締役は２名でありま
           す。
           　社外取締役には客観的な立場から取締役会における意思決定の妥当性及び取締役の職務執行について大局
           的な視点で助言、監督をいただき、経営の透明性を高めております。なお、取締役の経営責任を明確にする
           ために、当社は取締役の任期を１年にしております。
           　取締役会は、当社グループ全体の経営戦略、中長期の経営方針等の審議、重要な意思決定、グループ内の
           各部門の執行状況のモニタリング、指導などの機能を担っております。
           　さらに、取締役会の監督機能の強化及び代表取締役による機動的な業務執行を目指し、意思決定の迅速性
           を高めるため、2002年４月より導入いたしました執行役員制度を2005年６月に改編し、取締役にも執行役員
           を兼務させる体制とし、全社的課題への対応力の強化を図るとともに、業務執行における責任の明確化及び
           指揮命令系統の充実を図りました。
           （監査役・監査役会）
           　監査役会は、2021年６月28日現在、社内出身監査役２名、社外監査役２名の体制であり、監査方針と分担
           を定め、各監査役はこれに従い、定期的に各業務執行部門、グループ会社の監査を実施するとともに、取締
           役会をはじめ重要な会議に出席し、的確な状況の把握と意見具申を行い取締役の職務執行状況の監査機能の
           充実を図っております。
           （コーポレート・ガバナンス委員会）
           　当社は、取締役会の独立した諮問機関としてコーポレート・ガバナンス委員会を設置しております。コー
           ポレート・ガバナンス委員会は取締役候補者の選定に関する事項や、取締役の報酬に関する事項、その他
           コーポレート・ガバナンスの向上に関する事項を審議し、答申・報告することとしております。
           　コーポレート・ガバナンス委員会は東京証券取引所に届け出を行った独立役員の全て、取締役会議長、代
           表取締役及び取締役会が必要に応じて委嘱するその他の取締役で構成し、うち独立役員が過半数を占めるこ
           ととし手続きの透明性と客観性を確保しております。
           （常務会）
           　当社は、取締役会における意思決定事項に対する具体的な業務執行方針及びその計画案、並びに高度な判
           断を伴う日常的業務案件の審議、管理、決定機関として常務会を設置しており、原則毎週１回定期的に開催
           しております。
           （経営会議体）
           　全社的課題を審議するステアリング・コミッティ（取締役及び監査役で構成）、執行役員の業務執行状況
           や各部門の生産・販売状況を確認し、重点戦略の評価及び検討を行う事業別や地域別の各戦略会議（取締
           役、執行役員並びに主要部門長で構成）等を設置して戦略モニタリング・コントロール機能を確保しており
           ます。
           （内部監査）
           　当社では、内部監査部門として「内部監査室」（2021年６月28日現在３名）を設置し、当社グループの業
           務活動全般に関して、業務執行が適法、適正かつ合理的に行われているかどうかを監査するとともに、会社
           資源の活用状況、法令・社内規程の遵守状況についての監査を行っております。
           　内部監査部門は、内部統制部門である総務、人事、経理等の各部門と定期的に情報交換及び課題確認の場
           を設けております。
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           機関ごとのメンバーは次のとおりであります。（◎は議長、○は出席者を表します。）
        役職名            氏名          取締役会           監査役会            常務会
      代表取締役
                 河合　弘隆              ◎           －           ◎
      会長兼社長
      取締役           伊藤　照幸              〇           －           〇
      取締役           河合　健太郎              〇           －           〇

      取締役           日下　昌和              〇           －           〇

      取締役           牧田　春光              〇           －           〇

      取締役           牛尾　浩              〇           －           〇

      取締役           箕輪　匡文              〇           －           ○

      取締役           森　直樹              〇           －           〇

      社外取締役           片桐　一成              〇           －           －

      社外取締役           中村　捷二              〇           －           －

      監査役           星井　広幸              〇           ◎           －

      監査役           西尾　正由紀              〇           〇           －

      社外監査役           田畑　隆久              〇           〇           －

      社外監査役           加藤　治男              〇           〇           －

           なお、当社のコーポレート・ガバナンスの体制は次のように図示されます。

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         （ⅱ）現在の体制を採用している理由
           　当社は、コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方に基づき、内部統制の充実、コンプライアン
           ス体制の整備、経営の透明性の確保に努めるとともに、楽器製造、楽器マーケット並びにその周辺事業に関
           する専門的な経営知識と豊富な経験を有する人材を取締役として選任しており、変化の激しい経営環境に迅
           速・的確に対応しスピーディーな意思決定を目指すという観点から、現在の体制を採用しております。
           　選任された独立性の高い複数名の社外取締役・社外監査役が、取締役会による経営監督の実効性と意思決
           定の透明性を強化・向上させることを目的として、それぞれの保有する知識・見識をもとに客観的な立場で
           取締役の職務執行状況を監視します。
           　取締役会の任意諮問委員会として、社外取締役を委員長とし委員総数の半数以上を社外役員とするコーポ
           レート・ガバナンス委員会を設置しております。
           　また、ステアリング・コミッティやリスクマネジメント委員会など重要な会議には監査役がオブザーバー
           として傍聴し、その意思決定の過程を監視しております。
           　以上により経営の監督、牽制活動は充分機能しているものと考えております。
        ③　企業統治に関するその他の事項

         （ⅰ）内部統制システムの整備の状況
           　当社は内部統制の基本を職務分掌、職務権限、業務プロセスその他の各種規程・基準においております。
           内部監査部門は業務執行部門並びに関係会社の監査を通じてこれらの基本に則って業務が遂行されているこ
           とを確認し、改善すべき点の指摘を行っております。また、法律問題については、分野ごとに恒常的に複数
           の法律事務所と顧問契約を締結した上で適法性の確保に努めております。
           　なお、当社では2006年５月12日開催の取締役会で決議した「内部統制システムの構築に関する基本方針」
           を、2015年５月１日から施行された改正会社法の改正主旨に合わせ、2015年５月14日開催の取締役会で一部
           改定することを決議しており、この決議に基づき内部統制システムの整備を推進しております。
           　内部統制システムの構築に関する基本方針の主な内容は、以下のとおりであります。
           (a）取締役、当社子会社の取締役等及び従業員の職務執行が法令及び定款に適合することを確保するための
             規程類の整備、委員会等の体制整備、社内通報制度の構築等を行う。
           (b）取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する規程類を整備する。
           (c）損失の危険の管理に関する規程その他の体制を整備する。
           (d）取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するために執行役員の執行責任の明確化、取締役会
             の適切な運営及び審議充実化に向けた経営会議体の設置を行う。
           (e）当社グループにおける業務の適正を確保するため関係会社管理のための規程類整備及び当社グループの
             総括的管理体制を確保し、関係会社執行責任者は執行状況を定期的に当社に報告する。
           (f）監査役がその職務を補助すべき従業員を置くことを求めた場合には、必要に応じて配置する。
           (g）監査役がその職務を補助すべき従業員の取締役からの独立性を確保するために当該従業員の人事等は監
             査役会の同意の上で行い、当該従業員は常勤監査役の指揮命令下に入る。
           (h）取締役及び従業員が監査役に報告するための体制、その他監査役への報告に関する体制並びに報告をし
             た者が当該報告をしたことを理由として不利な取扱いを受けないことの確保のために、監査役に報告す
             べき事項を定めるとともに、監査役の重要な会議への出席や重要な文書の閲覧等の権限を確保し、ま
             た、報告を理由とする不利な取扱いの禁止を周知徹底する。
           (i）その他監査役の監査が実効的に行われることを確保するための体制として、監査役と取締役会及び執行
             役員、会計監査人、内部監査部門との意見交換機会を設け連携を保つとともに、監査役が職務遂行する
             において必要な費用は速やかに処理をする。
           (j）「倫理行動基準」に反社会的勢力との関わりを持たないことを定め、全社的に反社会的勢力排除に取り
             組む。
         （ⅱ）リスク管理体制の整備の状況

           　当社のリスク管理体制は、業務執行に伴うリスクを未然に防止することを第一とし、リスクが顕在化した
           場合には、社会的、経営的な影響を最小限にとどめるため、職制により組織的に対応するものから必要に応
           じグループ全体を対象とした委員会等を設置するなど、機動的な対応に努めております。
           　分野別のリスク管理に関する委員会等は、リスクマネジメント委員会の統括のもとで全社的な整合性を
           保っております。
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           （リスクマネジメント委員会）
           　当社グループ全体のリスクへの対応のために、規程類の整備、運用状況の確認、要員の訓練、研修等を企
           画実行するとともに全社リスク管理状況を取締役会に報告しております。傘下に企業倫理、情報セキュリ
           ティ、地球環境、防災等に関する各委員会を設置するとともに、不測の事態が発生した場合には、「緊急対
           策本部」をただちに設置し、迅速な対応と損害の拡大の防止にあたるものとしております。
         （ⅲ）当社グループにおける業務の適正を確保するための体制整備の状況

           (a）当社グループにおける業務の適正を確保するため、「関係会社管理規程」を整備し、各子会社及び関係
             会社に対しては、当社としての担当役員及び管掌部門を置き、子会社及び関係会社における経営状況等
             の総括的管理を行う体制をとっております。
           (b）内部監査部門は、当社規程に基づき、各子会社における業務執行状況、当社との取引状況等を評価、監
             査するものとしております。
         （ⅳ）   責任限定契約の内容の概要

            当社と社外取締役及び社外監査役は、会社法第427条第１項に基づき、同法第423条第１項の損害賠償責任
           を制限する契約を締結しております。当該契約に基づく損害賠償責任の限度額は、法令に定める最低責任限
           度額であります。なお、当該責任限定が認められるのは、当該社外取締役または社外監査役が職務の遂行に
           ついて善意かつ重大な過失がない時に限られます。
         （ⅴ）役員等賠償責任保険契約の内容の概要

           　当社は、会社法第430条の3第1項に規定する役員等賠償責任保険を保険会社と締結しております。当該保
           険契約の被保険者の範囲は当社の取締役、監査役、執行役員、管理職従業員および社外派遣役員であり、被
           保険者は保険料を負担しておりません。当該保険契約により、被保険者が行った行為に起因して当該被保険
           者が負担する法律上の損害賠償責任に基づく賠償金が填補されることになります。
           　なお、填補する額について限度額を設けることにより、当該役員等の職務の執行の適正性が損なわれない
           ようにする措置を講じております。
         （ⅵ）取締役の定数

           　当社は、当社の取締役は10名以内とする旨を定款で定めております。
         （ⅶ）取締役選任の決議要件

           　当社は、株主総会の取締役の選任決議については、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の
           １以上を有する株主が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨及び累積投票にはよらない旨を定款で定
           めております。
         （ⅷ）剰余金の配当等の決定機関

           　当社は、機動的な資本政策、配当政策を可能とすることを目的とし、剰余金の配当等会社法第459条第１
           項各号に定める事項について、法令に特段の定めがある場合を除き、株主総会の決議のほか、取締役会の決
           議によることができる旨を定款で定めております。
         （ⅸ）株主総会の特別決議要件

           　当社は、株主総会の円滑な運営を行うため、会社法第309条第２項の規定による株主総会の決議は、議決
           権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上
           をもって行う旨を定款で定めております。
         （ⅹ）自己の株式の取得

           　当社は、経営環境の変化に対応した機動的な資本政策の遂行を可能にするため、市場取引により自己の株
           式を取得することを目的とし、会社法第165条第２項の規程により、取締役会の決議をもって自己株式を取
           得することができる旨を定款に定めております。
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         （ⅺ）   株式会社の支配に関する基本方針について
           　当社は、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者の在り方に関する基本方針を定めており、その内
           容等（会社法施行規則第118条第３号に掲げる事項）は次のとおりであります。
           ①　  当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者の在り方に関する基本方針

           　当社は、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者（以下「方針決定を支配する者」といいます。）
           の在り方について、基本的には、株主の自由な判断に基づいた当社株式の自由な取引を通じて決定されるべ
           きものであると考えており、上場企業として多様な投資家に当社の株主となっていただき、また、その様々
           な意見を当社の財務及び事業の方針の決定に反映させることが望ましいと考えております。
           　昨今のわが国の資本市場においては、経営陣の同意なく、会社支配権の取得を意図して株式を大量に買い
           付けようとする事例も少なくありません。このような買付けの中には、当社及び当社グループの顧客、取引
           先、地域社会、従業員等ステークホルダーの利益を著しく損なう蓋然性の高いものや、株主に十分な判断の
           時間や判断の材料を与えないものなど、当社の企業価値及び株主共同の利益に照らして望ましくない買付け
           が行われることも予想される状況にあります。
           　当社は、このような当社の企業価値及び株主共同の利益に照らして、望ましくない買付けを行おうとする
           者に対して、方針決定を支配する者となる機会を与えることは、株主からの様々な意見を当社の財務及び事
           業の方針の決定に反映させるためには望ましくないものと考えております。
           　また、当社事業の主軸は音楽・教育分野にあり、これらの事業は単にハードやソフトを提供することにと
           どまるものではなく、文化に深く関わる事業であると考えております。このような事業の運営においては、
           経済的側面のみならず、文化的側面も視野に入れたバランスのとれた経営姿勢が不可欠であると考えており
           ます。かかる観点から、方針決定を支配する者においては、このような経営姿勢についても、十分に理解し
           ていることが望ましいと考えております。
           ②　基本方針に関する取組み

           (ⅰ）財産の有効な活用、適切な企業集団の形成その他の基本方針の実現に資する特別な取組み
            　当社は、以下のような取組みを鋭意実行することが、当社の企業価値及び株主共同の利益を向上させる
            こととなり、さらなる多様な投資家からの当社への投資を促進させ、結果として、上記①の基本方針の実
            現に資するものであると考えております。
           a）  当社は、2022年３月までの３ヵ年を対象期間とする第６次中期経営計画「Resonate                                      2021」を2019年４

             月１日より遂行しております。同計画では、長期ビジョンとして「100年ブランドの確立」を掲げ、100
             年、そしてさらにその先の継続的な発展に向け、祖業であるピアノづくりで世界一を目指し、各事業の
             強みをさらに深化させ、お客様満足度の追求・向上と音楽文化の発展を通して企業価値・ブランド力の
             向上と持続的な成長を図ってまいります。
           b）当社は適切な組織体制の構築のために、以下の取組みを行っております。

             当社は、意思決定の迅速化と経営陣の責任の明確化のために、執行役員制度を採用し、業務執行と監督
             の分離に取り組むとともに、取締役の任期を１年としております。
             また当社は、独立性の高い社外取締役及び社外監査役を選任し、取締役の業務執行の監督、監査に当た
             らせております。加えて、2015年６月からは社外取締役を２名選任し、同年12月には社外役員４名と社
             内取締役３名から構成されるコーポレート・ガバナンス委員会を設け、さらなるガバナンスの強化を
             図っております。
           c）上記のほかにも、機関投資家や証券アナリストへの説明会の開催、個人投資家向けのIR活動の推進によ

             り、株主との長期安定的な信頼関係の構築に努めてまいります。
           (ⅱ）基本方針に照らして不適切な者によって当社の財務及び事業の方針の決定が支配されることを防止す

             るための取組み
            　2016年６月28日開催の当社第89期定時株主総会に基づき更新いたしました当社株式の大規模買付行為に
            関する対応方針（以下「旧プラン」といいます。）を2019年６月26日開催の第92期定時株主総会における
            株主の承認により基本的に旧プランを継承し、新たな対応方針（以下「本プラン」といいます。）として
            更新しております。（本プランの詳細につきましては、当社ホームページに掲載されている2019年５月21
            日付プレスリリース「当社株式の大規模買付行為に関する対応方針（買収防衛策）の更新について」に開
            示しております。）
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           ③　当社の取組みが、基本方針に沿い、株主共同の利益を害するものではなく、当社の会社役員の地位の維
           持を目的とするものではないことについて
           (ⅰ)   ②(ⅰ)の取組みについて
            　第６次中期経営計画「Resonate                2021」に関する当社の取組みは、究極的にはステークホルダー全体の
            利益を実現するための施策として当社経営陣に課せられた課題であると考えておりますので、株主共同の
            利益を害するものではなく、また、当社の会社役員の地位を維持することを目的とするものでもありませ
            ん。
            　執行役員制度、取締役の１年任期制、社外取締役の増員、社外監査役による取締役の業務執行監査、
            コーポレート・ガバナンス委員会の設置については、いずれも適正な業務執行を担保するために導入した
            ものであり、株主共同の利益を害することにはなりませんし、また当社の会社役員の地位を維持するため
            のものでもありません。
            　機関投資家や証券アナリストへの説明会の開催、個人投資家向けのIR活動の推進についても、株主共同
            の利益を害するものではなく、投資家の判断に資することを目的として行おうとするものですので、当社
            の会社役員の地位を維持するものでもないと考えております。
           (ⅱ)   ② (ⅱ)  の取組みについて

            　本プランは、以下のような点から、基本方針に沿い、株主共同の利益を害するものではなく、当社の会
            社役員の地位の維持を目的とするものではないものと考えております。
           a）  本プランの内容は、大規模買付者に対して事前に大規模買付情報の提供及び大規模買付行為の是非を判

             断する時間を確保することを求めることによって、大規模買付者の提案に応じるか否かについて株主の
             適切な判断を可能とするものです。したがって、株主共同の利益を害するものではなく、基本方針に沿
             う内容となっております。
           b）本プランにおいて、対抗措置が発動される場合としては、大規模買付者が予め定められた大規模買付

             ルールを遵守しない場合や、当社企業価値及び株主共同の利益を著しく損なうと認められる場合に限定
             しております。このように、対抗措置の発動は当社の企業価値及び株主共同の利益に適うか否かという
             観点から決定することとしておりますので、基本方針に沿い、株主共同の利益を害するものではなく、
             また、当社の会社役員の地位の維持を目的としないものとしております。
           c）  本プランにおいては、独立性の高い社外者を構成員とした独立委員会を設置し、対抗措置の発動を当社

             取締役会が判断するにあたっては、独立委員会の勧告を最大限尊重することとしております。また、当
             社取締役会において、必要に応じて外部専門家等の助言を得ることができるものとしております。この
             ように、対抗措置を発動できる場合か否かの判断について、当社取締役会の恣意的判断を排除するため
             の仕組みを備える内容となっており、株主共同の利益を害するものではなく、また、当社の会社役員の
             地位の維持を目的とするものでもないといえます。
             　本プランは、更新後３年毎に、本プランの期間更新又は廃止について、定時株主総会の議案として上

             程し、株主に対して本プランの継続の是非を直接判断いただくこととしております。また、取締役の任
             期を１年としていることを前提として、毎年、定時株主総会における取締役の選任議案に各取締役候補
             者の本プランに関する賛否を記載するとともに、定時株主総会後、最初に開催される取締役会におい
             て、株主より選任された取締役が本プランの継続又は廃止の決議を行い、決議結果を速やかに株主及び
             投資家へ開示することとしております。
             　このように、本プランの継続については、株主の意思が直接反映されるよう努めており、株主共同の
             利益を害することのないよう、また、当社の会社役員の地位の維持につながることのないよう努めてお
             ります。
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      （２）【役員の状況】
        ①　役員一覧
        男性  14 名　女性    －名　（役員のうち女性の比率              －％）
                                                       所有株式数
        役職名         氏名      生年月日                略歴             任期
                                                       （千株）
                              1974年１月     三菱信託銀行株式会社入社
                              1976年１月     当社入社
                              1978年６月     ピアノ事業部長
                              1979年８月     取締役就任
                              1981年９月     生産本部長
                              1983年８月     常務取締役就任
       代表取締役
                     1947年６月27日      生   1985年８月     代表取締役専務就任
                河合　弘隆                                    (注)５       118
       会長兼社長
                              1987年６月     代表取締役副社長就任
                              1989年10月     代表取締役社長就任
                              2011年４月     一般財団法人カワイサウンド技術・
                                   音楽振興財団理事長就任（現任）
                              2015年６月     代表取締役会長兼社長就任（現任）
                              2016年４月     営業統括本部長
                              1978年４月     当社入社
                              2004年４月     関東支社中関東営業部長
                              2008年10月     国内営業本部音楽教育部長
                              2010年２月     執行役員就任
       取締役副社長
                              2014年６月     取締役執行役員就任
        執行役員        伊藤　照幸      1953年９月１日      生
                                                   （注）５        4
                              2015年４月     国内営業本部営業戦略部長
       総務人事部長
                              2016年４月     総務人事部長
                              2018年４月     管理本部長
                              2018年６月
                                   取締役副社長執行役員就任（現任）
                              2019年６月     総務人事部長（現任）
                              2007年10月     当社入社
                              2012年４月     ピアノ事業部長
                                   執行役員就任
                              2013年４月     楽器製造本部ピアノ事業部長
       取締役副社長
                              2015年６月     取締役執行役員就任
        執行役員       河合　健太郎      1977年６月１日      生                        (注)５       2
                              2016年４月     楽器製造本部長兼ピアノ事業部長
       生産統括本部長
                              2016年６月     常務取締役執行役員就任
                              2018年６月     専務取締役執行役員就任
                              2018年６月     生産統括本部長（現任）
                              2020年６月
                                   取締役副社長執行役員就任（現任）
                              1976年３月     当社入社
                              2008年２月     中部支社長
                              2008年６月     執行役員就任
                              2009年２月     関東支社長
       専務取締役
                              2013年４月     国内営業本部長
        執行役員        日下　昌和      1953年11月12日      生                        (注)５       5
                              2013年６月     取締役執行役員就任
       国内統括部長
                              2015年６月     常務取締役執行役員就任
                              2016年４月     営業統括本部副本部長兼国内統括部長
                              2016年６月
                                   専務取締役執行役員就任（現任）
                              2019年５月
                                   国内統括部長（現任）
                              1979年４月     当社入社
                              2013年４月     金属事業部長
                              2013年６月     カワイ精密金属株式会社代表取締役社
       常務取締役                            長就任（現任）
        執行役員                      2014年６月     執行役員就任
                牧田　春光      1957年１月18日      生                        (注)５       3
                              2016年４月     素材加工事業統括部長
       生産統括本部
     素材加工事業統括部長                         2016年６月     取締役執行役員就任
                              2018年６月
                                   常務取締役執行役員就任（現任）
                              2018年６月     生産統括本部素材加工事業統括部長
                                   （現任）
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                                                       所有株式数
        役職名         氏名      生年月日                略歴             任期
                                                       （千株）
                              1983年１月     当社入社
                              2005年４月     PT.カワイインドネシア支配人
                              2011年６月     PT.カワイインドネシア代表取締役
                                   社長就任
       常務取締役
        執行役員                            執行役員就任
                牛尾　浩      1961年２月11日      生
                                                   (注)５       3
       生産統括本部                       2012年４月     ピアノ事業部副事業部長
                              2016年４月     楽器製造本部ピアノ事業部副事業部長
       ピアノ事業部長
                              2017年６月     取締役執行役員就任
                              2018年６月     生産統括本部ピアノ事業部長（現任）
                              2020年６月     常務取締役執行役員就任（現任）
                              1988年４月     当社入社
                              2011年６月     PT.カワイインドネシア副社長就任
       取締役執行役員                       2013年４月     電子楽器事業部長
       生産統括本部         箕輪　匡文      1964年２月14日      生   2013年６月     執行役員就任
                                                   (注)５       2
                              2018年６月     生産統括本部電子楽器事業部長
      電子楽器事業部長
                                   （現任）
                              2019年６月
                                   取締役執行役員就任（現任）
                              1981年４月     当社入社
                              2007年４月     カワイアメリカコーポレーション
                                   支配人
                              2011年６月     カワイアメリカコーポレーション
       取締役執行役員
                森　直樹      1957年10月12日      生
                                                   (注)５       1
       海外統括部長                            代表取締役社長就任
                              2013年４月     執行役員就任
                              2019年５月     海外統括部長（現任）
                              2020年６月
                                   取締役執行役員就任（現任）
                              1985年４月     弁護士登録
                                   片桐一成法律事務所開設
        取締役       片桐　一成      1947年７月９日      生
                                                   (注)５       1
                              2010年６月     当社補欠監査役就任
                              2012年６月     当社取締役就任（現任）
                              1994年３月     中部瓦斯株式会社代表取締役社長就任
                              2003年２月     株式会社サーラコーポレーション代表
                                   取締役会長就任
                              2006年１月     サーラ住宅株式会社代表取締役会長
                                   就任
        取締役       中村　捷二      1942年１月26日      生                        (注)５       4
                              2012年３月     中部瓦斯株式会社（現サーラエナジー
                                   株式会社）代表取締役会長就任
                              2015年６月
                                   当社取締役就任（現任）
                              2020年１月     株式会社サーラコーポレーション相談
                                   役（現任）
                              1979年１月     当社入社
                              2012年２月     中部支社長
                              2014年４月     関東支社長
                              2014年６月     執行役員就任
       常勤監査役        星井　広幸      1956年９月19日      生                        (注)６       2
                              2016年10月     総務人事本部副本部長兼総務部長
                              2018年４月     管理本部副本部長兼総務人事部長
                              2019年６月
                                   監査役就任（現任）
                              1977年４月     当社入社
                              2006年２月     海外統括部営業部長
                              2008年８月     執行役員就任
                              2013年４月     海外統括部長
       常勤監査役        西尾　正由紀      1953年12月24日      生   2013年６月     取締役執行役員就任                (注)７       5
                              2015年６月     常務取締役執行役員就任
                              2016年４月     営業統括本部副本部長兼海外統括部長
                              2016年６月     専務取締役執行役員就任
                              2020年６月
                                   監査役就任（現任）
                                 38/104



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                                                       所有株式数
        役職名         氏名      生年月日                略歴             任期
                                                       （千株）
                              1980年４月     株式会社東京曾舘入社
                              1987年10月     太田昭和監査法人
                                   （現EY新日本有限責任監査法人）入社
                              1991年３月     公認会計士登録
        監査役       田畑　隆久      1956年８月28日      生                        (注)６       1
                              1993年６月     田畑公認会計士事務所開設
                              2006年６月     当社補欠監査役就任
                              2010年６月
                                   当社監査役就任（現任）
                              2010年７月     中川税務署長
                              2011年７月     名古屋国税局課税第二部次長
                              2013年７月     静岡税務署長
        監査役       加藤　治男      1954年３月３日      生                        (注)７       0
                              2014年８月     加藤治男税理士事務所開設
                              2015年６月     当社補欠監査役就任
                              2020年６月
                                   当社監査役就任（現任）
                             計                             156
     （注）１．取締役片桐一成、中村捷二は「社外取締役」であり、東京証券取引所の有価証券上場規程第436条の２に規
           定する「独立役員」であります。
         ２．監査役田畑隆久、加藤治男は「社外監査役」であり、東京証券取引所の有価証券上場規程第436条の２に規
           定する「独立役員」であります。
         ３．当社では指揮命令の統一による業務執行の明確化と迅速化を目的として執行役員制度を導入しております。
           上記の取締役を兼務する執行役員のほか、専任の執行役員が５名おり、その地位、氏名及び職名は次のとお
           りであります。
        執行役員の地位                氏名                     職名
                                 ㈱カワイビジネスソフトウエア               代表取締役会長
         執行役員             大神　正清
                                 河合貿易（上海）有限公司             董事長総経理
         執行役員             八木　正樹
                                 カワイヨーロッパGmbH           代表取締役社長
         執行役員             関根　卓哉
                                 社長室長     兼  中国事業戦略部長
         執行役員             宮崎　典彦
                                 カワイアメリカコーポレーション                代表取締役社長
         執行役員             青木　孝憲
         ４．当社は、法令に定める監査役の員数を欠くことになる場合に備え、会社法第329条第３項に定める補欠監査
           役１名を選出しており、略歴は以下のとおりであります。なお、補欠として選任された場合の監査役の任期
           は、退任した監査役の任期の満了の時までであります。
             （氏名）        （生年月日）                 （略歴）              （所有株式数）
            水野　進一        1955年９月25日生         2008年７月　三島税務署長                          －株
                             2014年７月　名古屋国税局課税第二部次長
                             2015年７月　名古屋国税局調査部長
                             2016年９月　水野進一税理士事務所開設
         ５．2021年６月25日開催の定時株主総会終結の時から１年間
         ６．2019年６月26日開催の定時株主総会終結の時から４年間
         ７．2020年６月26日開催の定時株主総会終結の時から４年間
         ８．取締役副社長         執行役員     河合健太郎は、代表取締役会長兼社長                  河合弘隆の娘婿であります。
                                 39/104






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      ②　社外役員の状況
         当社の社外取締役は２名、社外監査役は２名であります。
         社外取締役である片桐一成は、長年にわたる弁護士としての専門的な知識、経験を有しており、また社外取締役
        である中村捷二は上場企業代表者として、長年の企業経営経験を有しております。取締役会メンバーとして取締役
        会の意思決定に際し社外の独立した視点が加わることで、副次的に業務執行取締役は取締役会においてより一層の
        説明責任を果たす必要が生じ、議論がより深まることによって意思決定の妥当性が担保されることが期待されま
        す。
         社外監査役の田畑隆久は公認会計士であり、また同じく社外監査役の加藤治男は税理士であります。                                              上記２名の
        監査役は、財務及び会計に関する相当程度の知見を有しております。
         社外取締役及び社外監査役全員              は当社株式を所有しておりますが               、当社との間に人的関係、資本的関係、取引関
        係等の利害関係を有しておらず、また一般株主と利益相反の生じるおそれもなく、それぞれの持っている専門的な
        知識、経験をもとに客観的、中立的な視点からの取締役の職務執行状況の監視、監督が期待できることから東京証
        券取引所の定めによる独立役員として指名しております。なお、当社は会社法上の要件に加え独自の「社外役員の
        独立性要件」を策定し、この資格要件を基準に社外取締役及び社外監査役を選任しております。
      ③　社外取締役又は社外監査役による監督又は監査と内部監査、監査役監査及び会計監査との相互連携並びに内部統

        制部門との関係
         社外取締役又は社外監査役による監督又は監査と内部監査、会計監査人との関係は、会計監査人から監査計画及
        び監査結果について報告並びに説明を受け、情報交換を行うなど連携を図っております。また内部統制部門と連携
        を密にし、取締役会付議案件の事前説明を行う等、情報の共有による監査効率と監査レベルの向上に努めておりま
        す。
                                 40/104














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      （３）【監査の状況】
        ①　監査役監査の状況
         　当社における監査役監査は、2021年６月28日現在、社内出身監査役２名、社外監査役２名の体制であり、監査
         方針と分担を定め、各監査役はこれに従い、定期的に各業務執行部門、グループ会社の監査を実施するととも
         に、取締役会をはじめ重要な会議に出席し、的確な状況の把握と意見具申を行い監査機能の充実を図っておりま
         す。
         　社外監査役の田畑隆久は公認会計士であり、また同じく社外監査役の加藤治男は税理士であります。従って上
         記２名の監査役は、財務及び会計に関する相当程度の知見を有しております。
         　当社監査役は、会計監査人から監査計画及び監査結果について報告並びに説明を受け、情報交換を行うなど連
         携を図っております。
         　当事業年度において当社は監査役会を年９回開催しており、個々の監査役の出席状況については次のとおりで

         あります。
                           氏名          開催回数          出席回数
              社内監査役           玉村　邦明             4回          4回

              社内監査役           星井　広幸             9回          9回

              社内監査役           西尾　正由紀              5回          5回

              社外監査役           中野　好文             4回          4回

              社外監査役           田畑　隆久             9回          9回

              社外監査役           加藤　治男             5回          5回

         　監査役会における主な検討事項として、予算案及び計算書類等決算報告の内容について精査した上で検討し、

         必要に応じて助言等を行います。
         　また、常勤監査役の活動として、取締役が法令・定款、株主総会の決議を遵守し、会社のために善管注意義務
         を払い忠実に職務を執行しているか監査を行い、事業部、各地域の統括部、工場等の各セクションに出向き、そ
         の事業活動が経営トップの意思どおりに運営されているかを確かめております                                    。
        ②　内部監査の状況

         　当社における内部監査は、内部監査部門として「内部監査室」（2021年６月28日現在３名）を設置し、被監査
         部門に対し監査結果を踏まえて問題点の指摘を行い、その改善状況を報告させており、適正かつ効果的な監査の
         実施に努めております。また、当室は監査役及び会計監査人との連携を密にし、情報の共有による監査効率と監
         査レベルの向上に努めております。
         　内部監査部門は、内部統制部門である総務、人事、経理等の各部門と定期的に情報交換及び課題確認の場を設
         けており、公認会計士による監査の都度、監査結果に関する意見交換の場を公認会計士、上記内部統制部門、内
         部監査部門、その他関連部門合同の形で設けています。また、内部統制部門は社外監査役に対して、重要案件に
         ついての説明の機会を必要の都度設けています。
        ③　会計監査の状況

         　当社は、会社法に基づく会計監査人及び金融商品取引法に基づく会計監査をアーク有限責任監査法人に依頼し
         ておりますが、同監査法人及び当社監査に従事する監査法人の業務執行社員との間には、特別の利害関係はあり
         ません。
         ａ．監査法人の名称

            アーク有限責任監査法人
         ｂ．継続監査期間

            39年間
         ｃ．業務を執行した公認会計士

            指定有限責任社員　業務執行社員　　千葉　真人
            指定有限責任社員　業務執行社員　　山本　博生
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         ｄ．監査業務に係る補助者の構成（連結子会社を含む）
            公認会計士　…10名　　その他の補助者…　９名
         ｅ．監査法人の選定方針と理由

           　監査法人を選定するに当たっては、公益社団法人日本監査役協会が公表している「会計監査人の評価及び
           選定基準策定に関する監査役等の実務指針」に照らして、会計監査人に適していることを確認して選定・再
           任を行っております。なお、当社都合の場合の他、会計監査人が会社法、公認会計士法等の法令に違反又は
           抵触した場合及び監査契約に違反した場合、会計監査人の解任又は不再任を監査役会で検討することとして
           おります。
         ｆ．監査役及び監査役会による監査法人の評価

           　当社の監査役及び監査役会は、監査法人に対して評価を行っております。この評価については、公益社団
           法人日本監査役協会が公表している「会計監査人の評価及び選定基準策定に関する監査役等の実務指針」の
           評価基準項目に依っております。
        ④　監査報酬の内容等

         (ⅰ）監査公認会計士等に対する報酬
                      前連結会計年度                       当連結会計年度
         区分
               監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく報           監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく報
               報酬（百万円）           酬（百万円）           報酬（百万円）           酬（百万円）
                        39           －           41           －

     提出会社
                        －           －           －            0
     連結子会社
                        39           －           41            0
         計
     （前連結会計年度）
      該当事項はありません。
     （当連結会計年度）

      連結子会社における非監査業務の内容は、会計監査人に対して公認会計士法第２条第１項の業務以外の業務である、
      政府（補助金等）申請に関する合意された手続業務についての対価を支払っております。
         (ⅱ）監査公認会計士等と同一のネットワーク（KRESTON                          International）に対する報酬（(ⅰ）を除く）

                      前連結会計年度                       当連結会計年度
         区分
               監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく報           監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく報
               報酬（百万円）           酬（百万円）           報酬（百万円）           酬（百万円）
                        －           －           －           －

     提出会社
                         2           1           1           1
     連結子会社
                         2           1           1           1
         計
     （前連結会計年度）
      連結子会社における非監査業務の内容は、税務に関するアドバイザリー業務等です。
     （当連結会計年度）

      連結子会社における非監査業務の内容は、税務に関するアドバイザリー業務等です。
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         (ⅲ）   その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容
           　該当事項はありません。
         (ⅳ）監査報酬の決定方針

           　当社の監査公認会計士等に対する監査報酬の決定方針としましては、監査実施予定日数及び当社グループ
           の規模等を総合的に勘案の上、合理的に決定しております。
         (ⅴ）   監査役会が会計監査人の報酬等に同意した理由

           　取締役会が提案した会計監査人に対する報酬等に対して、当社の監査役会が会社法第399条第1項の同意を
           した理由は、監査範囲、監査時間等を鑑み、その報酬額が妥当と判断したことによります。
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      （４）【役員の報酬等】
        ①　役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
          当社は2021年２月10日開催の取締役会において、取締役の個人別の報酬等の内容にかかる決定方針を決議して
         おります。
          当該取締役会の決議に際しては、あらかじめ決議する内容についてコーポレート・ガバナンス委員会へ諮問
         し、答申を受けております。また、取締役会は、当事業年度に係る取締役の個人別の報酬等について、報酬等の
         内容の決定方法及び決定された報酬等の内容が取締役会で決議された決定方針と整合していることや、コーポ
         レート・ガバナンス委員会からの答申が尊重されていることを確認しており、当該決定方針に沿うものであると
         判断しております。
          取締役の個人別の報酬等の内容にかかる決定方針の内容は次のとおりです。

         取締役報酬の決定方針
          当社の取締役の個人別の報酬は、株主総会で決議された報酬総額の範囲内において下記の考え方に基づき決定
         しております。
         （a）当社の持続的な成長と中長期的な企業価値の向上に向け、取締役の意欲を高めることのできる、適切、公
          正かつバランスの取れたものとする。
         （b）代表取締役・取締役別、委嘱された業務執行の役職・キャリア別の体系とし、固定報酬のみを月額報酬と
          して支給する。
         （c）報酬水準は、外部調査機関による役員報酬調査データを参考とする。
         　監査役等の報酬等については、株主総会の決議により承認された報酬総額の範囲内で、監査役会の協議により

         決定しております。
         　2017年６月27日開催の第90期定時株主総会での決議により、取締役の報酬額は年額                                       360百万円以内(うち、社
         外取締役分は年額         24百万円以内)、監査役の報酬額は年額                  96百万円以内になっております。               当社は、当社の取
         締役は10名以内とする旨を定款で定めております。
         　また取締役会は、代表取締役会長兼社長河合弘隆に対し、各取締役の基本報酬の額の決定を委任しておりま
         す。委任した理由は、当社全体の業績等を勘案しつつ各取締役の担当部門について評価を行うには代表取締役会
         長兼社長が適していると判断したためであります。なお、委任された内容の決定にあたっては、事前にコーポ
         レート・ガバナンス委員会がその妥当性について確認しております。
         　なお、取締役の報酬額には、使用人兼務取締役の使用人としての給与は含まれておりません。
        ②　役員区分ごとの報酬額の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数

                               報酬等の種類別の総額（百万円）
                                                      対象となる
                 報酬等の総額
                                                      役員の員数
        役員区分
                 （百万円）
                                              左記のうち、
                                                       （名）
                         固定報酬      業績連動報酬        退職慰労金
                                              非金銭報酬等
     取締役
                     208       208        －       －       －       9
     （社外取締役を除く）
     監査役
                      27       27       －       －       －       3
     （社外監査役を除く）
                      22       22       －       －       －       5
     社外役員
     （注）取締役の報酬額には、使用人兼務取締役の使用人分給与は含まれておりません。
        ③　報酬等の総額が1億円以上である者の連結報酬等の総額等

         連結報酬等の総額が１億円以上である者が存在しないため、記載しておりません。
        ④　使用人兼務役員の使用人分給与のうち重要なもの

         該当事項はありません。
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      （５）【株式の保有状況】
         ①　投資株式の区分の基準及び考え方
          　当社は、保有目的が純投資目的である投資株式と純投資目的以外の目的である投資株式の区分について、純
          投資目的とは専ら株式の価値の変動又は株式に係る配当によって利益を受けることを目的とする場合であり、
          純投資目的以外の目的とはそれ以外を目的とする場合と考えております。
         ②　保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

         ａ．保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の
           内容
          　当社は、政策保有株式として上場株式を保有する場合には、業務提携、取引の維持及び関係の強化等事業遂
          行上有益であるか否かを判断基準とする方針を策定しております。
          　中長期的観点から毎年、取締役会において実効的に検証・判断し、保有の妥当性が認められないものについ
          ては、縮減するなど見直しをすることとしております。
          　また、政策保有株式に係る議決権行使についても、投資先企業の中長期的な企業価値向上、また当社への影
          響等の観点から判断することとしております。
         ｂ．銘柄数及び貸借対照表計上額

                  銘柄数       貸借対照表計上額の
                  （銘柄）        合計額（百万円）
                     13             46

     非上場株式
                      7           3,756
     非上場株式以外の株式
        （当事業年度において株式数が増加した銘柄）

                  銘柄数      株式数の増加に係る取得
                                           株式数の増加の理由
                  （銘柄）      価額の合計額（百万円）
                     －             －  －

     非上場株式
                     －             －  －
     非上場株式以外の株式
        （当事業年度において株式数が減少した銘柄）

                  銘柄数      株式数の減少に係る売却
                  （銘柄）      価額の合計額（百万円）
                     －             －

     非上場株式
                     －             －
     非上場株式以外の株式
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         ｃ．特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報
         特定投資株式

                 当事業年度         前事業年度
                株式数（株）         株式数（株）
                                    保有目的、定量的な保有効果                 当社の株式の
         銘柄
                                     及び株式数が増加した理由                 保有の有無
               貸借対照表計上額         貸借対照表計上額
                 （百万円）         （百万円）
                                  同社は当社グループの取引先であり、取
                    383,000         383,000
     住友不動産㈱
                                  引関係の維持、強化のため、同社株式を                      有
                     1,495         1,009
                                  保有しております。
                                  同社は当社グループの取引先であり、資
                                  本業務提携契約を結んでおり、取引関係
                    994,000         248,500
                                  の維持、強化のため、同社株式を保有し
     ㈱学研ホールディン                             ております。
                                                        有
     グス                             教室運営ノウハウやコンテンツ、リソー
                                  スなどを活用し、それぞれの事業拡大に
                     1,450         1,834
                                  向けた連携、また、一部商品について物
                                  流の管理を委託しております。
                                  同社は当社の主要取引金融機関であり、
                    450,000         450,000
     ㈱静岡銀行                             良好な取引関係の維持、強化のため、同                      有
                      391         295
                                  社株式を保有しております。
                                  同社は当社グループの取引先であり、取
                    90,000         90,000
     天龍製鋸㈱
                                  引関係の維持、強化のため、同社株式を                      有
                      240         230
                                  保有しております。
                                  同社は当社グループと地域経済への貢献
                    26,500         26,500
     スズキ㈱
                                  と良好な関係維持のため、同社株式を保                      有
                      133          68
                                  有しております。
                                  同社は当社の主要取引金融機関であり、
                    11,000         11,000
     ㈱三井住友フィナン
                                  良好な取引関係の維持、強化のため、同                      無
     シャルグループ
                      44         28
                                  社株式を保有しております。
                                  同社は当社グループの取引先であり、取
                     3,000         3,000
     永大産業㈱
                                  引関係の維持、強化のため、同社株式を                      無
                       0         0
                                  保有しております。
      （注）１．特定投資株式における定量的な保有効果につきましては、守秘義務等の観点から記載が困難であるため、
            記載しておりません。なお、保有の合理性につきましては、                            業務提携、取引の維持及び関係の強化等事業
            遂行上有益であるか否かを実効的に検証・判断し、保有の合理性があると判断しております。
          ２．㈱学研ホールディングスは、2020年４月１日付で普通株式１株につき４株の割合で株式分割を実施してお
            ります。
         ③　保有目的が純投資目的である投資株式

           前事業年度及び当事業年度のいずれも保有しておりません。
         ④　保有目的を変更した投資株式

           該当事項はありません。
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    第５【経理の状況】
      １　連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
      (1）当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和51年大蔵省令第28号）
        に基づいて作成しております。
      (2）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。以下、

        「財務諸表規則」という。）に基づいて作成しております。
        　なお、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しており
        ます。
      ２　監査証明について

      　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（2020年４月１日から2021年３月31日
      まで）の連結財務諸表及び事業年度（2020年４月１日から2021年３月31日まで）の財務諸表について、アーク有限責
      任監査法人による監査を受けております。
      ３　連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて

      　当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の内
      容を適切に把握し、又は会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、公益財団法
      人財務会計基準機構へ加入し、セミナーに参加しております。
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     １【連結財務諸表等】
      （１）【連結財務諸表】
        ①【連結貸借対照表】
                                                  （単位：百万円）
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2020年３月31日)              (2021年３月31日)
     資産の部
       流動資産
                                        10,388              19,474
        現金及び預金
                                         6,471              7,676
        受取手形及び売掛金
                                         6,207              5,300
        商品及び製品
                                         1,477              1,363
        仕掛品
                                         2,779              2,729
        原材料及び貯蔵品
                                         1,992              1,825
        その他
                                         △ 132             △ 155
        貸倒引当金
                                        29,183              38,215
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                        17,401              17,337
          建物及び構築物
                                       △ 12,762             △ 13,123
           減価償却累計額
                                       ※１  4,638             ※１  4,214
           建物及び構築物（純額）
          機械装置及び運搬具                               13,030              13,110
                                       △ 11,007             △ 11,330
           減価償却累計額
                                       ※１  2,022             ※１  1,779
           機械装置及び運搬具（純額）
                                         6,340              6,335
          土地
                                          77              85
          建設仮勘定
                                         6,480              6,713
          その他
                                        △ 5,509             △ 5,739
           減価償却累計額
                                        ※１  971            ※１  974
           その他（純額）
                                        14,050              13,388
          有形固定資産合計
                                          819              680
        無形固定資産
        投資その他の資産
                                       ※２  5,619             ※２  5,980
          投資有価証券
                                          670             1,030
          繰延税金資産
                                         1,559              1,550
          その他
                                         △ 143             △ 143
          貸倒引当金
                                         7,705              8,416
          投資その他の資産合計
                                        22,575              22,484
        固定資産合計
                                        51,758              60,699
       資産合計
                                 48/104








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                                                    株式会社河合楽器製作所(E02363)
                                                           有価証券報告書
                                                  （単位：百万円）

                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2020年３月31日)              (2021年３月31日)
     負債の部
       流動負債
                                         4,365              4,544
        支払手形及び買掛金
                                       ※３  5,294             ※３  6,060
        短期借入金
                                         1,437              1,956
        未払金
                                          386              647
        未払法人税等
                                          905              902
        賞与引当金
                                          111              123
        製品保証引当金
                                         2,425              2,863
        その他
                                        14,927              17,096
        流動負債合計
       固定負債
                                          700             5,384
        長期借入金
                                           0              1
        繰延税金負債
                                          30               8
        環境対策引当金
                                         9,267              9,172
        退職給付に係る負債
                                          602              597
        資産除去債務
                                          513              504
        その他
                                        11,113              15,668
        固定負債合計
                                        26,041              32,765
       負債合計
     純資産の部
       株主資本
                                         7,122              7,122
        資本金
                                         1,257              1,257
        資本剰余金
                                        18,262              20,369
        利益剰余金
                                         △ 963             △ 963
        自己株式
                                        25,679              27,786
        株主資本合計
       その他の包括利益累計額
                                          554              811
        その他有価証券評価差額金
                                         △ 277             △ 517
        為替換算調整勘定
                                         △ 339             △ 262
        退職給付に係る調整累計額
                                         △ 62              31
        その他の包括利益累計額合計
                                          100              116
       非支配株主持分
                                        25,717              27,934
       純資産合計
                                        51,758              60,699
     負債純資産合計
                                 49/104








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        ②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
         【連結損益計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               (自　2019年４月１日              (自　2020年４月１日
                               　至　2020年３月31日)              　至　2021年３月31日)
                                        71,302              67,520
     売上高
                                     ※１ ,※２  52,766           ※１ ,※２  49,416
     売上原価
                                        18,535              18,103
     売上総利益
     販売費及び一般管理費
                                         2,238              2,318
       運送費及び保管費
                                           5              32
       貸倒引当金繰入額
                                         5,472              5,325
       給料手当及び賞与
                                          429              426
       賞与引当金繰入額
                                          439              432
       退職給付費用
                                         6,990              6,074
       その他
                                       ※２  15,575             ※２  14,610
       販売費及び一般管理費合計
                                         2,960              3,492
     営業利益
     営業外収益
                                          66              82
       受取利息
                                          51              62
       受取配当金
                                          37              37
       固定資産賃貸料
                                          －               3
       持分法による投資利益
                                          85              414
       為替差益
                                          63              72
       その他
                                          304              672
       営業外収益合計
     営業外費用
                                          45              78
       支払利息
                                          15              19
       手形売却損
                                          43              37
       寄付金
                                          14              －
       持分法による投資損失
                                          27              27
       その他
                                          146              163
       営業外費用合計
                                         3,118              4,002
     経常利益
     特別利益
                                         ※３  0            ※３  0
       固定資産売却益
                                          29               7
       受取補償金
                                          29               7
       特別利益合計
     特別損失
                                         ※４  28            ※４  15
       固定資産除却損
                                         ※５  0            ※５  0
       固定資産売却損
                                          142              828
       感染症による損失
                                          171              843
       特別損失合計
                                         2,976              3,166
     税金等調整前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                     924             1,031
                                          493             △ 459
     法人税等調整額
                                         1,418               572
     法人税等合計
                                         1,558              2,594
     当期純利益
                                          13              14
     非支配株主に帰属する当期純利益
                                         1,545              2,579
     親会社株主に帰属する当期純利益
                                 50/104




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         【連結包括利益計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               (自　2019年４月１日              (自　2020年４月１日
                               　至　2020年３月31日)              　至　2021年３月31日)
                                         1,558              2,594
     当期純利益
     その他の包括利益
                                         △ 318              257
       その他有価証券評価差額金
                                         △ 176             △ 243
       為替換算調整勘定
                                          24              76
       退職給付に係る調整額
                                          △ 1              5
       持分法適用会社に対する持分相当額
                                       ※１  △ 472             ※１  95
       その他の包括利益合計
                                         1,086              2,689
     包括利益
     （内訳）
                                         1,075              2,673
       親会社株主に係る包括利益
                                          10              16
       非支配株主に係る包括利益
                                 51/104















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        ③【連結株主資本等変動計算書】
          前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
                                                     （単位：百万円）
                                    株主資本
                    資本金        資本剰余金         利益剰余金         自己株式        株主資本合計
     当期首残高                  7,122         1,257        17,189        △ 1,061        24,508
     当期変動額
      剰余金の配当
                                        △ 472                △ 472
      親会社株主に帰属する
                                        1,545                 1,545
      当期純利益
      自己株式の取得                                           △ 0        △ 0
      自己株式の処分
                                                  98         98
      株主資本以外の項目の
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計                   －         －       1,072          98       1,170
     当期末残高                  7,122         1,257        18,262         △ 963       25,679
                          その他の包括利益累計額

                                             非支配株主持分        純資産合計
                 その他有価証券        為替換算     退職給付に係る       その他の包括
                 評価差額金        調整勘定     調整累計額       利益累計額合計
     当期首残高                 873      △ 101      △ 364       407       89     25,005
     当期変動額
      剰余金の配当                                                 △ 472
      親会社株主に帰属する
                                                       1,545
      当期純利益
      自己株式の取得
                                                        △ 0
      自己株式の処分                                                   98
      株主資本以外の項目の
                     △ 318      △ 175       25      △ 469       10      △ 458
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計                △ 318      △ 175       25      △ 469       10      712
     当期末残高
                      554      △ 277      △ 339      △ 62      100      25,717
                                 52/104









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          当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）
                                                     （単位：百万円）
                                    株主資本
                    資本金        資本剰余金         利益剰余金         自己株式        株主資本合計
     当期首残高
                       7,122         1,257        18,262         △ 963       25,679
     当期変動額
      剰余金の配当                                  △ 472                △ 472
      親会社株主に帰属する
                                        2,579                 2,579
      当期純利益
      自己株式の取得                                           △ 0        △ 0
      自己株式の処分                                                    －
      株主資本以外の項目の
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計                   －         －       2,107         △ 0       2,106
     当期末残高                  7,122         1,257        20,369         △ 963       27,786
                          その他の包括利益累計額

                                             非支配株主持分        純資産合計
                 その他有価証券        為替換算     退職給付に係る       その他の包括
                 評価差額金        調整勘定     調整累計額       利益累計額合計
     当期首残高                 554      △ 277      △ 339      △ 62      100      25,717
     当期変動額
      剰余金の配当
                                                       △ 472
      親会社株主に帰属する
                                                       2,579
      当期純利益
      自己株式の取得                                                  △ 0
      自己株式の処分                                                   －
      株主資本以外の項目の
                      257      △ 239       76       93       16      110
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計                 257      △ 239       76       93       16      2,216
     当期末残高                 811      △ 517      △ 262       31      116      27,934
                                 53/104









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        ④【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               (自　2019年４月１日              (自　2020年４月１日
                               　至　2020年３月31日)              　至　2021年３月31日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                         2,976              3,166
       税金等調整前当期純利益
                                         1,587              1,558
       減価償却費
                                          12              14
       長期前払費用償却額
       貸倒引当金の増減額（△は減少）                                    5              25
       退職給付に係る負債の増減額（△は減少）                                  △ 189               0
                                         △ 117             △ 144
       受取利息及び受取配当金
                                          45              78
       支払利息
       持分法による投資損益（△は益）                                    14              △ 3
       有形固定資産売却損益（△は益）                                    0             △ 0
                                          28              15
       固定資産除却損
       売上債権の増減額（△は増加）                                   548             △ 864
       たな卸資産の増減額（△は増加）                                 △ 1,272               932
       仕入債務の増減額（△は減少）                                   168              184
       未払退職金の増減額（△は減少）                                  △ 128               7
                                         △ 849              771
       その他
                                         2,830              5,743
       小計
                                        △ 1,257              △ 800
       法人税等の支払額
                                         1,572              4,942
       営業活動によるキャッシュ・フロー
     投資活動によるキャッシュ・フロー
       定期預金の増減額（△は増加）                                  △ 104             △ 217
                                        △ 1,105              △ 795
       有形固定資産の取得による支出
                                           1              17
       有形固定資産の売却による収入
                                         △ 207              △ 65
       無形固定資産の取得による支出
                                         △ 14              △ 7
       有形固定資産の除却による支出
                                         △ 300               －
       投資有価証券の取得による支出
                                           2              1
       投資有価証券の売却及び償還による収入
                                          89              171
       利息及び配当金の受取額
                                         △ 17              △ 7
       長期前払費用の取得による支出
                                           4              3
       その他
                                        △ 1,651              △ 899
       投資活動によるキャッシュ・フロー
     財務活動によるキャッシュ・フロー
       短期借入金の純増減額（△は減少）                                  △ 438              250
                                          －             5,500
       長期借入れによる収入
                                         △ 518             △ 300
       長期借入金の返済による支出
                                         △ 471             △ 471
       配当金の支払額
                                         △ 53             △ 88
       リース債務の返済による支出
                                          134               －
       自己株式の売却による収入
                                          △ 0             △ 0
       自己株式の取得による支出
                                         △ 42             △ 76
       利息の支払額
                                          △ 3             △ 9
       その他
                                        △ 1,393              4,803
       財務活動によるキャッシュ・フロー
                                         △ 76               8
     現金及び現金同等物に係る換算差額
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                   △ 1,548              8,855
     現金及び現金同等物の期首残高                                   11,055               9,562
     連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の
                                          55              －
     増減額（△は減少）
                                        ※ 9,562             ※ 18,417
     現金及び現金同等物の期末残高
                                 54/104




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        【注記事項】
         （連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）
          １　連結の範囲に関する事項
           (1）連結子会社の数　　　            21 社（前連結会計年度　21社）
            　主要な連結子会社名については　「第１　企業の概況　４　関係会社の状況」に記載しているため省略
            しております。
           (2）主要な非連結子会社の名称等
             PT.カワイミュージックスクールインドネシア
             （連結の範囲から除いた理由）
              　非連結子会社は、小規模であり合計の総資産、売上高、当期純損益（持分に見合う額）及び利益剰
              余金（持分に見合う額）等は、連結財務諸表に重要な影響を及ぼしていないためであります。
          ２　持分法の適用に関する事項

           (1）持分法適用の非連結子会社数　　　                  1 社（前連結会計年度　１社）
             会社名　　PT.カワイミュージックスクールインドネシア
           (2）持分法の適用会社のうち、決算日が連結決算日と異なる会社については、その会社の事業年度にかかる
            財務諸表を使用しております。
            　なお、当社には関連会社はありません。
          ３　連結子会社の事業年度等に関する事項

           　連結子会社のうち、カワイアメリカコーポレーション、カワイカナダミュージックLtd.、カワイヨーロッ
           パGmbH、カワイUK         Ltd.、カワイフランスSAS、カワイピアノ・ロシア、カワイオーストラリアPTY.LTD.、
           PT.カワイインドネシア、PT.カワイミュージックインドネシア、河合楽器（中国）有限公司、河合貿易（上
           海）有限公司、河合楽器（寧波）有限公司、上海カワイ電子有限公司の在外連結子会社13社の決算日は12月
           31日であります。
           　なお、連結財務諸表の作成にあたっては、同日現在の財務諸表を使用し、連結決算日との間に生じた重要
           な取引については連結上必要な調整を行っております。
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          ４　会計方針に関する事項
           (1）重要な資産の評価基準及び評価方法
             有価証券
              満期保有目的の債券
               償却原価法（定額法）
              その他有価証券
               ①　時価のあるもの
                 決算日の市場価格等に基づく時価法
                 （評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は総平均法により算定）
               ②　時価のないもの
                 総平均法に基づく原価法
             デリバティブ
              原則として時価法
             たな卸資産
              主として総平均法による原価法（貸借対照表価額については収益性の低下に基づく簿価切下げの方
              法）
              なお、在外連結子会社は低価法
           (2）重要な減価償却資産の減価償却の方法

            ①　有形固定資産（リース資産を除く）
              主として定率法
              1998年４月１日以降に取得した国内の建物（建物附属設備を除く）並びに2016年４月１日以降に取得
              した国内の建物附属設備及び構築物については定額法
              但し、在外連結子会社は主として定額法
              なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
               建物及び構築物　　　　２～60年
               機械装置及び運搬具　　２～16年
            ②　無形固定資産
              定額法
              なお、自社利用のソフトウェアについては見込利用可能期間（主として５年）に基づく定額法
            ③　リース資産
              （所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産）
              リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法
           (3）重要な引当金の計上基準

            ①　貸倒引当金
             　債権の貸倒れに備えて、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定債権については
             個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上しております。
            ②　賞与引当金
             　従業員に対する賞与の支給に備えて支給見積額のうち、当連結会計年度に負担すべき額を計上してお
             ります。
            ③　製品保証引当金
             　ピアノ及び電子楽器の販売後、保証期間中に発生が見込まれる補修費用に備えるため、製品群ごとに
             保証費用発生率を考慮した額を計上しております。
            ④　環境対策引当金
             　PCB廃棄物処理等の環境対策を目的とした支出に備えるため、当連結会計年度末において合理的に見
             積もられる額を計上しております。
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           (4）退職給付に係る会計処理の方法
            ①　退職給付見込額の期間帰属方法
             　退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当連結会計年度末までの期間に帰属させる方法につ
             いては、給付算定式基準によっております。
            ②　数理計算上の差異の費用処理方法
             　数理計算上の差異は、各連結会計年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数
             （10年）による定額法により按分した額を、それぞれ発生の翌連結会計年度から費用処理することとし
             ております。
            ③　未認識数理計算上の差異の会計処理方法
             　未認識数理計算上の差異については、税効果を調整の上、純資産の部におけるその他の包括利益累計
             額の退職給付に係る調整累計額に計上しております。
            ④　小規模企業等における簡便法の採用
             　一部の連結子会社は、退職給付に係る負債及び退職給付費用の計算に、退職給付に係る期末自己都合
             要支給額を退職給付債務とする方法を用いた簡便法を適用しております。
           (5）重要な外貨建の資産又は負債等の本邦通貨への換算の基準

            　外貨建金銭債権債務は、連結決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理し
            ております。なお、在外子会社等の資産及び負債は、当該会社の決算日の直物為替相場により円貨に換算
            し、収益及び費用は期中平均相場により円貨に換算し、換算差額は純資産の部における為替換算調整勘定
            及び非支配株主持分に含めております。
           (6）重要なヘッジ会計の方法

            ①　ヘッジ会計の方法
             　原則として繰延ヘッジ処理によることとしております。なお、為替予約については振当処理の要件を
             満たしているので振当処理を行っており、金利スワップ取引については、特例処理の要件を満たしてい
             るので特例処理によっております。
            ②　ヘッジ手段とヘッジ対象
              ヘッジ手段        為替予約、金利スワップ
              ヘッジ対象        外貨建金銭債権、借入金
            ③　ヘッジ方針
             　外貨建取引の為替相場の変動リスクを回避する目的で為替予約を行い、また、借入金の金利変動リス
             クを回避する目的で金利スワップを行っており、ヘッジ対象の識別は個別契約毎に行っております。
            ④　ヘッジ有効性評価の方法
             　為替予約については、当該ヘッジ対象におけるキャッシュ・フローの固定化をするものであり、金利
             スワップについては、ヘッジ手段の想定元本とヘッジ対象に関する重要な条件が同一であり、かつヘッ
             ジ開始時及びその後も継続して、金利変動を相殺するものと想定することができるため、ヘッジの有効
             性の判定は省略しております。
           (7）連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

            　連結キャッシュ・フロー計算書における資金（現金及び現金同等物）は、手許現金、随時引き出し可能
            な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない取得日から３か
            月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。
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           (8）その他連結財務諸表作成のための重要な事項
            ①　消費税等の会計処理
             　消費税及び地方消費税の会計処理は税抜方式によっており、控除対象外消費税及び地方消費税は、当
             連結会計年度の費用として処理しております。
            ②　連結納税制度の適用

             　連結納税制度を適用しております。
            ③　連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用

             　当社及び国内連結子会社は、「所得税法等の一部を改正する法律」(令和２年法律第８号)において創
             設されたグループ通算制度への移行及びグループ通算制度への移行にあわせて単体納税制度の見直しが
             行われた項目については、「連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用に関
             する取扱い」（実務対応報告第39号                  2020年３月31日）第３項の取扱いにより、「税効果会計に係る会
             計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第28号                          2018年２月16日）第44項の定めを適用せず、繰延
             税金資産及び繰延税金負債の額について、改正前の税法の規定に基づいております。
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         （重要な会計上の見積り）
      繰延税金資産
      (1)　当連結会計年度の連結財務諸表に計上した額
        繰延税金資産（純額）1,029百万円
         繰延税金負債と相殺前の金額は               2,021百万円であり、将来減算一時差異及び税務上の繰越欠損金に係る繰延税
        金資産の総額       4,111百万円から評価性引当額              2,089百万円が控除されております。
      (2)　識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

         ①　算出方法
          　当社グループは、資産及び負債の金額についての、会計上と税務上の差額である一時差異に係る税金の額に
          ついて、将来の連結会計年度において回収または支払いが見込まれない税金の額を除き、繰延税金資産または
          繰延税金負債を計上しております。繰延税金資産につきましては、合理的な仮定に基づく業績予測によって見
          積もられた将来の課税所得または税務上の欠損金に基づき、将来の回収可能見積額を毎期見直しております。
         ②　主要な仮定
          　当社グループは、将来の課税所得の見積りについて、主として取締役会により承認された翌連結会計年度の
          計画及び中期経営計画を基礎として見積りを行っております。
          　なお、新型コロナウイルス感染症の収束時期が見通せない状況が続いておりますが、当社グループは当連結
          会計年度での入手可能な情報に基づき、過去の販売実績や直近の市場動向を鑑み、当連結会計年度と同水準の
          損益構造で推移するとの仮定のもと、将来課税所得の見積りを行っております。
         ③　翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響
          　繰延税金資産の回収可能性は、将来の課税所得の見積りや将来減算一時差異のスケジューリングに依存する
          ため、その見積りの前提とした条件や仮定に変更が生じた場合、翌連結会計年度以降の連結財務諸表において
          繰延税金資産の取崩が発生する可能性があります。
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         （未適用の会計基準等）
      収益認識に関する会計基準等

       ・「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年３月31日　企業会計基準委員会）
       ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号　2021年３月26日　企業会計基準委員
        会）
       ・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第19号　2020年３月31日　企業会計基準
        委員会）
      (1）概要

        国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）は、共同して収益認識に関する包括的な会計
       基準の開発を行い、2014年５月に「顧客との契約から生じる収益」（IASBにおいてはIFRS第15号、FASBにおいては
       Topic606）を公表しており、IFRS第15号は2018年１月１日以後開始する事業年度から、Topic606は2017年12月15日
       より後に開始する事業年度から適用される状況を踏まえ、企業会計基準委員会において、収益認識に関する包括的
       な会計基準が開発され、適用指針と合わせて公表されたものです。
        企業会計基準委員会の収益認識に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、IFRS第15号と整合性
       を図る便益の１つである財務諸表間の比較可能性の観点から、IFRS第15号の基本的な原則を取り入れることを出発
       点とし、会計基準を定めることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮すべき項目がある場合
       には、比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追加することとされております。
      (2）適用予定日

        2022年３月期の期首から適用します。
      (3）当該会計基準等の適用による影響

        「収益認識に関する会計基準」              等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中であり
       ます。
      時価の算定に関する会計基準等

      ・「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号　2019年７月４日　企業会計基準委員会）
      ・「棚卸資産の評価に関する会計基準」（企業会計基準第９号　2019年７月４日　企業会計基準委員会）
      ・「金融商品に関する会計基準」（企業会計基準第10号　2019年７月４日　企業会計基準委員会）
      ・「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号　2019年７月４日　企業会計基準委員
       会）
      ・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第19号　2020年３月31日　企業会計基準委
       員会）
      (1）概要

        国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）が、公正価値測定についてほぼ同じ内容の詳
       細なガイダンス（国際財務報告基準（IFRS）においてはIFRS第13号「公正価値測定」、米国会計基準においては
       Accounting      Standards     CodificationのTopic          820「公正価値測定」）を定めている状況を踏まえ、企業会計基準委
       員会において、主に金融商品の時価に関するガイダンス及び開示に関して、日本基準を国際的な会計基準との整合
       性を図る取組みが行われ、「時価の算定に関する会計基準」等が公表されたものです。
        企業会計基準委員会の時価の算定に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、統一的な算定方法
       を用いることにより、国内外の企業間における財務諸表の比較可能性を向上させる観点から、IFRS第13号の定めを
       基本的にすべて取り入れることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮し、財務諸表間の比較
       可能性を大きく損なわせない範囲で、個別項目に対するその他の取扱いを定めることとされております。
      (2）適用予定日

        2022年３月期の期首から適用します。
      (3）当該会計基準等の適用による影響

        「時価の算定に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中であ
       ります。
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         （表示方法の変更）
          （連結損益計算書）
          　前連結会計年度において、「特別損失」に独立掲記していた「教室等休講による損失」は、より実態に即
          した明瞭な表示とするため、当連結会計年度より「感染症による損失」に名称を変更して表示しておりま
          す。
          （「会計上の見積りの開示に関する会計基準」の適用）

          　「会計上の見積りの開示に関する会計基準」（企業会計基準第31号　2020年３月31日）を当連結会計年度
          の年度末に係る連結財務諸表から適用し、連結財務諸表に重要な会計上の見積りに関する注記を記載してお
          ります。
          　ただし、当該注記においては、当該会計基準第11項ただし書きに定める経過的な取扱いに従って、前連結
          会計年度に係る内容については記載しておりません。
         （連結貸借対照表関係）

          ※１　国庫補助金等により有形固定資産の取得価額から控除している圧縮記帳及びその内訳は、次のとおりで
            あります。
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                             （2020年３月31日）                 （2021年３月31日）
     建物及び構築物                                 10百万円                 10百万円
                                      30                 30
     機械装置及び運搬具
                                      22                 22
     有形固定資産その他
          ※２　供託資産

          割賦販売法に基づく前受業務保証金として供託しているものは、次のとおりであります。
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                             （2020年３月31日）                 （2021年３月31日）
     投資有価証券                                127百万円                 127百万円
          ※３　当社及び連結子会社（カワイ精密金属㈱、㈱全音楽譜出版社）においては、運転資金の効率的な調達を

            行うため取引銀行12行（当連結会計年度末現在）と当座貸越契約及び貸出コミットメント契約を締結して
            おります。これら契約に基づく当連結会計年度末における当座貸越契約及び貸出コミットメントに係る借
            入未実行残高は次のとおりであります。
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                             （2020年３月31日）                 （2021年３月31日）
     当座貸越極度額及び貸出コミットメントの
                                    10,599百万円                 15,436百万円
     総額
                                    4,944                 5,194
     借入実行残高
                                    5,655                 10,242
     差引額
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         （連結損益計算書関係）
          ※１　期末たな卸高は収益性の低下に伴う簿価切下後の金額であり、次のたな卸資産評価損が売上原価に含ま
            れております。
                             　前連結会計年度                 　当連結会計年度
                            （自　2019年４月１日                 （自　2020年４月１日
                           　　至　2020年３月31日）                 　　至　2021年３月31日）
                                      8 百万円                42 百万円
          ※２　一般管理費及び当期製造費用に含まれる研究開発費は下記のとおりであります。

                             　前連結会計年度                 　当連結会計年度
                            （自　2019年４月１日                 （自　2020年４月１日
                           　　至　2020年３月31日）                 　　至　2021年３月31日）
                                     639  百万円                482  百万円
          ※３　固定資産売却益の内訳は下記のとおりであります。

                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                            （自　2019年４月１日                 （自　2020年４月１日
                             至　2020年３月31日）                 至　2021年３月31日）
     機械装置及び運搬具                                 0百万円                 0百万円
                                      －                  0
     その他の資産
                                      0                 0
     合計
          ※４　固定資産除却損の内訳は下記のとおりであります。

                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                            （自　2019年４月１日                 （自　2020年４月１日
                             至　2020年３月31日）                 至　2021年３月31日）
     建物及び構築物                                 25百万円                 13百万円
                                      2                 0
     機械装置及び運搬具
                                      1                 0
     その他の資産
                                      28                 15
     合計
          ※５　固定資産売却損の内訳は下記のとおりであります。

                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                            （自　2019年４月１日                 （自　2020年４月１日
                             至　2020年３月31日）                 至　2021年３月31日）
     機械装置及び運搬具                                 0百万円                 0百万円
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         （連結包括利益計算書関係）
          ※１　その他の包括利益に係る組替調整額及び税効果額
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年４月１日               （自　2020年４月１日
                                至　2020年３月31日）               至　2021年３月31日）
     その他有価証券評価差額金
      当期発生額                                △450百万円                360百万円
                                        －               －
      組替調整額
       税効果調整前                               △450                360
                                       132              △103
       税効果額
                                      △318                257
       その他有価証券評価差額金
     為替換算調整勘定
                                      △176               △243
      当期発生額
                                        －               －
      組替調整額
       税効果調整前                               △176               △243
                                        －               －
       税効果額
                                      △176               △243
       為替換算調整勘定
     退職給付に係る調整額
                                       △58               △67
      当期発生額
                                       140               129
      組替調整額
       税効果調整前                                 82               61
                                       △57                14
       税効果額
                                        24               76
       退職給付に係る調整額
     持分法適用会社に対する持分相当額
                                       △1                5
      当期発生額
                                      △472                 95
                  その他の包括利益合計
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         （連結株主資本等変動計算書関係）
          前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
          １　発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
         株式の種類          当連結会計年度期首              増加          減少       当連結会計年度末
     発行済株式

      普通株式（千株）                    9,011            －          －         9,011
     自己株式

      普通株式（千株）
                           456           0          40          416
      （注）１，２，３
     （注）１．普通株式の自己株式数の増加は、単元未満株式の買取による増加０千株であります。
         ２．普通株式の自己株式数の減少は、カワイ従業員持株会信託より持株会への売却                                      19千株及びカワイ従業員持
           株会信託期間満了に伴う株式市場への売却                    20千株によるものであります。
         ３．普通株式の自己株式数には、「カワイ従業員持株会信託」が保有する当社株式（当連結会計年度期首                                                 40千
           株）が含まれております。なお、2019年11月29日をもって当該信託は終了しております。
          ２　新株予約権等に関する事項

           　該当事項はありません。
          ３　配当に関する事項

           (1）配当金支払額
                        配当金の総額        １株当たり配当額
        決議        株式の種類                             基準日        効力発生日
                         （百万円）          （円）
     2019年６月26日
                              472          55
                普通株式                          2019年３月31日         2019年６月27日
     定時株主総会
     （注）　2019年６月26日定時株主総会決議による配当の総額には、「カワイ従業員持株会信託」が保有する当社の株式
          に対する配当金２百万円が含まれております。
           (2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                           配当金の総額       １株当たり
        決議      株式の種類       配当の原資                        基準日        効力発生日
                            （百万円）       配当額（円）
     2020年６月26日
                                472        55
               普通株式      利益剰余金                     2020年３月31日         2020年６月29日
     定時株主総会
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          当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）
          １　発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
         株式の種類          当連結会計年度期首              増加          減少       当連結会計年度末
     発行済株式

      普通株式（千株）                    9,011            －          －         9,011
     自己株式

      普通株式（千株）
                           416           0          －          416
      （注）
     （注）普通株式の自己株式数の増加は、単元未満株式の買取による増加０千株であります。
          ２　新株予約権等に関する事項

           　該当事項はありません。
          ３　配当に関する事項

           (1）配当金支払額
                        配当金の総額        １株当たり配当額
        決議        株式の種類                             基準日        効力発生日
                         （百万円）          （円）
     2020年６月26日
                              472          55
                普通株式                          2020年３月31日         2020年６月29日
     定時株主総会
           (2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                           配当金の総額       １株当たり
        決議      株式の種類       配当の原資                        基準日        効力発生日
                            （百万円）       配当額（円）
     2021年６月25日
                                472        55
               普通株式      利益剰余金                     2021年３月31日         2021年６月28日
     定時株主総会
         （連結キャッシュ・フロー計算書関係）

          ※　現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                            （自　2019年４月１日                 （自　2020年４月１日
                             至　2020年３月31日）                 至　2021年３月31日）
     現金及び預金勘定                               10,388百万円                 19,474百万円
                                    △826                △1,057
     預入期間が３か月を超える定期預金
                                    9,562                 18,417
     現金及び現金同等物
         （リース取引関係）

          ファイナンス・リース取引（借主側）
           所有権移転外ファイナンス・リース取引
           ①　リース資産の内容
             有形固定資産
             　主として、コンピューター、サーバー等（「工具、器具及び備品」）であります。
           ②　リース資産の減価償却の方法
            　連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項「４．会計方針に関する事項(2）重要な減価償却資産
            の減価償却の方法」に記載のとおりであります。
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         （金融商品関係）
          １　金融商品の状況に関する事項
           (1）金融商品に対する取組方針
            　当社グループは、設備投資計画に照らして、必要な資金（主に銀行借入）を調達しております。一時的
            な余資は安全性の高い預金等で運用し、また、短期的な運転資金を銀行借入により調達しております。デ
            リバティブは、後述するリスクを回避するために利用しており、投機的な取引は行わない方針でありま
            す。
           (2）金融商品の内容及びそのリスク

            　営業債権である受取手形及び売掛金は、顧客の信用リスクに晒されております。また、グローバルに事
            業を展開していることから生じている外貨建ての営業債権は、為替の変動リスクに晒されていますが、一
            部為替予約を利用してヘッジしております。有価証券及び投資有価証券は、主に満期保有目的の債券及び
            業務上の関係を有する企業の株式であり、市場価格の変動リスクに晒されております。
            　営業債務である支払手形及び買掛金は、ほとんど１年以内の支払期日であります。また、その一部に
            は、原材料等の輸入に伴う外貨建てのものがあり、為替の変動リスクに晒されております。借入金は、主
            に設備投資に必要な資金の調達を目的としたものであり、償還日は決算日後、最長で９年後であります。
            このうち一部は、変動金利であるため金利の変動リスクに晒されていますが、デリバティブ取引（金利ス
            ワップ取引）を利用してヘッジしております。
            　デリバティブ取引は、外貨建ての営業債権に係る為替の変動リスクに対するヘッジ取引を目的とした為
            替予約取引、借入金に係る支払金利の変動リスクに対するヘッジ取引を目的とした金利スワップ取引であ
            ります。なお、ヘッジ会計に関するヘッジ手段とヘッジ対象、ヘッジ方針、ヘッジ有効性評価の方法等に
            ついては、前述の「会計方針に関する事項」に記載されている「重要なヘッジ会計の方法」をご覧下さ
            い。
           (3）金融商品に係るリスク管理体制

            ①　信用リスク（取引先の契約不履行等に係るリスク）の管理
             　当社は、債権管理規程に従い、営業債権について、各事業部門において主要な取引先の状況を定期的
             にモニタリングし、取引相手ごとに期日及び残高を管理するとともに、財務状況等の悪化等による回収
             懸念の早期把握や軽減を図っております。連結子会社についても、当社の債権管理規程に準じて、同様
             の管理を行っております。
             　満期保有目的の債券は、格付の高い債券のみを対象としているため、信用リスクは僅少であります。
             　デリバティブ取引の利用にあたっては、カウンターパーティーリスクを軽減するために、格付の高い
             金融機関とのみ取引を行っております。
            ②　市場リスク（為替や金利等の変動リスク）の管理
             　当社及び一部の連結子会社は、外貨建ての営業債権について、通貨別・月別に把握された為替の変動
             リスクに対して、一部、為替予約を利用してヘッジしております。また、当社は、借入金に係る支払金
             利の変動リスクを抑制するために、金利スワップ取引を利用しております。
             　有価証券及び投資有価証券については、定期的に時価や発行体（取引先企業）の財務状況等を把握
             し、また、満期保有目的の債券以外のものについては、取引先企業との関係を勘案して保有状況を継続
             的に見直しております。
             　デリバティブ取引については、取引権限等を定めた管理規程に従い、担当部署が決裁担当者の承認を
             得て行っております。
            ③　資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払いを実行できなくなるリスク）の管理
             　当社は、財務担当部門が適時に資金繰計画を作成・更新するとともに、手許流動性の維持などによ
             り、流動性リスクを管理しております。
           (4 ）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

            　金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額
            が含まれております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採
            用することにより、当該価額が変動することがあります。また、注記事項「デリバティブ取引関係」にお
            けるデリバティブ取引に関する契約額等については、その金額自体がデリバティブ取引に係る市場リスク
            を示すものではありません。
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          ２　金融商品の時価等に関する事項
           　連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握す
           ることが極めて困難と認められるものは、次表には含めておりません（（注２）を参照ください。）。
            前連結会計年度（2020年３月31日）                                        （単位：百万円）

                          連結貸借対照表計上額               時価           差額

                                  10,388           10,388             －
     (1）現金及び預金
                                  6,471           6,471             －
     (2）受取手形及び売掛金
     (3）有価証券及び投資有価証券

                                   132           135            2
      ①　満期保有目的の債券
                                  3,578           3,578             －
      ②　その他有価証券
                                  20,570           20,573              2
              資産計
                                  4,365           4,365             －
     (1）支払手形及び買掛金
     (2）短期借入金（※）                             4,994           4,994             －
     (3）長期借入金（※）                             1,000           1,001             1
                                  10,360           10,361              1

              負債計
                                    －           －           －
     デリバティブ取引
     （※）１年内返済予定の長期借入金                 300百万円は長期借入金に含んで表示しております。
            当連結会計年度（2021年３月31日）                                        （単位：百万円）

                          連結貸借対照表計上額               時価           差額

                                  19,474           19,474             －

     (1）現金及び預金
                                  7,676           7,676             －
     (2）受取手形及び売掛金
     (3）有価証券及び投資有価証券

                                   132           134            1
      ①　満期保有目的の債券
                                  3,907           3,907             －
      ②　その他有価証券
                                  31,190           31,192              1

              資産計
                                  4,544           4,544             －

     (1）支払手形及び買掛金
     (2）短期借入金（※）                             5,244           5,244             －
     (3）長期借入金（※）                             6,200           6,180            △19
                                  15,988           15,968            △19

              負債計
                                    －           －           －
     デリバティブ取引
     （※）１年内返済予定の長期借入金                 815百万円は長期借入金に含んで表示しております。
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     (注）1.    金融商品の時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項
         資　産
          (1）現金及び預金、並びに(2）受取手形及び売掛金
           　これらはすべて短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっ
           ております。
          (3）有価証券及び投資有価証券
           　これらの時価について、株式等は取引所の価格によっており、債券は取引所の価格又は取引金融機関等か
           ら提示された価格によっております。
           　また、保有目的ごとの有価証券に関する注記事項については、「有価証券関係」注記を参照ください。
         負　債

          (1）支払手形及び買掛金、並びに(2）短期借入金
           　これらはすべて短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっ
           ております。
          (3）長期借入金
           　これらの時価については、元利金の合計額を、新規に同様の借入を行った場合に想定される利率で割り引
           いて算定しております。変動金利による長期借入金の一部は、金利スワップの特例処理の対象とされてお
           り、当該金利スワップと一体として処理された元利金の合計額を、同様の借入を行った場合に適用される合
           理的に見積もられた利率で割り引いて算定する方法によっております。
         デリバティブ取引

         　「デリバティブ取引関係」注記を参照ください。
        2.  時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品

          前連結会計年度（2020年３月31日）
                                                   （単位：百万円）
                 区分                        連結貸借対照表計上額

                                                          113
                非上場株式
                                                         1,795
          非公募の転換社債型新株予約権付社債
     　上記については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められるため、「(3）有価証券及び投資有
     価証券」には含めておりません。
          当連結会計年度（2021年３月31日）

                                                   （単位：百万円）
                 区分                        連結貸借対照表計上額

                                                          113
                非上場株式
                                                         1,826
          非公募の転換社債型新株予約権付社債
     　上記については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められるため、「(3）有価証券及び投資有
     価証券」には含めておりません。
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        3.  金銭債権及び満期のある有価証券の連結決算日後の償還予定額
          前連結会計年度（2020年３月31日）
                                                   （単位：百万円）
                                   １年超         ５年超

                         １年以内                            10年超
                                   ５年以内         10年以内
                            10,388           －         －         －

     現金及び預金
                             6,471           －         －         －
     受取手形及び売掛金
     有価証券及び投資有価証券

      満期保有目的の債券（国債）                        －         102          30         －
                            16,860           102          30         －

             合計
          当連結会計年度（2021年３月31日）

                                                   （単位：百万円）
                                   １年超         ５年超

                         １年以内                            10年超
                                   ５年以内         10年以内
                            19,474           －         －         －

     現金及び預金
                             7,676           －         －         －
     受取手形及び売掛金
     有価証券及び投資有価証券

      満期保有目的の債券（国債）                        20         112          －         －
                            27,171           112          －         －

             合計
        4.  短期借入金及び長期借入金の連結決算日後の返済予定額

          前連結会計年度（2020年３月31日）
                                                   （単位：百万円）
                          １年超       ２年超       ３年超       ４年超

                  １年以内                                    ５年超
                         ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
                     4,994         －       －       －       －       －
     短期借入金
                      300       400       300        －       －       －
     長期借入金
                     5,294        400       300        －       －       －
          合計
          当連結会計年度（2021年３月31日）

                                                   （単位：百万円）
                          １年超       ２年超       ３年超       ４年超

                  １年以内                                    ５年超
                         ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
                     5,244         －       －       －       －       －
     短期借入金
                      815       987       687       687       687      2,334
     長期借入金
                     6,060        987       687       687       687      2,334
          合計
                                 69/104





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         （有価証券関係）
          １．満期保有目的の債券
            前連結会計年度（2020年３月31日）
                                                   （単位：百万円）
             区分           連結貸借対照表計上額                時価            差額

     時価が連結貸借対照表計上額を
                                 132            135             2
     超えるもの
     時価が連結貸借対照表計上額を
                                  －            －            －
     超えないもの
                                 132            135             2
            合計
            当連結会計年度（2021年３月31日）

                                                   （単位：百万円）
             区分           連結貸借対照表計上額                時価            差額

     時価が連結貸借対照表計上額を
                                 132            134             1
     超えるもの
     時価が連結貸借対照表計上額を
                                  －            －            －
     超えないもの
                                 132            134             1
            合計
          ２．その他有価証券

            前連結会計年度（2020年３月31日）
                                                   （単位：百万円）
             区分           連結貸借対照表計上額               取得原価             差額

     連結貸借対照表計上額が取得原価を
                                2,268             824           1,443
     超えるもの
     連結貸借対照表計上額が取得原価を
                                1,309            1,804            △494
     超えないもの
                                3,578            2,629             948
            合計
            当連結会計年度（2021年３月31日）

                                                   （単位：百万円）
             区分           連結貸借対照表計上額               取得原価             差額

     連結貸借対照表計上額が取得原価を
                                3,665            2,341            1,323
     超えるもの
     連結貸借対照表計上額が取得原価を
                                 242            287            △45
     超えないもの
                                3,907            2,629            1,278
            合計
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          ３．売却したその他有価証券
            前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
            　該当事項はありません。
            当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

            　該当事項はありません。
         （デリバティブ取引関係）

          ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引
           金利関連
             前連結会計年度（2020年３月31日）
                                        契約額等       うち１年超         時価
       ヘッジ会計の方法              取引の種類         主なヘッジ対象
                                       （百万円）       （百万円）       （百万円）
                    金利スワップ取引
                                            90       60    （注）
     金利スワップの特例処理                          長期借入金
                   変動受取・固定支払
     （注）　金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているた
          め、その時価は、当該長期借入金の時価に含めて記載しております。
             当連結会計年度（2021年３月31日）

                                        契約額等       うち１年超         時価
       ヘッジ会計の方法              取引の種類         主なヘッジ対象
                                       （百万円）       （百万円）       （百万円）
                    金利スワップ取引
                                          1,160       1,026     （注）
     金利スワップの特例処理                          長期借入金
                   変動受取・固定支払
     （注）　金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているた
          め、その時価は、当該長期借入金の時価に含めて記載しております。
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         （退職給付関係）
          １　採用している退職給付制度の概要
           　当社、国内連結子会社及び一部の在外連結子会社は、確定給付型の制度として退職一時金制度を設けてお
           りますが、一部の在外連結子会社で確定拠出型の制度を採用しており、当社及び国内連結子会社においては
           選択型企業年金制度による確定拠出年金制度を導入しております。
           　また、従業員の退職等に際して、退職給付会計に準拠した数理計算に基づく退職給付債務の対象とされな
           い割増退職金を支払う場合があります。
           　なお、一部の連結子会社が有する退職一時金制度は、簡便法により退職給付に係る負債及び退職給付費用
           を計算しております。
          ２　確定給付制度

           (1）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表（(2)に掲げられた簡便法を適用した制度を除く）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年４月１日               （自　2020年４月１日
                                至　2020年３月31日）               至　2021年３月31日）
     退職給付債務の期首残高                                 9,129百万円               8,952百万円
                                       497               493
      勤務費用
                                        70               72
      利息費用
                                        58               67
      数理計算上の差異の発生額
                                      △772               △700
      退職給付の支払額
                                       △32               △17
      その他
                                      8,952               8,868
     退職給付債務の期末残高
           (2）簡便法を適用した制度の、退職給付に係る負債の期首残高と期末残高の調整表

                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年４月１日               （自　2020年４月１日
                                至　2020年３月31日）               至　2021年３月31日）
     退職給付に係る負債の期首残高                                  349百万円               315百万円
                                        28               34
      退職給付費用
                                       △62               △45
      退職給付の支払額
                                       315               304
     退職給付に係る負債の期末残高
           (3）退職給付債務の期末残高と連結貸借対照表に計上された退職給付に係る負債の調整表

                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
     非積立型制度の退職給付債務                                 9,267百万円               9,172百万円
                                      9,267               9,172
     連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額
                                      9,267               9,172

     退職給付に係る負債
                                      9,267               9,172
     連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額
     （注）　簡便法を適用した制度を含みます。
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           (4 ）退職給付費用及びその内訳項目の金額
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年４月１日               （自　2020年４月１日
                                至　2020年３月31日）               至　2021年３月31日）
     勤務費用                                  497百万円               493百万円
                                        70               72
     利息費用
                                       140               129
     数理計算上の差異の費用処理額
                                        28               34
     簡便法で計算した退職給付費用
                                       737               730
     確定給付制度に係る退職給付費用
           (5）退職給付に係る調整額

            　退職給付に係る調整額に計上した項目（税効果控除前）の内訳は次のとおりであります。
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年４月１日               （自　2020年４月１日
                                至　2020年３月31日）               至　2021年３月31日）
     数理計算上の差異                                   82百万円               61百万円
                                        82               61
     合計
           (6）退職給付に係る調整累計額

            　退職給付に係る調整累計額に計上した項目（税効果控除前）の内訳は次のとおりであります。
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
     未認識数理計算上の差異                                 △417百万円               △355百万円
                                      △417               △355
     合計
           (7）数理計算上の計算基礎に関する事項

            　当連結会計年度末における主要な数理計算上の計算基礎（加重平均で表している。）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度

                                （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
                                         0.5％               0.5％

     割引率
          ３　確定拠出制度

           　当社及び連結子会社の確定拠出制度への要拠出額は、前連結会計年度                                 135百万円、当連結会計年度             134百
           万円であります。
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         （税効果会計関係）
          １　繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                     前連結会計年度             当連結会計年度
                                    （2020年３月31日）             （2021年３月31日）
           繰延税金資産
            税務上の繰越欠損金                              88百万円             67百万円
                                        2,657             2,639
            退職給付に係る負債
                                         195             195
            固定資産未実現利益
                                         256             256
            賞与引当金
                                         180             179
            資産除去債務
                                         761             772
            その他
           繰延税金資産小計                             4,140             4,111
                                       △2,638             △2,089
            評価性引当額（注）
           繰延税金資産合計                             1,502             2,021
           繰延税金負債
                                        △233             △336
            その他有価証券評価差額金
                                         △24             △22
            資産除去債務に対応する除去費用
                                         △10              △6
            固定資産圧縮積立金
                                        △498             △549
            海外子会社留保利益
                                         △64             △77
            その他
                                        △832             △992
           繰延税金負債合計
                                         669            1,029
           繰延税金資産の純額
          （注）当連結会計年度においては、今後の新型コロナウイルス感染症の収束状況や足元の販売状況を踏まえ

             た見積計算の結果、翌期の課税所得の発生を見込んでおり、繰延税金資産について回収可能性を見直
             したことにより、評価性引当額が                548百万円減少しております。
          ２　法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因

           となった主要な項目別の内訳
                                     前連結会計年度             当連結会計年度
                                    （2020年３月31日）             （2021年３月31日）
           法定実効税率                                29.9％             29.9％
            （調整）
                                           0.4             0.2
            交際費等永久に損金に算入されない項目
                                           5.8             5.4
            住民税均等割等
                                           0.4            △0.7
            外国源泉税
                                           18.8            △17.1
            評価性引当額
                                          △2.3             △1.9
            試験研究費の特別控除
                                          △2.1             △0.2
            海外子会社税率差異等
                                          △2.0              3.5
            連結固有の処理によるもの
                                          △1.2             △1.0
            その他
                                           47.6％             18.1％
           税効果会計適用後の法人税等の負担率
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         （資産除去債務関係）
          資産除去債務のうち連結貸借対照表に計上しているもの
          (1）当該資産除去債務の概要
           　音楽教室関連の建物の不動産賃貸借契約に伴う原状回復義務であります。
          (2）当該資産除去債務の金額の算定方法

           　使用見込期間を取得から３年～18年と見積もり、割引率は0.037％～1.993％を使用して資産除去債務の金
           額を計算しております。
          (3）当該資産除去債務の総額の増減

                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年４月１日              （自　2020年４月１日
                                  至　2020年３月31日）              至　2021年３月31日）
            期首残高                            609百万円              604百万円
                                         13               3
            有形固定資産の取得に伴う増加額
                                         3              2
            時の経過による調整額
                                        △21              △10
            資産除去債務の履行による減少額
                                        604              600
            期末残高
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         （セグメント情報等）
          【セグメント情報】
           １．報告セグメントの概要
            　当社の報告セグメントは、常務会等で経営資源の配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討
            を行う対象となっているものであります。
            　当社グループは『基幹事業（楽器・音楽教室）』の成長を中心として、100年ブランドの確立を目指す
            ため、国内では地域ユニット体制による収益力の強化を深化させ、また中国でも中長期的な成長に向け、
            楽器販売、音楽教室、調律の三位一体体制での事業推進により企業価値の向上を図ってまいります。こう
            した経営環境を背景に、マネジメントアプローチの考え方に基づき、「楽器教育事業」、「素材加工事
            業」を報告セグメントとしております。
            　「楽器教育事業」は、楽器の製造販売及び楽器の調律・修理及び音楽教室・体育教室の運営、教材・楽
            譜・音楽教育用ソフトの製造、販売をしております。「素材加工事業」は、電子電気部品用金属材料加
            工、自動車部品用材料加工、銑鉄鋳物の製造及び販売、防音室・音響部材の製造及び販売をしておりま
            す。
           ２．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、その他の項目の金額の算定方法

            　報告されている事業セグメントの会計処理の方法は、連結財務諸表作成のための会計処理と同一の方法
            によっております。報告セグメントの利益は、営業利益ベースの数値であります。セグメント間の内部収
            益及び振替高は市場実勢価格に基づいております。
           ３．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、その他の項目の金額に関する情報

             前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
                                                   （単位：百万円）
                                                        連結
                      報告セグメント
                                     その他            調整額      財務諸表
                                           合計
                                    （注）１            （注）２       計上額
                  楽器教育      素材加工        計
                                                       （注）３
     売上高

                   57,049       9,646      66,696       4,605      71,302        －    71,302
      外部顧客への売上高
      セグメント間の
                      1     527      528      408      937     △ 937       －
      内部売上高又は振替高
                   57,051      10,173      67,225       5,014      72,239       △ 937     71,302
          計
                    1,814      1,124      2,939       142     3,081      △ 121     2,960
     セグメント利益
                   34,211       7,609      41,821       2,562      44,384       7,374      51,758
     セグメント資産
     その他の項目

                    1,018       433     1,451        3    1,455       132     1,587
      減価償却費
      有形固定資産及び
                    1,095       313     1,408        26     1,435        66     1,501
      無形固定資産の増加額
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             当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）
                                                   （単位：百万円）
                                                        連結
                      報告セグメント
                                     その他            調整額      財務諸表
                                           合計
                                    （注）１            （注）２       計上額
                  楽器教育      素材加工        計
                                                       （注）３
     売上高

                   55,147       9,112      64,260       3,259      67,520        －    67,520
      外部顧客への売上高
      セグメント間の
                      1     562      563      377      941     △ 941       －
      内部売上高又は振替高
                   55,149       9,675      64,824       3,636      68,461       △ 941     67,520
          計
                    2,241      1,291      3,532        49     3,581       △ 88     3,492
     セグメント利益
                   35,846       8,310      44,157       2,535      46,692      14,007      60,699
     セグメント資産
     その他の項目

                    1,063       395     1,458        7    1,466        92     1,558
      減価償却費
      有形固定資産及び
                     650      172      823       2     825       8     834
      無形固定資産の増加額
     （注）１．「その他」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、                                       情報関連事業、       金融関連事業      及び
           保険代理店事業等を含んでおります。
         ２．調整額の内容は以下のとおりであります。
                                                   （単位：百万円）
           セグメント利益
                                     前連結会計年度             当連結会計年度

                                              10             3
             セグメント間取引消去
             全社費用※                                △132             △92
                      合計
                                            △121             △88
           ※　全社費用は、主に特定セグメントに帰属しない一般管理費であります。
                                                   （単位：百万円）
           セグメント資産
                                      前連結会計年度            当連結会計年度

                                           △2,121            △2,155
             セグメント間取引消去
             全社資産※                                9,495            16,163
                       合計
                                            7,374            14,007
           ※　全社資産は、主に提出会社での余資運用資金（現金及び預金）、長期投資資金（投資有価証券）及び管
             理部門に係る資産等であります。
         ３．セグメント利益又は損失は、連結財務諸表の営業利益と調整を行っております。
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         【関連情報】
           前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
           １　製品及びサービスごとの情報
            　セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
           ２　地域ごとの情報

            (1）売上高
                                                   （単位：百万円）
        日本         中国         北米         欧州         その他          合計

          43,654         11,276          6,988         6,544         2,839         71,302
     （注）　売上高は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
            (2）有形固定資産

                                                   （単位：百万円）
             日本                  その他                   合計

                   11,998                   2,052                  14,050
           ３　主要な顧客ごとの情報

                                                   （単位：百万円）
         顧客の名称又は氏名                     売上高               関連するセグメント名

     パーソンズ      ミュージック
                                      11,250
                                                楽器教育
     コーポレーション         グループ
           当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

           １　製品及びサービスごとの情報
            　セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
           ２　地域ごとの情報

            (1）売上高
                                                   （単位：百万円）
        日本         中国         北米         欧州         その他          合計

          39,846         10,399          6,198         8,041         3,034         67,520
     （注）　売上高は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
            (2）有形固定資産

                                                   （単位：百万円）
             日本                  その他                   合計

                   11,526                   1,861                  13,388
           ３　主要な顧客ごとの情報

                                                   （単位：百万円）
         顧客の名称又は氏名                     売上高               関連するセグメント名

     パーソンズ      ミュージック
                                      10,373
                                                楽器教育
     コーポレーション         グループ
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          【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
           前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
            該当事項はありません。
           当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

            該当事項はありません。
          【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

           前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
            該当事項はありません。
           当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

            該当事項はありません。
          【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

           前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
            該当事項はありません。
           当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

            該当事項はありません。
         【関連当事者情報】

          関連当事者との取引
          連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
          前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
    　　　　　　該当事項はありません。
          当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

    　　　　　　該当事項はありません。
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         （１株当たり情報）
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                               至　2020年３月31日）                至　2021年３月31日）
     １株当たり純資産額                                 2,980.47円                3,236.55    円

     １株当たり当期純利益                                  180.17円                300.16   円

     （注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
         ２．「信託型従業員持株インセンティブ・プラン（E-Ship®）」を導入して                                  おりましたが、2019年11月29日を
           もって終了しております。なお前連結会計年度において、                           野村信託銀行株式会社（カワイ従業員持株会信
           託）が保有する当社株式を「１株当たり当期純利益」の算定上、期中平均株式数の計算において控除する自
           己株式に含めております。（前連結会計年度                     19千株）
         ３．１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
               項目
                               至　2020年３月31日）                至　2021年３月31日）
     親会社株主に帰属する当期純利益（百万円）                                   1,545                2,579

     普通株主に帰属しない金額（百万円）                                     －                －

     普通株式に係る親会社株主に帰属する
                                        1,545                2,579
     当期純利益（百万円）
     普通株式の期中平均株式数（千株）                                   8,575                8,595
         ４．１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
               項目
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
     純資産の部の合計額（百万円）                                   25,717                27,934

     純資産の部の合計額から控除する金額
                                         100                116
     （百万円）
     （うち非支配株主持分（百万円））                                    (100)                ( 116  )
     普通株式に係る期末の純資産額（百万円）                                   25,617                27,818

     １株当たり純資産額の算定に用いられた
                                        8,595                8,595
     期末の普通株式の数（千株）
         （重要な後発事象）

          　該当事項はありません。
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        ⑤【連結附属明細表】
         【社債明細表】
         　該当事項はありません。
         【借入金等明細表】

                              当期首残高       当期末残高       平均利率
                区分                                     返済期限
                              （百万円）       （百万円）        （％）
                                 4,994       5,244       0.5       －

     短期借入金
                                  300       815      0.8       －
     １年以内に返済予定の長期借入金
                                   67       70      －      －
     １年以内に返済予定のリース債務
     長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。）                             700      5,384       0.7
                                                   2022年～2029年
     リース債務（１年以内に返済予定のものを除く。）                             224       208       －
                                                   2022年～2030年
                                   －       －      －      －
     その他有利子負債
                                 6,286       11,723        －      －
                合計
     （注）１．平均利率については、借入金等の当期末残高に対する加重平均利率を記載しております。
         ２．リース債務の平均利率については、リース料総額に含まれる利息相当額を定額法により各連結会計年度に配
           分しているため、記載しておりません。
         ３．長期借入金及びリース債務（１年以内に返済予定のものを除く。）の連結決算日後５年内における返済予定
           額は以下のとおりであります。
                 １年超２年以内           ２年超３年以内           ３年超４年以内           ４年超５年以内
                  （百万円）           （百万円）           （百万円）           （百万円）
                        987           687           687           687

     長期借入金
                        63           62           28           10
     リース債務
         【資産除去債務明細表】

         　本明細表に記載すべき事項が連結財務諸表規則第15条の23に規定する注記事項として記載されているため、資
         産除去債務明細表の記載を省略しております。
      （２）【その他】

         ①当連結会計年度における四半期情報等
             （累計期間）
                            第１四半期        第２四半期        第３四半期       当連結会計年度
                      （百万円）          11,817        28,081        47,046        67,520
     売上高
     税金等調整前四半期（当期）
                      （百万円）         △1,372         △540        1,233        3,166
     純利益又は税金等調整前四半期
     純損失（△）
     親会社株主に帰属する四半期
     （当期）純利益又は親会社株主に                 （百万円）         △1,487         △881         656       2,579
     帰属する四半期純損失（△）
     １株当たり四半期（当期）純利益
                       （円）        △173.01        △102.52          76.39        300.16
     又は１株当たり四半期純損失（△）
             （会計期間）                第１四半期        第２四半期        第３四半期        第４四半期

     １株当たり四半期純利益
                       （円）        △173.01          70.49        178.91        223.77
     又は１株当たり四半期純損失（△）
         ②訴訟事件等

         　当社は、音楽教室訴訟原告団の一員として、音楽教室における著作物使用にかかわる請求権不存在確認訴訟に
         おいて係争中であります。
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     ２【財務諸表等】
      （１）【財務諸表】
        ①【貸借対照表】
                                                  （単位：百万円）
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2020年３月31日)              (2021年３月31日)
     資産の部
       流動資産
                                         3,053              9,501
        現金及び預金
                                          395              481
        受取手形
                                       ※２  4,054             ※２  5,232
        売掛金
                                         2,210              1,774
        商品及び製品
                                          637              513
        仕掛品
                                         1,408              1,366
        原材料及び貯蔵品
                                          325              317
        前払費用
                                        ※２  130            ※２  101
        短期貸付金
                                       ※２  2,188             ※２  2,137
        未収入金
                                        ※２  125            ※２  116
        その他
                                         △ 29             △ 16
        貸倒引当金
                                        14,500              21,526
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                       ※１  2,512             ※１  2,334
          建物
                                        ※１  520            ※１  465
          機械及び装置
                                        ※１  295            ※１  316
          工具、器具及び備品
                                         4,514              4,514
          土地
                                          219              186
          リース資産
                                          131              136
          その他
                                         8,193              7,954
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                          460              336
          ソフトウエア
                                          122              158
          その他
                                          582              495
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                         5,310              5,629
          投資有価証券
                                         4,708              4,708
          関係会社株式
                                         1,928              2,161
          関係会社出資金
                                          391              740
          繰延税金資産
                                         1,213              1,203
          敷金
                                        ※２  180            ※２  155
          その他
                                         △ 15             △ 14
          貸倒引当金
                                        13,717              14,586
          投資その他の資産合計
                                        22,493              23,035
        固定資産合計
                                        36,994              44,561
       資産合計
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                                                  （単位：百万円）

                                  前事業年度              当事業年度
                                (2020年３月31日)              (2021年３月31日)
     負債の部
       流動負債
                                         1,239              1,149
        支払手形
                                       ※２  2,273             ※２  2,878
        買掛金
                                     ※２ ,※４  7,300           ※２ ,※４  7,579
        短期借入金
                                          300              815
        １年内返済予定の長期借入金
                                       ※２  1,003             ※２  1,492
        未払金
                                          219              377
        未払法人税等
                                          75              302
        未払消費税等
                                          414              434
        未払費用
                                          126              427
        前受金
                                          215              170
        預り金
                                          692              689
        賞与引当金
                                        ※２  326
                                                        134
        その他
                                        14,185              16,452
        流動負債合計
       固定負債
                                          700             5,384
        長期借入金
                                          178              141
        リース債務
                                         7,355              7,279
        退職給付引当金
                                          29               8
        環境対策引当金
                                          98              98
        関係会社事業損失引当金
                                          602              597
        資産除去債務
                                          193              192
        預り保証金
                                          －              11
        その他
                                         9,157              13,713
        固定負債合計
                                        23,343              30,166
       負債合計
                                 83/104











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                                                           有価証券報告書
                                                  （単位：百万円）

                                  前事業年度              当事業年度
                                (2020年３月31日)              (2021年３月31日)
     純資産の部
       株主資本
                                         7,122              7,122
        資本金
        資本剰余金
                                         1,257              1,257
          資本準備金
                                         1,257              1,257
          資本剰余金合計
        利益剰余金
                                          480              527
          利益準備金
                                         5,241              5,710
          その他利益剰余金
                                           8              7
           固定資産圧縮積立金
                                         5,232              5,702
           繰越利益剰余金
                                         5,721              6,237
          利益剰余金合計
                                         △ 963             △ 963
        自己株式
                                        13,138              13,654
        株主資本合計
       評価・換算差額等
                                          512              741
        その他有価証券評価差額金
                                          512              741
        評価・換算差額等合計
                                        13,651              14,395
       純資産合計
                                        36,994              44,561
     負債純資産合計
                                 84/104













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        ②【損益計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                  前事業年度               当事業年度
                               (自　2019年４月１日              (自　2020年４月１日
                               　至　2020年３月31日)              　至　2021年３月31日)
                                       ※２  49,481             ※２  48,487
     売上高
                                       ※２  39,514             ※２  38,205
     売上原価
                                         9,967              10,281
     売上総利益
                                     ※１ ,※２  9,958           ※１ ,※２  9,426
     販売費及び一般管理費
                                           9             855
     営業利益
     営業外収益
                                        ※２  725            ※２  341
       受取利息及び受取配当金
                                          106              370
       為替差益
                                        ※２  185            ※２  159
       その他
                                         1,017               871
       営業外収益合計
     営業外費用
                                         ※２  51            ※２  88
       支払利息
                                        ※２  131            ※２  133
       その他
                                          182              222
       営業外費用合計
                                          843             1,504
     経常利益
     特別利益
                                          29               7
       受取補償金
                                          29               7
       特別利益合計
     特別損失
                                          27              14
       固定資産除却損
                                          142              774
       感染症による損失
                                          170              789
       特別損失合計
                                          703              722
     税引前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                     39              173
                                          446             △ 440
     法人税等調整額
                                          485             △ 266
     法人税等合計
                                          217              989
     当期純利益
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        ③【株主資本等変動計算書】
          前事業年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
                                                     （単位：百万円）
                                     株主資本
                           資本剰余金                 利益剰余金
                                          その他利益剰余金
                     資本金
                           資本準備金       利益準備金                    利益剰余金合計
                                       固定資産圧縮
                                              繰越利益剰余金
                                       積立金
     当期首残高                  7,122       1,257        432       10      5,533       5,976
     当期変動額
      剰余金の配当                                            △ 472      △ 472
      利益準備金の積立
                                      47             △ 47       －
      固定資産圧縮積立金の取崩                                      △ 1       1      －
      当期純利益                                             217       217
      自己株式の取得
      自己株式の処分
      株主資本以外の項目の
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計                   －       －       47      △ 1     △ 301      △ 255
     当期末残高
                       7,122       1,257        480        8     5,232       5,721
                                 評価・換算

                        株主資本
                                 差額等
                                        純資産合計
                                 その他有価証券
                    自己株式      株主資本合計
                                 評価差額金
     当期首残高
                      △ 1,061      13,295        823      14,118
     当期変動額
      剰余金の配当                        △ 472             △ 472
      利益準備金の積立                         －              －
      固定資産圧縮積立金の取崩
                               －              －
      当期純利益                         217              217
      自己株式の取得                  △ 0      △ 0             △ 0
      自己株式の処分                  98       98              98
      株主資本以外の項目の
                                    △ 310      △ 310
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計                   98      △ 156      △ 310      △ 467
     当期末残高                  △ 963      13,138        512      13,651
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          当事業年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）
                                                     （単位：百万円）
                                     株主資本
                           資本剰余金                 利益剰余金
                                          その他利益剰余金
                     資本金
                           資本準備金       利益準備金                    利益剰余金合計
                                       固定資産圧縮
                                              繰越利益剰余金
                                       積立金
     当期首残高                  7,122       1,257        480        8     5,232       5,721
     当期変動額
      剰余金の配当                                            △ 472      △ 472
      利益準備金の積立                                47             △ 47       －
      固定資産圧縮積立金の取崩                                      △ 1       1      －
      当期純利益
                                                   989       989
      自己株式の取得
      自己株式の処分
      株主資本以外の項目の
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計                   －       －       47      △ 1      470       516
     当期末残高                  7,122       1,257        527        7     5,702       6,237
                                 評価・換算

                        株主資本
                                 差額等
                                        純資産合計
                                 その他有価証券
                    自己株式      株主資本合計
                                 評価差額金
     当期首残高                  △ 963      13,138        512      13,651
     当期変動額
      剰余金の配当
                              △ 472             △ 472
      利益準備金の積立                         －              －
      固定資産圧縮積立金の取崩                         －              －
      当期純利益
                              989              989
      自己株式の取得                  △ 0      △ 0             △ 0
      自己株式の処分                         －              －
      株主資本以外の項目の
                                     228       228
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計
                        △ 0      516       228       744
     当期末残高                  △ 963      13,654        741      14,395
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        【注記事項】
         （重要な会計方針）
          １　有価証券の評価基準及び評価方法
           (1）子会社株式
             総平均法による原価法
           (2）その他有価証券

            ①　時価のあるもの
              決算日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は総平均
              法により算定）
            ②　時価のないもの
              総平均法による原価法
          ２　デリバティブの評価基準及び評価方法

            原則として時価法
          ３　たな卸資産の評価基準及び評価方法

           (1）商品、製品
             総平均法による原価法（貸借対照表価額については収益性の低下に基づく簿価切下げの方法）
           (2）原材料、仕掛品

             総平均法による原価法（貸借対照表価額については収益性の低下に基づく簿価切下げの方法）
           (3）貯蔵品

             最終仕入原価法による原価法（貸借対照表価額については収益性の低下に基づく簿価切下げの方法）
          ４　固定資産の減価償却の方法

           (1）有形固定資産（リース資産を除く）
             定率法
             但し、賃貸設備については定額法
             1998年４月１日以降に取得した建物（建物附属設備を除く）並びに2016年４月１日以降に取得した建物
             附属設備及び構築物については定額法
            　なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
              建物　　　　　　２～60年
              機械及び装置　　２～10年
           (2）無形固定資産

             定額法
             なお、自社利用のソフトウェアについては、見込利用可能期間（主として５年）に基づく定額法
           (3）リース資産

             （所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産）
              リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法
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          ５　引当金の計上基準
           (1）貸倒引当金
            　債権の貸倒れに備えて、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定債権については個
            別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上しております。
           (2）賞与引当金

            　従業員に対する賞与の支給に備えて支給見込額のうち、当事業年度に負担すべき額を計上しておりま
            す。
           (3）退職給付引当金

            　従業員の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債務の見込額に基づき計上しておりま
            す。
            　なお、退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当事業年度までの期間に帰属させる方法につい
            ては、給付算定式基準によっております。
            　数理計算上の差異は、各事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（10
            年）による定額法により按分した額をそれぞれ発生の翌事業年度から費用処理しております。
           (4）環境対策引当金

            　PCB廃棄物処理等の環境対策を目的とした支出に備えるため、当事業年度末において合理的に見積もら
            れる額を計上しております。
           (5）関係会社事業損失引当金

            　関係会社の事業に係る損失に備えるため、当該会社の財政状態を勘案し、その損失負担見込額を計上し
            ております。
          ６　ヘッジ会計の方法

           　原則として繰延ヘッジ処理によることとしております。なお、為替予約については振当処理の要件を満た
           しているので振当処理を行っており、金利スワップ取引については、特例処理の要件を満たしているので特
           例処理によっております。
          ７　その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

           (1）消費税等の会計処理
            　消費税及び地方消費税の会計処理は税抜方式によっており、控除対象外消費税及び地方消費税は、当事
            業年度の費用として処理しております。
           (2）連結納税制度の適用

            　連結納税制度を適用しております。
           (3）連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用

            　当社は、「所得税法等の一部を改正する法律」（令和２年法律第８号）において創設されたグループ通
            算制度への移行及びグループ通算制度への移行にあわせて単体納税制度の見直しが行われた項目について
            は、「連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用に関する取扱い」（実務対応
            報告第39号　2020年３月31日）第３項の取扱いにより、「税効果会計に係る会計基準の適用指針」（企業
            会計基準適用指針第28号　2018年２月16日）第44項の定めを適用せず、繰延税金資産及び繰延税金負債の
            額について、改正前の税法の規定に基づいております。
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         （重要な会計上の見積り）
         繰延税金資産
         (1)　当事業年度の財務諸表に計上した額
          繰延税金資産（純額）740百万円
          　繰延税金負債と相殺前の金額は                1,135百万円であり、将来減算一時差異及び税務上の繰越欠損金に係る繰延
          税金資産の総額        4,089百万円から評価性引当額              2,954百万円が控除されております。
         (2)　識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

          　重要な会計上の見積りに関する注記について、連結財務諸表「注記事項（重要な会計上の見積り）」に同一
          の内容を記載しておりますので、注記を省略しております。
         （表示方法の変更）

          （貸借対照表）
          　明瞭性を高める観点から勘定科目の見直しを行い、当事業年度より以下の勘定科目の表示方法を変更して
          おり、前事業年度の財務諸表の組替えを行っております。
          　前事業年度において、「流動資産」に独立掲記していた「前渡金」（前事業年度                                      58百万円    ）は、当事業年

          度より「流動資産」の「その他」に含めて表示しております。
          　前事業年度において、「有形固定資産」に独立掲記していた「構築物」（前事業年度                                        71百万円    ）、「車両

          運搬具」（前事業年度           ４百万円    ）及び「建設仮勘定」（前事業年度                 55百万円    ）は、当事業年度より          「 有形
          固定資産    」の  「その他」に含めて表示しております。
          　前事業年度において、「無形固定資産」に独立掲記していた「借地権」（前事業年度                                        27百万円    ）及び「電

          話加入権」（前事業年度            71百万円    ）は、当事業年度より「無形固定資産」の「その他」に含めて表示してお
          ります。
          　前事業年度において、「投資その他の資産」に独立掲記していた「長期貸付金」（前事業年度                                            44百万

          円 ）、「破産更生債権等」（前事業年度                  12百万円    ）及び「長期前払費用」（前事業年度                  12百万円    ）は、当
          事業年度より「投資その他の資産」の「その他」に含めて表示しております。
          　前事業年度において、「流動負債」に独立掲記していた「未払事業所税」（前事業年度                                         31百万円）、      「前

          受収益」（前事業年度           88百万円）、      「資産除去債務」（前事業年度               ２百万円）、      「設備購入支払手形」
          （前事業年度       ３百万円）、      「設備購入未払金」（前事業年度                96百万円）及び       「リース債務」（前事業年度
          59百万円）     は、当事業年度より「流動負債」の「その他」に含めて表示しております。
          （損益計算書）

          　前事業年度において、「特別損失」に独立掲記していた「教室等休講による損失」は、より実態に即した
          明瞭な表示とするため、当事業年度より「感染症による損失」に名称を変更して表示しております。
          （「会計上の見積りの開示に関する会計基準」の適用）

          　「会計上の見積りの開示に関する会計基準」（企業会計基準第31号　2020年３月31日）を当事業年度の年
          度末に係る財務諸表から適用し、財務諸表に重要な会計上の見積りに関する注記を記載しております。
          　ただし、当該注記においては、当該会計基準第11項ただし書きに定める経過的な取扱いに従って、前事業
          年度に係る内容については記載しておりません。
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         （貸借対照表関係）
          ※１　国庫補助金等により有形固定資産の取得価額から控除している圧縮記帳及びその内訳は、次のとおりで
            あります。
                               前事業年度                 当事業年度
                             （2020年３月31日）                 （2021年３月31日）
     建物                                 10百万円                 10百万円
                                      30                 30
     機械及び装置
                                      22                 22
     工具、器具及び備品
          ※２　関係会社に対する金銭債権及び金銭債務

                               前事業年度                 当事業年度
                             （2020年３月31日）                 （2021年３月31日）
     短期金銭債権                               3,396百万円                 3,896百万円
                                      44                 22
     長期金銭債権
                                    3,729                 4,241
     短期金銭債務
          　３　偶発債務

              保証債務
                               前事業年度                 当事業年度
                             （2020年３月31日）                 （2021年３月31日）
     ㈱カワイ友の会                                 26百万円                 20百万円
                                      0                 0
     ㈱カワイアシスト
                                      26                 20
     合計
          ※４　当社は、運転資金の効率的な調達を行うため取引銀行11行と当座貸越契約及び貸出コミットメント契約

            を締結しております。これらの契約に基づく事業年度末における当座貸越契約及び貸出コミットメントに
            係る借入未実行残高は次のとおりであります。
                               前事業年度                 当事業年度
                             （2020年３月31日）                 （2021年３月31日）
     当座貸越極度額及び貸出コミットメントの
                                    10,199百万円                 15,036百万円
     総額
                                    4,894                 5,144
     借入実行残高
                                    5,305                 9,892
     差引額
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         （損益計算書関係）
          ※１　販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額、並びに販売費及び一般管理費のおおよその割合は、
            次のとおりであります。
                              　前事業年度                 　当事業年度
                            （自　2019年４月１日                 （自　2020年４月１日
                           　　至　2020年３月31日）                 　　至　2021年３月31日）
     運賃保管料                               1,238   百万円               1,368   百万円
                                    2,741                 2,643
     従業員給料手当
                                     307                 309
     賞与引当金繰入額
                                     360                 330
     退職給付費用
                                     285                 256
     減価償却費
                                      11                 △ 7
     貸倒引当金繰入額
     おおよその割合

                                     41.1％                 42.0％
     販売費
                                     58.9                 58.0
     一般管理費
          ※２　関係会社との取引高

                               前事業年度                 当事業年度
                            （自　2019年４月１日                 （自　2020年４月１日
                             至　2020年３月31日）                 至　2021年３月31日）
     営業取引による取引高
      売上高                              8,339百万円                 8,840百万円
                                    17,897                 18,204
      仕入高
                                     401                 377
      上記以外の営業取引
                                     806                 395
     営業取引以外の取引による取引高
         （有価証券関係）

         　子会社株式（当事業年度の貸借対照表計上額は子会社株式                            4,708百万円、前事業年度の貸借対照表計上額は子
         会社株式     4,708百万円）は、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、記載し
         ておりません。なお、関連会社株式はありません。
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         （税効果会計関係）
          １　繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                      前事業年度             当事業年度
                                    （2020年３月31日）             （2021年３月31日）
           繰延税金資産
            税務上の繰越欠損金                              36百万円             29百万円
                                        2,185             2,163
            退職給付引当金
                                         186             187
            賞与引当金
                                         738             738
            関係会社株式評価損
                                          38             38
            未払事業税
                                         453             443
            減損損失
                                         180             179
            資産除去債務
                                         319             309
            その他
                                        4,138             4,089
           繰延税金資産小計
                                       △3,440             △2,954
            評価性引当額
           繰延税金資産合計                              697            1,135
           繰延税金負債
                                        △215             △306
            その他有価証券評価差額金
                                         △24             △22
            資産除去債務に対応する除去費用
                                         △3             △3
            固定資産圧縮積立金
                                         △62             △62
            その他
                                        △306             △394
           繰延税金負債合計
                                         391             740
           繰延税金資産の純額
          ２　法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因

           となった主要な項目別の内訳
                                      前事業年度             当事業年度
                                    （2020年３月31日）             （2021年３月31日）
           法定実効税率                                29.9％             29.9％
            （調整）
                                            －            △1.5
            税務上の繰越欠損金の利用
                                           1.1             0.6
            交際費等永久に損金に算入されない項目
                                          △27.1             △11.1
            受取配当金等永久に益金に算入されない項目
                                           23.8             23.2
            住民税均等割等
                                           1.6            △3.3
            外国源泉税
                                          △8.8               －
            過年度法人税等
                                           58.5            △67.4
            評価性引当額
                                          △9.2             △8.1
            試験研究費の特別控除
                                          △0.6              0.7
            その他
                                           69.1％            △37.0％
           税効果会計適用後の法人税等の負担率
         （重要な後発事象）

          　該当事項はありません。
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        ④【附属明細表】
         【有形固定資産等明細表】
                                                   （単位：百万円）
                                                       減価償却

       区分        資産の種類         当期首残高      当期増加額      当期減少額      当期償却額      当期末残高
                                                       累計額
                          2,512        56       1     233     2,334      7,809

            建物
                           71       0      －       6      65      919

            構築物
                           520       71       0     125      465     5,114

            機械及び装置
                            4      －       0      1      2      57

            車両運搬具
                           295      196       5     170      316     4,012

     有形固定資産       工具、器具及び備品
                          4,514        －      －      －     4,514        －

            土地
                           219       28      －      61      186      120

            リース資産
                           55      12      －      －      68      －

            建設仮勘定
                          8,193       366       6     599     7,954      18,033

                 計
                           27      －      －      －      27      －

            借地権
                           71      －      －      －      71      －

            電話加入権
                           460       5      －      129      336       －

            ソフトウェア
     無形固定資産
                           －      36      －      －      36      －
            ソフトウェア仮勘定
                           23       0      －       1      22      －

            その他
                           582       43      －      131      495       －

                 計
     （注）　当期増加額の主な内容
        (1）建物　　　　　　　　当期増加の主な内容は、国内の店舗改装や音楽教室新設に伴う取得                                           37百万円、及び竜
                    洋工場の建物更新による取得              11百万円であります。
        (2）機械及び装置　　　　当期増加の主な内容は、竜洋工場の生産設備更新による取得                                        66百万円であります。
        (3）  工具、器具及び備品　当期増加の主な内容は、国内の店舗改装や音楽教室新設に伴う取                                        得  126百万円、及び
                    竜洋工場の生産設備更新による取得                 17百万円であります。
        (4）リース資産　　　　　            当期増加の主な内容は、貸出用楽器の取得                    21百万円であります。
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         【引当金明細表】
                                                   （単位：百万円）
           科目           当期首残高          当期増加額          当期減少額          当期末残高

                           44          16          30          30
     貸倒引当金
                           692          689          692          689
     賞与引当金
                           29           0          21           8
     環境対策引当金
                           98          －          －          98
     関係会社事業損失引当金
      （２）【主な資産及び負債の内容】

          　連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
      （３）【その他】

           訴訟事件等
            　当社は、音楽教室訴訟原告団の一員として、音楽教室における著作物使用にかかわる請求権不存在確認
            訴訟において係争中であります。
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    第６【提出会社の株式事務の概要】
     事業年度                ４月１日から３月31日まで
     定時株主総会                ６月中

     基準日                ３月31日

                     ９月30日
     剰余金の配当の基準日
                     ３月31日
     １単元の株式数（注１）
                     100株
     単元未満株式の買取り（注２）
                     （特別口座）
      取扱場所
                     名古屋市中区栄３丁目15番33号　　三井住友信託銀行株式会社　証券代行部
                     （特別口座）
      株主名簿管理人
                     東京都千代田区丸の内一丁目４番１号　　三井住友信託銀行株式会社
                                     ───────
      取次所
      買取手数料               無料
                     電子公告。ただし、事故その他やむを得ない事由によって電子公告による公告をす
                     ることができない場合は、日本経済新聞に掲載して行う。
     公告掲載方法
                     電子公告を掲載する当社ホームページアドレス　https://www.kawai.co.jp/
                     １．対象株主
                       (1）毎年３月31日現在の株主名簿に記録された１単元（100株）以上保有の株
                         主
                       (2）毎年９月30日現在の株主名簿に記録された１単元（100株）以上保有の株
                         主
     株主に対する特典                ２．優待内容
                       ・「カワイコンサート」ペアチケット贈呈
                        (1)の株主については毎年８月～12月開催分を贈呈
                        (2)の株主については毎年１月～７月開催分を贈呈
                       ・当社竜洋工場視察会
                       なお、上記は事情により中止または変更する場合があります。
     （注）１．当社定款の定めにより、当社の株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を行
           使することができません。
           会社法第189条第２項各号に掲げる権利
           剰余金の配当を受ける権利
           会社法第166条第１項の規定による請求をする権利
           株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受ける権利
         ２．「株式等の取引に係る決済の合理化を図るための社債等の振替に関する法律等の一部を改正する法律」（平
           成16年法律第88号）の施行に伴い、単元未満株式の買取を含む株式の取扱いは、原則として、証券会社等の
           口座管理機関を経由して行うこととなっています。但し、特別口座に記録されている株式については、特別
           口座の口座管理機関である三井住友信託銀行株式会社が直接取り扱います。
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    第７【提出会社の参考情報】
     １【提出会社の親会社等の情報】
      　当社は、親会社等はありません。
     ２【その他の参考情報】

      　当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に次の書類を提出しております。
      (1）有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書

         事業年度　第93期（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）2020年６月29日関東財務局長に提出
      (2）内部統制報告書及びその添付書類

         事業年度　第93期（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）2020年６月29日関東財務局長に提出
      (3）四半期報告書及び確認書

         第94期第１四半期（自　2020年４月１日　至　2020年６月30日）2020年８月７日関東財務局長に提出
         第94期第２四半期（自　2020年７月１日　至　2020年９月30日）2020年11月11日関東財務局長に提出
         第94期第３四半期（自　2020年10月１日　至　2020年12月31日）2021年２月12日関東財務局長に提出
      (4）臨時報告書

         2020年６月29日関東財務局長に提出
         金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２（株主総会に
         おける議決権行使の結果）の規定に基づく臨時報告書
         2020年８月７日関東財務局長に提出
         金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第12号（提出会社の財政
         状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に著しい影響を与える事象）及び第19号（提出会社及び連結会社
         の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に著しい影響を与える事象）の規定に基づく臨時報告書
         2021年６月28日関東財務局長に提出
         金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２（株主総会に
         おける議決権行使の結果）の規定に基づく臨時報告書
      (5）訂正臨時報告書

         2020年10月12日関東財務局長に提出
         金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２（株主総会に
         おける議決権行使の結果）の規定に基づく訂正臨時報告書
      (6）発行登録書（株券、社債券等）及びその添付書類

         2020年６月26日関東財務局長に提出
         2021年６月25日関東財務局長に提出
      (7）訂正発行登録書

         2020年６月29日関東財務局長に提出
         2020年10月12日関東財務局長に提出
         2021年６月28日関東財務局長に提出
         2021年６月28日関東財務局長に提出
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    第二部【提出会社の保証会社等の情報】
          　該当事項はありません。
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                   独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
                                                     2021年６月25日

    株式会社　河合楽器製作所

      取締役会　御中

                            アーク有限責任監査法人

                                  東京オフィス
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                              千葉　真人          印
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                              山本　博生          印
                             業務執行社員
    ＜財務諸表監査＞

    監査意見
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いる株式会社河合楽器製作所の2020年４月１日から2021年３月31日までの連結会計年度の連結財務諸表、すなわち、連結
    貸借対照表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書、連結
    財務諸表作成のための基本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式
    会社河合楽器製作所及び連結子会社の2021年３月31日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結会計年度の経営成
    績及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「連結財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職
    業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果
    たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
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    監査上の主要な検討事項
    　監査上の主要な検討事項とは、当連結会計年度の連結財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要
    であると判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、連結財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形
    成において対応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
     繰延税金資産の回収可能性

        監査上の主要な検討事項の内容及び決定理由                                   監査上の対応

     　会社は、当連結会計年度の連結貸借対照表において、繰                            　当監査法人は、繰延税金資産の回収可能性に関する経営
     延税金資産1,029百万円を計上している。                   【注記事項】         者の判断の妥当性を評価するに当たり、主として以下の監
     （重要な会計上の見積り）            及び  【注記事項】（税効果会計             査手続を実施した。
     関係）   に記載のとおり、繰延税金負債と相殺前の金額は                         ・繰延税金資産の評価に関する内部統制の整備状況と運用
     2,021百万円であり、将来減算一時差異及び税務上の繰越                             状況の有効性を評価した。
     欠損金に係る繰延税金資産の総額4,111百万円から評価性                            ・繰延税金資産の回収可能性に関する評価に当たり経営者
     引当額2,089百万円が控除されている。                             が実施した将来の課税所得の見積りについて、取締役会
     　会社は、将来減算一時差異及び税務上の繰越欠損金に対                             により承認された翌連結会計年度の計画及び中期経営計
     して、将来の課税所得の見積り及びタックスプランニング                             画との整合性を確認した。
     を考慮し、将来の税金負担額を軽減すると認められる範囲                            ・過年度の計画や中期経営計画について、実績と比較し、
     内で繰延税金資産を計上している。                             会社の作成した将来計画の見積りの精度を評価した。
     　繰延税金資産の回収可能性は、収益力に基づく将来の課                            ・重要な仮定である将来の経営計画に含まれる売上高の予
     税所得等に基づいて判断されるが、会社は将来の課税所得                             測について、経営者と議論するとともに、その基礎とな
     の見積りについて、主として取締役会により承認された翌                             る単価予測や販売数量予測が過去の実績や業界統計情
     連結会計年度の計画及び中期経営計画を基礎として見積り                             報、取引先の受注見通し等の利用可能な外部データと整
     を行っている。翌連結会計年度の計画及び中期経営計画に                             合しているかを確認した。
     ついては、経営者による将来の予測及び判断が含まれてお                            ・過年度の課税所得の見積額と実績額とを比較し、会社の
     り、新型コロナウイルス感染症の収束時期が見通せない状                             課税所得の見積りの精度を評価した。
     況下において、一定の不確実性が伴う。
     　以上から、当監査法人は、繰延税金資産の回収可能性に
     関する経営者の判断が、監査上の主要な検討事項に該当す
     ると判断した。
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    連結財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     連結財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき連結財務諸表を作成することが適切であるかど
    うかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
     監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    連結財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての連結財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、連結財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・   不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を
     立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監
     査証拠を入手する。
    ・   連結財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・  経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び
     関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・   経営者が継続企業を前提として連結財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論
     付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において連結財務諸表の注記事項に
     注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する連結財務諸表の注記事項が適切でない場合は、連結財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づい
     ているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・   連結財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた連結財務諸表の表示、構成及び内容、並びに連結財務諸表が基礎となる取
     引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
    ・   連結財務諸表に対する意見を表明するために、会社及び連結子会社の財務情報に関する十分かつ適切な監査証拠を入
     手する。監査人は、連結財務諸表の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見
     に対して責任を負う。
     監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の
    重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
    びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
    講じている場合はその内容について報告を行う。
     監 査人は、監査役及び監査役会と協議した事項のうち、当連結会計年度の連結財務諸表の監査で特に重要であると判断
    した事項を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が禁
    止されている場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上
    回ると合理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
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    ＜内部統制監査＞
    監査意見
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、株式会社河合楽器製作所の
    2021年３月31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
     当監査法人は、株式会社河合楽器製作所が2021年３月31日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると表示した上記
    の内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に準拠して、財
    務報告に係る内部統制の評価結果について、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に準拠して内部統制
    監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準における当監査法人の責任は、「内部統制監査における監査人の責
    任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立し
    ており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適
    切な監査証拠を入手したと判断している。
    内部統制報告書に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

     経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に
    係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
     監査役及び監査役会の責任は、財務報告に係る内部統制の整備及び運用状況を監視、検証することにある。
     なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
    る。
    内部統制監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した内部統制監査に基づいて、内部統制報告書に重要な虚偽表示がないかどうかについ
    て合理的な保証を得て、内部統制監査報告書において独立の立場から内部統制報告書に対する意見を表明することにあ
    る。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に従って、監査の過程を
    通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・   内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手するための監査手続を実施す
     る。内部統制監査の監査手続は、監査人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重要性に基づいて選択及び適
     用される。
    ・   財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結果について経営者が行った記載を含め、全体としての内部
     統制報告書の表示を検討する。
    ・   内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果に関する十分かつ適切な監査証拠を入手する。監査人
     は、内部統制報告書の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見に対して責任
     を負う。
     監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した内部統制監査の範囲とその実施時期、内部統制監査の実施結果、識
    別した内部統制の開示すべき重要な不備、その是正結果、及び内部統制の監査の基準で求められているその他の事項につ
    いて報告を行う。
     監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
    びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
    講じている場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

     会社及び連結子会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
    い。
                                                        以　上
     （注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提出

           会社)が別途保管しております。
         ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                                                    株式会社河合楽器製作所(E02363)
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                          独立監査人の監査報告書
                                                     2021年６月25日

    株式会社　河合楽器製作所

      取締役会　御中

                            アーク有限責任監査法人

                            　　　　　東京オフィス
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                              千葉　真人          印
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                              山本　博生          印
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いる株式会社河合楽器製作所の2020年４月１日から2021年３月31日までの第94期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対
    照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式会社
    河合楽器製作所の2021年３月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績を、全ての重要な点にお
    いて適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫
    理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査
    法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査上の主要な検討事項

    　監査上の主要な検討事項とは、当事業年度の財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要であると
    判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形成において対
    応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
    繰延税金資産の回収可能性

    　会社は、当事業年度の貸借対照表において繰延税金資産740百万円を計上している。                                       【注記事項】（重要な会計上の見
    積り）   及び  【注記事項】（税効果会計関係）               に記載のとおり、繰延税金負債と相殺前の金額は1,135百万円であり、将来
    減算一時差異及び税務上の繰越欠損金に係る繰延税金資産の総額4,089百万円から評価性引当額2,954百万円が控除されて
    いる。
    　当該事項について、監査人が監査上の主要な検討事項と決定した理由及び監査上の対応は、連結財務諸表の監査報告書
    に記載されている監査上の主要な検討事項（繰延税金資産の回収可能性）と同一内容であるため、記載を省略している。
    財務諸表に対する経営者           並びに監査役及び監査役会            の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
    必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
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     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要があ
    る場合には当該事項を開示する責任がある。
     監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    財務諸表監査における          監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
    る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影
    響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に                                従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・   不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を
     立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監
     査証拠を入手する。
    ・   財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実
     施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・   経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び
     関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・   経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、
     継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
     る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚
     起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
     を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の
     事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・   財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどう
     かとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象
     を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の
    重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
    びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
    講じている場合はその内容について報告を行う。
     監査人は、監査役及び監査役会と協議した事項のうち、当事業年度の財務諸表の監査で特に重要であると判断した事項
    を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が禁止されて
    いる場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上回ると合
    理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                         以　上
     （注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提出

           会社)が別途保管しております。
         ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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