シュローダー・セレクション 有価証券報告書(外国投資信託受益証券) 第18期(令和1年10月1日-令和2年9月30日)

提出書類 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)-第18期(令和1年10月1日-令和2年9月30日)
提出日
提出者 シュローダー・セレクション
カテゴリ 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)

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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    【表紙】

      【提出書類】                  有価証券報告書

      【提出先】                  関東財務局長
      【提出日】                  令和3年3月31日
      【計算期間】                  第18期 (自 令和元年10月1日 至 令和2年9月30日)
      【ファンド名】                  シュローダー・セレクション
                        (Schroder       Selection)
      【発行者名】                  シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)
                        エス・エイ
                        (Schroder       Investment       Management       (Europe)     S.A.)
      【代表者の役職氏名】                  取締役  ヴァネッサ・グルーエンクレー
                             (Vanessa      Grueneklee)
                        取締役  マイク・ソマー
                             (Mike    Sommer)
      【本店の所在の場所】                  ルクセンブルグ大公国 セニンガーベルグ 1736 ハーヘンホフ通
                        り5番
                        (5,   rue  Höhenhof,      1736   Senningerberg,         Grand    Duchy    of
                        Luxembourg)
      【代理人の氏名又は名称】                  弁護士  大西 信治
      【代理人の住所又は所在地】                  東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング
                        森・濱田松本法律事務所
      【事務連絡者氏名】                  弁護士  大西 信治
      【連絡場所】                  東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング
                        森・濱田松本法律事務所
      【電話番号】                  03(6212)8316
      【縦覧に供する場所】                  該当事項なし
    (注1)米ドル、豪ドルおよびユーロの円貨換算は、特に記載がない限り、便宜上、2020年12月30日現在の
         株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=103.50円、1豪ドル=78.84円お
         よび1ユーロ=126.95円)による。以下、米ドル、豪ドルおよびユーロの円貨表示は、特に記載が
         ない限り、すべてこれによる。
    (注2)ファンドは、ルクセンブルグ法に基づいて設定されているが、各受益証券は、米ドル建て、円建
         て、豪ドル建てまたはユーロ建てのため以下の金額表示は別段の記載がない限り各受益証券の基準
         通貨をもって行う。
    (注3)本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。したがって、合計の数字が一致し
         ない場合がある。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単
         純計算のうえ、必要な場合四捨五入してある。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨
         表示がなされている場合もある。
    (注4)本書の中で会計年度とは毎年10月1日に始まり翌年の9月30日に終了する1年を指す。
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    第一部【ファンド情報】

    第1【ファンドの状況】

      1【ファンドの性格】

       (1)【ファンドの目的及び基本的性格】
       a.ファンドの形態
         各サブ・ファンドは、アンブレラ・ファンドであるシュローダー・セレクション(以下「ファン
        ド」という。)のサブ・ファンドである。現在、ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド、ユーロ・シ
        リーズ ユーロ・バランス、ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ、ユーロ・シリーズ ヨーロピ
        アン・サステナブル、ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド、ニューマーケット・シリー
        ズ エマージング・ボンド、ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ、
        ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ、グローバル・シリーズ グローバル・ハイ
        イールド、グローバル・シリーズ イールド・エクイティ、グローバル・シリーズ コモディティお
        よびグローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーションの12本のサブ・ファンドだけがファンドの
        サブ・ファンドである。
         ファンドは、ルクセンブルグ大公国(以下「ルクセンブルグ」という。)の民法および投資信託に
        関する2010年12月17日法(改正済)(以下「2010年法」という。)の規定に基づき、管理会社および
        保管受託銀行の間で締結された約款にしたがってファンドの共有所有者(以下「受益者」という。)
        の利益のために運用されるアンブレラ・ファンドであるオープン・エンド型の共有持分型投資信託で
        ある。ファンドは、2010年法のパートⅡの規定により規制される投資信託およびオルタナティブ投資
        ファンド運用会社に関する2013年7月12日法(改正済)(以下「2013年法」という。)第1条第39項
        に規定されるオルタナティブ投資ファンドとしての適格性を有する。ファンドのサブ・ファンドの受
        益証券は、需要に応じて、いつでも、その時の純資産価格で販売され、また、約款に基づき、受益者
        の要求に応じて、いつでも、その時の純資産価格で管理会社が買戻すという仕組みになっている。
         管理会社は、随時、保管受託銀行の同意を得て、ファンドの英文目論見書にその別紙を追加するこ
        とにより、他のサブ・ファンドを追加設立することができる。ファンドは、さらに、各サブ・ファン
        ドについて数種のクラス受益証券を発行することができる。ファンド証券の発行限度額については特
        に定めがなく、随時発行することができる。
       b.サブ・ファンドの目的および基本的性格

         ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定された投資信託
        で、譲渡性のある有価証券を投資対象とする投資信託(以下「UCITS」という。)に関する法
        律、規則および行政規定の調整に関する2009年7月13日付欧州議会および理事会指令2009/65/EC
        (改正済)(以下「EU指令2009/65/EC」という。)および2010年法のパートⅠに基づきUCI
        TSとしての資格を有するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・
        ファンドであるシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・ボンドのク
        ラスⅠ受益証券に投資することにより元本の成長を追求することである。
         ユーロ・シリーズ ユーロ・バランスの投資目的は、純資産総額の相当部分を、ルクセンブルグ法
        に基づき設定された投資信託で、EU指令2009/65/ECおよび2010年法のパートIに基づきUCI
        TSとしての資格を有するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・
        ファンドであるシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・ボンドのク
        ラスI受益証券およびシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エク
        イティのクラスI受益証券にほぼ同じ割合で投資することにより元本の成長を追求することである。
        ユーロ・シリーズ ユーロ・バランスの投資資産の各マスター・ファンドにおける割合は、サブ・
        ファンドの純資産総額の40%および60%の間で変動する。
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         ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定された投資
        信託で、EU指令2009/65/ECおよび2010年法のパートIに基づきUCITSとしての資格を有す
        るシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュロー
        ダー・    インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティのクラスI受益証券に投
        資することにより元本の成長を追求することである。
         ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブルの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定さ
        れた投資信託で、EU指令2009/65/ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資
        格を有するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドである
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ヨーロピアン・サステナブル・エク
           (注)
        イティ      のクラスⅠ受益証券に投資することにより元本の成長を追求することである。
         ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定され
        た投資信託で、EU指令2009/65/ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資格
        を有するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュ
        ローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・アジア・ボンド・トータル・リターンの
        クラスⅠ受益証券に投資することにより元本の成長を追求することである。
         ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設
        定された投資信託で、EU指令2009/65/ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとして
        の資格を有するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであ
        るシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・エマージング・マーケット・デッ
        ト・アブソルート・リターンのクラスⅠ受益証券に投資することにより元本の成長を追求することで
        ある。
         ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティの投資目的は、ルクセンブルグ
        法に基づき設定された投資信託で、EU指令2009/65/ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUC
        ITSとしての資格を有するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・
        ファンドであるシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・グレーター・チャイ
        ナのクラスⅠ受益証券に投資することにより元本の成長を追求することである。
         ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設
        定された投資信託で、EU指令2009/65/ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとして
        の資格を有するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであ
        るシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・BRIC(ブラジル・ロシア・イ
        ンド・中国)のクラスⅠ受益証券に投資することにより元本の成長を追求することである。
         グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定
        された投資信託で、EU指令2009/65/ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての
        資格を有するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドである
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・グローバル・ハイイールドのクラス
        Ⅰ受益証券に投資することにより元本の成長を追求することである。
         グローバル・シリーズ イールド・エクイティの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定され
        た投資信託で、EU指令2009/65/ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資格
        を有するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュ
        ローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・グローバル・エクイティ・イールドのク
        ラスⅠ受益証券に投資することにより元本の成長を追求することである。
         グローバル・シリーズ コモディティの投資目的は、ルクセンブルグ法および2010年法のパートⅡ
        に基づき設定された投資信託で、シュローダー・オルタナティブ・ソリューションズのサブ・ファン
        ドである、シュローダー・オルタナティブ・ソリューションズ・コモディティ・ファンドのクラスX
        受益証券に投資することにより元本の成長を追求することである。
         グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーションの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設
        定された投資信託で、EU指令2009/65/ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとして
        の資格を有するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであ
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
        るシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・インフレーション・プラスのクラ
        スⅠ受益証券に投資することにより、ユーロ建てで3年から5年以上にわたる期間において、インフ
        レ 調整後のプラスの実質リターンを維持し、追求することである。
        (注)2021年3月31日付で、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ヨーロピアン・オポチュ
           ニティおよびシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ヨーロピアン・サステナブル・エ
           クイティは、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ヨーロピアン・サステナブル・エ
           クイティを存続ファンドとして合併された。以下同じ。
         各サブ・ファンドは、ファンド・オブ・ファンズの形態をとっている。
       (2)【ファンドの沿革】

         1991年8月23日 管理会社の設立
         2002年11月7日 ファンド約款締結(2002年12月2日効力発生)
         2002年12月20日 ユーロ・シリーズの各サブ・ファンドの運用開始(設定日)
         2004年4月30日 ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド(ただし、クラスA毎月分配型
                   (米ドル)受益証券およびクラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券を除
                   く。)、ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンドおよびニューマー
                   ケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティの各サブ・ファンドの運
                   用開始(設定日)
         2004年11月30日 ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド(ただし、クラスA毎月分配型
                   (米ドル)受益証券およびクラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券を含
                   む。)の運用開始(ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンドのクラスA毎
                   月分配型(米ドル)受益証券およびクラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益
                   証券の設定日)
         2005年9月30日 グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション(旧「ニューマーケット・
                   シリーズ コンバージング・ヨーロッパ・ボンド」)(ただし、クラスA(米ド
                   ル)受益証券およびクラスA(豪ドル)受益証券を除く。)の運用開始(設定
                   日)
         2005年10月25日 ファンド改訂約款締結(2005年11月4日効力発生)
         2006年7月31日 ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティおよびグローバル・シリー
                   ズ イールド・エクイティ(ただし、クラスA(ユーロ ヘッジなし)受益証
                   券、クラスA(豪ドル ヘッジなし)受益証券、クラスA毎月分配型(ユーロ 
                   ヘッジなし)受益証券およびクラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)受益証
                   券を除く。)の各サブ・ファンドの運用開始(設定日)
         2008年6月16日 ファンド改訂約款締結(2008年7月1日効力発生)
         2008年7月1日 管理会社の変更
         2009年5月28日 グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド(ただし、毎月分配型受益証
                   券を除く。)の運用開始(設定日)
         2010年2月22日 ファンド改訂約款締結(2010年3月13日効力発生)
         2010年3月31日 グローバル・シリーズ イールド・エクイティ(ただし、クラスA(ユーロ 
                   ヘッジなし)受益証券、クラスA(豪ドル ヘッジなし)受益証券、クラスA毎
                   月分配型(ユーロ ヘッジなし)受益証券およびクラスA毎月分配型(豪ドル 
                   ヘッジなし)受益証券を含む。)、グローバル・シリーズ グローバル・ハイ
                   イールド(ただし、毎月分配型受益証券を含む。)ならびにグローバル・シリー
                   ズ コモディティの各サブ・ファンドの運用開始(グローバル・シリーズ イー
                   ルド・エクイティのクラスA(ユーロ ヘッジなし)受益証券、クラスA(豪ド
                   ル ヘッジなし)受益証券、クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)受益証
                   券およびクラスA(豪ドル ヘッジなし)、グローバル・シリーズ グローバ
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                   ル・ハイイールドの毎月分配型受益証券ならびにグローバル・シリーズ コモ
                   ディティの設定日)
         2011年10月20日 ファンド改訂約款締結(2011年10月28日効力発生)
         2013年7月1日 ニューマーケット・シリーズ コンバージング・ヨーロッパ・ボンドの名称を
                   「グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション」に変更
                   グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション(ただし、クラスA(米ド
                   ル)受益証券およびクラスA(豪ドル)受益証券を含む。)の運用開始(グロー
                   バル・シリーズ ウェルス・プリザベーションのクラスA(米ドル)受益証券お
                   よびクラスA(豪ドル)受益証券の設定日)
         2014年7月17日 ファンドの改訂約款締結(2014年7月17日効力発生)
         2016年2月25日 ファンドの改訂約款締結(2016年3月15日効力発生)
         2016年4月12日 ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・オポチュニティの運用開始(設定日)
         2021年3月31日 ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・オポチュニティの名称を「ユーロ・シリー
                   ズ ヨーロピアン・サステナブル」に変更
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       (3)【ファンドの仕組み】
       ① ファンドの仕組み
                          ファンドの関係法人
     (注1)日本における販売会社に関しては、後記「第二部 特別情報、第2 その他の関係法人の概況」を参照のこと。
















         なお、すべての日本における販売会社は、販売取扱会社である株式会社SMBC信託銀行と受益証券販売・買戻
         契約を締結するものではない。
     (注2)HSBCフランス、ルクセンブルク支店は、2020年12月1日付でHSBCコンチネンタル・ヨーロッパ、ルクセ
         ンブルグに名称変更した。以下同じ。
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        各サブ・ファンドは、ファンド・オブ・ファンズとして以下の仕組みを有している。
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       ② 管理会社とファンドの関係法人の名称、ファンドの運営上の役割および契約等の概要
            名称          ファンド運営上の役割                     契約等の概要
     シュローダー・インベストメン                 管理会社            2002年11月7日付で保管受託銀行との間でファンド約
     ト・マネージメント(ヨーロッ                 総販売会社            款(2016年2月25日改正済)を締結。ファンド資産の
     パ)エス・エイ                             運用・管理、ファンド証券の発行、買戻し、ファンド
     (Schroder     Investment                        の終了等について規定している。
     Management      (Europe)     S.A.)
     J.P.モルガン・バンク・ルク                 保管受託銀行            2002年11月7日付で管理会社および投資運用会社との
     センブルグ・エス・エイ                 ファンド事務代行会社            間で包括的保管契約(2008年7月1日および2014年7
                                         (注1)
     (J.P.   Morgan    Bank   Luxembourg                    月2日改正済)          を締結。2003年1月8日付で管
     S.A.)
                                  理会社との間でファンド・アカウンティング契約
                                              (注2)
                                  (2008年7月1日改正済)               を締結。ファンド資
                                  産の保管業務、ファンド証券の純資産価格の計算、
                                  ファンドに関する事務代行業務について規定してい
                                  る。
     シュローダー・インベストメン                 投資運用会社            2008年7月1日付で管理会社との間で投資運用契約
                                  (注3)
     ト・マネージメント・リミテッド                                を締結。
     (Schroder     Investment
     Management      Limited)
     HSBCコンチネンタル・ヨー                 主支払事務代行会社            2019年7月1日付で管理会社との間でルクセンブルグ
                                        (注4)
     ロッパ、ルクセンブルグ                 名義書換事務代行会社            現地事務契約         を締結。登録・名義書換事務代行
     (HSBC   Continental      Europe,
                                  業務について規定している。ルクセンブルグ現地事務
     Luxembourg)
                                  契約は、シュローダー・アドミニストレーション・リ
                                  ミテッドおよびHSBCバンク・ピーエルシー間で
                                  2019年4月1日付で締結されたグローバル名義書換事
                                       (注5)
                                  務代行契約        に基づいている。
     HSBCバンク・ピーエルシー                 為替オーバーレイ業務            2019年3月4日付で管理会社との間で為替オーバーレ
                                     (注6)
     (HSBC   Bank   Plc)           提供会社            イ契約      を締結。為替オーバーレイ業務提供会社
                                  による為替取引の設定および執行業務について規定し
                                  ている。
     SMBC日興証券株式会社                 代行協会員            2010年2月15日付で管理会社との間で代行協会員契約
                                       (注7)
                                  (改正済)        を締結。日本における代行協会員業
                                  務について規定している。
               (注9)
     日本における販売会社                             管理会社および販売取扱会社(もしあれば)との間で
                                                   (注8)
                                  受益証券販売・買戻契約(改正済)                   を締結。日
                                  本における受益証券の販売・買戻し取扱い業務につい
                                  て規定している。
     (注1)包括的保管契約とは、管理会社によって資産の保管会社として任命された保管受託銀行が有価証券の保管、引渡し
         および登録等ファンド資産の保管業務を行うことを約する契約である。
     (注2)ファンド・アカウンティング契約とは、ファンドによって任命されたJ.P.モルガン・バンク・ルクセンブル
         グ・エス・エイが一定のファンド・アカウンティング・サービスを提供することを約する契約である。
     (注3)投資運用契約とは、管理会社によって任命された投資運用会社が、ファンド資産の投資運用に関する役務の提供を
         行うことを約する契約である。
     (注4)ルクセンブルグ現地事務契約とは、管理会社によって任命されたHSBCコンチネンタル・ヨーロッパ、ルクセン
         ブルグが支払事務代行業務および登録・名義書換事務代行業務を行うことを約する契約である。
     (注5)グローバル名義書換事務代行契約はシュローダーのグループ会社とHSBCのグループ会社間で締結される現地事
         務について定めた契約である。シュローダー・アドミニストレーション・リミテッドおよびHSBCバンク・ピー
         エルシーは、それぞれ、管理会社およびHSBCコンチネンタル・ヨーロッパの最終親会社である。
     (注6)為替オーバーレイ契約とは、管理会社によって任命されたHSBCバンク・ピーエルシーがファンドに対して為替
         オーバーレイ業務を提供することを約する契約である。
     (注7)代行協会員契約とは、管理会社によって任命された日本における代行協会員がファンド証券に関する目論見書の配
         布、ファンド証券1口当たりの純資産価格の公表ならびに日本の法令および日本証券業協会規則により作成を要す
         る運用報告書等の文書の配布等を行うことを約する契約である。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     (注8)受益証券販売・買戻契約とは、管理会社によって任命された日本における販売会社が、ファンド証券の日本におけ
         る募集の目的で管理会社から交付を受けたファンド証券を日本の法令・規則および目論見書に準拠して販売するこ
         とを約する契約である。
     (注9)後記「第二部 特別情報、第2 その他の関係法人の概況」を参照のこと。
       ③ 管理会社の概況

       (ⅰ)設立準拠法
          管理会社は、ルクセンブルグにおける1915年8月10日付商事会社法(改正済)(以下「1915年
         法」という。)に基づき、ルクセンブルグにおいて1991年8月23日に株式会社として設立された。
         管理会社は、(a)2010年法第15章に基づき、管理会社として認可されており、管理会社として投資
         信託に対して運用業務を提供しており、さらに(b)2013年法に基づく、オルタナティブ投資ファ
         ンド運用会社(以下「AIFM」という。)としても認可されている。管理会社の登記上の事務所
         は、ルクセンブルグ大公国、セニンガーベルグ1736、ハーヘンホフ通り5番にある。管理会社は、
         ルクセンブルグの商業・法人登記簿にR.C.S.                        B37799として登録されている。
          1915年法は、設立、運営等商事会社に関する基本的事項を規定している。
       (ⅱ)事業の目的
          管理会社の主要目的は、以下のとおりである。
          1)EU指令2009/65/ECに従い認可を受けたルクセンブルグ籍および外国籍のUCITSの
             運用ならびに2010年法第101条第(2)項および別紙Ⅱに基づくルクセンブルグ籍および外国
             籍のその他の投資信託(以下「UCI」という。)の更なる運用。
          2)2013年法第5条第(2)項および別紙Ⅰに基づく、オルタナティブ投資ファンド運用会社に
             関する2011年6月8日付欧州議会および欧州理事会指令2011/61/EU(以下「AIFM
             D」という。)の意味の範囲内におけるルクセンブルグ籍および外国籍のオルタナティブ投
             資ファンド(以下「AIF」という。)向けの運用、管理、販売活動業務およびAIFの資
             産に係るその他の事業の遂行。
          また、管理会社は、(a)顧客毎に一任ベースで行う投資ポートフォリオの運用業務、(b)2010
         年法第101条第(3)項および2013年法第5条第(4)項の投資助言業務および(c)2013年法第5
         条第(4)項の金融商品に関する注文の受理および発注業務を提供する。
          管理会社は、上記の運用、管理および販売活動業務を、自らが業務(所在地事務および管理支援
         業務を含む。)提供を行うUCITS、UCIおよびAIFの子会社にも提供することができる。
          管理会社は、自由な業務提供および/または支店開設を通じて、ルクセンブルグ国外において許
         可を受けた事業を遂行することができる。
          管理会社は、一般的に、2010年法、2013年法およびその他の適用ある法令により認められる最大
         限の範囲で、自らがUCITS、UCIおよびAIFに提供する業務に関連するあらゆる行為を行
         うことならびに顧客毎に一任ベースで行う投資ポートフォリオの運用を行うことができる。
          管理会社は、自らの目的の達成に直接もしくは間接的に関連し、ならびに/またはこれに有用お
         よび/もしくは必要とみなされるあらゆる行為を遂行することができる。ただし、2010年法および
         2013年法の定める制限の範囲内かつこれらにより認められる最大限の範囲に限定されるものとす
         る。
          管理会社は、ファンドの管理会社およびAIFMとして、ファンドに関するポートフォリオ運用
         およびリスク管理、中央管理事務、受益者登録、取引ならびに販売促進機能について責任を負う。
       (ⅲ)資本金の額
          管理会社の資本金は14,628,830.98ユーロ(約18億5,713万円)で、2020年12月末日現在全額払込
         済である。なお、記名式無額面株式18,733株を発行済である。
       (ⅳ)会社の沿革
          1991年8月23日 設立
          2018年6月27日 「シュローダー・インベストメント・マネージメント(ルクセンブルグ)エ
                    ス・エイ」から「シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨー
                    ロッパ)エス・エイ」に社名変更
       (ⅴ)大株主の状況
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                                                (2020年12月末日現在)
            名称                  住所            所有株式数           比率
                       英国 EC2Y     5AU ロンドン
     シュローダー・インターナショナ
     ル・ファイナンス・ビー・ヴィー                  ロンドン・ウォール・プレイス1
                                           16,477株          87.96%
     (Schroder     International       Finance      (1  London   Wall  Place   London,
     BV)                  EC2Y  5AU  United   Kingdom)
                       英国 EC2Y     5AU ロンドン
     シュローダー・インベストメント・
     マネージメント・リミテッド                  ロンドン・ウォール・プレイス1
                                           2,256株          12.04%
     (Schroder     Investment     Management       (1  London   Wall  Place   London,
     Limited)                  EC2Y  5AU  United   Kingdom)
       (4)【ファンドに係る法制度の概要】

        (ⅰ)準拠法の名称
           ファンドの設定準拠法は、ルクセンブルグの民法である。
           また、ファンドは、2010年法、勅令、金融監督委員会(Commission                                      de  Surveillance        du
          Secteur     Financier)(以下「CSSF」という。)の告示等の規則に従っている。
        (ⅱ)準拠法の内容
         ① 民法
           ファンドは、法人格を持たず、加入者の累積投資からなる財産集合体である。加入者はその投
          資によって平等に利益および残余財産の分配を請求する権利を有する。ファンドは会社として設
          立されていないので、個々の投資者は株主ではなく、その権利は受益者と管理会社との契約関係
          に基づいた契約上のものであり、この関係は、一般の契約法(すなわち、民法第1134条、1710
          条、1779条、1787条および1984条)および下記の2010年法に従っている。
         ② 2010年法
           2010年法は、EU指令2009/65/ECの規定をルクセンブルグ国内法として制定し、また、ル
          クセンブルグの投資信託制度についての他の改正を盛り込んだものである。
          1)2010年法は、5つのパートから構成されている。
             パートⅠ UCITS
             パートⅡ その他の投資信託
             パートⅢ 外国の投資信託
             パートⅣ 管理会社
             パートⅤ UCITSおよびその他の投資信託に適用される一般規定
            2010年法は、パートⅠが適用される「譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託」とパー
           トⅡが適用される「その他の投資信託」を区分して取り扱っている。
          2)欧州連合(以下「EU」という。)のいずれか一つの加盟国内に登録され、2010年法パート
           Ⅰに基づき譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託(「パートⅠ UCITS」)として
           の適格性を有しているすべてのファンドは、他の加盟国(2010年法において定義される。)に
           おいて、適用あるEU指令が当該国において立法化されている限度において、その投資証券ま
           たは受益証券を自由に販売することができる。
          3)2010年法第2条第2項は、同法第3条を前提条件として、パートⅠ UCITSとみなされ
           る投資信託を、以下のように定義している。
           A.公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または2010年法第41条第1項に記載される
             その他の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営することを唯
             一の目的とする投資信託。
           B.投資信託証券が、所持人の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買い戻さ
             れる投資信託。投資信託証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じる
             ことがないようにするためのUCITSの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。
         ③ 2013年法
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
          1)2013年法は、AIFMを主に規制するが、運用者だけではなく運用者が管理する投資ビーク
           ル(AIF)にも影響を及ぼす多くの規定から成る。
           2013年法は、AIFMDを施行し、とりわけ、(ⅰ)2010                              年法  、(ⅱ)特別投資ファンド(SI
           F)に関するルクセンブルグ法および(ⅲ)リスクキャピタル投資会社(SICAR)に関する
           ルクセンブルグ法を修正し、AIFMDから生じるかかる法律の「商品」要件を反映した。
          2)2013年法は、
           (ⅰ)投資者の利益のために明確な投資方針に従って投資する目的で、多くの投資家から資金を
              調達し、
           (ⅱ)EU指令2009/65/ECに従った承認を要しない(すなわち、UCITSとしての資格を
              有しない)投資コンパートメントを含む投資信託としてAIFを定義する。
          3)2013年法は、AIFの販売に関する規定も含んでいる。AIFMが2013年法に基づき権限を
           付与された場合、当該AIFMは、簡易な規制者間の通知手段を利用し、AIFの投資証券ま
           たは受益証券を他のEU加盟国で販売することができる。
         ④ 適用法および管轄
           約款は、ルクセンブルグの法律に準拠しており、受益者、管理会社および保管受託銀行間に生
          じた紛争は、ルクセンブルグの地方裁判所の管轄権に服する。
           申込書類は、受益者のファンドへの投資またはこれに類似の方法に起因もしくは関連して発生
          するあらゆる紛争または請求の解決について、ルクセンブルグの裁判所の専属的管轄権に服す
          る。
           民事および商事事件に係る管轄ならびに判決の承認および執行に関する2012年12月12日付欧州
          議会および理事会規則(EU)1215/2012に従い、欧州連合加盟国において下された判決は、原
          則として(規則(EU)1215/2012に一部例外が規定されている。)、同判決が当該加盟国にお
          いて執行可能である場合、特別手続を要することなく、他の欧州連合加盟国において承認され、
          また、執行可能の宣言を要することなく、他の欧州連合加盟国において執行可能である。
           前述に関わらず、管理会社および保管受託銀行は、自らおよびファンドにつき、ファンドの受
          益証券が募集および販売される国の居住者である投資者による請求に関しては、当該国の裁判管
          轄権に、ならびに当該国の居住者である受益者による申込みおよび買戻しに関連する事項に関し
          ては、当該国の法律に服することができる。
           管理会社または保管受託銀行に対する受益者の請求は、当該請求を生じさせる事由発生日の5
          年後に失効する。
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       (5)【開示制度の概要】
       ① ルクセンブルグにおける開示
       (ⅰ)CSSFに対する開示
          ルクセンブルグ内において、またはルクセンブルグからルクセンブルグ外の公衆に対しファンド
         証券を公募する場合は、CSSFへの登録およびその承認が要求される。いずれの場合でも、目論
         見書、年次財務報告書および半期財務報告書等をCSSFに提出しなければならない。
          さらに、後記「(6) 監督官庁の概要(ⅳ)財務状況およびその他の情報に関する監査」に記
         載したように、年次財務報告書に含まれている年次財務書類は、公認監査人(réviseur
         d'entreprises        agréé)により監査され、CSSFに提出されなければならない。ファンドの公認監
         査人は、プライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラティブ
         (PricewaterhouseCoopers.                Société     coopérative)である。さらに、ファンドは、CSSFのCS
         SF告示15/627に基づき、CSSFに対して、月次報告書を提出することを要求されている。
       (ⅱ)受益者に対する開示
          受益者は、ファンドの年次財務報告書(監査済)および半期財務報告書(未監査)を管理会社お
         よび保管受託銀行の登記上の事務所において無料で入手することができる。
          受益証券の日々の純資産価格、サブ・ファンドの過去のパフォーマンス、受益証券の発行価格お
         よび買戻価格ならびにその評価の停止を含む、ファンドに関して公表されるべきその他の金融情報
         は、管理会社のウェブサイト上で、および要求に応じてその登記上の事務所において公衆縦覧され
         る。
          受益者は、管理会社、投資運用会社、保管受託銀行、ファンドの監査人または管理会社により随
         時選任される管理会社の他の業務提供会社に対し、何らの直接的な契約上の権利をも有しないもの
         とする。2010       年法  および2013年法に従い、保管受託銀行の受益者に対する責任は、管理会社を介し
         て生ずるものとする。管理会社が、保管受託銀行の受益者に対する責任について記載した受益者か
         らの書面通知にもかかわらず、これを受益者から受領してから翌3か月以内に是正行為を怠った場
         合、当該受益者は、保管受託銀行の責任を直接的に生じさせることができる。
          AIFMD、2012年12月19日付欧州委員会委任規則231/2013(以下「AIFM規則」という。)
         および2013年法ならびにこれらに関連して発布される欧州またはルクセンブルグの規制ガイドライ
         ン(以下「AIFM関連規則」という。)により要求される場合および該当する場合、ファンドの
         年次および半期報告書の開示により以下の情報が受益者に対して定期的に提供され、またはその重
         要性から判断された場合には、受益者に別途通知される。
          ・流動性不足の性質に起因する特別の契約に従うサブ・ファンドの資産の比率
          ・サブ・ファンドの流動性の管理を目的とする新規の契約(特別の契約であるか否かを問わな
           い。)(AIFMD第16条第(1)項に言及され、かつ、AIFM規則第106条第(1)項に従
           い重大とされる、後記各サブ・ファンドの別紙「レバレッジ」の項の「流動性リスク管理」に
           明記される流動性管理システムおよび手順への変更を含む。)
          ・サブ・ファンドの現在のリスク特性および管理会社がかかるリスクを管理するために用いるリ
           スク管理システム
          ・レバレッジ契約に基づき差し入れられる担保または何らかの保証を再利用する権利ならびに管
           理会社がサブ・ファンドのために用いることのできるレバレッジの最大レベルの変更
          ・サブ・ファンドが用いるレバレッジの合計額
          管理会社がゲート、サイド・ポケットもしくは類似の特別の契約を発動した場合または管理会社
         が買戻しの停止を決定した場合、管理会社は、後記「第2 管理及び運営 4 資産管理等の概
         要 (1)資産の評価 (ⅱ)純資産価格の決定の停止」の項に記載されるところに従い、これに
         より影響を受ける受益者に直ちに通知を行うものとする。責任からの解放に関して保管受託銀行と
         の間で合意した責任契約への何らかの変更もまた、適用ある法令により要求される範囲において、
         かつ、これに従って受益者に対して遅滞なく通知されるものとする。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
          管理会社はまた、要求に応じ、(ⅰ)利益相反に関し、関連するすべての情報(2013年法別紙Ⅰに
         記載される職務の委任に起因して生じることがある利益相反または2013年法第13条第1項および第
         13条第2項に基づき投資家に伝達されるべき利益相反の記述等)、(ⅱ)サブ・ファンドが毎年支払
         う 報酬の最大限度額、(ⅲ)2013年法上の業務に起因して生じる潜在的な責任リスクを補填するため
         に選択された方法、(ⅳ)担保および資産の再利用(レバレッジ契約に基づき差し入れられる担保ま
         たは保証を再利用する権利を含む。)に関する契約、(ⅴ)一定の受益者に付与される優遇措置に関
         する情報、ならびに(ⅵ)各サブ・ファンドのリスク特性を含む、2013年法に基づき投資家に提供さ
         れるべきすべての情報を、自らの登記上の事務所において縦覧に供する。保管受託銀行が利用する
         副保管受託銀行の一覧は、受領次第管理会社の登記上の事務所において縦覧に供される。
          なお、約款の全文(その変更を含む。)はルクセンブルグの商業および法人登録機関または管理
         会社の登記上の事務所において閲覧することができ、その写しを入手することができる。
          受益者に対する通知は、受益者名簿記載の住所宛に各受益者に送付される。必要とみなされる場
         合、またはルクセンブルグの法律で求められる場合は、ルクセンブルグのルクイ・エレクトロニッ
         ク・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオン(Recueil                           Electronique        des  Sociétés     et  Associations)
         (以下「RESA」という。)および新聞一紙に公告される。
       ② 日本における開示
       (ⅰ)監督官庁に対する開示
        1)金融商品取引法上の開示
          管理会社は日本における1億円以上のファンド証券の募集をする場合、有価証券届出書を関東財
         務局長に提出しなければならない。投資者およびその他希望する者は、金融商品取引法(昭和23年
         法律第25号。その後の改正を含む。)(以下「金融商品取引法」という。)に基づく有価証券報告
         書等の開示書類に関する電子開示システム(EDINET)等においてこれを閲覧することができ
         る。
          ファンド証券の日本における販売会社または販売取扱会社は、交付目論見書(金融商品取引法の
         規定により、あらかじめまたは同時に交付しなければならない目論見書をいう。)を投資者に交付
         する。また投資者から請求があった場合は、請求目論見書(金融商品取引法の規定により、投資者
         から請求された場合に交付しなければならない目論見書をいう。)を交付する。
          管理会社は、その財務状況等を開示するために、ファンドの各事業年度終了後6か月以内に有価
         証券報告書を、また、ファンドの各半期終了後3か月以内に半期報告書を、さらに、ファンドに関
         する重要な事項について変更があった場合にはそのつど臨時報告書を、それぞれ関東財務局長に提
         出する。投資者およびその他希望する者は、これらの書類をEDINET等において閲覧すること
         ができる。
        2)投資信託及び投資法人に関する法律上の届出等
          管理会社は、ファンド証券の募集の取扱等を行う場合、あらかじめ、投資信託及び投資法人に関
         する法律(昭和26年法律第               198号。その後の改正を含む。)(以下「投信法」という。)に従い、
         ファンドにかかる一定の事項を金融庁長官に届け出なければならない。また、ファンドの約款を変
         更しようとするときは、あらかじめ、その旨およびその内容を金融庁長官に届け出なければならな
         い。さらに、管理会社は、ファンドの資産について、ファンドの各計算期間終了後遅滞なく、投信
         法に従って、一定の事項につき交付運用報告書および運用報告書(全体版)を作成し、金融庁長官
         に提出しなければならない。
       (ⅱ)日本の受益者に対する開示
          管理会社は、約款を変更しようとする場合であって、その変更の内容が重大なものである場合ま
         たはファンドが他の信託と併合しようとする場合には、日本の知れている受益者に対し、書面を
         もって通知しなければならない。かかる書面による通知には変更の内容および理由ならびに変更に
         関する情報を記載しなければならない。かかる通知は当該変更の2週間前までに発しなければなら
         ない。
          管理会社からの通知等で受益者の地位に重大な影響をおよぼす事実は日本における販売会社また
         は販売取扱会社を通じて日本の受益者に通知される。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
          上記のファンドの交付運用報告書は、日本の知れている受益者に送付され、運用報告書(全体
         版)は代行協会員のホームページにおいて提供される。
       (6)【監督官庁の概要】

         管理会社およびファンドはCSSFの監督に服している。
         監督の主な内容は次の通りである。
        (ⅰ)登録の届出の受理
          ① ルクセンブルグに所在するすべての規制される投資信託は、CSSFの監督に服し、CSS
           Fに登録しなければならない。
          ② EU加盟国の監督官庁により認可されているUCITSは、EU指令2009/65/EC(改正
           済)の要件に適合しなければならない。ルクセンブルグ以外の国で設立されたUCITSは、
           ルクセンブルグの金融機関をUCITSの支払代理人として任命し、UCITS所在国の所轄
           官庁がいわゆる通知手続に基づきCSSFに所定の書類を提出することで、ルクセンブルグ国
           内においてその投資信託証券を販売することができる。UCITS所在国の所轄官庁からCS
           SFに対して通知が送付された旨の連絡を受けた時に、当該UCITSはルクセンブルグにお
           いて販売が可能となる。
            ファンドは、2010           年法  上のパートⅡの投資信託として設定されており、受益証券はEU加盟
           国において公衆に対して販売されない。よって、パッケージ型リテール投資商品および保険
           ベース投資商品(以下「PRIIPs」という。)の重要情報文書(以下「KID」とい
           う。)に関するEU規則1286/2014に規定のPRIIPs KIDは、発行されない。
            ファンドは、2010           年法  第88-1条に基づき、AIFM関連規則ならびにAIFM関連規則を
           施行するルクセンブルグの法規制に基づくオルタナティブ投資ファンドとしての適格性を有す
           る。
          ③ 外国法に準拠して設立され、運営されているオープン・エンド型の投資信託は、ルクセンブ
           ルグにおいて、またはルクセンブルグから一般投資家に対して販売するためには、投資家の保
           護を確保するために、設立国において、法律に定められた監督官庁による恒久的監督に服して
           いなければならない。さらに、当該投資信託は、2010                             年法  に規定されるものと同等とCSSF
           が思料する監督に服していなければならない。
          ④ ルクセンブルグにおける適格機関投資家に対するEUおよびEU圏外のオルタナティブ投資
           ファンドの販売は、AIFM関連規則に規定される適用ある条項、さらにAIFM関連規則を
           施行するルクセンブルグの法規制に基づき行われる。
        (ⅱ)登録の拒絶または取消し
           投資信託が適用ある法令、告示を遵守しない場合、登録が拒絶されまたは取消されうる。
           また、管理会社の役員または取締役がCSSFにより要求される専門的能力および信用につい
          ての十分な保証の証明をしない場合、登録は拒絶されうる。
           登録が取消された場合、投資信託がルクセンブルグの投資信託の場合はルクセンブルグの地方
          裁判所の決定により解散および清算されうる。
        (ⅲ)目論見書等に対する査証の交付
           投資信託証券の販売に際し使用される目論見書およびその他特定の書類(要求される場合)
          は、事前にCSSFに提出されなければならない。CSSFは、書類が適用ある法律、規則、C
          SSF告示に適合すると認めた場合には、申請者に対し異議のないことを通知し、関係書類に査
          証を付してそれを証明する。
        (ⅳ)財務状況およびその他の情報に関する監査
           投資信託の財務状況ならびに投資者およびCSSFに提出されたその他の情報の正確性を確保
          するため、投資信託は、公認監査人の監査を受けなければならない。
           公認監査人は、財務状況その他に関する情報が不完全または不正確であると判断した場合に
          は、その旨をCSSFに報告する義務を負う。公認監査人は、CSSFが要求するすべての情報
          (投資信託の帳簿、記録を含む。)をCSSFに提出しなければならない。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      2【投資方針】
       (1)【投資方針】
         各サブ・ファンドの名称、投資目的および投資方針は、サブ・ファンドについての本書別紙に記載
        されている。
         ファンドの基準通貨以外のすべての通貨建てクラスについては、「ヘッジなし」と特に明記されて
        いない限り、管理会社は、サブ・ファンドの通貨に関連する当該クラス受益証券の通貨をヘッジする
        能力を有する。
         ヘッジが行われた場合、当該ヘッジの効果は純資産価格に反映される。当該ヘッジ取引により生じ
        た費用(上限0.03%のヘッジ手数料を含む。)は、その費用が発生したクラスの受益証券により負担
        される。
         サブ・ファンドの通貨の価値が、関連するクラス受益証券の通貨に比べて下落または上昇し、ヘッ
        ジ取引が行われることができ、また、当該クラス受益証券に比べてサブ・ファンドの通貨の価値が下
        落した場合には当該クラス受益証券の投資者を十分に保護することができるが、サブ・ファンドの通
        貨の価値が上昇した場合には利益を得ることを妨げることがある点に留意する必要がある。
         更に、サブ・ファンドのマスター・ファンドの投資運用会社が、マスター・ファンドの投資資産の
        通貨に対してマスター・ファンドの通貨をヘッジすることがある。
         通貨ヘッジの活用によりクラス受益証券の為替変動を完全に取り除くことが保証されるものではな
        い。
         管理会社は、本書に記載される通貨およびヘッジ方針に関連する活動の一部またはすべてを、管理
        会社の為替オーバーレイ業務提供会社としてのHSBCバンク・ピーエルシーに委託する。
        投資目的および投資方針の変更
         管理会社が決定するサブ・ファンドの投資目的および/または投資方針の重大な変更は、少なくと
        もCSSFから当該重大な変更に関する関連承認を得た上で本書に記載されるものとし、かつ、関連
        する受益者が、効力発生日よりも前に、(当該重要な変更を受諾するのではなく)自らの受益証券を
        買い戻すことを選択する場合、適用ある買戻し手数料を支払うことなく買い戻すことのできるよう、
        かかる重大な変更が有効となる1か月前に当該受益者に通知されるものとする。全受益者が当該1か
        月前の通知を受ける権利を放棄した場合、重大な変更は、効力発生日よりも早い日付で発効すること
        ができる。
       (2)【投資対象】

         本書効力発生日に存在するすべてのサブ・ファンドは、主としてその純資産額を、本書別紙に詳述
        される通り、ルクセンブルグのアンブレラ型投資信託である譲渡性のある有価証券を投資対象とする
        投資信託であるシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドに、または投資信託で
        あるシュローダー・オルタナティブ・ソリューションズに投資する。サブ・ファンドを追加して設定
        する場合、投資方針および適用ある投資制限は、各サブ・ファンドについての本書別紙に記載され
        る。
         サブ・ファンドは、本書効力発生日現在、証券金融取引および再利用の透明性に関する2015年11月
        25日付欧州議会および理事会規則(EU)No.2015/2365(以下「SFT規則」という。)により規
        定される取引の実行を、現時点では予定していない。
       (3)【運用体制】

         管理会社は、ファンドに関し、その関連会社であるシュローダー・インベストメント・マネージメ
        ント・リミテッド(以下、その関連会社と併せて「シュローダー」または「シュローダー・グルー
        プ」ということがある。)を投資運用会社に選任し、ファンドの投資運用業務を委託している。
         シュローダー・グループは、長年にわたり資産運用業務に従事してきた。その豊富な経験と実績、
        そして世界的なネットワークを活用し、株式、債券、マルチアセット、オルタナティブ投資など、多
        様な資産クラスを運用している。
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         シュローダー・グループは、ヨーロッパ、アメリカ、日本、その他アジア、中東をはじめ、世界の
        主要都市に運用拠点を据えている。運用拠点では、運用スペシャリストであるリサーチ・アナリスト
        が現地の企業を訪問するなど、徹底した調査および分析を遂行している。こうした情報は、世界各地
        の 他の運用拠点との間で共有され、リサーチ・アナリストとファンドマネジャーとが密接に連携する
        グローバル体制のもと、運用に活用している。運用にあたるシュローダーのスペシャリストである
        ファンドマネジャーは、豊富な業界経験を有している。
         運用にあたっては、以下の体制(シュローダー・グループ全体での運用体制を示している。)で臨
        む。
       (4)【分配方針】











         管理会社は、関連する別紙に詳述される通り、分配型および元本成長型の受益証券を発行すること
        ができる。元本成長型受益証券に関して、分配は行われないが、帰属すべき純利益は、受益証券の増
        加する価値に反映される。管理会社は、各サブ・ファンドに関し、当該サブ・ファンドの別紙におい
        て決定される分配金を宣言することができる。
         分配の結果、ファンドの純資産総額がルクセンブルグの法律に規定された最低金額を下回ることと
        なるような場合には、分配を行うことができない。
         支払期日から5年以内に請求されなかった分配金については、その受領権は消滅し、各サブ・ファ
        ンドに帰属する。
         前記は、将来の分配金の支払およびその金額について保証するものではない。
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    追加的記載事項
    (注)分配金に対する課税については、後記「4 手数料等及び税金(5)課税上の取扱い」を参照のこと。
















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       (5)【投資制限】
         サブ・ファンドの受益証券の取得により、各受益者は、ファンドの約款が受益者、管理会社、保管
        受託銀行間の関係を規定するものであることを承諾し、全面的に受諾する。
         保管受託銀行の承認を条件として、約款は、全体または一部分をいつでも変更することができる。
         変更は、約款の変更が商業および法人登記所に預託された旨の公告がRESAに掲載された時点ま
        たは約款の変更に規定されたその他の日に発効する。
         管理会社は、管理会社が通貨リスクをヘッジする目的で下記の場合にスワップ契約や為替予約を締
        結するか、通貨のコール・オプションを発行したり、プット・オプションを買い付けたりする場合を
        除いて、サブ・ファンドのために為替予約を取得または取引してはならない。
        a)かかる取引が、定期的に運営され、公認かつ公開の規制ある市場で取引される契約にのみ関わる
         場合。ただし、管理会社は、かかる種類の取引を専門とする高格付の金融機関との直接的合意に基
         づき通貨または為替の先物売りをサブ・ファンドのために行うこともできる。
        b)ある通貨建てでサブ・ファンドのために行われる取引は、原則として、当該通貨建ての当該サ
         ブ・ファンドの資産総額の評価額を超えてはならず、また当該資産の保有期間を超えてはならな
         い。管理会社は、コストが当該サブ・ファンドにとってより有利である場合には(同一の取引相手
         を通して行われる)相対取引により当該通貨を各サブ・ファンドのために買い付けることができ
         る。
         通貨の先物契約取引、オプション取引およびスワップ取引に関係する約定合計額は、これら契約の
        該当通貨でサブ・ファンドが保有しヘッジされる資産の推定市場価格総額の100%を超えてはならな
        い。
         為替ヘッジされるクラスの受益証券のための通貨ヘッジ取引(および特に通貨先渡取引)に関して
        受領された担保は、サブ・ファンドの適用ある投資方針および投資制限に従い再投資することができ
        る。
         日本証券業協会の選別基準に従って、以下の投資制限を遵守する。
         1)サブ・ファンドは、有価証券の空売りを行うことができない。
         2)サブ・ファンドは、その純資産額の最大10%相当の金額を一時的に借り入れることができる。
          ただし、借入れは、投資目的で行うことができない。
         3)管理会社が運用を行うすべての投資信託のサブ・ファンドにおいて、いずれか一発行会社の議
          決権総数の50%を超えて当該会社の株式を取得することができない。
           かかる料率は、当該株式買付時点基準または当該株式の時価基準で計算される。
         4)ファンドは、私募株式、非上場株式、不動産等の流動性に欠ける資産に投資を行うことができ
          ない。
         5)管理会社が管理会社または第三者の利益を図る目的で行う取引等、受益者の保護に欠け、また
          はサブ・ファンドの資産の運用の適正を害する取引は、禁止されている。
         管理会社は、各サブ・ファンド資産である有価証券に付随する新株引受権を行使する際、上記の投
        資制限比率を遵守する必要はない。
         管理会社が支配できない理由により、または新株引受権の行使の結果として、かかる比率を超えた
        場合、管理会社は、当該サブ・ファンドの受益者の利益に留意しつつ、かかる事態を是正する当該サ
        ブ・ファンドのための売却取引を、優先して行わなければならない。
         管理会社は、各サブ・ファンドのために、金銭の貸与を行うことまたは第三者のために保証人とな
        ることができない。
         管理会社は、サブ・ファンドに代わり、当該サブ・ファンドについての別紙に記載される追加の投
        資制限を課すことができる。
         管理会社は、各サブ・ファンドの受益証券が販売される各国の法令を遵守するために、受益者の利
        益となり、または利益に反しない更なる投資制限を随時課すことができる。
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      3【投資リスク】
      ① リスク要因
        以下の記載は、投資者に対し、譲渡性がある証券および金融商品への投資および取引に伴う不確実性
       およびリスクを伝えることを企図している。投資者は、受益証券の価格およびそのインカム収益は上昇
       する場合もあるが、下落するおそれもあり、受益者が投資額全額を回収することができないおそれがあ
       ることに留意すべきである。
        なお、以下に記載するリスクはファンドに関するすべてのリスクについて必ずしも完全に網羅したも
       のではなく、それ以外のリスクも存在する場合がある。
      (ⅰ)主な投資リスク
       1.投資に関わる一般的なリスク
         個々のサブ・ファンドがそれぞれの投資目的を達成するという保証はない。投資対象の価格および
        投資対象からの収益は、上昇することも下落することもあり、当初投資した全額を回収できないこと
        がある。
       2.信用リスク
         企業の信用格付の低下は、その証券の価格に影響を与え、キャピタルロスの原因となる場合があ
        る。債務証券の発行体の適時の元利金の支払能力または支払能力の見通しは、当該債務証券の価格に
        影響を及ぼす。マスター・ファンドが当該発行体の債務証券を保有している期間中、当該発行体の債
        務履行能力が著しく低下する可能性や当該発行体が債務不履行に陥る可能性がある。発行体の債務履
        行能力が実際に低下した場合または低下が予測される場合には、当該発行体の債務証券の価格に悪影
        響を及ぼす可能性が高い。
       3.外国為替リスク
         外国通貨建てのファンドについては、日本円と外国通貨の間の外国為替レートの変動により証券が
        値下がりするリスクがある。1口当たり純資産価格は原通貨で計算されるため、原通貨による価格が
        購入価格を維持している場合であっても、外国為替レートの変動により、日本円建ての価格は購入価
        格を下回る場合がある。
       4.金利リスク
         債券およびその他債務証書の価格は、通常、金利の変動に応じて上昇および下落する。一般に、金
        利の低下は、既存の債務証書の価格を上昇させ、金利の上昇は、既存の債務証書の価格を下落させ
        る。また、一般に、金利リスクは、投資対象のデュレーションまたは満期日までの期間が長いほど大
        きくなる。
         投資対象には、発行体に満期日より前に投資対象を繰上償還(コール)または償還するオプション
        を付与するものもある。金利の低下時に発行体が投資対象を繰上償還または償還する場合、マス
        ター・ファンドは、その代金を、より低利回りの投資対象に再投資しなければならないことがある。
        その結果、金利低下による投資対象の価格の上昇益を享受できないことがある。
       5.カントリー・リスク
         海外の金融・証券市場への投資に付随するリスクである。各国・地域の政治、経済または社会情勢
        の変化の結果、金融・証券市場がより変動しやすくなり、純資産価格が投資元本を割り込むリスクが
        増加する場合がある。
       6.低格付、高利回り債券への投資
         サブ・ファンドは、マスター・ファンドを通じて高格付の証券よりも大きな市場および信用リスク
        に服する、低格付、高利回りの債務証券に投資する場合がある。一般的に、低格付の証券は、投資者
        が甘受するハイリスクに報いるために、高格付の証券に比して、高い利回りとなっている。このよう
        な証券の低格付は、発行体の財務状況の悪化または金利の上昇によって、発行体の証券保有者への支
        払能力が失われる可能性の大きさを反映している。したがって、これらの証券への投資は、高格付、
        低利回りの証券への投資よりも、より高程度の信用リスクを伴う。
       7.資金流出に伴う純資産価格の変動リスク
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         証券の売却は、しばしば当該証券の価格を変動させ、受益証券の価格に不利に影響する場合があ
        る。価格変動のリスクは、ボラティリティーの高い市場において流動性の低い証券を大量に売却する
        場合に、より高くなる。
       8.先物およびオプション等の派生商品への投資・利用に伴うリスク
         先物取引は、高レベルのリスクをもたらす。当初の証拠金の額が先物契約の価格に比して少額であ
        るために、取引には「レバレッジ」がかけられる。比較的小さな市場の変動が、レバレッジに応じて
        取引に大きな影響をもたらし、投資者に対し有利にも不利にも作用する可能性がある。損失を一定の
        金額に抑えようと意図する一定の指示がなされた場合であっても、市況によっては、かかる指示の実
        行ができなくなり、当該指示の効力が生じない場合がある。
         オプションの取引はまた、高度のリスクを伴う。オプションの売り(「売建て」または「付与」)
        は、一般的に、オプションの購入よりも相当程度大きなリスクを伴う。売り手の受領するプレミアム
        は固定されているが、売り手はその額を優に超える損失を被るおそれがある。
       9.コモディティに関するリスク
         コモディティ・リンク・デリバティブに対する投資によって、シュローダー・オルタナティブ・ソ
        リューションズは、従来型の証券に対する投資より高い変動性にさらされることがある。コモディ
        ティ・リンク・デリバティブの価格は、市場動向、商品指数の変動性、金利の変更または干ばつ、洪
        水、天候、家畜病、通商禁止、関税ならびに国際的な経済、政治および規制上の動き等の特定の業種
        またはコモディティに影響を及ぼす要因の影響を受けることがある。
       10.ストック・コネクト制度に関するリスク
         ストック・コネクト(後記「別紙ⅩⅢ 上海・香港ストック・コネクトおよび深セン・香港ストッ
        ク・コネクト」に定義する。)の規則は変更される可能性があり、かかる変更が遡及的効力をもたら
        す場合がある。また、ストック・コネクトには取引額に制限がある。ストック・コネクトを通じた取
        引が停止された場合、マスター・ファンドによる中国A株(後記「別紙Ⅶ 3.投資目的 (注
        3)」に定義する。)への投資やストック・コネクトを通じた中国本土市場へのアクセスに悪影響を
        及ぼす。このような場合には、マスター・ファンドの投資目的の達成が困難になる可能性がある。
       11.ボンド・コネクト制度に関するリスク
         ボンド・コネクト(後記「別紙Ⅴ 3.投資目的 (注1)」に定義する。)の規則が変更された
        場合には遡及的効力をもたらす場合がある。中国本土の金融当局が中国インターバンク債券市場(以
        下「CIBM」という。)における口座開設や取引を停止した場合には、マスター・ファンドによる
        CIBMへのアクセスが困難となり、マスター・ファンドの投資目的の達成に悪影響を及ぼす可能性
        がある。また、中国国外の適格機関投資家がボンド・コネクトを通じてCIBMに投資する際の所得
        税その他の税金に関する、中国本土の税務当局による明文化された規定はない。
      (ⅱ)その他の投資リスク
         小型証券に関するリスク
         小型企業への投資を行うサブ・ファンドは、他のサブ・ファンドよりも価格が変動するおそれがあ
        る。小型企業の発行証券は、特に市場が下落傾向にある間、流動性の低下ならびに短期の価格ボラ
        ティリティーおよび取引価格間の大幅な差が生じるおそれがある。このため、小型企業への投資は大
        型企業への投資に比してより大きなリスクを伴うことがある。
         決済リスクおよびカウンターパーティー・リスク
         市場によっては、受渡しについて、カウンターパーティー・リスクのエクスポージャーを完全に消
        滅させるための担保手段が存在しない。証券または売却手取金(場合による)の受領の前に、売買代
        金の支払または売却による引渡しを行うことが必要となる。
         利益相反のリスク
         投資運用会社および管理会社は、投資運用会社または管理会社が、直接または間接に、投資運用会
        社のファンドに対する義務に潜在的な利益相反をもたらしうる利益を有している取引を行うことがあ
        る。投資運用会社も管理会社も、ファンドに対して、当該取引もしくは関連取引から、またはこれら
        に起因して生じる、または受領する、利益、手数料または報酬に関して、ファンドに対して説明する
        責任を負わない。また、別段の定めがない限り、投資運用会社の報酬も排除されない。
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         投資運用会社は、潜在的なコンフリクトが存在しなかった場合と比べ、ファンドにとって著しく不
        利にならない条件において当該取引が成立するよう確保する。
         かかる潜在的な利益または義務のコンフリクトは、投資運用会社または管理会社がファンドに直接
        または間接に投資しうることから生じる。
         先物およびオプション等の派生商品への投資・利用に伴うその他のリスク
         一定の条件のもとで、個々のサブ・ファンドは、効率的なポートフォリオ運用のため、証券、指標
        および金利のオプションまたは先物を用いる場合がある。また、必要な場合には、個々のサブ・ファ
        ンドは市場および為替リスクをヘッジするために、先物、オプションまたは為替予約を用いる場合が
        ある。効率的なポートフォリオ運用を容易にし、パファーマンスをベンチマークにより連動させるた
        め、個々のサブ・ファンドは、ヘッジ以外の目的で、デリバティブ商品に投資する場合がある。
         売り手はまた、買い手がオプションを行使し、売り手がオプションを現金により決済するか原資産
        を取得または交付するかを義務づけられるリスクにさらされる。オプションが、原資産に対する対応
        するポジションまたは他のオプションの先物に対するポジションを持つ売り手により「カバー」され
        ている場合には、リスクは軽減される。
         特定業種への投資に伴うリスク
         特定のセクターまたは産業への集中投資は、異なる経済セクターおよび産業をカバーするより広範
        囲の証券への投資に比べ、より大きなリスクおよび高いボラティリティーを生じることがある。
         企業の会計報告に伴うリスク
         会計報告書が国際的標準に従って公表された場合であっても、正確な情報が記載されていないこと
        がある。会計の誤謬は、それが発生した場合、その会社の証券の価格の急落をもたらすと同時に、市
        場における信用の一般的下落を招くおそれがある。
         法的環境の変化に伴うリスク
         政令および法律の制定および施行は、しばしば、特に税金関連の事項に関して、不確実である場合
        がある。法律は、遡求的に制定される場合があり、または、公衆が一般的に活用可能な形式ではなく
        内部規則の形式で制定される場合がある。投資者が発生した損害の全額の賠償を受けるか、またはそ
        もそも賠償を受けられるかについては、何らの確実性もない。法的制度を通じた償還には、長期間を
        要する場合がある。
         株主権行使に関わるリスク
         特定の市場における規制は、十分に少数株主の権利を保護するものとなっていない場合がある。一
        定の市場においては、経営陣の側の株主に対する受託者義務の概念が十分に確立されていない場合が
        ある。株主の権利の侵害に対する責任は、市場により異なりうる。
         規制
         サブ・ファンドは、ルクセンブルグ籍である。投資者は、自己の管轄地域の規制当局による投資者
        保護のための規制が適用されないおそれがあることに留意すべきである。投資者は、かかる分野にお
        ける詳細な情報について、自己のフィナンシャル・アドバイザーその他の専門家に相談すべきであ
        る。
         取引の停止
         投資者は、一定の状況においては、受益証券を買戻しまたは転換する権利の行使が停止される場合
        があることを再認識すべきである。
         当初募集
         一定のサブ・ファンドは、当初募集に際して投資を行う場合がある。かかる証券は取引歴がなく、
        かかる会社に関する情報は、限られた期間におけるものしか入手できない場合がある。当初募集され
        る証券の価格は、より確立されている証券に比して、より大きな価格ボラティリティーに晒されるお
        それがある。
         税金
         投資者は、いくつかの市場においては、証券の売却からの手取金または配当その他のインカム収益
        の受領について、税金、徴収金、課金またはその他の手数料もしくは費用(財源への源泉徴収により
        課される税金を含む。)が当該市場の監督当局により課され、または課されるようになるかもしれな
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        いことに留意しなければならない。結果として、サブ・ファンドは、本書の日付現在、または投資対
        象が組み入れられ、評価されもしくは処分される場合に予想されない当該国における追加税に服す
        る。
      ② リスクに対する管理体制

        サブ・ファンドの運用リスク管理
        シュローダー・グループでは、発注および運用管理システムを導入し、投資ガイドラインチェック、
       ポートフォリオのモデリングおよびファンドマネジャーの運用指図、トレーダーの発注・約定などの業
       務プロセスを一貫して電子上で処理・管理している。サブ・ファンドの運用方針やシュローダー・グ
       ループ内で定めた社内ルール等は、同システム上に設定される。ファンドマネジャーがトレーダーに売
       買指示をする際に、システム上で投資ガイドラインに対する違反がないかどうかコンプライアンス
       チェックが実施され、遵守が確認されると注文はトレーダーに送信される。遵守していない場合は、た
       だちにシステムから警告が発せられ、ファンドマネジャーは発注数量の変更や発注の取り消しなど必要
       な措置を講じることが要求される。また、投資ガイドラインに抵触がないかどうかは、日次でポート
       フォリオ・コンプライアンスの担当者によりモニタリングされている。
        内部牽制体制の整備状況

        シュローダー・グループでは運用部門と管理部門を分離する一方、運用部門とトレーディング部門と
       の分離もはかっている。これにより、運用部門はサブ・ファンド毎に定められた投資制限の範囲内で投
       資判断を行い、トレーディング部門は最良発注および信託財産相互間の公平性の確保を目指している。
       また、シュローダー・グループのリスク部門や内部監査部門等が各部門の業務手続きを見直し、改善の
       提言および改善の実施状況のチェックを行う。さらに、コンプライアンス部門のモニタリングにより各
       部門の手続きの遵守状況を定期的にチェックする。コンプライアンス部門ではまた、役職員に対し定期
       的にコンプライアンス・セッション等を行うことにより、関連法規制の重要事項および社内手続き等の
       周知徹底を行う。
        内部検査・監査体制等

        シュローダー・グループのコンプライアンス部門は、年間モニタリング計画に基づいて、各部門が法
       令、その他該当ある諸規則および社内業務手続きに沿って運営されているかどうかについて管理体制等
       をチェックする。また、シュローダー・グループの内部監査部門が各部門・業務に対する監査を行って
       いる。外部監査も定期的に実施されている。
       ※上記体制は2020年12月末日現在のものであり、今後変更となる場合がある。

        サブ・ファンドは、その投資方針に従い、通貨ヘッジ目的のためにデリバティブ取引またはその他類

       似の取引を行うことができるが、通貨に関わるデリバティブ取引またはその他類似の取引に関連する想
       定元本は、当該取引に対応する通貨建てで、サブ・ファンドがヘッジし保有する資産の市場価格の総額
       の100%を上回らない。
        管理会社は、サブ・ファンドに関して、管理会社のリスク管理プロセス(以下「RMP」という。)

       に従い、その信用リスクを管理する。RMPは、すべての適用あるルクセンブルグのUCITSおよび
       AIFMDに関する法令を遵守している。
        サステナビリティ・リスク管理

        管理会社の全般的なリスク管理プロセスには、投資判断を行う際に検討するその他の要因と並んでサ
       ステナビリティ・リスクの検討が含まれる。サステナビリティ・リスクとは、環境、社会、ガバナンス
       上の出来事や制約のことであり、それが発生した場合、ファンドの投資対象の価値およびリターンに対
       して実際にまたは潜在的に重大な悪影響を与える可能性があるものをいう。
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        サステナビリティ・リスクは、特定の事業の内外で発生し、複数の事業に影響を与える可能性があ
       る。特定の投資対象の価値に悪影響を及ぼす可能性があるサステナビリティ・リスクは、以下のものを
       含 む。
       -環境:洪水および強風等の異常気象、汚染事故、生物多様性または海洋生息地への被害。
       -社会:労働ストライキ、傷害または死亡等の安全衛生上の事件、製品安全上の問題。
       -ガバナンス:脱税、従業員間の差別、不適切な報酬慣行、個人情報保護の懈怠。
       -規制:持続可能な事業および慣行を保護または奨励するための新しい規制、税制、または業界基準が
       導入されることがある。
        投資判断を行う際、資産クラス、投資戦略および投資ユニバースの違いにより、これらの複合的なリ
       スクに対して異なるアプローチが必要になる可能性がある。投資運用会社は、通常、例えば、発行体が
       もたらす可能性のある、社会に対する全般的な費用および利益ならびに環境、または炭素税の引上げ等
       の個々のサステナビリティ・リスクによって発行体の市場価値がどのように影響を受けるかを(関連す
       るその他の留意事項と併せて)評価することにより、潜在的な投資対象を分析する。また、投資運用会
       社は、通常、かかる発行体と、顧客、従業員、サプライヤーおよび規制当局といった主要な利害関係者
       との関係を考慮する。これには、かかる関係が持続可能な方法で管理されているか、および、その結
       果、発行体の市場価値に重大なリスクがあるかどうかの評価が含まれる。
        いくつかのサステナビリティ・リスクの影響には、調査、または独自のもしくは外部手段の利用を通
       じて、推定可能な価値または費用を有する可能性がある。このような場合には、従来からの財務分析に
       これを組込むことができる。発行体に適用される炭素税の増税による直接的な影響を例として挙げた場
       合、費用の増加または売上の減少として財務モデルに組込むことができる。その他の場合、かかるリス
       クを定量化することがより困難であるため、投資運用会社は、その他の方法で、例えば、発行体の予想
       される将来価値を引下げることで明示的に、または、例えば、サステナビリティ・リスクが当該発行体
       にどの程度の影響を及ぼす可能性があると投資運用会社が判断しているかに応じて、ファンドのポート
       フォリオにおける発行体の証券のウェイトを調整することで暗示的に、その潜在的影響を織込むよう努
       める。
        かかる評価を行うために、適切な場合には、外部のデータ提供者からの補足的な評価基準および投資
       運用会社自身のデュー・デリジェンスに加えて、一連の独自ツールを利用することがある。かかる分析
       により、サステナビリティ・リスクのファンド全体の投資ポートフォリオに及ぼす潜在的影響や、その
       他のリスクを考慮して、ファンドの予想リターン額についての投資運用会社の見解が示される。
        管理会社のリスク管理機能により、サステナビリティの観点からポートフォリオのエクスポージャー
       を独立した立場で監視できる。かかる監視には、投資ポートフォリオ内のサステナビリティ・リスクの
       独立した評価、ならびにサステナビリティ・リスク・エクスポージャーについての十分な透明性および
       報告を確保することが含まれる。
        サステナビリティ・リスクの管理および投資運用会社のサステナビリティに対する取組みについての
       詳細は、インターネットサイト(https://www.schroders.com/en/lu/private-investor/strategic-
       capabilities/sustainability)を参照のこと。また、本書の別紙ⅩⅢに記載の「サステナビリティ・リ
       スク」の項も参照のこと。
      ③ リスクに関する参考情報

        各サブ・ファンドの受益証券の下記グラフについて、左のグラフは、2016年1月~2020年12月の5年
       間におけるサブ・ファンドの分配金再投資1口当たり純資産価格(各月末時点)と、年間騰落率(各月
       末時点)の推移を示したものである。また、右のグラフは、左のグラフと同じ期間における年間騰落率
       (各月末時点)の平均と振れ幅を、サブ・ファンドと他の代表的な資産クラスとの間で比較したもので
       ある。このグラフは、サブ・ファンドと代表的な資産クラスを定量的に比較できるように作成したもの
       である。
       ※分配金再投資1口当たり純資産価格は、税引前の分配金を分配時にサブ・ファンドへ再投資したとみなして算出したも

        のである。
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       ※サブ・ファンドの年間騰落率(各月末時点)は、各月末とその1年前における分配金再投資1口当たり純資産価格を対
        比して、その騰落率を算出したものである。(月末が営業日でない場合は直前の営業日を月末とみなす。設定から1年
        未 満の時点では算出されない。)
       ※代表的な資産クラスの年間騰落率(各月末時点)は、各月末とその1年前における下記の指数の値を対比して、その騰
        落率を算出したものである。(月末が休日の場合は直前の営業日を月末とみなす。)
       ※サブ・ファンドと他の代表的な資産クラスとの年間騰落率の比較は、上記の5年間の各月末時点における年間騰落率を
        用いて、それらの平均・最大・最小をグラフにして比較したものである。ただし、設定から6年未満の場合は、設定後
        1年以降の年間騰落率を用いるため、サブ・ファンドと代表的な資産クラスとで比較対象期間が異なる。
       ※サブ・ファンドの分配金再投資1口当たり純資産価格および年間騰落率は、実際の1口当たり純資産価格およびそれに
        基づいて計算した年間騰落率とは異なる場合がある。
       ※代表的な資産クラスの年間騰落率は円ベースまたは円貨に換算したもので計算しているが、サブ・ファンドの年間騰落
        率は、各受益証券の基準通貨建てで計算されており、円貨に換算されていない。したがって、円貨に換算した場合、下
        記とは異なる騰落率となる。
       ※サブ・ファンドは、代表的な資産クラスの全てに投資するものではない。
       ※下記の参考情報は、過去の実績を示したものであり、将来の運用成果を約束、示唆または保証するものではない。
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       ※代表的な資産クラスを表す指数









        日本株…………TOPIX(配当込み)
        先進国株………FTSE先進国株価指数(除く日本、円ベース)
        新興国株………S&P新興国総合指数
        日本国債………BBGバークレイズE1年超日本国債指数
        先進国債………FTSE世界国債指数(除く日本、円ベース)
        新興国債………FTSE新興国市場国債指数(円ベース)
        (注)S&P新興国総合指数は、Bloomberg                    L.P.で円換算している。
        TOPIX(東証株価指数)は、株式会社東京証券取引所(以下「㈱東京証券取引所」という。)の

       知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など同指数に関するすべての権利は、㈱東京証券取
       引所が有している。なお、サブ・ファンドは、㈱東京証券取引所により提供、保証または販売されるも
       のではなく、㈱東京証券取引所は、サブ・ファンドの発行または売買に起因するいかなる損害に対して
       も、責任を有しない。
        FTSE先進国株価指数(除く日本、円ベース)、FTSE世界国債指数(除く日本、円ベース)お
       よびFTSE新興国市場国債指数(円ベース)に関するすべての権利は、London                                            Stock    Exchange     Group
       plcまたはそのいずれかのグループ企業に帰属する。各指数は、FTSE                                     International        Limited、FTSE
       Fixed    Income    LLCまたはそれらの関連会社等によって計算されている。London                                   Stock    Exchange     Group
       plcおよびそのグループ企業は、指数の使用、依存または誤謬から生じるいかなる負債について、何人に
       対しても一切の責任を負わない。
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      4【手数料等及び税金】
       (1)【申込手数料】
       ① 海外における申込手数料
        クラスA受益証券
         販売会社は、当初販売手数料として、受益証券1口当たりの純資産価格の上限6.25%を受領する権
        利を有する。
         2010年6月30日をもってクラスB受益証券の購入申込みは、受け付けていない。
       ② 日本国内における申込手数料

         申込手数料は、購入時の商品説明、投資情報の提供、購入に関する事務手続き等の対価として支払
        われる。
         クラスA受益証券の購入(申込み)にあたって、上限3.30%(税抜3.00%)の申込手数料が課され
        る。申込手数料の詳細については、日本における販売会社または販売取扱会社に照会すること。
        (注1)管理会社、日本における販売会社または販売取扱会社が申込手数料について別途合意する場合には、それに
             従うものとし、上記と異なる取扱いをすることができる。
        (注2)上記申込手数料に関わる「税」とは、消費税および地方消費税を示す。
        (注3)申込手数料については、日本における販売会社または販売取扱会社の定める乗換優遇措置または償還乗換優
             遇措置を適用される場合がある。
        (注4)販売取扱会社であるSMBC信託銀行において、米ドル建て受益証券、ユーロ建て受益証券および豪ドル建
             て受益証券を円資金から該当通貨に交換したうえで申し込む場合、別途、為替手数料が片道1円/往復2円
             (上限)かかる。各販売会社における取扱いについては各販売会社へ問い合わせること。
       (2)【買戻し手数料】

       ① 海外における買戻し手数料
         海外における買戻し手数料は徴収されない。
       ② 日本国内における買戻し手数料

         日本国内における買戻し手数料は徴収されない。
       (3)【管理報酬等】

       ① 管理報酬
         管理会社は、当該月中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に基づき計算される下記の年
        率の報酬(以下「管理報酬」という。)を各サブ・ファンドの資産から毎月受領する権利を有する。
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                           管理報酬                          年率
          ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド                                           0.95%

          ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス                                           1.20%

          ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ                                           1.45%

          ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル                                           1.45%

          ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド                                           1.20%

          ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド                                           1.40%

          ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ                                           1.45%

          ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ                                           1.45%

          グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド                                           1.15%

          グローバル・シリーズ イールド・エクイティ                                           1.20%

          グローバル・シリーズ コモディティ                                           1.50%

          グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション                                           1.40%

         管理会社は、その裁量において、管理報酬の一部を放棄することができる。
         管理会社は、販売会社、ディーラーまたは管理会社をその任務の履行またはファンドもしくは受益
        者への直接もしくは間接的な業務の提供に関して補助するその他の者に対し、管理報酬の一部を再配
        分することができる。なお、ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンドについては、当分の間、管理報酬と
        後記④記載の受益者サービス報酬を合計で平均純資産総額の年率1.25%とするべく、管理会社は各報
        酬の一部を放棄する。また、グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールドについては、当分の
        間、管理報酬と後記④記載の受益者サービス報酬を合計で平均純資産総額の年率1.60%とするべく、
        管理会社は各報酬の一部を放棄する。
         管理報酬は、ファンド資産の運用・管理、ファンド証券の発行および買戻し業務の対価として支払
        われる。
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         2020年9月30日に終了した会計年度中の管理報酬は、以下の通りであった。
          ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド                                         273,801ユーロ
          ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス                                         353,597ユーロ

          ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ                                         416,910ユーロ

          ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル                                         75,363ユーロ

          ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド                                         318,727米ドル

          ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド                                         100,361米ドル

          ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ                                         451,156米ドル

          ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ                                         385,625米ドル

          グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド                                        1,465,586米ドル

          グローバル・シリーズ イールド・エクイティ                                         525,571米ドル

          グローバル・シリーズ コモディティ                                         133,773米ドル

          グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション                                         89,391ユーロ

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       ② 保管報酬
         保管受託銀行は、ルクセンブルグの通常の銀行実務の慣行に従い、各サブ・ファンド資産から、サ
        ブ・ファンドの純資産総額に基づき、保管報酬を毎月受領する権利を有する。保管受託銀行が負担し
        たすべての合理的な立替費用(電話、テレックス、電報および郵送料を含むがそれらに限定されな
        い。)ならびにファンド資産の保管を委託された銀行および金融機関に対する報酬は、当該ファンド
        が負担する。
         当該報酬は実費が計上されるためあらかじめ料率および上限額を示すことができない。
         保管報酬は、有価証券の保管、引渡しおよび登録等ファンド資産の保管業務の対価として支払われ
        る。
         2020年9月30日に終了した会計年度中の保管報酬は、以下の通りであった。
          ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド                                          5,706ユーロ
          ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス                                          7,335ユーロ

          ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ                                          5,834ユーロ

          ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル                                          2,960ユーロ

          ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド                                          6,130米ドル

          ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド                                          1,984米ドル

          ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ                                          5,282米ドル

          ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ                                          5,402米ドル

          グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド                                         24,551米ドル

          グローバル・シリーズ イールド・エクイティ                                         11,145米ドル

          グローバル・シリーズ コモディティ                                          5,278米ドル

          グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション                                          3,883ユーロ

       ③ 代行協会員に対する報酬

         代行協会員は、管理報酬から、日々計算され発生する、日本における販売会社及び販売取扱会社を
        通じて販売され、月末時点で残存している受益証券の純資産総額の年率0.05%に相当する代行協会員
        報酬を、当事者間で別途合意する頻度で、後払いにより受領する。
         代行協会員報酬は、目論見書と運用報告書の販売会社等への配布、1口当たり純資産価格の公表等
        の対価として支払われる。
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       ④ 受益者サービス報酬
         受益証券の販売促進において提供した業務および発生した費用に対し、下記の料率の受益者サービ
        ス報酬が支払われる。これは、ファンドへの投資を継続している顧客を有する販売代行会社への継続
        支払額を含む。受益者サービス報酬は、当該期間中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に
        ついて日々計算され発生し、管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)に支払われ
        る。受益者サービス報酬は、サブ・ファンドの純資産価額に対する固定した料率であるため、当該業
        務提供の費用に則して変動しない。それゆえ、管理会社は、当該業務提供について利益を得る(また
        は損失を被る)場合があり、このことはサブ・ファンド毎に時の経過とともに変動する。管理会社
        は、その裁量において受益者サービス報酬の一部を放棄することができる。なお、ユーロ・シリー
        ズ ユーロ・ボンドについては、当分の間、管理報酬と受益者サービス報酬を合計で平均純資産総額
        の年率1.25%とするべく、管理会社は各報酬の一部を放棄する。また、グローバル・シリーズ グ
        ローバル・ハイイールドについては、当分の間、管理報酬と受益者サービス報酬を合計で平均純資産
        総額の年率1.60%とするべく、管理会社は各報酬の一部を放棄する。
                        受益者サービス報酬                             年率
          ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド                                           0.65%

          ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス                                           0.80%

          ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ                                           0.90%

          ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル                                           0.90%

          ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド                                           0.80%

          ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド                                           0.90%

          ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ                                           0.90%

          ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ                                           0.90%

          グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド                                           0.75%

          グローバル・シリーズ イールド・エクイティ                                           0.80%

          グローバル・シリーズ コモディティ                                           0.90%

          グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション                                           0.90%

         管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)は、販売会社、ディーラーまたは管理
        会社をその任務の履行またはファンドもしくは受益者への直接もしくは間接的な業務の提供に関して
        補助するその他の者に対し、管理報酬の一部を再配分することができる。
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         2020年9月30日に終了した会計年度中の受益者サービス報酬は、以下の通りであった。
          ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド                                         154,013ユーロ
          ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス                                         235,731ユーロ

          ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ                                         258,772ユーロ

          ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル                                         46,777ユーロ

          ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド                                         212,485米ドル

          ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド                                         64,517米ドル

          ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ                                         280,028米ドル

          ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ                                         239,354米ドル

          グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド                                         879,350米ドル

          グローバル・シリーズ イールド・エクイティ                                         350,380米ドル

          グローバル・シリーズ コモディティ                                         80,264米ドル

          グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション                                         57,466ユーロ

        (注)上記の各金額は、後記「第3 ファンドの経理状況 1 財務諸表 (1)2020年9月30日終了年度 ②損益計
           算書」において「販売報酬」として記載されている各金額である。
       (4)【その他の手数料等】

         ファンドに請求される費用には以下のものが含まれる。
        1)ファンド資産および収益に課せられる一切の税金。
        2)ファンドの組入証券に関し、取引上支払うべき通常の銀行手数料(当該手数料は取得価額に含ま
         れ、売却価額から差し引かれる。)。
        3)受益者の利益のための業務執行中に管理会社または保管受託銀行が負担した法律関係費用。
        4)代行協会員により提供される業務サービスに関連して生じた合理的諸費用。
        5)日本における販売会社が発行した受益証券に関する勘定明細書の作成および印刷の経費および費
         用。
        6)①約款ならびに届出書、目論見書および説明書等を含むファンドに関するその他一切の書類を
         (必要とされる言語で)作成し、ファンドまたはファンドの受益証券の販売に関し管轄権を有する
         一切の関係当局(各国の証券業協会を含む。)へ提出する費用、②上記関係当局の所管する適用法
         令のもとで要求される年次報告書、半期報告書およびその他の報告書または書類を、受益者(実質
         上の受益者を含む。)の利益のために必要とされる言語で作成しかつ配布する費用、③日本におけ
         る販売会社が日本国内で商取引上使用する有価証券届出書および目論見書の写しの印刷および日本
         国内のブローカーおよび販売取扱会社への配布の経費および費用、④会計、記帳および毎日の純資
         産価額計算に要する費用、⑤受益者への通知公告を作成しかつ配布する費用、⑥弁護士および監査
         人の報酬、⑦日本の適用法令ならびに各国の証券取引業協会の協定および規則に基づき管理会社が
         作成することを要求される書類の作成に係るその他経費および費用、⑧(ファンドの受益証券が上
         場される場合)証券取引所への上場費用および上場された受益証券のかかる証券取引所での上場維
         持費用、⑨以上に類似するその他すべての管理費用。ただし、管理会社が別段の決定をしない限
         り、一切の広告宣伝費およびファンドの受益証券の募集または販売に関して直接生じたその他の費
         用は除くものとする。
         管理会社は、本書に記載されるサブ・ファンドの報酬および費用(サブ・ファンドの管理報酬およ
        び受益者サービス報酬は除く。)が、マスター・ファンドに係る報酬および費用(成功報酬は除
        く。)と併せて、いずれかのサブ・ファンドの日々の平均純資産総額の0.50%を超えないことを確保
        するために、その管理報酬の全部または一部を放棄することに同意している。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         投資運用会社は、現在、いかなるソフト・コミッションの取決めも締結していない。しかし、投資
        運用会社は、ファンドを含む投資運用会社の顧客にとって直接的で確定可能な利益が存在し、かつソ
        フ ト・コミッションを生み出す取引が、監督当局の適用要件を厳守してファンドの最善の利益のため
        に誠実に行われる旨、投資運用会社が納得している場合にのみ、これを締結することができる。かか
        る取決めは、最良の市場慣行に相応する条件で投資運用会社により行われることを要する。
         2020年9月30日に終了した会計年度中のその他の費用は、以下の通りであった。
          ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド                                         39,324ユーロ
          ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス                                         33,704ユーロ

          ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ                                         33,216ユーロ

          ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル                                          6,133ユーロ

          ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド                                         28,867米ドル

          ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド                                          7,704米ドル

          ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ                                         33,298米ドル

          ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ                                         28,595米ドル

          グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド                                         157,773米ドル

          グローバル・シリーズ イールド・エクイティ                                         47,813米ドル

          グローバル・シリーズ コモディティ                                         10,020米ドル

          グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション                                          7,897ユーロ

         手数料および費用等の合計額およびその上限額ならびにこれらの計算方法については、各サブ・
        ファンドおよび各マスター・ファンドの運用状況や受益証券の保有期間等に応じて異なるため表示す
        ることができない。
       (5)【課税上の取扱い】

       ① 日本
         2021年2月末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
        Ⅰ ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合
         (1)受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
          る。
         (2)国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内公社債
          投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなる。
         (3)国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、日本の個人受益者が支払を受けるファ
          ンドの分配金については、20.315%(所得税15.315%、住民税5%)(2038年1月1日以後は
          20%(所得税15%、住民税5%))の税率による源泉徴収が日本国内で行われる。
           日本の個人受益者は、申告分離課税が適用されるので原則として確定申告をすることになる
          が、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了させること
          もできる。
           確定申告不要を選択しない場合、一定の上場株式等(租税特別措置法に定める上場株式等をい
          う。以下同じ。)の譲渡損失(繰越損失を含む。)との損益通算が可能である。
         (4)日本の法人受益者が支払を受けるファンドの分配金(表示通貨ベースの償還金額と元本相当額
          との差益を含む。)については、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、所得税
          のみ15.315%の税率による源泉徴収が日本国内で行われ(一定の公共法人等(所得税法別表第一
          に掲げる内国法人をいう。以下同じ。)または金融機関等を除く。)、一定の場合、支払調書が
          税務署長に提出される(2038年1月1日以後は15%の税率となる。)。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         (5)日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合(他のサブ・ファンドの受益
          証券に転換した場合等を含む。)は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、受益証券の譲
          渡 益(譲渡価額から取得価額等を控除した金額(邦貨換算額)をいう。以下同じ。)に対して、
          源泉徴収選択口座において、20.315%(所得税15.315%、住民税5%)(2038年1月1日以後は
          20%(所得税15%、住民税5%))の税率による源泉徴収が日本国内で行われる。受益証券の譲
          渡損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一であるが、確定申告不要を選択
          した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
           譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益
          通算が可能である。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降3年間の繰越も可能であ
          る。
         (6)日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、(5)と同様
          の取扱いとなる。
         (7)日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
          合、支払調書が税務署長に提出される。
          (注)日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ルクセンブルグに住所または登記上の営業所も
             しくは恒久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しルクセンブルグ税務当局により課税されること
             は一切ない。
        Ⅱ ファンドが税法上公募外国株式投資信託である場合
         (1)受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
          る。
         (2)国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内株式投
          資信託の普通分配金と同じ取扱いとなる。
         (3)国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、日本の個人受益者が支払を受けるファ
          ンドの分配金については、20.315%(所得税15.315%、住民税5%)(2038年1月1日以後は
          20%(所得税15%、住民税5%))の税率による源泉徴収が行われる。
           日本の個人受益者は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をすること
          もできるが、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了さ
          せることもできる。
           申告分離課税を選択した場合、一定の上場株式等の譲渡損失(繰越損失を含む。)との損益通
          算が可能である。
         (4)日本の法人受益者が支払を受けるファンドの分配金(表示通貨ベースの償還金額と元本相当額
          との差益を含む。)については、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、所得税
          のみ15.315%の税率による源泉徴収が日本国内で行われ(一定の公共法人等を除く。)、一定の
          場合、支払調書が税務署長に提出される(2038年1月1日以後は15%の税率となる。)。
         (5)日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合(他のサブ・ファンドの受益
          証券に転換した場合等を含む。)は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、受益証券の譲
          渡益に対して、源泉徴収選択口座において、20.315%(所得税15.315%、住民税5%)(2038年
          1月1日以後は20%(所得税15%、住民税5%))の税率による源泉徴収が行われる。受益証券
          の譲渡損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一であるが、確定申告不要を
          選択した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
           譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益
          通算が可能である。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降3年間の繰越も可能であ
          る。
         (6)日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、(5)と同様
          の取扱いとなる。
         (7)日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
          合、支払調書が税務署長に提出される。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
          (注)日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ルクセンブルグに住所または登記上の営業所も
             しくは恒久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しルクセンブルグ税務当局により課税されること
             は一切ない。
        Ⅲ ファンドは、税法上、公募外国株式投資信託として取り扱われる。ただし、将来における税務当
         局の判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もある。
        Ⅳ 税法上、外貨建て投資信託の分配金や譲渡損益に係る所得税の計算は、分配金や売却代金等を外
         貨で受け取るか否かにかかわらず、円換算をして行う必要がある。
          譲渡損益は取得時の為替相場で円換算した取得価額等と、譲渡(償還)時の為替相場で円換算し
         た譲渡(償還)価額との差額により計算し、分配金は分配時の為替相場で円換算する。
        Ⅴ 税制等の変更により上記ⅠないしⅣに記載されている取扱いは変更されることがある。
          税金の取扱いの詳細については、税務専門家等に確認することを推奨する。
       ② ルクセンブルグ

         以下の情報は、ルクセンブルグで現在有効な法律、規則、決定および実務に基づくものであり、こ
        れらに変更があれば場合によっては遡及効果をもって変わってくるものである。以下の要約は、受益
        証券に関する投資、所有、保有または処分の決定に関係する可能性のあるすべてのルクセンブルグの
        税法およびルクセンブルグの租税上の考察を包括的に記述することを意図したものではなく、また、
        特定の投資家または投資予定者に向けた税務上の助言を意図するものでもない。投資予定者は、受益
        証券を購入、保有または処分することの影響および投資予定者が納税義務を負う法域の法律の規定に
        ついて、自らの専門アドバイザーに相談すべきである。以下の要約には、ルクセンブルグ以外の国、
        地方その他の課税法域の法律から生じる税効果に関する記述はない。
         以下の情報は、ルクセンブルグで現在有効な法律および実務の特定の側面に関する管理会社の理解
        に基づくものである。本書の日付時点または投資時点の税務状況が無期限に持続するという保証はな
        い。
        ファンドの税金

         ファンドは、インカム・ゲインまたはキャピタル・ゲインに課せられるルクセンブルグの税金の適
        用対象ではない。
         しかし、ファンドは、関連四半期末のファンドの純資産価額に基づいて年率0.05%の割合で徴収さ
        れ、四半期毎に計算および支払が行われる年次税(tax                              d'abonnement)の対象である。
         短期金融商品への集団投資、信用機関への預金、またはその両方を唯一の目的とするルクセンブル
        グUCIには、年率0.01%の減額年次税が適用される。2010                                年法  に言及されている複数のコンパート
        メントを有するルクセンブルグのUCIの個々のコンパートメントおよびUCI内または複数のコン
        パートメントを有するUCIのコンパートメント内で発行される証券の個々のクラスには、年率
        0.01%の減額年次税が適用される。ただし、かかるコンパートメントやクラスの証券は、機関投資家
        によって保有されなければならない。年次税の免除は、(ⅰ)それ自体が年次税の対象であるルクセン
        ブルグUCIへの投資、(ⅱ)退職年金スキームにより保有されるUCI、そのコンパートメントまた
        は専用クラス、(ⅲ)短期金融市場UCI、ならびに(ⅳ)取引所取引ファンドである2010                                                年法  パート
        Ⅱに服するUCITSおよびUCIに適用される。
        源泉徴収税

         ファンドが受け取る利息および配当収入は、源泉国において回収不能な源泉徴収税を課せられる可
        能性がある。ファンドは、さらに、源泉国における自らの資産の実現済または未実現の元本の成長部
        分に課せられる税金の適用対象となる可能性がある。
         ルクセンブルグでは、投資家が居住者である場合、ファンドから投資家へ支払われるインカム・ゲ
        インまたはキャピタル・ゲインに源泉徴収税は課せられない。
        受益者の税金

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         ファンドの投資家は、自らの居住国で有効な法律に従い、投資から得たインカム・ゲインおよび
        キャピタル・ゲインに課せられる税金の適用対象となる。
         現行法下では、投資家は、ルクセンブルグのキャピタル・ゲイン、インカム・ゲインまたは源泉徴
        収税の適用対象ではない。ただし、(ⅰ)ルクセンブルグに本籍を有する、住所を有するもしくは恒久
        的施設を有する者、または、(ⅱ)租税条約により保護されないルクセンブルグ非居住者で、ファンド
        を通じてルクセンブルグの会社の10%以上を保有し、かつ、ファンドの受益証券の申込み後6か月未
        満でファンドの受益証券の買戻しをする者はこの限りではない。
         ファンドは、関連国における源泉徴収税の控除後、自らのポートフォリオの資産により創出された
        収入を回収する。ファンドには法人格がないため、適用される源泉徴収税率の減税を受けられる可能
        性は、ファンドの投資家の地位による。投資家は、自らの居住国で免税されている場合または自らの
        居住国と証券所在国との間で締結された二重課税条約に基づく条約上の減免措置を受けられる場合、
        ファンドが被る源泉徴収税のうち自らの持分に応じて完全または部分的な還付を受けられる可能性が
        ある。
        米国外国口座税務コンプライアンス法(FATCA)および2016年OECD共通報告基準(以下「C

        RS」という。)
         アメリカ合衆国において、追加雇用対策法案の一環として、2010年3月18日に、FATCAが制定
        された。FATCAには、外国金融機関(以下「FFI」という。)であるファンドが、これに基づ
        き、米国納税者またはFATCAの対象となる他の外国事業体により保有される受益証券に関する一
        定の情報を、米国内国歳入庁(以下「内国歳入庁」という。)に直接報告し、当該目的において追加
        の識別情報を集めるよう義務付ける規定が含まれる。内国歳入庁と契約を締結せず、かつ、FATC
        A制度を遵守する金融機関は、米国を源泉とする収益の支払およびファンドが米国を源泉とする収益
        を生み出す有価証券の販売を行うことによりもたらされる総手取金額に関し、30%の源泉徴収税の対
        象となることがある。2014年3月28日、ルクセンブルグ大公国はアメリカ合衆国との間にモデル1政
        府間協定(以下「IGA」という。)を締結し、2015年7月にルクセンブルグ法にIGAを導入し
        た。
         CRSは、2014年12月9日に採択された税務情報の強制的自動交換に関する理事会指令2014/107/
        EUにより実施され、課税分野における金融口座情報の自動的交換に関する2015年12月18日法(以下
        「CRS法」という。)によりルクセンブルグ法に導入された。CRSは2016年1月1日に多くのE
        U加盟国で効力が発生した。CRSに基づき、ファンドは、ルクセンブルグ税務当局に対して、CR
        S参加国における租税上の居住者である投資家が保有する受益証券に関する一定の情報を報告し、当
        該目的のために追加の識別情報を収集しなければならない。CRS法に基づき、最初の情報交換は、
        2016年(暦年)に関する情報につき、2017年9月30日までに適用された。FATCA上およびCRS
        上の義務を遵守する目的において、ファンドは、自らの投資家の税務上の立場を確認するため、一定
        の情報を当該投資家から取得するよう義務付けられることがある。上述のようにFATCA                                                  IGAに
        基づき、かかる投資家が、米国人所有の非米国事業体等の特定の者、もしくは非参加FFIである
        か、または必要書類を提供しない場合、ファンドは、適用ある法令に従い、当該投資家に関する情報
        をルクセンブルグの税務当局に報告する必要があり、これにより、結果として、内国歳入庁への報告
        となる。CRSに基づき、投資家がCRS参加国における租税上の居住者であり、かつ必要書類を提
        供しない場合、適用ある法令に従い、ファンドはかかる投資家に関する情報をルクセンブルグの税務
        当局に対して報告する必要がある。ただし、ファンドが、FATCAの規定に従い行為する場合、F
        ATCAに基づく源泉徴収税の対象とはならない。
         受益者および仲介業者は、ファンドの既存の方針により、受益証券が米国人または適切なCRS情
        報を提供しない投資家向けの募集または販売を行っていないことに留意すべきである。米国人に対し
        て後日受益証券を譲渡することは禁止されている。受益証券が実質的に米国人または適切なCRS情
        報を提供しない投資家により所有されている場合、ファンドはその裁量により強制的に当該受益証券
        を買戻すことができる。受益者はさらに、FATCAの法規において、特定の者の定義には、他の法
        規と比べて幅広い投資家を含みうることに留意すべきである。
                                 47/538

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      5【運用状況】

       ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド、ユーロ・シリーズ ユーロ・バランスおよびユーロ・シリーズ 
      ユーロ・エクイティは、2002年12月20日に運用を開始した。
       ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブルは、2016年4月12日に運用を開始した。
       ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド、ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド
      およびニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティは、2004年4月30日に運用を開
      始した。(ただし、ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンドのクラスA毎月分配型(米ドル)およ
      びクラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券の運用は、2004年11月30日に開始された。)
       ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティは、2006年7月31日に運用を開始した。
       グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールドは、2009年5月28日に運用を開始した。(ただし、
      グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールドの毎月分配型受益証券の運用は、2010年3月31日に開
      始された。)
       グローバル・シリーズ イールド・エクイティは、2006年7月31日に運用を開始した。(ただし、グ
      ローバル・シリーズ イールド・エクイティのクラスA(ユーロ ヘッジなし)受益証券、クラスA(豪
      ドル ヘッジなし)受益証券、クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)受益証券およびクラスA毎月
      分配型(豪ドル ヘッジなし)受益証券の運用は、2010年3月31日に開始された。)
       グローバル・シリーズ コモディティは、2010年3月31日に運用を開始した。
       グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーションは、2005年9月30日から運用を開始した。(ただ
      し、クラスA(米ドル)受益証券およびクラスA(豪ドル)受益証券の運用は、2013年7月1日に開始さ
      れた。)
      (注1)グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーションは、2013年7月1日付で運用方針が変更されている。下記の
          「(3)運用実績」および「(4)販売及び買戻しの実績」のうち、2013年6月末日までの実績は、変更前の旧
          「ニューマーケット・シリーズ コンバージング・ヨーロッパ・ボンド」の実績を記載している。
      (注2)2016年6月30日をもって、すべてのクラスB受益証券は、同一サブ・ファンドのクラスA受益証券に自動転換され
          た。
       (1)【投資状況】

        資産別および地域別の投資状況(2020年12月末日現在)
        <ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド>
        資産の種類               国名          時価合計(ユーロ)                投資比率(%)
     外国投資信託             ルクセンブルグ                    33,773,887                  99.13

     現金・その他の資産

                                        297,106                0.87
     (負債控除後)
                                      34,070,993

            合計(純資産総額)                                           100.00
                                    (約4,325百万円)
    (注)投資比率とは、各サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
                                 48/538






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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
        <ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス>
        資産の種類               国名          時価合計(ユーロ)                投資比率(%)
     外国投資信託             ルクセンブルグ                    28,568,672                  99.22

     現金・その他の資産

                                        225,743                0.78
     (負債控除後)
                                      28,794,415

            合計(純資産総額)                                           100.00
                                    (約3,655百万円)
        <ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ>

        資産の種類               国名          時価合計(ユーロ)                投資比率(%)
     外国投資信託             ルクセンブルグ                    29,358,884                  99.25

     現金・その他の資産

                                        223,246                0.75
     (負債控除後)
                                      29,582,129

            合計(純資産総額)                                           100.00
                                    (約3,755百万円)
        <ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル>

        資産の種類               国名          時価合計(ユーロ)                投資比率(%)
     外国投資信託             ルクセンブルグ                     5,603,597                 99.39

     現金・その他の資産

                                         34,218                0.61
     (負債控除後)
                                       5,637,815

            合計(純資産総額)                                           100.00
                                     (約716百万円)
        <ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド>

        資産の種類               国名          時価合計(米ドル)                投資比率(%)
     外国投資信託             ルクセンブルグ                    26,272,010                  99.16

     現金・その他の資産

                                        223,555                0.84
     (負債控除後)
                                      26,495,566

            合計(純資産総額)                                           100.00
                                    (約2,742百万円)
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        <ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド>
        資産の種類               国名          時価合計(米ドル)                投資比率(%)
     外国投資信託             ルクセンブルグ                     5,669,899                 99.13

     現金・その他の資産

                                         49,788                0.87
     (負債控除後)
                                       5,719,687

            合計(純資産総額)                                           100.00
                                     (約592百万円)
        <ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ>

        資産の種類               国名          時価合計(米ドル)                投資比率(%)
     外国投資信託             ルクセンブルグ                    44,867,533                  99.13

     現金・その他の資産

                                        394,497                0.87
     (負債控除後)
                                      45,262,030

            合計(純資産総額)                                           100.00
                                    (約4,685百万円)
        <ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ>

        資産の種類               国名          時価合計(米ドル)                投資比率(%)
     外国投資信託             ルクセンブルグ                    28,355,361                  99.08

     現金・その他の資産

                                        262,629                0.92
     (負債控除後)
                                      28,617,990

            合計(純資産総額)                                           100.00
                                    (約2,962百万円)
        <グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド>

        資産の種類               国名          時価合計(米ドル)                投資比率(%)
     外国投資信託             ルクセンブルグ                   150,277,160                  98.78

     現金・その他の資産

                                       1,857,167                  1.22
     (負債控除後)
                                      152,134,327

            合計(純資産総額)                                           100.00
                                   (約15,746百万円)
                                 50/538







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        <グローバル・シリーズ イールド・エクイティ>
        資産の種類               国名          時価合計(米ドル)                投資比率(%)
     外国投資信託             ルクセンブルグ                    42,580,819                  99.14

     現金・その他の資産

                                        370,985                0.86
     (負債控除後)
                                      42,951,805

            合計(純資産総額)                                           100.00
                                    (約4,446百万円)
        <グローバル・シリーズ コモディティ>

        資産の種類               国名          時価合計(米ドル)                投資比率(%)
     外国投資信託             ルクセンブルグ                     8,710,077                 95.64

     現金・その他の資産

                                        397,041                4.36
     (負債控除後)
                                       9,107,118

            合計(純資産総額)                                           100.00
                                     (約943百万円)
        <グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション>

        資産の種類               国名          時価合計(ユーロ)                投資比率(%)
     外国投資信託             ルクセンブルグ                     6,164,194                 99.19

     現金・その他の資産

                                         50,524                0.81
     (負債控除後)
                                       6,214,718

            合計(純資産総額)                                           100.00
                                     (約789百万円)
                                 51/538










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       (2)【投資資産】
        ①【投資有価証券の主要銘柄】(2020年12月末日現在)
       <ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド>
                                       取得原価(ユーロ)          時価(ユーロ)        投資
     順                         業
             銘柄            国名        口数(口)                         比率
     位                         種
                                       単価     金額     単価     金額    (%)
       シュローダー・インターナショナル・
       セレクション・ファンド・ユーロ・ボ
     1                 ルクセンブルグ        -   1,205,040.89      20.47    24,672,169     28.03    33,773,887     99.13
       ンド
       クラスⅠ受益証券
       <参考情報>

       投資対象ファンド(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・ボンド 
       クラスI受益証券)の上位組入銘柄
       (注)組入比率とは、各投資対象ファンドの純資産総額に対する時価の比率をいう。以下同じ。


       <ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス>

                                       取得原価(ユーロ)          時価(ユーロ)        投資
     順                         業
             銘柄            国名        口数(口)                         比率
     位                         種
                                       単価     金額     単価     金額    (%)
       シュローダー・インターナショナル・
       セレクション・ファンド・ユーロ・エ
     1                 ルクセンブルグ        -    286,672.74     36.49   10,460,201.61       55.99   16,050,079.98       55.74
       クイティ
       クラスⅠ受益証券
       シュローダー・インターナショナル・
       セレクション・ファンド・ユーロ・ボ
     2                 ルクセンブルグ        -    446,659.13     22.58   10,087,503.15       28.03   12,518,591.81       43.48
       ンド
       クラスⅠ受益証券
       <参考情報>

       投資対象ファンド(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイ
       ティ クラスI受益証券、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・ボ
       ンド クラスI受益証券)の上位組入銘柄については、前記<ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド>お
       よび後記<ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ>の<参考情報>を参照のこと。
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       <ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ>
                                       取得原価(ユーロ)          時価(ユーロ)        投資
     順                         業
             銘柄            国名        口数(口)                         比率
     位                         種
                                       単価     金額     単価     金額    (%)
       シュローダー・インターナショナル・
       セレクション・ファンド・ユーロ・エ
     1                 ルクセンブルグ        -    524,383.15     42.38    22,225,391     55.99    29,358,884     99.25
       クイティ
       クラスⅠ受益証券
       <参考情報>

       投資対象ファンド(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイ
       ティ クラスI受益証券)の上位組入銘柄
       <ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル>



                                       取得原価(ユーロ)          時価(ユーロ)        投資
     順                         業
             銘柄            国名        口数(口)                         比率
     位                         種
                                       単価     金額     単価     金額    (%)
       シュローダー・インターナショナル・
       セレクション・ファンド・ヨーロピア
     1                 ルクセンブルグ        -    42,161.86    122.01     5,144,313    132.91     5,603,597     99.39
       ン・オポチュニティ
       クラスⅠ受益証券
    (注)2021年3月31日付で、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ヨーロピアン・オポチュニティ
       は、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ヨーロピアン・サステナブル・エクイティに合併
       された。
       <参考情報>

       投資対象ファンド(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ヨーロピアン・オ
       ポチュニティ クラスI受益証券)の上位組入銘柄
                                 53/538









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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       <ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド>
                                       取得原価(米ドル)           時価(米ドル)         投資
     順                         業
             銘柄            国名        口数(口)                          比率
     位                         種
                                      単価     金額     単価     金額     (%)
       シュローダー・インターナショナル・
       セレクション・ファンド・アジア・ボ
     1                 ルクセンブルグ        -  1,231,168.27      13.90     17,111,130     21.34     26,272,010     99.16
       ンド・トータル・リターン
       クラスⅠ受益証券
       <参考情報>

       投資対象ファンド(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・アジア・ボンド・
       トータル・リターン クラスI受益証券)の上位組入銘柄
       <ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド>



                                       取得原価(米ドル)          時価(米ドル)        投資
     順                         業
             銘柄            国名        口数(口)                         比率
     位                         種
                                       単価     金額     単価     金額    (%)
       シュローダー・インターナショナル・
       セレクション・ファンド・エマージン
     1  グ・マーケット・デット・アブソルー                ルクセンブルグ        -    130,799.18     32.88    4,300,915     43.35    5,669,899     99.13
       ト・リターン
       クラスⅠ受益証券
       <ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ>

                                       取得原価(米ドル)          時価(米ドル)        投資
     順                         業
             銘柄            国名        口数(口)                         比率
     位                         種
                                       単価     金額     単価     金額    (%)
       シュローダー・インターナショナル・
       セレクション・ファンド・グレー
     1                 ルクセンブルグ        -    319,046.35     67.07    21,397,320     140.63    44,867,533     99.13
       ター・チャイナ
       クラスⅠ受益証券
       <参考情報>

       投資対象ファンド(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・グレーター・チャ
       イナ クラスI受益証券)の上位組入銘柄
                                 54/538








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       <ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ>
                                       取得原価(米ドル)           時価(米ドル)         投資
     順                         業
             銘柄            国名        口数(口)                          比率
     位                         種
                                      単価     金額     単価     金額     (%)
       シュローダー・インターナショナル・

     1  セレクション・ファンド・BRIC                ルクセンブルグ        -   65,883.18    246.48     16,238,576     430.39     28,355,361     99.08
       クラスⅠ受益証券
       <参考情報>

       投資対象ファンド(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・BRIC クラス
       I受益証券)の上位組入銘柄
       <グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド>



                                       取得原価(米ドル)           時価(米ドル)         投資
     順                         業
             銘柄            国名        口数(口)                          比率
     位                         種
                                      単価     金額     単価     金額     (%)
       シュローダー・インターナショナル・
       セレクション・ファンド・グローバ
     1                 ルクセンブルグ        -  2,375,422.39      52.54    124,813,884      63.26    150,277,160      98.78
       ル・ハイイールド
       クラスⅠ受益証券
       <参考情報>

       投資対象ファンド(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・グローバル・ハイ
       イールド クラスI受益証券)の上位組入銘柄
                                 55/538











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       <グローバル・シリーズ イールド・エクイティ>
                                       取得原価(米ドル)          時価(米ドル)        投資
     順                         業
             銘柄            国名        口数(口)                         比率
     位                         種
                                       単価     金額     単価     金額    (%)
       シュローダー・インターナショナル・
       セレクション・ファンド・グローバ
     1                 ルクセンブルグ        -    170,705.11     207.95    35,498,464     249.44    42,580,819     99.14
       ル・エクイティ・イールド
       クラスⅠ受益証券
       <参考情報>

       投資対象ファンド(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・グローバル・エク
       イティ・イールド クラスI受益証券)の上位組入銘柄
       <グローバル・シリーズ コモディティ>


                                       取得原価(米ドル)          時価(米ドル)        投資
     順                         業
             銘柄            国名        口数(口)                         比率
     位                         種
                                       単価     金額     単価     金額    (%)
       シュローダー・オルタナティブ・ソ
       リューションズ・コモディティ・ファ
     1                 ルクセンブルグ        -    100,358.12     89.87    9,019,410     86.79    8,710,077     95.64
       ンド
       クラスX受益証券
       <参考情報>

       投資対象ファンド(シュローダー・オルタナティブ・ソリューションズ・コモディティ・ファンド ク
       ラスX受益証券)の上位組入銘柄
       <グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション>



                                       取得原価(ユーロ)          時価(ユーロ)        投資
     順                         業
             銘柄            国名        口数(口)                         比率
     位                         種
                                       単価     金額     単価     金額    (%)
       シュローダー・インターナショナル・
       セレクション・ファンド・インフレー
     1                 ルクセンブルグ        -    225,514.68     23.08    5,205,751     27.33    6,164,194     99.19
       ション・プラス
       クラスⅠ受益証券
        ②【投資不動産物件】(2020年12月末日現在)

         該当事項なし。
        ③【その他投資資産の主要なもの】(2020年12月末日現在)

         該当事項なし。
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       (3)【運用実績】
        ①【純資産の推移】
         2020年12月末日および同日前1年以内における各月末ならびに下記会計年度末の純資産の推移は、
        以下の通りである。
       <ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド>
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   ユーロ         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(ユーロ)              13.294ユーロ          1,688
                                 B(ユーロ)              12.723ユーロ          1,615
      第9会計年度末
                  55,929,552         7,100,257
     (2011年9月30日)
                                 A(円)              1,067円         -
                                 B(円)              1,025円         -
                                 A(ユーロ)              14.738ユーロ          1,871
                                 B(ユーロ)              14.034ユーロ          1,782
      第10会計年度末
                  55,578,536         7,055,695
     (2012年9月30日)
                                 A(円)              1,179円         -
                                 B(円)              1,127円         -
                                 A(ユーロ)              15.363ユーロ          1,950
                                 B(ユーロ)              14.557ユーロ          1,848
      第11会計年度末
                  46,257,290         5,872,363
     (2013年9月30日)
                                 A(円)              1,232円         -
                                 B(円)              1,171円         -
                                 A(ユーロ)              16.831ユーロ          2,137
                                 B(ユーロ)              15.868ユーロ          2,014
      第12会計年度末
                  46,212,090         5,866,625
     (2014年9月30日)
                                 A(円)              1,346円         -
                                 B(円)              1,273円         -
                                 A(ユーロ)              17.019ユーロ          2,161
                                 B(ユーロ)              15.966ユーロ          2,027
      第13会計年度末
                  44,280,689         5,621,433
     (2015年9月30日)
                                 A(円)              1,357円         -
                                 B(円)              1,277円         -
                                 A(ユーロ)              17.979ユーロ          2,282
      第14会計年度末
                  45,377,887         5,760,723
     (2016年9月30日)
                                 A(円)              1,435円         -
                                 A(ユーロ)              17.525ユーロ          2,225
      第15会計年度末
                  37,284,213         4,733,231
     (2017年9月30日)
                                 A(円)              1,402円         -
                                 A(ユーロ)              17.438ユーロ          2,214
      第16会計年度末
                  34,052,080         4,322,912
     (2018年9月30日)
                                 A(円)              1,399円         -
                                 A(ユーロ)              18.842ユーロ          2,392
      第17会計年度末
                  34,906,335         4,431,359
     (2019年9月30日)
                                 A(円)              1,512円         -
                                 A(ユーロ)              18.913ユーロ          2,401
      第18会計年度末
                  34,848,239         4,423,984
     (2020年9月30日)
                                 A(円)              1,519円         -
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                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   ユーロ         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(ユーロ)             18.742    ユーロ      2,379
      2020年1月末日            34,812,386         4,419,432
                                 A(円)              1,505   円       -
                                 A(ユーロ)             18.826    ユーロ      2,390
      2020年2月末日            34,916,878         4,432,698
                                 A(円)              1,512   円       -
                                 A(ユーロ)             18.013    ユーロ      2,287
      2020年3月末日            33,209,232         4,215,912
                                 A(円)              1,445   円       -
                                 A(ユーロ)             18.312    ユーロ      2,325
      2020年4月末日            33,611,838         4,267,023
                                 A(円)              1,469   円       -
                                 A(ユーロ)             18.429    ユーロ      2,340
      2020年5月末日            33,688,954         4,276,813
                                 A(円)              1,478   円       -
                                 A(ユーロ)             18.617    ユーロ      2,363
      2020年6月末日            33,918,146         4,305,909
                                 A(円)              1,494   円       -
                                 A(ユーロ)             18.821    ユーロ      2,389
      2020年7月末日            34,327,707         4,357,902
                                 A(円)              1,511   円       -
                                 A(ユーロ)             18.705    ユーロ      2,375
      2020年8月末日            34,465,084         4,375,342
                                 A(円)              1,502   円       -
                                 A(ユーロ)             18.913    ユーロ      2,401
      2020年9月末日            34,848,239         4,423,984
                                 A(円)              1,519   円       -
                                 A(ユーロ)             19.055    ユーロ      2,419
      2020年10月末日            35,137,507         4,460,707
                                 A(円)              1,530   円       -
                                 A(ユーロ)             19.132    ユーロ      2,429
      2020年11月末日            35,019,095         4,445,674
                                 A(円)              1,537   円       -
                                 A(ユーロ)             19.124    ユーロ      2,428
      2020年12月末日            34,070,993         4,325,313
                                 A(円)              1,537   円       -
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       <参考情報>
       (注)サブ・ファンドの運用実績は過去の実績を示したものであり、将来の運用成果を約束、示唆または保証するもので








          はない。以下同じ。
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       <ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス>
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   ユーロ         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(ユーロ)              13.412ユーロ          1,703
                                 B(ユーロ)              12.837ユーロ          1,630
      第9会計年度末
                  46,202,080         5,865,354
     (2011年9月30日)
                                 A(円)              1,149円         -
                                 B(円)              1,108円         -
                                 A(ユーロ)              15.799ユーロ          2,006
                                 B(ユーロ)              15.047ユーロ          1,910
      第10会計年度末
                  47,771,813         6,064,632
     (2012年9月30日)
                                 A(円)              1,360円         -
                                 B(円)              1,306円         -
                                 A(ユーロ)              18.081ユーロ          2,295
                                 B(ユーロ)              17.134ユーロ          2,175
      第11会計年度末
                  39,853,559         5,059,409
     (2013年9月30日)
                                 A(円)              1,563円         -
                                 B(円)              1,492円         -
                                 A(ユーロ)              19.863ユーロ          2,522
                                 B(ユーロ)              18.729ユーロ          2,378
      第12会計年度末
                  37,162,365         4,717,762
     (2014年9月30日)
                                 A(円)              1,716円         -
                                 B(円)              1,630円         -
                                 A(ユーロ)              20.897ユーロ          2,653
                                 B(ユーロ)              19.606ユーロ          2,489
      第13会計年度末
                  33,894,897         4,302,957
     (2015年9月30日)
                                 A(円)              1,802円         -
                                 B(円)              1,721円         -
                                 A(ユーロ)              21.563ユーロ          2,737
      第14会計年度末
                  32,465,374         4,121,479
     (2016年9月30日)
                                 A(円)              1,871円         -
                                 A(ユーロ)              23.835ユーロ          3,026
      第15会計年度末
                  30,141,092         3,826,412
     (2017年9月30日)
                                 A(円)              2,077円         -
                                 A(ユーロ)              23.495ユーロ          2,983
      第16会計年度末
                  35,148,347         4,462,083
     (2018年9月30日)
                                 A(円)              2,057円         -
                                 A(ユーロ)              23.858ユーロ          3,029
      第17会計年度末
                  31,562,046         4,006,802
     (2019年9月30日)
                                 A(円)              2,097円         -
                                 A(ユーロ)              23.141ユーロ          2,938
      第18会計年度末
                  28,788,356         3,654,682
     (2020年9月30日)
                                 A(円)              2,049円         -
                                 60/538






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                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   ユーロ         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(ユーロ)             24.410    ユーロ      3,099
      2020年1月末日            31,519,478         4,001,398
                                 A(円)              2,150   円       -
                                 A(ユーロ)             23.369    ユーロ      2,967
      2020年2月末日            29,660,226         3,765,366
                                 A(円)              2,059   円       -
                                 A(ユーロ)             20.653    ユーロ      2,622
      2020年3月末日            25,964,018         3,296,132
                                 A(円)              1,823   円       -
                                 A(ユーロ)             21.867    ユーロ      2,776
      2020年4月末日            27,560,262         3,498,775
                                 A(円)              1,930   円       -
                                 A(ユーロ)             22.379    ユーロ      2,841
      2020年5月末日            28,110,976         3,568,688
                                 A(円)              1,977   円       -
                                 A(ユーロ)             22.861    ユーロ      2,902
      2020年6月末日            28,540,982         3,623,278
                                 A(円)              2,021   円       -
                                 A(ユーロ)             23.233    ユーロ      2,949
      2020年7月末日            28,598,494         3,630,579
                                 A(円)              2,055   円       -
                                 A(ユーロ)             23.352    ユーロ      2,965
      2020年8月末日            28,781,316         3,653,788
                                 A(円)              2,067   円       -
                                 A(ユーロ)             23.141    ユーロ      2,938
      2020年9月末日            28,788,356         3,654,682
                                 A(円)              2,049   円       -
                                 A(ユーロ)             22.373    ユーロ      2,840
      2020年10月末日            27,604,666         3,504,412
                                 A(円)              1,982   円       -
                                 A(ユーロ)             24.301    ユーロ      3,085
      2020年11月末日            29,021,301         3,684,254
                                 A(円)              2,155   円       -
                                 A(ユーロ)             24.412    ユーロ      3,099
      2020年12月末日            28,794,415         3,655,451
                                 A(円)              2,166   円       -
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       <参考情報>
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       <ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ>
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   ユーロ         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(ユーロ)              12.379ユーロ          1,572
                                 B(ユーロ)              11.848ユーロ          1,504
      第9会計年度末
                  36,613,387         4,648,069
     (2011年9月30日)
                                 A(円)              1,116円         -
                                 B(円)              1,065円         -
                                 A(ユーロ)              15.537ユーロ          1,972
                                 B(ユーロ)              14.796ユーロ          1,878
      第10会計年度末
                  40,636,221         5,158,768
     (2012年9月30日)
                                 A(円)              1,420円         -
                                 B(円)              1,348円         -
                                 A(ユーロ)              19.082ユーロ          2,422
                                 B(ユーロ)              18.081ユーロ          2,295
      第11会計年度末
                  38,125,384         4,840,017
     (2013年9月30日)
                                 A(円)              1,757円         -
                                 B(円)              1,660円         -
                                 A(ユーロ)              21.057ユーロ          2,673
                                 B(ユーロ)              19.853ユーロ          2,520
      第12会計年度末
                  42,269,570         5,366,122
     (2014年9月30日)
                                 A(円)              1,943円         -
                                 B(円)              1,835円         -
                                 A(ユーロ)              22.700ユーロ          2,882
                                 B(ユーロ)              21.295ユーロ          2,703
      第13会計年度末
                  56,033,768         7,113,487
     (2015年9月30日)
                                 A(円)              2,093円         -
                                 B(円)              1,966円         -
                                 A(ユーロ)              23.057ユーロ          2,927
      第14会計年度末
                  50,606,844         6,424,539
     (2016年9月30日)
                                 A(円)              2,146円         -
                                 A(ユーロ)              27.880ユーロ          3,539
      第15会計年度末
                  38,252,335         4,856,134
     (2017年9月30日)
                                 A(円)              2,613円         -
                                 A(ユーロ)              27.333ユーロ          3,470
      第16会計年度末
                  36,952,740         4,691,150
     (2018年9月30日)
                                 A(円)              2,575円         -
                                 A(ユーロ)              26.440ユーロ          3,357
      第17会計年度末
                  32,543,071         4,131,343
     (2019年9月30日)
                                 A(円)              2,510円         -
                                 A(ユーロ)              24.993ユーロ          3,173
      第18会計年度末
                  26,983,716         3,425,583
     (2020年9月30日)
                                 A(円)              2,400円         -
                                 63/538






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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   ユーロ         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(ユーロ)             27.695    ユーロ      3,516
      2020年1月末日            31,353,836         3,980,369
                                 A(円)              2,635   円       -
                                 A(ユーロ)             25.513    ユーロ      3,239
      2020年2月末日            28,417,107         3,607,552
                                 A(円)              2,430   円       -
                                 A(ユーロ)             20.976    ユーロ      2,663
      2020年3月末日            23,150,746         2,938,987
                                 A(円)              2,005   円       -
                                 A(ユーロ)             23.085    ユーロ      2,931
      2020年4月末日            25,617,084         3,252,089
                                 A(円)              2,207   円       -
                                 A(ユーロ)             23.986    ユーロ      3,045
      2020年5月末日            26,367,084         3,347,301
                                 A(円)              2,297   円       -
                                 A(ユーロ)             24.750    ユーロ      3,142
      2020年6月末日            27,105,445         3,441,036
                                 A(円)              2,373   円       -
                                 A(ユーロ)             25.270    ユーロ      3,208
      2020年7月末日            27,573,935         3,500,511
                                 A(円)              2,424   円       -
                                 A(ユーロ)             25.645    ユーロ      3,256
      2020年8月末日            27,749,450         3,522,793
                                 A(円)              2,462   円       -
                                 A(ユーロ)             24.993    ユーロ      3,173
      2020年9月末日            26,983,716         3,425,583
                                 A(円)              2,400   円       -
                                 A(ユーロ)             23.299    ユーロ      2,958
      2020年10月末日            24,916,935         3,163,205
                                 A(円)              2,240   円       -
                                 A(ユーロ)             27.078    ユーロ      3,438
      2020年11月末日            28,775,693         3,653,074
                                 A(円)              2,606   円       -
                                 A(ユーロ)             27.315    ユーロ      3,468
      2020年12月末日            29,582,129         3,755,451
                                 A(円)              2,629   円       -
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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
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       <ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル>
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   ユーロ         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)             10.027    米ドル      1,038
      第14会計年度末
                  7,904,734        1,003,506       A(ユーロ)              9.948   ユーロ      1,263
     (2016年9月30日)
                                 A(円)              1,004   円       -
                                 A(米ドル)             11.542    米ドル      1,195
      第15会計年度末
                  4,765,987         605,042     A(ユーロ)             11.280    ユーロ      1,432
     (2017年9月30日)
                                 A(円)              1,144   円       -
                                 A(米ドル)             11.402    米ドル      1,180
      第16会計年度末
                  10,339,508         1,312,601       A(ユーロ)             10.878    ユーロ      1,381
     (2018年9月30日)
                                 A(円)              1,109   円       -
                                 A(米ドル)             11.546    米ドル      1,195
      第17会計年度末
                  7,174,841         910,846     A(ユーロ)             10.694    ユーロ      1,358
     (2019年9月30日)
                                 A(円)              1,097   円       -
                                 A(米ドル)             10.868    米ドル      1,125
      第18会計年度末
                  5,251,417         666,667     A(ユーロ)              9.885   ユーロ      1,255
     (2020年9月30日)
                                 A(円)              1,026   円       -
                                 A(米ドル)             12.444    米ドル      1,288
      2020年1月末日            5,461,886         693,386     A(ユーロ)             11.430    ユーロ      1,451
                                 A(円)              1,175   円       -
                                 A(米ドル)             11.096    米ドル      1,148
      2020年2月末日            4,863,899         617,472     A(ユーロ)             10.186    ユーロ      1,293
                                 A(円)              1,048   円       -
                                 A(米ドル)              8.569   米ドル        887
      2020年3月末日            3,937,751         499,897     A(ユーロ)              7.855   ユーロ        997
                                 A(円)               811  円       -
                                 A(米ドル)              9.787   米ドル      1,013
      2020年4月末日            4,387,547         556,999     A(ユーロ)              8.953   ユーロ      1,137
                                 A(円)               925  円       -
                                 A(米ドル)             10.276    米ドル      1,064
      2020年5月末日            4,605,409         584,657     A(ユーロ)              9.380   ユーロ      1,191
                                 A(円)               971  円       -
                                 A(米ドル)             10.674    米ドル      1,105
      2020年6月末日            4,737,469         601,422     A(ユーロ)              9.730   ユーロ      1,235
                                 A(円)              1,009   円       -
                                 A(米ドル)             10.985    米ドル      1,137
      2020年7月末日            4,773,989         606,058     A(ユーロ)             10.007    ユーロ      1,270
                                 A(円)              1,038   円       -
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                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   ユーロ         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)             11.178    米ドル      1,157
      2020年8月末日            4,939,110         627,020     A(ユーロ)             10.176    ユーロ      1,292
                                 A(円)              1,056   円       -
                                 A(米ドル)             10.868    米ドル      1,125
      2020年9月末日            5,251,417         666,667     A(ユーロ)              9.885   ユーロ      1,255
                                 A(円)              1,026   円       -
                                 A(米ドル)             10.273    米ドル      1,063
      2020年10月末日            4,964,140         630,198     A(ユーロ)              9.334   ユーロ      1,185
                                 A(円)               970  円       -
                                 A(米ドル)             11.775    米ドル      1,219
      2020年11月末日            5,589,606         709,600     A(ユーロ)             10.695    ユーロ      1,358
                                 A(円)              1,112   円       -
                                 A(米ドル)             11.952    米ドル      1,237
      2020年12月末日            5,637,815         715,721     A(ユーロ)             10.834    ユーロ      1,375
                                 A(円)              1,128   円       -
    (注)ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブルは、2016年4月12日に運用を開始した。
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       <ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド>
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)              12.044米ドル          1,247
                                 B(米ドル)              11.606米ドル          1,201
                                 A(円)               992円        -
      第9会計年度末
                                 B(円)               956円        -
                 120,877,215         12,510,792
     (2011年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               7.416米ドル          768
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                543円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)              13.084米ドル          1,354
                                 B(米ドル)              12.544米ドル          1,298
                                 A(円)              1,073円         -
      第10会計年度末
                                 B(円)              1,028円         -
                 120,100,937         12,430,447
     (2012年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               7.523米ドル          779
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                543円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)              12.717米ドル          1,316
                                 B(米ドル)              12.132米ドル          1,256
                                 A(円)              1,040円         -
      第11会計年度末
                                 B(円)               992円        -
                  97,225,250        10,062,813
     (2013年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               6.849米ドル          709
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                615円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)              12.985米ドル          1,344
                                 B(米ドル)              12.326米ドル          1,276
                                 A(円)              1,059円         -
      第12会計年度末
                                 B(円)              1,005円         -
                  72,019,633         7,454,032
     (2014年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               6.507米ドル          673
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                654円        -
                                 (円 ヘッジなし)
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                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)              12.355米ドル          1,279
                                 B(米ドル)              11.669米ドル          1,208
                                 A(円)              1,003円         -
      第13会計年度末
                                 B(円)               948円        -
                  49,862,293         5,160,747
     (2015年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               5.731米ドル          593
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                634円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)              12.861米ドル          1,331
                                 A(円)              1,034円         -
      第14会計年度末
                                 A毎月分配型
                  43,401,235         4,492,028
                                               5.476米ドル          567
     (2016年9月30日)
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                512円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)              12.904米ドル          1,336
                                 A(円)              1,022円         -
      第15会計年度末
                                 A毎月分配型
                  34,490,721         3,569,790
                                               5.009米ドル          518
     (2017年9月30日)
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                521円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)              12.629米ドル          1,307
                                 A(円)               978円        -
      第16会計年度末
                                 A毎月分配型
                  29,165,989         3,018,680
                                               4.433米ドル          459
     (2018年9月30日)
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                466円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)              13.690米ドル          1,417
                                 A(円)              1,029円         -
      第17会計年度末
                                 A毎月分配型
                  28,197,196         2,918,410
                                               4.307米ドル          446
     (2019年9月30日)
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                433円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)              14.267米ドル          1,477
                                 A(円)              1,053円         -
      第18会計年度末
                                 A毎月分配型
                  25,789,956         2,669,260
                                               3.994米ドル          413
     (2020年9月30日)
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                393円        -
                                 (円 ヘッジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)             13.973    米ドル      1,446
                                 A(円)              1,042   円       -
                                 A毎月分配型
      2020年1月末日            27,637,487         2,860,480
                                               4.234   米ドル        438
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                429  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)             13.989    米ドル      1,448
                                 A(円)              1,042   円       -
                                 A毎月分配型
      2020年2月末日            26,776,369         2,771,354
                                               4.199   米ドル        435
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                424  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)             13.121    米ドル      1,358
                                 A(円)               973  円       -
                                 A毎月分配型
      2020年3月末日            24,845,507         2,571,510
                                               3.901   米ドル        404
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                394  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)             13.528    米ドル      1,400
                                 A(円)              1,001   円       -
                                 A毎月分配型
      2020年4月末日            25,472,332         2,636,386
                                               3.981   米ドル        412
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                395  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)             13.688    米ドル      1,417
                                 A(円)              1,013   円       -
                                 A毎月分配型
      2020年5月末日            25,610,593         2,650,696
                                               3.988   米ドル        413
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                398  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)             13.912    米ドル      1,440
                                 A(円)              1,029   円       -
                                 A毎月分配型
      2020年6月末日            25,710,098         2,660,995
                                               4.013   米ドル        415
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                402  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 71/538





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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)             14.222    米ドル      1,472
                                 A(円)              1,051   円       -
                                 A毎月分配型
      2020年7月末日            26,181,639         2,709,800
                                               4.061   米ドル        420
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                397  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)             14.304    米ドル      1,480
                                 A(円)              1,057   円       -
                                 A毎月分配型
      2020年8月末日            26,070,859         2,698,334
                                               4.045   米ドル        419
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                399  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)             14.267    米ドル      1,477
                                 A(円)              1,053   円       -
                                 A毎月分配型
      2020年9月末日            25,789,956         2,669,260
                                               3.994   米ドル        413
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                393  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)             14.406    米ドル      1,491
                                 A(円)              1,063   円       -
                                 A毎月分配型
      2020年10月末日            25,905,033         2,681,171
                                               3.993   米ドル        413
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                388  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)             14.661    米ドル      1,517
                                 A(円)              1,082   円       -
                                 A毎月分配型
      2020年11月末日            26,145,136         2,706,022
                                               4.024   米ドル        416
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                390  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(米ドル)             14.968    米ドル      1,549
                                 A(円)              1,103   円       -
                                 A毎月分配型
      2020年12月末日            26,495,566         2,742,291
                                               4.067   米ドル        421
                                 (米ドル)
                                 A毎月分配型
                                                390  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       <ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド>
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)              14.387米ドル          1,489
                                 B(米ドル)              13.863米ドル          1,435
      第9会計年度末
                  26,450,718         2,737,649
     (2011年9月30日)
                                 A(円)              1,189円         -
                                 B(円)              1,146円         -
                                 A(米ドル)              14.115米ドル          1,461
                                 B(米ドル)              13.534米ドル          1,401
      第10会計年度末
                  23,416,705         2,423,629
     (2012年9月30日)
                                 A(円)              1,161円         -
                                 B(円)              1,113円         -
                                 A(米ドル)              14.479米ドル          1,499
                                 B(米ドル)              13.813米ドル          1,430
      第11会計年度末
                  17,957,602         1,858,612
     (2013年9月30日)
                                 A(円)              1,189円         -
                                 B(円)              1,134円         -
                                 A(米ドル)              14.427米ドル          1,493
                                 B(米ドル)              13.695米ドル          1,417
      第12会計年度末
                  13,723,910         1,420,425
     (2014年9月30日)
                                 A(円)              1,180円         -
                                 B(円)              1,121円         -
                                 A(米ドル)              13.395米ドル          1,386
                                 B(米ドル)              12.653米ドル          1,310
      第13会計年度末
                  9,793,530        1,013,630
     (2015年9月30日)
                                 A(円)              1,090円         -
                                 B(円)              1,030円         -
                                 A(米ドル)              14.486米ドル          1,499
      第14会計年度末
                  9,331,056         965,764
     (2016年9月30日)
                                 A(円)              1,167円         -
                                 A(米ドル)              14.910米ドル          1,543
      第15会計年度末
                  8,440,857         873,629
     (2017年9月30日)
                                 A(円)              1,182円         -
                                 A(米ドル)              14.032米ドル          1,452
      第16会計年度末
                  6,789,558         702,719
     (2018年9月30日)
                                 A(円)              1,087円         -
                                 A(米ドル)              14.395米ドル          1,490
      第17会計年度末
                  6,501,055         672,859
     (2019年9月30日)
                                 A(円)              1,084円         -
                                 A(米ドル)              14.394米ドル          1,490
      第18会計年度末
                  6,771,386         700,838
     (2020年9月30日)
                                 A(円)              1,066円         -
                                 74/538






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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)             14.545    米ドル      1,505
      2020年1月末日            7,364,348         762,210
                                 A(円)              1,086   円       -
                                 A(米ドル)             14.310    米ドル      1,481
      2020年2月末日            7,212,838         746,529
                                 A(円)              1,068   円       -
                                 A(米ドル)             13.518    米ドル      1,399
      2020年3月末日            6,763,708         700,044
                                 A(円)              1,005   円       -
                                 A(米ドル)             13.682    米ドル      1,416
      2020年4月末日            6,846,379         708,600
                                 A(円)              1,015   円       -
                                 A(米ドル)             14.302    米ドル      1,480
      2020年5月末日            7,146,527         739,666
                                 A(円)              1,061   円       -
                                 A(米ドル)             14.388    米ドル      1,489
      2020年6月末日            7,130,533         738,010
                                 A(円)              1,067   円       -
                                 A(米ドル)             14.810    米ドル      1,533
      2020年7月末日            7,354,735         761,215
                                 A(円)              1,097   円       -
                                 A(米ドル)             14.719    米ドル      1,523
      2020年8月末日            7,290,324         754,549
                                 A(円)              1,090   円       -
                                 A(米ドル)             14.394    米ドル      1,490
      2020年9月末日            6,771,386         700,838
                                 A(円)              1,066   円       -
                                 A(米ドル)             14.484    米ドル      1,499
      2020年10月末日            6,421,229         664,597
                                 A(円)              1,072   円       -
                                 A(米ドル)             15.025    米ドル      1,555
      2020年11月末日            5,613,706         581,019
                                 A(円)              1,112   円       -
                                 A(米ドル)             15.461    米ドル      1,600
      2020年12月末日            5,719,687         591,988
                                 A(円)              1,143   円       -
                                 75/538









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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       <参考情報>
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       <ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ>
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)              21.645米ドル          2,240
                                 B(米ドル)              20.857米ドル          2,159
      第9会計年度末
                  65,681,534         6,798,039
     (2011年9月30日)
                                 A(円)              1,891円         -
                                 B(円)              1,822円         -
                                 A(米ドル)              24.973米ドル          2,585
                                 B(米ドル)              23.945米ドル          2,478
      第10会計年度末
                  67,644,670         7,001,223
     (2012年9月30日)
                                 A(円)              2,175円         -
                                 B(円)              2,085円         -
                                 A(米ドル)              27.070米ドル          2,802
                                 B(米ドル)              25.825米ドル          2,673
      第11会計年度末
                  48,578,036         5,027,827
     (2013年9月30日)
                                 A(円)              2,362円         -
                                 B(円)              2,254円         -
                                 A(米ドル)              29.437米ドル          3,047
                                 B(米ドル)              27.943米ドル          2,892
      第12会計年度末
                  34,531,929         3,574,055
     (2014年9月30日)
                                 A(円)              2,568円         -
                                 B(円)              2,438円         -
                                 A(米ドル)              27.267米ドル          2,822
                                 B(米ドル)              25.754米ドル          2,666
      第13会計年度末
                  23,613,600         2,444,008
     (2015年9月30日)
                                 A(円)              2,387円         -
                                 B(円)              2,254円         -
                                 A(米ドル)              33.509米ドル          3,468
      第14会計年度末
                  26,515,991         2,744,405
     (2016年9月30日)
                                 A(円)              2,922円         -
                                 A(米ドル)              42.028米ドル          4,350
      第15会計年度末
                  27,986,288         2,896,581
     (2017年9月30日)
                                 A(円)              3,613円         -
                                 A(米ドル)              43.894米ドル          4,543
      第16会計年度末
                  31,382,064         3,248,044
     (2018年9月30日)
                                 A(円)              3,696円         -
                                 A(米ドル)              42.776米ドル          4,427
      第17会計年度末
                  28,103,003         2,908,661
     (2019年9月30日)
                                 A(円)              3,516円         -
                                 A(米ドル)              58.562米ドル          6,061
      第18会計年度末
                  35,927,465         3,718,493
     (2020年9月30日)
                                 A(円)              4,760円         -
                                 77/538






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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)             46.717    米ドル      4,835
      2020年1月末日            29,487,840         3,051,991
                                 A(円)              3,816   円       -
                                 A(米ドル)             46.404    米ドル      4,803
      2020年2月末日            29,171,869         3,019,288
                                 A(円)              3,789   円       -
                                 A(米ドル)             41.724    米ドル      4,318
      2020年3月末日            26,023,442         2,693,426
                                 A(円)              3,404   円       -
                                 A(米ドル)             46.248    米ドル      4,787
      2020年4月末日            29,077,098         3,009,480
                                 A(円)              3,768   円       -
                                 A(米ドル)             46.178    米ドル      4,779
      2020年5月末日            29,039,842         3,005,624
                                 A(円)              3,760   円       -
                                 A(米ドル)             51.422    米ドル      5,322
      2020年6月末日            32,075,121         3,319,775
                                 A(円)              4,188   円       -
                                 A(米ドル)             57.888    米ドル      5,991
      2020年7月末日            36,011,041         3,727,143
                                 A(円)              4,712   円       -
                                 A(米ドル)             59.870    米ドル      6,197
      2020年8月末日            36,907,998         3,819,978
                                 A(円)              4,870   円       -
                                 A(米ドル)             58.562    米ドル      6,061
      2020年9月末日            35,927,465         3,718,493
                                 A(円)              4,760   円       -
                                 A(米ドル)             61.694    米ドル      6,385
      2020年10月末日            38,230,661         3,956,873
                                 A(円)              5,012   円       -
                                 A(米ドル)             64.711    米ドル      6,698
      2020年11月末日            41,791,662         4,325,437
                                 A(円)              5,259   円       -
                                 A(米ドル)             68.308    米ドル      7,070
      2020年12月末日            45,262,030         4,684,620
                                 A(円)              5,542   円       -
                                 78/538









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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
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       <ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ>
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)              11.921米ドル         1,234
                                 B(米ドル)              11.619米ドル         1,203
      第9会計年度末
                 115,551,630         11,959,594
     (2011年9月30日)
                                 A(円)              1,124円         -
                                 B(円)              1,095円         -
                                 A(米ドル)              13.117米ドル         1,358
                                 B(米ドル)              12.720米ドル         1,317
      第10会計年度末
                 118,919,597         12,308,178
     (2012年9月30日)
                                 A(円)              1,233円         -
                                 B(円)              1,196円         -
                                 A(米ドル)              13.531米ドル         1,400
                                 B(米ドル)              13.056米ドル         1,351
      第11会計年度末
                  79,836,710         8,263,099
     (2013年9月30日)
                                 A(円)              1,277円         -
                                 B(円)              1,232円         -
                                 A(米ドル)              13.473米ドル         1,394
                                 B(米ドル)              12.936米ドル         1,339
      第12会計年度末
                  52,757,246         5,460,375
     (2014年9月30日)
                                 A(円)              1,270円         -
                                 B(円)              1,220円         -
                                 A(米ドル)              11.098米ドル         1,149
                                 B(米ドル)              10.602米ドル         1,097
      第13会計年度末
                  33,178,633         3,433,989
     (2015年9月30日)
                                 A(円)              1,049円         -
                                 B(円)              1,002円         -
                                 A(米ドル)              13.041米ドル         1,350
      第14会計年度末
                  35,170,225         3,640,118
     (2016年9月30日)
                                 A(円)              1,230円         -
                                 A(米ドル)              16.281米ドル         1,685
      第15会計年度末
                  33,193,069         3,435,483
     (2017年9月30日)
                                 A(円)              1,513円         -
                                 A(米ドル)              16.674米ドル         1,726
      第16会計年度末
                  30,052,621         3,110,446
     (2018年9月30日)
                                 A(円)              1,516円         -
                                 A(米ドル)              17.628米ドル         1,824
      第17会計年度末
                  28,629,982         2,963,203
     (2019年9月30日)
                                 A(円)              1,563円         -
                                 A(米ドル)              19.661米ドル         2,035
      第18会計年度末
                  26,067,397         2,697,976
     (2020年9月30日)
                                 A(円)              1,728円         -
                                 80/538






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                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)             18.826    米ドル      1,948
      2020年1月末日            27,328,490         2,828,499
                                 A(円)              1,659   円       -
                                 A(米ドル)             17.749    米ドル      1,837
      2020年2月末日            25,257,702         2,614,172
                                 A(円)              1,564   円       -
                                 A(米ドル)             15.107    米ドル      1,564
      2020年3月末日            21,250,219         2,199,398
                                 A(円)              1,333   円       -
                                 A(米ドル)             16.389    米ドル      1,696
      2020年4月末日            23,095,658         2,390,401
                                 A(円)              1,443   円       -
                                 A(米ドル)             16.783    米ドル      1,737
      2020年5月末日            23,592,528         2,441,827
                                 A(円)              1,477   円       -
                                 A(米ドル)             17.953    米ドル      1,858
      2020年6月末日            24,962,864         2,583,656
                                 A(円)              1,580   円       -
                                 A(米ドル)             19.595    米ドル      2,028
      2020年7月末日            27,118,627         2,806,778
                                 A(円)              1,724   円       -
                                 A(米ドル)             20.497    米ドル      2,121
      2020年8月末日            27,662,188         2,863,036
                                 A(円)              1,803   円       -
                                 A(米ドル)             19.661    米ドル      2,035
      2020年9月末日            26,067,397         2,697,976
                                 A(円)              1,728   円       -
                                 A(米ドル)             20.510    米ドル      2,123
      2020年10月末日            26,482,843         2,740,974
                                 A(円)              1,802   円       -
                                 A(米ドル)             21.883    米ドル      2,265
      2020年11月末日            27,812,297         2,878,573
                                 A(円)              1,923   円       -
                                 A(米ドル)             22.644    米ドル      2,344
      2020年12月末日            28,617,990         2,961,962
                                 A(円)              1,987   円       -
                                 81/538









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       <参考情報>
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       <グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド>
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)              12.458米ドル          1,289
                                 A(円)              1,240円         -
                                 A(豪ドル)              13.477豪ドル          1,063
                                 A(ユーロ)              12.466ユーロ          1,583
                                 A毎月分配型
                                               8.996米ドル          931
      第9会計年度末
                                 (米ドル)
                 312,398,981         32,333,295
     (2011年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                                731円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               9.025ユーロ         1,146
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               9.079豪ドル          716
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)              14.426米ドル          1,493
                                 A(円)              1,429円         -
                                 A(豪ドル)              16.175豪ドル          1,275
                                 A(ユーロ)              14.381ユーロ          1,826
                                 A毎月分配型
                                               9.516米ドル          985
      第10会計年度末
                                 (米ドル)
                 334,578,809         34,628,907
     (2012年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                                767円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               9.511ユーロ         1,207
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               9.585豪ドル          756
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)              15.339米ドル          1,588
                                 A(円)              1,517円         -
                                 A(豪ドル)              17.650豪ドル          1,392
                                 A(ユーロ)              15.245ユーロ          1,935
                                 A毎月分配型
                                               9.262米ドル          959
      第11会計年度末
                                 (米ドル)
                 274,782,289         28,439,967
     (2013年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                                935円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               9.229ユーロ         1,172
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               9.225豪ドル          727
                                 (豪ドル)
                                 83/538





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                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)              16.347米ドル          1,692
                                 A(円)              1,613円         -
                                 A(豪ドル)              19.267豪ドル          1,519
                                 A(ユーロ)              16.239ユーロ          2,062
                                 A毎月分配型
                                               9.022米ドル          934
      第12会計年度末
                                 (米ドル)
                 257,798,815         26,682,177
     (2014年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               1,028円         -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               8.984ユーロ         1,141
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               8.846豪ドル          697
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)              15.889米ドル          1,645
                                 A(円)              1,564円         -
                                 A(豪ドル)              19.133豪ドル          1,508
                                 A(ユーロ)              15.731ユーロ          1,997
                                 A毎月分配型
                                               7.957米ドル          824
      第13会計年度末
                                 (米ドル)
                 169,007,148         17,492,240
     (2015年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               1,012円         -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               7.891ユーロ         1,002
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               7.614豪ドル          600
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)              17.253米ドル          1,786
                                 A(円)              1,686円         -
                                 A(豪ドル)              21.086豪ドル          1,662
                                 A(ユーロ)              16.901ユーロ          2,146
                                 A毎月分配型
                                               7.743米ドル          801
      第14会計年度末
                                 (米ドル)
                 174,101,272         18,019,482
     (2016年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                                844円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               7.587ユーロ          963
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               7.291豪ドル          575
                                 (豪ドル)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)              18.663米ドル          1,932
                                 A(円)              1,795円         -
                                 A(豪ドル)              22.984豪ドル          1,812
                                 A(ユーロ)              17.955ユーロ          2,279
                                 A毎月分配型
                                               7.503米ドル          777
      第15会計年度末
                                 (米ドル)
                 206,567,540         21,379,740
     (2017年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                                925円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               7.194ユーロ          913
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               6.945豪ドル          548
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)              18.750米ドル          1,941
                                 A(円)              1,765円         -
                                 A(豪ドル)              23.098豪ドル          1,821
                                 A(ユーロ)              17.605ユーロ          2,235
                                 A毎月分配型
                                               6.693米ドル          693
      第16会計年度末
                                 (米ドル)
                 174,180,870         18,027,720
     (2018年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                                852円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               6.221ユーロ          790
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               6.013豪ドル          474
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)              19.634米ドル          2,032
                                 A(円)              1,798円         -
                                 A(豪ドル)              23.984豪ドル          1,891
                                 A(ユーロ)              17.861ユーロ          2,267
                                 A毎月分配型
                                               6.133米ドル          635
      第17会計年度末
                                 (米ドル)
                 164,420,897         17,017,563
     (2019年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                                764円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               5.451ユーロ          692
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               5.247豪ドル          414
                                 (豪ドル)
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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)             19.494    米ドル      2,018
                                 A(円)              1,746   円       -
                                 A(豪ドル)             23.382    豪ドル      1,843
                                 A(ユーロ)             17.311    ユーロ      2,198
                                 A毎月分配型
                                               5.238   米ドル        542
      第18会計年度末
                                 (米ドル)
                 145,096,840         15,017,523
     (2020年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                                659  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               4.441   ユーロ        564
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               4.151   豪ドル        327
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)             20.191    米ドル      2,090
                                 A(円)              1,835   円       -
                                 A(豪ドル)             24.569    豪ドル      1,937
                                 A(ユーロ)             18.203    ユーロ      2,311
                                 A毎月分配型
                                               6.022   米ドル        623
                                 (米ドル)
      2020年1月末日           155,477,048         16,091,874
                                 A毎月分配型
                                                763  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               5.270   ユーロ        669
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               5.048   豪ドル        398
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)             19.833    米ドル      2,053
                                 A(円)              1,800   円       -
                                 A(豪ドル)             24.117    豪ドル      1,901
                                 A(ユーロ)             17.852    ユーロ      2,266
                                 A毎月分配型
                                               5.847   米ドル        605
                                 (米ドル)
      2020年2月末日           150,112,837         15,536,679
                                 A毎月分配型
                                                741  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               5.100   ユーロ        647
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               4.876   豪ドル        384
                                 (豪ドル)
                                 86/538






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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)             16.893    米ドル      1,748
                                 A(円)              1,521   円       -
                                 A(豪ドル)             20.349    豪ドル      1,604
                                 A(ユーロ)             15.104    ユーロ      1,917
                                 A毎月分配型
                                               4.920   米ドル        509
                                 (米ドル)
      2020年3月末日           121,940,833         12,620,876
                                 A毎月分配型
                                                624  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               4.256   ユーロ        540
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               4.047   豪ドル        319
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)             17.800    米ドル      1,842
                                 A(円)              1,598   円       -
                                 A(豪ドル)             21.411    豪ドル      1,688
                                 A(ユーロ)             15.884    ユーロ      2,016
                                 A毎月分配型
                                               5.110   米ドル        529
                                 (米ドル)
      2020年4月末日           130,701,550         13,527,610
                                 A毎月分配型
                                                639  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               4.402   ユーロ        559
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               4.175   豪ドル        329
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)             18.511    米ドル      1,916
                                 A(円)              1,662   円       -
                                 A(豪ドル)             22.257    豪ドル      1,755
                                 A(ユーロ)             16.504    ユーロ      2,095
                                 A毎月分配型
                                               5.241   米ドル        542
                                 (米ドル)
      2020年5月末日           135,865,471         14,062,076
                                 A毎月分配型
                                                661  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               4.501   ユーロ        571
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               4.257   豪ドル        336
                                 (豪ドル)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)             18.763    米ドル      1,942
                                 A(円)              1,683   円       -
                                 A(豪ドル)             22.540    豪ドル      1,777
                                 A(ユーロ)             16.710    ユーロ      2,121
                                 A毎月分配型
                                               5.244   米ドル        543
                                 (米ドル)
      2020年6月末日           138,130,946         14,296,553
                                 A毎月分配型
                                                667  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               4.489   ユーロ        570
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               4.234   豪ドル        334
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)             19.484    米ドル      2,017
                                 A(円)              1,747   円       -
                                 A(豪ドル)             23.394    豪ドル      1,844
                                 A(ユーロ)             17.331    ユーロ      2,200
                                 A毎月分配型
                                               5.374   米ドル        556
                                 (米ドル)
      2020年7月末日           144,297,765         14,934,819
                                 A毎月分配型
                                                669  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               4.585   ユーロ        582
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               4.312   豪ドル        340
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)             19.764    米ドル      2,046
                                 A(円)              1,772   円       -
                                 A(豪ドル)             23.721    豪ドル      1,870
                                 A(ユーロ)             17.567    ユーロ      2,230
                                 A毎月分配型
                                               5.381   米ドル        557
                                 (米ドル)
      2020年8月末日           148,683,506         15,388,743
                                 A毎月分配型
                                                677  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               4.577   ユーロ        581
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               4.291   豪ドル        338
                                 (豪ドル)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)             19.494    米ドル      2,018
                                 A(円)              1,746   円       -
                                 A(豪ドル)             23.382    豪ドル      1,843
                                 A(ユーロ)             17.311    ユーロ      2,198
                                 A毎月分配型
                                               5.238   米ドル        542
                                 (米ドル)
      2020年9月末日           145,096,840         15,017,523
                                 A毎月分配型
                                                659  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               4.441   ユーロ        564
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               4.151   豪ドル        327
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)             19.656    米ドル      2,034
                                 A(円)              1,760   円       -
                                 A(豪ドル)             23.571    豪ドル      1,858
                                 A(ユーロ)             17.438    ユーロ      2,214
                                 A毎月分配型
                                               5.211   米ドル        539
                                 (米ドル)
      2020年10月末日           143,902,499         14,893,909
                                 A毎月分配型
                                                650  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               4.404   ユーロ        559
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               4.104   豪ドル        324
                                 (豪ドル)
                                 A(米ドル)             20.613    米ドル      2,133
                                 A(円)              1,846   円       -
                                 A(豪ドル)             24.706    豪ドル      1,948
                                 A(ユーロ)             18.280    ユーロ      2,321
                                 A毎月分配型
                                               5.393   米ドル        558
                                 (米ドル)
      2020年11月末日           151,543,702         15,684,773
                                 A毎月分配型
                                                672  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               4.545   ユーロ        577
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               4.220   豪ドル        333
                                 (豪ドル)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)             20.905    米ドル      2,164
                                 A(円)              1,870   円       -
                                 A(豪ドル)             25.031    豪ドル      1,973
                                 A(ユーロ)             18.502    ユーロ      2,349
                                 A毎月分配型
                                               5.399   米ドル        559
                                 (米ドル)
      2020年12月末日           152,134,327         15,745,903
                                 A毎月分配型
                                                667  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A毎月分配型
                                               4.529   ユーロ        575
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                               4.195   豪ドル        331
                                 (豪ドル)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       <参考情報>
     (注)税引前分配金を再投資した場合の1口当たり純資産価格は、課税前分配金を再投資した場合の1口当たり純資産価格である。















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    <グローバル・シリーズ イールド・エクイティ>
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                  米ドル        千円          クラス          クラスの通貨          円
                                A(米ドル)                 8.370米ドル         866
                                B(米ドル)                 8.157米ドル         844
                                A(円)                  771円        -
                                B(円)                  751円        -
                                A毎月分配型
                                                6.954米ドル         720
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  447円        -
      第9会計年度末
                                (円 ヘッジなし)
                 25,106,364        2,598,509
     (2011年9月30日)
                                A
                                                10.010ユーロ         1,271
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                9.410豪ドル         742
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                9.611ユーロ        1,220
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                9.010豪ドル         710
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                10.329米ドル         1,069
                                B(米ドル)                10.017米ドル         1,037
                                A(円)                  948円        -
                                B(円)                  919円        -
                                A毎月分配型
                                                8.250米ドル         854
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  525円        -
      第10会計年度末
                                (円 ヘッジなし)
                 28,003,887        2,898,402
     (2012年9月30日)
                                A
                                                12.877ユーロ         1,635
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                10.832豪ドル          854
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                12.032ユーロ         1,527
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                10.046豪ドル          792
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                 93/538








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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                  米ドル        千円          クラス          クラスの通貨          円
                                A(米ドル)                11.492米ドル         1,189
                                B(米ドル)                11.088米ドル         1,148
                                A(円)                 1,055円         -
                                B(円)                 1,018円         -
                                A毎月分配型
                                                8.862米ドル         917
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  701円        -
      第11会計年度末
                                (円 ヘッジなし)
                 33,433,535        3,460,371
     (2013年9月30日)
                                A
                                                13.671ユーロ         1,736
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                13.455豪ドル         1,061
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                12.468ユーロ         1,583
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                12.140豪ドル          957
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                12.730米ドル         1,318
                                B(米ドル)                12.222米ドル         1,265
                                A(円)                 1,168円         -
                                B(円)                 1,122円         -
                                A毎月分配型
                                                9.509米ドル         984
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  839円        -
      第12会計年度末
                                (円 ヘッジなし)
                 60,057,922        6,215,995
     (2014年9月30日)
                                A
                                                16.290ユーロ         2,068
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                15.950豪ドル         1,257
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                14.523ユーロ         1,844
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                14.067豪ドル         1,109
                                (豪ドル ヘッジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                  米ドル        千円          クラス          クラスの通貨          円
                                A(米ドル)                11.849米ドル         1,226
                                B(米ドル)                11.320米ドル         1,172
                                A(円)                 1,090円         -
                                B(円)                 1,041円         -
                                A毎月分配型
                                                8.578米ドル         888
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  828円        -
      第13会計年度末
                                (円 ヘッジなし)
                 60,377,109        6,249,031
     (2015年9月30日)
                                A
                                                17.059ユーロ         2,166
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                18.431豪ドル         1,453
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                14.928ユーロ         1,895
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                15.949豪ドル         1,257
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                12.528米ドル         1,297
                                A(円)                 1,151円         -
                                A毎月分配型
                                                8.758米ドル         906
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  709円        -
                                (円 ヘッジなし)
      第14会計年度末
                                A
                 52,148,452        5,397,365
                                                18.068ユーロ         2,294
     (2016年9月30日)
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                17.903豪ドル         1,411
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                15.501ユーロ         1,968
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                15.192豪ドル         1,198
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                15.338米ドル         1,587
                                A(円)                 1,393円         -
                                A毎月分配型
                                                10.390米ドル         1,075
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  929円        -
                                (円 ヘッジなし)
      第15会計年度末
                                A
                 46,584,691        4,821,516
                                                20.898ユーロ         2,653
     (2017年9月30日)
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                21.362豪ドル         1,684
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                17.618ユーロ         2,237
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                17.804豪ドル         1,404
                                (豪ドル ヘッジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                  米ドル        千円          クラス          クラスの通貨          円
                                A(米ドル)                16.262米ドル         1,683
                                A(円)                 1,445円         -
                                A毎月分配型
                                                10.713米ドル         1,109
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  964円        -
                                (円 ヘッジなし)
      第16会計年度末
                                A
                 57,559,140        5,957,371
                                                22.623ユーロ         2,872
     (2018年9月30日)
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                24.610豪ドル         1,940
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                18.765ユーロ         2,382
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                20.193豪ドル         1,592
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                15.295米ドル         1,583
                                A(円)                 1,325円         -
                                A毎月分配型
                                                9.777米ドル        1,012
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  834円        -
                                (円 ヘッジなし)
      第17会計年度末
                                A
                 52,122,415        5,394,670
                                                22.619ユーロ         2,871
     (2019年9月30日)
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                24.755豪ドル         1,952
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                18.450ユーロ         2,342
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                19.999豪ドル         1,577
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                12.399米ドル         1,283
                                A(円)                 1,064円         -
                                A毎月分配型
                                                7.652米ドル         792
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  635円        -
                                (円 ヘッジなし)
      第18会計年度末
                                A
                 39,911,002        4,130,789
                                                17.064ユーロ         2,166
     (2020年9月30日)
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                18.983豪ドル         1,497
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                13.659ユーロ         1,734
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                15.078豪ドル         1,189
                                (豪ドル ヘッジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                  米ドル        千円          クラス          クラスの通貨          円
                                A(米ドル)                15.648    米ドル     1,620
                                A(円)                1,347   円      -
                                A毎月分配型
                                                9.903   米ドル     1,025
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  850  円      -
                                (円 ヘッジなし)
                                A
      2020年1月末日           45,999,716        4,760,971
                                                22.813    ユーロ     2,896
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                25.508    豪ドル     2,011
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                18.509    ユーロ     2,350
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                20.506    豪ドル     1,617
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                13.773    米ドル     1,426
                                A(円)                1,186   円      -
                                A毎月分配型
                                                8.695   米ドル      900
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  744  円      -
                                (円 ヘッジなし)
                                A
      2020年2月末日           40,310,449        4,172,131
                                                20.205    ユーロ     2,565
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                23.142    豪ドル     1,825
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                16.372    ユーロ     2,078
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                18.581    豪ドル     1,465
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                11.255    米ドル     1,165
                                A(円)                  969  円      -
                                A毎月分配型
                                                7.084   米ドル      733
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  605  円      -
                                (円 ヘッジなし)
                                A
      2020年3月末日           36,446,356        3,772,198
                                                16.534    ユーロ     2,099
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                20.150    豪ドル     1,589
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                13.376    ユーロ     1,698
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                16.158    豪ドル     1,274
                                (豪ドル ヘッジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                  米ドル        千円          クラス          クラスの通貨          円
                                A(米ドル)                11.754    米ドル     1,217
                                A(円)                1,010   円      -
                                A毎月分配型
                                                7.372   米ドル      763
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  619  円      -
                                (円 ヘッジなし)
                                A
      2020年4月末日           38,614,278        3,996,578
                                                17.417    ユーロ     2,211
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                19.695    豪ドル     1,553
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                14.065    ユーロ     1,786
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                15.769    豪ドル     1,243
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                11.925    米ドル     1,234
                                A(円)                1,025   円      -
                                A毎月分配型
                                                7.454   米ドル      771
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  629  円      -
                                (円 ヘッジなし)
                                A
      2020年5月末日           39,549,818        4,093,406
                                                17.268    ユーロ     2,192
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                19.561    豪ドル     1,542
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                13.920    ユーロ     1,767
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                15.637    豪ドル     1,233
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                12.200    米ドル     1,263
                                A(円)                1,048   円      -
                                A毎月分配型
                                                7.602   米ドル      787
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  644  円      -
                                (円 ヘッジなし)
                                A
      2020年6月末日           40,102,677        4,150,627
                                                17.540    ユーロ     2,227
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                19.422    豪ドル     1,531
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                14.116    ユーロ     1,792
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                15.503    豪ドル     1,222
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                 98/538





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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                  米ドル        千円          クラス          クラスの通貨          円
                                A(米ドル)                12.408    米ドル     1,284
                                A(円)                1,066   円      -
                                A毎月分配型
                                                7.707   米ドル      798
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  637  円      -
                                (円 ヘッジなし)
                                A
      2020年7月末日           41,151,323        4,259,162
                                                16.883    ユーロ     2,143
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                18.867    豪ドル     1,487
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                13.564    ユーロ     1,722
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                15.036    豪ドル     1,185
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                12.975    米ドル     1,343
                                A(円)                1,114   円      -
                                A毎月分配型
                                                8.033   米ドル      831
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  669  円      -
                                (円 ヘッジなし)
                                A
      2020年8月末日           42,794,070        4,429,186
                                                17.522    ユーロ     2,224
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                19.255    豪ドル     1,518
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                14.051    ユーロ     1,784
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                15.319    豪ドル     1,208
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                12.399    米ドル     1,283
                                A(円)                1,064   円      -
                                A毎月分配型
                                                7.652   米ドル      792
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  635  円      -
                                (円 ヘッジなし)
                                A
      2020年9月末日           39,911,002        4,130,789
                                                17.064    ユーロ     2,166
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                18.983    豪ドル     1,497
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                13.659    ユーロ     1,734
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                15.078    豪ドル     1,189
                                (豪ドル ヘッジなし)
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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                  米ドル        千円          クラス          クラスの通貨          円
                                A(米ドル)                12.074    米ドル     1,250
                                A(円)                1,036   円      -
                                A毎月分配型
                                                7.428   米ドル      769
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  609  円      -
                                (円 ヘッジなし)
                                A
      2020年10月末日           36,528,796        3,780,730
                                                16.650    ユーロ     2,114
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                18.696    豪ドル     1,474
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                13.304    ユーロ     1,689
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                14.827    豪ドル     1,169
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                14.750    米ドル     1,527
                                A(円)                1,267   円      -
                                A毎月分配型
                                                9.045   米ドル      936
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  739  円      -
                                (円 ヘッジなし)
                                A
      2020年11月末日           42,279,514        4,375,930
                                                19.831    ユーロ     2,518
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                21.833    豪ドル     1,721
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                15.818    ユーロ     2,008
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                17.286    豪ドル     1,363
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A(米ドル)                15.411    米ドル     1,595
                                A(円)                1,322   円      -
                                A毎月分配型
                                                9.426   米ドル      976
                                (米ドル)
                                A毎月分配型
                                                  761  円      -
                                (円 ヘッジなし)
                                A
      2020年12月末日           42,951,805        4,445,512
                                                20.207    ユーロ     2,565
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A
                                                21.972    豪ドル     1,732
                                (豪ドル ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                16.093    ユーロ     2,043
                                (ユーロ ヘッジなし)
                                A毎月分配型
                                                17.372    豪ドル     1,370
                                (豪ドル ヘッジなし)
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       <参考情報>
    (注)税引前分配金を再投資した場合の1口当たり純資産価格は、課税前分配金を再投資した場合の1口当たり純資産価格である。















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       <グローバル・シリーズ コモディティ>
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)              10.537米ドル          1,091
                                 A(円)              1,054円         -
      第9会計年度末
                  32,155,555         3,328,100
     (2011年9月30日)
                                 A(豪ドル)              10.932豪ドル           862
                                 A(ユーロ)              10.396ユーロ          1,320
                                 A(米ドル)              10.862米ドル          1,124
                                 A(円)              1,082円         -
      第10会計年度末
                  30,874,867         3,195,549
     (2012年9月30日)
                                 A(豪ドル)              11.618豪ドル           916
                                 A(ユーロ)              10.623ユーロ          1,349
                                 A(米ドル)              9.293米ドル          962
                                 A(円)               924円        -
      第11会計年度末
                  15,082,712         1,561,061
     (2013年9月30日)
                                 A(豪ドル)              10.184豪ドル           803
                                 A(ユーロ)              9.035ユーロ         1,147
                                 A(米ドル)              8.510米ドル          881
                                 A(円)               843円        -
      第12会計年度末
                  10,661,376         1,103,452
     (2014年9月30日)
                                 A(豪ドル)              9.552豪ドル          753
                                 A(ユーロ)              8.258ユーロ         1,048
                                 A(米ドル)              5.433米ドル          562
                                 A(円)               537円        -
      第13会計年度末
                  19,354,902         2,003,232
     (2015年9月30日)
                                 A(豪ドル)              6.186豪ドル          488
                                 A(ユーロ)              5.237ユーロ          665
                                 A(米ドル)              5.306米ドル          549
                                 A(円)               521円        -
      第14会計年度末
                  18,853,703         1,951,358
     (2016年9月30日)
                                 A(豪ドル)              6.078豪ドル          479
                                 A(ユーロ)              5.040ユーロ          640
                                 A(米ドル)              5.034米ドル          521
                                 A(円)               486円        -
      第15会計年度末
                  17,114,078         1,771,307
     (2017年9月30日)
                                 A(豪ドル)              5.795豪ドル          457
                                 A(ユーロ)              4.691ユーロ          596
                                 A(米ドル)              5.010米ドル          519
                                 A(円)               473円        -
      第16会計年度末
                  13,896,754         1,438,314
     (2018年9月30日)
                                 A(豪ドル)              5.748豪ドル          453
                                 A(ユーロ)              4.541ユーロ          576
                                 A(米ドル)              4.541米ドル          470
                                 A(円)               417円        -
      第17会計年度末
                  10,697,994         1,107,242
     (2019年9月30日)
                                 A(豪ドル)              5.153豪ドル          406
                                 A(ユーロ)              3.981ユーロ          505
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)              4.356   米ドル        451
                                 A(円)               395  円       -
      第18会計年度末
                  9,152,735         947,308
     (2020年9月30日)
                                 A(豪ドル)              4.858   豪ドル        383
                                 A(ユーロ)              3.741   ユーロ        475
                                 A(米ドル)              4.334   米ドル        449
                                 A(円)               395  円       -
      2020年1月末日            8,793,234         910,100
                                 A(豪ドル)              4.897   豪ドル        386
                                 A(ユーロ)              3.765   ユーロ        478
                                 A(米ドル)              4.182   米ドル        433
                                 A(円)               381  円       -
      2020年2月末日            8,289,001         857,912
                                 A(豪ドル)              4.722   豪ドル        372
                                 A(ユーロ)              3.628   ユーロ        461
                                 A(米ドル)              3.727   米ドル        386
                                 A(円)               339  円       -
      2020年3月末日            7,274,541         752,915
                                 A(豪ドル)              4.185   豪ドル        330
                                 A(ユーロ)              3.225   ユーロ        409
                                 A(米ドル)              3.742   米ドル        387
                                 A(円)               340  円       -
      2020年4月末日            7,445,515         770,611
                                 A(豪ドル)              4.196   豪ドル        331
                                 A(ユーロ)              3.233   ユーロ        410
                                 A(米ドル)              3.913   米ドル        405
                                 A(円)               355  円       -
      2020年5月末日            7,864,845         814,011
                                 A(豪ドル)              4.380   豪ドル        345
                                 A(ユーロ)              3.376   ユーロ        429
                                 A(米ドル)              4.008   米ドル        415
                                 A(円)               364  円       -
      2020年6月末日            8,110,412         839,428
                                 A(豪ドル)              4.481   豪ドル        353
                                 A(ユーロ)              3.455   ユーロ        439
                                 A(米ドル)              4.289   米ドル        444
                                 A(円)               389  円       -
      2020年7月末日            8,664,790         896,806
                                 A(豪ドル)              4.791   豪ドル        378
                                 A(ユーロ)              3.692   ユーロ        469
                                 A(米ドル)              4.553   米ドル        471
                                 A(円)               413  円       -
      2020年8月末日            9,590,948         992,663
                                 A(豪ドル)              5.081   豪ドル        401
                                 A(ユーロ)              3.914   ユーロ        497
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   米ドル         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(米ドル)              4.356   米ドル        451
                                 A(円)               395  円       -
      2020年9月末日            9,152,735         947,308
                                 A(豪ドル)              4.858   豪ドル        383
                                 A(ユーロ)              3.741   ユーロ        475
                                 A(米ドル)              4.448   米ドル        460
                                 A(円)               403  円       -
      2020年10月末日            8,779,230         908,650
                                 A(豪ドル)              4.955   豪ドル        391
                                 A(ユーロ)              3.815   ユーロ        484
                                 A(米ドル)              4.623   米ドル        478
                                 A(円)               419  円       -
      2020年11月末日            9,140,135         946,004
                                 A(豪ドル)              5.146   豪ドル        406
                                 A(ユーロ)              3.962   ユーロ        503
                                 A(米ドル)              4.742   米ドル        491
                                 A(円)               429  円       -
      2020年12月末日            9,107,118         942,587
                                 A(豪ドル)              5.273   豪ドル        416
                                 A(ユーロ)              4.056   ユーロ        515
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       <参考情報>
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       <グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション>
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   ユーロ         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(ユーロ)              11.940ユーロ          1,516
                                 B(ユーロ)              11.588ユーロ          1,471
                                 A(円)              1,060円         -
      第9会計年度末
                                 B(円)              1,028円         -
                  21,085,111         2,676,755
     (2011年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               8.833ユーロ         1,121
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                669円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)              11.677ユーロ          1,482
                                 B(ユーロ)              11.275ユーロ          1,431
                                 A(円)              1,033円         -
      第10会計年度末
                                 B(円)               997円        -
                  17,718,333         2,249,342
     (2012年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               8.249ユーロ         1,047
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                596円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)              12.257ユーロ          1,556
                                 B(ユーロ)              11.775ユーロ          1,495
                                 A(円)              1,087円         -
                                 B(円)              1,058円         -
      第11会計年度末
                                 A(米ドル)              10.039米ドル          1,039
                  14,688,951         1,864,762
     (2013年9月30日)
                                 A(豪ドル)              10.103豪ドル           797
                                 A毎月分配型
                                               8.296ユーロ         1,053
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                785円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)              12.045ユーロ          1,529
                                 B(ユーロ)              11.514ユーロ          1,462
                                 A(円)              1,066円         -
                                 B(円)              1,032円         -
      第12会計年度末
                                 A(米ドル)              9.865米ドル         1,021
                  11,691,082         1,484,183
     (2014年9月30日)
                                 A(豪ドル)              10.162豪ドル           801
                                 A毎月分配型
                                               7.798ユーロ          990
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                771円        -
                                 (円 ヘッジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   ユーロ         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(ユーロ)              10.863ユーロ          1,379
                                 B(ユーロ)              10.332ユーロ          1,312
                                 A(円)               959円        -
                                 B(円)               924円        -
      第13会計年度末
                                 A(米ドル)              8.914米ドル          923
                  8,698,950        1,104,332
     (2015年9月30日)
                                 A(豪ドル)              9.390豪ドル          740
                                 A毎月分配型
                                               6.697ユーロ          850
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                643円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)              12.103ユーロ          1,536
                                 A(円)              1,072円         -
                                 A(米ドル)              10.069米ドル          1,042
      第14会計年度末
                                 A(豪ドル)              10.722豪ドル           845
                  12,305,214         1,562,147
     (2016年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               7.079ユーロ          899
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                568円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)              11.892ユーロ          1,510
                                 A(円)              1,056円         -
                                 A(米ドル)              10.060米ドル          1,041
      第15会計年度末
                                 A(豪ドル)              10.784豪ドル           850
                  9,900,172        1,256,827
     (2017年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               6.600ユーロ          838
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                617円        -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)              11.042ユーロ          1,402
                                 A(円)               983円        -
                                 A(米ドル)              9.575米ドル          991
      第16会計年度末
                                 A(豪ドル)              10.257豪ドル           809
                  7,860,650         997,910
     (2018年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               5.784ユーロ          734
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                532円        -
                                 (円 ヘッジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   ユーロ         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(ユーロ)             11.551    ユーロ      1,466
                                 A(円)              1,030   円       -
                                 A(米ドル)             10.326    米ドル      1,069
      第17会計年度末
                                 A(豪ドル)             10.965    豪ドル        864
                  6,767,565         859,142
     (2019年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               5.682   ユーロ        721
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                464  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)             11.583    ユーロ      1,470
                                 A(円)              1,037   円       -
                                 A(米ドル)             10.563    米ドル      1,093
      第18会計年度末
                                 A(豪ドル)             11.071    豪ドル        873
                  6,124,856         777,550
     (2020年9月30日)
                                 A毎月分配型
                                               5.336   ユーロ        677
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                452  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)             11.430    ユーロ      1,451
                                 A(円)              1,021   円       -
                                 A(米ドル)             10.307    米ドル      1,067
                                 A(豪ドル)             10.902    豪ドル        860
      2020年1月末日            6,440,908         817,673
                                 A毎月分配型
                                               5.504   ユーロ        699
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                457  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)             11.273    ユーロ      1,431
                                 A(円)              1,008   円       -
                                 A(米ドル)             10.180    米ドル      1,054
                                 A(豪ドル)             10.762    豪ドル        848
      2020年2月末日            6,334,016         804,103
                                 A毎月分配型
                                               5.400   ユーロ        686
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                444  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)             10.893    ユーロ      1,383
                                 A(円)               974  円       -
                                 A(米ドル)              9.872   米ドル      1,022
                                 A(豪ドル)             10.395    豪ドル        820
      2020年3月末日            5,947,492         755,034
                                 A毎月分配型
                                               5.189   ユーロ        659
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                425  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   ユーロ         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(ユーロ)             11.069    ユーロ      1,405
                                 A(円)               989  円       -
                                 A(米ドル)             10.046    米ドル      1,040
                                 A(豪ドル)             10.569    豪ドル        833
      2020年4月末日            6,126,453         777,753
                                 A毎月分配型
                                               5.242   ユーロ        665
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                418  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)             11.338    ユーロ      1,439
                                 A(円)              1,014   円       -
                                 A(米ドル)             10.298    米ドル      1,066
                                 A(豪ドル)             10.827    豪ドル        854
      2020年5月末日            6,197,870         786,820
                                 A毎月分配型
                                               5.339   ユーロ        678
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                437  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)             11.357    ユーロ      1,442
                                 A(円)              1,016   円       -
                                 A(米ドル)             10.325    米ドル      1,069
                                 A(豪ドル)             10.843    豪ドル        855
      2020年6月末日            6,185,551         785,256
                                 A毎月分配型
                                               5.318   ユーロ        675
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                441  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)             11.735    ユーロ      1,490
                                 A(円)              1,050   円       -
                                 A(米ドル)             10.682    米ドル      1,106
                                 A(豪ドル)             11.209    豪ドル        884
      2020年7月末日            6,280,764         797,343
                                 A毎月分配型
                                               5.465   ユーロ        694
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                466  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)             11.977    ユーロ      1,520
                                 A(円)              1,072   円       -
                                 A(米ドル)             10.913    米ドル      1,129
                                 A(豪ドル)             11.445    豪ドル        902
      2020年8月末日            6,404,985         813,113
                                 A毎月分配型
                                               5.548   ユーロ        704
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                481  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
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                     純資産総額                   1口当たり純資産価格
                   ユーロ         千円         クラス         クラスの通貨           円
                                 A(ユーロ)             11.583    ユーロ      1,470
                                 A(円)              1,037   円       -
                                 A(米ドル)             10.563    米ドル      1,093
                                 A(豪ドル)             11.071    豪ドル        873
      2020年9月末日            6,124,856         777,550
                                 A毎月分配型
                                               5.336   ユーロ        677
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                452  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)             11.482    ユーロ      1,458
                                 A(円)              1,029   円       -
                                 A(米ドル)             10.479    米ドル      1,085
                                 A(豪ドル)             10.979    豪ドル        866
      2020年10月末日            6,040,130         766,795
                                 A毎月分配型
                                               5.260   ユーロ        668
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                439  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)             11.940    ユーロ      1,516
                                 A(円)              1,070   円       -
                                 A(米ドル)             10.901    米ドル      1,128
                                 A(豪ドル)             11.416    豪ドル        900
      2020年11月末日            6,067,272         770,240
                                 A毎月分配型
                                               5.439   ユーロ        690
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                464  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
                                 A(ユーロ)             12.164    ユーロ      1,544
                                 A(円)              1,091   円       -
                                 A(米ドル)             11.126    米ドル      1,152
                                 A(豪ドル)             11.639    豪ドル        918
      2020年12月末日            6,214,718         788,958
                                 A毎月分配型
                                               5.510   ユーロ        699
                                 (ユーロ)
                                 A毎月分配型
                                                476  円       -
                                 (円 ヘッジなし)
    (注)グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーションは、クラスA(ユーロ)受益証券、クラスA(円)受益証券、ク
       ラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券、クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券、クラスB(ユーロ)受益証
       券およびクラスB(円)受益証券については2005年9月30日に、クラスA(米ドル)受益証券およびクラスA(豪ド
       ル)受益証券については2013年7月1日に運用を開始した。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       <参考情報>
     (注)税引前分配金を再投資した場合の1口当たり純資産価格は、課税前分配金を再投資した場合の1口当たり純資産価格である。










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        ②【分配の推移】
         会計年度                      受益証券1口当たりの分配の額
                    ユーロ・シリーズの各サブ・ファンドの各クラス
                                                      なし。
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                     クラスA(米ドル)、クラスB(米ドル)、クラスA                                 なし。
                     (円)およびクラスB(円)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                     0.60米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                      60円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンドの各
                                                      なし。
                    クラス
                    ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エ
                                                      なし。
                    クイティの各クラス
                    ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティの各
                                                      なし。
                    クラス
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     0.84米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                      84円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     0.84ユーロ
        第9会計年度
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
      (2010年10月1日
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     1.20豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル)
       -2011年9月30日)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                     クラスA(米ドル)、クラスB(米ドル)、クラスA
                                                      なし。
                     (円)、クラスB(円)、クラスA(ユーロ ヘッジな
                     し)およびクラスA(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                      30円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ コモディティ
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                     クラスA(ユーロ)、クラスB(ユーロ)、クラスA                                 なし。
                     (円)およびクラスB(円)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                                                     0.48ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                                                      48円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
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         会計年度                      受益証券1口当たりの分配の額
                    ユーロ・シリーズの各サブ・ファンドの各クラス                                  なし。

                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                     クラスA(米ドル)、クラスB(米ドル)、クラスA                                 なし。
                     (円)およびクラスB(円)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                     0.51米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                      51円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンドの各
                                                      なし。
                    クラス
                    ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エ
                                                      なし。
                    クイティの各クラス
                    ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティの各
                                                      なし。
                    クラス
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     0.84米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                      84円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
        第10会計年度
                                                     0.84ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
      (2011年10月1日
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
       -2012年9月30日)                                             1.20豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                     クラスA(米ドル)、クラスB(米ドル)、クラスA
                                                      なし。
                     (円)、クラスB(円)、クラスA(ユーロ ヘッジな
                     し)およびクラスA(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ

                                                      30円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ コモディティ
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                     クラスA(ユーロ)、クラスB(ユーロ)、クラスA                                 なし。
                     (円)およびクラスB(円)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                                                     0.39ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                                                      39円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
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         会計年度                      受益証券1口当たりの分配の額
                    ユーロ・シリーズの各サブ・ファンドの各クラス                                  なし。

                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                     クラスA(米ドル)、クラスB(米ドル)、クラスA                                 なし。
                     (円)およびクラスB(円)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                     0.48米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                      48円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンドの各
                                                      なし。
                    クラス
                    ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エ
                                                      なし。
                    クイティの各クラス
                    ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティの各
                                                      なし。
                    クラス
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     0.84米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                      84円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     0.84ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
        第11会計年度
      (2012年10月1日
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     1.20豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル)
       -2013年9月30日)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                     クラスA(米ドル)、クラスB(米ドル)、クラスA
                                                      なし。
                     (円)、クラスB(円)、クラスA(ユーロ ヘッジな
                     し)およびクラスA(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                      30円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ コモディティ
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                     クラスA(ユーロ)、クラスB(ユーロ)、クラスA
                                                      なし。
                     (円)、クラスB(円)、クラスA(米ドル)およびク
                     ラスA(豪ドル)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                                                     0.36ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                                                      36円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         会計年度                      受益証券1口当たりの分配の額
                    ユーロ・シリーズの各サブ・ファンドの各クラス                                  なし。

                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                     クラスA(米ドル)、クラスB(米ドル)、クラスA                                 なし。
                     (円)およびクラスB(円)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                     0.48米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                      48円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンドの各
                                                      なし。
                    クラス
                    ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エ
                                                      なし。
                    クイティの各クラス
                    ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティの各
                                                      なし。
                    クラス
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     0.84米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                      84円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     0.84ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
        第12会計年度
      (2013年10月1日
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     1.20豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル)
       -2014年9月30日)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                     クラスA(米ドル)、クラスB(米ドル)、クラスA
                                                      なし。
                     (円)、クラスB(円)、クラスA(ユーロ ヘッジな
                     し)およびクラスA(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                      30円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ コモディティ
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                     クラスA(ユーロ)、クラスB(ユーロ)、クラスA
                                                      なし。
                     (円)、クラスB(円)、クラスA(米ドル)およびク
                     ラスA(豪ドル)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                                                     0.36ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                                                      36円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                                116/538



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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         会計年度                      受益証券1口当たりの分配の額
                    ユーロ・シリーズの各サブ・ファンドの各クラス                                  なし。

                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                     クラスA(米ドル)、クラスB(米ドル)、クラスA                                 なし。
                     (円)およびクラスB(円)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                     0.48米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                      48円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンドの各
                                                      なし。
                    クラス
                    ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エ
                                                      なし。
                    クイティの各クラス
                    ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティの各
                                                      なし。
                    クラス
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     0.84米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                      84円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     0.84ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
        第13会計年度
      (2014年10月1日
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     1.20豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル)
       -2015年9月30日)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                     クラスA(米ドル)、クラスB(米ドル)、クラスA
                                                      なし。
                     (円)、クラスB(円)、クラスA(ユーロ ヘッジな
                     し)およびクラスA(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                      30円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ コモディティ
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                     クラスA(ユーロ)、クラスB(ユーロ)、クラスA
                                                      なし。
                     (円)、クラスB(円)、クラスA(米ドル)およびク
                     ラスA(豪ドル)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                                                     0.36ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                                                      36円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                                117/538



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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         会計年度                      受益証券1口当たりの分配の額
                    ユーロ・シリーズの各サブ・ファンドの各クラス                                  なし。

                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                     クラスA(米ドル)、クラスB(米ドル)、クラスA                                 なし。
                     (円)およびクラスB(円)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                     0.48米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                      48円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンドの各
                                                      なし。
                    クラス
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                                                      なし。
                    クイティの各クラス
                    ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティの各
                                                      なし。
                    クラス
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                     ル)およびクラスA(ユーロ)
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                                                     0.84米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                      84円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
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                                                     0.84ユーロ
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        第14会計年度
      (2015年10月1日
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     1.02豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル)
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                     し)およびクラスA(豪ドル ヘッジなし)
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                                                      30円
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                                                      36円
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
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                    ユーロ・シリーズの各サブ・ファンドの各クラス                                  なし。

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                                                      なし。
                     クラスA(米ドル)およびクラスA(円)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                     0.48米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
                                                      48円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンドの各
                                                      なし。
                    クラス
                    ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エ
                                                      なし。
                    クイティの各クラス
                    ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティの各
                                                      なし。
                    クラス
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     0.84米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                      84円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     0.84ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
        第15会計年度
      (2016年10月1日
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                                                     0.96豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル)
       -2017年9月30日)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(ユー
                                                      なし。
                     ロ ヘッジなし)およびクラスA(豪ドル ヘッジな
                     し)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                      30円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ コモディティ
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                     クラスA(ユーロ)、クラスA(円)、クラスA(米ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(豪ドル)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                                                     0.36ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
                                                      36円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         会計年度                      受益証券1口当たりの分配の額
                    ユーロ・シリーズの各サブ・ファンドの各クラス                                  なし。

                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド

                                                      なし。
                     クラスA(米ドル)およびクラスA(円)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド

                                                     0.48米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド

                                                      48円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンドの各
                                                      なし。
                    クラス
                    ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エ
                                                      なし。
                    クイティの各クラス
                    ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティの各
                                                      なし。
                    クラス
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド

                                                     0.84米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド

                                                      84円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド

                                                     0.84ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
        第16会計年度
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
      (2017年10月1日
                                                     0.96豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル)
       -2018年9月30日)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(ユー
                                                      なし。
                     ロ ヘッジなし)およびクラスA(豪ドル ヘッジな
                     し)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ

                                                      30円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ

                                                     0.30ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ

                                                     0.30豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ コモディティ

                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション

                     クラスA(ユーロ)、クラスA(円)、クラスA(米ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(豪ドル)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション

                                                     0.36ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション

                                                      36円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         会計年度                      受益証券1口当たりの分配の額
                    ユーロ・シリーズの各サブ・ファンドの各クラス                                  なし。

                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド

                                                      なし。
                     クラスA(米ドル)およびクラスA(円)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド

                                                     0.48米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド

                                                      48円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンドの各
                                                      なし。
                    クラス
                    ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エ
                                                      なし。
                    クイティの各クラス
                    ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティの各
                                                      なし。
                    クラス
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド

                                                     0.84米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド

                                                      84円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド

                                                     0.84ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
        第17会計年度
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
      (2018年10月1日
                                                     0.96豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル)
       -2019年9月30日)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(ユー
                                                      なし。
                     ロ ヘッジなし)およびクラスA(豪ドル ヘッジな
                     し)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ

                                                      30円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ

                                                     0.30ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ

                                                     0.30豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ コモディティ

                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション

                     クラスA(ユーロ)、クラスA(円)、クラスA(米ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(豪ドル)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション

                                                     0.36ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション

                                                      36円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
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         会計年度                      受益証券1口当たりの分配の額
                    ユーロ・シリーズの各サブ・ファンドの各クラス                                  なし。

                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド

                                                      なし。
                     クラスA(米ドル)およびクラスA(円)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド

                                                     0.48米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド

                                                      48円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンドの各
                                                      なし。
                    クラス
                    ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エ
                                                      なし。
                    クイティの各クラス
                    ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティの各
                                                      なし。
                    クラス
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド

                                                     0.84米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド

                                                      84円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド

                                                     0.84ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
        第18会計年度
                    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
      (2019年10月1日
                                                     0.96豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル)
       -2020年9月30日)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(ユー
                                                      なし。
                     ロ ヘッジなし)およびクラスA(豪ドル ヘッジな
                     し)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
                                                     0.30米ドル
                     クラスA毎月分配型(米ドル)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ

                                                      30円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ

                                                     0.30ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ

                                                     0.30豪ドル
                     クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)
                    グローバル・シリーズ コモディティ

                     クラスA(米ドル)、クラスA(円)、クラスA(豪ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション

                     クラスA(ユーロ)、クラスA(円)、クラスA(米ド                                 なし。
                     ル)およびクラスA(豪ドル)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション

                                                     0.36ユーロ
                     クラスA毎月分配型(ユーロ)
                    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション

                                                      36円
                     クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)
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         <参考情報>
    ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド

    グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド



    グローバル・シリーズ イールド・エクイティ




    グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション




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         ③【収益率の推移】
       <ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド>
                                     収益率(注)
          会計年度
                        クラスA          クラスB          クラスA          クラスB
                       (ユーロ)          (ユーロ)           (円)          (円)
         第9会計年度
    (2010年10月1日                     -1.63%          -2.12%          -2.73%          -3.21%
         - 2011年9月30日)
         第10会計年度
    (2011年10月1日                      10.86%          10.30%          10.50%          9.95%
         - 2012年9月30日)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                      4.24%          3.73%          4.50%          3.90%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                      9.56%          9.01%          9.25%          8.71%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                      1.12%          0.62%          0.82%          0.31%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                      5.64%            -       5.75%            -
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                     -2.53%             -      -2.30%             -
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                     -0.50%             -      -0.21%             -
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                      8.05%            -       8.08%            -
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                      0.38%            -       0.46%            -
         - 2020年9月30日)
     (注) 各クラス受益証券の収益率は、以下の算式により算出されている。以下同じ。

         収益率(%)=             100  ×(a   -  b)/   b
         a =  上記会計年度末の1口当たり純資産価格(当該会計年度中の分配金の合計額を加えた額)
         b =  当該会計年度の直前の会計年度末の1口当たり純資産価格(分配落の額)(または当初発行価格)
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       <参考情報>
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       <ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス>
                                     収益率(注)
          会計年度
                        クラスA          クラスB          クラスA          クラスB
                       (ユーロ)          (ユーロ)           (円)          (円)
         第9会計年度
    (2010年10月1日                     -8.20%          -8.66%          -8.45%          -8.88%
         - 2011年9月30日)
         第10会計年度
    (2011年10月1日                      17.80%          17.22%          18.36%          17.87%
         - 2012年9月30日)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                      14.44%          13.87%          14.93%          14.24%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                      9.86%          9.31%          9.79%          9.25%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                      5.21%          4.68%          5.01%          5.58%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                      3.19%            -       3.83%            -
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                      10.54%             -       11.01%             -
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                     -1.43%             -      -0.96%             -
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                      1.55%            -       1.94%            -
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                     -3.01%             -      -2.29%             -
         - 2020年9月30日)
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       <ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ>
                                     収益率(注)
          会計年度
                        クラスA          クラスB          クラスA          クラスB
                       (ユーロ)          (ユーロ)           (円)          (円)
         第9会計年度
    (2010年10月1日                     -16.02%          -16.44%          -15.52%          -15.94%
         - 2011年9月30日)
         第10会計年度
    (2011年10月1日                      25.51%          24.88%          27.24%          26.57%
         - 2012年9月30日)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                      22.82%          22.20%          23.73%          23.15%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                      10.35%          9.80%         10.59%          10.54%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                      7.80%          7.26%          7.72%          7.14%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                      1.57%            -       2.53%            -
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                      20.92%             -       21.76%             -
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                     -1.96%             -      -1.45%             -
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                     -3.27%             -      -2.52%             -
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                     -5.47%             -      -4.38%             -
         - 2020年9月30日)
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       <ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル>
                                     収益率(注)
          会計年度
                         クラスA             クラスA             クラスA
                         (米ドル)             (ユーロ)              (円)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                         0.27%            -0.52%              0.40%
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                         15.11%             13.39%             13.94%
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                        -1.21%             -3.56%             -3.06%
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                         1.26%            -1.69%             -1.08%
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                        -5.87%             -7.56%             -6.47%
         - 2020年9月30日)
       <参考情報>

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       <ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド>
                                     収益率(注)
                                                       クラスA
                                               クラスA
          会計年度
                                                      毎月分配型
                      クラスA      クラスB      クラスA      クラスB
                                               毎月分配型
                                                      (円  ヘッジ
                     (米ドル)      (米ドル)       (円)      (円)
                                               (米ドル)
                                                        なし)
         第9会計年度
    (2010年10月1日                  -7.03%      -7.49%      -7.38%      -7.90%       -6.78%       -13.49%
         - 2011年9月30日)
         第10会計年度
    (2011年10月1日                   8.64%      8.08%      8.17%      7.53%       8.32%       9.39%
         - 2012年9月30日)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                  -2.80%      -3.28%      -3.08%      -3.50%       -2.58%        22.10%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                   2.11%      1.60%      1.83%      1.31%       2.01%       14.15%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                  -4.85%      -5.33%      -5.29%      -5.67%       -4.55%         4.28%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                   4.10%         -    3.09%         -     3.93%      -11.67%
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                   0.33%         -   -1.16%          -     0.24%       11.13%
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                  -2.13%          -   -4.31%          -    -1.92%       -1.34%
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                   8.40%         -    5.21%         -     7.99%       3.22%
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                   4.21%         -    2.33%         -     3.88%       1.85%
         - 2020年9月30日)
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       <ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド>
                                     収益率(注)
          会計年度
                        クラスA          クラスB          クラスA          クラスB
                       (米ドル)          (米ドル)           (円)          (円)
         第9会計年度
    (2010年10月1日                     -2.70%          -3.18%          -3.18%          -3.62%
         - 2011年9月30日)
         第10会計年度
    (2011年10月1日                     -1.89%          -2.37%          -2.35%          -2.88%
         - 2012年9月30日)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                      2.58%          2.06%          2.41%          1.89%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                     -0.36%          -0.85%          -0.76%          -1.15%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                     -7.15%          -7.61%          -7.63%          -8.12%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                      8.14%            -       7.06%            -
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                      2.93%            -       1.29%            -
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                     -5.89%             -      -8.04%             -
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                      2.59%            -      -0.28%             -
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                     -0.01%             -      -1.66%             -
         - 2020年9月30日)
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       <ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ>
                                     収益率(注)
          会計年度
                        クラスA          クラスB          クラスA          クラスB
                       (米ドル)          (米ドル)           (円)          (円)
         第9会計年度
    (2010年10月1日                     -21.43%          -21.83%          -21.44%          -21.84%
         - 2011年9月30日)
         第10会計年度
    (2011年10月1日                      15.38%          14.81%          15.02%          14.43%
         - 2012年9月30日)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                      8.40%          7.85%          8.60%          8.11%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                      8.74%          8.20%          8.72%          8.16%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                     -7.37%          -7.83%          -7.05%          -7.55%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                      22.89%             -       22.41%             -
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                      25.42%             -       23.65%             -
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                      4.44%            -       2.30%            -
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                     -2.55%             -      -4.87%             -
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                      36.90%             -       35.38%             -
         - 2020年9月30日)
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       <参考情報>
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       <ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ>
                                     収益率(注)
          会計年度
                        クラスA          クラスB          クラスA          クラスB
                       (米ドル)          (米ドル)           (円)          (円)
         第9会計年度
    (2010年10月1日                     -21.89%          -22.27%          -22.00%          -22.40%
         - 2011年9月30日)
         第10会計年度
    (2011年10月1日                      10.03%          9.48%          9.70%          9.22%
         - 2012年9月30日)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                      3.16%          2.64%          3.57%          3.01%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                     -0.43%          -0.92%          -0.55%          -0.97%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                     -17.63%          -18.04%          -17.40%          -17.87%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                      17.51%             -       17.25%             -
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                      24.84%             -       23.01%             -
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                      2.41%            -       0.20%            -
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                      5.72%            -       3.10%            -
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                      11.53%             -       10.56%             -
         - 2020年9月30日)
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       <参考情報>
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       <グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド>
                                     収益率(注)
          会計年度
                        クラスA          クラスA          クラスA          クラスA
                       (米ドル)           (円)         (豪ドル)          (ユーロ)
         第9会計年度
    (2010年10月1日                     -3.40%          -3.73%           0.58  %      -3.04%
         - 2011年9月30日)
         第10会計年度
    (2011年10月1日                      15.80   %       15.24   %       20.02   %       15.36   %
         - 2012年9月30日)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                      6.33%          6.16%          9.12%          6.01%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                      6.57%          6.33%          9.16%          6.52%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                     -2.80%          -3.04%          -0.70%          -3.13%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                      8.58%          7.80%         10.21%          7.44%
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                      8.17%          6.47%          9.00%          6.24%
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                      0.47%         -1.67%           0.50%         -1.95%
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                      4.71%          1.87%          3.84%          1.45%
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                     -0.71%          -2.89%          -2.51%          -3.08%
         - 2020年9月30日)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                                     収益率(注)
                                  クラスA
                        クラスA                    クラスA          クラスA
          会計年度
                                 毎月分配型
                       毎月分配型                    毎月分配型          毎月分配型
                                (円     ヘッジ
                       (米ドル)                    (ユーロ)          (豪ドル)
                                  なし)
         第9会計年度
    (2010年10月1日                     -2.75%          -9.75%          -2.40%           1.27%
         - 2011年9月30日)
         第10会計年度
    (2011年10月1日                      15.12   %       16.42   %       14.69   %       18.79   %
         - 2012年9月30日)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                      6.16%         32.86%          5.87%          8.76%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                      6.48%         18.93%          6.45%          8.90%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                     -2.49%           6.61%         -2.82%          -0.36%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                      7.87%         -8.30%           6.79%          9.15%
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                      7.75%         19.55%          5.89%          8.42%
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                      0.40%          1.19%         -1.85%           0.40%
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                      4.18%         -0.47%           1.13%          3.23%
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                     -0.90%          -2.75%          -3.12%          -2.59%
         - 2020年9月30日)
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       <グローバル・シリーズ イールド・エクイティ>
                                     収益率(注)
                                                       クラスA
                                               クラスA
          会計年度
                                                      毎月分配型
                      クラスA      クラスB      クラスA      クラスB
                                               毎月分配型
                                                      (円  ヘッジ
                     (米ドル)      (米ドル)       (円)      (円)
                                               (米ドル)
                                                        なし)
         第9会計年度
    (2010年10月1日                  -4.80    %   -5.27    %   -5.05    %   -5.53    %    -4.35    %   -11.34    %
         - 2011年9月30日)
         第10会計年度
    (2011年10月1日                  23.41   %   22.80   %   22.96   %   22.37   %    22.95   %    24.16   %
         - 2012年9月30日)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                  11.26%      10.69%      11.29%      10.77%       11.05%       39.24%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                  10.77%      10.23%      10.71%      10.22%       10.69%       23.97%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                  -6.92%      -7.38%      -6.68%      -7.22%       -0.96%         8.70%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                   5.73%         -    5.60%         -     5.60%      -10.75%
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                  22.43%         -   21.03%         -    22.06%       35.26%
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                   6.02%         -    3.73%         -     6.00%       7.00%
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                  -5.95%          -   -8.30%          -    -5.94%       -10.37%
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                 -18.93%          -  -19.70%          -   -18.67%       -20.26%
         - 2020年9月30日)
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                                     収益率(注)
                                           クラスA          クラスA
                        クラスA          クラスA
          会計年度
                                           毎月分配型          毎月分配型
                     (ユーロ ヘッジ          (豪ドル ヘッジ
                                         (ユーロ ヘッジ          (豪ドル ヘッジ
                        なし)          なし)
                                            なし)          なし)
         第9会計年度
    (2010年10月1日                     -3.40%          -4.74%          -3.17%          -4.55%
         - 2011年9月30日)
         第10会計年度
    (2011年10月1日                      28.64   %       15.11   %       28.31   %       14.83   %
         - 2012年9月30日)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                      6.17%         24.22%          6.12%         23.83%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                      19.16%          18.54%          18.89%          18.34%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                      4.72%         15.55%          4.85%         15.51%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                      5.91%         -2.86%           5.85%         -2.87%
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                      15.66%          19.32%          15.59%          19.17%
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                      8.25%         15.20%          8.21%         15.10%
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                     -0.02%           0.59%         -0.08%           0.52%
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                     -24.56%          -23.32%          -24.34%          -23.11%
         - 2020年9月30日)
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       <グローバル・シリーズ コモディティ>
                                     収益率(注)
          会計年度
                        クラスA          クラスA          クラスA          クラスA
                       (米ドル)           (円)         (豪ドル)          (ユーロ)
         第9会計年度
    (2010年10月1日                      3.15%          2.63%          6.29%          2.79%
         - 2011年9月30日)
         第10会計年度
    (2011年10月1日                      3.08%          2.66%          6.28%          2.18%
         - 2012年9月30日)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                     -14.44%          -14.60%          -12.34%          -14.95%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                     -8.43%          -8.77%          -6.21%          -8.60%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                     -36.16%          -36.30%          -35.24%          -36.58%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                     -2.34%          -2.98%          -1.75%          -3.76%
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                     -5.13%          -6.72%          -4.66%          -6.92%
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                     -0.48%          -2.67%          -0.81%          -3.20%
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                     -9.36%         -11.84%          -10.35%          -12.33%
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                     -4.07%          -5.28%          -5.72%          -6.03%
         - 2020年9月30日)
       <参考情報>

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       <グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション>
                                     収益率(注)
                                                       クラスA
                                               クラスA
          会計年度
                                                      毎月分配型
                      クラスA      クラスB      クラスA      クラスB
                                               毎月分配型
                                                      (円  ヘッジ
                     (ユーロ)      (ユーロ)       (円)      (円)
                                               (ユーロ)
                                                        なし)
         第9会計年度
    (2010年10月1日                  -2.61%      -3.09%      -3.46%      -3.93%       -2.51%       -10.82%
         - 2011年9月30日)
         第10会計年度
    (2011年10月1日                  -2.20%      -2.70%      -2.55%      -3.02%       -2.20%       -5.08%
         - 2012年9月30日)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                   4.97%      4.43%      5.23%      6.12%       4.93%       37.75%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                  -1.73%      -2.22%      -1.93%      -2.46%       -1.66%         2.80%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                  -9.81%      -10.27%      -10.04%      -10.47%        -9.50%       -11.93%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                  11.41%         -   11.78%         -    11.08%       -6.07%
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                  -1.74%          -   -1.49%          -    -1.68%        14.96%
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                  -7.15%          -   -6.91%          -    -6.91%       -7.94%
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                   4.61%         -    4.78%         -     4.46%      -6.02%
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                   0.28%         -    0.68%         -     0.25%       5.17%
         - 2020年9月30日)
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                        収益率(注)
          会計年度
                      クラスA      クラスA
                     (米ドル)      (豪ドル)
         第11会計年度
    (2012年10月1日                   0.39%      1.03%
         - 2013年9月30日)
         第12会計年度
    (2013年10月1日                  -1.73%       0.58%
         - 2014年9月30日)
         第13会計年度
    (2014年10月1日                  -9.64%      -7.60%
         - 2015年9月30日)
         第14会計年度
    (2015年10月1日                  12.96%      14.19%
         - 2016年9月30日)
         第15会計年度
    (2016年10月1日                  -0.09%       0.58%
         - 2017年9月30日)
         第16会計年度
    (2017年10月1日                  -4.82%      -4.89%
         - 2018年9月30日)
         第17会計年度
    (2018年10月1日                   7.84%      6.90%
         - 2019年9月30日)
         第18会計年度
    (2019年10月1日                   2.30%      0.97%
         - 2020年9月30日)
       <参考情報>

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       (4)【販売及び買戻しの実績】
         下記会計年度中の販売および買戻しの実績ならびに下記会計年度末現在の発行済口数は次のとおり
        である。
      <ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド>
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             858,676.48          847,463.85         3,123,307.16

                  (ユーロ)            (858,676.48)          (847,463.85)         (3,123,307.16)
                  クラスB              13,078.19          851,269.46          862,738.62

       第9会計年度           (ユーロ)             (13,078.19)          (851,269.46)          (862,738.62)
     (2010年10月1日
      -2011年9月30日)                          101,944.48           89,884.91          273,117.32
                  クラスA(円)
                               (101,944.48)           (89,884.91)          (273,117.32)
                                   0.00       90,129.33          62,307.05

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (90,129.33)          (62,307.05)
                  クラスA             233,577.16          429,119.64         2,927,764.68

                  (ユーロ)            (233,577.16)          (429,119.64)         (2,927,764.68)
                  クラスB               9,316.63         253,290.06          618,765.19

       第10会計年度           (ユーロ)             (9,316.63)         (253,290.06)          (618,765.19)
     (2011年10月1日
      -2012年9月30日)                          77,271.76          52,094.05          298,295.03
                  クラスA(円)
                               (77,271.76)          (52,094.05)          (298,295.03)
                                   0.00       40,872.16          21,434.89

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (40,872.16)          (21,434.89)
                  クラスA             151,809.53          673,822.36         2,405,751.85

                  (ユーロ)            (151,809.53)          (673,822.36)         (2,405,751.85)
                  クラスB                586.97        189,159.62          430,192.54

       第11会計年度           (ユーロ)               (586.97)        (189,159.62)          (430,192.54)
     (2012年10月1日
      -2013年9月30日)                          38,809.71          23,493.82          313,610.92
                  クラスA(円)
                               (38,809.71)          (23,493.82)          (313,610.92)
                                   0.00        8,411.07          13,023.82

                  クラスB(円)
                                  (0.00)        (8,411.07)          (13,023.82)
                  クラスA             484,312.31          613,584.06         2,276,480.10

                  (ユーロ)            (484,312.31)          (613,584.06)         (2,276,480.10)
                  クラスB                 0.00       161,103.75          269,088.79

       第12会計年度           (ユーロ)                (0.00)       (161,103.75)          (269,088.79)
     (2013年10月1日
      -2014年9月30日)                          176,747.43          127,259.38          363,098.97
                  クラスA(円)
                               (176,747.43)          (127,259.38)          (363,098.97)
                                   0.00        3,050.77          9,973.05

                  クラスB(円)
                                  (0.00)        (3,050.77)          (9,973.05)
                                148/538





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                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             219,756.23          436,638.33         2,059,598.00

                  (ユーロ)            (219,756.23)          (436,638.33)         (2,059,598.00)
                  クラスB               1,761.97         147,921.63          122,929.13

       第13会計年度           (ユーロ)             (1,761.97)         (147,921.63)          (122,929.13)
     (2014年10月1日
      -2015年9月30日)                          581,663.51          231,365.02          713,397.46
                  クラスA(円)
                               (581,663.51)          (231,365.02)          (713,397.46)
                                   0.00        3,248.08          6,724.97

                  クラスB(円)
                                  (0.00)        (3,248.08)          (6,724.97)
                  クラスA             282,708.44          189,326.36         2,152,980.08

                  (ユーロ)            (282,708.44)          (189,326.36)         (2,152,980.08)
                  クラスB                 0.00       122,929.13              0.00

       第14会計年度           (ユーロ)                (0.00)       (122,929.13)              (0.00)
     (2015年10月1日
      -2016年9月30日)                          46,327.52          234,336.04          525,388.94
                  クラスA(円)
                               (46,327.52)          (234,336.04)          (525,388.94)
                                   0.00        6,724.97             0.00

                  クラスB(円)
                                  (0.00)        (6,724.97)             (0.00)
                  クラスA             113,413.20          369,035.55         1,897,357.73

       第15会計年度           (ユーロ)            (113,413.20)          (369,035.55)         (1,897,357.73)
     (2016年10月1日
      -2017年9月30日)                          18,934.36          162,287.93          382,035.37
                  クラスA(円)
                               (18,934.36)          (162,287.93)          (382,035.37)
                  クラスA              40,803.26          169,054.13         1,769,106.86

       第16会計年度           (ユーロ)             (40,803.26)          (169,054.13)         (1,769,106.86)
     (2017年10月1日
      -2018年9月30日)                           3,942.64          85,262.34          300,715.67
                  クラスA(円)
                                (3,942.64)          (85,262.34)          (300,715.67)
                  クラスA             129,606.56          243,838.37         1,654,875.05

       第17会計年度           (ユーロ)            (129,606.56)          (243,838.37)         (1,654,875.05)
     (2018年10月1日
      -2019年9月30日)                          36,878.54          47,653.48          289,940.73
                  クラスA(円)
                               (36,878.54)          (47,653.48)          (289,940.73)
                  クラスA              78,647.21          70,289.87         1,663,232.39

       第18会計年度           (ユーロ)             (78,647.21)          (70,289.87)         (1,663,232.39)
     (2019年10月1日
      -2020年9月30日)                          14,229.57          27,823.82          276,346.48
                  クラスA(円)
                               (14,229.57)          (27,823.82)          (276,346.48)
     (注) 括弧内の数字は、ルクセンブルグにおける約定日(管理会社の注文受領日)に基づく本邦内における販売口数、買
         戻口数および発行済口数を表す。以下同じ。
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      <ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス>
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             482,740.03          341,249.65         1,211,141.60

                  (ユーロ)            (482,740.03)          (341,249.65)         (1,211,141.60)
                  クラスB              13,853.02          796,595.40         1,565,462.90

       第9会計年度           (ユーロ)             (13,853.02)          (796,595.40)         (1,565,462.90)
     (2010年10月1日
      -2011年9月30日)                          170,370.35           53,788.48          448,232.21
                  クラスA(円)
                               (170,370.35)           (53,788.48)          (448,232.21)
                                 1,223.60         258,904.36          456,450.63

                  クラスB(円)
                                (1,223.60)         (258,904.36)          (456,450.63)
                  クラスA             685,929.10          187,698.30         1,709,372.40

                  (ユーロ)            (685,929.10)          (187,698.30)         (1,709,372.40)
                  クラスB               1,191.41         889,769.09          676,885.22

       第10会計年度           (ユーロ)             (1,191.41)         (889,769.09)          (676,885.22)
     (2011年10月1日
      -2012年9月30日)                          289,534.32           73,347.66          664,418.87
                  クラスA(円)
                               (289,534.32)           (73,347.66)          (664,418.87)
                                  490.43        335,878.19          121,062.87

                  クラスB(円)
                                 (490.43)        (335,878.19)          (121,062.87)
                  クラスA             430,529.87          449,350.32         1,690,551.95

                  (ユーロ)            (430,529.87)          (449,350.32)         (1,690,551.95)
                  クラスB                516.88        537,293.18          140,108.92

       第11会計年度           (ユーロ)               (516.88)        (537,293.18)          (140,108.92)
     (2012年10月1日
      -2013年9月30日)                          94,868.57          187,909.81          571,377.63
                  クラスA(円)
                               (94,868.57)          (187,909.81)          (571,377.63)
                                   0.00       108,887.02           12,175.85

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (108,887.02)           (12,175.85)
                  クラスA             292,817.09          462,953.88         1,520,415.16

                  (ユーロ)            (292,817.09)          (462,953.88)         (1,520,415.16)
                  クラスB                727.16        104,161.88           36,674.20

       第12会計年度           (ユーロ)               (727.16)        (104,161.88)           (36,674.20)
     (2013年10月1日
      -2014年9月30日)                          64,245.31          130,893.43          504,729.51
                  クラスA(円)
                               (64,245.31)          (130,893.43)          (504,729.51)
                                   0.00       11,181.36            994.49

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (11,181.36)            (994.49)
                                150/538






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                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA              62,328.88          317,472.54         1,265,271.50

                  (ユーロ)             (62,328.88)          (317,472.54)         (1,265,271.50)
                  クラスB                167.19         18,767.36          18,074.03

       第13会計年度           (ユーロ)               (167.19)         (18,767.36)          (18,074.03)
     (2014年10月1日
      -2015年9月30日)                          155,368.42          130,353.36          529,744.57
                  クラスA(円)
                               (155,368.42)          (130,353.36)          (529,744.57)
                                   0.00         992.50            1.99

                  クラスB(円)
                                  (0.00)         (992.50)            (1.99)
                  クラスA              50,188.30          149,406.51         1,166,053.29

                  (ユーロ)             (50,188.30)          (149,406.51)         (1,166,053.29)
                  クラスB               1,288.17          19,362.20             0.00

       第14会計年度           (ユーロ)             (1,288.17)          (19,362.20)             (0.00)
     (2015年10月1日
      -2016年9月30日)                          17,687.98          105,043.16          442,389.39
                  クラスA(円)
                               (17,687.98)          (105,043.16)          (442,389.39)
                                   0.00          1.99          0.00

                  クラスB(円)
                                  (0.00)          (1.99)          (0.00)
                  クラスA              40,920.91          176,462.56         1,030,511.64

       第15会計年度           (ユーロ)             (40,920.91)          (176,462.56)         (1,030,511.64)
     (2016年10月1日
      -2017年9月30日)                           2,427.64          88,040.98          356,776.05
                  クラスA(円)
                                (2,427.64)          (88,040.98)          (356,776.05)
                  クラスA             333,135.44           82,718.31         1,280,928.77

       第16会計年度           (ユーロ)            (333,135.44)           (82,718.31)         (1,280,928.77)
     (2017年10月1日
      -2018年9月30日)                          20,868.43          54,946.70          322,697.78
                  クラスA(円)
                               (20,868.43)          (54,946.70)          (322,697.78)
                  クラスA              30,830.33          197,750.88         1,114,008.22

       第17会計年度           (ユーロ)             (30,830.33)          (197,750.88)         (1,114,008.22)
     (2018年10月1日
      -2019年9月30日)                           1,071.43          44,032.53          279,736.68
                  クラスA(円)
                                (1,071.43)          (44,032.53)          (279,736.68)
                  クラスA              44,375.01          86,966.79         1,071,416.44

       第18会計年度           (ユーロ)             (44,375.01)          (86,966.79)         (1,071,416.44)
     (2019年10月1日
      -2020年9月30日)                           2,913.83          41,432.62          241,217.89
                  クラスA(円)
                                (2,913.83)          (41,432.62)          (241,217.89)
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      <ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ>
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             346,716.76          498,182.19         1,468,886.07

                  (ユーロ)            (346,716.76)          (498,182.19)         (1,468,886.07)
                  クラスB              25,516.75          336,174.81         1,015,740.15

       第9会計年度           (ユーロ)             (25,516.75)          (336,174.81)         (1,015,740.15)
     (2010年10月1日
      -2011年9月30日)                          69,284.74          62,169.66          356,702.86
                  クラスA(円)
                               (69,284.74)          (62,169.66)          (356,702.86)
                                   0.00       103,992.86          247,517.89

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (103,992.86)          (247,517.89)
                  クラスA             443,629.87          232,950.50         1,679,565.44

                  (ユーロ)            (443,629.87)          (232,950.50)         (1,679,565.44)
                  クラスB                 0.00       548,420.46          467,319.69

       第10会計年度           (ユーロ)                (0.00)       (548,420.46)          (467,319.69)
     (2011年10月1日
      -2012年9月30日)                          157,783.17           40,447.17          474,038.86
                  クラスA(円)
                               (157,783.17)           (40,447.17)          (474,038.86)
                                   0.00       179,122.69           68,395.20

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (179,122.69)           (68,395.20)
                  クラスA             329,882.51          402,743.44         1,606,704.51

                  (ユーロ)            (329,882.51)          (402,743.44)         (1,606,704.51)
                  クラスB               6,583.82         367,766.85          106,136.66

       第11会計年度           (ユーロ)             (6,583.82)         (367,766.85)          (106,136.66)
     (2012年10月1日
      -2013年9月30日)                          65,576.37          123,341.47          416,273.76
                  クラスA(円)
                               (65,576.37)          (123,341.47)          (416,273.76)
                                  310.78         67,221.19           1,484.79

                  クラスB(円)
                                 (310.78)         (67,221.19)           (1,484.79)
                  クラスA             534,600.33          524,383.36         1,616,921.48

                  (ユーロ)            (534,600.33)          (524,383.36)         (1,616,921.48)
                  クラスB               2,164.84          63,933.27          44,368.23

       第12会計年度           (ユーロ)             (2,164.84)          (63,933.27)          (44,368.23)
     (2013年10月1日
      -2014年9月30日)                          261,454.53          156,251.19          521,477.10
                  クラスA(円)
                               (261,454.53)          (156,251.19)          (521,477.10)
                                  753.09         1,481.04            756.84

                  クラスB(円)
                                 (753.09)         (1,481.04)            (756.84)
                                152/538






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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             213,553.74          446,714.74         1,383,760.48

                  (ユーロ)            (213,553.74)          (446,714.74)         (1,383,760.48)
                  クラスB                 0.00       27,606.95          16,761.28

       第13会計年度           (ユーロ)                (0.00)       (27,606.95)          (16,761.28)
     (2014年10月1日
      -2015年9月30日)                        1,413,489.23            376,356.78         1,558,609.55
                  クラスA(円)
                             (1,413,489.23)            (376,356.78)         (1,558,609.55)
                                   0.00          0.00         756.84

                  クラスB(円)
                                  (0.00)          (0.00)         (756.84)
                  クラスA              94,895.22          208,221.93         1,270,433.77

                  (ユーロ)             (94,895.22)          (208,221.93)         (1,270,433.77)
                  クラスB                 0.00       16,761.28             0.00

       第14会計年度           (ユーロ)                (0.00)       (16,761.28)             (0.00)
     (2015年10月1日
      -2016年9月30日)                          116,148.16          551,979.29         1,122,778.42
                  クラスA(円)
                               (116,148.16)          (551,979.29)         (1,122,778.42)
                                   0.00         756.84            0.00

                  クラスB(円)
                                  (0.00)         (756.84)            (0.00)
                  クラスA              24,515.14          288,920.78         1,006,028.13

       第15会計年度           (ユーロ)             (24,515.14)          (288,920.78)         (1,006,028.13)
     (2016年10月1日
      -2017年9月30日)                          14,630.82          618,625.64          518,783.60
                  クラスA(円)
                               (14,630.82)          (618,625.64)          (518,783.60)
                  クラスA             190,820.38          121,208.85         1,075,639.66

       第16会計年度           (ユーロ)            (190,820.38)          (121,208.85)         (1,075,639.66)
     (2017年10月1日
      -2018年9月30日)                          15,669.59          149,287.97          385,165.22
                  クラスA(円)
                               (15,669.59)          (149,287.97)          (385,165.22)
                  クラスA              32,169.36          133,082.27          974,726.75

       第17会計年度           (ユーロ)             (32,169.36)          (133,082.27)          (974,726.75)
     (2018年10月1日
      -2019年9月30日)                            285.53         67,902.17          317,548.58
                  クラスA(円)
                                 (285.53)         (67,902.17)          (317,548.58)
                  クラスA              29,180.15          133,623.32          870,283.58

       第18会計年度           (ユーロ)             (29,180.15)          (133,623.32)          (870,283.58)
     (2019年10月1日
      -2020年9月30日)                           6,048.41          53,780.16          269,816.83
                  クラスA(円)
                                (6,048.41)          (53,780.16)          (269,816.83)
                                153/538






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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      <ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル>
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             683,224.24          138,365.71          544,858.53

                  (米ドル)            (683,224.24)          (138,365.71)          (544,858.53)
       第14会計年度
                  クラスA             135,591.17           17,123.08          118,468.09
     (2015年10月1日
                  (ユーロ)            (135,591.17)           (17,123.08)          (118,468.09)
      -2016年9月30日)
                                237,753.46           30,793.09          206,960.37
                  クラスA(円)
                               (237,753.46)           (30,793.09)          (206,960.37)
                  クラスA             171,491.69          425,818.12          290,532.10

                  (米ドル)            (171,491.69)          (425,818.12)          (290,532.10)
       第15会計年度
                  クラスA              31,631.05          36,026.58          114,072.56
     (2016年10月1日
                  (ユーロ)             (31,631.05)          (36,026.58)          (114,072.56)
      -2017年9月30日)
                                35,153.30          167,292.41           74,821.26
                  クラスA(円)
                               (35,153.30)          (167,292.41)           (74,821.26)
                  クラスA             447,242.88          161,314.67          576,460.31

                  (米ドル)            (447,242.88)          (161,314.67)          (576,460.31)
       第16会計年度
                  クラスA             272,494.39           11,899.62          374,667.33
     (2017年10月1日
                  (ユーロ)            (272,494.39)           (11,899.62)          (374,667.33)
      -2018年9月30日)
                                11,690.56          16,589.39          69,922.43
                  クラスA(円)
                               (11,690.56)          (16,589.39)          (69,922.43)
                  クラスA               3,386.53         199,610.77          380,236.07

                  (米ドル)             (3,386.53)         (199,610.77)          (380,236.07)
       第17会計年度
                  クラスA              17,515.10          136,817.76          255,364.67
     (2018年10月1日
                  (ユーロ)             (17,515.10)          (136,817.76)          (255,364.67)
      -2019年9月30日)
                                10,357.50          35,646.59          44,633.34
                  クラスA(円)
                               (10,357.50)          (35,646.59)          (44,633.34)
                  クラスA              53,740.33          217,888.50          216,087.90

                  (米ドル)             (53,740.33)          (217,888.50)          (216,087.90)
       第18会計年度
                  クラスA              86,838.40          48,667.16          293,535.91
     (2019年10月1日
                  (ユーロ)             (86,838.40)          (48,667.16)          (293,535.91)
      -2020年9月30日)
                                11,454.53          14,544.92          41,542.95
                  クラスA(円)
                               (11,454.53)          (14,544.92)          (41,542.95)
                                154/538







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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      <ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド>
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA            3,180,458.80          1,175,494.10          4,584,226.32

                  (米ドル)           (3,180,458.80)          (1,175,494.10)          (4,584,226.32)
                  クラスB              17,378.66         2,971,382.08            984,588.99

                  (米ドル)             (17,378.66)         (2,971,382.08)            (984,588.99)
                                643,336.35          297,492.40          912,263.50

                  クラスA(円)
                               (643,336.35)          (297,492.40)          (912,263.50)
       第9会計年度
     (2010年10月1日
                                 9,695.35         615,094.28          116,630.86
      -2011年9月30日)            クラスB(円)
                                (9,695.35)         (615,094.28)          (116,630.86)
                  クラスA毎月分配             990,298.05         1,679,309.45          4,289,073.07

                  型(米ドル)            (990,298.05)         (1,679,309.45)          (4,289,073.07)
                  クラスA毎月分配

                                32,245.99          268,317.46         1,301,775.13
                  型(円 ヘッジな
                               (32,245.99)          (268,317.46)         (1,301,775.13)
                  し)
                  クラスA             325,713.74          383,521.62         4,526,418.44

                  (米ドル)            (325,713.74)          (383,521.62)         (4,526,418.44)
                  クラスB               5,118.11         352,508.11          637,198.99

                  (米ドル)             (5,118.11)         (352,508.11)          (637,198.99)
                                89,888.78          81,396.10          920,756.18

                  クラスA(円)
                               (89,888.78)          (81,396.10)          (920,756.18)
       第10会計年度
     (2011年10月1日
                                 9,206.33          77,146.18          48,691.01
      -2012年9月30日)            クラスB(円)
                                (9,206.33)          (77,146.18)          (48,691.01)
                  クラスA毎月分配             153,345.69          310,515.28         4,131,903.48

                  型(米ドル)            (153,345.69)          (310,515.28)         (4,131,903.48)
                  クラスA毎月分配

                                14,011.34          110,985.66         1,204,800.81
                  型(円 ヘッジな
                               (14,011.34)          (110,985.66)         (1,204,800.81)
                  し)
                  クラスA             497,583.06         1,065,529.40          3,958,472.10

                  (米ドル)            (497,583.06)         (1,065,529.40)          (3,958,472.10)
                  クラスB               4,977.22         294,317.36          347,858.85

                  (米ドル)             (4,977.22)         (294,317.36)          (347,858.85)
                                99,130.06          172,052.22          847,834.02

                  クラスA(円)
                               (99,130.06)          (172,052.22)          (847,834.02)
       第11会計年度
     (2012年10月1日
                                   0.00       30,382.03          18,308.98
      -2013年9月30日)            クラスB(円)
                                  (0.00)       (30,382.03)          (18,308.98)
                  クラスA毎月分配             184,850.53          683,315.26         3,633,438.75

                  型(米ドル)            (184,850.53)          (683,315.26)         (3,633,438.75)
                  クラスA毎月分配

                                334,717.39          180,404.60         1,359,113.60
                  型(円 ヘッジな
                               (334,717.39)          (180,404.60)         (1,359,113.60)
                  し)
                                155/538



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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             173,954.87         1,079,625.26          3,052,801.71

                  (米ドル)            (173,954.87)         (1,079,625.26)          (3,052,801.71)
                  クラスB                 0.00       228,438.36          119,420.49

                  (米ドル)                (0.00)       (228,438.36)          (119,420.49)
                                16,752.58          195,562.16          669,024.44

                  クラスA(円)
                               (16,752.58)          (195,562.16)          (669,024.44)
       第12会計年度
     (2013年10月1日
                                   0.00        5,275.10          13,033.88
      -2014年9月30日)            クラスB(円)
                                  (0.00)        (5,275.10)          (13,033.88)
                  クラスA毎月分配             149,739.79         1,108,906.19          2,674,272.35

                  型(米ドル)            (149,739.79)         (1,108,906.19)          (2,674,272.35)
                  クラスA毎月分配

                                151,738.22          346,651.00         1,164,200.82
                  型(円 ヘッジな
                               (151,738.22)          (346,651.00)         (1,164,200.82)
                  し)
                  クラスA             129,045.34          944,150.40         2,237,696.65

                  (米ドル)            (129,045.34)          (944,150.40)         (2,237,696.65)
                  クラスB                 0.00       66,009.06          53,411.43

                  (米ドル)                (0.00)       (66,009.06)          (53,411.43)
                                 2,890.05         114,939.79          556,974.70

                  クラスA(円)
                                (2,890.05)         (114,939.79)          (556,974.70)
       第13会計年度
     (2014年10月1日
                                   0.00        7,113.76          5,920.12
      -2015年9月30日)            クラスB(円)
                                  (0.00)        (7,113.76)          (5,920.12)
                  クラスA毎月分配              60,570.38          619,271.08         2,115,571.65

                  型(米ドル)             (60,570.38)          (619,271.08)         (2,115,571.65)
                  クラスA毎月分配

                                11,082.79          272,233.73          903,049.88
                  型(円 ヘッジな
                               (11,082.79)          (272,233.73)          (903,049.88)
                  し)
                  クラスA              44,441.64          331,657.90         1,950,480.39

                  (米ドル)             (44,441.64)          (331,657.90)         (1,950,480.39)
                  クラスB                 0.00       53,411.43             0.00

                  (米ドル)                (0.00)       (53,411.43)             (0.00)
                                 5,579.73          99,864.13          462,690.30

                  クラスA(円)
                                (5,579.73)          (99,864.13)          (462,690.30)
       第14会計年度
     (2015年10月1日
                                   0.00        5,920.12             0.00
      -2016年9月30日)            クラスB(円)
                                  (0.00)        (5,920.12)             (0.00)
                  クラスA毎月分配               3,580.86         319,834.16         1,799,318.35

                  型(米ドル)             (3,580.86)         (319,834.16)         (1,799,318.35)
                  クラスA毎月分配

                                12,094.47          177,234.95          737,909.40
                  型(円 ヘッジな
                               (12,094.47)          (177,234.95)          (737,909.40)
                  し)
                                156/538




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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA               2,774.27         326,224.32         1,627,030.34

                  (米ドル)             (2,774.27)         (326,224.32)         (1,627,030.34)
                                   0.00       58,079.48          404,610.82

                  クラスA(円)
                                  (0.00)       (58,079.48)          (404,610.82)
       第15会計年度
     (2016年10月1日
                  クラスA毎月分配              25,951.80          424,643.30         1,400,626.85
      -2017年9月30日)
                  型(米ドル)             (25,951.80)          (424,643.30)         (1,400,626.85)
                  クラスA毎月分配

                                 1,601.05         136,620.19          602,890.26
                  型(円 ヘッジな
                                (1,601.05)         (136,620.19)          (602,890.26)
                  し)
                  クラスA              28,499.20          205,475.32         1,450,054.22

                  (米ドル)             (28,499.20)          (205,475.32)         (1,450,054.22)
                                 1,160.54          44,722.83          361,048.53

                  クラスA(円)
                                (1,160.54)          (44,722.83)          (361,048.53)
       第16会計年度
     (2017年10月1日
                  クラスA毎月分配               6,798.86         145,059.39         1,262,366.32
      -2018年9月30日)
                  型(米ドル)             (6,798.86)         (145,059.39)         (1,262,366.32)
                  クラスA毎月分配

                                12,247.57          93,738.63          521,399.20
                  型(円 ヘッジな
                               (12,247.57)          (93,738.63)          (521,399.20)
                  し)
                  クラスA               9,492.78         142,818.67         1,316,728.33

                  (米ドル)             (9,492.78)         (142,818.67)         (1,316,728.33)
                                   0.00       36,463.42          324,585.11

                  クラスA(円)
                                  (0.00)       (36,463.42)          (324,585.11)
       第17会計年度
     (2018年10月1日
                  クラスA毎月分配              10,022.08          76,529.99         1,195,858.41
      -2019年9月30日)
                  型(米ドル)             (10,022.08)          (76,529.99)         (1,195,858.41)
                  クラスA毎月分配

                                17,112.23          57,408.64          481,102.79
                  型(円 ヘッジな
                               (17,112.23)          (57,408.64)          (481,102.79)
                  し)
                  クラスA                326.99        130,722.82         1,186,332.50

                  (米ドル)               (326.99)        (130,722.82)         (1,186,332.50)
                                   0.00       41,833.11          282,752.00

                  クラスA(円)
                                  (0.00)       (41,833.11)          (282,752.00)
       第18会計年度
     (2019年10月1日
                  クラスA毎月分配                 0.00       112,200.83         1,083,657.58
      -2020年9月30日)
                  型(米ドル)                (0.00)       (112,200.83)         (1,083,657.58)
                  クラスA毎月分配

                                   0.00       19,052.36          462,050.43
                  型(円 ヘッジな
                                  (0.00)       (19,052.36)          (462,050.43)
                  し)
                                157/538





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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      <ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド>
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             445,649.93          331,757.53         1,155,728.85

                  (米ドル)            (445,649.93)          (331,757.53)         (1,155,728.85)
                  クラスB              10,115.25          471,751.82          459,166.92

       第9会計年度           (米ドル)             (10,115.25)          (471,751.82)          (459,166.92)
     (2010年10月1日
      -2011年9月30日)                          77,858.59          40,718.91          175,384.49
                  クラスA(円)
                               (77,858.59)          (40,718.91)          (175,384.49)
                                  675.36         81,788.18          49,732.30

                  クラスB(円)
                                 (675.36)         (81,788.18)          (49,732.30)
                  クラスA              99,319.00          167,184.86         1,087,862.99

                  (米ドル)             (99,319.00)          (167,184.86)         (1,087,862.99)
                  クラスB               2,034.86         134,437.45          326,764.33

       第10会計年度           (米ドル)             (2,034.86)         (134,437.45)          (326,764.33)
     (2011年10月1日
      -2012年9月30日)                          62,376.77          15,405.19          222,356.07
                  クラスA(円)
                               (62,376.77)          (15,405.19)          (222,356.07)
                                   0.00       27,822.43          21,909.87

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (27,822.43)          (21,909.87)
                  クラスA              88,499.10          272,870.17          903,491.92

                  (米ドル)             (88,499.10)          (272,870.17)          (903,491.92)
                  クラスB               1,447.87         124,439.92          203,772.28

       第11会計年度           (米ドル)             (1,447.87)         (124,439.92)          (203,772.28)
     (2012年10月1日
      -2013年9月30日)                          16,849.76          80,905.04          158,300.79
                  クラスA(円)
                               (16,849.76)          (80,905.04)          (158,300.79)
                                   0.00       10,351.77          11,558.10

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (10,351.77)          (11,558.10)
                  クラスA              74,691.07          212,653.85          765,529.14

                  (米ドル)             (74,691.07)          (212,653.85)          (765,529.14)
                  クラスB                 0.00       118,767.96           85,004.32

       第12会計年度           (米ドル)                (0.00)       (118,767.96)           (85,004.32)
     (2013年10月1日
      -2014年9月30日)                           8,000.11          30,502.06          135,798.84
                  クラスA(円)
                                (8,000.11)          (30,502.06)          (135,798.84)
                                   0.00        6,201.53          5,356.57

                  クラスB(円)
                                  (0.00)        (6,201.53)          (5,356.57)
                                158/538






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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA              11,401.24          175,071.81          601,858.57

                  (米ドル)             (11,401.24)          (175,071.81)          (601,858.57)
                  クラスB                 0.00       29,734.58          55,269.74

       第13会計年度           (米ドル)                (0.00)       (29,734.58)          (55,269.74)
     (2014年10月1日
      -2015年9月30日)                            639.09         26,981.22          109,456.71
                  クラスA(円)
                                 (639.09)         (26,981.22)          (109,456.71)
                                   0.00         867.83         4,488.74

                  クラスB(円)
                                  (0.00)         (867.83)         (4,488.74)
                  クラスA             112,454.63          142,349.13          571,964.07

                  (米ドル)            (112,454.63)          (142,349.13)          (571,964.07)
                  クラスB                 0.00       55,269.74             0.00

       第14会計年度           (米ドル)                (0.00)       (55,269.74)             (0.00)
     (2015年10月1日
      -2016年9月30日)                           7,923.97          26,806.07          90,574.61
                  クラスA(円)
                                (7,923.97)          (26,806.07)          (90,574.61)
                                   0.00        4,488.74             0.00

                  クラスB(円)
                                  (0.00)        (4,488.74)             (0.00)
                  クラスA              44,204.86          109,155.60          507,013.33

       第15会計年度           (米ドル)             (44,204.86)          (109,155.60)          (507,013.33)
     (2016年10月1日
      -2017年9月30日)                           2,516.91          9,360.73          83,730.79
                  クラスA(円)
                                (2,516.91)          (9,360.73)          (83,730.79)
                  クラスA              21,545.18          95,308.62          433,249.89

       第16会計年度           (米ドル)             (21,545.18)          (95,308.62)          (433,249.89)
     (2017年10月1日
      -2018年9月30日)                             0.00        9,656.37          74,074.42
                  クラスA(円)
                                  (0.00)        (9,656.37)          (74,074.42)
                  クラスA              25,535.63          57,496.31          401,289.21

       第17会計年度           (米ドル)             (25,535.63)          (57,496.31)          (401,289.21)
     (2018年10月1日
      -2019年9月30日)                           2,276.87          4,159.87          72,191.42
                  クラスA(円)
                                (2,276.87)          (4,159.87)          (72,191.42)
                  クラスA              68,635.08          42,625.61          427,298.68

       第18会計年度           (米ドル)             (68,635.08)          (42,625.61)          (427,298.68)
     (2019年10月1日
      -2020年9月30日)                            290.54         10,921.67          61,560.29
                  クラスA(円)
                                 (290.54)         (10,921.67)          (61,560.29)
                                159/538






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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      <ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ>
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA            1,007,242.45          1,003,441.52          1,817,243.55

                  (米ドル)           (1,007,242.45)          (1,003,441.52)          (1,817,243.55)
                  クラスB                841.96        438,333.30          449,183.04

       第9会計年度           (米ドル)               (841.96)        (438,333.30)          (449,183.04)
     (2010年10月1日
      -2011年9月30日)                          168,293.25          270,755.62          520,862.63
                  クラスA(円)
                               (168,293.25)          (270,755.62)          (520,862.63)
                                  145.30        120,170.57          174,981.60

                  クラスB(円)
                                 (145.30)        (120,170.57)          (174,981.60)
                  クラスA             328,982.04          367,127.91         1,779,097.68

                  (米ドル)            (328,982.04)          (367,127.91)         (1,779,097.68)
                  クラスB               2,922.13         196,000.62          256,104.55

       第10会計年度           (米ドル)             (2,922.13)         (196,000.62)          (256,104.55)
     (2011年10月1日
      -2012年9月30日)                          67,433.70          70,229.22          518,067.11
                  クラスA(円)
                               (67,433.70)          (70,229.22)          (518,067.11)
                                   0.00       79,337.47          95,644.13

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (79,337.47)          (95,644.13)
                  クラスA             119,163.26          594,672.10         1,303,588.84

                  (米ドル)            (119,163.26)          (594,672.10)         (1,303,588.84)
                  クラスB               2,651.44         135,978.32          122,777.67

       第11会計年度           (米ドル)             (2,651.44)         (135,978.32)          (122,777.67)
     (2012年10月1日
      -2013年9月30日)                          46,905.33          173,245.39          391,727.05
                  クラスA(円)
                               (46,905.33)          (173,245.39)          (391,727.05)
                                   0.00       67,779.92          27,864.21

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (67,779.92)          (27,864.21)
                  クラスA             156,819.04          578,731.56          881,676.32

                  (米ドル)            (156,819.04)          (578,731.56)          (881,676.32)
                  クラスB                 0.00       75,096.61          47,681.06

       第12会計年度           (米ドル)                (0.00)       (75,096.61)          (47,681.06)
     (2013年10月1日
      -2014年9月30日)                          12,802.12          102,301.72          302,227.45
                  クラスA(円)
                               (12,802.12)          (102,301.72)          (302,227.45)
                                   0.00       20,013.03           7,851.18

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (20,013.03)           (7,851.18)
                                160/538






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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA              97,417.53          279,041.39          700,052.46

                  (米ドル)             (97,417.53)          (279,041.39)          (700,052.46)
                  クラスB                 0.00       34,766.89          12,914.17

       第13会計年度           (米ドル)                (0.00)       (34,766.89)          (12,914.17)
     (2014年10月1日
      -2015年9月30日)                          12,436.80          104,663.38          210,000.87
                  クラスA(円)
                               (12,436.80)          (104,663.38)          (210,000.87)
                                   0.00        6,784.38          1,066.80

                  クラスB(円)
                                  (0.00)        (6,784.38)          (1,066.80)
                  クラスA              13,195.42          87,895.23          625,352.65

                  (米ドル)             (13,195.42)          (87,895.23)          (625,352.65)
                  クラスB                 0.00       12,914.17             0.00

       第14会計年度           (米ドル)                (0.00)       (12,914.17)             (0.00)
     (2015年10月1日
      -2016年9月30日)                           8,019.83          25,491.35          192,529.35
                  クラスA(円)
                                (8,019.83)          (25,491.35)          (192,529.35)
                                   0.00        1,066.80             0.00

                  クラスB(円)
                                  (0.00)        (1,066.80)             (0.00)
                  クラスA              23,350.20          101,097.08          547,605.77

       第15会計年度           (米ドル)             (23,350.20)          (101,097.08)          (547,605.77)
     (2016年10月1日
      -2017年9月30日)                           2,232.23          40,266.09          154,495.49
                  クラスA(円)
                                (2,232.23)          (40,266.09)          (154,495.49)
                  クラスA              94,419.04          53,504.35          588,520.46

       第16会計年度           (米ドル)             (94,419.04)          (53,504.35)          (588,520.46)
     (2017年10月1日
      -2018年9月30日)                          27,343.02          11,593.41          170,245.10
                  クラスA(円)
                               (27,343.02)          (11,593.41)          (170,245.10)
                  クラスA              59,656.30          98,640.24          549,536.52

       第17会計年度           (米ドル)             ( 59,656.30     )    ( 98,640.24     )   ( 549,536.52      )
     (2018年10月1日
      -2019年9月30日)                            932.94         30,017.62          141,160.42
                  クラスA(円)
                                 ( 932.94    )    ( 30,017.62     )   ( 141,160.42      )
                  クラスA              31,355.01          72,414.84          508,476.69

       第18会計年度           (米ドル)             (31,355.01)          (72,414.84)          (508,476.69)
     (2019年10月1日
      -2020年9月30日)                           5,483.80          10,128.79          136,515.43
                  クラスA(円)
                                (5,483.80)          (10,128.79)          (136,515.43)
                                161/538






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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      <ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ>
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA            3,328,001.43          3,262,002.38          5,275,512.94

                  (米ドル)           (3,328,001.43)          (3,262,002.38)          (5,275,512.94)
                  クラスB              15,428.30          432,004.67         2,147,607.47

       第9会計年度           (米ドル)             (15,428.30)          (432,004.67)         (2,147,607.47)
     (2010年10月1日
      -2011年9月30日)                          195,279.04          435,464.38          920,770.15
                  クラスA(円)
                               (195,279.04)          (435,464.38)          (920,770.15)
                                 1,838.94         239,650.92          997,844.47

                  クラスB(円)
                                (1,838.94)         (239,650.92)          (997,844.47)
                  クラスA             424,868.89          382,631.25         5,317,750.58

                  (米ドル)            (424,868.89)          (382,631.25)         (5,317,750.58)
                  クラスB                 0.00       452,052.45         1,695,555.02

       第10会計年度           (米ドル)                (0.00)       (452,052.45)         (1,695,555.02)
     (2011年10月1日
      -2012年9月30日)                          200,312.48           79,833.78         1,041,248.85
                  クラスA(円)
                               (200,312.48)           (79,833.78)         (1,041,248.85)
                                   0.00       279,767.89          718,076.58

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (279,767.89)          (718,076.58)
                  クラスA             824,694.10         2,374,049.30          3,768,395.38

                  (米ドル)            (824,694.10)         (2,374,049.30)          (3,768,395.38)
                  クラスB                205.28        873,082.54          822,677.76

       第11会計年度           (米ドル)               (205.28)        (873,082.54)          (822,677.76)
     (2012年10月1日
      -2013年9月30日)                          468,622.96          275,044.62         1,234,827.19
                  クラスA(円)
                               (468,622.96)          (275,044.62)         (1,234,827.19)
                                   0.00       562,475.65          155,600.93

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (562,475.65)          (155,600.93)
                  クラスA             459,080.70         1,529,232.88          2,698,243.20

                  (米ドル)            (459,080.70)         (1,529,232.88)          (2,698,243.20)
                  クラスB               2,657.08         513,828.12          311,506.72

       第12会計年度           (米ドル)             (2,657.08)         (513,828.12)          (311,506.72)
     (2013年10月1日
      -2014年9月30日)                          119,723.77          309,603.81         1,044,947.15
                  クラスA(円)
                               (119,723.77)          (309,603.81)         (1,044,947.15)
                                   0.00       130,542.39           25,058.54

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (130,542.39)           (25,058.54)
                                162/538






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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             325,659.83          851,611.81         2,172,291.22

                  (米ドル)            (325,659.83)          (851,611.81)         (2,172,291.22)
                  クラスB                 0.00       158,222.28          153,284.44

       第13会計年度           (米ドル)                (0.00)       (158,222.28)          (153,284.44)
     (2014年10月1日
      -2015年9月30日)                          21,672.52          220,343.47          846,276.20
                  クラスA(円)
                               (21,672.52)          (220,343.47)          (846,276.20)
                                   0.00       18,451.74           6,606.80

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (18,451.74)           (6,606.80)
                  クラスA             147,851.97          351,694.21         1,968,448.98

                  (米ドル)            (147,851.97)          (351,694.21)         (1,968,448.98)
                  クラスB                 0.00       153,284.44              0.00

       第14会計年度           (米ドル)                (0.00)       (153,284.44)              (0.00)
     (2015年10月1日
      -2016年9月30日)                           9,112.64          74,312.73          781,076.11
                  クラスA(円)
                                (9,112.64)          (74,312.73)          (781,076.11)
                                   0.00        6,606.80             0.00

                  クラスB(円)
                                  (0.00)        (6,606.80)             (0.00)
                  クラスA              38,818.81          492,806.46         1,514,461.33

       第15会計年度           (米ドル)             (38,818.81)          (492,806.46)         (1,514,461.33)
     (2016年10月1日
      -2017年9月30日)                           5,927.86         153,579.05          633,424.92
                  クラスA(円)
                                (5,927.86)         (153,579.05)          (633,424.92)
                  クラスA             193,644.69          345,856.37         1,362,249.65

       第16会計年度           (米ドル)            (193,644.69)          (345,856.37)         (1,362,249.65)
     (2017年10月1日
      -2018年9月30日)                          44,585.15          129,255.97          548,754.10
                  クラスA(円)
                               (44,585.15)          (129,255.97)          (548,754.10)
                  クラスA              39,664.08          193,774.19         1,208,139.54

       第17会計年度           (米ドル)             ( 39,664.08     )   ( 193,774.19      )  ( 1,208,139.54       )
     (2018年10月1日
      -2019年9月30日)                           5,439.89          47,614.94          506,579.05
                  クラスA(円)
                                ( 5,439.89     )    ( 47,614.94     )   ( 506,579.05      )
                  クラスA               5,659.94         231,973.24          981,826.24

       第18会計年度           (米ドル)             (5,659.94)         (231,973.24)          (981,826.24)
     (2019年10月1日
      -2020年9月30日)                            352.24         93,323.95          413,607.34
                  クラスA(円)
                                 (352.24)         (93,323.95)          (413,607.34)
                                163/538






                                                          EDINET提出書類
                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      <グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド>
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA            9,038,115.48          4,203,102.81          9,370,881.69

                  (米ドル)           (9,038,115.48)          (4,203,102.81)          (9,370,881.69)
                                524,331.96          490,555.74          518,943.58

                  クラスA(円)
                               (524,331.96)          (490,555.74)          (518,943.58)
                  クラスA            4,985,092.22          6,282,533.24          6,314,414.44

                  (豪ドル)           (4,985,092.22)          (6,282,533.24)          (6,314,414.44)
                  クラスA            1,287,277.37          1,540,078.05          1,960,473.25

                  (ユーロ)           (1,287,277.37)          (1,540,078.05)          (1,960,473.25)
       第9会計年度
     (2010年10月1日
                  クラスA毎月分配            3,431,442.42            637,970.59         3,973,852.15
      -2011年9月30日)
                  型(米ドル)           (3,431,442.42)            (637,970.59)         (3,973,852.15)
                  クラスA毎月分配

                                379,004.62           36,934.07          426,779.80
                  型(円 ヘッジな
                               (379,004.62)           (36,934.07)          (426,779.80)
                  し)
                  クラスA毎月分配             324,065.87          132,879.68          452,055.51

                  型(ユーロ)            (324,065.87)          (132,879.68)          (452,055.51)
                  クラスA毎月分配            2,623,096.01          1,415,818.38          2,982,420.41

                  型(豪ドル)           (2,623,096.01)          (1,415,818.38)          (2,982,420.41)
                  クラスA             170,892.21         1,394,579.83          8,147,194.07

                  (米ドル)            (170,892.21)         (1,394,579.83)          (8,147,194.07)
                                12,090.63          95,454.00          435,580.21

                  クラスA(円)
                               (12,090.63)          (95,454.00)          (435,580.21)
                  クラスA             151,010.42          964,734.27         5,500,690.59

                  (豪ドル)            (151,010.42)          (964,734.27)         (5,500,690.59)
                  クラスA              36,164.67          264,398.23         1,732,239.69

                  (ユーロ)             (36,164.67)          (264,398.23)         (1,732,239.69)
       第10会計年度
     (2011年10月1日
                  クラスA毎月分配             540,454.71          318,592.89         4,195,713.97
      -2012年9月30日)
                  型(米ドル)            (540,454.71)          (318,592.89)         (4,195,713.97)
                  クラスA毎月分配

                                65,881.36          55,590.68          437,070.48
                  型(円 ヘッジな
                               (65,881.36)          (55,590.68)          (437,070.48)
                  し)
                  クラスA毎月分配             202,323.45           55,609.68          598,769.28

                  型(ユーロ)            (202,323.45)           (55,609.68)          (598,769.28)
                  クラスA毎月分配             570,027.15          298,403.79         3,254,043.77

                  型(豪ドル)            (570,027.15)          (298,403.79)         (3,254,043.77)
                                164/538





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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA            1,815,739.50          4,236,767.90          5,726,165.67

                  (米ドル)           (1,815,739.50)          (4,236,767.90)          (5,726,165.67)
                                201,523.88          114,600.03          522,504.06

                  クラスA(円)
                               (201,523.88)          (114,600.03)          (522,504.06)
                  クラスA            1,989,209.20          2,882,298.90          4,607,600.89

                  (豪ドル)           (1,989,209.20)          (2,882,298.90)          (4,607,600.89)
                  クラスA             185,684.93          741,254.68         1,176,669.94

                  (ユーロ)            (185,684.93)          (741,254.68)         (1,176,669.94)
       第11会計年度
     (2012年10月1日
                  クラスA毎月分配            1,405,656.10            974,120.04         4,627,250.03
      -2013年9月30日)
                  型(米ドル)           (1,405,656.10)            (974,120.04)         (4,627,250.03)
                  クラスA毎月分配

                                355,349.87          287,752.53          504,667.82
                  型(円 ヘッジな
                               (355,349.87)          (287,752.53)          (504,667.82)
                  し)
                  クラスA毎月分配             145,352.26          352,985.34          391,136.20

                  型(ユーロ)            (145,352.26)          (352,985.34)          (391,136.20)
                  クラスA毎月分配             973,737.19         1,202,824.60          3,024,956.36

                  型(豪ドル)            (973,737.19)         (1,202,824.60)          (3,024,956.36)
                  クラスA            1,963,443.35          2,679,662.47          5,009,946.55

                  (米ドル)           (1,963,443.35)          (2,679,662.47)          (5,009,946.55)
                                280,968.23          230,346.92          573,125.37

                  クラスA(円)
                               (280,968.23)          (230,346.92)          (573,125.37)
                  クラスA            1,537,176.60          2,253,238.44          3,891,539.05

                  (豪ドル)           (1,537,176.60)          (2,253,238.44)          (3,891,539.05)
                  クラスA             247,892.75          534,122.11          890,440.58

                  (ユーロ)            (247,892.75)          (534,122.11)          (890,440.58)
       第12会計年度
     (2013年10月1日
                  クラスA毎月分配            1,774,290.28          1,492,244.36          4,909,295.95
      -2014年9月30日)
                  型(米ドル)           (1,774,290.28)          (1,492,244.36)          (4,909,295.95)
                  クラスA毎月分配

                                686,820.11          221,834.53          969,653.40
                  型(円 ヘッジな
                               (686,820.11)          (221,834.53)          (969,653.40)
                  し)
                  クラスA毎月分配             172,636.79          107,123.35          456,649.64

                  型(ユーロ)            (172,636.79)          (107,123.35)          (456,649.64)
                  クラスA毎月分配            1,158,230.33            899,108.91         3,284,077.78

                  型(豪ドル)           (1,158,230.33)            (899,108.91)         (3,284,077.78)
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                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             746,787.51         2,221,199.55          3,535,534.51

                  (米ドル)            (746,787.51)         (2,221,199.55)          (3,535,534.51)
                                66,364.51          174,523.01          464,966.87

                  クラスA(円)
                               (66,364.51)          (174,523.01)          (464,966.87)
                  クラスA             636,180.56         1,648,282.30          2,879,437.31

                  (豪ドル)            (636,180.56)         (1,648,282.30)          (2,879,437.31)
                  クラスA              23,044.12          304,504.20          608,980.50

                  (ユーロ)             (23,044.12)          (304,504.20)          (608,980.50)
       第13会計年度
     (2014年10月1日
                  クラスA毎月分配             867,670.91         1,468,453.62          4,308,513.24
      -2015年9月30日)
                  型(米ドル)            (867,670.91)         (1,468,453.62)          (4,308,513.24)
                  クラスA毎月分配

                                155,926.70          421,889.53          703,690.57
                  型(円 ヘッジな
                               (155,926.70)          (421,889.53)          (703,690.57)
                  し)
                  クラスA毎月分配              34,277.24          111,013.69          379,913.19

                  型(ユーロ)             (34,277.24)          (111,013.69)          (379,913.19)
                  クラスA毎月分配             447,889.91         1,154,966.33          2,577,001.36

                  型(豪ドル)            (447,889.91)         (1,154,966.33)          (2,577,001.36)
                  クラスA             184,251.52         1,026,953.62          2,692,832.41

                  (米ドル)            (184,251.52)         (1,026,953.62)          (2,692,832.41)
                                72,941.44          80,236.15          457,672.16

                  クラスA(円)
                               (72,941.44)          (80,236.15)          (457,672.16)
                  クラスA             834,930.39          682,466.46         3,031,901.24

                  (豪ドル)            (834,930.39)          (682,466.46)         (3,031,901.24)
                  クラスA              44,202.25          120,988.59          532,194.16

                  (ユーロ)             (44,202.25)          (120,988.59)          (532,194.16)
       第14会計年度
     (2015年10月1日
                  クラスA毎月分配            1,299,778.85          1,022,907.11          4,585,384.98
      -2016年9月30日)
                  型(米ドル)           (1,299,778.85)          (1,022,907.11)          (4,585,384.98)
                  クラスA毎月分配

                                417,712.53          289,209.30          832,193.80
                  型(円 ヘッジな
                               (417,712.53)          (289,209.30)          (832,193.80)
                  し)
                  クラスA毎月分配              74,935.94          77,830.96          377,018.17

                  型(ユーロ)             (74,935.94)          (77,830.96)          (377,018.17)
                  クラスA毎月分配             394,062.39          203,164.38         2,767,899.37

                  型(豪ドル)            (394,062.39)          (203,164.38)         (2,767,899.37)
                                166/538






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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             791,752.41          824,198.96         2,660,385.86

                  (米ドル)            (791,752.41)          (824,198.96)         (2,660,385.86)
                                467,089.41          213,863.31          710,898.26

                  クラスA(円)
                               (467,089.41)          (213,863.31)          (710,898.26)
                  クラスA            1,309,788.19          1,212,222.82          3,129,466.61

                  (豪ドル)           (1,309,788.19)          (1,212,222.82)          (3,129,466.61)
                  クラスA             325,917.26          115,773.35          742,338.07

                  (ユーロ)            (325,917.26)          (115,773.35)          (742,338.07)
       第15会計年度
     (2016年10月1日
                  クラスA毎月分配            2,234,421.04          1,115,569.50          5,704,236.52
      -2017年9月30日)
                  型(米ドル)           (2,234,421.04)          (1,115,569.50)          (5,704,236.52)
                  クラスA毎月分配

                               1,185,232.89            529,623.82         1,487,802.87
                  型(円 ヘッジな
                             (1,185,232.89)            (529,623.82)         (1,487,802.87)
                  し)
                  クラスA毎月分配             513,941.41          487,439.33          403,520.25

                  型(ユーロ)            (513,941.41)          (487,439.33)          (403,520.25)
                  クラスA毎月分配             519,351.00          561,807.31         2,725,443.06

                  型(豪ドル)            (519,351.00)          (561,807.31)         (2,725,443.06)
                  クラスA             280,038.10          800,340.85         2,140,083.11

                  (米ドル)            (280,038.10)          (800,340.85)         (2,140,083.11)
                                67,014.27          211,515.70          566,396.83

                  クラスA(円)
                               (67,014.27)          (211,515.70)          (566,396.83)
                  クラスA             429,353.56          813,300.39         2,745,519.78

                  (豪ドル)            (429,353.56)          (813,300.39)         (2,745,519.78)
                  クラスA              97,832.88          129,696.50          710,474.45

                  (ユーロ)             (97,832.88)          (129,696.50)          (710,474.45)
       第16会計年度
     (2017年10月1日
                  クラスA毎月分配            1,886,523.76          1,076,095.84          6,514,664.44
      -2018年9月30日)
                  型(米ドル)           (1,886,523.76)          (1,076,095.84)          (6,514,664.44)
                  クラスA毎月分配

                                161,138.62          656,383.16          992,558.33
                  型(円 ヘッジな
                               (161,138.62)          (656,383.16)          (992,558.33)
                  し)
                  クラスA毎月分配              15,418.98          52,971.61          365,967.62

                  型(ユーロ)             (15,418.98)          (52,971.61)          (365,967.62)
                  クラスA毎月分配             401,250.60          533,162.26         2,593,531.40

                  型(豪ドル)            (401,250.60)          (533,162.26)         (2,593,531.40)
                                167/538






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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             184,279.71          401,815.77         1,922,547.05

                  (米ドル)            ( 184,279.71      )   ( 401,815.77      )  ( 1,922,547.05       )
                                20,626.36          72,440.80          514,582.39

                  クラスA(円)
                               ( 20,626.36     )    ( 72,440.80     )   ( 514,582.39      )
                  クラスA             884,400.30          662,568.12         2,967,351.96

                  (豪ドル)            ( 884,400.30      )   ( 662,568.12      )  ( 2,967,351.96       )
                  クラスA              73,878.61          71,784.95          712,568.11

                  (ユーロ)             ( 73,878.61     )    ( 71,784.95     )   ( 712,568.11      )
       第17会計年度
     (2018年10月1日
                  クラスA毎月分配             482,773.40          950,251.12         6,047,186.72
      -2019年9月30日)
                  型(米ドル)            ( 482,773.40      )   ( 950,251.12      )  ( 6,047,186.72       )
                  クラスA毎月分配

                                193,610.00          121,307.09         1,064,861.24
                  型(円 ヘッジな
                               ( 193,610.00      )   ( 121,307.09      )  ( 1,064,861.24       )
                  し)
                  クラスA毎月分配              25,953.19          49,587.96          342,332.85

                  型(ユーロ)             ( 25,953.19     )    ( 49,587.96     )   ( 342,332.85      )
                  クラスA毎月分配             671,821.81          575,796.83         2,689,556.38

                  型(豪ドル)            ( 671,821.81      )   ( 575,796.83      )  ( 2,689,556.38       )
                  クラスA              69,895.33          389,301.79         1,603,140.59

                  (米ドル)             (69,895.33)          (389,301.79)         (1,603,140.59)
                                 6,587.01          60,383.04          460,786.36

                  クラスA(円)
                                (6,587.01)          (60,383.04)          (460,786.36)
                  クラスA             238,509.91          685,160.57         2,520,701.30

                  (豪ドル)            (238,509.91)          (685,160.57)         (2,520,701.30)
                  クラスA              46,099.25          96,131.43          662,535.93

                  (ユーロ)             (46,099.25)          (96,131.43)          (662,535.93)
       第18会計年度
     (2019年10月1日
                  クラスA毎月分配            1,460,203.41            990,746.01         6,516,644.12
      -2020年9月30日)
                  型(米ドル)           (1,460,203.41)            (990,746.01)         (6,516,644.12)
                  クラスA毎月分配

                                194,637.67           74,950.20         1,184,548.71
                  型(円 ヘッジな
                               (194,637.67)           (74,950.20)         (1,184,548.71)
                  し)
                  クラスA毎月分配              36,437.38          35,139.68          343,630.55

                  型(ユーロ)             (36,437.38)          (35,139.68)          (343,630.55)
                  クラスA毎月分配             138,800.17          319,090.12         2,509,266.43

                  型(豪ドル)            (138,800.17)          (319,090.12)         (2,509,266.43)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      <グローバル・シリーズ イールド・エクイティ>
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             537,731.92          308,430.10          971,428.34

                  (米ドル)            (537,731.92)          (308,430.10)          (971,428.34)
                  クラスB              17,218.73          166,960.09          630,333.84

                  (米ドル)             (17,218.73)          (166,960.09)          (630,333.84)
                                77,956.47          37,342.90          203,215.78

                  クラスA(円)
                               (77,956.47)          (37,342.90)          (203,215.78)
                                   0.00       42,077.80          275,293.43

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (42,077.80)          (275,293.43)
                  クラスA毎月分配              18,804.14          69,176.86          443,055.42

                  型(米ドル)             (18,804.14)          (69,176.86)          (443,055.42)
                  クラスA毎月分配

       第9会計年度                         21,026.58          18,459.27          197,511.69
                  型(円 ヘッジな
     (2010年10月1日                          (21,026.58)          (18,459.27)          (197,511.69)
                  し)
      -2011年9月30日)
                  クラスA(ユー              24,440.32          14,844.69          27,460.11

                  ロ ヘッジなし)             (24,440.32)          (14,844.69)          (27,460.11)
                  クラスA(豪ド             234,738.54           75,938.05          240,779.61

                  ル ヘッジなし)            (234,738.54)           (75,938.05)          (240,779.61)
                  クラスA毎月分配

                                 6,692.22          3,061.58          16,204.87
                  型(ユーロ ヘッ
                                (6,692.22)          (3,061.58)          (16,204.87)
                  ジなし)
                  クラスA毎月分配

                                 2,447.52             0.00       10,336.56
                  型(豪ドル ヘッ
                                (2,447.52)             (0.00)       (10,336.56)
                  ジなし)
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                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             164,643.36           73,805.53         1,062,266.17

                  (米ドル)            (164,643.36)           (73,805.53)         (1,062,266.17)
                  クラスB                 0.00       190,887.22          439,446.62

                  (米ドル)                (0.00)       (190,887.22)          (439,446.62)
                                95,188.01          24,105.79          274,298.00

                  クラスA(円)
                               (95,188.01)          (24,105.79)          (274,298.00)
                                   0.00       117,930.21          157,363.22

                  クラスB(円)
                                  (0.00)       (117,930.21)          (157,363.22)
                  クラスA毎月分配              20,185.19          54,793.69          408,446.92

                  型(米ドル)             (20,185.19)          (54,793.69)          (408,446.92)
                  クラスA毎月分配

       第10会計年度                         35,992.90          23,841.24          209,663.35
                  型(円 ヘッジな
     (2011年10月1日                          (35,992.90)          (23,841.24)          (209,663.35)
                  し)
      -2012年9月30日)
                  クラスA(ユー               7,728.47          9,082.65          26,105.93

                  ロ ヘッジなし)             (7,728.47)          (9,082.65)          (26,105.93)
                  クラスA(豪ド              11,460.19          82,310.63          169,929.17

                  ル ヘッジなし)             (11,460.19)          (82,310.63)          (169,929.17)
                  クラスA毎月分配

                                15,323.30          20,138.58          11,389.59
                  型(ユーロ ヘッ
                               (15,323.30)          (20,138.58)          (11,389.59)
                  ジなし)
                  クラスA毎月分配

                                 9,499.63          10,380.23           9,455.96
                  型(豪ドル ヘッ
                                (9,499.63)          (10,380.23)           (9,455.96)
                  ジなし)
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                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             981,422.61          572,325.54         1,471,363.24

                  (米ドル)            (981,422.61)          (572,325.54)         (1,471,363.24)
                  クラスB              21,664.99          366,439.72           94,671.89

                  (米ドル)             (21,664.99)          (366,439.72)           (94,671.89)
                                183,948.44           64,735.94          393,510.50

                  クラスA(円)
                               (183,948.44)           (64,735.94)          (393,510.50)
                                  368.66        151,363.24            6,368.64

                  クラスB(円)
                                 (368.66)        (151,363.24)            (6,368.64)
                  クラスA毎月分配              88,035.28          82,682.77          413,799.43

                  型(米ドル)             (88,035.28)          (82,682.77)          (413,799.43)
                  クラスA毎月分配

       第11会計年度                         29,552.32          66,421.66          172,794.01
                  型(円 ヘッジな
     (2012年10月1日                          (29,552.32)          (66,421.66)          (172,794.01)
                  し)
      -2013年9月30日)
                  クラスA(ユー              72,622.94           3,141.35          95,587.52

                  ロ ヘッジなし)             (72,622.94)           (3,141.35)          (95,587.52)
                  クラスA(豪ド             354,598.41          200,514.12          324,013.46

                  ル ヘッジなし)            (354,598.41)          (200,514.12)          (324,013.46)
                  クラスA毎月分配

                                 5,104.57          2,755.00          13,739.16
                  型(ユーロ ヘッ
                                (5,104.57)          (2,755.00)          (13,739.16)
                  ジなし)
                  クラスA毎月分配

                                24,955.29          18,814.94          15,596.31
                  型(豪ドル ヘッ
                               (24,955.29)          (18,814.94)          (15,596.31)
                  ジなし)
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                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA            2,522,468.35          1,223,405.98          2,770,425.61

                  (米ドル)           (2,522,468.35)          (1,223,405.98)          (2,770,425.61)
                  クラスB              21,247.29          65,994.38          49,924.80

                  (米ドル)             (21,247.29)          (65,994.38)          (49,924.80)
                                163,928.51          121,249.79          436,189.22

                  クラスA(円)
                               (163,928.51)          (121,249.79)          (436,189.22)
                                 1,725.10          1,951.39          6,142.35

                  クラスB(円)
                                (1,725.10)          (1,951.39)          (6,142.35)
                  クラスA毎月分配             193,969.28           98,593.95          509,174.76

                  型(米ドル)            (193,969.28)           (98,593.95)          (509,174.76)
                  クラスA毎月分配

       第12会計年度                        143,601.97           35,084.01          281,311.97
                  型(円 ヘッジな
     (2013年10月1日                          (143,601.97)           (35,084.01)          (281,311.97)
                  し)
      -2014年9月30日)
                  クラスA(ユー              98,962.52          53,557.93          140,992.11

                  ロ ヘッジなし)             (98,962.52)          (53,557.93)          (140,992.11)
                  クラスA(豪ド             853,002.13          547,266.51          629,749.08

                  ル ヘッジなし)            (853,002.13)          (547,266.51)          (629,749.08)
                  クラスA毎月分配

                                16,815.08          10,576.51          19,977.73
                  型(ユーロ ヘッ
                               (16,815.08)          (10,576.51)          (19,977.73)
                  ジなし)
                  クラスA毎月分配

                                26,660.27           4,580.90          37,675.68
                  型(豪ドル ヘッ
                               (26,660.27)           (4,580.90)          (37,675.68)
                  ジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA            1,442,303.67          1,277,051.72          2,935,677.56

                  (米ドル)           (1,442,303.67)          (1,277,051.72)          (2,935,677.56)
                  クラスB               7,083.38          31,221.07          25,787.11

                  (米ドル)             (7,083.38)          (31,221.07)          (25,787.11)
                                101,424.39          153,012.46          384,601.15

                  クラスA(円)
                               (101,424.39)          (153,012.46)          (384,601.15)
                                   0.00        3,566.74          2,575.61

                  クラスB(円)
                                  (0.00)        (3,566.74)          (2,575.61)
                  クラスA毎月分配             163,347.10          190,941.89          481,579.97

                  型(米ドル)            (163,347.10)          (190,941.89)          (481,579.97)
                  クラスA毎月分配

       第13会計年度                        180,358.43           96,860.86          364,809.54
                  型(円 ヘッジな
     (2014年10月1日                          (180,358.43)           (96,860.86)          (364,809.54)
                  し)
      -2015年9月30日)
                  クラスA(ユー              77,378.99          53,864.49          164,506.61

                  ロ ヘッジなし)             (77,378.99)          (53,864.49)          (164,506.61)
                  クラスA(豪ド             709,742.37          527,297.98          812,193.47

                  ル ヘッジなし)            (709,742.37)          (527,297.98)          (812,193.47)
                  クラスA毎月分配

                                26,174.34           6,579.32          39,572.75
                  型(ユーロ ヘッ
                               (26,174.34)           (6,579.32)          (39,572.75)
                  ジなし)
                  クラスA毎月分配

                                56,875.40          20,825.09          73,725.99
                  型(豪ドル ヘッ
                               (56,875.40)          (20,825.09)          (73,725.99)
                  ジなし)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             195,407.05          884,654.10         2,246,430.51

                  (米ドル)            (195,407.05)          (884,654.10)         (2,246,430.51)
                  クラスB                 0.00       25,787.11             0.00

                  (米ドル)                (0.00)       (25,787.11)             (0.00)
                                103,755.86          156,059.12          332,297.89

                  クラスA(円)
                               (103,755.86)          (156,059.12)          (332,297.89)
                                   0.00        2,575.61             0.00

                  クラスB(円)
                                  (0.00)        (2,575.61)             (0.00)
                  クラスA毎月分配              59,043.34          76,668.74          463,954.57

                  型(米ドル)             (59,043.34)          (76,668.74)          (463,954.57)
                  クラスA毎月分配

       第14会計年度                          2,538.33         119,398.03          247,949.84
                  型(円 ヘッジな
     (2015年10月1日                           (2,538.33)         (119,398.03)          (247,949.84)
                  し)
      -2016年9月30日)
                  クラスA(ユー              34,465.09          24,012.15          174,959.55

                  ロ ヘッジなし)             (34,465.09)          (24,012.15)          (174,959.55)
                  クラスA(豪ド             110,538.40          236,245.13          686,486.74

                  ル ヘッジなし)            (110,538.40)          (236,245.13)          (686,486.74)
                  クラスA毎月分配

                                 2,287.51          3,021.05          38,839.21
                  型(ユーロ ヘッ
                                (2,287.51)          (3,021.05)          (38,839.21)
                  ジなし)
                  クラスA毎月分配

                                10,160.70          13,185.08          70,701.61
                  型(豪ドル ヘッ
                               (10,160.70)          (13,185.08)          (70,701.61)
                  ジなし)
                                174/538










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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA             236,891.73          916,456.21         1,566,866.03

                  (米ドル)            (236,891.73)          (916,456.21)         (1,566,866.03)
                                24,826.19          125,694.95          231,429.13

                  クラスA(円)
                               (24,826.19)          (125,694.95)          (231,429.13)
                  クラスA毎月分配              42,985.55          118,592.60          388,347.52

                  型(米ドル)             (42,985.55)          (118,592.60)          (388,347.52)
                  クラスA毎月分配

                                18,688.94          43,073.83          223,564.95
                  型(円 ヘッジな
                               (18,688.94)          (43,073.83)          (223,564.95)
                  し)
       第15会計年度
     (2016年10月1日             クラスA(ユー              26,309.64          64,400.38          136,868.81
      -2017年9月30日)            ロ ヘッジなし)             (26,309.64)          (64,400.38)          (136,868.81)
                  クラスA(豪ド             229,898.48          393,294.58          523,090.64

                  ル ヘッジなし)            (229,898.48)          (393,294.58)          (523,090.64)
                  クラスA毎月分配

                                 7,070.51          9,523.74          36,385.98
                  型(ユーロ ヘッ
                                (7,070.51)          (9,523.74)          (36,385.98)
                  ジなし)
                  クラスA毎月分配

                                 8,113.69          15,426.77          63,388.53
                  型(豪ドル ヘッ
                                (8,113.69)          (15,426.77)          (63,388.53)
                  ジなし)
                  クラスA             311,596.99          360,651.33         1,517,811.69

                  (米ドル)            (311,596.99)          (360,651.33)         (1,517,811.69)
                                72,222.33          31,143.38          272,508.08

                  クラスA(円)
                               (72,222.33)          (31,143.38)          (272,508.08)
                  クラスA毎月分配              37,119.37          58,167.78          367,299.11

                  型(米ドル)             (37,119.37)          (58,167.78)          (367,299.11)
                  クラスA毎月分配

                                 9,058.99          14,964.36          217,659.58
                  型(円 ヘッジな
                                (9,058.99)          (14,964.36)          (217,659.58)
                  し)
       第16会計年度
     (2017年10月1日             クラスA(ユー              95,741.87          27,088.32          205,522.36
      -2018年9月30日)            ロ ヘッジなし)             (95,741.87)          (27,088.32)          (205,522.36)
                  クラスA(豪ド             637,797.46          233,847.15          927,040.95

                  ル ヘッジなし)            (637,797.46)          (233,847.15)          (927,040.95)
                  クラスA毎月分配

                                15,810.10           3,099.05          49,097.03
                  型(ユーロ ヘッ
                               (15,810.10)           (3,099.05)          (49,097.03)
                  ジなし)
                  クラスA毎月分配

                                33,536.45          49,493.25          47,431.73
                  型(豪ドル ヘッ
                               (33,536.45)          (49,493.25)          (47,431.73)
                  ジなし)
                                175/538



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                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA              60,426.54          242,261.86         1,335,976.37

                  (米ドル)             ( 60,426.54     )   ( 242,261.86      )  ( 1,335,976.37       )
                                 4,571.56          71,156.16          205,923.48

                  クラスA(円)
                                ( 4,571.56     )    ( 71,156.16     )   ( 205,923.48      )
                  クラスA毎月分配              73,570.67          132,045.94          308,823.84

                  型(米ドル)             ( 73,570.67     )   ( 132,045.94      )   ( 308,823.84      )
                  クラスA毎月分配

                                38,714.45          16,578.36          239,795.67
                  型(円 ヘッジな
                               ( 38,714.45     )    ( 16,578.36     )   ( 239,795.67      )
                  し)
       第17会計年度
     (2018年10月1日             クラスA(ユー              48,845.44          71,181.34          183,186.46
      -2019年9月30日)            ロ ヘッジなし)             ( 48,845.44     )    ( 71,181.34     )   ( 183,186.46      )
                  クラスA(豪ド             584,169.62          412,802.75         1,098,407.82

                  ル ヘッジなし)            ( 584,169.62      )   ( 412,802.75      )  ( 1,098,407.82       )
                  クラスA毎月分配

                                 1,056.08          14,294.09          35,859.02
                  型(ユーロ ヘッ
                                ( 1,056.08     )    ( 14,294.09     )    ( 35,859.02     )
                  ジなし)
                  クラスA毎月分配

                                11,901.03           7,820.40          51,512.36
                  型(豪ドル ヘッ
                               ( 11,901.03     )    ( 7,820.40     )    ( 51,512.36     )
                  ジなし)
                  クラスA             132,672.81          253,947.33         1,214,701.85

                  (米ドル)            (132,672.81)          (253,947.33)         (1,214,701.85)
                                46,644.78          35,726.27          216,841.99

                  クラスA(円)
                               (46,644.78)          (35,726.27)          (216,841.99)
                  クラスA毎月分配              24,005.46          83,122.66          249,706.64

                  型(米ドル)             (24,005.46)          (83,122.66)          (249,706.64)
                  クラスA毎月分配

                                17,015.33           6,921.86         249,889.14
                  型(円 ヘッジな
                               (17,015.33)           (6,921.86)         (249,889.14)
                  し)
       第18会計年度
     (2019年10月1日             クラスA(ユー              70,963.35          37,841.13          216,308.68
      -2020年9月30日)            ロ ヘッジなし)             (70,963.35)          (37,841.13)          (216,308.68)
                  クラスA(豪ド             470,054.56          544,618.54         1,023,843.84

                  ル ヘッジなし)            (470,054.56)          (544,618.54)         (1,023,843.84)
                  クラスA毎月分配

                                 3,384.42          5,680.47          33,562.97
                  型(ユーロ ヘッ
                                (3,384.42)          (5,680.47)          (33,562.97)
                  ジなし)
                  クラスA毎月分配

                                12,457.84          15,096.76          48,873.44
                  型(豪ドル ヘッ
                               (12,457.84)          (15,096.76)          (48,873.44)
                  ジなし)
                                176/538



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      <グローバル・シリーズ コモディティ>
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA            2,100,890.76          1,549,533.82          1,741,084.32

                  (米ドル)           (2,100,890.76)          (1,549,533.82)          (1,741,084.32)
                  クラスA             500,412.63          667,763.38          209,681.67

       第9会計年度           (円)            (500,412.63)          (667,763.38)          (209,681.67)
     (2010年10月1日
      -2011年9月30日)            クラスA             952,395.00          920,653.93          770,437.86
                  (豪ドル)            (952,395.00)          (920,653.93)          (770,437.86)
                  クラスA             104,647.65          173,108.99          195,864.35

                  (ユーロ)            (104,647.65)          (173,108.99)          (195,864.35)
                  クラスA              67,926.65          152,437.50         1,656,573.47

                  (米ドル)             (67,926.65)          (152,437.50)         (1,656,573.47)
                  クラスA              10,032.82          30,672.85          189,041.64

       第10会計年度           (円)             (10,032.82)          (30,672.85)          (189,041.64)
     (2011年10月1日
      -2012年9月30日)            クラスA               5,808.00         135,362.43          640,883.43
                  (豪ドル)             (5,808.00)         (135,362.43)          (640,883.43)
                  クラスA              13,473.06          28,244.37          181,093.04

                  (ユーロ)             (13,473.06)          (28,244.37)          (181,093.04)
                  クラスA              99,186.43          824,072.52          931,687.38

                  (米ドル)             (99,186.43)          (824,072.52)          (931,687.38)
                  クラスA              37,460.58          99,463.10          127,039.12

       第11会計年度           (円)             (37,460.58)          (99,463.10)          (127,039.12)
     (2012年10月1日
      -2013年9月30日)            クラスA              48,797.23          314,127.73          375,552.93
                  (豪ドル)             (48,797.23)          (314,127.73)          (375,552.93)
                  クラスA              11,889.20          57,944.68          135,037.56

                  (ユーロ)             (11,889.20)          (57,944.68)          (135,037.56)
                  クラスA              75,138.96          364,427.94          642,398.40

                  (米ドル)             (75,138.96)          (364,427.94)          (642,398.40)
                  クラスA              28,727.74          35,854.85          119,912.01

       第12会計年度           (円)             (28,727.74)          (35,854.85)          (119,912.01)
     (2013年10月1日
      -2014年9月30日)            クラスA             166,070.91          177,750.50          363,873.34
                  (豪ドル)            (166,070.91)          (177,750.50)          (363,873.34)
                  クラスA              12,333.39          27,979.18          119,391.77

                  (ユーロ)             (12,333.39)          (27,979.18)          (119,391.77)
                                177/538






                                                          EDINET提出書類
                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA            2,276,265.09            695,910.13         2,222,753.36

                  (米ドル)           (2,276,265.09)            (695,910.13)         (2,222,753.36)
                  クラスA             676,226.32          174,822.82          621,315.51

       第13会計年度           (円)            (676,226.32)          (174,822.82)          (621,315.51)
     (2014年10月1日
      -2015年9月30日)            クラスA             616,204.96          198,639.39          781,438.91
                  (豪ドル)            (616,204.96)          (198,639.39)          (781,438.91)
                  クラスA              83,682.64          14,527.21          188,547.20

                  (ユーロ)             (83,682.64)          (14,527.21)          (188,547.20)
                  クラスA             353,759.69          627,738.57         1,948,774.48

                  (米ドル)            (353,759.69)          (627,738.57)         (1,948,774.48)
                  クラスA             169,626.67          220,029.10          570,913.08

       第14会計年度           (円)            (169,626.67)          (220,029.10)          (570,913.08)
     (2015年10月1日
      -2016年9月30日)            クラスA             216,052.24           94,728.99          902,762.16
                  (豪ドル)            (216,052.24)           (94,728.99)          (902,762.16)
                  クラスA              82,392.69          26,140.32          244,799.57

                  (ユーロ)             (82,392.69)          (26,140.32)          (244,799.57)
                  クラスA             361,034.80          445,259.34         1,864,549.94

                  (米ドル)            (361,034.80)          (445,259.34)         (1,864,549.94)
                  クラスA             147,842.76           68,142.18          650,613.66

       第15会計年度           (円)            (147,842.76)           (68,142.18)          (650,613.66)
     (2016年10月1日
      -2017年9月30日)            クラスA             286,919.51          375,962.58          813,719.09
                  (豪ドル)            (286,919.51)          (375,962.58)          (813,719.09)
                  クラスA              53,094.85          79,587.41          218,307.01

                  (ユーロ)             (53,094.85)          (79,587.41)          (218,307.01)
                  クラスA             226,019.42          604,923.94         1,485,645.42

                  (米ドル)            (226,019.42)          (604,923.94)         (1,485,645.42)
                  クラスA             116,642.24          177,369.20          589,886.70

       第16会計年度           (円)            (116,642.24)          (177,369.20)          (589,886.70)
     (2017年10月1日
      -2018年9月30日)            クラスA              72,484.64          186,131.44          700,072.29
                  (豪ドル)             (72,484.64)          (186,131.44)          (700,072.29)
                  クラスA               6,163.36          17,145.35          207,325.02

                  (ユーロ)             (6,163.36)          (17,145.35)          (207,325.02)
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                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA              46,886.47          351,234.23         1,181,297.66

                  (米ドル)             ( 46,886.47     )   ( 351,234.23      )  ( 1,181,297.66       )
                  クラスA              17,043.05          57,993.58          548,936.17

       第17会計年度           (円)             ( 17,043.05     )    ( 57,993.58     )   ( 548,936.17      )
     (2018年10月1日
      -2019年9月30日)            クラスA             134,421.60          160,308.45          674,185.44
                  (豪ドル)            ( 134,421.60      )   ( 160,308.45      )   ( 674,185.44      )
                  クラスA              10,246.20          16,893.26          200,677.96

                  (ユーロ)             ( 10,246.20     )    ( 16,893.26     )   ( 200,677.96      )
                  クラスA             145,894.20          214,755.68         1,112,436.18

                  (米ドル)            (145,894.20)          (214,755.68)         (1,112,436.18)
                  クラスA              31,817.29          162,936.22          417,817.24

       第18会計年度           (円)             (31,817.29)          (162,936.22)          (417,817.24)
     (2019年10月1日
      -2020年9月30日)            クラスA              36,644.43          151,854.31          558,975.56
                  (豪ドル)             (36,644.43)          (151,854.31)          (558,975.56)
                  クラスA               4,415.69          20,870.03          184,223.62

                  (ユーロ)             (4,415.69)          (20,870.03)          (184,223.62)
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      <グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション>
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA              10,631.63          95,197.00          166,027.90

                  (ユーロ)             (10,631.63)          (95,197.00)          (166,027.90)
                  クラスB               1,543.34         159,819.92          589,562.24

                  (ユーロ)             (1,543.34)         (159,819.92)          (589,562.24)
                                97,571.29          103,961.69          139,358.29

                  クラスA(円)
                               (97,571.29)          (103,961.69)          (139,358.29)
       第9会計年度
     (2010年10月1日
                                   0.00       51,136.80          262,337.99
      -2011年9月30日)            クラスB(円)
                                  (0.00)       (51,136.80)          (262,337.99)
                  クラスA毎月分配              17,397.00          63,661.19          391,838.47

                  型(ユーロ)             (17,397.00)          (63,661.19)          (391,838.47)
                  クラスA毎月分配

                                 1,302.08         232,634.68          738,952.96
                  型(円 ヘッジな
                                (1,302.08)         (232,634.68)          (738,952.96)
                  し)
                  クラスA             526,085.75           79,564.26          612,549.39

                  (ユーロ)            (526,085.75)           (79,564.26)          (612,549.39)
                  クラスB                 0.00       552,301.97           37,260.27

                  (ユーロ)                (0.00)       (552,301.97)           (37,260.27)
                                250,321.90           56,725.11          332,955.08

                  クラスA(円)
                               (250,321.90)           (56,725.11)          (332,955.08)
       第10会計年度
     (2011年10月1日
                                   0.00       260,690.41            1,647.58
      -2012年9月30日)            クラスB(円)
                                  (0.00)       (260,690.41)            (1,647.58)
                  クラスA毎月分配               6,993.80          73,813.62          325,018.65

                  型(ユーロ)             (6,993.80)          (73,813.62)          (325,018.65)
                  クラスA毎月分配

                                 2,302.55          64,723.38          676,532.13
                  型(円 ヘッジな
                                (2,302.55)          (64,723.38)          (676,532.13)
                  し)
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                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA              18,567.73          129,159.81          501,957.31

                  (ユーロ)             (18,567.73)          (129,159.81)          (501,957.31)
                  クラスB                 0.00       19,043.82          18,216.45

                  (ユーロ)                (0.00)       (19,043.82)          (18,216.45)
                                 2,754.34          63,008.00          272,701.42

                  クラスA(円)
                                (2,754.34)          (63,008.00)          (272,701.42)
                                   0.00        1,642.74             4.84

                  クラスB(円)
                                  (0.00)        (1,642.74)             (4.84)
       第11会計年度
     (2012年10月1日
                  クラスA              12,237.02             0.00       12,237.02
      -2013年9月30日)
                  (米ドル)             (12,237.02)             (0.00)       (12,237.02)
                  クラスA              10,756.92             0.00       10,756.92

                  (豪ドル)             (10,756.92)             (0.00)       (10,756.92)
                  クラスA毎月分配               1,030.84          20,364.43          305,685.06

                  型(ユーロ)             (1,030.84)          (20,364.43)          (305,685.06)
                  クラスA毎月分配

                                 4,364.26         111,170.49          569,725.90
                  型(円 ヘッジな
                                (4,364.26)         (111,170.49)          (569,725.90)
                  し)
                  クラスA              11,784.77          124,387.38          389,354.70

                  (ユーロ)             (11,784.77)          (124,387.38)          (389,354.70)
                  クラスB                 0.00        7,846.59          10,369.86

                  (ユーロ)                (0.00)        (7,846.59)          (10,369.86)
                                 3,682.95          63,119.46          213,264.91

                  クラスA(円)
                                (3,682.95)          (63,119.46)          (213,264.91)
                                 1,232.23             0.00        1,237.07

                  クラスB(円)
                                (1,232.23)             (0.00)        (1,237.07)
       第12会計年度
     (2013年10月1日
                  クラスA              31,860.89          21,058.63          23,039.28
      -2014年9月30日)
                  (米ドル)             (31,860.89)          (21,058.63)          (23,039.28)
                  クラスA              18,027.25           3,112.78          25,671.39

                  (豪ドル)             (18,027.25)           (3,112.78)          (25,671.39)
                  クラスA毎月分配              24,828.70          52,144.50          278,369.26

                  型(ユーロ)             (24,828.70)          (52,144.50)          (278,369.26)
                  クラスA毎月分配

                                 8,137.88          94,066.75          483,797.03
                  型(円 ヘッジな
                                (8,137.88)          (94,066.75)          (483,797.03)
                  し)
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                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA               4,783.95          60,898.38          333,240.27

                  (ユーロ)             (4,783.95)          (60,898.38)          (333,240.27)
                  クラスB                 0.00        7,245.85          3,124.01

                  (ユーロ)                (0.00)        (7,245.85)          (3,124.01)
                                 5,280.72          27,667.47          190,878.16

                  クラスA(円)
                                (5,280.72)          (27,667.47)          (190,878.16)
                                   0.00          0.00        1,237.07

                  クラスB(円)
                                  (0.00)          (0.00)        (1,237.07)
       第13会計年度
     (2014年10月1日
                  クラスA              24,961.03          29,235.59          18,764.72
      -2015年9月30日)
                  (米ドル)             (24,961.03)          (29,235.59)          (18,764.72)
                  クラスA               7,437.53          3,094.27          30,014.65

                  (豪ドル)             (7,437.53)          (3,094.27)          (30,014.65)
                  クラスA毎月分配                705.34         50,084.82          228,989.78

                  型(ユーロ)               (705.34)         (50,084.82)          (228,989.78)
                  クラスA毎月分配

                                 6,201.51         109,945.24          380,053.30
                  型(円 ヘッジな
                                (6,201.51)         (109,945.24)          (380,053.30)
                  し)
                  クラスA              54,946.04          51,561.44          336,624.87

                  (ユーロ)             (54,946.04)          (51,561.44)          (336,624.87)
                  クラスB                 0.00        3,124.01             0.00

                  (ユーロ)                (0.00)        (3,124.01)             (0.00)
                                58,526.79          21,779.45          227,625.50

                  クラスA(円)
                               (58,526.79)          (21,779.45)          (227,625.50)
                                   0.00        1,237.07             0.00

                  クラスB(円)
                                  (0.00)        (1,237.07)             (0.00)
       第14会計年度
     (2015年10月1日
                  クラスA             296,742.40           34,207.98          281,299.14
      -2016年9月30日)
                  (米ドル)            (296,742.40)           (34,207.98)          (281,299.14)
                  クラスA              32,697.15          14,480.57          48,231.23

                  (豪ドル)             (32,697.15)          (14,480.57)          (48,231.23)
                  クラスA毎月分配              14,453.64          29,859.33          213,584.09

                  型(ユーロ)             (14,453.64)          (29,859.33)          (213,584.09)
                  クラスA毎月分配

                                  333.33         47,231.22          333,155.41
                  型(円 ヘッジな
                                 (333.33)         (47,231.22)          (333,155.41)
                  し)
                                182/538






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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA              40,340.97          59,183.10          317,782.74

                  (ユーロ)             (40,340.97)          (59,183.10)          (317,782.74)
                                38,710.44          60,088.49          206,247.45

                  クラスA(円)
                               (38,710.44)          (60,088.49)          (206,247.45)
                  クラスA              63,871.76          169,356.72          175,814.18

                  (米ドル)             (63,871.76)          (169,356.72)          (175,814.18)
       第15会計年度
     (2016年10月1日
                  クラスA             249,612.99          219,329.17           78,515.05
      -2017年9月30日)
                  (豪ドル)            (249,612.99)          (219,329.17)           (78,515.05)
                  クラスA毎月分配                72.25        58,909.54          154,746.80

                  型(ユーロ)               (72.25)        (58,909.54)          (154,746.80)
                  クラスA毎月分配

                                 7,094.97          37,935.47          302,314.91
                  型(円 ヘッジな
                                (7,094.97)          (37,935.47)          (302,314.91)
                  し)
                  クラスA               9,939.50          12,404.83          315,317.41

                  (ユーロ)             (9,939.50)          (12,404.83)          (315,317.41)
                                   0.00       45,180.39          161,067.06

                  クラスA(円)
                                  (0.00)       (45,180.39)          (161,067.06)
                  クラスA              12,519.61          80,541.02          107,792.77

                  (米ドル)             (12,519.61)          (80,541.02)          (107,792.77)
       第16会計年度
     (2017年10月1日
                  クラスA               3,683.57          28,616.54          53,582.08
      -2018年9月30日)
                  (豪ドル)             (3,683.57)          (28,616.54)          (53,582.08)
                  クラスA毎月分配               1,774.87          12,365.40          144,156.27

                  型(ユーロ)             (1,774.87)          (12,365.40)          (144,156.27)
                  クラスA毎月分配

                                 1,685.41          30,892.88          273,107.44
                  型(円 ヘッジな
                                (1,685.41)          (30,892.88)          (273,107.44)
                  し)
                  クラスA               3,131.30          68,710.91          249,737.80

                  (ユーロ)             ( 3,131.30     )    ( 68,710.91     )   ( 249,737.80      )
                                  495.05         19,091.72          142,470.39

                  クラスA(円)
                                 ( 495.05    )    ( 19,091.72     )   ( 142,470.39      )
                  クラスA              47,832.93          101,444.00           54,181.70

                  (米ドル)             ( 47,832.93     )   ( 101,444.00      )    ( 54,181.70     )
       第17会計年度
     (2018年10月1日
                  クラスA              19,137.87          15,234.83          57,485.12
      -2019年9月30日)
                  (豪ドル)             ( 19,137.87     )    ( 15,234.83     )    ( 57,485.12     )
                  クラスA毎月分配                175.25         16,704.93          127,626.59

                  型(ユーロ)               ( 175.25    )    ( 16,704.93     )   ( 127,626.59      )
                  クラスA毎月分配

                                  856.53         18,457.96          255,506.01
                  型(円 ヘッジな
                                 ( 856.53    )    ( 18,457.96     )   ( 255,506.01      )
                  し)
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               販売口数          買戻口数          発行済口数
                  クラスA              10,841.41          22,995.00          237,584.21

                  (ユーロ)             (10,841.41)          (22,995.00)          (237,584.21)
                                 6,595.91          7,957.26         141,109.04

                  クラスA(円)
                                (6,595.91)          (7,957.26)         (141,109.04)
                  クラスA              10,999.92          11,595.02          53,586.60

                  (米ドル)             (10,999.92)          (11,595.02)          (53,586.60)
       第18会計年度
     (2019年10月1日
                  クラスA               1,678.94          15,258.18          43,905.88
      -2020年9月30日)
                  (豪ドル)             (1,678.94)          (15,258.18)          (43,905.88)
                  クラスA毎月分配                276.75         22,610.87          105,292.47

                  型(ユーロ)               (276.75)         (22,610.87)          (105,292.47)
                  クラスA毎月分配

                                 1,526.70          24,629.67          232,403.04
                  型(円 ヘッジな
                                (1,526.70)          (24,629.67)          (232,403.04)
                  し)
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    第2【管理及び運営】

      1【申込(販売)手続等】

      (A)海外における販売手続等
        管理会社は、各サブ・ファンドに関し、記名式の受益証券のみを発行する。小数第2位までの端数の
       受益証券が発行される。
        受益証券の券面は発行されず、代わりに、勘定明細書の様式で受益証券所有確認書が交付される。
        各クラス受益証券のそれぞれは、同等の権利および特権を有する。ただし、元本成長型受益証券に関
       しての分配は行われず、帰属すべき純利益は受益証券の増加する価格に反映される。分配型受益証券に
       関して、各サブ・ファンドの管理会社は、当該サブ・ファンドについての分配を宣言することができ
       る。
        各サブ・ファンドの受益証券は、当該サブ・ファンドの各取引日に管理会社が発行する。特定の取引
       日に1口当たり純資産価格により取り扱われる受益証券の購入申込みは、かかる各取引日のルクセンブ
       ルグ時間午前12時(正午)までに名義書換事務代行会社が受領していることを要し、当該取引日の当該
       時刻後に受領された申込みは、翌取引日に受領されたものとみなされる。
        取引についての十分な明細を記載した勘定明細書が受益者に対し発行され、送付される。
        サブ・ファンドの受益証券の当初募集の期間および条件は、各サブ・ファンドについて開示される。
        各クラス受益証券の当初募集後において、当該クラス受益証券の1口当たり発行価格は、受益証券の
       購入申込みが受領されたまたは受領されたとみなされる取引日に当該クラスにつき決定される1口当た
       り純資産価格に基づき、これに当該サブ・ファンドの販売手数料が加算される。
        支払は、受益証券の購入申込みが受領されたまたは受領されたとみなされる各取引日後から関係サ
       ブ・ファンドについて特定される日数以内に、名義書換事務代行会社への現金振込により当該受益証券
       クラスの通貨建てで行われる。
        受益者へのまたは受益者からの支払は、通常、関連受益証券クラスの通貨で行わねばならない。ただ
       し、受益者が、ファンドへのまたはファンドからの支払について関連受益証券クラスの通貨以外の通貨
       を選択する場合、これは、かかる支払に関して受益者に外国為替業務を提供することを求める受益者か
       らファンドのために行為する管理会社への請求とみなされる。外国為替取引に適用される変更の詳細
       (管理会社により留保される。)は、ファンドのために行為する管理会社からの要求に応じて提供され
       る。通貨転換費用およびその他の関連費用は、関連投資家が負担する。
        管理会社は、ファンドおよびその販売会社が、受益証券の発行に関し、当該受益証券が募集される
       国々の法令を遵守することを確保するように図る。管理会社は、その裁量で、一定の国々または地域に
       居住する個人または設立された法人に対する受益証券の発行をいつでも一時的に停止し、完全に中止
       し、または制限することができる。管理会社は、(ⅰ)受益者全体、(ⅱ)ファンド、または(ⅲ)一サブ・
       ファンドもしくはクラスの受益者の保護のために当該処置が必要である場合、一定の個人または法人が
       受益証券を取得することを禁止することができる。
        管理会社は、
       (a)その裁量により、受益証券の購入申込みを拒否することができる。
       (b)受益証券の購入または保有を禁止された受益者が保有する受益証券をいつでも買い戻すことができ
        る。
       (c)いつでも一クラスの受益証券の発行を停止し、または新規発行に応じて一サブ・ファンドを終了す
        ることができる。
        詳細は、以下の通りである。
       (a)管理会社は、EU加盟国内(またはその一部)において公衆に対してファンドの受益証券の販売を
        行ってはならない。ファンドは、ルクセンブルグの一般投資家に対しては販売されない。
       (b)ファンドは、1940年米国投資会社法(改正済)(以下「投資会社法」という。)に基づき登録され
        ておらず、また登録される予定もない。ファンドの受益証券は、1933年米国証券法(改正済)(以下
        「米国証券法」という。)または米国のいずれかの州の証券法に基づき登録されておらず、登録され
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        る予定もなく、かかる受益証券は、米国証券法および当該州の証券法またはその他の証券法を遵守す
        る場合にのみ募集、販売、またはその他の方法により譲渡することができる。ファンドの受益証券
        は、  米国人に対しもしくは米国人のために、募集または販売することができない。かかる目的におい
        て、米国人とは、米国証券法のレギュレーションSにおいて米国人として定められた者を意味する。
         自身の地位について疑義がある場合には、自らの金融アドバイザーまたはその他の専門アドバイ
        ザーに相談すべきである。
        ユーロ・シリーズのユーロ・ボンド、ユーロ・バランス、ユーロ・エクイティおよびヨーロピアン・
       サステナブルの最低購入価格、最低追加購入価格および最低保有額は、1,000米ドル、1,000ユーロまた
       は100,000円である。ニューマーケット・シリーズのうち、アジア・ボンド、エマージング・ボンド、グ
       レーター・チャイナ・エクイティおよびBRIC・エクイティについては、3,000米ドルまたは500,000
       円である。グローバル・シリーズのグローバル・ハイイールド、イールド・エクイティ、コモディティ
       およびウェルス・プリザベーションについては、3,000米ドル、500,000円、3,000豪ドルまたは3,000
       ユーロである。管理会社は、その裁量においてこれらの最低限度を放棄することができる。
        EU一般データ保護規則2016/679(以下「GDPR」という。)の目的上、投資者が提供するすべて
       の個人情報に関するデータ管理者は、管理会社である。
        GDPRの下における義務および責任の遵守のため、管理会社は、シュローダー・グループがどのよ
       うに投資家情報を収集し、使用し、開示し、転送し、保管しているのかを詳述したプライバシー・ポリ
       シーを投資者に提供することが法律で要求されている。プライバシー・ポリシーの写しは
       www.schroders.com/en/privacy-policyで入手することができる。投資者は、これにより、プライバ
       シー・ポリシーの内容を読み、かつ理解したことを承認するものとする。
       マネー・ロンダリング防止のための手続
        国際基準およびルクセンブルグの法令(2004年11月12日マネー・ロンダリングおよびテロ資金調達防
       止法(改正済)を含むが、これに限られない。)ならびに2004年11月12日の改正法の一部規定の詳細を
       定める2010年2月1日の大公国規則およびマネー・ロンダリングおよびテロ資金調達防止に関する2012
       年12月14日のCSSF規則12/02に基づき、金融セクターのあらゆる専門家に対して、集団投資スキーム
       をマネー・ロンダリングおよびテロ資金調達を目的として使用することを防止する義務が課されてい
       る。
        かかる規定の制定により、管理会社は、ルクセンブルグの法令に従い、ファンドの投資家(仲介業者
       およびノミニーを含む。)の身元確認を行い、当該投資家について継続的なデュー・デリジェンスを実
       施しなければならない。かかる要件を満たすために、管理会社および/または名義書換事務代行会社
       は、実質的所有権、資金源およびその入手経路に関する情報を含む管理会社が必要とみなす情報および
       関係書類を要求することができる。いずれの場合にも、管理会社および/または名義書換事務代行会社
       は、適用ある法律上および規制上の要件に従うために、随時追加の書類を要求することができる。
        投資家が、要求された文書の提出を遅延した場合またはかかる文書を提出しなかった場合、購入の申
       込みまたは(適用ある場合)買戻しもしくはその他の取引の申込みは受諾されないことがある。管理会
       社または名義書換事務代行会社のいずれも、投資家が文書を提出しなかったことまたは不完全な情報お
       よび/または文書しか提出しなかったことにより、取引の処理が遅延した場合またはかかる取引が処理
       されなかった場合、一切の責任を負わない。
        管理会社はルクセンブルグの適用法令に従い、リスクベース・アプローチによりファンドの投資対象
       に対するデュー・デリジェンスを確実に実施しなければならない。
      (B)日本における販売手続等

        日本においては、当初申込期間における申込みについては当該当初申込期間中(該当する場合)、ま
       た、継続申込期間における申込みについては当該継続申込期間中の取引日に、申込取扱場所である日本
       における販売会社においてファンド証券の募集の取扱いが行われる。
        日本における販売会社または販売取扱会社は、口座約款を投資者に交付し、当該投資者から当該口座
       約款に基づく取引口座の設定を申し込む旨の申込書の提出を受ける。投資家はまた日本における販売会
       社または販売取扱会社と累積投資約款に基づく累積投資契約を締結することがある。詳しくは、日本に
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       おける各販売会社または販売取扱会社に問い合わせること。販売の単位は、日本における販売会社また
       は販売取扱会社が随時決定し、かつ申込人に申込前に通知する発行最低価額または口数とする。申込単
       位 の詳細については、日本における販売会社または販売取扱会社に照会すること。
        購入時の受益証券の口数は、小数第2位まで(小数点以下第3位で切上げまたは切下げの調整を行
       う。)で割り当てる。
              B
         A  =
              C
        A:購入したサブ・ファンドの割当予定ファンドの受益証券口数
        B:購入したサブ・ファンドの受益証券に対して支払われた申込金額(申込手数料は除く。)
        C:購入したサブ・ファンドの受益証券1口当たりの当該計算日における純資産価格
        継続申込期間中ファンド証券1口当たりの販売価格は、原則として、名義書換事務代行会社が当該申
       込みを受領した取引日の1口当たりの純資産価格である。申込みが行われた取引日の翌取引日が国内約
       定日とみなされ、受渡しは、受益証券買付申込みが受領または受領されたとみなされる取引日(同日を
       含まない。)から原則として4取引日以内に行われる。ただし、日本における販売会社が投資者との間
       で別途取り決める場合を除く。なお、日本における販売会社における当該受渡しは、口座約款および購
       入申込契約書に基づくものとし、販売取扱会社であるSMBC信託銀行における当該受渡しは、口座約
       款および累積投資約款に基づくものとする。また、日本における販売会社または販売取扱会社の定める
       ところにより、上記の払込期日以前に申込金額等の支払を投資者に依頼する場合がある。販売取扱会社
       であるSMBC信託銀行は、通常、申込日に申込金額等の引落としを行う。
        上記にかかわらず、ファンド証券について当初申込期間が設定されている場合において、当初申込期
       間中ファンド証券1口当たりの販売価格は、当初の発行価格で行われる。当初申込期間中の取得申込み
       については、販売会社および販売取扱会社が定める条件に基づいて取り扱われる。
        日本における販売会社または販売取扱会社は、ファンド証券の保管を日本における販売会社または販
       売取扱会社に委託し投資契約を締結した投資者に対し、取引報告書を交付する。代金の支払は、各販売
       会社または販売取扱会社が定めるところにより、関連するサブ・ファンドの各クラスの通貨または日本
       円によるものとし、SMBC信託銀行に対しては、原則として、関連するサブ・ファンドの各クラスの
       通貨により行われるものとする。
        クラスA受益証券の購入(申込み)にあたって、上限3.30%(税抜3.00%)の申込手数料が課され
       る。申込手数料の詳細については、日本における販売会社または販売取扱会社に照会すること。
        (注1)管理会社、日本における販売会社または販売取扱会社が申込手数料について別途合意する場合には、それに
             従うものとし、上記と異なる取扱いをすることができる。
        (注2)上記申込手数料に関わる「税」とは、消費税および地方消費税を示す。
        (注3)申込手数料については、日本における販売会社または販売取扱会社の定める乗換優遇措置または償還乗換優
             遇措置を適用される場合がある。
        (注4)販売取扱会社であるSMBC信託銀行において、米ドル建て受益証券、ユーロ建て受益証券および豪ドル建
             て受益証券を円資金から該当通貨に交換したうえで申し込む場合、別途、為替手数料が片道1円/往復2円
             (上限)かかる。各販売会社における取扱いについては各販売会社へ問い合わせること。
        クラスB受益証券については、2010年6月30日をもって募集が停止され、2016年6月30日をもって、
       すべての受益証券が同一サブ・ファンドのクラスA受益証券に自動転換された。
        なお、日本証券業協会の協会員である日本における販売会社または販売取扱会社は、ファンドの純資
       産が1億円未満となる等同協会の定める「外国証券の取引に関する規則」中の「外国投資信託受益証券
       の選別基準」にファンド証券が適合しなくなったときは、ファンド証券の日本における販売を行うこと
       ができない。
        前記「(A)海外における販売手続等」の記載は、適宜、日本における販売にも適用されることがあ
       る。
        日本における販売会社または販売取扱会社の裁量で、購入の取扱いを一時的に停止する場合がある。
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      2【買戻し手続等】
      (A)海外における買戻し手続等
        受益者は、いずれの関係取引日にも受益証券の買戻しを請求することができる。特定の取引日に1口
       当たり純資産価格により取り扱われる受益証券の買戻請求は、当該サブ・ファンドの当該取引日のルク
       センブルグ時間午前12時(正午)までに名義書換事務代行会社が受領していることを要し、当該日の当
       該時刻後に受領された申込みは、翌取引日に受領されたものとみなされる。
        買戻しは、受益証券の買戻請求が受領されたまたは受領されたとみなされる取引日に決定される当該
       クラス受益証券1口当たりの純資産価格に基づき行われる。当該サブ・ファンドについての規定に基づ
       き、買戻し手数料を課すことができる。
        当該取引についての十分な明細を記載した勘定明細書が受益者に対し発行され、送付される。
        管理会社は、通常の場合にサブ・ファンドの受益証券の買戻しが受益者の請求に応じ速やかに行われ
       るようにサブ・ファンドにおいて適切な流動性が維持されるよう確保する。
        ある取引日において、いずれかのサブ・ファンドにつき、当該サブ・ファンドの当該取引日における
       発行済受益証券総数の10%を超える口数の受益証券に関する買戻請求を受領した場合、管理会社は、か
       かる10%を超過しないよう、すべての買戻請求を按分して繰り延べる権利を有する。また、当該サブ・
       ファンドの投資先である投資信託受益証券の買戻しが繰り延べられた場合にも、管理会社は、当該サ
       ブ・ファンドに関するすべての買戻請求を按分して繰り延べる権利を有する。当該取引日に上記により
       削減された買戻請求は、その後に受領された買戻請求に優先して、翌取引日に実行される。ただし、常
       に10%の制限に服する。
        買戻価格の支払は、当該申込みが受領されたまたは受領されたとみなされる取引日後から当該サブ・
       ファンドについて特定される日数以内に行われる。受渡日が支払通貨の国において銀行営業日でない場
       合には、翌銀行営業日に受渡しが行われる。買戻代金は、通常、関連受益証券クラスの通貨で支払われ
       る。ただし、受益者の請求に応じて、買戻しのための為替業務がファンドのために行為する管理会社か
       ら受益者へ提供される。外国為替取引に適用される変更の詳細(管理会社により留保される。)は、
       ファンドのために行為する管理会社からの要求に応じて提供される。通貨転換費用およびその他の関連
       費用は、関連投資家が負担する。
        管理会社は、前記の状況および事態において、受益証券の強制買戻しを進めることを決定することが
       できる。
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      (B)日本における買戻し手続等
        日本における受益者は、いつでも買戻しを請求することができる。買戻請求は、手数料なしで、各取
       引日に日本における販売会社または販売取扱会社を通じ、管理会社に対し行うことができる。ただし、
       日本において買戻請求を取り扱うことが適当でないと代行協会員が判断する日には、例外として買戻請
       求の取扱いを行わない。
        買戻請求受付時間は、通常、原則として取引日の午後3時まで(日本時間)とする。当該受付時間を
       過ぎた場合には、翌営業日の取扱いとする。申込日が取引日でない場合、管理会社に対する買戻請求
       は、翌取引日の取扱いとする。
        ファンド証券1口当たりの買戻価格は、原則として、名義書換事務代行会社が買戻請求を受領した取
       引日に計算される1口当たり純資産価格である。日本において、買戻代金(および発生済・未払いの分
       配金)は、日本における販売会社または販売取扱会社を通じて、買戻請求が行われ、または行われたと
       みなされる取引日(同日を含まない。)から原則として4取引日以内に支払われる。ただし、日本にお
       ける販売会社が投資者との間で別途取り決める場合を除く。なお、日本における販売会社における当該
       受渡しは、口座約款および購入申込契約書に基づくものとし、販売取扱会社であるSMBC信託銀行に
       おける当該受渡しは、口座約款および累積投資約款の定めるところに従うものとする。代金の支払は、
       各販売会社または販売取扱会社が定めるところにより、関連するサブ・ファンドの各クラスの通貨また
       は日本円によるものとし、SMBC信託銀行からは、原則として、関連するサブ・ファンドの各クラス
       の通貨により行われるものとする。ファンド証券の買戻しは1口以上100分の1口を単位とする。ただ
       し、日本における販売会社はこれと異なる買戻単位を定めることができる。買戻単位の詳細について
       は、日本における販売会社または販売取扱会社に照会すること。
        買戻代金は下記の計算式により算出する。
        A=B×C
         A:買戻時に支払われる買戻代金
         B:買戻しをするサブ・ファンドの受益証券口数
         C:買戻しをするサブ・ファンドの受益証券1口当たりの当該計算日における純資産額
          *B×Cによって算出されるAは、外貨の場合、小数第3位を四捨五入し、小数第2位まで求めた額となる。ま
           た、円貨の場合、1円未満の端数の取扱いについては、各日本における販売会社、販売取扱会社により適宜切上
           げ、切捨て等の調整を行う。
        取引日における買戻請求が管理会社の決定する各サブ・ファンドの発行済受益証券の総口数の一定割
       合を超過する場合には、管理会社により、当該レベルを超過することのないよう買戻請求の全部または
       一部の処理が延期されることがある。かかる削減された当該取引日における買戻請求は、常に上記制限
       を条件とし、翌取引日に優先的に受領される買戻請求として取り扱われる。当該制限は、当該取引日に
       有効な買戻請求を行ったすべての受益者に対して比例按分して適用され、各受益証券の買戻請求の割合
       は、当該全受益者について平等である。
        前記「(A)海外における買戻し手続等」の記載は、適宜、日本における買戻しにも適用されることが
       ある。
        日本における販売会社または販売取扱会社の裁量で、換金の取扱いを一時的に停止する場合がある。
      3【ファンド証券の転換】

      (A)海外における転換
        サブ・ファンドにおいて、以下に定める規定を逸脱することがある。
        1つのサブ・ファンドの受益証券から他のサブ・ファンドの同一クラスの受益証券への転換、分配型
       受益証券から元本成長型受益証券への転換もしくはその逆の転換または同一のサブ・ファンドもしくは
       他のサブ・ファンドのクラスA受益証券との転換を希望する受益者は、原サブ・ファンドの取引日に、
       取消不能の転換請求書を名義書換事務代行会社に対し呈示することにより、受益証券の転換を請求する
       ことができる。当該請求書には、転換される受益証券の口数を指定するものとする。
        転換により発行される口数は、適用ある取引日の当該サブ・ファンドの1口当たり純資産価格に基づ
       き以下の通り決定される。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                 NAV2×N2
         N1   =
                  NAV1
         N1:     転換後の受益証券の発行口数
         N2:     転換請求される受益証券の口数
         NAV1:   転換が請求される取引日の最大5営業日後に転換により発行される受益証券の1
                   口当たり純資産価格。同一の取引日の転換請求により発行される受益証券はすべ
                   て同一の純資産価格で取引される。
         NAV2:   転換により発行される受益証券の基準通貨にNAV1が計算される取引日の適用
                   ある為替レートにより変換される転換が請求された取引日現在の転換請求される
                   受益証券の1口当たり純資産価格
        なお、管理会社は、転換により発行される受益証券の販売会社および販売取扱会社による端数処理等
       に対応するため、受益証券の発行を含むアレンジを行うことができる。
        関係サブ・ファンドについてその旨規定される場合、転換手数料が適用される。
        当該取引についての十分な明細を記載した勘定明細書が受益者に対し発行され、送付される。
      (B)日本における転換

        日本における転換とは、受益者が受益証券の買戻請求および購入申込みを以下の方法により一括して
       行う取引をいう。転換を取り扱うか否かは、日本における各販売会社または販売取扱会社に問い合わせ
       ること。
        1つのサブ・ファンドの受益証券から他のサブ・ファンドの受益証券への転換を希望する受益者は、
       原サブ・ファンドの取引日に、受益証券の転換を請求することができる。転換請求は、転換される受益
       証券の口数を指定して行うものとする。転換は、原則として、各取引日に1口以上100分の1口単位、ま
       たは、各販売会社または販売取扱会社が別途定める単位で行われる。ただし、保有するサブ・ファンド
       すべての転換を請求する場合、100分の1口以上100分の1口単位で行うことができる。
        転換により発行される口数は、適用ある取引日の純資産価格に基づき以下の通り決定される。なお、
       管理会社は、転換により発行される受益証券の日本における販売会社および販売取扱会社による端数処
       理等に対応するため、受益証券の発行を含むアレンジを行うことができる。
       (表示通貨が同じ場合)
                          **
               (NAV2×N2)
         N1   =
                  NAV1
         N1:     転換後の受益証券の発行口数
         N2:     転換請求される受益証券の口数
         NAV2:   転換請求される受益証券1口当たりの適用ある取引日現在の純資産価格
         NAV1:   転換が請求される取引日の最大5営業日後に転換により発行される受益証券の1
                   口当たり純資産価格。同一の取引日の転換請求により発行される受益証券はすべ
                   て同一の純資産価格で取引される。
               *  NAV2×N2の値は外貨の場合小数第3位を四捨五入し、小数第2位まで求めたものを、また、
                 円貨の場合1円未満を日本における販売会社及び販売取扱会社により適宜1円単位に調整した値を
                 その後の計算に使用する。
               **   当該受益証券が特定口座において譲渡所得の源泉徴収が行われる場合には、当該源泉徴収税額を控
                 除した後の価格とする。
       (表示通貨が異なる場合)
                         ****
              (NAV2×N2)
         N1   =                ×  E
                  NAV1
         N1:     転換後の受益証券の発行口数
         N2:     転換請求される受益証券の口数
         NAV2:   転換請求される受益証券1口当たりの適用ある取引日現在の純資産価格
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         NAV1:   転換が請求される取引日の最大5営業日後に転換により発行される受益証券の1
                   口当たり純資産価格。同一の取引日の転換請求により発行される受益証券はすべ
                   て同一の純資産価格で取引される。
                                            *
         E:      算出された金額を適用ある取引日の為替レート                                   により転換後の受益証券の表示通
                   貨額に換算するための換算係数
              *     転換する原受益証券と新受益証券の表示通貨が異なる場合の換算レートは、原則として、日本にお
                 ける受渡日(申込日から最大5営業日後の間。通常5営業日目。)の東京外国為替市場の外国為替
                 相場に準拠した販売会社または販売取扱会社が決定するレートとする。かかる為替レートは、転換
                 請求を行った日の為替レートと大きく乖離することがあり、受益者に有利にも不利にも変動するこ
                 とがある。
                 為替取引における利益相反
                 日本における販売会社または販売取扱会社は、ファンドの申込みに関する為替取引において、相手
                 方として参加する場合がある。したがって、これらの当事者の利益がファンドまたは投資家の利益
                 と対立する場合が考えられる。各当事者は、常にファンドに対するそれぞれの責任を考慮し、かか
                 る取引が、独立企業間の取引として交渉された通常の条件で公正な取引を行うことを確認するもの
                 とする。
              **      NAV2×N2の値は外貨の場合小数第3位を四捨五入し、小数第2位まで求めたものを、また、
                 円貨の場合1円未満を日本における販売会社および販売取扱会社により適宜1円単位に調整した値
                 をその後の計算に使用する。
              ***    日本における販売会社および販売取扱会社は、サブ・ファンドの表示通貨の異なるクラスA受益証
                 券との間における転換について上限1.10%(税抜1.0%)の転換手数料を受領する権利を有する。
                 販売取扱会社であるSMBC信託銀行における転換については、転換手数料は賦課されない。
              ****     当該受益証券が特定口座において譲渡所得の源泉徴収が行われる場合には、当該源泉徴収税額を控
                 除した後の価格とする。
        当該取引についての十分な明細を記載した取引報告書が受益者に対し発行され、送付される。
        受益証券の転換請求後、注文執行中に当該転換請求を取り消すことはできない。
        なお、インターネットでは、転換手続は取扱われない。日本における販売会社または販売取扱会社の
       裁量で、転換の取扱いを一時的に停止する場合がある。
      4【資産管理等の概要】

       (1)【資産の評価】
      (ⅰ)純資産価格の計算
         各クラスの受益証券1口当たり純資産価格は、当該サブ・ファンドまたはクラスの通貨建てで表示
        される。
         各クラスの受益証券の1口当たりの純資産価格は、各取引日に、当該クラスの資産から当該クラス
        に属する負債(管理会社により必要または妥当とみなされた一切の引当金を含む。)を控除した額を
        当該クラスの発行済み受益証券の総数で割ることにより、管理会社により、管理会社の裁量で決定さ
        れる。可能な限り、投資収益、未払利息、手数料およびその他の負債(管理報酬を含む。)は、日々
        発生するものとして扱われる。
         各サブ・ファンドの資産は、当該サブ・ファンドの受益者の利益のためにのみ投資されるものと
        し、また、特定のサブ・ファンドの資産は、当該サブ・ファンドの負債、コミットメントおよび債務
        に対してのみ会計処理されるものとする。
         各サブ・ファンドの資産および負債を決定するため、各サブ・ファンドの資産プールは、以下の方
        法で設定される。
        (a)各サブ・ファンドの受益証券発行からの手取金は、ファンドの帳簿上、当該サブ・ファンドのた
         めの資産プールに計上され、各サブ・ファンドに帰属する資産、負債、収益および支出は、本条項
         に従い当該プールに計上される。
        (b)一定の資産から他の資産が生じた場合、当該派生資産は、ファンドの帳簿上、派生前の資産プー
         ルと同一のプールに計上され、価額の増加または減少は、資産の再評価時に、当該プールに計上さ
         れる。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
        (c)特定のプールの資産に関連して、ファンドに債務が生じた場合、当該債務は、当該プールに帰属
         させる。
        (d)ファンドの資産や債務が特定のプールに帰属するものと判断できない場合、かかる資産や債務
         は、関連するサブ・ファンドの純資産総額の割合に応じてすべてのプール間において配分される。
        (e)各サブ・ファンドについて宣言される分配金の受領権者の決定のための基準日に、当該サブ・
         ファンドの受益証券の純資産価格は、当該分配金の金額分だけ減少させる。
         管理会社は、各サブ・ファンドについて、当該サブ・ファンドの特定の投資方針に従いその資産が
        共同投資される一または複数のクラスを設定することを決定できるが、各クラスには特定の特徴を追
        加することができる。こうした変動要因により異なる別個の受益証券1口当たり純資産価格が、各ク
        ラスについて算出される。同一サブ・ファンドについて、一または複数のクラスが設定された場合、
        当該クラスに関し、(適切な場合)上記の配分規定が適用される。
         いずれかの取引日において、クラス受益証券1口当たりの純資産価格が、通信手段の一時的故障ま
        たはサブ・ファンドの投資対象の市場相場が一時的に入手不可能となったことにより、決定不可能な
        場合、管理会社は、発行価格および買戻価格の決定のため、前取引日に決定された各サブ・ファンド
        の受益証券1口当たりの純資産価格を用いることができるものとする。
         当該サブ・ファンドについて別途に定められる場合を除き、各サブ・ファンドの資産は、以下の通
        り評価される。
        (a)手元現金または現金預金、為替手形および一覧払い約束手形、売掛金、前払費用、上記の通り宣
         言または発生したが受領されていない現金配当および利息の評価額は、その全額が支払われないか
         または受領されない場合(かかる場合は、その評価額は、管理会社がその真の価値を反映する適切
         な割引を行った後の価額とする。)を除き、その全額とみなされる。
        (b)通常、サブ・ファンドの投資対象は、当該投資対象が取引され、相場が立ちまたは処理されてい
         る証券市場における当該証券の最終取引価格または入手可能な最終仲値(最終の買い呼び値および
         売り呼び値の中間値)を基準として評価される。
        (c)サブ・ファンドの投資対象が証券取引所に上場されており、かつかかる投資対象が上場されてい
         る証券取引所以外のマーケット・メーカーにより取引されている場合、管理会社は、当該投資対象
         の主たる市場を決定し、当該投資対象は、かかる市場における入手可能な最終価格で評価される。
        (d)いずれの証券取引所においても相場が立っておらずまた取引されていないが、その他の規制市場
         において取引されている有価証券は、第(b)項において記載されている方法にできる限り類似した方
         法で評価される。
        (e)サブ・ファンドにより保有されているいずれかの有価証券について、相場が入手できない場合、
         または上記第(b)項および第(d)項に従い決定された評価額が当該有価証券の適正な市場価格を表象
         していない場合、当該有価証券の評価額は、慎重かつ誠実に決定された合理的に予測可能な売却価
         格を基準とする。
        (f)オープン・エンド型投資信託の受益証券は、最終報告純資産価格を基準として評価される。最終
         報告純資産価格は、管理会社により決定される調整方法により、報告日以降の相場変動を反映すべ
         く調整されることがある。
        (g)その他のすべての資産および負債は、一般に認められている評価原則および手続に従い、管理会
         社により誠実に決定される各々の適正価額で評価される。
         基準通貨建てではないすべての資産および負債は、評価時点またはその近い時点の当該通貨の外国
        為替市場の実勢レートを参考に換算されるものとする。
         管理会社は、毎日の1口当たり純資産価格を決定するために、J.P.モルガン・バンク・ルクセン
        ブルグ・エス・エイを任命している。
         各クラスに関する毎日の1口当たり純資産価格は、各取引日に管理会社および保管受託銀行の事務
        所において入手することができる。
      (ⅱ)純資産価格の決定の停止
         管理会社は、次の場合において各サブ・ファンドの1口当たり純資産価格の決定を一時的に停止す
        ることができ、その結果として、サブ・ファンドの受益証券の販売、買戻しおよび転換を一時的に停
        止することができる。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
        1)各サブ・ファンドの資産の相当部分の評価の基礎を提供する一もしくは複数の証券取引所もしく
          は市場、または各サブ・ファンドの資産の相当部分の表示通貨を取引する一もしくは複数の外国
          為 替市場が通常の休日以外の日に閉鎖され、または、取引が制限もしくは停止された場合。
        2)政治的、経済的、軍事的もしくは通貨上の事由のため、または管理会社の責任および監督が及ば
          ない何らかの状況が生じた結果、受益者の利益に重大な損害を及ぼすことなく、各サブ・ファン
          ドの資産の処分が正当にまたは正常に実行できない場合、または管理会社の取締役会の意見によ
          れば、買戻価格が適正に算出できない場合。
        3)各サブ・ファンドの組入証券の評価を行うため通常使用されている通信機能またはコンピュー
          ター設備が故障している場合、または何らかの理由で各サブ・ファンドの資産の評価が要求され
          る通り迅速かつ正確に確定できない場合。
        4)為替規制または資金の移動に影響を与えるその他の規制の結果、ファンドの組入証券の取引が実
          行不可能な場合、または各サブ・ファンドの資産の購入および売却が通常の為替レートでは実行
          できない場合。
        5)当該サブ・ファンドの組入証券の重要な部分を形成するオープン・エンド型投資信託の受益証券
          の価格を決定することが不可能な場合(特に、かかる投資信託の純資産価格の決定が停止された
          場合)。
         かかる停止は、販売、買戻しおよび転換(該当する場合)を行う受益者に通知され、管理会社およ
        び保管受託銀行の事務所で公表され、必要とみなされる場合または法律により要求される場合には新
        聞一紙およびRESAに公告される。
       (2)【保管】

         受益証券または確認書は、受益者の責任において保管される。日本の投資者に販売されるファンド
        証券については、記名式の券面は発行されず、保管受託銀行は、日本における販売会社を名義人とす
        る確認書を日本における販売会社に交付する。受益者に対しては、日本における販売会社または販売
        取扱会社から受益証券の取引残高報告書が交付される。ただし、受益者が記名式券面の発行を特に請
        求する場合は、外国為替管理法上の許可が必要なときはこれを得て、自己の責任においてこれを保管
        する。
       (3)【信託期間】

         ファンドおよびサブ・ファンドの存続期間は、無期限である。
       (4)【計算期間】

         ファンドおよびサブ・ファンドの決算日は、毎年9月30日である。ファンドの財務書類の作成に
        は、ルクセンブルグにおいて一般に認められた会計原則が適用される。
       (5)【その他】

        (1)発行限度額
          受益証券の発行限度額については特に定めがなく随時発行することができる。
        (2)ファンドおよびサブ・ファンドの解散
          ファンドは、管理会社および保管受託銀行の合意により、いつでも、解散することができる。さ
         らに、ファンドは、ルクセンブルグ法により要求される場合に解散する。解散通知は、ルクセンブ
         ルグのRESAおよび管理会社と保管受託銀行が共同で決定する適切な発行部数をもつ少なくとも
         3つの新聞に公告されるものとする。ただし、そのうち少なくとも1紙はルクセンブルグの新聞で
         なければならない。
          管理会社は、清算する場合、受益者の最大の利益に資するようファンドの資産を売却し、保管受
         託銀行は、管理会社の指示に従って、受益者に対しその持分に応じて(清算にかかる全経費を控除
         後の)純清算手取金を分配する。ルクセンブルグ法に規定されたように、清算手取金の受領のため
         に呈示されなかった受益証券に相当する清算手取金は、消滅時効期間の経過するまでルクセンブル
         グの預託機関に預託される。ファンドが解散に至るような状況が発生した場合はすみやかに、受益
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         証券の発行は禁止され、発行された場合には無効となる。受益証券の買戻しは、受益者の公平な取
         扱いが確保される限り、行うことができる。
          ファンドまたはサブ・ファンドの解散は、受益者またはその相続人もしくは実質的受益者から請
         求することができない。
          管理会社は、保管受託銀行との合意により、(ⅰ)いつでもサブ・ファンドを解散することがで
         き、当該サブ・ファンドの受益者は、当該サブ・ファンドの資産の売却純手取金の分配を受け、ま
         たは(ⅱ)いつでもサブ・ファンドを解散することができ、他のサブ・ファンドに、解散されるサ
         ブ・ファンドの資産を拠出し、他のサブ・ファンドの受益証券を、解散されるサブ・ファンドの受
         益者に分配することができる。上記(ⅱ)の解散および拠出は、当該解散されるサブ・ファンドの
         規模、サブ・ファンドに影響を与える経済的または政治的状況の変化により正当化される場合また
         は関連受益者の最大の利益を確保するためにのみ行うことができる。
          上記(ⅰ)に記載される解散の場合、解散の効力発生日は、郵便で受益者に通知される。上記
         (ⅱ)のサブ・ファンドの解散および拠出の場合、当該ファンドの全受益者には解散の1か月前に
         郵便により通知するものとする。サブ・ファンドの解散の効力発生日まで、受益者は、サブ・ファ
         ンドの解散により生ずる費用をカバーする引当金額を反映した適用ある純資産価格で、当該受益証
         券の買戻しまたは転換を継続することができる。
        (3)ワラント、新受益証券引受権またはオプションの発行
          管理会社は、ワラント、新受益証券引受権またはオプションを発行して、受益者にファンド証券
         を買付ける権利を付与しない。
        (4)約款の変更
          管理会社は、保管受託銀行の承認を得て、約款の全部または一部をいつでも修正することができ
         る。変更は、約款の変更が商業および法人登記所に預託された旨の公告がRESAに掲載された時
         点または約款の変更に規定されたその他の日に発効する。
          日本においては、約款の重要事項の変更は、公告され、日本の受益者に通知される。
        (5)関係法人との契約の更改等に関する手続
         投資運用契約
          本契約各当事者は、別段の合意がない限り、他方当事者に対し3か月前までに書面で通知するこ
         とにより、本契約をいつでも終了させることができる。
         包括的保管契約
          各当事者は、相手方当事者に、解約の2か月以上前に、書面による通知により、本契約を解約す
         ることができる。
          本契約は、ルクセンブルグ法に準拠して、同法に従い解釈されるものとし、同法に基づき変更す
         ることができる。
         ファンド・アカウンティング契約
          本契約は、いずれかの当事者からの90日以上前の書面通知により解約することができる。
          本契約は、ルクセンブルグの法律に準拠し、同法に従い解釈されるものとする。
         代行協会員契約
          本契約は、本契約のいずれかの当事者が3か月前に他の当事者に対し、書面により解約を通知す
         るまで有効に存続する。
          本契約は、日本国の法律に準拠し、同法に従い解釈されるものとし、同法に基づき変更すること
         ができる。
         受益証券販売・買戻契約
          本契約は、一当事者が他の全当事者に対し、書面による通知を3か月前になすことによりこれを
         解約することができる。
          本契約は、日本国の法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更すること
         ができる。
         為替オーバーレイ契約
          本契約は、為替オーバーレイ業務提供会社が書面による通知を6か月前になすこと、および管理
         会社が書面による通知を1営業日前になすことによりこれを解約することができる。管理会社の重
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         大な違反が30日を超えて継続しているか、または支払不能となった場合、為替オーバーレイ業務提
         供会社は、直ちに業務を停止することができる。
          本契約は、英国の法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更することが
         できる。
         ルクセンブルグ現地事務契約
          登録・名義書換事務代行業務につき規定する本契約は、便宜上、管理会社による12か月前の書面
         による通知をなすことで終了されるまで継続する。本契約は、便宜上、名義書換事務代行会社から
         は終了できない。本契約の一方の当事者が、重大なもしくは継続して違反をしているか、または支
         払不能である等の特定の場合、他方当事者は、直ちに業務を停止することができる。また、管理会
         社は、投資者の利益のため必要な場合、直ちに業務を停止することができる。
          本契約は、ルクセンブルグの法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更
         することができる。
        (6)新サブ・ファンドの設定
          管理会社は、随時保管受託銀行の同意を得て、ファンドの英文目論見書にその別紙を追加するこ
         とにより新しいサブ・ファンドを設定することができる。
      5【受益者の権利等】

       (1)【受益者の権利等】
         受益者に対する優遇措置は、一切存在しない。受益者の権利については、本書および約款に記載さ
        れる。すべての受益者は、同一の条件に基づきサブ・ファンドの受益証券の申込みを行う。
         受益者がファンドに関する受益権を直接行使するためには、ファンド証券の名義人として受益者名
        簿に登録されていなければならない。
         したがって、日本における販売会社または販売取扱会社にファンド証券の保管を委託している日本
        の受益者は、受益者名簿に登録されていないため、ファンドに関する受益権を直接行使することはで
        きない。これらの日本の受益者は日本における販売会社または販売取扱会社との間の口座約款に基づ
        き日本における販売会社または販売取扱会社をして受益権を自己に代わって行使させることができ
        る。ファンド証券の保管を日本における販売会社または販売取扱会社に委託しない日本の受益者は、
        自らの手配で、また本人の責任において権利行使を行う。
         受益者の有する主な権利は次の通りである。
       (ⅰ)分配請求権
          受益者は、ファンドのために行為する管理会社の決定した分配金を、持分に応じて管理会社に請
         求する権利を有する。期日から5年以内に請求されなかった分配金は、失効し、ファンドに返金さ
         れる。
       (ⅱ)買戻請求権
          受益者は、いつでも販売会社を通じてファンド証券の買戻しを管理会社に請求することができ
         る。
       (ⅲ)残余財産分配請求権
          ファンドが解散される場合、受益者はファンドのために行為する管理会社に対し、その持分に応
         じて残余財産の分配を請求する権利を有する。
        (注)受益者は、約款に基づき受益者集会を開催する権利を有していない。なお、受益者の管理会社または保管受託銀
           行に対する請求権は、かかる請求権を生じさせる事由発生日の5年後に失効する。
       (2)【為替管理上の取扱い】

         受益証券の分配金、買戻代金等の送金に関して、ルクセンブルグにおける外国為替管理上の制限は
        ない。
       (3)【本邦における代理人】

         東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング
         森・濱田松本法律事務所
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         上記代理人は、管理会社から日本国内において、
        1)管理会社またはファンドに対するルクセンブルグおよび日本の法律上の問題ならびに日本証券業
         協会の規則上の問題についての一切の通信、請求、訴状、その他の訴訟関係書類を受領する権限、
         および
        2)日本におけるファンド証券の募集、販売、買戻しおよび転換の取引に関する一切の紛争、見解の
         相違に関する一切の裁判上、裁判外の行為を行う権限を委任されている。
          また、日本国関東財務局長に対するファンド証券の募集に関する届出および継続開示に関する代
         理人および金融庁長官に対する届出に関する代理人は、
           弁護士 大西 信治
           東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング
           森・濱田松本法律事務所
         である。
       (4)【裁判管轄等】

         日本の投資者が取得したファンド証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権を下記の裁判所が有する
        ことを管理会社は承認している。
         東京地方裁判所 東京都千代田区霞が関一丁目1番4号
         確定した判決の執行手続は、関連する法域の適用法律に従って行われる。
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    第3【ファンドの経理状況】

      a.ファンドの直近2会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認め

       られた会計原則に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の
       内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第
       131条第5項ただし書の規定の適用によるものである。
      b.ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号)第1条の3第

       7項に規定する外国監査法人等をいう。)であるプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・
       コーペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認
       められる証明に係る監査報告書に相当するもの(訳文を含む。)が当該財務書類に添付されている。
      c.ファンドの原文の財務書類は日本円、ユーロ、米ドルおよび豪ドルで表示されている。日本文の財務

       書類には、主要な金額について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、株式会社三菱UFJ
       銀行の2020年12月30日現在における対顧客電信売買相場の仲値(1ユーロ=126.95円、1米ドル=
       103.50円、1豪ドル=78.84円)を使用して換算された円換算額が併記されている。なお、千円未満の金
       額は四捨五入されている。
      d.2021年3月31日付で、ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・オポチュニティの名称は、ユーロ・シリー

       ズ ヨーロピアン・サステナブルに変更された。また、同日付で、シュローダー・インターナショナ
       ル・セレクション・ファンド・ヨーロピアン・オポチュニティは、シュローダー・インターナショナ
       ル・セレクション・ファンド・ヨーロピアン・サステナブル・エクイティに吸収合併された。本財務書
       類は、2020年9月30日および2019年9月30日時点のものであるため、旧名称・吸収合併前の名称にて記
       載している。
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      1【財務諸表】

       (1)【2020年9月30日終了年度】
        ①【貸借対照表】
                        シュローダー・セレクション
                           結合純資産計算書
                          2020年9月30日現在
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                               ユーロ・シリーズ                 ユーロ・シリーズ
                               ユーロ・バランス                 ユーロ・ボンド
                             ユーロ         千円        ユーロ         千円
    資産
    投資有価証券取得原価                        21,741,006         2,760,021        25,553,221         3,243,981
    未実現利益/(損失)                         6,838,152         868,103       9,042,690        1,147,969
    投資有価証券時価                        28,579,158         3,628,124        34,595,911         4,391,951
    現金預金およびブローカー現金                          315,547         40,059        373,422         47,406
    担保未収金                            979        124         -        -
    未収申込金                            -        -        -        -
    投資有価証券売却未収金                           9,898        1,257        9,899        1,257
    為替予約契約に係る未実現利益                            611         78        -        -
    その他の資産                            -        -        -        -
    資産合計                        28,906,193         3,669,641        34,979,232         4,440,614
    負債
    担保未払金                            -        -        953        121
    未払買戻金                            -        -        -        -
    投資有価証券購入未払金                          18,674         2,371        43,500         5,522
    未払利息                            139         18        169         21
    未払管理報酬                          28,364         3,601        22,759         2,889
    為替予約契約に係る未実現損失                          26,212         3,328        21,765         2,763
    その他の負債                          44,448         5,643        41,847         5,312
    負債合計                          117,837         14,959        130,993         16,630
    純資産総額                        28,788,356         3,654,682        34,848,239         4,423,984
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                        シュローダー・セレクション
                         結合純資産計算書(続き)
                          2020年9月30日現在
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                               ユーロ・シリーズ                 ユーロ・シリーズ
                              ユーロ・エクイティ              ヨーロピアン・オポチュニティ
                             ユーロ         千円        ユーロ         千円
    資産
    投資有価証券取得原価                        21,976,450         2,789,910        5,255,421         667,176
    未実現利益/(損失)                         4,792,895         608,458        (64,405)         (8,176)
    投資有価証券時価                        26,769,345         3,398,368        5,191,016         658,999
    現金預金およびブローカー現金                          296,698         37,666        70,783         8,986
    担保未収金                            -        -        -        -
    未収申込金                            -        -      51,352         6,519
    投資有価証券売却未収金                          50,614         6,425        48,942         6,213
    為替予約契約に係る未実現利益                           1,522         193        335         43
    その他の資産                            -        -        102         13
    資産合計                        27,118,179         3,442,653        5,362,530         680,773
    負債
    担保未払金                           6,104         775       12,007         1,524
    未払買戻金                          17,068         2,167        19,838         2,518
    投資有価証券購入未払金                            -        -      60,753         7,713
    未払利息                            132         17        26         3
    未払管理報酬                          32,536         4,130        6,053         768
    為替予約契約に係る未実現損失                          35,356         4,488        3,635         461
    その他の負債                          43,267         5,493        8,801        1,117
    負債合計                          134,463         17,070        111,113         14,106
    純資産総額                        26,983,716         3,425,583        5,251,417         666,667
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                        シュローダー・セレクション
                         結合純資産計算書(続き)
                          2020年9月30日現在
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                              グローバル・シリーズ                 グローバル・シリーズ
                                コモディティ              グローバル・ハイイールド
                             米ドル         千円        米ドル         千円
    資産
    投資有価証券取得原価                        10,159,089         1,051,466       125,366,167         12,975,398
    未実現利益/(損失)                        (1,262,762)         (130,696)       17,010,361         1,760,572
    投資有価証券時価                         8,896,327         920,770      142,376,528         14,735,971
    現金預金およびブローカー現金                          232,429         24,056       1,576,663         163,185
    担保未収金                          15,490         1,603       222,542         23,033
    未収申込金                            -        -      40,782         4,221
    投資有価証券売却未収金                          52,038         5,386      1,510,303         156,316
    為替予約契約に係る未実現利益                           3,268         338       80,778         8,361
    その他の資産                            -        -        713         74
    資産合計                         9,199,552         952,154      145,808,309         15,091,160
    負債
    担保未払金                            -        -        -        -
    未払買戻金                            -        -      25,261         2,615
    投資有価証券購入未払金                           9,897        1,024       307,666         31,843
    未払利息                            -        -        -        -
    未払管理報酬                          11,512         1,191       120,272         12,448
    為替予約契約に係る未実現損失                           9,603         994       61,895         6,406
    その他の負債                          15,805         1,636       196,375         20,325
    負債合計                          46,817         4,846       711,469         73,637
    純資産総額                         9,152,735         947,308      145,096,840         15,017,523
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                              グローバル・シリーズ                 グローバル・シリーズ
                            ウェルス・プリザベーション                  イールド・エクイティ
                             ユーロ         千円        米ドル         千円
    資産
    投資有価証券取得原価                         5,387,231         683,909       41,477,670         4,292,939
    未実現利益/(損失)                          689,449         87,526      (1,621,680)         (167,844)
    投資有価証券時価                         6,076,680         771,435       39,855,990         4,125,095
    現金預金およびブローカー現金                          77,057         9,782       459,899         47,600
    担保未収金                            -        -        -        -
    未収申込金                            -        -        616         64
    投資有価証券売却未収金                            -        -      800,706         82,873
    為替予約契約に係る未実現利益                            367         47        242         25
    その他の資産                            -        -        888         92
    資産合計                         6,154,104         781,264       41,118,341         4,255,748
    負債
    担保未払金                           2,279         289       4,468         462
    未払買戻金                            -        -      808,563         83,686
    投資有価証券購入未払金                            819        104      276,415         28,609
    未払利息                            29         4        -        -
    未払管理報酬                           7,220         917       40,936         4,237
    為替予約契約に係る未実現損失                           8,388        1,065        13,369         1,384
    その他の負債                          10,513         1,335        63,588         6,581
    負債合計                          29,248         3,713      1,207,339         124,960
    純資産総額                         6,124,856         777,550       39,911,002         4,130,789
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                        シュローダー・セレクション
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                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                            ニューマーケット・シリーズ                 ニューマーケット・シリーズ
                               アジア・ボンド               BRIC・エクイティ
                             米ドル         千円        米ドル         千円
    資産
    投資有価証券取得原価                        17,496,178         1,810,854        16,922,174         1,751,445
    未実現利益/(損失)                         8,119,117         840,329       8,961,305         927,495
    投資有価証券時価                        25,615,295         2,651,183        25,883,479         2,678,940
    現金預金およびブローカー現金                          278,063         28,780        286,710         29,674
    担保未収金                            -        -       6,654         689
    未収申込金                            -        -        500         52
    投資有価証券売却未収金                          20,158         2,086        68,138         7,052
    為替予約契約に係る未実現利益                            128         13        686         71
    資産合計                        25,913,644         2,682,062        26,246,167         2,716,478
    負債
    担保未払金                            555         57        -        -
    未払買戻金                          10,361         1,072        48,820         5,053
    投資有価証券購入未払金                          31,220         3,231        15,350         1,589
    未払管理報酬                          25,550         2,644        31,680         3,279
    為替予約契約に係る未実現損失                          16,814         1,740        41,180         4,262
    その他の負債                          39,188         4,056        41,740         4,320
    負債合計                          123,688         12,802        178,770         18,503
    純資産総額                        25,789,956         2,669,260        26,067,397         2,697,976
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                        シュローダー・セレクション
                         結合純資産計算書(続き)
                          2020年9月30日現在
                                             シュローダー・セレクション

                            シュローダー・セレクション
                                             ニューマーケット・シリーズ
                            ニューマーケット・シリーズ
                                              グレーター・チャイナ・
                              エマージング・ボンド
                                                 エクイティ
                             米ドル         千円        米ドル         千円
    資産
    投資有価証券取得原価                         5,497,051         568,945       18,022,638         1,865,343
    未実現利益/(損失)                         1,230,191         127,325       17,628,166         1,824,515
    投資有価証券時価                         6,727,242         696,270       35,650,804         3,689,858
    現金預金およびブローカー現金                          84,385         8,734       391,569         40,527
    担保未収金                            -        -      11,250         1,164
    未収申込金                            -        -        500         52
    投資有価証券売却未収金                            -        -      20,705         2,143
    為替予約契約に係る未実現利益                            155         16        595         62
    その他の資産                                             -        -
    資産合計                         6,811,782         705,019       36,075,423         3,733,806
    負債
    担保未払金                           5,485         568         -        -
    未払買戻金                            -        -        916         95
    投資有価証券購入未払金                          12,115         1,254        11,259         1,165
    未払利息                                             -        -
    未払管理報酬                           8,027         831       42,926         4,443
    為替予約契約に係る未実現損失                           3,906         404       36,964         3,826
    その他の負債                          10,863         1,124        55,893         5,785
    負債合計                          40,396         4,181       147,958         15,314
    純資産総額                         6,771,386         700,838       35,927,465         3,718,493
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                        シュローダー・セレクション
                         結合純資産計算書(続き)
                          2020年9月30日現在
                                   ‡


                                 結合
                             ユーロ         千円

    資産
    投資有価証券取得原価                        280,542,672         35,614,892
    未実現利益/(損失)                        64,051,850         8,131,382
    投資有価証券時価                        344,594,522         43,746,275
    現金預金およびブローカー現金                         3,959,862         502,704
    担保未収金                          219,537         27,870
    未収申込金                          87,558        11,115
    投資有価証券売却未収金                         2,230,374         283,146
    為替予約契約に係る未実現利益                          76,149         9,667
    その他の資産                           1,468         186
    資産合計                        351,169,470         44,580,964
    負債
    担保未払金                          30,316         3,849
    未払買戻金                          800,276        101,595
    投資有価証券購入未払金                          690,706         87,685
    未払利息                            495         63
    未払管理報酬                          336,811         42,758
    為替予約契約に係る未実現損失                          252,254         32,024
    その他の負債                          510,485         64,806
    負債合計                         2,621,343         332,779
    純資産総額                        348,548,127         44,248,185
    ‡

      ユーロで表示されている純資産計算書の合計に関して、ユーロ以外の通貨で表示された資産および負債
      は、2020年9月30日における下記の為替レートで換算されている。
      1ユーロ=1.17102米ドル
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
        ②【損益計算書】
                        シュローダー・セレクション
                     結合運用計算書および純資産変動計算書
                         2020年9月30日終了年度
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                               ユーロ・シリーズ                 ユーロ・シリーズ
                               ユーロ・バランス                 ユーロ・ボンド
                             ユーロ         千円        ユーロ         千円
    期首現在純資産                        31,562,046         4,006,802        34,906,335         4,431,359
    収益                            -        -        -        -
    費用
    管理報酬                          353,597         44,889        273,801         34,759
    管理事務報酬                           2,562         325       2,825         359
    年次税                            113         14        122         15
    保管報酬                           7,335         931       5,706         724
    販売報酬                          235,731         29,926        154,013         19,552
    銀行費用およびその他の利子費用                           1,777         226       2,303         292
    運用費用                          29,252         3,714        34,074         4,326
    費用合計                          630,367         80,025        472,844         60,028
    投資純利益/(損失)                         (630,367)         (80,025)        (472,844)         (60,028)
    以下に係る実現純利益/(損失):
              #
     投資有価証券売却
                             1,317,178         167,216        998,308        126,735
           #
     為替予約契約
                              (160,235)         (20,342)        (136,596)         (17,341)
     外国為替                          (443)         (56)        (317)         (40)
    当期実現純利益/(損失)                         1,156,500         146,818        861,395        109,354
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
           #
     投資有価証券
                             (1,602,942)         (203,493)        (418,295)         (53,103)
           #
     為替予約契約
                              (31,009)         (3,937)        (25,440)         (3,230)
     外国為替                           (4)        (1)        -        -
    期中未実現利益/(損失)の純変動                        (1,633,955)         (207,431)        (443,735)         (56,332)
    運用による純資産増加/(減少)額                        (1,107,822)         (140,638)         (55,184)         (7,006)
    申込み                         1,087,859         138,104       1,633,185         207,333
    買戻し                        (2,753,727)         (349,586)       (1,636,097)         (207,703)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                        (1,665,868)         (211,482)         (2,912)         (370)
    期末現在純資産                        28,788,356         3,654,682        34,848,239         4,423,984
    #

     計算の詳細については、実現利益/(損失)の表および未実現利益/(損失)の変動の内訳を参照のこ
      と。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                        シュローダー・セレクション
                   結合運用計算書および純資産変動計算書(続き)
                         2020年9月30日終了年度
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                               ユーロ・シリーズ                 ユーロ・シリーズ
                              ユーロ・エクイティ              ヨーロピアン・オポチュニティ
                             ユーロ         千円        ユーロ         千円
    期首現在純資産                        32,543,071         4,131,343        7,174,841         910,846
    収益                            -        -        -        -
    費用
    管理報酬                          416,910         52,927        75,363         9,567
    管理事務報酬                           2,624         333        611         78
    年次税                            115         15        21         3
    保管報酬                           5,834         741       2,960         376
    販売報酬                          258,772         32,851        46,777         5,938
    銀行費用およびその他の利子費用                           1,839         233        405         51
    運用費用                          28,638         3,636        5,096         647
    費用合計                          714,732         90,735        131,233         16,660
    投資純利益/(損失)                         (714,732)         (90,735)        (131,233)         (16,660)
    以下に係る実現純利益/(損失):
              #
     投資有価証券売却
                             1,654,366         210,022        147,334         18,704
           #
     為替予約契約
                              (219,210)         (27,829)        (122,376)         (15,536)
     外国為替                          (348)         (44)         57         7
    当期実現純利益/(損失)                         1,434,808         182,149         25,015         3,176
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
           #
     投資有価証券
                             (2,411,188)         (306,100)        (240,186)         (30,492)
           #
     為替予約契約
                              (40,937)         (5,197)        (33,484)         (4,251)
     外国為替                            2        0        11         1
    期中未実現利益/(損失)の純変動                        (2,452,123)         (311,297)        (273,659)         (34,741)
    運用による純資産増加/(減少)額                        (1,732,047)         (219,883)        (379,877)         (48,225)
    申込み                          810,651        102,912       1,492,075         189,419
    買戻し                        (4,637,959)         (588,789)       (3,035,622)         (385,372)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                        (3,827,308)         (485,877)       (1,543,547)         (195,953)
    期末現在純資産                        26,983,716         3,425,583        5,251,417         666,667
    #

     計算の詳細については、実現利益/(損失)の表および未実現利益/(損失)の変動の内訳を参照のこ
      と。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                        シュローダー・セレクション
                   結合運用計算書および純資産変動計算書(続き)
                         2020年9月30日終了年度
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                              グローバル・シリーズ                 グローバル・シリーズ
                                コモディティ              グローバル・ハイイールド
                             米ドル         千円        米ドル         千円
    期首現在純資産                        10,697,994         1,107,242       164,420,897         17,017,563
    収益
    銀行利息                            452         47       5,482         567
    収益合計                            452         47       5,482         567
    費用
    管理報酬                          133,773         13,846       1,465,586         151,688
    管理事務報酬                            940         97      13,977         1,447
    年次税                            24         2       432         45
    保管報酬                           5,278         546       24,551         2,541
    販売報酬                          80,264         8,307       879,350         91,013
    銀行費用およびその他の利子費用                            -        -        -        -
    運用費用                           9,056         937      143,364         14,838
    費用合計                          229,335         23,736       2,527,260         261,571
    投資純利益/(損失)                         (228,883)         (23,689)       (2,521,778)         (261,004)
    以下に係る実現純利益/(損失):
              #
     投資有価証券売却
                              (822,845)         (85,164)       7,641,399         790,885
           #
     為替予約契約
                              111,501         11,540       1,945,859         201,396
     外国為替                           96        10      16,208         1,678
    当期実現純利益/(損失)                         (711,248)         (73,614)       9,603,466         993,959
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
           #
     投資有価証券
                              684,075         70,802      (6,485,752)         (671,275)
           #
     為替予約契約
                               19,953         2,065       337,248         34,905
     外国為替                          (401)         (42)       (3,165)         (328)
    期中未実現利益/(損失)の純変動                          703,627         72,825      (6,151,669)         (636,698)
    運用による純資産増加/(減少)額                         (236,504)         (24,478)        930,019         96,257
    申込み                          868,431         89,883      16,473,702         1,705,028
    買戻し                        (2,177,186)         (225,339)       (28,630,682)         (2,963,276)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                        (1,308,755)         (135,456)       (12,156,980)         (1,258,247)
    分配金支払                            -        -    (8,097,096)         (838,049)
    期末現在純資産                         9,152,735         947,308      145,096,840         15,017,523
    #

     計算の詳細については、実現利益/(損失)の表および未実現利益/(損失)の変動の内訳を参照のこ
      と。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                   結合運用計算書および純資産変動計算書(続き)
                         2020年9月30日終了年度
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                              グローバル・シリーズ                 グローバル・シリーズ
                            ウェルス・プリザベーション                  イールド・エクイティ
                             ユーロ         千円        米ドル         千円
    期首現在純資産                         6,767,565         859,142       52,122,415         5,394,670
    収益
    銀行利息                            -        -       2,710         280
    収益合計                            -        -       2,710         280
    費用
    管理報酬                          89,391        11,348        525,571         54,397
    管理事務報酬                            619         79       4,447         460
    年次税                            26         3       229         24
    保管報酬                           3,883         493       11,145         1,154
    販売報酬                          57,466         7,295       350,380         36,264
    銀行費用およびその他の利子費用                            393         50        -        -
    運用費用                           6,859         871       43,137         4,465
    費用合計                          158,637         20,139        934,909         96,763
    投資純利益/(損失)                         (158,637)         (20,139)        (932,199)         (96,483)
    以下に係る実現純利益/(損失):
              #
     投資有価証券売却
                              179,372         22,771       1,204,020         124,616
           #
     為替予約契約
                              (70,330)         (8,928)        38,007         3,934
     外国為替                          (104)         (13)      (51,647)         (5,345)
    当期実現純利益/(損失)                          108,938         13,830       1,190,380         123,204
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
           #
     投資有価証券
                               (3,367)         (427)     (8,033,867)         (831,505)
           #
     為替予約契約
                              (15,032)         (1,908)         3,257         337
     外国為替                           (79)        (10)        (953)         (99)
    期中未実現利益/(損失)の純変動                          (18,478)         (2,346)      (8,031,563)         (831,267)
    運用による純資産増加/(減少)額                          (68,177)         (8,655)      (7,773,382)         (804,545)
    申込み                          296,351         37,622      10,401,491         1,076,554
    買戻し                         (755,233)         (95,877)      (14,667,142)         (1,518,049)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                         (458,882)         (58,255)       (4,265,651)         (441,495)
    分配金支払                         (115,650)         (14,682)        (172,380)         (17,841)
    期末現在純資産                         6,124,856         777,550       39,911,002         4,130,789
    #

     計算の詳細については、実現利益/(損失)の表および未実現利益/(損失)の変動の内訳を参照のこ
      と。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                   結合運用計算書および純資産変動計算書(続き)
                         2020年9月30日終了年度
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                            ニューマーケット・シリーズ                 ニューマーケット・シリーズ
                               アジア・ボンド                BRIC  ・エクイティ
                             米ドル         千円        米ドル         千円
    期首現在純資産                        28,197,196         2,918,410        28,629,982         2,963,203
    収益
    銀行利息                           1,224         127       1,493         155
    収益合計                           1,224         127       1,493         155
    費用
    管理報酬                          318,727         32,988        385,625         39,912
    管理事務報酬                           2,364         245       2,456         254
    年次税                            91         9        73         8
    保管報酬                           6,130         634       5,402         559
    販売報酬                          212,485         21,992        239,354         24,773
    運用費用                          26,412         2,734        26,066         2,698
    費用合計                          566,209         58,603        658,976         68,204
    投資純利益/(損失)                         (564,985)         (58,476)        (657,483)         (68,049)
    以下に係る実現純利益/(損失):
              #
     投資有価証券売却
                             1,569,787         162,473       2,969,321         307,325
           #
     為替予約契約
                               11,215         1,161        90,099         9,325
     外国為替                           484         50       (398)         (41)
    当期実現純利益/(損失)                         1,581,486         163,684       3,059,022         316,609
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
           #
     投資有価証券
                               82,457         8,534       819,741         84,843
           #
     為替予約契約
                               3,377         350       7,145         740
     外国為替                          (253)         (26)        (262)         (27)
    期中未実現利益/(損失)の純変動                          85,581         8,858       826,624         85,556
    運用による純資産増加/(減少)額                         1,102,082         114,065       3,228,163         334,115
    申込み                           4,476         463      100,479         10,400
    買戻し                        (2,761,645)         (285,830)       (5,891,227)         (609,742)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                        (2,757,169)         (285,367)       (5,790,748)         (599,342)
    分配金支払                         (752,153)         (77,848)           -        -
    期末現在純資産                        25,789,956         2,669,260        26,067,397         2,697,976
    #

     計算の詳細については、実現利益/(損失)の表および未実現利益/(損失)の変動の内訳を参照のこ
      と。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                        シュローダー・セレクション
                   結合運用計算書および純資産変動計算書(続き)
                         2020年9月30日終了年度
                                             シュローダー・セレクション

                            シュローダー・セレクション
                                             ニューマーケット・シリーズ
                            ニューマーケット・シリーズ
                                              グレーター・チャイナ・
                              エマージング・ボンド
                                                 エクイティ
                             米ドル         千円        米ドル         千円
    期首現在純資産                         6,501,055         672,859       28,103,003         2,908,661
    収益
    銀行利息                            353         37       1,347         139
    収益合計                            353         37       1,347         139
    費用
    管理報酬                          100,361         10,387        451,156         46,695
    管理事務報酬                            556         58       2,280         236
    年次税                            23         2        97        10
    保管報酬                           1,984         205       5,282         547
    販売報酬                          64,517         6,678       280,028         28,983
    銀行費用およびその他の利子費用                                             -        -
    運用費用                           7,125         737       30,921         3,200
    費用合計                          174,566         18,068        769,764         79,671
    投資純利益/(損失)                         (174,213)         (18,031)        (768,417)         (79,531)
    以下に係る実現純利益/(損失):
              #
     投資有価証券売却
                              233,320         24,149       3,048,990         315,570
           #
     為替予約契約
                               3,584         371      101,604         10,516
     外国為替                           (23)         (2)        (73)         (8)
    当期実現純利益/(損失)                          236,881         24,517       3,150,521         326,079
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
           #
     投資有価証券
                              (69,955)         (7,240)       7,771,144         804,313
           #
     為替予約契約
                                930         96      (6,170)         (639)
     外国為替                          (127)         (13)        (128)         (13)
    期中未実現利益/(損失)の純変動                          (69,152)         (7,157)       7,764,846         803,662
    運用による純資産増加/(減少)額                          (6,484)         (671)     10,146,950         1,050,209
    申込み                         1,008,769         104,408       1,738,613         179,946
    買戻し                         (731,954)         (75,757)       (4,061,101)         (420,324)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                          276,815         28,650      (2,322,488)         (240,378)
    分配金支払                            -        -        -        -
    期末現在純資産                         6,771,386         700,838       35,927,465         3,718,493
    #

     計算の詳細については、実現利益/(損失)の表および未実現利益/(損失)の変動の内訳を参照のこ
      と。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                         2020年9月30日終了年度
                                   ‡

                                 結合
                             ユーロ         千円
           $
    期首現在純資産
                            385,086,315         48,886,708
    収益
    銀行利息                          11,154         1,416
    収益合計                          11,154         1,416
    費用
    管理報酬                         4,096,117         520,002
    管理事務報酬                          32,315         4,102
    年次税                           1,224         155
    保管報酬                          76,761         9,745
    販売報酬                         2,551,514         323,915
    銀行費用およびその他の利子費用                           6,717         853
    運用費用                          348,220         44,207
    費用合計                         7,112,868         902,979
    投資純利益/(損失)                        (7,101,714)         (901,563)
    以下に係る実現純利益/(損失):
              #
     投資有価証券売却
                             17,826,635         2,263,091
           #
     為替予約契約
                             1,256,949         159,570
     外国為替                         (31,345)         (3,979)
    当期実現純利益/(損失)                        19,052,239         2,418,682
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
           #
     投資有価証券
                             (9,144,012)        (1,160,832)
           #
     為替予約契約
                              166,423         21,127
     外国為替                         (4,587)         (582)
    期中未実現利益/(損失)の純変動                        (8,982,172)        (1,140,287)
    運用による純資産増加/(減少)額                         2,968,352         376,832
    申込み                        31,447,738         3,992,290
    買戻し                        (63,134,549)         (8,014,931)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                        (31,686,811)         (4,022,641)
    分配金支払                        (7,819,728)         (992,714)
    期末現在純資産                        348,548,127         44,248,185
    ‡

     ユーロで表示されている運用計算書の合計に関して、ユーロ以外の通貨で表示された資産および負債は、
      2020年9月30日における下記の為替レートで換算されている。
      1ユーロ=1.17102米ドル
    $
     期首現在残高は、2020年9月30日付の為替レートを用いて合算されたものである。2019年9月30日付の為
      替レートを用いて合算された同純資産は、405,348,869ユーロの数字として反映された。
    #
     計算の詳細については、実現利益/(損失)の表および未実現利益/(損失)の変動の内訳を参照のこ
      と。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                         2020年9月30日終了年度
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                               ユーロ・シリーズ                 ユーロ・シリーズ
                               ユーロ・バランス                 ユーロ・ボンド
                             ユーロ         千円        ユーロ         千円
    実現利益/(損失)の内訳
    以下に係る実現利益:
     投資有価証券                        1,368,640         173,749        999,671        126,908
     為替予約契約                         622,128         78,979        490,963         62,328
    以下に係る実現損失:
     投資有価証券                         (51,462)         (6,533)        (1,363)         (173)
     為替予約契約                        (782,363)         (99,321)        (627,559)         (79,669)
                 ^
    当期実現純利益/(損失)
                             1,156,943         146,874        861,712        109,394
    未実現利益/(損失)の変動の内訳
    以下に係る未実現利益の変動:
     投資有価証券                       (1,602,942)         (203,493)        (418,295)         (53,103)
     為替予約契約                         (4,799)         (609)       (4,185)         (531)
    以下に係る未実現損失の変動:
     投資有価証券                           -        -        -        -
     為替予約契約                         (26,210)         (3,327)        (21,255)         (2,698)
                     +
    期中未実現利益/(損失)の純変動
                             (1,633,951)         (207,430)        (443,735)         (56,332)
    ^

      本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
    +
      本項に示されている未実現金額の変動は、当期の投資水準における未実現(損)益の純変動の合計を表し
      たものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                               ユーロ・シリーズ                 ユーロ・シリーズ
                              ユーロ・エクイティ              ヨーロピアン・オポチュニティ
                             ユーロ         千円        ユーロ         千円
    実現利益/(損失)の内訳
    以下に係る実現利益:
     投資有価証券                        1,698,897         215,675        289,541         36,757
     為替予約契約                         866,368        109,985        402,273         51,069
    以下に係る実現損失:
     投資有価証券                         (44,531)         (5,653)       (142,207)         (18,053)
     為替予約契約                       (1,085,578)         (137,814)        (524,649)         (66,604)
                 ^
    当期実現純利益/(損失)
                             1,435,156         182,193         24,958         3,168
    未実現利益/(損失)の変動の内訳
    以下に係る未実現利益の変動:
     投資有価証券                       (2,411,188)         (306,100)        (175,781)         (22,315)
     為替予約契約                         (5,902)         (749)       (30,530)         (3,876)
    以下に係る未実現損失の変動:
     投資有価証券                           -        -      (64,405)         (8,176)
     為替予約契約                         (35,035)         (4,448)        (2,954)         (375)
                     +
    期中未実現利益/(損失)の純変動
                             (2,452,125)         (311,297)        (273,670)         (34,742)
    ^

      本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
    +
      本項に示されている未実現金額の変動は、当期の投資水準における未実現(損)益の純変動の合計を表し
      たものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                         2020年9月30日終了年度
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                              グローバル・シリーズ                 グローバル・シリーズ
                                コモディティ              グローバル・ハイイールド
                             米ドル         千円        米ドル         千円
    実現利益/(損失)の内訳
    以下に係る実現利益:
     投資有価証券                           -        -     8,299,011         858,948
     為替予約契約                        1,060,886         109,802       21,402,618         2,215,171
    以下に係る実現損失:
     投資有価証券                        (822,845)         (85,164)        (657,612)         (68,063)
     為替予約契約                        (949,385)         (98,261)      (19,456,759)         (2,013,775)
                 ^
    当期実現純利益/(損失)
                              (711,344)         (73,624)       9,587,258         992,281
    未実現利益/(損失)の変動の内訳
    以下に係る未実現利益の変動:
     投資有価証券                           -        -    (6,485,752)         (671,275)
     為替予約契約                          3,098         321       80,661         8,348
    以下に係る未実現損失の変動:
     投資有価証券                         684,075         70,802          -        -
     為替予約契約                         16,855         1,744       256,587         26,557
                     +
    期中未実現利益/(損失)の純変動
                              704,028         72,867      (6,148,504)         (636,370)
    ^

      本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
    +
      本項に示されている未実現金額の変動は、当期の投資水準における未実現(損)益の純変動の合計を表し
      たものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                              グローバル・シリーズ                 グローバル・シリーズ
                            ウェルス・プリザベーション                  イールド・エクイティ
                             ユーロ         千円        米ドル         千円
    実現利益/(損失)の内訳
    以下に係る実現利益:
     投資有価証券                         179,372         22,771       1,753,916         181,530
     為替予約契約                         317,575         40,316        312,319         32,325
    以下に係る実現損失:
     投資有価証券                           -        -     (549,896)         (56,914)
     為替予約契約                        (387,905)         (49,245)        (274,312)         (28,391)
                 ^
    当期実現純利益/(損失)
                              109,042         13,843       1,242,027         128,550
    未実現利益/(損失)の変動の内訳
    以下に係る未実現利益の変動:
     投資有価証券                         (3,367)         (427)     (6,412,188)         (663,661)
     為替予約契約                         (6,659)         (845)         (99)        (10)
    以下に係る未実現損失の変動:
     投資有価証券                           -        -    (1,621,679)         (167,844)
     為替予約契約                         (8,373)        (1,063)         3,356         347
                     +
    期中未実現利益/(損失)の純変動
                              (18,399)         (2,336)      (8,030,610)         (831,168)
    ^

      本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
    +
      本項に示されている未実現金額の変動は、当期の投資水準における未実現(損)益の純変動の合計を表し
      たものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                   結合運用計算書および純資産変動計算書(続き)
                         2020年9月30日終了年度
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                            ニューマーケット・シリーズ                 ニューマーケット・シリーズ
                               アジア・ボンド                BRIC  ・エクイティ
                             米ドル         千円        米ドル         千円

    実現利益/(損失)の内訳
    以下に係る実現利益:
     投資有価証券                        1,569,787         162,473       2,969,321         307,325
     為替予約契約                         351,860         36,418        915,613         94,766
    以下に係る実現損失:
     為替予約契約                        (340,645)         (35,257)        (825,514)         (85,441)
                 ^
    当期実現純利益/(損失)
                             1,581,002         163,634       3,059,420         316,650
    未実現利益/(損失)の変動の内訳
    以下に係る未実現利益の変動:
     投資有価証券                         82,457         8,534       819,741         84,843
     為替予約契約                           128         13       (426)         (44)
    以下に係る未実現損失の変動:
     為替予約契約                          3,249         336       7,571         784
                     +
    期中未実現利益/(損失)の純変動
                               85,834         8,884       826,886         85,583
    ^

      本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
    +
      本項に示されている未実現金額の変動は、当期の投資水準における未実現(損)益の純変動の合計を表し
      たものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                   結合運用計算書および純資産変動計算書(続き)
                         2020年9月30日終了年度
                                             シュローダー・セレクション

                            シュローダー・セレクション
                                             ニューマーケット・シリーズ
                            ニューマーケット・シリーズ
                                              グレーター・チャイナ・
                              エマージング・ボンド
                                                 エクイティ
                             米ドル         千円        米ドル         千円
    実現利益/(損失)の内訳
    以下に係る実現利益:
     投資有価証券                         233,320         24,149       3,048,990         315,570
     為替予約契約                         81,537         8,439       702,135         72,671
    以下に係る実現損失:
     投資有価証券                                            -        -
     為替予約契約                         (77,953)         (8,068)       (600,531)         (62,155)
                 ^
    当期実現純利益/(損失)
                              236,904         24,520       3,150,594         326,086
    未実現利益/(損失)の変動の内訳
    以下に係る未実現利益の変動:
     投資有価証券                         (69,955)         (7,240)       7,771,144         804,313
     為替予約契約                           146         15        12         1
    以下に係る未実現損失の変動:
     投資有価証券                                            -        -
     為替予約契約                           784         81      (6,182)         (640)
                     +
    期中未実現利益/(損失)の純変動
                              (69,025)         (7,144)       7,764,974         803,675
    ^

      本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
    +
      本項に示されている未実現金額の変動は、当期の投資水準における未実現(損)益の純変動の合計を表し
      たものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                         2020年9月30日終了年度
                                   ‡

                                 結合
                             ユーロ         千円

    実現利益/(損失)の内訳
    以下に係る実現利益:
     投資有価証券                       19,800,032         2,513,614
     為替予約契約                       23,900,455         3,034,163
    以下に係る実現損失:
     投資有価証券                       (1,973,397)         (250,523)
     為替予約契約                       (22,643,506)         (2,874,593)
                 ^
    当期実現純利益/(損失)
                             19,083,584         2,422,661
    未実現利益/(損失)の変動の内訳
    以下に係る未実現利益の変動:
     投資有価証券                       (8,278,933)        (1,051,011)
     為替予約契約                         19,246         2,443
    以下に係る未実現損失の変動:
     投資有価証券                        (865,079)        (109,822)
     為替予約契約                         147,177         18,684
                     +
    期中未実現利益/(損失)の純変動
                             (8,977,589)        (1,139,705)
    ‡

     ユーロで表示されている運用計算書の合計に関して、ユーロ以外の通貨で表示された資産および負債は、
      2020年9月30日における下記の為替レートで換算されている。
      1ユーロ=1.17102米ドル
    ^ 本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
    +
     本項に示されている未実現金額の変動は、当期の投資水準における未実現(損)益の純変動の合計を表し
      たものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                                        2020年9月30日現在
                                        2020年9月30日現在の                 2019年9月30日現在の                 2018年9月30日現在の

                           2020年9月30日現在の
                                        受益証券1口当たり                 受益証券1口当たり                 受益証券1口当たり
                            発行済受益証券口数
                                          純資産価格                 純資産価格                 純資産価格
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ
    ユーロ・バランス
    クラスA(ユーロ)受益証券                          1,071,416    口    23.1410   ユーロ      2,938   円    23.8580   ユーロ      3,029   円    23.4950   ユーロ      2,983   円
    クラスA(円)受益証券                           241,218   口  2,049.0000     円            2,097.0000     円            2,057.0000     円
    純資産合計(ユーロ)                                 28,788,356     ユーロ    3,654,682    千円   31,562,046     ユーロ    4,006,802    千円   35,148,347     ユーロ    4,462,083    千円
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ
    ユーロ・ボンド
    クラスA(ユーロ)受益証券                          1,663,232    口    18.9130   ユーロ      2,401   円    18.8420   ユーロ      2,392   円    17.4380   ユーロ      2,214   円
    クラスA(円)受益証券                           276,346   口  1,519.0000     円            1,512.0000     円            1,399.0000     円
    純資産合計(ユーロ)                                 34,848,239     ユーロ    4,423,984    千円   34,906,335     ユーロ    4,431,359    千円   34,052,080     ユーロ    4,322,912    千円
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ
    ユーロ・エクイティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                           870,284   口    24.9930   ユーロ      3,173   円    26.4400   ユーロ      3,357   円    27.3330   ユーロ      3,470   円
    クラスA(円)受益証券                           269,817   口  2,400.0000     円            2,510.0000     円            2,575.0000     円
    純資産合計(ユーロ)                                 26,983,716     ユーロ    3,425,583    千円   32,543,071     ユーロ    4,131,343    千円   36,952,740     ユーロ    4,691,150    千円
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ
    ヨーロピアン・オポチュニティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                           293,536   口    9.8850   ユーロ      1,255   円    10.6940   ユーロ      1,358   円    10.8780   ユーロ      1,381   円
    クラスA(円)受益証券                            41,543   口  1,026.0000     円            1,097.0000     円            1,109.0000     円
    クラスA(米ドル)受益証券                           216,088   口    10.8680   米ドル      1,125   円    11.5460   米ドル      1,195   円    11.4020   米ドル      1,180   円
    純資産合計(ユーロ)                                 5,251,417    ユーロ     666,667   千円    7,174,841    ユーロ     910,846   千円   10,339,508     ユーロ    1,312,601    千円
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ
    コモディティ
    クラスA(米ドル)受益証券                          1,112,436    口    4.3560   米ドル       451  円     4.5410   米ドル       470  円     5.0100   米ドル       519  円
    クラスA(豪ドル)受益証券                           558,976   口    4.8580   豪ドル       383  円     5.1530   豪ドル       406  円     5.7480   豪ドル       453  円
    クラスA(ユーロ)受益証券                           184,224   口    3.7410   ユーロ       475  円     3.9810   ユーロ       505  円     4.5410   ユーロ       576  円
    クラスA(円)受益証券                           417,817   口   395.0000    円             417.0000    円             473.0000    円
    純資産合計(米ドル)                                 9,152,735    米ドル     947,308   千円   10,697,994     米ドル    1,107,242    千円   13,896,754     米ドル    1,438,314    千円
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ
    グローバル・ハイイールド
    クラスA(米ドル)受益証券                          1,603,141    口    19.4940   米ドル      2,018   円    19.6340   米ドル      2,032   円    18.7500   米ドル      1,941   円
    クラスA(豪ドル)受益証券                          2,520,701    口    23.3820   豪ドル      1,843   円    23.9840   豪ドル      1,891   円    23.0980   豪ドル      1,821   円
    クラスA(ユーロ)受益証券                           662,536   口    17.3110   ユーロ      2,198   円    17.8610   ユーロ      2,267   円    17.6050   ユーロ      2,235   円
    クラスA(円)受益証券                           460,786   口  1,746.0000     円            1,798.0000     円            1,765.0000     円
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                          6,516,644    口    5.2380   米ドル       542  円     6.1330   米ドル       635  円     6.6930   米ドル       693  円
    クラスA毎月分配型(豪ドル)受益証券                          2,509,266    口    4.1510   豪ドル       327  円     5.2470   豪ドル       414  円     6.0130   豪ドル       474  円
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                           343,631   口    4.4410   ユーロ       564  円     5.4510   ユーロ       692  円     6.2210   ユーロ       790  円
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                          1,184,549    口   659.0000    円             764.0000    円             852.0000    円
    純資産合計(米ドル)                                145,096,840     米ドル    15,017,523     千円   164,420,897     米ドル    17,017,563     千円   174,180,870     米ドル    18,027,720     千円
    各クラス受益証券の1口当たり純資産価格は、当該クラス受益証券の通貨で表示される。
    添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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                                        2020年9月30日現在
                                        2020年9月30日現在の                 2019年9月30日現在の                 2018年9月30日現在の

                           2020年9月30日現在の
                                        受益証券1口当たり                 受益証券1口当たり                 受益証券1口当たり
                            発行済受益証券口数
                                          純資産価格                 純資産価格                 純資産価格
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ
    ウェルス・プリザベーション
    クラスA(ユーロ)受益証券                           237,584   口    11.5830   ユーロ      1,470   円    11.5510   ユーロ      1,466   円    11.0420   ユーロ      1,402   円
    クラスA(豪ドル)受益証券                            43,906   口    11.0710   豪ドル       873  円    10.9650   豪ドル       864  円    10.2570   豪ドル       809  円
    クラスA(円)受益証券                           141,109   口  1,037.0000     円            1,030.0000     円             983.0000    円
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                           105,292   口    5.3360   ユーロ       677  円     5.6820   ユーロ       721  円     5.7840   ユーロ       734  円
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                           232,403   口   452.0000    円             464.0000    円             532.0000    円
    クラスA(米ドル)受益証券                            53,587   口    10.5630   米ドル      1,093   円    10.3260   米ドル      1,069   円     9.5750   米ドル       991  円
    純資産合計(ユーロ)                                 6,124,856    ユーロ     777,550   千円    6,767,565    ユーロ     859,142   千円    7,860,650    ユーロ     997,910   千円
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ
    イールド・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                          1,214,702    口    12.3990   米ドル      1,283   円    15.2950   米ドル      1,583   円    16.2620   米ドル      1,683   円
    クラスA(豪ドル ヘッジなし)受益証券                          1,023,844    口    18.9830   豪ドル      1,497   円    24.7550   豪ドル      1,952   円    24.6100   豪ドル      1,940   円
    クラスA(ユーロ ヘッジなし)受益証券                           216,309   口    17.0640   ユーロ      2,166   円    22.6190   ユーロ      2,871   円    22.6230   ユーロ      2,872   円
    クラスA(円)受益証券                           216,842   口  1,064.0000     円            1,325.0000     円            1,445.0000     円
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                           249,707   口    7.6520   米ドル       792  円     9.7770   米ドル      1,012   円    10.7130   米ドル      1,109   円
    クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)受益証券                            48,873   口    15.0780   豪ドル      1,189   円    19.9990   豪ドル      1,577   円    20.1930   豪ドル      1,592   円
    クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)受益証券                            33,563   口    13.6590   ユーロ      1,734   円    18.4500   ユーロ      2,342   円    18.7650   ユーロ      2,382   円
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                           249,889   口   635.0000    円             834.0000    円             964.0000    円
    純資産合計(米ドル)                                 39,911,002     米ドル    4,130,789    千円   52,122,415     米ドル    5,394,670    千円   57,559,140     米ドル    5,957,371    千円
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ
    アジア・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                          1,186,333    口    14.2670   米ドル      1,477   円    13.6900   米ドル      1,417   円    12.6290   米ドル      1,307   円
    クラスA(円)受益証券                           282,752   口  1,053.0000     円            1,029.0000     円             978.0000    円
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                          1,083,658    口    3.9940   米ドル       413  円     4.3070   米ドル       446  円     4.4330   米ドル       459  円
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                           462,050   口   393.0000    円             433.0000    円             466.0000    円
    純資産合計(米ドル)                                 25,789,956     米ドル    2,669,260    千円   28,197,196     米ドル    2,918,410    千円   29,165,989     米ドル    3,018,680    千円
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ
    BRIC・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                           981,826   口    19.6610   米ドル      2,035   円    17.6280   米ドル      1,824   円    16.6740   米ドル      1,726   円
    クラスA(円)受益証券                           413,607   口  1,728.0000     円            1,563.0000     円            1,516.0000     円
    純資産合計(米ドル)                                 26,067,397     米ドル    2,697,976    千円   28,629,982     米ドル    2,963,203    千円   30,052,621     米ドル    3,110,446    千円
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ
    エマージング・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                           427,299   口    14.3940   米ドル      1,490   円    14.3950   米ドル      1,490   円    14.0320   米ドル      1,452   円
    クラスA(円)受益証券                            61,560   口  1,066.0000     円            1,084.0000     円            1,087.0000     円
    純資産合計(米ドル)                                 6,771,386    米ドル     700,838   千円    6,501,055    米ドル     672,859   千円    6,789,558    米ドル     702,719   千円
    各クラス受益証券の1口当たり純資産価格は、当該クラス受益証券の通貨で表示される。
    添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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                                                                            有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                                     シュローダー・セレクション
                                        統計情報(続き)
                                        2020年9月30日現在
                                        2020年9月30日現在の                 2019年9月30日現在の                 2018年9月30日現在の

                           2020年9月30日現在の
                                        受益証券1口当たり                 受益証券1口当たり                 受益証券1口当たり
                            発行済受益証券口数
                                          純資産価格                 純資産価格                 純資産価格
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ
    グレーター・チャイナ・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                           508,477   口    58.5620   米ドル      6,061   円    42.7760   米ドル      4,427   円    43.8940   米ドル      4,543   円
    クラスA(円)受益証券                           136,515   口  4,760.0000     円            3,516.0000     円            3,696.0000     円
    純資産合計(米ドル)                                 35,927,465     米ドル    3,718,493    千円   28,103,003     米ドル    2,908,661    千円   31,382,064     米ドル    3,248,044    千円
    各クラス受益証券の1口当たり純資産価格は、当該クラス受益証券の通貨で表示される。
    添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                        シュローダー・セレクション
                            運用成績一覧表
                         2020年9月30日終了年度
                             (未監査)
                                       1年間     2年間     3年間     設定来

                    **
    サブ・ファンド/クラス受益証券
                                 設定日
                                       (%)     (%)     (%)     (%)
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2002年12月23日          (3.01)     (1.51)     (2.91)     131.41
    クラスA(円)受益証券                          2002年12月23日          (2.29)     (0.39)     (1.35)     104.91
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2002年12月23日          0.38     8.46     7.92     89.13
    クラスA(円)受益証券                          2002年12月23日          0.44     8.55     8.32     51.87
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2002年12月23日          (5.47)     (8.56)     (10.36)     149.93
    クラスA(円)受益証券                          2002年12月23日          (4.39)     (6.80)     (8.16)     139.98
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・オポチュニティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2016年4月12日          (7.57)     (9.13)     (12.37)      (1.15)
    クラスA(円)受益証券                          2016年4月12日          (6.48)     (7.49)     (10.32)      2.60
    クラスA(米ドル)受益証券                          2016年4月12日          (5.87)     (4.68)     (5.84)      8.68
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ コモディティ
    クラスA(米ドル)受益証券                          2010年3月31日          (4.07)     (13.05)     (13.46)     (56.44)
    クラスA(豪ドル)受益証券                          2010年3月31日          (5.72)     (15.48)     (16.17)     (51.42)
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2010年3月31日          (6.02)     (17.61)     (20.25)     (62.59)
    クラスA(円)受益証券                          2010年3月31日          (5.30)     (16.51)     (18.74)     (60.51)
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
    クラスA(米ドル)受益証券                          2009年5月28日          (0.71)      3.97     4.45     94.94
    クラスA(豪ドル)受益証券                          2009年5月28日          (2.51)      1.23     1.73    133.82
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2009年5月28日          (3.08)     (1.67)     (3.59)     73.11
    クラスA(円)受益証券                          2009年5月28日          (2.87)     (1.05)     (2.71)     74.64
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                          2010年3月31日          (0.71)      3.96     4.46     58.43
    クラスA毎月分配型(豪ドル)受益証券                          2010年3月31日          (2.50)      1.21     1.72     86.43
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                          2010年3月31日          (3.07)     (1.66)     (3.55)     41.09
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                          2010年3月31日          (2.83)     (3.08)     (1.63)     79.94
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                                       1年間     2年間     3年間     設定来
                    **
    サブ・ファンド/クラス受益証券
                                 設定日
                                       (%)     (%)     (%)     (%)
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2005年9月30日          0.28     4.90     (2.60)     15.83
    クラスA(豪ドル)受益証券                          2013年7月1日          0.96     7.93     2.66     10.71
    クラスA(円)受益証券                          2005年9月30日          0.71     5.53     (1.77)      3.73
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                          2005年9月30日          0.27     4.90     (2.61)     15.83
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                          2005年9月30日          5.36     (1.19)     (9.30)      4.94
    クラスA(米ドル)受益証券                          2013年7月1日          2.30     10.32      5.00     5.63
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                          2006年7月31日         (18.94)     (23.76)     (19.16)      23.99
    クラスA(豪ドル ヘッジなし)受益証券                          2010年3月31日         (23.32)     (22.86)     (11.14)      89.83
    クラスA(ユーロ ヘッジなし)受益証券                          2010年3月31日         (24.56)     (24.57)     (18.35)      70.64
    クラスA(円)受益証券                          2006年7月31日         (19.71)     (26.37)     (23.63)      6.39
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                          2006年7月31日         (18.95)     (23.76)     (19.18)      23.96
    クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)受益証券                          2010年3月31日         (23.31)     (22.85)     (11.13)      89.87
    クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)受益証券                          2010年3月31日         (24.55)     (24.57)     (18.33)      70.65
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                          2006年7月31日         (20.67)     (28.94)     (23.89)      14.23
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                          2004年5月6日          4.21     12.97     10.56     42.67
    クラスA(円)受益証券                          2004年5月6日          2.38     7.72     3.08     5.35
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                          2004年12月1日          4.21     12.97     10.57     34.30
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                          2004年12月1日          1.90     5.39     4.01     37.50
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                          2006年7月31日          11.53     17.91     20.76     96.61
    クラスA(円)受益証券                          2006年7月31日          10.55     13.97     14.20     72.78
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                          2004年5月6日          (0.01)      2.58     (3.46)     43.94
    クラスA(円)受益証券                          2004年5月6日          (1.70)     (1.98)     (9.85)      6.55
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                          2004年5月6日          36.90     33.42     39.34     485.62
    クラスA(円)受益証券                          2004年5月6日          35.39     28.79     31.75     376.01
    **

      運用成績一覧表にあるすべてのデータは、費用を控除し税金を加算した分配金が調整された純資産ベース
    (ビット・トゥ・ビット)である。過去の運用成績は、将来の成績や受益証券の価格に対する信頼性のある
    指標となるものではなく、そこから生じる収益は増減する可能性があり、また、投資家は投資元本額を取り
    戻せないことがある。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                                      **
                         総経費率(「TER」)
                         2020年9月30日終了年度
                                                     TER

    サブ・ファンドおよびクラス受益証券
                                                     (%)
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   2.13
    クラスA(円)受益証券                                                   2.13
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   1.38
    クラスA(円)受益証券                                                   1.38
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   2.48
    クラスA(円)受益証券                                                   2.48
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・オポチュニティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   2.52
    クラスA(円)受益証券                                                   2.52
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   2.52
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ コモディティ
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   2.56
    クラスA(豪ドル)受益証券                                                   2.56
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   2.56
    クラスA(円)受益証券                                                   2.56
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   1.73
    クラスA(豪ドル)受益証券                                                   1.73
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   1.73
    クラスA(円)受益証券                                                   1.73
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                                                   1.73
    クラスA毎月分配型(豪ドル)受益証券                                                   1.73
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                                                   1.73
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                                                   1.73
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   2.47
    クラスA(豪ドル)受益証券                                                   2.47
    クラスA(円)受益証券                                                   2.47
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                                                   2.47
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                                                   2.47
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   2.47
                                224/538




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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   2.13
    クラスA(豪ドル ヘッジなし)受益証券                                                   2.13
    クラスA(ユーロ ヘッジなし)受益証券                                                   2.13
    クラスA(円)受益証券                                                   2.13
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                                                   2.13
    クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)受益証券                                                   2.13
    クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)受益証券                                                   2.13
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                                                   2.13
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   2.13
    クラスA(円)受益証券                                                   2.13
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                                                   2.13
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                                                   2.13
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   2.48
    クラスA(円)受益証券                                                   2.48
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   2.44
    クラスA(円)受益証券                                                   2.44
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   2.48
    クラスA(円)受益証券                                                   2.48
    **

      総経費率は、すべての報酬(成功報酬を除く)および対純資産比率として遡及的に取られる集団投資ス
    キームの資産に対して継続的に課せられる付随費用(運用費用)の合計で表示される。
      次へ
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                          財務書類に対する注記
                          2020  年9月30日現在
    ファンド

     ファンドは、ルクセンブルグの2010年12月17日法(「2010年法」)のパートⅡの規定により規制される投
    資信託としての要件を充足する。
     ファンドは、設定日である2002年12月20日から無期限で設立されており、各サブ・ファンドについて、複
    数のクラス受益証券の追加発行が可能である。
    クラス受益証券

     投資可能なクラス受益証券は下記に表示される。
                                                    **
                                            クラス受益証券
    サブ・ファンド
      シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス                                      クラスA(ユーロ)受益証券
                                            クラスA(円)受益証券
      シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド                                      クラスA(ユーロ)受益証券
                                            クラスA(円)受益証券
      シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ                                       クラスA(ユーロ)受益証券
      ユーロ・エクイティ                                      クラスA(円)受益証券
      シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ                                       クラスA(ユーロ)受益証券
      ヨーロピアン・オポチュニティ                                      クラスA(円)受益証券
                                            クラスA(米ドル)受益証券
      シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ コモディティ                                      クラスA(米ドル)受益証券
                                            クラスA(豪ドル)受益証券
                                            クラスA(ユーロ)受益証券
                                            クラスA(円)受益証券
      シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ                                      クラスA(米ドル)受益証券
      グローバル・ハイイールド                                      クラスA(豪ドル)受益証券
                                            クラスA(ユーロ)受益証券
                                            クラスA(円)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(米ド
                                            ル)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(豪ド
                                            ル)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(ユー
                                            ロ)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(円 
                                            ヘッジなし)受益証券
      シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ                                      クラスA(ユーロ)受益証券
      ウェルス・プリザベーション
                                            クラスA(豪ドル)受益証券
                                            クラスA(円)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(ユー
                                            ロ)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(円 
                                            ヘッジなし)受益証券
                                226/538



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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                                                    **
                                            クラス受益証券
    サブ・ファンド
                                            クラスA(米ドル)受益証券
      シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ
                                            クラスA(米ドル)受益証券
      イールド・エクイティ
                                            クラスA(豪ドル ヘッジな
                                            し)受益証券
                                            クラスA(ユーロ ヘッジな
                                            し)受益証券
                                            クラスA(円)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(米ド
                                            ル)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(豪ド
                                            ル ヘッジなし)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(ユー
                                            ロ ヘッジなし)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(円 
                                            ヘッジなし)受益証券
      シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ                                      クラスA(米ドル)受益証券
      アジア・ボンド
                                            クラスA(円)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(米ド
                                            ル)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(円 
                                            ヘッジなし)受益証券
      シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ                                      クラスA(米ドル)受益証券
      BRIC・エクイティ
                                            クラスA(円)受益証券
      シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ                                      クラスA(米ドル)受益証券
      エマージング・ボンド
                                            クラスA(円)受益証券
      シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ                                      クラスA(米ドル)受益証券
      グレーター・チャイナ・エクイティ
                                            クラスA(円)受益証券
    **

       基準通貨建のクラスおよび「ヘッジなし」の記載があるクラスを除くすべてのクラスは、ヘッジありの
      クラスである。
     日本円建てまたは豪ドル建てによるファンドのすべての基準通貨建て以外の通貨建てのクラス受益証券に

    関して、サブ・ファンドの投資対象ファンドへの投資は、ユーロまたは米ドルにより行われる。通常の状況
    下において、ファンドは受領したすべての基準通貨建て以外の通貨建てのクラス受益証券を投資目的でユー
    ロまたは米ドルに転換し、また、受益者が受益証券の買戻しを行う時に、適宜ユーロまたは米ドルをすべて
    の基準通貨建て以外の通貨建てのクラス受益証券に転換する。かかる通貨換算に関して発生する費用は、各
    サブ・ファンドのすべての基準通貨建て以外の通貨建てのクラス受益証券に按分して配分される。さらに、
    投資対象ファンドが、特定のクラス受益証券の基準通貨建てではない証券または通貨を保有する限り、かか
    るクラス受益証券の評価価格は、現地通貨の当該クラス受益証券の基準通貨に対する当該通貨の価値により
    影響される。
     管理会社は、すべての基準通貨建て以外の通貨建てのクラス受益証券のユーロまたは米ドルに対するリス
    クへのヘッジを提供することを意図した技法および手段を採用することができる。管理会社は、為替リスク
    に対するヘッジを試みるが、すべての基準通貨建て以外の通貨建てのクラス受益証券の評価価格が日本円ま
    たは豪ドルのユーロまたは米ドルに対する価値により影響されないという保証はない。円建ておよび豪ドル
    建てクラス受益証券は、当該ヘッジ技法に関連するあらゆる費用を別々に負担する。当該ヘッジ取引の結果
    として各クラス受益証券に生じるすべての利益または損失は、関連クラス受益証券に帰するものとされる。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    当初販売手数料および販売報酬

     受益証券                  当初販売手数料および販売報酬
     クラスA受益証券および                  1口当たり純資産価格の6.25%を上限とする当初販売手数料が課さ
     クラスA毎月分配型受益証券                  れる。販売報酬は発生しない。
    最低購入価格、最低追加購入価格および最低保有額

                                 最低          最低

    サブ・ファンドおよびクラス受益証券                                               最低保有額
                               当初購入価格          追加購入価格
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス
    クラスA(ユーロ)受益証券                             1,000ユーロ          1,000ユーロ          1,000ユーロ
    クラスA(円)受益証券                              100,000円          100,000円          100,000円
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド
    クラスA(ユーロ)受益証券                             1,000ユーロ          1,000ユーロ          1,000ユーロ
    クラスA(円)受益証券                              100,000円          100,000円          100,000円
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                             1,000ユーロ          1,000ユーロ          1,000ユーロ
    クラスA(円)受益証券                              100,000円          100,000円          100,000円
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・オポチュニティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                             1,000ユーロ          1,000ユーロ          1,000ユーロ
    クラスA(円)受益証券                              100,000円          100,000円          100,000円
    クラスA(米ドル)受益証券                             1,000米ドル          1,000米ドル          1,000米ドル
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ コモディティ
    クラスA(米ドル)受益証券                             3,000米ドル          3,000米ドル          3,000米ドル
    クラスA(豪ドル)受益証券                             3,000豪ドル          3,000豪ドル          3,000豪ドル
    クラスA(ユーロ)受益証券                             3,000ユーロ          3,000ユーロ          3,000ユーロ
    クラスA(円)受益証券                              500,000円          500,000円          500,000円
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
    クラスA(米ドル)受益証券                             3,000米ドル          3,000米ドル          3,000米ドル
    クラスA(豪ドル)受益証券                             3,000豪ドル          3,000豪ドル          3,000豪ドル
    クラスA(ユーロ)受益証券                             3,000ユーロ          3,000ユーロ          3,000ユーロ
    クラスA(円)受益証券                              500,000円          500,000円          500,000円
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                             3,000米ドル          3,000米ドル          3,000米ドル
    クラスA毎月分配型(豪ドル)受益証券                             3,000豪ドル          3,000豪ドル          3,000豪ドル
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                             3,000ユーロ          3,000ユーロ          3,000ユーロ
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                              500,000円          500,000円          500,000円
                                228/538





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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                                 最低          最低
    サブ・ファンドおよびクラス受益証券                                                最低保有額
                               当初購入価格          追加購入価格
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
    クラスA(ユーロ)受益証券                             3,000ユーロ           3,000ユーロ         3,000ユーロ
    クラスA(豪ドル)受益証券                             3,000豪ドル           3,000豪ドル         3,000豪ドル
    クラスA(円)受益証券                              500,000円          500,000円          500,000円
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                             3,000ユーロ          3,000ユーロ          3,000ユーロ
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                              500,000円          500,000円          500,000円
    クラスA(米ドル)受益証券                             3,000米ドル          3,000米ドル          3,000米ドル
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                             3,000米ドル          3,000米ドル          3,000米ドル
    クラスA(豪ドル ヘッジなし)受益証券                             3,000豪ドル          3,000豪ドル          3,000豪ドル
    クラスA(ユーロ ヘッジなし)受益証券                             3,000ユーロ          3,000ユーロ          3,000ユーロ
    クラスA(円)受益証券                              500,000円          500,000円          500,000円
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                             3,000米ドル          3,000米ドル          3,000米ドル
    クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)受益証券                             3,000豪ドル          3,000豪ドル          3,000豪ドル
    クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)受益証券                             3,000ユーロ          3,000ユーロ          3,000ユーロ
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                              500,000円          500,000円          500,000円
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                             3,000米ドル          3,000米ドル          3,000米ドル
    クラスA(円)受益証券                              500,000円          500,000円          500,000円
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                             3,000米ドル          3,000米ドル          3,000米ドル
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                              500,000円          500,000円          500,000円
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                             3,000米ドル          3,000米ドル          3,000米ドル
    クラスA(円)受益証券                              500,000円          500,000円          500,000円
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                             3,000米ドル           3,000米ドル         3,000米ドル
    クラスA(円)受益証券                              500,000円          500,000円          500,000円
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                             3,000米ドル          3,000米ドル          3,000米ドル
    クラスA(円)受益証券                              500,000円          500,000円          500,000円
     上記の限度は、管理会社の裁量により放棄されることがある。
    会計方針

    重要な会計方針の要約
      本財務書類は、継続企業の前提に基づき、集団投資スキームに関するルクセンブルグで一般に公正妥当と
    認められた会計原則に従って作成および表示されている。
    純資産価額

    1口当たり純資産価格の計算
     各クラスの受益証券の1口当たり純資産価格(「純資産価格」)は、各取引日に、当該クラスの通貨建て
    で計算される。各クラスの受益証券の1口当たり純資産価格は、各クラスに帰属する純資産価額(当該クラ
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    スの資産から負債を控除した額に比例する金額)を、当該クラスの当該時点での発行口数で割ることにより
    計算される。
     資産総額の評価に適用される規則に係るさらなる詳細は、現行の目論見書に記載されている。
     各サブ・ファンドの資産は、当該サブ・ファンドの受益者の利益のためにのみ投資されるものとし、ま
    た、特定のサブ・ファンドの資産は、当該サブ・ファンドの負債、コミットメントおよび債務に対してのみ
    会計処理されるものとする。
    ファンド資産の評価

     手元現金または現金預金、為替手形および一覧払い約束手形、売掛金、前払費用、上記の通り宣言または
    発生したが受領されていない現金配当および利息の評価額は、その全額が支払われないかまたは受領されな
    い場合(かかる場合は、その評価額は、管理会社がその真の価値を反映する適切な割引を行った後の価額と
    なる。)を除き、その全額とみなされる。
     サブ・ファンドの投資対象が証券取引所に上場されており、かつかかる投資対象が上場されている証券取
    引所以外のマーケット・メーカーにより取引されている場合、管理会社は、当該投資対象の主たる市場を決
    定し、当該投資対象は、かかる市場における入手可能な最終価格で評価される。いずれの証券取引所におい
    ても取引されていないが、その他の規制市場において取引されている有価証券は、前述の段落において記載
    されている方法にできる限り類似した方法で評価される。
     オープン・エンド型投資信託の受益証券は、最終報告純資産価格を基準として評価される。最終報告純資
    産価格は、管理会社により決定される調整方法により、報告日以降の相場変動を反映すべく調整されること
    がある。
     その他のすべての資産および負債は、一般に認められている評価原則および手続に従い、管理会社により
    誠実に決定される各々の適正価額で評価される。
     ファンドの創立費(印刷費、旅費等の費用、法的費用を含む。)は、5年を超えない期間にわたり償却さ
    れる。基準通貨建てではないすべての資産および負債は、評価時点またはその近い時点の当該通貨の外国為
    替市場の実勢レートを参考に換算されるものとする。
     基準通貨建てではない投資対象の取得原価、収入および支出は、取引日における優勢な為替レートにより
    換算されている。これらの項目の取引により生じる為替差損益は、運用結果の決定において考慮される。
    投資有価証券売却に係る実現損益

     投資有価証券売却に係る実現損益は、平均原価ベースで決定され、取引費用を含む。
    為替予約契約

      未決済の為替予約契約は、当該契約の満期に適用される先渡交換レートを参照し、2020年9月30日付の最
    終入手可能価格で評価される。未実現利益/(損失)は、結合純資産計算書の「為替予約契約に係る未実現
    利益/(損失)」において表示されている。
    報酬および費用

    保管報酬および管理事務報酬
     保管受託銀行およびファンド事務代行会社は、ルクセンブルグの通常の慣行に従い、ファンドの純資産か
    ら、提供された関連サービスに対する報酬を毎月受領する権利を有する。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    管理報酬
     管理会社は、ファンドの各サブ・ファンドの純資産額から報酬を受領する権利を有する。報酬は、毎月支
    払われる。
      サブ・ファンド毎およびクラス受益証券毎に異なる料率で支払われる2020年9月30日現在の実際のレート
    については、46ページ(訳注:英文財務書類を指す。財務書類に対する注記の末尾に該当。)の表において
    表示される。
     年率0.05%の代行協会員報酬は、管理報酬より支払われる。
     これらの報酬は、管理会社の裁量により一部放棄されることがある。
     シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンドについては、当面、管理報酬と(以下
    に定義される)受益者サービス報酬の年率合計を1.25%とするため、管理会社は各報酬の一部を放棄する。
     シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールドについては、当面、管
    理報酬と(以下に定義される)受益者サービス報酬の年率合計を1.60%とするため、管理会社は各報酬の一
    部を放棄する。
     シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドまたはシュローダー・オルタナティブ・ソ
    リューションズにかかるすべての原資産は、管理報酬が発生しないIクラスまたはXクラスであることに留
    意のこと。
    受益者サービス報酬

     管理会社であるシュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイは、ファン
    ドのすべてのサブ・ファンドの純資産額から受益者サービス報酬を受領する権利を有する。報酬は、毎月支
    払われる。料率の上限は、以下に表示される。
    サブ・ファンド                                            受益者サービス報酬

    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス                                                  0.80%
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド                                                  0.65%
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ                                                  0.90%
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ 
                                                       0.90%
    ヨーロピアン・オポチュニティ
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ コモディティ                                                  0.90%
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ 
                                                       0.75%
    グローバル・ハイイールド
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ 
                                                       0.90%
    ウェルス・プリザベーション
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ イールド・エクイティ                                                  0.80%
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド                                                  0.80%
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ 
                                                       0.90%
    BRIC・エクイティ
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ 
                                                       0.90%
    エマージング・ボンド
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ 
                                                       0.90%
    グレーター・チャイナ・エクイティ
     これらの報酬は、管理会社の裁量により一部放棄されることがある。シュローダー・セレクション ユー

    ロ・シリーズ ユーロ・ボンドおよびシュローダー・セレクション グローバル・シリーズ グローバル・
    ハイイールドのサブ・ファンドの報酬については、管理報酬に関する項を参照のこと。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    税制
     ルクセンブルグの法律に基づき、各サブ・ファンドは、その純資産額に対して課せられる、年率0.05%の
    資本税の対象である。かかる税金は、四半期毎に後払いで、当該四半期末のサブ・ファンドの純資産額に基
    づいて計算され、支払われる。しかしながら、かかる資本税がすでに支払われた他のルクセンブルグの投資
    信託に対して投資されたサブ・ファンドの純資産額に対しては、いかなる資本税も課せられない。
    現金担保の再投資

     取引相手方リスク軽減目的において、ヘッジクラス受益証券に関連した通貨ヘッジ取引を行うファンド
    は、取引相手方から日次ベースで現金担保を支払うかまたは受領することにより、為替予約取引の残存期間
    にわたってエクスポージャーを軽減する。
     投資運用会社は、ファンドの投資目的に沿った通貨ヘッジに関連し、取引相手方から受領した現金担保を
    再投資することができる。為替予約契約の満期日に受領したまたは支払った担保は、純資産計算書の「担保
    未収金/未払金」において表示されている。
    取引費用の開示

     取引費用としては、ブローカーへの手数料および譲渡性のある有価証券の売買に関する税金がある。サ
    ブ・ファンドは、その純資産を名義書換事務代行会社を通じて、他のルクセンブルグのアンブレラ型投資信
    託、すなわち譲渡性のある有価証券を投資対象とする投資信託であるシュローダー・インターナショナル・
    セレクション・ファンドまたは投資信託であるシュローダー・オルタナティブ・ソリューションズ(「投資
    先ファンド」)のいずれかに投資するため、保管報酬は常にゼロで表示される。したがって、ブローカー手
    数料は、いずれのサブ・ファンドに対しても課せられていない。
    為替レート

     2020年9月30日現在の財務書類において、ユーロで合算された合計の計算に使用された為替レートは、以
    下のとおりである。
    通貨                                                料率

    ユーロ=1
    米ドル                                                  1.1710
    サブ・ファンドに関する変更

     対象年度中の各サブ・ファンドの購入および販売の総額を明記したリストは、管理会社の登記上の事務所
    において、請求することにより無償で入手できる。
    後発事象

     財務書類の承認日現在、重要な後発事象はなかった。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    管理報酬
                                                    管理報酬

    サブ・ファンドおよびクラス受益証券
                                                     (%)
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   1.20
    クラスA(円)受益証券                                                   1.20
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   0.95
    クラスA(円)受益証券                                                   0.95
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   1.45
    クラスA(円)受益証券                                                   1.45
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・オポチュニティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   1.45
    クラスA(円)受益証券                                                   1.45
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   1.45
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ コモディティ
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   1.50
    クラスA(豪ドル)受益証券                                                   1.50
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   1.50
    クラスA(円)受益証券                                                   1.50
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   1.00
    クラスA(豪ドル)受益証券                                                   1.00
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   1.00
    クラスA(円)受益証券                                                   1.00
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                                                   1.00
    クラスA毎月分配型(豪ドル)受益証券                                                   1.00
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                                                   1.00
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                                                   1.00
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
    クラスA(ユーロ)受益証券                                                   1.40
    クラスA(豪ドル)受益証券                                                   1.40
    クラスA(円)受益証券                                                   1.40
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                                                   1.40
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                                                   1.40
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   1.40
                                233/538





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                                                    管理報酬
    サブ・ファンドおよびクラス受益証券
                                                     (%)
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   1.20
    クラスA(豪ドル ヘッジなし)受益証券                                                   1.20
    クラスA(ユーロ ヘッジなし)受益証券                                                   1.20
    クラスA(円)受益証券                                                   1.20
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                                                   1.20
    クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)受益証券                                                   1.20
    クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)受益証券                                                   1.20
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                                                   1.20
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   1.20
    クラスA(円)受益証券                                                   1.20
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                                                   1.20
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                                                   1.20
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   1.45
    クラスA(円)受益証券                                                   1.45
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   1.40
    クラスA(円)受益証券                                                   1.40
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイ
    ナ・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                                                   1.45
    クラスA(円)受益証券                                                   1.45
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        ③【投資有価証券明細表等】
                        シュローダー・セレクション
                          投資有価証券明細表
                          2020  年9月30日現在
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス

                             投資明細表
                                                      対純資産

                                                時価
    投資有価証券                               通貨    口数/額面               比率
                                               (ユーロ)
                                                      (%)
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券
    集団投資スキーム-UCITS
    産業
    シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・
                                   ユーロ      477,328      13,183,472         45.79
                    ‡
    ユーロ・ボンド クラスIAcc
    シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・
                                   ユーロ      302,615      15,395,686         53.48
                      ‡
    ユーロ・エクイティ クラスIAcc
                                               28,579,158         99.27
    集団投資スキーム-UCITS合計                                           28,579,158         99.27
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券合計                                           28,579,158         99.27
    投資有価証券合計                                           28,579,158         99.27
    現金                                            315,547        1.10
    その他の資産/(負債)                                            (106,349)        (0.37)
    純資産合計                                           28,788,356        100.00
                             為替予約契約

                                                未実現利益/       対純資産

       購入通貨         購入額      売却通貨       売却額        満期日      取引相手方       (損失)       比率
                                                 (ユーロ)       (%)
    受益証券クラスヘッジ
      ユーロ           89,045     日本円      10,945,144      2020年10月30日         HSBC         611      -
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現利益-資産                                                611      -
    為替予約契約に係る未実現利益-資産合計                                                611      -
    受益証券クラスヘッジ
      日本円        504,834,693       ユーロ      4,105,169      2020年10月30日         HSBC       (26,212)      (0.09)
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現損失-負債                                              (26,212)      (0.09)
    為替予約契約に係る未実現損失-負債合計                                              (26,212)      (0.09)
    為替予約契約に係る未実現純損失-負債                                              (25,601)      (0.09)
    ‡ 

      2020年9月30日現在の投資対象ファンドの投資明細表は、管理会社の登録事務所において請求に応じて入
      手可能である。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                        シュローダー・セレクション
                        投資有価証券明細表(続き)
                          2020  年9月30日現在
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド

                             投資明細表
                                                      対純資産

                                                時価
    投資有価証券                               通貨    口数/額面               比率
                                               (ユーロ)
                                                      (%)
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券
    集団投資スキーム-UCITS
    産業
    シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・
                                   ユーロ     1,252,597       34,595,911         99.28
                    ‡ 
    ユーロ・ボンド クラスIAcc
                                               34,595,911         99.28
    集団投資スキーム-UCITS合計                                           34,595,911         99.28
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券合計                                           34,595,911         99.28
    投資有価証券合計                                           34,595,911         99.28
    現金                                            373,422        1.07
    その他の資産/(負債)                                            (121,094)        (0.35)
    純資産合計                                           34,848,239        100.00
                             為替予約契約

                                                未実現利益/       対純資産

       購入通貨         購入額      売却通貨       売却額        満期日      取引相手方       (損失)       比率
                                                 (ユーロ)       (%)
    受益証券クラスヘッジ
      日本円        419,081,943       ユーロ      3,407,858      2020年10月30日         HSBC       (21,765)      (0.06)
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現損失-負債                                              (21,765)      (0.06)
    為替予約契約に係る未実現損失-負債合計                                              (21,765)      (0.06)
    為替予約契約に係る未実現純損失-負債                                              (21,765)      (0.06)
    ‡ 

      2020年9月30日現在の投資対象ファンドの投資明細表は、管理会社の登録事務所において請求に応じて入
      手可能である。
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                        シュローダー・セレクション
                        投資有価証券明細表(続き)
                          2020  年9月30日現在
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ

                             投資明細表
                                                      対純資産

                                                時価
    投資有価証券                               通貨    口数/額面               比率
                                               (ユーロ)
                                                      (%)
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券
    集団投資スキーム-UCITS
    産業
    シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・
                                   ユーロ      526,174      26,769,345         99.21
                      ‡ 
    ユーロ・エクイティ クラスIAcc
                                               26,769,345         99.21
    集団投資スキーム-UCITS合計                                           26,769,345         99.21
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券合計                                           26,769,345         99.21
    投資有価証券合計                                           26,769,345         99.21
    現金                                            296,698        1.10
    その他の資産/(負債)                                            (82,327)       (0.31)
    純資産合計                                           26,983,716        100.00
                             為替予約契約

                                                未実現利益/       対純資産

       購入通貨         購入額      売却通貨       売却額        満期日      取引相手方       (損失)       比率
                                                 (ユーロ)       (%)
    受益証券クラスヘッジ
      ユーロ          274,449     日本円      33,779,010      2020年10月30日         HSBC        1,522       -
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現利益-資産                                               1,522       -
    為替予約契約に係る未実現利益-資産合計                                               1,522       -
    受益証券クラスヘッジ
      日本円        681,637,773       ユーロ      5,542,845      2020年10月30日         HSBC       (35,356)      (0.13)
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現損失-負債                                              (35,356)      (0.13)
    為替予約契約に係る未実現損失-負債合計                                              (35,356)      (0.13)
    為替予約契約に係る未実現純損失-負債                                              (33,834)      (0.13)
    ‡ 

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                             投資明細表
                                                      対純資産

                                                時価
    投資有価証券                               通貨    口数/額面               比率
                                               (ユーロ)
                                                      (%)
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券
    集団投資スキーム-UCITS
    投資信託
    シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・
                                   ユーロ       43,126      5,191,016        98.85
                           ‡ 
    ヨーロピアン・オポチュニティ クラスIAcc
                                                5,191,016        98.85
    集団投資スキーム-UCITS合計                                           5,191,016        98.85
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券合計                                           5,191,016        98.85
    投資有価証券合計                                           5,191,016        98.85
    現金                                             70,783       1.35
    その他の資産/(負債)                                            (10,382)       (0.20)
    純資産合計                                           5,251,417        100.00
                             為替予約契約

                                                未実現利益/       対純資産

       購入通貨         購入額      売却通貨       売却額        満期日      取引相手方       (損失)       比率
                                                 (ユーロ)       (%)
    受益証券クラスヘッジ
      ユーロ           13,029      日本円     1,604,740      2020年10月30日         HSBC          63     -
      ユーロ           93,343      米ドル      109,053     2020年10月30日         HSBC         272     0.01
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現利益-資産                                                335     0.01
    為替予約契約に係る未実現利益-資産合計                                                335     0.01
    受益証券クラスヘッジ
      日本円         44,440,301        ユーロ      361,376     2020年10月30日         HSBC        (2,308)      (0.04)
      米ドル         2,469,067       ユーロ     2,108,548      2020年10月30日         HSBC        (1,327)      (0.03)
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現損失-負債                                              (3,635)      (0.07)
    為替予約契約に係る未実現損失-負債合計                                              (3,635)      (0.07)
    為替予約契約に係る未実現純損失-負債                                              (3,300)      (0.06)
    ‡ 

      2020年9月30日現在の投資対象ファンドの投資明細表は、管理会社の登録事務所において請求に応じて入
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                             投資明細表
                                                      対純資産

    投資有価証券                               通貨    口数/額面        時価       比率
                                               (米ドル)        (%)
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券
    集団投資スキーム-AIF
    投資信託
    シュローダー・オルタナティブ・ソリューションズ・コモディ
                                   米ドル      112,618      8,896,327        97.20
                    ‡ 
    ティ・ファンド クラスXAcc
                                                8,896,327        97.20
    集団投資スキーム-AIF合計                                           8,896,327        97.20
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券合計                                           8,896,327        97.20
    投資有価証券合計                                           8,896,327        97.20
    現金                                            232,429        2.54
    その他の資産/(負債)                                             23,979       0.26
    純資産合計                                           9,152,735        100.00
                             為替予約契約

                                                未実現利益/       対純資産

       購入通貨         購入額      売却通貨       売却額        満期日      取引相手方       (損失)       比率
                                                 (米ドル)       (%)
    受益証券クラスヘッジ
      豪ドル         2,788,101      米ドル      1,986,776      2020年10月30日         HSBC        2,986      0.04
      ユーロ          707,642     米ドル       828,925     2020年10月30日         HSBC         231      -
      米ドル           22,796     日本円      2,402,527      2020年10月30日         HSBC          51     -
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現利益-資産                                               3,268      0.04
    為替予約契約に係る未実現利益-資産合計                                               3,268      0.04
    受益証券クラスヘッジ
      日本円        169,407,411       米ドル      1,613,246      2020年10月30日         HSBC        (9,427)      (0.11)
      米ドル           28,283     豪ドル        39,837    2020年10月30日         HSBC         (147)      -
      米ドル           11,756     ユーロ        10,058    2020年10月30日         HSBC         (29)      -
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現損失-負債                                              (9,603)      (0.11)
    為替予約契約に係る未実現損失-負債合計                                              (9,603)      (0.11)
    為替予約契約に係る未実現純損失-負債                                              (6,335)      (0.07)
    ‡ 

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                        投資有価証券明細表(続き)
                          2020  年9月30日現在
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド

                             投資明細表
                                                      対純資産

                                                時価
    投資有価証券                               通貨    口数/額面               比率
                                               (米ドル)
                                                      (%)
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券
    集団投資スキーム-UCITS
    産業
    シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・
                                   米ドル     2,425,470      142,376,528         98.13
                         ‡ 
    グローバル・ハイイールド クラスIAcc
                                               142,376,528         98.13
    集団投資スキーム-UCITS合計                                          142,376,528         98.13
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券合計                                          142,376,528         98.13
    投資有価証券合計                                          142,376,528         98.13
    現金                                           1,576,663         1.09
    その他の資産/(負債)                                           1,143,649         0.78
    純資産合計                                          145,096,840         100.00
                             為替予約契約

                                                未実現利益/       対純資産

       購入通貨         購入額      売却通貨       売却額        満期日      取引相手方       (損失)       比率
                                                 (米ドル)       (%)
    受益証券クラスヘッジ
      豪ドル         70,924,208       米ドル      50,539,640      2020年10月30日         HSBC        76,266      0.05
      ユーロ         13,256,950       米ドル      15,529,150      2020年10月30日         HSBC        4,251       -
      米ドル          182,582     日本円      19,258,193      2020年10月30日         HSBC         261      -
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現利益-資産                                              80,778      0.05
    為替予約契約に係る未実現利益-資産合計                                              80,778      0.05
    受益証券クラスヘッジ
      日本円        820,652,741       米ドル      7,814,974      2020年10月30日         HSBC       (45,666)      (0.03)
      米ドル         1,309,233      豪ドル      1,854,846      2020年10月30日         HSBC       (14,499)      (0.01)
      米ドル          367,927     ユーロ       315,483     2020年10月30日         HSBC        (1,730)        -
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現損失-負債                                              (61,895)      (0.04)
    為替予約契約に係る未実現損失-負債合計                                              (61,895)      (0.04)
    為替予約契約に係る未実現純利益-資産                                              18,883      0.01
    ‡ 

      2020年9月30日現在の投資対象ファンドの投資明細表は、管理会社の登録事務所において請求に応じて入
      手可能である。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                          2020  年9月30日現在
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション

                             投資明細表
                                                      対純資産

                                                時価
    投資有価証券                               通貨    口数/額面               比率
                                               (ユーロ)
                                                      (%)
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券
    集団投資スキーム-UCITS
    産業
    シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・
                                   ユーロ      234,981      6,076,680        99.21
                         ‡ 
    インフレーション・プラス クラスIAcc
                                                6,076,680        99.21
    集団投資スキーム-UCITS合計                                           6,076,680        99.21
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券合計                                           6,076,680        99.21
    投資有価証券合計                                           6,076,680        99.21
    現金                                             77,057       1.26
    その他の資産/(負債)                                            (28,881)       (0.47)
    純資産合計                                           6,124,856        100.00
                             為替予約契約

                                                未実現利益/       対純資産

       購入通貨         購入額      売却通貨       売却額        満期日      取引相手方       (損失)       比率
                                                 (ユーロ)       (%)
    受益証券クラスヘッジ
      豪ドル          542,047     ユーロ       329,970     2020年10月30日         HSBC         176     0.01
      ユーロ           26,152     日本円      3,222,413      2020年10月30日         HSBC         115      -
      ユーロ           19,341     米ドル        22,574    2020年10月30日         HSBC          76     -
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現利益-資産                                                367     0.01
    為替予約契約に係る未実現利益-資産合計                                                367     0.01
    受益証券クラスヘッジ
      ユーロ           31,872     豪ドル        52,774    2020年10月30日          HSBC        (271)      -
      日本円        150,522,413       ユーロ      1,224,014      2020年10月30日          HSBC       (7,825)      (0.13)
      米ドル          592,097     ユーロ       505,616     2020年10月30日          HSBC        (292)     (0.01)
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現損失-負債                                              (8,388)      (0.14)
    為替予約契約に係る未実現損失-負債合計                                              (8,388)      (0.14)
    為替予約契約に係る未実現純損失-負債                                              (8,021)      (0.13)
    ‡ 

      2020年9月30日現在の投資対象ファンドの投資明細表は、管理会社の登録事務所において請求に応じて入
      手可能である。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                        シュローダー・セレクション
                        投資有価証券明細表(続き)
                          2020  年9月30日現在
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ イールド・エクイティ

                             投資明細表
                                                      対純資産

    投資有価証券                               通貨    口数/額面        時価       比率
                                               (米ドル)        (%)
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券
    集団投資スキーム-UCITS
    産業
    シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・
                                   米ドル      200,079      39,855,990         99.86
                             ‡ 
    グローバル・エクイティ・イールド クラスIAcc
                                               39,855,990         99.86
    集団投資スキーム-UCITS合計                                           39,855,990         99.86
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券合計                                           39,855,990         99.86
    投資有価証券合計                                           39,855,990         99.86
    現金                                            459,899        1.15
    その他の資産/(負債)                                            (404,887)        (1.01)
    純資産合計                                           39,911,002        100.00
                             為替予約契約

                                                未実現利益/       対純資産

       購入通貨         購入額      売却通貨       売却額        満期日      取引相手方       (損失)       比率
                                                 (米ドル)       (%)
    受益証券クラスヘッジ
      米ドル          112,473     日本円      11,854,697      2020年10月30日         HSBC         242      -
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現利益-資産                                                242      -
    為替予約契約に係る未実現利益-資産合計                                                242      -
    受益証券クラスヘッジ
      日本円        244,378,794       米ドル      2,326,958      2020年10月30日         HSBC       (13,369)      (0.03)
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現損失-負債                                              (13,369)      (0.03)
    為替予約契約に係る未実現損失-負債合計                                              (13,369)      (0.03)
    為替予約契約に係る未実現純損失-負債                                              (13,127)      (0.03)
    ‡ 

      2020年9月30日現在の投資対象ファンドの投資明細表は、管理会社の登録事務所において請求に応じて入
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                        シュローダー・セレクション
                        投資有価証券明細表(続き)
                          2020  年9月30日現在
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド

                             投資明細表

                                                      対純資産

    投資有価証券                               通貨    口数/額面        時価       比率
                                               (米ドル)        (%)
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券
    集団投資スキーム-UCITS
    産業
    シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・
                                   米ドル     1,266,600       25,615,295         99.32
                              ‡
    アジア・ボンド・トータル・リターン クラスIAcc
                                               25,615,295         99.32
    集団投資スキーム-UCITS合計                                           25,615,295         99.32
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券合計                                           25,615,295         99.32
    投資有価証券合計                                           25,615,295         99.32
    現金                                            278,063        1.08
    その他の資産/(負債)                                            (103,402)        (0.40)
    純資産合計                                           25,789,956        100.00
                             為替予約契約

                                                未実現利益/       対純資産

       購入通貨         購入額      売却通貨       売却額        満期日      取引相手方       (損失)       比率
                                                 (米ドル)       (%)
    受益証券クラスヘッジ
      米ドル           28,772     日本円      3,025,574      2020年10月30日         HSBC         128      -
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現利益-資産                                                128      -
    為替予約契約に係る未実現利益-資産合計                                                128      -
    受益証券クラスヘッジ
      日本円        302,800,958       米ドル      2,883,500      2020年10月30日         HSBC       (16,814)      (0.06)
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現損失-負債                                              (16,814)      (0.06)
    為替予約契約に係る未実現損失-負債合計                                              (16,814)      (0.06)
    為替予約契約に係る未実現純損失-負債                                              (16,686)      (0.06)
    ‡ 

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                        シュローダー・セレクション
                        投資有価証券明細表(続き)
                          2020  年9月30日現在
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ

                             投資明細表
                                                      対純資産

    投資有価証券                               通貨    口数/額面        時価       比率
                                               (米ドル)        (%)
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券
    集団投資スキーム-UCITS
    産業
    シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・
    BRIC(ブラジル・ロシア・インド・中国)
                                   米ドル       69,791     25,883,479         99.29
           ‡ 
    クラスIAcc
                                               25,883,479         99.29
    集団投資スキーム-UCITS合計                                           25,883,479         99.29
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券合計                                           25,883,479         99.29
    投資有価証券合計                                           25,883,479         99.29
    現金                                            286,710        1.10
    その他の資産/(負債)                                            (102,792)        (0.39)
    純資産合計                                           26,067,397        100.00
                             為替予約契約

                                                未実現利益/       対純資産

       購入通貨         購入額      売却通貨       売却額        満期日      取引相手方       (損失)       比率
                                                 (米ドル)       (%)
    受益証券クラスヘッジ
      米ドル          321,550     日本円      33,892,063      2020年10月30日         HSBC         686      -
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現利益-資産                                                686      -
    為替予約契約に係る未実現利益-資産合計                                                686      -
    受益証券クラスヘッジ
      日本円        747,154,083       米ドル      7,114,659      2020年10月30日         HSBC       (41,180)      (0.16)
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現損失-負債                                              (41,180)      (0.16)
    為替予約契約に係る未実現損失-負債合計                                              (41,180)      (0.16)
    為替予約契約に係る未実現純損失-負債                                              (40,494)      (0.16)
    ‡ 

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                        シュローダー・セレクション

                        投資有価証券明細表(続き)
                          2020  年9月30日現在
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド

                             投資明細表
                                                      対純資産

    投資有価証券                               通貨    口数/額面        時価       比率
                                               (米ドル)        (%)
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券
    集団投資スキーム-UCITS
    産業
    シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・
    エマージング・マーケット・デット・アブソルート・リターン 
                                   米ドル      167,815      6,727,242        99.35
           ‡
    クラスIAcc
                                                6,727,242        99.35
    集団投資スキーム-UCITS合計                                           6,727,242        99.35
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券合計                                           6,727,242        99.35
    投資有価証券合計                                           6,727,242        99.35
    現金                                             84,385       1.25
    その他の資産/(負債)                                            (40,241)       (0.60)
    純資産合計                                           6,771,386        100.00
                             為替予約契約

                                                未実現利益/       対純資産

       購入通貨         購入額      売却通貨       売却額        満期日      取引相手方       (損失)       比率
                                                 (米ドル)       (%)
    受益証券クラスヘッジ
      米ドル           39,203     日本円      4,124,522      2020年10月30日         HSBC         155      -
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現利益-資産                                                155      -
    為替予約契約に係る未実現利益-資産合計                                                155      -
    受益証券クラスヘッジ
      日本円         70,202,197       米ドル       668,526     2020年10月30日         HSBC        (3,906)      (0.06)
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現損失-負債                                              (3,906)      (0.06)
    為替予約契約に係る未実現損失-負債合計                                              (3,906)      (0.06)
    為替予約契約に係る未実現純損失-負債                                              (3,751)      (0.06)
    ‡ 

      2020年9月30日現在の投資対象ファンドの投資明細表は、管理会社の登録事務所において請求に応じて入
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                          2020  年9月30日現在
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ

                             投資明細表

                                                      対純資産

    投資有価証券                               通貨    口数/額面        時価       比率
                                               (米ドル)        (%)
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券
    集団投資スキーム-UCITS
    産業
    シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・
                                   米ドル      297,934      35,650,804         99.23
                       ‡
    グレーター・チャイナ クラスIAcc
                                               35,650,804         99.23
    集団投資スキーム-UCITS合計                                           35,650,804         99.23
    承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券合計                                           35,650,804         99.23
    投資有価証券合計                                           35,650,804         99.23
    現金                                            391,569        1.09
    その他の資産/(負債)                                            (114,908)        (0.32)
    純資産合計                                           35,927,465        100.00
                             為替予約契約

                                                未実現利益/       対純資産

       購入通貨         購入額      売却通貨       売却額        満期日      取引相手方       (損失)       比率
                                                 (米ドル)       (%)
    受益証券クラスヘッジ
      米ドル          282,804     日本円      29,809,009      2020年10月30日         HSBC         595      -
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現利益-資産                                                595      -
    為替予約契約に係る未実現利益-資産合計                                                595      -
    受益証券クラスヘッジ
      日本円        670,142,713       米ドル      6,381,358      2020年10月30日         HSBC       (36,964)      (0.10)
    NAVヘッジあり受益証券クラス為替予約契約に係る未実現損失-負債                                              (36,964)      (0.10)
    為替予約契約に係る未実現損失-負債合計                                              (36,964)      (0.10)
    為替予約契約に係る未実現純損失-負債                                              (36,369)      (0.10)
    ‡ 

      2020年9月30日現在の投資対象ファンドの投資明細表は、管理会社の登録事務所において請求に応じて入
      手可能である。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Combined     Statement      of  Net  Assets
    as  at  30  September      2020
                                         Schroder       Schroder

                                  Schroder                     Schroder
                                      Selection    EURO   Selection    EURO
                               Selection    EURO                 Selection    EURO
                                       Series   - EURO   Series   - EURO
                                Series   - EURO                Series-European
                                           Bond      Equity
                                  Balanced                   Opportunities
                                    EUR                     EUR
                                           EUR       EUR
    ASSETS
    Investments     in securities     at cost
                                 21,741,006       25,553,221       21,976,450       5,255,421
    Unrealised     gain/(loss)
                                  6,838,152       9,042,690       4,792,895        (64,405)
    Investments     in securities     at market   value
                                 28,579,158       34,595,911       26,769,345       5,191,016
    Cash  at bank  and  at brokers
                                  315,547       373,422       296,698       70,783
    Collateral     receivable
                                    979        -       -       -
    Receivables     on subscriptions
                                     -       -       -     51,352
    Receivables     on investments     sold
                                   9,898       9,899       50,614       48,942
    Unrealised     gain  on forward   currency    exchange    contracts
                                    611        -     1,522        335
    Other   assets
                                     -       -       -      102
    TOTAL   ASSETS
                                 28,906,193       34,979,232       27,118,179       5,362,530
    LIABILITIES
    Collateral     payable
                                     -      953      6,104      12,007
    Payables    on redemptions
                                     -       -     17,068       19,838
    Payables    on investments     purchased
                                   18,674       43,500         -     60,753
    Interest    payable
                                    139       169       132       26
    Management     fees  payable
                                   28,364       22,759       32,536       6,053
    Unrealised     loss  on forward   currency    exchange    contracts
                                   26,212       21,765       35,356       3,635
    Other   liabilities
                                   44,448       41,847       43,267       8,801
    TOTAL   LIABILITIES
                                  117,837       130,993       134,463       111,113
    TOTAL   NET  ASSETS
                                 28,788,356       34,848,239       26,983,716       5,251,417
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Combined     Statement      of  Net  Assets
    as  at  30  September      2020   (continued)
                                                Schroder

                                         Schroder              Schroder
                                               Selection
                                  Schroder       Selection              Selection
                                                 Global
                                  Selection        Global              Global
                                             Series   - Wealth
                               Global   Series   - Series   - Global          Series   - Yield
                                              Preservation
                                  Commodity       High  Yield        EUR      Equity
                                    USD
                                           USD       EUR       USD
    ASSETS
    Investments     in securities     at cost
                                 10,159,089       125,366,167        5,387,231       41,477,670
    Unrealised     gain/(loss)
                                 (1,262,762)       17,010,361        689,449      (1,621,680)
    Investments     in securities     at market   value
                                  8,896,327      142,376,528        6,076,680       39,855,990
    Cash  at bank  and  at brokers
                                  232,429      1,576,663        77,057       459,899
    Collateral     receivable
                                   15,490      222,542         -       -
    Receivables     on subscriptions
                                     -     40,782         -      616
    Receivables     on investments     sold
                                   52,038      1,510,303          -    800,706
    Unrealised     gain  on forward   currency    exchange    contracts
                                   3,268       80,778        367       242
    Other   assets
                                     -      713        -      888
    TOTAL   ASSETS
                                  9,199,552      145,808,309        6,154,104       41,118,341
    LIABILITIES
    Collateral     payable
                                     -       -     2,279       4,468
    Payables    on redemptions
                                     -     25,261         -    808,563
    Payables    on investments     purchased
                                   9,897      307,666         819     276,415
    Interest    payable
                                     -       -       29       -
    Management     fees  payable
                                   11,512      120,272        7,220      40,936
    Unrealised     loss  on forward   currency    exchange    contracts
                                   9,603       61,895       8,388      13,369
    Other   liabilities
                                   15,805      196,375       10,513       63,588
    TOTAL   LIABILITIES
                                   46,817      711,469       29,248      1,207,339
    TOTAL   NET  ASSETS
                                  9,152,735      145,096,840        6,124,856       39,911,002
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Combined     Statement      of  Net  Assets
    as  at  30  September      2020   (continued)
                                                       Schroder

                                         Schroder       Schroder
                                                      Selection
                                       Selection    New   Selection    New
                                                      New  Market
                                      Market   Series   - Market   Series   -
                                                       Series   -
                                        Asian   Bond    BRIC  Equity
                                                     Emerging    Bond
                                           USD       USD
                                                         USD
    ASSETS
    Investments     in securities     at cost
                                        17,496,178       16,922,174       5,497,051
    Unrealised     gain/(loss)
                                        8,119,117       8,961,305       1,230,191
    Investments     in securities     at market   value
                                        25,615,295       25,883,479       6,727,242
    Cash  at bank  and  at brokers
                                         278,063       286,710       84,385
    Collateral     receivable
                                            -     6,654         -
    Receivables     on subscriptions
                                            -      500        -
    Receivables     on investments     sold
                                          20,158       68,138         -
    Unrealised     gain  on forward   currency    exchange    contracts
                                           128       686       155
    TOTAL   ASSETS
                                        25,913,644       26,246,167       6,811,782
    LIABILITIES
    Collateral     payable
                                           555        -     5,485
    Payables    on redemptions
                                          10,361       48,820         -
    Payables    on investments     purchased
                                          31,220       15,350       12,115
    Management     fees  payable
                                          25,550       31,680       8,027
    Unrealised     loss  on forward   currency    exchange    contracts
                                          16,814       41,180       3,906
    Other   liabilities
                                          39,188       41,740       10,863
    TOTAL   LIABILITIES
                                         123,688       178,770       40,396
    TOTAL   NET  ASSETS
                                        25,789,956       26,067,397       6,771,386
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Combined     Statement      of  Net  Assets
    as  at  30  September      2020   (continued)
                                                Schroder

                                               Selection
                                               New  Market
                                                Series   -
                                              Greater   China
                                                         ‡
                                                      Combined
                                                 Equity
                                                         EUR
                                                  USD
    ASSETS
    Investments     in securities     at cost
                                               18,022,638       280,542,672
    Unrealised     gain/(loss)
                                               17,628,166       64,051,850
    Investments     in securities     at market   value
                                               35,650,804       344,594,522
    Cash  at bank  and  at brokers
                                                391,569      3,959,862
    Collateral     receivable
                                                 11,250       219,537
    Receivables     on subscriptions
                                                  500      87,558
    Receivables     on investments     sold
                                                 20,705      2,230,374
    Unrealised     gain  on forward   currency    exchange    contracts
                                                  595      76,149
    Other   assets
                                                   -     1,468
    TOTAL   ASSETS
                                               36,075,423       351,169,470
    LIABILITIES
    Collateral     payable
                                                   -     30,316
    Payables    on redemptions
                                                  916     800,276
    Payables    on investments     purchased
                                                 11,259       690,706
    Interest    payable
                                                   -      495
    Management     fees  payable
                                                 42,926       336,811
    Unrealised     loss  on forward   currency    exchange    contracts
                                                 36,964       252,254
    Other   liabilities
                                                 55,893       510,485
    TOTAL   LIABILITIES
                                                147,958      2,621,343
    TOTAL   NET  ASSETS
                                               35,927,465       348,548,127
    ‡

     For  the  total   of  the  Statement      of Net  Assets,    which   has  been   presented      in Euro,   assets    and  liabilities
      stated    in currencies      other   than   Euro   have   been   converted      at the  following      exchange     rates   ruling    as at
      30 September      2020   : 1 Euro   = 1.17102    US Dollar.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Combined     Statement      of  Operations       and
    Changes     in  Net  Assets    for  the  Year   Ended    30
    September      2020
                                         Schroder       Schroder

                                  Schroder                     Schroder
                                       Selection    EURO   Selection    EURO
                                Selection    EURO                 Selection    EURO
                                       Series   - EURO    Series   - EURO
                                Series   - EURO                Series-European
                                           Bond      Equity
                                  Balanced                   Opportunities
                                    EUR                     EUR
                                           EUR       EUR
    NET  ASSETS   AT THE  BEGINNING    OF THE  YEAR
                                 31,562,046       34,906,335       32,543,071       7,174,841
    INCOME                                 -       -       -       -
    EXPENSES
    Management    fees
                                  353,597       273,801       416,910       75,363
    Administration      fees
                                   2,562       2,825       2,624        611
    Taxe  d'abonnement
                                    113       122       115       21
    Depositary     fees
                                   7,335       5,706       5,834       2,960
    Distribution      fees
                                  235,731       154,013       258,772       46,777
    Bank  and  other   interest    expenses
                                   1,777       2,303       1,839        405
    Operating    expenses
                                   29,252       34,074       28,638       5,096
    TOTAL   EXPENSES
                                  630,367       472,844       714,732       131,233
    NET  INVESTMENT     INCOME/(LOSS)
                                  (630,367)       (472,844)       (714,732)       (131,233)
    Net  realised    gain/(loss)     on:
             #
    Sale  of investments
                                  1,317,178        998,308      1,654,366        147,334
                    #
    Forward   currency    exchange    contracts
                                  (160,235)       (136,596)       (219,210)       (122,376)
    Currency    exchange
                                    (443)       (317)       (348)        57
    NET  REALISED    GAIN/(LOSS)     FOR  THE  YEAR
                                  1,156,500        861,395      1,434,808        25,015
    Net  change   in unrealised     appreciation/(depreciation)            on:
         #
    Investments
                                 (1,602,942)        (418,295)      (2,411,188)        (240,186)
                    #
    Forward   currency    exchange    contracts
                                  (31,009)       (25,440)       (40,937)       (33,484)
    Currency    exchange
                                    (4)       -       2       11
    NET  CHANGE   IN UNREALISED     APPRECIATION/      (DEPRECIATION)      FOR  THE
                                 (1,633,955)        (443,735)      (2,452,123)        (273,659)
    YEAR
    INCREASE/(DECREASE)         IN NET  ASSETS   AS A RESULT   OF OPERATIONS
                                 (1,107,822)        (55,184)      (1,732,047)        (379,877)
    Subscriptions                             1,087,859       1,633,185        810,651      1,492,075
    Redemptions                             (2,753,727)       (1,636,097)       (4,637,959)       (3,035,622)
    INCREASE/(DECREASE)         IN NET  ASSETS   AS A RESULT   OF MOVEMENTS    IN
    UNIT  CAPITAL                           (1,665,868)         (2,912)     (3,827,308)       (1,543,547)
    NET ASSETS   AT THE END OF THE YEAR
                                 28,788,356       34,848,239       26,983,716       5,251,417
    #

     Please    refer   to the  table   Realised     gains/(losses)         and  Change    in unrealised      appreciation/
     (depreciation)         for  the  calculation       split.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Combined     Statement      of  Operations       and
    Changes     in  Net  Assets    for  the  Year   Ended    30
    September      2020   (continued)
                                                Schroder

                                         Schroder              Schroder
                                               Selection
                                  Schroder       Selection              Selection
                                                 Global
                                  Selection        Global              Global
                                             Series   - Wealth
                               Global   Series   - Series   - Global          Series   - Yield
                                              Preservation
                                  Commodity       High  Yield        EUR      Equity
                                    USD
                                           USD       EUR       USD
    NET  ASSETS   AT THE  BEGINNING    OF THE  YEAR
                                 10,697,994       164,420,897        6,767,565       52,122,415
    INCOME
    Bank  interest
                                    452      5,482         -     2,710
    TOTAL   INCOME
                                    452      5,482         -     2,710
    EXPENSES
    Management     fees
                                  133,773      1,465,586        89,391       525,571
    Administration      fees
                                    940      13,977        619      4,447
    Taxe  d'abonnement
                                    24       432       26       229
    Depositary     fees
                                   5,278       24,551       3,883      11,145
    Distribution      fees
                                   80,264      879,350       57,466       350,380
    Bank  and  other   interest    expenses
                                     -       -      393        -
    Operating    expenses
                                   9,056      143,364        6,859      43,137
    TOTAL   EXPENSES
                                  229,335      2,527,260        158,637       934,909
    NET  INVESTMENT     INCOME/(LOSS)
                                  (228,883)      (2,521,778)        (158,637)       (932,199)
    Net  realised    gain/(loss)     on:
             #
    Sale  of investments
                                  (822,845)       7,641,399        179,372      1,204,020
                    #
    Forward   currency    exchange    contracts
                                  111,501      1,945,859        (70,330)       38,007
    Currency    exchange
                                    96     16,208        (104)      (51,647)
    NET  REALISED    GAIN/(LOSS)     FOR  THE  YEAR
                                  (711,248)       9,603,466        108,938      1,190,380
    Net  change   in unrealised     appreciation/(depreciation)            on:
         #
    Investments
                                  684,075      (6,485,752)         (3,367)     (8,033,867)
                    #
    Forward   currency    exchange    contracts
                                   19,953      337,248       (15,032)        3,257
    Currency    exchange
                                    (401)      (3,165)        (79)       (953)
    NET  CHANGE   IN UNREALISED     APPRECIATION/      (DEPRECIATION)      FOR  THE
                                  703,627      (6,151,669)        (18,478)      (8,031,563)
    YEAR
    INCREASE/(DECREASE)         IN NET  ASSETS   AS A RESULT   OF OPERATIONS
                                  (236,504)       930,019       (68,177)      (7,773,382)
    Subscriptions                              868,431      16,473,702        296,351      10,401,491
    Redemptions                             (2,177,186)       (28,630,682)        (755,233)      (14,667,142)
    INCREASE/(DECREASE)         IN NET  ASSETS   AS A RESULT   OF MOVEMENTS    IN
    UNIT  CAPITAL                           (1,308,755)       (12,156,980)        (458,882)      (4,265,651)
    Dividend    distributions
                                     -   (8,097,096)        (115,650)       (172,380)
    NET ASSETS   AT THE END OF THE YEAR
                                  9,152,735      145,096,840        6,124,856       39,911,002
    #

     Please    refer   to the  table   Realised     gains/(losses)         and  Change    in unrealised      appreciation/
     (depreciation)         for  the  calculation       split.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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    Combined     Statement      of  Operations       and
    Changes     in  Net  Assets    for  the  Year   Ended    30
    September      2020   (continued)
                                                       Schroder

                                         Schroder       Schroder
                                                      Selection
                                       Selection    New   Selection    New
                                                      New  Market
                                      Market   Series   - Market   Series   -
                                                       Series   -
                                        Asian   Bond    BRIC  Equity
                                                     Emerging    Bond
                                           USD       USD
                                                         USD
    NET  ASSETS   AT THE  BEGINNING    OF THE  YEAR
                                        28,197,196       28,629,982       6,501,055
    INCOME
    Bank  interest
                                          1,224       1,493        353
    TOTAL   INCOME
                                          1,224       1,493        353
    EXPENSES
    Management     fees
                                         318,727       385,625       100,361
    Administration      fees
                                          2,364       2,456        556
    Taxe  d'abonnement
                                           91       73       23
    Depositary     fees
                                          6,130       5,402       1,984
    Distribution      fees
                                         212,485       239,354       64,517
    Operating    expenses
                                          26,412       26,066       7,125
    TOTAL   EXPENSES
                                         566,209       658,976       174,566
    NET  INVESTMENT     INCOME/(LOSS)
                                         (564,985)       (657,483)       (174,213)
    Net  realised    gain/(loss)     on:
             #
    Sale  of investments
                                        1,569,787       2,969,321        233,320
                    #
    Forward   currency    exchange    contracts
                                          11,215       90,099       3,584
    Currency    exchange
                                           484       (398)       (23)
    NET  REALISED    GAIN/(LOSS)     FOR  THE  YEAR
                                        1,581,486       3,059,022        236,881
    Net  change   in unrealised     appreciation/(depreciation)            on:
         #
    Investments
                                          82,457       819,741       (69,955)
                    #
    Forward   currency    exchange    contracts
                                          3,377       7,145        930
    Currency    exchange
                                           (253)       (262)       (127)
    NET  CHANGE   IN UNREALISED     APPRECIATION/(DEPRECIATION)            FOR  THE
                                          85,581       826,624       (69,152)
    YEAR
    INCREASE/(DECREASE)         IN NET  ASSETS   AS A RESULT   OF OPERATIONS
                                        1,102,082       3,228,163        (6,484)
    Subscriptions                                      4,476      100,479      1,008,769
    Redemptions                                    (2,761,645)       (5,891,227)        (731,954)
    INCREASE/(DECREASE)         IN NET  ASSETS   AS A RESULT   OF MOVEMENTS    IN
    UNIT  CAPITAL                                  (2,757,169)       (5,790,748)        276,815
    Dividend    distributions
                                         (752,153)          -       -
    NET  ASSETS   AT THE  END  OF THE  YEAR
                                        25,789,956       26,067,397       6,771,386
    #

     Please    refer   to the  table   Realised     gains/(losses)         and  Change    in unrealised      appreciation/
     (depreciation)         for  the  calculation       split.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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    Combined     Statement      of  Operations       and
    Changes     in  Net  Assets    for  the  Year   Ended    30
    September      2020   (continued)
                                                Schroder

                                               Selection
                                               New  Market
                                                Series   -
                                              Greater   China
                                                         ‡
                                                      Combined
                                                 Equity
                                                         EUR
                                                  USD
                     $
    NET  ASSETS   AT THE  BEGINNING    OF THE  YEAR
                                               28,103,003       385,086,315
    INCOME
    Bank  interest
                                                 1,347      11,154
    TOTAL   INCOME
                                                 1,347      11,154
    EXPENSES
    Management     fees
                                                451,156      4,096,117
    Administration      fees
                                                 2,280      32,315
    Taxe  d'abonnement
                                                  97      1,224
    Depositary     fees
                                                 5,282      76,761
    Distribution      fees
                                                280,028      2,551,514
    Bank  and  other   interest    expenses
                                                   -     6,717
    Operating    expenses
                                                 30,921       348,220
    TOTAL   EXPENSES
                                                769,764      7,112,868
    NET  INVESTMENT     INCOME/(LOSS)
                                                (768,417)      (7,101,714)
    Net  realised    gain/(loss)     on:
             #
    Sale  of investments
                                               3,048,990       17,826,635
                    #
    Forward   currency    exchange    contracts
                                                101,604      1,256,949
    Currency    exchange
                                                  (73)     (31,345)
    NET  REALISED    GAIN/(LOSS)     FOR  THE  YEAR
                                               3,150,521       19,052,239
    Net  change   in unrealised     appreciation/(depreciation)            on:
         #
    Investments
                                               7,771,144       (9,144,012)
                    #
    Forward   currency    exchange    contracts
                                                 (6,170)       166,423
    Currency    exchange
                                                  (128)      (4,587)
    NET  CHANGE   IN UNREALISED     APPRECIATION/(DEPRECIATION)            FOR  THE
                                               7,764,846       (8,982,172)
    YEAR
    INCREASE/(DECREASE)         IN NET  ASSETS   AS A RESULT   OF OPERATIONS
                                               10,146,950       2,968,352
    Subscriptions                                           1,738,613       31,447,738
    Redemptions                                           (4,061,101)       (63,134,549)
    INCREASE/(DECREASE)         IN NET  ASSETS   AS A RESULT   OF MOVEMENTS    IN
    UNIT  CAPITAL                                         (2,322,488)       (31,686,811)
    Dividend    distributions
                                                   -   (7,819,728)
    NET  ASSETS   AT THE  END  OF THE  YEAR
                                               35,927,465       348,548,127
    ‡

     For  the  total   of  the  Statement      of Operations,       which   has  been   presented      in EUR,   income    and  expenses
      stated    in currencies      other   than   EUR  have   been   converted      at the  following      exchange     rates   ruling    as at 30
      September      2020;   1 Euro   = 1.17102    US Dollar.
    $
      The   opening    balance    was  combined     using   the  foreign    exchange     rates   as at 30 September      2020.   The  same   net
      assets    combined     using   the  foreign    exchange     rates   as at 30 September      2019   reflected      a figure    of EUR
      405,348,869.
    #
      Please     refer   to the  table   Realised     gains/(losses)         and  Change    in unrealised      appreciation/
      (depreciation)         for  the  calculation       split.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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    Combined     Statement      of  Operations       and
    Changes     in  Net  Assets    for  the  Year   Ended    30
    September      2020   (continued)
                                         Schroder       Schroder

                                  Schroder                     Schroder
                                      Selection    EURO   Selection    EURO
                               Selection    EURO                 Selection    EURO
                                       Series   - EURO   Series   - EURO
                                Series   - EURO                Series-European
                                           Bond      Equity
                                  Balanced                   Opportunities
                                    EUR                     EUR
                                           EUR       EUR
    REALISED    GAIN/   (LOSSES)    SPLIT
    Realised    gain  on:
    Investments                             1,368,640        999,671      1,698,897        289,541
    Forward   currency    exchange    contracts
                                  622,128       490,963       866,368       402,273
    Realised    loss  on:
    Investments                              (51,462)       (1,363)       (44,531)      (142,207)
    Forward   currency    exchange    contracts
                                  (782,363)       (627,559)      (1,085,578)        (524,649)
                     ^
    Net  realised    gain/(loss)     for  the  year
                                  1,156,943        861,712      1,435,156        24,958
    CHANGE   IN UNREALISED     APPRECIATION/(DEPRECIATION)            SPLIT
    Change   in unrealised     appreciation      on:
    Investments                             (1,602,942)        (418,295)      (2,411,188)        (175,781)
    Forward   currency    exchange    contracts
                                   (4,799)       (4,185)       (5,902)       (30,530)
    Change   in unrealised     depreciation      on:
    Investments                                 -       -       -    (64,405)
    Forward   currency    exchange    contracts
                                  (26,210)       (21,255)       (35,035)       (2,954)
    Net  change   in unrealised     appreciation/(depreciation)            for  the
      +
    year                             (1,633,951)        (443,735)      (2,452,125)        (273,670)
    ^

     The  realised     amounts    shown   in this   table   represent      the  sum  of the  net  realised     gains   and  losses    at
     investment      level   for  the  year   under   review.
    +
     The  Change    in unrealised      amounts    shown   in this   table   represent      the  sum  of the  net  Change    in unrealised
     appreciation/        (depreciation)         at investment      level   for  the  year   under   review.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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    Changes     in  Net  Assets    for  the  Year   Ended    30
    September      2020   (continued)
                                                Schroder

                                         Schroder
                                               Selection       Schroder
                                  Schroder       Selection
                                                 Global      Selection
                                  Selection        Global              Global
                                             Series   - Wealth
                               Global   Series   - Series   - Global          Series   - Yield
                                              Preservation
                                  Commodity       High  Yield        EUR      Equity
                                    USD                     USD
                                           USD       EUR
    REALISED    GAIN/   (LOSSES)    SPLIT
    Realised    gain  on:
    Investments                                 -    8,299,011        179,372      1,753,916
    Forward   currency    exchange    contracts
                                  1,060,886       21,402,618        317,575       312,319
    Realised    loss  on:
    Investments                              (822,845)       (657,612)          -    (549,896)
    Forward   currency    exchange    contracts
                                  (949,385)      (19,456,759)        (387,905)       (274,312)
                     ^
    Net  realised    gain/(loss)     for  the  year
                                  (711,344)       9,587,258        109,042      1,242,027
    CHANGE   IN UNREALISED     APPRECIATION/(DEPRECIATION)            SPLIT
    Change   in unrealised     appreciation      on:
    Investments                                 -   (6,485,752)         (3,367)     (6,412,188)
    Forward   currency    exchange    contracts
                                   3,098       80,661       (6,659)        (99)
    Change   in unrealised     depreciation      on:
    Investments                              684,075         -       -   (1,621,679)
    Forward   currency    exchange    contracts
                                   16,855      256,587       (8,373)       3,356
    Net  change   in unrealised     appreciation/(depreciation)            for  the
      +
    year                              704,028      (6,148,504)        (18,399)      (8,030,610)
    ^

     The  realised     amounts    shown   in this   table   represent      the  sum  of the  net  realised     gains   and  losses    at
     investment      level   for  the  year   under   review.
    +
     The  Change    in unrealised      amounts    shown   in this   table   represent      the  sum  of the  net  Change    in unrealised
     appreciation/        (depreciation)         at investment      level   for  the  year   under   review.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Combined     Statement      of  Operations       and
    Changes     in  Net  Assets    for  the  Year   Ended    30
    September      2020   (continued)
                                                       Schroder

                                         Schroder       Schroder
                                                      Selection
                                       Selection    New   Selection    New
                                                      New  Market
                                      Market   Series   - Market   Series   -
                                                       Series   -
                                        Asian   Bond    BRIC  Equity
                                                     Emerging    Bond
                                           USD       USD
                                                         USD
    REALISED    GAIN/   (LOSSES)    SPLIT
    Realised    gain  on:
    Investments                                    1,569,787       2,969,321        233,320
    Forward   currency    exchange    contracts
                                         351,860       915,613       81,537
    Realised    loss  on:
    Forward   currency    exchange    contracts
                                         (340,645)       (825,514)       (77,953)
                     ^
    Net  realised    gain/(loss)     for  the  year
                                        1,581,002       3,059,420        236,904
    CHANGE   IN UNREALISED     APPRECIATION/(DEPRECIATION)            SPLIT
    Change   in unrealised     appreciation      on:
    Investments                                     82,457       819,741       (69,955)
    Forward   currency    exchange    contracts
                                           128       (426)       146
    Change   in unrealised     depreciation      on:
    Forward   currency    exchange    contracts
                                          3,249       7,571        784
    Net  change   in unrealised     appreciation/(depreciation)            for  the
      +
    year
                                          85,834       826,886       (69,025)
    ^

     The  realised     amounts    shown   in this   table   represent      the  sum  of the  net  realised     gains   and  losses    at
     investment      level   for  the  year   under   review.
    +
     The  Change    in unrealised      amounts    shown   in this   table   represent      the  sum  of the  net  Change    in unrealised
     appreciation/        (depreciation)         at investment      level   for  the  year   under   review.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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    Combined     Statement      of  Operations       and
    Changes     in  Net  Assets    for  the  Year   Ended    30
    September      2020   (continued)
                                                Schroder

                                               Selection
                                               New  Market
                                                Series   -
                                              Greater   China
                                                         ‡
                                                      Combined
                                                 Equity
                                                         EUR
                                                  USD
    REALISED    GAIN/   (LOSSES)    SPLIT
    Realised    gain  on:
    Investments                                           3,048,990       19,800,032
    Forward   currency    exchange    contracts
                                                702,135      23,900,455
    Realised    loss  on:
    Investments                                              -   (1,973,397)
    Forward   currency    exchange    contracts
                                                (600,531)      (22,643,506)
                     ^
    Net  realised    gain/(loss)     for  the  year
                                               3,150,594       19,083,584
    CHANGE   IN UNREALISED     APPRECIATION/(DEPRECIATION)            SPLIT
    Change   in unrealised     appreciation      on:
    Investments                                           7,771,144       (8,278,933)
    Forward   currency    exchange    contracts
                                                  12     19,246
    Change   in unrealised     depreciation      on:
    Investments                                              -    (865,079)
    Forward   currency    exchange    contracts
                                                 (6,182)       147,177
    Net  change   in unrealised     appreciation/(depreciation)            for  the
      +
    year                                           7,764,974       (8,977,589)
    ‡

     For  the  total   of  the  Statement      of Operations,       which   has  been   presented      in EUR,   income    and  expenses
      stated    in currencies      other   than   EUR  have   been   converted      at the  following      exchange     rates   ruling    as at 30
      September      2020;   1 Euro   = 1.17102    US Dollar.
    ^
     The  realised     amounts    shown   in this   table   represent      the  sum  of the  net  realised     gains   and  losses    at
     investment      level   for  the  year   under   review.
    +
     The  Change    in unrealised      amounts    shown   in this   table   represent      the  sum  of the  net  Change    in unrealised
     appreciation/        (depreciation)         at investment      level   for  the  year   under   review.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Statistical       Information
    as  at  30  September      2020
                                   Units

                                       NAV  per  Unit    NAV  per  Unit    NAV  per  Unit
                                 outstanding
                                   as at      as at      as at      as at
                                30 September      30 September      30 September      30 September
                                    2020       2020       2019       2018
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Balanced
    Class   A Dis
                                  1,071,416        23.1410       23.8580       23.4950
    Class   A Dis  JPY
                                  241,218      2,049.0000       2,097.0000       2,057.0000
    Total   Net  Assets   in EUR
                                        28,788,356       31,562,046       35,148,347
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Bond
    Class   A Dis
                                  1,663,232        18.9130       18.8420       17.4380
    Class   A Dis  JPY
                                  276,346      1,519.0000       1,512.0000       1,399.0000
    Total   Net  Assets   in EUR
                                        34,848,239       34,906,335       34,052,080
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Equity
    Class   A Dis
                                  870,284       24.9930       26.4400       27.3330
    Class   A Dis  JPY
                                  269,817      2,400.0000       2,510.0000       2,575.0000
    Total   Net  Assets   in EUR
                                        26,983,716       32,543,071       36,952,740
    Schroder    Selection    EURO  Series   - European    Opportunities
    Class   A Dis
                                  293,536       9.8850       10.6940       10.8780
    Class   A Dis  JPY
                                   41,543     1,026.0000       1,097.0000       1,109.0000
    Class   A Dis  USD
                                  216,088       10.8680       11.5460       11.4020
    Total   Net  Assets   in EUR
                                        5,251,417       7,174,841       10,339,508
    Schroder    Selection    Global   Series   - Commodity
    Class   A Dis
                                  1,112,436        4.3560       4.5410       5.0100
    Class   A Dis  AUD
                                  558,976       4.8580       5.1530       5.7480
    Class   A Dis  EUR
                                  184,224       3.7410       3.9810       4.5410
    Class   A Dis  JPY
                                  417,817       395.0000       417.0000       473.0000
    Total   Net  Assets   in USD
                                        9,152,735      10,697,994       13,896,754
    Schroder    Selection    Global   Series   - Global   High  Yield
    Class   A Dis
                                  1,603,141        19.4940       19.6340       18.7500
    Class   A Dis  AUD
                                  2,520,701        23.3820       23.9840       23.0980
    Class   A Dis  EUR
                                  662,536       17.3110       17.8610       17.6050
    Class   A Dis  JPY
                                  460,786      1,746.0000       1,798.0000       1,765.0000
    Class   A Dis  Monthly   Income
                                  6,516,644        5.2380       6.1330       6.6930
    Class   A Dis  Monthly   Income   AUD
                                  2,509,266        4.1510       5.2470       6.0130
    Class   A Dis  Monthly   Income   EUR
                                  343,631       4.4410       5.4510       6.2210
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged
                                  1,184,549       659.0000       764.0000       852.0000
    Total   Net  Assets   in USD
                                        145,096,840       164,420,897       174,180,870
    The  NAV  per  unit   of  each   unit   class    is  stated    in  the  currency     of  the  unit   class.

    The  accompanying        notes    form   an  integral     part   of  these    financial      statements.

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Statistical       Information
    as  at  30  September      2020   (continued)
                                    Units

                                        NAV  per  Unit    NAV  per  Unit    NAV  per  Unit
                                 outstanding
                                    as at      as at      as at      as at
                                 30 September      30 September      30 September      30 September
                                    2020       2020       2019       2018
    Schroder    Selection    Global   Series   - Wealth   Preservation      EUR
    Class   A Dis
                                   237,584       11.5830       11.5510       11.0420
    Class   A Dis  AUD
                                   43,906       11.0710       10.9650       10.2570
    Class   A Dis  JPY
                                   141,109      1,037.0000       1,030.0000        983.0000
    Class   A Dis  Monthly   Income
                                   105,292       5.3360       5.6820       5.7840
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged
                                   232,403       452.0000       464.0000       532.0000
    Class   A Dis  USD
                                   53,587       10.5630       10.3260       9.5750
    Total   Net  Assets   in EUR
                                         6,124,856       6,767,565       7,860,650
    Schroder    Selection    Global   Series   - Yield   Equity
    Class   A Dis
                                  1,214,702        12.3990       15.2950       16.2620
    Class   A Dis  AUD  Unhedged
                                  1,023,844        18.9830       24.7550       24.6100
    Class   A Dis  EUR  Unhedged
                                   216,309       17.0640       22.6190       22.6230
    Class   A Dis  JPY
                                   216,842      1,064.0000       1,325.0000       1,445.0000
    Class   A Dis  Monthly   Income
                                   249,707       7.6520       9.7770       10.7130
    Class   A Dis  Monthly   Income   AUD  Unhedged
                                   48,873       15.0780       19.9990       20.1930
    Class   A Dis  Monthly   Income   EUR  Unhedged
                                   33,563       13.6590       18.4500       18.7650
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged
                                   249,889       635.0000       834.0000       964.0000
    Total   Net  Assets   in USD
                                        39,911,002       52,122,415       57,559,140
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Asian   Bond
    Class   A Dis
                                  1,186,333        14.2670       13.6900       12.6290
    Class   A Dis  JPY
                                   282,752      1,053.0000       1,029.0000        978.0000
    Class   A Dis  Monthly   Income
                                  1,083,658        3.9940       4.3070       4.4330
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged
                                   462,050       393.0000       433.0000       466.0000
    Total   Net  Assets   in USD
                                        25,789,956       28,197,196       29,165,989
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - BRIC  Equity
    Class   A Dis
                                   981,826       19.6610       17.6280       16.6740
    Class   A Dis  JPY
                                   413,607      1,728.0000       1,563.0000       1,516.0000
    Total   Net  Assets   in USD
                                        26,067,397       28,629,982       30,052,621
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Emerging    Bond
    Class   A Dis
                                   427,299       14.3940       14.3950       14.0320
    Class   A Dis  JPY
                                   61,560     1,066.0000       1,084.0000       1,087.0000
    Total   Net  Assets   in USD
                                         6,771,386       6,501,055       6,789,558
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Greater   China   Equity
    Class   A Dis
                                   508,477       58.5620       42.7760       43.8940
    Class   A Dis  JPY
                                   136,515      4,760.0000       3,516.0000       3,696.0000
    Total   Net  Assets   in USD
                                        35,927,465       28,103,003       31,382,064
    The  NAV  per  unit   of  each   unit   class    is  stated    in  the  currency     of  the  unit   class.

    The  accompanying        notes    form   an  integral     part   of  these    financial      statements.

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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Appendix     II  - Fund   Performance
    as  at  30  September      2020   (Unaudited)
                                                         Since

                                           1 Years    2 Years    3 Years
              **
    Sub-Funds/Unit      Classes
                                     Launch   Date
                                                        Launch   %
                                              %    %    %
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Balanced
    Class   A Dis                           23 December    2002
                                            (3.01)    (1.51)    (2.91)    131.41
    Class   A Dis  JPY                         23 December    2002
                                            (2.29)    (0.39)    (1.35)    104.91
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Bond

    Class   A Dis                           23 December    2002
                                            0.38    8.46    7.92    89.13
    Class   A Dis  JPY                         23 December    2002
                                            0.44    8.55    8.32    51.87
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Equity

    Class   A Dis                           23 December    2002
                                            (5.47)    (8.56)    (10.36)    149.93
    Class   A Dis  JPY                         23 December    2002
                                            (4.39)    (6.80)    (8.16)    139.98
    Schroder    Selection    EURO  Series   - European    Opportunities

    Class   A Dis                            12 April   2016
                                            (7.57)    (9.13)    (12.37)     (1.15)
    Class   A Dis  JPY                           12 April   2016
                                            (6.48)    (7.49)    (10.32)     2.60
    Class   A Dis  USD                           12 April   2016
                                            (5.87)    (4.68)    (5.84)     8.68
    Schroder    Selection    Global   Series   - Commodity

    Class   A Dis                            31 March   2010
                                            (4.07)    (13.05)    (13.46)    (56.44)
    Class   A Dis  AUD                           31 March   2010
                                            (5.72)    (15.48)    (16.17)    (51.42)
    Class   A Dis  EUR                           31 March   2010
                                            (6.02)    (17.61)    (20.25)    (62.59)
    Class   A Dis  JPY                           31 March   2010
                                            (5.30)    (16.51)    (18.74)    (60.51)
    Schroder    Selection    Global   Series   - Global   High  Yield

    Class   A Dis                             28 May  2009
                                            (0.71)     3.97    4.45    94.94
    Class   A Dis  AUD                            28 May  2009
                                            (2.51)     1.23    1.73    133.82
    Class   A Dis  EUR                            28 May  2009
                                            (3.08)    (1.67)    (3.59)    73.11
    Class   A Dis  JPY                            28 May  2009
                                            (2.87)    (1.05)    (2.71)    74.64
    Class   A Dis  Monthly   Income                       31 March   2010
                                            (0.71)     3.96    4.46    58.43
    Class   A Dis  Monthly   Income   AUD                    31 March   2010
                                            (2.50)     1.21    1.72    86.43
    Class   A Dis  Monthly   Income   EUR                    31 March   2010
                                            (3.07)    (1.66)    (3.55)    41.09
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged                   31 March   2010
                                            (2.83)    (3.08)    (1.63)    79.94
    Schroder    Selection    Global   Series   - Wealth   Preservation      EUR

    Class   A Dis                           30 September    2005
                                            0.28    4.90    (2.60)    15.83
    Class   A Dis  AUD                            1 July  2013
                                            0.96    7.93    2.66    10.71
    Class   A Dis  JPY                         30 September    2005
                                            0.71    5.53    (1.77)     3.73
    Class   A Dis  Monthly   Income                      30 September    2005
                                            0.27    4.90    (2.61)    15.83
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged                 30 September    2005
                                            5.36    (1.19)    (9.30)     4.94
    Class   A Dis  USD                            1 July  2013
                                            2.30    10.32     5.00    5.63
    Schroder    Selection    Global   Series   - Yield   Equity

    Class   A Dis                             31 July  2006
                                           (18.94)    (23.76)    (19.16)     23.99
    Class   A Dis  AUD  Unhedged                         31 March   2010
                                           (23.32)    (22.86)    (11.14)     89.83
    Class   A Dis  EUR  Unhedged                         31 March   2010
                                           (24.56)    (24.57)    (18.35)     70.64
    Class   A Dis  JPY                           31 July  2006
                                           (19.71)    (26.37)    (23.63)     6.39
    Class   A Dis  Monthly   Income                        31 July  2006
                                           (18.95)    (23.76)    (19.18)     23.96
    Class   A Dis  Monthly   Income   AUD  Unhedged                   31 March   2010
                                           (23.31)    (22.85)    (11.13)     89.87
    Class   A Dis  Monthly   Income   EUR  Unhedged                   31 March   2010
                                           (24.55)    (24.57)    (18.33)     70.65
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged                   31 July  2006
                                           (20.67)    (28.94)    (23.89)     14.23
                                261/538




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    Appendix     II - Fund   Performance
    as  at  30  September      2020   (Unaudited)       (continued)
                                                         Since

                                           1 Years    2 Years    3 Years
              **
    Sub-Funds/Unit      Classes                          Launch   Date
                                                        Launch   %
                                              %    %    %
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Asian   Bond
    Class   A Dis                              6 May  2004
                                            4.21    12.97    10.56    42.67
    Class   A Dis  JPY                            6 May  2004
                                            2.38    7.72    3.08    5.35
    Class   A Dis  Monthly   Income                      1 December    2004
                                            4.21    12.97    10.57    34.30
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged                  1 December    2004
                                            1.90    5.39    4.01    37.50
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - BRIC  Equity

    Class   A Dis                             31 July  2006
                                            11.53    17.91    20.76    96.61
    Class   A Dis  JPY                           31 July  2006
                                            10.55    13.97    14.20    72.78
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Emerging    Bond

    Class   A Dis                              6 May  2004
                                            (0.01)     2.58    (3.46)    43.94
    Class   A Dis  JPY                            6 May  2004
                                            (1.70)    (1.98)    (9.85)     6.55
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Greater   China   Equity

    Class   A Dis                              6 May  2004
                                            36.90    33.42    39.34    485.62
    Class   A Dis  JPY                            6 May  2004
                                            35.39    28.79    31.75    376.01
    **

     All  fund   performance       data   are  on a NAV  to NAV  basis   (Bid   to Bid),   adjusted     for  dividends,      net  of expenses
      and  gross   of taxes.    Past   performance       is not  a reliable     indicator      of future    results,     prices    of units   and
      the  income    from   them   may  fall   as well   as rise   and  investors      may  not  get  back   the  amountoriginally
      invested.
                                262/538












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                       **
    Total   Expense    Ratio   (the“TER”)
    for  the  Year   ended    30  September      2020
     Sub-Funds    and Unit  Classes                    Sub-Funds    and Unit  Classes

                              TER                           TER
     Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Balanced            Schroder    Selection    Global   Series   - Wealth   Preservation     EUR
     Class  A Dis                        Class  A Dis
                             2.13%                           2.47%
     Class  A Dis JPY
                             2.13%    Class  A Dis AUD
                                                        2.47%
                                Class  A Dis JPY
                                                        2.47%
     Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Bond
                                Class  A Dis Monthly   Income
                                                        2.47%
     Class  A Dis
                             1.38%
                                Class  A Dis Monthly   Income   JPY Unhedged
                                                        2.47%
     Class  A Dis JPY
                             1.38%
                                Class  A Dis USD
                                                        2.47%
     Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Equity
                                Schroder    Selection    Global   Series   - Yield  Equity
     Class  A Dis
                             2.48%
                                Class  A Dis
                                                        2.13%
     Class  A Dis JPY
                             2.48%
                                Class  A Dis AUD Unhedged
                                                        2.13%
                                Class  A Dis EUR Unhedged
                                                        2.13%
     Schroder    Selection    EURO  Series   - European    Opportunities
                                Class  A Dis JPY
                                                        2.13%
     Class  A Dis
                             2.52%
                                Class  A Dis Monthly   Income
                                                        2.13%
     Class  A Dis JPY
                             2.52%
                                Class  A Dis Monthly   Income   AUD Unhedged
                                                        2.13%
     Class  A Dis USD
                             2.52%
                                Class  A Dis Monthly   Income   EUR Unhedged
                                                        2.13%
                                Class  A Dis Monthly   Income   JPY Unhedged
                                                        2.13%
     Schroder    Selection    Global   Series   - Commodity
     Class  A Dis
                             2.56%
                                Schroder    Selection    New Market   Series   - Asian  Bond
     Class  A Dis AUD
                             2.56%
                                Class  A Dis
                                                        2.13%
     Class  A Dis EUR
                             2.56%
                                Class  A Dis JPY
                                                        2.13%
     Class  A Dis JPY
                             2.56%
                                Class  A Dis Monthly   Income
                                                        2.13%
                                Class  A Dis Monthly   Income   JPY Unhedged
                                                        2.13%
     Schroder    Selection    Global   Series   - Global   High  Yield
     Class  A Dis
                             1.73%
                                Schroder    Selection    New Market   Series   - BRIC  Equity
     Class  A Dis AUD
                             1.73%
                                Class  A Dis
                                                        2.48%
     Class  A Dis EUR
                             1.73%
                                Class  A Dis JPY
                                                        2.48%
     Class  A Dis JPY
                             1.73%
     Class  A Dis Monthly   Income
                             1.73%
                                Schroder    Selection    New Market   Series   - Emerging    Bond
     Class  A Dis Monthly   Income   AUD
                             1.73%
                                Class  A Dis
                                                        2.44%
     Class  A Dis Monthly   Income   EUR
                             1.73%
                                Class  A Dis JPY
                                                        2.44%
     Class  A Dis Monthly   Income   JPY Unhedged
                             1.73%
                                Schroder    Selection    New Market   Series   - Greater   China  Equity
                                Class  A Dis
                                                        2.48%
                                Class  A Dis JPY
                                                        2.48%
    **

     The  total   expense    ratio   expresses      the  sum  of all  fees   (excluding      performance       fees)   and  incidental      costs
      charged    on an ongoing    basis   to the  collective      investment      scheme's     assets    (operating      expenses)      taken
      retrospectively         as a percentage      of the  net  assets
     次へ
                                263/538






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    Notes   to the  Financial      Statements
    as  at  30  September      2020
    The  Fund

    The  Fund   qualifies      as an undertaking       for  collective      investment      (UCI)   regulated      by the  provisions      of Part

    II of the  Luxembourg      law  of 17 December     2010,   as amended,     regarding      undertaking       for  collective
    investment       (the‘2010       law’).     The  Fund   has  been   established       for  an undetermined       period    from   the  date   of
    inception      20 December     2002,   and  may  further    issue   several    classes    of units   in each   sub-fund.
    Classes    of Units

    The  classes    of units   available      for  investment      are  shown   below:

                                             **

                                       Unit   Classes
    Sub-Funds
    Schroder     Selection     EURO   Series    - EURO   Balanced               Class   A Dis

                                       Class   A Dis  JPY
    Schroder     Selection     EURO   Series    - EURO   Bond               Class   A Dis

                                       Class   A Dis  JPY
    Schroder     Selection     EURO   Series    - EURO   Equity               Class   A Dis

                                       Class   A Dis  JPY
    Schroder     Selection     EURO   Series    - European     Opportunities             Class   A Dis

                                       Class   A Dis  JPY
                                       Class   A Dis  USD
    Schroder     Selection     Global    Series    - Commodity                Class   A Dis

                                       Class   A Dis  AUD
                                       Class   A Dis  EUR
                                       Class   A Dis  JPY
    Schroder     Selection     Global    Series    - Global    High   Yield          Class   A Dis

                                       Class   A Dis  AUD
                                       Class   A Dis  EUR
                                       Class   A Dis  JPY
                                       Class   A Dis  Monthly    Income
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    AUD
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    EUR
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    JPY  Unhedged
    Schroder     Selection     Global    Series    - Wealth    Preservation       EUR      Class   A Dis

                                       Class   A Dis  AUD
                                       Class   A Dis  JPY
                                       Class   A Dis  Monthly    Income
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    JPY  Unhedged
                                       Class   A Dis  USD
    Schroder     Selection     Global    Series    - Yield   Equity             Class   A Dis

                                       Class   A Dis  AUD  Unhedged
                                       Class   A Dis  EUR  Unhedged
                                       Class   A Dis  JPY
                                       Class   A Dis  Monthly    Income
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    AUD  Unhedged
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    EUR  Unhedged
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    JPY  Unhedged
    **

      Please    note   that   with   the  exception      of  base   currency     classes     and  those    that   mention     "unhedged",
      all  other    classes     are  hedged.
                                264/538



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    Notes   to the  Financial      Statements
    as  at  30  September      2020   (continued)
    Classes    of Units    (continued)

                                             **

                                       Unit   Classes
    Sub-Funds
    Schroder     Selection     New  Market    Series    - Asian   Bond           Class   A Dis

                                       Class   A Dis  JPY
                                       Class   A Dis  Monthly    Income
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    JPY  Unhedged
    Schroder     Selection     New  Market    Series    - BRIC   Equity            Class   A Dis

                                       Class   A Dis  JPY
    Schroder     Selection     New  Market    Series    - Emerging     Bond          Class   A Dis

                                       Class   A Dis  JPY
    Schroder     Selection     New  Market    Series    - Greater    China   Equity       Class   A Dis

                                       Class   A Dis  JPY
    In respect    of all  non  base   currency     Classes    of the  Fund,   denominated       in Japanese     Yen  or Australian

    Dollar,    the  investments       of the  sub-funds      in the  Underlying      Fund   will   be in either    Euro   or US Dollar.    Under
    normal    circumstances        the  Fund   converts     all  non  base   currency     Classes    it receives     into   Euro   or US Dollar
    for  investment      purposes,      and  converts     the  Euro   or US Dollar    into   all  non  base   currency     Classes    or as
    appropriate       when   a unitholder      repurchases       units.    Any  costs   incurred     in respect    of such   currency
    conversions       will   be allocated      on a pro  rata   basis   across    all  non  base   currency     Classes    of the  relevant
    sub-fund.
    Furthermore,       as long   as the  Underlying      Fund   holds   securities      or currencies      denominated       in a currency

    other   than   the  denomination       of a particular      Class,    the  value   of such   Class   may  be affected     by  the  value   of
    the  local   currency     relative     to the  currency     in which   that   Class   is denominated.
    The  Management      Company    may  employ    techniques      and  instruments       intended     to provide    protection      against    the

    exposure     of all  non  base   currency     Classes    to Euro   or US Dollar.    While   the  Management      Company    will   attempt
    to hedge   against    this   currency     exposure,      there   can  be no guarantee      that   the  value   of all  non  base   currency
    Classes    will   not  be affected     by the  value   of Japanese     Yen  relative     or Australian      Dollar    to Euro   or US
    Dollar.    The  JPY  and  AUD  Classes    will   separately      bear   any  expenses     in connection      with   such   hedging
    techniques.       All  gains   or losses    which   may  be made   by any  Class   as a result    of such   hedging    transactions
    shall   accrue    to the  relevant     Class   of Units.
    **

      Please    note   that   with   the  exception      of  base   currency     classes     and  those    that   mention     "unhedged",
      all  other    classes     are  hedged.
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    Notes   to the  Financial      Statements
    as  at  30  September      2020   (continued)
    Initial    and  Distribution       Charges

    Unit   Classes                  Initial    and  Distribution       Charges

    A Units   and  A Monthly    Income    Units      Subject    to  an  Initial    Charge    of  up  to  6.25%   of  the  NAV  per  Unit.
                         There   are  no  Distribution       Charges.
    Minimum    Purchase     Amount,    Minimum    Additional      Purchase     Amount    and  Minimum    Holding    Amount

                               Minimum    Initial     Minimum    Additional

    Sub-Funds      and  Unit   Classes
                                                   Minimum    Holding
                                Subscription          Subscription
    Schroder    Selection     EURO  Series   - EURO  Balanced
    Class   A Dis                          EUR  1,000         EUR  1,000         EUR  1,000
    Class   A Dis  JPY                       JPY  100,000         JPY  100,000         JPY  100,000
    Schroder    Selection     EURO  Series   - EURO  Bond

    Class   A Dis                          EUR  1,000         EUR  1,000         EUR  1,000
    Class   A Dis  JPY                       JPY  100,000         JPY  100,000         JPY  100,000
    Schroder    Selection     EURO  Series   - EURO  Equity

    Class   A Dis                          EUR  1,000         EUR  1,000         EUR  1,000
    Class   A Dis  JPY                       JPY  100,000         JPY  100,000         JPY  100,000
    Schroder    Selection     EURO  Series   - European    Opportunities

    Class   A Dis                          EUR  1,000         EUR  1,000         EUR  1,000
    Class   A Dis  JPY                       JPY  100,000         JPY  100,000         JPY  100,000
    Class   A Dis  USD                        USD  1,000         USD  1,000         USD  1,000
    Schroder    Selection     Global   Series   - Commodity

    Class   A Dis                          USD  3,000         USD  3,000         USD  3,000
    Class   A Dis  AUD                        AUD  3,000         AUD  3,000         AUD  3,000
    Class   A Dis  EUR                        EUR  3,000         EUR  3,000         EUR  3,000
    Class   A Dis  JPY                       JPY  500,000         JPY  500,000         JPY  500,000
    Schroder    Selection     Global   Series   - Global   High  Yield

    Class   A Dis                          USD  3,000         USD  3,000         USD  3,000
    Class   A Dis  AUD                        AUD  3,000         AUD  3,000         AUD  3,000
    Class   A Dis  EUR                        EUR  3,000         EUR  3,000         EUR  3,000
    Class   A Dis  JPY                       JPY  500,000         JPY  500,000         JPY  500,000
    Class   A Dis  Monthly    Income                    USD  3,000         USD  3,000         USD  3,000
    Class   A Dis  Monthly    Income   AUD                 AUD  3,000         AUD  3,000         AUD  3,000
    Class   A Dis  Monthly    Income   EUR                 EUR  3,000         EUR  3,000         EUR  3,000
    Class   A Dis  Monthly    Income   JPY  Unhedged              JPY  500,000         JPY  500,000         JPY  500,000
    Schroder    Selection     Global   Series   - Wealth   Preservation      EUR

    Class   A Dis                          EUR  3,000         EUR  3,000         EUR  3,000
    Class   A Dis  AUD                        AUD  3,000         AUD  3,000         AUD  3,000
    Class   A Dis  JPY                       JPY  500,000         JPY  500,000         JPY  500,000
    Class   A Dis  Monthly    Income                    EUR  3,000         EUR  3,000         EUR  3,000
    Class   A Dis  Monthly    Income   JPY  Unhedged              JPY  500,000         JPY  500,000         JPY  500,000
    Class   A Dis  USD                        USD  3,000         USD  3,000         USD  3,000
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    Notes   to the  Financial      Statements
    as at 30 September      2020   (continued)
    Minimum    Purchase     Amount,    Minimum    Additional      Purchase     Amount    and  Minimum    Holding    Amount    (continued)

                               Minimum    Initial     Minimum    Additional

    Sub-Funds      and  Unit   Classes
                                                   Minimum    Holding
                                Subscription          Subscription
    Schroder    Selection     Global   Series   - Yield   Equity
    Class   A Dis                          USD  3,000         USD  3,000         USD  3,000
    Class   A Dis  AUD  Unhedged                      AUD  3,000         AUD  3,000         AUD  3,000
    Class   A Dis  EUR  Unhedged                      EUR  3,000         EUR  3,000         EUR  3,000
    Class   A Dis  JPY                       JPY  500,000         JPY  500,000         JPY  500,000
    Class   A Dis  Monthly    Income                    USD  3,000         USD  3,000         USD  3,000
    Class   A Dis  Monthly    Income   AUD  Unhedged               AUD  3,000         AUD  3,000         AUD  3,000
    Class   A Dis  Monthly    Income   EUR  Unhedged               EUR  3,000         EUR  3,000         EUR  3,000
    Class   A Dis  Monthly    Income   JPY  Unhedged              JPY  500,000         JPY  500,000         JPY  500,000
    Schroder    Selection     New  Market   Series   - Asian   Bond

    Class   A Dis                          USD  3,000         USD  3,000         USD  3,000
    Class   A Dis  JPY                       JPY  500,000         JPY  500,000         JPY  500,000
    Class   A Dis  Monthly    Income                    USD  3,000         USD  3,000         USD  3,000
    Class   A Dis  Monthly    Income   JPY  Unhedged              JPY  500,000         JPY  500,000         JPY  500,000
    Schroder    Selection     New  Market   Series   - BRIC  Equity

    Class   A Dis                          USD  3,000         USD  3,000         USD  3,000
    Class   A Dis  JPY                       JPY  500,000         JPY  500,000         JPY  500,000
    Schroder    Selection     New  Market   Series   - Emerging    Bond

    Class   A Dis                          USD  3,000         USD  3,000         USD  3,000
    Class   A Dis  JPY                       JPY  500,000         JPY  500,000         JPY  500,000
    Schroder    Selection     New  Market   Series   - Greater    China   Equity

    Class   A Dis                          USD  3,000         USD  3,000         USD  3,000
    Schroder    Selection     New  Market   Series   - Greater    China   Equity

    Class   A Dis  JPY                       JPY  500,000         JPY  500,000         JPY  500,000
    The  limits    stated    above   may  be waived    at the  discretion      of  the  Management      Company.

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    Notes   to the  Financial      Statements
    as at 30 September      2020   (continued)
    Accounting       Policies

    Summary     of  Significant       Accounting       Policies

    The  financial      statements       are  prepared     and  presented      in  accordance       with   generally      accepted

    accounting       principles       in  Luxembourg       for  collective       investment       schemes     on  a going    concern     basis.
    Net  Asset   Value

    Calculation       of Net  Asset   Value   per  Unit

    The  Net  Asset    Value    (‘NAV’)      per  Unit   of  each   Class    is  calculated       on  each   Dealing     Day  in  the

    currency     of  the  relevant     class.    It  is  calculated       by  dividing     the  NAV  attributable        to  each   Class,
    being    the  proportionate        value    of  its  assets    less   its  liabilities,        by  the  number    of  Units    of  such
    Class    then   in  issue.
    Further    details    on rules   that   apply   in valuing    total   assets    can  be found   in the  current    prospectus.

    The  assets    of  each   sub-fund     are  invested     for  the  exclusive      benefit     of  the  unitholders       of  the

    corresponding        sub-fund     and  the  assets    of  a specific     subfund     are  solely    accountable       for  the
    liabilities,        commitments       and  obligations       of  that   sub-fund.
    Valuation      of the  Assets    of the  Fund

    The  value   of any  cash   in hand   or on deposit,     bills   and  demand    notes   and  accounts     receivable,       prepaid

    expenses,      cash   dividends      and  interest     declared     or accrued    as aforesaid      and  not  yet  received     shall   be
    deemed    to be the  full   amount    thereof,     unless    in any  case   the  same   is unlikely     to be paid   or received     in
    full,   in which   case   the  value   thereof    shall   be arrived    at after   making    such   discount     as the  Management
    Company    may  consider     appropriate       in such   case   to reflect    the  true   value   thereof.
    Where   the  investments       of a sub-fund     are  both   listed    on a stock   exchange     and  dealt   in by market    makers

    outside    the  stock   exchange     on which   the  investments       are  listed,    then   the  Management      Company    determines
    the  principal      market    for  the  investments       in question     and  they   are  valued    at  the  latest    available      price   in
    that   market.    Securities      which   are  not  quoted    or dealt   in on any  stock   exchange     but  which   are  dealt   in on
    any  other   regulated      market    are  valued    in  such   a manner    as near   as possible     to that   described      in the
    previous     paragraph.
    Units   or shares    in open-ended      undertakings       for  collective      investment      are  valued    on the  basis   of the

    latest    reported     NAV.   The  latest    reported     NAV  may  be adjusted     in order   to reflect    market    movements      since
    the  report    date   in accordance      with   adjustment      methods    as determined      by the  Management      Company.
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    Notes   to the  Financial      Statements
    as at 30 September      2020   (continued)
    Accounting       Policies     (continued)

    Net  Asset   Value   (continued)

    Valuation      of the  Assets    of the  Fund   (continued)

    All  other   assets    and  liabilities       are  valued    at their   respective      fair   values    as determined      in  good   faith

    by the  Management      Company    in accordance      with   generally      accepted     valuation      principles      and  procedures.
    The  expenses     of establishing       the  Fund,   including      printing     costs,    travel    and  other   expenses,      and  legal

    fees,   are  written    off  over   a period    not  exceeding      five   years.    All  assets    and  liabilities       not  expressed      in
    the  currency     of denomination       are  translated      therein    by reference      to the  market    rates   prevailing      in the
    foreign    exchange     market    for  the  relevant     currency     at or about   the  time   of the  valuation.
    Cost   of investments,       income    and  expenditure       denominated       in currencies      other   than   the  currency     of

    denomination       have   been   translated      at the  exchange     rate   ruling    on the  day  of  transaction.       The  exchange
    gain   or loss   from   the  transaction       of these   items   is taken   into   account    in the  determination        of the  results
    of operations.
    Realised     Gains   and  Losses    on Sales   of Investments       in Securities

    Realised     gains    and  losses    on  sales    of  investments       in  securities       are  determined       on  the  average

    cost   basis    and  include     transaction       costs.
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

    Outstanding       forward     currency     exchange     contracts      are  valued    at  the  last   available      price    on  30

    September      2020   by  reference      to  the  forward     rate   of  exchange     applicable       to  the  maturity     of  the
    contracts.       The  unrealised       gain/(loss)       is  shown    in  the  Combined     Statement      of  Net  Assets    under
    “Unrealised        gain/(loss)       on  forward     currency     exchange     contracts”.
    Fees   and  Expenses

    Custodian      and  Administration         fees

    The  Custodian      and  Fund   Administrator        are  entitled     to  fees   for  related     services     rendered     in

    accordance       with   common    practice     in  Luxembourg,       payable     monthly,     out  of  the  net  assets    of  the
    Fund.
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    Notes    to  the  Financial      Statements
    as  at  30  September      2020   (continued)
    Fees   and  Expenses     (continued)

    Management       Fee

    The  Management       Company     is  entitled     to  a fee  out  of  the  NAV  of  all  the  sub-funds      of  the  Fund.    The

    fees   are  payable     monthly.
    The  actual    rates    payable     as  at  30  September      2020,    which    vary   from   Sub-Fund     to  Sub-Fund     and  from

    unit   class    to  unit   class    are  set  out  in  the  table    on  page   46.
    The  Agent    Company     Fee  of  0.05%    p.a.   is  paid   from   the  Management       Fee.

    These    fees   may  be  partially      waived    at  the  discretion       of  the  Management       Company.

    In  respect     of  Schroder     Selection      EURO   Series    - EURO   Bond,    the  Management       Company     waives    a portion

    of  the  Management       Fee  and  the  Unitholder       Service     Fee  (as  hereinafter       defined),      so  that   the  total
    annual    rate   of  these    fees   shall    be  1.25%    p.a.   for  the  time   being.
    In  respect     of  Schroder     Selection      Global    Series    - Global    High   Yield,    the  Management       Company     waives

    a portion     of  the  Management       Fee  and  the  Unitholder       Service     Fee  (as  hereinafter       defined),      so  that
    the  total    annual    rate   of  these    fees   shall    be  1.60%    p.a.   for  the  time   being.
    Please    note   that   all  underlying       investments       into   Schroder     ISF  or  Schroder     AS  are  in  I or  X

    classes     which    bear   no  management       fees.
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    as  at  30  September      2020   (continued)
    Fees   and  Expenses     (continued)

    Unitholder      Service    Fee

    The  Management       Company,     Schroder     Investment       Management       (Europe)     S.A.,    is  entitled     to  a Unitholder

    Service     Fee  out  of  the  NAV  of  all  the  sub-funds      of  the  Fund.    The  fees   are  payable     monthly.     The
    maximum     rates    are  shown    below:
                                                 Unitholder     Service   Fee

    Sub-Funds
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Balanced
                                                         0.80%
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Bond
                                                         0.65%
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Equity
                                                         0.90%
    Schroder    Selection    EURO  Series   - European    Opportunities
                                                         0.90%
    Schroder    Selection    Global   Series   - Commodity
                                                         0.90%
    Schroder    Selection    Global   Series   - Global   High  Yield
                                                         0.75%
    Schroder    Selection    Global   Series   - Wealth   Preservation     EUR
                                                         0.90%
    Schroder    Selection    Global   Series   - Yield   Equity
                                                         0.80%
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Asian   Bond
                                                         0.80%
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - BRIC  Equity
                                                         0.90%
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Emerging    Bond
                                                         0.90%
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Greater   China   Equity
                                                         0.90%
    These    fees   may  be  partially      waived    at  the  discretion       of  the  Management       Company.     Please    see  the

    Management       Fee  section     regarding      the  fee  for  Schroder     Selection      EURO   Series    - EURO   Bond   and
    Schroder     Selection      Global    Series    - Global    High   Yield    sub-funds.
    Taxation

    Under   Luxembourg      law,   each   sub-fund     is liable    to a capital    tax  on its  net  assets    at an annual    rate   of

    0.05%.    This   tax  is calculated      and  payable    quarterly      in arrears    on the  basis   of the  net  assets    of the  sub-
    fund   at the  end  of the  relevant     quarter.     However,     no capital    tax  is payable    on the  portion    of the  net
    assets    of a sub-fund     invested     in other   Luxembourg      undertakings       for  collective      investment      which   have
    already    paid   this   capital    tax.
    Cash   Collateral      Reinvestment

    For  the  purpose     of  counterparty        risk   mitigation,       Funds    with   currency     hedging     transactions        related

    to  hedged    share    classes     will   pay  or  receive     cash   collateral       on  a daily    basis    from   the
    counterparty,        thus   reducing     their    exposure     over   the  duration     of  the  forward     contract.
    Investment       Manager     may  reinvest     the  cash   collateral       received     from   the  counterparty        in  connection

    with   currency     hedging,     in  line   with   the  investment       objectives       of  the  fund.    Collateral       receivable
    or  payable     at  the  maturity     date   of  the  forward     contracts      are  shown    in  the  Statement      of  Net  Assets
    as  ‘Collateral        Receivable/Payable'.
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    Notes    to  the  Financial      Statements
    as  at  30  September      2020   (continued)
    Disclosure      of Transactions       Costs

    The  transaction       costs   are  broker    commission      fees   and  taxes   related    to the  purchase     and  sale   of

    transferable       securities.       They   will   always    show   the  figure    of zero   as the  sub-funds      invest    their   net
    assets    in other   Luxembourg      umbrella     funds,    either    Schroder     ISF,   an undertaking       for  collective
    investment      in transferable       securities,       or Schroder     AS an undertaking       for  collective      investment      (the
    “ Underlying      Funds   ” ) through    their   transfer     agent.    Therefore      no broker    fees   are  charged    for  any  sub-
    funds.
    Exchange     Rate

    The  exchange     rate   used   for  the  calculation       of  the  combined     total    in  EUR  of  the  Financial

    Statements       as  at  30  September      2020
    Currency                                                     Rate

    EUR  = 1
    USD                                                    1.1710
    Changes    in the  Sub-funds

    A list,    specifying       the  total    purchases      and  sales    for  each   Sub-Fund,      which    took   place    during    the

    year   under    review    may  be  obtained     free   of  charge    upon   request     at  the  registered       office    of  the
    Management       Company.
    Subsequent      Events

    As at the  date   of the  approval     of the  Financial      Statements,       there   were   no significant       subsequent      events.

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    Notes   to the  Financial      Statements
    as at 30 September      2020   (continued)
    Management      Fee

     Sub-Funds    and Unit  Classes            Management    Fee   Sub-Funds    and Unit  Classes            Management    Fee
     Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Balanced            Schroder    Selection    New Market   Series   - Asian  Bond
     Class  A Dis                        Class  A Dis
                             1.20%                           1.20%
     Class  A Dis JPY
                             1.20%    Class  A Dis JPY
                                                        1.20%
                                 Class  A Dis Monthly   Income
                                                        1.20%
     Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Bond
                                 Class  A Dis Monthly   Income   JPY Unhedged
                                                        1.20%
     Class  A Dis
                             0.95%
     Class  A Dis JPY
                             0.95%
                                 Schroder    Selection    New Market   Series   - BRIC  Equity
                                 Class  A Dis
                                                        1.45%
     Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Equity
                                 Class  A Dis JPY
                                                        1.45%
     Class  A Dis
                             1.45%
     Class  A Dis JPY
                             1.45%    Schroder    Selection    New Market   Series   - Emerging    Bond
                                 Class  A Dis
                                                        1.40%
     Schroder    Selection    EURO  Series   - European    Opportunities
                                 Class  A Dis JPY
                                                        1.40%
     Class  A Dis
                             1.45%
     Class  A Dis JPY                       Schroder    Selection    New Market   Series   - Greater   China  Equity
                             1.45%
     Class  A Dis USD
                             1.45%    Class  A Dis
                                                        1.45%
                                 Class  A Dis JPY
                                                        1.45%
     Schroder    Selection    Global   Series   - Commodity
     Class  A Dis
                             1.50%
     Class  A Dis AUD
                             1.50%
     Class  A Dis EUR
                             1.50%
     Class  A Dis JPY
                             1.50%
     Schroder    Selection    Global   Series   - Global   High  Yield

     Class  A Dis
                             1.00%
     Class  A Dis AUD
                             1.00%
     Class  A Dis EUR
                             1.00%
     Class  A Dis JPY
                             1.00%
     Class  A Dis Monthly   Income
                             1.00%
     Class  A Dis Monthly   Income   AUD
                             1.00%
     Class  A Dis Monthly   Income   EUR
                             1.00%
     Class  A Dis Monthly   Income   JPY Unhedged
                             1.00%
     Schroder    Selection    Global   Series   - Wealth   Preservation     EUR

     Class  A Dis
                             1.40%
     Class  A Dis AUD
                             1.40%
     Class  A Dis JPY
                             1.40%
     Class  A Dis Monthly   Income
                             1.40%
     Class  A Dis Monthly   Income   JPY Unhedged
                             1.40%
     Class  A Dis USD
                             1.40%
     Schroder    Selection    Global   Series   - Yield  Equity

     Class  A Dis
                             1.20%
     Class  A Dis AUD Unhedged
                             1.20%
     Class  A Dis EUR Unhedged
                             1.20%
     Class  A Dis JPY
                             1.20%
     Class  A Dis Monthly   Income
                             1.20%
     Class  A Dis Monthly   Income   AUD Unhedged
                             1.20%
     Class  A Dis Monthly   Income   EUR Unhedged
                             1.20%
     Class  A Dis Monthly   Income   JPY Unhedged
                             1.20%
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    Schedule     of  Investments       as  at  30  September      2020
    Schroder     Selection      EURO   Series    - EURO   Balanced
    Portfolio      of  Investments

                 Quantity/       Market     % of

                  Nominal      Value    Net
     Investments         Currency
                   Value      EUR  Assets
     Units  of authorised    UCITS  or other  collective    investment
     undertakings
     Collective    Investment    Schemes   - UCITS
     Industrials
     Schroder    ISF  Euro
             ‡
     Bond  - Class   I Acc
                EUR  477,328    13,183,472      45.79
     Schroder    ISF  Euro
     Equity   - Class   I Acc
     ‡
                EUR  302,615    15,395,686      53.48
                      28,579,158      99.27
     Total   Collective     Investment     Schemes
     - UCITS                 28,579,158      99.27
     Total   Units   of authorised     UCITS   or
     other   collective     investment
                      28,579,158      99.27
     undertakings
     Total   Investments
                      28,579,158      99.27
     Cash                   315,547     1.10
     Other   assets/(liabilities)
                       (106,349)     (0.37)
     Total   Net  Assets
                      28,788,356     100.00
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

                                              Unrealised

                                                      % of Net
    Currency           Amount      Currency       Amount      Maturity            Gain/(Loss)
    Purchased          Purchased         Sold       Sold       Date   Counterparty           EUR
                                                      Assets
    Unit  Class  Hedging
    EUR           89,045        JPY    10,945,144       30/10/2020         HSBC       611       -
    Unrealised    Gain  on NAV Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 611       -
    Total  Unrealised    Gain  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 611       -
    Unit  Class  Hedging
    JPY         504,834,693          EUR    4,105,169      30/10/2020         HSBC     (26,212)       (0.09)
    Unrealised    Loss  on NAV Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (26,212)       (0.09)
    Total  Unrealised    Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (26,212)       (0.09)
    Net Unrealised    Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (25,601)       (0.09)
    ‡

      The  portfolio      of  investments       of  these    underlying       funds    as  at  30  September      2020   can  be  obtained
      upon   request     at  the  registered       office    of  the  Management       Company.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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    Schedule     of Investments       as at 30 September      2020
    Schroder     Selection      EURO   Series    - EURO   Bond
    Portfolio      of Investments

                 Quantity/       Market     % of

                  Nominal      Value    Net
     Investments         Currency
                   Value      EUR  Assets
     Units  of authorised    UCITS  or other  collective    investment
     undertakings
     Collective    Investment    Schemes   - UCITS
     Industrials
     Schroder    ISF  Euro
             ‡
     Bond  - Class   I Acc
                EUR 1,252,597     34,595,911      99.28
                      34,595,911      99.28
     Total   Collective     Investment     Schemes
     - UCITS                 34,595,911      99.28
     Total   Units   of authorised     UCITS   or
     other   collective     investment
                      34,595,911      99.28
     undertakings
     Total   Investments
                      34,595,911      99.28
     Cash                   373,422     1.07
     Other   assets/(liabilities)
                       (121,094)     (0.35)
     Total   Net  Assets
                      34,848,239     100.00
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

                                              Unrealised

    Currency           Amount                                       % of Net
                     Currency       Amount      Maturity
                                              Gain/(Loss)
                       Sold       Sold       Date   Counterparty
    Purchased          Purchased                                   EUR     Assets
    Unit  Class  Hedging
    JPY         419,081,943          EUR    3,407,858      30/10/2020         HSBC     (21,765)       (0.06)
    Unrealised     Loss  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (21,765)       (0.06)
    Total  Unrealised    Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (21,765)       (0.06)
    Net  Unrealised     Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (21,765)       (0.06)
    ‡

      The  portfolio      of  investments       of  these    underlying       funds    as  at  30  September      2020   can  be  obtained
      upon   request     at  the  registered       office    of  the  Management       Company.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Schedule     of  Investments       as  at  30  September      2020
    Schroder     Selection      EURO   Series    - EURO   Equity
    Portfolio      of Investments

                 Quantity/       Market     % of

                  Nominal      Value    Net
     Investments         Currency
                   Value      EUR  Assets
     Units  of authorised    UCITS  or other  collective    investment
     undertakings
     Collective    Investment    Schemes   - UCITS
     Industrials
     Schroder    ISF  Euro
     Equity   - Class   I
      ‡
     Acc
                EUR  526,174    26,769,345      99.21
                      26,769,345      99.21
     Total   Collective     Investment     Schemes
     - UCITS                 26,769,345      99.21
     Total   Units   of authorised     UCITS   or
     other   collective     investment
                      26,769,345      99.21
     undertakings
     Total   Investments
                      26,769,345      99.21
     Cash                   296,698     1.10
     Other   assets/(liabilities)
                        (82,327)    (0.31)
     Total   Net  Assets
                      26,983,716     100.00
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

                                              Unrealised

    Currency           Amount                                       % of Net
                     Currency       Amount      Maturity
                                              Gain/(Loss)
                       Sold       Sold       Date   Counterparty
    Purchased          Purchased                                   EUR     Assets
    Unit  Class  Hedging
    EUR          274,449        JPY    33,779,010       30/10/2020         HSBC      1,522        -
    Unrealised     Gain  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                1,522        -
    Total  Unrealised    Gain  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                1,522        -
    Unit  Class  Hedging
    JPY         681,637,773          EUR    5,542,845      30/10/2020         HSBC     (35,356)       (0.13)
    Unrealised     Loss  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (35,356)       (0.13)
    Total  Unrealised    Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (35,356)       (0.13)
    Net  Unrealised     Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (33,834)       (0.13)
    ‡

      The  portfolio      of  investments       of  these    underlying       funds    as  at  30  September      2020   can  be  obtained
      upon   request     at  the  registered       office    of  the  Management       Company.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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    Schedule     of  Investments       as  at  30  September      2020
    Schroder     Selection      EURO   Series    - European     Opportunities
    Portfolio      of  Investments

                 Quantity/       Market     % of

                  Nominal      Value    Net
     Investments         Currency
                   Value      EUR  Assets
     Units  of authorised    UCITS  or other  collective    investment
     undertakings
     Collective    Investment    Schemes   - UCITS
     Investment     Funds
     Schroder    ISF  European
     Opportunities      - Class
       ‡
     I Acc
                EUR   43,126    5,191,016     98.85
                       5,191,016     98.85
     Total   Collective     Investment     Schemes
     - UCITS                 5,191,016     98.85
     Total   Units   of authorised     UCITS   or
     other   collective     investment
                       5,191,016     98.85
     undertakings
     Total   Investments
                       5,191,016     98.85
     Cash                   70,783    1.35
     Other   assets/(liabilities)
                        (10,382)    (0.20)
     Total   Net  Assets
                       5,251,417     100.00
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

                                              Unrealised

    Currency           Amount                                       % of Net
                     Currency       Amount      Maturity
                                              Gain/(Loss)
                       Sold       Sold       Date   Counterparty
    Purchased          Purchased                                   EUR     Assets
    Unit  Class  Hedging
    EUR           13,029        JPY    1,604,740      30/10/2020         HSBC       63       -
    EUR           93,343        USD     109,053     30/10/2020         HSBC       272      0.01
    Unrealised     Gain  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 335      0.01
    Total  Unrealised    Gain  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 335      0.01
    Unit  Class  Hedging
    JPY         44,440,301         EUR     361,376     30/10/2020         HSBC      (2,308)       (0.04)
    USD          2,469,067         EUR    2,108,548      30/10/2020         HSBC      (1,327)       (0.03)
    Unrealised     Loss  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                                (3,635)       (0.07)
    Total  Unrealised    Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                                (3,635)       (0.07)
    Net  Unrealised     Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                                (3,300)       (0.06)
    ‡

      The  portfolio      of  investments       of  these    underlying       funds    as  at  30  September      2020   can  be  obtained
      upon   request     at  the  registered       office    of  the  Management       Company.
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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Schedule     of  Investments       as  at  30  September      2020
    Schroder     Selection      Global    Series    - Commodity
    Portfolio      of Investments

                 Quantity/       Market     % of

                  Nominal      Value    Net
     Investments         Currency
                   Value      USD  Assets
     Units  of authorised    UCITS  or other  collective    investment
     undertakings
     Collective     Investment     Schemes   - AIF
     Investment     Funds
     Schroder    AS -
     Commodity    Fund  -
          ‡
     Class   X Acc
                USD  112,618    8,896,327     97.20
                       8,896,327     97.20
     Total   Collective     Investment     Schemes   -
                       8,896,327     97.20
     AIF
     Total   Units   of authorised     UCITS   or
     other   collective     investment
                       8,896,327     97.20
     undertakings
     Total   Investments
                       8,896,327     97.20
     Cash                   232,429     2.54
     Other   assets/(liabilities)
                        23,979    0.26
     Total   Net  Assets
                       9,152,735     100.00
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

                                              Unrealised

    Currency           Amount                                       % of Net
                     Currency       Amount      Maturity
                                              Gain/(Loss)
                       Sold       Sold       Date   Counterparty
    Purchased          Purchased                                   USD     Assets
    Unit  Class  Hedging
    AUD          2,788,101         USD    1,986,776      30/10/2020         HSBC      2,986       0.04
    EUR          707,642        USD     828,925     30/10/2020         HSBC       231       -
    USD           22,796        JPY    2,402,527      30/10/2020         HSBC       51       -
    Unrealised     Gain  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                3,268       0.04
    Total  Unrealised    Gain  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                3,268       0.04
    Unit  Class  Hedging
    JPY         169,407,411          USD    1,613,246      30/10/2020         HSBC      (9,427)       (0.11)
    USD           28,283        AUD     39,837     30/10/2020         HSBC      (147)        -
    USD           11,756        EUR     10,058     30/10/2020         HSBC       (29)       -
    Unrealised     Loss  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                                (9,603)       (0.11)
    Total  Unrealised    Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                                (9,603)       (0.11)
    Net  Unrealised     Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                                (6,335)       (0.07)
    ‡

      The  portfolio      of  investments       of  these    underlying       funds    as  at  30  September      2020   can  be  obtained
      upon   request     at  the  registered       office    of  the  Management       Company.
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Schedule     of  Investments       as  at  30  September      2020
    Schroder     Selection      Global    Series    - Global    High   Yield
    Portfolio      of Investments

                 Quantity/       Market     % of

                  Nominal      Value    Net
     Investments         Currency
                   Value      USD  Assets
     Units  of authorised    UCITS  or other  collective    investment
     undertakings
     Collective     Investment     Schemes   - UCITS
     Industrials
     Schroder    ISF  Global
     High  Yield   - Class   I
      ‡
     Acc
                USD 2,425,470    142,376,528      98.13
                      142,376,528      98.13
     Total   Collective     Investment     Schemes   -
                      142,376,528      98.13
     UCITS
     Total   Units   of authorised     UCITS   or
     other   collective     investment
                      142,376,528      98.13
     undertakings
     Total   Investments
                      142,376,528      98.13
     Cash                  1,576,663      1.09
     Other   assets/(liabilities)
                       1,143,649      0.78
     Total   Net  Assets
                      145,096,840      100.00
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

                                              Unrealised

    Currency           Amount                                       % of Net
                     Currency       Amount      Maturity
                                              Gain/(Loss)
                       Sold       Sold       Date   Counterparty
    Purchased          Purchased                                   USD     Assets
    Unit  Class  Hedging
    AUD         70,924,208         USD    50,539,640       30/10/2020         HSBC      76,266       0.05
    EUR         13,256,950         USD    15,529,150       30/10/2020         HSBC      4,251        -
    USD          182,582        JPY    19,258,193       30/10/2020         HSBC       261       -
    Unrealised     Gain  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                80,778       0.05
    Total  Unrealised    Gain  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                80,778       0.05
    Unit  Class  Hedging
    JPY         820,652,741          USD    7,814,974      30/10/2020         HSBC     (45,666)       (0.03)
    USD          1,309,233         AUD    1,854,846      30/10/2020         HSBC     (14,499)       (0.01)
    USD          367,927        EUR     315,483     30/10/2020         HSBC      (1,730)         -
    Unrealised     Loss  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (61,895)       (0.04)
    Total  Unrealised    Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (61,895)       (0.04)
    Net  Unrealised     Gain  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                18,883       0.01
    ‡

      The  portfolio      of  investments       of  these    underlying       funds    as  at  30  September      2020   can  be  obtained
      upon   request     at  the  registered       office    of  the  Management       Company.
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Schedule     of  Investments       as  at  30  September      2020
    Schroder     Selection      Global    Series    - Wealth    Preservation        EUR
    Portfolio      of  Investments

                 Quantity/       Market     % of

                  Nominal      Value    Net
     Investments         Currency
                   Value      EUR  Assets
     Units  of authorised    UCITS  or other  collective    investment
     undertakings
     Collective     Investment     Schemes   - UCITS
     Industrials
     Schroder    ISF
     Inflation    Plus  -
          ‡
     Class   I Acc
                EUR  234,981    6,076,680     99.21
                       6,076,680     99.21
     Total   Collective     Investment     Schemes   -
                       6,076,680     99.21
     UCITS
     Total   Units   of authorised     UCITS   or
     other   collective     investment
                       6,076,680     99.21
     undertakings
     Total   Investments
                       6,076,680     99.21
     Cash                   77,057    1.26
     Other   assets/(liabilities)
                        (28,881)    (0.47)
     Total   Net  Assets
                       6,124,856     100.00
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

                                              Unrealised

    Currency           Amount                                       % of Net
                     Currency       Amount      Maturity
                                              Gain/(Loss)
                       Sold       Sold       Date   Counterparty
    Purchased          Purchased                                   EUR     Assets
    Unit  Class  Hedging
    AUD          542,047        EUR     329,970     30/10/2020         HSBC       176      0.01
    EUR           26,152        JPY    3,222,413      30/10/2020         HSBC       115       -
    EUR           19,341        USD     22,574     30/10/2020         HSBC       76       -
    Unrealised     Gain  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 367      0.01
    Total  Unrealised    Gain  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 367      0.01
    Unit  Class  Hedging
    EUR           31,872        AUD     52,774     30/10/2020         HSBC      (271)        -
    JPY         150,522,413          EUR    1,224,014      30/10/2020         HSBC      (7,825)       (0.13)
    USD          592,097        EUR     505,616     30/10/2020         HSBC      (292)      (0.01)
    Unrealised     Loss  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                                (8,388)       (0.14)
    Total  Unrealised    Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                                (8,388)       (0.14)
    Net  Unrealised     Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                                (8,021)       (0.13)
    ‡

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      upon   request     at  the  registered       office    of  the  Management       Company.
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Schedule     of  Investments       as  at  30  September      2020
    Schroder     Selection      Global    Series    - Yield    Equity
    Portfolio      of Investments

                 Quantity/       Market     % of

                  Nominal      Value    Net
     Investments         Currency
                   Value      USD  Assets
     Units  of authorised    UCITS  or other  collective    investment
     undertakings
     Collective     Investment     Schemes   - UCITS
     Industrials
     Schroder    ISF  Global
     Equity   Yield   - Class
       ‡
     I Acc
                USD  200,079    39,855,990      99.86
                      39,855,990      99.86
     Total   Collective     Investment     Schemes   -
                      39,855,990      99.86
     UCITS
     Total   Units   of authorised     UCITS   or
     other   collective     investment
                      39,855,990      99.86
     undertakings
     Total   Investments
                      39,855,990      99.86
     Cash                   459,899     1.15
     Other   assets/(liabilities)
                       (404,887)     (1.01)
     Total   Net  Assets
                      39,911,002     100.00
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

                                              Unrealised

    Currency           Amount                                       % of Net
                     Currency       Amount      Maturity
                                              Gain/(Loss)
                       Sold       Sold       Date   Counterparty
    Purchased          Purchased                                   USD     Assets
    Unit  Class  Hedging
    USD          112,473        JPY    11,854,697       30/10/2020         HSBC       242       -
    Unrealised     Gain  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 242       -
    Total  Unrealised    Gain  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 242       -
    Unit  Class  Hedging
    JPY         244,378,794          USD    2,326,958      30/10/2020         HSBC     (13,369)       (0.03)
    Unrealised     Loss  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (13,369)       (0.03)
    Total  Unrealised    Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (13,369)       (0.03)
    Net  Unrealised     Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (13,127)       (0.03)
    ‡

      The  portfolio      of  investments       of  these    underlying       funds    as  at  30  September      2020   can  be  obtained
      upon   request     at  the  registered       office    of  the  Management       Company.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Schedule     of  Investments       as  at  30  September      2020
    Schroder     Selection      New  Market    Series    - Asian    Bond
    Portfolio      of Investments

                 Quantity/       Market     % of

                  Nominal      Value    Net
     Investments         Currency
                   Value      USD  Assets
     Units  of authorised    UCITS  or other  collective    investment
     undertakings
     Collective     Investment     Schemes   - UCITS
     Industrials
     Schroder    ISF  Asian
     Bond  Total   Return   -
          ‡
     Class   I Acc
                USD 1,266,600     25,615,295      99.32
                      25,615,295      99.32
     Total   Collective     Investment     Schemes   -
                      25,615,295      99.32
     UCITS
     Total   Units   of authorised     UCITS   or
     other   collective     investment
                      25,615,295      99.32
     undertakings
     Total   Investments
                      25,615,295      99.32
     Cash                   278,063     1.08
     Other   assets/(liabilities)
                       (103,402)     (0.40)
     Total   Net  Assets
                      25,789,956     100.00
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

                                              Unrealised

    Currency           Amount                                       % of Net
                     Currency       Amount      Maturity
                                              Gain/(Loss)
                       Sold       Sold       Date   Counterparty
    Purchased          Purchased                                   USD     Assets
    Unit  Class  Hedging
    USD           28,772        JPY    3,025,574      30/10/2020         HSBC       128       -
    Unrealised     Gain  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 128       -
    Total  Unrealised    Gain  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 128       -
    Unit  Class  Hedging
    JPY         302,800,958          USD    2,883,500      30/10/2020         HSBC     (16,814)       (0.06)
    Unrealised     Loss  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (16,814)       (0.06)
    Total  Unrealised    Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (16,814)       (0.06)
    Net  Unrealised     Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (16,686)       (0.06)
    ‡

      The  portfolio      of  investments       of  these    underlying       funds    as  at  30  September      2020   can  be  obtained
      upon   request     at  the  registered       office    of  the  Management       Company.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Schedule     of  Investments       as  at  30  September      2020
    Schroder     Selection      New  Market    Series    - BRIC   Equity
    Portfolio      of Investments

                 Quantity/       Market     % of

                  Nominal      Value    Net
     Investments         Currency
                   Value      USD  Assets
     Units  of authorised    UCITS  or other  collective    investment
     undertakings
     Collective     Investment     Schemes   - UCITS
     Industrials
     Schroder    ISF  BRIC
     (Brazil,    Russia,
     India,   China)   - Class
       ‡
     I Acc
                USD   69,791    25,883,479      99.29
                      25,883,479      99.29
     Total   Collective     Investment     Schemes   -
                      25,883,479      99.29
     UCITS
     Total   Units   of authorised     UCITS   or
     other   collective     investment
                      25,883,479      99.29
     undertakings
     Total   Investments
                      25,883,479      99.29
     Cash                   286,710     1.10
     Other   assets/(liabilities)
                       (102,792)     (0.39)
     Total   Net  Assets
                      26,067,397     100.00
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

                                              Unrealised

    Currency           Amount                                       % of Net
                     Currency       Amount      Maturity
                                              Gain/(Loss)
                       Sold       Sold       Date   Counterparty
    Purchased          Purchased                                   USD     Assets
    Unit  Class  Hedging
    USD          321,550        JPY    33,892,063       30/10/2020         HSBC       686       -
    Unrealised     Gain  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 686       -
    Total  Unrealised    Gain  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 686       -
    Unit  Class  Hedging
    JPY         747,154,083          USD    7,114,659      30/10/2020         HSBC     (41,180)       (0.16)
    Unrealised     Loss  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (41,180)       (0.16)
    Total  Unrealised    Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (41,180)       (0.16)
    Net  Unrealised     Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (40,494)       (0.16)
    ‡

      The  portfolio      of  investments       of  these    underlying       funds    as  at  30  September      2020   can  be  obtained
      upon   request     at  the  registered       office    of  the  Management       Company.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Schedule     of  Investments       as  at  30  September      2020
    Schroder     Selection      New  Market    Series    - Emerging     Bond
    Portfolio      of Investments

                 Quantity/       Market     % of

                  Nominal      Value    Net
     Investments         Currency
                   Value      USD  Assets
     Units  of authorised    UCITS  or other  collective    investment
     undertakings
     Collective     Investment     Schemes   - UCITS
     Industrials
     Schroder    ISF  Emerging
     Markets   Debt  Absolute
     Return   - Class   I
      ‡
     Acc
                USD  167,815    6,727,242     99.35
                       6,727,242     99.35
     Total   Collective     Investment     Schemes   -
                       6,727,242     99.35
     UCITS
     Total   Units   of authorised     UCITS   or
     other   collective     investment
                       6,727,242     99.35
     undertakings
     Total   Investments
                       6,727,242     99.35
     Cash                   84,385    1.25
     Other   assets/(liabilities)
                        (40,241)    (0.60)
     Total   Net  Assets
                       6,771,386     100.00
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

                                              Unrealised

    Currency           Amount                                       % of Net
                     Currency       Amount      Maturity
                                              Gain/(Loss)
                       Sold       Sold       Date   Counterparty
    Purchased          Purchased                                   USD     Assets
    Unit  Class  Hedging
    USD           39,203        JPY    4,124,522      30/10/2020         HSBC       155       -
    Unrealised     Gain  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 155       -
    Total  Unrealised    Gain  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 155       -
    Unit  Class  Hedging
    JPY         70,202,197         USD     668,526     30/10/2020         HSBC      (3,906)       (0.06)
    Unrealised     Loss  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                                (3,906)       (0.06)
    Total  Unrealised    Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                                (3,906)       (0.06)
    Net  Unrealised     Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                                (3,751)       (0.06)
    ‡

      The  portfolio      of  investments       of  these    underlying       funds    as  at  30  September      2020   can  be  obtained
      upon   request     at  the  registered       office    of  the  Management       Company.
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Schedule     of  Investments       as  at  30  September      2020
    Schroder     Selection      New  Market    Series    - Greater     China    Equity
    Portfolio      of Investments

                 Quantity/       Market     % of

                  Nominal      Value    Net
     Investments         Currency
                   Value      USD  Assets
     Units  of authorised    UCITS  or other  collective    investment
     undertakings
     Collective     Investment     Schemes   - UCITS
     Industrials
     Schroder    ISF  Greater
             ‡
     China   - Class   I Acc
                USD  297,934    35,650,804      99.23
                      35,650,804      99.23
     Total   Collective     Investment     Schemes   -
                      35,650,804      99.23
     UCITS
     Total   Units   of authorised     UCITS   or
     other   collective     investment
                      35,650,804      99.23
     undertakings
     Total   Investments
                      35,650,804      99.23
     Cash                   391,569     1.09
     Other   assets/(liabilities)
                       (114,908)     (0.32)
     Total   Net  Assets
                      35,927,465     100.00
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

                                              Unrealised

    Currency           Amount                                       % of Net
                     Currency       Amount      Maturity
                                              Gain/(Loss)
                       Sold       Sold       Date   Counterparty
    Purchased          Purchased                                   USD     Assets
    Unit  Class  Hedging
    USD          282,804        JPY    29,809,009       30/10/2020         HSBC       595       -
    Unrealised     Gain  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 595       -
    Total  Unrealised    Gain  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Assets
                                                 595       -
    Unit  Class  Hedging
    JPY         670,142,713          USD    6,381,358      30/10/2020         HSBC     (36,964)       (0.10)
    Unrealised     Loss  on NAV  Hedged   Unit  Classes   Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (36,964)       (0.10)
    Total  Unrealised    Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (36,964)       (0.10)
    Net  Unrealised     Loss  on Forward   Currency    Exchange    Contracts    - Liabilities
                                               (36,369)       (0.10)
    ‡

      The  portfolio      of  investments       of  these    underlying       funds    as  at  30  September      2020   can  be  obtained
      upon   request     at  the  registered       office    of  the  Management       Company.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       (2)【2019年9月30日終了年度】
        ①【貸借対照表】
                        シュローダー・セレクション
                           結合純資産計算書
                          2019年9月30日現在
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                               ユーロ・シリーズ                 ユーロ・シリーズ
                               ユーロ・バランス                 ユーロ・ボンド
                             ユーロ         千円        ユーロ         千円
    資産
    投資有価証券取得原価                        22,855,148         2,901,461        25,273,298         3,208,445
               *
    未実現利益/(損失)
                             8,441,094        1,071,597        9,460,985        1,201,072
    投資有価証券時価                        31,296,242         3,973,058        34,734,283         4,409,517
    現金預金およびブローカー現金                          328,316         41,680        355,401         45,118
    担保未収金                          17,264         2,192        15,286         1,941
    未収申込金                            -        -      244,439         31,032
    投資有価証券売却未収金                            -        -        48         6
    未収利息                            -        -        -        -
    為替予約契約に係る未実現利益                           5,411         687       4,185         531
    その他の資産                            -        -        -        -
    資産合計                        31,647,233         4,017,616        35,353,642         4,488,145
    負債
    担保未払金                            -        -        -        -
    未払買戻金                            -        -        -        -
    投資有価証券購入未払金                           9,898        1,257       385,857         48,985
    未払利息                            116         15        130         17
    未払管理報酬                          32,038         4,067        23,687         3,007
    為替予約契約に係る未実現損失                             3        0       511         65
    その他の負債                          43,132         5,476        37,122         4,713
    負債合計                          85,187        10,814        447,307         56,786
    純資産総額                        31,562,046         4,006,802        34,906,335         4,431,359
    未実現利益/(損失)の内訳

    投資有価証券に係る未実現利益                         8,441,094        1,071,597        9,460,985        1,201,072
    投資有価証券に係る未実現(損失)                            -        -        -        -
    *

     計算の詳細については、未実現利益/(損失)の内訳を参照のこと。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                        シュローダー・セレクション
                         結合純資産計算書(続き)
                          2019年9月30日現在
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                               ユーロ・シリーズ                 ユーロ・シリーズ
                              ユーロ・エクイティ              ヨーロピアン・オポチュニティ
                             ユーロ         千円        ユーロ         千円
    資産
    投資有価証券取得原価                        25,074,148         3,183,163        6,941,232         881,189
               *
    未実現利益/(損失)
                             7,204,083         914,558        175,781         22,315
    投資有価証券時価                        32,278,231         4,097,721        7,117,013         903,505
    現金預金およびブローカー現金                          334,935         42,520        65,826         8,357
    担保未収金                          19,776         2,511         939        119
    未収申込金                            -        -        -        -
    投資有価証券売却未収金                           8,819        1,120          -        -
    未収利息                            -        -        -        -
    為替予約契約に係る未実現利益                           7,425         943       30,865         3,918
    その他の資産                            -        -        -        -
    資産合計                        32,649,186         4,144,814        7,214,643         915,899
    負債
    担保未払金                            -        -        -        -
    未払買戻金                           8,906        1,131          -        -
    投資有価証券購入未払金                           9,901        1,257        19,797         2,513
    未払利息                            121         15        26         3
    未払管理報酬                          39,890         5,064        8,701        1,105
    為替予約契約に係る未実現損失                            323         41        680         86
    その他の負債                          46,974         5,963        10,598         1,345
    負債合計                          106,115         13,471        39,802         5,053
    純資産総額                        32,543,071         4,131,343        7,174,841         910,846
    未実現利益/(損失)の内訳

    投資有価証券に係る未実現利益                         7,204,083         914,558        175,781         22,315
    投資有価証券に係る未実現(損失)                            -        -        -        -
    *

     計算の詳細については、未実現利益/(損失)の内訳を参照のこと。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                        シュローダー・セレクション
                         結合純資産計算書(続き)
                          2019年9月30日現在
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                              グローバル・シリーズ                 グローバル・シリーズ
                                コモディティ              グローバル・ハイイールド
                             米ドル         千円        米ドル         千円
    資産
    投資有価証券取得原価                        12,565,020         1,300,480       139,674,514         14,456,312
               *
    未実現利益/(損失)
                             (1,946,837)         (201,498)       23,496,113         2,431,848
    投資有価証券時価                        10,618,183         1,098,982       163,170,627         16,888,160
    現金預金およびブローカー現金                          105,455         10,915       2,119,270         219,344
    担保未収金                           1,482         153         -        -
    未収申込金                            -        -      192,305         19,904
    投資有価証券売却未収金                          38,815         4,017       588,550         60,915
    未収利息                            120         12       1,856         192
    為替予約契約に係る未実現利益                            170         18        117         12
    その他の資産                            -        -        -        -
    資産合計                        10,764,225         1,114,097       166,072,725         17,188,527
    負債
    担保未払金                            -        -      51,545         5,335
    未払買戻金                            -        -      124,487         12,884
    投資有価証券購入未払金                           9,898        1,024       818,810         84,747
    未払利息                            -        -        -        -
    未払管理報酬                          13,869         1,435       140,376         14,529
    為替予約契約に係る未実現損失                          26,458         2,738       318,483         32,963
    その他の負債                          16,006         1,657       198,127         20,506
    負債合計                          66,231         6,855      1,651,828         170,964
    純資産総額                        10,697,994         1,107,242       164,420,897         17,017,563
    未実現利益/(損失)の内訳

    投資有価証券に係る未実現利益                            -        -    23,496,113         2,431,848
    投資有価証券に係る未実現(損失)                        (1,946,837)         (201,498)           -        -
    *

     計算の詳細については、未実現利益/(損失)の内訳を参照のこと。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                        シュローダー・セレクション
                         結合純資産計算書(続き)
                          2019年9月30日現在
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                              グローバル・シリーズ                 グローバル・シリーズ
                            ウェルス・プリザベーション                  イールド・エクイティ
                             ユーロ         千円        米ドル         千円
    資産
    投資有価証券取得原価                         6,015,935         763,723       45,029,314         4,660,534
               *
    未実現利益/(損失)
                              692,816         87,953       6,412,187         663,661
    投資有価証券時価                         6,708,751         851,676       51,441,501         5,324,195
    現金預金およびブローカー現金                          78,327         9,944       836,309         86,558
    担保未収金                           1,997         254       7,999         828
    未収申込金                            116         15       2,028         210
    投資有価証券売却未収金                           4,198         533      300,511         31,103
    未収利息                            -        -        660         68
    為替予約契約に係る未実現利益                           7,026         892        341         35
    その他の資産                            -        -        127         13
    資産合計                         6,800,415         863,313       52,589,476         5,443,011
    負債
    担保未払金                            -        -        -        -
    未払買戻金                           4,238         538      303,651         31,428
    投資有価証券購入未払金                          10,012         1,271        22,163         2,294
    未払利息                            29         4        -        -
    未払管理報酬                           8,300        1,054        52,952         5,481
    為替予約契約に係る未実現損失                            15         2      16,725         1,731
    その他の負債                          10,256         1,302        71,570         7,407
    負債合計                          32,850         4,170       467,061         48,341
    純資産総額                         6,767,565         859,142       52,122,415         5,394,670
    未実現利益/(損失)の内訳

    投資有価証券に係る未実現利益                          692,816         87,953       6,412,187         663,661
    投資有価証券に係る未実現(損失)                            -        -        -        -
    *

     計算の詳細については、未実現利益/(損失)の内訳を参照のこと。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                        シュローダー・セレクション
                         結合純資産計算書(続き)
                          2019年9月30日現在
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                            ニューマーケット・シリーズ                 ニューマーケット・シリーズ
                               アジア・ボンド               BRIC・エクイティ
                             米ドル         千円        米ドル         千円
    資産
    投資有価証券取得原価                        19,940,166         2,063,807        20,348,916         2,106,113
               *
    未実現利益/(損失)
                             8,036,660         831,794       8,141,564         842,652
    投資有価証券時価                        27,976,826         2,895,601        28,490,480         2,948,765
    現金預金およびブローカー現金                          241,388         24,984        310,616         32,149
    担保未収金                          11,022         1,141        13,590         1,407
    未収申込金                            -        -        -        -
    投資有価証券売却未収金                          59,871         6,197        63,375         6,559
    未収利息                            313         32        360         37
    為替予約契約に係る未実現利益                            -        -       1,113         115
    その他の資産                            -        -        -        -
    資産合計                        28,289,420         2,927,955        28,879,534         2,989,032
    負債
    担保未払金                            -        -        -        -
    未払買戻金                           4,398         455       54,011         5,590
    投資有価証券購入未払金                            -        -      67,851         7,023
    未払利息                            -        -        -        -
    未払管理報酬                          28,919         2,993        36,283         3,755
    為替予約契約に係る未実現損失                          20,063         2,077        48,752         5,046
    その他の負債                          38,844         4,020        42,655         4,415
    負債合計                          92,224         9,545       249,552         25,829
    純資産総額                        28,197,196         2,918,410        28,629,982         2,963,203
    未実現利益/(損失)の内訳

    投資有価証券に係る未実現利益                         8,036,660         831,794       8,141,564         842,652
    投資有価証券に係る未実現(損失)                            -        -        -        -
    *

     計算の詳細については、未実現利益/(損失)の内訳を参照のこと。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                         結合純資産計算書(続き)
                          2019年9月30日現在
                                             シュローダー・セレクション

                            シュローダー・セレクション
                                             ニューマーケット・シリーズ
                            ニューマーケット・シリーズ
                                              グレーター・チャイナ・
                              エマージング・ボンド
                                                 エクイティ
                             米ドル         千円        米ドル         千円
    資産
    投資有価証券取得原価                         5,157,476         533,799       18,051,304         1,868,310
               *
    未実現利益/(損失)
                             1,300,146         134,565       9,857,023        1,020,202
    投資有価証券時価                         6,457,622         668,364       27,908,327         2,888,512
    現金預金およびブローカー現金                          58,517         6,057       284,669         29,463
    担保未収金                           3,596         372       6,975         722
    未収申込金                            -        -        -        -
    投資有価証券売却未収金                           3,270         338       9,899        1,025
    未収利息                            71         7       325         34
    為替予約契約に係る未実現利益                            10         1       584         60
    その他の資産                            -        -        -        -
    資産合計                         6,523,086         675,139       28,210,779         2,919,816
    負債
    担保未払金                            -        -        -        -
    未払買戻金                            -        -        -        -
    投資有価証券購入未払金                            -        -        -        -
    未払利息                            -        -        -        -
    未払管理報酬                           7,752         802       35,556         3,680
    為替予約契約に係る未実現損失                           4,690         485       30,782         3,186
    その他の負債                           9,589         992       41,438         4,289
    負債合計                          22,031         2,280       107,776         11,155
    純資産総額                         6,501,055         672,859       28,103,003         2,908,661
    未実現利益/(損失)の内訳

    投資有価証券に係る未実現利益                         1,300,146         134,565       9,857,023        1,020,202
    投資有価証券に係る未実現(損失)                            -        -        -        -
    *

     計算の詳細については、未実現利益/(損失)の内訳を参照のこと。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                        シュローダー・セレクション
                         結合純資産計算書(続き)
                          2019年9月30日現在
                                   **

                                 結合
                             ユーロ         千円

    資産
    投資有価証券取得原価                        325,423,818         41,312,554
               *
    未実現利益/(損失)
                             76,711,872         9,738,572
    投資有価証券時価                        402,135,690         51,051,126
    現金預金およびブローカー現金                         4,792,801         608,446
    担保未収金                          96,243        12,218
    未収申込金                          422,863         53,682
    投資有価証券売却未収金                          989,595        125,629
    未収利息                           3,400         432
    為替予約契約に係る未実現利益                          57,054         7,243
    その他の資産                            117         15
    資産合計                        408,497,763         51,858,791
    負債
    担保未払金                          47,294         6,004
    未払買戻金                          459,571         58,343
    投資有価証券購入未払金                         1,278,430         162,297
    未払利息                            422         54
    未払管理報酬                          402,290         51,071
    為替予約契約に係る未実現損失                          429,063         54,470
    その他の負債                          531,824         67,515
    負債合計                         3,148,894         399,752
    純資産総額                        405,348,869         51,459,039
    未実現利益/(損失)の内訳

    投資有価証券に係る未実現利益                        78,498,174         9,965,343
    投資有価証券に係る未実現(損失)                        (1,786,302)         (226,771)
     *

      計算の詳細については、未実現利益/(損失)の内訳を参照のこと。
    **
      ユーロで表示されている純資産計算書の合計に関して、ユーロ以外の通貨で表示された資産および負債
      は、2019年9月30日における下記の為替レートで換算されている。
       1ユーロ=1.089869969米ドル
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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        ②【損益計算書】
                        シュローダー・セレクション
                     結合運用計算書および純資産変動計算書
                         2019年9月30日終了年度
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                               ユーロ・シリーズ                 ユーロ・シリーズ
                               ユーロ・バランス                 ユーロ・ボンド
                             ユーロ         千円        ユーロ         千円
           **
    期首現在純資産
                             35,148,347         4,462,083        34,052,080         4,322,912
    収益
    銀行利息                            10         1        7        1
    収益合計                            10         1        7        1
    費用
    管理報酬                          381,388         48,417        275,016         34,913
    保管報酬                           5,682         721       5,046         641
    管理事務報酬                           2,351         298       2,641         335
    販売報酬                          254,394         32,295        154,810         19,653
    年次税                            117         15        116         15
    銀行費用およびその他の利子費用                           1,414         180       1,648         209
    その他の費用                          30,674         3,894        33,183         4,213
    費用合計                          676,020         85,821        472,460         59,979
    投資純利益/(損失)                         (676,010)         (85,819)        (472,453)         (59,978)

    以下に係る実現純利益/(損失):
              ***
     投資有価証券売却
                             1,398,921         177,593       1,565,052         198,683
           ***
     為替予約契約
                              571,190         72,513        384,310         48,788
     外国為替                         33,959         4,311        20,870         2,649
    当期実現純利益/(損失)                         2,004,070         254,417       1,970,232         250,121
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
     投資有価証券                        (464,820)         (59,009)       1,575,624         200,025
     為替予約契約                         (49,332)         (6,263)        (30,663)         (3,893)
     外国為替                           -        -        (1)        (0)
    期中未実現利益/(損失)の純変動                         (514,152)         (65,272)       1,544,960         196,133
    運用による純資産増加/(減少)額                          813,908        103,326       3,042,739         386,276
    申込み                         5,703,887         724,108       6,107,905         775,399
    買戻し                        (10,104,096)         (1,282,715)        (8,296,389)        (1,053,227)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                        (4,400,209)         (558,607)       (2,188,484)         (277,828)
    分配金支払                            -        -        -        -
    期末現在純資産                        31,562,046         4,006,802        34,906,335         4,431,359
                 ****

    実現利益/(損失)の内訳
    有価証券売却に係る実現利益                         1,398,921         177,593       1,565,052         198,683
    有価証券売却に係る実現(損失)                            -        -        -        -
    為替予約契約に係る実現利益                          821,678        104,312        551,532         70,017
    為替予約契約に係る実現(損失)                         (250,488)         (31,799)        (167,222)         (21,229)
     **

      期首現在残高は、2019年9月30日付の為替レートを用いて合算されたものである。2018年9月30日付の為
       替レートを用いて合算された同純資産は、420,449,142ユーロの数字として反映された。
     ***
      計算の内訳については、実現利益/(損失)の表を参照のこと。
    ****
      本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                        シュローダー・セレクション
                   結合運用計算書および純資産変動計算書(続き)
                         2019年9月30日終了年度
                            シュローダー・セレクション                 シュローダー・セレクション

                               ユーロ・シリーズ                 ユーロ・シリーズ
                              ユーロ・エクイティ              ヨーロピアン・オポチュニティ
                             ユーロ         千円        ユーロ         千円
           **
    期首現在純資産
                             36,952,740         4,691,150        10,339,508         1,312,601
    収益
    銀行利息                            -        -         7        1
    収益合計                            -        -         7        1
    費用
    管理報酬                          470,533         59,734        119,106         15,121
    保管報酬                           5,189         659       2,000         254
    管理事務報酬                           2,384         303        574         73
    販売報酬                          292,182         37,093        74,057         9,402
    年次税                            112         14        45         6
    銀行費用およびその他の利子費用                           1,387         176        595         76
    その他の費用                          31,403         3,987        8,086        1,027
    費用合計                          803,190        101,965        204,463         25,957
    投資純利益/(損失)                         (803,190)        (101,965)        (204,456)         (25,956)

    以下に係る実現純利益/(損失):
              ***
     投資有価証券売却
                             1,149,217         145,893        (114,779)         (14,571)
           ***
     為替予約契約
                              789,002        100,164        507,453         64,421
     外国為替                         49,290         6,257        15,779         2,003
    当期実現純利益/(損失)                         1,987,509         252,314        408,453         51,853
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
     投資有価証券                       (1,735,314)         (220,298)         94,497        11,996
     為替予約契約                         (74,773)         (9,492)        (40,781)         (5,177)
     外国為替                           -        -        -        -
    期中未実現利益/(損失)の純変動                        (1,810,087)         (229,791)         53,716         6,819
    運用による純資産増加/(減少)額                         (625,768)         (79,441)        257,713         32,717
    申込み                         7,669,318         973,620       5,592,421         709,958
    買戻し                        (11,453,219)         (1,453,986)        (9,014,801)        (1,144,429)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                        (3,783,901)         (480,366)       (3,422,380)         (434,471)
    分配金支払                            -        -        -        -
    期末現在純資産                        32,543,071         4,131,343        7,174,841         910,846
                 ****

    実現利益/(損失)の内訳
    有価証券売却に係る実現利益                         1,149,233         145,895           -        -
    有価証券売却に係る実現(損失)                            (16)         (2)     (114,779)         (14,571)
    為替予約契約に係る実現利益                         1,169,346         148,448       1,044,643         132,617
    為替予約契約に係る実現(損失)                         (380,344)         (48,285)        (537,190)         (68,196)
     **

      期首現在残高は、2019年9月30日付の為替レートを用いて合算されたものである。2018年9月30日付の為
       替レートを用いて合算された同純資産は、420,449,142ユーロの数字として反映された。
     ***
      計算の内訳については、実現利益/(損失)の表を参照のこと。
    ****
      本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                              グローバル・シリーズ                 グローバル・シリーズ
                                コモディティ              グローバル・ハイイールド
                             米ドル         千円        米ドル         千円
           **
    期首現在純資産
                             13,896,754         1,438,314       174,180,870         18,027,720
    収益
    銀行利息                           2,847         295       28,463         2,946
    収益合計                           2,847         295       28,463         2,946
    費用
    管理報酬                          180,949         18,728       1,688,057         174,714
    保管報酬                           3,908         404       22,662         2,346
    管理事務報酬                            872         90      12,766         1,321
    販売報酬                          108,712         11,252       1,012,977         104,843
    年次税                            51         5       444         46
    銀行費用およびその他の利子費用                            -        -        -        -
    その他の費用                          11,804         1,222       165,326         17,111
    費用合計                          306,296         31,702       2,902,232         300,381
    投資純利益/(損失)                         (303,449)         (31,407)       (2,873,769)         (297,435)

    以下に係る実現純利益/(損失):
              ***
     投資有価証券売却
                              (679,707)         (70,350)       7,658,194         792,623
           ***
     為替予約契約
                              (204,659)         (21,182)       (5,323,297)         (550,961)
     外国為替                         (47,561)         (4,923)       (652,947)         (67,580)
    当期実現純利益/(損失)                         (931,927)         (96,454)       1,681,950         174,082
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
     投資有価証券                        (225,306)         (23,319)       2,837,694         293,701
     為替予約契約                          3,389         351      143,867         14,890
     外国為替                           -        -        (2)        (0)
    期中未実現利益/(損失)の純変動                         (221,917)         (22,968)       2,981,559         308,591
    運用による純資産増加/(減少)額                        (1,457,293)         (150,830)        1,789,740         185,238
    申込み                         6,718,811         695,397      113,249,133         11,721,285
    買戻し                        (8,460,278)         (875,639)      (116,601,904)         (12,068,297)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                        (1,741,467)         (180,242)       (3,352,771)         (347,012)
    分配金支払                            -        -    (8,196,942)         (848,383)
    期末現在純資産                        10,697,994         1,107,242       164,420,897         17,017,563
                 ****

    実現利益/(損失)の内訳
    有価証券売却に係る実現利益                            396         41     7,658,194         792,623
    有価証券売却に係る実現(損失)                         (680,103)         (70,391)           -        -
    為替予約契約に係る実現利益                          581,083         60,142       6,710,353         694,522
    為替予約契約に係る実現(損失)                         (785,742)         (81,324)      (12,033,650)         (1,245,483)
     **

      期首現在残高は、2019年9月30日付の為替レートを用いて合算されたものである。2018年9月30日付の為
       替レートを用いて合算された同純資産は、420,449,142ユーロの数字として反映された。
     ***
      計算の内訳については、実現利益/(損失)の表を参照のこと。
    ****
      本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                            ウェルス・プリザベーション                  イールド・エクイティ
                             ユーロ         千円        米ドル         千円
           **
    期首現在純資産
                             7,860,650         997,910       57,559,140         5,957,371
    収益
    銀行利息                             4        1      10,375         1,074
    収益合計                             4        1      10,375         1,074
    費用
    管理報酬                          104,806         13,305        654,949         67,787
    保管報酬                           3,289         418       9,704        1,004
    管理事務報酬                            550         70       4,113         426
    販売報酬                          67,505         8,570       436,791         45,208
    年次税                            26         3       260         27
    銀行費用およびその他の利子費用                            347         44        -        -
    その他の費用                           7,291         926       52,385         5,422
    費用合計                          183,814         23,335       1,158,202         119,874
    投資純利益/(損失)                         (183,810)         (23,335)       (1,147,827)         (118,800)

    以下に係る実現純利益/(損失):
              ***
     投資有価証券売却
                              242,053         30,729       2,340,018         242,192
           ***
     為替予約契約
                              214,811         27,270        68,943         7,136
     外国為替                         18,796         2,386        (4,220)         (437)
    当期実現純利益/(損失)                          475,660         60,385       2,404,741         248,891
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
     投資有価証券                         285,638         36,262      (4,530,329)         (468,889)
     為替予約契約                         (23,972)         (3,043)         1,304         135
     外国為替                           (3)        (0)        127         13
    期中未実現利益/(損失)の純変動                          261,663         33,218      (4,528,898)         (468,741)
    運用による純資産増加/(減少)額                          553,513         70,268      (3,271,984)         (338,650)
    申込み                         3,038,043         385,680       15,993,319         1,655,309
    買戻し                        (4,559,199)         (578,790)       (17,957,858)         (1,858,638)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                        (1,521,156)         (193,111)       (1,964,539)         (203,330)
    分配金支払                         (125,442)         (15,925)        (200,202)         (20,721)
    期末現在純資産                         6,767,565         859,142       52,122,415         5,394,670
                 ****

    実現利益/(損失)の内訳
    有価証券売却に係る実現利益                          242,053         30,729       2,340,018         242,192
    有価証券売却に係る実現(損失)                            -        -        -        -
    為替予約契約に係る実現利益                          396,725         50,364        364,589         37,735
    為替予約契約に係る実現(損失)                         (181,914)         (23,094)        (295,646)         (30,599)
     **

      期首現在残高は、2019年9月30日付の為替レートを用いて合算されたものである。2018年9月30日付の為
       替レートを用いて合算された同純資産は、420,449,142ユーロの数字として反映された。
     ***
      計算の内訳については、実現利益/(損失)の表を参照のこと。
    ****
      本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                               アジア・ボンド                BRIC  ・エクイティ
                             米ドル         千円        米ドル         千円
           **
    期首現在純資産
                             29,165,989         3,018,680        30,052,621         3,110,446
    収益
    銀行利息                           4,122         427       4,780         495
    収益合計                           4,122         427       4,780         495
    費用
    管理報酬                          347,263         35,942        429,463         44,449
    保管報酬                           5,458         565       4,869         504
    管理事務報酬                           2,198         227       2,236         231
    販売報酬                          231,667         23,978        266,711         27,605
    年次税                            99        10        99        10
    銀行費用およびその他の利子費用                            -        -        -        -
    その他の費用                          27,937         2,891        28,772         2,978
    費用合計                          614,622         63,613        732,150         75,778
    投資純利益/(損失)                         (610,500)         (63,187)        (727,370)         (75,283)

    以下に係る実現純利益/(損失):
              ***
     投資有価証券売却
                             1,225,876         126,878       1,729,392         178,992
           ***
     為替予約契約
                               80,953         8,379       179,990         18,629
     外国為替                         (15,517)         (1,606)        (34,377)         (3,558)
    当期実現純利益/(損失)                         1,291,312         133,651       1,875,005         194,063
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
     投資有価証券                        1,717,410         177,752        704,778         72,945
     為替予約契約                         (4,279)         (443)       (10,964)         (1,135)
     外国為替                           -        -        -        -
    期中未実現利益/(損失)の純変動                         1,713,131         177,309        693,814         71,810
    運用による純資産増加/(減少)額                         2,393,943         247,773       1,841,449         190,590
    申込み                         3,324,804         344,117       8,298,961         858,942
    買戻し                        (5,880,590)         (608,641)       (11,563,049)         (1,196,776)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                        (2,555,786)         (264,524)       (3,264,088)         (337,833)
    分配金支払                         (806,950)         (83,519)           -        -
    期末現在純資産                        28,197,196         2,918,410        28,629,982         2,963,203
                 ****

    実現利益/(損失)の内訳
    有価証券売却に係る実現利益                         1,225,876         126,878       1,729,969         179,052
    有価証券売却に係る実現(損失)                            -        -       (577)         (60)
    為替予約契約に係る実現利益                          372,943         38,600        903,447         93,507
    為替予約契約に係る実現(損失)                         (291,990)         (30,221)        (723,457)         (74,878)
     **

      期首現在残高は、2019年9月30日付の為替レートを用いて合算されたものである。2018年9月30日付の為
       替レートを用いて合算された同純資産は、420,449,142ユーロの数字として反映された。
     ***
      計算の内訳については、実現利益/(損失)の表を参照のこと。
    ****
      本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

                                297/538




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                   結合運用計算書および純資産変動計算書(続き)
                         2019年9月30日終了年度
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                                             ニューマーケット・シリーズ
                            ニューマーケット・シリーズ
                                              グレーター・チャイナ・
                              エマージング・ボンド
                                                 エクイティ
                             米ドル         千円        米ドル         千円
           **
    期首現在純資産
                             6,789,558         702,719       31,382,064         3,248,044
    収益
    銀行利息                           1,382         143       4,943         512
    収益合計                           1,382         143       4,943         512
    費用
    管理報酬                          95,036         9,836       421,501         43,625
    保管報酬                           2,014         208       4,960         513
    管理事務報酬                            513         53       2,174         225
    販売報酬                          61,248         6,339       261,768         27,093
    年次税                            27         3        80         8
    銀行費用およびその他の利子費用                            -        -        -        -
    その他の費用                           6,561         679       28,139         2,912
    費用合計                          165,399         17,119        718,622         74,377
    投資純利益/(損失)                         (164,017)         (16,976)        (713,679)         (73,866)

    以下に係る実現純利益/(損失):
              ***
     投資有価証券売却
                              235,510         24,375       2,714,204         280,920
           ***
     為替予約契約
                               18,439         1,908       115,720         11,977
     外国為替                         (3,312)         (343)       (23,873)         (2,471)
    当期実現純利益/(損失)                          250,637         25,941       2,806,051         290,426
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
     投資有価証券                         106,555         11,028      (2,625,160)         (271,704)
     為替予約契約                         (1,093)         (113)       (2,940)         (304)
     外国為替                           -        -        -        -
    期中未実現利益/(損失)の純変動                          105,462         10,915      (2,628,100)         (272,008)
    運用による純資産増加/(減少)額                          192,082         19,880       (535,728)         (55,448)
    申込み                         1,106,210         114,493       7,753,177         802,454
    買戻し                        (1,586,795)         (164,233)       (10,496,510)         (1,086,389)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                         (480,585)         (49,741)       (2,743,333)         (283,935)
    分配金支払                            -        -        -        -
    期末現在純資産                         6,501,055         672,859       28,103,003         2,908,661
                 ****

    実現利益/(損失)の内訳
    有価証券売却に係る実現利益                          235,510         24,375       2,714,204         280,920
    有価証券売却に係る実現(損失)                            -        -        -        -
    為替予約契約に係る実現利益                          86,221         8,924       620,417         64,213
    為替予約契約に係る実現(損失)                          (67,782)         (7,015)       (504,697)         (52,236)
     **

      期首現在残高は、2019年9月30日付の為替レートを用いて合算されたものである。2018年9月30日付の為
       替レートを用いて合算された同純資産は、420,449,142ユーロの数字として反映された。
     ***
      計算の内訳については、実現利益/(損失)の表を参照のこと。
    ****
      本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                   結合運用計算書および純資産変動計算書(続き)
                         2019年9月30日終了年度
                                   *

                                 結合
                             ユーロ         千円
           **
    期首現在純資産
                            439,094,538         55,743,052
    収益
    銀行利息                          52,247         6,633
    収益合計                          52,247         6,633
    費用
    管理報酬                         4,853,302         616,127
    保管報酬                          70,363         8,933
    管理事務報酬                          31,321         3,976
    販売報酬                         3,026,579         384,224
    年次税                           1,389         176
    銀行費用およびその他の利子費用                           5,391         684
    その他の費用                          405,098         51,427
    費用合計                         8,393,443        1,065,548
    投資純利益/(損失)                        (8,341,196)        (1,058,915)

    以下に係る実現純利益/(損失):
              ***
     投資有価証券売却
                             18,208,632         2,311,586
           ***
     為替予約契約
                             (2,179,578)         (276,697)
     外国為替                        (578,646)         (73,459)
    当期実現純利益/(損失)                        15,450,408         1,961,429
    以下に係る未実現利益/(損失)の純変動:
     投資有価証券                       (2,092,630)         (265,659)
     為替予約契約                        (100,898)         (12,809)
     外国為替                           111         14
    期中未実現利益/(損失)の純変動                        (2,193,417)         (278,454)
    運用による純資産増加/(減少)額                         4,915,795         624,060
    申込み                        171,655,684         21,791,689
    買戻し                       (201,746,576)         (25,611,728)
    資本金の変動による純資産増加/(減少)額                        (30,090,892)         (3,820,039)
    分配金支払                        (8,570,572)        (1,088,034)
    期末現在純資産                        405,348,869         51,459,039
                 ****

    実現利益/(損失)の内訳
    有価証券売却に係る実現利益                        18,947,979         2,405,446
    有価証券売却に係る実現(損失)                         (739,347)         (93,860)
    為替予約契約に係る実現利益                        12,828,147         1,628,533
    為替予約契約に係る実現(損失)                        (15,007,725)         (1,905,231)
      *

       ユーロで表示されている運用計算書の合計に関して、ユーロ以外の通貨で表示された資産および負債
      は、2019年9月30日における下記の為替レートで換算されている。
       1ユーロ=1.089869969米ドル
     **
      期首現在残高は、2019年9月30日付の為替レートを用いて合算されたものである。2018年9月30日付の為
       替レートを用いて合算された同純資産は、420,449,142ユーロの数字として反映された。
     ***
      計算の内訳については、実現利益/(損失)の表を参照のこと。
    ****
      本項に示されている実現金額は、当期の投資水準における実現純損益の合計を表したものである。
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                                           統計情報
                                        2019年9月30日現在の                 2018年9月30日現在の                 2017年9月30日現在の

                           2019年9月30日現在の
                                        受益証券1口当たり                 受益証券1口当たり                 受益証券1口当たり
                            発行済受益証券口数
                                          純資産価格                 純資産価格                 純資産価格
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ
    ユーロ・バランス
    クラスA(ユーロ)受益証券                          1,114,008    口    23.8580   ユーロ      3,029   円    23.4950   ユーロ      2,983   円    23.8350   ユーロ      3,026   円
    クラスA(円)受益証券                           279,737   口  2,097.0000     円            2,057.0000     円            2,077.0000     円
    純資産合計(ユーロ)                                 31,562,046     ユーロ    4,006,802    千円   35,148,347     ユーロ    4,462,083    千円   30,141,092     ユーロ    3,826,412    千円
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ
    ユーロ・ボンド
    クラスA(ユーロ)受益証券                          1,654,875    口    18.8420   ユーロ      2,392   円    17.4380   ユーロ      2,214   円    17.5250   ユーロ      2,225   円
    クラスA(円)受益証券                           289,941   口  1,512.0000     円            1,399.0000     円            1,402.0000     円
    純資産合計(ユーロ)                                 34,906,335     ユーロ    4,431,359    千円   34,052,080     ユーロ    4,322,912    千円   37,284,213     ユーロ    4,733,231    千円
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ
    ユーロ・エクイティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                           974,727   口    26.4400   ユーロ      3,357   円    27.3330   ユーロ      3,470   円    27.8800   ユーロ      3,539   円
    クラスA(円)受益証券                           317,549   口  2,510.0000     円            2,575.0000     円            2,613.0000     円
    純資産合計(ユーロ)                                 32,543,071     ユーロ    4,131,343    千円   36,952,740     ユーロ    4,691,150    千円   38,252,335     ユーロ    4,856,134    千円
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ
    ヨーロピアン・オポチュニティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                           255,365   口    10.6940   ユーロ      1,358   円    10.8780   ユーロ      1,381   円    11.2800   ユーロ      1,432   円
    クラスA(円)受益証券                            44,633   口  1,097.0000     円            1,109.0000     円            1,144.0000     円
    クラスA(米ドル)受益証券                           380,236   口    11.5460   米ドル      1,195   円    11.4020   米ドル      1,180   円    11.5420   米ドル      1,195   円
    純資産合計(ユーロ)                                 7,174,841    ユーロ     910,846   千円   10,339,508     ユーロ    1,312,601    千円    4,765,987    ユーロ     605,042   千円
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ
    コモディティ
    クラスA(米ドル)受益証券                          1,181,298    口    4.5410   米ドル       470  円     5.0100   米ドル       519  円     5.0340   米ドル       521  円
    クラスA(豪ドル)受益証券                           674,185   口    5.1530   豪ドル       406  円     5.7480   豪ドル       453  円     5.7950   豪ドル       457  円
    クラスA(ユーロ)受益証券                           200,678   口    3.9810   ユーロ       505  円     4.5410   ユーロ       576  円     4.6910   ユーロ       596  円
    クラスA(円)受益証券                           548,936   口   417.0000    円             473.0000    円             486.0000    円
    純資産合計(米ドル)                                 10,697,994     米ドル    1,107,242    千円   13,896,754     米ドル    1,438,314    千円   17,114,078     米ドル    1,771,307    千円
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ
    グローバル・ハイイールド
    クラスA(米ドル)受益証券                          1,922,547    口    19.6340   米ドル      2,032   円    18.7500   米ドル      1,941   円    18.6630   米ドル      1,932   円
    クラスA(豪ドル)受益証券                          2,967,352    口    23.9840   豪ドル      1,891   円    23.0980   豪ドル      1,821   円    22.9840   豪ドル      1,812   円
    クラスA(ユーロ)受益証券                           712,568   口    17.8610   ユーロ      2,267   円    17.6050   ユーロ      2,235   円    17.9550   ユーロ      2,279   円
    クラスA(円)受益証券                           514,582   口  1,798.0000     円            1,765.0000     円            1,795.0000     円
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                          6,047,187    口    6.1330   米ドル       635  円     6.6930   米ドル       693  円     7.5030   米ドル       777  円
    クラスA毎月分配型(豪ドル)受益証券                          2,689,556    口    5.2470   豪ドル       414  円     6.0130   豪ドル       474  円     6.9450   豪ドル       548  円
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                           342,333   口    5.4510   ユーロ       692  円     6.2210   ユーロ       790  円     7.1940   ユーロ       913  円
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                          1,064,861    口   764.0000    円             852.0000    円             925.0000    円
    純資産合計(米ドル)                                164,420,897     米ドル    17,017,563     千円   174,180,870     米ドル    18,027,720     千円   206,567,540     米ドル    21,379,740     千円
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                                        統計情報(続き)
                                        2019年9月30日現在の                 2018年9月30日現在の                 2017年9月30日現在の

                           2019年9月30日現在の
                                        受益証券1口当たり                 受益証券1口当たり                 受益証券1口当たり
                            発行済受益証券口数
                                          純資産価格                 純資産価格                 純資産価格
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ
    ウェルス・プリザベーション
    クラスA(ユーロ)受益証券                           249,738   口    11.5510   ユーロ      1,466   円    11.0420   ユーロ      1,402   円    11.8920   ユーロ      1,510   円
    クラスA(円)受益証券                           142,470   口  1,030.0000     円             983.0000    円            1,056.0000     円
    クラスA(豪ドル)受益証券                            57,485   口    10.9650   豪ドル       864  円    10.2570   豪ドル       809  円    10.7840   豪ドル       850  円
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                           127,627   口    5.6820   ユーロ       721  円     5.7840   ユーロ       734  円     6.6000   ユーロ       838  円
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                           255,506   口   464.0000    円             532.0000    円             617.0000    円
    クラスA(米ドル)受益証券                            54,182   口    10.3260   米ドル      1,069   円     9.5750   米ドル       991  円    10.0600   米ドル      1,041   円
    純資産合計(ユーロ)                                 6,767,565    ユーロ     859,142   千円    7,860,650    ユーロ     997,910   千円    9,900,172    ユーロ    1,256,827    千円
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ
    イールド・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                          1,335,976    口    15.2950   米ドル      1,583   円    16.2620   米ドル      1,683   円    15.3380   米ドル      1,587   円
    クラスA(豪ドル ヘッジなし)受益証券                          1,098,408    口    24.7550   豪ドル      1,952   円    24.6100   豪ドル      1,940   円    21.3620   豪ドル      1,684   円
    クラスA(ユーロ ヘッジなし)受益証券                           183,186   口    22.6190   ユーロ      2,871   円    22.6230   ユーロ      2,872   円    20.8980   ユーロ      2,653   円
    クラスA(円)受益証券                           205,923   口  1,325.0000     円            1,445.0000     円            1,393.0000     円
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                           308,824   口    9.7770   米ドル      1,012   円    10.7130   米ドル      1,109   円    10.3900   米ドル      1,075   円
    クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)受益証券                            51,512   口    19.9990   豪ドル      1,577   円    20.1930   豪ドル      1,592   円    17.8040   豪ドル      1,404   円
    クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)受益証券                            35,859   口    18.4500   ユーロ      2,342   円    18.7650   ユーロ      2,382   円    17.6180   ユーロ      2,237   円
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                           239,796   口   834.0000    円             964.0000    円             929.0000    円
    純資産合計(米ドル)                                 52,122,415     米ドル    5,394,670    千円   57,559,140     米ドル    5,957,371    千円   46,584,691     米ドル    4,821,516    千円
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ
    アジア・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                          1,316,728    口    13.6900   米ドル      1,417   円    12.6290   米ドル      1,307   円    12.9040   米ドル      1,336   円
    クラスA(円)受益証券                           324,585   口  1,029.0000     円             978.0000    円            1,022.0000     円
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                          1,195,858    口    4.3070   米ドル       446  円     4.4330   米ドル       459  円     5.0090   米ドル       518  円
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                           481,103   口   433.0000    円             466.0000    円             521.0000    円
    純資産合計(米ドル)                                 28,197,196     米ドル    2,918,410    千円   29,165,989     米ドル    3,018,680    千円   34,490,721     米ドル    3,569,790    千円
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ
    BRIC・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                          1,208,140    口    17.6280   米ドル      1,824   円    16.6740   米ドル      1,726   円    16.2810   米ドル      1,685   円
    クラスA(円)受益証券                           506,579   口  1,563.0000     円            1,516.0000     円            1,513.0000     円
    純資産合計(米ドル)                                 28,629,982     米ドル    2,963,203    千円   30,052,621     米ドル    3,110,446    千円   33,193,069     米ドル    3,435,483    千円
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ
    エマージング・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                           401,289   口    14.3950   米ドル      1,490   円    14.0320   米ドル      1,452   円    14.9100   米ドル      1,543   円
    クラスA(円)受益証券                            72,191   口  1,084.0000     円            1,087.0000     円            1,182.0000     円
    純資産合計(米ドル)                                 6,501,055    米ドル     672,859   千円    6,789,558    米ドル     702,719   千円    8,440,857    米ドル     873,629   千円
                                              301/538



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                                     シュローダー・セレクション
                                        統計情報(続き)
                                        2019年9月30日現在の                 2018年9月30日現在の                 2017年9月30日現在の

                           2019年9月30日現在の
                                        受益証券1口当たり                 受益証券1口当たり                 受益証券1口当たり
                            発行済受益証券口数
                                          純資産価格                 純資産価格                 純資産価格
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ
    グレーター・チャイナ・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                           549,537   口    42.7760   米ドル      4,427   円    43.8940   米ドル      4,543   円    42.0280   米ドル      4,350   円
    クラスA(円)受益証券                           141,160   口  3,516.0000     円            3,696.0000     円            3,613.0000     円
    純資産合計(米ドル)                                 28,103,003     米ドル    2,908,661    千円   31,382,064     米ドル    3,248,044    千円   27,986,288     米ドル    2,896,581    千円
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                        シュローダー・セレクション
                            運用成績一覧表
                             (未監査)
                                       1年間     2年間     3年間     設定来

           *
    サブ・ファンド        /クラス
                                 設定日
                                       (%)     (%)     (%)     (%)
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2002年12月23日          1.55     0.10     10.64     138.58
    クラスA(円)受益証券                          2002年12月23日          1.94     0.96     12.08     109.70
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2002年12月23日          8.05     7.51     4.80     88.42
    クラスA(円)受益証券                          2002年12月23日          8.08     7.85     5.37     51.20
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2002年12月23日          (3.27)     (5.16)     14.67     164.40
    クラスA(円)受益証券                          2002年12月23日          (2.52)     (3.94)     16.96     151.00
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・オポチュニティ
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2016年4月12日          (1.69)     (5.20)      7.50     6.94
    クラスA(円)受益証券                          2016年4月12日          (1.08)     (4.11)      9.26     9.70
    クラスA(米ドル)受益証券                          2016年4月12日          1.26     0.03     15.15     15.46
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ コモディティ
    クラスA(米ドル)受益証券                          2010年3月31日          (9.36)     (9.79)     (14.42)     (54.59)
    クラスA(豪ドル)受益証券                          2010年3月31日         (10.35)     (11.08)     (15.22)     (48.47)
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2010年3月31日         (12.33)     (15.14)     (21.01)     (60.19)
    クラスA(円)受益証券                          2010年3月31日         (11.84)     (14.20)     (19.96)     (58.30)
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
    クラスA(米ドル)受益証券                          2009年5月28日          4.71     5.20     13.80     96.34
    クラスA(豪ドル)受益証券                          2009年5月28日          3.84     4.35     13.74     139.84
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2009年5月28日          1.45     (0.52)      5.68     78.61
    クラスA(円)受益証券                          2009年5月28日          1.87     0.17     6.64     79.80
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                          2010年3月31日          4.70     5.21     13.81     100.21
    クラスA毎月分配型(豪ドル)受益証券                          2010年3月31日          3.80     4.32     13.69     142.25
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                          2010年3月31日          1.46     (0.49)      5.69     79.86
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                          2010年3月31日          (0.26)      1.24     21.55     119.73
    *

     運用成績一覧表にあるすべてのデータは、費用を控除し税金を加算した分配金が調整された純資産ベース
     (ビット・トゥ・ビット)である。過去の運用成績は、将来の成績や受益証券の価格に対する信頼性のあ
     る指標となるものではなく、そこから生じる収益は増減する可能性があり、また、投資家は投資元本額を
     取り戻せないことがある。
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                        シュローダー・セレクション
                         運用成績一覧表(続き)
                             (未監査)
                                       1年間     2年間     3年間     設定来

           *
    サブ・ファンド        /クラス
                                 設定日
                                       (%)     (%)     (%)     (%)
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
    クラスA(ユーロ)受益証券                          2005年9月30日          4.61     (2.87)     (4.56)     15.51
    クラスA(円)受益証券                          2005年9月30日          4.78     (2.46)     (3.92)      3.00
    クラスA(豪ドル)受益証券                          2013年7月1日          6.90     1.68     2.27     68.27
    クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券                          2005年9月30日          4.61     (2.88)     (4.56)     15.51
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                          2005年9月30日          (6.22)     (13.91)      (0.62)     (0.40)
    クラスA(米ドル)受益証券                          2013年7月1日          7.84     2.64     2.55     26.11
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                          2006年7月31日          (5.95)     (0.28)     22.09     52.95
    クラスA(豪ドル ヘッジなし)受益証券                          2010年3月31日          0.59     15.88     38.27     73.02
    クラスA(ユーロ ヘッジなし)受益証券                          2010年3月31日          (0.02)      8.24     25.19     78.71
    クラスA(円)受益証券                          2006年7月31日          (8.30)     (4.88)     15.12     32.50
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                          2006年7月31日          (5.93)     (0.28)     22.09     52.97
    クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)受益証券                          2010年3月31日          0.59     15.88     38.26     72.66
    クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)受益証券                          2010年3月31日          (0.02)      8.24     25.20     78.32
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                          2006年7月31日         (10.43)      (4.07)     30.25     43.98
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                          2004年5月6日          8.40     6.09     6.45     36.90
    クラスA(円)受益証券                          2004年5月6日          5.21     0.68     (0.48)      2.90
    クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券                          2004年12月1日          8.41     6.11     6.46     36.68
    クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券                          2004年12月1日          3.42     2.07     13.66     33.86
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                          2006年7月31日          5.72     8.27     35.17     76.28
    クラスA(円)受益証券                          2006年7月31日          3.10     3.30     27.07     56.30
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド
    クラスA(米ドル)受益証券                          2004年5月6日          2.59     (3.45)     (0.63)     43.95
    クラスA(円)受益証券                          2004年5月6日          (0.28)     (8.29)     (7.11)      8.40
    *

     運用成績一覧表にあるすべてのデータは、費用を控除し税金を加算した分配金が調整された純資産ベース
     (ビット・トゥ・ビット)である。過去の運用成績は、将来の成績や受益証券の価格に対する信頼性のあ
     る指標となるものではなく、そこから生じる収益は増減する可能性があり、また、投資家は投資元本額を
     取り戻せないことがある。
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                        シュローダー・セレクション
                         運用成績一覧表(続き)
                             (未監査)
                                       1年間     2年間     3年間     設定来

           *
    サブ・ファンド        /クラス
                                 設定日
                                       (%)     (%)     (%)     (%)
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ
    クラスA(米ドル)受益証券                          2004年5月6日          (2.55)      1.78     27.66     327.76
    クラスA(円)受益証券                          2004年5月6日          (4.87)     (2.68)     20.33     251.60
    *

     運用成績一覧表にあるすべてのデータは、費用を控除し税金を加算した分配金が調整された純資産ベース
     (ビット・トゥ・ビット)である。過去の運用成績は、将来の成績や受益証券の価格に対する信頼性のあ
     る指標となるものではなく、そこから生じる収益は増減する可能性があり、また、投資家は投資元本額を
     取り戻せないことがある。
                                305/538















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                         総経費率(「TER」)
                         2019年9月30日終了年度
                                              クラスA      クラスAヘッジあり

    ファンド名
                                               (%)        (%)
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス                                            2.12        2.12
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド                                            1.37        1.37
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ                                            2.47        2.47
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・オポチュニティ                                            2.48        2.49
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ コモディティ                                            2.53        2.54
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド                                            1.72        1.72
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション                                            2.45        2.45
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ イールド・エクイティ                                            2.12        2.12
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド                                            2.12        2.12
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ                                            2.47        2.47
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド                                            2.42        2.43
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ                                            2.47        2.47
     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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                          財務書類に対する注記
                          2019  年9月30日現在
    ファンド

     ファンドは、ルクセンブルグの2010年12月17日法(「2010年法」)のパートⅡの規定により規制される投
    資信託としての要件を充足する。
     ファンドは、設定日である2002年12月20日から無期限で設立されており、各サブ・ファンドについて、複
    数のクラス受益証券の追加発行が可能である。
    クラス受益証券

     投資可能なクラス受益証券は下記に表示される。
                                                    *
                                            クラス受益証券
    サブ・ファンド
      シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス                                      クラスA(ユーロ)受益証券
                                            クラスA(円)受益証券
      シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド                                      クラスA(ユーロ)受益証券
                                            クラスA(円)受益証券
      シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ                                       クラスA(ユーロ)受益証券
      ユーロ・エクイティ                                      クラスA(円)受益証券
      シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ                                       クラスA(ユーロ)受益証券
      ヨーロピアン・オポチュニティ                                      クラスA(円)受益証券
                                            クラスA(米ドル)受益証券
      シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ コモディティ                                      クラスA(米ドル)受益証券
                                            クラスA(豪ドル)受益証券
                                            クラスA(ユーロ)受益証券
                                            クラスA(円)受益証券
      シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ                                      クラスA(米ドル)受益証券
      グローバル・ハイイールド                                      クラスA(豪ドル)受益証券
                                            クラスA(ユーロ)受益証券
                                            クラスA(円)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(米ド
                                            ル)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(豪ド
                                            ル)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(ユー
                                            ロ)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(円 
                                            ヘッジなし)受益証券
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                                                    *
                                            クラス受益証券
    サブ・ファンド
      シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ                                      クラスA(ユーロ)受益証券
      ウェルス・プリザベーション
                                            クラスA(円)受益証券
                                            クラスA(豪ドル)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(ユー
                                            ロ)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(円 
                                            ヘッジなし)受益証券
                                            クラスA(米ドル)受益証券
      シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ
                                            クラスA(米ドル)受益証券
      イールド・エクイティ
                                            クラスA(豪ドル ヘッジな
                                            し)受益証券
                                            クラスA(ユーロ ヘッジな
                                            し)受益証券
                                            クラスA(円)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(米ド
                                            ル)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(豪ド
                                            ル ヘッジなし)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(ユー
                                            ロ ヘッジなし)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(円 
                                            ヘッジなし)受益証券
      シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ                                      クラスA(米ドル)受益証券
      アジア・ボンド
                                            クラスA(円)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(米ド
                                            ル)受益証券
                                            クラスA毎月分配型(円 
                                            ヘッジなし)受益証券
      シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ                                      クラスA(米ドル)受益証券
      BRIC・エクイティ
                                            クラスA(円)受益証券
      シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ                                      クラスA(米ドル)受益証券
      エマージング・ボンド
                                            クラスA(円)受益証券
      シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ                                      クラスA(米ドル)受益証券
      グレーター・チャイナ・エクイティ
                                            クラスA(円)受益証券
    *

      基準通貨建のクラスおよび「ヘッジなし」の記載があるクラスを除くすべてのクラスは、ヘッジありのク
      ラスである。
     日本円建てまたは豪ドル建てによるファンドのすべての基準通貨建て以外の通貨建てのクラス受益証券に

    関して、サブ・ファンドの投資対象ファンドへの投資は、ユーロまたは米ドルにより行われる。通常の状況
    下において、ファンドは受領したすべての基準通貨建て以外の通貨建てのクラス受益証券を投資目的でユー
    ロまたは米ドルに転換し、また、受益者が受益証券の買戻しを行う時に、適宜ユーロまたは米ドルをすべて
    の基準通貨建て以外の通貨建てのクラス受益証券に転換する。かかる通貨換算に関して発生する費用は、各
    サブ・ファンドのすべての基準通貨建て以外の通貨建てのクラス受益証券に按分して配分される。
                                308/538


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     さらに、投資対象ファンドが、特定のクラス受益証券の基準通貨建てではない証券または通貨を保有する
    限り、かかるクラス受益証券の評価価格は、現地通貨の当該クラス受益証券の基準通貨に対する当該通貨の
    価値により影響される。
     管理会社は、すべての基準通貨建て以外の通貨建てのクラス受益証券のユーロまたは米ドルに対するリス
    クへのヘッジを提供することを意図した技法および手段を採用することができる。管理会社は、為替リスク
    に対するヘッジを試みるが、すべての基準通貨建て以外の通貨建てのクラス受益証券の評価価格が日本円ま
    たは豪ドルのユーロまたは米ドルに対する価値により影響されないという保証はない。円建ておよび豪ドル
    建てクラス受益証券は、当該ヘッジ技法に関連するあらゆる費用を別々に負担する。当該ヘッジ取引の結果
    として各クラス受益証券に生じるすべての利益または損失は、関連クラス受益証券に帰するものとされる。
    当初販売手数料および販売報酬

     受益証券                  当初販売手数料および販売報酬
     クラスA受益証券および                  1口当たり純資産価格の6.25%を上限とする当初販売手数料が課さ
     クラスA毎月分配型受益証券                  れる。販売報酬は発生しない。
    最低購入価格、最低追加購入価格および最低保有額

     サブ・ファンド名                  最低購入価格、最低追加購入価格および最低保有額
     シュローダー・セレクション                  すべてのクラス受益証券に関する、最低購入価格、最低追加購入価
                       格および最低保有額は、1,000ユーロまたは100,000円である。
     ユーロ・シリーズ
     シュローダー・セレクション                  すべてのクラス受益証券に関する、最低購入価格、最低追加購入価
                       格および最低保有額は、1,000米ドル、1,000ユーロ、または
     ユーロ・シリーズ ヨーロピア
                       100,000円である。
     ン・オポチュニティ
     シュローダー・セレクション                  すべてのクラス受益証券に関する、最低購入価格、最低追加購入価
                       格および最低保有額は、3,000米ドル、3,000ユーロ、3,000豪ドル
     グローバル・シリーズ
                       または500,000円である。
     シュローダー・セレクション                  すべてのクラス受益証券に関する、最低購入価格、最低追加購入価
                       格および最低保有額は、3,000米ドルまたは500,000円である。
     ニューマーケット・シリーズ
     上記の限度は、管理会社の裁量により放棄されることがある。
    会計方針

    重要な会計方針の要約
      本財務書類は、継続企業の前提に基づき、集団投資スキームに関するルクセンブルグで一般に公正妥当と
    認められた会計原則に従って作成および表示されている。
    純資産価額

    1口当たり純資産価格の計算
     各クラスの受益証券の1口当たり純資産価格(「純資産価格」)は、各取引日に、当該クラスの通貨建て
    で計算される。各クラスの受益証券の1口当たり純資産価格は、各クラスに帰属する純資産価額(当該クラ
    スの資産から負債を控除した額に比例する金額)を、当該クラスの当該時点での発行口数で割ることにより
    計算される。
     資産総額の評価に適用される規則に係るさらなる詳細は、現行の目論見書に記載されている。
     各サブ・ファンドの資産は、当該サブ・ファンドの受益者の利益のためにのみ投資されるものとし、ま
    た、特定のサブ・ファンドの資産は、当該サブ・ファンドの負債、コミットメントおよび債務に対してのみ
    会計処理されるものとする。
    ファンド資産の評価

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     手元現金または現金預金、為替手形および一覧払い約束手形、売掛金、前払費用、上記の通り宣言または
    発生したが受領されていない現金配当および利息の評価額は、その全額が支払われないかまたは受領されな
    い場合(かかる場合は、その評価額は、管理会社がその真の価値を反映する適切な割引を行った後の価額と
    な る。)を除き、その全額とみなされる。
     サブ・ファンドの投資対象が証券取引所に上場されており、かつかかる投資対象が上場されている証券取
    引所以外のマーケット・メーカーにより取引されている場合、管理会社は、当該投資対象の主たる市場を決
    定し、当該投資対象は、かかる市場における入手可能な最終価格で評価される。いずれの証券取引所におい
    ても取引されていないが、その他の規制市場において取引されている有価証券は、前述の段落において記載
    されている方法にできる限り類似した方法で評価される。
     オープン・エンド型投資信託の受益証券は、最終報告純資産価格を基準として評価される。最終報告純資
    産価格は、管理会社により決定される調整方法により、報告日以降の相場変動を反映すべく調整されること
    がある。
     その他のすべての資産および負債は、一般に認められている評価原則および手続に従い、管理会社により
    誠実に決定される各々の適正価額で評価される。
     ファンドの創立費(印刷費、旅費等の費用、法的費用を含む。)は、5年を超えない期間にわたり償却さ
    れる。基準通貨建てではないすべての資産および負債は、評価時点またはその近い時点の当該通貨の外国為
    替市場の実勢レートを参考に換算されるものとする。
     基準通貨建てではない投資対象の取得原価、収入および支出は、取引日における優勢な為替レートにより
    換算されている。これらの項目の取引により生じる為替差損益は、運用結果の決定において考慮される。
    スイング・プライシング調整

      ファンドは、現金流入または流出を受け入れるために投資運用会社が証券取引を行う場合に生じる取引費
    用およびその他の費用を反映しない価格でファンドの受益証券を投資家が売買するため、受益証券1口当た
    り純資産価格の希薄化を被る可能性がある。この影響に対抗するために、ファンドの投資主の利益を保護す
    るためにスイング・プライシングの仕組みを採用することができる。いかなる評価日においても、ファンド
    の受益証券の純取引の総額が、管理会社によって定期的に決定され検討される、あらかじめ定められた基準
    を上回る場合、1口当たり純資産価格は、それぞれ、純流入および純流出を反映して上方または下方に調整
    することができる。純流入と純流出は、1口当たり純資産価格の計算時に入手可能な直近の情報に基づき、
    管理会社が決定する。価格調整の範囲は、取引費用およびその他の費用を反映するように、管理会社によっ
    て設定される。このような調整は、本来の1口当たり純資産価格の2%を超えないものとする。
    投資有価証券売却に係る実現損益

     投資有価証券売却に係る実現損益は、通常、平均原価ベースで決定され、取引費用を含む。
    為替予約契約

      未決済の為替予約契約は、当該契約の満期に適用される先渡交換レートを参照し、純資産計算日における
    最終入手可能価格で評価された。未実現利益/(損失)は、結合純資産計算書の「為替予約契約に係る未実
    現純利益/(損失)」において表示されている。
    報酬および費用

    保管報酬および管理事務報酬
     保管受託銀行およびファンド事務代行会社は、ルクセンブルグの通常の慣行に従い、ファンドの純資産か
    ら、提供された関連サービスに対する報酬を毎月受領する権利を有する。
    管理報酬
     管理会社は、ファンドの各サブ・ファンドの純資産額から報酬を受領する権利を有する。報酬は、毎月支
    払われる。対象年度中のレートは、以下に表示される。
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                                                    クラスA
    サブ・ファンド                                       クラスA
                                                   ヘッジあり
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス                                         1.20%           -
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド                                         0.95%           -
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイ
                                             1.45%           -
    ティ
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ
                                             1.45%        1.45%
    ヨーロピアン・オポチュニティ
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ コモディティ                                         1.50%           -
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ
                                             1.15%           -
    グローバル・ハイイールド
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ
                                             1.40%           -
    ウェルス・プリザベーション
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ イールド・
                                             1.20%           -
    エクイティ
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ 
                                             1.20%           -
    アジア・ボンド
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ
                                             1.45%           -
    BRIC・エクイティ
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ
                                             1.40%           -
    エマージング・ボンド
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ
                                             1.45%           -
    グレーター・チャイナ・エクイティ
     年率0.05%の代行協会員報酬は、管理報酬より支払われる。

     これらの報酬は、管理会社の裁量により一部放棄されることがある。
     シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンドについては、当面、管理報酬と(以下
    に定義される)受益者サービス報酬の年率合計を1.25%とするため、管理会社は各報酬の一部を放棄する。
     シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールドについては、当面、管
    理報酬と(以下に定義される)受益者サービス報酬の年率合計を1.60%とするため、管理会社は各報酬の一
    部を放棄する。
     シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドまたはシュローダー・オルタナティブ・ソ
    リューションズにかかるすべての原資産は、管理報酬が発生しないIクラスまたはXクラスであることに留
    意のこと。
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    受益者サービス報酬
     管理会社であるシュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイは、ファン
    ドのすべてのサブ・ファンドの純資産額から受益者サービス報酬を受領する権利を有する。報酬は、毎月支
    払われる。料率の上限は、以下に表示される。
    サブ・ファンド                                            受益者サービス報酬

    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス                                                  0.80%
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド                                                  0.65%
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ                                                  0.90%
    シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ 
                                                       0.90%
    ヨーロピアン・オポチュニティ
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ コモディティ                                                  0.90%
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ 
                                                       0.75%
    グローバル・ハイイールド
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ 
                                                       0.90%
    ウェルス・プリザベーション
    シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ イールド・エクイティ                                                  0.80%
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド                                                  0.80%
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ 
                                                       0.90%
    BRIC・エクイティ
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ 
                                                       0.90%
    エマージング・ボンド
    シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ 
                                                       0.90%
    グレーター・チャイナ・エクイティ
     これらの報酬は、管理会社の裁量により一部放棄されることがある。シュローダー・セレクション ユー

    ロ・シリーズ ユーロ・ボンドおよびシュローダー・セレクション グローバル・シリーズ グローバル・
    ハイイールドのサブ・ファンドの報酬については、管理報酬に関する項を参照のこと。
    税制

     ルクセンブルグの法律に基づき、各サブ・ファンドは、その純資産額に対して課せられる、年率0.05%の
    資本税の対象である。かかる税金は、四半期毎に後払いで、当該四半期末のサブ・ファンドの純資産額に基
    づいて計算され、支払われる。しかしながら、かかる資本税がすでに支払われた他のルクセンブルグの投資
    信託に対して投資されたサブ・ファンドの純資産額に対しては、いかなる資本税も課せられない。
    現金担保の再投資

     取引相手方リスク軽減目的において、ヘッジクラス受益証券に関連した通貨ヘッジ取引を行うファンド
    は、取引相手方から日次ベースで現金担保を支払うかまたは受領することにより、為替予約取引の残存期間
    にわたってエクスポージャーを軽減する。
     投資運用会社は、ファンドの投資目的に沿った通貨ヘッジに関連し、取引相手方から受領した現金担保を
    再投資することができる。
     為替予約契約の満期日に受領したまたは支払った担保は、純資産計算書の「担保未収金/未払金」におい
    て表示されている。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    取引費用の開示
     取引費用としては、ブローカーへの手数料および譲渡性のある有価証券の売買に関する税金がある。サ
    ブ・ファンドは、その純資産を名義書換事務代行会社を通じて、他のルクセンブルグのアンブレラ型投資信
    託、すなわち譲渡性のある有価証券を投資対象とする投資信託であるシュローダー・インターナショナル・
    セレクション・ファンドまたは投資信託であるシュローダー・オルタナティブ・ソリューションズ(「投資
    先ファンド」)のいずれかに投資するため、保管報酬は常にゼロで表示される。したがって、ブローカー手
    数料は、いずれのサブ・ファンドに対しても課せられていない。
    為替レート

     2019年9月30日現在の財務書類において、ユーロで合算された合計の計算に使用された為替レートは、1
    ユーロ=1.089869969米ドルである。
    サブ・ファンドに関する変更

     対象年度中の各サブ・ファンドの購入および販売の総額を明記したリストは、管理会社の登記上の事務所
    において、請求することにより無償で入手できる。
    後発事象

     財務書類の承認日現在、重要な後発事象はなかった。
      次へ
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Combined     Statement      of  Net  Assets
    as  at  30  September      2019
                                                 Schroder

                                   Schroder       Schroder
                            Schroder                            Schroder
                                              Selection    EURO
                                Selection    EURO   Selection    EURO
                         Selection    EURO                          Selection
                                                 Series   -
                                 Series   - EURO   Series   - EURO
                          Series   - EURO                       Global   Series   -
                                                 European
                                     Bond      Equity
                            Balanced                           Commodity
                                               Opportunities
                              EUR                            USD
                                     EUR       EUR       EUR
    ASSETS
    Investments     in securities     at cost
                           22,855,148       25,273,298       25,074,148       6,941,232       12,565,020
              *
    Unrealised     gain/(loss)
                            8,441,094       9,460,985       7,204,083        175,781      (1,946,837)
    Investments     in securities     at market   value
                           31,296,242       34,734,283       32,278,231       7,117,013       10,618,183
    Cash  at bank  and  at brokers
                            328,316       355,401       334,935       65,826       105,455
    Collateral     receivable
                             17,264       15,286       19,776        939      1,482
    Receivables     on subscriptions
                               -    244,439         -       -       -
    Receivables     on investments     sold
                               -      48      8,819         -     38,815
    Interest    receivable
                               -       -       -       -      120
    Unrealised     gain  on forward   currency    exchange
                             5,411       4,185       7,425       30,865        170
    contracts
    Other   assets
                               -       -       -       -       -
    TOTAL   ASSETS
                           31,647,233       35,353,642       32,649,186       7,214,643       10,764,225
    LIABILITIES
    Collateral     payable
                               -       -       -       -       -
    Payables    on redemptions
                               -       -     8,906         -       -
    Payables    on investments     purchased
                             9,898      385,857        9,901       19,797       9,898
    Interest    payable
                              116       130       121       26       -
    Management     fees  payable
                             32,038       23,687       39,890       8,701      13,869
    Unrealised     loss  on forward   currency    exchange
                               3      511       323       680      26,458
    contracts
    Other   liabilities
                             43,132       37,122       46,974       10,598       16,006
    TOTAL   LIABILITIES
                             85,187       447,307       106,115       39,802       66,231
    TOTAL   NET  ASSETS
                           31,562,046       34,906,335       32,543,071       7,174,841       10,697,994
    UNREALISED     APPRECIATION/(DEPRECIATION)            SPLIT
    Unrealised     appreciation      on investments
                            8,441,094       9,460,985       7,204,083        175,781         -
    Unrealised     (depreciation)      on investments
                               -       -       -       -   (1,946,837)
    *

     Please    refer   to the  table   Unrealised      appreciation/(depreciation)                for  the  calculation       split.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

                                314/538








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    Combined     Statement      of  Net  Assets
    as  at  30  September      2019   (cont)
                                   Schroder

                            Schroder              Schroder
                                  Selection
                                                 Schroder       Schroder
                            Selection              Selection
                                    Global
                                               Selection    New   Selection    New
                             Global              Global
                                Series   - Wealth
                                              Market   Series   - Market   Series   -
                         Series   - Global          Series   - Yield
                                 Preservation
                                                Asian   Bond    BRIC  Equity
                           High  Yield        EUR      Equity
                                                   USD       USD
                              USD       EUR       USD
    ASSETS
    Investments     in securities     at cost
                           139,674,514        6,015,935       45,029,314       19,940,166       20,348,916
              *
    Unrealised     gain/(loss)
                           23,496,113        692,816      6,412,187       8,036,660       8,141,564
    Investments     in securities     at market   value
                           163,170,627        6,708,751       51,441,501       27,976,826       28,490,480
    Cash  at bank  and  at brokers
                            2,119,270        78,327       836,309       241,388       310,616
    Collateral     receivable
                               -     1,997       7,999       11,022       13,590
    Receivables     on subscriptions
                            192,305         116      2,028         -       -
    Receivables     on investments     sold
                            588,550        4,198      300,511       59,871       63,375
    Interest    receivable
                             1,856         -      660       313       360
    Unrealised     gain  on forward   currency    exchange
                              117      7,026        341        -     1,113
    contracts
    Other   assets
                               -       -      127        -       -
    TOTAL   ASSETS
                           166,072,725        6,800,415       52,589,476       28,289,420       28,879,534
    LIABILITIES
    Collateral     payable
                             51,545         -       -       -       -
    Payables    on redemptions
                            124,487        4,238      303,651        4,398      54,011
    Payables    on investments     purchased
                            818,810       10,012       22,163         -     67,851
    Interest    payable
                               -      29       -       -       -
    Management     fees  payable
                            140,376        8,300       52,952       28,919       36,283
    Unrealised     loss  on forward   currency    exchange
                            318,483         15     16,725       20,063       48,752
    contracts
    Other   liabilities
                            198,127       10,256       71,570       38,844       42,655
    TOTAL   LIABILITIES
                            1,651,828        32,850       467,061       92,224       249,552
    TOTAL   NET  ASSETS

                           164,420,897        6,767,565       52,122,415       28,197,196       28,629,982
    UNREALISED     APPRECIATION/(DEPRECIATION)            SPLIT
    Unrealised     appreciation      on investments
                           23,496,113        692,816      6,412,187       8,036,660       8,141,564
    Unrealised     (depreciation)      on investments
                               -       -       -       -       -
    *

     Please    refer   to the  table   Unrealised      appreciation/(depreciation)                for  the  calculation       split.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                                                          EDINET提出書類
                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Combined     Statement      of  Net  Assets
    as  at  30  September      2019   (cont)
                                                 Schroder

                                          Schroder
                                                Selection
                                         Selection
                                                New  Market
                                         New  Market
                                                 Series   -
                                          Series   -
                                               Greater   China
                                                          **
                                                       Combined
                                        Emerging    Bond
                                                  Equity
                                                          EUR
                                            USD       USD
    ASSETS
    Investments     in securities     at cost
                                         5,157,476      18,051,304       325,423,818
              *
    Unrealised     gain/(loss)
                                         1,300,146       9,857,023       76,711,872
    Investments     in securities     at market   value
                                         6,457,622      27,908,327       402,135,690
    Cash  at bank  and  at brokers
                                           58,517       284,669      4,792,801
    Collateral     receivable
                                           3,596       6,975      96,243
    Receivables     on subscriptions
                                             -       -    422,863
    Receivables     on investments     sold
                                           3,270       9,899      989,595
    Interest    receivable
                                            71       325      3,400
    Unrealised     gain  on forward   currency    exchange
                                            10       584      57,054
    contracts
    Other   assets
                                             -       -      117
    TOTAL   ASSETS
                                         6,523,086      28,210,779       408,497,763
    LIABILITIES
    Collateral     payable
                                             -       -     47,294
    Payables    on redemptions
                                             -       -    459,571
    Payables    on investments     purchased
                                             -       -    1,278,430
    Interest    payable
                                             -       -      422
    Management     fees  payable
                                           7,752       35,556       402,290
    Unrealised     loss  on forward   currency    exchange
                                           4,690       30,782       429,063
    contracts
    Other   liabilities
                                           9,589       41,438       531,824
    TOTAL   LIABILITIES
                                           22,031       107,776      3,148,894
    TOTAL   NET  ASSETS
                                         6,501,055      28,103,003       405,348,869
    UNREALISED     APPRECIATION/(DEPRECIATION)            SPLIT
    Unrealised     appreciation      on investments
                                         1,300,146       9,857,023       78,498,174
    Unrealised     (depreciation)      on investments
                                             -       -   (1,786,302)
     *

     Please    refer   to the  table   Unrealised      appreciation/(depreciation)                for  the  calculation       split.
    **
     For  the  total   of  the  Statement      of Net  Assets,    which   has  been   presented      in Euro,   assets    and  liabilities
      stated    in currencies      other   than   Euro   have   been   converted      at the  following      exchange     rate   ruling    as at 30
      September      2019:   1 Euro   = 1.089869969       US Dollar.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Combined     Statement      of  Operations       and
    Change    in  Net  Assets    as  at  30  September      2019
                                   Schroder       Schroder

                            Schroder                     Schroder       Schroder
                                 Selection    EURO   Selection    EURO
                          Selection    EURO                 Selection    EURO     Selection
                                 Series   - EURO    Series   - EURO
                          Series   - EURO                Series-European       Global   Series   -
                                     Bond      Equity
                            Balanced                   Opportunities         Commodity
                              EUR                     EUR       USD
                                     EUR       EUR
                    **
    NET ASSETS   AT THE BEGINNING    OF THE YEAR
                           35,148,347       34,052,080       36,952,740       10,339,508       13,896,754
    INCOME
    Bank  interest
                               10       7       -       7     2,847
    TOTAL  INCOME
                               10       7       -       7     2,847
    EXPENSES
    Management    fees
                            381,388       275,016       470,533       119,106       180,949
    Depositary    fees
                             5,682       5,046       5,189       2,000       3,908
    Administration      fees
                             2,351       2,641       2,384        574       872
    Distribution     fees
                            254,394       154,810       292,182       74,057       108,712
    Taxe  d'abonnement
                              117       116       112       45       51
    Bank  and other  interest    expenses
                             1,414       1,648       1,387        595        -
    Other  expenses
                             30,674       33,183       31,403       8,086      11,804
    TOTAL  EXPENSES
                            676,020       472,460       803,190       204,463       306,296
    NET INVESTMENT    INCOME/(LOSS)
                            (676,010)       (472,453)       (803,190)       (204,456)       (303,449)
    Net realised    gain/(loss)     on:
            ***
    Sale  of investments
                            1,398,921       1,565,052       1,149,217       (114,779)       (679,707)
                   ***
    Forward   currency    exchange    contracts
                            571,190       384,310       789,002       507,453       (204,659)
    Currency    exchange
                             33,959       20,870       49,290       15,779       (47,561)
    NET REALISED    GAIN/(LOSS)     FOR THE YEAR
                            2,004,070       1,970,232       1,987,509        408,453       (931,927)
    Net change   in unrealised    appreciation/(depreciation)            on:
    Investments                        (464,820)      1,575,624       (1,735,314)         94,497      (225,306)
    Forward   currency    exchange    contracts
                            (49,332)       (30,663)       (74,773)       (40,781)        3,389
    Currency    exchange
                               -      (1)       -       -       -
    NET CHANGE   IN UNREALISED    APPRECIATION/
    (DEPRECIATION)      FOR THE YEAR               (514,152)      1,544,960       (1,810,087)         53,716      (221,917)
    INCREASE/(DECREASE)        IN NET ASSETS   AS A RESULT   OF
                            813,908      3,042,739       (625,768)       257,713      (1,457,293)
    OPERATIONS
    Subscriptions                       5,703,887       6,107,905       7,669,318       5,592,421       6,718,811
    Redemptions                      (10,104,096)       (8,296,389)       (11,453,219)       (9,014,801)       (8,460,278)
    Increase/(decrease)        in net assets   as a result   of
    movements    in share  capital               (4,400,209)       (2,188,484)       (3,783,901)       (3,422,380)       (1,741,467)
    Dividend    distributions
                               -       -       -       -       -
    NET ASSETS   AT THE END OF THE YEAR
                           31,562,046       34,906,335       32,543,071       7,174,841       10,697,994
                 ****
    REALISED GAINS/(LOSSES)          SPLIT
    Realised    gains  on securities    sold
                            1,398,921       1,565,052       1,149,233          -      396
    Realised    (losses)    on securities    sold
                               -       -      (16)     (114,779)       (680,103)
    Realised    gains  on forward   currency    exchange
                            821,678       551,532      1,169,346       1,044,643        581,083
    contracts
    Realised    (losses)    on forward   currency    exchange
                            (250,488)       (167,222)       (380,344)       (537,190)       (785,742)
    contracts
      **

       The  opening    balance    was  combined     using   the  foreign    exchange     rate   as at 30 September      2019.   The  same
       net  assets    combined     using   the  foreign    exchange     rate   as at 30 September      2018   reflected      a figure    of EUR
       420,449,142.
     ***
       Please    refer   to the  table   Realised     gains/(losses)         for  the  calculation       split.
     ****
       The  realised     amounts    shown   in this   table   represent      the  sum  of the  net  realised     gains   and  losses    at
       investment      level   for  the  year   under   review.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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    Combined     Statement      of  Operations       and
    Change    in  Net  Assets    as  at  30  September      2019   (cont)
                            Schroder       Schroder       Schroder

                            Selection       Selection       Selection
                                                 Schroder       Schroder
                             Global       Global       Global
                                               Selection    New   Selection    New
                            Series   - Series   - Wealth      Series   -
                                              Market   Series   - Market   Series   -
                           Global   High    Preservation          Yield
                                                Asian   Bond    BRIC  Equity
                                     EUR      Equity
                             Yield
                                                   USD       USD
                              USD       EUR       USD
                    **
    NET ASSETS   AT THE BEGINNING    OF THE YEAR
                           174,180,870        7,860,650       57,559,140       29,165,989       30,052,621
    INCOME
    Bank  interest
                             28,463         4     10,375       4,122       4,780
    TOTAL  INCOME
                             28,463         4     10,375       4,122       4,780
    EXPENSES
    Management    fees
                            1,688,057        104,806       654,949       347,263       429,463
    Depositary    fees
                             22,662       3,289       9,704       5,458       4,869
    Administration      fees
                             12,766        550      4,113       2,198       2,236
    Distribution     fees
                            1,012,977        67,505       436,791       231,667       266,711
    Taxe  d'abonnement
                              444       26       260       99       99
    Bank  and other  interest    expenses
                               -      347        -       -       -
    Other  expenses
                            165,326        7,291       52,385       27,937       28,772
    TOTAL  EXPENSES
                            2,902,232        183,814      1,158,202        614,622       732,150
    NET INVESTMENT    INCOME/(LOSS)
                           (2,873,769)        (183,810)      (1,147,827)        (610,500)       (727,370)
    Net realised    gain/(loss)     on:
            ***
    Sale  of investments
                            7,658,194        242,053      2,340,018       1,225,876       1,729,392
                   ***
    Forward   currency    exchange    contracts
                           (5,323,297)        214,811       68,943       80,953       179,990
    Currency    exchange
                            (652,947)        18,796       (4,220)       (15,517)       (34,377)
    NET REALISED    GAIN/(LOSS)     FOR THE YEAR
                            1,681,950        475,660      2,404,741       1,291,312       1,875,005
    Net change   in unrealised    appreciation/(depreciation)            on:
    Investments                       2,837,694        285,638      (4,530,329)       1,717,410        704,778
    Forward   currency    exchange    contracts
                            143,867       (23,972)        1,304       (4,279)       (10,964)
    Currency    exchange
                               (2)       (3)       127        -       -
    NET CHANGE   IN UNREALISED    APPRECIATION/
    (DEPRECIATION)      FOR THE YEAR              2,981,559        261,663      (4,528,898)       1,713,131        693,814
    INCREASE/(DECREASE)        IN NET ASSETS   AS A RESULT   OF
                            1,789,740        553,513      (3,271,984)       2,393,943       1,841,449
    OPERATIONS
    Subscriptions                      113,249,133        3,038,043       15,993,319       3,324,804       8,298,961
    Redemptions                      (116,601,904)        (4,559,199)       (17,957,858)       (5,880,590)       (11,563,049)
    Increase/(decrease)        in net assets   as a result   of
    movements    in share  capital               (3,352,771)       (1,521,156)       (1,964,539)       (2,555,786)       (3,264,088)
    Dividend    distributions
                           (8,196,942)        (125,442)       (200,202)       (806,950)          -
    NET ASSETS   AT THE END OF THE YEAR
                           164,420,897        6,767,565       52,122,415       28,197,196       28,629,982
                 ****
    REALISED GAINS/(LOSSES)          SPLIT
    Realised    gains  on securities    sold
                            7,658,194        242,053      2,340,018       1,225,876       1,729,969
    Realised    (losses)    on securities    sold
                               -       -       -       -      (577)
    Realised    gains  on forward   currency    exchange
                            6,710,353        396,725       364,589       372,943       903,447
    contracts
    Realised    (losses)    on forward   currency    exchange
                           (12,033,650)        (181,914)       (295,646)       (291,990)       (723,457)
    contracts
      **

       The  opening    balance    was  combined     using   the  foreign    exchange     rate   as at 30 September      2019.   The  same
       net  assets    combined     using   the  foreign    exchange     rate   as at 30 September      2018   reflected      a figure    of EUR
       420,449,142.
     ***
       Please    refer   to the  table   Realised     gains/(losses)         for  the  calculation       split.
     ****
       The  realised     amounts    shown   in this   table   represent      the  sum  of the  net  realised     gains   and  losses    at
       investment      level   for  the  year   under   review.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

                                318/538



                                                          EDINET提出書類
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Combined     Statement      of  Operations       and
    Change    in  Net  Assets    as  at  30  September      2019   (cont)
                                                 Schroder

                                          Schroder
                                                Selection
                                         Selection
                                                New  Market
                                         New  Market
                                                 Series   -
                                          Series   -
                                               Greater   China
                                                           *
                                                       Combined
                                        Emerging    Bond
                                                  Equity
                                                          EUR
                                            USD       USD
                    **
    NET ASSETS   AT THE BEGINNING    OF THE YEAR
                                         6,789,558      31,382,064       439,094,538
    INCOME
    Bank  interest
                                           1,382       4,943      52,247
    TOTAL  INCOME
                                           1,382       4,943      52,247
    EXPENSES
    Management    fees
                                           95,036       421,501      4,853,302
    Depositary    fees
                                           2,014       4,960      70,363
    Administration      fees
                                            513      2,174      31,321
    Distribution     fees
                                           61,248       261,768      3,026,579
    Taxe  d'abonnement
                                            27       80      1,389
    Bank  and other  interest    expenses
                                             -       -     5,391
    Other  expenses
                                           6,561       28,139       405,098
    TOTAL  EXPENSES
                                          165,399       718,622      8,393,443
    NET INVESTMENT    INCOME/(LOSS)
                                          (164,017)       (713,679)      (8,341,196)
    Net realised    gain/(loss)     on:
            ***
    Sale  of investments
                                          235,510      2,714,204       18,208,632
                   ***
    Forward   currency    exchange    contracts
                                           18,439       115,720      (2,179,578)
    Currency    exchange
                                           (3,312)       (23,873)       (578,646)
    NET REALISED    GAIN/(LOSS)     FOR THE YEAR
                                          250,637      2,806,051       15,450,408
    Net change   in unrealised    appreciation/(depreciation)            on:
    Investments                                      106,555      (2,625,160)       (2,092,630)
    Forward   currency    exchange    contracts
                                           (1,093)       (2,940)      (100,898)
    Currency    exchange
                                             -       -      111
    NET CHANGE   IN UNREALISED    APPRECIATION/
    (DEPRECIATION)      FOR THE YEAR                             105,462      (2,628,100)       (2,193,417)
    INCREASE/(DECREASE)        IN NET ASSETS   AS A RESULT   OF
                                          192,082      (535,728)       4,915,795
    OPERATIONS
    Subscriptions                                     1,106,210       7,753,177      171,655,684
    Redemptions                                     (1,586,795)       (10,496,510)       (201,746,576)
    Increase/(decrease)        in net assets   as a result   of
    movements    in share  capital                              (480,585)      (2,743,333)       (30,090,892)
    Dividend    distributions
                                             -       -   (8,570,572)
    NET ASSETS   AT THE END OF THE YEAR
                                         6,501,055      28,103,003       405,348,869
                 ****
    REALISED GAINS/(LOSSES)          SPLIT
    Realised    gains  on securities    sold
                                          235,510      2,714,204       18,947,979
    Realised    (losses)    on securities    sold
                                             -       -    (739,347)
    Realised    gains  on forward   currency    exchange
                                           86,221       620,417      12,828,147
    contracts
    Realised    (losses)    on forward   currency    exchange
                                          (67,782)      (504,697)      (15,007,725)
    contracts
      *

       For  the  total   of the  Statement      of Operations,       which   has  been   presented      in  Euro,   assets    and
       liabilities       stated    in currencies      other   than   Euro   have   been   converted      at the  following      exchange     rate
       ruling    as at 30 September      2019:   1 Euro   = 1.089869969       US Dollar.
      **
       The  opening    balance    was  combined     using   the  foreign    exchange     rate   as at 30 September      2019.   The  same
       net  assets    combined     using   the  foreign    exchange     rate   as at 30 September      2018   reflected      a figure    of EUR
       420,449,142.
     ***
       Please    refer   to the  table   Realised     gains/(losses)         for  the  calculation       split.
     ****
       The  realised     amounts    shown   in this   table   represent      the  sum  of the  net  realised     gains   and  losses    at
       investment      level   for  the  year   under   review.
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

                                319/538



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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Statistical       Information
                                   Shares

                                       NAV  per  share    NAV  per  share    NAV  per  share
                                 outstanding
                                    as at      as at      as at      as at
                                 30 September      30 September      30 September      30 September
                                    2019       2019       2018       2017
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Balanced
    Class   A Dis
                                  1,114,008        23.8580       23.4950       23.8350
    Class   A Dis  JPY
                                   279,737      2,097.0000       2,057.0000       2,077.0000
    TOTAL   NET  ASSETS   IN EUR
                                        31,562,046       35,148,347       30,141,092
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Bond
    Class   A Dis
                                  1,654,875        18.8420       17.4380       17.5250
    Class   A Dis  JPY
                                   289,941      1,512.0000       1,399.0000       1,402.0000
    TOTAL   NET  ASSETS   IN EUR
                                        34,906,335       34,052,080       37,284,213
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Equity
    Class   A Dis
                                   974,727       26.4400       27.3330       27.8800
    Class   A Dis  JPY
                                   317,549      2,510.0000       2,575.0000       2,613.0000
    TOTAL   NET  ASSETS   IN EUR
                                        32,543,071       36,952,740       38,252,335
    Schroder    Selection    EURO  Series   - European    Opportunities
    Class   A Dis
                                   255,365       10.6940       10.8780       11.2800
    Class   A Dis  JPY
                                   44,633     1,097.0000       1,109.0000       1,144.0000
    Class   A Dis  USD
                                   380,236       11.5460       11.4020       11.5420
    TOTAL   NET  ASSETS   IN EUR
                                         7,174,841       10,339,508       4,765,987
    Schroder    Selection    Global   Series   - Commodity
    Class   A Dis
                                  1,181,298        4.5410       5.0100       5.0340
    Class   A Dis  AUD
                                   674,185       5.1530       5.7480       5.7950
    Class   A Dis  EUR
                                   200,678       3.9810       4.5410       4.6910
    Class   A Dis  JPY
                                   548,936       417.0000       473.0000       486.0000
    TOTAL   NET  ASSETS   IN USD
                                        10,697,994       13,896,754       17,114,078
    Schroder    Selection    Global   Series   - Global   High  Yield
    Class   A Dis
                                  1,922,547        19.6340       18.7500       18.6630
    Class   A Dis  AUD
                                  2,967,352        23.9840       23.0980       22.9840
    Class   A Dis  EUR
                                   712,568       17.8610       17.6050       17.9550
    Class   A Dis  JPY
                                   514,582      1,798.0000       1,765.0000       1,795.0000
    Class   A Dis  Monthly   Income
                                  6,047,187        6.1330       6.6930       7.5030
    Class   A Dis  Monthly   Income   AUD
                                  2,689,556        5.2470       6.0130       6.9450
    Class   A Dis  Monthly   Income   EUR
                                   342,333       5.4510       6.2210       7.1940
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged
                                  1,064,861       764.0000       852.0000       925.0000
    TOTAL   NET  ASSETS   IN USD
                                        164,420,897       174,180,870       206,567,540
    Schroder    Selection    Global   Series   - Wealth   Preservation      EUR
    Class   A Dis
                                   249,738       11.5510       11.0420       11.8920
    Class   A Dis  JPY
                                   142,470      1,030.0000        983.0000      1,056.0000
    Class   A Dis  AUD
                                   57,485       10.9650       10.2570       10.7840
    Class   A Dis  Monthly   Income
                                   127,627       5.6820       5.7840       6.6000
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged
                                   255,506       464.0000       532.0000       617.0000
    Class   A Dis  USD
                                   54,182       10.3260       9.5750       10.0600
    TOTAL   NET  ASSETS   IN EUR
                                         6,767,565       7,860,650       9,900,172
                                320/538




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    Statistical       Information       (cont)
                                   Shares

                                       NAV  per  share    NAV  per  share    NAV  per  share
                                 outstanding
                                    as at      as at      as at      as at
                                 30 September      30 September      30 September      30 September
                                    2019       2019       2018       2017
    Schroder    Selection    Global   Series   - Yield   Equity
    Class   A Dis
                                  1,335,976        15.2950       16.2620       15.3380
    Class   A Dis  AUD  Unhedged
                                  1,098,408        24.7550       24.6100       21.3620
    Class   A Dis  EUR  Unhedged
                                   183,186       22.6190       22.6230       20.8980
    Class   A Dis  JPY
                                   205,923      1,325.0000       1,445.0000       1,393.0000
    Class   A Dis  Monthly   Income
                                   308,824       9.7770       10.7130       10.3900
    Class   A Dis  Monthly   Income   AUD  Unhedged
                                   51,512       19.9990       20.1930       17.8040
    Class   A Dis  Monthly   Income   EUR  Unhedged
                                   35,859       18.4500       18.7650       17.6180
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged
                                   239,796       834.0000       964.0000       929.0000
    TOTAL   NET  ASSETS   IN USD
                                        52,122,415       57,559,140       46,584,691
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Asian   Bond
    Class   A Dis
                                  1,316,728        13.6900       12.6290       12.9040
    Class   A Dis  JPY
                                   324,585      1,029.0000        978.0000      1,022.0000
    Class   A Dis  Monthly   Income
                                  1,195,858        4.3070       4.4330       5.0090
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged
                                   481,103       433.0000       466.0000       521.0000
    TOTAL   NET  ASSETS   IN USD
                                        28,197,196       29,165,989       34,490,721
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - BRIC  Equity
    Class   A Dis
                                  1,208,140        17.6280       16.6740       16.2810
    Class   A Dis  JPY
                                   506,579      1,563.0000       1,516.0000       1,513.0000
    TOTAL   NET  ASSETS   IN USD
                                        28,629,982       30,052,621       33,193,069
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Emerging    Bond
    Class   A Dis
                                   401,289       14.3950       14.0320       14.9100
    Class   A Dis  JPY
                                   72,191     1,084.0000       1,087.0000       1,182.0000
    TOTAL   NET  ASSETS   IN USD
                                         6,501,055       6,789,558       8,440,857
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Greater   China   Equity
    Class   A Dis
                                   549,537       42.7760       43.8940       42.0280
    Class   A Dis  JPY
                                   141,160      3,516.0000       3,696.0000       3,613.0000
    TOTAL   NET  ASSETS   IN USD
                                        28,103,003       31,382,064       27,986,288
      次へ

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    Appendix     II  - Fund   Performance       (Unaudited)
                                                         Since

                                           1 Year   2 Years    3 Years
        *
    Sub-Fund    /Class                            Launch   Date
                                                        Launch   %
                                              %    %    %
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Balanced
    Class   A Dis                           23 December    2002
                                            1.55    0.10    10.64    138.58
    Class   A Dis  JPY                         23 December    2002
                                            1.94    0.96    12.08    109.70
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Bond

    Class   A Dis                           23 December    2002
                                            8.05    7.51    4.80    88.42
    Class   A Dis  JPY                         23 December    2002
                                            8.08    7.85    5.37    51.20
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Equity

    Class   A Dis                           23 December    2002
                                            (3.27)    (5.16)    14.67    164.40
    Class   A Dis  JPY                         23 December    2002
                                            (2.52)    (3.94)    16.96    151.00
    Schroder    Selection    EURO  Series   - European

    Opportunities
    Class   A Dis                            12 April   2016
                                            (1.69)    (5.20)     7.50    6.94
    Class   A Dis  JPY                           12 April   2016
                                            (1.08)    (4.11)     9.26    9.70
    Class   A Dis  USD                           12 April   2016
                                            1.26    0.03    15.15    15.46
    Schroder    Selection    Global   Series   - Commodity

    Class   A Dis                            31 March   2010
                                            (9.36)    (9.79)    (14.42)    (54.59)
    Class   A Dis  AUD                           31 March   2010
                                           (10.35)    (11.08)    (15.22)    (48.47)
    Class   A Dis  EUR                           31 March   2010
                                           (12.33)    (15.14)    (21.01)    (60.19)
    Class   A Dis  JPY                           31 March   2010
                                           (11.84)    (14.20)    (19.96)    (58.30)
    Schroder    Selection    Global   Series   - Global   High  Yield

    Class   A Dis                             28 May  2009
                                            4.71    5.20    13.80    96.34
    Class   A Dis  AUD                            28 May  2009
                                            3.84    4.35    13.74    139.84
    Class   A Dis  EUR                            28 May  2009
                                            1.45    (0.52)     5.68    78.61
    Class   A Dis  JPY                            28 May  2009
                                            1.87    0.17    6.64    79.80
    Class   A Dis  Monthly   Income                       31 March   2010
                                            4.70    5.21    13.81    100.21
    Class   A Dis  Monthly   Income   AUD                    31 March   2010
                                            3.80    4.32    13.69    142.25
    Class   A Dis  Monthly   Income   EUR                    31 March   2010
                                            1.46    (0.49)     5.69    79.86
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged                   31 March   2010
                                            (0.26)     1.24    21.55    119.73
    Schroder    Selection    Global   Series   - Wealth

    Preservation      EUR
    Class   A Dis                           30 September    2005
                                            4.61    (2.87)    (4.56)    15.51
    Class   A Dis  JPY                         30 September    2005
                                            4.78    (2.46)    (3.92)     3.00
    Class   A Dis  AUD                            1 July  2013
                                            6.90    1.68    2.27    68.27
    Class   A Dis  Monthly   Income                      30 September    2005
                                            4.61    (2.88)    (4.56)    15.51
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged                 30 September    2005
                                            (6.22)    (13.91)     (0.62)    (0.40)
    Class   A Dis  USD                            1 July  2013
                                            7.84    2.64    2.55    26.11
    Schroder    Selection    Global   Series   - Yield   Equity

    Class   A Dis                             31 July  2006
                                            (5.95)    (0.28)    22.09    52.95
    Class   A Dis  AUD  Unhedged                         31 March   2010
                                            0.59    15.88    38.27    73.02
    Class   A Dis  EUR  Unhedged                         31 March   2010
                                            (0.02)     8.24    25.19    78.71
    *

     All  fund   performance       data   are  on a NAV  to NAV  basis   (Bid   to Bid),   adjusted     for  dividends,      net  of expenses
     and  gross   of taxes.    Past   performance       is not  a reliable     indicator      of future    results,     prices    of units   and
     the  income    from   them   may  fall   as well   as rise   and  investors      may  not  get  back   the  amount    originally
     invested.
                                322/538



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    Appendix     II - Fund   Performance       (Unaudited)
    (cont)
                                                         Since

                                           1 Year   2 Years    3 Years
        *
    Sub-Fund    /Class
                                     Launch   Date
                                                        Launch   %
                                              %    %    %
    Schroder    Selection    Global   Series   - Yield   Equity   (cont)
    Class   A Dis  JPY                           31 July  2006
                                            (8.30)    (4.88)    15.12    32.50
    Class   A Dis  Monthly   Income                        31 July  2006
                                            (5.93)    (0.28)    22.09    52.97
    Class   A Dis  Monthly   Income   AUD  Unhedged                   31 March   2010
                                            0.59    15.88    38.26    72.66
    Class   A Dis  Monthly   Income   EUR  Unhedged                   31 March   2010
                                            (0.02)     8.24    25.20    78.32
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged                   31 July  2006
                                           (10.43)     (4.07)    30.25    43.98
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Asian   Bond

    Class   A Dis                              6 May  2004
                                            8.40    6.09    6.45    36.90
    Class   A Dis  JPY                            6 May  2004
                                            5.21    0.68    (0.48)     2.90
    Class   A Dis  Monthly   Income                      1 December    2004
                                            8.41    6.11    6.46    36.68
    Class   A Dis  Monthly   Income   JPY  Unhedged                  1 December    2004
                                            3.42    2.07    13.66    33.86
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - BRIC  Equity

    Class   A Dis                             31 July  2006
                                            5.72    8.27    35.17    76.28
    Class   A Dis  JPY                           31 July  2006
                                            3.10    3.30    27.07    56.30
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Emerging    Bond

    Class   A Dis                              6 May  2004
                                            2.59    (3.45)    (0.63)    43.95
    Class   A Dis  JPY                            6 May  2004
                                            (0.28)    (8.29)    (7.11)     8.40
    Schroder    Selection    New  Market   Series   - Greater

    China   Equity
    Class   A Dis                              6 May  2004
                                            (2.55)     1.78    27.66    327.76
    Class   A Dis  JPY                            6 May  2004
                                            (4.87)    (2.68)    20.33    251.60
    *

     All  fund   performance       data   are  on a NAV  to NAV  basis   (Bid   to Bid),   adjusted     for  dividends,      net  of expenses
     and  gross   of taxes.    Past   performance       is not  a reliable     indicator      of future    results,     prices    of units   and
     the  income    from   them   may  fall   as well   as rise   and  investors      may  not  get  back   the  amount    originally
     invested.
                                323/538









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    Total   Expense    Ratio   (the“TER”)
    for  the  Year   Ended   30 September      2019
                                                       A Hedged

                                                   A
    Fund  Name
                                                   %
                                                         %
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Balanced
                                                 2.12       2.12
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Bond
                                                 1.37       1.37
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Equity
                                                 2.47       2.47
    Schroder    Selection    EURO  Series   - European    Opportunities
                                                 2.48       2.49
    Schroder    Selection    Global   Series   - Commodity
                                                 2.53       2.54
    Schroder    Selection    Global   Series   - Global   High  Yield
                                                 1.72       1.72
    Schroder    Selection    Global   Series   - Wealth   Preservation     EUR
                                                 2.45       2.45
    Schroder    Selection    Global   Series   - Yield  Equity
                                                 2.12       2.12
    Schroder    Selection    New Market   Series   - Asian  Bond
                                                 2.12       2.12
    Schroder    Selection    New Market   Series   - BRIC  Equity
                                                 2.47       2.47
    Schroder    Selection    New Market   Series   - Emerging    Bond
                                                 2.42       2.43
    Schroder    Selection    New Market   Series   - Greater   China  Equity
                                                 2.47       2.47
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

      次へ
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    Notes   to the  Financial      Statements
    as  at  30  September      2019
    The  Fund

    The  Fund   qualifies      as an undertaking       for  collective      investment      (UCI)   regulated      by the  provisions      of Part

    II of the  Luxembourg      law  of 17 December     2010,   as amended,     regarding      undertaking       for  collective
    investment       (the‘2010       law’).
    The  Fund   has  been   established       for  an undetermined       period    from   the  date   of inception      20 December     2002,   and
    may  further    issue   several    classes    of units   in each   sub-fund.
    Classes    of Units

    The  classes    of units   available      for  investment      are  shown   below:

                                               *

                                       Classes    of  Units
    Sub-Funds
    Schroder     Selection     EURO   Series    - EURO   Balanced               Class   A Dis
                                       Class   A Dis  JPY
    Schroder     Selection     EURO   Series    - EURO   Bond               Class   A Dis
                                       Class   A Dis  JPY
    Schroder     Selection     EURO   Series    - EURO   Equity               Class   A Dis
                                       Class   A Dis  JPY
    Schroder     Selection     EURO   Series    - European     Opportunities             Class   A Dis
                                       Class   A Dis  JPY
                                       Class   A Dis  USD
    Schroder     Selection     Global    Series    - Commodity                Class   A Dis
                                       Class   A Dis  AUD
                                       Class   A Dis  EUR
                                       Class   A Dis  JPY
    Schroder     Selection     Global    Series    - Global    High   Yield          Class   A Dis
                                       Class   A Dis  AUD
                                       Class   A Dis  EUR
                                       Class   A Dis  JPY
                                       Class   A Dis  Monthly    Income
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    AUD
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    EUR
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    JPY  Unhedged
    Schroder     Selection     Global    Series    - Wealth    Preservation       EUR      Class   A Dis
                                       Class   A Dis  JPY
                                       Class   A Dis  AUD
                                       Class   A Dis  Monthly    Income
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    JPY  Unhedged
                                       Class   A Dis  USD
    Schroder     Selection     Global    Series    - Yield   Equity             Class   A Dis
                                       Class   A Dis  AUD  Unhedged
                                       Class   A Dis  EUR  Unhedged
                                       Class   A Dis  JPY
                                       Class   A Dis  Monthly    Income
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    AUD  Unhedged
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    EUR  Unhedged
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    JPY  Unhedged
    *

     Please    note   that   with   the  exception      of  base   currency     classes     and  those    that   mention     "unhedged",
     all  other    classes     are  hedged.
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    Notes   to the  Financial      Statements
    as at 30 September      2019   (cont)
                                               *

                                       Classes    of  Units
    Sub-Funds
    Schroder     Selection     New  Market    Series    - Asian   Bond           Class   A Dis
                                       Class   A Dis  JPY
                                       Class   A Dis  Monthly    Income
                                       Class   A Dis  Monthly    Income    JPY  Unhedged
    Schroder     Selection     New  Market    Series    - BRIC   Equity            Class   A Dis
                                       Class   A Dis  JPY
    Schroder     Selection     New  Market    Series    - Emerging     Bond          Class   A Dis
                                       Class   A Dis  JPY
    Schroder     Selection     New  Market    Series    - Greater    China   Equity       Class   A Dis
                                       Class   A Dis  JPY
    In respect    of all  non  base   currency     Classes    of the  Fund,   denominated       in Japanese     Yen  or Australian

    Dollar,    the  investments       of the  sub-funds      in the  Underlying      Fund   will   be in either    Euro   or US Dollar.    Under
    normal    circumstances        the  Fund   converts     all  non  base   currency     Classes    it receives     into   Euro   or US Dollar
    for  investment      purposes,      and  converts     the  Euro   or US Dollar    into   all  non  base   currency     Classes    or as
    appropriate       when   a unitholder      repurchases       units.    Any  costs   incurred     in respect    of such   currency
    conversions       will   be allocated      on a pro  rata   basis   across    all  non  base   currency     Classes    of the  relevant
    sub-fund.
    Furthermore,       as long   as the  Underlying      Fund   holds   securities      or currencies      denominated       in a currency

    other   than   the  denomination       of a particular      Class,    the  value   of such   Class   may  be affected     by  the  value   of
    the  local   currency     relative     to the  currency     in which   that   Class   is denominated.
    The  Management      Company    may  employ    techniques      and  instruments       intended     to provide    protection      against    the

    exposure     of all  non  base   currency     Classes    to Euro   or US Dollar.    While   the  Management      Company    will   attempt
    to hedge   against    this   currency     exposure,      there   can  be no guarantee      that   the  value   of all  non  base   currency
    Classes    will   not  be affected     by the  value   of Japanese     Yen  relative     or Australian      Dollar    to Euro   or US
    Dollar.    The  JPY  and  AUD  Classes    will   separately      bear   any  expenses     in connection      with   such   hedging
    techniques.       All  gains   or losses    which   may  be made   by any  Class   as a result    of such   hedging    transactions
    shall   accrue    to the  relevant     Class   of Units.
    *

     Please    note   that   with   the  exception      of  base   currency     classes     and  those    that   mention     "unhedged",
     all  other    classes     are  hedged.
                                326/538







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    as at 30 September      2019   (cont)
    Initial    and  Distribution       Charges

    Units                     Initial    and  Distribution       Charges

    A Units   and  A Monthly    Income    Units      Subject    to  an  Initial    Charge    of  up  to  6.25%   of  the  NAV  per  Unit.
                         There   are  no  Distribution       Charges.
    Minimum    Purchase     Amount,    Minimum    Additional      Purchase     Amount    and  Minimum    Holding    Amount

    Sub-fund     name                Minimum    subscription,       additional      subscription       and  holding    amount

    Schroder     Selection     EURO   Series        For  all  Classes,     the  minimum    amounts    for  subscriptions,        additional
                         subscriptions       and  holdings     are  EUR  1,000   or  JPY  100,000
    Schroder     Selection     EURO   Series    European     For  all  Classes,     the  minimum    amounts    for  subscriptions,        additional
    Opportunities                     subscriptions       and  holdings     are  USD  1,000,    EUR  1,000   or  JPY  100,000
    Schroder     Selection     Global    Series       For  all  Classes,     the  minimum    amounts    for  subscriptions,        additional
                         subscriptions       and  holdings     are  USD  3,000,    EUR  3,000,    AUD  3,000   or
                         JPY  500,000
    Schroder     Selection     New  Market    Series     For  all  Classes,     the  minimum    amounts    for  subscriptions,        additional
                         subscriptions       and  holdings     are  USD  3,000   or  JPY  500,000
    The  limits    stated    above   may  be waived    at the  discretion      of  the  Management      Company.

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    Notes   to the  Financial      Statements
    as  at  30  September      2019   (cont)
    Accounting       Policies

    Summary     of  Significant       Accounting       Policies

    The  financial      statements       are  prepared     and  presented      in  accordance       with   generally      accepted

    accounting       principles       in  Luxembourg       for  collective       investment       schemes     on  a going    concern     basis.
    Net  Asset   Value

    Calculation       of Net  Asset   Value   per  Unit

    The  Net  Asset    Value    (‘NAV’)      per  unit   of  each   class    is  calculated       on  each   Dealing     Day  in  the

    currency     of the  relevant     class.    It is calculated      by dividing     the  NAV  attributable       to each   class,    being
    the  proportionate        value   of its  assets    less   its  liabilities,       by the  number    of units   of such   class   then   in
    issue.
    Further    details    on rules   that   apply   in valuing    total   assets    can  be found   in the  current    prospectus.

    The  assets    of  each   sub-fund     are  invested     for  the  exclusive      benefit     of  the  unitholders       of  the

    corresponding        sub-fund     and  the  assets    of  a specific     subfund     are  solely    accountable       for  the
    liabilities,        commitments       and  obligations       of  that   sub-fund.
    Valuation      of the  Assets    of the  Fund

    The  value   of any  cash   in hand   or on deposit,     bills   and  demand    notes   and  accounts     receivable,       prepaid

    expenses,      cash   dividends      and  interest     declared     or accrued    as aforesaid      and  not  yet  received     shall   be
    deemed    to be the  full   amount    thereof,     unless    in any  case   the  same   is unlikely     to be paid   or received     in
    full,   in which   case   the  value   thereof    shall   be arrived    at after   making    such   discount     as the  Management
    Company    may  consider     appropriate       in such   case   to reflect    the  true   value   thereof.
    Where   the  investments       of a sub-fund     are  both   listed    on a stock   exchange     and  dealt   in by market    makers

    outside    the  stock   exchange     on which   the  investments       are  listed,    then   the  Management      Company    determines
    the  principal      market    for  the  investments       in question     and  they   are  valued    at  the  latest    available      price   in
    that   market.    Securities      which   are  not  quoted    or dealt   in on any  stock   exchange     but  which   are  dealt   in on
    any  other   regulated      market    are  valued    in  such   a manner    as near   as possible     to that   described      in the
    previous     paragraph.
    Units   or shares    in open-ended      undertakings       for  collective      investment      are  valued    on the  basis   of the

    latest    reported     NAV.   The  latest    reported     NAV  may  be adjusted     in order   to reflect    market    movements      since
    the  report    date   in accordance      with   adjustment      methods    as determined      by the  Management      Company.
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    Notes   to the  Financial      Statements
    as  at  30  September      2019   (cont)
    All  other   assets    and  liabilities       are  valued    at their   respective      fair   values    as determined      in  good   faith

    by the  Management      Company    in accordance      with   generally      accepted     valuation      principles      and  procedures.
    The  expenses     of establishing       the  Fund,   including      printing     costs,    travel    and  other   expenses,      and  legal

    fees,   are  written    off  over   a period    not  exceeding      five   years.    All  assets    and  liabilities       not  expressed      in
    the  currency     of denomination       are  translated      therein    by reference      to the  market    rates   prevailing      in the
    foreign    exchange     market    for  the  relevant     currency     at or about   the  time   of the  valuation.
    Cost   of investments,       income    and  expenditure       denominated       in currencies      other   than   the  currency     of

    denomination       have   been   translated      at the  exchange     rate   ruling    on the  day  of  transaction.       The  exchange
    gain   or loss   from   the  transaction       of these   items   is taken   into   account    in the  determination        of the  results
    of operations.
    Swing   Pricing    Adjustment

    A Fund   may  suffer    dilution     of the  Net  Asset   Value   per  Share   due  to investors      buying    or selling    Shares    in a

    Fund   at a price   that   does   not  reflect    the  dealing    and  other   costs   that   arise   when   security     trades    are
    undertaken      by the  Investment      Manager    to accommodate       cash   inflows    or outflows.      In order   to counter    this
    impact,    a Swing   Pricing    mechanism      may  be  adopted    to protect    the  interests      of Shareholders       of  the  Fund.   If
    on any  Valuation      Date,   the  aggregate      net  transactions       in Shares    of a Fund   exceed    a pre-determined
    threshold,      as determined      and  reviewed     for  each   Fund   on a periodic     basis   by the  Management      Company,     the
    Net  Asset   Value   per  Share   may  be adjusted     upwards    or downwards      to reflect    net  inflows    and  net  outflows
    respectively.        The  net  inflows    and  net  outflows     will   be determined      by the  Management      Company    based   on the
    latest    available      information       at the  time   of calculation       of the  Net  Asset   Value   per  Share.    The  extent    of
    the  price   adjustment      will   be set  by the  Management      Company    to reflect    dealing    and  other   costs.    Such
    adjustment      will   not  exceed    2% of the  original     Net  Asset   Value   per  Share.
    Realised     Gains   and  Losses    on Sales   of Investments       in Securities

    Realised     gains   and  losses    on sales   of investments       in securities      are  usually    determined      on the  average

    cost   basis   and  include    transactions       costs.
    Forward    Currency     Exchange     Contracts

    Outstanding       forward    currency     exchange     contracts      were   valued    at the  last   available      price   at NAV

    calculation       day  by reference      to the  forward    rate   of exchange     applicable      to the  maturity     of the  contracts.
    The  unrealised      gain/(loss)       are  shown   in the  Combined     Statement      of Net  Assets    under   `Net   unrealised      gain/
    (loss)    on forward    currency     exchange     contracts'.
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    as at 30 September      2019   (cont)
    Fees   and  Expenses

    Custodian      and  Administration         fees

    The  Custodian      and  fund   administrator        are  entitled     to fees   for  related    services     rendered     in accordance

    with   common    practice     in Luxembourg,       payable    monthly,     out  of the  net  assets    of the  Fund.
    Management      Fee

    The  Management      Company    is entitled     to a fee  out  of the  NAV  of all  the  sub-funds      of the  Fund.   The  fees   are

    payable    monthly.     The  rates   for  the  period    under   review    are  shown   below:
                                                       A Hedged

                                                   A
    Sub-Fund    Name/Share     Class
                                                   %
                                                         %
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Balanced
                                                 1.20        -
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Bond
                                                 0.95        -
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Equity
                                                 1.45        -
    Schroder    Selection    EURO  Series   - European    Opportunities
                                                 1.45       1.45
    Schroder    Selection    Global   Series   - Commodity
                                                 1.50        -
    Schroder    Selection    Global   Series   - Global   High  Yield
                                                 1.15        -
    Schroder    Selection    Global   Series   - Wealth   Preservation     EUR
                                                 1.40        -
    Schroder    Selection    Global   Series   - Yield  Equity
                                                 1.20        -
    Schroder    Selection    New Market   Series   - Asian  Bond
                                                 1.20        -
    Schroder    Selection    New Market   Series   - BRIC  Equity
                                                 1.45        -
    Schroder    Selection    New Market   Series   - Emerging    Bond
                                                 1.40        -
    Schroder    Selection    New Market   Series   - Greater   China  Equity
                                                 1.45        -
    The  Agent   Company    Fee  of 0.05%   p.a.   is paid   from   the  Management      Fee.

    These   fees   may  be partially      waived    at the  discretion      of the  Management      Company.

    In respect    of Schroder     Selection      EURO   Series    - EURO   Bond,   the  Management      Company    waives    a portion    of the

    Management      Fee  and  the  Unitholder      Service    Fee  (as  hereinafter       defined),      so  that   the  total   annual    rate   of
    these   fees   shall   be 1.25%   p.a.   for  the  time   being.
    In respect    of Schroder     Selection      Global    Series    - Global    High   Yield,    the  Management      Company    waives    a

    portion    of the  Management      Fee  and  the  Unitholder      Service    Fee  (as  hereinafter       defined),      so that   the  total
    annual    rate   of these   fees   shall   be 1.60%   p.a.   for  the  time   being.
    Please    note   that   all  underlying      investments       into   Schroder     ISF  or Schroder     AS are  in I or X classes    which

    bear   no management      fees.
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    Notes   to the  Financial      Statements
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    Unitholder      Service    Fee

    The  Management      Company,     Schroder     Investment      Management      (Europe)     S.A.,   is entitled     to a Unitholder

    Service    Fee  out  of the  NAV  of all  the  sub-funds      of the  Fund.   The  fees   are  payable    monthly.     The  maximum
    rates   are  shown   below:
                                                  Unitholder    Service   Fee

    Sub-Fund
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Balanced
                                                         0.80%
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Bond
                                                         0.65%
    Schroder    Selection    EURO  Series   - EURO  Equity
                                                         0.90%
    Schroder    Selection    EURO  Series   - European    Opportunities
                                                         0.90%
    Schroder    Selection    Global   Series   - Commodity
                                                         0.90%
    Schroder    Selection    Global   Series   - Global   High  Yield
                                                         0.75%
    Schroder    Selection    Global   Series   - Wealth   Preservation     EUR
                                                         0.90%
    Schroder    Selection    Global   Series   - Yield  Equity
                                                         0.80%
    Schroder    Selection    New Market   Series   - Asian  Bond
                                                         0.80%
    Schroder    Selection    New Market   Series   - BRIC  Equity
                                                         0.90%
    Schroder    Selection    New Market   Series   - Emerging    Bond
                                                         0.90%
    Schroder    Selection    New Market   Series   - Greater   China  Equity
                                                         0.90%
    These   fees   may  be partially      waived    at the  discretion      of the  Management      Company.     Please    see  the  Management

    Fee  section    regarding      the  fee  for  Schroder     Selection      EURO   Series    - EURO   Bond   and  Schroder     Selection
    Global    Series    - Global    High   Yield   sub-funds.
    Taxation

    Under   Luxembourg      law,   each   sub-fund     is liable    to a capital    tax  on its  net  assets    at an annual    rate   of

    0.05%.    This   tax  is calculated      and  payable    quarterly      in arrears    on the  basis   of the  net  assets    of the  sub-
    fund   at the  end  of the  relevant     quarter.     However,     no capital    tax  is payable    on the  portion    of the  net
    assets    of a sub-fund     invested     in other   Luxembourg      undertakings       for  collective      investment      which   have
    already    paid   this   capital    tax.
    Cash   Collateral      Reinvestment

    For  the  purpose     of  counterparty        risk   mitigation,       Funds    with   currency     hedging     transactions        related

    to  hedged    share    classes     will   pay  or  receive     cash   collateral       on  a daily    basis    from   the
    counterparty,        thus   reducing     their    exposure     over   the  duration     of  the  forward     contract.
    Investment       Manager     may  reinvest     the  cash   collateral       received     from   the  counterparty        in  connection

    with   currency     hedging,     in  line   with   the  investment       objectives       of  the  fund.
    Collateral       receivable       or  payable     at  the  maturity     date   of  the  forward     contracts      are  shown    in  the

    Statement      of  Net  Assets    as‘Collateral         Receivable/Payable'.
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    Notes   to the  Financial      Statements
    as at 30 September      2019   (cont)
    Disclosure      of Transactions       Costs

    The  transaction       costs   are  broker    commission      fees   and  taxes   related    to the  purchase     and  sale   of

    transferable       securities.       They   will   always    show   the  figure    of zero   as the  sub-funds      invest    their   net
    assets    in other   Luxembourg      umbrella     funds,    either    Schroder     ISF,   an undertaking       for  collective
    investment      in transferable       securities,       or Schroder     AS an undertaking       for  collective      investment      (the
    “ Underlying      Funds   ” ) through    their   transfer     agent.    Therefore      no broker    fees   are  charged    for  any  sub-
    funds.
    Exchange     Rate

    The  exchange     rate   used   for  the  calculation       of the  combined     total   in EUR  of the  financial      Statement      as at

    30 September      2019   is:  1 Euro   = 1.089869969       US Dollar.
    Changes    in the  Sub-funds

    A list   specifying      the  total   purchases      and  sales   which   took   place   during    the  period    under   review    for  each

    sub-fund     may  be obtained     free   of charge,    upon   request,     at the  registered      office    of the  Management
    Company.
    Subsequent      Events

    As at the  date   of the  approval     of the  Financial      Statements,       there   were   no significant       subsequent      events.

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      2【ファンドの現況】

        【純資産額計算書】           (2020年12月末日現在)
     <ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド>

                                     ユーロ               千円
                                (ⅣおよびVを除く。)              (ⅣおよびVを除く。)
     Ⅰ 資産総額                                37,573,515.85                4,769,958

     Ⅱ 負債総額                                 3,502,522.72                 444,645

     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                34,070,993.13                4,325,313

     Ⅳ 発行済口数

                    クラスA(ユーロ)     1,609,087.23口

                    クラスA(円)        271,870.64口

     Ⅴ 1口当たり純資産価格

       クラスA(ユーロ)                              19.124    ユーロ           2,428   円

       クラスA(円)                               1,537   円           -

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     <ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス>
                                     ユーロ               千円
                                (ⅣおよびVを除く。)              (ⅣおよびVを除く。)
     Ⅰ 資産総額                                32,903,029.30                4,177,040

     Ⅱ 負債総額                                 4,108,614.74                 521,589

     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                28,794,414.56                3,655,451

     Ⅳ 発行済口数

                    クラスA(ユーロ)     1,025,310.98口

                    クラスA(円)        220,148.53口

     Ⅴ 1口当たり純資産価格

       クラスA(ユーロ)                              24.412    ユーロ           3,099   円

       クラスA(円)                               2,166   円           -

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     <ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ>
                                     ユーロ               千円
                                (ⅣおよびVを除く。)              (ⅣおよびVを除く。)
     Ⅰ 資産総額                                35,463,796.01                4,502,129

     Ⅱ 負債総額                                 5,881,666.73                 746,678

     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                29,582,129.28                3,755,451

     Ⅳ 発行済口数

                    クラスA(ユーロ)      890,244.62口

                    クラスA(円)        253,614.09口

     Ⅴ 1口当たり純資産価格

       クラスA(ユーロ)                              27.315    ユーロ           3,468   円

       クラスA(円)                               2,629   円           -

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     <ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル>
                                     ユーロ               千円
                                (ⅣおよびVを除く。)              (ⅣおよびVを除く。)
     Ⅰ 資産総額                                12,705,129.95                1,612,916

     Ⅱ 負債総額                                 7,067,315.02                 897,196

     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                 5,637,814.93                 715,721

     Ⅳ 発行済口数

                    クラスA(米ドル)      220,102.42口

                    クラスA(ユーロ)      288,288.90口

                    クラスA(円)                          42,026.12口

     Ⅴ 1口当たり純資産価格

       クラスA(米ドル)                              11.952    米ドル           1,237   円

       クラスA(ユーロ)                              10.834    ユーロ           1,375   円

       クラスA(円)                               1,128   円           -

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     <ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド>
                                     米ドル               千円
                                (ⅣおよびVを除く。)              (ⅣおよびVを除く。)
     Ⅰ 資産総額                                29,590,373.52                3,062,604

     Ⅱ 負債総額                                 3,094,807.74                 320,313

     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                26,495,565.78                2,742,291

     Ⅳ 発行済口数

                 クラスA(米ドル)          1,172,474.99口

                 クラスA(円)             271,856.96口

                 クラスA毎月分配型(米ドル)     1,069,110.94口

                 クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)  446,046.70口

     Ⅴ 1口当たり純資産価格

       クラスA(米ドル)                              14.968    米ドル           1,549   円

       クラスA(円)                               1,103   円           -

       クラスA毎月分配型(米ドル)                               4.067   米ドル            421  円

       クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)                                390  円           -

                                337/538












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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     <ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド>
                                     米ドル               千円
                                (ⅣおよびVを除く。)              (ⅣおよびVを除く。)
     Ⅰ 資産総額                                 6,424,902.85                 664,977

     Ⅱ 負債総額                                  705,216.16                72,990

     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                 5,719,686.69                 591,988

     Ⅳ 発行済口数

                    クラスA(米ドル)      326,928.95口

                    クラスA(円)                          59,980.33口

     Ⅴ 1口当たり純資産価格

       クラスA(米ドル)                              15.461    米ドル           1,600   円

       クラスA(円)                               1,143   円           -

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     <ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ>
                                     米ドル               千円
                                (ⅣおよびVを除く。)              (ⅣおよびVを除く。)
     Ⅰ 資産総額                                53,695,577.55                5,557,492

     Ⅱ 負債総額                                 8,433,547.70                 872,872

     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                45,262,029.85                4,684,620

     Ⅳ 発行済口数

                    クラスA(米ドル)      541,296.23口

                    クラスA(円)        154,075.81口

     Ⅴ 1口当たり純資産価格

       クラスA(米ドル)                              68.308    米ドル           7,070   円

       クラスA(円)                               5,542   円           -

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     <ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ>
                                     米ドル               千円
                                (ⅣおよびVを除く。)              (ⅣおよびVを除く。)
     Ⅰ 資産総額                                36,827,947.52                3,811,693

     Ⅱ 負債総額                                 8,209,957.96                 849,731

     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                28,617,989.56                2,961,962

     Ⅳ 発行済口数

                    クラスA(米ドル)      928,816.31口

                    クラスA(円)        393,499.60口

     Ⅴ 1口当たり純資産価格

       クラスA(米ドル)                              22.644    米ドル           2,344   円

       クラスA(円)                               1,987   円           -

                                340/538














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     <グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド>
                                     米ドル               千円
                                (ⅣおよびVを除く。)              (ⅣおよびVを除く。)
     Ⅰ 資産総額                               375,944,357.54                38,910,241

     Ⅱ 負債総額                               223,810,030.67                23,164,338

     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                               152,134,326.87                15,745,903

     Ⅳ 発行済口数

                 クラスA(米ドル)          1,565,308.69口

                 クラスA(円)             463,116.53口

                 クラスA(豪ドル)          2,461,793.83口

                 クラスA(ユーロ)           582,057.13口

                 クラスA毎月分配型(米ドル)     6,437,930.24口

                 クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし) 1,021,968.78口

                 クラスA毎月分配型(ユーロ)      332,285.38口

                 クラスA毎月分配型(豪ドル)     2,278,104.23口

     Ⅴ 1口当たり純資産価格

       クラスA(米ドル)                              20.905    米ドル           2,164   円

       クラスA(円)                               1,870   円           -

       クラスA(豪ドル)                              25.031    豪ドル           1,973   円

       クラスA(ユーロ)                              18.502    ユーロ           2,349   円

       クラスA毎月分配型(米ドル)                               5.399   米ドル            559  円

       クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)                                667  円           -

       クラスA毎月分配型(ユーロ)                               4.529   ユーロ            575  円

       クラスA毎月分配型(豪ドル)                               4.195   豪ドル            331  円

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     <グローバル・シリーズ イールド・エクイティ>
                                     米ドル               千円
                                (ⅣおよびVを除く。)              (ⅣおよびVを除く。)
     Ⅰ 資産総額                                47,102,327.67                4,875,091

     Ⅱ 負債総額                                 4,150,523.10                 429,579

     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                42,951,804.57                4,445,512

     Ⅳ 発行済口数

                クラスA(米ドル)           1,166,312.77口

                クラスA(円)              208,003.51口

                クラスA毎月分配型(米ドル)       249,815.60口

                クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)   246,504.07口

                クラスA(ユーロ ヘッジなし)      188,615.98口

                クラスA(豪ドル ヘッジなし)      727,161.39口

                クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)                          33,078.33     口

                クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)                           41,332.79口

     Ⅴ 1口当たり純資産価格

       クラスA(米ドル)                              15.411    米ドル           1,595   円

       クラスA(円)                               1,322   円           -

       クラスA毎月分配型(米ドル)                               9.426   米ドル            976  円

       クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)                                761  円           -

       クラスA(ユーロ ヘッジなし)                              20.207    ユーロ           2,565   円

       クラスA(豪ドル ヘッジなし)                              21.972    豪ドル           1,732   円

       クラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)                              16.093    ユーロ           2,043   円

       クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)                              17.372    豪ドル           1,370   円

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     <グローバル・シリーズ コモディティ>
                                     米ドル               千円
                                (ⅣおよびVを除く。)              (ⅣおよびVを除く。)
     Ⅰ 資産総額                                19,186,625.16                1,985,816

     Ⅱ 負債総額                                10,079,506.98                1,043,229

     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                 9,107,118.18                 942,587

     Ⅳ 発行済口数

                    クラスA(米ドル)      985,219.56口

                    クラスA(円)        411,069.33口

                    クラスA(豪ドル)      448,056.17口

                    クラスA(ユーロ)      183,315.53口

     Ⅴ 1口当たり純資産価格

       クラスA(米ドル)                               4.742   米ドル            491  円

       クラスA(円)                                429  円           -

       クラスA(豪ドル)                               5.273   豪ドル            416  円

       クラスA(ユーロ)                               4.056   ユーロ            515  円

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     <グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション>
                                     ユーロ               千円
                                (ⅣおよびVを除く。)              (ⅣおよびVを除く。)
     Ⅰ 資産総額                                 9,771,448.24                1,240,485

     Ⅱ 負債総額                                 3,556,730.48                 451,527

     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                 6,214,717.76                 788,958

     Ⅳ 発行済口数

                 クラスA(ユーロ)          236,190.84口

                 クラスA(円)            136,683.16口

                 クラスA(米ドル)                                 49,239.62     口

                 クラスA(豪ドル)                                 43,624.72     口

                 クラスA毎月分配型(ユーロ)     102,031.10口

                 クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし) 223,446.09口

     Ⅴ 1口当たり純資産価格

       クラスA(ユーロ)                              12.164    ユーロ           1,544   円

       クラスA(円)                               1,091   円           -

       クラスA(米ドル)                              11.126    米ドル           1,152   円

       クラスA(豪ドル)                              11.639    豪ドル            918  円

       クラスA毎月分配型(ユーロ)                               5.510   ユーロ            699  円

       クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)                                476  円           -

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    第4【外国投資信託受益証券事務の概要】

      ( イ)ファンド証券の名義書換

        ファンドの記名式証券の名義書換機関は次の通りである。
       取扱機関 HSBCコンチネンタル・ヨーロッパ、ルクセンブルグ
       取扱場所 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ 1160、アブランシュ通り16番
        日本の受益者については、受益証券の保管を日本における販売会社または販売取扱会社に委託してい
       る場合、その日本における販売会社または販売取扱会社の責任で必要な名義書換手続がとられ、それ以
       外のものについては本人の責任で行う。
        名義書換の費用は受益者から徴収されない。
      ( ロ)受益者集会
        受益者集会は開催されない。
      ( ハ)受益者に対する特典、譲渡制限
        受益者に対する特典はない。
        管理会社は、いかなる者(米国人および(制限付例外がある)ルクセンブルグの居住者または所在地
       事務代行会社を含む。)による受益証券の取得も制限することができる。
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    第二部【特別情報】

    第1【管理会社の概況】

      1【管理会社の概況】

       (1 )資本金の額
         管理会社の資本金は14,628,830.98ユーロ(約18億5,713万円)で、2020年12月末日現在全額払込済
        である。なお、記名式無額面株式18,733株を発行済である。
         最近5年間における資本金の額の増減は以下のとおりである。
          2015年12月末日             資本金額:12,867,093ユーロ
          2016年12月末日             資本金額:12,867,093ユーロ
          2017年12月末日             資本金額:12,867,093ユーロ
          2018年12月末日             資本金額:12,867,093ユーロ
          2019年1月1日            資本金額:14,628,830.98ユーロ
          2019年12月末日            資本金額:14,628,830.98ユーロ
          2020年12月末日            資本金額:14,628,830.98ユーロ
       (2 )会社の機構

         定款に基づき、3名以上の取締役により構成される取締役会が管理会社を運営する。取締役は管理
        会社の株主であることを要しない。取締役は年次株主総会において管理会社の株主によって選任さ
        れ、その任期は、次回の年次株主総会終了時までであり、後任者が選任され就任するまでは、その地
        位に留まるが、管理会社の株主総会の決議により理由のいかんを問わずいつでも解任および/または
        更迭される。
         死亡、退職その他の事由により取締役に欠員を生じた場合には、残余の取締役は、合議により次回
        の株主総会までの欠員を補充するための取締役を多数決により選任することができる。
         取締役会は、互選により、会長1名を選出し、また副会長1名または数名を選出することができ
        る。取締役会は、さらに、秘書役1名(取締役であることを要しない。)を選任し、取締役会および
        株主総会の議事録を保管する責に任ずることができる。取締役会は、取締役会長または取締役2名の
        招集により、招集通知に指定された場所で開催される。
         取締役会長は、すべての株主総会および取締役会の議長を務めるものとする。取締役会長不在の場
        合には、株主総会または取締役会は他の取締役を、また株主総会において取締役不在の場合には、当
        該株主総会の出席者の多数決でその他の者を、暫定的議長として選任することができる。取締役会
        は、管理会社の業務運営および経営に必要とみなされる場合にはジェネラル・マネジャー1名、委託
        取締役、秘書役1名、ジェネラル・マネジャー補佐、秘書役補佐または他の役員数名を随時任命する
        ことができる。取締役会の決定によりいつでも解任することができる。役員は管理会社の取締役また
        は株主であることを要しない。選任された役員は、定款に別段の規定がある場合を除き、取締役会に
        より付与された権限を有し、義務を負うものとする。
         取締役会の通知は、書面により、緊急の場合を除き、少なくとも会議開催時刻の24時間以上前にす
        べての取締役にあててなされる。緊急の場合には、当該緊急事由について招集通知に記載する。かか
        る通知は、書面、ケーブル、電報、テレックス、ファックスまたは省略を明示することができる電子
        的手段により各取締役の同意が得られた場合には、省略することができる。取締役会の通知は、口頭
        で行うこともできる。取締役会の決議によりあらかじめ採択された予定表に明記された時間および場
        所で開催されるものについては、各々について個別の通知をする必要はない。
         取締役は、書面(とりわけ、任命を証明することができるEメールおよびファックスまたはその他
        の電子的手段を含む。)で他の取締役を自らの代理人として任命することにより取締役会において行
        為することができる。さらに、取締役は、自らの身元確認を可能にする電話会議またはビデオ会議を
        利用して取締役会において行為することができる。かかる手段は、取締役会への効率的な参加を確保
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        する技術特性を満たすものであり、かかる取締役会の審議は中断なくオンラインと扱うものとする。
        かかる通信手段を用いた遠隔地との取締役会は、当会社の登記上の事務所において開催されたとみな
        さ れるものとする。
         また、取締役は、議決権を証明することができる書面またはケーブル、電報、テレックス、ファッ
        クスもしくはその他の電子的手段により自らの議決権を投じることができる。
         取締役会は、少なくとも取締役会の構成員の半数が出席または代理出席した場合のみ適法に審議し
        または行為することができる。決議は、かかる取締役会に出席または代理出席している取締役の議決
        権の多数決で行われる。自らの身元確認を可能にするビデオ会議またはその他のテレコミュニケー
        ションにより取締役会に参加する取締役は、定足数および過半数を計算する目的において出席してい
        るものとみなされる。
         取締役全員の合意によって、取締役全員が参加する電話会議は、定款の規定に従い、有効な取締役
        会であるとみなされる。
         取締役会において決議について賛否同数の場合、取締役会の議長がこれを決する。上記にかかわら
        ず、取締役の決議は書面により行うこともでき、また決議を記載各取締役が署名した一または複数の
        書類で構成されることもできる。当該決議の日付は、最後の署名が行われた日とする。
         その全体的責任および管理に従い、管理会社は、2010年法および2013年法に基づき、一定の管理、
        販売および運用機能を、専門的な業務提供者に委託することができる。そのため、管理会社は、J.
        P.モルガン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイおよびHSBCコンチネンタル・ヨーロッパ、
        ルクセンブルグに一定の管理機能を委託しており、また、一定の販売促進機能を第三者事業体に委託
        することができる。管理会社は、サブ・ファンドのポートフォリオ運用を投資運用会社に、ヘッジあ
        りクラスについての通貨ヘッジをHSBCバンク・ピーエルシーに委託している。ただし、管理会社
        は、リスク管理機能について引き続き責任を負う。
         管理会社は、名義書換事務、登録事務および主支払事務代行業務をHSBCコンチネンタル・ヨー
        ロッパ、ルクセンブルグに委託している。名義書換事務代行会社が行った業務に関連する報酬、費用
        および実費は、管理会社が負担する。名義書換事務代行報酬は、名義書換事務代行会社および管理会
        社間で合意した年間最低報酬額に従う。当該報酬は、名義書換事務代行会社および管理会社により随
        時見直される。
         管理会社は、投資運用会社より投資運用業務の提供を受け、投資運用会社は、その職務の遂行にあ
        たって、常に管理会社の取締役会の指図に従う。
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      2【事業の内容及び営業の概況】
        管理会社の主要目的は、以下のとおりである。
        1)EU指令2009/65/ECに従い認可を受けたルクセンブルグ籍および外国籍のUCITSの運用
          ならびに2010年法第101条第(2)項および別紙Ⅱに基づくルクセンブルグ籍および外国籍のその
          他のUCIの更なる運用。
        2)2013年法第5条第(2)項および別紙Ⅰに基づく、AIFMDの意味の範囲内におけるルクセン
          ブルグ籍および外国籍のAIF向けの運用、管理、販売活動業務およびAIFの資産に係るその
          他の事業の遂行。
        また、管理会社は、(a)顧客毎に一任ベースで行う投資ポートフォリオの運用業務、(b)2010年法
       第101条第(3)項および2013年法第5条第(4)項の投資助言業務および(c)2013年法第5条第
       (4)項の金融商品に関する注文の受理および発注業務を提供する。
        管理会社は、上記の運用、管理および販売活動業務を、自らが業務(所在地事務および管理支援業務
       を含む。)提供を行うUCITS、UCIおよびAIFの子会社にも提供することができる。
        管理会社は、自由な業務提供および/または支店開設を通じて、ルクセンブルグ国外において許可を
       受けた事業を遂行することができる。
        管理会社は、一般的に、2010年法、2013年法およびその他の適用ある法令により認められる最大限の
       範囲で、自らがUCITS、UCIおよびAIFに提供する業務に関連するあらゆる行為を行うことな
       らびに顧客毎に一任ベースで行う投資ポートフォリオの運用を行うことができる。
        管理会社は、自らの目的の達成に直接もしくは間接的に関連し、ならびに/またはこれに有用およ
       び/もしくは必要とみなされるあらゆる行為を遂行することができる。ただし、2010年法および2013年
       法の定める制限の範囲内かつこれらにより認められる最大限の範囲に限定されるものとする。
        管理会社は、投資運用業務を投資運用会社であるシュローダー・インベストメント・マネージメン
       ト・リミテッドに委託しており、またファンド資産の保管業務をJ.P.モルガン・バンク・ルクセン
       ブルグ・エス・エイに委託している。さらに、ヘッジありクラスについての通貨ヘッジをHSBCバン
       ク・ピーエルシーに委託している。また、管理会社は、登録・名義書換事務代行業務をHSBCコンチ
       ネンタル・ヨーロッパ、ルクセンブルグに委託している。
        管理会社は、2020年12月末日現在、以下の合計24本(純資産額の合計:129,356百万ユーロ)の投資信
       託の管理・運用を行っている。
         国別(設立国)                 種類別(基本的性格)                    本数
                    変動資本を有する会社型投資信託                           7
       ルクセンブルグ            契約型投資信託                           3
                    オルタナティブ投資ファンド(AIF)                           11
       ケイマン諸島            有限責任会社(LLC)                           1
       フランス            契約型投資信託                           2
        さらに、管理会社は、以下の27本の投資一任契約を投資運用会社として管理・運用、または投資運用

       会社もしくは投資顧問会社に委託している。
            国別         本数         純資産額の合計
       ルクセンブルグ              19
                             3,810百万ユーロ
       ドイツ              8
                                348/538




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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    3【管理会社の経理状況】

      a.管理会社の直近2事業年度の日本文の財務書類は、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府

       令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第5項ただし書の規定を
       適用して管理会社によって作成された財務書類の原文を翻訳したものである(ただし、円換算部分を除
       く。)。
      b.管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号)第1条の3第

       7項に規定する外国監査法人等をいう。)であるアーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニムか
       ら監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係
       る監査報告書に相当するもの(訳文を含む。)が当該財務書類に添付されている。
      c.管理会社の原文の財務書類はユーロで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について

       円貨換算が併記されている。日本円による金額は、株式会社三菱UFJ銀行の2020年12月30日現在にお
       ける対顧客電信売買相場の仲値(1ユーロ=126.95円)で換算された円換算額が併記されている。な
       お、千円未満の金額は四捨五入されている。
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      (1)【貸借対照表】
          シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ
                            貸借対照表
                          2019年12月31日現在
                      注記        2019年12月31日                 2018年12月31日

                           (ユーロ)         (千円)        (ユーロ)         (千円)
    資産
      固定資産
      無形資産                2.2.1,3        827,140        105,005       15,578,958         1,977,749
      有形資産
      その他付属品、ツール
                     2.2.1,3      5,013,174          636,422       4,952,960          628,778
      および機器
      使用権資産                2.2.9,5      17,512,435         2,223,204             -        -
      金融資産
      固定資産として保有する
                     2.2.1,4      2,507,704          318,353        145,149         18,427
      投資有価証券
      流動資産
      債権
      売掛金
      1年以内期限到来                2.2.4,6     108,647,773         13,792,835        87,453,951        11,102,279
      関係会社への債権
      1年以内期限到来                2.2.4,7     171,177,929         21,731,038        78,317,788         9,942,443
      投資有価証券

      その他の投資有価証券                2.2.5,8      6,426,961          815,903       4,969,802          630,916

      現金預金および手元現金                 2.2.7     46,244,800         5,870,777        48,667,800         6,178,377

                            1,741,473          221,080       1,733,372          220,052

      前払金                 2.2.6
                           360,099,389         45,714,617        241,819,780         30,699,021

    資産合計
     財務書類に対する注記を参照のこと。

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
          シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ
                            貸借対照表
                       2019年12月31日現在(続き)
                      注記        2019年12月31日                 2018年12月31日

                           (ユーロ)         (千円)        (ユーロ)         (千円)
    資本金、準備金および負債
      資本金および準備金
      払込資本金                 9,10     14,628,831         1,857,130        12,867,093         1,633,477
      資本剰余金                 10     7,233,921          918,346        254,440         32,301
      再評価積立金                 10      445,776         56,591        391,320         49,678
      準備金
      法定準備金                 10,11      1,286,709          163,348       1,286,709          163,348
      その他の準備金                 10,12     10,362,776         1,315,554        11,554,095         1,466,792
      繰越利益                 10    55,558,758         7,053,184        43,313,789         5,498,686
      当期利益                 10    80,434,587        10,211,171        28,290,045         3,591,421
      中間配当金                           -        -   (16,000,000)         (2,031,200)
      債務
      買掛金
       1年以内期限到来              2.2.7,13      84,166,509        10,684,938        83,227,710        10,565,758
      関係会社に対する債務
       1年以内期限到来               2.2.7,7      42,382,525         5,380,462        42,270,631         5,366,257
      その他の債務
       リース負債
       1年以内期限到来                2.2.9,5      5,788,171          734,808           -        -
       1年を超えて期限到来                2.2.9,5      13,267,280         1,684,281             -        -
       税務当局への債務               2.2.7          -        -    9,147,316        1,161,252
       社会保障当局への債務               2.2.7      4,751,682          603,226       1,167,804          148,253
       その他の債務
                           39,791,864         5,051,577        24,048,828         3,052,999
        1年以内期限到来              2.2.7
                           360,099,389         45,714,617        241,819,780         30,699,021

    資本金、準備金および負債合計
     財務書類に対する注記を参照のこと。

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      (2)【損益計算書】
          シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ
                            損益計算書
                         2019年12月31日終了年度
                      注記        2019年12月31日                  2018年12月31日

                           (ユーロ)          (千円)        (ユーロ)          (千円)
    純売上高                   14    191,412,239          24,299,784        121,648,731          15,443,306
      その他の営業利益                      8,181,960         1,038,700         5,954,946          755,980
      人件費
      賃金および給料                 18    (50,466,975)          (6,406,782)        (40,220,942)          (5,106,049)
      社会保障費
                           (2,360,422)                  (1,774,106)
       年金にかかる社会保障費                               (299,656)                  (225,223)
                                             (2,776,060)
       その他の社会保障費                   (4,703,333)            (597,088)                  (352,421)
                           (3,539,013)                  (3,145,726)
      その他の人件費                                (449,278)                  (399,350)
      評価額調整

       創業費ならびに有形
       および無形固定資産に                 3    (6,384,868)          (810,559)        (3,934,773)          (499,519)
       かかる評価額調整
       流動資産にかかる評価額
                       8      794  ,645       100,880        (152,665)          (19,381)
       調整
      その他の営業費用                 15    (68,307,530)          (8,671,641)        (37,541,374)          (4,765,877)
      その他の投資からの収益

      および固定資産の一部を
      形成する貸付金
       関係会社                16    36,381,291          4,618,605             -         -
      以下により生じるその他の

      未収利息および類似の収益
       関係会社                      348,001          44,179        188,476          23,927
       その他の利息および類似
                              82,746         10,505        658,717          83,624
       の収益
      予想信用損失                  7      (42,209)          (5,358)        (56,853)          (7,217)
      金融資産および流動資産と
      して保有する投資有価証券                  4   (1,120,815)            (142,287)         (163,854)          (20,801)
      にかかる評価額調整
      未払利息および類似の費用
       その他の利息および類似
                           (2,350,276)                   (322,159)
                                      (298,368)                   (40,898)
       の費用
                           (17,490,858)          (2,220,464)        (10,072,314)          (1,278,680)

      損益に対する課税                 17
                           80,434,587         10,211,171         28,290,045          3,591,421

    当期利益
     財務書類に対する注記を参照のこと。

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          シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ
                        年次財務書類に対する注記
                          2019年12月31日現在
    1.概要

       シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(以下「当社」とい
      う。)は、無期限の存続期間を持つ公開有限責任会社(Société                                   Anonyme)として、1991年8月23日付のル
      クセンブルグの法律に基づき、株式会社として設立された。
       当社はルクセンブルグに登記上の事務所を有する。当社の会計年度は、各年、1月1日に始まり12月31
      日に終了し、かつ、当社は2010年12月17日の法律(改正済)第15章に準拠している。
       当社は、以下として活動する。
      ・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設立されたオープン・エンド型の投資会社であり、また変動資
        本を有する会社型投資信託としての適格性を有する、シュローダー・インターナショナル・セレク
        ション・ファンド、シュローダー・スペシャル・シチュエーションズ・ファンド、シュローダー・オ
        ルタナティブ・ソリューションズ、シュローダー・グローバル・オルタナティブ・インベスター・ア
        クセスならびにシュローダー・グローバル・オルタナティブ・インベスター・アクセスⅡの管理会
        社、所在地事務代行会社および主支払事務代行会社。
      ・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設立されたアンブレラ型のミューチュアル・ファンドであり、
        契約型投資信託としての適格性を有する、シュローダー・リアル・エステイト・ファンド・オブ・
        ファンズおよびシュローダー・SMBC グローバル・ボンド・シリーズの管理会社、所在地事務代
        行会社および主支払事務代行会社。両ファンドとも、償還手続き中である。
      ・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設立されたアンブレラ型のミューチュアル・ファンドであり、
        契約型投資信託としての適格性を有する、特化型投資信託であるシュローダー・インベストメント・
        ファンドの管理会社、所在地事務代行会社および主支払事務代行会社。
      ・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設定されたアンブレラ型のミューチュアル・ファンドであり、
        契約型投資信託としての適格性を有する、シュローダー・セレクション・ファンドの管理会社、コー
        ディネーター、所在地事務代行会社、総販売会社、登録代行会社および主支払事務代行会社。
      ・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設立されたオープン・エンド型の投資会社であり、また変動資
        本を有する会社型投資信託としての適格性を有する、シュローダー・マッチング・プラスのコーディ
        ネーター、所在地事務代行会社、総販売会社、登録代行会社および主支払事務代行会社。
      ・ ケイマン諸島の法律に基づき設立されたオープン・エンド型の投資会社であり、ケイマン諸島の
        ミューチュアル・ファンド法(2012年改訂済)の条項に従いミューチュアル・ファンドとしての適格
        性を有する、シュローダー・アイエルエス・ファンド・リミテッド・ファンドならびにシュロー
        ダー・アイエルエス・マスター・ファンドⅠリミテッドの投資運用会社。
      ・   フランスの法律に基づき設立されたアンブレラ型のミューチュアル・ファンドであり、契約型投資信
        託としての適格性を有する、FDNCオブリゲーションズ・インターナショナル-グローバル・ボン
        ドの管理会社、所在地事務代行会社および主支払事務代行会社。
      ・ 複数の分別管理された機関投資家の投資運用会社。
      ・ 複数の分別管理された機関投資家の投資顧問会社。
      ・ 分別管理された法人勘定に対する投資顧問会社。

      ・ シュローダー・キャピタル・ファンドおよびシュローダー・ストラテジー・ファンドの委託された投
        資運用会社。
       当社はまた、以下のオルタナティブ投資ファンドのオルタナティブ投資ファンド運用会社である。シュ
      ローダー・オルタナティブ・ソリューションズ、シュローダー・リアル・エステイト・ファンド・オブ・
      ファンズ、シュローダー・インベストメント・ファンド、シュローダー・セレクション・ファンド、シュ
      ローダー・SMBC グローバル・ボンド・シリーズ、シュローダー・マッチング・プラス、シュロー
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      ダー・アイエルエス・ファンド・リミテッド・ファンド、シュローダー・アイエルエス・マスター・ファ
      ンドⅠリミテッド、シュローダー・グローバル・オルタナティブ・インベスター・アクセスⅡ、シュロー
      ダー・    アドベック・アジア・ブイ・エス・シー・エス、                          シュローダー・アドベック・US・ブイ・エス・
      シー・エス、       シュローダー・アドベック・テクノロジー・Ⅳ・エス・シー・エス、シュローダー・アド
      ベック・ヨーロッパ・ダイレクトⅡ・エス・シー・エス、シュローダー・アドベック・ヨーロッパⅦ・エ
      ス・シー・エス-インベスターズ、FDNCオブリゲーションズ・インターナショナル-グローバル・ボ
      ンドおよびシュローダー・ヨーロピアン・オペレーティング・ホテルⅠ。
       当社は、シュローダー・エー・アイ・ディー・エー・エス・エー・エスが管理会社または投資顧問であ
      る金融商品の総販売会社として活動する。
       当社はまた、その他のシュローダー・グループ会社およびビジネス分野に対して、様々な管理事務、監
      督、レポーティングおよび会計業務を提供する。
       当社は、ベルギー、デンマーク、スウェーデン、フィンランド、オランダ、スペイン、フランス、ドイ
      ツ、イタリアおよびイスラエルに支店を有している。これらの支店のスタッフは、販売関連業務(顧客紹
      介、交渉、商品に関する教育および販売促進支援)を、ルクセンブルグ籍の投資信託に関し当社に対して
      提供し、また、その他の国籍の投資信託および                         分別管理された法人勘定             に関し個々のその他のシュロー
      ダー・グループ会社に対して提供する。また、ドイツ支店には、複数の国籍の投資信託および分別管理さ
      れた法人勘定に対し投資運用および投資助言業務を提供するスタッフがいる。
       当社の年次財務書類は、当社が間接子会社としてその一部を形成する、かつて最大であった最小の組織
      であるシュローダーズ・ピーエルシーの連結財務書類に含まれている。当該組織は、英国、EC2Y 5
      AU ロンドン、ロンドン・ウォール・プレイス 1番に登記上の事務所を有し、その連結財務書類は、
      上記住所において入手可能である。
    2.重要な会計方針の要約

      2.1   作成の基礎
         当年次財務書類は、公正価値で評価される譲渡性のある有価証券を除き、ルクセンブルグにおける
        法律および規制の要件に従い、取得原価ベースで作成されている。
         本年次財務書類の作成には、特定の重要な会計上の見積りの使用が要求される。また、会計方針を
        適用する過程において、取締役会が判断を行使することも要求される。仮定の変更は、仮定が変更さ
        れた期間の本年次財務書類に重要な影響を及ぼす可能性がある。経営陣は、基礎を成す仮定が適切で
        あり、かつ、本年次財務書類が財政状態および経営成績を公正に表示しているものと確信する。
         当社は、次会計年度の資産および負債において報告される金額に影響を及ぼす見積りおよび仮定を
        実施する。見積りおよび判断は、常に評価され、かつ、状況に応じて合理的と思われる将来の事象に
        関する予測を含む過去の経験およびその他の要因に基づく。
         会計方針および評価規則は、2002年12月19日付の法律(改正済)により規定される他、取締役会に
        より決定され適用される。当社の活動の特定の分野に対してより代表的な見識を示すため、また、当
        年次財務書類とシュローダー・ピーエルシーの連結勘定との比較可能性を高めるため、取締役会は、
        2002年12月19日付の法律(改正済)の第64条(1)から(5)において認められるとおり、金融商品に対
        して公正価値オプションを選択的に採用している。
      2.2   重要な会計方針

         当社の主要な会計方針は、以下のように要約される。
       2.2.1     固定資産
           無形および有形資産は、取得に付随する費用とともに取得原価で計上される。減価償却費は、
          当該資産の想定耐用年数にわたって定額法を用いて無形および有形資産の取得原価から償却され
          ることにより、算定される。
           主な年率は以下の通りである。
           - 無形資産       25%
                                354/538


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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
           - コンピュータ機器   33%
           - 通信機器       20%
           - 付帯設備       20%
            金融資産の取得原価は、当社からシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファ
           ンドのU受益証券の投資家に対して支払われた当初の条件付後払申込手数料(「CDSC」)
           の資金調達に関するものである。資金調達は、36か月超の期間にわたり償却される。
       2.2.2     外国通貨換算
           当社は、その会計帳簿をユーロで保持している。ユーロ以外の通貨建てで表示される取引は、
          取引日現在の実効為替レートでユーロに換算される。ユーロ以外の通貨建てで表示される固定資
          産は、取引日現在の実効為替レートでユーロに換算される。貸借対照表日現在、これらの資産
          は、取得日レートで換算されたものとして扱われる。当座預金は、貸借対照表日現在の実効為替
          レートで換算される。為替差損益は、該当年度の損益計算書に計上される。
           外貨建流動資産および負債は、貸借対照表日現在の実勢為替相場でユーロに換算されている。
          未実現為替差損は、損益計算書に計上される。為替差益は、実現時に損益計算書に計上される。
       2.2.3     評価額調整
           評価額調整は、関連資産から直接控除される。
       2.2.4     債権
           債権は、額面価格で評価され、その回復額が悪化した場合には評価額調整の対象となる。評価
          額調整を適用する理由がなくなった場合、これらの計上は継続されない。
       2.2.5     投資有価証券
           当社は、譲渡性のある有価証券を公正価値(取得時には取得原価)で計上する。これらの譲渡
          性のある有価証券の大半は、当社がプロモートする投資信託に投資されるシード・キャピタルに
          関連する。これらは投資信託の投資有価証券の直近の取引市場価格から算出される直近の純資産
          価額を参照して各報告日に再評価される。直近の純資産価額は、当該譲渡性のある有価証券の公
          正価値とみなされる。
       2.2.6     前払金
           かかる資産項目は、次期会計年度に関連する、当期会計年度中に発生した支出を含む。
       2.2.7     債務
           債務は、返済額で計上される。
       2.2.8     純売上高
           純売上高は、当社の通常の活動の範囲内に収まるサービスに対する引当金により生じた金額に
          より構成される。
       2.2.9     IFRS第16号 リース
           当社のリース契約は、主に賃貸オフィス・スペースに関するオペレーティング・リースにより
          構成される。2019年1月1日付で、IFRS第16号 リース(以下「IFRS第16号」という。)
          が、IAS第17号に取って代わった。当社は、比較情報の修正再表示を行っていない。
           当社が借手である場合、IFRS第16号は、オペレーティング・リースを当社の貸借対照表に
          計上することを要求している。リース負債は、リース期間にわたって行われる先物契約上の
          キャッシュ・フローの現在価値を反映し、当社の追加借入利子率を用いて割引いて計上される。
          使用権資産は、リースの利益が消費されるに伴い、リース期間にわたって減価償却される。
    3.無形および有形資産

      2019年度の無形および有形資産の変動は以下の通りであった。
                         リース資産の
                                  コンピュー
                         改良費および
                                  タ、オフィ         無形資産          合計
                         その他の付帯
                                  ス機器         (ユーロ)         (ユーロ)
                         設備
                                  (ユーロ)
                          (ユーロ)
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      簿価総額-2019年1月1日                    10,163,018         9,194,345        19,945,343         39,302,706
      期初調整                     2,459,194        2,263,100          434,456        5,156,750

      当期追加                      844,684        839,689          7,498       1,691,871

                           (431,394)        (118,222)       (15,420,437)         (15,970,053)

      当期処分
      簿価総額-2019年12月31日                    13,035,502        12,178,912         4,966,860        30,181,274

      累計評価額調整-2019年1月1日

                          (7,098,974)        (7,305,429)         (4,366,385)        (18,770,788)
      期初調整                    (2,091,230)        (1,867,449)          (426,406)        (4,385,085)

      当期分配                    (1,185,972)        (1,015,676)         (4,183,220)         (6,384,868)

                            303,762         59,728       4,836,291         5,199,782

      当期戻入れ
      累計評価額調整-2019年12月31日                    (10,072,414)        (10,128,826)         (4,139,720)        (24,340,960)

      簿価純額-2019年1月1日                     3,064,044        1,888,916        15,578,958         20,531,918

      簿価純額-2019年12月31日                     2,963,088        2,050,086          827,140        5,840,314

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    4.金融資産
       2019年の金融資産の変動は、以下の通りであった。
                                                   金融資産
                                                   (ユーロ)

       簿価総額-2019年1月1日                                              3,495,208

       当期追加                                              3,470,108

                                                    (2,953,421)

       当期処分
       簿価総額-2019年12月31日                                              4,011,895

       累計評価額調整-2019年1月1日

                                                    (3,350,059)
       当期分配                                             (1,120,815)

                                                    2,966,683

       当期戻入れ
       累計評価額調整-2019年12月31日                                             (1,504,191)

       簿価純額-2019年1月1日                                               145,149

       簿価純額-2019年12月31日                                              2,507,704

    5.IFRS第16号 リース

                                          使用権資産         使用権負債
                                           (ユーロ)         (ユーロ)

     2019年1月1日                                          -         -

     追加(IFRS第16号採用による残高を含む)                                     22,473,436        (24,346,938)

     処分                                       (109,750)          63,950

     リース負債の再測定                                       190,083        (182,867)

     リース支払い                                          -     3,817,999

     当期減価償却費                                     (5,041,334)         2,113,402

     当期支払利息                                          -     (520,997)

     2019年12月31日                                     17,512,435        (19,055,451)

      リースに関する減価償却費および支払利息は、営業費用に計上される。

       当社のリース負債は、以下の期限で契約上の満期を迎える。
                                                  (ユーロ)

                                                   (5,788,171)

     1年未満
                                                   (4,769,279)

     1-2年
                                                   (8,498,001)

     2-5年
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    6.1年以内期限到来の売掛金
       売掛金は以下に詳述される。
                                         2019年           2018年
                                        (ユーロ)           (ユーロ)
       管理報酬                                  74,329,687           65,229,204

       管理会社報酬                                  13,957,290           13,310,520

       税務当局からの未払金                                  12,176,326                -

       販売報酬                                   4,406,060           4,382,295

       成功報酬                                    534,948           635,385

       その他の未収金純額                                    472,656           259,971

                                          2,770,806           3,636,576

       その他
       合計                                  108,647,773           87,453,951

    7.1年以内期限到来の関係会社への債権および債務

       関係会社への債権および債務は、無担保、無利息(下記に記載されているものを除く。)および要求払
      いの債務である。
       当社は、シュローダー・フィナンシャル・サービシズ・リミテッドが運営する「スイープ」プログラム
      に参加するため、当該企業に対して現金を貸し付けている。
       関係会社への債権

                                              2019年       2018年
             相手方                  主な関係
                                             (ユーロ)       (ユーロ)
       シュローダー・フィナンシャ                 シュローダー・グループの「スイー

                                                    76,509,999
                                            166,892,900
       ル・サービシズ・リミテッド                 プ」プログラムにかかる現金を保有
                        投資運用業務およびインフラ・サー

       その他                                              1,864,642
                                              4,384,090
                        ビス
       その他                 予想信用損失                              (56,853)

                                               (99,061)
       合計                                     171,177,929        78,317,788

       関係会社への債務は、主に当グループ内の適切な振替価格設定指針に従いグループの会社全体に再分配

      される、ファンドが受領した管理報酬である。
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       関係会社への債務
                                              2019年       2018年
               相手方                  主な関係
                                             (ユーロ)       (ユーロ)
       シュローダー・インベストメント・

                            投資運用および販売取扱業務                 16,095,466       18,165,484
       マネージメント・リミテッド
       シュローダー・インベストメント・

                            投資運用および販売取扱業務                  7,960,071       6,714,366
       マネージメント・香港
       シュローダー・インベストメント・

                            投資運用および販売取扱業務                  3,428,350       2,026,385
       マネージメント・ノース・アメリカ
       シュローダー・インベストメント・

                            投資運用および販売取扱業務                  3,364,789       3,078,899
       マネージメント・スイス・エージー
       シュローダー・インベストメント・
       マネージメント・(台湾)・リミ                     投資運用および販売取扱業務                  3,025,097         327,088
       テッド
       シュローダー・インベストメント・
                            投資運用および販売取扱業務                  1,517,239       1,711,920
       マネージメント・ジャパン
       シュローダー・イタリー・シュロー

       ダー・インベストメント・マネージ                     販売取扱業務                      -   2,334,277
       メント・エス・ピー・エー
       シュローダー・インベストメント・

       マネージメント・ジャーマニー・                     販売取扱業務                      -   1,440,624
       ゲーエムベーハー
       その他                     投資運用および販売取扱業務                  6,991,513       6,471,588

       合計                                      42,382,525       42,270,631

    8.投資有価証券

                                         2019年           2018年
                                        (ユーロ)           (ユーロ)
       簿価総額-期初                                   4,693,567           3,945,134

       当期追加                                   1,397,426           1,241,036

                                          (517,514)           (492,603)

       当期処分
       簿価総額-期末                                   5,573,479           4,693,567

       損益を通じて公正価値による影響                                    853,482           276,235

       時価-期末                                   6,426,961           4,969,802

       譲渡性のある有価証券は、主に当社がプロモーターであるファンドにおける組入投資有価証券により構

      成される。通常、これらの組入れは、新商品(例:シード・キャピタル)の設立目的で行われ、商品が一
      定の規模に達するまで保持される。
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    9.払込資本金
       2018年12月31日現在、払込資本金は、16,477株の全額払込済無額面株式により表章された。2019年1月
      1日、当社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドに対し、当社の株式2,256
      株の発行および6,979,481ユーロの資本剰余金を対価として、シュローダー・インベストメント・マネージ
      メント・リミテッドのフランスおよびスペイン支店の資産を取得した。当該発行は、授権資本の限度内で
      あった。2019年12月31日現在、払込資本金は、18,733株の全額払込済無額面株式により表章された。
    10.準備金および損益項目の当期変動

       2019年4月16日に開催された年次株主総会における決定に基づき、2018年の損益が割当られた。取締役
      会の決定に従い、配当金は分配されなかった。2019年の資本勘定の変動は以下の通り表章される。
                            外国為
                            替にか
     資本金お
              資本剰余     法定準備    再評価    かる    その他の準     前期繰越           配当金分     当会計年度     資本金およ
     よび準備     株主資本                                 中間配当金
              金     金    積立金    再評価    備金     利益           配     利益     び準備金
     金     (ユーロ)                                 (ユーロ)
              (ユーロ)     (ユーロ)    (ユーロ)    積立金    (ユーロ)     (ユーロ)           (ユーロ)     (ユーロ)     (ユーロ)
     (ユーロ)
                            (ユー
                            ロ)
     2018年12
     月31日残    12,867,093      254,440    1,286,709     440,800    (49,480)    11,554,095     43,313,788     (16,000,000)        -  28,290,045     81,957,490
     高
     株式発行     1,761,738        -    -    -    -     -     -      -     -     -  1,761,738

     資本剰余

            -  6,979,481       -    -    -     -     -      -     -     -  6,979,481
     金
     利益の割
            -     -    -    -    -     -  12,290,045      16,000,000        -  (28,290,045)         -
     当
     その他の
     追加準備        -     -    -    -    -    45,075     (45,075)        -     -     -     -
     金割当
     IFRS
     第16号の        -     -    -    -    -  (1,236,394)        -      -     -     -  (1,236,394)
     引当金
     配当金お
     よび中間
            -     -    -    -    -     -     -      -     -     -     -
     配当金の
     分配
     再評価積
            -     -    -    -    -     -     -      -     -     -     -
     立金
     外国為替
     にかかる
            -     -    -    -  54,456       -     -      -     -     -    54,456
     再評価積
     立金
     2019年度
            -     -    -    -    -     -     -      -     -  80,434,587     80,434,587
     利益
     2019年12
                            4,976
     月31日残    14,628,831     7,233,921    1,286,709     440,800        10,362,776     55,558,758         -     -  80,434,587     169,951,358
     高
    11.法定準備金

       ルクセンブルグ会社法に準拠して、当社は各事業期間の純利益の少なくとも5%を法定準備金に繰入れ
      なければならない。この要件は、法定準備金が発行済株主資本金の10%に達した時に不要になる。した
      がって、当年度において、繰入れを行う必要はない。法定準備金は、株主に対して分配することができな
      い。
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    12.その他の準備金
       2001年12月31日まで効力のあった税法に準拠して、当社は、法人所得税額に対して純資産税を貸方に計
      上した。
       2002年1月1日より効力を有する新税法に準拠し、当社は、純資産税債務を減額した。かかる目的にお
      いて、当社は、純資産税納税額の5倍に相当する額を、その他の準備金に割り当てなければならず、割当
      がなされた年度の翌年より5年間、当該準備金を分配することはできない。
       その他の準備金には、第1の柱の要件およびオルタナティブ投資ファンド運用会社のカバレッジを満た
      すために設定された追加準備金が含まれる。2019年12月31日現在、当該準備金は、1.65百万ユーロ(2018
      年:1.60百万ユーロ)にのぼった。
    13.買掛金

       「買掛金」の項目において表示される、期限到来となっている未払金額は、主に販売会社に対する未払
      手数料により構成される。
    14.純売上高

       業務活動のカテゴリー毎および地域別市場毎の純売上高の内訳の表示は、当社にとって深刻な不利益と
      なる可能性があるというその性質により、省略されている。
       純売上高は、以下により構成される。
       - 管理報酬、管理会社報酬、販売報酬および成功報酬により構成される、1,129,167,171                                              ユーロ    (2018
        年:1,225,727,397          ユーロ)     にのぼる総収益、ならびに
       - 管理報酬の戻入金、委託された投資運用報酬、顧客管理にかかる手数料および管理会社報酬の譲渡分
        により構成される、937,754,932ユーロ(2018年:1,104,078,666ユーロ)にのぼる総費用
    15.その他の営業費用

       その他の営業費用は、以下により構成される。
                                         2019年           2018年
                                        (ユーロ)           (ユーロ)
       一般管理費                                  15,458,010           7,546,397

       法務および専門家報酬                                  11,428,704           5,913,685

       マーケティング費用                                   8,501,097           1,841,532

       情報技術費用                                   7,400,923           8,954,937

       控除対象外の付加価値税                                   7,037,973           5,058,545

       レンタル費用および建築費                                   6,150,064           3,374,923

       名義書換事務代行費用                                   5,514,106               -

       通信費                                   2,191,770           1,670,328

       ファンド助成金                                   1,528,350           1,096,679

       保険料                                    518,182           359,197

                                          2,578,351           1,725,151

       その他の営業費用
       合計                                  68,307,530           37,541,374

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    16.その他の投資からの収益および固定資産の一部を形成する貸付金
     イタリアおよびドイツの子会社の売却ならびにシュローダー・アンド・カンパニー・リミテッドのドイツ
    支店の取得により、3,640万ユーロの会計上の利益がもたらされた。これらの事業は、当社の新設された各支
    店に譲渡された。
    17.法人所得税

       外国口座税務コンプライアンス法(FATCA)の目的上、シュローダー・インベストメント・マネー
      ジメント(ヨーロッパ)エス・エイは、ルクセンブルグの報告金融機関としての資格を有しており、
      9I88MH.00064ME.442のグローバル仲介人識別番号(GIIN)を有している。
       当社はルクセンブルグにおける一般税法の対象となっている。さらに、当社は、当社が運用するファン
      ドに対し、スポンサー事業体としての役割を果たす。スポンサー事業体としての役割を果たす上で、シュ
      ローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイは、                                          4RIMT7.00000.SP.442のグ
      ローバル仲介人識別番号を有している。
    18.社員

       当年度中の平均雇用人数は、従業員が328,325人、取締役が3人であった(2018年度中の平均雇用人数
      は、従業員が299,297人、取締役が2人であった)。
    19.経営陣および監督機関のメンバーに対する報酬ならびに当該機関の元メンバーに対する退職年金に関す

      るコミットメント
       2019年度中、当社は、その能力に応じて行動する取締役に対して、いかなる報酬も支払わなかった
      (2018年度中の報酬もゼロであった。)。当社は、従業員に対して、確定拠出年金制度を提供している。
    20.経営陣および監督機関のメンバーに対する貸付金

       当社は、2019年度中、取締役に対して、いかなる貸付金も付与しなかった(2018年度中も貸付金の付与
      はなかった。)。
    21.配当可能準備金

                                                    2019年
                                                   (ユーロ)
       2018年12月31日現在前期繰越残高                                             55,558,758

       当年度利益                                             80,434,586

       法定準備金の増加                                              (176,174)

       その他の追加準備金割当                                               (54,300)

       2014年の準備金からの戻入れ                                              3,125,245

       2019年の準備金からの増加                                             (3,454,850)

                                                         -

       中間配当金
       2019年12月31日現在合計                                             135,433,266

       取締役会は、2019年度の1億ユーロの配当金を提案した。この提案は、承認のため2020年4月16日の年

      次株主総会に提出されることになっている。承認された場合の配当可能準備金への影響は、以下の通りで
      ある。
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                                                    2019年
                                                   (ユーロ)
       予定最終配当金                                             100,000,000

                                                    35,433,266

       当期繰越利益
       合計                                             135,433,266

    22.後発事象

       2020  年1月1日、フィンバル・ブラウンが管理会社の取締役に任命された。
    23.監査報酬

       当社により費用化され、当会計期間に監査人に対して支払われるべき報酬合計は、以下に表示される。
                                         2019年           2018年
                                        (ユーロ)           (ユーロ)
       監査報酬                                    130,000           130,000

                                           62,795          105,406

       その他の報酬
       合計                                    192,795           235,406

      次へ

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    Balance     Sheet    as  at  December     31,  2019

                                    Notes      31.12.2019         31.12.2018

    ASSETS                                           EUR         EUR

    FIXED   ASSETS

    Intangible      assets                         2.2.1,    3

                                             827,140       15,578,958
    Tangible     assets

    Other   fixtures     and  fittings,      tools   and  equipment          2.2.1,    3

                                           5,013,174         4,952,960
    Right    of  use  Assets                       2.2.9,    5

                                           17,512,435              -
    Financial      assets

    Investments       held   as fixed   assets                 2.2.1,    4

                                           2,507,704          145,149
    CURRENT    ASSETS

    Debtors

    Trade   debtors

      becoming     due  and  receivable      within    one  year         2.2.4,    6

                                          108,647,773          87,453,951
    Amounts    owed   by affiliated      undertakings

      becoming     due  and  receivable      within    one  year         2.2.4,    7

                                          171,177,929          78,317,788
    Investments

    Other    investments                            2.2.5,    8

                                           6,426,961         4,969,802
    Cash   at bank   and  in hand

                                    2.2.7      46,244,800         48,667,800
    PREPAYMENTS                                2.2.6       1,741,473         1,733,372

    TOTAL   ASSETS

                                          360,099,389         241,819,780
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   annual    accounts.

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    Balance    Sheet   as at December     31,  2019   (cont.)

                                    Notes      31.12.2019         31.12.2018

    CAPITAL,     RESERVES     AND  LIABILITIES
                                               EUR         EUR
    CAPITAL    AND  RESERVES
    Subscribed      capital                          9, 10

                                           14,628,831         12,867,093
    Share   premium    account
                                     10      7,233,921          254,440
    Revaluation       reserve
                                     10       445,776         391,320
    Reserves

      Legal   reserve                           10,  11
                                           1,286,709         1,286,709
      Other   reserves                           10,  12
                                           10,362,776         11,554,095
    Profit    or loss   brought    forward
                                     10      55,558,758         43,313,789
    Profit    or loss   for  the  financial      year
                                     10      80,434,587         28,290,045
    Interim    dividends
                                                -   (16,000,000)
    CREDITORS

    Trade   creditors

      becoming     due  and  payable    within    one  year          2.2.7,    13

                                           84,166,509         83,227,710
    Amounts    owed   to affiliated      undertakings
      becoming     due  and  payable    within    one  year          2.2.7,    7

                                           42,382,525         42,270,631
    Other   creditors
      Lease    liabilities

       becoming     due  and  payable     within    one  year       2.2.9,    5

                                           5,788,171              -
       becoming     due  and  payable     after    more   than   one
                                    2.2.9,    5
                                           13,267,280              -
       year
      Tax  authorities
                                    2.2.7            -    9,147,316
      Social    security     authorities
                                    2.2.7       4,751,682         1,167,804
      Other   creditors
       becoming     due  and  payable    within    one  year

                                    2.2.7      39,791,864         24,048,828
    TOTAL   CAPITAL,     RESERVES     AND  LIABILITIES

                                          360,099,389         241,819,780
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   annual    accounts.

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    Schroder     Investment       Management       (Europe)     S.A.
    Profit    and  Loss   Account     for  the  year   ended    December     31,  2019

                                    Notes      31.12.2019          31.12.2018

                                               EUR          EUR
    Net  turnover
                                     14     191,412,239          121,648,731
    Other   operating      income
                                           8,181,960          5,954,946
    Staff   costs

      Wages   and  salaries
                                     18     (50,466,975)          (40,220,942)
      Social    security     costs
       relating     to pensions
                                           (2,360,422)          (1,774,106)
       other   social    security     costs
                                           (4,703,333)          (2,776,060)
      Other   staff   costs
                                           (3,539,013)          (3,145,726)
    Value   adjustments

      in respect    of formation      expenses     and  of tangible     and
                                      3     (6,384,868)          (3,934,773)
      intangible      fixed   assets
      in respect    of current    assets
                                      8       794,645         (152,665)
    Other   operating      expenses
                                     15     (68,307,530)          (37,541,374)
    Income    from   other    investments       and  loans    forming

    part   of  the  fixed    assets
      derived     from   affiliated       undertakings
                                     16      36,381,291              -
    Other   interest     receivable      and  similar    income

      derived    from   affiliated      undertakings
                                             348,001          188,476
      other   interests      and  similar    income
                                             82,746         658,717
    Expected     credit    loss

                                      7       (42,209)          (56,853)
    Value   adjustments       in respect    of financial      assets    and  of

                                      4     (1,120,815)           (163,854)
    investments       held   as current    assets
    Interest     payable    and  similar    expenses

      other   interest     and  similar    expenses
                                           (2,350,276)           (322,159)
    Tax  on profit    or loss

                                     17     (17,490,858)          (10,072,314)
    Profit    for  the  financial      year

                                           80,434,587          28,290,045
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   annual    accounts.

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Schroder     Investment       Management       (Europe)     S.A.
    Notes    to  the  Annual    Accounts     as  at  December     31,  2019

    1   General     information

    Schroder     Investment       Management       (Europe)     S.A.   (the   “Company”)        was  incorporated        under    the  laws   of

    Luxembourg       on  August    23,  1991   as  a“Société       Anonyme”for        an  unlimited      period.
    The  Company     has  its  registered       office    in  Luxembourg.       Its  financial      year   starts    on  January     1 and

    ends   on  December     31  of  each   year   and  it  is  governed     by  Chapter     15  of  the  Law  of  December     17,
    2010,    as  amended.
    The  Company     acts   as:

    The  management       company,     domiciliary       agent    and  principal      paying    agent    for  Schroder     International

    Selection      Fund,    Schroder     Special     Situations       Fund,    Schroder     Alternative       Solutions      and  Schroder
    Global    Alternative       Investor     Access,     Schroder     Global    Alternative       Investor     Access    II,  each   of  which
    is  an  open-ended       investment       company     organised      under    the  laws   of  the  Grand    Duchy    of  Luxembourg       and
    qualifies      as  a société     d'investissement          à capital     variable;
    The  management       company,     domiciliary       agent    and  principal      paying    agent    for  Schroder     Real   Estate

    Fund   of  Funds    and  for  Schroder     SMBC   Global    Bond   Series,     each   of  which    is  a mutual    investment
    umbrella     fund   organised      under    the  laws   of  the  Grand    Duchy    of  Luxembourg       and  qualifies      as  a fonds
    commun    de  placement.       Both   of  these    funds    are  in  liquidation;
    The  management       company,     domiciliary       agent    and  principal      paying    agent    for  Schroder     Investment       Fund

    a specialised       investment       fund,    which    is  a mutual    investment       umbrella     fund   organised      under    the
    laws   of  the  Grand    Duchy    of  Luxembourg       that   qualifies      as  a fonds    commun    de  placement;
    The  management       company     and  the  co-ordinator,        domiciliary       agent,    global    distributor,        registrar      and

    principal      paying    agent    for  Schroder     Selection      Fund   which    is  a mutual    investment       umbrella     fund
    organised      under    the  laws   of  the  Grand    Duchy    of  Luxembourg       and  qualifies      as  a fonds    commun    de
    placement;
    The  co-ordinator,        domiciliary       agent,    global    distributor,        registrar      and  principal      paying    agent    for

    Schroder     Matching     Plus   which    is  an  open-ended       investment       company     organised      under    the  laws   of  the
    Grand    Duchy    of  Luxembourg       and  qualifies      as  a société     d'investissement          à capital     variable;
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    Schroder     Investment       Management       (Europe)     S.A.
    Notes    to  the  Annual    Accounts     as  at  December     31,  2019   (cont.)

    1   General     information       (cont.)

    The  investment       manager     for  the  Schroder     ILS  Fund   Ltd  fund   and  Schroder     ILS  Master    Fund   I Limited,

    which    are  open   ended    investment       companies      organised      under    the  laws   of  Cayman    Islands     and
    qualifies      as  a mutual    fund   in  terms    of  the  Mutual    Funds    Law  (2012    Revision)      of  the  Cayman
    Islands;
    The  management       company,     domiciliary       agent    and  principal      paying    agent    for  FDNC   Obligations

    Internationales          - Global    Bond,    which    is  a mutual    investment       umbrella     fund   organised      under    the
    laws   of  France    that   qualifies      as  a fonds    commun    de  placement;
    The  investment       manager     for  various     segregated       accounts     for  institutional        investors;

    The  investment       adviser     for  various     segregated       accounts     for  institutional        investors;

    The  delegated      investment       manager     of  Schroder     Capital     Fund   and  Schroder     Strategy     Fund;

    The  Company     is  also   the  Alternative       Investment       Fund   Manager     for  the  following      Alternative

    Investment       Funds:    Schroder     Alternative       Solutions,       Schroder     Real   Estate    Fund   of  Funds,    Schroder
    Investment       Fund,    Schroder     Selection      Fund,    Schroder     SMBC   Global    Bond   Series,     Schroder     Matching
    Plus,    Schroder     ILS  Fund   Ltd  fund,    Schroder     ILS  Master    Fund   I Limited,     Schroder     Global    Alternative
    Investor     Access    II  Schroder     Adveq    Asia   V S.C.S.,     Schroder     Adveq    US  V S.C.S.,     Schroder     Adveq
    Technology       IX  S.C.S.;     Schroder     Adveq    Europe    Direct    II  S.C.S.,     Schroder     Adveq    Europe    VII  S.C.S.    –
    Investors,       FDNC   Obligations       Internationales          - Global    Bond   and  Schroder     European     Operating      Hotel
    I;
    The  Company     acts   as  the  global    distributor       of  the  financial      products     whereby     Schroder     AIDA   S.A.S.

    is  the  management       company     or  the  advisor;
    The  Company     also   provides     various     administration,          supervision,        reporting      and  accounting       services

    to  other    Schroder     Group    companies      and  business     areas.
    The  Company     has  branches     in  Belgium,     Denmark,     Sweden,     Finland,     Netherlands,        Spain,    France,

    Germany,     Italy    and  Israel.     The  staff    in  these    branches     provides     distribution        related     services
    (client     introduction,        negotiation,        product     training     and  promotion      support)     to  the  Company     for
    Luxembourg       domiciled      funds    and  to  various     other    Schroder     Group    companies      in  respect     of  other    fund
    domiciles      and  segregated       institutional        accounts.      Some   of  the  staff    in  German    branch    also   provide
    investment       management       and  advice    to  various     fund   domiciles      and  segregated       institutional        accounts.
                                368/538



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    Notes    to  the  Annual    Accounts     as  at  December     31,  2019   (cont.)

    1   General     information       (cont.)

    The  Company's      annual    accounts     are  included     in  the  consolidated        accounts     of  Schroders      Plc.,

    forming     once   the  largest     and  the  smallest     body   of  undertakings        of  which    the  Company     forms    part   as
    an  indirect     subsidiary       undertaking.        The  registered       office    of  that   company     is  located     1 London
    Wall   Place,    London,     England,     EC2Y   5AU  and  the  consolidated        accounts     are  available      at  that
    address.
    2   Summary     of  significant       accounting       policies

    2.1  Basis    of  preparation

    The  annual    accounts     have   been   prepared     in  accordance       with   Luxembourg       legal    and  regulatory

    requirements        under    the  historical       cost   convention       except    for  the  transferable        securities       which
    have   been   valued    at  fair   value.
    The  preparation       of  annual    accounts     requires     the  use  of  certain     critical     accounting       estimates.       It

    also   requires     the  Board    of  Directors      to  exercise     their    judgement      in  the  process     of  applying     the
    accounting       policies.      Changes     in  assumptions       may  have   a significant       impact    on  the  annual    accounts
    in  the  period    in  which    assumptions       changed.     Management       believes     that   the  underlying       assumptions
    are  appropriate       and  that   the  annual    accounts     therefore      present     the  financial      position     and  results
    fairly.
    The  Company     makes    estimates      and  assumptions       that   affect    the  reported     amounts     of  assets    and

    liabilities       in  the  next   financial      year.    Estimates      and  judgements       are  continually       evaluated      and
    are  based    on  historical       experience       and  other    factors,     including      expectations        of  future    events
    that   are  believed     to  be  reasonable       under    the  circumstances.
    Accounting       policies     and  valuation      rules    are,   besides     the  ones   laid   down   by  the  law  of  December

    19,  2002   as  amended,     determined       and  applied     by  the  Board    of  Directors.       To  give   a more
    representative         view   of  certain     aspects     of  the  Company’s       activity     and  also   to  bring    these    annual
    accounts     onto   a more   comparable       basis    with   the  consolidated        accounts     of  Schroders      Plc.,    the
    Directors      have   chosen    to  selectively       adopt    the  fair   value    option    for  the  financial      instruments       as
    permitted      in  art  64bis    (1)  to  (5)  of  the  law  of  December     19,  2002   as  amended.
    2.2  Significant       accounting       policies

    The  principal      accounting       policies     of  the  Company     are  summarised       below:

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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    Schroder     Investment       Management       (Europe)     S.A.
    Notes    to  the  Annual    Accounts     as  at  December     31,  2019   (cont.)

    2   Summary     of  significant       accounting       policies     (cont.)

    2.2.1 Fixed        assets

    The  cost   of  intangible       and  tangible     assets    is  their    purchase     cost,    together     with   any  incidental

    expenses     of  acquisition.        Depreciation        is  calculated       so  as  to  write    off  the  cost   of  intangible       and
    tangible     assets    on  a straight-line        basis    over   the  expected     useful    economic     lives    of  the  assets
    concerned.
    The  principal      annual    rates    are:

    - Intangible        assets     25%
    - Computer       equipment               33%
    - Communication          equipment  20%
    - Fixtures       and  fittings   20%
    The  cost   of  financial      assets    relates     to  the  financing      of  initial     contingent       deferred     sales

    charges     (“CDSC”)       paid   by  the  Company     to  investors      in  Schroder     International        Selection      Fund   U
    Shareclass.       Financing      is  amortised      over   36  months.
    2.2.2    Foreign     currency     translation

    The  Company     maintains      its  books    and  records     in  Euro   (EUR).    Transactions        expressed      in  currencies

    other    than   Euro   are  translated       into   Euro   at  the  exchange     rate   effective      at  the  time   of  the
    transaction.        Long   term   assets    expressed      in  currencies       other    than   Euro   are  translated       into   Euro   at
    the  exchange     rate   effective      at  the  time   of  the  transaction.        At  the  balance     sheet    date,    these
    assets    remain    translated       at  historical       exchange     rate.    Cash   at  bank   is  translated       at  the  exchange
    rate   effective      at  the  balance     sheet    date.    Exchange     losses    and  gains    are  recorded     in  the  profit
    and  loss   account     of  the  year.
    Current     assets    and  liabilities       denominated       in  foreign     currency     are  translated       into   Euro   at  the

    exchange     rate   effective      at  the  balance     sheet    date.    The  unrealised       exchange     losses    are  recorded     in
    the  profit    and  loss   account.     The  exchange     gains    are  recorded     in  the  profit    and  loss   account     at
    the  moment    of  their    realisation.
    2.2.3    Value    adjustments

    Value    adjustments       are  directly     deducted     from   the  related     assets.

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    2   Summary     of  significant       accounting       policies     (cont.)

    2.2.4    Debtors

    Debtors     are  valued    at  their    nominal     value.    They   are  subject     to  value    adjustment       where    their

    recovery     is  compromised.        These    value    adjustments       are  not  continued      if  the  reasons     for  which    the
    value    adjustments       were   made   have   ceased    to  apply.
    2.2.5    Investments

    The  Company     records     transferable        securities       at  fair   value    (initially       their    cost).    Most   of  these

    transferable        securities       are  related     to  seed   capital     invested     into   funds    promoted     by  the  Company.
    These    are  revalued     at  each   reporting      date   by  reference      to  their    latest    Net  Asset    Value    (NAV)
    derived     from   the  latest    quoted    market    prices    of  the  funds'    investments.        This   last   NAV  is
    considered       as  the  transferable        securities'       fair   value.
    2.2.6    Prepayments

    This   asset    item   includes     expenditure       incurred     during    the  financial      year   but  relating     to  a

    subsequent       financial      year.
    2.2.7    Creditors

    Creditors      are  recorded     at  their    reimbursement        value.

    2.2.8    Net  turnover

    The  net  turnover     comprises      the  amounts     derived     from   the  provisions       of  services     falling     within    the

    Company's      ordinary     activities.
    2.2.9    IFRS   16  Leases

    The  Company’s       lease    arrangements        primarily      consist     of  operating      leases    relating     to  its  leased

    office    space.    IFRS   16  Leases    (IFRS    16)  replaced     IAS  17  on  January     1,  2019.    The  Company     has  not
    restated     comparative       information.
    Where    the  Company     is  a lessee,     IFRS   16  requires     operating      leases    to  be  recorded     in  the  Company's

    balance     sheet.    A lease    liability      is  recorded,      reflecting       the  present     value    of  the  future
    contractual       cash   flows    to  be  made   over   the  lease    term,    discounted       using    the  Company's      incremental
    borrowing      rate.    The  right    of  use  asset    is  depreciated       over   the  life   of  the  lease    as  the  benefit
    of  the  lease    is  consumed.
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    3   Intangible       and  tangible     assets

    The  2019   movements      in  intangible       and  tangible     assets    were   as  follows:

                             Leasehold

                           improvements,         Computers     and
                                             Intangible
                                                        Total
                               other        office
                                               assets
                           furniture     and     equipment
                             fixtures
                                EUR        EUR        EUR        EUR

    Gross   book   value   – January    1,  2019

                            10,163,018         9,194,345        19,945,343        39,302,706
    Opening    adjustment

                             2,459,194        2,263,100         434,456       5,156,750
    Additions     for  the  year

                              844,684        839,689         7,498      1,691,871
    Disposals     for  the  year                (431,394)        (118,222)       (15,420,437)        (15,970,053)

    Gross   book   value   – December     31,  2019

                            13,035,502        12,178,912         4,966,860        30,181,274
    Accumulated      value   adjustment      – January    1,

                            (7,098,974)        (7,305,429)        (4,366,385)        (18,770,788)
    2019
    Opening    adjustment

                            (2,091,230)        (1,867,449)         (426,406)       (4,385,085)
    Allocations      for  the  year

                            (1,185,972)        (1,015,676)        (4,183,220)        (6,384,868)
    Reversal     for  the  year                 303,762         59,728       4,836,291        5,199,782

    Accumulated      value   adjustment      – December     31,

                            (10,072,414)        (10,128,826)         (4,139,720)        (24,340,960)
    2019
    Net  book   value   at  January    1,  2019

                             3,064,044        1,888,916        15,578,958        20,531,918
    Net  book   value   at  December     31,  2019

                             2,963,088        2,050,086         827,140       5,840,314
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    4   Financial      assets

    The  2019   movements      in  the  financial      assets    were   as  follows:

                                                    Financial

                                                      assets
                                                       EUR

    Gross    book   value    – January     1,  2019

                                                   3,495,208
    Additions      for  the  year

                                                   3,470,108
    Disposals      for  the  year                                    (2,953,421)

    Gross    book   value    – December     31,  2019

                                                   4,011,895
    Accumulated       value    adjustment       – January     1,  2019

                                                   (3,350,059)
    Allocations       for  the  year

                                                   (1,120,815)
    Reversal     for  the  year                                     2,966,683

    Accumulated       value    adjustment       – December     31,  2019

                                                   (1,504,191)
    Net  book   value    at  January     1,  2019

                                                    145,149
    Net  book   value    at  December     31,  2019

                                                   2,507,704
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    5   IFRS   16  Leases

                                        Right    of  use        Lease
                                           assets       liabilities
                                             EUR          EUR

    At  January     1,  2019

                                              -          -
    Additions      (includes      IFRS   16  adoption     balances)

                                         22,473,436         (24,346,938)
    Disposals                                      (109,750)           63,950

    Remeasurement        of  lease    obligations

                                           190,083         (182,867)
    Lease    payments

                                              -     3,817,999
    Depreciation        charge    for  the  year

                                         (5,041,334)          2,113,402
    Interest     expense     for  the  year

                                              -     (520,997)
    At  December     31,  2019

                                         17,512,435         (19,055,451)
    The  depreciation        charge    and  interest     expense     relating     to  leases    are  recorded     within    operating

    expenses.
    The  Company's      lease    liabilities       contractually        mature    in  the  following      time   periods:

                                                       EUR

    Less   than   1 year

                                                   (5,788,171)
    1-2  years

                                                   (4,769,279)
    2-5  years

                                                   (8,498,001)
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    6   Trade    debtors     becoming     due  and  receivable       within    one  year

                                             2019          2018

                                             EUR          EUR

    Trade    debtors     are  detailed     as  follows:

    Management       fees

                                         74,329,687          65,229,204
    Management       Company     fees

                                         13,957,290          13,310,520
    Receivable       from   the  tax  authorities

                                         12,176,326               -
    Distribution        fees

                                          4,406,060          4,382,295
    Performance       fees

                                           534,948          635,385
    Net  other    receivables

                                           472,656          259,971
                                          2,770,806          3,636,576

    Other
                                        108,647,773          87,453,951

    Total
                                375/538












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    7   Amounts     owed   by  and  to  affiliated       undertakings        becoming     due  and  payable     within    one  year

    Amounts     due  by  and  to  affiliated       companies      are  unsecured,       interest     free   (except     as  described

    below)    and  repayable      upon   demand.
    The  Company     has  loaned    cash   balances     to  Schroder     Financial      Services     Ltd  to  take   part   in  the

    “Sweep”programme           operated     by  that   company.
                                             2019          2018

    Amounts    owed   by affiliated      undertakings
                                             EUR          EUR
                  Main   nature    of relationship

    Counterparty
    Schroder     Financial        Cash   amounts    held   in the  Schroder's

                                        166,892,900          76,509,999
    Services     Ltd.        Group   "Sweep"    programme
                  Investment      and  infrastructure

    Other                                     4,384,090          1,864,642
                  services
                  Expected     credit    loss                (99,061)          (56,853)

    Other
                                        171,177,929          78,317,788

    Total
                                376/538










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    7   Amounts     owed   by  and  to  affiliated       undertakings        becoming     due  and  payable     within    one  year

    (cont.)
    The  amounts     owed   to  affiliated       companies      are  mainly    management       fees   received     from   funds    which    are

    to  be  redistributed        across    entities     of  the  Group    in  accordance       with   the  applicable       Group    Transfer
    Pricing     policy.
                                             2019          2018

    Amounts    owed   to affiliated      undertakings
                                             EUR          EUR
                    Main   nature    of relationship

    Counterparty
                    Investment      and  distribution

    SIM  Ltd                                   16,095,466          18,165,484
                    services
                    Investment      and  distribution

    SIM  Hong   Kong
                                          7,960,071          6,714,366
                    services
                    Investment       and  distribution

    SIM  North    America     Inc
                                          3,428,350          2,026,385
                    services
                    Investment      and  distribution

    SIM  Switzerland       AG
                                          3,364,789          3,078,899
                    services
                    Investment      and  distribution

    SIM  (Taiwan)     Limited
                                          3,025,097           327,088
                    services
                    Investment      and  distribution

    SIM  Japan
                                          1,517,239          1,711,920
                    services
    Schroder     Italy    SIM  SpA    Distribution        services

                                              -     2,334,277
    SIM  Germany    GmbH         Distribution       services

                                              -     1,440,624
                    Investment      and  distribution

                                          6,991,513          6,471,588
    Other
                    services
                                         42,382,525          42,270,631

    Total
                                377/538






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    8   Investments

                                             2019          2018

                                             EUR          EUR
    Opening    gross   book   value   at cost

                                          4,693,567          3,945,134
    Additions      of the  year

                                          1,397,426          1,241,036
    Disposal     of the  year                             (517,514)          (492,603)

    Closing    gross   book   value   at cost

                                          5,573,479          4,693,567
    Fair   Value   Through    Profit    and  Loss   impact                   853,482          276,235

    Closing    Market    value                             6,426,961          4,969,802

    The  transferable        securities       comprise     mainly    holdings     in  investment       funds    of  which    the  Company     is

    the  promoter.      These    holdings     are  usually     undertaken       for  the  purposes     of  launching      new  products
    (i.e.    seed   capital)     and  are  maintained       until    a particular       product     scale    is  achieved.
    9   Subscribed       capital

    As  at  December     31,  2018,    the  subscribed       capital     was  represented       by  16,477    shares    fully    paid

    without     nominal     value.    On  January     1,  2019   the  Company     acquired     the  assets    of  the  French    and
    Spanish     branches     of  Schroder     Investment       Management       Ltd.,    the  consideration        being    the  issuance     of
    2,256    of  the  Company's      shares    to  Schroder     Investment       Management       Ltd.   and  share    premium     of  EUR
    6,979,481.       The  issuance     was  within    the  authorised       capital     limits.     As  at  December     31,  2019,    the
    subscribed       capital     was  represented       by  18,733    shares    fully    paid   without     nominal     value.
      次へ

                                378/538







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    Schroder     Investment       Management       (Europe)     S.A.
    Notes    to  the  Annual    Accounts     as  at  December     31,  2019   (cont.)

    10    Movement     for  the  year   on  the  reserves     and  profit    and  loss   items

    2018   result    was  allocated      based    on  decision     taken    at  the  AGM  held   on  April    16,  2019.    In  accordance       with   the  Board    of  Directors'       decision     no

    dividend     was  distributed.        The  2019   movements      on  the  equity    accounts     were   as  follows:
                                            FX            Profit

                                                                   Distribution       Profit   for
                   Share      Share      Legal     Revaluation              Other            Interim
                                                                               Capital   and
                                          Revaluation             brought
      Capital   and reserves    EUR
                                                                   of dividend      the year
                  Capital      premium      Reserve      reserve            reserves            dividends
                                                                               reserves    EUR
                                           reserve            forward
                   EUR      EUR      EUR      EUR            EUR            EUR
                                                                     EUR      EUR
                                            EUR            EUR
     Balance   on December    31,
                  12,867,093       254,440     1,286,709       440,800      (49,480)     11,554,095      43,313,788      (16,000,000)          -  28,290,045      81,957,490
     2018
     Share   issues
                  1,761,738          -      -      -      -      -      -      -      -      -   1,761,738
     Share   premium
                      -   6,979,481          -      -      -      -      -      -      -      -   6,979,481
     Result   allocation
                      -      -      -      -      -      -  12,290,045       16,000,000          -  (28,290,045)          -
     Additional     other   reserves
                      -      -      -      -      -    45,075      (45,075)         -      -      -      -
     allocation
     IFRS  16 reserve
                      -      -      -      -      -  (1,236,394)          -      -      -      -  (1,236,394)
     Distribution      of dividend
                      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -
     and  interim   dividend
     Revaluation     reserve
                      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -      -
     FX Revaluation     reserve
                      -      -      -      -    54,456        -      -      -      -      -    54,456
     Profit   for  the  year  2019
                      -      -      -      -      -      -      -      -      -  80,434,587      80,434,587
     Balance   on December    31,
                  14,628,831       7,233,921      1,286,709       440,800       4,976    10,362,776      55,558,758          -      -  80,434,587      169,951,358
     2019
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    11    Legal    reserve

    In  accordance       with   Luxembourg       company     law,   the  Company     is  required     to  transfer     a minimum     of  5%  of

    its  profit    for  each   financial      period    to  a legal    reserve.     This   requirement       ceases    to  be  necessary
    once   the  balance     on  the  legal    reserve     reaches     10%  of  the  issued    share    capital     and  therefore      no
    transfer     will   be  required     for  this   year.    The  legal    reserve     is  not  available      for  distribution        to
    the  shareholder.
    12    Other    reserves

    In  accordance       with   the  tax  rules    and  regulations       in  force    until    December     31,  2001,    the  Company

    credited     the  net  wealth    tax  against     the  amount    of  the  corporate      income    tax.
    As  from   January     1,  2002,    the  Company     reduced     the  net  wealth    tax  liability      in  accordance       with   the

    new  tax  rules    and  regulations       in  force.    For  this   purpose,     the  Company     has  to  allocate     to  other
    reserves     an  amount    equal    to  five   times    the  amount    of  the  net  wealth    tax  due,   which    reserves
    cannot    be  distributed       for  a period    of  five   years    from   the  year   following      the  one  during    which    the
    allocation       was  made.
    Other    reserves     include     additional       reserve     created     to  meet   Pillar    I requirements        and  Alternative

    Investment       Fund   Manager     coverage.      As  of  December     31,  2019   this   reserves     amount    to  €1.65    million
    (2018:    €1.60    million)
    13    Trade    creditors

    Amounts     due  and  payable     for  the  accounts     shown    under“Trade        Creditors”are         mainly    composed     of

    commissions       payable     to  distributors.
    14    Net  turnover

    A breakdown      of  the  net  turnover     by  category     of  activity     and  into   geographical        market    is  omitted

    because     its  nature    is  such   that   it  would    be  seriously      prejudicial       to  the  Company.
    The  Net  turnover     is  composed     of:

    - gross    income    amount    of  €1,129,167,171         (Management       fees,    Management       Company     fees,    Distribution
    fees   and  Performance       fees)    (2018:    €1,225,727,397)          and  of,
    - gross    expenses     amount    of  €937,754,932        (Management       fees   rebates,     Delegated      Investment       Management
    fees,    Client    Ownership      fees   and  Management       Company     fees   ceding)     (2018:    €1,104,078,666).
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    15    Other    operating      expenses

    Other    operating      expenses     consist     of  the  following:

                                             2019          2018

                                             EUR          EUR
    General     administration

                                         15,458,010          7,546,397
    Legal    and  professional        fees

                                         11,428,704          5,913,685
    Marketing      costs

                                          8,501,097          1,841,532
    Information       technology       costs

                                          7,400,923          8,954,937
    Non  recoverable       VAT

                                          7,037,973          5,058,545
    Rental    and  building     costs

                                          6,150,064          3,374,923
    Transfer     Agency    cost

                                          5,514,106              -
    Communication        costs

                                          2,191,770          1,670,328
    Funds    subsidy

                                          1,528,350          1,096,679
    Insurance                                       518,182          359,197

    Other    operating      expenses                            2,578,351          1,725,151

                                         68,307,530          37,541,374

    Total
    16    Income    from   other    investments       and  loans    forming     part   of  the  fixed    assets

    The  disposal     of  the  Italian     and  German    subsidiaries        and  the  acquisition       of  the  Schroder     & Co  Ltd

    German    branch    lead   to  an  accounting       gain   of  €36.4m.     Those    businesses       were   transferred       to  the
    respective       newly    created     branches     of  the  Company.
    17    Income    Tax

    For  FATCA    purposes,      Schroder     Investment       Management       (Europe)     S.A.   qualifies      as  Reporting

    Luxembourg       Financial      Institution       and  has  the  following      Global    Intermediary        Identification         Number
    (GIIN):     9I88MH.00064ME.442
    The  Company     is  subject     to  the  general     tax  rules    and  regulations       in  Luxembourg.       In  addition,      the

    Company     is  acting    as  Sponsoring       Entity    for  the  funds    it  manages.     In  its  role   as  Sponsoring
    Entity,     Schroder     Investment       Management       (Europe)     S.A.   has  the  following      GIIN:    4RIMT7.00000.SP.442.
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    18    Staff

    The  average     number    of  persons     employed     during    the  year   was  328,   325  employees      and  3 directors

    (The   average     number    of  persons     employed     in  2018   was  299,   297  employees      and  2 directors).
    19    Emoluments       granted     to  the  members     of  the  management       and  supervisory       bodies    and  commitments

    in  respect     of  retirement       pensions     for  former    members     of  those    bodies
    The  Company     has  not  paid   any  emoluments       in  2019   to  the  Directors      acting    in  that   capacity

    (emoluments       in  2018   were   also   zero).    The  Company     offers    its  employees      a defined     contribution
    plan.
    20    Advances     and  loans    granted     to  the  members     of  the  management       and  supervisory       bodies

    The  Company     did  not  grant    any  advances     or  loans    to  the  Directors      in  2019   (no  advances     or  loans

    were   granted in       2018   either).
    21    Distributable        reserves

                                                      2019

                                                       EUR
    Balance     brought     forward     as  at  December     31,  2018

                                                   55,558,758
    Profit    for  the  year

                                                   80,434,586
    Legal    reserve     increase

                                                    (176,174)
    Additional       other    reserves     allocation

                                                    (54,300)
    Release     from   2014   reserves

                                                   3,125,245
    Increase     for  2019   reserves

                                                   (3,454,850)
    Interim     dividend                                               -

    Total    as  at  December     31,  2019

                                                  135,433,266
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    21    Distributable        reserves     (cont.)

    The  Board    of  Directors      is  proposing      a dividend     of  EUR  100  million     for  the  2019   year.    This   will   be

    submitted      to  the  AGM  for  approval     on  April    16,  2020.    If  approved,      the  impact    on  distributable
    reserves     will   be  as  follows:
                                                      2019

                                                       EUR
    Proposed     final   dividend

                                                  100,000,000
    Profit    to be carried    forward                                   35,433,266

    Total

                                                  135,433,266
    22    Subsequent       events

    Finbarr     Browne    was  appointed      as  Director     of  the  Management       Company     effective      January     1,  2020.

    23    Auditor's      Fees

    The  total   fees   expensed     by the  Company    and  due  for  the  current    financial      period    to the  auditor    are

    presented      as follows:
                                             2019          2018

                                             EUR          EUR
    Audit   fees

                                           130,000          130,000
    Other   fees

                                           62,795         105,406
                                           192,795          235,406

    Total
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    中間財務書類
      a.管理会社の日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令及び一般に認められた会計原則

       に準拠して作成された原文(英文)の中間財務書類を翻訳したものである(ただし、円換算部分を除
       く。)管理会社の日本文の中間財務書類は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規
       則」第76条第4項ただし書の規定に準拠して作成されている。
      b.管理会社の中間財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号)第1条の3第7

       項に規定する外国監査法人等をいう。)の監査を受けていない。
      c.管理会社の原文の中間財務書類はユーロで表示されている。日本文の中間財務書類には、主要な金額

       について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、株式会社三菱UFJ銀行の2020年12月30日
       現在における対顧客電信売買相場の仲値(1ユーロ=126.95円)を使用して換算された円換算額が併記
       されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
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                            比較貸借対照表
                          2020  年6月30日現在
                               2020  年6月30日               2019  年 6 月30日

                            (ユーロ)         (千円)        (ユーロ)          (千円)
    資産
    固定資産
    無形資産                          503,812         63,959       12,687,181          1,610,638
    有形資産
      その他付属品、ツールおよび機器                       4,428,138          562,152        5,092,636          646,510
      使用権資産                       15,883,483         2,016,408        15,379,792          1,952,465
    金融資産
      固定資産として保有する投資有価証券                       4,551,913          577,865        4,034,090          512,128
    流動資産
    債権
    売掛金
      1年以内期限到来                      101,465,091         12,880,993         89,592,923         11,373,822
    関係会社への債権
      1年以内期限到来                       74,867,490         9,504,428        119,170,186          15,128,655
    投資有価証券
      譲渡可能有価証券およびその他の金融
                             6,124,324          777,483        5,020,779          637,388
      商品
    現金預金および手元現金                        46,396,138         5,889,990        44,790,815          5,686,194

                             3,517,081          446,493        3,410,754          432,995

    前払金
                            257,737,470         32,719,772        299,179,156          37,980,794

    資産合計
    資本金、準備金および負債

    資本金および準備金
    払込資本金                        14,628,831         1,857,130        14,628,831          1,857,130
    資本剰余金                         7,233,921          918,346        7,233,921          918,346
    再評価積立金                          407,168         51,690        390,834          49,616
    IFRS  第16号の準備金                      (1,176,256)          (149,326)          218,329          27,717
    準備金
      法定準備金                       1,462,883          185,713        1,286,709          163,348
      その他の準備金                       11,983,075         1,521,251        11,599,170          1,472,515
    繰越利益                       135,433,266         17,193,253         55,558,758          7,053,184
    当期利益                        18,452,094         2,342,493        13,909,595          1,765,823
    最終配当金                       (100,000,000)         (12,695,000)              -         -
    債務

    買掛金
      1年以内期限到来                       78,798,030         10,003,410         87,271,011         11,079,055
    関係会社に対する債務
      1年以内期限到来                       39,689,170         5,038,540        70,070,548          8,895,456
    リース負債
      その他の負債                       17,645,321         2,240,074        15,556,374          1,974,882
    その他の債務
      税務当局への債務                            -         -     1,236,993          157,036
      社会保障当局への債務                       3,958,058          502,475        1,824,948          231,677
      その他の債務
                            29,221,908         3,709,721        18,393,135          2,335,008
      1年以内期限到来
                            257,737,470         32,719,772        299,179,156          37,980,794

    資本金、準備金および負債合計
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                            比較損益計算書
                         2020  年6月30日終了期間
                               2020  年6月30日                2019  年 6 月30日

                            (ユーロ)          (千円)        (ユーロ)          (千円)
    純売上高                        81,174,560         10,305,110         69,062,744          8,767,515
    その他の営業利益                         6,733,329          854,796        3,497,942          444,064

    人件費

      賃金および給料                      (22,925,132)          (2,910,346)        (19,196,623)          (2,437,011)
      社会保障費
       年金にかかる社会保障費                      (1,030,538)          (130,827)         (994,288)         (126,225)
       その他の社会保障費                      (3,202,430)          (406,548)        (2,110,523)          (267,931)
      その他の人件費                        (875,444)         (111,138)        (1,240,884)          (157,530)
    評価額調整

      創業費ならびに有形および無形固定資
                            (1,044,112)          (132,550)        (1,064,427)          (135,129)
      産にかかる評価額調整
      流動資産にかかる評価額調整                         (94,272)         (11,968)         498,619          63,300
    その他の営業費用                       (30,795,492)          (3,909,488)        (28,515,254)          (3,620,011)

    以下により生じるその他の未収利息およ

    び類似の収益
      関係会社                         58,464          7,422        176,165          22,364
      その他の利息および類似の収益                         760,075          96,492        774,231          98,289
    金融資産および流動資産として保有する

                            (2,113,386)          (268,294)         (273,782)          (34,757)
    投資有価証券にかかる評価額調整
    未払利息および類似の費用
      その他の利息および類似の費用                        (101,882)          (12,934)       (1,589,148)          (201,742)
    子会社への投資にかかる利益                             -         -         -         -

                            (8,091,646)         (1,027,234)         (5,115,176)          (649,372)

    損益に対する課税
                            18,452,094          2,342,493        13,909,595          1,765,823

    当期損益
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      4【利害関係人との取引制限】

        約款により、管理会社は、サブ・ファンドのために、(a)管理会社、(b)その関係法人、(c)管理会
       社もしくはその関係法人の取締役、または(d)それらの主要株主(自己または他の名義(ノミニー名義
       を含む。)をもってするを問わず、自己の勘定でこれらの会社の発行済株式総数の10%以上の株式を保
       有する者をいう。)であって、本人自らまたは自己の勘定で行為する者との間で、有価証券(ファンド
       証券を除く。)の売買もしくは貸付けをなし、または金銭の貸与を受けてはならない。ただし、当該取
       引が約款に定められた制限を遵守し、かつ国際的に承認された証券市場または国際的に承認された金融
       市場における、その時々の、(ⅰ)公に入手可能な相場に基づき決定された価格、または(ⅱ)適正な価
       格もしくは実勢利率によって行われる場合を除く。
      5【その他】

       (1)定款の変更
         管理会社の定款の変更または解散に関しては、ルクセンブルグの法律により規定される要件に従い
        株主総会の通常決議が必要である。
       (2)事業譲渡または事業譲受
         ルクセンブルグ監督当局の事前承認を条件として、管理会社は、ルクセンブルグの一般原則に基づ
        き、ルクセンブルグの法規定に従いUCITSおよびAIFを管理する権限を有する他のルクセンブ
        ルグの会社にその業務を譲渡することができる。かかる場合、事業を譲渡した会社は、なお、法人と
        して存続する。管理会社が6か月以上業務を停止した場合、CSSFは、2010年法に基づき管理会社
        に対して付与した承認を撤回することができる。
       (3)訴訟事件その他の重要事項
         有価証券報告書提出前1年以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を及ぼした事実お
        よび重要な影響を及ぼすことが予想される事実はない。
         管理会社の会計年度は12月末日に終了する1年である。
         管理会社の存続期間は無期限である。ただし、定款の修正に必要とされる方法で採択した株主の決
        議により当該決議に記載のとおりいつでも解散することができる。
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    第2【その他の関係法人の概況】

      1【名称、資本金の額及び事業の内容】

       ① シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッド(「投資運用会社」)
         (Schroder      Investment      Management      Limited)
       ( イ)資本金の額
          2020年12月末日現在、155百万英ポンド(約217億円)
         (注)英ポンドの円貨換算は、2020年12月30日現在における株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
            (1英ポンド=139.82円)による。以下同じ。
       ( ロ)事業の内容
          シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドは、英国およびウェールズにお
         いて、1985年3月7日に設立された。シュローダー・グループは、創業以来約200年の歴史と実績を
         持ち、英国ロンドンを本拠地に、アセット・マネジメント・サービスを提供している。日本でも、
         明治3年に、政府が初めて起債した外債の主幹事を務め、新橋-横浜間の鉄道敷設の資金調達に貢
         献した。現在は、年金や投資信託運用、プライベート・バンキング、オルタナティブ投資などの資
         産運用業務に特化しており、グループ全体での預かり資産総額は約5,258億英ポンド(約73.5兆円)
         (2020年6月末日現在)である。
       ② J.P.モルガン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイ(「保管受託銀行」および「ファンド事

        務代行会社」)
         (J.P.    Morgan    Bank   Luxembourg      S.A.)
       ( イ)資本金(普通株式等Tier1)の額
          2020年9月末日現在、5,178百万米ドル(約5,359億円)
       ( ロ)事業の内容
          J.P.モルガン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイは、1973年5月16日、ルクセンブルグ
         の法律に基づく株式会社として設立された銀行であり、ファンド資産の保管受託銀行およびファン
         ド事務代行会社としての業務等を行っている。
       ③ HSBCコンチネンタル・ヨーロッパ、ルクセンブルグ(「主支払事務代行会社」および「名義書

        換事務代行会社」)
         (HSBC    Continental       Europe,    Luxembourg)
       (イ)資本金の額
          主支払事務代行会社および名義書換事務代行会社は、HSBCコンチネンタル・ヨーロッパ、ル
         クセンブルグである。HSBCコンチネンタル・ヨーロッパの資本金の額は公開されていない。な
         お、HSBCコンチネンタル・ヨーロッパを子会社とするHSBCホールディングス・ピーエル
         シー(HSBC       Holdings     plc)の年次報告書に記載された規制上の自己資本は、2020年12月末日現在、
         1,732億米ドル(約17兆9,262億円)である。
       (ロ)事業の内容
          HSBCコンチネンタル・ヨーロッパは、HSBCホールディングス・ピーエルシーの主要な子
         会社である。HSBCホールディングス・ピーエルシーの経営モデルは、4つのグローバルな事業
         (リテール・バンキング&ウェルス・マネジメント事業、商業銀行事業、グローバル・バンキン
         グ&マーケッツ事業、グローバル・プライベート・バンキング事業)で構成されている。
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       ④ SMBC日興証券株式会社(「代行協会員」および「日本における販売会社」)
       ( イ)資本金の額
          2021年1月末日現在、100億円
       ( ロ)事業の内容
          金融商品取引法に基づき登録を受け、日本において金融商品取引業を営んでいる。なお、SMB
         C日興証券株式会社は、証券投資信託受益証券を取扱っており、複数の外国投資信託証券につい
         て、日本における代行協会員業務および販売等の業務を行っている。
       ⑤ クレディ・スイス証券株式会社(「日本における販売会社」)

       ( イ)  資本金の額
          2020年    12 月末日現在、781億円
       ( ロ)  事業の内容
          日本において第一種金融商品取引業を中心としたサービスを提供している。
       ⑥ オーストラリア・アンド・ニュージーランド・バンキング・グループ・リミテッド(銀行)(「日

        本における販売会社」)
         (Australia       and  New  Zealand     Banking     Group    Limited)
       ( イ)資本金の額
          2020年9月末日現在、265.31億豪ドル(邦貨概算約2兆4億3,740万円)
         (注)豪ドルの円貨換算は、便宜上、2020年9月末日現在におけるオーストラリア・アンド・ニュージーランド・バ
            ンキング・グループ・リミテッド(銀行)所定の為替レート(1豪ドル=75.40円)による。
       ( ロ)事業の内容
          日本の     銀行法    に基づく外国銀行支店であり、金融商品取引法に基づく登録金融機関として、有価
         証券の募集の取扱いを含む登録金融機関業務も行っている。
       ⑦ HSBCバンク・ピーエルシー(「為替オーバーレイ業務提供会社」)

         (HSBC    Bank   Plc)
       ( イ)資本金の額
          為替オーバーレイ業務提供会社の資本金の額は公開されていない。なお、為替オーバーレイ業務
         提供会社を子会社とするHSBCホールディングス・ピーエルシーの年次報告書に記載された規制
         上の自己資本は、2020年12月末日現在、1,732億米ドル(約17兆9,262億円)である。
       ( ロ)事業の内容
          HSBCバンク・ピーエルシーは、HSBCホールディングス・ピーエルシーの主要な子会社で
         ある。HSBCホールディングス・ピーエルシーの経営モデルは、4つのグローバルな事業(リ
         テール・バンキング&ウェルス・マネジメント事業、商業銀行事業、グローバル・バンキング&
         マーケッツ事業、グローバル・プライベート・バンキング事業)で構成されている。
      2【関係業務の概要】

       ① シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッド(「投資運用会社」)
         (Schroder      Investment      Management      Limited)
         ファンドに対し、投資顧問業務および投資運用業務を提供する。同社は、管理会社から随時受ける
        指示に従い、また投資運用契約に規定される表明された投資目的および制限に従い、サブ・ファンド
        の証券を一任ベースで取得しかつ売却することができる。同社は、自らの責任および管理に基づき、
        かつ、2013年法の規定に従い、投資運用契約に基づくその機能の一部を委託することができる。
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       ② J.P.モルガン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイ(「保管受託銀行」および「ファンド事
        務代行会社」)
         (J.P.    Morgan    Bank   Luxembourg      S.A.)
         ファンド資産の保管受託銀行としての業務を行う。
         保管受託銀行の主な業務は、以下のとおりである。
        a)  保護預かり可能なファンドの資産(振替決済証券を含む。)の保管および保護預かり不可能な資
          産の記録保持(かかる場合、保管受託銀行は、当該資産の所有権を確認しなければならない。)
        b)  ファンドのキャッシュ・フローの適切な監視を確保すること(特に、ファンドの受益証券の申込
          みに際し、投資家によりまたは投資家を代理して行われるすべての支払の受領を確保することな
          らびに保管受託銀行が監視および調整可能な現金勘定へのファンドのすべての現金の計上を確保
          すること。)
        c)  ファンドの受益証券の発行、買戻しおよび解約が適用法および約款に従って実行されるよう確保
          すること
        d)  ファンドの受益証券の評価が適用法、約款および評価手続に従って算出されるよう確保すること
        e)  適用法または約款に抵触する場合を除き、管理会社の指示を実行すること
        f)  ファンドの資産を伴う取引において通常の期限内に対価がファンドに送金されるよう確保するこ
          と
        g)  ファンドの収益が適用法および約款に従って充当されるよう確保すること
         上記(a)記載の保管受託銀行の職務に関して、保護預かり可能な金融商品に関して、保管受託銀行
        は、受益者に対し、保管受託銀行または当該金融商品の保管委託先である保管受託銀行の代行者(以
        下「副保管受託銀行」という。)が保有する当該金融商品の損失に関して責任を負う。ただし、かか
        る責任は、適用法規により認められ、かつ適用法規の規定に従い、契約上、副保管受託銀行に対して
        免責される場合を除く。「保有する金融商品の損失」という用語は、適用法規に従い解釈される。
         保管受託銀行は、その保管機能のみを委託することができるが、監視機能を委託することはできな
        い。また、かかる機能を委託する場合、保管受託銀行は、副保管受託銀行の選定および継続的監視の
        点でルクセンブルグ投信法のデュー・デリジェンスおよび監督要件に従うものとする。また、保管受
        託銀行は、確認された利益相反が管理されかつ監視されることを確保しなければならない。
         特定の法域の法律に基づき特定の金融商品が現地の事業体により保護預かりされることが要求さ
        れ、また、保管受託銀行によりルクセンブルグ投信法または2013年法(該当する場合)の委託要件を
        充足できるとみなされる副保管受託銀行が存在しなかった場合、管理会社は、受益者が当該金融商品
        に投資を行う前に、(ⅰ)委託が当該法域の法的制約により要求される旨受益者が適式に報告を受ける
        ことを確保し(ⅱ)管理会社の合理的な意見においてかかる状況が当該委託を正当化するものであるこ
        とを受益者に示すものとする。受益者がファンドに投資を行った後において、副保管受託銀行がルク
        センブルグ投信法の委託要件を充足できない場合、管理会社は、関連する法律の法的制約および管理
        会社の合理的な意見におけるかかる委託を正当化する状況について受益者が報告を受けることも確保
        するものとする。
         副保管受託銀行は、その機能を再委託することが許可される場合に限り、ルクセンブルグ投信法ま
        たは2013年法(該当する場合)に基づく自らの義務がかかる再委託の影響を受けない範囲で再委託す
        ることができる。
         選任された副保管受託銀行の一覧は、要求に応じて受益者に提供される。
         管理会社または管理会社の任命する代理人からの指示を受けて、保管受託銀行は、ファンド資産の
        すべての処分を行う。
         さらに、J.P.モルガン・バンク・ルクセンブルグは、ファンド、各サブ・ファンドおよび各ク
        ラスの純資産額の計算およびファンドの会計を担当する。
       ③ HSBCコンチネンタル・ヨーロッパ、ルクセンブルグ(「主支払事務代行会社」および「名義書

        換事務代行会社」)
         (HSBC    Continental       Europe,    Luxembourg)
         ファンドに関する名義書換事務代行会社の主な業務は、以下のとおりである。
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        (a)  投資家の登録に関する保守管理
        (b)  販売買戻の受領および処理(取引の指示および決済処理を含む。)
        (c)  投資家オンボーディング業務(マネー・ロンダリング防止/顧客情報確認を含む。)
        (d)  配当および分配、ならびにコーポレート・アクション処理業務
        (e)  キャッシュ・マネジメント業務
        (f)  投資家苦情処理業務
        (g)  顧客資金管理および関連する法令順守義務
        (h)  適用規制の法令順守(GDPRおよび適用ある金融犯罪規制を含むがこれらに限定されな
          い。)、ならびに
        (i)  規制上の報告業務
       ④ SMBC日興証券株式会社(「代行協会員」および「日本における販売会社」)

         日本におけるファンドに関する代行協会員業務および受益証券の販売・買戻し業務を行う。
       ⑤ クレディ・スイス証券株式会社(「日本における販売会社」)

         日本における受益証券の販売・買戻し業務を行う。
       ⑥ オーストラリア・アンド・ニュージーランド・バンキング・グループ・リミテッド(銀行)(「日

        本における販売会社」)
         (Australia       and  New  Zealand     Banking     Group    Limited)
         日本における受益証券の販売・買戻し業務を行う。
       ⑦ HSBCバンク・ピーエルシー(「為替オーバーレイ業務提供会社」)

         (HSBC    Bank   Plc)
         ファンドに対して、為替オーバーレイ業務提供会社としての業務を行う。
      3【資本関係】

        管理会社および投資運用会社の間には資本関係があり、投資運用会社は、管理会社の株式を2,256株
       (12.04%)保有している。
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    第3【投資信託制度の概要】

                           (2020年11月付)

    Ⅰ.定義

      1915年法              商事会社に関する1915年8月10日法(改正済)
      1993年法              金融セクターに関する1993年4月5日法(改正済)
      2002年法              2012年7月1日発効の投資信託に関する2002年12月20日法(改正済)
                    (2010年法が継承)
      2004年法              リスク資本に投資する投資法人(以下「SICAR」という。)に関する
                    2004年6月15日法(改正済)
      2007年法              専門投資信託に関する2007年2月13日法(改正済)
      2010年法              投資信託に関する2010年12月17日法(改正済)
      2013年法              オルタナティブ投資ファンド運用会社に関する2013年7月12日法(改正
                    済)
      2016年法              リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する2016年7月23日法(改
                    正済)
      AIF              2013年法第1条第39項に定めるオルタナティブ投資ファンド
      AIFM              2013年法第1条第46項に定めるオルタナティブ投資ファンド運用会社
      AIFMD              指令2003/41/ECおよび指令2009/65/ECならびに規則(EC)
                    No.1060/2009および規則(EU)No.1095/2010を改正する、オルタナ
                    ティブ投資ファンド運用会社に関する2011年6月8日付欧州議会および欧
                    州理事会指令2011/61/EU
      AIFMR              適用除外、一般的な運用条件、保管受託銀行、レバレッジ、透明性および
                    監督に関する欧州議会および欧州理事会指令2011/61/EUを補足する
                    2012年12月19日付委員会委任規則(EU)No.231/2013
      BMRまたは              指令2008/48/ECおよび指令2014/17/EUならびに規則(EU)
      ベンチマーク規則              No.596/2014を改正する、金融商品および金融契約のベンチマークとして
                    または投資ファンドのパフォーマンスを測定するために用いられる指数に
                    関する2016年6月8日付欧州議会および欧州理事会規則(EU)2016/
                    1011
      CESR              欧州証券市場監督局によって代替された欧州証券規制委員会(ESMA)
      第16章管理会社              2010年法第16章に基づき認可を受けた管理会社
      CSSF              ルクセンブルグの金融セクター監督当局である金融監督委員会
      EC              欧州共同体
      EEC              欧州経済共同体
      ESMA              欧州証券市場監督局
      EU              欧州連合(EECの継承機関であるECを吸収)
      FCP              契約型投資信託
      KIDまたは              規則1286/2014において言及される主要情報文書
      PRIIPs       KID
      KIIDまたは              指令2009/65/EC第78条および2010年法第159条において言及される主
      UCITS      KIID        要投資家情報文書
      加盟国              欧州連合加盟国ならびに欧州経済地域を形成する契約の当事者である欧州
                    連合加盟国以外の国で、当該契約および関連の法律に定める制限内で欧州
                    連合加盟国に相当するとみなされる国
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      メモリアルB              メモリアル・ベ・ルクイ・アドミニストラティフ・エ・エコノミックとい
                    う政府の公示が行われる官報の一版
      メモリアルC              メモリアル・セ・ルクイ・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオンという要求
                    される会社の公告および通知が行われる官報の一版で、2016年6月1日か
                    らRESAに切り替えられた
      MMF              MMF規則に基づくマネー・マーケット・ファンドとしての資格を有する
                    ファンド
      MMF規則              随時改正および補足されるマネー・マーケット・ファンドに関する2017年
                    6月14日付欧州議会および欧州理事会規則(EU)2017/1131
      非個人向け              その発行文書において、ルクセンブルグの領域内で個人投資者に対して受
      パートⅡファンド              益証券/投資証券を販売することが認められていないパートⅡファンド
      パートⅠファンド              (特にUCITS          Ⅳ指令をルクセンブルグ法において導入する)2010年
                    法パートⅠに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託。かかる
                    ファンドは、一般に「UCITS」と称する。
      パートⅡファンド              2010年法パートⅡに基づく投資信託
      PRIIP              PRIIPs規則の意味における、パッケージ型個人向け投資金融商品
      PRIIPs規則または              パッケージ型個人向け投資金融商品(PRIIPs)の主要情報文書に関
      規則1286/2014              する2014年11月26日付欧州議会および欧州理事会規則(EU)1286/2014
      RAIF              2016年法第1条に定めるリザーブド・オルタナティブ投資ファンド
      登録AIFM              運用資産が2013年法第3条およびAIFMDに規定される最低限度額を下
                    回り、かつ、同条に規定される免除の恩恵を受け、利用する運用会社
      個人向け              その発行文書において、ルクセンブルグの領域内で個人投資者に対して受
      パートⅡファンド              益証券/投資証券を販売することが認められているパートⅡファンド
      RESA              ルクイ・エレクトロニック・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオンという
                    2016年6月1日付でメモリアルCに代わって公式な発表とみなされる、中
                    央電子プラットフォーム
      SICAF              固定資本を有する投資法人
      SICAV              変動資本を有する投資法人
      SICAR              2004年法に基づくリスク資本に投資する投資法人
      SFT規則              規則(EU)No.648/2012を改正する、証券金融取引および再使用の透明
                    性に関する2015年11月25日付欧州議会および欧州理事会規則(EU)
                    2015/2365
      SIF              2007年法に基づく専門投資信託
      UCI              投資信託
      UCITS              譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託
      UCITS      Ⅳ指令または        譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託(UCITS)に関する法
                    律、規則および行政規定の調整に関する2009年7月13日付欧州議会および
      指令2009/65/EC
                    欧州理事会指令2009/65/EC
      UCITS      Ⅴ指令または        預託業務、報酬方針および制裁に関して譲渡性のある証券を投資対象とす
                    る投資信託(UCITS)に関する法律、規則および行政規定の調整に関
      指令2014/91/EU
                    する指令2009/65/ECを改正する2014年7月23日付欧州議会および欧州
                    理事会指令2014/91/EU
      UCITS      Ⅴ法        ルクセンブルグ法へUCITS                 Ⅴ指令を法制化し、2010年法および2013
                    年法を改正する2016年5月10日法
      UCITS      Ⅴ規則または        預託機関の義務に関して欧州議会および欧州理事会指令2009/65/ECを
                    補足する2015年12月17日付委員会委任規則(EU)2016/438(改正済)
      EU規則2016/438
      UCITS所在加盟国              UCITS      Ⅳ指令第5条に基づきUCITSが認可を受けた加盟国
      UCITS受入加盟国              UCITSの受益証券が販売される、UCITS所在加盟国以外の加盟国
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      UCITS管理会社または              2010年法第15章に基づき認可を受けた管理会社
      第15章管理会社
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    Ⅱ.ルクセンブルグにおける投資信託制度の概要
       ルクセンブルグ法に基づき、以下の種類の投資ビークルを創設することができる。
      1)規制を受けるルクセンブルグの投資ビークル
       a)投資信託(UCI)
        - UCITS、すなわち、指令2009/65/ECに基づき認可され、2010年法パートⅠに基づく譲渡
          性のある証券を投資対象とする投資信託
        - パートⅡファンド、すなわち、2010年法パートⅡに基づく投資信託
        - SIF、すなわち、2007年法に基づく専門投資信託
       b)UCI以外の投資ビークル
        - SICAR、すなわち、2004年法に基づくリスク資本に投資する投資法人
        - 変動資本を有する年金貯蓄会社および年金貯蓄組合の形態をとる退職金支給機関に関する2005年
          7月13日法に基づく年金基金
        - 証券化に関する2004年3月22日法に基づく証券化ビークル(その証券が継続的に一般大衆に対し
          て発行されている場合)
      2)規制を受けないルクセンブルグの投資ビークル
        - 証券化に関する2004年3月22日法に基づく証券化ビークル(その証券が継続的に一般大衆に対し
          て発行されていない場合)
        - RAIF、すなわち、2016年法に基づくリザーブド・オルタナティブ投資ファンド
         さらに、AIFとしての資格を有するが、ルクセンブルグの商品法の対象とならない、他の規制を
        受けないルクセンブルグの投資ビークルの創設も可能である。
        本概要は、2010年法に基づくUCITSおよびパートⅡファンドに適用されるルクセンブルグ法の概
       要であり、ルクセンブルグにおける集団投資スキームに直接または間接的に適用される多数の複雑な法
       律および規則の網羅的な分析ではない。
        UCITSおよびパートⅡファンドに適用される法律は、CSSFが発行するさまざまな規則および
       告示により補完される。
        ルクセンブルグの規則および規制のほか、すべての加盟国において直接適用されるさまざまな欧州規
       制およびESMAが発行する指針がUCIに適用される。
    重要情報

       本概要は、ルクセンブルグで利用可能な投資信託のあらゆる法的形態および構成上の選択肢ならびに当
      該投資信託の運用に適用される付随的法律を完全かつ網羅的に説明するものとみなされるべきでない。
    Ⅲ.ルクセンブルグ投資信託の法制度および法的形態の一般的構成

    1.一般規定
    1.1   2010年法
        2010年法はパートⅠのUCITSおよびパートⅡのUCIを個別に取り扱い、全体で以下の5つの
       パートを含む。
         パートⅠ  UCITS(以下「パートⅠ」という。)
         パートⅡ  その他のUCI(以下「パートⅡ」という。)
         パートⅢ  外国のUCI
         パートⅣ  管理会社
         パートⅤ  UCITSおよびその他のUCIに適用される一般規定
    1.2   2013年法
        2013年法は、主にAIFMの運営および認可制度を扱う。一部の規定は、直接AIFにも適用され
       る。最後に、詳細な規定が販売および第三国規則を扱う。
    2.法的形態
       2010年法パートⅠおよびパートⅡに従う投資信託の主な法的形態は以下のとおりである。
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      1)契約型投資信託(fonds                commun    de  placement)(以下「FCP」という。)
      2)投資法人(investment               companies)
        - 変動資本を有する投資法人(以下「SICAV」という。)
        - 固定資本を有する投資法人(以下「SICAF」という。)
       契約型UCITSおよび会社型UCITSならびにパートⅡファンドは、2010年法、1915年法ならびに
      共有の原則および一般契約法に関する一部の民法の規定に従って設定されている。
    3.契約型投資信託および会社型投資信託の主要な特性の概要
    3.1.   契約型投資信託(FCP)
        契約型の投資信託は、FCPそれ自体、その管理会社(以下「管理会社」という。)およびその保管
       受託銀行(以下「保管受託銀行」という。)の三要素を中心に成り立っている。
    3.1.1    FCPの概要
         FCPは法人格を持たず、投資家の集団投資を表章する、譲渡性のある証券およびその他の資産の
        不可分の集合体である。かかる投資家はその投資によって平等に利益および損失の分配に参加する。
        共同所有者は、出資金額を上限として責任を有する。FCPは会社として設立されていないため、
        個々の投資家は、定義上は投資主ではなく、「受益者」と称されるのが通常である。当該投資家の権
        利は、投資家と管理会社との契約関係に基づいた契約上のものであり、この関係は、一般の契約法お
        よび2010年法に従っている。
         投資家は、FCPに投資することにより、FCPに関連する契約上の関係を結ぶ。かかる契約上の
        関係は、FCPの約款(以下を参照のこと。)に基づく。FCPへの投資後、投資家は、かかる投資
        を行ったことにより、FCPの受益証券(以下「受益証券」という。)を保有する。
    3.1.2    FCPの受益証券の発行の仕組み
         ファンドの受益証券は、通常、発行日の純資産価格(約款にその詳細が規定されることが求められ
        る。)に基づいて継続的に発行される。
         管理会社は、保管受託銀行の監督のもとで、記名式、無記名式証券もしくは証書発行を伴わない証
        券を発行する。管理会社は、証券の分割に関する制限を受けることなく、端数の受益証券の受益証券
        登録簿への記帳に関する書面による証明書を約款に規定された条件に従い発行することができる。
         受益者の要請に基づき、パートⅠファンド(すなわちUCITS)の受益証券は、FCPによりい
        つでも買い戻されるが、約款に買戻請求の停止に関する詳細な規定がある場合、または、2010年法第
        12条に基づく場合には買戻しが停止される。この買戻請求権は、2010年法第11条第2項および第3項
        に基づくものである。買戻しは、原則として月に二度以上許可されなければならない。
         パートⅡファンドについて、CSSF規則は、2010年法第91条に従い、FCPの受益証券の発行価
        格および買戻価格の決定の最低頻度を決定することができる。1991年1月21日付IML告示91/75
        (改訂済)は、パートⅡファンドがその受益証券の発行価格および買戻価格を十分に短い固定された
        間隔で(原則として月に一度以上)決定しなければならない旨を定める。ただし、これには例外もあ
        り、クローズド・エンド型ファンドを設立することができる。
         約款に規定がある場合に限り、その範囲内で、受益者に議決権が与えられる。
         FCPの分配方針は約款の定めに従う。
         UCITSに関する2010年法第9条、第11条および第23条ならびにパートⅡファンドに関する2010
        年法第91条は、CSSF規則によって特定の追加要件を設定しうる旨規定している。
        (注)本概要の冒頭記載の日付において、当該規則は制定されていない。
         主な要件は以下のとおりである。
        - FCPの純資産価額は最低1,250,000ユーロである。この最低額は、UCITSまたはパートⅡ
          ファンドとして資格を有するFCPとしての認可が得られてから6か月以内に達成されなければ
          ならない。
          ただし、この最低額は、CSSF規則によって2,500,000ユーロまで引き上げることができる。
        - 管理会社は、FCPの運用管理業務を約款に従って執行する。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
        - 発行価格および買戻価格は、UCITSの場合、少なくとも1か月に2度は計算され、その他の
          すべてのパートⅡファンドについては少なくとも1か月に1度(例外がある)は計算されなけれ
          ばならない。
        - 約款には以下の事項が記載される。
          (a)  FCPの名称および存続期間、管理会社および保管受託銀行の名称
          (b)  具体的な目的に合致する投資方針およびその基準
          (c)  分配方針
          (d)  管理会社がFCPから受領する権利を有する報酬および諸経費ならびにかかる報酬の計算方
             法
          (e)  公告に関する規定
          (f)  FCPの会計の決算日
          (g)  法令に基づく場合以外のFCPの解散事由
          (h)  約款変更手続
          (i)  受益証券発行手続
          (j)  受益証券買戻しの手続ならびに買戻しの条件および買戻しの停止の条件
          (注)緊急を要する場合、すなわち、純資産価格の計算の停止ならびに受益証券の発行および買
              戻しの停止が受益者の全体の利益となる場合、CSSFはこれらの停止を命ずることがで
              きる。
    3.1.3. 2010年法に基づくFCPの保管受託銀行
       A.管理会社は、運用しているFCPそれぞれに、2010年法第17条ないし第22条の規定に従って保管受
        託銀行が任命されるようにする。約款に定められ、CSSFにより承認された保管受託銀行は、約款
        および管理会社との間で締結する保管受託契約に従い、FCPの資産の保管、キャッシュ・フローの
        監視、監督および随時合意される他の業務につき責任を負う。
         保管受託銀行は、ルクセンブルグに登録事務所を有するか、または、その登録事務所が他の加盟国
        に所在する場合にはルクセンブルグにおいて設立されなければならず、また、1993年法に定められた
        金融機関でなければならない。
         2010年法は、保管受託銀行の取締役は、十分良好な評価および該当するFCPに関する経験を有し
        ていなければならない旨規定する。このため、取締役およびその後任者に関する情報はCSSFに直
        ちに報告されなければならない。「取締役」とは、法律または設立文書に基づき、保管受託銀行を代
        表するか、または保管受託銀行の活動の遂行を実質的に決定する者をいう。
         保管受託銀行の任命は、書面契約をもって証明しなければならない。当該契約には、特に、2010年
        法およびその他の適用法令または行政規定に定められたとおり、保管受託銀行が保管受託銀行として
        任命されたFCPのための職務を遂行するのに必要とみなされる情報量が規定される。
       B.UCITS         FCPおよび個人向けパートⅡ                 FCPについては、保管受託銀行は、以下の業務を行
        わなければならない。
        - FCPの受益証券の販売、発行、買戻し、償還および消却が法律および約款に従って執行される
          ようにすること。
        - FCPの受益証券の価格が法律および約款に従い計算されるようにすること。
        - 法律または約款に抵触しない限り、管理会社の指示を執行すること。
        - FCPの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
        - FCPの収益が法律または約款に従って使用されるようにすること。
         保管受託銀行は、FCPのキャッシュ・フローを適切に監視し、特にFCPの受益証券の申込みに
        おいてFCPの受益者によりまたはFCPの受益者のために行われるすべての支払が受領されるよう
        にし、FCPのすべての現金がa)FCP名義、FCPを代理する管理会社名義またはFCPを代理
                                        1
        する保管受託銀行名義で開設され、b)指令2006/73/EC                                 第18条第1項a)、b)またはc)に言
        及された組織において開設され、c)指令2006/73/EC第16条の原則に従って維持される預金口座
        に記帳されるようにする。
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         FCPを代理する保管受託銀行名義で預金口座が開設された場合、上記b)に言及された組織の現
        金および保管受託銀行自身の現金がかかる口座に記帳されることはない。
        1
         「指令2006/73/EC」とは、投資会社の組織要件および運営条件ならびに指令の定義語に関する欧州議会および欧
         州理事会指令2004/39/ECを実施する2006年8月10日付委員会指令2006/73/ECをいう。
       C.FCPの資産は、以下のとおり、保管のために保管受託銀行に委託される。

        a)保管する金融商品に関して、保管受託銀行は、
          ⅰ)保管受託銀行の帳簿上に開設された金融商品口座に登録されるすべての金融商品および保管
             受託銀行に現物が預けられるすべての金融商品を保管し、
          ⅱ)保管受託銀行の帳簿上に開設された金融商品口座に登録されるすべての金融商品が、FCP
             を代理する管理会社名義で開設された指令2006/73/EC第16条の原則に則った形の保管受
             託銀行の帳簿上の分離口座に登録されるようにし、常に適用法に従ってFCPに属するもの
             であることが明確に確認できるようにする。
        b)その他の資産に関して、保管受託銀行は、
          ⅰ)FCPを代理する管理会社から提供される情報または文書および可能な場合は外部の証拠に
             基づいてFCPの所有権を確かめることによってかかる資産のFCPによる所有を確認し、
          ⅱ)FCPが所有権を有することを確認した資産の記録を維持し、かかる記録を最新の状態にす
             る。
       D.保管受託銀行は、定期的に、FCPのすべての資産をまとめた一覧を管理会社に提出する。
         保管受託銀行が保管するFCPの資産は、保管受託銀行または保管職務を委任された第三者によっ
        てこれらの勘定のために再利用されることはない。再利用とは、譲渡、質権設定、売却および貸与を
        含むがこれらに限られない保管資産の取引をいう。
         保管受託銀行により保管されるFCPの資産は、以下の場合にのみ再利用が認められる。
        a)FCPの勘定のために資産の再利用が行われる場合、
        b)保管受託銀行がFCPを代理する管理会社の指示を実行する場合、
        c)FCPの利益のため、かつ、受益者の利益のための再利用である場合、および
        d)権原譲渡契約に基づいてFCPが受領する優良かつ流動性のある担保によって補償される取引で
          ある場合
         担保の市場価格は、常に、再利用資産の市場価格にプレミアムを加えた額以上でなければならな
        い。
         保管受託銀行および/またはFCPの資産の保管を委託された在ルクセンブルグの第三者が支払不
        能に陥った場合でも、保管資産は、かかる保管受託銀行および/または第三者の債権者への分配また
        はかかる債権者の利益のための換金の対象になり得ない。
       E.保管受託銀行は、上記Bに言及された職務は第三者に委託しない。
         保管受託銀行は、以下の場合にのみ、上記Cに言及された職務を第三者に委託する可能性がある。
        a)2010年法に定められた要件を回避する意図で業務を委託するのではなく、
        b)保管受託銀行が、委託について客観的な理由を示すことができ、
        c)保管受託銀行が、自らの業務の一部を委託する第三者の選定および任命においてあらゆる適切な
          技能、注意および努力を尽くし、かかる第三者およびかかる第三者に委託した事項に関するかか
          る第三者の手配についての定期的な検討および継続的な監視において引き続きあらゆる適切な技
          能、注意および努力を尽くす場合
         上記Cに言及された職務が保管受託銀行から第三者へ委託されるのは、当該第三者が委託業務の遂
        行中常に以下のすべてを行っている場合のみである。
        a)委託されたFCPの資産の性質および内容に対して適切および均衡した構造と専門性を有する。
        b)上記Cのa)に記載する保管業務が以下の対象となる。
          ⅰ)最低資本要件および該当法域における監督を含む有効な健全性規制
          ⅱ)金融商品を所有していることを確保するための定期的な外部監査
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        c)常に特定の保管受託銀行の顧客に属するものであることが明確に確認できる方法で、保管受託銀
          行の顧客の資産を自らの資産から、および保管受託銀行の資産から分別している。
        d)第三者が支払不能に陥った場合に、第三者により保管されるFCPの資産が、第三者の債権者へ
          の分配または第三者の債権者の利益のための換金の対象とならないように必要なすべての措置を
          講じている。
        e)上記A、C、上記Dの第2段落ないし第4段落および下記Gに定められた義務および禁止事項を
          全般的に遵守している。
         第3段落のb)のⅰ)にかかわらず、第三国の法律により一定の金融商品を現地の組織が保管する
        ことが義務付けられているが、第3段落のb)のⅰ)に定められた委託要件を満たす現地組織が存在
        しない場合、保管受託銀行は、委託要件を満たす現地組織が存在しない場合かつ以下の場合に限っ
        て、第三国の法律により義務付けられた範囲で、その職務を現地組織に委託することができる。
        a)関連するFCPに投資する受益者が、投資を行う前に、第三国の法律における法的制約のために
          かかる委託が必要であること、委託を正当化する状況および委託に関するリスクを適切に通知さ
          れ、
        b)FCPを代理する管理会社が、かかる現地組織にかかる金融商品の保管を委託するよう保管受託
          銀行に指示した場合。
         当該第三者は、その後、同様の要件に従って、これらの職務を再委託する可能性がある。その場
        合、下記Fの第4段落が関連当事者に準用される。
       F.保管受託銀行は、FCPおよびFCPの受益者に対し、保管受託銀行または上記Cのa)に従って
        保管される金融商品の保管を委託された第三者による喪失につき責任を負う。
         保管されている金融商品を喪失した場合、保管受託銀行は、同種の金融商品または対応する金額
        を、過度の遅滞なく、FCPを代理する管理会社に返却しなければならない。保管受託銀行は、あら
        ゆる合理的な努力を尽くしたにもかかわらず不可避の状況に帰結することとなった自らの合理的な支
        配を超えた外的事象により喪失されたことを証明できる場合は責任を負わない。
         保管受託銀行は、FCPおよび受益者に対し、2010年法に基づく自らの義務の適切な履行に関する
        保管受託銀行の過失または故意の不履行によりFCPおよび受益者が被ったその他すべての損失につ
        いても責任を負う。
         上記の保管受託銀行の責任は、上記Eに記載する委託に影響されることはない。
         上記第1段落ないし第3段落に言及された保管受託銀行の責任は、合意によって免除または限定さ
        れることはない。これと矛盾する合意は無効となる。
         FCPの受益者は、救済が重複したり受益者間に不公平な扱いが生じたりしないならば、直接また
        は間接的に管理会社を通じて保管受託銀行の責任を追及することができる。
       G.2010年法第20条に基づき、いかなる会社も、管理会社と保管受託銀行を兼ねることはできない。こ
        れらそれぞれの職務を遂行する際、管理会社および保管受託銀行は、FCPおよび受益者の利益のた
        めに、誠実に、公正に、専門家らしく、独立して、単独で、行為する。
         保管受託銀行は、FCPまたはFCPを代理する管理会社に関して、FCP、受益者、管理会社お
        よび保管受託銀行の間の利益相反を創出する活動をしてはならない。ただし、保管受託銀行が、職務
        的および地位的に自らの保管業務の遂行を自らの他の相反する可能性のある業務から分離し、当該利
        益相反の可能性が、適切に確認、管理、監視およびFCPの受益者に開示される場合を除く。
       H.以下の場合、FCPに関する保管受託銀行の義務は終了する。
        a)保管受託銀行が自発的に退任するかまたは管理会社に解任される場合(2か月以内に行われる保
          管受託銀行の交代までの間、保管受託銀行は、受益者の利益を良好に保護するために必要なすべ
          ての措置を講じなければならない。)
        b)管理会社または保管受託銀行が、破産を宣告され、債権者との和議に入り、支払停止処分を受
          け、裁判所の管理下に入り、類似の手続の対象となり、または清算に入った場合
        c)管轄当局により保管受託銀行の権限が取り消された場合
        d)約款に定められたその他の場合
    3.1.4    管理会社
                                399/538

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         FCPは、管理会社によって運用される。
         FCPに関する管理会社の義務は、以下の場合に停止する。
        a)管理会社が認可を撤回された場合。ただし、当該管理会社が指令2009/65/ECに従って認めら
          れる別の管理会社に交代されることを条件とする。
        b)管理会社が破産を宣言され、債権者と取決めを締結し、支払停止を受け、経営が裁判所の管理下
          におかれ、もしくは類似の手続に服し、または清算した場合。
        c)管理会社の認可が管轄当局により撤回された場合。
        d)約款に規定されるその他すべての場合。
         ルクセンブルグの管理会社には、指令2009/65/ECが適用されるUCITSを運用する管理会社
        に関する2010年法第15章、または、「その他の管理会社」に関する2010年法第16章が適用される。ま
        た、UCITSの管理会社は、AIFを運用するAIFMとしても認可を受けることができる。
         また、UCITS管理会社およびAIFMは、2018年8月23日に発行されたCSSF告示18/698に
        従う。
         (さらなる詳細については、以下Ⅳ.3を参照のこと。)
    3.1.5    関係法人
       (ⅰ)投資運用会社・投資顧問会社
          多くの場合、FCPの管理会社は他の会社と投資運用契約または助言契約を締結し、かかる契約
         に従って、投資運用会社・投資顧問会社は、管理会社の取締役会が設定する投資方針の範囲内でか
         つ約款中の投資制限に従い、ポートフォリオの分散および証券の売買に関する継続的な投資運用業
         務または助言を管理会社に提供する。
          UCITSについて、管理会社による投資運用会社の中核的権限の委託はUCITS規則に定め
         られた追加条件に従う。
          パートⅡファンドについて、管理会社による委託は、別の条件に従う。
       (ⅱ)販売会社および販売代理人
          管理会社は、FCPの受益証券の公募または私募による販売のため、一もしくは複数の販売会社
         および/または販売代理人と独占的または非独占的な契約を締結することができる。
          目論見書には販売手数料および特定の申込方法もしくは募集計画について適切な記載および開示
         がなければならない。
    3.2.   会社型投資信託
        ルクセンブルグのUCITSおよびパートⅡファンドは、2010年法に規定される会社形態で設立され
       る場合がある。
        会社型の投資信託は、これまでは1915年法に基づき、公開有限責任会社(sociétés                                              anonymes)として
       設立されていることが多い。
        規約に規定される場合、投資法人において保有される投資証券は、一定の範疇に属する者または1人
       の者が保有し得る投資法人の投資証券の割合に関連して規約中に定められる議決権の制限に従い、投資
       主に対し投資主総会において1口につき1個の議決権を付与する。
    3.2.1. 変動資本を有する投資法人(SICAV)
    3.2.1.1     2010年法に基づくSICAV
          2010年法に従い、UCITSおよびUCIは、SICAVの形態の会社型投資信託として設立す
         ることができる。
          2010年法に従い、SICAVは、投資主の利益をはかるため証券にその資産を分散投資すること
         を固有の目的とし、投資証券を公募または私募によって一般に募集し、その資本金が常に会社の純
         資産に等しいことを規定した規約を有する公開有限責任会社(société                                      anonyme)として定義されて
         いる。
          SICAVは、公開有限責任会社の特殊な形態であるため、1915年法の規定は、2010年法によっ
         て廃止されない範囲で適用される。
    3.2.1.2     2010年法に従うSICAVの要件
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          SICAVに適用される最も重要な要件および仕組みは以下のとおりである。
         - 管理会社を指定しない2010年法パートⅠの対象であり、UCITSとしての資格を有するSI
           CAVの最低資本金は、認可時においては30万ユーロを下回ってはならない。管理会社を指定
           したSICAVを含め、2010年法パートⅠに従うすべてのSICAVの資本金は、認可後6か
           月以内に125万ユーロに達しなければならない。CSSF規則によりかかる最低資本金は、60万
           ユーロおよび250万ユーロにそれぞれ引き上げることができる。
         - パートⅡ        SICAVは、株式資本を維持しなければならなく、当該株式資本は、125万ユーロ
           を下回ってはならない。当該最低資本金は、SICAVの認可後6か月以内に達しなければな
           らない。CSSF規則によりかかる最低資本は、250万ユーロに引き上げることができる。
           (注)現在はかかる規則は存在しない。
         - 取締役の任命および取締役の変更はCSSFに届け出ることを要し、CSSFの異議のないこ
           とを条件とする。
         - 規約中にこれに反する規定がない場合、SICAVはいつでも投資証券を発行することができ
           る。
         - 規約に定める範囲で、SICAVは、投資主の求めに応じて投資証券を買い戻す。
         - UCITSおよびパートⅡファンドに関して、通常の期間内にSICAVの資産に純発行価格
           相当額が払い込まれない限り、SICAVの投資証券を発行しない。
         - UCITSおよびパートⅡファンドの規約は、発行および買戻しに関する支払いの時間的制限
           を規定し、SICAVの資産評価の原則および方法を特定する。
         - 規約は、法律上の原因に基づく場合について影響を与えない範囲で、発行および買戻しが停止
           される場合の条件を特定する。
         - 規約は、発行および買戻価格の計算を行う頻度を規定する(UCITSについては最低1か月
           に2回、またはCSSFが許可する場合は1か月に1回とし、パートⅡファンドについては最
           低1か月に1回とする。)。
         - 規約は、SICAVが負担する費用の性質を規定する。
         - SICAVの投資証券は無額面とする。
    3.2.2    2010年法に基づくSICAVの保管受託銀行
       A.SICAVは、2010年法第33条ないし第37条の規定に従って保管受託銀行が任命されるようにす
        る。CSSFにより承認された保管受託銀行は、保管受託契約に従い、SICAVの資産の保管、
        キャッシュ・フローの監視、監督および随時合意される他の業務につき責任を負う。
         FCPの保管受託銀行に関して上記Ⅲ.3.1.3Aに記載される条件は、SICAVの保管受託銀行に
        対しても適用される。
       B.UCITS         SICAVおよび個人向けパートⅡ                    SICAVについては、保管受託銀行は、以下の
        業務を行わなければならない。
        - SICAVの投資証券の販売、発行、買戻し、償還および消却が法律およびSICAVの規約に
          従って執行されるようにすること。
        - SICAVの投資証券の価格が法律およびSICAVの規約に従い計算されるようにすること。
        - 法律またはSICAVの規約に抵触しない限り、SICAVまたはSICAVを代理する管理会
          社の指示を執行すること。
        - SICAVの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
        - SICAVの収益が法律または規約に従って使用されるようにすること。
         保管受託銀行は、SICAVのキャッシュ・フローを適切に監視し、特にSICAVの投資証券の
        申込みにおいて投資主によりまたは投資主のために行われるすべての支払が受領されるようにし、S
        ICAVのすべての現金がa)SICAV名義またはSICAVを代理する保管受託銀行名義で開設
        され、b)指令2006/73/EC第18条第1項a)、b)またはc)に言及された組織において開設さ
        れ、c)指令2006/73/EC第16条の原則に従って維持される預金口座に記帳されるようにする。
         SICAVを代理する保管受託銀行名義で預金口座が開設された場合、上記b)に言及された組織
        の現金および保管受託銀行自身の現金がかかる口座に記帳されることはない。
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       C.SICAVの資産は、以下のとおり、保管のために保管受託銀行に委託される。
        a)保管する金融商品に関して、保管受託銀行は、
          ⅰ)保管受託銀行の帳簿上に開設された金融商品口座に登録されるすべての金融商品および保管
             受託銀行に現物が預けられるすべての金融商品を保管し、
          ⅱ)保管受託銀行の帳簿上に開設された金融商品口座に登録されるすべての金融商品が、SIC
             AVを代理する管理会社名義で開設された指令2006/73/EC第16条の原則に則った形の保
             管受託銀行の帳簿上の分別口座に登録されるようにし、常に適用法に従ってSICAVに属
             するものであることが明確に確認できるようにする。
        b)その他の資産に関して、保管受託銀行は、
          ⅰ)SICAVから提供される情報または文書および可能な場合は外部の証拠に基づいてSIC
             AVの所有権を確かめることによってかかる資産のSICAVによる所有を確認し、
          ⅱ)SICAVが所有権を有することを確認した資産の記録を維持し、かかる記録を最新の状態
             にする。
       D.保管受託銀行は、定期的に、SICAVのすべての資産をまとめた一覧をSICAVに提出する。
         保管受託銀行が保管するSICAVの資産は、保管受託銀行または保管職務を委任された第三者に
        よってこれらの勘定のために再利用されることはない。再利用とは、譲渡、質権設定、売却および貸
        与を含むがこれらに限られない保管資産の取引をいう。
         保管受託銀行により保管されるSICAVの資産は、以下の場合にのみ再利用が認められる。
        a)SICAVの勘定のために資産の再利用が行われる場合、
        b)保管受託銀行がSICAVまたはSICAVを代理する管理会社の指示を実行する場合、
        c)SICAVの利益のため、かつ、投資主の利益のための再利用である場合、および
        d)権原譲渡契約に基づいてSICAVが受領する優良かつ流動性のある担保によって補償される取
          引である場合
         担保の市場価格は、常に、再利用資産の市場価格にプレミアムを加えた額以上でなければならな
        い。
         保管受託銀行および/またはSICAVの資産の保管を委託された在ルクセンブルグの第三者が支
        払不能に陥った場合でも、保管資産は、かかる保管受託銀行および/または第三者の債権者への分配
        またはかかる債権者の利益のための換金の対象になり得ない。
       E.保管受託銀行は、前記Bに記載された職務は第三者に委託しない。
         保管受託銀行は、FCPに関して上記Ⅲ.3.1.3Eに記載されているのと同一の条件で、上記Cに言
        及された職務を第三者に委託する可能性がある。
       F.保管受託銀行は、SICAVおよび投資主に対し、保管受託銀行または前記Cのa)に従って保管
        される金融商品の保管を委託された第三者による喪失につき、FCPの保管受託銀行がFCPおよび
        FCPの受益者に対して負う責任に関して上記Ⅲ.3.1.3Fに記載されているのと同一の範囲において
        責任を負う。
       G.2010年法第37条に基づき、いかなる会社も、SICAVと保管受託銀行を兼ねることはできない。
        いかなる会社も、管理会社と保管受託銀行を兼ねることはできない。これらそれぞれの職務を遂行す
        る際、SICAV、SICAVを代理する管理会社および保管受託銀行は、SICAVおよび投資主
        の利益のために、誠実に、公正に、専門家らしく、独立して、単独で、行為する。
         保管受託銀行は、SICAVまたはSICAVを代理する管理会社に関して、SICAV、投資
        主、管理会社および保管受託銀行の間の利益相反を創出する活動をしてはならない。ただし、保管受
        託銀行が、職務的および地位的に自らの保管業務の遂行を自らの他の相反する可能性のある業務から
        分離し、当該利益相反の可能性が、適切に確認、管理、監視およびSICAVの投資主に開示される
        場合を除く。
       H.以下の場合、SICAVに関して保管受託銀行の義務は終了する。
        a)保管受託銀行が自発的に退任するかまたはSICAVに解任される場合(2か月以内に行われる
          保管受託銀行の交代までの間、保管受託銀行は、投資主の利益を良好に保護するために必要なす
          べての措置を講じなければならない。)
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        b)SICAV、保管受託銀行または指定された管理会社が、破産を宣告され、債権者との和議に入
          り、支払停止処分を受け、裁判所の管理下に入り、類似の手続の対象となり、または清算に入っ
          た 場合
        c)管轄当局によりSICAV、保管受託銀または指定された管理会社の権限が取り消された場合
        d)規約に定められたその他の場合
    3.2.3    管理会社
         会社型の投資信託は、その資格に応じて、2010年法15章(UCITS)または第16章(パートⅡ
        ファンド)に従い管理会社によって運営される。
         UCITS        SICAVが管理会社を指定した場合のSICAVに関する管理会社の義務は、以下の
        場合に停止する。
        a)指定管理会社が任意に退任し、またはSICAVにより解任された場合。ただし、当該管理会社
          が指令2009/65/ECに従って認められる別の管理会社に交代されることを条件とする。
        b)指定管理会社がSICAVにより退任され、SICAVが自己運用SICAVたる適格性の採用
          を決定した場合。
        c)SICAV、保管受託銀行または指定管理会社が破産を宣言され、債権者と取決めを締結し、支
          払停止を受け、経営が裁判所の管理下におかれ、もしくは類似の手続に服し、または清算した場
          合。
        d)SICAV、保管受託銀行または指定管理会社の認可が管轄当局により撤回された場合。
        e)規約に規定されるその他すべての場合。
         また、UCITS管理会社および第16章管理会社は、下記Ⅳ.3.4に詳述されるCSSF告示18/698
        に従う。
    3.2.4    関係法人
         前記Ⅲ.3.1.5「関係法人」中の記載事項は、原則として、SICAVの投資運用会社・投資顧問会
        社および販売会社または販売代理人に対しても適用される。
    3.2.5    管理会社を指定していない会社型UCITSの追加的要件
         以下の要件は、2010年法第27条にSICAVに関し定められているが、UCITSとしての資格を
        有し、かつ、管理会社を指定していない他の形態の会社型投資信託にも適用される。
        (1)SICAVが、指令2009/65/ECに従い認可された管理会社を指定しない場合
         - 認可の申請は、少なくともSICAVの組織構造を記載した運営計画を添付しなければならな
           い。
         - SICAVの業務執行役員は、十分に良好な評価を得ており、当該SICAVが遂行する業務
           の形態に関し十分な経験を有していなければならない。そのために、取締役およびその地位の
           後継者は、その氏名がCSSFに直ちに報告されなければならない。SICAVの事業の遂行
           は、これらの条件を充たす少なくとも2名により決定されなければならない。「業務執行役
           員」とは、法律もしくは設立文書に基づきSICAVを代表するか、またはSICAVの方針
           を実質的に決定する者をいう。
         - さらに、SICAVと他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、CSS
           Fは、かかる関係が効果的な監督権限の行使を妨げない場合にのみ認可する。
          CSSFは、また、SICAVが親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人が服
         する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督権限を効果
         的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
          SICAVは、CSSFに対して、要求される情報を提供しなければならない。
          記入済の申請書が提出されてから6か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かにつき
         連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければならない。
          SICAVは、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
          当該認可の付与により、SICAVの経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、CSSFが
         認可申請を検討する際に根拠とした実質的な情報に関する一切の変更について、自発的に、完全
         で、明確かつ包括的な方法により書面にてCSSFに通知を行う義務を負うこととなる。
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          CSSFは、UCITS               SICAVが以下のいずれかに該当する場合に限り、当該UCITS
         SICAVに付与した認可を取り消すことができる。
         (a)  12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合または6か月以上活動を中
          止する場合
         (b)  虚偽の申述またはその他の不正な手段により認可を取得した場合
         (c)  認可が付与された条件を満たさなくなった場合
         (d)  2010年法または同法に従って採用された規則の規定に重大かつ/または組織的に違反した場合
         (e)  2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合
        (2)以下のⅣ.3.2の(4)から(8)に定める規定は、指令2009/65/ECに従い認可された管理会社を指
         定していないSICAVに適用される。ただし、「管理会社」は「SICAV」と読み替えられ
         る。
          SICAVは、自身のポートフォリオ資産のみを運用することができ、いかなる場合も、第三者
         のために資産を運用する権限を引き受けてはならない。
        (3)指令2009/65/ECに従い認可された管理会社を指定していないSICAVは、適用ある慎重な
         ルールを常に遵守しなければならない。
          特に、CSSFは、SICAVの性格にも配慮し、当該SICAVが健全な運用上および会計上
         の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに適切な内部運用メカニズム(特に、その
         従業員の個人取引や、自己勘定による投資のための金融商品の保有または運用に関する規則を含
         む。)を有すること。少なくとも、当該SICAVに係る各取引がその源泉、関係当事者、性質お
         よび取引が実行された日時・場所に従って再構築することが可能であること、ならびに管理会社が
         運用するSICAVの資産が設立文書および現行法の規定に従い投資されていることを確保するも
         のとする。
    4.ルクセンブルグのUCITSおよびパートⅡファンドに関する追加的な法律上および規制上の規定
    4.1   2010年法
    4.1.1    複数コンパートメントおよびクラスの仕組み
         2010年法は、特に、複数のコンパートメントを有するUCI(いわゆる「アンブレラ・ファン
        ド」)を設立することができる旨を規定している。
         かかるUCIの目論見書には、各コンパートメントの特定の投資方針を記載しなければならない。
         この構造により、一つの法主体において、異なる投資運用者によりポートフォリオが運用されるコ
        ンパートメントまたは異なる種類の投資家に対して募集されるかもしくは異なる報酬構造を有するコ
        ンパートメントなど、それぞれが異なる投資方針またはその他の異なる特徴を有するコンパートメン
        トを設立することが可能となる。
         これらのすべての状況において、各コンパートメントは、その設立書類に別段の記載がない限り、
        他のコンパートメントの投資対象のポートフォリオから分離された投資対象の特定のポートフォリオ
        に連動する。この原則に基づき、設立書類に別段の記載がない限り、アンブレラ・ファンドは一つの
        法主体を構成するが、コンパートメントの資産は、当該コンパートメントの投資家および債権者に対
        してのみ提供される。
         CSSFは、2010年法(および2007年法)に従う投資信託(以下「UCI」という。)の運用開始
        前のコンパートメント、休止中のコンパートメントおよび清算中のコンパートメントに関連する告示
        12/540を発行した。当該告示に従い、CSSFによる運用されていないコンパートメント(即ち運用
        開始前のコンパートメントおよび休止中のコンパートメント)に対する認可は、最長18か月間有効で
        ある。
         さらに、UCI内またはアンブレラ・ファンドの形態により設立されたUCIのコンパートメント
        内であっても、異なるクラスの証券を設定することができる。当該クラスは、特に報酬構造、対象投
        資家の種類またはヘッジもしくは分配方針について異なる特徴を持つことがある。かかる構造におい
        て、原投資対象は、すべての投資証券クラス/受益証券クラスについて同一であるが、各クラスの投
        資証券1口当たり純資産価格は、例えば、一つのクラスのみについての配当の分配の結果として、ま
                                404/538


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        たは、ヘッジの場合には、一つの投資証券クラス/受益証券クラスのみのためのヘッジ取引の締結の
        結果として、異なることがある。コンパートメントとは違って、異なる投資証券クラス/受益証券ク
        ラ スの資産および負債の分離は行われないことに留意するべきである。2017年1月30日付UCITS
        の投資証券クラスに関するESMA意見には、UCITSが投資証券クラスのレベルでデリバティブ
        商品を用いる可能性がある一方で、この慣行を(ⅰ)共通の投資目的、(ⅱ)連鎖がないこと、(ⅲ)事
        前決定および(ⅳ)透明性からなる4つの原則の遵守の対象とする旨規定している。かかるさまざまな
        オプションを用いる主な利益は、単一の事業における異なる商品の効率的な構築である。
    4.1.2    2010年法に基づく受益証券の発行および買戻し
         規約に反対の規定がない限り、SICAVはいつでも投資証券を発行することができる。2010年法
        に基づき発行されたSICAVの投資証券は全額払い込まれなければならなく、無額面でなければな
        らない。投資証券は、SICAVの純資産総額を発行済投資証券口数により除することにより得られ
        る価格で発行され、買い戻される。この価格は、費用および手数料を加えることによって、投資証券
        発行の場合増額し、投資証券買戻しの場合は減額することができるが、費用および手数料の最高限度
        額および手続はCSSF規則により決定することができる。資本は投資証券の発行および買戻しなら
        びにその資産価額の変動の結果自動的に変更される。
    4.2   1915年法
        商事会社に関する1915年8月10日法(改正済)は、(2010年法により明示的に適用除外されていない
       限り)FCPの管理会社および投資法人に対して適用される。
    4.2.1    設立に関する要件(1915年法第420条の1)
         最低1名の投資主が存在すること。
         公開有限責任会社の資本金の最低額は30,000ユーロ相当額である。
    4.2.2    規約の必要的記載事項(1915年法第420条の15)
         規約には、以下の事項の記載が必要とされる。
       (ⅰ)設立企画人の身元
       (ⅱ)法人の形態および名称
       (ⅲ)登録事務所
       (ⅳ)法人の目的
       (ⅴ)発行済資本および授権資本(もしあれば)の額
       (ⅵ)発行時に払込済の額
       (ⅶ)発行済資本および授権資本を構成する投資証券の種類の記載
       (ⅷ)投資証券の様式(記名式、無記名式または証券発行を伴わない形式)
       (ⅸ)現金払込み以外の方法による出資の内容および条件、ならびに出資者の氏名
          (注)1915年法は、規制市場で取引されている適格な譲渡性のある有価証券および短期金融商品
              による出資の場合は、承認された法定監査人の報告書の必要なく現物出資による増資を認
              めている。しかし、実務上、CSSFは、投資信託については、かかる報告書を依然とし
              て要求している。
       (ⅹ)設立企画人に認められている特定の権利または特権の内容およびその理由
      (xⅰ)資本の一部を構成しない投資証券(もしあれば)に関する記載
      (xⅱ)取締役および承認された法定監査人の選任に関する規則が法を逸脱する場合、その規約およびか
          かる者の権限の記載
      (xⅲ)法人の存続期間
      (xⅳ)会社が負担する、または会社の設立に際しもしくは設立に伴って支払責任が生じる費用および報
          酬(その種類を問わない。)の見積り
    4.2.3    公募により設立される会社に対する追加要件(1915年法第420条の17)
         会社が募集によって設立される場合、以下の追加要件が適用される。
       (ⅰ)設立規約案を公正証書の形式で作成し、これをRESAに公告すること
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       (ⅱ)応募者は、会社設立のための設立規約案の公告から3か月以内に開催される定時総会に招集され
          ること
    4.2.4    設立企画人および取締役の責任(1915年法第420条の19および第420条の23)
         設立企画人および増資の場合における取締役は、有効に引き受けられなかった部分または25%に達
        しなかった部分の法人資本の払込み、および会社が当該法律1915年法の該当条項に記載されたいずれ
        かの理由によって有効に設立されなかった結果として応募者が被る一切の損害につき、それに反する
        定めがあったとしても、応募者に対し連帯して責任を負う。
    Ⅳ.2010年法に基づくルクセンブルグのUCITS

    1.ルクセンブルグのUCITSに関する序論
       2010年法パートⅠに基づきUCITSとしての適格性を有しているすべてのファンドは、他のEU加盟
      国において、その投資証券または受益証券を自由に販売することができる(簡単な通知手続に服す
      る。)。
       2010年法第2条第2項は、第3条に従い、UCITSを、以下のように定義している。
      - 公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または2010年法第41条第1項に記載されるその他の流
        動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営することを唯一の目的とする投資
        スキーム。
      - その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資スキームの資産から直接または間接に買い戻される投
        資スキーム(受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じることがないよう
        にするためのUCITSの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。)。
    2.ルクセンブルグのUCITSの投資制限
       UCITSに適用される投資規則および制限は、2010年法第5章(第40条ないし第52条)に規定されて
      おり、同一の範囲においてFCPおよび会社型投資信託にも適用される。
       UCITSが複数の投資コンパートメントを構成する場合、各コンパートメントは、2010年法第5章の
      目的において、個別のUCITSとしてみなされる。
       投資規則および制限は、UCITSの目論見書に詳細に記載される。
       2010年法第5章に定める投資規則および制限は、以下の規則および規制によって明確にされ、補足され
      ている。
      (1)CSSFは、とりわけ財務上のリスク、すなわちグローバル・エクスポージャー、カウンターパー
       ティー・リスクおよび集中によるリスクについてのリスク管理要件を詳しく定めた2011年5月30日付告
       示11/512を制定している。同告示は、これに関連し、CSSFに提供すべき最低限の情報についても概
       説している。
      (2)2002年法の一定の定義に関する2008年2月8日付大公規則は、一定の定義の明確化に関する指令およ
       びUCITSの投資対象としての適格資産に関する2007年3月付CESRガイドラインを実施する、
       2007年3月19日付EU指令2007/16/ECを、ルクセンブルグにおいて施行している。
      (3)2008年2月19日に、CSSFは、大公規則を参照してかかる2002年法の一定の定義に関する2008年2
       月8日付大公規則の条文を明確化する告示08/339(以下「告示08/339」という。)を出した。
        告示08/339は、2002年法の関連規定(2010年法の対応する規定により代替される。)の意味におい
       て、かつ2002年法の一定の定義に関する2008年2月8日付大公規則の規定に従って特定の金融商品を投
       資適格資産に該当するか否かを評価するに当たり、UCITSがこれらのガイドラインを考慮しなけれ
       ばならない旨を定めている。告示08/339は、2008年11月26日にCSSFにより出された告示08/380に
       より改正された。
      (4)2008年6月4日に、CSSFは、特定の証券貸借取引においてUCITSが利用することのできる技
       法と商品の詳細について示したCSSF告示08/356(以下「告示08/356」という。)を出した。
        告示08/356は、現金担保を再投資する許容担保や許容資産を取り扱っている。当該告示08/356は、
       UCITSのカウンターパーティー・リスクが法的制限を超えないようにするために現金担保の再投資
       によって取得された担保および資産をどのように保管すべきかを定めている。当該告示は、証券貸借取
       引によってUCITSのポートフォリオ運用業務、償還義務およびコーポレート・ガバナンスの原則の
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       遵守を損なってはならない旨を再言している。さらに、当該告示は目論見書と財務報告書に記載すべき
       情報について定めている。
      (5)CSSF告示14/592は、ETFおよびETFを扱う他のUCITSの問題に関するESMA指針のル
       クセンブルグにおける実施、金融デリバティブ商品の使用、UCITSおよび適格金融指数に関する付
       随的規則を取り扱う。
      (6)2018年7月21日に発効し、加盟国で直接適用できるようになったMMF規則により、MMF規則の範
       囲内に該当するすべてのUCIは、MMF規則に基づきMMFとして認可を受けることを要求される。
       MMF規則の範囲内に該当しないUCIは、マネー・マーケット・ファンドとしての資格を有しない。
        MMF規則は、3種類のMMFについて規定しており、ⅰ)公的債務固定純資産価額のファンド、
       ⅱ)低ボラティリティ純資産価額のファンド、およびⅲ)変動純資産価額のファンド(VNAV)(短
       期VNAVおよび標準VNAVの形を取り得る。)である。MMFの種類に応じて、MMF規則に基づ
       きMMFとしての資格を有するUCITSに追加的な投資制限が適用される。
     (7)指令2009/65/ECを実施する2010年法は、マスター/フィーダー構造(B)の設定可能性だけでなくU
      CITS(A)の合併に関するルクセンブルグ法の特定の規定も導入している。
       A.2010年法は、それぞれの法的形態にかかわらず、UCITS(またはそのコンパートメント)の国
        境を越える合併または国内の合併に関連して規則を定めている。これらの規定は、UCITSのみに
        適用され、その他の種類のUCIには適用されない。2010年法に従い、CSSFは、2010年法の特定
        の規定を明確化したCSSF規則10-05を採用している。
       B.UCITSフィーダー・ファンドとは、その資産の少なくとも85%を別のUCITS(以下「マス
        ター」という。)に投資するUCITSであると定義される。残りの15%は、以下のように保有する
        ことができる。
        - 補助的な流動資産(2010年法第41条第2項に定義される。)
        - 金融デリバティブ商品(ヘッジ目的でのみ利用できる。)
        - 事業を行う上で必須の動産または不動産
    3.UCITSの管理会社/第15章の管理会社
       UCITSを運用するルクセンブルグの管理会社には、2010年法第15章が適用される。
    3.1   ルクセンブルグに登録事務所を有するUCITS管理会社が業務を行うための条件
       (1)2010年法第15章の意味においてルクセンブルグに登録事務所を有するUCITS管理会社の業務の
        開始は、CSSFの事前の認可に服する。2010年法に基づきUCITS管理会社に付与された認可
        は、すべての加盟国に対し有効であり、ESMAに対して通知される。
         管理会社は、公開有限責任会社(société                        anonyme)、非公開有限会社(société                     à responsabilité
        limitée)、共同会社(société                 coopérative)、公開有限責任会社として設立された共同会社
        (société      coopérative       organisée      comme    une  société     anonyme)、または株式有限責任事業組合
        (société      en  commandite       par  actions)として設立されなければならない。当該会社の資本は、記名
        式株式でなければならない。
         2010年法が1915年法の規定から逸脱しない限り、1915年法の規定はUCITS管理会社に適用され
        る。
         認可を受けた管理会社は、CSSFによってリストに登録される。かかる登録は認可を意味し、C
        SSFは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登録の申請は、管理
        会社の設立より前にCSSFに対しなされなければならない。管理会社の設立は、CSSFによる認
        可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加えられる修正は、メモリアルにおい
        て公告される。
       (2)管理会社は、指令2009/65/ECに従い認可されるUCITSの運用以外の活動に従事してはなら
        ない。ただし、かかる指令に定められていないその他のUCIの運用であって、そのため管理会社が
        慎重な監督に服す場合はこの限りでない。ただし、当該受益証券は、指令2009/65/ECの下でその
        他の加盟国において販売することはできない。
         UCITSの運用のための活動は、2010年法別表Ⅱに列挙されている業務を含む。
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        (注)当該列挙には、投資運用、ファンドの管理事務および販売業務が含まれている。
       (3)上記(2)とは別に、管理会社には、以下の業務を提供することも認められている。
        (a)投資家の権限付与に従い、顧客毎に一任方式で行う投資ポートフォリオの運用(年金基金が保有
          するものも含む。)
        (b)付随的業務としての、投資顧問業務およびUCIの受益証券に関する保管および管理事務業務
       (4)1993年法第1-1条、第37-1条および第37-3条は、管理会社による上記(3)の業務提供に準用さ
        れる。
       (5)運用するUCIの資産は、管理会社が支払不能となった場合、管理会社の財産の一部とはならな
        い。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象とならない。
       (6)上記(2)とは別に、2010年法第15章に従い授権され、ルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社
        は、AIFMDが規定するAIFのAIFMとして任命される。ただし、同管理会社は、2013年法第
        2章に基づくAIFのAIFMとしてCSSFによる事前の授権も得るものとする。
         AIFMとして行為する管理会社は、2013年法別表Ⅰに記載される行為および2010年法第101条によ
        る授権を条件としUCITSの管理に関する追加行為のみを行うことができる。
        (注)別表は、ポートフォリオ管理およびリスク管理からなる投資運用業務ならびにAIFMがAI
           Fの集合的管理において追加的に遂行する「その他の業務」(管理、販売およびAIFの資産
           に関連する行為等)から構成される。
         AIF運用の管理行為に関連して、管理会社は、金融証書に関連する注文の受理および送信など
        2013年法第5条4項に規定される非中核的サービスも提供する。
       (7)管理会社は、いわゆる「管理会社パスポート」を使用して多国間で業務を遂行することができる。
       (8)CSSFは、以下の条件が満たされない限り管理会社を認可しないものとする。
        (a)  管理会社は、以下の点を考慮し、少なくとも125,000ユーロの当初資本金を有さなければならな
          い。
         - 管理会社のポートフォリオが250,000,000ユーロを超える場合、管理会社は、自己資本を追加し
           なければならない。追加額は、管理会社のポートフォリオのうち250,000,000ユーロ超過額の
           0.02%とする。当初資本金と追加額の合計は10,000,000ユーロを超過しないものとする。
         - 本項のため、以下のポートフォリオは管理会社のポートフォリオとみなされる。
          (ⅰ)管理会社が運用するFCP(管理会社が運用権限を委託したかかるFCPのポートフォリ
              オを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除く。)
          (ⅱ)管理会社が指定管理会社とされた投資法人
          (ⅲ)管理会社が運用するUCI(管理会社が運用権限を委託したかかるUCIのポートフォリ
              オを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除く。)
         - これらの要件とされる金額にかかわらず、管理会社の自己資産は、指令2006/49/EC第21条
           に規定される金額を下回ってはならない。
          管理会社は、信用機関または保険機関から上記追加額と同額の保証を受ける場合は、当該自己資
         本の追加額の50%まで追加することができない。信用機関または保険機関は、加盟国またはCSS
         FがEU法の規定と同等に慎重と判断する規定に服する非加盟国に登録事務所を有しなければなら
         ない。
        (b)  (8)(a)に記載される資本金は、管理会社により永久に自由に処分可能な方法で維持され、管理会
          社の利益のために投資される。
        (c)  管理会社の業務を効果的に遂行する者は、十分に良好な外部評価を有し、管理会社が運用するU
          CITSに関し十分な経験を有する者でなければならない。そのため、これらの者およびすべて
          の後継者の身元情報は、CSSFに直ちに報告されなければならない。管理会社の事業の遂行
          は、これらの条件を充たす少なくとも2名により決定されなければならない。
        (d)  認可の申請は、管理会社の組織構造等を記載した運営計画を添付しなければならない。
        (e)  本店と登録事務所は双方ともルクセンブルグに所在しなければならない。
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        (f)  取締役は、当該ファンドの種類に関して、2010年法第129条第5項の規定する意味において、十分
          な評価を得ており、かつ、十分な経験を有する者でなければならない。
       (9)さらに、管理会社と他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、CSSFは、
        当該関係が効果的な監督権限の行使を妨げない場合にのみ認可する。
         CSSFは、また、管理会社が親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人が服する
        非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督権限を効果的に行
        使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
         CSSFは、管理会社に対して、本項に記載する条件の遵守につき監視するため、必要な情報の提
        供を継続的に求める。
      (10)記入済みの申請書が提出されてから6か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かにつき
        連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければならない。
      (11)管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
         当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、CSSFが認可
        申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発的に、完全で、明確か
        つ包括的な方法により書面にてCSSFに通知を行う義務を負うこととなる。
      (12)CSSFは、管理会社が以下のいずれかに該当する場合に限り、2010年法第15章に従い、当該管理
        会社に付与した認可を取り消すことができる。
        (a)  12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または6か月以上活動を中
          止する場合。
        (b)  虚偽の申述またはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
        (c)  認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
        (d)  認可が上記(3)(a)に記載される一任ポートフォリオ運用業務を含む場合、指令2006/49/ECの
          変更の結果、1993年法に適合しなくなった場合。
        (e)  2010年法または同法に従って採用された規定に重大かつ組織的に違反した場合。
        (f)  2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合。
         管理会社が、(2010年法第116条に従い)集団的ポートフォリオ運用活動をクロス・ボーダーベース
        で行う場合、CSSFは、管理会社の認可を撤回する前に、UCITS所在加盟国の監督当局と協議
        する。
      (13)CSSFは、一定の適格保有または保有額を有する、管理会社の株主または社員(直接か間接か、
        自然人か法人かを問わない。)の身元情報が提供されるまで、管理会社の業務を行うための認可を付
        与しない。管理会社における一定の保有は、1993年法第18条に基づく投資会社に適用されるものと同
        様の規定に服する。
         CSSFは、管理会社の健全で慎重な運用の必要性を勘案し、上記の株主または社員の適格性が充
        たされないと判断する場合、認可を付与しない。
      (14)管理会社の認可は、その年次財務書類の監査を専門家としての適切な経験を有することが証明でき
        る一または複数の承認された法定監査人(réviseurs                             d'entreprises        agréés)に委ねることが条件と
        される。
         承認された法定監査人の変更は、事前にCSSFの承認を得なければならない。
    3.2   ルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社に適用される運用条件
       (1)管理会社は、常に上記3.1(1)ないし(5)および(8)ないし(9)に記載される条件に適合しなければなら
        ない。管理会社の自己資本は上記3.1(8)(a)に特定される水準を下回ってはならない。しかし、その事
        態が生じ、正当な事由がある場合、CSSFは、かかる管理会社に対し一定の期間でかかる事態を是
        正するか、または活動を停止することを認めることができる。
       (2)管理会社が運用するUCITSの性格に関し、またUCITSの管理行為につき常に遵守すべき慎
        重な規則の遂行にあたり、指令2009/65/ECに従い、管理会社は、以下を義務づけられる。
        (a)  健全な運用上および会計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに適切な内部
         運用メカニズム(特に、当該管理会社の従業員の個人取引や、自己勘定による投資のための金融商
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         品の保有または運用に関する規則を含む。)を有すること。少なくとも、UCITSに係る各取引
         がその源泉、当事者、性質および取引が実行された日時・場所に従い再構築が可能であること、な
         ら びに管理会社が運用するUCITSの資産が約款または設立文書および現行法の規定に従い投資
         されていることを確保するものとする。
        (b)  管理会社と顧客、顧客間、顧客とUCITSまたはUCITS間の利益の相反により害されるU
         CITSまたは顧客の利益に対するリスクを最小化するように組織化され、構成されなければなら
         ない。
       (3)上記3.1(3)(a)に記載される一任ポートフォリオ運用業務の認可を受けている管理会社は、
        - 顧客からの事前の包括的許可がない場合、投資家の全部または一部のポートフォリオを自身が運
          用するUCITSの受益証券に投資してはならない。
        - 上記3.1(3)の業務に関し、金融機関および一定の投資会社の破綻に関する2015年12月18日付改正
          法パートⅢタイトルⅢの規定ならびに1993年法第22-1条の規定に服する。
        (注)上記規定により、当該管理会社はルクセンブルグに本拠を置く投資家補償制度の構成員である
           ことを要する。
       (4)管理会社は、事業のより効率的な遂行のため、管理会社を代理してその一または複数の業務を遂行
        する権限を第三者に委託することができる。この場合、以下の条件のすべてが充足されなければなら
        ない。
        a)管理会社は、CSSFに適切に報告しなければならず、CSSFは、UCITS所在加盟国の監
          督当局に対し、情報を遅滞なく送信しなければならない。
        b)当該権限付与が管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特に、投資家の
          最善の利益のために管理会社が活動し、UCITSが運用されることを妨げてはならない。
        c)当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の認可を得ているかま
          たは登録されており、かつ慎重な監督に服する者のみに付与され、当該委託は、管理会社が定期
          的に設定する投資配分基準に適合しなければならない。
        d)当該権限付与が投資運用に関するものであり国外の者に付与される場合、CSSFおよび当該国
          の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
        e)投資運用の中核的業務に関する権限は、保管受託銀行または受益者もしくは管理会社の利益と相
          反するその他の者に付与してはならない。
        f)管理会社の事業活動を行う者が、権限付与された者の活動を常に効果的に監督することができる
          方策が存在しなければならない。
        g)当該権限付与は、管理会社の事業活動を行う者が、権限が委託された者に常に追加的指示を付与
          し、または投資家の利益にかなう場合は直ちに当該権限付与を取り消すことができるものでなけ
          ればならない。
        h)委託される権限の性格を勘案し、権限が委託される者は、当該権限を遂行する資格と能力を有す
          る者でなければならない。
        i)UCITSの目論見書に、管理会社が委託した権限を列挙しなければならない。
         管理会社および保管受託銀行の責任は、管理会社が第三者に権限を委託したことにより影響を受け
        ることはない。管理会社は、自らが単なる連絡機能のみを有することとなるような形の権限の委託を
        することはしないものとする。
       (5)事業活動の遂行に際し、2010年法第15章の認可を受けた管理会社は、常に行為規範により、以下を
        行う。
        (a)  事業活動の遂行に際し、管理会社が運用するUCITSの最善の利益および市場の信頼性のた
         め、正直かつ公正に行為しなければならない。
        (b)  管理会社が運用するUCITSの最善の利益および市場の信頼性のため、正当な技量、配慮およ
         び注意をもって行為しなければならない。
        (c)  事業活動の適切な遂行に必要な資源と手続を保持し、効率的に使用しなければならない。
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        (d)  利益相反の回避に努め、それができない場合は、管理会社が運用するUCITSが確実に公正に
         取り扱われるようにしなければならない。
        (e)  その事業活動の遂行に適用されるすべての規制上の義務を遵守し、投資家の最善の利益および市
         場の信頼性を促進しなければならない。
       (6)2010年法第15章の認可を受けた管理会社は、自社が管理するUCITSの健全かつ効果的なリスク
        管理に合致し、これを推進する報酬に関する方針および実務を策定して、適用するものとする。この
        報酬に関する方針および実務は、管理会社が管理するUCITSのリスク・プロフィール、ファンド
        規則または設立文書に合致しないリスクを取ることを奨励したり、管理会社のUCITSの最善の利
        益のために行為する義務の遵守を損なったりするものではないものとする。
         報酬に関する方針および実務には、固定と変動の要素がある給与と任意支払方式による年金給付が
        含まれる。
         報酬に関する方針および実務は、その専門的業務が管理会社または管理会社が管理するUCITS
        のリスク・プロファイルに重大な影響を及ぼしうる上級管理職、リスクを取る者、内部統制担当者ま
        たは従業員のうち上級管理職やリスクを取る者と同じ報酬区分に属する報酬総額の中から報酬を受け
        る従業員を含む各役職員に適用される。
       (7)管理会社は、上記(6)に定める報酬方針を策定し、適用するにあたり、自社の規模、組織および事業
        の性質、範囲、複雑さに応じて、以下の各原則を適用ある範囲において遵守するものとする。
        (a)  報酬方針は、健全かつ効果的なリスク管理と合致し、これを推進するものであるものとし、管理
         会社が管理するUCITSのリスク・プロフィール、規則または設立文書と矛盾するリスクを取る
         ことを奨励しない。
        (b)  報酬方針は、管理会社および管理会社が管理するUCITSの、および当該UCITSの投資家
         の、事業上の戦略、目的、価値観および利益に合致するものであるものとし、また、利益相反を回
         避する措置が含まれているものとする。
        (c)  報酬方針は、管理会社の経営陣がその監査機能の一環として採用し、経営陣は報酬方針の一般原
         則を少なくとも年1回の割合で見直し、報酬方針の実施につき責任を負い、これを監視するものと
         する。本項に関連する業務は、該当する管理会社において業務執行機能を担わずかつリスク管理お
         よび報酬についての専門的知識を有する経営陣の中の構成員のみによって執り行われるものとす
         る。
        (d)  報酬方針の実施状況は、経営陣によりその監査機能の一環として採用された報酬の方針および手
         続の遵守について、少なくとも年1回の割合で、中央的かつ独立した形での社内見直しの対象とさ
         れる。
        (e)  内部統制機能を担っているスタッフは、同スタッフが負う責任に関連する目的の達成度に応じて
         報酬を受けるものとし、同スタッフが統制する事業分野の業績は問わない。
        (f)  リスクの管理およびコンプライアンスの機能を担う上級役員の報酬は、報酬委員会が設置される
         場合は報酬委員会の直接の監視下に置かれる。
        (g)  報酬が業績に連動する場合、報酬総額は、個別の業績を評価する際、個人および関連する事業部
         門またはUCITSの各業績評価と、UCITSのリスクおよび管理会社の業績結果全般の評価の
         組み合わせに基づくものとし、財務および非財務それぞれの基準を考慮に入れるものとする。
        (h)  業績評価は、評価プロセスがUCITSのより長い期間の業績およびUCITSへの投資リスク
         に基づいて行われかつ業績ベースの報酬要素の実際の支払が管理会社が管理するUCITSの投資
         家に対して推奨する保有期間を通じて分散するよう、同期間に適切な複数年の枠組みの中で行われ
         る。
        (i)  保証変動報酬は例外的に行われ、新規スタッフの雇用時のみに、最初の1年に限定してなされ
         る。
        (j)  報酬総額の固定および変動の要素は、適切にバランスが取られ、固定報酬の要素は、報酬総額の
         相当部分とされ、変動報酬の要素を一切支給しない可能性も含めて変動要素を十分に柔軟な方針で
         運用することができるようにする。
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        (k)  満期前の契約解約の場合の支払は、契約終了までの期間において達成された業績を反映するもの
         とし、失策については不問とする形で設計する。
        (l)  変動報酬の要素またはプールされる変動報酬の要素を算定するために使用される業績を測定する
         ため、関連する現在および将来のすべてのリスクの種類を統合することのできる包括的な調整メカ
         ニズムが含まれる。
        (m)  UCITSの法制およびUCITSのファンド規則またはその設立文書に従うことを条件とし
         て、変動報酬の要素の相当部分は、また、いかなる場合においても少なくともその50%は、関連す
         るUCITSの受益証券口数、同等の所有権または株式連動の証券もしくは本項において言及され
         る証券と同等の効果的なインセンティブを提供する同等の非現金証券で構成される。ただし、UC
         ITSの管理が管理会社が管理している全ポートフォリオの50%に満たない場合は、かかる最低限
         50%の制限は適用しない。
          本項で言及される証券は、管理会社、その管理するUCITSおよび当該UCITSの投資家の
         各利益と報酬を受ける者のインセンティブとを連携させる目的で設計される適切な保有方針に従
         う。本項は、以下(n)に従って繰り延べられる変動報酬の要素の部分および繰り延べられない変動報
         酬の要素の部分のいずれにも適用される。
        (n)  変動報酬の要素の相当部分は、また、いかなる場合においても少なくともその40%は、UCIT
         Sの投資家に対して推奨される保有期間として適切と考えられる期間について、また、当該UCI
         TSのリスク性質と正確に合致する期間について、繰り延べる。
          本項で言及される期間は、少なくとも3年とする。繰延べの取決めに基づいて支払われる報酬を
         受ける権利は、当該期間に比例して発生する。特に高額の変動報酬の要素の場合には、少なくとも
         60%は繰り延べられるものとする。
        (o)  変動報酬は、繰り延べられる部分も含めて、管理会社全体の財務状態に照らして管理会社が持続
         可能かつ事業部門、UCITSおよび該当する個人の各業績に照らして正当と認められる場合に限
         り、支払われまたは権利が発生する。
          変動報酬の総額は、原則として、管理会社または該当するUCITSが芳しくないか好ましくな
         い財務実績であった場合は、現在の報酬およびその時点で発生済みとされる金額を、ボーナス・マ
         ルス・システムやクローバック(回収)を含めて減額することを考えつつ大幅に縮小されるものと
         する。
        (p)  年金方針は、管理会社および管理会社が管理するUCITSの事業上の戦略、目的、価値観および
         利益に合致するものであるものとする。
          従業員が定年退職より前の時点で管理会社を辞める場合、任意支払方式による年金給付は、退職
         後5年間は、上記(m)項に定める証券の形式で管理会社により保有されるものとする。従業員が定年
         退職する場合は、任意支払方式による年金給付は、同じく5年間の留保期間後に上記(m)項に定める
         証券の形式で支払われるものとする。
        (q)  役職員は、個人のヘッジ戦略または報酬に関する保険や役員賠償に関する保険を、その報酬の取決
         めに含まれるリスク調整効果を弱めるために利用しない旨約束する。
        (r)  変動報酬は、2010年法の法的要件を回避することを容易にするビークルや方式を通じては支払われ
         ない。
         上記の各原則は、その専門的業務が管理会社または管理会社が管理するUCITSのリスク・プロ
        ファイルに重大な影響を及ぼしうる上級管理職、リスクを取る者、内部統制担当者または従業員のう
        ち上級管理職やリスクを取る者と同じ報酬区分に属する報酬総額の中から報酬を受ける従業員を含む
        各役職員の利益のために行われる、管理会社が支払うその種類を問わない給付、成功報酬を含めてU
        CITS自体が直接支払う金額、およびUCITSの受益証券もしくは投資証券の何らかの譲渡に適
        用される。
         自社の規模またはその管理するUCITSの規模、その組織および活動の性質、範囲、複雑さにお
        いて重要な管理会社は、報酬委員会を設置するものとする。報酬委員会は、報酬に関する方針および
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        実務、ならびにリスク管理に資するインセンティブについてその要求に適うかつ独自の判断を行うこ
        とができる形で構成されるものとする。
         指令2009/65/EC第14a(4)で言及されるESMA指針に従って設置される報酬委員会(該当する
        場合)は、管理会社または関連するUCITSのリスクやリスク管理への配慮および経営陣がその監
        査機能の一環として行う場合を含む、報酬に関する決定の作成に責任を負うものとする。報酬委員会
        の議長は、該当する管理会社の経営陣の中で業務執行機能を担わない構成員が務めるものとする。報
        酬委員会の委員は、該当する管理会社の経営陣の中で業務執行機能を担わない構成員とする。
         従業員が経営陣に占める割合が労働法上定められている管理会社に関しては、報酬委員会には、一
        もしくは複数の従業員代表者を含めるものとする。報酬委員会は、その決定を作成するにあたり、投
        資家その他ステイクホルダーの長期的な利益および公共の利益を考慮に入れるものとする。
       (8)管理会社は、管理会社が投資家の苦情に適切に対応することを確保し、かつ、管理会社が他の加盟
        国において設定されたUCITSを運用する場合、投資家によるその権利の行使に規制がないことを
        確保するため、2010年法第53条に従い措置を講じ、かつ適切な手続および取決めを設定するものとす
        る。かかる措置により、投資家は、加盟国の複数の公用語または公用語のうちのいずれかにより苦情
        を提出することが認められなければならない。
         管理会社は、UCITS所在加盟国の公的または監督当局の要求に応じて情報を提供することがで
        きるよう、適切な手続および取決めを設定するものとする。
       (9)管理会社は、1993年法第1条(1)に規定する関連代理人を任命することができる。
         管理会社が関連代理人の任命を決定する際、当該管理会社は、2010年法に基づき許可される行為の
        範囲内で、1993年法第37-8条に従う投資会社に適用される規則を遵守しなければならない。
    3.3   設立の権利および業務提供の自由
       (1)2010年法第15章に従い認可された管理会社が、その他の活動または業務を行うことを提案すること
        なく、2010年法別表Ⅱに定めるとおり自らが運用するUCITSの受益証券を支店を設置せずにUC
        ITS所在加盟国以外の加盟国において販売することのみを提案する場合、当該販売は、2010年法第
        6章の要件のみに従うものとする。
       (2)指令2009/65/ECに従い、他の加盟国の監督当局により認可された管理会社は、支店の設置によ
        るかまたは業務提供の自由に基づき、ルクセンブルグで、当該認可された活動を行うことができる。
        2010年法はかかる活動をルクセンブルグで行うための手続および条件を定めている。
       (3)2010年法第15章に従い認可された管理会社は、支店の設置によるかまたは業務提供の自由に基づ
        き、他の加盟国の領域内で、認可された活動を行うことができる。2010年法はかかる活動を他の加盟
        国で行うための手続および条件を定めている。
    3.4   UCITS管理会社に適用される規則
        CSSF規則No.10-4は、管理会社の基本的な設立要件ならびにその利益相反、業務遂行およびリス
       ク管理に関する要件を定めている。
        2018年8月23日、CSSFは、以前適用されていたCSSF告示12/546に代替する告示18/698を発
       行した。
        ルクセンブルグのUCITS管理会社および自己運用型投資法人のみを対象としたCSSF告示12/
       546とは異なり、CSSF告示18/698は、あらゆる投資ファンド運用会社(すなわち、UCITS管理
       会社および自己運用型投資法人だけでなく、第16章管理会社、AIFMおよび2013年法第4条第1項
       b)の意味における内部運用されるAIF)および登録事務代行会社の機能を行使する事業体を対象と
       している。
        当該告示により、CSSFは、投資ファンド運用会社の認可に関するその最新の規制上の慣行を確認
       するとともに、投資ファンド運用会社の活動の量および性質を考慮して投資ファンド運用会社が適切な
       人材を利用できるようにする必要性を特に重視しつつ、CSSFが投資ファンド運用会社の内部組織、
       実体、方針および手続に特に注意を払っていることを示している。この点において、CSSF告示18/
       698は、(ⅰ)投資ファンド運用会社により要求される業務執行役員および従業員の人数、ならびに(ⅱ)
       取締役および業務執行役員が有することが認められる権限の数を定めている。
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        後者は、当該告示が投資ファンド運用会社に影響を及ぼすだけでなく、投資ファンド運用会社、UC
       ITS、AIFおよびこれらに関連する特別目的ビークルの取締役会の構成員に影響を及ぼすことを意
       味する。
        さらに、CSSF告示18/698は、投資信託、その投資家、販売に関与する仲介業者および投資信託の
       ために行われる投資に関連するマネーロンダリングおよびテロ資金供与の防止に関してCSSFが期待
       することを明確にしている。
        CSSFは、投資ファンド運用会社に対し、運用委員会会議および取締役会の開催に関して形式に従
       うよう要求しており、統治組織およびCSSFのために異なる報告書を作成することについても言及し
       ている。
        当該告示は、デュー・ディリジェンスおよび委託先の継続的な監視の要件について追加的な説明を提
       供している。
        また、CSSFは、投資ファンド運用会社に適用される内部統制、管理機能、運用機能および技術基
       盤の要件を、MiFIDファームに適用される要件により厳密に一致させている。
        2019年12月20日、CSSFは、オープン・エンド型UCIの流動性リスク管理に関するIOSCOの
       勧告を実施する告示19/733を公表した。当該告示は、運用される各UCIのレベルにおける強固かつ効
       果的な流動性リスク管理プロセスの実施のために、管理会社がIOSCOの勧告(当該告示に添付され
       る。)を適用することおよび関連するIOSCOの良好な慣行(IOSCOのウェブサイトで入手可能
       である。)を利用することをCSSFが期待していることを明確にするものである。
        IOSCOの勧告において扱われる流動性リスク管理プロセスの主要な要素は、当該告示において要
       約されている。すなわち、UCIの設計プロセス、UCIの日々の流動性管理および危機管理計画であ
       る。
    4.ルクセンブルグのUCITSに関する追加的な法律上および規制上の要件
    4.1   ルクセンブルグのUCITSの認可、登録および監督
    4.1.1    UCITSの認可および登録
         2010年法第129条および第130条は、ルクセンブルグ内で活動するすべてのファンドの認可・登録に
        関する要件を規定している。
       (ⅰ)次の投資信託はルクセンブルグのCSSFから正式な認可を受けることを要する。
         - ルクセンブルグの投資信託は、設立または設定の日から1か月以内に認可を受けること。
         - EU加盟国以外の国の法律に基づいて設立・設定されまたは運営されている投資信託および他
           のEU加盟国で設立・設定された投資信託ではあるが譲渡性のある証券を投資対象とする投資
           信託(UCITS)でないものについては、その証券がルクセンブルグ大公国内またはルクセ
           ンブルグ大公国から外国に向けて募集または販売される場合には、当該募集または販売を行う
           以前に認可を受けること。
       (ⅱ)認可を受けたUCIは、CSSFによってリストに登録される。かかる登録は認可を意味する。
       (ⅲ)ルクセンブルグ法、規則およびCSSFの告示の条項を遵守していない投資信託は、認可を拒否
          または登録を取り消されることがある。CSSFのかかる決定およびCSSFの制裁その他の行
          政措置に関する決定に対し不服がある場合には、行政裁判所(tribunal                                       administratif)に不服
          申立をすることができ、かかる裁判所が当該申立の実体を審理する。ただし、不服申立がなされ
          た場合も決定の効力は停止されない。当該申立は、争われている決定の通知日から1か月以内に
          なされなければならず、これが満たされない場合は申立ができない。登録の取消の決定が効力を
          発生した場合、ルクセンブルグの地方裁判所は、検察官またはCSSFの要請に基づき、該当す
          るルクセンブルグのUCIの解散および清算を決定する。
         CSSFの権限と義務は、2010年法第133条に定められている。
    4.1.2    投資家に提供される情報
         2010年法第150条は投資信託による目論見書、年次報告書および半期報告書の公表義務を定義してい
        る。
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         2010年法の第159条は、UCITSが、簡潔、かつ、専門的でない用語により記載された主要投資家
        情報文書(以下「UCITS                KIID」という。)を公表する義務も規定している。
         2010年法は、さらに以下の公表義務を定めている。
        - 投資法人および管理会社は、自己が運用している各FCPのために、その目論見書および主要投
          資家情報文書ならびにそれらの変更、ならびに年次報告書および半期報告書をCSSFに送付し
          なければならない。
        - 主要投資家情報文書は、投資家がUCITSの受益証券/投資証券の申込みを行う前に、無償で
          投資家に提供されなければならない。
          主要投資家情報文書は、加盟国以外の国の投資家に必ずしも提供される必要はない。ただし、か
          かる国の監督当局が、当該情報を投資家に提供するよう要求する場合を除く。
          さらに、目論見書および直近の公表されている年次報告書および半期報告書が、請求により無償
          で投資家に提供されなければならない。
        - 投資家は、年次報告書および半期報告書を、目論見書および主要投資家情報に記載された方法に
          より入手できる。
        - 年次報告書および半期報告書は、請求により投資家に無償で提供される。
        - 監査済年次報告書ならびに監査済または未監査の半期報告書は、当該期間終了以降、4か月およ
          び2か月以内に公表されなければならない。
         PRIIPs規則に従い、いわゆる「PRIIP」についてEUの個人投資家に対して助言、募集
        または販売する者および団体は、規則1286/2014に記載されるとおり、かかる個人投資家がPRII
        Pに投資する前にかかる個人投資家に対して主要情報文書(以下「PRIIP                                          KID」という。)を
        交付する必要がある。「PRIIP」との用語は、パッケージ型個人向け投資金融商品をいう。
         PRIIPs規則は、2018年1月1日から適用される。UCITS管理会社、自己運用UCITS
        投資法人およびUCITSについて助言または販売を行う者に関して、2019年12月31日までの経過期
        間が規定されている。この経過期間は、集団投資事業のクロス・ボーダーの販売の促進ならびに規則
        (EU)No      345/2013、(EU)No             346/2013および(EU)No               1286/2014の改正に関する2019年6
        月20日付欧州議会および欧州理事会規則(EU)2019/1156により、2021年12月31日まで延長され
        た。
         PRIIPs規則の目的は、(ⅰ)PRIIPs                           KID(最大A4 3頁)を通じて統一化および
        標準化された情報の提供を確保することにより、個人投資家保護を向上させることならびに(ⅱ)PR
        IIP市場の参加者全員(PRIIPの設定者、助言者および販売者)に対しEU全体で統一化され
        た規則および透明性を課すことである。
         PRIIPのコンセプトには、(クローズド・エンドかオープン・エンドかを問わず、UCITS
        を含む)あらゆる種類の投資ファンド、(その基礎形態が何であるかを問わず、かつ仕組預金を含
        む)仕組商品および(変額年金商品および配当付商品を含む)保険の方式による投資が含まれる。除
        外される投資商品はごく少数で、生命保険以外の商品、仕組預金以外の預金、雇用者による資金拠出
        が要求される個人年金商品である。
         UCITSの受益証券/投資証券の販売に関する一切の広告においては、目論見書(および該当あ
        る場合はUCITS           KIID/PRIIPs              KID)が入手可能である旨について記載し、および
        入手場所を示さなければならない。
    4.1.3    ルクセンブルグのUCITSに適用される規制
        - 2011年7月1日時点での欧州のマネー・マーケット・ファンドに共通の定義に関する2010年5月
          19日付CESRガイドライン10-049(改正済)およびMMF規則(マネー・マーケット・ファン
          ドに関する2017年6月14日付欧州議会および欧州理事会規則(EU)2017/1131)
        - 設立要件、利益相反、業務遂行、リスク管理ならびに保管受託銀行および管理会社との契約の内
          容についての指令2009/65/ECを実施する2010年7月1日付委員会指令2010/43/EUを法制
          化する2010年12月22日付CSSF規則No.10-4
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        - ファンドの併合、マスター・フィーダー構造および通知手続に係る特定の規定についての指令
          2009/65/ECを実施する2010年7月1日付委員会指令2010/44/EUを法制化する2010年12月
          22日付CSSF規則No.10-5(改正済)
        - 他のEU加盟国においてその受益証券の販売を希望しているルクセンブルグ法に従うUCITS
          およびルクセンブルグにおいてその受益証券の販売を希望している他のEU加盟国のUCITS
          が踏むべき新たな通知手続に関連する2011年4月15日付CSSF告示11/509
        - 運用開始前のコンパートメント、再開待ちのコンパートメントおよび清算中のコンパートメント
          に関連する2012年7月9日付CSSF告示12/540
        - 2010年法パートⅠに服するUCITSの預託機関を務める信用機関およびその管理会社により代
          表されるすべてのUCITS(場合に応じて)に適用される規定に関するCSSF告示16/644
          (CSSF告示18/697により改正済)
        - SFT規則(規則(EU)No.                   648/2012を改正する、証券金融取引および再使用の透明性に関す
          る2015年11月25日付欧州議会および欧州理事会規則(EU)2015/2365)
        - ベンチマーク規則(指令2008/48/ECおよび指令2014/17/EUならびに規則(EU)No.
          596/2014を改正する、金融商品および金融契約のベンチマークとしてまたは投資ファンドのパ
          フォーマンスを測定するために用いられる指数に関する2016年6月8日付欧州議会および欧州理
          事会規則(EU)2016/1011)
    4.2   ルクセンブルグのUCITSに適用される追加的な規制
      (ⅰ)公募または販売の承認
         2010年法第129条第1項は、すべてのルクセンブルグのファンドが活動を行うためにはCSSFの認
        可を受けなければならない旨規定している。
      (ⅱ)設立文書の事前承認
         2010年法第129条第2項は、CSSFが設立文書または約款および保管受託銀行の選定を承認した場
        合にのみファンドが認可される旨規定している。
      (ⅲ)2010年法パートⅠに従うUCITSは、上記(ⅱ)に定める条件のほか、以下の条件を満たさない限
        り、CSSFにより認可されないものとする。
        a)FCPは、当該FCPを運用するための管理会社の申請書をCSSFが承認した場合に限り認可
          されるものとする。管理会社を指定した投資法人は、当該投資法人を運用するために指定された
          管理会社の申請書をCSSFが承認した場合に限り認可されるものとする。
        b)上記a)を損なうことなく、ルクセンブルグにおいて設立されたUCITSが指令2009/65/E
          Cに従う管理会社により運用され、指令2009/65/ECに基づき他の加盟国の管轄当局により認
          可されている場合、CSSFは、2010年法第123条に従い、当該UCITSを運用するための管理
          会社の申請書について決定するものとする。
         2010年法第129条第4項に基づき、CSSFは、以下の場合、2010年法第2条の範囲内においてUC
        ITSの認可を拒否することがある。
        a)投資法人が2010年法第3章に定める前提条件を遵守していないことを立証した場合
        b)管理会社が2010年法第15章に基づきUCITSを運用することを認可されていない場合
        c)管理会社がその所在加盟国においてUCITSを運用することを認可されていない場合
         2010年法第27条第1項を損なうことなく、管理会社または投資法人(該当する場合)は、完全な申
        請書が提出されてから2か月以内に、UCITSの認可が付与されたか否かにつき通知を受けるもの
        とする。
      (ⅳ)販売資料
         2005年4月6日付CSSF告示05/177によると、販売用資料については、それが利用される外国の
        権限ある当局による監督に服していない場合であっても、コメントを得るためにCSSFに提出する
        必要はないものとされている。ただし、CSSFの監督に服する者および会社は、提供する業務につ
        き誤解を生じさせる勧誘資料を作成せず、また、必要に応じてかかる業務に固有の特定のリスクにつ
        き言及するなどして、ルクセンブルグ内外の金融界の行為準則を継続的に遵守しなければならない。
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         これらの文書には、ルクセンブルグの法令により要求される情報に加えて、当該文書が用いられる
        ルクセンブルグ以外の国において要求されるすべての情報を記載せねばならない。
      (ⅴ)目論見書の記載情報
         目論見書は、提案された投資について投資家が情報を得た上で判断を行うことができるようにする
        ための必要な情報、特に、投資に付随するリスクに関する情報を含むものでなければならない。目論
        見書は、投資する商品のいかんにかかわらず、投資信託のリスク概要について明瞭かつ分かりやすい
        説明をしなければならない。
         保管受託銀行に関しては、UCITS                      Ⅴの規則により、パートⅠファンドの目論見書において以下
        の情報を開示することを求められる。
        ・ 保管受託銀行の特定とその職務の詳細
        ・ UCITS、投資家、管理会社および保管受託銀行の間の潜在的な利益相反の開示
        ・ 保管受託銀行が委託する保管機能の詳細、委託先および再委託先のリストならびにかかる委託に
          より生じる可能性のある利益相反
        ・ 上記に関する最新の情報が要請に応じて投資家に公開される旨の記載
        ・ すべての資産の保管を集中させるために単一のまたは限定的な第三者を利用することの開示
         2010年法のパートⅠの範囲内に該当するUCITSに関しては、目論見書に以下の情報のいずれか
        を記載するものとする。
        a)最新の報酬方針の詳細(報酬および給付の計算方法の詳細、報酬および給付の付与に責任を負う
          者の特定(存在する場合には、報酬委員会の構成を含む。)を含むが、これらに限られない。)
        b)報酬方針の要約、ならびに最新の報酬方針の詳細(報酬および給付の計算方法の詳細、報酬およ
          び給付の付与に責任を負う者の特定(存在する場合には、報酬委員会の構成を含む。)を含む
          が、これらに限られない。)をウェブサイトで公開する旨(当該ウェブサイトへの言及を含
          む。)および要請に応じて紙による写しを無料で公開する旨の記載
         目論見書は、少なくとも2010年法の別紙ⅠのスケジュールAに記載される情報を含まなければなら
        ない。ただし、これらの情報が当該目論見書に付属する約款または設立文書に既に記載されている場
        合はこの限りではない。
      (ⅵ)目論見書の更新義務
         2010年法第153条は、完全な目論見書の重要な部分は常に更新されなければならない旨を規定してい
        る。
      (ⅶ)財務報告および監査
         1915年法第73条第2項の一部修正により、SICAVは、年次財務書類ならびに承認された法定監
        査人の報告書、運用報告書および関連する場合は監査役会の見解を、年次投資主総会の招集通知と同
        時に登録受益者に対して送付することを要しない。招集通知には、これらの文書を投資家に提供する
        場所および実務上の取決めを記載するものとし、各投資家が年次財務書類ならびに承認された法定監
        査人の報告書、運用報告書および監査役会の見解(該当する場合)の送付を請求することができる旨
        を明記するものとする。
         1915年法の規定により、公開有限責任会社の取締役会は、事業年度の貸借対照表および損益計算書
        がルクセンブルグの商業および法人登記所に提出されている旨をRESAに公告する義務を負ってい
        る。
         2010年法第154条は、ルクセンブルグの投資信託が年次報告書に記載される財務情報について、承認
        された法定監査人(réviseur                d'entreprises        agréé)による監査を受けなければならない旨を規定し
        ている。承認された法定監査人は、その義務の遂行にあたり、UCIの報告書またはその他の書類に
        おける投資家またはCSSF向けに提供された情報が当該UCIの財務状況および資産・負債を正確
        に記載していないと確認した場合は、直ちにCSSFに報告する義務を負う。承認された法定監査人
        はさらに、CSSFに対して、承認された法定監査人がその職務遂行に当たり知りまたは知るべきす
        べての事項についてCSSFが要求するすべての情報または文書を提供しなければならない。
         2004年1月1日から有効なCSSF告示02/81に基づき、CSSFは、承認された法定監査人
        (réviseur       d'entreprises        agréé)に対し、各UCIについて毎年、前会計年度中のUCIの業務に
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
        関するいわゆる「長文式報告書」を作成するよう求めている。CSSF告示02/81により、承認され
        た法定監査人はかかる長文式報告書において、UCIの運用(その中央管理事務および保管者を含
        む。)    および(マネーロンダリング防止規則、価格評価規則、リスク管理およびその他特別の管理に
        ついて)監督手続が整っているかどうかの評価を行わなければならない。報告書はまた、UCIの受
        益証券がインターネットにより販売されるか否かを明記し、また関係する期間における投資家からの
        苦情も記載しなければならない。告示では、かかる報告書の目的はUCIの状況を全体的にみること
        であると述べている。長文式報告書は、公衆の閲覧に供することを意図しておらず、UCIまたはU
        CIの管理会社の取締役会およびCSSFによる使用のためだけに発行される。
      (ⅷ)財務報告書の提出
         2010年法第155条は、ファンドは年次報告書および半期報告書をCSSFに提出しなければならない
        旨を規定する。
         2010年法第147条は、CSSFが、UCIに対しその義務の遂行に関する情報の提供を要求すること
        ができるとともに、当該目的のために、自らまたは任命する者を通じて、UCIの帳簿、会計書類、
        登録簿その他の記録および書類を検査することができる旨規定している。
         IML告示97/136(CSSF告示08/348により改正)およびCSSF告示15/627に従い、2010年
        法に基づきルクセンブルグで登録されているすべての投資信託は月次および年次の財務書類をCSS
        Fに提出しなければならない。
      (ⅸ)罰則規定およびその他の行政措置
         1915年法および2010年法に基づき、1人または複数の取締役または投資信託(fonds
        d'investissement)の事務管理または運用に対して形式を問わず責任を有するその他の者が、同法の
        規定に違反した場合、禁固刑および/または、一定の場合には5,000,000ユーロ(または経営陣により
        承認された最新の入手可能な計算書に基づく法人の年間総売上高の10%)以下の罰金刑に処される。
        (1)2010年法の下、2010年法第148条第1項ないし第3項に言及される場合において、CSSFは、下
          記(2)記載の制裁およびその他の行政措置を、以下に対して課することができる。
          - 2010年法パートⅠおよびパートⅡに従うUCI、その管理会社、保管受託銀行およびCSS
             Fの監督に服する、UCI業務に貢献する事業
          - 直前の項目に言及される事業体の経営陣もしくは監査役会の構成員または2010年法第129条第
             (5)項に規定する範囲の当該事業体の業務を有効に行う者
          - (UCIが任意清算される場合)清算人
        (2)かかる場合において、CSSFは、以下の処罰およびその他の行政措置を課することができる。
          a)責任を負うべき者および法律違反の性質を特定する声明
          b)責任を負うべき者に対し違法行為の停止および再犯の排除を求める命令
          c)(UCIまたは管理会社の場合)UCIまたは管理会社の認可の停止または取消し
          d)管理会社もしくはUCIの経営陣の構成員、または管理会社もしくはUCIにより雇用され
             た、責任を負う他の自然人に対する、これらの団体もしくはその他類似の団体の経営機能の
             行使の一時禁止令または(度重なる重大な法令違反の場合)永久禁止令
          e)(法人の場合)5,000,000ユーロ以下の罰金または経営陣により承認された最新の入手可能な
             計算書に基づく法人の年間総売上高の10%以下の金額(法人が親会社である場合または指令
             2013/34/EUに従って連結財務諸表を作成しなければならない親会社の子会社である場合
             は、会計領域の関連するEU法に従い、最終親会社の経営陣により承認された最新の入手可
             能な計算書に基づく関連する年間総売上高が、年間総売上高または対応する種類の収益とな
             るものする。)
          f)(自然人の場合)5,000,000ユーロ以下の罰金
          g)上記e)およびf)の代わりとして、法律の違反から生じた利益が決定される場合、(上記
             e)およびf)の上限金額を上回る場合であっても)当該利益の少なくとも2倍の金額以下
             の罰金
        (3)2010年法の規定の違反に対する行政制裁または行政措置を課する決定(不服申立てが存在しない
          ものに限られる。)について当該制裁または措置を課せられた者が知らされた後、CSSFは、
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          不当な遅滞なく、CSSFのウェブサイト上で当該決定を公表するものとする。かかる公表は、
          少なくとも、当該違反の種類および性質ならびに責任を負うべき者の身元に関する情報を含むも
          の とする。当該義務は、調査の性質を有する措置を課する決定には適用されない。
          ただし、法人の身元もしくは自然人の個人データの公表の均衡性を個別に評価した後において、
          当該公表は均衡性に欠くとCSSFが判断した場合、または、公表することで金融市場の安定性
          もしくは継続中の調査が危険にさらされる場合、CSSFは、以下のいずれかを行うものとす
          る。
          a)非公表とする理由がなくなるまで、当該制裁または措置を課する決定の公表を延期するこ
             と。
          b)適用法を遵守する方法により、匿名で当該制裁または措置を課する決定を公表すること(当
             該匿名による公表により、関係する個人データの効果的な保護が確保される場合に限られ
             る。)。
          c)(上記a)およびb)に定める選択肢について、以下を確保するには不十分であると判断さ
             れた場合)制裁または措置を課する決定を公表しないこと。
             ⅰ)金融市場の安定性が危険にさらされないこと。
             ⅱ)重要ではない性質を有するとみなされる措置に関する当該決定の公表の均衡が取れてい
               ること。
          CSSFが匿名で制裁または措置を公表することを決定した場合、関連するデータの公表は、合
          理的な期間、延期される場合がある。ただし、当該期間内に、匿名の公表とする理由がなくなる
          とみなされる場合に限られる。
        (4)また、CSSFは、制裁または措置を課する決定が不服申立てに服する場合、その旨の情報およ
          び当該不服申立ての結果に関するその後の情報を、CSSFの公式ウェブサイト上で直ちに公表
          するものとする。制裁または措置を課する従前の決定を無効とする決定についても、公表するも
          のとする。
        (5)本条に従った制裁または措置の公表は、公表後5年から10年の間、CSSFのウェブサイト上に
          掲載され続けるものとする。
        (6)指令2009/65/ECの第99e条第(2)項に従い、CSSFがUCITS、管理会社またはUCIT
          Sの保管受託銀行に関する行政処罰または行政措置を公開した場合、CSSFは、それと同時
          に、当該行政処罰または行政措置をESMAに報告するものとする。
          さらに、CSSFは、上記(1)c)に従い、課せられたが公表されていない行政処罰(当該行政処
          罰に関する不服申立ておよびかかる不服申立ての結果を含む。)をESMAに報告するものとす
          る。
        (7)CSSFが行政処罰または行政措置の種類および罰金の水準を決定した場合、CSSFは、それ
          らが効果的で、均衡が取れており、制止的であることを確保するとともに、以下(該当する方)
          を含む、一切の関連する状況を考慮するものとする。
          a)違反の重大性および期間
          b)違反につき責任を負うべき者の責任の程度
          c)例えば、法人の場合は総売上高または自然人の場合は年間所得により記載される、違反につ
             き責任を負うべき者の財務力
          d)違反につき責任を負うべき者が得た利益または回避した損失の重要性、他者に対する損害お
             よび(該当する場合)市場または広範な経済の機能性に対する損害(それらが決定される範
             囲に限られる。)
          e)違反につき責任を負うべき者によるCSSFに対する協力の程度
          f)違反につき責任を負うべき者の従前の違反
          g)違反の後において当該違反につき責任を負うべき者により講じられた再犯防止措置
        (8)CSSFは、2010年法の規定の潜在的または実際の違反の報告を勧奨する効果的かつ信頼できる
          メカニズム(かかる違反の報告について連絡を取れる経路の確保を含む。)を確立する。
        (9)上記(8)に言及されたメカニズムには、少なくとも、以下が含まれる。
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          a)違反報告の受領およびその後の対応に関する具体的な手続
          b)UCI、管理会社、保管受託銀行およびCSSFの監督に服する、UCI業務に貢献する事
             業の従業員で、これらの内部で犯された違反を報告した従業員を、少なくとも報復、差別そ
             の他の類の不公平な扱いから適切に保護すること
          c)個人データの処理に係る個人の保護に関する改正2002年8月2日法に従い、違反報告者およ
             び違反に責任を負うべきと主張される自然人の双方の個人データを保護すること
          d)追加の調査またはその後の司法手続において開示が必要となる場合を除き、違反報告者に関
             していかなる場合においても秘密が保証されるようにする明確な規則
       (10)第1項に言及されたUCI、管理会社、保管受託銀行およびCSSFの監督に服する、UCI業
          務に貢献する事業の従業員による違反の報告は、契約または法令もしくは行政規定により強制さ
          れる情報開示制限の違反を構成せず、かかる報告に関するいかなる責任も報告者に負わせること
          はない。
       (11)UCI、管理会社、保管受託銀行およびCSSFの監督に服する、UCI業務に貢献する事業
          は、特定の独立した自律的な経路を通じて内部から違反を報告できるように自らの従業員のため
          に適切な手続を設ける。
    4.3   清算
    4.3.1. 投資信託の清算
         2010年法は、ルクセンブルグ法に基づいて設立・設定された投資信託の清算に関し、様々な場合を
        規定している。
         FCPまたはSICAVの存続期間が終了した場合、約款の規定に基づきFCPが終了した場合ま
        たは投資主総会決議によって会社型投資信託が解散された場合には、設立文書もしくは規約または適
        用される法令の規定に基づいて清算が行われる。
    4.3.1.1     FCPの強制的・自動的解散
         a.管理会社または保管受託銀行がその権限を停止し、その後2か月以内に後任が見付からない場
          合
         b.管理会社が破産宣告を受けた場合
         c.連続して6か月を超える期間中、純資産価額が法律で規定されている最低額の4分の1を下
          回った場合
         (注)純資産価額が法律で要求される最低額の3分の2を下回った場合、自動的には清算されない
             が、CSSFは清算を命じることができる。この場合、清算は管理会社によって行われる。
    4.3.1.2     SICAVについては以下の場合には投資主総会に解散の提案がなされなければならない。
         a.資本金が、法律で規定される資本の最低額の3分の2を下回る場合。この場合、定足数要件は
          なく、単純多数決によって決定される。
         b.資本金が、上記最低額の4分の1を下回る場合。この場合、定足数要件はなく、当該投資信託
          の解散の決定は、かかる投資主総会において4分の1の投資証券を保有する投資主によって決定
          される。
    4.3.1.3     ルクセンブルグ法の下で存続するすべての投資信託は、CSSFによる登録の取消または拒絶お
         よびそれに続く裁判所命令があった場合に解散される。
    4.3.2    清算の方法
    4.3.2.1     通常の清算
          清算は、通常、次の者により行われる。
         a)FCP
           管理会社、または管理会社によってもしくは約款の特別規定(もしあれば)に基づき受益者に
          よって選任された清算人
         b)会社型投資信託
           投資主総会によって選任された清算人
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           清算は、CSSFがこれを監督し、清算人については、監督当局の異議のないことを条件とす
          る(2010年法第145条第1項)。
           清算人がその就任を拒否し、またはCSSFが提案された清算人の選任を承認しない場合は、
          地方裁判所の商事部門が利害関係人またはCSSFの請求により清算人を申請するものとする。
           清算の終了時に、受益者または投資主に送金できなかった清算の残高は、原則として、ルクセ
          ンブルグの国立機関であるCaisse                  de  Consignationに預託され、権限を有する者は同機関におい
          て受領することができる。
    4.3.2.2     裁判所の命令による清算
          地方裁判所の商事部は、CSSFの請求によって投資信託を解散する場合、2010年法第143条およ
         び裁判所命令に基づく手続に従いCSSFの監督のもとで行為する清算人を選任する。清算業務
         は、裁判所に清算人の報告が提出された後裁判所の判決によって終了する。未分配の清算残高は上
         記4.3.2.1に記載された方法で預託される。
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    Ⅴ.2013年法に従うオルタナティブ投資ファンド
       2013年7月15日に、AIFMをルクセンブルグ法に法制化するオルタナティブ投資ファンド運用会社に
      関する2013年7月12日付が公表された。
    (ⅰ)2013年法に従い、その通常業務が一または複数のAIFを運用することである法人は、(当該AIF
       Mが2013年法の適用外である場合を除き)2013年法を遵守しなければならない。AIFとは、以下の投
       資信託(そのコンパートメントを含む。)をいうと定義される。
       a)多数の投資家から資金を調達し、かかる投資家の利益のために、定められた投資方針に従ってその
        資金を投資することを目的としており、かつ、
       b)指令2009/65/EC第5条に基づき認可を必要としない投資信託。
    (ⅱ)2013年法は、以下のAIFMには適用されない。
       a)AIFM、AIFMの親会社もしくは子会社またはその他AIFMの親会社の子会社のみが投資家
        であるAIFを運用する、ルクセンブルグで設立されたAIFM(ただし、かかる投資家のいずれ
        も、それ自体がAIFではないことを条件とする。)
       b)ルクセンブルグで設立されたAIFMであり、共同運用もしくは共同管理により、または、直接的
        もしくは間接的な実質的保有により、当該AIFMと関連する会社を通じて、以下のいずれかのAI
        Fのポートフォリオを直接的または間接的に運用するAIFM
        (ⅰ)その運用資産(レバレッジの利用を通じて取得される資産を含む。)の総額が100百万ユーロの
           限度額を超えないAIF、もしくは
        (ⅱ)レバレッジされておらず、各AIFへの当初投資日から5年間行使可能な買戻請求権を有して
           いないAIFによりポートフォリオが構成される場合は、その運用資産の総額が500百万ユーロ
           の限度額を超えないAIF
       (それぞれを「最低限度額」という。)
        AIFMは、上記b)(ⅱ)に基づき2013年法の適用が除外される場合であっても、CSSFへの登録
       を行わなければならない(以下「登録AIFM」という。)。登録AIFMは、CSSFへの登録時
       に、当該AIFMが運用するAIFを特定し、かかるAIFの投資戦略に関する情報をCSSFに提供
       する。登録AIFMは、その登録の完了後、CSSFに対し、CSSFが効率的にシステミック・リス
       クを監視できるようにするために、当該AIFMの主たる取引手段に関する情報、元本のエクスポー
       ジャーに関する情報、および当該AIFMが運用するAIFの最も重要な投資の集中に関する情報を定
       期的に(少なくとも年に一度)提供しなければならない。登録AIFMが最低限度額を上回る場合、当
       該AIFMは、CSSFにかかる変更を通知し、完全な認可の申請を行わなければならない。
        当該AIFMは、AIFMDパスポート(下記Ⅴ.1.6を参照のこと。)の恩恵を受けることはなく、
       このためパートⅡファンドの販売は、国内私募規則に今後も準拠する。
    1.2013年法に従うAIFMおよび保管受託体制
    1.1   AIFM
    1.1.1    AIFMの概要
         AIFの資格を有するルクセンブルグのファンドは、次に掲げるいずれかの例外が適用される場合
        を除き、認可済みAIFMにより運用されるものとする。
        a)AIFMが、AIFによりまたはAIFのために選任される法人であり、かかる選任を通じてA
          IFを運用することにつき責任を負う「外部AIFM」である場合。
        b)AIFMが、AIFの法的形態により内部運用が可能な場合で、AIFの統治組織が「外部AI
          FM」を選任しないことを選択した場合におけるAIFそれ自体(かかる場合、「内部AIF
          M」、すなわちAIFそれ自体がAIFMとして認可される必要がある。)である場合。
         内部で運用されるAIFは、2013年法別表Ⅰに記載されるAIFの内部運用行為以外の行為に従事
        しないものとする。
         前段落とは別に、外部AIFMは、さらに以下の業務を提供することができる。
        a)指令2003/41/EUの第19条第1項に従い、投資家の権限付与に従い、顧客毎に一任ベースで行
          う年金基金および退職金運用機関により所有される投資ポートフォリオを含むこれらの運用
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
        b)付随的業務としての
          ⅰ)投資顧問業務
          ⅱ)投資信託の投資証券または受益証券に関する保管および管理事務業務
          ⅲ)金融証書に関する注文の受理および送達
         AIFMは、2013年法第2章に基づき以下の業務の提供を認可されない。
        a)上記段落に記載される業務のみ
        b)上記段落のa)に記載される業務について認可を得ることなく、上記段落のb)に記載される付
          随的業務
        c)管理事務、販売行為のみおよび/またはAIFの資産に関する行為
        d)リスク管理業務の提供を伴わないポートフォリオ運用業務またはポートフォリオ運用業務を伴わ
          ないリスク管理業務
    1.1.2    AIFMの認可
         ルクセンブルグで設立されたAIFMの行為を開始するには、CSSFの認可を条件とする。
         認可申請は、以下の情報を含むものとする。
        a)AIFMの事業を実質的に行う者に関する情報
        b)適格持分を有するAIFMの株主または社員(直接か間接か、自然人か法人かを問わない。)の
          身元およびこれらの保有額に関する情報
        c)AIFMが2013年法第2章(AIFMの認可)、第3章(AIFMの運営条件)および第4章
          (透明性要件)および、適用ある場合、第5章(特定タイプのAIFを運用するAIFM)、第
          6章(EU       AIFMのEUにおけるEU                AIFの販売および運用権限)、第7章(第三国に関
          する具体的規則)および第8章(個人投資家に対する販売)を遵守する方法に関する情報を含
          む、AIFMの組織構成を記載する活動プログラム
        d)報酬方針に関する情報
        e)第三者に対する業務の委託または再委託について締結された取り決めに関する情報
         さらに、認可申請はAIFMが2013年法第6条に記載されるとおり運用を意図するAIFに関する
        情報を含むものとする。
         認可の付与に伴い、AIFMは履行前に、とりわけCSSFが認可付与の根拠とした情報の重要な
        変更についてCSSFに通知する義務が生じる。
         また、ルクセンブルグ法に準拠する投資ファンド運用会社の認可および組織に関するCSSF告示
        18/698ならびに投資ファンド運用会社および登録事務代行会社の機能を行使する事業体に適用される
        マネーロンダリングおよびテロ資金供与の防止に関する特定の規定(Ⅳ.3.4に詳述される。)は、A
        IFMの認可の取得および維持のための条件を定めている。
         さらに、ルクセンブルグのAIFMは、CSSF告示19/733(上記Ⅳ.3.4に詳述される。)にも服
        する。
    1.2   AIFMとしても認可された管理会社
        以下の団体はAIFMとしての資格を有する可能性がある。
       (a)  UCITS/2010年法第15章記載の管理会社
       (b)  2010年法(第125-1条および第125-2条)第16章記載の管理会社
       (c)  2010年法パートⅡに従い内部運用されるUCI
       (d)  2007年法に従い内部運用されるSIF
       (e)  2004年法に従い内部運用されるSICAR
       (f)  2013年法に従い規制されるAIFMたる適格性を採用する予定のその他のルクセンブルグの団体
         1.2010年法、2007年法または2004年法による規制を受けないAIFに対して運用業務を提供する
           ルクセンブルグの団体
         2.2010年法、2007年法または2004年法による規制を受けないAIFの資格を有する、内部運用さ
           れるルクセンブルグの団体
    1.2.1    第15章記載の管理会社
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         UCITS/2010年法第101条に従う第15章記載の管理会社の主な活動は、UCITS                                                Ⅳ指令に従
        い認可されたUCITSの運用である。しかしながら、2010年法第15章に従いCSSFにより認可さ
        れ、  ルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社は、2013年第2章に基づくAIFMとして行為す
        るため追加許可をCSSFから得ることを条件とし、AIFMDが規定するAIFのAIFMとして
        任命される場合もある。
         AIFMとして行為する第15章記載の管理会社に関する認可情報については、Ⅳ.3を参照のこと。
    1.2.2    その他の管理会社-第16章記載の管理会社
         第16章記載の管理会社は、AIFの管理会社およびAIFMとして行為することができる。2010年
        法第125-1条、第125-2条および第126条は、第16章に基づき存続する管理会社は、充足しなければ
        ならない要件および遂行できる行為について規定している。
        (1)管理会社の業務の開始にはCSSFの事前の認可が必要となる。
          管理会社は、公開有限責任会社(société                        anonyme)、非公開有限責任会社(société                       à
         responsabilité         limitée)、共同会社(société                 coopérative)、公開有限責任会社として設立され
         た共同会社(société            coopérative       organisée      comme    une  société     anonyme)または株式有限責任事
         業組合(société          en  commandite       par  actions)として設立されなければならない。当該会社の資本
         は、記名式株式でなければならない。
          認可を受けた管理会社は、CSSFによってリストに登録される。かかる登録は認可を意味し、
         CSSFは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登録の申請は、
         管理会社の設立より前にCSSFに対しなされなければならない。管理会社の設立は、CSSFに
         よる認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加えられる修正は、CSSF
         によりメモリアルにおいて公告される。
         A)以下B)に記載される2010年法第125-2条の適用を害することなく、2010年法第125-1条に
          基づき認可された管理会社は以下の活動にのみ従事することができる。
          (ⅰ)AIFMDに規定される範囲内のAIF以外の投資ビークルの運用を行うこと。
          (ⅱ)AIFMDに規定される範囲内のAIFとしての適格性を有している一または複数の契約
              型投資信託、またはAIFMDに規定される範囲内のAIFとしての適格性を有している
              一または複数の変動資本を有する投資法人もしくは固定資本を有する投資法人のために、
              2010年法第89条第2項に規定する範囲の管理会社の業務を行うこと。かかる場合、管理会
              社は、当該契約型投資信託および/または変動資本を有する投資法人もしくは固定資本を
              有する投資法人に代わり、2010年法第88-2条第2項a)に従い外部AIFMを選任しな
              ければならない。
          (ⅲ)その運用資産が2013年法第3条第2項に規定される限度額のいずれかを超えない一または
              複数のAIFの運用を行うこと。かかる場合、当該管理会社は、以下の事項を行わなけれ
              ばならない。
              - CSSFに対して当該管理会社が運用するAIFを特定すること。
              - 当該管理会社が運用するAIFの投資戦略に関する情報をCSSFに提供すること。
              - CSSFに対し、CSSFが効率的にシステミック・リスクを監視できるようにする
                ために、当該管理会社の主たる取引手段に関する情報、元本のエクスポージャーに関
                する情報、および当該管理会社が運用するAIFの最も重要な投資の集中に関する情
                報を定期的に提供すること。
           上記に定められる限度額の条件を満たさなくなった場合で、当該管理会社が2010年法第88-2
          条第2項a)に規定する範囲の外部AIFMを選任していない場合、または当該管理会社が2013
          年法に服することを選択した場合、当該管理会社は、2013年法第2章に規定される手続に従い、
          30暦日以内にCSSFに対し認可の申請を行わなければならない。
           AIFMDに規定する範囲のAIF以外の投資ビークルがそれに関係する特定分野の法律によ
          り規制される場合を除き、管理会社は、いかなる場合も、b)またはc)に記載される業務をあ
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          わせて行うことなくa)に記載される業務のみを行うものとして、2010年法第125-1条に基づく
          認可を受けることはできない。
           管理会社自らの資産の事務管理は、付随的なものである限り、これを行うことができる。
           当該管理会社の本店および登録事務所は、ルクセンブルグに所在しなければならない。
           2010年法第125-1条第4項a)またはc)に記載される活動を行う2010年法第125-1条の範
          囲内に該当する管理会社は、活動のより効率的な実施のため、自らの業務のいくつかをかかる管
          理会社を代理して遂行する権限を、第三者に委託することができる。この場合、以下の前提条件
          に適合しなければならない。
          a)CSSFは、適切な方法で通知を受けなければならない。
          b)当該権限付与は、管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、投資
             家の最善の利益のために、管理会社が行為し、UCIが運用されることを妨げてはならな
             い。
          c)当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の目的において認
             可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服している事業体にのみ付与され
             る。
           当該権限付与が慎重な監督に服する国外の事業体に付与される場合、CSSFと当該国の監督
          機関の協力関係が確保されなければならない。
          d)c)の条件が充足されない場合、かかる委託は、CSSFの事前の承認を得た後でなけれ
             ば、その効力を生じない。
          e)投資運用の中核的業務に関する権限は、保管受託銀行に付与されてはならない。
           上記(ⅱ)の活動を行う2010年法第125-1条の範囲内に該当する管理会社は、当該管理会社が選
          任した外部AIFMが当該管理会社の運用業務および販売業務を引き受けていない場合、活動の
          より効率的な実施のため、かかる業務のいくつかをかかる管理会社を代理して遂行する権限を、
          第三者に委託することができる。この場合、以下の前提条件に適合しなければならない。
          a)CSSFは、適切な方法で通知を受けなければならない。
          b)当該権限付与は、管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、投資
             家の最善の利益のために、管理会社が行為すること、および契約型投資信託、変動資本を有
             する投資法人または固定資本を有する投資法人が運営されることを妨げてはならない。
         B)2010年法第88-2条第2項a)に規定される範囲内の外部AIFMを任命せずに、選任を受け
          た管理会社としてAIFMDに規定する範囲の一または複数のAIFを運用する2010年法第125-
          2条に基づき認可された管理会社は、運用資産が2013年法第3条第2項に規定される限度額のい
          ずれか一つを上回る場合、2013年法第2章に基づき、AIFのAIFMとしての認可をCSSF
          から事前に取得しなければならない。
          2010年法第125-2条に記載される管理会社は、2013年法別表Ⅰに記載される活動および同法第5
         条第4項に記載される非中核的活動にのみ従事することができる。
          管理会社は、2010年法第125-2条に基づき運用するAIFに関し、選任を受けた管理会社とし
         て、当該管理会社に適用される範囲において、2013年法に規定されるすべての規則に服する。
        (2)CSSFは以下の条件で管理会社に認可を付与する。
         a)申請会社は、その事業を効率的に行い、債務を弁済するに足る処分可能な十分な財務上の資源
           を有していなければならない。特に、払込済資本金として、125,000ユーロの最低資本金を有し
           ていなければならない。かかる最低金額は、CSSF規則により最大で625,000ユーロまで引き
           上げることができる。
           (注)現在はかかる規則は存在しない。
         b)上記a)に記載される資本金は、管理会社の永続的な処分により維持され、管理会社の利益の
           ために投資される。
         c)2010年法第129条第5項に該当する、管理会社の取締役は、良好な評価を十分に得ており、その
           義務の遂行に必要な専門家としての経験を有していなければならない。
         d)管理会社の参照投資主またはメンバーの身元情報がCSSFに提供されなければならない。
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         e)認可申請書に管理会社の組織構成が記載されなければならない。
        (3)完全な申請書が提出されてから6か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かにつき連
         絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければならない。
        (4)管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
          当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、CSSFが認
         可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発的に、完全で、明
         確かつ包括的な方法により書面にてCSSFに通知を行う義務を負うこととなる。
        (5)CSSFは、以下の場合、2010年法第16章に従い、管理会社に付与した認可を撤回することがあ
         る。
         a)管理会社が12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または6か月
           を超えて2010年法第16章に定められる活動を中止する場合。
         b)虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
         c)認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
         d)2010年法に従って採用された規定に重大かつ/または組織的に違反した場合。
         e)2010年法が認可の撤回事由として定めるその他の場合に該当する場合。
        (6)管理会社は、自らのために、運用するUCIの資産を使用してはならない。
        (7)運用するUCIの資産は、管理会社が支払不能となった場合、管理会社の財産の一部とはならな
         い。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象とならない。
        (8)管理会社の認可は、その年次財務書類の監査を専門家としての適切な専門経験を有することを証
         明できる一または複数の承認された法定監査人(réviseurs                                d'entreprises        agréés)に委ねること
         が条件とされる。承認された法定監査人の変更は事前にCSSFの承認を得なければならない。
        (9)管理会社の任意清算の場合、清算人は、CSSFから承認を受けなければならない。清算人は、
         誠実さについてのあらゆる保証および専門技術を提供しなければならない。
        また、第16章管理会社は、Ⅳ.3.4に詳述されるCSSF告示18/698に従う。
    1.3   委託
        2013年法に従い、AIFMは、業務を遂行する職務を自己の代わりに第三者に対して委託することが
       許可されているが、委託取り決めが発効する前にCSSFに対してその意思を通知するものとする。
       2013年法第18条に従い、以下の条件が充足される必要がある。
       a)AIFMは、その委託のストラクチャー全体を客観的理由に基づき正当化できなくてはならない。
       b)委託先は各業務を遂行するために十分な人員を配置しなければならず、実際に委託業務を行う者は
        十分に良好な評価および十分な経験を備えていなければならない。
       c)委託業務がポートフォリオ管理またはリスク管理に関与する場合、CSSFの監督に服すか、その
        条件が充足できない場合は、CSSFの事前の承認を得て、資産運用のために認可または登録された
        組織に対してのみ委託されなければならない。
       d)委託業務がポートフォリオ管理またはリスク管理に関与し、第三国の組織に委託される場合、c)
        の要件に加えて、CSSFおよび同組織の監督官庁間の協力が確保されなければならない。
       e)委託はAIFMの監督の有効性を阻害してはならず、特にAIFMが投資家の最善の利益のために
        行為し、または運用されることを妨げてはならない。
       f)AIFMは、委託先がかかる業務を引き受ける資格と能力を有し、あらゆる適切な配慮の上に選択
        され、AIFMは委託された行為を常に実質的に監督し、委託先にいつでも追加指示を付与し、投資
        家の利益にかなう場合は、即時に当該権限付与を撤回する立場にあることを示さなければならない。
        AIFMは各委託先が提供する業務を継続的に精査しなければならない。
       (注)AIFMは第三者が委託業務の適切な遂行のために必要とされる、十分な人員を有し、技能、知
          識および専門知識を持つ十分な人員を雇用することを確保するため、委託先について適切な配慮
          を当初から徹底し、委託業務の遂行を支援する適切な組織的構造を有するものとする。また、こ
          の適切な配慮は、AIFMによって、継続的に遂行されるものとする。
        AIFMは、保管受託銀行もしくは保管受託銀行の代理人またはAIFMもしくはAIFの投資家と
       利益が相反するその他の団体にポートフォリオ管理またはリスク管理を委託しないものとする。
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        上記の制限は、委託先が業務上および階層構造上、ポートフォリオ管理またはリスク管理の遂行を他
       の潜在的相反リスクから分離している場合には、適用されない。
        AIFに対するAIFMの責務は、AIFMが第三者または再委託により業務の一部を委託した事実
       により影響を受けないものとする。
        AIFMは、AIFMの運用者として見なされなくなる程度まで、つまり、名義のみの団体としてみ
       なされる程度まで、すべての業務を委託することはできない。
        委託先がAIFMから委託された業務の一部を再委託する範囲において、以下の条件を充足するもの
       とする。
       - 再委託に対するAIFMの事前承認
       - AIFMは再委託契約の条項を当該契約遂行の前にCSSFに通知すること。
       - AIFMからの委託先(第三者)に対する業務委託に関する上記の他の条件すべてを充足しなけれ
         ばならない。
         (注)ポートフォリオ管理は、ルクセンブルグのAIFMによって非EU運用者に対して委託する
             ことができる。認可済みルクセンブルグのAIFMからの委託により、非EU運用者によっ
             て最終的に運用されるルクセンブルグのAIFは、EUパスポートに基づき、EUでプロの
             投資家に対して販売することができる。
        また、委託に関するCSSF告示18/698の規定を遵守しなければならない。
    1.4   透明性要件
    1.4.1    投資家に対する開示
         AIFMは、AIFMが運用する各EU                       AIFおよびAIFMがEU内で販売する各AIFについ
        て、AIFの規約(またはFCPの場合は約款)に基づき投資家がAIFに投資する前に投資家に下
        記の情報およびそれらの重要な変更を提供しなければならない。
        - AIFの投資戦略および投資目的の記載ならびにAIFが投資戦略または投資目的もしくはその
          両方を変更する際の手続に関する記載
        - 投資のために締結した契約関係の主な法的意味についての記載
        - AIFM、AIFの保管受託銀行、監査役およびその他の業務提供者の身元ならびにそれらの職
          務および投資家の権利に関する記載
        - AIFMの専門職業賠償責任要件の遵守状況に関する記載
        - 保管受託銀行により委託された委託管理業務および保管業務、委託先の身元、かかる委託により
          生じる可能性がある利益相反に関する記載
        - AIFの評価手続および資産評価のための価格決定方法に関する記載
        - AIFの流動性リスク管理、買戻権利および買戻取り決めに関する記載
        - 投資家が直接または間接に負担するすべての報酬、手数料および費用ならびにそれらの限度額に
          関する記載
        - AIFMが投資家に対する公正な対応を確保する方法、および投資家が優遇措置を受けるか、優
          遇措置を受ける権利を取得する場合はいつでも、当該優遇措置、当該優遇措置を取得する投資家
          の種別、および関連ある場合は、AIFまたはAIFMとの法的または経済的関連についての記
          載
        - 2013年法第20条に記載される直近年次報告書
        - 受益証券または投資証券の発行および販売の手続および条件
        - 2013年法第17条に基づき決定されるAIFの直近純資産価額またはAIFの受益証券もしくは投
          資証券の直近市場価格
        - 入手可能な場合、AIFの過去の実績
        - プライム・ブローカーの身元ならびに、AIFおよびAIFのプライム・ブローカー間の重要な
          取り決めに関する記載、および関連する利益相反の管理方法、保管受託銀行との契約における、
          AIF資産の譲渡および再利用の可能性に関する規定、ならびにプライム・ブローカーに対する
          責務の譲渡に関する情報
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        - レバレッジ利用、リスク特性およびAIFのポートフォリオの流動性管理に関する情報の定期的
          開示の方法および時期に関する記載
         AIFがその目論見書に公表する必要がある情報に付加される情報のみ、別途または目論見書の追
        加情報として開示する必要がある。
         上記のとおり、AIFMは管理する各EU                        AIFおよびEUにおいて販売する各AIFについて、
        資産の非流動性に関する情報、ファンドの流動性管理の取り決めおよび直近のリスク特性を定期的に
        投資家に開示するものとする。
         AIFMは、さらにAIFのレバレッジ利用に関する情報を開示するものとし、AIFが許容し得
        るレバレッジの上限の変更ならびに担保再利用の権限またはレバレッジ契約に基づき認められる保証
        および当該AIFが用いるレバレッジの総額について、定期的に開示するものとする。
         また、AIFMは、目論見書または個別の文書を通じて、SFT規則に基づき提供されるべき情報
        を開示する。
    1.4.2    年次報告書
         ルクセンブルグで設立されたAIFMは、管理する各EU                                 AIFおよびEUにおいて販売する各A
        IFについて、各会計年度の年次報告書をその関係会計年度末から6か月以内に入手可能にしなけれ
        ばならない。
         年次報告書は、請求に基づき投資家に提供され、CSSFおよび適用ある場合、AIFの所在加盟
        国に提供されなければならない。
         規制ある市場での取引が認可されたAIFは、指令2004/109/ECに基づき、年次財務報告書をそ
        の関係会計年度末から4か月以内に公表することを要求されている。
         年次報告書は、監査を受けなければならず、少なくとも貸借対照表または資産および負債計算書、
        収益および費用計算書、会計年度中の活動報告、投資家に提出するべき情報の重要な変更(前記1.4.1
        参照のこと。)ならびにAIFMが役職員に支払った会計年度中の報酬総額およびAIFが支払った
        繰り越し利息に関する情報を記載するものとする。
    1.4.3    CSSFへの報告義務
         2013年法第22条に従い、AIFはCSSFに定期的に報告しなければならない。
         当該報告は、AIFMが管理するAIFのためにAIFMが取引する主な商品、AIFMが取引す
        る主要な市場、AIFMが取引する主な商品、AIFMが加入する市場または積極的に取引を行う市
        場ならびにAIFMが管理する各AIFの主なエクスポージャーおよび最も重要な集中投資に関する
        情報を含むものとする。
         AIFMは、管理する各EU                 AIFおよびEUにおいて販売する各AIFについて、CSSFに以
        下の情報を提供しなくてはならない。
        - 非流動性により生じる特定の取り決めに従うAIFの資産の割合
        - AIFの流動性を管理するための新たな取り決め
        - AIFの直近リスク特性ならびに市場リスク、流動性リスク、カウンターパーティー・リスクお
          よびオペレーション・リスクを含むその他のリスクを管理するためAIFMが用いるリスク管理
          システム
        - AIFが投資した資産の主な種類に関する情報
        - 2013年法のリスク管理および流動性管理の規定に従い実施されたストレス・テストの結果
         AIFMの報告期間の頻度は、AIFの構造、運用資産の額および使用されたレバレッジの水準に
        基づく。
        - 運用資産の総額がAIFMDの第3(2)条(a)項および(b)項の条項に基づく1億ユーロまたは5億
          ユーロいずれかの上限を超えるが、10億ユーロ未満のAIFのポートフォリオを運用するAIF
          Mの場合、運用する各EU               AIFおよびEU内で販売する各AIFについて半年毎
        - 上記の要件に従うAIFMの場合、レバレッジの利用により取得した資産を含む運用資産総額
          が、各AIFについて5億ユーロを超える場合、当該AIFについて四半期毎
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        - 運用資産の総額が10億ユーロを超えるAIFのポートフォリオを運用するAIFMの場合、運用
          する各EU       AIFおよびEU内で販売する各AIFについて四半期毎
        - 主要投資方針に従い、支配権取得のため非上場の企業および発行体に投資し、AIFMの運用下
          にあるレバレッジされていない各AIFについては、1年毎
         前記1.4.2に記載される年次報告書に加えて、AIFMは、請求に応じてCSSFに、運用するすべ
        てのAIFに関する詳細なリストを各四半期末に提供しなければならない。
    1.4.4    レバレッジの報告
         大規模にレバレッジを用いるAIFを運用するAIFMは、運用する各AIFが用いるレバレッジ
        の全体的な水準、現金または証券の借り入れにより生じるレバレッジおよび金融デリバティブ商品に
        組み込まれたレバレッジ間の内訳、ならびにAIFの資産がレバレッジ契約に基づき再利用された範
        囲についての情報をCSSFに提供するものとする。
         かかる情報は、AIFMが運用する各AIFのために借り入れた現金または証券の上位5出所の身
        元および各AIFのために、これらの各出所から受領したレバレッジの金額を含むものとする。
         CSSFが当該通信がシステミック・リスクの有効な監視のために必要と見なす場合、AIFMに
        対し、定期的かつ逐次ベースで、Ⅴ.1.4記載の情報に加えて情報の伝達を要求する場合がある。
    1.5   保管受託銀行
        2013年法は、非個人向けパートⅡファンドを含む完全にAIFMDの範囲内に該当するAIFに関す
       る新保管受託制度を導入した。
    1.5.1    適格保管受託銀行
         2013年法は、金融商品以外の資産の専門保管受託銀行の導入により適格性を有する保管受託銀行の
        リストを拡張する。
         この新たな金融セクターの特殊専門機関の活動は、(ⅰ)当初の投資から5年間において行使するこ
        とができる買戻権がなく、かつ、(ⅱ)主な投資方針に基づき、2013年法第19条第8項(a)に基づき保
        管される資産に通常投資しないか、または通常発行者もしくは非上場会社(例えば、主にプライベー
        ト・エクイティ・ファンドおよび不動産ファンド)に対する支配権取得を目指す2007年法に規定する
        SIF、2004年法に規定するSICARおよびAIFMDに規定するAIFに対する保管受託機能の
        提供として1993年法によって定義されている。
         かかる活動は、通信事務代行者、登録事務代行者、管理事務代行者および/または所在地事務代行
        者に適合するその他の者の業務と両立し、500,000ユーロの最低資本要件を条件とする。
         前段落に記載され、上記の条件でのみ使用することができる新たな金融セクターの特殊専門機関に
        加えて、適格性を有する保管受託銀行は、(従前の保管受託制度と同じく)通常ルクセンブルグで設
        立された信用機関である。さらにルクセンブルグの投資会社は、以下の条件を充足する場合、保管受
        託銀行としても行為することができる。
        - 投資会社の認可は、1993年法別表Ⅱの第C項1において言及される、顧客のための金融商品の保
          護預かりおよび管理に関する付随的なサービスを含むこと。
        - 投資会社は、法人であること。
        - 投資会社は、730,000ユーロの全額払込済最低資本を有しなければならないこと。
        - 投資会社は、保管受託銀行として活動するために適切な組織構造および管理構造ならびに内部管
          理上の手続を含む内部統制上の手続を有しなければならないこと。
        - 投資会社は、CSSFによって明確にされるとおり、AIFMD第21条第3項(b)に規定される、
          自らの資金に関する要件を充足すること。
         AIFの保管受託銀行は、CSSFによる要求に応じて、CSSFがAIFによる2013年法の遵守
        を監視できるように特定の開示義務を遵守しなければならない。
         さらに、すべての非UCITSの保管受託銀行(すなわち、UCITSとしての資格を有しないU
        CIの保管受託銀行)は、CSSFによる保管受託銀行の任命および承認に関するCSSF告示18/
        697の規定に従う。
         CSSF告示18/697は、良好な統治原則を定め、以下のために保管業務を行うルクセンブルグの事
        業体の内部組織および良好な慣行に関するCSSFの要件を詳述することにより、2013年法および/
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        またはAIFMRの一定の事項(また一定の範囲では2007年法および/または2004年法)について明
        確にし、またはその追加的な説明を提供している。
        - AIFMにより運用されるAIF
        - 非個人向けパートⅡファンド
        - 該当する場合、AIFとしての資格を有しないSIFおよびSICAR、ならびにAIFとして
          の資格を有し、登録AIFMにより運用されるSIFおよびSICAR
    1.5.2    職務および責任
         2013年法に規定される範囲内に完全に該当するAIFの保管受託銀行は、その義務および責任に関
        して、2013年法およびAIFMRに規定される保管受託制度に従わなければならない。
         かかる保管受託制度により、以下を含む特定の義務が保管受託銀行に課される。
        - AIFの資産の保護預かり義務
        - AIFのキャッシュ・フローを監視する義務
        - 特定の監視業務
         保管受託銀行自体が行使しなくてはならない監督およびキャッシュ・フロー監視とは異なり、保管
        受託銀行は、一定の条件下で、その保管業務の全部または一部を委託する権限を有する。
         2013年法に基づき、保管受託銀行の責任制度もまた、見直され、強化されている。保管受託銀行
        は、保護預かりの対象とされている金融商品に損失が生じた場合に厳密に責任を負い、同一の種類の
        金融商品またはその対当額を、AIFまたはAIFを代理して行為するAIFMに対し、不当な遅滞
        なく返還しなければならない。かかる厳重な責任制度を回避する可能性は、非常に限られている。さ
        らに、AIFMDの第21条第13項に従い、数例の例外を条件とし、保管受託銀行の責任は、その業務
        の第三者に対する委託によって影響されないものとする。
         さらに、保管受託銀行はまた、2013年法に基づく義務を適切に履行する際の保管受託銀行による過
        失または意図的な不履行によって、AIFまたはその投資家が被った一切のその他の損失に関し、A
        IFまたはその投資家に対して責任を負う。
    1.6   AIFの国境を越えた販売および運用
        2013年法第6章(EU              AIFMのEUにおけるEU                AIFの販売および運用権限)および第7章
       (第3国に関する具体的規則)に規定される通り、AIFはAIFMに規定されるパスポート制度に基
       づき、認可済みAIFMによってルクセンブルグおよびその他の加盟国においてプロの投資家に販売さ
       れる。これらの規定はさらに、認可済AIFMが、これらのAIFを複数の国で運用することを許可す
       る。
        これは規制当局間の通知制度の利用により、AIFの販売または運用を行うためAIFMが受入加盟
       国からの認可を取得するか、AIFMが販売を希望する各加盟国の関連ある国内要件を満たす必要性を
       回避することにより達成される。
    2.2013年法に従うオルタナティブ投資ファンドの概要
    2.1   2010年法に従うパートⅡファンド
    2.1.1    一般規定とその範囲
         すでに記載したとおり、すべてのパートⅡファンドは、2013年法の規定するAIFとして資格を有
        する。2010年法第3条は、2010年法第2条のUCITS規定に該当するが、2010年法パートⅠに該当
        するUCITSの適格性を取得するものではなく、パートⅡに準拠するものとする。
        - クローズド・エンド型のUCITS
        - EUまたはその一部において、公衆に対してその受益証券の販売を促進することなく投資元本を
          調達するUCITS
        - 約款または設立文書に基づき、EU加盟国でない国の公衆に対してのみ、その受益証券が販売さ
          れることがあるUCITS
        - 2010年法第5章に規定する規則によりその投資方針および借入方針に鑑みて不適切であるとCS
          SFが判断する種類のUCITS
    2.1.2    ルクセンブルグ・パートⅡファンドの投資制限
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         UCITSに該当しないルクセンブルグ投資信託に適用される制限は、CSSF規則によって、F
        CPについては2010年法第91条第1項に従い、SICAVについては2010年法第96条第1項に従い決
        定 され得る。
        (注)当該規則は未だ発せられていない。
         IML告示91/75は、パートⅡファンドについて一般的な投資制限を規定している。
         パートⅡファンドに課されている投資制限の目的は、投資対象が十分に流動的かつ分散されている
        ことを確保することである。限定的な例外はあるものの、パートⅡファンドは原則として、
        a)証券取引所に上場されておらず、また定期的に運営され、かつ公認および公開されている別の規
          制市場でも取り扱われていない証券に対して、その純資産の10%を超えて投資できない。
        b)一の発行体から発行された同じ種類の証券を10%を超えて取得することはできない。
        c)一の発行体から発行された証券に、ファンドの純資産の10%を超えて投資することはできない。
         上記の制限は、OECD加盟国もしくはその地方自治体、または地域もしくは世界を範囲とするE
        Cの公的国際機関により発行または保証されている証券には適用されない。
         上記a)、b)およびc)の制限は、当該UCIがパートⅡファンドに適用されるものと同等のリ
        スク分散化要件に従っていない場合は、オープン・エンド型UCIの受益証券の購入にも適用され
        る。
         上記の規則の適用除外については、個別の事例毎にCSSFとともに協議することができる。
         上記Ⅳ.2に記載されるとおり、MMF規則により、MMF規則の範囲内に該当するすべてのUCI
        は、MMF規則に基づきMMFとして認可を受けることを要求され、MMFの種類に応じて、MMF
        規則に基づきMMFとしての資格を有するパートⅡファンドに追加的な投資制限が課される。
    2.1.3    管理会社およびAIFM
         各パートⅡファンドは、2013年法第2章に基づき認可されたルクセンブルグで設立されたAIFM
        か、指令2011/61/EUの第2章に基づき認可された他の加盟国または第三国で設立されたAIFM
        のいずれか単一のAIFMによって運用されなければならない。
         パートⅡファンドは、2013年法に従い、(ⅰ)パートⅡファンドの運用に責任を有する別のAIFM
        を任命することによって外部運用されるか、または(ⅱ)ファンドの法的形態が内部運用を許可する場
        合およびファンドの支配組織が外部AIFMを任命しないことを選択する場合、内部運用される。後
        者の場合、パートⅡファンドは、それ自体がAIFMとしてみなされ、(ⅰ)AIFMに適用される
        2013年法上の義務の全てを遵守すること、および(ⅱ)2013年法に基づく認可請求を提出することを要
        求される。
    2.1.3.1     第15章にいう管理会社およびAIFM
          これらの管理会社がパートⅡファンドを運用する条件は、前記の通りである。
    2.1.3.2     第16章にいう管理会社およびAIFM
          前記の記載事項は、原則として、パートⅡファンドを運用する第16章にいう管理会社に適用され
         る。
    2.1.4    パートⅡファンドの認可、登録および監督
    2.1.4.1     認可および登録
          パートⅡファンドは、その機能を遂行するため事前にCSSFの認可を受けなければならない。
          パートⅡファンドは、CSSFがそれぞれ設立証書または約款および保管受託銀行の選任を承認
         した場合にのみ認可されるものとする。
          前項に定める条件のほか、および2013年法第3条に規定される免除を条件として、パートⅡファ
         ンドは、2010年法第88-2条第2項a)に従って選任されたその外部AIFMが当該条項に従って
         事前に認可されている場合にのみ認可されるものとする。
          内部運用されるパートⅡファンドは、2010年法第129条第1項に従い要求される認可に加えて、
         2013年法第3条に規定する例外を条件として、2013年法第2章に従い、AIFM自体として認可さ
         れなければならない。
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          パートⅡファンドの取締役は、十分に良好な評判があり、十分な経験を備えていなければならな
         い。取締役および取締役の後任者の身元をCSSFに通達しなければならない。
          認可済みパートⅡファンドは、CSSFによってリストに登録されるものとする。
    2.1.4.2     投資家に提供される情報
          2010年法第150条は、目論見書ならびに年次報告書および半期報告書を公表する投資信託の義務を
         規定している。
          2010年法は、以下の公表義務を規定する。
         - 投資会社および管理会社は、自己が運用する各FCPにつき、目論見書およびその訂正ならび
           に年次報告書および半期報告書をCSSFに送付しなければならない。
          さらに、目論見書ならびに直近に公表された年次報告書および半期報告書は、投資家からの請求
         に応じて、無料で投資家に提供されなければならない。
         - 年次および半期報告書は、目論見書に規定される方法で投資家に提供される。
         - 監査済み年次報告書は、6か月以内に、半期報告書は3か月以内に公表されなければならな
           い。
          2010年法および2013年法によって、投資家に対する追加開示は、AIFMの範囲に完全に該当
         し、2013年法第2章に基づき認可されたAIFMによって運用されるか、または内部運用されるA
         IFM(後記参照のこと。)としての資格を有するパートⅡファンドに対し要求されている。
          Ⅳ.4.1.2に詳述されるとおり、2018年1月1日(または以下に記載する経過期間の末日)以降、
         EUの個人投資家に対して、いわゆる「PRIIP」について助言、募集または販売を行う者およ
         び団体は、個人投資家がPRIIP投資を行う前に、かかる個人投資家に対して、PRIIPs                                                    K
         IDを交付する必要がある。
          PRIIPs規則は2018年1月1日から適用される。UCITS管理会社、自己運用UCITS
         投資会社およびUCITSについて助言または販売を行う者については、2021年12月31日までの経
         過期間が規定されている。2018年1月1日より前にUCITS                                  KIIDを発行したパートⅡファン
         ドもまた、この経過期間の便益を受ける権利を有する。
          パートⅡファンドの受益証券/投資証券の販売に関する一切の広告においては、目論見書(およ
         び該当する場合、UCITS                KIID/PRIIP             KID)が入手可能である旨を言及し、どこ
         で入手できるかを示さなければならない。
    2.1.4.3     ルクセンブルグのパートⅡファンドに適用される追加的な規制
        (ⅰ)募集または販売の承認
           2010年法第129条第1項は、全てのルクセンブルグのUCIが活動を行うためにはCSSFの認
          可を事前に受けなければならない旨規定している。
        (ⅱ)設立文書の事前承認
           2010年法第129条第2項は、CSSFが設立文書または約款および保管受託銀行の選定を承認し
          た場合にのみファンドが認可される旨規定している。
        (ⅲ)販売資料
           2005年4月6日付CSSF告示05/177によると、販売用資料については、それが利用される外
          国の監督当局に服していない場合であっても、コメントを得るためにCSSFに提出する必要は
          ないものとされている。ただし、CSSFの監督に服する者および会社は、提供する業務につき
          誤解を招くような勧誘資料を作成せず、また、必要に応じてかかる業務に固有の特定のリスクに
          つき言及するなどして、ルクセンブルグ内外の金融部門の行為準則を継続的に遵守しなければな
          らない。
           これらの文書には、ルクセンブルグの法令により要求される情報に加えて、当該文書が用いら
          れるルクセンブルグ以外の国において要求されるすべての情報を記載せねばならない。
        (ⅳ)目論見書の更新義務
           2010年法第153条は、目論見書(全体版)の重要な部分は常に更新されなければならない旨を規
          定している。
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        (ⅴ)財務状況の報告および監査
           1915年法第461条の6第2項の一部修正により、SICAVは、年次財務書類ならびに承認され
          た法定監査人の報告書、運用報告書および関連する場合は監査役会の見解を、年次投資主総会の
          招集通知と同時に登録受益者に対して送付することを要しない。招集通知には、これらの文書を
          投資家に提供する場所および実務上の取決めを記載するものとし、各投資家が年次財務書類なら
          びに承認された法定監査人の報告書、運用報告書および監査役会の見解(該当する場合)の送付
          を請求することができる旨を明記するものとする。
           1915年法の規定により、公開有限責任会社の取締役会は、事業年度の貸借対照表および損益計
          算書がルクセンブルグの商業および法人登記所に提出されている旨をRESAに公告する義務を
          負っている。
           2010年法第154条は、ルクセンブルグの投資信託が年次報告書に記載される財務情報について、
          承認された法定監査人(réviseur                  d'entreprises        agréé)による監査を受けなければならない旨
          を規定している。承認された法定監査人は、その義務の遂行にあたり、UCIの報告書またはそ
          の他の書類における投資家またはCSSF向けに提供された情報が当該UCIの財務状況および
          資産・負債を正確に記載していないと確認した場合は、直ちにCSSFに報告する義務を負う。
          承認された法定監査人はさらに、CSSFに対して、承認された法定監査人がその職務遂行に当
          たり知りまたは知るべきすべての事項についてCSSFが要求するすべての情報または文書を提
          供しなければならない。
           2004年1月1日から有効なCSSF告示02/81に基づき、CSSFは、承認された法定監査人
          (réviseur       d'entreprises        agréé)に対し、各UCIについて毎年、前会計年度中のUCIの業
          務に関するいわゆる「長文式報告書」を作成するよう求めている。CSSF告示02/81により、
          承認された法定監査人はかかる長文式報告書において、UCIの運用(その中央管理事務および
          保管者を含む。)および(マネーロンダリング防止規則、価格評価規則、リスク管理およびその
          他特別の管理について)監督手続が整っているかどうかの評価を行わなければならない。報告書
          はまた、UCIの受益証券がインターネットにより販売されるか否かを明記し、また関係する期
          間における投資家からの苦情も記載しなければならない。告示では、かかる報告書の目的はUC
          Iの状況を全体的にみることであると記載している。
        (ⅵ)財務報告書の提出
           2010年法第155条は、ファンドは年次報告書および半期報告書をCSSFに提出しなければなら
          ない旨を規定する。
           2010年法第147条は、CSSFが、UCIに対しその義務の遂行に関する情報の提供を要求する
          ことができるとともに、当該目的のために、自らまたは任命する者を通じて、UCIの帳簿、会
          計書類、登録簿その他の記録および書類を検査することができる旨規定している。
           IML告示97/136(CSSF告示08/348により改正)およびCSSF告示15/627に従い、
          2010年法に基づきルクセンブルグで登録されているすべての投資信託は月次および年次の財務書
          類をCSSFに提出しなければならない。
        (ⅶ)違反に対する罰則規定
           1915年法および2010年法に基づき、1人または複数の取締役または投資信託(fonds
          d'investissement)の事務管理または運用に対して形式を問わず責任を有するその他の者が、同
          法の規定に違反した場合、禁固刑および/または、一定の場合には5,000,000ユーロ(または経営
          陣により承認された最新の入手可能な計算書に基づく法人の年間総売上高の10%)以下の罰金刑
          に処される。(さらなる詳細については、前記Ⅳ.4.2(ⅸ)項を参照のこと。)
    2.1.5    保管受託銀行
         パートⅡファンドの資産は、保護預りのため単一の保管受託銀行に委託されなければならない。関
        連するパートⅡファンドの発行文書において、その受益証券/投資証券がルクセンブルグ領域の個人
        投資家に対する販売が認められているか否かによって、パートⅡファンドは異なる保管受託制度に服
        する。
         個人向けパートⅡファンドに関しては、Ⅲ.3に記載するUCITS保管受託制度が適用される。
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         非個人向けパートⅡファンドに関しては、Ⅴ.1.5に基づくAIFMD保管受託制度が適用される。
    2.1.6    清算
         上記Ⅳ.4.3「清算」の記載は、2010年法に従うパートⅡファンドの清算にも適用される。
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    第4【参考情報】

       ファンドについては、当計算期間において以下の書類が関東財務局長に提出されている。

        2020年3月31日  有価証券報告書(第17期)
        2020年3月31日  有価証券届出書
        2020年6月30日  半期報告書(第18期中)
        2020年6月30日  有価証券届出書の訂正届出書
    第5【その他】

       該当事項なし。

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    別紙Ⅰ
                      ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド
    1.名称

       シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・ボンド(「サブ・ファンド」)
    2.基準通貨
       ユーロ
    3.投資目的
       サブ・ファンドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定された投資信託で、EU指令2009/65/
      ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資格を有するシュローダー・インターナショ
      ナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュローダー・インターナショナル・セレクショ
      ン・ファンド・ユーロ・ボンド(「マスター・ファンド」)のクラスⅠ受益証券に投資することにより元
      本の成長を追求することである。
       シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの目論見書は、ルクセンブルグの管理会
      社の住所地において入手可能である。
       マスター・ファンドは、そのリスク内容に従って、ヘッジ目的および投資目的のため、デリバティブを
      用いることがある。デリバティブは、クレジット・デフォルト・スワップを通じてのプロテクション売
      買、金利関連のデリバティブの戦術的使用を通じてのマスター・ファンドのデュレーションの調整、イン
      フレまたはボラティリティ関連のデリバティブを通じての追加的収益の創出、通貨関連のデリバティブの
      使用を通じてのカレンシー・エクスポージャーの増大等における信用リスクに対するエクスポージャーか
      ら追加的収益を生み出すために使用されることがある。デリバティブは、複合商品を創り出すためにも用
      いられることが可能である。当該デリバティブは、店頭市場および/または証券取引所で取引されるオプ
      ション、先物、ワラント、スワップ、先物予約および/またはそれらの組合せを含む。
       マスター・ファンドは、下記の投資目的および投資方針を有する:
      「投資目的:
        マスター・ファンドは、ユーロ建ての固定利付債券および変動利付債券への投資によって、3年から
       5年の期間をかけて、手数料控除後でブルームバーグ・バークレイズ・ユーロ・アグリゲート・イン
       デックスを上回る元本の成長および収益の提供を目指す。
       投資方針:
        マスター・ファンドは、アクティブ運用され、少なくともその資産の3分の2を世界中の政府、政府
       機関、国際機関および企業により発行されたユーロ建ての固定利付債券および変動利付債券へ投資す
       る。
        マスター・ファンドは、その資産の30%を上限として、投資適格証券を下回る格付(スタンダード・
       アンド・プアーズによる格付または格付債券については他の格付機関の同等の格付および無格付債券に
       ついてはシュローダーによるインプライド格付による。)を有する有価証券に投資することができる。
       マスター・ファンドは、その資産の10%を上限として偶発転換債に投資することができる。
        マスター・ファンドは、その資産の3分の1を上限とし、直接または間接的に、他の証券(他の資産
       クラスを含む。)、国、地域、業種または通貨、投資ファンド、ワラントおよび短期金融商品へ投資す
       ることならびに現金を保有することも可能である。
        マスター・ファンドは、投資利益の獲得、リスクの低減またはマスター・ファンドのより効率的な運
       用を目的とし、ロングおよびショートのデリバティブ(トータル・リターン・スワップを含む。)を利
       用できる。マスター・ファンドがトータル・リターン・スワップを利用する場合、原資産は、マス
       ター・ファンドがその投資目的および投資方針に従い投資できる商品からなる。具体的には、トータ
       ル・リターン・スワップは、固定利付債券および変動利付債券に対するロングおよびショートのエクス
       ポージャーを取るために利用できる。トータル・リターン・スワップのエクスポージャーの総額は30%
       を上回らず、かつ純資産価額の0%から10%の範囲内にとどまる予定である。特定の状況では、かかる
       比率がより高くなることがある。」
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       本書の主要部分に詳述される通り、クラスA(円)受益証券は、対円の通貨変動に対し(可能な限り)
      ヘッジされる。
       マスター・ファンドの運用会社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドで
      ある。
       投資制限:
        管理会社は、サブ・ファンドのために、有価証券の裏付けのない売却(空売り)を行うことができな
       い。
    4.サブ・ファンドのリスクの内容
       (1)サブ・ファンドに伴うリスクは、マスター・ファンドに対するリスクと対応している。マスター・
        ファンドの投資リスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。債券トータル・リターン・スワップ
        によるロングおよびショート・ポジションは、信用関連リスクに対するエクスポージャーを増加させ
        る可能性がある。
         マスター・ファンドの価額は、マスター・ファンドが保有する個々の債務証券の直近の価額に基づ
        き日々計算される。当該時価は、金利の変動およびマスター・ファンドが保有する債務証券に対する
        時価予想値の影響を受ける。
       (2)サブ・ファンドを通して行うマスター・ファンドへの投資は、受益者にとって報酬および費用の重
        複を伴うことがある。主に、管理事務報酬、経常費用および監査費用がこの場合に該当する。
         管理報酬、顧問報酬および当初費用の重複を避けるため、当該費用がかからないマスター・ファン
        ドのクラスI受益証券に投資する。
       (3)サブ・ファンドまたはクラスの通貨が受益者の本国の通貨と異なる場合またはサブ・ファンドが投
        資を行う市場の通貨と異なる場合、受益者には通常の投資リスクを超える追加の損失(または追加の
        利益)の発生の可能性がある。
    5.標準的な対象投資家
       サブ・ファンドは、収益および元本の成長を提供することを目指すリスク程度が低いまたは中程度の
      ビークルである。サブ・ファンドは、元本の成長機会と長期にわたる債券市場の相対的な安定性による収
      益との組合せを追求する投資家に適している。
    6.分配方針
       管理会社は、分配型受益証券のみを発行し、その裁量において、各会計年度末に期末分配、および、随
      時中間分配を宣言することができる。
       分配金は、投資収益、キャピタル・ゲインおよび元本から支払われる。
    7.管理報酬
       管理会社は、当該月中のサブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に基づき計算される年率0.95%の報
      酬をサブ・ファンドの資産から毎月受領する権利を有する。管理会社は、その裁量において、この報酬の
      一部を放棄することができる。
    8.保管報酬
       保管受託銀行は、ファンドの純資産から毎月支払われる、ルクセンブルグの一般的慣行に従う保管報酬
      を受領する権利を有する。
    9.受益者サービス報酬
       受益証券の販売促進において提供した業務および発生した費用に対し、年率0.65%の受益者サービス報
      酬が、管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)に支払われる。これは、ファンドへの
      投資を継続している顧客を有する販売代行会社への継続支払額を含む。受益者サービス報酬は、当該期間
      中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額について日々計算され発生する。管理会社は、その裁量
      において当報酬の一部を放棄することができる。
    10.転換手数料
       日本における販売会社は、サブ・ファンドのクラスA受益証券との間におけるすべての転換について上
      限1.10%(税抜1.0%)の転換手数料を受領する権利を有する。
    11.存続期間
       サブ・ファンドの存続期間は無期限である。
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    12.取引日
       サブ・ファンドの「取引日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営業日および日本における金融商品取
      引業者の営業日であるウィークデイをいう。12月24日がウィークデイである場合、当該日は取引日として
      考慮されない。
       また、取引日は、サブ・ファンドの1口当たり純資産価格の計算の停止期間内に含まれない日である。
      管理会社は、関連する現地の証券取引所および/または規制市場が取引および/または決済をクローズし
      ているか否か、およびサブ・ファンドが投資する投資先ファンドが取引をクローズし1口当たり純資産価
      格を公表しているか否かを斟酌することもできる。管理会社は、かかるクローズを、自己のポートフォリ
      オの相当量をかかるクローズされた証券取引所、規制市場またはかかるクローズされた投資先ファンドに
      投資するサブ・ファンドの非取引日とみなすことを選択することができる。
       サブ・ファンドの非取引日(予定)の一覧は、請求により管理会社から入手可能であり、インターネッ
      ト・サイト      www.schroders.lu          にて入手することも可能である。
    13.買付価格の支払
       買付価格の支払は、受益証券買付申込みが受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    14.買戻価格の支払
       買戻価格の支払は、適正な権利放棄書面が受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    15.販売手数料
       適用ある受益証券1口当たりの純資産価格の6.25%を上限とする販売手数料は、クラスA受益証券の発
      行に関して販売会社により徴収されることがある。
    16.買戻し手数料
       買戻し手数料は徴収されない。
    17.レバレッジ
      (1)  定義
        レバレッジは、サブ・ファンドが、現金もしくは有価証券の借入れおよび/またはデリバティブの利
       用を通じて自らのエクスポージャーを増加させる方法である。
        レバレッジは、サブ・ファンドのエクスポージャーと純資産価額との間の比率(「レバレッジ比
       率」)として表示される。
        レバレッジ比率は、サブ・ファンドのエクスポージャーを計算する2通りの方式に従い計算される。
       すなわち、以下の表に概要される総額方式および約定方式である。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「総額レバレッジ比率」               総額方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)総額エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      ファンドの基準通貨で保有される現金および現金等価物(現金および
                      現金等価物と同視できる現金借入れを含む。)は、エクスポージャー
                      の計算から除外される。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
       「約定レバレッジ比率」               約定方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)約定エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      本方式では、特定の条件下においてネッティングおよびヘッジ契約を
                      考慮に入れることが可能である。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
        サブ・ファンドのエクスポージャーを計算するにあたり総額方式および約定方式を適用することで得
       られる2つの比率は、相互に補足し合い、かつ、レバレッジの明確な表示を提供する。
        総額レバレッジは、以下を行わないことから、レバレッジを表示する保守的な方法である。
        - 投資またはヘッジ目的で利用されるデリバティブとの区別を行うこと。この結果、リスクの軽減
          を目的とする戦略が、サブ・ファンドのレバレッジ・レベルの増大に寄与することがある。
        - デリバティブのポジションのネッティングを認めること。この結果、レバレッジが増大していな
          い、またはサブ・ファンドの全体的なリスクの適度な増大をもたらしているにすぎない場合にお
          いて、デリバティブのロール・オーバー(借換え)ならびにロングおよびショート・ポジション
          の組合せに依拠する戦略が、レバレッジ・レベルの大幅な増加に寄与することがある。
        よって、高いレベルの総額レバレッジを示しているサブ・ファンドは、必ずしも低いレベルの総額レ
       バレッジを示すサブ・ファンドよりも高リスクとは限らない。
        約定レバレッジは、一定の状況下におけるヘッジおよびネッティング契約を認めていることから、サ
       ブ・ファンドの実際のレバレッジをより正確に表示する。
        慣例により、レバレッジ比率は、小数として表示される。レバレッジ比率が1以下の場合には、サ
       ブ・ファンドにレバレッジがかかっていないことを意味し、レバレッジ比率が1よりも大きい場合に
       は、レバレッジがかかっていることを示す。
      (2)  サブ・ファンドがレバレッジを利用しうる状況ならびに認められるレバレッジの種類および利用源
        さらなるエクスポージャー-レバレッジをかけるため、デリバティブを用いることが可能である。
      (3)  レバレッジの最大レベル
                レバレッジ比率                         最大レバレッジ比率
             「総額レバレッジ比率」                                1.2
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             「約定レバレッジ比率」                                1.1
      (4)  流動性リスク管理
        管理会社は、サブ・ファンドの流動性リスクを継続的に評価および監視する流動性リスクプロセスを
       確立している。
        特定の固定利付債券の取引量について一般に入手可能な情報がない場合、かかる監視は、市場の流動
       性を評価する内部モデルに依拠することができる。
        市場流動性の混乱といった例外的な状況において、かつ、サブ・ファンドおよびその受益者の最善の
       利益のため、管理会社は、前記「第一部 ファンド情報 第2 管理及び運営 4 資産管理等の概
       要 (1)資産の評価 (ⅱ)純資産価格の決定の停止」の項にその詳細が記載されるところに従い、
       買戻請求を一時的に繰り延べる特別手続を実施している。
    18.マスター・ファンドの手数料等
       サブ・ファンドが投資するマスター・ファンドの手数料等の総額は運用状況等により変動するため事前
      に料率、上限額等を示すことができない。
       (ただし、前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (4)その
      他の手数料等」に記載のサブ・ファンドの管理報酬の全部または一部の放棄に関する記載を参照のこ
      と。)
       <内訳>
        ・管理運用報酬    :なし。
        ・保管報酬      :上限年率0.32%の保管報酬およびマスター・ファンドにおいて約定される
                      証券等の各取引につき最大150米ドル。また保管受託銀行が支出した合理的
                      な費用。
        ・ファンド事務管理報酬:上限年率0.40%。また管理会社が支出した合理的な費用。
        ・ルクセンブルグの税金:年率0.01%
        ・その他の報酬・費用 :運用状況等により変動するため事前に料率、上限額等を示すことができな
                      い。
       上記の手数料等は、サブ・ファンドにより直接支払われるものではないが、サブ・ファンドの受益証券
      1口当たり純資産価格に影響を及ぼす。
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    別紙Ⅱ
                      ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス
    1.名称

       シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・バランス(「サブ・ファンド」)
    2.基準通貨
       ユーロ
    3.投資目的
       サブ・ファンドの投資目的は、純資産総額の相当部分を、ルクセンブルグ法に基づき設定された投資信
      託で、EU指令2009/65/ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資格を有するシュ
      ローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュローダー・イン
      ターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・ボンドのクラスI受益証券およびシュローダー・イ
      ンターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティのクラスI受益証券(総称して「マス
      ター・ファンド」という。)にほぼ同じ割合で投資することにより元本の成長を追求することである。サ
      ブ・ファンドの投資資産の各マスター・ファンドにおける割合は、サブ・ファンドの純資産総額の40%お
      よび60%の間で変動する。
       シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの目論見書は、ルクセンブルグの管理会
      社の住所地において入手可能である。
       マスター・ファンドは、そのリスク内容に従って、ヘッジ目的および投資目的のため、デリバティブを
      用いることがある。(ⅰ)デリバティブは、株式、通貨、ボラティリティまたはインデックス関連のデリ
      バティブ等を通じてマーケット・エクスポージャーを算出するために使用されることがあり、店頭市場お
      よび/または証券取引所で取引されるオプション、先物、差額契約、ワラント、スワップ、先物予約およ
      び/またはそれらの組合せを含む。(ⅱ)また、デリバティブは、クレジット・デフォルト・スワップを
      通じてのプロテクション売買、金利関連のデリバティブの戦術的使用を通じてのマスター・ファンドの
      デュレーションの調整、インフレまたはボラティリティ関連のデリバティブを通じての追加的収益の創
      出、通貨関連のデリバティブの使用を通じてのカレンシー・エクスポージャーの増大等における信用リス
      クに対するエクスポージャーから追加的収益を生み出すために使用されることがある。デリバティブは、
      複合商品を創り出すためにも用いられることが可能である。当該デリバティブは、店頭市場および/また
      は証券取引所で取引されるオプション、先物、ワラント、スワップ、先物予約および/またはそれらの組
      合せを含む。
       マスター・ファンドは、下記の投資目的および投資方針を有する:
       - シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティ:
      「投資目的:
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティは、経済通貨同
       盟加盟国の企業の株式および株式関連証券への投資によって、3年から5年の期間をかけて、手数料控
       除後でMSCI         EMU トータルリターン・ネット・インデックスを上回る元本の成長を提供すること
       を目的とする。
       投資方針:
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティは、アクティブ
       運用され、少なくともその資産の75%を欧州経済領域において設立された企業の株式および株式関連証
       券へ投資する。シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティ
       は、少なくともその資産の3分の2をユーロを自国通貨とする国の企業の株式および株式関連証券へ投
       資する。
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティは、その資産の
       3分の1を上限とし、直接または間接的に、他の証券(他の資産クラスを含む。)、国、地域、業種ま
       たは通貨、投資ファンド、ワラントおよび短期金融商品へ投資することならびに現金を保有することも
       可能である。
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        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティは、リスクの低
       減またはシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティのより効
       率的な運用を目的とし、デリバティブを利用できる。
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティは、シュロー
       ダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティの運用会社の評価方式に基
       づき、MSCI         EMU トータルリターン・ネット・インデックスよりも総合して高いサステナビリ
       ティ・スコアを維持する。このことを達成するための投資プロセスの詳細については下記に記載の「サ
       ステナビリティ基準」の項目を参照のこと。
       サステナビリティ基準:
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティの運用会社は、
       シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティの投資対象の選択
       にガバナンスおよびサステナビリティ基準を適用する。
        分析を実施するために利用する情報源は、シュローダーの独自のサステナビリティ分析ツールおよび
       第三者のデータを含む。
        投資ユニバースに含まれる企業は、ガバナンス、環境および社会的特性につき、様々な要因にわたっ
       て評価される。かかる分析はシュローダーの独自の社内ESGデータ分析ツールから得られる定量分析
       により補足される。シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイ
       ティの運用会社は、ガバナンスの実践と同様、企業の環境的および社会的影響を独自のサステナビリ
       ティ分析ツールを利用して評価する。さらに、シュローダー・インターナショナル・セレクション・
       ファンド・ユーロ・エクイティの運用会社は、企業がシュローダー・インターナショナル・セレクショ
       ン・ファンド・ユーロ・エクイティの投資対象に適するかどうかを判断する前に、自身の総合的なサス
       テナビリティ・プロファイルに基づく調査および分析も行う。独自のツールは、ポートフォリオに含ま
       れる企業が、上記のサステナビリティ資質をどの程度充たしているのかを測定するための重要なイン
       プットとなる。
        分析を実施するために利用する情報源は、シュローダーの独自のサステナビリティ分析ツールおよび
       第三者のデータと同様、企業のサステナビリティ報告書ならびにその他関連する企業の資料等、当該企
       業から提供される情報を含む。
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティの運用会社のサ
       ステナビリティの取組み方および企業との関わり方の詳細はウェブサイト
       (www.schroders.com/en/lu/private-investor/strategic-
       capabilities/sustainability/disclosures)を参照のこと。
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティの運用会社は、
       以下の事項を確保する。
       ● シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティのポートフォ
         リオに含まれる、先進国に所在する大企業により発行された株式、投資適格の固定または変動利付
         債および短期金融商品ならびに先進国により発行されたソブリン債の少なくとも90%が、サステナ
         ビリティ基準で評価されること
       ● シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティのポートフォ
         リオに含まれる、新興国に所在する大企業により発行された株式、中小企業により発行された株
         式、ハイイールド債の格付けを有する固定または変動利付債および短期金融商品、ならびに発展途
         上国により発行されたソブリン債の少なくとも75%が、サステナビリティ基準で評価されること
        かかる分析の目的上、小企業とは時価総額が50億ユーロ未満、中企業とは時価総額が50億ユーロから
       100億ユーロ、大企業とは時価総額が100億ユーロ超の企業をいう。」
       - シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・ボンド:
      「投資目的:
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・ボンドは、ユーロ建ての固
       定利付債券および変動利付債券への投資によって、3年から5年の期間をかけて、手数料控除後でブ
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       ルームバーグ・バークレイズ・ユーロ・アグリゲート・インデックスを上回る元本の成長および収益の
       提供を目指す。
       投資方針:
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・ボンドは、アクティブ運用
       され、少なくともその資産の3分の2を世界中の政府、政府機関、国際機関および企業により発行され
       たユーロ建ての固定利付債券および変動利付債券へ投資する。
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・ボンドは、その資産の30%
       を上限として、投資適格証券を下回る格付(スタンダード・アンド・プアーズによる格付または格付債
       券については他の格付機関の同等の格付および無格付債券についてはシュローダーによるインプライド
       格付による。)を有する有価証券に投資することができる。シュローダー・インターナショナル・セレ
       クション・ファンド・ユーロ・ボンドは、その資産の10%を上限として偶発転換債に投資することがで
       きる。
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・ボンドは、その資産の3分
       の1を上限とし、直接または間接的に、他の証券(他の資産クラスを含む。)、国、地域、業種または
       通貨、投資ファンド、ワラントおよび短期金融商品へ投資することならびに現金を保有することも可能
       である。
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・ボンドは、投資利益の獲
       得、リスクの低減またはシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・ボン
       ドのより効率的な運用を目的とし、ロングおよびショートのデリバティブ(トータル・リターン・ス
       ワップを含む。)を利用できる。シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユー
       ロ・ボンドがトータル・リターン・スワップを利用する場合、原資産は、シュローダー・インターナ
       ショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・ボンドがその投資目的および投資方針に従い投資できる
       商品からなる。具体的には、トータル・リターン・スワップは、固定利付債券および変動利付債券に対
       するロングおよびショートのエクスポージャーを取るために利用できる。トータル・リターン・スワッ
       プのエクスポージャーの総額は30%を上回らず、かつ純資産価額の0%から10%の範囲内にとどまる予
       定である。特定の状況では、かかる比率がより高くなることがある。」
       投資運用会社は、サブ・ファンドの純資産総額のポートフォリオへの配分を行う。
       本書の主要部分に詳述される通り、クラスA(円)受益証券は、対円の通貨変動に対し(可能な限り)
      ヘッジされる。
       マスター・ファンドの運用会社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドで
      ある。
       投資制限:
        管理会社は、サブ・ファンドのために、有価証券の裏付けのない売却(空売り)を行うことができな
       い。
    4.サブ・ファンドのリスクの内容
       (1)サブ・ファンドに伴うリスクは、マスター・ファンドに対するリスクと対応している。マスター・
        ファンドの投資リスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。債券トータル・リターン・スワップ
        によるロングおよびショート・ポジションは、信用関連リスクに対するエクスポージャーを増加させ
        る可能性がある。
         マスター・ファンドの価額は、マスター・ファンドが保有する個々の証券の直近の価額に基づき
        日々計算される。当該時価は、金利の変動およびマスター・ファンドが保有する証券に対する時価予
        想値の影響を受ける。
       (2)サブ・ファンドを通して行うマスター・ファンドへの投資は、受益者にとって報酬および費用の重
        複を伴うことがある。主に、管理事務報酬、経常費用および監査費用がこの場合に該当する。
         管理報酬、顧問報酬および当初費用の重複を避けるため、当該費用がかからないマスター・ファン
        ドのクラスI受益証券に投資する。
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       (3)サブ・ファンドまたはクラスの通貨が受益者の本国の通貨と異なる場合またはサブ・ファンドが投
        資を行う市場の通貨と異なる場合、受益者には通常の投資リスクを超える追加の損失(または追加の
        利益)の発生の可能性がある。
       (4)シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティは、(SFD
         (注)
        R    第8条の意味での)環境的および/または社会的特性を有する。これらの特性を有するファン
        ドは、その結果、一部の企業、業界またはセクターに対するエクスポージャーが限られている可能性
        があり、そのサステナビリティ基準に合致しない一定の投資機会を見送ったり、特定の保有銘柄を処
        分する可能性がある。したがって、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・
        ユーロ・エクイティは、投資に類似の基準を適用していないその他のファンドをアンダーパフォーム
        する可能性がある。持続可能な投資の構成について投資者間で異なる見解を有する可能性があるため
        シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・エクイティは、特定の投資
        者の信念および価値を反映しない企業にも投資する可能性がある。
       (注)SFDRとは、金融サービス・セクターのサステナビリティ関連開示に関する2019年11月27日付欧州議会および欧
          州理事会規則(EU)2019/2088をいう。以下同じ。
    5.標準的な対象投資家
       サブ・ファンドは、元本の成長を提供することを目指す中程度のリスクのビークルである。サブ・ファ
      ンドは、株式および債券への投資を通じて提供される長期的成長の可能性を追求する投資家に適してい
      る。
    6.分配方針
       管理会社は、分配型受益証券のみを発行し、その裁量において、各会計年度末に期末分配、および、随
      時中間分配を宣言することができる。
       分配金は、投資収益、キャピタル・ゲインおよび元本から支払われる。
    7.管理報酬
       管理会社は、当該月中のサブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に基づき計算される年率1.20%の報
      酬をサブ・ファンドの資産から毎月受領する権利を有する。管理会社は、その裁量において、この報酬の
      一部を放棄することができる。
    8.保管報酬
       保管受託銀行は、ファンドの純資産から毎月支払われる、ルクセンブルグの一般的慣行に従う保管報酬
      を受領する権利を有する。
    9.受益者サービス報酬
       受益証券の販売促進において提供した業務および発生した費用に対し、年率0.80%の受益者サービス報
      酬が、管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)に支払われる。これは、ファンドへの
      投資を継続している顧客を有する販売代行会社への継続支払額を含む。受益者サービス報酬は、当該期間
      中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額について日々計算され発生する。管理会社は、その裁量
      において当報酬の一部を放棄することができる。
    10.転換手数料
       日本における販売会社は、サブ・ファンドのクラスA受益証券との間におけるすべての転換について上
      限1.10%(税抜1.0%)の転換手数料を受領する権利を有する。
    11.存続期間
       サブ・ファンドの存続期間は無期限である。
    12.取引日
       サブ・ファンドの「取引日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営業日および日本における金融商品取
      引業者の営業日であるウィークデイをいう。12月24日がウィークデイである場合、当該日は取引日として
      考慮されない。
       また、取引日は、サブ・ファンドの1口当たり純資産価格の計算の停止期間内に含まれない日である。
      管理会社は、関連する現地の証券取引所および/または規制市場が取引および/または決済をクローズし
      ているか否か、およびサブ・ファンドが投資する投資先ファンドが取引をクローズし1口当たり純資産価
      格を公表しているか否かを斟酌することもできる。管理会社は、かかるクローズを、自己のポートフォリ
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      オの相当量をかかるクローズされた証券取引所、規制市場またはかかるクローズされた投資先ファンドに
      投資するサブ・ファンドの非取引日とみなすことを選択することができる。
       サブ・ファンドの非取引日(予定)の一覧は、請求により管理会社から入手可能であり、インターネッ
      ト・サイト      www.schroders.lu          にて入手することも可能である。
    13.買付価格の支払
       買付価格の支払は、受益証券買付申込みが受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    14.買戻価格の支払
       買戻価格の支払は、適正な権利放棄書面が受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    15.販売手数料
       適用ある受益証券1口当たりの純資産価格の6.25%を上限とする販売手数料は、クラスA受益証券の発
      行に関して販売会社により徴収されることがある。
    16.買戻し手数料
       買戻し手数料は徴収されない。
    17.レバレッジ
      (1)  定義
        レバレッジは、サブ・ファンドが、現金もしくは有価証券の借入れおよび/またはデリバティブの利
       用を通じて自らのエクスポージャーを増加させる方法である。
        レバレッジは、サブ・ファンドのエクスポージャーと純資産価額との間の比率(「レバレッジ比
       率」)として表示される。
        レバレッジ比率は、サブ・ファンドのエクスポージャーを計算する2通りの方式に従い計算される。
       すなわち、以下の表に概要される総額方式および約定方式である。
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          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「総額レバレッジ比率」               総額方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)総額エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      ファンドの基準通貨で保有される現金および現金等価物(現金および
                      現金等価物と同視できる現金借入れを含む。)は、エクスポージャー
                      の計算から除外される。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
       「約定レバレッジ比率」               約定方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)約定エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      本方式では、特定の条件下においてネッティングおよびヘッジ契約を
                      考慮に入れることが可能である。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
        サブ・ファンドのエクスポージャーを計算するにあたり総額方式および約定方式を適用することで得
       られる2つの比率は、相互に補足し合い、かつ、レバレッジの明確な表示を提供する。
        総額レバレッジは、以下を行わないことから、レバレッジを表示する保守的な方法である。
        - 投資またはヘッジ目的で利用されるデリバティブとの区別を行うこと。この結果、リスクの軽減
          を目的とする戦略が、サブ・ファンドのレバレッジ・レベルの増大に寄与することがある。
        - デリバティブのポジションのネッティングを認めること。この結果、レバレッジが増大していな
          い、またはサブ・ファンドの全体的なリスクの適度な増大をもたらしているにすぎない場合にお
          いて、デリバティブのロール・オーバー(借換え)ならびにロングおよびショート・ポジション
          の組合せに依拠する戦略が、レバレッジ・レベルの大幅な増加に寄与することがある。
        よって、高いレベルの総額レバレッジを示しているサブ・ファンドは、必ずしも低いレベルの総額レ
       バレッジを示すサブ・ファンドよりも高リスクとは限らない。
        約定レバレッジは、一定の状況下におけるヘッジおよびネッティング契約を認めていることから、サ
       ブ・ファンドの実際のレバレッジをより正確に表示する。
        慣例により、レバレッジ比率は、小数として表示される。レバレッジ比率が1以下の場合には、サ
       ブ・ファンドにレバレッジがかかっていないことを意味し、レバレッジ比率が1よりも大きい場合に
       は、レバレッジがかかっていることを示す。
      (2)  サブ・ファンドがレバレッジを利用しうる状況ならびに認められるレバレッジの種類および利用源
        さらなるエクスポージャー-レバレッジをかけるため、デリバティブを用いることが可能である。
      (3)  レバレッジの最大レベル
                レバレッジ比率                         最大レバレッジ比率
             「総額レバレッジ比率」                                1.2
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             「約定レバレッジ比率」                                1.1
      (4)  流動性リスク管理
        管理会社は、サブ・ファンドの流動性リスクを継続的に評価および監視する流動性リスクプロセスを
       確立している。
        特定の固定利付債券の取引量について一般に入手可能な情報がない場合、かかる監視は、市場の流動
       性を評価する内部モデルに依拠することができる。
        市場流動性の混乱といった例外的な状況において、かつ、サブ・ファンドおよびその受益者の最善の
       利益のため、管理会社は、前記「第一部 ファンド情報 第2 管理及び運営 4 資産管理等の概
       要 (1)資産の評価 (ⅱ)純資産価格の決定の停止」の項にその詳細が記載されるところに従い、
       買戻請求を一時的に繰り延べる特別手続を実施している。
    18.マスター・ファンドの手数料等
       サブ・ファンドが投資するマスター・ファンドの手数料等の総額は運用状況等により変動するため事前
      に料率、上限額等を示すことができない。
       (ただし、前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (4)その
      他の手数料等」に記載のサブ・ファンドの管理報酬の全部または一部の放棄に関する記載を参照のこ
      と。)
       <内訳>
        ・管理運用報酬    :なし。
        ・保管報酬      :上限年率0.32%の保管報酬およびマスター・ファンドにおいて約定される
                      証券等の各取引につき最大150米ドル。また保管受託銀行が支出した合理的
                      な費用。
        ・ファンド事務管理報酬:上限年率0.40%。また管理会社が支出した合理的な費用。
        ・ルクセンブルグの税金:年率0.01%
        ・その他の報酬・費用 :運用状況等により変動するため事前に料率、上限額等を示すことができな
                      い。
       上記の手数料等は、サブ・ファンドにより直接支払われるものではないが、サブ・ファンドの受益証券
      1口当たり純資産価格に影響を及ぼす。
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    別紙Ⅲ
                     ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ
    1.名称

       シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ユーロ・エクイティ(「サブ・ファンド」)
    2.基準通貨
       ユーロ
    3.投資目的
       サブ・ファンドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定された投資信託で、EU指令2009/65/
      ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資格を有するシュローダー・インターナショ
      ナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュローダー・インターナショナル・セレクショ
      ン・ファンド・ユーロ・エクイティ(「マスター・ファンド」)のクラスⅠ受益証券に投資することによ
      り元本の成長を追求することである。
       シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの目論見書は、ルクセンブルグの管理会
      社の住所地において入手可能である。
       マスター・ファンドは、そのリスク内容に従って、ヘッジ目的および効率的なポートフォリオ運用のた
      め、デリバティブを用いることがある。デリバティブは、株式、通貨、ボラティリティまたはインデック
      ス関連のデリバティブ等を通じてマーケット・エクスポージャーを算出するために使用されることがあ
      り、店頭市場および/または証券取引所で取引されるオプション、先物、差額契約、ワラント、スワッ
      プ、先物予約および/またはそれらの組合せを含む。
       マスター・ファンドは、下記の投資目的および投資方針を有する:
      「投資目的:
        マスター・ファンドは、経済通貨同盟加盟国の企業の株式および株式関連証券への投資によって、3
       年から5年の期間をかけて、手数料控除後でMSCI                             EMU トータルリターン・ネット・インデック
       スを上回る元本の成長を提供することを目的とする。
       投資方針:
        マスター・ファンドは、アクティブ運用され、少なくともその資産の75%を欧州経済領域において設
       立された企業の株式および株式関連証券へ投資する。マスター・ファンドは、少なくともその資産の3
       分の2をユーロを自国通貨とする国の企業の株式および株式関連証券へ投資する。
        マスター・ファンドは、その資産の3分の1を上限とし、直接または間接的に、他の証券(他の資産
       クラスを含む。)、国、地域、業種または通貨、投資ファンド、ワラントおよび短期金融商品へ投資す
       ることならびに現金を保有することも可能である。
        マスター・ファンドは、リスクの低減またはマスター・ファンドのより効率的な運用を目的とし、デ
       リバティブを利用できる。
        マスター・ファンドは、マスター・ファンドの運用会社の評価方式に基づき、MSCI                                                EMU トー
       タルリターン・ネット・インデックスよりも総合して高いサステナビリティ・スコアを維持する。この
       ことを達成するための投資プロセスの詳細については下記に記載の「サステナビリティ基準」の項目を
       参照のこと。
       サステナビリティ基準:
        マスター・ファンドの運用会社は、マスター・ファンドの投資対象の選択にガバナンスおよびサステ
       ナビリティ基準を適用する。
        分析を実施するために利用する情報源は、シュローダーの独自のサステナビリティ分析ツールおよび
       第三者のデータを含む。
        投資ユニバースに含まれる企業は、ガバナンス、環境および社会的特性につき、様々な要因にわたっ
       て評価される。かかる分析はシュローダーの独自の社内ESGデータ分析ツールから得られる定量分析
       により補足される。マスター・ファンドの運用会社は、ガバナンスの実践と同様、企業の環境的および
       社会的影響を独自のサステナビリティ分析ツールを利用して評価する。さらに、マスター・ファンドの
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       運用会社は、企業がマスター・ファンドの投資対象に適するかどうかを判断する前に、自身の総合的な
       サステナビリティ・プロファイルに基づく調査および分析も行う。独自のツールは、ポートフォリオに
       含 まれる企業が、上記のサステナビリティ資質をどの程度充たしているのかを測定するための重要なイ
       ンプットとなる。
        分析を実施するために利用する情報源は、シュローダーの独自のサステナビリティ分析ツールおよび
       第三者のデータと同様、企業のサステナビリティ報告書ならびにその他関連する企業の資料等、当該企
       業から提供される情報を含む。
        マスター・ファンドの運用会社のサステナビリティの取組み方および企業との関わり方の詳細はウェ
       ブサイト(www.schroders.com/en/lu/private-investor/strategic-
       capabilities/sustainability/disclosures)を参照のこと。
        マスター・ファンドの運用会社は、以下の事項を確保する。
       ● マスター・ファンドのポートフォリオに含まれる、先進国に所在する大企業により発行された株
         式、投資適格の固定または変動利付債および短期金融商品ならびに先進国により発行されたソブリ
         ン債の少なくとも90%が、サステナビリティ基準で評価されること
       ● マスター・ファンドのポートフォリオに含まれる、新興国に所在する大企業により発行された株
         式、中小企業により発行された株式、ハイイールド債の格付けを有する固定または変動利付債およ
         び短期金融商品、ならびに発展途上国により発行されたソブリン債の少なくとも75%が、サステナ
         ビリティ基準で評価されること
        かかる分析の目的上、小企業とは時価総額が50億ユーロ未満、中企業とは時価総額が50億ユーロから
       100億ユーロ、大企業とは時価総額が100億ユーロ超の企業をいう。」
       本書の主要部分に詳述される通り、クラスA(円)受益証券は、対円の通貨変動に対し(可能な限り)
      ヘッジされる。
       マスター・ファンドの運用会社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドで
      ある。
      投資制限:
       管理会社は、サブ・ファンドのために、有価証券の裏付けのない売却(空売り)を行うことができな
      い。
    4.サブ・ファンドのリスクの内容
       (1)サブ・ファンドに伴うリスクは、マスター・ファンドに対するリスクと対応している。マスター・
        ファンドの投資リスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。
         マスター・ファンドの価額は、マスター・ファンドが保有する個々の株式の直近の価額に基づき
        日々計算される。当該時価は、マスター・ファンドが保有する証券に対する時価予想値に大きく影響
        されるが、金利の変動にも影響される。株価の変動レベルによっては、ある程度のボラティリティが
        予想される。
       (2)サブ・ファンドを通して行うマスター・ファンドへの投資は、受益者にとって報酬および費用の重
        複を伴うことがある。主に、管理事務報酬、経常費用および監査費用がこの場合に該当する。
         管理報酬、顧問報酬および当初費用の重複を避けるため、当該費用がかからないサブ・ファンドの
        クラスI受益証券に投資する。
       (3)サブ・ファンドまたはクラスの通貨が受益者の本国の通貨と異なる場合またはサブ・ファンドが投
        資を行う市場の通貨と異なる場合、受益者には通常の投資リスクを超える追加の損失(または追加の
        利益)の発生の可能性がある。
       (4)マスター・ファンドは、(SFDR第8条の意味での)環境的および/または社会的特性を有す
        る。これらの特性を有するファンドは、その結果、一部の企業、業界またはセクターに対するエクス
        ポージャーが限られている可能性があり、そのサステナビリティ基準に合致しない一定の投資機会を
        見送ったり、特定の保有銘柄を処分する可能性がある。したがって、マスター・ファンドは、投資に
        類似の基準を適用していないその他のファンドをアンダーパフォームする可能性がある。持続可能な
        投資の構成について投資者間で異なる見解を有する可能性があるため、マスター・ファンドは、特定
        の投資者の信念および価値を反映しない企業にも投資する可能性がある。
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    5.標準的な対象投資家
       サブ・ファンドは、元本の成長を提供することを目指す中程度のリスクのビークルである。サブ・ファ
      ンドは、株式への投資を通じて提供される長期的成長の可能性を追求する投資家に適している。
    6.分配方針
       管理会社は、分配型受益証券のみを発行し、その裁量において、各会計年度末に期末分配、および、随
      時中間分配を宣言することができる。
       分配金は、投資収益、キャピタル・ゲインおよび元本から支払われる。
    7.管理報酬
       管理会社は、当該月中のサブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に基づき計算される年率1.45%の報
      酬をサブ・ファンドの資産から毎月受領する権利を有する。管理会社は、その裁量において、この報酬の
      一部を放棄することができる。
    8.保管報酬
       保管受託銀行は、ファンドの純資産から毎月支払われる、ルクセンブルグの一般的慣行に従う保管報酬
      を受領する権利を有する。
    9.受益者サービス報酬
       受益証券の販売促進において提供した業務および発生した費用に対し、年率0.90%の受益者サービス報
      酬が、管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)に支払われる。これは、ファンドへの
      投資を継続している顧客を有する販売代行会社への継続支払額を含む。受益者サービス報酬は、当該期間
      中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額について日々計算され発生する。管理会社は、その裁量
      において当報酬の一部を放棄することができる。
    10.転換手数料
       日本における販売会社は、サブ・ファンドのクラスA受益証券との間におけるすべての転換について上
      限1.10%(税抜1.0%)の転換手数料を受領する権利を有する。
    11.存続期間
       サブ・ファンドの存続期間は無期限である。
    12.取引日
       サブ・ファンドの「取引日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営業日および日本における金融商品取
      引業者の営業日であるウィークデイをいう。12月24日がウィークデイである場合、当該日は取引日として
      考慮されない。
       また、取引日は、サブ・ファンドの1口当たり純資産価格の計算の停止期間内に含まれない日である。
      管理会社は、関連する現地の証券取引所および/または規制市場が取引および/または決済をクローズし
      ているか否か、およびサブ・ファンドが投資する投資先ファンドが取引をクローズし1口当たり純資産価
      格を公表しているか否かを斟酌することもできる。管理会社は、かかるクローズを、自己のポートフォリ
      オの相当量をかかるクローズされた証券取引所、規制市場またはかかるクローズされた投資先ファンドに
      投資するサブ・ファンドの非取引日とみなすことを選択することができる。
       サブ・ファンドの非取引日(予定)の一覧は、請求により管理会社から入手可能であり、インターネッ
      ト・サイト      www.schroders.lu          にて入手することも可能である。
    13.買付価格の支払
       買付価格の支払は、受益証券買付申込みが受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    14.買戻価格の支払
       買戻価格の支払は、適正な権利放棄書面が受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    15.販売手数料
       適用ある受益証券1口当たりの純資産価格の6.25%を上限とする販売手数料は、クラスA受益証券の発
      行に関して販売会社により徴収されることがある。
    16.買戻し手数料
       買戻し手数料は徴収されない。
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    17.レバレッジ
      (1)  定義
        レバレッジは、サブ・ファンドが、現金もしくは有価証券の借入れおよび/またはデリバティブの利
       用を通じて自らのエクスポージャーを増加させる方法である。
        レバレッジは、サブ・ファンドのエクスポージャーと純資産価額との間の比率(「レバレッジ比
       率」)として表示される。
        レバレッジ比率は、サブ・ファンドのエクスポージャーを計算する2通りの方式に従い計算される。
       すなわち、以下の表に概要される総額方式および約定方式である。
          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「総額レバレッジ比率」               総額方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)総額エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      ファンドの基準通貨で保有される現金および現金等価物(現金および
                      現金等価物と同視できる現金借入れを含む。)は、エクスポージャー
                      の計算から除外される。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
                                451/538












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          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「約定レバレッジ比率」               約定方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)約定エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      本方式では、特定の条件下においてネッティングおよびヘッジ契約を
                      考慮に入れることが可能である。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
        サブ・ファンドのエクスポージャーを計算するにあたり総額方式および約定方式を適用することで得
       られる2つの比率は、相互に補足し合い、かつ、レバレッジの明確な表示を提供する。
        総額レバレッジは、以下を行わないことから、レバレッジを表示する保守的な方法である。
        - 投資またはヘッジ目的で利用されるデリバティブとの区別を行うこと。この結果、リスクの軽減
          を目的とする戦略が、サブ・ファンドのレバレッジ・レベルの増大に寄与することがある。
        - デリバティブのポジションのネッティングを認めること。この結果、レバレッジが増大していな
          い、またはサブ・ファンドの全体的なリスクの適度な増大をもたらしているにすぎない場合にお
          いて、デリバティブのロール・オーバー(借換え)ならびにロングおよびショート・ポジション
          の組合せに依拠する戦略が、レバレッジ・レベルの大幅な増加に寄与することがある。
        よって、高いレベルの総額レバレッジを示しているサブ・ファンドは、必ずしも低いレベルの総額レ
       バレッジを示すサブ・ファンドよりも高リスクとは限らない。
        約定レバレッジは、一定の状況下におけるヘッジおよびネッティング契約を認めていることから、サ
       ブ・ファンドの実際のレバレッジをより正確に表示する。
        慣例により、レバレッジ比率は、小数として表示される。レバレッジ比率が1以下の場合には、サ
       ブ・ファンドにレバレッジがかかっていないことを意味し、レバレッジ比率が1よりも大きい場合に
       は、レバレッジがかかっていることを示す。
      (2)  サブ・ファンドがレバレッジを利用しうる状況ならびに認められるレバレッジの種類および利用源
        さらなるエクスポージャー-レバレッジをかけるため、デリバティブを用いることが可能である。
      (3)  レバレッジの最大レベル
                レバレッジ比率                         最大レバレッジ比率
             「総額レバレッジ比率」                                1.2
             「約定レバレッジ比率」                                1.1
      (4)  流動性リスク管理
        管理会社は、サブ・ファンドの流動性リスクを継続的に評価および監視する流動性リスクプロセスを
       確立している。
        特定の固定利付債券の取引量について一般に入手可能な情報がない場合、かかる監視は、市場の流動
       性を評価する内部モデルに依拠することができる。
        市場流動性の混乱といった例外的な状況において、かつ、サブ・ファンドおよびその受益者の最善の
       利益のため、管理会社は、前記「第一部 ファンド情報 第2 管理及び運営 4 資産管理等の概
       要 (1)資産の評価 (ⅱ)純資産価格の決定の停止」の項にその詳細が記載されるところに従い、
       買戻請求を一時的に繰り延べる特別手続を実施している。
    18.マスター・ファンドの手数料等
       サブ・ファンドが投資するマスター・ファンドの手数料等の総額は運用状況等により変動するため事前
      に料率、上限額等を示すことができない。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       (ただし、前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (4)その
      他の手数料等」に記載のサブ・ファンドの管理報酬の全部または一部の放棄に関する記載を参照のこ
      と。)
       <内訳>
        ・管理運用報酬    :なし。
        ・保管報酬      :上限年率0.32%の保管報酬およびマスター・ファンドにおいて約定される
                      証券等の各取引につき最大150米ドル。また保管受託銀行が支出した合理的
                      な費用。
        ・ファンド事務管理報酬:上限年率0.40%。また管理会社が支出した合理的な費用。
        ・ルクセンブルグの税金:年率0.01%
        ・その他の報酬・費用 :運用状況等により変動するため事前に料率、上限額等を示すことができな
                      い。
       上記の手数料等は、サブ・ファンドにより直接支払われるものではないが、サブ・ファンドの受益証券
      1口当たり純資産価格に影響を及ぼす。
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    別紙Ⅳ
                   ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル
    1.名称

       シュローダー・セレクション ユーロ・シリーズ ヨーロピアン・サステナブル(「サブ・ファン
      ド」)
    2.基準通貨
       ユーロ
    3.投資目的
       サブ・ファンドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定された投資信託で、EU指令2009/65/
      ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資格を有するシュローダー・インターナショ
      ナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュローダー・インターナショナル・セレクショ
      ン・ファンド・ヨーロピアン・サステナブル・エクイティ(「マスター・ファンド」)のクラスⅠ受益証
      券に投資することにより元本の成長を追求することである。
       シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの目論見書は、ルクセンブルグの管理会
      社の住所地において入手可能である。
       マスター・ファンドは、そのリスク内容に従って、投資目的、ヘッジ目的および効率的なポートフォリ
      オ運用のため、デリバティブを用いることがある。デリバティブは、株式、通貨、ボラティリティまたは
      インデックス関連のデリバティブ等を通じてマーケット・エクスポージャーを算出するために使用される
      ことがあり、店頭市場および/または証券取引所で取引されるオプション、先物、差額契約、ワラント、
      スワップ、先物予約および/またはそれらの組合せを含む。
       マスター・ファンドは、下記の投資目的および投資方針を有する:
      「投資目的:
        マスター・ファンドは、マスター・ファンドの運用会社のサステナビリティ基準を満たす、ヨーロッ
       パの企業の株式および株式関連証券に投資することにより、3年から5年の期間をかけて、手数料控除
       後でMSCI・ヨーロッパ・トータルリターン・ネット・インデックスを上回る元本の成長を提供する
       ことを目的とする。
       投資方針:
        マスター・ファンドは、アクティブ運用され、少なくともその資産の3分の2をヨーロッパの企業の
       株式および株式関連証券に投資する。
        マスター・ファンドは、マスター・ファンドの運用会社の評価方式に基づき、MSCI・ヨーロッ
       パ・トータルリターン・ネット・インデックスよりも総合して高いサステナビリティ・スコアを維持す
       る。このことを達成するための投資プロセスの詳細については本書に記載の「サステナビリティ基準」
       の項目を参照のこと。
        マスター・ファンドは、www.schroders.com/en/lu/private-investor/gfcからアクセス可能なマス
       ター・ファンドのウェブページの「サステナビリティ情報」に記載される上限を超えて特定の活動、業
       種または発行体グループには直接投資しない。
        マスター・ファンドは、マスター・ファンドの運用会社の評価基準により優れたガバナンスを実践し
       ていると判断される企業に投資する(詳細は「サステナビリティ基準」の項目を参照のこと。)。
        また、マスター・ファンドの運用会社は、マスター・ファンドが保有する企業と連携して、サステナ
       ビリティの点で弱みがあると特定された領域に挑戦することもある。マスター・ファンドの運用会社の
       サステナビリティの取組み方および企業との関わり方の詳細はウェブサイト
       (www.schroders.com/en/lu/private-investor/strategic-
       capabilities/sustainability/disclosures)を参照のこと。
        また、マスター・ファンドは、その資産の3分の1を上限とし、直接または間接的に、他の証券(他
       の資産クラスを含みます。)、国、地域、業種または通貨、投資ファンド、ワラントおよび短期金融商
       品へ投資することならびに現金を保有することも可能である。
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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
        マスター・ファンドは、投資利益の獲得、リスクの低減またはマスター・ファンドのより効率的な運
       用を目的として、デリバティブを利用することができる。
       サステナビリティ基準:
        マスター・ファンドの運用会社は、マスター・ファンドの投資対象の選択にサステナビリティ基準を
       適用する。
        投資ユニバースに含まれる企業は、ガバナンス、環境および社会的特性につき、様々な要因にわたっ
       て評価される。かかる分析はシュローダーの独自のサステナビリティ分析ツールから得られる定量分析
       により補足される。マスター・ファンドの運用会社は、ガバナンスの実践と同様、企業の環境的および
       社会的影響を独自のサステナビリティ分析ツールを利用して評価する。さらに、マスター・ファンドの
       運用会社は、企業がマスター・ファンドの投資対象に適するかどうかを判断する前に、自身の総合的な
       サステナビリティ・プロファイルに基づく調査および分析も行う。独自のツールは、ポートフォリオに
       含まれる企業が、上記のサステナビリティ資質をどの程度充たしているのかを測定するための重要なイ
       ンプットとなる。
        分析を実施するために利用する情報源は、シュローダーの独自のサステナビリティ分析ツールおよび
       第三者のデータと同様、企業のサステナビリティ報告書ならびにその他関連する企業の資料等、当該企
       業から提供される情報を含む。
        マスター・ファンドの運用会社は、マスター・ファンドのポートフォリオに含まれる企業の少なくと
       も90%が、サステナビリティ基準で評価されることを確保する。サステナビリティ基準を適用した結
       果、マスター・ファンドの潜在的な投資ユニバースの少なくとも20%は、投資対象から除外される。
        かかる分析の目的上、潜在的な投資ユニバースとは、投資目的および投資方針のその他の制限に従っ
       て、サステナビリティ基準の適用前に、マスター・ファンドの運用会社がマスター・ファンドのために
       選択する銘柄の中心的なユニバースをいう。
        当該ユニバースは、ヨーロッパの企業の株式および株式関連証券で構成されている。」
       本書の主要部分に詳述される通り、クラスA(米ドル)受益証券は、対米ドルの、クラスA(円)受益
      証券は、対円の通貨変動に対し(可能な限り)ヘッジされる。
       マスター・ファンドの運用会社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドで
      ある。
      投資制限:
       管理会社は、サブ・ファンドのために、有価証券の裏付けのない売却(空売り)を行うことができな
      い。
    4.サブ・ファンドのリスクの内容
       (1)サブ・ファンドに伴うリスクは、マスター・ファンドに対するリスクと対応している。マスター・
        ファンドの投資リスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。
         マスター・ファンドの価額は、マスター・ファンドが保有する個々の株式の直近の価額に基づき
        日々計算される。当該時価は、マスター・ファンドが保有する証券に対する時価予想値に大きく影響
        されるが、金利の変動にも影響される。株価の変動レベルによっては、ある程度のボラティリティが
        予想される。
       (2)サブ・ファンドを通して行うマスター・ファンドへの投資は、受益者にとって報酬および費用の重
        複を伴うことがある。主に、管理事務報酬、経常費用および監査費用がこの場合に該当する。
         管理報酬、顧問報酬および当初費用の重複を避けるため、当該費用がかからないサブ・ファンドの
        クラスI受益証券に投資する。
       (3)サブ・ファンドまたはクラスの通貨が受益者の本国の通貨と異なる場合またはサブ・ファンドが投
        資を行う市場の通貨と異なる場合、受益者には通常の投資リスクを超える追加の損失(または追加の
        利益)の発生の可能性がある。
       (4)マスター・ファンドは、(SFDR第8条の意味での)環境的および/または社会的特性を有す
        る。これらの特性を有するファンドは、その結果、一部の企業、業界またはセクターに対するエクス
        ポージャーが限られている可能性があり、そのサステナビリティ基準に合致しない一定の投資機会を
        見送ったり、特定の保有銘柄を処分する可能性がある。したがって、マスター・ファンドは、投資に
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        類似の基準を適用していないその他のファンドをアンダーパフォームする可能性がある。持続可能な
        投資の構成について投資者間で異なる見解を有する可能性があるため、マスター・ファンドは、特定
        の 投資者の信念および価値を反映しない企業にも投資する可能性がある。
    5.標準的な対象投資家
       サブ・ファンドは、元本の成長を提供することを目指す高いリスクのビークルである。サブ・ファンド
      は、株式への投資を通じて提供される長期的成長の可能性を追求する投資家に適している。
    6.分配方針
       管理会社は、分配型受益証券のみを発行し、その裁量において、各会計年度末に期末分配、および、随
      時中間分配を宣言することができる。
       分配金は、投資収益、キャピタル・ゲインおよび元本から支払われる。
    7.管理報酬
       管理会社は、当該月中のサブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に基づき計算される年率1.45%の報
      酬をサブ・ファンドの資産から毎月受領する権利を有する。管理会社は、その裁量において、この報酬の
      一部を放棄することができる。
    8.保管報酬
       保管受託銀行は、ファンドの純資産から毎月支払われる、ルクセンブルグの一般的慣行に従う保管報酬
      を受領する権利を有する。
    9.受益者サービス報酬
       受益証券の販売促進において提供した業務および発生した費用に対し、年率0.90%の受益者サービス報
      酬が、管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)に支払われる。これは、ファンドへの
      投資を継続している顧客を有する販売代行会社への継続支払額を含む。受益者サービス報酬は、当該期間
      中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額について日々計算され発生する。管理会社は、その裁量
      において当報酬の一部を放棄することができる。
    10.転換手数料
       日本における販売会社は、サブ・ファンドのクラスA受益証券との間におけるすべての転換について上
      限1.10%(税抜1.0%)の転換手数料を受領する権利を有する。
    11.存続期間
       サブ・ファンドの存続期間は無期限である。
    12.取引日
       サブ・ファンドの「取引日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営業日および日本における金融商品取
      引業者の営業日であるウィークデイをいう。12月24日がウィークデイである場合、当該日は取引日として
      考慮されない。
       また、取引日は、サブ・ファンドの1口当たり純資産価格の計算の停止期間内に含まれない日である。
      管理会社は、関連する現地の証券取引所および/または規制市場が取引および/または決済をクローズし
      ているか否か、およびサブ・ファンドが投資する投資先ファンドが取引をクローズし1口当たり純資産価
      格を公表しているか否かを斟酌することもできる。管理会社は、かかるクローズを、自己のポートフォリ
      オの相当量をかかるクローズされた証券取引所、規制市場またはかかるクローズされた投資先ファンドに
      投資するサブ・ファンドの非取引日とみなすことを選択することができる。
       サブ・ファンドの非取引日(予定)の一覧は、請求により管理会社から入手可能であり、インターネッ
      ト・サイト      www.schroders.lu          にて入手することも可能である。
    13.買付価格の支払
       買付価格の支払は、受益証券買付申込みが受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    14.買戻価格の支払
       買戻価格の支払は、適正な権利放棄書面が受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    15.販売手数料
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       適用ある受益証券1口当たりの純資産価格の6.25%を上限とする販売手数料は、クラスA受益証券の発
      行に関して販売会社により徴収されることがある。
    16.買戻し手数料
       買戻し手数料は徴収されない。
    17.レバレッジ
      (1)  定義
        レバレッジは、サブ・ファンドが、現金もしくは有価証券の借入れおよび/またはデリバティブの利
       用を通じて自らのエクスポージャーを増加させる方法である。
        レバレッジは、サブ・ファンドのエクスポージャーと純資産価額との間の比率(「レバレッジ比
       率」)として表示される。
        レバレッジ比率は、サブ・ファンドのエクスポージャーを計算する2通りの方式に従い計算される。
       すなわち、以下の表に概要される総額方式および約定方式である。
          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「総額レバレッジ比率」               総額方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)総額エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      ファンドの基準通貨で保有される現金および現金等価物(現金および
                      現金等価物と同視できる現金借入れを含む。)は、エクスポージャー
                      の計算から除外される。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
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          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「約定レバレッジ比率」               約定方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)約定エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      本方式では、特定の条件下においてネッティングおよびヘッジ契約を
                      考慮に入れることが可能である。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
        サブ・ファンドのエクスポージャーを計算するにあたり総額方式および約定方式を適用することで得
       られる2つの比率は、相互に補足し合い、かつ、レバレッジの明確な表示を提供する。
        総額レバレッジは、以下を行わないことから、レバレッジを表示する保守的な方法である。
        - 投資またはヘッジ目的で利用されるデリバティブとの区別を行うこと。この結果、リスクの軽減
          を目的とする戦略が、サブ・ファンドのレバレッジ・レベルの増大に寄与することがある。
        - デリバティブのポジションのネッティングを認めること。この結果、レバレッジが増大していな
          い、またはサブ・ファンドの全体的なリスクの適度な増大をもたらしているにすぎない場合にお
          いて、デリバティブのロール・オーバー(借換え)ならびにロングおよびショート・ポジション
          の組合せに依拠する戦略が、レバレッジ・レベルの大幅な増加に寄与することがある。
        よって、高いレベルの総額レバレッジを示しているサブ・ファンドは、必ずしも低いレベルの総額レ
       バレッジを示すサブ・ファンドよりも高リスクとは限らない。
        約定レバレッジは、一定の状況下におけるヘッジおよびネッティング契約を認めていることから、サ
       ブ・ファンドの実際のレバレッジをより正確に表示する。
        慣例により、レバレッジ比率は、小数として表示される。レバレッジ比率が1以下の場合には、サ
       ブ・ファンドにレバレッジがかかっていないことを意味し、レバレッジ比率が1よりも大きい場合に
       は、レバレッジがかかっていることを示す。
      (2)  サブ・ファンドがレバレッジを利用しうる状況ならびに認められるレバレッジの種類および利用源
        さらなるエクスポージャー-レバレッジをかけるため、デリバティブを用いることが可能である。
      (3)  レバレッジの最大レベル
                レバレッジ比率                         最大レバレッジ比率
             「総額レバレッジ比率」                                1.2
             「約定レバレッジ比率」                                1.1
      (4)  流動性リスク管理
        管理会社は、サブ・ファンドの流動性リスクを継続的に評価および監視する流動性リスクプロセスを
       確立している。
        特定の固定利付債券の取引量について一般に入手可能な情報がない場合、かかる監視は、市場の流動
       性を評価する内部モデルに依拠することができる。
        市場流動性の混乱といった例外的な状況において、かつ、サブ・ファンドおよびその受益者の最善の
       利益のため、管理会社は、前記「第一部 ファンド情報 第2 管理及び運営 4 資産管理等の概
       要 (1)資産の評価 (ⅱ)純資産価格の決定の停止」の項にその詳細が記載されるところに従い、
       買戻請求を一時的に繰り延べる特別手続を実施している。
    18.マスター・ファンドの手数料等
       サブ・ファンドが投資するマスター・ファンドの手数料等の総額は運用状況等により変動するため事前
      に料率、上限額等を示すことができない。
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       (ただし、前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (4)その
      他の手数料等」に記載のサブ・ファンドの管理報酬の全部または一部の放棄に関する記載を参照のこ
      と。)
       <内訳>
        ・管理運用報酬    :なし。
        ・保管報酬      :上限年率0.32%の保管報酬およびマスター・ファンドにおいて約定される
                      証券等の各取引につき最大150米ドル。また保管受託銀行が支出した合理的
                      な費用。
        ・ファンド事務管理報酬:上限年率0.40%。また管理会社が支出した合理的な費用。
        ・ルクセンブルグの税金:年率0.01%
        ・その他の報酬・費用 :運用状況等により変動するため事前に料率、上限額等を示すことができな
                      い。
       上記の手数料等は、サブ・ファンドにより直接支払われるものではないが、サブ・ファンドの受益証券
      1口当たり純資産価格に影響を及ぼす。
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    別紙Ⅴ
                   ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド
    1.名称

       シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ アジア・ボンド(「サブ・ファンド」)
    2.基準通貨
       米ドル
    3.投資目的
       サブ・ファンドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定された投資信託で、EU指令2009/65/
      ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資格を有するシュローダー・インターナショ
      ナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュローダー・インターナショナル・セレクショ
      ン・ファンド・アジア・ボンド・トータル・リターン(「マスター・ファンド」)のクラスI受益証券に
      投資することにより元本の成長を追求することである。
       シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの目論見書は、ルクセンブルグの管理会
      社の住所地において入手可能である。
       マスター・ファンドは、そのリスク内容に従って、ヘッジ目的および投資目的のため、デリバティブを
      用いることがある。デリバティブは、クレジット・デフォルト・スワップを通じてのプロテクション売
      買、金利関連のデリバティブの戦術的使用を通じてのマスター・ファンドのデュレーションの調整、イン
      フレまたはボラティリティ関連のデリバティブを通じての追加的収益の創出、通貨関連のデリバティブの
      使用を通じてのカレンシー・エクスポージャーの増大等における信用リスクに対するエクスポージャーか
      ら追加的収益を生み出すために使用されることがある。デリバティブは、複合商品を創り出すためにも用
      いられることが可能である。当該デリバティブは、店頭市場および/または証券取引所で取引されるオプ
      ション、先物、ワラント、スワップ、先物予約および/またはそれらの組合せを含む。
       マスター・ファンドは、下記の投資目的および投資方針を有する:
      「投資目的:
        マスター・ファンドは、アジアにおける政府、政府機関、国際機関および企業が発行する固定利付債
       券および変動利付債券への投資によって元本の成長および収益を提供することを目的とする。
       投資方針:
        マスター・ファンドは、アクティブ運用され、少なくともその資産の3分の2を固定利付債券および
       変動利付債券、当該債券の関連デリバティブならびに通貨へ投資する。固定利付債券および変動利付債
       券は、アジアにおける政府、政府機関、国際機関および企業が発行するものとする。マスター・ファン
       ドの目的上、アジアには、以下の西アジア諸国が含まれる。バーレーン、イスラエル、レバノン、オ
       マーン、カタール、サウジアラビア、トルコおよびアラブ首長国連邦
        マスター・ファンドは、デリバティブの利用により市場下落時には損失を低減することを目指しつ
       つ、上昇相場に参加することを目的として設計されている。損失の低減は保証されていない。
        マスター・ファンドは、人民元適格外国機関投資家(以下「RQFII」という。)制度または規制
                      (注1)
       ある市場(ボンド・コネクト                   を経由したCIBMを含む。)を通じ中国本土へ投資することがで
       きる。
       (注1)ボンド・コネクトとは、外国機関投資家が、CIBMで取引される中国のオンショア債券およびその他の債務証
           券へ投資することを可能にする中国と香港間の債券相互取引制度であり、ボンド・コネクトにより、外国機関投
           資家のCIBMへのアクセスがより簡便となる。以下同じ。
        マスター・ファンドは、その資産の50%を上限として、投資適格証券を下回る格付(スタンダード・
       アンド・プアーズによる格付または格付債券については他の格付機関の同等の格付および無格付債券に
       ついてはシュローダーによるインプライド格付による。)を有する有価証券に投資することができる。
        マスター・ファンドは、その資産の3分の1を上限とし、直接または間接的に、他の証券(他の資産
       クラスを含む。)、国、地域、業種または通貨、投資ファンド、ワラントおよび短期金融商品へ投資す
       ることならびに現金を保有することも可能である。
                                460/538


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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
        マスター・ファンドは、(例外的に)その資産の100%を短期金融商品または現金で保有することがで
       きる。これには、最長で6か月までの制限がある(さもなければ、マスター・ファンドは、償還され
                                      (注2)
       る。)。     この期間中、マスター・ファンドは、MMF規則                              の対象外である。
       (注2)MMF規則とは、随時改正および補足されるマネー・マーケット・ファンドに関する2017年6月14日付欧州議会
           および欧州理事会規則(EU)2017/1131をいう。以下同じ。
        マスター・ファンドは、投資利益の獲得、リスクの低減またはマスター・ファンドのより効率的な運
       用を目的とし、ロングおよびショートのデリバティブ(トータル・リターン・スワップを含む。)を利
       用できる。マスター・ファンドがトータル・リターン・スワップを利用する場合、原資産は、マス
       ター・ファンドがその投資目的および投資方針に従い投資できる商品からなる。具体的には、トータ
       ル・リターン・スワップは、固定利付債券および変動利付債券に対するロングおよびショートのエクス
       ポージャーを取るために利用できる。トータル・リターン・スワップのエクスポージャーの総額は60%
       を上回らず、かつ純資産価額の0%から30%の範囲内にとどまる予定である。特定の状況では、かかる
       比率がより高くなることがある。」
       本書の主要部分に詳述される通り、クラスA(円)受益証券は、対円の通貨変動に対し(可能な限り)
      ヘッジされる。しかし、管理会社は、クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券について、対円の
      通貨変動に対してヘッジすることがない旨投資家は了解するべきである。
       マスター・ファンドの運用会社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント(シンガポー
      ル)リミテッドである。
       投資制限:
        管理会社は、サブ・ファンドのために、有価証券の裏付けのない売却(空売り)を行うことができな
       い。
    4.サブ・ファンドのリスクの内容
       (1)サブ・ファンドに伴うリスクは、マスター・ファンドに対するリスクと対応している。マスター・
        ファンドの投資リスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。債券トータル・リターン・スワップ
        によるロングおよびショート・ポジションは、信用関連リスクに対するエクスポージャーを増加させ
        る可能性がある。マスター・ファンドはRQFII制度または規制ある市場(ボンド・コネクトを経
        由したCIBMを含む。)を通じて中国本土への投資ができる。投資者は、RQFII資格は、停止
        または剥奪される可能性があり、これにより、マスター・ファンドが保有証券の処分を強いられ、マ
        スター・ファンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性があることを承知すべきである。RQF
        II資格、RQFII投資枠、CIBMおよびボンド・コネクトに関するリスクについての詳細は別
        紙ⅩⅢを参照のこと。
         マスター・ファンドの価額は、マスター・ファンドが保有する個々の債務証券の直近の価額に基づ
        き日々計算される。当該時価は、金利の変動およびマスター・ファンドが保有する債務証券に対する
        時価予想値の影響を受ける。マスター・ファンドが保有する債務証券の特性によっては、大きなボラ
        ティリティが予想される。
         投資を行おうとする者は、サブ・ファンドへの投資には上記の平均的程度のリスクがあり、投資が
        長期的な性質のものであることを認識しなければならない。発展途上の市場は、成熟した市場に比べ
        て一般に規制が整備されておらず、流動性が低いことがあり、保管業務に関しての信頼度が低いこと
        がある。
       (2)サブ・ファンドを通して行うマスター・ファンドへの投資は、受益者にとって報酬および費用の重
        複を伴うことがある。主に、管理事務報酬、経常費用および監査費用がこの場合に該当する。
         管理報酬、顧問報酬および当初費用の重複を避けるため、当該費用がかからないマスター・ファン
        ドのクラスI受益証券に投資する。
       (3)サブ・ファンドまたはクラスの通貨が受益者の本国の通貨と異なる場合またはサブ・ファンドが投
        資を行う市場の通貨と異なる場合、受益者には通常の投資リスクを超える追加の損失(または追加の
        利益)の発生の可能性がある。
    5.標準的な対象投資家
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       サブ・ファンドは、収益および元本の成長を提供することを目指す中程度のリスクのビークルである。
      サブ・ファンドは、元本の成長機会と長期にわたる債券市場の相対的な安定性による収益との組合せを追
      求する投資家に適している。
    6.分配方針
       クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券およびクラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券に関し
      て、管理会社は、毎月分配を行う予定である。
       その他のクラス受益証券について、管理会社は、その裁量において、各会計年度末に期末分配、およ
      び、随時中間分配を宣言することができる。
       分配金は、投資収益、キャピタル・ゲインおよび元本から支払われる。
    7.管理報酬
       管理会社は、当該月中のサブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に基づき計算される年率1.20%の報
      酬をサブ・ファンドの資産から毎月受領する権利を有する。管理会社は、その裁量において、この報酬の
      一部を放棄することができる。
    8.保管報酬
       保管受託銀行は、ファンドの純資産から毎月支払われる、ルクセンブルグの一般的慣行に従う保管報酬
      を受領する権利を有する。
    9.受益者サービス報酬
       受益証券の販売促進において提供した業務および発生した費用に対し、年率0.80%の受益者サービス報
      酬が、管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)に支払われる。これは、ファンドへの
      投資を継続している顧客を有する販売代行会社への継続支払額を含む。受益者サービス報酬は、当該期間
      中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額について日々計算され発生する。管理会社は、その裁量
      において当報酬の一部を放棄することができる。
    10.転換手数料
       日本における販売会社は、サブ・ファンドのクラスA受益証券との間におけるすべての転換について上
      限1.10%(税抜1.0%)の転換手数料を受領する権利を有する。
    11.存続期間
       サブ・ファンドの存続期間は無期限である。
    12.取引日
       サブ・ファンドの「取引日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営業日および日本における金融商品取
      引業者の営業日であるウィークデイをいう。12月24日がウィークデイである場合、当該日は取引日として
      考慮されない。
       また、取引日は、サブ・ファンドの1口当たり純資産価格の計算の停止期間内に含まれない日である。
      管理会社は、関連する現地の証券取引所および/または規制市場が取引および/または決済をクローズし
      ているか否か、およびサブ・ファンドが投資する投資先ファンドが取引をクローズし1口当たり純資産価
      格を公表しているか否かを斟酌することもできる。管理会社は、かかるクローズを、自己のポートフォリ
      オの相当量をかかるクローズされた証券取引所、規制市場またはかかるクローズされた投資先ファンドに
      投資するサブ・ファンドの非取引日とみなすことを選択することができる。
       サブ・ファンドの非取引日(予定)の一覧は、請求により管理会社から入手可能であり、インターネッ
      ト・サイト      www.schroders.lu          にて入手することも可能である。
    13.買付価格の支払
       買付価格の支払は、受益証券買付申込みが受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    14.買戻価格の支払
       買戻価格の支払は、適正な権利放棄書面が受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    15.販売手数料
       適用ある受益証券1口当たりの純資産価格の6.25%を上限とする販売手数料は、クラスA受益証券の発
      行に関して販売会社により徴収されることがある。
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    16.買戻し手数料
       買戻し手数料は徴収されない。
    17.レバレッジ
      (1)  定義
        レバレッジは、サブ・ファンドが、現金もしくは有価証券の借入れおよび/またはデリバティブの利
       用を通じて自らのエクスポージャーを増加させる方法である。
        レバレッジは、サブ・ファンドのエクスポージャーと純資産価額との間の比率(「レバレッジ比
       率」)として表示される。
        レバレッジ比率は、サブ・ファンドのエクスポージャーを計算する2通りの方式に従い計算される。
       すなわち、以下の表に概要される総額方式および約定方式である。
          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「総額レバレッジ比率」               総額方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)総額エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      ファンドの基準通貨で保有される現金および現金等価物(現金および
                      現金等価物と同視できる現金借入れを含む。)は、エクスポージャー
                      の計算から除外される。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
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          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「約定レバレッジ比率」               約定方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)約定エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      本方式では、特定の条件下においてネッティングおよびヘッジ契約を
                      考慮に入れることが可能である。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
        サブ・ファンドのエクスポージャーを計算するにあたり総額方式および約定方式を適用することで得
       られる2つの比率は、相互に補足し合い、かつ、レバレッジの明確な表示を提供する。
        総額レバレッジは、以下を行わないことから、レバレッジを表示する保守的な方法である。
        - 投資またはヘッジ目的で利用されるデリバティブとの区別を行うこと。この結果、リスクの軽減
          を目的とする戦略が、サブ・ファンドのレバレッジ・レベルの増大に寄与することがある。
        - デリバティブのポジションのネッティングを認めること。この結果、レバレッジが増大していな
          い、またはサブ・ファンドの全体的なリスクの適度な増大をもたらしているにすぎない場合にお
          いて、デリバティブのロール・オーバー(借換え)ならびにロングおよびショート・ポジション
          の組合せに依拠する戦略が、レバレッジ・レベルの大幅な増加に寄与することがある。
        よって、高いレベルの総額レバレッジを示しているサブ・ファンドは、必ずしも低いレベルの総額レ
       バレッジを示すサブ・ファンドよりも高リスクとは限らない。
        約定レバレッジは、一定の状況下におけるヘッジおよびネッティング契約を認めていることから、サ
       ブ・ファンドの実際のレバレッジをより正確に表示する。
        慣例により、レバレッジ比率は、小数として表示される。レバレッジ比率が1以下の場合には、サ
       ブ・ファンドにレバレッジがかかっていないことを意味し、レバレッジ比率が1よりも大きい場合に
       は、レバレッジがかかっていることを示す。
      (2)  サブ・ファンドがレバレッジを利用しうる状況ならびに認められるレバレッジの種類および利用源
        さらなるエクスポージャー-レバレッジをかけるため、デリバティブを用いることが可能である。
      (3)  レバレッジの最大レベル
                レバレッジ比率                         最大レバレッジ比率
             「総額レバレッジ比率」                                1.2
             「約定レバレッジ比率」                                1.1
      (4)  流動性リスク管理
        管理会社は、サブ・ファンドの流動性リスクを継続的に評価および監視する流動性リスクプロセスを
       確立している。
        特定の固定利付債券の取引量について一般に入手可能な情報がない場合、かかる監視は、市場の流動
       性を評価する内部モデルに依拠することができる。
        市場流動性の混乱といった例外的な状況において、かつ、サブ・ファンドおよびその受益者の最善の
       利益のため、管理会社は、前記「第一部 ファンド情報 第2 管理及び運営 4 資産管理等の概
       要 (1)資産の評価 (ⅱ)純資産価格の決定の停止」の項にその詳細が記載されるところに従い、
       買戻請求を一時的に繰り延べる特別手続を実施している。
    18.マスター・ファンドの手数料等
       サブ・ファンドが投資するマスター・ファンドの手数料等の総額は運用状況等により変動するため事前
      に料率、上限額等を示すことができない。
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       (ただし、前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (4)その
      他の手数料等」に記載のサブ・ファンドの管理報酬の全部または一部の放棄に関する記載を参照のこ
      と。)
       <内訳>
        ・管理運用報酬    :なし。
        ・保管報酬      :上限年率0.32%の保管報酬およびマスター・ファンドにおいて約定される
                      証券等の各取引につき最大150米ドル。また保管受託銀行が支出した合理的
                      な費用。
        ・ファンド事務管理報酬:上限年率0.40%。また管理会社が支出した合理的な費用。
        ・ルクセンブルグの税金:年率0.01%
        ・その他の報酬・費用 :運用状況等により変動するため事前に料率、上限額等を示すことができな
                      い。
       上記の手数料等は、サブ・ファンドにより直接支払われるものではないが、サブ・ファンドの受益証券
      1口当たり純資産価格に影響を及ぼす。
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    別紙Ⅵ
                 ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド
    1.名称

       シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ エマージング・ボンド                                               (「サブ・ファン
      ド」)
    2.基準通貨
       米ドル
    3.投資目的
       サブ・ファンドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定された投資信託で、EU指令2009/65/
      ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資格を有するシュローダー・インターナショ
      ナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュローダー・インターナショナル・セレクショ
      ン・ファンド・エマージング・マーケット・デット・アブソルート・リターン(「マスター・ファン
      ド」)のクラスI受益証券に投資することにより元本の成長を追求することである。
       シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの目論見書は、ルクセンブルグの管理会
      社の住所地において入手可能である。
       マスター・ファンドは、そのリスク内容に従って、ヘッジ目的および投資目的のため、デリバティブを
      用いることがある。デリバティブは、クレジット・デフォルト・スワップを通じてのプロテクション売
      買、金利関連のデリバティブの戦術的使用を通じてのマスター・ファンドのデュレーションの調整、イン
      フレまたはボラティリティ関連のデリバティブを通じての追加的収益の創出、通貨関連のデリバティブの
      使用を通じてのカレンシー・エクスポージャーの増大等における信用リスクに対するエクスポージャーか
      ら追加的収益を生み出すために使用されることがある。デリバティブは、複合商品を創り出すためにも用
      いられることが可能である。当該デリバティブは、店頭市場および/または証券取引所で取引されるオプ
      ション、先物、ワラント、スワップ、先物予約および/またはそれらの組合せを含む。
       マスター・ファンドは、下記の投資目的および投資方針を有する:
      「投資目的:
                               (注)
        マスター・ファンドは、エマージング市場                          の固定利付債券および変動利付債券への投資によっ
       て、手数料控除後で元本の絶対的成長および収益を提供することを目的とする。
        絶対収益とは、マスター・ファンドがあらゆる市場環境で12か月にわたりプラスにのリターンを提供
       することを追求することを意味するが、絶対収益は保証されず、投資元本はリスクにさらされている。
       投資方針:
        マスター・ファンドは、アクティブ運用され、少なくともその資産の3分の2を、エマージング市場
       の固定利付債券および変動利付債券、通貨ならびに短期金融商品に投資する。固定利付債券および変動
       利付債券は、政府、政府機関、国際機関および企業により発行されたものとする。また、マスター・
       ファンドは現金を保有する場合もある。
        絶対収益の提供を目的とし、マスター・ファンドは、その資産の40%を上限として、現金および先進
       国市場の短期金融商品を保有することができる。
        マスター・ファンドは、その資産の50%を超えて、投資適格証券を下回る格付(スタンダード・アン
       ド・プアーズによる格付または他の格付機関の同等の格付による。)を有する固定利付債券および変動
       利付債券に投資することができる。
        マスター・ファンドは、規制された市場(ボンド・コネクトを経由したCIBMを含む。)を通じ、
       中国本土に投資することができる。
        マスター・ファンドは、その資産の3分の1を上限とし、直接または間接的に、他の証券(他の資産
       クラスを含む。)、国、地域、業種または通貨、投資ファンドおよびワラントへ投資することも可能で
       ある。
        マスター・ファンドは、投資利益の獲得、リスクの低減またはマスター・ファンドのより効率的な運
       用を目的とし、デリバティブを利用できる。」
       (注)エマージング市場とは、以下の国々をいう。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
          アルゼンチン、ブラジル、チリ、コロンビア、コスタリカ、エクアドル、メキシコ、パナマ、ペルー、ウルグア
          イ、ベネズエラ、アルジェリア、エジプト、コートジボアール、ヨルダン、ケニア、レバノン、モロッコ、ナイ
          ジェ  リア、南アフリカ、チュニジア、トルコ、ウガンダ、ジンバブエ、ボスニア、ブルガリア、クロアチア、チェ
          コ、エストニア、ハンガリー、ラトビア、リトアニア、ポーランド、ルーマニア、ロシア、スロバキア、スロベニ
          ア、ウクライナ、中国、香港、インド、インドネシア、マレーシア、パキスタン、フィリピン、韓国、台湾、タ
          イ、ベトナム、カザフスタン、シンガポールおよびスリランカ他
          出所:シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッド
          ※ 投資対象国・地域は変更されることがある。
       本書の主要部分に詳述される通り、クラスA(円)受益証券は、対円の通貨変動に対し(可能な限り)
      ヘッジされる。
       マスター・ファンドの運用会社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドで
      ある。
       投資制限:
        管理会社は、サブ・ファンドのために、有価証券の裏付けのない売却(空売り)を行うことができな
       い。
    4.サブ・ファンドのリスクの内容
       (1)サブ・ファンドに伴うリスクはとマスター・ファンドに対するリスクと対応している。マスター・
        ファンドの投資リスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。
         マスター・ファンドの価額は、マスター・ファンドが保有する個々の債務証券の直近の価額に基づ
        き日々計算される。当該時価は、金利の変動およびマスター・ファンドが保有する債務証券に対する
        時価予想値の影響を受ける。マスター・ファンドが保有する債務証券の特性によっては、大きなボラ
        ティリティが予想される。
         投資を行おうとする者は、サブ・ファンドへの投資には上記の平均的程度のリスクがあり、投資が
        長期的な性質のものであることを認識しなければならない。発展途上の市場は、成熟した市場に比べ
        て一般に規制が整備されておらず、流動性が低いことがあり、保管業務に関しての信頼度が低いこと
        がある。
       (2)サブ・ファンドを通して行うマスター・ファンドへの投資は、受益者にとって報酬および費用の重
        複を伴うことがある。主に、管理事務報酬、経常費用および監査費用がこの場合に該当する。
         管理報酬、顧問報酬および当初費用の重複を避けるため、当該費用がかからないポートフォリオの
        クラスI受益証券に投資する。
       (3)サブ・ファンドまたはクラスの通貨が受益者の本国の通貨と異なる場合またはサブ・ファンドが投
        資を行う市場の通貨と異なる場合、受益者には通常の投資リスクを超える追加の損失(または追加の
        利益)の発生の可能性がある。
    5.標準的な対象投資家
       サブ・ファンドは、収益および元本の成長を提供することを目指す中程度のリスクのビークルである。
      サブ・ファンドは、元本の成長機会と長期にわたる債券市場の相対的な安定性による収益との組合せを追
      求する投資家に適している。
    6.分配方針
       管理会社は、分配型受益証券のみを発行し、その裁量において、各会計年度末に期末分配、および、随
      時中間分配を宣言することができる。
       分配金は、投資収益、キャピタル・ゲインおよび元本から支払われる。
    7.管理報酬
       管理会社は、当該月中のサブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に基づき計算される年率1.40%の報
      酬をサブ・ファンドの資産から毎月受領する権利を有する。管理会社は、その裁量において、この報酬の
      一部を放棄することができる。
    8.保管報酬
       保管受託銀行は、ファンドの純資産から毎月支払われる、ルクセンブルグの一般的慣行に従う保管報酬
      を受領する権利を有する。
                                467/538


                                                          EDINET提出書類
                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    9.受益者サービス報酬
       受益証券の販売促進において提供した業務および発生した費用に対し、年率0.90%の受益者サービス報
      酬が、管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)に支払われる。これは、ファンドへの
      投資を継続している顧客を有する販売代行会社への継続支払額を含む。受益者サービス報酬は、当該期間
      中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額について日々計算され発生する。管理会社は、その裁量
      において当報酬の一部を放棄することができる。
    10.転換手数料
       日本における販売会社は、サブ・ファンドのクラスA受益証券との間におけるすべての転換について上
      限1.10%(税抜1.0%)の転換手数料を受領する権利を有する。
    11.存続期間
       サブ・ファンドの存続期間は無期限である。
    12.取引日
       サブ・ファンドの「取引日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営業日および日本における金融商品取
      引業者の営業日であるウィークデイをいう。12月24日がウィークデイである場合、当該日は取引日として
      考慮されない。
       また、取引日は、サブ・ファンドの1口当たり純資産価格の計算の停止期間内に含まれない日である。
      管理会社は、関連する現地の証券取引所および/または規制市場が取引および/または決済をクローズし
      ているか否か、およびサブ・ファンドが投資する投資先ファンドが取引をクローズし1口当たり純資産価
      格を公表しているか否かを斟酌することもできる。管理会社は、かかるクローズを、自己のポートフォリ
      オの相当量をかかるクローズされた証券取引所、規制市場またはかかるクローズされた投資先ファンドに
      投資するサブ・ファンドの非取引日とみなすことを選択することができる。
       サブ・ファンドの非取引日(予定)の一覧は、請求により管理会社から入手可能であり、インターネッ
      ト・サイト      www.schroders.lu          にて入手することも可能である。
    13.買付価格の支払
       買付価格の支払は、受益証券買付申込みが受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    14.買戻価格の支払
       買戻価格の支払は、適正な権利放棄書面が受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    15.販売手数料
       適用ある受益証券1口当たりの純資産価格の6.25%を上限とする販売手数料は、クラスA受益証券の発
      行に関して販売会社により徴収されることがある。
    16.買戻し手数料
       買戻し手数料は徴収されない。
    17.レバレッジ
      (1)  定義
        レバレッジは、サブ・ファンドが、現金もしくは有価証券の借入れおよび/またはデリバティブの利
       用を通じて自らのエクスポージャーを増加させる方法である。
        レバレッジは、サブ・ファンドのエクスポージャーと純資産価額との間の比率(「レバレッジ比
       率」)として表示される。
        レバレッジ比率は、サブ・ファンドのエクスポージャーを計算する2通りの方式に従い計算される。
       すなわち、以下の表に概要される総額方式および約定方式である。
          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
                                468/538




                                                          EDINET提出書類
                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       「総額レバレッジ比率」               総額方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)総額エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      ファンドの基準通貨で保有される現金および現金等価物(現金および
                      現金等価物と同視できる現金借入れを含む。)は、エクスポージャー
                      の計算から除外される。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
       「約定レバレッジ比率」               約定方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)約定エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      本方式では、特定の条件下においてネッティングおよびヘッジ契約を
                      考慮に入れることが可能である。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
        サブ・ファンドのエクスポージャーを計算するにあたり総額方式および約定方式を適用することで得
       られる2つの比率は、相互に補足し合い、かつ、レバレッジの明確な表示を提供する。
        総額レバレッジは、以下を行わないことから、レバレッジを表示する保守的な方法である。
        - 投資またはヘッジ目的で利用されるデリバティブとの区別を行うこと。この結果、リスクの軽減
          を目的とする戦略が、サブ・ファンドのレバレッジ・レベルの増大に寄与することがある。
        - デリバティブのポジションのネッティングを認めること。この結果、レバレッジが増大していな
          い、またはサブ・ファンドの全体的なリスクの適度な増大をもたらしているにすぎない場合にお
          いて、デリバティブのロール・オーバー(借換え)ならびにロングおよびショート・ポジション
          の組合せに依拠する戦略が、レバレッジ・レベルの大幅な増加に寄与することがある。
        よって、高いレベルの総額レバレッジを示しているサブ・ファンドは、必ずしも低いレベルの総額レ
       バレッジを示すサブ・ファンドよりも高リスクとは限らない。
        約定レバレッジは、一定の状況下におけるヘッジおよびネッティング契約を認めていることから、サ
       ブ・ファンドの実際のレバレッジをより正確に表示する。
        慣例により、レバレッジ比率は、小数として表示される。レバレッジ比率が1以下の場合には、サ
       ブ・ファンドにレバレッジがかかっていないことを意味し、レバレッジ比率が1よりも大きい場合に
       は、レバレッジがかかっていることを示す。
      (2)  サブ・ファンドがレバレッジを利用しうる状況ならびに認められるレバレッジの種類および利用源
        さらなるエクスポージャー-レバレッジをかけるため、デリバティブを用いることが可能である。
      (3)  レバレッジの最大レベル
                レバレッジ比率                         最大レバレッジ比率
             「総額レバレッジ比率」                                1.2
             「約定レバレッジ比率」                                1.1
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      (4)  流動性リスク管理
        管理会社は、サブ・ファンドの流動性リスクを継続的に評価および監視する流動性リスクプロセスを
       確立している。
        特定の固定利付債券の取引量について一般に入手可能な情報がない場合、かかる監視は、市場の流動
       性を評価する内部モデルに依拠することができる。
        市場流動性の混乱といった例外的な状況において、かつ、サブ・ファンドおよびその受益者の最善の
       利益のため、管理会社は、前記「第一部 ファンド情報 第2 管理及び運営 4 資産管理等の概
       要 (1)資産の評価 (ⅱ)純資産価格の決定の停止」の項にその詳細が記載されるところに従い、
       買戻請求を一時的に繰り延べる特別手続を実施している。
    18.マスター・ファンドの手数料等
       サブ・ファンドが投資するマスター・ファンドの手数料等の総額は運用状況等により変動するため事前
      に料率、上限額等を示すことができない。
       (ただし、前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (4)その
      他の手数料等」に記載のサブ・ファンドの管理報酬の全部または一部の放棄に関する記載を参照のこ
      と。)
       <内訳>
        ・管理運用報酬    :なし。
        ・保管報酬      :上限年率0.32%の保管報酬およびマスター・ファンドにおいて約定される
                      証券等の各取引につき最大150米ドル。また保管受託銀行が支出した合理的
                      な費用。
        ・ファンド事務管理報酬:上限年率0.40%。また管理会社が支出した合理的な費用。
        ・ルクセンブルグの税金:年率0.01%
        ・その他の報酬・費用 :運用状況等により変動するため事前に料率、上限額等を示すことができな
                      い。
      上記の手数料等は、サブ・ファンドにより直接支払われるものではないが、サブ・ファンドの受益証券
     1口当たり純資産価格に影響を及ぼす。
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    別紙Ⅶ
              ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ
    1.名称

       シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ グレーター・チャイナ・エクイティ
      (「サブ・ファンド」)
    2.基準通貨
       米ドル
    3.投資目的
       サブ・ファンドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定された投資信託で、EU指令2009/65/
      ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資格を有するシュローダー・インターナショ
      ナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュローダー・インターナショナル・セレクショ
      ン・ファンド・グレーター・チャイナ(「マスター・ファンド」)のクラスI受益証券に投資することに
      より元本の成長を追求することである。
       シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの目論見書は、ルクセンブルグの管理会
      社の住所地において入手可能である。
       マスター・ファンドは、そのリスク内容に従って、ヘッジ目的および効率的なポートフォリオ運用のた
      め、デリバティブを用いることがある。デリバティブは、株式、通貨、ボラティリティまたはインデック
      ス関連のデリバティブ等を通じてマーケット・エクスポージャーを算出するために使用されることがあ
      り、店頭市場および/または証券取引所で取引されるオプション、先物、差額契約、ワラント、スワッ
      プ、先物予約および/またはそれらの組合せを含む。
       マスター・ファンドは、下記の投資目的および投資方針を有する:
      「投資目的:
        マスター・ファンドは、中華人民共和国、香港特別行政区および台湾の企業の株式および株式関連証
       券への投資によって、3年から5年の期間をかけて、手数料控除後でMSCIゴールデン・ドラゴン・
       トータルリターン・ネット・インデックスを上回る元本の成長を提供することを目指している。
       投資方針:
        マスター・ファンドは、アクティブ運用され、その資産の3分の2以上を中華人民共和国、香港特別
       行政区および台湾の企業の株式および株式関連証券に投資する。
                          (注1)            (注2)
        マスター・ファンドは、中国B株                       および中国H株            に直接投資し、以下を通じてその資産の
                         (注3)
       30%(純額)を超えずに中国A株                     に直接またはデリバティブを通して間接的に投資することがで
       きる。
        ―上海・香港ストック・コネクトおよび深セン・香港ストック・コネクト
        ―RQFII制度、および
        ―規制ある市場
       (注1)中国B株とは、深セン証券取引所または上海証券取引所といった中国の証券取引所に上場され、香港ドルまたは
           米ドルで取引されている中国企業の株式をいう。以下同じ。
       (注2)中国H株とは、香港証券取引所または他国の取引所に上場され、取引されている中国企業の株式をいう。以下同
           じ。
       (注3)中国A株とは、深セン証券取引所または上海証券取引所といった中国の証券取引所に上場され、人民元で取引さ
           れている中国企業の株式をいう。以下同じ。
           人民元とは、中華人民共和国の公式通貨である人民元で、国内およびオフショア市場(主に香港)で取引される
           中国の通貨を供給するために使用されるもの。正確には、ファンドの名義またはファンドの基準通貨における人
           民元への言及はすべてオフショア人民元への言及と理解しなければならない。
        マスター・ファンドは、その資産の3分の1を上限とし、直接または間接的に、他の証券(他の資産
       クラスを含む。)、国、地域、業種または通貨、投資ファンド、ワラントおよび短期金融商品へ投資す
       ることならびに現金を保有することも可能である。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
        マスター・ファンドは、リスクの低減またはマスター・ファンドのより効率的な運用を目的とし、デ
       リバティブを利用できる。」
       本書の主要部分に詳述される通り、クラスA(円)受益証券は、対円の通貨変動に対し(可能な限り)
      ヘッジされる。
       マスター・ファンドの運用会社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント(香港)リミ
      テッドである。
       投資制限:
        管理会社は、サブ・ファンドのために、有価証券の裏付けのない売却(空売り)を行うことができな
       い。
    4.サブ・ファンドのリスクの内容
       (1)サブ・ファンドに伴うリスクは、マスター・ファンドに対するリスクと対応している。マスター・
        ファンドの投資リスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。
         上海・香港ストック・コネクトおよび深セン・香港ストック・コネクトは、香港証券取引所、上
        海/深セン証券取引所、香港証券クリアリング・カンパニー・リミテッドおよび中国証券登記決済有
        限公司が、中国(香港、マカオおよび台湾を除く。)と香港の間で証券市場への相互アクセスを実現
        する目的で開発した証券取引および決済接続制度である。かかる制度の詳細な説明およびそれに関連
        するリスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。
         マスター・ファンドはRQFII制度または規制ある市場を通じて中国本土への投資ができる。投
        資者は、RQFII資格は停止または剥奪される可能性があり、これにより、マスター・ファンドが
        保有証券の処分を強いられ、マスター・ファンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性があるこ
        とを承知すべきである。RQFII資格およびRQFII投資枠に関するリスクについての詳細は別
        紙ⅩⅢを参照のこと。
         マスター・ファンドの価額は、マスター・ファンドが保有する個々の株式の直近の価額に基づき
        日々計算される。当該時価は、マスター・ファンドが保有する証券に対する時価予想値に大きく影響
        されるが、金利の変動にも影響される。マスター・ファンドが保有する株式の特性によっては、大き
        なボラティリティが予想される。
         投資を行おうとする者は、サブ・ファンドへの投資には上記の平均的程度のリスクがあり、投資が
        長期的な性質のものであることを認識しなければならない。発展途上の市場は、成熟した市場に比べ
        て一般に規制が整備されておらず、流動性が低いことがあり、保管業務に関しての信頼度が低いこと
        がある。
       (2)サブ・ファンドを通して行うマスター・ファンドへの投資は、受益者にとって報酬および費用の重
        複を伴うことがある。主に、管理事務報酬、経常費用および監査費用がこの場合に該当する。
         管理報酬、顧問報酬および当初費用の重複を避けるため、当該費用がかからないマスター・ファン
        ドのクラスI受益証券に投資する。
       (3)サブ・ファンドまたはクラスの通貨が受益者の本国の通貨と異なる場合またはサブ・ファンドが投
        資を行う市場の通貨と異なる場合、受益者には通常の投資リスクを超える追加の損失(または追加の
        利益)の発生の可能性がある。
    5.標準的な対象投資家
       サブ・ファンドは、元本の成長を提供することを目指す高いリスクのビークルである。サブ・ファンド
      は、短期の損失の可能性を最小限にすることよりも長期のリターンを最大限にすることに、より関心のあ
      る投資家に適している。
    6.分配方針
       管理会社は、分配型受益証券のみを発行し、その裁量において、各会計年度末に期末分配、および、随
      時中間分配を宣言することができる。
       分配金は、投資収益、キャピタル・ゲインおよび元本から支払われる。
    7.管理報酬
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       管理会社は、当該月中のサブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に基づき計算される年率1.45%の報
      酬をサブ・ファンドの資産から毎月受領する権利を有する。管理会社は、その裁量において、この報酬の
      一部を放棄することができる。
    8.保管報酬
       保管受託銀行は、ファンドの純資産から毎月支払われる、ルクセンブルグの一般的慣行に従う保管報酬
      を受領する権利を有する。
    9.受益者サービス報酬
       受益証券の販売促進において提供した業務および発生した費用に対し、年率0.90%の受益者サービス報
      酬が、管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)に支払われる。これは、ファンドへの
      投資を継続している顧客を有する販売代行会社への継続支払額を含む。受益者サービス報酬は、当該期間
      中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額について日々計算され発生する。管理会社は、その裁量
      において当報酬の一部を放棄することができる。
    10.転換手数料
       日本における販売会社は、サブ・ファンドのクラスA受益証券との間におけるすべての転換について上
      限1.10%(税抜1.0%)の転換手数料を受領する権利を有する。
    11.存続期間
       サブ・ファンドの存続期間は無期限である。
    12.取引日
       サブ・ファンドの「取引日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営業日および日本における金融商品取
      引業者の営業日であるウィークデイをいう。12月24日がウィークデイである場合、当該日は取引日として
      考慮されない。
       また、取引日は、サブ・ファンドの1口当たり純資産価格の計算の停止期間内に含まれない日である。
      管理会社は、関連する現地の証券取引所および/または規制市場が取引および/または決済をクローズし
      ているか否か、およびサブ・ファンドが投資する投資先ファンドが取引をクローズし1口当たり純資産価
      格を公表しているか否かを斟酌することもできる。管理会社は、かかるクローズを、自己のポートフォリ
      オの相当量をかかるクローズされた証券取引所、規制市場またはかかるクローズされた投資先ファンドに
      投資するサブ・ファンドの非取引日とみなすことを選択することができる。
       サブ・ファンドの非取引日(予定)の一覧は、請求により管理会社から入手可能であり、インターネッ
      ト・サイト      www.schroders.lu          にて入手することも可能である。
    13.買付価格の支払
       買付価格の支払は、受益証券買付申込みが受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    14.買戻価格の支払
       買戻価格の支払は、適正な権利放棄書面が受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    15.販売手数料
       適用ある受益証券1口当たりの純資産価格の6.25%を上限とする販売手数料は、クラスA受益証券の発
      行に関して販売会社により徴収されることがある。
    16.買戻し手数料
       買戻し手数料は徴収されない。
    17.レバレッジ
      (1)  定義
        レバレッジは、サブ・ファンドが、現金もしくは有価証券の借入れおよび/またはデリバティブの利
       用を通じて自らのエクスポージャーを増加させる方法である。
        レバレッジは、サブ・ファンドのエクスポージャーと純資産価額との間の比率(「レバレッジ比
       率」)として表示される。
        レバレッジ比率は、サブ・ファンドのエクスポージャーを計算する2通りの方式に従い計算される。
       すなわち、以下の表に概要される総額方式および約定方式である。
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          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「総額レバレッジ比率」               総額方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)総額エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      ファンドの基準通貨で保有される現金および現金等価物(現金および
                      現金等価物と同視できる現金借入れを含む。)は、エクスポージャー
                      の計算から除外される。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
       「約定レバレッジ比率」               約定方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)約定エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      本方式では、特定の条件下においてネッティングおよびヘッジ契約を
                      考慮に入れることが可能である。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
        サブ・ファンドのエクスポージャーを計算するにあたり総額方式および約定方式を適用することで得
       られる2つの比率は、相互に補足し合い、かつ、レバレッジの明確な表示を提供する。
        総額レバレッジは、以下を行わないことから、レバレッジを表示する保守的な方法である。
        - 投資またはヘッジ目的で利用されるデリバティブとの区別を行うこと。この結果、リスクの軽減
          を目的とする戦略が、サブ・ファンドのレバレッジ・レベルの増大に寄与することがある。
        - デリバティブのポジションのネッティングを認めること。この結果、レバレッジが増大していな
          い、またはサブ・ファンドの全体的なリスクの適度な増大をもたらしているにすぎない場合にお
          いて、デリバティブのロール・オーバー(借換え)ならびにロングおよびショート・ポジション
          の組合せに依拠する戦略が、レバレッジ・レベルの大幅な増加に寄与することがある。
        よって、高いレベルの総額レバレッジを示しているサブ・ファンドは、必ずしも低いレベルの総額レ
       バレッジを示すサブ・ファンドよりも高リスクとは限らない。
        約定レバレッジは、一定の状況下におけるヘッジおよびネッティング契約を認めていることから、サ
       ブ・ファンドの実際のレバレッジをより正確に表示する。
        慣例により、レバレッジ比率は、小数として表示される。レバレッジ比率が1以下の場合には、サ
       ブ・ファンドにレバレッジがかかっていないことを意味し、レバレッジ比率が1よりも大きい場合に
       は、レバレッジがかかっていることを示す。
      (2)  サブ・ファンドがレバレッジを利用しうる状況ならびに認められるレバレッジの種類および利用源
        さらなるエクスポージャー-レバレッジをかけるため、デリバティブを用いることが可能である。
      (3)  レバレッジの最大レベル
                レバレッジ比率                         最大レバレッジ比率
             「総額レバレッジ比率」                                1.2
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             「約定レバレッジ比率」                                1.1
      (4)  流動性リスク管理
        管理会社は、サブ・ファンドの流動性リスクを継続的に評価および監視する流動性リスクプロセスを
       確立している。
        特定の固定利付債券の取引量について一般に入手可能な情報がない場合、かかる監視は、市場の流動
       性を評価する内部モデルに依拠することができる。
        市場流動性の混乱といった例外的な状況において、かつ、サブ・ファンドおよびその受益者の最善の
       利益のため、管理会社は、前記「第一部 ファンド情報 第2 管理及び運営 4 資産管理等の概
       要 (1)資産の評価 (ⅱ)純資産価格の決定の停止」の項にその詳細が記載されるところに従い、
       買戻請求を一時的に繰り延べる特別手続を実施している。
    18.マスター・ファンドの手数料等
       サブ・ファンドが投資するマスター・ファンドの手数料等の総額は運用状況等により変動するため事前
      に料率、上限額等を示すことができない。
       (ただし、前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (4)その
      他の手数料等」に記載のサブ・ファンドの管理報酬の全部または一部の放棄に関する記載を参照のこ
      と。)
       <内訳>
        ・管理運用報酬    :なし。
        ・保管報酬      :上限年率0.32%の保管報酬およびマスター・ファンドにおいて約定される
                      証券等の各取引につき最大150米ドル。また保管受託銀行が支出した合理的
                      な費用。
        ・ファンド事務管理報酬:上限年率0.40%。また管理会社が支出した合理的な費用。
        ・ルクセンブルグの税金:年率0.01%
        ・その他の報酬・費用 :運用状況等により変動するため事前に料率、上限額等を示すことができな
                      い。
       上記の手数料等は、サブ・ファンドにより直接支払われるものではないが、サブ・ファンドの受益証券
      1口当たり純資産価格に影響を及ぼす。
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    別紙Ⅷ
                 ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ
    1.名称

       シュローダー・セレクション ニューマーケット・シリーズ BRIC・エクイティ(「サブ・ファン
      ド」)
    2.基準通貨
       米ドル
    3.投資目的
       サブ・ファンドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定された投資信託で、EU指令2009/65/
      ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資格を有するシュローダー・インターナショ
      ナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュローダー・インターナショナル・セレクショ
      ン・ファンド・BRIC(ブラジル・ロシア・インド・中国)(「マスター・ファンド」)のクラスI受
      益証券に投資することにより元本の成長を追求することである。
       シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの目論見書は、ルクセンブルグの管理会
      社の住所地において入手可能である。
       マスター・ファンドは、そのリスク内容に従って、ヘッジ目的および投資目的のため、デリバティブを
      用いることがある。デリバティブは、株式、通貨、ボラティリティまたはインデックス関連のデリバティ
      ブ等を通じてマーケット・エクスポージャーを算出するために使用されることがあり、店頭市場および/
      または証券取引所で取引されるオプション、先物、差額契約、ワラント、スワップ、先物予約および/ま
      たはそれらの組合せを含む。
       マスター・ファンドは、下記の投資目的および投資方針を有する:
      「投資目的:
        マスター・ファンドは、ブラジル、ロシア、インドおよび中国の企業の株式および株式関連証券への
       投資によって、3年から5年の期間をかけて、手数料控除後でMSCI・BRICトータルリターン・
       ネット・インデックスを上回る元本の成長を提供することを目指す。
       投資方針:
        マスター・ファンドは、アクティブ運用され、少なくともその資産の3分の2をブラジル、ロシア、
       インドおよび中国の企業の株式および株式関連商品に投資する。
        マスター・ファンドは、通常25から50の企業を保有する。
        マスター・ファンドは、その資産の3分の1を上限とし、直接または間接的に、他の証券(他の資産
       クラスを含む。)、国、地域、業種または通貨、投資ファンド、ワラントおよび短期金融商品へ投資す
       ることならびに現金を保有することも可能である。
        マスター・ファンドは、投資利益の獲得、リスクの低減またはマスター・ファンドのより効率的な運
       用を目的とし、デリバティブを利用できる。」
       本書の主要部分に詳述される通り、クラスA(円)受益証券は、対円の通貨変動に対し(可能な限り)
      ヘッジされる。
       マスター・ファンドの運用会社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドで
      ある。
       投資制限:
        管理会社は、サブ・ファンドのために、有価証券の裏付けのない売却(空売り)を行うことができな
       い。
    4.サブ・ファンドのリスクの内容
       (1)サブ・ファンドに伴うリスクは、マスター・ファンドに対するリスクと対応している。マスター・
        ファンドの投資リスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。
         マスター・ファンドの価額は、マスター・ファンドが保有する個々の株式の直近の価額に基づき
        日々計算される。当該時価は、マスター・ファンドが保有する証券に対する時価予想値に大きく影響
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        されるが、金利の変動にも影響される。マスター・ファンドが保有する株式の特性によっては、大き
        なボラティリティが予想される。
         投資を行おうとする者は、サブ・ファンドへの投資には上記の平均的程度のリスクがあり、投資が
        長期的な性質のものであることを認識しなければならない。発展途上の市場は、成熟した市場に比べ
        て一般に規制が整備されておらず、流動性が低いことがあり、保管業務に関しての信頼度が低いこと
        がある。
       (2)サブ・ファンドを通して行うマスター・ファンドへの投資は、受益者にとって報酬および費用の重
        複を伴うことがある。主に、管理事務報酬、経常費用および監査費用がこの場合に該当する。
         管理報酬、顧問報酬および当初費用の重複を避けるため、当該費用がかからないマスター・ファン
        ドのクラスI受益証券に投資する。
       (3)サブ・ファンドまたはクラスの通貨が受益者の本国の通貨と異なる場合またはサブ・ファンドが投
        資を行う市場の通貨と異なる場合、受益者には通常の投資リスクを超える追加の損失(または追加の
        利益)の発生の可能性がある。
    5.標準的な対象投資家
       サブ・ファンドは、元本の成長を提供することを目指す高いリスクのビークルである。サブ・ファンド
      は、短期の損失の可能性を最小限にすることよりも長期のリターンを最大限にすることに、より関心のあ
      る投資家に適している。
    6.分配方針
       管理会社は、分配型受益証券のみを発行し、その裁量において、各会計年度末に期末分配、および、随
      時中間分配を宣言することができる。
       分配金は、投資収益、キャピタル・ゲインおよび元本から支払われる。
    7.管理報酬
       管理会社は、当該月中のサブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に基づき計算される年率1.45%の報
      酬をサブ・ファンドの資産から毎月受領する権利を有する。管理会社は、その裁量において、この報酬の
      一部を放棄することができる。
    8.保管報酬
       保管受託銀行は、ファンドの純資産から毎月支払われる、ルクセンブルグの一般的慣行に従う保管報酬
      を受領する権利を有する。
    9.受益者サービス報酬
       受益証券の販売促進において提供した業務および発生した費用に対し、年率0.90%の受益者サービス報
      酬が、管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)に支払われる。これは、ファンドへの
      投資を継続している顧客を有する販売代行会社への継続支払額を含む。受益者サービス報酬は、当該期間
      中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額について日々計算され発生する。管理会社は、その裁量
      において当報酬の一部を放棄することができる。
    10.転換手数料
       日本における販売会社は、サブ・ファンドのクラスA受益証券との間におけるすべての転換について上
      限1.10%(税抜1.0%)の転換手数料を受領する権利を有する。
    11.存続期間
       サブ・ファンドの存続期間は無期限である。
    12.取引日
       サブ・ファンドの「取引日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営業日および日本における金融商品取
      引業者の営業日であるウィークデイをいう。12月24日がウィークデイである場合、当該日は取引日として
      考慮されない。
       また、取引日は、サブ・ファンドの1口当たり純資産価格の計算の停止期間内に含まれない日である。
      管理会社は、関連する現地の証券取引所および/または規制市場が取引および/または決済をクローズし
      ているか否か、およびサブ・ファンドが投資する投資先ファンドが取引をクローズし1口当たり純資産価
      格を公表しているか否かを斟酌することもできる。管理会社は、かかるクローズを、自己のポートフォリ
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      オの相当量をかかるクローズされた証券取引所、規制市場またはかかるクローズされた投資先ファンドに
      投資するサブ・ファンドの非取引日とみなすことを選択することができる。
       サブ・ファンドの非取引日(予定)の一覧は、請求により管理会社から入手可能であり、インターネッ
      ト・サイト      www.schroders.lu          にて入手することも可能である。
    13.買付価格の支払
       買付価格の支払は、受益証券買付申込みが受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    14.買戻価格の支払
       買戻価格の支払は、適正な権利放棄書面が受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    15.販売手数料
       適用ある受益証券1口当たりの純資産価格の6.25%を上限とする販売手数料は、クラスA受益証券の発
      行に関して販売会社により徴収されることがある。
    16.買戻し手数料
       買戻し手数料は徴収されない。
    17.レバレッジ
      (1)  定義
        レバレッジは、サブ・ファンドが、現金もしくは有価証券の借入れおよび/またはデリバティブの利
       用を通じて自らのエクスポージャーを増加させる方法である。
        レバレッジは、サブ・ファンドのエクスポージャーと純資産価額との間の比率(「レバレッジ比
       率」)として表示される。
        レバレッジ比率は、サブ・ファンドのエクスポージャーを計算する2通りの方式に従い計算される。
       すなわち、以下の表に概要される総額方式および約定方式である。
          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「総額レバレッジ比率」               総額方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)総額エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      ファンドの基準通貨で保有される現金および現金等価物(現金および
                      現金等価物と同視できる現金借入れを含む。)は、エクスポージャー
                      の計算から除外される。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
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          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「約定レバレッジ比率」               約定方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)約定エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      本方式では、特定の条件下においてネッティングおよびヘッジ契約を
                      考慮に入れることが可能である。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
        サブ・ファンドのエクスポージャーを計算するにあたり総額方式および約定方式を適用することで得
       られる2つの比率は、相互に補足し合い、かつ、レバレッジの明確な表示を提供する。
        総額レバレッジは、以下を行わないことから、レバレッジを表示する保守的な方法である。
        - 投資またはヘッジ目的で利用されるデリバティブとの区別を行うこと。この結果、リスクの軽減
          を目的とする戦略が、サブ・ファンドのレバレッジ・レベルの増大に寄与することがある。
        - デリバティブのポジションのネッティングを認めること。この結果、レバレッジが増大していな
          い、またはサブ・ファンドの全体的なリスクの適度な増大をもたらしているにすぎない場合にお
          いて、デリバティブのロール・オーバー(借換え)ならびにロングおよびショート・ポジション
          の組合せに依拠する戦略が、レバレッジ・レベルの大幅な増加に寄与することがある。
        よって、高いレベルの総額レバレッジを示しているサブ・ファンドは、必ずしも低いレベルの総額レ
       バレッジを示すサブ・ファンドよりも高リスクとは限らない。
        約定レバレッジは、一定の状況下におけるヘッジおよびネッティング契約を認めていることから、サ
       ブ・ファンドの実際のレバレッジをより正確に表示する。
        慣例により、レバレッジ比率は、小数として表示される。レバレッジ比率が1以下の場合には、サ
       ブ・ファンドにレバレッジがかかっていないことを意味し、レバレッジ比率が1よりも大きい場合に
       は、レバレッジがかかっていることを示す。
      (2)  サブ・ファンドがレバレッジを利用しうる状況ならびに認められるレバレッジの種類および利用源
        さらなるエクスポージャー-レバレッジをかけるため、デリバティブを用いることが可能である。
      (3)  レバレッジの最大レベル
                レバレッジ比率                         最大レバレッジ比率
             「総額レバレッジ比率」                                1.2
             「約定レバレッジ比率」                                1.1
      (4)  流動性リスク管理
        管理会社は、サブ・ファンドの流動性リスクを継続的に評価および監視する流動性リスクプロセスを
       確立している。
        特定の固定利付債券の取引量について一般に入手可能な情報がない場合、かかる監視は、市場の流動
       性を評価する内部モデルに依拠することができる。
        市場流動性の混乱といった例外的な状況において、かつ、サブ・ファンドおよびその受益者の最善の
       利益のため、管理会社は、前記「第一部 ファンド情報 第2 管理及び運営 4 資産管理等の概
       要 (1)資産の評価 (ⅱ)純資産価格の決定の停止」の項にその詳細が記載されるところに従い、
       買戻請求を一時的に繰り延べる特別手続を実施している。
    18.マスター・ファンドの手数料等
       サブ・ファンドが投資するマスター・ファンドの手数料等の総額は運用状況等により変動するため事前
      に料率、上限額等を示すことができない。
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       (ただし、前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (4)その
      他の手数料等」に記載のサブ・ファンドの管理報酬の全部または一部の放棄に関する記載を参照のこ
      と。)
       <内訳>
        ・管理運用報酬    :なし。
        ・保管報酬      :上限年率0.32%の保管報酬およびマスター・ファンドにおいて約定される
                      証券等の各取引につき最大150米ドル。また保管受託銀行が支出した合理的
                      な費用。
        ・ファンド事務管理報酬:上限年率0.40%。また管理会社が支出した合理的な費用。
        ・ルクセンブルグの税金:年率0.01%
        ・その他の報酬・費用 :運用状況等により変動するため事前に料率、上限額等を示すことができな
                      い。
       上記の手数料等は、サブ・ファンドにより直接支払われるものではないが、サブ・ファンドの受益証券
      1口当たり純資産価格に影響を及ぼす。
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    別紙Ⅸ
                  グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド
    1.名称

       シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ グローバル・ハイイールド(「サブ・ファン
      ド」)
    2.基準通貨
       米ドル
    3.投資目的
       サブ・ファンドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定された投資信託で、EU指令2009/65/
      ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資格を有するシュローダー・インターナショ
      ナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュローダー・インターナショナル・セレクショ
      ン・ファンド・グローバル・ハイイールド(「マスター・ファンド」)のクラスI受益証券に投資するこ
      とにより元本の成長を追求することである。
       シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの目論見書は、ルクセンブルグの管理会
      社の住所地において入手可能である。
       マスター・ファンドは、下記に開示されるとおり、そのリスク内容に従って、ヘッジ目的および投資目
      的のため、デリバティブを用いることがある。デリバティブは、クレジット・デフォルト・スワップを通
      じてのプロテクション売買、金利関連のデリバティブの戦術的使用を通じてのマスター・ファンドのデュ
      レーションの調整、インフレまたはボラティリティ関連のデリバティブを通じての追加的収益の創出、通
      貨関連のデリバティブの使用を通じてのカレンシー・エクスポージャーの増大等における信用リスクに対
      するエクスポージャーから追加的収益を生み出すために使用されることがある。デリバティブは、複合商
      品を創り出すためにも用いられることが可能である。当該デリバティブは、店頭市場および/または証券
      取引所で取引されるオプション、先物、ワラント、スワップ、先物予約および/またはそれらの組合せを
      含む。
       マスター・ファンドは、下記の投資目的および投資方針を有する:
      「投資目的:
        マスター・ファンドは、世界中で発行される投資適格証券を下回る格付を付与されている固定利付債
       券および変動利付債券への投資によって、3年から5年の期間をかけて、手数料控除後でブルームバー
       グ・バークレイズ・グローバル・ハイイールド社債インデックス米ドルヘッジ付(個別発行体上限2%
       付;Bloomberg        Barclays     Global    HYxCMBSxEMG       index   USD  Hedged    2% cap)を上回る収益および元本の成長の
       提供を目的とする。
       投資方針:
        マスター・ファンドは、アクティブ運用され、少なくともその資産の3分の2をスタンダード・アン
       ド・プアーズまたはそれと同等の他の格付機関により投資適格証券を下回る格付を付与されている固定
       利付債券および変動利付債券に投資する。有価証券は、様々な通貨建ておよび世界中の政府、政府機
       関、国際機関および企業により発行される。
        マスター・ファンドは、その資産の10%を上限として偶発転換債に投資することができる。
        マスター・ファンドは、その資産の3分の1を上限とし、直接または間接的に、他の証券(他の資産
       クラスを含む。)、国、地域、業種または通貨、投資ファンド、ワラントおよび短期金融商品へ投資す
       ることならびに現金を保有することも可能である。
        マスター・ファンドは、投資利益の獲得、リスクの低減またはマスター・ファンドのより効率的な運
       用を目的とし、ロングおよびショートのデリバティブを利用できる。マスター・ファンドは、レバレッ
       ジを利用できる。」
       マスター・ファンドの資産は、すべて通貨ヘッジされている。
       本書の主要部分に詳述される通り、クラスA(円)受益証券は、対円の、クラスA(豪ドル)受益証
      券、クラスA毎月分配型(豪ドル)受益証券は、対豪ドルの、また、クラスA(ユーロ)受益証券、クラ
      スA毎月分配型(ユーロ)受益証券は、対ユーロの通貨変動に対し(可能な限り)ヘッジされる。しか
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      し、管理会社は、クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券について、対円の通貨変動に対して
      ヘッジすることがない旨投資家は了解するべきである。
       マスター・ファンドの運用会社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・ノース・アメ
      リカ・インクである。
       投資制限:
        管理会社は、サブ・ファンドのために、有価証券の裏付けのない売却(空売り)を行うことができな
       い。
    4.サブ・ファンドのリスクの内容
       (1)サブ・ファンドに伴うリスクは、マスター・ファンドに対するリスクと対応している。マスター・
        ファンドの投資リスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。
         マスター・ファンドは、そのグローバル・リスク・エクスポージャーを測定するため想定最大損失
        額による(バリュー・アット・リスク(Value-at-Risk))アプローチを行う。
         マスター・ファンドの価額は、マスター・ファンドが保有する個々の債務証券の直近の価額に基づ
        き日々計算される。当該時価は、金利の変動およびマスター・ファンドが保有する債務証券に対する
        時価予想値の影響を受ける。マスター・ファンドが保有する債務証券の特性によっては、大きなボラ
        ティリティが予想される。
         債務証券への投資は、主に金利リスク、信用リスクおよびデフォルト・リスクに晒されており、ま
        た潜在的には為替リスクに晒されている。マスター・ファンドは、投資運用プロセスの一部としてデ
        リバティブを使用することがある。これは、市場における発生事態を拡大してサブ・ファンドの価格
        のボラティリティを増幅することがある。
         投資を行おうとする者は、サブ・ファンドへの投資には上記の平均的程度のリスクがあり、投資が
        長期的な性質のものであることを認識しなければならない。マスター・ファンドは、高格付の証券よ
        りも大きな市場および信用リスクに服する、低格付、高利回りの債務証券に投資する場合がある。一
        般的に、低格付の証券は、投資者が甘受するハイリスクに報いるために、高格付の証券に比して、高
        い利回りとなっている。このような証券の低格付は、発行体の財務状況の悪化または金利の上昇に
        よって、発行体の証券保有者への支払能力が失われる可能性を反映している。したがって、これらの
        証券への投資は、高格付、低利回りの証券への投資よりも、より高程度の信用リスクを伴う。
       (2)サブ・ファンドを通して行うマスター・ファンドへの投資は、受益者にとって報酬および費用の重
        複を伴うことがある。主に、管理事務報酬、経常費用および監査費用がこの場合に該当する。
         管理報酬、顧問報酬および当初費用の重複を避けるため、当該費用がかからないマスター・ファン
        ドのクラスI受益証券に投資する。
       (3)サブ・ファンドまたはクラスの通貨が受益者の本国の通貨と異なる場合またはサブ・ファンドが投
        資を行う市場の通貨と異なる場合、受益者には通常の投資リスクを超える追加の損失(または追加の
        利益)の発生の可能性がある。
    5.標準的な対象投資家
       サブ・ファンドは、収益および元本の成長を提供することを目指す中程度のリスクのビークルである。
      サブ・ファンドは、元本の成長機会と長期にわたる債券市場の相対的な安定性による収益との組合せを追
      求する投資家に適している。
    6.分配方針
       クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券、クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券、クラスA
      毎月分配型(豪ドル)受益証券およびクラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券に関して、管理会社は、毎
      月分配を行う予定である。
       その他のクラス受益証券に関して、管理会社は、その裁量において、各会計年度末に期末分配、およ
      び、随時中間分配を宣言することができる。
       分配金は、投資収益、キャピタル・ゲインおよび元本から支払われる。
    7.管理報酬
                                482/538


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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       管理会社は、当該月中のサブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に基づき計算される年率1.15%の報
      酬をサブ・ファンドの資産から毎月受領する権利を有する。管理会社は、その裁量において、この報酬の
      一部を放棄することができる。
    8.保管報酬
       保管受託銀行は、ファンドの純資産から毎月支払われる、ルクセンブルグの一般的慣行に従う保管報酬
      を受領する権利を有する。
    9.受益者サービス報酬
       受益証券の販売促進において提供した業務および発生した費用に対し、年率0.75%の受益者サービス報
      酬が、管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)に支払われる。これは、ファンドへの
      投資を継続している顧客を有する販売代行会社への継続支払額を含む。受益者サービス報酬は、当該期間
      中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額について日々計算され発生する。管理会社は、その裁量
      において当報酬の一部を放棄することができる。
    10.転換手数料
       日本における販売会社は、サブ・ファンドのクラスA受益証券との間におけるすべての転換について上
      限1.10%(税抜1.0%)の転換手数料を受領する権利を有する。
    11.存続期間
       サブ・ファンドの存続期間は無期限である。
    12.取引日
       サブ・ファンドの「取引日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営業日および日本における金融商品取
      引業者の営業日であるウィークデイをいう。12月24日がウィークデイである場合、当該日は取引日として
      考慮されない。
       また、取引日は、サブ・ファンドの1口当たり純資産価格の計算の停止期間内に含まれない日である。
      管理会社は、関連する現地の証券取引所および/または規制市場が取引および/または決済をクローズし
      ているか否か、およびサブ・ファンドが投資する投資先ファンドが取引をクローズし1口当たり純資産価
      格を公表しているか否かを斟酌することもできる。管理会社は、かかるクローズを、自己のポートフォリ
      オの相当量をかかるクローズされた証券取引所、規制市場またはかかるクローズされた投資先ファンドに
      投資するサブ・ファンドの非取引日とみなすことを選択することができる。
       サブ・ファンドの非取引日(予定)の一覧は、請求により管理会社から入手可能であり、インターネッ
      ト・サイト      www.schroders.lu          にて入手することも可能である。
    13.買付価格の支払
       買付価格の支払は、受益証券買付申込みが受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    14.買戻価格の支払
       買戻価格の支払は、適正な権利放棄書面が受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    15.販売手数料
       適用ある受益証券1口当たりの純資産価格の6.25%を上限とする販売手数料は、クラスA受益証券の発
      行に関して販売会社により徴収されることがある。
    16.買戻し手数料
       買戻し手数料は適用されない。
    17.レバレッジ
      (1)  定義
        レバレッジは、サブ・ファンドが、現金もしくは有価証券の借入れおよび/またはデリバティブの利
       用を通じて自らのエクスポージャーを増加させる方法である。
        レバレッジは、サブ・ファンドのエクスポージャーと純資産価額との間の比率(「レバレッジ比
       率」)として表示される。
        レバレッジ比率は、サブ・ファンドのエクスポージャーを計算する2通りの方式に従い計算される。
       すなわち、以下の表に概要される総額方式および約定方式である。
                                483/538

                                                          EDINET提出書類
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「総額レバレッジ比率」               総額方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)総額エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      ファンドの基準通貨で保有される現金および現金等価物(現金および
                      現金等価物と同視できる現金借入れを含む。)は、エクスポージャー
                      の計算から除外される。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
       「約定レバレッジ比率」               約定方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)約定エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      本方式では、特定の条件下においてネッティングおよびヘッジ契約を
                      考慮に入れることが可能である。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
        サブ・ファンドのエクスポージャーを計算するにあたり総額方式および約定方式を適用することで得
       られる2つの比率は、相互に補足し合い、かつ、レバレッジの明確な表示を提供する。
        総額レバレッジは、以下を行わないことから、レバレッジを表示する保守的な方法である。
        - 投資またはヘッジ目的で利用されるデリバティブとの区別を行うこと。この結果、リスクの軽減
          を目的とする戦略が、サブ・ファンドのレバレッジ・レベルの増大に寄与することがある。
        - デリバティブのポジションのネッティングを認めること。この結果、レバレッジが増大していな
          い、またはサブ・ファンドの全体的なリスクの適度な増大をもたらしているにすぎない場合にお
          いて、デリバティブのロール・オーバー(借換え)ならびにロングおよびショート・ポジション
          の組合せに依拠する戦略が、レバレッジ・レベルの大幅な増加に寄与することがある。
        よって、高いレベルの総額レバレッジを示しているサブ・ファンドは、必ずしも低いレベルの総額レ
       バレッジを示すサブ・ファンドよりも高リスクとは限らない。
        約定レバレッジは、一定の状況下におけるヘッジおよびネッティング契約を認めていることから、サ
       ブ・ファンドの実際のレバレッジをより正確に表示する。
        慣例により、レバレッジ比率は、小数として表示される。レバレッジ比率が1以下の場合には、サ
       ブ・ファンドにレバレッジがかかっていないことを意味し、レバレッジ比率が1よりも大きい場合に
       は、レバレッジがかかっていることを示す。
      (2)  サブ・ファンドがレバレッジを利用しうる状況ならびに認められるレバレッジの種類および利用源
        さらなるエクスポージャー-レバレッジをかけるため、デリバティブを用いることが可能である。
      (3)  レバレッジの最大レベル
                レバレッジ比率                         最大レバレッジ比率
             「総額レバレッジ比率」                                1.2
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             「約定レバレッジ比率」                                1.1
      (4)  流動性リスク管理
        管理会社は、サブ・ファンドの流動性リスクを継続的に評価および監視する流動性リスクプロセスを
       確立している。
        特定の固定利付債券の取引量について一般に入手可能な情報がない場合、かかる監視は、市場の流動
       性を評価する内部モデルに依拠することができる。
        市場流動性の混乱といった例外的な状況において、かつ、サブ・ファンドおよびその受益者の最善の
       利益のため、管理会社は、前記「第一部 ファンド情報 第2 管理及び運営 4 資産管理等の概
       要 (1)資産の評価 (ⅱ)純資産価格の決定の停止」の項にその詳細が記載されるところに従い、
       買戻請求を一時的に繰り延べる特別手続を実施している。
    18.マスター・ファンドの手数料等
       サブ・ファンドが投資するマスター・ファンドの手数料等の総額は運用状況等により変動するため事前
      に料率、上限額等を示すことができない。
       (ただし、前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (4)その
      他の手数料等」に記載のサブ・ファンドの管理報酬の全部または一部の放棄に関する記載を参照のこ
      と。)
       <内訳>
        ・管理運用報酬    :なし。
        ・保管報酬      :上限年率0.32%の保管報酬およびマスター・ファンドにおいて約定される
                      証券等の各取引につき最大150米ドル。また保管受託銀行が支出した合理的
                      な費用。
        ・ファンド事務管理報酬:上限年率0.40%。また管理会社が支出した合理的な費用。
        ・ルクセンブルグの税金:年率0.01%
        ・その他の報酬・費用 :運用状況等により変動するため事前に料率、上限額等を示すことができな
                      い。
       上記の手数料等は、サブ・ファンドにより直接支払われるものではないが、サブ・ファンドの受益証券
      1口当たり純資産価格に影響を及ぼす。
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    別紙Ⅹ
                   グローバル・シリーズ イールド・エクイティ
    1.名称

       シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ イールド・エクイティ(「サブ・ファンド」)
    2.基準通貨
       米ドル
    3.投資目的
       サブ・ファンドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定された投資信託で、EU指令2009/65/
      ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資格を有するシュローダー・インターナショ
      ナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュローダー・インターナショナル・セレクショ
      ン・ファンド・グローバル・エクイティ・イールド(「マスター・ファンド」)のクラスI受益証券に投
      資することにより元本の成長を追求することである。
       シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの目論見書は、ルクセンブルグの管理会
      社の住所地において入手可能である。
       マスター・ファンドは、そのリスク内容に従って、ヘッジ目的および投資目的のため、デリバティブを
      用いることがある。デリバティブは、株式、通貨、ボラティリティまたはインデックス関連のデリバティ
      ブ等を通じてマーケット・エクスポージャーを算出するために使用されることがあり、店頭市場および/
      または証券取引所で取引されるオプション、先物、差額契約、ワラント、スワップ、先物予約および/ま
      たはそれらの組合せを含む。
       マスター・ファンドは、下記の投資目的および投資方針を有する:
      「投資目的:
        マスター・ファンドは、世界中の企業の株式および株式関連証券に投資することで、3年から5年の
       期間をかけて、手数料控除後でMSCIワールド・トータルリターン・ネット・インデックスを上回る
       収益および元本の成長を提供することを投資目的とする。
       投資方針:
        マスター・ファンドは、アクティブ運用され、少なくともその資産の3分の2を世界中の企業の株式
       および株式関連証券に投資する。
        マスター・ファンドは、市場の平均利回りを総額で上回る分配利回りを有する株式および株式関連証
       券の分散されたポートフォリオに投資する。マスター・ファンドの運用会社が将来平均利回りを上回る
       支払の可能性があると判断した場合には、平均分配利回りを下回る株式がポートフォリオに含まれる場
       合もある。
        マスター・ファンドは、利回りのみで運用されるわけではなく、トータル・リターン(分配利回りお
       よび元本の成長)も同様に重要である。
        マスター・ファンドは、中国B株式および中国H株式に直接投資することができ、ストック・コネク
       トを通じて中国A株式にその資産の10%(純額)を上限として直接またはデリバティブを通して間接的
       に投資することができる。
        マスター・ファンドは、その資産の3分の1を上限とし、直接または間接的に、他の証券(他の資産
       クラスを含む。)、国、地域、業種または通貨、投資ファンド、ワラントおよび短期金融商品へ投資す
       ることならびに現金を保有することも可能である。
        マスター・ファンドは、投資利益の獲得、リスクの低減またはマスター・ファンドのより効率的な運
       用を目的とし、デリバティブを利用できる。」
       本書の主要部分に詳述される通り、クラスA(円)受益証券は、対円の通貨変動に対し(可能な限り)
      ヘッジされる。しかし、管理会社は、クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券、クラスA(豪ド
      ル ヘッジなし)受益証券、クラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)受益証券、クラスA(ユーロ 
      ヘッジなし)受益証券およびクラスA毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)受益証券について、対円、対豪
      ドルおよび対ユーロの通貨変動に対してヘッジすることがない旨投資家は了解するべきである。
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       マスター・ファンドの運用会社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドで
      ある。
       投資制限:
        管理会社は、サブ・ファンドのために、有価証券の裏付けのない売却(空売り)を行うことができな
       い。
    4.サブ・ファンドのリスクの内容
       (1)サブ・ファンドに伴うリスクは、マスター・ファンドに対するリスクと対応している。マスター・
        ファンドの投資リスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。
         上海・香港ストック・コネクトおよび深セン・香港ストック・コネクトは、香港証券取引所、上
        海/深セン証券取引所、香港証券クリアリング・カンパニー・リミテッドおよび中国証券登記決済有
        限公司が、中国(香港、マカオおよび台湾を除く。)と香港の間で証券市場への相互アクセスを実現
        する目的で開発した証券取引および決済接続制度である。かかる制度の詳細な説明およびそれに関連
        するリスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。
         マスター・ファンドの価額は、マスター・ファンドが保有する個々の株式の直近の価額に基づき
        日々計算される。当該時価は、マスター・ファンドが保有する証券に対する時価予想値に大きく影響
        されるが、金利の変動にも影響される。マスター・ファンドが保有する株式の特性によっては、大き
        なボラティリティが予想される。
       (2)サブ・ファンドを通して行うマスター・ファンドへの投資は、受益者にとって報酬および費用の重
        複を伴うことがある。主に、管理事務報酬、経常費用および監査費用がこの場合に該当する。
         管理報酬、顧問報酬および当初費用の重複を避けるため、当該費用がかからないマスター・ファン
        ドのクラスI受益証券に投資する。
       (3)サブ・ファンドまたはクラスの通貨が受益者の本国の通貨と異なる場合またはサブ・ファンドが投
        資を行う市場の通貨と異なる場合、受益者には通常の投資リスクを超える追加の損失(または追加の
        利益)の発生の可能性がある。
    5.標準的な対象投資家
       サブ・ファンドは、元本の成長および収益を提供することを目指す高いリスクのビークルである。サ
      ブ・ファンドは、短期の損失の可能性を最小限にすることよりも長期のリターンを最大限にすることに、
      より関心のある投資家に適している。
    6.分配方針
       クラスA毎月分配型(米ドル)受益証券、クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券、クラスA
      毎月分配型(ユーロ ヘッジなし)受益証券およびクラスA毎月分配型(豪ドル ヘッジなし)受益証券
      に関して、管理会社は、毎月分配を行う予定である。
       その他のクラス受益証券について、管理会社は、その裁量において、各会計年度末に期末分配、およ
      び、随時中間分配を宣言することができる。
       分配金は、投資収益、キャピタル・ゲインおよび元本から支払われる。
    7.管理報酬
       管理会社は、当該月中のサブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に基づき計算される年率1.20%の報
      酬をサブ・ファンドの資産から毎月受領する権利を有する。管理会社は、その裁量において、この報酬の
      一部を放棄することができる。
    8.保管報酬
       保管受託銀行は、ファンドの純資産から毎月支払われる、ルクセンブルグの一般的慣行に従う保管報酬
      を受領する権利を有する。
    9.受益者サービス報酬
       受益証券の販売促進において提供した業務および発生した費用に対し、年率0.80%の受益者サービス報
      酬が、管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)に支払われる。これは、ファンドへの
      投資を継続している顧客を有する販売代行会社への継続支払額を含む。受益者サービス報酬は、当該期間
      中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額について日々計算され発生する。管理会社は、その裁量
      において当報酬の一部を放棄することができる。
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    10.転換手数料
       日本における販売会社は、サブ・ファンドのクラスA受益証券との間におけるすべての転換について上
      限1.10%(税抜1.0%)の転換手数料を受領する権利を有する。
    11.存続期間
       サブ・ファンドの存続期間は無期限である。
    12.取引日
       サブ・ファンドの「取引日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営業日および日本における金融商品取
      引業者の営業日であるウィークデイをいう。12月24日がウィークデイである場合、当該日は取引日として
      考慮されない。
       また、取引日は、サブ・ファンドの1口当たり純資産価格の計算の停止期間内に含まれない日である。
      管理会社は、関連する現地の証券取引所および/または規制市場が取引および/または決済をクローズし
      ているか否か、およびサブ・ファンドが投資する投資先ファンドが取引をクローズし1口当たり純資産価
      格を公表しているか否かを斟酌することもできる。管理会社は、かかるクローズを、自己のポートフォリ
      オの相当量をかかるクローズされた証券取引所、規制市場またはかかるクローズされた投資先ファンドに
      投資するサブ・ファンドの非取引日とみなすことを選択することができる。
       サブ・ファンドの非取引日(予定)の一覧は、請求により管理会社から入手可能であり、インターネッ
      ト・サイト      www.schroders.lu          にて入手することも可能である。
    13.買付価格の支払
       買付価格の支払は、受益証券買付申込みが受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    14.買戻価格の支払
       買戻価格の支払は、適正な権利放棄書面が受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    15.販売手数料
       適用ある受益証券1口当たりの純資産価格の6.25%を上限とする販売手数料は、クラスA受益証券の発
      行に関して販売会社により徴収されることがある。
    16.買戻し手数料
       買戻し手数料は徴収されない。
    17.レバレッジ
      (1)  定義
        レバレッジは、サブ・ファンドが、現金もしくは有価証券の借入れおよび/またはデリバティブの利
       用を通じて自らのエクスポージャーを増加させる方法である。
        レバレッジは、サブ・ファンドのエクスポージャーと純資産価額との間の比率(「レバレッジ比
       率」)として表示される。
        レバレッジ比率は、サブ・ファンドのエクスポージャーを計算する2通りの方式に従い計算される。
       すなわち、以下の表に概要される総額方式および約定方式である。
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          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「総額レバレッジ比率」               総額方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)総額エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      ファンドの基準通貨で保有される現金および現金等価物(現金および
                      現金等価物と同視できる現金借入れを含む。)は、エクスポージャー
                      の計算から除外される。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
       「約定レバレッジ比率」               約定方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)約定エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      本方式では、特定の条件下においてネッティングおよびヘッジ契約を
                      考慮に入れることが可能である。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
        サブ・ファンドのエクスポージャーを計算するにあたり総額方式および約定方式を適用することで得
       られる2つの比率は、相互に補足し合い、かつ、レバレッジの明確な表示を提供する。
        総額レバレッジは、以下を行わないことから、レバレッジを表示する保守的な方法である。
        - 投資またはヘッジ目的で利用されるデリバティブとの区別を行うこと。この結果、リスクの軽減
          を目的とする戦略が、サブ・ファンドのレバレッジ・レベルの増大に寄与することがある。
        - デリバティブのポジションのネッティングを認めること。この結果、レバレッジが増大していな
          い、またはサブ・ファンドの全体的なリスクの適度な増大をもたらしているにすぎない場合にお
          いて、デリバティブのロール・オーバー(借換え)ならびにロングおよびショート・ポジション
          の組合せに依拠する戦略が、レバレッジ・レベルの大幅な増加に寄与することがある。
        よって、高いレベルの総額レバレッジを示しているサブ・ファンドは、必ずしも低いレベルの総額レ
       バレッジを示すサブ・ファンドよりも高リスクとは限らない。
        約定レバレッジは、一定の状況下におけるヘッジおよびネッティング契約を認めていることから、サ
       ブ・ファンドの実際のレバレッジをより正確に表示する。
        慣例により、レバレッジ比率は、小数として表示される。レバレッジ比率が1以下の場合には、サ
       ブ・ファンドにレバレッジがかかっていないことを意味し、レバレッジ比率が1よりも大きい場合に
       は、レバレッジがかかっていることを示す。
      (2)  サブ・ファンドがレバレッジを利用しうる状況ならびに認められるレバレッジの種類および利用源
        さらなるエクスポージャー-レバレッジをかけるため、デリバティブを用いることが可能である。
      (3)  レバレッジの最大レベル
                レバレッジ比率                         最大レバレッジ比率
             「総額レバレッジ比率」                                1.2
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             「約定レバレッジ比率」                                1.1
      (4)  流動性リスク管理
        管理会社は、サブ・ファンドの流動性リスクを継続的に評価および監視する流動性リスクプロセスを
       確立している。
        特定の固定利付債券の取引量について一般に入手可能な情報がない場合、かかる監視は、市場の流動
       性を評価する内部モデルに依拠することができる。
        市場流動性の混乱といった例外的な状況において、かつ、サブ・ファンドおよびその受益者の最善の
       利益のため、管理会社は、前記「第一部 ファンド情報 第2 管理及び運営 4 資産管理等の概
       要 (1)資産の評価 (ⅱ)純資産価格の決定の停止」の項にその詳細が記載されるところに従い、
       買戻請求を一時的に繰り延べる特別手続を実施している。
    18.マスター・ファンドの手数料等
       サブ・ファンドが投資するマスター・ファンドの手数料等の総額は運用状況等により変動するため事前
      に料率、上限額等を示すことができない。
       (ただし、前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (4)その
      他の手数料等」に記載のサブ・ファンドの管理報酬の全部または一部の放棄に関する記載を参照のこ
      と。)
       <内訳>
        ・管理運用報酬    :なし。
        ・保管報酬      :上限年率0.32%の保管報酬およびマスター・ファンドにおいて約定される
                      証券等の各取引につき最大150米ドル。また保管受託銀行が支出した合理的
                      な費用。
        ・ファンド事務管理報酬:上限年率0.40%。また管理会社が支出した合理的な費用。
        ・ルクセンブルグの税金:年率0.01%
        ・その他の報酬・費用 :運用状況等により変動するため事前に料率、上限額等を示すことができな
                      い。
       上記の手数料等は、サブ・ファンドにより直接支払われるものではないが、サブ・ファンドの受益証券
      1口当たり純資産価格に影響を及ぼす。
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    別紙ⅩⅠ
                      グローバル・シリーズ コモディティ
    1.名称

       シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ コモディティ(「サブ・ファンド」)
    2.基準通貨
       米ドル
    3.投資目的
       サブ・ファンドの投資目的は、2010年法のパートⅡに基づくルクセンブルグの法律に基づき設定された
      投資信託であり、2013年法に基づくオルタナティブ投資ファンドで、シュローダー・オルタナティブ・ソ
      リューションズのサブ・ファンドであるシュローダー・オルタナティブ・ソリューションズ・コモディ
      ティ・ファンド(「マスター・ファンド」)のクラスⅩ受益証券に投資することにより元本の成長を追求
      することである。
       シュローダー・オルタナティブ・ソリューションズの目論見書は、ルクセンブルグの管理会社の住所地
      において入手可能である。
       マスター・ファンドは、以下のリスク内容に従って、ヘッジ目的および投資目的のため、デリバティブ
      を用いることがある。デリバティブは、クレジット・デフォルト・スワップを通じてのプロテクション売
      買、金利関連のデリバティブの戦術的使用を通じてのマスター・ファンドのデュレーションの調整、イン
      フレもしくはボラティリティ連動のデリバティブを通じての追加的収益の創出、または通貨関連のデリバ
      ティブの使用を通じてのカレンシー・エクスポージャーの増大等における信用リスクに対するエクスポー
      ジャーから追加的収益を生み出すために使用されることがある。デリバティブは、複合商品を創出するた
      めにも用いられることが可能である。当該デリバティブは、店頭市場および/または証券取引所で取引さ
      れるオプション、先物、ワラント、スワップ、先物予約および/またはそれらの組合せを含む。
       マスター・ファンドは、下記の投資目的および投資方針を有する。
      「投資目的:
        マスター・ファンドは、世界中の商品関連証券に投資することにより、長期的な元本成長を提供する
       ことを目的としている。
       投資方針:
        マスター・ファンドは、少なくともその資産の3分の2を世界中のエネルギー、農業、金属およびそ
       の他の商品関連証券および商品関連デリバティブへ投資する。
        マスター・ファンドは、ベンチマークにとらわれないファンドであり、特定のベンチマークを参照す
       ることなく運用される。
        マスター・ファンドは、投資利益の獲得、リスクの低減またはマスター・ファンドのより効率的な運
       用を目的とし、デリバティブを利用できる。これらには、先物(商品指標にかかる先物等)、トータ
       ル・リターン・スワップ(現物商品にかかるスワップ等)および仕組債等の商品関連デリバティブが含
       まれる。マスター・ファンドがトータル・リターン・スワップを利用する場合、原資産は、マスター・
       ファンドがその投資目的および投資方針に従い投資できる商品からなる。具体的にはトータル・リター
       ン・スワップは、商品に対するロングのエクスポージャーを取るために利用できる。トータル・リター
       ン・スワップのエクスポージャーの総額は100%を上回らず、かつ純資産価額の0%から20%の範囲内に
       とどまる予定である。特定の状況では、かかる比率がより高くなることがある。
        マスター・ファンドは、商品関連株式ならびに商品関連業種の発行体の株式関連証券、固定利付債
       券、転換証券およびワラントにも投資する場合がある。マスター・ファンドは、外国通貨(先物通貨契
       約、通貨オプションおよび通貨スワップ等)にも投資する場合がある。マスター・ファンドは、短期金
       融商品への投資および現金の保有が可能である。
        マスター・ファンドは、現物商品を直接取得することはない。裏付商品の現実の引渡しを要求するす
       べての商品デリバティブは、引渡し前に現金化され、かかる現金化が確実に実施されるような手続が実
       施される。」
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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       本書の主要部分に詳述される通り、クラスA(円)受益証券は、対円の、クラスA(豪ドル)受益証券
      は、対豪ドルの、また、クラスA(ユーロ)受益証券は、対ユーロの通貨変動に対しそれぞれ(可能な限
      り)ヘッジされる。
       マスター・ファンドの運用会社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドで
      ある。
       投資制限:
        管理会社は、サブ・ファンドのために、有価証券の裏付けのない売却(空売り)を行うことができな
       い。
    4.サブ・ファンドのリスクの内容
       (1)サブ・ファンドに伴うリスクは、マスター・ファンドに対するリスクと対応している。マスター・
        ファンドの投資リスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。
         マスター・ファンドの価格は、デリバティブの直近の価額およびマスター・ファンドが保有する個
        別の証券の直近の価額に基づき日割計算で算出される。マスター・ファンドは、投資目的を達成しよ
        うとするため、商品先物および商品関連トータル・リターン・スワップ等の広範囲の商品関連デリバ
        ティブに主に投資する。かかる市場価格は、商品の需要と供給、金利、通貨の変動およびマスター・
        ファンドが保有する投資対象に対する資本市場の期待の影響を受ける。
         商品連動デリバティブへの投資によりマスター・ファンドには、従来型の証券より高いボラティリ
        ティを伴うことがある。これらの金融商品は、投資者を高い損失リスクにさらすことがある。更に、
        マスター・ファンドは、取引相手方(決済ブローカーを含む。)の支払不能、倒産その他の理由によ
        る取引に関する債務不履行リスクにさらされる。マスター・ファンドは、カバーされないオプション
        の空売りを行うことがある。これは無制限の損失を招く可能性がある。
         投資を行おうとする者は、サブ・ファンドへの投資には上記の平均的程度のリスクがあり、投資が
        長期的な性質のものであることを認識しなければならない。
       (2)サブ・ファンドを通して行うマスター・ファンドへの投資は、受益者にとって一定の報酬および費
        用の重複を伴うことがある。主に、管理事務報酬、経常費用および監査費用がこの場合に該当する。
         管理報酬、顧問報酬および当初費用の重複を避けるため、当該費用がかからないマスター・ファン
        ドのクラスⅩ受益証券に投資する。
       (3)サブ・ファンドまたはクラスの通貨が受益者の本国の通貨と異なる場合またはサブ・ファンドが投
        資を行う市場の通貨と異なる場合、受益者には通常の投資リスクを超える追加の損失(または追加の
        利益)の発生の可能性がある。
    5.標準的な対象投資家
       サブ・ファンドは、かかる資産クラスに対するエクスポージャーを得ることを希望する投資者にのみ適
      している。サブ・ファンドは、主に商品先物および商品関連トータル・リターン・スワップ等の広範囲の
      商品関連デリバティブに投資を行う。サブ・ファンドは、元本の成長を提供することを意図するハイ・リ
      スク・ビークルであると考えられるべきである。
    6.分配方針
       管理会社は、分配型受益証券のみを発行し、またその裁量において、各会計年度末に期末分配、およ
      び、随時中間分配を宣言することができる。
       分配金は、投資収益、キャピタル・ゲインおよび元本から支払われる。
    7.管理報酬
       管理会社は、当該月中のサブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に基づき計算される年率1.50%の報
      酬をサブ・ファンドの資産から毎月受領する権利を有する。管理会社は、その裁量において、この報酬の
      一部を放棄することができる。
    8.成功報酬
       投資は、すべてのプラスのリターンの10%が成功報酬の対象となるマスター・ファンドのクラスX受益
      証券に対して行われる。成功報酬は、優れた成果をあげた場合、つまり、当該実績期間終了時におけるク
      ラスX受益証券の1口当たり純資産価格が、ハイ・ウォーターマーク、すなわち以前の実績期間終了時に
      おけるクラスX受益証券の1口当たり純資産価格を超えた場合に支払われる。
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       マスター・ファンドのレベルにおける成功報酬の計算方法については、後記「19.マスター・ファンド
      の手数料等」を参照のこと。マスター・ファンドの受益証券の1口当たり純資産価格がマスター・ファン
      ド の各クラス受益証券で異なることがあるため、マスター・ファンド内の個別のクラス受益証券ごとに個
      別の成功報酬計算が行われ、したがって、成功報酬額が異なることがある点に留意する必要がある。マス
      ター・ファンドが新たに成功報酬を伴う受益証券クラスを設定する場合、マスター・ファンドは、成功報
      酬のハイ・ウォーターマーク水準を既存の同等の受益証券クラスの水準と(可能な場合)一致させるよう
      努める。例外的な状況において、マスター・ファンドは、新たな受益証券クラスを、当該受益証券クラス
      の設定時基準価額に設定されたハイ・ウォーターマークを伴う新たな受益証券クラスを設定する権利を有
      する。
    9.保管報酬
       保管受託銀行は、ファンドの純資産から毎月支払われる、ルクセンブルグの一般的慣行に従う保管報酬
      を受領する権利を有する。
    10.受益者サービス報酬
       受益証券の販売促進において提供した業務および発生した費用に対し、年率0.90%の受益者サービス報
      酬が、管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)に支払われる。これは、ファンドへの
      投資を継続している顧客を有する販売代行会社への継続支払額を含む。受益者サービス報酬は、当該期間
      中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額について日々計算され発生する。管理会社は、その裁量
      において当報酬の一部を放棄することができる。
    11.転換手数料
       日本における販売会社は、サブ・ファンドのクラスA受益証券との間におけるすべての転換について上
      限1.10%(税抜1.0%)の転換手数料を受領する権利を有する。
    12.存続期間
       サブ・ファンドの存続期間は無期限である。
    13.取引日
       サブ・ファンドの「取引日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営業日および日本における金融商品取
      引業者の営業日であるウィークデイをいう。12月24日がウィークデイである場合、当該日は取引日として
      考慮されない。
       また、取引日は、サブ・ファンドの1口当たり純資産価格の計算の停止期間内に含まれない日である。
      管理会社は、関連する現地の証券取引所および/または規制市場が取引および/または決済をクローズし
      ているか否か、およびサブ・ファンドが投資する投資先ファンドが取引をクローズし1口当たり純資産価
      格を公表しているか否かを斟酌することもできる。管理会社は、かかるクローズを、自己のポートフォリ
      オの相当量をかかるクローズされた証券取引所、規制市場またはかかるクローズされた投資先ファンドに
      投資するサブ・ファンドの非取引日とみなすことを選択することができる。
       サブ・ファンドの非取引日(予定)の一覧は、請求により管理会社から入手可能であり、
      www.schroders.lu          にて入手することも可能である。
    14.買付価格の支払
       買付価格の支払は、受益証券買付申込みが受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    15.買戻価格の支払
       買戻価格の支払は、適正な権利放棄書面が受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    16.販売手数料
       適用ある受益証券1口当たりの純資産価格の6.25%を上限とする販売手数料は、クラスA受益証券の発
      行に関して販売会社により徴収されることがある。
    17.買戻し手数料
       クラスA受益証券に関して、買戻し手数料は適用されない。
    18.レバレッジ
      (1)  定義
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        レバレッジは、サブ・ファンドが、現金もしくは有価証券の借入れおよび/またはデリバティブの利
       用を通じて自らのエクスポージャーを増加させる方法である。
        レバレッジは、サブ・ファンドのエクスポージャーと純資産価額との間の比率(「レバレッジ比
       率」)として表示される。
        レバレッジ比率は、サブ・ファンドのエクスポージャーを計算する2通りの方式に従い計算される。
       すなわち、以下の表に概要される総額方式および約定方式である。
          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「総額レバレッジ比率」               総額方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)総額エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      ファンドの基準通貨で保有される現金および現金等価物(現金および
                      現金等価物と同視できる現金借入れを含む。)は、エクスポージャー
                      の計算から除外される。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
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          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「約定レバレッジ比率」               約定方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)約定エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      本方式では、特定の条件下においてネッティングおよびヘッジ契約を
                      考慮に入れることが可能である。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
        サブ・ファンドのエクスポージャーを計算するにあたり総額方式および約定方式を適用することで得
       られる2つの比率は、相互に補足し合い、かつ、レバレッジの明確な表示を提供する。
        総額レバレッジは、以下を行わないことから、レバレッジを表示する保守的な方法である。
        - 投資またはヘッジ目的で利用されるデリバティブとの区別を行うこと。この結果、リスクの軽減
          を目的とする戦略が、サブ・ファンドのレバレッジ・レベルの増大に寄与することがある。
        - デリバティブのポジションのネッティングを認めること。この結果、レバレッジが増大していな
          い、またはサブ・ファンドの全体的なリスクの適度な増大をもたらしているにすぎない場合にお
          いて、デリバティブのロール・オーバー(借換え)ならびにロングおよびショート・ポジション
          の組合せに依拠する戦略が、レバレッジ・レベルの大幅な増加に寄与することがある。
        よって、高いレベルの総額レバレッジを示しているサブ・ファンドは、必ずしも低いレベルの総額レ
       バレッジを示すサブ・ファンドよりも高リスクとは限らない。
        約定レバレッジは、一定の状況下におけるヘッジおよびネッティング契約を認めていることから、サ
       ブ・ファンドの実際のレバレッジをより正確に表示する。
        慣例により、レバレッジ比率は、小数として表示される。レバレッジ比率が1以下の場合には、サ
       ブ・ファンドにレバレッジがかかっていないことを意味し、レバレッジ比率が1よりも大きい場合に
       は、レバレッジがかかっていることを示す。
      (2)  サブ・ファンドがレバレッジを利用しうる状況ならびに認められるレバレッジの種類および利用源
        さらなるエクスポージャー-レバレッジをかけるため、デリバティブを用いることが可能である。
      (3)  レバレッジの最大レベル
                レバレッジ比率                         最大レバレッジ比率
             「総額レバレッジ比率」                                2.1
             「約定レバレッジ比率」                                 2
      (4)  流動性リスク管理
        管理会社は、サブ・ファンドの流動性リスクを継続的に評価および監視する流動性リスクプロセスを
       確立している。
        特定の固定利付債券の取引量について一般に入手可能な情報がない場合、かかる監視は、市場の流動
       性を評価する内部モデルに依拠することができる。
        市場流動性の混乱といった例外的な状況において、かつ、サブ・ファンドおよびその受益者の最善の
       利益のため、管理会社は、前記「第一部 ファンド情報 第2 管理及び運営 4 資産管理等の概
       要 (1)資産の評価 (ⅱ)純資産価格の決定の停止」の項にその詳細が記載されるところに従い、
       買戻請求を一時的に繰り延べる特別手続を実施している。
    19.マスター・ファンドの手数料等
       サブ・ファンドが投資するマスター・ファンドの手数料等の総額は運用状況等により変動するため事前
      に料率、上限額等を示すことができない。
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       (ただし、前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (4)その
      他の手数料等」に記載のサブ・ファンドの管理報酬の全部または一部の放棄に関する記載を参照のこ
      と。)
       <内訳>
        ・管理運用報酬    :なし。
        ・成功報酬      :成功報酬は、優れた成果をあげた場合に適用される。つまり、当該実績期
                      間終了時におけるマスター・ファンドの受益証券の1口当たり純資産価格
                      (成功報酬引当金控除前)が、ハイ・ウォーターマーク、すなわち以前の
                      実績期間終了時におけるマスター・ファンドの受益証券の1口当たり純資
                      産価格(成功報酬引当金控除前)を超える場合である。
                      実績期間は、通常、各会計年度とするが、会計年度末現在のマスター・
                      ファンドの受益証券の1口当たり純資産価格(成功報酬引当金控除前)が
                      ハイ・ウォーターマークを下回った場合には、実績期間はハイ・ウォー
                      ターマークを記録した日に開始する。会計年度中にマスター・ファンドが
                      成功報酬を導入した場合、かかるマスター・ファンドの最初の実績期間は
                      かかる成功報酬の導入日に開始する。
                      成功報酬は、前記の通りプラスのパフォーマンスの10%に設定されてお
                      り、毎年各会計年度末直後の月に支払われる。また、受益者が実績期間終
                      了時以前に自己のマスター・ファンドの受益証券の全部または一部の償還
                      または転換を行う場合、当該受益証券について発生済みの成功報酬は当該
                      取引日に確定され、その後、マスター・ファンドの運用会社に支払われ
                      る。ハイ・ウォーターマークは、マスター・ファンドの受益証券の償還ま
                      たは転換の後に成功報酬が確定される取引日毎に再設定されない。
                      マスター・ファンドの受益証券の1口当たり純資産価格がマスター・ファ
                      ンドの各クラス受益証券で異なることがあるため、マスター・ファンド内
                      の個別のクラス受益証券ごとに個別の成功報酬計算が行われ、したがっ
                      て、成功報酬額が異なることがある点に留意する必要がある。
                      マスター・ファンドの各クラス受益証券の成功報酬は、各取引日に、直前
                      の取引日における1口当たり純資産価格(成功報酬引当金控除前)とハ
                      イ・ウォーターマークとの差額に当会計年度の発行済平均受益証券口数を
                      乗じて得られる価格に基づいて発生する。
                      各取引日において、直前の取引日に行われた会計上の引当は、前記の通り
                      計算されるマスター・ファンドの受益証券の実績(プラスまたはマイナ
                      ス)を反映させるよう調整される。取引日におけるマスター・ファンドの
                      受益証券の1口当たり純資産価格(成功報酬引当金控除前)がハイ・
                      ウォーターマークを下回る場合、かかる直前の取引日に行われた引当の額
                      は、関連するマスター・ファンド内の関連するクラス受益証券に入れ戻さ
                      れる。ただし、成功報酬がマイナスの場合、会計上の引当は行われない。
                      いかなる場合においても、各マスター・ファンドの運用会社は、アンダー
                      パフォーマンスに対してマスター・ファンドまたは受益者への支払を行う
                      ことはない。
        ・保管報酬      :上限年率0.325%の保管報酬およびマスター・ファンドにおいて約定される
                      証券等の各取引につき最大150米ドル。また保管受託銀行が支出した合理的
                      な費用。
        ・ファンド事務管理報酬:上限年率0.30%。また管理会社が支出した合理的な費用。
        ・ルクセンブルグの税金:年率0.01%
        ・その他の報酬・費用 :運用状況等により変動するため事前に料率、上限額等を示すことができな
                      い。
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       上記の手数料等は、サブ・ファンドにより直接支払われるものではないが、サブ・ファンドの受益証券
      1口当たり純資産価格に影響を及ぼす。
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    別紙ⅩⅡ
                 グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション
    1.名称

       シュローダー・セレクション グローバル・シリーズ ウェルス・プリザベーション(「サブ・ファン
      ド」)
    2.基準通貨
       ユーロ
    3.投資目的
       サブ・ファンドの投資目的は、ルクセンブルグ法に基づき設定された投資信託で、EU指令2009/65/
      ECおよび2010年法のパートⅠに基づきUCITSとしての資格を有するシュローダー・インターナショ
      ナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドであるシュローダー・インターナショナル・セレクショ
      ン・ファンド・インフレーション・プラス(「マスター・ファンド」)のクラスI受益証券に投資するこ
      とにより、ユーロ建てで3年から5年にわたる期間において、インフレ調整後のプラスの実質リターンを
      維持し、追求することである。
       シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの目論見書は、ルクセンブルグの管理会
      社の住所地において入手可能である。
       マスター・ファンドは、ヘッジ目的および投資目的のため、デリバティブを用いることがある。これら
      のデリバティブは、通貨、不動産、インフラ、コモディティを含むがこれらに限定されない広範囲にわた
      る資産クラスに対するエクスポージャーの獲得のために用いられることがある。当該デリバティブは、店
      頭市場および/または証券取引所で取引されるオプション、先物、ワラント、スワップ、先物予約およ
      び/またはそれらの組合せを含むが、これらに限定されない。
       マスター・ファンドは、その資産の10%以上を投資信託に投資することができる。マスター・ファンド
      は、成功報酬を課す他のファンドに投資することができる。
       マスター・ファンドは、下記の投資目的および投資方針を有する:
      「投資目的:
        マスター・ファンドは、世界中の広範な資産クラスに投資することにより、3年から5年の期間をか
       けて、(ユーロ圏消費者物価指数により計測される)インフレ率を上回る元本成長(手数料控除後)の
       機会を提供することを目的としている。かかる目的が達成される保証はなく、元本はリスクにさらされ
       ている。
       投資方針:
        マスター・ファンドは、アクティブ運用され、世界中のあらゆる通貨建ての商品、企業の株式および
       株式関連証券、固定利付債券および変動利付債券、ならびにその他の代替資産クラスに、直接、また
       は、オープン・エンド型投資信託および上場投資信託を通じて間接的に投資することができる。
        商品およびその他の代替資産クラスに対するエクスポージャーは、適格資産を通じて取られる。
        マスター・ファンドは、その資産の50%を超えて、投資適格証券を下回る格付(スタンダード・アン
       ド・プアーズによる格付または他の格付機関の同等の格付による。)を有する固定利付債券および変動
       利付債券に投資することができる。
        マスター・ファンドは、例外的に、現金および短期金融商品にその資産の100%を上限として投資する
       ことができる。これには、最長で6か月までの制限がある(さもなければ、マスター・ファンドは、償
       還される。)。この期間中、マスター・ファンドは、MMF規則の対象外である。
        マスター・ファンドは、投資利益の獲得、リスクの低減またはマスター・ファンドのより効率的な運
       用を目的とし、デリバティブを利用できる。」
       本書の主要部分に詳述される通り、クラスA(円)受益証券は、対円、クラスA(豪ドル)受益証券
      は、対豪ドルの、また、クラスA(米ドル)受益証券は、対米ドルの通貨変動に対し(可能な限り)ヘッ
      ジされる。しかし、管理会社は、クラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券について、対円の通貨
      変動に対してヘッジすることがない旨投資家は了解するべきである。
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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       マスター・ファンドの運用会社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドで
      ある。
       投資制限:
        管理会社は、サブ・ファンドのために、有価証券の裏付けのない売却(空売り)を行うことができな
       い。
    4.サブ・ファンドのリスクの内容
       (1)サブ・ファンドに伴うリスクは、マスター・ファンドに対するリスクと対応している。マスター・
        ファンドの投資リスクについては、別紙ⅩⅢに記載されている。
         マスター・ファンドの価額は、マスター・ファンドが保有する個々の債務証券の直近の価額に基づ
        き日々計算される。当該時価は、金利の変動およびマスター・ファンドが保有する債務証券に対する
        時価予想値の影響を受ける。マスター・ファンドが保有する債務証券の特性によっては、大きなボラ
        ティリティが予想される。
         投資を行おうとする者は、サブ・ファンドへの投資には上記の平均的程度のリスクがあり、投資が
        長期的な性質のものであることを認識しなければならない。発展途上の市場は、成熟した市場に比べ
        て一般に規制が整備されておらず、流動性が低いことがあり、保管業務に関しての信頼度が低いこと
        がある。
       (2)サブ・ファンドを通して行うマスター・ファンドへの投資は、受益者にとって報酬および費用の重
        複を伴うことがある。主に、管理事務報酬、経常費用および監査費用がこの場合に該当する。
         管理報酬、顧問報酬および当初費用の重複を避けるため、当該費用がかからないマスター・ファン
        ドのクラスI受益証券に投資する。
       (3)サブ・ファンドまたはクラスの通貨が受益者の本国の通貨と異なる場合またはサブ・ファンドが投
        資を行う市場の通貨と異なる場合、受益者には通常の投資リスクを超える追加の損失(または追加の
        利益)の発生の可能性がある。
    5.標準的な対象投資家
       サブ・ファンドは、収益および元本の成長を提供することを目指す中程度から高程度のリスクのビーク
      ルであり、様々な資産クラスへの投資を通じて提供される実際の価値(インフレ調整後のプラスのリター
      ン率)を追求する投資家に適している。
    6.分配方針
       クラスA毎月分配型(ユーロ)受益証券およびクラスA毎月分配型(円 ヘッジなし)受益証券に関し
      て、管理会社は、毎月分配を行う予定である。
       その他のクラス受益証券について、管理会社は、その裁量において、各会計年度末に期末分配、およ
      び、随時中間分配を宣言することができる。
       分配金は、投資収益、キャピタル・ゲインおよび元本から支払われる。
    7.管理報酬
       管理会社は、当該月中のサブ・ファンドに帰属する平均純資産総額に基づき計算される年率1.40%の報
      酬をサブ・ファンドの資産から毎月受領する権利を有する。管理会社は、その裁量において、この報酬の
      一部を放棄することができる。
    8.保管報酬
       保管受託銀行は、ファンドの純資産から毎月支払われる、ルクセンブルグの一般的慣行に従う保管報酬
      を受領する権利を有する。
    9.受益者サービス報酬
       受益証券の販売促進において提供した業務および発生した費用に対し、年率0.90%の受益者サービス報
      酬が、管理会社(または管理会社が随時任命するその他の当事者)に支払われる。これは、ファンドへの
      投資を継続している顧客を有する販売代行会社への継続支払額を含む。受益者サービス報酬は、当該期間
      中の各サブ・ファンドに帰属する平均純資産総額について日々計算され発生する。管理会社は、その裁量
      において当報酬の一部を放棄することができる。
    10.転換手数料
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       日本における販売会社は、サブ・ファンドのクラスA受益証券との間におけるすべての転換について上
      限1.10%(税抜1.0%)の転換手数料を受領する権利を有する。
    11.存続期間
       サブ・ファンドの存続期間は無期限である。
    12.取引日
       サブ・ファンドの「取引日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営業日および日本における金融商品取
      引業者の営業日であるウィークデイをいう。12月24日がウィークデイである場合、当該日は取引日として
      考慮されない。
       また、取引日は、サブ・ファンドの1口当たり純資産価格の計算の停止期間内に含まれない日である。
      管理会社は、関連する現地の証券取引所および/または規制市場が取引および/または決済をクローズし
      ているか否か、およびサブ・ファンドが投資する投資先ファンドが取引をクローズし1口当たり純資産価
      格を公表しているか否かを斟酌することもできる。管理会社は、かかるクローズを、自己のポートフォリ
      オの相当量をかかるクローズされた証券取引所、規制市場またはかかるクローズされた投資先ファンドに
      投資するサブ・ファンドの非取引日とみなすことを選択することができる。
       サブ・ファンドの非取引日(予定)の一覧は、請求により管理会社から入手可能であり、
      www.schroders.lu          にて入手することも可能である。
    13.買付価格の支払
       買付価格の支払は、受益証券買付申込みが受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    14.買戻価格の支払
       買戻価格の支払は、適正な権利放棄書面が受領または受領されたとみなされる取引日(同日を含まな
      い。)から4取引日以内に行われる。
    15.販売手数料
       適用ある受益証券1口当たりの純資産価格の6.25%を上限とする販売手数料は、クラスA受益証券の発
      行に関して販売会社により徴収されることがある。
    16.買戻し手数料
       買戻し手数料は徴収されない。
    17.レバレッジ
      (1)  定義
        レバレッジは、サブ・ファンドが、現金もしくは有価証券の借入れおよび/またはデリバティブの利
       用を通じて自らのエクスポージャーを増加させる方法である。
        レバレッジは、サブ・ファンドのエクスポージャーと純資産価額との間の比率(「レバレッジ比
       率」)として表示される。
        レバレッジ比率は、サブ・ファンドのエクスポージャーを計算する2通りの方式に従い計算される。
       すなわち、以下の表に概要される総額方式および約定方式である。
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          レバレッジ比率                       エクスポージャーの計算方法
       「総額レバレッジ比率」               総額方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)総額エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      ファンドの基準通貨で保有される現金および現金等価物(現金および
                      現金等価物と同視できる現金借入れを含む。)は、エクスポージャー
                      の計算から除外される。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
       「約定レバレッジ比率」               約定方式に基づき計算されるエクスポージャーは、(ⅰ)全ポジション
                      の絶対値の総額、(ⅱ)約定エクスポージャーの計算の転換方法に従い
                      サブ・ファンドが締結するすべてのデリバティブの原資産に対する同
                      等のポジションの総額、(ⅲ)現金借入れの再投資に起因するエクス
                      ポージャー(該当する場合)、および(ⅳ)効率的なポートフォリオ運
                      用取引に関連する担保の再投資に起因するエクスポージャー(該当す
                      る場合)から構成される。
                      本方式では、特定の条件下においてネッティングおよびヘッジ契約を
                      考慮に入れることが可能である。
                      上記のエクスポージャーが適用される比率は、(各方法により計算さ
                      れる)資産総額を、(英文目論見書に従い計算される)純資産総額で
                      除したものである。
        サブ・ファンドのエクスポージャーを計算するにあたり総額方式および約定方式を適用することで得
       られる2つの比率は、相互に補足し合い、かつ、レバレッジの明確な表示を提供する。
        総額レバレッジは、以下を行わないことから、レバレッジを表示する保守的な方法である。
        - 投資またはヘッジ目的で利用されるデリバティブとの区別を行うこと。この結果、リスクの軽減
          を目的とする戦略が、サブ・ファンドのレバレッジ・レベルの増大に寄与することがある。
        - デリバティブのポジションのネッティングを認めること。この結果、レバレッジが増大していな
          い、またはサブ・ファンドの全体的なリスクの適度な増大をもたらしているにすぎない場合にお
          いて、デリバティブのロール・オーバー(借換え)ならびにロングおよびショート・ポジション
          の組合せに依拠する戦略が、レバレッジ・レベルの大幅な増加に寄与することがある。
        よって、高いレベルの総額レバレッジを示しているサブ・ファンドは、必ずしも低いレベルの総額レ
       バレッジを示すサブ・ファンドよりも高リスクとは限らない。
        約定レバレッジは、一定の状況下におけるヘッジおよびネッティング契約を認めていることから、サ
       ブ・ファンドの実際のレバレッジをより正確に表示する。
        慣例により、レバレッジ比率は、小数として表示される。レバレッジ比率が1以下の場合には、サ
       ブ・ファンドにレバレッジがかかっていないことを意味し、レバレッジ比率が1よりも大きい場合に
       は、レバレッジがかかっていることを示す。
      (2)  サブ・ファンドがレバレッジを利用しうる状況ならびに認められるレバレッジの種類および利用源
        さらなるエクスポージャー-レバレッジをかけるため、デリバティブを用いることが可能である。
      (3)  レバレッジの最大レベル
                レバレッジ比率                         最大レバレッジ比率
             「総額レバレッジ比率」                                1.2
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             「約定レバレッジ比率」                                1.1
      (4)  流動性リスク管理
        管理会社は、サブ・ファンドの流動性リスクを継続的に評価および監視する流動性リスクプロセスを
       確立している。
        特定の固定利付債券の取引量について一般に入手可能な情報がない場合、かかる監視は、市場の流動
       性を評価する内部モデルに依拠することができる。
        市場流動性の混乱といった例外的な状況において、かつ、サブ・ファンドおよびその受益者の最善の
       利益のため、管理会社は、前記「第一部 ファンド情報 第2 管理及び運営 4 資産管理等の概
       要 (1)資産の評価 (ⅱ)純資産価格の決定の停止」の項にその詳細が記載されるところに従い、
       買戻請求を一時的に繰り延べる特別手続を実施している。
    18.マスター・ファンドの手数料等
       サブ・ファンドが投資するマスター・ファンドの手数料等の総額は運用状況等により変動するため事前
      に料率、上限額等を示すことができない。
       (ただし、前記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (4)その
      他の手数料等」に記載のサブ・ファンドの管理報酬の全部または一部の放棄に関する記載を参照のこ
      と。)
       <内訳>
        ・管理運用報酬    :なし。
        ・保管報酬      :上限年率0.32%の保管報酬およびマスター・ファンドにおいて約定される
                      証券等の各取引につき最大150米ドル。また保管受託銀行が支出した合理的
                      な費用。
        ・ファンド事務管理報酬:上限年率0.40%。また管理会社が支出した合理的な費用。
        ・ルクセンブルグの税金:年率0.01%
        ・その他の報酬・費用 :運用状況等により変動するため事前に料率、上限額等を示すことができな
                      い。
       上記の手数料等は、サブ・ファンドにより直接支払われるものではないが、サブ・ファンドの受益証券
      1口当たり純資産価格に影響を及ぼす。
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    別紙ⅩⅢ
             シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドおよび
                 シュローダー・オルタナティブ・ソリューションズへの
                             投資リスク
    一般的なリスク

     過去の実績は将来の運用成績の指標とはならず、マスター・ファンドの受益証券は、流動性のあるマス
    ター・ファンドのサブ・ファンドの受益証券を除き、中長期的な投資対象として考えるべきである。投資対
    象の価格および投資対象からの収益は、上昇することも下落することもあり、マスター・ファンドの受益者
    (サブ・ファンド)は当初投資した金額を回収できないことがある。マスター・ファンドのサブ・ファンド
    の通貨が投資者の自国通貨と異なる場合、またはマスター・ファンドのサブ・ファンドが投資を行う市場の
    通貨と異なる場合、投資者には、通常の投資リスクよりも多くの損失が生じる可能性(または多くの利益を
    得られる可能性)がある。
    投資目的リスク

     投資目的は、意図される投資結果を表すが、かかる投資結果が達成されるとの保証はない。市況およびマ
    クロ経済環境次第で、投資目的の達成がより困難になる場合や不可能になることさえある。マスター・ファ
    ンドのサブ・ファンドの投資目的の達成の可能性は、明示的にも黙示的にも保証されていない。
    規制リスク

     マスター・ファンドはルクセンブルグ籍であり、投資者は、自己の管轄地域の規制当局が定める投資者保
    護のための規制が一切適用されないおそれがあることに留意すべきである。さらに、マスター・ファンドの
    サブ・ファンドは、EU域外で登録される。かかる登録の結果、マスター・ファンドのサブ・ファンドは、
    受益者に通知することなく、より制限的な規制の対象とされることがある。かかる場合、マスター・ファン
    ドのサブ・ファンドはこれらのより制限的な規制を遵守する。このことにより、マスター・ファンドのサ
    ブ・ファンドが投資範囲を最大限に利用できなくなることがある。
    事業上、法律上および税務上のリスク

     一部の法域では、法令の解釈および実施ならびにかかる法令に基づく受益者の権利の行使に大きな不確実
    性が伴う場合がある。さらに、かかる法域の会計および監査基準、報告実務ならびに開示要件が、国際的に
    一般に認められたものと異なることがある。マスター・ファンドのサブ・ファンドの中には、源泉徴収税お
    よびその他の税金が課されるものがある。各法域の税金に関する法令は頻繁に見直しが行われており、時期
    を問わず改正されることがあり、かかる改正が遡及的効果を有する場合もある。税務当局による税金に関す
    る法令の解釈および適用可能性は、一部の法域においては一貫性および透明性に欠けており、また、法域や
    地域ごとに異なる場合もある。税法の改正により、マスター・ファンドのサブ・ファンドが保有する投資対
    象の価格およびマスター・ファンドのサブ・ファンドのパフォーマンスが影響を受ける可能性がある。
    業種/地理的地域に関するリスク要因

     特定の業種または地理的地域に重点を置くマスター・ファンドのサブ・ファンドは、当該特定の業種また
    は地理的地域に影響を及ぼすリスク要因および市場要因(法改正、一般的な経済情勢の変動や競争力の激化
    など)にさらされる。これにより、関連するマスター・ファンドのサブ・ファンドの受益証券の純資産価額
    のボラティリティが拡大することがある。追加リスクには、社会的および政治的な不確実性および不安定性
    の増大や自然災害が含まれる場合がある。
    受益証券の取扱いの停止リスク

     投資者は、マスター・ファンドの受益証券の換金または転換を行う権利が停止される場合があることに留
    意するべきである。(本書「第一部 ファンド情報、第2 管理及び運営、4 資産管理等の概要、(1)
    資産の評価、(ⅱ)純資産価格の停止」を参照のこと。)
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    金利リスク

     債券およびその他債務証書の価格は、通常、金利の変動に応じて上昇および下落する。一般に、金利の低
    下は、既存の債務証書の価格を上昇させ、金利の上昇は、既存の債務証書の価格を下落させる。また、一般
    に、金利リスクは、投資対象のデュレーションまたは満期日までの期間が長いほど大きくなる。投資対象に
    は、発行体に満期日より前に投資対象を繰上償還(コール)または償還するオプションを付与するものもあ
    る。金利の低下時に発行体が投資対象を繰上償還または償還する場合、マスター・ファンドのサブ・ファン
    ドは、その代金を、より低利回りの投資対象に再投資しなければならないことがある。その結果、金利低下
    による投資対象の価格の上昇益を享受できないことがある。
    信用リスク

     債務証券の発行体の適時の元利金の支払能力または支払能力の見通しは、当該債務証券の価格に影響を及
    ぼす。マスター・ファンドのサブ・ファンドが当該発行体の債務証券を保有している期間中、当該発行体の
    債務履行能力が著しく低下する可能性や当該発行体が債務不履行に陥る可能性がある。発行体の債務履行能
    力が実際に低下した場合または低下が予測される場合には、当該発行体の債務証券の価格に悪影響を及ぼす
    可能性が高い。
     ある証券がルクセンブルグ国内で認知されている複数の統計格付機関により格付を付与されている場合、
    マスター・ファンドのサブ・ファンドの投資運用会社は、当該証券が投資適格であるか否かを決定するにあ
    たり、最高の格付とみなすことができる。マスター・ファンドのサブ・ファンドは、保有する証券の格付が
    投資適格を下回った場合であっても、必ずしも当該証券を処分するわけではないが、マスター・ファンドの
    サブ・ファンドの投資運用会社は、その証券がマスター・ファンドのサブ・ファンドにとって引き続き適切
    な投資対象であるか否かを検討する。マスター・ファンドのサブ・ファンドの投資運用会社は、ある証券が
    投資適格か否かを買付時にのみ検討する。マスター・ファンドのサブ・ファンドによっては、ルクセンブル
    グ国内で認知されている統計格付機関により格付を付与されておらず、投資運用会社によりその信用度が決
    定される証券に投資するものもある。
     一般に、額面価格よりも低価格で発行され、満期時にのみ利払いがなされる投資対象の方が、その投資期
    間中定期的に利払いがなされる投資対象より信用リスクは大きい。信用格付機関は、主として発行体の過去
    の財務状況および格付時点における格付機関による投資分析に基づいて格付を決定する。特定の投資対象に
    付与された格付は、必ずしも発行体の現在の財務状況を反映しておらず、また投資対象の変動性および流動
    性の評価を反映していない。投資適格の投資対象は、一般に、投資適格未満の格付を付与されている投資対
    象よりも信用リスクが低いが、それらも、低格付の投資対象のリスク(発行体が適時に元利金を支払うこと
    ができず、ひいては債務不履行となる可能性を含む。)を有することがある。
     ファンドのサブ・ファンドは、投資目的に従い、その信用リスクがUCITSリスク管理プロセスに従い
    管理されている、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドまたはシュローダー・オル
    タナティブ・ソリューションズの関連サブ・ファンドに投資する。
    流動性リスク

     流動性リスクは、特定の投資対象の売買が困難になった場合に発生する。非流動的な証券へのマスター・
    ファンドのサブ・ファンドによる投資は、マスター・ファンドのサブ・ファンドが当該証券を有利な時期ま
    たは価格において売却することができないために、マスター・ファンドのサブ・ファンドのリターンを減少
    させることがある。高度の市場リスクおよび/もしくは信用リスクを有する外国証券、デリバティブまたは
    証券に対する投資は、最も大きく流動性リスクにさらされる傾向がある。非流動性的な証券は、価格変動性
    が高く、また評価が困難なことがある。
    インフレ/デフレ・リスク

     インフレ・リスクは、インフレにより金銭価値が下落した場合に、マスター・ファンドのサブ・ファンド
    の資産またはマスター・ファンドのサブ・ファンドの投資収益の価値が将来において下落することがあると
    いうリスクである。インフレが進行するにつれて、マスター・ファンドのサブ・ファンドのポートフォリオ
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    の実際の価値は下落する可能性がある。デフレ・リスクは、経済全体において時間の経過とともに物価が下
    落することがあるというリスクである。デフレは、発行体の信用度に悪影響を及ぼし、発行体の債務不履行
    の 可能性を高めることがあり、ひいては、マスター・ファンドのサブ・ファンドのポートフォリオの価値を
    下げることがある。
    デリバティブリスク

     特定の投資目的を達成するためデリバティブを利用するマスター・ファンドのサブ・ファンドにとって、
    デリバティブのパフォーマンスがマスター・ファンドのサブ・ファンドおよびその投資主にとってプラスの
    効果をもたらすとの保証はない。
     各マスター・ファンドのサブ・ファンドにおいて、トータル・リターン・スワップ、差金決済取引または
    類似の特徴を有する他のデリバティブに関し、これらの商品の締結時点、および/またはその想定元本が増
    減した時点で、費用および手数料が生じることがある。かかる手数料の金額は、固定であることも変動する
    こともある。これに関して各マスター・ファンドのサブ・ファンドが負担する費用および手数料に関する情
    報、受領者の身元および受領者が有しうる保管受託銀行、投資運用会社または管理会社との間の提携(該当
    する場合)に関する情報は、年次報告書から入手できる。
    ワラント・リスク

     マスター・ファンドのサブ・ファンドがワラントに投資する場合、一般に、当該ワラントの価格、パ
    フォーマンスおよび流動性は、原株式に連動するが、ワラント市場の変動性が大きいため、これらは一般
    に、原株式より大きく変動する。ワラントの変動性に関連する市場リスクに加えて、合成型ワラントの発行
    体が原株式の発行体と異なる場合、合成型ワラントに投資するマスター・ファンドのサブ・ファンドは、合
    成型ワラントの発行体が取引に基づく義務を履行しないというリスクを負い、その結果、マスター・ファン
    ドのサブ・ファンド、ひいてはその投資主が損失を被ることがある。
    クレジット・デフォルト・スワップ・リスク

     クレジット・デフォルト・スワップにより債務不履行リスクの転換が可能となる。これによりマスター・
    ファンドのサブ・ファンドは、投資ヘッジのために保有する参照債務の保険を効果的に購入することまたは
    信用性が実質下落すると予測されるためマスター・ファンドのサブ・ファンド自身が物理的に保有しない参
    照債務のプロテクションを購入することが可能となる。一方で、プロテクションの購入者が、プロテクショ
    ンの売却者に対する一連の支払を行い、また「クレジット・イベント(信用事由)」(当事者間において契
    約書に事前に定義される信用の質の低下)が存在する場合でも支払は購入者によって行われる。クレジッ
    ト・イベントが発生しない場合、購入者は、請求されるすべてのプレミアムを支払い、スワップは追加支払
    なくして満期日に終了となる。それ故、購入者のリスクは、支払われるプレミアムの額を限度とする。ま
    た、クレジット・イベントが存在する場合でマスター・ファンドのサブ・ファンドが対象となる参照債務を
    有していない場合、マスター・ファンドのサブ・ファンドが当該参照債務を入手し、かつ取引相手方にこれ
    を引き渡すための時間が必要となる可能性があるため、市場リスクが存在することがある。さらに、取引相
    手方が支払不能となった場合、マスター・ファンドのサブ・ファンドは、取引相手方がマスター・ファンド
    のサブ・ファンドに支払うべき金額の全額を回復できないことがある。クレジット・デフォルト・スワップ
    市場は、時として債券市場よりも流動的である。マスター・ファンドは、適切な方法でこの種類の取引の利
    用を監視することにより、このリスクを緩和させる。
    先物取引、オプション取引および先渡取引リスク

     マスター・ファンドのサブ・ファンドは、ヘッジ目的および投資目的のため、通貨、証券、指数、ボラ
    ティリティ、インフレおよび金利に関するオプション、先物および先渡しの契約を利用することがある。
     先物取引には、高度のリスクを伴うことがある。当初の証拠金が先物契約の価格に比して少額であるため
    に、取引は「レバレッジがかけられ」または「ギアリング」される。比較的小さな市場の変動が、マス
    ター・ファンドのサブ・ファンドに対し有利にも不利にも作用する比例的に拡大する影響をもたらす。損失
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    を一定の金額に抑えようと意図する一定の指示がなされた場合であっても、市況によっては、かかる指示の
    実行ができなくなることがあるため、当該指示の効力が生じないことがある。
     オプションの取引にも、高度のリスクが伴うことがある。オプションの売り(「売建て」または「付
    与」)は、一般的に、オプションの購入よりも相当程度大きなリスクを伴う。マスター・ファンドのサブ・
    ファンドの受領するプレミアムは固定されているが、マスター・ファンドのサブ・ファンドはその額を優に
    超える損失を被ることがある。マスター・ファンドのサブ・ファンドはまた、買主がオプションを行使し、
    マスター・ファンドのサブ・ファンドがオプションを現金により決済するかまたは原資産を取得もしくは交
    付するかを義務づけられるリスクにさらされる。オプションが、原資産の対応するポジションまたは他のオ
    プションの先物に対するポジションを有するマスター・ファンドのサブ・ファンドにより「カバー」されて
    いる場合には、リスクは軽減されることがある。
     先渡取引およびオプションの購入(特に店頭で取引されセントラル・カウンターパーティーを通じて決済
    していないもの)には、より増幅されたカウンターパーティー・リスクが伴う。取引相手方が債務不履行に
    陥ると、マスター・ファンドのサブ・ファンドは、期待していた支払または資産の引渡しを得られないこと
    がある。このことにより、未実現利益が失われることがある。
    クレジット・リンク債リスク

     クレジット・リンク債は、関連する参照事業体およびクレジット・リンク債の発行体の双方の信用リスク
    を負う債務証券である。利払いに関連するリスクも存在する。クレジット・リンク債のバスケット内の参照
    事業体に対してクレジット・イベントが発生した場合、利札は再発行され、減額された額面金額で支払われ
    る。残存元本および利札の双方は、追加のクレジットイベントにさらされる。極端な場合には、元本全額を
    喪失することがある。クレジット・リンク債の発行体が債務不履行に陥るリスクも存在する。
    エクイティ・リンク債リスク

     エクイティ・リンク債のリターン構成要素は、単一証券、証券バスケットまたは株価指数のパフォーマン
    スに基づいている。当該商品に対する投資は、原証券の価格が下落した場合、元本喪失を引き起こすことが
    ある。極端な場合には、元本全額を喪失することがある。このようなリスクは、株式への直接投資において
    も見受けられる。支払われるべきエクイティ・リンク債のリターンは、対象となる株価の変動に関係なく、
    評価日の特定の時間に決定される。投資のリターンまたは利回りが発生するという保証はない。エクイ
    ティ・リンク債の発行体が債務不履行に陥るリスクも存在する。
     マスター・ファンドのサブ・ファンドは、一定の市場(例えば、直接投資が可能ではない新興市場および
    発展途上国の市場)にアクセスするために、エクイティ・リンク債を利用することがある。このアプローチ
    は、当該商品の流通市場の欠如、原証券の非流動性および投資先市場が閉鎖した場合における当該商品の売
    却の困難性等の追加リスクを引き起こすことがある。
    保険リンク証券リスク

     保険リンク証券は、自然災害、人災やその他の大災害などの保険事由の発生により深刻な損失または全損
    を被ることがある。大災害の原因となりうる事象には様々なものがあり、ハリケーン、地震、台風、雹を伴
    う嵐、洪水、津波、竜巻、暴風、極端な高気温または低気温、航空機事故、火事、爆発や海難を含むが、こ
    れらに限定されない。これらの大災害の発生率や深刻度は本質的に予測不可能であり、マスター・ファンド
    のサブ・ファンドがかかる大災害により被る損失は重大なものとなる可能性がある。かかる事象の発生確率
    や深刻度を高めるような気象その他の事象(ハリケーンの発生頻度および激しさが増す原因となる地球温暖
    化など)は、マスター・ファンドのサブ・ファンドに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
     マスター・ファンドのサブ・ファンドのかかる事象に対するエクスポージャーは、当該サブ・ファンドの
    投資目的に応じて分散されるものの、一つの大災害事象が複数の地理的領域および事業分野に影響を及ぼす
    可能性や、大災害事象の発生頻度や深刻度が予想を上回る可能性があり、いずれの場合も、マスター・ファ
    ンドのサブ・ファンドの純資産価額に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
    店頭デリバティブ取引に関連する一般的なリスク

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     店頭市場で取引されている商品は、取引量が少ないことがあり、主に証券取引所で取引されている商品よ
    り価格が不安定である場合がある。かかる商品は、より幅広く取引されている商品よりも流動性が低いこと
    が ある。さらに、かかる商品の価格が未公表のディーラーのマーク・アップを含んでいる場合があり、マス
    ター・ファンドのサブ・ファンドが購入価格の一部として支払うことがある。
     一般に、組織化された取引所で行われる取引よりも、店頭市場で行われる取引の方が、政府の規制や監督
    は少ない。店頭デリバティブは、公認の取引所や清算機関を通さず、取引相手方と直接取引される。店頭デ
    リバティブの取引相手方は、清算機関の履行保証など、公認の取引所における取引に適用されうるものと同
    一の保護は与えられていない。
     店頭デリバティブ(非上場オプション、先渡し、スワップまたは差金決済取引等)を行う際の主要なリス
    クは、支払不能になったか、その他の理由により商品の条件により要求される義務の履行ができないか、ま
    たはこれを拒否する相手方による債務不履行リスクである。店頭デリバティブ取引によりマスター・ファン
    ドのサブ・ファンドは、契約条件をめぐる紛争(善意であるか否かを問わない。)、または相手方の支払不
    能、破産またはその他の信用もしくは流動性の問題に起因して、相手方がその条件に従って取引を決済しな
    いか、または取引の決済を遅らせるリスクにさらされる。カウンターパーティー・リスクは、通常、マス
    ター・ファンドのサブ・ファンドに有利な担保の譲渡または差入れにより軽減される。ただし、担保の価値
    は変動する可能性があり、売却が困難な場合もあるため、保有する担保の価値がマスター・ファンドのサ
    ブ・ファンドに支払うべき金額を十分にカバーするという保証はない。
     マスター・ファンドのサブ・ファンドは、セントラル・カウンターパーティーとして機能する清算機関を
    通じて清算される店頭デリバティブ取引を締結することができる。中央清算は、カウンターパーティー・リ
    スクを軽減し、二国間で清算される店頭デリバティブと比較して流動性が高まるように設計されているが、
    これらのリスクを完全に排除するものではない。セントラル・カウンターパーティーは、清算ブローカーに
    証拠金を要求し、それに対して、清算ブローカーは、マスター・ファンドのサブ・ファンドからの証拠金を
    要求する。マスター・ファンドのサブ・ファンドがオープン・ポジションを有する清算ブローカーが債務不
    履行となった場合、または証拠金が特定されず、特定のマスター・ファンドのサブ・ファンドに正しく報告
    されない場合、特に清算ブローカーによりセントラル・カウンターパーティーに保管するオムニバス口座で
    証拠金が保管されている場合、マスター・ファンドのサブ・ファンドが当初証拠金および変動証拠金を失う
    リスクがある。清算ブローカーが支払不能に陥った場合、マスター・ファンドのサブ・ファンドは、そのポ
    ジションを他の清算ブローカーに移転または「ポート」することができない可能性がある。
     2012年8月16日に発効した店頭デリバティブ、中央清算機関および取引情報蓄積機関に関するEU規制第
    648/2012号(欧州市場インフラ規制(以下「EMIR」という。)とも称される。)は、一定の「適格」店
    頭デリバティブ取引について規制された中央清算機関での清算の義務化、およびデリバティブ取引に関する
    一定の詳細について取引情報蓄積機関への報告の義務化により、店頭デリバティブ取引に関する統一的な規
    制を導入している。さらに、EMIRは、清算義務の適用対象外である店頭デリバティブ契約について、オ
    ペレーショナル・リスクおよびカウンターパーティーの信用リスクを測定、監視および軽減する適切な手続
    および取決めに関する要件を課している。かかる要件には、証拠金の授受、および当初証拠金の授受が行わ
    れた場合は当事者ら(マスター・ファンドを含む。)による当初証拠金の分別管理が含まれる。
     EMIRに基づく義務の多くは英文目論見書の日付時点で効力が生じているものの、一定の店頭デリバ
    ティブ取引の中央清算機関(以下「CCP」という。)における清算義務、および清算対象外の店頭デリバ
    ティブ取引の証拠金要件は、実施スケジュールがずれ込んでいる。店頭デリバティブ市場がこの新たな規制
    制度にどのように対応するかについては、まだ完全には明らかになっていない。したがって、店頭デリバ
    ティブ契約の締結および維持に係るコスト全体の増加を含め、EMIRがマスター・ファンドに及ぼす影響
    の全体像を予測することは困難である。投資予定者およびマスター・ファンドの受益者は、EMIRやその
    他ドッド・フランク・ウォール街改革および消費者保護法などの類似する規制に起因する規制上の変更が、
    やがて、投資方針を遵守し、投資目的を達成するマスター・ファンドのサブ・ファンドの能力に悪影響を及
    ぼす可能性があることに留意すべきである。
     投資者は、店頭デリバティブの中央清算を要求するEMIRおよびその他の適用法令から生じる規制の変
    更が、後日、マスター・ファンドのサブ・ファンドがそれぞれの投資方針を遵守し、投資目的を達成する能
    力に悪影響を及ぼす可能性があることを認識すべきである。
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     店頭デリバティブへの投資は、認可されたいくつかの評価方法から生じる異なる評価のリスクにさらされ
    る可能性がある。マスター・ファンドは、店頭デリバティブの価値を決定および確認するための適切な評価
    手 続きを実施するが、一部の取引は複雑であり、取引の相手方でもある限られた数の市場参加者によっての
    み提供される。不正確な評価は、利益およびカウンターパーティー・エクスポージャーの認識を不正確なも
    のにする可能性がある。
     取引条件に関して標準化されている上場デリバティブとは異なり、店頭デリバティブは、通常、当該商品
    の他方当事者との交渉を通じて設定される。かかる種類の取り決めは、当事者のニーズに合わせて商品を組
    成する柔軟性を高めることを可能にするが、店頭デリバティブは、取引所で取引される商品よりも法的リス
    クが高く、かかる取決めが法的に強制力がないとみなされるか、正式に文書化されていないとみなされる場
    合、損失のリスクがある。また、契約条件の適切な解釈に関して、当事者が合意しないという法律上または
    文書上のリスクが存在する場合もある。ただし、これらのリスクは、通常、国際スワップデリバティブ協会
    (ISDA)が発行するような業界標準の契約を使用することにより、ある程度緩和される。
    カウンターパーティー・リスク

     マスター・ファンドは、ブローカー、決済機関、市場における取引相手方およびその他の代理人を通じて
    またはそれらとともに取引を行う。マスター・ファンドは、支払不能、破産またはその他原因の如何を問わ
    ず、かかる取引相手方の債務不履行のリスクにさらされる。
     マスター・ファンドのサブ・ファンドは、マスター・ファンドのサブ・ファンドがエクスポージャーを得
    ようとする市場または投資対象に連動する社債、債券またはワラントなどの商品に投資することができる。
    かかる商品は、一連の取引相手方により発行されており、投資対象を通じてマスター・ファンドのサブ・
    ファンドは、自らが得ようとする投資エクスポージャーに加えて発行体のカウンターパーティー・リスクに
    さらされる。
     マスター・ファンドのサブ・ファンドは、慎重な監督に服し、かつこの種類の取引を専門とする一流機関
    とのみ店頭デリバティブ取引を行う。
     原則として、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドでは、一流機関とのデリバ
    ティブ取引のカウンターパーティー・リスクは、取引相手方が金融機関の場合には関連するマスター・ファ
    ンドのサブ・ファンドの純資産の10%、その他の場合には当該純資産の5%を超えてはならない。しかしな
    がら、取引相手方が債務不履行に陥った場合には、実際の損失が当該制限を超えることがある。
    店頭デリバティブ清算リスク

     マスター・ファンドのサブ・ファンドによる店頭デリバティブ取引は、価格決定その他について潜在的な
    利益を活用するために、EMIRに基づく強制清算義務の効力発生日より前に清算されることがある。店頭
    デリバティブ取引の清算は、「代理人」型モデルか「本人対本人」型モデルにより行うことができる。本人
    対本人型モデルにおいては、通常、マスター・ファンドのサブ・ファンドとその清算ブローカーの間で取引
    が行われ、他方で当該清算ブローカーとCCPの間で反対取引が行われるが、代理人型モデルにおいては、
    マスター・ファンドのサブ・ファンドとCCPの間で取引が行われるのみである。マスター・ファンドのサ
    ブ・ファンドによる店頭デリバティブ取引は、その大部分が「本人対本人」型モデルにより清算が行われる
    予定である。ただし、以下のリスクは、別段に明記されない限り、両モデルについて関連するものである。
     CCPは清算ブローカーに対し証拠金を要求し、清算ブローカーはマスター・ファンドのサブ・ファンド
    に対し証拠金を要求する。証拠金として差し入れられたマスター・ファンドのサブ・ファンドの資産は、清
    算ブローカーがCCPで維持している口座において保有される。かかる口座には、清算ブローカーの他の顧
    客の資産も含まれていることがあり(以下、かかる口座を「共同口座」という。)、その場合、清算ブロー
    カーまたはCCPが債務不履行に陥った場合に資産が不足するときは、証拠金として預託されたマスター・
    ファンドのサブ・ファンドの資産が清算ブローカーの当該他の顧客に関する損失を補填するために利用され
    ることがある。
     マスター・ファンドのサブ・ファンドが清算ブローカーに差し入れる証拠金は、特に共同口座が利用され
    ている場合において、清算ブローカーがCCPへの差入れを義務付けられた証拠金を上回ることがある。マ
    スター・ファンドのサブ・ファンドは、清算ブローカーに差し入れられたがCCPには差し入れられず、当
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    該CCPの口座に記録されていない証拠金に関して、清算ブローカーに係るリスクにさらされる。清算ブ
    ローカーが支払不能または倒産に陥った場合、証拠金として差し入れられたマスター・ファンドのサブ・
    ファ  ンドの資産も、CCPにおける口座に記録されていたものとして保護の対象とならないことがある。
     マスター・ファンドのサブ・ファンドは、証拠金がマスター・ファンドのサブ・ファンドの口座から清算
    ブローカーの口座を経由してCCPに送金されたにもかかわらず、マスター・ファンドの特定のサブ・ファ
    ンドの証拠金であると特定されないリスクにさらされる。かかる証拠金は、清算ブローカーまたはCCPが
    債務不履行に陥った場合、その決済が行われる前に、清算ブローカーの他の顧客のポジションを相殺するた
    めに利用される可能性がある。
     共同口座において特定の顧客に帰属する資産を特定するCCPの能力は、関連する清算ブローカーが当該
    CCPに対して行う当該顧客のポジションおよび証拠金の報告の正確性に左右される。したがって、マス
    ター・ファンドのサブ・ファンドは、清算ブローカーがCCPに対してかかるポジションおよび証拠金の正
    確な報告を行わないというオペレーショナル・リスクにさらされる。かかる場合、マスター・ファンドのサ
    ブ・ファンドが共同口座に預託した証拠金は、清算ブローカーまたはCCPが債務不履行に陥った場合に、
    当該共同口座における清算ブローカーの他の顧客のポジションを相殺するために利用される可能性がある。
     清算ブローカーが支払不能に陥った場合、マスター・ファンドのサブ・ファンドは、自己のポジションを
    他の清算ブローカーに移転または「移管」可能な場合がある。移管は、常に実行できるとは限らない。特
    に、本人対本人型モデルにおいて、マスター・ファンドのサブ・ファンドのポジションが共同口座にある場
    合、自己のポジションを移管するマスター・ファンドのサブ・ファンドの能力は、当該共同口座にポジショ
    ンを有するその他すべての当事者らから適時の同意を得られるか否かにかかっており、そのため、移管が実
    行できない場合がある。移管が実行されなかった場合、マスター・ファンドのサブ・ファンドのポジション
    は清算されることがあり、CCPが当該ポジションについて提示する価額は、マスター・ファンドのサブ・
    ファンドが当該ポジションに帰属させる総価額を下回る場合がある。さらに、清算ブローカーの支払不能手
    続の継続中に、マスター・ファンドのサブ・ファンドに支払われるべき純額の返還が大幅に遅延することが
    ある。
     CCPが支払不能に陥り、破産管財手続もしくはこれに相当する手続の適用を受け、またはその他履行不
    能となった場合でも、マスター・ファンドのサブ・ファンドがCCPに対する直接請求権を有する可能性は
    低く、すべての請求権は清算ブローカーによって行使される。清算ブローカーがCCPに対して有する権利
    は、CCPの設立国の法律、およびCCPが提供可能なその他の選択的な保護策(マスター・ファンドのサ
    ブ・ファンドの証拠金を保管する第三者の保管会社の利用など)によって異なる。CCPが倒産に陥った場
    合、ポジションを他のCCPに移管することが困難または不可能となる可能性があり、よって、取引が終了
    する可能性がある。かかる場合、清算ブローカーは当該取引の価額のうち一定の割合しか回収できない可能
    性があり、したがって、マスター・ファンドのサブ・ファンドが清算ブローカーから回収する金額も同様に
    限定されることとなる。かかる過程に関する手順、時期、管理水準およびリスクは、CCP、CCPの規則
    および関連する支払不能法によって決まる。ただし、清算ブローカーがCCPから資産または現金(もしあ
    れば)を回収する時期およびその価額、ひいてはマスター・ファンドのサブ・ファンドが清算ブローカーか
    ら受け取る金額に関して重大な遅延および不確実性が生じる可能性がある。
    保管業務に関するリスク

     マスター・ファンドの資産は、保管受託銀行により安全に保管されており、投資者は、保管受託銀行が破
    産した場合、保管受託銀行がマスター・ファンドの全資産を短期間で返済する義務を完全に履行することが
    できないリスクにさらされる。マスター・ファンドの資産は、保管受託銀行の帳簿においてマスター・ファ
    ンドに属するものとして特定される。保管受託銀行が保有する証券は、保管受託銀行のその他の資産と分離
    される。これにより、破産の場合において返済できないリスクが緩和されるが、除外されることはない。し
    かしながら、当該分離は、破産の場合において返済できないリスクを増加させる現金に適用される。保管受
    託銀行は、マスター・ファンドの全資産を自身では保管せず、保管受託銀行として同一のグループ会社の一
    部ではない副保管受託銀行のネットワークを利用する。投資者は、保管受託銀行の破産のリスクと同様に、
    副保管受託銀行の破産のリスクにさらされる。
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     マスター・ファンドのサブ・ファンドは、保管受託システムおよび/または決済システムが十分に発達し
    ていない市場に投資することがある。かかる市場で取引され、かつ、かかる副保管受託銀行に委託されてい
    るマスター・ファンドのサブ・ファンドの資産は、保管受託銀行が責任を負わない状況においては、リスク
    に さらされることがある。
    小型証券リスク

     小型企業の証券に投資するマスター・ファンドのサブ・ファンドは、その他のマスター・ファンドのサ
    ブ・ファンドよりも価格が不安定であることがある。小型企業は、大企業に比して、資本増加の機会を多く
    提供することがあるが、一定の特別なリスクを伴うこともある。小型企業は、大企業より限られた商品ライ
    ン、市場もしくは財源を有するか、または経験のない小さな運用グループに依存している可能性が高い。小
    型企業の証券は、とりわけ、市場が下降局面にある間は流動性に欠け、短期間において価格変動が起き、か
    つ取引価格のスプレッドが拡大することがある。小型企業の証券はまた、店頭市場もしくは地方証券取引所
    において取引するか、またはその他限られた流動性を有することがある。その結果、小型企業の証券に対す
    る投資は、大企業の証券に対する投資に比して、軟化の影響を受けやすく、マスター・ファンドのサブ・
    ファンドが実勢市場価格でかかる小型企業の証券のポジションを取ることまたは手仕舞いすることが困難と
    なることがある。さらに、小型企業に関する情報が公に入手できない場合または小型企業の証券に対する市
    場の関心が低い場合およびかかる証券の価格が発行体の予定利益または資産の全額を反映するのに長時間を
    要する場合がある。
    テクノロジー関連会社リスク

     テクノロジー分野に対する投資は、異なる経済分野を対象とする各種証券に対する投資よりリスクおよび
    変動性が高まることがある。マスター・ファンドのサブ・ファンドが投資することがある会社のエクイティ
    証券は、世界の科学またはテクノロジーの発達の影響を受ける可能性が高く、当該会社の製品または業務が
    急速に陳腐化することがある。当該会社の中には、政府の規制に従う製品または業務を提供するため、政府
    の方針から悪影響を受ける会社もある。結果として、市場、リサーチまたは規制の後退を受けて、マス
    ター・ファンドのサブ・ファンドが投資する投資対象の価格が急落することがある。
    低格付のハイイールド債務証券についてのリスク

     マスター・ファンドのサブ・ファンドは、高格付の証券よりも大きな市場リスクおよび信用リスクにさら
    される低格付のハイイールド債務証券に投資する場合がある。一般的に、低格付の証券は、投資者が甘受す
    る高度のリスクに報いるために、高格付の証券に比して高い利回りとなっている。このような証券の低格付
    は、発行体の財務状況の悪化または金利の上昇によって、証券保有者に対する発行体の支払能力が損なわれ
    る可能性の大きさを反映している。したがって、マスター・ファンドのサブ・ファンドへの投資は、高格付
    低利回りの証券への投資よりも高い程度の信用リスクを伴う。
    不動産会社の証券リスク(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド特有のリスク)

     主に不動産業に従事する会社の証券に対する投資に関連するリスクには、不動産価格の周期的性質、一般
    的かつ現地の経済情勢に関連するリスク、競争過剰および競争激化、財産税および運営費用の増加、人口動
    向および賃貸収入の変動、土地利用に関する法律の変更、災害または収用による損失、環境リスク、賃料に
    関する規制上の制限、近隣不動産価格の変更、関係当事者リスク、テナントの不動産に対する興味の変化、
    金利の上昇およびその他不動産資本市場の影響が含まれる。一般に、金利が上昇すると資金調達費用が増加
    する。これにより、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドの投資
    対象の価格が直接または間接的に下落することがある。
     不動産市場は、一定の時期において、株式市場および債券市場と同様に機能を果たしていない。不動産市
    場は、株式市場または債券市場との相関性がなく、プラスにもマイナスにも機能を果たすことが多いため、
    不動産市場に対する投資がシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンド
    のパフォーマンスに対し、有利なまたは不利な影響を及ぼすことがある。
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    モーゲージ関連証券およびその他のアセット・バック証券のリスク
     モーゲージ債券、一定の分離型モーゲージ・バック証券を含むモーゲージ・バック証券は、モーゲージ・
    ローンへの参加権を表章し、またはモーゲージ・ローンにより担保されている。アセット・バック証券は、
    モーゲージ・バック証券と同様に構成されているが、モーゲージ・ローンまたはモーゲージ・ローンに対す
    る持分の代わりに、自動車割賦販売または割賦ローン契約、様々な種類の不動産および動産のリース、なら
    びにクレジット・カード契約からの売掛債権などが原資産とされる。
     従来型の債券投資では、一般に、元本全額の支払期限が到来する満期まで固定金利を支払う。これに反し
    て、モーゲージ・バック証券および多くのアセット・バック証券の支払には、一般に、利息および元本の一
    部支払が含まれる。元本も、任意に、または借換えもしくは担保権の実行により繰上返済されることがあ
    る。マスター・ファンドのサブ・ファンドは、繰上返済された投資対象の代金を、あまり魅力的でない条件
    および利回りを有する他の投資対象に投資しなければならない場合がある。その結果、これらの証券は、金
    利上昇局面においても市場価格下落と同様のリスクがあるが、金利下落局面においても、同程度の満期を有
    する他の証券に比して元本増加の可能性において劣る場合がある。繰上返済率は、一般に、金利が上昇する
    につれて下落するため、金利の上昇によりデュレーションが長くなり、ひいてはモーゲージ・バック証券お
    よびアセット・バック証券のボラティリティが高まる傾向がある。上記の金利リスクに加えて、サブプライ
    ム・モーゲージにより構成されるモーゲージ・バック証券への投資には、より高い信用リスク、評価リスク
    および流動性リスク(上記参照)を伴うことがある。デュレーションは、金利変動に対する証券価格の感応
    度を決定するために使用される確定利付証券の予想存続期間の尺度である。最終支払期限が到来するまでの
    時間のみを計測する確定利付証券の満期とは異なり、デュレーションは、証券の元利金の全額支払が繰上返
    済および金利変動によりどのような影響を受けるかを含め、これらの支払が行われると予想されるまでの時
    間を考慮に入れる。
     アセット・バック証券の発行体が原資産に対する担保権を実行する能力が限られている場合がある。モー
    ゲージ・バック証券およびアセット・バック証券の中には、原資産にかかる支払のうちの利息部分または元
    本部分しか受け取らないものがある。これらの投資対象の利回りおよび価値は、金利変動および原資産の元
    本支払の割合に対して極端に敏感である。利息部分は、金利が下落して原資産であるモーゲージまたは原資
    産の返済率(繰上返済率を含む。)が上昇すれば、値下がりする傾向がある。金利の下落により、マス
    ター・ファンドのサブ・ファンドは利息部分に対する投資全額を失う可能性もある。逆に、金利が上昇して
    返済率が下落すれば、元本部分が値下がりする傾向がある。さらに、利息部分および元本部分についての市
    場が不安定かつ限られている場合があり、それにより、マスター・ファンドのサブ・ファンドによる売買が
    困難になる場合がある。
     マスター・ファンドのサブ・ファンドは、先日付で固定価格により投資対象を購入する契約を金融機関と
    締結することにより、モーゲージ・バック証券およびアセット・バック証券に対する投資エクスポージャー
    を得ることができる。マスター・ファンドのサブ・ファンドは、かかる契約の終了日に、当該投資対象の引
    渡しを得られる場合もあれば得られない場合もあるが、それでもなお、契約期間中、裏付け投資対象の値動
    きのリスクにさらされることとなる。
    新規公開株式リスク

     マスター・ファンドのサブ・ファンドは、小型企業であることが多い新規公開株式に投資することがあ
    る。このような証券には取引実績が存在せず、また当該小型企業に関する情報は限られた期間しか入手する
    ことができないことがある。新規公開株式に含まれる証券の価格は、取引実績のある証券より大きな価格変
    動の影響を受けることがある。
    米国証券法ルール144Aに従い発行される債務証券に関連するリスク

     米国証券取引委員会ルール144Aでは、規制された証券を適格機関投資家(当該ルールに定義される。)に
    再販売する場合、米国証券法の登録要件から免除される旨が定められている。投資者にとっての利点は、事
    務管理手数料が少額であるため、より高額なリターンを得る可能性があることである。しかしながら、ルー
    ル144Aに該当する証券の流通市場における取引の普及は制限されており、適格機関投資家のみが利用でき
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    る。これにより、証券価格の変動性が高まることがあり、極端な場合には、ルール144Aに該当する特定の証
    券の流動性が低下することがある。
    新興市場および発展途上国の市場の証券リスク

     新興市場および発展途上国の市場の証券に対する投資は、先進国の証券に対する投資のリスクとは異なる
    リスクおよび/または当該リスクより大きいリスクにさらされる。当該リスクには、証券市場の市場資本の
    少ないこと(相対的に流動性が低くなる期間を経験する可能性がある。)、著しい価格変動、外国投資制限
    ならびに投資収益および投資元本の本国送金の可能性が含まれる。さらに、外国人投資者は、売却利益を登
    録する義務を負う場合があり、また将来の経済危機または政治危機によって価格統制、強制的合併、収用も
    しくは没収課税、差押え、国有化または政府独占が引き起こされることがある。インフレおよびインフレ率
    の急速な変動は、一定の新興国および発展途上国の経済および証券市場に悪影響を及ぼしており、また引き
    続き及ぼし続ける可能性がある。
     マスター・ファンドのサブ・ファンドが投資することがある新興市場および発展途上国の市場の証券の多
    くは、証券取引所において取引されているが、限られた取引量で取引され、かつ決済システムが先進市場の
    決済システムよりも組織化されていないことがある。監督当局もまた、先進市場のものと同程度の基準を利
    用できないことがある。よって、決済が遅延されることがあるリスク、および決済システムの故障もしくは
    瑕疵または取引相手方の管理事務の欠陥により、関連するマスター・ファンドのサブ・ファンドに属する現
    金または証券が危険にさらされることがあるリスクが存在することがある。かかる取引相手方は、先進市場
    において同様の取引相手方が有する資産または財政源を有しないことがある。マスター・ファンドのサブ・
    ファンドが保有するまたはマスター・ファンドのサブ・ファンドに譲渡される予定の証券に関して、マス
    ター・ファンドのサブ・ファンドの請求と競合する請求が発生するおそれもあり、これらの場合において、
    補償スキームが存在しないか、もしくは制限されているか、またはマスター・ファンドのサブ・ファンドの
    請求を充足しないことがある。
     さらに、ロシアおよびウクライナ等の一定の新興国および発展途上国に対する投資は現在、証券の所有権
    および保管に関する一定の高度のリスクにさらされる。かかる国々では、会社またはその登録事務代行会社
    (代理人および保管受託銀行に対して責任を負う者のいずれでもない者)の帳簿に記載することにより株式
    保有を証明する。会社の株主保有を表章する株券は、保管受託銀行もしくはその現地の取引先または有効な
    保管振替制度において保有されない。当該制度、ならびに有効な国家規制およびその執行力の欠如の結果、
    マスター・ファンドは、詐欺、過失または単なる見落しにより証券の登録および所有権を喪失することがあ
    る。窃盗、破損または債務不履行による損失が担保範囲となる適当な保険を有しないことがある新興国また
    は発展途上国における機関が当該国の市場慣行に基づき債務証券を保管するため、当該債務証券は、当該債
    務証券に関連する、高度の保管業務に関連するリスクを有する。発行市場または流通市場を問わず、新興国
    または発展途上国(特に、ウクライナ)の国債に投資する場合、投資者は、副保管受託銀行に現金勘定を直
    接有することが現地の規制により定められていることを考慮するべきである。かかる現金勘定の残高は、副
    保管受託銀行が投資者に対し支払うべき負債を表しており、保管受託銀行は、当該残高につき、責任を負わ
    ないものとする。
     新興市場の証券の追加リスクには、社会、経済および政治的な不確実性および不安定性が大きいこと、政
    府の経済への関与が大きいこと、政府による監督および規制が少ないこと、為替ヘッジ手法が利用できない
    こと、新たに設立された会社の規模が小さいこと、監査および財務報告の基準の違い(これにより発行体に
    関する重大な情報が入手できなくなるおそれがある。)および法律制度が発達していないことが含まれる。
    さらに、非居住者が受領する利息およびキャピタルゲインへの課税は、新興市場および発展途上国の市場に
    よって異なり、比較的高い税率の場合もある。明確な税法および訴訟手続が整備しきれていないこともあ
    り、またかかる法律によって、投資活動または資産評価に参加していなかったマスター・ファンドのサブ・
    ファンドが将来において現地の租税債務を負うために遡及的課税が許可されることがある。
     中国株の保有に関する特定のリスクについては、後記「中国市場への投資に関するリスク」参照のこと。
    投資信託

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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     マスター・ファンドのサブ・ファンドには、サブ・ファンドの資産の全部または実質的に全部を投資信託
    に投資することができるものがある。別途開示されない限り、本別紙で特定された投資リスクは、マス
    ター・ファンドのサブ・ファンドが直接的に投資を行う場合でもまたは投資信託を通して間接的に投資を行
    う 場合でも、当該資産に適用される。
     マスター・ファンドのサブ・ファンドによる投資信託への投資は、運営費用、管理事務報酬、保管報酬、
    運用報酬および費用について総額の増加をもたらすことがある。しかし、投資運用会社は、運用報酬の減額
    交渉に努めるものとし、かかる減額は、当該サブ・ファンドの利益となる。
    潜在的な利益相反

     投資運用会社およびシュローダー・グループは、直接的または間接的に、投資運用会社のマスター・ファ
    ンドに対する任務に潜在的な利益相反をもたらし得る利益を投資運用会社またはシュローダー・グループに
    もたらす取引を行うことがある。投資運用会社もシュローダー・グループも、当該取引もしくは関連取引か
    ら、またはこれらに起因して発生するもしくは受領する利益、手数料または報酬に関して、マスター・ファ
    ンドに対して説明する責任を負わないものとする。また、別段の定めがない限り、投資運用会社の報酬も減
    額されない。
     投資運用会社は、潜在的な利益相反が存在しなかった場合と比べ、マスター・ファンドにとって不利にな
    らない条件において当該取引が成立するよう確保する。
     かかる潜在的な利益または責務の相反は、投資運用会社またはシュローダー・グループのマスター・ファ
    ンドに対する直接的または間接的な投資により生じることがある。
     投資運用会社は、成功報酬に対する期待により、本来行う投資よりもリスクの高い投資を行う場合があ
    る。
    為替レート

     マスター・ファンドの各サブ・ファンドの基準通貨は、必ずしも当該サブ・ファンドの投資通貨であると
    は限らない。投資信託への投資は、マスター・ファンドのサブ・ファンドのパフォーマンスに最も利益をも
    たらすと投資運用会社が考える通貨で行われる。マスター・ファンドのサブ・ファンドに投資するマス
    ター・ファンドの受益者(サブ・ファンド)は、当該サブ・ファンドについて受益者自らの基準通貨とは異
    なる基準通貨が設定されている場合、為替レートの変動によりその投資の価値が増減する可能性があること
    に留意すべきである。
    確定利付証券

     マスター・ファンドのサブ・ファンドが保有する確定利付証券の価格は、一般に金利変動に応じて変動
    し、かかる変動により、確定利付証券に投資するマスター・ファンドのサブ・ファンドの受益証券の価格が
    影響を受けることがある。
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    エクイティ証券
     マスター・ファンドのサブ・ファンドがエクイティ(株式)またはエクイティ(株式)関連の投資対象に
    投資する場合、エクイティ証券の価格は、特定の会社に特に関連していない一般的な市況(経済情勢の悪化
    もしくはかかる予測、企業収益に関する一般的な見通しの変化、金利もしくは為替相場の変動、または全般
    的な投資家心理の悪化など)により下落することがある。また、エクイティ証券の価格は、特定の一つまた
    は複数の産業に影響を及ぼす要因(労働力不足または生産コストの増加および産業内の競争状況の激化な
    ど)によっても下落することがある。エクイティ証券は、一般に、確定利付証券よりも価格変動性が高い。
    コモディティ

     コモディティへのエクスポージャーをもたらす投資対象は、従来型の投資対象から生じるリスクと比べて
    追加的なリスクを伴う。より具体的には、以下のとおりである。
     - 政治的、軍事的および自然の事象によりコモディティの生産および取引が影響を受け、その結果、コ
        モディティにエクスポージャーをもたらす金融商品に悪影響が及ぶことがある。
     - テロ行為およびその他の犯罪活動によりコモディティの利用可能性が影響を受け、それにより、コモ
        ディティにエクスポージャーをもたらす金融商品にも悪影響が及ぶことがある。
     また、コモディティ、貴金属およびコモディティ先物のパフォーマンスは、各商品の一般的な供給状況、
    各商品に対する需要、予想される産出量、採取量および生産量や需要予測によっても左右され、そのため、
    特に変動性が高くなる可能性がある。
    ソブリンリスク

     政府または政府機関が債務不履行に陥る、または自らの債務を完全に履行することができないリスクがあ
    る。さらに、ソブリン債について、その債務の返済金の全額または一部を回収することのできる破産手続は
    存在しない。したがって、ソブリン債の保有者は、ソブリン債の債務返済繰延べへの参加およびソブリン債
    の発行体に対する追加融資を要請される場合がある。
    ヘッジリスク

     マスター・ファンドのサブ・ファンドは(直接または間接的に)関連商品のロング・ポジションとショー
    ト・ポジションをとることによって、ヘッジを行うことができる。ポートフォリオ・ポジションの価値の下
    落に対するヘッジは、かかるポートフォリオ・ポジションの価値の変動を排除したり、ポートフォリオ・ポ
    ジションの価値が下落した場合に損失を防ぐものではない。ヘッジ取引は、ポートフォリオ・ポジションの
    価値が上昇している場合、利益を得る機会を制限する可能性がある。ヘッジ商品のポジションとそれが保護
    しようとするポートフォリオ・ポジションとの間の相関性が不完全である場合、望ましい保護が得られない
    可能性があり、マスター・ファンドのサブ・ファンドは損失のリスクにさらされる。さらに、いかなるリス
    クに対しても、すべてまたは完全にヘッジすることは不可能であり、ヘッジには費用を伴う。
    シンセティック・ショート・セリング・リスク

     マスター・ファンドのサブ・ファンドは、シンセティック・ショート・ポジションを構築するために金融
    デリバティブ商品を利用することができる。マスター・ファンドのサブ・ファンドがショート・ポジション
    をとった商品または市場の価格が上昇した場合、マスター・ファンドのサブ・ファンドは、ショート・ポジ
    ションが締結された時点からの価格の上昇に相手方に対して支払ったプレミアムおよび利息を加えた価格に
    関連して損失を被る。よって、ショート・ポジションをとることで、損失が拡大するリスクがあり、実際の
    投資額を上回る損失を被る可能性がある。
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    証券貸付およびレポ取引に連動する特定のリスク(シュローダー・インターナショナル・セレクション・
    ファンド特有のリスク)
     レポ取引とは、一方当事者が取引相手方に対して、証券または商品を、譲渡人が指定したか、もしくは指
    定する将来の日に、指定した価格で当該取引相手方から買い戻すことを条件に売却する契約により執り行わ
    れる取引である。当該取引は、通常、証券または商品を売却する当事者側では、レポ取引と称され、これを
    購入する取引相手方側では、リバースレポ取引と称される。
     証券貸付およびレポ取引には一定のリスクを伴う。シュローダー・インターナショナル・セレクション・
    ファンドが取引を締結した目的を達成するとの保証はない。
     レポ取引には、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドにおいてオプションまたは
    先渡しのデリバティブ金融商品に伴うものと類似するリスク(それらのリスクは、本書の他の項に記載され
    ている。)を伴うおそれがある。証券担保ローンは、取引相手方の債務不履行または経営難の場合には、回
    復が遅延し、かつ一部しか回復することができない可能性があり、それにより、シュローダー・インターナ
    ショナル・セレクション・ファンドが証券の売却を完了する能力または償還請求に応じる能力が制限される
    おそれがある。
     取引相手方に対するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのエクスポージャー
    は、取引相手方が取引において債務不履行に陥った場合には担保を失うということにより緩和される。担保
    として証券が差し入れられている場合、売却時にシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファ
    ンドに対する取引相手方の債務を弁済し、または取引相手方に貸し付けられていた証券の代替物を購入する
    ためには十分でない現金しか得ることができないというリスクがある。後者の場合、シュローダー・イン
    ターナショナル・セレクション・ファンドの第三者貸付機関が、代替証券の購入資金の不足分をシュロー
    ダー・インターナショナル・セレクション・ファンドに対し補償するが、その補償が不十分またはその他信
    頼できないおそれがあるというリスクがある。
     シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドが上記の一または複数の認められている種
    類の投資対象に現金担保を再投資する場合、投資対象が、当該現金に関して取引相手方から得ることができ
    る利息よりも少ない利益しか生じず、また投資された現金額よりも少ないリターンしか生じないというリス
    クがある。投資対象が非流動的になり、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドが貸
    し付けられた証券を回復する能力を制限されるリスクがあり、ひいては、シュローダー・インターナショナ
    ル・セレクション・ファンドが証券の売却を完了する能力または償還請求に応じる能力を制限するおそれが
    ある。
     リバースレポ取引およびレポ取引により生じるすべての収益(直接および間接運営費用および報酬控除
    後)は、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのそれぞれに返金される。これに関
    して発生した直接および間接の運営費用および報酬に関連する情報は、当該費用および報酬の支払先の身
    元、保管会社または管理会社との関連性(もしあれば)と同様、マスター・ファンドの年次報告書から入手
    可能である。
    中国市場への投資に関するリスク

     投資者は、中国市場に固有のリスクにもさらされる。中国本土の政治的、社会的または経済的政策に重大
    な変更が生じた場合、中国市場への投資にマイナスの影響が及ぶことがある。中国本土の資本市場の規制お
    よび法的枠組みは、先進国ほど発達していない可能性がある。中国の会計基準および慣行は、国際会計基準
    から著しく逸脱している可能性がある。中国の証券市場の決済および清算システムは、十分に検証されてお
    らず、誤りまたは非効率性のリスクの増加にさらされる可能性がある。投資者は、中国本土の課税法の変更
    が、マスター・ファンドのサブ・ファンドへの投資から得られる収益の額および返金される元本の額に影響
    を及ぼす可能性があることを認識すべきである。
     特に、中国株を保有する外国投資家の税務上の立場はこれまで不明確であった。外国法人株主による中華
    人民共和国(中国)に所在する会社のA株およびB株の譲渡は、10%のキャピタル・ゲイン源泉徴収税の適
    用対象であるが、当該税はこれまで徴収されておらず、また、時期、遡及効果および計算方法に関する不明
    確性が存在している。追って、中国税務当局は、2014年11月に、外国投資家による中国の株式および他の持
    分投資の譲渡に関する利益についてキャピタル・ゲイン源泉徴収税を「一時的に」免除すると発表した。こ
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    の一時的免除の期間については何のコメントもなかった。今後展開があるまで2014年11月17日以降に実現し
    た利益に関しては追加的な発生額は現在のところない。この状況は、市場慣行の変化または中国当局からの
    追 加ガイダンスの発布の兆候に関する検討下で保たれており、また、取締役会およびそのアドバイザーがそ
    れを妥当と考える場合、中国キャピタル・ゲイン源泉徴収税の発生は、かかるガイダンスの発表後に通知な
    く再開される可能性がある。
     中国の法人所得税、個人所得税および営業税は、外国投資家(マスター・ファンドのサブ・ファンドを含
    む。)が2014年11月17日以降に有効となる上海・香港ストック・コネクト経由の中国A株の取引から得た利
    益に関して、一時的に免除される。ただし、外国投資家は、10%の税率の配当および/または無償株式に係
    る税金の支払が義務付けられており、これは、上場会社によって源泉徴収され、関連する中国税務当局へ支
    払われる。中国と租税条約を締結している法域の課税対象居住者である投資家に関して、かかる投資家は、
    中国の源泉徴収所得税の過払い分の還付を申請することができ、関連租税条約がより低い中国源泉徴収所得
    税に対してより低い配当税率を規定している場合、かかる投資家は、差額について税務当局に還付を申請す
    ることができる。
    中国-RQFII資格およびRQFII投資枠に関するリスク(シュローダー・インターナショナル・セレ

    クション・ファンド特有のリスク)
     投資家は、投資運用会社のRQFII資格が停止または撤回される可能性があり、これに起因してシュ
    ローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドが保有証券の処分を強いられ、シュローダー・イ
    ンターナショナル・セレクション・ファンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性があることに留意す
    べきである。
     投資家は、投資運用会社がそのRQFII資格の保持またはそのRQFII投資枠の提供を継続するとい
    う保証はないことに留意すべきである。また、投資家は、シュローダー・インターナショナル・セレクショ
    ン・ファンドへのすべての購入申込みに応じるのに十分なRQFII投資枠をシュローダー・インターナ
    ショナル・セレクション・ファンドが投資運用会社から割り当てられない可能性や、買戻請求が関連する法
    律または規則の改悪により適時に処理されなくなる可能性にも留意すべきである。投資運用会社がその裁量
    によりシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドに割り当てることができたはずのRQ
    FII投資枠を他の商品へ割り当てる可能性があるため、シュローダー・インターナショナル・セレクショ
    ン・ファンドが国家外為管理局(SAFE)から投資運用会社へ付与されるすべてのRQFII投資枠を独
    占的に使用することができない可能性がある。かかる制限が、購入申込みの拒否およびシュローダー・イン
    ターナショナル・セレクション・ファンドの取引の停止に繋がる可能性がある。極端な場合、シュロー
    ダー・インターナショナル・セレクション・ファンドは、RQFII投資制限、中国国内証券市場の低流動
    性および/または取引実行もしくは取引決済の遅延もしくは混乱に起因する、不十分なRQFII投資枠に
    よる甚大な損失、投資能力の制限または投資目的もしくは投資戦略の完全な実施もしくは追求不能を被る可
    能性がある。
     RQFII投資枠は、通常、RQFII(投資運用会社等)に付与される。RQFII規制に基づく規則
    および制限は、通常、(RQFIIとしての)投資運用会社に全面的に適用されるものであって、単にマス
    ター・ファンドが行う投資の対象に適用されるものではない。SAFEは、RQFIIまたはRQFII保
    管受託銀行(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの場合、中国保管受託銀行)
    が、SAFEが発布した適用規則および制限(以下「SAFE規則」という。)の規定に違反した場合、規
    制制裁措置を講ずる権限を付与されている。違反が、RQFII投資枠の撤回その他の規制制裁措置に繋が
    るおそれや、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドによる投資のために提供される
    投資運用会社のRQFII投資枠に悪影響を及ぼす可能性がある。
    中国-本国送金および流動性に関するリスク(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファン

    ド特有のリスク)
     現在、国内証券へ投資するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファン
    ドに関する中国国外への代金の本国送金に関する制限は存在しない。しかし、本国送金が、現行の規制の変
    更によるより厳格な規則および制限の適用対象となるようなことはないとの保証はない。この様なことは、
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    ファンドの流動性および要求に応じてシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサ
    ブ・ファンドが買戻請求を充足する能力に影響を及ぼす可能性がある。
    CIBMに関するリスク(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド特有のリスク)

     中国国内の債券市場は、主に、インターバンク債券市場と取引所上場債券市場から成る。CIBMとは、
    1997年に創設された店頭市場である。現在、90%以上の中国元債券取引活動がCIBMで行われており、同
    市場で取引されている主な商品には国債、社債、政策銀行債およびミディアムタームノートがある。
     CIBMは、発展および国際化の段階にある。市場ボラティリティおよび低取引量に起因する不十分な流
    動性によっては、かかる市場で取引される特定の債券銘柄の価格が大きく変動する可能性がある。そのた
    め、かかる市場へ投資するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンド
    は、流動性およびボラティリティのリスクを負い、場合によっては中国国内の債券取引において損失を被る
    ことになる。特に、中国国内の債券価格の呼び値スプレッドが大きくなる可能性があるため、関連するシュ
    ローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドはかかる投資の売却時に多額の
    取引および換金コストを負担する可能性がある。
     シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドが中国国内のCIBMで
    取引を行う場合、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドは、決済
    手続および取引相手の不履行に関連するリスクにもさらされる可能性がある。シュローダー・インターナ
    ショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドと取引することになった取引相手が、自らの関連証券
    の引渡しまたは価額の支払による取引決済義務を怠る可能性がある。
     CIBMには、規制リスクも存在する。
    中国ボンド・コネクト(シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド特有のリスク)

     シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの特定のサブ・ファンドは、その投資方針
    に従い、ボンド・コネクト(下記に詳述される。)を経由しCIBMに投資する場合がある。
     ボンド・コネクトは、中国外貨取引センターおよび銀行間資金の取引センター、中央国債登記結算有限責
    任公司、上海清算所、香港証券取引所ならびに証券保管決済機関によって設立され、2017年7月に香港と中
    国本土間の債券市場相互アクセスのために開始された新しい構想である。
     適格外国投資家は中国本土における現行規制の下、ボンド・コネクトの北向通(以下「ノースバウンド・
    トレーディング・リンク」という。)を通じ、CIBMで取引されている債券に投資することができる。
    ノースバウンド・トレーディング・リンクに関しては、投資枠は設けられていない。
     中国本土における現行規制に従い、香港金融管理局により認可されたオフショアの保管機関(現在は、証
    券保管決済機関)は、オムニバス・ノミニー口座を中国人民銀行により認可されたオンショア保管機関(現
    在、認可されたオンショアの保管機関は、中央国債登記結算有限責任公司および銀行間決済が可能な機関
    (上海清算所)である。)に開設しなければならない。適格外国投資家により取引されるすべての債券は、
    ノミニー所有者として当該債券を保有する証券保管決済機関名義で登録される。
     ボンド・コネクトを経由した投資のため、中国人民銀行に対する関連する届出、登録および口座開設は、
    オンショアの決済機関、オフショアの保管機関、登録機関またはその他の第三者(場合による。)経由で行
    わなければならない。そのためシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファ
    ンドは、当該第三者による債務不履行または誤りのリスクに服することとなる。
     ボンド・コネクトを経由したCIBMへの投資は、規制リスクにも服する。これら制度にかかる関連規則
    は、遡及的な影響をもたらす可能性のある変更が行われる可能性がある。中国本土の関連当局が、口座開設
    またはCIBM取引を停止した場合には、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの
    サブ・ファンドのCIBMへの投資能力は重大な悪影響を受ける。このような場合、シュローダー・イン
    ターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドの投資目的の達成能力は悪影響を受ける。
     適格外国機関投資家によるボンド・コネクト経由のCIBM取引に関連し支払われる所得税およびその他
    の種類の課税取扱にかかる中国本土税務当局による特定の書面によるガイダンスはない。
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    上海・香港ストック・コネクトおよび深セン・香港ストック・コネクト(シュローダー・インターナショナ
    ル・セレクション・ファンド特有のリスク)
     中国に投資可能なシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドはすべ
    て、いずれかの適用される規制上の制限に従い、上海・香港ストック・コネクトおよび深セン・香港ストッ
    ク・コネクト制度(以下「ストック・コネクト」という。)を通じて、中国A株に投資することができる。
    ストック・コネクト制度は、香港証券取引所(以下「HKEx」という。)、香港証券クリアリング・カン
    パニー・リミテッド(以下「HKSCC」という。)、上海証券取引所または深セン証券取引所、および中
    国証券登記決済有限公司(以下「チャイナ・クリア」という。)が、中国本土と香港との間で証券市場への
    相互アクセスを実現する目的で開発した証券取引および決済接続制度である。ストック・コネクトにより、
    海外投資家は、香港に拠点を置くブローカーを通じて、上海証券取引所または深セン証券取引所に上場され
    る一定の中国A株を取引することができる。
     中国の国内証券市場に投資することを目指すシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファン
    ドのサブ・ファンドは、適格外国機関投資家(QFII)およびRQFIIスキームに加えて、ストック・
    コネクトを利用できる。したがって、ファンドは以下の追加リスクを負う。
    一般的なリスク:関連する規制は試されておらず、変更される可能性がある。かかる規制の適用方法は確実
    ではないため、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドに悪影響を
    与える可能性がある。当該制度では、新しいITシステムを使用しなければならないため、その越境性によ
    りオペレーション・リスクが伴う可能性がある。関連するシステムに故障が生じた場合、ストック・コネク
    トを通じた香港および上海/深センの両市場における取引は、混乱に陥ることがある。
    決済・清算リスク:HKSCCおよびチャイナ・クリアは、決済接続を構築し、国境を越えた取引の決済・
    清算を容易にするため、相互に市場参加者となる。市場で開始された国境を越えた取引に関して、当該市場
    の決済機構は、決済を行う市場参加者と決済・清算を行う一方で、取引相手方の決済機構に対して、決済を
    行う市場参加者の決済・清算義務の履行を遂行する。
    法的/実質的所有権:証券が国境を越えて保管されている場合、現地の中央証券預託機関、HKSCCおよ
    びチャイナ・クリアの義務的要件に関連する特定の法的/実質的所有権リスクが生じる。
     他の新興国および開発途上国においては、法的な枠組みに基づき、証券に関する法的/公的所有権および
    実質的所有権または権利の概念が確立され始めたばかりである。また、HKSCCは、ノミニー保有者とし
    て、ストック・コネクトを通じて保有されるストック・コネクト証券の所有権を保証するものではなく、ま
    た、実質的所有者を代理して、所有権に伴う権原またはその他の権利を行使する義務を負わない。したがっ
    て、裁判所は、いずれかのノミニーまたは保管銀行がストック・コネクト証券の登録保有者として当該証券
    の完全な所有権を有し、当該ストック・コネクト証券が当該事業体の債権者に対する分配に利用することの
    できる当該事業体の資産プールの一部を構成し、また/または実質的所有者が当該証券に関する権利を一切
    有さないと判断する可能性がある。よって、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド
    のサブ・ファンドおよび保管受託銀行は、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドの
    サブ・ファンドの当該証券に係る所有権または権限が確保されていることを保証することはできない。
     HKSCCがそれを通じて保有される資産に関して保管機能を果たしているとみなされる限り、シュロー
    ダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドがHKSCCの業績または支払不能
    に起因して損失を被った場合、保管受託銀行およびシュローダー・インターナショナル・セレクション・
    ファンドのサブ・ファンドはHKSCCと法律上の関係を一切有さず、かつ、HKSCCに対して直接的な
    法律上の償還請求権を有さないことに留意されたい。
     チャイナ・クリアが債務不履行に陥った場合、決済を行う市場参加者との市場契約に基づくHKSCCの
    責任は、債権について決済市場参加者を補助することに限定される。HKSCCは、利用可能な法的手段ま
    たはチャイナ・クリアの清算を通じて、チャイナ・クリアから発行済株式および残金を回収することを試み
    るよう誠実に行為する。この場合、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・
    ファンドは、自らの損失またはストック・コネクト証券をすべて回収することができない場合があり、回収
    処理が遅れる可能性もある。
    オペレーション・リスク:HKSCCは、香港の市場参加者が行う取引に関する決済、清算、ノミニー機能
    およびその他関連するサービスを提供する。中国の規制は、売買に対して一定の制限を定め、すべての市場
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    参加者に適用される。売却の場合、ブローカーに対して株式の事前受渡しが要求され、カウンターパー
    ティー・リスクが高くなる。かかる要件を理由として、シュローダー・インターナショナル・セレクショ
    ン・  ファンドのサブ・ファンドは、中国A株の購入および/または保有の処分を適時に行うことができない
    可能性がある。
    割当制限:ストック・コネクトは、割当制限に従う。かかる制限は、ストック・コネクトを通じて中国A株
    に適時に投資するシュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドの能力を
    制限する可能性がある。
    投資家補償:シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドは、現地の投
    資家補償制度の恩恵を受けることはない。ストック・コネクトは、中国および香港の市場が取引を行ってお
    り、かつ、両市場の銀行が対応する決済日に営業を行っている日に限り機能する。中国市場にとっては通常
    の取引日であるものの、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドのサブ・ファンドが
    中国A株の取引を行うことができない場合がある可能性がある。シュローダー・インターナショナル・セレ
    クション・ファンドのサブ・ファンドは、結果的に、ストック・コネクトが取引を行っていない間、中国A
    株の価格変動のリスクを負う可能性がある。
    投資リスク:深セン・香港ストック・コネクトを通じて取引される証券は、本別紙中に前述された「小型証
    券リスク」の対象となる小型証券の場合がある。
    コモディティ・リンク・デリバティブ(シュローダー・オルタナティブ・ソリューションズ特有のリスク)

     コモディティ・リンク・デリバティブに対する投資によって、シュローダー・オルタナティブ・ソリュー
    ションズは、従来型の証券に対する投資より高い変動性にさらされることがある。コモディティ・リンク・
    デリバティブの価格は、市場動向、商品指数の変動性、金利の変更または干ばつ、洪水、天候、家畜病、通
    商禁止、関税ならびに国際的な経済、政治および規制上の動き等の特定の業種またはコモディティに影響を
    及ぼす要因の影響を受けることがある。
    投資集中リスク(シュローダー・オルタナティブ・ソリューションズ特有のリスク)

     分散投資を行うことはシュローダー・オルタナティブ・ソリューションズの方針であるが、シュロー
    ダー・オルタナティブ・ソリューションズのサブ・ファンドは、一定の時期において、比較的少ない投資対
    象を保有することがある。シュローダー・オルタナティブ・ソリューションズのサブ・ファンドが多額のポ
    ジションを保有する特定の投資対象が値下がりし、または発行体の債務不履行を含むその他の悪影響を受け
    た場合、シュローダー・オルタナティブ・ソリューションズのサブ・ファンドは著しい損失を被ることがあ
    る。
    サステナビリティ・リスク

     投資運用会社は、各マスター・ファンドのサブ・ファンドの運用においてサステナビリティ・リスクを考
    慮する。
     サステナビリティ・リスクとは、環境、社会、ガバナンス上の出来事や制約のことであり、それが発生し
    た場合、マスター・ファンドのサブ・ファンドの投資対象の価値およびリターンに実際にまたは潜在的に重
    大な悪影響を与える可能性があるものをいう。環境リスクの例としては、気候変動による洪水の発生の可能
    性の増加、および関連する海面上昇が挙げられる。洪水は、不動産会社および保険会社等、さまざまな発行
    体に影響を与え、かつ当該企業への投資価額に悪影響を与える可能性がある。社会的リスクの例として、児
    童労働等の不適切な労働慣行の存在が挙げられる。かかる慣行を用いていることが判明した企業、またはそ
    のような慣行を用いていることを認識しているサプライヤーと契約した企業は、適用法に違反している可能
    性があったり、市場から否定的にみなされる可能性がある。ガバナンス・リスクの例として、性別多様性を
    確保する必要性が挙げられる。企業の報告で多様性の欠如が示された場合、または性別による業務上の差別
    が報道された場合、当該企業に対する市場心理に悪影響を及ぼし、かつその株価に影響を及ぼす可能性があ
    る。また、持続可能な業務および慣行を保護または奨励するための新たな規制、税制または業界基準が導入
    されるリスクがあり、かかる変更は、新たな要件への適応が不十分とみなされる発行体に悪影響を及ぼす可
    能性がある。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     マスター・ファンドのサブ・ファンドは、持続可能な投資を行うという投資目的を有し、環境的または社
    会的特性を有することがあるが、投資対象銘柄の選択にサステナビリティ基準を適用することでこの投資目
    的 を達成する。これらのマスター・ファンドのサブ・ファンドは、その結果として一部の企業、業界、セク
    ターに対するエクスポージャーが限られている可能性があり、そのサステナビリティ基準に合致しない一定
    の投資機会を見送ったり、特定の保有銘柄を処分する可能性がある。持続可能な投資を行うマスター・ファ
    ンドのサブ・ファンドは、投資に類似の基準を適用していないその他のファンドをアンダーパフォームする
    可能性がある。持続可能な投資の構成について投資者間で異なる見解を有する可能性があるため、かかるマ
    スター・ファンドのサブ・ファンドは、特定の投資者の信念および価値を反映しない企業にも投資する可能
    性がある。
     持続可能な商品と持続可能な投資に適用される規制の枠組みは急速に進展している。したがって、マス
    ター・ファンドのサブ・ファンドの投資目的および投資対象は、新しい要件または適用される規制当局の指
    針に従うために、随時変更される可能性がある。
     上記のリスク要因のリストは、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドまたはシュ

    ローダー・オルタナティブ・ソリューションズのサブ・ファンドへの投資に伴うリスクの完全な説明を意図
    するものではない。追加の情報として、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドおよ
    びシュローダー・オルタナティブ・ソリューションズの目論見書は、ルクセンブルグの管理会社の事務所に
    おいて入手することができる。
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                            監査人報告書
    シュローダー・セレクション受益者各位

    監査意見

     我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の

    要件に準拠して、シュローダー・セレクション(以下「ファンド」という。)およびその各サブ・ファ
    ンドの2019年9月30日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実績および純資産の変動に
    ついて真実かつ公正に表示しているものと認める。
    我々が行った監査

     ファンドの財務書類は、以下により構成される。

    ・2019年9月30日現在の結合純資産計算書
    ・2019年9月30日現在の投資有価証券明細表
    ・同日に終了した年度の結合運用計算書および純資産変動計算書
    ・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
    意見の根拠

     我々は、ルクセンブルグの金融監督委員会(以下「CSSF」という。)が採用した監査人に関する

    2016年7月23日の法律(以下「2016年7月23日法」という。)および国際監査基準(以下「ISAs」
    という。)に準拠して監査を行った。2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したI
    SAsの下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する承認された法定監査人の責任」の項
    において詳述されている。
     我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断

    している。
     我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのCSSF

    が採用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程(以下「IESBA規定」という。)に
    従ってファンドから独立した立場にある。我々は、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も果
    たしている。
    管理会社の取締役会および財務書類に対する統治責任者の責任

     管理会社の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠し

    て、当財務書類の作成および公正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要
    な虚偽表示がない財務書類を作成するために必要であると管理会社の取締役会が決定する内部統制に関
    して責任を負う。
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     財務書類の作成において、管理会社の取締役会は、ファンドおよびその各サブ・ファンドが継続企業
    として存続する能力を評価し、それが適用される場合には、管理会社の取締役会がファンドの清算、そ
    のいずれかのサブ・ファンドの終了または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選
    択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責
    任を負う。
     統治責任者は、ファンドの財務報告プロセスを監督する責任を負う。

    財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任

     我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な

    虚偽表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行すること
    である。合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年7月23日法およびルクセンブルグのCS
    SFが採用したISAsに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するも
    のではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまた
    は全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想され
    る場合である。
     2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAsに準拠した監査の一環とし

    て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
    ・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評

     価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎と
     して十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正
     表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリ
     スクはより高い。
    ・ファンドの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定
     するために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
    ・使用される会計方針の適切性ならびに管理会社の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開
     示の合理性を評価する。
    ・管理会社の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づ
     き、ファンドまたはそのいずれかのサブ・ファンドが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生
     じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な
     不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関連す
     る開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。
     我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況
     が、ファンドまたはそのいずれかのサブ・ファンドが継続企業として存続しなくなる原因となること
     がある。
    ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実現
     する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
     我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した

    内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
    プライスウォーターハウスクーパース・                                      ルクセンブルグ、2020年3月4日

    ソシエテ・コーペラティブ
    代表
    バレリー・ピアストレリ
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    Audit   report
    To the  Unitholders       of
    Schroder     Selection
    Our  opinion

    In our  opinion,     the  accompanying       financial      statements      give   a true   and  fair   view   of the  financial

    position     of Schroder     Selection      (the   "Fund")    and  of each   of its  sub-funds      as  at 30 September      2019,
    and  of the  results    of their   operations      and  changes    in their   net  assets    for  the  year   then   ended   in
    accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory      requirements       relating     to the  preparation       and
    presentation       of the  financial      statements.
    What   we have   audited

    The  Fund's    financial      statements      comprise:

    - the     combined     statement      of  net  assets    as  at  30  September      2019;

    - the     schedule     of  investments       as  at  30  September      2019;
    - the     combined     statement      of  operations       and  change    in  net  assets    for  the  year   then   ended;
       and
    - the     notes    to  the  financial      statements,       which    include     a summary     of  significant       accounting
       policies.
    Basis   for  opinion

    We conducted      our  audit   in accordance      with   the  Law  of 23 July   2016   on the  audit   profession      (Law   of 23

    July   2016)   and  with   International        Standards      on Auditing     (ISAs)    as adopted    for  Luxembourg      by the
    "Commission       de Surveillance       du Secteur    Financier"      (CSSF).    Our  responsibilities          under   the  Law  of 23
    July   2016   and  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   are  further    described      in the
    "Responsibilities           of  the  "Réviseur      d'entreprises        agréé"    for  the  audit   of the  financial
    statements"       section    of  our  report.
    We believe    that   the  audit   evidence     we have   obtained     is sufficient      and  appropriate       to provide    a basis

    for  our  opinion.
    We are  independent       of the  Fund   in accordance      with   the  International        Ethics    Standards      Board   for

    Accountants'       Code   of Ethics    for  Professional       Accountants       (IESBA    Code)   as adopted    for  Luxembourg      by
    the  CSSF   together     with   the  ethical    requirements       that   are  relevant     to our  audit   of the  financial
    statements.       We have   fulfilled      our  other   ethical    responsibilities          under   those   ethical
    requirements.
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    Responsibilities          of the  Board   of Directors      of the  Management      Company    and  those   charged    with
    governance      for  the  financial      statements
    The  Board   of Directors      of the  Management      Company    is responsible       for  the  preparation       and  fair

    presentation       of the  financial      statements      in accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory
    requirements       relating     to the  preparation       and  presentation       of the  financial      statements,       and  for
    such   internal     control    as the  Board   of Directors      of the  Management      Company    determines      is necessary
    to enable    the  preparation       of financial      statements      that   are  free   from   material     misstatement,
    whether    due  to fraud   or  error.
    In preparing      the  financial      statements,       the  Board   of Directors      of the  Management      Company    is

    responsible       for  assessing      the  Fund's    and  each   of its  sub-funds'      ability    to continue     as a going
    concern,     disclosing,       as applicable,       matters    related    to going   concern    and  using   the  going   concern
    basis   of accounting      unless    the  Board   of Directors      of the  Management      Company    either    intends    to
    liquidate      the  Fund   or close   any  of its  sub-funds      or to cease   operations,       or has  no realistic
    alternative       but  to do so.
    Those   charged    with   governance      are  responsible       for  overseeing      the  Fund's    financial      reporting

    process.
    Responsibilities          of  the  "Réviseur      d'entreprises        agréé"    for  the  audit    of  the  financial

    statements
    The  objectives      of our  audit   are  to obtain    reasonable      assurance      about   whether    the  financial

    statements      as a whole   are  free   from   material     misstatement,        whether    due  to fraud   or error,    and  to
    issue   an audit   report    that   includes     our  opinion.     Reasonable      assurance      is a high   level   of assurance,
    but  is not  a guarantee      that   an audit   conducted      in accordance      with   the  Law  of  23 July   2016   and  with
    ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   will   always    detect    a material     misstatement       when   it
    exists.    Misstatements        can  arise   from   fraud   or error   and  are  considered      material     if,  individually       or
    in the  aggregate,      they   could   reasonably      be expected     to influence      the  economic     decisions      of users
    taken   on the  basis   of these   financial      statements.
    As part   of an audit   in accordance      with   the  Law  of 23 July   2016   and  with   ISAs   as adopted    for  Luxembourg

    by the  CSSF,   we exercise     professional       judgment     and  maintain     professional       scepticism      throughout      the
    audit.    We also:
    - identify        and  assess    the  risks    of  material     misstatement        of  the  financial      statements,

       whether     due  to  fraud    or  error,    design    and  perform     audit    procedures       responsive       to  those
       risks,    and  obtain    audit    evidence     that   is  sufficient       and  appropriate       to  provide     a basis
       for  our  opinion.     The  risk   of not  detecting      a material     misstatement       resulting      from   fraud   is
       higher    than   for  one  resulting      from   error,    as fraud   may  involve    collusion,      forgery,     intentional
       omissions,      misrepresentations,            or the  override     of internal     control;
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    - obtain       an  understanding        of  internal     control     relevant     to  the  audit    in  order    to  design
       audit    procedures       that   are  appropriate       in  the  circumstances,         but  not  for  the  purpose     of
       expressing       an  opinion     on  the  effectiveness        of  the  Fund's    internal     control;
    - evaluate        the  appropriateness          of  accounting       policies     used   and  the  reasonableness         of
       accounting       estimates      and  related     disclosures       made   by  the  Board    of  Directors      of  the
       Management       Company;
    - conclude        on  the  appropriateness          of  the  Board    of  Directors      of  the  Management       Company's
       use  of  the  going    concern     basis    of  accounting       and,   based    on  the  audit    evidence     obtained,
       whether     a material     uncertainty       exists    related     to  events    or  conditions       that   may  cast
       significant       doubt   on the  Fund's    or any  of its  sub-funds'      ability    to continue     as a going   concern.
       If we conclude     that   a material     uncertainty       exists,    we  are  required     to draw   attention      in our
       audit   report    to the  related    disclosures       in the  financial      statements      or,  if such   disclosures       are
       inadequate,       to modify    our  opinion.     Our  conclusions       are  based   on the  audit   evidence     obtained     up
       to the  date   of our  audit   report.    However,     future    events    or conditions      may  cause   the  Fund   or any
       of its  sub-funds      to cease   to continue     as a going   concern;
    - evaluate        the  overall     presentation,        structure      and  content     of  the  financial      statements,
       including      the  disclosures,        and  whether     the  financial      statements       represent      the  underlying
       transactions        and  events    in  a manner    that   achieves     fair   presentation.
    We communicate       with   those   charged    with   governance      regarding,      among   other   matters,     the  planned

    scope   and  timing    of the  audit   and  significant       audit   findings,      including      any  significant
    deficiencies       in internal     control    that   we identify     during    our  audit.
    PricewaterhouseCoopers,              Société     coopérative                       Luxembourg,       4 March   2020

    Represented       by
    Valerie    Piastrelli
    (※)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理

        人が別途保管している。
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                            監査人報告書
    シュローダー・セレクション受益者各位

    監査意見

     我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件

    に準拠して、シュローダー・セレクション(以下「ファンド」という。)およびその各サブ・ファンドの
    2020年9月30日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実績および純資産の変動について真実
    かつ公正に表示しているものと認める。
    我々が行った監査

     ファンドの財務書類は、以下により構成される。

    ・2020年9月30日現在のファンドの結合純資産計算書および各サブ・ファンドの純資産計算書
    ・2020年9月30日現在の投資有価証券明細表
    ・同日に終了した年度のファンドの結合運用計算書および純資産変動計算書ならびに各サブ・ファンドの運
      用計算書および純資産変動計算書
    ・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
    意見の根拠

     我々は、ルクセンブルグの金融監督委員会(以下「CSSF」という。)が採用した監査人に関する2016

    年7月23日の法律(以下「2016年7月23日法」という。)および国際監査基準(以下「ISAs」とい
    う。)に準拠して監査を行った。2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAsの
    下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する承認された法定監査人の責任」の項において詳述
    されている。
     我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断して

    いる。
     我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのCSSFが採

    用した国際会計士倫理基準審議会により発行された国際独立基準を含む、職業会計士の国際倫理規程(以下
    「IESBA規程」という。)に従ってファンドから独立した立場にある。我々は、これらの倫理上の要件
    の下で他の倫理的な義務も果たしている。
    その他の情報

      管理会社の取締役会は、その他の情報について責任を負う。その他の情報は、当該年次報告書に含まれる
    情報により構成されるが、かかる情報には財務書類およびそれに対する我々の公認の監査人の報告書は含ま
    れない。
      財務書類に関する我々の意見は、その他の情報を対象としていないため、我々は当該その他の情報に対し

    ていかなる形式の保証の結論も表明しない。
      我々の財務書類の監査に関連し、我々の責任は、その他の情報を読み、その過程で、当該その他の情報が

    財務書類または我々が監査を行う上で得た知識と著しく矛盾しているため重要な虚偽記載であると疑われる
    ようなものがないかを検討することである。実施した手続に基づき、当該その他の情報に重要な虚偽の記載
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    があるとの結論に至った場合、我々はかかる事実を報告しなければならない。かかる点において、我々が報
    告すべきことはない。
    管理会社の取締役会および財務書類に対する統治責任者の責任

     管理会社の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、

    当財務書類の作成および公正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表
    示がない財務書類を作成するために必要であると管理会社の取締役会が決定する内部統制に関して責任を負
    う。
     財務書類の作成において、管理会社の取締役会は、ファンドおよびその各サブ・ファンドが継続企業とし

    て存続する能力を評価し、それが適用される場合には、管理会社の取締役会がファンドの清算、そのいずれ
    かのサブ・ファンドの終了または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢がない場
    合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
     統治責任者は、ファンドの財務報告プロセスを監督する責任を負う。

    財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任

     我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽

    表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。
    合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用し
    たISAsに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽
    表示は不正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当該財
    務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合である。
     2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAsに準拠した監査の一環として、監

    査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
    ・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価

    し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十分
    かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または内部
    統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高い。
    ・ファンドの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定する
    ために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
    ・使用される会計方針の適切性ならびに管理会社の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の
    合理性を評価する。
    ・管理会社の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、
    ファンドまたはそのいずれかのサブ・ファンドが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可
    能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在す
    るという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起
    し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付ま
    でに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、ファンドまたはそのいずれかのサブ・
    ファンドが継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
    ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実現する
    方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
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                              シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ(E15044)
                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部
    統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
    プライスウォーターハウスクーパース・                                     ルクセンブルグ、2021年3月16日

    ソシエテ・コーペラティブ
    代表
    スティーブン・リビー
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    Audit   report
    To the  Unitholders       of
    Schroder     Selection
    Our  opinion

    In our  opinion,     the  accompanying       financial      statements      give   a true   and  fair   view   of the  financial      position

    of Schroder     Selection      (the   "Fund")    and  of each   of its  sub-funds      as at 30 September      2020,   and  of the
    results    of their   operations      and  changes    in their   net  assets    for  the  year   then   ended   in accordance      with
    Luxembourg      legal   and  regulatory      requirements       relating     to  the  preparation       and  presentation       of the
    financial      statements.
    What   we have   audited

    The  Fund's    financial      statements      comprise:

    - the     combined     statement      of  net  assets    for  the  Fund   and  the  statement      of net  assets    for  each   of the

       sub-funds      as  at  30  September      2020;
    - the     schedule     of  investments       as  at  30  September      2020;
    - the     combined     statement      of  operations       and  changes     in  net  assets    for  the  Fund   and  the  statement      of
       operations      and  changes    in net  assets    for  each   of the  sub-funds      for  the  year   then   ended;    and
    - the     notes    to  the  financial      statements,       which    include     a summary     of  significant       accounting
       policies.
    Basis   for  opinion

    We conducted      our  audit   in accordance      with   the  Law  of 23 July   2016   on the  audit   profession      (Law   of 23 July

    2016)   and  with   International        Standards      on Auditing     (ISAs)    as adopted    for  Luxembourg      by the  "Commission
    de Surveillance       du Secteur    Financier"      (CSSF).    Our  responsibilities          under   the  Law  of 23 July   2016   and  ISAs
    as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   are  further    described      in the  "Responsibilities           of  the  "Réviseur
    d'entreprises        agréé"    for  the  audit   of the  financial      statements"       section    of our  report.
    We believe    that   the  audit   evidence     we have   obtained     is sufficient      and  appropriate       to provide    a basis   for

    our  opinion.
    We are  independent       of the  Fund   in accordance      with   the  International        Code   of  Ethics    for  Professional

    Accountants,       including      International        Independence       Standards,      issued    by the  International        Ethics
    Standards      Board   for  Accountants       (IESBA    Code)   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   together     with   the
    ethical    requirements       that   are  relevant     to our  audit   of the  financial      statements.       We have   fulfilled      our
    other   ethical    responsibilities          under   those   ethical    requirements.
    Other   information

    The  Board   of Managers     of the  Management      Company    is responsible       for  the  other   information.       The  other

    information       comprises      the  information       stated    in the  annual    report    but  does   not  include    the  financial
    statements      and  our  audit   report    thereon.
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    Our  opinion    on the  financial      statements      does   not  cover   the  other   information       and  we do not  express    any
    form   of assurance      conclusion      thereon.
    In connection      with   our  audit   of the  financial      statements,       our  responsibility         is to read   the  other

    information       identified      above   and,   in doing   so,  consider     whether    the  other   information       is materially
    inconsistent       with   the  financial      statements      or our  knowledge      obtained     in the  audit,    or otherwise      appears
    to be materially      misstated.      If,  based   on  the  work   we have   performed,      we conclude     that   there   is a material
    misstatement       of this   other   information,       we are  required     to report    that   fact.   We have   nothing    to report    in
    this   regard.
    Responsibilities          of the  Board   of Managers     of the  Management      Company    and  those   charged    with   governance

    for  the  financial      statements
    The  Board   of Managers     of the  Management      Company    is responsible       for  the  preparation       and  fair   presentation

    of the  financial      statements      in accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory      requirements       relating     to
    the  preparation       and  presentation       of the  financial      statements,       and  for  such   internal     control    as the  Board
    of Managers     of the  Management      Company    determines      is necessary      to enable    the  preparation       of financial
    statements      that   are  free   from   material     misstatement,        whether    due  to fraud   or error.
    In preparing      the  financial      statements,       the  Board   of Managers     of the  Management      Company    is responsible

    for  assessing      the  Fund's    and  each   of its  sub-funds'      ability    to continue     as a going   concern,     disclosing,
    as applicable,       matters    related    to going   concern    and  using   the  going   concern    basis   of accounting      unless
    the  Board   of Managers     of the  Management      Company    either    intends    to liquidate      the  Fund   or close   any  of its
    sub-funds      or to cease   operations,       or has  no realistic      alternative       but  to do  so.
    Those   charged    with   governance      are  responsible       for  overseeing      the  Fund's    financial      reporting      process.

    Responsibilities          of  the  "Réviseur      d'entreprises        agréé"    for  the  audit    of  the  financial      statements

    The  objectives      of our  audit   are  to obtain    reasonable      assurance      about   whether    the  financial      statements      as

    a whole   are  free   from   material     misstatement,        whether    due  to fraud   or error,    and  to issue   an audit   report
    that   includes     our  opinion.     Reasonable      assurance      is a high   level   of assurance,      but  is not  a guarantee      that
    an audit   conducted      in accordance      with   the  Law  of 23 July   2016   and  with   ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by
    the  CSSF   will   always    detect    a material     misstatement       when   it exists.    Misstatements        can  arise   from   fraud   or
    error   and  are  considered      material     if,  individually       or in the  aggregate,      they   could   reasonably      be
    expected     to influence      the  economic     decisions      of users   taken   on the  basis   of  these   financial      statements.
    As part   of an audit   in accordance      with   the  Law  of 23 July   2016   and  with   ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by

    the  CSSF,   we exercise     professional       judgment     and  maintain     professional       scepticism      throughout      the  audit.
    We also:
    - identify        and  assess    the  risks    of  material     misstatement        of  the  financial      statements,       whether

       due  to  fraud    or  error,    design    and  perform     audit    procedures       responsive       to  those    risks,    and
       obtain    audit    evidence     that   is  sufficient       and  appropriate       to  provide     a basis   for  our  opinion.
       The  risk   of not  detecting      a material     misstatement       resulting      from   fraud   is higher    than   for  one
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       resulting      from   error,    as fraud   may  involve    collusion,      forgery,     intentional       omissions,
       misrepresentations,            or the  override     of internal     control;
    - obtain       an  understanding        of  internal     control     relevant     to  the  audit    in  order    to  design    audit
       procedures       that   are  appropriate       in  the  circumstances,         but  not  for  the  purpose     of  expressing
       an  opinion     on  the  effectiveness        of  the  Fund's    internal     control;
    - evaluate        the  appropriateness          of  accounting       policies     used   and  the  reasonableness         of  accounting
       estimates      and  related     disclosures       made   by  the  Board    of  Managers     of  the  Management       Company;
    - conclude        on  the  appropriateness          of  the  Board    of  Managers     of  the  Management       Company's      use  of
       the  going    concern     basis    of  accounting       and,   based    on  the  audit    evidence     obtained,      whether     a
       material     uncertainty       exists    related     to  events    or  conditions       that   may  cast   significant       doubt   on
       the  Fund's    or any  of its  sub-funds'      ability    to continue     as a going   concern.     If we conclude     that   a
       material     uncertainty       exists,    we are  required     to draw   attention      in our  audit   report    to the  related
       disclosures       in the  financial      statements      or,  if such   disclosures       are  inadequate,       to modify    our
       opinion.     Our  conclusions       are  based   on the  audit   evidence     obtained     up to the  date   of our  audit   report.
       However,     future    events    or conditions      may  cause   the  Fund   or any  of its  sub-funds      to cease   to continue
       as a going   concern;
    - evaluate        the  overall     presentation,        structure      and  content     of  the  financial      statements,
       including      the  disclosures,        and  whether     the  financial      statements       represent      the  underlying
       transactions        and  events    in  a manner    that   achieves     fair   presentation.
    We communicate       with   those   charged    with   governance      regarding,      among   other   matters,     the  planned    scope   and

    timing    of the  audit   and  significant       audit   findings,      including      any  significant       deficiencies       in internal
    control    that   we identify     during    our  audit.
    PricewaterhouseCoopers,              Société     coopérative                      Luxembourg,       16 March   2021

    Represented       by
    Steven    Libby
    (※)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が

        別途保管している。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                          独立監査人の報告書
    シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ

    取締役会御中
    本財務書類に対する監査報告書

    監査意見

      我々は、シュローダー・インベストメント・マネージメント(ヨーロッパ)エス・エイ
    (以下「当社」という。)の2019年12月31日現在の貸借対照表ならびに同日に終了した年度の損益計
    算書および重要な会計方針の要約を含む財務書類に対する注記で構成される本財務書類を監査した。
     我々は、添付の本財務書類は、財務書類の作成および表示に関してのルクセンブルグにおける法律
    および規制の要求に従って、当社の2019年12月31日現在の財政状態ならびに同日に終了した年度の経
    営成績を、真実かつ公正に表示しているものと認める。
    意見の根拠

     我々は、ルクセンブルグの金融監督委員会(以下「CSSF」という。)が採用した監査人に関す
    る2016年7月23日の法律(以下「2016年7月23日法」という。)および国際監査基準(以下「ISA
    s」という。)に準拠して監査を行った。2016年7月23日法およびISAsの下での我々の責任につ
    いては、「財務書類の監査に関する公認の監査人の責任」の項において詳述されている。我々はま
    た、本財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのCSSFが
    採用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程(以下「IESBA規程」という。)に
    従って当社から独立した立場にあり、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も果たしてい
    る。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると
    判断している。
    その他の情報

     取締役会は、その他の情報について責任を負う。その他の情報は、当該運用報告書に含まれる情報
    により構成されるが、かかる情報には本財務書類およびそれに対する我々の公認の監査人の報告書は
    含まれない。
     本財務書類に関する我々の意見は、その他の情報を対象としていないため、我々は当該その他の情
    報に対していかなる形式の保証の結論も表明しない。
     我々の本財務書類の監査に関連し、我々の責任は、その他の情報を読み、その過程で、当該その他
    の情報が本財務書類または我々が監査を行う上で入手した知識と著しく矛盾しているため重要な虚偽
    記載であると疑われるようなものがないかを検討することである。実施した手続きに基づき、当該そ
    の他の情報に重要な虚偽の記載があるとの結論に至った場合、我々はかかる事実を報告しなければな
    らない。かかる点において、我々が報告すべきことはない。
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    本財務書類に対する取締役会の責任
     取締役会は、これらの財務書類の作成に関してのルクセンブルグの法律および規則の要求に従っ
    て、財務書類の作成および適正表示についての責任、ならびに欺罔的行為または誤謬に関わらず、重
    要な虚偽記載のない財務書類の作成を可能にするために必要であると取締役会が判断する内部統制に
    ついての責任を負う。
     財務書類の作成において、取締役会は、当社が継続企業として存続する能力を評価し、取締役会が
    当社の清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除
    き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
    財務書類の監査に関する「公認の監査人」の責任

     我々の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽
    表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む公認の監査人の報告書を
    発行することである。合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年7月23日法およびルクセ
    ンブルグのCSSFが採用したISAsに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見する
    ことを保証するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされ
    るのは、単独でまたは全体として、これらの財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼ
    すことが合理的に予想される場合である。
     2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAsに準拠した監査の一環とし
    て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
    ・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および
      評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基
      礎として十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削
      除、不正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べ
      て、見逃すリスクはより高い。
    ・当社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定す
      るために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
    ・使用される会計方針の適切性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理
      性を評価する。
    ・取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、当社
      が継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する
      重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、
      我々は、公認の監査人の報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当
      該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、公認の監査人の
      報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、当社が継続企
      業として存続しなくなる原因となることがある。
    ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実
      現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
     我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定し

    た内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
    その他の法律または規制の要件に関する報告書

     当該運用報告書は、本財務書類との整合性が取れており、適用ある法律要件に従って作成されてい
    る。
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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               アーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニム
                                                   公認の監査人
                                               イザベル・ニックス
    ルクセンブルグ、2020年3月26日

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                       Independent       auditor's      report
    To  the  Board    of  Directors      of

    Schroder     Investment       Management       (Europe)     S.A.
    Report    on  the  audit    of  the  financial      statements

    Opinion

    We  have   audited     the  financial      statements       of  Schroder     Investment       Management       (Europe)     S.A.

    (the“Company”),           which    comprise     the  balance     sheet    as  at  31  December     2019,    and  the  profit
    and  loss   account     for  the  year   then   ended,    and  the  notes    to  the  financial      statements,
    including      a summary     of  significant       accounting       policies.
    In  our  opinion,     the  accompanying        financial      statements       give   a true   and  fair   view   of  the

    financial      position     of  the  Company     as  at  31  December     2019,    and  of  the  results     of  its
    operations       for  the  year   then   ended    in  accordance       with   Luxembourg       legal    and  regulatory
    requirements        relating     to  the  preparation       and  presentation        of  the  financial      statements.
    Basis    for  Opinion

    We  conducted      our  audit    in  accordance       with   the  Law  of  23  July   2016   on  the  audit    profession

    (the“Law      of  23  July   2016”)     and  with   International        Standards      on  Auditing     (“ISAs”)       as
    adopted     for  Luxembourg       by  the“Commission          de  Surveillance        du  Secteur     Financier”
    (“CSSF”).       Our  responsibilities          under    the  Law  of  23  July   2016   and  ISAs   are  further
    described      in  the“responsibilities             of  the“réviseur        d'entreprises        agréé”for       the  audit    of
    the  financial      statements”section            of  our  report.     We  are  also   independent       of  the  Company     in
    accordance       with   the  International        Ethics    Standards      Board    for  Accountants'        Code   of  Ethics
    for  Professional        Accountants       (“IESBA     Code”)     as  adopted     for  Luxembourg       by  the  CSSF
    together     with   the  ethical     requirements        that   are  relevant     to  our  audit    of  the  financial
    statements,       and  have   fulfilled      our  other    ethical     responsibilities          under    those    ethical
    requirements.        We  believe     that   the  audit    evidence     we  have   obtained     is  sufficient       and
    appropriate       to  provide     a basis    for  our  opinion.
    Other    information

    The  Board    of  Directors      is  responsible       for  the  other    information.        The  other    information

    comprises      the  information       included     in  the  management       report    but  does   not  include     the
    financial      statements       and  our  report    of  the“réviseur        d'entreprises        agréé”thereon.
    Our  opinion     on  the  financial      statements       does   not  cover    the  other    information       and  we  do  not

    express     any  form   of  assurance      conclusion       thereon.
                                536/538



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                                                有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
    In  connection       with   our  audit    of  the  financial      statements,       our  responsibility         is  to  read
    the  other    information       and,   in  doing    so,  consider     whether     the  other    information       is
    materially       inconsistent        with   the  financial      statements       or  our  knowledge      obtained     in  the
    audit    or  otherwise      appears     to  be  materially       misstated.       If,  based    on  the  work   we  have
    performed,       we  conclude     that   there    is  a material     misstatement        of  this   other    information,        we
    are  required     to  report    this   fact.    We  have   nothing     to  report    in  this   regard.
    Responsibilities          of  the  Board    of  Directors      for  the  financial      statements

    The  Board    of  Directors      is  responsible       for  the  preparation       and  fair   presentation        of  these

    financial      statements       in  accordance       with   Luxembourg       legal    and  regulatory       requirements
    relating     to  the  preparation       and  presentation        of  the  financial      statements,       and  for  such
    internal     control     as  the  Board    of  Directors      determines       is  necessary      to  enable    the
    preparation       of  financial      statements       that   are  free   from   material     misstatement,        whether     due
    to  fraud    or  error.
    In  preparing      the  financial      statements,       the  Board    of  Directors      is  responsible       for  assessing

    the  Company's      ability     to  continue     as  a going    concern,     disclosing,       as  applicable,       matters
    related     to  going    concern     and  using    the  going    concern     basis    of  accounting       unless    the  Board
    of  Directors      either    intends     to  liquidate      the  Company     or  to  cease    operations,       or  has  no
    realistic      alternative       but  to  do  so.
    Responsibilities          of  the“réviseur        d'entreprises        agréé”for       the  audit    of  the  financial

    statements
    Our  objectives       are  to  obtain    reasonable       assurance      about    whether     the  financial      statements

    as  a whole    are  free   from   material     misstatement,        whether     due  to  fraud    or  error,    and  to
    issue    a report    of  the“réviseur        d'entreprises        agréé”that       includes     our  opinion.     Reasonable
    assurance      is  a high   level    of  assurance,       but  is  not  a guarantee      that   an  audit    conducted      in
    accordance       with   the  Law  of  23  July   2016   and  with   ISAs   as  adopted     for  Luxembourg       by  the
    CSSF   will   always    detect    a material     misstatement        when   it  exists.     Misstatements        can  arise
    from   fraud    or  error    and  are  considered       material     if,  individually        or  in  the  aggregate,       they
    could    reasonably       be  expected     to  influence      the  economic     decisions      of  users    taken    on  the
    basis    of  these    financial      statements.
    As  part   of  an  audit    in  accordance       with   the  Law  of  23  July   2016   and  with   ISAs   as  adopted

    for  Luxembourg       by  the  CSSF,    we  exercise     professional        judgment     and  maintain     professional
    skepticism       throughout       the  audit.    We  also:
    ・Identify       and  assess    the  risks    of  material     misstatement        of  the  financial      statements,

      whether     due  to  fraud    or  error,    design    and  perform     audit    procedures       responsive       to  those
      risks,    and  obtain    audit    evidence     that   is  sufficient       and  appropriate       to  provide     a basis
      for  our  opinion.     The  risk   of  not  detecting      a material     misstatement        resulting      from   fraud
      is  higher    than   for  one  resulting      from   error,    as  fraud    may  involve     collusion,       forgery,
      intentional       omissions,       misrepresentations,            or  the  override     of  internal     control.
                                537/538


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    ・Obtain     an  understanding        of  internal     control     relevant     to  the  audit    in  order    to  design
      audit    procedures       that   are  appropriate       in  the  circumstances,         but  not  for  the  purpose     of
      expressing       an  opinion     on  the  effectiveness        of  the  Company's      internal     control.
    ・Evaluate       the  appropriateness          of  accounting       policies     used   and  the  reasonableness         of

      accounting       estimates      and  related     disclosures       made   by  the  Board    of  Directors.
    ・Conclude       on  the  appropriateness          of  Board    of  Directors'       use  of  the  going    concern     basis    of

      accounting       and,   based    on  the  audit    evidence     obtained,      whether     a material     uncertainty
      exists    related     to  events    or  conditions       that   may  cast   significant       doubt    on  the  Company's
      ability     to  continue     as  a going    concern.     If  we  conclude     that   a material     uncertainty
      exists,     we  are  required     to  draw   attention      in  our  report    of  the“réviseur        d'entreprises
      agréé”to      the  related     disclosures       in  the  financial      statements       or,  if  such   disclosures
      are  inadequate,       to  modify    our  opinion.     Our  conclusions       are  based    on  the  audit    evidence
      obtained     up  to  the  date   of  our  report    of  the“réviseur        d'entreprises        agréé”.     However,
      future    events    or  conditions       may  cause    the  Company     to  cease    to  continue     as  a going
      concern.
    ・Evaluate       the  overall     presentation,        structure      and  content     of  the  financial      statements,

      including      the  disclosures,        and  whether     the  financial      statements       represent      the  underlying
      transactions        and  events    in  a manner    that   achieves     fair   presentation.
    We  communicate       with   those    charged     with   governance       regarding,       among    other    matters,     the

    planned     scope    and  timing    of  the  audit    and  significant       audit    findings,      including      any
    significant       deficiencies        in  internal     control     that   we  identify     during    our  audit.
    Report    on  other    legal    and  regulatory       requirements

    The  management       report    is  consistent       with   the  financial      statements       and  has  been   prepared     in

    accordance       with   applicable       legal    requirements.
                                         Ernst    & Young

                                        Société     anonyme
                                     Cabinet     de  révision     agréé
                                         Isabelle     Nicks

    Luxembourg,       26  March    2020

    (※)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代

        理人が別途保管している。
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