ＧＳアメリカン・ボンド・インカム 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第22期(令和2年6月1日－令和3年5月31日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第22期(令和2年6月1日－令和3年5月31日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ＧＳアメリカン・ボンド・インカム |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2021年２月26日
【計算期間】 第22期中（自 2020年６月１日 至 2020年11月30日）
【ファンド名】 ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム
（GS American Bond Income）
【発行者名】 グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
（Global Funds Management S.A.）
【代表者の役職氏名】 取締役兼コンダクティング・オフィサー ジャンフランソワ・カプラス
（Jean-Françis Caprasse, Director and Conducting Officer）
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番 Ａ棟
（Bâtiment A, 33, rue de Gasperich, L-5826 Hesperange, Luxembourg）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三浦 健
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三浦 健
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 (6212) 8316
【縦覧に供する場所】 該当事項ありません
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１【ファンドの運用状況】
ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム（GS American Bond Income）（以下「ファンド」といいます。）の運用状況は次の
とおりです。
（１）【投資状況】
（資産別および地域別の投資状況）
（2020年12月末日現在）
資産の種類 国名（発行地） 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
固定利付債 アメリカ合衆国 77,066,298 46.41
モーゲージ・バック証券 アメリカ合衆国 29,045,375 17.49
事後告知取引 アメリカ合衆国 25,183,710 15.16
米国財務省証券 アメリカ合衆国 16,212,629 9.76
変動利付債 アメリカ合衆国 11,096,962 6.68
米国財務省短期証券 アメリカ合衆国 8,498,972 5.12
イギリス 2,525,513 1.52
モーゲージ担保債務証書
アメリカ合衆国 2,271,673 1.37
小計 4,797,186 2.89
アセット・バック証券 アメリカ合衆国 882,615 0.53
国債 アメリカ合衆国 812,026 0.49
ステップ・アップ／ダウン債 アメリカ合衆国 297,494 0.18
小計 173,893,267 104.71
現金その他の資産（負債控除後） －7,826,124 －4.71
166,067,144
総計（純資産総額） 100.00
（約17,188百万円）
（注１）投資比率とはファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率です。
（注２）事後告知取引は、モーゲージ・バック証券の取引形態の一つです。
（注３）本書中、「ドル」または「米ドル」はアメリカ合衆国ドルを意味します。本書において、便宜上、米ドルの円貨換算
は、2020年12月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝103.50円）によりま
す。以下同じです。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。従って、合計の数字が一致しない場合がありま
す。また、円貨への換算は、それに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してあ
ります。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2020年12月末日前１年間における各月末の純資産の推移は次のとおりです。
純資産総額 １口当りの純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
2020年１月末日 169,805 17,575 8.43 873
２月末日 171,585 17,759 8.54 884
３月末日 163,915 16,965 8.30 859
４月末日 168,801 17,471 8.59 889
５月末日 168,706 17,461 8.62 892
６月末日 170,219 17,618 8.72 903
７月末日 173,962 18,005 8.85 916
８月末日 171,190 17,718 8.76 907
９月末日 169,244 17,517 8.73 904
10月末日 167,351 17,321 8.69 899
11月末日 167,801 17,367 8.79 910
12月末日 166,067 17,188 8.78 909
②【分配の推移】
2020年12月末日前１年間における各月の分配の推移は次のとおりです。
１口当りの分配金
米ドル 円
2020年１月 0.020 2.07
２月 0.020 2.07
３月 0.020 2.07
４月 0.020 2.07
５月 0.020 2.07
６月 0.020 2.07
７月 0.020 2.07
８月 0.020 2.07
９月 0.020 2.07
10月 0.020 2.07
11月 0.020 2.07
12月 0.020 2.07
設定来累計（2020年12月末日現在）：9.829米ドル
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③【収益率の推移】
2020年１月１日から2020年12月末日までの期間における収益率 8.81％
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2020年12月末日現在の１口当たりの純資産価格（上記期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝2019年12月末日現在の１口当たりの純資産価格（分配落の額）
また、ファンドの暦年ベースでの収益率は次のとおりです。
期間 収益率（％）
2011年 6.86
2012年 5.93
2013年 －2.42
2014年 4.48
2015年 0.04
2016年 2.90
2017年 2.97
2018年 －0.74
2019年 8.94
2020年 8.81
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝暦年末の１口当りの純資産価格（当該期間の課税前の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝当該暦年の直前の暦年末の１口当りの純資産価格（分配落の額）
分配金に対する税金は考慮されておりません。
なお、ファンドにはベンチマークはありません。
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＜参考情報＞
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２【販売及び買戻しの実績】
2020年12月末日前１年間における販売および買戻しの実績、ならびに2020年12月末日現在の発行済口数は次のとおりで
す。
販売口数 買戻口数 発行済口数
353,080 1,756,371 18,924,810
(353,080) (1,756,371) (18,924,810)
（注）（ ）の数は本邦内における販売・買戻および発行済口数です。
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３【ファンドの経理状況】
ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳し
たものです。これは「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によ
るものです。
ｂ．ファンドの中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国
監査法人等をいう。）の監査を受けていません。
ｃ．ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されています。日本文の中間財務書類には、主要な金額について円貨
換算が併記されています。日本円による金額は、2020年12月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買
相場の仲値（１米ドル＝103.50円）で換算されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
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（１）【資産及び負債の状況】
ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム
純資産計算書
2020年11月30日現在
（米ドルで表示）
注記 （米ドル） （千円）
資産
投資有価証券－時価
2 170,514,776 17,648,279
（取得価額：161,752,749米ドル）
銀行預金 30,759,898 3,183,649
先物契約に係る未実現利益 12 29,045 3,006
先物契約に係る未収証拠金 760,647 78,727
受益証券発行未収金 4,380 453
ブローカーからの未収金 14,720,968 1,523,620
905,579 93,727
未収収益
資産合計 217,695,293 22,531,463
負債
投資有価証券ショート・ポジション－時価
1,052,813 108,966
（取得価額：1,063,320米ドル）
金利スワップ契約に係る未実現損失 13 266,794 27,613
先物契約に係る未実現損失 12 7,226 748
先渡為替契約に係る未実現損失 11 88,216 9,130
銀行預金に係る支払利息 1 0
金利スワップ契約に係る純未払利息 13 18,339 1,898
受益証券買戻未払金 124,925 12,930
ブローカーへの未払金 47,886,780 4,956,282
449,346 46,507
未払費用 8
負債合計 49,894,440 5,164,075
167,800,853 17,367,388
純資産
発行済受益証券数 19,085,371口
１口当り純資産価格 8.79米ドル 910円
添付の注記は当財務書類の一部である。
発行済受益証券数の変動表
2020年11月30日に終了した期間
期首現在発行済受益証券数 19,564,963
発行受益証券数 309,180
(788,772)
買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数 19,085,371
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ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム
中間財務書類に対する注記
2020年11月30日現在
注１－組織
ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて共有持分型投資信託（ fonds commun de placement ）としてルクセンブルグにおい
て設定されたＧＳ アメリカン・ボンド・インカム（以下「ファンド」という。）は、ルクセンブルグ大公国の法律に基づ
いて設立された株式会社（ société anonyme ）でありルクセンブルグ大公国エスペランジュに登記上の事務所を有するグロー
バル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（以下「管理会社」という。）によって、その共有者（以下「受益者」とい
う。）の利益のために管理運用される、譲渡性のある証券その他の資産からなる非法人形態の共有体である。ファンドの資
産は、管理会社の資産および管理会社によって管理運用されるその他の投資信託の資産から分別されている。
管理会社は、2013年７月12日のオルタナティブ投資ファンド運用会社に関する法律（改正済）（「2013年法」）の第１条
第46項に定義されるオルタナティブ投資ファンド運用会社である。
ファンドの受益証券の所有権は、ファンドが保有する広範囲にわたる有価証券に投資する機会を受益者に与える。すべて
の受益証券は、分配、買戻しおよび清算手取金に関して同等の権利を有する。約款は受益者集会について規定していない。
受益証券の所持人は通常、適用される純資産価格で評価日にいつでも受益証券の全部または一部の買戻しを請求できる。
ファンドは、ルクセンブルグ大公国において設定され、2010年12月17日の投資信託に関する法律（改正済）（「2010年
法」）のパートⅡの下で適格性を有し、また2013年法の第１条第39項に定義されるオルタナティブ投資ファンドとしての資
格を有している。
ファンドは当初、2009年５月31日までの存続期間で設定されたが、存続期間は10年延長され2019年５月31日までとなり、
更に10年延長され2029年５月31日までとなった。ファンドは、管理会社と保管受託銀行との合意によりいつでも存続期間の
終了前に償還することも、また存続期間を延長することもできる。
ファンドの投資目的は、元本の増大とインカム・ゲインからなる高水準のトータル・リターンを追求することである。
ファンドは投資目的の達成のために、管理会社の取締役会が決定する方針およびガイドラインに従い、主に高水準のトータ
ル・リターンおよび分散投資によるリスクの低減をもたらす可能性がある、またはファンドの投資目的に適合すると投資顧
問会社またはその関連会社が考える債券へ投資を行う。
注２－重要な会計方針
財務書類は、投資信託に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して作成されており、以下の重要な会計方針が含ま
れている。
投資有価証券
ａ) 証券取引所に上場されまたは他の規制ある市場で取引されている有価証券は、当該取引所または当該市場において入
手可能な直近の取引値により評価される。有価証券が複数の証券取引所に上場されまたは他の規制ある市場で取引さ
れている場合には、当該有価証券の主要市場である証券取引所または市場において入手可能な直近の取引値が使用さ
れる。
ｂ) 証券取引所に上場されておらず、または他の規制ある市場において取引が行われていない有価証券は、それらの入手
可能な直近の市場価格によって評価される。
ｃ) 相場価格が入手できないか、または上記ａ）および／またはｂ）に記載される価格が当該有価証券の公正な市場価格
を反映していない場合には、当該有価証券は、慎重かつ誠実な立場から合理的に予測できる将来の売買価格で評価さ
れる。
ｄ) 現金およびその他の流動資産は、額面金額に発生利息を加えた価額で評価される。
異常な事態により上記のような評価が実行不可能または不適切になった場合には、管理会社は、ファンド資産の公正な
評価のため、他の評価方法を用いて慎重かつ誠実に評価を行う権限を付与されている。
投資有価証券取引および投資収益
投資有価証券取引は、取引日に会計処理される。受取利息は、発生主義で認識される。配当金は、配当落日に計上され
る。証券取引に係る実現損益は、売却された証券の平均取得原価に基づいて算定される。
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外貨換算
ファンドは、その会計帳簿を米ドルで記帳し、その財務書類は当該通貨で表示される。米ドル以外の通貨建の資産およ
び負債は、期末現在で適用される為替レートで米ドルに換算される。米ドル以外の通貨建の収益および費用は、取引日の
適正な実勢為替レートで米ドルに換算される。
米ドル以外の通貨建の投資有価証券取引は、取引日に適用される為替レートで米ドルに換算される。
ファンドは、投資有価証券に係る為替レートの変動の結果生じる運用実績の部分と、保有証券の市場価格変動から生じ
る部分を区分しない。かかる変動は、投資有価証券に係る実現・未実現純損益に計上される。
2020年11月30日現在の為替レート
１米ドル ＝ 1.35355 豪ドル
１米ドル ＝ 0.83539 ユーロ
１米ドル ＝ 0.74965 英ポンド
１米ドル ＝ 103.87505 日本円
モーゲージ・アセット・バック証券
モーゲージ・アセット・バック証券は、既知のペイダウン・ファクターの基準で会計処理される。当該ファクターは、
証券の価格に適用される。ファクターは、資産の対象プールからの償還（「ペイダウン」）に関して適用される割引率を
表す。
ペイダウンが行われる時はいつでも、ファクターはそれに応じて調整され、収益に関する変動の割合は、運用計算書に
計上される。
証券に関する市場価格実績の変動は、運用計算書の未実現損益として計上される。
「事後告知（ＴＢＡ）」は、購入または売却されたモーゲージ・アセット・バック証券で、その一般的特徴（クーポ
ン、公正価額、価格および決済日）は取引日に知られているが、特定プールおよびその対象資産が未だ定められていない
ものである。
先渡為替契約
先渡為替契約は、満期までの残存期間に関して期末日現在で適用される先渡レートで評価される。先渡為替契約によっ
て生じた損益は、運用計算書に計上される。純資産計算書に、未実現利益は資産として計上され、未実現損失は負債とし
て計上される。
先物契約
当初証拠金の預託は、先物契約を締結する際に行われ、現金または有価証券のいずれかで行うことができる。先物契約
の継続期間中、契約価額の変動は各評価日の終了時の契約価額を反映するように先物契約を値洗いすることによって未実
現損益として認識される。
変動証拠金の支払いは、未実現損益の有無により、支払われるかまたは受領される。未実現利益は資産として、また未
実現損失は負債として純資産計算書に計上される。ファンドは契約終結時に、開始時の契約価額と終結時の評価額との差
額に等しい実現損益を計上する。
金利スワップ契約
期末現在の未決済金利スワップ契約の評価は、予測される将来のキャッシュ・フローの現在価値に基づいている。評価
によって生じた未実現損益は、運用計算書に金利スワップ契約に係る未実現利益または未実現損失として計上される。
注３－管理報酬および投資顧問報酬
管理会社は、当該四半期中のファンドの日々の平均純資産額の年率0.02％の管理報酬をファンドの純資産から四半期末毎
に後払で受領する権利を有する。
投資顧問会社は、投資顧問・運用業務について、当該四半期中のファンドの日々の平均純資産総額の以下の年率の報酬を
ファンドの資産から四半期末毎に後払で受領する。
10億米ドルまでの部分 0.400％
10億米ドル超20億米ドルまでの部分 0.375％
20億米ドル超の部分 0.350％
投資顧問会社は副投資顧問会社に対し、随時当事者間で合意される報酬を支払う。
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注４－保管報酬
保管受託銀行は、当該四半期中のファンド資産の日々の平均純資産額の年率0.07％（年間最低額20,000米ドル）の保管報
酬をファンドの資産から四半期末毎に後払で受領する権利を有する。
保管受託銀行が負担したすべての合理的な立替費用（電話、テレックス、電報および郵送料を含むがそれらに限定されな
い。）ならびにファンド資産の保管を委託された銀行および金融機関の保管費用は、ファンドが負担する。
注５－代行協会員報酬
代行協会員は、当該四半期中の日々の平均純資産総額の年率0.10％の報酬をファンドの資産から四半期末毎に後払で受領
する権利を有する。
注６－販売会社報酬
日本における各販売会社は、当該四半期中に日本のかかる販売会社が販売し買戻されなかったファンド証券についての
日々の平均純資産総額の以下の年率の報酬をファンドの資産から四半期末毎に後払で受領する権利を有する。
10億米ドルまでの部分 0.200％
10億米ドル超20億米ドルまでの部分 0.225％
20億米ドル超の部分 0.250％
注７－管理事務代行報酬
管理事務代行会社は、当該四半期中のファンド資産の日々の平均純資産額の年率0.05％（年間最低額10,000米ドル）の管
理事務代行報酬をファンドの資産から四半期末毎に後払で受領する権利を有する。
注８－未払費用
（米ドル）
投資顧問報酬 169,179
販売会社報酬および代行協会員報酬 126,800
管理事務代行報酬 21,136
保管報酬 29,609
管理報酬 8,459
海外登録費用 52,716
現金支出費 8,450
専門家報酬 19,444
13,553
年次税
未払費用 449,346
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注９－分配
管理会社は、利息収入および実現売買益から毎月の分配、場合によっては中間分配を宣言することができるが、分配金を
合理的な水準に維持する必要がある場合には分配可能なその他の資産からも分配を行うことができる。
管理会社は、毎月10日現在の受益者に対して、主に利息収入から、また年１回実現売買益から分配を行う意向である。
分配の結果、ファンドの純資産総額が2010年法に規定された最低額の米ドル相当額を下回る場合には、分配を行うことが
できない。
支払期日から５年以内に請求されなかった分配金については、その受領権は消滅しファンドに帰属する。
2020年11月30日に終了した期間に、ファンドは総額2,332,223米ドルの分配を行った。
１口当り分配金 分配金合計
分配落日 決済日
（米ドル） （米ドル）
2020年６月11日 2020年６月17日 0.020 390,863
2020年７月13日 2020年７月17日 0.020 389,917
2020年８月11日 2020年８月17日 0.020 392,469
2020年９月11日 2020年９月17日 0.020 388,471
2020年10月13日 2020年10月19日 0.020 386,781
383,722
2020年11月12日 2020年11月18日 0.020
2,332,223
注10－税金
ファンドは、税制に関してルクセンブルグの法律を課される。ルクセンブルグの現行法規に従い、ファンドは純資産に対
し年率0.05％の年次税（ taxe d'abonnement ）を課され、四半期毎に計算し支払う。現行法によれば、ファンドおよび受益者
（ルクセンブルグに住所、登記された事務所または恒久的施設を保有しているか、または一定の状況下でかつて保有してい
た個人もしくは法人を除く。）はいずれも、ルクセンブルグの所得税、キャピタル・ゲイン税または源泉税もしくは相続税
を課されない。ファンドは、投資国において支払う源泉税控除後の有価証券投資収益を取得する。
注11－先渡為替契約
2020年11月30日現在、ファンドは以下の未決済先渡為替契約を有していた。
未実現（損失）
購入通貨 購入金額 売却通貨 売却金額 満期日
（米ドル）
(88,216)
米ドル 2,320,731 英ポンド 1,804,765 2021年１月13日
(88,216)
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注12－先物契約
2020年11月30日現在、ファンドは以下の未決済先物契約を有していた。
市場価格 未実現（損）益
通貨 約定数 銘柄 満期日
（米ドル） （米ドル）
ロング・ポジション（買持高）
FUT US LONG BOND
米ドル 5 2021年３月 873,594 3,324
10年FUT US NOTE
米ドル 70 2021年３月 9,668,750 14,388
２年FUT US NOTE
米ドル 25 2021年３月 5,521,094 1,912
５年FUT US NOTE
米ドル 83 2021年３月 10,458,000 9,421
12,513,500 (3,994)
FUT US ULTRA BOND
米ドル 58 2021年３月
39,034,938 25,051
ショート・ポジション（売持高）
10年FUT US ULTRA (2,512,500) (3,232)
米ドル (16) 2021年３月
(2,512,500) (3,232)
21,819
注13－金利スワップ契約
2020年11月30日現在、ファンドは以下の未決済金利スワップ契約を有していた。
純未収利息 未実現（損失）
通貨 額面価額 銘柄 満期日
（米ドル） （米ドル）
受取変動金利 (米ドルLIBOR
2,490,000 (18,339) (266,794)
米ドル 3ヶ月)-支払固定金利 2025年２月28日
(2.882%)
2,490,000 (18,339) (266,794)
注14－税引後のファンドの当期実績
2020年11月30日に終了した期間のファンドの税引後の当期実績は、5,612,918米ドルの利益であった。注９で開示されてい
るように、ファンドから受益者に対して2,332,223米ドルの分配が行われた。
注15－重要事象
2020年初頭以降、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行が世界経済や金融市場に悪影響を与え、大きな変動を引
き起こしている。
COVID-19の流行がファンドの投資先の財務実績に与える影響は、流行の続く期間や拡大、ならびに関連する勧告や制限を
含む今後の展開次第である。これらの展開とCOVID-19が金融市場および経済全体に及ぼす影響は、不確実性が高く、予測す
ることはできない。金融市場および／または経済全体への影響が長期に及ぶ場合、ファンドの将来の投資成果は重大な悪影
響を受ける可能性がある。
このような状況の中、管理会社は、ウイルス拡大の抑制に向けた各国政府の取り組みを継続的に注視しており、ファンド
のパフォーマンスに与える潜在的な経済的影響をモニターしている。
ファンドは、投資方針および目論見書に従った通常の運用を継続することができる十分な能力がある。ファンドの未監査
の純資産価額は日次で入手可能である。
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（２）【投資有価証券明細表等】
ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム
投資有価証券明細表
2020年11月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券
バミューダ
固定利付債
IHS MARKIT LTD 4.2500% 01/05/29 324,108 352,500 0.21
USD 300,000
324,108 352,500 0.21
バミューダ合計 324,108 352,500 0.21
ガーンジー
固定利付債
CRED SUIS GP FUN 4.55% 17/04/26 513,501 586,265 0.35
USD 501,000
513,501 586,265 0.35
ガーンジー合計 513,501 586,265 0.35
アイルランド
固定利付債
GE CAPITAL INTL 3.3730% 15/11/25
USD 700,000 662,924 767,208 0.46
AERCAP IRELAND 4.625% 01/07/22
USD 500,000 528,560 525,220 0.31
AERCAP IRELAND 4.8750% 16/01/24 149,750 161,236 0.10
USD 150,000
1,341,234 1,453,664 0.87
アイルランド合計 1,341,234 1,453,664 0.87
日本
固定利付債
MITSUB UFJ FIN 3.7510% 18/07/39 275,000 331,198 0.20
USD 275,000
275,000 331,198 0.20
日本合計 275,000 331,198 0.20
スペイン
固定利付債
TELEFONICA EMI 4.103% 08/03/27 411,648 459,784 0.27
USD 400,000
411,648 459,784 0.27
スペイン合計 411,648 459,784 0.27
イギリス
変動利付債
ROYAL BK SCOTLAND FRN 15/05/23
USD 625,000 622,180 649,965 0.39
HSBC HOLDINGS FRN 18/04/26 450,000 456,413 0.27
USD 450,000
1,072,180 1,106,378 0.66
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券 （続き）
イギリス （続き）
固定利付債
BARCLAYS PLC 4.337% 10/01/28 312,339 343,070 0.20
USD 300,000
312,339 343,070 0.20
イギリス合計 1,384,519 1,449,448 0.86
アメリカ合衆国
ステップ・アップ／ダウン債
HP ENTERPRISE CO 6.35% 15/10/45
USD 115,000 117,542 151,254 0.09
HP ENTERPRISE CO 4.9% 15/10/25 131,894 145,566 0.09
USD 125,000
249,436 296,820 0.18
固定利付債
TENN VALLEY AUTH 3.875% 15/02/21
USD 1,700,000 1,847,343 1,713,014 1.01
KINDER MORGAN ENER 3.45% 15/02/23
USD 1,200,000 1,220,303 1,263,749 0.75
WELLS FARGO & CO 3% 23/10/26
USD 975,000 971,203 1,073,685 0.64
MORGAN STANLEY 3.7% 23/10/24
USD 775,000 773,651 861,508 0.51
PLAINS ALL AMER PIP 3.85% 15/10/23
USD 775,000 778,902 817,232 0.49
JPMORGAN CHASE&CO 3.625% 01/12/27
USD 550,000 544,731 622,973 0.37
WELLS FARGO & CO 4.3% 22/07/27
USD 525,000 591,855 612,175 0.36
AT & T INC 4.25% 01/03/27
USD 475,000 487,493 557,109 0.33
CITIGROUP INC 4.125% 25/07/28
USD 450,000 487,018 524,419 0.31
MIDAMERICAN ENERGY 6.125% 01/04/36
USD 293,000 387,873 437,453 0.26
BANK OF AMERICA 4.183% 25/11/27
USD 375,000 417,767 432,473 0.26
ANHEUSER-BUSCH 5.8750% 15/06/35
USD 300,000 373,869 429,248 0.26
KILROY REALTY CORP 3.8% 15/01/23
USD 400,000 399,868 417,360 0.25
FLORIDA POWER & LIGHT 4.125% 1/2/42
USD 299,000 306,651 382,159 0.23
CITIGROUP INC 4.6% 09/03/26
USD 325,000 344,039 379,283 0.23
AMERICAN INTL GP 3.9% 01/04/26
USD 325,000 314,646 371,298 0.22
SOUTHERN CO 3.25% 01/07/26
USD 330,000 319,212 369,381 0.22
NATIONAL RETAIL PROP 4% 15/11/25
USD 325,000 324,217 361,365 0.22
AT & T INC 4.125% 17/02/26
USD 300,000 319,681 347,551 0.21
MORGAN STANLEY 3.625% 20/01/27
USD 300,000 297,762 342,708 0.20
CITIGROUP INC 3.4% 01/05/26
USD 300,000 295,323 335,223 0.20
SHERWIN-WILLIAMS 4.5000% 01/06/47
USD 243,000 240,279 322,775 0.19
BANK AMERICA CORP 4.2% 26/08/24
USD 275,000 279,840 307,791 0.18
ELANCO ANIMAL 4.9120% 27/08/21
USD 300,000 300,000 307,530 0.18
BURLINGTON NORTH 5.4% 01/06/41
USD 200,000 249,778 289,165 0.17
BANK OF AMERIC 3.248% 21/10/27
USD 250,000 250,000 277,848 0.17
AMERICAN EXPRESS 3.625% 05/12/24
USD 250,000 248,818 277,098 0.17
BECTON DICKINSON 3.3630% 06/06/24
USD 250,000 250,000 270,306 0.16
BECTON DICKINSON 3.7000% 06/06/27
USD 235,000 246,141 270,039 0.16
FEDEX CORP 5.2500% 15/05/50
USD 175,000 248,652 248,835 0.15
FORD MOTOR CO 5.875% 02/08/21
USD 225,000 257,987 230,342 0.14
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
MORGAN STANLEY 3.9500% 23/04/27
USD 200,000 212,838 229,940 0.14
AMERICAN CAMPUS CMT 4.125% 01/07/24
USD 200,000 199,722 217,256 0.13
SHERWIN WILLIAMS 3.45% 01/06/27
USD 175,000 167,727 198,820 0.12
ENERGY TRANSF PARTN 5.2% 01/02/22
USD 175,000 192,403 181,414 0.11
VERIZON COM 5.25% 16/03/37
USD 125,000 135,140 173,230 0.10
CONSTELLATION BR 3.7000% 06/12/26
USD 150,000 144,766 171,949 0.10
EQT MIDSTREAM PT 5.5000% 15/07/28
USD 150,000 153,746 159,531 0.10
ENERGY TRANSFER 4.65% 01/06/21
USD 150,000 157,865 151,506 0.09
GEN MOTORS FIN 4.3000% 13/07/25
USD 125,000 127,110 139,568 0.08
MARATHON PETRO 3.6250% 15/09/24
USD 125,000 123,374 134,371 0.08
AT&T INC 4.5000% 09/03/48
USD 100,000 120,016 120,484 0.07
CVS HEALTH CORP 3.875% 20/07/25
USD 100,000 102,227 112,943 0.07
DEVON ENERGY CORP 5.85% 15/12/25
USD 91,000 95,605 104,591 0.06
CONTINENTAL RES 4.5% 15/04/23
USD 101,000 102,292 103,525 0.06
BECTON DICKINSON 4.685% 15/12/44
USD 75,000 99,228 96,957 0.06
UNITED TECH CORP 4.0500% 04/05/47
USD 75,000 85,211 93,999 0.06
AT&T INC 4.9000% 15/08/37
USD 75,000 77,780 93,957 0.06
GENERAL MOTORS C 4.0000% 01/04/25
USD 75,000 75,462 82,495 0.05
CVS HEALTH CORP 5.125% 20/07/45
USD 50,000 66,042 67,255 0.04
ANHEUSER-BUSCH 4.9500% 15/01/42
USD 50,000 55,434 65,067 0.04
GEN MOTORS FIN 5.6500% 17/01/29
USD 50,000 53,923 61,948 0.04
VERIZON COMM INC 5.0120% 15/04/49
USD 37,000 46,596 52,322 0.03
WESTERN GAS PARTNERS 5.45% 1/04/44
USD 50,000 55,698 46,750 0.03
KEURIG DR PEPPER 5.0850% 25/05/48
USD 25,000 29,705 34,874 0.02
VERIZON COMM 4.862% 21/08/46
USD 25,000 25,516 34,304 0.02
GENERAL MOTORS C 5.9500% 01/04/49
USD 25,000 27,976 33,509 0.02
BECTON DICKINSON 3.7940% 20/05/50
USD 25,000 28,915 29,483 0.02
BAT CAPITAL CORP 4.7580% 06/09/49 25,820 28,751 0.02
USD 25,000
17,163,039 18,473,894 11.02
米国財務省証券
US TREASURY N/B 1.6250% 15/11/50 1,194,369 1,223,045 0.74
USD 1,210,000
1,194,369 1,223,045 0.74
アメリカ合衆国合計 18,606,844 19,993,759 11.94
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡
22,856,854 24,626,618 14.70
性のある証券合計
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券
オーストラリア
変動利付債
WESTPAC BANKING FRN 24/07/34 100,000 113,581 0.07
USD 100,000
100,000 113,581 0.07
オーストラリア合計 100,000 113,581 0.07
カナダ
固定利付債
TECK RESOURC 3.9000% 15/07/30
USD 100,000 99,513 109,264 0.07
SUNCOR ENERGY 3.1000% 15/05/25
USD 75,000 74,962 81,333 0.05
SUNCOR ENERGY 2.8000% 15/05/23
USD 75,000 74,927 78,844 0.05
CANADIAN PACIFIC 2.0500% 05/03/30 74,852 78,374 0.05
USD 75,000
324,254 347,815 0.22
カナダ合計 324,254 347,815 0.22
ドイツ
変動利付債
DEUTSCHE BANK NY FRN 18/09/24
USD 250,000 250,000 255,112 0.15
DEUTSCHE BANK NY FRN 24/11/26 150,000 151,610 0.09
USD 150,000
400,000 406,722 0.24
ドイツ合計 400,000 406,722 0.24
ガーンジー
固定利付債
AMDOCS LTD 2.5380% 15/06/30 125,000 130,050 0.08
USD 125,000
125,000 130,050 0.08
ガーンジー合計 125,000 130,050 0.08
イスラエル
国債
AID-ISRAEL 5.5000% 26/04/24
USD 400,000 535,140 468,569 0.28
367,618 346,328 0.21
AID-ISRAEL 5.5000% 04/12/23
USD 300,000
902,758 814,897 0.49
イスラエル合計 902,758 814,897 0.49
日本
固定利付債
TAKEDA PHARM 2.0500% 31/03/30 234,539 239,418 0.14
USD 235,000
234,539 239,418 0.14
日本合計 234,539 239,418 0.14
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
ルクセンブルグ
固定利付債
DH EUROPE 2.6000% 15/11/29 74,927 82,563 0.05
USD 75,000
74,927 82,563 0.05
ルクセンブルグ合計 74,927 82,563 0.05
スペイン
固定利付債
BANCO SANTANDER 3.3060% 27/06/29
USD 200,000 200,000 223,057 0.13
BANCO SANTANDER 2.7460% 28/05/25 200,000 212,800 0.13
USD 200,000
400,000 435,857 0.26
スペイン合計 400,000 435,857 0.26
イギリス
モーゲージ担保債務証書
RIPON 1X A2 FRN 20/08/56
GBP 1,310,000 1,176,408 1,129,557 0.67
MALTH 2 A FRN 27/11/55
GBP 700,000 872,947 869,370 0.52
HRBN 2017-1X A FRN 20/08/56
GBP 451,000 400,265 391,672 0.23
RIPON 1X A1 FRN 20/08/56 99,308 95,430 0.06
GBP 110,000
2,548,928 2,486,029 1.48
変動利付債
ROYAL BK SCOTLND FRN 25/06/24
USD 500,000 501,138 544,011 0.32
BARCLAYS PLC FRN 15/02/23
USD 450,000 449,915 470,793 0.28
BARCLAYS PLC FRN 07/05/26
USD 350,000 350,000 371,494 0.22
HSBC HOLDINGS FRN 11/03/25
USD 325,000 325,000 353,867 0.21
NATWEST GROUP FRN 01/11/29
USD 200,000 200,000 211,466 0.13
HSBC HOLDINGS FRN 18/05/24 200,000 200,898 0.12
USD 200,000
2,026,053 2,152,529 1.28
固定利付債
VODAFONE GROUP 3.7500% 16/01/24
USD 400,000 397,354 437,546 0.26
SANTANDER UK PLC 2.8750% 18/06/24 398,504 429,631 0.26
USD 400,000
795,858 867,177 0.52
イギリス合計 5,370,839 5,505,735 3.28
アメリカ合衆国
アセット・バック証券
SLMA 2008-5 A4 FRN 25/07/23
USD 1,250,000 327,524 323,235 0.19
SLMA 2007-7 A4 FRN 25/01/22
USD 600,000 294,607 297,082 0.18
CWHEL 04-I A FRN 15/02/34 286,304 283,352 0.17
USD 52,500,000
908,435 903,669 0.54
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
モーゲージ担保債務証書
FNR 2011-99 DB 5% 25/10/41
USD 1,350,000 496,926 521,765 0.31
FNR 96-64 PG 7% 18/01/27
USD 7,272,000 289,194 294,033 0.18
FHR 4273 PD 6.5% 15/11/43
USD 1,275,000 243,825 261,600 0.16
FHR 2019 Z 6.5% 15/12/27
USD 6,000,000 221,803 249,124 0.15
FHR 2257 Z 7% 15/09/30
USD 6,920,000 193,323 218,063 0.13
INDX 04-AR4 1A FRN 25/08/34
USD 15,000,000 194,925 190,503 0.11
FNR 2012-153 B 7% 25/07/42
USD 900,000 119,279 134,508 0.08
FNR 97-15 Z 7.5% 18/04/27
USD 4,745,000 105,324 114,945 0.07
CWALT 05-38 A1 FRN 25/09/35
USD 2,000,000 122,996 105,969 0.06
IMM 04-10 2A FRN 25/03/35
USD 2,000,000 63,975 58,318 0.03
CSFB 03-AR9 2A2 FRN 25/03/33
USD 10,100,000 54,516 53,420 0.03
FHR 1416 Z 7% 15/11/22
USD 3,000,000 43,956 46,265 0.03
FNR 2012-111 B 7% 25/10/42
USD 300,000 29,005 31,995 0.02
FNR 97-13 Z 7% 18/04/27
USD 1,000,000 26,552 28,863 0.02
GNR 02-13 SB FRN 16/02/32
USD 1,764,706 8,380 9,419 0.01
FHR 1760 ZA FRN 15/04/24 3,146 3,601 0.00
USD 700,000
2,217,125 2,322,391 1.39
変動利付債
MORGAN STANLEY FRN 22/01/31
USD 725,000 789,713 786,144 0.47
MORGAN STANLEY FRN 22/07/25
USD 500,000 500,701 534,800 0.32
JPMORGAN CHASE FRN 29/01/27
USD 425,000 425,000 485,762 0.29
BANK OF AMER CRP FRN 20/03/51
USD 375,000 385,518 476,396 0.28
JPMORGAN CHASE FRN 23/01/29
USD 400,000 400,000 453,179 0.27
BANK OF AMERICA FRN 20/01/28
USD 350,000 350,000 399,713 0.24
CIT BANK NA FRN 27/09/25
USD 350,000 350,000 363,125 0.22
BANK OF AMER CRP FRN 23/07/29
USD 275,000 275,000 327,038 0.19
MORGAN STANLEY FRN 23/01/30
USD 225,000 233,550 273,565 0.16
BANK OF AMER CRP FRN 22/10/30
USD 200,000 200,000 218,758 0.13
CITIGROUP INC FRN 05/11/30
USD 200,000 200,000 218,656 0.13
BANK OF AMER CRP FRN 20/12/28
USD 192,000 181,005 216,118 0.13
CITIGROUP INC FRN 31/03/31
USD 150,000 150,000 181,283 0.11
MORGAN STANLEY FRN 01/04/31
USD 150,000 150,000 174,110 0.10
JPMORGAN CHASE FRN 22/04/31
USD 150,000 160,664 160,145 0.10
ENTERPRISE PRODU FRN 01/06/67
USD 185,000 171,125 150,283 0.09
JPMORGAN CHASE FRN 13/05/31
USD 125,000 125,000 135,785 0.08
WELLS FARGO CO FRN 04/04/51
USD 25,000 29,360 35,600 0.02
JPMORGAN CHASE FRN 24/03/31
USD 25,000 27,528 30,637 0.02
23,021 26,461 0.02
BANK OF AMER CRP FRN 13/02/31
USD 25,000
5,127,185 5,647,558 3.37
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
モーゲージ・バック証券－プール
FR SD0093 5.0000% 01/10/49
USD 4,542,701 2,437,762 2,524,548 1.51
G2 MA5467 4.5000% 20/09/48
USD 6,229,458 2,266,504 2,385,207 1.43
G2 MA5712 5.0000% 20/01/49
USD 6,095,774 2,073,891 2,150,202 1.29
FN BM5538 5.0000% 01/11/48
USD 1,637,000 1,182,067 1,222,180 0.73
G2 MA5763 4.0000% 20/02/49
USD 2,970,242 1,183,211 1,211,513 0.72
FR ZA5567 4.5000% 01/07/48
USD 2,493,223 1,082,813 1,085,375 0.65
G2 MA6602 4.5000% 20/04/50
USD 1,078,444 1,068,438 1,077,064 0.64
G2 MA6542 3.5000% 20/03/50
USD 1,098,618 1,053,125 1,067,092 0.64
G2 MA5399 4.5000% 20/08/48
USD 2,598,740 975,646 1,022,568 0.61
G2 MA6221 4.5000% 20/10/49
USD 1,384,843 898,220 908,803 0.54
G2 MA5597 5.0000% 20/11/48
USD 2,441,915 831,904 864,719 0.52
G2 MA6341 4.5000% 20/12/49
USD 1,152,396 851,731 862,394 0.51
G2 MA5653 5.0000% 20/12/48
USD 2,432,650 836,512 857,254 0.51
FN BJ9253 4.0000% 01/06/48
USD 1,000,000 677,943 724,448 0.43
G2 MA5711 4.5000% 20/01/49
USD 1,884,606 642,053 662,707 0.39
G2 MA5817 4.0000% 20/03/49
USD 1,390,933 567,808 581,931 0.35
G2 MA5931 4.0000% 20/05/49
USD 1,280,043 565,943 579,050 0.35
FN CA1197 4.0000% 01/02/48
USD 746,668 496,729 532,930 0.32
FNCL POOL AL6619 4.5% 01/04/45
USD 1,082,224 482,091 482,766 0.29
G2 MA5530 5.0000% 20/10/48
USD 1,260,000 453,087 475,695 0.28
G2 MA5193 4.5000% 20/05/48
USD 1,250,000 450,665 469,023 0.28
FN CA1008 4.0000% 01/01/48
USD 624,956 419,653 447,765 0.27
G2 MA5468 5.0000% 20/09/48
USD 1,106,000 403,146 421,230 0.25
G2 MA5021 4.5000% 20/02/48
USD 1,058,166 395,907 416,220 0.25
FN CA1368 4.0000% 01/03/48
USD 581,858 374,125 402,326 0.24
FNCL POOL AB9820 3% 01/07/43
USD 842,238 353,046 400,274 0.24
G2 MA5819 5.0000% 20/03/49
USD 962,294 352,620 365,488 0.22
G2SF POOL MA2893 4% 20/06/45
USD 1,155,970 317,384 326,333 0.19
FN CA1119 4.0000% 01/02/48
USD 436,541 292,091 314,108 0.19
FG G08809 4.0000% 01/04/48
USD 707,136 298,929 306,079 0.18
FN BH9288 4.0000% 01/02/48
USD 393,235 276,891 295,383 0.18
FG G08805 4.0000% 01/03/48
USD 587,940 280,574 287,666 0.17
FNARM POOL 888503 FRN 01/08/33
USD 7,687,000 258,476 265,577 0.16
FNARM POOL 735199 FRN 01/01/35
USD 15,000,000 218,818 228,770 0.14
FNCL POOL AB9344 3% 01/05/43
USD 465,346 181,251 207,164 0.12
FNCL POOL AB9174 3% 01/05/43
USD 392,337 167,075 190,962 0.11
FGLMC POOL A96616 5% 01/02/41
USD 1,962,541 167,423 181,925 0.11
FNCL POOL AD0586 4.5% 01/12/39
USD 1,071,201 156,788 175,301 0.10
FN AS9786 4.0000% 01/06/47
USD 285,271 156,726 167,411 0.10
G2SF POOL MA2962 4% 20/07/45
USD 512,196 131,546 135,379 0.08
FNARM POOL 888514 FRN 01/03/35
USD 4,564,000 127,385 135,153 0.08
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
モーゲージ・バック証券－プール （続き）
G2 MA5400 5.0000% 20/08/48
USD 356,406 127,138 130,637 0.08
FNARM POOL 825823 FRN 01/09/35
USD 5,024,195 103,522 108,178 0.06
FNCL POOL AB8832 3% 01/03/43
USD 196,502 83,827 95,812 0.06
FNKL POOL 596687 7% 01/11/31
USD 8,352,793 84,344 93,940 0.06
FN BO1002 4.5000% 01/07/49
USD 130,267 78,173 78,692 0.05
FNCL POOL AT0654 3% 01/04/43
USD 136,583 62,434 70,448 0.04
FGLMC POOL C01796 5% 01/03/34
USD 2,435,887 59,989 65,076 0.04
FNCL POOL AT1751 3% 01/04/43
USD 113,032 54,218 61,177 0.04
FGLMC POOL G02759 5% 01/04/37
USD 2,530,898 56,068 60,980 0.04
FNCL POOL AQ9317 3% 01/01/43
USD 136,831 52,850 59,632 0.04
FNCL POOL AL7072 4.5% 01/05/45
USD 122,963 55,619 56,197 0.03
FGTW POOL D96291 4.5% 01/09/23
USD 4,833,456 47,432 53,490 0.03
FR ZN1349 4.5000% 01/11/48
USD 122,724 51,492 52,265 0.03
G2SF POOL MA3174 4% 20/10/45
USD 200,828 50,339 51,672 0.03
FNCL POOL AT2009 3% 01/04/43
USD 112,313 43,657 49,899 0.03
FNCL POOL AH6231 4.5% 01/03/41
USD 411,000 47,875 49,757 0.03
FNCL POOL AT4000 3% 01/05/43
USD 93,570 41,721 47,686 0.03
FNCL POOL AI0292 3% 01/03/43
USD 89,020 36,518 41,738 0.02
FNCL POOL AI8842 4.5% 01/08/41
USD 224,929 39,006 41,126 0.02
G2 MA5818 4.5000% 20/03/49
USD 97,820 37,699 38,762 0.02
FNARM POOL 555566 FRN 01/04/33
USD 5,717,000 34,931 33,724 0.02
FNCL POOL AQ4055 3% 01/04/43
USD 66,112 28,936 32,649 0.02
FNCL POOL AT7610 3% 01/06/43
USD 56,231 26,567 30,121 0.02
FNCL POOL AQ7146 3% 01/01/43
USD 63,917 24,322 27,443 0.02
G2SF POOL MA2827 4% 20/05/45
USD 100,000 25,766 26,499 0.02
FGLMC POOL G07479 4% 01/02/41
USD 94,606 24,205 24,698 0.01
FNCL POOL AQ8656 3% 01/12/42
USD 50,412 19,692 22,219 0.01
FNCL POOL AQ7310 3% 01/01/43
USD 48,768 19,685 22,212 0.01
FNCL POOL AT8407 3% 01/06/43
USD 45,171 19,100 21,655 0.01
FNARM POOL 888509 FRN 01/06/33
USD 499,000 20,335 21,388 0.01
FNCL POOL AR9653 3% 01/04/43
USD 36,859 17,328 19,552 0.01
FNCL POOL AI3173 3% 01/05/43
USD 44,130 16,386 18,728 0.01
FNCL POOL AB9352 3% 01/05/43
USD 46,309 15,699 17,943 0.01
FNCL POOL AT9647 3% 01/07/43
USD 27,162 14,626 16,583 0.01
FNCL POOL AQ9691 3% 01/01/43
USD 27,605 14,531 16,396 0.01
FNCL POOL AC2861 4.5% 01/08/39
USD 98,125 14,241 15,956 0.01
G2 MA4839 4.5000% 20/11/47
USD 39,267 14,489 15,344 0.01
FNCL POOL AQ2895 3% 01/12/42
USD 31,810 13,387 15,105 0.01
FNCL POOL AR6313 3% 01/04/43
USD 33,578 13,263 14,966 0.01
FNKL POOL 254360 7% 01/05/32
USD 5,000,000 13,128 14,516 0.01
FGLMC POOL V80552 4% 01/02/41
USD 53,248 13,833 14,033 0.01
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
モーゲージ・バック証券－プール （続き）
FGLMC POOL A47333 5% 01/10/35
USD 155,000 5,643 6,124 0.00
FNKL POOL 254107 7% 01/11/31
USD 4,000,000 5,509 5,923 0.00
FGTW POOL C90568 7% 01/06/22
USD 7,000,000 5,542 5,466 0.00
FNKL POOL 253974 7% 01/08/31
USD 1,999,800 4,800 5,379 0.00
FGLMC POOL A23606 5% 01/06/34
USD 231,067 4,853 5,257 0.00
FNCL POOL MA2170 5% 01/12/44
USD 51,977 4,762 4,822 0.00
FNCL POOL AA4666 4.5% 01/05/39
USD 27,150 4,281 4,782 0.00
FNCL POOL AA4221 4.5% 01/04/39
USD 69,506 4,244 4,627 0.00
FGLMC POOL G01840 5% 01/07/35
USD 150,877 3,982 4,293 0.00
FGLMC POOL G01981 5% 01/12/35
USD 88,606 3,553 4,204 0.00
FGLMC POOL Q01536 5% 01/06/41
USD 46,211 3,208 3,400 0.00
FGLMC POOL A93463 5% 01/08/40
USD 32,950 3,036 3,261 0.00
FGLMC POOL A14237 5% 01/10/33
USD 198,899 2,652 2,847 0.00
FNCI POOL 995432 5.5% 01/01/24
USD 100,000 1,597 1,591 0.00
FNCI POOL 995429 5.5% 01/01/24
USD 200,000 1,510 1,511 0.00
FGLMC POOL G05250 5% 01/03/38
USD 44,281 1,129 1,218 0.00
FNCI POOL 995430 5.5% 01/01/24
USD 100,000 946 943 0.00
FGLMC POOL A97944 5% 01/04/41
USD 25,936 814 836 0.00
FGLMC POOL G01838 5% 01/07/35
USD 25,300 606 654 0.00
FGTW POOL D94554 6.5% 01/03/21 261 251 0.00
USD 4,587,156
28,089,296 29,234,266 17.41
固定利付債
FED HOME LN BANK 5.0000% 28/09/29
USD 1,100,000 1,117,027 1,479,577 0.89
CHARTER COMM 4.908% 23/07/25
USD 1,125,000 1,186,607 1,302,336 0.79
FANNIE MAE 6.25% 15/05/29
USD 900,000 1,296,672 1,288,560 0.78
AT&T INC 2.3000% 01/06/27
USD 1,175,000 1,217,308 1,242,583 0.74
BROADCOM INC 3.4590% 15/09/26
USD 905,000 871,221 999,616 0.60
FANNIE MAE 1.875% 24/09/26
USD 900,000 894,302 965,998 0.58
BRDCOM CRP / FIN 3.8750% 15/01/27
USD 725,000 797,633 813,795 0.48
ANHEUSER-BUSCH 4.9000% 01/02/46
USD 625,000 703,850 812,533 0.48
ABBVIE INC 4.2500% 21/11/49
USD 600,000 602,784 755,568 0.45
VISTRA OPERAT 3.5500% 15/07/24
USD 625,000 625,347 672,389 0.40
CIGNA CORP 2.4000% 15/03/30
USD 600,000 629,495 637,558 0.37
SABINE PASS LIQ 5.625% 1/03/25
USD 500,000 541,321 577,928 0.34
DUKE ENERGY COR 3.1500% 15/08/27
USD 475,000 473,664 528,521 0.31
PAYPAL HOLDING 2.6500% 01/10/26
USD 475,000 473,821 518,177 0.31
OTIS WORLDWIDE 2.5650% 15/02/30
USD 475,000 474,961 511,133 0.30
DIAMOND 1/2 FIN 5.45% 15/06/23
USD 425,000 460,930 470,066 0.28
AT&T INC 4.3500% 01/03/29
USD 375,000 439,548 446,179 0.27
AMAZON.COM INC 3.8750% 22/08/37
USD 350,000 359,520 442,482 0.26
ZOETIS INC 2.0000% 15/05/30
USD 425,000 422,207 441,016 0.26
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
CVS HEALTH CORP 4.3000% 25/03/28
USD 375,000 446,943 440,629 0.26
BOEING CO 5.8050% 01/05/50
USD 325,000 377,768 429,087 0.26
CENTENE CORP 4.2500% 15/12/27
USD 400,000 397,934 421,000 0.25
CENTERPOINT ENER 3.8500% 01/02/24
USD 375,000 374,729 411,221 0.25
BAT CAPITAL CORP 3.2220% 15/08/24
USD 375,000 374,999 405,390 0.24
AIR LEASE COR 3.7500% 01/06/26
USD 350,000 345,974 374,988 0.22
HUNTINGTON BANCS 4.0000% 15/05/25
USD 325,000 323,980 369,277 0.22
COMCAST CORP 3.4000% 15/07/46
USD 300,000 346,419 346,998 0.21
UNITED PARCEL 5.3000% 01/04/50
USD 225,000 238,082 345,933 0.21
ENERGY TRANSFER 4.2000% 15/09/23
USD 325,000 325,144 345,456 0.20
SABINE PASS LIQ 6.25% 15/03/22
USD 325,000 365,567 343,099 0.20
ZIMMER BIOMET 3.5500% 20/03/30
USD 300,000 299,274 341,587 0.20
REGENCY CENTERS 2.9500% 15/09/29
USD 325,000 325,027 340,867 0.20
FISERV INC 3.2000% 01/07/26
USD 300,000 299,979 336,134 0.20
VERIZON COMM INC 4.3290% 21/09/28
USD 274,000 254,165 332,395 0.20
FED HOME LOAN BK 3.375% 08/12/23
USD 300,000 298,830 328,082 0.20
ALTRIA GROUP INC 3.8000% 14/02/24
USD 300,000 299,391 327,326 0.20
ANHEUSER-BUSCH 4.7000% 01/02/36
USD 250,000 275,288 318,322 0.19
ANHEUSER-BUSCH 4.6000% 15/04/48
USD 250,000 249,605 316,776 0.19
SERVICENOW INC 1.4000% 01/09/30
USD 325,000 323,785 316,664 0.19
VEREIT OPERATING 4.6250% 01/11/25
USD 275,000 273,152 308,314 0.18
AIR LEASE CORP 2.3000% 01/02/25
USD 300,000 296,889 304,354 0.18
ABBVIE INC 4.0500% 21/11/39
USD 250,000 249,118 300,589 0.18
DOMINION ENERGY STUP 15/08/24
USD 275,000 275,226 297,823 0.18
CENTERPOINT ENER 4.2500% 01/11/28
USD 250,000 248,998 297,057 0.18
GILEAD SCIENCES 4.75% 01/03/46
USD 225,000 234,280 296,918 0.18
WALGREENS BOOTS 4.1000% 15/04/50
USD 275,000 275,000 291,938 0.17
BROADCOM INC 4.2500% 15/04/26
USD 250,000 248,153 285,489 0.17
MARSH & MCLENNAN 4.3750% 15/03/29
USD 225,000 224,921 274,988 0.16
APPLE INC 4.4500% 06/05/44
USD 200,000 218,030 274,982 0.16
STANLEY BLACK 4.2500% 15/11/28
USD 225,000 224,834 272,822 0.16
FIRSTENERGY CORP 2.6500% 01/03/30
USD 275,000 274,805 271,675 0.16
COMCAST CORP 4.1500% 15/10/28
USD 225,000 224,888 270,285 0.16
CARDINAL HEALTH 3.0790% 15/06/24
USD 250,000 250,000 268,662 0.16
BERKSHIRE HATH 1.8500% 12/03/30
USD 250,000 249,750 262,739 0.16
TRUIST BANK 2.2500% 11/03/30
USD 250,000 249,600 262,546 0.16
PRINCIPAL FINL 2.1250% 15/06/30
USD 250,000 248,793 260,700 0.16
ENERGY TRANSFER 2.9000% 15/05/25
USD 250,000 249,810 259,693 0.15
BOEING CO 3.4500% 01/11/28
USD 250,000 243,871 258,772 0.15
OCCIDENTAL PETE 2.9000% 15/08/24
USD 275,000 275,057 256,358 0.15
AMER INTL GROUP 3.4000% 30/06/30
USD 225,000 224,971 256,024 0.15
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
ENERGY TRANSFER 5.2500% 15/04/29
USD 225,000 224,525 254,686 0.15
NORTHROP GRUMMAN 4.0300% 15/10/47
USD 200,000 198,858 253,790 0.15
CHARTER COMM OP 3.7500% 15/02/28
USD 225,000 250,013 251,827 0.15
COMCAST CORP 4.2500% 15/10/30
USD 200,000 199,886 246,746 0.15
AMERICAN TOWER 2.4000% 15/03/25
USD 225,000 224,786 238,944 0.14
FISERV INC 4.2000% 01/10/28
USD 200,000 199,610 238,284 0.14
NEWMONT CORP 2.2500% 01/10/30
USD 225,000 222,993 235,821 0.14
GEN ELECTRIC CO 4.3500% 01/05/50
USD 200,000 200,089 234,070 0.14
CONSTELLATION BR 4.4000% 15/11/25
USD 200,000 203,699 232,860 0.14
BAT CAPITAL CORP 2.2590% 25/03/28
USD 225,000 225,000 231,693 0.14
CONSTELLATION BR 3.6000% 15/02/28
USD 200,000 192,374 226,661 0.14
COMCAST CORP 3.3000% 01/04/27
USD 200,000 199,466 225,902 0.13
CONSTELLATION BR 3.1500% 01/08/29
USD 200,000 200,184 221,961 0.13
ORACLE CORP 3.8500% 01/04/60
USD 175,000 174,326 214,770 0.13
AT&T INC 2.7500% 01/06/31
USD 200,000 199,678 212,012 0.13
UNITED TECH CORP 4.1250% 16/11/28
USD 175,000 194,974 208,368 0.12
AMER INTL GROUP 4.2000% 01/04/28
USD 175,000 173,182 208,321 0.12
KILROY REALTY LP 4.7500% 15/12/28
USD 175,000 174,360 206,251 0.12
AMERICAN TOWER 2.1000% 15/06/30
USD 200,000 198,850 205,501 0.12
DOLLAR TREE 4.0000% 15/05/25
USD 175,000 174,823 197,478 0.12
VERIZON COMM INC 3.1500% 22/03/30
USD 175,000 182,097 196,961 0.12
GENERAL MOTORS C 5.4000% 02/10/23
USD 175,000 174,818 196,232 0.12
SPIRIT REALTY LP 3.4000% 15/01/30
USD 175,000 174,598 185,496 0.11
EQT MIDSTREAM P 4.7500% 15/07/23
USD 175,000 175,732 178,500 0.11
DOLLAR TREE 4.2000% 15/05/28
USD 150,000 149,604 177,566 0.11
DOWDUPONT 4.4930% 15/11/25
USD 150,000 150,000 174,964 0.10
HUNTSMAN INT LLC 4.5000% 01/05/29
USD 150,000 148,305 173,586 0.10
WALMART INC 4.0500% 29/06/48
USD 125,000 123,374 171,758 0.10
COMCAST CORP 3.1500% 15/02/28
USD 150,000 139,093 168,624 0.10
WP CAREY INC 3.8500% 15/07/29
USD 150,000 148,314 168,617 0.10
ESSEX PORTFOLIO 3.0000% 15/01/30
USD 150,000 147,948 163,191 0.10
GLOBAL PAY INC 2.6500% 15/02/25
USD 150,000 149,963 160,639 0.10
AIR LEASE CORP 3.3750% 01/07/25
USD 150,000 148,463 158,189 0.09
AIR LEASE CORP 2.8750% 15/01/26
USD 150,000 152,036 155,526 0.09
SYSCO CORP 6.6000% 01/04/50
USD 100,000 99,767 154,554 0.09
PACIFIC GAS&ELEC 2.5000% 01/02/31
USD 150,000 149,844 151,278 0.09
AMERICAN HOMES 4 4.9000% 15/02/29
USD 125,000 124,516 151,036 0.09
TRACTOR SUPPLY 1.7500% 01/11/30
USD 150,000 148,311 149,481 0.09
EXELON CORP 4.0500% 15/04/30
USD 125,000 124,743 148,261 0.09
ANHEUSER-BUSCH 5.5500% 23/01/49
USD 100,000 123,961 143,485 0.09
ALEXANDRIA REAL 3.8000% 15/04/26
USD 125,000 124,866 143,005 0.09
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
ALEXANDRIA REAL 3.3750% 15/08/31
USD 125,000 124,824 142,295 0.08
DENTSPLY SIRONA 3.2500% 01/06/30
USD 125,000 124,735 137,498 0.08
INTERCONTINENT 3.0000% 15/06/50
USD 125,000 123,120 135,745 0.08
ELANCO ANIMAL 5.2720% 28/08/23
USD 125,000 125,000 135,000 0.08
BRDCOM CRP / FIN 3.1250% 15/01/25
USD 125,000 115,801 134,473 0.08
LAM RESEARCH 1.9000% 15/06/30
USD 125,000 124,588 130,148 0.08
COMCAST CORP 3.3% 01/02/27
USD 115,000 108,604 129,666 0.08
DUKE REALTY 1.7500% 01/07/30
USD 125,000 123,840 125,677 0.07
THERMO FISHER 4.4970% 25/03/30
USD 100,000 100,000 125,570 0.07
ANHEUSER-BUSCH 4.5000% 01/06/50
USD 100,000 99,924 125,391 0.07
MID-AMER APT LP 1.7000% 15/02/31
USD 125,000 124,331 123,866 0.07
FOX CORP 4.7090% 25/01/29
USD 100,000 100,000 121,030 0.07
FIRSTENERGY CORP 2.2500% 01/09/30
USD 125,000 124,813 119,736 0.07
BRISTOL-MYERS 3.9000% 20/02/28
USD 100,000 97,225 118,593 0.07
VERIZON COMM INC 3.8750% 08/02/29
USD 100,000 99,811 117,731 0.07
KEURIG DR PEPPE 4.4170% 25/05/25
USD 100,000 100,000 115,306 0.07
AMER ELEC PWR 2.3000% 01/03/30
USD 100,000 99,956 104,207 0.06
PLAINS ALL AMER 3.8000% 15/09/30
USD 100,000 99,794 104,117 0.06
APPLIED MATERIAL 1.7500% 01/06/30
USD 100,000 99,617 103,667 0.06
PACIFIC GAS&ELEC 2.1000% 01/08/27
USD 100,000 99,814 100,549 0.06
PACIFIC GAS&ELEC 3.5000% 01/08/50
USD 100,000 99,369 99,826 0.06
MCDONALD'S COR 4.2000% 01/04/50
USD 75,000 83,655 96,230 0.06
CVS HEALTH CORP 4.2500% 01/04/50
USD 75,000 75,549 93,929 0.06
AUTONATION INC 4.7500% 01/06/30
USD 75,000 74,609 90,186 0.05
BP CAP MKTS AMER 4.2340% 06/11/28
USD 75,000 75,000 89,142 0.05
WELLS FARGO CO 4.1500% 24/01/29
USD 75,000 76,910 88,845 0.05
BROADCOM INC 4.7000% 15/04/25
USD 75,000 74,993 85,810 0.05
DOMINION ENERGY 3.3750% 01/04/30
USD 75,000 74,246 85,694 0.05
BERKSHIRE HATHA 3.2500% 15/04/28
USD 75,000 74,723 85,063 0.05
HP ENTERPRISE 4.6500% 01/10/24
USD 75,000 74,863 85,003 0.05
GEN ELECTRIC CO 3.6250% 01/05/30
USD 75,000 74,881 84,081 0.05
AMER CAMPUS COMM 3.8750% 30/01/31
USD 75,000 74,357 83,320 0.05
GLOBAL PAY INC 3.2000% 15/08/29
USD 75,000 74,765 83,207 0.05
MPLX LP 4.5000% 15/04/38
USD 75,000 74,108 83,081 0.05
VEREIT OPERATING 3.9500% 15/08/27
USD 75,000 72,170 82,930 0.05
HP ENTERPRISE 4.4500% 02/10/23
USD 75,000 74,967 82,614 0.05
OHIO POWER CO 2.6000% 01/04/30
USD 75,000 74,921 82,208 0.05
OTIS WORLDWIDE 2.2930% 05/04/27
USD 75,000 74,999 80,099 0.05
AIR PROD & CHEM 2.0500% 15/05/30
USD 75,000 74,898 79,864 0.05
JM SMUCKER CO 2.3750% 15/03/30
USD 75,000 74,907 78,522 0.05
INTUIT INC 1.3500% 15/07/27
USD 75,000 74,930 76,369 0.05
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
ALLY FINANCIAL 1.4500% 02/10/23
USD 75,000 74,531 76,368 0.05
WESTERN MIDSTRM 4.1000% 01/02/25
USD 75,000 74,972 75,750 0.05
PHILLIPS 66 1.3000% 15/02/26
USD 75,000 74,970 75,376 0.04
NORTHROP GRUMMAN 5.2500% 01/05/50
USD 50,000 66,700 75,246 0.04
WASTE MANAGEMENT 1.1500% 15/03/28
USD 75,000 74,953 75,021 0.04
UNITED TECH CORP 4.6250% 16/11/48
USD 50,000 62,023 69,192 0.04
TIME WARNER CABLE 5.875% 15/11/40
USD 50,000 49,530 64,609 0.04
TIME WARNER CABLE 5.5% 01/09/41
USD 48,000 52,836 60,427 0.04
KEURIG DR PEPPER 3.8000% 01/05/50
USD 50,000 49,724 59,673 0.04
ARCHER-DANIELS 3.2500% 27/03/30
USD 50,000 49,612 58,051 0.03
AMEREN CORP 3.5000% 15/01/31
USD 50,000 49,882 57,865 0.03
NISOURCE INC 3.6000% 01/05/30
USD 50,000 49,816 57,756 0.03
KIMBERLY-CLARK 3.1000% 26/03/30
USD 50,000 49,962 57,614 0.03
ECOLAB INC 3.9500% 01/12/47
USD 45,000 40,721 57,505 0.03
GEN ELECTRIC CO 4.2500% 01/05/40
USD 50,000 49,859 56,744 0.03
PHILLIPS 66 3.8500% 09/04/25
USD 50,000 49,973 55,753 0.03
NASDAQ INC 3.2500% 28/04/50
USD 50,000 49,049 54,755 0.03
VEREIT OPERATING 3.4000% 15/01/28
USD 50,000 49,572 54,134 0.03
STEEL DYNAMICS 2.4000% 15/06/25
USD 50,000 49,810 52,860 0.03
AGREE LP 2.9000% 01/10/30
USD 50,000 49,964 52,358 0.03
WP CAREY INC 2.4000% 01/02/31
USD 50,000 49,550 51,037 0.03
INTUIT INC 1.6500% 15/07/30
USD 50,000 49,880 50,930 0.03
UDR INC 2.1000% 01/08/32
USD 50,000 49,947 50,407 0.03
PACIFIC GAS&ELEC 3.3000% 01/08/40
USD 50,000 49,751 50,223 0.03
HEALTHCARE RLTY 2.0500% 15/03/31
USD 50,000 49,595 49,871 0.03
WESTERN GAS PART 5.3000% 01/03/48
USD 50,000 54,974 44,750 0.03
SYSCO CORP 6.6000% 01/04/40
USD 25,000 24,951 36,871 0.02
DOWDUPONT 5.4190% 15/11/48
USD 25,000 26,629 35,994 0.02
COMCAST CORP 4.7000% 15/10/48
USD 25,000 33,266 35,313 0.02
BRISTOL-MYERS 4.2500% 26/10/49
USD 25,000 31,579 33,878 0.02
EXELON CORP 4.7000% 15/04/50
USD 25,000 24,972 33,769 0.02
CVS HEALTH CORP 4.7800% 25/03/38
USD 25,000 25,132 31,675 0.02
CSX CORP 3.8000% 15/04/50
USD 25,000 24,884 31,413 0.02
RAYMOND JAMES 4.6500% 01/04/30
USD 25,000 24,917 30,736 0.02
AEP TRANSMISSION 3.6500% 01/04/50
USD 25,000 24,991 30,431 0.02
ENERGY TRANSFE 6.0000% 15/06/48
USD 25,000 23,967 27,956 0.02
CROWN CASTLE INT 3.3000% 01/07/30
USD 25,000 24,795 27,871 0.02
GEN ELECTRIC CO 3.4500% 01/05/27
USD 25,000 24,961 27,474 0.02
AIR PROD & CHEM 2.8000% 15/05/50
USD 25,000 24,909 27,212 0.02
LOWE'S COS INC 3.0000% 15/10/50
USD 25,000 26,630 26,658 0.02
AT&T INC 1.6500% 01/02/28 24,969 25,338 0.02
USD 25,000
38,116,601 42,200,021 25.12
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
ＴＢＡ（事後告知）
G2SF MBS 30YR TBA 2.0000% 21/12/20
USD 10,000,000 10,369,944 10,444,919 6.21
G2SF MBS 30YR TBA 2.0000% 21/01/21
USD 7,000,000 7,277,813 7,294,762 4.35
FNCL MBS 30YR TBA 4.5000% 14/12/20
USD 3,000,000 3,244,492 3,254,063 1.94
FNCL MBS 30YR TBA 3.0000% 14/12/20
USD 3,000,000 3,138,320 3,135,938 1.87
G2SF MBS 30YR TBA 3.0000% 21/12/20
USD 3,000,000 3,129,961 3,100,313 1.85
2,082,813 2,108,750 1.26
G2SF MBS 30YR TBA 2.5000% 21/12/20
USD 2,000,000
29,243,343 29,338,745 17.48
米国財務省短期証券
TREASURY BILL 0% 25/02/21 8,495,482 8,498,326 5.06
USD 8,500,000
8,495,482 8,498,326 5.06
米国財務省証券
US TREASURY N/B 0.3750% 30/11/25
USD 4,990,000 4,984,571 4,991,560 2.97
US TREASURY N/B 3.1250% 15/11/28
USD 1,110,000 1,348,563 1,318,472 0.79
548,779 517,881 0.30
US TREASURY N/B 2.0000% 15/02/50
USD 470,000
6,881,913 6,827,913 4.06
アメリカ合衆国合計 119,079,380 124,972,889 74.43
他の規制ある市場で取引されている譲渡性の
127,011,697 133,049,527 79.26
ある証券合計
最近発行された譲渡性のある証券
オーストラリア
固定利付債
NEWCREST FINA 3.2500% 13/05/30 74,759 82,609 0.05
USD 75,000
74,759 82,609 0.05
オーストラリア合計 74,759 82,609 0.05
ケイマン諸島
固定利付債
AVOLON HDGS 2.8750% 15/02/25
USD 250,000 249,702 243,812 0.15
AVOLON HDGS 4.2500% 15/04/26 49,988 51,829 0.03
USD 50,000
299,690 295,641 0.18
ケイマン諸島合計 299,690 295,641 0.18
フランス
変動利付債
CREDIT AGRICOLE FRN 16/06/26 350,000 362,297 0.22
USD 350,000
350,000 362,297 0.22
フランス合計 350,000 362,297 0.22
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
最近発行された譲渡性のある証券 （続き）
オランダ
変動利付債
ING GROEP NV FRN 01/07/26 349,766 354,749 0.21
USD 350,000
349,766 354,749 0.21
固定利付債
NXP BV/NXP FD 3.4000% 01/05/30 99,748 112,846 0.07
USD 100,000
99,748 112,846 0.07
オランダ合計 449,514 467,595 0.28
スイス
変動利付債
CREDIT SUISSE FRN 01/04/31 250,000 294,274 0.18
USD 250,000
250,000 294,274 0.18
スイス合計 250,000 294,274 0.18
イギリス
固定利付債
ROYALTY PHARM 1.2000% 02/09/25 148,313 150,878 0.09
USD 150,000
148,313 150,878 0.09
イギリス合計 148,313 150,878 0.09
アメリカ合衆国
固定利付債
CARRIER GLOBA 2.7220% 15/02/30
USD 600,000 603,587 639,333 0.38
T-MOBILE USA 3.7500% 15/04/27
USD 525,000 544,261 592,666 0.35
CARRIER GLOBA 2.4930% 15/02/27
USD 550,000 552,926 587,177 0.35
SMITHFIELD FO 2.6500% 03/10/21
USD 525,000 523,341 528,593 0.32
T-MOBILE USA 2.0500% 15/02/28
USD 425,000 428,639 436,671 0.26
VERIZON COMM 2.9870% 30/10/56
USD 386,000 355,654 407,172 0.24
NUTRITION & B 2.3000% 01/11/30
USD 375,000 374,993 385,136 0.23
T-MOBILE USA 3.8750% 15/04/30
USD 325,000 322,654 373,406 0.22
T-MOBILE USA 3.5000% 15/04/25
USD 225,000 224,948 248,252 0.15
COSTAR GROUP 2.8000% 15/07/30
USD 225,000 224,822 235,811 0.14
NUTRITION & B 1.8320% 15/10/27
USD 200,000 199,998 204,009 0.12
T-MOBILE USA 2.5500% 15/02/31
USD 175,000 182,557 182,354 0.11
BERKSHIRE HAT 3.7000% 15/07/30
USD 150,000 149,976 177,803 0.11
T-MOBILE USA 1.5000% 15/02/26
USD 125,000 124,790 127,156 0.08
NUTRITION & B 3.2680% 15/11/40
USD 100,000 99,994 107,660 0.06
EXPEDIA GRP I 3.6000% 15/12/23
USD 100,000 99,922 104,550 0.06
T-MOBILE USA 3.0000% 15/02/41
USD 100,000 99,459 102,267 0.06
DELL INT / EM 5.8500% 15/07/25
USD 50,000 58,768 59,436 0.04
EXPEDIA GRP I 4.6250% 01/08/27
USD 50,000 49,999 55,028 0.03
EAST OHIO GAS 2.0000% 15/06/30
USD 50,000 49,847 51,931 0.03
BERKSHIRE HAT 4.2500% 15/10/50
USD 25,000 27,803 32,531 0.02
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
最近発行された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
DELL INT / EM 6.2000% 15/07/30 30,320 31,667 0.02
USD 25,000
5,329,258 5,670,609 3.38
アメリカ合衆国合計 5,329,258 5,670,609 3.38
6,901,534 7,323,903 4.38
最近発行された譲渡性のある証券合計
その他の譲渡性のある証券
ケイマン諸島
固定利付債
AVOLON HDGS 3.9500% 01/07/24 149,187 152,870 0.09
USD 150,000
149,187 152,870 0.09
ケイマン諸島合計 149,187 152,870 0.09
フランス
変動利付債
CRED AGRICOLE SA FRN 23/03/69 213,750 221,250 0.13
USD 200,000
213,750 221,250 0.13
固定利付債
BPCE 4.0000% 12/09/23
USD 375,000 372,618 408,038 0.24
BPCE 4.6250% 12/09/28 248,538 298,853 0.18
USD 250,000
621,156 706,891 0.42
フランス合計 834,906 928,141 0.55
アイルランド
固定利付債
AIB GROUP PLC 4.7500% 12/10/23 448,970 494,433 0.29
USD 450,000
448,970 494,433 0.29
アイルランド合計 448,970 494,433 0.29
オランダ
固定利付債
SYNGENTA FINA 4.8920% 24/04/25 275,000 297,506 0.18
USD 275,000
275,000 297,506 0.18
オランダ合計 275,000 297,506 0.18
スイス
固定利付債
CREDIT SUISSE GP 3.574% 09/01/23 307,251 309,610 0.18
USD 300,000
307,251 309,610 0.18
スイス合計 307,251 309,610 0.18
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
その他の譲渡性のある証券 （続き）
イギリス
変動利付債
STANDARD CHART FRN 20/01/23 400,000 415,410 0.25
USD 400,000
400,000 415,410 0.25
イギリス合計 400,000 415,410 0.25
アメリカ合衆国
固定利付債
BAYER US FIN 4.2500% 15/12/25
USD 475,000 474,101 542,143 0.32
BAYER US FIN 3.8750% 15/12/23
USD 350,000 348,858 382,339 0.23
GLENCORE FDG 4.1250% 12/03/24
USD 350,000 348,345 381,271 0.23
NRG ENERGY IN 3.7500% 15/06/24
USD 250,000 250,226 268,167 0.16
BAYER US FIN 4.4000% 15/07/44
USD 200,000 207,990 231,160 0.14
DIAMOND 1/2 FIN 6.02% 15/06/26
USD 175,000 194,538 212,377 0.13
TEACHERS INS & ANN 4.9% 15/9/44
USD 135,000 134,874 180,633 0.11
MARS INC 3.2000% 01/04/30
USD 150,000 149,558 173,575 0.10
GREAT-WEST LI 4.0470% 17/05/28
USD 125,000 125,000 146,867 0.09
ALLIANT ENERG 3.7500% 15/06/23
USD 125,000 124,938 134,111 0.08
DIAMOND 1 FIN 8.3500% 15/07/46
USD 75,000 84,418 109,261 0.06
NUVEEN LLC 4.0000% 01/11/28
USD 75,000 74,552 89,764 0.05
NORTHWESTERN MU 6.063% 30/3/40
USD 25,000 25,000 36,200 0.02
ALLIANT ENERG 4.2500% 15/06/28 24,952 28,890 0.02
USD 25,000
2,567,350 2,916,758 1.74
アメリカ合衆国合計 2,567,350 2,916,758 1.74
4,982,664 5,514,728 3.28
その他の譲渡性のある証券合計
161,752,749 170,514,776 101.62
ロング・ポジション合計
ショート・ポジション
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券
アメリカ合衆国
ＴＢＡ（事後告知）
G2SF MBS 30YR TBA 4.0000% 21/12/20 (1,063,320) (1,052,813) (0.63)
USD (1,000,000)
(1,063,320) (1,052,813) (0.63)
アメリカ合衆国合計 (1,063,320) (1,052,813) (0.63)
他の規制ある市場で取引されている譲渡性の
(1,063,320) (1,052,813) (0.63)
ある証券合計
(1,063,320) (1,052,813) (0.63)
ショート・ポジション合計
(1) 額面価額は証券の原通貨で表示される。
通貨のUSDは米ドルを、GBPは英ポンドを表す。
添付の注記は当財務書類の一部である。
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
投資有価証券の業種別および地域別分布表
2020年11月30日現在
業種別および地域別 純資産に占める割合（％）
オーストラリア
0.12
金融
0.12
バミューダ
0.21
金融
0.21
カナダ
エネルギー 0.17
0.05
資本財・サービス
0.22
ケイマン諸島
0.27
金融
0.27
フランス
0.77
金融
0.77
ドイツ
0.24
金融
0.24
ガーンジー
金融 0.35
0.08
情報技術
0.43
アイルランド
1.16
金融
1.16
イスラエル
0.49
中央、州、地方政府
0.49
日本
金融 0.20
0.14
ヘルスケア
0.34
ルクセンブルグ
0.05
金融
0.05
オランダ
0.46
金融
0.46
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
業種別および地域別 純資産に占める割合（％）
スペイン
電気通信サービス 0.27
0.26
金融
0.53
スイス
0.36
金融
0.36
イギリス
金融 4.13
電気通信サービス 0.26
0.09
ヘルスケア
4.48
アメリカ合衆国
金融 53.39
中央、州、地方政府 11.45
情報技術 5.44
電気通信サービス 3.92
資本財・サービス 2.81
ヘルスケア 2.76
生活必需品 2.64
一般消費財・サービス 2.42
公益事業 2.28
エネルギー 1.65
素材 1.09
1.01
非営利団体
90.86
100.99
投資合計
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
払込済資本金は375,000ユーロ（約4,761万円）で、2020年12月末日現在全額払込済です。なお、１株25,000ユーロ（約
317万円）の記名株式15株を発行済です。
（注）ユーロの円貨換算は、2020年12月30日における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝
126.95円）によります。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社（その単独株主はノムラ・バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.）は1991年７月８日付公正証書（1991年８月16日に
ルクセンブルグの官報である「メモリアル」に公告）によりルクセンブルグ大公国の法律に基づき株式会社として設立さ
れました。管理会社の定款は、ルクセンブルグの商業および法人登記所（同課にて、閲覧および写しの入手が可能）に預
託されました。管理会社は期間を無期限として設立されました。その登記上の事務所および本店は、ルクセンブルグ大公
国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番 Ａ棟です。管理会社は、商業登記簿を登録第Ｂ37 359号としてルクセン
ブルグ地方裁判所に登録しています。
管理会社は、（ⅰ）投資信託に関する2010年12月17日法（改正済）（以下「ルクセンブルグ投信法」といいます。）の
第15章に定義される管理会社および（ⅱ）オルタナティブ投資ファンド運用会社に関する2013年７月12日付法律（以下
「2013年法」といいます。）に定義されるオルタナティブ投資ファンド運用会社（以下「ＡＩＦＭ」といいます。）とし
て認可されています。
管理会社の主な目的は、以下のとおりです。
・ ルクセンブルグ投信法の第101条第２項および同法別紙Ⅱに基づき、ＥＵ指令2009／65／ＥＣに従い認可されルク
センブルグ国内外において設立された譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「ＵＣＩＴＳ」といい
ます。）の管理、およびＥＵ指令2009／65／ＥＣに従い認可されていないルクセンブルグ国内外において設立さ
れた投資信託（以下「ＵＣＩ」といいます。）の付加的な管理を行うこと
・ ルクセンブルグ国内外において設立された、ＡＩＦＭに関するＥＵ指令2011／61／ＥＵに定義されるオルタナ
ティブ投資ファンド（以下「ＡＩＦ」といいます。）に関し、2013年法第５条第２項および同法別紙Ⅰに基づく
ＡＩＦの資産に関する運用、管理、販売およびその他の業務を行うこと
なお、管理会社は、(a）顧客ごとのポートフォリオの一任運用、(b）投資助言、(c）投資信託の受益証券の保管および
管理または(d）2013年法第５条第4項に企図される金融商品に関する注文の受理および送信のサービスを提供しません。
管理会社はまた、自らが業務（所在地および管理支援サービスを含みます。）を行うＵＣＩＴＳ、ＵＣＩおよびＡＩＦ
の子会社に対しても上記の運用、管理および販売業務を行うことができます。
管理会社は、業務の無償提供および／または支店開設を通じ、ルクセンブルグ国外において許可を受けた活動を行うこ
とができます。
管理会社は、ルクセンブルグ投信法および2013年法の定める範囲内であれば、これらにより認められる最大限の範囲ま
で、その目的の達成に直接もしくは間接的に関連し、ならびに／またはこれに有益および／もしくは必要とみなされるあ
らゆることを実行することができます。
管理会社は、ファンド証券の発行および買戻を含むファンドの運営およびファンドの管理に従事しています。
管理会社は、投資顧問・運用業務の提供を投資顧問会社であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エ
ル・ピー（ＧＳＡＭニューヨーク）に委託しており、またファンド資産の保管業務、純資産価格の計算その他の管理業務
を保管受託銀行ならびに登録・名義書換・支払管理事務代行会社および発行会社代理人および評価代理人であるノムラ・
バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.に委託しています。
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管理会社は2020年12月末日現在以下77本の投資信託の管理・運用を行っています。なお、管理会社が運用するファンド
は、契約型オープン・エンド型ファンドです。
国別（設立国） 種類別（基本的性格） 本数 純資産額の合計（通貨別）
２ 4,551,175,949.35 米ドル
ルクセンブルグ MMF
２ 2,583,430,721.23 豪ドル
１ 99,493,408.11 カナダ・ドル
１ 486,443,032.67 ニュージーランド・ドル
１ 48,331,565.41 英ポンド
15 935,076,711.51 米ドル
その他
６ 146,733,700.67 ユーロ
15 119,832,066,219 円
８ 418,067,699.02 豪ドル
３ 4,777,789.44 カナダ・ドル
４ 144,753,541.41 ニュージーランド・ドル
２ 1,756,093.42 英ポンド
１ 40,446,856.82 メキシコ・ペソ
１ 239,617,203.31 トルコ・リラ
７ 431,579,360.67 米ドル
ケイマン諸島 その他
２ 120,518,225.94 ユーロ
３ 367,979,535.63 豪ドル
３ 106,346,950.83 ニュージーランド・ドル
（３）【その他】
本書提出日前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を及ぼした事実、または及ぼすことが予想さ
れる事実はありません。
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５【管理会社の経理の概況】
ａ. 管理会社の日本文の中間財務書類は、管理会社が作成した原文の中間財務書類を翻訳したものです。これは「中間財務諸
表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によるものです。
ｂ. 管理会社の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国
監査法人等をいう。）の監査を受けていません。
ｃ. 管理会社の原文の中間財務書類は、ユーロで表示されています。日本文の中間財務書類には、主要な金額について円貨換
算が併記されています。日本円による金額は、2020年12月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相
場の仲値（１ユーロ＝126.95円）で換算されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
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（１）【資産及び負債の状況】
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
貸借対照表
2020年９月30日現在
（ユーロで表示）
2020年９月30日 2019年９月30日
注記
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
資産
流動資産
債権
売掛金
a）１年以内期限到来 339,239 43,066 360,549 45,772
9,924,925 1,259,969 9,740,043 1,236,498
銀行預金および手許現金 ９
10,264,164 1,303,036 10,100,592 1,282,270
24,640 3,128 23,463 2,979
前払金
10,288,804 1,306,164 10,124,055 1,285,249
資産合計
資本金、準備金および負債
資本金および準備金
払込済資本金 ３ 375,000 47,606 375,000 47,606
準備金 1,372,500 174,239 1,267,500 160,909
1. 法定準備金 ４ 37,500 4,761 37,500 4,761
4. 公正価値準備金を含むその他の
４
準備金
b）その他の配当不能準備金 1,335,000 169,478 1,230,000 156,149
繰越（損）益 ４ 7,632,773 968,981 7,392,229 938,443
97,148 12,333 185,310 23,525
当期（損）益
9,477,421 1,203,159 9,220,039 1,170,484
引当金
559,960 71,087 580,742 73,725
納税引当金 ５
559,960 71,087 580,742 73,725
債務
買掛金
a）１年以内期限到来 ６ 214,868 27,277 246,264 31,263
その他の債務
a）税金債務 28,700 3,643 70,219 8,914
7,855 997 6,791 862
b）社会保障債務
251,423 31,918 323,274 41,040
10,288,804 1,306,164 10,124,055 1,285,249
資本金、準備金および負債合計
添付の注記は当財務書類の一部である。
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（２）【損益の状況】
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
損益計算書
2020年９月30日に終了した期間
（ユーロで表示）
2020年９月30日 2019年９月30日
注記
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
1 から5. 総利益（損失）
７、９ 662,963 84,163 741,221 94,098
6. 人件費
(502,655) (63,812) (463,632) (58,858)
a）賃金および給与 ８ (450,774) (57,226) (422,480) (53,634)
b）社会保障費 ８ (51,881) (6,586) (41,152) (5,224)
ⅰ）年金に関するもの (35,222) (4,471) (26,212) (3,328)
ⅱ）その他の社会保障費 (16,659) (2,115) (14,940) (1,897)
8. その他の営業費用
(17,500) (2,222) (17,500) (2,222)
10. 固定資産の一部を構成する投資
および貸付からの収益
b）その他の収益 － － － －
11. その他の未収利息および類似の収益
a）関連会社に関連するもの － － － －
b）その他の利息および類似の収益 － － － －
14. 未払利息および類似の費用
a）関連会社に関連するもの ９ (12,622) (1,602) (7,676) (974)
b）その他の利息および類似の費用 (1,421) (180) (56) (7)
15. 損益に係る税金
５ (34,827) (4,421) (67,047) (8,512)
a）当期 (33,860) (4,299) (67,047) (8,512)
b）過年度 (967) (123) － －
16. 税引後利益（損失）
93,938 11,925 185,310 23,525
17. 1 から16 の科目に含まれない
3,210 408 － －
その他の税金
97,148 12,333 185,310 23,525
18.当期利益
添付の注記は当財務書類の一部である。
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
中間財務書類に対する注記
2020年９月30日に終了した期間
注１－一般事項
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（「当社」）は、ルクセンブルグ法に準拠する株式会社（”Société
Anonyme”）としてルクセンブルグにおいて1991年７月８日に設立され、「ルクセンブルグ Ｂ 37 359」の商業登記番号を
有している。
当社の登記上の所在地は、ルクセンブルグ大公国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番Ａ棟である。
当社の主要事業は、投資信託の設定、管理および運用であり、それによって、「総利益（損失）」として損益計算書に
開示されている管理報酬を受領する。
当社は、オルタナティブ投資ファンド運用会社としての認可を2014年２月14日付で得ている。さらに当社は、2010年12
月17日法（修正済）第15章に基づく認可を2017年11月16日付でＣＳＳＦから得ている。
当社は、当社が子会社としてその一部を形成する最大の組織である野村ホールディングス株式会社の連結決算の対象に
なっている。野村ホールディングス株式会社の登記上の事務所は東京に所在しており、その連結財務書類は、〒103－8645
日本国東京都中央区日本橋一丁目９番１号において入手可能である。
さらに、当社は、上記の段落で言及した組織中、最小の組織であるノムラ・ヨーロッパ・ホールディングス・ピーエル
シーの連結決算の対象にもなっており、子会社としてその一部を形成している。ノムラ・ヨーロッパ・ホールディング
ス・ピーエルシーの登記上の事務所はロンドンに所在しており、その連結財務書類は、イギリスＥＣ４Ｒ ３ＡＢロンド
ン、エンジェル・レーン１において入手可能である。
注２－重要な会計方針の要約
当社の中間財務書類は、ルクセンブルグの法令上の要件に準拠し、またルクセンブルグにおいて一般に認められた会計
原則に従って作成されている。
取締役会により適用された重要な会計方針は、以下のように要約される。
外貨換算
当社は、その会計帳簿をユーロで記帳しており、中間財務書類は当該通貨で表示されている。
ユーロ以外の通貨建のすべての取引は、取引日の実勢為替レートによりユーロに換算される。
銀行預金は、貸借対照表日現在で有効な為替レートにより換算される。為替差損益は、本期間の損益計算書に計上され
る。
その他の資産および負債は、取得時の為替レートにより換算した評価額、または貸借対照表日現在の実勢為替レートに
より算定された評価額のうち資産については低価な方、負債については高価な方を用いて、それぞれ個別に換算される。
実現為替差損益および未実現為替差損は、損益計算書に計上される。
金融資産
固定資産として保有する有価証券およびその他の金融商品は、取引日における取得原価で計上される。期末時点で、固
定資産として保有する有価証券は、原価または時価のいずれか低い方で個別に評価される。これらの評価調整は、評価調
整が行われた事由が適用されなくなった場合には継続されない。評価調整は、関連する資産から直接差し引かれる。固定
資産として保有する投資の売却実現損益は、平均原価法により決定される。
債権
未収債権は、額面価額で計上される。回収の可能性が低くなった場合には、評価調整が課される。評価調整は、行われ
た事由が適用されなくなった場合には継続されない。
引当金
引当金は、債務の性質が明確なもので、かつ貸借対照表日時点で発生することが確実もしくはその可能性が高いが、そ
の金額もしくは発生日が不確定な債務の損失を補填するために設定されている。
債務
債務には、当事業期間に関連するが、翌事業期間に支払われる費用が含まれている。
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総利益（損失）
総利益（損失）には、その他外部費用を差し引いた、管理運用するファンドから受領する管理報酬が含まれている。売
上高は、発生主義に基づいて計上される。
受取利息および支払利息
受取利息および支払利息は、発生主義に基づいて計上される。
注３－払込済資本金
2020年９月30日および2019年９月30日現在、当社の発行済かつ全額払込済の資本金は、１株当り額面25,000ユーロの記
名株式15株により表章される。当社は、自社株を購入していない。
注４－準備金および繰越利益または損失
当期中の増減は、以下のとおりである。
その他の配当不能
法定準備金 準備金 繰越（損）益
（ユーロ） （ユーロ） （ユーロ）
2020年３月31日現在残高 37,500 1,230,000 7,392,229
前期の（損）益 － － 345,544
富裕税準備金の取毀し純額 － (145,000) 145,000
－ 250,000 (250,000)
富裕税準備金
2020年９月30日現在残高 37,500 1,335,000 7,632,773
法定準備金
ルクセンブルグの法定要件に準拠して、年間純利益の少なくとも５％を配当が制限される法定準備金として積み立てな
ければならない。この要件は、準備金が発行済株式資本の10％に達した時に充足されたものとみなされる。
その他の配当不能準備金
2016年から富裕税を減額するための基準を定めた2016年６月16日付第47-3号通達に基づき、ルクセンブルグ税務当局
は、企業が適用されるべき（前年度の法人税を控除した）最低富裕税額を決定し、当該金額と統合ベースに基づく富裕税
額とを比較することにより、当該年度における富裕税額を減額することができることを示した第51号通達を2016年７月25
日に発行した。富裕税の目的のため、企業は前述の金額（控除後の最低富裕税額または統合ベースに基づく富裕税額）の
いずれか高い方の金額を支払わなければならない。
上記の適用を受けるために、当社は、その年の富裕税額の５倍に相当する制限的準備金を設定しなければならない。
この準備金は、設定された年の翌年から５年間維持されなければならない。制限的準備金を配当の対象とする場合に
は、配当が行われた年度に税額控除は廃止される。当社は、この制限的準備金を「その他の配当不能準備金」として計上
することを決定した。
2020年３月31日現在、制限的準備金は1,230,000ユーロであり、これは2014年から2020年までの年度の富裕税の５倍に相
当する。（2019年３月31日現在：1,095,000ユーロ）
2020年６月９日に開催された年次総会により、2014年の富裕税準備金（145,000ユーロ）が全額取り毀され、2021年の富
裕税準備金として250,000ユーロが設定された。
注５－税金
法人税率は18.19％（雇用基金への拠出金の７％を含む）に、エスペランジュの地方事業税率は6.75％に据え置かれた。
注６－債務
2020年９月30日および2019年９月30日現在、残高は、未払いの監査報酬、コンサルタント料、給与関連拠出金および所
在地事務報酬で構成されていた。
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注７－総利益（損失）
2020年９月30日および2019年９月30日現在、以下のとおり分析される。
2020年９月30日 2019年９月30日
（ユーロ） （ユーロ）
管理報酬 617,935 627,594
リスク管理報酬 14,375 27,500
その他の報酬 158,178 244,706
(127,525) (158,579)
その他の外部費用
662,963 741,221
2020年９月30日現在、その他の外部費用は、所在地事務報酬48,588ユーロ（2019年９月30日現在：48,588ユーロ）、海
外規制費用9,000ユーロ（2019年９月30日現在：8,658ユーロ）、監査報酬18,418ユーロ（2019年９月30日現在：16,536
ユーロ）、およびその他の費用51,519ユーロ（2019年９月30日現在：84,797ユーロ）で構成されている。
注８－スタッフ
2020年９月30日現在、当社は８名（2019年９月30日現在：７名）の従業員を雇用していた。
注９－関連会社
当社は、普通株式の100％を所有するノムラ・バンク・ルクセンブルクS.A.（「銀行」）によって経営支配されている。
当社の最終的親会社は、東京に所在する野村ホールディングス株式会社である。
通常の事業の一環として、関連会社との間で多くの銀行取引が行われている。これらには、当座預金口座、短期定期預
金および為替取引が含まれる。
2020年９月30日および2019年９月30日に終了した期間の当座預金口座の利息は、マイナスであった。適用された金利
は、市場で入手できる短期預金金利から非関連会社の顧客に適用されるものと同じスプレッドを差し引いた後の利率であ
る。
2014年２月14日に銀行と当社は、経営モデルに沿って事業活動を行うために一定のサービスを提供することを銀行に委
任するサービス水準合意書（随時改正済）に署名した。銀行により比例按分で請求された半期分の48,588ユーロ（付加価
値税込み）（2019年９月30日現在：48,588ユーロ）は、損益計算書の「総利益（損失）」において控除されている。
注10－運用資産
当社が投資運用の責任を有するが受益者として所有していない運用資産は、貸借対照表から除外されている。当該資産
は、2020年９月30日現在、約9,552百万ユーロ（2019年９月30日現在：9,429百万ユーロ）である。
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