ダイワ・ディスカバリー・ファンド・シリーズ－ダイワ／フィデリティ・アジア・ハイ・イールド債券ファンド（毎月分配型）－通貨ドラゴン－ 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第10期(令和2年4月1日－令和3年3月31日)

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                               ダイワ・アセット・マネジメント・サービシイズ・リミテッド（ケイマン）(E15791)
                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
    【表紙】

    【提出書類】             半期報告書
    【提出先】             関東財務局長
    【提出日】             令和２年     12 月 28 日
    【計算期間】             第 10 期中（自     令和２年４月１日　至             令和２年９月       30 日）
    【ファンド名】             ダイワ・ディスカバリー・ファンド・シリーズ－
                  ダイワ／フィデリティ・アジア・ハイ・イールド債券ファンド（毎月分配
                  型）－通貨ドラゴン－
                 （ Daiwa    Discovery      Fund   Series    - Daiwa/Fidelity         Asia   High   Yield    Bond
                 Fund   (Monthly     Distribution)        - Currency     Dragon    - ）
    【発行者名】             ダイワ・アセット・マネジメント・サービシイズ・リミテッド（ケイマン）
                 (Daiwa    Asset    Management       Services     Ltd.   (Cayman))
    【代表者の役職氏名】             取締役         松葉　恭明
    【本店の所在の場所】             ケイマン諸島、        KY1-1104     、グランド・ケイマン、ジョージ・タウン、
                 サウス・チャーチ・ストリート、ウグランド・ハウス、私書箱                                 309  号、
                 メイプルズ・コーポレート・サービシイズ・リミテッド気付
                 (c/o   Maples     Corporate      Services      Limited,      PO  Box   309,   Ugland     House,
                 South    Church     Street,     George     Town,    Grand    Cayman,     KY1-1104,      Cayman
                 Islands)
    【代理人の氏名又は             弁護士         三浦　健
    名称】
    【代理人の住所又は             東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
    所在地】             森・濱田松本法律事務所
    【事務連絡者氏名】             弁護士         三浦　健
                  同        下瀬　伸彦
                  同        大西　信治
                  同        白川　剛士
    【連絡場所】             東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                 森・濱田松本法律事務所
    【電話番号】             (03)6212-8316
    【縦覧に供する場所】             該当事項はありません。
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    １　【ファンドの運用状況】
       ダイワ・アセット・マネジメント・サービシイズ・リミテッド（ケイマン）（以下「管理会社」と
      いいます。）が管理するダイワ・ディスカバリー・ファンド・シリーズ－ダイワ／フィデリティ・ア
      ジア・ハイ・イールド債券ファンド（毎月分配型）－通貨ドラゴン－（                                          Daiwa    Discovery      Fund
      Series    - Daiwa/Fidelity         Asia   High   Yield    Bond   Fund   (Monthly     Distribution)        - Currency     Dragon
      - ）（以下「ファンド」といいます。）の運用状況は、以下の通りです。
    （１）【投資状況】

       ①　資産別および地域別の投資状況
                                              （ 2020  年 10 月末日現在）
                                    時価合計
                                                  投資比率
        資産の種類               国名
                                                  （％）
                                   （米ドル）
         投資信託            ケイマン諸島                10,906,565.84                  89.93
        現金・その他の資産（負債控除後）                             1,221,811.23                  10.07
                 合計                    12,128,377.07
                                                       100.00
              （純資産総額）                      ( 約 1,269   百万円    )
       （注１）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。以下同じです。
       （注２）アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」といいます。）の円貨換算は、便宜上、                                    2020  年 10 月 30 日現在における株式会社三
           菱 UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝                   104.60   円）によります。以下同じです。
       （注３）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されていますが、各受益証券は、米ドル建てのため以下の金額表示は
           別段の記載がない限り米ドルをもって行います。
       （注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。したがって、合計の数字が一致しない場合があり
           ます。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨
           五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
       ②　投資有価証券の主要銘柄

                                                (2020   年 10 月末日現在      )
                             取得原価       取得原価       時　価      時　価       投資
                       株　数
        銘柄の名称         国名
                             （単価）       （金額）       （単価）      （金額）       比率
                       （株）
                             (米ドル   )    (米ドル   )    (米ドル   )   (米ドル   )   （％）
     ダイワ・グローバル・ト
     ラスト－
     ダイワ／フィデリティ・           ケイマン
                      63,423.91       157.447      9,985,919.85        171.963     10,906,565.84        89.93
     アジア・ハイ・イール           諸島
     ド・ボンド・ファンド
     米ドル・クラス受益証券
    〈参考情報〉

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       ③　投資不動産物件

         該当事項はありません（             2020  年 10 月末日現在）。
       ④　その他投資資産の主要なもの

         該当事項はありません（             2020  年 10 月末日現在）。
    （２）【運用実績】

       ①【純資産の推移】
         2020  年 10 月末日前一年間における各月末の純資産の推移は、以下の通りです。
      ＜米ドル・コース＞
                            純資産総額               １口当たり純資産価格
                        千米ドル          百万円         米ドル          円
         2019  年 11 月末日            2,962          310        97.08         10,155
             12 月末日            2,924          306        96.70         10,115
         2020  年１月末日               2,932          307        97.23         10,170
             ２月末日             2,919          305        96.81         10,126
             ３月末日             2,437          255        81.26         8,500
             ４月末日             2,520          264        84.62         8,851
             ５月末日             2,620          274        87.95         9,200
             ６月末日             2,706          283        90.84         9,502
             ７月末日             2,740          287        92.29         9,654
             ８月末日             2,782          291        93.68         9,799
             ９月末日             2,723          285        91.68         9,590
             10 月末日            2,673          280        90.80         9,498
           （注）上記「純資産総額」および「１口当たり純資産価格」の数値は、評価日付で公表された純資産総額および１口当
              たり純資産価格を記載しており、財務書類の数値と異なる場合があります。以下同じです。
      ＜ブラジル・レアル・ヘッジコース＞

                            純資産総額               １口当たり純資産価格
                        千米ドル          百万円         米ドル          円
         2019  年 11 月末日            15,004          1,569         41.49         4,340
             12 月末日            15,453          1,616         43.36         4,535
         2020  年１月末日              14,594          1,527         40.95         4,283
             ２月末日             13,248          1,386         38.61         4,039
             ３月末日              9,181          960        28.08         2,937
             ４月末日              8,819          922        27.13         2,838
             ５月末日              9,406          984        29.02         3,035
             ６月末日              9,578         1,002         29.62         3,098
             ７月末日             10,258          1,073         31.74         3,320
             ８月末日              9,917         1,037         30.71         3,212
             ９月末日              9,374          981        29.03         3,037
             10 月末日            9,047          946        28.02         2,931
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      ＜豪ドル・ヘッジコース＞
                            純資産総額               １口当たり純資産価格
                        千米ドル          百万円         米ドル          円
         2019  年 11 月末日             634         66       66.89         6,997
             12 月末日             653         68       68.93         7,210
         2020  年１月末日                536         56       66.35         6,940
             ２月末日               514         54       63.65         6,658
             ３月末日               360         38       50.36         5,268
             ４月末日               398         42       55.61         5,817
             ５月末日               423         44       59.13         6,185
             ６月末日               453         47       63.38         6,630
             ７月末日               456         48       67.08         7,017
             ８月末日               474         50       69.73         7,294
             ９月末日               453         47       66.55         6,961
             10 月末日             409         43       64.55         6,752
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       ②【分配の推移】
         下記期間および        2020  年 10 月末日前一年間における各月の分配の推移は、以下の通りです。
       ＜米ドル・コース＞
                               １口当たりの分配金
                            米ドル               円
          2019  年 11 月１日～
                             5.10             533.46
          2020  年 10 月末日
            2019  年 11 月           0.40             41.84
                12 月           0.40             41.84
            2020  年１月              0.40             41.84
                ２月             0.40             41.84
                ３月             0.40             41.84
                ４月             0.40             41.84
                ５月             0.50             52.30
                ６月             0.50             52.30
                ７月             0.50             52.30
                ８月             0.40             41.84
                ９月             0.40             41.84
                10 月           0.40             41.84
       ＜ブラジル・レアル・ヘッジコース＞

                               １口当たりの分配金
                            米ドル               円
          2019  年 11 月１日～
                             2.70             282.42
          2020  年 10 月末日
            2019  年 11 月           0.30             31.38
                12 月           0.30             31.38
            2020  年１月              0.30             31.38
                ２月             0.20             20.92
                ３月             0.20             20.92
                ４月             0.20             20.92
                ５月             0.20             20.92
                ６月             0.20             20.92
                ７月             0.20             20.92
                ８月             0.20             20.92
                ９月             0.20             20.92
                10 月           0.20             20.92
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       ＜豪ドル・ヘッジコース＞
                               １口当たりの分配金
                            米ドル               円
          2019  年 11 月１日～
                             3.00             313.80
          2020  年 10 月末日
            2019  年 11 月           0.20             20.92
                12 月           0.20             20.92
            2020  年１月              0.20             20.92
                ２月             0.20             20.92
                ３月             0.20             20.92
                ４月             0.20             20.92
                ５月             0.30             31.38
                ６月             0.30             31.38
                ７月             0.30             31.38
                ８月             0.30             31.38
                ９月             0.30             31.38
                10 月           0.30             31.38
    〈参考情報〉

        （注）上記表中の「設定来累計」は、               2020  年９月末日までの累計額を記載しています。





       ③【収益率の推移】

         下記期間における収益率は、以下の通りです。
       ＜米ドル・コース＞
                                           （注）
                   期間
                                       収益率
            2019  年 11 月１日～     2020  年 10 月末日               -1.53   ％
            2020  年４月１日～       2020  年９月末日                 16.15   ％
       ＜ブラジル・レアル・ヘッジコース＞

                                           （注）
                   期間
                                       収益率
            2019  年 11 月１日～     2020  年 10 月末日              -30.02    ％
            2020  年４月１日～       2020  年９月末日                  7.66  ％
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       ＜豪ドル・ヘッジコース＞

                                           （注）
                   期間
                                       収益率
            2019  年 11 月１日～     2020  年 10 月末日               -1.16   ％
            2020  年４月１日～       2020  年９月末日                 35.52   ％
        （注）収益率（％）＝         100 × (a － b) ／ b
           ａ＝当該期間最終日の１口当たり純資産価格（当該期間の分配金の合計額を加えた額）
           ｂ＝当該期間の直前の日の１口当たり純資産価格（分配落ちの額）
    〈参考情報〉

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    ２　【販売及び買戻しの実績】
        2020  年 10 月末日前一年間における販売および買戻しの実績ならびに                               2020  年 10 月末日現在の発行済
       口数は、以下の通りです。
      ＜米ドル・コース＞

                         販売口数             買戻口数            発行済口数
                          495            1,117            29,435
        2019  年 11 月１日～
        2020  年 10 月末日
                         (495)            (1,117)            (29,435)
      ＜ブラジル・レアル・ヘッジコース＞

                         販売口数             買戻口数            発行済口数
                           6           39,067            322,849
        2019  年 11 月１日～
        2020  年 10 月末日
                          (6)           (39,067)            (322,849)
      ＜豪ドル・ヘッジコース＞

                         販売口数             買戻口数            発行済口数
                           0           3,135             6,337
        2019  年 11 月１日～
        2020  年 10 月末日
                          (0)           (3,135)             (6,337)
        （注）括弧内の数字は、本邦内における販売口数、買戻口数および発行済口数を表します。
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    ３【ファンドの経理状況】
       ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、米国において一般に公正と認められる会計原則に準拠
         して作成された原文の中間財務書類を翻訳したものです（ただし、円換算部分を除きま
         す。）。これは「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第                                           76 条第４項た
         だし書の規定の適用によるものです。
       ｂ．ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和                                          23 年法律第     103  号）

         第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていません。
       ｃ．ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されています。日本文の中間財務書類に

         は、主要な金額について円貨換算が併記されています。日本円による金額は、株式会社三菱
         UFJ  銀行の    2020  年 10 月 30 日現在における対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝                              104.60    円）で
         換算されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。日本円に換算された金
         額は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合があります。
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    （１）【資産及び負債の状況】

                ダイワ／フィデリティ・アジア・ハイ・イールド債券ファンド
                        （毎月分配型）－通貨ドラゴン
                    ダイワ・ディスカバリー・ファンド・シリーズ
            （ケイマン諸島のオープン・エンド型ユニット・トラスト）のサブ・ファンド
                            資産負債計算書

                        2020  年９月   30 日現在（未監査）
                                        米ドル             千円

    資産
    投資対象ファンドへの投資および短期投資、時価
                                          12,682,420            1,326,581
    （取得原価      11,588,830      米ドル（     1,212,192     千円））
    現金                                          11            1
                                           640,000            66,944
    取引相手への担保金
      資産合計                                    13,322,431            1,393,526
    負債

    先渡為替契約に係る未実現評価損                                       655,462            68,561
    未払金：
      未払専門家報酬                                      70,465            7,371
      未払受託報酬                                      13,751            1,438
      未払印刷費                                       8,650             905
      未払販売報酬                                       7,355             769
      未払管理事務代行報酬および名義書換事務代行報酬                                       5,013             524
      未払資産保管報酬                                       3,034             317
      未払登録料                                       2,581             270
      未払管理会社代行サービス報酬                                       2,452             256
      未払投資運用報酬                                       2,268             237
      未払代行協会員報酬                                       1,226             128
      未払管理報酬                                        245            26
                                              626            65
      その他負債
      負債合計                                      773,128            80,869
    純資産                                     12,549,303            1,312,657
    豪ドル・ヘッジコース                                       452,696            47,352

    ブラジル・レアル・ヘッジコース                                      9,374,084             980,529
                                          2,722,523             284,776
    米ドル・コース
                                          12,549,303            1,312,657
    発行済受益証券口数
    豪ドル・ヘッジコース                                       6,802   口
    ブラジル・レアル・ヘッジコース                                      322,909    口
    米ドル・コース                                      29,695   口
    受益証券１口当たり純資産価額

    豪ドル・ヘッジコース                                        66.55           6,961   円
    ブラジル・レアル・ヘッジコース                                        29.03           3,037   円
    米ドル・コース                                        91.68           9,590   円
    添付の注記は、本財務書類の一部である。

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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
                ダイワ／フィデリティ・アジア・ハイ・イールド債券ファンド

                        （毎月分配型）－通貨ドラゴン
                    ダイワ・ディスカバリー・ファンド・シリーズ
            （ケイマン諸島のオープン・エンド型ユニット・トラスト）のサブ・ファンド
                             損益計算書

                    2020  年９月   30 日に終了した６か月間（未監査）
                                    米ドル               千円

    投資収益
                                          85                9
      受取利息
       投資収益合計                                    85                9
    費用
      販売報酬                                  39,225                4,103
      専門家報酬                                  36,099                3,776
      管理会社代行サービス報酬                                  13,075                1,368
      管理事務代行報酬および名義書換事務代行報酬                                  12,826                1,342
      投資運用報酬                                  12,094                1,265
      資産保管報酬                                   8,849                926
      印刷費                                   8,632                903
      代行協会員報酬                                   6,537                684
      受託報酬                                   3,692                386
      管理報酬                                   1,307                137
      登録料                                    529                55
                                         1,338                140
      その他費用
       費用合計                                 144,203                15,084
    投資純損失                                   (144,118)                (15,075)
    実現および未実現利益（損失）：

    以下に係る実現純利益（損失）：
      投資対象ファンドの売却                                  (40,286)                (4,214)
                                       (305,038)                (31,907)
      為替取引および先渡為替契約
      実現純損失                                 (345,324)                (36,121)
    以下による未実現評価益（損）の純変動：
      投資対象ファンドへの投資                                 2,081,312                217,705
                                       (374,052)                (39,126)
      為替換算および先渡為替契約
      未実現評価益の純変動                                 1,707,260                178,579
    実現および未実現純利益                                  1,361,936                142,459
    運用による純資産の純増加                                  1,217,818                127,384
    添付の注記は、本財務書類の一部である。

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            （ケイマン諸島のオープン・エンド型ユニット・トラスト）のサブ・ファンド
                           純資産変動計算書

                    2020  年９月   30 日に終了した６か月間（未監査）
                                     米ドル              千円

    運用による純資産の純増加（減少）
      投資純損失                                   (144,118)              (15,075)
      実現純損失                                   (345,324)              (36,121)
                                       1,707,260               178,579
      未実現評価益の純変動
      運用による純資産の純増加                                  1,217,818               127,384
    受益者への分配                                    (481,496)              (50,364)

                                        (163,946)              (17,149)
    ファンド受益証券取引による純資産の純減少
    純資産の純増加
                                         572,376              59,871
    純資産

                                       11,976,927              1,252,787
    期首
    期末                                   12,549,303              1,312,657
                                       ブラジル・レアル・

                               豪ドル・
                              ヘッジコース           ヘッジコース          米ドル・コース
    ファンド受益証券取引
    受益証券口数
                                               6 口
      発行                               -                     -
                                  (350)   口        (4,052)    口       (302)   口
      買戻し
    受益証券口数の純変動                             (350)   口        (4,046)    口       (302)   口
                                       ブラジル・レアル・

                               豪ドル・
                              ヘッジコース           ヘッジコース          米ドル・コース
                               米ドル           米ドル           米ドル
    金額
      発行                               -           189           -
                                 (22,575)           (115,759)          (25,801)
      買戻し
    ファンド受益証券取引による純資産の純減少                             (22,575)           (115,570)          (25,801)
                                       ブラジル・レアル・

                               豪ドル・
                              ヘッジコース           ヘッジコース          米ドル・コース
                                千円           千円           千円
    金額
      発行                               -           20          -
                                  (2,361)           (12,108)          (2,699)
      買戻し
    ファンド受益証券取引による純資産の純減少                             (2,361)           (12,089)          (2,699)
    添付の注記は、本財務書類の一部である。

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                    ダイワ・ディスカバリー・ファンド・シリーズ
            （ケイマン諸島のオープン・エンド型ユニット・トラスト）のサブ・ファンド
                            財務ハイライト

                    2020  年９月   30 日に終了した６か月間（未監査）
    受益証券１口当たり要約データ：

                                       ブラジル・レアル・
                               豪ドル・
                              ヘッジコース          ヘッジコース          米ドル・コース
                               米ドル          米ドル           米ドル
    受益証券１口当たり期首純資産価額
                                  50.36            28.08          81.25
          ±
                                  (0.70)            (0.34)
                                                        (1.01)
    投資純損失
    投資による実現および未実現純利益／
                                  18.59            2.49         14.14
    （損失）
    投資活動による利益／（損失）合計
                                  17.89            2.15         13.13
                                  (1.70)            (1.20)          (2.70)
    受益者への分配
    受益証券１口当たり期末純資産価                 額             66.55            29.03          91.68
                                       ブラジル・レアル・

                               豪ドル・
                              ヘッジコース           ヘッジコース          米ドル・コース
                                 円           円           円
    受益証券１口当たり期首純資産価額
                                  5,268           2,937          8,499
          ±
                                   (73)           (36)         (106)
    投資純損失
    投資による実現および未実現純利益／
                                  1,945             260         1,479
    （損失）
    投資活動による利益／（損失）合計
                                  1,871             225         1,373
                                   (178)           (126)          (282)
    受益者への分配
    受益証券１口当たり期末純資産価                 額             6,961           3,037          9,590
                                      ブラジル・レアル・

                               豪ドル・
                             ヘッジコース          ヘッジコース          米ドル・コース
               ＊
                                 35.87   ％         7.67  ％        16.34   ％
    トータル・リターン
    期末純資産                         452,696    米ドル      9,374,084     米ドル      2,722,523     米ドル

                              (47,352    千円  )     (980,529     千円  )    (284,776     千円  )
                      ＊＊                      1.91   ％

                                 1.91   ％                   1.90   ％
    平均純資産に対する費用合計の比率
                      ＊＊                     (1.90)   ％
                                (1.91)   ％                   (1.90)   ％
    平均純資産に対する投資損失の比率
    ±   期中の平均発行済受益証券口数に基づいて計算されている。

    ＊   トータル・リターンは、分配再投資による影響を考慮している。１年未満の期間について年率換算されていな
       い。
    ＊＊   １年未満の期間について年率換算されている。当ファンドは他のファンドに投資しており、当ファンドの投資対
       象であるダイワ／フィデリティ・アジア・ハイイールド・ボンド・ファンドにおいて発生した手数料および費用
       の比例持分を間接的に負担している。この比率には、これらの間接的な手数料および費用は含まれていない。
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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
    添付の注記は、本財務書類の一部である。
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    （２）【投資有価証券明細表等】
                ダイワ／フィデリティ・アジア・ハイ・イールド債券ファンド
                        （毎月分配型）－通貨ドラゴン
                    ダイワ・ディスカバリー・ファンド・シリーズ
            （ケイマン諸島のオープン・エンド型ユニット・トラスト）のサブ・ファンド
                           投資有価証券明細表

                        2020  年９月   30 日現在（未監査）
                                    受益証券口数         純資産

                                     ／元本金額         比率       時価
                                      米ドル         ％      米ドル
    投資対象ファンドへの投資（               97.3  ％）
    ケイマン諸島（        97.3  ％）
    ダイワ／フィデリティ・アジア・ハイ・イールド
    ・ボンド・ファンド（ダイワ・グローバル・
    トラストのサブ・ファンド）
                                                    12,208,936
    米ドル・クラス（取得原価              11,115,346      米ドル）               70,681        97.3  ％
                                                    12,208,936
    ケイマン諸島合計
    短期投資（      3.8  ％）

    英国（   3.8  ％）
    定期預金（      3.8  ％）
    Barclays     Bank   PLC
    0.01%   due  10/01/20                                            473,484
                               米ドル       473,484         3.8
                                                      473,484
    英国合計
                                                      473,484
    短期投資合計（取得原価             473,484    米ドル）
    投資対象ファンドへの投資および短期投資合計
                                              101.1      12,682,420
    （取得原価      11,588,830      米ドル）
                                              (1.1)       (133,117)
    負債額を超過する現金およびその他資産
                                              100.0   ％   12,549,303
    純資産
    豪ドル・ヘッジコース　先渡為替契約

                                        未実現       未実現
                                                      未実現
                                        評価益     評価（損）      純評価（損）
     買予約      取引相手        契約額      受渡日     売予約     契約額     （米ドル）       （米ドル）       （米ドル）
        スタンダード
        チャータード・                2020  年
                                            -    (8,001)       (8,001)
     AUD   バンク          632,779     10 月 29 日   USD    461,567
    ブラジル・レアル・ヘッジコース　先渡為替契約

                                        未実現      未実現
                                                      未実現
                                        評価益     評価（損）      純評価（損）
     買予約      取引相手        契約額      受渡日     売予約     契約額     （米ドル）      （米ドル）       （米ドル）
        スタンダード
        チャータード・                2019  年
                                            -   (647,461)       (647,461)
     BRL   バンク         52,942,357      10 月 29 日   USD   10,035,284
                                16/44



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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
     2020  年９月   30 日現在、ファンドはダイワ／フィデリティ・アジア・ハイ・イールド・ボンド・ファンドの

    純資産の     22.33   ％を有していた。投資対象ファンドの各発行体の額面に対するファンドの比例持分のうち、
    ファンドの純資産の５％を超えたものは以下の通りである。
                                                  公正価値に対する

                                           未実現
                                                  サブ・ファンドの
                                          純評価益（損      )    比例持分
       取引種別        受渡日       買予約契約額           売予約契約額          （米ドル）         （米ドル）
               2020  年
      先渡為替契約         10 月 29 日  CNY     39,107,537       USD   5,767,436          (35,517)          (7,931)
               2020  年
      先渡為替契約         10 月 29 日  IDR   85,075,764,102         USD   5,763,940          (61,126)         (13,649)
               2020  年
      先渡為替契約         10 月 29 日  INR     425,142,962        USD   5,763,465          14,965          3,342
               2020  年
      先渡為替契約         10 月 29 日  BRL     120,180,418        USD  22,780,796         (1,470,212)          (328,298)
               2020  年
      先渡為替契約         10 月 29 日  JPY     407,577,276        USD   3,905,116          (41,919)          (9,361)
    通貨の略称

     AUD  －豪ドル
     BRL  －ブラジル・レアル
     CNY  －中国人民元
     IDR  －インドネシア・ルピア
     INR  －インド・ルピー
     JPY  －日本円
     USD  －米ドル
    デリバティブの価値

     以下の表に、潜在的なネッティング契約を含む、ファンドのデリバティブ・ポジションの要約を示す。デ
    リバティブの詳細情報については、本財務書類の注記２のデリバティブのセクションおよび注記５の市場リ
    スク、信用リスクおよび戦略リスクのセクションを参照のこと。
                                                   （単位：米ドル）
                        デリバティブ         デリバティブ            担保
                                                       ＊
                取引相手        資産の価値         負債の価値        （受取）／差入           純額
    店頭デリバティブ
              スタンダード
              チャータード・
                              -       (655,462)         640,000        (15,462)
    先渡為替契約          バンク
                              -       (655,462)         640,000        (15,462)
    合計
     ＊

         純額は、債務不履行時における取引相手からの／（への）未収金／（未払金）を表す。同一の法的
         契約に基づく同一の法的企業との取引間での相殺は認められる。
    添付の注記は、本財務書類の一部である。

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                               ダイワ・アセット・マネジメント・サービシイズ・リミテッド（ケイマン）(E15791)
                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
                ダイワ／フィデリティ・アジア・ハイ・イールド債券ファンド

                        （毎月分配型）－通貨ドラゴン
                    ダイワ・ディスカバリー・ファンド・シリーズ
            （ケイマン諸島のオープン・エンド型ユニット・トラスト）のサブ・ファンド
                          財務書類に対する注記

                    2020  年９月   30 日に終了した６か月間（未監査）
    １．組織

     ダイワ／フィデリティ・アジア・ハイ・イールド債券ファンド（毎月分配型）－通貨ドラゴン（以下
    「ファンド」という。）は、ダイワ・ディスカバリー・ファンド・シリーズ（以下「トラスト」という。）
    のサブ・ファンドであり、インタートラスト・トラスティー（ケイマン）リミテッド（以下「受託会社」と
    いう。）およびダイワ・アセット・マネジメント・サービシイズ・リミテッド（ケイマン）（以下「管理会
    社」という。）の間で締結された                 2011  年８月５日付の基本信託証書および追補信託証書に従い設定された。
    トラストはケイマン諸島で設立されたオープン・エンド型ユニット・トラストであり、ファンドは                                                   2011  年９
    月 22 日に運用を開始した。ファンドの期間は                    2022  年３月   31 日までに延長されている。
     ファンドは、豪ドル・ヘッジコース、ブラジル・レアル・ヘッジコース、米ドル・コースの３つの受益証
    券クラスを発行している。すべてのクラスは米ドルで販売、買戻しおよび分配を行う。各クラスの通貨は米
    ドルに対して為替取引されるが、米ドル・コースでは為替取引は行われない。将来、別のクラスの受益証券
    が発行される可能性がある。
     ファンドは、アジアのハイ・イールド債券への投資により資産の着実な成長と安定した収益を追求するこ
    とを投資目的としている。ファンドは、ダイワ／フィデリティ・アジア・ハイ・イールド・ボンド・ファン
    ド（以下「投資対象ファンド」という。）の米ドル・クラスへの投資を通じて間接的にアジアのハイ・イー
    ルド債券に投資する。投資対象ファンドは主として、アジア地域で主な事業活動を行っている発行体の利回
    りの高い非投資適格債券に投資している。
     ブラジル・レアル・ヘッジコースおよび豪ドル・ヘッジコースの勘定では、                                       為替ヘッジ取引は、          （米ドル
    建ての投資に対する為替リスクにさらされることにより）これらの受益証券クラスが米ドルに対する通貨エ
    クスポージャーをかかる受益証券クラスの該当する取引対象通貨に転換する目的で、取引対象通貨のロン
    グ・ポジションおよび米ドルのショート・ポジションをとる外国為替投資戦略（以下「外国為替投資戦略」
    という。）に従って行われることになる。その結果、ブラジル・レアル・ヘッジコースおよび豪ドル・ヘッ
    ジコースは、かかる受益証券クラスの取引対象通貨と米ドルの間の外国為替レートの変動による影響を受け
    ることになる。このようなエクスポージャーは、ブラジル・レアル・ヘッジコースおよび豪ドル・ヘッジ
    コース   の受益証券１口当たり純資産価額                 にプラスまたはマイナスの影響を及ぼす可能性がある。
     当ファンドは投資会社であるため、財務会計基準審議会（以下「                                 FASB  」という。）会計基準コード化体系
    トピック     946  「金融サービス－投資会社」の投資会社に関する会計および報告指針に従っている。
     ファンドの投資運用会社は、ダイワ・アセット・マネジメント（ヨーロッパ）リミテッド（以下「投資運
    用会社」という。）である。
    ２．重要な会計方針

     ファンドの財務書類には、              2020  年４月１日からファンドの中間計算期間末日である                          2020  年９月   30 日までの
    期間が反映されている。
     以下は、ファンドが米国において一般に公正妥当と認められた会計原則（以下「米国                                            GAAP  」という。）に
    準拠した財務書類を作成するにあたり継続して従っている重要な会計方針の要約である。米国                                                GAAP  に準拠し
    た財務書類の作成では、財務書類上の報告金額および開示に影響を及ぼす見積りおよび仮定を行うことを経
    営者に要求している。実際の結果は、これらの見積りと異なる場合がある。
    (A)  　受益証券の純資産価額の決定                　ファンドの受益証券１口の純資産価額は、各受益証券クラスに帰属する

    ファンドの純資産価額（「純資産価額」は、資産合計から未払報酬や費用を含む負債を差し引いた価額であ
    る。）をその時点で発行済である各クラス受益証券の合計口数で除して計算される。ファンドの純資産価額
    は、日本、香港、ロンドンおよびニューヨークの銀行ならびに日本の金融商品取引業者の営業日および／ま
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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
    たは管理会社が受託会社と協議の上で随時決定するその他の単一もしくは複数の日（以下「営業日」とい
    う。）に毎日計算される。
     すべての米ドル以外の通貨建て資産（該当する場合）の価額は、承認された独立の価格形成サービスから
    入手した適切な直物レートを用いて米ドル相当額に換算される。
    (B)  　公正価値測定        　ファンドは、米国          GAAP  に基づく公正価値の測定および開示に関する権威ある指針に従っ

    て、公正価値測定に使用される評価技法へのインプットを優先順位付けする階層によって投資の公正価値を
    開示している。この階層は、同一の資産または負債の活発な市場における未調整の公表価格に基づく評価を
    最も高い優先順位（レベル１測定）とし、評価にとって重要な観察不能なインプットに基づく評価を最も低
    い優先順位（レベル３測定）としている。当該指針が設定する３つのレベルの公正価値の階層は以下の通り
    である。
    ・　レベル１－公正価値測定が、同一の資産または負債の活発な市場における公表価格（未調整）から派生
       したもの。
    ・　レベル２－公正価値測定が、資産または負債の直接的（価格）または間接的（価格から派生）に観察可
       能な、レベル１に含まれる公表価格以外のインプットから派生したもの。
    ・　レベル３－公正価値測定が、観察可能な市場データに基づくものでない資産または負債に関するイン
       プット（観察不能なインプット）を含む評価手法から派生したもの。
     インプットは様々な評価技法を適用する際に用いるものであり、概して、市場参加者が評価に係る意思決
    定に利用する仮定（リスクに関する仮定を含む）を指す。インプットには、価格情報、具体的・広範なクレ
    ジット・データ、流動性の統計値およびその他の要素が含まれることがある。公正価値の階層内の金融商品
    のレベルは、公正価値測定にとって重要なインプットの最低レベルに基づく。ただし、何を「観察可能」と
    するかの決定には、投資運用会社による重要な判断が必要となる。投資運用会社は、容易に入手可能であ
    り、定期的に配信または更新され、信頼性が高く検証可能であり、専有されておらず、該当する市場に活発
    に関与している独立のソースから提供される市場データを観察可能なデータと見なしている。階層内の金融
    商品の区分は、その金融商品の価格形成の透明性に基づくものであり、投資運用会社がその金融商品につい
    て認識しているリスクに必ずしも一致するものではない。
    投資　   価値が活発な市場における取引市場価格に基づいていることからレベル１に分類される投資には、一

    般に、上場普通株式および定期預金が含まれる。こうした金融商品の公表価格は、ファンドが多額のポジ
    ションを保有していて、売却によって公表価格に相当の影響が及ぶといった状況においても調整されない。
     満期までの期日が         60 日以内の短期投資は、公正価値に近似する償却原価で表示され、レベル２に分類され
    る。
     活発でないと見なされる市場で取引されているが、公表市場価格、ディーラー気配値または観察可能なイ
    ンプットによる裏付けのある代替的な価格形成ソースに基づき評価される投資は、レベル２に分類される。
    これらには一般に、社債、投資適格社債およびソブリン債が含まれ、一部の先物および先渡取引が含まれる
    こともある。レベル２の投資には活発な市場で取引されていないおよび／または譲渡制限が課されているポ
    ジションが含まれるため、通常、入手可能な市場情報に基づく低い流動性および／または低い譲渡可能性を
    反映して評価額が調整されることがある。
     ファンドは、投資会社に関する特殊会計指針に準拠して受益証券１口当たり純資産価額を計算している投
    資対象ファンドへの投資の公正価値の見積りについて、米国                               GAAP  に基づく権威ある指針に従っている。この
    ため、投資の受益証券１口当たり純資産価額が公正価値を示しているとファンドが判断した場合、ファンド
    は、追加調整を行うことなく当該投資の受益証券１口当たり純資産価額（またはそれに相当するもの）（以
    下「簡便法」という。）を用いて、投資会社への投資の公正価値を計上する。この指針により、投資の受益
    証券１口当たり純資産価額が報告主体の測定日現在で投資会社に関する特殊会計指針に準拠して算定される
    場合にのみ、ファンドはこの簡便法を用いることを認められる。投資対象ファンドへの投資は、各営業日の
    終了時点の純資産価額に基づく公正価値で評価される。
    デリバティブ       　ファンドは、予定ヘッジを含むヘッジの目的で、デリバティブを使用することがある。ヘッ

    ジは、ファンドがデリバティブを使用してファンドの他の保有高に伴うリスクを相殺する戦略である。ヘッ
    ジは損失を軽減することができるが、市場がファンドの予想と異なる動きをした場合やデリバティブのコス
    トがヘッジの利益を上回る場合は、利益が減額または損なわれて損失が生じることもある。ヘッジにはデリ
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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
    バティブの価値の変動がヘッジ対象の保有高についてファンドが予想する価値の変動と一致しないリスクも
    あり、この場合、ヘッジ対象の保有高に係る損失が減額されずに増加することもある。ファンドのヘッジ戦
    略 によってリスクが軽減する、またはヘッジ取引が利用できる、もしくはコスト効率が良くなるという保証
    はない。ファンドにはヘッジの利用が要求されておらず、ヘッジを利用しないことを選択することもでき
    る。ファンドがデリバティブに投資した場合、投資した元本金額を上回る損失が生じる可能性がある。ま
    た、すべての状況において適切なデリバティブ取引が利用可能であるとは限らず、他のリスクに対するエク
    スポージャーを抑えることが有益である場合にファンドがそうした目的でこれらの取引を締結するという保
    証はない。
     デリバティブには、上場デリバティブや店頭で個別に取引されるものがある。先物契約や上場オプション
    契約等の上場デリバティブは通常、活発に取引されていると見なされるかどうかによって、公正価値の階層
    のレベル１またはレベル２に分類される。
      先渡為替契約およびスワップ契約を含む店頭デリバティブは、入手可能であり信頼性が高いと見なされ
    る、取引相手、ディーラーまたはブローカーから受領した気配値等の観察可能なインプットを用いて評価さ
    れる。評価モデルが使用される場合、店頭デリバティブの価値は、かかる金融商品の契約条項および同金融
    商品に内在する固有のリスク、ならびに観察可能なインプットの入手可能性および信頼性に左右される。か
    かるインプットには参照証券の市場価格、イールド・カーブ、クレジット・カーブ、ボラティリティの度合
    い、期限前償還率およびかかるインプットの相関関係が含まれる。一般的な先渡為替契約およびスワップ契
    約等の一部の店頭デリバティブは、市場データによる裏付けが通常可能なインプットを有しているため、レ
    ベル２に分類される。
      これらの店頭デリバティブのうち、流動性が低いかまたはインプットが観察不能なものはレベル３に分類
    される。これらの流動性の低い店頭デリバティブの評価では、レベル１および／またはレベル２のインプッ
    トが利用される場合がある一方、公正価値の決定にとって重要と考えられる他の観察不能なインプットも含
    まれる。各測定日現在、レベル１およびレベル２のインプットは観察可能なインプットを反映して更新され
    るが、その結果生じる損益は、観察不能なインプットの重要性に起因してレベル３に反映される。
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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
      以下は、ファンドの金融商品の評価に際して                       2020  年９月   30 日現在で使用されたインプットに基づく公正価

               *
    値評価の要約である           。
                                                  （単位：米ドル）
                 （未調整）
                 活発な市場に        重要なその他の           重要な
                 おける同一の         観察可能な         観察不能な
                                                     公正価値
                                           純資産価額で
                投資の公表価格          インプット         インプット                 2020  年９月   30 日
    資産            （レベル１）         （レベル２）         （レベル３）         測定する投資           現在
    持分証券
    ダイワ／フィデリティ・
    アジア・ハイ・
    イールド・ボンド・
    ファンド（ダイワ・
    グローバル・トラスト
    のサブ・ファンド）
    米ドル・クラス                  -         -         -    12,208,936         12,208,936
    短期投資

    定期預金                        473,484            -         -      473,484
    投資合計                  -      473,484            -    12,208,936         12,682,420
          **
    デリバティブ
    負債
    先渡為替契約                  -     (655,462)            -         -     (655,462)
     *    有価証券のカテゴリーの詳細情報については、投資有価証券明細表を参照のこと。

     **    先渡為替契約などのデリバティブは、当該商品に係る未実現評価益／（損）で評価されている。
      2020  年９月    30 日に終了した期間において、レベル１、レベル２またはレベル３間における振替はなかっ

    た。当ファンドは、レベル間の振替を行った投資を期末に会計処理する。
    (C)  　投資取引および投資収益              　投資の購入および売却は約定日に会計処理される。投資対象ファンドの申込

    および買戻しは日次で可能である。損益は個別原価法に基づき報告される。投資対象ファンドからの収益ま
    たは実現利益の分配は、配当落ち日に計上される。投資対象ファンドによる資本の払戻しの分配は、投資原
    価の減額として計上される。受取利息は稼得時に発生する。
      当期における投資対象ファンドの受益証券の購入原価および売却収入は、それぞれ                                          4,100,000     米ドルおよび
    3,268,240     米ドルであった。
    (D)  　費用   　費用は発生主義に基づき計上される。ファンドは報酬および費用を負担する。これらは、管理事

    務代行報酬および会計報酬、資産保管報酬、名義書換事務代行報酬、販売報酬、投資運用報酬、監査報酬な
    らびにファンドの運用に関連するその他の費用を含むが、これらに限定されない。
    (E)  　分配方針      　受託会社は、管理会社の指示により受益者に分配を支払う。管理会社は通常、投資対象ファ

    ンドの債券ポートフォリオの満期利回り、その他の手数料、原価および費用、ならびにブラジル・レアル・
    ヘッジコースおよび豪ドル・ヘッジコースの場合は該当する取引対象通貨と米ドルとの金利差を含むがこれ
    らに限定されない要素を考慮に入れた上で分配の金額を決定する。管理会社は、分配を収益ならびに実現お
    よび未実現利益から支払うよう努めている。しかし、分配は関連する受益証券クラスに帰属する資本から支
    払われることがある。
      2020  年９月   30 日に終了した期間に公表され、支払われた分配は以下の通りである。
                                                 （単位：米ドル）
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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
    受益者への分配                                          金額
    豪ドル・ヘッジコース                                                 11,948
    ブラジル・レアル・ヘッジコース                                                 389,112
                                                     80,436
    米ドル・コース
                                                     481,496
    分配合計
    (F)  　現金および外国通貨           　ファンドの機能通貨および報告通貨は米ドルである。為替レートの変動によって

    生じた通貨の保有高ならびにその他の資産および負債の価値の変動は、未実現為替差損益として計上され
    る。投資有価証券に係る実現損益および未実現評価損益は各取引日に、収益および費用は報告日にそれぞれ
    換算される。有価証券への投資およびデリバティブに係る為替レートの変動による影響額は、損益計算書上
    でかかる有価証券の市場価格および価値の変動による影響額と区別せず、実現および未実現純損益に含まれ
    ている。
    (G)  　定期預金      　ファンドは、        ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コー（以下「資産保管会社」とい

    う。）   を通じて、投資運用会社が決定した１社または複数の適格な預託機関の翌日物定期預金に余剰現金残
    高を預け入れている。これらはファンドの投資有価証券明細表において、短期投資として分類されている。
    (H)  　先渡為替契約        　ファンドは、ファンドの有価証券の一部もしくは全部に関連する通貨エクスポージャー

    のヘッジを目的とした有価証券の予定購入もしくは売却の決済に関連して、または投資戦略の一環として、
    先渡為替契約を締結することがある。先渡為替契約は、将来において定められた価格で通貨を売買する２当
    事者間の契約である。先渡為替契約の公正価値は、先渡為替レートの変動に応じて変動する。先渡為替契約
    は日次で時価評価され、ファンドは公正価値の変動を未実現評価損益として計上する。契約締結時の価値と
    契約終了時の価値との差額に相当する実現損益は、通貨の受渡時に計上される。これらの契約には、資産負
    債計算書に反映されている未実現評価損益を上回る市場リスクが含まれる場合がある。さらに、契約相手方
    が契約条件を履行できない場合、または通貨価値が基準通貨に対して不利に変動した場合、ファンドはリス
    クにさらされる可能性がある。ファンドは、投資者のために為替リスクをヘッジする目的で先渡為替契約を
    締結することも認められている。クラス固有の先渡為替契約によって生じた損益は、それぞれのクラスに配
    分される。      2020  年９月   30 日 現在の未決済の先渡為替契約は、投資有価証券明細表に記載されている。
    (I)  　デリバティブ         ASC  815-10-50     は、デリバティブおよびヘッジ活動に関する開示を要求している。かか

    る基準は、      a)  事業体がデリバティブを使用する方法および理由、                          b)  デリバティブおよび関連するヘッジ対
    象の会計処理方法、ならびに               c)  デリバティブおよび関連するヘッジ対象が事業体の財政状態、財務成績およ
    びキャッシュ・フローに及ぼす影響について開示することをファンドに要求している。
      ファンドは、主にトレーディング目的で、先物および先渡為替契約を含む様々なデリバティブ取引を行う
    ことがある。各デリバティブの主なリスク・エクスポージャーは、金利リスク、信用リスクまたは為替リス
    クである。これらのデリバティブの公正価値は資産負債計算書に含まれ、公正価値の変動は損益計算書に                                                      先
    渡為替契約に係る         実現利益（損失）または未実現評価益（損）の純変動として反映される。                                      2020  年９月   30 日
    に終了した期間において、ファンドのデリバティブ取引は先渡為替契約のみで構成されていた。
      ファンドはデリバティブを              ASC  815  に基づくヘッジ手段として指定していない。
                2020  年９月   30 日 現在の資産負債計算書上のデリバティブの影響

              ASC  815  に基づくヘッジ手段として会計処理されていないデリバティブ
                                                 （単位：米ドル）
                                                 *
    計上科目                                       為替リスク
    デリバティブ負債
    先渡為替契約に係る未実現評価損                                                (655,462)
     *   総額は、資産負債計算書の未決済の先渡為替契約に係る未実現評価益（損）の項目に示されている。

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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
             デリバティブが        2020  年９月   30 日 に終了した期間の損益計算書に及ぼす影響
              ASC  815  に基づくヘッジ手段として会計処理されていないデリバティブ
                                                 （単位：米ドル）
                                                       *
    計上科目                                             為替リスク
    運用の結果として認識された、デリバティブに係る実現利益／（損失）
    先渡為替契約に係る実現純損失                                                (305,038)
    運用の結果として認識された、デリバティブに係る未実現評価益／（損）の変動

    先渡為替契約に係る未実現評価損の純変動                                                (374,052)
     *   この金額は、損益計算書の為替取引および先渡為替契約に係る実現純利益（損失）ならびに為替換算

        および先渡為替契約による未実現評価益（損）の純変動にそれぞれ表示されている。
     2020  年９月   30 日 に終了した期間における未決済の先渡為替契約の月次平均想定元本はおおよそ以下の通り

    であった。
                                                 （単位：米ドル）
    豪ドル・ヘッジコース                                                411,753
    ブラジル・レアル・ヘッジコース                                               9,679,941
     ファンドおよび特定の取引相手（店頭デリバティブおよび随時行われる外国為替取引を扱う）は、国際ス

    ワップデリバティブ協会のマスター・アグリーメントのようなマスターネッティング契約の当事者である。
    マスターネッティング契約には、当事者の一般的義務、表明、合意、担保要件、不履行、契約の早期終了お
    よびその他に関する条項が含まれる。
     担保要件は、各取引相手とのファンドの正味ポジションに基づいて決定される。担保の形態は、ファンド
    と該当する取引相手の合意に基づき、現金または他の有価証券の場合がある。特定の取引相手については、
    マスター・アグリーメントの条項に従い、ファンドに供された担保（該当する場合）はファンドの資産保管
    会社が分別勘定にて保管し、売却または再担保差入れすることのできる金額については投資有価証券明細表
    に表示されている。ファンドが差入れた担保（該当する場合）は、ファンドの資産保管会社によって分別保
    管され、投資有価証券明細表において識別される。                          2020  年９月   30 日 現在  、スタンダードチャータード・バン
    クに差入れた現金担保は             640,000    米ドルであった。
    ３．投資対象ファンド

     以下の情報は投資対象ファンドの                 2019  年 12 月 30 日現在の監査済財務書類から抜粋したものであり、                          2020  年
    ９月  30 日 現在の投資対象ファンドの情報と整合している。
     ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッドは、注記１に定義され
    ているファンドの受託会社（インタートラスト・トラスティー（ケイマン）リミテッド）と区別するため
    に、注記３においてのみ「投資対象ファンドの受託会社」と表記される。
    投資対象ファンドの組織

     ダイワ／フィデリティ・アジア・ハイ・イールド・ボンド・ファンド（以下「当ファンド」という。）は
    ダイワ・グローバル・トラスト（以下「当トラスト」という。）のサブ・ファンドである。当ファンドはケ
    イマン諸島で設立されたオープン・エンド型ユニット・トラストである。当トラストは、ケイマン諸島の法
    律に基づいて設立された信託会社であるブラウン・ブラザーズ・ハリマン・トラスト・カンパニー（ケイマ
    ン）リミテッド（以下「投資対象ファンドの受託会社」という。）による信託宣言に従って設立された。当
    ファンドは      2011  年７月   22 日に運用を開始した。
     当ファンドは現在、クラスＡ－日本円クラス、クラスＢ－ブラジル・レアル・クラス、クラスＣ－アジア
    通貨クラスおよびクラスＤ－米ドル・クラスの４つの受益証券クラスを発行している。すべてのクラスは日
    本円で販売、買戻および分配を行うが、米ドル・クラス受益証券は米ドルで販売、買戻および分配を行う。
    各クラスは類似する資産プールに投資する。各クラスの通貨は各クラス内で米ドルに対して為替取引される
    が、クラスＤ－米ドル・クラスでは為替取引は行われない。
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                               ダイワ・アセット・マネジメント・サービシイズ・リミテッド（ケイマン）(E15791)
                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
     当ファンドは、アジア地域で主な事業活動を行っている発行体の利回りの高い非投資適格債券に主に投資
    することや、ダイワ・アセット・マネジメント（ヨーロッパ）リミテッド（以下「カレンシー・マネ
    ジャー」     という。）が設定した為替オーバーレイの使用を通じて、高水準の当期収益および資本増価を追求
    することを投資目的としている。
     当ファンドの投資運用会社は、                FIL  ・インベストメント・マネジメント（香港）・リミテッド（以下「当投
    資運用会社」という。）である。
     当ファンドは投資会社であるため、財務会計基準審議会（以下「                                 FASB  」という。）会計基準コード化体系
    トピック     946  「金融サービス－投資会社」の投資会社に関する会計および報告指針に従っている。
    投資対象ファンドの          重要な会計方針

     当ファンドの財務書類には、               2018  年 12 月 28 日から当ファンドの会計年度末である                    2019  年 12 月 30 日までの期
    間が反映されている。当ファンドの会計年度末は、当ファンドの目論見書で定義されている通り、                                                   12 月の最
    終営業日である（営業日とは、ロンドン、ニューヨーク、香港および東京の銀行が営業を行っている日、な
    らびに／または投資対象ファンドの受託会社が随時決定する日を意味する）。                                        以下は、当ファンドが米国に
    おいて一般に公正妥当と認められた会計原則（以下「米国                              GAAP  」という。）に準拠した財務書類を作成する
    にあたり継続して従っている重要な会計方針の要約である。米国                                 GAAP  に準拠した財務書類の作成では、財務
    書類上の報告金額および開示に影響を及ぼす見積りおよび仮定を行うことを経営者に要求している。実際の
    結果は、これらの見積りと異なる場合がある。
    (A)  　受益証券の純資産価額の決定                　当ファンドの受益証券１口の純資産価額は、当ファンドの純資産価額

    （「純資産価額」は、資産合計から未払報酬や費用を含む負債を差し引いた価額である。）をその時点で発
    行済である当ファンドの受益証券の合計口数で除して計算される。当ファンドの純資産価額は、香港、ロン
    ドン、ニューヨークおよび東京の銀行の営業日ならびに投資対象ファンドの受託会社が随時決定するその他
    の単一または複数の日である各取引日の営業終了時に計算される。
     米ドル以外の通貨建て資産（該当する場合）の価額は、承認された独立の価格形成サービスから入手する
    ロンドン時間の午後４時現在の適切な直物レートを用いて米ドル相当額に換算される。日本円で取引される
    各クラスの受益証券１口当たり純資産                    価額  は、出資、資本償還および資本配分の目的上、承認された独立の
    価格形成サービスから入手するロンドン時間の午後４時現在の適切な直物レートを用いて日本円相当額に換
    算される。
     当ファンドは、以下のいずれかの事由が最初に発生した時点で終了することになる。                                           (a)  当ファンドを継続
    もしくは他の法域に移転することが違法となるか、または                              投資対象ファンドの          受託会社の判断によれば、実
    行不可能であるか得策でない、もしくは受益者の利益に反する場合、                                   (b)  受益者の過半数が、受益者の決議に
    より終了を決定した場合、              (c)  信託証書の日付に開始し、同日から                  150  年後に終了する期間の終了時、                (d)  投資
    対象ファンドの        受託会社が辞任する意思を書面により通知した場合。
    (B)  　有価証券評価        　純資産価額計算の目的上、市場相場が容易に入手可能なポートフォリオ有価証券および

    その他の資産は公正価値で表示される。公正価値は通常、直近に報告された売却価格に基づいて決定される
    が、売却が報告されていない場合は、相場報告システム、定評のあるマーケット・メーカーまたは価格形成
    サービスから入手した相場に基づき決定される。
     国内および国外の確定利付証券および非上場デリバティブは通常、定評のあるマーケット・メーカーまた
    は価格形成サービスから入手した相場に基づき評価される。独立の価格形成サービスから入手した価格は、
    マーケット・メーカーにより提供された情報、または類似の特徴を有する投資または有価証券に関連する利
    回りデータから入手した市場価値の見積りを使用したものである。遅延引渡基準で購入された一定の確定利
    付証券は、先渡決済日に決済されるまで日次で時価評価される。満期までの期日が                                           60 日以内の短期投資は、
    公正価値に近似する償却原価で表示される。
     市場相場が容易に入手可能でない有価証券およびその他の資産は、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・ア
    ンド・コー（以下「管理事務代行会社」という。）が投資運用会社からの助言に従って誠実に決定した公正
    価値で評価される。市場相場が容易に入手可能でないと考えられる状況とは、最新のまたは信頼性の高い市
    場ベースのデータ（売買情報、売り／買い呼び値の情報、ブローカー気配値等）がない状況であり、これに
    は、関連する市場の営業終了後に当ファンドの有価証券または資産の価値に重要な影響を及ぼす事象が発生
    した場合が含まれる。また、特別な事情によって有価証券の取引が行われている取引所または市場で終日取
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    引が行われず、他の市場価格も入手できないといった場合も、市場相場が容易に入手可能でないと考えられ
    る。事務管理代行会社は、当ファンドの有価証券または資産の価値に重要な影響を及ぼす可能性のある重要
    な 事象をモニターし、かかる重要な事象に照らして該当する有価証券または資産の再評価を実施するべきか
    どうかを判断する責任を負っている。
     当ファンドが純資産価額の決定に公正価値による価格形成を利用する場合、有価証券の価格はかかる有価
    証券が取引されている主たる市場からの相場ではなく、投資運用会社または同社の指示を受けて行動する者
    が公正価値を正確に反映していると考える他の方法によって設定されることがある。公正価値による価格形
    成では、有価証券の価値に関する主観的な判断が必要となる場合がある。当ファンドの純資産価額の計算が
    最終的に価格形成時現在の有価証券の価値を公正に反映しているようにすることが当ファンドの方針である
    が、当ファンドは、投資運用会社または同社の指示を受けて行動する者が決定した公正価値が、当ファンド
    が価格形成時現在で（たとえば、強制売却または清算売却において）有価証券を売却した場合にその有価証
    券について入手できる価格を正確に反映していると保証することはできない。当ファンドが使用する価格
    は、有価証券が売却された場合に実現するであろう価値と異なる場合があり、その差額は財務書類にとって
    重大なものとなりうる。
    公正価値測定       －当ファンドは、米国            GAAP  に基づく公正価値の測定および開示に関する権威ある指針に従っ

    て、公正価値測定に使用される評価技法へのインプットを優先順位付けする階層によって投資の公正価値を
    開示している。この階層は、同一の資産または負債の活発な市場における未調整の公表価格に基づく評価を
    最も高い優先順位（レベル１測定）とし、評価にとって重要な観察不能なインプットに基づく評価を最も低
    い優先順位（レベル３測定）としている。
     当該指針が設定する３つのレベルの公正価値の階層は以下の通りである。
    ・　レベル１－当ファンドが測定日現在に入手可能な、同一の投資の活発な市場における未調整の公表価格
       を反映するインプット
    ・　レベル２－資産または負債の直接的または間接的に観察可能な公表価格以外のインプット（活発である
       と考えられない市場におけるインプットを含む）
    ・　レベル３－観察不能なインプット。レベル３に分類される投資は、取引の頻度が低いために観察不能な
       重要なインプットを含んでいる。
      インプットは様々な評価技法を適用する際に用いるものであり、概して、市場参加者が評価に係る意思決

    定に利用する仮定（リスクに関する仮定を含む）を指す。インプットには、価格情報、具体的・広範なクレ
    ジット・データ、流動性の統計値およびその他の要素が含まれることがある。公正価値の階層内の金融商品
    のレベルは、公正価値測定にとって重要なインプットの最低レベルに基づく。ただし、何を「観察可能」と
    するかの決定には、投資運用会社による重要な判断が必要となる。投資運用会社は、容易に入手可能であ
    り、定期的に配信または更新され、信頼性が高く検証可能であり、専有されておらず、該当する市場に活発
    に関与している独立のソースから提供される市場データを観察可能なデータと見なしている。階層内の金融
    商品の区分は、その金融商品の価格形成の透明性に基づくものであり、投資運用会社がその金融商品につい
    て認識しているリスクに必ずしも一致するものではない。
    投資　   価値が活発な市場における公表市場価格に基づいていることからレベル１に分類される投資には、活

    発な市場における上場株式、上場デリバティブおよび特定の短期金融市場証券が含まれる。投資運用会社
    は、こうした金融商品の公表価格を、当ファンドが多額のポジションを保有していて、売却によって公表価
    格に相当の影響が及ぶといった状況においても調整していない。
      活発でないと考えられる市場で取引されているが、公表市場価格、ディーラー気配値または観察可能なイ
    ンプットによる裏付けのある代替的な価格形成ソースに基づき評価される投資は、レベル２に分類される。
    これらには、ソブリン債および投資適格社債が含まれる。レベル２の投資には活発な市場で取引されていな
    いおよび／または譲渡制限が課されているポジションが含まれるため、通常、入手可能な市場情報に基づく
    低い流動性および／または低い譲渡可能性を反映して評価額が調整されることがある。
    デリバティブ       　当ファンドは、予定ヘッジを含むヘッジの目的で、デリバティブを使用することがある。

    ヘッジは、当ファンドがデリバティブを使用して当ファンドの他の保有高に伴うリスクを相殺する戦略であ
    る。ヘッジは損失を軽減することができるが、市場が当ファンドの予想と異なる動きをした場合やデリバ
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    ティブのコストがヘッジの利益を上回る場合は、利益が減額または損なわれて損失が生じることもある。
    ヘッジにはデリバティブの価値の変動がヘッジ対象の保有高について当ファンドが予想する価値の変動と一
    致 しないリスクもあり、この場合、ヘッジ対象の保有高に係る損失が減額されずに増加することもある。当
    ファンドのヘッジ戦略によってリスクが軽減する、またはヘッジ取引が利用できる、もしくはコスト効率が
    良くなるという保証はない。当ファンドにはヘッジの利用が要求されておらず、ヘッジを利用しないことを
    選択することもできる。当ファンドがデリバティブに投資した場合、投資した元本金額を上回る損失が生じ
    る可能性がある。
     また、すべての状況において適切なデリバティブ取引が利用可能であるとは限らず、他のリスクに対する
    エクスポージャーを抑えることが有益である場合に当ファンドがそうした目的でこれらの取引を締結すると
    いう保証はない。
      デリバティブには、上場デリバティブや店頭で個別に取引されるものがある。先物契約や上場オプション
    契約等の上場デリバティブは通常、活発に取引されていると見なされるかどうかによって、公正価値の階層
    のレベル１またはレベル２に分類される。
      先渡為替契約およびスワップ契約を含む店頭デリバティブは、入手可能であり信頼性が高いと見なされ
    る、取引相手、ディーラーまたはブローカーから受領した気配値等の観察可能なインプットを用いて評価さ
    れる。評価モデルが使用される場合、店頭デリバティブの価値は、かかる金融商品の契約条項および同商品
    に内在する固有のリスク、ならびに観察可能なインプットの入手可能性および信頼性に左右される。かかる
    インプットには参照証券の市場価格、イールド・カーブ、クレジット・カーブ、ボラティリティの度合い、
    期限前償還率およびかかるインプットの相関関係が含まれる。一般的な先渡為替契約およびスワップ契約等
    の一部の店頭デリバティブは、市場データによる裏付けが通常可能なインプットを有しているため、レベル
    ２に分類される。
      これらの店頭デリバティブのうち、流動性が低いかまたはインプットが観察不能なものはレベル３に分類
    される。これらの流動性の低い店頭デリバティブの評価では、レベル１および／またはレベル２のインプッ
    トが利用される場合がある一方、公正価値の決定にとって重要と考えられる他の観察不能なインプットも含
    まれる。各測定日現在、レベル１およびレベル２のインプットは観察可能なインプットを反映して更新され
    るが、その結果生じる損益は、観察不能なインプットの重要性に起因してレベル３に反映される。
    (C)  　有価証券取引および投資収益                　財務報告目的上、有価証券取引は約定日に計上される。有価証券の売却

    による実現損益は個別原価法に基づき計上される。有価証券に係るプレミアムおよびディスカウントは、実
    効利回り法に基づき償却される／増価する。受取利息は発生主義に基づき計上される。配当収益は配当落ち
    日に計上される。投資収益は外国税控除後の金額で計上される。モーゲージ関連証券およびその他の資産担
    保証券のペイダウンに伴う損益がある場合は、損益計算書の受取利息の構成要素として計上される。
    (D)  　分配方針      　投資対象ファンドの受託会社は、受益者への分配を行う権限をカレンシー・マネジャーに委

    譲している。分配は当ファンドの当期の投資純利益、実現および未実現純キャピタル・ゲインならびに元本
    から支払われる。
      したがって、カレンシー・マネジャーは、                      クラスＡ－日本円クラス、クラスＢ－ブラジル・レアル・クラ
    スおよびクラスＣ－アジア通貨クラスに対して、                          各月の    18 日（ただし、       18 日が営業日でない場合は翌営業
    日）に、各月の        17 日現在の登録受益者に対して毎月分配を行う意向である。                              クラスＤ－米ドル・クラスに対
    して予定される分配はない。
      分配は自動的に再投資され、手取金は各受益者の投資勘定に加えられる。
      投資対象ファンドの受託会社は、分配方針を変更し、投資対象ファンドの受託会社がカレンシー・マネ
    ジャーと協議し、受益者決議による受益者の同意を得た上で随時決定する頻度でかかる金額を分配するか分
    配を手配することがある。
    (E)  　現金および外国通貨           　当ファンドの資本活動に関し、                 クラスＤ－米ドル・クラスを除く                 すべてのクラス

    の取引通貨は日本円である。クラスＤ                    －米ドル・クラス         の取引通貨は米ドルである。当ファンドの報告通貨
    は米ドルである。為替レートの変動によって生じた通貨の保有高ならびにその他の資産および負債の価値の
    変動は、未実現為替差損益として計上される。投資有価証券に係る実現損益および未実現評価損益は各取引
    日に、収益および費用は報告日にそれぞれ換算される。
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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
      有価証券への投資およびデリバティブに係る為替レートの変動による影響額は、損益計算書上でかかる有
    価証券の市場価格および価値の変動による影響額と区別せず、実現および未実現純損益に含まれている。
    (F)  　定期預金      　当ファンドは、         ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コー（以下「資産保管会社」と

    いう。）     を通じて、投資運用会社が決定した１社または複数の適格な預託機関の翌日物定期預金に余剰現金
    残高を預け入れている。これらは当ファンドの投資有価証券明細表において、短期投資として分類されてい
    る。通貨の需要が低下する期間においては、当ファンドが通貨の預託に関する手数料を支払う場合があり、
    これによって当ファンドに支払利息が生じることがある。欧州中央銀行および日本銀行の預金金利の引き下
    げにより、ユーロおよび日本円建短期投資の金利はゼロ・パーセント未満となる可能性がある。
    (G)  　先渡為替契約        　当ファンドは、当ファンドの有価証券の一部もしくは全部に関連する通貨エクスポー

    ジャーのヘッジを目的とした有価証券の予定購入もしくは売却の決済に関連して、または投資戦略の一環と
    して、先渡為替契約を締結することがある。先渡為替契約は、将来において定められた価格で通貨を売買す
    る２当事者間の契約である。先渡為替契約の公正価値は、先渡為替レートの変動に応じて変動する。先渡為
    替契約は日次で時価評価され、当ファンドは公正価値の変動を未実現評価損益として計上する。契約締結時
    の価値と契約終了時の価値との差額に相当する実現損益は、通貨の受渡時に計上される。これらの契約に
    は、資産負債計算書に反映されている未実現評価損益を上回る市場リスクが含まれる場合がある。さらに、
    契約相手方が契約条件を履行できない場合、または通貨価値が基準通貨に対して不利に変動した場合、当
    ファンドはリスクにさらされる可能性がある。当ファンドは、投資者のために為替リスクをヘッジする目的
    で先渡為替契約を締結することも認められている。クラス固有の為替契約によって生じた損益は、それぞれ
    のクラスに配分される。             2019  年 12 月 30 日現在の未決済の先渡為替契約は、投資有価証券明細表に記載されて
    いる。
    ( H)  先物契約     　当ファンドは、先物契約を締結することがある。当ファンドは、証券市場または金利や通貨

    価値の変動に対するエクスポージャーの管理のため、先物契約を用いることがある。先物契約の利用に伴う
    主なリスクには、当ファンドが保有する有価証券の市場価値の変動と先物契約の価格との相関関係の不完全
    性、市場に流動性がない可能性、および取引相手方が契約条件を履行できない可能性がある。
     先物契約は、公表されている日々の決済価格に基づいて評価される。先物契約の締結時に、当ファンド
    は、ブローカーまたは取引所の当初証拠金要件に従って、先物ブローカーに現金または米国政府債および機
    関債を預け入れる必要がある。先物契約は日次で時価評価され、当ファンドは評価額の変動に係る未払金ま
    たは未収金（以下「変動証拠金」という。）を適宜計上する。                                日次で現金清算される先物契約の変動証拠金
    がある場合は、資産負債計算書にブローカーに対する債権／債務－集中清算デリバティブに係る変動証拠金
    として計上される。日次以外の期間で清算される先物契約に係る未実現評価益／（損）がある場合は、資産
    負債計算書に開示される。              2019  年 12 月 30 日現在において保有している先物契約は、投資有価証券明細表に記
    載されている。
    (I)  　スワップ契約　         当ファンドは、金利スワップおよびクレジット・デフォルト・スワップを含むがこれら

    に限定されないスワップ取引に投資することがある。スワップ契約は、店頭取引市場において個別に組成さ
    れ（以下「店頭取引スワップ」という。）、公認商品取引所等の多角的取引施設プラットフォームまたはそ
    の他の取引施設プラットフォームにおいて実行される（以下「集中清算スワップ」という。）。当ファンド
    は、信用リスクおよび金利リスクに対するエクスポージャーの管理のため、クレジット・デフォルト・ス
    ワップおよび金利スワップ契約を締結することがある。有価証券または現金は、債務不履行または破産／倒
    産に陥った際に価値のある資産および償還請求権を提供するために、各スワップ契約の条項に従って担保ま
    たは証拠金として識別される。日次以外で現金精算される店頭取引スワップおよび集中清算スワップに係る
    プレミアムがある場合は、              資産負債計算書に、          店頭取引スワップ契約に係るプレミアム支払額または受取額
    として、もしくは集中清算スワップ契約に係るプレミアム支払額または受取額として                                            計上される。       日次で現
    金精算される       集中  清算スワップのプレミアムがある場合は、                      資産負債計算書に、          集中清算デリバティブに係
    るブローカーに        対する担保金または債務            の構成要素として         計上される      。
     スワップは、入手可能な範囲において、第三者ベンダーや公認商品取引所により提供された評価額、また
    はマーケット・メーカーにより入手した相場に基づき、日次で時価評価される。時価に変動が生じる場合に
    は、損益計算書に未実現評価益（損）の純変動の構成要素として反映される。日次で現金決済される                                                    集中清
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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
    算 スワップに係る当日の変動証拠金がある場合は、                         資産負債計算書        に、ブローカーに対する債権／債務－集
    中清算デリバティブに係る変動証拠金として計上される。市場相場が容易に入手可能でなく、スワップがい
    ず れの評価方法でも評価できない場合、スワップの価値は投資運用会社によって誠実に決定される。
     金利スワップ契約は、当ファンドによる他の当事者との利息の支払または受領に対するそれぞれの約定の
    交換（例えば想定元本に係る変動金利による支払額と固定金利による支払額との交換）を伴う。金利スワッ
    プ契約の形式には以下が含まれる。                   (ⅰ)  プレミアムと引換えに、一方の当事者が他方の当事者に特定の金
    利、すなわち「キャップ」を上回る金利部分を支払うことに同意する金利キャップ、                                            (ⅱ)  プレミアムと引換
    えに、一方の当事者が他方の当事者に特定の金利、すなわち「フロア」を下回る金利部分を支払うことに同
    意する金利フロア、          (ⅲ)  決められた最小もしくは最大レベルを超える金利変動からの防御目的で一方の当事
    者がキャップを売却しフロアを購入する、またはその反対を行う金利カラー、                                        (ⅳ)  取引相手方がすべてのス
    ワップ取引を、満了日までの所定の日時までにゼロ・コストで終了することができるコーラブル金利スワッ
    プ、  (ⅴ)  金利スワップ利用者に対して、金利スワップ・レートと特定のベンチマークの差異（またはスプ
    レッド）を固定することを認めるスプレッド・ロック、または                                (ⅵ)  異なる金融市場に基づいて、２当事者間
    で変動金利を交換できるベーシス・スワップ。
     社債またはソブリン債に係るクレジット・デフォルト・スワップ契約は                                     、特定のリターンを受領する権利
    と引換えに、債務不履行が生じた場合に一方の当事者による他方の当事者への一連の支払いの実行を伴うも
    のである。当ファンドは、発行体による債務不履行に対するプロテクション手段の提供（すなわち、参照債
    務に対して当ファンドが保有する、またはさらされるリスクの軽減）、または特定の発行体による債務不履
    行の可能性に対するアクティブなロング・ポジションもしくはショート・ポジションの獲得のため、社債も
    しくはソブリン債に対するクレジット・デフォルト・スワップを利用することができる。プロテクションの
    売り手として、信用事由が存在しない場合、当ファンドは通常、スワップの期間を通じて、プロテクション
    の買い手からアップフロントの支払いおよび／または固定利率の収益を受け取る。当ファンドがプロテク
    ションの売り手であり、特定のスワップ契約の条項で定義されたような信用事由が起こった場合、当ファン
    ドはプロテクションの買い手に対し、スワップの想定元本までの金額を支払い、原有価証券を受領する場合
    もある。当ファンドがその純資産総額に加えてスワップの想定元本額に対する投資リスクにさらされるとい
    う理由から、当ファンドは、売り手として、そのポートフォリオに対して効果的にレバレッジを加えること
    がある。プロテクションの買い手として、信用事由が起こった場合、当ファンドは通常、スワップの想定元
    本までの金額をプロテクションの売り手から受領する。
     クレジット・インデックスに係るクレジット・デフォルト・スワップ契約は、                                        特定のリターンを受領する
    権利と引換えに、         クレジット・インデックスを構成する全部または一部                            の参照組織の評        価の切下げ、元本欠
    損、利払い遅延または債務不履行が生じた場合に、一方の当事者による                                     他方の当事者への一連の支払いの実
    行を伴うものである。            クレジット・インデックスは、クレジット市場全体のうちの一部を示すように設計さ
    れた、信用手段またはエクスポージャーの一覧である。これらのインデックスは、インデックスのセクター
    に基づくクレジット・デフォルト・スワップ市場において最も流動性の高い組織に関するディーラーの調査
    結果によって決定された参照クレジットから組成される。インデックスの構成要素は、それぞれのセクター
    における投資適格証券、ハイ・イールド証券、資産担保証券、エマージング・マーケッツ、および／または
    様々な信用格付けに係るクレジット・デフォルト・スワップを含むが、これらに限定されない。クレジッ
    ト・インデックスは、固定スプレッドと標準満期日を含む標準的な条件のもと、クレジット・デフォルト・
    スワップを使用して取引されている。インデックス・クレジット・デフォルト・スワップは、インデックス
    を構成する全銘柄を参照しており、債務不履行が生じた場合、当該銘柄のインデックスにおけるウェイトに
    基づいて、信用事由は解消される。インデックスの構成要素は、定期的（通常６ヶ月毎）に変更され、大部
    分のインデックスについて、各銘柄は当該インデックス内で同等のウェイトを有している。                                               2019  年 12 月 30 日
    現在において保有しているスワップ契約は、投資有価証券明細表に記載されている。
    (J)  　デリバティブ         ASC  815-10-50     は、デリバティブおよびヘッジ活動に関する開示を要求している。かか

    る基準は、      a)  事業体がデリバティブを使用する方法および理由、                          b)  デリバティブおよび関連するヘッジ対
    象の会計処理方法、ならびに               c)  デリバティブおよび関連するヘッジ対象が事業体の財政状態、財務成績およ
    びキャッシュ・フローに及ぼす影響について開示することを当ファンドに要求している。
     当ファンドはデリバティブを               ASC  815  に基づくヘッジ手段として指定していない。
     当ファンドは、主にトレーディング目的で、金利スワップ、クレジット・デフォルト・スワップ、先物お
    よび先渡為替契約を含む様々なデリバティブ取引を行うことがある。各デリバティブの主なリスク・エクス
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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
    ポージャーは、金利リスク、信用リスクまたは為替リスクである。これらのデリバティブの公正価値は資産
    負債計算書に含まれ、公正価値の変動は損益計算書に実現利益（損失）または未実現利益（損失）の純変動
    と して反映される。当会計年度において、当ファンドのデリバティブ取引は先渡為替契約、先物契約、金利
    スワップ契約およびクレジット・デフォルト・スワップ契約で構成されていた。
    (K)  　受益証券の販売および買戻               　受益証券の当初発行の後、適格投資家は、継続申込日に関連する申込価格

    （すなわち、投資対象ファンドの受託会社が定めた当初発行価格、継続発行の場合には、申込日における受
    益証券１口当たり純資産価額から受益者が投資対象ファンドの受託会社に支払うべき費用または金額を控除
    後の金額）で受益証券を申込むことができる。各受益者は、受益証券の全部または一部を、買戻価格（すな
    わち、買戻日における受益証券１口当たり純資産価額から受益者が投資対象ファンドの受託会社に支払うべ
    き費用または金額を控除後の金額）で買戻してもらうよう、投資対象ファンドの受託会社またはその正式に
    指定された代理人に買戻通知を提出することができる。投資対象ファンドの受託会社は、時期や理由を問わ
    ず、５営業日以上前に書面によって受益者に通知すれば、その時点の受益証券１口当たり純資産価額から投
    資対象ファンドの受託会社が負担した費用またはかかる受益者が支払うべき金額を控除後の金額で、受益証
    券の全部または一部を買戻すことができる。
    (L)  　報酬および費用         　投資対象ファンドは自己の費用を負担しており、これらは、管理事務代行報酬、投資

    運用報酬、投資対象ファンドの受託報酬、資産保管報酬、カレンシー・エージェント報酬、カレンシー・マ
    ネジャー報酬、名義書換事務代行報酬および投資対象ファンドの運用に関連するその他の報酬を含むが、こ
    れらに限定されない。これらの報酬は、投資対象ファンドへの投資の純資産価額を通じて、ファンドが間接
    的に支払う。
    ４．受益証券

     2020  年９月   30 日現在、すべての発行済受益証券は１受益者によって保有されていた。
    (A)  　受益証券の販売　          受益証券は１口当たり純資産価額で各取引日に申し込むことができる。取引日とは、

    各営業日および／または管理会社が受託会社と協議の上で随時決定するその他の単一もしくは複数の日をい
    う。受益証券の申込に関して、申込価格の                      3.00  ％（適用される消費税額を除く。）を上限とする申込手数料
    が課され、ファンドの外部に支払われる。この申込手数料は日本において大和証券株式会社（以下「販売会
    社」および「代行協会員」という。）に支払われる。
     ファンドの純資産価額は            625  百万米ドルを上限とする。
     受益証券申込が上記の上限に達した場合、申込の受付が停止される。
    (B)  　買戻し     　各受益者は、受益証券の全部または一部を、買戻価格（すなわち、関連する買戻日における受

    益証券１口当たり純資産価額）で買い戻してもらうよう、                              ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コー
    （以下「名義書換事務代行会社」という。）に買戻通知を提出することができる。
     提出された買戻請求は、管理会社が通常もしくは特定の状況、または英文目論見書に「買戻停止」として
    記載されている状況において別段の決定をしない限り取消不能である。
     買戻請求の提出は、買戻しを希望する特定クラスの受益証券口数に関して行われる。各受益証券クラスに
    関して、買戻日（各取引日および／または管理会社がファンドもしくはファンドの受益証券クラスに関して
    受託会社と協議の上で随時決定するその他の単一もしくは複数の日をいう。）における受益者１名当たりの
    最低受益証券買戻口数は１口以上１口の整数倍である。１口に満たない端数の受益証券の買戻しは行われな
    い。
    ５．市場リスク、信用リスクおよび戦略リスク

     以下はファンドおよび投資対象ファンドの投資に関する全体的なリスクの要約であるが、ファンドへの投
    資に内在するすべてのリスクの完全なリストではない。
    (A)  　市場リスクおよび選定リスク　                 市場リスクは、ファンドが投資している単一または複数の市場の価値が

    下落するリスクであり、市場が急激かつ予想外に下落する可能性を含む。選定リスクは、投資運用会社が選
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    定する有価証券のパフォーマンスが、市場、関連指数または同様の投資目的および投資戦略を有する他の
    ファンドが選定する有価証券を下回るリスクである。
    (B)  　流動性リスク　         ファンドのすべての投資が上場または格付されることはない（投資対象ファンドを含

    む）ことから、流動性が低下する可能性がある。さらに、一部の投資保有高の積み増しおよび処分には多大
    な時間がかかることがあり、不利な価格で実施せざるを得ない場合がある。また、ファンドは、流動性低下
    につながる不利な市況によって、資産をそれぞれの公正価格で処分することが困難になる場合もある。
     買戻請求の資金調達のためにファンドの投資を売却する場合、投資の市場規模や市場の傾向によってかか
    る売却が投資の時価に不利な影響を及ぼすことから、これらの投資を当初予想していた価格で売却できない
    可能性がある。このことから、受益証券１口当たり純資産価額の下落が生じる可能性がある。
    (C)  　金利リスク　        金利リスクは、確定利付証券の価格が一般的に、金利が下落した場合に上昇し、金利が上

    昇した場合に下落するリスクである。長期証券の価格は短期証券の価格と比べて、一般的に金利変動に応じ
    てより大きく変動する。短期または長期金利が急激に上昇した場合や投資運用会社の予測とは異なる方法で
    変動したりした場合、ファンドは損失を被ることがある。
    (D)  　カウンターパーティのブローカー・リスク　                        先渡為替契約およびそのオプションは、先物契約とは異な

    り、取引所で取引されていないため標準化されておらず、これらの市場では銀行およびディーラーが主幹と
    なってそれぞれの取引を個別に交渉している。先渡および「現金」取引には、実質的に規制が課されていな
    いため、日々の価格変動に上限がなく、投機ポジション制限が適用されない。先渡市場で取引を行う主幹に
    は、同社が取引している通貨で継続的にマーケット・メイクすることが求められておらず、これらの市場で
    は、場合によっては長期間にわたり流動性が低下することがある。市場の流動性低下または混乱によって、
    ファンドに多額の損失が生じる可能性がある。
     ファンドまたはファンドの代理人が取引または投資を行う、銀行およびブローカー会社を含む金融機関お
    よびカウンターパーティは、財政難に陥りファンドに対して債務不履行となることがある。そのような債務
    不履行は、ファンドにとって重大な損失をもたらす可能性がある。さらに、ファンドは、特定の取引を保証
    するためにカウンターパーティに担保を差入れることがある。
     ファンドは、カウンターパーティの信用リスクに対するエクスポージャーを減らすため、個々のカウン
    ターパーティとマスターネッティング契約を結ぶ。マスターネッティング契約により、ファンドは、カウン
    ターパーティの信用が特定の規準を下回る場合に当該契約に基づくすべての取引を終了する権利を得る。マ
    スターネッティング契約により、それぞれの当事者は、相手方の債務不履行または契約の終了時点で、当該
    契約に基づくすべての取引を終了し、個々の取引に基づく一方から相手方への支払額を相殺する権利を得
    る。店頭デリバティブに関連する、カウンターパーティの信用リスクによるファンドの最大損失リスクは通
    常、未実現評価益とカウンターパーティの未払金との合計額がカウンターパーティのファンドに対する差入
    担保を超過する金額である。ファンドは、店頭デリバティブに関して、カウンターパーティのために、未決
    済のデリバティブ契約に係る個々のカウンターパーティの未実現評価益と同額以上の担保の差入れを要求さ
    れることがある。ただし、一部の最低移転条項の制約を受け、そのような担保がある場合には、投資有価証
    券明細表で表示される。
    (E)  　補償リスク　        ファンドへの投資は、政府、政府の機関もしくは補助機関、または銀行保証ファンドによ

    る保険も保証も付されていない。ファンドの受益証券は、銀行の預金または債券ではなく、銀行による保証
    または支援も受けておらず、受益証券への投資額は上方および／または下方に変動することがある。投資運
    用会社は安定した受益証券１口当たり純資産価額の維持に努めるものの、安定した受益証券１口当たり純資
    産価額の維持は保証されない。ファンドへの投資には、元本割れの可能性を含む一定の投資リスクがある。
    (F)  　信用リスク　        信用リスクは、有価証券の発行体が期日到来時に利息の支払または元本の返済ができない

    リスクである。発行体の信用格付の変更または発行体の信用度についての市場の認識の変化も、ファンドの
    その発行体への投資の価値に影響を及ぼす場合がある。信用リスクの程度は、発行体の財政状態と債務の条
    件の両方によって左右される。
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    (G)  　外国証券リスク　          ファンドが間接的に投資している米国外の市場で取引される有価証券のパフォーマン
    スは、（常にではないものの）米国内で取引される有価証券とは異なることが多い。しかし、かかる投資に
    は米国の投資には存在しない、ファンドが損失を被る可能性を増大させうる特別なリスクが伴うことが多
    い。  特に、ファンドは、外国の取引所における投資者が少なく、日々取引される有価証券数が少ないために
    ファンドがかかる取引所で有価証券を売買することが困難になるリスクを負う。さらに、外国有価証券の価
    格は、米国内および／または投資者の居住法域で取引される有価証券の価格と比べて大きく上下することが
    ある。
     一部の外国市場の経済は、国民総生産の成長、資本の再投資、支払ポジションの余力および残高等の事項
    に関して、米国または投資者の居住法域の経済と比べて劣ることがある。一部の外国経済は、特定の業種ま
    たは外国資本に著しく依拠していることがあり、外交の展開、特定の単一もしくは複数の国に対する経済制
    裁の実施、国際取引パターンの変更、貿易障壁およびその他の保護貿易政策または報復措置の影響を受けや
    すいことがある。外国市場への投資はまた、資本規制の実施、企業または産業の国有化、資産の収用または
    重税等の政府の行為により悪影響を受けることもある。さらに、一部の国の政府は、資本市場または特定の
    業種への外国投資を禁じるまたは重大な制限を課す場合がある。これらの行為は、有価証券の価格に多大な
    影響を及ぼす、またはファンドの外国有価証券を売買する能力またはファンドの資産もしくは収益をファン
    ドが所在する法域もしくはファンドの資産が保管されている法域に返還するファンドの能力を損なう、また
    はファンドの運用に悪影響を及ぼすことがある。その他の潜在的な外国市場リスクには、外国為替管理、有
    価証券の価格形成の困難性、外国政府証券のデフォルト、外国裁判所における司法判断の実施の困難性、な
    らびに政情不安および社会不安が含まれる。特定の外国において投資者が利用できる法的救済手段は、かか
    る投資者の居住法域において利用できる手段と比べて範囲が狭くなることがある。
    (H)  　為替リスク　        ファンドが投資している有価証券およびその他の金融商品は、ファンドの機能通貨以外の

    通貨建てである場合がある。そのため、外国為替レートの変動はファンドのポートフォリオの価値に影響を
    及ぼす可能性がある。一般に、ファンドの機能通貨の価値が他の通貨に対して上昇した場合、他の通貨建て
    の有価証券は、その通貨価値の下落がファンドの機能通貨への換算に影響するため、価値が下落する。反対
    に、ファンドの機能通貨の価値が他の通貨に対して下落した場合、他の通貨建ての有価証券の価値は上昇す
    る。このリスクは一般に「為替リスク」として知られており、ファンドの機能通貨が強い場合には投資者に
    対するリターンが減少し、ファンドの機能通貨が弱い場合にはかかるリターンが増加する可能性があること
    を意味する。各種為替取引の利用により、ファンドまたはそのクラスは、該当する場合、ファンドまたはク
    ラスのパフォーマンスに寄与するために特定の通貨のパフォーマンスの影響を受けることがある。投資運用
    会社が成績の良い為替プログラムを採用する保証はなく、ファンドまたはクラスの機能通貨の価値が他の通
    貨に対して下落した場合は為替変動によってファンドまたはクラスに損失が生じる可能性がある。さらに、
    ファンドまたはクラスは、投資運用会社が策定した通貨戦略に関連する取引費用を負担することになる。
    (I)  　デリバティブ　         ファンドは、ファンドの投資のヘッジまたはリターンの強化の追求を目的としてデリバ

    ティブを使用することがある。デリバティブにより、ファンドはリスク・エクスポージャーを他の種類の金
    融商品よりも迅速かつ効率的に増加または減少させることができる。デリバティブは変動しやすく、以下を
    含む重要なリスクを伴う。
       ・　  信用リスク      －デリバティブ取引における取引相手（取引の相手方当事者）がファンドに対する金融
         債務を履行できないリスク。
       ・　  レバレッジ・リスク          －比較的小さい市場の動向が投資の価値を大きく変動させることがある、一部
         の種類の投資または取引戦略に伴うリスク。レバレッジを伴う一部の投資または取引戦略により、
         当初の投資額を大きく超える損失が生じる可能性がある。
       ・　  流動性リスク       －一部の有価証券について、売主が希望する時期に、または売主がその有価証券に現
         在その価値があると考える価格で売却することが困難または不可能となるリスク。
     デリバティブは金融契約であり、その価値は原資産、参照金利または指数の価値に依拠するか、またはこ
    れらの価値から派生する。ファンドは通常、原資産のポジションの代わりに、および／または金利リスクや
    通貨リスクなどの他のリスクを軽減するために策定された戦略の一環として、デリバティブを用いる。ファ
    ンドは、レバレッジの目的でデリバティブを使用することがあり、その場合、デリバティブの使用にはレバ
    レッジ・リスクが伴う。
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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
     ファンドがデリバティブを使用する場合、有価証券およびその他の伝統的な投資への直接投資に内在する
    リスクと異なるか、またはそれを上回る可能性のあるリスクが伴う。デリバティブには、このセクション内
    に別途記載されている、金利リスク、市場リスクおよび信用リスク等の複数のリスクがある。デリバティブ
    に は不当な価格形成または不適切な評価のリスクもあり、デリバティブの価値を変動させるリスクは原資
    産、金利または指数と完全に相関しないことがある。ファンドがデリバティブに投資する場合、投資元本を
    上回る損失が生じる可能性がある。また、すべての状況において適切なデリバティブ取引が利用可能である
    とは限らず、他のリスクに対するエクスポージャーを抑えることが有益である場合にファンドがそうした目
    的でこれらの取引を締結するという保証はない。
    (J)  　社債　     ファンドが間接的に投資している社債には、発行体が債務の元本および利息を支払えなくなるリ

    スクがあり、金利感応度、発行体の信用度についての市場の認識および一般的な市場流動性等に起因する価
    格変動の影響を受ける可能性もある。金利が上昇すると社債の価値は下落することが予想される。満期まで
    の期間が長い社債は、満期までの期間が短い社債と比べて金利感応度が高くなる傾向がある。
    (K)  　ソブリン債　        ファンドは間接的にソブリン債に投資することがある。かかる有価証券は外国政府機関に

    よって発行または保証されている。かかる投資には、政府機関がキャッシュ・フローに関する問題、不十分
    な外貨準備金、政治的配慮、経済との関連での政府機関の債務ポジションの相対的規模、または国際通貨基
    金やその他の国際機関により要求される経済改革の不実施等に起因して、期日が到来したソブリン債に関す
    る利息の支払および元本の返済を遅滞または拒否するというリスクがある。政府機関がデフォルトした場
    合、かかる政府機関は支払期日の延長または追加の貸付を要請する可能性がある。政府が支払を行わないソ
    ブリン債の回収に関する法的手続はなく、政府機関が返済していないソブリン債の全部または一部を回収す
    ることを可能とする破産手続もない。
    (L)  　為替契約リスク　          ブラジル・レアル・ヘッジコースおよび豪ドル・ヘッジコースの勘定では、米ドルを

    売却してこれらの受益証券クラスの取引対象通貨を購入する為替取引を締結することになる。かかる為替取
    引により、ブラジル・レアル・ヘッジコースおよび豪ドル・ヘッジコースの投資家は、該当する取引対象通
    貨とこれらの受益証券クラスの基準通貨である米ドルとの為替レートの影響を受けることになる。そのた
    め、受益証券クラスの取引対象通貨が米ドルに対して値を下げ、これ以外の変動はないとした場合、かかる
    受益証券クラスの受益証券１口当たり純資産価額が減少することにより、これらの受益者は為替レートの変
    動によって投資した金額の一部を失う可能性がある。さらに、取引対象通貨の金利が米ドルの金利よりも低
    い場合、これらの金利差は、ブラジル・レアル・ヘッジコースまたは豪ドル・ヘッジコースに関して維持さ
    れる勘定の為替取引による費用となる（該当する場合）。
     新興市場国通貨の為替レートは短期間で大きく変動することがあるため、外国為替レートのリスクは先進
    国通貨よりも相対的に高い。同様に、新興市場国通貨での取引には、政府の方針変更や外国投資に係る規制
    の制定を含む様々な理由によって制限が課される可能性がある。こうした規制およびかかる通貨の需給の変
    動により、為替取引による費用は、取引対象通貨と米ドルの金利差に基づく予想費用水準と大きく異なる可
    能性がある。
    (M)  　その他のリスク　          2020  年３月   11 日、  COVID-19     の流行が世界保健機関によってパンデミックと宣言され

    た。状況は動的であり、世界の多くの都市や国々が、この流行に対処するために様々な対応策をとってい
    る。状況は急速に変化しており流動的であるため、最終的な影響を予測することは不可能であり、経済およ
    び市況は継続的な悪影響を受け世界的な景気減速が引き起こされる可能性がある。
     経営者は     COVID-19     に関連する動向を監視しており、既存の事業継続計画、世界保健機関および関連政府か
    らのガイダンス、ならびに一般的なパンデミック対応のベストプラクティスに基づいて、運営上の対応を調
    整している。
    ６．保証および補償

     ファンドの設立書類に基づき、一定の当事者（受託会社および投資運用会社を含む）は、ファンドに対す
    る義務の遂行から生じる一定の負債に対して補償される。また、ファンドは、通常の営業過程において、
    様々な補償条項を含む契約を締結している。これらの契約に基づくファンドの最大エクスポージャーは、現
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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
    時点では発生していない、ファンドに対して行われうる将来の請求が含まれるため不明である。しかしなが
    ら、ファンドには、過去にこれらの契約に基づく請求または損失はない。
    ７．所得税

     ファンドは、課税上の地位に関してケイマン諸島の法律に従う。ケイマン諸島の現行法に基づき、利益、
    収益、利得または評価益に対して課される税金はなく、また遺産税または相続税の性質を有するいかなる税
    金も、ファンドを構成する資産、またはファンドの下で生じる収益、ならびにかかる資産または収益に関す
    るファンドの受益者に対して適用されない。ファンドによる分配に対して、または受益証券の買戻時の純資
    産価額の支払に関して適用される源泉徴収税はない。そのため、所得税に対する引当金は財務書類上に計上
    されていない。
     ファンドは通常、米国連邦所得税上、米国における取引または事業に従事しているとみなされないように
    活動を実施する意向である。とりわけ、ファンドは                          1986  年内国歳入法（改正後）におけるセーフ・ハーバー
    に適格となることを意図している。ファンドは、同法に基づき、その活動が自己勘定による株式および有価
    証券またはコモディティの取引に限定される場合、当該事業に従事しているとはみなされない。ファンドの
    収益のいずれもが、ファンドが行う米国の取引または事業に事実上関連していない場合、ファンドが米国を
    源泉として得る一定種類の収益（配当および一定種類の受取利息を含む。）に対して                                            30 ％の米国の税金が課
    される。この税金は通常、かかる収益から源泉徴収される。
     税務ポジションの不確実性の会計処理および開示に関する権威ある指針（財務会計基準審議会－会計基準
    コード化体系       740  ）は、受託会社に、ファンドの税務ポジションが税務調査（関連する不服申立てまたは訴訟
    手続の解決を含む。）時に支持される可能性が高いか否かを、当該ポジションの技術上のメリットに基づき
    決定するよう要求している。支持される可能性の方が高いとの基準を満たす税務ポジションについては、財
    務書類上で認識される税金金額は、関係税務当局と最終的に和解した時点で実現する可能性が                                                50 ％超である
    最大ベネフィットが減額される。受託会社は、ファンドの税務ポジションをレビューし、税金引当金を財務
    書類に計上する必要はないと判断した。現在、不確実な税務ポジションに関連する利息または罰金はない。
     2020  年９月   30 日 現在、調査対象となっている税務期間は、米国以外の主要な税務管轄ごとに運用開始日か
    ら当会計期間までの除斥期間に基づき、様々である。米国連邦管轄による調査対象となっている税務期間に
    は、運用開始日から          2020  年９月   30 日 までの期間が含まれる。
    ８．報酬および費用

    (A)  　管理事務代行報酬　           ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コー（以下「管理事務代行会社」とい
    う。）は、ファンドの純資産価額に基づき毎日計上され、毎月支払われる報酬を受け取る。管理事務代行会
    社は、純資産総額の           0.02  ％に相当するファンド計理に関わる手数料から成る年間報酬（年間最低報酬額は
    22,500   米ドル）に、パッシブヘッジの受益証券クラス資産の                            0.01  ％の報酬を加えた金額を受け取る。                  2020  年
    ９月  30 日に終了した期間に管理事務代行会社が稼得した報酬および管理事務代行会社に対する期末現在の未
    払報酬は、損益計算書および資産負債計算書にそれぞれ開示されている。
    (B)  　名義書換事務代行報酬　              ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コー（以下「名義書換事務代行会

    社」という。）は、ファンドの純資産価額に基づき毎日計上され、毎月支払われる報酬を受け取る。名義書
    換事務代行会社は、          0.01  ％の年間報酬および取引１件につき                  10 米ドルを受け取る。          2020  年９月   30 日に終了し
    た期間に名義書換事務代行会社が稼得した報酬および名義書換事務代行会社に対する期末現在の未払報酬
    は、損益計算書および資産負債計算書にそれぞれ開示されている。
    (C)  　資産保管報酬　         資産保管会社は、保管資産の               0.01  ％の資産ベースの報酬および取引１件につき                       15 米ドル

    の特定の取引に関わる処理手数料を受け取る。                        2020  年９月   30 日に終了した期間に資産保管会社が稼得した報
    酬および資産保管会社に対する期末現在の未払報酬は、損益計算書および資産負債計算書にそれぞれ開示さ
    れている。
    (D)  　受託報酬　       受託会社は、ファンドの資産から年間                    10,000   米ドルで毎月後払いされる報酬を受け取る。

    2020  年９月   30 日に終了した期間に受託会社が稼得した報酬および受託会社に対する期末現在の未払報酬は、
    損益計算書および資産負債計算書にそれぞれ開示されている。
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    (E)  　投資運用報酬　         投資運用会社は、ファンドの資産からファンドの純資産価額の年率                                   0.185   ％で毎月後払
    いされる報酬を受け取る権利を有する。                     2020  年９月   30 日に終了した期間に投資運用会社が稼得した報酬およ
    び 投資運用会社に対する期末現在の未払報酬は、損益計算書および資産負債計算書にそれぞれ開示されてい
    る。
    (F)  　管理会社代行サービス報酬および管理報酬　                        大和アセットマネジメント株式会社（以下「管理会社代行

    サービス会社」という）は、日本国内の受益者に対して文書の翻訳やファンド案件に関する顧客支援といっ
    た投資家へのサービスを提供するよう管理会社から任命された。管理会社代行サービス会社は、ファンドの
    資産からファンドの純資産価額の年率                    0.20  ％で毎月後払いされる報酬を受け取る権利を有する。                            2020  年９月
    30 日に終了した期間に管理会社代行サービス会社が稼得した報酬および管理会社代行サービス会社に対する
    期末現在の未払報酬は、損益計算書および資産負債計算書にそれぞれ開示されている。
     管理会社は、受益者への分配に関する方針を決定し、その分配責任において受託会社に指図をする。管理
    会社は、ファンドの資産からファンドの純資産価額の年率                              0.02  ％で毎月後払いされる報酬を受け取る権利を
    有する。     2020  年９月   30 日に終了した期間に管理会社が稼得した報酬および管理会社に対する期末現在の未払
    報酬は、損益計算書および資産負債計算書にそれぞれ開示されている。
    (G)  　販売報酬および代行協会員報酬　                  管理会社は、公募受益証券の日本での販売および買戻しを行う販売会

    社および代行協会員を任命した。販売会社は、ファンドの資産からファンドの純資産価額の年率                                                  0.60  ％で毎
    月後払いされる報酬を受け取る権利を有する。                        2020  年９月   30 日に終了した期間に販売会社が稼得した報酬お
    よび販売会社に対する期末現在の未払報酬は、損益計算書および資産負債計算書にそれぞれ開示されてい
    る。
     代行協会員は、ファンドの資産からファンドの純資産価額の年率                                 0.10  ％で毎月後払いされる報酬を受け取
    る権利を有する。         2020  年９月   30 日に終了した期間に代行協会員が稼得した報酬および代行協会員に対する期
    末現在の未払報酬は、損益計算書および資産負債計算書にそれぞれ開示されている。
    (H)  　その他の費用　         ファンドは、ファンドの運用に関連するその他の費用を負担することがあり、これには

    ( ⅰ ) 政府関連の手数料、          ( ⅱ ) 仲介手数料およびその他のポートフォリオ取引費用、                           ( ⅲ ) 支払利息を含む借入
    費用、   ( ⅳ ) 訴訟および補償費用を含む特別費用、                    ( ⅴ ) 監査報酬ならびに         ( ⅵ ) 印刷費が含まれるが、これらに
    限定されない。
    ９．最新公表された会計基準

     2017  年３月、財務会計基準審議会は会計基準アップデート                            2017-08    「受取債権－払戻不能の手数料および
    その他の費用（        サブトピック       310-20   ）：購入した繰上         償還可能な負債性証券のプレミアムの償却                      ( 以下「   ASU
    2017-08    」という。      ) 」を公表した。このアップデートは、購入した繰上償還可能な一部の負債性証券のプレ
    ミアムの償却期間を修正し、最も早い償還日までの期間に短縮するものである。割引価格で購入した負債性
    証券については、         ASU  2017-08    は会計処理の変更を要求しておらず、割引価格は引き続き満期までの期間にわ
    たって償却される。          ASU  2017-08    は、  2019  年 12 月 15 日より後に開始する会計年度および                  2020  年 12 月 15 日より後
    に開始する会計年度内の中間会計期間から適用される。早期適用が認められている。
     2018  年８月   28 日、  FASB  は会計基準アップデート             ASU  2018-13    「公正価値測定（トピック              820  ）：開示フレー
    ムワーク－公正価値測定の開示要求に対する変更（以下「                               ASU  2018-13    」という。）」を公表した。                ASU
    2018-13    は、  ASC  820  の開示に関するパラグラフを修正し、                    (1)  「事業体は最低限開示する」という文言から
    「最低限」を削除し、           (2)  事業体による適切な判断の行使を促進するために、他の類似の「オープン・エンド
    型」に関する開示要求を削除するものである。                        ASU  2018-13    は、  ASC  820  の他の要求事項も削除および修正す
    る。  ASU  2018-13    は、  2019  年 12 月 15 日より後に開始する会計年度および当該会計年度内の中間会計期間から、
    すべての事業体に適用される。早期適用が認められている。
     経営者は、      ASU  2017-08    および   ASU  2018-13    の適用がファンドの財務書類に重大な影響を及ぼすとは考えて
    いない。
    10 ．後発事象

     受託会社は、これらの財務書類の発行準備が整った日である                               2020  年 11 月 16 日までの決算日後のすべての取
    引および事象を評価した。              2020  年 10 月１日から      2020  年 11 月 16 日までに、受益証券の発行はなく、                  80,298   米ド
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    ルの受益証券の買戻が行われた。同期間中に、                        156,745    米ドルの分配が行われたが、その再投資は行われな
    かった。ファンドに関連する、報告すべき他の後発事象はない。
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    ４【管理会社の概況】
     （１）【資本金の額】（             2020  年 10 月末日現在）
         資本金の額は       5,000   万円です。なお、一株当たり１円の株式                     5,000   万株を発行済です。
         設立日（     2005  年８月８日）以降本書の日付現在まで資本金の額の増減はありません。
     （２）【事業の内容及び営業の状況】

        管理会社は、投資信託の管理・運用を行うことを主たる目的とします。
        信託証書において規定されているとおり、管理会社の業務は、受益証券の登録名義書換事務、純
       資産総額の計算等の管理事務代行業務を含みます。
        2020  年 10 月末日現在、管理会社は、以下のとおり投資信託の管理および運用を行っています。
                                              （ 2020  年 10 月末日現在）
                        種類                   純資産額の合計
         国別（設立国）                         本数
                     （基本的性格）                        （通貨別）
                                        3,369   万豪ドル
                                      ４億  7,047   万米ドル
                                         306  億円
          ケイマン諸島         オープン・エンド契約型               ６
                                        2,008   万ニュージーランド・ドル
                                      ５億  2,480   万南アフリカ・ランド
                                      ２億  3,594   万トルコ・リラ
     （３）【その他】

        半期報告書提出前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を及ぼした事実、
       および重要な影響を及ぼすと予想される事実はありません。
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    ５【管理会社の経理の概況】
       a. 　管理会社の中間財務諸表は、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、
         「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和                                    52 年大蔵省令第       38 号。）
         第 76 条第４項本文を適用し、我が国において、一般に公正妥当と認められる企業会計の基準
         に準拠して作成しております。
       b. 　下記中間財務諸表は、独立監査人の中間監査を受けておりません。
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    （１）【資産及び負債の状況】
                          貸　借　対　照　表
    ダイワ・アセット・マネジメント・サービシイズ・リミテッド（ケイマン）

                                                   （単位：円）
                               前中間会計期間末                当中間会計期間末
                             （ 2019  年９月    30 日現在）        （ 2020  年９月    30 日現在）
     資産の部
       流動資産
        現金及び預金                            68,080,448                78,329,900
        未収収益                             2,278,715                1,347,162
                                      461,072                395,618
        前払費用
       流動資産合計                              70,820,235                80,072,680
       固定資産

        投資その他の資産
                                      32,376                31,740
         投資有価証券
         投資その他の資産合計                              32,376                31,740
       固定資産合計                                32,376                31,740
     資産合計                               70,852,611                80,104,420
     負債の部

       流動負債
                                      937,400                945,500
        未払費用
       流動負債合計                               937,400                945,500
     負債合計                                 937,400                945,500
     純資産の部

       株主資本
        資本金                            50,000,000                50,000,000
        利益剰余金
         その他利益剰余金
                                    19,916,492                29,160,837
          繰越利益剰余金
          利益剰余金合計                          19,916,492                29,160,837
       株主資本合計                              69,916,492                79,160,837
       評価・換算差額等
                                      △ 1,281               △ 1,917
        その他有価証券評価差額金
       評価・換算差額等合計                               △ 1,281               △ 1,917
     純資産合計                               69,915,211                79,158,920
     負債・純資産合計                               70,852,611                80,104,420
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    （２）【損益の状況】

                          損　益　計　算　書
    ダイワ・アセット・マネジメント・サービシイズ・リミテッド（ケイマン）

                                                    （単位：円）
                                前中間会計期間                当中間会計期間
                              自　  2019  年４月１日            自　  2020  年４月１日
                              至　  2019  年９月    30 日       至　  2020  年９月    30 日
     営業収益
                                    10,774,787                 8,049,742
       運用管理報酬
       営業収益合計                              10,774,787                 8,049,742
     販売費及び一般管理費

        運用管理費用                              711,552                791,226
        支払報酬手数料                             1,255,880                4,048,717
        通信費                                515                250
                                       29,170                  535
        租税公課
        販売費及び一般管理費合計                             1,997,117                4,840,728
     営業利益                                8,777,670                3,209,014
     営業外収益

                                      190,479                  3,502
        受取利息
        営業外収益合計
                                      190,479                  3,502
     営業外費用
                                     8,228,551                  772,134
        為替差損
        営業外費用合計                             8,228,551                  772,134
     経常利益                                 739,598               2,440,382
     税引前当期純利益                                 739,598               2,440,382
     当期純利益                                 739,598               2,440,382
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                    株　主　資　本　等　変　動　計　算　書

    ダイワ・アセット・マネジメント・サービシイズ・リミテッド（ケイマン）

              前中間会計期間　　自　             2019  年４月１日　　　至　            2019  年９月    30 日

                                                    （単位：円）
                         株主資本                  評価･換算差額等
                        利益剰余金
                                                     純資産合計
                     その他                      その他     評価・換
               資本金      利益剰余金               株主資本計       有価証券     算差額等
                            利益剰余金
                                          評価差額金       合計
                             合計
                      繰越
                    利益剰余金
     当期首残高         50,000,000       169,176,894        169,176,894        219,176,894         △ 360    △ 360   219,176,534
     当期変動額
      剰余金の配当              △ 150,000,000      △ 150,000,000       △ 150,000,000                 △ 150,000,000
      当期純利益                 739,598        739,598        739,598                  739,598
      株主  資本  以外の
      項目の当期変動                                       △ 921    △ 921      △ 921
      額 ( 純額  )
     当期変動額合計              - △ 149,260,402      △ 149,260,402       △ 149,260,402         △ 921    △ 921  △ 149,261,323
     当期末残高         50,000,000        19,916,492       19,916,492        69,916,492       △ 1,281    △ 1,281     69,915,211
              当中間会計期間　　自　             2020  年４月１日　　　至　            2020  年９月    30 日

                                                    （単位：円）
                         株主資本                  評価･換算差額等
                        利益剰余金
                     その他                      その他     評価・換
                                                     純資産合計
               資本金      利益剰余金               株主資本計       有価証券     算差額等
                            利益剰余金
                                          評価差額金       合計
                             合計
                      繰越
                    利益剰余金
     当期首残高         50,000,000        26,720,455        26,720,455       76,720,455       △ 1,008    △ 1,008     76,719,447
     当期変動額
      当期純利益                2,440,382        2,440,382        2,440,382                  2,440,382
      株主  資本  以外の
      項目の当期変動                                       △ 909    △ 909      △ 909
      額 ( 純額  )
     当期変動額合計              -   2,440,382        2,440,382        2,440,382        △ 909    △ 909    2,439,473
     当期末残高         50,000,000        29,160,837        29,160,837       79,160,837       △ 1,917    △ 1,917     79,158,920
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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
    注記事項
    （重要な会計方針）

      外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換算基準

       外貨建金銭債権債務は、中間決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処
       理しております。
    （中間株主資本等変動計算書関係）

      前中間会計期間（自　            2019  年４月１日　至　          2019  年９月    30 日）

       発行済株式の種類及び総数に関する事項
                                                    （単位：株）
                  前事業年度期首           前中間会計期間           前中間会計期間          前中間会計期間
                    株式数          増加株式数           減少株式数            株式数
       発行済株式
        普通株式            50,000,000                －          －      50,000,000
       合　　　計              50,000,000                －          －      50,000,000
      当中間会計期間（自　            2020  年４月１日　至　          2020  年９月    30 日）

       発行済株式の種類及び総数に関する事項
                                                    （単位：株）
                  当事業年度期首           当中間会計期間           当中間会計期間          当中間会計期間
                    株式数          増加株式数           減少株式数            株式数
       発行済株式
        普通株式            50,000,000                －          －      50,000,000
       合　　　計              50,000,000                －          －      50,000,000
    （金融商品関係）

    １．金融商品の状況に関する事項

      （１）金融商品に対する取組方針
         当社は、外国投資信託等に係る管理に関する事業を行っております。資金運用については安全
        性の高い金融商品に限定しております。
    ２．金融商品の時価等に関する事項

       貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。なお、時価を把握するこ
      とが極めて困難と認められるものは、次表には含めておりません。
      前中間会計期間（          2019  年９月    30 日現在    ）
                                                    （単位：円）
                                貸借対照表
                                             時価          差額
                                 計上額
       （１）現金及び預金                           68,080,448           68,080,448             －
       資産計                           68,080,448           68,080,448             －
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                                                  半期報告書（外国投資信託受益証券）
      当中間会計期間（          2020  年９月    30 日現在）

                                                    （単位：円）
                                貸借対照表
                                             時価          差額
                                 計上額
       （１）現金及び預金                           78,329,900           78,329,900             －
       資産計                           78,329,900           78,329,900             －
     （注１）金融商品の時価の算定方法

     資　産

      （１）現金及び預金
         これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額に
        よっております。
      （注２）時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品

                                                    （単位：円）
                               前中間会計期間                当中間会計期間
               区分
                            （ 2019  年９月    30 日現在）        （ 2020  年９月    30 日現在）
       （１）その他有価証券
        投資証券                               32,376                31,740
       これらは、市場価格がなく、かつ将来キャッシュ・フローを見積ることなどができず、時価を把握

      することが極めて困難と認められるものであるため、時価開示の対象としておりません。
    （有価証券関係）

      重要性が乏しいため、記載を省略しております。
    （セグメント情報等）

    セグメント情報
       当社は、ファンド運用管理事業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
    関連情報

    １ . サービスごとの情報
       単一のサービス区分の営業収益が損益計算書の営業収益の                               90 ％を超えるため、記載を省略しており
       ます。
    ２ . 地域ごとの情報

    （１）営業収益
       外国籍投資信託からの営業収益が損益計算書の営業収益の                               90 ％を超えるため、記載を省略しており
       ます。
    （２）有形固定資産

       有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
    ３ . 主要な顧客ごとの情報

       営業収益のうち、損益計算書の営業収益の                       10 ％以上を占める相手先がないため、記載はありませ
       ん。
    報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

       該当事項はありません。
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    報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

       該当事項はありません。
    報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

       該当事項はありません。
    （関連当事者情報）

    １．関連当事者との取引

       該当事項はありません。
    ２．親会社に関する注記

       大和アセットマネジメント株式会社（非上場）
    （ 1 株当たり情報）

              前中間会計期間                        当中間会計期間

            （自　    2019  年 4 月１日                （自　    2020  年 4 月１日
             至　  2019  年 9 月 30 日）               至　  2020  年 9 月 30 日）
       １株当たり純資産額　　　　                1 円 40 銭     １株当たり純資産額　　　　                1 円 58 銭
       １株当たり中間純利益　　                0 円 01 銭     １株当たり中間純利益　　                0 円 05 銭
       （注１）潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載し
            ておりません。
       （注２）１株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下の通りです。
                             前中間会計期間                当中間会計期間
                           （自　    2019  年 4 月１日        （自　    2020  年 4 月１日
                            至　  2019  年 9 月 30 日）       至　  2020  年 9 月 30 日）
       中間純利益（円）                           739,598              2,440,382
       普通株式の期中平均株式数（株）                          50,000,000               50,000,000
    （重要な後発事象）

      該当事項はありません。

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