ニッポン・オフショア・ファンズ－ＧＷ セレクト・ファンド 安定型 ＧＷ セレクト・ファンド 積極型 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第15期(令和2年4月1日－令和3年3月31日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第15期(令和2年4月1日－令和3年3月31日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ニッポン・オフショア・ファンズ－ＧＷ セレクト・ファンド 安定型 ＧＷ セレクト・ファンド 積極型 |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和２年 12 月 22 日
【計算期間】 第 15 期中（自 令和２年４月１日 至 令和２年９月 30 日）
【ファンド名】 ニッポン・オフショア・ファンズ－
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（ Nippon Offshore Funds －
ＧＷ SELECT FUND MODERATE TYPE
ＧＷ SELECT FUND AGGRESSIVE TYPE ）
【発行者名】 ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド
（ BNY Mellon International Management Limited ）
【代表者の役職氏名】 取締役 スコット・レノン
（ Scott Lennon, Director ）
【本店の所在の場所】 ケイマン諸島、 KY1-9008 、グランド・ケイマン、ジョージ・タウン、
ホスピタル・ロード 27 、ケイマン・コーポレート・センター、
ウォーカーズ・コーポレート・リミテッド気付
（ c/o Walkers Corporate Limited, Cayman Corporate Centre,
27 Hospital Road, George Town, Grand Cayman KY1-9008,
Cayman Islands ）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三 浦 健
同 廣 本 文 晴
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三 浦 健
同 廣 本 文 晴
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 （ 6212 ） 8316
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
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１【ファンドの運用状況】
ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）のシリーズ・トラストであるＧＷ セレ
クト・ファンド 安定型およびＧＷ セレクト・ファンド 積極型（以下、個別にまたは総称して「ファン
ド」または「シリーズ・トラスト」という。）の運用状況は、以下のとおりである。
（１）【投資状況】
（資産別および地域別の投資状況）
（ⅰ）安定型
（ 2020 年 10 月末日現在）
（注１）
時 価 合 計
国 名
投 資 比 率
資 産 の 種 類
（発行地）
（円）
（％）
アイルランド 3,181,470,431 40.13
投資信託
ルクセンブルグ 1,970,814,633 24.86
フランス 1,728,131,939 21.80
（注２）
日本 40,413,040 0.51
先物取引
スペイン 33,529,702 0.42
オーストラリア 30,850,771 0.39
オランダ 25,055,969 0.32
香港 4,313,415 0.05
シンガポール 102,000 0.00
フランス － 4,060,689 － 0.05
米国 － 5,628,467 － 0.07
カナダ － 15,317,183 － 0.19
イタリア － 33,465,783 － 0.42
イギリス － 79,960,721 － 1.01
ドイツ － 107,352,427 － 1.35
小 計 6,768,896,630 85.38
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 1,159,454,515 14.62
合 計
7,928,351,145 100.00
（純 資 産 価 額）
（注１）投資比率とは、ファンドの純資産価額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
（注２）先物取引については、対象証券の評価損益で評価されている。以下同じ。
（注３）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設立されているが、ファンド証券は円建のため、以下の金額表示は別段の
記載がない限り円貨をもって行う。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、適宜の単位に四捨五入している場合がある。従って、合計の数字が一致し
ない場合がある。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要
な場合四捨五入してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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（ⅱ）積極型
（ 2020 年 10 月末日現在）
（注１）
時 価 合 計
国 名
投 資 比 率
資 産 の 種 類
（発行地）
（円）
（％）
ルクセンブルグ 2,993,608,416 44.62
投資信託
アイルランド 2,170,618,729 32.35
フランス 704,001,316 10.49
（注２）
日本 29,897,060 0.45
先物取引
スペイン 26,812,749 0.40
オーストラリア 26,442,204 0.39
オランダ 20,660,721 0.31
香港 3,924,333 0.06
スウェーデン － 1,021,211 － 0.02
フランス － 5,915,950 － 0.09
米国 － 7,948,967 － 0.12
カナダ － 13,792,964 － 0.21
イタリア － 30,084,494 － 0.45
イギリス － 71,866,608 － 1.07
ドイツ － 98,410,983 － 1.47
小 計 5,746,924,351 85.65
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 962,607,503 14.35
合 計
6,709,531,854 100.00
（純 資 産 価 額）
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＜参考情報＞
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2020 年 10 月末日までの１年間における各月末の純資産の推移は、以下のとおりである。
（ⅰ）安定型 クラスＡ受益証券
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年 11 月末日 6,490,821,741 0.9270
12 月末日 6,495,450,940 0.9414
2020 年１月末日 6,378,207,997 0.9374
２月末日 6,223,506,643 0.9214
３月末日 5,645,538,650 0.8471
４月末日 5,673,229,120 0.8650
５月末日 5,717,495,328 0.8739
６月末日 5,720,753,458 0.8784
７月末日 5,767,304,118 0.8955
８月末日 5,864,175,961 0.9153
９月末日 5,818,485,980 0.9131
10 月末日 5,665,900,401 0.8934
（ⅱ）安定型 クラスＢ受益証券
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年 11 月末日 2,561,985,169 0.8762
12 月末日 2,573,262,062 0.8895
2020 年１月末日 2,538,771,671 0.8854
２月末日 2,486,606,043 0.8700
３月末日 2,273,250,866 0.7995
４月末日 2,319,680,054 0.8159
５月末日 2,334,773,099 0.8240
６月末日 2,339,696,428 0.8279
７月末日 2,361,323,045 0.8437
８月末日 2,397,705,813 0.8620
９月末日 2,338,887,903 0.8596
10 月末日 2,262,450,744 0.8405
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（ⅲ）積極型 クラスＡ受益証券
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年 11 月末日 5,507,373,228 1.0349
12 月末日 5,535,521,314 1.0639
2020 年１月末日 5,411,291,195 1.0528
２月末日 5,183,041,545 1.0123
３月末日 4,479,288,463 0.8889
４月末日 4,654,303,474 0.9260
５月末日 4,790,903,580 0.9543
６月末日 4,818,004,877 0.9665
７月末日 4,869,450,499 0.9889
８月末日 5,027,367,011 1.0321
９月末日 4,946,249,602 1.0212
10 月末日 4,799,641,235 0.9964
（ⅳ）積極型 クラスＢ受益証券
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年 11 月末日 2,289,304,908 0.9758
12 月末日 2,293,607,252 1.0028
2020 年１月末日 2,205,578,455 0.9919
２月末日 2,050,418,994 0.9534
３月末日 1,786,284,774 0.8368
４月末日 1,859,204,420 0.8715
５月末日 1,872,792,270 0.8978
６月末日 1,894,291,733 0.9090
７月末日 1,933,332,785 0.9297
８月末日 2,010,576,535 0.9700
９月末日 1,983,569,551 0.9594
10 月末日 1,909,890,619 0.9357
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＜参考情報＞
ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
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②【分配の推移】
2020 年 10 月末日までの１年間における分配金は、以下のとおりである。
（ⅰ）安定型
基準日 海外における支払日
計算期間 １口当たり分配金
（分配落ち日） ( 日本における支払日 )
Ａ： 0.0050 円
2020 年３月 31 日 2020 年４月６日
（ 2020 年４月１日） （ 2020 年４月８日）
Ｂ： 0.0050 円
2019 年 11 月１日～
2020 年 10 月末日
Ａ： 0.0050 円
2020 年９月 30 日 2020 年 10 月６日
（ 2020 年 10 月１日） （ 2020 年 10 月８日）
Ｂ： 0.0050 円
（ⅱ）積極型
計算期間 １口当たり分配金
当該計算期間については、分配は行われてい
2019 年 11 月１日～ 2020 年 10 月末日
ない。
＜参考情報＞
ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
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③【収益率の推移】
2020 年 10 月末日までの１年間における収益率は、以下のとおりである。
（ⅰ）安定型
（注）
計算期間
収益率
Ａ：－ 2.28 ％
2019 年 11 月１日～ 2020 年 10 月末日
Ｂ：－ 2.71 ％
（ⅱ）積極型
（注）
計算期間
収益率
Ａ：－ 2.70 ％
2019 年 11 月１日～ 2020 年 10 月末日
Ｂ：－ 3.14 ％
（注１）収益率（％）＝ 100 ×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ ＝ 2020 年 10 月末日現在の１口当たり純資産価格（当該計算期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ ＝ 2019 年 10 月末日現在の１口当たり純資産価格（分配落の額）
（注２）上記②、③においてＡ、Ｂとは、それぞれクラスＡ受益証券、クラスＢ受益証券をいう。
＜参考情報＞
ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
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２【販売及び買戻しの実績】
2020 年 10 月末日までの１年間における受益証券の販売および買戻しの実績ならびに 2020 年 10 月末日現在
の受益証券の発行済口数は、以下のとおりである。
（ⅰ）安定型 クラスＡ受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
０ 721,916,057 6,342,185,279
（０） （ 721,916,057 ） （ 6,342,185,279 ）
（注）（ ）内の数は、本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数である。以下同じ。
（ⅱ）安定型 クラスＢ受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
０ 356,520,000 2,691,826,620
（０） （ 356,520,000 ） （ 2,691,826,620 ）
（ⅲ）積極型 クラスＡ受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
452,802 570,099,790 4,816,869,120
（ 452,802 ） （ 570,099,790 ） （ 4,816,869,120 ）
（ⅳ）積極型 クラスＢ受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
０ 345,364,528 2,041,068,679
（０） （ 345,364,528 ） （ 2,041,068,679 ）
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３【ファンドの経理状況】
① ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認められた会計原則
に準拠して作成された原文（英文）の中間財務書類を日本語に翻訳したものである。ファンドの日本文
の中間財務書類は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第 76 条第４項ただし書
の規定に準拠して作成されている。
② ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23 年法律第 103 号）第１条の３
第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
③ ファンドの原文（英文）の中間財務書類は、日本円で表示されている。
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（ⅰ）ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
（１）【資産及び負債の状況】
ニッポン・オフショア・ファンズ
純資産計算書
2020 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
注記
日本円
資産
投資有価証券
－取得原価 6,439,320,884
－時価評価額 2.2 6,963,514,088
現預金 1,172,390,004
先物契約にかかる未実現評価益 2.8,14 125,326,437
為替先渡契約にかかる未実現評価益 2.5,13 101,185,909
その他の資産 47,853
資産合計 8,362,464,291
負債
先物契約にかかる未実現評価損 2.8,14 117,052,648
為替先渡契約にかかる未実現評価損 2.5,13 65,800,556
未払管理報酬 3.1 6,498,973
未払販売報酬 6 3,706,882
未払印刷および公告費 3,602,431
未払専門家費用 2,425,828
未払アドバイザリー・フィー 9 2,114,488
未払販売管理報酬 3.1 1,266,989
未払弁護士報酬 1,055,532
未払代行協会員報酬 7 683,580
未払管理事務代行報酬 4 410,184
未払保管報酬 5 273,376
未払受託報酬 8 198,941
負債合計 205,090,408
純資産総額 8,157,373,883
純資産額
クラスＡ受益証券 日本円 5,818,485,980
クラスＢ受益証券 日本円 2,338,887,903
発行済受益証券口数
クラスＡ受益証券 6,372,558,603
クラスＢ受益証券 2,720,826,620
１口当たり純資産価格
クラスＡ受益証券 日本円 0.9131
クラスＢ受益証券 日本円 0.8596
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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運用計算書および純資産変動計算書
2020 年９月 30 日に終了した期間
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
注記
日本円
収益
受取配当金 2.7 10,826,788
収益合計 10,826,788
費用
管理報酬 3.1 38,570,820
販売報酬 6 21,998,991
販売管理報酬 3.1 7,522,870
代行協会員報酬 7 4,056,964
管理事務代行報酬 4 2,434,403
アドバイザリー・フィー 9 2,418,296
印刷および公告費 1,692,044
保管報酬 5 1,622,466
専門家費用 1,309,193
銀行利息 773,352
弁護士報酬 637,259
取引手数料 442,250
受託報酬 8 393,509
その他の費用 3,913,612
費用合計 87,786,029
投資純損失 (76,959,241)
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年９月 30 日に終了した期間（続き）
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
注記
日本円
投資純損失 (76,959,241)
以下にかかる実現純損益：
投資有価証券 2.2 123,296,286
先物契約 2.8 103,860,974
外国為替 2.3 (169,875,143)
為替先渡契約 2.5 (210,833,137)
当期投資純損失および実現純損失 (230,510,261)
以下にかかる未実現評価損益の純変動：
投資有価証券 2.2 622,819,884
外国為替 2.3 173,233,650
為替先渡契約 2.5 76,255,106
先物契約 2.8 6,679,906
運用による純資産の純増加 648,478,285
資本の変動
受益証券買戻支払額 (362,354,727)
資本の変動、純額 (362,354,727)
支払分配金 11 (47,539,191)
期首現在純資産額 7,918,789,516
期末現在純資産額 8,157,373,883
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
統計情報
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
クラスＡ受益証券 クラスＢ受益証券
期末現在発行済受益証券口数：
2019 年３月 31 日 7,516,084,974 3,302,500,620
2020 年３月 31 日 6,664,651,708 2,843,186,620
発行受益証券口数 － －
買戻受益証券口数 (292,093,105) (122,360,000)
2020 年９月 30 日 6,372,558,603 2,720,826,620
期末現在純資産総額： 日本円 日本円
2019 年３月 31 日 6,901,811,358 2,876,767,180
2020 年３月 31 日 5,645,538,650 2,273,250,866
2020 年９月 30 日 5,818,485,980 2,338,887,903
期末現在１口当たり純資産価格： 日本円 日本円
2019 年３月 31 日 0.9183 0.8711
2020 年３月 31 日 0.8471 0.7995
2020 年９月 30 日 0.9131 0.8596
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ニッポン・オフショア・ファンズ
財務書類に対する注記
2020 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
注記１．活動および目的
ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）は、受託会社および管理会社
との間で締結された 2003 年 10 月 14 日付基本信託証書により設定されたオープン・エンド型のア
ンブレラ型ユニット・トラストである。
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型（以下「シリーズ・トラスト」という。）は、ＣＩＢＣバン
ク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッド（以下「受託会社」という。）と
ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド（以下「管理会社」とい
う。）の間で締結された基本信託証書および 2006 年３月９日、 2012 年 11 月 20 日および 2015 年７
月 31 日付の補足信託証書に基づき設定されたトラストの別個のシリーズ・トラストである。
当財務書類は、シリーズ・トラストについてのみ言及している。
受益証券クラス
クラスＡ受益証券およびクラスＢ受益証券が発行されている。異なるクラスの受益証券を発行
する目的は、申込手数料または条件付後払申込手数料が発生する受益証券を、販売会社が提供
できるようにするためである。クラスＡ受益証券は、購入価格の４％を上限として申込手数料
が発生する。
投資目的および方針
シリーズ・トラストの投資目的は、９つの異なる資産（日本株式、海外株式、エマージング株
式、世界債券、エマージング債券、ハイイールド債券、リアルアセット、ヘッジファンド（マ
ルチストラテジー）および DH （ Designated Holdings ））に国際的に投資することによって、リ
スクをコントロールしつつトータル・リターンを達成することを目指すことである。 DH には、
（ａ）運用実績および運用手法を考慮して投資運用会社が適切と考える、絶対収益を目指す集
団的投資スキームか、または（ｂ）投資運用会社が地域面、産業面または運用手法などから見
て魅力的な投資機会と判断するその他集団的投資スキームが含まれる。但し、ファンド・オ
ブ・ヘッジファンズを除く。投資運用会社は上記の資産クラスに対するシリーズ・トラストの
資産の最適な配分に関して助言を得るために日興グローバルラップ株式会社を任命した。
９つの異なる資産間におけるシリーズ・トラストの資産配分は、以下の原則に従って、日興グ
ローバルラップ株式会社が考案する。
・ リスク許容度が相対的に低い投資ポートフォリオを構築すること。
・ 効率的で、長期的に分散化された投資機会を提供すること。
・ 世界中の投資機会を利用すること。
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注記２．重要な会計方針
2.1 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用される、ルクセンブルグで一般的に認められている会計原則に
従い作成されている。
2.2 有価証券およびその他の資産への投資の評価
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（ａ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取
扱われている株式（クローズド・エンド型投資信託および上場投資信託の持分を含
む。）の価格に基づくすべての計算は、当該評価時点またはその直前における次の価格
を参照して行われるものとする。（Ａ）（ⅰ）該当する証券市場がアジア、オセアニア
または南北アメリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券市場の最終取引
価格、（ⅱ）該当する証券市場が欧州またはアフリカの場合は、当該株式の主要な証券
取引所または証券市場の始値、（Ｂ）（場合に応じ）最終取引価格または始値が利用可
能でない場合は、当該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の直近の利用可能な最
終取引価格、または管理会社および受託会社が別途決定する、当該株式の主要な証券取
引所もしくは証券市場の直近の利用可能な取引買呼値。当該価格を決定するにあたり、
管理会社および受託会社は、双方が随時決定する情報源からの電子的な価格取得を利用
しこれに依拠する権利を有するものとする。
（ｂ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取
扱われている先物およびオプションの価格に基づくすべての計算は、次の価格を参照し
て行われるものとする。（ⅰ）該当する証券市場が南北アメリカの場合は、関係評価日
の直前の取引日における直近の清算価格、（ⅱ）該当する証券市場がアジアまたはオセ
アニアの場合は、当該評価時点またはその直前における直近の清算価格、（ⅲ）該当す
る証券市場が欧州またはアフリカの場合は、当該評価時点またはその直前における始
値。当該価格を決定するにあたり、管理会社および受託会社は、双方が随時決定する情
報源からの電子的な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有するものとする。
（ｃ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取
扱われている債券の価格に基づくすべての計算は、当該評価時点における直近の利用可
能な買呼値を参照して行われるものとする。
（ｄ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、いかなる証券市場においても値付け、上場、取
引または取扱われていない投資信託の各持分の価格は、直近に公表された当該投資信託
の１口当たり純資産価格とするが、当該価格は、管理事務代行会社または当該投資信託
のために公式価格情報の決定および提供を任命された者により提供されるものとする。
（ｅ）純資産価額もしくは該当する建値が、上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）もしくは（ｄ）に規
定されるとおりに利用できなかった場合、または該当する投資対象が、（ａ）、
（ｂ）、（ｃ）、（ｄ）、（ｆ）もしくは（ｇ）に規定する投資対象でない場合、該当
する投資対象の価格は、管理会社が決定する方法により随時決定されるものとする。
（ｆ）上記（ｄ）が適用される投資信託の持分の場合を除き、市場において上場または通常取
引されていない投資対象の価格は、管理会社によって、または当該投資対象の評価を行
う資格を有すると受託会社が認める専門家によって誠実に決定される公正な推定市場価
値とする。
（ｇ）手持ち現金ならびに売掛金、前払費用および発生済で未受領の配当金の評価は、その全
額とみなして行われる。但し、全額の支払いまたは受領が行われそうになく、かかる場
合にその公正な価値を反映するため管理会社が適切とみなす割引を行った後にその評価
が行われる場合についてはこの限りではない。
（ｈ）上記の規定にかかわらず、管理会社が関連状況に鑑みて投資対象の評価の調整またはそ
の他の評価方法の使用が投資対象の公正な価値を反映するために必要となると判断した
場合、管理会社は、受託会社の同意を得た上で、かかる調整を行い、かかる方法の使用
を認めることができる。
（ｉ）シリーズ・トラストの表示通貨以外の通貨で建てられた投資対象の価格（証券または現
金のものかを問わない。）は、管理事務代行会社が関連するプレミアムまたは割引およ
び換算費用を考慮した上で当該状況において適切と判断するレート（公定レートその他
を問わない。）により、シリーズ・トラストの表示通貨に換算されるものとする。
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2.3 外貨換算
日本円以外の通貨で表示される資産および負債は、当期末における実勢為替レートで日本円に
換算される。外貨で表示される取引は、取引日現在の実勢為替レートにより日本円に換算され
る。
当期の損益を決定するにあたり、外国為替換算にかかる実現および未実現利益または損失は、
運用計算書および純資産変動計算書において認識されている。
組入有価証券の時価評価額に起因する未実現為替差損益は、投資有価証券にかかる未実現評価
損益の純変動に含まれる。その他の為替差損益は運用計算書および純資産変動計算書に直接計
上される。
2.4 設立費
設立費は、完全に償却されている。
2.5 為替先渡契約
為替先渡契約は、満期日までの残存期間における純資産計算書の日付現在適用される先物レー
トで評価される。
為替先渡契約から生じる損益は、運用計算書および純資産変動計算書において認識される。
2.6 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
2.7 受取配当金
配当金は、当該有価証券が「配当落ち」として初めて記載された日付に収益に計上される。
2.8 先物契約
先物契約は、特定の先物契約が取引される取引所の決済価格を基準として、現金化した場合の
評価額で評価される。先物契約の価格は、ブルームバーグおよびロイター等の様々な価格提供
会社から入手することができる。
注記３．管理報酬、販売管理報酬および実績報酬
3.1 管理報酬および販売管理報酬
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管理会社はシリーズ・トラストの資産から、下記の料率で管理報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.95 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.798 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.685 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
管理会社は、上記に規定された管理報酬の一部がシリーズ・トラストの資産から日興アセット
マネジメント株式会社 ( 以下「サービス支援会社」という。 ) に支払われることに同意してお
り、サービス支援会社は、下記の料率でサービス支援報酬を受領する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.060 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.035 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.010 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。サービス支援報酬は、
管理事務代行会社からサービス支援会社に直接支払われ、管理会社が受領する管理報酬料率は
それに応じて減少する。
さらに管理会社は、シリーズ・トラストの資産から、クラスＢ受益証券に帰属する純資産価額
に対して年率 0.64 ％の販売管理報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は各評価日に発生
し、計算され、毎月後払いで支払われる。
管理会社は自己の報酬から投資運用会社の報酬を支払うものとする。投資運用会社はまた、そ
の委託先および他の関係法人の報酬を支払う責任を負う。
3.2 実績報酬
管理会社は受益証券の各クラスおよび各算定期間（以下に定義する。）に関してシリーズ・ト
ラストの資産の中から以下の金額に相当する実績報酬（以下「実績報酬」という。）を受領す
る権利を有する。
（ａ）算定期間が終了した時点における関係する受益証券のクラスに関する受益証券１口当た
り総純資産価格（以下に定義する。）が、当該クラス受益証券にかかるハードル・バ
リュー、つまり直前の算定期間が終了した時点の当該クラスの受益証券１口当たり純資
産価格（最初の算定期間については、受益証券１口当たりの１円の当初購入価格）に
ハードル・レート（以下に定義する。）に１を加えた数字を乗じた積、を超過した金額
の 20 ％に、
（ｂ）当該算定期間中の各評価日に発行されている当該クラスの受益証券口数を乗じた金額。
実績報酬は評価日ごとに計算し、計上され、３月、６月、９月および 12 月の最終評価日に終了
する３か月間（以下「算定期間」という。）に関して後払いで支払われる。ただし、
（ａ）最初の算定期間は受益証券を最初に発行した日から始まり、 2006 年６月の最終評価日に
終了する期間とする。
（ｂ）ある算定期間（以下「前算定期間」という。）に関して実績報酬が支払われていない場
合、次の算定期間は前算定期間から始まり、それに続く３月、６月、９月および 12 月の
最終評価日に終了する期間とする。結果として、ひとつの算定期間が３か月間以上に及
ぶ場合がある。
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（ｃ）ある算定期間の最終日以外において受益証券の買戻しが行われる場合、当該買戻受益証
券に関する実績報酬は、かかる買戻の日が関連の算定期間の最終日であるとみなされ、
当該算定期間の最終日に計算され、管理会社に対し支払われる。
（ｄ）算定期間中にいずれかのクラスの受益証券に関して分配金が支払われる場合、１口当た
りの分配額が１口当たり純資産価格から控除された日に、当該算定期間に関して支払わ
れる実績報酬の計算のために、１口当たりの当該分配金額は、受益証券の当該クラスの
関連するハードル・バリューから控除される。
（ｅ）管理会社が算定期間の末日以外の日に退任し、または解任された場合、管理会社は当該
算定期間が退任または解任の日に終了したものとして前述した実績報酬を受領する権利
を有するものとする。
実績報酬を計算する上で、受益証券のあるクラスに関する「１口当たり総純資産価格」とは、
当該クラスおよび関係する算定期間に関して計上され、または支払うべき実績報酬を足し戻
し、また、支払われた分配金を控除した当該クラスの受益証券１口当たり純資産価格をいう。
いずれかの算定期間に関する「ハードル・レート」は、実績報酬の支払の有無にかかわらず、
各算定期間の最初の営業日における（ブルームバーグのページ JY0003M に掲載された）３か月円
LIBOR レートに等しい。
投資者は、実績報酬の計算方法においては、１口当たり純資産価格の値上り益の 20 ％以上が実
績報酬として管理会社に支払われる可能性があることに留意すべきである。
2020 年９月 30 日に終了した期間について、実績報酬は支払われなかった。
注記４．管理事務代行報酬
管理事務代行会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.06 ％の報酬を
受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われ
る。
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注記５．保管報酬
保管会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.04 ％の報酬を受領する
権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、取引手数料および諸費用ととも
に、毎月後払いで支払われる。
注記６．販売報酬
販売会社は、日本におけるクラスＡ受益証券の販売会社としての資格において、シリーズ・ト
ラストの資産から、下記の料率で販売報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.60 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.752 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.865 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
販売会社は、日本におけるクラスＢ受益証券の販売会社としての資格において、シリーズ・ト
ラストの資産から、下記の料率で販売報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.40 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.552 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.665 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記７．代行協会員報酬
代行協会員は、シリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.10 ％の報酬を受領
する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記８．受託報酬
受託会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.01 ％の受託報酬（た
だし最大年間報酬額は 7,500 米ドル）を受領する権利を有し、かかる報酬は、各評価日に発生
し、計算され、暦四半期ごとに後払いで支払われる。
注記９．アドバイザリー・フィー
アドバイザリー・フィーは、シリーズ・トラストが投資している特定の投資先ファンドのマネ
ジャーに対して支払われる報酬を意味する。
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注記 10 ．税金
ケイマン諸島
現行のケイマン諸島における税法に基づき、シリーズ・トラストにより支払われる税金はな
い。従って、所得税に対する引当金は財務書類に計上されていない。
その他の国々
シリーズ・トラストは、その他の国々において稼得される特定の所得に対する源泉税またはそ
の他の税金を課されることがある。
購入予定者は、各国の管轄法に基づき受益証券を購入、保有および買戻す際、予想される課税
およびその他の影響を決定づけるその市民権、居住地および住居を所有する国において、法律
アドバイザーまたは税務アドバイザーに相談することが望ましい。
注記 11 ．支払分配金
2020 年９月 30 日に終了した期間中、シリーズ・トラストが行った分配は以下のとおりである。
受益証券 10,000 口当たり支払分配金 基準日 分配落ち日 海外における支払日
クラスＡ受益証券
50 円 2020 年３月 31 日 2020 年４月１日 2020 年４月６日
クラスＢ受益証券
50 円 2020 年３月 31 日 2020 年４月１日 2020 年４月６日
注記 12 ．為替レート
2020 年９月 30 日現在、使用された日本円に対する為替レートは以下のとおりである。
通貨 為替レート 通貨 為替レート
豪ドル 75.1786 香港ドル 13.6289
カナダ・ドル 78.7952 ノルウェー・クローネ 11.1700
スイス・フラン 114.5981 ニュージーランド・ドル 69.4907
ユーロ 123.9193 スウェーデン・クローナ 11.7523
英ポンド 135.3690 米ドル 105.6251
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注記 13 ．為替先渡契約
2020 年９月 30 日現在、以下の為替先渡契約が未決済であった。
未実現評価益
通貨 売り 通貨 買い 満期日
／ （評価損）
日本円
米ドル 3,579,767.91 日本円 377,000,000.00 2020 年 10 月 30 日 (1,020,509)
ユーロ 650,023.47 日本円 80,000,000.00 2020 年 10 月 30 日 (573,597)
日本円 69,646,126.00 豪ドル 902,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,884,524)
日本円 25,514,824.00 豪ドル 344,000.00 2020 年 12 月 16 日 327,738
日本円 90,284,667.00 豪ドル 1,212,000.00 2020 年 12 月 16 日 765,291
日本円 1,193,240,128.00 カナダ・ドル 14,879,753.00 2020 年 12 月 16 日 (21,667,218)
日本円 65,527,900.00 カナダ・ドル 816,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,279,287)
日本円 106,952,736.00 カナダ・ドル 1,329,000.00 2020 年 12 月 16 日 (2,312,532)
日本円 83,171,690.00 カナダ・ドル 1,048,000.00 2020 年 12 月 16 日 (656,315)
日本円 38,867,426.00 カナダ・ドル 494,000.00 2020 年 12 月 16 日 28,180
日本円 40,639,489.00 カナダ・ドル 516,000.00 2020 年 12 月 16 日 (11,690)
ニュージー
日本円 314,686,464.00 4,480,154.00 2020 年 12 月 16 日 (3,657,453)
ランド・ドル
ノルウェー
日本円 33,035,558.00 2,808,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,688,749)
・ クローネ
ノルウェー
日本円 105,116,418.00 8,965,000.00 2020 年 12 月 16 日 (5,036,595)
・ クローネ
ノルウェー
日本円 20,513,490.00 1,846,000.00 2020 年 12 月 16 日 94,134
・ クローネ
日本円 52,084,800.00 スイス・フラン 450,000.00 2020 年 12 月 16 日 (452,946)
日本円 77,477,088.00 スイス・フラン 665,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,176,681)
日本円 54,517,433.00 スイス・フラン 466,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,049,780)
日本円 79,427,777.00 スイス・フラン 683,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,062,096)
日本円 192,429,388.00 スイス・フラン 1,663,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,621,002)
日本円 154,658,456.00 スイス・フラン 1,345,000.00 2020 年 12 月 16 日 (336,580)
日本円 134,938,790.00 スイス・フラン 1,179,000.00 2020 年 12 月 16 日 336,668
日本円 39,002,557.00 スイス・フラン 341,000.00 2020 年 12 月 16 日 122,915
日本円 76,421,341.00 スイス・フラン 669,000.00 2020 年 12 月 16 日 338,016
日本円 84,210,232.00 スイス・フラン 739,000.00 2020 年 12 月 16 日 580,746
日本円 132,981,050.00 スイス・フラン 1,167,000.00 2020 年 12 月 16 日 917,559
日本円 89,479,402.00 スイス・フラン 785,000.00 2020 年 12 月 16 日 589,499
日本円 52,098,508.00 英ポンド 384,000.00 2020 年 12 月 16 日 (149,045)
日本円 72,859,388.00 英ポンド 544,000.00 2020 年 12 月 16 日 735,685
日本円 40,454,469.00 英ポンド 303,000.00 2020 年 12 月 16 日 536,904
日本円 327,504,670.00 米ドル 3,094,200.00 2020 年 12 月 16 日 (911,174)
日本円 100,679,410.00 米ドル 949,000.00 2020 年 12 月 16 日 (512,250)
日本円 136,683,365.00 米ドル 1,295,000.00 2020 年 12 月 16 日 4,172
日本円 201,385,562.00 ユーロ 1,610,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,743,784)
日本円 923,616,048.00 ユーロ 7,385,785.00 2020 年 12 月 16 日 (7,770,550)
日本円 111,149,362.00 ユーロ 885,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,408,385)
日本円 132,702,964.00 ユーロ 1,055,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,881,799)
日本円 200,122,880.00 ユーロ 1,600,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,721,113)
日本円 99,993,075.00 ユーロ 805,000.00 2020 年 12 月 16 日 (172,186)
日本円 35,041,833.00 ユーロ 285,000.00 2020 年 12 月 16 日 298,481
日本円 44,698,113.00 ユーロ 363,000.00 2020 年 12 月 16 日 314,287
米ドル 928,000.00 日本円 97,908,640.00 2020 年 12 月 16 日 (41,965)
米ドル 976,000.00 日本円 103,504,019.00 2020 年 12 月 16 日 487,003
米ドル 644,000.00 日本円 67,845,400.00 2020 年 12 月 16 日 (128,942)
未実現評価益
通貨 売り 通貨 買い 満期日
／ （評価損）
日本円
米ドル 685,000.00 日本円 71,745,187.00 2020 年 12 月 16 日 (556,715)
米ドル 686,000.00 日本円 71,753,542.00 2020 年 12 月 16 日 (653,910)
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米ドル 735,000.00 日本円 77,346,990.00 2020 年 12 月 16 日 (232,423)
米ドル 970,000.00 日本円 102,366,622.00 2020 年 12 月 16 日 (17,093)
豪ドル 7,252,072.00 日本円 555,199,776.00 2020 年 12 月 16 日 10,397,090
豪ドル 1,779,000.00 日本円 136,278,516.00 2020 年 12 月 16 日 2,633,404
豪ドル 632,000.00 日本円 48,544,172.00 2020 年 12 月 16 日 1,065,976
ニュージー
1,877,000.00 日本円 132,852,183.00 2020 年 12 月 16 日 2,543,838
ランド・ドル
ニュージー
8,199,000.00 日本円 579,602,888.00 2020 年 12 月 16 日 10,397,709
ランド・ドル
ニュージー
828,000.00 日本円 58,515,505.00 2020 年 12 月 16 日 1,032,655
ランド・ドル
ニュージー
830,000.00 日本円 58,492,922.00 2020 年 12 月 16 日 871,225
ランド・ドル
ニュージー
1,443,000.00 日本円 101,909,421.00 2020 年 12 月 16 日 1,730,976
ランド・ドル
ニュージー
1,021,000.00 日本円 70,517,917.00 2020 年 12 月 16 日 (363,713)
ランド・ドル
ノルウェー
47,904,842.00 日本円 558,292,609.00 2020 年 12 月 16 日 23,512,004
・ クローネ
スウェーデン
22,276,064.00 日本円 267,847,393.00 2020 年 12 月 16 日 6,076,722
・クローナ
スウェーデン
8,009,000.00 日本円 95,556,179.00 2020 年 12 月 16 日 1,440,751
・クローナ
スウェーデン
5,094,000.00 日本円 58,940,127.00 2020 年 12 月 16 日 (920,528)
・クローナ
スウェーデン
5,831,000.00 日本円 68,602,298.00 2020 年 12 月 16 日 81,002
・クローナ
スイス・フラン 7,609,273.00 日本円 880,522,243.00 2020 年 12 月 16 日 7,453,628
英ポンド 6,496,693.00 日本円 896,250,633.00 2020 年 12 月 16 日 17,345,116
英ポンド 1,366,000.00 日本円 188,455,545.00 2020 年 12 月 16 日 3,656,150
英ポンド 1,629,000.00 日本円 224,730,324.00 2020 年 12 月 16 日 4,350,958
英ポンド 695,000.00 日本円 94,142,545.00 2020 年 12 月 16 日 119,427
英ポンド 536,000.00 日本円 71,939,883.00 2020 年 12 月 16 日 (572,910)
ユーロ 475,000.00 日本円 58,346,007.00 2020 年 12 月 16 日 (554,517)
為替先渡契約にかかる未実現純評価益合計 35,385,353
注記 14 ．先物契約
2020 年９月 30 日現在、以下の先物契約が未決済であった。
契約数
未実現評価益
銘柄 通貨 満期日 買い／ 契約額
／（評価損）
（売り）
株価指数にかかる先物契約 日本円 日本円
AMSTERDAM INDEX.EOE
ユーロ 2020 年 10 月 (6) 81,043,201 611,541
CAC 40.EOP MONEP
ユーロ 2020 年 10 月 (41) 243,466,666 13,123,422
DAX INDEX.EUREX
ユーロ 2020 年 12 月 1 39,762,595 1,303,320
E-MINI S&P500.IMM
米ドル 2020 年 12 月 3 52,819,135 619,822
FTSE INDEX 100.ICE
英ポンド 2020 年 12 月 179 1,423,574,642 (24,364,935)
FTSE/MIB INDEX.MLN
ユーロ 2020 年 12 月 8 93,335,992 (1,329,034)
HANG SENG INDEX.HK
香港ドル 2020 年 10 月 11 175,628,678 557,327
IBEX 35.MEFF
ユーロ 2020 年 10 月 (48) 396,204,599 19,787,241
S+P/TSE60 INDEX.ME
カナダ・ドル 2020 年 12 月 39 594,812,224 6,366,530
SPI 200.SFE
豪ドル 2020 年 12 月 9 98,141,900 (642,897)
SWISS MARKET INDEX.EUREX
スイス・フラン 2020 年 12 月 14 162,410,664 (1,242,386)
TOPIX.OSE 日本円 2020 年 12 月 (132) 2,145,660,000 (21,048,162)
株価指数にかかる先物契約の契約額および未実現純評価損合計 5,506,860,296 (6,258,211)
金利にかかる先物契約 日本円 日本円
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AUSTR.10YT-BD 6pc.SFE
豪ドル 2020 年 12 月 436 3,301,239,791 55,605,498
CANADA GOV BOND.ME
カナダ・ドル 2020 年 12 月 3 35,992,063 49,640
EURO BUND.EURX
ユーロ 2020 年 12 月 (310) 6,715,321,497 (51,354,823)
GILT.ICE 英ポンド 2020 年 12 月 (363) 6,710,416,469 (17,045,411)
JAPAN 10YR JGB.OSE
日本円 2020 年 12 月 47 7,149,170,000 10,137,500
JGB MINI.SGX
日本円 2020 年 12 月 (1) 15,211,000 (25,000)
US T-NOTES 10YR.CBT
米ドル 2020 年 12 月 314 4,636,022,834 17,164,596
金利にかかる先物契約の契約額および未実現純評価益合計 28,563,373,654 14,532,000
先物契約にかかる契約額および未実現純評価益合計 34,070,233,950 8,273,789
注記 15 ．リブラ・オルタナティブズ・ファンド（清算中）
ポートフォリオを清算中であったリブラ・オルタナティブズ・ファンドＬＴＤ．（以下「リブ
ラ・ファンド」という。）は、 2019 年７月１日付で任意清算に移行し、ケイマン諸島のデロイ
ト・アンド・トゥシュのグラント・ハイリーおよびスチュワート・サイバーズマが共同任意清
算人（以下「清算人」という。）として任命された。 2020 年９月 30 日現在、シリーズ・トラス
トのリブラ・ファンドへの投資の評価は、清算人により算定される推定純資産価額によって決
定される。最終分配金は、シリーズ・トラストにより 2020 年 10 月に受領された。
注記 16 ．事象
2020 年の初頭から、 COVID-19 として知られている新型コロナウイルス感染症の感染拡大は、グ
ローバル経済および金融市場に悪影響を及ぼしており、また著しい不安定さの要因となってい
る。
シリーズ・トラストの投資対象の財務実績に対する COVID-19 の感染爆発の影響は、発生の期間
および感染の拡大ならびに関連する勧告および制限を含む、将来の動向に依拠する。金融市場
および経済全体に関するこれらの動向と COVID-19 の影響は、極めて不透明であり、予想するこ
とはできない。金融市場および／または経済全体が長期間影響を受ける場合、シリーズ・トラ
ストの投資対象に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
このことに関して、受託会社は、ウイルスの感染拡大を封じ込める政府の試みを引き続き注視
し、シリーズ・トラストの実績に関する潜在的な経済への影響を慎重に監視している。
シリーズ・トラストは、その投資方針および英文目論見書に従い、全力で通常の運用を継続す
る。シリーズ・トラストの未監査の純資産価額は日々入手可能である。
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注記 17 ．後発事象
期末より後にシリーズ・トラストが行った分配は以下のとおりである。
受益証券 10,000 口当たり支払分配金 基準日 分配落ち日 海外における支払日
クラスＡ受益証券
50 円 2020 年９月 30 日 2020 年 10 月１日 2020 年 10 月６日
クラスＢ受益証券
50 円 2020 年９月 30 日 2020 年 10 月１日 2020 年 10 月６日
期末より後に、現在の財務書類に開示が必要であると受託会社および管理会社が判断するその
他の重要な事象はなかった。
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（２）【投資有価証券明細表等】
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券明細表
2020 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
数量 銘柄 通貨 取得原価 時価 比率＊
投資信託 日本円 日本円 ％
AXA WF-US DYNAM HIGH YIELD BD I ACC
14,337.48 米ドル 208,875,149 227,644,247 2.79
H2O ADAGIO - HJPY I ACC
153,322.39 日本円 1,700,000,000 1,708,276,685 20.94
JPM EMERGING MARKETS EQUITY FUNDS X
31,976.64 米ドル 110,789,738 162,797,195 2.00
JPM JAPAN SELECT EQUITY FUND -X-
34,185.82 日本円 473,273,998 728,636,524 8.93
LIBRA ALTERNATIVES FUND(IN LIQUIDATION)
13,922.26 日本円 139,222,639 11,878,197 0.14
MFS MERIDIAN EUR RES I1 EUR FD ACC
6,300.21 ユーロ 197,675,584 199,067,169 2.44
NEUBERGER BRM EMG MK DB BLND I ACC
363,303.06 米ドル 425,803,164 429,787,788 5.27
NEUBERGER GLB SE FL RT-USD I A ACC
485,525.77 米ドル 518,556,093 620,019,840 7.60
PRINCIPAL GIF GL PROP SEC USD I ACC
83,905.58 米ドル 260,650,892 255,418,172 3.13
WMF(IRL)-WEL GBL BD FD JPY S DIS H
185,539.79 日本円 1,859,674,470 1,895,103,415 23.23
WMF(LUX)- WELL US RES EQ USD S ACC
57,054.30 米ドル 544,799,157 724,884,856 8.89
投資信託合計 6,439,320,884 6,963,514,088 85.36
投資有価証券合計 6,439,320,884 6,963,514,088 85.36
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 ( ％ )*
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 36.10
ファンド運用事業 3.13
39.23
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 16.16
ファンド運用事業 8.89
25.05
フランス
ファンド運用事業 20.94
20.94
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 0.14
0.14
投資有価証券合計 85.36
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
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（ⅱ）ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（１）資産及び負債の状況
ニッポン・オフショア・ファンズ
純資産計算書
2020 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
注記
日本円
資産
投資有価証券
－取得原価 5,191,838,394
－時価評価額 2.2 5,913,080,596
現預金 1,003,394,678
先物契約にかかる未実現評価益 2.8,14 101,634,181
為替先渡契約にかかる未実現評価益 2.5,13 89,447,592
資産合計 7,107,557,047
負債
先物契約にかかる未実現評価損 2.8,14 97,355,627
為替先渡契約にかかる未実現評価損 2.5,13 59,209,316
未払管理報酬 3.1 5,503,339
未払印刷および公告費 3,642,292
未払販売報酬 6 3,143,004
未払アドバイザリー・フィー 9 2,919,116
未払専門家費用 2,425,828
未払販売管理報酬 3.1 1,060,034
未払弁護士報酬 1,055,532
未払代行協会員報酬 7 578,850
未払管理事務代行報酬 4 347,341
未払保管報酬 5 231,492
未払受託報酬 8 173,350
未払銀行利息 14,513
その他の負債 78,260
負債合計 177,737,894
純資産総額 6,929,819,153
純資産額
クラスＡ受益証券 日本円 4,946,249,602
クラスＢ受益証券 日本円 1,983,569,551
発行済受益証券口数
クラスＡ受益証券 4,843,488,491
クラスＢ受益証券 2,067,568,679
１口当たり純資産価格
クラスＡ受益証券 日本円 1.0212
クラスＢ受益証券 日本円 0.9594
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年９月 30 日に終了した期間
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
注記
日本円
収益
受取配当金 2.7 3,296,635
その他の収益 7,222
収益合計 3,303,857
費用
管理報酬 3.1 32,091,322
販売報酬 6 18,340,397
販売管理報酬 3.1 6,140,733
アドバイザリー・フィー 9 3,447,045
代行協会員報酬 7 3,375,413
管理事務代行報酬 4 2,025,433
印刷および公告費 1,704,321
保管報酬 5 1,349,889
専門家費用 1,309,193
弁護士報酬 632,322
銀行利息 570,021
受託報酬 8 326,891
取引手数料 307,750
その他の費用 3,362,586
費用合計 74,983,316
投資純損失 (71,679,459)
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020 年９月 30 日に終了した期間（続き）
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
注記
日本円
投資純損失 (71,679,459)
以下にかかる実現純損益：
先物契約 2.8 243,533,427
投資有価証券 2.2 114,469,950
外国為替 2.3 (135,821,469)
為替先渡契約 2.5 (142,217,663)
当期投資純損失および実現純利益 8,284,786
以下にかかる未実現評価損益の純変動：
投資有価証券 2.2 752,486,337
外国為替 2.3 135,508,815
為替先渡契約 2.5 62,650,277
先物契約 2.8 (38,721,268)
運用による純資産の純増加 920,208,947
資本の変動
受益証券発行手取額 458,280
受益証券買戻支払額 (256,421,311)
資本の変動、純額 (255,963,031)
期首現在純資産額 6,265,573,237
期末現在純資産額 6,929,819,153
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
統計情報
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
クラスＡ受益証券 クラスＢ受益証券
期末現在発行済受益証券口数：
2019 年３月 31 日 5,748,313,462 2,527,978,248
2020 年３月 31 日 5,039,412,835 2,134,568,679
発行受益証券口数 452,802 －
買戻受益証券口数 (196,377,146) (67,000,000)
2020 年９月 30 日 4,843,488,491 2,067,568,679
期末現在純資産総額： 日本円 日本円
2019 年３月 31 日 5,746,094,273 2,389,667,162
2020 年３月 31 日 4,479,288,463 1,786,284,774
2020 年９月 30 日 4,946,249,602 1,983,569,551
期末現在１口当たり純資産価格： 日本円 日本円
2019 年３月 31 日 0.9996 0.9453
2020 年３月 31 日 0.8889 0.8368
2020 年９月 30 日 1.0212 0.9594
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ニッポン・オフショア・ファンズ
財務書類に対する注記
2020 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
注記１．活動および目的
ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）は、受託会社および管理会社
との間で締結された 2003 年 10 月 14 日付基本信託証書により設定されたオープン・エンド型のア
ンブレラ型ユニット・トラストである。
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型（以下「シリーズ・トラスト」という。 ）は、ＣＩＢＣバン
ク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッド（以下「受託会社」という。）と
ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド（以下「管理会社」とい
う。）の間で締結された基本信託証書および 2006 年３月９日、 2012 年 11 月 20 日および 2015 年７
月 31 日付の補足信託証書に基づき設定されたトラストの別個のシリーズ・トラストである。
当財務書類は、シリーズ・トラストについてのみ言及している。
受益証券クラス
クラスＡ受益証券およびクラスＢ受益証券が発行されている。異なるクラスの受益証券を発行
する目的は、申込手数料または条件付後払申込手数料が発生する受益証券を、販売会社が提供
できるようにするためである。クラスＡ受益証券は、購入価格の４％を上限として申込手数料
が発生する。
投資目的および方針
シリーズ・トラストの投資目的は、９つの異なる資産（日本株式、海外株式、エマージング株
式、世界債券、エマージング債券、ハイイールド債券、リアルアセット、ヘッジファンド（マ
ルチストラテジー）および DH （ Designated Holdings ））に国際的に投資することによって、比
較的高いリスクをとりつつ、トータル・リターンを達成することを目指すことである。 DH に
は、（ａ）運用実績および運用手法を考慮して投資運用会社が適切と考える、絶対収益を目指
す集団的投資スキームか、または（ｂ）投資運用会社が地域面、産業面または運用手法などか
ら見て魅力的な投資機会と判断するその他集団的投資スキームが含まれる。但し、ファンド・
オブ・ヘッジファンズを除く。投資運用会社は上記の資産クラスに対するシリーズ・トラスト
の資産の最適な配分に関して助言を得るために日興グローバルラップ株式会社を任命した。
９つの異なる資産間におけるシリーズ・トラストの資産配分は、以下の原則に従って、日興グ
ローバルラップ株式会社が考案する。
・ リスク許容度が相対的に高い投資ポートフォリオを構築すること。
・ 効率的で、長期的に分散化された投資機会を提供すること。
・ 世界中の投資機会を利用すること。
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注記２．重要な会計方針
2.1 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用される、ルクセンブルグで一般的に認められている会計原則に
従い作成されている。
2.2 有価証券およびその他の資産への投資の評価
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
（ａ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取
扱われている株式（クローズド・エンド型投資信託および上場投資信託の持分を含
む。）の価格に基づくすべての計算は、当該評価時点またはその直前における次の価格
を参照して行われるものとする。（Ａ）（ⅰ）該当する証券市場がアジア、オセアニア
または南北アメリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券市場の最終取引
価格、（ⅱ）該当する証券市場が欧州またはアフリカの場合は、当該株式の主要な証券
取引所または証券市場の始値、（Ｂ）（場合に応じ）最終取引価格または始値が利用可
能でない場合は、当該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の直近の利用可能な最
終取引価格、または管理会社および受託会社が別途決定する、当該株式の主要な証券取
引所もしくは証券市場の直近の利用可能な取引買呼値。当該価格を決定するにあたり、
管理会社および受託会社は、双方が随時決定する情報源からの電子的な価格取得を利用
しこれに依拠する権利を有するものとする。
（ｂ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取
扱われている先物およびオプションの価格に基づくすべての計算は、次の価格を参照し
て行われるものとする。（ⅰ）該当する証券市場が南北アメリカの場合は、関係評価日
の直前の取引日における直近の清算価格、（ⅱ）該当する証券市場がアジアまたはオセ
アニアの場合は、当該評価時点またはその直前における直近の清算価格、（ⅲ）該当す
る証券市場が欧州またはアフリカの場合は、当該評価時点またはその直前における始
値。当該価格を決定するにあたり、管理会社および受託会社は、双方が随時決定する情
報源からの電子的な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有するものとする。
（ｃ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取
扱われている債券の価格に基づくすべての計算は、当該評価時点における直近の利用可
能な買呼値を参照して行われるものとする。
（ｄ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、いかなる証券市場においても値付け、上場、取
引または取扱われていない投資信託の各持分の価格は、直近に公表された当該投資信託
の１口当たり純資産価格とするが、当該価格は、管理事務代行会社または当該投資信託
のために公式価格情報の決定および提供を任命された者により提供されるものとする。
（ｅ）純資産価額もしくは該当する建値が、上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）もしくは（ｄ）に規
定されるとおりに利用できなかった場合、または該当する投資対象が、（ａ）、
（ｂ）、（ｃ）、（ｄ）、（ｆ）もしくは（ｇ）に規定する投資対象でない場合、該当
する投資対象の価格は、管理会社が決定する方法により随時決定されるものとする。
（ｆ）上記（ｄ）が適用される投資信託の持分の場合を除き、市場において上場または通常取
引されていない投資対象の価格は、管理会社によって、または当該投資対象の評価を行
う資格を有すると受託会社が認める専門家によって誠実に決定される公正な推定市場価
値とする。
（ｇ）手持ち現金ならびに売掛金、前払費用および発生済で未受領の配当金の評価は、その全
額とみなして行われる。但し、全額の支払いまたは受領が行われそうになく、かかる場
合にその公正な価値を反映するため管理会社が適切とみなす割引を行った後にその評価
が行われる場合についてはこの限りではない。
（ｈ）上記の規定にかかわらず、管理会社が関連状況に鑑みて投資対象の評価の調整またはそ
の他の評価方法の使用が投資対象の公正な価値を反映するために必要となると判断した
場合、管理会社は、受託会社の同意を得た上で、かかる調整を行い、かかる方法の使用
を認めることができる。
（ｉ）シリーズ・トラストの表示通貨以外の通貨で建てられた投資対象の価格（証券または現
金のものかを問わない。）は、管理事務代行会社が関連するプレミアムまたは割引およ
び換算費用を考慮した上で当該状況において適切と判断するレート（公定レートその他
を問わない。）により、シリーズ・トラストの表示通貨に換算されるものとする。
2.3 外貨換算
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日本円以外の通貨で表示される資産および負債は、当期末における実勢為替レートで日本円に
換算される。外貨で表示される取引は、取引日現在の実勢為替レートにより日本円に換算され
る。
当期の損益を決定するにあたり、外国為替換算にかかる未実現および実現利益または損失は、
運用計算書および純資産変動計算書において認識されている。
組入有価証券の時価評価額に起因する未実現為替差損益は投資有価証券にかかる未実現評価損
益の純変動に含まれる。その他の為替差損益は運用計算書および純資産変動計算書に直接計上
される。
2.4 設立費
設立費は、完全に償却されている。
2.5 為替先渡契約
為替先渡契約は、満期日までの残存期間における純資産計算書の日付現在適用される先物レー
トで評価される。
為替先渡契約から生じる損益は、運用計算書および純資産変動計算書において認識される。
2.6 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
2.7 受取配当金
配当金は、当該有価証券が「配当落ち」として初めて記載された日付に収益に計上される。
2.8 先物契約
先物契約は、特定の先物契約が取引される取引所の決済価格を基準として、現金化した場合の
評価額で評価される。先物契約の価格は、ブルームバーグおよびロイター等の様々な価格提供
会社から入手することができる。
注記３．管理報酬、販売管理報酬および実績報酬
3.1 管理報酬および販売管理報酬
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管理会社はシリーズ・トラストの資産から、下記の料率で管理報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.95 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.798 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.685 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
管理会社は、上記に規定された管理報酬の一部がシリーズ・トラストの資産から日興アセット
マネジメント株式会社 ( 以下「サービス支援会社」という。 ) に支払われることに同意してお
り、サービス支援会社は、下記の料率でサービス支援報酬を受領する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.060 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.035 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.010 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。サービス支援報酬は、
管理事務代行会社からサービス支援会社に直接支払われ、管理会社が受領する管理報酬料率は
それに応じて減少する。
さらに管理会社は、シリーズ・トラストの資産から、クラスＢ受益証券に帰属する純資産価額
に対して年率 0.64 ％の販売管理報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は各評価日に発生
し、計算され、毎月後払いで支払われる。
管理会社は自己の報酬から投資運用会社の報酬を支払うものとする。投資運用会社はまた、そ
の委託先および他の関係法人の報酬を支払う責任を負う。
3.2 実績報酬
管理会社は受益証券の各クラスおよび各算定期間（以下に定義する。）に関してシリーズ・ト
ラストの資産の中から以下の金額に相当する実績報酬（以下「実績報酬」という。）を受領す
る権利を有する。
（ａ）算定期間が終了した時点における関係する受益証券のクラスに関する受益証券１口当た
り総純資産価格（以下に定義する。）が、当該クラス受益証券にかかるハードル・バ
リュー、つまり直前の算定期間が終了した時点の当該クラスの受益証券１口当たり純資
産価格（最初の算定期間については、受益証券１口当たりの１円の当初購入価格）に
ハードル・レート（以下に定義する。）に１を加えた数字を乗じた積、を超過した金額
の 20 ％に、
（ｂ）当該算定期間中の各評価日に発行されている当該クラスの受益証券口数を乗じた金額。
実績報酬は評価日ごとに計算し、計上され、３月、６月、９月および 12 月の最終評価日に終了
する３か月間（以下「算定期間」という。）に関して後払いで支払われる。ただし、
（ａ）最初の算定期間は受益証券を最初に発行した日から始まり、 2006 年６月の最終評価日に
終了する期間とする。
（ｂ）ある算定期間（以下「前算定期間」という。）に関して実績報酬が支払われていない場
合、次の算定期間は前算定期間から始まり、それに続く３月、６月、９月および 12 月の
最終評価日に終了する期間とする。結果として、ひとつの算定期間が３か月間以上に及
ぶ場合がある。
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（ｃ）ある算定期間の最終日以外において受益証券の買戻しが行われる場合、当該買戻受益証
券に関する実績報酬は、かかる買戻の日が関連の算定期間の最終日であるとみなされ、
当該算定期間の最終日に計算され、管理会社に対し支払われる。
（ｄ）算定期間中にいずれかのクラスの受益証券に関して分配金が支払われる場合、１口当た
りの分配額が１口当たり純資産価格から控除された日に、当該算定期間に関して支払わ
れる実績報酬の計算のために、１口当たりの当該分配金額は、受益証券の当該クラスの
関連するハードル・バリューから控除される。
（ｅ）管理会社が算定期間の末日以外の日に退任し、または解任された場合、管理会社は当該
算定期間が退任または解任の日に終了したものとして前述した実績報酬を受領する権利
を有するものとする。
実績報酬を計算する上で、受益証券のあるクラスに関する「１口当たり総純資産価格」とは、
当該クラスおよび関係する算定期間に関して計上され、または支払うべき実績報酬を足し戻
し、また、支払われた分配金を控除した当該クラスの受益証券１口当たり純資産価格をいう。
いずれかの算定期間に関する「ハードル・レート」は、実績報酬の支払の有無にかかわらず、
各算定期間の最初の営業日における（ブルームバーグのページ JY0003M に掲載された）３か月円
LIBOR レートに等しい。
投資者は、実績報酬の計算方法においては、１口当たり純資産価格の値上り益の 20 ％以上が実
績報酬として管理会社に支払われる可能性があることに留意すべきである。
2020 年９月 30 日に終了した期間について、実績報酬は支払われなかった。
注記４．管理事務代行報酬
管理事務代行会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.06 ％の報酬を
受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われ
る。
注記５．保管報酬
保管会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.04 ％の報酬を受領する
権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、取引手数料および諸費用ととも
に毎月後払いで支払われる。
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注記６．販売報酬
販売会社は、日本におけるクラスＡ受益証券の販売会社としての資格において、シリーズ・ト
ラストの資産から、下記の料率で販売報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.60 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.752 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.865 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
販売会社は、日本におけるクラスＢ受益証券の販売会社としての資格において、シリーズ・ト
ラストの資産から、下記の料率で販売報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.40 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.552 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.665 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記７．代行協会員報酬
代行協会員は、シリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.10 ％の報酬を受領
する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記８．受託報酬
受託会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.01 ％の受託報酬（た
だし最大年間報酬額は 7,500 米ドル）を受領する権利を有し、かかる報酬は、各評価日に発生
し、計算され、暦四半期ごとに後払いで支払われる。
注記９．アドバイザリー・フィー
アドバイザリー・フィーは、シリーズ・トラストが投資している特定の投資先ファンドのマネ
ジャーに対して支払われる報酬を意味する。
注記 10 ．税金
ケイマン諸島
現行のケイマン諸島における税法に基づき、シリーズ・トラストにより支払われる税金はな
い。従って、所得税に対する引当金は財務書類に計上されていない。
その他の国々
シリーズ・トラストは、その他の国々において稼得される特定の所得に対する源泉税またはそ
の他の税金を課されることがある。
購入予定者は、各国の管轄法に基づき受益証券を購入、保有および買戻す際、予想される課税
およびその他の影響を決定づけるその市民権、居住地および住居を所有する国において、法律
アドバイザーまたは税務アドバイザーに相談することが望ましい。
注記 11 ．分配
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英文目論見書は、シリーズ・トラストの分配基準日を当初募集期間の終了後５年毎の３月の最
終営業日（ 2011 年３月 31 日付を初回の分配基準日とする）と定義している。次回の分配基準日
は 2021 年３月 31 日である。
注記 12 ．為替レート
2020 年９月 30 日現在、使用された日本円に対する為替レートは以下のとおりである。
通貨 為替レート 通貨 為替レート
豪ドル 75.1786 香港ドル 13.6289
カナダ・ドル 78.7952 ノルウェー・クローネ 11.1700
スイス・フラン 114.5981 ニュージーランド・ドル 69.4907
ユーロ 123.9193 スウェーデン・クローナ 11.7523
英ポンド 135.3690 米ドル 105.6251
注記 13 ．為替先渡契約
2020 年９月 30 日現在、以下の為替先渡契約が未決済であった。
未実現評価益
通貨 売り 通貨 買い 満期日
／（評価損）
日本円
日本円 447,000,000.00 ユーロ 3,632,006.12 2020 年 10 月 30 日 3,204,974
米ドル 7,311,462.31 日本円 770,000,000.00 2020 年 10 月 30 日 (2,084,329)
日本円 60,534,992.00 豪ドル 784,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,637,990)
日本円 27,517,441.00 豪ドル 371,000.00 2020 年 12 月 16 日 353,462
日本円 73,300,423.00 豪ドル 984,000.00 2020 年 12 月 16 日 621,325
日本円 1,016,462,277.00 カナダ・ドル 12,675,326.00 2020 年 12 月 16 日 (18,457,232)
日本円 54,365,672.00 カナダ・ドル 677,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,061,370)
日本円 88,362,757.00 カナダ・ドル 1,098,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,910,579)
日本円 69,600,737.00 カナダ・ドル 877,000.00 2020 年 12 月 16 日 (549,226)
日本円 27,695,008.00 カナダ・ドル 352,000.00 2020 年 12 月 16 日 20,080
日本円 36,780,312.00 カナダ・ドル 467,000.00 2020 年 12 月 16 日 (10,579)
ニュージー
日本円 268,129,219.00 3,817,324.00 2020 年 12 月 16 日 (3,116,341)
ランド・ドル
ノルウェー
日本円 29,459,059.00 2,504,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,505,922)
・クローネ
ノルウェー
日本円 89,533,627.00 7,636,000.00 2020 年 12 月 16 日 (4,289,954)
・クローネ
ノルウェー
日本円 19,391,138.00 1,745,000.00 2020 年 12 月 16 日 88,983
・クローネ
日本円 47,339,296.00 スイス・フラン 409,000.00 2020 年 12 月 16 日 (411,678)
日本円 66,991,467.00 スイス・フラン 575,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,017,431)
日本円 46,679,089.00 スイス・フラン 399,000.00 2020 年 12 月 16 日 (898,845)
日本円 68,147,405.00 スイス・フラン 586,000.00 2020 年 12 月 16 日 (911,257)
未実現評価益
通貨 売り 通貨 買い 満期日
／（評価損）
日本円
日本円 162,575,641.00 スイス・フラン 1,405,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,369,518)
日本円 132,005,879.00 スイス・フラン 1,148,000.00 2020 年 12 月 16 日 (287,282)
日本円 114,337,448.00 スイス・フラン 999,000.00 2020 年 12 月 16 日 285,269
日本円 32,940,576.00 スイス・フラン 288,000.00 2020 年 12 月 16 日 103,810
日本円 64,541,193.00 スイス・フラン 565,000.00 2020 年 12 月 16 日 285,468
日本円 70,877,895.00 スイス・フラン 622,000.00 2020 年 12 月 16 日 488,801
日本円 111,444,273.00 スイス・フラン 978,000.00 2020 年 12 月 16 日 768,957
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日本円 76,484,941.00 スイス・フラン 671,000.00 2020 年 12 月 16 日 503,891
日本円 44,772,156.00 英ポンド 330,000.00 2020 年 12 月 16 日 (128,086)
日本円 65,493,090.00 英ポンド 489,000.00 2020 年 12 月 16 日 661,305
日本円 34,179,353.00 英ポンド 256,000.00 2020 年 12 月 16 日 453,622
日本円 279,322,363.00 米ドル 2,638,983.00 2020 年 12 月 16 日 (777,122)
日本円 84,235,460.00 米ドル 794,000.00 2020 年 12 月 16 日 (428,584)
日本円 115,362,871.00 米ドル 1,093,000.00 2020 年 12 月 16 日 3,521
日本円 169,238,922.00 ユーロ 1,353,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,465,428)
日本円 787,820,028.00 ユーロ 6,299,879.00 2020 年 12 月 16 日 (6,628,073)
日本円 92,561,672.00 ユーロ 737,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,172,858)
日本円 112,200,041.00 ユーロ 892,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,591,056)
日本円 167,853,065.00 ユーロ 1,342,000.00 2020 年 12 月 16 日 (1,443,583)
日本円 87,074,715.00 ユーロ 701,000.00 2020 年 12 月 16 日 (149,941)
日本円 25,943,251.00 ユーロ 211,000.00 2020 年 12 月 16 日 220,982
日本円 46,175,737.00 ユーロ 375,000.00 2020 年 12 月 16 日 324,677
米ドル 620,000.00 日本円 65,245,080.00 2020 年 12 月 16 日 (196,057)
米ドル 579,000.00 日本円 60,643,012.00 2020 年 12 月 16 日 (470,566)
米ドル 830,000.00 日本円 88,020,836.00 2020 年 12 月 16 日 414,152
米ドル 549,000.00 日本円 57,837,150.00 2020 年 12 月 16 日 (109,921)
米ドル 587,000.00 日本円 61,398,439.00 2020 年 12 月 16 日 (559,541)
米ドル 816,000.00 日本円 86,114,601.00 2020 年 12 月 16 日 (14,380)
米ドル 787,000.00 日本円 83,032,435.00 2020 年 12 月 16 日 (35,589)
豪ドル 6,176,051.00 日本円 472,822,406.00 2020 年 12 月 16 日 8,854,430
豪ドル 1,507,000.00 日本円 115,442,228.00 2020 年 12 月 16 日 2,230,770
豪ドル 537,000.00 日本円 41,247,184.00 2020 年 12 月 16 日 905,742
ニュージー
1,607,000.00 日本円 113,741,853.00 2020 年 12 月 16 日 2,177,916
ランド・ドル
ニュージー
6,960,000.00 日本円 492,015,624.00 2020 年 12 月 16 日 8,826,449
ランド・ドル
ニュージー
695,000.00 日本円 49,116,275.00 2020 年 12 月 16 日 866,782
ランド・ドル
ニュージー
708,000.00 日本円 49,895,167.00 2020 年 12 月 16 日 743,165
ランド・ドル
ニュージー
1,206,000.00 日本円 85,171,699.00 2020 年 12 月 16 日 1,446,679
ランド・ドル
ニュージー
844,000.00 日本円 58,292,970.00 2020 年 12 月 16 日 (300,659)
ランド・ドル
ノルウェー
40,807,906.00 日本円 475,583,498.00 2020 年 12 月 16 日 20,028,783
・ クローネ
スウェーデン
19,024,709.00 日本円 228,857,736.00 2020 年 12 月 16 日 5,294,415
・クローナ
スウェーデン
6,684,000.00 日本円 79,747,472.00 2020 年 12 月 16 日 1,202,395
・クローナ
スウェーデン
3,971,000.00 日本円 45,946,455.00 2020 年 12 月 16 日 (717,593)
・クローナ
未実現評価益
通貨 売り 通貨 買い 満期日
／（評価損）
日本円
スウェーデン
5,190,000.00 日本円 61,060,869.00 2020 年 12 月 16 日 72,098
・クローナ
スイス・フラン 6,499,313.00 日本円 752,081,002.00 2020 年 12 月 16 日 6,366,372
英ポンド 399,000.00 日本円 53,552,263.00 2020 年 12 月 16 日 (426,476)
英ポンド 5,540,336.00 日本円 764,316,498.00 2020 年 12 月 16 日 14,791,797
英ポンド 1,149,000.00 日本円 158,517,878.00 2020 年 12 月 16 日 3,075,342
英ポンド 1,371,000.00 日本円 189,137,676.00 2020 年 12 月 16 日 3,661,856
英ポンド 578,000.00 日本円 78,294,088.00 2020 年 12 月 16 日 99,322
ユーロ 504,000.00 日本円 61,908,184.00 2020 年 12 月 16 日 (588,372)
ノルウェー
日本円 1,969,559.00 169,000.00 2020 年 12 月 16 日 (82,946)
・クローネ
スウェーデン
日本円 8,236,440.00 685,000.00 2020 年 12 月 16 日 (186,863)
・クローナ
日本円 28,582,099.00 スイス・フラン 247,000.00 2020 年 12 月 16 日 (241,948)
日本円 38,075,552.00 英ポンド 276,000.00 2020 年 12 月 16 日 (736,875)
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日本円 175,412,586.00 米ドル 1,658,000.00 2020 年 12 月 16 日 (410,319)
日本円 98,291,815.00 ユーロ 786,000.00 2020 年 12 月 16 日 (826,947)
為替先渡契約にかかる未実現純評価益合計 30,238,276
注記 14 ．先物契約
2020 年９月 30 日現在、以下の先物契約が未決済であった。
契約数
未実現評価益
銘柄 通貨 満期日 買い／ 契約額
／（評価損）
（売り）
株価指数にかかる先物契約 日本円 日本円
AMSTERDAM INDEX.EOE
ユーロ 2020 年 10 月 (3) 40,521,601 49,596
CAC 40.EOP MONEP
ユーロ 2020 年 10 月 (31) 184,084,553 9,859,637
DAX INDEX.EUREX
ユーロ 2020 年 12 月 1 39,762,595 1,303,320
E-MINI S&P500.IMM
米ドル 2020 年 12 月 12 211,276,540 (1,620,067)
EURO STOXX 50 INDEX.EURX
ユーロ 2020 年 12 月 3 11,929,708 (332,723)
FTSE INDEX 100.ICE
英ポンド 2020 年 12 月 155 1,232,704,297 (21,219,968)
FTSE/MIB INDEX.MLN
ユーロ 2020 年 12 月 8 93,335,992 (2,089,279)
HANG SENG INDEX.HK
香港ドル 2020 年 10 月 9 143,696,190 443,712
IBEX 35.MEFF
ユーロ 2020 年 10 月 (39) 321,916,238 16,119,108
スウェーデン
OMXS30.OMX 2020 年 10 月 6 12,879,296 75,860
・クローナ
S+P/TSE60 INDEX.ME
カナダ・ドル 2020 年 12 月 35 533,805,842 5,518,331
SPI 200.SFE
豪ドル 2020 年 12 月 7 76,332,589 (447,295)
SWISS MARKET INDEX.EUREX
スイス・フラン 2020 年 12 月 15 174,011,426 (2,319,750)
TOPIX.OSE 日本円 2020 年 12 月 (89) 1,446,695,000 (11,230,550)
株価指数にかかる先物契約の契約額および未実現純評価損合計 4,522,951,867 (5,890,068)
金利にかかる先物契約 日本円 日本円
AUSTR.10YT-BD 6pc.SFE
豪ドル 2020 年 12 月 367 2,778,800,018 46,810,118
CANADA GOV BOND.ME
カナダ・ドル 2020 年 12 月 2 23,994,708 33,093
EURO BUND.EURX
ユーロ 2020 年 12 月 (262) 5,675,529,782 (43,480,054)
GILT.ICE 英ポンド 2020 年 12 月 (307) 5,675,200,707 (14,615,941)
JAPAN 10YR JGB.OSE
日本円 2020 年 12 月 32 4,867,520,000 6,855,000
US T-NOTES 10YR.CBT
米ドル 2020 年 12 月 265 3,912,567,040 14,566,406
金利にかかる先物契約の契約額および未実現純評価益合計 22,933,612,255 10,168,622
先物契約にかかる契約額および未実現純評価益合計 27,456,564,122 4,278,554
注記 15 ．リブラ・オルタナティブズ・ファンド（清算中）
ポートフォリオを清算中であったリブラ・オルタナティブズ・ファンドＬＴＤ．（以下「リブ
ラ・ファンド」という。）は、 2019 年７月１日付で任意清算に移行し、ケイマン諸島のデロイ
ト・アンド・トゥシュのグラント・ハイリーおよびスチュワート・サイバーズマが共同任意清
算人（以下「清算人」という。）として任命された。 2020 年９月 30 日現在、シリーズ・トラス
トのリブラ・ファンドへの投資の評価は、清算人により算定される推定純資産価額によって決
定される。最終分配金は、シリーズ・トラストにより 2020 年 10 月に受領された。
注記 16 ．事象
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2020 年の初頭から、 COVID-19 として知られている新型コロナウイルス感染症の感染拡大は、グ
ローバル経済および金融市場に悪影響を及ぼしており、また著しい不安定さの要因となってい
る。
シリーズ・トラストの投資対象の財務実績に対する COVID-19 の感染爆発の影響は、発生の期間
および感染の拡大ならびに関連する勧告および制限を含む、将来の動向に依拠する。金融市場
および経済全体に関するこれらの動向と COVID-19 の影響は、極めて不透明であり、予想するこ
とはできない。金融市場および／または経済全体が長期間影響を受ける場合、シリーズ・トラ
ストの投資対象に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
このことに関して、受託会社は、ウイルスの感染拡大を封じ込める政府の試みを引き続き注視
し、シリーズ・トラストの実績に関する潜在的な経済への影響を慎重に監視している。
シリーズ・トラストは、その投資方針および英文目論見書に従い、全力で通常の運用を継続す
る。シリーズ・トラストの未監査の純資産価額は日々入手可能である。
注記 17 ．後発事象
期末より後に、現在の財務書類に開示が必要であると受託会社および管理会社が判断するその
他の重要な事象はなかった。
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（２）投資有価証券明細表等
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券明細表
2020 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
数量 銘柄 通貨 取得原価 時価 比率＊
投資信託 日本円 日本円 ％
AXA WF-US DYNAM HIGH YIELD BD I ACC
32,980.55 米ドル 474,122,844 523,650,618 7.56
H2O ADAGIO - HJPY I ACC
62,460.03 日本円 692,349,808 695,912,741 10.04
JPM EMERGING MARKETS EQUITY FUNDS X
69,240.35 米ドル 233,155,042 352,511,516 5.09
JPM JAPAN SELECT EQUITY FUND -X-
43,307.62 日本円 643,338,975 923,058,633 13.32
LIBRA ALTERNATIVES FUND(IN LIQUIDATION)
5,905.73 日本円 59,350,483 5,038,650 0.06
MFS MERIDIAN EUR RES I1 EUR FD ACC
9,450.31 ユーロ 296,513,376 298,600,738 4.31
NEUBERGER BRM EMG MK DB BLND I ACC
642,760.65 米ドル 755,174,924 760,386,331 10.97
NEUBERGER GLB SE FL RT-USD I A ACC
467,101.10 米ドル 504,034,468 596,491,401 8.61
PRINCIPAL GIF GL PROP SEC USD I ACC
106,705.76 米ドル 326,692,428 324,824,551 4.69
WMF(IRL)-WEL GBL BD FD JPY S DIS H
50,319.49 日本円 505,192,540 513,963,230 7.42
WMF(LUX)- WELL US RES EQ USD S ACC
72,304.57 米ドル 701,913,506 918,642,187 13.26
投資信託合計 5,191,838,394 5,913,080,596 85.33
投資有価証券合計 5,191,838,394 5,913,080,596 85.33
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
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ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 ( ％ )*
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 30.28
ファンド運用事業 13.25
43.53
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 27.00
ファンド運用事業 4.68
31.68
フランス
ファンド運用事業 10.05
10.05
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 0.07
0.07
投資有価証券合計 85.33
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
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４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
2019 年 12 月末日現在、管理会社の資本金の額は 246,310 円（全額払込済）、授権株式総数は、普通株式
450,000 株および償還可能優先株式 450,000 株、発行済株式数は、普通株式 1,000 株および償還可能優先株
式 1,000 株、純資産の額は約 79 億円である。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社の事業の目的は、あらゆる種類の金融、商取引およびトレーディング業務ならびに銀行およ
び信託業務を遂行し、引受け、また、これらの目的のいずれかに関連して差支えなく行うことのできる
ようなその他の業務を営むことを含む。
2020 年 10 月末日現在、管理会社は、下記の投資信託の管理および運用を行っている。
国別（設立国） 種類別 本数 純資産額の合計
オープン・エンド型
ケイマン諸島籍 17 485,668,178,049 円
契約型投資信託
（３）【その他】
半期報告書提出前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または
与えると予想される事実はない。
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５【管理会社の経理の概況】
（１） 管理会社である BNY メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド（以下「当社」とい
う。）の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和 38 年大蔵省令第
59 号）第 131 条第５項本文を適用し、同規則及び「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成 19 年８
月６日 内閣府令第 52 号）により作成しております。
また、財務諸表に記載している金額については、千円未満の端数を切り捨てて表示しております。
（２） 当社は、金融商品取引法第 193 条の２第１項の規定に基づき、事業年度（自 2019 年１月１日 至
2019 年 12 月 31 日）の財務諸表について、有限責任 あずさ監査法人により監査を受けております。
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（１）【資産及び負債の状況】
（単位：千円）
前事業年度 当事業年度
（ 2018 年 12 月 31 日） （ 2019 年 12 月 31 日）
資産の部
流動資産
現金・預金 1,681,223 1,717,207
未収委託者報酬 249,131 340,146
前払販売関連費用 6,339,519 10,786,742
未収入金 529,456 530,459
16,824 37,856
デリバティブ債権
流動資産計 8,816,155 13,412,412
資産合計 8,816,155 13,412,412
負債の部
流動負債
短期借入金 － 2,424,626
未払金 642,298 2,168,840
688,124 892,935
未払費用
流動負債計 1,330,422 5,486,402
負債合計 1,330,422 5,486,402
純資産の部
株主資本
資本金 246 246
資本剰余金
その他資本剰余金 1,193,830 1,193,830
利益剰余金
その他利益剰余金
6,291,655 6,731,934
繰越利益剰余金
株主資本合計 7,485,732 7,926,010
純資産合計 7,485,732 7,926,010
負債・純資産合計 8,816,155 13,412,412
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（２）【損益の状況】
（単位：千円）
前事業年度 当事業年度
（自 2018 年１月１日 （自 2019 年１月１日
至 2018 年 12 月 31 日） 至 2019 年 12 月 31 日）
営業収益
委託者報酬 3,100,923 3,525,755
3,278,975 3,261,978
販売管理報酬等
営業収益計 6,379,898 6,787,733
営業費用
支払手数料 2,720,221 3,071,984
2,944,151 2,911,246
販売関連費用
営業費用計 5,664,372 5,983,231
一般管理費
事務委託費 243,170 239,481
20,298 17,180
諸経費
一般管理費計 263,469 256,662
営業利益 452,056 547,840
営業外収益
受取利息 241 88
為替差益 35,061 －
－ 10
その他
営業外収益計 35,303 99
営業外費用
支払利息 － 20,655
－ 85,022
為替差損
営業外費用計 － 105,678
経常利益 487,360 442,260
特別損失
＊１ 2,889 ＊１ 1,982
前払販売関連費用追加償却費
税引前当期純利益 484,470 440,278
当期純利益 484,470 440,278
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（３）株主資本等変動計算書
前事業年度（自 2018 年１月１日 至 2018 年 12 月 31 日） （単位：千円）
株主資本
資本剰余金 利益剰余金
その他
純資産合計
資本金 利益剰余金 株主資本合計
その他
資本剰余金
繰越利益
剰余金
当期首残高 246 1,193,830 5,807,184 7,001,261 7,001,261
当期変動額
当期純利益 484,470 484,470 484,470
当期変動額合計 － － 484,470 484,470 484,470
当期末残高 246 1,193,830 6,291,655 7,485,732 7,485,732
当事業年度（自 2019 年１月１日 至 2019 年 12 月 31 日） （単位：千円）
株主資本
資本剰余金 利益剰余金
その他
純資産合計
資本金 利益剰余金 株主資本合計
その他
資本剰余金
繰越利益
剰余金
当期首残高 246 1,193,830 6,291,655 7,485,732 7,485,732
当期変動額
当期純利益 440,278 440,278 440,278
株主資本以外の
項目の当期変動額
（純額）
当期変動額合計 － － 440,278 440,278 440,278
当期末残高 246 1,193,830 6,731,934 7,926,010 7,926,010
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注記事項
（重要な会計方針）
１．デリバティブ等の評価基準及び評価方法
時価法
２．前払販売関連費用の処理方法
前払販売関連費用には、受益証券販売会社に支払った販売手数料を計上しており、将来ファンドから
収受する販売管理報酬及び解約時には投資家から回収する手数料（販売管理報酬等）に対応させて営業
費用の販売関連費用にて計上しております。
（損益計算書関係）
前事業年度（自 2018 年１月１日 至 2018 年 12 月 31 日）
＊１．前払販売関連費用追加償却費
前払販売関連費用の価値の減少により、将来受取キャッシュ・フローの見込額が減少したため、当
該見込み額に基づき、前払販売関連費用について追加償却費を認識しております。
当事業年度（自 2019 年１月１日 至 2019 年 12 月 31 日）
＊１．前払販売関連費用追加償却費
前払販売関連費用の価値の減少により、将来受取キャッシュ・フローの見込額が減少したため、当
該見込み額に基づき、前払販売関連費用について追加償却費を認識しております。
（株主資本等変動計算書関係）
前事業年度（自 2018 年１月１日 至 2018 年 12 月 31 日）
発行済株式総数に関する事項
株式の種類 当事業年度期首 増加 減少 当事業年度末
普通株式 1,000 － － 1,000
（株）
優先株式 1,000 － － 1,000
（株）
当事業年度（自 2019 年１月１日 至 2019 年 12 月 31 日）
発行済株式総数に関する事項
株式の種類 当事業年度期首 増加 減少 当事業年度末
普通株式 1,000 － － 1,000
（株）
優先株式 1,000 － － 1,000
（株）
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（金融商品関係）
１．金融商品の状況に関する事項
（１）金融商品に対する取組方針
当社は資産運用管理業務を行っております。これらの事業により生じる営業債権である未収委託者報
酬、未収入金の管理はきわめて重要であると認識しております。
これらの業務により生じた余剰資金の運用については、短期的な預金等の安全性の高い金融資産に限
定しており、外貨建預金については、為替予約を用いて管理しております。
必要資金については借入により調達しており、必要に応じて短期借入により資金調達する方針であり
ます。
（２）金融商品の内容及びそのリスク
営業債権は分別保管されているファンドの信託財産から回収されるため、信用リスクはほとんどない
と認識しております。なお、営業債権のうち、外貨建てのものについては、為替の変動リスクに晒され
ております。
また、短期借入金については、金利の変動リスク及び為替の変動リスクに晒されております。
預金のうち、外貨建てのものについては、為替の変動リスクに晒されております。
（３）金融商品に係るリスク管理体制
① 市場リスク（為替や金利等の変動リスク）の管理
借入金に係る金利の変動リスクにつきましては市場の動向を継続的に把握しその抑制に努めてお
ります。外貨建ての預金及び借入金については急激な為替変動リスクを抑制するため、短期の為替
予約を用いております。
② 資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払を実行できなくなるリスク）の管理
当社は、適時に資金繰計画を作成・更新するとともに、手許流動性の維持などにより流動性リス
クを管理しております。
（４）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された
価額が含まれております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条
件等によった場合、当該価額が異なることがあります。
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２．金融商品の時価等に関する事項
貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
前事業年度（ 2018 年 12 月 31 日）
貸借対照表上計上額 時価 差額
（１）現金・預金 1,681,223 1,681,223 －
資産計 1,681,223 1,681,223 －
（２）未払金 642,298 642,298 －
（３）未払費用 688,124 688,124 －
負債計 1,330,422 1,330,422 －
デリバティブ取引（＊１）
（１）ヘッジ会計が適用
16,824 16,824 －
されていないもの
（２）ヘッジ会計が適用
－ － －
されているもの
デリバティブ取引計 16,824 16,824 －
当事業年度 （ 2019 年 12 月 31 日）
（単位：千円）
貸借対照表上計上額 時価 差額
（１）現金・預金 1,717,207 1,717,207 －
資産計 1,717,207 1,717,207 －
（１）短期借入金 2,424,626 2,424,626 －
（２）未払金 2,168,840 2,168,840 －
（３）未払費用 892,935 892,935 －
負債計 5,486,402 5,486,402 －
デリバティブ取引（＊１）
（１）ヘッジ会計が適用
37,856 37,856 －
されていないもの
（２）ヘッジ会計が適用
－ － －
されているもの
デリバティブ取引計 37,856 37,856 －
（＊１）デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務とな
る項目については（ ）で示しております。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
（注１）金融商品の時価の算定方法並びにデリバティブ取引に関する事項
資 産
（１）現金・預金
これらはすべて短期であるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によってお
ります。
負 債
（１）短期借入金
短期借入金は、変動金利によるもので、短期間で市場金利を反映していることから、時価は帳簿価額
と近似していると考えられるため、当該帳簿価額によっております。
（２）未払金及び（３）未払費用
これらは短期で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によってお
ります。
デリバティブ取引
注記事項「デリバティブ取引関係」をご参照ください。
（注２）金銭債権の決算日後の償還予定額
前事業年度（ 2018 年 12 月 31 日）
１年超 ５年超
１年以内 ５年以内 10 年以内 10 年超
（千円） （千円） （千円） （千円）
現金・預金 1,681,223 － － －
合 計 1,681,223 － － －
当事業年度（ 2019 年 12 月 31 日）
１年超 ５年超
１年以内 ５年以内 10 年以内 10 年超
（千円） （千円） （千円） （千円）
現金・預金 1,717,207 － － －
合 計 1,717,207 － － －
（注３）借入金の決算日後の返済予定額
前事業年度（ 2018 年 12 月 31 日）
該当事項はありません。
当事業年度（ 2019 年 12 月 31 日）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内 ５年超
（千円） （千円） （千円） （千円） （千円） （千円）
短期借入金 2,424,626 － － － － －
合 計 2,424,626 － － － － －
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（デリバティブ取引関係）
１．ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
通貨関連
前事業年度（ 2018 年 12 月 31 日）
契約額等のうち
契約額等 時価 評価損益
区分 取引の種類 １年超
（千円） （千円） （千円） （千円）
市場取引
為替予約取引
以外の 売建
オーストラリアドル 793,350 － 16,824 16,824
取引
合計 793,350 － 16,824 16,824
当事業年度（ 2019 年 12 月 31 日）
契約額等のうち
契約額等 時価 評価損益
区分 取引の種類 １年超
（千円） （千円） （千円） （千円）
為替予約取引
売建
市場取引
△ 5,070 △ 5,070
オーストラリアドル 602,632 －
以外の
取引
買建
英ポンド 2,391,347 － 42,927 42,927
合計 2,993,979 37,856 37,856
（注）時価の算定方法
契約を締結している金融機関から提示された価格によっております。
２ . ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引
前事業年度（ 2018 年 12 月 31 日）
該当事項はありません。
当事業年度（ 2019 年 12 月 31 日）
該当事項はありません。
（セグメント情報等）
セグメント情報
当社の報告セグメントは、「管理業」という単一セグメントであるため、記載を省略しております。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
関連情報
前事業年度（自 2018 年１月１日 至 2018 年 12 月 31 日）
１．製品及びサービスごとの情報
（単位：千円）
委託者報酬 販売管理報酬等 合計
外部顧客への売上高 3,100,923 3,278,975 6,379,898
２．地域ごとの情報
（１）売上高
損益計算書に占める外部顧客への売上高の 90 ％超は本邦におけるものであるため、記載を省略して
おります。
３．主要な顧客ごとの情報
外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の 10 ％以上を占める相手先がないため、記載を省略
しております。
当事業年度（自 2019 年１月１日 至 2019 年 12 月 31 日）
１．製品及びサービスごとの情報
（単位：千円）
委託者報酬 販売管理報酬等 合計
外部顧客への売上高 3,525,755 3,261,978 6,787,733
２．地域ごとの情報
（１）売上高
損益計算書に占める外部顧客への売上高の 90 ％超は本邦におけるものであるため、記載を省略して
おります。
３．主要な顧客ごとの情報
外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の 10 ％以上を占める相手先がないため、記載を省略
しております。
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（関連当事者との取引）
１．関連当事者との取引
（１）財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社
前事業年度（自 2018 年１月１日 至 2018 年 12 月 31 日）
議決権等
資本金 事業の 関連
の所有 取引の 取引金額 期末残高
種類 会社等の名称 所在地 又は 内容又 当事者 科目
(被所有 ) 内容 （千円） （千円）
出資金 は職業 との関係
割合
投資
運用
委託
投資運用
同一の BNY メロン・ア
東京都 資産
2,589,840
（注２）
795 委託 未払
親会社
セット・マネジ
千代田 運用 なし
を持つ メント・ジャパ 602,841
百万円 役員の 費用
区 業務
会社
ン株式会社
兼任
事務
委託
239,271
（注４）
預金の
引出
預金取引 預金 1,515,030
（純額）
同一の
28,837
（注３）
米国 1,135
ニューヨーク
親会社
ニュー 百万 銀行業 なし
デリバ
を持つ
メロン銀行
ヨーク 米ドル
デリバ ティブ デリバ
会社
ティブ 取引に ティブ
16,824
取引 よる入金 債権
32,141
（注３）
（注） 取引条件及び取引条件の決定方針
（１）取引金額には、消費税等は含まれておりません。
（２）当該会社との投資運用契約に基づき、独立第三者間取引と同様の取引条件で計算された金額
を支払っております。
（３）当社と関係を有しない他の当事者と同様の取引条件等によっております。
（４）事務委託については、当社が提供を受ける役務に係る人件費、システム利用料等の経費相当
額に基づいて算出されております。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
当事業年度（自 2019 年１月１日 至 2019 年 12 月 31 日）
議決権等
資本金 事業の 関連
の所有 取引の 取引金額 期末残高
種類 会社等の名称 所在地 又は 内容又 当事者 科目
(被所有 ) 内容 （千円） （千円）
出資金 は職業 との関係
割合
投資
運用
BNY メロン・ア
委託
投資運用
同一の
東京都 資産
セット・マネジ
2,949,548
（注２）
795 委託 未払
親会社
千代田 運用 なし
メント・ジャパ
を持つ 845,775
百万円 役員の 費用
ン株式会社（注
区 業務
会社
兼任
事務
５）
委託
239,271
（注３）
預金の
預入
預金取引 預金 1,647,942
（純額）
同一の
133,706
（注４）
米国 1,135
ニューヨーク
親会社
ニュー 百万 銀行業 なし
デリバ
を持つ
メロン銀行
ヨーク 米ドル
デリバ ティブ デリバ
会社
ティブ 取引に ティブ
37,856
取引 よる収入 債権
28,236
（注４）
資金の
借入
BNY メロン・イ
同一の
（注４） 2,424,626
資金
ンベスト・マネ
ジャー 50 百万 資金の 短期
親会社
融資 なし
ジ メ ン ト ・
を持つ 2,424,626
ジー ポンド 借入 借入金
ジャージー２株
業務
利息の
会社
式会社
支払
20,655
（注４）
（注）取引条件及び取引条件の決定方針
（１）取引金額には、消費税等は含まれておりません。
（２）当該会社との投資運用契約に基づき、独立第三者間取引と同様の取引条件で計算された金額
を支払っております。
（３）事務委託については、当社が提供を受ける役務に係る人件費、システム利用料等の経費相当
額に基づいて算出されております。
（４）当社と関係を有しない他の当事者と同様の取引条件等によっております。
（５） BNY メロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社は、 2020 年４月１日から社名を BNY
メロン・インベストメント・マネジメント・ジャパン株式会社に変更しております。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
２．親会社又は重要な関連会社に関する注記
親会社情報
ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーション（ニューヨーク証券取引所に上場）
（１株当たり情報）
前事業年度 当事業年度
（自 2018 年１月１日 （自 2019 年１月１日
至 2018 年 12 月 31 日） 至 2019 年 12 月 31 日）
１株当たり純資産額 3,742,866 円 6 銭 3,963,005 円 29 銭
１株当たり当期純利益金額 242,235 円 44 銭 220,139 円 22 銭
（注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しており
ません。
２．１株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
前事業年度 当事業年度
（自 2018 年１月１日 （自 2019 年１月１日
項目
至 2018 年 12 月 31 日） 至 2019 年 12 月 31 日）
当期純利益（千円） 484,470 440,278
普通株主に帰属しない金額（千円） － －
普通株式に係る当期純利益（千円） 484,470 440,278
期中平均株式数 2,000 2,000
うち、普通株式 1,000 1,000
うち、普通株式と同等の株式：
優先株式 1,000 1,000
（重要な後発事象）
該当事項はありません。
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独立監査人の監査報告書
2020 年５月 19 日
BNY メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド
取締役会 御中
有限責任 あずさ監査法人
指定有限責任社員
公認会計士 三 上 和 彦 ㊞
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第 193 条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「管理会社
の経理状況」に掲げられている BNY メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッドの 2019 年
１月１日から 2019 年 12 月 31 日までの第 41 期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算
書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を行った。
財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表
を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表
を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれ
る。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意
見を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に
準拠して監査を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかにつ
いて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき監査を実施することを求めてい
る。
監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。
監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評
価に基づいて選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明する
ためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を
立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。また、監査には、経
営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め全体と
しての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に
準拠して、 BNY メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッドの 2019 年 12 月 31 日現在の財政
状態並びに同日をもって終了する事業年度の経営成績の状況をすべての重要な点において適正に表示
しているものと認める。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係は
ない。
以 上
（注）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代
理人が別途保管しております。
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