株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ 有価証券届出書（組込方式）
| 提出書類 | 有価証券届出書（組込方式） |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | 株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ |
| カテゴリ | 有価証券届出書（組込方式） |
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
【表紙】
【提出書類】 有価証券届出書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2020年12月１日
【会社名】 株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ
【英訳名】 ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ，Ｉｎｃ．
【代表者の役職氏名】 代表取締役社長 畑地 茂
【本店の所在の場所】 東京都港区虎ノ門一丁目７番12号
【電話番号】 ０３（５８４３）８８００
【事務連絡者氏名】 取締役 金谷 晃
【最寄りの連絡場所】 東京都港区虎ノ門一丁目７番12号
【電話番号】 ０３（５８４３）８８００
【事務連絡者氏名】 取締役 金谷 晃
【届出の対象とした募集有価証券の種類】 株式
【届出の対象とした募集金額】
その他の者に対する割当 299,999,745円
【安定操作に関する事項】 該当事項はありません。
【縦覧に供する場所】 株式会社東京証券取引所
（東京都中央区日本橋兜町２番１号）
1/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
第一部【証券情報】
第１【募集要項】
１【新規発行株式】
種類 発行数 内容
完全議決権株式であり、権利内容に何ら限定のない提出会社にお
普通株式 294,985株 いて標準となる株式であります。なお、当社の単元株式数は100
株であります。
（注）１．本有価証券届出書による当社株式に係る募集（以下「本第三者割当増資」という。）は2020年12月１日開催
の取締役会決議に基づくものです（当該決議により発行される株式を、以下「本新株式」という。）。
２．振替機関の名称及び住所は、次のとおりです。
名称 株式会社証券保管振替機構
住所 東京都中央区日本橋茅場町二丁目１番１号
２【株式募集の方法及び条件】
（１）【募集の方法】
発行価額の総額（円） 資本組入額の総額（円）
区分 発行数
－ － －
株主割当
299,999,745 149,999,873
その他の者に対する割当 294,985株
－ － －
一般募集
計（総発行株式） 299,999,745 149,999,873
294,985株
（注）１．第三者割当の方法によります。
２．発行価額の総額は、会社法上の払込金額の総額であり、資本組入額の総額は、会社法上の増加する資本金の
額の総額であります。また、増加する資本準備金の額の総額は149,999,872円であります。
（２）【募集の条件】
発行価格 資本組入額 申込証拠金
申込株数単位 申込期間 払込期日
（円） （円） （円）
1,017 508.5 2020年12月18日（金） － 2020年12月21日（月）
1株
（注）１．第三者割当の方法により行うものとし、一般募集は行いません。割当予定先の状況については、後記「第三
者割当の場合の特記事項 １ 割当予定先の状況」をご参照ください。
２．発行価額は、会社法上の払込金額であり、資本組入額は、会社法上の増加する資本金の額であります。
３．申込み及び払込みの方法は、本有価証券届出書の効力発生後、払込期日までに本新株式の割当予定先との間
で総数引受契約を締結し、払込期日内に後記払込取扱場所へ金銭を払い込むものといたします。
４．払込期日までに、割当予定先との間で総数引受契約が締結されない場合には、第三者割当増資は行われない
こととなります。
（３）【申込取扱場所】
店名 所在地
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ 総務部 東京都港区虎ノ門一丁目７番12号
（４）【払込取扱場所】
店名 所在地
東京都千代田区麹町4-1
株式会社三菱ＵＦＪ銀行 麹町支店
2/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
３【株式の引受け】
該当事項はありません。
４【新規発行による手取金の使途】
（１）【新規発行による手取金の額】
発行諸費用の概算額（円） 差引手取概算額（円）
払込金額の総額
299,999,745 3,000,000 296,999,745
（注）１．発行諸費用の概算額には、消費税等は含まれておりません。
２．発行諸費用の概算額の内訳は、有価証券届出書等の書類作成費用、弁護士費用、変更登記費用等となりま
す。
（２）【手取金の使途】
金額（百万円）
具体的な使途 支出予定時期
① グループ運転資金 96百万円 2020年12月～2021年11月
② エンターテインメント事業における収益の拡大と発展のため
200百万円 2020年12月～2021年11月
の資金
（注）１．上記の使途及び金額は、現時点での当社の事業展開等を前提として、現時点で入手し得る情報に基づき合理
的に試算したものであります。このため、今後、当社が上記計画を変更した場合あるいは事業環境の変化が
あった場合など、状況の変化に応じて使途又は金額が変更される可能性があります。また、上記の支出予定
時期は、上記計画のいずれもが順調に進捗した場合を前提としております。
２．調達資金を実際に支出するまでは、銀行預金で運用する予定であります。
本第三者割当増資における資金調達の使途については、上記に記載のとおりであります。
当社グループの手元資金の状況におきましては、「第３［第三者割当の場合の特記事項］ ｃ．割当予定先
の選定理由 ① 本資本業務提携の目的」に記載のとおり、様々なＭ＆Ａによる事業部門の拡大及び将来の収
益体質向上を見据えた子会社の統廃合など、積極的な組織再編を行う過程においてその多くを使用して参りま
した。
また、昨今の新型コロナウイルスの感染拡大の影響により、特に総合エンターテインメント事業におきまし
ては、大人数を集めてのライブ開催やファンとの距離が近い各種イベントの開催が困難となり、イベントの中
止に伴うチケットの販売やグッズ等の物販における落ち込みのほか、映像制作においても、一時的に制作業務
全般を停止せざるを得ない状況となるなどの影響を受けております。これにより、各子会社の業績は振るわ
ず、グループ全体の連結業績も2020年12月期第１四半期における営業利益が▲144百万円、第２四半期におけ
る営業利益が▲587百万円と軟調に推移するなど影響を受けております。なお、総合エンターテインメント事
業におきましては、現在政府が示すイベントなどにおける人数規制の制限が緩和に向きつつあるものの、今後
の国内環境の動向次第では再度厳格化されるなど、自粛要請を受けることで、事業活動に影響が及ぶ可能性な
どが想定されます。
このような状況において有効に働く資金調達の側面に加え、事業活動の推進に有効な手段として、当社グ
ループで展開する事業と高い親和性が期待できる株式会社第一興商（以下「第一興商」という。）との資本業
務提携により、同社グループとの新たなパートナー関係の構築を図ることは、当社グループにおける総合エン
ターテインメント事業をはじめ、映像制作事業そして広告代理店事業などの既存事業における収益規模の拡大
と発展につながるものと捉えており、本第三者割当増資の資金使途については合理的なものであると考えてお
ります。
なお、現時点におきましては、資金使途の具体的な内訳及び期間などは明確に確定していないものの、「第
３［第三者割当の場合の特記事項］ ｃ．割当予定先の選定理由 ② 本資本業務提携の内容」に記載する骨
子に従い、包括的に双方の事業に有効と思われる形での使用を想定しております。
第２【売出要項】
該当事項はありません。
3/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
第３【第三者割当の場合の特記事項】
１【割当予定先の状況】
名称 株式会社第一興商
本店の所在地 東京都品川区北品川五丁目５番26号
有価証券報告書 事業年度 第45期
（自2019年４月１日至2020年３月31日）
ａ．割当予定先の
2020年６月30日に関東財務局長に提出
概要
直近の有価証券報告書等の提出日
四半期報告書 事業年度 第46期第２四半期
（自2020年７月１日至2020年９月30日）
2020年11月13日に関東財務局長に提出
出資関係 該当事項はありません。
ｂ．提出者と割当
人事関係 該当事項はありません。
予定先との間
資金関係 該当事項はありません。
の関係
技術又は取引関係 該当事項はありません。
ｃ．割当予定先の選定理由
① 本資本業務提携の目的
当社グループでは近年、様々なＭ＆Ａによる事業部門の拡大及び将来の収益体質向上を見据えた子会社の統合
など、積極的な組織再編を行った結果、現在ではアイドルグループ「SKE48」、ガールズメタルバンド
「BRIDEAR」、ロックバンド「Novelbright」の管理・運営などを総合エンターテインメント事業のほか、「マツ
コの知らない世界（ＴＢＳ）」や「しくじり先生 俺みたいになるな！！（テレビ朝日）」などのバラエティ番
組から「病室で念仏を唱えないでください（ＴＢＳ）」などのテレビドラマ、そして映画製作等を行う映像制作
事業、さらに大手コンビニエンスストアチェーンにおける販促企画を提供する広告代理店事業など、幅広い事業
を展開するに至りました。
また、直近におきましては、将来の収益体質向上を見据え、前述の当社グループにおける既存事業と親和性が
高い、アイドルグループや芸能人・著名人の移動における車両サービス事業に加え、アイドルグループ「乃木坂
46」の運営会社である乃木坂46合同会社の持分の50％を保有し、同グループに係る映像コンテンツの制作からラ
イツ管理等のトータルプロデュース事業を展開する株式会社ノース・リバーの株式を取得するなど、当社グルー
プ全体がエンターテインメントを中心とした組織体制の構築に向けた展開を図ってまいりました。
しかし、近年は一般消費者の生活様式を一変させてしまった新型コロナウイルスの感染拡大の影響に伴い、当
社グループが関わるエンターテインメント業界におきましても、大人数を集めてのライブ開催やファンとの距離
が近い各種イベントの開催が困難になったことで、当社グループが展開する総合エンターテインメント事業で
は、映像及び情報の積極的な配信により事業活動を展開してまいりましたが、当社事業セグメント内の一部の活
動においては、期初計画比で売上高が約50％の進捗率で推移するなど、決して小さいとは言えない影響を受ける
に至りました。
そのような中、当社では昨今の国内環境においても事業活動の展開と発展について様々な企業との意見交換を
行う過程で、全国のカラオケルームに展開される業務用通信カラオケシステムにおいて市場Ｎｏ．１の「ＤＡ
Ｍ」シリーズ（※１）の開発及び提供を行う業務用カラオケ事業や、カラオケルーム「ＢＩＧ ＥＣＨＯ（ビッ
グエコー）」に代表されるカラオケ・飲食店舗事業を展開するなど、カラオケ業界において最大（※２）の事業
規模を展開する第一興商と、2020年７月頃より接点を持つに至りました。
コンテンツホルダーとカラオケ機器及び店舗運営の双方の立場から、これからのエンターテインメント業界に
関する協議を重ねる中で、当社グループに所属或いは関連するアイドルグループやアーティストなどによるオリ
ジナルＭＶ映像やライブ映像の制作と配信や、独自の新人アーティスト発掘及びマネジメント業務並びに係るラ
イツ関連の事業展開、さらに第一興商が提供する「ＤＡＭ」における新機能及び「ＤＡＭ」を設置する全国のカ
ラオケルームを活用した新たなサービスの共同開発など、双方のグループが保有する「コンテンツ」と「カラオ
ケ機器＆店舗」業態を掛け合わせることで、昨今の国内環境においても独自性の高い、新たなエンターテインメ
ントの可能性について見出すに至りました。
そして協議の結果、当社グループは、第一興商との間で、新たなパートナー関係を構築し、これからのエン
ターテインメントの可能性を共に模索することで、双方の既存事業における収益規模の拡大と発展に寄与する最
良の選択として、資本業務提携契約（以下「本資本業務提携契約」という。）を締結することにつき決議いたし
ました。
4/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
※１．当社調べ。業務用通信カラオケの市場は主要２社による複占状態にあり、第一興商が展開する業務用カ
ラオケ事業のセグメント売上高65,366百万円は、一方の企業の売上高の２倍近い規模を有しておりま
す。
※２．当社調べ。カラオケルームの運営事業を展開する主要事業者６社（うち１社は業績非公表のため想定さ
れる概算値）の売上高を合算した176,780百万円に対し、第一興商の売上高はその36.0％にあたる
63,710百万円の売上高を有しております。なお、業界２位の企業は23.6％にあたる41,800百万円の売上
高を有しております。
② 本資本業務提携の内容
［資本提携の内容］
当社は、2020年12月21日付け（予定）で、第一興商に対し、第三者割当の方法で、当社の普通株式294,985株
を299,999,745円（１株1,017円）にて発行し、同社に引き受けてもらう予定です。
［業務提携の内容］
業務提携の内容といたしましては、主に下記４点を骨子に、双方事業に寄与する展開を図ることを想定してお
ります。なお、具体的な内容については、今後、協議の上、決定して参ります。
(1）コンテンツ関連（当社グループに所属或いは関連するアイドルグループやアーティストなどによるオリジナ
ルＭＶ映像やライブ映像の制作と配信など、独自性の高い映像コンテンツの展開）
(2）マネジメント関連（第一興商が有するメディアを活用した、新人アーティストの発掘・育成及び当社グルー
プとの共同マネジメント）
(3）ライツ・出版関連（発掘・育成した新人アーティストの音楽著作権の管理のほか、当社グループに所属或い
は関連するアイドルグループやアーティストの一部楽曲の出版権に係る事業の共同展開
(4）新サービスの共同開発（第一興商が提供する業務用通信カラオケシステム「ＤＡＭ」における新機能及び
「ＤＡＭ」を設置する全国のカラオケルームを活用した新サービスの共同開発）
③ 割当予定先を選定した理由
「第３［第三者割当の場合の特記事項］ ｃ．割当予定先の選定理由 ① 本資本業務提携の目的」及び「第
３［第三者割当の場合の特記事項］ ｃ．割当予定先の選定理由 ② 本資本業務提携の内容」に記載のとお
り、当社グループでは、近年、将来の収益体質向上を見据え、様々なＭ＆Ａによる事業部門の拡大及び子会社の
統廃合など、積極的な組織再編を行うことで、エンターテインメントを中心としたグループ体制の構築に努める
ことで、複数のアイドルグループやアーティストの管理・運営を行う総合エンターテインメント事業、バラエ
ティからドラマなどのテレビ番組、そして映画製作等を行う映像制作事業、大手コンビニエンスストアチェーン
における販促企画を提供する広告代理店事業など、同じグループ内において、コンテンツの保有から映像化や広
告企画への展開が一気通貫で行える体制を強みとした幅広い事業を展開するに至りました。
一方で第一興商は、全国のカラオケルームに展開される業務用通信カラオケシステムにおいて市場Ｎｏ．１の
「ＤＡＭ」シリーズの開発及び提供を行う業務用カラオケ事業を筆頭に、カラオケルーム「ＢＩＧ ＥＣＨＯ
（ビッグエコー）」に代表されるカラオケ・飲食店舗事業や、レコードレーベル事業、パーキング事業などの展
開によって、カラオケ業界を牽引し、業界の新たなスタンダードを作り出せるブランド力と組織体制を強みに、
業界最大の事業規模を誇ります。
そのような中に発生した、昨今の新型コロナウイルスの感染拡大の影響により、エンターテインメント業界に
おきましては、大人数を集めてのライブ開催やファンとの距離が近い各種イベントの開催が困難となったほか、
映像制作においても、一時的に制作業務全般を停止せざるを得ない状況となりました。また、カラオケ業界にお
きましても、全国規模の店舗営業の自粛の後、平常時の半分の定員数での店舗稼働や、環境保全に係るオペレー
ション増などの影響を受けております。
このような状況に対しまして、当社では、「第３［第三者割当の場合の特記事項］ ｃ．割当予定先の選定理
由 ② 本資本業務提携の内容」に記載する骨子に沿い、当社グループが管理・運営するアイドルグループや
アーティストなどのコンテンツを用いて、第一興商の提供する業務用カラオケシステム「ＤＡＭ」シリーズをプ
ラットフォームにした、独自性の高い映像コンテンツによる全国規模での情報露出を展開する一方、第一興商と
しては集客につながるサービスの多様化・コンテンツの充実化などのシナジー効果を見込んでおります。
5/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
以上のことから、第一興商との本資本業務提携契約締結に加えて本第三者割当増資の実施により、同社グルー
プとの新たなパートナー関係の構築を図ることは、体制及び事業の展開をより確実なものにするためのものであ
り、当社グループにおける総合エンターテインメント事業をはじめ、映像制作事業そして広告代理店事業などの
既存事業における収益規模の拡大と発展につながるものと捉えております。
当社グループは、カラオケ業界において最大の事業規模を誇る第一興商とのパートナー関係を通じて、これか
らのエンターテインメントの可能性を共に模索することで、双方の既存事業における収益規模の拡大と発展に寄
与する最良の選択として、同社を割当予定先に選定いたします。
ｄ．割り当てようとする株式の数
本第三者割当増資により割り当てようとする株式の数は294,985株であり、その全部を第一興商に割り当てる予
定です。
ｅ．株券等の保有方針
本第三者割当増資は、当社と第一興商の本資本業務提携契約の一環として行われ、提携関係の強化の趣旨に鑑
み、当社は、第一興商から、同社が本新株式を中長期的に保有する方針である旨を口頭で確認しております。本新
株式の売却に際しては、株式会社東京証券取引所（以下「東京証券取引所」という。）の定める譲渡の報告等に関
するルールその他の法令諸原則を遵守することも口頭で確認しております。
なお、当社は、第一興商から、同社が払込期日から２年以内に本第三者割当増資により発行される本新株式の全
部又は一部を譲渡した場合には、その内容を当社に対して書面により報告すること、当社が当該報告内容を東京証
券取引所に報告すること及び当該報告内容が公衆の縦覧に供させることに同意することにつき、確約書を取得する
予定です。
ｆ．払込みに要する資金等の状況
当社は、第一興商から、本第三者割当増資の資金は手元現預金でまかなう旨の説明を受けています。なお、当社
は、第一興商が2020年11月13日付けで公表している第46期第２四半期に係る四半期報告書に含まれる連結貸借対照
表において、2020年９月30日時点の現金及び預金が72,362百万円であることを確認しており、本第三者割当増資の
払込みに必要かつ十分な現預金を有しているものと判断しております。
ｇ．割当予定先の実態
当社は、第一興商より、反社会的勢力とは一切関係がないことの説明を受けております。また、第一興商は、東
京証券取引所市場第一部の上場会社であり、当社は、第一興商が東京証券取引所に提出しているコーポレートガバ
ナンス報告書において、第一興商グループが反社会的勢力との一切の関係を遮断するため、グループ行動規範など
の社内規則及び社内体制を整備し、適切に運用することを基本方針としており、反社会的勢力への対応を統括する
部署及び不当要求防止責任者を設置していること、また、警察が主催する連絡会等に加入し、外部専門機関との連
携を密にすることにより情報の収集と共有化を図るとともに、簡易マニュアルの作成・配布と外部研修への参加や
社内での啓発活動を実施するなど、反社会的勢力による被害防止に向けた体制整備に努めていることを確認するこ
とにより、当社は、第一興商及びその役員が反社会的勢力とは一切関係がないと判断しております。
２【株券等の譲渡制限】
該当事項はありません。
３【発行条件に関する事項】
(1）発行価格の算定根拠及び発行条件の合理性に関する考え方
本新株式の発行価格については、第一興商との協議を踏まえ、当社取締役会は、本第三者割当増資に係る取締役
会決議日の直前営業日（2020年11月30日。以下「基準日」という。）の株式会社東京証券取引所（以下「東証」と
いう。）における当社株式の終値である1,017円を基準といたしました。
当該価格は、東証における当社株式の基準日以前１か月の終値平均である1,120円（円未満四捨五入。以下、終
値平均の計算において同様に計算をしております。）に対して9.2％のディスカウント、基準日以前３か月間の終
値平均である1,167円に対して12.9％のディスカウント、基準日以前６か月間の終値平均である1,274円（※）に対
して20.2％のディスカウントをした金額となっております。
日本証券業協会の「第三者割当増資の取扱いに関する指針」では、第三者割当増資の発行価額は原則として取締
役会決議日の直前営業日の株価に0.9を乗じた額以上の価額であるべきこととされているところ、この発行価額
は、当該指針に準拠するものであり、特に有利な払込金額に該当しないものと判断しております。
なお、当社監査役３名（社外監査役２名）全員からは、上記発行価格は、当社株式の価値を表す客観的な価値で
ある市場価格を基準にし、日本証券業協会の「第三者割当増資の取扱いに関する指針」に準拠したものであり、当
6/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
社の直近の財政状態、経営成績及び出来高等を勘案し、適正かつ妥当であり、特に有利な払込金額には該当せず、
適法である旨の意見を得ております。
※当社は、2020年８月15日付けで普通株式10株につき１株の割合で株式併合を行っております。上記基準日以前６
か月間に当該株式併合が行われたと仮定して終値平均を算定しております。
(2）発行数量及び株式の希薄化の規模の合理性に関する考え方
本第三者割当増資により発行される株式数は294,985株（議決権数2,949個）であり、2020年９月30日現在におけ
る当社の発行済株式数16,575,783株（議決権数163,328個）ですので、1.78％（小数点以下第３位を四捨五入して
おります。）の割合で希薄化が生じます。
このように、本第三者割当増資によって一定の希薄化が生じますが、一方で、当社が本第三者割当増資によって
得た資金を、上記「第１ 募集要項 ４ 新規発行による手取金の使途 (2）手取金の使途」で記載した使途に用
いることによって、第一興商と新たなパートナー関係の構築を図ることは、当社グループ全体の収益規模の拡大と
発展及び、財務基盤の強化につながり、当社の企業価値及び株主価値の向上に寄与するものと判断しております。
したがって、本第三者割当増資の規模及び希薄化率は合理的であり、当社及び株主の皆様への影響という観点か
らみて相当であると判断しております。
４【大規模な第三者割当に関する事項】
該当事項はありません。
５【第三者割当後の大株主の状況】
割当後の総
総議決権に
割当後の所有 議決権数に
所有株式数 対する所有
株式数 対する所有
氏名又は名称 住所
（株） 議決権数の
（株） 議決権数の
割合（％）
割合（％）
東京都港区虎ノ門1-7-12 5,975,550 36.59 5,975,550 35.94
Ｊトラスト株式会社
1,492,640 9.14 1,492,640 8.98
藤澤 信義 東京都港区
538,460 3.30 538,460 3.24
吉成 夏子 東京都大田区
378,233 2.32 378,233 2.27
森田 篤 東京都世田谷区
297,858 1.82 297,858 1.79
赤塚 善洋 東京都北区
東京都品川区北品川5-5-26 － － 294,985 1.77
株式会社第一興商
東京都港区東新橋1-8-1 222,519 1.36 222,519 1.34
株式会社電通グループ
東京都千代田区丸の内3-3-1 220,240 1.35 220,240 1.32
ＳＭＢＣ日興証券株式会社
東京都中央区日本橋1-9-1 208,800 1.28 208,800 1.26
野村證券株式会社
東京都中央区日本橋茅場町
176,600 1.08 176,600 1.06
日本証券金融株式会社
1-2-10
モルガン・スタンレーＭＵＦＧ
東京都千代田区大手町1-9-7 167,715 1.03 167,715 1.01
証券株式会社
－ 9,678,615 59.26 9,973,600 59.98
計
（注）１．割当前の「所有株式数」及び「総議決権数に対する所有議決権数の割合」は、2020年８月14日時点の株主名
簿を基準として、2020年８月15日に効力が生じている当社普通株式の株式併合（10株を１株）を考慮して記
載しております。
２．割当後の「総議決権数に対する所有議決権数の割合」は、割当後の「所有株式数」に係る議決権の数を、割
当前の「総議決権数に対する所有議決権数の割合」の算出に用いた総議決権数に、本第三者割当増資により
発行する本新株式に係る議決権の数を加えた数で除して算出しております。
３．「総議決権数に対する所有議決権数」の割合は、小数点以下第３位を四捨五入しております。
４． 第２位株主である藤澤信義の所有株式数につきましては、2020年11月20日付けで関東財務局長に提出された
変更報告書により、同氏が保有する1,492,640株のうち1,372,640株を倉田将志氏に対して譲渡されたことを
確認しております。
7/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
６【大規模な第三者割当の必要性】
該当事項はありません。
７【株式併合等の予定の有無及び内容】
該当事項はありません。
８【その他参考になる事項】
該当事項はありません。
第４【その他の記載事項】
該当事項はありません。
第二部【公開買付けに関する情報】
第１【公開買付けの概要】
該当事項はありません。
第２【統合財務情報】
該当事項はありません。
第３【発行者（その関連者）と対象者との重要な契約】
該当事項はありません。
8/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
第三部【追完情報】
１．資本金の増減
後記「第四部 組込情報」の有価証券報告書（第53期）の「第一部 企業情報 第４ 提出会社の状況 １ 株式
等の状況 (4）発行済株式総数、資本金等の推移」に記載の資本金について、本日（2020年12月１日）までの間に次
のとおり資本金が増加しております。
発行済株式総数 発行済株式総数 資本金増減額 資本金残高 資本準備金増減 資本準備金残
年月日
増減数（株) 残高（株） （千円） （千円） 額（千円） 高（千円）
2020年３月31日
6,015,400 160,273,232 394,008 4,799,008 394,008 6,243,790
（注）１
2020年４月１日
5,484,600 165,757,832 359,241 5,158,250 359,241 6,603,032
（注）１
2020年８月15日
△149,182,049 16,575,783 － 5,158,250 － 6,603,032
（注）２
（注）１．新株予約権の行使による増加であります。
２．2020年７月22日開催の臨時株主総会決議により、2020年８月15日付で普通株式10株につき１株の割合で株式
併合を行っております。
２．事業等のリスクについて
後記「第四部 組込情報」の有価証券報告書（第53期）及び四半期報告書（第54期第３四半期）（以下「有価証券
報告書等」という。）に記載された「事業等のリスク」について、当該有価証券報告書等の提出日以後本日（2020年
12月１日）までの間に生じた変更その他の事由はありません。
また、当該有価証券報告書等には将来に関する事項が記載されておりますが、2020年12月１日現在において変更の
必要はないものと判断しております。
３．臨時報告書の提出について
後記「第四部 組込情報」の第53期有価証券報告書の提出日（2020年３月26日）以降、本日（2020年12月１日）ま
での間において、下記の臨時報告書を提出しております。
（2020年３月26日提出の臨時報告書）
１ 提出理由
2020年３月25日開催の当社第53回定時株主総会において、決議事項が決議されましたので、金融商品取引法第
24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２の規定に基づき、本臨時報告書
を提出するものであります。
２ 報告内容
(1）当該株主総会が開催された年月日
2020年３月25日
9/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
(2）当該決議事項の内容
第１号議案 剰余金処分の件
期末配当に関する事項
(1）配当財産の種類
金銭といたします。
(2）配当財産の割当てに対する事項及びその総額
当社普通株式１株につき金１円 総額154,231,880円
(3）効力発生日
2020年３月26日
第２号議案 取締役８名選任の件
取締役として、畑地茂、赤塚善洋、藤澤信義、金谷晃、大出悠史、森田篤、藤田賢一、鷲尾誠
の８氏を選任するものであります。
なお、鷲尾誠氏は、社外取締役であります。
第３号議案 監査役２名選任の件
社外監査役として、栗岡利明、杉野光信の２氏を選任するものであります。
(3）決議事項に対する賛成、反対及び棄権の意思の表示に係る議決権の数、当該決議事項が可決されるための要
件並びに当該決議の結果
決議の結果及び賛
賛成（個） 反対（個） 棄権（個）
決議事項 可決要件
成割合（％）
第１号議案
1,092,932 3,376 0 （注）１ 可決（99.69％）
剰余金処分の件
第２号議案
取締役８名選任の件
1,081,414 14,856 0 可決（98.64％）
畑地 茂
1,084,110 12,160 0 （注）２ 可決（98.89％）
赤塚 善洋
1,084,141 12,129 0 可決（98.89％）
藤澤 信義
1,084,241 12,029 0 可決（98.90％）
金谷 晃
1,083,886 12,384 0 （注）２ 可決（98.87％）
大出 悠史
1,084,162 12,108 0 可決（98.89％）
森田 篤
1,086,003 10,267 0 可決（99.06％）
藤田 賢一
1,081,879 14,391 0 可決（98.68％）
鷲尾 誠
第３号議案
監査役２名選任の件
1,091,836 4,434 0 （注）２ 可決（99.59％）
栗岡 利明
1,084,861 11,409 0 可決（98.95％）
杉野 光信
（注）１．出席した議決権を行使することができる株主の議決権の過半数の賛成による。
２．議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主の出席及び出席した当該株主の議
決権の過半数の賛成による。
(4）議決権の数に株主総会に出席した株主の議決権の数の一部を加算しなかった理由
本株主総会前日までの事前行使分及び当日出席の一部の株主から各議案の賛否に関して確認できた議決権の
集計により各決議事項が可決されるための要件を満たし、会社法に則って決議が成立したため、本株主総会当
日出席の株主のうち、賛成、反対及び棄権の確認ができていない一部の議決権の数は加算しておりません。
10/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
（2020年５月15日提出の臨時報告書）
１ 提出理由
当社は、2020年５月14日の取締役会において、女性アイドルグループ「乃木坂46」の運営且つ芸能プロダク
ション会社として、マネージメント及びコンサート等の制作ならびに、グッズ等の企画を行う「乃木坂46合同会
社（以下「乃木坂46LLC」という。）」の持分の50％を保有する、株式会社ノース・リバー（以下「ノース・リ
バー」という。）の全株式を取得することに関する基本合意書を締結することにつき決議し、同日付で基本合意
書を締結いたしました。
当該株式取得は、特定子会社の異動を伴う子会社取得に該当するため、金融商品取引法第24条の５第４項並び
に企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第３号及び第８号の２の規定に基づき、本臨時報告書を提出
するものであります。
２ 報告内容
１．子会社取得の決定（企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第８号の２に基づく報告内容）
(1）取得対象子会社の概要（2019年11月30日現在）
① 商号 ：株式会社ノース・リバー
② 本店の所在地：東京都千代田区外神田六丁目１番地８号思い出ビル
③ 代表者の氏名：代表取締役 北川 謙二
④ 資本金の額 ：10百万円
⑤ 純資産の額 ：5,613百万円
⑥ 総資産の額 ：7,012百万円
⑦ 事業の内容 ：映像コンテンツ、ライブコンサートなどのトータルプロデュース事業
一般貸切旅客自動車運送事業
一般乗用旅客自動車運送事業
一般貨物自動車運送事業
自家用自動車管理請負業
貸切バス、ハイヤー、トラック予約サイト「くるばす」 等
(2）取得対象子会社の最近３年間に終了した各事業年度の売上高、営業利益、経常利益及び純利益
（単位：百万円）
決算期 2017年11月期 2018年11月期 2019年11月期
売上高 6,396百万円 8,037百万円 9,667百万円
営業利益 875百万円 1,722百万円 2,092百万円
経常利益 1,099百万円 2,231百万円 2,568百万円
当期純利益 809百万円 1,602百万円 1,860百万円
(3）取得対象子会社の当社との間の資本関係、人的関係及び取引関係
資本関係 記載すべき資本関係はございません。
同社の筆頭株主である秋元康氏は、当社の特別顧問を務めております。
人的関係 同社の取締役である秋元伸介氏は、当社子会社の株式会社ＦＡＰｒｏｊｅｃｔの取締役を務めてお
ります。
取引関係 当社子会社の株式会社ゼストにおいて同社の車両サービス利用に関する取引実績がございます。
11/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
(4）取得対象子会社に関する子会社取得の目的
当社グループ では近年、様々なＭ＆Ａによる事業部門の拡大及び、将来の収益体質向上を見据えた子会社
の統廃合など、積極的な組織再編を行った結果、現在ではアイドルグループ「SKE48」、ガールズメタルバ
ンド「BRIDEAR」、ロックバンド「Novelbright」の管理・運営などを行う総合エンターテインメント事業の
ほか、バラエティ番組からテレビドラマ、そして映画製作等を行う映像制作事業、さらに大手コンビニエン
スチェーンにおける販促企画を提供する広告代理店事業など、幅広い事業を展開するに至りました。
一方で、ノース・リバーは2011年に設立された、主に「坂道シリーズ」「AKB48グループ」などのアイド
ルグループや、芸能人・著名人の移動における車両サービス事業を行う会社です。これに加え、同社はアイ
ドルグループ「乃木坂46」の運営且つ芸能プロダクション会社である乃木坂46LLCの持分の50％を保有する
ことから、同グループに係る映像コンテンツの制作からライツ管理等のトータルプロデュース事業も展開し
ております。
このようなノース・リバーの事業は、今後の当社の目指す方向性と極めて親和性の高いものであり、将来
の収益体質向上を見据えた検討を図る中で、同社の既存株主と協議を進めてまいりましたが、この度同社株
式の取得に関し、基本的な合意に達したことから、株式取得に向けた基本合意書を締結することにつき決議
いたしました。
今後は、当社グ ループが展開する総合エンターテインメント事業において、新たに「乃木坂46」がコンテ
ンツとして、そして車両サービス事業がそれぞれ加わることで、新たなグループ間シナジー及び収益力の向
上など、事業基盤の構築及び事業規模の拡大・発展に寄与していくものと考えております。
(5）取得対象子会社に関する子会社取得の対価の額
現時点では未定となっております。
２．特定子会社の異動（企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第３号に基づく報告内容）
(1）当該異動に係る特定子会社の名称、住所、代表者の氏名、資本金及び事業の内容
① 名称 ：株式会社ノース・リバー
② 住所 ：東京都千代田区外神田六丁目１番地８号思い出ビル
③ 代表者の氏名：代表取締役 北川 謙二
④ 資本金 ：10百万円（2019年11月30日現在）
⑤ 事業の内容 ：映像コンテンツ、ライブコンサートなどのトータルプロデュース事業
一般貸切旅客自動車運送事業
一般乗用旅客自動車運送事業
一般貨物自動車運送事業
自家用自動車管理請負業
貸切バス、 ハイヤー、トラック予約サイト「くるばす」 等
(2）当該異動の前後における当社の所有に係る当該特定子会社の議決権の数及び当該特定子会社の総株主等の
議決権に対する割合
① 当社 の所有に係る当該特定子会社の議決権の数
異動前： －個
異動後：200個
② 総株主等の議決権に対する割合
異動前： －％
異動後： 100％
(3）当該異動の理由及びその年月日
① 異動の理由 ：当社は2020年５月14日の取締役会において、ノース・リバーの全株式を取得することに
関する基本合意書を締結することにつき決議し、同社の純資産額は当社の純資産額の
100分の30以上に相当するため、同社は当社の特定子会社に該当することとなります。
② 異動の年月日：2020年７月１日（予定）
12/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
（2020年７月27日提出の臨時報告書）
１ 提出理由
当社の主要株主に異動がありましたので、金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内
閣府令第19条第２項第４号の規定に基づき、本臨時報告書を提出するものであります。
２ 報告内容
(1）当該異動に係る主要株主の氏名又は名称
主要株主でなくなるもの 株式会社ユナイテッドエージェンシー
(2）当該異動の前後における当該主要株主の所有議決権の数及びその総株主等の議決権に対する割合
主要株主でなくなるもの
株式会社ユナイテッドエージェンシー
所有議決権の数 総株主等の議決権に対する割合
異動前 197,800個 11.93％
異動後 154,800個 9.34％
(3）当該異動の年月日
2020年７月16日
(4）本報告書提出日現在の資本金の額及び発行済株式総数
資本金の額 5,158,250,000円
発行済株式総数 普通株式 165,757,832株
13/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
（2020年７月27日提出の臨時報告書）
１ 提出理由
2020年７月22日開催の当社臨時株主総会において、決議事項が決議されましたので、金融商品取引法第24条の
５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２の規定に基づき、本臨時報告書を提出
するものであります。
２ 報告内容
(1）当該株主総会が開催された年月日
2020年７月22日
(2）当該決議事項の内容
第１号議案 株式併合の件
2020年８月15日を効力発生日として、当社普通株式10株を１株に併合するものであります。
第２号議案 取締役１名選任の件
取締役として、北川謙二氏を選任するものであります。
(3）当該決議事項に対する賛成、反対及び棄権の意思の表示に係る議決権の数、当該決議事項が可決されるため
の要件並びに当該決議の結果
決議の結果及び賛
賛成（個） 反対（個） 棄権（個）
決議事項 可決要件
成割合（％）
第１号議案
1,142,118 10,117 0 （注）１ 可決（99.10％）
株式併合の件
第２号議案
取締役１名選任の件
1,144,041 8,306 0 （注）２ 可決（99.27％）
北川 謙二
（注）１．議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主の出席及び出席した当該株主の議
決権の３分の２以上の賛成による。
２．議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主の出席及び出席した当該株主の議
決権の過半数の賛成による。
(4）議決権の数に株主総会に出席した株主の議決権の数の一部を加算しなかった理由
本株主総会前日までの事前行使分及び当日出席の一部の株主から各議案の賛否に関して確認できた議決権の
集計により各決議事項が可決されるための要件を満たし、会社法に則って決議が成立したため、本株主総会当
日出席の株主のうち、賛成、反対及び棄権の確認ができていない一部の議決権の数は加算しておりません。
14/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
（2020年８月13日提出の臨時報告書）
１ 提出理由
当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に著しい影響を与える事象が発生いたしましたの
で、金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第12号の規定に基づ
き、本臨時報告書を提出するものであります。
２ 報告内容
(1）当該事象の発生年月日
2020年８月12日（取締役会決議日）
(2）当該事象の内容
当社の連結子会社であるキーノート株式会社（以下「キーノート」という。）は、2020年８月12日開催の取
締役会において、キー ノートと株式会社プロスペクト（以下「プロスペクト」という。）との間で、プロスペ
クトの普通株式を対価とする株式交換契約（以下「本株式交換」という。）を締結することにつき決議いたし
ました。
なお、当該子 会社の全株式を譲渡する異動に伴い、キーノートは当社の連結子会社から外れることとなりま
す。
(3）当該事象の損益に与える影響額
本株式交換により、2020年12月期第３四半期の個別決算において、関係会社株式売却益1,200百万円（概
算）を特別利益として計上する見込みであります。連結決算においては、現在精査中であり未確定でありま
す。
（2020年８月18日提出の臨時報告書）
１ 提出理由
当社の連結子会社であるキーノート株式会社（以下「キーノート」という。）は、2020年８月12日開催の取締
役会において、株式会社プロスペクト（以下「プロスペクト」という。）を株式交換完全親会社、キーノートを
株式交換完全子会社とする株式交換契約（以下「本株式交換」という。）を締結することにつき決議いたしまし
たので、金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第14号の２の規
定に基づき、本臨時報告書を提出するものであります。
２ 報告内容
(1）当該連結子会社の商号、本店の所在地及び代表者の氏名
① 商号 ：キーノート株式会社
② 本店所在地 ：東京都港区虎ノ門一丁目７番12号
③ 代表者の氏名：代表取締役社長 藤田 賢一
(2）本株式交換の相手会社について
① 会社に関する事項
商号 ：株式会社プロスペクト
本店の所在地：東京都渋谷区千駄ヶ谷一丁目30番８号
代表者の氏名：代表取締役会長 藤澤 信義
資本金の額 ：12,086百万円
純資産の額 ：15,369百万円（2020年３月31日現在）
総資産の額 ：29,764百万円（2020年３月31日現在）
事業内容 ：マンション分譲事業、注文住宅事業、
不動産の投資運用事業、再生可能エネルギー事業
15/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
② 最近３年間に終了した各事業年度の売上高、営業利益、経常利益及び純利益
（単位：百万円）
事業年度の末日 2018年３月期 2019年３月期 2020年３月期
売上高 11,688 6,325 6,731
営業利益 △1,543 △6,653 △1,281
経常利益 △1,098 △6,780 △435
当期純利益 1,483 △8,445 237
③ 大株主の氏名又は名称及び発行済株式の総数に占める大株主の持株数の割合（2020年３月31日現在）
発行済株式の総数に占める大株主の持株数の割合（％）
大株主の氏名又は名称
8.86
西村 浩
4.32
伸和工業株式会社
4.23
ジャパンポケット株式会社
2.10
ユーロクリアー バンク エスエイ エヌブイ
1.69
藤澤 信義
1.13
堤 政夫
1.11
ＳＭＢＣ日興証券株式会社
0.94
内山 賢一
0.87
有限会社トプス
INTERNATIONAL CORE EQUITY PORTFOLIO DFA INVESTMENT
0.70
DIMENSIONS GROUP INC
④ 連結子会社との間の資本関係、人的関係及び取引関係
資本関係 該当事項はありません。
人的関係 当社の取締役会長を務める藤澤信義が代表取締役会長を務めております。
取引関係 該当事項はありません。
(3）本株式交換の目的
当社グループでは近年、様々なＭ＆Ａによる事業部門の拡大及び、将来の収益体質向上を見据えた子会社の
統廃合など、積極的な組織再編を行った結果、総合エンターテインメント事業のほか、映像制作事業、広告代
理店事業など、幅広い事業を展開するに至りました。
しかし、当社グループ全体がエンターテインメントを中心とした組織体制の構築に向けた展開を図る一方
で、当社グループにおいてキーノートが担ってまいりました、不動産事業及び商業施設建築事業との有効な連
携やシナジー効果は従来に比して低下していたことは否めず、現状の組織体制においては、キーノートが有す
るノウハウや強みを活かしきれない点を憂慮してまいりました。
そのような中、昨今の不確実な社会情勢及び市場環境に対応できる事業ポートフォリオの構築を目指し、
Ｍ＆Ａによる企業買収を積極的に進める方針を打ち出すプロスペクトより接触を受けたことから、本株式交換
によるキーノートの株式譲渡の可能性につき検討するに至りました。
当社といたしましても、エンターテインメントを中心とする当社グループ内で事業展開を続けるよりも、
キーノートの同業である不動産事業を展開する上場企業と共に成長していくことが、キーノートの企業価値を
最大限発揮できると考え、本株式交換契約をキーノートにおける2020年８月12日開催の臨時株主総会において
承認いたしました。
16/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
(4）本株式交換の方法、株式交換に係る割当ての内容その他の株式交換契約の内容
① 株式交換の方法
プロスペクトを株式交換完全親会社、キーノートを株式交換完全子会社とする株式交換となります。な
お、本株式交換は、プロスペクトについては会社法第796条第２項の規定に基づく簡易株式交換の手続きに
より株主総会の承認を受けずに、キーノートについては同日に開催される臨時株主総会において当社の承認
を受けた上で、2020年９月３日（予定）を効力発生日として行うことを予定しております。
② 株式交換に係る割当ての内容
キーノートの普通株式１株に対して、プロスペクトの普通株式26,860株が割当交付されます。
③ その他の株式交換契約の内容
キーノートとプロスペクトとの間で2020年８月12日に締結しました株式交換契約書の内容は、次の通りで
あります。
株式交換契約書
株式会社プロスペクト（以下「甲」という。）及びキーノート株式会社（以下「乙」という。）は、2020年８月12日
（以下「本契約締結日」という。）、次のとおり株式交換契約（以下「本契約」という。）を締結する。
第１条（本件株式交換）
甲及び乙は、本契約の規定に従い、甲を乙の株式交換完全親会社とし、乙を甲の株式交換完全子会社とする株式交換
（以下「本件株式交換」という。）を行い、甲は、本件株式交換により、乙の発行済株式（甲が保有する乙の株式を除
く。以下同じ。）の全部を取得する。
第２条（株式交換完全親会社及び株式交換完全子会社の商号及び住所）
甲及び乙の商号及び住所は、それぞれ次のとおりである。
(1）甲（株式交換完全親会社）
商号：株式会社プロスペクト
住所：東京都渋谷区千駄ヶ谷一丁目30番８号
(2）乙（株式交換完全子会社）
商号：キーノート株式会社
住所：東京都港区虎ノ門一丁目７番12号
第３条（本件株式交換に際して交付する株式及びその割当て）
１ 甲は、本件株式交換に際して、本件株式交換により甲が乙の発行済株式の全部を取得する時点の直前時における乙
の株主名簿に記載又は記録された乙の株主（以下「本件割当対象株主」という。）に対して、乙の普通株式に代わ
り、その有する乙の普通株式の数の合計に26,860を乗じて得た数の甲の普通株式を交付する。
２ 甲は、本件株式交換に際して、本件割当対象株主に対して、その有する乙の普通株式１株につき、甲の普通株式
26,860株の割合をもって、甲の普通株式を割り当てる。
３ 前二項の規定に従い、甲が乙の株主に対して割り当てるべき甲の普通株式の数に１株に満たない端数がある場合に
は、甲は、会社法第234条その他の関連法令の規定に従い、処理する。
第４条（甲の資本金及び準備金の額）
本件株式交換により増加すべき甲の資本金及び準備金の額は、次のとおりとする。
(1）資本金の額 ０円
(2）資本準備金の額 会社計算規則第39条の規定に従って甲が別途定める額
(3）利益準備金の額 ０円
第５条（本件効力発生日）
本件株式交換がその効力を生ずる日（以下「本件効力発生日」という。）は、2020年９月３日とする。ただし、本件株
式交換の手続の進行上の必要性その他の事由により必要な場合には、甲及び乙は、協議し合意の上、これを変更すること
ができる。
17/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
第６条（株主総会等の承認）
１ 甲は、会社法第796条第２項の規定により、本契約につき、会社法第795条第１項に定める株主総会の承認を得ない
で、本件株式交換を行う。
２ 乙は、本件効力発生日の前日までに、本契約につき、会社法第783条第１項に定める株主総会の承認を得る。
第７条（事業の運営等）
乙は、本契約締結日から本件効力発生日までの間、通常の業務の範囲内で、善良な管理者の注意をもって、自らの業務
の遂行並びに財産の管理及び運営を行うものとする。
第８条（禁止事項）
乙は、本契約締結日以降、本件効力発生日より前の日を基準日とする剰余金の配当の決議を行ってはならず、また本件
効力発生日より前の日を取得日とする自己株式の取得（適用法令に従い株主の権利行使に応じて自己の株式の取得をしな
ければならない場合における自己株式の取得を除く。）の決議を行ってはならない。
第９条（本件株式交換の条件変更及び中止等）
本契約締結日以降本件効力発生日に至るまでの間において、本件株式交換の実行に重大な支障となる事態が生じ又は生
じることが明らかとなった場合（公正取引委員会による排除措置命令等本件株式交換を妨げる措置又は手続がとられた場
合を含むが、これに限られない。以下同じ。）、甲に対して会社法第796条第３項に基づく通知があった場合その他本契
約の目的の達成が困難となった場合には、甲及び乙は、誠実に協議し合意の上、本件株式交換の条件その他の本契約の内
容を変更し、又は本件株式交換を中止し、若しくは本契約を解除することができる。
第10条（本契約の効力）
本契約は、次の各号のいずれかに該当した場合、その効力を失う。
(1）本件効力発生日の前日までに法令等に定められた本件株式交換の実行に必要な関係官庁等の承認等が得られない場
合（独占禁止法に基づき、甲が本件株式交換に関して行う届出が本件効力発生日までに受理されない場合、又は当該
届出に係る措置期間が本件効力発生日までに終了しない場合を含むが、これに限られない。）
(2）本件効力発生日の前日までに第６条第２項に基づく乙の株主総会の承認が得られなかった場合
(3）第９条の規定により、本件株式交換が中止され又は本契約が解除された場合
第11条（連帯保証の対応）
１ 甲は、本件効力発生日までに、乙の親会社である株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒが乙の連帯保証人として金融機関に
対して負担しているすべての連帯保証債務について、当該金融機関から、本件効力発生日以降直ちに甲による免責的
債務引受けその他の方法により消滅させることについての承諾を得るものとする。
２ 甲は、本件効力発生日以降直ちに、前項の連帯保証債務を、甲による免責的債務引受けその他の方法により消滅さ
せる。
第12条（準拠法及び管轄）
１ 本契約の準拠法は日本法とし、日本法に従って解釈される。
２ 甲及び乙は、本契約に関連して裁判上の紛争が生じたときは、東京地方裁判所を第一審の専属的合意管轄裁判所と
することに合意する。
第13条（協議）
本契約に記載のない事項又は本契約の内容に疑義が生じた場合は、甲及び乙は、誠実に協議し、その解決を図るものと
する。
（条文以上）
18/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
本契約の締結を証するため、本書２通を作成し、甲及び乙が記名押印の上、各自１通を保有する。
2020年８月12日
東京都渋谷区千駄ヶ谷一丁目30番８号
甲 株式会社プロスペクト
代表取締役会長 藤澤 信義
東京都港区虎ノ門一丁目７番12号
乙 キーノート株式会社
代表取締役社長 藤田 賢一
(5）株式交換に係る割当の内容の算定根拠
算定の概要
株式交換比率（以下「本株式交換比率」という。）の算定に際し、非上場会社であるキーノートの株式価
値については、公正性を担保するため当社及びキーノートから独立した利害関係のない第三者算定機関であ
る株式会社Stewart McLaren（以下「スチュワート・マクラレン」という。）に評価を依頼し、ＤＣＦ
（ディスカウンテッド・キャッシュ・フロー）法による評価結果を取得しました。
一方、上場会社であるプロスペクトの株式価値については、同社が株式会社東京証券取引所（以下「東京
証券取引所」という。）第二部に上場しており、市場株価が存在することから、市場株価法により算定いた
しました。
① キーノート株式
スチュワート・マクラレンは、キーノートの株式価値に関しまして、ＤＣＦ法（2019年12月末日を算定
基準日としております。）を用いて算定を行いました。
算定方法 １株当たりの株式価値のレンジ
ＤＣＦ法 988,818円～1,086,868円
② プロスペクト株式
プロスペクト の株式価値に関しましては、市場株価が存在することから、市場株価法により算定いたし
ました。
算定基準日を 2020年８月11日（以下「本算定基準日」という。）とし、東京証券取引所における本算定
基準日の終値及び、本算定基準日以前１か月、３か月、６か月の各期間の終値平均株価を算定の基礎とし
て、当事者間における慎重な協議の結果、東京証券取引所における本算定基準日の終値を基に１株当たり
38円とする算定を行いました。
(6）公正性を担保するための措置
本株式交換は、社内で定められた規則及び手続に従って決定されております。また、本株式交換に用いられ
る本株式交換比率の公正性・妥当性を確保するため、交換比率の算定方法をはじめとする諸条件等について
も、当社及びキーノートから独立した利害関係のない第三者算定機関である、スチュワート・マクラレンに本
株式交換に係る株式の割当比率の算定を依頼いたしました。
(7）利益相反を回避するための措置
本株式交換の相手方であるプロスペクトの代表取締役会長を、当社取締役会長であり、当社の議決権の
36.06％に相当する株式を保有する、当社親会社であるＪトラスト株式会社の取締役会長を兼務する藤澤氏が
務めているため、当社における意思決定の公正性を担保し、利益相反を回避する観点から、藤澤氏は本株式交
換の承認に係る臨時株主総会の決議には参加しておりません。
19/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
(8）本株式交換の後の株式交換完全親会社となる会社に関する事項
商号 ：株式会社プロスペクト
本店の所在地：東京都渋谷区千駄ヶ谷一丁目30番８号
代表者の氏名：代表取締役会長 藤澤 信義
資本金の額 ：12,086百万円
純資産の額 ：15,369百万円（2020年３月31日現在）
総資産の額 ：29,764百万円（2020年３月31日現在）
事業内容 ：マンション分譲事業、注文住宅事業、
不動産の投資運用事業、再生可能エネルギー事業
以 上
20/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
第四部【組込情報】
次に掲げる書類の写しを組み込んでおります。
事業年度
自 2019年４月１日 2020年３月26日
有価証券報告書
（第53期）
至 2019年12月31日 関東財務局長に提出
事業年度
自 2020年７月１日 2020年11月11日
四半期報告書
（第54期第３四半期）
至 2020年９月30日 関東財務局長に提出
なお、上記書類は、金融商品取引法第27条の30の２に規定する開示用電子情報処理組織（ＥＤＩＮＥＴ）を使用して
提出したデータを開示用電子情報処理組織による手続の特例等に関する留意事項について（電子開示手続等ガイドライ
ン）Ａ４－１に基づき本書の添付書類としております。
第五部【提出会社の保証会社等の情報】
該当事項はありません。
第六部【特別情報】
第１【保証会社及び連動子会社の最近の財務諸表又は財務書類】
該当事項はありません。
21/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
2020年３月25日
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ
取締役会 御中
太陽有限責任監査法人
指定有限責任社員
公認会計士
小 松 亮 一 印
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士
今 川 義 弘 印
業務執行社員
＜財務諸表監査＞
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
いる株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒの2019年４月１日から2019年12月31日までの連結会計年度の連結財務諸表、すなわち、
連結財政状態計算書、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結持分変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書及び
連結財務諸表注記について監査を行った。
連結財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」第93条の規定により国際会計基準に準拠
して連結財務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸
表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明する
ことにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基
準は、当監査法人に連結財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定
し、これに基づき監査を実施することを求めている。
監査においては、連結財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、
当監査法人の判断により、不正又は誤謬による連結財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用さ
れる。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評
価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、連結財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統
制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評
価も含め全体としての連結財務諸表の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の連結財務諸表が、国際会計基準に準拠して、株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ及び連結子会社の
2019年12月31日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結会計年度の経営成績及びキャッシュ・フローの状況をす
べての重要な点において適正に表示しているものと認める。
強調事項
後発事象に記載されているとおり、会社が発行した新株予約権に関して、決算日後に会社の株価が強制行使条件の判定
基準に抵触し、強制行使期限までに権利行使を受けることが確定した。
当該事項は、当監査法人の意見に影響を及ぼすものではない。
22/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
＜内部統制監査＞
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ
の2019年12月31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
内部統制報告書に対する経営者の責任
経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告
に係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全に防止又は発見することができない可能性があ
る。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した内部統制監査に基づいて、独立の立場から内部統制報告書に対する意見を
表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準
に準拠して内部統制監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準は、当監査法人に内部統制報告書に重要な虚偽
表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき内部統制監査を実施すること
を求めている。
内部統制監査においては、内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手する
ための手続が実施される。内部統制監査の監査手続は、当監査法人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重要
性に基づいて選択及び適用される。また、内部統制監査には、財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結
果について経営者が行った記載を含め、全体としての内部統制報告書の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒが2019年12月31日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると表示した
上記の内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に準拠し
て、財務報告に係る内部統制の評価結果について、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
※１．上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（有価証券報告書提出会
社）が別途保管しております。
２．ＸＢＲＬデータは監査の対象に含まれていません。
23/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
独立監査人の監査報告書
2020年３月25日
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ
取締役会 御中
太陽有限責任監査法人
指定有限責任社員
公認会計士
小 松 亮 一 印
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士
今 川 義 弘 印
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
いる株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒの2019年４月１日から2019年12月31日までの第53期事業年度の財務諸表、すなわち、貸
借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を行った。
財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表
示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者
が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明すること
にある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準
は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、こ
れに基づき監査を実施することを求めている。
監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当監
査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。財
務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施
に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討す
る。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め全
体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式会
社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒの2019年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績をすべての重要な
点において適正に表示しているものと認める。
強調事項
重要な後発事象に記載されているとおり、会社が発行した新株予約権に関して、決算日後に会社の株価が強制行使条件
の判定基準に抵触し、強制行使期限までに権利行使を受けることが確定した。
当該事項は、当監査法人の意見に影響を及ぼすものではない。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
※１．上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（有価証券報告書提出会
社）が別途保管しております。
２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
24/25
EDINET提出書類
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ(E05020)
有価証券届出書（組込方式）
独立監査人の四半期レビュー報告書
2020年11月11日
株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ
取締役会 御中
太陽有限責任監査法人
指定有限責任社員
公認会計士
小松 亮一 印
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士
今川 義弘 印
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、「経理の状況」に掲げられている株式会社Ｋｅ
ｙＨｏｌｄｅｒの2020年１月１日から2020年12月31日までの連結会計年度の第３四半期連結会計期間（2020年７月１
日から2020年９月30日まで）及び第３四半期連結累計期間（2020年１月１日から2020年９月30日まで）に係る要約四
半期連結財務諸表、すなわち、要約四半期連結財政状態計算書、要約四半期連結損益計算書、要約四半期連結包括利
益計算書、要約四半期連結持分変動計算書、要約四半期連結キャッシュ・フロー計算書及び要約四半期連結財務諸表
注記について四半期レビューを行った。
要約四半期連結財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、「四半期連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」第93条の規定により国際会計基
準第34号「期中財務報告」に準拠して要約四半期連結財務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正
又は誤謬による重要な虚偽表示のない要約四半期連結財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断し
た内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した四半期レビューに基づいて、独立の立場から要約四半期連結財務諸表
に対する結論を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期レビューの
基準に準拠して四半期レビューを行った。
四半期レビューにおいては、主として経営者、財務及び会計に関する事項に責任を有する者等に対して実施される
質問、分析的手続その他の四半期レビュー手続が実施される。四半期レビュー手続は、我が国において一般に公正妥
当と認められる監査の基準に準拠して実施される年度の財務諸表の監査に比べて限定された手続である。
当監査法人は、結論の表明の基礎となる証拠を入手したと判断している。
監査人の結論
当監査法人が実施した四半期レビューにおいて、上記の要約四半期連結財務諸表が、国際会計基準第34号「期中財
務報告」に準拠して、株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ及び連結子会社の2020年９月30日現在の財政状態、同日をもって
終了する第３四半期連結会計期間及び第３四半期連結累計期間の経営成績並びに第３四半期連結累計期間のキャッ
シュ・フローの状況を適正に表示していないと信じさせる事項がすべての重要な点において認められなかった。
強調事項
１．要約四半期連結財務諸表注記６．企業結合に記載のとおり、会社及び会社の連結子会社である
株式会社ＦＡ Ｐｒｏｊｅｃｔは2020年８月14日までに株式会社ノース・リバーの発行する全株式を取得し、連結子会
社としている。
２．要約四半期連結財務諸表注記６．企業結合及び13．非継続事業に記載のとおり、会社は2020年９月３日に株式会
社プロスペクトとの間で、株式会社プロスペクトの普通株式を対価とする株式交換を実施し、連結子会社であった
キーノート株式会社に関わる損益を、非継続事業として表示している。
当該事項は、当監査法人の結論に影響を及ぼすものではない。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
（注）１．上記は四半期レビュー報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（四半期報
告書提出会社）が別途保管しております。
２．XBRLデータは四半期レビューの対象には含まれておりません。
25/25
