ニッポン・オフショア・ファンズ－エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第9期(令和2年3月1日－令和3年2月28日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第9期(令和2年3月1日－令和3年2月28日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ニッポン・オフショア・ファンズ－エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和２年11月30日
【計算期間】 第９期中（自 令和２年３月１日 至 令和２年８月31日）
【ファンド名】 ニッポン・オフショア・ファンズ－
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
（Nippon Offshore Funds -
Emerging Currency Bond Fund）
【発行者名】 ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド
（BNY Mellon International Management Limited）
【代表者の役職氏名】 取締役 スコット・レノン
（Scott Lennon, Director）
【本店の所在の場所】 ケイマン諸島、KY1-9008、グランド・ケイマン、ジョージ・タウン、
ホスピタル・ロード27、ケイマン・コーポレート・センター、
ウォーカーズ・コーポレート・リミテッド気付
（c/o Walkers Corporate Limited, Cayman Corporate Centre,
27 Hospital Road, George Town, Grand Cayman KY1-9008,
Cayman Islands）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三 浦 健
同 廣 本 文 晴
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三 浦 健
同 廣 本 文 晴
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 （6212）8316
【縦覧に供する場所】 該当事項なし。
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１【ファンドの運用状況】
ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）のシリーズ・トラストであるエマージ
ング・カレンシー・ボンド・ファンド（以下、「ファンド」または「シリーズ・トラスト」という。）の
運用状況は、以下のとおりである。
（１）【投資状況】 （資産別および地域別の投資状況）
（2020年９月末日現在）
（注１）
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル）
投資比率（％）
インドネシア 828,677.73 12.28
債券
メキシコ 828,461.14 12.27
ロシア 735,845.48 10.90
タイ 710,742.25 10.53
南アフリカ 663,464.50 9.83
コロンビア 569,409.19 8.44
ブラジル 565,138.73 8.37
ポーランド 392,263.28 5.81
マレーシア 319,076.24 4.73
チリ 279,630.12 4.14
チェコ共和国 246,884.56 3.66
ペルー 207,414.06 3.07
ハンガリー 157,470.39 2.33
ルーマニア 72,100.45 1.07
トルコ 49,168.03 0.73
ウルグアイ 35,961.09 0.53
小計 6,661,707.24 98.69
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 88,554.18 1.31
合計 6,750,261.42
100.00
（純資産総額） ( 約714百万円)
（注１）投資比率とは、ファンドの米ドル・ベースによる純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設立されているが、ファンド証券は、円建てのため以下の金額表示は別段の
記載がない限り日本円をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、適宜の単位に四捨五入している場合がある。従って、合計の数字が一致しな
い場合がある。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場
合四捨五入してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）米ドルの円貨換算は、別段の記載がない限り、便宜上、2020年９月30日現在の株式会社三井住友銀行の対顧客電信売買相
場の仲値（１米ドル＝105.78円）による。以下同じ。
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2020 年９月末日までの１年間における各月末の純資産の推移は、以下のとおりである。
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2019 年10月末日 864,308,053 0.7050
11 月末日 834,119,784 0.6866
12 月末日 843,788,023 0.7120
2020 年１月末日 822,010,111 0.7021
２月末日 792,337,053 0.6768
３月末日 680,381,734 0.5816
４月末日 708,801,272 0.6059
５月末日 748,315,125 0.6420
６月末日 749,575,653 0.6439
７月末日 763,475,629 0.6663
８月末日 752,076,637 0.6596
９月末日 712,997,037 0.6361
②【分配の推移】
2020 年９月末日までの１年間における分配金は、以下のとおりである。
計算期間
該当事項なし
2019年10月１日～ 2020 年９月末日
③【収益率の推移】
2020 年９月末日までの１年間における収益率は、以下のとおりである。
（注）
計算期間
収益率
2019年10月１日～ 2020 年９月末日 －7.21％
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2020年９月末日現在の１口当たり純資産価格（当該計算期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝2019年９月末日現在の１口当たり純資産価格（分配落ちの額）
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２【販売及び買戻しの実績】
2020 年９月末日までの１年間におけるファンドの受益証券の販売および買戻しの実績ならびに2020年９
月末日現在のファンドの受益証券の発行済口数は、以下のとおりである。
販売口数 買戻口数 発行済口数
０ 108,108,009 1,120,943,382
( ０) (108,108,009) (1,120,943,382)
(注)( )内の数は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数である。
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３【ファンドの経理状況】
① ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認められた会計原則
に準拠して作成された原文（英文）の中間財務書類を日本語に翻訳したものである。ファンドの日本文
の中間財務書類は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書
の規定に準拠して作成されている。
② ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３
第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
③ ファンドの原文の中間財務書類は原則として米ドルで表示され、一部について日本円で表示されてい
る。日本文の中間財務書類には、米ドル表示のうち主要な金額について円換算が併記されている。円換
算による金額は、2020年９月30日現在における株式会社三井住友銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１
米ドル＝105.78円）を使用して換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
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（１）【資産及び負債の状況】
ニッポン・オフショア・ファンズ
純資産計算書
2020年８月31日現在
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド （米ドルで表示）
注記 米ドル 千円
資産
投資有価証券
－取得原価 7,746,312.09 819,405
－時価評価額 2.2 6,904,216.68 730,328
為替先渡契約にかかる未実現評価益 2.5,10 119,306.98 12,620
債券にかかる未収利息 2.6 93,279.09 9,867
現金預金 77,684.60 8,217
その他の資産 40.55 4
資産合計 7,194,527.90 761,037
負債
未払印刷および公告費 25,208.97 2,667
為替先渡契約にかかる未実現評価損 2.5,10 20,360.44 2,154
未払弁護士報酬 13,544.00 1,433
未払専門家費用 9,788.93 1,035
未払販売管理報酬 3 4,308.53 456
未払受託報酬 6 4,184.44 443
未払管理報酬 3 3,838.07 406
売却オプション時価評価額 2.3,11 1,965.60 208
未払販売報酬 7 1,770.96 187
未払代行協会員報酬 8 590.06 62
未払管理事務代行報酬 4 354.07 37
未払保管報酬 5 235.89 25
その他の未払報酬 239.03 25
負債合計 86,388.99 9,138
純資産総額 7,108,138.91 751,899
純資産額
円建て受益証券 日本円 752,076,637 円
発行済受益証券口数
円建て受益証券 1,140,283,066 口
１口当たり純資産価格
円建て受益証券 日本円 0.6596 円
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2020年８月31日に終了した期間
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド （米ドルで表示）
注記 米ドル 千円
収益
債券にかかる利息 2.6 200,140.98 21,171
預金利息 2.6 164.62 17
収益合計 200,305.60 21,188
費用
販売管理報酬 3 24,967.74 2,641
管理報酬 3 22,241.55 2,353
印刷および公告費 11,303.54 1,196
専門家費用 10,418.69 1,102
販売報酬 7 10,262.61 1,086
弁護士報酬 7,058.44 747
受託報酬 6 5,054.15 535
取引手数料 3,788.34 401
代行協会員報酬 8 3,419.40 362
管理事務代行報酬 4 2,051.78 217
保護預かり費用 1,470.69 156
保管報酬 5 1,366.99 145
その他の費用 2,683.85 284
費用合計 106,087.77 11,222
投資純利益 94,217.83 9,966
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書（続き）
2020年８月31日に終了した期間
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド （米ドルで表示）
注記 米ドル 千円
投資純利益 94,217.83 9,966
以下にかかる実現純損益：
為替先渡契約 2.5 39,319.20 4,159
オプション 2.3 (6,138.88) (649)
外国為替 2.4 (25,469.82) (2,694)
投資有価証券 2.2 (464,566.02) (49,142)
当期投資純利益および実現純損失 (362,637.69) (38,360)
以下にかかる未実現評価損益の純変動：
投資有価証券 2.2 238,382.06 25,216
為替先渡契約 2.5,10 119,123.14 12,601
オプション 2.3,11 6,131.67 649
外国為替 2.4 417.31 44
運用による純資産の純増加 1,416.49 150
資本の変動
受益証券買戻支払額 (184,163.74) (19,481)
資本の変動、純額 (184,163.74) (19,481)
期首現在純資産額 7,290,886.16 771,230
期末現在純資産額 7,108,138.91 751,899
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
統計情報
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
円建て受益証券
期末現在発行済受益証券口数：
2019 年２月28日 1,380,360,791
2020 年２月29日 1,170,752,540
発行口数 －
買戻口数 (30,469,474)
2020 年８月31日 1,140,283,066
期末現在純資産総額 米ドル 日本円
2019 年２月28日 8,759,895.28 970,552,597
2020 年２月29日 7,290,886.16 792,337,053
2020 年８月31日 7,108,138.91 752,076,637
期末現在１口当たり純資産価格 日本円
2019 年２月28日 0.7031
2020 年２月29日 0.6768
2020 年８月31日 0.6596
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ニッポン・オフショア・ファンズ
財務書類に対する注記
2020 年８月31日現在
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
注記１．活動および目的
ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）は、受託会社と管理会社との間
で締結された2003年10月14日付基本信託証書により設定されたオープン・エンド型のアンブレラ
型ユニット・トラストである。
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド（以下「 シリーズ・トラスト 」という。）は、Ｃ
ＩＢＣバンク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッド（以下「受託会社」とい
う。）とＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド（以下「管理会社」と
いう。）の間で締結された基本信託証書ならびに2012年７月18日および2015年７月31日付補足信
託証書に基づき設定されたトラストの別個のシリーズ・トラストである。
本財務書類は、シリーズ・トラストについてのみ言及している。
受益証券クラス
日本円建ての受益証券が発行されている。
投資目的および方針
シリーズ・トラストの投資目的は、現地通貨建ての新興国債券およびその他の新興国債務証券
（これらのデリバティブを含む。）に投資することを通じ、安定した収益の確保と長期的な資産
の成長を追求することである。
投資運用会社および／またはその委託先は、シリーズ・トラストのポートフォリオで、主として
現地通貨建ての新興国ソブリン債券およびその他の債券（固定利付または変動利付）に投資し、
投資対象には、各国政府が直接発行する国債、政府機関債、国際機関債、社債、短期金融商品お
よびデリバティブが含まれるが、これらに限られない。また、米ドル建ての米国国債への投資が
行われることもある。
投資運用会社および／またはその委託先は、シリーズ・トラストの投資目的を追求するため、以
下のデリバティブを利用することができるが、これらに限られない。
（ｉ）国債に関する上場先物
（ⅱ）為替先渡契約（ノン・デリバラブル・フォワード（以下「NDF」という。）を含
む。）、および
（ⅲ）スワップ
投資運用会社および／またはその委託先が、投資判断を行うにあたり、債券の信用力または残存
年数による制限はない。そのため、シリーズ・トラストの投資対象に関して信用格付の下限はな
く、投資対象は、投資適格に格付されることもあれば、投資適格未満に格付されることもある。
債務不履行のリスクを最小限にするため、投資運用会社および／またはその委託先は、投資時お
よび当該投資対象を保有している間、その債券およびその他の債務証券の信用力をモニターす
る。
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投資運用会社は、シリーズ・トラストのポートフォリオの投資および再投資の運用に関する業務
を副投資運用会社に委託している。投資運用会社は随時、その裁量において、他の、または追加
の投資顧問会社または投資運用会社を任命することができる。
投資運用会社および／またはその委託先は、シリーズ・トラストのポートフォリオで、集団投資
スキーム（ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーションの関連会社が運用する
集団投資スキームを含むが、これに限らない。）への投資を通じて上記の資産クラスに対するエ
クスポージャーを得ることができる。
注記２．重要な会計方針
2.1 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用される、ルクセンブルグで一般的に認められている会計原則に従
い作成されている。
2.2 有価証券およびその他の資産への投資の評価
（ａ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている株式（クローズド・エンド型投資信託および上場投資信託の持分を含む。）の
価格に基づくすべての計算は、当該評価時点またはその直前における次の価格を参照して
行われるものとする。（Ａ）（ⅰ）該当する証券市場がアジア、オセアニアまたは南北ア
メリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券市場の最終取引価格、（ⅱ）該
当する証券市場が欧州またはアフリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券
市場の始値、（Ｂ）（場合に応じ）最終取引価格または始値が利用可能でない場合は、当
該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の直近の利用可能な最終取引価格、または管
理会社および受託会社が別途決定する、当該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の
直近の利用可能な取引買呼値。当該価格を決定するにあたり、管理会社および受託会社
は、双方が随時決定する情報源からの電子的な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有
するものとする。
（ｂ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている先物およびオプションの価格に基づくすべての計算は、次の価格を参照して行
われるものとする。（ⅰ）該当する証券市場が南北アメリカの場合は、関係評価日の直前
の取引日における直近の清算価格、（ⅱ）該当する証券市場がアジアまたはオセアニアの
場合は、当該評価時点またはその直前における直近の清算価格、（ⅲ）該当する証券市場
が欧州またはアフリカの場合は、当該評価時点またはその直前における始値。当該価格を
決定するにあたり、管理会社および受託会社は、双方が随時決定する情報源からの電子的
な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有するものとする。
（ｃ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている債券の価格に基づくすべての計算は、当該評価時点における直近の利用可能な
買呼値を参照して行われるものとする。
（ｄ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、いかなる証券市場においても値付け、上場、取引
または取扱われていない投資信託の各持分の価格は、直近に公表された当該投資信託の１
口当たり純資産価格とするが、当該価格は、管理事務代行会社または当該投資信託のため
に公式価格情報の決定および提供を任命された者により提供されるものとする。
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（ｅ）純資産価額もしくは該当する建値が、上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）もしくは（ｄ）に規定
されるとおりに利用できなかった場合、または該当する投資対象が、（ａ）、（ｂ）、
（ｃ）、（ｄ）、（ｆ）もしくは（ｇ）に規定する投資対象でない場合、該当する投資対
象の価格は、管理会社が決定する方法により随時決定されるものとする。
（ｆ）上記（ｄ）が適用される投資信託の持分の場合を除き、市場において上場または通常取引
されていない投資対象の価格は、管理会社によって、または当該投資対象の評価を行う資
格を有すると受託会社が認める専門家によって誠実に決定される公正な推定市場価値とす
る。
（ｇ）手持ち現金ならびに売掛金、前払費用および発生済で未受領の配当金の評価は、その全額
とみなして行われる。但し、全額の支払いまたは受領が行われそうになく、かかる場合に
その公正な価値を反映するため管理会社が適切とみなす割引を行った後にその評価が行わ
れる場合についてはこの限りではない。
（ｈ）上記の規定にかかわらず、管理会社が関連状況に鑑みて投資対象の評価の調整またはその
他の評価方法の使用が投資対象の公正な価値を反映するために必要となると判断した場
合、管理会社は、受託会社の同意を得た上で、かかる調整を行い、かかる方法の使用を認
めることができる。
（ｉ）シリーズ・トラストの表示通貨以外の通貨で建てられた投資対象の価格（証券または現金
のものかを問わない。）は、管理事務代行会社が関連するプレミアムまたは割引および換
算費用を考慮した上で当該状況において適切と判断するレート（公定レートその他を問わ
ない。）により、シリーズ・トラストの表示通貨に換算されるものとする。
2.3 スワップおよびオプションの評価
スワップおよびオプションは、管理会社が管理事務代行会社と協議のうえ適切であると判断する
外部の価格提供者から受領した相場に基づき管理会社の裁量で誠実に評価される。時価の計算は
参照当事者の信用リスク、それぞれ発行体、スワップ／オプションの満期および流通市場におけ
る流動性に基づいており、それには、金利スワップにかかる未払／未収経過利息の純額が含まれ
る。
2.4 外貨換算
米ドル以外の通貨で表示される資産および負債は、当期末における実勢為替レートで米ドルに換
算される。外貨で表示される取引は、取引日現在の実勢為替レートにより米ドルに換算される。
当期の損益を決定するにあたり、外国為替換算にかかる未実現および実現利益または損失は、運
用計算書および純資産変動計算書において認識されている。
組入有価証券の時価評価額に起因する未実現為替差損益は、投資有価証券にかかる未実現評価損
益の純変動に含まれる。その他の為替差損益は運用計算書および純資産変動計算書に直接計上さ
れる。
2.5 為替先渡契約
為替先渡契約は、満期日までの残存期間に関する、純資産計算書の日付現在適用される先渡レー
トで評価される。
為替先渡契約から生じる損益は、運用計算書および純資産変動計算書において認識される。
2.6 受取利息
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受取利息は、日次ベースで発生する。
注記３．管理報酬および販売管理報酬
管理会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.65パーセントの管理報酬
を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われ
る。
さらに、管理会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.73パーセント
の販売管理報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後
払いで支払われる。
管理会社は、自らの報酬から投資運用会社の報酬を支払う。投資運用会社は、副投資運用会社、
およびシリーズ・トラストに関して投資運用会社の職務を遂行するよう投資運用会社により任命
された委託先またはその他の者の報酬を支払う責任を負う。
注記４．管理事務代行報酬
管理事務代行会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.06パーセント
の報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支
払われる。
注記５．保管報酬
保管会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.04パーセントの報酬を
受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、取引手数料および諸費用
とともに毎月後払いで支払われる。
注記６．受託報酬
受託会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.01パーセントの受託報
酬（ただし最低年間報酬額は10,000米ドル）を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日
に発生し、計算され、暦四半期ごとに後払いで支払われる。
注記７．販売報酬
販売会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.30パーセントの報酬を
受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われ
る。
注記８．代行協会員報酬
代行協会員は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率0.10パーセントの報酬
を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われ
る。
注記９．税金
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ケイマン諸島
現行のケイマン諸島における税法に基づき、シリーズ・トラストにより支払われる税金はない。
従って、所得税に対する引当金は財務書類に計上されていない。
その他の国々
シリーズ・トラストは、その他の国々において稼得される特定の所得に対する源泉税またはその
他の税金を課されることがある。
購入予定者は、各国の管轄法に基づき受益証券を購入、保有および買戻す際、予想される課税お
よびその他の影響を決定づけるその市民権、居住地および住居を所有する国において、法律アド
バイザーまたは税務アドバイザーに相談することが望ましい。
注記10．為替先渡契約
2020 年８月31日現在、以下の為替先渡契約が未決済であった。
10.1 －ポートフォリオ管理における為替先渡契約
未実現評価益／
通貨 売り 通貨 買い 満期日
（評価損）
米ドル
米ドル 200,611.67 チェコ・コルナ 4,690,000.00 2020 年９月17日 12,274.48
ハンガリー
米ドル 85,781.23 ・フォリント 25,920,000.00 2020 年９月17日 1,352.05
ハンガリー
米ドル 53,687.28 ・フォリント 16,220,000.00 2020 年９月17日 838.25
ハンガリー
米ドル 36,146.29 ・フォリント 10,920,000.00 2020 年９月17日 562.63
ハンガリー
米ドル 39,144.32 ・フォリント 11,830,000.00 2020 年９月17日 623.68
マレーシア
米ドル 178,361.89 ・リンギット 760,000.00 2020 年９月17日 3,668.13
米ドル 41,448.52 メキシコ・ペソ 950,000.00 2020 年９月17日 1,978.18
ポーランド
米ドル 213,645.32 ・ズロチ 840,000.00 2020 年９月17日 13,682.34
米ドル 22,574.96 ロシア・ルーブル 1,600,000.00 2020 年９月17日 (916.86)
米ドル 90,749.02 ロシア・ルーブル 6,700,000.00 2020 年９月17日 (55.69)
米ドル 13,565.67 タイ・バーツ 420,000.00 2020 年９月17日 (80.38)
米ドル 23,582.47 タイ・バーツ 730,000.00 2020 年９月17日 (143.75)
米ドル 74,216.80 トルコ・リラ 520,000.00 2020 年９月17日 (3,815.41)
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未実現評価益／
通貨 売り 通貨 買い 満期日
（評価損）
米ドル
米ドル 11,440.42 トルコ・リラ 80,000.00 2020 年９月17日 (609.44)
米ドル 22,832.68 トルコ・リラ 160,000.00 2020 年９月17日 (1,170.72)
米ドル 65,174.05 ブラジル・レアル 340,000.00 2020 年10月２日 (2,172.70)
米ドル 3,396.60 チリ・ペソ 2,660,000.00 2020 年11月20日 20.00
コロンビア・ペソ 503,440,000.00 米ドル 135,804.27 2020 年９月17日 1,551.02
ハンガリー
・フォリント 2,200,000.00 米ドル 7,193.36 2020 年９月17日 (202.21)
ハンガリー
・フォリント 2,000,000.00 米ドル 6,807.74 2020 年９月17日 84.50
インドネシア
・ルピア 2,967,095,000.00 米ドル 205,577.15 2020 年９月17日 2,278.33
メキシコ・ペソ 930,000.00 米ドル 41,126.75 2020 年９月17日 (1,385.71)
メキシコ・ペソ 1,560,000.00 米ドル 69,057.10 2020 年９月17日 (2,254.12)
メキシコ・ペソ 890,000.00 米ドル 39,363.46 2020 年９月17日 (1,320.50)
ペルー・ヌエボ・
ソル 50,000.00 米ドル 14,125.49 2020 年10月５日 (19.91)
ペルー・ヌエボ
・ソル 40,000.00 米ドル 11,198.21 2020 年10月５日 (118.11)
ペルー・ヌエボ
・ソル 180,000.00 米ドル 50,718.51 2020 年10月５日 (204.95)
ポーランド
・ズロチ 30,000.00 米ドル 7,567.99 2020 年９月17日 (550.85)
ポーランド
・ズロチ 30,000.00 米ドル 7,987.02 2020 年９月17日 (131.82)
ポーランド
・ズロチ 130,000.00 米ドル 34,737.45 2020 年９月17日 (444.21)
ルーマニア・レイ 240,000.00 米ドル 56,045.57 2020 年９月17日 (2,892.59)
ロシア・ルーブル 9,947,736.00 米ドル 141,735.93 2020 年９月17日 7,080.22
タイ・バーツ 2,900,000.00 米ドル 93,507.36 2020 年９月17日 394.61
タイ・バーツ 730,000.00 米ドル 23,616.95 2020 年９月17日 178.23
タイ・バーツ 700,000.00 米ドル 22,094.56 2020 年９月17日 (380.93)
ブラジル・レアル 50,000.00 米ドル 9,392.49 2020 年10月２日 127.59
ブラジル・レアル 80,000.00 米ドル 14,821.95 2020 年10月２日 (1.89)
南アフリカ
・ランド 130,000.00 米ドル 7,434.22 2020 年９月17日 (350.70)
南アフリカ
・ランド 130,000.00 米ドル 7,397.15 2020 年９月17日 (387.77)
南アフリカ
・ランド 240,000.00 米ドル 14,309.95 2020 年９月17日 (62.22)
南アフリカ
・ランド 1,980,000.00 米ドル 118,152.52 2020 年９月17日 (417.92)
南アフリカ
・ランド 590,000.00 米ドル 35,230.97 2020 年９月17日 (100.62)
チェコ・コルナ 210,000.00 米ドル 9,427.54 2020 年９月17日 (104.67)
ポートフォリオ管理における為替先渡契約にかかる未実現純評価益合計 26,397.59
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10.2 －円建て受益証券クラスの通貨エクスポージャーをカバーするための為替先渡契約
未実現評価益／
通貨 売り 通貨 買い 満期日
（評価損）
米ドル
日本円 655,600.00 米ドル 6,133.58 2020 年９月18日 (63.82)
日本円 65,710.00 米ドル 622.17 2020 年９月18日 1.01
米ドル 6,982,306.02 日本円 746,317,744.00 2020 年９月18日 72,611.76
円建て受益証券クラスの通貨エクスポージャーをカバーするための為替先渡契約にかかる
未実現純評価益合計
72,548.95
注記11．オプション契約
オプションは、一方の当事者から他方当事者に売却された契約を表す金融デリバティブである。
契約は、一定の期間中または特定日に、合意した価格（行使価格）で有価証券またはその他の金
融資産を買う（コール）もしくは売る（プット）ための権利（義務ではない）を買い手に提供す
る。
2020 年８月31日現在、バンク・オブ・アメリカ、シティ・ニューヨーク、JPモルガン・チェース
およびモルガン・スタンレー（取引相手方）との間に、以下の通貨契約にかかるオプションが未
決済であった。
数量
通貨 銘柄 満期日 行使価格 買い／売り 取得原価 契約額 時価
米ドル 米ドル 米ドル
CALL OTC USD ／MXN
米ドル SP 2020 年９月９日 23.00 (70,000) (1,071.28) 70,000.00 (21.00)
CALL OTC USD ／RUB
米ドル SP72 2020 年９月９日 72.00 (70,000) (1,111.04) 70,000.00 (2,095.80)
PUT OTC USD ／MXN
米ドル STP21.35 2020 年９月９日 21.35 70,000 959.28 70,000.00 151.20
PUT OTC USD ／RUB
SP 67.5
米ドル 2020 年９月９日 67.50 70,000 1,039.85 70,000.00 0
(183.19) 280,000.00 (1,965.60)
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注記12．為替レート
2020 年８月31日現在、米ドルに対し使用された為替レートは以下の通りである。
通貨 為替レート 通貨 為替レート
アルゼンチン・ペソ 73.9260 マレーシア・リンギット 4.1718
ブラジル・レアル 5.3889 ペルー・ヌエボ・ソル 3.5335
チリ・ペソ 779.2030 ポーランド・ズロチ 3.6951
コロンビア・ペソ 3,745.5339 ルーマニア・レイ 4.0687
チェコ・コルナ 22.0296 ロシア・ルーブル 73.7185
ハンガリー・フォリント 297.5088 タイ・バーツ 31.1404
インドネシア・ルピア 14,563.6584 トルコ・リラ 7.3458
日本円 105.8050 ウルグアイ・ペソ 42.6652
メキシコ・ペソ 21.8300 南アフリカ・ランド 16.6672
注記13．事象
2020 年の初頭から、COVID－19として知られている新型コロナウイルス感染症の感染拡大は、グ
ローバル経済および金融市場に悪影響を及ぼしており、また著しい不安定さの要因となってい
る。
シリーズ・トラストの投資対象の財務実績に対するCOVID－19の感染爆発の影響は、発生の期間お
よび感染の拡大ならびに関連する勧告および制限を含む、将来の動向に依拠する。金融市場およ
び経済全体に関するこれらの動向とCOVID－19の影響は、極めて不透明であり、予想することはで
きない。金融市場および／または経済全体が長期間影響を受ける場合、シリーズ・トラストの投
資対象に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
このことに関して、受託会社は、ウイルスの感染拡大を封じ込める政府の試みを引き続き注視
し、シリーズ・トラストの実績に関する潜在的な経済への影響を慎重に監視している。
シリーズ・トラストは、その投資方針および英文目論見書に従い、全力で通常の運用を継続す
る。シリーズ・トラストの未監査の純資産価額は日々入手可能である。
注記14．後発事象
期末より後に、現在の財務書類に開示が必要であると受託会社および管理会社が判断する重要な
事象はなかった。
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（２）【投資有価証券明細表等】
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券明細表
2020年８月31日現在
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
額面 銘柄 通貨 取得原価 時価 比率*
公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券
Ａ．債券 米ドル 米ドル ％
BRAZIL NTN-F 10 01JAN21 SERIES NTNF
100 ブラジル・レアル 29,182.09 19,332.64 0.27
BRAZIL NTN-F 10 01JAN23 SERIES NTNF
800 ブラジル・レアル 340,620.61 169,549.92 2.39
BRAZIL NTN-F 10 01JAN25 SERIES NTNF
1,330 ブラジル・レアル 321,207.86 289,539.77 4.07
BRAZIL NTN-F 10 01JAN27 SERIES NTNF
150 ブラジル・レアル 48,231.58 33,041.99 0.46
BRAZIL NTN-F 10 01JAN29 SERIES NTNF
250 ブラジル・レアル 67,496.06 55,943.13 0.79
CHILE GOBIERNO REPUBLIC 4.5 1MAR26
25,000,000 チリ・ペソ 40,747.76 37,823.89 0.53
CHILE GOBIERNO REPUBLIC 4.70 1SEP30
70,000,000 チリ・ペソ 108,310.50 110,054.05 1.55
CHILE GOBIERNO REPUBLIC 5 1MAR35
90,000,000 チリ・ペソ 142,146.05 148,143.64 2.08
COLOMBIAN TITUL TRES 7.75 18SEP30 B
175,000,000 コロンビア・ペソ 58,081.82 53,483.87 0.75
COLOMBIAN TITULOS TRES 10 24JUL24 B
340,000,000 コロンビア・ペソ 130,842.77 110,924.92 1.56
CZECH REPUBLIC 1.00 26JUN26 SER95
2,170,000 チェコ・コルナ 91,288.46 99,149.06 1.39
CZECH REPUBLIC 2.75 23JUL29 SER 105
400,000 チェコ・コルナ 18,407.90 20,792.04 0.29
CZECH REPUBLIC 3.85 29SEP21 SER61
2,930,000 チェコ・コルナ 143,155.65 138,189.92 1.94
EMPRESAS PUBLIC 8.375 08NOV27 REGS
1,124,000,000 コロンビア・ペソ 365,303.82 310,630.81 4.37
FINDETER 7.875 12AUG24 SERIES REGS
351,000,000 コロンビア・ペソ 182,384.05 99,404.98 1.40
ハンガリー
HUNGARY GOVT 2.75 22DEC26 26D
6,850,000 ・フォリント 22,800.84 24,365.86 0.34
ハンガリー
HUNGARY GOVT 3 26JUN24 SER 24/B
9,150,000 ・フォリント 29,247.25 32,686.83 0.46
インドネシア
INDONESIA REP 11 15SEP25 SER FR40
2,875,000,000 ・ルピア 425,105.74 240,957.66 3.39
インドネシア
INDONESIA REP 7 15MAY27 SERIES FR59
1,512,000,000 ・ルピア 136,666.89 107,401.86 1.51
インドネシア
INDONESIA REP 7 15SEP30 FR82
675,000,000 ・ルピア 38,124.93 46,765.38 0.66
インドネシア
INDONESIA REP 7.5 15JUN35 FR80
1,100,000,000 ・ルピア 62,812.82 76,217.80 1.07
インドネシア
INDONESIA REP 8.25 15MAY36 FR72
950,000,000 ・ルピア 68,233.61 70,031.85 0.99
インドネシア
INDONESIA REP 8.375 15MAR24 FR70
1,120,000,000 ・ルピア 89,519.71 84,332.66 1.19
インドネシア
INDONESIA REP 8.375 15SEP26 FR56
3,651,000,000 ・ルピア 306,411.52 279,597.35 3.93
マレーシア
MALAYSIAN GOVT 3.828 05JUL34 S0419
70,000 ・リンギット 18,002.83 18,105.98 0.25
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券明細表
2020年８月31日現在（続き）
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
額面 銘柄 通貨 取得原価 時価 比率*
公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券（続き）
Ａ．債券（続き） 米ドル 米ドル ％
マレーシア
MALAYSIAN GOVT 3.844 15APR33 SR0413
55,000 ・リンギット 15,643.02 14,265.03 0.20
マレーシア
MALAYSIAN GOVT 3.885 15AUG29 SR0219
150,000 ・リンギット 37,296.06 39,534.55 0.56
マレーシア
MALAYSIAN GOVT 3.9 30NOV26 S 0316
210,000 ・リンギット 50,260.92 55,077.29 0.77
マレーシア
MALAYSIAN GOVT 4.181 15JUL24 SR0114
195,000 ・リンギット 49,755.27 50,378.34 0.71
マレーシア
MALAYSIAN GOVT 4.893 08JUN38 S 0418
300,000 ・リンギット 81,483.84 85,231.21 1.20
マレーシア
MALAYSIAN GOVT 4.921 06JUL48 SR0518
180,000 ・リンギット 50,097.59 51,076.60 0.72
MEXICAN BONOS 7.50 03JUN27 M20
28,900 メキシコ・ペソ 130,975.35 146,634.18 2.06
MEXICAN BONOS 7.75 13NOV42 SER M
39,500 メキシコ・ペソ 212,606.38 197,590.62 2.78
MEXICAN BONOS 8.5 31MAY29 SER M 20
44,350 メキシコ・ペソ 207,282.19 239,994.02 3.38
MEXICAN UDIBONOS 4.5 04DEC25 SER S
1,260 メキシコ・ペソ 43,463.06 42,999.01 0.60
ペルー・ヌエボ
PERU BONO SOBERANO 6.95 12AUG31
170 ・ソル 55,271.52 60,296.76 0.85
ペルー・ヌエボ
PERU REPUBLIC OF 5.35 12AUG40
150,000 ・ソル 44,255.58 42,812.73 0.60
ペルー・ヌエボ
PERU REPUBLIC OF 5.4 12AUG34
170,000 ・ソル 51,355.31 51,729.81 0.73
ペルー・ヌエボ
PERU REPUBLIC OF 5.94 12FEB29
120,000 ・ソル 36,017.73 40,354.89 0.57
ペルー・ヌエボ
PERU REPUBLIC OF 6.15 12AUG32
60,000 ・ソル 19,322.24 19,942.26 0.28
PETROLEOS MEX 7.19 12SEP24 REGS
48,150 メキシコ・ペソ 293,349.61 191,059.19 2.69
PETROLEOS MEX 7.65 24NOV21 REGS
7,050 メキシコ・ペソ 37,000.83 31,896.29 0.45
ポーランド
POLAND GOVT 2.5 25JUL26 SER 0726
785,000 ・ズロチ 186,469.78 231,014.46 3.25
ポーランド
POLAND GOVT 2.5 25JUL27 SER 0727
445,000 ・ズロチ 120,846.95 131,059.18 1.84
ポーランド
POLAND GOVT 2.75 25OCT29 SER1029
245,000 ・ズロチ 65,332.16 74,194.28 1.04
ポーランド
POLAND GOVT 3.25 25JUL25 SER 0725
285,000 ・ズロチ 81,337.99 86,285.17 1.21
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券明細表
2020年８月31日現在（続き）
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
額面 銘柄 通貨 取得原価 時価 比率*
公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券（続き）
Ａ．債券（続き） 米ドル 米ドル ％
ROMANIA GOVT 4.75 24FEB25 SER 10Y
175,000 ルーマニア・レイ 46,921.23 45,140.78 0.64
ROMANIA GOVT 5.80 26JUL27 SER 15Y
100,000 ルーマニア・レイ 29,384.58 27,635.02 0.39
RUSSIAN GVT BD 7.05 19JAN28 SR 6212
27,925,000 ロシア・ルーブル 340,675.18 407,935.79 5.74
RUSSIAN GVT BD 7.7 23MAR33 SER 6221
6,930,000 ロシア・ルーブル 101,745.85 106,274.01 1.50
RUSSIAN GVT BD 8.15 03FEB27 SR 6207
17,440,000 ロシア・ルーブル 292,115.56 270,656.54 3.81
南アフリカ
SOUTH AFRICA REP 10.5 21DEC26 R186
2,680,000 ・ランド 206,653.52 184,849.82 2.60
南アフリカ
SOUTH AFRICA REP 7 28FEB31 R213
6,185,000 ・ランド 469,789.28 304,589.22 4.29
南アフリカ
SOUTH AFRICA REP 8.75 28FEB48 2048
4,070,000 ・ランド 287,731.86 189,688.54 2.67
THAILAND GVT BD 2.875 17DEC28
960,000 タイ・バーツ 33,227.84 34,575.54 0.49
THAILAND GVT BD 3.4 17JUN36
4,300,000 タイ・バーツ 133,242.82 167,583.03 2.36
THAILAND GVT BD 3.65 17DEC21
1,350,000 タイ・バーツ 42,010.51 45,090.77 0.63
THAILAND GVT BD 3.65 20JUN31
2,800,000 タイ・バーツ 91,576.63 108,085.07 1.52
THAILAND KINGDOM 1.2 14JUL21 SR ILB
1,900,000 タイ・バーツ 63,319.01 65,402.04 0.92
THAILAND KINGDOM 2.125 17DEC26
3,215,000 タイ・バーツ 94,513.38 109,743.13 1.54
THAILAND KINGDOM 4.875 22JUN29
4,475,000 タイ・バーツ 177,894.88 185,105.76 2.60
TURKEY GOVERNMENT 10.6 11FEB26
220,000 トルコ・リラ 66,611.74 26,766.58 0.38
TURKEY GOVERNMENT 11 24FEB27
255,000 トルコ・リラ 74,309.44 30,961.02 0.44
URUGUAY REP OF 8.50 15MAR28 REGS
740,000 ウルグアイ・ペソ 25,651.04 17,426.36 0.25
URUGUAY REPUBLIC OF 3.875 02JUL40
650,000 ウルグアイ・ペソ 15,181.24 16,813.93 0.24
債券合計 7,746,312.09 6,904,216.68 97.13
公認の証券取引所への上場が認められている、
または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券合計 7,746,312.09 6,904,216.68 97.13
投資有価証券合計 7,746,312.09 6,904,216.68 97.13
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率(％)*
インドネシア
行政および防衛；強制加入社会保障 12.74
12.74
メキシコ
行政および防衛；強制加入社会保障 8.82
原油および天然ガスの採掘 3.14
11.96
ロシア
行政および防衛；強制加入社会保障 11.04
11.04
タイ
行政および防衛；強制加入社会保障 10.07
10.07
南アフリカ
行政および防衛；強制加入社会保障 9.55
9.55
コロンビア
電気、ガス、空調設備供給 4.37
行政および防衛；強制加入社会保障 2.31
保険および年金基金以外のその他金融
1.40
サービス事業（他に分類されないもの）
8.08
ブラジル
行政および防衛；強制加入社会保障 7.98
7.98
ポーランド
行政および防衛；強制加入社会保障 7.35
7.35
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表（続き）
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類（続き）
マレーシア
行政および防衛；強制加入社会保障 4.41
4.41
チリ
行政および防衛；強制加入社会保障 4.16
4.16
チェコ共和国
行政および防衛；強制加入社会保障 3.63
3.63
ペルー
行政および防衛；強制加入社会保障 3.03
3.03
ルーマニア
行政および防衛；強制加入社会保障 1.02
1.02
トルコ
行政および防衛；強制加入社会保障 0.82
0.82
ハンガリー
行政および防衛；強制加入社会保障 0.81
0.81
ウルグアイ
行政および防衛；強制加入社会保障 0.48
0.48
投資有価証券合計 97.13
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
2019 年12月末日現在、管理会社の資本金の額は246,310円（全額払込済）、授権株式総数は、普通株式
450,000株および償還可能優先株式450,000株、発行済株式数は、普通株式1,000株および償還可能優先株
式1,000株、純資産の額は約79億円である。
最近５年間に資本金の増減はなされていない。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社の事業の目的は、あらゆる種類の金融、商取引およびトレーディング業務ならびに銀行およ
び信託業務を遂行し、引受け、また、これらの目的のいずれかに関連して差支えなく行うことのできる
ようなその他の業務を営むことを含む。
2020 年 ９ 月末日現在、管理会社は、下記の投資信託の管理および運用を行っている。
国別（設立国） 種類別 本数 純資産額の合計
オープン・エンド型
ケイマン諸島籍 18 498,114,106,769 円
契約型投資信託
（３）【その他】
半期報告書提出前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または
与えることが予想される事実はない。
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５【管理会社の経理の概況】
（１） 管理会社であるBNYメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド（以下「当社」とい
う。）の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第
59号）第131条第５項本文を適用し、同規則及び「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成19年８
月６日 内閣府令第52号）により作成しております。
また、財務諸表に記載している金額については、千円未満の端数を切り捨てて表示しております。
（２） 当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、事業年度（自 2019年１月１日 至
2019年12月31日）の財務諸表について、有限責任 あずさ監査法人により監査を受けております。
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（１）【資産及び負債の状況】
（単位：千円）
前事業年度 当事業年度
（2018年12月31日） （2019年12月31日）
資産の部
流動資産
現金・預金 1,681,223 1,717,207
未収委託者報酬 249,131 340,146
前払販売関連費用 6,339,519 10,786,742
未収入金 529,456 530,459
16,824 37,856
デリバティブ債権
流動資産計 8,816,155 13,412,412
資産合計 8,816,155 13,412,412
負債の部
流動負債
短期借入金 － 2,424,626
未払金 642,298 2,168,840
688,124 892,935
未払費用
流動負債計 1,330,422 5,486,402
負債合計 1,330,422 5,486,402
純資産の部
株主資本
資本金 246 246
資本剰余金
その他資本剰余金 1,193,830 1,193,830
利益剰余金
その他利益剰余金
6,291,655 6,731,934
繰越利益剰余金
株主資本合計 7,485,732 7,926,010
純資産合計 7,485,732 7,926,010
負債・純資産合計 8,816,155 13,412,412
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（２）【損益の状況】
（単位：千円）
前事業年度 当事業年度
（自 2018年１月１日 （自 2019年１月１日
至 2018年12月31日） 至 2019年12月31日）
営業収益
委託者報酬 3,100,923 3,525,755
3,278,975 3,261,978
販売管理報酬等
営業収益計 6,379,898 6,787,733
営業費用
支払手数料 2,720,221 3,071,984
2,944,151 2,911,246
販売関連費用
営業費用計 5,664,372 5,983,231
一般管理費
事務委託費 243,170 239,481
20,298 17,180
諸経費
一般管理費計 263,469 256,662
営業利益 452,056 547,840
営業外収益
受取利息 241 88
為替差益 35,061 －
－ 10
その他
営業外収益計 35,303 99
営業外費用
支払利息 － 20,655
－ 85,022
為替差損
営業外費用計 － 105,678
経常利益 487,360 442,260
特別損失
＊１ 2,889 ＊１ 1,982
前払販売関連費用追加償却費
税引前当期純利益 484,470 440,278
当期純利益 484,470 440,278
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（３）株主資本等変動計算書
前事業年度（自 2018年１月１日 至 2018年12月31日） （単位：千円）
株主資本
資本剰余金 利益剰余金
その他
純資産合計
資本金 利益剰余金 株主資本合計
その他
資本剰余金
繰越利益
剰余金
当期首残高 246 1,193,830 5,807,184 7,001,261 7,001,261
当期変動額
当期純利益 484,470 484,470 484,470
当期変動額合計 － － 484,470 484,470 484,470
当期末残高 246 1,193,830 6,291,655 7,485,732 7,485,732
当事業年度（自 2019年１月１日 至 2019年12月31日） （単位：千円）
株主資本
資本剰余金 利益剰余金
その他
純資産合計
資本金 利益剰余金 株主資本合計
その他
資本剰余金
繰越利益
剰余金
当期首残高 246 1,193,830 6,291,655 7,485,732 7,485,732
当期変動額
当期純利益 440,278 440,278 440,278
株主資本以外の
項目の当期変動額
（純額）
当期変動額合計 － － 440,278 440,278 440,278
当期末残高 246 1,193,830 6,731,934 7,926,010 7,926,010
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注記事項
（重要な会計方針）
１．デリバティブ等の評価基準及び評価方法
時価法
２．前払販売関連費用の処理方法
前払販売関連費用には、受益証券販売会社に支払った販売手数料を計上しており、将来ファンドから
収受する販売管理報酬及び解約時には投資家から回収する手数料（販売管理報酬等）に対応させて営業
費用の販売関連費用にて計上しております。
（損益計算書関係）
前事業年度（自 2018年１月１日 至 2018年12月31日）
＊１．前払販売関連費用追加償却費
前払販売関連費用の価値の減少により、将来受取キャッシュ・フローの見込額が減少したため、当
該見込み額に基づき、前払販売関連費用について追加償却費を認識しております。
当事業年度（自 2019年１月１日 至 2019年12月31日）
＊１．前払販売関連費用追加償却費
前払販売関連費用の価値の減少により、将来受取キャッシュ・フローの見込額が減少したため、当
該見込み額に基づき、前払販売関連費用について追加償却費を認識しております。
（株主資本等変動計算書関係）
前事業年度（自 2018年１月１日 至 2018年12月31日）
発行済株式総数に関する事項
株式の種類 当事業年度期首 増加 減少 当事業年度末
普通株式 1,000 － － 1,000
（株）
優先株式 1,000 － － 1,000
（株）
当事業年度（自 2019年１月１日 至 2019年12月31日）
発行済株式総数に関する事項
株式の種類 当事業年度期首 増加 減少 当事業年度末
普通株式 1,000 － － 1,000
（株）
優先株式 1,000 － － 1,000
（株）
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（金融商品関係）
１．金融商品の状況に関する事項
（１）金融商品に対する取組方針
当社は資産運用管理業務を行っております。これらの事業により生じる営業債権である未収委託者報
酬、未収入金の管理はきわめて重要であると認識しております。
これらの業務により生じた余剰資金の運用については、短期的な預金等の安全性の高い金融資産に限
定しており、外貨建預金については、為替予約を用いて管理しております。
必要資金については借入により調達しており、必要に応じて短期借入により資金調達する方針であり
ます。
（２）金融商品の内容及びそのリスク
営業債権は分別保管されているファンドの信託財産から回収されるため、信用リスクはほとんどない
と認識しております。なお、営業債権のうち、外貨建てのものについては、為替の変動リスクに晒され
ております。
また、短期借入金については、金利の変動リスク及び為替の変動リスクに晒されております。
預金のうち、外貨建てのものについては、為替の変動リスクに晒されております。
（３）金融商品に係るリスク管理体制
① 市場リスク（為替や金利等の変動リスク）の管理
借入金に係る金利の変動リスクにつきましては市場の動向を継続的に把握しその抑制に努めてお
ります。外貨建ての預金及び借入金については急激な為替変動リスクを抑制するため、短期の為替
予約を用いております。
② 資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払を実行できなくなるリスク）の管理
当社は、適時に資金繰計画を作成・更新するとともに、手許流動性の維持などにより流動性リス
クを管理しております。
（４）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された
価額が含まれております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条
件等によった場合、当該価額が異なることがあります。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
２．金融商品の時価等に関する事項
貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
前事業年度（2018年12月31日）
貸借対照表上計上額 時価 差額
（１）現金・預金 1,681,223 1,681,223 －
資産計 1,681,223 1,681,223 －
（２）未払金 642,298 642,298 －
（３）未払費用 688,124 688,124 －
負債計 1,330,422 1,330,422 －
デリバティブ取引（＊１）
（１）ヘッジ会計が適用
16,824 16,824 －
されていないもの
（２）ヘッジ会計が適用
－ － －
されているもの
デリバティブ取引計 16,824 16,824 －
当事業年度 （2019年12月31日）
（単位：千円）
貸借対照表上計上額 時価 差額
（１）現金・預金 1,717,207 1,717,207 －
資産計 1,717,207 1,717,207 －
（１）短期借入金 2,424,626 2,424,626 －
（２）未払金 2,168,840 2,168,840 －
（３）未払費用 892,935 892,935 －
負債計 5,486,402 5,486,402 －
デリバティブ取引（＊１）
（１）ヘッジ会計が適用
37,856 37,856 －
されていないもの
（２）ヘッジ会計が適用
－ － －
されているもの
デリバティブ取引計 37,856 37,856 －
（＊１）デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務とな
る項目については（ ）で示しております。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
（注１）金融商品の時価の算定方法並びにデリバティブ取引に関する事項
資 産
（１）現金・預金
これらはすべて短期であるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によってお
ります。
負 債
（１）短期借入金
短期借入金は、変動金利によるもので、短期間で市場金利を反映していることから、時価は帳簿価額
と近似していると考えられるため、当該帳簿価額によっております。
（２）未払金及び（３）未払費用
これらは短期で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によってお
ります。
デリバティブ取引
注記事項「デリバティブ取引関係」をご参照ください。
（注２）金銭債権の決算日後の償還予定額
前事業年度（2018年12月31日）
１年超 ５年超
１年以内 ５年以内 10 年以内 10 年超
（千円） （千円） （千円） （千円）
現金・預金 1,681,223 － － －
合 計 1,681,223 － － －
当事業年度（2019年12月31日）
１年超 ５年超
１年以内 ５年以内 10 年以内 10 年超
（千円） （千円） （千円） （千円）
現金・預金 1,717,207 － － －
合 計 1,717,207 － － －
（注３）借入金の決算日後の返済予定額
前事業年度（2018年12月31日）
該当事項はありません。
当事業年度（2019年12月31日）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内 ５年超
（千円） （千円） （千円） （千円） （千円） （千円）
短期借入金 2,424,626 － － － － －
合 計 2,424,626 － － － － －
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（デリバティブ取引関係）
１．ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
通貨関連
前事業年度（2018年12月31日）
契約額等のうち
契約額等 時価 評価損益
区分 取引の種類 １年超
（千円） （千円） （千円） （千円）
市場取引
為替予約取引
以外の 売建
オーストラリアドル 793,350 － 16,824 16,824
取引
合計 793,350 － 16,824 16,824
当事業年度（2019年12月31日）
契約額等のうち
契約額等 時価 評価損益
区分 取引の種類 １年超
（千円） （千円） （千円） （千円）
為替予約取引
売建
市場取引
△ 5,070 △ 5,070
オーストラリアドル 602,632 －
以外の
取引
買建
英ポンド 2,391,347 － 42,927 42,927
合計 2,993,979 37,856 37,856
（注）時価の算定方法
契約を締結している金融機関から提示された価格によっております。
２. ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引
前事業年度（2018年12月31日）
該当事項はありません。
当事業年度（2019年12月31日）
該当事項はありません。
（セグメント情報等）
セグメント情報
当社の報告セグメントは、「管理業」という単一セグメントであるため、記載を省略しております。
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関連情報
前事業年度（自 2018年１月１日 至 2018年12月31日）
１．製品及びサービスごとの情報
（単位：千円）
委託者報酬 販売管理報酬等 合計
外部顧客への売上高 3,100,923 3,278,975 6,379,898
２．地域ごとの情報
（１）売上高
損益計算書に占める外部顧客への売上高の90％超は本邦におけるものであるため、記載を省略して
おります。
３．主要な顧客ごとの情報
外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の10％以上を占める相手先がないため、記載を省略
しております。
当事業年度（自 2019年１月１日 至 2019年12月31日）
１．製品及びサービスごとの情報
（単位：千円）
委託者報酬 販売管理報酬等 合計
外部顧客への売上高 3,525,755 3,261,978 6,787,733
２．地域ごとの情報
（１）売上高
損益計算書に占める外部顧客への売上高の90％超は本邦におけるものであるため、記載を省略して
おります。
３．主要な顧客ごとの情報
外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の10％以上を占める相手先がないため、記載を省略
しております。
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ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
（関連当事者との取引）
１．関連当事者との取引
（１）財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社
前事業年度（自 2018年１月１日 至 2018年12月31日）
議決権等
資本金 事業の 関連
の所有 取引の 取引金額 期末残高
種類 会社等の名称 所在地 又は 内容又 当事者 科目
(被所有) 内容 （千円） （千円）
出資金 は職業 との関係
割合
投資
運用
委託
投資運用
同一の BNY メロン・ア
東京都 資産
2,589,840
（注２）
795 委託 未払
親会社
セット・マネジ
千代田 運用 なし
を持つ メント・ジャパ 602,841
百万円 役員の 費用
区 業務
会社
ン株式会社
兼任
事務
委託
239,271
（注４）
預金の
引出
預金取引 預金 1,515,030
（純額）
同一の
28,837
（注３）
米国 1,135
ニューヨーク
親会社
ニュー 百万 銀行業 なし
デリバ
を持つ
メロン銀行
ヨーク 米ドル
デリバ ティブ デリバ
会社
ティブ 取引に ティブ
16,824
取引 よる入金 債権
32,141
（注３）
（注） 取引条件及び取引条件の決定方針
（１）取引金額には、消費税等は含まれておりません。
（２）当該会社との投資運用契約に基づき、独立第三者間取引と同様の取引条件で計算された金額
を支払っております。
（３）当社と関係を有しない他の当事者と同様の取引条件等によっております。
（４）事務委託については、当社が提供を受ける役務に係る人件費、システム利用料等の経費相当
額に基づいて算出されております。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
当事業年度（自 2019年１月１日 至 2019年12月31日）
議決権等
資本金 事業の 関連
の所有 取引の 取引金額 期末残高
種類 会社等の名称 所在地 又は 内容又 当事者 科目
(被所有) 内容 （千円） （千円）
出資金 は職業 との関係
割合
投資
運用
BNY メロン・ア
委託
投資運用
同一の
東京都 資産
セット・マネジ
2,949,548
（注２）
795 委託 未払
親会社
千代田 運用 なし
メント・ジャパ
を持つ 845,775
百万円 役員の 費用
ン株式会社（注
区 業務
会社
兼任
事務
５）
委託
239,271
（注３）
預金の
預入
預金取引 預金 1,647,942
（純額）
同一の
133,706
（注４）
米国 1,135
ニューヨーク
親会社
ニュー 百万 銀行業 なし
デリバ
を持つ
メロン銀行
ヨーク 米ドル
デリバ ティブ デリバ
会社
ティブ 取引に ティブ
37,856
取引 よる収入 債権
28,236
（注４）
資金の
借入
BNY メロン・イ
同一の
（注４） 2,424,626
資金
ンベスト・マネ
ジャー 50 百万 資金の 短期
親会社
融資 なし
ジ メ ン ト ・
を持つ 2,424,626
ジー ポンド 借入 借入金
ジャージー２株
業務
利息の
会社
式会社
支払
20,655
（注４）
（注）取引条件及び取引条件の決定方針
（１）取引金額には、消費税等は含まれておりません。
（２）当該会社との投資運用契約に基づき、独立第三者間取引と同様の取引条件で計算された金額
を支払っております。
（３）事務委託については、当社が提供を受ける役務に係る人件費、システム利用料等の経費相当
額に基づいて算出されております。
（４）当社と関係を有しない他の当事者と同様の取引条件等によっております。
（５）BNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社は、2020年４月１日から社名をBNY
メロン・インベストメント・マネジメント・ジャパン株式会社に変更しております。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
２．親会社又は重要な関連会社に関する注記
親会社情報
ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーション（ニューヨーク証券取引所に上場）
（１株当たり情報）
前事業年度 当事業年度
（自 2018年１月１日 （自 2019年１月１日
至 2018年12月31日） 至 2019年12月31日）
１株当たり純資産額 3,742,866 円6銭 3,963,005 円29銭
１株当たり当期純利益金額 242,235 円44銭 220,139 円22銭
（注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しており
ません。
２．１株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
前事業年度 当事業年度
（自 2018年１月１日 （自 2019年１月１日
項目
至 2018年12月31日） 至 2019年12月31日）
当期純利益（千円） 484,470 440,278
普通株主に帰属しない金額（千円） － －
普通株式に係る当期純利益（千円） 484,470 440,278
期中平均株式数 2,000 2,000
うち、普通株式 1,000 1,000
うち、普通株式と同等の株式：
優先株式 1,000 1,000
（重要な後発事象）
該当事項はありません。
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ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
独立監査人の監査報告書
2020 年５月19日
BNY メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド
取締役会 御中
有限責任 あずさ監査法人
指定有限責任社員
公認会計士 三 上 和 彦 ㊞
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「管理会社
の経理状況」に掲げられているBNYメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッドの2019年
１月１日から2019年12月31日までの第41期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算
書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を行った。
財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表
を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表
を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれ
る。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意
見を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に
準拠して監査を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかにつ
いて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき監査を実施することを求めてい
る。
監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。
監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評
価に基づいて選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明する
ためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を
立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。また、監査には、経
営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め全体と
しての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に
準拠して、BNYメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッドの2019年12月31日現在の財政
状態並びに同日をもって終了する事業年度の経営成績の状況をすべての重要な点において適正に表示
しているものと認める。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係は
ない。
以 上
（注）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代
理人が別途保管しております。
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