株式会社ステムリム 有価証券報告書 第15期(令和1年8月1日－令和2年7月31日)

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                                                      株式会社ステムリム(E34999)
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    【表紙】
    【提出書類】                     有価証券報告書

    【根拠条文】                     金融商品取引法第24条第１項

    【提出先】                     近畿財務局長

    【提出日】                     2020年10月29日

    【事業年度】                     第15期(自　2019年８月１日　至　2020年７月31日)

    【会社名】                     株式会社ステムリム

    【英訳名】                     StemRIM    Inc.

    【代表者の役職氏名】                     代表取締役会長CEO　冨田            憲介

    【本店の所在の場所】                     大阪府茨木市彩都あさぎ七丁目７番15号

    【電話番号】                     072-648-7152(代表)

    【事務連絡者氏名】                     執行役員     経営管理部長　星野          智之

    【最寄りの連絡場所】                     大阪府茨木市彩都あさぎ七丁目７番15号

    【電話番号】                     072-648-7152(代表)

    【事務連絡者氏名】                     執行役員     経営管理部長　星野          智之

    【縦覧に供する場所】                     株式会社東京証券取引所

                         　(東京都中央区日本橋兜町２番１号)

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    第一部 【企業情報】
    第１ 【企業の概況】

    １ 【主要な経営指標等の推移】

            回次            第11期       第12期       第13期       第14期       第15期
           決算年月            2016年７月        2017年７月       2018年７月       2019年７月       2020年７月

    事業収益              (千円)       596,777        300,000       200,000       100,000      2,100,000

    経常利益
                  (千円)       239,600      △ 157,140      △ 327,338      △ 722,594       361,030
    又は経常損失（△）
    当期純利益
                  (千円)       201,290      △ 123,936      △ 323,822      △ 721,209       347,761
    又は当期純損失（△）
    持分法を適用した
                  (千円)         ―        ―       ―       ―       ―
    場合の投資利益
    資本金              (千円)       90,000        90,000       90,000       812,475        49,288
    発行済株式総数              (株)      118,167        118,167       131,554      44,282,700       56,789,400

    純資産額              (千円)      1,115,093         991,156      1,872,163       2,595,904       10,850,054

    総資産額              (千円)      1,256,857        1,043,521       1,924,782       2,687,861       11,281,415

    １株当たり純資産額              (円)      9,436.59         27.96       47.44       58.62       189.62

                           ―        ―       ―       ―       ―
    １株当たり配当額
                  (円)
    (１株当たり中間配当額)
                           ( ―)       ( ―)       ( ―)       ( ―)       ( ―)
    １株当たり当期純利益金額
                  (円)      1,703.44         △ 3.50      △ 8.47      △ 16.85        6.44
    又は当期純損失金額（△）
    潜在株式調整後
                  (円)         ―        ―       ―       ―      5.74
    １株当たり当期純利益金額
    自己資本比率              (％)        88.7       95.0       97.3       96.5       95.5
    自己資本利益率              (％)        19.8         ―       ―       ―       5.2

    株価収益率              (倍)         ―        ―       ―       ―      127.3

    配当性向              (％)         ―        ―       ―       ―       ―

    営業活動による
                  (千円)         ―    △ 285,347      △ 260,976      △ 777,789       575,413
    キャッシュ・フロー
    投資活動による
                  (千円)         ―      △ 403        ―     △ 6,553     △ 153,711
    キャッシュ・フロー
    財務活動による
                  (千円)         ―        ―    1,200,057       1,437,374       7,757,140
    キャッシュ・フロー
    現金及び現金同等物
                  (千円)         ―     904,319      1,843,404       2,496,422       10,675,242
    の期末残高
                            9       18       20       21       34
    従業員数
                  (名)
    〔外、平均臨時雇用者数〕
                          〔 11 〕     〔 11 〕     〔 14 〕     〔 15 〕     〔 17 〕
                           ―        ―       ―       ―       ―
    株主総利回り              (％)
    (比較指標：―)              (％)
                           ( ―)       ( ―)       ( ―)       ( ―)       ( ―)
    最高株価              (円)         ―        ―       ―       ―      1,311
    最低株価              (円)         ―        ―       ―       ―       278

     (注)   １．事業収益には、消費税等は含まれておりません。
       ２．持分法を適用した場合の投資利益については、関連会社がないため記載しておりません。
       ３．第11期、第12期、第13期及び第14期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式は存
         在するものの、当社は、１株当たり当期純損失を計上しており、かつ当社株式は非上場であったため、期中
         平均株価が把握できないため記載しておりません。
       ４．第15期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、                                当社株式が2019年８月９日に東京証券取引
         所マザーズへ上場したため、新規上場日から第15期末までの平均株価を                                 期中平均株価とみなして算定             してお
         ります。
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       ５．第11期、第12期、第13期及び第14期の株価収益率は、当社株式が非上場であったため記載しておりません。
       ６．従業員数は就業人員（契約社員、常用パートを含む）であり、平均臨時雇用者数（派遣社員）は〔                                                〕内に
         外数で記載しております。
       ７．第12期、第13期及び第14期の自己資本利益率については、当期純損失のため、記載しておりません。
       ８．第11期についてはキャッシュ・フロー計算書を作成しておりませんので、キャッシュ・フローに係る各項目
         については記載しておりません。
       ９．第12期以降の財務諸表については、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵
         省令第59号）に基づき作成しており、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、EY新日本有限責
         任監査法人の監査を受けておりますが、主要な経営指標等のうち、第11期については、会社計算規則（平成
         18年法務省令第13号）の規定に基づき算出した各数値を記載しており、金融商品取引法第193条の２第１項
         の規定に準ずる監査を受けておりません。
       10．当社は、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株
         式分割を行っておりますが、第12期の期首にこれらの株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額及
         び１株当たり当期純利益金額又は１株当たり当期純損失金額を算出しております。
       11．株主総利回り及び比較指標については、当社は、2019年８月９日付で、東京証券取引所マザーズに上場した
         ため、記載しておりません。
       12．最高株価及び最低株価は、東京証券取引所マザーズにおける株価を記載しております。なお、当社は、2019
         年８月９日付で、東京証券取引所マザーズに上場したため、それ以前の株価については記載しておりませ
         ん。
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    ２ 【沿革】
       年月                           概要

            大阪大学大学院医学系研究科の玉井克人教授らが同定した骨髄多能性幹細胞動員因子を医薬品とし
    2006年10月
            て開発することを目的に会社設立。
            大阪大学との共同研究を開始。以後、研究成果の知財化を進め、これまでに89件の特許を取得。
    2007年４月
            （そのほか81件の特許を出願中）
            独立行政法人       科学技術振興機構(ＪＳＴ)             産学共同シーズイノベーション化事業に採択。
    2008年10月
            独立行政法人       科学技術振興機構(ＪＳＴ)             A-STEP本格研究開発ハイリスク挑戦タイプに採択。

    2009年12月
            本社を彩都バイオインキュベータ（大阪府茨木市）に移転。彩都ラボ開設。
    2010年４月
            塩野義製薬株式会社と骨髄由来幹細胞動員因子に関する共同研究契約締結。(注)１
            独立行政法人       科学技術振興機構(ＪＳＴ)             A-STEP本格研究開発シーズ育成タイプに採択。
    2011年11月
            神戸ポートアイランド内に神戸ラボ（兵庫県神戸市）を開設。疾患モデル動物を用いた薬効試験の
    2012年６月
            実施体制を強化。
            彩都バイオインキュベータ内のラボを増床。加えて自社の動物飼育／実験施設を開設し、神戸ラボ
    2013年７月
            の機能を吸収。
            独立行政法人       科学技術振興機構(ＪＳＴ)             A-STEP本格研究開発シーズ育成タイプに採択。大阪大学
    2013年12月
            の早期探索的臨床試験拠点整備事業と連携し、医師主導治験を支援。
            大阪大学最先端医療イノベーションセンターの共同研究プロジェクトに採択(テーマは「体内再生誘
    2014年４月
            導医薬開発のための非臨床試験及び新規候補物質の探索」)。大阪大学ラボ開設。
            独立行政法人       新エネルギー・産業技術総合開発機構(ＮＥＤＯ)                       2013年度イノベーション実用化ベ
    2014年５月
            ンチャー支援事業に採択。
    2014年11月        塩野義製薬株式会社とレダセムチド(HMGB1ペプチド)に関するライセンス契約締結。(注)２
    2015年８月        国立大学法人大阪大学にてHMGB1ペプチドに関する医師主導治験開始。

    2017年３月        レダセムチドに関する表皮水疱症を対象とした医師主導治験(第Ⅰ相試験)終了。

    2017年８月        中小企業庁助成事業「戦略的基盤技術高度化支援事業」に採択。

    2017年12月        レダセムチドに関する表皮水疱症を対象とした医師主導治験(第Ⅱ相試験)開始。

            株式会社ステムリム（StemRIM              Inc.）に社名変更。

    2018年７月
    2019年４月        レダセムチドに関する脳梗塞を対象とした企業治験(第Ⅱ相試験)開始。

    2019年８月        東京証券取引所に株式を上場。

    2020年４月        レダセムチドに関する表皮水疱症を対象とした医師主導治験(第Ⅱ相試験)終了。

    2020年６月        大阪大学・テクノアライアンス棟に再生誘導医学協働研究所（床面積1,540㎡）を開設。

            塩野義製薬株式会社とレダセムチドの適応拡大(変形性膝関節症、慢性肝疾患、心筋症)に向けた新
    2020年６月
            たな契約を締結。
    (注)１．「骨髄由来幹細胞動員因子に関する共同研究契約」：　HMGB1を候補品とし、医薬品としての開発可能性を検

         討することを目的とした契約です。
      ２．「レダセムチド」：HMGB1より創製したペプチド医薬です。HMGB1(high                                   mobility     group   box-1   protein)は、
         様々な細胞の核内に存在し、DNAと結合して遺伝子発現を制御する核蛋白です。HMGB1は細胞が壊死した際や
         炎症細胞が活性化した際に細胞外に放出され、細胞遊走、増殖などを誘導し、自然免疫、自然炎症を助ける
         働きをすると共に、それに続く組織再生反応を活性化することが知られています。
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    ３ 【事業の内容】
      当社が創業以来、その実現を目指し研究開発に取り組んできた「再生誘導医薬」は、怪我や病気により損傷し機能
     を失った生体組織の機能的再生・治癒を促進する、唯一無二の新しい作用メカニズムに基づく医薬品です。
      再生誘導医薬は、従来型の再生医療（※１）／細胞治療とは異なり、生きた細胞の投与を必要とせず、物質＝医薬
     品の投与によって、患者自身の体内に存在する幹細胞（※２）を活性化する方法で、より簡便かつ安全に、治療効果
     の高い再生医療を実現します。再生誘導医薬により、細胞製剤では難しい安定した品質による迅速な再生医療を実現
     する製品供給が可能となることから、広く普及可能な新しい再生医療の実現が可能となり得ます。
      再生誘導医薬の投与によって患者の体内で誘導される幹細胞は、血液循環を介して体内を巡り、損傷した組織に集
     積します。幹細胞は、神経や皮膚、骨、軟骨、筋肉、血管など、様々な種類の組織を構成する細胞に分化する能力を
     有するため、再生誘導医薬という共通のプラットフォームによって、脳梗塞、頭部外傷、筋萎縮性側索硬化症（ALS）
     や脊髄損傷などの中枢神経系疾患、心筋梗塞や心筋症などの循環器系疾患、難治性皮膚潰瘍などの上皮系疾患、慢性
     肝疾患や潰瘍性大腸炎などの消化器系疾患、難治性骨折や軟骨損傷などの骨格器系疾患、肺線維症などの呼吸器系疾
     患のように、多様な疾患に対して幅広い治療効果をもたらすことが期待されます。
      当社で最も開発の進む開発品は、栄養障害柄表皮水疱症治療薬（※３）としての再生誘導医薬品（レダセムチド）
     です。表皮水疱症の開発については、2020年１月に開催された第41回水疱症研究会及び、第１回国際表皮水疱症会議
     （The   2020   EB  World   Congress）にて、栄養障害型表皮水疱症患者を対象とした臨床試験（第Ⅱ相医師主導治験）の
     データ解析結果（速報）が報告され、本治験に参加した栄養障害型表皮水疱症患者全例（９例）の解析で、レダセム
     チド投与による主要評価項目（全身皮膚の水疱、びらん、潰瘍の合計面積の治療前値からの変化率）で、統計学的に
     優位な改善が確認されました。レダセムチド投与終了後の最終観察時点（投与終了６ヵ月後）においても、９例中７
     例が治療前値を下回る改善を示し、そのうち４例は50％以上の著明な改善を示したことから、栄養障害型表皮水疱症
     に対するレダセムチド治療効果の長期持続性も確認されました。また、副次評価（安全性評価）では懸念となる有害
     事象は観察されず、栄養障害型表皮水疱症患者におけるレダセムチド投与の有効性と安全性が確認されました。本臨
     床試験（第Ⅱ相医師主導治験）の終了に伴い、塩野義製薬株式会社とのライセンス契約に定められたマイルストーン
     ペイメントの条件を充たし、マイルストーン収入を計上しております。現在、栄養障害型表皮水疱症治療薬の開発に
     ついては医薬品としての承認申請準備中であります。また、脳梗塞治療薬の開発については、本医薬品のライセンス
     先である塩野義製薬株式会社において、2019年11月に第Ⅱ相臨床試験（※４）の第一例目の投与が開始され、これま
     でに被験者の組み入れが進捗しております。その他の疾患において、心筋症治療薬の開発については、大阪大学大学
     院医学系研究科心臓血管外科学講座との共同研究で実施した非臨床試験にて、心筋梗塞や各種心筋症の疾患モデル動
     物を用いた薬効試験で顕著な治療効果と作用メカニズムの証明がなされております。変形性膝関節症治療薬の開発に
     ついては、これまでに行われた非臨床試験にて、疾患モデル動物を用いた薬効試験で治療効果が確認されており、
     2020年６月に当社は弘前大学及び塩野義製薬株式会社との間で変形性膝関節症を対象とする第Ⅱ相医師主導治験の実
     施に関する契約を締結し、2020年内に弘前大学において変形性膝関節症患者に対するレダセムチドの有効性及び安全
     性を評価する医師主導治験が開始されることが計画されています。慢性肝疾患治療薬の開発については、疾患モデル
     動物を用いた非臨床試験にて有効性が確認されており、2020年９月に当社は新潟大学及び塩野義製薬株式会社との間
     で慢性肝疾患を対象とする第Ⅱ相医師主導治験の実施に関する契約を締結し、2020年内に新潟大学において慢性肝疾
     患患者に対するレダセムチドの有効性及び安全性を評価する医師主導治験が開始されることが計画されています。ま
     た、当社は、国立研究開発法人日本医療研究開発機構（AMED）が実施する、令和２年度「新型コロナウイルス感染症
     （COVID-19）に対する治療薬開発」（３次公募）に採択され、COVID-19肺炎患者を対象とした臨床試験の開始に繋げ
     ることを目指しております。なお、2019年11月にはレダセムチドに関する欧州において特許査定が発行され、2020年
     ２月には米国において物質特許が登録されております。
      このような状況のもと、2020年６月に当社は、レダセムチドに関して、塩野義製薬株式会社と複数の疾患に対する
     臨床開発を加速度的に展開していくための新たな契約を締結しました。2020年７月に本契約に係る一時金の受領条件
     を一部達成し、一時金1,700,000千円を収益計上しました。この結果、当事業年度の事業収益は、2,100,000千円（前
     事業年度は、事業収益100,000千円）となりました。営業利益については、研究開発費1,356,646千円を含む事業費用
     1,684,286千円を計上した結果、415,713千円（前事業年度は、営業損失726,861千円）となりました。
      当該開発品をはじめとして、当社はこれまでの研究開発活動を通じて、複数の疾患に対する複数の研究開発パイプ
     ライン（医薬品候補群）を保有しており、再生誘導医薬の実用化に向けた多面的・多層的な創薬研究開発事業を展開
     しております。
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    （1）事業の内容
      ①  事業モデル
        当社は、医薬品の研究開発を主たる業務としております。自社研究若しくは大学等研究機関との共同研究を通
       じて、生体内における組織再生誘導メカニズム（※５）の解明と幹細胞の特性解析、幹細胞の制御技術（※６）
       に関する基礎研究をおこない、その成果を活用したスクリーニング（※７）系によって、新規再生誘導医薬シー
       ズ（※８）の探索をおこなっております。
        同定した候補物質については、自社単独若しくは共同研究を実施した大学等研究機関と共同で特許を出願し、
       研究開発活動の果実である知的財産の構築を進めております。大学等研究機関と共同で出願した特許について
       は、当社が独占的な実施権の許諾を受け、以後の製品化に向けた研究開発を当社主導で進めております。
        候補物質については、自社若しくは大学等研究機関／パートナー企業と共同で、製造方法の開発、非臨床薬効
       薬理試験（※９）、安全性試験（※10）、初期臨床試験等（※11）までを実施し、医薬品開発の成功可能性と知
       的財産価値を高めたうえで、国内・海外の製薬企業に対して、製品の開発権、製造権、販売権等をライセンスア
       ウトすることで、(a)契約一時金、(b)開発の進捗に応じて支払われるマイルストーン収入、(c)製品上市後に売上
       高の一定割合が支払われるロイヤリティ収入、(b)売上高に対する目標値を達成するごとに支払われる販売マイル
       ストーン収入等を得る事業モデルを採用しております。
        また、パートナー企業とは、ライセンス契約に至る前の比較的早期の研究開発段階において、将来のライセン
       ス契約を前提とした共同研究契約を締結することもあります（事業系統図の（共同研究））。この場合、当社
       は、パートナー企業から             (a)  契約一時金、      (d)  共同研究収入を得ることで、自社の費用負担を低減しつつ、かつ
       パートナー企業の開発リソースも活用することで、研究開発を加速できるメリットを得られます。
        当社の事業セグメントは、再生誘導医薬事業のみの単一セグメントであり、事業の系統図及び事業収入の形態
       は以下のとおりであります。
        （事業系統図）
        （事業収入の形態）






                                      内容
              収入形態
          a.  契約一時金         共同研究やライセンス許諾の契約時に一時金として得られる収入

                     医薬の開発段階毎に設定した目標（開発マイルストーン）を達成するごとに得

            マイルストーン
          b.           られる一時金収入。また、製品上市後に、売上高に対する目標値（販売マイル
            収入
                     ストーン）を達成するごとに得られる一時金収入
            ロイヤリティ収         製品が上市された後に、ライセンス許諾の契約を締結した製薬会社より当該製
          c.
            入         品の売上高に対して予め契約によって設定した一定割合を得られる収入
          d.  共同研究収入         当社の知的財産を活用した共同研究の実施の対価として得られる収入

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      ②  再生誘導医薬について／新しい再生医療
        「再生誘導医薬(Stem          cell   Regeneration-Inducing           Medicine)」とは、生きた細胞や組織を用いることなく、
       医薬品（化合物）の投与のみによって、再生医療と同等の治療効果を得られる医薬品です。
        これまでは、怪我や病気で身体の臓器や組織に大規模な損傷や不可逆的な病変による機能不全が生じた場合、
       一般的な医薬品によってこれを根治することは難しく、その回復には、正常な臓器と取り換える移植医療（心臓
       移植や腎臓移植等の臓器移植や輸血等）を行う他に方法がありませんでした。しかしながら、このような移植医
       療は、難治性疾患に対する根治療法となり得る一方で、臓器提供者（ドナー）の慢性的な不足と他人の臓器に対
       する免疫拒絶（       ※12）   反応、また倫理的な問題等から、すべての患者が享受できる、広く普及可能な一般医療に
       はなり得ません。
        この移植医療の限界を突破する技術として、近年注目を集めているのが再生医療／細胞治療です。再生医療／
       細胞治療は、患者本人若しくは健常なドナー（提供者）から採取した細胞を、生体外で大量に培養することで、
       治療に必要な十分量の移植用細胞を確保したうえで患者に移植する新しい移植医療技術です。この再生医療／細
       胞治療は、従来の移植医療が抱える普及への制約を解消し、かつ同等な治療効果を得ることが期待できる新しい
       医療と言えます。
        しかしながら、この再生医療／細胞治療についても、その実用化に向けては数多くの解決すべき課題がありま
       す。
        再生医療／細胞治療は、最終製品として生きた細胞自体を用いる必要があることから、①製造工程における品
       質管理の難しさ（均質な細胞製剤を安定的に製造することが難しい）、②安全性への懸念（生体外で大量培養す
       る工程で細胞が変質・癌化するリスクがある）、③治療可能時期の制約（自家の細胞を治療に用いる場合、採取
       から十分量の移植細胞を得るまでに数週間におよぶ細胞培養期間が必要となり急性期～早期治療の機会は失われ
       る）、④免疫拒絶反応（他人から提供された細胞を培養して治療に用いる場合、免疫拒絶の問題が生じる）、⑤
       保管・流通の制約（冷凍・冷蔵により細胞を生きたまま運搬・保存する際に非常に手間がかかり、保存期間も限
       られる）など、数多くの構造的な課題を抱えており、一般医療として普及するためには更なる技術革新が必要な
       状況にあります。
        このような背景のもと、当社が大阪大学との共同研究を通じて先駆的な概念を構築し開発を進めてきた「再生
       誘導医薬」は、製品として生きた細胞を一切用いることなく、『物質（化合物）の投与によって、再生医療／細
       胞治療を実現する』をコンセプトとする、新しい『再生医療』であります。
        再生誘導医薬は、下図に示す作用メカニズムによって、損傷した組織の再生を実現します。
          （再生誘導医薬のコンセプト）

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        1)  静脈注射等で血液中に再生誘導医薬を投与する。
        2)  当該医薬品により患者自身の体内に存在する幹細胞、特に骨髄内に存在する間葉系幹細胞（                                           ※13）   を刺激
         し、幹細胞を血液中に放出させる。
        3)  骨髄から血液中に放出された間葉系幹細胞は、末梢血循環を介して身体中に運ばれ、損傷により低酸素状態
         になった組織から放出される特有の化学物質（ケモカイン（※14））を目印に患部に集積する。
        4)  患部に集積した間葉系幹細胞は、抗炎症作用を発揮し損傷部位の炎症を鎮め、かつ組織の線維化（瘢痕形
         成）（※15）を抑制しながら、幹細胞の多分化能（※16）を発揮することで、行き着き生着した組織の環境
         に応じた、適切な種類の細胞に分化を遂げ、損傷した組織の機能的な再生を促進する。
        体外で培養し加工した細胞を用いず、医薬品の投与によって患者自身の体内で間葉系幹細胞の集積誘導による

       再生医療を実現する再生誘導医薬は、従来型の再生医療が抱える数多くの課題を克服する、革新的な再生医療技
       術であります。
          ＜細胞治療と比較した場合の再生誘導医薬のメリット＞

          （ⅰ）品　　質：　工業生産可能な化合物医薬品であり品質管理された安定した製造が可能
          （ⅱ）安　　全：　生体外における細胞培養の工程がないため、細胞や培養液などの材料に由来する
                   不純物による免疫反応、細胞を汚染しているウイルスやバクテリアによる感染
                   症、細胞を培養する過程で生じる細胞の腫瘍化や癌化などのリスクがない
          （ⅲ）供　　給：　細胞とは異なり、原材料の供給が容易く、製造・保管・管理も容易。従来の医薬
                   品と同じく医療機関（病院、薬局等）に常備しておき、必要な時にいつでも投与
                   が可能。そのため、急性期治療（※17）への利用が可能
          （ⅳ）免疫拒絶：　投与するのは本人の幹細胞を動員する化合物医薬品であり、他人の細胞を利用し
                   ないため、投与される細胞に対する免疫拒絶がない
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    （2）研究開発の経緯
       ■　骨髄間葉系幹細胞の損傷組織への集積による体内組織再生誘導メカニズムの発見
         再生誘導医薬開発の発端は、大阪大学で進められていた遺伝性皮膚難病「栄養障害型表皮水疱症（以下、
        「表皮水疱症」という。）」の病態解明研究から得られた「骨髄由来間葉系幹細胞の損傷組織への集積による
        組織再生誘導メカニズム」の発見にあります。
         当時既に、損傷臓器・組織の再生はそれぞれの臓器・組織に存在する“組織幹細胞”に依存していることは
        良く知られていました。しかし、表皮水疱症の患者では、皮膚の最外層にある表皮組織の接着に必要な７型コ
        ラーゲンが遺伝的に欠損しているため、生まれた直後から全身皮膚の表皮剥離を繰り返し（図１参照）、その
        結果、表皮内に存在する“表皮幹細胞”が大量に失われてしまいます。表皮幹細胞を失った表皮水疱症の患者
        は、剥離した表皮を再生できないと容易に予想されます。しかし、患者の表皮は再生能力を維持しているとい
        う診療上の観察事実から、骨髄から血液を介した皮膚への幹細胞補充メカニズム仮説が想起されました。
        図１

         骨髄と各臓器は血管を介して繋がっています。例えば、骨髄から血液に供給された赤血球は全身全ての臓






        器・組織に酸素を供給し、白血球は免疫作用を、血小板は止血作用を供給しています。その意味において、表
        皮水疱症の患者の皮膚に生体内で幹細胞が補充されるのだとしたら、血液を介して骨髄から補充されるのでは
        ないかという仮説は妥当に思われます。その後、当社創業者でもある大阪大学教授の玉井らによりその仮説が
        証明されました（出典：Am               J Pathol    2008   Sep;173(3)803-14,         PNAS   2011   Apr  19;108(16):6609-14,J
        Immunol.     2015   Feb  15;194(4):1996-2003）。即ち、壊死した表皮細胞の核から放出されたHMGB1蛋白が、骨髄
        内の“間葉系幹細胞”と名付けられた組織再生能力の高い幹細胞を刺激して血中へと動員すること、HMGB1蛋白
        により血中へと動員された間葉系幹細胞は表皮水疱症皮膚の壊死組織周囲にある血管内皮細胞が産生するケモ
        カインSDF-1α（※18）の作用により壊死組織周囲に集積すること、壊死組織周囲に集積した骨髄由来間葉系幹
        細胞は、強い抗炎症作用、抗線維化作用、組織再生促進作用を発揮することにより、表皮水疱症の剥離表皮再
        生を誘導していることが明らかとなりました（図２参照）。
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            図２
         HMGB1蛋白は生体内のあらゆる細胞の核内に存在していることから、これら壊死組織と骨髄間葉系幹細胞のク








        ロストークによる組織再生誘導メカニズムは、皮膚のみならず、生体内のあらゆる臓器・組織の重度壊死性障
        害において、その再生誘導メカニズムとして作動していると考えられます。
       ■　HMGB1蛋白の再生誘導医薬としての可能性と想定されたリスク

         HMGB1蛋白は、生体内の全ての細胞の核内に存在し、DNAと結合して遺伝子発現を制御する核蛋白であること
        が40年以上前から知られていました。上述したHMGB1蛋白の骨髄間葉系幹細胞動員活性による組織再生誘導メカ
        ニズムの発見は、HMGB1蛋白を静脈内投与して血液中の間葉系幹細胞を人為的に増加させ、その抗炎症作用、抗
        線維化作用、組織再生促進作用により機能的組織再生を促進する、いわゆる再生誘導医薬としての可能性を生
        み出しました（出典：Sci              Rep.   2015   Jun5;5:11008）。
         一方、損傷組織で壊死細胞から細胞外に放出されたHMGB1蛋白は、ヒストンやDNA、あるいは細菌・ウイルス
        由来因子（※19）と結合すると好中球やマクロファージ（※20）を活性化し、炎症反応を誘導することが近年
        明らかにされました。即ち、細胞外のHMGB1蛋白は壊死組織や感染組織において自然免疫を活性化し、壊死組織
        や感染組織除去反応を誘導すると共に、それに続く組織再生反応を活性化する極めて重要な生体内分子である
        と言えます。しかし、敗血症のような重篤な感染症では、HMGB1蛋白が細菌由来LPS（※21）と血中で結合して
        全身性に強い病的炎症反応を喚起することが報告されています。これらの事実は、HMGB1蛋白を医薬として静脈
        内投与した際に、重度な感染症を合併している患者では局所性あるいは全身性に強い炎症反応を喚起してしま
        うリスクがあることを示しています。
       ■　安全性の高いHMGB1ペプチド医薬の開発

         HMGB1蛋白はA-box及びB-boxと呼ばれる二つのDNA結合ドメイン（※22）を持ち、炎症反応を誘導する自然免
        疫活性化ドメインはB-box内に存在することが明らかにされていました。(出典：J                                       Intern    Med.   2004   Mar;255
        (3):351-66.)これらの事実を背景として、当社は大阪大学と共同でHMGB1蛋白の骨髄間葉系幹細胞活性化ドメイ
        ン（以下、「KOI2ドメイン」という。）の探索を進め、KOI2ドメインはA-box内に存在することを明らかにしま
        した。即ち、自然免疫活性化ドメインを含まないKOI2ドメインの化学合成ペプチド（以下、「HMGB1ペプチド」
        という。）は、炎症反応を喚起せずに間葉系幹細胞動員活性のみを持つ、安全性の高い再生誘導ペプチド医薬
        となることが期待されました。
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         大阪大学よりHMGB1蛋白及びHMGB1ペプチドの独占的実施権を得た当社は、大阪大学及び塩野義製薬株式会社
        のそれぞれとHMGB1ペプチド創薬の共同研究を推進し、表皮水疱症、脳梗塞、心筋梗塞、虚血性心筋症、拡張型
        心筋症、脊髄損傷といった、現在有効な治療法の無い難治性疾患の動物モデルにHMGB1ペプチドの静脈内投与が
        有効であること、炎症反応は全く喚起されないことを証明し、医薬特許取得を精力的に進め、HMGB1ペプチド医
        薬開発権を塩野義製薬株式会社にライセンスいたしました。
         また、ヒトでの安全性及び有効性を確認する目的で行われた、大阪大学における健康成人を対象としたHMGB1
        ペプチド第Ⅰ相医師主導治験では、HMGB1ペプチドの安全性及び間葉系幹細胞血中動員活性が証明されました。
         現在、大阪大学において実施された表皮水疱症患者を対象とした第Ⅱ相医師主導試験は終了し、塩野義製薬
        株式会社において脳梗塞治療薬開発のための第Ⅱ相試験の被験者の組み入れが進捗しております。なお臨床応
        用を目指した基盤研究においては、心・血管系疾患領域は大阪大学と、また消化器系疾患領域は新潟大学と共
        同研究を行い精力的に進めております。
       ■　第２世代再生誘導医薬の開発

         上述したように、骨髄内に存在する間葉系幹細胞は生体内の壊死細胞が放出するHMGB1蛋白の血中濃度上昇を
        感知して活性化し、末梢循環を介して壊死組織周囲に集積して組織再生を促進していることが明らかとなりま
        した。これらの発見から、HMGB1蛋白以外の壊死細胞由来因子にもHMGB1蛋白と同様の骨髄間葉系幹細胞活性化
        作用、組織再生誘導作用がある可能性が想起されました。そこで当社は、大阪大学と共同で壊死細胞から血中
        放出される可能性のある生体内蛋白を網羅的に探索し、その活性ドメインペプチドの骨髄間葉系幹細胞活性化
        作用を評価することにより、HMGB1ペプチドと同等あるいはそれ以上の骨髄間葉系幹細胞活性化作用を持つ生体
        内物質を複数同定いたしました。現在、当社はこれらの第２世代再生誘導医薬候補物質の疾患モデル動物に対
        する薬効評価を進めています。
    （3）技術の優位性

       間葉系幹細胞を利用した細胞治療が、様々な疾患に対して行われているのは、間葉系幹細胞が有する、様々な細
      胞種に分化する能力（分化能力）、サイトカイン（※23）・ケモカイン・成長因子（※24）を分泌する能力（トロ
      フィック能力）、免疫応答（※25）を調整する能力（免疫調整能力）、損傷組織に遊走する能力（細胞遊走能力
      （※26））、線維化を調整する能力（線維化調整能力）があるためと考えられています。（図３参照;                                                   Cell
      Transplantation,         Vol.   25,  pp.  829–848,2016より引用。図の一部改変。出典：Nat                          Immunol.     2014   Nov;15
      (11):1009-16,       Stem   Cell   Trans   Med.   2012   Feb;1(2):142-9）
          図３

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         すなわち生体内においては、組織や臓器に損傷を受けると、細胞レベルのダメージを生じ、不可逆的な障害
        を受けた細胞は壊死します。さらに、傷口から侵入した細菌などを制御する他、壊死した細胞を除去するため
        に、損傷組織には受傷直後から炎症細胞が集まります。間葉系幹細胞は血流を介し損傷組織まで遊走し（細胞
        遊走能力）、免疫反応を調節し、過剰な炎症による組織損傷の拡大を抑えます（免疫調整能力）。また、損傷
        組織の細胞に対し成長因子やサイトカインを分泌することで、細胞の増殖や組織の修復を促進します（トロ
        フィック能力）。さらに、間葉系幹細胞自身が、様々な種類の細胞に分化することによって（分化能力）、間
        葉系幹細胞由来の細胞が損傷組織の細胞に置き換わり組織を再生します。このような間葉系幹細胞の能力は、
        様々な組織や臓器の再生で効果を発揮するため、多種多様な疾患に対して間葉系幹細胞を細胞治療や再生医療
        に利用することができると考えられます。
         一方で次のような課題も存在します。
         ES細胞、iPS細胞

         ［生命倫理上の課題（ES細胞）］
           ES細胞はヒトの生命の萌芽である胚を破壊して作る必要があるため、倫理的課題があります(参考文献：
          ヒトＥＳ細胞の樹立に関する指針平成31年文部科学省・厚生労働省告示第４号)。さらに近年では、ES細胞
          のように多能性を有しほぼ無限に増殖可能なiPS細胞が発明され、また、iPS細胞は受精卵を利用せず本人の
          細胞から作成することが可能であるため、倫理的課題のみではなく免疫拒絶についても解決に向けて大きく
          前進しました。
         ［細胞の安全性の課題と医療コストの課題(ES細胞、iPS細胞)］

           ES細胞もiPS細胞も無限に増殖するため、増殖の過程で生じる遺伝子の変異や癌化のリスクに対応をする
          必要があります。その他の細胞ES細胞やiPS細胞を使用しない、幹細胞を使用した再生医療／細胞治療とし
          ては、自家細胞（自己の細胞＝患者本人の細胞）を利用するものと他家細胞（他人の細胞）を利用するもの
          があります。表皮細胞、筋芽細胞、軟骨細胞、間葉系幹細胞など様々な細胞が再生医療、細胞治療に使用さ
          れています。
        その他の細胞

           ES細胞やiPS細胞を使用しない、幹細胞を使用した再生医療／細胞治療としては、自家細胞（自己の細胞
          ＝患者本人の細胞）を利用するものと他家細胞（他人の細胞）を利用するものがあります。表皮細胞、筋芽
          細胞、軟骨細胞、間葉系幹細胞など様々な細胞が再生医療、細胞治療に使用されています。
         [自家細胞の課題]

           自家細胞では、患者本人から採取した細胞を培養し増殖、加工し使用します。他人の細胞を使用しないの
          で、感染症や免疫拒絶のリスクを最小限に抑えることができますが、一人の患者から採取できる細胞の量に
          限界があります。また、ES細胞やiPS細胞とは違い細胞を無限に増殖させることができないため、治療に十
          分な細胞を用意することが課題となります。また、オーダーメイドで作成する必要があるため、急性期の治
          療が困難で、治療費が高額になるという課題があります。
         [他家細胞の課題]

           他家細胞では、多数のドナーから細胞の提供を受け、細胞バンクに細胞を保存しておくことで、急性期の
          治療にも対応でき、医療コストも抑えることができますが、ドナーに由来する未知の感染症や免疫拒絶のリ
          スクがあります。（参考文献：経済産業省「再生医療の実用化・産業に関する研究会」の最終報告書）
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         [間葉系幹細胞の課題]
           ほぼ無限に増殖することが可能なES細胞やiPS細胞とは異なり、間葉系幹細胞が増殖する能力には限界が
          あります。間葉系幹細胞は、細胞分裂を繰り返す過程で細胞の老化現象(senescence)を起こし、分化能力や
          免疫調整能力や細胞遊走能力という細胞治療の効果に寄与する重要な能力が失われることが知られていま
          す。このため、間葉系幹細胞を使用した医療を広く行うためには、継続的に大量の細胞を供給する必要があ
          ります。すなわち、多数のドナーの骨髄から細胞を採取し、大量の細胞を確保しなければならず、一般的な
          医療とするためには、原材料の供給の面で課題があるといえます。(出典：Stem                                      Cells   Transl    Med.   2017
          Dec;6(12):2173-2185.)
         [細胞を利用する再生医療や細胞治療の課題]

           このように、再生医療や細胞治療は、これまでにない新しい医療で、従来の医療では治療困難な疾患に対
          して優れた治療効果があるものの、既存の医薬品と異なり生きた細胞を治療用に使用するため、従来の医薬
          品では問題にならなかった、様々な課題を解決する必要があります。（参考文献：平成26年度「再生医療の
          産業化に向けた評価基盤技術開発事業」原料細胞の入手等に関する調査等報告書）
        ■  再生誘導医薬（当社シーズ）による課題の解決

           再生誘導医薬は、生体内に存在する骨髄間葉系幹細胞を損傷組織へ動員する、生体が元来有する治癒能力
          を促進する医薬です。損傷組織を直接治療するのは、薬剤の投与によって損傷組織に動員された間葉系幹細
          胞であるため、間葉系幹細胞の特徴である、細胞遊走能、免疫調整能、トロフィック能、線維化調整能、組
          織再生能等によって一つの物質で広範な疾患領域に対する適応が期待できます。また、投与するのはペプチ
          ド、タンパクなどの物質であり、従来の医薬品と同じ方法で製造、輸送、保管、投与が可能です。そのた
          め、再生医療や細胞治療の様々な課題を解決しながら、従来の医療では治療困難であった疾患を治療のター
          ゲットとすることができます。
        図４

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    （4）当社技術のターゲットとなる適応症
       間葉系幹細胞を使用した細胞治療で効果が期待できる疾患領域や病態が治療のターゲットとなります。以下のよ
      うに広い疾患領域や様々な病態が適応症として期待できます。また慢性肝疾患、変形性膝関節症については2020年
      中の治験開始を目指しております。
        図５

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    （5）パイプラインの概要
       当社の手掛ける研究開発パイプラインとその進捗状況は以下のとおりであります。パイプラインは、以下５つの
      プロジェクト（PJ1～PJ5）に分類されます。
        ※   PJ1  -01について、対象となる栄養障害型表皮水疱症の患者数は、全国に200名前後、年間あたりの新規患






          者数は15名程度と想定されており、大規模な第Ⅲ相試験を計画することが困難です。また、栄養障害型表
          皮水疱症は、希少難治性疾患であり現在有効な治療法がありません。したがって、当社としては、第Ⅱ相
          試験の結果を踏まえ、医薬品の承認申請を行うことを見込んでおります。
        ※   PJ4   -01について、第Ⅰ相試験以降は、現在、実施しない方向で調整中ですが、未確定のためNDと記載して
          おります。
        各パイプラインの主な市場ターゲットは、日本、米国、欧州などです。

        各パイプラインの概要は、以下のとおりです。
                          生体内タンパク質HMGB1の生理活性ドメインから創生したペプチド製剤
                          （※27）です。静脈内投与により患者の骨髄内間葉系幹細胞を末梢血
                          中に動員し、損傷部位に集積させることで、患部の組織再生と治癒を
                          促進します。間葉系幹細胞を介した治療メカニズムにより、組織損傷
                   概要      をともなう幅広い疾患が適応症となります。これまでに実施した疾患
                          モデル動物を用いた非臨床薬効試験で、脳梗塞、心筋梗塞／心筋症、
                          表皮水疱症、難治性皮膚潰瘍、脊髄損傷、筋萎縮性側索硬化症
                          （ALS）、外傷性脳損傷、潰瘍性大腸炎等に対する良好な治療効果を確
                          認しています。
                          最も先行する表皮水疱症（PJ1-01）については、医薬品としての承認
         PJ1                 申請の準備中であります。脳梗塞（PJ1-02／S-005151）については、
         再生誘導医薬
                          塩野義製薬株式会社による第Ⅱ相臨床試験が進められています。ま
         レダセムチド
                   開発      た、心筋梗塞／心筋症（PJ1-03）については、大阪大学において、変
         （HMGB1ペプチド）
                          形性膝関節症（PJ1-04）については弘前大学において、慢性肝疾患
                          （PJ1-05）については新潟大学において、それぞれ臨床試験（第Ⅱ相
                          試験）相当の開始に向けた準備が進められています。
                          PJ1については、2014年11月に塩野義製薬株式会社との間にライセンス
                          契約を締結しております。当社は、既に受領済みの契約一時金及びマ
                          イルストーン収入に加え、今後の開発の進捗に応じたマイルストーン
                          収入及び製品上市後のロイヤリティ収入及びマイルストーン収入を得
                   提携
                          ることができます。          また、2020年６月に塩野義製薬株式会社とPJ1-
                          03、04、05に対する臨床開発を加速度的に展開していくための新たな
                          契約を締結し、既に受領済みの一時金に加え、今後、受領条件を達成
                          することにより一時金収入を得ることができます。
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                          大阪大学と共同で、新規に開発したスクリーニング法によって発見し
                          た、静脈内投与により末梢血中の間葉系幹細胞を増加させる作用を有
                          するペプチドです。PJ1と同じく、組織損傷をともなう幅広い疾患に対
                   概要
                          する再生誘導治療薬となることが期待されます。生体由来のペプチド
                          の他、生体由来活性ペプチドの情報を基に作成したペプチドの開発も
                          行っています。
                          これまでのスクリーニングから               10 種類以上の候補ペプチドを保有して
         PJ2
                          おり、治療効果の高いものから順次開発を進めていく計画です。現時
         再生誘導医薬新規
                          点で、３つの候補ペプチドについて、臨床試験の開始までに必要とな
                   開発      る非臨床試験を実施しております。これまでの動物実験により良好な
         ペプチド
                          間葉系幹細胞血中動員作用を確認しており、現在、複数種類の疾患モ
                          デル動物を用いた薬効試験をおこない、最適な開発対象疾患の選定を
                          進めております。
                          PJ2については、        GLP  非臨床毒性試験（※28）～早期臨床試験（※29）
                          の段階まで自社で開発を進め、その後、製薬企業にライセンスアウト
                   提携
                          する方針であり、現時点において、商業化（開発・製造・販売等）に
                          係る権利は、すべて当社が保有しております。
                          生体組織から抽出された生体内タンパク質に由来するタンパク質製剤

                          です。静脈内投与若しくは局所投与により、生体内の間葉系幹細胞を
                   概要
                          効率よく患部に集積させる作用を有しており、組織損傷を伴う幅広い
                          疾患に対する治療薬となることが期待されます                     。
                          これまでに得られた複数の候補タンパクのなかから、最も治療効果の
         PJ3
                          高いものを選定し、開発を進めていく計画です。これまでの動物実験
         生体由来再生誘導
                   開発      で良好な間葉系幹細胞血中動員作用を確認しており、複数種類の疾患
                          モデル動物による薬効試験によって、最適な適応症の選定を進めてお
         タンパク
                          ります。
                          PJ3については、        GLP  非臨床毒性試験～早期臨床試験の段階まで自社で
                          開発を進め、その後、製薬企業にライセンスアウトする方針であり、
                   提携
                          現時点において、商業化（開発・製造・販売等）に係る権利は、すべ
                          て当社が保有しております。
                          幹細胞誘引物質を用いて患者体内の間葉系幹細胞を回収し、これを患

                          部に移植することで組織の再生治療を行う再生誘導医療デバイス（※
                          30）です。生体内埋没型デバイスに、当社が見出した間葉系幹細胞を
                   概要      誘引する物質を含ませたうえで患者の皮下に一定期間埋め込み、この
                          デバイスに集積した患者自身の間葉系幹細胞を収集し治療に用いま
                          す。間葉系幹細胞移植が治療効果を発揮することが報告されている幅
                          広い疾患に対して有効な医療デバイスとなることが期待されます。
         PJ4                 まず、骨・軟骨損傷を伴う疾患、難治性皮膚潰瘍等に対する医療デバ
         治療用自己細胞
                          イスとしての開発を計画しております。これまでの動物実験で当デバ
         採取デバイス
                          イスが良好な幹細胞回収能力を有することを確認しており、複数種類
                   開発
                          の疾患モデル動物による薬効試験によって、最適な適応症の選定を進
                          めながら、臨床試験の開始までに必要となる非臨床試験を実施してお
                          ります。
                          PJ4については、非臨床毒性試験～早期臨床試験段階まで自社で開発を
                          進め、その後、製薬企業や医療機器メーカー等にライセンスアウトす
                   提携
                          る方針であり、現時点において、商業化（開発・製造・販売等）に係
                          る権利は、すべて当社が保有しております。
                          遺伝子欠損等に起因する重度の遺伝性疾患に対しても再生誘導医療を

                          可能にする治療技術です。当社がこれまでに培った独自の幹細胞培
                   概要      養・調整技術を駆使し、患者自身の幹細胞に対して体外で遺伝子編集
                          を施し、欠損／変異した遺伝子を補ったうえで患者の体内に戻す、根
                          治的再生誘導型細胞治療製品（※31）です。
                          初めの適応症として、遺伝子完全欠損型の重度表皮水疱症を対象に開
                          発を進める計画です。遺伝子編集技術を用いて正常遺伝子を組み込ん
         PJ5                 だ間葉系幹細胞を動物に移植する実験により、移植を受けた動物体内
         幹細胞遺伝子      治療
                   開発      に目的タンパク質（７型コラーゲン）が十分量安定的に産生されるこ
                          とを確認しており、想定する作用機序（※32）が機能することを証明
                          しております。現在、疾患モデル動物による薬効試験など臨床試験の
                          開始までに必要な非臨床試験を追加実施しております。
                          PJ5については、非臨床毒性試験～早期臨床試験段階まで自社で開発を
                          進め、その後、製薬企業や医療機器メーカー等にライセンスアウトす
                   提携
                          る方針であり、現時点において、商業化（開発・製造・販売等）に係
                          る権利は、すべて当社が保有しております。
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      （a）PJ1     再生誘導医薬レダセムチド（HMGB1ペプチド）
        ①  PJ1-01    表皮水疱症治療薬
        （適応症：      表皮水疱症（栄養障害型））
         皮膚は、表皮(E)と真皮(D)からなる２層の構造をとっています。表皮もまた体の外側から角層(①)、有棘層
        (②)、基底層(③)と層構造をとっています（図６参照）。基底層には表皮細胞の幹細胞(表皮幹細胞)が存在し
        ます。幹細胞から分裂した未分化な表皮細胞は次第に分化して体の外側へと移動します。一番外側まで移動す
        ると、角質となって体のバリアーを形成し体内の水分を保持するほか、外界からの刺激やバクテリアなどの感
        染症から体の内部を守っています。表皮の直下にある真皮は１型コラーゲンという蛋白を主成分とする組織で
        皮膚に物理的な強さを与えるほか水分を保持しています。
          図６

         皮膚は特殊な『糊』によって表皮と真皮がしっかりと接着しています。強い機械的刺激でも表皮が皮膚から





        はがれることはありません。表皮と真皮を接着させる『糊』の役割をしているのが、表皮細胞や真皮に存在す
        る線維芽細胞から分泌される７型コラーゲンと呼ばれるタンパクです。７型コラーゲンに異常があると『糊』
        としての機能が低下して表皮と真皮を接着する力が弱くなり、弱い刺激であっても表皮が真皮からはがれてし
        まいます（図７参照）。
         はがれた表皮と真皮の間には組織液がたまり水ぶくれ（水疱）が生じます。水疱が破れると潰瘍となり、治
        癒が追い付かずに傷が遷延化（※33）すると、瘢痕化（線維化）し皮膚がひきつれるために関節などが動かな
        いようになってしまいます。
         表皮水疱症の患者は７型コラーゲンの遺伝子に異常があるため、機械的刺激により容易に表皮と真皮の間が
        裂けます。その結果出生時から全身の皮膚に水ぶくれができ、生涯にわたり症状が続きます。遺伝子治療をの
        ぞいて現時点で根治的な治療法はありません。
          図７
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         前述のように、表皮水疱症では、表皮が剥離する際に表皮幹細胞が失われてしまうため、新しい表皮を再生
        することが困難な状態になります。骨髄間葉系幹細胞は皮膚に集積することによって、細胞成分や７型コラー
        ゲンを供給します。病因である７型コラーゲンの異常があるため、完治はできませんが、難治性皮膚潰瘍など
        の症状の改善が期待できます。
         ②  PJ1-02    脳梗塞治療薬

        （適応症：      脳梗塞について）
         脳梗塞は、主に脳に酸素や栄養を供給する血管が血栓によって閉そくすることが原因で生じる疾患です。脳
        は低酸素状態に極めて弱く、また一度障害を受けると再生をすることが極めて困難な臓器であるため、これま
        で有効な治療はほとんどありませんでした。血栓を溶解させる薬（血栓溶解剤）が有効ですが、発症初期の数
        時間後までにしか使用できないため、一部の患者にしか投与されていません。血栓溶解剤を投与できなかった
        場合や投与されても十分な効果が得られなかった場合、脳梗塞によって生じる麻痺などの治療はリハビリテー
        ションなどによって行われています。骨髄間葉系幹細胞による細胞治療は、免疫寛容効果による炎症の抑制
        や、トロフィック効果による組織再生を期待されています。しかし、患者本人の骨髄間葉系幹細胞を利用する
        場合、細胞採取の後、細胞培養による増殖工程にかかる時間が必要であり、発症後すぐに患者に投与すること
        ができません。また、高額な医療コストなどの課題があります。再生誘導医薬は、タンパクやペプチドなどの
        従来の医薬と同様に扱うことが可能であり、必要時にすぐに使用することが可能です。また、骨髄採取や細胞
        培養の設備が必要ないため、一般の病院においても治療を行うことが可能です。
         ③  PJ1-03    心筋症治療薬

        （適応症：      心筋症について）
         心臓は全身の臓器に血液を送り出すポンプの役割を果たしています。心臓は心筋と呼ばれる筋肉でできてい
        て心筋が伸びる際に血液を心臓に取り込み、心筋が縮む際に血液を心臓から送り出します。心筋症は、心筋が
        線維化などによって伸縮が不良になり心臓のポンプ機能が障害される疾患です。心筋症の原因は、心筋梗塞や
        狭心症などの虚血性心疾患、高血圧、アルコールの多飲等が知られていますが、これらの原因が明らかな心筋
        症を特定（２次性）心筋症とし、原因が不明な特発性心筋症とに区分されます。
         ④  PJ1-04    変形性膝関節症治療薬

        （適応症：      変形性膝関節症について）
         変形性膝関節症は加齢，関節軟骨の変性，及び外傷後に生じる膝関節退行性疾患です。関節軟骨の摩耗によ
        り軟骨下骨への負荷が増大し，関節全体の構造変化を伴いながら慢性疼痛や歩行運動能力及びActivities                                                  of
        Daily   Living    (ADL)   が低下することで，Quality             of  Life   (QOL)   が損なわれる疾患です。変形性膝関節症の治
        療法は保存的治療と手術に大別されます。保存療法は対症療法であり、摩耗した年骨を修復する根治療法では
        ないためその効果には限界があります。保存療法で効果が十分に得られない場合や、症状が強い症例では外科
        的治療が施行されます。この外科的治療として関節鏡手術、高位脛骨骨切り術、人工関節置換術等が行われて
        います。日本人に多い内側型変形性膝関節症に対しては高位脛骨骨切り術がよい適応となりますが、その目的
        は下肢全体のアライメントを整えることで内側の過重負荷を軽減し残存軟骨を保護することであり、軟骨自体
        を修復するものではありません。人工関節置換術は骨変化や関節構造の破壊が進行した重症の変形性膝関節症
        に対し適応となっており、その件数は増加傾向にあります。
         ⑤  PJ1-05    慢性肝疾患治療薬

        （適応症：      慢性肝疾患について）
         肝臓は、B、C型肝炎ウイルスなどに起因するウイルス性肝炎やアルコール性、非アルコール性脂肪性肝炎等
        生活習慣に起因する慢性肝障害によって、肝臓内に細胞外基質が過度に蓄積された線維化へと至ります。その
        進行した状態を肝硬変といい、肝機能低下、門脈圧亢進、発癌など様々な問題が生じ得る疾患です。
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      （b）PJ2     再生誘導医薬新規ペプチド
        ■　骨髄間葉系幹細胞を骨髄内から血中に動員する薬（新規物質）
         当社は骨髄間葉系幹細胞による損傷組織の再生や再生誘導物質を発見して以来、骨髄中に存在する間葉系幹
        細胞、血流中に存在する間葉系幹細胞、損傷組織に存在する間葉系幹細胞など生体に存在する自然の状態の細
        胞に注目し研究を続けてきました。それらの知見をもとに新たに開発した間葉系幹細胞血中動員活性のスク
        リーニング法と組み合わせることで再生誘導医薬の研究を加速しています。
         以上のような基礎的な研究の結果、生体内に存在する骨髄間葉系幹細胞に対する新たな知見を積み重ね、新
        規骨髄間葉系幹細胞の血中動員新規合成ペプチド（RIM3）を得ることができました。
         RIM3は潰瘍性大腸炎、アトピー性皮膚炎、脳梗塞の動物モデルにおいて症状の改善が認められております。
      （c）PJ3     生体由来再生誘導タンパク

        ■　骨髄間葉系幹細胞動員物質分泌促進剤
         PJ1及びPJ2の開発品は、骨髄内の間葉系幹細胞を刺激して、骨髄から間葉系幹細胞を血中に動員する物質で
        す。一方、PJ3では、損傷組織から間葉系幹細胞動員物質の分泌を増加させる物質を開発します。
         レダセムチドとは作用メカニズムが異なるため、レダセムチドと併用若しくは単独で使用することによっ
        て、再生誘導医療の対象疾患の拡大が期待できます。特に、損傷組織が小さい病態においては、虚血領域も小
        さいため、低酸素状態で分泌量が増大するSDF-1αの量が少なく、間葉系幹細胞が損傷個所に集積できない恐れ
        があります。そのようなときに、本物質を患部周囲へ投与することで、循環血流中の間葉系幹細胞を治療する
        臓器に集積させる効果を狙います。
         応用例としては、レダセムチド投与によって、末梢循環血流中に増加した間葉系幹細胞を、PJ3の開発品投与
        によって末梢循環血流中から損傷組織に効率的に集積させることが考えられます。
           図８

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      （d）PJ4     治療用自己細胞採取デバイス
        ■　自己の骨髄間葉系幹細胞をデバイス内に集積させ体外に回収後、損傷部位の細胞治療に利用する技術
         骨髄間葉系幹細胞の動員因子をデバイス内に挿入し、皮下など生体内に埋没することで生体内に存在する細
        胞を直接回収する技術を開発しています。現在、実験動物を使用した非臨床の研究を行っております。臨床の
        場面では、医師によって患者本人の皮膚に局所麻酔を行った後、数mmから数cmの皮膚切開をします。あらかじ
        め骨髄間葉系幹細胞の動員因子（※34）を挿入しておいたデバイスを、切開した皮膚から皮下に挿入します。
        挿入後数日経過した後にデバイスを体外に取り出し、デバイス内に集積した細胞を損傷組織（患部）に直接投
        与します。デバイスを挿入する手術も、外来通院にて施行可能な程度の簡単な手術となります（図９参照）。
           図９

         再生誘導医療デバイスの特徴は下表のとおりです。体外で培養する工程や細胞を加工する工程がないため、





        セルプロセッシングセンター（※35）が必要なく、細胞の製造、保管、輸送にかかわるコストを削減できるた
        め、低コストで細胞治療を行うことができます。
         間葉系幹細胞は様々な組織（神経系、循環器系、上皮系、間葉系）の疾患の治療に応用することができるた
        め、本技術の治療対象は広範な領域となることが期待されます。
                    再生誘導医薬デバイス            従来型の間葉系幹細胞を利用した再生医療、細胞治療
         細胞の提供元           自己の細胞            自己の細胞             他人の細胞
                    無（自分の皮下から採
                                有（セルプロセッシング             有（セルプロセッシングセ
         体外での培養の有無           取した細胞を直接使用
                                センターで培養する）             ンターで培養する）
                    する）
         免疫拒絶反の有無           無            無             有
         医師による手術           必要            必要             必要
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      （e）PJ5     幹細胞遺伝子治療
        ■　遺伝性疾患の患者本人の間葉系幹細胞を採取し、体外で病因となる遺伝子の修復を行う技術です。
         一般に、遺伝子治療では病変臓器の幹細胞を治療対象とするため、疾患ごとに様々な臓器の幹細胞に対して
        遺伝子治療を施さなければなりません。ヒト間葉系幹細胞に正常な７型コラーゲンを遺伝子導入し、表皮水疱
        症モデルマウスの皮膚に細胞移植しました。その結果、ヒト由来の７型コラーゲンがマウスの皮膚で正常に機
        能していることが証明されました。間葉系幹細胞は、多分化能の他にも、免疫調節能などを有し、様々な疾患
        に対して治療効果を有するため、間葉系幹細胞を遺伝子治療の対象にすることにより、様々な遺伝性疾患に対
        する治療が期待できます。
          図10
    （6）再生誘導医療の可能性







        再生誘導医療は、元来生体が持っている損傷組織の再生能力を、生体内に存在する幹細胞を体外で人工的に操
       作（培養や加工など）することなく、生体内で活性化することで、難治性の疾患の治癒を目指す医療です。現
       在、当社では、骨髄に存在する間葉系幹細胞を血中に動員する再生誘導医薬、血中に存在する間葉系幹細胞を損
       傷組織に集積する再生誘導医薬、血中に存在する間葉系幹細胞を皮下に埋めたデバイス内に集積させ細胞治療に
       利用する医療、間葉系幹細胞を標的とした遺伝子治療と細胞治療のハイブリッド医療の研究開発を行っていま
       す。
        再生誘導医薬の場合、薬が患部に直接作用するのではなく、骨髄や血液などに存在する幹細胞に作用すること
       が特徴です。患部を治療するのはあくまで生体に存在する活性化された幹細胞です。生体内に存在する幹細胞の
       理解を深めることで、再生誘導医療を発展させることが可能になります。
        現在、日進月歩で幹細胞の研究が進んでおり、当社においても幹細胞の最新の知見をもとに、難治性疾患に対
       する新たな再生誘導医薬の開発を進めています。
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    （7）用語解説
     No      用語                          解説
                   (１)   患者の体外で人工的に培養した幹細胞等を、患者の体内に移植等することで、損
                     傷した臓器や組織を再生し、失われた人体機能を回復させる医療
                   (２)   患者の体外において幹細胞等から人工的に構築した組織を、患者の体内に移植等
                     することで、損傷した臓器や組織を再生し、失われた人体機能を回復させる医療
                   (３)   生きた細胞を組み込んだ機器等を患者の体内に移植等すること又は内因性（生体

    ※１      再生医療
                     又は細胞の内部で生産される）幹細胞を細胞増殖分化因子（動物体内において、
                     特定の細胞の増殖や分化を促進する内因性のタンパク質の総称）により活性化／
                     分化させることにより、損傷した臓器や組織の自己再生能力を活性化することで
                     失われた機能を回復させる広義の再生医療(←再生誘導医薬が該当する医療)
                  (内閣府　総合科学技術会議基本政策推進専門調査会『失われた人体機能を再生する医
                  療の実現』      （平成20年５月）参照)
                  自己複製能と分化能をあわせもつ細胞。自己複製能とは体細胞分裂を経て形成される２
                  つの娘細胞のうち、少なくともひとつに親細胞である幹細胞と同等の自己複製能と分化
                  能が賦与されることをいう。また、分化能とは、体細胞分裂を経て形成される娘細胞
    ※２      幹細胞
                  が、最終的に少なくとも１種類の、親細胞である幹細胞とは異なる表現型を有する細胞
                  になることをいう。（引用文献　蛋白質　核酸　酵素　Vol.51                             No.11   (2006)）
                  表皮水疱症は、表皮～基底膜～真皮の接着を担っている接着構造分子が生まれつき少な
                  いか消失しているため、日常生活で皮膚に加わる力に耐えることができずに表皮が真皮
    ※３     表皮水疱症        から剥がれて水ぶくれ（水疱）や皮膚潰瘍を生じてしまう病気。特に、７型コラーゲン
                  の遺伝子異常によって、基底膜と真皮の間で剥がれる病型を栄養障害型表皮水疱症と呼
                  ぶ。
                  臨床現場でヒトを対象に行う試験であるが、ここでは医薬品の承認を受けるためのいわ
                  ゆる治験をいう。治験は、一般的に以下の段階を経て行われる。
                  ・第Ⅰ相試験（フェーズ            Ⅰ）…　少数の健常成人を対象とし、候補薬の安全性や薬が
                   どのように体内で吸収、分布、代謝され排泄されるか、などを調べる。
    ※４      臨床試験
                  ・第Ⅱ相試験（フェーズ            Ⅱ）…　少数例の患者を対象に、有効性・安全性・適切な投
                   与量などの検討を行う試験。
                  ・第Ⅲ相試験（フェーズ            Ⅲ）…　多数の患者を対象に、実際の医療に近い形で有効性
                   や安全性を確認することを目的とし、比較対照試験などを含めて行われる。
                  骨髄内に存在する間葉系幹細胞が循環血流を介して損傷組織へ集積する現象の発見の結
         組織再生誘導         果、再生誘導医薬であるレダセムチド（HMGB1ペプチド）の発明につながった。生体内
    ※５
          メカニズム        における組織再生誘導の原理（組織再生誘導メカニズム）を明らかにすることによっ
                  て、新たな再生誘導医薬の開発が期待できる。
                  幹細胞は、生体内における環境や培養条件などによって容易に性質を変化させ、幹細胞
                  （自己複製能、分化能）としての性質を失ってしまう。そこで、幹細胞を維持するため
    ※６    幹細胞の制御技術          の細胞制御技術は必須の技術である。また、幹細胞が分化しながら組織再生に必要な機
                  能を付与されるためには、適切な分化制御が必要になる。このように、再生医療や再生
                  誘導医薬の開発のために、幹細胞の制御技術の開発は必須である。
    ※７    スクリーニング         有効な化合物を選定するために、種々の評価系を用いて多くの化合物を評価すること。
                  再生誘導医薬として事業化・製品化が可能な、技術、ノウハウ、アイデア、化合物な
    ※８   再生誘導医薬シーズ
                  ど。
    ※９   非臨床薬効薬理試験          動物を使用し物質の効果を評価する試験。
    ※10     安全性試験        物質の毒性の有無等を評価する試験。
    ※11    初期臨床試験等         初期段階の臨床試験。
                  人体はウイルスやバクテリアなど異物が体内に侵入した際に排除する免疫がある。同様
    ※12      免疫拒絶        に治療を目的として他人の細胞や臓器を移植する際にもそれらを異物と認識し排除する
                  こと。
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     No      用語                          解説
                  生体内では、骨髄、さい帯、胎盤、脂肪、筋肉、胸腺、歯髄中といった成体組織におい
                  て発見されており、生体内に存在する一般的な組織幹細胞とは異なり、多分化能を持つ
                  と考えられている。(ギルバート発生生物学10版参照)通常、成体に存在する間葉系幹細
    ※13     間葉系幹細胞
                  胞は、他の間葉系の細胞と同じように中胚葉由来と考えられていたが、少なくとも胎児
                  期には外胚葉由来の間葉系幹細胞が存在することが明らかになっている。(Cell.2007
                  Jun  29;129(7):1377-88.参照)
                  特定の白血球に作用し、濃度勾配の方向に白血球を遊走させる活性（走化性）を持つサ
    ※14      ケモカイン
                  イトカインの総称。
                  組織を構成している結合組織と呼ばれる部分が異常増殖する現象のこと。例えば、心筋
           線維化       に線維化が生じたときには心臓の働きに異常が起き、呼吸困難や心悸亢進（動悸）など
    ※15
         （瘢痕形成）         の症状が出る。また関節リウマチにおける骨の萎縮や変性、肝臓全体の線維化を示す肝
                  硬変の病態なども、結合組織が線維化した例である。
                  様々な細胞に分化する能力。多細胞生物においては、細胞が様々な特化した機能を持つ
    ※16      多分化能
                  細胞へと変化（分化）し、複雑なシステムを作り上げていく。
    ※17      急性期治療        症状が急激にあらわれる時期、病気のなり始めの治療。
                  SDF(Stromal      Derived    Factor)-1αはケモカインCXCファミリーの一種。リンパ球の強力
         （ケモカイン）
    ※18
                  な化学誘引因子であり、リンパ球を新しく形成した血管へ補充、胎児と成人両方の生体
           SDF-1α
                  の血管新生に関与する。低酸素状態の血管内皮細胞などで発現が亢進する。
                  現象や機能の原因を因子と呼ぶが、生化学で原因が物質として特定された場合にはその
    ※19       因子
                  物質も因子という。
                  白血球の一種。遊走運動を行い、細菌などの異物を捕食する。炎症初期には好中球が炎
          好中球や
    ※20              症部位に集まり、細菌類を貪食殺菌する。後期になるとマクロファージが集まり死んだ
         マクロファージ
                  細胞や細菌を食作用により処理、分解する。
                  リポ多糖、Lipopolysaccharide。グラム陰性菌細胞壁外膜の構成成分であり、脂質及び
                  多糖から構成される物質（糖脂質）である。LPSは内毒素（エンドトキシン、英:
    ※21       LPS
                  Endotoxin）であり、ヒトや動物など他の生物の細胞に作用すると、多彩な生物活性を
                  発現する。
         （タンパク質）
    ※22              タンパク質の構造の一部で、固有の機能を持つ部分。
          ドメイン
                  サイトカイン(cytokine)            は、細胞から分泌される低分子のタンパク質で生理活性物質
    ※23     サイトカイン
                  の総称。生理活性蛋白質とも呼ばれ、細胞間相互作用に関与し周囲の細胞に影響を与え
                  る。
    ※24      成長因子        体内において、特定の細胞の増殖や分化を促進する内因性のタンパク質の総称。
    ※25      免疫応答        体内の抗原を察知し、排除する反応。
                  細胞がある場所から別の場所に移動すること。創傷治癒や胚の発生の過程などで重要な
    ※26      細胞遊走
                  役割を担っている。
                  当社と大阪大学との共同研究でA-box内に存在することが明らかとなった、HMGB1蛋白の
        HMGB1の生理活性ド
                  骨髄間葉系幹細胞活性化ドメイン（以下、「KOI2ドメイン」という。）。PJ1は当該
    ※27   メインから創生した
                  KOI2ドメインの化学合成ペプチド（HMGB1ペプチド）の医薬品化を目的とするPJであ
         ペプチド製剤
                  る。
                  GLP(Good     Laboratory      Practice)とは、医薬品の非臨床試験の安全性に関する信頼性を
    ※28       GLP
                  確保するための基準をいう。
                  第Ⅰ相試験、初期第Ⅱ相試験などの臨床試験のこと。後期第Ⅱ相試験、第Ⅲ相試験など
    ※29     早期臨床試験
                  後期臨床試験に対する用語。
                  生体内から細胞を回収する治療用の装置。患者の皮下に埋め込んで用いることを想定し
    ※30      デバイス
                  ている。
        根治的再生誘導型
    ※31              再生誘導医療のメカニズムを用いた、遺伝病等に対する根治的な細胞治療製品の意。
         細胞治療製品
    ※32      作用機序        薬剤がその薬理学的効果を発揮するための特異的な生化学的相互作用を意味する。
    ※33       遷延化       治癒までの期間が長期になること。
    ※34      動員因子        幹細胞を誘引・集積させるための物質。
                  細胞の調整や、培養、加工などの工程（細胞プロセッシング                             Cell   Processing      ）を行
        セルプロセッシング
    ※35
          センター
                  う場所。
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    ４ 【関係会社の状況】
     　該当事項はありません。
    ５ 【従業員の状況】

     (1)  提出会社の状況
                                                2020年７月31日       現在
        従業員数(名)              平均年齢(歳)             平均勤続年数(年)             平均年間給与(千円)
             34  ( 17 )             37.4              2.5             5,605

     (注)   １．従業員数は、就業員数（契約社員、常用パートを含む。）であります。なお、臨時雇用者数（派遣社員）
         は、年間平均雇用人員を（　）内に外数で記載しております。
       ２．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
       ３．当社は単一セグメントであるため、セグメント情報との関連は記載しておりません。
       ４．前事業年度に比べ従業員数が13名増かしておりますが、主な理由は研究員の増員によるものです。
     (2)  労働組合の状況

       　当社の労働組合は、結成されておりませんが、労使関係は円満な関係にあり、特記すべき事項はありません。
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    第２ 【事業の状況】
    １  【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

      文中の将来に関する事項は、提出日現在において、当社が判断したものであります。
     (1)  経営方針

       当社は、人体が本来備えている組織修復能力を引き出す「再生誘導医薬」をはじめとした最先端生命科学研究の
      成果をもとに、新しいコンセプトの治療薬を生み出し続けることで、世界の健康と幸福の実現に貢献することを経
      営理念として掲げております。
     (2)  目標とする経営指標等

       現在、研究開発段階にある当社は、ROA、ROEその他の数値的な目標となる経営指標等は用いておりません。現
      在、当社の主要な開発品目であるレダセムチドについては、表皮水疱症、脳梗塞を適応症とする開発が先行する段
      階にあり、慢性肝疾患、変形性膝関節症、心筋症を適応症とする開発が続いております。当社は、これらの開発を
      推進することはもちろん、さらなる他の適応症への展開や後発パイプラインの開発推進、新たな開発候補品の探索
      等を行い、開発パイプラインを質・量ともに充実させることが、企業価値を高め、経営を安定させる上で不可欠の
      目標と認識しております。当該目標達成のために、共同研究や事業提携を推進するとともに、より充実した研究・
      開発体制の確立のための設備導入等の施策を実施してまいります。
     (3)  経営環境及び対処すべき課題等

       当社が属する再生医薬品分野は、世界的にも普及段階まで至っておらず、このような最先端医療分野は環境変化
      のスピードが極めて早いと考えられ、潜在的な競争相手に先行し、他社の知的財産権を上回る開発をする必要性が
      あります。
       このような経営環境の下、当社が対処すべき当面の課題としては、主に下記①～⑥の６点があります。
      ①  既存事業の展開支援と新規事業の開発推進

       レダセムチドについては、塩野義製薬株式会社への導出が完了していることから、今後も引き続き、導出先企業
      による臨床開発が滞りなく進められ、さらに、将来幅広い適応症に対して開発が展開されるよう、導出先企業に対
      する側面支援を継続していくことが、当社の重要な役割であると考えております。また、新潟大学において慢性肝
      疾患を対象として実施される医師主導治験及び、弘前大学において変形性膝関節症を対象として実施される医師主
      導治験に対する継続的な支援も、引き続き、当社の重要な役割であると認識しております。先行している、表皮水
      疱症治療薬を対象とした再生誘導医薬の医薬品としての承認申請が順調に進捗すれば、当該医薬品の表皮水疱症治
      療薬としての上市のみならず、他の適応症への展開が加速されるものと期待しております。その他のパイプライン
      についても新たな事業提携に繋げていくことが、今後の当社の重要な経営課題であると考えております。具体的に
      は以下のような内容になります。
       ■　新規再生誘導医薬の開発について

         開発リスクの分散と企業価値の向上を目指して、当社では、新規再生誘導医薬候補物質の探索研究を積極的
        に進めております。これまでの研究を通じて同定した複数の候補物質について、疾患モデル動物を用いた薬効
        試験で治療効果を確認し、その一部につき特許出願を完了するなど、着実に成果を積み重ねております。この
        探索研究を更に推し進め、既存の開発品を補完する新たな薬効プロファイルを有する新規再生誘導医薬の開発
        を進めます。
       ■　生体内治療用細胞採取デバイスの開発について

         再生誘導医薬の研究成果を基礎として、生体内に埋没したデバイス内に集積させた治療用の細胞を採取する
        技術を研究中です。対象疾患は、皮膚や骨、軟骨、筋肉などの難治性損傷性疾患等になります。
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       ■　間葉系幹細胞を標的とした遺伝子治療技術開発について
         脳梗塞、心筋梗塞といった後天的組織障害の治療に対して、再生誘導医薬は循環血流を介した骨髄由来間葉
        系幹細胞供給という極めて画期的な治療効果を発揮します。しかし、表皮水疱症、血友病、代謝異常症など、
        先天的機能障害の根治的治療を実現するためには、それぞれの病態における根本原因である遺伝子異常の改
        善、すなわち遺伝子治療が必要であることは言うまでもありません。遺伝子治療の成功は、生体内のどの細胞
        をどのように遺伝子治療するかにかかっており、特に長期間の根治的な治療効果を得るためには、それぞれの
        臓器・組織で長期間細胞を供給し続ける組織幹細胞の遺伝子治療が必要不可欠です。
         再生誘導医薬開発の経験を活かし、生体内で長期間機能する可能性のある骨髄間葉系幹細胞を標的とした、
        遺伝子治療の開発を目指します。直近では、現在治療法の全くない遺伝性皮膚難病に苦しむ患者に向けて、低
        侵襲性生体組織採取法による高度な根治的治療の研究を進めています。
       ■　生体組織の網羅的単一細胞機能評価技術を基盤にした生体幹細胞高機能化医薬開発について

         創薬成功確率を高める鍵は、開発候補品を投与した後の各臓器・組織の生体反応を如何に正確かつ漏れなく
        把握できるかにあります。当社は大阪大学と共同で、生体内間葉系幹細胞の単一細胞レベルの遺伝子発現解
        析、網羅的遺伝子構造解析の研究を進め、その技術を確立しています。
         以上の技術を利用して、現在当社と大阪大学は、第１、第２、第３世代の再生誘導医薬が生体の各臓器・組
        織の個々の細胞に与える網羅的遺伝子発現変化、網羅的遺伝子構造変化について、詳細なデータベースの蓄積
        を進めております。現在、本邦はもとより世界的視点から見ても、単一細胞レベルでの網羅的遺伝子発現解
        析、網羅的遺伝子構造解析が可能な施設はNIHなどの限られた大規模研究施設に限定されており、ベンチャー
        企業レベルでその技術を有していることは当社の創薬開発技術が世界に通用し得ることを示すものと確信して
        おります。今後、当社の創薬研究のみならず、国内外のアカデミア研究者や製薬企業とこの技術を共有するこ
        とにより、国内外の創薬開発の確率向上、安全性及び有効性評価に大きく貢献するとともに、組織幹細胞のも
        つ組織再生作用を安全に最大化する、世界に類の無い再生誘導医療の開発を進めて行く予定です。
       ■　細胞治療分野の再生誘導技術基盤における今後の展開について

         当社が注力してきた再生誘導技術基盤は、効率よく循環血流中に幹細胞を動員し、動員した幹細胞を損傷組
        織に集積させ、分化能を損なわせることなく、自己の幹細胞を活用し損傷組織の再生を誘導する技術です。こ
        れらの技術基盤は、医薬品で生体の組織再生を促進するという、細胞治療領域において計り知れないポテン
        シャルを有するものと考えております。
         当社は、当該技術基盤を用いて、低コストかつ高い安全性を保ちながら機能回復や組織再生を可能にするこ
        とにより、「細胞治療の常識を変えていく」ことを課題として開発を推進していきます。
      ②  臨床応用の加速

       再生誘導医薬は生体内に存在する間葉系幹細胞を活性化することにより、損傷組織の機能的再生を促進します
      が、生体内における間葉系幹細胞については、正確な局在、機能、性質、種類など不明な点も数多く存在します。
       一方で、大阪大学と当社は、これまで約10年にわたり、再生誘導医薬の共同研究を続け、数多くの知見やノウハ
      ウを手にしています。また、これまでに再生誘導医薬の表皮水疱症の臨床治験が実施され、慢性肝疾患や変形性膝
      関節症等に対する臨床治験も予定されています。大阪大学と当社が蓄積してきた基礎研究の膨大なデータと臨床研
      究及び治験のデータの相互評価及び相互利用によって、開発を加速することができると考えております。
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      ③  研究助成金の獲得
       医薬品の研究開発には、多額の先行投資が必要とされ、同時に少なからぬ開発リスクが伴います。当社では、プ
      ロジェクトが非臨床試験若しくは早期臨床開発段階に達した時点で、製薬企業との提携若しくは候補品の導出を行
      い、比較的早期に自社の開発費負担を低減させることを基本戦略としておりますが、それでもなお、候補物質スク
      リーニング法の開発と薬効メカニズム検討のための基礎研究、候補化合物の探索研究、パイロット製造、薬効薬
      理・安全性試験など、臨床試験に至るまでの過程で多大な研究開発費を自社で負担する必要が生じます。
       これまで当社は、公的研究助成金を積極的に活用することで、これらリスクの高い早期探索研究に要する研究開
      発費の負担を補ってまいりました。既存プロジェクトの導出が完了し、今後、探索研究段階にある新規プロジェク
      トの数が増加していくことからも、引き続き、公的研究助成金を積極的に獲得し活用していくことが、当社の重要
      な経営課題であると認識しております。
      ④  優秀な人材の獲得

       当社が取り組む再生誘導医薬の分野は、今後、国内外バイオ・製薬企業との競争が激化することが予想され、よ
      り一層の研究開発の加速と競合他社との差別化が必要になると考えております。そのため、独創的な研究活動を支
      える優秀な研究人材の獲得は、当社の喫緊の経営課題であると認識しております。
      ⑤  財務基盤の拡充

       当社が今後とも、既存の開発候補品の臨床開発を支援しながら、新規の再生誘導医薬候補物質の探索及び研究開
      発への投資を安定的に継続していくためには、必要に応じて、株式発行による資本市場からの資金調達を実施する
      などして、財務基盤の充実と安定化を図っていくことが、今後の当社にとって重要な経営課題であると考えており
      ます。
      ⑥  新型コロナウイルス感染症による影響について

       当社における新型コロナウイルス感染症による影響につきまして、緊急事態宣言下にて非臨床試験担当者を除く
      従業員のテレワークを推進し、可能な限り研究開発を予定とおりに進行してまいりました。緊急事態宣言解除後に
      つきましては、新型コロナウイルス感染対策の一環として研究作業中のソーシャルディスタンスの維持、自動車通
      勤の奨励、通勤ラッシュを避けた時差出勤の励行、研究業務に支障がない範囲でのテレワークの推進を実施してお
      ります。また従業員の安全確保の観点から、海外への渡航、国内出張の制限、テレワーク等の対応を実施しており
      ますが、今後、さらなる就業環境や業務プロセスの変容が必要となる可能性があります。
       以上により、当社における新型コロナウイルス感染症による影響は限定的であると考えておりますが、今後新型
      コロナウイルス感染症がさらに拡大し、事態が長期化、深刻化した場合、研究開発が予定とおりに進行せず、開発
      の延長や中止が発生する可能性に対処していくことは、当社にとって重要な経営課題であると考えております。
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    ２  【事業等のリスク】
      本書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある
     事項には、以下のようなものがあります。また、必ずしも事業上のリスク要因に該当しないと考えられる事項につい
     ても、投資家の判断において重要と考えられる事項は、積極的な情報開示の観点から記載しています。当社は、これ
     ら事業等のリスクを認識した上で、発生の回避及び発生した場合の対応を図り事業活動を行っていますが、このよう
     な諸策の成否には不確実性が存在します。また、当社の事業はこれら以外にも様々なリスクを伴っており、下記の記
     載はリスクを網羅するものではありません。当社は、医薬品等の開発を行っていますが、医薬品等の開発には長い年
     月と多額の研究費用を要し、各パイプラインの開発が必ずしも成功するとは限りません。特に研究開発段階のパイプ
     ラインを有する製品開発型バイオベンチャー企業は、事業のステージや状況によっては、一般投資者の投資対象とし
     て供するには相対的にリスクが高いと考えられており、当社への投資はこれに該当します。
      なお、文中の将来に関する事項は、提出日現在において当社が判断したものであります。
     (1)  再生医療事業全般に係るリスク

      ①  医薬品パイプラインの開発及びそれに伴う収益獲得の不確実性
       医療用医薬品の開発には多額の研究開発投資と長い年月を要しますが、臨床試験で有用な効果を発見できないこ
      と等により、研究開発が予定とおりに進行せず、開発の延長や中止の判断を行うことは稀ではありません。また、
      日本国内はもとより、海外市場の展開においては、各国の薬事関連法等の法的規制の適用を受けており、新薬の製
      造及び販売には各国別に厳格な審査に基づく承認を取得しなければならないため、有効性、安全性及び品質等に関
      する十分なデータが得られず、予定していた時期に上市できずに延期になる、又は上市を断念する可能性がありま
      す。
       これは、当社のパイプラインを他社にライセンスアウトした場合も同様であり、当社が研究開発を行った医療用
      医薬品候補及び他社にライセンスアウトした医療用医薬品の候補の上市が延期又は中止された場合、当社の業績及
      び財政状態に重大な影響を及ぼす場合があります。
      ②  「再生誘導医薬」の開発に関するリスク

      （ⅰ）先端医療に関する事業であることに由来するリスク
       当社が研究開発を進める「再生誘導医薬」とは、患者本人の体内に存在する幹細胞の働きを高めることで、怪我
      や病気によって損傷した組織や臓器の自己修復／再生を促進させる新しいタイプの医薬品です。
       「再生誘導医薬」は、細胞の採取や生体外培養を一切必要とせず、医薬品の投与のみによって、患者本人の体内
      に存在する幹細胞を損傷部位に動員し、組織の機能的な再生を促します。
       医薬品により「再生医療」を実現する「再生誘導医薬」は、細胞を一旦生体外に取り出し培養したのちに体内に
      戻す、従来型の「再生医療」の実用化に伴う課題を一気にクリアし、難病に苦しむ世界中の患者の手に届く、革新
      的な治療手段となり得るものと考えております。
       しかしながら、現在において、「再生誘導医薬」が医療用医薬品として当局から製造承認を受けたものはありま
      せん。また、他の再生医療技術についても、現時点では本格的な普及段階には至っておらず、主に特定の医療機関
      や研究機関が用いる高度な医療技術として比較的限定された範囲での臨床研究・臨床試験を中心として行われてお
      ります。
       こういった現状の背景には、最先端の医療・医薬品に特有の課題やリスクが存在します。まず再生医療の基盤と
      なる学問や技術が急速な進歩を遂げている中で再生医療そのものに関する研究開発も非常に速いスピードで進んで
      おり、日々新しい研究開発成果や安全性・有効性に関する知見が生まれてきております。
       当社の「再生誘導医薬」は現時点では新規性の高い再生医療技術であり、また学術的に見ても安全性・有効性・
      応用可能性ともに他の再生細胞薬等よりも優れていると自負しておりますが、一方で常に急激な技術革新の波に追
      い越されるリスクや想定していない副作用が出るリスクが存在し、またそのために当社の事業戦略や経営成績に重
      大な影響を及ぼす可能性があります。
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      （ⅱ）法規制改正・政府推進政策等の変化に由来するリスク
       再生誘導医薬に関連する法規制についても、最新の技術革新の状況に対応すべく常時変更や見直しがなされる可
      能性があります。例えば、法律・ガイドライン等の追加・改正により、これまで使用が認められてきた原材料が突
      然全く使用できなくなるといったリスクや当社の想定とおりの内容で薬事承認が下りない又は薬事承認の取得に想
      定以上の時間を要するといったリスクも否定できません。また世界的な医療費抑制の流れの中で、当社が想定して
      いる製品価値よりも低い薬価・保険償還価格となる可能性もあります。当然このような場合には、当社の事業戦略
      や経営成績に重大な影響を及ぼす可能性があります。
       また現在、米国や日本をはじめとする医療先進国においては先端医療に係る各種の推進政策が実施されておりま
      す。これらの推進政策は、当社が推進する再生誘導医薬に大きな影響を与える可能性がありますが、その影響の内
      容・大きさはまだ定かではないことから、当社の今後の事業展開に重大な影響を及ぼす可能性があります。
      ③  副作用発現、製造物責任

       医薬品には、臨床試験段階から更には上市後以降において、予期せぬ副作用が発現する可能性があります。当社
      は、こうした事態に備えて、製造物責任を含めた各種賠償責任に対応するための適切な保険に加入する予定です
      が、最終的に当社が負担する賠償額の全てに相当する保険金が支払われる保証はありません。
       また、当社に対する損害賠償の請求が認められなかったとしても、製造物責任請求等がなされたこと自体による
      ネガティブ・イメージにより、当社及び当社の製品に対する信頼に悪影響が生じる可能性があります。これら予期
      せぬ副作用が発現した場合、当社の業績及び財政状態に重大な影響が及ぶ可能性があるとともに、社会的信頼の失
      墜を通じて当社の事業展開にも重大な影響を及ぼす可能性があります。
      ④  競合

       医薬品業界は、国際的な巨大企業を含む国内外の数多くの企業や研究機関等による激しい競争状態にあり、その
      技術革新は急速に進んでいる状況であります。これら競合相手との競争において必ずしも当社が優位性をもって継
      続できるとは限らず、研究、開発、製造及び販売のそれぞれの事業活動における競争の結果により、当社の業績及
      び財政状態に重大な影響を及ぼす可能性があります。
      ⑤  医療費抑制策

       世界各国において、政府は増え続ける医療費に歯止めをかけるため、医療費の伸びを抑制していく方針を示して
      おり、定期的な薬価引き下げをはじめ、ジェネリック医薬品の使用促進等が進んでいます。今後の医療費政策の動
      向が当社の業績及び財政状態に重大な影響を及ぼす可能性があります。
     (2)  固有のパイプラインに関するリスク

      ①  特定のパイプラインに関する提携契約への依存、収益の不確実性
       当社は、塩野義製薬株式会社に、レダセムチド又は同化合物を有効成分として含有する医薬品の医薬品用途、及
      びそれらの製法又は製剤に関連する全世界における特許に基づき、全世界において当該医薬品の医薬品用途での独
      占的な開発、製造、使用又は販売するための再実施許諾権付のライセンスを付与しており、これらの提携契約によ
      る収益を中心とした事業収益計画を有しています。
       しかしながら、このような提携契約は、相手先企業の経営方針の変更や経営環境の極端な悪化等の、当社がコン
      トロールし得ない何らかの事情により、期間満了前に終了する可能性があります。現時点ではこれらの契約が終了
      となる状況は発生していませんが、本契約が終了した場合は、当社の業績及び財政状態に重大な影響を及ぼす可能
      性があります。
       また、製品上市前の収益として、所定の成果達成に基づくマイルストーン収益                                    及び所定の受領条件達成に基づく
      一時金収益     を見込んでいますが、この発生時期は開発の進捗に依存した不確定なものであり、開発に遅延が生じた
      場合には、当社の業績及び財政状態に重大な影響を及ぼす可能性があります。
       なお、当社では今後、後続パイプラインによる収益化に努め、現状の提携契約に基づく収益への依存度を低減し
      ていく方針ですが、それらの収益化についても、開発の進捗に依存した不確実なものであり、これらの開発に遅延
      が生じた場合には、当社の業績及び財政状態に重大な影響を及ぼす可能性があります。
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     (3)  その他事業活動に関するリスク
      ①  マイナスの繰越利益剰余金の計上
       当社は、医薬品の研究開発を主軸とするベンチャー企業であります。医薬品の研究開発には多額の初期投資を要
      し、その投資資金回収も他産業と比較して相対的に長期に及ぶため、ベンチャー企業が当該事業に取り組む場合
      は、一般的に期間損益のマイナスが先行する傾向にあります。当社も過年度において第11期（2016年７月期）は、
      営業利益及び当期純利益を計上しておりますが、第10期（2015年７月期）以前、第12期（2017年７月期）、第13期
      （2018年７月期）及び第14期（2019年７月期）と営業損失及び当期純損失を計上しています。
       当社は、レダセムチドを始めとするパイプラインの開発を推し進めることにより、将来の利益拡大を目指してお
      り、当事業年度においては、欠損填補を行ったうえで、レダセムチドの適応拡大に向けた新たな契約に基づく収益
      を獲得した結果、営業利益及び当期純利益を計上しており、繰越利益剰余金のマイナスは解消されております。
       しかしながら、開発の進捗状況によっては、将来において計画とおりに当期純利益を計上できない可能性もあり
      ます。仮に、当社事業が計画とおりに進展せず収益を獲得できない場合には、繰越利益剰余金が再びマイナスとな
      る可能性があります。
      ②  剰余金の分配について

       当社は、当面は、多額の先行投資を行う研究開発活動の継続的かつ計画的な実施に備えた資金の確保を優先する
      ため、配当等の株主還元は行わない方針としております。しかし、株主への利益還元については、重要な経営課題
      と認識しており、将来的には経営成績及び財政状態を勘案しつつ剰余金の分配を行うことを考えております。
       剰余金の分配には、配当可能利益が必要となりますが、「①                            マイナスの繰越利益剰余金の計上」に記載したとお
      り、当社事業の進捗いかんによっては、繰越利益剰余金のプラスが維持できない可能性があります。この場合、剰
      余金の分配を行う時期についても遅延する可能性があります。
      ③  収益計上が大きく変動する傾向

       当社の事業収益は、レダセムチドを始めとする現在開発中のパイプラインのライセンスアウト時の契約一時金及
      び開発進捗に伴うマイルストーン収入に大きく影響されるため、過年度の事業収益、当期純利損益は不安定に推移
      しています。この傾向は、現在開発中のパイプラインが上市され安定的な収益基盤となるまで続くと見込まれま
      す。
      ④  再生誘導医薬の市場規模に係るリスク

       当社が研究開発を進める「再生誘導医薬」は、投与によって患者の体内で誘導される幹細胞が、血液循環を介し
      て体内を巡り、損傷した組織特異的に集積し、神経や皮膚、骨、軟骨、筋肉、血管など、様々な種類の組織に分化
      する能力を有するため、「再生誘導医薬」という共通のプラットフォームによって、脳梗塞や脊髄損傷などの中枢
      神経系疾患、心筋梗塞や心筋症などの循環器系疾患、難治性皮膚潰瘍などの上皮系疾患、難治性骨折などの間葉系
      疾患など、組織損傷をともなう数多くの難病に対して幅広い治療効果をもたらすことが期待されます。
       よって、「再生誘導医薬」は、大きな市場を獲得できると考えており、当社収益にも大きく寄与するものと考え
      ております。しかしながら、何らかの事情により当社の想定とおりに適応範囲が拡大できない場合、将来の業績に
      大きな影響を及ぼす可能性があります。
      ⑤  小規模組織及び少数の事業推進者への依存

       当社は、取締役４名、監査役３名（非常勤監査役２名を含む。）及び従業員34名（臨時雇用者含む、従業員兼務
      役員除く）の小規模組織であり、現在の内部管理体制はこのような組織規模に応じたものとなっています。今後、
      業容拡大に応じて内部管理体制の拡充を図る方針であります。
       また、当社の事業活動は、現在の経営陣、事業を推進する各部門の責任者及び少数の研究開発人員に強く依存す
      るところがあります。そのため、常に優秀な人材の確保と育成に努めていますが、人材確保及び育成が順調に進ま
      ない場合、並びに人材の流出が生じた場合には、当社の事業活動に支障が生じ、当社の業績及び財政状態に重大な
      影響を及ぼす可能性があります。
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      ⑥  特定の提携契約に依存した事業計画について
       当社は、現時点で、特定の製薬企業との限られた共同研究契約及びライセンス契約を主軸とする事業計画を有し
      ております。
       しかしながらこのような提携契約は、相手先企業の経営環境の極端な悪化や経営方針の変更など、当社がコント
      ロールし得ない何らかの事情により、期間満了前に終了する可能性及び当社の想定と異なる事態が生じる可能性が
      あります。
       このような事態が発生した場合には、他の製薬企業との新たな提携等により当社事業計画への影響を最小限に食
      い止める所存ではありますが、これが適時に実現できる保証はなく、このため当社の希望どおりの事業活動ができ
      ず、若しくは制約を受け、その結果、当社の事業等に影響を及ぼす可能性があります。
       なお、当社が現時点で有している提携契約としては、2014年11月に塩野義製薬株式会社との間で締結した、レダ
      セムチド又は同化合物を有効成分として含有する医薬品の医薬品用途、及びそれらの製法又は製剤に関連する全世
      界における特許に基づき、全世界において当該医薬品の医薬品用途での独占的な開発、製造、使用又は販売するた
      めの再実施許諾権付のライセンス契約があります。
       塩野義製薬株式会社とは2010年４月よりレダセムチドに関する共同研究を開始しております。一般論として、候
      補物質に係る研究を進め、およそ２億円から３億円の投資である非臨床試験の研究ステージから、最終的には少な
      くとも数百億円規模の投資となる臨床開発ステージに進むことは、巨大な製薬企業といえども、大きな決定です。
      塩野義製薬株式会社がステージを進めることを決定するためには、多面的な審査をうけ、塩野義製薬株式会社の要
      求する基準を充足する必要があります。
       当社プロジェクトは当該基準をクリアし、2014年11月にレダセムチドに係るライセンス契約を締結しておりま
      す。当社は当該ライセンス契約に基づき、これまでに契約一時金、マイルストーン収益として、総額1,696百万円を
      受領しております。
       ライセンス契約によるライセンスアウト後の収入については、所定条件の達成が条件となることから、ライセン
      スアウト後の開発の進捗状況によっては予定された収益の計上時期が遅れる、それが得られない等の事態があり得
      ます。
       なお、塩野義製薬株式会社とのライセンス契約に係る開発の進捗状況としては、先行する表皮水疱症においては
      第Ⅱ相医師主導治験が終了し、承認申請に向けて準備を進めている段階となっております。また、脳梗塞において
      は塩野義製薬株式会社による企業治験が進められており、2020年６月１日公表の塩野義製薬株式会社の新中期経営
      計画において、第Ⅱ相試験が実施中である旨が同社からも公表されております。
       さらに、当社と塩野義製薬株式会社は新たな３つの疾患（慢性肝疾患、変形性膝関節症、心筋症）を対象とした
      医師主導治験を推進するため、2020年６月30日に新たな契約を締結し、当社は対価の一部である1,700百万円を受領
      しております。また、当該契約と時期を同じくして、2020年６月29日に弘前大学及び塩野義製薬株式会社と当社と
      の間で、変形性膝関節症を対象とした第Ⅱ相医師主導治験実施に関する契約を締結、続く2020年９月15日には、新
      潟大学及び塩野義製薬株式会社と当社との間で、慢性肝疾患を対象とした第Ⅱ相医師主導治験実施に関する契約を
      締結しており、2020年内に試験を開始する計画となっております。
       これらの治験の実施においては前述のとおり相当の費用が発生することが見込まれるため、当然将来的な上市を
      期待した上で、治験を実施することになりますが、必ずしも望ましい結果が得られるとは限りません。仮に、治験
      の結果が望ましいものとならなかった場合、当社事業にも重要な影響を及ぼす可能性があります。
       これらを含め、当社の事業展開上、重要と思われる契約の概要は「第２                                 事業の状況      ４  経営上の重要な契約等」
      に記載しておりますが、当該契約が期間満了、解除、その他の理由に基づき終了した場合若しくは当社にとって不
      利な改定が行われた場合、又は契約の相手方の財務状況が悪化したり、経営方針が変更されたりした場合には、当
      社の事業戦略及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
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      ⑦  資金繰り
       当社は、研究開発型企業として多額の研究開発資金を必要とし、また研究開発費用の負担により長期にわたって
      先行投資の期間が続きます。この先行投資期間においては、継続的に営業損失を計上し、営業活動によるキャッ
      シュ・フローはマイナスとなる傾向があります。当社は、当事業年度においては、レダセムチドの適応症拡大に向
      けた新たな契約に基づく収益を獲得した結果、営業キャッシュ・フローはプラスとなっておりますが、現状では、
      当社は継続的なロイヤリティ収入などの安定的な収益源を有しておらず、今後の収益獲得については、レダセムチ
      ドの開発の進捗状況や、その他のパイプラインのライセンス交渉等の結果に大きく左右されるため、未だ、営業活
      動から安定的に資金が得られる状況にあるとは言えません。
       このため、安定的な収益源を確保するまでの期間においては、必要に応じて適切な時期に資本市場からの資金調
      達等を実施し、財務基盤の強化を図る方針ですが、必要なタイミングで資金を確保できなかった場合は、当社事業
      の継続に重大な懸念が生じる可能性があります。
      ⑧  調達資金使途

       上場時の公募増資等により調達した資金は、医薬品の研究開発を中心とした事業費用に充当する計画です。ただ
      し、新薬開発に関わる研究開発活動の成果が収益に結びつくには長期間を要する一方で、研究開発投資から期待し
      た成果が得られる保証はなく、その結果、調達した資金が期待される利益に結びつかない可能性があります。
      ⑨  設備投資に係るリスク

       当社は、上場時の公募増資等により調達した資金を用いて、研究施設・動物実験施設を拡充することとしており
      ます。
       当該計画に基づき、2020年４月に国立大学法人大阪大学と共同で「再生誘導医学協働研究所（床面積1,540㎡）」
      を開設いたしました。当社として研究開発を推進する上でその意義は大きく、今後事業進展の拡大に寄与するもの
      と考えております。また、動物実験施設についても、拡充に向けて計画を推進しております。
       しかしながら、現時点において当該設備投資の効果が十分に実現する保証はありません。仮に、当社が想定した
      とおりに事業を展開できない場合、減損会計の適用による減損処理が必要となるなど、当社の経営成績及び財政状
      態に重要な影響を及ぼす可能性があります。
      ⑩  新株発行による資金調達

       当社は医薬品の研究開発型企業であり、将来の研究開発活動の拡大に伴い、増資を中心とした資金調達を機動的
      に実施していく可能性があります。その場合には、当社の発行済株式数が増加することにより、１株当たりの株式
      価値が希薄化する可能性があります。
      ⑪  新株予約権等の発行について

       当社は、当社取締役、監査役、従業員及び社外協力者の業績向上に対する意欲や士気を高め、また優秀な人材を
      確保する観点から、ストック・オプション制度を採用しています。会社法第236条、第238条及び第239条の規定に基
      づき、株主総会の承認を受け、当社取締役、監査役、従業員及び社外協力者に対して新株予約権の発行と付与を
      行っています。
       提出日の前月末時点における当社の発行済株式総数は57,026千株であり、発行済みの新株予約権全ての権利が行
      使された場合は、新たに6,897千株の新株式が発行され、当社の１株当たりの株式価値は希薄化する可能性がありま
      す。また、今後も優秀な人材の確保のため、株式価値の希薄化に配慮しつつも同様のインセンティブ・プランを継
      続する可能性があります。従って、今後付与される新株予約権等によっても、当社の１株当たりの株式価値は希薄
      化する可能性があります。
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      ⑫  知的財産権
       当社では研究開発をはじめとする事業展開において様々な知的財産権を使用しており、これらは当社所有の権利
      であるか、あるいは適法に使用許諾を受けた権利であるものと認識しています。
       また、当社が保有している現在出願中の特許が全て成立する保証はありません。さらに、特許が成立した場合で
      も、当社の研究開発を超える優れた研究開発により、当社の特許に含まれる技術が淘汰される可能性は常に存在し
      ています。当社の特許権の権利範囲に含まれない優れた技術が開発された場合には、当社の業績及び財政状態に重
      大な影響を及ぼす可能性があります。
       また、当社では他社の特許権の侵害を未然に防止するため、当社として必要と考える特許の調査を実施してお
      り、これまでに、当社の開発パイプラインに関する特許権等の知的財産権について第三者との間で訴訟が発生した
      事実はありません。しかし、当社のような研究開発型企業にとって知的財産権侵害の問題を完全に回避することは
      困難であり、第三者との間で知的財産権に関する紛争が生じた場合には、当社の業績及び財政状態に重大な影響を
      及ぼす可能性があります。
      ⑬  特定人物への依存について

       当社はこれまで、大阪大学大学院医学系研究科の玉井克人教授らが同定した骨髄多能性幹細胞動員因子を医薬品
      として開発することを目的に設立した企業であり、玉井克人氏を中心として、基礎研究・研究開発をはじめとする
      事業の全般を推進してまいりました。当社設立は、同氏の研究成果の事業化を目的とするものであり、また、現在
      の当社と大阪大学との共同研究においても中心となっていることから、当社の研究開発活動において重要な位置付
      けを有しており、その依存度は極めて高いと考えられます。
       また、玉井克人氏は、当社株式を9,600千株保有する当社筆頭株主である主要株主であり、当社の経営基盤の安定
      のためにも、重要な位置づけを有しております。
       当社は、今後においても玉井克人氏の当社への関与が必要不可欠であると考えており、何らかの理由により同氏
      の関与が困難となった場合等には、当社の事業等に影響を及ぼす可能性があります。
      ⑭  国立大学法人大阪大学との関係について

       当社は、自社での研究活動の他、国立大学法人大阪大学と共同研究を実施しており、特許権について共同保有す
      るなどしております。また、同大学は当社のストック・オプションを保有しております。
       当社は、同大学との間で、レダセムチドにかかる同大学との共有特許について同大学から独占的実施権の許諾を
      受け、その対価として、当社の新株予約権1,460個を同大学に割り当てること、契約一時金及びかかる特許権を第三
      者に実施許諾したことによる収入（契約一時金、マイルストーン収入、ロイヤリティ収入）の一定料率に相当する
      金額を同大学に支払うこと等を定めた契約を締結しており、当該契約に基づき、塩野義製薬株式会社等から上記に
      該当する収入を受け取った場合には、一定率の金額を大阪大学に支払うことになります。
       当社は、今後も同大学との間で良好な関係を維持し、共同研究を継続していく方針であります。また、2020年４
      月には、同大学と共同で再生誘導医学協働研究所を設置し、研究拠点を確保すると共に、幅広い学部・学科との緊
      密かつ横断的・効率的な連携を図り、より一層研究能力を強化していく方針です。しかしながら、何らかの理由
      で、これらの契約の更新が困難となった場合又は解除等により取引が困難となった場合、当社の事業展開に重大な
      影響を及ぼす可能性があります。
       また、同大学との取引については、良好な関係を維持しつつも当社又は株主の利益を害することのないよう、法
      規制を遵守するとともに、取締役会の監視等を通じて十分留意しております。しかしながら、このような留意にか
      かわらず、利益供与を疑われるなどの事態が発生した場合には、当社の利益及び社会的評価を損ねる可能性があ
      り、その結果として当社の事業、業績や財務状況等に悪影響を及ぼす可能性があります。
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      ⑮  新型コロナウイルス感染症の影響について
       「１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載したとおり、現時点では、当社における新型コロナウ
      イルス感染症による影響は限定的であると考えております。しかしながら、今後新型コロナウイルス感染症がさら
      に拡大し、事態が長期化、深刻化した場合には、当社が事業活動の継続に向けて万全の対策を行ったとしても、経
      済・社会活動が全体的に停滞するなど、当社がコントロールし得ない要因により、研究開発が予定とおりに進行せ
      ず、開発の延長や中止が発生する可能性があります。
       当該リスクに対しては、世界中で、有効なワクチン、治療薬の開発が行われているところであります。当社が開
      発したレダセムチドの投与により骨髄から損傷組織に集積する間葉系幹細胞は、抗炎症作用、抗線維化作用と共
      に、上皮組織や血管組織を再生する作用を持つことが示されていることから、レダセムチドはCOVID-19肺炎の後遺
      症リスクを軽減する治療薬となることが期待されます。
       当社としては、世界中のCOVID-19肺炎に苦しむ患者に後遺症リスクを軽減する再生誘導医薬を届けることを、社
      会的使命であると考えており、大阪大学との共同研究により、レダセムチドの非臨床試験を実施し、COVID-19肺炎
      に対する有効性の評価を加速することで、できる限り速やかにCOVID-19肺炎患者を対象とした臨床試験の開始に繋
      げることを目指しております。
       なお、当該プロジェクトは、国立研究開発法人日本医療研究開発機構（AMED）「新興・再興感染症に対する革新
      的医薬品等開発推進研究事業（新型コロナウイルス感染症（COVID-19）に対する治療薬開発）」（３次公募）に採
      択されております。
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    ３  【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
     (1)  経営成績等の状況の概要
      当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要                                               及び経営者の
     視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容                         は次のとおりであります。
      なお、文中の将来に関する事項は、提出日現在において、当社が判断したものであります。
      ①  経営成績等の状況

        当事業年度（2019年８月１日～2020年７月31日）の具体的な進捗としましては、塩野義製薬株式会社との間
       で、  レダセムチド（       HMGB1   より創製したペプチド医薬。）に関して、                    今後、新規の複数疾患に対する臨床開発を加
       速度的に展開していくための新たな契約を締結いたしました。当社がこれまでに複数のアカデミア・グループと
       の共同研究を通じて蓄積してきた非臨床研究のエビデンスを活用して、新たに３つの疾患（慢性肝疾患、変形性
       膝関節症、心筋症）を対象とした医師主導治験を開始する準備を進めております。塩野義製薬株式会社との新規
       契約により、新たに最大で総額31億円の対価を受け取る予定で、その一部17億円はすでに受領しております。
        また、2020年６月に再生誘導医薬研究で世界をリードする当社の新たな研究開発拠点として、国立大学法人大
       阪大学と共同で「再生誘導医学協働研究所（床面積1,540㎡）」を開設しました。大阪大学は、再生誘導医学並び
       に再生医学の基礎研究、臨床研究が盛んに行われている日本における先進的な研究機関です。大阪大学が、外部
       企業等との多面的な産学協働活動を推進することを目的に運用する「協働研究所」の制度を活用することで、①
       大阪大学内の幅広い学部・学科との緊密かつ横断的・効率的な連携が可能となる、②施設内において大阪大学に
       限らず国内外の他大学・研究機関との共同研究も可能となる、などの利点があります。当社は、本協働研究所の
       開設により、再生誘導医薬の世界的なリーディングカンパニーとしての地歩をさらに確固たるものにすることが
       可能となりました
        当事業年度においては、当社で最も開発の進むレダセムチドを用いた再生誘導医薬開発プロジェクトについ
       て、主に以下３つの適応症を対象に研究開発を進めて参りました。
        表皮水疱症治療薬（PJ1-01）の開発については、2020年１月に開催された第41回水疱症研究会及び、第１回国

       際表皮水疱症会議（The           2020   EB  World   Congress）にて、栄養障害型表皮水疱症患者を対象とした臨床試験（第
       Ⅱ相医師主導治験）のデータ解析結果（速報）が報告され、本治験に参加した栄養障害型表皮水疱症患者全例
       （９例）の解析で、レダセムチド投与により主要評価項目（全身皮膚の水疱、びらん、潰瘍の合計面積の治療前
       値からの変化率）で、統計学的に有意な改善が確認されました。レダセムチド投与終了後の最終観察時点（投与
       終了６ヵ月後）においても、９例中７例が治療前値を下回る改善を示し、そのうち４例は50%以上の著明な改善を
       示したことから、栄養障害型表皮水疱症に対するレダセムチド治療効果の長期持続性も確認されました。また副
       次評価（安全性評価）では懸念となる有害事象は観察されず、栄養障害型表皮水疱症患者におけるレダセムチド
       投与の有効性と安全性が確認されました。本臨床試験（第Ⅱ相医師主導治験）の終了に伴い、塩野義製薬株式会
       社とのライセンス契約に定められたマイルストーンペイメントの条件を充たし、マイルストーン収入を計上して
       おります。
        また表皮水疱症治療薬については、対象となる栄養障害型表皮水疱症は、全国の患者数が200名前後である希少
       難治性疾患であり現在有効な治療法がありません。また年間当たりの新規患者は15名程度と想定されており、大
       規模な第Ⅲ相試験を計画することが困難であるため、当初の予定とおり第Ⅱ相試験の結果を踏まえ、医薬品の承
       認申請を行うことを見込んでおります。
        脳梗塞治療薬（PJ1-02）の開発については、本医薬品のライセンス先である塩野義製薬株式会社において、第
       Ⅱ相臨床試験が開始され、これまでに被験者の組み入れと安全性の確認が順調に進捗しております。また、2019
       年11月４日に、臨床試験実施施設において、第１例目の被験者への投与が行われており、今後も被験者への投与
       が進められるものと期待しております。
        その他の疾患において、心筋症治療薬（PJ1-03）の開発については、大阪大学医学系研究科心臓血管外科学と
       の共同研究において、非臨床における実験にて心筋梗塞や各種心筋症の疾患モデル動物を用いた薬効試験で顕著
       な治療効果と作用メカニズムの証明がなされております。変形性膝関節症治療薬（PJ1-04）の開発については、
       これまでにおこなわれた非臨床試験では、疾患モデル動物を用いた薬効試験で治療効果が確認されており、2020
       年内に、弘前大学において変形性膝関節症患者に対するレダセムチドの有効性及び安全性を評価する医師主導治
       験が開始されることが計画されています。慢性肝疾患治療薬（PJ1-05）の開発については、疾患モデル動物を用
       いた非臨床試験において、有効性が確認されており、2020年内に、慢性肝疾患患者に対するレダセムチドの有効
       性及び安全性を評価する医師主導治験が開始されることが計画されています。
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        現時点で１つの適応症について臨床試験が終了し、１つの適応症について臨床試験が進行中で、３つの適応症

       について臨床試験の準備が進められています。最も先行する表皮水疱症の臨床試験（PJ1-01）は、第Ⅱ相医師主
       導治験が終了しており、本治験結果をもって医薬品としての承認申請を予定しております。脳梗塞（PJ1-02／S-
       005151）については、現在、塩野義製薬株式会社による第Ⅱ相臨床試験が進められています。心筋梗塞／心筋症
       （PJ1-03）は医師主導治験を準備中であり、変形性膝関節症（PJ1-04）及び慢性肝疾患（PJ1-05）においては
       2020年中の医師主導治験開始を予定しております。
       これらの結果、当事業年度の経営成績の状況は以下のとおりであります。

       （事業収益）

         当事業年度における事業収益は前事業年度に比べて2,000,000千円増加し、2,100,000千円（前年同期比
        2,000.0％増）となりました。事業収益は、塩野義製薬株式会社と締結しているレダセムチドに関するライセン
        ス契約に基づくマイルストーン収入の他、新たに３疾患を対象としたレダセムチドの適応拡大に向けた新規契
        約に伴う一時金を受領したことによるものです。
       （事業費用）

         当事業年度における研究開発費は前事業年度に比べて716,445千円増加し1,356,646千円（前年同期比111.9％
        増）、販売費及び一般管理費は前事業年度に比べて140,978千円増加し327,640千円（前年同期比75.5％増）と
        なりました。
         研究開発費の増加は、主に再生誘導医学協働研究所の開設に伴う研究機器の導入、研究開発活動の積極的な
        推進に伴う研究用試薬等の購入による研究用材料費の増加、人員の増加による人件費の増加、及び共同研究費
        の増加によるものであります。
         この結果、当事業年度における事業費用は前事業年度に比べて857,424千円増加し1,684,286千円（前年同期
        比103.7％増）となりました。
       （営業損益）

         当事業年度において、事業収益2,100,000千円、事業費用1,684,286千円を計上した結果、営業利益は415,713
        千円（前事業年度は726,861千円の営業損失）となりました。
       （営業外損益・経常損益）

         当事業年度における営業外収益は前事業年度に比べて3,295千円増加し13,080千円（前年同期比33.7％増）、
        営業外費用は前事業年度に比べて62,246千円増加し67,764千円（前年同期比1,128.1％増）となりました。営業
        外収益の主な内訳は補助金収入13,049千円であり、中小企業庁・戦略的基盤技術高度化支援事業に採択された
        ことによる減少であります。また、営業外費用の主な内訳は株式交付費55,221千円及び上場関連費用9,363千円
        であり、東京証券取引所マザーズへの上場に伴う、第三者割当増資等の費用及びその他の上場関連費用であり
        ます。
         これらの結果、経常利益は361,030千円（前年同期は、722,594千円の経常損失）となりました。
       （当期純損益）

         当事業年度における法人税等は13,268千円となりました。この結果、当期純利益は347,761千円（前事業年度
        は721,209千円の当期純損失）となりました。
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      ②  財政状態
       （資産）
         当事業年度末における流動資産合計は10,966,711千円となり、前事業年度末に比べ8,297,631千円増加いたし
        ました。これは主に東京証券取引所マザーズ市場への上場に伴う公募増資等による調達の他、事業収益を計上
        したことにより、現金及び預金が8,178,820千円増加したことによるものです。また、固定資産合計は314,704
        千円となり、前事業年度末に比べ295,923千円増加いたしました。これは主に再生誘導医学協働研究所の開設に
        より、有形固定資産が219,279千円増加したほか、長期前払費用の増加により投資その他の資産が76,932千円増
        加したことによるものです。この結果、資産合計は11,281,415千円となり、前事業年度末に比べ8,593,554千円
        増加となりました。
       （負債）

         当事業年度末における流動負債合計は354,529千円となり、前事業年度末に比べ278,895千円増加いたしまし
        た。これは主に未払金が218,109千円増加したことによるものです。また、固定負債合計は76,830千円となり、
        前事業年度末に比べ60,508千円増加いたしました。これは主に資産除去債務が53,508千円増加、繰延税金負債
        が9,980千円増加したことによるものです。この結果、負債合計は431,360千円となり、前事業年度末に比べて
        339,403千円増加となりました。
       （純資産）

         当事業年度末における純資産合計は10,850,054千円となり、前事業年度末に比べ8,254,150千円増加いたしま
        した。これは主に2019年８月に実施しました新規上場に伴う公募増資において実施した資金調達により資本金
        及び資本剰余金がそれぞれ3,893,026千円増加し、2019年12月に欠損填補のための減資により資本金の額
        4,675,501千円が減少、資本準備金の額3,656,365千円が増加、その他資本剰余金の額が1,019,135千円増加した
        ものによるものです。また増加したその他資本剰余金1,019,135千円を繰越利益剰余金に振り替えることによ
        り、繰越損失を解消しております。この結果、資本金49,288千円、資本剰余金10,371,245千円、利益剰余金
        347,761千円となりました。
         なお、当社は再生誘導医薬事業の単一セグメントであるため、セグメント別の業績記載を省略しておりま

        す。また、当事業年度の業績への新型コロナウイルス感染症による特段の影響はありません。
      ③  キャッシュ・フローの状況

        当事業年度における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は10,675,242千円と前事業年度末と比べ
       8,178,820千円の増加となりました。
        営業活動の結果得られた資金は575,413千円（前事業年度は777,789千円の支出）となりました。これは主にマ
       イルストーン収入や新たな契約に基づく事業収益を計上したことによる税引前当期純利益の計上361,030千円、株
       式報酬費用の計上81,760千円、未払金の増加197,746千円等の増加要因があった一方、前払費用の増加233,412千
       円等の減少要因があったことによるものであります。
        投資活動の結果使用した資金は153,711千円（前事業年度は6,553千円の支出）となりました。これは主に再生
       誘導医学協働研究所の設置に伴う、有形固定資産の取得によるものであります。
        財務活動の結果得られた資金は7,757,140千円（前事業年度は1,437,374千円の収入）となりました。これは主
       に東京証券取引所マザーズ市場への上場に伴う、株式の発行による収入によるものであります。
      ④  生産、受注及び販売の実績

       a)  生産実績
         当社は生産活動を行っておりませんので、該当事項はありません。
       b)  受注実績

         当社は受注生産を行っておりませんので、該当事項はありません。
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       c)  販売実績
         当社は再生誘導医薬事業のみの単一セグメントであるため、セグメント別の記載を行っておりません。当事
        業年度における販売実績は、次のとおりであります。
                                   当事業年度

                                (自　   2019年８月１日
                                至　  2020年７月31日       )
          セグメントの名称
                                          前年同期比
                           金額(千円)
                                            (％)
       再生誘導医薬事業                         2,100,000                 2,000.0
             合計                   2,100,000                 2,000.0
      （注）１．最近２事業年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりで

           あります。
                           前事業年度                当事業年度
                        (自　   2018年８月１日             (自　   2019年８月１日
                        至　  2019年７月31日       )       至　  2020年７月31日       )
             相手先
                       金額（千円）         割合(％)       金額(千円)        割合(％)
         塩野義製薬㈱                  100,000       100.0        2,100,000        100.0

              合計             100,000       100.0        2,100,000        100.0
         ２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
         ３．当事業年度において、販売実績に著しい変動がありました。これは、塩野義製薬㈱より、レダセムチド
           の適応拡大に向けた新規契約に伴う一時金を受領したことによるものです。
     (2)  重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

        当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づき作成されておりま
       す。当社の財務諸表の作成にあたり採用している重要な会計方針については、「第５                                        経理の状況      １  財務諸表等
       (1)  財務諸表     注記事項」の「重要な会計方針」に記載のとおりであります。この財務諸表の作成に当たり、見積
       りが必要な事項につきましては、合理的な基準に基づき、会計上の見積りを行っております。
        なお、新型コロナウイルス感染症の影響については、「第５                            経理の状況      １  財務諸表等      (1)  財務諸表     注記事
       項　追加情報」に記載しております。
        財務諸表の作成にあたって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは以下のとおりであります。
      （固定資産の減損処理）

        当社は、固定資産のうち減損の兆候がある資産又は資産グループについて、当該資産又は資産グループから得
       られる割引前将来キャッシュ・フローの総額が帳簿価額を下回る場合には、帳簿価額を回収可能価額まで減額
       し、当該減少額を減損損失として計上することとしております。当事業年度におきましては、減損損失の計上は
       ありませんが、事業計画や経営環境の変化により、その見積り額の前提とした条件や仮定に変更が生じた場合、
       減損処理が必要となる可能性があります。
     (3)  資本の財源及び資金の流動性についての分析

        当社の資金需要の主なものは、継続的な候補物質の探索や候補物質の製品化に向けた開発に関する研究開発費
       と、販売費及び一般管理費などの事業費用であります。これらの資金需要に対して安定的な資金供給を行うため
       の財源については主に内部資金を活用することにより確保しております。手元資金については、資金需要に迅速
       かつ確実に対応するため、流動性の高い銀行預金により確保しております。
     (4)  経営成績等の状況に関する認識

        経営成績に重要な影響を与える要因につきましては、「第２                            事業の状況      ２  事業等のリスク」に記載のとおり
       であります。
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    ４  【経営上の重要な契約等】
     (1)  共同研究契約
                 契約
      相手先の名称                    契約期間                  契約内容
                締結日
    国立大学法人          2009年９月10日        2009年９月10日から           ・骨髄幹細胞動員因子の大量生産系を基にして、皮
                       2019年３月31日まで            膚潰瘍、脳梗塞を始めとする種々の難治性組織損
    大阪大学
                       （以後１年毎に更新）            傷に対する非瘢痕性機能的組織再生誘導医薬開発
                                   に必要な共同研究を行う。
    国立大学法人          2012年２月１日        2012年２月１日から           ・骨髄幹細胞動員因子を特に心筋梗塞治療薬として
                       2019年３月31日まで            応用開発するための基礎的研究課題の解決を目的
    大阪大学
                       （以後１年毎に更新）            とする共同研究を行う。
     (2)  共同研究講座設置契約
                 契約
      相手先の名称                    契約期間                  契約内容
                締結日
    国立大学法人          2019年３月20日        2019年４月１日から           ・「再生誘導医薬」開発研究を基盤とし、体内再生
                       2024年３月31日まで            誘導治療を遺伝性難病の根治的治療へと発展させ
    大阪大学
                                   るべく、間葉系幹細胞を標的とした遺伝子治療技
                                   術を開発し、現在根治的治療法の無い遺伝性難病
                                   に苦しむ患者に低侵襲かつ効率的な遺伝子治療を
                                   提供することを目的とした研究開発を行う。
     (3)  実施許諾契約
                 契約
      相手先の名称                    契約期間                  契約内容
                締結日
    塩野義製薬㈱          2014年11月14日        2014年11月14日から塩           ・当社は塩野義製薬㈱に対し、本特許（蛋白特許及
                       野義製薬㈱が本医薬品            びペプチド特許を含み、本契約期間中に当社が
                       を開発し販売している            (ⅰ)単独又は第三者若しくは塩野義製薬㈱と共同
                       期間中            で所有又は出願し、又は(ⅱ)実施権を保有し又は
                                   取得する化合物(骨髄由来幹細胞動員作用を有す
                                   るHMGB1蛋白及びHMGB1ペプチド)又は化合物を有
                                   効成分として含有する医薬品の医薬品用途、及び
                                   それらの製法又は製剤に関連する全世界における
                                   特許)に基づき、全世界において先行化合物及び
                                   先行製品の医薬品用途での独占的な開発、製造、
                                   使用又は販売するための再実施許諾権付のライセ
                                   ンスを付与する。
                                  ・許諾の対価として当社は契約一時金、マイルス
                                   トーン収入及びロイヤリティ収入を受領する。
                                  ・皮膚疾患領域を含め、ヒトの疾病の治療又は予防
                                   のための使用を許諾領域とする。
    国立大学法人          2014年12月26日        2014年12月26日から特           ・当社と国立大学法人大阪大学が共有する特許につ
                       許存続期間            いて、国立大学法人大阪大学が当社へ独占的実施
    大阪大学
                                   権を許諾する。
                                  ・許諾の対価として、当社及び国立大学法人大阪大
                                   学は一定の実施料の支払い又は受領をする。
     (4)  協働研究所設置契約

                 契約
      相手先の名称                    契約期間                  契約内容
                締結日
    国立大学法人          2020年３月23日        2020年４月１日から           ・「再生誘導医薬」の作用機構を                基盤とした創薬等
                       2030年３月31日まで            新規医療への応用研究及び、生体内間葉系幹細胞
    大阪大学
                                   の活性化機構を基盤とした創薬等新規医療を課題
                                   とし、大阪大学とともに、多面的な産学協働活動
                                   の推進、研究の高度化、高度人材育成の充実を図
                                   る組織を設置する。
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    ５  【研究開発活動】
     　「第１     企業の概況      ３  事業の内容」をご参照ください。
      当社は、医薬品の研究開発を主たる業務としております。自社研究若しくは大学等研究機関との共同研究を通じ
     て、生体内における組織再生誘導メカニズムの解明と幹細胞の特性解析、幹細胞の制御技術に関する基礎研究を行
     い、その成果を活用したスクリーニング系によって、再生誘導医薬シーズの探索をおこなっております。
      同定した候補物質については、自社単独若しくは共同研究を実施した大学等研究機関と共同で特許を出願し、研究
     開発活動の果実である知的財産の構築を進めております。大学等研究機関と共同で出願した特許については、当社が
     独占的な実施権の許諾を受け、以後の製品化に向けた研究開発を当社主導で進めております。
      当社は、設立以来積極的な研究開発を行っており、当事業年度における研究開発費の総額は、                                           1,356,646     千円と事業
     費用全体の約80.5％の割合を占めています。また、現在までに発生した研究開発費用は、主に再生誘導医薬の研究開
     発にかかる費用となっております。当社としては、今後も研究開発活動を加速していく方針であり、相応の研究開発
     費用が発生していく見込みとなります。なお、当事業年度末日の当社研究開発従事人員数は48名です。
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    第３ 【設備の状況】
    １ 【設備投資等の概要】

      当事業年度において実施した設備投資の額は、                      226,721    千円であります。その主なものは、再生誘導医薬研究で世界
     をリードする当社の新たな研究開発拠点として、国立大学法人大阪大学と共同で「再生誘導医学協働研究所（床面積
     1,540㎡）」を開設したことによるものであります。当該「再生誘導医学協働研究所」の開設に伴い、固定資産として
     計上される当該投資額の他に、研究機材費として479,281千円を研究開発体制の強化に投じております。
      なお、当社は再生誘導医薬事業の単一セグメントであるため、セグメント別の記載を省略しております。
      また、当事業年度における重要な設備の除却・売却はありません。
    ２ 【主要な設備の状況】

                                                 2020年７月31日       現在
                                  帳簿価額(千円)
        事業所名                                              従業員数
                 設備の内容
        (所在地)                                               (名)
                           建物      工具、器具及び備品             合計
      本社・彩都ラボ
                事務所
                              4,096           389         4,486     ５（９）
                研究施設
      (大阪府茨木市)
       大阪大学ラボ
                研究施設              1,335           ―        1,335     11（５）
      (大阪府吹田市)
    再生誘導医学協働研究所
                研究施設             202,316          19,778         222,095      20（４）
      (大阪府吹田市)
     (注)   １．現在休止中の主要な設備はありません。
       ２．上記の金額には消費税等は含まれておりません。
       ３．本社は建物を賃借しており、年間賃借料は16,297千円であります。
       ４．当社の事業セグメントは、再生誘導医薬事業のみの単一セグメントであるため、セグメント別の記載はして
         おりません。
       ５．従業員数は就業人員であり、臨時雇用者数は年間の平均人員を（）外数で記載しております。
    ３ 【設備の新設、除却等の計画】

     (1)  重要な設備の新設等
       当社の設備投資については、研究の進捗及び投資効率等を総合的に勘案して行っております。
       なお、当事業年度末における重要な設備の新設、改修計画として、動物実験施設の新設を予定しております。本
      施設では再生誘導医療（医薬、デバイス、幹細胞遺伝子治療）の基礎研究を行い、新規シーズのスクリーニング、
      ラボスケールの候補物質製造、実験動物を使用した薬効試験等を実施予定です。本施設の開設により、従来の動物
      実験施設より大幅な研究スペースの増加を見込んでおり、より効率的、多面的な非臨床研究が可能になると想定し
      ております。
     (2)  重要な設備の除却等

       重要な設備の除却等の計画はありません。
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    第４ 【提出会社の状況】
    １ 【株式等の状況】

     (1) 【株式の総数等】
      ① 【株式の総数】
                種類                       発行可能株式総数(株)

               普通株式                                     150,000,000

                 計                                   150,000,000

      ② 【発行済株式】

               事業年度末現在           提出日現在

                                 上場金融商品取引所
        種類        発行数(株)          発行数(株)        名又は登録認可金融                内容
                                 商品取引業協会名
              ( 2020年７月31日       )  (2020年10月29日)
                                           権利内容に何ら限定のない当社
                                  東京証券取引所
                                           における標準となる株式であ
      普通株式           56,789,400          57,026,400
                                           り、単元株式数は100株でありま
                                   (マザーズ)
                                           す。
        計         56,789,400          57,026,400          ―             ―
     (注)１.    提出日現在の発行数には、2020年10月１日からこの有価証券報告書提出日までの新株予約権の行使により発
         行された株式数は、含まれておりません。
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     (2) 【新株予約権等の状況】
      ①  【ストックオプション制度の内容】
       会社法に基づき発行した新株予約権は、次のとおりであります。
      （ⅰ）    第２回新株予約権
         2012年５月31日臨時株主総会決議（2012年５月31日の取締役決定）
        （付与対象者の区分及び人数：取締役１名、従業員８名、社外協力者２名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                           1,898(注)１               1,898(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          569,400(注)１、５               569,400(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           2(注)２、５                 同左

                              自　2014年６月１日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2022年５月31日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　2(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　1(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、300株であります。
         ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により目的株式数を調
         整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後株式数       ＝  調整前株式数       × 分割・併合の比率
       ２．新株予約権の割当日後に、調整前行使価額を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合、調
         整前行使価額を下回る価額で会社の普通株式の交付を請求できる新株予約権の発行を行う場合、又は株式の
         分割により普通株式を発行する場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端
         数は四捨五入する。
                    既発行株式数       × 調整前行使価額        ＋  新株発行(処分)株式数           ×  １株当たり払込金額
           調整後行使価額        ＝
                              既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。
         (1)  本新株予約権の一部行使はできないものとする。
         (2)  本新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社の取締役、監査役、顧問、従業員（当社と雇
           用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要する。ただし、会社又は
           会社の子会社の取締役、監査役を任期満了により退任した場合、定年退職した場合、会社都合の退職の
           場合、その他正当な理由がある場合で、会社が書面で認めた場合についてはこの限りではない。
         (3)  本新株予約権は、本新株予約権者が譲渡、質入、担保の設定その他の処分をすることはできない。
         (4)  本新株予約権者が死亡した場合、相続人がこれを行使することはできない。ただし、相続人から申請が
           あり取締役会が承認すれば相続人がこれを行使できる。
         (5)  その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたものとの間で締結した「新株予約権割当契約」
           で定めるところによる。
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       ４．会社が、合併（会社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
         下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新
         株予約権(以下、「残存新株予約権」という。)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第
         236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を
         以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅するものと
         する。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
         約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約、株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点における残存新株予約権の新株予約権
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の目的である株式の種類及び数（調整がなされた場
           合には調整後の株式の数）に準じて決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の行使に際して払込をなすべき額（調整がなされた
           場合には調整後の行使価額）に準じて決定する。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           本新株予約権の行使により発行する新株の発行価額中資本に組入れない額は、行                                     使価額より資本に組入
           れる額を減じた金額とする。資本に組入れる額とは、行使価額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１
           円未満の端数を生ずる場合、この端数を切り上げた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得条項
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
         (9)  その他新株予約権の行使の条件
           上記３．に準じて決定する。
       ５．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株式分割を行っております。
         これにより、「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権
         の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されており、記載内容は分割後
         のものを記載しております。
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      （ⅱ）    第３回新株予約権
         2013年７月31日臨時株主総会決議（2013年７月31日の取締役決定）
        （付与対象者の区分及び人数：取締役３名、従業員８名、社外協力者３名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                           6,010(注)１               6,010(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                         1,803,000(注)１、５               1,803,000(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           5(注)２、５                 同左

                              自　2015年８月１日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2023年７月31日
                           発行価格　　　         5(注)５
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                                                 同左
                           資本組入額　　         3(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、300株であります。
         ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により目的株式数を調
         整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後株式数       ＝  調整前株式数       × 分割・併合の比率
       ２．新株予約権の割当日後に、調整前行使価額を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合、調
         整前行使価額を下回る価額で会社の普通株式の交付を請求できる新株予約権の発行を行う場合、又は株式の
         分割により普通株式を発行する場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端
         数は四捨五入する。
                    既発行株式数       × 調整前行使価額        ＋  新株発行(処分)株式数           ×  １株当たり払込金額
           調整後行使価額        ＝
                              既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。
         (1)  本新株予約権の一部行使はできないものとする。
         (2)  本新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社の取締役、監査役、顧問、従業員（当社と雇
           用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要する。ただし、会社又は
           会社の子会社の取締役、監査役を任期満了により退任した場合、又は当該地位の喪失以前に取締役会よ
           り特例として権利行使を認める旨の書面による承認を得た場合はこの限りでない。
         (3)  本新株予約権は、本新株予約権者が譲渡、質入、担保の設定その他の処分をすることはできない。
         (4)  本新株予約権者が死亡した場合、相続人がこれを行使することはできない。ただし、相続人から申請が
           あり取締役会が承認すれば相続人がこれを行使できる。
         (5)  その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたものとの間で締結した「新株予約権割当契約」
           で定めるところによる。
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       ４．会社が、合併（会社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
         下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新
         株予約権(以下、「残存新株予約権」という。)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第
         236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を
         以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅するものと
         する。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
         約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約、株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点における残存新株予約権の新株予約権
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の目的である株式の種類及び数（調整がなされた場
           合には調整後の株式の数）に準じて決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の行使に際して払込をなすべき額（調整がなされた
           場合には調整後の行使価額）に準じて決定する。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           本新株予約権の行使により発行する新株の発行価額中資本に組入れない額は、行                                     使価額より資本に組入
           れる額を減じた金額とする。資本に組入れる額とは、行使価額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１
           円未満の端数を生ずる場合、この端数を切り上げた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得条項
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
         (9)  その他新株予約権の行使の条件
           上記３．に準じて決定する。
       ５．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株式分割を行っております。
         これにより、「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権
         の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されており、記載内容は分割後
         のものを記載しております。
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      （ⅲ）    第４回新株予約権
         2014年６月13日臨時株主総会決議（2014年６月25日の取締役決定）
        （付与対象者の区分及び人数：従業員４名、社外協力者１名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                           1,550(注)１               1,550(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          465,000(注)１、５               465,000(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           100(注)２、５                  同左

                              自　2016年６月26日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2024年６月25日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の                       発行価格　　　100(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　        50(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、300株であります。
         ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により目的株式数を調
         整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後株式数       ＝  調整前株式数       × 分割・併合の比率
       ２．新株予約権の割当日後に、調整前行使価額を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合、調
         整前行使価額を下回る価額で会社の普通株式の交付を請求できる新株予約権の発行を行う場合、又は株式の
         分割により普通株式を発行する場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端
         数は四捨五入する。
                    既発行株式数       × 調整前行使価額        ＋  新株発行(処分)株式数           ×  １株当たり払込金額
           調整後行使価額        ＝
                              既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。
         (1)  本新株予約権の一部行使はできないものとする。
         (2)  本新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社の取締役、監査役、顧問、従業員（当社と雇
           用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要する。ただし、会社又は
           会社の子会社の取締役、監査役を任期満了により退任した場合、又は当該地位の喪失以前に取締役会よ
           り特例として権利行使を認める旨の書面による承認を得た場合はこの限りでない。
         (3)  本新株予約権は、本新株予約権者が譲渡、質入、担保の設定その他の処分をすることはできない。
         (4)  本新株予約権者が死亡した場合、相続人がこれを行使することはできない。ただし、相続人から申請が
           あり取締役会が承認すれば相続人がこれを行使できる。
         (5)  その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたものとの間で締結した「新株予約権割当契約」
           で定めるところによる。
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       ４．会社が、合併（会社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
         下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新
         株予約権(以下、「残存新株予約権」という。)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第
         236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を
         以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅するものと
         する。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
         約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約、株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点における残存新株予約権の新株予約権
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の目的である株式の種類及び数（調整がなされた場
           合には調整後の株式の数）に準じて決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の行使に際して払込をなすべき額（調整がなされた
           場合には調整後の行使価額）に準じて決定する。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           本新株予約権の行使により発行する新株の発行価額中資本に組入れない額は、行                                     使価額より資本に組入
           れる額を減じた金額とする。資本に組入れる額とは、行使価額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１
           円未満の端数を生ずる場合、この端数を切り上げた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得条項
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
         (9)  その他新株予約権の行使の条件
           上記３．に準じて決定する。
       ５．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株式分割を行っております。
         これにより、「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権
         の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されており、記載内容は分割後
         のものを記載しております。
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      （ⅳ）    第５回新株予約権（ア）
         2014年12月５日臨時株主総会決議（2014年12月25日の取締役決定）
        （付与対象者の区分及び人数：社外協力者１名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                           1,460(注)１                730(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          438,000(注)１、５               219,000(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           283(注)２、５                  同左

                              自　2016年12月６日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2024年12月５日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　283(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　142(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、300株であります。
         ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により目的株式数を調
         整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後株式数       ＝  調整前株式数       × 分割・併合の比率
       ２．新株予約権の割当日後に、調整前行使価額を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合、調
         整前行使価額を下回る価額で会社の普通株式の交付を請求できる新株予約権の発行を行う場合、又は株式の
         分割により普通株式を発行する場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端
         数は四捨五入する。
                    既発行株式数       × 調整前行使価額        ＋  新株発行(処分)株式数           ×  １株当たり払込金額
           調整後行使価額        ＝
                              既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。
         (1)  本新株予約権の一部行使はできないものとする。
         (2)  本新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社の取締役、監査役、顧問、従業員（当社と雇
           用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要する。ただし、会社又は
           会社の子会社の取締役、監査役を任期満了により退任した場合、又は当該地位の喪失以前に取締役会よ
           り特例として権利行使を認める旨の書面による承認を得た場合はこの限りでない。
         (3)  本新株予約権は、本新株予約権者が譲渡、質入、担保の設定その他の処分をすることはできない。
         (4)  本新株予約権者が死亡した場合、相続人がこれを行使することはできない。ただし、相続人から申請が
           あり取締役会が承認すれば相続人がこれを行使できる。
         (5)  その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたものとの間で締結した「新株予約権割当契約」
           で定めるところによる。
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       ４．会社が、合併（会社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
         下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新
         株予約権(以下、「残存新株予約権」という。)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第
         236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を
         以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅するものと
         する。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
         約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約、株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点における残存新株予約権の新株予約権
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の目的である株式の種類及び数（調整がなされた場
           合には調整後の株式の数）に準じて決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の行使に際して払込をなすべき額（調整がなされた
           場合には調整後の行使価額）に準じて決定する。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           本新株予約権の行使により発行する新株の発行価額中資本に組入れない額は、行                                     使価額より資本に組入
           れる額を減じた金額とする。資本に組入れる額とは、行使価額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１
           円未満の端数を生ずる場合、この端数を切り上げた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得条項
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
         (9)  その他新株予約権の行使の条件
           上記３．に準じて決定する。
       ５．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株式分割を行っております。
         これにより、「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権
         の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されており、記載内容は分割後
         のものを記載しております。
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      （ⅴ）    第５回新株予約権（イ）
         2014年12月５日臨時株主総会決議（2015年12月４日の取締役決定）
        （付与対象者の区分及び人数：取締役１名、従業員７名、社外協力者１名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                            340(注)１               340(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          102,000(注)１、５               102,000(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           283(注)２、５                  同左

                              自　2016年12月６日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2024年12月５日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　283(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　142(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、300株であります。
         ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により目的株式数を調
         整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後株式数       ＝  調整前株式数       × 分割・併合の比率
       ２．新株予約権の割当日後に、調整前行使価額を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合、調
         整前行使価額を下回る価額で会社の普通株式の交付を請求できる新株予約権の発行を行う場合、又は株式の
         分割により普通株式を発行する場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端
         数は四捨五入する。
                    既発行株式数       × 調整前行使価額        ＋  新株発行(処分)株式数           ×  １株当たり払込金額
           調整後行使価額        ＝
                              既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。
         (1)  本新株予約権の一部行使はできないものとする。
         (2)  本新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社の取締役、監査役、顧問、従業員（当社と雇
           用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要する。ただし、会社又は
           会社の子会社の取締役、監査役を任期満了により退任した場合、又は当該地位の喪失以前に取締役会よ
           り特例として権利行使を認める旨の書面による承認を得た場合はこの限りでない。
         (3)  本新株予約権は、本新株予約権者が譲渡、質入、担保の設定その他の処分をすることはできない。
         (4)  本新株予約権者が死亡した場合、相続人がこれを行使することはできない。ただし、相続人から申請が
           あり取締役会が承認すれば相続人がこれを行使できる。
         (5)  その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたものとの間で締結した「新株予約権割当契約」
           で定めるところによる。
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       ４．会社が、合併（会社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
         下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新
         株予約権(以下、「残存新株予約権」という。)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第
         236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を
         以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅するものと
         する。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
         約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約、株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点における残存新株予約権の新株予約権
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の目的である株式の種類及び数（調整がなされた場
           合には調整後の株式の数）に準じて決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の行使に際して払込をなすべき額（調整がなされた
           場合には調整後の行使価額）に準じて決定する。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           本新株予約権の行使により発行する新株の発行価額中資本に組入れない額は、行                                     使価額より資本に組入
           れる額を減じた金額とする。資本に組入れる額とは、行使価額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１
           円未満の端数を生ずる場合、この端数を切り上げた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得条項
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
         (9)  その他新株予約権の行使の条件
           上記３．に準じて決定する。
       ５．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株式分割を行っております。
         これにより、「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権
         の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されており、記載内容は分割後
         のものを記載しております。
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      （ⅵ）    第７回新株予約権（ア）
         2017年10月26日定時株主総会決議（2017年12月28日開催の取締役会決議）
        （付与対象者の区分及び人数：監査役１名、従業員13名、社外協力者２名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                            690(注)１               630(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          207,000(注)１、５               189,000(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           300(注)２、５                  同左

                              自　2019年10月27日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2027年10月26日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　300(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　150(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、300株であります。
         ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により目的株式数を調
         整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後株式数       ＝  調整前株式数       × 分割・併合の比率
       ２．新株予約権の割当日後に、調整前行使価額を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合、調
         整前行使価額を下回る価額で会社の普通株式の交付を請求できる新株予約権の発行を行う場合、又は株式の
         分割により普通株式を発行する場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端
         数は四捨五入する。
                    既発行株式数       × 調整前行使価額        ＋  新株発行(処分)株式数           ×  １株当たり払込金額
           調整後行使価額        ＝
                              既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。
         (1)  本新株予約権の一部行使はできないものとする。
         (2)  本新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社の取締役、監査役、顧問、従業員（当社と雇
           用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要する。ただし、会社又は
           会社の子会社の取締役、監査役を任期満了により退任した場合、又は当該地位の喪失以前に取締役会よ
           り特例として権利行使を認める旨の書面による承認を得た場合はこの限りでない。
         (3)  本新株予約権は、本新株予約権者が譲渡、質入、担保の設定その他の処分をすることはできない。
         (4)  本新株予約権者が死亡した場合、相続人がこれを行使することはできない。ただし、相続人から申請が
           あり取締役会が承認すれば相続人がこれを行使できる。
         (5)  その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたものとの間で締結した「新株予約権割当契約」
           で定めるところによる。
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       ４．会社が、合併（会社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
         下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新
         株予約権(以下、「残存新株予約権」という。)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第
         236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を
         以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅するものと
         する。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
         約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約、株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点における残存新株予約権の新株予約権
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の目的である株式の種類及び数（調整がなされた場
           合には調整後の株式の数）に準じて決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の行使に際して払込をなすべき額（調整がなされた
           場合には調整後の行使価額）に準じて決定する。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           本新株予約権の行使により発行する新株の発行価額中資本に組入れない額は、行                                     使価額より資本に組入
           れる額を減じた金額とする。資本に組入れる額とは、行使価額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１
           円未満の端数を生ずる場合、この端数を切り上げた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得条項
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
         (9)  その他新株予約権の行使の条件
           上記３．に準じて決定する。
       ５．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株式分割を行っております。
         これにより、「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権
         の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されており、記載内容は分割後
         のものを記載しております。
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      （ⅶ）    第７回新株予約権（イ）
         2017年10月26日定時株主総会決議（2018年４月27日開催の取締役会決議）
        （付与対象者の区分及び人数：取締役２名、従業員12名、社外協力者４名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                            810(注)１               810(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          243,000(注)１、５               243,000(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           300(注)２、５                  同左

                              自　2019年10月27日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2027年10月26日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　300(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　150(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、300株であります。
         ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により目的株式数を調
         整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後株式数       ＝  調整前株式数       × 分割・併合の比率
       ２．新株予約権の割当日後に、調整前行使価額を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合、調
         整前行使価額を下回る価額で会社の普通株式の交付を請求できる新株予約権の発行を行う場合、又は株式の
         分割により普通株式を発行する場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端
         数は四捨五入する。
                    既発行株式数       × 調整前行使価額        ＋  新株発行(処分)株式数           ×  １株当たり払込金額
           調整後行使価額        ＝
                              既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。
         (1)  本新株予約権の一部行使はできないものとする。
         (2)  本新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社の取締役、監査役、顧問、従業員（当社と雇
           用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要する。ただし、会社又は
           会社の子会社の取締役、監査役を任期満了により退任した場合、又は当該地位の喪失以前に取締役会よ
           り特例として権利行使を認める旨の書面による承認を得た場合はこの限りでない。
         (3)  本新株予約権は、本新株予約権者が譲渡、質入、担保の設定その他の処分をすることはできない。
         (4)  本新株予約権者が死亡した場合、相続人がこれを行使することはできない。ただし、相続人から申請が
           あり取締役会が承認すれば相続人がこれを行使できる。
         (5)  その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたものとの間で締結した「新株予約権割当契約」
           で定めるところによる。
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       ４．会社が、合併（会社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
         下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新
         株予約権(以下、「残存新株予約権」という。)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第
         236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を
         以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅するものと
         する。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
         約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約、株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点における残存新株予約権の新株予約権
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の目的である株式の種類及び数（調整がなされた場
           合には調整後の株式の数）に準じて決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の行使に際して払込をなすべき額（調整がなされた
           場合には調整後の行使価額）に準じて決定する。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           本新株予約権の行使により発行する新株の発行価額中資本に組入れない額は、行                                     使価額より資本に組入
           れる額を減じた金額とする。資本に組入れる額とは、行使価額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１
           円未満の端数を生ずる場合、この端数を切り上げた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得条項
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
         (9)  その他新株予約権の行使の条件
           上記３．に準じて決定する。
       ５．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株式分割を行っております。
         これにより、「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権
         の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されており、記載内容は分割後
         のものを記載しております。
                                 56/124










                                                          EDINET提出書類
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      （ⅷ）    第７回新株予約権（ウ）
         2017年10月26日定時株主総会決議（2018年５月24日開催の取締役会決議）
        （付与対象者の区分及び人数：社外協力者１名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                            100(注)１               100(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          30,000(注)１、５               30,000(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           300(注)２、５                  同左

                              自　2019年10月27日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2027年10月26日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　300(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　150(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、300株であります。
         ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により目的株式数を調
         整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後株式数       ＝  調整前株式数       × 分割・併合の比率
       ２．新株予約権の割当日後に、調整前行使価額を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合、調
         整前行使価額を下回る価額で会社の普通株式の交付を請求できる新株予約権の発行を行う場合、又は株式の
         分割により普通株式を発行する場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端
         数は四捨五入する。
                    既発行株式数       × 調整前行使価額        ＋  新株発行(処分)株式数           ×  １株当たり払込金額
           調整後行使価額        ＝
                              既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。
         (1)  本新株予約権の一部行使はできないものとする。
         (2)  本新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社の取締役、監査役、顧問、従業員（当社と雇
           用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要する。ただし、会社又は
           会社の子会社の取締役、監査役を任期満了により退任した場合、又は当該地位の喪失以前に取締役会よ
           り特例として権利行使を認める旨の書面による承認を得た場合はこの限りでない。
         (3)  本新株予約権は、本新株予約権者が譲渡、質入、担保の設定その他の処分をすることはできない。
         (4)  本新株予約権者が死亡した場合、相続人がこれを行使することはできない。ただし、相続人から申請が
           あり取締役会が承認すれば相続人がこれを行使できる。
         (5)  その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたものとの間で締結した「新株予約権割当契約」
           で定めるところによる。
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       ４．会社が、合併（会社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
         下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新
         株予約権(以下、「残存新株予約権」という。)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第
         236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を
         以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅するものと
         する。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
         約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約、株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点における残存新株予約権の新株予約権
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の目的である株式の種類及び数（調整がなされた場
           合には調整後の株式の数）に準じて決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の行使に際して払込をなすべき額（調整がなされた
           場合には調整後の行使価額）に準じて決定する。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           本新株予約権の行使により発行する新株の発行価額中資本に組入れない額は、行                                     使価額より資本に組入
           れる額を減じた金額とする。資本に組入れる額とは、行使価額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１
           円未満の端数を生ずる場合、この端数を切り上げた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得条項
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
         (9)  その他新株予約権の行使の条件
           上記３．に準じて決定する。
       ５．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株式分割を行っております。
         これにより、「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権
         の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されており、記載内容は分割後
         のものを記載しております。
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      （ⅸ）    第７回新株予約権（エ）
         2017年10月26日定時株主総会決議（2018年６月28日開催の取締役会決議）
        （付与対象者の区分及び人数：監査役１名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                            100(注)１               100(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          30,000(注)１、５               30,000(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           300(注)２、５                  同左

                              自　2019年10月27日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2027年10月26日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　300(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　150(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、300株であります。
         ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により目的株式数を調
         整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後株式数       ＝  調整前株式数       × 分割・併合の比率
       ２．新株予約権の割当日後に、調整前行使価額を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合、調
         整前行使価額を下回る価額で会社の普通株式の交付を請求できる新株予約権の発行を行う場合、又は株式の
         分割により普通株式を発行する場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端
         数は四捨五入する。
                    既発行株式数       × 調整前行使価額        ＋  新株発行(処分)株式数           ×  １株当たり払込金額
           調整後行使価額        ＝
                              既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。
         (1)  本新株予約権の一部行使はできないものとする。
         (2)  本新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社の取締役、監査役、顧問、従業員（当社と雇
           用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要する。ただし、会社又は
           会社の子会社の取締役、監査役を任期満了により退任した場合、又は当該地位の喪失以前に取締役会よ
           り特例として権利行使を認める旨の書面による承認を得た場合はこの限りでない。
         (3)  本新株予約権は、本新株予約権者が譲渡、質入、担保の設定その他の処分をすることはできない。
         (4)  本新株予約権者が死亡した場合、相続人がこれを行使することはできない。ただし、相続人から申請が
           あり取締役会が承認すれば相続人がこれを行使できる。
         (5)  その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたものとの間で締結した「新株予約権割当契約」
           で定めるところによる。
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       ４．会社が、合併（会社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
         下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新
         株予約権(以下、「残存新株予約権」という。)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第
         236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を
         以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅するものと
         する。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
         約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約、株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点における残存新株予約権の新株予約権
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の目的である株式の種類及び数（調整がなされた場
           合には調整後の株式の数）に準じて決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の行使に際して払込をなすべき額（調整がなされた
           場合には調整後の行使価額）に準じて決定する。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           本新株予約権の行使により発行する新株の発行価額中資本に組入れない額は、行                                     使価額より資本に組入
           れる額を減じた金額とする。資本に組入れる額とは、行使価額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１
           円未満の端数を生ずる場合、この端数を切り上げた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得条項
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
         (9)  その他新株予約権の行使の条件
           上記３．に準じて決定する。
       ５．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株式分割を行っております。
         これにより、「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権
         の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されており、記載内容は分割後
         のものを記載しております。
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      （ⅹ）    第７回新株予約権（オ）
         2017年10月26日定時株主総会決議（2018年10月11日開催の取締役会決議）
        （付与対象者の区分及び人数：社外協力者１名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                            130(注)１               130(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          39,000(注)１、５               39,000(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           300(注)２、５                  同左

                              自　2019年10月27日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2027年10月26日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　300(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　150(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、300株であります。
         ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により目的株式数を調
         整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後株式数       ＝  調整前株式数       × 分割・併合の比率
       ２．新株予約権の割当日後に、調整前行使価額を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合、調
         整前行使価額を下回る価額で会社の普通株式の交付を請求できる新株予約権の発行を行う場合、又は株式の
         分割により普通株式を発行する場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端
         数は四捨五入する。
                    既発行株式数       × 調整前行使価額        ＋  新株発行(処分)株式数           ×  １株当たり払込金額
           調整後行使価額        ＝
                              既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。
         (1)  本新株予約権の一部行使はできないものとする。
         (2)  本新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社の取締役、監査役、顧問、従業員（当社と雇
           用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要する。ただし、会社又は
           会社の子会社の取締役、監査役を任期満了により退任した場合、又は当該地位の喪失以前に取締役会よ
           り特例として権利行使を認める旨の書面による承認を得た場合はこの限りでない。
         (3)  本新株予約権は、本新株予約権者が譲渡、質入、担保の設定その他の処分をすることはできない。
         (4)  本新株予約権者が死亡した場合、相続人がこれを行使することはできない。ただし、相続人から申請が
           あり取締役会が承認すれば相続人がこれを行使できる。
         (5)  その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたものとの間で締結した「新株予約権割当契約」
           で定めるところによる。
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       ４．会社が、合併（会社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
         下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新
         株予約権(以下、「残存新株予約権」という。)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第
         236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を
         以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅するものと
         する。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
         約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約、株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点における残存新株予約権の新株予約権
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の目的である株式の種類及び数（調整がなされた場
           合には調整後の株式の数）に準じて決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の行使に際して払込をなすべき額（調整がなされた
           場合には調整後の行使価額）に準じて決定する。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           本新株予約権の行使により発行する新株の発行価額中資本に組入れない額は、行                                     使価額より資本に組入
           れる額を減じた金額とする。資本に組入れる額とは、行使価額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１
           円未満の端数を生ずる場合、この端数を切り上げた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得条項
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
         (9)  その他新株予約権の行使の条件
           上記３．に準じて決定する。
       ５．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株式分割を行っております。
         これにより、「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権
         の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されており、記載内容は分割後
         のものを記載しております。
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      （ⅺ）    第８回新株予約権（ア）
         2018年10月25日定時株主総会決議（2018年10月29日開催の取締役会決議）
        （付与対象者の区分及び人数：従業員23名、社外協力者１名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                            837(注)１               837(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          251,100(注)１、５               251,100(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           300(注)２、５                  同左

                              自　2020年10月26日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2028年10月25日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　300(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　150(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、300株であります。
         ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により目的株式数を調
         整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後株式数       ＝  調整前株式数       × 分割・併合の比率
       ２．新株予約権の割当日後に、調整前行使価額を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合、調
         整前行使価額を下回る価額で会社の普通株式の交付を請求できる新株予約権の発行を行う場合、又は株式の
         分割により普通株式を発行する場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端
         数は四捨五入する。
                    既発行株式数       × 調整前行使価額        ＋  新株発行(処分)株式数           ×  １株当たり払込金額
           調整後行使価額        ＝
                              既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。
         (1)  本新株予約権の一部行使はできないものとする。
         (2)  本新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社の取締役、監査役、顧問、従業員（当社と雇
           用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要する。ただし、会社又は
           会社の子会社の取締役、監査役を任期満了により退任した場合、又は当該地位の喪失以前に取締役会よ
           り特例として権利行使を認める旨の書面による承認を得た場合はこの限りでない。
         (3)  本新株予約権は、本新株予約権者が譲渡、質入、担保の設定その他の処分をすることはできない。
         (4)  本新株予約権者が死亡した場合、相続人がこれを行使することはできない。ただし、相続人から申請が
           あり取締役会が承認すれば相続人がこれを行使できる。
         (5)  その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたものとの間で締結した「新株予約権割当契約」
           で定めるところによる。
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       ４．会社が、合併（会社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
         下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新
         株予約権(以下、「残存新株予約権」という。)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第
         236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を
         以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅するものと
         する。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
         約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約、株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点における残存新株予約権の新株予約権
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の目的である株式の種類及び数（調整がなされた場
           合には調整後の株式の数）に準じて決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の行使に際して払込をなすべき額（調整がなされた
           場合には調整後の行使価額）に準じて決定する。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           本新株予約権の行使により発行する新株の発行価額中資本に組入れない額は、行                                     使価額より資本に組入
           れる額を減じた金額とする。資本に組入れる額とは、行使価額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１
           円未満の端数を生ずる場合、この端数を切り上げた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得条項
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
         (9)  その他新株予約権の行使の条件
           上記３．に準じて決定する。
       ５．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株式分割を行っております。
         これにより、「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権
         の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されており、記載内容は分割後
         のものを記載しております。
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      （ⅻ）    第８回新株予約権（イ）
         2018年10月25日定時株主総会決議（2018年12月13日開催の取締役会決議）
        （付与対象者の区分及び人数：社外協力者１名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                            100(注)１               100(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          30,000(注)１、５               30,000(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           300(注)２、５                  同左

                              自　2020年10月26日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2028年10月25日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　300(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　150(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、300株であります。
         ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により目的株式数を調
         整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後株式数       ＝  調整前株式数       × 分割・併合の比率
       ２．新株予約権の割当日後に、調整前行使価額を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合、調
         整前行使価額を下回る価額で会社の普通株式の交付を請求できる新株予約権の発行を行う場合、又は株式の
         分割により普通株式を発行する場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端
         数は四捨五入する。
                    既発行株式数       × 調整前行使価額        ＋  新株発行(処分)株式数           ×  １株当たり払込金額
           調整後行使価額        ＝
                              既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。
         (1)  本新株予約権の一部行使はできないものとする。
         (2)  本新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社の取締役、監査役、顧問、従業員（当社と雇
           用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要する。ただし、会社又は
           会社の子会社の取締役、監査役を任期満了により退任した場合、又は当該地位の喪失以前に取締役会よ
           り特例として権利行使を認める旨の書面による承認を得た場合はこの限りでない。
         (3)  本新株予約権は、本新株予約権者が譲渡、質入、担保の設定その他の処分をすることはできない。
         (4)  本新株予約権者が死亡した場合、相続人がこれを行使することはできない。ただし、相続人から申請が
           あり取締役会が承認すれば相続人がこれを行使できる。
         (5)  その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたものとの間で締結した「新株予約権割当契約」
           で定めるところによる。
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       ４．会社が、合併（会社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
         下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新
         株予約権(以下、「残存新株予約権」という。)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第
         236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を
         以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅するものと
         する。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
         約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約、株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点における残存新株予約権の新株予約権
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の目的である株式の種類及び数（調整がなされた場
           合には調整後の株式の数）に準じて決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の行使に際して払込をなすべき額（調整がなされた
           場合には調整後の行使価額）に準じて決定する。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           本新株予約権の行使により発行する新株の発行価額中資本に組入れない額は、行                                     使価額より資本に組入
           れる額を減じた金額とする。資本に組入れる額とは、行使価額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１
           円未満の端数を生ずる場合、この端数を切り上げた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得条項
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
         (9)  その他新株予約権の行使の条件
           上記３．に準じて決定する。
       ５．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株式分割を行っております。
         これにより、「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権
         の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されており、記載内容は分割後
         のものを記載しております。
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      （xⅲ）    第８回新株予約権（ウ）
         2018年10月25日定時株主総会決議（2019年３月14日開催の取締役会決議）
        （付与対象者の区分及び人数：取締役１名、従業員８名、社外協力者１名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                           1,432(注)１               1,432(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          429,600(注)１、５               429,600(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           300(注)２、５                  同左

                              自　2020年10月26日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2028年10月25日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　300(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　150(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、300株であります。
         ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により目的株式数を調
         整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後株式数       ＝  調整前株式数       × 分割・併合の比率
       ２．新株予約権の割当日後に、調整前行使価額を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合、調
         整前行使価額を下回る価額で会社の普通株式の交付を請求できる新株予約権の発行を行う場合、又は株式の
         分割により普通株式を発行する場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端
         数は四捨五入する。
                    既発行株式数       × 調整前行使価額        ＋  新株発行(処分)株式数           ×  １株当たり払込金額
           調整後行使価額        ＝
                              既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。
         (1)  本新株予約権の一部行使はできないものとする。
         (2)  本新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社の取締役、監査役、顧問、従業員（当社と雇
           用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要する。ただし、会社又は
           会社の子会社の取締役、監査役を任期満了により退任した場合、又は当該地位の喪失以前に取締役会よ
           り特例として権利行使を認める旨の書面による承認を得た場合はこの限りでない。
         (3)  本新株予約権は、本新株予約権者が譲渡、質入、担保の設定その他の処分をすることはできない。
         (4)  本新株予約権者が死亡した場合、相続人がこれを行使することはできない。ただし、相続人から申請が
           あり取締役会が承認すれば相続人がこれを行使できる。
         (5)  その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたものとの間で締結した「新株予約権割当契約」
           で定めるところによる。
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       ４．会社が、合併（会社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
         下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新
         株予約権(以下、「残存新株予約権」という。)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第
         236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を
         以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅するものと
         する。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
         約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約、株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点における残存新株予約権の新株予約権
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の目的である株式の種類及び数（調整がなされた場
           合には調整後の株式の数）に準じて決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、本新株予約権の行使に際して払込をなすべき額（調整がなされた
           場合には調整後の行使価額）に準じて決定する。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           本新株予約権の行使により発行する新株の発行価額中資本に組入れない額は、行                                     使価額より資本に組入
           れる額を減じた金額とする。資本に組入れる額とは、行使価額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１
           円未満の端数を生ずる場合、この端数を切り上げた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得条項
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
         (9)  その他新株予約権の行使の条件
           上記３．に準じて決定する。
       ５．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の株式分割を行っております
         が、第８回新株予約権（ウ）は株式分割後の2019年３月15日に割当てたものであります。
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      （xⅳ）    第９回新株予約権（ア）
         2019年10月24日定時株主総会決議（2020年３月11日開催の取締役会決議）
        （付与対象者の区分及び人数：取締役７名、監査役３名、従業員８名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                           13,842(注)１               13,842(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                         1,384,200(注)１、５               1,384,200(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           407(注)２、５                  同左

                              自　2022年３月13日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2030年３月11日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　619(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　310(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個当たりの目的である株式数（以下「付与株式数」という。）は、当社普通株式100株とす
         る。
         なお、付与株式数は、新株予約権を割り当てる日（以下「割当日」という。）後、当社が株式分割（普通株
         式の無償割当てを含む。以下同じ。）又は株式併合を行う場合は、次の算式により調整されるものとする。
         ただし、かかる調整は、当該時点で行使されていない新株予約権の付与株式数について行われ、調整の結果
         生じる１株未満の端数については、これを切り捨てるものとする。
           調整後付与株式数          ＝  調整前付与株式数          ×  分割又は併合の比率
         なお、上記のほか、当社が、合併、会社分割、株式交換又は株式移転（以下「合併等」という。）を行う場
         合、その他付与株式数の調整が必要な場合には、当社は、合併等の条件等を勘案のうえ、合理的な範囲で付
         与株式数を調整するものとする。
       ２．新株予約権の行使価額の調整は以下のとおり行うものとする。

         (1)  当社が株式分割又は株式併合を行う場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整の結果生じる１円
           未満の端数は切り上げるものとする。
                                     １
             調整後行使価額        ＝  調整前行使価額        ×
                                分割（又は併合）の比率
         (2)  当社が時価を下回る価額で新株を発行する場合、又は自己株式を処分する場合は、次の算式により行使
           価額を調整し、調整の結果生じる１円未満の端数は切り上げるものとする。
                                     割当普通株式数         ×  １株当たり払込金額
                          既発行普通株式数         ＋
             調整後       調整前
                                           １株当たりの時価
                  ＝      ×
             行使価額       行使価額
                                  既発行株式数       ＋  割当普通株式数
         (3)  上記の算式において、「既発行普通株式数」とは、当社の発行済株式総数から当社が保有する自己株式
           の数を控除した数とし、また、自己株式の処分を行う場合には「割当普通株式数」を「処分する自己株
           式数」と読み替えるものとする。
         (4)  割当日後、当社が合併等を行うなど、行使価額の調整を必要とするやむを得ない事由が生じたときは、
           合併等の条件等を勘案のうえ、合理的な範囲で行使価額を調整するものとする。
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。

         (1)  新株予約権の割当を受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、権利行使時において当社又は当社
           子会社の取締役、監査役、従業員又は社外協力者のいずれかの地位を有していることを要する。ただ
           し、取締役会が正当な理由があると認めた場合はこの限りではない。
         (2)  新株予約権の相続はこれを認めない。
         (3)  各新株予約権の一部行使はできないものとする。
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       ４．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割若しくは新設分割（それぞれ当社が分
         割会社となる場合に限る。）、又は株式交換若しくは株式移転（それぞれ当社が完全子会社となる場合に限
         る。）（以上を総称して以下「組織再編行為」という。)をする場合において、組織再編行為の効力発生日
         （吸収合併につき吸収合併がその効力を生ずる日、新設合併につき新設合併設立株式会社の成立の日、吸収
         分割につき吸収分割がその効力を生ずる日、新設分割につき新設分割設立株式会社の成立の日、株式交換に
         つき株式交換がその効力を生ずる日、及び株式移転につき株式移転設立完全親会社の成立の日をいう。以下
         同じ。）において行使されておらずかつ当社により取得されていない新株予約権（以下「残存新株予約権」
         という。）を保有する新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８号のイから
         ホまでに掲げる株式会社（以下「再編対象会社」という。）の新株予約権をそれぞれ交付することとする。
         この場合においては、残存新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権を新たに発行するものとする。
         ただし、以下の各号に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸
         収分割契約、新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画において定めることを条件とする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           新株予約権者が保有する残存新株予約権の数と同一の数
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、上記１等に準じて合理的に決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、上記２に従って定める調整後行使価
           額に、(3)に従って決定される当該各新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られ
           る金額とする。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第1項に
           従い  算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果生じる１円未満の端数は、これ
           を切り上げる。また、新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額
           は、上記の資本金等増加限度額から上記の増加する資本金の額を減じた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得の事由及び条件
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
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      （xⅴ）    第９回新株予約権（イ）
         2019年10月24日定時株主総会決議（2020年３月11日開催の取締役会決議）
        （付与対象者の区分及び人数：社外協力者１名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                           1,000(注)１               1,000(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          100,000(注)１、５               100,000(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           340(注)２、５                  同左

                              自　2022年３月27日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2029年３月26日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　510(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　255(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個当たりの目的である株式数（以下「付与株式数」という。）は、当社普通株式100株とす
         る。
         なお、付与株式数は、新株予約権を割り当てる日（以下「割当日」という。）後、当社が株式分割（普通株
         式の無償割当てを含む。以下同じ。）又は株式併合を行う場合は、次の算式により調整されるものとする。
         ただし、かかる調整は、当該時点で行使されていない新株予約権の付与株式数について行われ、調整の結果
         生じる１株未満の端数については、これを切り捨てるものとする。
           調整後付与株式数          ＝  調整前付与株式数          ×  分割又は併合の比率
         なお、上記のほか、当社が、合併、会社分割、株式交換又は株式移転（以下「合併等」という。）を行う場
         合、その他付与株式数の調整が必要な場合には、当社は、合併等の条件等を勘案のうえ、合理的な範囲で付
         与株式数を調整するものとする。
       ２．新株予約権の行使価額の調整は以下のとおり行うものとする。

         (1)  当社が株式分割又は株式併合を行う場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整の結果生じる１円
           未満の端数は切り上げるものとする。
                                     １
             調整後行使価額        ＝  調整前行使価額        ×
                                分割（又は併合）の比率
         (2)  当社が時価を下回る価額で新株を発行する場合、又は自己株式を処分する場合は、次の算式により行使
           価額を調整し、調整の結果生じる１円未満の端数は切り上げるものとする。
                                     割当普通株式数         ×  １株当たり払込金額
                          既発行普通株式数         ＋
             調整後       調整前
                                           １株当たりの時価
                  ＝      ×
             行使価額       行使価額
                                  既発行株式数       ＋  割当普通株式数
         (3)  上記の算式において、「既発行普通株式数」とは、当社の発行済株式総数から当社が保有する自己株式
           の数を控除した数とし、また、自己株式の処分を行う場合には「割当普通株式数」を「処分する自己株
           式数」と読み替えるものとする。
         (4)  割当日後、当社が合併等を行うなど、行使価額の調整を必要とするやむを得ない事由が生じたときは、
           合併等の条件等を勘案のうえ、合理的な範囲で行使価額を調整するものとする。
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。

         (1)  新株予約権の割当を受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、権利行使時において当社又は当社
           子会社の取締役、監査役、従業員又は社外協力者のいずれかの地位を有していることを要する。ただ
           し、取締役会が正当な理由があると認めた場合はこの限りではない。
         (2)  新株予約権の相続はこれを認めない。
         (3)  各新株予約権の一部行使はできないものとする。
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       ４．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割若しくは新設分割（それぞれ当社が分
         割会社となる場合に限る。）、又は株式交換若しくは株式移転（それぞれ当社が完全子会社となる場合に限
         る。）（以上を総称して以下「組織再編行為」という。)をする場合において、組織再編行為の効力発生日
         （吸収合併につき吸収合併がその効力を生ずる日、新設合併につき新設合併設立株式会社の成立の日、吸収
         分割につき吸収分割がその効力を生ずる日、新設分割につき新設分割設立株式会社の成立の日、株式交換に
         つき株式交換がその効力を生ずる日、及び株式移転につき株式移転設立完全親会社の成立の日をいう。以下
         同じ。）において行使されておらずかつ当社により取得されていない新株予約権（以下「残存新株予約権」
         という。）を保有する新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８号のイから
         ホまでに掲げる株式会社（以下「再編対象会社」という。）の新株予約権をそれぞれ交付することとする。
         この場合においては、残存新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権を新たに発行するものとする。
         ただし、以下の各号に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸
         収分割契約、新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画において定めることを条件とする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           新株予約権者が保有する残存新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、上記１等に準じて合理的に決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、上記２に従って定める調整後行使価
           額に、(3)に従って決定される当該各新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られ
           る金額とする。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第1項に
           従い  算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果生じる１円未満の端数は、これ
           を切り上げる。また、新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額
           は、上記の資本金等増加限度額から上記の増加する資本金の額を減じた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得の事由及び条件
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
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      （xⅵ）    第９回新株予約権（ウ）
         2019年10月24日定時株主総会決議（2020年５月14日開催の取締役会決議）
        （付与対象者の区分及び人数：取締役４名、監査役１名、従業員７名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                           6,984(注)１               6,984(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          698,400(注)１、５               698,400(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           547(注)２、５                  同左

                              自　2022年５月16日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2030年５月14日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　829(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　415(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個当たりの目的である株式数（以下「付与株式数」という。）は、当社普通株式100株とす
         る。
         なお、付与株式数は、新株予約権を割り当てる日（以下「割当日」という。）後、当社が株式分割（普通株
         式の無償割当てを含む。以下同じ。）又は株式併合を行う場合は、次の算式により調整されるものとする。
         ただし、かかる調整は、当該時点で行使されていない新株予約権の付与株式数について行われ、調整の結果
         生じる１株未満の端数については、これを切り捨てるものとする。
           調整後付与株式数          ＝  調整前付与株式数          ×  分割又は併合の比率
         なお、上記のほか、当社が、合併、会社分割、株式交換又は株式移転（以下「合併等」という。）を行う場
         合、その他付与株式数の調整が必要な場合には、当社は、合併等の条件等を勘案のうえ、合理的な範囲で付
         与株式数を調整するものとする。
       ２．新株予約権の行使価額の調整は以下のとおり行うものとする。

         (1)  当社が株式分割又は株式併合を行う場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整の結果生じる１円
           未満の端数は切り上げるものとする。
                                     １
             調整後行使価額        ＝  調整前行使価額        ×
                                分割（又は併合）の比率
         (2)  当社が時価を下回る価額で新株を発行する場合、又は自己株式を処分する場合は、次の算式により行使
           価額を調整し、調整の結果生じる１円未満の端数は切り上げるものとする。
                                     割当普通株式数         ×  １株当たり払込金額
                          既発行普通株式数         ＋
             調整後       調整前
                                           １株当たりの時価
                  ＝      ×
             行使価額       行使価額
                                  既発行株式数       ＋  割当普通株式数
         (3)  上記の算式において、「既発行普通株式数」とは、当社の発行済株式総数から当社が保有する自己株式
           の数を控除した数とし、また、自己株式の処分を行う場合には「割当普通株式数」を「処分する自己株
           式数」と読み替えるものとする。
         (4)  割当日後、当社が合併等を行うなど、行使価額の調整を必要とするやむを得ない事由が生じたときは、
           合併等の条件等を勘案のうえ、合理的な範囲で行使価額を調整するものとする。
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。

         (1)  新株予約権の割当を受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、権利行使時において当社又は当社
           子会社の取締役、監査役、従業員又は社外協力者のいずれかの地位を有していることを要する。ただ
           し、取締役会が正当な理由があると認めた場合はこの限りではない。
         (2)  新株予約権の相続はこれを認めない。
         (3)  各新株予約権の一部行使はできないものとする。
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       ４．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割若しくは新設分割（それぞれ当社が分
         割会社となる場合に限る。）、又は株式交換若しくは株式移転（それぞれ当社が完全子会社となる場合に限
         る。）（以上を総称して以下「組織再編行為」という。)をする場合において、組織再編行為の効力発生日
         （吸収合併につき吸収合併がその効力を生ずる日、新設合併につき新設合併設立株式会社の成立の日、吸収
         分割につき吸収分割がその効力を生ずる日、新設分割につき新設分割設立株式会社の成立の日、株式交換に
         つき株式交換がその効力を生ずる日、及び株式移転につき株式移転設立完全親会社の成立の日をいう。以下
         同じ。）において行使されておらずかつ当社により取得されていない新株予約権（以下「残存新株予約権」
         という。）を保有する新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８号のイから
         ホまでに掲げる株式会社（以下「再編対象会社」という。）の新株予約権をそれぞれ交付することとする。
         この場合においては、残存新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権を新たに発行するものとする。
         ただし、以下の各号に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸
         収分割契約、新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画において定めることを条件とする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           新株予約権者が保有する残存新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、上記１等に準じて合理的に決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、上記２に従って定める調整後行使価
           額に、(3)に従って決定される当該各新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られ
           る金額とする。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第1項に
           従い  算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果生じる１円未満の端数は、これ
           を切り上げる。また、新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額
           は、上記の資本金等増加限度額から上記の増加する資本金の額を減じた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得の事由及び条件
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
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      （xⅶ）    第９回新株予約権（エ）
         2019年10月24日定時株主総会決議（2020年５月14日開催の取締役会決議）
        （付与対象者の区分及び人数：従業員４名、社外協力者１名）
                               事業年度末現在              提出日の前月末現在
                              ( 2020年７月31日       )        (2020年９月30日)
    新株予約権の数(個)                            599(注)１               599(注)１
    新株予約権の目的となる株式の種類                            普通株式                同左

    新株予約権の目的となる株式の数(株)                          59,900(注)１、５               59,900(注)１、５

    新株予約権の行使時の払込金額(円)                           643(注)２、５                  同左

                              自　2022年５月30日
    新株予約権の行使期間                                            同左
                              至　2029年５月29日
    新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                           発行価格　　　944(注)５
                                                 同左
                           資本組入額　　472(注)５
    株式の発行価格及び資本組入額(円)
    新株予約権の行使の条件                            (注)３                同左
                           新株予約権を譲渡するとき
    新株予約権の譲渡に関する事項                       は、取締役会の承認を要する                     同左
                           ものとする。
    組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                 (注)４                同左
    関する事項
     (注)   １．新株予約権１個当たりの目的である株式数（以下「付与株式数」という。）は、当社普通株式100株とす
         る。
         なお、付与株式数は、新株予約権を割り当てる日（以下「割当日」という。）後、当社が株式分割（普通株
         式の無償割当てを含む。以下同じ。）又は株式併合を行う場合は、次の算式により調整されるものとする。
         ただし、かかる調整は、当該時点で行使されていない新株予約権の付与株式数について行われ、調整の結果
         生じる１株未満の端数については、これを切り捨てるものとする。
           調整後付与株式数          ＝  調整前付与株式数          ×  分割又は併合の比率
         なお、上記のほか、当社が、合併、会社分割、株式交換又は株式移転（以下「合併等」という。）を行う場
         合、その他付与株式数の調整が必要な場合には、当社は、合併等の条件等を勘案のうえ、合理的な範囲で付
         与株式数を調整するものとする。
       ２．新株予約権の行使価額の調整は以下のとおり行うものとする。

         (1)  当社が株式分割又は株式併合を行う場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整の結果生じる１円
           未満の端数は切り上げるものとする。
                                     １
             調整後行使価額        ＝  調整前行使価額        ×
                                分割（又は併合）の比率
         (2)  当社が時価を下回る価額で新株を発行する場合、又は自己株式を処分する場合は、次の算式により行使
           価額を調整し、調整の結果生じる１円未満の端数は切り上げるものとする。
                                     割当普通株式数         ×  １株当たり払込金額
                          既発行普通株式数         ＋
             調整後       調整前
                                           １株当たりの時価
                  ＝      ×
             行使価額       行使価額
                                  既発行株式数       ＋  割当普通株式数
         (3)  上記の算式において、「既発行普通株式数」とは、当社の発行済株式総数から当社が保有する自己株式
           の数を控除した数とし、また、自己株式の処分を行う場合には「割当普通株式数」を「処分する自己株
           式数」と読み替えるものとする。
         (4)  割当日後、当社が合併等を行うなど、行使価額の調整を必要とするやむを得ない事由が生じたときは、
           合併等の条件等を勘案のうえ、合理的な範囲で行使価額を調整するものとする。
       ３．新株予約権の行使の条件は以下のとおりであります。

         (1)  新株予約権の割当を受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、権利行使時において当社又は当社
           子会社の取締役、監査役、従業員又は社外協力者のいずれかの地位を有していることを要する。ただ
           し、取締役会が正当な理由があると認めた場合はこの限りではない。
         (2)  新株予約権の相続はこれを認めない。
         (3)  各新株予約権の一部行使はできないものとする。
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       ４．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割若しくは新設分割（それぞれ当社が分
         割会社となる場合に限る。）、又は株式交換若しくは株式移転（それぞれ当社が完全子会社となる場合に限
         る。）（以上を総称して以下「組織再編行為」という。)をする場合において、組織再編行為の効力発生日
         （吸収合併につき吸収合併がその効力を生ずる日、新設合併につき新設合併設立株式会社の成立の日、吸収
         分割につき吸収分割がその効力を生ずる日、新設分割につき新設分割設立株式会社の成立の日、株式交換に
         つき株式交換がその効力を生ずる日、及び株式移転につき株式移転設立完全親会社の成立の日をいう。以下
         同じ。）において行使されておらずかつ当社により取得されていない新株予約権（以下「残存新株予約権」
         という。）を保有する新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８号のイから
         ホまでに掲げる株式会社（以下「再編対象会社」という。）の新株予約権をそれぞれ交付することとする。
         この場合においては、残存新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権を新たに発行するものとする。
         ただし、以下の各号に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸
         収分割契約、新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画において定めることを条件とする。
         (1)  交付する再編対象会社の新株予約権の数
           新株予約権者が保有する残存新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
         (2)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (3)  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案のうえ、上記１等に準じて合理的に決定する。
         (4)  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、上記２に従って定める調整後行使価
           額に、(3)に従って決定される当該各新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られ
           る金額とする。
         (5)  新株予約権を行使することができる期間
           残存新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い
           日から、残存新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
         (6)  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第1項に
           従い  算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果生じる１円未満の端数は、これ
           を切り上げる。また、新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額
           は、上記の資本金等増加限度額から上記の増加する資本金の額を減じた額とする。
         (7)  譲渡による新株予約権の取得の制限
           「新株予約権の譲渡に関する事項」に準じて決定する。
         (8)  新株予約権の取得の事由及び条件
           「新株予約権割当契約」で定める「新株予約権の取得事由及び条件」に準じて決定する。
      （xⅷ）    第９回新株予約権（オ）

         2019年10月24日定時株主総会決議（2020年８月13日開催の取締役会決議）
          当該ストックオプションの詳細につきましては、「第５　経理の状況　１　財務諸表等　注記事項　重要
         な後発事象」をご覧ください。
      （xⅸ）    第９回新株予約権（カ）

         2019年10月24日定時株主総会決議（2020年８月13日開催の取締役会決議）
          当該ストックオプションの詳細につきましては、「第５　経理の状況　１　財務諸表等　注記事項　重要
         な後発事象」をご覧ください。
      （xx）    第９回新株予約権（キ）

         2019年10月24日定時株主総会決議（2020年９月４日開催の取締役会決議）
          当該ストックオプションの詳細につきましては、「第５　経理の状況　１　財務諸表等　注記事項　重要
         な後発事象」をご覧ください。
      ②  【ライツプランの内容】

       該当事項はありません。
      ③  【その他の新株予約権等の状況】

       該当事項はありません。
     (3) 【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

       該当事項はありません。
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     (4)  【発行済株式総数、資本金等の推移】
                             資本金増減額        資本金残高        資本準備金        資本準備金
              発行済株式総数        発行済株式総数
       年月日
               増減数(株)        残高(株)
                               (千円)        (千円)      増減額(千円)        残高(千円)
    2017年11月17日
                  11,165       129,332        502,425        592,425        502,425       1,377,685
    (注)１
    2017年12月15日
                  2,222       131,554        99,990       692,415        99,990      1,477,675
    (注)２
    2018年６月22日
                    ―     131,554       △602,415         90,000       602,415       2,080,090
    (注)３
    2018年12月７日
                  7,777       139,331        349,965        439,965        349,965       2,430,055
    (注)４
    2018年12月28日
                  8,278       147,609        372,510        812,475        372,510       2,802,565
    (注)５
    2019年３月１日
                14,613,291        14,760,900            ―     812,475          ―    2,802,565
    (注)６
    2019年３月８日
                29,521,800        44,282,700            ―     812,475          ―    2,802,565
    (注)７
    2019年８月８日
                8,100,000       52,382,700        3,766,500        4,578,975        3,766,500        6,569,065
    (注)８
    2019年９月11日
                 272,100      52,654,800         126,526       4,705,501         126,526       6,695,591
    (注)９
    2019年12月１日
                    ―   52,654,800       △4,675,501          30,000      3,656,365       10,351,957
    (注)10
    2019年８月１日～
    2020年７月31日            4,134,600       56,789,400          19,288        49,288        19,288     10,371,245
    (注)11
     (注)   １．有償第三者割当
         割当先：    大阪バイオファンド投資事業有限責任組合、みやこ京大イノベーション投資事業有限責任組合、エ
             ムスリー株式会社、シーズロケット有限責任事業組合、次世代企業成長支援１号投資事業有限責任
             組合、ＳＭＢＣベンチャーキャピタル３号投資事業有限責任組合、みずほ成長支援第２号投資事業
             有限責任組合、SoseiＲＭＦ１投資事業有限責任組合、ＫＳＰ４号投資事業有限責任組合、京銀輝
             く未来応援ファンド投資事業有限責任組合
         発行価額　　　90,000円
         資本組入額　　45,000円
       ２．有償第三者割当
         割当先：三菱ＵＦＪライフサイエンス１号投資事業有限責任組合
         発行価額　　　90,000円
         資本組入額　　45,000円
       ３．会社法第447条第１項の規定に基づき、資本金を減少し、資本準備金へ振り替えたものであります。
       ４．有償第三者割当
         割当先：大和日台バイオベンチャー投資事業有限責任組合
         発行価額　　　90,000円
         資本組入額　　45,000円
       ５．有償第三者割当
         割当先：    みやこ京大イノベーション投資事業有限責任組合、ＳＭＢＣベンチャーキャピタル４号投資事業有
             限責任組合、京銀輝く未来応援ファンド投資事業有限責任組合、                               ＫＳＰ５号投資事業有限責任組
             合、エムスリー株式会社、シーズロケット有限責任事業組合
         発行価額　　　90,000円
         資本組入額　　45,000円
       ６．普通株式１株を100株とする株式分割によるものであります。
       ７．普通株式１株を３株とする株式分割によるものであります。
       ８．有償一般募集（ブックビルディング方式による募集）
         発行価格　　1,000円
         引受価額　　930円
         資本組入額　465円
         払込金総額　7,533,000千円
       ９．有償第三者割当（オーバーアロットメントによる売出しに関連した第三者割当増資）
         発行価格　　930円
         資本組入額　465円
         割当先　　　ＳＭＢＣ日興証券株式会社
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       10．2019年10月24日開催の定時株主総会の決議に基づき、2019年12月１日付で減資の効力が発生し、資本金を減
         少させ、資本準備金及びその他資本剰余金に振り替えた後、同日付でその他資本剰余金を減少し繰越利益剰
         余金に振り替え、欠損填補を行っております。この結果、資本金の額4,675,501千円が減少（減資割合
         99.4％）し、資本準備金の額3,656,365千円が増加しております。
       11．新株予約権の行使による増加であります。
       12．  当事業年度の      末日から有価証券報告書提出までの間に、新株予約権の行使により発行済株式総数が237,000
         株、  資本金及び資本準備金がそれぞれ33,725千円増加しております。
     (5)  【所有者別状況】

                                                2020年７月31日       現在
                       株式の状況（１単元の株式数             100  株）
                                                      単元未満
      区分                            外国法人等                   株式の状況
           政府及び
                      金融商品     その他の                 個人
                                                       (株)
           地方公共     金融機関                                 計
                      取引業者      法人               その他
            団体
                                個人以外      個人
    株主数
              ―      5     43     186      28     23   19,170     19,455        ―
    (人)
    所有株式数
              ―   40,164     15,760     89,274     12,888      1,349    408,416     567,851       4,300
    (単元)
    所有株式数
              ―    7.07     2.78     15.72      2.27     0.24     71.92     100.00        ―
    の割合(％)
     (6)  【大株主の状況】

                                                2020年７月31日       現在
                                                    発行済株式
                                                    (自己株式を
                                             所有株式数       除く。)の
          氏名又は名称                      住所
                                              (千株)     総数に対する
                                                    所有株式数
                                                    の割合(％)
    玉井　克人                  大阪府豊中市                          9,600       16.90
    玉井　佳子                  青森県弘前市                          5,400       9.51

    大久保　俊幸                  大阪府大阪市北区                          4,382       7.72

    冨田　憲介                  東京都杉並区                          4,342       7.65

    株式会社ＳＭＢＣ信託銀行信託口
                       東京都港区西新橋一丁目３番１号                          2,850       5.02
    08900027（注）１
    みやこ京大イノベーション投資事業有
                       京都府京都市左京区吉田本町36番地１                          2,443       4.30
    限責任組合
    山﨑　尊彦                  大阪府豊中市                          2,030       3.57
    塩野義製薬株式会社                  大阪府大阪市中央区道修町三丁目１番８号                          1,800       3.17

    金崎　努                  京都府京都市中京区                          1,600       2.82

    大和日台バイオベンチャー投資事業有
                       東京都千代田区丸の内一丁目９番１号                          1,000       1.76
    限責任組合
            計                    ―               35,448       62.42
     (注)１．株式会社ＳＭＢＣ信託銀行信託口の所有株式数2,850千株については、塩野義製薬株式会社が委託した信託財
         産であり、その議決権の指図権は塩野義製薬株式会社に留保されております。
       ２．前事業年度末では主要株主であった玉井佳子氏及び大久保俊幸氏は、当事業年度末では主要株主でなくなっ
         ております。
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     (7)  【議決権の状況】
      ① 【発行済株式】
                                                2020年７月31日       現在
           区分            株式数(株)         議決権の数(個)                 内容
    無議決権株式                    ―          ―              ―

    議決権制限株式(自己株式等)                    ―          ―              ―
    議決権制限株式(その他)                    ―          ―              ―
    完全議決権株式(自己株式等)                    ―          ―              ―
                                        権利内容に何ら限定のない当社におけ
                    普通株式
    完全議決権株式(その他)                                567,851    る標準となる株式であります。なお、
                         56,785,100
                                        単元株式数は100株であります。
                    普通株式
    単元未満株式                               ―              ―
                           4,300
    発行済株式総数                     56,789,400          ―              ―
    総株主の議決権                    ―            567,851            ―
      ② 【自己株式等】

                                                2020年７月31日       現在
                                                     発行済株式
                                自己名義       他人名義      所有株式数
       所有者の氏名                                             総数に対する
                     所有者の住所           所有株式数       所有株式数        の合計
        又は名称                                            所有株式数
                                 (株)       (株)       (株)
                                                     の割合(％)
          ―             ―          ―       ―       ―       ―
          計             ―          ―       ―       ―       ―
    ２  【自己株式の取得等の状況】

                該当事項はありません。
       【株式の種類等】
     (1) 【株主総会決議による取得の状況】

       該当事項はありません。
     (2) 【取締役会決議による取得の状況】
       該当事項はありません。
     (3) 【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】
       該当事項はありません。
     (4) 【取得自己株式の処理状況及び保有状況】
       該当事項はありません。
    ３ 【配当政策】

      株主への利益還元については、重要な経営課題と認識しており、将来的には経営成績及び財政状態を勘案しつつ、
     剰余金の分配を検討する所存でありますが、当面は、多額の先行投資を行う研究開発活動の継続的かつ計画的な実施
     に備えた資金の確保を優先し、配当は行わない方針であります。
      内部留保資金の使途につきましては、研究開発に充当する方針であります。
      剰余金の配当を行う場合は、年１回期末での配当を考えており、配当の決定機関は株主総会であります。また、当
     社は取締役会決議によって、毎年１月31日を基準日として中間配当を行うことができる旨を定款で定めております。
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    ４  【コーポレート・ガバナンスの状況等】
     (1) 【コーポレート・ガバナンスの概要】
      ①  コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
       当社は、「新しいコンセプトの治療薬を生み出し続けることで、世界の健康と幸福の実現に貢献」することを企
      業使命としており、この企業使命を実践・実現し、企業価値の更なる向上をしていくためには、コーポレート・ガ
      バナンスの充実と強化が経営の重要課題であると認識しております。
       当社は、経営環境が変化する中において、永続的な発展と成長、持続的な企業価値の最大化を目指し、株主をは
      じめとするすべてのステークホルダーからの信頼を得るため、経営の健全性・効率性を確保すべく、最適な経営管
      理体制の構築に努めるとともに、経営監視機能の充実と適切な情報開示による透明性の高い経営の確保に努めてお
      ります。
      ②  企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由

        当社の取締役会は、取締役４名（うち社外取締役２名）で構成されており、議長は代表取締役社長執行役員で
       ある岡島正恒がつとめております。構成員である取締役の氏名（社外取締役に該当する場合はその旨を含む。）
       については「(2)        役員の状況　①　役員一覧」に記載のとおりであります。また、業務執行機能と監督機能を分
       離することで、業務執行の機動性を高めるとともに、取締役会に占める社外取締役の比率を高めることで、監督
       機能の強化を図ることを目的として、執行役員制度を導入しております。取締役会は定時の月次取締役会を毎月
       １回、また必要に応じて臨時の取締役会を開催し、迅速な経営上の意思決定を行える体制としております。ま
       た、法令・定款に定められた事項のほか、経営に関する重要事項を決定するとともに各取締役・執行役員の業務
       執行の状況を監督しております。取締役には、製薬業界及び企業経営に精通した人材を登用しており、４名のう
       ち２名を社外取締役とすることにより、取締役会の経営監視機能を強化しております。
        当社は、監査役会制度を採用しており、監査役会は常勤監査役１名及び非常勤監査役２名の３名（うち社外監
       査役３名）で構成され、議長は常勤監査役の久渡庸二がつとめております。監査役は、取締役会に出席し、必要
       に応じて意見を述べるほか、取締役の職務執行を監査しております。監査役会は原則として毎月１回の定例の監
       査役会を開催するほか、必要に応じて臨時の監査役会を開催し、監査計画の策定、監査実施状況、監査結果等の
       検討等、監査役相互の情報共有を図っております。
        当社は、経営の監督と業務執行の分離を明確にし、透明性の高い経営の実現をはかるとともに、経営環境の変
       化に対してより迅速かつ機動的に対応できる経営体制を構築するために、当該体制を採用しております。
        当社のコーポレート・ガバナンス体制の模式図は次のとおりであります。
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      ③  企業統治に関するその他の事項
       a.  内部統制システムの整備の状況
         当社の内部統制システムに関する基本的な考え方及びその整備状況は、以下のとおりであります。
       (a)  取締役及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制

         イ  取締役及び使用人は、その職務の遂行に当たり、コンプライアンス体制に係る規程を法令、定款及び社会
          規範を遵守した行動をとるための行動規範とする。
         ロ  法令等遵守の統轄組織として、リスク・コンプライアンス委員会を置き、法令遵守体制の整備及び維持を
          図る。
         ハ  法令上疑義のある行為等については従業員が直接情報提供を行う手段として内部通報制度を設置・運営す
          る。
         ニ  内部監査人は、別に定める「内部監査規程」に基づき各部門の業務執行及びコンプライアンス状況につい
          て定期的に内部監査を行い、その結果を代表取締役に報告する。また、内部監査人は、監査役の独立性に
          支障が生じない範囲において、監査役と連携するよう努力し、監査の合理性確保に努める。
         ホ  財務報告の信頼性を確保するための内部統制の体制を整備・運用し、適切に評価を行う。
         ヘ  監査役は、取締役の職務執行が法令及び定款に適合することを検証し、監視機能の実効性向上に努める。
       (b)  取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制

         イ  取締役の職務遂行に係る情報については、法令、「記録管理規程」及びその他社内規程に基づき適切に保
          存・管理を行う。
         ロ  監査役会又は監査役が要求した場合、当該文書を速やかに閲覧に供する。
         ハ  当社は、機密情報につき「機密情報管理規程」を制定し、当社の機密情報の管理・保全について定め、企
          業秘密の漏えい防止体制を構築する。
       (c)  損失の危険の管理に関する規程その他の体制

          損失の危険の管理に関する規程その他の体制に関する事項については、別に定める「リスクマネジメント
         規程」、「コンプライアンス規程」を制定するとともに、リスク・コンプライアンス委員会を設置し、企業
         活動に影響を及ぼすおそれのあるリスクの未然防止及びトラブル発生時における迅速・適切な対応を図る。
       (d)  取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制

         イ  取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するため、取締役会は各取締役の職務の執行を監督す
          る。
         ロ  取締役会は毎月１回定期的に開催するほか、必要に応じて適宜臨時に開催する。
         ハ  別に定める「職務権限規程」に基づき、迅速効率的な業務執行を図る。
       (e)  監査役がその職務を補助すべき使用人を置くことを求めた場合における当該使用人に関する体制

          監査役は、その職務を補助すべき使用人（以下、「補助使用人」という。）の業務執行者からの独立性の
         確保に努めなければならない。
       (f)  前記(e)の使用人の取締役からの独立性に関する事項

          補助使用人の独立性の確保のため、補助使用人の人事異動、人事評価、懲戒処分等、雇用に係る重要事項
         についてはあらかじめ監査役会の同意を得る。
       (g)  取締役及び使用人が監査役に報告するための体制その他の監査役への報告に関する体制
         イ  監査役は取締役会のほか、必要に応じて重要会議に出席するとともに、稟議書その他業務執行に関する重
          要な文書を閲覧し、取締役及び使用人にその説明を求めることができる。
         ロ  取締役は、取締役会において担当する業務執行に関して重大な法令・定款違反及び不正行為の事実又は会
          社に著しい損害を及ぼすおそれのある事実を知ったときには、速やかに監査役に報告する。
         ハ  使用人は、会社に著しい損害を及ぼすおそれがある事実や、重大な法令又は定款違反事実を知ったときに
          は、速やかに監査役に報告する。
         ニ  監査役へ報告した者が、当該報告をしたことを理由として不利益な取扱いを受けることを禁止し、その旨
          を取締役及び使用人に周知徹底する。
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       (h)  その他の監査役の監査が実効的に行われることを確保するための体制
         イ  代表取締役は監査役会と定期的に会合を持ち、会社が対処すべき課題、監査役監査の環境設備の状況、監
          査上の重要課題について意見を交換し、相互意識を深めるように努める。
         ロ  取締役及び使用人は、監査役が別に定める「監査役監査規程」に基づき、監査を行う場合にはこれに協力
          する。
         ハ  監査役の職務の執行について生じる費用等、所要費用の請求を監査役から受けたときは、当社は監査役の
          職務執行に明らかに必要でないと認められる場合を除き、その費用を負担する。
       (i)  反社会的勢力排除に向けた体制

          「反社会的勢力対策規程」に基づき、反社会的勢力及び団体と一切の関係を排除するための社内体制を整
         備・維持する。
       b.  リスク管理及びコンプライアンス体制について

         当社では、リスクマネジメントとコンプライアンスとが表裏一体の関係であることに鑑み、リスクマネジメ
        ントとコンプライアンスを一体で推進することにより、公正・透明かつ健全な経営を実現することを目指して
        おります。リスクマネジメント・コンプライアンス体制の構築及び運用の強化を図るため、「リスクマネジメ
        ント規程」、「コンプライアンス規程」及び「リスク・コンプライアンス運用マニュアル」を制定し、代表取
        締役を委員長とする専門機関として「リスク・コンプライアンス委員会」を設置してリスク管理及びコンプラ
        イアンス体制の整備を行っております。
       c.  取締役及び監査役の定数

        当社の取締役は10名以内、監査役は５名以内とする旨を定款に定めております。
       d.  取締役及び監査役の選任決議
        当社は取締役及び監査役の選任決議について、議決権を行使することのできる株主の議決権の３分の１以上を
       有する株主が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨、また、取締役の選任決議は、累積投票によらないも
       のとする旨を定款に定めております。
       e.  株主総会の特別決議要件
        当社は、会社法第309条第２項に定める株主総会の特別決議要件について、議決権を行使することができる株
       主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、出席した当該株主の議決権の３分の２以上をもって行う旨、
       定款に定めております。これは株主総会における特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運
       営を行うことを目的とするものであります。
       f.  中間配当
        当社は会社法第454条第５項の規定に基づき、取締役会の決議によって毎年１月31日を基準日として、中間配
       当を行うことができる旨、定款に定めております。これは、株主への機動的な利益還元を可能にすることを目的
       とするものであります。
       g.  自己株式の取得
        当社は、自己株式の取得について、会社法第165条第２項の規定により、取締役会の決議によって市場取引等
       により自己株式を取得することができる旨を定款に定めております。これは、自己株式の取得を取締役会の権限
       とすることにより、経営環境の変化に対応した機動的な資本政策の遂行、株主への利益還元などを目的とした機
       動的な自己株式の取得を可能にするためであります。
       h.  取締役及び監査役の責任免除
        当社は、会社法第426条第１項の規定により、取締役(取締役であったものを含む。)及び監査役(監査役であっ
       たものを含む。)の同法第423条第１項の責任につき、取締役会の決議によって法令の定める限度の範囲内で、そ
       の責任を免除することができる旨を定款に定めております。
       i.  責任限定契約の内容
        当社は、会社法第427条第１項及び定款の規定に基づき、社外取締役及び社外監査役との間において、会社法
       第423条第１項の損害賠償責任を限定する契約を締結しております。当該契約に基づく損害賠償責任限度額は、
       法令が定める額としております。
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     (2)  【役員の状況】
      ①  役員一覧
    男性   6 名　女性     1 名(役員のうち女性の比率            14.3  ％)
                                                      所有株式数
      役職名       氏名      生年月日                  略歴               任期
                                                       (株)
                         1974年    4月   三共㈱(現第一三共㈱)           入社
                         1987年    7月   日本イーライリリー㈱           入社
                         1989年    7月   ローラー・ジャパン㈱(現サノフィ㈱)
                               入社
                         1991年10月      ㈲イー・シー・エス          代表取締役社長
                         1991年11月      サンド薬品㈱(現ノバルティスファーマ
                               ㈱)  入社
                         1992年    8月   ローヌ・プーランローラー             Inc.(現サノ
                               フィS.A.)     入社
                         1994年    4月   ローヌ・プーランローラー㈱(現サノ
                               フィ㈱)    取締役
                         1994年    8月   ローヌ・プーランローラー             Inc.(現サノ
                               フィS.A.)     副社長、細胞・遺伝子治療部
                               門(アールピーアールジェンセル)アジア
                               太平洋地域総支配人
                         1994年    8月   エクスビボセラピーズ           Inc.   副社長、ア
                               ジア太平洋地域総支配人
                         1995年    4月   アールピーアールジェンセル㈱               代表取
                               締役社長
                         2000年    6月   アンジェス      エムジー㈱(現アンジェス
    代表取締役
                                                      5,059,600
           冨田   憲介
                 1949年1月8日                                 (注)3
                               ㈱)  代表取締役社長
                                                        (注)6
     会長CEO
                         2001年    4月   同社   取締役会長
                         2002年    5月   オンコセラピー・サイエンス㈱               入社
                         2002年    7月   同社   取締役
                         2002年12月      同社   取締役副社長
                         2003年    4月   同社   代表取締役社長
                         2003年    8月   ㈲イー・シー・エス          取締役(現任)
                         2004年    5月   Sanbio,Inc.      取締役
                         2004年    8月   OMAb   Parma㈱(現イムナス・ファーマ㈱)
                               代表取締役社長
                         2006年    6月   ワクチン・サイエンス㈱(現オンコセラ
                               ピー・サイエンス㈱)          取締役
                         2010年    5月   オンコセラピー・サイエンス㈱               代表取
                               締役会長
                         2012年    4月   当社   顧問
                         2013年    7月   当社   取締役
                         2013年10月      当社   取締役会長
                         2014年10月      ㈱メディネット        取締役
                         2018年    4月   当社   代表取締役社長
                         2019年    3月   当社   代表取締役会長CEO(現任)
                         1991年    4月   ㈱住友銀行(現       ㈱三井住友銀行)入行
                         1996年10月      住友キャピタル証券㈱           入社
                         1999年    4月   大和証券SBキャピタルマーケッツ㈱(現
                               大和証券㈱)      入社
                         2006年    9月   メディシノバ・インク           執行役副社長・
    代表取締役
           岡島   正恒
                 1968年1月1日                                  (注)3       ―
                               東京事務所代表        入社
    社長執行役員
                         2007年    1月   メディシノバ製薬㈱          設立   代表取締役社
                               長
                         2019年    3月   当社   代表取締役社長COO
                         2020年    8月   当社   代表取締役      社長執行役員(現任)
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                                                      所有株式数
      役職名       氏名      生年月日                  略歴               任期
                                                       (株)
                         1995年    4月   CSKベンチャーキャピタル㈱             入社
                         2014年    6月   ㈱ディー・エヌ・エー           入社
           澤井   典子
     取締役            1972年1月28日                                  (注)3       ―
                         2019年10月      当社   取締役(現任)
                         2020年    2月   (一財)社会変革推進財団            入職(現任)
                         2001年    4月   厚生労働省      医薬食品局      入省
                         2003年    4月   福岡県庁保健福祉部薬務課             出向
                         2012年    9月   (独)医薬品医療機器総合機構              医療機器
                               審査第一部      出向
                         2014年    7月   ㈱産業革新機構        出向
           永井   宏忠
                         2017年10月      ㈱京屋    入社
     取締役            1976年6月24日                                  (注)3       ―
                         2017年12月      同社   取締役(現任)
                         2017年12月      ㈱ポル・メド・テック           取締役(現任)
                         2018年    3月   PRDM㈱    取締役(現任)
                         2020年    5月   リージョナル・フィッシュ㈱              取締役(現
                               任)
                         1975年    6月   米国ユニロイヤル㈱          海外事業部      エリア
                               マネージャー       入社
                         1985年    2月   日本イーライリリー㈱           アーデンエクス
                               ポート事業部       課長   入社
                         1990年10月      同社   西日本営業統括部長
                         1993年    9月   同社   人事部長
    常勤監査役       久渡   庸二
                 1948年10月20日                                  (注)4       ―
                         1996年    9月   同社   エランコアニマルヘルス事業部長
                         1999年    6月   同社   事業開発部長
                         2003年    4月   同社   執行役員事業開発部長
                         2008年11月      塩野義製薬㈱       海外事業推進部長         入社
                         2017年10月      当社   常勤監査役(現任)
                         1983年10月      監査法人サンワ東京丸の内事務所(現有限
                               責任監査法人トーマツ)           入所
                         1997年    7月   同所   パートナー
                         2005年10月      同所   横浜事務所所長
                         2018年    9月   水上亮比呂公認会計士事務所              代表(現任)
          水上   亮比呂
     監査役            1956年9月13日                                 (注)5       ―
                         2018年    9月   ㈱リベルタ      取締役(現任)
                         2019年    3月   ㈱レックスアドバイザーズ             取締役(現任)
                         2019年10月      当社   監査役(現任)
                         2020年    9月   工藤建設㈱      監査役(現任)
                         1978年    4月   ㈱住友銀行(現㈱三井住友銀行)入行
                         1997年    4月   住友キャピタル証券㈱           エクイティ部長
                         2003年    4月   大和証券SMBC㈱(現大和証券㈱)名古屋事
                               業法人部長
          島田   洋一郎
     監査役           1955年10月4日                                  (注)5       ―
                         2007年    4月   ㈱三井住友銀行        プライベートバンキン
                               グ営業第二部長
                         2014年    3月   ㈱青山財産ネットワークス             監査役
                         2019年10月      当社   監査役(現任)
                            計                          5,059,600
     (注)   １．取締役　澤井         典子及び永井       宏忠は、社外取締役であります。
       ２．監査役　久渡         庸二、水上      亮比呂及び島田        洋一郎は社外監査役であります。
       ３．任期は、2020年10月28日開催の2020年７月期に係る定時株主総会終結の時から、2022年７月期に係る定時株
         主総会の終結の時までであります。
       ４．任期は、2019年１月24日開催の臨時株主総会終結の時から、2022年７月期に係る定時株主総会の終結の時ま
         でであります。
       ５．任期は、2019年10月24日開催の2019年７月期に係る定時株主総会終結の時から、2022年７月期に係る定時株
         主総会の終結の時までであります。
       ６．代表取締役会長CEO冨田憲介の所有株式数は、同氏及びその近親者が議決権の100％を有する会社である有限
         会社イー・シー・エスが所有する株式を含んでおります。
       ７．取締役山﨑尊彦氏、星野智之氏、金崎努氏及び横田耕一氏は、2020年７月31日付で取締役を辞任し、執行役
         員となっております。
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      ②  社外役員の状況
       当社は社外取締役２名及び社外監査役３名を選任しております。
       社外取締役澤井典子は、バイオ・ヘルスケア分野において長年にわたる知見をもつことから、医療、医学研究分
      野における各省庁、製薬企業、アカデミア等への幅広いネットワークを活かし、当社の経営にご尽力頂けるものと
      考えております。        当社新株予約権180個を保有しておりますが、                     その他、当社との間に特別の利害関係はありませ
      ん。
       社外取締役永井宏忠氏は、厚生労働省医薬食品局及び(独)医薬品医療機器総合機構での経験を活かし、当社の医
      薬品承認に際してご尽力頂けるものと考えております。当社新株予約権180個を保有しておりますが、その他、当
      社との間に特別の利害関係はありません。
       社外監査役久渡庸二は、当社新株予約権1,000個を保有しております。また、当社の取引先である塩野義製薬株
      式会社の出身でありますが、すでに同社を退職しており、現在独立した立場にあります。その他、当社との間に特
      別の利害関係はありません。
       社外監査役水上亮比呂は、公認会計士としての専門的な知識、実務経験により、経営に対する高い見識を有して
      おり、当社の経営に助言及び指導いただくため、選任しています。当社新株予約権280個を保有しておりますが、
      その他、当社との間に特別の利害関係はありません。
       社外監査役島田洋一郎は、金融機関等において培われた実務及び内部監査等に係る幅広い知識を有しており、当
      社の経営に助言及び指導いただくため、選任しています。                           当社新株予約権180個を保有しておりますが、                     その他、
      当社との間に特別の利害関係はありません。
      ③  社外取締役または社外監査役による監督又は監査と内部監査、監査役監査及び会計監査との相互連携並びに内部

       統制部門との関係
       社外取締役及び社外監査役は、業務執行の妥当性、適法性を客観的に評価是正する機能を有しており、企業経営
      の監督機能の強化のために重要な役割を担っております。社外取締役は、議決権を有する取締役会の一員として、
      審議及び決議に参加することで、取締役会としての監視機能の向上に努めております。また、社外監査役の取締役
      会での発言は、経営の透明性、客観性及び適正性の確保に貢献しております。
       当社では、社外取締役及び社外監査役の独立性に関する具体的基準は定めていないものの、東京証券取引所の独
      立役員の独立性に関する判断基準等を勘案したうえで、当社との利害関係及び経歴を踏まえ、当社から独立した客
      観的な立場で職務遂行できる者を選任しております。
       また、社外取締役及び社外監査役は、それぞれの監督又は監査に当たり、必要に応じて監査役、内部監査担当者
      及び会計監査人と協議・報告・情報交換を行うことにより、相互連携を図っております。
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     (3)  【監査の状況】
      ①  監査役監査の状況
       当社の監査役会は、監査役３名（うち、社外監査役３名）により構成され、うち１名の常勤監査役を選任してお
      ります。監査役は、監査役会で策定した監査計画に基づき、当社の業務全般について、常勤監査役を中心として計
      画的かつ網羅的な監査を実施しております。また、監査役は定期的に内部監査担当者及び会計監査人と意見交換等
      を実施し、連携をとりながら効果的かつ効率的な監査を進めております。
       当事業年度において当社は監査役会を17回開催しており、個々の監査役の出席状況については次のとおりです。
        役職名           氏名          出席状況
        常勤監査役（社外）           久渡   庸二       17回/17回
        監査役（社外）           行正   秀文       ４回/４回（注１）
        監査役（社外）           津田   和義       ４回/４回（注１）
        監査役（社外）           水上   亮比呂       12回/13回（注２）
        監査役（社外）           島田   洋一郎       13回/13回（注２）
       （注）１．行正秀文氏、津田和義氏は2019年10月24日定時株主総会の終了をもって監査役を退任しております。
          ２．水上亮比呂氏、島田洋一郎氏は2019年10月24日定時株主総会をもって監査役に就任しております。
       常勤監査役は、取締役会や他の重要な会議へ出席し意見を述べる他、重要な決裁書類等の閲覧や取締役又は使用

      人への意見聴取を通して、取締役の業務執行状況を監査しております。他の監査役は、取締役会へ出席し適宜意見
      を述べる他、定められた業務分担に基づき監査を行い、原則として月１回開催されている監査役会において、情報
      共有を図っております。
       なお、常勤監査役久渡庸二氏は、製薬企業における事業開発、マーケティング業務にて培われた業界特有の商慣
      習に精通した知見を有しております。監査役水上亮比呂氏は、公認会計士としての専門的な知識、実務経験によ
      り、経営に対する高い見識を有しております。監査役島田洋一郎氏は、金融機関等において培われた実務及び内部
      監査等に係る幅広い知識を有しております。
      ②  内部監査の状況

       当社は、業務の適正な運営や不正防止を図ること等を目的として、内部監査担当者（２名）を任命し、内部監査
      に関する基本事項を定めた「内部監査規程」に基づき、内部監査を行う体制としております。内部監査担当者は、
      毎期計画的に各部の業務の遂行状況について監査を行うとともに、法令・社内諸規則の遵守やリスクの予防の状況
      を検証しております。また、内部監査指摘事項の改善状況を定期的に確認することで実効性の高い監査の実施に努
      めております。なお、内部監査が自己監査とならないよう、内部監査責任者及び担当者が所属する部門について
      は、代表取締役が別部門から内部監査担当者を別途任命し、内部監査を実施しております。
       また、監査役、内部監査担当者及び会計監査人はそれぞれと意見交換を行うなどの連携を行い、監査の有効性及
      び効率性を高めております。
      ③  会計監査の状況

       a.  監査法人の名称
         EY新日本有限責任監査法人
       b.継続監査期間

       　　2017年７月期以降。
       c.  業務を執行した公認会計士

         指定有限責任社員・業務執行社員　　笹山　直孝
         指定有限責任社員・業務執行社員　　三戸　康嗣
       d.  監査業務に係る補助者の構成

         当社の会計監査業務に係る補助者は、公認会計士４名、その他20名であります。
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       e.  監査法人の選定方針と理由
        当社は、会計監査人の選定に関しては、会計監査人の品質管理体制、独立性及び専門性等を総合的に勘案し問
       題がないことを確認する方針としており、当該基準を満たし高品質な監査を維持しつつ効率的な監査業務の運営
       が期待できることから、EY新日本有限責任監査法人を会計監査人として選定しております。
        また、当社は以下のとおり、会計監査人の解任又は不再任の方針を定めております。
        監査役会は、会計監査人の職務の執行に支障がある場合等、その必要があると判断した場合は、株主総会に提
       出する会計監査人の解任又は不再任に関する議案の内容を決定いたします。また、会計監査人が会社法第340条第
       １項各号に定める項目に該当すると認められる場合は、監査役全員の同意に基づき、会計監査人を解任いたしま
       す。この場合、監査役会が選定した監査役は、解任後最初に招集される株主総会におきまして、会計監査人を解
       任した旨と解任の理由を報告いたします。
       f.  監査役及び監査役会による監査法人の評価

        当社の監査役及び監査役会は、会計監査人より監査計画を聴取し、会計監査人と定期的に意見交換を行うなど
       のコミュニケーションにより監査の実施状況を把握するとともに、監査の実施結果及び職務の遂行が適正に行わ
       れていることを確保するための体制・監査に関する品質管理基準等について受けた報告等を踏まえて総合的に評
       価しております。
      ④  監査報酬の内容等

       a.  監査公認会計士等に対する報酬の内容
               前事業年度                           当事業年度
       監査証明業務に              非監査業務に             監査証明業務に              非監査業務に
      基づく報酬(千円)              基づく報酬(千円)              基づく報酬(千円)              基づく報酬(千円)
              13,000                ―            16,500              1,000
        当事業年度における非監査業務の内容は、新規上場に係るコンフォートレター作成業務であります。
       b.  監査公認会計士等と同一のネットワークに属する組織に対する報酬（a.を除く）

        該当事項はありません。
       c.  その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

        該当事項はありません。
       d.  監査報酬の決定方針

        当社の監査公認会計士等に対する監査報酬の決定方針としては、過年度の監査実績、当社の事業規模等をもと
       に、監査計画、監査体制、監査時間等を勘案し、当社と監査法人との協議の上、監査役会の同意を得て決定する
       方針としております。
       e.  監査役会が会計監査人の報酬等に同意した理由

        取締役会が提案した会計監査人に対する報酬等に対して、当社の監査役会が会社法第399条第１項の同意をした
       理由は、日本監査役協会が公表する「会計監査人との連携に関する実務指針」を踏まえ、会計監査人の監査計画
       の内容、会計監査の職務遂行状況及び報酬見積りなどが当社の事業規模や事業内容に適切であるかどうかについ
       て必要な検証を行ったうえで、会計監査人の報酬等の額について同意の判断を行っております。
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     (4)  【役員の報酬等】
      ①  役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
       1．報酬等の額の決定に関する方針
         当社は、研究開発が先行し、収益化までに中長期の期間を要する当社のような事業を行う上では、短期的な
        業績追求よりも、中長期で見た企業価値の向上を目指すインセンティブとなる報酬体系が望ましいものと考え
        ております。したがって、当社では、主に中長期の継続的な企業価値向上や株主利益につながるよう、役員の
        報酬構成等を決定しており、現在の報酬体系は、固定報酬を基本とし、長期的な取締役及び監査役へのインセ
        ンティブとして、ストック・オプションを導入しております。短期の業績により変動する業績連動報酬は導入
        しておりません。
         また報酬水準としては、職務内容や貢献度を踏まえつつも、優れた人材を確保するために競争力のある報酬
        水準とすることを基本と考えております。
         このような方針に基づき、当社は、取締役の報酬は、株主総会で決議された報酬限度額の範囲内で、各取締
        役の役割と責任に応じた報酬水準を念頭に取締役会で協議し、個別の報酬については、取締役会の決議をもっ
        て決定しています。
         監査役の報酬等については、株主総会の決議により承認された報酬総額の範囲内で、監査役会にて決定して
        おります。
       2．役員の報酬等に関する株主総会の決議年月日

         当社の取締役（社外取締役除く）の報酬限度額は、2017年10月26日開催の定時株主総会において年額300,000
        千円以内と定めております。
         また、ストック・オプションにつきましては、上記の報酬とは別枠にて、定時株主総会において発行数を定
        めており、2020年10月９日開催の定時株主総会において、1,500,000株（うち社外取締役分は40,000株）を上限
        とする旨のご承認を頂いております。
         また、監査役の報酬限度額は、2019年10月24日開催の定時株主総会において、年額30,000千円以内と決議し
        ております。
         また、ストック・オプションにつきましては、上記の報酬とは別枠にて、定時株主総会において発行数を定
        めており、2020年10月28日開催の定時株主総会において、100,000株を上限とする旨のご承認を頂いておりま
        す。
         なお、本有価証券報告書提出日現在の取締役は４名、監査役は３名であります。
       3．当社の役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針の決定権限を有する者及び裁量の範囲

         取締役の報酬の決定方針については、株主総会で決議された報酬限度額の範囲内において、取締役会におい
        て決定しております。また、監査役の報酬の決定方針については、株主総会で決議された報酬月額の範囲内に
        おいて、監査役の協議により決定しております。
       4．役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する役職ごとの方針

         個別の報酬については、各個人の役割と責任や常勤・非常勤の別などに応じて、取締役会又は監査役会で協
        議・決定しております。役職毎の具体的な数値や算定方法については定めておりません。
       5．当社の役員の報酬等の額の決定過程における取締役会の活動

         取締役報酬
          担当職務、貢献度、同業他社の動向等を総合的に勘案したうえで決議
         監査役報酬
          常勤・非常勤の別、業務分担を考慮して協議
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      ②  役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数
                              報酬等の種類別の総額（千円）
                                                    対象となる
                報酬等の総額
        役員区分                                             役員の員数
                                       ストック
                 （千円）
                        固定報酬      業績連動報酬               退職慰労金
                                                     （人）
                                      オプション
    取締役
                   147,057        91,628         ―     55,429         ―        6
    （社外取締役を除く）
    監査役
                     ―       ―       ―       ―       ―       ―
    （社外監査役を除く）
    社外役員               15,599       10,350         ―      5,249         ―        6
      （注）上記には無報酬の社外取締役１名は含めておりません。
     ③  役員ごとの報酬等の総額等

        報酬等の総額が１億円以上である者が存在しないため、記載しておりません。
     (5)  【株式の保有状況】

       該当事項はありません。
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    第５   【経理の状況】
     １   財務諸表の作成方法について

       当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号。以下、
      「財務諸表等規則」という。)に基づいて作成しております。
     ２   監査証明について

       当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、事業年度(2019年８月１日から2020年７月31日まで)
      の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人により監査を受けております。
     ３   連結財務諸表について

       当社は、子会社がありませんので、連結財務諸表を作成しておりません。
     ４   財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて

       当社は、財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の内容
      を適切に把握し、会計基準等の変更等について的確に対応できるよう、証券印刷会社や、監査法人等主催の各種セ
      ミナーへ参加し、財務諸表等の適正性の確保に努めております。
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    １  【財務諸表等】
     (1)  【財務諸表】
      ①  【貸借対照表】
                                                   (単位：千円)
                                 前事業年度              当事業年度
                                (2019年７月31日)              (2020年７月31日)
     資産の部
      流動資産
        現金及び預金                              2,496,422              10,675,242
        貯蔵品                                12,648              18,047
        前払費用                               109,651              266,630
                                        50,356               6,790
        その他
        流動資産合計                              2,669,080              10,966,711
      固定資産
        有形固定資産
         建物（純額）                               6,313             207,748
                                        3,413              21,257
         工具、器具及び備品（純額）
                                     ※１   9,727           ※１   229,006
         有形固定資産合計
        無形固定資産
                                        1,393              1,104
         ソフトウエア
         無形固定資産合計                               1,393              1,104
        投資その他の資産
         長期前払費用                               1,940              78,135
                                        5,719              6,457
         敷金及び保証金
         投資その他の資産合計                               7,660              84,592
        固定資産合計                                18,780              314,704
      資産合計                                2,687,861              11,281,415
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                                                   (単位：千円)
                                 前事業年度              当事業年度
                                (2019年７月31日)              (2020年７月31日)
     負債の部
      流動負債
        未払金                                34,846              252,956
        未払費用                                15,955              19,192
        未払法人税等                                19,518               3,286
        リース債務                                2,903              2,980
        預り金                                2,410              14,867
                                          ―            61,245
        その他
        流動負債合計                                75,634              354,529
      固定負債
        リース債務                                9,714              6,733
        資産除去債務                                5,881              59,390
                                         726             10,707
        繰延税金負債
        固定負債合計                                16,322              76,830
      負債合計                                 91,956              431,360
     純資産の部
      株主資本
        資本金                               812,475               49,288
        資本剰余金
                                      2,802,565              10,371,245
         資本準備金
         資本剰余金合計                             2,802,565              10,371,245
        利益剰余金
         その他利益剰余金
                                     △ 1,019,135               347,761
          繰越利益剰余金
         利益剰余金合計                            △ 1,019,135               347,761
        株主資本合計                              2,595,904              10,768,294
        新株予約権                                  ―            81,760
      純資産合計                                2,595,904              10,850,054
     負債純資産合計                                 2,687,861              11,281,415
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      ②  【損益計算書】
                                                   (単位：千円)
                                 前事業年度              当事業年度
                               (自　2018年８月１日              (自　2019年８月１日
                               　至　2019年７月31日)              　至　2020年７月31日)
     事業収益                                  100,000             2,100,000
     事業費用
                                    ※１   640,200           ※１   1,356,646
      研究開発費
                                    ※２   186,661            ※２   327,640
      販売費及び一般管理費
      事業費用合計                                 826,861             1,684,286
     営業利益又は営業損失（△）                                 △ 726,861              415,713
     営業外収益
      受取利息及び配当金                                    15              12
      補助金収入                                  9,570              13,049
      為替差益                                    15              ―
                                         184               18
      雑収入
      営業外収益合計                                  9,785              13,080
     営業外費用
      支払利息                                   304              296
      株式交付費                                  5,213              55,221
      上場関連費用                                    ―             9,363
      為替差損                                    ―              22
                                          ―             2,860
      その他
      営業外費用合計                                  5,518              67,764
     経常利益又は経常損失（△）                                 △ 722,594              361,030
     税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△）                                 △ 722,594              361,030
     法人税、住民税及び事業税
                                        2,440              3,288
                                       △ 3,824              9,980
     法人税等調整額
     法人税等合計                                  △ 1,384              13,268
     当期純利益又は当期純損失（△）                                 △ 721,209              347,761
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      ③ 【株主資本等変動計算書】
       前事業年度（自　2018年８月１日　至　2019年７月31日）
                                  (単位：千円)
                          株主資本
                              資本剰余金
                  資本金
                          資本準備金        資本剰余金合計
    当期首残高                90,000       2,080,090         2,080,090

    当期変動額
     新株の発行               722,475         722,475         722,475
     当期純損失（△）
     特別償却準備金の取崩
     株主資本以外の項目の当
     期変動額（純額）
    当期変動額合計                722,475         722,475         722,475
    当期末残高                812,475        2,802,565         2,802,565
                               株主資本

                          利益剰余金
                                                    純資産合計
                    その他利益剰余金                      株主資本合計
                                  利益剰余金合計
                特別償却準備金         繰越利益剰余金
    当期首残高                 7,058       △ 304,985        △ 297,926        1,872,163         1,872,163
    当期変動額
     新株の発行                                        1,444,950         1,444,950
     当期純利益又は当期純損
                            △ 721,209        △ 721,209        △ 721,209        △ 721,209
     失（△）
     特別償却準備金の取崩               △ 7,058         7,058          ―         ―         ―
     株主資本以外の項目の当
                                                         ―
     期変動額（純額）
    当期変動額合計                △ 7,058       △ 714,150        △ 721,209         723,740         723,740
    当期末残高                  ―     △ 1,019,135        △ 1,019,135         2,595,904         2,595,904
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       当事業年度（自　2019年８月１日　至　2020年７月31日）
                                     (単位：千円)
                            株主資本
                               資本剰余金
                 資本金
                        資本準備金      その他資本剰余金        資本剰余金合計
    当期首残高              812,475      2,802,565          ―    2,802,565

    当期変動額
     新株の発行             3,912,314       3,912,314              3,912,314
     減資            △ 4,675,501       3,656,365       1,019,135       4,675,501
     欠損填補                          △ 1,019,135      △ 1,019,135
     当期純利益又は当期純損
     失（△）
     株主資本以外の項目の当
     期変動額（純額）
    当期変動額合計              △ 763,187      7,568,680          ―    7,568,680
    当期末残高               49,288     10,371,245           ―    10,371,245
                        株主資本

                    利益剰余金
                                      新株予約権       純資産合計
               その他利益剰余金               株主資本合計
                       利益剰余金合計
                繰越利益剰余金
    当期首残高             △ 1,019,135      △ 1,019,135       2,595,904          ―    2,595,904
    当期変動額
     新株の発行                           7,824,629              7,824,629
     減資                              ―              ―
     欠損填補             1,019,135       1,019,135          ―              ―
     当期純利益              347,761       347,761       347,761              347,761
     株主資本以外の項目の当
                                         81,760       81,760
     期変動額（純額）
    当期変動額合計              1,366,896       1,366,896       8,172,390        81,760      8,254,150
    当期末残高              347,761       347,761      10,768,294         81,760     10,850,054
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      ④  【キャッシュ・フロー計算書】
                                                   (単位：千円)
                                 前事業年度              当事業年度
                               (自　2018年８月１日              (自　2019年８月１日
                               　至　2019年７月31日)              　至　2020年７月31日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
      税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△）                                △ 722,594              361,030
      減価償却費                                  1,666              7,730
      受取利息及び受取配当金                                  △ 15             △ 12
      補助金収入                                 △ 9,570             △ 13,049
      支払利息                                   304              296
      為替差損益（△は益）                                    13              22
      株式交付費                                  5,213              55,221
      株式報酬費用                                    ―            81,760
      上場関連費用                                    ―             9,363
      たな卸資産の増減額（△は増加）                                 △ 2,303             △ 5,398
      前払費用の増減額（△は増加）                                △ 91,831             △ 233,412
      未収消費税等の増減額（△は増加）                                △ 22,745              41,848
      未払金の増減額（△は減少）                                  8,210             197,746
      未払費用の増減額（△は減少）                                  3,638              3,237
      未払消費税等の増減額（△は減少）                                    ―            61,245
      未払法人税等（外形標準課税）の増減額（△は
                                        17,080                ―
      減少）
                                        13,792               5,043
      その他
      小計                                △ 799,139              572,672
      利息及び配当金の受取額
                                          15              12
      補助金の受取額                                 23,210              22,545
      利息の支払額                                  △ 304             △ 296
      法人税等の支払額                                 △ 1,571             △ 19,522
                                          0              2
      法人税等の還付額
      営業活動によるキャッシュ・フロー                                △ 777,789              575,413
     投資活動によるキャッシュ・フロー
      有形固定資産の取得による支出                                 △ 4,607            △ 152,973
      無形固定資産の取得による支出                                 △ 1,441                ―
      敷金及び保証金の差入による支出                                  △ 505            △ 1,243
                                          ―              505
      敷金及び保証金の回収による収入
      投資活動によるキャッシュ・フロー                                 △ 6,553            △ 153,711
     財務活動によるキャッシュ・フロー
      リース債務の返済による支出                                 △ 2,362             △ 2,903
      株式の発行による収入                                1,439,736              7,769,407
                                          ―            △ 9,363
      上場関連費用の支出
      財務活動によるキャッシュ・フロー                                1,437,374              7,757,140
     現金及び現金同等物に係る換算差額                                    △ 13             △ 22
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                  653,018             8,178,820
     現金及び現金同等物の期首残高                                 1,843,404              2,496,422
                                   ※１   2,496,422           ※１   10,675,242
     現金及び現金同等物の期末残高
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    【注記事項】
     (重要な会計方針)
       １．たな卸資産の評価基準及び評価方法
         貯蔵品
          個別法による原価法（収益性の低下による簿価切り下げの方法）
       ２.  固定資産の減価償却の方法

        (1)  有形固定資産
          定率法（ただし、建物（建物附属設備は除く）並びに2016年４月１日以降に取得した建物附属設備及び構
         築物については定額法）を採用しております。
          なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
          　建　　　　物　　３～18年
          　工具器具備品　　２～10年
        (2)  無形固定資産

          定額法を採用しております。
          なお、主な償却年数は次のとおりであります。
           ソフトウエア　　５年
        (3）リース資産

          所有権移転ファイナンス・リース取引に係るリース資産
          　自己所有の固定資産に適用する減価償却方法と同一の方法を採用しております。
          所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産
          　リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法を採用しております。
        (4)  長期前払費用

          定額法を採用しております。
       ３．繰延資産の処理方法

         株式交付費
          支出時に全額費用として処理しております。
       ４.  キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

         手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクし
        か負わない取得日から３カ月以内に償還期限の到来する短期的な投資からなっております。
       ５.  その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

         消費税等の会計処理
          消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。
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    (未適用の会計基準等)
     ・「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　令和２年３月31日　企業会計基準委員会）
     ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」(企業会計基準適用指針第30号                                   令和２年３月31日         企業会計基準委員会)
       (1)  概要
         収益認識に関する包括的な会計基準であります。収益は、次の５つのステップを適用し認識されます。
         　ステップ１：顧客との契約を識別する。
         　ステップ２：契約における履行義務を識別する。
         　ステップ３：取引価格を算定する。
         　ステップ４：契約における履行義務に取引価格を配分する。
         　ステップ５：履行義務を充足した時に又は充足するにつれて収益を認識する。
       (2)  適用予定日
         2022年７月期の期首から適用いたします。
       (3)  当該会計基準等の適用による影響
         影響額は、当財務諸表の作成時において評価中であります。
     ・「会計上の見積りの開示に関する会計基準」（企業会計基準第31号　2020年３月31日　企業会計基準委員会）

       (1)  概要
         国際会計基準審議会（IASB）が2003年に公表した国際会計基準（IAS）第１号「財務諸表の表示」（以下
        「IAS   第１号」）第125項において開示が求められている「見積りの不確実性の発生要因」について、財務諸表
        利用者にとって有用性が高い情報として日本基準においても注記情報として開示を求めることを検討するよう
        要望が寄せられ、企業会計基準委員会において、会計上の見積りの開示に関する会計基準（以下「本会計基
        準」）が開発され、公表されたものです。
         企業会計基準委員会の本会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、個々の注記を拡充するのではな
        く、原則（開示目的）を示したうえで、具体的な開示内容は企業が開示目的に照らして判断することとされ、
        開発にあたっては、IAS第１号第125項の定めを参考とすることとしたものです。
      　(2) 適用予定日
        　2021年７月期の年度末から適用いたします。
     ・「会計方針の開示、会計上の変更及び誤謬の訂正に関する会計基準」（企業会計基準第24号　2020年３月31日　

      企　業会計基準委員会）
      　(1) 概要
         「関連する会計基準等の定めが明らかでない場合に採用した会計処理の原則及び手続」に係る注記情報の充
        実について検討することが提言されたことを受け、企業会計基準委員会において、所要の改正を行い、会計方
        針の開示、会計上の変更及び誤謬の訂正に関する会計基準として公表されたものです。 
         なお、「関連する会計基準等の定めが明らかでない場合に採用した会計処理の原則及び手続」に係る注記情
        報の充実を図るに際しては、関連する会計基準等の定めが明らかな場合におけるこれまでの実務に影響を及ぼ
        さないために、企業会計原則注解（注1-2）の定めを引き継ぐこととされております。
      　(2) 適用予定日
        　2021年７月期の年度末から適用いたします。
    (追加情報)

      当社では、固定資産の減損会計等の会計上の見積りについて、財務諸表作成時において入手可能な情報に基づき実
     施しております。新型コロナウイルス感染症拡大による当社への影響は現時点では限定的であり、当事業年度の見積
     りに大きな影響を与えるものではないと判断しております。
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    (貸借対照表関係)
      ※１   有形固定資産の減価償却累計額
                               前事業年度                 当事業年度
                              ( 2019年７月31日       )         ( 2020年７月31日       )
        有形固定資産の減価償却累計額                         10,252   千円              17,694   千円
    (損益計算書関係)
      ※１   研究開発費のうち主要な費目及び金額は、次のとおりであります。
                               前事業年度                 当事業年度
                            (自    2018年８月１日              (自    2019年８月１日
                             至   2019年７月31日       )       至   2020年７月31日       )
        研究用材料費                            122,381千円                 139,479千円
                                    72,437    〃             93,220    〃
        給与手当
                                    100,238    〃             112,121    〃
        人材派遣費
                                    79,530    〃             101,942    〃
        外注費
                                    153,318    〃             299,955    〃
        共同研究費
                                    45,888    〃             479,281    〃
        研究機材費
                                      467  〃               430  〃
        減価償却費
      （表示方法の変更）

        「研究機材費」は、金額的重要性が増したため、当事業年度より独立掲記することとしました。この表示方法
       の変更を反映させるため、前事業年度の金額についても記載しております。
      ※２   販売費及び一般管理費のうち一般管理費に属する費用の割合は100％であります。主要な費目及び金額は、次

        のとおりであります。
                               前事業年度                 当事業年度
                            (自    2018年８月１日              (自    2019年８月１日
                             至   2019年７月31日       )       至   2020年７月31日       )
        役員報酬                             66,092   千円             101,978    千円
        給与手当                             23,332    〃             26,683    〃
        株式報酬費用                               ―  〃             62,409    〃
        支払手数料                             37,797    〃             53,155    〃
        減価償却費                             1,198   〃              7,299   〃
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    (株主資本等変動計算書関係)
      前事業年度（自         2018年８月１日        至   2019年７月31日       ）
       １.  発行済株式に関する事項
         株式の種類         当事業年度期首             増加          減少        当事業年度末
       普通株式(株)                131,554         44,151,146              ―      44,282,700
       （変動事由の概要）
        増加の内訳は、以下のとおりであります。
        　有償第三者割当による新株式の発行による増加　16,055株
        　2019年３月１日付で普通株式１株につき100株の割合で株式分割を行ったことによる増加　14,613,291株
        　2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の割合で株式分割を行ったことによる増加　                                          29,521,800株
       ２.  自己株式に関する事項

         該当事項はありません。
       ３.  新株予約権等に関する事項

                                   目的となる株式の数(株)
                                                      当事業
                       目的となる
              内訳                                        年度末残高
                              当事業                  当事業
                       株式の種類
                                     増加      減少
                                                      (千円)
                              年度期首                  年度末
       ストック・オプションとしての
                         ―        ―      ―      ―      ―      ―
       新株予約権
                 合計                ―      ―      ―      ―      ―
       ４.  配当に関する事項

         該当事項はありません。
      当事業年度（自         2019年８月１日        至   2020年７月31日       ）

       １.  発行済株式に関する事項
         株式の種類         当事業年度期首             増加          減少        当事業年度末
       普通株式(株)               44,282,700          12,506,700              ―      56,789,400
       （変動事由の概要）
        増加の内訳は、以下のとおりであります。
         有償一般募集増資による新株式の発行による増加　8,100,000株
         有償第三者割当による新株式の発行による増加　　　272,100株
         ストック・オプションの権利行使による増加　　　4,134,600株
       ２.  自己株式に関する事項

         該当事項はありません。
       ３.  新株予約権等に関する事項

                                   目的となる株式の数(株)
                                                      当事業
                       目的となる
              内訳                                        年度末残高
                              当事業                  当事業
                       株式の種類
                                     増加      減少
                                                      (千円)
                              年度期首                  年度末
       ストック・オプションとしての
                         ―        ―      ―      ―      ―    81,760
       新株予約権
                 合計                ―      ―      ―      ―    81,760
       ４.  配当に関する事項

         該当事項はありません。
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    (キャッシュ・フロー計算書関係)
      ※１   現金及び現金同等物の期末残高と貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係は次のとおりであります。
                               前事業年度                 当事業年度
                            (自    2018年８月１日              (自    2019年８月１日
                             至   2019年７月31日       )       至   2020年７月31日       )
        現金及び預金                        2,496,422千円                10,675,242千円
        現金及び現金同等物                        2,496,422千円                10,675,242千円
       ２  重要な非資金取引の内容

        (1)  ファイナンス・リース取引に係る資産及び債務の額は、次のとおりであります。
         前事業年度（自　        2018年８月１日       　至　   2019年７月31日       ）
          新たに計上したファイナンス・リース取引に係る債務の額は、14,980千円であります。なお、リース資産
         は研究機材であり研究開発費として処理しております。
         当事業年度（自　        2019年８月１日       　至　   2020年７月31日       ）

          該当事項はありません。
        (2)  重要な資産除去債務の計上額は、次のとおりであります。

                               前事業年度                 当事業年度
                            (自    2018年８月１日              (自    2019年８月１日
                             至   2019年７月31日       )       至   2020年７月31日       )
        重要な資産除去債務の計上額                           ―千円               53,383千円
    (リース取引関係)

     １．ファイナンス・リース取引
      (借主側)
       所有権移転外ファイナンス・リース取引
        ①  リース資産の内容
         ・有形固定資産
         　研究開発機器であります。なお、当該機器は研究開発費として処理しております。
        ②  リース資産の減価償却の方法

          重要な会計方針「２．固定資産の減価償却の方法」に記載のとおりであります。
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    (金融商品関係)
      １.  金融商品の状況に関する事項
       (1)  金融商品に対する取組方針
         資金運用については短期的な預金に限定し、資金調達については、エクイティファイナンスやリース取引を
        活用しております。デリバティブ取引は行わない方針であります。
       (2)  金融商品の内容及びそのリスク
         敷金及び保証金は、主に事業所の賃貸借契約に伴い預託しており、預託先の信用リスク等にさらされており
        ます。
         営業債務である未払金は、通常１年以内の支払期日であります。
         ファイナンス・リース取引に係るリース債務は、研究用機材の購入に係る資金調達を目的としたものであり
        ます。償還日は決算日後５年以内であります。
       (3)  金融商品に係るリスク管理体制
        ①  信用リスク（取引先の契約不履行等に係るリスク）の管理
         敷金及び保証金は、契約締結前に契約先の信用状況及び対象物件の権利関係などの確認を行うとともに、契
        約先ごとに期日管理及び残高管理を行っております。
        ②  資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払いを実行できなくなるリスク）の管理
         当社は、担当部署が適時に資金計画を作成・更新するとともに、手許流動性を一定水準以上に維持すること
        等により、流動性リスクを管理しております。
       (4)  金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
         金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額が含
        まれております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採用するこ
        とにより、当該価額が変動することもあります。
       (5)  信用リスクの集中
         当社の営業債権は特定の大口顧客に集中する可能性が高いものであります。
      ２.  金融商品の時価等に関する事項

        貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
        前事業年度（      2019年７月31日       ）
                          貸借対照表計上額              時価           差額
                            (千円)           (千円)           (千円)
        (1)  現金及び預金
                              2,496,422           2,496,422               ―
              資産計                2,496,422           2,496,422               ―
        (1)  未払金
                                34,846           34,846             ―
        (2)  未払法人税等
                                19,518           19,518             ―
        (3)  リース債務(注)１
                                12,617           12,666             48
              負債計                  66,983           67,031             48
        当事業年度（      2020年７月31日       ）
                          貸借対照表計上額              時価           差額
                            (千円)           (千円)           (千円)
        (1)  現金及び預金
                              10,675,242           10,675,242                ―
              資産計                10,675,242           10,675,242                ―
        (1)  未払金
                               252,956           252,956              ―
        (2)  未払法人税等
                                3,286           3,286             ―
        (3)  リース債務(注)１
                                9,714           9,724             10
              負債計                 265,957           265,967              10
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       (注)   １.  一年内返済予定のリース債務を含んでおります。
          ２.  金融商品の時価の算定方法
           資   産
            (1)  現金及び預金
              これらはすべて短期で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額
             によっております。
           負   債
            (1)  未払金、(2)      未払法人税等
              これらはすべて短期で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額
             によっております。
            (3)  リース債務
              元利金の合計額を同様の新規リース取引を行った場合に想定される利率で割り引いて時価を算定
             しております。
          ３．時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の貸借対照表計上額

                                                 (単位：千円)
                               前事業年度              当事業年度
                  区分
                             （ 2019年７月31日       ）      （ 2020年７月31日       ）
             敷金及び保証金                       5,719              6,457
              敷金及び保証金については、市場価格がなく、かつ将来キャッシュ・フローを見積もることがで
             きず、時価を把握することが極めて困難と認められるため、時価開示の対象としておりません。
          ４.  金銭債権の決算日後の償還予定額

            前事業年度（      2019年７月31日       ）
                                   １年超       ５年超
                            １年以内                     10年超
                                  ５年以内       10年以内
                            (千円)                    (千円)
                                   (千円)       (千円)
            現金及び預金               2,496,422          ―       ―       ―
                  合計          2,496,422          ―       ―       ―
            当事業年度（      2020年７月31日       ）
                                   １年超       ５年超
                            １年以内                     10年超
                                  ５年以内       10年以内
                            (千円)                    (千円)
                                   (千円)       (千円)
            現金及び預金               10,675,242           ―       ―       ―
                  合計         10,675,242           ―       ―       ―
          ５.  有利子負債の決算日後の返済予定額

            前事業年度(      2019年７月31日       )
                            １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                     １年以内                                 ５年超
                           ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
                     (千円)                                 (千円)
                            (千円)       (千円)       (千円)       (千円)
            リース債務          2,903       2,980       3,060       3,141        531       ―
               合計        2,903       2,980       3,060       3,141        531       ―
            当事業年度(      2020年７月31日       )

                            １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                     １年以内                                 ５年超
                           ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
                     (千円)                                 (千円)
                            (千円)       (千円)       (千円)       (千円)
            リース債務          2,980       3,060       3,141        531       ―       ―
               合計        2,980       3,060       3,141        531       ―       ―
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    (ストック・オプション等関係)
      １．ストック・オプションにかかる費用計上額及び科目名
                                前事業年度                当事業年度
                                      ―  千円
        研究開発費の株式報酬費用                                             19,350千円
                                      ―  千円
        販売費及び一般管理費の株式報酬費用                                             62,409千円
      ２．ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況

       (1)  ストック・オプションの内容
                             第１回新株予約権(ア)                第１回新株予約権(イ)
        決議年月日                      2010年12月24日                2011年３月18日
                              当社取締役１名                当社取締役１名
        付与対象者の区分及び人数
                              当社従業員１名                当社従業員５名
                              社外協力者11名                社外協力者４名
        株式の種類及び付与数(注)                     普通株式2,550,000株                普通株式1,410,000株
        付与日                      2011年３月11日                2011年３月25日
        権利確定条件                        (注)２                (注)２
        対象勤務期間                     定めておりません。                定めておりません。
                              2012年３月29日                2012年３月29日
        権利行使期間
                              ～2020年３月28日                ～2020年３月28日
                              第２回新株予約権                第３回新株予約権

        決議年月日                      2012年５月31日                2013年７月31日
                              当社取締役１名                当社取締役３名
        付与対象者の区分及び人数
                              当社従業員８名                当社従業員８名
                              社外協力者２名                社外協力者３名
        株式の種類及び付与数(注)                     普通株式1,395,000株                普通株式1,821,000株
        付与日                      2012年５月31日                2013年７月31日
        権利確定条件                        (注)２                (注)２
        対象勤務期間                     定めておりません。                定めておりません。
                              2014年６月１日                2015年８月１日
        権利行使期間
                              ～2022年５月31日                ～2023年７月31日
                              第４回新株予約権               第５回新株予約権(ア)

        決議年月日                      2014年６月25日                2014年12月25日
                              当社従業員４名
        付与対象者の区分及び人数                                      社外協力者１名
                              社外協力者１名
        株式の種類及び付与数(注)                     普通株式501,000株                普通株式438,000株
        付与日                      2014年６月30日                2015年１月20日
        権利確定条件                        (注)２                (注)２
        対象勤務期間                     定めておりません。                定めておりません。
                              2016年６月26日                2016年12月６日
        権利行使期間
                              ～2024年６月25日                ～2024年12月５日
                             第５回新株予約権(イ)                第７回新株予約権(ア)

        決議年月日                      2015年12月４日                2017年12月28日
                              当社取締役１名                当社監査役１名
        付与対象者の区分及び人数
                              当社従業員７名                当社従業員13名
                              社外協力者１名                社外協力者２名
        株式の種類及び付与数(注)                     普通株式162,000株                普通株式222,000株
        付与日                      2015年12月４日                2018年１月11日
        権利確定条件                        (注)２                (注)２
        対象勤務期間                     定めておりません。                定めておりません。
                              2016年12月６日                2019年10月27日
        権利行使期間
                              ～2024年12月５日                ～2027年10月26日
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                             第７回新株予約権(イ)                第７回新株予約権(ウ)
        決議年月日                      2018年４月27日                2018年５月24日
                              当社監査役２名
        付与対象者の区分及び人数                                      社外協力者１名
                              当社従業員12名
                              社外協力者４名
        株式の種類及び付与数(注)                     普通株式279,000株                 普通株式30,000株
        付与日                      2018年５月18日                2018年５月28日
        権利確定条件                        (注)２                (注)２
        対象勤務期間                     定めておりません。                定めておりません。
                              2019年10月27日                2019年10月27日
        権利行使期間
                              ～2027年10月26日                ～2027年10月26日
                             第７回新株予約権(エ)                第７回新株予約権(オ)

        決議年月日                      2018年６月28日                2018年10月11日
        付与対象者の区分及び人数                      当社監査役１名                社外協力者１名
        株式の種類及び付与数(注)                     普通株式30,000株                普通株式39,000株
        付与日                      2018年７月２日                2018年10月12日
        権利確定条件                        (注)２                (注)２
        対象勤務期間                     定めておりません。                定めておりません。
                              2019年10月27日                2019年10月27日
        権利行使期間
                              ～2027年10月26日                ～2027年10月26日
                             第８回新株予約権(ア)                第８回新株予約権(イ)

        決議年月日                      2018年10月29日                2018年12月13日
                              当社従業員23名
        付与対象者の区分及び人数                                      社外協力者１名
                              社外協力者１名
        株式の種類及び付与数(注)                     普通株式269,100株                 普通株式30,000株
        付与日                      2018年10月31日                2018年12月17日
        権利確定条件                        (注)２                (注)２
        対象勤務期間                     定めておりません。                定めておりません。
                              2020年10月26日                2020年10月26日
        権利行使期間
                              ～2028年10月25日                ～2028年10月25日
                             第８回新株予約権(ウ)                第９回新株予約権(ア)

        決議年月日                      2019年３月14日                2020年３月11日
                              当社取締役１名                当社取締役７名
        付与対象者の区分及び人数                      当社従業員８名                当社監査役３名
                              社外協力者１名                当社従業員８名
        株式の種類及び付与数(注)                     普通株式429,600株                普通株式1,384,200株
        付与日                      2019年３月15日                2020年３月12日
        権利確定条件                        (注)２                (注)２
        対象勤務期間                     定めておりません。                定めておりません。
                              2020年10月26日                2022年３月13日
        権利行使期間
                              ～2028年10月25日                ～2030年３月11日
                             第９回新株予約権(イ)                第９回新株予約権(ウ)

        決議年月日                      2020年３月11日                2020年５月14日
                                               当社取締役４名
        付与対象者の区分及び人数                      社外協力者１名                当社監査役１名
                                               当社従業員７名
        株式の種類及び付与数(注)                     普通株式100,000株                普通株式698,400株
        付与日                      2020年３月26日                2020年５月15日
        権利確定条件                        (注)２                (注)２
        対象勤務期間                     定めておりません。                定めておりません。
                              2022年３月27日                2022年５月16日
        権利行使期間
                              ～2029年３月26日                ～2030年５月14日
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                             第９回新株予約権(エ)
        決議年月日                      2020年５月14日
                              当社従業員４名
        付与対象者の区分及び人数
                              社外協力者１名
        株式の種類及び付与数(注)                     普通株式59,900株
        付与日                      2020年５月29日
        権利確定条件                        (注)２
        対象勤務期間                     定めておりません。
                              2022年５月30日
        権利行使期間
                              ～2029年５月29日
        (注)１．株式数に換算して記載しております。なお、2019年３月１日付株式分割（普通株式１株につき100

            株）、2019年３月８日付株式分割（普通株式１株につき３株）による分割後の株数に換算して記載し
            ております。
        　　２．権利確定条件は、以下のとおりであります。
            ①　新株予約権者は、本新株予約権の行使時において、会社又は子会社の取締役、監査役、顧問、従
              業員（当社と雇用関係にあるもの。非常勤社員含む。）又は社外協力者の地位にあることを要す
              る。ただし、任期満了による退任、その他取締役会が正当な理由があると認めた場合はこの限り
              ではない。
            ②　その他の条件は、新株予約権割当契約書に定めるところによる。
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      (2)  ストック・オプションの規模及びその変動状況
        当事業年度（2020年７月期）において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプションの数
       については、株式数に換算して記載しております。なお、2019年３月１日付株式分割（普通株式１株につき100
       株）、2019年３月８日付株式分割（普通株式１株につき３株）による分割後の株数に換算して記載しておりま
       す。
      　①    ストック・オプションの数

                   第１回新株予約権          第１回新株予約権

                                       第２回新株予約権          第３回新株予約権
                      (ア)          (イ)
        権利確定前(株)
         前事業年度末
                           ―          ―          ―          ―
         付与
                           ―          ―          ―          ―
         失効・消却
                           ―          ―          ―          ―
         権利確定
                           ―          ―          ―          ―
         未確定残
                           ―          ―          ―          ―
        権利確定後(株)
         前事業年度末
                       1,950,000          1,290,000          1,335,000          1,803,000
         権利確定
                           ―          ―          ―          ―
         権利行使
                       1,950,000          1,290,000           765,600             ―
         失効・消却
                           ―          ―          ―          ―
         未行使残
                           ―          ―        569,400         1,803,000
                             第５回新株予約権          第５回新株予約権          第７回新株予約権

                   第４回新株予約権
                                (ア)          (イ)          (ア)
        権利確定前(株)
         前事業年度末
                           ―          ―          ―        222,000
         付与
                           ―          ―          ―          ―
         失効・消却
                           ―          ―          ―          ―
         権利確定
                           ―          ―          ―        222,000
         未確定残
                           ―          ―          ―          ―
        権利確定後(株)
         前事業年度末
                        495,000          438,000          153,000             ―
         権利確定
                           ―          ―          ―        222,000
         権利行使
                         30,000            ―        48,000          15,000
         失効・消却
                           ―          ―         3,000            ―
         未行使残
                        465,000          438,000          102,000          207,000
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                   第７回新株予約権          第７回新株予約権          第７回新株予約権          第７回新株予約権
                      (イ)          (ウ)          (エ)          (オ)
        権利確定前(株)
         前事業年度末
                        279,000           30,000          30,000          39,000
         付与
                           ―          ―          ―          ―
         失効・消却
                           ―          ―          ―          ―
         権利確定
                        279,000           30,000          30,000            ―
         未確定残
                           ―          ―          ―        39,000
        権利確定後(株)
         前事業年度末
                           ―          ―          ―          ―
         権利確定
                        279,000           30,000          30,000            ―
         権利行使
                         36,000            ―          ―          ―
         失効・消却
                           ―          ―          ―          ―
         未行使残
                        243,000           30,000          30,000            ―
                   第８回新株予約権          第８回新株予約権          第８回新株予約権          第９回新株予約権

                      (ア)          (イ)          (ウ)          (ア)
        権利確定前(株)
         前事業年度末
                        269,100           30,000          429,600             ―
         付与
                           ―          ―          ―      1,384,200
         失効・消却
                         18,000            ―          ―          ―
         権利確定
                           ―          ―          ―          ―
         未確定残
                        251,100           30,000          429,600         1,384,200
        権利確定後(株)
         前事業年度末
                           ―          ―          ―          ―
         権利確定
                           ―          ―          ―          ―
         権利行使
                           ―          ―          ―          ―
         失効・消却
                           ―          ―          ―          ―
         未行使残
                           ―          ―          ―          ―
                   第９回新株予約権          第９回新株予約権          第９回新株予約権

                      (イ)          (ウ)          (エ)
        権利確定前(株)
         前事業年度末
                           ―          ―          ―
         付与
                        100,000          698,400           59,900
         失効・消却
                           ―          ―          ―
         権利確定
                           ―          ―          ―
         未確定残
                        100,000          698,400           59,900
        権利確定後(株)
         前事業年度末
                           ―          ―          ―
         権利確定
                           ―          ―          ―
         権利行使
                           ―          ―          ―
         失効・消却
                           ―          ―          ―
         未行使残
                           ―          ―          ―
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       ②   単価情報
                          第１回新株予約権(ア)           第１回新株予約権(イ)            第２回新株予約権

        権利行使価格(円)                           2           2           2
        行使時平均株価(円)                          676           737           674
        付与日における公正な評価単価(円)                           ―           ―           ―
                           第３回新株予約権           第４回新株予約権          第５回新株予約権(ア)

        権利行使価格(円)                           5          100           283
        行使時平均株価(円)                           ―          1,020             ―
        付与日における公正な評価単価(円)                           ―           ―           ―
                          第５回新株予約権(イ)           第７回新株予約権(ア)           第７回新株予約権(イ)

        権利行使価格(円)                          283           300           300
        行使時平均株価(円)                          866           936          1,249
        付与日における公正な評価単価(円)                           ―           ―           ―
                          第７回新株予約権(ウ)           第７回新株予約権(エ)           第７回新株予約権(オ)

        権利行使価格(円)                          300           300           300
        行使時平均株価(円)                           ―           ―           ―
        付与日における公正な評価単価(円)                           ―           ―           ―
                          第８回新株予約権(ア)           第８回新株予約権(イ)           第８回新株予約権(ウ)

        権利行使価格(円)                          300           300           300
        行使時平均株価(円)                           ―           ―           ―
        付与日における公正な評価単価(円)                           ―           ―           ―
                          第９回新株予約権(ア)           第９回新株予約権(イ)           第９回新株予約権(ウ)

        権利行使価格(円)                          407           340           547
        行使時平均株価(円)                           ―           ―           ―
        付与日における公正な評価単価(円)                          212           170           282
                          第９回新株予約権(エ)

        権利行使価格(円)                          643
        行使時平均株価(円)                           ―
        付与日における公正な評価単価(円)                          301
        (注)　2019年３月１日付株式分割（普通株式１株につき100株）、2019年３月８日付株式分割（普通株式１株に

           つき３株）による分割後の価格に換算して記載しております。
     ３．ストック・オプションの公正な評価単価の見積方法

       (1)  第１回（ア）から第８回（ウ）までの新株予約権の公正な評価単価は、ストック・オプション付与時点にお
         いて当社は未公開企業であったため、単位当たりの本源的価値の見積りによっております。また、単位当た
         りの本源的価値を算定する基礎となる当社株式の株式価値は、DCF法（ディスカウンテッド・キャッシュフ
         ロー法）により算出した価格を総合的に勘案して、決定しております。
       (2)  当事業年度に付与されたストック・オプションの公正な評価単価の見積方法

        ①  使用した評価技法　ブラック・ショールズ式
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        ②  主な基礎数値及びその見積方法
                    第９回（ア）          第９回（イ）          第９回（ウ）          第９回（エ）
       株価変動性　　(注)１                 60.86％          60.60％          60.04％          56.07％
       予想残存期間　(注)２                   ６年          5.5年           ６年          5.5年
       予想配当　　　(注)３                 ０円/株          ０円/株          ０円/株          ０円/株
       無リスク利子率(注)４                 △0.25％          △0.12％          △0.125％           △0.14％
       (注)１．当社上場後の期間が十分でないため類似上場会社のボラティリティの単純平均に基づき算定しておりま
           す。
         ２．十分なデータの蓄積がなく、合理的な見積りが困難であるため、権利行使期間の中間点において行使さ
           れるものと推定して見積もっております。
         ３．直近の配当実績によっております。
         ４．各評価基準日における予想残存期間に対応する国債利回りを基礎としております。
     ４．ストック・オプションの権利確定数の見積方法

       基本的には、将来の失効数の合理的な見積りは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方法を採用してお
      ります。
     ５．ストック・オプションの単位当たりの本源的価値により算定を行う場合の当事業年度末における本源的価値の合

       計額及び当事業年度において権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的価値の合計額
      (1)  当事業年度末における本源的価値の合計額
         3,215,048千円
      (2)  当事業年度において権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的価値の合計額
         2,876,641千円
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    (税効果会計関係)
      １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                  前事業年度               当事業年度
                                ( 2019年７月31日       )       ( 2020年７月31日       )
       繰延税金資産
       　税務上の繰越欠損金(注)２                              298,265    千円            48,762   千円
       　未払事業税                               5,230   〃             ―  〃
       　研究開発費                              26,136    〃           168,332    〃
       　資産除去債務                               1,800   〃           20,246    〃
       　新株予約権                                 ―  〃            3,429   〃
                                       474  〃            3,435   〃
       　一括償却資産償却超過額
       繰延税金資産小計
                                     331,908    千円           244,205    千円
       　税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額                             △298,265     〃          △48,762     〃
                                    △33,642     〃          △187,436     〃
       　将来減算一時差異の合計に係る評価性引当額
       評価性引当額小計(注)１                             △331,908     〃          △236,198     〃
       繰延税金資産合計                                 ― 千円            8,006   千円
       繰延税金負債

                                      △726   千円           △18,713    千円
       　資産除去費用
       繰延税金負債合計                               △726   千円           △18,713    千円
       繰延税金資産純額                               △726   千円           △10,707    千円
       (注)１.    評価性引当額が95,709千円減少しております。この減少の内容は、主に税務上の繰越欠損金の減少に伴
           う評価性引当額の減少によるものであります。
       (注)２.    税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額
        前事業年度（      2019年７月31日       ）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                          １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                   １年以内                             ５年超      合計
                         ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
        税務上の繰越欠損金(a)               ―      ―      ―      ―      ―   298,265      298,265
        評価性引当額               ―      ―      ―      ―      ―  △298,265      △298,265
                                                         ―
        繰延税金資産               ―      ―      ―      ―      ―      ―
       (a)  税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
        当事業年度（      2020年７月31日       ）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                          １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                   １年以内                             ５年超      合計
                         ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
        税務上の繰越欠損金(b)               ―      ―      ―      ―      ―    48,762      48,762
        評価性引当額               ―      ―      ―      ―      ―   △48,762      △48,762
        繰延税金資産               ―      ―      ―      ―      ―      ―     ―
       (b)  税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
      ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因と

        なった主要な項目別の内訳
                                   前事業年度              当事業年度
                                  (2019年７月31日)              (2020年７月31日)
       法定実効税率
                                          ―            34.1％
       （調整）
       株式報酬費用                                   ―             6.8％
       住民税均等割                                   ―             0.9％
       評価性引当額の増減                                   ―            41.6％
       繰越欠損金の使用                                   ―           △79.7％
                                          ―             0.0％
       その他
       税効果会計適用後の法人税等の負担率                                   ―             3.7％
       (注)   前事業年度は、税引前当期純損失であるため、記載を省略しております。
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    (資産除去債務関係)
      資産除去債務のうち貸借対照表に計上しているもの
      (1)  当該資産除去債務の概要
        本社の不動産賃貸借契約及び再生誘導医学協働研究所設置のための協働研究所設置契約に伴う原状回復義務等
       であります。
      (2)  当該資産除去債務の金額の算定方法
        使用見込期間を取得から15年～18年と見積り、割引率は当該期間に応じた国債の利率を使用して資産除去債務
       の金額を計算しております。
      (3)  当該資産除去債務の総額の増減
                               前事業年度                 当事業年度
                            (自    2018年８月１日              (自    2019年８月１日
                             至   2019年７月31日       )       至   2020年７月31日       )
        期首残高                            5,777千円                 5,881千円
                                      ―  〃             53,383    〃
        有形固定資産の取得に伴う増加額
                                      103  〃               124  〃
        時の経過による調整額
        期末残高                            5,881千円                59,390千円
     (セグメント情報等)

      【セグメント情報】
        前事業年度（自　        2018年８月１日       　至　   2019年７月31日       ）
         当社は、再生誘導医薬事業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
        当事業年度（自　        2019年８月１日       　至　   2020年７月31日       ）
         当社は、再生誘導医薬事業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
      【関連情報】
        前事業年度(自　        2018年８月１日       　至　   2019年７月31日       )
         １　製品及びサービスごとの情報
           単一の製品・サービスの区分の外部顧客への事業収益が損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載
          を省略しております。
         ２　地域ごとの情報
          (1)  事業収益
            本邦以外の外部顧客への売上高がないため、該当事項はありません。
          (2)  有形固定資産
            本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
         ３　主要な顧客ごとの情報
                                        （単位：千円）
               顧客の名称又は氏名                     事業収益
           塩野義製薬㈱                                100,000
           (注)　当社は、単一セグメントであるため、関連するセグメント名の記載を省略しております。
        当事業年度（自　        2019年８月１日       　至　   2020年７月31日       ）
         １　製品及びサービスごとの情報
           単一の製品・サービスの区分の外部顧客への事業収益が損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載
          を省略しております。
         ２　地域ごとの情報
          (1)  事業収益
            本邦以外の外部顧客への売上高がないため、該当事項はありません。
          (2)  有形固定資産
            本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
         ３　主要な顧客ごとの情報
                                        （単位：千円）
               顧客の名称又は氏名                     事業収益
           塩野義製薬㈱                               2,100,000
           (注)　当社は、単一セグメントであるため、関連するセグメント名の記載を省略しております。
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      【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
        前事業年度(自         2018年８月１日        至   2019年７月31日       )
         該当事項はありません。
        当事業年度(自         2019年８月１日        至   2020年７月31日       )
         該当事項はありません。
      【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

        前事業年度(自         2018年８月１日        至   2019年７月31日       )
         該当事項はありません。
        当事業年度(自         2019年８月１日        至   2020年７月31日       )
         該当事項はありません。
      【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

        前事業年度(自         2018年８月１日        至   2019年７月31日       )
         該当事項はありません。
        当事業年度(自         2019年８月１日        至   2020年７月31日       )
         該当事項はありません。
    【関連当事者情報】

       前事業年度（自         2018年８月１日        至   2019年７月31日       ）
        １   関連当事者との取引
          該当事項はありません。
        ２   親会社又は重要な関連会社に関する注記
          該当事項はありません。
       当事業年度（自         2019年８月１日        至   2020年７月31日       ）

        １   関連当事者との取引
          該当事項はありません。
        ２   親会社又は重要な関連会社に関する注記
          該当事項はありません。
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    (１株当たり情報)
                             前事業年度                  当事業年度

                          (自    2018年８月１日                (自    2019年８月１日
                           至   2019年７月31日       )         至   2020年７月31日       )
    １株当たり純資産額                                58.62円                  189.62円
    １株当たり当期純利益金額又は
                                   △16.85円                    6.44円
    １株当たり当期純損失金額（△）
    潜在株式調整後
                                       ―                5.74円
    １株当たり当期純利益金額
     (注)   １．前事業年度の潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式は存在するものの、前事業年
         度においては１株当たり当期純損失を計上しており、かつ当社株式は非上場であり期中平均株価を把握でき
         ないため記載しておりません。
       ２．2019年１月24日開催の取締役会決議により、2019年３月１日付で普通株式１株につき100株、2019年２月14
         日開催の取締役会決議により、2019年３月８日付で普通株式１株につき３株の割合で株式分割を行っており
         ますが、前事業年度の期首にこれらの株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額及び１株当たり当
         期純利益金額又は１株当たり当期純損失金額を算出しております。
       ３．当事業年度の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、当社株式が2019年８月９日に東京証券取引
         所マザーズ市場に上場したため、新規上場日から当事業年度末までの平均株価を期中平均株価とみなして算
         定しております。
       ４．１株当たり当期純利益金額又は１株当たり当期純損失金額（△）及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益
         金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                    前事業年度              当事業年度
                                 (自    2018年８月１日           (自    2019年８月１日
                                  至   2019年７月31日       )    至   2020年７月31日       )
    １株当たり当期純利益金額又は１株当たり当期純損失金額
    （△）
    当期純利益又は当期純損失（△）(千円)                                    △721,209               347,761
    普通株主に帰属しない金額(千円)                                       ―              ―

    普通株式に係る当期純利益又は当期純損失（△）(千円)                                    △721,209               347,761

    普通株式の期中平均株式数(株)                                   42,799,200              54,007,263

    潜在株式調整後１株当たり当期純利益

    当期純利益調整額（千円）                                       ―              ―

    普通株式増加数（株）                                       ―          6,628,460

    （うち新株予約権（株））                                       (―)          (6,628,460)

                                新株予約権15種類（新株予
                                約権の数29,309個）
                                なお、新株予約権の概要は
    希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株当たり当
                                「第４    提出会社の状況        １
                                                   ―
    期純利益金額の算定に含まれなかった潜在株式の概要
                                株式等の状況       (2)  新株予
                                約権等の状況」に記載のと
                                おりであります。
       ５．１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。

                                    前事業年度              当事業年度
                                  ( 2019年７月31日       )      ( 2020年７月31日       )
    純資産の部の合計額(千円)                                    2,595,904             10,850,054
    純資産の部の合計額から控除する金額(千円)                                       ―            81,760

    （うち新株予約権（千円））                                      (―)            (81,760)

    普通株式に係る期末の純資産額(千円)                                    2,595,904             10,768,294

    １株当たり純資産額の算定に用いられた期末の普通株式
                                       44,282,700              56,789,400
    の数(株)
                                114/124



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    (重要な後発事象)
     (ストック・オプションとしての新株予約権の発行)
      当社は、2020年８月13日及び2020年９月４日開催の取締役会において、当社の執行役員、従業員及び社外協力者に
     対し、2019年10月24日開催の定時株主総会で承認されました、ストック・オプションとしての新株予約権を発行する
     ことを決議し発行いたしました。
      １．ストック・オプションとしての新株予約権を発行する理由

        当社の研究開発の進展に対する貢献意欲や士気を高めることにより、企業価値向上に資すること、及び当社監
       査役の厳正なる監査への意識を高めることを目的とし、目標を適切に達成するために払込金額無償にて発行する
       ものといたします。
        報酬等としての新株予約権の公正価額は、割当日における諸条件を元に、企業会計基準委員会が公表する「ス
       トック・オプション等に関する会計基準」に記載される株式オプション価格算定モデルを用いて算出するものと
       します。
      ２．新株予約権の発行要領

       (１)第９回新株予約権（オ）
        ①新株予約権の発行日
          2020年８月14日
        ②付与対象者の区分及び人数
          当社執行役員及び従業員　６名
        ③新株予約権の発行数
          1,995個
        ④新株予約権の発行の際の払込金額
          金銭の払込を要しないものとする
        ⑤新株予約権の目的となる株式の種類及び数
          当社普通株式　199,500株（新株予約権１個につき100株）
        ⑥新株予約権行使時の払込金額
          １株当たり　902円
        ⑦新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
         ⅰ）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第１
           項に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果生じる１円未満の端数は、
           これを切り上げる。
         ⅱ）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、上記ⅰ）記載の資本
           金等増加限度額から上記ⅰ）に定める増加する資本金の額を減じた額とする。
        ⑧新株予約権の行使の条件
         ⅰ）新株予約権の割当を受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、権利行使時において当社又は当社
           子会社の取締役、監査役、従業員又は社外協力者のいずれかの地位を有していることを要する。ただ
           し、取締役会が正当な理由があると認めた場合はこの限りではない。
         ⅱ）新株予約権の相続はこれを認めない。
         ⅲ）各新株予約権の一部行使はできないものとする。
        ⑨新株予約権の行使期間
          2022年８月15日から2030年８月13日までとする。
       （２）第９回新株予約権（カ）

         ①新株予約権の発行日
           2020年８月28日
         ②付与対象者の区分及び人数
           社外協力者　　１名
         ③新株予約権の発行数
           300個
                                115/124



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         ④新株予約権の発行の際の払込金額
           金銭の払込を要しないものとする
         ⑤新株予約権の目的となる株式の種類及び数
           当社普通株式　30,000株（新株予約権１個につき100株）
         ⑥新株予約権行使時の払込金額
           １株当たり　835円
         ⑦新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
          ⅰ）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第
            １項に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果生じる１円未満の端数
            は、これを切り上げる。
          ⅱ）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、上記ⅰ）記載の資
            本金等増加限度額から上記ⅰ）に定める増加する資本金の額を減じた額とする。
         ⑧新株予約権の行使の条件
          ⅰ）新株予約権の割当を受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、権利行使時において当社又は当
            社子会社の取締役、監査役、従業員又は社外協力者のいずれかの地位を有していることを要する。た
            だし、取締役会が正当な理由があると認めた場合はこの限りではない。
          ⅱ）新株予約権の相続はこれを認めない。
          ⅲ）各新株予約権の一部行使はできないものとする。
         ⑨新株予約権の行使期間
           2022年８月29日から2029年８月28日までとする。
       （３）第９回新株予約権（キ）

         ①新株予約権の発行日
           2020年９月23日
         ②付与対象者の区分及び人数
           社外協力者　　２名
         ③新株予約権の発行数
           280個
         ④新株予約権の発行の際の払込金額
           金銭の払込を要しないものとする
         ⑤新株予約権の目的となる株式の種類及び数
           当社普通株式　28,000株（新株予約権１個につき100株）
         ⑥新株予約権行使時の払込金額
           １株当たり　974円
         ⑦新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
          ⅰ）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第
            １項に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果生じる１円未満の端数
            は、これを切り上げる。
          ⅱ）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、上記ⅰ）記載の資
            本金等増加限度額から上記ⅰ）に定める増加する資本金の額を減じた額とする。
         ⑧新株予約権の行使の条件
          ⅰ）新株予約権の割当を受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、権利行使時において当社又は当
            社子会社の取締役、監査役、従業員又は社外協力者のいずれかの地位を有していることを要する。た
            だし、取締役会が正当な理由があると認めた場合はこの限りではない。
          ⅱ）新株予約権の相続はこれを認めない。
          ⅲ）各新株予約権の一部行使はできないものとする。
         ⑨新株予約権の行使期間
           2022年９月24日から2029年９月23日までとする。
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     （資本金の額の減少）
       当社は、2020年９月24日開催の取締役会において、2020年10月28日開催の当社第15期定時株主総会に、資本金の
      額の減少について付議することを決議し、同株主総会において承認可決されました。
       １．資本金の額の減少について
         今後の資本政策の柔軟性及び機動性を確保することを目的として、会社法第447条第１項の規定に基づき、資
        本金の額を減少し、資本準備金に振り替えるものであります。
       ２．資本金の額の減少の内容
        (1)減少すべき資本金の額
          2020年９月25日現在の資本金83,013,000円のうち、73,013,000円を減少し10,000,000円といたします。
        (2)減資の方法
          払戻を行わない無償減資とし、発行済株式総数の変更は行わず、資本金の額のみを減少するものです。減
         少する資本金の額は全額を資本準備金に振り替えるものであります。
        (3)減資の日程
          取締役会決議　　　　　2020年９月24日
          定時株主総会　　　　　2020年10月28日
          債権者異議申述最終日　2020年11月下旬（予定）
          減資の効力発生日　　　2020年12月１日（予定）
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     ⑤ 【附属明細表】
       【有形固定資産等明細表】
                                         当期末減価
                                                       差引
                                         償却累計額
                 当期首残高      当期増加額      当期減少額      当期末残高            当期償却額
                                         又は償却累
         資産の種類                                             当期末残高
                  (千円)      (千円)      (千円)      (千円)            (千円)
                                           計額
                                                      (千円)
                                          (千円)
      有形固定資産
      　建物              12,589     204,942         ―   217,531       9,782      3,507     207,748
      　工具、器具及び備品              7,390     21,778        ―    29,169      7,912      3,934     21,257
       有形固定資産計            19,979     226,721         ―   246,701      17,694      7,441     229,006
      無形固定資産
      　ソフトウエア              1,441        ―      ―    1,441       336      288     1,104
       無形固定資産計            1,441        ―      ―    1,441       336      288     1,104
      長期前払費用              1,940     78,135      1,940     78,135        ―      ―    78,135
       (注)   １．当期増加額のうち主なものは、次のとおりであります。
            建物          再生誘導医学協働研究所関連                      204,942千円
                                             17,438    〃
            工具、器具及び備品          再生誘導医学協働研究所関連
         ２．長期前払費用は、費用の期間配分に係るものであり、償却資産とは性格が異なるため、「当期末減価償

           却累計額又は償却累計額」及び「当期償却額」には含めておりません。
       【社債明細表】

        該当事項はありません。
       【借入金等明細表】
                         当期首残高       当期末残高       平均利率
             区分                                     返済期限
                          (千円)       (千円)       (％)
    短期借入金                         ―       ―       ―        ―
    １年以内に返済予定の長期借入金                         ―       ―       ―        ―
    １年以内に返済予定のリース債務                       2,903       2,980        2.6         ―
    長期借入金(１年以内に返済予定のものを除く。)
                             ―       ―       ―        ―
    リース債務(１年以内に返済予定のものを除く。)                                         2021年８月４日～2023年９月４日
                           9,714       6,733        2.6
    その他有利子負債                         ―       ―       ―        ―
             合計              12,617       9,714        ―        ―
     (注) １．「平均利率」については、借入金等の期末残高に対する加重平均利率を記載しております。
       ２．リース債務(１年以内に返済予定のものを除く)の貸借対照表日後５年内における１年ごとの返済予定額の総
         額
                    １年超２年以内         ２年超３年以内          ３年超４年以内         ４年超５年以内
             区分
                      (千円)          (千円)         (千円)          (千円)
          リース債務               3,060          3,141           531          ―
       【引当金明細表】

        該当事項はありません。
       【資産除去債務明細表】
        明細表に記載すべき事項が財務諸表等規則第８条の28に規定する注記事項として記載されているため、記載を
       省略しております。
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     (2) 【主な資産及び負債の内容】
      ①   現金及び預金
                   区分                        金額(千円)

        預金

          普通預金                                             10,675,242

                   合計                                  10,675,242

      ②   貯蔵品

                   区分                        金額(千円)

        研究用試薬・材料                                               18,047

                   合計                                    18,047

     (3) 【その他】

       当事業年度における四半期情報等
          (累計期間)              第１四半期         第２四半期         第３四半期         当事業年度

    事業収益              (千円)           ―         ―       400,000        2,100,000

    税引前当期純利益又は
                   (千円)       △271,241         △516,861         △443,334          361,630
    四半期純損失(△)
    当期純利益又は
                   (千円)       △272,208         △518,713         △446,070          347,761
    四半期純損失(△)
    １株当たり当期純利益又は
                   (円)         △5.25         △9.92         △8.37          6.44
    １株当たり四半期純損失(△)
          (会計期間)              第１四半期         第２四半期         第３四半期         第４四半期

    １株当たり四半期純利益又は
                   (円)         △5.25         △4.68          1.31         14.13
    １株当たり四半期純損失(△)
                                119/124









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                                                           有価証券報告書
    第６   【提出会社の株式事務の概要】
    事業年度              毎年８月１日から翌年７月31日まで

    定時株主総会              毎事業年度末日の翌日から３か月以内

    基準日              毎年７月31日

                  毎年１月31日
    剰余金の配当の基準日
                  毎年７月31日
    １単元の株式数              100株
    単元未満株式の買取り

                  大阪府大阪市中央区北浜四丁目５番33号                   三井住友信託銀行株式会社             証券代行部

        取扱場所
                  東京都千代田区丸の内一丁目４番１号                  三井住友信託銀行株式会社

        株主名簿管理人
        取次所               ―

        買取手数料              株式の売買の委託に係る手数料相当額として別途定める金額

                  当社の公告の方法は、電子公告としております。ただし、事故その他やむを得ない事由
                  によって、電子公告による公告ができない場合には、日本経済新聞に掲載しておりま
    公告掲載方法              す。なお、電子公告は、当社ホームページに掲載しており、そのアドレスは、次のとお
                  りです。
                  https://stemrim.com/
    株主に対する特典              該当事項はありません。
     　　(注)     当社の株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を有しておりません。
         会社法第189条第２項各号に掲げる権利
         会社法第166条第１項の規定による請求をする権利
         株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受ける権利
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                                                           有価証券報告書
    第７ 【提出会社の参考情報】
    １ 【提出会社の親会社等の情報】

      当社は、金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。
    ２ 【その他の参考情報】

     当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
     (1) 有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書

       事業年度      第14期   (自    2018年８月１日        至   2019年７月31日       )   2019年10月25日近畿財務局長に提出。
     (2)  有価証券報告書の訂正報告書及び確認書

       事業年度      第14期   (自    2018年８月１日        至   2019年７月31日       )   2019年10月29日近畿財務局長に提出。
     (3) 四半期報告書及び確認書

       第15期   第１四半期(自         2019年８月１日        至   2019年10月31日       )   2019年12月13日近畿財務局長に提出。
       第15期   第２四半期(自         2019年11月１日        至   2020年１月31日       )   2020年３月12日近畿財務局長に提出。
       第15期   第３四半期(自         2020年２月１日        至   2020年４月30日       )   2020年６月12日近畿財務局長に提出。
     (4)  臨時報告書

       金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第２号の２（新株予約権
      の発行）に基づく臨時報告書
       2020年３月16日近畿財務局長に提出。
       金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第２号の２（新株予約権

      の発行）に基づく臨時報告書
       2020年５月20日近畿財務局長に提出。
       金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第２号の２（新株予約権

      の発行）に基づく臨時報告書
       2020年８月18日近畿財務局長に提出。
     (5)  有価証券届出書（組込方式）及びその添付書類

       第三者割当による新株予約権の発行
       2020年９月４日近畿財務局長に提出。
     (6)  有価証券届出書の訂正届出書

       2019年７月５日提出の有価証券届出書（新規公開時）及び2019年７月24日提出の有価証券届出書（新規公開時）
      に係る訂正届出書に係る訂正届出書を2019年８月１日近畿財務局長に提出。
       上記(5)に係る訂正届出書を2020年９月10日及び2020年９月23日近畿財務局長に提出。

                                121/124





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    第二部     【提出会社の保証会社等の情報】
     該当事項はありません。

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                        独立監査人の監査報告書
                                                    2020年10月29日

    株  式  会  社  ス  テ  ム  リ  ム

     取  締  役  会　   御  中
                           EY新日本有限責任監査法人

                           大阪事務所
                            指定有限責任社員

                                      公認会計士       笹　山　直　孝          ㊞
                            業務執行社員
                            指定有限責任社員

                                      公認会計士       三　戸　康　嗣          ㊞
                            業務執行社員
    監 査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げら
    れている株式会社ステムリムの２０１９年８月１日から２０２０年７月３１日までの第１５期事業年度の財務諸表、す
    なわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、キャッシュ・フロー計算書、重要な会計方針、その他の注
    記及び附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式会
    社ステムリムの２０２０年７月３１日現在の財政状態並びに同日をもって終了する事業年度の経営成績及びキャッ
    シュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

    　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準におけ
    る当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職
    業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。
    当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

    　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表
    示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営
    者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    　財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを
    評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要
    がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    　監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにあ
    る。
    財務諸表監査における監査人の責任

    　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示が
    ないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明すること
    にある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決
    定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家と
    しての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続
      を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適
      切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の
      実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及
      び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
      き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
      結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
      項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
      て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
      づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかど
      うかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会
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                                                          EDINET提出書類
                                                      株式会社ステムリム(E34999)
                                                           有価証券報告書
      計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制
    の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、
    並びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガー
    ドを講じている場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

    　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以   上
     (注)   １　上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提出

         会社)が別途保管しております。
       ２　XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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