ニッポン・オフショア・ファンズ-利回り債券3分法ファンド 半期報告書(外国投資信託受益証券) 第12期(令和2年2月1日-令和3年1月31日)

提出書類 半期報告書(外国投資信託受益証券)-第12期(令和2年2月1日-令和3年1月31日)
提出日
提出者 ニッポン・オフショア・ファンズ-利回り債券3分法ファンド
カテゴリ 半期報告書(外国投資信託受益証券)

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                                    BNYメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
                                                  半期報告書(外国投資信託受益証券)
    【表紙】

    【提出書類】                 半期報告書

    【提出先】                 関東財務局長
    【提出日】                 令和2年     10 月 30 日
    【計算期間】                 第 12 期中(自 令和2年2月1日 至 令和2年7月                         31 日)
    【ファンド名】                 ニッポン・オフショア・ファンズ-
                     利回り債券3分法ファンド
                     ( Nippon    Offshore     Funds   -
                     Tri-Sector      High   Income    Bond   Fund  )
    【発行者名】                 BNYメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド
                     ( BNY  Mellon    International        Management      Limited    )
    【代表者の役職氏名】                 取締役 スコット・レノン
                     ( Scott   Lennon,     Director     )
    【本店の所在の場所】                 ケイマン諸島、        KY1-9008     、グランド・ケイマン、ジョージ・タウ
                     ン、ホスピタル・ロード            27 、ケイマン・コーポレート・センター、
                     ウォーカーズ・コーポレート・リミテッド気付
                     ( c/o  Walkers     Corporate      Limited,     Cayman    Corporate      Centre,
                     27  Hospital     Road,   George    Town,   Grand   Cayman    KY1-9008,
                     Cayman    Islands    )
    【代理人の氏名又は名称】                 弁護士  三 浦   健
                      同   廣 本 文 晴
    【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
    【事務連絡者氏名】                 弁護士  三 浦   健
                      同   廣 本 文 晴
    【連絡場所】                 東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
    【電話番号】                 03 ( 6212  ) 8316
    【縦覧に供する場所】                 該当事項なし。
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    1【ファンドの運用状況】

     (1)【投資状況】           (資産別および地域別の投資状況)
                                            ( 2020  年8月末日現在)
                                      時価合計           投資比率
        資産の種類               国・地域名
                                       (円)           (%)
                  アメリカ合衆国                   57,083,982,945                60.45
     債券
                  メキシコ                    3,518,697,583                3.73
                  ルクセンブルグ                    2,669,380,273                2.83
                  カナダ                    2,502,086,819                2.65
                  オランダ                    1,526,325,882                1.62
                  インドネシア                    1,287,166,746                1.36
                  トルコ                     990,958,843               1.05
                  ウクライナ                     982,449,963               1.04
                  ロシア                     968,567,301               1.03
                  セネガル                     697,663,422               0.74
                  パナマ                     652,052,366               0.69
                  フランス                     631,062,070               0.67
                  英領ヴァージン諸島                     619,985,947               0.66
                  アイルランド                     616,620,847               0.65
                  ケイマン諸島                     609,739,152               0.65
                  カザフスタン                     605,333,889               0.64
                  バーレーン                     590,589,052               0.63
                  エジプト                     563,805,234               0.60
                  ガーナ                     524,330,877               0.56
                  チリ                     520,556,357               0.55
                  エクアドル                     479,147,157               0.51
                  バミューダ                     471,364,675               0.50
                  トーゴ                     469,815,260               0.50
                  ドミニカ共和国                     464,017,689               0.49
                  イギリス                     413,557,165               0.44
                  ケニア                     408,991,984               0.43
                  コロンビア                     407,569,564               0.43
                  アゼルバイジャン                     406,974,248               0.43
                  インド                     393,484,272               0.42
                  オマーン                     387,294,579               0.41
                  ペルー                     355,017,361               0.38
                  コートジボワール                     347,463,696               0.37
                  ウルグアイ                     331,902,015               0.35
                  カタール                     269,046,411               0.28
                  スリランカ                     244,395,368               0.26
                  南アフリカ                     228,486,584               0.24
                  モロッコ                     226,227,005               0.24
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                  パキスタン                     188,713,711               0.20
                  マレーシア                     178,604,417               0.19
                  ナイジェリア                     164,801,474               0.17
                  ジョージア                     138,273,845               0.15
                  ブラジル                     114,453,511               0.12
                  イスラエル                     112,295,714               0.12
                  モンゴル                      88,113,466              0.09
                  エルサルバドル                      85,930,420              0.09
                  イラク                      80,912,220              0.09
                  モーリシャス                      80,064,511              0.08
                  ジャージー                      65,358,024              0.07
                  デンマーク                      63,517,357              0.07
                  スペイン                      55,738,556              0.06
                  グアテマラ                      45,641,981              0.05
                  ホンジュラス                      28,997,169              0.03
                  オランダ                     811,377,318               0.86
     中期債券
                  インドネシア                     725,668,585               0.77
                  サウジアラビア                     675,908,870               0.72
                  アラブ首長国連邦                     599,187,828               0.63
                  カザフスタン                     595,788,936               0.63
                  バーレーン                     260,566,615               0.28
                  エジプト                     255,718,970               0.27
                  ルーマニア                     249,707,055               0.26
                  インド                     224,960,123               0.24
                  ナイジェリア                     152,755,652               0.16
                  アイルランド                     125,684,505               0.13
                  ケイマン諸島                      67,703,439              0.07
                                      363,975,380
     投資信託(      ETF  )      アメリカ合衆国                                    0.39
                  小計                   91,066,530,253                96.44
         現金・預金・その他の資産(負債控除後)                             3,363,736,343                3.56
                  合計
                                     94,430,266,596               100.00
                (純資産価額)
       (注1)投資比率とは、ファンドの純資産価額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
       (注2)ニッポン・オフショア・ファンズ-利回り債券3分法ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設立されているが、
          ファンド証券は、円建のため以下の金額表示は別段の記載がない限り円貨をもって行う。
       (注3)本書の中で金額および比率を表示する場合、適宜の単位に四捨五入している場合がある。従って、合計の数字が一致しな
          い場合がある。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場
          合四捨五入してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
    <参考情報>

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     (2)【運用実績】
       ①【純資産の推移】
         2020  年8月末日までの1年間における各月末の純資産の推移は、以下のとおりである。
        (ⅰ)円建ヘッジあり毎月分配型クラスA受益証券

                                              1口当たり
                            純資産価額(円)
                                            純資産価格(円)
            2019  年9月末日               7,314,115,436                    0.6569
               10 月末日             7,638,420,656                    0.6566
               11 月末日             7,914,164,692                    0.6575
               12 月末日             8,165,400,051                    0.6649
            2020  年1月末日               8,387,964,010                    0.6651
               2月末日              8,366,564,974                    0.6518
               3月末日              7,387,455,835                    0.5636
               4月末日              7,886,008,683                    0.5850
               5月末日              8,435,913,850                    0.6118
               6月末日              8,501,799,299                    0.6194
               7月末日              8,931,405,871                    0.6469
               8月末日              9,208,425,447                    0.6536
        (ⅱ)円建ヘッジなし毎月分配型クラスA受益証券

                                              1口当たり
                            純資産価額(円)
                                            純資産価格(円)
            2019  年9月末日               1,919,969,307                    0.9152
               10 月末日             1,977,129,109                    0.9233
               11 月末日             2,137,284,356                    0.9345
               12 月末日             2,063,603,237                    0.9449
            2020  年1月末日               2,119,899,559                    0.9459
               2月末日              2,077,725,974                    0.9255
               3月末日              1,781,022,572                    0.8016
               4月末日              1,861,337,293                    0.8201
               5月末日              1,991,408,063                    0.8636
               6月末日              2,045,424,347                    0.8790
               7月末日              2,013,062,041                    0.8915
               8月末日              1,979,717,503                    0.9130
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        (ⅲ)円建ヘッジあり毎月分配型クラスB受益証券
                                              1口当たり
                            純資産価額(円)
                                            純資産価格(円)
            2019  年9月末日               40,236,332,834                     0.6154
               10 月末日             39,876,396,031                     0.6148
               11 月末日             40,287,784,225                     0.6154
               12 月末日             40,752,892,497                     0.6219
            2020  年1月末日               41,176,485,081                     0.6217
               2月末日              40,122,191,534                     0.6092
               3月末日              34,111,350,093                     0.5264
               4月末日              34,720,007,178                     0.5460
               5月末日              35,818,610,667                     0.5707
               6月末日              35,583,525,350                     0.5773
               7月末日              36,658,708,611                     0.6026
               8月末日              36,132,216,594                     0.6085
        (ⅳ)円建ヘッジなし毎月分配型クラスB受益証券

                                              1口当たり
                            純資産価額(円)
                                            純資産価格(円)
            2019  年9月末日               40,851,573,178                     0.8523
               10 月末日             41,501,283,396                     0.8592
               11 月末日             42,598,699,264                     0.8690
               12 月末日             44,168,734,004                     0.8781
            2020  年1月末日               44,676,015,878                     0.8785
               2月末日              43,543,596,204                     0.8589
               3月末日              36,639,775,386                     0.7433
               4月末日              36,960,955,962                     0.7599
               5月末日              38,679,728,562                     0.7997
               6月末日              37,617,815,598                     0.8133
               7月末日              37,206,387,132                     0.8243
               8月末日              37,181,344,688                     0.8436
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        (ⅴ)円建ヘッジあり資産形成型クラスA受益証券

                                              1口当たり
                            純資産価額(円)
                                            純資産価格(円)
            2019  年9月末日                  5,542,767                  1.0375
               10 月末日               5,566,138                  1.0419
               11 月末日               5,601,293                  1.0485
               12 月末日               7,822,780                  1.0652
            2020  年1月末日                  7,860,721                  1.0703
               2月末日                 9,850,115                  1.0536
               3月末日                11,605,030                   0.9160
               4月末日                12,110,111                   0.9558
               5月末日                12,732,180                   1.0049
               6月末日                15,524,567                   1.0221
               7月末日                17,106,260                   1.0733
               8月末日                17,366,292                   1.0897
        (ⅵ)円建ヘッジなし資産形成型クラスA受益証券

                                              1口当たり
                            純資産価額(円)
                                            純資産価格(円)
            2019  年9月末日                 23,167,853                   1.0469
               10 月末日               23,475,228                   1.0608
               11 月末日               23,103,463                   1.0784
               12 月末日               20,947,349                   1.0951
            2020  年1月末日                 18,858,011                   1.1009
               2月末日                16,365,936                   1.0818
               3月末日                14,235,395                   0.9409
               4月末日                14,637,324                   0.9675
               5月末日                15,490,674                   1.0239
               6月末日                16,498,978                   1.0469
               7月末日                16,810,431                   1.0667
               8月末日                17,294,401                   1.0974
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        (ⅶ)円建ヘッジあり資産形成型クラスB受益証券

                                              1口当たり
                            純資産価額(円)
                                            純資産価格(円)
            2019  年9月末日               3,868,073,599                    1.0276
               10 月末日             3,938,011,713                    1.0315
               11 月末日             4,125,279,346                    1.0377
               12 月末日             4,481,188,135                    1.0539
            2020  年1月末日               4,777,714,451                    1.0586
               2月末日              4,823,033,888                    1.0416
               3月末日              4,078,999,033                    0.9052
               4月末日              4,232,592,304                    0.9442
               5月末日              4,387,332,115                    0.9923
               6月末日              4,479,073,917                    1.0092
               7月末日              4,711,896,697                    1.0593
               8月末日              4,496,479,188                    1.0750
        (ⅷ)円建ヘッジなし資産形成型クラスB受益証券

                                              1口当たり
                            純資産価額(円)
                                            純資産価格(円)
            2019  年9月末日               6,635,315,047                    1.0410
               10 月末日             6,639,910,313                    1.0544
               11 月末日             6,696,319,012                    1.0715
               12 月末日             6,720,425,365                    1.0876
            2020  年1月末日               6,983,598,439                    1.0931
               2月末日              6,699,910,274                    1.0736
               3月末日              5,735,112,836                    0.9335
               4月末日              5,701,130,710                    0.9595
               5月末日              5,956,467,325                    1.0151
               6月末日              5,723,663,330                    1.0376
               7月末日              5,427,888,299                    1.0568
               8月末日              5,397,422,483                    1.0868
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     ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。

       ②【分配の推移】

         2020  年8月末日前1年間における分配の推移は、以下のとおりである。
        (ⅰ)   円建  ヘッジあり      毎月分配型      クラスA受益証券

                  計算期間                      1口当たり分配金
            2019年9月1日~2020年8月末日                                 0.036円

        (ⅱ)   円建  ヘッジなし      毎月分配型      クラスA受益証券

                  計算期間                      1口当たり分配金
            2019年9月1日~2020年8月末日                                 0.048円

        (ⅲ)   円建  ヘッジあり      毎月分配型      クラスB受益証券

                  計算期間                      1口当たり分配金
            2019年9月1日~2020年8月末日                                 0.036円

        (ⅳ)   円建  ヘッジなし      毎月分配型      クラスB受益証券

                  計算期間                      1口当たり分配金
            2019年9月1日~2020年8月末日                                 0.048円

        (ⅴ)   円建  ヘッジあり      資産形成型      クラスA受益証券

                  計算期間                      1口当たり分配金
            2019年9月1日~2020年8月末日                                   0円

        (ⅵ)   円建  ヘッジなし      資産形成型      クラスA受益証券

                  計算期間                      1口当たり分配金
            2019年9月1日~2020年8月末日                                   0円

        (ⅶ)   円建  ヘッジあり      資産形成型      クラスB受益証券

                  計算期間                      1口当たり分配金
            2019年9月1日~2020年8月末日                                   0円

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        (ⅷ)   円建  ヘッジなし      資産形成型      クラスB受益証券

                  計算期間                      1口当たり分配金
            2019年9月1日~2020年8月末日                                   0円

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     ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。














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       ③【収益率の推移】

         2019  年9月1日から        2020  年8月末日までの期間における収益率は、以下のとおりである。
        (ⅰ)   円建  ヘッジあり      毎月分配型      クラスA受益証券

                                             (注)
                  計算期間
                                         収益率
            2019年9月1日~2020年8月末日                                 4.18%

        (ⅱ)   円建  ヘッジなし      毎月分配型      クラスA受益証券

                                             (注)
                  計算期間
                                         収益率
            2019年9月1日~2020年8月末日                                 5.86%

        (ⅲ)   円建  ヘッジあり      毎月分配型      クラスB受益証券

                                             (注)
                  計算期間
                                         収益率
            2019年9月1日~2020年8月末日                                 3.88%

        (ⅳ)   円建  ヘッジなし      毎月分配型      クラスB受益証券

                                             (注)
                  計算期間
                                         収益率
            2019年9月1日~2020年8月末日                                 5.39%

        (ⅴ)   円建  ヘッジあり資産形成型クラスA受益証券

                                             (注)
                  計算期間
                                         収益率
            2019年9月1日~2020年8月末日                                 4.74%

        (ⅵ)   円建  ヘッジなし資産形成型クラスA受益証券

                                             (注)
                  計算期間
                                         収益率
            2019年9月1日~2020年8月末日                                 6.14%

        (ⅶ)   円建  ヘッジあり資産形成型クラスB受益証券

                                             (注)
                  計算期間
                                         収益率
            2019年9月1日~2020年8月末日                                 4.29%

        (ⅷ)   円建  ヘッジなし資産形成型クラスB受益証券

                                             (注)
                  計算期間
                                         収益率
            2019年9月1日~2020年8月末日                                 5.68%

         (注)収益率(%)=         100 ×(a-b)/b
            a=  2020  年8月末日現在の1口当たり純資産価格(当該計算期間の分配金の合計額を加えた額)
            b=  2019  年8月末日現在の1口当たり純資産価格(分配落ちの額)
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     ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
















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    2【販売及び買戻しの実績】

       2020  年8月末日までの1年間における受益証券の販売および買戻しの実績ならびに                                        2020  年8月末日現在
     の受益証券の発行済口数は、以下のとおりである。
     (ⅰ)円建ヘッジあり毎月分配型クラスA受益証券
           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
         5,579,923,629                 2,025,167,341                 14,088,610,764
         (5,579,923,629)                 (2,025,167,341)                 (14,088,610,764)
     (ⅱ)円建ヘッジなし毎月分配型クラスA受益証券

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
          593,783,908                 486,537,504                 2,168,282,132
         (593,783,908)                 (486,537,504)                 (2,168,282,132)
     (ⅲ)円建ヘッジあり毎月分配型クラスB受益証券

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
         16,186,543,309                 21,558,088,187                 59,379,053,086
        (16,186,543,309)                 (21,558,088,187)                 (59,379,053,086)
     (ⅳ)   円建  ヘッジなし      毎月分配型      クラスB受益証券

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
         11,568,056,638                 14,916,634,095                 44,074,944,243
        (11,568,056,638)                 (14,916,634,095)                 (44,074,944,243)
     (ⅴ)円建ヘッジあり資産形成型クラスA受益証券

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
          10,594,879                    0               15,937,317
          (10,594,879)                    (0)               (15,937,317)
     (ⅵ)円建ヘッジなし資産形成型クラスA受益証券

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
          4,517,879                 10,887,564                 15,759,306
          (4,517,879)                 (10,887,564)                 (15,759,306)
     (ⅶ)円建ヘッジあり資産形成型クラスB受益証券

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
         2,123,238,813                 1,419,639,296                 4,182,584,357
         (2,123,238,813)                 (1,419,639,296)                 (4,182,584,357)
     (ⅷ)   円建  ヘッジなし      資産形成型      クラスB受益証券

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
         1,446,776,986                 2,706,804,869                 4,966,367,520
         (1,446,776,986)                 (2,706,804,869)                 (4,966,367,520)
       (注 )(  )内の数は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数である。
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    3【ファンドの経理状況】

    ① ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認められた会計原則

       に準拠して作成された原文(英文)の中間財務書類を日本語に翻訳したものである。ファンドの日本文
       の中間財務書類は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第                                           76 条第4項ただし書
       の規定に準拠して作成されている。
    ② ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和                                        23 年法律第     103  号)第1条の3

       第7項に規定する外国監査法人等をいう。)の監査を受けていない。
    ③ ファンドの原文(英文)の中間財務書類は、日本円で表示されている。

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     (1)【資産及び負債の状況】

    ニッポン・オフショア・ファンズ

     純資産計算書

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド                                          (日本円で表示)

                                       注記              日本円

     資産

       投資有価証券

         -取得原価                                      88,298,471,164
         -時価評価額                             2.2         90,062,496,075
       現金預金                                         2,774,614,495
       為替先渡契約にかかる未実現評価益                               2.5,10           1,289,079,198
       債券にかかる未収利息                               2.7          1,070,627,325
       先物契約にかかる未実現評価益                               2.6,11            56,070,980
       設定費用                               2.4            4,313,040
     資産合計                                           95,257,201,113

     負債

       未払管理報酬                                3           68,438,980

       先物契約にかかる未実現評価損                               2.6,11            54,541,183
       未払販売管理報酬                                3           44,771,395
       未払販売報酬                                6           35,341,272
       為替先渡契約にかかる未実現評価損                               2.5,10            16,448,862
       未払代行協会員報酬                                7            7,899,610
       未払印刷および公告費                                            5,550,057
       未払管理事務代行報酬                                4            4,740,478
       未払保管報酬                                5            3,159,174
       未払専門家費用                                            2,217,736
       未払設定費用                               2.4            1,439,563
       未払弁護士報酬                                            1,260,119
       未払受託報酬                                8             268,977
       その他の負債                                           27,858,365
     負債合計                                             273,935,771

     純資産総額                                           94,983,265,342

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       純資産額

         円建ヘッジなし毎月分配型クラスA受益証券                                       2,013,062,041
         円建ヘッジなし毎月分配型クラスB受益証券                                      37,206,387,132
         円建ヘッジあり毎月分配型クラスA受益証券                                       8,931,405,871
         円建ヘッジあり毎月分配型クラスB受益証券                                      36,658,708,611
         円建ヘッジなし資産形成型クラスA受益証券                                         16,810,431
         円建ヘッジなし資産形成型クラスB受益証券                                       5,427,888,299
         円建ヘッジあり資産形成型クラスA受益証券                                         17,106,260
         円建ヘッジあり資産形成型クラスB受益証券                                       4,711,896,697
       発行済受益証券口数

         円建ヘッジなし毎月分配型クラスA受益証券                                       2,258,092,324
         円建ヘッジなし毎月分配型クラスB受益証券                                      45,137,988,694
         円建ヘッジあり毎月分配型クラスA受益証券                                      13,806,568,019
         円建ヘッジあり毎月分配型クラスB受益証券                                      60,839,263,086
         円建ヘッジなし資産形成型クラスA受益証券                                         15,759,306
         円建ヘッジなし資産形成型クラスB受益証券                                       5,136,347,520
         円建ヘッジあり資産形成型クラスA受益証券                                         15,937,317
         円建ヘッジあり資産形成型クラスB受益証券                                       4,448,283,893
       1口当たり純資産価格

         円建ヘッジなし毎月分配型クラスA受益証券                                           0.8915
         円建ヘッジなし毎月分配型クラスB受益証券                                           0.8243
         円建ヘッジあり毎月分配型クラスA受益証券                                           0.6469
         円建ヘッジあり毎月分配型クラスB受益証券                                           0.6026
         円建ヘッジなし資産形成型クラスA受益証券                                           1.0667
         円建ヘッジなし資産形成型クラスB受益証券                                           1.0568
         円建ヘッジあり資産形成型クラスA受益証券                                           1.0733
         円建ヘッジあり資産形成型クラスB受益証券                                           1.0593
     添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ニッポン・オフショア・ファンズ

     運用計算書および純資産変動計算書

     2020  年7月   31 日に終了した期間
     利回り債券3分法ファンド                                          (日本円で表示)

                                       注記              日本円

     収益

       債券にかかる利息                                2.7          2,247,932,255

       受取配当金                                           12,881,375
       預金利息                                            9,379,137
       その他の収益                                            3,394,403
     収益合計                                            2,273,587,170

     費用

       管理報酬                                3          416,060,417

       販売管理報酬                                3          274,952,908
       販売報酬                                6          214,400,307
       代行協会員報酬                                7           48,051,960
       管理事務代行報酬                                4           28,835,420
       保管報酬                                5           19,216,851
       保護預かり費用                                            5,085,095
       取引手数料                                            4,326,156
       印刷および公告費                                            3,769,047
       専門家費用                                            1,093,388
       弁護士報酬                                             943,008
       設定費用償却                                2.4             854,343
       受託報酬                                8            403,751
       その他の費用                                           28,552,836
     費用合計                                            1,046,545,487

     投資純利益                                            1,227,041,683

     添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ニッポン・オフショア・ファンズ
     運用計算書および純資産変動計算書

     2020  年7月   31 日に終了した期間(続き)
     利回り債券3分法ファンド                                          (日本円で表示)

                                       注記              日本円

     投資純利益                                            1,227,041,683

     以下にかかる実現純損益:

       為替先渡契約                                2.5           585,616,720

       先物契約                                2.6           72,303,796
       外国為替                                2.3          (122,743,469)
       投資有価証券                                2.2         (1,658,458,728)
     当期投資純利益および実現純損失                                             103,760,002

     以下にかかる未実現評価損益の純変動:

       為替先渡契約                                2.5          1,137,003,777

       先物契約                                2.6           15,693,888
       外国為替                                2.3           (69,853,031)
       投資有価証券                                2.2         (3,493,657,958)
     運用による純資産の純減少                                           (2,307,053,322)

     資本の変動

       受益証券発行手取額                                         8,695,881,397

       受益証券買戻支払額                                        (16,932,596,346)
     資本の変動、純額                                           (8,236,714,949)

     支払分配金                                  12         (2,621,362,537)

     期首現在純資産額                                          108,148,396,150

     期末現在純資産額                                           94,983,265,342

     添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ニッポン・オフショア・ファンズ
     統計情報

                                  利回り債券3分法ファンド

                         毎月分配型クラスA受益証券                 毎月分配型クラスB受益証券
                       円建ヘッジなし         円建ヘッジあり         円建ヘッジなし         円建ヘッジあり
     期末現在発行済受益証券口数:

       2019  年1月   31 日            1,442,537,465         8,368,989,166        26,208,664,154         55,894,329,975

       2020  年1月   31 日            2,241,052,387        12,610,788,216         50,857,715,145         66,233,656,450
         発行口数                 194,539,059        2,231,687,942         3,600,840,000         5,042,342,105

         買戻口数                (177,499,122)        (1,035,908,139)         (9,320,566,451)        (10,436,735,469)
       2020  年7月   31 日            2,258,092,324        13,806,568,019         45,137,988,694         60,839,263,086

     期末現在純資産総額:                    日本円         日本円         日本円         日本円

       2019  年1月   31 日            1,294,718,612         5,466,177,512        22,023,534,937         34,362,050,984

       2020  年1月   31 日            2,119,899,559         8,387,964,010        44,676,015,878         41,176,485,081
       2020  年7月   31 日            2,013,062,041         8,931,405,871        37,206,387,132         36,658,708,611
     期末現在1口当たり純資産価格:                    日本円         日本円         日本円         日本円

       2019  年1月   31 日                0.8975         0.6531         0.8403         0.6148

       2020  年1月   31 日                0.9459         0.6651         0.8785         0.6217
       2020  年7月   31 日                0.8915         0.6469         0.8243         0.6026
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     統計情報

                                  利回り債券3分法ファンド

                         資産形成型クラスA受益証券                 資産形成型クラスB受益証券
                       円建ヘッジなし         円建ヘッジあり         円建ヘッジなし         円建ヘッジあり
     期末現在発行済受益証券口数:

       2019  年1月   31 日              23,793,077         3,051,277       2,720,062,512         1,603,258,792

       2020  年1月   31 日              17,128,991         7,344,194       6,388,856,205         4,513,416,323
         発行口数                  2,524,384         8,593,123        467,255,707         705,485,331

         買戻口数                 (3,894,069)            -   (1,719,764,392)         (770,617,761)
       2020  年7月   31 日              15,759,306         15,937,317       5,136,347,520         4,448,283,893

     期末現在純資産総額:                    日本円         日本円         日本円         日本円

       2019  年1月   31 日              23,590,871         3,026,114       2,689,625,479         1,583,363,862

       2020  年1月   31 日              18,858,011         7,860,721       6,983,598,439         4,777,714,451
       2020  年7月   31 日              16,810,431         17,106,260       5,427,888,299         4,711,896,697
     期末現在1口当たり純資産価格:                    日本円         日本円         日本円         日本円

       2019  年1月   31 日                0.9915         0.9918         0.9888         0.9876

       2020  年1月   31 日                1.1009         1.0703         1.0931         1.0586
       2020  年7月   31 日                1.0667         1.0733         1.0568         1.0593
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    ニッポン・オフショア・ファンズ
     財務書類に対する注記

                                              2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド
     注記1.活動および目的

       ニッポン・オフショア・ファンズ(以下「トラスト」という。)は、受託会社および管理会社

       との間で     2003  年 10 月 14 日に締結された基本信託証書により設定されたオープン・エンド型のア
       ンブレラ型ユニット・トラストである。
       利回り債券3分法ファンド(以下「ファンド」という。)は、CIBCバンク・アンド・トラ

       スト・カンパニー(ケイマン)リミテッド(以下「受託会社」という。)およびBNYメロ
       ン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(以下「管理会社」という。)の間で締
       結された基本信託証書および               2009  年6月   22 日、  2014  年 10 月3日、     2015  年7月   31 日、  2016  年7月
       29 日、  2017  年7月   31 日および     2018  年6月4日付で締結された補足信託証書に基づき設定された
       トラストの個別のシリーズ・トラストである。
       当財務書類は、ファンドについてのみ言及している。

       受益証券クラス

       円建ヘッジあり毎月分配型クラスA受益証券、円建ヘッジなし毎月分配型クラスA受益証券、

       円建ヘッジあり毎月分配型クラスB受益証券、円建ヘッジなし毎月分配型クラスB受益証券、
       円建ヘッジあり資産形成型クラスA受益証券、円建ヘッジなし資産形成型クラスA受益証券、
       円建ヘッジあり資産形成型クラスB受益証券および円建ヘッジなし資産形成型クラスB受益証
       券の発行が可能である。クラスA受益証券は、購入価格の3%(適用ある税金(もしあれば)
       を除く。)を上限として申込手数料が発生する。クラスB受益証券は、申込手数料ではなく、
       条件付後払申込手数料が発生する。
       投資目的および方針

       ファンドの投資目的は、ハイイールド債券、新興国ソブリン債券及び転換社債の3つの異なる

       資産クラスへの投資を通じてリスクをコントロールすることにより、安定的なインカムと着実
       な値上がり益を追求することである。投資運用会社は、ファンドの資産の3つの異なる資産ク
       ラス間への配分に関する助言者として日興グローバルラップ株式会社(以下「                                        NGW  」という。)
       を任命している。配分は、              NGW  の助言を考慮した上で投資運用会社が決定し、市場環境の変化に
       応じて投資運用会社により随時変更される。
     注記2.重要な会計方針

       2.1   財務書類の表示

       当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般的に認められている会計原則に従

       い作成されている。
       2.2   投資有価証券の評価

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                                                  半期報告書(外国投資信託受益証券)
       (a)下記(e)および(h)の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取
           扱われている株式(クローズド・エンド型投資信託および上場投資信託の持分を含
           む。)の価格に基づくすべての計算は、当該評価時点またはその直前における次の価格
           を参照して行われるものとする。(A)(i)該当する証券市場がアジア、オセアニア
           または南北アメリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券市場の最終取引
           価格、(ⅱ)該当する証券市場が欧州またはアフリカの場合は、当該株式の主要な証券
           取引所または証券市場の始値、(B)(場合に応じ)最終取引価格または始値が利用可
           能でない場合は、当該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の直近の利用可能な最
           終取引価格、または管理会社および受託会社が別途決定する、当該株式の主要な証券取
           引所もしくは証券市場の直近の利用可能な取引買呼値。当該価格を決定するにあたり、
           管理会社および受託会社は、双方が随時決定する情報源からの電子的な価格取得を利用
           しこれに依拠する権利を有するものとする。
       (b)下記(e)および(h)の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取

           扱われている先物およびオプションの価格に基づくすべての計算は、次の価格を参照し
           て行われるものとする。(i)該当する証券市場が南北アメリカの場合は、関係評価日
           の直前の取引日における直近の清算価格、(ⅱ)該当する証券市場がアジアまたはオセ
           アニアの場合は、当該評価時点またはその直前における直近の清算価格、(ⅲ)該当す
           る証券市場が欧州またはアフリカの場合は、当該評価時点またはその直前における始
           値。当該価格を決定するにあたり、管理会社および受託会社は、双方が随時決定する情
           報源からの電子的な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有するものとする。
       (c)下記(e)および(h)の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取

           扱われている債券の価格に基づくすべての計算は、当該評価時点における直近の利用可
           能な買呼値を参照して行われるものとする。
       (d)下記(e)および(h)の規定に従い、いかなる証券市場においても値付け、上場、取

           引または取扱われていない投資信託の各持分の価格は、直近に公表された当該投資信託
           の1口当たり純資産価格とするが、当該価格は、管理事務代行会社または当該投資信託
           のために公式価格情報の決定および提供を任命された者により提供されるものとする。
       (e)純資産総額もしくは該当する建値が、上記(a)、(b)、(c)もしくは(d)に規

           定されるとおりに利用できなかった場合、または該当する投資対象が、(a)、
           (b)、(c)、(d)、(f)もしくは(g)に規定する投資対象でない場合、該当
           する投資対象の価格は、管理会社が決定する方法により随時決定されるものとする。
       (f)上記(d)が適用される投資信託の持分の場合を除き、市場において上場または通常取

           引されていない投資対象の価格は、管理会社によって、または当該投資対象の評価を行
           う資格を有すると受託会社が認める専門家によって誠実に決定される公正な推定市場価
           値とする。
       (g)手持ち現金ならびに売掛金、前払費用および発生済で未受領の配当金の評価は、その全

           額とみなして行われる。但し、全額の支払いまたは受領が行われそうになく、かかる場
           合にその公正な価値を反映するため管理会社が適切とみなす割引を行った後にその評価
           が行われる場合についてはこの限りではない。
       (h)上記の規定にかかわらず、管理会社が関連状況に鑑みて投資対象の評価の調整またはそ

           の他の評価方法の使用が投資対象の公正な価値を反映するために必要となると判断した
           場合、管理会社は、受託会社の同意を得た上で、かかる調整を行い、かかる方法の使用
           を認めることができる。
       (i)ファンドの表示通貨以外の通貨で建てられた投資対象の価格(証券または現金のものか

           を問わない。)は、管理事務代行会社が関連するプレミアムまたは割引および換算費用
           を考慮した上で当該状況において適切と判断するレート(公定レートその他を問わな
           い。)により、ファンドの表示通貨に換算されるものとする。
       2.3   外貨の換算

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                                                  半期報告書(外国投資信託受益証券)
       日本円以外の通貨で表示される資産および負債は、当期末における実勢為替レートで日本円に

       換算される。外貨で表示される取引は、取引日現在の実勢為替レートにより日本円に換算され
       る。
       当期の損益を決定するにあたり、外国為替換算にかかる未実現および実現利益または損失は、

       運用計算書および純資産変動計算書において認識されている。
       組入有価証券の時価評価額に起因する未実現為替差損益は、投資有価証券にかかる未実現評価

       損益の純変動に含まれる。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計算書に直接
       計上される。
       2.4   設立費

       追加設定費用は、ファンドが負担し、管理会社がその他の方法を適用することを決定しない限

       り、
       ファンドの円建資産形成型受益証券の当初払込日から最初の5会計年度以内に償却される。
       2.5   為替先渡契約

       為替先渡契約は、満期日までの残存期間における、純資産計算書の日付現在適用される先渡

       レートで評価される。
       為替先渡契約から生じる損益は、運用計算書および純資産変動計算書において認識される。

       2.6   先物契約

       先物契約は、特定の先物契約が取引される取引所の決済価格を基準として、現金化した場合の

       評価額で評価される。
       2.7   受取利息

       受取利息は、日次ベースで発生する。

     注記3.管理報酬および販売管理報酬

       管理会社は、ファンドの資産から、各評価日ごとに以下の料率で発生し、計算され、毎月後払

       いで支払われる管理報酬を受領する権利を有する。
       純資産価額                                 純資産価額に対する年率(%)

       300  億円以下                                            0.87  %
       300  億円超   500  億円以下                                      0.84  %
       500  億円超   1,000   億円以下                                     0.82  %
       1,000   億円超                                          0.79  %
       更に管理会社は、ファンドの資産から、クラスB受益証券に帰属する純資産価額に対して年率

       0.64  パーセントの販売管理報酬を受領する権利を有し、かかる報酬は、評価日ごとに発生し、
       計算され、毎月後払いで支払われるものとする。
       管理会社は、自己の報酬から投資運用会社の報酬を支払うものとする。投資運用会社は、副投

       資運用会社およびファンドに関して投資運用会社の職務を遂行するよう投資運用会社により任
       命された投資運用会社の受任者またはその他の者の報酬を支払う責任を負う。
       投資運用会社は、副投資運用会社およびファンドに関して投資運用会社の職務を遂行するよう

       投資運用会社により任命された投資運用会社の受任者またはその他の者の報酬を支払う責任を
       負う。
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     注記4.管理事務代行報酬

       管理事務代行会社は、ファンドの資産から、純資産価額に対して年率                                    0.06  パーセントの報酬を

       受領する権利を有し、かかる報酬は、評価日ごとに発生し、計算され、毎月後払いで支払われ
       る。
     注記5.保管報酬

       保管会社は、ファンドの資産から、純資産価額に対して年率                               0.04  パーセントの報酬を受領する

       権利を有し、かかる報酬は、評価日ごとに発生し、計算され、取引手数料および諸費用ととも
       に毎月後払いで支払われる。
     注記6.販売報酬

       販売会社は、ファンドの資産から、以下の定められた料率で報酬を受領する権利を有し、かか

       る報酬は、各評価日ごとに発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
       (a)クラスA受益証券

       純資産価額

                         クラスA受益証券に帰属する純資産価額に対する年率(%)
       クラスA受益証券
       300  億円以下                                            0.62  %
       300  億円超   500  億円以下                                      0.65  %
       500  億円超   1,000   億円以下                                     0.67  %
       1,000   億円超                                          0.70  %
       (b)クラスB受益証券

       純資産価額

                         クラスB受益証券に帰属する純資産価額に対する年率(%)
       クラスB受益証券
       300  億円以下                                            0.42  %
       300  億円超   500  億円以下                                      0.45  %
       500  億円超   1,000   億円以下                                     0.47  %
       1,000   億円超                                          0.50  %
     注記7.代行協会員報酬

       代行協会員は、ファンドの資産から、純資産価額に対して年率                                 0.10  パーセントの報酬を受領す

       る権利を有し、かかる報酬は、評価日ごとに発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
     注記8.受託報酬

       受託会社は、ファンドの資産から、純資産価額に対して年率                               0.01  パーセントの受託報酬(ただ

       し最大年間報酬額は           7,500   米ドル)を受領する権利を有し、かかる報酬は、評価日ごとに発生
       し、計算され、四半期毎に後払いで支払われる。
     注記9.税金

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       ケイマン諸島
       現行のケイマン諸島における税法に基づき、ファンドにより支払われる税金はない。従って、

       所得税に対する引当金は財務書類に計上されていない。
       その他の国々

       ファンドは、その他の国々において稼得される特定の所得にかかる源泉税またはその他の税金

       を課されることがある。購入予定者は、各国の管轄法に基づき受益証券の購入、保有および買
       戻し、有価証券の売却による収入、配当収入もしくは何らかの収入を受取る際、予想される課
       税およびその他の影響を決定づけるその市民権、居住地および住居を所有する国において、法
       律アドバイザーまたは税務アドバイザーに相談することが望ましい。
     注記  10 .為替先渡契約

       2020  年7月   31 日現在、以下の為替先渡契約が未決済であった。

       10.1  -円建ヘッジあり毎月分配型クラスA受益証券の通貨リスクを補うための為替先渡契約

                                                未実現評価益/

        通貨       売り       通貨        買い         満期日
                                                  (評価損)
                                                    日本円

        日本円       23,917,238       米ドル          223,221      2020  年8月   28 日       (607,428)

        日本円        1,097,866       米ドル          10,410     2020  年8月   28 日       (10,754)
        日本円        7,066,773       米ドル          66,943     2020  年8月   28 日       (76,199)
        日本円       45,102,361       米ドル          429,383      2020  年8月   28 日       (263,981)
        米ドル          33,675     日本円         3,613,060       2020  年8月   28 日        96,590
        米ドル          93,094     日本円         9,885,569       2020  年8月   28 日       164,247
        米ドル         118,081      日本円        12,469,600       2020  年8月   28 日       139,040
        米ドル          61,188     日本円         6,412,510       2020  年8月   28 日        22,920
        米ドル         192,437      日本円        20,216,413       2020  年8月   28 日       121,129
        米ドル        2,169,226       日本円       226,473,000        2020  年8月   28 日       (48,517)
        米ドル       81,374,033       日本円      8,725,639,873         2020  年8月   28 日     228,153,335
       円建ヘッジあり毎月分配型クラスA受益証券の通貨リスクを補うための

                                                  227,690,382
       為替先渡契約にかかる未実現純評価益合計
       10.2  -円建ヘッジあり毎月分配型クラスB受益証券の通貨リスクを補うための為替先渡契約

                                                未実現評価益/

        通貨       売り       通貨        買い         満期日
                                                  (評価損)
                                                    日本円

        日本円       34,485,500       米ドル          321,855      2020  年8月   28 日       (875,832)

        日本円        3,613,060       米ドル          33,675     2020  年8月   28 日       (96,590)
        日本円       47,925,300       米ドル          448,031      2020  年8月   28 日      (1,139,642)
        日本円        9,885,569       米ドル          93,094     2020  年8月   28 日       (164,247)
        日本円       12,469,600       米ドル          118,081      2020  年8月   28 日       (139,040)
        日本円        6,412,510       米ドル          61,188     2020  年8月   28 日       (22,920)
        日本円       20,216,413       米ドル          192,437      2020  年8月   28 日       (121,129)
                                27/73


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        米ドル        1,206,251       日本円       129,300,555        2020  年8月   28 日      3,337,764
        米ドル          25,837     日本円         2,722,720       2020  年8月   28 日        24,652
        米ドル          22,606     日本円         2,385,621       2020  年8月   28 日        25,011
        米ドル          18,242     日本円         1,912,405       2020  年8月   28 日        7,488
        米ドル          57,525     日本円         6,040,944       2020  年8月   28 日        33,855
        米ドル       333,283,966        日本円      35,737,639,756          2020  年8月   28 日     934,448,567
       円建ヘッジあり毎月分配型クラスB受益証券の通貨リスクを補うための

                                                  935,317,937
       為替先渡契約にかかる未実現純評価益合計
                                28/73


















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       10.3  -円建ヘッジあり資産形成型クラスA受益証券の通貨リスクを補うための為替先渡契約
        通貨       売り       通貨        買い         満期日         未実現評価益

                                                    日本円

        米ドル          3,957     日本円          423,000      2020  年8月   28 日        9,801

        米ドル          7,631     日本円          801,676      2020  年8月   28 日        4,804
        米ドル         146,809      日本円        15,742,187       2020  年8月   28 日       411,619
       円建ヘッジあり資産形成型クラスA受益証券の通貨リスクを補うための

                                                    426,224
       為替先渡契約にかかる未実現評価益合計
       10.4  -円建ヘッジあり資産形成型クラスB受益証券の通貨リスクを補うための為替先渡契約

                                                未実現評価益/

        通貨       売り       通貨        買い         満期日
                                                  (評価損)
                                                    日本円

        日本円        2,080,600       米ドル          19,399     2020  年8月   28 日       (54,850)

        日本円        3,117,312       米ドル          29,142     2020  年8月   28 日       (74,129)
        日本円        9,769,653       米ドル          93,167     2020  年8月   28 日       (40,685)
        日本円         801,676      米ドル           7,631     2020  年8月   28 日        (4,804)
        米ドル        1,192,541       日本円       127,831,000        2020  年8月   28 日      3,299,830
        米ドル       42,159,868       日本円      4,520,752,001         2020  年8月   28 日     118,206,190
       円建ヘッジあり資産形成型クラスB受益証券の通貨リスクを補うための

                                                  121,331,552
       為替先渡契約にかかる未実現純評価益合計
       10.5  -投資ポートフォリオの通貨リスクを補うための為替先渡契約

                                                未実現評価益/

        通貨       売り       通貨        買い         満期日
                                                  (評価損)
                                                    日本円

        米ドル         958,201      日本円       100,648,177        2020  年8月5日          572,356.00

        米ドル          5,095     日本円          532,013      2020  年8月5日            (68.00)
        ユーロ        4,900,000       米ドル        5,766,325       2020  年8月   28 日      (5,835,251)
        ユーロ        3,750,000       米ドル        4,412,424       2020  年8月   28 日      (4,526,254)
        ユーロ        1,930,000       米ドル        2,270,765       2020  年8月   28 日      (2,346,542)
       投資ポートフォリオの通貨リスクを補うための

                                                  (12,135,759)
       為替先渡契約にかかる未実現純評価損合計
     注記  11 .先物契約

       2020  年7月   31 日現在、以下の先物契約が未決済であった。

                              契約数買い                  未実現評価益

       銘柄           通貨      満期日                 契約額
                              /(売り)                   /(評価損)
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       金利にかかる先物契約                                    日本円          日本円
       EURO   BUND

                 ユーロ     2020  年9月          (35)      771,503,065          (9,637,818)
       EURO   BUXL.30Y
                 ユーロ     2020  年9月          (7)     196,264,197          (9,307,875)
       US  T-BONDS
                 米ドル     2020  年9月          35     666,456,584          17,963,348
       US  T-NOTES     5YR
                 米ドル     2020  年9月          57     750,402,538           3,674,295
       US  ULTRA   BOND
                 米ドル     2020  年9月          28     665,953,942          34,433,337
       US  ULTRA   NOTE   10Y
                 米ドル     2020  年9月         (126)     2,094,711,592           (35,595,490)
       金利にかかる先物契約の契約額

                                       5,145,291,918            1,529,797
       および未実現純評価益合計
     注記  12 .支払分配金

       2020  年7月   31 日に終了した期間中にファンドが行った分配は以下のとおりである。

       受益証券     10,000   口当たり支払分配金              基準日         分配落ち日        海外における支払日

       円建ヘッジあり毎月分配型

       クラスA受益証券
       30  円

                          2020  年1月   31 日   2020  年2月3日        2020  年2月6日
       30  円
                          2020  年2月   28 日   2020  年3月2日        2020  年3月5日
       30  円
                          2020  年3月   31 日   2020  年4月1日        2020  年4月6日
       30  円
                          2020  年4月   30 日   2020  年5月7日        2020  年5月   12 日
       30  円
                          2020  年5月   29 日   2020  年6月2日        2020  年6月5日
       30  円
                          2020  年6月   30 日   2020  年7月1日        2020  年7月6日
       円建ヘッジなし毎月分配型

       クラスA受益証券
       40  円

                          2020  年1月   31 日   2020  年2月3日        2020  年2月6日
       40  円
                          2020  年2月   28 日   2020  年3月2日        2020  年3月5日
       40  円
                          2020  年3月   31 日   2020  年4月1日        2020  年4月6日
       40  円
                          2020  年4月   30 日   2020  年5月7日        2020  年5月   12 日
       40  円
                          2020  年5月   29 日   2020  年6月2日        2020  年6月5日
       40  円
                          2020  年6月   30 日   2020  年7月1日        2020  年7月6日
                                30/73








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       受益証券     10,000   口当たり支払分配金              基準日         分配落ち日        海外における支払日

       円建ヘッジあり毎月分配型

       クラスB受益証券
       30  円

                          2020  年1月   31 日   2020  年2月3日        2020  年2月6日
       30  円
                          2020  年2月   28 日   2020  年3月2日        2020  年3月5日
       30  円
                          2020  年3月   31 日   2020  年4月1日        2020  年4月6日
       30  円
                          2020  年4月   30 日   2020  年5月7日        2020  年5月   12 日
       30  円
                          2020  年5月   29 日   2020  年6月2日        2020  年6月5日
       30  円
                          2020  年6月   30 日   2020  年7月1日        2020  年7月6日
       円建ヘッジなし毎月分配型

       クラスB受益証券
       40  円

                          2020  年1月   31 日   2020  年2月3日        2020  年2月6日
       40  円
                          2020  年2月   28 日   2020  年3月2日        2020  年3月5日
       40  円
                          2020  年3月   31 日   2020  年4月1日        2020  年4月6日
       40  円
                          2020  年4月   30 日   2020  年5月7日        2020  年5月   12 日
       40  円
                          2020  年5月   29 日   2020  年6月2日        2020  年6月5日
       40  円
                          2020  年6月   30 日   2020  年7月1日        2020  年7月6日
     注記  13 .為替レート

       2020  年7月   31 日時点で使用された日本円に対する為替レートは、以下の通りである。

       通貨             為替レート

       ユーロ
                     124.0389
       米ドル
                     104.4449
     注記  14 .後発事象

       2020  年7月   31 日より後にファンドが行った分配は以下の通りである。

       受益証券     10,000   口当たり支払分配金              基準日         分配落ち日        海外における支払日

       円建ヘッジあり毎月分配型

       クラスA受益証券
       30  円

                          2020  年7月   31 日   2020  年8月3日        2020  年8月6日
       30  円
                          2020  年8月   31 日   2020  年9月1日        2020  年9月4日
       円建ヘッジなし毎月分配型

       クラスA受益証券
       40  円

                          2020  年7月   31 日   2020  年8月3日        2020  年8月6日
       40  円
                          2020  年8月   31 日   2020  年9月1日        2020  年9月4日
                                31/73




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       受益証券     10,000   口当たり支払分配金              基準日         分配落ち日        海外における支払日

       円建ヘッジあり毎月分配型

       クラスB受益証券
       30  円

                          2020  年7月   31 日   2020  年8月3日        2020  年8月6日
       30  円
                          2020  年8月   31 日   2020  年9月1日        2020  年9月4日
       円建ヘッジなし毎月分配型

       クラスB受益証券
       40  円

                          2020  年7月   31 日   2020  年8月3日        2020  年8月6日
       40  円
                          2020  年8月   31 日   2020  年9月1日        2020  年9月4日
       2020  年の初頭から、        COVID-19     として知られている新型コロナウイルス感染症の感染拡大は、グ

       ローバル経済および金融市場に悪影響を及ぼしており、また著しい不安定さの要因となってい
       る。
       ファンドの投資対象の財務実績に対する                     COVID-19     の感染爆発の影響は、発生の期間および感染

       の拡大ならびに関連する勧告および制限を含む、将来の動向に依拠する。金融市場および経済
       全体に関するこれらの動向と               COVID-19     の影響は、極めて不透明であり、予想することはできな
       い。金融市場および/または経済全体が長期間影響を受ける場合、ファンドの投資対象に重大
       な悪影響を及ぼす可能性がある。
       このことに関して、受託会社は、ウイルスの感染拡大を封じ込める政府の試みを引き続き注視

       し、ファンドの実績に関する潜在的な経済への影響を慎重に監視している。
       ファンドは、その投資方針および英文目論見書に従い、全力で通常の運用を継続する。ファン

       ドの未監査の純資産価額は日々入手可能である。
                                32/73











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     (2)【投資有価証券明細表等】

    ニッポン・オフショア・ファンズ

     投資有価証券明細表

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券

       A.債券                                   日本円        日本円      %

           AES  CORP/VA    6 15MAY26

      1,320,000                          米ドル      150,139,867.00        145,794,681.00        0.15
           AFRIC   EXP  IMP  BK 3.994   21SEP29 REGS
      3,650,000                          米ドル      402,811,749.00        386,446,771.00        0.41
           AI CANDELARIA     SPAI  7.5  15DEC28 REGS
       480,000                         米ドル      54,060,066.00        53,266,915.00        0.06
           AIR  TRANSPORT     1.125   CV 15OCT24
      1,600,000                          米ドル      171,369,163.00        166,903,001.00        0.18
           AKAMAI   TECHNOLOGI     0.125   CV 01MAY25
      2,000,000                          米ドル      226,690,744.00        268,632,365.00        0.28
           AKAMAI   TECHNOLOGI     CV 0.375   01SEP27
       700,000                         米ドル      78,216,921.00        83,301,361.00        0.09
           ALBERTSONS     COS  5.875   15FEB28 144A
      1,500,000                          米ドル      171,849,458.00        171,550,801.00        0.18
           ALBERTSONS     COS  L 6.625   15JUN24 WI
       575,000                         米ドル      64,137,592.00        62,007,650.00        0.07
           ALBERTSONS     COS  LLC  5.75  15MAR25
      1,289,000                          米ドル      135,901,676.00        139,341,550.00        0.15
           ALBERTSONS     COS  LLC  7.5  15MAR26 144A
       715,000                         米ドル      78,235,325.00        84,012,892.00        0.09
           ALLEN   MEDIA   10.5  15FEB28 144A
      1,675,000                          米ドル      174,996,488.00        161,824,367.00        0.17
           ALLIED   UNIVERSAL     6.625   15JUL26 144A
       775,000                         米ドル      86,443,481.00        86,610,960.00        0.09
           ALTAIR   ENGINEERING     0.25  CV 01JUN24
       200,000                         米ドル      22,818,237.00        22,573,161.00        0.02
           ALTERYX    INC  0.50  CV 1AUG24
       300,000                         米ドル      34,236,002.00        37,169,340.00        0.04
           ALTERYX    INC  1 CV 01AUG26
       300,000                         米ドル      34,061,162.00        38,011,073.00        0.04
           ALTICE   FINANC   SA 7.5  15MAY26 144A
      2,525,000                          米ドル      278,070,598.00        282,184,095.00        0.30
           ALTICE   FINANCING     5 15JAN28 144A
       685,000                         米ドル      74,291,657.00        73,444,292.00        0.08
           ALTICE   FRANCE   HLDG  6 15FEB28 144a
      1,775,000                          米ドル      193,480,224.00        184,462,806.00        0.19
           ALTICE   FRANCE   SA 5.5  15JAN28 144a
       965,000                         米ドル      104,176,625.00        105,828,827.00        0.11
           ALTICE   FRANCE   SA 8.125   01FEB27 144A
       720,000                         米ドル      84,462,628.00        83,848,391.00        0.09
           AMC  NETWORKS    INC  4.75  01AUG25
      1,748,000                          米ドル      192,071,199.00        187,133,985.00        0.20
           AMERICAN    AIRLINE    11.75   15JUL25 144A
       905,000                         米ドル      95,508,301.00        81,933,190.00        0.09
           AMERICAN    AXLE  & MFG  6.25  01APR25
       610,000                         米ドル      65,848,972.00        66,100,586.00        0.07
           AMERICAN    AXLE  & MFG  6.875   01JUL28
       675,000                         米ドル      71,386,897.00        71,734,085.00        0.08
           AMERIGAS    PARTNERS    5.875   20AUG26
       975,000                         米ドル      105,433,325.00        111,253,436.00        0.12
           AMN  HEALTHCARE     4.625   01OCT27 144A
      1,695,000                          米ドル      184,561,722.00        176,591,574.00        0.19
           AMWINS   GROUP   INC  7.75  01JUL26 144A
      2,060,000                          米ドル      234,703,087.00        236,672,216.00        0.25
           ANTERO   MIDSTREAM     5.75  01MAR27 144A
       475,000                         米ドル      46,461,698.00        42,665,754.00        0.04
           APACHE   CORP  4.25  15JAN30
       720,000                         米ドル      70,150,548.00        71,064,331.00        0.07
           APACHE   CORP  4.375   15OCT28
       989,000                         米ドル      95,158,124.00        102,199,034.00        0.11
           APACHE   CORP  5.10  01SEP40
      1,290,000                          米ドル      112,511,851.00        129,344,604.00        0.14
           APACHE   CORP  5.35  01JUL49
       305,000                         米ドル      26,590,056.00        29,944,362.00        0.03
           APX  GROUP   INC  6.75  15FEB27 144A
      1,255,000                          米ドル      133,718,234.00        129,767,606.00        0.14
           ARAB  REP  OF EGY  8.7002   1MAR49 REGS
      1,520,000                          米ドル      180,921,710.00        157,089,356.00        0.17
           ARCELORMITTAL      3.6  16JUL24
       455,000                         米ドル      49,735,325.00        48,959,456.00        0.05
           ARCELORMITTAL      4.55  11MAR26
       445,000                         米ドル      46,241,398.00        50,038,483.00        0.05
           ARCONIC    CORP    6.00  15MAY25 144A
      1,075,000                          米ドル      115,559,964.00        119,857,087.00        0.13
           ARCONIC    CORP    6.125   15FEB28 144A
      2,070,000                          米ドル      213,932,545.00        227,906,132.00        0.24
           ARD  FINANCE    SA 6.5  30JUN27 144A
      3,605,000                          米ドル      393,347,748.00        384,995,770.00        0.41
           ARDAGH   PACKAGING     5.25  15AUG27 144A
      1,285,000                          米ドル      141,838,514.00        139,631,208.00        0.15
           ARDAGH   PKG  FIN/H   5.25  15AUG27 144a
      1,795,000                          米ドル      189,211,135.00        195,049,041.00        0.21
           ARDAGH   PKG  FINANCE    6 15FEB25 144A
       200,000                         米ドル      22,400,937.00        21,802,879.00        0.02
           ARES  CAPITAL    3.75  CV 01FEB22
      1,500,000                          米ドル      166,851,420.00        156,912,473.00        0.17
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           ARES  CAPITAL    CORP  4.625   CV 01MAR24
       500,000                         米ドル      55,691,877.00        53,167,692.00        0.06
           ASCEND   LEARNING    6.875   01AUG25 144A
      1,195,000                          米ドル      133,731,947.00        127,931,986.00        0.13
           ASCEND   LEARNING    6.875   01AUG25 144A
       662,000                         米ドル      71,674,122.00        70,871,108.00        0.07
           ASHTEAD    CAPITAL    4.25  01NOV29 144A
      1,905,000                          米ドル      208,511,528.00        207,145,164.00        0.22
           ASHTON   WOODS   6.625   15JAN28 144A
       870,000                         米ドル      95,641,908.00        91,548,594.00        0.10
           ASHTON   WOODS   USA  6.75  01AUG25 144A
      1,180,000                          米ドル      128,525,556.00        125,093,695.00        0.13
           ASSUREDPARTNERS       INC  7 15AUG25 144A
      1,225,000                          米ドル      134,112,254.00        129,864,217.00        0.14
           ATLAS   AIR  WORLDWID    CV 1.875   01JUN24
      1,000,000                          米ドル      108,002,927.00        111,052,275.00        0.12
           ATLAS   AIR  WW 2.25  CV 01JUN22
       700,000                         米ドル      70,908,966.00        73,950,881.00        0.08
           AUTOMATION     TOOLING    6.5  15JUN23 144A
      1,565,000                          米ドル      184,703,102.00        166,112,484.00        0.17
           AVANTOR    FUND  INC  4.625   15JUL18 144A
      1,080,000                          米ドル      120,116,432.00        118,863,555.00        0.13
           AXALTA   COATING    4.75  15JUN27 144A
       535,000                         米ドル      57,528,532.00        58,532,245.00        0.06
           AXTEL   SAB  DE CV 6.375   14NOV24 REGS
      2,315,000                          米ドル      256,507,398.00        252,670,569.00        0.27
           BAHRAIN    KINGDOM    6.0  19SEP44 REGS
      1,645,000                          米ドル      181,064,746.00        169,138,520.00        0.18
           BAHRAIN    KINGDOM    7.0  12OCT28 REGS
      2,205,000                          米ドル      256,894,185.00        257,361,452.00        0.27
           BANCO   SANT  CHILE   2.7  10JAN25 REGS
      1,495,000                          米ドル      162,140,345.00        162,000,617.00        0.17
           BANCO   SANT  MEX  5.375   17APR25 REGS
       875,000                         米ドル      94,215,574.00       101,442,140.00        0.11
           BANFF   MERGER   SUB  9.75  01SEP26 144a
      1,750,000                          米ドル      185,719,792.00        192,602,983.00        0.20
           BANIJAY    ENTERT   5.375   01MAR25 144A
      1,675,000                          米ドル      182,633,584.00        175,854,977.00        0.19
           BANQUE   OUEST   AFRIC   5.0  27JUL27 REGS
      4,140,000                          米ドル      468,823,783.00        453,498,914.00        0.48
           BAUSCH   HEALTH   COS  5 30JAN28 144A
       515,000                         米ドル      56,446,565.00        53,789,140.00        0.06
           BAUSCH   HEALTH   COS  7.25  30MAY29 144A
      1,685,000                          米ドル      191,629,813.00        193,588,682.00        0.20
           BAUSCH   HEALTH   INC  5.25  30JAN30 144
       515,000                         米ドル      56,446,565.00        54,595,977.00        0.06
           BAUSCH   HEALTH   INC  6.25  15FEB29 144A
      2,620,000                          米ドル      279,331,968.00        288,696,237.00        0.30
           BC NEW  RED  FIN   4.375   15JAN28 144A
       615,000                         米ドル      64,654,530.00        67,156,906.00        0.07
           BC NEW  RED  FIN  5.75  15APR25 144A
       545,000                         米ドル      58,475,776.00        61,419,364.00        0.06
           BERRY   GLOBAL   INC  4.5  15FEB26 144A
       660,000                         米ドル      71,492,833.00        70,398,495.00        0.07
           BERRY   PLASTICS    CORP  5.125   15JUL23
       776,000                         米ドル      83,447,628.00        82,163,694.00        0.09
           BGEO  GROUP   JSC  6 26JUL23 REGS
      1,275,000                          米ドル      144,780,051.00        134,525,595.00        0.14
           BILIBILI    INC  1.375   CV 01APR26
       700,000                         米ドル      70,695,994.00       126,921,218.00        0.13
           BIOMARIN    PHARMA   0.599   CV 01AUG24
       850,000                         米ドル      99,539,309.00       108,102,719.00        0.11
           BIOMARIN    PHARMA   1.5  CV 15OCT20
       800,000                         米ドル      91,988,752.00       108,498,164.00        0.11
           BLACKLINE     INC  0.125   CV 01AUG24
       400,000                         米ドル      52,434,462.00        56,165,262.00        0.06
           BLACKSTONE     MTGE  TR CV 4.375   05MAY22
      1,000,000                          米ドル      113,159,067.00        99,875,466.00        0.11
           BLACKSTONE     MTGE  TR CV 4.75  15MAR23
       700,000                         米ドル      77,908,548.00        67,856,566.00        0.07
           BLOCK   COMM  INC  4.875   1MAR28 144A
      1,340,000                          米ドル      145,958,744.00        141,355,771.00        0.15
           BLUE  RACER   LLC  6.625   15JUL26 144A
      1,470,000                          米ドル      164,299,509.00        131,713,791.00        0.14
           BOINGO   WIRELESS    1 CV 01OCT23
      1,250,000                          米ドル      118,343,381.00        117,193,089.00        0.12
           BOISE   CASCADE    CO 4.875   01JUL30 144A
      1,046,000                          米ドル      111,916,686.00        113,892,498.00        0.12
           BOMBARDIER     INC  6.125   15JAN23 144A
       790,000                         米ドル      84,989,159.00        70,444,190.00        0.07
           BOMBARDIER     INC  7.5  15MAR25 144A
      2,045,000                          米ドル      220,134,903.00        166,600,111.00        0.18
           BOOKING    HOLDINGS    INC  0.9  CV 15SEP21
      1,300,000                          米ドル      157,575,058.00        144,959,734.00        0.15
           BOXER   PARENT   CO 7.125   02OCT25 144A
       590,000                         米ドル      63,050,321.00        67,014,479.00        0.07
           BOYD  GAMING   CORP  6.375   01APR26 WI
       320,000                         米ドル      31,398,964.00        34,174,381.00        0.04
           BOYD  GAMING   CORP  8.625   01JUN25 144A
       404,000                         米ドル      43,250,210.00        46,415,327.00        0.05
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           BRAND   ENERGY   INFRA   8.5  15JUL25 144A

      1,485,000                          米ドル      157,276,431.00        143,080,418.00        0.15
           BRAZIL   FED  REP  OF 3.875   12JUN30
      1,060,000                          米ドル      114,090,528.00        113,147,284.00        0.12
           BRINK   S CO/THE     4.625   15OCT27 144A
       965,000                         米ドル      100,306,077.00        103,057,120.00        0.11
           BROOKFIELD     PPTY  R 5.75  15MAY26 144A
      2,400,000                          米ドル      270,100,980.00        210,560,983.00        0.22
           BURLINGTON     COAT  6.25  15APR25 144A
       810,000                         米ドル      88,548,119.00        90,522,422.00        0.10
           BWAY  HOLDING    CO 7.25  15APR25 144a
       990,000                         米ドル      104,942,058.00        99,781,466.00        0.11
           CALPINE    CORP  4.50  15FEB28 144A
       770,000                         米ドル      83,422,257.00        83,838,949.00        0.09
           CALPINE    CORP  5.00  01FEB31 144A
       320,000                         米ドル      33,784,007.00        34,299,715.00        0.04
           CALPINE    CORP  5.125   15MAR28 144A
       730,000                         米ドル      79,488,709.00        79,389,898.00        0.08
           CB ESCROW   CORP  8.00  15OCT25 144A
      1,845,000                          米ドル      211,675,326.00        203,781,201.00        0.21
           CBB  INTL  SUKUK   6.25  14NOV24 REGS
      1,320,000                          米ドル      140,388,644.00        149,064,893.00        0.16
           CCO  HLDGS   LLC  5.875   01MAY27 144A
      1,135,000                          米ドル      127,091,549.00        124,620,429.00        0.13
           CCO  HLDGS   LLC  CAP  5.125   1MAY27 144A
      2,755,000                          米ドル      310,617,554.00        305,729,900.00        0.32
           CCO  HLDGS   LLC  CAP  5.375   1JUN29 144A
       815,000                         米ドル      92,647,238.00        92,783,655.00        0.10
           CCO  HOLDINGS    LLC  4.50  15AUG30 144A
      1,110,000                          米ドル      121,228,234.00        122,310,238.00        0.13
           CCO  HOLDINGS    LLC  5 01FEB28 144A
      2,640,000                          米ドル      300,298,910.00        290,900,025.00        0.31
           CCO  HOLDINGS    LLC  5.5  01MAY26 144A
       550,000                         米ドル      61,673,687.00        60,383,009.00        0.06
           CDK  GLOBAL   INC  5.25  15MAY29 144A
      1,165,000                          米ドル      129,761,621.00        134,332,894.00        0.14
           CDW  LLC  CDW  FINANCE    5.5  01DEC24
      1,265,000                          米ドル      145,197,538.00        145,995,737.00        0.15
           CENTENE    CORP  4.25  15DEC27
       650,000                         米ドル      71,252,079.00        72,132,281.00        0.08
           CENTENE    CORP  4.625   15DEC29 WI
       240,000                         米ドル      26,043,613.00        27,824,129.00        0.03
           CENTENE    CORP  5.375   01JUN26 144A
      2,145,000                          米ドル      246,916,692.00        238,036,528.00        0.25
           CENTURYLINK     INC  6.875   15JAN28 SERG
       700,000                         米ドル      79,159,886.00        79,508,704.00        0.08
           CENTURYLINK     INC  7.5  01APR24    SER Y
       870,000                         米ドル      101,286,880.00        102,679,812.00        0.11
           CHANGE   HEALTH/FIN     5.75  01MAR25 144A
      1,855,000                          米ドル      205,731,627.00        197,620,256.00        0.21
           CHART   INDUSTRIES     INC  CV 1 15NOV24
       800,000                         米ドル      77,204,633.00        112,769,669.00        0.12
           CHEGG   INC  0.125   CV 15MAR25
       500,000                         米ドル      73,483,066.00        84,922,780.00        0.09
           CHENIERE    ENERGY   4.5  01OCT29
      1,120,000                          米ドル      119,800,771.00        121,743,576.00        0.13
           CHENIERE    ENERGY   5.25  01OCT25 WI
      1,270,000                          米ドル      140,221,375.00        136,451,977.00        0.14
           CHILE   REPUBLIC    OF 3.86  21JUN47
      2,250,000                          米ドル      281,441,058.00        299,708,650.00        0.32
           CHS  COMMUNITY     H  6.625   15FEB25 144A
      2,001,000                          米ドル      219,965,789.00        208,994,309.00        0.22
           CINCINNATI     BELL  INC  7 15JUL24 144A
       600,000                         米ドル      66,668,215.00        64,625,301.00        0.07
           CIT  GROUP   INC  5 15AUG22
      1,125,000                          米ドル      118,436,097.00        121,759,943.00        0.13
           CIT  GROUP   INC  6.125   09MAR28
      1,095,000                          米ドル      136,966,563.00        129,234,937.00        0.14
           CITIGROUP     INC  FRN  PERP  SER A
      1,310,000                          米ドル      144,136,041.00        142,210,945.00        0.15
           CLARK   EQUIPMENT     5.875   01JUN25 144A
       345,000                         米ドル      37,187,557.00        37,474,841.00        0.04
           CLEAR   CHANNEL    6.625   01AUG25 144A
       940,000                         米ドル      102,405,759.00        100,387,246.00        0.11
           CLEARWAY    ENERG   OP 5.75  15OCT25 WI
       835,000                         米ドル      93,517,844.00        92,771,252.00        0.10
           CLEARWAY    ENERGY   4.75  15MAR28 144A
       975,000                         米ドル      105,753,373.00        109,450,977.00        0.12
           CODELCO    INC  3.00  30SEP29 REGS
       350,000                         米ドル      37,572,277.00        38,814,070.00        0.04
           CODELCO    INC  4.375   05FEB49 REGS
       200,000                         米ドル      21,556,409.00        25,519,005.00        0.03
           COLOMBIA    REP  OF 2.625   15MAR23
      1,550,000                          米ドル      173,043,066.00        166,260,665.00        0.18
           COLOMBIA    REP  OF 3.125   15APR31
      1,000,000                          米ドル      107,139,632.00        108,100,504.00        0.11
           COLOMBIA    REP  OF 4.50  15MAR29
      1,105,000                          米ドル      129,846,362.00        131,029,154.00        0.14
           COLONY   STARWOOD    3.5  CV 15JAN22
       700,000                         米ドル      85,567,168.00        99,813,019.00        0.11
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           COLT  MERGER   5.75  01JUL25 144A

       445,000                         米ドル      47,601,631.00        48,220,919.00        0.05
           COLT  MERGER   6.25  1JUL25 144A
      1,705,000                          米ドル      182,383,775.00        185,201,754.00        0.19
           COLT  MERGER   8.125   1JUL27 144A
      1,045,000                          米ドル      111,783,603.00        110,360,829.00        0.12
           COMISION    FED  ELE  4.875   15JAN24 REGS
      1,290,000                          米ドル      154,507,198.00        142,482,512.00        0.15
           COMMERCIAL     METALS   5.75  15APR26
       850,000                         米ドル      92,646,226.00        92,551,265.00        0.10
           COMMSCOPE     FIN  LLC  6 1MAR26 144A
       765,000                         米ドル      84,165,265.00        84,894,146.00        0.09
           COMMSCOPE     FIN  LLC  8.25  01MAR27 144A
      1,945,000                          米ドル      209,143,397.00        217,873,434.00        0.23
           COMMSCOPE     INC  7.125   01JUL28 144A
       735,000                         米ドル      78,611,891.00        80,889,414.00        0.09
           COMMSCOPE     TECH  FIN  6 15JUN25 144A
      1,190,000                          米ドル      129,294,206.00        126,464,535.00        0.13
           COMPASS    GROUP   8 01MAY26 144A
       820,000                         米ドル      88,397,887.00        90,141,198.00        0.09
           CONNECT    FINCO   SAR  6.75  01OCT26 144A
      2,455,000                          米ドル      269,374,391.00        260,899,524.00        0.27
           CONSOLIDATED      NRG  6.50  15MAY26 144A
       915,000                         米ドル      96,816,407.00        86,368,778.00        0.09
           CONSOLIDATED      NRG  6.875   15JUN25 144A
      2,135,000                          米ドル      184,612,106.00        211,282,959.00        0.22
           CONTINENTAL     RESOURCES     4.5  15APR23
       895,000                         米ドル      85,206,260.00        93,478,214.00        0.10
           CORE  & MAIN  HOLD  8.625   15SEP24 144A
      1,390,000                          米ドル      145,517,473.00        146,630,240.00        0.15
           CORE  & MAIN  LP 6.125   15AUG25 144A
      1,626,000                          米ドル      178,918,537.00        175,346,852.00        0.18
           CORNERSTONE     BUIL  INC  8 15APR26 144A
      2,620,000                          米ドル      275,652,108.00        276,382,179.00        0.29
           CORP  FIN  DE DESAR   4.75  08FEB22 REGS
      1,240,000                          米ドル      140,426,514.00        134,693,479.00        0.14
           COSAN   LTD  5.5  20SEP29 REGS
      2,475,000                          米ドル      273,572,473.00        266,581,955.00        0.29
           COUPA   SOFTWARE    INC  0.125   CV 15JUN25
      1,500,000                          米ドル      183,534,767.00        307,068,101.00        0.32
           COVANTA    HOLDING    CORP  5.875   01JUL25
      1,030,000                          米ドル      113,180,409.00        111,881,411.00        0.12
           COVANTA    HOLDING    CORP  6.00  01JAN27
      1,965,000                          米ドル      223,208,596.00        212,417,492.00        0.22
           CRESTWOOD     MID  P 5.75  01APR25
       975,000                         米ドル      108,390,287.00        93,177,935.00        0.10
           CRESTWOOD     MIDSTREAM     P FRN   01APR23
       770,000                         米ドル      69,737,396.00        76,602,524.00        0.08
           CRESTWOOD     PART  5.625   01MAY27 144A
      1,665,000                          米ドル      161,319,371.00        155,206,475.00        0.16
           CROATIA    REPUBLIC    1.125   19JUN29 REGS
      1,335,000                          ユーロ      164,895,013.00        169,731,666.00        0.18
           CROWNROCK     LP 5.625   15OCT25 114A
      1,615,000                          米ドル      159,210,927.00        165,691,268.00        0.17
           CSC  HOLDGS   LLC  4.625   01DEC30 144a
       930,000                         米ドル      99,112,621.00       101,261,973.00        0.11
           CSC  HOLDINGS    LLC  5.50  15MAY26 144a
      1,670,000                          米ドル      180,271,853.00        182,708,131.00        0.19
           CSC  HOLDINGS    LLC  5.75  15JAN30 144A
       800,000                         米ドル      87,355,697.00        91,702,650.00        0.10
           CSC  HOLDINGS    LLC  6.5  01FEB29 144A
      1,495,000                          米ドル      170,936,446.00        178,395,861.00        0.19
           CSC  HOLDINGS    LLC  7.5  01APR28 144a
      1,165,000                          米ドル      131,028,578.00        139,017,510.00        0.15
           CSG  SYST  INTL  4.25  CV 15MAR36
       950,000                         米ドル      109,677,908.00        103,544,022.00        0.11
           CVR  ENERGY   INC  5.75  15FEB28 144A
       910,000                         米ドル      98,975,125.00        85,093,688.00        0.09
           DAVITA   HEALTHCARE     PARTNER    5 01MAY25
      1,315,000                          米ドル      143,671,569.00        140,950,394.00        0.15
           DAVITA   INC  4.625   01JUN30 144A
       600,000                         米ドル      64,688,977.00        66,505,310.00        0.07
           DCP  MIDSTREAM     OPERATI    5.375   15JUL25
      1,535,000                          米ドル      174,895,774.00        166,735,889.00        0.18
           DEALER   TIRE  LLC/DT   8 01FEB28 144A
      1,765,000                          米ドル      188,659,949.00        181,119,262.00        0.19
           DELL  INT  LLC/EMC    6.10  15JUL27 144A
       570,000                         米ドル      61,541,452.00        70,376,723.00        0.07
           DEXCOM   INC  0.25  CV 15NOV25
      1,000,000                          米ドル      115,080,405.00        111,822,849.00        0.12
           DEXCOM   INC  0.75  CV 01DEC23
      1,000,000                          米ドル      115,450,115.00        276,653,517.00        0.29
           DIAMOND    SPORTS    G  5.375   15AUG26 144A
      1,475,000                          米ドル      160,163,546.00        117,853,050.00        0.12
           DIAMOND    SPORTS    G  6.625   15AUG27 144A
       940,000                         米ドル      100,983,943.00        55,470,703.00        0.06
           DISH  DBS  CORP  5 15MAR23
       815,000                         米ドル      85,699,680.00        88,765,867.00        0.09
           DISH  DBS  CORP  5.875   15JUL22
       700,000                         米ドル      72,729,378.00        76,584,246.00        0.08
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           DISH  DBS  CORP  5.875   15NOV24

      1,160,000                          米ドル      122,057,748.00        125,396,585.00        0.13
           DISH  NETWK   CO 3.375   CV 15AUG26
      3,750,000                          米ドル      393,441,245.00        363,242,528.00        0.38
           DISH  NETWORK    2.375   CV 15MAR24
      1,400,000                          米ドル      140,835,906.00        134,371,685.00        0.14
           DKT  FINANCE    APS  9.375   17JUN23 144A
       590,000                         米ドル      67,340,311.00        62,084,678.00        0.07
           DOCUSIGN    INC  CV 0.50  15SEP23
      1,100,000                          米ドル      122,464,290.00        345,240,667.00        0.36
           DOMINICAN     REP  OF 4.50  30JAN30 REGS
      2,090,000                          米ドル      231,441,878.00        210,324,509.00        0.22
           DOMINICAN     REP  OF 6 19JUL28 REGS
       785,000                         米ドル      91,711,374.00        86,949,622.00        0.09
           DOMINICAN     REP  OF 6.85  27JAN45 REGS
      1,400,000                          米ドル      172,505,195.00        154,265,165.00        0.16
           DP WORLD   SALAAM   FRN PERP
      1,290,000                          米ドル      136,721,965.00        138,102,311.00        0.15
           DVPT  BK OF KAZAK   4.125   10DEC22 REGS
      4,295,000                          米ドル      483,812,807.00        471,801,081.00        0.50
           ECUADOR    REP  OF 10.75   28MAR22 REGS
      2,380,000                          米ドル      213,357,882.00        137,961,311.00        0.15
           ECUADOR    REP  OF 7.875   23JAN28 REGS
      3,650,000                          米ドル      366,199,531.00        192,521,933.00        0.20
           ECUADOR    REP  OF 7.95  20JUN24 REGS
      1,520,000                          米ドル      163,217,948.00        87,315,963.00        0.09
           ECUADOR    REP  OF 9.5  27MAR30 REGS
       980,000                         米ドル      101,023,262.00        52,969,247.00        0.06
           EDGEWELL    PERSONAL    5.50  01JUN28 144A
      1,242,000                          米ドル      134,942,376.00        141,156,774.00        0.15
           EL SALVADOR    REP  6.375   18JAN27 REGS
       878,000                         米ドル      97,078,033.00        80,707,502.00        0.08
           EMBARQ   CORP  7.995   01JUN36
      1,125,000                          米ドル      121,669,979.00        138,063,144.00        0.15
           ENCOMPASS     HEALTH   CORP  4.5  01FEB28
       945,000                         米ドル      103,104,087.00        103,141,981.00        0.11
           ENCOMPASS     HEALTH   CORP  4.75  01FEB30
      2,185,000                          米ドル      233,611,757.00        240,763,846.00        0.25
           ENCORE   CAP  EUR  FIN  4.5  CV 01SEP23
       500,000                         米ドル      57,209,263.00        52,559,029.00        0.06
           ENCORE   CAPITAL    GP 2.875   CV 15MAR21
       800,000                         米ドル      85,703,252.00        81,402,316.00        0.09
           ENCORE   CAPITAL    GP 3.25  CV 15MAR22
      1,000,000                          米ドル      111,656,498.00        105,619,937.00        0.11
           ENERGIZER     HLDGS   4.75  15JUN28 144A
       660,000                         米ドル      70,851,031.00        73,763,836.00        0.08
           ENERGIZER     HLDGS   6.375   15JUL26 144A
      2,376,000                          米ドル      267,081,691.00        264,291,634.00        0.28
           ENERGIZER     HLDGS   7.75  15JAN27 144A
       929,000                         米ドル      107,410,255.00        107,459,996.00        0.11
           ENERGY   TRANSFER    OPER  5.5  01JUN27
      1,020,000                          米ドル      111,881,399.00        117,301,141.00        0.12
           ENLINK   MIDSTREAM     PART  4.15  01JUN25
       955,000                         米ドル      98,311,778.00        78,299,754.00        0.08
           ENLINK   MIDSTREAM     PART  4.85  15JUL26
      1,305,000                          米ドル      140,153,081.00        106,995,999.00        0.11
           ENPRO   INDUST   INC  5.75  15OCT26
      1,385,000                          米ドル      157,142,078.00        149,719,199.00        0.16
           ENVESTNET     INC  1.75  CV 01JUN23
      1,000,000                          米ドル      125,494,007.00        138,347,078.00        0.15
           ENVIVA   PARTNER    LP 6.50  15JAN26 144A
      2,250,000                          米ドル      248,450,284.00        254,388,688.00        0.27
           EQM  MIDSTREAM     PART  4.75  15JUL23
       615,000                         米ドル      61,845,741.00        64,863,122.00        0.07
           EQM  MIDSTREAM     PART  5.5  15JUL28
      1,460,000                          米ドル      140,205,135.00        157,110,036.00        0.17
           EQM  MIDSTREAM     PART  6 01JUL25 144A
       465,000                         米ドル      49,906,140.00        51,238,072.00        0.05
           EQM  MIDSTREAM     PART  6.5  01JUL27 144A
       580,000                         米ドル      62,248,518.00        66,484,421.00        0.07
           EQT  CORP  3.90  01OCT27
       505,000                         米ドル      49,456,688.00        48,525,115.00        0.05
           EQT  CORP  FRN  01FEB25
      1,230,000                          米ドル      130,190,171.00        139,386,984.00        0.15
           ETSY  INC  0 CV 01MAR23
       300,000                         米ドル      32,617,340.00        97,207,420.00        0.10
           ETSY  INC  0.125   CV 01OCT26
       500,000                         米ドル      61,173,506.00        75,330,907.00        0.08
           EVERI   PAYMENTS    7.5  15DEC25 144A
      1,005,000                          米ドル      109,492,248.00        102,474,187.00        0.11
           EXACT   SCIENCES    COR  0.375   CV 15MAR27
      1,500,000                          米ドル      190,968,277.00        175,761,237.00        0.19
           EXACT   SCIENCES    COR  0.375   CV 1MAR28
       500,000                         米ドル      50,098,557.00        54,441,920.00        0.06
           EXPORT   BK INDIA   3.25  15JAN30 REGS
      2,490,000                          米ドル      273,487,411.00        264,064,786.00        0.28
           EXPORT   BK INDIA   3.375   05AUG26 REGS
      2,095,000                          米ドル      238,336,985.00        231,682,662.00        0.24
           EXPORT   BK INDIA   3.875   01FEB28 REGS
      1,120,000                          米ドル      129,186,055.00        123,078,088.00        0.13
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

                                37/73



                                                          EDINET提出書類
                                    BNYメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
                                                  半期報告書(外国投資信託受益証券)
    ニッポン・オフショア・ファンズ
     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           EXPORT   CRED  BK OF TURKEY   5 23SEP21

       400,000                         米ドル      43,246,009.00        41,439,571.00        0.04
           FIREEYE    INC  0.875   CV 01JUN24
       800,000                         米ドル      91,977,104.00        82,732,100.00        0.09
           FIREEYE    INC  1.625   CV 01JUN35    SER B
      1,100,000                          米ドル      114,493,586.00        110,316,619.00        0.12
           FIRST   QUANTUM    7.5  01APR25 144A
       450,000                         米ドル      46,435,226.00        47,293,970.00        0.05
           FIRST   QUANTUM    MIN  7.25  01APR23 144A
       815,000                         米ドル      91,022,486.00        85,325,211.00        0.09
           FLEX  ACQUISITION     7.875   15JUL26 144A
      1,525,000                          米ドル      161,315,894.00        165,490,384.00        0.17
           FLEXION    THERAPEUTIC     3.375   CV 1MAY24
      1,300,000                          米ドル      129,456,161.00        117,479,691.00        0.12
           FORD  MOTOR   CO 8.50  21APR23
       600,000                         米ドル      64,682,940.00        69,403,657.00        0.07
           FORD  MOTOR   CO 9.00  22APR25
       600,000                         米ドル      64,682,940.00        73,478,889.00        0.08
           FORD  MOTOR   CREDIT   3.219   09JAN22
       460,000                         米ドル      41,529,735.00        47,444,110.00        0.05
           FORD  MOTOR   CREDIT   3.815   02NOV27
       200,000                         米ドル      17,427,996.00        20,316,837.00        0.02
           FORD  MOTOR   CREDIT   4.063   01NOV24
       980,000                         米ドル      93,895,272.00        104,945,641.00        0.11
           FORD  MOTOR   CREDIT   4.271   09JAN27
      1,300,000                          米ドル      119,561,745.00        135,778,412.00        0.14
           FORD  MOTOR   CREDIT   4.389   8JAN16 GMTN
      3,000,000                          米ドル      286,215,510.00        318,489,154.00        0.34
           FORD  MOTOR   CREDIT   4.542   01AUG26
       345,000                         米ドル      30,738,072.00        36,826,238.00        0.04
           FORD  MOTOR   CREDIT   CO 5.113   03MAY29
      2,330,000                          米ドル      211,828,010.00        260,513,339.00        0.27
           FORD  MOTOR   CREDIT   CO 5.125   16JUN25
       410,000                         米ドル      44,003,262.00        45,476,555.00        0.05
           FORTIVE    CORPORAT    0.875   CV 15FEB22
       500,000                         米ドル      52,802,357.00        52,215,875.00        0.05
           FREEPORT    MCMORAN    5.45  15MAR43
      1,205,000                          米ドル      129,877,248.00        139,521,603.00        0.15
           FREEPORT-MCMORAN        5.00  01SEP27
       895,000                         米ドル      93,982,131.00        99,086,907.00        0.10
           FRONT   RANGE   BIDCO   4 01MAR27 144A
      1,690,000                          米ドル      177,734,877.00        177,412,146.00        0.19
           FS ENERGY   & POW  FD 7.5  15AUG23 144A
      2,175,000                          米ドル      243,187,146.00        199,859,895.00        0.21
           FTI  CONSULTING     INC  2 CV 15AUG23
       500,000                         米ドル      54,246,834.00        69,978,104.00        0.07
           GATES   GLOBAL   LLC  6.25  15JAN26 144A
      2,465,000                          米ドル      263,335,985.00        269,685,954.00        0.28
           GAZPROM    GAZ  CAPIT   5.15  11FEB26 REGS
       200,000                         米ドル      21,919,011.00        23,237,744.00        0.02
           GCI  LIBERTY    INC  1.75  CV 30SEP46
       800,000                         米ドル      117,110,309.00        128,091,265.00        0.13
           GENESIS    ENERGY   LP 6 15MAY23
       990,000                         米ドル      111,664,999.00        97,196,454.00        0.10
           GENESIS    ENERGY   LP 6.5  01OCT25
      1,310,000                          米ドル      140,889,771.00        124,508,803.00        0.13
           GENESIS    ENERGY   LP 7.75  01FEB28
       740,000                         米ドル      69,788,157.00        71,685,779.00        0.08
           GENESYS    GREENEDEN     10 30NOV24 144A
      1,420,000                          米ドル      163,237,476.00        158,137,460.00        0.17
           GFL  ENVIRONMENTAL      8.5  01MAY27 144A
      1,143,000                          米ドル      134,203,470.00        132,512,419.00        0.14
           GFL  ENVIRONMTAL     INC  7 01JUN26 144A
       156,000                         米ドル      17,118,681.00        17,271,014.00        0.02
           GHANA   REP  OF 7.625   16MAY29 REGS
      4,380,000                          米ドル      449,121,993.00        425,445,987.00        0.45
           GHANA   REP  OF 7.875   11FEB35 REGS
       430,000                         米ドル      46,397,435.00        39,858,797.00        0.04
           GHANA   REP  OF 8.125   26MAR32 REGS
       400,000                         米ドル      44,503,812.00        39,062,404.00        0.04
           GPC  MRGR  SUB  INC  7.125   15AUG28 144A
      1,145,000                          米ドル      122,870,790.00        124,074,051.00        0.13
           GRAY  ESCROW   INC  7 15MAY27 144A
      1,180,000                          米ドル      139,454,742.00        134,491,128.00        0.14
           GREASTAR    REAL  EST  5.75  01DEC25 144A
      1,510,000                          米ドル      167,598,503.00        160,367,715.00        0.17
           GREENBRIER     COS  INC  2.875   CV 01FEB24
      1,800,000                          米ドル      202,146,800.00        169,968,379.00        0.18
           GRIFFON    CORPORAT    5.75  01MAR28
      2,295,000                          米ドル      246,937,272.00        248,689,911.00        0.26
           GTCR  AP FINANCE    INC  8 15MAY27 144A
      1,305,000                          米ドル      138,576,700.00        141,752,662.00        0.15
           GUIDEWIRE     SOFTWARE    CV 1.25  15MAR25
       850,000                         米ドル      94,504,296.00        109,807,526.00        0.12
           H&E  EQUIPMENT     5.625   01SEP25
       770,000                         米ドル      84,199,099.00        83,639,501.00        0.09
           HARSCO   CORP  5.75  31JUL27 144A
      1,970,000                          米ドル      220,008,339.00        217,587,516.00        0.23
           HCA  INC  5.375   01SEP26
      1,295,000                          米ドル      145,937,516.00        154,868,334.00        0.16
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ニッポン・オフショア・ファンズ
     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           HCA  INC  5.875   01MAY23

      1,355,000                          米ドル      162,876,738.00        155,321,364.00        0.16
           HCI  GROUP   INC  4.25  CV 01MAR37
       600,000                         米ドル      64,927,989.00        61,544,706.00        0.06
           HERBALIFE     LTD  2.625   CV 15MAR24
       450,000                         米ドル      53,688,635.00        49,320,855.00        0.05
           HERCULES    CAP  INC  4.375   CV 01FEB22
      1,650,000                          米ドル      178,698,176.00        169,512,373.00        0.18
           HONDURAS    GVT  5.625   24JUN30 REGS
       250,000                         米ドル      26,837,511.00        27,312,349.00        0.03
           HOPE  BANCORP    INC  2 CV 15MAY38 144A
      1,250,000                          米ドル      131,098,532.00        103,057,773.00        0.11
           HTA  GROUP   LTD  7.00  18DEC25 REGS
       710,000                         米ドル      76,196,948.00        76,534,823.00        0.08
           HUB  INTERNATIONAL      LTD  7 1MAY26 144A
      1,530,000                          米ドル      165,802,886.00        167,790,783.00        0.18
           HUDBAY   MIN  INC  7.625   15JAN25 144A
       770,000                         米ドル      88,394,143.00        81,427,880.00        0.09
           HUSKY   III  HLDG  LTD  13 15FEB25 144A
      1,285,000                          米ドル      138,365,613.00        134,882,796.00        0.14
           IAC  FINANCECO     3 INC  CV 2.00  15JAN30
       500,000                         米ドル      57,480,200.00        75,777,043.00        0.08
           IAC  FINANCECO     INC  0.875   CV 01OCT22
       250,000                         米ドル      28,171,226.00        61,082,461.00        0.06
           ICAHN   ENTERPRISE     5.25  15MAY27 WI
      1,435,000                          米ドル      157,330,742.00        152,876,047.00        0.16
           ICAHN   ENTERPRISES/FIN       6.75  01FEB24
      1,450,000                          米ドル      168,926,038.00        155,609,893.00        0.16
           II-VI   INC  0.25  CV 01SEP22
       900,000                         米ドル      98,404,383.00        117,265,547.00        0.12
           ILLUMINA    INC  0.0  CV 15AUG23
      1,500,000                          米ドル      177,375,709.00        175,663,320.00        0.18
           ILLUMINA    INC  0.5  CV 15JUN21
      1,000,000                          米ドル      150,960,968.00        160,714,639.00        0.17
           INDONESIA     ASA  AL 6.757   15NOV48 REGS
      1,165,000                          米ドル      136,966,977.00        157,849,437.00        0.17
           INDONESIA     REP  OF 3.75  14JUN28 REGS
       795,000                         ユーロ      115,927,217.00        114,497,103.00        0.12
           INNOVIVA    INC  CV 2.125   15JAN23
      1,350,000                          米ドル      146,343,451.00        139,766,902.00        0.15
           INSMED   INC  1.75  CV 15JAN25
       850,000                         米ドル      82,029,547.00        87,224,574.00        0.09
           INSULET    CORP  CV 1.375   15NOV24
       300,000                         米ドル      34,118,977.00        68,949,134.00        0.07
           INTERCEPT     PHARMAS    CV 2 15MAY26
       100,000                         米ドル      10,544,048.00        7,756,638.00       0.01
           INTERCEPT     PHARMAS    CV 3.25  01JUL23
       300,000                         米ドル      31,607,417.00        24,714,282.00        0.03
           INTL  GAME  TECH  5.25  15JAN29 144A
      1,300,000                          米ドル      142,896,432.00        138,833,426.00        0.15
           IRAQ  REP  OF 5.8  15JAN28 REGS
       870,000                         米ドル      85,214,384.00        79,020,294.00        0.08
           IRIS  MERGER   SUB  9.375   15FEB28 144A
      1,495,000                          米ドル      162,667,259.00        159,268,077.00        0.17
           IRON  MOUNTAIN    INC  5.25  15JUL30 144A
       860,000                         米ドル      92,321,042.00        94,089,217.00        0.10
           IRON  MOUNTAIN    INC  5.25  15MAR28 144A
       300,000                         米ドル      32,864,981.00        32,900,153.00        0.03
           ISLAM   REP  PAKIST   6.875   05DEC27 REGS
      1,715,000                          米ドル      196,570,608.00        175,755,545.00        0.19
           IVORY   COAST   6.125   15JUN33 REGS
      1,790,000                          米ドル      187,727,520.00        182,319,909.00        0.19
           IVORY   COAST   REP  FRN  31DEC32 REGs
      1,825,000                          米ドル      151,335,933.00        153,002,919.00        0.16
           J2 GLOBAL   COMMUNIC    3.25  CV 15JUN29
       750,000                         米ドル      108,416,325.00        81,420,987.00        0.09
           JAGGED   PEAK  NRGY  5.875   01MAY26 WI
      1,180,000                          米ドル      128,220,492.00        125,709,920.00        0.13
           JAGUAR   HL   PPDI  5.0  15JUN28 144A
       630,000                         米ドル      67,907,712.00        70,077,327.00        0.07
           JAGUAR   HL PPDI  4.625   15JUN25 144A
       375,000                         米ドル      40,421,258.00        41,027,274.00        0.04
           JAZZ  INVEST   I LTD  1.5  CV 15AUG24
      1,150,000                          米ドル      120,125,533.00        114,461,775.00        0.12
           JDA  ESRW  JDA  BD 7.375   15OCT24 144A
      1,690,000                          米ドル      185,680,043.00        178,938,974.00        0.19
           KAISER   ALUMINIUM     4.625   01MAR28 144A
      1,935,000                          米ドル      213,038,268.00        199,574,682.00        0.21
           KAISER   ALUMINIUM     6.50  01MAY25 144A
       225,000                         米ドル      24,161,628.00        24,910,116.00        0.03
           KAZTRANSGAS     JSC  4.375   26SEP27 REGS
      1,085,000                          米ドル      121,984,761.00        123,116,103.00        0.13
           KB HOME  7 15DEC21
       500,000                         米ドル      57,782,637.00        54,703,033.00        0.06
           KENYA   REP  OF 6.875   24JUN24 REGS
      1,325,000                          米ドル      131,643,117.00        140,427,182.00        0.15
           KENYA   REP  OF 7.25  28FEB28 REGS
      2,480,000                          米ドル      297,804,582.00        256,080,925.00        0.27
           KNOWLES    CORP  CV 3.25  01NOV21
      1,000,000                          米ドル      129,804,787.00        112,539,414.00        0.12
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

                                39/73



                                                          EDINET提出書類
                                    BNYメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
                                                  半期報告書(外国投資信託受益証券)
    ニッポン・オフショア・ファンズ
     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           KRAFT   HEINZ   FOOD  3.875   15MAY27 144A

       540,000                         米ドル      57,636,948.00        60,646,498.00        0.06
           KRAFT   HEINZ   FOODS   4.25  01MAR31 144A
       720,000                         米ドル      76,849,264.00        82,833,367.00        0.09
           KRAFT   HEINZ   FOODS   4.625   01OCT39
      1,215,000                          米ドル      124,612,748.00        133,014,663.00        0.14
           KRAFT   HEINZ   FOODS   4.625   30JAN29
       750,000                         米ドル      80,974,378.00        88,968,995.00        0.09
           KRAFT   HEINZ   FOODS   5 04JUN42
       400,000                         米ドル      46,439,263.00        46,485,026.00        0.05
           KRAFT   HEINZ   FOODS   5 15JUL35
       715,000                         米ドル      76,840,833.00        86,431,783.00        0.09
           KRAFT   HEINZ   FOODS   5.2  15JUL45
      2,355,000                          米ドル      274,735,087.00        277,132,012.00        0.29
           KRATON   POLYMERS    LLC  7 15APR25 144A
        50,000                         米ドル      5,610,818.00        5,405,025.00        0.02
           LABL  ESC  ISS  LLC  10.5  15JUL27 144A
       335,000                         米ドル      35,718,007.00        38,211,544.00        0.04
           LABL  ESC  ISS  LLC  6.75  15JUL26 144A
      1,995,000                          米ドル      219,797,988.00        225,037,051.00        0.24
           LADDER   CAP  FIN  4.25  01FEB27 144A
       830,000                         米ドル      91,233,577.00        71,952,113.00        0.08
           LADDER   CAP  FIN  5.25  01OCT25 144A
      2,565,000                          米ドル      277,461,350.00        246,469,151.00        0.26
           LAMAR   MEDIA   CORP  4.00  15FEB30 144A
      1,165,000                          米ドル      119,460,686.00        122,286,737.00        0.13
           LAREDO   PETROLEUM     INC  10.125   15JAN28
       165,000                         米ドル      6,434,740.00        12,063,389.00        0.01
           LAREDO   PETROLEUM     INC  9.50  15JAN25
       700,000                         米ドル      31,247,669.00        51,836,019.00        0.05
           LENDINGTREE     INC  0.625   CV 01JUN22
       250,000                         米ドル      27,958,761.00        46,416,234.00        0.05
           LENNAR   CORP  4.75  01APR21
       500,000                         米ドル      55,550,259.00        52,875,246.00        0.06
           LENNAR   CORP  5.25  01JUN26
      1,395,000                          米ドル      156,735,055.00        163,184,762.00        0.17
           LEVEL   3 FINANCIN    5.375   1MAY25
       826,000                         米ドル      92,178,381.00        89,075,338.00        0.09
           LEVEL   3 FINANCING     5.375   15JAN24
      1,175,000                          米ドル      131,709,056.00        124,821,342.00        0.13
           LIBERTY    MEDIA   CORP  2.125   CV 31MAR48
       900,000                         米ドル      92,049,360.00        92,213,725.00        0.10
           LIBERTY    MEDIA   CV 1 30JAN23
      1,000,000                          米ドル      132,738,193.00        120,493,021.00        0.13
           LIFEPOINT     HEALT   6.75  15APR25 144A
       935,000                         米ドル      102,264,651.00        105,224,352.00        0.11
           LIONS   GATE  CAP  6.375   01FEB24 144A
      2,205,000                          米ドル      230,973,298.00        232,604,086.00        0.24
           LIVE  NATION   ENT  CV 2.5  15MAR23
      1,000,000                          米ドル      115,037,924.00        109,418,391.00        0.12
           LUMENTUM    HDG  INC  0.5  CV 15DEC26 QIB
       700,000                         米ドル      78,259,916.00        84,527,667.00        0.09
           LUMENTUM    HLDGS   INC  CV 0.25  15MAR24
       400,000                         米ドル      49,640,705.00        67,210,313.00        0.07
           MACQUARIE     INFRASTRUCT     2 CV 01OCT23
      1,300,000                          米ドル      132,849,139.00        122,200,570.00        0.13
           MACY'S   INC  8.375   15JUN25 144A
      1,400,000                          米ドル      150,535,059.00        151,706,264.00        0.16
           MARRIOTT    VACATI   1.5  CV 15SEP22
      1,000,000                          米ドル      109,436,248.00        99,778,186.00        0.11
           MASONITE    INTL  5.375   01FEB28 144A
      1,586,000                          米ドル      171,790,090.00        176,416,890.00        0.19
           MASTEC   INC   4.50  15AUG28 144A
       515,000                         米ドル      55,272,360.00        55,806,232.00        0.06
           MATADOR    RESOU   CO 5.875   15SEP26 WI
      1,060,000                          米ドル      114,276,300.00        84,267,048.00        0.09
           MAUSER   PACKAGING     8.50  15APR24 144A
       945,000                         米ドル      99,856,014.00        102,648,479.00        0.11
           MERCER   INTL  INC  5.5  15JAN26
       150,000                         米ドル      16,765,729.00        14,883,402.00        0.02
           MERCER   INTL  INC  7.375   15JAN25 WI
       580,000                         米ドル      66,379,265.00        61,335,286.00        0.06
           MEREDITH    CORP  6.50  01JUL25 144A
       869,000                         米ドル      93,078,612.00        92,577,899.00        0.10
           MERITOR    INC  3.25  CV 15OCT37
      1,300,000                          米ドル      147,735,586.00        140,560,948.00        0.15
           MEXICAN    UNITED   STATES   3.25  16APR30
      4,612,000                          米ドル      502,474,047.00        494,224,228.00        0.52
           MEXICAN    UNITED   STATES   4 02OCT23
      1,310,000                          米ドル      154,105,965.00        147,084,575.00        0.15
           MEXICAN    UNITED   STATES   4.5  22APR29
      1,541,000                          米ドル      176,930,414.00        179,861,223.00        0.19
           MEXICAN    UNITED   STATES   4.5  31JAN50
      1,976,000                          米ドル      232,537,394.00        231,665,126.00        0.24
           MEXICAN    UNITED   STATES   4.6  10FEB48
      2,350,000                          米ドル      256,515,053.00        271,217,378.00        0.29
           MEXICAN    UTD  STATES   4.75  08MAR44
      3,154,000                          米ドル      356,424,470.00        373,396,795.00        0.39
           MGM  CHINA   HLDGS   5.875   15MAY26 REGS
       335,000                         米ドル      36,896,904.00        36,388,614.00        0.04
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

                                40/73



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    ニッポン・オフショア・ファンズ
     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           MICROCHIP     TECHNO   1.625   CV 15FEB25

       200,000                         米ドル      25,540,255.00        45,193,010.00        0.05
           MICROCHIP     TECHNO   1.625   CV 15FEB27
      2,300,000                          米ドル      302,815,590.00        350,638,833.00        0.37
           MICROCHIP     TECHNO   2.25  CV 15FEB37
      1,000,000                          米ドル      104,682,688.00        149,493,922.00        0.16
           MIDCONTINENT      5.375   15AUG27 144A
      1,005,000                          米ドル      109,931,719.00        108,871,935.00        0.11
           MILLICOM    INTL  6.625   15OCT26 REGS
       300,000                         米ドル      30,843,176.00        34,075,159.00        0.04
           MILLICOM    INTL  CEL  6.25  25MAR29 REGS
      2,340,000                          米ドル      263,918,813.00        268,230,252.00        0.28
           MINERALS    TECHNO   IN 5 01JUL28 144A
       455,000                         米ドル      48,503,016.00        49,218,995.00        0.05
           MONGODB    INC  0.25  CV 15JAN26
       700,000                         米ドル      86,660,337.00        94,546,421.00        0.10
           MONGOLIA    GOVERMT    10.875   6APR21 REGS
       800,000                         米ドル      87,419,433.00        87,107,073.00        0.09
           MPH  ACQ  HOLD  7.125   01JUN24 144A
      2,145,000                          米ドル      228,822,450.00        229,635,239.00        0.24
           MUELLER    WATER   PROD  5.5  15JUN26 144A
       810,000                         米ドル      89,874,612.00        88,887,943.00        0.09
           NATIONSTAR     MTG  HLD   6 15JAN27 144A
      1,635,000                          米ドル      181,285,973.00        174,182,813.00        0.18
           NAVIENT    CORP  5.5  25JAN23
      2,195,000                          米ドル      236,339,979.00        234,988,042.00        0.25
           NAVIENT    CORP  7.25  25SEP23
      1,395,000                          米ドル      149,131,868.00        153,852,633.00        0.16
           NBM  US HOLDINGS    INC  7 14MAY26 REGS
      2,345,000                          米ドル      269,516,215.00        263,050,144.00        0.28
           NETFLIX    INC  5.75  01MAR24
       825,000                         米ドル      95,295,998.00        96,722,535.00        0.10
           NETFLIX    INC  5.875   15NOV28
      1,350,000                          米ドル      162,120,811.00        174,135,813.00        0.18
           NEUROCRINE     BIO  2.25  CV 15MAY24
       350,000                         米ドル      38,947,997.00        60,910,978.00        0.06
           NEVRO   CORP  1.75  CV 01JUN21
      1,050,000                          米ドル      118,390,863.00        158,420,085.00        0.17
           NEW  ALBERTSONS     INC  8 01MAY31
       405,000                         米ドル      42,337,575.00        48,010,724.00        0.05
           NEW  ENTERPRISE     ST 6.25  15MAR26 144A
       335,000                         米ドル      35,919,700.00        36,038,723.00        0.04
           NEW  MOUNTAIN    FIN  CO CV 5.75  15AUG23
       700,000                         米ドル      77,904,003.00        72,292,604.00        0.08
           NEW  RELIC   INC  0.50  CV 01MAY23
       400,000                         米ドル      47,957,429.00        41,414,504.00        0.04
           NEXSTAR    BROADCAS    5.625   01AUG24 144A
       395,000                         米ドル      43,505,052.00        42,278,478.00        0.04
           NEXTAR   ESCROW   5.625   15JUL27 144A
      1,360,000                          米ドル      149,157,972.00        150,212,701.00        0.16
           NIGERIA    REP  OF 6.5  28NOV27 REGS
      1,570,000                          米ドル      171,107,455.00        155,818,971.00        0.16
           NOVELIS    CORP  4.75  30JAN30 144A
      1,765,000                          米ドル      193,893,047.00        192,179,981.00        0.20
           NRG  ENERGY   INC  5.75  15JAN28 WI
      1,290,000                          米ドル      148,812,693.00        148,088,793.00        0.16
           NRG  ENERGY   INC  6.625   15JAN27 WI
      1,035,000                          米ドル      117,496,305.00        115,127,037.00        0.12
           NUANCE   COMM  1.25  CV 01APR25
       700,000                         米ドル      79,831,513.00       110,491,357.00        0.12
           NUANCE   COMMUN   1.5  CV 01NOV35
       400,000                         米ドル      44,302,406.00        58,164,864.00        0.06
           NUANCE   COMMUNICATIONS       1 CV 15DEC35
      1,000,000                          米ドル      104,043,638.00        131,179,952.00        0.14
           NUMERICABLE     SFR  7.375   01MAY26 144A
      2,315,000                          米ドル      251,133,112.00        258,715,319.00        0.27
           NUTANIX    INC  0 CV 15JAN23
       850,000                         米ドル      117,272,326.00        80,726,312.00        0.08
           NUVASIVE    INC  2.25  CV 15MAR21
       800,000                         米ドル      96,023,255.00        93,978,129.00        0.10
           OCCIDENTAL     PETROL   CORP  2.9  15AUG24
      1,060,000                          米ドル      73,350,026.00       103,515,372.00        0.11
           OCCIDENTAL     PETROL   CORP  3.5  15AUG29
      1,340,000                          米ドル      83,150,377.00       123,861,245.00        0.13
           OCCIDENTAL     PETROL   CORP  5.55  15MAR26
       525,000                         米ドル      30,308,758.00        54,833,589.00        0.06
           OCCIDENTAL     PETROL   CORP  6.45  15SEP36
      1,135,000                          米ドル      57,989,351.00       117,063,185.00        0.12
           OCCIDENTAL     PETROL   CORP  6.95  01JUL24
      1,160,000                          米ドル      98,638,378.00       126,911,037.00        0.13
           OCCIDENTAL     PETROLEUM     4.4  15APR46
      1,085,000                          米ドル      81,536,107.00        91,224,815.00        0.10
           OCCIDENTAL     PETROLEUM     8.875   15JUL30
      1,285,000                          米ドル      137,475,822.00        150,317,146.00        0.16
           OFFICE   CHERIFIEN     4.5  22OCT25 REGS
      1,515,000                          米ドル      172,427,019.00        164,959,020.00        0.17
           OFFICE   CHERIFIEN     6.875   25APR44 REGS
       420,000                         米ドル      54,429,430.00        54,410,361.00        0.06
           OKTA  INC  CV 0.125   01SEP25
       700,000                         米ドル      85,432,116.00        95,913,086.00        0.10
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

                                41/73



                                                          EDINET提出書類
                                    BNYメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
                                                  半期報告書(外国投資信託受益証券)
    ニッポン・オフショア・ファンズ
     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           OKTA  INC  CV 0.375   15JUN26

       800,000                         米ドル      101,085,848.00        97,029,342.00        0.10
           OLYMPUS    MERGER   8.5  15OCT25 144A
       630,000                         米ドル      59,666,160.00        54,943,256.00        0.06
           OMAN  GOV  INTL  BD 6 01AUG29 REGS
      2,600,000                          米ドル      233,808,066.00        257,403,282.00        0.27
           OMAN  GOV  INTL  BD 6.75  17JAN48 REGS
      1,250,000                          米ドル      117,517,076.00        115,873,296.00        0.12
           ON SEMICONDUCTOR      1 CV 01DEC20
      1,150,000                          米ドル      141,967,715.00        143,833,727.00        0.15
           ON SEMICONDUCTOR      1.625   CV 15OCT23
       550,000                         米ドル      72,368,036.00        72,129,017.00        0.08
           OPEN  TEXT  CORP  4.125   15FEB30 144A
      1,070,000                          米ドル      116,218,095.00        117,902,661.00        0.12
           ORAZUL   ENERGY   5.625   28APR27 REGS
      1,970,000                          米ドル      219,512,866.00        207,044,552.00        0.22
           ORTHO   CLINICAL    7.375   01JUN25 144A
       710,000                         米ドル      76,555,669.00        78,976,035.00        0.08
           ORTHO   CLINICAL    INC  7.25  1FEB28 144A
      2,365,000                          米ドル      256,962,024.00        257,510,286.00        0.27
           OSI  SYSTEMS    INC  1.25  CV 1SEP22 144A
       750,000                         米ドル      86,339,909.00        75,349,185.00        0.08
           OUTFRONT    MEDIA   4.625   15MAR30 144A
       225,000                         米ドル      24,575,611.00        21,972,602.00        0.02
           OUTFRONT    MEDIA   6.25  15JUN25 144A
       645,000                         米ドル      69,050,459.00        68,461,694.00        0.07
           OUTFRONT    MEDIA   CAP  5 15AUG27 144A
       990,000                         米ドル      108,781,175.00        100,595,227.00        0.11
           PACIRA   PHARMA   2.375   CV 01APR22
      1,350,000                          米ドル      147,756,291.00        154,660,097.00        0.16
           PALO  ALTO  NETWORKS    0.75  CV 01JUL23
      2,300,000                          米ドル      264,222,618.00        275,062,407.00        0.29
           PALO  ALTO  NETWORKS    CV 0.375   01JUN25
      1,500,000                          米ドル      168,954,749.00        166,637,163.00        0.18
           PANAMA   REPUBLIC    OF 3.875   17MAR28
      2,680,000                          米ドル      320,522,526.00        324,001,423.00        0.34
           PANAMA   REPUBLIC    OF 4.50  01APR56
       435,000                         米ドル      47,893,519.00        60,653,783.00        0.06
           PANAMA   REPUBLIC    OF 4.50  16APR50
      1,995,000                          米ドル      243,623,087.00        275,307,828.00        0.29
           PANTHER    BF   8.5  15MAY27 144A
      1,405,000                          米ドル      157,502,619.00        153,348,660.00        0.16
           PANTHER    BF 6.25  15MAY26 144A
      2,105,000                          米ドル      237,349,614.00        236,873,482.00        0.25
           PARSLEY    ENERGY   5.375   15JAN25 144A
       180,000                         米ドル      20,258,050.00        19,317,090.00        0.02
           PATRICK    IND  INC  1 CV 01FEB23
       650,000                         米ドル      70,652,368.00        69,323,943.00        0.07
           PATTERN    ENERGY   OP 4.50  15AUG28 144A
       705,000                         米ドル      75,628,905.00        77,882,340.00        0.08
           PBF  HLDG  CO LLC  9.25  15MAY25 144A
       842,000                         米ドル      92,576,317.00        97,365,686.00        0.10
           PBF  HOLDING    6 15FEB28 144A
       480,000                         米ドル      42,526,256.00        40,294,854.00        0.04
           PDC  ENERGY   INC  5.75  15MAY26
       810,000                         米ドル      88,115,697.00        84,608,855.00        0.09
           PDC  ENERGY   INC  6.125   15SEP24
       650,000                         米ドル      67,635,365.00        67,889,206.00        0.07
           PERTAMINA     PT 6 03MAY42 REGS
      1,610,000                          米ドル      220,382,143.00        215,976,977.00        0.23
           PERUSAHAAN     LISTRI   5.25  15MAY47 REGS
      1,660,000                          米ドル      202,140,678.00        208,271,028.00        0.22
           PERUSAHAAN     LISTRI   5.25  24OCT42 REGS
      1,620,000                          米ドル      169,826,073.00        203,463,950.00        0.21
           PERUSAHAAN     PENERB   4.4  01MAR28 REGS
      3,210,000                          米ドル      380,622,425.00        383,463,040.00        0.41
           PETROBRAS     GB FIN  5.093   15JAN30 144A
      1,472,000                          米ドル      150,083,788.00        159,508,300.00        0.17
           PETROBRAS     GLOBAL   FIN  6.75  27JAN41
      3,485,000                          米ドル      414,347,766.00        398,937,325.00        0.42
           PETROLEOS     MEX  5.625   23JAN46
      2,655,000                          米ドル      213,575,803.00        211,115,022.00        0.22
           PETROLEOS     MEXICAN    5.95  28JAN31 REGS
      4,650,000                          米ドル      425,057,300.00        420,977,833.00        0.44
           PETROLEOS     MEXICAN    6.49  23JAN27 REGS
      1,565,000                          米ドル      145,634,098.00        157,205,749.00        0.17
           PETROLEOS     MEXICAN    7.69  23JAN50 REGS
      2,570,000                          米ドル      234,368,681.00        238,064,780.00        0.25
           PETROLEOS     MEXICANOS     6.625   15JUN35
      2,615,000                          米ドル      277,159,925.00        233,520,590.00        0.25
           PETRONAS    CAPITAL    3.5  21APR30 REGS
       465,000                         米ドル      49,435,978.00        55,115,726.00        0.06
           PETRONAS    CAPITAL    4.55  21APR50 REGS
       885,000                         米ドル      95,292,323.00        126,160,507.00        0.13
           PETSMART    INC  7.125   15MAR23 144A
       925,000                         米ドル      99,457,529.00        97,577,678.00        0.10
           PICASSO    FINANCE    6.125   15JUN25 144A
       255,000                         米ドル      27,420,142.00        28,298,048.00        0.03
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ニッポン・オフショア・ファンズ
     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           PIONEER    NATURAL    RES  0.25  CV 15MAY25

       500,000                         米ドル      66,702,409.00        61,266,258.00        0.06
           PLURALSIGHT     0.375   CV 01MAR24
       600,000                         米ドル      69,817,046.00        58,763,183.00        0.06
           POLARIS    INTERMEDIA     8.5  01DEC22 144A
      2,555,000                          米ドル      267,023,722.00        271,233,253.00        0.29
           PORTFLIO    RECO  ASS  3 CV 01AUG20
       950,000                         米ドル      109,112,522.00        99,030,759.00        0.10
           POST  HOLDINGS    4.625   15APR30 144A
      1,015,000                          米ドル      111,816,930.00        111,312,186.00        0.12
           POST  HOLDINGS    INC  5.50  15DEC29
       965,000                         米ドル      113,226,111.00        110,742,308.00        0.12
           POST  HOLDINGS    INC  5.75  01MAR27 144A
       575,000                         米ドル      64,287,218.00        63,809,325.00        0.07
           PRA  GROUP   INC  3.5  CV 01JUN23
      1,100,000                          米ドル      123,072,358.00        120,300,039.00        0.13
           PRECIS   DRILG   CORP  7.75  15DEC23 WI
       115,000                         米ドル      12,081,338.00        9,008,375.00        0.01
           PRECISION     DRILL   7.125   15JAN26 144A
       345,000                         米ドル      37,273,711.00        24,863,116.00        0.03
           PRESTIGE    BRANDS   5.125   15JAN28 144A
      1,440,000                          米ドル      160,486,788.00        157,574,816.00        0.17
           PRIME   SEC  SVCS  5.75  15APR26 144A
       745,000                         米ドル      83,704,699.00        86,419,369.00        0.09
           PRIME   SECSRVC    BR   6.25  15JAN28 144A
      1,065,000                          米ドル      117,187,246.00        116,261,623.00        0.12
           PROOFPOINT     INC  0.25  CV 15AUG24
       900,000                         米ドル      97,411,923.00        99,633,302.00        0.10
           PURE  STORAGE    0.125   CV 15APR23
      1,400,000                          米ドル      160,261,661.00        146,034,906.00        0.15
           Q2 HOLDINGS    INC  CV 0.75  15FEB23
       200,000                         米ドル      21,411,000.00        35,806,835.00        0.04
           QATAR   STATE   OF 4.817   14MAR49 REGS
      1,700,000                          米ドル      222,810,472.00        253,301,583.00        0.27
           QUICKEN    LOANS   INC  5.25  15JAN28 144A
       440,000                         米ドル      50,041,590.00        49,632,231.00        0.05
           QUICKEN    LOANS   INC  5.75  01MAY25 144A
      2,355,000                          米ドル      263,522,038.00        253,961,769.00        0.27
           RACKSPACE     HOSTIN   8.625   15NOV24    144A
       890,000                         米ドル      99,578,253.00        97,139,009.00        0.10
           RADIATE    HOLD/FIN    6.625   15FEB25 144A
      1,475,000                          米ドル      161,215,738.00        158,003,196.00        0.17
           RADIATE    HOLD/FIN    6.875   15FEB23 144A
      1,105,000                          米ドル      118,484,851.00        117,142,824.00        0.12
           RADIUS   HEALTH   INC  3 CV 01SEP24
       200,000                         米ドル      20,233,817.00        15,870,785.00        0.02
           RAMBUS   INC  CV 1.375   01FEB23
      1,200,000                          米ドル      125,714,912.00        132,272,016.00        0.14
           RAPID7   INC  1.25  CV 01AUG23
       250,000                         米ドル      27,761,269.00        39,522,816.00        0.04
           RAS  LAFFAN   LNG  5.298   30SEP20 REGS
      3,850,000                          米ドル      24,635,194.00        22,861,607.00        0.02
           RATTLER    MIDSTREA    5.625   15JUL25 144A
       378,000                         米ドル      40,540,491.00        41,651,594.00        0.04
           REALOGY    GROUP/CO    7.625   15JUN25 144A
       325,000                         米ドル      35,075,659.00        35,641,833.00        0.04
           REDE  D'OR  FINANCE    4.50  22JAN30 REGS
      1,000,000                          米ドル      109,974,996.00        93,218,146.00        0.10
           RELIANCE    INTER   6.5  01APR23 144A
       248,000                         米ドル      27,875,706.00        26,355,634.00        0.03
           REP  OF GUATEMALA     6.125   01JUN50 REGS
       350,000                         米ドル      37,954,900.00        44,141,405.00        0.05
           RETROPHIN     INC  2.5  CV 15SEP25
       150,000                         米ドル      16,251,627.00        13,101,311.00        0.01
           REYNOLDS    GROUP   ISS  7 15JUL24 144A
      1,690,000                          米ドル      179,810,040.00        179,821,534.00        0.19
           RH 0.0  CV 15JUN23
       400,000                         米ドル      43,750,131.00        66,426,976.00        0.07
           RINGCENTRAL     INC  0.00  CV 01MAR25
       900,000                         米ドル      100,740,894.00        101,990,476.00        0.11
           RUSSIAN    FED  5.25  23JUN47 REGS
      2,400,000                          米ドル      288,017,690.00        341,534,928.00        0.36
           RUSSIAN    FEDERATI    4.375   21MAR29 REGS
      3,400,000                          米ドル      388,768,522.00        407,069,319.00        0.43
           RUSSIAN    FEDERATIO     5.10  28MAR35 REGS
      1,600,000                          米ドル      198,264,680.00        208,738,461.00        0.22
           SAREPTA    THERAPEUTIC     1.5  CV 15NOV24
       250,000                         米ドル      28,383,760.00        58,130,132.00        0.06
           SBA  COMMUNICAT     3.875   15FEB27 144A
      1,320,000                          米ドル      141,969,844.00        143,263,437.00        0.15
           SBA  COMMUNICATION      4.875   01SEP24
      1,435,000                          米ドル      159,939,483.00        154,000,136.00        0.16
           SCIENTIFIC     GAMES   5 15OCT25 144A
      1,460,000                          米ドル      159,494,153.00        151,155,317.00        0.16
           SCIENTIFIC     GAMES   8.25  15MAR26 144A
       880,000                         米ドル      98,685,488.00        90,992,425.00        0.10
           SCOTTS   MIRACLE    4.5  15OCT29
      1,310,000                          米ドル      141,764,316.00        145,032,233.00        0.15
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

                                43/73



                                                          EDINET提出書類
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    ニッポン・オフショア・ファンズ
     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           SCRIPPS    ESCROW   5.875   15JUL27 144A

      1,310,000                          米ドル      137,156,022.00        137,335,947.00        0.14
           SEA  LTD  2.25  CV 01JUL23
       300,000                         米ドル      59,207,807.00       192,992,856.00        0.20
           SELECT   MEDICAL    CO 6.25  15AUG26 144A
      1,360,000                          米ドル      157,603,142.00        152,343,378.00        0.16
           SENEGAL    REPUBLIC    4.75  13MAR28 REGS
       670,000                         ユーロ      82,996,012.00        79,906,449.00        0.08
           SENEGAL    REPUBLIC    6.25  23MAY33 REGS
      2,985,000                          米ドル      319,835,394.00        309,102,505.00        0.33
           SENEGAL    REPUBLIC    6.75  13MAR48 REGS
      2,755,000                          米ドル      287,875,834.00        273,836,157.00        0.29
           SENSATA    TECHNO   5.625   01NOV24 144A
       200,000                         米ドル      21,990,495.00        22,664,550.00        0.02
           SENSATA    TECHNO   6.25  15FEB26 144A
       500,000                         米ドル      56,620,714.00        54,833,589.00        0.06
           SENSATA    TECHNOLOGIES      5 01OCT25 144A
       455,000                         米ドル      50,122,683.00        51,621,255.00        0.05
           SERBIA   REPUBLIC    1.5  26JUN29 REGS
      3,260,000                          ユーロ      338,348,089.00        386,170,163.00        0.41
           SERBIA   REPUBLIC    3.125   15MAY27 REGS
      1,100,000                          ユーロ      125,774,723.00        145,140,963.00        0.15
           SERVICENOW     INC  0 CV 01JUN22
       800,000                         米ドル      90,197,801.00       268,632,365.00        0.28
           SHELF   DRILL   HOLD  8.25  15FEB25 144A
       950,000                         米ドル      101,938,871.00        36,712,393.00        0.04
           SILICON    LAB  INC  1.375   CV 01MAR22
       900,000                         米ドル      106,596,551.00        115,982,122.00        0.12
           SINCLAIR    TELE  GP 5.125   15FEB27 144A
       380,000                         米ドル      41,354,108.00        38,399,179.00        0.04
           SINOPEC    GP OVERS   3.25  28APR25 REGS
       400,000                         米ドル      40,345,010.00        45,365,568.00        0.05
           SINOPEC    GP OVERSEA    4.1  28APR45 REGS
       500,000                         米ドル      51,579,326.00        65,702,849.00        0.07
           SINOPEC    GP OVERSS   2.75  29SEP26 REGS
      1,125,000                          米ドル      111,376,442.00        126,330,397.00        0.13
           SIRIUS   XM RADIO   5.375   15JUL26 144A
      1,235,000                          米ドル      136,413,756.00        136,380,589.00        0.14
           SIRIUS   XM RADIO   5.5  01JUL29 144A
      1,285,000                          米ドル      147,809,557.00        148,303,970.00        0.16
           SLACK   TECHNOLOGIES      0.5  CV 15APR25
       500,000                         米ドル      67,177,981.00        62,210,012.00        0.07
           SNAP  INC  0.25  CV 01MAY25
       850,000                         米ドル      96,151,107.00       112,641,620.00        0.12
           SNAP  INC  0.75  CV 01AUG26
      1,400,000                          米ドル      148,055,404.00        183,897,675.00        0.19
           SOUTH   AFRICA   REP  4.85  30SEP29
       750,000                         米ドル      81,450,222.00        75,120,607.00        0.08
           SOUTH   AFRICA   REP  5.75  30SEP49
       950,000                         米ドル      103,068,930.00        88,107,760.00        0.09
           SOUTH   AFRICA   REP  6.3  22JUN48
       600,000                         米ドル      67,542,443.00        59,620,091.00        0.06
           SOUTHERN    GAZ  COR  6.875   24MAR26 REGS
      3,225,000                          米ドル      408,522,985.00        396,515,315.00        0.42
           SOUTHWEST     AIRLINES    1.25  CV 01MAY25
      1,900,000                          米ドル      264,661,205.00        231,684,971.00        0.24
           SOUTHWESTERN      ENERGY   7.5  01APR26
      1,560,000                          米ドル      162,371,260.00        152,750,713.00        0.16
           SPECTRUM    BRANDS   INC  5.50  15JUL30
       725,000                         米ドル      77,929,541.00        78,562,172.00        0.08
           SPIRIT   REALTY   CAP  3.75  CV 15MAY21
      1,400,000                          米ドル      156,089,093.00        147,037,907.00        0.15
           SPLUNK   INC  0.50  CV 15SEP23
      1,600,000                          米ドル      189,227,347.00        252,491,596.00        0.27
           SPLUNK   INC  1.125   CV 15JUN27
      1,000,000                          米ドル      119,707,705.00        118,545,833.00        0.12
           SPLUNK   INC  1.125   CV 15SEP25
      1,000,000                          米ドル      114,643,160.00        161,410,806.00        0.17
           SPRINT   CAP  CORP  8.75  15MAR32
       170,000                         米ドル      23,365,415.00        27,299,294.00        0.03
           SPRINT   CAPITAL    CORP  6.875   15NOV28
       350,000                         米ドル      45,089,960.00        47,248,276.00        0.05
           SPRINT   CORP  7.625   15FEB25
       930,000                         米ドル      106,880,232.00        116,560,544.00        0.12
           SPRINT   CORP  7.875   15SEP23
      1,560,000                          米ドル      174,005,345.00        188,596,214.00        0.20
           SQUARE   INC  0.125   CV 01MAR25
       900,000                         米ドル      91,309,533.00       124,129,929.00        0.13
           SQUARE   INC  0.5  CV 15MAY23
      1,500,000                          米ドル      193,087,847.00        278,099,938.00        0.29
           SRI  LANKA   REP  7.55  28MAR30 REGS
      2,290,000                          米ドル      242,237,309.00        175,758,482.00        0.19
           SRI  LANKA   REP  7.85  14MAR29 REGS
       520,000                         米ドル      57,626,559.00        40,732,415.00        0.04
           STANDARD    INDUST   INC  5 15FEB27 144A
      1,150,000                          米ドル      122,646,497.00        127,618,651.00        0.13
           STAPLES    INC  7.5  15APR26
      1,080,000                          米ドル      121,248,610.00        97,572,455.00        0.10
           STAR  MERGER   SUB  10.25   15FEB27 144A
       789,000                         米ドル      90,367,173.00        93,944,038.00        0.10
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ニッポン・オフショア・ファンズ
     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           STARS   GP HLDG  7.0  15JUL26 144A

      1,535,000                          米ドル      174,919,390.00        171,946,386.00        0.18
           STARWOOD    PROPERTY    4.375   CV 01APR23
      1,000,000                          米ドル      110,486,528.00        100,329,749.00        0.11
           STATE   GRID  OVERSEAS    3.5  4MAY27 REGS
      3,220,000                          米ドル      381,322,649.00        376,351,177.00        0.40
           STEVENS    HLDG  CO 6.125   01OCT26 144A
      1,275,000                          米ドル      144,936,363.00        142,488,998.00        0.15
           SUPERNUS    PHARM   CV 0.625   01APR23
       350,000                         米ドル      42,105,143.00        33,111,201.00        0.03
           SURGERY    CENTER   HDG  10 15APR27 144A
       430,000                         米ドル      44,454,857.00        47,269,165.00        0.05
           SURGERY    CENTER   HLG  6.75  1JUL25 144A
       765,000                         米ドル      74,844,797.00        77,303,611.00        0.08
           SYNAPTICS     INC  0.5  CV 15JUN22
      1,400,000                          米ドル      143,622,912.00        180,932,494.00        0.19
           TABULA   RASA  HTH  1.75  CV 15FEB26
       700,000                         米ドル      87,941,903.00        76,308,155.00        0.08
           TARGA   RESOURCES     5.125   01FEB25
       825,000                         米ドル      91,886,942.00        87,244,157.00        0.09
           TARGA   RESOURCES     5.875   15APR26
       290,000                         米ドル      31,946,325.00        31,652,036.00        0.03
           TARGA   RESOURCES     6.5  15JUL27
      1,500,000                          米ドル      170,195,725.00        166,850,779.00        0.18
           TAYLOR   MORRISON    5.125   1AUG30 144A
       135,000                         米ドル      14,510,488.00        15,298,571.00        0.02
           TAYLOR   MORRISON    5.875   15APR23
       967,000                         米ドル      114,484,766.00        106,553,153.00        0.11
           TAYLOR   MORRISON    5.875   15JUN27 144A
      1,000,000                          米ドル      109,789,829.00        115,411,650.00        0.12
           TAYLOR   MORRISON    5.875   31JAN25 144A
       386,000                         米ドル      42,027,235.00        41,525,216.00        0.04
           TEGNA   INC  4.625   15MAR28 144A
       640,000                         米ドル      69,411,250.00        66,189,678.00        0.07
           TEGNA   INC  5 15SEP29 144A
      3,090,000                          米ドル      324,858,748.00        323,945,096.00        0.34
           TELADOC    INC  1.375   CV 15MAY25
       250,000                         米ドル      27,268,758.00        115,602,737.00        0.12
           TELECOM    ITALIA   CAPITAL    6 30SEP34
      2,180,000                          米ドル      249,177,816.00        276,074,067.00        0.29
           TEMPO   ACQUISITION     5.75  01JUN25 144A
       356,000                         米ドル      37,947,835.00        39,134,471.00        0.04
           TEMPO   ACQUISITION     6.75  01JUN25 144A
      2,565,000                          米ドル      284,225,073.00        277,947,548.00        0.29
           TENET   HEALTHCARE     5.125   01NOV27 144A
       560,000                         米ドル      59,077,188.00        61,706,066.00        0.06
           TENET   HEALTHCARE     6.25  01FEB27 144A
      3,045,000                          米ドル      332,514,773.00        337,024,677.00        0.35
           TENET   HEALTHCARE     7.5  01APR25 144A
       245,000                         米ドル      26,287,275.00        28,262,292.00        0.03
           TENET   HEALTHCARE     CORP  8.125   01APR22
       650,000                         米ドル      68,363,416.00        73,150,619.00        0.08
           TERRAFORM     POWER   4.75  15JAN30 144A
      1,505,000                          米ドル      164,241,514.00        170,157,767.00        0.18
           TERRIER    MEDIA   BU 8.875   15DEC27 144A
       964,000                         米ドル      104,724,159.00        102,572,756.00        0.11
           TESLA   INC  2 CV 15MAY24
       575,000                         米ドル      59,407,709.00        288,557,716.00        0.30
           TESLA   INC  2.375   CV 15MAR22
       500,000                         米ドル      87,586,888.00        237,390,108.00        0.25
           TESLA   MOTORS   INC  1.25  CV 01MAR21
       700,000                         米ドル      75,464,975.00        302,561,679.00        0.32
           THERAVANCE     BIOPHARM    CV 3.25  01NOV23
      1,300,000                          米ドル      130,528,785.00        130,474,119.00        0.14
           TITAN   ACQ  BORROW   7.75  15APR26 144A
      1,515,000                          米ドル      154,739,108.00        155,139,014.00        0.16
           TPG  SPECIALITY     LEND  4.5  CV 01AUG22
       500,000                         米ドル      56,341,151.00        53,235,582.00        0.06
           TRANSDIGM     INC  6.25  15MAR26
      2,425,000                          米ドル      271,226,357.00        267,738,656.00        0.28
           TRANSDIGM     INC  6.5  15MAY25
      1,835,000                          米ドル      206,205,232.00        188,781,604.00        0.20
           TRANSDIGM     INC  8 15DEC25 144A
       620,000                         米ドル      68,153,799.00        70,260,105.00        0.07
           TRANSOCEAN     6.875   01FEB27 144A
       812,000                         米ドル      90,442,098.00        76,565,822.00        0.08
           TRANSOCEAN     SENTR   5.375   15MAY23 144A
       675,000                         米ドル      73,552,943.00        61,864,038.00        0.07
           TRI  POINTE   GROUP   INC  5.7  15JUN28
       255,000                         米ドル      27,729,984.00        29,296,803.00        0.03
           TRIVIUM    PACKAGING     5.50  15AUG26 144A
       300,000                         米ドル      33,058,341.00        33,213,488.00        0.03
           TRIVIUM    PACKAGING     8.50  15AUG27 144A
      1,415,000                          米ドル      160,982,597.00        161,829,589.00        0.17
           TRONOX   INC  6.50  01MAY25 144A
      1,481,000                          米ドル      159,672,831.00        163,963,921.00        0.17
           TTM  TECHNOLOGIES      5.625   01OCT25 144A
      1,110,000                          米ドル      122,630,710.00        118,252,552.00        0.12
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

                                45/73



                                                          EDINET提出書類
                                    BNYメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
                                                  半期報告書(外国投資信託受益証券)
    ニッポン・オフショア・ファンズ
     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           TTM  TECHNOLOGIES      CV 1.75  15DEC20

       300,000                         米ドル      37,378,988.00        40,870,212.00        0.04
           TURKEY   REP  OF 4.25  13MAR25
      1,870,000                          米ドル      203,736,461.00        175,565,977.00        0.18
           TURKEY   REP  OF 5.125   17FEB28
      2,000,000                          米ドル      193,490,692.00        184,345,305.00        0.19
           TURKEY   REP  OF 5.75  11MAY47
      1,625,000                          米ドル      162,127,585.00        133,925,036.00        0.14
           TURKEY   REP  OF 5.75  22MAR24
       675,000                         米ドル      70,792,774.00        67,402,544.00        0.07
           TURKEY   REP  OF 6 25MAR27
       330,000                         米ドル      36,878,887.00        32,338,776.00        0.03
           TURKEY   REP  OF 6.875   17MAR36
      3,222,000                          米ドル      347,547,563.00        310,912,280.00        0.33
           TWILIO   INC  0.25  CV 1JUN23
       700,000                         米ドル      129,405,449.00        275,187,720.00        0.29
           TWITTER    INC  0.25  CV 15JUN24
      1,500,000                          米ドル      164,269,038.00        162,383,721.00        0.17
           TWITTER    INC  1 CV 15SEP21
      1,600,000                          米ドル      166,378,293.00        164,605,213.00        0.17
           UKRAINE    GOVT  4.375   27JAN30 REGS
      1,770,000                          ユーロ      214,660,542.00        184,508,787.00        0.19
           UKRAINE    GOVT  7.253   15MAR33 REGS
      1,550,000                          米ドル      166,105,918.00        157,194,845.00        0.17
           UKRAINE    GOVT  7.375   25SEP32 REGS
       815,000                         米ドル      90,776,232.00        83,741,079.00        0.09
           UKRAINE    GOVT  7.75  01SEP23    SER REGS
       535,000                         米ドル      58,798,373.00        58,057,282.00        0.06
           UKRAINE    GOVT  7.75  01SEP24    SER REGS
      2,150,000                          米ドル      248,000,769.00        232,372,970.00        0.24
           UKRAINE    GOVT  7.75  01SEP27 REGS
       835,000                         米ドル      94,320,814.00        89,262,733.00        0.09
           UKRAINE    GOVT  FRN  31MAY40    SER GDP
      1,455,000                          米ドル      131,010,391.00        133,731,291.00        0.14
           UNITED   RENTALS    NORTH   4.875   15JAN28
      1,105,000                          米ドル      116,904,914.00        124,067,523.00        0.13
           UNITED   RENTALS    NORTH   5.875   15SEP26
      1,320,000                          米ドル      150,730,515.00        146,828,685.00        0.15
           UNITED   RENTALS    NORTH   AM 5.5  15JUL25
       260,000                         米ドル      28,795,014.00        27,932,334.00        0.03
           URUGUAY    REPUBLIC    OF 4.375   23JAN31
       320,000                         米ドル      39,534,115.00        40,942,747.00        0.04
           URUGUAY    REPUBLIC    OF 4.975   20APR55
      2,010,000                          米ドル      262,281,709.00        290,761,124.00        0.31
           US FOODS   INC  6.25  15APR25 144A
      1,682,000                          米ドル      181,042,054.00        187,973,722.00        0.20
           US T-BILL   0.00  14JAN21
       780,000                         米ドル      82,191,055.00        81,425,473.00        0.09
           US T-BILL   0.00  30JUL20
       750,000                         米ドル      80,928,324.00        78,333,699.00        0.08
           USA  COM  PART  6.875   01APR26 WI
       434,000                         米ドル      46,654,166.00        46,802,296.00        0.05
           USA  COM  PARTNERS    6.875   01SEP27
      1,530,000                          米ドル      170,613,787.00        163,362,705.00        0.17
           USIS  MRGR  SUB  INC  6.875   1MAY25 144A
      1,565,000                          米ドル      169,840,327.00        168,768,649.00        0.18
           VALEANT    PHARMA   5.5  01MAR23 144A
       180,000                         米ドル      18,518,742.00        18,800,087.00        0.02
           VALEANT    PHARMA   5.875   15MAY23 144A
        47,000                         米ドル      4,709,602.00        4,909,422.00        0.02
           VALEANT    PHARMA   8.50  31JAN27 144A
       410,000                         米ドル      46,765,276.00        47,532,888.00        0.05
           VALEANT    PHARMA   9 15DEC25 144A
       440,000                         米ドル      50,651,555.00        50,666,236.00        0.05
           VALEANT    PHARMA   9.25  01APR26 144A
       750,000                         米ドル      89,309,579.00        87,146,240.00        0.09
           VEECO   INSTRUMENTS     2.7  CV 15JAN23
      1,200,000                          米ドル      122,596,385.00        114,157,968.00        0.12
           VENATOR    FIN  SARL  5.75  15JUL25 144A
      1,990,000                          米ドル      191,190,609.00        154,585,027.00        0.16
           VENATOR    MATERIALS     9.5  01JUL25 144A
      1,530,000                          米ドル      159,496,792.00        163,095,837.00        0.17
           VERINT   SYS  INC  1.5  CV 1JUN21
       850,000                         米ドル      91,388,433.00        88,873,709.00        0.09
           VERSCEND    EXCR  CP 9.75  15AUG26 144A
      2,620,000                          米ドル      303,215,811.00        301,502,857.00        0.32
           VIAVI   SOLUTIONS     CV 1.75  01JUN23
       700,000                         米ドル      86,275,721.00        86,434,662.00        0.09
           VIAVI   SOLUTIONS     INC  1 CV 01MAR24
       450,000                         米ドル      54,263,324.00        57,444,570.00        0.06
           VICI  PROPERTIES     4.125   15AUG30 144A
       675,000                         米ドル      74,226,427.00        71,029,081.00        0.07
           VICI  PROPERTIES     4.25  01DEC26 144A
       740,000                         米ドル      80,301,141.00        79,414,704.00        0.08
           VICI  PROPERTIES     4.625   01DEC29 144A
       535,000                         米ドル      58,319,987.00        58,252,855.00        0.06
           VIRGIN   MEDIA   FINANCE    5 15JUL30 144A
       535,000                         米ドル      57,528,532.00        57,763,922.00        0.06
           VIRGIN   MEDIA   SEC  5.50  15MAY29 144A
      1,395,000                          米ドル      151,774,064.00        158,813,741.00        0.17
    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       A.債券(続き)                                   日本円        日本円      %

           VISHAY   INTERTECHNOL      2.25  CV 15JUN25

      1,250,000                          米ドル      134,147,461.00        125,482,726.00        0.13
           VISTRA   OPERATIONS     5.50  01SEP26 144A
      1,110,000                          米ドル      122,462,911.00        122,611,666.00        0.13
           VNESHECONOMBANK       5.942   21NOV23 REGS
      3,365,000                          米ドル      401,865,033.00        390,786,944.00        0.41
           VONAGE   HOLDINGS    CO CV 1.75  01JUN24
       400,000                         米ドル      43,019,996.00        41,923,151.00        0.04
           VTR  FINANCE    BV 6.375   15JUL28 REGS
       715,000                         米ドル      76,219,025.00        78,710,745.00        0.08
           WAND  MERGER   CORP  8.125   15JUL23 144A
      1,540,000                          米ドル      167,936,406.00        167,245,226.00        0.18
           WASTE   PRO  USA  INC  5.50  15FEB26 144A
      2,120,000                          米ドル      228,955,641.00        224,744,605.00        0.24
           WAYFAIR    INC  1.125   CV 01NOV24
      1,100,000                          米ドル      131,680,471.00        259,865,519.00        0.27
           WEIGHT   WATCHERS    8.625   01DEC25 144A
      1,580,000                          米ドル      174,166,170.00        172,449,027.00        0.18
           WESCO   DISTRIBUT     7.125   15JUN25 144A
       935,000                         米ドル      100,236,695.00        105,956,772.00        0.11
           WESCO   DISTRIBUT     7.25  15JUN28 144A
      1,670,000                          米ドル      177,678,901.00        190,121,110.00        0.20
           WEST  STREET   MERG  6.375   01SEP25 144A
      3,625,000                          米ドル      372,513,765.00        382,399,008.00        0.40
           WESTERN    DIGITAL    CV 1.5  01FEB24
      1,800,000                          米ドル      182,548,444.00        181,425,923.00        0.19
           WESTERN    GAS  PARTNERS    4.5  01MAR28
      1,755,000                          米ドル      166,802,510.00        183,414,502.00        0.19
           WESTERN    MIDSTREAM     OP FRN  01FEB25
       685,000                         米ドル      66,811,109.00        71,099,770.00        0.07
           WEYERHAEUSER      RE 5.875   15JUN24
      1,475,000                          米ドル      147,307,392.00        164,069,933.00        0.17
           WILLIAMS    SCOTSMA    6.875   15AUG23 144A
       266,000                         米ドル      28,784,675.00        28,691,112.00        0.03
           WINNEBAGO     INDUST   6.25  15JUL28 144A
       230,000                         米ドル      24,776,723.00        25,313,534.00        0.03
           WMG  ACQUI   CORP    3.875   15JUL30 144A
       575,000                         米ドル      61,711,893.00        64,409,884.00        0.07
           WORKDAY    INC  0.25  CV 01OCT22
      1,400,000                          米ドル      187,667,471.00        196,135,128.00        0.21
           WPX  ENERGY   INC  5.25  15SEP24
       450,000                         米ドル      48,621,743.00        48,057,724.00        0.05
           WPX  ENERGY   INC  5.75  1JUN26
       380,000                         米ドル      37,629,822.00        40,450,707.00        0.04
           WRIGHT   MEDICAL     2.25  CV 15NOV21
       450,000                         米ドル      67,146,042.00        66,719,274.00        0.07
           WRIGHT   MEDICAL    GP 1.625   CV 15JUN23
       800,000                         米ドル      98,085,816.00        87,062,655.00        0.09
           XPO  LOGISTICS     INC  6.125   1SEP23 144A
       500,000                         米ドル      58,507,563.00        53,266,915.00        0.06
           ZENDESK    INC  CV 0.625   15JUN25
      1,000,000                          米ドル      122,471,751.00        123,364,599.00        0.13
           ZF NA CAPITAL    4.75  29APR25 144A
       925,000                         米ドル      98,325,901.00        102,408,256.00        0.11
           ZIGGO   BOND  CO BV 6 15JAN27 144A
       652,000                         米ドル      69,319,133.00        72,183,981.00        0.08
           ZIGGO   BV 4.875   15JAN30 144a
       884,000                         米ドル      96,214,567.00        97,407,432.00        0.10
           ZIGGO   BV 5.50  15JAN27 144A
       375,000                         米ドル      40,817,678.00        41,125,192.00        0.04
           ZILLOW   GROUP   INC  1.5  CV 01JUL23
      1,300,000                          米ドル      136,307,355.00        157,299,819.00        0.17
           ZILLOW   INC  CV 2.00  01DEC21
      1,100,000                          米ドル      123,726,676.00        157,650,201.00        0.17
           ZSCALER    INC  0.125   CV 1JUL25
       800,000                         米ドル      96,792,331.00        94,793,719.00        0.10
       債券合計                                83,919,533,113        85,568,909,481        90.08

    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ニッポン・オフショア・ファンズ
     投資有価証券明細表(続き)

     2020  年7月   31 日現在
     利回り債券3分法ファンド

         額面   銘柄                      通貨        取得原価          時価   比率  *

     Ⅰ.公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券(続き)

       B . 中期債券

                                          日本円        日本円      %
           ARAB  REP  OF EGY  7.0529   15JAN32 REGS

       745,000                         米ドル      81,298,145.00        73,648,560.00        0.08
           ARAB  REP  OF EGY  7.625   29MAY32 REGS
      1,070,000                          米ドル      115,335,321.00        109,250,506.00        0.12
           ARAB  REP  OF EGYP  8.5  31JAN47 REGS
       575,000                         米ドル      67,023,242.00        59,239,076.00        0.06
           BAHRAIN    KINGDOM    5.625   30SEP31 REGS
      2,360,000                          米ドル      263,285,997.00        248,954,940.00        0.26
           EXP  IMP  BANK  INDIA   4 14JAN23 EMTN
      2,020,000                          米ドル      230,543,650.00        221,958,034.00        0.23
           INDONESIA     REP  5.25  17JAN42 REGS
       750,000                         米ドル      91,229,547.00        102,749,780.00        0.11
           KAZAKHSTAN     REP1.5   30SEP34 REGS
       620,000                         ユーロ      73,735,042.00        74,038,643.00        0.08
           KAZMUNAYGAS     NAT  5.75  19APR47 REGS
      2,125,000                          米ドル      258,848,591.00        276,359,410.00        0.29
           KAZMUNAYGAZ     NAT  4.75  24APR25 REGS
       915,000                         米ドル      105,892,871.00        105,270,997.00        0.11
           KAZMUNAYGAZ     NAT  5.375   24APR30 REGS
      1,030,000                          米ドル      123,399,565.00        127,211,316.00        0.13
           MDC  GMTN  BV 4.5  07NOV28 REGS
      3,375,000                          米ドル      429,130,536.00        426,526,992.00        0.45
           MDGH  - GMTN  BV 3.7  07NOV49 REGS
      3,275,000                          米ドル      329,711,815.00        400,206,869.00        0.42
           NIGERIA    REP  OF 7.625   28NOV47 REGS
      1,520,000                          米ドル      162,162,153.00        145,004,826.00        0.15
           PERTAMINA     PT 4.70  30JUL49 REGS
       375,000                         米ドル      45,385,134.00        45,309,625.00        0.05
           PERTAMINA     PT 6.50  07NOV48 REGS
       360,000                         米ドル      39,931,798.00        52,954,286.00        0.06
           PERUSAHAAN     LIS  1.875   05NOV31 REGS
       640,000                         ユーロ      76,761,610.00        76,193,594.00        0.08
           PERUSAHAAN     LISTR   3.875   17JUL29 REGS
      1,760,000                          米ドル      198,849,528.00        199,907,599.00        0.21
           PERUSAHAAN     LISTR   4.875   17JUL49 REGS
      2,105,000                          米ドル      241,795,922.00        255,253,492.00        0.27
           ROMANIA    GOVT  2.875   26MAY28 REGS
       750,000                         ユーロ      98,272,605.00        99,773,753.00        0.11
           ROMANIA    GOVT  3.624   26MAY30 REGS
       540,000                         ユーロ      63,398,586.00        74,074,267.00        0.08
           ROMANIA    GOVT  4.00    14FEB51 REGS
       700,000                         米ドル      75,341,495.00        76,540,379.00        0.08
           SAUDI   INTER   BOND  4.375   16APR29 REGS
      1,620,000                          米ドル      198,096,622.00        201,084,310.00        0.21
           SAUDI   INTER   BOND  4.5  26OCT46 REGS
      3,725,000                          米ドル      463,062,273.00        492,157,576.00        0.52
           SHARJAH    SUKUK   PRG  LTD  3.234   23OCT29
       605,000                         米ドル      66,876,128.00        66,295,564.00        0.07
           VEB  FINANCE    6.025   05JUL22 RegS
      1,110,000                          米ドル      129,986,239.00        123,987,801.00        0.13
       中期債券合計                                4,029,354,415        4,133,952,195        4.36

     公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある

                                      87,948,887,528        89,702,861,676        94.44
     市場で取引されている譲渡性のある有価証券合計
     Ⅱ.投資信託

           ISHARES    IBOXX   USD  H/Y  CORP  BD DIS

        40,400                         米ドル      349,583,636.00        359,634,399.00        0.38
       投資信託合計                                 349,583,636        359,634,399       0.38

     投資有価証券合計                                  88,298,471,164        90,062,496,075        94.82

    (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

    添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

                                48/73




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     投資有価証券分類表

     利回り債券3分法ファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類

          国名           業種                              比率  ( % )*

          アメリカ合衆国

                     保険および年金基金以外のその他金融サービス事業
                     (他に分類されないもの)                                9.63
                     出版事業                                3.61
                     電気通信                                3.56
                     コンピューター、電子・光学製品の製造                                3.45
                     電気、ガス、空調設備供給                                3.03
                     本社業務、経営コンサルタント事業                                3.02
                     コンピューター・プログラミング、コンサルタント業
                     および関連事業                                2.79
                     ヒューマンヘルス事業                                2.78
                     番組制作および放送事業                                2.45
                     原油および天然ガスの採掘                                2.41
                     トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体                                2.24
                     自動車、トレーラーおよびセミトレーラーの製造                                1.48
                     自動車およびオートバイ以外の卸売業                                1.21
                     食品の製造                                1.12
                     基金属の製造                                1.09
                     持株会社の事業                                0.94
                     科学的研究および開発                                0.94
                     化学薬品および化学製品の製造                                0.90
                     基礎的な化学薬品および医薬品の製造                                0.81
                     建物の建設                                0.72
                     自動車およびオートバイ以外の小売業                                0.72
                     情報サービス事業                                0.62
                     電気機器の製造                                0.62
                     他の輸送機器の製造                                0.55
                     不動産事業                                0.55
                     その他の製造                                0.50
                     空輸                                0.47
                     採鉱支援サービス事業                                0.43
                     保険代理店およびブローカー業                                0.39
                     ゴムおよびプラスチック製品の製造                                0.39
                     ギャンブルおよびベッティング事業                                0.35
                     映画、ビデオおよびテレビ番組制作、録音および
                     音楽出版事業                                0.35
     (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

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     投資有価証券分類表(続き)

     利回り債券3分法ファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類

          国名           業種                              比率  ( % )*

          アメリカ合衆国

                     機械装置設備以外の組立金属製品の製造                                0.35
                     木材ならびに家具以外の木製品およびコルク製品の製
                     造(わら製品および組物材料の製造)                                0.34
                     陸上輸送およびパイプラインによる輸送                                0.34
                     レンタルおよびリース事業                                0.34
                     スポーツ活動、娯楽およびレクリエーション事業                                0.30
                     金属鉱石の採鉱                                0.30
                     教育                                0.29
                     家具の製造                                0.27
                     機械装置設備の修理および設置                                0.24
                     廃棄物の収集、処理および処分事業                  ; 資源回収              0.24
                     コークスおよび石油精製品の製造                                0.23
                     自動車ならびにオートバイの卸売業・小売業および修
                     理                                0.22
                     土木工学                                0.21
                     紙・紙製品の製造                                0.20
                     他の個人向けサービス事業                                0.18
                     輸送のための保管および支援事業                                0.18
                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.17
                     他の非金属性鉱産物の製造                                0.17
                     旅行代理店、旅行業者予約サービスおよび関連事業                                0.15
                     機械装置設備の製造(他に分類されないもの)                                0.13
                     広告および市場調査                                0.13
                     セキュリティおよび調査事業                                0.12
                     保険および年金基金以外の金融サービスに対するその
                     他の補助事業                                0.12
                     宿泊設備                                0.12
                     施設介護事業                                0.12
                                                     59.58
     (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

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     利回り債券3分法ファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類

          国名           業種                              比率  ( % )*

          メキシコ

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                1.78
                     原油および天然ガスの採掘                                1.33
                     電気通信                                0.27
                     電気、ガス、空調設備供給                                0.15
                     その他の金融仲介機関                                0.11
                                                      3.64
          ルクセンブルグ

                     保険および年金基金以外のその他金融サービス事業
                     (他に分類されないもの)                                1.51
                     電気通信                                0.59
                     化学薬品および化学製品の製造                                0.33
                     本社業務、経営コンサルタント事業                                0.19
                     基金属の製造                                0.11
                                                      2.73
          カナダ

                     基礎的な化学薬品および医薬品の製造                                0.71
                     保険および年金基金以外のその他金融サービス事業
                     (他に分類されないもの)                                0.57
                     他の輸送機器の製造                                0.25
                     金属鉱石の採鉱                                0.23
                     木材ならびに家具以外の木製品およびコルク製品の
                     製造(わら製品および組物材料の製造)                                0.19
                     機械装置設備の修理および設置                                0.17
                     改善事業および他の廃棄物管理サービス                                0.16
                     機械装置設備の製造(他に分類されないもの)                                0.16
                     本社業務、経営コンサルタント事業                                0.14
                     原油および天然ガスの採掘                                0.03
                                                      2.61
     (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

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     利回り債券3分法ファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類

          国名           業種                              比率  ( % )*

          オランダ

                     保険および年金基金以外のその他金融サービス事業
                     (他に分類されないもの)                                1.82
                     本社業務、経営コンサルタント事業                                0.18
                     電気通信                                0.14
                     コンピューター、電子・光学製品の製造                                0.14
                     広告および市場調査                                0.12
                                                      2.40
          インドネシア

                     電気、ガス、空調設備供給                                0.99
                     保険および年金基金以外のその他金融サービス事業
                     (他に分類されないもの)                                0.41
                     原油および天然ガスの採掘                                0.34
                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.22
                     基金属の製造                                0.16
                                                      2.12
          カザフスタン

                     原油および天然ガスの採掘                                0.66
                     その他の金融仲介機関                                0.50
                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.08
                                                      1.24
          ロシア

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                1.01
                                                      1.01
          トルコ

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.95
                     その他の金融仲介機関                                0.05
                                                      1.00
     (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

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     利回り債券3分法ファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類

          国名           業種                              比率  ( % )*

          ウクライナ

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.99
                                                      0.99
          ケイマン諸島

                     保険および年金基金以外のその他金融サービス事業
                     (他に分類されないもの)                                0.22
                     番組制作および放送事業                                0.20
                     基礎的な化学薬品および医薬品の製造                                0.14
                     情報サービス事業                                0.13
                     原油および天然ガスの採掘                                0.08
                     本社業務、経営コンサルタント事業                                0.08
                     採鉱支援サービス事業                                0.07
                     食品の製造                                0.04
                                                      0.96
          アイルランド

                     保険および年金基金以外のその他金融サービス事業
                     (他に分類されないもの)                                0.92
                                                      0.92
          インド

                     その他の金融仲介機関                                0.89
                                                      0.89
          バーレーン

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.71
                     保険および年金基金以外のその他金融サービス事業
                     (他に分類されないもの)                                0.16
                                                      0.87
          エジプト

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.43
                     治外法権機関および団体の活動                                0.40
                                                      0.83
     (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

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     利回り債券3分法ファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類

          国名           業種                              比率  ( % )*

          サウジアラビア

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.73
                                                      0.73
          セネガル

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.70
                                                      0.70
          パナマ

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.69
                                                      0.69
          フランス

                     電気通信                                0.47
                     映画、ビデオおよびテレビ番組制作、録音および
                     音楽出版事業                                0.19
                                                      0.66
          英領ヴァージン諸島

                     保険および年金基金以外のその他金融サービス事業
                     (他に分類されないもの)                                0.65
                                                      0.65
          セルビア

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.56
                                                      0.56
          チリ

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.32
                     その他の金融仲介機関                                0.17
                     金属鉱石の採鉱                                0.06
                                                      0.55
     (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

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     投資有価証券分類表(続き)

     利回り債券3分法ファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類

          国名           業種                              比率  ( % )*

          ガーナ共和国

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.53
                                                      0.53
          エクアドル

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.50
                                                      0.50
          トーゴ

                     治外法権機関および団体の活動                                0.48
                                                      0.48
          ドミニカ共和国

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.48
                                                      0.48
          イギリス

                     保険および年金基金以外のその他金融サービス事業
                     (他に分類されないもの)                                0.29
                     ギャンブルおよびベッティング事業                                0.14
                                                      0.43
          コロンビア

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.43
                                                      0.43
          アゼルバイジャン

                     電気、ガス、空調設備供給                                0.42
                                                      0.42
          ケニア

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.42
                                                      0.42
     (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

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     利回り債券3分法ファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類

          国名           業種                              比率  ( % )*

          バミューダ

                     食品の製造                                0.29
                     保険および年金基金以外のその他金融サービス事業
                     (他に分類されないもの)                                0.11
                                                      0.40
          オマーン

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.39
                                                      0.39
          ペルー

                     電気、ガス、空調設備供給                                0.22
                     その他の金融仲介機関                                0.14
                                                      0.36
          コートジボワール

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.35
                                                      0.35
          ウルグアイ

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.35
                                                      0.35
          ナイジェリア

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.32
                                                      0.32
          カタール

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.27
                     原油および天然ガスの採掘                                0.02
                                                      0.29
          ルーマニア

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.26
                                                      0.26
     (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

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     利回り債券3分法ファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類

          国名           業種                              比率  ( % )*

          南アフリカ

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.23
                                                      0.23
          モロッコ

                     化学薬品および化学製品の製造                                0.23
                                                      0.23
          スリランカ

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.23
                                                      0.23
          マレーシア

                     原油および天然ガスの採掘                                0.19
                                                      0.19
          パキスタン

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.19
                                                      0.19
          クロアチア

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.18
                                                      0.18
          ジョージア

                     持株会社の事業                                0.14
                                                      0.14
          ブラジル

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.12
                                                      0.12
          モンゴル

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.09
                                                      0.09
     (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

                                57/73



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     利回り債券3分法ファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類

          国名           業種                             比率  ( % )*

          エルサルバドル

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.08
                                                     0.08
          イラク

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                0.08
                                                     0.08
          モーリシャス

                     保険および年金基金以外のその他金融サービス事業
                     (他に分類されないもの)                                0.08
                                                     0.08
          デンマーク

                     持株会社の事業                                0.07
                                                     0.07
          スペイン

                     持株会社の事業                                0.06
                                                     0.06
          ジャージー

                     持株会社の事業                                 0.05
                                                      0.05
          グアテマラ

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                 0.04
                                                      0.04
          ホンジュラス

                     行政および防衛;強制加入社会保障                                 0.02
                                                      0.02
          投資有価証券合計

                                                     94.82
     (*)  百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

                                58/73




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    4【管理会社の概況】

     (1)【資本金の額】
        2019  年 12 月末日現在、管理会社の資本金の額は                   246,310    円(全額払込済)、授権株式総数は、普通株式
       450,000    株および償還可能優先株式              450,000    株、発行済株式数は、普通株式                1,000   株および償還可能優先株
       式 1,000   株、純資産の額は約          79 億円である。
     (2)【事業の内容及び営業の状況】

        管理会社の事業の目的は、あらゆる種類の金融、商取引およびトレーディング業務ならびに銀行およ
       び信託業務を遂行し、引受け、また、これらの目的のいずれかに関連して差支えなく行うことのできる
       ようなその他の業務を営むことを含む。
        2020  年8月末日現在、管理会社は、下記の投資信託の管理および運用を行っている。
      国別(設立国)              種類別            本数           純資産額の合計
                 オープン・エンド型
      ケイマン諸島籍                           18             510,667,484,982         円
                  契約型投資信託
     (3)【その他】

        半期報告書提出前6か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または
       与えると予想される事実はない。
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    5【管理会社の経理の概況】

    (1) 管理会社である             BNY  メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(以下「当社」とい

        う。)の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和                                            38 年大蔵省令第
        59 号)第   131  条第5項本文を適用し、同規則及び「金融商品取引業等に関する内閣府令」(平成                                          19 年8
        月6日 内閣府令第          52 号)により作成しております。
         また、財務諸表に記載している金額については、千円未満の端数を切り捨てて表示しております。
    (2) 当社は、金融商品取引法第                   193  条の2第1項の規定に基づき、事業年度(自                        2019  年1月1日       至

        2019  年 12 月 31 日)の財務諸表について、有限責任                   あずさ監査法人により監査を受けております。
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     (1)【資産及び負債の状況】

                                                 (単位:千円)

                             前事業年度                  当事業年度
                           ( 2018  年 12 月 31 日)          ( 2019  年 12 月 31 日)
    資産の部
     流動資産
       現金・預金                           1,681,223                  1,717,207
       未収委託者報酬                            249,131                  340,146
       前払販売関連費用                           6,339,519                 10,786,742
       未収入金                            529,456                  530,459
                                   16,824                  37,856
       デリバティブ債権
       流動資産計                           8,816,155                 13,412,412
     資産合計                            8,816,155                 13,412,412
    負債の部
     流動負債
       短期借入金                               -              2,424,626
       未払金                            642,298                2,168,840
                                  688,124                  892,935
       未払費用
       流動負債計                           1,330,422                  5,486,402
     負債合計                            1,330,422                  5,486,402
    純資産の部
     株主資本
       資本金                              246                  246
       資本剰余金
        その他資本剰余金                          1,193,830                  1,193,830
       利益剰余金
        その他利益剰余金
                                 6,291,655                  6,731,934
         繰越利益剰余金
       株主資本合計                           7,485,732                  7,926,010
     純資産合計                            7,485,732                  7,926,010
    負債・純資産合計                             8,816,155                 13,412,412
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     (2)【損益の状況】

                                                 (単位:千円)

                              前事業年度                  当事業年度
                           (自   2018  年1月1日            (自   2019  年1月1日
                            至  2018  年 12 月 31 日)         至  2019  年 12 月 31 日)
    営業収益
     委託者報酬                            3,100,923                  3,525,755
                                 3,278,975                  3,261,978
     販売管理報酬等
       営業収益計                           6,379,898                  6,787,733
    営業費用
     支払手数料                            2,720,221                  3,071,984
                                 2,944,151                  2,911,246
     販売関連費用
       営業費用計                           5,664,372                  5,983,231
    一般管理費
     事務委託費                             243,170                  239,481
                                   20,298                  17,180
     諸経費
       一般管理費計                            263,469                  256,662
       営業利益                            452,056                  547,840
    営業外収益
     受取利息                               241                  88
     為替差益                              35,061                    -
                                     -                  10
     その他
       営業外収益計                            35,303                    99
    営業外費用
     支払利息                                -               20,655
                                     -               85,022
     為替差損
       営業外費用計                               -               105,678
    経常利益                              487,360                  442,260
    特別損失
                            *1        2,889          *1        1,982
     前払販売関連費用追加償却費
    税引前当期純利益                              484,470                  440,278
    当期純利益                              484,470                  440,278
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     (3)株主資本等変動計算書

    前事業年度(自          2018  年1月1日 至          2018  年 12 月 31 日)                 (単位:千円)

                               株主資本
                         資本剰余金        利益剰余金
                                  その他
                                                 純資産合計
                   資本金             利益剰余金        株主資本合計
                          その他
                         資本剰余金
                                 繰越利益
                                  剰余金
     当期首残高                246     1,193,830        5,807,184         7,001,261        7,001,261
     当期変動額
      当期純利益                             484,470         484,470        484,470
     当期変動額合計                 -        -     484,470         484,470        484,470
     当期末残高                246     1,193,830        6,291,655         7,485,732        7,485,732
    当事業年度(自          2019  年1月1日 至          2019  年 12 月 31 日)                 (単位:千円)

                               株主資本
                         資本剰余金        利益剰余金
                                  その他
                                                 純資産合計
                   資本金             利益剰余金        株主資本合計
                          その他
                         資本剰余金
                                 繰越利益
                                  剰余金
     当期首残高                246     1,193,830        6,291,655         7,485,732        7,485,732
     当期変動額
      当期純利益                             440,278         440,278        440,278
      株主資本以外の
      項目の当期変動額
      (純額)
     当期変動額合計                 -        -     440,278         440,278        440,278
     当期末残高                246     1,193,830        6,731,934         7,926,010        7,926,010
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    注記事項

    (重要な会計方針)
    1.デリバティブ等の評価基準及び評価方法

       時価法
    2.前払販売関連費用の処理方法

        前払販売関連費用には、受益証券販売会社に支払った販売手数料を計上しており、将来ファンドから
       収受する販売管理報酬及び解約時には投資家から回収する手数料(販売管理報酬等)に対応させて営業
       費用の販売関連費用にて計上しております。
    (損益計算書関係)

     前事業年度(自         2018  年1月1日 至         2018  年 12 月 31 日)

       *1.前払販売関連費用追加償却費
         前払販売関連費用の価値の減少により、将来受取キャッシュ・フローの見込額が減少したため、当
         該見込み額に基づき、前払販売関連費用について追加償却費を認識しております。
     当事業年度(自         2019  年1月1日 至         2019  年 12 月 31 日)

       *1.前払販売関連費用追加償却費
         前払販売関連費用の価値の減少により、将来受取キャッシュ・フローの見込額が減少したため、当
         該見込み額に基づき、前払販売関連費用について追加償却費を認識しております。
    (株主資本等変動計算書関係)

     前事業年度(自         2018  年1月1日 至         2018  年 12 月 31 日)

       発行済株式総数に関する事項
       株式の種類         当事業年度期首             増加          減少        当事業年度末
       普通株式           1,000           -          -          1,000
        (株)
       優先株式           1,000           -          -          1,000
        (株)
     当事業年度(自         2019  年1月1日 至         2019  年 12 月 31 日)

       発行済株式総数に関する事項
       株式の種類         当事業年度期首             増加          減少        当事業年度末
       普通株式           1,000           -          -          1,000
        (株)
       優先株式           1,000           -          -          1,000
        (株)
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    (金融商品関係)

    1.金融商品の状況に関する事項

     (1)金融商品に対する取組方針
        当社は資産運用管理業務を行っております。これらの事業により生じる営業債権である未収委託者報
       酬、未収入金の管理はきわめて重要であると認識しております。
        これらの業務により生じた余剰資金の運用については、短期的な預金等の安全性の高い金融資産に限
       定しており、外貨建預金については、為替予約を用いて管理しております。
        必要資金については借入により調達しており、必要に応じて短期借入により資金調達する方針であり
       ます。
     (2)金融商品の内容及びそのリスク

        営業債権は分別保管されているファンドの信託財産から回収されるため、信用リスクはほとんどない
       と認識しております。なお、営業債権のうち、外貨建てのものについては、為替の変動リスクに晒され
       ております。
        また、短期借入金については、金利の変動リスク及び為替の変動リスクに晒されております。
        預金のうち、外貨建てのものについては、為替の変動リスクに晒されております。
     (3)金融商品に係るリスク管理体制

       ① 市場リスク(為替や金利等の変動リスク)の管理
          借入金に係る金利の変動リスクにつきましては市場の動向を継続的に把握しその抑制に努めてお
         ります。外貨建ての預金及び借入金については急激な為替変動リスクを抑制するため、短期の為替
         予約を用いております。
       ② 資金調達に係る流動性リスク(支払期日に支払を実行できなくなるリスク)の管理

          当社は、適時に資金繰計画を作成・更新するとともに、手許流動性の維持などにより流動性リス
         クを管理しております。
     (4)金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

         金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された
        価額が含まれております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条
        件等によった場合、当該価額が異なることがあります。
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    2.金融商品の時価等に関する事項

        貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
     前事業年度(       2018  年 12 月 31 日)

                        貸借対照表上計上額                 時価          差額

     (1)現金・預金                          1,681,223           1,681,223             -
     資産計                          1,681,223           1,681,223             -
     (2)未払金                           642,298           642,298            -
     (3)未払費用                           688,124           688,124            -
     負債計                          1,330,422           1,330,422             -
     デリバティブ取引(*1)
     (1)ヘッジ会計が適用
                                 16,824           16,824           -
        されていないもの
     (2)ヘッジ会計が適用
                                   -           -         -
        されているもの
     デリバティブ取引計                            16,824           16,824           -
     当事業年度 (        2019  年 12 月 31 日)

                                                 (単位:千円)
                        貸借対照表上計上額                 時価          差額
     (1)現金・預金                          1,717,207           1,717,207             -
     資産計                          1,717,207           1,717,207             -
     (1)短期借入金                          2,424,626           2,424,626             -
     (2)未払金                          2,168,840           2,168,840             -
     (3)未払費用                           892,935           892,935            -
     負債計                          5,486,402           5,486,402             -
     デリバティブ取引(*1)
     (1)ヘッジ会計が適用
                                 37,856           37,856           -
        されていないもの
     (2)ヘッジ会計が適用
                                   -           -         -
        されているもの
     デリバティブ取引計                            37,856           37,856           -
    (*1)デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務とな

         る項目については( )で示しております。
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    (注1)金融商品の時価の算定方法並びにデリバティブ取引に関する事項

    資 産
    (1)現金・預金
        これらはすべて短期であるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によってお
       ります。
    負 債

    (1)短期借入金
        短期借入金は、変動金利によるもので、短期間で市場金利を反映していることから、時価は帳簿価額
       と近似していると考えられるため、当該帳簿価額によっております。
    (2)未払金及び(3)未払費用

        これらは短期で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によってお
       ります。
    デリバティブ取引

     注記事項「デリバティブ取引関係」をご参照ください。
    (注2)金銭債権の決算日後の償還予定額

    前事業年度(       2018  年 12 月 31 日)
                               1年超         5年超
                     1年以内          5年以内         10 年以内         10 年超
                     (千円)          (千円)         (千円)         (千円)
     現金・預金                 1,681,223             -         -         -
     合  計                 1,681,223             -         -         -
    当事業年度(       2019  年 12 月 31 日)

                               1年超         5年超
                     1年以内          5年以内         10 年以内         10 年超
                     (千円)          (千円)         (千円)         (千円)
     現金・預金                 1,717,207             -         -         -
     合  計                 1,717,207             -         -         -
    (注3)借入金の決算日後の返済予定額

    前事業年度(       2018  年 12 月 31 日)

    該当事項はありません。
    当事業年度(       2019  年 12 月 31 日)

                        1年超       2年超       3年超       4年超
                1年以内       2年以内       3年以内       4年以内       5年以内       5年超
                (千円)       (千円)       (千円)       (千円)       (千円)       (千円)
     短期借入金           2,424,626           -       -       -       -      -
     合  計           2,424,626           -       -       -       -      -
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    (デリバティブ取引関係)

    1.ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
    通貨関連

    前事業年度(       2018  年 12 月 31 日)

                                 契約額等のうち

                          契約額等                  時価      評価損益
       区分        取引の種類                    1年超
                          (千円)         (千円)        (千円)       (千円)
     市場取引
            為替予約取引
      以外の      売建
            オーストラリアドル                793,350            -     16,824       16,824
       取引
             合計               793,350            -     16,824       16,824
    当事業年度(       2019  年 12 月 31 日)

                                 契約額等のうち

                          契約額等                  時価      評価損益
       区分        取引の種類                    1年超
                          (千円)         (千円)        (千円)       (千円)
            為替予約取引
            売建
     市場取引
                                            △  5,070      △  5,070
             オーストラリアドル               602,632            -
      以外の
       取引
            買建
             英ポンド              2,391,347             -     42,927       42,927
             合計              2,993,979                  37,856       37,856
    (注)時価の算定方法
        契約を締結している金融機関から提示された価格によっております。
    2 . ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

    前事業年度(       2018  年 12 月 31 日)
    該当事項はありません。
    当事業年度(       2019  年 12 月 31 日)

    該当事項はありません。
    (セグメント情報等)

     セグメント情報

       当社の報告セグメントは、「管理業」という単一セグメントであるため、記載を省略しております。
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    関連情報

     前事業年度(自         2018  年1月1日 至         2018  年 12 月 31 日)

     1.製品及びサービスごとの情報

                                                 (単位:千円)
                       委託者報酬           販売管理報酬等               合計
      外部顧客への売上高                    3,100,923            3,278,975            6,379,898
     2.地域ごとの情報

       (1)売上高
         損益計算書に占める外部顧客への売上高の                      90 %超は本邦におけるものであるため、記載を省略して
        おります。
     3.主要な顧客ごとの情報

        外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の                          10 %以上を占める相手先がないため、記載を省略
       しております。
     当事業年度(自         2019  年1月1日 至         2019  年 12 月 31 日)

     1.製品及びサービスごとの情報

                                                 (単位:千円)
                       委託者報酬           販売管理報酬等               合計
      外部顧客への売上高                    3,525,755            3,261,978            6,787,733
     2.地域ごとの情報

       (1)売上高
         損益計算書に占める外部顧客への売上高の                      90 %超は本邦におけるものであるため、記載を省略して
        おります。
     3.主要な顧客ごとの情報

        外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の                          10 %以上を占める相手先がないため、記載を省略
       しております。
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    (関連当事者との取引)

    1.関連当事者との取引

    (1)財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社
    前事業年度(自         2018  年1月1日 至         2018  年 12 月 31 日)

                            議決権等

                    資本金    事業の          関連
                            の所有         取引の     取引金額          期末残高
     種類    会社等の名称       所在地    又は    内容又         当事者               科目
                            (被所有   )       内容    (千円)          (千円)
                    出資金    は職業         との関係
                             割合
                                      投資
                                      運用
                                      委託
                                 投資運用
     同一の   BNY  メロン・ア
               東京都         資産
                                           2,589,840
                                     (注2)
                    795             委託               未払
     親会社
        セット・マネジ
               千代田         運用    なし
     を持つ   メント・ジャパ                                             602,841
                    百万円             役員の               費用
               区         業務
     会社
        ン株式会社
                                 兼任
                                      事務
                                      委託
                                           239,271
                                     (注4)
                                      預金の
                                      引出
                                 預金取引               預金    1,515,030
                                     (純額)
     同一の
                                            28,837
                                     (注3)
               米国     1,135
        ニューヨーク
     親会社
               ニュー     百万    銀行業     なし
                                      デリバ
     を持つ
        メロン銀行
               ヨーク    米ドル
                                 デリバ     ティブ          デリバ
     会社
                                 ティブ     取引に          ティブ
                                                      16,824
                                 取引    よる入金           債権
                                            32,141
                                     (注3)
    (注)    取引条件及び取引条件の決定方針
         (1)取引金額には、消費税等は含まれておりません。
         (2)当該会社との投資運用契約に基づき、独立第三者間取引と同様の取引条件で計算された金額
            を支払っております。
         (3)当社と関係を有しない他の当事者と同様の取引条件等によっております。
         (4)事務委託については、当社が提供を受ける役務に係る人件費、システム利用料等の経費相当
            額に基づいて算出されております。
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    当事業年度(自         2019  年1月1日 至         2019  年 12 月 31 日)

                            議決権等

                    資本金    事業の          関連
                            の所有         取引の     取引金額          期末残高
     種類    会社等の名称       所在地    又は    内容又         当事者               科目
                            (被所有   )       内容    (千円)          (千円)
                    出資金    は職業         との関係
                             割合
                                      投資
                                      運用
        BNY  メロン・ア
                                      委託
                                 投資運用
     同一の
               東京都         資産
        セット・マネジ
                                           2,949,548
                                     (注2)
                    795             委託               未払
     親会社
               千代田         運用    なし
        メント・ジャパ
     を持つ                                                 845,775
                    百万円             役員の               費用
        ン株式会社(注
               区         業務
     会社
                                 兼任
                                      事務
        5)
                                      委託
                                           239,271
                                     (注3)
                                      預金の
                                      預入
                                 預金取引               預金    1,647,942
                                     (純額)
     同一の
                                           133,706
                                     (注4)
               米国     1,135
        ニューヨーク
     親会社
               ニュー     百万    銀行業     なし
                                      デリバ
     を持つ
        メロン銀行
               ヨーク    米ドル
                                 デリバ     ティブ          デリバ
     会社
                                 ティブ     取引に          ティブ
                                                      37,856
                                 取引    よる収入           債権
                                            28,236
                                     (注4)
                                      資金の
                                      借入
        BNY  メロン・イ
     同一の
                                     (注4)     2,424,626
                        資金
        ンベスト・マネ
               ジャー    50 百万            資金の               短期
     親会社
                        融資    なし
        ジ メ ン ト ・
     を持つ                                                2,424,626
               ジー    ポンド              借入              借入金
        ジャージー2株
                        業務
                                      利息の
     会社
        式会社
                                      支払
                                            20,655
                                     (注4)
    (注)取引条件及び取引条件の決定方針

         (1)取引金額には、消費税等は含まれておりません。
         (2)当該会社との投資運用契約に基づき、独立第三者間取引と同様の取引条件で計算された金額
            を支払っております。
         (3)事務委託については、当社が提供を受ける役務に係る人件費、システム利用料等の経費相当
            額に基づいて算出されております。
         (4)当社と関係を有しない他の当事者と同様の取引条件等によっております。
         (5)   BNY  メロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社は、                              2020  年4月1日から社名を            BNY
            メロン・インベストメント・マネジメント・ジャパン株式会社に変更しております。
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     2.親会社又は重要な関連会社に関する注記

        親会社情報
         ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーション(ニューヨーク証券取引所に上場)
    (1株当たり情報)

                             前事業年度                当事業年度

                           (自   2018  年1月1日            (自   2019  年1月1日
                            至  2018  年 12 月 31 日)         至  2019  年 12 月 31 日)
     1株当たり純資産額                         3,742,866     円 6 銭          3,963,005     円 29 銭
     1株当たり当期純利益金額                         242,235    円 44 銭           220,139    円 22 銭
    (注)1.潜在株式調整後1株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しており

         ません。
        2.1株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                              前事業年度                当事業年度

                            (自   2018  年1月1日           (自   2019  年1月1日
              項目
                             至  2018  年 12 月 31 日)        至  2019  年 12 月 31 日)
     当期純利益(千円)                            484,470                440,278
     普通株主に帰属しない金額(千円)                               -                -
     普通株式に係る当期純利益(千円)                            484,470                440,278
     期中平均株式数                             2,000                2,000
       うち、普通株式                           1,000                1,000
       うち、普通株式と同等の株式:
          優先株式                        1,000                1,000
    (重要な後発事象)

     該当事項はありません。
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                                                  半期報告書(外国投資信託受益証券)
                        独立監査人の監査報告書
                                                 2020  年5月   19 日

    BNY  メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド

     取締役会 御中
                      有限責任     あずさ監査法人

                        指定有限責任社員

                                    公認会計士         三 上 和 彦 ㊞
                        業務執行社員
     当監査法人は、金融商品取引法第                 193  条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「管理会社

    の経理状況」に掲げられている                BNY  メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッドの                               2019  年
    1月1日から       2019  年 12 月 31 日までの第      41 期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算
    書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を行った。
    財務諸表に対する経営者の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表
    を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表
    を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれ
    る。
    監査人の責任

     当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意
    見を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に
    準拠して監査を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかにつ
    いて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき監査を実施することを求めてい
    る。
     監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。
    監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評
    価に基づいて選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明する
    ためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を
    立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。また、監査には、経
    営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め全体と
    しての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
     当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査意見

     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に
    準拠して、      BNY  メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッドの                               2019  年 12 月 31 日現在の財政
    状態並びに同日をもって終了する事業年度の経営成績の状況をすべての重要な点において適正に表示
    しているものと認める。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係は
    ない。
                                                     以 上

    (注)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代

        理人が別途保管しております。
                                73/73



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お知らせ

2023年2月15日

2023年1月より一部報告書の通知、表示が旧社名で通知、表示される現象が発生しておりました。対応を行い現在は解消しております。

2023年2月15日

メール通知設定可能件数を15件から25件に変更しました。

2023年1月7日

2023年分の情報が更新されない問題、解消しました。

2023年1月6日

2023年分より情報が更新されない状態となっております。原因調査中です。

2022年4月25日

社名の変更履歴が表示されるようになりました

2020年12月21日

新規上場の通知機能を追加しました。Myページにて通知の設定が行えます。

2020年9月22日

企業・投資家の個別ページに掲載情報を追加しました。また、併せて細かい改修を行いました。

2019年3月22日

2019年4月より、5年より前の報告書については登録会員さまのみへのご提供と変更させていただきます。

2017年10月31日

キーワードに関する報告書の検出処理を改善いたしました。これまで表示されていなかった一部の報告書にも「増加」「減少」が表示されるようになっりました。

2017年2月12日

キーワードに関する報告書のRSS配信を開始いたしました。

2017年1月23日

キーワードに関する報告書が一覧で閲覧できるようになりました。