マネー セレクト トラスト 南アフリカ ランド ファンド 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第12期(令和2年2月1日－令和3年1月31日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第12期(令和2年2月1日－令和3年1月31日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | マネー セレクト トラスト 南アフリカ ランド ファンド |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2020 年10月30日
【計算期間】 第12期中（自 2020年２月１日 至 2020年７月31日）
【ファンド名】 マネー セレクト トラスト 南アフリカ ランド ファンド
(Money Select Trust - South African Rand Fund,
a Series Trust of Money Select Trust)
【発行者名】 マスター・トラスト・カンパニー
(Master Trust Company)
【代表者の役職氏名】 取締役 フランソワ・ジョン
(François John, Director)
【本店の所在の場所】 ケイマン諸島、KY1-1104、グランド・ケイマン、ウグランド・ハウス、私書箱
309
(PO Box 309, Ugland House, Grand Cayman, KY1-1104, Cayman Islands)
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 田中 収
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区大手町１－１－１ 大手町パークビルディング
アンダーソン・毛利・友常法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 井上 貴美子
同 乙黒 亮祐
同 村尾 侑己
【連絡場所】 東京都千代田区大手町１－１－１ 大手町パークビルディング
アンダーソン・毛利・友常法律事務所
【電話番号】 03 (6775) 1450
【縦覧に供する場所】 該当事項はありません。
1/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
１【ファンドの運用状況】
マスター・トラスト・カンパニー（Master Trust Company）（以下「管理会社」といいます。）により管理されるマネー
セレクト トラスト 南アフリカ ランド ファンド（Money Select Trust - South African Rand Fund, a Series Trust of
Money Select Trust）（以下「ファンド」といいます。）の運用状況は以下のとおりです。
（１）【投資状況】
（2020年８月末日現在）
時価合計 投資比率
資産の種類
（南アフリカ・ランド） （％）
預金 258,120,000 100.46
現金、その他の資産および負債（負債控除後） -1,169,700 -0.46
256,950,300
純資産総額 100.00
（1,634,203,908円）
（注１）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
（注２）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。したがって、合計の数字が一致しない場合があ
ります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算の上、必要な場合四
捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
（注３）南アフリカ・ランドの円貨換算は、2020年８月31日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１南ア
フリカ・ランド＝6.36円）によります。以下、南アフリカ・ランドの円金額表示は別途明記されない限りすべてこれ
によります。
2/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2019年９月１日から2020年８月末日までの期間における各月末の純資産総額および１口当り純資産価格の推移は
次のとおりです。
純資産総額 １口当り純資産価格
（南アフリカ・ランド） （円） （南アフリカ・ランド） （円）
2019年９月末日 277,159,729 1,762,735,876 0.0173025 0.1100
10月末日 301,930,160 1,920,275,818 0.0173745 0.1105
11月末日 277,594,402 1,765,500,397 0.0174432 0.1109
12月末日 265,608,218 1,689,268,266 0.0175172 0.1114
2020年１月末日 261,140,786 1,660,855,399 0.0175930 0.1119
２月末日 264,269,051 1,680,751,164 0.0176596 0.1123
３月末日 262,539,951 1,669,754,088 0.0177287 0.1128
４月末日 258,646,451 1,644,991,428 0.0177632 0.1130
５月末日 258,452,060 1,643,755,102 0.0177954 0.1132
６月末日 258,535,315 1,644,284,603 0.0178320 0.1134
７月末日 257,046,105 1,634,813,228 0.0178667 0.1136
８月末日 256,950,300 1,634,203,908 0.0178980 0.1138
②【分配の推移】
期間 分配金（南アフリカ・ランド）
2019年９月１日から2020年８月末日 ０
③【収益率の推移】
（注）
期間 収益率
2019年９月１日から2020年８月末日 3.90％
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2020年８月末日の受益証券１口当り純資産価格＋当該期間の分配金の合計額
ｂ＝2019年８月末日の受益証券１口当り純資産価格
3/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
また、ファンドの暦年ベースでの収益率は次のとおりです。
（注）
収益率
期間
2011年 4.46％
2012年 4.43％
2013年 4.08％
2014年 4.53％
2015年 5.08％
2016年 6.36％
2017年 6.04％
2018年 5.48％
2019年 5.17％
2020年 2.17％
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝暦年末（2020年については８月末日）の受益証券１口当り純資産価格＋当該期間の分配金の合計額
ｂ＝当該暦年の直前の暦年末の受益証券１口当り純資産価格
なお、ファンドにはベンチマークはありません。
4/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
（参考情報）
純資産総額および１口当りの純資産価格の推移
純資産総額 257百万南アフリカ・ランド／
１口当り純資産価格 0.0178980南アフリカ・ランド（2020年８月末日現在）
収益率の推移 （暦年ベース）
＊2020年は８月末まで
5/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
２【販売及び買戻しの実績】
2019年９月１日から2020年８月末日までの期間における販売および買戻しの実績ならびに2020年８月末日現在の発行済
口数は次のとおりです。
販売口数 買戻口数 発行済口数
8,574,268,246 10,114,274,329 14,356,380,030
(8,574,268,246) (10,114,274,329) (14,356,380,030)
（注）（ ）の数は、本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数です。
6/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
３【ファンドの経理状況】
１. ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグで一般に公正妥当と認められた会計原則に準拠して作成された原
文の中間財務書類を翻訳したものです。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」（平成５年大蔵省令
第22号）に基づき、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年大蔵省令第38号）第76条第
４項ただし書の規定の適用によるものです。
２. ファンドの原文の中間財務書類は、南アフリカ・ランドで表示されていますが、日本文の財務書類には主要な金額につ
いての円換算額を併せて掲記しています。南アフリカ・ランドの円貨換算は、2020年８月31日現在の株式会社三菱UFJ銀
行の対顧客電信売買相場の仲値（１南アフリカ・ランド＝6.36円）によります。なお、千円未満の金額は四捨五入され
ています。
３. 以下に記載されている中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に
規定する外国監査法人等をいいます。）の監査を受けていません。
7/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
（１）【資産及び負債の状況】
マネー セレクト トラスト 南アフリカ ランド ファンド
純資産計算書
2020年７月31日現在
（南アフリカ・ランドで表示）
注記 （南アフリカ・ランド） （千円）
資産
銀行預金 77,076 490
預金 259,293,000 1,649,103
預金利息 120,645 767
536 3
受益証券の発行未収金
259,491,257 1,650,364
資産合計
負債
受益証券の買戻未払金 572,533 3,641
1,872,619 11,910
未払費用 ８
2,445,152 15,551
負債合計
257,046,105 1,634,813
純資産
発行済受益証券数 14,386,849,152口 －
受益証券１口当り純資産価格 0.0178667 0.1136円
添付の注記は当財務書類の一部である。
8/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
マネー セレクト トラスト 南アフリカ ランド ファンド
発行済受益証券数の変動表
2020年７月31日に終了した期間
期首現在発行済受益証券数 14,843,479,118
発行受益証券数 802,357,515
(1,258,987,481)
買戻受益証券数
14,386,849,152
期末現在発行済受益証券数
9/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
マネー セレクト トラスト 南アフリカ ランド ファンド
財務書類に対する注記
2020年７月31日現在
注１－組織
トラスト
マネー セレクト トラスト（「トラスト」）は、グローバル・ファンズ・トラスト・カンパニー（「受託会社」）とグ
ローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（「旧管理会社」）の間で締結された2008年11月17日付信託証書（随時
修正済。さらに、受託会社、旧管理会社およびマスター・トラスト・カンパニー（「管理会社」）の間で締結された2018
年６月29日付の退任および任命証書、ならびに受託会社と管理会社の間で締結され、マスター信託証書を全体的に置き換
える2018年７月31日付の修正証書により修正済。）（合わせて「マスター信託証書」という。）により設定された。トラ
ストは、ケイマン諸島の信託法（改訂済）に準拠する複数シリーズのユニット・トラストである。
トラストは、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法（改訂済）および一般投資家向け投資信託（日本）規則（改
訂済）（「本規則」）に基づくミューチュアル・ファンドとして規制されており、ケイマン諸島金融庁（「CIMA」）に登
録されている。この登録により、CIMAに対する目論見書および監査済年次財務書類の提出義務が生じる。
受託会社は、ケイマン諸島の銀行および信託会社法（改訂済）の規定に従い、適法に設立され、有効に存続し、信託業
務を遂行する許可を受けている信託会社であり、管理会社は、ケイマン諸島の会社である。
受託会社および管理会社は、信託証書の条項に基づき、トラストの資産および管理に関する全面的な権限および責任を
持つ。
ファンド
マネー セレクト トラスト 南アフリカ ランド ファンド（「ファンド」）は、2008年11月17日付信託証書および追補証書
（随時修正済）に従い設立されたシリーズ・トラストであり、現時点で設立されている唯一のシリーズ・トラストであ
る。
ファンドは、2009年１月26日に運用を開始した。
ファンドの存続期間は当初2019年１月31日までであったが、10年間延長された。信託証書に従った早期償還がなけれ
ば、受託会社と管理会社の合意により延長する場合を除いて、ファンドは2029年１月31日に償還する。
ファンドの投資目的は、元本の安定性と流動性の維持を図りながら、安定した収益を獲得することである。ファンド
は、南アフリカ・ランド建ての指名金銭債権、手形、公社債に投資を行うことにより、この目的を達成することを目指
す。
注２－重要な会計方針
財務書類は、ルクセンブルグで一般に公正妥当と認められた、投資信託に適用される会計原則に基づいて作成されてお
り、以下の重要な会計方針を含む。
投資有価証券
組入証券および短期金融商品は、償却原価法に基づいて評価される。この評価方法は、証券を取得原価で評価し、その
後証券の市場価格に与える金利変動の影響にかかわらず、割引額またはプレミアム分を満期に至るまで均等額で償却する
ことを前提としている。この方法は評価の確実性を提供する一方、償却原価法で決定されるので、評価期間中に証券が売
却される場合、受領する価格よりも高額であったり、低額であったりすることがある。この方法を利用した場合、かかる
保有ポートフォリオは、市場相場を用いて計算される純資産額と償却原価法で計算される純資産額との間に乖離が存在す
るか否かを決定するために管理会社の取締役会によってまたは指図に従って定期的に検討される。投資家または既存の受
益者に多大な稀釈またはその他の不公正な結果が生じる可能性のある乖離が存在すると決定される場合には、管理会社
は、必要かつ適切とみなされる事後処理（売買益もしくは損失を実現するための満期前のポートフォリオ証券の売却また
は入手可能な市場相場を用いた受益証券１口当り純資産価格の算出を含む。）を採ることになる。
投資取引および投資収益
投資取引は、取引日に会計処理される。受取利息は、発生主義により認識される。配当金は、配当落日に計上される。
有価証券取引に係る実現損益は、売却された有価証券の平均取得価額に基づいて算定される。
外貨換算
10/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
ファンドは、その会計帳簿を南アフリカ・ランドで記帳し、財務書類は南アフリカ・ランドで表示される。南アフリ
カ・ランド以外の通貨建ての資産および負債は、期末現在の適用為替レートで南アフリカ・ランドに換算される。南アフ
リカ・ランド以外の通貨建ての収益および費用は、取引日の適正な為替レートで南アフリカ・ランドに換算される。
南アフリカ・ランド以外の通貨建てで行われた投資取引は、取引日の適用為替レートで南アフリカ・ランドに換算され
る。
ファンドは、外国為替レートの変動により生じた投資対象の運用成果と、保有有価証券の時価の変動により生じた変動
分を分離計上しない。かかる変動分は、投資に係る実現および未実現の純損益に含まれる。
2020年７月31日現在の為替レートは以下のとおりである。
１南アフリカ・ランド＝0.05020ユーロ
１南アフリカ・ランド＝0.05968米ドル
注３－保管会社の報酬
保管会社は、ファンドに関する役務につき、保管会社としてその役務を提供するに当たって、ファンドの会計年度の四
半期毎に、当該四半期の最終日から60営業日以内に南アフリカ・ランドで支払われる報酬として、各評価日におけるファ
ンドの純資産額の平均値の年率0.02％に相当する額（およびファンドのために直接負担した立替実費）を、ファンドの資
産から後払いにて受け取ることができる。
本規則の規定に従うことを条件として、保管会社は、副保管会社を任命することができる。ただし、保管会社は、保管
契約に基づくその職務の適切な遂行に関して、受託会社に対して常に責任を負う。任命された副保管会社または代理人の
報酬および費用は、ファンドの資産から支払われる。
注４－事務代行会社の報酬
事務代行会社は、ファンドに関する役務につき、事務代行会社としてその役務を提供するに当たって、ファンドの会計
年度の四半期毎に、当該四半期の最終日から60営業日以内に南アフリカ・ランドで支払われる報酬として、各評価日にお
けるファンドの純資産額の平均値の年率0.08％に相当する額（およびファンドのために直接負担した立替実費）を、ファ
ンドの資産から後払いにて受け取ることができる。
注５－受託会社および管理会社の報酬
受託会社は、その役務につき、ファンドの会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日から60営業日以内に南アフリ
カ・ランドで支払われる報酬として、各評価日におけるファンドの純資産額の平均値の年率0.01％に相当する額（ならび
にファンドのために合理的に直接負担した立替実費および支出額）を、ファンドの資産から後払いにて受け取る。
管理会社は、その役務につき、ファンドの会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日から60営業日以内に南アフリ
カ・ランドで支払われる報酬として、各評価日におけるファンドの純資産額の平均値の年率0.01％に相当する額（および
管理会社がファンドのために直接負担した立替実費）を、ファンドの資産から後払いにて受け取る。
11/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
注６－投資顧問会社の報酬
投資顧問会社は、その役務につき、ファンドの会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日から60営業日以内に南アフ
リカ・ランドで支払われる報酬として、各評価日におけるファンドの純資産額の平均値の、以下に定める年率で、ファン
ドの資産から後払いにて受け取る。
25億南アフリカ・ランド以下の部分 0.200％
25億南アフリカ・ランド超50億南アフリカ・ランド以下の部分 0.175％
50億南アフリカ・ランド超200億南アフリカ・ランド以下の部分 0.150％
200億南アフリカ・ランド超の部分 0.125％
注７－代行協会員の報酬
代行協会員は、その役務につき、ファンドの会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日から60営業日以内に南アフリ
カ・ランドで支払われる報酬として、各評価日におけるファンドの純資産額の平均値の年率0.5％以下に相当する額を、
ファンドの資産から後払いにて受け取る。
注８－未払費用
（南アフリカ・ランド）
投資顧問会社報酬 129,388
代行協会員報酬 323,355
事務代行会社報酬 51,742
保管会社報酬 12,939
コルレス銀行報酬 8,286
受託会社および管理会社報酬 12,929
弁護士報酬 616,323
海外登録費用 594,578
立替実費 3,228
専門家報酬 119,851
未払費用
1,872,619
注９－分配
管理会社は、いつでも、受託会社と協議の上、受益者に対し、各受益者の保有するクラスの受益証券口数に応じてファ
ンドの分配可能な投資収益およびファンドの実現売買益から分配を行うことができる。管理会社はまた、分配金を合理的
な水準に維持する必要があると考える場合、投資顧問会社と協議の上、ファンドの未実現売買益または元本部分から分配
を行うことができる。分配額は変動する可能性があり、分配が行われない場合もある。
分配は、当該分配基準日においてその名前が受益者名簿に登録されている者に対して行われる。
2020年７月31日に終了した期間において、ファンドは受益者に対する分配金の支払を行わなかった。
注10－税金
ケイマン諸島の現行法上、ファンドには所得税、遺産税、譲渡税、消費税もしくはその他の税金、またはファンドによ
る受益者への支払に対してもしくは受益証券の買戻しの際の純資産価格の支払に対して適用される源泉徴収税はない。
ファンドは、一定の利息、配当金およびキャピタル・ゲインに対して外国の源泉徴収税を課せられる場合がある。
注11－募集および買戻しの条件
受益証券の募集
受益証券の発行は、受益証券の購入に係る申込書を受領した取引日の直前の評価日のルクセンブルグにおける営業終了
時点の受益証券１口当り純資産価格に等しい募集価格で、各取引日に適格投資家に対し行われる。既存の受益者および適
格投資家の最低取得申込口数は、1,000口である。1,000口を超過する分の取得申込口数は１口単位、または管理会社がそ
の裁量により決定するその他の口数とする。ただし、最低取得申込口数は、日本における販売会社の裁量により１口以上
の単位に引き下げられる場合がある。各適格投資家に販売された受益証券は、ファンドの持分を表す。販売手数料はかか
らない。
12/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
受益証券の買戻し
受益証券は、取引日に買戻すことができる。受益者は、受益証券の買戻しを請求する通知により、当該買戻通知に記載
された受益証券を管理会社が買戻すよう請求することができる。各買戻通知は、１口単位または管理会社がその裁量によ
り決定するその他の口数で行われる。受益証券の買戻価格は、当該取引日の直前の評価日に決定される受益証券１口当り
純資産価格に等しい。
注12－重要事実
2020年初来、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行が世界経済および金融市場に悪影響を及ぼし、大きな変動
をもたらしている。
COVID-19の流行がファンドの投資対象の業績に及ぼす影響は、今後の動向（流行の期間および拡大ならびに関連する勧
告および制限を含む。）に左右される。これらの動向およびCOVID-19が金融市場および経済全体に与える影響は、極めて
不透明であり、予測できない。金融市場および／または経済全体への影響が長期間に及ぶ場合、ファンドの将来の投資成
果は重大な悪影響を受ける可能性がある。
このような状況の中、受託会社および管理会社は、ウイルス拡大の抑制に向けた各国政府の取組みを継続的に注視して
おり、ファンドの業績に対する潜在的な経済的影響を注意深く監視している。
ファンドは、その投資方針および目論見書に従った通常の運用を続けるための完全な能力を有している。ファンドの未
監査の純資産価格は、日次で入手可能である。
13/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
（２）【投資有価証券明細表等】
該当事項はありません。
14/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
払込済資本金は32,000ユーロ（約402万円）で、2020年８月末日現在全額払込済です。グローバル・ファンズ・ト
ラスト・カンパニーの完全子会社であり、１株１ユーロ（約125円）の記名式株式32,000株を発行済です。
（注）ユーロの円貨換算は、2020年８月31日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝
125.47円）によります。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
ｉ）管理会社の事業の内容および営業の概況
管理会社は、ノムラ・アセット・マネジメント・UK・リミテッドに、投資顧問会社としてのマネー セレクト ト
ラスト（以下「トラスト」といいます。）に関するポートフォリオ運用業務を委任し、ノムラ・バンク・ルクセン
ブルクＳ.Ａ.に、事務代行会社としてのトラストに関する管理業務を委任しました。
管理会社は、2020年８月末日現在、以下の投資信託を管理・運用しており、管理投資信託財産額は約293億円で
す。
（2020年８月末日現在）
国別（設立国） 種類別（基本的性格） クラス数 純資産額の合計（通貨別）
ケイマン諸島 １ 27,695,889,148円
オープンエンド型投資
信託
１ 256,950,300.30南アフリカ・ランド
ⅱ）管理会社としての役割
マスター・トラスト・カンパニーは、トラストの管理会社として従事します。管理会社は、受託会社の被支配子
会社であり、ケイマン諸島の有価証券投資事業法（2020年改訂済）第５(4)条および別紙４に基づく登録者として登
録されています。
管理会社の権利および職務は、信託証書に記載されています。管理会社は、信託証書に基づき、トラストの一般
的な管理運営業務について責任を有します。管理会社は、受益証券の発行を行い、ファンドの通常業務を管理する
独占的権利を有します。管理会社は、受益者名簿の維持、帳簿の作成、受益証券の販売および買戻しの実行、分配
の実施（あった場合）、受益証券１口当り純資産価格の計算ならびにファンド資産の投資についても責任を有しま
す。
信託証書の条項および適用ある法律の定めに従い、管理会社は、信託証書に基づいて自己に付与されたあらゆる
権利、特権、権限、職務、責務および裁量権の一部または全部を、いずれかの者、機関、会社または法人（管理会
社の関係者を含みます。）に対して委託する権限を有します。管理会社は、一切の受託者または再受託者の行為を
監督しなければなりませんが、管理会社は、管理会社自らの現実の詐欺または故意による懈怠により発生した場合
でない限り、適用ある法律に規定された事項については、受託者または再受託者側の不正行為または不履行に起因
する損失につき一切責任を負いません。
管理会社の職務の一部は、事務代行会社、投資顧問会社、販売会社および代行協会員に委託されています。
管理会社は、将来の債権者との関係または取引において、かかる関係または取引の結果返済期限が到来したまた
は到来する予定の債務をかかる債権者に返済するための引当てとなる資産が、ファンドの資産に限定されることを
確保します。
管理会社は、（信託証書に基づく管理会社の権利および職務の適切な遂行において）ファンドの管理者として提
起され、負担しまたは被る可能性のあるあらゆる訴訟行為、手続、費用、請求、損失、経費（すべての合理的な弁
護士報酬、専門家報酬およびその他の同種の経費を含みます。）または要求に対する補償を目的として、ファンド
の現金、その他の財産および資産に対して返還請求を行う権利を有します。ただし、かかる権利は、管理会社の現
実の詐欺または故意による懈怠による作為や不作為に起因する訴訟行為、手続、費用、請求、損失、経費または要
求には適用されません。
管理会社は、ファンドに関連して発生した債務について、他のシリーズ・トラストの現金、その他の財産および
資産から補償を受ける権利を有さず、過去または現在の受益者から補償を受ける権利も有しません。管理会社は、
信託証書に定める様々な事項について法的責任を負いません。管理会社は、その絶対的な裁量で適切と判断する補
償条項を含む契約を、ファンドを代理して、ファンドのその他のサービス提供者と締結する権限を有します。
15/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
管理会社は、受託会社に対する90暦日以上前の書面による通知により、辞任することがあります。かかる辞任
は、後任の管理会社の任命後にのみ効力を生じるものとします。管理会社が書面による辞任通知を行ったとき、ま
たは（任意か強制かを問わず）清算手続に入ったとき、かつ当該通知の受領日または管理会社の清算開始日から60
暦 日以内に管理会社および受託会社のいずれもが、受託会社が適当と認める後任の管理会社を選任することができ
ない場合、受託会社は、後任の管理会社を任命するため、受益者集会を招集します。後任の管理会社を任命できな
かった場合、受託会社は、すべてのシリーズ・トラストを償還させる場合があります。受益者はいつでも、受益者
の決議により、管理会社を解任し、後任の管理会社を任命することができます。
管理会社は辞任または解任後、ファンドの管理者として行為した期間中において、辞任した管理会社に対して法
律により与えられる補償、権限、特権および償還請求権に加えて、当該期間中に有効であった信託証書により管理
会社に付与されたファンドに対するすべての補償、権限、特権および償還請求権の利益を受ける資格を引き続き有
するものとします。
（３）【その他】
本書提出前６ヶ月以内において、訴訟事件その他管理会社およびファンドに重要な影響を及ぼした事実および重
要な影響を及ぼすことが予想される事実はありません。
16/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
５【管理会社の経理の概況】
１. 管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成された原文の財務書類
を翻訳したものです。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及
び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用によるものです。
２. 管理会社の原文の財務書類は、管理会社の本国における独立監査人であるアーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・ア
ノニムの監査を受けております。なお、アーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニムは、公認会計士法第１条の３
第７項に規定される外国監査法人等です。
３. 日本文の財務書類には、主要な金額について円貨換算額が併記されています。日本円への換算には、2020年８月31日に
おける株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝125.47円）が使用されています。なお、千円未満の
金額は四捨五入されています。
次へ
17/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
独立監査人の報告書
ケイマン諸島、KY1-1104、グランド・ケイマン、ウグランド・ハウス、私書箱309
マスター・トラスト・カンパニー
の株主各位
監査意見
我々は、マスター・トラスト・カンパニー（以下「貴社」という。）の2020年３月31日現在の貸借対照表および同日に終了
した年度の損益計算書、ならびに重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記から構成される、財務書類について監査
を行った。
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、貴社
の2020年３月31日現在の財務状態、および同日に終了した年度の業績について真実かつ公正な概観を与えているものと認め
る。
意見の根拠
我々は、ルクセンブルグの監査専門家に関する2016年７月23日法（以下「2016年７月23日法」という。）およびルクセンブ
ルグの金融監督委員会（Commission de Surveillance du Secteur Financier）（以下「CSSF」という。）が採用した国際監査
基準（以下「ISA」という。）に準拠して監査を実施した。この法律および基準に基づく我々の責任については、本報告書の
「財務書類の監査に関する公認企業監査人（réviseur d'entreprises agréé）の責任」の項に詳述されている。我々はまた、
ルクセンブルグのCSSFが採用した国際会計士倫理基準審議会が定める職業会計士の倫理規程（以下「IESBA規程」という。）お
よび財務書類の監査に関する倫理上の要件に準拠して、貴社から独立した立場にあり、これらの倫理上の要件に基づきその他
の倫理上の責任を果たしている。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見に関する基礎を提供するに充分かつ適切である
と確信する。
財務書類に関する取締役会の責任
取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠した当財務書類の作成および公正な
表示、ならびに欺罔もしくは過失の如何にかかわらず、重大な虚偽記載がない財務書類の作成を行うために取締役会が必要と
決定する内部統制に関して責任を負う。
財務書類の作成において、取締役会は貴社の継続性を評価し、それが適用される場合には、取締役会が貴社の清算もしくは
業務の停止を予定している、またはそれ以外に現実的な選択肢がない場合を除いて、継続性に関する事項の開示および継続会
計基準の採用に関して責任を負う。
財務書類の監査に関する公認企業監査人（réviseur d ' entreprises agréé）の責任
我々の目的は、欺罔または過失の如何にかかわらず、財務書類全体に重大な虚偽記載がないことの合理的な確信を得ること
および監査意見を含む公認企業監査人の報告書を発行することである。合理的な確信とは高い水準の確信ではあるが、2016年
７月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAに準拠して実施した監査が、必ずしも重大な虚偽記載を発見することを
保証するものではない。虚偽記載は欺罔または過失から生じる可能性があり、重大とみなされるのは、個別にまたは全体とし
て、当財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に予想される場合である。
2016年７月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAに準拠した監査の一環として、我々は監査全体を通じて専門的
な判断を下し、職業的懐疑心を保持する。我々はまた、以下を実施する。
・欺罔または過失の如何にかかわらず、財務書類の重大な虚偽記載のリスクを特定および評価し、当該リスクに対応する監査
手続きを計画および実施し、また、監査意見に関する基礎を提供するに充分かつ適切な監査証拠を入手する。欺罔により生
じる重大な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生じる重大な虚偽記載を発見できないリスクよりも高い。これは
欺罔が共謀、偽造、故意の怠慢、虚偽表示または内部統制の無効化を伴っている可能性があるためである。
・貴社の内部統制の有効性に関する意見を表明するためではなく、現状に相応しい監査手続きを計画するために、監査に関す
る内部統制を理解する。
・取締役会が採用した会計方針の妥当性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評価する。
・取締役会が継続会計基準を採用する妥当性、および、入手した監査証拠に基づき、貴社の継続性に重要な疑念を生じさせう
る事象または状況に関する重大な不確実性の有無を判断する。重大な不確実性が存在すると判断した場合、我々は当報告書
において財務書類の関連する開示に注意を喚起しなければならず、その開示が不十分である場合には、監査意見を修正しな
ければならない。我々の判断は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事象また
は状況が、貴社の継続性を終了させる可能性がある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容、ならびに財務書類がその原取引および事象を公正な方法で表示して
いるかを評価する。
18/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
我々は、特に計画する監査の範囲および時期ならびに我々が監査を通じて特定する内部統制の重大な不備を含む重要な監査
所見について統治責任者に報告する。
アーンスト・アンド・ヤング
ソシエテ・アノニム
公認監査法人
シルヴィ・テスタ
2020年６月17日、ルクセンブルグ
次へ
19/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
Independent auditor ' s report
To the Shareholders of
Master Trust Company
PO Box 309
Ugland House
Grand Cayman, KY1-1104
Cayman Islands
Opinion
We have audited the financial statements of Master Trust Company (the "Company"), which comprise the balance
sheet as at March 31, 2020, and the profit and loss account for the year then ended, and the notes to the
financial statements, including a summary of significant accounting policies.
In our opinion, the accompanying financial statements give a true and fair view of the financial position of the
Company as at March 31, 2020, and of the results of its operations for the year then ended, in accordance with
Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the financial
statements.
Basis for Opinion
We conducted our audit in accordance with the Law of 23 July 2016 on the audit profession (the "Law of 23 July
2016") and with International Standards on Auditing ("ISAs") as adopted for Luxembourg by the "Commission de
Surveillance du Secteur Financier" ("CSSF"). Our responsibilities under those Law and standards are further
described in the "responsibilities of the "réviseur d'entreprises agréé" for the audit of the financial
statements" section of our report. We are also independent of the Company in accordance with the International
Ethics Standards Board for Accountants' Code of Ethics for Professional Accountants ("IESBA Code") as adopted for
Luxembourg by the CSSF together with the ethical requirements that are relevant to our audit of the financial
statements, and have fulfilled our other ethical responsibilities under those ethical requirements. We believe
that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.
Responsibilities of the Board of Directors for the financial statements
The Board of Directors is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in
accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the
financial statements, and for such internal control as the Board of Directors determines is necessary to enable
the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, the Board of Directors is responsible for assessing the Company's ability
to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going
concern basis of accounting unless the Board of Directors either intends to liquidate the Company or to cease
operations, or has no realistic alternative but to do so.
Responsibilities of the "réviseur d ' entreprises agréé" for the audit of the financial statements
20/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from
material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue a report of the "réviseur d'entreprises agréé"
that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an
audit conducted in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF
will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are
considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the
economic decisions of users taken on the basis of these financial statements.
As part of an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the
CSSF, we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also:
• Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or
error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is
sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement
resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery,
intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control;
• Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are
appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the
Company's internal control;
• Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and
related disclosures made by the Board of Directors;
• Conclude on the appropriateness of Board of Directors' use of the going concern basis of accounting and, based
on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may
cast significant doubt on the Company's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material
uncertainty exists, we are required to draw attention in our report of the "réviseur d'entreprises agréé" to the
related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion.
Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our report of the "réviseur
d'entreprises agréé". However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going
concern;
• Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the
disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner
that achieves fair presentation.
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of
the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we
identify during our audit.
Ernst & Young
Société anonyme
Cabinet de révision agréé
21/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
Sylvie Testa
Luxembourg, 17 June 2020
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。
次へ
22/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
独立監査人の報告書
ケイマン諸島、KY1-1104、グランド・ケイマン、ウグランド・ハウス、私書箱309
マスター・トラスト・カンパニー
の株主各位
監査意見
我々は、マスター・トラスト・カンパニー（以下「貴社」という。）の2019年３月31日現在の貸借対照表および同日に終了
した年度の損益計算書、ならびに重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記から構成される、財務書類について監査
を行った。
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、貴社
の2019年３月31日現在の財務状態、および同日に終了した年度の業績について真実かつ公正な概観を与えているものと認め
る。
意見の根拠
我々は、ルクセンブルグの監査専門家に関する2016年７月23日法（以下「2016年７月23日法」という。）およびルクセンブ
ルグの金融監督委員会（Commission de Surveillance du Secteur Financier）（以下「CSSF」という。）が採用した国際監査
基準（以下「ISA」という。）に準拠して監査を実施した。この法律および基準に基づく我々の責任については、本報告書の
「財務書類の監査に関する公認企業監査人（réviseur d'entreprises agréé）の責任」の項に詳述されている。我々はまた、
ルクセンブルグのCSSFが採用した国際会計士倫理基準審議会が定める職業会計士の倫理規程（以下「IESBA規程」という。）お
よび財務書類の監査に関する倫理上の要件に準拠して、貴社から独立した立場にあり、これらの倫理上の要件に基づきその他
の倫理上の責任を果たしている。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見に関する基礎を提供するに充分かつ適切である
と確信する。
財務書類に関する取締役会の責任
取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠した当財務書類の作成および公正な
表示、ならびに欺罔もしくは過失の如何にかかわらず、重大な虚偽記載がない財務書類の作成を行うために取締役会が必要と
決定する内部統制に関して責任を負う。
財務書類の作成において、取締役会は貴社の継続性を評価し、それが適用される場合には、取締役会が貴社の清算もしくは
業務の停止を予定している、またはそれ以外に現実的な選択肢がない場合を除いて、継続性に関する事項の開示および継続会
計基準の採用に関して責任を負う。
財務書類の監査に関する公認企業監査人（réviseur d ' entreprises agréé）の責任
我々の目的は、欺罔または過失の如何にかかわらず、財務書類全体に重大な虚偽記載がないことの合理的な確信を得ること
および監査意見を含む公認企業監査人の報告書を発行することである。合理的な確信とは高い水準の確信ではあるが、2016年
７月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAに準拠して実施した監査が、必ずしも重大な虚偽記載を発見することを
保証するものではない。虚偽記載は欺罔または過失から生じる可能性があり、重大とみなされるのは、個別にまたは全体とし
て、当財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に予想される場合である。
2016年７月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAに準拠した監査の一環として、我々は監査全体を通じて専門的
な判断を下し、職業的懐疑心を保持する。我々はまた、以下を実施する。
・欺罔または過失の如何にかかわらず、財務書類の重大な虚偽記載のリスクを特定および評価し、当該リスクに対応する監査
手続きを計画および実施し、また、監査意見に関する基礎を提供するに充分かつ適切な監査証拠を入手する。欺罔により生
じる重大な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生じる重大な虚偽記載を発見できないリスクよりも高い。これは
欺罔が共謀、偽造、故意の怠慢、虚偽表示または内部統制の無効化を伴っている可能性があるためである。
・貴社の内部統制の有効性に関する意見を表明するためではなく、現状に相応しい監査手続きを計画するために、監査に関す
る内部統制を理解する。
・取締役会が採用した会計方針の妥当性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評価する。
・取締役会が継続会計基準を採用する妥当性、および、入手した監査証拠に基づき、貴社の継続性に重要な疑念を生じさせう
る事象または状況に関する重大な不確実性の有無を判断する。重大な不確実性が存在すると判断した場合、我々は当報告書
において財務書類の関連する開示に注意を喚起しなければならず、その開示が不十分である場合には、監査意見を修正しな
ければならない。我々の判断は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事象また
は状況が、貴社の継続性を終了させる可能性がある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容、ならびに財務書類がその原取引および事象を公正な方法で表示して
いるかを評価する。
23/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
我々は、特に計画する監査の範囲および時期ならびに我々が監査を通じて特定する内部統制の重大な不備を含む重要な監査
所見について統治責任者に報告する。
アーンスト・アンド・ヤング
ソシエテ・アノニム
公認監査法人
シルヴィ・テスタ
2019年６月26日、ルクセンブルグ
次へ
24/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
Independent auditor ' s report
To the Shareholders of
Master Trust Company
PO Box 309
Ugland House
Grand Cayman, KY1-1104
Cayman Islands
Opinion
We have audited the financial statements of Master Trust Company (the "Company"), which comprise the balance
sheet as at March 31, 2019, and the profit and loss account for the year then ended, and the notes to the
financial statements, including a summary of significant accounting policies.
In our opinion, the accompanying financial statements give a true and fair view of the financial position of the
Company as at March 31, 2019, and of the results of its operations for the year then ended, in accordance with
Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the financial
statements.
Basis for Opinion
We conducted our audit in accordance with the Law of 23 July 2016 on the audit profession (the "Law of 23 July
2016") and with International Standards on Auditing ("ISAs") as adopted for Luxembourg by the "Commission de
Surveillance du Secteur Financier" ("CSSF"). Our responsibilities under those Law and standards are further
described in the "responsibilities of the "réviseur d'entreprises agréé" for the audit of the financial
statements" section of our report. We are also independent of the Company in accordance with the International
Ethics Standards Board for Accountants' Code of Ethics for Professional Accountants ("IESBA Code") as adopted for
Luxembourg by the CSSF together with the ethical requirements that are relevant to our audit of the financial
statements, and have fulfilled our other ethical responsibilities under those ethical requirements. We believe
that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.
Responsibilities of the Board of Directors for the financial statements
The Board of Directors is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in
accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the
financial statements, and for such internal control as the Board of Directors determines is necessary to enable
the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, the Board of Directors is responsible for assessing the Company's ability
to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going
concern basis of accounting unless the Board of Directors either intends to liquidate the Company or to cease
operations, or has no realistic alternative but to do so.
Responsibilities of the "réviseur d ' entreprises agréé" for the audit of the financial statements
25/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from
material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue a report of the "réviseur d'entreprises agréé"
that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an
audit conducted in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF
will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are
considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the
economic decisions of users taken on the basis of these financial statements.
As part of an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the
CSSF, we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also:
• Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or
error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is
sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement
resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery,
intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control;
• Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are
appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the
Company's internal control;
• Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and
related disclosures made by the Board of Directors;
• Conclude on the appropriateness of Board of Directors' use of the going concern basis of accounting and, based
on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may
cast significant doubt on the Company's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material
uncertainty exists, we are required to draw attention in our report of the "réviseur d'entreprises agréé" to the
related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion.
Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our report of the "réviseur
d'entreprises agréé". However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going
concern;
• Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the
disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner
that achieves fair presentation.
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of
the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we
identify during our audit.
Ernst & Young
Société anonyme
Cabinet de révision agréé
26/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
Sylvie Testa
Luxembourg, June 26, 2019
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。
27/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
（１）【資産及び負債の状況】
マスター・トラスト・カンパニー
貸借対照表
2020年３月31日現在
（ユーロで表示）
2020年３月31日 2019年３月31日
注記
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
資産
固定資産
金融資産
固定資産として保有される投資 ３ 204,692 25,683 216,326 27,142
流動資産
債権
売上債権
ａ）１年以内期限到来 40,840 5,124 57,164 7,172
2,532,582 317,763 2,301,050 288,713
銀行預金および手元現金 ９
資産合計 2,778,114 348,570 2,574,540 323,028
資本金、準備金および負債
資本金および準備金
払込済資本金 ４ 32,000 4,015 32,000 4,015
資本剰余金勘定 ４ 568,000 71,267 568,000 71,267
繰越損益 ５ 1,952,694 245,005 1,707,977 214,300
213,420 26,778 244,717 30,705
当期損益 ５
2,766,114 347,064 2,552,694 320,287
債務
買掛債務
ａ）１年以内期限到来 ７ 12,000 1,506 12,000 1,506
関連事業から派生する金額
― ― 9,846 1,235
ａ）１年以内期限到来 ９
資本金、準備金および負債合計 2,778,114 348,570 2,574,540 323,028
添付の注記は当財務書類の一部である。
28/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
マスター・トラスト・カンパニー
損益計算書
2020年３月31日に終了した年度
（ユーロで表示）
2020年 2019年
注記
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
１から５．総損益 10 220,010 27,605 238,405 29,913
10. 固定資産の一部を形成するその
他投資および貸付金からの収益
ｂ）その他収益 13,531 1,698 14,785 1,855
13．金融資産および流動資産として
３ (8,331) (1,045) 15,467 1,941
保有される投資に係る評価調整
14．未払利息および類似費用
ａ）関連事業に関する金額 ９ (11,249) (1,411) (5,983) (751)
ｂ）その他利息および類似費用 (541) (68) (17,957) (2,253)
16．税引後損益 213,420 26,778 244,717 30,705
213,420 26,778 244,717 30,705
18．当期損益
添付の注記は当財務書類の一部である。
次へ
29/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
マスター・トラスト・カンパニー
財務書類に対する注記
2020年３月31日現在
注１－一般事項
マスター・トラスト・カンパニー（「当社」）は、ケイマン諸島の会社法に基づき、2011年６月８日に免税会社として
設立された。当社は、銀行および信託会社法に基づき、グローバル・ファンズ・トラスト・カンパニーの「完全支配子会
社」として2011年７月14日付で信託免許を取得した。当社は、グローバル・ファンズ・トラスト・カンパニーの完全子会
社である。グローバル・ファンズ・トラスト・カンパニーは、ノムラ・バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.のケイマン諸島に
おける完全子会社である。
ノムラ・バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.は、英国の法律に基づき設立された持株会社でロンドンに登記上の事務所を有
するノムラ・ヨーロッパ・ホールディングス・ピーエルシー（「親会社」）の子会社である。ノムラ・ヨーロッパ・ホー
ルディングス・ピーエルシーの連結財務書類は、英国EC4R 3ABロンドン、エンジェル・レーン１において入手可能であ
る。
ノムラ・バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.の最終的親会社は、日本の法律に基づき設立された持株会社で東京に登記上の
事務所を有する野村ホールディングス株式会社である。野村ホールディングス株式会社の連結財務書類は、〒103-8645日
本国東京都中央区日本橋一丁目９番１号において入手可能である。
当社の主要事業は、投資信託に信託および運用業務を提供することであり、それによって、「総損益」として損益計算
書に開示されている受託および管理報酬を受領する。
注２－重要な会計方針の概要
作成の基準
当社の財務書類は、ルクセンブルグの法律および規制要件ならびにルクセンブルグにおいて適用される一般会計原則に
準拠して作成されている。取締役会により適用された重要な会計方針の要約は以下のとおりである。
外貨換算
当社は、その会計帳簿をユーロで記帳しており、その財務書類は当該通貨で表示されている。
ユーロ以外の通貨で表示される取引はすべて、取引日における為替レートによりユーロに換算される。
ユーロ以外の通貨で表示されるその他の資産および負債は、貸借対照日における為替レートによりユーロに換算され
る。ユーロ以外の通貨で表示される収益および費用は、取引日における為替レートによりユーロに換算される。外貨換算
により生じる為替差損益は、当期の損益を決定する際に、損益計算書に計上される。
総損益
総損益には、その他対外費用を差し引いた、運用中の投資信託から受領する管理報酬が含まれている。売上高は、発生
主義に基づいて計上される。
固定資産として保有される有価証券およびその他金融商品
固定資産として保有される有価証券およびその他金融商品は、取得日における取得価額で計上される。年度末現在で固
定資産として保有される有価証券は、取得価額か時価のいずれか低価な方で個別に評価される。
評価調整は、関連資産から直接控除される。評価調整は、当該評価調整を行うこととなった事由が適用されなくなった
場合には継続されない。
固定資産として保有される投資の売却実現損益は、平均原価法で決定される。
債権
売上債権は、額面金額にて計上される。売上債権は、回収の可能性が低くなった場合には評価調整の対象となる。評価
調整は、当該評価調整を行うこととなった事由が適用されなくなった場合には継続されない。
買掛債務
負債に関する本項目には、次期事業年度中に支払われるが当期事業年度に関連する費用が含まれている。
配当金および受取利息
配当金は、配当落ち日に計上される。受取利息は、発生主義に基づいて計上される。
30/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
注３－固定資産として保有される投資
2020年３月31日に終了した年度中、固定資産として保有される有価証券は、投資信託の受益証券への投資により構成さ
れており、取得価額か時価のいずれか低価な方で評価されている。固定資産として保有される有価証券の増減の概要は、
以下のとおりである。
2020 年
（ユーロ）
取得価額
期首現在 230,735
期中取得額 25,339
(29,761)
期中処分額
期末現在 226,313
評価調整
期首現在 (10,931)
(8,331)
当期評価調整
期末現在 (19,262)
為替の影響
期首現在 (3,478)
*
当期評価調整
1,119
期末現在 (2,359)
期末純評価額 204,692
期末市場価格 233,569
* 当該金額は、損益計算書の「未払利息および類似費用」の項目に含まれている。
注４－払込済資本金および資本剰余金勘定
2020年３月31日および2019年３月31日現在、発行済かつ全額払込済の株式資本は、１株当り額面１ユーロの記名株式
32,000株を表章する。当期中、当社は自己株式を取得していない。
2020年３月31日および2019年３月31日現在、資本剰余金は568,000ユーロである。
注５－繰越損益
2018 年３月31日現在残高 1,488,971
前期の利益 219,006
―
宣言された配当金
2019 年３月31日現在残高 1,707,977
2019 年３月31日現在残高 1,707,977
前期の利益 244,717
―
宣言された配当金
2020 年３月31日現在残高 1,952,694
31/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
注６－税金
当社は、すべての地方所得税、利得税およびキャピタル・ゲイン税を2031年７月26日まで免除する旨の約定をケイマン
諸島の政府から取得している。現時点において、ケイマン諸島にそのような税金は存在しない。
当社は、一定の利息、配当金およびキャピタル・ゲインの総額に対して課せられる外国の源泉徴収税の対象となる可能
性がある。
注７－債務
2020年３月31日および2019年３月31日現在、債務は、主に未払いの外部監査報酬で構成されている。
注８－スタッフ
当社には、2020年３月31日および2019年３月31日に終了した年度中に従業員はいなかった。
注９－関連会社間取引
当社は、ノムラ・バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.（ルクセンブルグにおいて設立）のケイマン諸島における完全子会社
であるグローバル・ファンズ・トラスト・カンパニーによって100％所有されている。当社の最終的親会社は、東京に所在
する野村ホールディングス株式会社である。
当座預金口座および為替取引を含む銀行業取引の多くが、通常の事業の一環としてノムラ・バンク・ルクセンブルクＳ.
Ａ.との間で行われている。
2020年３月31日に終了した年度の当座預金口座の利息は、11,249ユーロのマイナスであった（2019年度：5,983ユーロの
マイナス）。
注10－総損益
2020年３月31日および2019年３月31日に終了した年度において、本項目は以下のとおり分析することができる。
2020 年３月31日 2019 年３月31日
（ユーロ） （ユーロ）
管理報酬 252,504 269,249
(32,494) (30,844)
その他対外費用
220,010 238,405
2020年３月31日に終了した年度において、管理報酬には、ファンドの設立費用16,705ユーロ（2019年３月31日に終了し
た年度：19,499ユーロ）および清算費用875ユーロ（2019年３月31日に終了した年度：4,862ユーロ）が含まれている。
2020年３月31日に終了した年度において、その他対外費用は、監査報酬11,884ユーロ（2019年３月31日に終了した年
度：11,597ユーロ）および弁護士報酬20,610ユーロ（2019年３月31日に終了した年度：19,247ユーロ）で構成されてい
る。
注11－運用資産
運用資産のうち、当社が受益者として保有してはいないが、投資運用に関する責任を有するものについては、貸借対照
表から除外されている。かかる資産は、2020年３月31日現在、約312百万ユーロである（2019年３月31日：419百万ユー
ロ）。
注12－新型コロナウイルス感染症（COVID-19）による影響
COVID-19の発生により、顧客の投資信託の運用資産が減少したが、影響が永続的なものになるか、資産価値が回復する
か、またどの程度回復するかは未だ不透明である。
次へ
32/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
33/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
34/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
35/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
36/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
37/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
38/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
39/40
EDINET提出書類
マスター・トラスト・カンパニー(E26445)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
（２）【損益の状況】
管理会社の損益の状況については、「５ 管理会社の経理の概況 （１）資産及び負債の状況」の項目に記載し
た管理会社の損益計算書をご参照下さい。
40/40
