株式会社Ｇｕｎｏｓｙ 有価証券報告書 第8期(令和1年6月1日－令和2年5月31日)

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                                                      株式会社Ｇｕｎｏｓｙ(E31454)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】
      【提出書類】                    有価証券報告書

      【根拠条文】                    金融商品取引法第24条第１項
      【提出先】                    関東財務局長
      【提出日】                    2020年８月31日
      【事業年度】                    第８期（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）
      【会社名】                    株式会社Gunosy
      【英訳名】                    Gunosy    Inc.
      【代表者の役職氏名】                    代表取締役社長　竹谷　祐哉
      【本店の所在の場所】                    東京都港区赤坂一丁目12番32号
      【電話番号】                    (03)6455-4560（代表）
      【事務連絡者氏名】                    取締役　最高財務責任者　間庭　裕喜
      【最寄りの連絡場所】                    東京都港区赤坂一丁目12番32号
      【電話番号】                    (03)6455-4560（代表）
      【事務連絡者氏名】                    取締役　最高財務責任者　間庭　裕喜
      【縦覧に供する場所】                    株式会社東京証券取引所
                         （東京都中央区日本橋兜町２番１号）
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     第一部【企業情報】
     第１【企業の概況】
      １【主要な経営指標等の推移】
       (1）連結経営指標等
              回次             第４期       第５期       第６期       第７期       第８期
             決算年月             2016年５月       2017年５月       2018年５月       2019年５月       2020年５月

                   （百万円）         4,599       7,739       11,201       15,017       13,987
     売上高
                   （百万円）          566      1,516       1,939       2,289        838
     経常利益
     親会社株主に帰属する
                   （百万円）          605      1,126        501      2,009        386
     当期純利益
                   （百万円）          505      1,172        552      2,008        365
     包括利益
                   （百万円）         6,745       8,017       8,719       10,985       10,921
     純資産額
                   （百万円）         7,587       9,609       11,555       13,982       12,762
     総資産額
                    （円）        309.61       358.61       374.27       459.41       461.38
     １株当たり純資産額
                    （円）        27.76       50.87       21.98       85.58       16.44
     １株当たり当期純利益金額
     潜在株式調整後１株当たり
                    （円）        25.49       47.09       20.76       83.18       16.12
     当期純利益金額
                    （％）         88.9       83.2       75.1       77.7       84.8
     自己資本比率
                    （％）         9.0       15.3        6.0       20.6        3.6
     自己資本利益率
                    （倍）         31.7       45.0       75.9       22.4       56.3
     株価収益率
     営業活動による
                   （百万円）          532      1,698       2,392       2,067       △ 631
     キャッシュ・フロー
     投資活動による
                   （百万円）        △ 1,275       △ 562      △ 329       130      △ 986
     キャッシュ・フロー
     財務活動による
                   （百万円）         △ 191        70       127       192      △ 459
     キャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物の
                   （百万円）         5,369       6,576       8,767       11,157        9,075
     期末残高
                             98       121       161       215       251
     従業員数
                    （名）
     （外、平均臨時雇用者数）                       （ 25 ）     （ 92 ）     （ 108  ）     （ 135  ）     （ 156  ）
      （注）１．売上高には、消費税等は含まれておりません。
         ２．第４期より連結財務諸表を作成しているため、第４期の自己資本利益率は、期末自己資本に基づいて計算し
           ております。
         ３．従業員数は就業人員（当社グループから当社グループ外への出向者を除き、当社グループ外から当社グルー
           プへの出向者を含む）であり、臨時雇用者数（パートタイマー、人材会社からの派遣社員を含む）は、最近
           １年間の平均人員を（　）内に外数で記載しております。
         ４．純資産額には、株式付与ESOP信託が保有する当社株式が自己株式として計上されております。なお、１株当
           たり純資産額の算定上、株式付与ESOP信託が保有する当社株式を期末発行済株式総数から控除する自己株式
           に含めております。また、１株当たり当期純利益金額及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額の算定
           上、株式付与ESOP信託が保有する当社株式を期中平均株式数の計算において控除する自己株式に含めており
           ます。
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       (2）提出会社の経営指標等
              回次             第４期       第５期       第６期       第７期       第８期
             決算年月             2016年５月       2017年５月       2018年５月       2019年５月       2020年５月

                   （百万円）         4,547       7,478       10,609       13,138       12,398
     売上高
                   （百万円）          565      1,619       1,873       1,837        759
     経常利益
                   （百万円）          611      1,236        530      1,731        178
     当期純利益
                   （百万円）         3,871       3,911       3,975       4,046       4,077
     資本金
     発行済株式総数
                    （株）      21,973,000       22,490,200       23,376,600       23,799,774       23,877,774
      普通株式
                   （百万円）         6,751       8,133       8,864       10,794       10,573
     純資産額
                   （百万円）         7,559       9,677       11,481       13,427       11,948
     総資産額
                    （円）        309.86       363.80       380.52       453.73       447.21
     １株当たり純資産額
                             －       －       －       －       －
     １株当たり配当額
                    （円）
     （１株当たり中間配当額）                       （ － ）     （ － ）     （ － ）     （ － ）     （ － ）
                    （円）        28.02       55.85       23.25       73.72        7.59
     １株当たり当期純利益金額
     潜在株式調整後１株当たり
                    （円）        25.72       51.69       21.96       71.66        7.44
     当期純利益金額
                    （％）         89.3       83.9       76.9       79.9       87.7
     自己資本比率
                    （％）         9.3       16.6        6.3       17.7        1.7
     自己資本利益率
                    （倍）         31.4       41.0       71.7       26.0       122.0
     株価収益率
                    （％）          －       －       －       －       －
     配当性向
                             95       114       152       170       188
     従業員数
                    （名）
     （外、平均臨時雇用者数）                       （ 15 ）     （ 41 ）     （ 52 ）     （ 61 ）     （ 60 ）
                    （％）         48.5       126.2        91.9       105.3        51.0
     株主総利回り
     （比較指標：TOPIX（東証
                    （％）        （ 84.2  ）    （ 97.8  ）    （ 111.3   ）    （ 98.6  ）    （ 104.7   ）
     株価指数））
                    （円）        2,062       2,850       3,585       3,550       1,985
     最高株価
                                          ※3,650
                    （円）         383       590      1,606       1,294        752

     最低株価
                                          ※2,050
      （注）１．売上高には、消費税等は含まれておりません。
         ２．１株当たり配当額及び配当性向については、配当を実施していないため記載しておりません。
         ３．従業員数は就業人員（当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含む）であり、臨時雇用
           者数（パートタイマー、人材会社からの派遣社員を含む）は、最近１年間の平均人員を（　）内に外数で記
           載しております。
         ４．最高・最低株価は2017年12月21日より東京証券取引所第一部におけるものであり、それ以前は東京証券取引
           所マザーズにおけるものであります。なお、第６期の最高・最低株価のうち※印は東京証券取引所マザーズ
           におけるものであります。
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      ２【沿革】
        年月                            概要
       2012年11月        東京都港区六本木において株式会社Gunosy設立
       2012  年12月      本社を東京都港区虎ノ門に移転
       2013年１月        「グノシー」iOS版のサービス提供開始
       2013  年２月      「グノシー」Android版のサービス提供開始
       2013  年11月      広告配信システムを構築し、広告代理店を介した広告営業及び広告配信を開始
       2013  年11月      本社を東京都港区芝に移転
       2014年４月        「グノシー」海外版のサービス提供を開始
       2014  年６月      アドネットワークを構築し、サービス提供を開始
       2014  年12月      本社を東京都港区六本木に移転
       2015年４月        東京証券取引所マザーズに株式を上場
       2015  年12月      株式会社ゲームエイトを子会社化
       2016年６月        KDDI株式会社との協業サービスである「ニュースパス」サービス提供開始
       2016  年７月      株式会社Kumar（現　株式会社digwell）を子会社化
       2017年５月        「LUCRA（ルクラ）」サービス提供開始
       2017  年12月      東京証券取引所市場第一部に市場変更
       2018年１月        東京証券取引所貸借銘柄に指定
       2018  年７月      株式会社サイバーエージェントとの合弁会社、株式会社VIDPOOLを設立
               シンガポールにて、子会社Gunosy                Capital    Pte.   Ltd.を設立
       2018  年７月
       2018  年８月      AnyPay株式会社との合弁会社、株式会社LayerXを設立
       2018年12月        「グノシースポーツ」サービス提供開始
       2019年３月        「オトクル」iOS版のサービス提供開始
       2019年７月        「オトクル」Android版のサービス提供開始
       2019年８月        株式会社LayerXの株式の一部を売却により、同社を連結子会社から除外
       2019年10月        本社を東京都港区赤坂に移転
       2019年12月        株式会社サニーサイドアップとの合弁会社、株式会社Grillを設立
       2019年12月        当社子会社の株式会社ゲームエイトが株式会社Smarpriseの全株式を取得し孫会社化
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      ３【事業の内容】
       　当社グループは「情報を世界中の人に最適に届ける」を企業理念に掲げ、インターネット上に存在する膨大な量の
       情報の中から、ユーザーの興味・関心にあわせてパーソナライズ化された情報を配信する情報キュレーションサービ
       スその他メディアの開発及び運営と、これらのメディアを通じたメディア事業を展開しております。
       　昨今のわが国のインターネット利用環境は、スマートフォンによるインターネットの利用が拡大を続けており、
       2019年９月末までの１年間におけるインターネットの端末別利用状況ではスマートフォンでの利用割合が63.3％と、
       引き続きパソコンでの利用割合を上回っております（総務省「2019年通信利用動向調査」）。また、スマートフォン
       の普及も引き続き拡大しており、2020年３月末時点で携帯電話契約件数は１億8,215万件に達し（一般社団法人電気
       通信事業者協会発表）、国内におけるスマートフォンの保有者の割合は2019年に67.6％と前年比2.9ポイント増加し
       ております（総務省「2019年通信利用動向調査」）。
       　これらの急速な通信インフラの発達やスマートフォンの普及、また、ソーシャルネットワーキングサービス等の普
       及により、流通する情報量は急激に増加しております。しかしながら、ユーザーが閲覧（消費）できる情報量には限
       りがあり、必要とする情報が必要な人々に適切に届けられていない状況が生じております。これらの課題を解決する
       ための重要なツールとして、従来から「Yahoo!                      JAPAN」や「Google」等の検索エンジンが広く普及しておりますが、
       一方で、ユーザー自身が自らの興味・関心を認識していない場合や、個人の検索スキルが不足している場合、検索エ
       ンジンでは必要な情報にたどりつくことができないと考えられます。
       　このような環境の中、当社グループが提供する情報キュレーションサービス「グノシー」、「ニュースパス」及び
       「LUCRA（ルクラ）」は、「網羅性」、「速報性」、「パーソナライズ性」の３点に着目し、多くのニュースサイト
       やブログ等にある膨大な情報群から、アルゴリズムによる機械学習によってユーザーの興味・関心を分析・学習し、
       ユーザーの求める情報を配信しております。また、当社グループにおいては、子会社である株式会社ゲームエイトが
       運営する総合ゲーム攻略情報メディア「Game8」等、他のメディアの運営を通じた情報配信も行っております。
       　当社グループは、「グノシー」等のメディアサービスによる情報配信を通じてユーザー数を拡大するとともに、
       ユーザーの興味・関心に関するデータを蓄積しております。蓄積されたユーザーの興味・関心という質的なデータ
       は、当社グループの顧客の商品やサービスに興味・関心を持つターゲットユーザーの特定を可能としており、当社グ
       ループは、これらの強みに着目し、当社グループの顧客に対してこれらのデータを活かした広告商品の提供を行って
       おります。また、より費用対効果の高い広告出稿を可能とすべく、日々広告商品の改善を行っております。
       　また、インターネットの通信容量の拡大に伴い、インターネット上のコンテンツの動画化が一層加速していること
       を踏まえ、「グノシー」等のメディアサービス内において、ユーザー関与型ライブ動画コンテンツの制作・配信・収
       益化を開始する等、コンテンツ拡充による更なるユーザーの獲得、広告収益の増加と新たな収益基盤の拡大に取り組
       んでまいりました。
       　なお「グノシー」、「ニュースパス」及び「LUCRA（ルクラ）」合計の国内累計ダウンロード（以下、「DL」とい
       う。）数は、2020年５月末時点で5,786万DLと順調に増加しております。
       　「グノシー」、「ニュースパス」及び「LUCRA（ルクラ）」合計の国内累計ダウンロード数推移

                                       国内累計ダウンロード数（千）
                該当四半期末
                                                         45,983
              第７期第４四半期末
                                                         49,369
              第８期第１四半期末
                                                         53,034
              第８期第２四半期末
                                                         56,344
              第８期第３四半期末
                                                         57,863
              第８期第４四半期末
      （注）１．情報キュレーションサービスとは、インターネット上に存在する様々な情報群から、特定の基準に基づき情
           報を収集し配信するサービスであります。
         ２．ダウンロード数は当社集計によります。
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       (1 ）メディア事業について
        ①　広告配信
          「Gunosy     Ads」は、当社グループが広告主に提供する広告商品のことで、「グノシー」、「ニュースパス」及
         び「LUCRA（ルクラ）」上に広告を掲載することが可能であります。「グノシー」、「ニュースパス」及び
         「LUCRA（ルクラ）」を通じて独自に蓄積されたユーザーデータ（記事閲覧履歴、ユーザーの登録した興味・関
         心カテゴリ等）を活用し、広告主の商品やサービスとの親和性が高いユーザーに広告配信を行うことが可能であ
         ります。主にCPC課金型又はCPM課金型の課金形態にて提供しており、広告主から広告収入を得ております。
         　また、当社グループが運営するその他のメディアにおいても、広告配信を行っており、広告収入を得ておりま
         す。
          課金形態別広告分類

                  種類                            内容
                                 一定回数クリックされるまで広告掲載を行う方式
               CPC課金型広告
                                 （クリック数が保証された広告）
                                 一定回数表示されるまで広告掲載を行う方式
               CPM課金型広告
                                 （インプレッション数が保証された広告）
        ②　アドネットワーク

         　当社グループの強みは、ユーザーの興味・関心を分析し、日々学習することであります。これらによって蓄積
         されたデータは、当社グループのサービス「グノシー」、「ニュースパス」及び「LUCRA（ルクラ）」上での広
         告配信のみならず、他のメディアの広告効果を高めるものと考えております。このような考えに基づき、当社グ
         ループはスマートフォンに特化したアドネットワーク（複数の広告配信可能なメディアを束ねて広告を一括して
         配信する仕組み）を構築し、広告主の広告効果を高める広告配信を行っております。
        ③　マーケティングソリューション

         　当社グループは、当社グループが運営しているメディアサービス上で顧客の商品やサービス等の販売を促進す
         るソリューションサービスを顧客に提供しております。
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      ４【関係会社の状況】
                           資本金               議決権の所有

          名称          住所             主要な事業の内容                    関係内容
                          （百万円）                割合（％）
                                                   役員の派遣と兼任

     （連結子会社）
                                                    従業員の派遣
                               ９               100.0
                  東京都渋谷区                メディア事業
                                                     業務受託
     株式会社ゲームエイト
                                                     営業取引
                                                   役員の派遣と兼任
     （連結子会社）
                                                    従業員の派遣
                               １               100.0
                   東京都港区               メディア事業
     株式会社digwell                                               業務受託
                                                     営業取引
                                                   役員の派遣と兼任
     （連結子会社）
                                                    従業員の派遣
                               12                65.0
                   東京都港区               メディア事業
     株式会社VIDPOOL                                               業務受託
                                                     営業取引
     （連結子会社）
                                                   役員の派遣と兼任
     Gunosy    Capital    Pte.   Ltd.              1,009                 100.0
                  シンガポール                 その他
                                                    資金の貸付
     （注３）
                                                   役員の派遣と兼任
     （連結子会社）
                                                    従業員の派遣
                               25                65.0
                   東京都港区               メディア事業
     株式会社Grill                                               業務受託
                                                     営業取引
     （ 連結子会社）
                                              100.0
     株式会社Smarprise                          97
                  東京都渋谷区                メディア事業                  役員の派遣
                                            ［100.0］
     （注４）
     （その他の関係会社）
                                                    役員の受入
                            141,852                 （15.0)
     KDDI株式会社             東京都新宿区                電気通信事業                   資本提携
     （注５）                                               業務提携
      （注）１    ．議決権の所有割合の［             ］内は、間接所有割合であります。
         ２．議決権の所有割合の（              ）内は、被所有割合であります。
         ３．Gunosy      Capital    Pte.   Ltd.は特定子会社であります。
         ４．株式については、株式会社ゲームエイトが所有しております。
         ５．  有価証券報告書を提出しております。
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                                                      株式会社Ｇｕｎｏｓｙ(E31454)
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      ５【従業員の状況】
       (1）連結会社の状況
                                                   2020年５月31日現在
     従業員数（名）                                           251    （ 156  ）
      （注）１．従業員数は就業人員（当社グループから当社グループ外への出向者を除き、当社グループ外から当社グルー
           プへの出向者を含む）であり、臨時雇用者数（パートタイマー、人材会社からの派遣社員を含む）は、最近
           １年間の平均人員を（　）内に外数で記載しております。
         ２．当社グループ(当社及び連結子会社)の報告セグメントは、「メディア事業」のみであり、その他の事業セグ
           メントは、開示の重要性が乏しいため、セグメントごとの記載を省略しております。
         ３．前連結会計年度末に比べ従業員数が36名増加しております。主な理由は、                                    株式会社Smarpriseの連結子会社
           化に伴い14名増加したほか、業容の拡大に伴い期中採用が増加                             したことによるものであります。
       (2）提出会社の状況

                                                   2020年５月31日現在
        従業員数（名）              平均年齢（歳）             平均勤続年数（年）             平均年間給与（百万円）
           188    （ 60 ）             30.6              2.2               6

      （注）１．従業員数は就業人員（当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含む）であり、臨時雇用
           者数（パートタイマー、人材会社からの派遣社員を含む）は、最近１年間の平均人員を（　）内に外数で記
           載しております。
         ２．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
         ３．当社はメディア事業の単一セグメントであるため、セグメント別の記載を省略しております。
         ４．前事業年度末に比べ従業員数が18名増加しております。主な理由は、業容の拡大に伴い期中採用が増加した
           ことによるものであります。
       (3）労働組合の状況

        　労働組合は結成されておりませんが、労使関係は安定しております。
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     第２【事業の状況】
      １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
       　文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
       (1）会社の経営の基本方針

        　当社グループは「情報を世界中の人に最適に届ける」を企業理念に掲げ、インターネット上に存在する膨大な量
        の情報の中から、ユーザーの興味・関心にあわせてパーソナライズ化された情報を配信する情報キュレーション
        サービスその他メディアの運営と、これらのメディアを通じたメディア事業を展開しております。今後も、既存
        サービスの逐次改善と新規サービスの開発によりユーザーの利便性を向上させることを通じて、企業価値並びに株
        主価値の向上を目指してまいります。
       (2）目標とする経営指標

        　当社グループは、アクティブユーザー数と総滞在時間の拡大による全社売上高の拡大を経営上の重要な指標と位
        置づけ、企業価値のさらなる増大を目指してまいります。また、営業上の指標として、各サービスにおけるMAU
        （注）、１ユーザーあたりの収益性等を重視しております。
        　メディア事業の成長に向けて、当社はメディア価値と広告商品価値の向上に取り組んでおります。各メディアに
        おけるメディア価値の指標として主にMAUなどのアクティブユーザー数と総滞在時間を重視し、メディア価値・広
        告商品価値の共通指標として１ユーザーあたりの収益性を重視しております。
        （注）MAU（Monthly          Active    User）とは、月間あたりのアクティブユーザー数をいいます。

       (3）中長期的な会社の経営戦略

        　当社グループは、創業以来、情報キュレーションサービス「グノシー」、「ニュースパス」及び「LUCRA（ルク
        ラ）」を始めとしたメディアサービスの開発・運営を行ってまいりました。情報の収集・整理を、人の手ではな
        く、アルゴリズムを含む人工知能のテクノロジーで代替することで、収益性と中立性の高いメディアづくりを行っ
        ております。2012年11月の当社設立以降、広告宣伝活動を積極的に行い、ユーザー獲得を推進し、蓄積されたユー
        ザーデータを基に、日々ユーザーインターフェース／ユーザーエクスペリエンスの改善を行っております。2013年
        11月からは広告配信を開始して収益化に踏み切り、継続的な広告宣伝活動への資金投下が可能な事業環境を構築し
        てまいりました。当社グループは現在、「グノシー」、「ニュースパス」及び「LUCRA（ルクラ）」、総合ゲーム
        攻略情報メディア「Game8」の運営に加え、動画コンテンツの制作・配信やクーポン情報の配信など配信する情報
        領域を拡張し、更なるユーザーの獲得、広告収益の増加と新たな収益基盤の構築に取り組んでおります。
        　我が国におけるインターネット利用環境及びスマートフォン保有者の割合は引き続き拡大を続けている一方で、
        インターネット広告市場において、新型コロナウイルス感染症の感染拡大に伴う一部顧客の広告自粛及び広告予算
        縮小が発生した影響を受け、当社グループにおいてもメディア事業の収益性の低下が見られました。この影響は短
        期的には回復しないものと見込んでおります。また、当社では、中長期での持続的な成長に向け、メディア価値・
        広告商品価値向上の取り組みとして、2020年４月にGunosy広告ガイドラインを刷新し、広告審査を厳格化したこと
        から、広告出稿量の一時的な減少が発生しております。反面、新型コロナウイルス感染症の感染拡大により、巣ご
        もり消費や在宅勤務など、新たなライフスタイルの浸透が進んでいることを背景に、いわゆるDX（デジタルトラン
        スフォーメーション）と呼ばれるデータとデジタル技術の活用ニーズは急速に高まっており、当社グループが保有
        しているデータ分析及びアルゴリズム開発の技術及び知見を新たな収益に繋げる機会も急速に高まっていると考え
        ております。
        　これらの環境を踏まえて、当社グループは、引き続き、これまで培ってきたアルゴリズム開発の技術や、収益性
        の高いメディア運営のノウハウを活かし、社会的な課題を解決できる独自のサービスの創出に取り組んでまいりま
        す。既存事業であるメディア事業においてはメディア価値・広告商品価値の向上による収益性の改善に取り組み、
        安定的なキャッシュの創出及び将来的な再成長に向けた基盤構築に注力してまいります。新規事業においては特に
        DX分野における社内での新規事業の創出を推進すると同時に、社外投資による成長機会の取込みを積極的に行って
        まいります。
       (4）優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題

        　インターネット市場は、技術進歩が非常に速く、また市場が拡大する中でサービスも多様化が求められます。そ
        の中でも、当社は、情報キュレーションサービスの可能性に早くから注目し、普及の一端を担ってまいりました
        が、インターネットメディア市場は、依然として発展途上であり、そのマーケティング手法やサービス形態が日々
        進化している段階であります。
        　また、新型コロナウイルス感染症の感染拡大は、経済や企業活動に広範な影響を与える事象であり、今後の広が
        り方や終息時期を予測することは困難でありますが、インターネット広告市場において発生している景況の悪化は
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        短期的には回復しないものと見込んでおります。一方で、いわゆるDX（デジタルトランスフォーメーション）推進
        のニーズは急速に高まっており、インターネット市場における新たな収益機会が幅広く生み出されております。
        　当社は、上記の環境を踏まえ、以下の事項を主要な課題として認識し、事業展開を図る方針であります。
        ①　メディア事業における収益性の改善

         　当社グループの主要事業であるメディア事業においては、広告市場の景況悪化に伴う収益性の低下が最大の課
         題であると認識をしており、当社は、収益性の改善に向けて、当社メディアの価値向上及び広告商品の価値向上
         に向けた各種の取り組みを推進してまいります。具体的には、記事配信などのアルゴリズム刷新等を通じたメ
         ディアの健全化、新規コンテンツの拡充などによるユーザー・顧客体験の向上、広告アルゴリズムの改善による
         広告効果の向上を実現することで、メディア価値・広告商品価値の向上に注力してまいります。
        ②　新たな収益の柱を創出するための成長機会への積極的投資

         　情報キュレーションサービス以外のサービスにおける収益の柱を創出するため、当社の強みであるIT分野にお
         ける技術力と知見を活かし、DX領域を中心とした新規領域への事業進出の推進、自社技術の外部提供及び成長分
         野への社外投資に積極的に取り組んでまいります。
        ③　広告商品の拡充、顧客基盤の強化

         　インターネット広告市場は今後も更なる発展が見込まれ、広告商品の多様化が進んでおります。このような
         中、他社との競合優位性の確立のためには広告商品の拡充と顧客基盤の強化が不可欠であります。また、ユー
         ザー保護及び広告掲載面の品質向上のため、適正な広告掲載基準を継続的に整備する必要があります。
         　このような認識の下、当社グループでは、広告掲載基準の継続的な見直しとともに、既存事業における新たな
         広告商品の開発・販売拡充及び新規事業における顧客基盤の強化を推進することにより、競合優位性の向上を
         図ってまいります。
        ④　開発体制の構築

         　インターネット業界における技術革新のスピードは非常に速く、当社グループの属する情報キュレーション
         サービス及びインターネットメディア業界においても、新たなサービスや競合他社が続々と現れております。こ
         のような中、他社とのサービスの差別化、競合優位性の確立のためには迅速な開発体制の構築が不可欠でありま
         す。
         　このような認識の下、当社グループでは、最先端の技術動向の把握と技術力の向上のための勉強会等を開催
         し、また、定期的に社外のエンジニアも参加する勉強会を開催し、引き続き優秀なエンジニアの採用を図ってま
         いります。
        ⑤　営業力の強化

         　当社グループの営業部門は、蓄積されたノウハウを活かした提案及び企画により、営業活動を推進しておりま
         すが、事業規模拡大や新規サービスの拡充に伴い、受注の獲得機会が増加することが予想されることから、営業
         力の強化、営業人員の早期育成に注力する方針であります。具体的には、教育研修制度の充実、営業ツールやマ
         ニュアル等の整備、外部ノウハウの活用、また、既存営業人員の育成と同時に、即戦力となる営業人員の採用を
         行い、営業力の強化を図ってまいります。
        ⑥　内部統制及びコンプライアンス体制を重視した組織体制の強化

         　当社グループは、既存事業の継続的な成長と新規事業の展開及び新規サービスの拡充にあたっては、顧客及び
         ユーザーからの信頼を得ることが不可欠であると考えております。このような認識の下、従業員に対する継続的
         な研修活動によって、全社でコンプライアンスに対する共通の認識を持つとともに、新規事業に潜在する各種リ
         スク群を踏まえた、専門性や豊富な経験を有する優秀な人材の採用・育成に取り組むことで、内部統制及びコン
         プライアンス体制の充実・強化に努めてまいります。
        ⑦　  コーポレート・ガバナンスの強化

         　当社が提供する情報キュレーションサービスは、ユーザーからの信頼性と利便性を広く認知して頂くことが事
         業上の重要な基盤であり、したがいまして、運営母体である当社の信頼性の維持向上は当社グループの最も重要
         な経営課題の一つであります。
         　このような認識の下、当社取締役会において、取締役会の運用状況及び実効性を定期的に分析・評価するとと
         もに、独立性が高く多様な専門性を有する取締役による、職務執行に対する監督及び助言機能の一層の充実を図
         るなど、引き続き、コーポレート・ガバナンスの強化に取り組んでまいります。
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      ２【事業等のリスク】
       　有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が連結会社の財政状態、経営成
       績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおり
       で あります。
       　なお、文中における将来に関する事項は、本書提出日現在において当社グループが判断したものであります。
       (1）事業環境に関わるリスクについて

        ①　インターネット関連市場の動向について
         　当社グループは、インターネット関連事業を主たる事業対象としているため、インターネット活用シーンの多
         様化、利用可能な端末の増加等のインターネットのさらなる普及が成長のために不可欠であります。総務省発表
         の「2019年　通信利用動向調査」によれば、2019年のインターネット普及率は89.8％と、引き続きインターネッ
         ト利用シーンは高い水準を維持しております。
         　しかしながら、インターネットに関する何らかの弊害の発生や利用等に関する新たな規制の導入、その他予期
         せぬ要因によって、今後の普及に大きな変化が生じた場合、当社グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性
         があります。
        ②　インターネット広告市場について

         　インターネット広告市場は拡大傾向にあり、インターネット広告はテレビを超える規模の広告媒体へと成長し
         ており、今後も当該市場は拡大していくものと想定されます。
         　しかしながら、広告市場は企業の景気動向に敏感であるため、今後急激な景気の変化等によって広告の需要及
         びインターネット広告の需要に影響が及ぶ可能性があります。また、インターネット広告は今後も他の広告媒体
         との競争状態が継続していくと考えられることから、今後これらの状況に変化が生じた場合、当社グループの事
         業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。
        ③　競合について

         　今後、高い資本力や知名度を有する企業等の参入による、競争の激化とユーザーの流出やユーザー獲得コスト
         の増加等により、当社グループの事業展開に影響を及ぼす可能性があります。そのような場合には、当社グルー
         プが今後競争優位性を発揮し、企業価値の維持向上が図れるか否かにつきましては不確実であり、競合他社や競
         合サービスの状況により当社グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。
       (2）事業内容に関わるリスクについて

        ①　特定事業への依存
         　当社グループは、メディア事業を主な事業としており、当該事業に経営資源を集中させております。収益源の
         分散を図るため、今後の新たな柱となる事業の育成を継続しておりますが、事業環境の変化や一部メディアにお
         ける業務提携先の戦略転換等により、メディア事業が縮小し、その変化への対応が適切でない場合、当社グルー
         プの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。
        ②　広告掲載について

         　当社グループが運営するサービスに掲載される広告は、広告代理店等が内容を精査するとともに、当社グルー
         プ独自の広告掲載基準による確認を実施し、法令違反や公序良俗に反する広告の排除に努めております。しかし
         ながら、人為的な過失等の要因により当社グループが掲載した広告に瑕疵があった場合、ユーザーからのクレー
         ム等が発生し当社グループの事業及び業績に影響を与える可能性があります。
         　また、システムトラブル等を理由として広告掲載が行われなかった場合には、広告掲載申込者からのクレーム
         や損害賠償請求がなされ当社グループの事業及び業績に影響を与える可能性があります。
        ③　取引先に対する規制等で当社グループの経営活動に重要な影響を及ぼす事項

         　当社グループの顧客は、食品・化粧品・健康食品・生活用品・通信・旅行・家電など多岐にわたっておりま
         す。これらの事業者は、食品衛生法、薬事法、酒税法、化粧品等の適正広告ガイドライン等、事業者の属する業
         界の制定された規制等の下に、当社グループの提供するサービスを利用していますが、取引先事業者において法
         令違反に該当するような事態が発生した場合や、新たな法令等の制定、既存法令等の解釈変更があった場合に
         は、当社グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。
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        ④　広告宣伝活動により想定通りユーザー数が増加しない可能性について
         　当社グループの事業にとってユーザー数の増加は非常に重要な要素であり、テレビCM、インターネットでのプ
         ロモーション等を用いた広告宣伝活動を実施しユーザー数の増加を図っております。広告宣伝活動につきまして
         は、ユーザー獲得効率を勘案の上、都度、最適な施策を実施しておりますが、必ずしも当社グループの想定通り
         に推移するとは限らず、当該施策が当社グループの想定通りに推移しない場合には、当社グループの事業及び業
         績に影響を及ぼす可能性があります。
        ⑤　ユーザーの継続率について

         　当社グループの事業にとって獲得したユーザーの継続率は非常に重要な要素であり、ユーザーの利便性向上や
         情報キュレーションサービスとして取り扱う情報やサービスの充実等の施策を通じて、継続率の維持、向上を
         図っております。事業計画の策定においては、獲得ユーザーの継続率を過去実績等に基づき推定しております
         が、何らかの施策の見誤りやトラブル等で継続ユーザーが減少し、想定どおりの継続率とならない場合には、当
         社グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。
        ⑥　Apple     Inc.   及び   Google    Inc.の動向について

         　当社グループの事業は、スマートフォン向けアプリケーションを提供しており、Apple                                         Inc.及びGoogle        Inc.
         の両社にアプリケーションを提供することが現段階の当社グループの事業の重要な前提条件であります。利用規
         約の変更などを含む、これらプラットフォーム事業者の事業戦略の転換並びに動向によっては、当社グループの
         事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。
        ⑦　システムトラブルについて

         　当社グループは、当社グループの運営するサービスにおけるシステムトラブルの発生可能性を低減させるため
         に、システム強化やセキュリティ強化を実施し、トラブルが発生した場合であっても早期に復旧できるような体
         制を整えております。
         　しかしながら、大規模な自然災害や事故（社内外の人的要因によるものを含む）等の発生や、想定を上回るア
         クセスの集中等により開発業務やシステムに重大な被害が生じた場合、当社グループの事業及び業績に影響を及
         ぼす可能性があります。
        ⑧　技術革新について

         　当社グループが事業展開しているインターネット関連市場は、技術革新の速度が速く、常に新たなサービスが
         生まれております。当社グループは優秀な人材獲得や最新の技術に関する勉強会等の開催により常に最新の技術
         の把握に努め、迅速に既存のサービスに展開できる開発体制を整備しております。
         　しかしながら、予期しない技術革新等により迅速な対応ができない場合、当社グループのサービスの競争力が
         相対的に低下し、当社グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。
        ⑨　新規事業立ち上げに伴うリスクについて

         　当社グループは事業規模の拡大と収益源の多様化を図るため、新規事業の立ち上げに取り組んでいく方針であ
         ります。しかしながら、新規事業においては、採算性に不透明な点が多く結果的に当初予想した収益が得られな
         い可能性があります。また、新たな人材の採用、システムの購入や開発、営業体制の強化など追加的な投資が必
         要とされ、安定した収益を生み出すまでにある程度の時間を要する可能性があること等が予想されます。新規事
         業に取り組んだ結果、利益率の低下等、短期的には当社グループの業績に影響を及ぼす可能性がありますが、新
         規事業への投資は、収益とのバランスがとれる範囲にて実施してまいります。
       (3）法的規制について

        ①　インターネットにおける法的規制について
         　現在のところ当社グループの事業継続に著しく重要な影響を及ぼす法的規制はありませんが、インターネット
         関連分野においては、「不正アクセス行為の禁止等に関する法律」、「青少年が安全に安心してインターネット
         を利用できる環境の整備等に関する法律」等が存在するほか、個人情報の取り扱いにつきましては「個人情報の
         保護に関する法律」等、知的財産権の取扱いにつきましては「著作権法」等が存在しております。
         　以上のように、近年インターネット関連事業を規制する法令は徐々に整備されてきておりますが、今後、イン
         ターネットの利用や関連するサービス及びインターネット広告を含むインターネット関連事業を営む事業者を規
         制対象とする新たな法令等の規制や既存法令等の解釈変更がなされた場合には、当社グループの事業に制約を受
         け、当社グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。
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        ②　個人情報の保護について
         　当社グループは、当社グループの提供するサービスを通じて、利用者本人を識別することができる個人情報を
         一部保有しております。
         　当社グループは、信頼性の高い外部サーバーで当該個人情報を保護するとともに、個人情報保護に関するフ
         ローを整備し、個人情報の保護に努めておりますが、個人情報が当社グループの関係者等の故意または過失によ
         り外部に流出した場合には、当社グループが損害賠償を含む法的責任を追及される可能性があるほか、当社グ
         ループの運営するサービスの信頼性等が毀損し、当社グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性がありま
         す。
        ③　知的財産権について

         　当社グループは、第三者の知的財産権を侵害しないよう、十分な注意を払っておりますが、当社グループの事
         業分野で当社グループの認識していない知的財産権が既に成立している可能性又は新たに当社グループの事業分
         野で第三者による著作権等が成立する可能性があります。かかる場合においては、第三者の知的財産権等を侵害
         することによる損害賠償請求や差止請求等又は当社グループに対するロイヤリティの支払い要求等を受けること
         により、当社グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。
        ④　不当景品類及び不当表示防止法について

         　当社グループが運営するサービスに掲載される広告は、広告代理店等が内容を精査するとともに、当社グルー
         プ独自の広告掲載基準による確認を実施し、法令違反や公序良俗に反する広告の排除に努めております。また、
         広告に付随するキャンペーンにつきましても、適法性を確認しながら実施しております。しかしながら、人為的
         な過失等の要因により当社グループが掲載した広告又は当社グループが実施したキャンペーンに瑕疵があった場
         合、ユーザーからの訴訟提起や、行政庁による課徴金納付命令等の処分がなされ、当社グループの運営する広告
         及びキャンペーンの信用が毀損し、事業及び業績に影響を与える可能性があります。
       (4）その他について

        ①　新型コロナウイルス感染症の感染拡大に関するリスク
         　当社グループでは、新型コロナウイルス感染症の感染拡大に関する対応として、事業継続の基本対応方針をま
         とめた事業継続計画書（BCP）を策定し、感染拡大防止と安全配慮義務に則った従業員の安全確保を最優先とし
         たうえで、計画に則った対応を行っております。現在では、ほぼすべての部門において業務のテレワーク化を実
         施し、あわせてアンケートや外部ツールを使用した生産性及びメンタル面のモニタリングの取り組みを行うな
         ど、安定的な事業継続に努めております。また、インターネット広告市場における広告予算縮小の影響は短期的
         には回復しないものとした前提に基づき、事業計画を策定しております。
         　しかしながら、新型コロナウイルス感染症の感染拡大の影響が想定を超えて長期化することで、さらなる企業
         活動の自粛による売上高の縮小や営業活動の縮小、生産性の低下などによって、当社グループの業績に大きな影
         響を及ぼす可能性があります。
        ②　ストック・オプション行使による株式価値の希薄化について

         　当社グループでは、取締役、従業員に対するインセンティブを目的としたストック・オプション制度を採用し
         ております。現在付与している新株予約権に加え、今後付与される新株予約権につき行使が行われた場合には、
         保有株式の価値が希薄化する可能性があります。
         　なお、当連結会計年度末現在、新株予約権による潜在株式数は674,400株であり、発行済株式総数23,877,774
         株の2.8％に相当しております。
        ③　配当政策に関するリスク

         　当社は、各事業年度の業績、財務体質の強化、中長期事業戦略などを総合的に勘案し、株主価値を最大化させ
         ることを念頭に、資本政策を決めていく方針であります。中でも、利益配分につきましては、経営成績及び財務
         状態を勘案の上、配当及び自己株式の取得等、最適な時期に最適な手法で行ってまいりたいと考えております。
         　当該方針に基づき、創業以来、配当は実施しておらず、将来的には、収益力の強化や事業基盤の整備を実施し
         つつ、内部留保の充実状況及び企業を取り巻く経営環境を勘案したうえで、株主に対して安定的かつ継続的な利
         益還元を実施する方針でありますが、現時点において配当実施の可能性及びその実施時期等につきましては未定
         であります。
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      ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
       　文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものです。
      (1）経営成績等の状況の概要

        　当連結会計年度における当社グループ（当社、連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以
        下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりです。
       ① 財政状態及び経営成績の状況

        　当連結会計年度における当社グループをとりまく経営環境につきましては、国内におけるスマートフォンの保有
        者の割合が2019年に67.6％と前年比2.9ポイント増加するなど、スマートフォンは引き続き普及拡大しており（総
        務省調べ）、また、2019年の広告費は６兆9,381億円と８年連続で成長を続けております。とりわけインターネッ
        ト広告費につきましては前年比119.7％の２兆1,048億円と、広告費全体の成長を牽引する成長となりました（株式
        会社電通調べ）。
        　このような状況の下、当社グループは、既存ユーザーの利用率向上と新規ユーザーの獲得を目指し、「グノ
        シー」「ニュースパス」「LUCRA（ルクラ）」「オトクル」４アプリ共通での無料クーポンの配布などを行い、当
        連結会計年度も順調にダウンロード（以下、「DL」という。）数とアクティブユーザー数を拡大しました。直近に
        おきましては、新型コロナウイルス感染症の感染拡大を受け、ユーザーの巣ごもりを支援するための各種コンテン
        ツ及び苦境に立たされた方々を応援するための「コロナアクション」タブの開設など、新たなコンテンツや施策の
        展開を行いました。
        　広告主の獲得におきましては、広告主の新たなニーズに応えるべく、機械学習を活用した入札機能「UOP（User
        Optimized     Pricing）」、アプリ広告主様向けの動画アドネットワーク「Vingo                               Ads」などの新たな広告配信機能、
        広告商品の開発にも注力いたしました。また、リサーチ・動画マーケティング領域での新たな収益獲得を強化する
        ため、株式会社Grillを設立し、順調に収益を獲得しました。
        　一方で、これまで以上に利用者の皆様に安心してご利用いただけるサービスを目指して、2020年４月にGunosy広
        告ガイドラインの刷新を行ったことによる広告単価の低下及び新型コロナウイルス感染症の感染拡大に伴う一部顧
        客の広告自粛及び広告予算縮小の影響を受けて、特に第４四半期連結会計期間は厳しい事業環境となりました。
        　収益面に関しては、これらの事業環境変化の影響を受けた結果、Gunosy                                   Adsに係る売上高を7,639百万円計上い
        たしました。また、アドネットワーク事業においては事業環境変化の影響が最も大きく、当連結会計年度ではアド
        ネットワークに係る売上高を4,668百万円計上いたしました。一方、連結子会社である株式会社ゲームエイトの業
        績が引き続き順調に伸長し、連結業績に大きく寄与いたしました。その他、連結子会社でありました株式会社
        LayerXの株式の一部を譲渡したことにより、関係会社株式売却益90百万円を計上いたしました。
        　費用面に関しては、引き続きユーザー獲得のためにテレビCM等のプロモーション施策を積極的に展開し、広告宣
        伝費2,517百万円を計上したほか、アクティブユーザー数が増加した影響により、サーバー費用が増加いたしまし
        た。また、連結子会社である株式会社digwell（旧：株式会社Kumar）の株式取得時に想定していた超過収益力を見
        込めなくなったことに伴い、のれんの未償却残高及び関連する無形固定資産を減損したことにより、減損損失127
        百万円を計上いたしました。その他、当社が保有する投資有価証券について、実質価額が著しく下落したことによ
        り、投資有価証券評価損88百万円を計上いたしました。
         以上の結果、当連結会計年度における業績は、売上高                         13,987百万円      （前年同期比      6.9％減    ）、  経常利益838百万円
        （前年同期比      63.4％減    ）、  親会社株主に帰属する当期純利益386百万円                    （前年同期比      80.8％減    ）となりました。
        　なお、「グノシー」及び「ニュースパス」「LUCRA（ルクラ）」合計の国内累計DL数は当連結会計年度末におい
        て5,786万DLとなり、前連結会計年度末比で1,187万DLの増加となりました。
        　当社グループには、メディア事業以外の重要なセグメントが無いため、セグメント情報に関連付けた記載を行っ
        ておりません。
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        (資産）
        　当連結会計年度末の資産につきましては、前連結会計年度末に比べて                                 1,220百万円減少        し、  12,762百万円      となり
        ました。
        　主な要因は、現金及び預金の減少（前連結会計年度末比                           2,081百万円の減少         ）、流動資産のその他の増加（前連
        結会計年度末比148百万円の増加）、有形固定資産の増加（前連結会計年度末比207百万円の増加）、のれんの減少
        （前連結会計年度末比          132百万円の減少        ）、投資有価証券の増加（前連結会計年度末比                      470百万円の増加        ）でありま
        す。
        (負債）
        　当連結会計年度末の負債につきましては、前連結会計年度末に比べて                                 1,156百万円減少        し、  1,840百万円      となりま
        した。
        　主な要因は、買掛金の減少（前連結会計年度末比                        427百万円の減少        ）、未払金の減少（前連結会計年度末比454百
        万円の減少）、未払法人税等の減少（前連結会計年度末比                           220百万円の減少        ）、前受金の減少（前連結会計年度末
        比41百万円の減少）であります。
        (純資産）
        　当連結会計年度末の純資産につきましては、前連結会計年度末に比べて                                  63百万円減少      し、  10,921百万円      となりま
        した。主な要因は、利益剰余金の増加（前連結会計年度末比                            377百万円の増加        ）、自己株式の増加（前連結会計年
        度末比483百万円の増加）であります。
       ②キャッシュ・フローの状況

        　当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下、「資金」という。）の残高は、前連結会計年度末に比べ
        て 2,081百万円減少        し、  9,075百万円      となりました。当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況は次のと
        おりであります。
        （営業活動によるキャッシュ・フロー）
        　当連結会計年度において営業活動により使用した資金は、                            631百万円     （前連結会計年度は         2,067百万円の収入         ）と
        なりました。これは主に、税金等調整前当期純利益                        715百万円     の計上、仕入債務の減少           582百万円     、未払金の減少
        440百万円、法人税等の支払額              591百万円     によるものであります。
        （投資活動によるキャッシュ・フロー）
        　当連結会計年度において投資活動の結果使用した資金は、                            986百万円     （前連結会計年度は         130百万円の収入        ）とな
        りました。これは主に、有形固定資産の取得による支出275百万円、投資有価証券の取得による支出                                              557百万円     によ
        るものであります。
        （財務活動によるキャッシュ・フロー）
        　当連結会計年度において財務活動により使用した資金は、                            459百万円     （前連結会計年度末は          192百万円の収入        ）と
        なりました。これは主に、自己株式の取得による支出502百万円、株式の発行による収入                                         26百万円    、非支配株主か
        らの払込みによる収入17百万円によるものであります。
       ③生産、受注及び販売の実績

       a.　  生産実績
        　当社グループは、生産実績を定義することが困難であるため、生産実績は記載しておりません。
       b. 　受注実績

        　当社グループは、受注生産を行っていないため、受注実績は記載しておりません。
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       c.　  販売実績
        　当社グループ(当社及び連結子会社)の報告セグメントは、「メディア事業」のみであり、その他の事業セグメン
        トは、開示の重要性が乏しいため、セグメントごとの記載を省略しております。
               当連結会計年度
             （自　2019年６月１日                    前年同期比（％）
              至　2020年５月31日）
                                          93.1
                       13,987   百万円
       （注）１．     最近２連結会計年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとお
             りであります      。
                               前連結会計年度                 当連結会計年度
                             （自    2018年６月１日              （自    2019年６月１日
                 相手先
                              至   2019年５月31日）               至   2020年５月31日）
                          金額（百万円）          割合（％）       金額（百万円）          割合（％）
            CROOZ   Media   Partners株式
                                －        －
                                                1,472         10.5
            会社
          ２．前連結会計年度のCROOZ             Media   Partners株式会社に対する販売実績は、当該販売実績の総販売実績に対
             する割合が100分の10未満のため記載を省略しております。
          ３．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
      (2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容

       　経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。
       なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。
       ① 財政状態及び経営成績          の状況に関する認識及び分析・検討内容

       　経営成績の分析

        　当連結会計年度における業績は、売上高                    13,987百万円      （前年同期比      6.9％減    ）、売上原価      7,976百万円      （前年同期
        比 1.2％増    ）、販売費及び一般管理費は             5,151百万円      （前年同期比      6.6％増    ）となり、この結果、          営業利益は859百万
        円 （前年同期比      62.7％減    ）、  経常利益は838百万円          （前年同期比      63.4％減    ）、  親会社株主に帰属する当期純利益は
        386百万円     （前年同期比      80.8％減    ）となりました。また、ROEは3.6％（前年同期比17.0ポイント減）となりまし
        た。
        (売上高）

         　売上高は     13,987百万円      （前年同期比      6.9％減    ）となりました。これは主に、2020年４月にGunosy広告ガイドラ
         インの刷新を行ったことによる広告単価の低下及び新型コロナウイルス感染症の感染拡大に伴う一部顧客の広告
         自粛及び広告予算縮小の影響を受けて、Gunosy                      Adsに係る売上高        7,639   百万円、アドネットワークに係る売上高
         を4  ,668  百万円を計上したことによるものであります。
        (営業利益）

          営業利益は859百万円          （前年同期比      62.7％減    ）となりました。これは主に、事業拡大に伴い積極的に採用した
         エンジニア人材に係る人件費の増加及びサーバー費用の増加等により売上原価が                                     7,976百万円      （前年同期比      1.2％
         増 ）となり、また、事業拡大に伴い積極的に採用した人材に係る人件費の増加、広告宣伝費の増加により販売費
         及び一般管理費は        5,151百万円      （前年同期比      6.6％増    ）となった一方で売上高が減少したことによるものでありま
         す。
        (経常利益）

          経常利益は838百万円          （前年同期比      63.4％減    ）となりました。これは主に、営業利益の減少によるものであり
         ます。
        (親会社株主に帰属する当期純利益）

          親会社株主に帰属する当期純利益は386百万円                     （前年同期比      80.8％減    ）となりました。これは主に、営業利益
         の減少と、減損損失の計上等による特別損失215百万円の計上によるものであります。
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       ②重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定
        　当社グループの連結財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されており
        ます。この連結財務諸表の作成にあたって、経営者により一定の会計基準の範囲内で見積りが行われている部分が
        あり、資産・負債や収益・費用の数値に反映されています。これらの見積りについては、継続して評価し、必要に
        応じて見直しを行っていますが、見積りには不確実性が伴うため、実際の結果はこれらと異なることがあります。
        　当社グループの連結財務諸表を作成するにあたって採用している重要な会計方針は、「第５　経理の状況　１　
        連結財務諸表等(1）連結財務諸表　注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）」に記載のとお
        りであります。また、新型コロナウイルス感染症の影響については、「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等
        (1）連結財務諸表　注記事項（追加情報）」に記載のとおりであります。
       ③ キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報

        　当連結会計年度のキャッシュ・フローの概況につきましては、上記「(1）経営成績等の状況の概要　②キャッ
        シュ・フローの状況」をご参照ください。
        　資金需要及び資金調達につきましては、当社グループは、事業規模の拡大と収益源の多様化を進めるために、新
        サービス及び新規事業に取り組んでいく考えであります。これらの資金需要は手元資金で賄うことを基本とし、必
        要に応じて資金調達を実施いたします。また、新型コロナウイルス感染症の感染拡大などに伴う経営環境の不確実
        性の高まりに備えるため、取引銀行と新たにコミットメントライン契約を締結し、より機動的な資金需要への対応
        を行っております。
       ④経営成績に重要な影響を与える要因について

        　当社グループの経営成績は、「第２　事業の状況　２　事業等のリスク」に記載のとおり、事業環境、事業内
        容、法的規制、事業運営体制等、様々な要因の変化の影響を受ける可能性があります。このため、事業環境を注視
        するとともに、優秀な人材の採用と組織体制の整備、内部統制システムの強化等によりこれらのリスク要因に対応
        するよう努めてまいります。
       ⑤経営戦略の現状と見通し

        　「第２　事業の状況　１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおりであります。
      ４【経営上の重要な契約等】

        当社は、2019年８月15日開催の当社取締役会において、連結子会社である株式会社LayerX（以下、「対象会社」）
       の株式の一部を、対象会社の現代表取締役社長である福島良典氏（以下、「福島氏」）に譲渡すること（以下、「本
       株式譲渡」）を決議し、同日付で株式譲渡契約を締結いたしました。当連結会計年度において福島氏より譲渡代金の
       払い込みがあり、本株式譲渡に係る全ての手続きが完了いたしました。
       　本株式譲渡に伴い、当連結会計年度より、対象会社を連結の範囲から除外しております。なお、連結の範囲から除
       外するまでの期間損益は連結財務諸表に含めております。
      ５【研究開発活動】

       　当連結会計年度における研究開発費の総額は                      9 百万円であります。これは主に、データ活用の促進と情報推薦を研
       究する専門組織「Gunosy            Tech   Lab」内における、研究部門の人件費です。なお、当社グループには、メディア事業
       以外の重要なセグメントが無いため、セグメント情報に関連付けた記載を行っておりません。
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     第３【設備の状況】
      １【設備投資等の概要】
       　当連結会計年度に実施した設備投資の総額は                      623  百万円であり、その主なものは、当社の本社移転に伴う内装工
       事、器具備品等の取得や、敷金保証金の差入、業務用のパソコンの購入によるものであります。
       　なお、当連結会計年度において               重要な設備の除却、売却はありません。
       　また、当社グループには、メディア事業以外の重要なセグメントが無いため、セグメント情報に関連付けた記載を
       行っておりません。
      ２【主要な設備の状況】

       (1）提出会社
                                                   2020年５月31日現在
                                   帳簿価額

      事業所名                                                 従業員数
                          工具、器具
             設備の内容
      （所在地）                建物           ソフトウエア        商標権     その他      合計     （名）
                          及び備品
                    （百万円）             （百万円）      （百万円）     （百万円）     （百万円）
                          （百万円）
                                                          188
      東京本社
             事業所用設備
                       203       59       25      1     15     306
     （東京都港区）
            ソフトウエア等                                             （60）
      （注）１．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
         ２．帳簿価額のうち、「その他」はソフトウエア仮勘定であります。
         ３．従業員数は就業人員（当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含む）であり、臨時雇用
           者数（パートタイマー、人材会社からの派遣社員を含む）は、最近１年間の平均人員を（　）内に外数で記
           載しております。
         ４．現在休止中の主要な設備はありません。
         ５．事務所は賃借しており、その年間賃借料は258百万円であります。なお、2019年10月に東京本社を移転して
           おりますが、年間賃借料は移転前の賃借料も含めて記載しております。
         ６．当社の事業セグメントは単一セグメントとしておりますので、セグメント別の記載を省略しております。
       (2）国内子会社

        　重要性が乏しいため、記載を省略しております。
      ３【設備の新設、除却等の計画】

       (1）重要な設備の新設等
         該当事項はありません。
       (2）重要な設備の除却等

         該当事項はありません。
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     第４【提出会社の状況】
      １【株式等の状況】
       （１）【株式の総数等】
        ①【株式の総数】
                                         発行可能株式総数（株）
                  種類
                                                       70,000,000
                 普通株式
                                                       70,000,000
                  計
        ②【発行済株式】

             事業年度末現在発行数
                                     上場金融商品取引所名又
                         提出日現在発行数（株）
                （株）
       種類                              は登録認可金融商品取引                 内容
                          （2020年８月31日）
             （2020年５月31日）                            業協会名
                                       東京証券取引所
                                                 単元株式数は100株であ
                   23,877,774            23,902,774
      普通株式
                                       （市場第一部）
                                                 ります。
                   23,877,774            23,902,774           －            －
       計
      （注）　提出日現在の発行数には、2020年８月１日からこの有価証券報告書提出日までの新株予約権の行使により発行
          された株式数は、含まれておりません。
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       （２）【新株予約権等の状況】
        ①【ストックオプション制度の内容】
          　会社法に基づき発行した新株予約権は、次のとおりであります。
                     第１回新株予約権              第２回新株予約権              第４回新株予約権
     決議年月日                2013年４月19日              2013年11月１日              2014年４月21日

     付与対象者の区分及び人数

                      当社取締役１名              当社取締役２名              当社取締役２名
     （名）
                      当社従業員５名              当社従業員10名              当社従業員７名
     新株予約権の数（個）※                   25              ４           2,073   [1,823]

                                                 普通株式　207,300

     新株予約権の目的となる株
                     普通株式　250,000               普通株式　40,000
     式の種類、内容及び数
                                                   [182,300]
                     （注）１、５、６              （注）１、５、６
     （株）※
                                                   （注）１、６
     新株予約権の行使時の払込
                     ８（注）２、５、６              200（注）２、５、６               480（注）２、６
     金額（円）※
                     自　2015年４月20日              自　2015年11月16日              自　2016年４月22日
     新株予約権の行使期間※
                     至　2023年４月19日              至　2023年11月15日              至　2024年４月21日
     新株予約権の行使により株
                   発行価格     　８（注）５、６         発行価格　　200（注）５、６               発行価格　　480（注）６
     式を発行する場合の株式の
     発行価格及び資本組入額
                   資本組入額      ４（注）５、６        資本組入額　100（注）５、６               資本組入額　240（注）６
     （円）※
     新株予約権の行使の条件※                  （注）３              （注）３              （注）３

     新株予約権の譲渡に関する             新株予約権の譲渡は取締役              新株予約権の譲渡は取締役会               新株予約権の譲渡は取締役

     事項             会の承認を要する。              の承認を要する。               会の承認を要する。
     組織再編成行為に伴う新株
                       （注）４              （注）４              （注）４
     予約権の交付に関する事項
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                     第５回新株予約権              第７回新株予約権              第８回新株予約権

     決議年月日                2014年６月23日              2016年７月14日              2018年７月12日
     付与対象者の区分及び人数
                      当社従業員11名              当社従業員24名              当社従業員13名
     （名）
     新株予約権の数（個）※                   80             92,400              60,000
     新株予約権の目的となる株
                     普通株式　8,000              普通株式　92,400              普通株式　60,000
     式の種類、内容及び数
                      （注）１、６               （注）１              （注）１
     （株）※
     新株予約権の行使時の払込
                     650（注）２、６               975（注）２              1,974（注）２
     金額（円）※
                     自　2016年８月14日              自　2018年７月15日              自　2020年７月13日
     新株予約権の行使期間※
                     至　2024年８月13日              至　2026年７月14日              至　2028年７月12日
     新株予約権の行使により株
                   発行価格　　       650（注）６          発行価格　　       975       発行価格　      1,974
     式を発行する場合の株式の
     発行価格及び資本組入額
                   資本組入額　       325（注）６          資本組入額　       488       資本組入額　       987
     （円）※
     新株予約権の行使の条件※                  （注）３              （注）３              （注）３
     新株予約権の譲渡に関する             新株予約権の譲渡は取締役              新株予約権の譲渡は取締役会               新株予約権の譲渡は取締役
     事項             会の承認を要する。              の承認を要する。               会の承認を要する。
     組織再編成行為に伴う新株
                       （注）４              （注）４              （注）４
     予約権の交付に関する事項
                     第９回新株予約権              第10回新株予約権

     決議年月日                2019年７月12日              2020年８月28日
     付与対象者の区分及び人数
                      当社従業員14名              当社従業員15名
     （名）
     新株予約権の数（個）※                  16,700              19,500
     新株予約権の目的となる株
                     普通株式　16,700              普通株式　19,500
     式の種類、内容及び数
                       （注）１              （注）１
     （株）※
     新株予約権の行使時の払込
                      1,953（注）２
                                      未定
     金額（円）※
                     自　2021年７月13日              自　2022年８月29日
     新株予約権の行使期間※
                     至　2029年７月12日              至　2030年８月28日
     新株予約権の行使により株
                     発行価格　      1,953
     式を発行する場合の株式の
                                      未定
     発行価格及び資本組入額
                     資本組入額　       977
     （円）※
     新株予約権の行使の条件※                  （注）３              （注）３
     新株予約権の譲渡に関する             新株予約権の譲渡は取締役              新株予約権の譲渡は取締役
     事項             会の承認を要する。              会の承認を要する。
     組織再編成行為に伴う新株
                       （注）４              （注）４
     予約権の交付に関する事項
     ※当事業年度の末日（2020年５月31日）における内容を記載しています。当事業年度の末日から提出日の前月末現在

      （2020年７月31日）にかけて変更された事項については、提出日の前月末現在における内容を[　]内に記載しており、
      その他の事項については当事業年度の末日における内容から変更はありません。
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      （注）１．新株予約権１個あたりの目的となる株式数は、事業年度末現在及び提出日の前月末現在において、第１回及
           び第２回の新株予約権は10,000株、第４回及び第５回の新株予約権は100株、第７回から第10回までの新株
           予約権は１株であります。ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の
           算式により付与株式数を調整し、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てます。
                  ＝       ×
            調整後株式数       調整前株式数       分割・併合の比率
         ２．新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により払込金額を調整し、調整
           により生ずる１円未満の端数は切り上げます。
                                １
                   ＝        ×
            調整後行使価額        調整前行使価額
                             分割・併合の比率
           また、新株予約権の割当日後に時価を下回る価額で新株式の発行または自己株式の処分を行う場合は、次の
           算式により払込金額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げます。
                                    新株発行（処分）株式数×１株あたり払込金額
                                   ＋
                             既発行株式数
                                              時価
                   ＝        ×
            調整後行使価額        調整前行使価額
                                    既発行株式数＋新発行株式数
         ３．新株予約権の行使の条件は次のとおりとします。
          (1）行使条件
          ①本新株予約権の行使は、行使しようとする本新株予約権又は権利者について新株予約権の要項に定める取
           得事由が発生していないことを条件とし、取得事由が生じた本新株予約権の行使は認められないものとす
           る。但し、会社が特に行使を認めた場合はこの限りではない。
          ②本新株予約権の行使は１新株予約権単位で行うものとし各新株予約権の一部の行使は認められないものと
           する。
          ③第１回から第７回新株予約権について、権利者が１個又は複数の本新株予約権を行使した場合に、当該行
           使により当該権利者に対して交付される株式数は整数でなければならず、１株未満の部分についてはこれ
           を切り捨て、株式は割り当てられないものとする。かかる端数の切り捨てについて金銭による調整は行わ
           ない。
          (2）相続
          　第１回から第７回新株予約権について、本新株予約権の行使は、権利者が生存していることを条件とし、
          権利者が死亡した場合、本新株予約権は相続されず、本新株予約権は行使できなくなるものとする。
          　第８回から第10回新株予約権について、本新株予約権の行使は、権利者が生存していることを条件とし、
          権利者が死亡し、本新株予約権が相続された場合、本新株予約権は行使できなくなるものとする。
          (3）その他の条件
          　当社と本新株予約権者との間で締結されている「新株予約権割当契約書」に定めるところによる。
         ４．当社が消滅会社となる吸収合併若しくは新設分割、当社が分割会社となる吸収分割若しくは新設分割、又は
           当社が完全子会社となる株式交換若しくは株式移転（以下これらを総称して「組織再編行為」という。）を
           する場合は、組織再編行為の効力発生日の直前において残存する本新株予約権の権利者に対して、手続きに
           応じそれぞれ合併における存続会社若しくは新設会社、会社分割における承継会社若しくは新設会社、又は
           株式交換若しくは株式移転における完全親会社（いずれの場合も株式会社に限る。以下総称して「再編対象
           会社」という。）の新株予約権を、下記の方針に従って交付することとします。但し、下記の方針に従って
           再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、組織再編行為にかかる契約又は計画において定めた場合に限る
           ものとします。
           (1）交付する再編対象会社の新株予約権の数
             権利者が保有する本新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付するものとします。
           (2）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
             再編対象会社の普通株式とします。
           (3）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
             組織再編行為の条件等を勘案の上、（注）１に準じて決定します。
           (4）新株予約権の行使に際して出資される財産の価額又はその算定方法
             組織再編行為の条件等を勘案の上、（注）２で定められる行使価額を調整して得られる再編後行使価額
             に、第(3)号に従って決定される当新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じた額としま
             す。
           (5）新株予約権を行使することができる期間
             新株予約権割当契約書に定める新株予約権を行使することができる期間の初日と組織再編行為の効力発
             生日のうちいずれか遅い日から、新株予約権割当契約書に定める新株予約権を行使することができる期
             間の末日までとします。
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           (6）権利行使の条件、取得事由、その他の新株予約権の内容
             本新株予約権の内容に準じて、組織再編行為にかかる契約又は計画において定めるものとします。
           (7）取締役会による譲渡承認について
             新株予約権の譲渡について、再編対象会社の取締役会の承認を要するものとします。
           (8）組織再編行為の際の取扱い
             新株予約権割当契約書に準じて決定します。
         ５．2014年３月14日開催の取締役会決議、2014年４月７日開催のA種種類株主総会、B種種類株主総会及び普通種
           類株主総会決議により、2014年４月９日付で株式１株につき100株の割合で株式分割を行っております。こ
           れにより「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権の行
           使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されております。
         ６．2014年12月２日開催の取締役会決議により、2014年12月29日付で株式１株につき100株の割合で株式分割を
           行っております。これにより「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及
           び「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されておりま
           す。
        ②【ライツプランの内容】

          　該当事項はありません。
        ③【その他の新株予約権等の状況】

          　該当事項はありません。
       （３）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

          　該当事項はありません。
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       （４）【発行済株式総数、資本金等の推移】
                  発行済株式総                             資本準備金増
                         発行済株式総       資本金増減額        資本金残高              資本準備金残
                  数増減数                             減額
         年月日
                         数残高（株）        （百万円）       （百万円）              高（百万円）
                   （株）                            （百万円）
     2015年６月１日～
                     95,000     21,973,000           ４      3,871         ４      3,870
     2016年５月31日
     （注）１
     2016年６月１日～
                    517,200      22,490,200           40      3,911         40      3,911
     2017年５月31日
     （注）１
     2017年６月１日～
                    886,400      23,376,600           64      3,975         64      3,975
     2018年５月31日
     （注）１
     2018年６月１日～
                    423,174      23,799,774           70      4,046         70      4,046
     2019年５月31日
     （注）１
     2019年９月20日

                     25,400     23,825,174           17      4,063         17      4,063
     （注）２
     2019年６月１日～

                     52,600     23,877,774           14      4,077         14      4,077
     2020年５月31日
     （注）１
      （注）１．新株       予約権の権利行使による増加であります。
         ２ ． 譲渡制限付株式報酬の付与を目的とした新株式の発行によるものです。
             発行価格　　　　1,347円
             資本組入額　　　673.5円
             割当先　　　　　社外取締役を除く取締役４名
         ３．  2020年６月１日から2020年７月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が25,000株、資
           本金及び資本準備金がそれぞれ６百万円増加しております。
       （５）【所有者別状況】

                                                   2020年５月31日現在
                          株式の状況（１単元の株式数             100  株）
                                                        単元未満
                                                        株式の状
        区分      政府及び                       外国法人等
                         金融商品     その他の               個人その
                                                        況（株）
               地方公共     金融機関                                計
                         取引業者     法人               他
               団体                     個人以外      個人
     株主数（人）            －     22     31     67     79     14    9,318     9,531       －
     所有株式数
                  －   45,576      8,183     37,219     18,850       45   128,809     238,682      9,574
     （単元）
     所有株式数の割合
                  －    19.09      3.43     15.59      7.90     0.02     53.97     100.00       －
     （％）
      （注）　自己株式292,800株は、「個人その他」に2,928単元含まれております。
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       （６）【大株主の状況】
                                                   2020年５月31日現在
                                                    発行済株式（自己
                                                    株式を除く。）の
                                            所有株式数
                                                    総数に対する所有
          氏名又は名称                     住所
                                            （千株）
                                                    株式数の割合
                                                    （％）
                       COVE   GROVE,    SINGAPORE                   5,536         23.47

     木村　新司
                                                3,550         15.05
     KDDI株式会社                  東京都新宿区西新宿２丁目３番２号
     日本トラスティ・サービス信託銀行
                       東京都中央区晴海１丁目８－１１                         3,094         13.12
     株式会社（信託口）
     日本マスタートラスト信託銀行株式
                                                 584         2.47
                       東京都港区浜松町２丁目１１番３号
     会社（信託口）
                                                 461         1.95
     吉田　宏司                  東京都渋谷区
                                                 400         1.69
     関　喜史                  東京都港区
     福島　良典                  東京都港区                          390         1.65
                       EUROPEAN     BANK   AND  BUSINESS     CENTER    6,
     J.P.   MORGAN    BANK   LUXEMBOURG      S.A.
                       ROUTE   DE  TREVES,    L-2633
     1300000
                                                 327         1.38
                       SENNINGERBERG,        LUXEMBOURG
     （常任代理人　株式会社みずほ銀行
     決済営業部）
                       （東京都港区港南２丁目１５－１）
     日本トラスティ・サービス信託銀行
                       東京都中央区晴海１丁目８－１１                          242         1.02
     株式会社（信託口５）
                       25  BANK   STREET,    CANARY    WHARF,
     JP  MORGAN    CHASE   BANK   385781
                       LONDON,    E14  5JP,   UNITED    KINGDOM              232         0.98
     （常任代理人　株式会社みずほ銀行
     決済営業部）
                       （東京都港区港南２丁目１５－１）
                                －                14,819          62.83
             計
      （注）１．当社は、自己株式を292,800株保有しておりますが、上記大株主からは除外しております。
         ２．発行済株式総数に対する所有株式数の割合は、自己株式を控除し、小数点以下第３位を切り捨てて表示して
           おります。
         ３．日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社は、2020年７月27日付でJTCホールディングス株式会社及び資
           産管理サービス信託銀行株式会社と合併し株式会社日本カストディ銀行に商号変更しております。
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       （７）【議決権の状況】
        ①【発行済株式】
                                                   2020年５月31日現在
                       株式数（株）           議決権の数（個）
           区分                                        内容
                          －            －              －
     無議決権株式
     議決権制限株式（自己株式等）                     －            －              －
     議決権制限株式（その他）                     －            －              －

                     （自己保有株式）
     完全議決権株式（自己株式等）                                    1,424
                                             単元株式数は100株であります。
                            435,200
                     普通株式
     完全議決権株式（その他）                     23,433,000              234,330
                     普通株式                              同上
                             9,574         －              －
     単元未満株式               普通株式
                           23,877,774           －              －
     発行済株式総数
                          －              235,754            －
     総株主の議決権
      （注）　日本マスタートラスト信託銀行株式会社（株式付与ESOP信託口）が所有する当社株式142,400株（議決権の数
          1,424個）につきましては、完全議決権株式（自己株式等）に含めて表示しております。
        ②【自己株式等】

                                                   2020年５月31日現在
                                                    発行済株式総数に

                              自己名義所有       他人名義所有       所有株式数の
                                                    対する所有株式数
      所有者の氏名又は名称              所有者の住所
                              株式数（株）       株式数（株）       合計（株）
                                                    の割合（％）
       （自己保有株式）

                    東京都港区赤坂
                                292,800       142,400       435,200           1.82
        株式会社Gunosy            １丁目12番32号
                       －         292,800       142,400       435,200           1.82
           計
      （注）　他人名義で所有している理由等
          従業員インセンティブ・プラン「株式付与ESOP信託」の信託財産として、日本マスタートラスト信託銀行株式
          会社（株式付与ESOP信託口、東京都港区浜松町２丁目11番３号）が所有しております。
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       （８）【役員・従業員株式所有制度の内容】
          （取締役に対する譲渡制限付株式報酬制度）
           当社は、2019年８月23日開催の定時株主総会において、当社の社外取締役を除く取締役を対象に、当社の企
          業価値の持続的な向上を図るインセンティブを与えるとともに、株主の皆様との一層の価値共有を進めること
          を目的として、譲渡制限付株式報酬制度を導入することを決議しております。詳細は「第４　提出会社の状
          況　４　コーポレート・ガバナンスの状況等　（４）役員の報酬等」をご参照ください。
          ①　譲渡制限付株式報酬制度の概要

           　当社は、当社の社外取締役を除く取締役に対して、譲渡制限付株式付与のための報酬として金銭債権を支
           給し、取締役は当該金銭報酬債権の全部を現物出資財産として払込み、当社の普通株式について発行又は処
           分を受けるものであります。本制度に基づき対象取締役に対して支給する金銭報酬債権の総額は、年額100
           百万円以内といたします。各対象取締役への具体的な支給時期及び配分については、取締役会において決定
           いたします。
          ②　取締役に取得させる予定の株式の総数
            年50,000株以内
          ③　当該譲渡制限付株式報酬制度による受益者その他の権利を受けることができる者の範囲
            取締役のうち受益者要件を充足する者
          （従業員に対する株式所有制度）

          　当社は、従業員帰属意識の醸成と経営参画意識を持たせ、従業員の中長期的な業績向上や株価上昇に対する
          意欲や士気の高揚を図るとともに、中長期的な企業価値向上を図ることを目的として、2015年10月に従業員イ
          ンセンティブ・プラン「株式付与ESOP信託」（以下「ESOP信託」という。）を導入しております。
          ①　従業員株式所有制度の概要
           　ESOP信託では、当社が当社従業員のうち一定の要件を充足する者を受益者として、当社株式の取得資金を
           拠出することにより信託を設定します。当該信託は予め定める株式交付規程に基づき当社従業員に交付する
           と見込まれる数の当社株式を、株式市場から予め定める取得期間中に取得します。その後、当該信託は、株
           式交付規程に従い、信託期間中の従業員の等級や人事評価等に応じた当社株式を、在職時に従業員に交付し
           ます。当該信託により取得する当社株式の取得資金は全額当社が拠出するため、従業員の負担はありませ
           ん。
          ②　従業員に取得させる予定の株式の総数
            185,500    株
          ③　当該従業員株式所有制度による受益者その他の権利を受けることができる者の範囲
            当社従業員のうち受益者要件を充足する者
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      ２【自己株式の取得等の状況】
       【株式の種類等】　         会社法第155条第３号に該当する普通株式の取得
       （１）【株主総会決議による取得の状況】

          　該当事項はありません。
       （２）【取締役会決議による取得の状況】

                  区分                   株式数（株）            価額の総額（円）
      取締役会（2019年10月15日）での決議状況
                                         430,000           500,000,000
      （取得期間       2019年10月16日～2019年11月15日）
      当事業年度前における取得自己株式                                      －             －
                                         292,800
      当事業年度における取得自己株式                                              499,980,692
      残存決議株式の総数及び価額の総額                                   137,200              19,308
      当事業年度の末日現在の未行使割合(％)                                     31.9              0.0
      当期間における取得自己株式                                      －             －
      提出日現在の未行使割合(％)                                     31.9              0.0
       （３）【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

          　該当事項はありません。
       （４）【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

                                 当事業年度                  当期間
               区分
                                    処分価額の総額                 処分価額の総額
                             株式数（株）                 株式数（数）
                                      （円）                 （円）
                                  －        －        －        －

     引き受ける者の募集を行った取得自己株式
                                  －        －        －        －
     消却の処分を行った取得自己株式
     合併、株式交換、会社分割に係る移転を行った
                                  －        －        －        －
     取得自己株式
     その他
                                  －        －        －        －
     （－）
                                292,800           －      292,800           －
     保有自己株式数
      （注）１　当期間における保有自己株式数には、2020年８月１日から有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取
           りによる株式数は含めておりません。
         ２　保有自己株式数には、株式付与ESOP信託が保有する株式数（当事業年度142,417株、当期間136,017株）は含
           めておりません。
      ３【配当政策】

       　当社グループは、各事業年度の業績、財務体質の強化、中長期事業戦略などを総合的に勘案し、株主価値を最大化
       させることを念頭に、資本政策を決めていく方針であります。中でも、利益配分につきましては、経営成績及び財務
       状態を勘案の上、配当及び自己株式の取得等、最適な時期に最適な手法で行ってまいりたいと考えております。
       　当該方針に基づき、当事業年度は無配といたしました。将来的には、収益力の強化や事業基盤の整備を実施しつ
       つ、内部留保の充実状況及び企業を取り巻く経営環境を勘案したうえで、株主に対して安定的かつ継続的な利益還元
       を実施する方針でありますが、現時点において配当実施の可能性及びその実施時期等につきましては未定でありま
       す。
       　なお、剰余金の配当を行う場合、年１回の期末配当を基本方針としており、配当の決定機関は株主総会となってお
       ります。また、当社は会社法第454条第５項に規定する中間配当を取締役会の決議によって行うことができる旨を定
       款に定めております。
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      ４【コーポレート・ガバナンスの状況等】
       （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
        ①　コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
          　当社が運営するメディアサービスにおいては、ユーザーからの信頼性と利便性を広く認知してもらうことが
          事業上の重要な基盤であり、運営母体である当社の信頼性の維持向上は当社の最も重要な経営課題の一つであ
          ります。
          　当社の属するインターネット業界は、業界の構造変化が著しく、経営の機動性の確保が重要であり、さら
          に、メディアとしての事業の性質上、経営の透明性や客観性が不可欠であります。
          　したがいまして、コーポレート・ガバナンスの強化を経営の最重要課題の一つとして位置付け、引き続き取
          り組んでまいります。
        ②　企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由

        イ．企業統治の体制の概要
        当社の経営組織、コーポレート・ガバナンス体制の概要は以下のとおりです。
         ａ．取締役及び取締役会








         　当社の取締役会は９名（うち、社外取締役３名）で構成され、議長は代表取締役社長　竹谷祐哉が務めており
         ます。取締役会規程に従い、毎月１回の定時取締役会に加え、必要に応じて臨時取締役会を開催して業務を執行
         するとともに、取締役間で相互に職務の執行を監督しております。また、取締役会には全ての監査役（うち、社
         外監査役２名）が出席し、必要に応じて意見を述べております。
         ｂ．監査役及び監査役会
         　当社は監査役会設置会社であり、監査役会は３名（うち、社外監査役２名）で構成され、議長は常勤監査役　
         石橋雅和が務めております。監査役会規程に従い、毎月１回の監査役会を開催するとともに、必要に応じて臨時
         監査役会を開催し、会社の運営状況等について意見交換を行い、監査方針、監査計画、監査に関する重要事項の
         協議及び決議を行っております。また、取締役会その他重要な会議等に出席し、取締役の職務の執行状況を監視
         しております。
         ｃ．内部監査室
         　当社は、代表取締役が直轄する内部監査室を設置し、当該部署で毎月定期的に内部監査を実施するとともに、
         その結果を代表取締役及び監査役会に報告しております。代表取締役は監査結果を受け、被監査部門に監査結果
         及び改善事項を通知し、改善状況報告を提出させることとしております。なお、内部監査担当は、内部監査の状
         況等について、随時、監査役及び会計監査人と連携しております。
         　当社の取締役会、監査役会の構成員の氏名等は、以下のとおりです。

         （◎は議長、〇は構成員、△は他出席者を表す。）
         役職名               氏名              取締役会           監査役会
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         代表取締役会長               木村　新司              〇
         代表取締役社長               竹谷　祐哉              ◎

         取締役　最高財務責任者               間庭　裕喜              〇

         取締役               長島　徹弥              〇

         取締役               西尾　健太郎              〇

         取締役               権正　和博              〇

         社外取締役               冨塚　優              〇

         社外取締役               城下　純一              〇

         社外取締役               眞下　弘和              〇

         常勤監査役               石橋　雅和              △           ◎

         社外監査役               清水　健次              △           〇

         社外監査役               柏木　登              △           〇
         ロ．企業統治の体制を採用する理由

         　当社は会社法に基づく機関として、株主総会及び取締役会、監査役会を設置するとともに、日常的に業務を監
         視する役割として内部監査室を設置し、これら各機関の相互連携により、経営の健全性・効率性を確保できるも
         のと認識しております。
        ③　企業統治に関するその他の事項

         ・内部統制システムの整備状況
         　当社は、取締役会決議によって、「内部統制システムに関する基本方針」を定め、当該方針に基づき、各種社
         内規程等を整備するとともに規程遵守の徹底を図り、内部統制システムが有効に機能する体制を確保しておりま
         す。
         ・リスク管理体制の整備の状況

         　当社のコーポレート・ガバナンスの強化にとって、リスク管理は非常に重要な要素であると認識しておりま
         す。このような認識の下、当社ではリスク管理規程でリスク管理に関する基本方針を定めるとともに、コーポ
         レート本部責任者を総括責任者とするリスクマネジメント体制を構築し、自然災害、知的財産リスク、情報漏洩
         等、当社を取り巻くリスクの早期発見と未然防止に対応できる体制を構築しております。
         　また、法令遵守体制の構築を目的としてコンプライアンス規程を定め、内部監査室を窓口とした内部通報制度
         の設置を実施し、組織的または個人的な不正行為等の未然防止と早期発見に対処しております。
         ・子会社の業務の適正を確保するための体制整備の状況

         　当社は、「関係会社管理規程」に基づき、子会社の損失の危険や取締役等の職務執行状況等について、適時適
         切に当社に報告等が行われる体制を整備しております。また、これらの報告に基づき、当社が助言や指導、支援
         を行うことにより、子会社における業務の適正を確保するための体制を整備しております。
         〇　取締役の定数

         　当社の取締役は９名以内とする旨を定款に定めております。
         〇　取締役の選任の決議要件

         　当社は、取締役の選任決議について、株主総会において総株主の議決権数の３分の１以上にあたる株式を有す
         る株主が出席し、その議決権の過半数の決議によって選任を行う旨及び累積投票によらない旨を定款で定めてお
         ります。
         〇　責任限定契約の内容の概要

         　当社は、会社法第427条第１項に基づき、取締役（業務執行取締役等であるものを除く。）及び監査役との間
         に、同法第423条第１項の損害賠償責任について、同法第425条第１項各号に定める額の合計額を限度とする契約
         を締結することができる旨を、定款に定めております。当該定めに基づき、取締役（業務執行取締役等であるも
         のを除く。）及び監査役との間で当該責任を限定する契約を締結しております。
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         　なお、当該責任を限定する契約が認められるのは、取締役（業務執行取締役等であるものを除く。）及び監査
         役が責任の原因となった職務の遂行について善意かつ重大な過失がないときに限られます。
         〇　取締役及び監査役の責任免除

         　当社は、会社法第426条第１項に基づき、取締役会の決議をもって、取締役及び監査役（取締役及び監査役で
         あったものを含む。）の同法第423条第１項における損害賠償責任を、法令の限度において免除することができ
         る旨を定款に定めております。これは、取締役及び監査役が職務を遂行するにあたり、その能力を十分に発揮し
         て、期待される役割を果たすことができるようにするためであります。
         〇　株主総会の決議要件

         　当社は、会社法第309条第２項に定める株主総会の決議は、議決権を行使することができる株主の議決権の３
         分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上を以って行う旨、定款に定めております。これ
         は、株主総会における特別決議の定足数を緩和し、株主総会の円滑な運営を行うためであります。
         〇　自己株式の取得

         　当社は、会社法第165条第２項の規定に基づき、取締役会の決議によって自己の株式を取得することができる
         旨を定款に定めております。これは、経営環境の変化に迅速に対応し、機動的な資本政策を遂行するためであり
         ます。
         〇　中間配当

         　当社は、株主への機動的な利益還元を行うため、会社法第454条第５項の規定により、取締役会の決議によっ
         て毎年11月30日を基準日として中間配当を行うことができる旨を定款に定めております。
         〇　会社の支配に関する基本方針

          当社では、会社の財務及び事業の方針の決定を支配する者の在り方に関する「基本方針」及び「買収防衛策」
         については、特に定めておりません。
         　一方で、大量株式取得行為のうち、当社の企業価値及び株主共同の利益に資さないものについては適切な対応
         が必要と考えており、今後の大株主の異動状況や法制度の整備及び社会的な動向を見極めつつ、今後も慎重に検
         討を行ってまいります。
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       （２）【役員の状況】
        ①　役員一覧
        男性  12 名　女性    －名　（役員のうち女性の比率              －％）
                                                        所有株式数
         役職名        氏名      生年月日                略歴             任期
                                                         （株）
                              2003年４月      株式会社ドリームインキュベータ             入社
                              2005年８月      株式会社シリウステクノロジーズ             取締
                                    役
                              2007年３月      株式会社アトランティス（現　Glossom
                                    株式会社）設立      代表取締役
                              2012年11月      SSTJ  INVESTMENT     Pte.  Ltd.（現　Das
                                    Capital   SG Pte.  Ltd.）設立     Director
                                    （現任）
                              2013年11月      当社代表取締役
                              2015年12月      株式会社クラウドワークス           社外取締役
                              2016年５月      AnyPay   Pte.  Ltd.（現　Harbourfront
                                    Capital   Pte.Ltd.）設立      Director（現
        代表取締役
                木村　新司      1978年７月30日      生
                                                    (注)３    5,536,300
         会長
                                    任）
                              2016年６月      Pegasus   Wings   Group   Ltd.設立
                                    Director（現任）
                              2017年８月      当社取締役
                              2019年２月      Cove  Group   Pte.  Ltd.設立    Director
                                    （現任）
                              2019年３月      Drivezy,    Inc.  Board   Member（現任）
                              2019年６月
                                    Instamojo    Inc.  Board   Member
                                    （現任）
                              2020年１月
                                    Easy  Home  Finance   Limited
                                    Board   Member（現任）
                              2020年６月      当社代表取締役会長（現任）
                              2011年４月      グリー株式会社      入社
                              2013年１月      当社  入社
                              2013年８月      当社取締役
        代表取締役
                竹谷　祐哉      1989年３月４日      生                         (注)３    188,900
                              2016年８月      当社代表取締役
         社長
                              2018年12月      株式会社クラウドワークス　社外取締役
                                    （現任）
                              2020年６月      当社代表取締役社長（現任）
                                    ゴールドマン・サックス証券株式会社
                              2005年４月
                                    入社
                                    クービック株式会社        入社
                              2015年６月
         取締役
                間庭　裕喜      1983年３月３日      生                         (注)３     5,500
                              2015年６月      同社取締役
       最高財務責任者
                                    当社  入社
                              2018年10月
                                    当社執行役員
                              2019年８月
                                    当社取締役（現任）
                              2005年６月      アウンコンサルティング株式会社             入社
                              2009年１月      同社執行役員
                              2012年７月      グリー株式会社      入社
         取締役       長島　徹弥      1980年４月30日      生                         (注)３    56,802
                              2013年８月      当社  入社
                              2016年８月      当社取締役（現任）
                              2011年４月      株式会社    Labit   共同創業
                              2013年７月      同社代表取締役
                              2014年８月      同社取締役
                                    株式会社ゲームエイト設立           代表取締役
                                    （現任）
         取締役       西尾　健太郎      1989年11月９日      生                         (注)３    10,875
                              2015年12月      当社  入社
                              2018年９月
                                    当社執行役員（現任）
                              2019年12月
                                    株式会社Smarprise        取締役（現任）
                              2020年５月      株式会社モノカブ       社外取締役（現任）
                              2020年８月      当社取締役（現任）
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                                                            有価証券報告書
                                                        所有株式数
         役職名        氏名      生年月日                略歴             任期
                                                         （株）
                              1999年４月      KDD  株式会社（現      KDDI  株式会社）入社
                              2019年４月      同社新規ビジネス推進本部           サービス推
                                    進部長
                                    株式会社    LocoPartners      取締役（現任）
         取締役       権正　和博      1976年２月21日      生                         (注)３     －
                                    コネヒト株式会社       取締役（現任）
                              2020年４月      KDDI  株式会社    サービス統括本部       5G・
                                    xR メディア    推進部長（現任）
                              2020年８月      当社取締役（現任）
                              1988年４月      株式会社リクルート（現　株式会社リク
                                    ルートホールディングス）           入社
                              2008年４月      同社執行役員
                              2009年４月      株式会社ゆこゆこ       代表取締役
                                    株式会社ワールドメディアエージェン
                                    シー  代表取締役
                              2012年10月      株式会社リクルートホールディングス
                                    執行役員
                                    株式会社リクルートライフスタイル              代
                                    表取締役
                              2013年４月      株式会社リクルートマーケティングパー
         取締役        冨塚　優     1965年８月20日      生
                                                    (注)３     －
                                    トナーズ    代表取締役
                              2016年４月      株式会社リクルートアドミニストレー
                                    ション（現　株式会社リクルート　注
                                    ６）  代表取締役
                                    株式会社リクルートオフィスサポート
                                    代表取締役
                              2018年４月
                                    株式会社Tommy設立        代表取締役（現任）
                              2018年６月
                                    株式会社イオレ      社外取締役（現任）
                              2018年８月      当社社外取締役（現任）
                              2019年４月      株式会社ポケットカルチャー            代表取締
                                    役（現任）
                              1993年８月      株式会社ボストン・コンサルティング・
                                    グループ    入社
                              1998年４月      モルガン・スタンレー・ジャパン（現三
                                    菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会
                                    社）  入社
                              2004年12月      同社マネージング・ディレクター
                              2006年４月      ベインキャピタル・ジャパン            入社  マ
                                    ネージング・ディレクター
         取締役       城下　純一      1964年11月13日      生                         (注)３     －
                                    日本トイザらス株式会社          取締役
                              2009年５月      メリルリンチ日本証券株式会社入社              投
                                    資銀行部マネージング・ディレクター
                              2015年５月      同社投資銀行部      副会長
                              2017年７月      ロスチャイルド・アンド・コー・ジャパ
                                    ン株式会社     代表取締役副会長
                              2018年１月      同社  代表取締役会長
                              2020年８月
                                    当社社外取締役（現任）
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                                                      株式会社Ｇｕｎｏｓｙ(E31454)
                                                            有価証券報告書
                                                        所有株式数
         役職名        氏名      生年月日                略歴             任期
                                                         （株）
                              1991年４月      野村證券株式会社       入社
                              1996年５月      デューク大学フクア・スクール・オブ・
                                    ビジネスにて経営学修士（MBA）課程修
                                    了
                              1996年８月      ノムラ・セキュリティーズ・インターナ
                                    ショナル出向      投資銀行部門バイスプレ
                                    ジデント
                              1999年10月      株式会社光通信      入社
                              1999年11月      Hikari   International      NY Inc.
                                    President
                              2000年４月      株式会社光通信キャピタル           入社
                                    HTC  America   Inc.  President
         取締役       眞下　弘和      1969年１月20日      生                         (注)３     －
                              2000年11月      株式会社光通信      取締役
                              2001年11月      株式会社アイ・イーグループ            取締役
                              2006年６月      株式会社光通信      取締役
                                    株式会社Hikari      Asset   Management     代表
                                    取締役
                              2007年12月      eまちタウン株式会社         取締役
                              2008年12月      同社代表取締役
                              2013年11月      m&s  partners    Pte.  Ltd.設立    Director
                                    （現任）
                              2018年８月
                                    当社社外取締役（現任）
                              2018年12月      Sin  Growth   Partners    Pte.  Ltd.設立
                                    Director（現任）
                              1998年４月      株式会社スクウェア　入社
                              2003年２月      株式会社オレガ　入社
                              2009年１月      株式会社アトランティス（現            Glossom株
                                    式会社）    入社
        常勤監査役        石橋　雅和      1975年８月18日      生                         (注)４    150,000
                              2013年１月      当社  入社
                              2013年８月      当社取締役
                              2016年８月
                                    当社監査役（現任）
                              1995年11月      太田昭和監査法人（現         EY新日本有限責
                                    任監査法人）入所
                              2002年10月      小沢・秋山法律事務所         入所
                              2013年８月
                                    当社社外監査役（現任）
         監査役       清水　健次      1968年５月24日      生                         (注)４     －
                              2015年１月      武市法律事務所      入所
                              2016年３月      清水法律事務所設立（現任）
                              2016年７月
                                    株式会社長越代表取締役（現任）
                              2020年７月
                                    株式会社gumi社外取締役（現任）
                              1977年４月      日本テレビ放送網株式会社           入社
                              2004年７月      同社編成制作本部情報センター長
                              2005年７月      同社事業局長
                              2008年６月      中京テレビ放送株式会社取締役制作局長
                              2012年６月      同社常務取締役編成局長
                              2013年６月      株式会社バップ代表取締役社長執行役員
         監査役        柏木　登     1953年４月３日      生                         (注)５     －
                                    一般社団法人日本レコード協会理事
                                    一般社団法人日本映像ソフト協会理事
                              2015年６月      株式会社BS日本常勤監査役
                              2015年８月      当社社外監査役（現任）
                              2019年５月      一般社団法人放送人の会          理事（現任）
                              計
                                                         5,948,377
      （注）１．取締役         冨塚優、城下純一、眞下弘和は、社外取締役であります。
         ２．監査役      清水健次、柏木登は、社外監査役であります。
         ３．取締役の任期は、就任の時から2021年５月期に係る定時株主総会終結の時までであります。
         ４．監査役      石橋雅和、清水健次の任期は、就任の時から2022年５月期に係る定時株主総会終結の時までであり
           ます。
         ５．監査役      柏木登の任期は就任の時から2023年５月期に係る定時株主総会終結の時までであります。
         ６．株式会社リクルートは、株式会社リクルートホールディングスからメディア&ソリューション事業を承継し
           た際に社名変更した会社であります。
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         ②　社外役員の状況

        　当社の取締役９名のうち、３名は社外取締役であります。また、監査役３名のうち、２名は社外監査役でありま
        す。
        　当社と各社外取締役、各社外取締役の兼任先との間には、人的関係、資本的関係、重要な取引関係及びその他の
        利害関係はありません。
        　当社と各社外監査役、各社外監査役の兼任先との間には、人的関係、資本的関係、重要な取引関係及びその他の
        利害関係はありません。
        　なお、当社は、社外取締役又は社外監査役の独立性に関する基準や方針についての特段の定めは設けておりませ
        んが、東京証券取引所が定める独立性基準に基づき、独立社外取締役候補者を選定しております。また、当社取締
        役会は、当社の経営状況を深く理解したうえで、会社経営に関する経験や知識を持ち、取締役会での議論に客観的
        な立場から参加し、建設的な意見を述べることのできる者を社外取締役候補者として選定しております。
        ③　社外取締役又は社外監査役による監督又は監査と内部監査、監査役監査及び会計監査との相互連携並びに内部

        統制部門との関係
        　社外取締役は、取締役会等において内部監査及び監査役監査の結果、コンプライアンスの状況や内部統制システ
        ムの構築・運用状況を含むリスク管理状況等について報告を受けており、これらの情報を活かして、取締役会にお
        いて経営の監督を行っております。
        　また、社外監査役による監査と内部監査、監査役監査及び会計監査との相互連携につきましては、必要に応じて
        取締役会をはじめとする社内の重要な諸会議に出席しているだけでなく、定期的に各部門担当者から各取締役、代
        表取締役まで、個々に幅広く意見を交換する機会を持つように監査計画を策定し、意思決定、業務執行プロセスの
        透明化を図るよう努めております。必要に応じて定例の監査役会以外にも会議を設けており、その一つとして、会
        計監査人を交えて、定期的に報告、説明、意見交換などを行い意思疎通を図る機会があります。
        　また、監査機能だけでなく、豊富に有する会計、財務、経営などの専門的な知識から、客観的かつ適切に経営を
        監視、監督を行う役割も十分に果たしております。社外監査役を選任するにあたりましては、こういった役割を果
        たせることを十分吟味した上で行っております。
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       （３）【監査の状況】
        ①　監査役監査の状況
        　当社の監査役会は３名で構成され、うち社外監査役を２名とすることにより透明性を確保し、経営に対する監
        視、監査機能を果たしております。また、監査役は、監査計画に基づく監査を行うとともに、取締役会その他の重
        要な会議への出席を行い、取締役会の業務執行と会社経営の適法性等を監視しております。
        　さらに、会計監査人との相互連携につきましては、情報を都度共有し、連携体制を構築しております。
        　なお、社外監査役清水健次は、弁護士及び公認会計士の資格を有しており、法律、財務及び会計に関する相当程
        度の知見を有しております。
        　当事業年度において当社は監査役会を合計14回開催しており、個々の監査役の出席状況については以下のとおり
        であります。
               区分                 氏名              監査役会出席状況
              常勤監査役                 石橋　雅和                全14回中　14回

              社外監査役                 清水　健次                全14回中　14回

              社外監査役                 柏木　登               全14回中　14回

        　監査役会における主な検討事項は、監査の方針および監査実施計画、内部統制システムの整備・運用状況、会計
        監査人の監査の方法および結果の相当性等となります。
        　また、常勤監査役の活動として、代表取締役との面談、取締役・執行役員等とのコミュニケーション、取締役会
        等への出席、その他重要な会議体の議事録の確認、稟書類等の閲覧、従業員とのコミュニケーション、内部監査人
        および会計監査人からの監査実施状況・結果の報告の確認等を行っております。
        ②　内部監査の状況

        　当社は、代表取締役が直轄する内部監査室を設置し、内部監査担当３名が毎月１回定期的に内部監査を実施して
        おります。内部監査は、内部監査計画に基づき、当社の全部門に対して行われ、業務の効率性や適正性を監査して
        おります。また監査結果については、代表取締役に報告する体制となっております。また、同時に監査役にも報告
        され、勧告、改善など行うため、監査役と会議をもつなど常に連携を図っております。
        　さらに、監査役及び会計監査人との相互連携につきましては、情報を都度共有し、連携体制を構築し、内部統制
        の整備の充実に向けて検討や改善がなされております。
        ③　会計監査の状況

        a.　監査法人の名称
        EY新日本有限責任監査法人
        b.　継続監査期間

        ８年間
        c.　業務を執行した公認会計士

        島村　哲
        安藤　勇
        d.　監査業務に係る補助者の構成

        当社の会計監査業務に係る補助者は、公認会計士８名、その他20名であります。
        e.　監査法人の選定方針と理由

        　当社は、会計監査人の選定に関しては、会計監査人の品質管理体制、独立性及び専門性等を総合的に勘案し問題
        がないことを確認する方針としており、当該基準を満たし高品質な監査を維持しつつ効率的な監査業務の運営が期
        待できることから、EY新日本有限責任監査法人を会計監査人として選定しております。
        　また、当社は以下のとおり、会計監査人の解任又は不再任の方針を定めております。
        　監査役会は、会計監査人の職務の執行に支障がある場合等、その必要があると判断した場合に、株主総会に提出
        する会計監査人の解任または不再任に関する議案の内容を決定いたします。
        　また、監査役会は、会計監査人が会社法第340条第１項各号に定める項目に該当すると認められる場合は、監査
        役全員の同意に基づき、会計監査人を解任いたします。この場合、監査役会が選定した監査役は、解任後最初に招
        集される株主総会におきまして、会計監査人を解任した旨と解任の理由を報告いたします。
        f.　監査役及び監査役会による監査法人の評価

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        　当社の監査役及び監査役会は、日本監査役協会が公表する「会計監査人との連携に関する実務指針」を踏まえ、
        会計監査人の監査計画、従前の事業年度における職務執行状況や報酬見積りの算定根拠等を確認し、評価しており
        ます。
        ④監査報酬の内容等

        a.監査公認会計士等に対する報酬
                       前連結会計年度                       当連結会計年度
         区分
                監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく報           監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく報
                報酬（百万円）           酬（百万円）           報酬（百万円）           酬（百万円）
                         24           －           30           －

        提出会社
                         －           －           －           －
       連結子会社
                         24           －           30           －
         計
        b.監査公認会計士等と同一のネットワーク（Ernst                        & Young）に属する組織に対する報酬（a.を除く）

                       前連結会計年度                       当連結会計年度
         区分
                監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく報           監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく報
                報酬（百万円）           酬（百万円）           報酬（百万円）           酬（百万円）
        提出会社                 －           －           －           －

       連結子会社                  2           －            2           0

                         2           －            2           0

         計
        　連結子会社における非監査業務の内容は、EY税理士法人による国際税務に関する助言業務であります。
        c.その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

        （前連結会計年度）
        　該当事項はありません。
        （当連結会計年度）
        　該当事項はありません。
        d.監査報酬の決定方針

        　当社の事業規模や事業特性に基づく監査公認会計士等の監査計画とその内容及び日数等を勘案し、双方協議の上
        で報酬額を決定しております。
        e.監査役会が会計監査人の報酬等に同意した理由

        　当社の監査役及び監査役会は、日本監査役協会が公表する「会計監査人との連携に関する実務指針」を踏まえ、
        会計監査人の監査計画、従前の事業年度における職務執行状況や報酬見積りの算定根拠等を確認し、審議した結
        果、会計監査人の報酬等の額につき、会社法第399条第１項の同意を行っております。
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       （４）【役員の報酬等】
        ①  役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
          　当社の役員報酬は、固定報酬とインセンティブとしての譲渡制限付株式報酬で構成されており、次のとおり
          であります。なお、業績連動報酬は設けておりません。
          a.固定報酬について

          　固定報酬の個別支給額は、株主総会の決議による取締役の報酬総額の限度内で決定しております。決定方針
          としては、当社グループの業績、事業環境、当該取締役の役割や責任の大きさ、業界水準等を総合的に勘案
          し、独立社外取締役の出席する取締役会で決定しております。なお、取締役の報酬限度額は、2014年８月28日
          開催の第２回定時株主総会において年額500百万円以内（ただし、使用人分給与は含まない。定款に定める取
          締役の員数は９名以内で、本有価証券報告書提出日現在は９名）と決議しております。また、監査役の報酬限
          度額は、2014年８月28日開催の第２回定時株主総会において年額50百万円以内（定款に定める監査役の員数は
          ５名以内で、本有価証券報告書提出日現在は３名）と決議しており、監査役個々の固定報酬額は、監査役の協
          議により決定しております。
          　当社の役員報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針の決定権限を有する者は、代表取締役である木
          村新司であります。なお、当事業年度における当社の役員の報酬等の額の決定過程において、代表取締役・担
          当役員・社外取締役と協議の上、取締役会にて決定しております。
          b.譲渡制限付株式報酬について

          　当社は、当社の企業価値の持続的な向上を図るインセンティブを与えるとともに、取締役と株主の皆様との
          一層の価値共有を進めることを目的として、2019年８月23日開催の当社第７回定時株主総会において、当社の
          取締役（社外取締役を除く。以下「対象取締役」という。）に対し、譲渡制限付株式報酬制度の導入を決議し
          ており、譲渡制限付株式の割当のための金銭報酬債権の総額を、年額100百万円以内として決議しておりま
          す。なお、譲渡制限付株式の割当につきましては下記のとおりです。
          譲渡制限付株式の割当及び払込み

          　対象取締役は、当社の取締役会決議に基づき、本制度により支給される金銭報酬債権の全部を現物出資財産
          として払込み、当社の普通株式について発行又は処分を受けるものとし、これにより発行又は処分をされる当
          社の普通株式の総数は年50,000株以内とする。
          　なお、その１株当たりの払込金額は各取締役会決議の日の前営業日における東京証券取引所における当社の
          普通株式の終値（同日に取引が成立していない場合は、それに先立つ直近取引日の終値）を基礎として当該普
          通株式を引き受ける対象取締役に特に有利な金額とならない範囲において、取締役会において決定する。ま
          た、これによる当社の普通株式の発行又は処分に当たっては、当社と対象取締役との間で、以下の内容を含む
          譲渡制限付株式割当契約（以下「本割当契約」という。）を締結するものとする。
          割当契約の内容

          （1）譲渡制限期間
          　対象取締役は、本割当契約により割当を受けた日より３年間から５年間までの間で当社の取締役会が予め定
          める期間（以下「譲渡制限期間」という。）、本割当契約により割当を受けた当社の普通株式（以下「本割当
          株式」という。）について、譲渡、担保権の設定その他の処分をしてはならない（以下「譲渡制限」とい
          う。）。
          （2）譲渡制限の解除

          　当社は、対象取締役が、譲渡制限期間中、継続して、当社又は当社の子会社の取締役及び取締役を兼務しな
          い執行役員のいずれかの地位にあったことを条件として、本割当株式の全部について、譲渡制限期間が満了し
          た時点をもって譲渡制限を解除する。ただし、当該対象取締役が、任期満了、死亡その他正当な理由により、
          譲渡制限期間が満了する前に上記のいずれの地位からも退任又は退職した場合には、譲渡制限を解除する本割
          当株式の数及び譲渡制限を解除する時期を、必要に応じて合理的に調整するものとする。また、当社は、上記
          の規定に従い譲渡制限が解除された直後の時点において、なお譲渡制限が解除されていない本割当株式を当然
          に無償で取得する。
          （3）退任又は退職時の取扱い

          　対象取締役が譲渡制限期間満了前に上記（2）に定めるいずれの地位からも退任又は退職した場合には、そ
          の退任又は退職につき、任期満了、死亡その他正当な理由がある場合を除き、当社は、本割当株式を当然に無
          償で取得する。
          （4）組織再編等における取扱い

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          　上記（1）の定めにかかわらず、当社は、譲渡制限期間中に、当社が消滅会社となる合併契約、当社が完全
          子会社となる株式交換契約又は株式移転計画その他の組織再編等に関する事項が当社の株主総会（ただし、当
          該 組織再編等に関して当社の株主総会による承認を要さない場合においては、当社の取締役会）で承認された
          場合には、当社の取締役会の決議により、譲渡制限期間の開始日から当該組織再編等の承認の日までの期間を
          踏まえて合理的に定める数の本割当株式について、当該組織再編等の効力発生日に先立ち、譲渡制限を解除す
          る。また、当社は、上記に規定する場合、譲渡制限が解除された直後の時点において、譲渡制限が解除されて
          いない本割当株式を当然に無償で取得する。
          （5）その他の事項

          　本割当契約に関するその他の事項は、当社の取締役会において定めるものとする。
        ②  役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数

                             報酬等の種類別の総額（百万円）
                                                  対象となる役
                  報酬等の総額
                                                  員の員数
         役員区分
                  （百万円）
                                                  （名）
                          固定報酬      譲渡制限付株式報酬          業績連動報酬
         取締役

                      124       116            8       -       6
      （社外取締役を除く）
         監査役
                       8       8          -       -       1
      （社外監査役を除く）
        社外取締役              11       11           -       -       3
        社外監査役               8       8          -       -       2

         ※　上記には無報酬の社外取締役２名は含めておりません。
        ③  役員ごとの連結報酬等の総額等

           報酬等の総額が１億円以上である者が存在しないため、記載しておりません。
        ④  使用人兼務役員の使用人分給与のうち重要なもの

          　該当事項はありません。
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       （５）【株式の保有状況】
        ①投資株式の区分の基準及び考え方
         　当社は、保有目的が純投資目的である投資株式と純投資目的以外の目的である投資株式の区分について、専ら
         株式の価値の変動または株式に係る配当によって利益を受けることを目的とする株式を保有目的が純投資目的で
         ある投資株式とし、それ以外の投資株式を保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式として区分しており
         ます。
        ② 保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

         ａ．保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の
           内容
          　当社は、事業上の連携開始・強化等、企業価値の向上に資すると見込まれる場合に、他社の株式等を取得す
          ることがあります。他社の株式を取得する場合は、社内規程に基づき、取締役会での決議を要件としており、
          また取得した株式に係る議決権の行使については、議案の内容について当社の中長期的な企業価値向上に資す
          るものであるか等を精査した上で代表取締役の承認を得ることとしております。
          　また、政策保有株式を保有することとなった場合、保有する株式については個別銘柄ごとに、取締役会等に
          おいて定期的、継続的に保有の意義を検証し、保有の意義が必ずしも十分でないと判断される銘柄について
          は、縮減を図ります。
         ｂ．銘柄数及び貸借対照表計上額

          　該当事項はありません。
         ｃ．特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報

          　該当事項はありません。
        ③保有目的が純投資目的である投資株式

                         当事業年度                      前事業年度
          区分
                     銘柄数        貸借対照表計上額の              銘柄数        貸借対照表計上額の
                     （銘柄）         合計額（百万円）             （銘柄）         合計額（百万円）
                           7          292            6          377

     非上場株式
                          －           －           －           －
     非上場株式以外の株式
                               当事業年度

          区分
                   受取配当金の           売却損益の           評価損益の
                  合計額（百万円）           合計額（百万円）           合計額（百万円）
                                                88
                          －           －
     非上場株式
                                              （88）
                          －           －           －
     非上場株式以外の株式
         （注）「評価損益の合計額」の（                ）内は、当事業年度の減損処理額であります。
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     第５【経理の状況】
      １．連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
       (1）当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1976年大蔵省令第28号）に
        基づいて作成しております。
       (2）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1963年大蔵省令第59号。以下、

        「財務諸表等規則」という。）に基づいて作成しております。
        　また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しており
        ます。
      ２．監査証明について

       　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（2019年６月１日から2020年５月31日
       まで）の連結財務諸表及び事業年度（2019年６月１日から2020年５月31日まで）の財務諸表について、EY新日本有限
       責任監査法人により監査を受けております。
      ３．連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて

       　当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の内
       容を適切に把握し、会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、公益財団法人財
       務会計基準機構へ加入し、新会計基準等の情報を取得しております。
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                                                            有価証券報告書
      １【連結財務諸表等】
       （１）【連結財務諸表】
        ①【連結貸借対照表】
                                                  （単位：百万円）
                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                 (2019年５月31日)              (2020年５月31日)
      資産の部
       流動資産
                                         11,157               9,075
         現金及び預金
                                           995             1,027
         売掛金
                                           425              573
         その他
                                         12,577              10,676
         流動資産合計
       固定資産
         有形固定資産
          建物及び構築物（純額）                                 42              217
                                           33              65
          その他（純額）
                                          ※１ 75            ※１ 282
          有形固定資産合計
         無形固定資産
                                           284              151
          のれん
                                           19              43
          その他
                                           303              195
          無形固定資産合計
         投資その他の資産
                                           628             1,099
          投資有価証券
                                           139              130
          繰延税金資産
                                           256              376
          その他
                                         1,024              1,607
          投資その他の資産合計
                                         1,404              2,085
         固定資産合計
                                         13,982              12,762
       資産合計
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                                                  （単位：百万円）

                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                 (2019年５月31日)              (2020年５月31日)
      負債の部
       流動負債
                                         1,167               739
         買掛金
                                           679              224
         未払金
                                           297               77
         未払法人税等
                                           624              583
         前受金
                                           －              12
         ポイント引当金
                                           17               9
         株式給付引当金
                                           207              180
         その他
                                         2,993              1,827
         流動負債合計
       固定負債
                                            3              12
         株式給付引当金
                                           －               0
         その他
                                            3              12
         固定負債合計
       負債合計                                  2,996              1,840
      純資産の部
       株主資本
                                         4,046              4,077
         資本金
                                         4,046              4,077
         資本剰余金
                                         2,940              3,318
         利益剰余金
                                         △ 169             △ 653
         自己株式
                                         10,862              10,819
         株主資本合計
       その他の包括利益累計額
                                           △ 1             △ 2
         その他有価証券評価差額金
                                            0             △ 0
         為替換算調整勘定
                                           △ 1             △ 3
         その他の包括利益累計額合計
       新株予約権                                    67              89
                                           56              16
       非支配株主持分
                                         10,985              10,921
       純資産合計
                                         13,982              12,762
      負債純資産合計
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        ②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
         【連結損益計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                  前連結会計年度               当連結会計年度
                                (自　2018年６月１日              (自　2019年６月１日
                               　至　2019年５月31日)              　至　2020年５月31日)
                                         15,017              13,987
      売上高
                                        ※２ 7,879             ※２ 7,976
      売上原価
      売上総利益                                    7,137              6,011
                                      ※１ , ※２ 4,834           ※１ , ※２ 5,151
      販売費及び一般管理費
                                         2,302               859
      営業利益
      営業外収益
                                            0              0
       受取利息
                                            0              －
       業務受託収入
                                            0              0
       講演料収入
                                            0              0
       助成金収入
                                            0              0
       その他
                                            2              1
       営業外収益合計
      営業外費用
       支払利息                                    0              0
                                            7              6
       為替差損
                                            0              0
       株式交付費
                                            ▶              －
       固定資産売却損
                                            0              2
       消費税等差額
                                           －               7
       本社移転費用
                                           －               3
       支払手数料
                                            2              1
       その他
                                           15              22
       営業外費用合計
                                         2,289               838
      経常利益
      特別利益
                                           391               －
       投資有価証券売却益
                                           －              90
       関係会社株式売却益
                                            2              1
       その他
                                           393               92
       特別利益合計
      特別損失
                                                       ※３ 127
                                           －
       減損損失
                                           －              88
       投資有価証券評価損
       特別損失合計                                    －              215
                                         2,683               715
      税金等調整前当期純利益
      法人税、住民税及び事業税                                     678              345
                                           △ 2              2
      法人税等調整額
                                           675              347
      法人税等合計
                                         2,007               367
      当期純利益
      非支配株主に帰属する当期純損失（△）                                     △ 1             △ 18
                                         2,009               386
      親会社株主に帰属する当期純利益
                                 44/97






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         【連結包括利益計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                  前連結会計年度               当連結会計年度
                                (自　2018年６月１日              (自　2019年６月１日
                               　至　2019年５月31日)              　至　2020年５月31日)
                                         2,007               367
      当期純利益
      その他の包括利益
                                            0             △ 0
       その他有価証券評価差額金
                                            0             △ 1
       為替換算調整勘定
                                          ※１ 1            ※１ △ 2
       その他の包括利益合計
                                         2,008               365
      包括利益
      （内訳）
                                         2,010               384
       親会社株主に係る包括利益
                                           △ 1             △ 18
       非支配株主に係る包括利益
                                 45/97
















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        ③【連結株主資本等変動計算書】
          前連結会計年度（自　2018年６月１日　至　2019年５月31日）
                                                      （単位：百万円）
                     株主資本               その他の包括利益累計額
                                                新株予約    非支配株主
                                  その他有          その他の包             純資産合計
                             株主資本         為替換算調           権    持分
            資本金   資本剰余金    利益剰余金     自己株式         価証券評          括利益累計
                              合計         整勘定
                                  価差額金          額合計
     当期首残高        3,975    3,975     930   △ 199   8,682     △ 2     －     △ 2   39     －   8,719
     当期変動額
      新株の発行
      （新株予約権
               70    70             141                           141
      の行使）
      新株の発行
      （譲渡制限付
      株式報酬）
      親会社株主に
      帰属する当期                2,009         2,009                           2,009
      純利益
      自己株式の取
      得
      自己株式の処
                            30    30                           30
      分
      連結範囲の変
      動
      株主資本以外
      の項目の当期
                                     0     0     1   27     56     85
      変動額（純
      額）
     当期変動額合計         70    70   2,009      30   2,180      0     0     1   27     56   2,265
     当期末残高        4,046    4,046    2,940    △ 169   10,862      △ 1     0    △ 1   67     56   10,985
          当連結会計年度（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）

                                                      （単位：百万円）
                     株主資本               その他の包括利益累計額
                                                新株予約    非支配株主
                                                        純資産合計
                                  その他有          その他の包
                             株主資本         為替換算調           権    持分
            資本金   資本剰余金    利益剰余金     自己株式         価証券評          括利益累計
                              合計         整勘定
                                  価差額金          額合計
     当期首残高        4,046    4,046    2,940    △ 169   10,862      △ 1     0    △ 1   67     56   10,985
     当期変動額
      新株の発行
      （新株予約権        14    14             28                           28
      の行使）
      新株の発行
      （譲渡制限付        17    17             34                           34
      株式報酬）
      親会社株主に
      帰属する当期                 386         386                           386
      純利益
      自己株式の取
                          △ 499   △ 499                          △ 499
      得
      自己株式の処
                            16    16                           16
      分
      連結範囲の変
                       △ 8        △ 8                          △ 8
      動
      株主資本以外
      の項目の当期
                                    △ 0    △ 1    △ 2   22    △ 40    △ 20
      変動額（純
      額）
     当期変動額合計
               31    31    377   △ 483    △ 42    △ 0    △ 1    △ 2   22    △ 40    △ 63
     当期末残高        4,077    4,077    3,318    △ 653   10,819      △ 2    △ 0    △ 3   89     16   10,921
                                 46/97



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        ④【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                  前連結会計年度               当連結会計年度
                                (自　2018年６月１日              (自　2019年６月１日
                               　至　2019年５月31日)              　至　2020年５月31日)
      営業活動によるキャッシュ・フロー
                                         2,683               715
       税金等調整前当期純利益
                                           59              71
       減価償却費
                                           －              127
       減損損失
                                           138              123
       のれん償却額
                                           △ 0             △ 0
       受取利息
                                            0              0
       支払利息
       投資有価証券売却損益（△は益）                                  △ 391               －
       投資有価証券評価損益（△は益）                                    －              88
       関係会社株式売却損益（△は益）                                    －             △ 90
       売上債権の増減額（△は増加）                                    11             △ 41
       仕入債務の増減額（△は減少）                                   195             △ 582
       未払金の増減額（△は減少）                                   117             △ 440
       前払費用の増減額（△は増加）                                   △ 37              △ 5
       前受金の増減額（△は減少）                                   271              △ 41
       株式給付引当金の増減額（△は減少）                                    12              18
                                            6              17
       その他
                                         3,066               △ 40
       小計
       利息及び配当金の受取額                                    0              0
                                           △ 0             △ 0
       利息の支払額
                                         △ 999             △ 591
       法人税等の支払額
                                         2,067              △ 631
       営業活動によるキャッシュ・フロー
      投資活動によるキャッシュ・フロー
                                          △ 24             △ 275
       有形固定資産の取得による支出
                                         △ 257             △ 557
       投資有価証券の取得による支出
                                           425               －
       投資有価証券の売却による収入
       連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による
                                                       ※２ △ 34
                                           －
       支出
       連結の範囲の変更を伴う子会社株式の売却による
                                                        ※３ 48
                                           －
       収入
                                           －             △ 313
       敷金及び保証金の差入による支出
                                           －              227
       敷金及び保証金の回収による収入
                                          △ 14             △ 80
       その他
                                           130             △ 986
       投資活動によるキャッシュ・フロー
      財務活動によるキャッシュ・フロー
                                         1,100              1,500
       短期借入れによる収入
                                        △ 1,100             △ 1,500
       短期借入金の返済による支出
                                           －             △ 502
       自己株式の取得による支出
                                           133               26
       株式の発行による収入
                                           58              17
       非支配株主からの払込みによる収入
                                           －              △ 1
       その他
                                           192             △ 459
       財務活動によるキャッシュ・フロー
                                           △ 0             △ 2
      現金及び現金同等物に係る換算差額
      現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                    2,389             △ 2,081
                                         8,767              11,157
      現金及び現金同等物の期首残高
                                        ※１ 11,157             ※１ 9,075
      現金及び現金同等物の期末残高
                                 47/97




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        【注記事項】
         （連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）
          １．連結の範囲に関する事項
            連結子会社の数　        6 社
            連結子会社の名称　株式会社ゲームエイト
                     株式会社digwell
                     株式会社VIDPOOL
                     Gunosy    Capital    Pte.   Ltd.
                     株式会社Grill
                     株式会社Smarprise
            　当連結会計年度において、株式会社Grillを新たに設立したことにより、同社を連結の範囲に含めてお
            ります。また、当社の連結子会社である株式会社ゲームエイトが、株式会社Smarpriseの株式を取得した
            ことにより、連結の範囲に含めております。
            　前連結会計年度において連結子会社でありました株式会社LayerXは、株式の一部を譲渡したことによ
            り、当連結会計年度より連結の範囲から除外しております。
          ２．持分法の適用に関する事項

           (1）持分法を適用した関連会社数
            　該当事項はありません。
           (2）持分法を適用しない関連会社のうち主要な会社等の名称
            　該当事項はありません。
          ３．連結子会社の事業年度等に関する事項

           　連結子会社である株式会社ゲームエイト、株式会社Grill、株式会社Smarprise及びGunosy                                           Capital    Pte.
           Ltd.の決算日は３月31日であります。連結財務諸表の作成に当たっては、同日現在の財務諸表を使用し、連
           結決算日との間に生じた重要な取引については連結上必要な調整を行っております。
           　また、連結子会社である株式会社digwell及び株式会社VIDPOOLの決算日は12月31日であり、連結財務諸表
           の作成に当たっては、３月末日現在で実施した仮決算に基づく財務諸表を使用し、連結決算日との間に生じ
           た重要な取引については連結上必要な調整を行っております。
          ４．会計方針に関する事項

           (1）重要な資産の評価基準及び評価方法
             有価証券
              その他有価証券
              時価のないもの
              　移動平均法による原価法を採用しております。
           (2）重要な減価償却資産の減価償却の方法
            ①　有形固定資産（リース資産を除く）
             　定率法を採用しております。ただし、建物（建物附属設備を除く）並びに2016年４月１日以降に取得
             した建物附属設備及び構築物については、定額法を採用しております。
             　なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
              建物　　８～15年
              工具、器具及び備品　　３～20年
            ②　無形固定資産（リース資産を除く）
             　定額法を採用しております。
             　なお、自社利用のソフトウエアについては、社内における利用可能期間（５年）に基づいておりま
             す。
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           (3）重要な引当金の計上基準
            ①　貸倒引当金
             　債権の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率等により、貸倒懸念債権等特
             定の債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
             　なお、当連結会計年度末においては、貸倒実績はなく、また貸倒懸念債権等もないため、貸倒引当金
             を計上しておりません。
            ②　株式給付引当金
             　株式交付規程に基づく従業員への当社株式の交付に備えるため、当連結会計年度末における株式給付
             債務の見込額に基づき計上しております。
            ③ポイント引当金
             　会員に付与したポイントの利用に備えるため、当連結会計年度末において将来利用されると見込まれ
             る額を計上しております。
           (4）重要な外貨建の資産又は負債の本邦通貨への換算の基準
            　外貨建金銭債権債務は、連結決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理し
            ております。なお、在外子会社等の資産及び負債並びに収益及び費用は、決算日の直物為替相場により円
            貨に換算し、換算差額は純資産の部における為替換算調整勘定に含めております。
           (5）のれんの償却方法及び償却期間
            　のれんの償却については、その効果が発現すると見積もられる期間で均等償却することとしておりま
            す。
           (6）連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲
            　手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリス
            クしか負わない取得日から３ヶ月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。
           (7）その他連結財務諸表作成のための重要な事項
            ①　繰延資産の処理方法
             　株式交付費については、支出時に全額費用として処理しております。
            ②　消費税等の会計処理
             　消費税等の会計処理は、税抜方式によっております。
         （未適用の会計基準等）

         ・「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年３月31日　企業会計基準委員会）
         ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号　2020年３月31日　企業会計基準委
          員会）
         ・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第19号　2020年３月31日　企業会計基
          準委員会）
         (1）概要

          　国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）は、共同して収益認識に関する包括的な
          会計基準の開発を行い、2014年５月に「顧客との契約から生じる収益」（IASBにおいてはIFRS第15号、FASBに
          おいてはTopic606）を公表しており、IFRS第15号は2018年１月１日以後開始する事業年度から、Topic606は
          2017年12月15日より後に開始する事業年度から適用される状況を踏まえ、企業会計基準委員会において、収益
          認識に関する包括的な会計基準が開発され、適用指針と合わせて公表されたものです。
          　企業会計基準委員会の収益認識に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、IFRS第15号と整
          合性を図る便益の１つである財務諸表間の比較可能性の観点から、IFRS第15号の基本的な原則を取り入れるこ
          とを出発点とし、会計基準を定めることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮すべき項
          目がある場合には、比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追加することとされております。
         (2）適用予定日

          　2022年５月期の期首から適用予定であります。
         (3）当該会計基準等の適用による影響

          　「収益認識に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中で
          あります。
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         ・「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号　2019年７月４日　企業会計基準委員会）
         ・「棚卸資産の評価に関する会計基準」（企業会計基準第９号　2019年７月４日　企業会計基準委員会）
         ・「金融商品に関する会計基準」（企業会計基準第10号　2019年７月４日　企業会計基準委員会）
         ・「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号　2019年７月４日　企業会計基準
          委員会）
         ・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第19号　2020年３月31日　企業会計基
          準委員会）
         (1）概要

          　国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）が、公正価値測定についてほぼ同じ内容
          の詳細なガイダンス（国際財務報告基準（IFRS）においてはIFRS第13号「公正価値測定」、米国会計基準にお
          いてはAccounting         Standards     CodificationのTopic          820「公正価値測定」）を定めている状況を踏まえ、企業
          会計基準委員会において、主に金融商品の時価に関するガイダンス及び開示に関して、日本基準を国際的な会
          計基準との整合性を図る取組みが行われ、「時価の算定に関する会計基準」等が公表されたものです。
          　企業会計基準委員会の時価の算定に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、統一的な算定
          方法を用いることにより、国内外の企業間における財務諸表の比較可能性を向上させる観点から、IFRS第13号
          の定めを基本的にすべて取り入れることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮し、財務
          諸表間の比較可能性を大きく損なわせない範囲で、個別項目に対するその他の取扱いを定めることとされてお
          ります。
         (2）適用予定日

          2022年５月期の期首から適用します。
         (3）当該会計基準等         の適用による影響

          　「時価の算定に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中
          であります。
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         「会計上の見積りの開          示に関する会計基準」（企業会計基準第31号　2020年３月31日　企業会計基準委員会）
         (1）概要

          　国際会計基準審議会（IASB）が2003年に公表した国際会計基準（IAS）第１号「財務諸表の表示」（以下
          「IAS   第１号」）第125項において開示が求められている「見積りの不確実性の発生要因」について、財務諸
          表利用者にとって有用性が高い情報として日本基準においても注記情報として開示を求めることを検討するよ
          う要望が寄せられ、企業会計基準委員会において、会計上の見積りの開示に関する会計基準（以下「本会計基
          準」）が開発され、公表されたものです。
          　企業会計基準委員会の本会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、個々の注記を拡充するのではな
          く、原則（開示目的）を示したうえで、具体的な開示内容は企業が開示目的に照らして判断することとされ、
          開発にあたっては、IAS第１号第125項の定めを参考とすることとしたものです。
         (2）適用予定日

          2021年５月期の年度末から適用します。
         「会計方針の開示、会計上の変更及び誤謬の訂正に関する会計基準」（企業会計基準第24号　2020年３月31日　

          企業会計基準委員会）
         (1）概要

          　「関連する会計基準等の定めが明らかでない場合に採用した会計処理の原則及び手続」に係る注記情報の充
          実について検討することが提言されたことを受け、企業会計基準委員会において、所要の改正を行い、会計方
          針の開示、会計上の変更及び誤謬の訂正に関する会計基準として公表されたものです。
          　なお、「関連する会計基準等の定めが明らかでない場合に採用した会計処理の原則及び手続」に係る注記情
          報の充実を図るに際しては、関連する会計基準等の定めが明らかな場合におけるこれまでの実務に影響を及ぼ
          さないために、企業会計原則注解（注1-2）の定めを引き継ぐこととされております。
         (2）適用予定日

          2021年５月期の年度末から適用します。
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         （表示方法の変更）
         （連結貸借対照表）
         　前連結会計年度において、「有形固定資産」に含めて表示しておりました「建物及び構築物（純額）」及び
         「その他（純額）」は、資産の総額の100分の１を超えたため、当連結会計年度より、独立掲記しております。
         この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
         　この結果、前連結会計年度の連結貸借対照表において、「有形固定資産」に表示しておりました75百万円は、
         「有形固定資産」の「建物及び構築物（純額）」42百万円、「その他（純額）」33百万円として組み替えており
         ます。
         （連結損益計算書）

         　前連結会計年度において、「営業外収益」の「その他」に含めて表示しておりました「講演料収入」は、営業
         外収益の100分の10を超えたため、当連結会計年度より独立掲記することとしました。この表示方法の変更を反
         映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
         　この結果、前連結会計年度の連結損益計算書において、「営業外収益」の「その他」に表示しておりました０
         百万円を、「営業外収益」の「講演料収入」０百万円、「その他」０百万円として組み替えております。
         　前連結会計年度において、独立掲記しておりました「営業外費用」の「固定資産除却損」は、金額的重要性が
         乏しくなったため、当連結会計年度においては「営業外費用」の「その他」に含めて表示しております。また、
         「営業外費用」の「その他」に含めて表示しておりました「消費税等差額」は、営業外費用の100分の10を超え
         たため、当連結会計年度より独立掲記することとしました。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計
         年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
         　この結果、前連結会計年度の連結損益計算書において、「営業外費用」に表示していた「固定資産除却損」２
         百万円及び「その他」０百万円を、「営業外費用」の「消費税等差額」０百万円、「その他」２百万円として組
         み替えております。
         　前連結会計年度において、独立掲記しておりました「特別利益」の「新株予約権戻入益」は、金額的重要性が
         乏しくなったため、当連結会計年度においては「特別利益」の「その他」に含めて表示しております。この表示
         方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
         　この結果、前連結会計年度の連結損益計算書において、「特別利益」に表示していた「新株予約権戻入益」２
         百万円を、「特別利益」の「その他」２百万円として組み替えております。
         （連結キャッシュ・フロー計算書）

         　前連結会計年度において、独立掲記しておりました「投資活動によるキャッシュ・フロー」の「無形固定資産
         の取得による支出」は、金額的重要性が乏しくなったため、当連結会計年度においては「投資活動によるキャッ
         シュ・フロー」の「その他」に含めて表示しております。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年
         度の連結財務諸表の組替えを行っております。
         　この結果、前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「投資活動によるキャッシュ・フ
         ロー」に表示していた「無形固定資産の取得による支出」△12百万円及び「その他」△１百万円を、「その他」
         △14百万円として組み替えております。
         　前連結会計年度において、独立掲記しておりました「財務活動によるキャッシュ・フロー」の「新株予約権の
         行使による株式の発行による収入」は、当連結会計年度より「株式の発行による収入」に科目名を変更しており
         ます。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
         　この結果、前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「財務活動によるキャッシュ・フ
         ロー」の「新株予約権の行使による株式の発行による収入」に表示していた133百万円を、「株式の発行による
         収入」133百万円として組み替えております。
         （追加情報）

         （株式付与ESOP信託に係る取引について）
          (1）取引の概要
           　当社は、従業員帰属意識の醸成と経営参画意識を持たせ、従業員の中長期的な業績向上や株価上昇に対す
           る意欲や士気の高揚を図るとともに、中長期的な企業価値向上を図ることを目的として、2015年10月に従業
           員インセンティブ・プラン「株式付与ESOP信託」（以下、「ESOP信託」という。）を導入しております。
           ESOP信託では、当社が当社従業員のうち一定の要件を充足する者を受益者として、当社株式の取得資金を拠
           出することにより信託を設定します。当該信託は予め定める株式交付規程に基づき当社従業員に交付すると
           見込まれる数の当社株式を、株式市場から予め定める取得期間中に取得します。その後、当該信託は、株式
           交付規程に従い、信託期間中の従業員の等級や人事評価等に応じた当社株式を、在職時に従業員に交付しま
           す。当該信託により取得する当社株式の取得資金は全額当社が拠出するため、従業員の負担はありません。
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           　当該信託契約に係る会計処理については、「従業員等に信託を通じて自社の株式を交付する取引に関する
           実務上の取扱い」（実務対応報告第30号　2015年３月26日）を適用しております。
          (2）信託に残存する自社の株式
           　信託に残存する当社株式を、信託における帳簿価額（付随費用を除く。）により、連結貸借対照表の純資
           産の部に自己株式として計上しております。当該自己株式の帳簿価額及び株式数は前連結会計年度169百万
           円、157,600株、当連結会計年度153百万円、株式数は142,417株であります。
          (3）総額法の適用により計上された借入金の帳簿価額
           　該当事項はありません。
         （新型コロナウイルス感染症の感染拡大による影響）

          　新型コロナウイルス感染症の感染拡大は、経済や企業活動に広範な影響を与える事象であります。今後の広
          がり方や終息時期を予測することは困難でありますが、当社グループでは、当連結会計年度末時点で入手可能
          な情報をもとに、今後2021年５月期の一定期間にわたり、当該影響が継続するとの仮定のもと、投資有価証券
          の減損や繰延税金資産の回収可能性等に関する会計上の見積りを行っております。
         （連結貸借対照表関係）

          ※１　有形固定資産の減価償却累計額
                               前連結会計年度                  当連結会計年度
                              （2019年５月31日）                  （2020年５月31日）
     有形固定資産の減価償却累計額                                 83 百万円                 70 百万円
          　２　当社グループは、運転資金の機動的な調達を行うため取引銀行と当座貸越契約及びコミットメントライ

            ン契約を締結しております。連結会計年度末における当座貸越契約及びコミットメントライン契約に係る
            借入金未実行残高は以下のとおりであります。
                               前連結会計年度                  当連結会計年度
                              （2019年５月31日）                  （2020年５月31日）
     当座貸越契約及びコミットメントライン契
                                     2,300   百万円               4,300百万円
     約の総額
     借入実行残高                                 － 百万円                 －百万円
     差引額                               2,300   百万円               4,300百万円
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         （連結損益計算書関係）
          ※１　販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は、次のとおりであります。
                              　前連結会計年度                  　当連結会計年度
                             （自　2018年６月１日                  （自　2019年６月１日
                           　　至　2019年５月31日）                  　　至　2020年５月31日）
     給料及び手当                                657  百万円                780  百万円
     広告宣伝費                               2,447   百万円               2,517   百万円
     株式給付引当金繰入額                                  9 百万円                 10 百万円
          ※２　一般管理費及び当期製造費用に含まれる研究開発費の総額は、次のとおりであります。

               　前連結会計年度                            　当連結会計年度
              （自　2018年６月１日                            （自　2019年６月１日
             　　至　2019年５月31日）                            　　至　2020年５月31日）
                            21 百万円                           9 百万円
          ※３　減損損失

           当社グループは、以下の資産グループについて減損損失を計上しております。
           当連結会計年度（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）

           場所              用途              種類              金額
                                 無形固定資産（その他）
     東京都港区              事業用資産                                     2百万円
      ―              ―
                                 のれん                      125  百万円
                        合　計                               127  百万円
           ①　減損損失の認識に至った経緯
            のれんについては、当社の連結子会社である株式会社digwell（旧：株式会社Kumar）の株式取得時に想定
           していた超過収益力が見込めなくなったことから、のれんの未償却残高を減損損失として計上しています。
           また、関連する無形固定資産（その他）についても、収益性の低下により投資の回収が困難と見込まれたた
           め減損損失を計上しております              。
           ②　資産のグルーピングの方法
            当社グループでは、主として事業の区分をもとに概ね独立したキャッシュ・フローを生み出す最小単位に
           よって資産のグルーピングを行っております。
           ③　回収可能価額の算定方法
            回収可能価額は使用価値により測定しており、将来キャッシュ・フローが見込まれないため回収可能価額
           をゼロとして算定しております              。
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         （連結包括利益計算書関係）
          ※１　その他の包括利益に係る組替調整額及び税効果額
                               前連結会計年度                  当連結会計年度
                             （自　2018年６月１日                  （自　2019年６月１日
                              至　2019年５月31日）                  至　2020年５月31日）
     その他有価証券評価差額金
      当期発生額                                0百万円                 △0百万円
                                      △0百万円                  －百万円
      組替調整額
       税効果調整前
                                       0百万円                 △0  百万円
                                      －百万円                  － 百万円
       税効果額
       その他有価証券評価差額金                               0百万円                 △0  百万円
     為替換算調整勘定
      当期発生額
                                       0百万円                 △1  百万円
                                      － 百万円                 － 百万円
      組替調整額
       税効果調整前
                                       0百万円                 △1  百万円
                                      －百万円                  － 百万円
       税効果額
       為替換算調整勘定                               0百万円                 △1  百万円
               その他の包括利益合計                        1百万円                 △2  百万円
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         （連結株主資本等変動計算書関係）
          前連結会計年度（自　2018年６月１日　至　2019年５月31日）
          １．発行済株式に関する事項
         株式の種類          当連結会計年度期首              増加          減少       当連結会計年度末
     普通株式（株）                  23,376,600            423,174             －      23,799,774
      （変動事由の概要）
      　増加の主な内訳は次のとおりであります。
        新株予約権の権利行使による増加　423,174株
          ２．自己株式に関する事項

         株式の種類          当連結会計年度期首              増加          減少       当連結会計年度末
     普通株式（株）                    185,500             －        27,900          157,600
      （注）１　日本マスタートラスト信託銀行株式会社（株式付与ESOP信託口）が所有する当社株式のうち、連結貸借対照
           表上自己株式として表示している株式付与ESOP信託の導入により同信託口が所有する当社株式（当連結会計
           年度期首185,500株、当連結会計年度末157,600株）については、上記自己株式の普通株式数に含めておりま
           す。
         ２　自己株式の減少株式数は、日本マスタートラスト信託銀行株式会社（株式付与ESOP信託口）から当社従業員
           への交付による減少27,900株であります。
          ３．新株予約権等に関する事項

                                    目的となる株式の数（株）
                                                       当連結会計
                        目的となる
                                                       年度末残高
       会社名          内訳
                        株式の種類      当連結会計                   当連結会計
                                                       （百万円）
                                      増加      減少
                              年度期首                   年度末
             第７回
                          －        －      －      －      －      35
             ストック・オプション
             としての新株予約権
      提出会社
             第８回
                          －        －      －      －      －      31
             ストック・オプション
             としての新株予約権
                                  －      －      －      －      67
                合計
      （注）　第８回ストック・オプションとしての新株予約権は、権利行使期間の初日が到来しておりません。
          ４．配当に関する事項

           　該当事項はありません。
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          当連結会計年度（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）
          １．発行済株式に関する事項
         株式の種類          当連結会計年度期首              増加          減少       当連結会計年度末
     普通株式（株）                  23,799,774            78,000            －      23,877,774
      （変動事由の概要）
      　増加の主な内訳は次のとおりであります。
        譲渡制限付株式報酬による増加　25,400株
        新株予約権の権利行使による増加　52,600株
          ２．自己株式に関する事項

         株式の種類          当連結会計年度期首              増加          減少       当連結会計年度末
     普通株式（株）                    157,600          292,800           15,183          435,217
      （注）１　日本マスタートラスト信託銀行株式会社（株式付与ESOP信託口）が所有する当社株式のうち、連結貸借対照
           表上自己株式として表示している株式付与ESOP信託の導入により同信託口が所有する当社株式（当連結会計
           年度期首    157,600    株、当連結会計年度末          142,417    株）については、上記自己株式の普通株式数に含めておりま
           す。
         ２　自己株式の増加株式数は、取締役会の決議に基づく自己株式の取得292,800株であります。
         ３　自己株式の減少株式数は、日本マスタートラスト信託銀行株式会社（株式付与ESOP信託口）から当社従業員
           への交付による減少         15,183   株であります。
          ３．新株予約権等に関する事項

                                    目的となる株式の数（株）
                                                       当連結会計
                        目的となる
                                                       年度末残高
       会社名          内訳
                        株式の種類      当連結会計                   当連結会計
                                                       （百万円）
                                      増加      減少
                              年度期首                   年度末
             第７回
                          －        －      －      －      －      38
             ストック・オプション
             としての新株予約権
             第８回
                          －        －      －      －      －      46
      提出会社      ストック・オプション
             としての新株予約権
             第９回
                          －        －      －      －      －       ▶
             ストック・オプション
             としての新株予約権
                                  －      －      －      －      89
                合計
      （注）　第８回及び第９回ストック・オプションとしての新株予約権は、権利行使期間の初日が到来しておりません。
          ４．配当に関する事項

           　該当事項はありません。
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         （連結キャッシュ・フロー計算書関係）
          ※１　現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係は、次のとおり
            であります。
                               前連結会計年度                  当連結会計年度
                             （自　2018年６月１日                  （自　2019年６月１日
                              至　2019年５月31日）                  至　2020年５月31日）
     現金及び預金                               11,157百万円                  9,075百万円
     現金及び現金同等物                               11,157百万円                  9,075百万円
          ※２    株式の取得により新たに連結子会社となった会社の資産及び負債の主な内訳

            当連結会計年度（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）
             株式の取得により新たに株式会社Smarpriseを連結したことに伴う連結開始時の資産及び負債の内訳並
            びに新規連結子会社株式の取得価額と新規連結子会社株式取得のための支出（純額）との関係                                           は次のとお
            りであります。
                                     176
              流動資産                         百万円
              固定資産                        ▶
              のれん                       116
              流動負債                      △ 197
              固定負債                       △ 0
              株式の取得価額
                                     100
              現金及び現金同等物                       △65
              差引：取得のための支出
                                      34
          ※３    株式の売却により連結子会社でなくなった会社の資産及び負債の主な内訳

            当連結会計年度（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）
             株 式の売却により株式会社LayerXが連結子会社でなくなったことに伴う売却時の資産及び負債の内訳並
            びに株式会社LayerX株式の売却価額と売却による収                        入は次のとおりであります。
              流動資産                       104  百万円
              固定資産                        5
              流動負債                       △23
              固定負債                        －
              非支配株主持分                       △43
              株式売却後の投資勘定                       △4
              株式売却に伴う付随費用                        5
              株式売却益                        90
              株式の売却価額
                                     135
              株式売却に伴う付随費用                       △5
              現金及び現金同等物                       △82
              差引：売却による収入
                                      48
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         （金融商品関係）
          １．金融商品の状況に関する事項
           (1）金融商品に対する取組方針
            　当社グループは、資金計画に基づき、必要な資金は主に自己資金で賄っております。資金運用において
            は短期的な預金等に限定し、デリバティブ取引は行っておりません。
           (2）金融商品の内容及びそのリスク
            　営業債権である売掛金は顧客の信用リスクに晒されております。投資有価証券は、非上場の株式であ
            り、発行体の信用リスクに晒されております。営業債務である買掛金、未払金は一年以内の支払期日であ
            ります。
           (3）金融商品に係るリスク管理体制
            ①　信用リスク（取引先の契約不履行等に係るリスク）の管理
             　当社グループは、社内規程に従い、取引先の状況を定期的に確認し、取引相手先ごとに財務状況等の
             悪化による回収懸念の早期把握や軽減を図っております。
            ②　市場リスクの管理
             　投資有価証券については、定期的に時価や発行体の財務状況等を把握し、保有状況を継続的に見直し
             ております。
            ③　資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払いを実行できなくなるリスク）の管理
             　当社グループは、各部署からの報告に基づき担当部署が適時に資金繰計画を作成・更新するととも
             に、手許流動性の維持などにより流動性リスクを管理しております。
           (4）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
            　金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額
            が含まれております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採
            用することにより、当該価額が変動することがあります。
           (5）信用リスクの集中
            　当連結会計年度末現在における営業債権のうち10.3％が特定の大口顧客に対するものであります。
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          ２．金融商品の時価等に関する事項
           　連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握す
           ることが極めて困難と認められるものは、次表には含まれておりません（（注）２．を参照ください。）。
            前連結会計年度（2019年５月31日）
                           連結貸借対照表計上額               時価           差額
                              （百万円）           （百万円）           （百万円）
                                  11,157           11,157             －

     (1）現金及び預金
                                    995           995            －
     (2）売掛金
                                  12,152           12,152             －

              資産計
                                   1,167           1,167             －

     (1）買掛金
                                    679           679            －
     (2）未払金
                                    297           297            －
     (3）未払法人税等
                                   2,144           2,144             －

              負債計
            当連結会計年度（2020年５月31日）

                           連結貸借対照表計上額               時価           差額
                              （百万円）           （百万円）           （百万円）
                                   9,075           9,075             －

     (1）現金及び預金
                                   1,027           1,027             －
     (2）売掛金
                                  10,103           10,103             －

              資産計
                                    739           739            －

     (1）買掛金
                                    224           224            －
     (2）未払金
                                    77           77           －
     (3）未払法人税等
                                   1,041           1,041             －

              負債計
      （注）１．金融商品の時価の算定方法に関する事項
         資　産
          (1)  現金及び預金　(2)         売掛金
           　これらはすべて短期で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によって
           おります。
         負　債

          (1)  買掛金　(2)      未払金　(3)      未払法人税等
           　これらはすべて短期で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によって
           おります。
         ２．時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の連結貸借対照表計上額

                             前連結会計年度                   当連結会計年度
             区分
                            （2019年５月31日）                   （2020年５月31日）
           非上場株式                         628百万円                  1,099百万円

           　非上場株式については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上記
           の表には含めておりません。
           　また、当連結会計年度において非上場株式について88百万円の減損処理を行っております。
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         ３．金銭債権の連結決算日後の償還予定額
           前連結会計年度（2019年５月31日）
                                    １年超         ５年超
                          １年以内                            10年超
                                   ５年以内         10年以内
                         （百万円）                            （百万円）
                                   （百万円）         （百万円）
                             11,157           －         －         －

     現金及び預金
                               995          －         －         －
     売掛金
                             12,152           －         －         －
             合計
           当連結会計年度（2020年５月31日）

                                    １年超         ５年超
                          １年以内                            10年超
                                   ５年以内         10年以内
                         （百万円）                            （百万円）
                                   （百万円）         （百万円）
                             9,075           －         －         －

     現金及び預金
                             1,027           －         －         －
     売掛金
                             10,103           －         －         －
             合計
         （有価証券関係）

          １．その他有価証券
            前連結会計年度（2019年５月31日）
            　非上場株式（連結貸借対照表計上額628百万円）については、時価を把握することが極めて困難と認め
            られることから、記載しておりません。
            当連結会計年度（2020年５月31日）

            　非上場株式（連結貸借対照表計上額1,099百万円）については、時価を把握することが極めて困難と認
            められることから、記載しておりません。
          ２．連結会計年度中に売却したその他有価証券

            前連結会計年度（自　2018年６月１日　至　2019年５月31日）
                           売却額         売却益の合計額           売却損の合計額
                 区分
                          （百万円）           （百万円）           （百万円）
                                425           391            －

                 株式
                                425           391            －
                 合計
            当連結会計年度（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）

             該当事項はありません。
          ３．減損処理を行った有価証券

           　前連結会計年度において、その他有価証券の非上場株式について減損処理を行っておりません。
           　当連結会計年度において、その他有価証券の非上場株式について減損処理を行い、投資有価証券評価損と
           して88百万円計上しております。
           　なお、非上場株式の減損処理にあたっては、財政状態の悪化により実質価額が著しく低下した場合には、
           回復可能性を考慮して必要と認められた額について減損処理を行っております。
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         （ストック・オプション等関係）
          １．ストック・オプションにかかる費用計上額及び科目名
                           前連結会計年度                    当連結会計年度
                         （自　2018年６月１日                    （自　2019年６月１日
                         　至　2019年５月31日）                    　至　2020年５月31日）
     売上原価                               7百万円                    0百万円

     販売費及び一般管理費                               28百万円                    23百万円

          ２．権利不行使による失効により利益として計上した金額

                           前連結会計年度                    当連結会計年度
                         （自　2018年６月１日                    （自　2019年６月１日
                         　至　2019年５月31日）                    　至　2020年５月31日）
     新株予約権戻入益                               2百万円                    0 百万円

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          ３．ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況
           (1）ストック・オプションの内容
                        2013年４月19日臨時株主総会                    2013年11月１日臨時株主総会
          決議年月日                   第１回                    第２回
                             新株予約権                    新株予約権
                      当社取締役　　　　　１名                    当社取締役　　　　　２名
     付与対象者の区分及び人数
                      当社従業員　　　　　５名                    当社従業員　　　　　10名
     株式の種類別のストック・オプ
                      普通株式　1,150,000株（注）１、２                    普通株式　540,000株（注）１、２
     ションの数
     付与日                 2013年４月19日                    2013年11月15日
                      (1）行使条件                    (1）行使条件
                      ①　本新株予約権の行使は、行使しよう                    ①　本新株予約権の行使は、行使しよう
                      とする本新株予約権又は権利者について                    とする本新株予約権又は権利者について
                      新株予約権の要項に定める取得事由が発                    新株予約権の要項に定める取得事由が発
                      生していないことを条件とし、取得事由                    生していないことを条件とし、取得事由
                      が生じた本新株予約権の行使は認められ                    が生じた本新株予約権の行使は認められ
                      ないものとする。但し、会社が特に行使                    ないものとする。但し、会社が特に行使
                      を認めた場合はこの限りではない。                    を認めた場合はこの限りではない。
                      ②　本新株予約権の行使は１新株予約権                    ②　本新株予約権の行使は１新株予約権
                      単位で行うものとし各新株予約権の一部                    単位で行うものとし各新株予約権の一部
                      の行使は認められないものとする。                    の行使は認められないものとする。
                      ③　権利者が１個又は複数の本新株予約                    ③　権利者が１個又は複数の本新株予約
                      権を行使した場合に、当該行使により当                    権を行使した場合に、当該行使により当
                      該権利者に対して交付される株式数は整                    該権利者に対して交付される株式数は整
     権利確定条件                 数でなければならず、１株未満の部分に                    数でなければならず、１株未満の部分に
                      ついてはこれを切り捨て、株式は割り当                    ついてはこれを切り捨て、株式は割り当
                      てられないものとする。かかる端数の切                    てられないものとする。かかる端数の切
                      り捨てについて金銭による調整は行わな                    り捨てについて金銭による調整は行わな
                      い。                    い。
                      (2）相続                    (2）相続
                      　本新株予約権の行使は、権利者が生存                    　本新株予約権の行使は、権利者が生存
                      していることを条件とし、権利者が死亡                    していることを条件とし、権利者が死亡
                      した場合、本新株予約権は相続されず、                    した場合、本新株予約権は相続されず、
                      本新株予約権は行使できなくなるものと                    本新株予約権は行使できなくなるものと
                      する。                    する。
                      (3）その他の条件                    (3）その他の条件
                      　当社と本新株予約権者との間で締結さ                    　当社と本新株予約権者との間で締結さ
                      れている「新株予約権割当契約書」に定                    れている「新株予約権割当契約書」に定
                      めるところによる。                    めるところによる。
     対象勤務期間                 対象勤務期間の定めはありません。                            同左
                      自　2015年４月20日                    自　2015年11月16日
     権利行使期間
                      至　2023年４月19日                    至　2023年11月15日
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                        2014年４月21日臨時株主総会                    2014年６月23日臨時株主総会
          決議年月日                   第４回                    第５回
                             新株予約権                    新株予約権
                      当社取締役　　　　　２名
     付与対象者の区分及び人数                                    当社従業員　　　　　11名
                      当社従業員　　　　　７名
     株式の種類別のストック・オプ
                      普通株式　625,000株（注）２                    普通株式　75,000株（注）２
     ションの数
     付与日                 2014年４月21日                    2014年８月13日
                      (1）行使条件                    (1）行使条件
                      ①　本新株予約権の行使は、行使しよう                    ①　本新株予約権の行使は、行使しよう
                      とする本新株予約権又は権利者について                    とする本新株予約権又は権利者について
                      新株予約権の要項に定める取得事由が発                    新株予約権の要項に定める取得事由が発
                      生していないことを条件とし、取得事由                    生していないことを条件とし、取得事由
                      が生じた本新株予約権の行使は認められ                    が生じた本新株予約権の行使は認められ
                      ないものとする。但し、会社が特に行使                    ないものとする。但し、会社が特に行使
                      を認めた場合はこの限りではない。                    を認めた場合はこの限りではない。
                      ②　本新株予約権の行使は１新株予約権                    ②　本新株予約権の行使は１新株予約権
                      単位で行うものとし各新株予約権の一部                    単位で行うものとし各新株予約権の一部
                      の行使は認められないものとする。                    の行使は認められないものとする。
                      ③　権利者が１個又は複数の本新株予約                    ③　権利者が１個又は複数の本新株予約
                      権を行使した場合に、当該行使により当                    権を行使した場合に、当該行使により当
                      該権利者に対して交付される株式数は整                    該権利者に対して交付される株式数は整
     権利確定条件                 数でなければならず、１株未満の部分に                    数でなければならず、１株未満の部分に
                      ついてはこれを切り捨て、株式は割り当                    ついてはこれを切り捨て、株式は割り当
                      てられないものとする。かかる端数の切                    てられないものとする。かかる端数の切
                      り捨てについて金銭による調整は行わな                    り捨てについて金銭による調整は行わな
                      い。                    い。
                      (2）相続                    (2）相続
                      　本新株予約権の行使は、権利者が生存                    　本新株予約権の行使は、権利者が生存
                      していることを条件とし、権利者が死亡                    していることを条件とし、権利者が死亡
                      した場合、本新株予約権は相続されず、                    した場合、本新株予約権は相続されず、
                      本新株予約権は行使できなくなるものと                    本新株予約権は行使できなくなるものと
                      する。                    する。
                      (3）その他の条件                    (3）その他の条件
                      　当社と本新株予約権者との間で締結さ                    　当社と本新株予約権者との間で締結さ
                      れている「新株予約権割当契約書」に定                    れている「新株予約権割当契約書」に定
                      めるところによる。                    めるところによる。
     対象勤務期間                 対象勤務期間の定めはありません。                            同左
                      自　2016年４月22日                    自　2016年８月14日
     権利行使期間
                      至　2024年４月21日                    至　2024年８月13日
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                                                            有価証券報告書
                        2016年７月14日定時取締役会                    2018年７月12日定時取締役会
          決議年月日                   第７回                    第８回
                             新株予約権                    新株予約権
     付与対象者の区分及び人数                 当社従業員　　　　　24名                    当社従業員　　　　　13名

     株式の種類別のストック・オプ
                      普通株式　160,000株（注）３                    普通株式　85,000株（注）３
     ションの数
     付与日                 2016年７月29日                    2018年７月27日
                      (1）行使条件
                      ①　本新株予約権の行使は、行使しよう
                      とする本新株予約権又は権利者について
                      新株予約権の要項に定める取得事由が発
                      生していないことを条件とし、取得事由                    (1）行使条件
                      が生じた本新株予約権の行使は認められ                    ①　本新株予約権の行使は、行使しよう
                      ないものとする。但し、会社が特に行使                    とする本新株予約権又は権利者について
                      を認めた場合はこの限りではない。                    新株予約権の要項に定める取得事由が発
                      ②　本新株予約権の行使は１新株予約権                    生していないことを条件とし、取得事由
                      単位で行うものとし各新株予約権の一部                    が生じた本新株予約権の行使は認められ
                      の行使は認められないものとする。                    ないものとする。但し、会社が特に行使
                      ③　権利者が１個又は複数の本新株予約                    を認めた場合はこの限りではない。
                      権を行使した場合に、当該行使により当                    ②　本新株予約権の行使は１新株予約権
                      該権利者に対して交付される株式数は整                    単位で行うものとし各新株予約権の一部
     権利確定条件                 数でなければならず、１株未満の部分に                    の行使は認められないものとする。
                      ついてはこれを切り捨て、株式は割り当                    (2）相続
                      てられないものとする。かかる端数の切                    　本新株予約権の行使は、権利者が生存
                      り捨てについて金銭による調整は行わな                    していることを条件とし、権利者が死亡
                      い。                    し、本新株予約権が相続された場合、本
                      (2）相続                    新株予約権は行使できなくなるものとす
                      　本新株予約権の行使は、権利者が生存                    る。
                      していることを条件とし、権利者が死亡                    (3）その他の条件
                      した場合、本新株予約権は相続されず、                    　当社と本新株予約権者との間で締結さ
                      本新株予約権は行使できなくなるものと                    れている「新株予約権割当契約書」に定
                      する。                    めるところによる。
                      (3）その他の条件
                      　当社と本新株予約権者との間で締結さ
                      れている「新株予約権割当契約書」に定
                      めるところによる。
     対象勤務期間                 対象勤務期間の定めはありません。                            同左
                      自　2018年７月15日                    自　2020年７月13日
     権利行使期間
                      至　2026年７月14日                    至　2028年７月12日
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                        2019年７月12日定時取締役会
          決議年月日                   第９回
                             新株予約権
     付与対象者の区分及び人数                 当社従業員　　　　　14名

     株式の種類別のストック・オプ
                      普通株式　18,900株（注）３
     ションの数
     付与日                 2019年７月29日
                      (1）行使条件
                      ①　本新株予約権の行使は、行使しよう
                      とする本新株予約権又は権利者について
                      新株予約権の要項に定める取得事由が発
                      生していないことを条件とし、取得事由
                      が生じた本新株予約権の行使は認められ
                      ないものとする。但し、会社が特に行使
                      を認めた場合はこの限りではない。
                      ②　本新株予約権の行使は１新株予約権
                      単位で行うものとし各新株予約権の一部
     権利確定条件                 の行使は認められないものとする。
                      (2）相続
                      　本新株予約権の行使は、権利者が生存
                      していることを条件とし、権利者が死亡
                      し、本新株予約権が相続された場合、本
                      新株予約権は行使できなくなるものとす
                      る。
                      (3）その他の条件
                      　当社と本新株予約権者との間で締結さ
                      れている「新株予約権割当契約書」に定
                      めるところによる。
     対象勤務期間                 対象勤務期間の定めはありません。
                      自　2021年７月13日
     権利行使期間
                      至　2029年７月12日
      （注）１．株式数に換算して記載しております。2014年４月９日付の株式分割（１株につき100株の割合）による分割
           後の株式数に換算して記載しております。
         ２．株式数に換算して記載しております。2014年12月29日付の株式分割（１株につき100株の割合）による分割
           後の株式数に換算して記載しております。
         ３．株式数に換算して記載しております。
         ４．上記のほか、細目については、株主総会及び取締役会決議に基づき、当社と対象者との間で締結する「新株
           予約権割当契約」に定めております。
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           (2）ストック・オプションの規模及びその変動状況
            　当連結会計年度（2020年５月期）において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプ
            ションの数については、株式数に換算して記載しております。
            ①　ストック・オプションの数
                 2013年      2013  年     2014年      2014  年     2016年      2018年      2019年
                 ４月19日      11月１日      ４月21日      ６月23日      ７月14日      ７月12日      ７月12日
     決議年月日          臨時株主総会      臨時株主総会      臨時株主総会      臨時株主総会      定時取締役会      定時取締役会      定時取締役会
                 第１回      第２回      第４回      第５回      第７回      第８回      第９回
                新株予約権      新株予約権      新株予約権      新株予約権      新株予約権      新株予約権      新株予約権
     権利確定前（株）
      前連結会計年度末              －      －      －      －     93,600      85,000        －
      付与              －      －      －      －      －      －     18,900
      失効
                    －      －      －      －     6,000      25,000       2,200
      権利確定              －      －      －      －     35,100        －      －
      未確定残              －      －      －      －     52,500      60,000      16,700
     権利確定後（株）
                  250,000       40,000      256,300       8,000
      前連結会計年度末
                                             9,400        －      －
                （注）１、２      （注）１、２        （注）２      （注）２
      権利確定              －      －      －      －     35,100        －      －
                               49,000
      権利行使              －      －             －     3,600        －      －
                               （注）２
      失効              －      －      －      －     1,000        －      －
                  250,000       40,000      207,300       8,000
      未行使残                                      39,900        －      －
                （注）１、２      （注）１、２        （注）２      （注）２
      （注）１．2014年４月９日付の株式分割（１株につき100株の割合）による分割後の株式数に換算して記載しておりま
           す。
         ２．2014年12月29日付の株式分割（１株につき100株の割合）による分割後の株式数に換算して記載しておりま
           す。
            ②　単価情報

                 2013年      2013  年     2014年      2014  年     2016年      2018年      2019年
                 ４月19日      11月１日      ４月21日      ６月23日      ７月14日      ７月12日      ７月12日
     決議年月日          臨時株主総会      臨時株主総会      臨時株主総会      臨時株主総会      定時取締役会      定時取締役会      定時取締役会
                 第１回      第２回      第４回      第５回      第７回      第８回      第９回
                新株予約権      新株予約権      新株予約権      新株予約権      新株予約権      新株予約権      新株予約権
                    ８      200      480      650
     権利行使価格（円）                                        975      1,974      1,953
                （注）１、２      （注）１、２        （注）２      （注）２
     行使時平均株価（円）               －      －     1,628        －     1,688        －      －
     付与日における公正な評
                    －      －      －      －      426      1,279       945
     価単価（円）
      （注）１．2014年４月９日付の株式分割（１株につき100株の割合）による分割後の価格に換算して記載しておりま
           す。
         ２．2014年12月29日付の株式分割（１株につき100株の割合）による分割後の価格に換算して記載しておりま
           す。
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         ４．当連結会計年度に付与されたストック・オプションの公正な評価単価の見積方法
           (1）使用した評価技法　　ブラック・ショールズ式
           (2）主な基礎数値及びその見積方法
                                 第９回新株予約権
                                         72.67％
            株価変動性　　　　　　（注）１
            予想残存期間　　　　　（注）２                               ６年

            予想配当　　　　　　　（注）３                              －円/株

            無リスク利子率　　　　（注）４                             △0.246％

           (注）１．2015年４月から2019年７月までの株価実績に基づき算定しております。
              ２．十分なデータの蓄積がなく、合理的な見積りが困難であるため、権利行使期間の中間点において
                行使されるものと推定して見積っております。
              ３．2019年５月期の配当実績によります。
              ４．評価基準日における償還年月日2025年６月20日の超長期国債78の流通利回りであります。
         ５．ストック・オプションの権利確定数の見積方法

          　基本的には、将来の失効数の合理的な見積りは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方法を採用し
          ております。
         ６．ストック・オプションの単位当たりの本源的価値により算定を行う場合の当連結会計年度末における本源的

          価値の合計額及び当連結会計年度において権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的
          価値の合計額
          (1）当連結会計年度末における本源的価値の合計額　　　　　　　　　　　　　353百万円
          (2）当連結会計年度において権利行使された本源的価値の合計額　　　　　　　                                      56百万円
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         （税効果会計関係）
          １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                     前連結会計年度             当連結会計年度
                                    （2019年５月31日）             （2020年５月31日）
           繰延税金資産
             未払事業税                              26百万円             14百万円
             未払費用                              32百万円             25百万円
             減価償却超過額                              17百万円              7百万円
             ソフトウエア償却超過額                              16百万円             16百万円
             株式給付引当金                              6百万円             6百万円
             ポイント引当金                              －百万円              4百万円
             投資有価証券評価損                              65百万円             92百万円
             関係会社株式評価損                              －百万円             90百万円
                                          46百万円             72百万円
             その他
           繰延税金資産小計
                                          210百万円             331百万円
           評価性引当額（注）                              △71百万円             △200百万円
           繰延税金資産合計                              139百万円             130百万円
           繰延税金負債
                                          －百万円              0百万円
             その他
           繰延税金負債合計                               － 百万円             0百万円
           繰延税金資産の純額                              139百万円             130百万円
          （注）評価性引当額が129百万円増加しております。この増加の主な内容は、関係会社株式評価損に係る評価
             性引当額を90百万円認識したことによるものであります。
          ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因

           となった主要な項目別の内訳
                                     前連結会計年度             当連結会計年度
                                    （2019年５月31日）             （2020年５月31日）
                                           30.6％             30.6％
           法定実効税率
           （調整）
                                            0.5％             2.1％
           交際費等永久に損金に算入されない項目
                                            0.2％             0.6％
           住民税均等割
                                           △7.4％              3.3％
           評価性引当額の増減
                                           △0.4％             △2.0％
           特別税額控除
                                            1.6％             5.3％
           のれん償却額
           のれん減損損失                                  －            5.4％
                                            0.9％             1.7％
           国内子会社との税率差異
                                            0.2％             1.1％
           在外子会社との税率差異
                                            0.2％             1.4％
           欠損金子会社の未認識税務利益
                                           △1.2％             △0.9％
           その他
           税効果会計適用後の法人税等の負担率                                25.2％             48.6％
          （表示方法の変更）

          　前連結会計年度において、「その他」に含めていた「国内子会社との税率差異」、「在外子会社との税率差
          異」及び「欠損金子会社の未認識税務利益」は、金額的重要性が増したため、当連結会計年度より独立掲記す
          ることとしております。これら表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の注記の組替を行っており
          ます。
          　この結果、前連結会計年度において表示していた「その他」0.1％は、「国内子会社との税率差異」0.9％、
          「在外子会社との税率差異」0.2％、「欠損金子会社の未認識税務利益」0.2％及び「その他」△1.2％として
          組み替えております。
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         （企業結合等関係）
          取得による企業結合
          （1）企業結合の概要
           ①  被取得企業の名称及び事業の内容
             被取得企業の名称         株式会社Smarprise
             事業の内容      メディア事業、広告代理事業、エンターテインメント事業
           ②  企業結合を行った主な理由
             株式会社Smarpriseは課金ゲームユーザー向けゲームプラットフォーム「SMARTGAME」などのゲーム領域
           に隣接した事業を行っており、今回の株式取得により、両社のノウハウや顧客接点をそれぞれの事業に反
           映させることで事業の拡大を図るため。
           ③  企業結合日
             2019年12月16日
           ④  企業結合の法的形式
             株式の取得
           ⑤  結合後企業の名称
             変更ありません。
           ⑥  取得した議決権比率
             100%
           ⑦  取得企業を決定するに至った主な根拠
             当社の連結子会社である株式会社ゲームエイトが、現金を対価として株式会社Smarpriseの株式を取得し
           たためであります。
          （2）連結財務諸表に含まれる被取得企業の業績の期間
           2020年１月１日から2020年３月31日まで
          （3）被取得企業の取得原価及び対価の種類ごとの内訳
           取得の対価　　現金　　100百万円
           取得原価　　　　　　　100百万円
          （4）主要な取得関連費用の内容及び金額
           アドバイザリー費用          4百万円
          （5）発生したのれんの金額、発生原因、償却方法及び償却期間
           ①  発生したのれんの金額
             116百万円
           ②  発生原因
             今後の事業展開によって期待される将来の収益力から発生したものであります。
           ③  償却方法及び償却期間
             ５年間にわたる均等償却
          （6）企業結合日に受け入れた資産及び引き受けた負債の額並びにその主な内訳
           流動資産　　176百万円
           固定資産　　　4百万円
           資産合計　　181百万円
           流動負債　　197百万円
           固定負債　　　0百万円
           負債合計　　197百万円
           (7）企業結合が連結会計年度開始の日に完了したと仮定した場合の当連結会計年度の連結損益計算書に及

              ぼす影響の概算額及びその算定方法
             影響の概算額の金額的重要性が乏しいため、記載を省略しております。
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         （セグメント情報等）
          【セグメント情報】
          　当社グループには、メディア事業以外の重要なセグメントが無いため、セグメント情報の記載を省略して
          おります。
          【関連情報】

           前連結会計年度（自　2018年６月１日　至　2019年５月31日）
           １．製品及びサービスごとの情報
            　単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記
            載を省略しております。
           ２．地域ごとの情報

            (1）売上高
             　本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しておりま
             す。
            (2）有形固定資産
             　本邦以外に所有している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
           ３．主要な顧客ごとの情報

            　外部顧客への売上高のうち、連結損益計算書の売上高の10％以上を占める相手先がないため、記載はあ
            りません。
           当連結会計年度（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）

           １．製品及びサービスごとの情報
            　単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記
            載を省略しております。
           ２．地域ごとの情報

            (1）売上高
             　本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しておりま
             す。
            (2）有形固定資産
             　本邦以外に所有している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
           ３．主要な顧客ごとの情報

                顧客の名称又は氏名                売上高（百万円）              関連するセグメント名
             CROOZ   Media   Partners株式会社
                                   1,472             メディア事業
          【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】

           前連結会計年度（自　2018年６月１日　至　2019年５月31日）
           　該当事項はありません。
           当連結会計年度（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）

            当社グループには、メディア事業以外の重要なセグメントが無いため、セグメント情報の記載を省略して
           おります。なお、当連結会計年度の減損損失は                      127  百万円であります        。
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          【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】
           前連結会計年度（自　2018年６月１日　至　2019年５月31日）
           　当社グループには、メディア事業以外の重要なセグメントが無いため、セグメント情報の記載を省略して
           おります。
           当連結会計年度（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）

           　当社グループには、メディア事業以外の重要なセグメントが無いため、セグメント情報の記載を省略して
           おります。
            なお  、当社の連結子会社である株式会社digwell（旧：株式会社Kumar）の株式取得時に想定していた超過
           収益力が見込めなくなったことから、のれんの未償却残高を減損損失として計上しています。当該事象によ
           るのれんの減少額は、当連結会計年度においては                       125  百万円であります。
           　また、株式会社Smarpriseの株式を取得し連結子会社としたことにより、新たなのれんが発生しておりま
           す。当該事象による当連結会計年度末ののれんの未償却残高は                             110  百万円であります。
          【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

          　該当事項はありません。
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         【関連当事者情報】
          １．関連当事者との取引
           (1）連結財務諸表提出会社と関連当事者の取引
            （ア）連結財務諸表提出会社の親会社及び主要株主（会社等の場合に限る。）等
               重要性が乏しいため、記載を省略しております。
            （イ）連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主（個人の場合に限る。）等

               前連結会計年度（自　2018年６月１日　至　2019年５月31日）
                    資本金又は          議決権等の所
                                                取引金額        期末残高
          会社等の名               事業の内容           関連当事者
       種類         所在地    出資金          有（被所有）            取引の内容           科目
          称又は氏名               又は職業           との関係           （百万円）        （百万円）
                    （百万円）          割合（％）
                                         新株予約権の
                               （被所有）
     役員及びそ
          竹谷　祐哉      －     －    当社取締役       直接      －   行使         12  －      －
      の近親者
                                         （注）１
                                0.56
                               （被所有）           新株予約権の
     役員及びそ
                                         行使
          長島　徹弥      －     －    当社取締役       直接      －             11  －      －
      の近親者
                                0.12         （注）１
      主要株主
     （個人）及
     びその近親
     者が議決権
          Cove  Group
                               （所有）
     の過半数を           シンガ      4,558                   現物出資
           Pte.  Ltd.             持株会社      直接    当社出資先               99  －      －
     所有してい           ポール     千USドル                     （注）３
                                1.08
           （注）２
     る会社（当
     該会社の子
      会社を含
       む）
      （注）１．新株予約権の行使は、2013年11月15日、2014年４月21日開催の取締役会決議に基づき付与された新株予約権
           の、当連結会計年度における権利行使を記載しております。なお、取引金額は当連結会計年度における新株
           予約権の権利行使による付与株式数に、１株当たりの払込金額を乗じた金額を記載しております。
         ２．Cove     Group   Pte.   Ltd.は、当社の主要株主である木村新司氏が間接的に議決権の過半数を所有しておりま
           す。
         ３．現物出資については、AnyPay株式会社のホールディングス化のために、Cove                                      Group   Pte.   Ltd.に対して
           AnyPay株式会社の株式を現物出資し、その対価としてCove                           Group   Pte.   Ltd.の株式を取得したものでありま
           す。取引条件については、従前の出資比率をもとに、株主間で協議の上、決定しております。
               当連結会計年度（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）

                    資本金又は          議決権等の所
          会社等の名               事業の内容           関連当事者            取引金額        期末残高
       種類         所在地    出資金          有（被所有）            取引の内容           科目
          称又は氏名               又は職業           との関係           （百万円）        （百万円）
                    （百万円）          割合（％）
                                         新株予約権の
                                         行使            －      －
                                                   12
                               （被所有）
                                         （注）１
     役員及びそ
          竹谷　祐哉               当社取締役       直接
                 －     －                 －
      の近親者
                                         金銭報酬債権
                                0.71
                                         の現物出資
                                                   11  －      －
                                         （注）２
                                         新株予約権の
                                         行使            －      －
                                                   11
                               （被所有）
                                         （注）１
     役員及びそ
          長島　徹弥      －     －    当社取締役       直接      －
      の近親者
                                         金銭報酬債権
                                0.24
                                         の現物出資          8  －      －
                                         （注）２
                                         関係会社株式
                               （被所有）           の売却
     役員及びそ     福島　良典
                 －     －    当社取締役       直接      －   （注）４
      の近親者     （注）３
                                1.63         売却代金         135   －      －
                                         売却益
                                                   90  －      －
      （注）１．新株予約権の行使は、2013年11月15日、2014年４月21日開催の取締役会決議に基づき付与された新株予約権
           の、当連結会計年度における権利行使を記載しております。なお、取引金額は当事業年度における新株予約
           権の権利行使による付与株式数に、１株当たりの払込金額を乗じた金額を記載しております。
         ２．譲渡制限付株式報酬制度に伴う、金銭報酬債権の現物出資によるものであります。
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         ３．福島良典氏は2019年８月23日をもって取締役を退任しており、上記は、在任期間中の取引を記載していま
           す。
         ４．関係会社株式の売却については、当社の連結子会社であった株式会社LayerXの株式の一部を、当時の当社取
           締役であり株式会社LayerXの代表取締役社長である福島氏に譲渡したものであります。取引条件について
           は、第三者の算定した評価額を参考とし、両者間で協議の上、2019年７月12日の取締役会にて決定しており
           ます。
            (ウ）連結財務諸表提出会社と同一の親会社をもつ会社等及び連結財務諸表提出会社のその他の関係会社

              の子会社等
               前連結会計年度（自　2018年６月１日　至　2019年５月31日）
                    資本金又は          議決権等の所
          会社等の名               事業の内容           関連当事者            取引金額        期末残高
       種類         所在地    出資金          有（被所有）            取引の内容           科目
          称又は氏名               又は職業           との関係           （百万円）        （百万円）
                    （百万円）          割合（％）
      主要株主
           株式会社
     （会社等）
           mediba
                         インター
                                         広告収益の分
     が議決権の          東京都港                     営業上の取
          （KDDI株式
                                           配
                      1,035   ネットサー       なし                  1,158   買掛金      226
     過半数を所            区                     引
          会社の子会
                                         （注）１
                         ビス事業
     有している
            社）
       会社
                         広告事業、
      主要株主
                         インター
          Supership株
     （会社等）
           式会社
                         ネットサー
     が議決権の          東京都港                     営業上の取     媒体費の支払
          （KDDI株式
                         ビス事業、       なし                    買掛金
                       341                           1,084         228
                                         （注）２
     過半数を所            区                     引
          会社の子会
                         プラット
     有している
            社）
                         フォーム事
       会社
                           業
      （注）１．広告収益の分配に係る取引条件及び取引条件の決定方針等については、市場価格を勘案し、両社で協議の
           上、決定しております。
         ２．  媒体費の支払に係る取引条件及び取引条件の決定方針等については、市場価格を勘案し、一般取引条件と同
           様に決定しております。
         ３．上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。
               当連結会計年度（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）

                    資本金又は          議決権等の所
          会社等の名               事業の内容           関連当事者            取引金額        期末残高
       種類         所在地    出資金          有（被所有）            取引の内容           科目
          称又は氏名               又は職業           との関係
                                               （百万円）        （百万円）
                    （百万円）          割合（％）
      主要株主
           株式会社
     （会社等）
           mediba
                         インター
                                         広告収益の分
     が議決権の          東京都港                     営業上の取
          （KDDI株式
                                           配
                         ネットサー       なし                    買掛金
                      1,035                            1,197         165
     過半数を所            区                     引
          会社の子会                               （注）１
                         ビス事業
     有している
            社）
       会社
      （注）１．広告収益の分配に係る取引条件及び取引条件の決定方針等については、市場価格を勘案し、両社で協議の
           上、決定しております。
         ２．上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。
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           (2）連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引
            （ア）連結財務諸表提出会社の親会社及び主要株主（会社等の場合に限る。）等
            　　　該当事項はありません。
            （イ）連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主（個人の場合に限る。）等

               前連結会計年度（        自　2018年６月１日　至　2019年５月31日）
                    資本金又は          議決権等の所
          会社等の名               事業の内容           関連当事者           取引金額         期末残高
                    出資金          有（被所有）
       種類         所在地                          取引の内容           科目
          称又は氏名               又は職業           との関係           （百万円）         （百万円）
                    （百万円）          割合（％）
      主要株主
     （個人）及
     びその近親
                         決済事業、
     者が議決権
          AnyPay株式
                         ICOコンサル
     の過半数を          東京都港                          出資金の払込
            会社            90  ティング事       なし    役員の兼任              50   －      －
     所有してい            区                         （注）２
                         業、投資事
           （注）１
     る会社（当
                           業
     該会社の子
      会社を含
       む）
      主要株主
     （個人）及
     びその近親
          Das Capital
     者が議決権
                      6,870                   役務提供の受
     の過半数を      SG Pte.    シンガ                    営業上の取
                         投資事業      なし         入れ           前払費用
                     千シンガ                             22         16
     所有してい           ポール                      引
            Ltd.
                    ポールドル                      （注）４
     る会社（当
           （注）３
     該会社の子
      会社を含
       む）
      （注）１．     AnyPay株式会社は、当社の主要株主である木村新司氏が間接的に議決権の過半数を所有しております。
         ２．出資金の払込は、株式会社LayerXを出資比率50：50にて合弁会社として設立したことによるものでありま
           す。
         ３．Das    Capital    SG  Pte.   Ltd.は、当社の主要株主である木村新司氏が議決権の過半数を所有しております。
         ４．役務提供の受入れは、            市場価格を勘案し、         両社で協議の上、決定しております。
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               当連結会計年度（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）
                    資本金又は          議決権等の所
          会社等の名               事業の内容           関連当事者           取引金額         期末残高
                    出資金          有（被所有）
       種類         所在地                          取引の内容           科目
          称又は氏名               又は職業           との関係
                                               （百万円）         （百万円）
                    （百万円）          割合（％）
      主要株主
     （個人）及
     びその近親
          Das Capital
     者が議決権
                      6,870                   役務提供の受
           SG Pte.
     の過半数を           シンガ                    営業上の取
                     千シンガ     投資事業      なし         入れ         39  前払費用       16
     所有してい           ポール                      引
            Ltd.
                    ポールドル                      （注）２
     る会社（当
           （注）１
     該会社の子
      会社を含
       む）
      （注）１．Das       Capital    SG  Pte.   Ltd.は、当社の主要株主である木村新司氏が議決権の過半数を所有しております。
         ２．役務提供の受入れは、            市場価格を勘案し、         両社で協議の上、決定しております。
          ２．親会社又は重要な関連会社に関する注記

           　該当事項はありません。
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         （１株当たり情報）
                                前連結会計年度                 当連結会計年度
                              （自　2018年６月１日                 （自　2019年６月１日
                               至　2019年５月31日）                 至　2020年５月31日）
     １株当たり純資産額                                  459.41円                 461.38   円
     １株当たり当期純利益金額                                  85.58円                 16.44   円

     潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額                                  83.18円                 16.12   円

      （注）１．株主資本において自己株式として計上されている株式付与ESOP信託に残存する当社の株式は、１株当たり純
           資産額の算定上、期末発行済株式総数から控除する自己株式に含めております。また、１株当たり当期純利
           益金額及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額の算定上、期中平均株式数の計算において控除する自
           己株式に含めております。
         ２．１株当たり純資産額の算定上、控除した当該自己株式の期末株式数は、前連結会計年度157,600株、当連結
           会計年度142,417株であり、１株当たり当期純利益金額及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額の算
           定上、控除した自己株式の期中平均株式数は、前連結会計年度177,542株、当連結会計年度149,308株であり
           ます。
         ３．１株当たり当期純利益金額及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおり
           であります。
                                前連結会計年度                 当連結会計年度
                              （自　2018年６月１日                 （自　2019年６月１日
                               至　2019年５月31日）                 至　2020年５月31日）
     １株当たり当期純利益金額
      親会社株主に帰属する当期純利益（百万円）                                  2,009                  386
      普通株主に帰属しない金額（百万円）                                   －                 －

      普通株式に係る親会社株主に帰属する当期純
                                        2,009                  386
      利益（百万円）
      普通株式の期中平均株式数（株）                               23,483,253                 23,525,522
     潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額

      親会社株主に帰属する当期純利益調整額
                                          －                 －
      （百万円）
      普通株式増加数（株）                                 675,320                 467,624
      （うち新株予約権）（株）                                （675,320）                 （ 467,624    ）

                                                   第８回新株予約権
                                                       60,000個
                                                 （普通株式      60,000株）
                                   第８回新株予約権
                                                 発行日    2018年７月27日
     希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１
                                       85,000個
     株当たり当期純利益金額の算定に含まれなかっ
                                （普通株式      85,000株）
     た潜在株式の概要                                              第９回新株予約権
                                発行日    2018年７月27日
                                                       16,700個
                                                 （普通株式      16,700   株）
                                                 発行日    2019年７月29日
                                 77/97





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         ４．１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                前連結会計年度                 当連結会計年度
                               （2019年５月31日）                 （2020年５月31日）
     純資産の部の合計額（百万円）                                  10,985                 10,921
     純資産の部の合計額から控除する金額
                                         124                 106
     （百万円）
     （うち新株予約権）（百万円）                                   （67）                 （ 89 ）
     （うち非支配株主持分）（百万円）                                   （56）                 （ 16 ）

     普通株式に係る期末の純資産額（百万円）                                  10,861                 10,815

     １株当たり純資産額の算定に用いられた期末の
                                      23,642,174                 23,442,557
     普通株式の数（株）
                                 78/97
















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         （重要な後発事象）
         　該当事項はありません。
        ⑤【連結附属明細表】

         【社債明細表】
         　該当事項はありません。
         【借入金等明細表】

         　該当事項はありません。
         【資産除去債務明細表】

         　該当事項はありません。
       （２）【その他】

           当連結会計年度における四半期情報等
             （累計期間）                第１四半期        第２四半期        第３四半期       当連結会計年度
                      （百万円）          3,879        7,585        11,291        13,987
     売上高
     税金等調整前四半期（当期）純利益
                      （百万円）           309        223        448        715
     金額
     親会社株主に帰属する四半期（当
                      （百万円）           195        127        219        386
     期）純利益金額
     １株当たり四半期（当期）純利益金
                        （円）          8.28        5.42        9.32        16.44
     額
             （会計期間）                第１四半期        第２四半期        第３四半期        第４四半期

     １株当たり四半期純利益金額又は１
                        （円）          8.28       △2.86         3.91        7.11
     株当たり四半期純損失金額（△）
                                 79/97











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      ２【財務諸表等】
       （１）【財務諸表】
        ①【貸借対照表】
                                                  （単位：百万円）
                                   前事業年度              当事業年度
                                 (2019年５月31日)              (2020年５月31日)
      資産の部
       流動資産
                                         9,977              8,060
         現金及び預金
                                         ※１ 782             ※１ 823
         売掛金
                                           294              309
         前払費用
                                         ※１ 231             ※１ 161
         その他
                                         11,285               9,354
         流動資産合計
       固定資産
         有形固定資産
                                           28              203
          建物
                                           26              59
          工具、器具及び備品
                                           54              263
          有形固定資産合計
         無形固定資産
                                           16              25
          ソフトウエア
                                            2              1
          商標権
                                           －              15
          その他
                                           18              43
          無形固定資産合計
         投資その他の資産
                                           377              292
          投資有価証券
                                           851             1,539
          関係会社株式
                                           499               29
          関係会社長期貸付金
                                           109               74
          繰延税金資産
                                           231              351
          その他
                                         2,068              2,287
          投資その他の資産合計
                                         2,141              2,594
         固定資産合計
                                         13,427              11,948
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                        ※１ 1,048              ※１ 484
         買掛金
                                         ※１ 555             ※１ 139
         未払金
         未払費用                                  114               89
                                           206               30
         未払法人税等
                                           621              572
         前受金
                                           17               9
         株式給付引当金
                                           66              36
         その他
                                         2,629              1,362
         流動負債合計
       固定負債
                                            3              12
         株式給付引当金
                                            3              12
         固定負債合計
                                         2,632              1,375
       負債合計
                                 80/97






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                                                  （単位：百万円）

                                   前事業年度              当事業年度
                                 (2019年５月31日)              (2020年５月31日)
      純資産の部
       株主資本
                                         4,046              4,077
         資本金
         資本剰余金
                                         4,046              4,077
          資本準備金
                                         4,046              4,077
          資本剰余金合計
         利益剰余金
          その他利益剰余金
                                         2,806              2,985
            繰越利益剰余金
                                         2,806              2,985
          利益剰余金合計
                                         △ 169             △ 653
         自己株式
                                         10,729              10,486
         株主資本合計
       評価・換算差額等
                                           △ 1             △ 2
         その他有価証券評価差額金
                                           △ 1             △ 2
         評価・換算差額等合計
                                           67              89
       新株予約権
                                         10,794              10,573
       純資産合計
                                         13,427              11,948
      負債純資産合計
                                 81/97













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        ②【損益計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                   前事業年度               当事業年度
                                (自　2018年６月１日              (自　2019年６月１日
                               　至　2019年５月31日)              　至　2020年５月31日)
                                        ※１ 13,138             ※１ 12,398
      売上高
                                        ※１ 6,919             ※１ 6,920
      売上原価
                                         6,219              5,477
      売上総利益
                                      ※１ , ※２ 4,413           ※１ , ※２ 4,750
      販売費及び一般管理費
      営業利益                                    1,806               727
      営業外収益
                                          ※１ 6            ※１ 10
       受取利息
                                          ※１ 29             ※１ 35
       関係会社業務受託収入
                                            1              0
       その他
                                           37              46
       営業外収益合計
      営業外費用
                                            0              0
       支払利息
                                            0              0
       為替差損
                                           －               7
       本社移転費用
                                           －               3
       支払手数料
                                            6              2
       その他
                                            6              14
       営業外費用合計
                                         1,837               759
      経常利益
      特別利益
                                           391               －
       投資有価証券売却益
                                           －              84
       関係会社株式売却益
                                            2              0
       その他
                                           393               85
       特別利益合計
      特別損失
                                           －               2
       減損損失
                                           －              88
       投資有価証券評価損
                                           －              295
       関係会社株式評価損
                                           －              386
       特別損失合計
                                         2,231               457
      税引前当期純利益
      法人税、住民税及び事業税                                     484              244
                                           16              35
      法人税等調整額
                                           500              279
      法人税等合計
                                         1,731               178
      当期純利益
                                 82/97








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        【売上原価明細書】
                                前事業年度                  当事業年度
                             （自　2018年６月１日                  （自　2019年６月１日
                              至　2019年５月31日）                  至　2020年５月31日）
                                       構成比                  構成比

                       注記
                            金額（百万円）                  金額（百万円）
             区分
                                       （％）                  （％）
                       番号
                                    450     6.5            511     7.4

     Ⅰ　労務費
                                   6,478                  6,427
                       ※１                 93.5                  92.6
     Ⅱ　経費
                                        100.0                  100.0
       当期総費用                           6,929                  6,939
                                    10                  18
                       ※２
       他勘定振替高
       当期売上原価                           6,919                  6,920
      （注）※１　経費の主な内訳は、次のとおりであります。
                                前事業年度                  当事業年度
              項目              （自　2018年６月１日                  （自　2019年６月１日
                              至　2019年５月31日）                  至　2020年５月31日）
     媒体費（百万円）                                  5,207                  4,883

     通信費（百万円）                                   448                  564
     支払手数料（百万円）                                   401                  438
         ※２　他勘定振替高の内容は、次のとおりであります。
                                前事業年度                  当事業年度
                             （自　2018年６月１日                  （自　2019年６月１日
              項目
                              至　2019年５月31日）                  至　2020年５月31日）
     ソフトウエア（百万円）                                    10                  18

           合計（百万円）                              10                  18

                                 83/97











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        ③【株主資本等変動計算書】
          前事業年度（自　2018年６月１日　至　2019年５月31日）
                                                     （単位：百万円）
                                     株主資本
                            資本剰余金            利益剰余金
                                     その他利益剰
                    資本金                 余金             自己株式     株主資本合計
                               資本剰余金合            利益剰余金合
                         資本準備金
                               計            計
                                     繰越利益剰余
                                     金
     当期首残高                3,975      3,975      3,975      1,075      1,075      △ 199     8,826
     当期変動額
      新株の発行（新株予約権の行
                       70      70      70                        141
      使）
      新株の発行（譲渡制限付株式
      報酬）
      当期純利益
                                        1,731      1,731            1,731
      自己株式の取得

      自己株式の処分                                               30      30

      株主資本以外の項目の当期変

      動額（純額）
     当期変動額合計                  70      70      70     1,731      1,731       30     1,902
     当期末残高                4,046      4,046      4,046      2,806      2,806      △ 169     10,729
                      評価・換算差額等

                                   新株予約権        純資産合計
                   その他有価証券評        評価・換算差額等
                   価差額金        合計
     当期首残高                   △ 2       △ 2       39      8,864
     当期変動額
      新株の発行（新株予約権の行
                                               141
      使）
      新株の発行（譲渡制限付株式
                                                -
      報酬）
      当期純利益                                        1,731
      自己株式の取得                                          -

      自己株式の処分

                                                30
      株主資本以外の項目の当期変

                         0        0       27        27
      動額（純額）
     当期変動額合計                    0        0       27      1,929
     当期末残高                   △ 1       △ 1       67      10,794
                                 84/97





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          当事業年度（自　2019年６月１日　至　2020年５月31日）
                                                     （単位：百万円）
                                     株主資本
                            資本剰余金            利益剰余金
                                     その他利益剰
                    資本金                 余金             自己株式     株主資本合計
                               資本剰余金合            利益剰余金合
                         資本準備金
                               計            計
                                     繰越利益剰余
                                     金
     当期首残高                4,046      4,046      4,046      2,806      2,806      △ 169     10,729
     当期変動額
      新株の発行（新株予約権の行
                       14      14      14                        28
      使）
      新株の発行（譲渡制限付株式
                       17      17      17                        34
      報酬）
      当期純利益                                  178      178            178
      自己株式の取得                                             △ 499     △ 499

      自己株式の処分                                               16      16

      株主資本以外の項目の当期変

      動額（純額）
     当期変動額合計
                       31      31      31      178      178     △ 483     △ 242
     当期末残高                4,077      4,077      4,077      2,985      2,985      △ 653     10,486
                      評価・換算差額等

                                   新株予約権        純資産合計
                   その他有価証券評        評価・換算差額等
                   価差額金        合計
     当期首残高                   △ 1       △ 1       67      10,794
     当期変動額
      新株の発行（新株予約権の行
                                                28
      使）
      新株の発行（譲渡制限付株式
                                                34
      報酬）
      当期純利益                                         178
      自己株式の取得                                        △ 499

      自己株式の処分                                          16

      株主資本以外の項目の当期変

                        △ 0       △ 0       22        21
      動額（純額）
     当期変動額合計
                        △ 0       △ 0       22      △ 221
     当期末残高                   △ 2       △ 2       89      10,573
                                 85/97






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        【注記事項】
         （重要な会計方針）
          １．有価証券の評価基準及び評価方法
           (1）子会社株式
            　移動平均法による原価法を採用しております。
           (2）その他有価証券
             時価のないもの
             　移動平均法による原価法を採用しております。
          ２．固定資産の減価償却の方法

           (1）有形固定資産（リース資産を除く）
            　定率法を採用しております。ただし、建物（建物附属設備を除く）並びに2016年４月１日以降に取得し
            た建物附属設備及び構築物は定額法によっております。
            　なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
             建物　　８～15年
             工具、器具及び備品　　４～20年
           (2）無形固定資産（リース資産を除く）
            　定額法を採用しております。
            　なお、自社利用のソフトウエアについては、社内における利用可能期間（５年）に基づいております。
          ３．引当金の計上基準

           (1）貸倒引当金
            　債権の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率等により、貸倒懸念債権等特定
            の債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
            　なお、当事業年度末においては、貸倒実績はなく、また貸倒懸念債権等もないため、貸倒引当金を計上
            しておりません。
           (2）株式給付引当金
            　株式交付規程に基づく従業員への当社株式の交付に備えるため、当事業年度末における株式給付債務の
            見込額に基づき計上しております。
          ４．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

           (1）繰延資産の処理方法
            　株式交付費については、支出時に全額費用として処理しております。
           (2）消費税等の会計処理
            　消費税等の会計処理は、税抜方式によっております。
         （表示方法の変更）

         （損益計算書）
         　前事業年度において、区分掲記しておりました「特別利益」の「新株予約権戻入益」は金額的重要性が乏しく
         なったため、当事業年度においては「その他」に含めて表示しております。この表示方法の変更を反映させるた
         め、前事業年度の財務諸表の組替えを行っております。
         　この結果、前事業年度の損益計算書において、「特別利益」に表示していた「新株予約権戻入益」２百万円
         を、「その他」２百万円として組み替えております。
         （追加情報）

         （株式付与ESOP信託に係る取引について）
         　当社は、従業員帰属意識の醸成と経営参画意識を持たせ、従業員の中長期的な業績向上や株価上昇に対する意
         欲や士気の高揚を図るとともに、中長期的な企業価値向上を図ることを目的として、2015年10月に従業員インセ
         ンティブ・プラン「株式付与ESOP信託」を導入しております。
         　詳細については、「１連結財務諸表等(1）連結財務諸表　注記事項（追加情報）」に記載しております。
         （新型コロナウイルス感染症の感染拡大による影響）

         　新型コロナウイルス感染症の感染拡大は、経済や企業活動に広範な影響を与える事象であります。今後の広が
         り方や終息時期を予測することは困難でありますが、当社では、当事業年度末時点で入手可能な情報をもとに、
         今後2021年５月期の一定期間にわたり、当該影響が継続するとの仮定のもと、投資有価証券の減損や繰延税金資
         産の回収可能性等に関する会計上の見積りを行っております。
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         （貸借対照表関係）

          ※１　関係会社に対する金銭債権及び金銭債務（区分表示したものを除く）
                                前事業年度                  当事業年度
                              （2019年５月31日）                  （2020年５月31日）
     短期金銭債権                                164百万円                  321百万円
     短期金銭債務                                 12百万円                  27百万円
          　２　当社は、運転資金の機動的な調達を行うため取引銀行と当座貸越契約及びコミットメントライン契約を

            締結しております。事業年度末における当座貸越契約及びコミットメントライン契約に係る借入金未実行
            残高は以下のとおりであります。
                                前事業年度                  当事業年度
                              （2019年５月31日）                  （2020年５月31日）
     当座貸越契約及びコミットメントライン契
                                     2,300百万円                  4,300百万円
     約の総額
     借入実行残高                                 －百万円                  － 百万円
     差引額                               2,300百万円                  4,300百万円
         （損益計算書関係）

          ※１　関係会社との取引高
                                前事業年度                  当事業年度
                             （自　2018年６月１日                  （自　2019年６月１日
                              至　2019年５月31日）                  至　2020年５月31日）
     営業取引による取引高
      売上高                               688百万円                  748百万円
      営業費用                               225百万円                  262百万円
     営業取引以外の取引による取引高                                 35百万円                 119百万円
          ※２　販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額並びにおおよその割合は、次のとおりであります。

                               　前事業年度                  　当事業年度
                             （自　2018年６月１日                  （自　2019年６月１日
                           　　至　2019年５月31日）                  　　至　2020年５月31日）
     給料及び手当                                514  百万円                607  百万円
     広告宣伝費                               2,479   百万円               2,654   百万円
     減価償却費                                 32 百万円                 36 百万円
     株式給付引当金繰入額                                  9 百万円                 10 百万円
     おおよその割合

      販売費                                   56％                  56％
                                        44％                  44％
      一般管理費
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         （有価証券関係）
         　子会社株式は、市場価格がなく時価を把握することが極めて困難と認められるため、子会社株式の時価を記載
         しておりません。
         　なお、時価を把握することが極めて困難と認められる子会社株式の貸借対照表計上額は次のとおりでありま
         す。
                                前事業年度                  当事業年度
              区分
                              （2019年５月31日）                  （2020年５月31日）
     子会社株式                                851百万円                 1,539   百万円

         （税効果会計関係）

          １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                      前事業年度             当事業年度
                                    （2019年５月31日）             （2020年５月31日）
           繰延税金資産
             未払事業税                              17百万円              9百万円
             未払費用                              32百万円             25百万円
             ソフトウエア償却超過額                              16百万円             16百万円
             株式給付引当金                              6百万円             6百万円
             投資有価証券評価損                              65百万円             92百万円
             関係会社株式評価損                              －百万円             90百万円
                                          36百万円             15百万円
             その他
           繰延税金資産小計
                                          174百万円             258百万円
           評価性引当額（注）                              △65百万円             △184百万円
           繰延税金資産合計
                                          109百万円              74百万円
          （注）評価性引当額が118百万円               増加  しております。この増加の主な内容は、投資有価証券評価損及び関係会
             社株式評価損の計上に係る評価性引当額の増加によるものであります。
          ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因

           となった主要な項目別の内訳
                                      前事業年度             当事業年度
                                    （2019年５月31日）             （2020年５月31日）
           法定実効税率                                30.6％             30.6  ％
           （調整）
                                            0.6％             2.9  ％
           交際費等永久に損金に算入されない項目
                                           △8.9％              25.8  ％
           評価性引当金額の増減
                                            0.2％             0.8  ％
           住民税均等割
                                           △0.1％              0.8  ％
           その他
           税効果会計適用後の法人税等の負担率                                22.4％             61.0  ％
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         （重要な後発事象）
         　該当事項はありません。
        ④【附属明細表】

         【有形固定資産等明細表】
                                                    （単位：百万円）
                        当期増加額      当期減少額

                                                 減価償却      期末取得
      区分     資産の種類       当期首残高                   当期償却額      当期末残高
                        （注）１      （注）２
                                                 累計額      原価
                      28      213       －      37      203       9     213

         建物
      有形
         工具、器具及び
                      26      57       0      23      59      50      110
      固定
         備品
      資産
                      54      270       0      61      263       60      324
            計
                      16      17    2（2）         5      25      12      38

         ソフトウエア
      無形
                      2      －      －       0      1      1      3
         商標権
      固定
                      －      15      －      －      15      －      15
         その他
      資産
                      18      33    2（2）         5      43      16      57
            計
      （注）１．当期増加額のうち213百万円は、当社の本社移転に伴う内装及び設備工事による支出額であります。
         ２．当期減少額の（内書）は、減損損失による減少であります。
         【引当金明細表】

                                                    （単位：百万円）
           科目           当期首残高          当期増加額          当期減少額          当期末残高

                            20          19          18          22
        株式給付引当金
       （２）【主な資産及び負債の内容】

          　連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
       （３）【その他】

          　該当事項はありません。
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     第６【提出会社の株式事務の概要】
     事業年度                 毎年６月１日から翌年５月31日まで
     定時株主総会                 毎事業年度終了後３か月以内

     基準日                 毎事業年度末日

     剰余金の配当の基準日                 毎年11月30日、毎年５月31日

     １単元の株式数                 100株

     単元未満株式の買取り

                      （特別口座）
      取扱場所
                      東京都千代田区丸の内一丁目４番５号
                      三菱UFJ信託銀行株式会社　証券代行部
                      （特別口座）
      株主名簿管理人
                      東京都千代田区丸の内一丁目４番５号
                      三菱UFJ信託銀行株式会社
                      －
      取次所
      買取手数料               株式の売買の委託に係る手数料相当額として別途定める金額
                      電子公告により行います。ただし、電子公告によることができない事故その他やむ
                      を得ない事由が生じたときは、日本経済新聞に掲載して行います。
     公告掲載方法
                      公告掲載URL：       https   ://gunosy.co.jp/
     株主に対する特典                 該当事項はありません。
      （注）　当会社の単元未満株式を有する株主は、その有する単元未満株式について次に掲げる権利以外の権利を行使す
          ることができない旨、定款に定めております。
          (1）会社法第189条第２項各号に掲げる権利
          (2）会社法第166条第１項の規定による請求をする権利
          (3）株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受ける権利
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     第７【提出会社の参考情報】
      １【提出会社の親会社等の情報】
       　当社には、金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。
      ２【その他の参考情報】

       　当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
       (1）有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書

        　事業年度　第７期（自　2018年６月１日　至　2019年５月31日）2019年８月26日　関東財務局長に提出。
       (2）内部統制報告書及びその添付書類

        　事業年度　第７期（自　2018年６月１日　至　2019年５月31日）2019年８月26日　関東財務局長に提出。
       (3）四半期報告書及び確認書

        　第８期第１四半期（自　2019年６月１日　至　2019年８月31日）2019年10月15日　関東財務局長に提出。
        　第８期第２四半期（自　2019年９月１日　至　2019年11月30日）2020年１月14日　関東財務局長に提出。
        　第８期第３四半期（自　2019年12月１日　至　2020年２月29日）2020年４月14日　関東財務局長に提出。
       (4）臨時報告書

         企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号（代表取締役の異動）の規定に基づく臨時報告書
        　2020年７月２日　関東財務局長に提出。
       (5）  有価証券報告書の訂正報告書及び確認書

        　事業年度　第７期（自　2018年６月１日　至　2019年５月31日）2019年９月13日　関東財務局長に提出                                                。
       (6）  自己株券買付状況報告書

        　報告期間（自　2019年10月１日　至　2019年10月31日）2019年11月11日　関東財務局長に提出                                            。
        　報告期間（自　2019年11月１日　至　2019年11月30日）2019年12月４日　関東財務局長に提出                                            。
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     第二部【提出会社の保証会社等の情報】
          　該当事項はありません。
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                   独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
                                                     2020年８月31日

     株式会社Gunosy

      取締役会　御中

                           EY新日本有限責任監査法人

                           東　   京　   事　   務　   所
                           指定有限責任社員

                                     公認会計士        島村　哲     ㊞
                           業務執行社員
                           指定有限責任社員

                                     公認会計士        安藤　勇     ㊞
                           業務執行社員
     ＜財務諸表監査＞

     監査意見
     　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
     いる株式会社Gunosyの2019年６月１日から2020年５月31日までの連結会計年度の連結財務諸表、すなわち、連結貸借対照
     表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書、連結財務諸表
     作成のための基本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
     　当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式
     会社Gunosy及び連結子会社の2020年５月31日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結会計年度の経営成績及び
     キャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     監査意見の根拠

     　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
     当監査法人の責任は、「連結財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職
     業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果
     たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     連結財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

     　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸表を作成し適正に
     表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するために
     経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     　連結財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき連結財務諸表を作成することが適切であるかど
     うかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
     必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
     　監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
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     連結財務諸表監査における監査人の責任
     　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての連結財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
     がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明する
     ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、連結財務諸表の利用者の
     意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
     ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
     ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を
      立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監
      査証拠を入手する。
     ・　連結財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
      の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
     ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び
      関連する注記事項の妥当性を評価する。
     ・　経営者が継続企業を前提として連結財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
      き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論
      付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において連結財務諸表の注記事項に
      注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する連結財務諸表の注記事項が適切でない場合は、連結財務諸表に対し
      て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づい
      ているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
     ・　連結財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
      どうかとともに、関連する注記事項を含めた連結財務諸表の表示、構成及び内容、並びに連結財務諸表が基礎となる取
      引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     ・　連結財務諸表に対する意見を表明するために、会社及び連結子会社の財務情報に関する十分かつ適切な監査証拠を入
      手する。監査人は、連結財務諸表の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見
      に対して責任を負う。
     　監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の
     重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     　監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
     びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
     講じている場合はその内容について報告を行う。
     ＜内部統制監査＞

     監査意見
     　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、株式会社Gunosyの2020年５月
     31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
     　当監査法人は、株式会社Gunosyが2020年５月31日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると表示した上記の内部統
     制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に準拠して、財務報告に
     係る内部統制の評価結果について、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     監査意見の根拠

     　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に準拠して内部統制
     監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準における当監査法人の責任は、「内部統制監査における監査人の責
     任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立し
     ており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適
     切な監査証拠を入手したと判断している。
     内部統制報告書に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

     　経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に
     係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
     　監査役及び監査役会の責任は、財務報告に係る内部統制の整備及び運用状況を監視、検証することにある。
     　なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
     る。
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     内部統制監査における監査人の責任
     　監査人の責任は、監査人が実施した内部統制監査に基づいて、内部統制報告書に重要な虚偽表示がないかどうかについ
     て合理的な保証を得て、内部統制監査報告書において独立の立場から内部統制報告書に対する意見を表明することにあ
     る。
     　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に従って、監査の過程を
     通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
     ・　内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手するための監査手続を実施す
      る。内部統制監査の監査手続は、監査人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重要性に基づいて選択及び適
      用される。
     ・　財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結果について経営者が行った記載を含め、全体としての内部
      統制報告書の表示を検討する。
     ・　内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果に関する十分かつ適切な監査証拠を入手する。監査人
      は、内部統制報告書の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見に対して責任
      を負う。
     　監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した内部統制監査の範囲とその実施時期、内部統制監査の実施結果、識
     別した内部統制の開示すべき重要な不備、その是正結果、及び内部統制の監査の基準で求められているその他の事項につ
     いて報告を行う。
     　監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
     びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
     講じている場合はその内容について報告を行う。
     利害関係

     　会社及び連結子会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
     い。
                                                        以　上
      （注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（有価証券報告書提出

           会社）が別途保管しております。
         ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                          独立監査人の監査報告書
                                                     2020年８月31日

     株式会社Gunosy

      取締役会　御中

                           EY新日本有限責任監査法人

                           東　   京　   事　   務　   所
                           指定有限責任社員

                                     公認会計士        島村　哲     　　　　㊞
                           業務執行社員
                           指定有限責任社員

                                     公認会計士        安藤　勇     　　　　㊞
                           業務執行社員
     監査意見

     　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
     いる株式会社Gunosyの2019年６月１日から2020年５月31日までの第８期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損
     益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を行った。
     　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式会社
     Gunosyの2020年５月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績を、全ての重要な点において適正
     に表示しているものと認める。
     監査意見の根拠

     　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
     当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫
     理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査
     法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

     　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
     することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
     必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     　財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
     価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要があ
     る場合には当該事項を開示する責任がある。
     　監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
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     財務諸表監査における監査人の責任
     　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
     いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
     る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影
     響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
     ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
     ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を
      立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監
      査証拠を入手する。
     ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実
      施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
     ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び
      関連する注記事項の妥当性を評価する。
     ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、
      継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
      る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚
      起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
      を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の
      事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
     ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどう
      かとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象
      を適正に表示しているかどうかを評価する。
     　監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の
     重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     　監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
     びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
     講じている場合はその内容について報告を行う。
     利害関係

     　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                        以　上
      （注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提出

           会社)が別途保管しております。
         ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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