パトナム・ハイ・イールド・ファンド 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)

提出書類 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
提出日
提出者 パトナム・ハイ・イールド・ファンド
カテゴリ 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)

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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
  【表紙】

  【提出書類】        有価証券届出書の訂正届出書

  【提出先】        関東財務局長
  【提出日】        令和2年8月31日
  【発行者名】        パトナム・ハイ・イールド・ファンド
          (PUTNAM  HIGH YIELD FUND)
  【代表者の役職氏名】        業務執行副社長、主席経営責任者およびコンプライアンス
          連絡担当者
          ジョナサン・S・ホーウィッツ
          (Jonathan  S. Horwitz,  Executive  Vice President,
          Principal  Executive  Officer  and Compliance  Liaison)
  【本店の所在の場所】        アメリカ合衆国   02110 マサチューセッツ州    ボストン市
          フェデラル・ストリート100番      (100 Federal  Street,
          Boston,  Massachusetts   02110,  U.S.A.)
  【代理人の氏名又は名称】        弁護士  三浦 健
  【代理人の住所又は所在地】        東京都千代田区丸の内二丁目6番1号
          丸の内パークビルディング
          森・濱田松本法律事務所
  【事務連絡者氏名】        弁護士  三浦 健
  【連絡場所】        東京都千代田区丸の内二丁目6番1号
          丸の内パークビルディング
          森・濱田松本法律事務所
  【電話番号】        03 (6212) 8316
  【届出の対象とした募集(売出)外国投        パトナム・ハイ・イールド・ファンド
  資信託受益証券に係るファンドの名        (PUTNAM  HIGH YIELD FUND)
  称】
  【届出の対象とした募集(売出)外国投        クラスM受益証券について、17億アメリカ合衆国ドル(約
  資信託受益証券の金額】        1,860億円)を上限とする。
          (注)アメリカ合衆国ドル(以下「米ドル」という。)の円貨換算
            は、便宜上、2020年2月28日現在の株式会社三菱UFJ銀行
            の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=109.43円)によ
            る。
  【縦覧に供する場所】        該当事項なし
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  1【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】

   本日、半期報告書を提出しましたので、2020年5月7日に提出した有価証券届出書(以下「原届出書」

  といいます。)の関係情報を下表のとおり新たな情報により更新または追加するため、また、運用状況に
  ついて一部情報を更新するため、本訂正届出書を提出するものです。
   なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりま
  すので、訂正前の換算レートとは異なっております。
  2【訂正の内容】

  (1)半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正
   原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容と同一内容に更新または追加されます。
     原届出書        半期報告書      訂正の方法
  第二部 ファンド情報
  第1 ファンドの状況
  5 運用状況        1 ファンドの運用状況
   (1)投資状況        (1)投資状況         更新
   (3)運用実績        (2)運用実績        更新または追加
   (4)販売及び買戻しの実績        2 販売及び買戻しの実績         追加
  第3 ファンドの経理状況
  1 財務諸表        3 ファンドの経理状況         追加
  第三部 特別情報
  第1 管理会社の概況        4 管理会社の概況
  2 事業の内容及び営業の概況        (2)事業の内容及び営業の状況         更新
  5 その他
   (5)訴訟事件その他の重要事項        (3)その他         更新
   半期報告書の記載内容は、以下の通りです(「5 管理会社の経理の概況」は訂正内容に該当しないた

  め、省略します。)。
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  1 ファンドの運用状況

   パトナム・ハイ・イールド・ファンド(Putnam          High Yield Fund)(以下「ファンド」という。)の運
  用状況は、以下の通りである。
  (1)投資状況
                 (2020年6月末日現在)
              時価合計    投資比率
   資産の種類      国名
              (米ドル)     (%)
        米国       920,913,293      76.25
  社債
        カナダ       58,312,102      4.83
        イギリス       22,308,888      1.85
        ルクセンブルグ       22,215,526      1.84
        フランス       14,887,558      1.23
        アイルランド       13,491,333      1.12
        オランダ       13,325,725      1.10
        イスラエル        8,829,507      0.73
        スイス        8,745,089      0.72
        メキシコ        6,660,404      0.55
        ノルウェー        5,101,041      0.42
        インドネシア        1,088,780      0.09
        ケイマン諸島        850,448     0.07
          小計    1,096,729,694      90.80
  シニア・ローン      米国       59,779,339      4.95
  転換社債      米国       10,308,660      0.85
  転換優先株式      米国        9,302,283      0.77
        米国        3,710,190      0.31
  株式
        カナダ        56,247     0.00
          小計     3,766,437      0.31
  優先株式      米国        2,473,883      0.20
  ワラント      米国        210,349     0.02
  短期投資      米国        6,606,231      0.55
   現金・預金・その他の資産(負債控除額)            18,614,115      1.54
       合計       1,207,790,991
                    100.00
      (純資産総額)        (約130,127百万円)
  (注1)投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
  (注2)米ドル(以下「米ドル」という。)の円貨換算は、便宜上、2020年6月30日現在の株式会社三菱U
   FJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=107.74円)による。以下同じ。
  (注3)本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。従って、合計の数字が一致しない
   場合がある。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計
   算のうえ、必要な場合四捨五入してある。従って、本書中の同一の数字につき異なった円貨表示が
   なされている場合もある。
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  (2)運用実績
  ① 純資産の推移    (クラスM受益証券)
    2020年6月末日および同日前1年間における各月末の純資産は、以下の通りである。
         純資産総額       1口当り純資産価格
       千米ドル    百万円    米ドル    円

  2019年7月末日      80,144    8,635    5.79    624

    8月末日    78,915    8,502    5.79    624

    9月末日    79,978    8,617    5.79    624

    10月末日    79,518    8,567    5.78    623

    11月末日    59,320    6,391    5.79    624

    12月末日    59,345    6,394    5.86    631

  2020年1月末日      58,878    6,344    5.84    629

    2月末日    56,291    6,065    5.73    617

    3月末日    49,303    5,312    5.04    543

    4月末日    51,021    5,497    5.23    563

    5月末日    53,029    5,713    5.44    586

    6月末日    53,031    5,714    5.45    587

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  ② 分配の推移   (クラスM受益証券)
   2019年7月1日-2020年6月末日           0.276米ドル(約30円)
    2019年7月1日から2020年6月末日までの1年間の各月の分配および各分配落日における1口当り

   純資産価格は、以下の通りである。
         1口当り分配       1口当り純資産価格
   分配落日
       米ドル    円    米ドル    円
  2019年7月23日      0.023    2.48    5.77    622

    8月22日    0.023    2.48    5.77    622

    9月23日    0.023    2.48    5.80    625

    10月23日    0.023    2.48    5.78    623

    11月21日    0.023    2.48    5.76    621

    12月23日    0.023    2.48    5.86    631

  2020年1月23日      0.023    2.48    5.87    632

    2月21日    0.023    2.48    5.88    634

    3月23日    0.023    2.48    4.63    499

    4月23日    0.023    2.48    5.21    561

    5月21日    0.023    2.48    5.34    575

    6月23日    0.023    2.48    5.54    597

  ③ 収益率の推移    (クラスM受益証券)

    2019年7月1日から2020年6月末日までの1年間の収益率は、以下の通りである。
          クラスM受益証券
     収益率      -1.11%

   (注)収益率(%)=100×(a-b)/b

     a=当該期間末現在の課税前分配金再投資換算1口当り純資産価格
     b=当該期間の直前の課税前分配金再投資換算1口当り純資産価格
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  2 販売及び買戻しの実績      (クラスM受益証券)
   2019年7月1日から2020年6月末日までの1年間における販売および買戻しの実績ならびに2020年6月
  末日現在の発行済口数は、以下の通りである。
    販売口数      買戻し口数       発行済口数

    204,485      4,349,822       9,722,117

    (6,950)      (768,478)      (9,722,117)
  (注)( )内の数字は、本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数である。
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  3 ファンドの経理状況

  a.ファンドの日本文の中間財務書類は、アメリカ合衆国における諸法令および一般に公正妥当と認めら

  れる会計原則に準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳したものである(ただし、円換算部分を
  除く。)。ファンドの日本文の中間財務書類は「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規
  則」第76条第4項ただし書の規定に準拠して作成されている。
  b.ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号)第1条の

  3第7項に規定する外国監査法人等をいう。)の監査を受けていない。
  c.ファンドの原文の中間財務書類は米ドルで表示されている。日本文の中間財務書類には、主要な金額

  について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、2020年6月30日現在における株式会社三菱
  UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=107.74円)で換算されている。なお、千円未満の
  金額は四捨五入されている。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
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  (1)資産及び負債の状況
        パトナム・ハイ・イールド・ファンド

           貸借対照表
         2020年5月31日現在(無監査)
                米ドル    千円

  資産
  投資有価証券、時価評価額(注1、9):
  非関連発行体(個別法による原価:1,243,513,351米ドル)             1,197,243,473    128,991,012
  関連発行体(個別法による原価:83,382,855米ドル)(注1、5)              83,382,855    8,983,669
  現金               1,686,361    181,689
  未収分配金、未収利息およびその他の未収金              17,889,226    1,927,385
  ファンド受益証券発行未収金               2,618,686    282,137
  投資有価証券売却未収金               7,650,333    824,247
  中央清算機関で清算されるスワップ契約値洗差金未収額(注1)               108,063    11,643
  先物為替予約に係る未実現評価益(注1)               161,880    17,441
                 87,263    9,402
  前払費用
  資産合計              1,310,828,140    141,228,624
  負債

  投資有価証券購入未払金              23,462,494    2,527,849
  延渡し投資有価証券購入未払金(注1)               1,618,388    174,365
  ファンド受益証券買戻未払金               2,096,201    225,845
  未払管理報酬(注2)               582,052    62,710
  未払保管報酬(注2)               33,087    3,565
  未払投資者サービス報酬(注2)               373,295    40,219
  未払受託者報酬および費用(注2)               712,473    76,762
  未払管理事務報酬(注2)               4,929    531
  未払販売報酬(注2)               405,174    43,653
  一部のデリバティブ契約に係る担保、時価評価額(注1、9)               100,000    10,774
  先物為替予約に係る未実現評価損(注1)               5,642    608
                 291,116    31,365
  その他の未払費用
  負債合計              29,684,851    3,198,246
  純資産              1,281,143,289    138,030,378
  資本構成

  払込資本金(授権受益証券口数は無制限)(注1、4)              1,447,454,897    155,948,791
                (166,311,608)    (17,918,413)
  分配可能利益合計(注1)
  合計-発行済株式資本に対応する純資産
               1,281,143,289    138,030,378
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         貸借対照表(つづき)
         2020年5月31日現在(無監査)
                米ドル    円

  純資産価格および販売価格の計算

  クラスA受益証券一口当たりの純資産価格および買戻価格

                 5.47    589
  (860,240,276米ドル÷157,244,902口)
  クラスA受益証券一口当たりの販売価格

                 5.70    614
        *
  (5.47米ドルの96.00分の100)
  クラスB受益証券一口当たりの純資産価格および販売価格

                 5.31    572
         **
  (7,129,175米ドル÷1,342,827口)
  クラスC受益証券一口当たりの純資産価格および販売価格

                 5.28    569
         **
  (25,686,639米ドル÷4,862,014口)
  クラスM受益証券一口当たりの純資産価格および買戻価格

                 5.44    586
  (53,029,089米ドル÷9,739,990口)
  クラスM受益証券一口当たりの販売価格

                 5.62    605
        †
  (5.44米ドルの96.75分の100)
  クラスR受益証券一口当たりの純資産価格、販売価格および

                 5.44    586
  買戻価格(17,188,454米ドル÷3,158,724口)
  クラスR6受益証券一口当たりの純資産価格、販売価格および

                 5.78    623
  買戻価格(14,761,698米ドル÷2,554,750口)
  クラスY受益証券一口当たりの純資産価格、販売価格および

                 5.79    624
  買戻価格(303,107,958米ドル÷52,346,737口)
  * 

   10万米ドル未満の単発小売り。10万米ドル以上の販売では販売価格が割り引かれる。
  **
   一口当たりの買戻価格は、純資産価格から適用される後払販売手数料を控除した額に等しい。
  † 
   5万米ドル未満の単発小売り。5万米ドル以上の販売では販売価格が割り引かれる。
   添付の注記は、これらの財務諸表と不可分のものである。

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           損益計算書
       2020年5月31日に終了した6か月間(無監査)
                米ドル    千円

  投資収益
  受取利息(関連発行体への投資から生じた受取利息571,722米ドル
                37,622,736    4,053,474
  を含む。)(注5)
                 306,584    33,031
  分配金
  投資収益合計
                37,929,320    4,086,505
  費用

  管理報酬(注2)               3,602,938    388,181
  投資者サービス報酬(注2)               1,131,796    121,940
  保管報酬(注2)               17,605    1,897
  受託者報酬および費用(注2)               26,319    2,836
  販売報酬(注2)               1,457,245    157,004
  管理事務報酬(注2)               22,342    2,407
                 303,764    32,728
  その他
  費用合計
                6,562,009    706,991
                 (3,218)    (347)
  費用控除額(注2)
  費用純額               6,558,791    706,644
  投資純利益              31,370,529    3,379,861
  実現および未実現利益(損失)

  以下の項目に係る実現純利益(損失):
  非関連発行体からの投資有価証券(注1、3)              (15,997,937)    (1,723,618)
  外貨取引(注1)               2,413    260
  為替予約(注1)              (192,848)    (20,777)
                (371,417)    (40,016)
  スワップ契約(注1)
  実現純損失合計              (16,559,789)    (1,784,152)
  以下の項目に係る未実現純評価益(評価損)の変動:
  非関連発行体からの投資有価証券              (61,878,815)    (6,666,824)
  外貨建資産および負債               (3,108)    (335)
  為替予約               293,873    31,662
                 534,035    57,537
  スワップ予約
  未実現純評価損の変動合計              (61,054,015)    (6,577,960)
  投資有価証券に係る純損失              (77,613,804)    (8,362,111)
  運用による純資産の純減少              (46,243,275)    (4,982,250)
   添付の注記は、これらの財務諸表と不可分のものである。

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          純資産変動計算書
          2020年5月31日に

                 2019年11月30日に
             *
          終了した6か月間
                 終了した年度
          米ドル    千円   米ドル    千円

  純資産の増加(減少)

  運用

  投資純利益        31,370,529    3,379,861   66,485,953    7,163,197

  投資有価証券および外貨取引に係る
  実現純損失        (16,559,789)    (1,784,152)   (26,579,578)    (2,863,684)
  投資有価証券ならびに
  外貨建の資産および負債に係る
         (61,054,015)    (6,577,960)   82,157,240    8,851,621
  未実現純評価益(評価損)の変動
  運用による純資産の純増加(減少)        (46,243,275)    (4,982,250)   122,063,615    13,151,134

  受益者への分配金(注1):

  経常利益より

  投資純利益

  クラスA受益証券       (22,747,317)    (2,450,796)   (44,096,773)    (4,750,986)

  クラスB受益証券       (192,508)    (20,741)   (530,724)    (57,180)

  クラスC受益証券       (608,145)    (65,522)   (1,460,574)    (157,362)

  クラスM受益証券       (1,365,446)    (147,113)   (3,817,691)    (411,318)

  クラスR受益証券       (478,462)    (51,549)   (1,214,655)    (130,867)

  クラスR6受益証券       (387,055)    (41,701)   (748,948)    (80,692)

  クラスY受益証券       (7,402,617)    (797,558)   (14,821,500)    (1,596,868)

  資本取引による増加(減少)
          2,898,199    312,252  (15,174,955)    (1,634,950)
  (注4)
         (76,526,626)    (8,244,979)   40,197,795    4,330,910

  純資産の増加(減少)合計
  純資産

         1,357,669,915    146,275,357   1,317,472,120    141,944,446

  期首現在
         1,281,143,289    138,030,378   1,357,669,915    146,275,357

  期末現在
  *

  無監査
  添付の注記は、これらの財務諸表と不可分のものである。

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          財務ハイライト
         (期中発行済証券一口当たり)
          (単位:米ドル)
     投資運用:           分配金控除:

           実現/未実現
         投資純
      期首現在        投資運用   投資純利益   分配金
   終了期間
           投資有価証券
          a
         (損)益
      純資産価格        (損)益合計   より   合計
           純(損)益
  クラスA受益証券
    **
  2020 年5月31日
       5.82   0.13   (0.34)   (0.21)   (0.14)   (0.14)
  2019 年11月30日     5.59   0.28   0.24   0.52   (0.29)   (0.29)
  2018 年11月30日     5.93   0.30   (0.35)   (0.05)   (0.29)   (0.29)
  2017 年11月30日     5.78   0.30   0.16   0.46   (0.31)   (0.31)
  2016 年11月30日     5.56   0.31   0.23   0.54   (0.32)   (0.32)
  2015 年11月30日     6.11   0.33   (0.56)   (0.23)   (0.32)   (0.32)
  クラスB受益証券
    **
  2020 年5月31日
       5.65   0.11   (0.33)   (0.22)   (0.12)   (0.12)
  2019 年11月30日     5.43   0.24   0.23   0.47   (0.25)   (0.25)
  2018 年11月30日     5.77   0.25   (0.35)   (0.10)   (0.24)   (0.24)
  2017 年11月30日     5.63   0.25   0.15   0.40   (0.26)   (0.26)
  2016 年11月30日     5.43   0.26   0.22   0.48   (0.28)   (0.28)
  2015 年11月30日     5.98   0.28   (0.55)   (0.27)   (0.28)   (0.28)
  クラスC受益証券
    **
  2020 年5月31日
       5.62   0.11   (0.33)   (0.22)   (0.12)   (0.12)
  2019 年11月30日     5.41   0.23   0.23   0.46   (0.25)   (0.25)
  2018 年11月30日     5.74   0.25   (0.33)   (0.08)   (0.25)   (0.25)
  2017 年11月30日     5.61   0.25   0.15   0.40   (0.27)   (0.27)
  2016 年11月30日     5.41   0.25   0.24   0.49   (0.29)   (0.29)
  2015 年11月30日     5.96   0.28   (0.55)   (0.27)   (0.28)   (0.28)
  クラスM受益証券
    **
  2020 年5月31日
       5.79   0.13   (0.34)   (0.21)   (0.14)   (0.14)
  2019 年11月30日     5.56   0.27   0.24   0.51   (0.28)   (0.28)
  2018 年11月30日     5.91   0.29   (0.36)   (0.07)   (0.28)   (0.28)
  2017 年11月30日     5.76   0.29   0.16   0.45   (0.30)   (0.30)
  2016 年11月30日     5.54   0.29   0.24   0.53   (0.31)   (0.31)
  2015 年11月30日     6.10   0.31   (0.56)   (0.25)   (0.31)   (0.31)
  クラスR受益証券
    **
  2020 年5月31日
       5.79   0.13   (0.34)   (0.21)   (0.14)   (0.14)
  2019 年11月30日     5.56   0.27   0.24   0.51   (0.28)   (0.28)
  2018 年11月30日     5.90   0.29   (0.35)   (0.06)   (0.28)   (0.28)
  2017 年11月30日     5.76   0.29   0.15   0.44   (0.30)   (0.30)
  2016 年11月30日     5.54   0.29   0.24   0.53   (0.31)   (0.31)
  2015 年11月30日     6.10   0.31   (0.56)   (0.25)   (0.31)   (0.31)
  クラスR6受益証券
    **
  2020 年5月31日
       6.14   0.15   (0.35)   (0.20)   (0.16)   (0.16)
  2019 年11月30日     5.88   0.32   0.25   0.57   (0.31)   (0.31)
  2018 年11月30日     6.07   0.18   (0.21)   (0.03)   (0.16)   (0.16)
  クラスY受益証券
    **
  2020 年5月31日
       6.15   0.15   (0.36)   (0.21)   (0.15)   (0.15)
  2019 年11月30日     5.88   0.31   0.26   0.57   (0.30)   (0.30)
  2018 年11月30日     6.22   0.33   (0.37)   (0.04)   (0.30)   (0.30)
  2017 年11月30日     6.05   0.33   0.16   0.49   (0.32)   (0.32)
  2016 年11月30日     5.80   0.33   0.26   0.59   (0.34)   (0.34)
  2015 年11月30日     6.37   0.35   (0.58)   (0.23)   (0.34)   (0.34)
   財務ハイライトに対する注記を参照のこと。

   添付の注記は財務諸表と不可分のものである。
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         財務ハイライト(つづき)
         (期中発行済証券一口当たり)
          (単位:米ドル)
     分配金控除(つづき):      比率および補足データ:

         純資産価格
            期末現在  平均純資産額に      ポート
                 平均純資産額
         に対する
      期末現在
              対する費用比率
   終了期間
            純資産額     に対する投資純   フォリオ
         総投資収益
      純資産価格
               c
               (%)
                 (損)益率(%)
            (千ドル)        回転率(%)
          b
         比率(%)
  クラスA受益証券
    **      *     *   *   *
  2020 年5月31日       (3.50)      0.52   2.42   23
       5.47     860,240
  2019 年11月30日    5.82   9.46  896,789   1.02   4.94   37
  2018 年11月30日    5.59   (0.94)   898,320   1.03   5.20   33
                d
               1.04
  2017 年11月30日    5.93   8.11  1,054,712      5.12   47
                e   e
               1.07   5.48
  2016 年11月30日    5.78   10.18   309,295         42
  2015 年11月30日    5.56   (3.89)   319,716   1.04   5.48   29
  クラスB受益証券
    **      *     *   *   *
  2020 年5月31日       (3.79)      0.90   2.05   23
       5.31      7,129
  2019 年11月30日    5.65   8.73   10,087   1.77   4.22   37
  2018 年11月30日    5.43   (1.74)   14,151   1.78   4.46   33
                d
               1.79
  2017 年11月30日    5.77   7.30   21,868      4.41   47
                e   e
               1.82   4.72
  2016 年11月30日    5.63   9.24   14,950         42
  2015 年11月30日    5.43   (4.67)   14,147   1.79   4.75   29
  クラスC受益証券
    **      *     *   *   *
  2020 年5月31日       (3.82)      0.90   2.05   23
       5.28     25,687
  2019 年11月30日    5.62   8.58   30,768   1.77   4.22   37
  2018 年11月30日    5.41   (1.55)   37,341   1.78   4.46   33
                d
               1.79
  2017 年11月30日    5.74   7.18   56,274      4.37   47
                e   e
               1.82   4.67
  2016 年11月30日    5.61   9.32   21,879         42
  2015 年11月30日    5.41   (4.70)   17,292   1.79   4.75   29
  クラスM受益証券
    **      *     *   *   *
  2020 年5月31日       (3.63)      0.65   2.30   23
       5.44     53,029
  2019 年11月30日    5.79   9.28   59,320   1.27   4.67   37
  2018 年11月30日    5.56   (1.32)   79,376   1.28   4.96   33
                d
               1.29
  2017 年11月30日    5.91   7.90   89,239      4.94   47
                e   e
               1.32   5.23
  2016 年11月30日    5.76   9.98   77,471         42
  2015 年11月30日    5.54   (4.26)   81,256   1.29   5.25   29
  クラスR受益証券
    **      *        *   *
  2020 年5月31日       (3.64)         2.29   23
       5.44     17,188   0.65*
  2019 年11月30日    5.79   9.28   23,954   1.27   4.69   37
  2018 年11月30日    5.56   (1.15)   27,080   1.28   4.95   33
                d
               1.29
  2017 年11月30日    5.90   7.74   28,817      4.93   47
                e   e
               1.32   5.23
  2016 年11月30日    5.76   9.98   24,378         42
  2015 年11月30日    5.54   (4.26)   24,431   1.29   5.25   29
  クラスR6受益証券
    **      *     *   *   *
  2020 年5月31日       (3.28)      0.33   2.61   23
       5.78     14,762
  2019 年11月30日    6.14   9.94   15,255   0.66   5.27   37
           *     *   *
         (0.60)      0.35   2.95
  2018 年11月30日    5.88     13,611         33
  クラスY受益証券
    **      *     *   *   *
  2020 年5月31日       (3.38)      0.40   2.54   23
       5.79     303,108
  2019 年11月30日    6.15   9.89  321,497   0.77   5.16   37
  2018 年11月30日    5.88   (0.71)   247,593   0.78   5.46   33
                d
               0.79
  2017 年11月30日    6.22   8.28  355,378      5.37   47
                e   e
               0.82   5.71
  2016 年11月30日    6.05   10.50   96,811         42
  2015 年11月30日    5.80   (3.86)   102,149   0.79   5.74   29
   財務ハイライトに対する注記を参照のこと。

   添付の注記は財務諸表と不可分のものである。
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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
  **
  無監査。
  *
   年次ベースではない。
   2018年5月22日(運用開始日)から2018年11月30日までの期間。
  (a)一口当たり投資純(損)益は、期中の発行済証券の加重平均数に基づいて決定されている。
  (b)総投資収益比率は、分配金を再投資したものとみなし、販売手数料の影響を反映していない。
  (c)費用相殺および/または仲介業務の取決めにより支払った金額(もしあれば)を含む(注2)。
  また、取得したファンドの報酬および費用(もしあれば)を除く。
  (d)平均純資産比率の0.01%の合併費用(一回限り)を含む。
  (e)期中において実施された一定のファンド費用の任意の放棄が反映されている。かかる放棄の結果、各ク
  ラスの費用は平均純資産比率の0.01%未満の減少を反映している(注2)。
   添付の注記は財務諸表と不可分のものである。

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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
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         財務諸表に対する注記
         2020年5月31日現在(無監査)
   以下の財務諸表に対する注記において、「ステート・ストリート」とはステート・ストリート・バンク・

  アンド・トラスト・カンパニーを、「SEC」とは証券取引委員会を、「パトナム・マネジメント」とは
  ファンドの管理運用会社であって、パトナム・インベストメンツ・エルエルシーの間接的全額出資子会社で
  あるパトナム・インベストメント・マネジメント・エルエルシーを、および「OTC」とは、もしあれば、
  店頭市場を意味する。別段の記載のない限り、「報告期間」は2019年12月1日から2020年5月31日までの期
  間を表す。
   パトナム・ハイ・イールド・ファンド(以下「ファンド」という。)は、1940年投資会社法(修正済)の
  下で、オープン・エンド型分散投資運用会社として登録されているマサチューセッツ州ビジネス・トラスト
  である。ファンドの目的は高利回りの収益を追求することにある。資本増加は、あくまでも高利回りの収益
  獲得の目的と一致することを前提とした二次的な目的である。ファンドは、主として、米国企業の債券で、
  質的に投資適格未満(「ハイ・イールド債」とも呼ばれる。)で、中期から長期の満期(3年またはそれ以
  上)を有するものに投資する。通常の市場の条件の下では、ファンドの純資産の少なくとも80%を投資適格
  未満の有価証券に投資する。この方針は、ファンドの登録された受益者に対して60日前までに通知された場
  合のみ変更することができる。パトナム・マネジメントはまた、ローンを含むその他の負債証券に投資する
  ことがある。パトナム・マネジメントは、投資有価証券の売買を行うか否かを決定する際に、全般的な市況
  とともに、とりわけ、信用リスク、金利リスクおよび期限前償還リスクを考慮する。ファンドはまた、ヘッ
  ジ目的およびヘッジ以外の目的で先物、オプション、特定の外国為替取引およびスワップ契約等のデリバ
  ティブを相当程度利用する。
   ファンドは、クラスA受益証券、クラスB受益証券、クラスC受益証券、クラスM受益証券、クラスR受
  益証券、クラスR6受益証券およびクラスY受益証券を販売する。クラスB受益証券は新規および既存投資
  者への販売を終了しているが、別のパトナム・ファンドのクラスB受益証券からの転換または配当および/
  もしくはキャピタル・ゲイン再投資によるものは除く。クラスAおよびクラスM受益証券は、それぞれ
  4.00%および3.25%を上限とする購入時販売手数料率で販売される。クラスA受益証券は、通常、後払販売
  手数料を課されない。また、クラスM受益証券、クラスR受益証券、クラスR6受益証券およびクラスY受
  益証券は、後払販売手数料を課されない。クラスB受益証券は、約8年後にクラスA受益証券に転換される
  もので、購入時販売手数料は課されないが、購入から6年以内に買戻された場合は後払販売手数料を課され
  る。クラスC受益証券は、1年間1.00%の後払販売手数料が課せられ、一般的に約10年後にクラスA受益証
  券に転換される。一部の投資家にのみ販売されるクラスR受益証券は、純資産価格で販売される。クラス
  A、クラスB、クラスC、クラスMおよびクラスR受益証券に対する費用は、各クラスの販売手数料により
  異なる可能性があり、その内容は注記2に記載されている。クラスR6受益証券およびクラスY受益証券
  は、純資産価格で販売され、概ねクラスA、クラスB、クラスC、クラスMおよびクラスR受益証券と同じ
  費用を負担するが、販売手数料については負担しない。クラスR6受益証券については、より少ない投資者
  サービス報酬を負担しており、その内容は注記2に記載されている。クラスR6受益証券およびクラスY受
  益証券は、一部の投資家にのみ販売される。
   通常の業務過程において、ファンドは状況により他の当事者に対して補償する旨の約定を含む契約を締結
  する。かかる約定に基づいてファンドが負担する最大のエクスポージャーは予見できない。なぜなら、それ
  は現在までのところ請求されていないものの、将来請求される可能性のあるクレームに関するものだからで
  ある。しかし、ファンドの運用チームは、重大な損失が発生するリスクは低いと予想している。
   ファンドは、ファンドに対してサービスを提供する投資顧問会社、管理事務会社、販売会社、受益者サー
  ビス代行会社および保管会社と契約上の取決めを結んでいる。別途明記されていない限り、受益者はかかる
  契約上の取決めの当事者または想定受益者ではなく、かかる契約上の取決めは、受益者が直接またはファン
  ドを代理して、サービス提供者に対して契約上の取決めを強要したり、またはサービス提供者に対して契約
  上の取決めに基づいて賠償を求めたりする権利を受益者に付与することを目的としていない。
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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
   ファンドの改正済再録契約および信託宣言に基づき、受託者や従業員に対する申し立てを含めたパトナ
  ム・ファンドに対する申し立て、またはパトナム・ファンドを代理しての申し立ては、マサチューセッツ州
  の州立裁判所および連邦裁判所に届け出られなければならない。
  注1 重要な会計方針

   以下は、財務諸表の作成にあたり、ファンドが継続して採用している重要な会計方針の要約である。財
  務諸表の作成方法は、米国において一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠しており、経営陣は財務
  諸表の資産および負債の報告額ならびに運用による純資産の増減の報告額に影響を与える見積りおよび仮
  定を行うことを要求されている。実際の結果はこれらの見積りとは異なることがある。貸借対照表日後、
  当財務諸表が公表された日までに発生した後発事象は、当財務諸表の作成過程で評価されている。
   ファンドの投資収益、実現/未実現損益および費用は、各クラス固有の費用(各クラスに適用される販
  売報酬を含む。)を除いて、ファンドの純資産総額に対する各クラスの純資産の割合に基づいて配分され
  る。各クラス独自の販売計画に関する事項または法律によりクラス議決権行使が要求されている事項、ま
  たは受託者会により決定されたその他の事項に関してのみ、各クラスの受益証券保有者はクラス単独で議
  決権を行使する。ファンドが清算された場合には、各クラスの受益証券は、ファンドの純資産に対する持
  分相当額を受領する。さらに、受託者会は、各クラスの受益証券に対して別個の配当を行うことを宣言す
  る。
  有価証券の評価
   ポートフォリオの有価証券およびその他の投資は、受託者会により採用された方針および手続を用いて
  評価される。受託者会は、かかる手続の実施を監視するために値付委員会を設置し、パトナム・マネジメ
  ントに、かかる手続に従ってファンドの資産を評価する責任を委譲した。パトナム・マネジメントは、内
  部評価委員会を設置し、公正価値の決定、ファンドの値付方針の有効性の評価、および値付委員会への報
  告に対する責任を負う。
   市場価格が容易に入手可能な投資有価証券は、主要な取引所において直近に報告された売却価格または
  特定の市場において公示された終値で評価され、会計基準編纂書第820号「公正価値による測定および開
  示」(以下「ASC820」という。)に基づきレベル1の有価証券に分類される。OTCにおいて取引され
  る有価証券にみられるように取引が報告されない場合には、直近に報告された買気配値で評価され、通
  常、レベル2の有価証券に分類される。
   オープン・エンド型投資会社(上場投資信託を除く。)への投資がある場合には、レベル1またはレベ
  ル2の投資有価証券に分類され、その純資産額に基づいて評価される。かかる投資会社の純資産額は、そ
  の資産から負債を控除した後の額を発行済受益証券口数で除して算定される金額に等しい。
   特定の債務証券(満期までの残存期間が60日以内の短期投資を含む。)およびその他の投資有価証券の
  ように市場相場が容易に入手できない投資有価証券は、受託者会が承認した独立の値付機関やパトナム・
  マネジメントが選任するディーラーの提供する評価額に基づき評価される。かかる機関またはディーラー
  は、類似する有価証券の市場取引および機関投資家において一般的に認められている有価証券間の様々な
  関係を用いて、かかる有価証券の機関投資家による取引規模単位での通常の評価額を決定する。(有価証
  券の価格、利回り、満期および格付等の要因を考慮する。)当該有価証券は、一般にレベル2に分類され
  る。
   米国外の多くの証券市場および取引所は、ニューヨーク証券取引所の終了予定時間より前に終了する。
  そのため、かかる市場またはかかる取引所における有価証券の終値は、当該市場の終了後、ニューヨーク
  証券取引所の終了予定時間前に発生した事象を十分に反映していないことがある。従って、特定の日につ
  いては、ファンドは、米国証券市場の動向、通貨の評価ならびに米国預託証券、取引所で売買される投資
  信託および先物契約の評価との比較を含む複合的な要因を考慮して特定の外国株式の公正価値評価を行
  う。通常レベル1の有価証券に分類される外国株式は、公正価値で評価される場合には、公正価値ヒエラ
  ルキーのレベル2へ振り替えられることとなる。公正価値が使用される日数は市場活動によって異なる
  が、ファンドにより公正価値がかなりの程度使用されることもあり得る。外貨建ての有価証券がある場合
  には、直近の為替レートで米ドルに換算されている。
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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
   値付機関またはディーラーが有価証券を評価することが出来ないかまたは提供された有価証券の評価額
  が公正価値を正確に反映していないとパトナム・マネジメントが考える場合には、当該有価証券は、受託
  者会が承認する方針および手続に従って、パトナム・マネジメントにより公正価値で評価される。制限付
  で流動性の低い有価証券およびデリバティブを含む投資有価証券のうちのいくつかのものについても、受
  託者会が承認した手続に従って公正価値で評価される。かかる評価においては、金利または信用の質の変
  化、他の証券との多様な関係、割引率、米国財務省証券、米国スワップおよびクレジット・イールド、指
  数水準、コンベクシティ・エクスポージャー、回収率、売却ならびにその他の乗数および再販売制限など
  の要因を市場における重要な事象として考えたり、または個別の証券の事象と捉えたりしている。当該有
  価証券は、重要なインプットの優先順位によってレベル2またはレベル3に分類される。
   公正価値の継続的な適切性を評価するため、評価委員会は、合理的に利用可能なすべての関連情報を判
  断したのち、かかる評価の合理性を定期的に見直し確認する。かかる評価額および手続は、受託者会によ
  り定期的に見直されている。一般に有価証券の公正価値とは、ファンドが合理的な期間内にかかる証券を
  処分することで実現できるものとして合理的に予想される金額と定義される。本質的に公正価値は、現在
  の市場における有価証券の最善の見積評価額であり、実勢市場価格を反映しておらず、市場価格との重大
  な差異が生じる場合がある。
  証券取引および関連投資収益
   証券取引は、約定日(買い注文あるいは売り注文が実行された日)に計上される。売却有価証券に係る
  損益は、個別法で決定されている。
   受取利息は、適用される源泉税を控除して、また負債証券のプレミアムおよびディスカウントの償却お
  よび増価を含めて、発生主義で計上される。配当収益は、源泉所得税を控除後、配当落ち日に認識され
  る。ただし、特定の外国株式からの配当は、もしあれば、ファンドが配当落ち日を通知された時点で認識
  される。非現金配当は、もしあれば、受領する有価証券の公正価値で計上される。元本の払戻しまたは
  キャピタル・ゲインを原資とする配当は、もしあれば、取得原価の減少としておよび/または実現利益と
  して反映される。
   ファンドは、そのシニア・ローン購入活動に関して一定の手数料を稼得することがある。かかる手数料
  は、もしあれば、市場割引として処理され、損益計算書に償却計上される。
   買付予約または延渡し基準で購入または売却する有価証券は、通常の決済期間を超えた将来の一定の期
  日に決済されることがある。受取利息は有価証券の条件に基づき発生主義で計上される。裏付となる有価
  証券の公正価値の変動により、または取引相手方が契約に基づき履行しない場合は損失が発生する可能性
  がある。
  外貨換算
   ファンドの会計記録は米ドルで記帳されている。外国有価証券、保有通貨、その他の資産および負債の
  公正価値は、取引日の為替レートで米ドルに換算後、ファンドの帳簿に記帳される。各有価証券の取得原
  価は、取得時の為替レートを使って決定される。所得税および源泉所得税は、所得稼得時または費用発生
  時の実勢為替レートで換算される。ファンドは、投資有価証券に係る外国為替レートの変動による実現ま
  たは未実現の利益または損失を、証券の市場価格の変動から生じる値幅の変動と区別していない。かかる
  損益は、投資有価証券に係る実現および未実現純損益に含まれている。外貨取引における実現純損益は、
  外貨の処分、証券取引の取引日から決済日までの間の実現為替差損益、およびファンドの帳簿に計上され
  た投資収益および外国源泉徴収税の総額と実際に受領された、または支払われた米ドル相当額との差額を
  表している。外貨建資産および負債の未実現評価純損益は、期末時における投資有価証券以外の資産およ
  び負債の為替レートの変動による価値の変動から生じている。
  先物為替予約
   ファンドは、二当事者間で、将来のある期日に決まった価格で通貨の売買を行うことを約する先物為替
  予約を締結する。先物為替予約は、通貨エクスポージャーをヘッジするために締結する。
   先物為替予約における米ドルの価値は、値付サービス機関が提示する先物為替予約レートを用いて決定
  する。先物為替予約の公正価値は、為替レートの変動に伴い変動する。先物為替予約は、毎日、値洗いさ
  れ、公正価値の変動は未実現損益として計上される。先物為替予約が満期になる場合または通貨の引渡し
  により、ファンドは、先物為替予約の契約開始時と終了時の価値の差額を実現損益として計上する。為替
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                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
  が不利な方向に変動した場合、先物為替予約の相手方が契約条件を履行できない場合、またはファンドが
  ポジションを手仕舞うことができない場合に、ファンドはリスクを被る可能性がある。リスクは貸借対照
  表に計上されている金額を上回ることがある。
   期末現在未決済の先物為替予約は、もしあれば、投資有価証券明細表の後に記載されている。
  クレジット・デフォルト契約
   ファンドは、個々の銘柄に対する流動性エクスポージャーを管理して利益を獲得することを目的として
  信用リスクをヘッジし、また、市場リスクをヘッジするために、OTCおよび/または中央清算機関で清
  算されるクレジット・デフォルト契約を締結していた。
   OTCおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約においては、参照債務または優先
  順位の等しいその他すべての参照事業体の債務に信用事由が発生した場合に、通常、プロテクションの買
  い手が、条件付で支払を受領する権利と引き換えに、契約相手方(プロテクションの売り手)に対し定期
  的な支払を行う。信用事由は契約ごとに異なるものの、破産、支払不能、事業再構築および債務の繰上弁
  済を含むことがある。OTCクレジット・デフォルト契約については、ファンドが受領する前受金は、
  ファンドの帳簿上負債として計上されている。ファンドが支払う前渡金は、ファンドの帳簿上資産として
  計上されている。中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約もOTCクレジット・デフォル
  ト契約と同様の権利をプロテクションの売り手と買い手に生じさせるが、前渡しプレミアムを含む当事者
  間の支払が中央清算機関との値洗差金支払を通して決済される点が異なる。OTCおよび中央清算機関で
  清算されるクレジット・デフォルト契約について、ファンドが前もって定期的に受領するまたは支払う金
  額は、契約の更新日または終了時に実現損益として計上されている。OTCおよび中央清算機関で清算さ
  れるクレジット・デフォルト契約は、独立の値付機関またはマーケット・メーカーから入手した提示価格
  に基づき毎日値洗いされる。OTCクレジット・デフォルト契約の価値の変動は、未実現損益として計上
  される。中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約の日々の価値変動は、貸借対照表の値洗
  差金に計上され、未実現損益として計上される。信用事由が発生した場合、参照債務の額面価額と公正価
  値との差異は、前渡金の比例按分額を控除後、実現損益として計上される。
   ファンドは、信用事由が発生した場合に被るリスクのほか、金利または裏付となる証券や指数の価格の
  不利な変動により、あるいはファンドが対象となる参照債務を購入したのと同じ時期に、または同じ価格
  でポジションを手仕舞うことができない可能性により、市場リスクにさらされることがある。特定の状況
  において、ファンドはその損失リスクを軽減するために、これらのリスクを相殺するOTCおよび中央清
  算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約を締結することがある。損失のリスクは、貸借対照表に
  認識される金額を上回ることがある。カウンターパーティ・リスクから生じるファンドの最大の損失リス
  クは、プロテクションの売り手の場合も買い手の場合も、当該契約の公正価値である。かかるリスクは、
  OTCクレジット・デフォルト契約については、ファンドと取引相手方との間でマスター・ネッティング
  契約を締結することにより、また中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約については、
  日々の値洗差金の交換を通じて軽減される場合がある。中央清算機関で清算されるクレジット・デフォル
  ト・スワップ契約に関しては、カウンターパーティ・リスクは、中央清算機関の利用者による債務不履行
  の場合に利用可能な清算機関の保証金およびその他の資金によりさらに軽減される。ファンドがプロテク
  ションの売り手である場合、ファンドが将来要求され得る潜在的支払金額の最大額は、想定元本と同額で
  ある。
   年度末にかかる想定元本を含む未決済のOTCおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デフォル
  ト契約がある場合は、投資有価証券明細表の後に記載されている。
  マスター契約
   ファンドは、特定の取引相手方と随時締結されるOTCデリバティブおよび外国為替契約を規定するI
  SDA(国際スワップ・デリバティブズ協会)マスター契約ならびに延渡しとなるモーゲージ証券および
  その他のアセット・バック証券を含む取引を規定するマスター証券先渡取引契約(以下「マスター契約」
  という。)の当事者である。当該マスター契約には、特に当事者の一般的義務、表明、合意、担保要求、
  債務不履行事由および期限前終了に関する条項が含まれる場合がある。特定の取引相手方に関して、マス
  ター契約の条件に従ってファンドに提供された担保は、ファンドの保管会社により分別勘定に保有され、
  売却または再担保が可能な額に関してはファンドの投資有価証券明細表に表示される。
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                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
   ファンドが提供した担保はファンドの保管会社により分別保管され、ファンドの投資有価証券明細表に
  おいて識別される。担保は、現金、米国政府または関連機関発行の負債証券、またはファンドと当該取引
  相手方が同意するその他の有価証券の形をとる。担保要件は、ファンドにおける各取引相手方のネット・
  ポジションに基づいて決定される。
   ISDAマスター契約に関して、ファンドに適用される終了事由は、一定期間に亘りファンドの純資産
  が規定の基準以下に減少する場合に発生しうる。取引相手方に適用される終了事由は、取引相手方の長期
  または短期の信用格付が規定のレベルを下回る場合に発生しうる。いずれの場合も、発生時に、他方当事
  者は期限前終了を選択し、期限前終了を選択した当事者による合理的決定に基づいて、未決済デリバティ
  ブ契約および外国為替契約のすべての決済(期限前終了によって生じた損失および費用の支払を含む。)
  が行われる。期限前終了の選択におけるファンドの取引相手方の単一または複数による決定が、ファンド
  の将来のデリバティブ活動に影響を与える可能性がある。
   報告期間末現在、マスター契約に基づくオープン・デリバティブ契約に係るファンドの債務のネット・
  ポジションはなかった。
  ファンド間貸付
   ファンドは、SECが公表した適用除外命令に従って、他のパトナム・ファンドと共にファンド間貸付
  プログラムに参加することができる。当該プログラムは、ファンドが他のパトナム・ファンドから借り入
  れること、または他のパトナム・ファンドに対して貸し付けることを認めるものである。ファンド間貸付
  取引は、各ファンドの投資方針ならびに借入および貸付限度に従って行われる。ファンド間貸付取引に係
  る受取利息または支払利息は、現行の市場レートの平均に基づく。報告期間において、ファンドは当プロ
  グラムを利用しなかった。
  信用限度枠
   ファンドは他のパトナム・ファンドと共に、ステート・ストリートにより提供される317.5百万米ドルの
  無担保約定済信用限度枠および235.5百万米ドルの無担保未確定信用限度枠に参加している。借入は、受益
  者の買戻請求および取引決済のための資金調達を含む、一時的または緊急の目的で行われることがある。
  ファンドの借入額に応じて、約定済信用限度枠分については1.25%に(1)フェデラルファンドの利率、
  および(2)オーバーナイトLIBORのいずれか高い利率を加えたもので、未確定信用限度枠分につい
  てはフェデラルファンドの利率+1.30%に相当する利率で、ファンドに対して利息が課せられる。約定済
  信用限度枠の0.04%および未確定信用限度枠の0.04%に相当するクロージング手数料が参加ファンドによ
  り支払われた。さらに、約定済信用限度枠の未使用部分に関する年率0.21%の融資枠維持手数料が、参加
  ファンドの純資産に基づき参加ファンドに割り当てられ、四半期毎に支払われた。報告期間において、
  ファンドにはかかる約定に基づく借入はなかった。
  連邦税
   指定期間内にすべての課税所得を分配し、かつ、その他の点として規制対象の投資会社に適用される
  1986年内国歳入法(改正済)(以下「内国歳入法」という。)の各条項に従うことがファンドの方針であ
  る。また、内国歳入法4982条に基づく消費税の課税を回避するために必要な金額を分配することもファン
  ドの意向である。
   ファンドは、会計基準編纂書第740号「法人税等」(以下「ASC740」という。)の条項に従う。AS
  C740は、税務申告において報告される、または報告される予定の税務上のポジションに係る便益につい
  て、財務諸表上に認識する際の最低基準を規定している。ファンドは、添付の財務諸表において、未認識
  の税務上の便益として計上すべき負債を有していなかった。所得、キャピタル・ゲインまたは保有有価証
  券の未実現評価益に係る連邦税についても、所得およびキャピタル・ゲインに係る消費税についても、引
  当金は計上されていない。ファンドの過去3年間の連邦税申告は、内国歳入局の審査の対象となってい
  る。
   ファンドは、投資している国々の政府による課税の対象となることもある。かかる税金は、一般に、稼
  得もしくは本国に送金された収益またはキャピタル・ゲインに基づいて課税される。ファンドは、収益お
  よび/またはキャピタル・ゲインを稼得した場合には、かかる税金を投資純利益、実現純利益および未実
  現純利益に対して適用し、未払計上する。場合により、ファンドは、かかる税金のすべてまたは一部の還
  付を請求する権利を有する可能性があり、かかる還付額は、もしあれば、ファンドの帳簿に資産として反
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                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
  映される。しかし、投資を行う国によっては、多くの場合、ファンドが長期間かかる還付額を受領できな
  い可能性がある。
   2010年規制投資会社近代化法に基づき、ファンドは発生したキャピタル・ロスを無期限に繰越すことが
  許容され、繰越キャピタル・ロスは、短期または長期のいずれかのキャピタル・ロスとしての性質を保持
  することとなる。2019年11月30日現在、ファンドは、内国歳入法の許容範囲内で、将来の純キャピタル・
  ゲインがある場合にはそれと相殺することができる、以下の繰越キャピタル・ロスを有していた。
           繰越損失

        短期      長期      合計
     1,844,651米ドル      110,153,627米ドル      111,998,278米ドル
   投資の税務費用には未実現純評価損益への調整(必ずしも最終的な税務費用ベースの調整ではないこと

  がある。)が含まれるが、現金化され受益者に分配される可能性のある税務上の未実現損益に近似してい
  る。税務上の個別法取得原価合計額は1,325,779,248米ドルであり、その結果、未実現評価益および未実現
  評価損の総額は、それぞれ33,094,799米ドルおよび78,306,686米ドル、また未実現純評価損は45,211,887
  米ドルである。
  受益者への分配
   投資純利益からの受益者への分配は、ファンドによって、配当落ち日に計上される。キャピタル・ゲイ
  ン配当がある場合、配当落ち日に計上され、少なくとも年1回支払われる。分配される収益およびキャピ
  タル・ゲインの金額や性質は、所得税規則に従って決定されており、一般に公正妥当と認められている会
  計原則とは異なる可能性がある。分配の源泉は宣言時に見積もられるが、実際の金額とは異なる可能性が
  ある。ファンドの会計年度末以降に最終税額の算定が完了するまで、非課税の資本の払戻しは決定されな
  い。ファンドの資本勘定は、所得税規則に基づく分配可能利益およびキャピタル・ゲイン(もしくは繰越
  可能キャピタル・ロス)を反映するように組替えられている。
  注2 管理報酬、管理事務業務およびその他の取引

   ファンドは、パトナム・マネジメントが出資するすべてのオープン・エンド型ミューチュアル・ファン
  ドの平均純資産総額に基づき変動することがある年率で、パトナム・マネジメントに管理報酬(ファンド
  の平均純資産総額に基づき、毎月計算され支払われる。)を支払う(ただし、他のパトナム・ファンドに
  投資するか、または他のパトナム・ファンドから投資されているファンドの純資産額については、当該資
  産の二重計上を防ぐために必要な範囲で除外されている。)。当該年率は、以下のとおり変動する。
          50億米ドル以下の部分について        年率0.720%

    50億米ドル超     100億米ドル以下の部分について        年率0.670%
    100億米ドル超      200億米ドル以下の部分について        年率0.620%
    200億米ドル超      300億米ドル以下の部分について        年率0.570%
    300億米ドル超      800億米ドル以下の部分について        年率0.520%
    800億米ドル超     1,300億米ドル以下の部分について         年率0.500%
   1,300億米ドル超      2,300億米ドル以下の部分について         年率0.490%
         2,300億米ドル超の部分について         年率0.485%
   報告期間において、管理報酬は、ファンドの平均純資産の0.280%の実効料率(費用放棄による影響を除

  く。)を表す。
   パトナム・マネジメントは、2022年3月30日まで、報酬を放棄するためおよび/またはファンドの累積
  費用を制限するために必要な範囲で、年度累計ベースで、当該年度累計期間のファンドの平均純資産額の
  年率0.20%まで、仲介料、金利、税金、投資関連費用、特別費用、取得したファンドの報酬および費用、
  ならびにファンドの投資者サービス契約、投資運用契約および販売計画に基づく支払を除くファンドの費
  用を払い戻すことに契約上合意した。報告期間において、当該制限によるファンドの費用の減少はなかっ
  た。
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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
   パトナム・マネジメントの関連会社であるパトナム・インベストメンツ・リミテッド(以下「PIL」
  という。)は、パトナム・マネジメントが随時決定するファンド資産の独立した一部を管理運用する権利
  を受託者会により与えられている。報告期間において、PILはファンド資産を一切管理運用しなかっ
  た。パトナム・マネジメントがPILをサービスに従事させた場合には、パトナム・マネジメントは、そ
  の役務に対し、PILが管理運用している一部分のファンド資産の平均純資産の年率0.40%を、副管理報
  酬として四半期毎にPILに対して支払う。
   ファンドは、パトナム・マネジメントに、ファンドに対して管理事務業務を提供したファンドの役員お
  よび従業員に関する報酬および関連する費用として一定の割当額を支払う。かかるすべての支払額の総額
  は、毎年受託者会によって決定される。
   ファンド資産の保管業務は、ステート・ストリートにより提供されている。保管報酬は、ファンドの資
  産レベル、保有証券数および取引数量に基づいて決定される。
   パトナム・マネジメントの関連会社であるパトナム・インベスター・サービシズ・インクが、ファンド
  に対して投資者サービス代行業務を提供する。パトナム・インベスター・サービシズ・インクは、クラス
  A、クラスB、クラスC、クラスM、クラスRおよびクラスY受益証券について次の報酬を含んだ投資者
  サービス報酬を受領した。(1)ファンドの直接口座および裏付けとなる非確定拠出口座(「リテール口
  座」)毎の報酬、(2)確定拠出制度の口座に帰属するファンドの資産に基づく規定のレートの報酬、お
  よび(3)リテール口座の平均純資産に基づく規定のレートの報酬。パトナム・インベスター・サービシ
  ズ・インクは、各ファンドの証券クラスのリテール口座および確定拠出口座に対する投資者サービス報酬
  の総額が、かかる口座に帰属するファンドの平均純資産の年率0.25%を超えないことに同意した。
   クラスR6受益証券は、クラスR6受益証券の平均純資産に基づく年率0.05%の月次報酬を支払った。
   報告期間において、投資者サービス報酬に関する各クラス受益証券の費用は、以下のとおりであった。
  クラスA受益証券       778,498  米ドル

  クラスB受益証券        7,523 米ドル
  クラスC受益証券       22,898  米ドル
  クラスM受益証券       48,745  米ドル
  クラスR受益証券       17,444  米ドル
  クラスR6受益証券        3,654 米ドル
  クラスY受益証券       253,034  米ドル
  合計       1,131,796  米ドル
   ファンドは、パトナム・インベスター・サービシズ・インクおよびステート・ストリートの報酬が現金

  残高に係る利益によって減額されることに関する費用相殺の取決めをパトナム・インベスター・サービシ
  ズ・インクおよびステート・ストリートとの間で締結している。報告期間において、ファンドの費用は、
  かかる費用相殺の取決めにより3,218米ドル控除された。
   ファンドの独立した各受託者は、四半期毎の報酬としてファンドに割当てられる920米ドルを含む年間受
  託者報酬および各受託者会出席についての追加報酬を受領する。受託者はまた、受託者としての役務に関
  連して発生した費用の払戻しを受ける。
   ファンドは、受託者に、1995年7月1日以降未払となっている受託者報酬の全部または一部について、
  その受領の繰延を認める受託者報酬繰延プラン(以下「繰延プラン」という。)を採用している。支払が
  繰延べられた報酬は、繰延プランに従って分配が行われるまで一定のパトナム・ファンドに投資される。
   ファンドは、最低5年以上受託者として役務を提供し、2004年より前に初めて選任されたファンドの受
  託者を対象とした資金積立されていない非拠出型の確定給付年金プラン(以下「年金プラン」という。)
  を採用している。年金プランにおける給付金は、2005年12月31日に終了した3年間の受託者の平均年次出
  席報酬および顧問報酬の50%相当額である。退職給付金は、2006年12月31日までの役務提供年数に応じ
  て、退職の翌年から終身にわたって受託者に給付される。ファンドの年金費用は、損益計算書において受
  託者報酬および費用に含まれている。未払年金債務は、貸借対照表において、未払受託者報酬および費用
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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
  に含まれている。受託者会は、初めて選出された時期が2003年より後の受託者については年金プランを廃
  止している。
   ファンドは、1940年投資会社法のルール12b-1に従って、以下のクラスの受益証券に関する販売計画
  (以下「計画」という。)を採用している。これらの計画の目的は、パトナム・インベストメンツ・エル
  エルシーの間接的な全額出資子会社であるパトナム・リテール・マネジメント・リミテッド・パートナー
  シップに対し、ファンドの受益証券の販売に際して提供された役務および発生した費用を補償することに
  ある。当該計画は、ファンドがパトナム・リテール・マネジメント・リミテッド・パートナーシップに対
  して、各クラスに帰属するファンドの平均純資産額の以下の年率(「上限比率」)を支払うことを定めて
  いる。受託者会は、ファンドが、各クラスに帰属する平均純資産額の以下の年率(「承認比率」)を支払
  うことを承認している。報告期間において、販売報酬に関するクラス固有の費用は、以下のとおりであっ
  た。
           上限比率    承認比率      金額

  クラスA受益証券         0.35%    0.25%   1,097,431  米ドル
  クラスB受益証券         1.00%    1.00%    42,744 米ドル
  クラスC受益証券         1.00%    1.00%   130,024  米ドル
  クラスM受益証券         1.00%    0.50%   137,669  米ドル
  クラスR受益証券         1.00%    0.50%    49,377 米ドル
  合計               1,457,245  米ドル
   報告期間において、引受人としての役割を果たすパトナム・リテール・マネジメント・リミテッド・

  パートナーシップは、クラスA受益証券およびクラスM受益証券の販売手数料としてそれぞれ純額24,003
  米ドルおよび0米ドルを受領し、クラスB受益証券およびクラスC受益証券の買戻しによる後払販売手数
  料としてそれぞれ444米ドルおよび209米ドルを受領した。
   クラスA受益証券は1.00%を上限として後払販売手数料が買戻しに賦課される。報告期間において、引
  受人としての役割を果たすパトナム・リテール・マネジメント・リミテッド・パートナーシップは、クラ
  スA受益証券の買戻しに関して1,215米ドルを受領した。
  注3 投資有価証券の売買

   報告期間中、短期投資を除く投資有価証券の取得原価および売却手取金は、以下のとおりであった。
           取得原価(米ドル)     売却手取金(米ドル)

  投資有価証券(長期)          314,472,722      277,815,233
  米国政府証券(長期)            -      -
  合計          314,472,722      277,815,233
    ファンドは、通常の業務過程において、受託者会が承認したSECの要件および方針に従って決定され

  る価格で、投資有価証券を他のパトナム・ファンドから購入するか、または他のパトナム・ファンドに対
  して売却することができ、これにより、ファンドの取引費用は減少する。報告期間において、該当する他
  のパトナム・ファンドからの長期証券の購入または他のパトナム・ファンドに対する売却は、ファンドの
  取得原価合計および/または売却手取金合計の5%を超えなかった。
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  注4 払込資本金
   報告期間末現在、発行口数に制限のない授権受益証券が存在した。受益証券の転換による直接交換取引
  (もしあれば)を含む払込資本金に関する取引は以下のとおりであった。
       2020年5月31日に終了した6か月間         2019年11月30日終了年度

  クラスA     受益証券(口)    金額(米ドル)    受益証券(口)    金額(米ドル)
        24,762,157    138,917,854    36,869,287    211,824,007
  販売受益証券
  分配金再投資に伴う
        3,747,901    20,432,411    6,851,756    39,299,346
  発行受益証券
        28,510,058    159,350,265    43,721,043    251,123,353
       (25,425,577)    (140,289,382)    (50,369,208)    (288,332,209)
  買戻受益証券
        3,084,481    19,060,883    (6,648,165)    (37,208,856)
  純増加(減少)
       2020年5月31日に終了した6か月間         2019年11月30日終了年度

  クラスB     受益証券(口)    金額(米ドル)    受益証券(口)    金額(米ドル)
        37,475    194,139    77,773    434,349
  販売受益証券
  分配金再投資に伴う
        33,693    179,119    89,142    496,425
  発行受益証券
        71,168    373,258    166,915    930,774
        (513,518)   (2,733,576)    (986,131)   (5,501,954)
  買戻受益証券
        (442,350)   (2,360,318)    (819,216)   (4,571,180)
  純減少
       2020年5月31日に終了した6か月間         2019年11月30日終了年度

  クラスC     受益証券(口)    金額(米ドル)    受益証券(口)    金額(米ドル)
        2,263,474    12,082,088    3,133,023    17,419,213
  販売受益証券
  分配金再投資に伴う
        106,358    564,126    240,369   1,332,651
  発行受益証券
        2,369,832    12,646,214    3,373,392    18,751,864
        (2,981,189)    (16,050,354)    (4,806,961)    (26,443,067)
  買戻受益証券
        (611,357)   (3,404,140)    (1,433,569)    (7,691,203)
  純減少
       2020年5月31日に終了した6か月間         2018年11月30日終了年度

  クラスM     受益証券(口)    金額(米ドル)    受益証券(口)    金額(米ドル)
         -    -   819,213   4,698,928
  販売受益証券
  分配金再投資に伴う
         -    -   147,120    840,493
  発行受益証券
         -    -   966,333   5,539,421
        (504,370)   (2,908,394)    (4,990,174)    (28,607,473)
  買戻受益証券
        (504,370)   (2,908,394)    (4,023,841)    (23,068,052)
  純減少
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       2020年5月31日に終了した6か月間         2019年11月30日終了年度
  クラスR     受益証券(口)    金額(米ドル)    受益証券(口)    金額(米ドル)
        427,861   2,421,610    1,020,580    5,833,720
  販売受益証券
  分配金再投資に伴う
        87,842    477,000    211,272   1,205,223
  発行受益証券
        515,703   2,898,610    1,231,852    7,038,943
        (1,496,099)    (8,320,799)    (1,962,230)    (11,159,571)
  買戻受益証券
        (980,396)   (5,422,189)    (730,378)   (4,120,628)
  純減少
       2020年5月31日に終了した6か月間         2019年11月30日終了年度

  クラスR6     受益証券(口)    金額(米ドル)    金額(米ドル)    金額(米ドル)
        455,473   2,690,694    426,269   2,589,557
  販売受益証券
  分配金再投資に伴う
        67,347    387,055    123,841    748,948
  発行受益証券
        522,820   3,077,749    550,110   3,338,505
        (453,713)   (2,595,238)    (378,935)   (2,307,590)
  買戻受益証券
        69,107    482,511    171,175   1,030,915
  純増加
       2020年5月31日に終了した6か月間         2019年11月30日終了年度

  クラスY     受益証券(口)    金額(米ドル)    受益証券(口)    金額(米ドル)
        17,038,765    97,241,058    20,026,046    119,486,257
  販売受益証券
  分配金再投資に伴う
        1,264,276    7,334,587    2,408,851    14,591,876
  発行受益証券
        18,303,041    104,575,645    22,434,897    134,078,133
       (18,256,570)    (107,125,799)    (12,211,099)    (73,624,084)
  買戻受益証券
        46,471   (2,550,154)    10,223,798    60,454,049
  純増加(減少)
  注5 関連会社との取引

   共通の保有または支配により管理運用される会社との報告期間中の取引は、以下のとおりであった。
                   2020年5月

         2019年11月           31日現在の
         30日現在の   取得原価   売却手取額   投資収益  発行済口数
  関連会社の名称
         公正価値   (米ドル)   (米ドル)   (米ドル)   および
         (米ドル)           公正価値
                   (米ドル)
  短期投資
  パトナム・ショート・ターム・
        109,993,501   241,178,423   267,789,069   571,722  83,382,855
        *
  インベストメント・ファンド
  短期投資合計      109,993,501   241,178,423   267,789,069   571,722  83,382,855
  *
  パトナム・マネジメントは、パトナム・ショート・ターム・インベストメント・ファンドに課された管理
  報酬を放棄している。当期中に実現損益または未実現損益はなかった。
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  注6 市場リスク、信用リスクおよびその他のリスク
   通常の業務過程において、ファンドは金融商品を売買し、市場の変動(市場リスク)または取引を履行
  する契約相手方の債務不履行(信用リスク)による潜在的な損失リスクを伴う金融取引を行っている。
  ファンドは、ファンドと未決済取引またはオープン取引を有する機関または他の企業が債務不履行に陥る
  追加的な信用リスクにさらされる可能性がある。外国有価証券への投資は、景気変動、政情不安および通
  貨価値の変動を含む特定のリスクを内包している。
   ファンドは、より高い債務不履行の可能性を有する、より高利回りで低格付の債券に投資することがあ
  る。
   2017年7月27日に、LIBORを規制する英国金融行為規制機構(FCA)は、2021年末までにLIBORの使用を段
  階的に廃止する意向を表明した。LIBORは歴史的に、変動金利ローンの調整に使用される一般的なベンチ
  マーク金利指数である。LIBORは、世界中の銀行業界および金融業界で、様々な金融商品および借入契約の
  金利を決定するために使用されている。この移行プロセスは、金利の決定を現在LIBORに依存している市場
  において、ボラティリティおよび流動性の上昇をもたらす可能性がある。また、一部のLIBORベース投資の
  価値の減少を招き、既存のLIBORベース投資に対する新しいヘッジの効果を低下させる可能性がある。一部
  のLIBORベース投資は、代替的な金利設定方法を提供することでLIBORが利用不可能になった場合のシナリ
  オを想定しているものもあるが、すべてがそのような規定を備えておらず、また、かかる代替的な方法の
  有効性に関しては大きな不確実性がある可能性もある。移行期間中はベンチマークとしてのLIBORの有用性
  が低下する可能性があるため、2021年末まで、これらの影響が発生する可能性がある。
   2021年1月以降、世界の金融市場はCOVID-19として知られるウイルスの蔓延による重大なボラティリ
  ティを経験しており、それは今後も継続する可能性がある。COVID-19の発生は、渡航制限や国境制限、隔
  離、サプライ・チェーンの混乱、消費者需要の低下および全体的な市場の不確実性を引き起こしている。
  COVID-19の影響は、世界経済、特定の国々の経済、個々の発行体に悪影響を与えており、これらすべてが
  ファンドの業績にマイナスの影響を与える可能性がある。
  注7 シニア・ローン

   シニア・ローンは、発行日取引基準または延渡し基準で購入または売却され、取引日の1ヶ月後または
  それ以降に決済されることがあり、利用可能な現金残高の実際の投入時期を遅らせることができる場合が
  ある。受取利息は有価証券の条件に基づいて発生する。シニア・ローンは、代行会社を通じてローンの別
  の所有者からの譲渡により、またはローンの別の所有者の持分への参加持分として取得できる。ファンド
  がローンまたは参加持分に投資する場合、ファンドは、ローンの借り手が債務不履行に陥るリスクに加え
  て、ファンドと借り手の間を仲介する関係者がファンドに対する債務を履行できないリスクにさらされ
  る。
  注8 デリバティブ活動の概要

   期間中に保有されていたすべての種類のデリバティブについての報告期間における取引量は、以下の表
  に記載されるとおりであり、各会計四半期末現在の平均保有高に基づいていた。
  為替予約(約定金額)                5,500,000米ドル

  中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約(想定元本)                8,400,000米ドル

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    以下は、報告期間末現在のデリバティブ商品の公正価値の概要である。
  報告期間末現在のデリバティブ商品の公正価値

         資産デリバティブ       負債デリバティブ
  ASC815に基づきヘッ

        貸借対照表上の    公正価値   貸借対照表上の    公正価値
  ジ手段として会計処理さ
         項目   (米ドル)    項目   (米ドル)
  れないデリバティブ
                      *

                    215,205
  信用契約      未収金     -
  外国為替契約      投資    161,880   未払金     5,642

  株式契約      未収金    209,810   未払金     -

  合計          371,690        5,642

  *
  ファンドの投資有価証券明細表に報告されている中央清算機関で清算されるスワップの累積評価損益を
  含む。貸借対照表には、当日の値洗差金のみが計上されている。
   以下は、報告期間末における損益計算書上のデリバティブ商品の実現損益および未実現損益の変動の概

  要である(注1を参照のこと。)。
  投資有価証券に係る純利益(損失)に認識されたデリバティブに係る実現利益(損失)額

           為替予約    スワップ    合計
  ASC815に基づきヘッジ手段として
  会計処理されないデリバティブ
           (米ドル)    (米ドル)    (米ドル)
  信用契約           -   (371,417)    (371,417)

  外国為替契約         (192,848)     -   (192,848)

  合計         (192,848)    (371,417)    (564,265)

  投資有価証券に係る純利益(損失)に認識されたデリバティブに係る未実現評価益(評価損)の変動

                 スワップ
  ASC815に基づきヘッジ手段として        ワラント   為替予約      合計
  会計処理されないデリバティブ        (米ドル)   (米ドル)      (米ドル)
                (米ドル)
  信用契約          -   -  534,035   534,035

  外国為替契約          -  293,873    -  293,873

  株式契約         (24,681)    -   -  (24,681)

  合計         (24,681)   293,873   534,035   803,227

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  注9 金融資産および負債ならびにデリバティブ資産および負債の相殺
   以下の表は、報告期間末現在、法的強制力のあるマスター・ネッティング契約または類似の契約の対象
  となるデリバティブ契約、買戻契約および売戻契約の概要を示したものである。空売り有価証券に関連す
  る証券貸付取引または証券借入取引については、もしあれば、注記1を参照のこと。財務報告目的上、
  ファンドは貸借対照表においてマスター・ネッティング契約の対象となる金融資産および金融負債の相殺
  を行っていない。
           Barclays

                State Street
        Bank of     Goldman
           Capital,  Inc.
                 Bank and
        America      Sachs      合計
           (clearing
                 Trust Co.
         N.A.     International
           broker)
        (米ドル)   (米ドル)   (米ドル)   (米ドル)   (米ドル)
  資産:
  中央清算機関で清算され
          -  108,063    -   -  108,063
  る金利スワップ契約    §
  先物為替予約   #
         15,612    -  112,588   33,680   161,880
  資産合計       15,612   108,063   112,588   33,680   269,943
  負債:

  中央清算機関で清算され
          -   -   -   -   -
  る金利スワップ契約    §
  先物為替予約   #
          -   -   -  5,642   5,642
  負債合計        -   -   -  5,642   5,642
  金融純資産および
  デリバティブ純資産の       15,612   108,063   112,588   28,038   264,301
  合計
  受取(差入れ)担保合計    †##
          -   -  100,000    -
  正味金額       15,612   108,063   12,588   28,038
  支配下の受取担保

          -   -  100,000    -  100,000
  (TBA契約を含む)   **
  支配下にない受取担保        -   -   -   -   -

  (差入れ)担保
          -   -   -   -   -
  (TBA契約を含む)   **
  **

   貸借対照表の投資有価証券に含まれている。
  †
   個別の契約に基づき、特定のブローカーから追加担保が要求されることがある。
  #
   マスター・ネッティング契約によりカバーされる(注1)。
  ##
   金融純資産およびデリバティブ純資産の合計の超過担保は表示されない。担保には、未決済契
   約に関する金額が含まれることがある。
  §
   貸借対照表に記載されている当日の先物取引値洗差金であって、未決済のものだけが表示され
   る。先物契約および中央清算機関で清算されるスワップ契約に係る累積評価益/(評価損)
   は、ファンドの投資有価証券明細表の後に記載された表において表示されている。中央清算機
   関で清算されるスワップ契約に係る当初証拠金のために提供された担保は上記の表には含まれ
   ておらず、合計2,415,521米ドルであった。
  注10 独立登録会計事務所の変更

   2020年3月20日に、パトナム・ファンドの受託者による監査、コンプライアンスおよび分配委員会は、
  ファンドの独立登録会計事務所を変更してケーピーエムジー・エルエルピーを継続利用しないという決定
  を、承認および推奨し、また2020年4月3日には、ケーピーエムジー・エルエルピーが、パトナム・ファ
  ンドの要請に従って辞任状を提出した。前2会計年度において、ケーピーエムジー・エルエルピーの監査
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  報告書には、不利な意見または意見の免責事項が含まれておらず、また、不確実性、監査範囲、または会
  計原則について限定または修正されたことはなかった。また、前2会計年度およびその後の2020年4月3
  日までの中間期間の監査については、(ⅰ)会計原則や会計実務、財務書類の開示、または監査範囲や監
  査手順に関して、ケーピーエムジー・エルエルピーと意見の相違はなかったが、もし意見の相違があり、
  ケーピーエムジー・エルエルピーが満足するように解決できなかった場合には、当該年度のファンドの財
  務書類に関する監査報告書の中で、意見の相違に関する事柄について言及することになっていた。また、
  (ⅱ)1933年証券法(改正済)および1934年証券取引法(改正済)に基づくレギュレーションS-K第304
  条(a)項(1)(v)に記載される種類の「報告すべき事象」はなかった。2020年4月17日に、パトナ
  ム・ファンドの受託者による監査、コンプライアンスおよび分配委員会は、プライスウォーターハウス
  クーパース  エルエルピーをファンドの独立登録会計事務所に任命するという決定を、承認および推奨し
  た。
  注11 新しい会計規則

   2017年3月、財務会計基準審議会は会計基準アップデート(以下「ASU」という。)2017-08「受取債
  権-払戻不能手数料およびその他の費用(サブトピック310-20):購入した償還可能負債証券のプレミア
  ム償却」を公表した。当該ASUの改訂は、プレミアムで保有される特定の繰上償還可能な負債証券の償
  却期間を最も早い償還可能日までの期間に短縮する。当該ASUは、2018年12月15日より後に始まる会計
  年度および同年度の中間期間において有効となる。この修正の適用は、当財務諸表に重要な影響を与えな
  かった。
  次へ

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  (2)投資有価証券明細表等
  投資有価証券明細表     (2020年5月31日現在)(無監査)

                     時価
    *
  社債 (86.5%)
                  額面
                    米ドル
  広告・マーケティング・サービス      (0.8%)
  Clear Channel  Worldwide  Holdings,  Inc. 144A company  guaranty  sr. notes
                 $1,500,000   $1,500,000
  5.125%,  8/15/27
  Clear Channel  Worldwide  Holdings,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes
                 1,374,000   1,261,153
  9.25%, 2/15/24
  Outfront  Media Capital,  LLC/Outfront  Media Capital  Corp. company
                 1,209,000   1,215,045
  guaranty  sr. unsec. sub. notes 5.625%,  2/15/24
  Outfront  Media Capital,  LLC/Outfront  Media Capital  Corp. 144A company
                 2,118,000   2,178,893
  guaranty  sr. unsec. notes 6.25%, 6/15/25
  Outfront  Media Capital,  LLC/Outfront  Media Capital  Corp. 144A sr. unsec.
                 671,000   617,320
  bonds 4.625%,  3/15/30
  Terrier  Media Buyer, Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 8.875%,
                 3,395,000   3,293,150
  12/15/27
                    10,065,561
  自動車 (0.9%)
  Ford Motor Co. sr. unsec. unsub. notes 9.00%, 4/22/25
                 3,094,000   3,233,230
  Ford Motor Credit Co., LLC sr. unsec. unsub. notes 4.271%,  1/9/27
                 1,232,000   1,120,861
  General  Motors Co. sr. unsec. notes 6.125%,  10/1/25
                 1,710,000   1,865,867
  Navistar  International   Corp. 144A company  guaranty  sr. notes 9.50%,
                 1,271,000   1,366,325
  5/1/25
  Navistar  International   Corp. 144A sr. unsec. notes 6.625%,  11/1/25
                 3,967,000   3,709,145
                    11,295,428
  基本素材  (9.9%)
  Allegheny  Technologies,   Inc. sr. unsec. sub. notes 5.875%,  12/1/27
                 220,000   180,400
  Allegheny  Technologies,   Inc. sr. unsec. unsub. notes 7.875%,  8/15/23
                 2,482,000   2,292,748
  ArcelorMittal   SA sr. unsec. unsub. notes 7.25%, 10/15/39  (France)
                 2,810,000   3,322,825
               ‡‡
  Atotech  Alpha 2BV 144A sr. unsec. notes 8.75%, 6/1/23 (Netherlands)
                 2,475,000   2,475,000
  Atotech  Alpha 3BV/Alpha  US Bidco, Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec.
                 2,265,000   2,250,844
  notes 6.25%, 2/1/25 (Netherlands)
  Axalta Coating  Systems,  LLC 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub.
                 2,170,000   2,197,125
  notes 4.875%,  8/15/24
  Beacon Roofing  Supply,  Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 4.50%,
                 1,312,000   1,282,480
  11/15/26
  Beacon Roofing  Supply,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 2,568,000   2,425,990
  4.875%,  11/1/25
  Big River Steel, LLC/BRS  Finance  Corp. 144A company  guaranty  sr. notes
                 4,329,000   3,939,390
  7.25%, 9/1/25
  BMC East, LLC 144A company  guaranty  sr. notes 5.50%, 10/1/24
                 3,525,000   3,507,375
  Boise Cascade  Co. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.625%,  9/1/24
                 4,711,000   4,793,443
  Builders  FirstSource,  Inc. 144A sr. notes 6.75%, 6/1/27
                 1,853,000   1,950,283
  BWAY Holding  Co. 144A sr. unsec. notes 7.25%, 4/15/25
                 2,835,000   2,537,325
  Cemex Finance,  LLC 144A company  guaranty  sr. notes 6.00%, 4/1/24
                 2,171,000   2,165,573
  (Mexico)
  Cemex SAB de CV 144A company  guaranty  sr. notes 6.125%,  5/5/25 (Mexico)
                 850,000   843,200
  Cemex SAB de CV 144A company  guaranty  sr. notes 5.45%, 11/19/29  (Mexico)
                 1,605,000   1,499,503
            29/59




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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
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                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  基本素材  (つづき)
  Cemex SAB de CV 144A company  guaranty  sr. sub. notes 5.70%, 1/11/25
                 $1,215,000   $1,203,530
  (Mexico)
  CF Industries,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. bonds 4.95%, 6/1/43
                 4,085,000   4,314,046
  CF Industries,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 3.45%, 6/1/23
                 1,000,000   1,006,250
  Chemours  Co. (The) company  guaranty  sr. unsec. notes 5.375%,  5/15/27
                 517,000   464,623
  Compass  Minerals  International,   Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec.
                 3,350,000   3,522,425
  notes 6.75%, 12/1/27
  Compass  Minerals  International,   Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec.
                 1,237,000   1,227,723
  notes 4.875%,  7/15/24
  Constellium  NV 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.875%,  2/15/26
                 925,000   929,625
  (France)
  Constellium  NV 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.75%, 5/15/24
                 1,104,000   1,106,760
  (France)
  Constellium  NV 144A sr. unsec. notes 6.625%,  3/1/25 (France)
                 1,685,000   1,718,700
  CPG Merger Sub, LLC 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 8.00%,
                 1,714,000   1,714,514
  10/1/21
  First Quantum  Minerals,  Ltd. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 1,935,000   1,756,013
  7.50%, 4/1/25 (Canada)
  First Quantum  Minerals,  Ltd. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 1,845,000   1,645,509
  6.875%,  3/1/26 (Canada)
  Freeport-McMoRan,   Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 5.45%,
                 1,111,000   1,097,990
  3/15/43  (Indonesia)
  GCP Applied  Technologies,   Inc. 144A sr. unsec. notes 5.50%, 4/15/26
                 1,874,000   1,846,602
  Graphic  Packaging  International,   LLC 144A sr. unsec. notes 3.50%,
                 1,075,000   1,048,125
  3/15/28
  Greif, Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 6.50%, 3/1/27
                 3,595,000   3,603,988
  HudBay Minerals,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 7.625%,
                 2,610,000   2,372,725
  1/15/25  (Canada)
  Huntsman  International,   LLC company  guaranty  sr. unsec. notes 5.125%,
                 700,000   728,283
  11/15/22
  James Hardie International   Finance  DAC 144A sr. unsec. bonds 5.00%,
                 2,260,000   2,325,020
  1/15/28  (Ireland)
  Joseph TRyerson  &Son, Inc. 144A sr. notes 11.00%,  5/15/22
                 1,283,000   1,283,000
  Louisiana-Pacific   Corp. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 4.875%,
                 2,361,000   2,337,886
  9/15/24
  Mauser Packaging  Solutions  Holding  Co. 144A sr. notes 8.50%, 4/15/24
                 730,000   737,300
  Mauser Packaging  Solutions  Holding  Co. 144A sr. notes 5.50%, 4/15/24
                 1,653,000   1,640,603
  Mercer International,   Inc. sr. unsec. notes 7.375%,  1/15/25  (Canada)
                 331,000   324,380
  Mercer International,   Inc. sr. unsec. notes 6.50%, 2/1/24 (Canada)
                 1,655,000   1,584,663
  Mercer International,   Inc. sr. unsec. notes 5.50%, 1/15/26  (Canada)
                 1,280,000   1,158,400
  Novelis  Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. bonds 5.875%,  9/30/26
                 4,688,000   4,801,403
  Novelis  Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 4.75%, 1/30/30
                 1,575,000   1,500,188
            30/59






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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
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                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  基本素材  (つづき)
  PolyOne  Corp. 144A sr. unsec. notes 5.75%, 5/15/25
                 $705,000   $739,369
  PQ Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.75%, 12/15/25
                 2,930,000   2,981,890
  Resideo  Funding,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 6.125%,
                 2,125,000   1,930,966
  11/1/26
  Smurfit  Kappa Treasury  Funding  DAC company  guaranty  sr. unsec. unsub.
                 4,693,000   5,549,473
  notes 7.50%, 11/20/25  (Ireland)
  Starfruit  Finco BV/Starfruit  US Holdco,  LLC 144A sr. unsec. notes 8.00%,
                 3,375,000   3,493,125
  10/1/26  (Netherlands)
  Steel Dynamics,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 5.50%,
                 1,520,000   1,558,157
  10/1/24
  Syngenta  Finance  NV 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 2,745,000   2,803,645
  5.182%,  4/24/28  (Switzerland)
  Syngenta  Finance  NV 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 2,745,000   2,821,303
  4.892%,  4/24/25  (Switzerland)
  TMS International   Holding  Corp. 144A sr. unsec. notes 7.25%, 8/15/25
                 3,235,000   2,490,950
  TopBuild  Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.625%,  5/1/26
                 1,733,000   1,763,328
  Tronox Finance  PLC 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.75%, 10/1/25
                 673,000   629,255
  (United  Kingdom)
  Tronox,  Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 6.50%, 5/1/25
                 355,000   365,650
  U.S. Concrete,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 6.375%,
                 2,739,000   2,725,305
  6/1/24
  Univar Solutions  USA, Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 4,240,000   4,293,000
  5.125%,  12/1/27
  Valvoline,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 4.375%,
                 700,000   712,250
  8/15/25
  Valvoline,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 4.25%,
                 1,460,000   1,456,350
  2/15/30
  WR Grace &Co.- Conn. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.625%,
                 2,802,000   2,851,035
  10/1/24
  Zekelman  Industries,  Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 9.875%,
                 1,181,000   1,175,095
  6/15/23
                   127,003,924
  放送 (3.1%)
  Diamond  Sports Group, LLC/Diamond  Sports Finance  Co. 144A sr. notes
                 4,059,000   3,226,905
  5.375%,  8/15/26
  Diamond  Sports Group, LLC/Diamond  Sports Finance  Co. 144A sr. unsec.
                 4,527,000   2,729,781
  notes 6.625%,  8/15/27
  Entercom  Media Corp. 144A company  guaranty  notes 6.50%, 5/1/27
                 1,864,000   1,640,320
  Entercom  Media Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 7.25%,
                 2,684,000   2,160,620
  11/1/24
  Gray Television,  Inc. 144A sr. unsec. notes 7.00%, 5/15/27
                 3,852,000   4,092,750
  iHeartCommunications,    Inc. company  guaranty  sr. notes 6.375%,  5/1/26
                 1,215,000   1,275,386
  iHeartCommunications,    Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 8.375%,
                 4,345,667   4,063,199
  5/1/27
  Nexstar  Broadcasting,   Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 3,446,000   3,514,920
  5.625%,  8/1/24
  Nexstar  Escrow,  Inc. 144A sr. unsec. notes 5.625%,  7/15/27
                 3,870,000   3,966,750
            31/59





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                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  放送 (つづき)
  Sinclair  Television  Group, Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. bonds
                 $2,205,000   $2,017,575
  5.50%, 3/1/30
  Sirius XM Radio, Inc. 144A sr. unsec. bonds 5.50%, 7/1/29
                 1,340,000   1,437,150
  Sirius XM Radio, Inc. 144A sr. unsec. bonds 5.00%, 8/1/27
                 4,868,000   5,074,890
  Townsquare  Media, Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 6.50%,
                 1,420,000   1,121,800
  4/1/23
  Univision  Communications,   Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 9.50%,
                 1,286,000   1,376,020
  5/1/25
  Univision  Communications,   Inc. 144A company  guaranty  sr. sub. notes
                 2,564,000   2,451,210
  5.125%,  2/15/25
                    40,149,276
  建築資材  (1.5%)
  American  Builders  &Contractors  Supply Co., Inc. 144A company  guaranty
                 711,000   735,885
  sr. unsec. notes 5.875%,  5/15/26
  American  Builders  &Contractors  Supply Co., Inc. 144A sr. notes 4.00%,
                 2,395,000   2,406,975
  1/15/28
  AZEK Co., LLC (The) 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 9.50%,
                 2,105,000   2,236,563
  5/15/25
  Cornerstone  Building  Brands,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. sub.
                 873,000   822,803
  notes 8.00%, 4/15/26
  JELD-WEN,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 4.875%,  12/15/27
                 1,391,000   1,304,063
  JELD-WEN,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 4.625%,  12/15/25
                 804,000   761,790
  JELD-WEN,  Inc. 144A sr. notes 6.25%, 5/15/25
                 620,000   638,600
  Masonite  International   Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 860,000   868,600
  5.375%,  2/1/28
  Standard  Industries,  Inc. 144A sr. unsec. notes 6.00%, 10/15/25
                 1,760,000   1,812,800
  Standard  Industries,  Inc. 144A sr. unsec. notes 5.375%,  11/15/24
                 2,275,000   2,314,813
  Standard  Industries,  Inc. 144A sr. unsec. notes 5.00%, 2/15/27
                 2,185,000   2,249,610
  Standard  Industries,  Inc. 144A sr. unsec. notes 4.75%, 1/15/28
                 230,000   231,507
  Werner FinCo LP/Werner  FinCo, Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec.
                 3,395,000   2,885,750
  notes 8.75%, 7/15/25
                    19,269,759
  ケーブルテレビ   (5.0%)
  CCO Holdings,  LLC/CCO  Holdings  Capital  Corp. 144A company  guaranty  sr.
                 3,125,000   3,304,688
  unsec. bonds 5.50%, 5/1/26
  CCO Holdings,  LLC/CCO  Holdings  Capital  Corp. 144A sr. unsec. bonds
                 14,656,000   15,791,840
  5.375%,  6/1/29
  CCO Holdings,  LLC/CCO  Holdings  Capital  Corp. 144A sr. unsec. bonds
                 1,890,000   1,975,050
  4.75%, 3/1/30
  CCO Holdings,  LLC/CCO  Holdings  Capital  Corp. 144A sr. unsec. bonds
                 1,560,000   1,611,184
  4.50%, 5/1/32
  CCO Holdings,  LLC/CCO  Holdings  Capital  Corp. 144A sr. unsec. bonds
                 1,090,000   1,130,875
  4.50%, 8/15/30
  CCO Holdings,  LLC/CCO  Holdings  Capital  Corp. 144A sr. unsec. notes
                 2,010,000   2,095,787
  5.75%, 2/15/26
  CCO Holdings,  LLC/CCO  Holdings  Capital  Corp. 144A sr. unsec. notes
                 2,680,000   2,806,952
  5.00%, 2/1/28
  CSC Holdings,  LLC sr. unsec. unsub. bonds 5.25%, 6/1/24
                 5,465,000   5,763,936
  CSC Holdings,  LLC sr. unsec. unsub. notes 6.75%, 11/15/21
                 1,050,000   1,106,438
                     時価

    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  ケーブルテレビ   (つづき)
  CSC Holdings,  LLC 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.375%,  2/1/28
                 $1,200,000   $1,275,750
  CSC Holdings,  LLC 144A sr. unsec. bonds 5.75%, 1/15/30
                 1,870,000   1,963,500
  CSC Holdings,  LLC 144A sr. unsec. notes 7.75%, 7/15/25
                 1,830,000   1,910,063
            32/59


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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
  CSC Holdings,  LLC 144A sr. unsec. unsub. notes 10.875%,  10/15/25
                 1,924,000   2,083,115
  CSC Holdings,  LLC 144A sr. unsec. unsub. notes 7.50%, 4/1/28
                 3,050,000   3,385,500
  DISH DBS Corp. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 5.875%,  11/15/24
                 6,965,000   6,876,429
  Quebecor  Media, Inc. sr. unsec. unsub. notes 5.75%, 1/15/23  (Canada)
                 715,000   752,538
  Videotron,  Ltd. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 5.00%, 7/15/22
                 2,728,000   2,823,480
  (Canada)
  Videotron,  Ltd./Videotron   Ltee. 144A sr. unsec. notes 5.125%,  4/15/27
                 2,400,000   2,523,000
  (Canada)
  Virgin Media Finance  PLC 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 666,000   685,148
  5.75%, 1/15/25  (United  Kingdom)
  Ziggo Bond Co. BV 144A sr. unsec. notes 6.00%, 1/15/27  (Netherlands)
                 2,215,000   2,314,919
  Ziggo BV 144A company  guaranty  sr. notes 5.50%, 1/15/27  (Netherlands)
                 1,245,000   1,309,528
                    63,489,720
  資本財 (7.2%)
  Allison  Transmission,   Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 4.75%,
                 2,736,000   2,653,920
  10/1/27
  Amsted Industries,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. sub. notes
                 1,630,000   1,655,558
  5.625%,  7/1/27
  Amsted Industries,  Inc. 144A sr. unsec. bonds 4.625%,  5/15/30
                 1,610,000   1,513,400
               ‡‡
  ARD Finance  SA 144A sr. notes Ser. REGS, 6.50%, 6/30/27  (Luxembourg)
                 3,980,000   3,931,723
  Ardagh Packaging  Finance  PLC/Ardagh  Holdings  USA, Inc. 144A company
                 2,295,000   2,302,918
  guaranty  sr. sub. notes 4.125%,  8/15/26  (Ireland)
  Ardagh Packaging  Finance  PLC/Ardagh  Holdings  USA, Inc. 144A company
                 855,000   881,462
  guaranty  sr. unsec. notes 6.00%, 2/15/25  (Ireland)
  Ardagh Packaging  Finance  PLC/Ardagh  Holdings  USA, Inc. 144A company
                 1,750,000   1,723,750
  guaranty  sr. unsec. notes 5.25%, 8/15/27  (Ireland)
  Ardagh Packaging  Finance  PLC/Ardagh  Holdings  USA, Inc. 144A sr. unsec.
                 400,000   394,000
  notes 5.25%, 8/15/27  (Ireland)
  Berry Global,  Inc. 144A company  guaranty  notes 5.625%,  7/15/27
                 1,090,000   1,144,500
  Berry Global,  Inc. 144A notes 4.50%, 2/15/26
                 805,000   809,258
  Bombardier,  Inc. 144A sr. unsec. notes 7.875%,  4/15/27  (Canada)
                 2,846,000   1,693,370
  Bombardier,  Inc. 144A sr. unsec. notes 7.50%, 12/1/24  (Canada)
                 615,000   374,898
  Clarios  Global LP 144A company  guaranty  sr. notes 6.75%, 5/15/25
                 1,840,000   1,909,386
  Clean Harbors,  Inc. 144A sr. unsec. bonds 5.125%,  7/15/29
                 860,000   903,327
  Clean Harbors,  Inc. 144A sr. unsec. notes 4.875%,  7/15/27
                 1,515,000   1,568,025
  Crown Americas,  LLC/Crown  Americas  Capital  Corp. VI company  guaranty  sr.
                 2,590,000   2,691,347
  unsec. notes 4.75%, 2/1/26
  Crown Cork &Seal Co., Inc. company  guaranty  sr. unsec. bonds 7.375%,
                 3,587,000   4,160,920
  12/15/26
  GFL Environmental,   Inc. 144A sr. notes 5.125%,  12/15/26  (Canada)
                 2,215,000   2,303,600
  GFL Environmental,   Inc. 144A sr. unsec. notes 8.50%, 5/1/27 (Canada)
                 1,401,000   1,535,846
            33/59







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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
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                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  資本財 (つづき)
  GFL Environmental,   Inc. 144A sr. unsec. notes 7.00%, 6/1/26 (Canada)
                 $4,698,000   $4,968,135
  Great Lakes Dredge &Dock Corp. company  guaranty  sr. unsec. notes 8.00%,
                 3,130,000   3,192,600
  5/15/22
  Husky III Holding,  Ltd. 144A sr. unsec. notes 13.00%,  2/15/25
                 2,940,000   2,674,518
   ‡‡
  (Canada)
  Owens-Brockway   Glass Container,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec.
                 935,000   984,088
  notes 6.625%,  5/13/27
  Panther  BF Aggregator  2LP/Panther  Finance  Co., Inc. 144A company
                 1,285,000   1,304,275
  guaranty  sr. notes 6.25%, 5/15/26
  Panther  BF Aggregator  2LP/Panther  Finance  Co., Inc. 144A company
                 2,230,000   2,185,400
  guaranty  sr. unsec. notes 8.50%, 5/15/27
  Park-Ohio  Industries,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 6.625%,
                 3,455,000   2,670,300
  4/15/27
  RBS Global,  Inc./Rexnord,   LLC 144A sr. unsec. notes 4.875%,  12/15/25
                 3,935,000   3,915,325
  Staples,  Inc. 144A sr. notes 7.50%, 4/15/26
                 5,865,000   5,123,371
  Staples,  Inc. 144A sr. unsec. notes 10.75%,  4/15/27
                 3,180,000   2,163,577
  Stevens  Holding  Co, Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 6.125%,
                 2,837,000   2,936,295
  10/1/26
  Tennant  Co. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 5.625%,  5/1/25
                 2,734,000   2,740,835
  Titan Acquisition,  Ltd./Titan  Co-Borrower,  LLC 144A sr. unsec. notes
                 1,786,000   1,665,445
  7.75%, 4/15/26  (Canada)
  TransDigm,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 6.50%, 5/15/25
                 808,000   781,740
  TransDigm,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 6.375%,  6/15/26
                 2,633,000   2,448,690
  TransDigm,  Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 8.00%, 12/15/25
                 450,000   486,000
  TransDigm,  Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 6.25%, 3/15/26
                 5,938,000   6,071,605
  TransDigm,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 5.50%,
                 2,495,000   2,264,213
  11/15/27
  Trivium  Packaging  Finance  BV 144A company  guaranty  sr. notes 5.50%,
                 1,660,000   1,741,456
  8/15/26  (Netherlands)
  Waste Pro USA, Inc. 144A sr. unsec. notes 5.50%, 2/15/26
                 4,478,000   4,426,593
  WESCO Distribution,   Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 2,415,000   2,396,743
  7.25%, 6/15/28
  WESCO Distribution,   Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 1,210,000   1,210,000
  7.125%,  6/15/25
                    92,502,412
  コマーシャル・消費者サービス     (2.3%)
  Carriage  Services,  Inc. 144A sr. unsec. notes 6.625%,  6/1/26
                 3,360,000   3,511,200
  Gartner,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.125%,  4/1/25
                 3,095,000   3,158,169
  GW B-CR Security  Corp. 144A sr. unsec. notes 9.50%, 11/1/27  (Canada)
                 3,507,000   3,639,810
  IHS Markit,  Ltd. sr. unsec. sub. bonds 4.75%, 8/1/28 (United  Kingdom)
                 1,145,000   1,308,163
  IHS Markit,  Ltd. 144A company  guaranty  notes 4.75%, 2/15/25  (United
                 3,738,000   4,069,748
  Kingdom)
            34/59






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                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  コマーシャル・消費者サービス     (つづき)
  IHS Markit,  Ltd. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 4.00%, 3/1/26
                 $675,000   $718,875
  (United  Kingdom)
  Iron Mountain,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. bonds 5.25%,
                 3,343,000   3,393,145
   R
  3/15/28
  Iron Mountain,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 4.875%,
                 3,471,000   3,484,016
   R
  9/15/27
  Prime Security  Services  Borrower,  LLC/Prime  Finance,  Inc. 144A notes
                 2,245,000   2,127,138
  6.25%, 1/15/28
  Refinitiv  US Holdings,  Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 6.25%,
                 876,000   935,130
  5/15/26
  Sabre GLBL, Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 9.25%, 4/15/25
                 2,790,000   2,995,763
                    29,341,157
  一般消費財  (0.5%)
  Scotts Miracle-Gro,  Co. (The) company  guaranty  sr. unsec. notes 4.50%,
                 3,787,000   3,881,675
  10/15/29
  Spectrum  Brands,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 6.125%,
                 2,020,000   2,070,500
  12/15/24
  Spectrum  Brands,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. bonds 5.00%,
                 1,075,000   1,049,469
  10/1/29
                    7,001,644
  生活必需品  (6.9%)
  1011778  BC ULC/New  Red Finance,  Inc. 144A company  guaranty  notes 5.00%,
                 3,745,000   3,805,856
  10/15/25  (Canada)
  1011778  BC ULC/New  Red Finance,  Inc. 144A company  guaranty  notes 4.375%,
                 1,548,000   1,520,910
  1/15/28  (Canada)
  1011778  BC ULC/New  Red Finance,  Inc. 144A company  guaranty  sr. notes
                 3,205,000   3,164,938
  3.875%,  1/15/28  (Canada)
  Albertsons  Cos., LLC/Safeway,  Inc./New  Albertsons  LP/Albertsons,   LLC
                 2,010,000   2,243,663
  144A company  guaranty  sr. unsec. notes 7.50%, 3/15/26
  Albertsons  Cos., Inc./Safeway,   Inc./New  Albertsons  LP/Albertsons,   LLC
                 675,000   699,469
  144A company  guaranty  sr. unsec. notes 4.875%,  2/15/30
  Albertsons  Cos., Inc./Safeway,   Inc./New  Albertsons  LP/Albertsons,   LLC
                 2,745,000   2,786,148
  144A company  guaranty  sr. unsec. notes 4.625%,  1/15/27
  Ascend Learning,  LLC 144A sr. unsec. notes 6.875%,  8/1/25
                 3,352,000   3,327,564
  Ashtead  Capital,  Inc. 144A bonds 4.25%, 11/1/29
                 200,000   198,000
  Ashtead  Capital,  Inc. 144A notes 4.375%,  8/15/27
                 710,000   717,100
  Brand Energy &Infrastructure   Services,  Inc. 144A sr. unsec. notes
                 3,250,000   2,868,125
  8.50%, 7/15/25
  Energizer  Holdings,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 7.75%,
                 200,000   218,000
  1/15/27
  Energizer  Holdings,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. sub. notes
                 1,290,000   1,360,950
  6.375%,  7/15/26
  Fresh Market,  Inc. (The) 144A company  guaranty  sr. notes 9.75%, 5/1/23
                 2,557,000   1,815,470
  Go Daddy Operating  Co, LLC/GD Finance  Co., Inc. 144A company  guaranty
                 1,075,000   1,130,094
  sr. unsec. notes 5.25%, 12/1/27
  Golden Nugget,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 8.75%,
                 2,790,000   1,841,400
  10/1/25
  Golden Nugget,  Inc. 144A sr. unsec. notes 6.75%, 10/15/24
                 4,185,000   3,379,388
  IRB Holding  Corp. 144A company  guaranty  sr. notes 7.00%, 6/15/25
                 1,185,000   1,229,438
            35/59




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                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  生活必需品  (つづき)
  Itron, Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.00%, 1/15/26
                 $3,362,000   $3,378,810
  KFC Holding  Co./Pizza  Hut Holdings,  LLC/Taco  Bell of America,  LLC 144A
                 2,765,000   2,875,600
  company  guaranty  sr. unsec. notes 5.25%, 6/1/26
  KFC Holding  Co./Pizza  Hut Holdings,  LLC/Taco  Bell of America,  LLC 144A
                 2,765,000   2,830,226
  company  guaranty  sr. unsec. notes 5.00%, 6/1/24
  KFC Holding  Co./Pizza  Hut Holdings,  LLC/Taco  Bell of America,  LLC 144A
                 1,780,000   1,845,308
  company  guaranty  sr. unsec. notes 4.75%, 6/1/27
  Kraft Heinz Co. (The) company  guaranty  sr. unsec. notes 5.00%, 7/15/35
                 3,135,000   3,374,618
  Kraft Heinz Co. (The) company  guaranty  sr. unsec. notes 3.00%, 6/1/26
                 3,695,000   3,694,842
  Kraft Heinz Co. (The) 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 3.875%,
                 335,000   351,689
  5/15/27
  Kraft Heinz Co. (The) 144A company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 3.75%,
                 1,350,000   1,398,832
  4/1/30
  Lamb Weston Holdings,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 1,640,000   1,717,408
  4.875%,  5/15/28
  Lamb Weston Holdings,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 3,385,000   3,503,475
  4.875%,  11/1/26
  Lamb Weston Holdings,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 861,000   897,687
  4.625%,  11/1/24
  Match Group, Inc. 144A sr. unsec. bonds 5.00%, 12/15/27
                 3,755,000   3,929,457
  Match Group, Inc. 144A sr. unsec. unsub. notes 4.625%,  6/1/28
                 2,130,000   2,188,575
  Netflix,  Inc. sr. unsec. notes 6.375%,  5/15/29
                 1,130,000   1,324,925
  Netflix,  Inc. sr. unsec. notes 4.875%,  4/15/28
                 2,520,000   2,690,100
  Netflix,  Inc. sr. unsec. unsub. notes 5.875%,  11/15/28
                 4,420,000   5,029,385
  Netflix,  Inc. 144A sr. unsec. bonds 5.375%,  11/15/29
                 1,165,000   1,293,267
  Netflix,  Inc. 144A sr. unsec. bonds 4.875%,  6/15/30
                 665,000   717,934
  Newell Brands,  Inc. sr. unsec. notes 4.875%,  6/1/25
                 1,293,000   1,341,229
  Newell Brands,  Inc. sr. unsec. unsub. notes 4.70%, 4/1/26
                 3,430,000   3,551,079
  Prestige  Brands,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.125%,
                 55,000   55,825
  1/15/28
  Rite Aid Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 7.50%, 7/1/25
                 2,788,000   2,767,090
  Rite Aid Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 6.125%,
                 2,537,000   2,359,410
  4/1/23
  United Rentals  North America,  Inc. company  guaranty  notes 3.875%,
                 825,000   827,063
  11/15/27
  Yum! Brands,  Inc. 144A sr. unsec. bonds 4.75%, 1/15/30
                 1,080,000   1,121,850
  Yum! Brands,  Inc. 144A sr. unsec. notes 7.75%, 4/1/25
                 445,000   491,725
                    87,863,922
  エネルギー  (8.4%)
  Aker BP ASA 144A sr. unsec. notes 5.875%,  3/31/25  (Norway)
                 2,830,000   2,846,779
  Aker BP ASA 144A sr. unsec. notes 3.75%, 1/15/30  (Norway)
                 2,370,000   2,147,813
  Antero Resources  Corp. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 5.375%,
                 1,919,000   1,718,465
  11/1/21
  Antero Resources  Corp. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 5.125%,
                 2,069,000   1,448,300
  12/1/22
  Apache Corp. sr. unsec. unsub. notes 5.10%, 9/1/40
                 1,236,000   990,923
  Apache Corp. sr. unsec. unsub. notes 4.375%,  10/15/28
                 3,198,000   2,838,034
            36/59




                     EDINET提出書類
                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  エネルギー  (つづき)
  Apache Corp. sr. unsec. unsub. notes 3.25%, 4/15/22
                 $1,081,000   $1,035,484
  Apergy Corp. company  guaranty  sr. unsec. notes 6.375%,  5/1/26
                 2,937,000   2,695,226
  Ascent Resources  Utica Holdings,  LLC/ARU  Finance  Corp. 144A sr. unsec.
                 2,547,000   2,228,625
  notes 10.00%,  4/1/22
  Baytex Energy Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 5.625%,
                 1,100,000   561,000
  6/1/24 (Canada)
  California  Resources  Corp. 144A company  guaranty  notes 8.00%, 12/15/22
                 1,286,000   21,701
  Cheniere  Corpus Christi  Holdings,  LLC company  guaranty  sr. notes 7.00%,
                 1,400,000   1,556,589
  6/30/24
  Cheniere  Corpus Christi  Holdings,  LLC company  guaranty  sr. notes 5.875%,
                 2,449,000   2,680,613
  3/31/25
  Cheniere  Corpus Christi  Holdings,  LLC company  guaranty  sr. notes 5.125%,
                 2,325,000   2,516,651
  6/30/27
  Comstock  Escrow Corp. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 9.75%,
                 948,000   881,640
  8/15/26
  Comstock  Resources,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 7.50%,
                 2,016,000   1,779,120
  5/15/25
  Continental  Resources,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 4.375%,
                 750,000   631,650
  1/15/28
  Continental  Resources,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes
                 295,000   280,250
  5.00%, 9/15/22
  Continental  Resources,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 2,620,000   2,424,286
  4.50%, 4/15/23
  DCP Midstream  Operating  LP company  guaranty  sr. unsec. sub. notes
                 610,000   555,100
  5.125%,  5/15/29
  DCP Midstream  Operating  LP company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 70,000   67,695
  5.375%,  7/15/25
  DCP Midstream  Operating  LP 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. bonds
                 3,143,000   2,608,690
  6.75%, 9/15/37
  Denbury  Resources,  Inc. 144A company  guaranty  notes 9.00%, 5/15/21
                 3,968,000   1,666,560
  Devon Energy Corp. sr. unsec. unsub. bonds 7.95%, 4/15/32
                 1,665,000   1,800,681
  Devon Energy Corp. sr. unsec. unsub. bonds 7.875%,  9/30/31
                 1,170,000   1,252,554
  Devon Energy Corp. sr. unsec. unsub. bonds 5.60%, 7/15/41
                 917,000   850,970
  Diamondback  Energy,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 3.25%,
                 800,000   776,656
  12/1/26
  Diamondback  Energy,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 3,818,000   3,906,308
  5.375%,  5/31/25
  Diamondback  Energy,  Inc. sr. unsec. notes 4.75%, 5/31/25
                 1,245,000   1,303,821
  Endeavor  Energy Resources  LP/EER Finance,  Inc. 144A sr. unsec. bonds
                 4,940,000   4,822,675
  5.75%, 1/30/28
  Energy Transfer  Operating  LP jr. unsec. sub. FRB Ser. B, 6.625%,
                 7,691,000   6,026,476
  perpetual  maturity
  Hess Midstream  Operations  LP 144A company  guaranty  sr. unsec. sub. notes
                 5,025,000   4,849,125
  5.625%,  2/15/26
  Hess Midstream  Operations  LP 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 2,065,000   1,951,425
  5.125%,  6/15/28
  Holly Energy Partners  LP/Holly  Energy Finance  Corp. 144A company
                 565,000   556,525
  guaranty  sr. unsec. notes 5.00%, 2/1/28
            37/59





                     EDINET提出書類
                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  エネルギー  (つづき)
  Indigo Natural  Resources,  LLC 144A sr. unsec. notes 6.875%,  2/15/26
                 $1,803,000   $1,744,403
  MEG Energy Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 7.00%, 3/31/24
                 322,000   309,925
  (Canada)
  MEG Energy Corp. 144A notes 6.50%, 1/15/25  (Canada)
                 2,867,000   2,825,429
  MEG Energy Corp. 144A sr. unsec. notes 7.125%,  2/1/27 (Canada)
                 1,673,000   1,523,467
  Nabors Industries,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 5.75%, 2/1/25
                 3,859,000   1,196,290
  Nabors Industries,  Ltd. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 7.50%,
                 1,125,000   618,750
  1/15/28
  Nabors Industries,  Ltd. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 7.25%,
                 1,125,000   641,250
  1/15/26
  Newfield  Exploration  Co. sr. unsec. unsub. notes 5.75%, 1/30/22
                 1,805,000   1,741,880
  Newfield  Exploration  Co. sr. unsec. unsub. notes 5.625%,  7/1/24
                 760,000   691,600
  Noble Energy,  Inc. sr. unsec. bonds 6.00%, 3/1/41
                 242,000   228,447
  Noble Energy,  Inc. sr. unsec. sub. notes 3.90%, 11/15/24
                 1,690,000   1,670,176
  Noble Holding  International,   Ltd. company  guaranty  sr. unsec. unsub.
                 1,062,000   21,240
  notes 7.75%, 1/15/24
  Noble Holding  International,   Ltd. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 1,020,000   267,750
  7.875%,  2/1/26
  Oasis Petroleum,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 6.875%,
                 1,098,000   200,385
  3/15/22
  Oasis Petroleum,  Inc. 144A sr. unsec. notes 6.25%, 5/1/26
                 1,928,000   327,760
  Occidental  Petroleum  Corp. sr. unsec. notes 2.90%, 8/15/24
                 849,000   674,955
  Occidental  Petroleum  Corp. sr. unsec. sub. notes 6.45%, 9/15/36
                 1,110,000   788,100
  Occidental  Petroleum  Corp. sr. unsec. sub. notes 4.85%, 3/15/21
                 1,955,000   1,915,900
  Occidental  Petroleum  Corp. sr. unsec. unsub. notes 3.50%, 6/15/25
                 1,152,000   897,840
  Occidental  Petroleum  Corp. sr. unsec. unsub. notes Ser. 1, 4.10%, 2/1/21
                 1,385,000   1,360,763
  Precision  Drilling  Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 7.125%,
                 3,250,000   1,625,000
  1/15/26  (Canada)
  SM Energy Co. sr. unsec. notes 6.625%,  1/15/27
                 990,000   490,050
  SM Energy Co. sr. unsec. sub. notes 5.00%, 1/15/24
                 2,228,000   1,203,120
  SM Energy Co. sr. unsec. unsub. notes 6.75%, 9/15/26
                 975,000   497,250
  SM Energy Co. sr. unsec. unsub. notes 6.125%,  11/15/22
                 248,000   150,040
  Tallgrass  Energy Partners  LP/Tallgrass  Energy Finance  Corp. 144A company
                 3,411,000   3,050,082
  guaranty  sr. unsec. notes 5.50%, 1/15/28
  Targa Resources  Partners  LP/Targa  Resources  Partners  Finance  Corp.
                 705,000   752,799
  company  guaranty  sr. unsec. notes 6.875%,  1/15/29
  Targa Resources  Partners  LP/Targa  Resources  Partners  Finance  Corp.
                 1,290,000   1,346,334
  company  guaranty  sr. unsec. notes 6.50%, 7/15/27
  Targa Resources  Partners  LP/Targa  Resources  Partners  Finance  Corp.
                 1,000,000   970,000
  company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 5.00%, 1/15/28
  Targa Resources  Partners  LP/Targa  Resources  Partners  Finance  Corp. 144A
                 665,000   658,350
  sr. unsec. bonds 5.50%, 3/1/30
  Transocean  Pontus,  Ltd. 144A company  guaranty  sr. notes 6.125%,  8/1/25
                 971,940   913,624
  (Cayman  Islands)
  Transocean  Poseidon,  Ltd. 144A company  guaranty  sr. notes 6.875%,  2/1/27
                 1,692,000   1,522,800
  Transocean,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. bonds 7.50%, 4/15/31
                 1,030,000   309,000
            38/59




                     EDINET提出書類
                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  エネルギー  (つづき)
  USA Compression  Partners  LP/USA Compression  Finance  Corp. company
                 $2,224,000   $2,140,600
  guaranty  sr. unsec. notes 6.875%,  4/1/26
  USA Compression  Partners  LP/USA Compression  Finance  Corp. company
                 1,105,000   1,052,513
  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 6.875%,  9/1/27
  Valaris  PLC sr. unsec. notes 7.75%, 2/1/26 (United  Kingdom)
                 1,610,000   118,641
    †
  (In default)
  Viper Energy Partners  LP 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.375%,
                 965,000   957,763
  11/1/27
  WPX Energy,  Inc. sr. unsec. notes 8.25%, 8/1/23
                 1,592,000   1,699,460
  WPX Energy,  Inc. sr. unsec. notes 5.75%, 6/1/26
                 1,288,000   1,288,000
  WPX Energy,  Inc. sr. unsec. notes 4.50%, 1/15/30
                 1,315,000   1,205,684
  WPX Energy,  Inc. sr. unsec. sub. notes 5.25%, 10/15/27
                 1,947,000   1,883,723
                   107,759,553
  娯楽 (1.1%)
  Cinemark  USA, Inc. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 4.875%,  6/1/23
                 1,834,000   1,595,580
  Cinemark  USA, Inc. 144A companyguarantysr.    notes 8.75%, 5/1/25
                 445,000   463,913
  Constellation   Merger Sub, Inc. 144A sr. unsec. notes 8.50%, 9/15/25
                 3,465,000   2,390,850
  Live Nation Entertainment,   Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 910,000   869,050
  4.875%,  11/1/24
  Live Nation Entertainment,   Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. sub.
                 1,550,000   1,495,750
  notes 5.625%,  3/15/26
  Live Nation Entertainment,   Inc. 144A sr. notes 6.50%, 5/15/27
                 1,185,000   1,258,322
  Six Flags Entertainment   Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. bonds
                 3,505,000   3,259,650
  5.50%, 4/15/27
  Six Flags Theme Parks, Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 7.00%,
                 2,265,000   2,406,563
  7/1/25
                    13,739,678
  金融 (8.7%)
  AG Issuer,  LLC 144A sr. notes 6.25%, 3/1/28
                 2,080,000   1,931,072
  Alliant  Holdings  Intermediate,   LLC/Alliant  Holdings  Co-Issuer  144A sr.
                 1,390,000   1,417,717
  unsec. notes 6.75%, 10/15/27
  Ally Financial,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 8.00%, 11/1/31
                 8,203,000   10,270,894
  Ally Financial,  Inc. sub. unsec. notes 5.75%, 11/20/25
                 2,865,000   2,979,600
  American  International   Group, Inc. jr. unsec. sub. FRB 8.175%,  5/15/58
                 1,737,000   2,144,674
  Bank of America  Corp. jr. unsec. sub. FRN Ser. AA, 6.10%, perpetual
                 1,010,000   1,076,913
  maturity
  Bank of America  Corp. jr. unsec. sub. FRN Ser. Z, 6.50%, perpetual
                 1,635,000   1,761,974
  maturity
  CIT Group, Inc. sr. unsec. sub. notes 5.00%, 8/1/23
                 3,115,000   3,122,788
  CIT Group, Inc. sr. unsec. unsub. notes 5.25%, 3/7/25
                 3,007,000   3,014,518
  CNO Financial  Group, Inc. sr. unsec. notes 5.25%, 5/30/29
                 1,980,000   2,050,698
  CNO Financial  Group, Inc. sr. unsec. unsub. notes 5.25%, 5/30/25
                 1,945,000   2,122,994
  Credit Suisse Group AG 144A jr. unsec. sub. FRB 5.10%, perpetual
                 915,000   846,375
  maturity  (Switzerland)
  Credit Suisse Group AG 144A jr. unsec. sub. FRN 6.25%, perpetual
                 2,400,000   2,511,000
  maturity  (Switzerland)
            39/59




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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  金融 (つづき)
  Diversified  Healthcare  Trustcompany  guaranty  sr. unsec. notes
                 $4,830,000   $4,914,525
    R
  9.75%, 6/15/25
  Dresdner  Funding  Trust I144A jr. unsec. sub. notes 8.151%,  6/30/31
                 1,812,000   2,360,130
  ESH Hospitality,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 1,905,000   1,852,613
    R
  5.25%, 5/1/25
  Fairfax  Financial  Holdings,  Ltd. sr. unsec. notes 4.85%,
                 1,407,000   1,415,690
  4/17/28  (Canada)
  Freedom  Mortgage  Corp. 144A sr. unsec. notes 8.25%, 4/15/25
                 2,043,000   1,889,775
  Freedom  Mortgage  Corp. 144A sr. unsec. notes 8.125%,  11/15/24
                 1,631,000   1,508,675
  GLP Capital  LP/GLP Financing  II, Inc. company  guaranty  sr. unsec.
                 2,130,000   2,139,627
  notes 5.25%, 6/1/25
  GLP Capital  LP/GLP Financing  II, Inc. company  guaranty  sr. unsec.
                 1,221,000   1,221,000
  unsub. notes 5.375%,  4/15/26
  goeasy,  Ltd. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.375%,
                 2,210,000   2,071,875
  12/1/24  (Canada)
  HUB International,   Ltd. 144A sr. unsec. notes 7.00%, 5/1/26
                 3,132,000   3,216,783
  Icahn Enterprises  LP/Icahn  Enterprises  Finance  Corp. company
                 2,045,000   2,075,675
  guaranty  sr. unsec. notes 6.75%, 2/1/24
  Icahn Enterprises  LP/Icahn  Enterprises  Finance  Corp. company
                 2,014,000   2,024,473
  guaranty  sr. unsec. notes 6.25%, 5/15/26
  Icahn Enterprises  LP/Icahn  Enterprises  Finance  Corp. company
                 1,325,000   1,262,063
  guaranty  sr. unsec. notes 5.25%, 5/15/27
  Icahn Enterprises  LP/Icahn  Enterprises  Finance  Corp. company
                 1,285,000   1,243,238
  guaranty  sr. unsec. notes 4.75%, 9/15/24
          R
  iStar, Inc. sr. unsec. notes 4.75%, 10/1/24
                 3,007,000   2,706,300
          R
  iStar, Inc. sr. unsec. notes 4.25%, 8/1/25
                 3,073,000   2,692,716
  JPMorgan  Chase &Co. jr. unsec. sub. FRN Ser. R, 6.00%, perpetual
                 1,000,000   1,000,000
  maturity
  Ladder Capital  Finance  Holdings,  LLLP/Ladder  Capital  Finance  Corp.
                 2,245,000   1,846,513
        R
  144A sr. unsec. notes 4.25%, 2/1/27
  Lloyds Bank PLC jr. unsec. sub. FRN Ser. EMTN, 13.00%,  perpetual
               GBP  1,030,000   2,173,091
  maturity  (United  Kingdom)
  Lloyds Banking  Group PLC jr. unsec. sub. FRB 7.50%, perpetual
                 793,000   809,851
  maturity  (United  Kingdom)
  LPL Holdings,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 4,395,000   4,569,218
  5.75%, 9/15/25
  Nationstar  Mortgage  Holdings,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec.
                 665,000   674,144
  notes 9.125%,  7/15/26
  Nationstar  Mortgage  Holdings,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec.
                 2,060,000   2,101,200
  notes 8.125%,  7/15/23
  Nationstar  Mortgage  Holdings,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec.
                 1,120,000   1,008,000
  notes 6.00%, 1/15/27
  Provident  Funding  Associates  LP/PFG Finance  Corp. 144A sr. unsec.
                 3,860,000   3,321,241
  notes 6.375%,  6/15/25
  Royal Bank of Scotland  Group PLC jr. unsec. sub. FRB 7.648%,
                 3,745,000   5,154,056
  perpetual  maturity  (United  Kingdom)
  Royal Bank of Scotland  Group PLC jr. unsec. sub. FRB 7.50%,
                 1,800,000   1,762,884
  perpetual  maturity  (United  Kingdom)
  Springleaf  Finance  Corp. company  guaranty  sr. unsec. notes
                 950,000   988,000
  8.875%,  6/1/25
            40/59




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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  金融 (つづき)
  Springleaf  Finance  Corp. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 7.125%,
                 $1,090,000   $1,073,650
  3/15/26
  Springleaf  Finance  Corp. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 6.625%,
                 1,185,000   1,131,675
  1/15/28
  Springleaf  Finance  Corp. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 2,849,000   2,812,533
  6.875%,  3/15/25
  Springleaf  Finance  Corp. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 2,295,000   2,034,518
  5.375%,  11/15/29
             R
  Starwood  Property  Trust, Inc. sr. unsec. notes 4.75%, 3/15/25
                 3,010,000   2,588,600
  Stearns  Holdings,  LLC/Stearns  Co-Issuer,  Inc. 144A notes 5.00%, 11/5/24
                 65,388   39,233
  Taylor Morrison  Communities,  Inc. 144A sr. unsec. notes 5.75%, 1/15/28
                 1,070,000   1,053,950
  TMX Finance,  LLC/TitleMax  Finance  Corp. 144A sr. notes 11.125%,  4/1/23
                 2,350,000   1,850,625
  USIS Merger Sub, Inc. 144A sr. unsec. notes 6.875%,  5/1/25
                 3,092,000   3,168,032
                   111,007,389
  ゲーム・宝くじ   (1.9%)
  Boyd Gaming Corp. company  guaranty  sr. unsec. notes 6.00%, 8/15/26
                 1,120,000   1,089,211
  Boyd Gaming Corp. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 6.375%,
                 1,095,000   1,089,197
  4/1/26
  Boyd Gaming Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 4.75%, 12/1/27
                 1,105,000   1,017,661
  Boyd Gaming Corp. 144A sr. unsec. notes 8.625%,  6/1/25
                 1,060,000   1,132,356
  CRC Escrow Issuer,  LLC/CRC  Finco, Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec.
                 4,480,000   3,987,200
  notes 5.25%, 10/15/25
  Eldorado  Resorts,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 6.00%, 9/15/26
                 400,000   418,000
  Eldorado  Resorts,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 7.00%,
                 1,582,000   1,597,820
  8/1/23
  Penn National  Gaming,  Inc. 144A sr. unsec. notes 5.625%,  1/15/27
                 2,320,000   2,181,682
  Scientific  Games International,   Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec.
                 3,545,000   3,119,600
  notes 7.25%, 11/15/29
  Scientific  Games International,   Inc. 144A sr. unsec. notes 7.00%,
                 1,030,000   906,400
  5/15/28
  Station  Casinos,  LLC 144A sr. unsec. notes 4.50%, 2/15/28
                 2,250,000   1,982,813
  Wynn Las Vegas, LLC/Wynn  Las Vegas Capital  Corp. 144A company  guaranty
                 2,998,000   2,780,645
  sr. unsec. sub. notes 5.25%, 5/15/27
  Wynn Resorts  Finance,  LLC/Wynn  Resorts  Capital  Corp. 144A sr. unsec.
                 2,760,000   2,650,456
  bonds 5.125%,  10/1/29
  Wynn Resorts  Finance,  LLC/Wynn  Resorts  Capital  Corp. 144A sr. unsec.
                 665,000   690,769
  notes 7.75%, 4/15/25
                    24,643,810
  ヘルスケア  (8.1%)
  Air Medical  Merger Sub Corp. 144A sr. unsec. notes 6.375%,  5/15/23
                 1,065,000   1,011,750
  Air Methods  Corp. 144A sr. unsec. notes 8.00%, 5/15/25
                 3,120,000   1,996,800
  Bausch Health Americas,  Inc. 144A sr. unsec. notes 8.50%, 1/31/27
                 2,780,000   3,030,200
  Bausch Health Cos., Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 5.50%, 11/1/25
                 1,720,000   1,776,794
            41/59





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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  ヘルスケア  (つづき)
  Bausch Health Cos., Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. bonds
                 $890,000   $876,650
  5.25%, 1/30/30
  Bausch Health Cos., Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 2,090,000   2,253,020
  7.25%, 5/30/29
  Bausch Health Cos., Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 1,045,000   1,097,908
  7.00%, 1/15/28
  Bausch Health Cos., Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 1,645,000   1,690,073
  6.25%, 2/15/29
  Bausch Health Cos., Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 5,525,000   5,606,715
  6.125%,  4/15/25
  Bausch Health Cos., Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 890,000   859,945
  5.00%, 1/30/28
  Bausch Health Cos., Inc. 144A company  guaranty  sr. unsub. notes
                 1,200,000   1,241,748
  7.00%, 3/15/24
  Centene  Corp. sr. unsec. notes 4.625%,  12/15/29
                 4,840,000   5,209,050
  Centene  Corp. sr. unsec. unsub. notes 4.75%, 5/15/22
                 1,910,000   1,933,971
  Centene  Corp. 144A sr. unsec. notes 5.375%,  8/15/26
                 870,000   919,077
  Centene  Corp. 144A sr. unsec. notes 5.25%, 4/1/25
                 1,615,000   1,662,433
  Centene  Escrow ICorp. 144A sr. unsec. notes 5.375%,  6/1/26
                 249,000   263,318
  CHS/Community   Health Systems,  Inc. company  guaranty  sr. notes 6.25%,
                 8,009,000   7,768,730
  3/31/23
  CHS/Community   Health Systems,  Inc. 144A company  guaranty  sr. notes
                 1,115,000   1,089,216
  8.00%, 3/15/26
  CHS/Community   Health Systems,  Inc. 144A company  guaranty  sub. notes
                 2,110,000   1,506,055
  8.125%,  6/30/24
  CHS/Community   Health Systems,  Inc. 144A sr. notes 6.625%,  2/15/25
                 3,075,000   2,967,375
  Elanco Animal Health,  Inc. sr. unsec. notes Ser. WI, 5.65%, 8/28/28
                 3,850,000   4,254,250
  Endo DAC/Endo  Finance,  LLC/Endo  Finco, Inc. 144A company  guaranty  sr.
                 875,000   638,750
  unsec. notes 6.00%, 2/1/25 (Ireland)
  Endo DAC/Endo  Finance,  LLC/Endo  Finco, Inc. 144A company  guaranty  sr.
                 1,101,000   847,770
  unsec. unsub. notes 6.00%, 7/15/23  (Ireland)
  HCA, Inc. company  guaranty  sr. bonds 5.25%, 6/15/26
                 2,970,000   3,378,549
  HCA, Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 5.375%,  9/1/26
                 4,655,000   5,143,775
  HCA, Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 3.50%, 9/1/30
                 1,115,000   1,098,730
  HCA, Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 5.875%,  5/1/23
                 1,840,000   2,000,485
  Hologic,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 4.375%,  10/15/25
                 1,215,000   1,242,082
  Jaguar Holding  Co. II/PPD Development  LP 144A company  guaranty  sr.
                 720,000   747,000
  unsec. notes 5.00%, 6/15/28
  Jaguar Holding  Co. II/PPD Development  LP 144A company  guaranty  sr.
                 480,000   497,136
  unsec. notes 4.625%,  6/15/25
  Mallinckrodt  International   Finance  SA/Mallinckrodt   CB, LLC 144A company
                 1,366,000   901,560
  guaranty  sub. notes 10.00%,  4/15/25  (Luxembourg)
  Molina Healthcare,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 4.875%,
                 670,000   681,725
  6/15/25
  Ortho-Clinical   Diagnostics,  Inc./Ortho-Clinical    Diagnostics  SA 144A sr.
                 885,000   904,913
  unsec. notes 7.375%,  6/1/25
  Service  Corp. Internationalsr.   unsec. bonds 5.125%,  6/1/29
                 3,210,000   3,458,776
            42/59





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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  ヘルスケア  (つづき)
  Service  Corp. Internationalsr.   unsec. notes 4.625%,  12/15/27
                 $905,000   $952,332
  Service  Corp. Internationalsr.   unsec. unsub. notes 5.375%,  5/15/24
                 4,080,000   4,171,800
  Tenet Healthcare  Corp. company  guaranty  sr. notes 4.625%,  7/15/24
                 1,395,000   1,412,438
  Tenet Healthcare  Corp. sr. unsec. notes 8.125%,  4/1/22
                 5,428,000   5,672,260
  Tenet Healthcare  Corp. 144A company  guaranty  notes 6.25%, 2/1/27
                 1,110,000   1,143,300
  Tenet Healthcare  Corp. 144A company  guaranty  sr. notes 7.50%, 4/1/25
                 550,000   599,500
  Tenet Healthcare  Corp. 144A company  guaranty  sr. notes 5.125%,  11/1/27
                 4,410,000   4,564,350
  Tenet Healthcare  Corp. 144A company  guaranty  sr. notes 4.875%,  1/1/26
                 5,985,000   6,150,844
  Teva Pharmaceutical   Finance  Netherlands  III BV company  guaranty  sr.
                 4,505,000   4,820,350
  unsec. notes 6.75%, 3/1/28 (Israel)
  Teva Pharmaceutical   Finance  Netherlands  III BV company  guaranty  sr.
                 2,970,000   3,049,774
  unsec. notes 6.00%, 4/15/24  (Israel)
  Teva Pharmaceutical   Finance  Netherlands  III BV 144A company  guaranty  sr.
                 955,000  1,024,238
  unsec. notes 7.125%,  1/31/25  (Israel)
                   104,117,515
  住宅建設  (1.8%)
  Brookfield  Residential  Properties,  Inc./Brookfield   Residential  US Corp.
                 2,315,000   2,205,038
  144A company  guaranty  sr. unsec. notes 6.25%, 9/15/27  (Canada)
  Howard Hughes Corp. (The) 144A sr. unsec. notes 5.375%,  3/15/25
                 2,936,000   2,789,200
  Lennar Corp. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 5.875%,  11/15/24
                 1,569,000   1,698,443
  Mattamy  Group Corp. 144A sr. unsec. notes 5.25%, 12/15/27  (Canada)
                 3,070,000   2,977,900
  Mattamy  Group Corp. 144A sr. unsec. notes 4.625%,  3/1/30 (Canada)
                 2,470,000   2,272,400
  PulteGroup,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 7.875%,
                 4,768,000   5,864,640
  6/15/32
  TRI Pointe Group, Inc./TRI  Pointe Homes, Inc. company  guaranty  sr.
                 1,911,000   1,922,347
  unsec. unsub. notes 5.875%,  6/15/24
  Weekley  Homes, LLC/Weekley  Finance  Corp. sr. unsec. notes 6.00%, 2/1/23
                 3,195,000   3,099,821
                    22,829,789
  宿泊施設/旅行業   (0.9%)
  Carnival  Corp. 144A sr. notes 11.50%,  4/1/23
                 975,000  1,038,134
  Hilton Worldwide  Finance,  LLC/Hilton  Worldwide  Finance  Corp. company
                 2,545,000   2,525,913
  guaranty  sr. unsec. notes 4.875%,  4/1/27
  Marriott  International,   Inc. sr. unsec. bonds 4.625%,  6/15/30
                 1,890,000   1,929,425
  Marriott  International,   Inc. sr. unsec. notes Ser. EE, 5.75%, 5/1/25
                 1,715,000   1,856,351
  SugarHouse  HSP Gaming Prop. Mezz LP/SugarHouse   HSP Gaming Finance  Corp.
                 2,680,000   2,438,800
  144A company  guaranty  sr. unsub. notes 5.875%,  5/15/25
  Wyndham  Hotels &Resorts,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 2,060,000   1,957,268
  5.375%,  4/15/26
                    11,745,891
            43/59






                     EDINET提出書類
                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  メディア  (1.2%)
  Lions Gate Capital  Holdings,  LLC 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 $2,549,000   $2,478,903
  5.875%,  11/1/24
  Lions Gate Capital  Holdings,  LLC 144A sr. unsec. notes 6.375%,  2/1/24
                 2,220,000   2,239,469
  Nielsen  Co. Luxembourg  SARL (The) 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 3,344,000   3,356,540
  5.00%, 2/1/25 (Luxembourg)
  Nielsen  Finance,  LLC/Nielsen  Finance  Co. 144A company  guaranty  sr.
                 4,226,000   4,219,450
  unsec. sub. notes 5.00%, 4/15/22
  WMG Acquisition  Corp. 144A company  guaranty  sr. notes 5.00%, 8/1/23
                 2,566,000   2,591,660
  WMG Acquisition  Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.50%,
                 775,000   798,250
  4/15/26
                    15,684,272
  出版 (0.2%)
  Meredith  Corp. company  guaranty  sr. unsec. notes 6.875%,  2/1/26
                 3,160,000   2,915,100
                    2,915,100
  地域電話  (0.5%)
  Frontier  Communications   Corp. sr. unsec. notes 10.50%,  9/15/22
                 4,065,000   1,412,588
    †
  (In default)
  Frontier  Communications   Corp. 144A company  guaranty  notes 8.50%, 4/1/26
                 4,844,000   4,650,240
                    6,062,828
  小売 (1.6%)
  eG Global Finance  PLC 144A company  guaranty  sr. notes 6.75%, 2/7/25
                 3,195,000   3,234,267
  (United  Kingdom)
  Gap, Inc. (The) 144A sr. notes 8.625%,  5/15/25
                 885,000   929,250
  Gap, Inc. (The) 144A sr. notes 8.375%,  5/15/23
                 1,539,000   1,635,188
  LBrands,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. bonds 6.75%, perpetual
                 1,186,000   988,531
  maturity
  LBrands,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 7.50%, perpetual
                 2,557,000   2,243,768
  maturity
  Macy's,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 8.375%,  6/15/25
                 600,000   606,000
  Nordstrom,  Inc. 144A sr. notes 8.75%, 5/15/25
                 1,890,000   2,029,278
  Penske Automotive  Group, Inc. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes
                 2,935,000   2,942,338
  5.75%, 10/1/22
  Penske Automotive  Group, Inc. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes
                 2,570,000   2,505,750
  5.375%,  12/1/24
  Wolverine  World Wide, Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. bonds 5.00%,
                 2,474,000   2,344,115
  9/1/26
  Wolverine  World Wide, Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 1,400,000   1,459,500
  6.375%,  5/15/25
                    20,917,985
  テクノロジー  (3.9%)
  Banff Merger Sub, Inc. 144A sr. unsec. notes 9.75%, 9/1/26
                 3,267,000   3,279,055
  Boxer Parent Co., Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 7.125%,  10/2/25
                 1,225,000   1,293,906
  ##
           ##
  Boxer Parent Co., Inc. 144A notes 9.125%,  3/1/26
                 1,170,000   1,210,810
  CommScope  Finance,  LLC 144A sr. notes 6.00%, 3/1/26
                 1,020,000   1,072,591
  CommScope  Finance,  LLC 144A sr. notes 5.50%, 3/1/24
                 675,000   694,204
            44/59




                     EDINET提出書類
                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  テクノロジー  (つづき)
  CommScope,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 8.25%, 3/1/27
                 $1,244,000   $1,296,870
  Dell International,   LLC/EMC  Corp. 144A company  guaranty  sr. notes 5.85%,
                 710,000   794,876
  7/15/25
  Diamond  1Finance  Corp./Diamond   2Finance  Corp. 144A company  guaranty
                 5,970,000   6,769,461
  sr. notes 6.02%, 6/15/26
  Diamond  1Finance  Corp./Diamond   2Finance  Corp. 144A company  guaranty
                 2,098,000   2,177,976
  sr. unsec. notes 7.125%,  6/15/24
  Dun &Bradstreet  Corp. (The) 144A sr. notes 6.875%,  8/15/26
                 1,105,000   1,198,925
  Inception  Merger Sub, Inc./Rackspace   Hosting,  Inc. 144A sr. unsec. notes
                 1,036,000   1,080,030
  8.625%,  11/15/24
  Microchip  Technology,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 4.25%,
                 1,202,000   1,209,662
  9/1/25
  MSCI, Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 3.625%,  9/1/30
                 1,375,000   1,407,656
  Plantronics,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.50%, 5/31/23
                 5,441,000   4,162,365
  Qorvo, Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 5.50%, 7/15/26
                 1,785,000   1,874,250
  Solera,  LLC/Solera  Finance,  Inc. 144A sr. unsec. notes 10.50%,  3/1/24
                 2,698,000   2,741,843
  SS&C Technologies,   Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.50%,
                 4,631,000   4,862,550
  9/30/27
  Tempo Acquisition,  LLC/Tempo  Acquisition  Finance  Corp. 144A company
                 935,000   975,906
  guaranty  sr. notes 5.75%, 6/1/25
  Tempo Acquisition,  LLC/Tempo  Acquisition  Finance  Corp. 144A sr. unsec.
                 6,023,000   5,992,885
  notes 6.75%, 6/1/25
  TTM Technologies,   Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.625%,
                 4,349,000   4,383,835
  10/1/25
  Western  Digital  Corp. company  guaranty  sr. unsec. notes 4.75%, 2/15/26
                 1,265,000   1,331,413
                    49,811,069
  電気通信  (4.6%)
  Altice Financing  SA 144A company  guaranty  sr. notes 5.00%, 1/15/28
                 1,515,000   1,527,783
  (Luxembourg)
  Altice Finco SA 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes 7.625%,
                 1,755,000   1,759,388
  2/15/25  (Luxembourg)
  Altice France Holding  SA 144A company  guaranty  sr. sub. notes 10.50%,
                 3,090,000   3,422,175
  5/15/27  (Luxembourg)
  Altice France Holding  SA 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 6.00%,
                 3,720,000   3,617,700
  2/15/28  (Luxembourg)
  Altice France SA 144A company  guaranty  sr. notes 7.375%,  5/1/26 (France)
                 4,900,000   5,157,250
  Altice France SA 144A company  guaranty  sr. notes 5.50%, 1/15/28  (France)
                 1,625,000   1,669,688
  CommScope  Technologies,   LLC 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 1,839,000   1,787,913
  6.00%, 6/15/25
          R
  Equinix,  Inc. sr. unsec. notes 5.375%,  5/15/27
                 2,497,000   2,688,320
           R
  Equinix,  Inc. sr. unsec. sub. notes 3.20%, 11/18/29
                 1,126,000   1,205,248
  Intelsat  Jackson  Holdings  SA 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 1,000,000   570,000
         †
  8.50%, 10/15/24  (Luxembourg)  (In default)
            45/59






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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  電気通信  (つづき)
  Intelsat  Jackson  Holdings  SA 144A sr. unsec. notes 9.75%, 7/15/25
                 $5,526,000   $3,177,450
      †
  (Luxembourg)  (In default)
  Level 3Financing,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 1,316,000   1,318,461
  5.625%,  2/1/23
  Level 3Financing,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 4,814,000   4,982,490
  5.25%, 3/15/26
  Level 3Financing,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes
                 2,395,000   2,454,396
  4.625%,  9/15/27
  Sprint Capital  Corp. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 5,173,000   6,388,655
  6.875%,  11/15/28
  Sprint Corp. company  guaranty  sr. unsec. notes 7.625%,  3/1/26
                 2,475,000   2,957,625
  Sprint Corp. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 7.875%,  9/15/23
                 8,570,000   9,726,950
  Sprint Corp. company  guaranty  sr. unsec. sub. notes 7.25%, 9/15/21
                 2,385,000   2,499,599
  Zayo Group Holdings,  Inc. 144A sr. notes 4.00%, 3/1/27
                 450,000   442,265
  Zayo Group Holdings,  Inc. 144A sr. unsec. notes 6.125%,  3/1/28
                 1,060,000   1,046,750
                    58,400,106
  電話 (1.2%)
  T-Mobile  USA, Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 6.375%,  3/1/25
                 3,590,000   3,702,403
  T-Mobile  USA, Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 6.00%, 3/1/23
                 205,000   207,122
  T-Mobile  USA, Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 5.375%,  4/15/27
                 1,571,000   1,669,188
  T-Mobile  USA, Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 5.125%,  4/15/25
                 880,000   897,600
  T-Mobile  USA, Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. bonds
                 3,870,000   4,111,914
  4.75%, 2/1/28
  T-Mobile  USA, Inc. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 1,145,000   1,176,911
  4.50%, 2/1/26
  T-Mobile  USA, Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 3.875%,  4/15/30
                 945,000  1,022,707
  T-Mobile  USA, Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 3.75%, 4/15/27
                 2,360,000   2,528,008
                    15,315,853
  繊維 (0.4%)
  Hanesbrands,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.375%,  5/15/25
                 935,000   958,375
  Hanesbrands,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 1,155,000   1,169,438
  4.875%,  5/15/26
  Hanesbrands,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 2,165,000   2,202,888
  4.625%,  5/15/24
  Levi Strauss  &Co. 144A sr. unsec. unsub. notes 5.00%, 5/1/25
                 950,000   969,000
                    5,299,701
  玩具 (0.3%)
  Mattel,  Inc. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.875%,  12/15/27
                 3,310,000   3,367,925
                    3,367,925
            46/59







                     EDINET提出書類
                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  社債 (86.5%) (つづき)
                  額面
                    米ドル
  運輸 (0.3%)
  Watco Cos., LLC/Watco  Finance  Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec.
                 $3,540,000   $3,531,150
  notes 6.375%,  4/1/23
                    3,531,150
  公益事業・電力   (3.3%)
  AES Corp. (The) sr. unsec. unsub. notes 5.50%, 4/15/25
                 5,201,000   5,357,030
  AES Corp. (The) sr. unsec. unsub. notes 5.125%,  9/1/27
                 1,510,000   1,599,150
  AES Corp. (The) sr. unsec. unsub. notes 4.875%,  5/15/23
                 1,384,000   1,394,380
  AES Corp. (The) sr. unsec. unsub. notes 4.50%, 3/15/23
                 1,180,000   1,202,184
  AES Corp. (The) 144A sr. unsec. notes 3.30%, 7/15/25
                 755,000   766,536
  Buckeye  Partners  LP sr. unsec. bonds 5.85%, 11/15/43
                 1,088,000   907,120
  Buckeye  Partners  LP sr. unsec. notes 3.95%, 12/1/26
                 922,000   885,765
  Buckeye  Partners  LP 144A sr. unsec. notes 4.50%, 3/1/28
                 890,000   861,075
  Calpine  Corp. 144A company  guaranty  sr. notes 5.25%, 6/1/26
                 1,824,000   1,888,770
  Calpine  Corp. 144A company  guaranty  sr. notes 4.50%, 2/15/28
                 3,345,000   3,361,725
  Colorado  Interstate  Gas Co., LLC company  guaranty  sr. unsec. notes
                 4,677,000   5,121,741
  6.85%, 6/15/37
  NRG Energy,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 7.25%, 5/15/26
                 1,840,000   1,968,800
  NRG Energy,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 6.625%,  1/15/27
                 585,000   623,025
  NRG Energy,  Inc. company  guaranty  sr. unsec. notes 5.75%, 1/15/28
                 2,392,000   2,601,301
  NRG Energy,  Inc. 144A company  guaranty  sr. notes 3.75%, 6/15/24
                 3,374,000   3,486,624
  NRG Energy,  Inc. 144A sr. unsec. bonds 5.25%, 6/15/29
                 2,329,000   2,538,610
  Texas Competitive  Electric  Holdings  Co., LLC/TCEH  Finance,  Inc.
                 1,345,000    2,018
           F
  escrowcompany   guaranty  sr. notes 11.50%,  10/1/20
  Vistra Energy Corp. 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 8.125%,
                 1,573,000   1,643,785
  1/30/26
  Vistra Operations  Co., LLC 144A company  guaranty  sr. unsec. notes 5.00%,
                 1,430,000   1,496,138
  7/31/27
  Vistra Operations  Co., LLC 144A sr. unsec. notes 5.625%,  2/15/27
                 1,330,000   1,413,404
  Vistra Operations  Co., LLC 144A sr. unsec. notes 5.50%, 9/1/26
                 3,590,000   3,769,500
                    42,888,681
  社債合計  (取得原価  $1,142,051,953)
                   $1,108,021,098
                  額面   時価

      *c
  シニア・ローン   (4.7%)
                 米ドル   米ドル
  Alpha 3BV banktermloan  FRN Ser. B1, (BBA LIBOR USD 3Month +3.00%),
                 $643,303   $618,375
  4.45%, 1/31/24
  Asurion,  LLC banktermloan  FRN (BBA LIBOR USD 3Month +6.50%),
                 2,550,000   2,535,975
  6.674%,  8/4/25
  Brand Industrial  Services,  Inc. banktermloan  FRN (BBA LIBOR USD
                 4,300,399   3,881,110
  3Month +4.25%),  5.455%,  6/21/24
  BWAY Corp. banktermloan  FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD 3Month +3.25%),
                 2,166,293   1,977,826
  4.561%,  4/3/24
  California  Resources  Corp. banktermloan  FRN (BBA LIBOR USD
                 1,145,000   297,700
  3Month +4.75%),  5.75%, 12/31/22
  ChampionX  Holding,  Inc. banktermloan  FRN Ser. B, (1 Month US LIBOR
                 2,870,000   2,712,150
  +5.00%),  6.00%, 6/1/27
  Clear Channel  Outdoor  Holdings,  Inc. banktermloan  FRN Ser. B,
                 3,203,900   2,974,821
  (BBA LIBOR USD 3Month +3.50%),  4.26%, 8/21/26
            47/59




                     EDINET提出書類
                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                  額面   時価
      *c
  シニア・ローン   (4.7%) (つづき)
                 米ドル   米ドル
  CPG International,   Inc. banktermloan  FRN (BBA LIBOR USD 3Month
                 $3,553,868   $3,416,156
  +3.75%),  5.933%,  5/5/24
  Diamond  BC BV banktermloan  FRN (BBA LIBOR USD 3Month +3.00%),
                 902,531   835,593
  3.759%,  9/6/24
  Garda World Security  Corp. banktermloan  FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
                 2,057,761   2,001,172
  3Month +4.75%),  6.69%, 10/30/26
  Golden Nugget,  LLC banktermloan  FRN (BBA LIBOR USD 3Month +12.00%),
                 635,000   652,463
  13.00%,  10/4/23
  HUB International,   Ltd. banktermloan  FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
                 1,296,750   1,270,167
  3Month +4.00%),  5.927%,  4/25/25
  iHeartCommunications,    Inc. banktermloan  FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
                 982,538   916,830
  3Month +3.00%),  4.66%, 4/29/26
  Kronos,  Inc./MA  banktermloan  FRN (BBA LIBOR USD 3Month +8.25%),
                 2,297,000   2,275,466
  9.25%, 11/1/24
  Navistar,  Inc. banktermloan  FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD 3Month
                 4,909,291   4,712,919
  +3.50%),  3.68%, 11/6/24
  Ortho-Clinical   Diagnostics,  Inc. banktermloan  FRN Ser. B,
                 3,378,000   3,197,277
  (BBA LIBOR USD 3Month +3.25%),  3.58%, 6/1/25
  Panther  BF Aggregator  2LP banktermloan  FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
                 1,592,000   1,507,094
  3Month +3.50%),  3.674%,  4/30/26
  Pisces Midco, Inc. banktermloan  FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
                 1,293,418   1,225,513
  3Month +3.75%),  3.948%,  4/12/25
  Rackspace  Hosting,  Inc. banktermloan  FRN (BBA LIBOR USD
                 596,989   579,576
  3Month +3.00%),  4.00%, 11/3/23
  Refinitiv  US Holdings,  Inc. banktermloan  FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
                 3,739,892   3,681,123
  3Month +3.25%),  3.424%,  10/1/25
  Robertshaw  Holdings  Corp. banktermloan  FRN (BBA LIBOR USD
                 1,915,000   880,900
  3Month +8.00%),  9.00%, 2/28/26
  Robertshaw  Holdings  Corp. banktermloan  FRN (BBA LIBOR USD
                 1,325,471   1,060,376
  3Month +3.25%),  4.25%, 2/28/25
  Solenis  International,   LLC banktermloan  FRN (BBA LIBOR USD
                 1,537,364   1,286,194
  3Month +8.50%),  10.831%,  6/26/26
  Solenis  International,   LLC banktermloan  FRN (BBA LIBOR USD
                 2,834,421   2,678,528
  3Month +4.00%),  4.362%,  6/26/25
  Star Merger Sub, Inc. banktermloan  FRN Ser. B, (1 Month US LIBOR
                 1,065,000   1,035,268
  +4.00%),  5.658%,  2/8/26
  Starfruit  US Holdco,  LLC banktermloan  FRN Ser. B, (1 Month US LIBOR
                 1,341,545   1,277,822
  +3.00%),  4.629%,  10/1/25
  T-Mobile  USA, Inc. banktermloan  FRN Ser. B, (1 Month US LIBOR +3.00%),
                 1,005,000   1,004,686
  3.404%,  4/1/27
  Talbots,  Inc. (The) banktermloan  FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD 3Month
                 2,246,897   1,685,172
  +7.00%),  8.45%, 11/28/22
  Terrier  Media Buyer, Inc. banktermloan  FRN Ser. B, (BBA LIBOR USD
                 1,930,163   1,856,174
  3Month +4.25%),  5.99%, 12/17/26
  Titan Acquisition,  Ltd. (United  Kingdom)  banktermloan  FRN Ser. B,
                 2,480,911   2,237,472
  (BBA LIBOR USD 3Month +3.00%),  4.45%, 3/28/25
  Vertiv Group Corp. banktermloan  FRN Ser. B, (1 Month US LIBOR
                 3,458,000   3,311,035
  +3.00%),  4.655%,  3/2/27
  Zayo Group Holdings,  Inc. banktermloan  FRN (1 Month US LIBOR
                 1,270,000   1,219,553
  +3.00%),  4.668%,  3/9/27
  シニア・ローン合計    (取得原価  $65,523,415)
                   $60,802,486
            48/59




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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                     時価
    *
  転換社債  (0.8%)
                  株数
                    米ドル
  CHC Group, LLC/CHC  Finance  Ltd. cv. notes Ser. AI, zero%, 10/1/20
                 $809,256   $121,388
           ΔΔ
  (acquired  2/2/17,  cost $566,310)  (Cayman  Islands)
  DISH Network  Corp. cv. sr. unsec. notes 3.375%,  8/15/26
                 2,058,000   1,813,405
  JPMorgan  Chase Financial  Co., LLC cv. company  guaranty  sr. unsec. notes
                 1,880,000   1,801,275
  0.25%, 5/1/23
  Microchip  Technology,  Inc. cv. sr. unsec. sub. notes 1.625%,  2/15/27
                 2,540,000   3,418,988
  Oasis Petroleum,  Inc. cv. sr. unsec. notes 2.625%,  9/15/23
                 708,000   73,491
  ON Semiconductor   Corp. cv. company  guaranty  sr. unsec. unsub. notes
                 855,000   947,876
  1.625%,  10/15/23
  Splunk,  Inc. cv. sr. unsec. notes 1.125%,  9/15/25
                 1,640,000   2,304,323
  転換社債合計  (取得原価  $11,495,844)
                   $10,480,746
                  額面   時価

     *
  転換優先株式  (0.7%)
                 米ドル   米ドル
  Broadcom,  Inc. 8.00% cv. pfd.
                 $1,730  $1,878,694
  CenterPoint  Energy,  Inc. $3.50 cv. pfd.
                 50,955  1,753,871
  Crown Castle International   Corp. Ser. A, 6.875% cv. pfd.
                  2,296  3,483,491
  Danaher  Corp. 4.75% cv. pfd.
                  1,715  2,032,927
  転換優先株式合計   (取得原価  $8,253,520)
                    $9,148,983
                     時価

    *
  普通株式  (0.5%)
                  株数
                    米ドル
        †
  Advanz Pharma Corp., Ltd. (Canada)
                 $15,824   $54,751
  Ally Financial,  Inc.
                 88,915  1,550,678
              †ΔΔ
  CHC Group, LLC (acquired  3/23/17,  cost $156,339)  (Cayman  Islands)
                 10,782   4,313
  CIT Group, Inc.
                 45,833   831,411
         †
  Clear Channel  Outdoor  Holdings,  Inc.
                 169,916   164,105
      †
  iHeartMedia,  Inc. Class A
                 68,669   597,420
      F
  MWO Holdings,  LLC (Units)
                  918   —
     †
  T-Mobile  US, Inc.
                 25,645  2,565,526
      †
  Tervita  Corp. (Canada)
                  2,845   7,749
  Texas Competitive  Electric  Holdings  Co., LLC/TCEH  Finance,  Inc. (Rights)
                 104,590   88,902
  Tribune  Media Co. Class 1C
                 297,958   163,877
  普通株式合計  (取得原価  $13,374,044)
                    $6,028,732
           行使期間満了日    行使価格      時価

    *†
  ワラント  (-%)
                 ワラント数
           (月/日/年)   米ドル      米ドル
  iHeartMedia,  Inc. Class A
            5/1/39   $16.75   3,590  $26,925
       F
  Stearns  Holdings,  LLC Class B
            11/5/39   0.01  182,885   182,885
  ワラント合計  (取得原価  $262,861)
                    $209,810
            49/59






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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                 額面/口数    時価
    *
  短期投資(6.7%)
                 米ドル   米ドル
             L
  パトナム・ショート・ターム・インベストメント・ファンド          0.71%
               口数  83,382,855   $83,382,855
  State Street Institutional   U.S. Government  Money Market Fund,
               口数  100,000   100,000
     P
  Premier  Class 0.13%
             §
  米国財務省短期証券、実効利回り0.083%、満期日2020年7月14日
                 $2,212,000   2,211,657
             §
  米国財務省短期証券、実効利回り1.565%、満期日2020年6月11日
                 105,000   104,997
             §
  米国財務省短期証券、実効利回り0.086%、満期日2020年7月21日
                 55,000   54,990
  米国財務省キャッシュ・マネジメント短期証券、実効利回り0.105%、
                 54,000   53,985
      §
  満期日2020年8月11日
  米国財務省キャッシュ・マネジメント短期証券、実効利回り0.113%、
                 15,000   14,994
      §
  満期日2020年8月25日
  米国財務省キャッシュ・マネジメント短期証券、実効利回り0.146%、
                 11,000   10,995
      §
  満期日2020年9月20日
  短期投資合計  (取得原価  $85,934,569)
                   $85,934,473
  投資有価証券合計

  投資有価証券合計   (取得原価  $1,326,896,206)
                   $1,280,626,328
  保有通貨の略称の説明

  GBP  英ポンド
  投資有価証券の主な略称

  DAC  特定活動企業
  EMTN  ユーロ・ミディアム・ターム・ノート
  FRB  フローティング・レート・ボンド(変動利付債):表示された利率は、報告期間末現在の現行利率
    である。金利はキャップまたはフロアの影響を受けることがある。特定の有価証券については、金
    利は報告期間末現在設定されている固定金利を表すことがある。
  FRN  フローティング・レート・ノート(変動利付債):表示された利率は、報告期間末現在の現行利率
    または利回りである。金利はキャップまたはフロアの影響を受けることがある。特定の有価証券に
    ついては、金利は報告期間末現在設定されている固定金利を表すことがある。
  REGS  レギュレーションSに基づき販売される証券は、1933年証券法の登録義務の適用免除またはこれを
    条件としない取引を除き、米国内での募集、販売または受渡しができない。
  投資有価証券明細表に対する注記

  別段の記載がない限り、投資有価証券明細表に対する注記は、2019年12月1日から2020年5月31日までの
  ファンドの報告期間(以下「報告期間」という。)末現在におけるものである。以下の投資有価証券明細表
  に対する注記において、「パトナム・マネジメント」とはファンドの管理運用会社であって、パトナム・イ
  ンベストメンツ・エルエルシーの間接的全額出資子会社であるパトナム・インベストメント・マネジメン
  ト・エルエルシーを意味し、「ASC820」とは会計基準編纂書第820号「公正価値による測定および開示」
  を意味する。
            50/59





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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
  *
  表示された比率は、1,281,143,289米ドルの純資産額に基づいている。
  †
  当該証券は、無収入証券である。
  ΔΔ
  当該証券は公開再売却について制限を受ける。報告期間末現在保有されている当該証券およびその他の
  制限付証券(もしあれば)(144A証券を除く。)の公正価値合計は、125,701米ドルまたは純資産の
  0.1%未満であった。
  ‡‡
  収益は、発行者の自由裁量において現金または追加証券で受領される場合がある。括弧内に示した利率
  は、該当する場合、現物で支払われる利率である。
  § 当該証券の一部または全部が、報告期間末現在、特定の中央清算機関で清算されるデリバティブ契約に
  係る当初証拠金の担保に供され、保管会社に分別管理されていた。担保は期末現在合計2,415,521米ドル
  であり、貸借対照表の投資有価証券に含まれる(注1、9)。
  ##
  当該証券の一部または全部が、買付予約(注1)。
  c
  シニア・ローンは、1933年証券法(改正済)に基づく登録を免除されているが、再売却には一定の制限
  があり、公認市場では売却できない。当該ローンは定期的に調整される料率で利息を支払う。シニア・
  ローンについて表示された利率は、報告期間末現在の現行料率である。シニア・ローンはまた、予測で
  きない強制的および/または任意の期限前償還の対象となる。結果として、満期までの残存期間は、表
  示されている満期よりも実質的に短いことがある(注1、7)。
  F
  受託者会の承認した手続きに従い、パトナム・マネジメントにより公正価値で評価されている。証券は
  ASC820に従って、証券評価データに基づきレベル3に分類される(注1)。
  L
  関連会社(注5)。証券銘柄に提示されている利率は、報告期間末現在のファンドの年率換算の7日間
  の利回りである。
  P
  当該証券は、特定のデリバティブ契約の担保としてファンドに提供されたか、担保としてファンドに提
  供された現金で購入された。証券銘柄に提示されている利率は、報告期間末現在のファンドの年率換算
  の7日間の利回りである。
  R
  不動産投資信託。
  報告期間末現在、ファンドは、特定のデリバティブ契約をカバーするため、140,213米ドルの流動資産を保有

  していた。
  別段の記載がない限り、短期投資証券の記載において提示されている利率は、満期までの加重平均利回りを
  表す。
  債務証券は、別段の記載がない限り担保されているとみなされる。
  発行体名の後に144Aとあるのは、1933年証券法(改正済)第144A条により、登録を免除されている証券を
  表す。これらの証券は、登録を免除されている取引において再売却される場合があるが、通常、売却先は適
  格機関投資家である。
  債務証券に表示された日付は、当初の満期日である。
            51/59







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                 パトナム・ハイ・イールド・ファンド(E14863)
                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
  2020 年5月31日現在の為替予約契約     (額面総額  $6,616,472)(無監査)
           引渡日    時価  額面総額  未実現評価損益
          *
        契約種類
  取引相手方   通貨
           (月/日/年)    米ドル   米ドル   米ドル
  Bank of America  N.A.
     ユーロ   買い   6/17/20   $927,282   $917,671   $9,611
     ユーロ   売り   6/17/20    927,282   933,283   6,001
  Goldman  Sachs International
     英ポンド   売り   6/17/20   2,409,626   2,522,214   112,588
  State Street Bank and Trust Co.
     カナダ・ドル   買い   7/15/20   1,196,670   1,176,655    20,015
     ユーロ   買い   6/17/20    542,978   529,313   13,665
     ユーロ   売り   6/17/20    542,978   537,336   (5,642)
  未実現評価益                   161,880
  未実現(評価損)                   (5,642)
  合計                  $156,238
  *

  すべての契約の通貨は、米ドルに換算される。
  2020 年5月31日現在の中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト契約-売却プロテクション                (無監査)

      前払プレミア
       ム受領額
          想定元本   時価  期限日   ファンドに  未実現評価損益
   *  ***
  参照債務   格付
        **
       (支払額)
          米ドル  米ドル  (月/日/年)  よる受領額    米ドル
       米ドル
  NA HY Series 34             500 bp -
     B+/P  $749,240  $19,600,000   $334,983  6/20/25     $534,035
  Index               Quarterly
  合計      $749,240             $534,035
  *  参照債務に関連する支払は、クレジット・デフォルト事由発生に際して行われる。

  ** 前払プレミアムは、発行日の当初スプレッドと執行日のマーケット・スプレッドの差異に基づいてい
  る。
  *** 対象となるインデックスに対する格付は、そのインデックスに含まれるすべての有価証券の格付の平均
  を表している。ムーディーズ、スタンダード・アンド・プアーズまたはフィッチの格付は、2020年5月31日
  現在において入手可能な最新のものと考えられる。パトナムによる有価証券の格付は「/P」と表示される。
  パトナムの格付区分は、スタンダード・アンド・プアーズの分類と同等である。
  ASC820は、公正価値による測定の開示について3段階の評価ヒエラルキーを設定している。当該評価ヒエ

  ラルキーは、ファンドの投資有価証券の評価データの透明性に基づくものである。3つのレベルの定義は以
  下の通りである。
  レベル1-  活発な市場における同一証券の市場価格に基づく評価。

  レベル2-  活発でない市場における同一証券の市場価格に基づく評価またはすべての重要なデータが、直
    接または間接に観察可能な場合の市場価格に基づく評価。
  レベル3-  公正価値による測定に関して重要な観察不能なデータに基づく評価。
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  以下は、報告期間末現在のファンドの純資産額の評価に用いられたデータの概要である。
                評価データ

  投資有価証券:            レベル1   レベル2   レベル3
             米ドル   米ドル   米ドル
   *
  普通株式  :
  資本財            $7,749    $-   $-
  通信サービス           2,565,526     -   -
  一般消費財・サービス           761,525   163,877     -
  エネルギー            -   4,313   112,072
  金融           2,382,089     -   -
  ヘルスケア            54,751    -   -
  公益事業・電力            -  88,902    -
  普通株式合計           5,771,640    257,092   112,072
  転換社債             -  10,480,746     -

  転換優先株式           3,632,565   5,516,418    110,400
  社債             - 1,108,019,080     2,660
  シニア・ローン             -  60,802,486     -
  ワラント            26,925    -   -
  短期投資           83,482,855    2,451,618     -
  レベル別合計           $92,913,985   $1,187,527,440     $225,132
                評価データ

  その他の金融商品:            レベル1   レベル2   レベル3
             米ドル   米ドル   米ドル
  為替予約契約             $-  $156,238     $-
  クレジット・デフォルト契約             -  (215,205)     -
  レベル別合計             $-  $(58,967)     $-
  *

  普通株式の分類は、セクター・レベルで表示されており、投資有価証券明細表の表示とは異なる可能性が
  ある。
  報告期間期首および期末現在、レベル3の投資有価証券は、ファンドの純資産額の1%未満であり、ファン

  ドの投資有価証券明細表において重要な部分を占めているとはみなされていなかった。
  添付の注記は財務諸表と不可分のものである。

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  4 管理会社の概況

  管理運用会社(パトナム・インベストメント・マネジメント・エルエルシー)の概況
  (1)資本金の額
  ① 出資の額(2020年6月末日現在)(無監査)
      *
   18,298,860米ドル    (約20億円)
    * 出資の全構成項目および親会社との資本関係からなる。
  ② 授権株数
    該当事項なし。
  ③ 発行済株数
    該当事項なし。
  (2)事業の内容及び営業の状況       (無監査)

   管理運用会社は、投資信託に対する投資運用および投資顧問サービスを提供する業務に従事してい
  る。2020年6月末日現在、管理運用会社は、以下の100のファンドおよびファンドのポートフォリオ(合
  計純資産総額約833億米ドル)の運用、助言および管理を行っている。
                 (2020年6月末日現在)
      基本的性格        本数   純資産総額(百万米ドル)
  米国籍クローズド・エンド型ボンド・ファンド            4     1,790.89

  米国籍オープン・エンド型ミックスド・アセット・

              10      5,472.93
  ファンド
  米国籍オープン・エンド型ボンド・ファンド            32     36,442.57

  米国籍オープン・エンド型エクイティ・ファンド            54     39,558.95

      合計       100      83,265.34

  (3)その他

   該当事項なし。
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  (2)その他の訂正
   (注)訂正部分を下線または傍線で示します。
  第二部 ファンド情報

  第1 ファンドの状況
  1 ファンドの性格
  (3)ファンドの仕組み
   ④ 管理運用会社の概況
   e.資本金の額
  <訂正前>
  (1)出資の額(2020年    2月末日  現在)(無監査)
  20,800,292  米ドル *(約 23億円)
  *出資の全構成項目および親会社との資本関係からなる。
           (後 略)
  <訂正後>
  (1)出資の額(2020年    6月末日  現在)(無監査)
  18,298,860  米ドル *(約 20億円)
  (注)米ドルの円貨換算は、便宜上、2020年6月30日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米
    ドル=107.74円)による。
  *出資の全構成項目および親会社との資本関係からなる。
           (後 略)
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  5  運用 状況
  (2)投資資産
  <訂正前>
           (前略)
  ③ その他投資資産の主要なもの
    該当事項なし(2020年2月末日現在)。
  <訂正後>

           (前略)
  ③ その他投資資産の主要なもの
    該当事項なし(2020年2月末日現在)。
  <参考情報>

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                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
  (3)運用実績
  <訂正前>
           (前略)
   ② 分配の推移(クラスM受益証券)
           (中略)
                 1口当り分配金
  直近1年間累計(2019年     3月1日  から2020年  2月末日  まで)      0.276米ドル

     設定来累計(2020年    2月末日  現在)         13.126 米ドル

   ③ 収益率の推移(クラスM受益証券)

           (中略)
    ファンドの暦年ベースの収益率は、以下の通りである。
                 (注1)
               収益率(%)
      暦年
           (中略)

                (注2)
               -1.45
      2020年
  (注1)収益率(%)=100×(a-b)/b
   a=各暦年末現在の課税前分配金再投資換算1口当り純資産価格
   b=当該各暦年の直前の各暦年末現在の課税前分配金再投資換算1口当り純資産価格
  (注2)2020年については、     2月末日  までの収益率を表示している。
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  (参考情報)
  ■純資産総額および1口当り純資産価格の推移■
  ■収益率の推移■





  <訂正後>




           (前略)
   ② 分配の推移(クラスM受益証券)
           (中略)
                 1口当り分配金
  直近1年間累計(2019年     7月1日  から2020年  6月末日  まで)      0.276米ドル

     設定来累計(2020年    6月末日  現在)         13.218 米ドル

   ③ 収益率の推移(クラスM受益証券)

           (中略)
    ファンドの暦年ベースの収益率は、以下の通りである。
                 (注1)
               収益率(%)
      暦年
           (中略)

                 (注2)
                -4.58
      2020年
  (注1)収益率(%)=100×(a-b)/b
   a=各暦年末現在の課税前分配金再投資換算1口当り純資産価格
   b=当該各暦年の直前の各暦年末現在の課税前分配金再投資換算1口当り純資産価格
  (注2)2020年については、     6月末日  までの収益率を表示している。
  (参考情報)

  ■純資産総額および1口当り純資産価格の推移■
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                 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
  ■収益率の推移■





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