スウェーデン輸出信用銀行 訂正発行登録書

提出書類 訂正発行登録書
提出日
提出者 スウェーデン輸出信用銀行
カテゴリ 訂正発行登録書

                                                           EDINET提出書類
                                                    スウェーデン輸出信用銀行(E06020)
                                                            訂正発行登録書
      【表紙】

      【提出書類】                           訂正発行登録書

      【提出先】                           関東財務局長

      【提出日】                           2020年8月31日

      【発行者の名称】                           スウェーデン輸出信用銀行

                                 (AKTIEBOLAGET        SVENSK    EXPORTKREDIT)
      【代表者の役職氏名】                           最高経営責任者  カトリン・フランソン

                                 ( Catrin    Fransson     - Chief   Executive      Officer)
      【代理人の氏名又は名称】                           弁護士 犬島 伸能

      【住所】                           東京都千代田区丸の内二丁目7番2号JPタワー

                                 長島・大野・常松法律事務所
      【電話番号】                           (03)6889-7000

      【事務連絡者氏名】                           弁護士 犬島 伸能

      【住所】                           東京都千代田区丸の内二丁目7番2号JPタワー

                                 長島・大野・常松法律事務所
      【電話番号】                           (03)6889-7000

      【発行登録の対象とした売出有価証券の種類】                           債券

      【発行登録書の内容】

       提出日                           2019年12月23日

       効力発生日                           2020年1月4日

       有効期限                           2022年1月3日

       発行登録番号                           1 - 外債2

       発行予定額又は発行残高の上限                           発行予定額 1兆円

       発行可能額                           9,289億8,900万円

      【効力停止期間】                           この訂正発行登録書は、発行登録追補書類提出日以

                                 後申込みが確定するときまでの間に提出されている
                                 ため、発行登録の効力は停止しない。
      【提出理由】                           発行登録書に一定の記載事項を追加するため、本訂

                                 正発行登録書を提出するものである。(訂正内容につ
                                 いては、本文を参照のこと。)
      【縦覧に供する場所】                           該当なし

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                                                            訂正発行登録書
     【訂正内容】
     第一部【証券情報】

     (発行登録書の「第一部             証券情報」の見出しと「第1               募集要項」の見出しの間に、以下の記載が追

     加・挿入される。)本書(以下「本書」という言葉が用いられるときは、文脈上その他に解釈される場
     合を除き、発行登録書に対する本追加・挿入分をいう。)中の記載内容は、本債券(以下に定義す
     る。)に関する事項を追加・挿入するものであって、本訂正前の発行登録書中の「第2                                            売出要項」以下
     の記載内容に変更を加えるものではない。したがって、今後提出される「訂正発行登録書」または「発
     行登録追補書類」に特に本債券によるものである旨が明記されていなければ、これらは発行登録書(訂
     正発行登録書の記載内容を含む。)中の本債券に関する本書の記載内容以外の関連する記載に基づいて
     いるものとみなされる。
     <スウェーデン輸出信用銀行2025年9月24日満期                               円建   早期償還条項付           ノックイン

     型S&P500連動         デジタル・クーポン債券(満期償還額S&P500連動型)に関する情報>
      以下に記載するもの以外については、本債券を売出しにより取得させるに当たり、本債券に関する

     「訂正発行登録書」または「発行登録追補書類」に記載する。本書中の本債券に関する未定の事項は
     2020年9月中旬頃に決定する。
     第1【募集債券に関する基本事項】

      該当事項なし
     第2【売出債券に関する基本事項】

     1【売出要項】
     (1)     売 出 人
                                     住   所

           会 社 名
                               東京都千代田区大手町一丁目5番1号

         みずほ証券株式会社
                        スウェーデン輸出信用銀行              2025年9月24日満期          円建   早期償還

      (2)      売出債券の名称及び記
          名・無記名の別              条項付    ノックイン型S&P500連動             デジタル・クーポン債券(満
                        期償還額S&P500連動型)(以下「本債券」という。)
                        無記名式
      (3)     券面総額              (未定)円(注1)

      (4)     各債券の金額              100万円(各本債券の額面金額および計算基礎額)(注2)

      (5)     売出価格及びその総額              額面金額の100.00%

                        (未定)円(注1)
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      (6)     利率              各本債券の計算基礎額に対して、
                        (ⅰ)   2020年9月28日(当日を含む。)から2020年12月24日

                          (当日を含まない。)までの期間:
                          年率(未定)%(年2.00%以上年5.00%以下を仮条件とす
                          る。)
                        (ⅱ)   2020年12月24日(当日を含む。)から満期償還日または

                          (場合により)早期償還日(いずれも当日を含まない。)
                          までの期間:
                          利率判定日のS&P500終値により以下のとおり変動する。
                         (イ)利率判定日の          S&P500終値が利率判定水準以上の場合

                            年率(未定)%(年2.00%以上年5.00%以下を仮条件
                            とする。)
                         (ロ)利率判定日の          S&P500終値が利率判定水準未満の場合

                            年率0.10%
                        (注1)(注2)

      (7)     償還期限              2025年9月24日(ロンドン時間)(注2)(注8)

      (8)     売出期間              2020年9月18日から2020年9月28日まで(注7)

      (9)     受渡期日              2020年9月29日(日本時間)(注7)

      (10) 申込取扱場所                  売出人および下記(11)記載の売出取扱人の本店、日本におけ

                        る各支店および各営業所ならびに(注3)記載の登録金融機関
                        の本店または日本における各支店および各営業所(注3)
     (11)      売出しの委託契約の内容

         売出人は、以下の金融商品取引業者(以下「売出取扱人」という。)に本債券の売出しの取扱
        いを委託している。
              会 社 名                        住   所

                                 岐阜県大垣市郭町二丁目25番地

            OKB証券株式会社
     (12)      債券の管理会社

        該当なし
        財  務  代  理  人
        ドイチェ・バンク・アーゲー               ロンドン支店(Deutsche             Bank   AG,  London    Branch)
        連合王国     ロンドン市EC2N        2DB  グレート・ウィンチェスター・ストリート                      1
        ウィンチェスター・ハウス
        (Winchester       House,    1 Great   Winchester      Street,    London    EC2N   2DB,   United    Kingdom)
        (以下「財務代理人」といい、財務代理人であるドイチェ・バンク・アーゲーを継承する者を含
        む。)
     (13)      振替機関
        該当なし
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     (14)      財務上の特約
        担保提供制限については、下記「5                  担保又は保証に関する事項」を参照のこと。
     (注1) 本債券の券面総額および売出価格の総額は、ユーロ市場における発行総額と同額である。なお、本債券の券面総額および売

        出価格の総額は、需要状況を勘案した上で決定される。上記の仮条件は、市場状況を勘案して変更されることがある。また利
        率は、上記の仮条件と相違する可能性がある。
     (注2) 本債券の最終償還は、満期償還日において、下記「3 償還の方法(1)満期における償還」に従い決定される満期償還額の
        支払によりなされる。満期償還日に係る支払日(下記「2 利息支払の方法」に定義される。)は、下記「4 元利金支払場所
        (7)」に従って調整されることがある。また、下記「3 償還の方法(2)早期自動償還」に記載するとおり、関連ある早期償
        還日に早期償還される可能性がある。なお、その他の早期償還については下記「3 償還の方法」の「(3)税制上の理由によ
        る早期償還」、「(4)S&P500調整事由を理由とする早期償還」および「(5)違法性を理由とする早期償還」ならびに下記
        「11 その他(1)債務不履行事由」を参照のこと。
         満期償還日および満期償還額の定義については下記「3 償還の方法(1)満期における償還」、早期償還日の定義について
        は下記「3 償還の方法(2)早期自動償還」、利率判定日の定義については下記「2 利息支払の方法」ならびにS&P500終値
        および利率判定水準の定義については下記「売出債券のその他の主要な事項 用語の定義」を参照のこと。
     (注3) 売出人および売出取扱人は、金融商品取引法第33条の2に基づく登録を受けた金融機関(以下「登録金融機関」という。)
        に、本債券の売出しの取扱いに関する金融商品仲介業務を一部委託している。
         本債券の申込み、購入および払込みは、各申込人と売出人または売出取扱人との間に適用される外国証券取引口座約款に
        従ってなされる。各申込人は売出人または売出取扱人から、または登録金融機関を通じてあらかじめ同約款の交付を受け、同
        約款に基づき外国証券取引口座の開設を申し込む旨を記載した申込書を提出しなければならない。
         外国証券取引口座を通じて本債券を取得する場合、同口座約款の規定に従い本債券の券面の交付は行わない。なお、本債券
        の券面に関する事項については下記「11 その他(2)本債券の様式」を参照のこと。
     (注4) 本債券は、Aktiebolaget              Svensk   Exportkredit(スウェーデン輸出信用銀行)の金額無制限継続債券発行プログラム(以下
        「プログラム」という。)および本債券に関するプライシング・サプルメント(以下「関連プライシング・サプルメント」と
        いう。)に基づき、2020年9月28日(以下「発行日」という。)(注7)に発行される。本債券はいかなる取引所にも上場され
        ない。
     (注5) 本債券は、アメリカ合衆国1933年証券法(その後の改正を含む。)(以下「証券法」という。)に基づき登録されておら
        ず、今後登録される予定もない。証券法の登録義務を免除されている一定の取引において行われる場合を除き、合衆国内にお
        いて、または合衆国人に対し、もしくは合衆国人のために、本債券の売付けの申込み、買付けの申込みの勧誘または売付けを
        行ってはならない。本段落の用語は、証券法に基づくレギュレーションSにより定義された意味を有する。
         本債券は、合衆国税法上の要件の適用を受ける。合衆国税務規則により許された一定の取引において行われる場合を除き、
        合衆国もしくはその領土において、または合衆国人に対し、本債券の売付けの申込み、買付けの申込みの勧誘、売付けまたは
        交付を行ってはならない。本段落の用語は、1986年合衆国内国歳入法(その後の改正を含み、以下「内国歳入法」という。)
        および同法に基づく規則により定義された意味を有する。
     (注6) 本書中の「発行者」または「SEK」とはスウェーデン輸出信用銀行(Aktiebolaget                                    Svensk   Exportkredit)を指す。発行者の
        事業年度は1月1日から同年の12月31日までである。
     (注7) 一定の事情により本書の記載を訂正すべきこととなった場合には、売出期間、受渡期日および発行日を概ね1週間程度の範囲
        で繰り下げることがある。
     (注8) 発行日が変更されたときは、償還期限または利払日についても、変更された発行日を基本としつつ、営業日等を考慮して変
        更されることがある。
     (注9) 本債券に関し、発行者の申込により、金融商品取引法第66条の27に基づく登録を受けた信用格付業者から提供され、もしく
        は閲覧に供された信用格付または当該信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供される予定の信用格付はない。
         本書の日付現在、発行者は、その無担保上位債務につき、(ムーディーズ・インベスターズ・サービス(ノルディックス)
        エービーを通じて)ムーディーズ・インベスターズ・サービス(以下「ムーディーズ」という。)よりAa1の格付を、また、
        その(満期までの期間が1年以上の)無担保上位債務につき、(S&Pグローバル・レーティング・ヨーロッパ・リミテッド(ス
        ウェーデン支店)を通じて)S&Pグローバル・レーティング(以下「S&P」という。)よりAA+の格付を付されている。
         本債券について、本書の日付現在において個別の格付は取得していない。
         ムーディーズおよびS&Pは、信用格付事業を行っているが、本書の日付現在、金融商品取引法第66条の27に基づく信用格付
        業者として登録されていない。無登録格付業者は、金融庁の監督および信用格付業者が受ける情報開示義務等の規制を受けて
        おらず、金融商品取引業等に関する内閣府令第313条第3項第3号に掲げる事項に係る情報の公表も義務付けられていない。
         ムーディーズおよびS&Pについては、それぞれのグループ内に、金融商品取引法第66条の27に基づく信用格付業者として、
        ムーディーズ・ジャパン株式会社(登録番号:金融庁長官(格付)第2号)およびS&Pグローバル・レーティング・ジャパン株
        式会社(登録番号:金融庁長官(格付)第5号)が登録されており、各信用格付の前提、意義および限界は、インターネット上
        で公表されているムーディーズ・ジャパン株式会社のホームページ(ムーディーズ日本語ホームページ
        (https://www.moodys.com/pages/default_ja.aspx))の「信用格付事業」のページにある「無登録業者の格付の利用」の
        「無登録格付説明関連」に掲載されている「信用格付の前提、意義及び限界」およびS&Pグローバル・レーティング・ジャパ
        ン株式会社のホームページ(http://www.standardandpoors.co.jp)の「ライブラリ・規制関連」の「無登録格付け情報」
        (http://www.standardandpoors.com/ja_JP/web/guest/regulatory/unregistered)に掲載されている「格付けの前提・意
        義・限界」において、それぞれ公表されている。
     (注10)(a)MiFID        II(指令2014/65/EU)ならびに(b)MiFID                  IIを補足する委員会委任指令(EU)2017/593第9条および第10条に
        含まれる商品管理要件(合わせて「MiFID                 II商品管理要件」)のためにのみ行われた本債券に関する対象市場評価において
        は、(ⅰ)本債券の対象市場は適格相手方、プロ顧客およびリテール顧客(それぞれMiFID                                   IIに定義される。)であり(ただ
        し、リテール顧客については、日本の居住者である。)、また、(ⅱ)適格相手方、プロ顧客およびリテール顧客に対する本
        債券の全ての販売経路は、販売法域において適用される証券取引関連の法令規則に従い適切であるという結論に至った。二次
        的に本債券の募集、売却または勧誘を行う一切の者(以下「販売業者」という。)は、かかる対象市場評価を考慮すべきであ
        る。ただし、MiFID        IIに服する販売業者は、本債券について独自の対象市場評価を実施し、販売法域において適用される証券
        取引関連の法令規則に基づく販売業者の適合性・適切性に関する責任が、全ての販売において遵守されるよう、適切な販売経
        路を決定する責任を負う。
     (注11)    本債券は、欧州経済領域(以下「EEA」という。)または英国におけるリテール投資家に対して募集され、売却され、または
        その他の方法により入手可能とされることを意図したものではなく、また、募集され、売却され、またはその他の方法により
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        入手可能とされてはならない。ここに「リテール投資家」とは、(ⅰ)                           MiFID   II第4   (1)条第11号において定義されるリテール
        顧客、(ⅱ)     指令(EU)2016/97号にいう顧客であって、MiFID                    II第4   (1)条第10号において定義されるプロ顧客の資格を有し
        て いない者または      (ⅲ)  規則(EU)2017/1129号(「目論見書規則」)において定義される適格投資家ではない者のいずれか
        (またはこれらの複数)に該当する者をいう。そのため、EEAおよび/または英国におけるリテール投資家に対して本債券を
        募集し、売却し、またはその他の方法により入手可能とすることに関して、規則(EU)1286/2014号(その後の改正を含み、
        以下「PRIIPs規則」という。)によって要求される重要情報書面は作成されておらず、したがってEEAおよび/または英国に
        おけるリテール投資家に対して本債券を募集し、売却し、またはその他の方法により入手可能とすることは、PRIIPs規則に基
        づき不適法となることがある。
     (注12)    別段の記載のない限り、本書中の「米ドル」はアメリカ合衆国ドルを、「クローナ」はスウェーデンクローナを、「円」は
        日本円を指す。
     売出有価証券についてのリスク要因

      本債券への投資は、米国の株式市場の動向により直接的に影響を受ける。株式投資にかかるリスクに
     耐え、かつ、そのリスクを評価し得る経験豊富な投資家のみが、本債券の投資に適している。本債券へ
     の投資を予定する投資家は、本債券へ投資をすることが適当か否かについて判断する際に、主に以下の
     リスク要因を検討すべきである。下記において使用される用語は、指定されている場合を除き、下記
     「売出債券のその他の主要な事項 用語の定義」、「2                            利息支払の方法」および「3               償還の方法」にお
     いて定義されている。
     元本リスク
      本債券は、早期償還条項が適用されずに、かつ観察期間中のS&P500終値が一度でもノックイン判定水
     準以下となった場合には、満期償還額がS&P500に連動するため、満期償還額が額面金額を下回るリスク
     がある。なお、満期償還額は額面金額を上回ることはなく、投資家はキャピタル・ゲインを期待して投
     資すべきではない。
     利率変動リスク
      本債券の利率は、2020年12月24日の利払日に支払われる利息については固定利率が適用されるが、
     2021年3月24日以降の各利払日については、S&P500の水準により適用される利率が変動する。利率判定
     日のS&P500終値が利率判定水準未満の場合、関連する連動利払日に支払われる利息について適用される
     利率は、年率0.10%となる。
     投資利回りリスク
      上記「利率変動リスク」に記載のとおり、S&P500の水準により、本債券の償還期限と信用格付の類似
     する他の普通債券と比較して高い利息が得られる可能性がある。しかし、上記「元本リスク」に記載の
     とおり、満期償還額が額面金額を下回る場合には、本債券の投資利回りがマイナスになる(すなわち、
     投資家が損失を被る)ことがある。また、市場環境の変化により、将来、本債券よりも有利な条件の債
     券が同一の発行者から発行される可能性もある。なお、かかる高い利息が得られる可能性の代わりに、
     本債券の所持人(以下「本債権者」という。)は、S&P500が下落した場合に、額面金額を下回る価額で
     償還がなされるリスクを負担している。
     早期償還リスク
      本債券は早期償還判定日のS&P500終値がトリガー判定水準以上の場合、当該早期償還判定日に対応す
     る早期償還日において、自動的に額面金額で早期償還される。その際に早期償還された償還額を再投資
     した場合に、早期償還されない場合に得られる本債券の利金と同等の運用成果が得られない可能性(再
     投資リスク)がある。
     配   当
      S&P500は構成銘柄の価格のみから計算されるため、各構成銘柄に支払われる配当金およびその再投資
     は反映されない。
     不確実な流通市場
      本債券の活発な流通市場は確立されていない。発行者ならびに日本国における売出しに関連する売出
     人および売出取扱人は、本書に基づいて売出された本債券につき買取る義務を負うものではない。した
     がって、本債券は非流動的であるため、本債権者は、本債券をその償還前に売却することができない場
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     合があり得る。仮に本債券を売却することができたとしても、その売却価格は、S&P500、発行者の財務
     状況、通常の市場状況やその他の要因により、当初の投資元本を割り込む可能性が極めて高い。本債券
     に 投資することを予定している投資家は、満期償還日まで保有することができる場合にのみ、本債券へ
     の投資を行うべきである。
     信用リスク
      発行者の財務・経営状況および信用状況が悪化した場合、発行者の本債券の元利金の支払に悪影響を
     及ぼす可能性がある。
     中途売却価格に影響する要因
      上記「不確実な流通市場」において記述したように、本債券をその償還前に売却することができない
     場合があり得る。また、仮に本債券を売却することができたとしても、その売却価格は、次のような要
     因の影響を受ける。
      本債券の満期償還額は下記「3                償還の方法      (1)  満期における償還」により決定されるが、満期償還
     日以前の本債券の価格は、様々な要因に影響され、ある要因が他の要因を打ち消す場合も、あるいは相
     乗効果をもたらす場合もあり、複雑に影響する。以下に、他の要因が一定の場合に、ある要因だけが変
     動したと仮定した場合に予想される本債券の価格への影響を例示した。
     ① S&P500

        本債券の満期償還額および利率はS&P500の水準に応じて連動あるいは変動し、かつ早期償還条項
       の適用もS&P500の水準により決定される。一般的に、S&P500が上昇した場合の本債券の価格は上昇
       し、S&P500が下落した場合の本債券の価格は下落することが予想される。
     ② S&P500の予想変動率
        予想変動率とは、ある期間に予想される価格変動の幅と頻度を表わす。一般的に、S&P500の予想
       変動率の上昇は本債券の価格を下げる方向に作用し、逆に予想変動率の下落は本債券の価格を上げ
       る方向に作用する。ただし、本債券の価格への影響はS&P500の水準やトリガー判定水準、利率判定
       水準、早期償還判定日までの期間などによって変動する。
     ③ 早期償還判定日または満期までの残存期間
        早期償還判定日の前後で本債券の価格が変動する場合が多いと考えられ、早期償還判定日に早期
       償還されないことが決定した場合は本債券の価格が下落する傾向があるものと予想される。ただ
       し、S&P500の水準、円金利水準、S&P500の予想変動率などによってはかかる傾向が変化するため、
       以上の傾向が逆転する可能性もある。
     ④ 配当利回りと保有コスト
        一般的に、S&P500の構成銘柄の配当利回りの上昇、またはS&P500およびS&P500先物の保有コスト
       の下落は本債券の価格を下落させる方向に作用し、逆にS&P500の構成銘柄の配当利回りの下落、ま
       たはS&P500およびS&P500先物の保有コストの上昇は本債券の価格を上昇させる方向に作用すると予
       想される。
     ⑤ 金   利
        一般的に、円金利が下落すると本債券の価格が上昇し、円金利が上昇すると本債券の価格が下落
       する傾向があると予想されるが、S&P500の水準、円金利水準、S&P500の予想変動率などによっては
       かかる傾向が変化するため、以上の傾向が逆転する可能性もある。
     ⑥ 発行者に対する外部評価
        本債券の価格は、発行者に対する外部評価の変化(例えば格付会社による信用格付の変更)等に
       より上下することがある。一般的に、発行者に対する外部評価が改善すると本債券の価格は上昇
       し、外部評価が悪化すると本債券の価格は下落すると予想される。
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     本債券に影響を与える市場活動
      発行者、計算代理人またはその関連会社ならびに売出人および売出取扱人は、その業務遂行上あるい
     は発行者の本債券に基づく支払債務をヘッジおよびヘッジ解消する目的で、自己勘定でS&P500の各構成
     銘 柄およびS&P500先物・オプションを売買することがある。これらの売買は、S&P500および本債券の価
     格に影響を及ぼし、それが結果的に本債権者に不利な影響を及ぼすことがあり得る。
     税務上の取扱い
      日本国の税務当局は本債券についての日本国の課税上の取扱いについて明確にしていない。下記「8
     課税上の取扱い         (2)  日本国の租税」を参照のこと。なお、将来、日本国の税務当局が現状の取扱いと
     は異なる新たな取扱いを決めたり、異なる解釈を行う可能性がある。本債券に投資しようとする投資家
     は、各投資家の状況に応じて、本債券に投資することによるリスクや本債券に投資することが適当か否
     かについて各自の会計・税務顧問に相談する必要がある。
     売出債券のその他の主要な事項

      下記において使用される用語は、指定されている場合を除き、下記「用語の定義」、「2                                             利息支払の
     方法」および「3         償還の方法」において定義されている。
     売出有価証券についての要約
     ⅰ)利率
      本債券の利率は、2020年9月28日(当日を含む。)から2020年12月24日(当日を含まない。)までは
     固定利率であるが、それ以降の利率は各利率判定日のS&P500終値により計算代理人が決定した利率が適
     用され、各利率判定日に対応する利払日に利息が支払われる。
     ⅱ)早期償還
      本債券は、早期償還条項に基づき、いずれかの早期償還判定日においてS&P500終値がトリガー判定
     水準以上の場合、当該早期償還判定日に対応する早期償還日において、自動的に額面金額(100万円)
     で早期償還される。
      早期償還の場合、早期償還日に本債権者は、利息および額面金額の合計額を受取ることになる。
      なおかかる早期償還は、早期償還より前にノックイン事由が発生したか否かにかかわらず適用さ
     れ、額面金額で償還される。
     ⅲ)満期償還
      早期償還されない場合、満期償還日に本債権者は、最終利息および満期償還額の合計額を受取るこ
     とになる。
      ノックイン事由が発生しなかった場合、本債券は額面金額で償還される。ノックイン事由が発生した
     場合、額面金額当たりの満期償還額は計算代理人により以下のとおり計算される金額となる。ただし、
     満期償還額は、1円未満は四捨五入されるものとし、0円を下回ることはなく、また各本債券の計算基礎
     額につき100万円を上回ることもない。
                   最終S&P500
          額面金額×
                   当初S&P500
      「最終S&P500」が「当初S&P500」を上回った場合および「最終S&P500」と「当初S&P500」が等しい場
     合、満期償還額は本債券の額面金額となる。「最終S&P500」が「当初S&P500」を下回った場合、満期償
     還額は本債券の額面金額を下回る。
      利率判定水準とは、当初S&P500の85%に相当する値(小数第3位を四捨五入)をいう。
      トリガー判定水準とは、当初S&P500の105%に相当する値(小数第3位を四捨五入)をいう。
      ノックイン判定水準とは、当初S&P500の65%に相当する値(小数第3位を四捨五入)をいう。
      当初S&P500は、条件設定日のS&P500終値をいう。
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     用語の定義

      本書中において、下記の用語は、以下の意味を有する。
     「当初S&P500」とは、                  計算代理人が決定する、条件設定日におけるS&P500終値をい

                       う。
     「条件設定日」とは、                  2020年9月29日をいう。条件設定日が障害日である場合、「当

                       初S&P500」は、S&P500に組込まれている各株式銘柄の条件設
                       定日の評価時刻現在の取引所の最終取引価格もしくは取引可
                       能価格(障害日を生じさせる事由が条件設定日に関連株式に
                       関して生じている場合は、条件設定日の評価時刻現在の関連
                       株式銘柄の価値の誠実な推測値)を用いて、障害日を生じさ
                       せる事由の発生直前に有効だったS&P500を算出するための計
                       算式および方法に従い、計算代理人が決定する条件設定日の
                       評価時刻現在のS&P500の水準とする。
     「計算代理人」とは、                  (未定)または授権されたその後継者をいう。

     「利率判定水準」とは、                  当初S&P500の85.00%に相当する値(小数第3位を四捨五入)

                       をいう。
     「カットオフ日」とは、                  (ⅰ)各連動利払日または連動利息期間に関連するその他の

                       利息の支払期日に関しては、当該各連動利払日またはその他
                       の利息の支払期日に関連する支払日の7予定取引所営業日前の
                       日をいい、(ⅱ)各早期償還日に関しては、当該各早期償還
                       日の7予定取引所営業日前の日をいい、(ⅲ)満期償還日に関
                       しては、満期償還日の7予定取引所営業日前の日をいう。
     「障害日」とは、                  計算代理人が決定する、(ⅰ)スポンサーがS&P500終値を公

                       表することができない、(ⅱ)関係取引所がその通常取引
                       セッションの間に取引を開始できない、または(ⅲ)市場混
                       乱事由が生じている予定取引所営業日をいう。下記「拘束力
                       を有する計算」に記載の当事者に対する計算代理人の障害日
                       の通知の懈怠は、障害日の発生および効果の有効性に影響し
                       ない。ただし、これは、計算代理人の当該当事者への通知義
                       務を減免するものではない。
     「早期終了」とは、                  S&P500のいずれかの構成株式銘柄に関する取引所または関係

                       取引所の取引所営業日における予定終了時刻前の取引終了を
                       いう。ただし、かかる早期終了時刻について、(ⅰ)当該取
                       引所営業日のかかる取引所または(場合により)関係取引所
                       における通常取引セッションの実際の終了時刻と(ⅱ)当該
                       取引所営業日の評価時刻における執行のためにかかる取引所
                       または関係取引所システムに入れられる注文の提出締切時刻
                       のいずれか早い方から少なくとも1時間前までにかかる取引所
                       または(場合により)関係取引所が発表している場合を除
                       く。
     「取引所」とは、                  S&P500を構成する株式銘柄が上場または取引されている主要

                       な証券取引所および/または相場システムをいい、それらの
                       承継者(もしあれば)を含む。
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     「取引所営業日」とは、                  スポンサーがS&P500を計算および公表し、かつ、関係取引所
                       における通常取引セッションにおいて取引が行われる予定取
                       引所営業日をいい、かかる関係取引所における取引が予定終
                       了時刻よりも早く終了する予定取引所営業日を含む。
     「取引所障害」とは、                  市場参加者が全般的に(ⅰ)取引所においてS&P500のいずれ

                       かの構成株式銘柄の取引を実行し、もしくはその時価を取得
                       する機能、または(ⅱ)関係取引所において、S&P500に関す
                       る先物もしくはオプション契約の取引を実行し、もしくはそ
                       の時価を取得する機能を失い、もしくは毀損すると計算代理
                       人が誠実にかつその裁量において判断した事由(早期終了を
                       除く。)をいう。
     「S&P500」とは、                  普通株式を米国の証券取引所に上場している米国の大手企業

                       の選別された500銘柄の株価指数で、スポンサーにより計算さ
                       れる公式のものをいう。詳細については、下記「S&P500に関
                       する情報」を参照のこと。
     「最終S&P500」とは、                  満期償還額計算日におけるS&P500終値をいう。

     「S&P500終値」とは、                  予定取引所営業日の評価時刻現在のS&P500水準をいう。

     「S&P500水準」とは、                  スポンサーにより計算および公表され、計算代理人により決

                       定されるS&P500の水準をいい、必要に応じ、小数第2位まで使
                       用するものとする(小数第3位を四捨五入。)。
     「スポンサー」とは、                  S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス・エル・エル・シー(そ

                       の関連会社を含む。)である。本書の日付現在、S&Pダウ・
                       ジョーンズ・インデックス・エル・エル・シーは、規則
                       (EU)2016/1011(その後の修正を含む。)第36条(管理者
                       およびベンチマークに関する登録簿)に従い欧州証券市場監
                       督局が作成および管理する、管理者およびベンチマークに関
                       する登録簿に登録されている。
     「ノックイン事由」とは、                  計算代理人がその単独の、かつ完全なる裁量により、観察期

                       間中のいずれかの予定取引所営業日(障害日でない日)に
                       S&P500終値が一度でもノックイン判定水準と同額かまたはそ
                       れを下回ったと決定した場合に発生したとみなされる。
     「ノックイン判定水準」とは、                  当初S&P500の65.00%に相当する値(小数第3位を四捨五入)

                       をいう。
     「トリガー判定水準」とは、                  当初S&P500の105.00%に相当する値(小数第3位を四捨五入)

                       をいう。
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     「市場混乱事由」とは、                  (ⅰ)(A)(1)当該構成株式銘柄が主に取引されている取
                       引所に関して、評価時刻に終了する1時間の間のいずれかの時
                       点で、計算代理人が重大であると判断するS&P500のいずれか
                       の構成株式銘柄に関する取引障害、(2)当該構成株式銘柄が
                       主に取引されている取引所に関して、評価時刻に終了する1時
                       間の間のいずれかの時点で、計算代理人が重大だと判断する
                       S&P500のいずれかの構成株式銘柄に関する取引所障害、もし
                       くは(3)S&P500のいずれかの構成株式銘柄に関する早期終了
                       が発生もしくは存在しており、(B)取引障害、取引所障害も
                       しくは早期終了が発生もしくは存在しているすべての構成株
                       式銘柄の合計が、S&P500終値の20%以上を構成しているこ
                       と、または(ⅱ)S&P500に関連する先物もしくはオプション
                       取引に関し、(x)関係取引所に関して評価時刻に終了する1
                       時間の間のいずれかの時点で、計算代理人が重大だと判断す
                       る取引障害、(y)関係取引所に関して評価時刻に終了する1
                       時間の間のいずれかの時点で、計算代理人が重大だと判断す
                       る取引所障害、もしくは(z)早期終了が発生もしくは存在し
                       ていることをいう。いずれかの時点でS&P500に関する市場混
                       乱事由が生じているか否かを決定するに際して、市場混乱事
                       由がその時点でS&P500の構成株式銘柄に関して生じている場
                       合、S&P500終値に対するかかる構成株式銘柄の関連寄与率
                       は、(1)かかる構成株式銘柄がS&P500終値に寄与している部
                       分と(2)包括的なS&P500終値との比較に基づくものとする。
                       いずれも、スポンサーにより市場の始値の一部として公表さ
                       れる公式の始値の組入比率を用いる。
     「観察期間」とは、                  条件設定日直後の予定取引所営業日の評価時刻(当該時刻を

                       含む。)から満期償還額計算日の評価時刻(当該時刻を含
                       む。)までをいう。
     「償還金額」とは、                  適宜、下記「3 償還の方法」の「(1)満期における償

                       還」、「(2)早期自動償還」、「(3)税制上の理由による
                       早期償還」、「(4)S&P500調整事由を理由とする早期償
                       還」、「(5)違法性を理由とする早期償還」または下記
                       「11 その他(1)債務不履行事由」により償還される日本円
                       による償還金額を意味する。
     「関係取引所」とは、                  シカゴ・マーカンタイル取引所もしくはその承継者または

                       S&P500に関する先物またはオプション契約の取引が臨時的に
                       場所を移して行われている代替の取引所もしくは相場システ
                       ム(ただし、計算代理人が、かかる臨時の代替取引所もしく
                       は相場システムにおけるS&P500に関する先物またはオプショ
                       ン契約に関して元の関係取引所における場合に匹敵する程の
                       流動性がある旨決定することを条件とする。)をいう。
     「予定終了時刻」とは、                  取引所または関係取引所、および予定取引所営業日に関し、

                       予定取引所営業日における取引所または関係取引所の週日の
                       予定終了時刻をいう。時間外または通常取引セッション外の
                       他の取引は考慮しない。
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     「予定取引所営業日」とは、                  (a)スポンサーがS&P500の水準を公表し、かつ(b)関係取
                       引所が通常取引セッションでの取引を行う予定の日をいう。
     「取引障害」とは、                  関連ある取引所もしくは関係取引所その他による取引の停止

                       もしくは制限であって、関連ある取引所もしくは関係取引所
                       その他が許容する制限を超える株価変動を理由とするか否か
                       を問わず、S&P500のいずれかの構成株式銘柄について(a)当
                       該構成株式銘柄に関する取引所におけるもの、または(b)関
                       係取引所におけるS&P500に関する先物もしくはオプション契
                       約に関するものをいう。
     「判定日」とは、                  (ⅰ)各連動利払日または連動利息期間に関連するその他の

                       利息の支払期日に関しては、当該各連動利払日またはその他
                       の利息の支払期日に関連する支払日の10予定取引所営業日前
                       の日をいい、(ⅱ)各早期償還日に関しては、当該各早期償
                       還日の10予定取引所営業日前の日をいい、(ⅲ)満期償還日
                       に関しては、満期償還日の10予定取引所営業日前の日(以下
                       「満期償還額計算日」という。)をいう。ただし、かかる日
                       が障害日である場合は、当該判定日は、その直後の障害日で
                       ない予定取引所営業日とする。ただし、対応するカットオフ
                       日以前に障害日でない予定取引所営業日がない場合には、か
                       かるカットオフ日は、かかる日が障害日であるか否かに拘ら
                       ず判定日とし、計算代理人は、S&P500に組込まれている各株
                       式銘柄のカットオフ日の評価時刻現在の取引所の取引価格も
                       しくは相場価格(障害日を生じさせる事由がカットオフ日に
                       関連株式銘柄に関して生じている場合、かかるカットオフ日
                       の評価時刻現在の関連株式銘柄の価値の誠実な推測値)を使
                       用して、最初の障害日の発生の直前に有効だったS&P500を算
                       出するための計算式および方法に従い、かかるカットオフ日
                       の評価時刻現在のS&P500の水準を決定する。
     「評価時刻」とは、                  (ⅰ)早期終了、取引所障害または取引障害が、(x)S&P500

                       のいずれかの構成株式銘柄に関して発生しているか否かを決
                       定する目的においては、かかる構成株式銘柄の取引所の予定
                       終了時刻(取引所が予定終了時刻より早く終了する場合に
                       は、評価時刻は、実際に終了する時刻とする。)をいい、
                       (y)S&P500のいずれかのオプションまたは先物契約に関して
                       発生しているか否かを決定する目的においては、関係取引所
                       の取引の終了時刻をいい、(ⅱ)その他のあらゆる状況にお
                       いては、スポンサーによってS&P500の公式の終値が計算さ
                       れ、公表される時刻をいう。
     2【利息支払の方法】

      各本債券の利息は、下記「適用利率の決定」の記載に従い決定される利率(年率)で、2020年9月28
     日(当日を含む。)から2025年9月24日(満期償還日)(当日を含まない。)までこれを付し、2020年
     12月24日を初回とし満期償還日を最終回とする、毎年3月24日、6月24日、9月24日および12月24日(以
     下それぞれ「利払日」という。)に、2020年9月28日(当日を含む。)または直前の利払日(当日を含
     む。)から当該利払日(当日を含まない。)までの期間(以下それぞれ「利息期間」という。)につ
     いて、日本円で後払いされる。
     適用利率の決定
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      本債券の利率は以下に従って決定される。
     (1) 固定利率:2020年9月28日(当日を含む。)から2020年12月24日(当日を含まない。)までの期
        間(以下「固定利息期間」という。)については、年率(未定)%(年2.00%以上年5.00%以下
        を仮条件とする。)。すなわち、各本債券の計算基礎額につき、2020年12月24日に、その日(当
        日を含まない。)までの利息として、(未定)円が後払いされる。
     (2) 変動利率:2020年12月24日(当日を含む。)から満期償還日(当日を含まない。)までの期間
        (以下「連動利息期間」という。)については、2021年3月24日を初回とし満期償還日を最終回
        とする利払日(以下それぞれ「連動利払日」という。)に、各連動利払日(当日を含まない。)
        までの3ヵ月間の期間についての利息(以下「連動利息額」という。)が後払いされる。連動利
        息期間の各利息期間に適用される利率および各連動利払日に支払われる各本債券の計算基礎額当
        たりの利息額は、計算代理人の単独の裁量により以下に従って決定される。
        (ⅰ)関連する連動利払日直前の判定日(以下「利率判定日」という。)のS&P500終値が利率判
            定水準以上の場合、関連する利息期間に適用される利率は、年率(未定)%(年2.00%以
            上年5.00%以下を仮条件とする。)とし、かかる連動利払日に支払われる連動利息額は、
            各本債券の計算基礎額につき、(未定)円とする。
        (ⅱ)利率判定日のS&P500終値が利率判定水準未満の場合、関連する利息期間に適用される利率
            は、年率0.10%とし、かかる連動利払日に支払われる連動利息額は、各本債券の計算基礎
            額につき、250円とする。
      各本債券につき、利息金額が指定されていない期間に対して支払われるべき利息を計算する必要が

     ある場合には、その利息の額は、各本債券の計算基礎額に、固定利息期間については本「2 利息支払
     の方法 適用利率の決定(1)」に記載の利率を、また連動利息期間については本「2 利息支払の方
     法 適用利率の決定(2)」の規定に従って得られる利率を適用し、その積に下記の算式に基づき当該
     期間の日数を360で除して算出される商を乗じて得られた数値(1円未満を四捨五入)に、さらに本債
     券の額面金額を計算基礎額で除した割合を乗ずることにより計算される。
                 [360×(Y2-Y1)]+[30×(M2-M1)]+(D2-D1)
         日数計算=
                            360
     上記の数式において、

     「Y1」とは、当該期間の初日が属する年を数字で表したものをいう。
     「Y2」とは、当該期間に含まれる末日の翌日が属する年を数字で表したものをいう。
     「M1」とは、当該期間の初日が属する暦月を数字で表したものをいう。
     「M2」とは、当該期間に含まれる末日の翌日が属する暦月を数字で表したものをいう。
     「D1」とは、当該期間の初日にあたる暦日を数字で表したものをいう。ただし、かかる数字が31の場
     合、D1は30になる。
     「D2」とは、当該期間に含まれる末日の翌日にあたる暦日を数字で表したものをいう。ただし、かか
     る数字が31であり、D1が29より大きい数字の場合、D2は30になる。
      ただし、当該期間の日数は、当該期間の初日(当日を含む。)から当該期間の末日(当日を含まな

     い。)までを計算する。
      本債券に関して支払われるべき金額の支払を要する日を「支払日」といい、かかる日は、「4 元利
     金支払場所(7)」の規定に従って調整されることがある。
      各本債券には、満期償還日以降は利息が付されない。ただし、適法な本債券の呈示がなされたにも
     かかわらず、償還金額の支払が不当に留保または拒絶された場合は、各本債券に対し、(ⅰ)当該本
     債券に関してその日までに支払期日が到来している全額が所持人によりもしくはそのために受領され
     た日、または(ⅱ)財務代理人が所持人に対して、財務代理人が本債券に関して通知から7日後の日ま
     でに支払期日が到来する全額を受領したことを通知した日から7日目の日(ただし、その後の支払に不
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     履行があった場合を除く。)のいずれか早い方の日まで(判決の前後を問わず)、本「2 利息支払の
     方法」に従って、継続して利息が付される。
     3【償還の方法】

     (1) 満期における償還
         期限前に償還または買入消却されない場合、下記「S&P500の廃止/計算方法の変更」および下
        記「4 元利金支払場所」の規定に従い、各本債券は、2025年9月24日(以下「満期償還日」とい
        う。)に、各本債券の計算基礎額につき計算代理人が以下の通り決定する金額(以下「満期償還
        額」という。)によって発行者により日本円で償還される。
        (ア)ノックイン事由が発生しなかった場合、
           100万円
        (イ)ノックイン事由が発生した場合、
           以下のとおり計算される金額
                   最終S&P500
           100万円×
                   当初S&P500
           ただし、満期償還額は、1円未満は四捨五入されるものとし、0円を下回ることはなく、また
         各本債券の計算基礎額につき100万円を上回ることもない。
     (2) 早期自動償還
         計算代理人が、早期償還日(以下に定義される。)に関するいずれかの判定日(以下「早期償
        還判定日」という。)においてS&P500終値がトリガー判定水準と等しいかそれを上回ると決定し
        た場合、関連ある早期償還日において、本債券は、そのすべて(一部のみは不可。)が、自動的
        に100万円(各本債券の計算基礎額当たり)にて、日本円で早期償還される(当該規定を「早期
        償還条項」ともいう。)。なお、かかる早期償還は、早期償還判定日より前にノックイン事由が
        発生したか否かにかかわらず100万円(各本債券の計算基礎額当たり)にて償還される。
         「早期償還日」とは、2020年12月24日(当日を含む。)から2025年6月24日(当日を含む。)
        までの毎年3月24日、6月24日、9月24日および12月24日をいう。かかる早期償還日が営業日(以
        下に定義される。)ではない場合、早期償還日は翌営業日まで延期される。
     ■  S&P500の廃止/計算方法の変更

         (ⅰ)スポンサーがS&P500を計算、公表しない場合で計算代理人の承認する承継スポンサー
        (かかる承継スポンサーをスポンサーとみなす。)がS&P500を計算し、公表した場合、または
        (ⅱ)S&P500が、S&P500の計算で用いられる計算式および方法と同様もしくは実質的に同様と計
        算代理人が判断した計算式または方法を使って算出される後継の指数により代替される場合に
        は、いずれの場面においても、かかる承継指数(以下「承継S&P500」という。)がS&P500とみな
        される。
         (ⅰ)条件設定日または判定日以前に、スポンサーが、S&P500を計算するための計算式もしく
        は方法の著しい変更、もしくはその他の方法でS&P500を著しく変更する(以下「S&P500修正」と
        いう。構成銘柄や資本構成もしくは契約の変更ならびに他の慣例的事由が生じた場合にS&P500を
        維持するために行う計算式もしくは方法における所定の修正を除く。)もしくは、S&P500が永久
        的に廃止され、承継S&P500も存在しない(以下「S&P500廃止」という。)場合、または、(ⅱ)
        条件設定日もしくはいずれかの判定日において、スポンサーがS&P500を計算、公表しない(以下
        「S&P500障害」という。S&P500修正およびS&P500廃止とともに以下それぞれを「S&P500調整事
        由」という。)場合、発行者は、計算代理人と協議の上、(a)かかるS&P500調整事由が本債券
        に重大な影響を及ぼすか否かの決定を計算代理人に求め、及ぼすと決定した場合には、計算代理
        人は、S&P500の公表水準の代わりに、修正、廃止または障害の直前に有効だったS&P500水準を算
        出するための計算式および方法に従いかつかかるS&P500調整事由の直前のS&P500を構成した株式
        銘柄のみを使って計算代理人が決定する、評価時刻現在のS&P500水準を使い、関連する指数もし
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        くは価格を計算するか、または(b)下記「10 公告の方法」に従って本債権者に対して通知を
        行い、本債券の全部(一部は不可)を市場価値償還額にて早期償還する。下記「(4) S&P500
        調 整事由を理由とする早期償還」を参照のこと。
     ■  S&P500水準の訂正
         スポンサーにより公表され、本債券に基づきなされた計算もしくは決定のために用いられる
        S&P500水準が、その後訂正され、その訂正が、当初の公表日中にスポンサーにより公表される場
        合、計算代理人は、当初公表されたS&P500水準に代えて、訂正されたS&P500水準を用いる。
     ■  拘束力を有する計算
         計算代理人は、発行者と計算代理人との間で締結された計算代理人契約書(以下「計算代理契
        約」という。)に従い、本債券に基づき支払われる一定の金額に関する計算および本書により詳
        細に明記されている一定の事項に関する決定をその単独の裁量により行うために計算代理人に任
        命された。計算代理人による決定のために付与され、表明され、示され、または取得された証明
        書、交信、意見書、決定、計算および相場は、明白な誤謬がある場合を除き、発行者、財務代理
        人、その他の支払代理人(下記「4 元利金支払場所(1)」に定義される。)および本債権者を
        拘束し、また、明白な誤謬のある場合を除き、計算代理人は、その規定に従ってなしたその権
        限、義務および裁量権の履行および行使に関して、発行者または本債権者に対して何らの義務を
        負わない。計算代理人による通知は、計算代理契約に従ってなされた場合になされたものとみな
        される。
         計算代理人は、本債券の条項に従い行う一切の決定または計算を、決定次第実務上できる限り
        早く、発行者および財務代理人に通知する。財務代理人は、その後実務上できる限り早く、下記
        「10 公告の方法」に従って、本債権者に対し、通知を行う。
     ■  免 責
         S&P500は、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス・エル・エル・シーおよび/またはその関連
        会社(以下「SPDJI」という。)の商品であり、これを利用するライセンスがみずほインターナ
        ショナル(以下「ライセンシー」という。)に付与されている。Standard                                       & Poor’s®および
        S&P®はスタンダード&プアーズ・ファイナンシャル・サービシズ・エル・エル・シー(以下「ス
        タンダード&プアーズ」という。)の登録商標で、Dow                             Jones®はダウ・ジョーンズ・トレード
        マーク・ホールディングス・エル・エル・シー(以下「ダウ・ジョーンズ」という。)の登録商
        標である。S&P500へ直接投資することはできない。本債券は、SPDJI、ダウ・ジョーンズ、スタ
        ンダード&プアーズまたはそれぞれの関連会社(以下「S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス」
        と総称する。)によって支持、保証、販売、または販売促進されているものではない。S&Pダ
        ウ・ジョーンズ・インデックスは、本債券の所持人またはいかなる一般人に対しても、債券全般
        またはとりわけ本債券への投資の妥当性、あるいは全般的な市場のパフォーマンスを追随する
        S&P500の能力に関して、明示または黙示を問わず、いかなる表明または保証もしない。S&P500の
        過去の実績は、将来の結果を示唆または保証するものではない。S&P500に関して、S&Pダウ・
        ジョーンズ・インデックスとライセンシーとの間にある唯一の関係は、S&P500とS&Pダウ・
        ジョーンズ・インデックスの特定の商標、サービスマーク、および商標名のライセンス供与であ
        る。S&P500はライセンシーまたは本債券に関係なく、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスに
        よって決定、構成、計算される。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、ライセンシーまたは
        本債券の所持人のニーズを、S&P500の決定、構成または計算において考慮する義務を負わない。
        S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、本債券の価格または数量、あるいは本債券の発行また
        は販売のタイミングの決定、本債券が将来換金、譲渡、または償還される計算式の決定または計
        算に関して責任を負わず、またこれに関与したことはない。S&Pダウ・ジョーンズ・インデック
        スは、本債券の管理、マーケティング、または取引に関して、いかなる義務または責任も負わな
        い。S&P500に基づく投資商品が、インデックスのパフォーマンスを正確に追随する、あるいはプ
        ラスの投資収益を提供する保証はない。SPDJIは投資顧問会社または税務顧問会社ではない。税
        務顧問会社は、非課税有価証券がポートフォリオに与える影響および特定の投資決定をした場合
        の税務上の影響を評価するために、相談を受けなければならない。S&P500に証券が含まれること
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        は、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスがかかる証券の購入、売却または保有を推奨すること
        を意味するものではなく、投資アドバイスとしてみなしてはならない。
         S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、S&P500もしくはそれに関する一切のデータまたはこ
        れらに関するすべての交信(口頭または書面による交信(電子交信を含む。)が含まれるが、こ
        れらに限定されない。)の妥当性、正確性、適時性および/または完全性を保証するものではな
        い。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、S&P500に含まれるいかなる誤り、遺漏または遅延
        についても損害または責任を負わない。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、S&P500または
        それに関連するデータの使用に関し、特定の目的もしくは使用に係る商品性もしくは適切性につ
        いて、またはライセンシー、本債券の所持人もしくはその他の者もしくは組織によって得られる
        こととなる結果については、明示的にも黙示的にも保証を行わず、かつあらゆる保証責任を明示
        的に否認する。上記にかかわらず、利益の損失、取引損失、時間または信用の喪失を含む(ただ
        しこれらには限定されない)間接的、特定の、偶発的、罰則的あるいは結果的な損害について、
        これらの損害の可能性について通知されていたとしても、契約、不法行為、厳格責任またはその
        他を問わず、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスが責任を負うことは一切ない。S&P                                             ダウ・
        ジョーンズ・インデックスのライセンサーを除き、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスとライ
        センシーとの間の契約または取決めに関し、受益者となる第三者はいない。
         発行者、計算代理人およびその他の代理人は、S&P500またはその承継指数の計算、維持または
        公表につき責任を負わない。
     S&P500に関する情報

     ■  概 略
         S&P500は、米国大型株の動向を表す最良の単一尺度として広く認められている。S&P500を指標
        またはベンチマークとする運用資産の総額は11兆2,000億米ドルを超え、S&P500に連動する金融
        商品の運用資産額は、約4兆6,000億米ドルに及ぶ。S&P500は、米国の主要企業500社で構成さ
        れ、取引可能な時価総額の約80%をカバーしている。
        指数の性格
         S&P500は、1957年に作成された米国初の時価総額加重平均型株価である。現在、多くの上場さ
        れている投資商品または店頭で販売されている投資商品の基盤である。この世界的に知られる指
        数は、米国の主要産業を代表する500社により構成されている。
         S&P500は、独占的な共通の構成要素として利用されるS&P                             ダウ・ジョーンズの米国株価指数郡
        の一部である。S&P500は、S&Pミッドキャップ400またはS&Pスモールキャップ600と銘柄が重複し
        ない。あわせてS&Pコンポジット1500を構成する。
       算出法の構成
       ・一般
         すべての構成企業は、米国企業でなければならない。
       ・適格時価総額
         82億米ドル以上の修正前時価総額を有する企業であること。
       ・公開株
         少なくとも41億米ドルの浮動株調整後時価総額を有する企業であること。
       ・財政的実行可能性
         企業は、公表利益が直近連続4四半期の合計および直近四半期においてプラスでなければなら
        ない。
       ・十分な流動性および合理的な価格
         コンポジット・プライシングおよび売買高を用いて、浮動株調整後時価総額に対するドルベー
        スでの年間売買代金(当該期間における終値の平均に売買高を乗じた額)の比率が少なくとも
        1.00であること、評価日までの各半期における売買高が最低25万株あること。
       ・セクターの代表性
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         各指数の構成銘柄を選定する際には、指数における世界産業分類基準(以下「GICS」とい
        う。)の各セクターのウェイトと、S&Pトータル・マーケット指数におけるGICSの各セクターの
        ウェ  イトを比較し、該当する時価総額レンジのセクター・ウェイトを考慮する。
       ・企業タイプ
         適格な米国の証券取引所に上場されている全ての米国適格普通株式は、これに含まれる対象と
        なっている。リートも、これに含まれる対象となっている。クローズド・エンド型ファンド、
        ETF、ADR、ADSおよび特定のその他のタイプの証券は、これに含まれる対象となっていない。
     ■  S&P500の過去の推移

         下記の表は、2015年1月から2020年7月までの各月末におけるS&P500の終値を示したものであ
        る。これは、様々な経済状況の下でS&P500がどのように推移するかの参考のために記載するもの
        であり、このS&P500の過去の推移は、S&P500の将来の動向を示唆するものではなく、本債券の時
        価の動向を示すものでもない。過去の下記の期間においてS&P500が下記のように変動したことに
        よって、S&P500および本債券の時価が本債券の償還まで同様に推移することを示唆するものでは
        ない。
                           S&P500の月末の終値

                                              (単位:ポイント)
                  2015       2016       2017       2018       2019       2020
          1月      1,994.99       1,940.24       2,278.87       2,823.81       2,704.10       3,225.52
          2月      2,104.50       1,932.23       2,363.64       2,713.83       2,784.49       2,954.22
          3月      2,067.89       2,059.74       2,362.72       2,640.87       2,834.40       2,584.59
          4月      2,085.51       2,065.30       2,384.20       2,648.05       2,945.83       2,912.43
          5月      2,107.39       2,096.96       2,411.80       2,705.27       2,752.06       3,044.31
          6月      2,063.11       2,098.86       2,423.41       2,718.37       2,941.76       3,100.29
          7月      2,103.84       2,173.60       2,470.30       2,816.29       2,980.38       3,271.12
                                            2,926.46
          8月      1,972.18       2,170.95       2,471.65       2,901.52
          9月      1,920.03       2,168.27       2,519.36       2,913.98       2,976.74
          10月      2,079.36       2,126.15       2,575.26       2,711.74       3,037.56
          11月      2,080.41       2,198.81       2,647.58       2,760.17       3,140.98
          12月      2,043.94       2,238.83       2,673.61       2,506.85       3,230.78
         2020年8月27日におけるS&P500の終値は、3,484.55ポイントであった。
     (3) 税制上の理由による早期償還

         以下の場合、本債券は、発行者の選択により、30日以上60日以下の事前の通知(かかる通知は
        取消不能とする。)を所持人に対して行った後、市場価値償還額をもって、その全部(一部は不
        可。)を(i)固定利息期間については随時、(ⅱ)連動利息期間については関連ある利払日に
        償還することができる。本書において、「市場価値償還額」とは、経過利子(もしあれば)を含
        む計算代理人の単独かつ完全なる裁量で決定される本債券の市場価値(市場実勢金利および本債
        券に含有される信用リスクを参照するが、それらに限らない。)から、早期償還の結果、発行者
        が負担することとなった裏付となる、および/または関連するヘッジの取決めの清算の為の合理
        的な費用を控除した金額をいう。
        (イ) 発行者が、スウェーデン王国またはスウェーデン王国のもしくはスウェーデン王国内の
            下部行政主体もしくは課税当局の法令に対する変更または修正、またはかかる法令(管轄
            裁判所の判決を含む。)の適用もしくは公的解釈における変更(発行日以後に生じたもの
            に限る。)が生じたことにより、下記「8 課税上の取扱い (1)スウェーデン王国の租
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            税」に定められたまたは記載された追加額を支払わなければならないかまたは支払う義務
            を負うことになる場合であって、かつ
        (ロ) 発行者が、発行者に対して利用可能な合理的な措置を講じても、当該義務を回避するこ
            とができない場合。
         ただし、かかる償還通知は、もしその時点で本債券に関する支払期日が到来しているとしたな
        らば、発行者が当該追加額の支払義務を負うことになる最も早い日の(i)90日より前(固定利
        息期間について)、(ⅱ)直前の利払日の60日より前(連動利息期間について)にはなされない
        ものとする。
         本段落に基づく償還通知に先立ち、発行者は財務代理人に対して、発行者がかかる償還を有効
        になす権利を有することを記載し、かかる償還をなすための発行者の権利の前提条件が発生して
        いることを示す事実を表明した、発行者の執行委員会(Executive                                  Committee)の2名の委員によ
        り署名された証明書を交付する。本項において述べているかかる通知の期間の満了により、発行
        者は、本項に従って本債券を償還する義務を負う。
     (4) S&P500調整事由を理由とする早期償還
         S&P500調整事由が生じ、計算代理人がS&P500水準を決定できないか、またはかかる決定を行う
        将来の日においてS&P500水準を決定できなくなると判断する場合、計算代理人は、発行者に対し
        て満期償還日以前に本債券を償還するよう要求し、発行者は、「10                                   公告の方法」に従い3日以上
        30日以下の事前の通知(かかる通知は取消不能とする。)を所持人に対して行った後、本債券の
        全部(一部は不可)を市場価値償還額で償還するものとする。
     (5)    違法性を理由とする早期償還
         本債券に基づく発行者の義務の履行または本債券に基づく発行者のポジションをヘッジするた
        めのあらゆる取決めが、全部または一部を問わず、現在または将来において適用ある、政府、行
        政、立法もしくは司法に関する権限を有する者による法、規則、規制、判断、命令もしくは通達
        を遵守した結果またはそれらの解釈により、非合法、違法もしくは禁止事項となった、またはそ
        うなるであろうと計算代理人が誠実に決定した場合には、発行者は、下記「10                                        公告の方法」に
        従い3日以上30日以下の事前の通知(かかる通知は取消不能とする。)を所持人に対して行った
        後、本債券の全部(一部は不可)を市場価値償還額で償還することができる。
     (6)    買 入 消 却
         発行者は、公開市場その他において、随時いかなる価格でも本債券を買入れることができる。
        買入れられた本債券は、保有、再販売、または消却のために提出できる。
         本項に基づき消却のために提出されたすべての本債券は、(期限未到来の利札すべてが付され
        ているか、共に提出されたことを条件として)即時に消却されるものとし、再販売または再発行
        することはできない。
     4【元利金支払場所】

     (1)    当初の支払代理人およびその指定事務所:
        ドイチェ・バンク・アーゲー               ロンドン支店(Deutsche             Bank   AG,  London    Branch)
        連合王国 ロンドン市 EC2N               2DB グレート・ウィンチェスター・ストリート 1 
        ウィンチェスター・ハウス
        (Winchester       House,    1 Great   Winchester      Street,    London    EC2N   2DB,   United    Kingdom)
        (以下「支払代理人」といい、財務代理人契約(下記「6 債券の管理会社の職務」に定義され
        る。)に従って選任された代替または追加の支払代理人を含む。)
         発行者は、いつでも、支払代理人(財務代理人を含む。)の指名を変更もしくは終了する権利
        および追加のもしくはその他の支払代理人もしくは計算代理人を指名する権利を有する。ただ
        し、発行者は、常に(ⅰ)財務代理人を維持し、(ⅱ)FATCA源泉徴収(以下に定義される。)
        を控除されることなく本債券に基づく支払を受領する権利を有する支払代理人を維持し、また
        (ⅲ)計算代理人を維持する。支払代理人は、いつでも、その指定事務所を、同一の都市にある
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        他の事務所に変更する権利を有する。計算代理人、支払代理人またはそれらの指定事務所の変更
        の通知は、下記「10 公告の方法」に従って所持人に対して速やかに行われる。
     (2)    元本: 元本の支払は、東京に所在する銀行宛振出の円建小切手により、または受取人が東京
        に所在する銀行に維持する円建の口座への送金により、米国外に所在する関連ある支払代理人の
        指定事務所において本債券の呈示および(全額が支払われる場合は)提出と引換えによってのみ
        なされる。
         利息: 利息の支払は、下記(3)を条件として、上記元本の場合と同じ方法により、米国外
        に所在する関連ある支払代理人の指定事務所においてしかるべき利札の呈示および(全額が支払
        われる場合は)提出と引換えによってのみなされる。
         ニューヨークにおける支払: (ⅰ)発行者が、支払期日到来時に支払われるべき通貨により
        本債券に関する利息の全額を支払代理人が支払うことができると合理的に予測して、米国外の支
        払代理人を指名する場合、(ⅱ)当該支払代理人すべての事務所におけるかかる利息の全額の支
        払が違法であるか、または為替管理もしくはその他同様の制限により妨げられる場合、および
        (ⅲ)支払が適用ある米国法により許容される場合には、元本または利息の支払はニューヨーク
        における支払代理人の指定事務所でなされる。
     (3)    支払期限の到来した利札に関する以外の利息の支払は、米国外(または上記(2)の第3段落に
        より許容される場合にはニューヨーク)に所在する支払代理人の指定事務所において、関連ある
        本債券を呈示することによってのみなされる。
     (4)    財務法に従った支払: 本債券に関する支払はすべて、いかなる場合においても、(ⅰ)支払
        場所において適用ある財務またはその他の法令に従うものとするが、下記「8 課税上の取扱
        い (1)スウェーデン王国の租税」の規定を害しないものとし、また、(ⅱ)下記「8 課税上
        の取扱い (1)スウェーデン王国の租税」の規定にかかわらず、内国歳入法第1471条(b)項に記
        載された契約に従って要求される源泉徴収もしくは控除、またはその他の同歳入法第1471条から
        第1474条、同歳入法に基づく規定もしくは契約、その正式な解釈、もしくはこれらに対する政府
        間の提案を実施するあらゆる法律に従って課税される源泉徴収もしくは控除に従うものとする
        (以下「FATCA源泉徴収」という。)。かかる支払につき、本債券または利札の所持人に対し
        て、いかなる手数料または費用も課せられない。
     (5)    固定利息の利札については、本債券が、これに関するすべての期限未到来の利札が付されずに
        呈示された場合は、欠缺利札の総額に等しい金額が支払われるべき元本金額から差し引かれる。
        ただし、支払可能な総額が支払われるべき元本金額に満たない場合は、当該欠缺利札の総額のう
        ち、実際に支払可能な総額の支払われるべき元本金額に対する割合に相当する金額が差し引かれ
        る。
         このようにして差し引かれた元本金額はそれぞれ、関連ある欠缺利札の呈示および(全額が支
        払われる場合は)提出と引換えに支払われる。
     (6)    変動利息の利札については、上記「3 償還の方法」の「(2)早期自動償還」、「(3)税制
        上の理由による早期償還」、「(4)S&P500調整事由を理由とする早期償還」および「(5)違法
        性を理由とする早期償還」ならびに下記「11 その他 (1)債務不履行事由」による早期償還
        日に、当該本債券に関連ある期限未到来の利札(本債券に付されているか否かを問わない。)は
        すべて無効となり、当該利札に関する支払はなされない。
     (7)    本債券または利札のいずれかに関するある金額の支払期日が、支払に関する営業日でない場
        合、かかる支払期日は翌営業日まで延長され、その所持人は、かかる期日まで当該金額の支払を
        受ける権利を有しない。かかる調整によりいかなる追加利息その他一切の支払も行われることは
        ない。
         「営業日」とは、(A)            支払に関しては、(a)商業銀行および外国為替市場がロンドン、
        ニューヨークおよび東京において一般に支払の決済を行う日であり、(b)(ⅰ)呈示または提
        出場所において、持参人払式証券の呈示および支払のためまたは債券の券面の提出のために、お
        よび外国為替取引のために、銀行が営業を行う日であり、また(ⅱ)口座への送金による支払の
        場合は、ロンドン、ニューヨークおよび東京において外国為替取引が行われる日であり、また
        (B)  本書に基づいて必要とされるその他の計算、決定および評価を行うこと、または通知勧告を
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        行うことに関連する事項については、ロンドン、ニューヨークおよび東京において営業を行って
        いる日をいう。
     (8)    支払代理人が、支払のために支払代理人に対して呈示された本債券または利札のいずれかにつ
        き、その一部を支払う場合、当該支払代理人は、その支払金額と日付を含む記載を当該本債券ま
        たは利札に裏書する。
     (9)    大券に関するすべての支払は、支払代理人または支払代理人が指図する者に対する大券の呈
        示、また(すべての経過利息とともに元本を完済する場合には)大券の提出によりなされ、本債
        券に関する発行者の対応する債務を弁済および免責する効果を有する。大券に関する元利金の支
        払がなされる各場合において、発行者はかかる支払の旨が大券付属の別紙に記入されるようにす
        る。
     (10)     計算代理人が、誠実に、その単独かつ完全なる裁量により、発行者の支配の及ばない事由に
        より円で支払うことができないと判断する場合(以下「通貨障害事由」という。)、通貨障害事
        由の発生後に本債券または利札に関して支払われるべき金額の支払は、計算代理人がその単独か
        つ完全なる裁量により決定する、米ドルまたはユーロ(円建の当該支払われるべき金額と同等の
        金額)で行われるものとする。通貨障害事由の通知(かかる通知は取消不能とする。)は、下記
        「10   公告の方法」に従って所持人になされるものとする。
     5【担保又は保証に関する事項】

      本債券は、発行者の直接、無条件、無担保かつ非劣後の債務であり、その間に優先関係はない。発
     行者が任意または強制的に清算(                  likvidation      )または破産(        konkurs    )をした場合、本債券に関す
     る、または本債券から生じる所持人の権利(本債券の要項に基づく義務の違反に対して認められた損
     害賠償が支払われる場合は、当該損害賠償を含む。)は以下の順位となる。
      (A) (スウェーデンの法律に基づき随時適用される強制的な例外規定に従うことを条件とし
           て)発行者のその時々において未履行のその他すべての無担保かつ非劣後の債務と少なく
           とも同順位である。
      (B) 非優先シニア債務および劣後債務よりも上位である。
      発行者は、本債券のいずれかが未償還である限り、関連債務(以下に定義する。)または関連債務
     の保証(以下に定義する。)を担保するために、発行者の現在または将来の事業、資産または収入の
     全部または一部に、いかなる担保権(以下に定義する。)も設定せず、また存在することを許容しな
     い。ただし、(a)同時にもしくはそれ以前に、当該担保権と同順位かつ同比率で担保を本債券に付
     与する場合、または(b)所持人の特別決議(下記「7                            債権者集会に関する事項」に定義される。)
     により承認される本債券に対するその他の担保を設定する場合はこの限りでない。
      本項において、
      「関連債務」とは、証券取引所または証券市場(店頭市場を含むが、これに限定されない。)に上
     場し、値付けもしくは取引され、またはこれらが可能な社債、債券またはその他の証書の形態によ
     る、もしくはそれらにより表章される債務(以下に定義する。)をいう。
      「債務」とは、ある者(下記「11                 その他」に定義される。)の借入金または調達資金に対する債務
     をいう。
      「保証」とは、ある者の債務に関して、当該債務を返済するために他の者が負う債務をいう。
      「担保権」とは、抵当権、チャージ(charge)、質権、先取特権またはその他の担保権(いずれか
     の法域の法令によりこれらに類似すると認められるものを含むが、それらに限定されない。)をい
     う。
     6【債券の管理会社の職務】

      該当なし
     財務代理人の職務

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     (1)    発行者は、支払期日が到来した本債券に関する利息および元本、または償還金額(場合によ
         る。)を支払うために、財務代理人に対してかかる支払期日以前に、当該本債券に関してその
         時 点で支払われるべき元本、償還金額または利息(場合による。)に相当する金額を支払う。
          発行者が前段落の義務を遵守することを条件として、かつ、その限度において(ただし、期
         限が到来しているか否かを問わない。)、財務代理人は、支払代理人に対し、財務代理人が前
         段落の記載に基づき受領した資金から、上記「4 元利金支払場所」の記載に従い、当該支払代
         理人により支払われた金額と同額を当該支払代理人が財務代理人に対する通知により指定した
         銀行への振込の方法により支払う。
     (2)    本債券または利札を喪失、盗失、汚損、毀損または滅失した場合、すべての適用ある法律に
         従い、請求者が再発行におけるすべての費用を支払い、かつ、発行者および財務代理人が要求
         する証拠、担保、補償およびその他の条件を満たした場合、財務代理人の指定事務所におい
         て、かかる本債券または利札は再発行される。汚損または毀損した本債券または利札は、再発
         行される前に提出されなければならない。
     (3)    財務代理人は、発行者、ドイチェ・バンク・アーゲー                             ロンドン支店、ドイチェ・バンク・ル
         クセンブルク・エス・アーおよびドイチェ・バンク・トラスト・カンパニー・アメリカズとの
         間で締結された2020年4月1日付財務代理人契約(その後の修正または補足を含み、以下「財務
         代理人契約」という。)に定めるその他の義務および職務を遂行する。
     7【債権者集会に関する事項】

      財務代理人契約は、本債券に適用される要項の修正または放棄を含め、本債権者の利益に影響を及
     ぼす事項を審議するための債権者集会を開催するための規定を有する。
      発行者は、何時にても債権者集会を招集することができ、または本債券の元本残高の10分の1以上を
     有する本債権者の書面による要求があった場合には、本債券の債権者集会を招集しなければならな
     い。招集の日時および場所を記載した少なくとも21日前の通知が本債権者に付与される。
      かかる集会において、本債券もしくは議決権証書を保有しているか、または代理人であり、かつ本
     債券の元本残高の過半数を保有し、もしくは代表する1名以上の者(発行者およびそのノミニーを除
     く。)が出席した場合には、議題の審議のための定足数を構成する。
      集会に提出された各議案は、先ず挙手により決定されるものとし、可否同数の場合には、議長が挙
     手および投票の双方に関して、本債権者として有する議決権(もしあれば)に加えて、決定票を有す
     る。
      債権者集会は、本債券に関して、要項中の規定に従うことを条件として、財務代理人契約書添付の
     「債権者集会に関する規定」第17項以前に記載されている規定により付与される権限に加えて、当該
     「債権者集会に関する規定」により第三者に付与される権限を損なうことなく、特別決議(以下に定
     義される。)により行使可能な次の権限を有する。
     (a)    本債権者または利札の所持人の発行者に対する権利に関して、かかる権利が本債券その他に基
         づき生じるかどうかにかかわらず、変更、廃止、修正、和解または調整につき、発行者の提案
         を承認する権限。
     (b)    本債券を、発行者もしくは設立済もしくは設立予定のその他の法人の他の債務証書もしくは証
         券に交換、代替または転換することを承認する権限。
     (c)    本債券もしくは利札、要項、財務代理人契約書添付の「債権者集会に関する規定」または財務
         代理人契約に記載されている条項に関して、発行者が提案する変更に同意する権限。
     (d)    本債券に適用される要項に基づく義務の発行者による違反もしくはそのおそれ、または本債券
         に適用される要項に基づき債務不履行事由を構成することになる作為もしくは不作為に関し
         て、権利を放棄し、または容認する権限。
     (e)    財務代理人またはその他の者に対して、特別決議を実行し、その効力を発生させるために必要
         な一切の書類、行為および事項の協力、作成および実施を授権する権限。
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     (f)    本債券に適用される要項に基づき特別決議により付与されることが必要な権能、指図または承
         認を付与する権限。
     (g)    本債券に関して、本債権者の権利を代表する受任者として、何人(本債権者であるかどうかを問
         わない。)かを任命し、またかかる本債権者が特別決議により自ら行使することができる権能ま
         たは裁量権を、当該受任者に付与する権限。
      適法に招集され、開催された本債券に関する債権者集会で可決された特別決議は、当該集会への出
     席の有無を問わず、すべての本債権者を拘束し、また本債券に関するすべての利札所持人を拘束する
     ものとし、かつこれに応じて、本債券および利札の各所持人は、本債券に関して、かかる決議の効力
     を承認することを義務づけられるものとする。かかる決議の可決は、当該決議がなされた状況が可決
     を正当化するものであったことの確定的な証拠であるものとする。
      「特別決議」とは、財務代理人契約書添付の「債権者集会に関する規定」の条項に従い適法に招集
     され、開催された本債券の債権者集会において、行使された議決権の4分の3以上の多数により可決さ
     れた決議を意味する。
     8【課税上の取扱い】

     (1)    スウェーデン王国の租税
      (ⅰ) 追加額支払
           本債券に関する元本および利息の一切の支払は、スウェーデン王国またはスウェーデン王国
         内の課税当局によりまたはそのために現在または将来賦課される一切の種類の税金その他の課
         徴金を源泉徴収または控除されることなく行われる。ただし、法律により、かかる源泉徴収ま
         たは控除が要求される場合はこの限りでない。かかる場合、発行者は、かかる源泉徴収または
         控除の後に本債券または利札の所持人(場合による。)が受領する純額が、かかる源泉徴収ま
         たは控除がなければ本債券または利札(場合による。)に関して受領するはずであった元本お
         よび利息の額と等しくなるように、それぞれ必要な追加額を支払う。ただし、以下の場合にお
         いては、支払のために呈示される本債券または利札に関してかかる追加額は支払われない。
         (イ) 本債券または利札の所持以外にスウェーデン王国と関連を有することを理由として、
             本債券または利札に関する税金または課徴金が賦課される本債券または利札の所持人に
             よるまたはそのための呈示である場合。
         (ロ) 所持人が、非居住者である旨の宣言その他類似の免除請求を関連課税当局に行うこと
             によりかかる源泉徴収または控除を回避することが可能である場合。
         (ハ) 関連日(以下に定義される。)後30日を超える期間を経過した場合。ただし、所持人
             がかかる30日目の日に支払のために呈示をしていたならば受領する権利を有していた追
             加額を除く。
           本書における「関連日」とは、(a)かかる支払に関して支払期日が最初に到来する日、ま
         たは(b)財務代理人がかかる支払期日以前に支払われるべき金額の全額を受領しなかった場
         合は、「10 公告の方法」に従いかかる金額の全額が受領された旨の通知が所持人に対してな
         された日、のいずれか遅い方の日を指す。
           本債券に関する元本および利息には、本「8 課税上の取扱い (1)スウェーデン王国の租
         税」に基づいて支払われる追加額が含まれる。
           疑義を避けるために言えば、SEKによる本債券に関する支払のすべては内国歳入法第1471条
         から1474条までの規定、同内国歳入法の現在および将来の規則もしくは正式な解釈、内国歳入
         法第1471条(b)に基づき締結された契約、政府間協定、またはかかる内国歳入法の条項の実施
         に関連して締結された政府間協定(またはかかる政府間協定を実施する法律)に基づき採択さ
         れた財務上もしくは規制上の法律、規則もしくは慣行に基づき要求される金額が源泉徴収また
         は控除され行われる(以下「FATCA源泉徴収税」という。)。SEKはFATCA源泉徴収税について
         追加額を支払う必要はない。
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      (ⅱ) 課税管轄
           発行者がスウェーデン王国以外の課税管轄に服することとなる場合、本書中のスウェーデン
         王国には、スウェーデン王国およびかかるその他の管轄が含まれると解される。
     (2)    日本国の租税
     (a)はじめに
        日本国の租税に関する以下の記載は、本書の日付現在施行されている日本国の所得に係る租税に
       関する法令(以下「日本の税法」という。)に基づくものである。
        日本の税法上、本債券は普通社債と同様に取り扱われるべきものと考えられるが、その取扱いが
       法令上明確に規定されているわけではない。仮に、日本の税法上、本債券が普通社債と同様に取り
       扱われないこととなる場合には、本債券に対して投資した者に対する課税上の取扱いが下記内容と
       異なる可能性があるが、本債券が普通社債と同様に取り扱われることを前提として、下記(b)で
       は、日本国の居住者である個人の本債券に関する課税上の取扱いの概略について、また下記(c)
       では、内国法人についての本債券に関する課税上の取扱いの概略について、それぞれ述べる。ただ
       し、今後の日本の税法の改正等により下記内容に変更が生じる可能性があること、また、以下の記
       載の内容は、あくまでも一般的な課税上の取扱いについて述べるものであって、全ての課税上の取
       扱いを網羅的に述べるものではなく、かつ、例外規定の適用によって記載されている内容とは異な
       る取扱いがなされる場合もあることに留意されたい。本債券に投資しようとする投資家は、各投資
       家の状況に応じて、本債券に投資することによるリスクや本債券に投資することが適当か否かにつ
       いて各自の会計・税務顧問に相談する必要がある。
     (b)日本国の居住者である個人
        日本国の居住者である個人が支払を受けるべき本債券の利息は、それが国内における支払の取扱
       者を通じて支払われる場合には、日本の税法上20.315%(15%の所得税、復興特別所得税(所得税
       額の2.1%)および5%の地方税の合計)の源泉徴収税が課される。日本国の居住者である個人が保
       有する本債券の利息に係る利子所得は、原則として、20.315%(15%の所得税、復興特別所得税
       (所得税額の2.1%)および5%の地方税の合計)の申告分離課税の対象となり、上記で述べた支払
       の取扱者を通じて本債券の利息の交付を受ける際に源泉徴収されるべき所得税額がある場合には、
       申告納付すべき所得税の額から控除される。ただし、一回に支払を受けるべき利息の金額ごとに確
       定申告を要する所得に含めないことを選択することもでき、その場合には上記の源泉徴収のみで日
       本における課税関係を終了させることができる。
        日本国の居住者である個人が本債券を譲渡した場合の譲渡損益は、譲渡所得等として、20.315%
       (15%の所得税、復興特別所得税(所得税額の2.1%)および5%の地方税の合計)の申告分離課税
       の対象となる。
        日本国の居住者である個人が本債券の元本の償還により交付を受ける金額に係る償還差損益は、
       譲渡所得等とみなされ、20.315%(15%の所得税、復興特別所得税(所得税額の2.1%)および5%
       の地方税の合計)の申告分離課税の対象となる。
        申告分離課税の対象となる、本債券の利息、譲渡損益、および償還差損益については、一定の条
       件および限度で、他の上場株式等(特定公社債を含む。)の利子所得、配当所得、および譲渡所得
       等との間で損益通算を行うことができ、                    かかる損益通算においてなお控除しきれない部分の上場株
       式等の譲渡損失(償還差損を含む。)については、一定の条件および限度で、翌年以後                                            3 年間にわ
       たって、上場株式等(特定公社債を含む。)に係る利子所得、配当所得および譲渡所得等からの繰
       越控除を行うことができ            る。
        なお、本債券は、金融商品取引業者等に開設された特定口座において取り扱うことができるが、
       その場合には、上記と異なる手続および取扱いとなる点があるため、注意されたい。
     (c)内国法人
        内国法人が支払を受けるべき本債券の利息は、それが国内における支払の取扱者を通じて支払わ
       れる場合には、一定の公共法人等および金融機関等を除き、日本の税法上、15.315%(15%の所得
       税および復興特別所得税(所得税額の2.1%)の合計)の源泉徴収税が課される。当該利息は課税
       所得に含められ、日本国の所得に関する租税の課税対象となる。なお、本債券の利息の交付を支払
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       の取扱者を通じて受ける場合には、当該内国法人は当該源泉徴収税額を、一定の制限の下で、日本
       国の所得に関する租税から控除することができる。
        内国法人が本債券を譲渡した場合には、その譲渡による譲渡益は益金の額として、譲渡損は損金
       の額として、法人税および地方税の課税所得の計算に算入される。
        内国法人が本債券の償還を受けた場合には、償還差益は益金の額として、償還差損は損金の額と
       して、法人税および地方税の課税所得の計算に算入される。
     9【準拠法及び管轄裁判所】

     (1)    準拠法
         本債券、財務代理人契約およびプログラムに基づき発行される債券に関して発行者によって作
        成された誓約証書(その変更または補足を含む。)ならびにそれらに起因もしくは関連して生じ
        る契約外の義務は、英国法に準拠する。
     (2)    英国の裁判所
         英国の裁判所は、本債券に起因もしくは関連して生じる紛争(以下「紛争」という。)を解決
        するための専属的な管轄権を有する。
     (3)    適切な法廷
         発行者は、英国の裁判所が紛争を解決する最も適した都合の良い裁判所であり、したがって、
        英国の裁判所が不都合または不適切な法廷であると主張しないことに合意する。
     (4)    英国外で訴訟手続を行う所持人の権利
         上記(2)の規定は、所持人のみのためのものである。したがって、本「9 準拠法及び管轄裁
        判所」に記載されている事項により、所持人が管轄権を有するその他の裁判所で紛争に関連する
        訴訟手続(以下「訴訟手続」という。)を行うことを妨げられるものではない。所持人は、法律
        により許容される範囲において、複数の管轄地で同時に訴訟手続を行うことができる。
     (5)    送達受領代理人
         発行者は、訴訟手続を開始させる書面およびかかる訴訟手続に関連して送達を要するその他の
        書面が現在はロンドン市 W1H 2AG、アッパー・モンタギュー・ストリート5(5                                         Upper   Montagu
        Street,    London    W1H  2AG)(またはその時々の英国における住所)に所在するビジネススウェー
        デン‐スウェーデン貿易投資公団(Business                          Sweden    - The  Swedish     Trade    and  Invest
        Council)のその時々における商務参事官(Trade                          Commissioner)に交付されることによって発
        行者に送達されうることに合意する。上記の者の選任の効力が消滅する場合には、発行者は、い
        ずれかの本債権者の書面による請求により英国における発行者の代理人として召喚状の送達を受
        ける者を英国に所在する者からさらに選任する。かかる選任が当該請求後15日以内に行われない
        ときには上記の本債権者は発行者へ通知することによりかかる者を選任する権限を与えられる。
        本段落の規定は、法律により認められたその他の方法で訴状を送達する所持人の権利に影響を与
        えるものではなく、英国およびその他の管轄地における訴訟手続に適用される。
     10【公告の方法】

      すべての本債券が恒久大券(または恒久大券および仮大券)により表章され、かかる恒久大券(ま
     たは恒久大券および仮大券)がユーロクリアまたはクリアストリーム(各々、下記「11 その他(2)
     本債券の様式」に定義される。)またはその他の関連決済機関に代わって預託機関または共通預託機
     関に預託されている間は、所持人への通知は関連する通知をユーロクリアまたはクリアストリームま
     たはその他の関連決済機関に交付することによりなすことができ、この場合、当該通知は、ユーロク
     リアまたはクリアストリームまたはその他の関連決済機関に交付された日に所持人になされたものと
     みなされる。
      発行者に対する通知は、発行者に対して、Klarabergsviadukten                                 61-63,    P.O.   BOX  194,   SE-101    23
     Stockholm,      Sweden(または本段落に従って通知されたその他の住所および/もしくは宛先)宛に交付
     され、かつその外側に「Urgent:                 Attention:       Treasury     Support」と明記されていた場合に、有効に
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     なされたものとみなされ、かかる交付の時点をもって有効になされたものとみなされる。ただし、当
     該交付日がストックホルム市において営業が行われる日ではない場合、通知はストックホルム市にお
     け る直後の営業が行われる日において有効になされたものとみなされる。
     11【その他】

     (1)    債務不履行事由
         以下に掲げる事由(以下「債務不履行事由」という。)のいずれかが発生し、継続している場
        合、本債権者は、発行者に対する書面による通知を行うことにより(かかる通知は、発行者の受
        領により効力を生じ、かかる効力発生の日を以下「通知日」という。)、当該本債券が直ちに期
        限が到来し支払われるべき旨を宣言することができ、かかる宣言をもって、当該本債券は支払期
        日までの経過利息とともに、かかる通知日より前に当該債務不履行事由が治癒されない限り、直
        ちに期限が到来し、各本債券の額面金額(100万円)にて償還される。
        (ⅰ) 発行者が本債券のいずれかに関する支払期日が到来したいずれかの支払を15日を超えて
            怠った場合。
        (ⅱ) 発行者がいずれかの本債券に基づく発行者のその他の義務の履行または遵守を怠り、か
            つ、本債権者が発行者に対し当該懈怠の治癒を要求する書面による通知をなした後30日間
            当該懈怠が継続した場合。
        (ⅲ) いずれかの者が、発行者の借入金債務に関する債務不履行によって発行者の当該借入金
            債務の期限前の返済を正当に要求する権利を付与され、かつ、実際にそれを要求し、また
            は当該借入金債務のための担保権を正当に実行する権利を付与され、かつ、実際にそれを
            実行し、または発行者が当該債務の返済をその履行期日もしくはその適用ある猶予期間の
            終了時において返済することを怠り、または借入金債務に関し発行者により与えられた保
            証の期限が到来し、かつ、請求を受けたにもかかわらず履行されなかった場合。ただし、
            本(ⅲ)記載のいずれかの事由が発生しても、当該債務または当該保証に基づく発行者の
            責任が1,000万米ドルまたは当該発生事由に係る義務の表示通貨におけるその相当額を超
            えない場合は、債務不履行事由を構成しない。
        (ⅳ) いずれかの管轄裁判所において、発行者に対し破産または支払不能の手続が提起され、
            その開始から60日間却下または停止されなかった場合、または発行者が清算された場合、
            または発行者が自己もしくはその資産の重要な一部について管理人、管財人、清算人、受
            託者、仲裁人の選任を仲裁機関もしくは当局に申請し、もしくはそれらの指名がなされた
            場合、またはその他の方法により、会社更生、会社整理、その債務の再調整、解散もしく
            は清算に関する適用ある管轄地の法律、規則もしくは命令に基づく和解をし、もしくは手
            続を開始した場合、または期限の到来した自己の債務を支払うことができず、もしくはそ
            の支払不能を認めた場合。
         本書において、「者」とは、法人格を有するか否かにかかわらず、個人、会社、法人、企業、
        パートナーシップ、ジョイント・ベンチャー、組合、団体、国家または国家機関その他のいずれ
        かとする。
     (2)    本債券の様式
         本債券は、当初、無利札の仮大券(以下「仮大券」という。)の様式とする。仮大券は、発行
        日頃にユーロクリア・バンク・エスエー/エヌブイ(本書において「ユーロクリア」という。)
        およびクリアストリーム・バンキング・エスエー(本書において「クリアストリーム」とい
        う。)およびその他の関連決済機関に代わって預託機関または共通預託機関に預託される。
         本債券の仮大券は、発行日から少なくとも40日目の日(以下「交換日」という。)以後、非米
        国人実質所有証明書により、その全部または一部を、利札が付されていない恒久大券の持分に交
        換することができる。恒久大券の持分への交換が不当に保留または拒否される場合を除き、交換
        日以後は、仮大券に基づく利息の支払は一切なされない。さらに、本債券に関する利息は、非米
        国人実質所有証明書なしにその支払を受けることはできない。
         発行者は、仮大券の所持人の交換請求から7日以内に、
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         (ⅰ) 財務代理人の指定事務所における仮大券の呈示および(最終交換の場合は)提出、お
             よび
         (ⅱ) 財務代理人による非米国人実質所有証明書の受領
        と引換えに、当該所持人に対して(当該所持人に費用を請求することなく)、かかる恒久大券を
        その条項に従って、直ちに交付することを保証する。
         恒久大券の元本金額は、非米国人実質所有証明書において特定された元本金額の総額に等しい
        ものとする。ただし、いかなる場合でも、恒久大券の元本金額は、仮大券の当初の元本金額を超
        えないものとする。
         恒久大券の元利金は、証明書が要求されることなく支払われる。
         恒久大券は、(a)ユーロクリアまたはクリアストリームまたはその他の関連決済機関が14日
        間継続して休業している場合(ただし、法律で定める休日による場合を除く。)または業務を永
        久に中止する旨を発表した場合、または(b)上記「(1)債務不履行事由」に記載するいずれか
        の状況が発生した場合は、その全部(一部のみは不可。)が確定様式の本債券(以下「確定債
        券」という。)に交換される。
         恒久大券が確定債券に交換される場合はいつでも、発行者は、恒久大券の所持人の交換請求か
        ら30日以内に、財務代理人の指定事務所への恒久大券の提出と引換えに、当該所持人に対して
        (当該所持人に費用を請求することなく)、適式に認証され利札が付されたかかる確定債券を恒
        久大券により表章される本債券の元本金額と等しい元本総額で、直ちに交付することを保証す
        る。
         各大券は無記名式であり、大券により表章される本債券については、本債券の要項中の「所持
        人」は、関連する大券の所持人をいう。かかる大券の所持人とは、ユーロクリアまたはクリアス
        トリームまたはその他の関連決済機関に代わって預託機関または共通預託機関がかかる大券を保
        有している限り、当該預託機関または共通預託機関をいう。
         ユーロクリアまたはクリアストリームまたはその他の関連決済機関の記録に大券の権利を有す
        るとされている各々の者(以下「口座保有者」という。)は、発行者が当該大券の所持人になし
        た各支払の当該口座保有者の取り分および大券に基づいて生じるその他一切の権利に関しては
        ユーロクリアまたはクリアストリームまたはその他の関連決済機関のみを相手とせねばならな
        い。口座保有者が大券に基づいて生じる権利を行使する範囲および方法については、ユーロクリ
        アまたはクリアストリームまたはその他の関連決済機関のその時々のそれぞれの規則と手続によ
        り定められる。本債券が大券により表章されている限り、口座保有者は、本債券に基づき期日の
        到来した支払に関して発行者に対して直接請求する権利は有しておらず、発行者の当該義務は、
        大券の所持人に支払うことにより、免責される。
     (3)    権    利
         本債券および利札に関する権利は交付により移転する。
         本債券または利札の所持人は、すべての点において、(本債券が支払期日を経過しているか否
        か、および本債券の所有権もしくは信託もしくは本債券のその他の権利の知・不知、本債券上の
        記載、または以前の本債券の喪失もしくは盗難の知・不知にかかわらず)その完全な所有者とし
        て扱われ(法律によりその他の取扱いを要求される場合を除く。)、いかなる者も当該所持人を
        そのように扱ったことについて責任を負わない。
     (4)    時    効
         本債券は本債券の支払の関連日後、10年以内に支払のための呈示がなされなかった場合は無効
        となる。本債券に付属する利札は利札の支払の関連日後、5年以内に支払のための呈示がなされ
        なかった場合は無効となる。
     (5)    その後の発行
         発行者は、本債権者の同意なしに、本債券と同じ条項を有するか、または初回の利息の支払額
        だけが異なる債券を随時発行することができ、かかる債券は、残存する本債券と併せて単一のシ
        リーズを構成することができる。
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     (6)    切り上げ、切り下げ
         本書における計算については、(本書において他に定める場合を除き)(a)かかる計算から
        生じるすべての百分率につき、(必要であれば)0.00001%未満を四捨五入し、(b)かかる計算
        に おいて用いられる、またはかかる計算から生じる円貨額につき、1円未満を切り上げるものと
        する。
     (7)    本債券および財務代理人契約の修正
         本債券の要項を含む本債券は、明白な誤謬を正すため、本債券または利札の所持人の同意を得
        ずに修正されることがある。さらに、財務代理人契約の当事者は、その規定のいずれかを修正す
        ることに合意することができる。ただし、発行者は、かかる修正が形式的、些細なもの、もしく
        は技術的なものであるか、明白な誤謬を正すためになすものであるか、またはかかる当事者の意
        見において、本債権者の利益に重大な害を及ぼさないものでない限り、本債権者の同意なしにか
        かる修正に同意しないものとする。
     (8)    いかなる者も、本債券の要項のいずれかを実行するための、契約(第三者の権利)法(1999)
        に基づく権利を有さないものとする。
     (9)    計算代理人
        (イ) 義務:本債券の条項および関連プライシング・サプルメントによる計算代理人の義務の
            遂行に際し、計算代理人は、別段の定めがない限り、その単独かつ完全なる裁量により行
            為する。本債券の条項および/もしくは関連プライシング・サプルメントに基づくまたは
            本債券の条項および/もしくは関連プライシング・サプルメントによる計算代理人のいか
            なる義務または裁量権の履行または行使(計算代理人によるその他の者に対する通知の交
            付を含むが、これに限定されない。)における、計算代理人によるいかなる遅延、繰延、
            猶予も、かかる義務または裁量権のその後の遂行または行使の有効性または拘束力に影響
            を与えないものとし、計算代理人および発行者は、かかる遅延、繰延、猶予に関し、また
            はその結果として生じた責任を負わない。
        (ロ) 決定、通知等:関連プライシング・サプルメントに基づきまたは関連プライシング・サ
            プルメントにより、計算代理人による決定、構成、行使が要求または許可されたすべての
            金額または状態、状況、事由もしくはその他の事態または意見の形成または裁量の行使に
            ついて、計算代理人により本債券の要項のために付与され、表明され、なされ、または取
            得されたすべての通知、意見、決定、証明、計算および相場は、(故意による不正行為、
            悪意または明白な誤りがない場合)最終的であり、発行者、財務代理人、本債権者および
            本債券に関連するその他の者を拘束し、(上記に従い)計算代理人は、かかる目的のため
            のその権限、義務および裁量権の行使に関して、本債権者に対して責任を負わない。
     募集または売出しに関する特別記載事項

     SEKが破綻に瀕しているまたは破綻に陥る可能性がある場合の規制措置
      欧州銀行再建・破綻処理指令(以下「BRRD」という。)は、ある機関の破綻がより広範な経済および
     金融システムへ及ぼす影響を最小限に抑える一方で、機関の重要な金融および経済機能の継続性を確保
     するために、すべての欧州経済地域の加盟国が自国の関連破綻処理当局に対して、健全ではないまたは
     破綻に瀕した機関に十分に早期かつ迅速に介入するための一連の手法を提供することを義務づけてい
     る。
      スウェーデンでは、BRRDの要件が2016年破綻処理法(以下「破綻処理法」という。)により国内法に
     制定されている。スウェーデンによるBRRDの実施には、2016年2月1日からのベイルイン手法の導入が含
     まれている。
      将来におけるさらなる資本要件の遵守の確保および維持のため、SEKがさらなる貸借対照表の圧縮や
     資本基盤の補強等様々な措置を講じることとなる可能性があり、かかる措置により、SEKの財務状態お
     よび業績に影響が及ぶ可能性がある。
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     破綻処理法により、スウェーデンの破綻処理当局には、破綻するリスクがあるとみなされるスウェーデ
     ンの金融機関に関して様々な措置を講じることができるよう実質的な権限が付与されている。SEKに関
     連していずれかの当該措置が行使されることにより、本債券の価値に重大な悪影響が及ぶ可能性があ
     る。
      破綻処理法に基づき、実質的な権限はスウェーデン国債局(以下「国債局(Riksgäldskontoret)」
     という。)に付与される(特定の状況においては、スウェーデン金融監督庁(以下「SFSA」という。)
     と協議がなされる)。国債局が関連事業体の破綻の可能性が非常に高くなってきており、かつ公益に脅
     威を与えるとみなす場合、当該権限により国債局は関連するスウェーデンの事業体(SEKなど)に対し
     て破綻処理の措置を講じることが可能になる。
      破綻処理権限の行使またはかかる行使の提案により、本債券の価値に重大な悪影響が及ぶ可能性があ
     り、また本債券の所持人が本債券への投資分の価値の一部または全部を失うおそれがある。
     国債局はSEKおよび本債券に関してベイルイン手法を行使する可能性があり、その結果、本債券の所持

     人が投資分の一部または全部を失うおそれがある。
      国債局は、(ⅰ)通常の破綻における債権の階層を尊重し、(ⅱ)関連事業体の通常の破綻手続で
     あったとしたならば受けたであろう処遇よりも不利な処遇を受けないような方法で、株主および無担保
     債権者(本債券の所持人を含む。)に損失を割り当てることにより、破綻機関の資本再生を可能にする
     ためにベイルイン手法を行使する可能性がある。保険対象の預金および債務は、その保証の範囲内にお
     いて、他の除外対象の債務とともにベイルイン手法の対象から除外される。
      ベイルイン手法には、債務をなくす権限、または破綻処理下にある関連事業体の債務を減額もしくは
     延期するために契約条件を修正する権限、および債務を1つの形式または種類から別のものに転換する
     権限が含まれる。かかる権限の行使により、本債券の元本金額、利息もしくはその他の支払うべき金額
     の全部もしくは一部がなくなる可能性、および/または本債券の元本金額、利息もしくはその他の支払
     うべき金額の全部もしくは一部がSEKもしくはその他の者に係る株式、その他の証券もしくはその他の
     債務(本債券の条件の変更によるものを含む。)に転換される可能性があるが、いずれの場合において
     も、国債局が当該権限を行使することにより有効になる。破綻処理当局は、ベイルイン手法ならびに/
     または法定の減額権限および/もしくは転換権限を含む破綻処理手法を、実務的に可能な範囲において
     最大限に評価および利用した後の最後の手段としてのみ、公的財政支援の利用を許可するものと考えら
     れる。
     ベイルイン・損失吸収権限

      本債券のその他の条件またはSEKと本債券の所持人(本「ベイルイン・損失吸収権限」において、本
     債券の実質的権利の保有者を含む。)との間のその他の契約、取決めもしくは合意にかかわらず、かつ
     それらを除き、各本債券の所持人は、本債券の取得により、本債券に基づき生じた債務は関連破綻処理
     当局(以下に定義する。)によるベイルイン・損失吸収権限(以下に定義する。)の行使の対象となる
     可能性があることを認め、かつこれを受け入れ、また以下の事項に拘束されることを認め、受け入れ、
     承諾し、かつこれに同意する。
     (a) 関連破綻処理当局によるベイルイン・損失吸収権限の行使の影響。かかる権限の行使は、以下
        の事態のいずれかまたは複数を含み、また結果としてそれらの事態をもたらすことがある(ただ
        し、それらに限定されない。)。
        (ⅰ) 本債券に係る関連金額(以下に定義する。)の全部または一部の永久的な減額。
        (ⅱ) 本債券に係る関連金額の全部または一部の、SEKまたはその他の者に係る株式、その他の
           証券またはその他の債務への転換、および本債券の所持人に対する当該株式、証券または
           債務の発行または付与(本債券の所持人に関する条件の変更、修正または訂正による場合
           を含む。)。
        (ⅲ) 本債券または本債券に係る関連金額の消却。
        (ⅳ) 本債券の永続性に関する変更もしくは修正、または本債券について支払われる利息額も
           しくは利息の支払期日の変更(支払の一時的な停止による場合を含む。)
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     (b) 関連破綻処理当局によるベイルイン・損失吸収権限の行使を発効させるために、関連破綻処理
        当局が必要とみなす本債券の条件変更。
      「 ベイルイン・損失吸収権限」とは、BRRDの国内法への反映に関して、スウェーデンにおいて有効な
     法令(ベイルイン法(以下に定義する。)ならびにベイルイン法に基づく法律文書、規則および基準を
     含むが、これらに限定されない。)に基づき随時適用され、かつそれらに従って行使される減額、転
     換、移転、変更または停止を行う権限をいう。これに基づき、
     (a) 銀行もしくは投資会社またはそれらの関連会社の債務は、減額、消却もしくは変更され、また
        は当該法人もしくはその他の者に係る株式、その他の証券もしくはその他の債務に転換される
        (または一時的に停止される)可能性があり、
     (b) 銀行もしくは投資会社またはそれらの関連会社の債務について規定する契約における権利は行
        使されたものとみなされる可能性がある。
      「ベイルイン法」とは、健全ではないまたは破綻に瀕した銀行、投資会社その他の金融機関またはそ
     れらのスウェーデン          における関連会社(清算手続、会社更生手続または破産手続によるものを除く。)
     に適用されるスウェーデンの               2015年破綻処理法(          lag  (2015:1016)       om  resolution      )および    SFSAの規則
     FFFS    2016:6     ( Finansinspektionens             föreskrifter         (2016:6    )  om   återhämtningsplaner,
     koncernåterhämtningsplaner               och  avtal   om  finansiellt       stöd   inom   koncerner     )(随時変更され、また
     は書き換えられる。)をいう。
      「関連金額」とは、本債券の残存する元本金額ならびに本債券の未払経過利息および支払期限の到来
     した追加金額をいう。当該金額に言及する場合、関連破綻処理当局によるベイルイン・損失吸収権限の
     行使前に支払期限が到来していたものの未払となっている金額を含む。
      「関連破綻処理当局」とは、SEKに関して、ベイルイン・損失吸収権限を行使する能力を有する破綻
     処理当局をいう。
      本債券の関連金額が、関連破綻処理当局によるベイルイン・損失吸収権限の行使の結果、減額、転
     換、消却、変更または修正された場合、当該行使後において、当該関連金額の弁済または支払は、当該
     減額、転換、消却、修正または変更の範囲において、その期限が到来することはなく、また支払が行わ
     れることもない。
      SEKについて関連破綻処理当局によりベイルイン・損失吸収権限が行使された結果、関連金額の全部
     または一部が減額もしくは消却されるか、または、関連金額がSEKもしくはその他の者のその他の証券
     もしくは債務に転換されること、また、本債券について関連破綻処理当局によりベイルイン・損失吸収
     権限が行使されることのいずれも、債務不履行事由を構成することにはならない。
      本債券について関連破綻処理当局によりベイルイン・損失吸収権限が行使された場合、SEKは、上記
     「10 公告の方法」に定める方法により、本債券の所持人に対して書面による通知を行う。SEKはま
     た、情報提供のため、当該通知の写しを財務代理人に交付する。
     第3【資金調達の目的及び手取金の使途】

      該当なし
     第4【法律意見】

      発行者の法律顧問により以下の趣旨の法律意見書が提出されている。
     (1)    訂正発行登録書および発行登録追補書類に記載された本債券の売出しは発行者により適法に授
        権され、スウェーデン王国法上適法である。
     (2)    本債券の発行および売出しならびに関東財務局長への訂正発行登録書および発行登録追補書類
        の提出のため発行者に要求されるスウェーデン王国の政府機関のすべての同意、許可、承認、授
        権は取得されている。
     (3)    発行者またはその代理人による訂正発行登録書および発行登録追補書類の関東財務局長への提
        出は2005年スウェーデン会社法(その後の改正を含む。)および発行者の定款に従い発行者によ
        り適法かつ有効に授権されており、スウェーデン王国法上適法である。
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     (4)    訂正発行登録書および発行登録追補書類(参照書類を含む。)中のスウェーデン王国法に関す
        るすべての記載は、真実かつ正確である。
      以上の法律意見はスウェーデン王国法に関してのみ限定して述べられている。
     第5【その他の記載事項】

      発行者の名称およびロゴ、(場合により)売出人の名称ならびに以下の文言が発行登録目論見書の表
     紙に印刷される。
     「スウェーデン輸出信用銀行2025年9月24日満期                         円建   早期償還条項付         ノックイン型S&P500連動             デジ
     タル・クーポン債券(満期償還額S&P500連動型)」
      また、発行登録目論見書の表紙の裏面には次の文章が記載される。
     「本債券の満期償還額および償還時期は、S&P500水準の変動により影響を受けます。また、本債券に適
     用される利率についても、S&P500水準の変動により差異が生じます。詳細につきましては、本書「第一
     部 証券情報 第2 売出債券に関する基本事項」をご参照下さい。
      本債券に投資しようとする投資家は、本債券の仕組みやリスクについて十分に把握するとともに、投
     資家自身の資力、投資目的および投資経験に照らして適切であると、自己責任において判断する場合に
     のみ、本債券に対する投資を行って下さい。
      (注)発行者は、他の債券の売出しについて訂正発行登録書を関東財務局長に提出することがありま
     すが、かかる他の債券の売出しに係る目論見書は、本目論見書とは別に作成および交付されますので、
     本目論見書には本債券の内容のみ記載しております。」
      さらに、本債券の売出人および売出取扱人が交付する「契約締結前交付書面」および「無登録格付に
     関する説明書」が発行登録目論見書の冒頭に掲載される。
     <本債券以外の債券に関する情報>

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     (発行登録書の「第二部 参照情報」の記載内容の直下に、本債券に関する以下の記載が追加・挿入さ
     れる。)
     <スウェーデン輸出信用銀行2025年9月24日満期                               円建   早期償還条項付           ノックイン

     型S&P500連動         デジタル・クーポン債券(満期償還額S&P500連動型)に関する情報>
     第三部【提出会社の保証会社等の情報】

     第1【保証会社情報】

      該当事項なし
     第2【保証会社以外の会社の情報】

      該当事項なし
     第3【指数等の情報】

     1【当該指数等の情報の開示を必要とする理由】
      本債券は、2020年12月24日以降の利息期間に適用される利率、早期償還の有無および満期償還額が
     S&P500の水準により決定されるため、S&P500についての開示を必要とする。
     2【当該指数等の推移】

                                               (単位:ポイント)
                S&P500終値の過去の推移(終値ベース)
                 年     2015年        2016年        2017年        2018年        2019年
       最近  5年間の
                最高      2,130.82        2,271.72        2,690.16        2,930.75        3,240.02
       年別最高・最低
       値
                最低      1,867.61        1,829.08        2,257.83        2,351.10        2,447.89
                     2020年      2020年      2020年      2020年      2020年      2020年
                月別
                      2月      3月      4月      5月      6月      7月
       最近  6ヶ月間の
       月別  最高・最低
                最高    3,386.15      3,130.12      2,939.51      3,044.31      3,232.39      3,276.02
       値
                最低    2,954.22      2,237.40      2,470.50      2,820.00      3,002.10      3,115.86
     出典:ブルームバーグ・エルピー
     S&P500終値の過去の推移はS&P500の将来の動向を示唆するものではなく、本債券の時価の動向を示すものでもない。過去の上記の期間
     においてS&P500が上記のように変動したことによって、S&P500および本債券の時価が本債券の償還まで同様に推移することも示唆する
     ものではない。
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     出典:ブルームバーグ・エルピー










     S&P500の月次グラフはS&P500の将来の動向を示唆するものではなく、本債券の時価の動向を示すものでもない。過去の上記の期間にお
     いてS&P500が上記のように変動したことによって、S&P500および本債券の時価が本債券の償還まで同様に推移することも示唆するもの
     ではない。
                                 31/31










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2023年1月7日

2023年分の情報が更新されない問題、解消しました。

2023年1月6日

2023年分より情報が更新されない状態となっております。原因調査中です。

2022年4月25日

社名の変更履歴が表示されるようになりました

2020年12月21日

新規上場の通知機能を追加しました。Myページにて通知の設定が行えます。

2020年9月22日

企業・投資家の個別ページに掲載情報を追加しました。また、併せて細かい改修を行いました。

2019年3月22日

2019年4月より、5年より前の報告書については登録会員さまのみへのご提供と変更させていただきます。

2017年10月31日

キーワードに関する報告書の検出処理を改善いたしました。これまで表示されていなかった一部の報告書にも「増加」「減少」が表示されるようになっりました。

2017年2月12日

キーワードに関する報告書のRSS配信を開始いたしました。

2017年1月23日

キーワードに関する報告書が一覧で閲覧できるようになりました。