ＪＰＭ　ＵＳトレジャリ－・インカム・ファンド（３ヶ月決算型） 有価証券報告書（内国投資信託受益証券） 第33期(令和1年10月16日－令和2年4月15日)

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                                           ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社(E06264)
                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     【表紙】
     【提出書類】               有価証券報告書

     【提出先】               関東財務局長殿

     【提出日】               2020年７月14日

     【計算期間】               第33特定期（自　2019年10月16日　至　2020年４月15日）

     【ファンド名】               ＪＰＭ    ＵＳトレジャリー・インカム・ファンド（３ヶ月決算型）

     【発行者名】               ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社

     【代表者の役職氏名】               代表取締役社長　　大越　昇一

     【本店の所在の場所】               東京都千代田区丸の内二丁目７番３号　東京ビルディング

     【事務連絡者氏名】               内藤　敏信

     【連絡場所】               東京都千代田区丸の内二丁目７番３号　東京ビルディング

     【電話番号】               ０３－６７３６－２０００

     【縦覧に供する場所】               該当事項はありません。

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     第一部【ファンド情報】
     第１【ファンドの状況】

     １【ファンドの性格】

     （１）【ファンドの目的及び基本的性格】

     （イ）ファンドの目的

                                  ＊１
      　　当ファンドは、実質的に同一の運用の基本方針                              を有するＧＩＭ         ＵＳトレジャリー・インカ
       ム・マザーファンド（適格機関投資家専用）（以下「マザーファンド」といいます。）を通じて、
                                                    ＊２
       米国国債および信用度がそれと同等とみなされるジニー・メイ・パス・スルー証券                                               を主要投資
       対象とし、信託財産の中長期的な成長をはかることを目的とします。
        ＊１　「実質的に同一の運用の基本方針」とは、投資の対象とする資産の種類、運用方針、運用方法、投資の対
          象とする資産についての保有額もしくは保有割合にかかる制限または取得できる範囲にかかる制限その他の
          運用上の制限が実質的に同一（マザーファンドにおける収益分配方針およびマザーファンドへの投資にかか
          るものを除きます。）のものをいいます。
        ＊２　「ジニー・メイ・パス・スルー証券」とは、米国政府抵当金庫保証モーゲージ・バック証券とも呼ばれ、
          住宅ローン債権を証券化したもので、担保となっている住宅ローンから金利の支払いや元本の返済がなされ
          ます。ジニー・メイ（米国政府抵当金庫）によって元本・利息の支払いについて信用補完がされています。
     （ロ）信託金の限度額

      　　委託会社は、受託会社と合意のうえ、金１兆円を限度として信託金を追加することができます。
     （ハ）基本的性格

      　　一般社団法人投資信託協会の商品分類に関する指針に基づく、当ファンドの商品分類および属性
       区分は以下のとおりです。
             ＊１
      　　商品分類         －追加型投信／海外／債券
             ＊２                                    ＊３
      　　属性区分         －投資対象資産         ：その他資産（投資信託証券（債券　一般））
                   ＊３　マザーファンドへの投資を通じて、債券に実質的な投資を行いますので、投資対象
                     資産は、その他資産（投資信託証券（債券　一般））と記載しています。また、マ
                     ザーファンドにおいては米国国債およびその他債券（ジニー・メイ・パス・スルー証
                     券）を主要投資対象とするため、（債券　一般）としています。
                決算頻度　　        ：年４回
                投資対象地域        ：北米
                投資形態　　        ：ファミリーファンド
                      ＊４
                為替ヘッジ        ：なし
                   ＊４　属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対するヘッジの
                     有無を記載しています。
       ＊１　商品分類の定義（一般社団法人投資信託協会－商品分類に関する指針）

         追加型投信        一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とと
                 もに運用されるファンド。
         海外        目論見書または信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海
                 外の資産を源泉とする旨の記載があるもの。
         債券        目論見書または信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に債
                 券を源泉とする旨の記載があるもの。
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       ＊２　属性区分の定義（一般社団法人投資信託協会－商品分類に関する指針）
         投資対象資産        その他資産（投資信託証券（債券　一般））：
                 親投資信託への投資を通じて債券に投資するもののうち、投資対象資産が、公債
                   ＊      ＊          ＊
                 属性   、社債属性      、その他債券属性          のいずれにもあてはまらない全てのも
                 の。
         決算頻度        年４回：
                 目論見書または信託約款において、年４回決算する旨の記載があるもの。
         投資対象地域        北米：
                 目論見書または信託約款において、組入資産による投資収益が北米地域の資産を
                 源泉とする旨の記載があるもの。
         投資形態        ファミリーファンド：
                 目論見書または信託約款において、親投資信託（ファンド・オブ・ファンズにの
                 み投資されるものを除く。）を投資対象として投資するもの。
         為替ヘッジ        なし：
                 目論見書または信託約款において、為替のヘッジを行わない旨の記載があるもの
                 または為替のヘッジを行う旨の記載がないもの。
        ＊「公債属性」…目論見書または信託約款において、日本国または各国の政府の発行する国債（地方債、
                政府保証債、政府機関債、国際機関債を含む。）に主として投資する旨の記載があるも
                の。
         「社債属性」…目論見書または信託約款において、企業等が発行する社債に主として投資する旨の記載
                があるもの。
         「その他債券属性」…目論見書または信託約款において、公債または社債以外の債券に主として投資す
                   る旨の記載があるもの。
       （注）前記の属性区分の定義については、一般社団法人投資信託協会の「商品分類に関する指針」を参考に委託会

          社が作成したものが含まれます。
      （参考）一般社団法人投資信託協会が規定する商品分類および属性区分の一覧

        商品分類表

                                     投資対象資産
           単位型・追加型             投資対象地域
                                    （収益の源泉）
                                      株　　式

                         国　　内
             単位型                         債　　券
                         海　　外            不動産投信

             追加型                        その他資産

                                     （　　　　）
                         内　　外
                                      資産複合

        （注）当ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。

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        属性区分表
          投資対象資産          決算頻度       投資対象地域            投資形態          為替ヘッジ
        株式           年１回        グローバル

        　一般
        　大型株           年２回        日本
        　中小型株
                   年４回        北米
        債券                                           あり
                                    ファミリーファンド
        　一般           年６回        欧州                       （　　　）
        　公債           （隔月）
        　社債                   アジア
        　その他債券           年12回
        　クレジット属性           （毎月）        オセアニア
        （　　）
                   日々        中南米
        不動産投信                            ファンド・オブ・
                                                    なし
                   その他        アフリカ         ファンズ
                   （　　）
        その他資産
        （投資信託証券                   中近東
        （債券　一般））                   （中東）
        資産複合                   エマージング

        （　　）
        　資産配分固定型
        　資産配分変更型
        （注）当ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。

              当ファンドを含むすべての商品分類、属性区分の定義については、

               一般社団法人投資信託協会のホームページをご覧ください。
                    ＨＰアドレス：http://www.toushin.or.jp/
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     （ニ）ファンドの特色
       ①　当ファンドは、マザーファンドの受益証券を主要投資対象として運用を行います。マザーファ
        ンドにおいては、組入債券のうち、米国国債へ80％、ジニー・メイ・パス・スルー証券へ20％投
        資することを基本資産配分比率とします。
       　　市場環境の変化にしたがって、随時米国国債とジニー・メイ・パス・スルー証券の資産配分比
        率を調整します。
       　　ただし、ジニー・メイ・パス・スルー証券への投資比率は40％を超えないこととします。
                                                 ＊

       ②　マザーファンドにおける組入債券全体の平均格付を米国国債と同等の格付                                           に維持します。
        ＊　「格付」とは、債券の元本・利息の支払いの確実性の度合いを一定の指標で表したもので、Ｓ＆Ｐグローバ
         ル・レーティング（Ｓ＆Ｐ社）、ムーディーズ・インベスターズ・サービス・インク（ムーディーズ社）等の
         格付機関が付与します。
                                ＊１                ＊２

       ③　年４回（１月、４月、７月、10月の各15日                           ）の決算時に、利息等収益                を中心に分配しま
        す。ただし、必ず分配を行うものではありません。
        ＊１　15日が休業日の場合は翌営業日となります。
        ＊２　「利息等収益」とは、配当金、利金、貸付有価証券にかかる品貸料およびこれらに類する収益から支払利
          息を控除した額をいいます。利息等収益には、マザーファンドの信託財産に属する利息等収益のうち、当
          ファンドの信託財産に帰属するとみなされる額（マザーファンドの信託財産にかかる利息等収益の額に、マ
          ザーファンドの信託財産の純資産総額に対する当ファンドの信託財産に属するマザーファンドの受益証券の
          時価総額の割合を乗じて得た額。）を含みます。
       　　将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。

       ④　原則として、為替ヘッジは行いません。

       　　米ドル建ての債券に投資しますが、マザーファンド、当ファンドとも原則として為替ヘッジを
        行わないため、米ドルと円との為替変動による影響を受けます。
       　　為替変動は、米ドルが円に対して上昇する（円安となる）場合に投資成果にプラスとなり、一
        方で米ドルが円に対して下落する（円高となる）場合に投資成果にマイナスとなります。
                                  ＊

       ⑤　当ファンドの運用はファミリーファンド方式                           により、マザーファンドを通じて行います。
         ＊　「ファミリーファンド方式」とは、ベビーファンドの資金をマザーファンドに投資して、マザーファンドが
          実際に有価証券に投資することにより、その実質的な運用を行う仕組みです。
       ⑥　マザーファンドの運用の指図に関する権限をＪ．Ｐ．モルガン・インベストメント・マネージ



                 ＊
        メント・インク          （米国法人）に委託します。（以下「ＪＰＭＩＭ社」または「運用委託先」と
        いう場合があります。）
                                  ＊
       　　Ｊ．Ｐ．モルガン・アセット・マネジメント                            のグローバルなネットワークを活用し、運用を
        行います。
        ＊　Ｊ．Ｐ．モルガン・アセット・マネジメントは、ＪＰモルガン・チェース・アンド・カンパニーおよび世界
         の関連会社の資産運用ビジネスのブランドです。ＪＰＭＩＭ社および委託会社は、Ｊ．Ｐ．モルガン・アセッ
         ト・マネジメントの一員です。
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     （２）【ファンドの沿革】
       2003年12月16日　当ファンドおよびマザーファンドの信託契約締結、ならびに設定・運用開始

       2006年１月４日　当ファンドおよびマザーファンドの名称変更
       2015年５月29日　マザーファンドの名称変更
     （３）【ファンドの仕組み】

     （イ）仕組図

     （ロ）当ファンドおよびマザーファンドの委託会社および関係法人の名称、役割、委託会社等が締結し








       ている契約等の概要
       ①　ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社（委託会社）
       　　当ファンドおよびマザーファンドの委託会社として、受益権の発行、信託財産の運用指図、目
        論見書および運用報告書の作成等を行います。
       ②　三井住友信託銀行株式会社（受託会社）
                                            ＊
       　　（再信託受託会社：日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社                                      ）
       　　委託会社との契約により、当ファンドおよびマザーファンドの受託会社として、信託財産の保
        管・管理業務および信託財産の計算等を行います。
        ＊　関係当局の認可等を前提に、2020年７月27日付でＪＴＣホールディングス株式会社および資産管理サービス
         信託銀行株式会社と合併し、株式会社日本カストディ銀行に商号を変更する予定です。
       ③　Ｊ．Ｐ．モルガン・インベストメント・マネージメント・インク（投資顧問会社）
       　　委託会社との契約により、マザーファンドに関し、委託会社から運用の指図に関する権限の委
        託を受け、マザーファンドの運用指図を行います。
       ④　販売会社
       　　委託会社との契約により、当ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、目論見書の
        交付、運用報告書に記載すべき事項のうち重要な事項のみを記載した交付運用報告書の交付代
        行、収益分配金の再投資に関する事務、収益分配金・一部解約金・償還金の支払い等を行いま
        す。
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     （ハ）委託会社の概況
       ①　資本金　2,218百万円（2020年５月末現在）
       ②　金融商品取引業者登録番号　関東財務局長（金商）第330号
       ③　設立年月日　1990年10月18日
       ④　会社の沿革
        1971年　ジャーディン・フレミング、日本市場の成長性に着目し東京に駐在員事務所を開設
        1985年　ジャーディン・フレミング投資顧問株式会社設立、有価証券に係る投資顧問業の規制等
              に関する法律施行に伴い、同社は1987年に投資一任契約にかかる業務の認可を受ける。
        1990年　ジャーディン・フレミング投信株式会社（委託会社）設立
        1995年　ジャーディン・フレミング投資顧問株式会社とジャーディン・フレミング投信株式会社
             が合併し、ジャーディン　フレミング投信・投資顧問株式会社となる。
        2001年　ジェー・ピー・モルガン・フレミング・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社に
             商号変更
        2006年　ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社に商号変更
        2008年　ＪＰモルガン信託銀行株式会社より資産運用部門の事業を譲受
       ⑤　大株主の状況　（2020年５月末現在）
                                             所有株式数          比率
                 名　　　　称                   住　　所
                                               （株）        （％）
         ジェー・ピー・モルガン・
                                               56,265        100
                                  米国デラウェア州
         アセット・マネジメント（アジア）インク
     ２【投資方針】

     （１）【投資方針】

     （イ）運用方針

       ①　当ファンドは、主としてマザーファンドの受益証券に投資し、信託財産の中長期的な成長をは
        かることを目的として運用を行います。
       ②　マザーファンドは、米国国債および信用度がそれと同等とみなされるジニー・メイ・パス・ス
        ルー証券を主要投資対象とし、信託財産の中長期的な成長をはかることを目的として運用を行い
        ます。
     （ロ）投資態度

       マザーファンドにおける運用プロセスは次のとおりです。
       なお、資金動向や市況動向により、次のような運用ができない場合があります。
                                         ＊

       運用委託先であるＪＰＭＩＭ社のグローバル債券運用グループ                                   が主として運用を担当します。
        ＊　詳しくは、後記「（３）運用体制」をご参照ください。（以下同じ。）
       ①　投資戦略の策定および資産配分比率の決定

          グローバル債券運用グループ内の運用戦略チームは、経済シナリオを策定し、金利動向・市場
        収益を予想します。また、それに基づき適切な米国国債とジニー・メイ・パス・スルー証券の資
                        ＊
        産配分比率とデュレーション                 戦略を決定します。
          ＊　「デュレーション」とは、金利がある一定の割合で変動した場合に、債券の価格がどの程度変化するかを
           示す指標をいいます。デュレーションは「年」単位で表されますが、この数値が大きいほど、金利変動に対
           する債券価格の変動率が大きくなります。
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       ②　個別銘柄の分析および銘柄選択




          グローバル債券運用グループ内の運用チームは、ジニー・メイ・パス・スルー証券について
        は、ジニー・メイ自体の財務分析等とともに、裏付けとなる住宅ローン債権の期限前償還の状
        況、住宅ローンの貸し倒れの状況や地域特性等を分析し、割高度・割安度を評価します。また、
        同チームは、米国国債については、金利見通しを勘案し、前記①で決定したデュレーション戦略
        に基づいて銘柄選択を行います。これらの分析、評価等をもとにマザーファンドのポートフォリ
        オ・マネジャーは各個別銘柄（債券）の組入れ優先順位と売買価格水準を決定します。
       ③　ポートフォリオの構築

          マザーファンドのポートフォリオ・マネジャーは、前記①で決定した資産配分比率とデュレー
        ション戦略に沿うように、前記②で決定した個別銘柄（債券）の組入れ優先順位および売買価格
        水準をもとに投資する銘柄を選択し、その売買を執行してポートフォリオを構築します。その
        際、マザーファンドで保有している債券の金利変動リスクを抑えるため、マザーファンドのポー
        トフォリオ・マネジャーは、債券先物取引を行うことがあります。
           ＊

      （ＥＳＧ      投資について）
       マザーファンドの運用プロセスにおいて、環境、社会、そしてガバナンス面（企業統治）の要素
      が、投資対象候補銘柄のキャッシュ・フローに大きくプラスあるいはマイナスの影響を与える可能性
      があるかどうか、あるいは何らかのリスク要因となり得るかどうかを分析・評価しています。なお、
      こうした評価のみが投資判断を決定付けるものではなく、当該評価の低い発行会社の有価証券の組み
      入れまたは継続保有、あるいは当該評価の高い発行会社の有価証券を売却または保有しない可能性が
      あります。
       ＊　「ＥＳＧ」とは、環境（Environment）、社会（Social）、ガバナンス（Governance）の頭文字を合わせたもの
        をいいます。
      為替ヘッジについて

       当ファンドおよびマザーファンドに対する為替ヘッジは、原則として行いません。
      ＜当ファンドまたはマザーファンドにおいて行われることがある、投資者の利益を害することとなる

      潜在的なおそれのある取引の内容、および当該取引が投資者の利益を害しないことを確保するための
      措置＞
      　委託会社および運用委託先（以下「委託会社等」という場合があります。）は、当ファンドまたは
      マザーファンドにおいて、自己または第三者の利益を図るために投資者の利益を害することとなる潜
      在的なおそれのある取引を行うことがあり、それらの内容は後記のとおりです。委託会社等は、当該
      取引が投資者の利益を害しないことを確保するための措置として、社内規程等を制定してそれにした
      がった管理を行うとともに、社内規程等の遵守状況についてモニタリングを必要に応じて行っていま
      す。当該措置の詳細については、後記「３投資リスク（２）投資リスクに関する管理体制」をご参照
      ください。
      ・　委託会社等の関係会社である証券会社が引受けを行った有価証券のマザーファンドでの組入れ
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      ・　マザーファンドにおける有価証券取引等の、委託会社等の関係会社である証券会社等に対する発
       注
      ・　マザーファンドにおいて保有もしくは取引する有価証券または当ファンドの受益権の、委託会社
       等またはその関係会社の役職員による売買等の取引
      ・　マザーファンドにおける有価証券取引等の発注と、委託会社等が運用する他の運用資産における
       有価証券取引等の発注を、束ねて一括して発注すること（一括発注）
      ・　マザーファンドの運用担当者（ポートフォリオ・マネジャー、アナリスト等）が贈答、茶菓の接
       待等を受けた、証券会社等に対するマザーファンドにおける有価証券等の発注、または有価証券の
       発行体の発行する有価証券のマザーファンドでの組入れ
      ・　委託会社等またはその関係会社と取引関係のある有価証券の発行体が発行する有価証券にかかる
       議決権のマザーファンドにおける行使
      ・　マザーファンドと、委託会社等が運用する他の運用資産間において行う有価証券等の取引（クロ
       ス取引）
      ・　委託会社による当ファンドの受益権の取得申込みおよび換金
     （２）【投資対象】

     （イ）当ファンドにおいて投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。（ＪＰＭ                                                     ＵＳ
       トレジャリー・インカム・ファンド（３ヶ月決算型）約款（以下「信託約款」といいます。））
      １．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託及び投資法人に関する法律第２条第１項で定
       めるものをいいます。以下同じ。）
       イ．有価証券
       ロ．デリバティブ取引（金融商品取引法第２条第20項に規定するものをいい（以下同じ。）、次に
        掲げるものに限ります。）にかかる権利
       （１）有価証券指数等先物取引（金融商品取引法施行前の旧証券取引法（以下「旧証取法」といい
          ます。）第２条第21項に定める有価証券指数等先物取引をいいます。以下同じ。）にかかる権
          利
       （２）有価証券オプション取引（旧証取法第２条第22項に定める有価証券オプション取引をいいま
          す。以下同じ。）にかかる権利
       （３）外国市場証券先物取引（旧証取法第２条第23項に定める外国市場証券先物取引をいいます。
          以下同じ。）にかかる権利
       （４）有価証券店頭指数等先渡取引（旧証取法第２条第25項に定める有価証券店頭指数等先渡取引
          をいいます。以下同じ。）にかかる権利
       （５）有価証券店頭オプション取引（旧証取法第２条第26項に定める有価証券店頭オプション取引
          をいいます。以下同じ。）にかかる権利
       （６）有価証券店頭指数等スワップ取引（旧証取法第２条第27項に定める有価証券店頭指数等ス
          ワップ取引をいいます。以下同じ。）にかかる権利
       （７）金融先物取引（金融商品取引法施行前の旧金融先物取引法第２条第１項に定める金融先物取
          引をいいます。以下同じ。）にかかる権利
       （８）スワップ取引（金融商品取引法施行前の旧投資信託及び投資法人に関する法律施行規則（以
          下「旧投信法施行規則」といいます。）第４条第５号に規定するものをいいます。以下同
          じ。）にかかる権利
       （９）外国金融商品市場（金融商品取引法第２条第８項第３号ロに規定するものをいいます。以下
          同じ。）において行われる有価証券先物取引（旧証取法第２条第20項に定める有価証券先物取
          引をいいます。以下同じ。）と類似の取引にかかる権利
       ハ．金銭債権（イ、ロ、ニに掲げるものを除きます。）
       ニ．約束手形（イに掲げるものを除きます。）
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      ２．為替手形
     （ロ）委託会社は、信託金を、前記（イ）の資産のうち主としてマザーファンドの受益証券および次の
       有価証券（金融商品取引法第２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利
       を除きます。以下（ロ）において同じ。）に投資することを指図します。
      １．株券または新株引受権証書
      ２．国債証券
      ３．地方債証券
      ４．特別の法律により法人の発行する債券
      ５．社債券（新株引受権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型新株引受
       権付社債券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。以下同じ。）
      ６．特定目的会社に係る特定社債券（金融商品取引法第２条第１項第４号で定めるものをいいます。
       以下同じ。）
      ７．特別の法律により設立された法人の発行する出資証券（金融商品取引法第２条第１項第６号で定
       めるものをいいます。以下同じ。）
      ８．協同組織金融機関に係る優先出資証券（金融商品取引法第２条第１項第７号で定めるものをいい
       ます。以下同じ。）
      ９．特定目的会社に係る優先出資証券（金融商品取引法第２条第１項第８号で定めるものをいいま
       す。以下同じ。）
      10．コマーシャル・ペーパー
      11．新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同じ。）および
       新株予約権証券
      12．外国または外国の者の発行する証券または証書で、１から11までの証券または証書の性質を有す
       るもの
      13．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第10号で定めるものをい
       います。以下同じ。）
      14．投資証券または外国投資証券（金融商品取引法第２条第１項第11号で定めるものをいいます。以
       下同じ。）
      15．外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第２条第１項第18号で定めるものをいいます。以下
       同じ。）
      16．オプションを表示する証券または証書（金融商品取引法第２条第１項第19号で定めるものをい
       い、有価証券にかかるものに限ります。以下同じ。）
      17．預託証券（金融商品取引法第２条第１項第20号で定めるものをいいます。以下同じ。）
      18．外国法人が発行する譲渡性預金証書
      19．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益
       証券に限ります。以下同じ。）
      20．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受
       益証券に表示されるべきもの
      21．外国の者に対する権利で20の有価証券の性質を有するもの
      　なお、１の証券または証書ならびに12および17の証券または証書のうち１の証券または証書の性質
      を有するものを以下「株式」といい、２から６までの証券ならびに12および17の証券または証書のう
      ち２から６までの証券の性質を有するものを以下「公社債」といい、13および14の証券を以下「投資
      信託証券」といいます。
     （ハ）委託会社は、信託金を、前記（ロ）に掲げる有価証券のほか、次に掲げる投資対象（金融商品取
       引法第２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）により
       運用することを指図することができます。
      １．預金
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      ２．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。）
      ３．コール・ローン
      ４．手形割引市場において売買される手形
      ５．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第２項第１号で定めるもの
      ６．外国の者に対する権利で５の権利の性質を有するもの
     （ニ）前記（ロ）の規定にかかわらず、当ファンドの設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応
       等、委託会社が運用上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、前記（ハ）に掲げる投資対
       象により運用することの指図ができます。
     （参考）マザーファンドの投資対象

     （イ）マザーファンドにおいて投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。（ＧＩＭ
       ＵＳトレジャリー・インカム・マザーファンド（適格機関投資家専用）約款（以下「マザーファン
       ド信託約款」といいます。））
      １．次に掲げる特定資産
       イ．有価証券
       ロ．デリバティブ取引（次に掲げるものに限ります。）にかかる権利
       （１）有価証券指数等先物取引にかかる権利
       （２）有価証券オプション取引にかかる権利
       （３）外国市場証券先物取引にかかる権利
       （４）有価証券店頭指数等先渡取引にかかる権利
       （５）有価証券店頭オプション取引にかかる権利
       （６）有価証券店頭指数等スワップ取引にかかる権利
       （７）金融先物取引にかかる権利
       （８）スワップ取引にかかる権利
       （９）外国金融商品市場において行われる有価証券先物取引と類似の取引にかかる権利
       ハ．金銭債権（イ、ロ、ニに掲げるものを除きます。）
       ニ．約束手形（イに掲げるものを除きます。）
      ２．為替手形
     （ロ）委託会社（運用委託先を含みます。）は、信託金を、前記（イ）の資産のうち主として次の有価
       証券（金融商品取引法第２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除
       きます。以下（ロ）において同じ。）に投資することを指図します。
      １．株券または新株引受権証書
      ２．国債証券
      ３．地方債証券
      ４．特別の法律により法人の発行する債券
      ５．社債券
      ６．特定目的会社に係る特定社債券
      ７．特別の法律により設立された法人の発行する出資証券
      ８．協同組織金融機関に係る優先出資証券
      ９．特定目的会社に係る優先出資証券
      10．コマーシャル・ペーパー
      11．新株引受権証券および新株予約権証券
      12．外国または外国の者の発行する証券または証書で、１から11までの証券または証書の性質を有す
       るもの
      13．投資信託または外国投資信託の受益証券
      14．投資証券または外国投資証券
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      15．外国貸付債権信託受益証券
      16．オプションを表示する証券または証書
      17．預託証券
      18．外国法人が発行する譲渡性預金証書
      19．指定金銭信託の受益証券
      20．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受
       益証券に表示されるべきもの
      21．外国の者に対する権利で20の有価証券の性質を有するもの
      　なお、１の証券または証書ならびに12および17の証券または証書のうち１の証券または証書の性質
      を有するものを以下「株式」といい、２から６までの証券ならびに12および17の証券または証書のう
      ち２から６までの証券の性質を有するものを以下「公社債」といい、13および14の証券を以下「投資
      信託証券」といいます。
     （ハ）委託会社は、信託金を、前記（ロ）に掲げる有価証券のほか、次に掲げる投資対象（金融商品取
       引法第２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）により
       運用することを指図することができます。
      １．預金
      ２．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。）
      ３．コール・ローン
      ４．手形割引市場において売買される手形
      ５．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第２項第１号で定めるもの
      ６．外国の者に対する権利で５の権利の性質を有するもの
     （ニ）前記（ロ）の規定にかかわらず、マザーファンドの設定、解約、償還、投資環境の変動等への対
       応等、委託会社が運用上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、前記（ハ）に掲げる投資
       対象により運用することの指図ができます。
     （３）【運用体制】

      ・　当ファンドの主要投資先であるマザーファンドにおける運用体制
       ①　Ｊ．Ｐ．モルガン・アセット・マネジメント内で組織されるグローバル債券運用グループ（約




        190名）に所属する、ＪＰＭＩＭ社のポートフォリオ・マネジャーが運用を担当し、実際の投資
        判断を行います。グローバル債券運用グループは、運用チームと運用戦略チームで構成されま
        す。
       ②　運用戦略チームは、経済シナリオの策定や金利動向・市場収益の予測をし、投資戦略を策定
        し、資産配分比率およびデュレーション戦略を決定します。
       ③　運用チームのポートフォリオ・マネジャーは、個別銘柄（債券）の分析および価格評価を行
        い、組入銘柄を決定し、ポートフォリオを構築します。また、必要な場合、債券先物取引を行い
        ます。
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       ④　ＪＰＭＩＭ社においては、運用部門から独立した以下の部門が以下に掲げる事項その他のリス
        ク管理を行います。
         ・　インベストメント・ダイレクターは、達成した運用成果やマザーファンドが取ったリスクが
          妥当な水準であるか、およびマザーファンドの運用がその投資目標にしたがっているかを定期
          的にチェックし、必要があれば是正を求めます。
         ・　コンプライアンス部門は、取引価格の妥当性、利益相反取引の有無等、有価証券等の取引が
          適正であるかのチェックを行います。
                                ＊
         ・　リスク管理部門は、投資ガイドライン                        の遵守状況を取引前・取引後においてモニターし、
          その結果必要があれば、マザーファンドのポートフォリオ・マネジャーに対し、適切な対応を
          求める等、管理・監督を行います。また、有価証券等の取引の相手先である証券会社等のブ
          ローカーの信用リスクを管理し、特定のブローカーとの取引を制限する必要がある場合はその
          旨をトレーディング部門に指示します。
        ＊　「投資ガイドライン」とは、マザーファンドの投資範囲、投資制限等の詳細を定めた内部のガイドラインを
         いいます。
       （注１）運用体制については、ＪＰＭＩＭ社を含めたＪ．Ｐ．モルガン・アセット・マネジメントのものを記載し

          ています。
       （注２）前記の運用体制、組織名称等は、2020年３月末現在のものであり、今後変更となる場合があります。
      ・　委託会社による、運用委託先および受託会社に対する管理体制

     　　　委託会社は、運用委託先の管理については、社内規程を定め、その規程にしたがい、運用商品管
       理部門が運用体制の状況や運用の基本方針に沿った運用業務の遂行の確認等を行うことにより管理
       しています。
     　　　また、受託会社の管理については、委託会社の事務管理部門において、日々の業務を通じ、受託
       会社の管理体制および知識・経験等を評価しています。さらに、必要に応じミーティングを行い、
       受託会社の業務の状況を確認しています。
     （４）【分配方針】

       　毎計算期間終了時に、原則として以下の方針に基づき分配を行います。
       　なお、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
       ①　分配対象額の範囲
       　　繰越分を含めた利息等収益（配当等収益という場合があります。）および売買益（評価益を含
        みます。）等の全額とします。（詳細については、信託約款第45条第１項をご参照ください。）
       　　なお、分配対象額の範囲には分配準備積立金および収益調整金が含まれます。
       ②　収益分配金の分配方針
       　　委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案し、原則として、繰越分を含めた利息等収益から
        分配金額を決定します。ただし繰越分を含めた売買益（評価益を含みます。）等から分配を行う
        こともあります。また、必ず分配を行うものではありません。
       ③　留保益の運用方針
       　　留保益の運用については、特に制限を設けず、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運
        用を行います。
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     　＜参考＞
       収益分配金の支払いについて
       ①　収益分配金は、計算期間終了日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている
        受益者（当該収益分配金にかかる計算期間終了日以前において一部解約が行われた受益権にかか
        る受益者を除きます。また、当該収益分配金にかかる計算期間終了日以前に設定された受益権で
        取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則と
        して取得申込者とします。）に、原則として計算期間終了日から起算して５営業日目までに支払
        いを開始します。
       ②　受益者が、時効前の収益分配金にかかる収益分配金交付票（当ファンドが振替受益権化される
        以前に発行されたもの）を保有している場合には、その収益分配金交付票と引換えに当該収益分
        配金を受益者に支払います。
       ③　「自動けいぞく投資コース」を申込みの場合は、収益分配金は税引き後無手数料で再投資さ
        れ、再投資により増加した受益権は、振替口座簿に記載または記録されます。
                      「収益分配金に関する留意事項」

      ●　分配金は、預貯金の利息とは異なり、投資信託の純資産から支払われますので、分配金が支
        払われると、その金額相当分、基準価額は下がります。
                                 ＊１


      ●　分配金は、計算期間中に発生した収益（経費                             控除後の利息等収益および評価益を含む売
          ＊２
        買益    ）を超えて支払われる場合があります。その場合、当期決算日の基準価額は前期決算
        日と比べて下落することになります。
      　　また、分配金の水準は、必ずしも計算期間における当ファンドの収益率を示すものではあり
        ません。
      ＊１　後記「４手数料等及び税金」の「（３）信託報酬等」および「（４）その他の手数料等」をご参照ください。
      ＊２　信託約款第45条第１項第２号をご参照ください。
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     （注）分配対象額は、①経費控除後の利息等収益および②経費控除後の評価益を含む売買益ならびに③分配準備積立金
       および④収益調整金です。
        分配金は、分配方針に基づき、分配対象額から支払われます。
       ※前記はイメージであり、実際の分配金額や基準価額を示唆するものではありませんのでご留意ください。

      ●　受益者の当ファンドの購入価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の

        一部払戻しに相当する場合があります。当ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基
        準価額の値上がりが小さかった場合も同様です。
     普通分配金：個別元本を上回る部分からの分配金です。




     元本払戻金（特別分配金）：個別元本を下回る部分からの分配金です。分配後の受益者の個別元本は、元本払戻金（特
                   別分配金）の額だけ減少します。
     （注）普通分配金に対する課税については、後記「４手数料等及び税金（５）課税上の取扱い」をご参照ください。
       ※　前記はイメージであり、個別元本や基準価額、分配金の各水準等を示唆するものではありません。

     （５）【投資制限】

     （イ）信託約款は、委託会社による当ファンドの運用に関して以下のような一定の制限および限度を定

       めています。
      ①　株式への投資制限
      　Ａ　委託会社は、信託財産に属する株式の時価総額とマザーファンドの信託財産に属する当該株式
        の時価総額のうち信託財産に属するとみなした額の合計額が、信託財産の純資産総額（信託約款
        第９条第２項に規定するものをいいます。以下③、⑬、⑮および⑯において同じ。）の100分の
        10を超えることとなる投資の指図をしません。
      　Ｂ　前記Ａにおいて信託財産に属するとみなした額とは、信託財産に属するマザーファンドの受益
        証券の時価総額に、マザーファンドの信託財産の純資産総額（マザーファンド信託約款第９条に
        規定するものをいいます。以下、③、⑩および⑮において同じ。）に占める当該株式の時価総額
        の割合を乗じて得た額をいいます。
      ②　投資する株式等の範囲
      　Ａ　委託会社が投資することを指図する株式、新株引受権証券および新株予約権証券は、取引所金
        融商品市場（金融商品取引法第２条第17項に規定するものをいいます。以下同じ。）または外国
        金融商品市場に上場されている株式の発行会社の発行するもの、および取引所金融商品市場また
        は外国金融商品市場に準ずる市場において取引されている株式の発行会社の発行するものとしま
        す。ただし、株主割当または社債権者割当により取得する株式、新株引受権証券および新株予約
        権証券については、この限りではありません。
      　Ｂ　前記Ａの規定にかかわらず、上場予定または登録予定の株式、新株引受権証券および新株予約
        権証券で目論見書等において上場または登録されることが確認できるものについては委託会社が
        投資することを指図することができるものとします。
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      ③　投資信託証券への投資制限
      　Ａ　委託会社は、信託財産に属する投資信託証券（マザーファンドの受益証券を除きます。）の時
        価総額とマザーファンドの信託財産に属する当該投資信託証券の時価総額のうち信託財産に属す
        るとみなした額の合計額が、信託財産の純資産総額の100分の５を超えることとなる投資の指図
        をしません。
      　Ｂ　前記Ａにおいて信託財産に属するとみなした額とは、信託財産に属するマザーファンドの受益
        証券の時価総額に、マザーファンドの信託財産の純資産総額に占める当該投資信託証券の時価総
        額の割合を乗じて得た額をいいます。
      ④　デリバティブ取引の利用目的
      　　デリバティブ取引（⑤から⑦までの取引等をいいます。以下⑮において同じ。）の利用はヘッジ
        目的に限定しません。
      ⑤　先物取引等の運用指図・目的・範囲
      　Ａ　委託会社は、信託財産が運用対象とする有価証券の価格変動リスクを回避するため、および信
        託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、取引所金融商品市場における有価証券先物取
        引、有価証券指数等先物取引および有価証券オプション取引ならびに外国金融商品市場における
        これらの取引と類似の取引を行うことの指図をすることができます。なお、選択権取引は、オプ
        ション取引に含めて取り扱うものとします。（以下同じ。）
      　Ｂ　委託会社は、信託財産に属する資産の為替変動リスクを回避するためおよび信託財産に属する
        資産の効率的な運用に資するため、取引所金融商品市場における通貨にかかる先物取引およびオ
        プション取引ならびに外国金融商品市場における通貨にかかる先物取引およびオプション取引を
        行うことの指図をすることができます。
      　Ｃ　委託会社は、信託財産に属する資産の価格変動リスクを回避するためおよび信託財産に属する
        資産の効率的な運用に資するため、取引所金融商品市場における金利にかかる先物取引およびオ
        プション取引ならびに外国金融商品市場におけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図を
        することができます。
      ⑥　スワップ取引の運用指図・目的・範囲
      　Ａ　委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびにその価格変動リス
        クおよび為替変動リスクを回避するため、スワップ取引を行うことの指図をすることができま
        す。
      　Ｂ　スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として信託約款第５条に定め
        る信託期間を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なも
        のについてはこの限りではありません。
      　Ｃ　スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価
        するものとします。
      　Ｄ　委託会社は、スワップ取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、
        担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
      ⑦　金利先渡取引および為替先渡取引の運用指図・目的・範囲
      　Ａ　委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびにその価格変動リス
        クおよび為替変動リスクを回避するため、金利先渡取引および為替先渡取引（旧投信法施行規則
        第４条第１号および第２号に規定するものをいいます。以下同じ。）を行うことの指図をするこ
        とができます。
      　Ｂ　金利先渡取引および為替先渡取引の指図にあたっては、当該取引の決済日が、原則として、信
        託約款第５条に定める信託期間を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で
        全部解約が可能なものについてはこの限りではありません。
      　Ｃ　金利先渡取引および為替先渡取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに
        算出した価額で評価するものとします。
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      　Ｄ　委託会社は、金利先渡取引および為替先渡取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必
        要と認めたときは、担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
      ⑧　有価証券の貸付の指図および範囲
      　Ａ　委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式および公社債を次
        の１および２の範囲内で貸付ける指図をすることができます。
        １　株式の貸付は、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が、信託財産で保有する株式の時
          価合計額を超えないものとします。
        ２　公社債の貸付は、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が、信託財産で保有す
          る公社債の額面金額の合計額を超えないものとします。
      　Ｂ　前記Ａ１および２に定める限度額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その
        超える額に相当する契約の一部の解約を指図するものとします。
      　Ｃ　委託会社は、有価証券の貸付にあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行うもの
        とします。
      ⑨　外貨建資産への投資制限
      　　外貨建資産（外国通貨表示の有価証券（以下「外貨建有価証券」といいます。）、預金その他の
       資産をいいます。以下同じ。）への投資割合は、制限を設けません。
      　　外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる
       場合には、制約されることがあります。
      ⑩　外国為替予約の指図
      　　委託会社は、信託財産に属する外貨建資産とマザーファンドの信託財産に属する外貨建資産のう
       ち信託財産に属するとみなした額（信託財産に属するマザーファンドの受益証券の時価総額にマ
       ザーファンドの信託財産の純資産総額に占める外貨建資産の時価総額の割合を乗じて得た額をいい
       ます。）との合計額について、当該外貨建資産のヘッジのため、外国為替の売買の予約を指図する
       ことができます。
      ⑪　一部解約の請求および有価証券の売却等の指図
      　　委託会社は、信託財産に属するマザーファンドの受益証券にかかる信託契約の一部解約の請求な
       らびに信託財産に属する有価証券の売却等の指図ができます。
      ⑫　再投資の指図
      　　委託会社は、⑪の規定による一部解約金および売却の代金、有価証券にかかる償還金等、株式の
       清算分配金、有価証券等の利子等、株式の配当金その他の収入金を再投資することの指図ができま
       す。
      ⑬　資金の借入れ
      　Ａ　委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性に資するため、一部解約に伴う支
        払資金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。）
        を目的として、または再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ
        （コール市場を通じる場合を含みます。）の指図をすることができます。なお、当該借入金を
        もって有価証券等の運用は行わないものとします。
      　Ｂ　一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信
        託財産で保有する有価証券の売却代金の受渡日までの間または受益者への解約代金支払開始日か
        ら信託財産で保有する信託約款第22条第２項各号に掲げる投資対象の解約代金入金日までの間も
        しくは受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証券等の償還金の入金日まで
        の期間が５営業日以内である場合の当該期間とし、資金借入額は当該有価証券の売却代金、当該
        投資対象の解約代金および当該有価証券等の償還金の合計額を限度とします。ただし、資金借入
        額は借入れ指図を行う日における信託財産の純資産総額の10％以内とします。
      　Ｃ　収益分配金の再投資にかかる借入期間は信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営
        業日までとし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
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      　Ｄ　借入金の利息は信託財産中より支弁します。
      ⑭　受託会社による資金の立替え
      　Ａ　信託財産に属する有価証券について、借替、転換、新株発行または株式割当がある場合で、委
        託会社の申出があるときは、受託会社は資金の立替えをすることができます。
      　Ｂ　信託財産に属する有価証券にかかる償還金等、株式の清算分配金、有価証券等にかかる利子
        等、株式配当金およびその他の未収入金で信託終了日までにその金額を見積もり得るものがある
        ときは、受託会社がこれを立て替えて信託財産に繰り入れることができます。
      　Ｃ　前記ＡおよびＢの立替金の決済および利息については、受託会社と委託会社との協議によりそ
        のつど別にこれを定めます。
      ⑮　デリバティブ取引等の市場リスク量の管理
      　　デリバティブ取引ならびに信託約款第22条第１項第11号および第16号に定める有価証券にかかる
        取引（以下あわせて⑮において「デリバティブ取引等」といいます。）を行う場合（マザーファン
        ドを通じて実質的にデリバティブ取引等を行う場合を含みます。）は、デリバティブ取引等による
        投資についてのリスク量（以下⑮において「市場リスク量」といいます。）が、信託財産の純資産
        総額の80％以内となるよう管理するものとします。ただし、実際にはデリバティブ取引等を行って
        いない場合には、当該管理を行わないことができます。市場リスク量は、平成19年金融庁告示第59
        号「金融商品取引業者の市場リスク相当額、取引先リスク相当額及び基礎的リスク相当額の算出の
        基準等を定める件」における「市場リスク相当額」の算出方法のうち、内部管理モデル方式（バ
        リュー・アット・リスク方式）による市場リスク相当額の算出方法を参考に算出するものとしま
        す。
      ⑯　分散投資規制の管理
        一般社団法人投資信託協会規則に定める、一の者に対する「株式等エクスポージャー」、「債券
       等エクスポージャー」および「デリバティブ等エクスポージャー」それぞれの信託財産の純資産総
       額に対する比率は、原則として、それぞれで10％、合計で20％を超えないものとし、当該比率を超
       えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法人投資信託協会規則にしたがい当該比率以内
       となるよう調整するものとします。
     （参考）マザーファンドの投資制限

     　　マザーファンド信託約款は、委託会社（運用委託先を含みます。）によるマザーファンドの運用に
      関して以下のような一定の制限および限度を定めています。
      ①　株式への投資制限
      　　委託会社は、信託財産に属する株式の時価総額が、信託財産の純資産総額（マザーファンド信託
       約款第９条に規定するものをいいます。以下③、⑭および⑮において同じ。）の100分の10を超え
       ることとなる投資の指図をしません。
      ②　投資する株式等の範囲
      　Ａ　委託会社が投資することを指図する株式、新株引受権証券および新株予約権証券は、取引所金
        融商品市場または外国金融商品市場に上場されている株式の発行会社の発行するもの、および取
        引所金融商品市場または外国金融商品市場に準ずる市場において取引されている株式の発行会社
        の発行するものとします。ただし、株主割当または社債権者割当により取得する株式、新株引受
        権証券および新株予約権証券については、この限りではありません。
      　Ｂ　前記Ａの規定にかかわらず、上場予定または登録予定の株式、新株引受権証券および新株予約
        権証券で目論見書等において上場または登録されることが確認できるものについては委託会社が
        投資することを指図することができるものとします。
      ③　投資信託証券への投資制限
      　　委託会社は、信託財産に属する投資信託証券の時価総額が、信託財産の純資産総額の100分の５
       を超えることとなる投資の指図をしません。
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      ④　デリバティブ取引の利用目的
      　　デリバティブ取引（⑤から⑦までの取引等をいいます。以下⑭において同じ。）の利用はヘッジ
       目的に限定しません。
      ⑤　先物取引等の運用指図・目的・範囲
      　Ａ　委託会社は、信託財産が運用対象とする有価証券の価格変動リスクを回避するため、および信
        託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、取引所金融商品市場における有価証券先物取
        引、有価証券指数等先物取引および有価証券オプション取引ならびに外国金融商品市場における
        これらの取引と類似の取引を行うことの指図をすることができます。なお、選択権取引は、オプ
        ション取引に含めて取り扱うものとします。（以下同じ。）
      　Ｂ　委託会社は、信託財産に属する資産の為替変動リスクを回避するためおよび信託財産に属する
        資産の効率的な運用に資するため、取引所金融商品市場における通貨にかかる先物取引およびオ
        プション取引ならびに外国金融商品市場における通貨にかかる先物取引およびオプション取引を
        行うことの指図をすることができます。
      　Ｃ　委託会社は、信託財産に属する資産の価格変動リスクを回避するためおよび信託財産に属する
        資産の効率的な運用に資するため、取引所金融商品市場における金利にかかる先物取引およびオ
        プション取引ならびに外国金融商品市場におけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図を
        することができます。
      ⑥　スワップ取引の運用指図・目的・範囲
      　Ａ　委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびにその価格変動リス
        クおよび為替変動リスクを回避するため、スワップ取引を行うことの指図をすることができま
        す。
      　Ｂ　スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則としてマザーファンド信託約
        款第５条に定める信託期間を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部
        解約が可能なものについてはこの限りではありません。
      　Ｃ　スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価
        するものとします。
      　Ｄ　委託会社は、スワップ取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、
        担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
      ⑦　金利先渡取引および為替先渡取引の運用指図・目的・範囲
      　Ａ　委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびにその価格変動リス
        クおよび為替変動リスクを回避するため、金利先渡取引および為替先渡取引を行うことの指図を
        することができます。
      　Ｂ　金利先渡取引および為替先渡取引の指図にあたっては、当該取引の決済日が、原則として、マ
        ザーファンド信託約款第５条に定める信託期間を超えないものとします。ただし、当該取引が当
        該信託期間内で全部解約が可能なものについてはこの限りではありません。
      　Ｃ　金利先渡取引および為替先渡取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに
        算出した価額で評価するものとします。
      　Ｄ　委託会社は、金利先渡取引および為替先渡取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必
        要と認めたときは、担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
      ⑧　有価証券の貸付の指図および範囲
      　Ａ　委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式および公社債を次
        の１および２の範囲内で貸付ける指図をすることができます。
        １　株式の貸付は、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が、信託財産で保有する株式の時
          価合計額を超えないものとします。
        ２　公社債の貸付は、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が、信託財産で保有す
          る公社債の額面金額の合計額を超えないものとします。
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      　Ｂ　前記Ａ１および２に定める限度額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その
        超える額に相当する契約の一部の解約を指図するものとします。
      　Ｃ　委託会社は、有価証券の貸付にあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行うもの
        とします。
      ⑨　外貨建資産への投資制限
      　　外貨建資産への投資は、制限を設けません。
      　　外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる
       場合には、制約されることがあります。
      ⑩　外国為替予約の指図
      　　委託会社は、信託財産に属する外貨建資産について、当該外貨建資産のヘッジのため、外国為替
       の売買の予約を指図することができます。
      ⑪　有価証券の売却等の指図
      　　委託会社は、信託財産に属する有価証券の売却等の指図ができます。
      ⑫　再投資の指図
      　　委託会社は、⑪の規定による売却代金、有価証券にかかる償還金等、株式の清算分配金、有価証
       券にかかる利子等、株式の配当金およびその他の収入金を再投資することの指図ができます。
      ⑬　受託会社による資金の立替え
      　Ａ　信託財産に属する有価証券について、借替、転換、新株発行または株式割当がある場合で、委
        託会社の申出があるときは、受託会社は資金の立替えをすることができます。
      　Ｂ　信託財産に属する有価証券にかかる償還金等、株式の清算分配金、有価証券等にかかる利子
        等、株式の配当金およびその他の未収入金で、信託終了日までにその金額を見積もり得るものが
        あるときは、受託会社がこれを立て替えて信託財産に繰り入れることができます。
      　Ｃ　前記ＡおよびＢの立替金の決済および利息については、受託会社と委託会社との協議によりそ
        のつど別にこれを定めます。
      ⑭　デリバティブ取引等の市場リスク量の管理
      　　デリバティブ取引ならびにマザーファンド信託約款第18条第１項第11号および第16号に定める有
       価証券にかかる取引（以下あわせて⑭において「デリバティブ取引等」といいます。）を行う場合
       は、デリバティブ取引等による投資についてのリスク量（以下⑭において「市場リスク量」といい
       ます。）が、信託財産の純資産総額の80％以内となるよう管理するものとします。ただし、実際に
       はデリバティブ取引等を行っていない場合には、当該管理を行わないことができます。市場リスク
       量は、平成19年金融庁告示第59号「金融商品取引業者の市場リスク相当額、取引先リスク相当額及
       び基礎的リスク相当額の算出の基準等を定める件」における「市場リスク相当額」の算出方法のう
       ち、内部管理モデル方式（バリュー・アット・リスク方式）による市場リスク相当額の算出方法を
       参考に算出するものとします。
      ⑮　分散投資規制の管理
        一般社団法人投資信託協会規則に定める、一の者に対する「株式等エクスポージャー」、「債券
       等エクスポージャー」および「デリバティブ等エクスポージャー」それぞれの信託財産の純資産総
       額に対する比率は、原則として、それぞれで10％、合計で20％を超えないものとし、当該比率を超
       えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法人投資信託協会規則にしたがい当該比率以内
       となるよう調整するものとします。
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     （ロ）投資信託及び投資法人に関する法律ならびに金融商品取引業等に関する内閣府令には以下のよう
       な投資制限があります。（マザーファンドにも同様の投資制限があります。）
       ①　委託会社は、同一の法人の発行する株式について、委託会社が運用の指図を行う全ての委託者
        指図型投資信託につき投資信託財産として有する当該株式にかかる議決権の総数が、当該株式に
        かかる議決権の総数に100分の50を乗じて得た数を超えることとなる場合においては、当該株式
        を当ファンドの投資信託財産をもって取得することを受託会社に指図してはなりません。
       ②　委託会社は当ファンドの信託財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その
        他の指標にかかる変動その他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会
        社が定めた合理的な方法により算出した額が当該信託財産の純資産額を超えることとなる場合に
        おいて、デリバティブ取引（新株予約権証券またはオプションを表示する証券もしくは証書にか
        かる取引および選択権付債券売買を含みます。以下同じ。）を行い、または継続することを受託
        会社に指図してはなりません。具体的には、当ファンドにおいてデリバティブ取引を行う場合
        （マザーファンドを通じて実質的にデリバティブ取引を行う場合を含みます。）は、デリバティ
        ブ取引による投資についてのリスク量（以下「市場リスク量」といいます。）が、当ファンドの
        純資産総額の80％以内となるよう管理するものとします。ただし、実際にはデリバティブ取引を
        行っていない場合には、当該管理を行わないことができます。市場リスク量は、平成19年金融庁
        告示第59号「金融商品取引業者の市場リスク相当額、取引先リスク相当額及び基礎的リスク相当
        額の算出の基準等を定める件」における「市場リスク相当額」の算出方法のうち、内部管理モデ
        ル方式（バリュー・アット・リスク方式）による市場リスク相当額の算出方法を参考に算出する
        ものとします。
       ③　一般社団法人投資信託協会規則に定める、一の者に対する「株式等エクスポージャー」、「債
        券等エクスポージャー」および「デリバティブ等エクスポージャー」それぞれの当ファンドの純
        資産総額に対する比率は、原則として、それぞれで10％、合計で20％を超えないものとし、当該
        比率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法人投資信託協会規則にしたがい当
        該比率以内となるよう調整するものとします。
     ３【投資リスク】

     （１）リスク要因

       　当ファンドは、実質的に同一の運用の基本方針を有するマザーファンドの受益証券を主要投資対
       象として運用を行うため、以下に説明するような、マザーファンドのリスクと同等のものを伴いま
       す。以下のリスクおよび留意点に関する説明は特に記載のない限り、マザーファンドについてのも
       のですが、当該リスクおよび留意点は結果的に当ファンドに影響を及ぼすものです。なお、以下の
       説明は、全てのリスクについて記載したものではなく、それ以外のリスクも存在することがありま
       す。
       　マザーファンドは、主として米国の債券を投資対象としますので、組入債券の価格の下落や、組
       入債券の発行体の財務状況の悪化や倒産等の影響により、その信託財産の価値が下落し、その結果
       当ファンドが損失を被ることがあります。また、為替の変動により損失を被ることがあります。し
       たがって、当ファンドは元本が保証されているものではありません。当ファンドに生じた利益およ
       び損失は、全て受益者に帰属します。当ファンドは預貯金と異なります。
       ①　為替変動リスク

       　　マザーファンドは、主として米国の債券に投資しますが、マザーファンド、当ファンドとも、
        為替ヘッジを原則として行いません。このため、為替相場の変動によりマザーファンドの信託財
        産の価値および当ファンドの基準価額が変動します。
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       ②　金利変動リスク
       　　金利の変動が債券の価格に影響を及ぼします。一般に、金利が上昇した場合には、債券価格が
        下落します。金利変動による債券の値動きの幅は、債券の残存期間、発行体、種類等に左右され
        ます。
       ③　信用リスク
       　　債券の発行体の財務状況の悪化や倒産、所在する国家の政情不安等により、元本・利息の支払
        いが遅れたり、元本・利息が支払えない状態になった場合、またはそれが予想される場合には、
        当該債券の価格が変動・下落（価格がゼロになることもあります。）することがあります。ま
        た、格付機関は、債券の発行体の信用力に変化があったと判断した場合、格付を変更することが
        あり、これによって当該債券の価格は変動・下落（価格がゼロになることもあります。）するこ
        とがあります。
       ④　期限前償還リスク
       　　ジニー・メイ・パス・スルー証券は住宅ローン債権を証券化したものであるため、ローンの借
        り手が借り換え等により、あらかじめ予測されたよりも早くローンの返済をすることがありま
        す。そのような場合、当該証券の価格が変動・下落することがあります。
       ⑤　デリバティブ商品のリスク
       　　マザーファンドは、先物、オプション、スワップ取引等のデリバティブ商品を用いる場合があ
        ります。デリバティブ商品は、その他の投資手段と比較して、金利等の市場環境の変動に対して
        より大きく価格が変動するため、マザーファンドの信託財産の価値はデリバティブ商品を用いな
        い場合と比べてより大きく変動する場合があります。ヘッジ目的でデリバティブ商品を利用した
        場合でも、意図した効果をもたらさず損失または収益機会の逸失の原因となる場合があります。
        デリバティブ商品の取引契約の相手に債務不履行が生じた場合は損失が生じる可能性がありま
        す。デリバティブ商品の種類によってはコストが発生しマザーファンドの収益をその分減少させ
        ることがあります。デリバティブ商品を利用する際には、ブローカーに取引にかかる証拠金（現
        金または有価証券）を差し入れなければならないことがあります。そのような証拠金の保全にか
        かる制度は、ブローカーの所在国やデリバティブ商品の取引市場によって異なり、また個々のブ
        ローカーとの取引条件によって異なることもあります。その結果、証拠金を差し入れたブロー
        カーに対する信用リスクが発生することがあり、当該ブローカーが倒産等の破綻状況に陥った場
        合は、証拠金の全額を失う可能性があります。
       ⑥　流動性リスク
          ある種の有価証券、特に市場での取引頻度が少なかったり、比較的小規模な市場で取引されて
        いるものは、特に取引金額が大きいと、望ましい時点と価格で売買することが難しくなる場合が
        あります。
          市場が極端な状況にあるときは、買い手が減って望ましい時点または価格で有価証券をすぐに
        売却できず、マザーファンドが低い価格で有価証券を売却することを余儀なくされるか、あるい
        はまったく売却できない可能性があります。特定の有価証券またはその他の金融商品は、取扱う
        取引所または政府もしくは監督当局により取引を停止または制限される場合があり、その結果マ
        ザーファンドに損失が生じる可能性があります。有価証券を売却できないことにより、マザー
        ファンドはその信託財産の価値が下がったり、他の投資機会を活用できなくなる可能性がありま
        す。
          流動性リスクには、通常とは異なる市場環境や通常以上に多額の換金申込み、あるいはその他
        の制御不能な要因によって、マザーファンドが所定の期間内に換金代金の支払いに応じられない
        リスクも含まれます。換金申込みに応えるため、マザーファンドは不利な時点や条件で有価証券
        の売却を余儀なくされることがあります。
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
          特に、債券、中小型株式または新興市場で発行される有価証券に投資している場合、特定の期
        間において、経済状況、市況もしくは政情の悪材料、またはそれが正確か否かにかかわらず投資
        家による市場見通しの悪化により、特定の発行会社もしくは業種、または特定の投資分野のすべ
        ての有価証券の流動性が前触れなく突然低下もしくは消滅するリスクがあります。
       ⑦　投資方針の変更について
       　　経済情勢や投資環境の変化、または投資効率の観点等から、投資対象または投資手法の変更を
        行う場合があります。また、運用委託先を変更する場合があります。
       ⑧　解約・追加による資金流出入に伴うリスクおよび留意点
       　　一度に大量の解約があった場合に、解約資金の手当てをするため保有有価証券を大量に売却す
        ることがあります。その際にマザーファンドの信託財産の価値が大きく変動する可能性がありま
        す。また、大量の資金の追加があった場合には、原則として、迅速に有価証券の組入れを行いま
        すが、買付け予定銘柄によっては流動性等の観点から買付け終了までに時間がかかることもあり
        ます。さらに、マザーファンドを投資対象とする他の投資信託が設定されている場合には、当該
        投資信託の解約・追加により生じる同様の資金流出入に伴うリスクがあります。
       ⑨　繰上償還等について
       　　当ファンドは、信託期間中において、信託財産の純資産総額が20億円を下回ることとなった場
        合、委託会社が受益者のため有利であると認める場合、またはやむを得ない事情が発生した場合
        には、信託期間の途中であっても繰上償還することがあります。また、投資環境の変化等によ
        り、委託会社が当ファンドの申込期間を更新しないことや申込みの受付を停止することがありま
        す。この場合は新たに当ファンドを購入することはできなくなります。
       ⑩　予測不可能な事態が起きた場合等について
       　　その他予測不可能な事態（天変地異、クーデター等）が起きたとき等、市場が混乱することが
        考えられます。このような場合に、有価証券が取引される市場の取引停止等やむを得ない事情が
        あるときは、一時的に当ファンドの受益権およびマザーファンドの受益証券が換金できないこと
        もあります。また、これらの事情や有価証券の売買にかかる代金の受渡しに関する障害が起きた
        場合等には、当ファンドの受益権の換金代金の支払いが遅延することや、一時的に当ファンドお
        よびマザーファンドの運用方針に基づいた運用ができなくなるリスクがあります。さらに、当
        ファンドおよびマザーファンドは、短期間に大量の解約があった場合等に、信託財産が十分な資
        産規模にならないことがあり得ます。その場合、本書で説明する運用方針および投資態度に完全
        に合致した運用ができないおそれがあり、その結果当ファンドの基準価額およびマザーファンド
        の信託財産の価値が大きく変動したり、適切な資産規模の場合と比較して収益性が劣ることとな
        る可能性があります。
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     （２）投資リスクに関する管理体制
       運用委託先におけるリスク管理
        以下は、マザーファンドの運用の指図に関する権限の委託を受けた、ＪＰＭＩＭ社におけるもの
       です。
       　同社においては、運用部門から独立した以下の部門が以下に掲げる事項その他のリスク管理を行
       います。
                                                  （2020年３月末現在）




       ・　インベストメント・ダイレクターは、達成した運用成果やマザーファンドが取ったリスクが妥
        当な水準であるか、およびマザーファンドの運用がその投資目標にしたがっているかを定期的に
        チェックし、必要があれば是正を求めます。
       ・　コンプライアンス部門は、取引価格の妥当性、利益相反取引の有無等、有価証券等の取引が適
        正であるかのチェックを行います。
       ・　リスク管理部門は、投資ガイドラインの遵守状況を取引前・取引後においてモニターし、その
        結果必要があれば、マザーファンドのポートフォリオ・マネジャーに対し、適切な対応を求める
        等、管理・監督を行います。また、有価証券等の取引の相手先である証券会社等のブローカーの
        信用リスクを管理し、特定のブローカーとの取引を制限する必要がある場合はその旨をトレー
        ディング部門に指示します。
       委託会社におけるリスク管理

        委託会社のリスク管理部門では、投資ガイドラインの遵守状況を取引後においてモニターし、そ
       の結果必要があれば、マザーファンドのポートフォリオ・マネジャーに対し、適切な対応を求める
       等、管理・監督を行います。
       その他のリスク管理

        マザーファンドのポートフォリオ・マネジャーは、投資資産の流動性が低下することにより投資
       資産の換金等が困難となる事態に備え、当ファンドにおける申込みおよび換金に伴う入出金を日々
       把握し、受益者による受益権の換金に極力影響が生じないよう管理します。
      ＜当ファンドまたはマザーファンドにおいて行われることがある、投資者の利益を害することとなる

      潜在的なおそれのある取引が、投資者の利益を害しないことを確保するための措置の詳細＞
      　委託会社等が当ファンドまたはマザーファンドにおいて行うことがある、自己または第三者の利益
      を図るために投資者の利益を害することとなる潜在的なおそれのある取引が、投資者の利益を害しな
      いことを確保するための措置の詳細は以下のとおりです。
        投資者の利益を害することとなる
                               投資者の利益を害しないことを確保するための措置
        潜在的なおそれのある取引の内容
       委託会社等の関係会社である証券会                  　関係会社である証券会社が引受けを行った有価証券の組入れにあたって
       社が引受けを行った有価証券のマ                  は、社内規程等に基づき、原則として、関係会社である証券会社から購入せ
       ザーファンドでの組入れ                  ず、引受団に属する他の証券会社から購入することとしています。また、コ
                         ンプライアンス部門は、組入れ後に組入れの事跡をモニタリングし、社内規
                         程等に違反していないことを確認します。さらに、リスク管理部門が、組入
                         銘柄が投資ガイドラインにおいて問題なく投資できるものであることを取引
                         前・取引後においてモニタリングしています。
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       マザーファンドにおける有価証券取                  　社内規程等に基づき、各証券会社等の調査能力、売買執行能力等を考慮し
       引等の、委託会社等の関係会社であ                  て、発注先として選定する証券会社等を定期的に見直します。株式について
       る証券会社等に対する発注                  は、前記で選定した証券会社への予定発注量も定期的に見直したうえで、リ
                         スク管理部門とインベストメント・ダイレクターが各証券会社への実際の発
                         注量を定期的にモニタリングし、関係会社である証券会社に対し合理的な理
                         由なく多量に発注されていないことを確認しています。株式以外について
                         は、関係会社であるかどうかに関わりなく、最良の取引条件となる証券会社
                         等に発注しているかをコンプライアンス部門が確認しています。なお、マ
                         ザーファンドが関係会社である証券会社に対し支払った売買委託手数料の額
                         （手数料相当額が取引の価格に織り込まれているものを除きます。）は、当
                         ファンドの運用報告書で開示されます。
       マザーファンドにおいて保有もしく                  　委託会社等の役職員による有価証券の売買等の取引は、社内規程等に基づ
       は取引する有価証券または当ファン                  き原則としてコンプライアンス部門の事前承認を得ることが義務付けられて
       ドの受益権の、委託会社等またはそ                  おり、利益相反をうかがわせる事実がないことが確認できた場合のみ承認が
       の関係会社の役職員による売買等の                  なされます。また、取引後にコンプライアンス部門が取引内容を精査し、役
       取引                  職員の取引の時期・銘柄が、マザーファンドにおいて取引されたものと重な
                         る等の利益相反が生じていないことを確認します。
       マザーファンドにおける有価証券取                  　一括発注は、社内規程等に定める条件の下に行われ、その約定結果は社内
       引等の発注と、委託会社等が運用す                  規程等に基づき、発注のあった運用資産間で公平に配分します。コンプライ
       る他の運用資産における有価証券取                  アンス部門は、配分結果が社内規程等にしたがって公平になされたかどうか
       引等の発注を、束ねて一括して発注                  をモニタリングします。
       すること（一括発注）
       マザーファンドの運用担当者（ポー                  　委託会社等の役職員が贈答、茶菓の接待等を受けた際は、原則として社内
       トフォリオ・マネジャー、アナリス                  規程等に基づきその内容をコンプライアンス部門に報告する義務がありま
       ト等）が贈答、茶菓の接待等を受け                  す。コンプライアンス部門は、当該報告に基づき、贈答、茶菓の接待等を受
       た、証券会社等に対するマザーファ                  けたことが、特定の証券会社等への取引の発注や特定の銘柄の有価証券の組
       ンドにおける有価証券等の発注、ま                  入れにつながっていないことをモニタリングします。
       たは有価証券の発行体の発行する有
       価証券のマザーファンドでの組入れ
       委託会社等またはその関係会社と取                  　マザーファンドで保有する有価証券にかかる議決権の行使は、社内規程等
       引関係のある有価証券の発行体が発                  に基づいて、当ファンドの受益者の経済的利益に最も資するという原則の下
       行する有価証券にかかる議決権のマ                  に行われます。インベストメント・ダイレクターは、議決権行使の前にその
       ザーファンドにおける行使                  内容が社内規程等に沿っているか確認します。
       マザーファンドと、委託会社等が運                  　有価証券届出書提出日現在、社内規程等によりクロス取引は原則として禁
       用する他の運用資産間において行う                  止されています。今後、クロス取引を行う場合には、社内規程等を変更して
       有価証券等の取引（クロス取引）                  投資者の利益を損ねることのない一定の条件を定め、当該条件を満たすクロ
                         ス取引のみを行うこととし、当該条件の逸脱がないことをコンプライアンス
                         部門がモニタリングする体制を構築する予定です。
       委託会社による当ファンドの受益権                  　委託会社による当ファンドの受益権の取得申込みおよび換金は、社内規程
       の取得申込みおよび換金                  等に則り、取得申込みの目的および金額、受益権の保有期間、換金時期等に
                         ついて一定の制限を設けて、一般的な投資者の利益を害しないように行いま
                         す。また、財務部門が、社内規程等にしたがった取得申込み等が行われてい
                         ることをモニタリングします。
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     ＪＰモルガン・アセット・マネジメントにおける利益相反の開示について
      委託会社を含むＪＰモルガン・アセット・マネジメントは、ファンド（ＪＰモルガン・アセット・マ
     ネジメントが設定、設立、運用等を行っている投資信託等のファンドをいい、当ファンドを含みます。
     以下この項において同じ。）と、ＪＰモルガン・アセット・マネジメントの間において利益相反が生じ
     る可能性を認識しており、その内容は以下のとおりです。
      ファンドへの投資には、いくつかの実際の利益相反または潜在的利益相反が伴います。たとえば、委

     託会社等のファンドの運用を担当する者（以下「アドバイザー」といいます。）やその関係会社（この
     項においてあわせて「ＪＰモルガン」といいます。）は、様々な異なるサービスをファンドに提供しま
     す。ファンドはＪＰモルガンに報酬を支払います。その結果、ＪＰモルガンには、ファンドとの取り決
     めをする動機があり、その動機とファンドの最良の利益とのバランスをとろうとして、ＪＰモルガンは
     利益相反に直面します。ＪＰモルガンは、他の顧客の投資顧問会社としてサービスを提供する場合も、
     利益相反に直面し、他の顧客のために、アドバイザーがファンドのために行った投資判断とは異なる投
     資判断を行ったり、あるいはアドバイザーがファンドのために行った投資判断にマイナスの影響を与え
     るような投資判断を行うことがあります。さらに、アドバイザーの関係会社は、幅広い各種サービスと
     金融商品を顧客に提供しており、ファンドが現に投資しているか、将来投資する可能性のある世界的な
     通貨、株式、商品、債券等の市場への主要な参加者です。ある場合においては、サービスや金融商品を
     顧客に提供することにより、これらの関係会社の活動は、ファンドにとっての不利益や制約となった
     り、これらの関係会社にとっては利益になったりします。アドバイザーは、ファンドのために有価証券
     を取引するアドバイザーの能力にマイナスの影響を及ぼす可能性のある、いわゆるインサイダー情報を
     入手することがあるかもしれません。ＪＰモルガンとファンドは、十分適切に利益相反を防止し、制限
     し、軽減できる方針と手順を採用しています。さらに、例外が適用されない限り、これらの利益相反を
     引き起こす活動の多くは、法律によって制限されており、禁止されています。利益相反の詳細について
     は、後記「潜在的利益相反」をご覧ください。
     潜在的利益相反

      ＪＰモルガンは、多数の投資一任運用サービスおよび投資助言運用サービスならびに金融商品を、機
     関投資家顧客と個人投資家に提供しています。さらに、ＪＰモルガンは、幅広い各種サービスと金融商
     品をその顧客に提供する多角化された投資サービス提供会社であり、ファンドが現に投資しているか、
     今後投資する可能性のある、世界的な通貨、株式、商品、債券等の市場への主要な参加者です。投資者
     には、以下に記されている、ＪＰモルガンが投資運用サービスの運営にあたって直面することがある、
     潜在的および実際の利益相反を、慎重に確認していただく必要があります。ＪＰモルガンとファンド
     は、以下に述べる利益相反を防止し、制限し、軽減するように合理的に設計された方針と手順を採用し
     ています。また、例外が適用されない限り、これらの利益相反を引き起こす行為の多くは法律によって
     制限されているか、または禁止されています。
      この記載は、起きうる潜在的な利益相反の完全な列挙または説明ではなく、またそれを意図したもの

     でもありません。
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     複数の顧客のための代理行為　                 一般に、複数の顧客に投資運用サービスを提供して、随時、異なる投資
     アドバイスを異なる顧客に提供する場合、アドバイザーは利益相反に直面します。たとえば、アドバイ
     ザーが運用する資産または口座（以下「他の口座」といいます。）が、ファンドが保有する有価証券と
     同じ有価証券を空売りする場合、空売りが当該有価証券の市場価格が下がる原因となれば、アドバイ
     ザーは空売りを行った他の口座のためにファンドの運用成果を害したとみなされることがあります。さ
     らに、一つ以上の他の口座が、ファンドが投資している金融商品または有価証券の発行体が発行する、
     別の種類の金融商品または有価証券に投資する場合、利益相反が起こることがあります。ある状況で
     は、ファンドが投資している発行体について、他の口座においては異なる投資目的があったり、または
     権利を求めたり実行する可能性があり、これらの活動がファンドに悪い影響を与える可能性がありま
     す。たとえば、ファンドがある発行体の債券を保有し、他の口座が同じ発行体の株式を保有する場合
     に、その発行者が財務上または営業上の難局を経験したときは、ファンド（債券を保有する）は発行体
     の清算を求めるかもしれず、他方で他の口座（株式を保有する）は発行体の再建を選択するかもしれま
     せん。そのうえ、ファンドが投資する発行体は、ファンドからの投資資金を、ＪＰモルガンまたは他の
     口座に対する債務の返済につながる結果になる、借換や資本構成の再編成を行うために使うかもしれま
     せん。そのような借換または再編成の後、当該発行体の業績が向上しなければ、ファンドの運用成績は
     影響を受けますが、他の口座はもはや当該発行体に対し投資していないので、運用成績に影響がありま
     せん。利益相反は、破たんする発行体については大きなものとなります。債務超過、破産、再編または
     類似した手続きに関連して、ＪＰモルガンまたは他の口座が保有する他の権利や行動または立場によっ
     て、ファンドが取ることができる立場または行動が（適用される法、法廷その他によって）制限される
     ことがあります。
      他の口座が保有するポジション（持ち高）により、ファンドが保有するポジションの価値や価格が希

     薄化したり、ファンドが保有するポジションと関連した投資戦略の効果が薄れてしまったり、あるいは
     そのような価値、価格または投資戦略にマイナスの影響を及ぼすこともあります。たとえば、このよう
     な状況は、ファンドのための投資判断が、アドバイザーが異なる投資戦略に従う他の口座のために行
     う、またはアドバイザーの関係会社がその顧客の口座のために行うポートフォリオにおける投資決定の
     ためにも使用される、企業調査等の情報に基づいて行われる場合に生じることがあります。他の口座ま
     たはアドバイザーの関係会社が運用する口座が、ファンドのためのポートフォリオにおける投資決定ま
     たは戦略と類似した、ポートフォリオにおける投資決定または戦略を先だってまたは同時に実行する場
     合、（ポートフォリオにおける投資決定が同じ企業調査の分析またはその他の情報から由来する否かを
     問わず）、市場への影響、流動性の制約または他の要因によりファンドにとって不利な投資結果となる
     可能性があり、そして、そのようなポートフォリオにおける投資決定または戦略を実行する費用は増え
     る可能性があり、あるいはそれ以外にファンドにとって不利な結果となる可能性があります。
      ファンドに適切である投資機会は他の口座にとっても適切である場合があり、ファンドが望むとおり

     に、それらの投資の配分を全てまたは一部分受けられるという保証はありません。アドバイザーは、成
     功報酬またはより高い運用報酬を支払い、かつファンドと同一または類似の運用戦略を採用するかまた
     はファンドとほぼ同様の資産に投資する他の口座を運用しているため、そのことがアドバイザーが（例
     えば、有価証券の取引にあたって）より高い報酬を支払う可能性のある口座を有利に扱う動機となるこ
     とがあります。
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      また、ＪＰモルガン、その取締役、役員または従業員も、自身の口座またはＪＰモルガンの自己勘定
     において、有価証券の売買等の取引をすることができます。ＪＰモルガンは、自己の裁量の範囲内で、
     顧客口座のために行ったものと（時点または投資決定もしくは行動の性質を含め）異なる投資決定や投
     資行動を、自己の勘定について行うことができます。さらに、アドバイザーは、ＪＰモルガンまたはそ
     の従業員が自己の口座、アドバイザーの自己勘定口座、アドバイザーの関係会社の自己勘定口座、また
     はアドバイザーの関係会社の顧客口座のために売買した有価証券と同一のものを、アドバイザーの顧客
     口座のために売買する義務を負いません。ＪＰモルガンとその取締役、役員および従業員は、自身の口
     座または自己勘定にとって有利となる、収入を得る等の動機があるため、利益相反に直面します。
      一部のファンド・オブ・ファンズのポートフォリオ・マネージャーは、ファンド・オブ・ファンズと

     類似の運用戦略を採用する単独運用の口座のポートフォリオ・マネージャーであるため、当該ファン
     ド・オブ・ファンズの投資対象ファンドの保有資産の状況を知り、また当該投資対象ファンドの投資戦
     略および投資手法についての知識を有することがあります。したがって、そのようなポートフォリオ・
     マネージャーは、投資先ファンドへの投資配分のタイミングおよび金額の決定、ならびに投資先ファン
     ドの選択にあたって、利益相反に直面します。また、ＪＰモルガンは、ある手数料を免除する場合、そ
     の免除により運用成績が向上する場合に、利益相反に直面します。
     複数の業務機能での行為             　ＪＰモルガンは、幅広い各種サービスと金融商品をその顧客に提供する多角

     化された投資サービス提供会社であり、ファンドが現に投資しているか、投資する可能性がある、世界
     的な通貨、株式、商品、債券等の市場への主要な参加者です。ＪＰモルガンには通常これらの活動によ
     り報酬を得ることができますが、ファンドはそのような報酬を得ることはできません。サービスと金融
     商品をファンド以外の顧客に提供する際に、ＪＰモルガンは、一方でファンドのために推奨したり実施
     したことと、他方でＪＰモルガンの他の顧客のために推奨したり実施したことに関し、随時利益相反に
     直面します。たとえば、ＪＰモルガンは、多数の米国内外の人々および政府と、銀行業務およびその他
     の金融・アドバイス業務にかかる関係があり、そのような関係をさらに発展させようと努めています。
     ＪＰモルガンはまた、世界中で企業の潜在的な買い手と売り手に対し、アドバイスの提供・代理を行っ
     ています。ファンドは、ＪＰモルガンが代理するまたはＪＰモルガンと銀行業務もしくはその他の金融
     業務の関係がある企業に、投資しているか投資しようとすることがあります。また、ＪＰモルガンのあ
     る顧客は、ファンドを含むＪＰモルガンが利害関係を持つ法人等に投資することがあります。その顧客
     にサービスを提供する際に、ＪＰモルガンは、ファンドまたはファンドにおける投資と競争関係にある
     か、さもなければ悪影響を与える行動を推奨することがあります。そのような関係がファンドが特定の
     取引を行うのを妨げることがあり、ファンドにおける投資の柔軟性を阻害することもあることも、ご理
     解いただく必要があります。
      ＪＰモルガンは、ファンドに対して投資運用、資産保管、管理、会計処理、受益者管理その他のサー

     ビスを提供することにより補助的利益を得ており、そのようなサービスをファンドに提供することは、
     様々な関係者とＪＰモルガンの関係を強化し、さらなる事業開発を容易にし、ＪＰモルガンがさらなる
     ビジネスを得て追加の収益を生み出すことを可能とする可能性があります。
     ファンドに悪影響を与える参加　                  ＪＰモルガンがある市場へ参加することにより、または特定の顧客の

     ためのＪＰモルガンの行動により、ファンドが当該市場で取引することが制限され、ＪＰモルガンは関
     係する利益に関して利益相反に直面することがあります。たとえば、ファンドと別のＪＰモルガンの顧
     客がそれぞれ、ある発行体の資本構成の異なる部分に投資する場合、債務処理の過程で「債務不履行事
     由（イベント・オブ・ディフォルト）」を引き起こすべきかどうか、または、投資からどのように離脱
     するかの決定は、利益相反となることがあります。前記「複数の顧客のための代理行為」もご参照くだ
     さい。
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     優遇措置　      アドバイザーは、特定のファンドまたは他の口座に関して、他のファンドに関して受領する
     よりも多くの報酬を受領することがあり、または特定の口座における運用成績が一部分反映して算出さ
     れる報酬を受領することがあります。このことは、それらの口座を有利に取り扱う動機をアドバイザー
     とそのポートフォリオ・マネージャーに提供することとなり、利益相反を生じます。実際のまたは潜在
     的な利益相反は、ポートフォリオ・マネージャーが複数の口座またはファンドに運用責任を持っている
     場合にも生じ、例えばそれぞれのファンドまたは口座の運用に向ける時間や注意が不平等になることが
     あります。
     発注の配分と一括　           潜在的利益相反は、有価証券取引の発注の一括や、有価証券取引または投資機会の

     配分にあたっても生じます。ＪＰモルガンには、取引または投資する機会を特定の口座またはファンド
     に割り当てようとする動機があるため、一括発注された取引の配分（特に流通量が限られているために
     部分的にしか約定が成立しなかった場合）、および投資する機会の配分においては、潜在的な利益相反
     が生じます。たとえば、ＪＰモルガンには、その運用する口座を有価証券の公募に参加させる動機があ
     りますが、それは当該参加によりＪＰモルガンへの当該公募における有価証券の全体的な配分を増やす
     こととなり得るためです。また、ＪＰモルガンがあるファンド・オブ・ファンズの運用を行うと共にそ
     の投資先ファンドも運用する場合、ファンド・オブ・ファンズの資産を投資先ファンドに配分するとき
     には、ある種の潜在的利益相反に直面します。たとえば、ＪＰモルガンには、ファンド・オブ・ファン
     ズの資産を、新しい投資先ファンドの設定時の当初資金とするために配分したり、または規模の小さい
     投資先ファンドであってＪＰモルガンに高い報酬を支払ってくれるもの、もしくはＪＰモルガンが設定
     時の当初資金を拠出しているものに配分する動機があります。
     総合的持ち高限度　           潜在的利益相反は、法律、規制、契約、内部方針等によってＪＰモルガンに課せら

     れた投資規制のため、ＪＰモルガンが有価証券または他の金融商品のグループ全体での投資における持
     ち高制限を遵守する場合にも生じます。当該制限により、たとえ他の条件ではある有価証券または金融
     商品があるファンドの投資目的に適合していたとしても、そのファンドは当該有価証券または金融商品
     を購入できず、または将来購入できないこととなることがあります。たとえば、特定の種類の有価証券
     に対する関係会社である投資家による投資額合計に対する制限があり、当該制限は追加的な規制当局ま
     たは社内の許可手続きなしには越えることができません。また、ファンドによるオプションの引き受け
     についての制限もあり、当該制限はアドバイザーが他の投資運用顧客のために引き受けるオプションの
     数量によって生じます。ある総所有基準額に達したり、またはある取引を行うことによって、ファンド
     が投資対象を購入もしくは売却し、または権利を行使し商取引を行うことは制限されます。
     ソフトダラー　        アドバイザーは、統計情報の提供やその他の企業調査サービスの利用に対し、有価証券

     仲介取引により生じる手数料（いわゆる「ソフトダラー」）を特定のブローカーに支払う場合がありま
     す。統計情報やその他の企業調査は、ファンドのみでなくアドバイザーの他の顧客のために使われるこ
     とがあり、また当該手数料を生じさせた口座以外の口座の運用に関連して使われることもあるので、ア
     ドバイザーは利益相反に直面します。
      加えて、アドバイザーが統計情報やその他の企業調査サービスを入手するために、顧客口座から生じ

     る売買委託手数料を使用する場合、アドバイザーは自分自身で当該統計情報やその他の企業調査サービ
     スのために費用を捻出して支払う必要がないので、メリットを享受します。その結果、アドバイザー
     は、取引執行のために最低の費用とする目的ではなく、統計情報やその他の企業調査サービスを得るた
     めに、特定のブローカーを選択する動機を持つことがあります。
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     一部解約　      ＪＰモルガンは、あるファンドに対し、自己資金で大きな資金拠出をしていることがありま
     す。そのようなファンドにおいて、ＪＰモルガンが一部解約をなすべきか、またいつ一部解約をすべき
     かを決定するにあたり、ファンドおよび他の受益者に対する一部解約の影響を検討するとき、ＪＰモル
     ガンは利益相反に直面します。ＪＰモルガンによるファンドの大規模な一部解約は、ファンドが（当該
     一部解約がなければ売却する必要のなかった）保有有価証券の売却をすることにつながり、キャピタ
     ル・ゲインの実現を加速し、取引費用が増えるという結果となるおそれがあります。大規模な一部解約
     は、ファンドの資産を大幅に減らすことがあり、流動性の減少と、（費用負担の上限が適用されるもの
     の）費用負担率の上昇を引き起こします。
     関係会社との取引　           ファンドが他のファンドとまたはＪＰモルガンと、仕切売買または委託売買取引を

     行う場合、ファンドは利益相反の対象となります。
      法律により許される範囲で、ファンドは、ＪＰモルガンと、ＪＰモルガンが自己勘定で自身のために

     行う取引（仕切売買取引）を行うことができ、ＪＰモルガンが取引の売り手・買い手の両当事者にアド
     バイスしつつ両当事者に対するブローカーとなる取引（クロス取引）を行うことができ、またＪＰモル
     ガンが手数料を受け取る取引（委託売買取引）を行うことができます。仕切売買取引および委託売買取
     引は、ＪＰモルガンのみが単独で取引することにつながります。ファンドのために仕切売買または委託
     売買取引を行う場合、当該取引はＪＰモルガンに追加の報酬をもたらすため、ＪＰモルガンは利益相反
     に直面します。ＪＰモルガンは、これらの取引にかかわる関係者に対して、忠実義務と責任の分担が矛
     盾する関係になる可能性のある利益相反に直面します。
      そのうえ、アドバイザーの関係会社は、電子コミュニケーション・ネットワークと代替トレーディン

     グ・システム（以下、あわせて「ＥＣＮ」といいます。）に直接的または間接的な利害関係を有しま
     す。アドバイザーは、最良執行を追及するという信認義務に従って、アドバイザーの関係会社が利害関
     係を持つかまたは持つ可能性のあるＥＣＮを通じて、顧客のための取引を執行することがあります。こ
     のような場合、アドバイザーの関係会社は、ＥＣＮが請求する取引手数料を、ＥＣＮに対する出資割合
     に応じて間接的に得ることになります。
      ＪＰモルガンがメンバーに含まれる有価証券の引受シンジケートが存在するときに、ファンドがその

     有価証券を購入する場合、ＪＰモルガンは利益相反に直面することとなります。それは、ＪＰモルガン
     は通常シンジケートにサービスを提供することにより手数料を受領し、場合によっては、ファンドが有
     価証券を購入する結果として、ＪＰモルガンが直接または間接的に金融取引上の義務から解放されるこ
     とがあるからです。
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     関係会社である業務提供者　                ファンドがＪＰモルガンの関係会社である業務提供者を使用する場合、Ｊ
     Ｐモルガンは利益相反に直面します。それは、関係会社を使用することで、ＪＰモルガンは全体として
     より多額の手数料を受領することとなるからです。関係会社は、ファンドから報酬を得て、投資運用、
     資産保管、管理、会計処理および受益者管理サービスをファンドに対し提供します。同様に、アドバイ
     ザーがファンドのために融資枠を使用するまたは融資枠の条件を交渉すると決定した場合に、当該融資
     枠が関係会社によって提供されると、アドバイザーは利益相反に直面します。また、アドバイザーは、
     ＪＰモルガンが運営するファンド・オブ・ファンズのために、その投資先となるアクティブ運用のファ
     ンドを選ぶ際には、ＪＰモルガン・グループ内のものからのみ選択することとなります。たとえ、当該
     ファンド・オブ・ファンズにとってより適切である可能性があり、または優れた収益を上げている、グ
     ループ関係にはない投資先ファンドがあったとしても、アドバイザーは、グループ関係にはない投資先
     ファンドで利用可能なものについて、検討や調査はしません。サービスをファンドに提供するＪＰモル
     ガンの関係会社は、ファンドがＪＰモルガンが運営するファンド・オブ・ファンズの投資先ファンドに
     含まれる場合、更に報酬を得ることにより利益を得ることとなります。
     議決権行使　       アドバイザーがファンドが保有する有価証券について議決権を行使する場合、潜在的利益

     相反が生じることがあります。議決権行使が、（ＪＰモルガンの持株会社である）ＪＰモルガン・
     チェース・アンド・カンパニーの株式またはファンドの受益権について行われる場合、あるいは議決権
     行使についての管理者が、当該議決権行使にかかる議案について、ＪＰモルガンの関係会社が投資銀行
     として関与しているかまたは公正意見書を提供していることを表明している場合、利益相反が存在する
     とみなされます。そのような利益相反が確認される場合、議決権行使は、独立した第三者によって、ア
     ドバイザーの議決権行使ガイドラインに従うか、当該第三者自身のガイドラインを使用して、行使され
     ます。アドバイザーがファンドの資産を、アドバイザーの顧客でもある企業の有価証券に投資する場
     合、またはアドバイザーまたはその関係会社と重要な取引関係がある企業の有価証券に投資する場合
     で、当該企業の経営陣に反対する議決権行使が当該企業とアドバイザーまたはその関係会社との取引関
     係を損ねるか影響する可能性があるとき、潜在的利益相反が起きることがあります。
     融資　    ＪＰモルガンは、ファンド間の融資またはＪＰモルガン・チェース銀行が提供する与信枠に関し

     て利益相反に直面します。そのような融資や与信枠の提供は、ＪＰモルガンが１つのファンドの利益ま
     たはＪＰモルガン自身の利益を、他のファンドの利益より優先した場合、貸し手または借り手となる
     ファンドを害することがあります。ファンドが有価証券貸出取引を実施する場合、アドバイザーの関係
     会社が有価証券貸出において業務提供者の役割を担う場合、あるいは有価証券貸出取引の一環で報酬を
     受領する場合、アドバイザーは利益相反に直面します。
     個人の取引　       ＪＰモルガンとその取締役、役員、代理人または従業員のいずれかが、自身の口座で有価

     証券取引を行った場合、利益相反に直面します。それは、ファンドが取引するものと同じ有価証券を取
     引することで利益を得る可能性があり、それによりファンドには不利な影響を引き起こすことがあるか
     らです。
     評価　    アドバイザーは、ファンドの資産評価方針に従ってファンド内の有価証券と資産を評価します。

     アドバイザーは、場合によっては、その関係会社が同様の資産について行った評価とは異なる評価をす
     ることがあります。その理由には、当該関係会社が、アドバイザーとは共有しない評価技法・モデル等
     に関する情報を持っていることが含まれます。このようなことは、特に、市場の相場が容易に入手でき
     ない、または市場相場が値付け時の価値を表していない（例えば新興企業のもの）有価証券その他の資
     産について、公正価値の算出を行った場合に生じます。アドバイザーが運用会社等として受領する報酬
     金額に影響を与えるため、アドバイザーは資産の評価に際しても利益相反に直面します。
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     情報アクセス　        ＪＰモルガンの様々な他の事業の結果、関係会社は随時、ある市場と投資に関する情報
     を入手することがあります。当該情報は、アドバイザーが知ったとしたら、ファンドが保有する投資資
     産を処分、保持または追加するようになるようなものであり、またはファンドのために持ち高を持ちた
     くなるようなものです。しかし、ＪＰモルガン内部の情報隔壁により、それがファンドの運用に関係す
     るとしても、アドバイザーはそのような情報に触れることを制限されます。そのような関係会社は、ア
     ドバイザーが利用できない情報に基づいても、ファンドとは異なる形で取引することができます。
      アドバイザーが有価証券の発行体に関していわゆるインサイダー情報を入手するか、入手したとみな

     された場合、当該情報が公開されるか重要とはみなされなくなるまで、アドバイザーはその発行体の有
     価証券を、ファンドを含む顧客のために購入・売却することを制限されます。（そのような発行体に
     は、ファンド・オブ・ファンズの投資先ファンドを含むことがあります。）
     贈答・接待　       アドバイザーの従業員は、時折、顧客、ブローカー等の仲介者またはファンドもしくはア

     ドバイザーの業務提供者から、贈答・接待を受けることがあります。そのような贈答・接待は、アドバ
     イザーの従業員の判断または従業員が業務を行う方法に影響を及ぼし、または影響を及ぼすことがある
     と見られる可能性があります。
     ４【手数料等及び税金】

     （１）【申込手数料】

       ①　発行価格に販売会社が定める手数料率を乗じて得た額とします。ただし、有価証券届出書提出
        日現在、販売会社における手数料率は、2.2％（税抜2.0％）が上限となっています。
                ＊
       　　申込手数料          の詳細（具体的な手数料率、徴収時期、徴収方法）については、販売会社にお問
        い合わせください。
        ＊　購入時における当ファンド・投資環境についての説明・情報提供、事務手続き等の対価として、販売会社に
         支払われます。
       ②　自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、無手数料とします。
       　　販売会社に関しては、以下の照会先までお問い合わせください。

       　　照会先：
       　　ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社
       　　TEL：０３－６７３６－２３５０（受付時間は営業日の午前９時～午後５時）
       　　HPアドレス：https://www.jpmorgan.com/jp/am/
       　当ファンドによるマザーファンドの受益証券の取得申込時に、申込手数料はかかりません。

     （２）【換金（解約）手数料】

       　当ファンドの受益権の換金時に、換金手数料はかかりません。
                                          ＊
       　ただし、当ファンドの受益権の換金時において信託財産留保額                                    として、換金申込日の翌営業日
       の基準価額に対し0.1％を乗じて得た額がかかります。
        ＊　「信託財産留保額」とは、引き続き受益権を保有する受益者と解約者との公平性に資するため、信託満了前
         の解約に対し解約者が負担する一定の金額をいい、信託財産に繰り入れられます。
       　当ファンドによるマザーファンドの受益証券の換金時に、換金手数料および信託財産留保額はか

       かりません。
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     （３）【信託報酬等】
       　委託会社および受託会社の信託報酬の総額は、当ファンドの計算期間を通じて毎日、前営業日の
       信託財産の純資産総額に対し年率1.1％（税抜1.0％）を乗じて得た額とします。
       　委託会社は、収受した信託報酬から販売会社に対し、委託会社が販売会社に委託した業務に対す
       る報酬を支払います。その結果、実質的な信託報酬の配分は、次のとおりとなります。
                     委託会社              販売会社              受託会社
                    年率0.495％               年率0.55％              年率0.055％

         信託報酬の
                   （税抜0.45％）              （税抜0.50％）              （税抜0.05％）
           配分
                投資判断、受託会社に対する              受益者の口座管理業務、収益              信託財産の記帳・保管・管理
         （純資産総
                指図等の運用業務、目論見              分配金・換金代金・償還金の              業務、委託会社からの指図の
         額に対し）
                書、運用報告書等の開示資料              支払い業務、交付運用報告書              執行業務、信託財産の計算業
                作成業務、基準価額の計算業              の交付業務、購入後の投資環              務、およびこれらに付随する
                務、およびこれらに付随する              境等の情報提供業務、および              業務の対価
                業務の対価              これらに付随する業務の対価
                                   ＊
        委託会社の受ける報酬には、運用委託先への報酬                            （信託財産の純資産総額に対し年率0.25％）
       が含まれています。
        ＊　投資判断等の運用業務およびこれに付随する業務の対価として支払われます。
       　信託報酬は、毎日費用計上し、毎計算期間終了日および信託終了日の翌営業日に信託財産中から
       支弁されます。
       　マザーファンドにおいては、信託報酬はかかりません。

     （４）【その他の手数料等】

      １　以下の費用等を信託財産で負担します。
                                                     ＊
       ①　有価証券取引、先物取引およびオプション取引にかかる費用（売買委託手数料）                                               ならびに外
                      ＊
        国為替取引にかかる費用              が実費でかかります。なお、手数料相当額が取引の価格に織り込まれ
        ていることがあります。
        ＊　当該取引等の仲介業務およびこれに付随する業務の対価として証券会社等に支払われます。
                      ＊
       ②　外貨建資産の保管費用               が実費でかかります。
        ＊　当該資産の保管業務の対価として受託会社の委託先である保管銀行等に支払われます。
       ③　信託財産に関する租税、信託事務の処理に関する諸費用、受託会社の立替えた立替金の利息お
        よび借入金の利息が実費でかかります。
       ④　投資信託もしくは外国投資信託の受益証券、投資証券、または外国投資証券（以下総称して
        「投資信託証券」といいます。）に投資する場合には、当該投資信託証券にかかる投資信託、外
        国投資信託、投資法人または外国投資法人内において発生する、以下のような費用が間接的に当
        ファンドの負担となります。
        （ａ）運用報酬
        （ｂ）運用に付随して発生する費用
        （ｃ）法人の運営のための各種の費用（投資法人および外国投資法人のみ）
       　　投資信託証券の銘柄によってはこれら以外の費用がかかる場合があります。
       　マザーファンドにおいても、前記①から④までの費用等を負担します。
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      　　前記①から④までの費用等は、当ファンドおよびマザーファンドの運用状況、保有銘柄、投資比
       率等により変動し、事前に確定しておらず、また、銘柄ごとに種類、金額および算出方法が異な
       り、費用等の概要を適切に記載することが困難なことから、具体的な種類、金額および計算方法を
       記載していません。さらに、これらの費用等の合計額は、受益者が当ファンドの受益権を保有する
       期間その他の要因により変動し、表示することができないことから、記載していません。当該費用
       等は、認識された時点で、当ファンドおよびマザーファンドの計理基準にしたがい信託財産に計上
       されます。当該費用等は、当ファンドにおいて間接的にご負担いただきます。
             ＊

      ２　監査費用        を信託財産で負担します。
        ＊　信託財産の財務諸表の監査業務の対価として監査法人に支払われます。
       　委託会社は、当ファンドの監査費用の支払いを信託財産のために行うことができます。この場
       合、委託会社が支払った実額に代えて、信託財産の純資産総額に年率0.022％（税抜0.02％）を乗
       じて得た額（ただし、年間330万円（税抜300万円）を上限とします。）を当該監査費用とみなし、
       委託会社は、そのみなし額の支弁を、毎計算期間終了日および信託終了日の翌営業日に、信託財産
       中から受けるものとします。委託会社が信託財産から支弁を受ける金額については、計算期間を通
       じて毎日費用計上するものとします。
     （５）【課税上の取扱い】

      　　日本の居住者（法人を含みます。）である受益者に対する課税については、以下のような取扱い
       となります。
      　　なお、税法が改正された場合には、以下の内容が変更になることがあります。以下の税制は2020
       年５月末現在適用されるものです。
       ①　個別元本について

                     ＊
       　　追加型の株式投資信託               については、受益者毎の信託時の受益権の価額等（申込手数料および当
        該申込手数料にかかる消費税等は含まれません。）が当該受益者の元本（個別元本）にあたりま
        す。
          ＊　「株式投資信託」とは、信託約款上において債券以外の組入れが可能な投資信託をいいます。当ファンド
           は、主に米国の債券に投資するマザーファンドを主要投資対象としますが、信託約款上は債券以外の組入れ
           が可能なため、課税上は株式投資信託の扱いとなります。
       　　受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を
        行う都度当該受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
       　　ただし、同一販売会社であっても、「一般コース」と「自動けいぞく投資コース」の両コース
        で取得する場合にはそれぞれ別個に、個別元本が計算される場合があります。また、同一販売会
        社であっても複数支店等で同一ファンドを取得する場合は当該支店等毎に個別元本の算出が行わ
        れる場合があります。
       　　受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から
        当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
        （「元本払戻金（特別分配金）」については、後記「②収益分配金の課税について」をご参照く
        ださい。）
       ②　収益分配金の課税について

       　　追加型の株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとな
        る「元本払戻金（特別分配金）」（受益者毎の元本の一部払戻しに相当する部分）の区分があり
        ます。
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       　　受益者が収益分配金を受け取る際、当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本
        と同額の場合または当該受益者の個別元本を上回っている場合には、当該収益分配金の全額が普
        通分配金となります。また、当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っ
        ている場合には、その下回る部分の額が元本払戻金（特別分配金）となり、当該収益分配金から
        当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通分配金となります。
       　　なお、受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元
        本から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となりま
        す。
       ③　法人、個人別の課税の取扱について

      （ａ）個人の受益者に対する課税
      （イ）収益分配金
     　　　　収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については配当所得となり、税率は20.315％（所
                                      ＊
        得税15％、復興特別所得税0.315％および地方税５％）                              となります。なお、収益分配金のうち課
        税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
     　　　　原則として、源泉徴収による申告不要制度が適用されます。また、確定申告を行い、申告分離
        課税もしくは総合課税のいずれかを選択することもできます。
          ＊　2037年12月31日までの税率です。
      （ロ）一部解約時・償還時
                             ＊１
     　　　　解約価額および償還価額から取得費                          を控除した差益は譲渡所得等として、申告分離課税と
        なり、確定申告を行うことが必要となります。税率は20.315％（所得税15％、復興特別所得税
                       ＊２
        0.315％および地方税５％）                 となります。当該控除結果がマイナスの場合は「差損」となり、
        損益通算の対象となります。（損益通算については後記（ハ）損益通算についてをご参照くださ
        い。）
     　　　　前記にかかわらず、販売会社において源泉徴収ありの特定口座をご利用の場合確定申告は不要
                                                  ＊２
        となり、20.315％（所得税15％、復興特別所得税0.315％および地方税５％）                                            の税率で源泉徴
        収されます。
          ＊１　「取得費」とは、個別元本に申込手数料および当該申込手数料にかかる消費税等を加算した額をいいま
            す。
          ＊２　2037年12月31日までの税率です。
      （ハ）損益通算について
                   ＊１
        　公募株式投資信託             （当ファンドを含みます。以下同じ。）の配当所得および譲渡所得、な
                       ＊２
        らびにその他の上場株式等                 の利子所得、配当所得および譲渡所得の各所得間において損益通
        算が可能です。また、ある年における損益通算の結果、譲渡益等から控除しきれない損失がある
        場合は、その翌年以降３年間当該損失を繰越して、同様の損益通算において控除の対象とするこ
        とができます。損益通算の条件等については、税務専門家（税務署等）または販売会社にご確認
        ください。
          ＊１　「公募株式投資信託」とは、不特定多数の投資者を対象に販売することを目的として設定され、信託約
            款上において債券以外の組入れが可能である投資信託をいいます。
          ＊２　「上場株式等」とは、上場株式、上場特定株式投資信託（ＥＴＦ）、上場特定不動産投資信託（ＲＥＩ
            Ｔ）および公募株式投資信託ならびに特定公社債および公募公社債投資信託等をいいます。詳しくは税務
            専門家（税務署等）にお問い合わせください。
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      （ニ）少額投資非課税制度について
        　公募株式投資信託は、税法上の少額投資非課税制度である「ＮＩＳＡ」および「ジュニアＮＩ
        ＳＡ」の適用対象です。毎年、ＮＩＳＡをご利用の場合は年間120万円の範囲で、またジュニア
        ＮＩＳＡをご利用の場合は年間80万円の範囲で、新たに取得した公募株式投資信託等から生じる
        配当所得および譲渡所得が５年間非課税となります。ご利用になれるのは、その年の１月１日現
        在、ＮＩＳＡをご利用の場合は満20歳以上の方、ジュニアＮＩＳＡをご利用の場合は満20歳未満
        の方で、販売会社で非課税口座を開設する等、一定の条件に該当する方が対象となります。な
        お、少額投資非課税制度をご利用の場合、非課税口座で生じた配当所得および譲渡所得を、非課
        税口座以外で生じた配当所得および譲渡所得と損益通算することはできません。詳しくは販売会
        社にご確認ください。
      （ｂ）法人の受益者に対する課税

     　　　　法人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金ならびに一部解約
        時および償還時の個別元本超過額については、15.315％（所得税15％および復興特別所得税
              ＊
        0.315％）      の税率で源泉徴収され法人の受取額となります。なお、地方税の源泉徴収はありませ
        ん。また、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。益金不算入制度は適用されません。
          ＊　2037年12月31日までの税率です。
       ※　外国税額控除の適用となった場合には、収益分配時の税金が前記と異なる場合があります。

       ※　課税上の取扱いの詳細については、税務専門家（税務署等）に確認することをお勧めします。
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     ５【運用状況】
     （１）【投資状況】

                                               （2020年５月８日現在）
                                         時価合計（円）          投資比率(％)
               資産の種類                  国／地域
                                           796,782,175           100.07
      親投資信託受益証券                           日本
      現金・預金・その他の資産(負債控除後)                            －          △568,443          △0.07
             合計(純資産総額)                              796,213,732           100.00

     　（注）投資比率とは、当ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。投資比率は四捨五入です。
         親投資信託は、全て「ＧＩＭ              ＵＳトレジャリー・インカム・マザーファンド（適格機関投資家専用）」です
         （以下同じ）。
     （参考）ＧＩＭ         ＵＳトレジャリー・インカム・マザーファンド（適格機関投資家専用）

                                               （2020年５月８日現在）
               資産の種類                  国／地域        時価合計（円）          投資比率(％)

                                          3,170,377,189             87.22
      国債証券                          アメリカ
                                           361,790,854            9.95
      特殊債券                          アメリカ
      現金・預金・その他の資産(負債控除後)                            －        102,678,420            2.82
             合計(純資産総額)                             3,634,846,463            100.00
     　（注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。投資比率は四捨五入で
         す。
     （２）【投資資産】

       ①【投資有価証券の主要銘柄】
                                               （2020年５月８日現在）
                                     帳簿価額     帳簿価額     評価額    評価額     投資
      順
       国／
                                      単価     金額    単価    金額    比率
          種類          銘柄名            口数
      位
       地域
                                      (円)     (円)    (円)    (円)    (％)
              ＧＩＭ   ＵＳトレジャリー・インカム・
         親投資信託
       日本
      1                          412,349,105      1.9303    795,966,236     1.9323    796,782,175     100.07
         受益証券
              マザーファンド（適格機関投資家専用）
                                  38/102









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                                           ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社(E06264)
                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     （参考）ＧＩＭ         ＵＳトレジャリー・インカム・マザーファンド（適格機関投資家専用）
                                               （2020年５月８日現在）
                             帳簿価額     帳簿価額      評価額     評価額            投資
                                                 利率
      順     投資国
        国／
                              単価     金額     単価     金額           比率
               種類    銘柄名      券面総額                            償還期限
      位     ／地域
        地域                                         (％)
                              (円)     (円)     (円)     (円)           (％)
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      1                  2,507,000    10,994.96     275,643,772     11,019.89     276,268,720     1.375   2023/6/30    7.60
              証券
                 1.375%   JUN23
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      2                  2,134,000    10,980.00     234,313,373     10,991.64     234,561,624     1.625   2022/8/31    6.45
              証券
                 1.625%   AUG22
                 GNMA  POOL  NO
              特殊
       アメリカ    アメリカ
      3                 1,781,861.59     12,514.31     222,987,818     12,855.33     229,064,342       5 2040/1/15    6.30
              債券
                 711065
                 US T-NOTE   2%
              国債
       アメリカ    アメリカ
      ▶                  1,617,000    11,477.73     185,595,050     11,547.53     186,723,697       2 2025/8/15    5.14
              証券
                 AUG25
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      5                  1,124,000    11,823.40     132,895,125     11,873.26     133,455,509     2.75   2025/2/28    3.67
              証券
                 2.75%   FEB25
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      6                  1,244,000    10,642.64     132,394,535     10,727.40     133,448,894     0.625   2027/3/31    3.67
              証券
                 0.625%   MAR27
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      7                  1,047,000    10,876.97     113,881,896     10,874.89     113,860,146     2.125   2021/6/30    3.13
              証券
                 2.125%   JUN21
                 US T-BOND
              国債
       アメリカ    アメリカ
      8                   801,000   13,122.16     105,108,542     13,273.39     106,319,898      2.5  2045/2/15    2.93
              証券
                 2.5%  FEB45
                 GNMA  POOL  NO
              特殊
       アメリカ    アメリカ
      9                  786,270.34     11,811.27      92,868,575     12,016.17      94,479,593     4.5  2040/5/15    2.60
              債券
                 737297
                 US T-BOND
              国債
       アメリカ    アメリカ
      10                    668,000   13,826.80      92,363,024     14,006.28      93,561,967    2.875   2043/5/15    2.57
              証券
                 2.875%   MAY43
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      11                    800,000   11,605.70      92,845,632     11,630.63      93,045,057    2.875  2023/11/30     2.56
              証券
                 2.875%   NOV23
                 US T-BOND
              国債
       アメリカ    アメリカ
      12                    590,000   15,018.36      88,608,349     15,197.84      89,667,296    3.375   2044/5/15    2.47
              証券
                 3.375%   MAY44
                 US T-BOND
              国債
       アメリカ    アメリカ
      13                    619,000   14,170.80      87,717,302     14,330.34      88,704,855    2.875  2046/11/15     2.44
              証券
                 2.875%   NOV46
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      14                    691,300   11,698.48      80,871,603     11,736.16      81,132,082     1.75  2029/11/15     2.23
              証券
                 1.75%   NOV29
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      15                    619,000   11,928.93      73,840,130     12,013.69      74,364,768    2.375   2027/5/15    2.05
              証券
                 2.375%   MAY27
                 US T-NOTE   2%
              国債
       アメリカ    アメリカ
      16                    644,000   10,922.67      70,342,017     10,924.75      70,355,395      2 2021/10/31     1.94
              証券
                 OCT21
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      17                    505,000   12,776.49      64,521,300     12,879.53      65,041,632    3.125  2028/11/15     1.79
              証券
                 3.125%   NOV28
                 US T-BOND
              国債
       アメリカ    アメリカ
      18                    455,000   13,881.64      63,161,470     14,074.41      64,038,607     2.75   2047/8/15    1.76
              証券
                 2.75%   AUG47
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      19                    540,000   11,314.87      61,100,330     11,387.16      61,490,704    1.625   2026/5/15    1.69
              証券
                 1.625%   MAY26
                 US T-BOND   3%
              国債
       アメリカ    アメリカ
      20                    400,800   14,584.61      58,455,136     14,807.30      59,347,683      3 2048/8/15    1.63
              証券
                 AUG48
                 US T-NOTE   2%
              国債
       アメリカ    アメリカ
      21                    483,000   11,340.63      54,775,268     11,379.68      54,963,898      2 2024/5/31    1.51
              証券
                 MAY24
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      22                    475,000   11,484.38      54,550,839     11,499.34      54,621,884     2.75   2023/7/31    1.50
              証券
                 2.75%   JUL23
                 US T-BOND
              国債
       アメリカ    アメリカ
      23                    321,000   15,782.82      50,662,874     15,973.94      51,276,355     3.75  2043/11/15     1.41
              証券
                 3.75%   NOV43
                 US T-BOND
              国債
       アメリカ    アメリカ
      24                    377,200   13,195.28      49,772,624     13,343.19      50,330,528     2.5  2046/2/15    1.38
              証券
                 2.5%  FEB46
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      25                    335,000   12,472.37      41,782,445     12,568.76      42,105,348    2.875   2028/5/15    1.16
              証券
                 2.875%   MAY28
                 US T-BOND   2%
              国債
       アメリカ    アメリカ
      26                    337,100   12,536.35      42,260,050     12,375.98      41,719,439      2 2050/2/15    1.15
              証券
                 FEB50
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      27                    328,000   11,426.22      37,478,006     11,437.02      37,513,438     2.75   2023/4/30    1.03
              証券
                 2.75%   APR23
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      28                    328,000   10,801.35      35,428,449     10,807.58      35,448,890     1.25  2021/10/31     0.98
              証券
                 1.25%   OCT21
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      29                    276,000   11,935.58      32,942,218     11,990.42      33,093,581    2.875   2025/5/31    0.91
              証券
                 2.875%   MAY25
                 US T-NOTE
              国債
       アメリカ    アメリカ
      30                    283,000   11,026.54      31,205,109     11,034.01      31,226,274     1.75   2022/9/30    0.86
              証券
                 1.75%   SEP22
     　（注）上記の「国/地域」は、マザーファンドが保有する有価証券の発行地または上場取引所の国/地域を表していま
         す。なお、「投資国/地域」は、「第１ファンドの状況　１　ファンドの性格　（１）ファンドの目的及び基本
         的性格　（ニ）ファンドの特色」の記載に基づき、どこの国への投資であるかを委託会社が分類し、記載したも
         のです。そのため、有価証券の発行地と実質的な事業活動が行われている地域が異なる場合等には、上記の
         「国/地域」と「投資国/地域」における国/地域名が異なる場合があります。
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     種類別投資比率

                                               （2020年５月８日現在）
                                             投資比率（％）

                      種類
                                                100.07

      親投資信託受益証券
     （参考）ＧＩＭ         ＵＳトレジャリー・インカム・マザーファンド（適格機関投資家専用）

                                               （2020年５月８日現在）
                                             投資比率（％）
                      種類
                                                87.22
      国債証券
                                                 9.95
      特殊債券
       ②【投資不動産物件】

        該当事項はありません。
       ③【その他投資資産の主要なもの】

        該当事項はありません。
     （参考）ＧＩＭ         ＵＳトレジャリー・インカム・マザーファンド（適格機関投資家専用）

                                               （2020年５月８日現在）
                         買建                               投資
      資産の                                           評価額金額
          地域    取引所     資産の名称       ／  数量   通貨     帳簿価額      評価額金額              比率
      種類                                            (円)
                         売建                               (％)
              シカゴ商
      債券先
         アメリカ         US10ULTR2006       買建    ▶ 米ドル      621,062.52        628,125     66,807,375       1.83
              品取引所
      物取引
              シカゴ商
                  US  ULTRA2006
         アメリカ                売建    2 米ドル      448,808.1       445,187.5      47,350,142      △1.30
              品取引所
     　（注１）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該銘柄の評価金額の比率をいいます。
     　（注２）評価額については、原則として上記に記載の日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段または
          最終相場で評価しています。このような時価が発表されていない場合には、同日に最も近い最終相場や気配値
          等、原則に準ずる方法で評価しています。
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     （３）【運用実績】
       ①【純資産の推移】
        　2020年５月８日および同日前１年以内における各月末ならびに下記特定期間末の純資産の推移
        は次の通りです。
                                             １口当たり       １口当たり
                            純資産総額         純資産総額
                                             純資産額       純資産額
                            （百万円）         （百万円）
          期         年月日
                                              （円）       （円）
                            （分配落）         （分配付）
                                             （分配落）       （分配付）
                                4,352         4,395      0.7091       0.7161
                (2010年10月15日)
       第14特定期間末
                (2011年４月15日)                3,578         3,614      0.6957       0.7027
       第15特定期間末
                (2011年10月17日)                2,900         2,917      0.6743       0.6783
       第16特定期間末
                (2012年４月16日)                2,498         2,507      0.7136       0.7161
       第17特定期間末
                (2012年10月15日)                2,123         2,130      0.6979       0.7004
       第18特定期間末
                (2013年４月15日)                2,301         2,308      0.8702       0.8727
       第19特定期間末
                (2013年10月15日)                1,927         1,933      0.8396       0.8421
       第20特定期間末
                (2014年４月15日)                1,617         1,622      0.8704       0.8729
       第21特定期間末
       第22特定期間末          (2014   年 10月15日)            1,555         1,560      0.9276       0.9301
       第23特定期間末          (2015年４月15日)                1,541         1,545      1.0448       1.0473
       第24特定期間末          (2015年10月15日)                1,466         1,469      1.0354       1.0379
       第25特定期間末          (2016年４月15日)                1,261         1,264      0.9624       0.9649
                (2016年10月17日)                1,154         1,158      0.9135       0.9160
       第26特定期間末
       第27特定期間末          (2017年４月17日)                1,083         1,086      0.9266       0.9291
                (2017年10月16日)                1,014         1,017      0.9586       0.9611
       第28特定期間末
                (2018年４月16日)                 898         900     0.8934       0.8959
       第29特定期間末
       第30特定期間末          (2018年10月15日)                 847         849     0.9153       0.9178
                (2019年４月15日)                 835         837     0.9408       0.9433
       第31特定期間末
                (2019年10月15日)                 799         801     0.9539       0.9564
       第32特定期間末
                (2020年４月15日)                 794         796     1.0048       1.0073
       第33特定期間末
                                 824         －     0.9386         －
                 2019年５月末日
                                 817         －     0.9361         －
                 2019年６月末日
                                 804         －     0.9385         －
                 2019年７月末日
                                 812         －     0.9497         －
                 2019年８月末日
                                 803         －     0.9538         －
                 2019年９月末日
                                 791         －     0.9563         －
                 2019年10月末日
                                 795         －     0.9627         －
                 2019年11月末日
                                 782         －     0.9584         －
                 2019年12月末日
                                 791         －     0.9701         －
                 2020年１月末日
                                 805         －     0.9938         －
                 2020年２月末日
                                 810         －     1.0238         －
                 2020年３月末日
                                 799         －     1.0105         －
                 2020年４月末日
                                 796         －     1.0052         －
                 2020年５月８日
     　（注）純資産総額（分配付）および１口当たり純資産額（分配付）は特定期間末日のものです。
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       ②【分配の推移】
                 １口当たり分配金（円）
          期
                       0.0140
       第14特定期間
                       0.0140
       第15特定期間
                       0.0080
       第16特定期間
                       0.0065
       第17特定期間
                       0.0050
       第18特定期間
                       0.0050
       第19特定期間
                       0.0050
       第20特定期間
                       0.0050
       第21特定期間
       第22特定期間                0.0050
       第23特定期間                0.0050
       第24特定期間                0.0050
       第25特定期間                0.0050
                       0.0050
       第26特定期間
                       0.0050
       第27特定期間
                       0.0050
       第28特定期間
                       0.0050
       第29特定期間
       第30特定期間                0.0050
                       0.0050
       第31特定期間
                       0.0050
       第32特定期間
       第33特定期間                0.0050
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       ③【収益率の推移】
                    収益率（％）
          期
                       △6.6
       第14特定期間
                        0.1
       第15特定期間
                       △1.9
       第16特定期間
                        6.8
       第17特定期間
                       △1.5
       第18特定期間
                       25.4
       第19特定期間
                       △2.9
       第20特定期間
                        4.3
       第21特定期間
       第22特定期間                 7.1
       第23特定期間                13.2
       第24特定期間                △0.4
       第25特定期間                △6.6
                       △4.6
       第26特定期間
       第27特定期間                 2.0
                        4.0
       第28特定期間
                       △6.3
       第29特定期間
       第30特定期間                 3.0
                        3.3
       第31特定期間
                        1.9
       第32特定期間
       第33特定期間                 5.9
     　（注）収益率とは特定期間末の基準価額（分配落）から当該特定期間の直前の特定期間末の基準価額（分配落）（以下
         「前特定期間末基準価額」といいます。）を控除した額に特定期間中の分配金累計額を加算して得た額を前特定
         期間末基準価額で除したものです。
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     （４）【設定及び解約の実績】
       下記特定期間中の設定および解約の実績ならびに当該特定期間末の残存口数は次の通りです。
                  設定口数（口）              解約口数（口）              残存口数（口）
          期
                    190,977,901             1,143,676,508              6,137,521,063
       第14特定期間
                     59,116,869            1,053,068,189              5,143,569,743
       第15特定期間
                     28,788,225              871,536,168             4,300,821,800
       第16特定期間
                     38,242,365              837,290,962             3,501,773,203
       第17特定期間
                     4,188,575             463,655,938             3,042,305,840
       第18特定期間
                     4,751,537             401,730,797             2,645,326,580
       第19特定期間
                     10,233,896              359,853,463             2,295,707,013
       第20特定期間
                     46,153,414              483,247,165             1,858,613,262
       第21特定期間
       第22特定期間              8,519,740             189,678,563             1,677,454,439
       第23特定期間              21,916,457              223,736,722             1,475,634,174
       第24特定期間              70,462,011              129,868,058             1,416,228,127
       第25特定期間              15,308,967              120,709,217             1,310,827,877
                     37,757,088              84,400,365            1,264,184,600
       第26特定期間
       第27特定期間              13,748,284              108,489,415             1,169,443,469
                     3,435,181             114,562,446             1,058,316,204
       第28特定期間
                     9,677,017              62,417,055            1,005,576,166
       第29特定期間
       第30特定期間              4,162,931              84,158,169              925,580,928
                     1,412,122              39,386,835              887,606,215
       第31特定期間
                     3,286,808              52,851,135              838,041,888
       第32特定期間
       第33特定期間              1,643,149              48,983,052              790,701,985
     　（注）設定口数、解約口数は、全て本邦内におけるものです。
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     <参考情報>
     最新の運用実績は、委託会社ホームページ（https://www.jpmorgan.com/jp/am/）、または販売会社でご確認いただけます。
     過去の実績を示したものであり、将来の成果を示唆・保証するものではありません。
           基準日            2020年５月８日                設定日             2003年12月16日

          純資産総額              796百万円              決算回数               年４回
                                          分配の推移
     基準価額・純資産の推移
                                            期       年月        円
                                           61期      2019年４月
                                                            25
                                           62期      2019年７月
                                                            25
                                           63期      2019年10月
                                                            25
                                           64期      2020年１月
                                                            25
                                           65期      2020年４月
                                                            25
                                                 設定来累計
                                                           4,351
                                          ＊分配金は税引前1万口当たりの金額です。
     ＊分配金再投資基準価額は、税引前の分配金を分配時にファンドへ再投資したとみなして算
      出したものです。
     ＊分配金再投資基準価額は、1万口当たり、信託報酬控除後です。
     通貨別構成状況                            種類別構成状況

          通貨                              種類
                      投資比率※1                              投資比率※1
     米ドル                            国債証券
                            97.2%                               87.2%
                                 特殊債券
                                                          10.0%
     組入上位銘柄

     年間収益率の推移




     ＊年間収益率（％）＝｛（年末営業日の基準価額＋その年に支払われた税引前の分配金）÷前年末営業日の基準価額−1｝×100



     ＊2020年の年間収益率は前年末営業日から2020年5月8日までのものです。
     ＊ベンチマークは設定していません。
     ＊当ページにおける「ファンド」は、ＪＰＭ                  ＵＳトレジャリー・インカム・ファンド（3ヶ月決算型）です。
         運用実績において、金額は表示単位以下を切捨て、投資比率および収益率は表示単位以下を四捨五入して記載しています。
      ※1　ファンドはマザーファンドを通じて投資を行うため、マザーファンドの投資銘柄をファンドが直接保有しているものとみなし、ファンド
       の純資産総額に対する投資比率として計算しています。
      ※2　「投資国/地域」は、「第１ファンドの状況　１　ファンドの性格　（１）ファンドの目的及び基本的性格　（ニ）ファンドの特色」の記
       載に基づき、どこの国への投資であるかを委託会社が分類し、記載したものです。
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     第２【管理及び運営】
     １【申込（販売）手続等】

      ①　申込方法

      　　申込期間中の毎営業日に販売会社において、販売会社所定の方法で当ファンドの受益権の取得申
       込みの受付が行われます。
      　　ただし、米国の銀行休業日には、取得申込みの受付は行いません。
      　　取得申込みの受付を行わない日（申込受付中止日）については、販売会社にお問い合わせくださ
       い。
      ②　申込価格

      　　取得申込日の翌営業日の基準価額とします。
      　　取得申込みには申込手数料を要します。
      ③　申込単位

      　　販売会社が定める単位とします。
      　　ただし、「自動けいぞく投資コース」において収益分配金を再投資する場合は、１円以上１円単
       位とします。
      ④　受渡方法

      （ａ）取得申込代金の支払いについて
      　　　投資者は、申込みの販売会社が定める日までに、取得申込代金を当該販売会社に支払うものと
        します。
      （ｂ）受益権の引渡しについて
      　　　当ファンドの受益権は振替受益権のため、申込みの販売会社が、取得申込代金の支払いと引き
        換えに振替機関等の口座に投資者にかかる受益権口数の増加を記載または記録することにより、
        受益権の引渡しが行われます。当該口座は、当該投資者が販売会社に取得申込みと同時にまたは
        あらかじめ申し出た口座とします。なお、委託会社は、追加信託により分割された受益権につい
        て、振替機関等の振替口座簿への新たな記載または記録をするため社振法に定める事項の振替機
        関への通知を行うものとします。振替機関等は、委託会社から振替機関への通知があった場合、
        社振法の規定にしたがい、その備える振替口座簿への新たな記載または記録を行います。受託会
        社は、追加信託により生じた受益権については追加信託のつど、振替機関の定める方法により、
        振替機関へ当該受益権にかかる信託を設定した旨の通知を行います。
      ⑤　受付時間

      　　原則として午後３時までとします。ただし、販売会社によっては受付時間が異なる場合がありま
       す。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
      ⑥　申込みの中止

      　　有価証券が取引される市場における取引の停止、外国為替取引の停止その他やむを得ない事情
       （予測不可能な事態等が起きた際に、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の
       正確性に合理的な疑いがあると委託会社が判断した場合等を含みます。）があるときは、委託会社
       は取得申込みの受付を中止することおよび既に受付けた取得申込みを取り消すことができます。
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      ⑦　申込取扱場所
      　　申込期間中、販売会社において申込みを取扱います。
      　　販売会社に関しては、以下の照会先までお問い合わせください。
      　　照会先：
      　　ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社
      　　TEL：０３－６７３６－２３５０（受付時間は営業日の午前９時～午後５時）
      　　HPアドレス：https://www.jpmorgan.com/jp/am/
     ２【換金（解約）手続等】

      ①　換金方法

      　　原則として毎営業日に販売会社にて解約請求により受付けます。
      　　ただし、米国の銀行休業日には、換金申込みの受付は行いません。
        換金申込みの受付を行わない日（申込受付中止日）については、販売会社にお問い合わせくださ
       い。
      ②　換金価格

      　　換金申込日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額を差し引いた額とします。
       （課税については、「第１ファンドの状況　４手数料等及び税金（５）課税上の取扱い」をご参照ください。）
      　　換金価格は、毎営業日に計算され、販売会社に問い合わせることにより知ることができます。

      　　販売会社に関しては、前記「１申込（販売）手続等　⑦申込取扱場所」の照会先までお問い合わ
       せください。
      　　換金時に手数料はかかりません。

      ③　信託財産留保額

      　　換金申込日の翌営業日の基準価額に対し0.1％を乗じて得た額とします。
      ④　換金単位

      　　販売会社が定める単位とします。
      ⑤　受渡方法

      （ａ）換金代金の支払いについて
      　　　原則として換金申込日から起算して５営業日目から、販売会社の本・支店等において支払いま
        す。
      （ｂ）受益権の引渡しについて
      　　　当ファンドの受益権は振替受益権のため、換金申込みを行う受益者は、その口座が開設されて
        いる振替機関等に対して当該受益者の申込みにかかる当ファンドの一部解約の通知を委託会社が
        行うのと引き換えに、販売会社を通じて当該一部解約にかかる受益権の口数と同口数の抹消の申
        請を行うものとし、社振法の規定にしたがい当該振替機関等の口座において当該口数の減少を記
        載または記録することにより、受益権の引渡しが行われます。なお、換金申込みは振替受益権を
        もって行うものとします。当ファンドが振替受益権化される以前に発行された当ファンドの受益
        証券をお手許で保有されている方は、換金申込みに際して個別に振替受益権とするための所要の
        手続が必要であり、この手続には時間を要しますのでご留意ください。
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      ⑥　受付時間
      　　原則として午後３時までとします。ただし、販売会社によっては受付時間が異なる場合がありま
       す。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
      ⑦　換金の中止

      　　有価証券が取引される市場における取引の停止、外国為替取引の停止その他やむを得ない事情
       （予測不可能な事態等が起きた際に、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の
       正確性に合理的な疑いがあると委託会社が判断した場合等を含みます。）があるときは、換金申込
       みの受付が中止される場合があります。その場合には、受益者は当該受付中止以前に行った当日の
       換金申込みを撤回できます。ただし、受益者がその換金申込みを撤回しない場合には、その換金申
       込みは当該受付中止を解除した後の最初の基準価額の計算日にその換金申込みを受付けたものとし
       て取扱うこととします。
     ３【資産管理等の概要】

     （１）【資産の評価】

       　受益権１口当たりの純資産価額（基準価額）は、原則として各営業日に委託会社が計算します。
       受益権１口当たりの純資産価額は、信託財産に属する資産（受入担保金代用有価証券を除きま
       す。）を法令および一般社団法人投資信託協会規則にしたがって時価評価して得た信託財産の資産
       総額から負債総額を控除した金額を、計算日における受益権総口数で除した金額をいいます。な
       お、便宜上１万口当たりに換算した価額で表示することがあります。
       　信託財産に属する外貨建資産の円換算は、原則として、わが国における計算日の対顧客電信売買
       相場の仲値によって計算し、外国為替予約の評価は、原則として、わが国における計算日の対顧客
       先物売買相場の仲値によって計算します。
       　受益権１万口当たりの基準価額は、販売会社に問い合わせることにより知ることができます。ま
       た、受益権１万口当たりの基準価額は、原則として計算日の翌日付の日本経済新聞朝刊に掲載され
       ます。
       　販売会社に関しては、以下の照会先までお問い合わせください。

      　　照会先：
      　　ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社
      　　TEL：０３－６７３６－２３５０（受付時間は営業日の午前９時～午後５時）
      　　HPアドレス：https://www.jpmorgan.com/jp/am/
     （２）【保管】

      　　該当事項はありません。
     （３）【信託期間】

      　　無期限です。
      　　ただし、後記「（５）その他　①信託の終了等」に記載する特定の場合には、信託は終了しま
       す。
     （４）【計算期間】

      　　当ファンドの計算期間は、毎年１月16日から４月15日まで、４月16日から７月15日まで、７月16
       日から10月15日まで、および10月16日から翌年１月15日までとします。ただし、計算期間終了日に
       該当する日（以下「該当日」といいます。）が休業日のとき、計算期間終了日は、該当日の翌営業
       日とし、その翌日より次の計算期間が開始されるものとします。
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      　　なお、計算期間終了日を「決算日」ということがあり、前記より当ファンドの決算日は原則とし
       て毎年１月15日、４月15日、７月15日および10月15日（該当日が休業日の場合は翌営業日）となり
       ます。
     （５）【その他】

      ①　信託の終了等（詳しくは、信託約款をご参照ください。）
      （ａ）信託契約の解約
      　ａ．委託会社は、当ファンドの純資産総額が20億円を下回ることとなった場合、当ファンドの信託
        契約を解約することが受益者のため有利であると認める場合、またはやむを得ない事情が発生し
        た場合は、受託会社と合意のうえ、当ファンドの信託契約を解約し、信託を終了させることがで
        きます。この場合において、委託会社はあらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ま
        す。
      　ｂ．委託会社は、前記ａ．の場合において、あらかじめ、解約しようとする旨を公告し、かつ、そ
        の旨を記載した書面を知れている受益者に対し交付します。ただし、全ての受益者に対して書面
        を交付したときは、原則として、公告を行いません。
      　ｃ．前記ｂ．の公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対し異議
        を述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は一月を下らないものとします。
      　ｄ．前記ｃ．の一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の二分の一を
        超えるときは、前記ａ．の信託契約の解約をしません。
      　ｅ．委託会社は、前記ｄ．により当ファンドの信託契約の解約をしないこととしたときは、解約し
        ない旨およびその理由を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を知れている受益者に対し
        て交付します。ただし、全ての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行い
        ません。
      　ｆ．前記ｃ．からｅ．までの規定は、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じてい
        る場合であって、前記ｃ．の一定の期間が一月を下らないこととすることが困難な場合には適用
        しません。
      （注）委託会社が受益者に対してする公告は、日本経済新聞に掲載します。
      （ｂ）信託契約に関する監督官庁の命令
      　　　委託会社は、監督官庁より当ファンドの信託契約の解約の命令を受けたときは、その命令にし
        たがい、当ファンドの信託契約を解約し信託を終了させます。また、委託会社は、監督官庁の命
        令に基づいて信託約款を変更しようとするときは、後記「②信託約款の変更」の規定にしたがい
        ます。
      （ｃ）委託会社の登録取消に伴う取扱い
      　　　委託会社が監督官庁より登録の取消を受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したとき
        は、委託会社は、当ファンドの信託契約を解約し、信託を終了させます。ただし、監督官庁が当
        ファンドの信託契約に関する委託会社の業務を他の委託会社に引き継ぐことを命じたときは、後
        記「②信託約款の変更」で受益者による反対が受益権総口数の二分の一を超える場合を除き、当
        ファンドはその委託会社と受託会社との間において存続します。
      （ｄ）委託会社の事業の譲渡および承継に伴う取扱い
      　　　委託会社は、事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、当ファンドの信託契
        約に関する事業を譲渡することがあります。また、委託会社は、分割により事業の全部または一
        部を承継させることがあり、これに伴い、当ファンドの信託契約に関する事業は承継されること
        があります。
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      （ｅ）受託会社の辞任および解任に伴う取扱い
      　　　受託会社は、委託会社の承諾を受けてその任務を辞任することができます。受託会社がその任
        務に背いた場合、その他重要な事由が生じたときは、委託会社または受益者は、裁判所に受託会
        社の解任を請求することができます。受託会社が辞任した場合、または裁判所が受託会社を解任
        した場合、委託会社は、後記「②信託約款の変更」の規定にしたがい、新受託会社を選任しま
        す。ただし、委託会社が新受託会社を選任できないときは、当ファンドの信託契約を解約し、信
        託を終了させます。
      ②　信託約款の変更（詳しくは、信託約款をご参照ください。）

      （ａ）委託会社は、受益者の利益のため必要と認めるとき、またはやむを得ない事情が発生したとき
        は、受託会社と合意のうえ、信託約款を変更することができるものとし、あらかじめ変更しよう
        とする旨およびその内容を監督官庁に届け出ます。
      （ｂ）委託会社は、前記（ａ）の変更のうち、その内容が重大なものについて、あらかじめ変更しよ
        うとする旨およびその内容を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を知れている受益者に
        対して交付します。ただし、全ての受益者に対して書面を交付したときは、原則として公告を行
        いません。
      （ｃ）前記（ｂ）の公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対し異
        議を述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は一月を下らないものとします。
      （ｄ）前記（ｃ）の一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の二分の一
        を超えるときは、前記（ａ）の信託約款の変更をしません。
      （ｅ）委託会社は、前記（ｄ）により信託約款の変更をしないこととしたときは、変更しない旨およ
        びその理由を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を知れている受益者に対して交付しま
        す。ただし、全ての受益者に対して書面を交付したときは、原則として公告を行いません。
      （ｆ）委託会社は、監督官庁の命令に基づいて信託約款を変更しようとするときは、前記（ａ）から
        （ｅ）までの規定にしたがいます。
      （注）委託会社が受益者に対してする公告は、日本経済新聞に掲載します。
      ③　運用報告書

       　委託会社は、当ファンドについて、４月、10月の計算期間終了日毎および償還時に、運用経過、
       信託財産の内容、有価証券の売買状況等を記載した運用報告書および運用報告書に記載すべき事項
       のうち重要な事項のみを記載した交付運用報告書を作成します。そのうえで、委託会社は交付運用
       報告書を知れている受益者に対して販売会社を通して交付します。また、運用報告書のすべての内
       容を委託会社のホームページに掲載します。これにより、委託会社は運用報告書を知れている受益
       者に対して交付したものとみなされますが、受益者から書面による運用報告書の交付の請求があっ
       た場合には、販売会社を通して交付します。
        HPアドレス：https://www.jpmorgan.com/jp/am/
      ④　関係会社との契約の更新等に関する手続について

      （ａ）委託会社と販売会社との間の募集等の取扱い等に関する契約において、有効期間満了の３ヵ月
        前までに、当事者のいずれからも何らの意思表示がないときは、自動的に１年間更新されるもの
        とし、自動延長後の取扱いについてもこれと同様とするとされています。委託会社と販売会社と
        の間の当該契約は、かかる規定にしたがって自動更新され、現在に至っています。当ファンドの
        受益権の募集等の取扱い等も当該契約に基づいています。
      （ｂ）委託会社と運用委託先との間の投資運用の委託に関する契約には期限の定めはありません。
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     ４【受益者の権利等】
     　　当ファンドの受益権は、その取得申込口数に応じて、取得申込者に帰属します。この受益権は、

       信託の日時を異にすることにより差異を生ずることはありません。
     　　受益者の有する主な権利は次のとおりです。
     （１）収益分配金の請求権

      　　受益者は、当ファンドにかかる収益の分配を持分に応じて請求する権利を有します。
      　　収益分配金は、毎計算期間終了日後１ヵ月以内の委託会社の指定する日（原則として毎計算期間
       終了日から起算して５営業日目）までに、毎計算期間終了日において振替機関等の口座簿に記載ま
       たは記録されている受益者（当該収益分配金にかかる計算期間終了日以前において一部解約が行わ
       れた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該収益分配金にかかる計算期間終了日以前に設定
       された受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権につ
       いては原則として取得申込者とします。）に支払いを開始します。ただし、受益者が、時効前の収
       益分配金にかかる収益分配金交付票（当ファンドが振替受益権化される以前に発行されたもの）を
       保有している場合には、その収益分配金交付票と引換えに当該収益分配金を受益者に支払います。
       また、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する受益者に対しては、原則として毎
       計算期間終了日の翌営業日に、収益分配金が販売会社に交付され、販売会社は、受益者に対し遅滞
       なく収益分配金の再投資にかかる受益権の売付を行います。当該再投資により増加した受益権は、
       振替口座簿に記載または記録されます。
      　　収益分配金の支払いは、販売会社において行うものとします。
      　　収益分配金の請求権は、支払開始日から５年間その支払いを請求しないときは、その権利を失
       い、受託会社から交付を受けた金銭は委託会社に帰属します。
     （２）償還金の請求権

      　　受益者は、償還金を持分に応じて委託会社に請求する権利を有します。
      　　償還金は、信託終了後１ヵ月以内の委託会社の指定する日（原則として償還日（償還日が休業日
       の場合は当該償還日の翌営業日）から起算して５営業日目）までに、信託終了日において振替機関
       等の口座簿に記載または記録されている受益者（信託終了日以前において一部解約が行われた受益
       権にかかる受益者を除きます。また、当該信託終了日以前に設定された受益権で取得申込代金支払
       前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則として取得申込者とし
       ます。）に支払いを開始します。当該受益者は、その口座が開設されている振替機関等に対して委
       託会社が当ファンドの償還の通知をするのと引き換えに、販売会社を通じて当該償還にかかる受益
       権の口数と同口数の抹消の申請を行うものとし、社振法の規定にしたがい当該振替機関等の口座に
       おいて当該口数の減少の記載または記録が行われます。当ファンドが振替受益権化される以前に発
       行された当ファンドの受益証券を保有している受益者に対しては、償還金は、信託終了日後１ヵ月
       以内の委託会社の指定する日から当該受益証券と引き換えに当該受益者に支払われます。
      　　償還金の支払いは、販売会社において行うものとします。
      　　受益者が、償還金について前記の支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、その権
       利を失い、受託会社から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属するものとします。
     （３）受益権の一部解約の実行請求権

      　　受益者は、自己に帰属する受益権について、委託会社に一部解約を請求する権利を有します。
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     （４）反対者の買取請求権
      　　当ファンドの信託契約の解約または信託約款の重大な内容の変更を行う場合において、一定の期
       間内に委託会社に対して異議を述べた受益者は、受託会社に対し、自己に帰属する受益権を信託財
       産をもって買取るべき旨を請求することができます。この買取請求権の内容および買取請求の手続
       に関する事項は、前述の「３資産管理等の概要（５）その他　①信託の終了等」または「②信託約
       款の変更」に規定する公告または書面に付記します。
     （５）帳簿の閲覧権

      　　受益者は委託会社に対し、その営業時間内に当該受益者にかかる信託財産に関する帳簿書類の閲
       覧または謄写を請求することができます。
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     第３【ファンドの経理状況】
     １．当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵

      省令第59号）ならびに同規則第２条の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成
      12年総理府令第133号）に基づき作成しております。
     　　なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
     ２．当ファンドの計算期間は６ヵ月未満であるため、財務諸表は６ヵ月毎に作成しております。

     ３．当ファンドは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第33特定期間（2019年10月16

      日から2020年４月15日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受け
      ております。
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     １【財務諸表】
     【ＪＰＭ　ＵＳトレジャリー・インカム・ファンド（３ヶ月決算型）】
     （１）【貸借対照表】
                                                    （単位：円）
                                    前期              当期
                                (2019年10月15日現在)              (2020年４月15日現在)
      資産の部
       流動資産
         親投資信託受益証券                              803,707,126              798,738,288
                                       1,906,677                1,996
         未収入金
         流動資産合計                              805,613,803              798,740,284
       資産合計                               805,613,803              798,740,284
      負債の部
       流動負債
         未払収益分配金                               2,095,104              1,976,754
         未払解約金                               1,906,677                1,996
         未払受託者報酬                                108,314              109,282
         未払委託者報酬                               2,057,998              2,076,351
                                         43,294              43,680
         その他未払費用
         流動負債合計                               6,211,387              4,208,063
       負債合計                                6,211,387              4,208,063
      純資産の部
       元本等
                                     ※１ 838,041,888             ※１ 790,701,985
         元本
         剰余金
                                     ※２ △ 38,639,472             ※２ 3,830,236
          期末剰余金又は期末欠損金（△）
                                      101,047,868               98,955,874
          （分配準備積立金）
         元本等合計                              799,402,416              794,532,221
       純資産合計                               799,402,416              794,532,221
      負債純資産合計                                 805,613,803              798,740,284
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     （２）【損益及び剰余金計算書】
                                                    （単位：円）
                                    前期              当期
                                (自　2019年４月16日              (自　2019年10月16日
                                　至　2019年10月15日)              　至　2020年４月15日)
      営業収益
                                       19,706,340              49,812,595
       有価証券売買等損益
       営業収益合計                                19,706,340              49,812,595
      営業費用
       受託者報酬                                 220,068              218,267
                                      ※１ 4,181,277             ※１ 4,147,070
       委託者報酬
                                         87,966              87,246
       その他費用
       営業費用合計                                4,489,311              4,452,583
      営業利益又は営業損失（△）                                 15,217,029              45,360,012
      経常利益又は経常損失（△）                                 15,217,029              45,360,012
      当期純利益又は当期純損失（△）                                 15,217,029              45,360,012
      一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                        243,120              860,186
      約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
      期首剰余金又は期首欠損金（△）                                △ 52,562,989             △ 38,639,472
      剰余金増加額又は欠損金減少額                                  3,413,433              2,043,435
       当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                       3,413,433              2,043,435
       額
      剰余金減少額又は欠損金増加額                                   210,639               56,867
       当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                        210,639               56,867
       額
                                      ※２ 4,253,186             ※２ 4,016,686
      分配金
      期末剰余金又は期末欠損金（△）                                △ 38,639,472               3,830,236
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     （３）【注記表】
     （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                                 当財務諸表対象期間
      有価証券の評価基準お             親投資信託受益証券
      よび評価方法             　移動平均法に基づき、親投資信託受益証券の基準価額で評価しており
                   ます。
     （貸借対照表に関する注記）

                                   前期               当期
                区分
                              (2019年10月15日現在)               (2020年４月15日現在)
       ※１期首元本額                          887,606,215円               838,041,888円
        期中追加設定元本額                          3,286,808円               1,643,149円
        期中一部解約元本額                         52,851,135円               48,983,052円
       ※２元本の欠損                           38,639,472円                   －円
      受益権の総数                           838,041,888口               790,701,985口
       １口当たりの純資産額                             0.9539円               1.0048円
       (１万口当たりの純資産額)                             (9,539円)              (10,048円)
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     （損益及び剰余金計算書に関する注記）
                                   前期               当期
                              (自　2019年４月16日               (自　2019年10月16日
                区分
                              　至　2019年10月15日)               　至　2020年４月15日)
       㯿ᅏឌꅵ⌰源䭵⠰湣ݖ殕ꈰ夰譪⦖                      純資産総額に年10,000分               　同左
        の全部または一部を委託するために                     の25の率を乗じて得た額
        要する費用として委託者報酬の中か
        ら支弁している額
       ※２分配金の計算過程
                              (自　2019年４月16日               (自　2019年10月16日
                              　至　2019年７月16日)               　至　2020年１月15日)
        費用控除後の配当等収益額                          2,788,171円               3,741,691円
        費用控除後・繰越欠損金補填後の有
                                       －円               －円
        価証券売買等損益額
        収益調整金額                         13,532,320円               13,026,951円
        分配準備積立金額                         101,385,978円               98,311,119円
        当ファンドの分配対象収益額                         117,706,469円               115,079,761円
        当ファンドの期末残存口数                         863,232,886口               815,972,911口
        1万口当たり収益分配対象額                          1,363.55円               1,410.33円
        1万口当たり分配金額                            25.00円               25.00円
        収益分配金金額                          2,158,082円               2,039,932円
                              (自　2019年７月17日               (自　2020年１月16日
                              　至　2019年10月15日)               　至　2020年４月15日)
        費用控除後の配当等収益額                          4,225,135円               4,098,123円
        費用控除後・繰越欠損金補填後の有
                                       －円               －円
        価証券売買等損益額
        収益調整金額                         13,280,495円               12,723,887円
        分配準備積立金額                         98,917,837円               96,834,505円
        当ファンドの分配対象収益額                         116,423,467円               113,656,515円
        当ファンドの期末残存口数                         838,041,888口               790,701,985口
        1万口当たり収益分配対象額                          1,389.23円               1,437.41円
        1万口当たり分配金額                            25.00円               25.00円
        収益分配金金額                          2,095,104円               1,976,754円
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     （金融商品に関する注記）
     　Ⅰ　金融商品の状況に関する注記
                                当財務諸表対象期間
      １．金融商品に対          　当ファンドは証券投資信託として、有価証券等の金融商品への投資を信託約
        する取組方針        款に定める「運用の基本方針」に基づき行っております。
      ２．金融商品の内          　当ファンドが保有した主な金融商品は、以下に記載される親投資信託受益証
        容およびその        券であります。
        リスク        ＧＩＭ　ＵＳトレジャリー・インカム・マザーファンド（適格機関投資家専
                用）
                　親投資信託の受益証券を主要投資対象として運用を行うため、親投資信託受
                益証券と同様のリスクを伴います。親投資信託受益証券には、金利変動リス
                ク、為替変動リスク、信用リスク、流動性のリスクがあります。当該リスクは
                結果的に当ファンドに影響を及ぼします。
      ３．金融商品に係          　当ファンドで投資対象とする金融商品に係るリスク管理体制は次のとおりで
        るリスク管理        す。
        体制        (1)運用部門から独立したインベストメント・ダイレクターは、パフォーマン
                 ス評価担当部署から報告を受け、運用成果（パフォーマンス）のモニターお
                 よびリスク指標やリスク水準のチェックを行い、必要があれば是正を求めま
                 す。更に、投資制限の管理を行います。
                (2)リスク管理部門は、投資制限遵守状況の管理等、運用状況の管理・監督を
                 行っています。
     　Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項

                                 各特定期間末
      １．貸借対照表計          　貸借対照表計上額は期末の時価で計上しているため、その差額はありませ
        上額、時価お        ん。
        よびその差額
      ２．時価の算定方          (1)有価証券
        法          「重要な会計方針に係る事項に関する注記」に記載しております。
                (2)有価証券以外の金融商品
                  有価証券以外の金融商品は、短期間で決済され、時価は帳簿価額と近似し
                 ていることから、当該金融商品の帳簿価額を時価としております。
      ３．金融商品の時          　金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合に
        価等に関する        は合理的に算定された価額が含まれております。当該価額の算定においては、
        事項について        一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件によった場合、当該価
        の補足説明        額が異なることもあります。
     （有価証券に関する注記）

      売買目的有価証券
                             前期                  当期
                         (2019年10月15日現在)                  (2020年４月15日現在)
            種類
                      最終計算期間の損益に含まれた                  最終計算期間の損益に含まれた
                      評価差額（円）                  評価差額（円）
                                  22,960,383                  36,868,429
      親投資信託受益証券
                                  22,960,383                  36,868,429
            合計
                                  58/102




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     （デリバティブ取引等に関する注記）
      該当事項はありません。
     （関連当事者との取引に関する注記）

      該当事項はありません。
     （４）【附属明細表】

      第１　有価証券明細表（2020年４月15日現在）
      （イ）株式
        　該当事項はありません。
      （ロ）株式以外の有価証券

         種類      通貨             銘柄              口数        評価額       備考
                   ＧＩＭ    ＵＳトレジャリー・インカム・
      親投資信託受
             日本円                           413,789,716         798,738,288
      益証券
                   マザーファンド（適格機関投資家専用）
      合計                                  413,789,716         798,738,288
      第２　信用取引契約残高明細表

        　該当事項はありません。
      第３　デリバティブ取引および為替予約取引の契約額等および時価の状況表

        　該当事項はありません。
                                  59/102












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     （参考）
      　当ファンドは「ＧＩＭ              ＵＳトレジャリー・インカム・マザーファンド（適格機関投資家専用）」
      受益証券を主要投資対象としており、貸借対照表の資産の部に計上された「親投資信託受益証券」
      は、全て同親投資信託の受益証券であります。
      　尚、同親投資信託の状況は以下の通りであります。
      「ＧＩＭ     ＵＳトレジャリー・インカム・マザーファンド（適格機関投資家専用）」の状況

      　尚、以下に記載した情報は監査の対象外であります。
     （１）貸借対照表

                                                   （単位：円）
                                (2019年10月15日現在)              (2020年４月15日現在)
                            注記
                区分
                            番号
                                    金額              金額
      資産の部
      流動資産
                                    31,004,635              76,098,975
       預金
                                         －          2,136,718
       金銭信託
                                     7,119,836                  －
       コール・ローン
                             ※２      3,298,796,541              3,188,386,966
       国債証券
                                   385,879,097              358,783,190
       特殊債券
                                     4,036,948              1,840,769
       派生商品評価勘定
                                    62,595,808              2,932,138
       未収入金
                                    19,594,072              18,493,991
       未収利息
                                      532,970              546,285
       前払費用
                                     1,787,229                  －
       差入委託証拠金
                                  3,811,347,136              3,649,219,032
      流動資産合計
      資産合計                            3,811,347,136              3,649,219,032
      負債の部
      流動負債
                                     7,033,754                  －
       派生商品評価勘定
                                         －          1,828,761
       前受金
                                    45,240,341                   －
       未払金
                                     2,365,731               694,370
       未払解約金
                                         12              －
       未払利息
                                    54,639,838              2,523,131
      流動負債合計
      負債合計                              54,639,838              2,523,131
      純資産の部
      元本等
                             ※１      2,071,822,720              1,889,176,382
       元本
       剰余金
                                  1,684,884,578              1,757,519,519
        剰余金又は欠損金（△）
                                  3,756,707,298              3,646,695,901
      元本等合計
      純資産合計                            3,756,707,298              3,646,695,901
                                  3,811,347,136              3,649,219,032
      負債純資産合計
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     （２）注記表
     （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                                 当財務諸表対象期間
      １．有価証券の評価基             国債証券および特殊債券
         準および評価方法          　個別法に基づき、以下のとおり原則として時価で評価しております。
                   (1)金融商品取引所等に上場されている有価証券
                    　金融商品取引所等に上場されている有価証券は、原則として金融商
                    品取引所等における最終相場（外貨建証券の場合は知りうる直近の最
                    終相場）で評価しております。
                    　当該金融商品取引所等の最終相場がない場合には、当該金融商品取
                    引所等における直近の日の最終相場で評価しておりますが、直近の日
                    の最終相場によることが適当でないと認められた場合は、当該金融商
                    品取引所等における気配相場で評価しております。
                   (2)金融商品取引所等に上場されていない有価証券
                    　当該有価証券については、原則として、日本証券業協会発表の売買
                    参考統計値（平均値）、金融機関の提示する価額（ただし、売気配相
                    場は使用しない）又は価格提供会社の提供する価額のいずれかから入
                    手した価額で評価しております。
                   (3)時価が入手できなかった有価証券
                    　適正な評価額を入手できなかった場合又は入手した評価額が時価と
                    認定できない事由が認められた場合は、委託会社が忠実義務に基づい
                    て合理的事由をもって時価と認めた価額もしくは受託者と協議のうえ
                    両者が合理的事由をもって時価と認めた価額で評価しております。
      ２．デリバティブ等の             (1)デリバティブ取引
         評価基準および評           　個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
         価方法           　時価評価にあたっては、原則として知りうる直近の日の主たる取引
                    所の発表する清算値段又は最終相場によっております。
                   (2)為替予約取引
                    　個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
                    　為替予約の評価は、原則として、わが国における対顧客先物売買相
                    場の仲値によって計算しております。
      ３．その他財務諸表作             外貨建取引等の処理基準
         成のための基本と          　外貨建取引については、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成
         なる重要な事項          12年総理府令第133号）第60条および第61条に従って処理しております。
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     （貸借対照表に関する注記）
                               (2019年10月15日現在)              (2020年４月15日現在)
                 区分
       ※１期首元本額                          2,214,659,926円              2,071,822,720円
        期中追加設定元本額                          12,853,957円              15,313,024円
        期中解約元本額                          155,691,163円              197,959,362円
      元本の内訳（注）
        ＪＰＭ　ＵＳトレジャリー・インカム・
                                  443,253,434円              413,789,716円
        ファンド（３ヶ月決算型）
        ＪＰＭ    ＵＳトレジャリー・インカム・
                                  297,258,675円              265,345,839円
        ファンド（毎月決算型）
        ＧＩＭ・ＵＳ・セレクト（適格機関投資
                                 1,101,783,822円               986,779,411円
        家専用）
        ＪＰＭ    ＵＳトレジャリー・インカム・
                                  229,526,789円              223,261,416円
        ファンド（ＳＭＡ専用）
                合　計                2,071,822,720円              1,889,176,382円
      受益権の総数                           2,071,822,720口              1,889,176,382口
       ※２差入委託証拠金代用有価証券                        先物取引に係る差入委託              先物取引に係る差入委託
                              証拠金代用有価証券とし              証拠金代用有価証券とし
                              て、以下のとおり差入れ              て、以下のとおり差入れ
                              を行っております。              を行っております。
                              国債証券              国債証券
                                70,281.64アメリカドル              53,348.75アメリカドル
       １口当たりの純資産額                              1.8132円              1.9303円
       (１万口当たりの純資産額)                             (18,132円)              (19,303円)
     （注）当該親投資信託受益証券を投資対象とする証券投資信託ごとの元本額
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     （金融商品に関する注記）
     　Ⅰ　金融商品の状況に関する注記
                                当財務諸表対象期間
      １．金融商品に対          　当ファンドは証券投資信託として、有価証券等の金融商品への投資を信託約
        する取組方針        款に定める「運用の基本方針」に基づき行っております。
      ２．金融商品の内          　当ファンドが保有した主な金融商品は、国債証券、特殊債券およびデリバ
        容およびその        ティブ取引であり、当ファンドで利用しているデリバティブ取引は、債券関連
        リスク        では債券先物取引、通貨関連では為替予約取引であります。当ファンドが保有
                した金融商品およびデリバティブ取引には、金利変動リスク、為替変動リス
                ク、信用リスク、流動性のリスクがあります。
                　なお、デリバティブ取引は、債券関連では将来の債券の価格変動リスクを回
                避し、通貨関連では信託財産の効率的な運用に資する目的として利用しており
                ます。
      ３．金融商品に係          　当ファンドは運用を外部委託しておりますが、投資対象とする金融商品に係
        るリスク管理        るリスク管理体制は次のとおりです。
        体制        (1)運用部門から独立したインベストメント・ダイレクターおよび外部委託先
                 において運用部門から独立したインベストメント・ダイレクターは、パ
                 フォーマンス評価担当部署から報告を受け、運用成果（パフォーマンス）の
                 モニターを行います。さらに外部委託先のインベストメント・ダイレクター
                 は、リスク指標やリスク水準のチェックを行い、必要があれば是正を求めま
                 す。
                (2)リスク管理部門は、投資制限遵守状況の管理等、運用状況の管理・監督を
                 行っています。
                (3)運用商品部門は外部委託先のリスク管理体制に変更がないか継続的にモニ
                 タリングします。運用商品部門の部長はその結果をリスク・コミッティーに
                 報告し、当該報告内容に問題点があった際には、必要に応じてリスク・コ
                 ミッティーより勧告を受けます。また運用商品部門の部長は、委託先の業務
                 遂行能力に問題があると判断した場合は、業務改善指導、委託解消等の対応
                 策を実施します。
     　Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項

                                   各期間末
      １．貸借対照表計          　貸借対照表計上額は期末の時価で計上しているため、その差額はありませ
        上額、時価お        ん。
        よびその差額
      ２．時価の算定方          (1)有価証券
        法         「重要な会計方針に係る事項に関する注記」に記載しております。一部の債
                 券時価に関しては合理的に算定された価額を採用する場合があります。合理
                 的に算定された価額は発行体の格付けや債券の償還年限を基にした国債に対
                 する上乗せ金利、取引業者からの提示価格、流動性、将来発生しうるキャッ
                 シュフロー、その他個々の債券の特性等を考慮して価格提供会社が算出した
                 価格を利用しております。
                (2)デリバティブ取引
                 「デリバティブ取引等に関する注記」に記載しております。
                (3)有価証券およびデリバティブ取引以外の金融商品
                 有価証券およびデリバティブ取引以外の金融商品は、短期間で決済され、時
                 価は帳簿価額と近似していることから、当該金融商品の帳簿価額を時価とし
                 ております。
      ３．金融商品の時          　金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合に
        価等に関する        は合理的に算定された価額が含まれております。当該価額の算定においては、
        事項について        一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件によった場合、当該価
        の補足説明        額が異なることもあります。
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     （有価証券に関する注記）
      売買目的有価証券
                       (2019年10月15日現在)                   (2020年４月15日現在)
            種類
                    当期間の損益に含まれた評価差額                   当期間の損益に含まれた評価差額
                            （円）                   （円）
                                152,874,323                   194,072,802
      国債証券
                                 17,039,197                   10,423,306
      特殊債券
                                169,913,520                   204,496,108
            合計
     （デリバティブ取引等に関する注記）

      取引の時価等に関する事項
      （債券関連）
                     (2019年10月15日現在)                      (2020年４月15日現在)
                      うち                      うち
      区分    種類
                契約額等          時価     評価損益      契約額等          時価     評価損益
                     1年超                      1年超
                 (円)          (円)      (円)      (円)          (円)      (円)
                      (円)                      (円)
         債券先物取引
      市場
         買建
               2,109,133,228        － 2,102,500,968       △6,632,260       64,736,720       －   66,565,480      1,828,760
      取引
         売建
                326,908,330       －  323,272,876       3,635,454         －   －      －      －
      合計
               2,436,041,558        － 2,425,773,844       △2,996,806       64,736,720       －   66,565,480      1,828,760
     （注）１．先物取引の時価の算定方法
          債券先物取引の時価については、以下のように評価しております。
          原則として知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場で評価しております。このよう
          な時価が発表されていない場合には、最も近い最終相場や気配値等、原則に準ずる方法で評価しております。
        ２．債券先物取引の残高は、契約額ベースで表示しております。
        ３．契約額等には手数料相当額を含んでおりません。
        ４．契約額等および時価の合計欄の金額は、各々の合計金額であります。
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      （通貨関連）
                      (2019年10月15日現在)                      (2020年４月15日現在)
                       うち                      うち
      区分     種類
                 契約額等          時価     評価損益      契約額等          時価     評価損益
                      1年超                      1年超
                  (円)         (円)      (円)      (円)         (円)      (円)
                       (円)                      (円)
      市場
         為替予約取引
      取引
      以外   売建
      の取
          アメリカドル
                     －   －      －      －   5,000,000      －   4,987,991       12,009
      引
      合計
                     －   －      －      －   5,000,000      －   4,987,991       12,009
     （注）１．為替予約の時価の算定方法
        （１）対顧客先物売買相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価しております。
          ①為替予約の受渡日（以下「当該日」という。）の対顧客先物売買相場の仲値が発表されている場合は当該
           為替予約は当該仲値で評価しております。
          ②当該日の対顧客先物売買相場の仲値が発表されていない場合は、以下の方法によっております。
           ・当該日を越える対顧客先物売買相場が発表されている場合には、発表されている先物相場のうち当該日
            に最も近い前後二つの対顧客先物売買相場の仲値をもとに計算したレートにより評価しております。
           ・当該日を越える対顧客先物売買相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発表されている対
            顧客先物売買相場の仲値により評価しております。
        （２）対顧客先物売買相場の仲値が発表されていない外貨については、対顧客電信売買相場の仲値により評価し
           ております。
        ２．換算において円未満の端数は切り捨てております。
        ３．契約額等および時価の合計欄の金額は、各々の合計金額であります。
     （関連当事者との取引に関する注記）

      該当事項はありません。
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     （３）附属明細表
      第１　有価証券明細表（2020年４月15日現在）
      （イ）株式
        　該当事項はありません。
      （ロ）株式以外の有価証券

                                 銘柄数
        種類      通貨           銘柄               券面総額          評価額       備考
                                  比率
                  US  T-BOND    2.25%   AUG46
      国債証券     アメリカドル                             109,000.00          129,471.56
                  US  T-BOND    2.375%    NOV49
                                        140,000.00          172,506.24
                  US  T-BOND    2.5%   FEB45
                                        801,000.00          988,233.75
                  US  T-BOND    2.5%   FEB46
                                        377,200.00          467,963.75
                  US  T-BOND    2.75%   AUG47
                                        455,000.00          593,846.09
                  US  T-BOND    2.875%    AUG45
                                         31,000.00          40,895.78
                  US  T-BOND    2.875%    MAY43
                                        668,000.00          868,400.00
                  US  T-BOND    2.875%    MAY49
                                        106,000.00          143,149.68
                  US  T-BOND    2.875%    NOV46
                                        619,000.00          824,720.78
                  US  T-BOND    3.125%    AUG44
                                         38,000.00          51,733.43
                  US  T-BOND    3.375%    MAY44
                                        590,000.00          833,098.43
                  US  T-BOND    3.75%   NOV43
                                        321,000.00          476,333.90
                  US  T-BOND    3%  AUG48
                                        400,800.00          549,597.00
                  US  T-BOND    3%  FEB47
                                        145,000.00          197,766.40
                  US  T-BOND    3%  FEB48
                                         65,000.00          88,897.65
                  US  T-BOND    3%  FEB49
                                         81,500.00         112,240.78
                  US  T-BOND    3%  MAY47
                                        150,000.00          204,539.06
                  US  T-BOND    3%  NOV45
                                         39,000.00          52,698.75
                  US  T-NOTE    0.625%    MAR27
                                       1,244,000.00          1,244,777.50
                  US  T-NOTE    1.25%   OCT21
                                        328,000.00          333,099.37
                  US  T-NOTE    1.375%    JUN23
                                       2,507,000.00          2,591,611.25
                  US  T-NOTE    1.5%   AUG22
                                        175,000.00          180,072.26
                  US  T-NOTE    1.5%   FEB30
                                        149,000.00          159,499.84
                  US  T-NOTE    1.5%   JAN27
                                        102,000.00          108,040.31
                  US  T-NOTE    1.5%   OCT24
                                         72,000.00          75,543.75
                  US  T-NOTE    1.625%    AUG22
                                       2,134,000.00          2,203,021.56
                  US  T-NOTE    1.625%    MAY26
                                        540,000.00          574,467.19
                  US  T-NOTE    1.625%    NOV22
                                        200,000.00          206,984.37
                  US  T-NOTE    1.625%    OCT26
                                        225,000.00          239,871.09
                  US  T-NOTE    1.75%   DEC24
                                        125,000.00          132,753.90
                  US  T-NOTE    1.75%   DEC26
                                        100,000.00          107,515.62
                  US  T-NOTE    1.75%   MAY22
                                        200,000.00          206,375.00
                  US  T-NOTE    1.75%   NOV29
                                        275,300.00          300,937.31
                  US  T-NOTE    1.75%   SEP22
                                        283,000.00          293,391.40
                  US  T-NOTE    1.875%    JUL26
                                        107,800.00          116,457.68
                  US  T-NOTE    1.875%    JUN26             200,000.00          215,921.87
                  US  T-NOTE    2.125%    FEB24              70,000.00          74,730.46
                  US  T-NOTE    2.125%    JUN21
                                       1,047,000.00          1,070,721.09
                  US  T-NOTE    2.125%    MAR24
                                        255,000.00          272,531.25
                  US  T-NOTE    2.125%    MAY26
                                        130,000.00          142,258.59
                  US  T-NOTE    2.25%   JUL21
                                        166,000.00          170,305.62       ※
                  US  T-NOTE    2.25%   MAR26
                                        150,000.00          165,000.00
                  US  T-NOTE    2.375%    APR26
                                         55,000.00          60,959.76
                  US  T-NOTE    2.375%    FEB24
                                        160,000.00          172,362.50
                  US  T-NOTE    2.375%    MAY27
                                        619,000.00          694,247.18
                  US  T-NOTE    2.375%    MAY29
                                        135,000.00          154,511.71
                  US  T-NOTE    2.5%   FEB26
                                         60,000.00          66,815.62
                  US  T-NOTE    2.5%   JAN24
                                         77,000.00          83,208.12
                  US  T-NOTE    2.625%    DEC21
                                        120,000.00          124,753.12
                  US  T-NOTE    2.625%    DEC23
                                        150,000.00          162,550.78
                  US  T-NOTE    2.625%    DEC25
                                        150,000.00          167,742.18
                                  66/102

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                                           ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社(E06264)
                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                  US  T-NOTE    2.625%    FEB23
                                         50,000.00          53,351.56
                  US  T-NOTE    2.625%    FEB29
                                        215,000.00          250,071.87
                  US  T-NOTE    2.625%    JAN26
                                        210,000.00          235,101.56
                  US  T-NOTE    2.75%   APR23
                                        328,000.00          352,369.37
                  US  T-NOTE    2.75%   AUG25
                                         56,000.00          62,711.25
                  US  T-NOTE    2.75%   FEB25
                                       1,124,000.00          1,249,484.06
                  US  T-NOTE    2.75%   JUL23
                                        475,000.00          512,888.67
                  US  T-NOTE    2.75%   MAY23
                                         65,000.00          69,935.93
                  US  T-NOTE    2.875%    AUG28
                                        140,000.00          164,718.75
                  US  T-NOTE    2.875%    JUL25
                                        200,000.00          225,046.87
                  US  T-NOTE    2.875%    MAY25
                                        276,000.00          309,723.75
                  US  T-NOTE    2.875%    MAY28
                                        335,000.00          392,839.84
                  US  T-NOTE    2.875%    NOV23
                                        800,000.00          872,937.50
                  US  T-NOTE    2.875%    OCT23
                                        185,000.00          201,505.46
                  US  T-NOTE    2%  AUG25
                                       1,617,000.00          1,744,970.39
                  US  T-NOTE    2%  FEB21
                                        930,000.00          944,131.63
                  US  T-NOTE    2%  MAY24
                                        483,000.00          514,998.75
                  US  T-NOTE    2%  NOV22
                                        264,000.00          275,921.25
                  US  T-NOTE    2%  OCT21
                                        644,000.00          661,357.81
                  US  T-NOTE    2%  OCT22
                                        150,000.00          156,597.65
                  US  T-NOTE    3.125%    NOV28
                                        505,000.00          606,631.25
                  US  T-NOTE    3%  OCT25               195,000.00          221,538.28
           計       銘柄数：                 73   26,694,600.00         29,747,965.73
                                                (3,188,386,966)
                  組入時価比率：                87.4%                  89.9%
           小計                                     3,188,386,966
                                                (3,188,386,966)
                  G2  MA3598    4%  APR46
      特殊債券     アメリカドル                              80,371.57          85,949.55
                  GNMA   POOL   NO  711065
                                       1,787,173.21          2,102,934.79
                  GNMA   POOL   NO  737297
                                        797,125.96          885,236.69
                  GNMA   POOL   NO  772641
                                         1,330.11         1,438.82
                  GNMA2   POOL   NO  4558
                                        248,180.48         271,922.80
           計       銘柄数：                  5   2,914,181.33         3,347,482.65
                                                 (358,783,190)
                  組入時価比率：                9.8%                  10.1%
           小計                                      358,783,190
                                                 (358,783,190)
           合計                                     3,547,170,156

                                                (3,547,170,156)
     （注）各通貨計欄の(          )内は、邦貨換算額であります。
     （注）小計・合計金額欄の(             )内は、外貨建有価証券に係わるもので、内書であります。
     （注）比率は左より組入時価の純資産に対する比率、および各通貨計欄の合計金額に対する比率であります。
       ※先物取引に係る差入委託証拠金代用有価証券として下記有価証券の券面額が差し入れられております。

           US  T-NOTE    2.25%   JUL21
                             52,000.00アメリカドル
      第２　信用取引契約残高明細表

        　該当事項はありません。
      第３　デリバティブ取引および為替予約取引の契約額等および時価の状況表

        　当表に記載すべき内容は、「デリバティブ取引等に関する注記　取引の時価等に関する事項」
        に開示しておりますので、記載を省略しております。
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     ２【ファンドの現況】
     【純資産額計算書】

                                               （2020年５月８日現在）
                     種類                      金額           単位

                                             796,782,175
         Ⅰ　資産総額                                               円
                                                568,443
         Ⅱ　負債総額                                               円
         Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                                     796,213,732
                                                       円
                                             792,120,705
         Ⅳ　発行済口数                                               口
         Ⅴ　１口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                                        1.0052
                                                       円
       （参考）ＧＩＭ         ＵＳトレジャリー・インカム・マザーファンド（適格機関投資家専用）

                                               （2020年５月８日現在）
                     種類                      金額           単位

                                            3,637,703,610
         Ⅰ　資産総額                                               円
                                              2,857,147
         Ⅱ　負債総額                                               円
         Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                                   3,634,846,463
                                                       円
                                            1,881,086,538
         Ⅳ　発行済口数                                               口
         Ⅴ　１口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                                        1.9323
                                                       円
                                  68/102












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     第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
     １　名義書換

     　　当ファンドの受益権は、社振法に定める振替投資信託受益権の形態で発行されますので、名義書換

      手続はありませんが、その譲渡は以下の手続により行われます。
     （１）受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記

       載または記録されている振替口座簿にかかる振替機関等に振替の申請をするものとします。
     （２）前記（１）の申請があった場合には、前記（１）の振替機関等は、当該譲渡にかかる譲渡人の保
       有する受益権の口数の減少および譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口
       座簿に記載または記録するものとします。ただし、前記（１）の振替機関等が振替先口座を開設し
       たものでない場合には、譲受人の振替先口座を開設した他の振替機関等（当該他の振替機関等の上
       位機関を含みます。）に社振法の規定にしたがい、譲受人の振替先口座に受益権の口数の増加の記
       載または記録が行われるよう通知するものとします。
     （３）前記（１）の振替について、委託会社は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記
       録されている振替口座簿にかかる振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異なる
       場合等において、委託会社が必要と認めたときまたはやむを得ない事情があると判断したときは、
       振替停止日や振替停止期間を設けることができます。
     ２　受益者に対する特典

     　　ありません。

     ３　受益証券の譲渡制限の内容

     　　当ファンドの受益権には、譲渡制限はありません。なお、受益権の譲渡は、振替口座簿への記載ま

      たは記録によらなければ、委託会社および受託会社に対抗することができません。
     ４　その他内国投資信託受益証券事務の概要

     （１）受益権の再分割

      　　委託会社は、受託会社と協議のうえ、社振法に定めるところにしたがい、一定日現在の受益権を
       均等に再分割できるものとします。
     （２）償還金
      　　償還金は、償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（償還日
       以前において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該償還日以前に設定
       された受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権につ
       いては原則として取得申込者とします。）に支払います。
     （３）質権口記載または記録の受益権の取扱いについて
      　　振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権にかかる収益分配金の支払
       い、一部解約の実行の請求の受付、一部解約金および償還金の支払い等については、信託約款の規
       定によるほか、民法その他の法令等にしたがって取扱われます。
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     第二部【委託会社等の情報】
     第１【委託会社等の概況】

     １【委託会社等の概況】

      ①　資本金の額（2020年５月末現在）

        資本金の額　　　　　　　　　2,218百万円
        会社が発行する株式の総数　　70,000株
        発行済株式総数　　　　　　　56,265株
      ②　会社の意思決定機構

       　取締役会は、会社の業務執行上重要な事項を決定し、その決議は、取締役の過半数が出席し、そ
       の出席取締役の過半数をもって行われます。
       　取締役は、株主総会において選任され、任期は選任後２年以内に終了する事業年度のうち最終の
       ものに関する定時株主総会の終結の時までとします。増員により、または補欠として選任された取
       締役の任期は、他の在任取締役の任期の満了する時までとします。
       　また、取締役会は以下の事項（法令上取締役会の決議事項とされているものを除きます。）を決
       議または審議することを以下の機関に委任しています。
        （イ）業務執行にかかる重要な事項（リスク管理に関する事項を除きます。）：経営委員会
        （ロ）リスク管理上の重要な事項：ビジネス・コントロール・コミッティ
      ③　投資運用の意思決定機構

      （イ）株式運用本部
       （ａ）株式運用本部は、株式運用部、投資調査部および株式運用サポート室で構成されます。


       （ｂ）株式運用部では、運用業務遂行上必要と認められる諸会議の開催による運用戦略の方向性の
          決定等により投資判断を行います。なお、投資調査部のアナリストとの議論を通じ投資判断の
          際の参考とします。また、同部が行う国内外の株式の運用や海外関係会社に運用を委託してい
          る株式の運用等について、関係各部署と連携し、顧客、投資家、販売会社およびコンサルタン
          ト会社への商品内容説明、販売支援、新商品の企画立案等に関する事項を行います。
       （ｃ）投資調査部に所属するアナリストは主に国内株式の分析を行い、その結果に基づき各銘柄に
          評価を付します。
       （ｄ）株式運用サポート室は、運用実績の分析を行い、前記（ｂ）の株式運用部にその結果を提供
          します。
      （ロ）前記（イ）以外に為替ヘッジを行う場合は、クライアント・ビジネス本部のグローバル運用商

        品部およびグローバル債券商品部が為替ヘッジのための投資判断を行います。
      （注）前記（イ）および（ロ）の意思決定機構、組織名称等は、2020年５月末現在のものであり、今後変更となる場合

        があります。
                                  70/102



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     ２【事業の内容及び営業の概況】
     　　投資信託及び投資法人に関する法律に定める投資信託委託会社として、証券投資信託の設定を行う

      とともに、金融商品取引法に定める金融商品取引業者として当該証券投資信託および投資一任契約に
      基づき委託された資産の運用（投資運用業）を行っています。また金融商品取引法に定める以下の業
      務を行っています。
        ・投資助言・代理業
        ・有価証券の募集もしくは売出しの取扱いまたは私募の取扱いに関する第一種金融商品取引業
        ・有価証券の募集もしくは売出しの取扱いまたは私募の取扱い、および証券投資信託の募集また
         は私募に関する第二種金融商品取引業
     　　委託会社が設定・運用している投資信託は、2020年５月末現在以下のとおりです（親投資信託は本
      数のみ。）。
                                 純資産額（百万円）
                           本数
                             67           719,265
         公募追加型株式投資信託
                             －              －
         公募単位型株式投資信託
                             －              －
         公募追加型債券投資信託
                             －              －
         公募単位型債券投資信託
                             62          4,252,024
         私募投資信託
                            129           4,971,289
         総合計
                             54              －
         親投資信託
        （注）百万円未満は四捨五入
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     ３【委託会社等の経理状況】
       １．委託会社であるＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社（以下「当社」という。）の

        財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59
        号。以下「財務諸表等規則」という。）並びに同規則第２条の規定により、「金融商品取引業等
        に関する内閣府令」（平成19年内閣府令第52号。以下「金融商品取引業等に関する内閣府令」と
        いう。）に基づいて作成しております。
        　なお、財務諸表の記載金額は、千円未満の端数を切り捨てて表示しております。
       ２．当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第30期事業年度（2019年４月１

        日から2020年３月31日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を
        受けております。
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     （１）【貸借対照表】
                                                     （単位：千円）
                                 第29期                 第30期
                              （2019年３月31日）                 （2020年３月31日）
     資産の部
       流動資産
                                     15,698,047                 15,043,754
        現金及び預金
                                        20,735                 22,555
        前払費用
                                        11,933                 37,718
        未収入金
                                      2,066,605                 1,716,518
        未収委託者報酬
                                      1,359,147                 1,488,866
        未収収益
                                      3,901,000                 2,800,000
        関係会社短期貸付金
                                         574                 965
        その他
                                     23,058,042                 21,110,379
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                          －               22,517
         器具備品
                                          －              △7,082
         器具備品減価償却累計額
                                          －               15,435
         有形固定資産計
        投資その他の資産
                                        60,000                 60,000
         関係会社株式
                                          27               96,312
         投資有価証券
                                        98,545                 97,415
         敷金保証金
                                        88,900                 111,558
         前払年金費用
                                        69,926                 10,438
         その他
                                       317,400                 375,723
         投資その他の資産合計
                                       317,400                 391,159
        固定資産合計
                                     23,375,443                 21,501,539
       資産合計
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                                                     （単位：千円）
                                 第29期                 第30期
                              （2019年３月31日）                 （2020年３月31日）
     負債の部
       流動負債
                                       124,997                 126,790
        預り金
                                      1,586,271                 1,356,914
        未払金
                                      1,020,805                  819,678
         未払手数料
                                       565,466                 537,235
         その他未払金
                                       569,460                 453,324
        未払費用
                                      1,066,438                  393,642
        未払法人税等
                                       590,294                 566,403
        賞与引当金
                                        35,788                 46,164
        役員賞与引当金
                                      3,973,252                 2,943,239
        流動負債合計
       固定負債
                                       286,824                 248,016
        長期未払金
                                       389,086                 319,062
        賞与引当金
                                       106,665                 122,076
        役員賞与引当金
                                          －               34,159
        繰延税金負債
                                       782,576                 723,315
        固定負債合計
                                      4,755,829                 3,666,554
       負債合計
     純資産の部

       株主資本
                                      2,218,000                 2,218,000
        資本金
        資本剰余金
                                      1,000,000                 1,000,000
         資本準備金
                                      1,000,000                 1,000,000
         資本剰余金合計
        利益剰余金
                                        33,676                 33,676
         利益準備金
         その他利益剰余金
                                     15,367,939                 14,583,253
          繰越利益剰余金
                                     15,401,616                 14,616,930
         利益剰余金合計
                                     18,619,616                 17,834,930
        株主資本合計
       評価・換算差額等
                                         △2                  54
        その他有価証券評価差額金
                                         △2                  54
        評価・換算差額等合計
                                     18,619,613                 17,834,985
       純資産合計
                                     23,375,443                 21,501,539
       負債・純資産合計
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     （２）【損益計算書】
                                                     （単位：千円）
                                 第29期                 第30期
                             （自2018年４月１日                 （自2019年４月１日
                              至2019年３月31日）                 至2020年３月31日）
     営業収益
                                     14,035,964                 11,978,587
       委託者報酬
                                      6,154,913                 6,385,101
       運用受託報酬
                                      2,057,519                 1,979,026
       業務受託報酬
                                       256,704                 103,415
       その他営業収益
                                     22,505,101                 20,446,131
       営業収益合計
     営業費用
                                      7,436,223                 6,356,526
       支払手数料
                                       162,266                 142,371
       広告宣伝費
                                      1,760,202                 1,647,780
       調査費
                                      1,454,877                 1,353,529
        委託調査費
                                       286,936                 276,173
        調査費
                                        18,388                 18,077
        図書費
                                       288,996                 273,937
       委託計算費
                                       247,970                 207,406
       営業雑経費
                                        12,017                 11,047
        通信費
                                       198,583                 161,123
        印刷費
                                        33,731                 32,570
        協会費
                                        3,638                 2,664
        諸会費
                                      9,895,658                 8,628,022
       営業費用合計
     一般管理費
                                      5,056,630                 4,697,592
       給料
                                       283,061                 271,615
        役員報酬及び賞与
                                      3,093,292                 3,032,042
        給料・手当
                                       942,629                 762,778
        賞与
                                       639,350                 556,677
        賞与引当金繰入額
                                        98,296                 74,478
        役員賞与引当金繰入額
                                       383,253                 359,980
       福利厚生費
       交際費                                 13,830                 22,481
                                        8,404                 16,498
       寄付金
                                       176,449                 142,717
       旅費交通費
                                       152,677                 125,827
       租税公課
                                      1,051,170                 1,136,155
       不動産関連費用
                                       217,801                 215,714
       退職給付費用
                                       158,967                  93,567
       退職金
                                        29,676                 25,049
       消耗器具備品費
                                       322,502                 210,452
       事務委託費
                                      1,845,247                 1,946,956
       関係会社等配賦経費
                                          －               7,082
       減価償却費
                                        79,342                 84,678
       諸経費
                                      9,495,955                 9,084,753
       一般管理費合計
                                      3,113,488                 2,733,355
     営業利益
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                                                     （単位：千円）
                                 第29期                 第30期
                             （自2018年４月１日                 （自2019年４月１日
                              至2019年３月31日）                 至2020年３月31日）
     営業外収益
                        ※１               437,000                 421,000
       受取配当金
                                           0                536
       投資有価証券売却益
                        ※１               16,957                 12,991
       受取利息
                                        61,187                 21,032
       その他営業外収益
       営業外収益合計                                515,145                 455,561
     営業外費用
                                          －                  0
       投資有価証券売却損
                                        13,470                 12,975
       為替差損
                                          －               11,795
       事務処理損失
                                         216                  －
       その他営業外費用
                                        13,686                 24,771
       営業外費用合計
                                      3,614,946                 3,164,145
     経常利益
                                      3,614,946                 3,164,145
     税引前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                1,348,788                  914,672
                                          －               34,159
     法人税等調整額
                                      1,348,788                  948,831
     法人税等合計
                                      2,266,157                 2,215,313
     当期純利益
                                  76/102












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     （３）【株主資本等変動計算書】
       第29期（自2018年４月１日　至2019年３月31日）
                                                     （単位：千円）
                                   株主資本

                        資本剰余金                 利益剰余金

                                         その他利益

                                                       株主資本
               資本金                           剰余金
                           資本剰余金                     利益剰余金         合計
                     資本準備金              利益準備金
                             合計                     合計
                                          繰越利益
                                          剰余金
               2,218,000       1,000,000       1,000,000        33,676     13,101,782       13,135,458       16,353,458

     当期首残高
     当期変動額

                   －       －       －       －   2,266,157       2,266,157       2,266,157

       当期純利益
       株主資本以外

       の項目の当期            －       －       －       －       －       －       －
       変動額(純額)
                   －       －       －       －   2,266,157       2,266,157       2,266,157

     当期変動額合計
               2,218,000       1,000,000       1,000,000        33,676     15,367,939       15,401,616       18,619,616

     当期末残高
                評価・換算差額等

               その他有      評価・換      純資産合計

               価証券評      算差額等
               価差額金        合計
                  △2       △2   16,353,456

     当期首残高
     当期変動額

                   －       －   2,266,157

       当期純利益
       株主資本以外

       の項目の当期             0       0       0
       変動額(純額)
                   0       0  2,266,157

     当期変動額合計
                  △2       △2   18,619,613

     当期末残高
                                  77/102






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       第30期（自2019年４月１日　至2020年３月31日）
                                                     （単位：千円）
                                   株主資本

                        資本剰余金                 利益剰余金

                                         その他利益

                                                        株主資本
               資本金                           剰余金
                           資本剰余金                     利益剰余金         合計
                     資本準備金              利益準備金
                             合計                     合計
                                          繰越利益
                                          剰余金
               2,218,000       1,000,000       1,000,000        33,676     15,367,939       15,401,616       18,619,616

     当期首残高
     当期変動額

                   －       －       －       －  △3,000,000       △3,000,000       △3,000,000

       剰余金の配当
                   －       －       －       －   2,215,313       2,215,313       2,215,313

       当期純利益
       株主資本以外

       の項目の当期            －       －       －       －       －       －       －
       変動額(純額)
                   －       －       －       －   △784,686       △784,686       △784,686

     当期変動額合計
               2,218,000       1,000,000       1,000,000        33,676     14,583,253       14,616,930       17,834,930

     当期末残高
                評価・換算差額等

               その他有      評価・換      純資産合計

               価証券評      算差額等
               価差額金        合計
                  △2       △2   18,619,613

     当期首残高
     当期変動額

                   －       －  △3,000,000

       剰余金の配当
                   －       －   2,215,313

       当期純利益
       株主資本以外

       の項目の当期            57       57       57
       変動額(純額)
                   57       57   △784,628

     当期変動額合計
                   54       54  17,834,985

     当期末残高
                                  78/102





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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     重要な会計方針
     １．有価証券の評価基準及び評価方法
      (1）関係会社株式
       移動平均法による原価法を採用しております。
      (2）その他有価証券

       時価のあるもの
       　期末日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移
       動平均法により算定）を採用しております。
       時価のないもの
       　移動平均法による原価法を採用しております。
     ２．引当金の計上基準

      (1）賞与引当金
       　従業員に対する賞与の支給に備えるため、当事業年度に帰属する額を計上しております。
      (2）役員賞与引当金

       　役員に対する賞与の支給に備えるため、当事業年度に帰属する額を計上しております。
      (3）退職給付引当金

       　従業員に対する退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債務と年金資産の見込額
       に基づき退職給付引当金を計上しております。ただし、当事業年度末においては、年金資産の額
       が、退職給付債務に未認識数理計算上の差異等を加減した額を超過するため、資産の部に前払年金
       費用を計上しております。
       　退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当事業年度末までの期間に帰属させる方法につ
       いては、期間定額基準によっております。
       　過去勤務費用については、その発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（８
       年）による定額法により、発生した事業年度から費用処理しております。
       　数理計算上の差異は、その発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（８年）
       による定額法により按分額を、それぞれ発生した翌事業年度から費用処理することとしておりま
       す。
     ３．固定資産の減価償却の方法

       有形固定資産
       　定率法を採用しております。
       　なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
        器具備品　５年
     ４．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

       消費税等の会計処理
       　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。
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     未適用の会計基準等
     「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　平成30年３月30日）
     「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号　平成30年３月30日）
     (1）概要

      　収益認識に関する包括的な会計基準であります。収益は、次の５つのステップを適用し認識されま
      す。
      ステップ１：顧客との契約を識別する。
      ステップ２：契約における履行義務を識別する。
      ステップ３：取引価格を算定する。
      ステップ４：契約における履行義務に取引価格を配分する。
      ステップ５：履行義務を充足した時に又は充足するにつれて収益を認識する。
     (2）適用予定日

      　2022年３月期の期首より適用予定であります。
     (3）当該会計基準等の適用による影響

      　影響額は、当財務諸表の作成時において評価中であります。
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     注記事項
     （貸借対照表関係）
     関係会社に対する資産及び負債
                 第29期                            第30期
             （2019年３月31日）                            （2020年３月31日）
     関係会社に対する資産および負債には区分掲記さ                            関係会社に対する資産および負債には区分掲記さ
     れたもの以外に注記すべき事項はありません。                            れたもの以外に注記すべき事項はありません。
     （損益計算書関係）

     ※１　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれております。
                                 第29期                 第30期
                             （自2018年４月１日                 （自2019年４月１日
                              至2019年３月31日）                 至2020年３月31日）
     関係会社からの受取利息                                16,957千円                 12,991千円
     関係会社からの受取配当金                               437,000千円                 421,000千円
     （株主資本等変動計算書関係）

     第29期（自2018年４月１日　至2019年３月31日）
     発行済株式の種類及び総数に関する事項
                当事業年度期首             当事業年度            当事業年度           当事業年度末
                  株式数          増加株式数            減少株式数             株式数
     発行済株式

                     56,265              －            －         56,265

       普通株式
                     56,265              －            －         56,265

         合計
     第30期（自2019年４月１日　至2020年３月31日）

     １．発行済株式の種類及び総数に関する事項
                当事業年度期首             当事業年度            当事業年度           当事業年度末
                  株式数          増加株式数            減少株式数             株式数
     発行済株式

       普通株式               56,265              －            －         56,265

                     56,265              －            －         56,265

         合計
     ２．配当に関する事項

     配当金支払額
                       配当金の総額         １株当たり配当額
       （決議）
               株式の種類                             基準日         効力発生日
                        （千円）          （円）
     2019年７月25日

                         3,000,000            53,319
               普通株式                           2019年７月31日          2019年８月１日
     臨時株主総会
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     （リース取引関係）
                 第29期                            第30期

             （自2018年４月１日                            （自2019年４月１日
              至2019年３月31日）                            至2020年３月31日）
     オペレーティング・リース取引のうち解約不能の                            オペレーティング・リース取引のうち解約不能の

     ものに係る未経過リース料は以下のとおりであり                            ものに係る未経過リース料は以下のとおりであり
     ます。                            ます。
       １年以内                48,482    千円        １年以内                20,201    千円

       １年超                20,201    千円        １年超                  － 千円
       合計                68,683    千円        合計                20,201    千円
     （金融商品関係）

      (1）金融商品の状況に関する事項
       ①　金融商品に対する取組方針
        　自社が設定する投資信託やグループ会社が運用する投資信託について、その設定時に運用上十
        分な信託財産があることが見込めない場合に、「シードキャピタル」として当該投資信託を自己
        資金により取得することがあります。
        　当社は、営業活動援助のため、子会社であるJPMAMジャパン・ケイマン・ファンド・リミテッ
        ドへの短期貸付を行っております。
       ②　金融商品の内容及びそのリスク

        　営業債権のうち、自社が設定・運用する投資信託から受領する未収委託者報酬、及び未収収益
        のうち国内年金基金等から受領する債権については信託銀行により分別管理されている信託財産
        から回収され、一般債権とは異なり、信用リスクは極めて低いと認識しております。海外グルー
        プ会社に対する未収収益は未払費用と部分的に相殺され、信用リスクが軽減されております。ま
        た、外貨建て債権の未収収益については為替の変動リスクに晒されておりますが、外貨建て債務
        と部分的に相殺され、為替変動リスクが軽減されております。
        　営業債務である未払金は基本的に３ヶ月以内の支払い期日であり、未払手数料、及び未払費用
        についてはそのほとんどが６ヶ月以内の支払い期日であります。一部外貨建てのものについて
        は、為替の変動リスクに晒されておりますが、上述の通り外貨建て債権と部分的に相殺され、リ
        スクが軽減されております。
        　関係会社に対し短期貸付を行っており、関係会社短期貸付金は貸出先の信用リスクに晒されて
        おります。関係会社短期貸付金は、３ヶ月の期日であり、金利の変動リスクは僅少です。
        　投資有価証券のうち、上述のシードキャピタルは、市場価格の変動リスクに晒されておりま
        す。
        　敷金保証金は建物等の賃貸契約に関連する保証金であり、差入先の信用リスクに晒されており
        ます。
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       ③　金融商品に係るリスク管理体制
       （ⅰ）信用リスク（取引先の契約不履行等に係るリスク）の管理
          　営業債権のうち、海外グループ会社に対する未収収益は担当部署が各関係会社ごとに期日及
          び残高を定期的に管理し、回収懸念の早期把握を図っております。
          　関係会社短期貸付金は、子会社であるJPMAMジャパン・ケイマン・ファンド・リミテッドの
          営業活動から得られるキャッシュ・フローをモニタリングしており、貸倒や回収遅延の懸念は
          ほぼないと認識しております。
       （ⅱ）市場リスク（為替や金利等の変動リスク）の管理
          　外貨建ての営業債権債務のうち、大半を占める米国ドル建ての債権債務に対しての為替変動
          リスクについては担当部署が月次でモニタリングしており、債権もしくは債務の超過に対して
          米国ドル建て預金と円建て預金との間で資金移動をして為替変動リスクの軽減に努めておりま
          す。
       （ⅲ）資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払いを実行できなくなるリスク）の管理
          　各部署からの報告に基づき担当部署が適宜資金繰計画を作成・更新するとともに、手許流動
          性の維持などにより流動性リスクを管理しております。
       (2）金融商品の時価等に関する事項

        ①　貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、金額
          的重要性が低いと判断するものは次表には含めておりません。また、時価を把握することが極
          めて困難と認められるものは次表には含めておりません（（注２）参照）。
       第29期（2019年３月31日）

                                                    （単位：千円）
                            貸借対照表計上額               時価           差額

                                15,698,047           15,698,047                －

        (1）現金及び預金
                                 2,066,605           2,066,605               －

        (2）未収委託者報酬
                                 1,359,147           1,359,147               －

        (3）未収収益
                                 3,901,000           3,901,000               －

        (4）関係会社短期貸付金
          資産計                      23,024,800           23,024,800                －

                                 1,020,805           1,020,805               －

        (1）未払手数料
                                  565,466           565,466              －

        (2）その他未払金
                                  569,460           569,460              －

        (3）未払費用
                                  286,824           286,824              －

        (4）長期未払金
                                 2,442,557           2,442,557               －

          負債計
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      （注１）金融商品の時価算定方法
       資産
       (1）現金及び預金、(2）未収委託者報酬、(3）未収収益及び(4）関係会社短期貸付金
        　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額に
        よっております。
       負債
       (1）未払手数料、(2）その他未払金、及び(3）未払費用
        　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額に
        よっております。
       (4）長期未払金
        　長期未払金の時価については、当該未払金の支払までの期間を基にリスクフリーレートで割り
        引いた現在価値により算定しており、時価は帳簿価額と近似していることから当該帳簿価額に
        よっております。
      （注２）時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品
                                   （単位：千円）
                                 貸借対照表計上額
                                       60,000
        関係会社株式
       　関係会社株式については、市場価格がなく、かつ、将来キャッシュ・フローを見積ることなどが
       できず、時価を把握することが極めて困難と認められるものであるため、上表に含めておりませ
       ん。
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       第30期（2020年３月31日）
                                                    （単位：千円）
                            貸借対照表計上額               時価           差額

                                15,043,754           15,043,754                －

        (1）現金及び預金
                                 1,716,518           1,716,518               －

        (2）未収委託者報酬
                                 1,488,866           1,488,866               －

        (3）未収収益
                                 2,800,000           2,800,000               －

        (4）関係会社短期貸付金
                                21,049,139           21,049,139                －

          資産計
                                  819,678           819,678              －

        (1）未払手数料
                                  537,235           537,235              －

        (2）その他未払金
                                  453,324           453,324              －

        (3）未払費用
                                  248,016           248,016              －

        (4）長期未払金
                                 2,058,255           2,058,255               －

          負債計
      （注１）金融商品の時価算定方法

       資産
       (1）現金及び預金、(2）未収委託者報酬、(3）未収収益及び(4）関係会社短期貸付金
        　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額に
        よっております。
       負債
       (1）未払手数料、(2）その他未払金、及び(3）未払費用
        　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額に
        よっております。
       (4）長期未払金
        　長期未払金の時価については、当該未払金の支払までの期間を基にリスクフリーレートで割り
        引いた現在価値により算定しており、時価は帳簿価額と近似していることから当該帳簿価額に
        よっております。
      （注２）時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品
                                   （単位：千円）
                                 貸借対照表計上額
                                       60,000
        関係会社株式
        投資有価証券（合同会社出資金）                               92,737
       　上記の関係会社株式及び投資有価証券（合同会社出資金）については、市場価格がなく、かつ、
       将来キャッシュ・フローを見積ることなどができず、時価を把握することが極めて困難と認められ
       るものであるため、上表に含めておりません。
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       ②　金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
        　金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定さ
        れた価額が含まれております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異な
        る前提条件等を採用することにより、当該価額が変動することがあります。
       (3）金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額

       第29期（2019年３月31日）
                                                    （単位：千円）
                                   １年超         ５年超
                          １年以内                            10年超
                                   ５年以内         10年以内
                          15,698,047              －         －         －

        現金及び預金
                           2,066,605             －         －         －

        未収委託者報酬
                           1,359,147             －         －         －

        未収収益
                           3,901,000             －         －         －

        関係会社短期貸付金
                          23,024,800              －         －         －

              合計
       第30期（2020年３月31日）

                                                    （単位：千円）
                                   １年超         ５年超
                          １年以内                            10年超
                                   ５年以内         10年以内
                          15,043,754              －         －         －

        現金及び預金
                           1,716,518             －         －         －

        未収委託者報酬
                           1,488,866             －         －         －

        未収収益
                           2,800,000             －         －         －

        関係会社短期貸付金
                          21,049,139              －         －         －

              合計
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     （有価証券関係）
     １．関係会社株式
     　関係会社株式　（第29期の貸借対照表計上額は60,000千円、第30期の貸借対照表計上額は60,000千
     円）については市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められるものであることから、
     記載しておりません。
     ２．その他有価証券

     第29期（2019年３月31日）
                                                    （単位：千円）
                      種類      貸借対照表計上額             取得原価            差額

     貸借対照表計上額が取              その他

                                    －           －           －
     得原価を超えるもの               投資信託
     貸借対照表計上額が取              その他

                                    27           30          △2
     得原価を超えないもの               投資信託
                                    27           30          △2

               合計
     第30期（2020年３月31日）

     　投資有価証券（合同会社出資金）　（貸借対照表計上額　92,737千円）については市場価格がなく、
     時価を把握することが極めて困難と認められるものであることから、次表には記載しておりません。
                                                    （単位：千円）
                      種類      貸借対照表計上額             取得原価            差額

     貸借対照表計上額が取              その他

                                  3,557           3,500             57
     得原価を超えるもの               投資信託
     貸借対照表計上額が取              その他

                                    17           20          △2
     得原価を超えないもの               投資信託
                                  3,574           3,520             54

               合計
     ３．当事業年度中に売却したその他有価証券

     第29期（自2018年４月１日　至2019年３月31日）
                                                    （単位：千円）
           種類             売却額            売却益の合計額              売却損の合計額
      その他

                              10               0             －
       投資信託
     第30期（自2019年４月１日　至2020年３月31日）

                                                    （単位：千円）
           種類             売却額            売却益の合計額              売却損の合計額

      その他

                            22,546                536               0
       投資信託
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     （退職給付関係）
     １．採用している退職給付制度の概要
      　当社は確定拠出型年金制度、及びキャッシュバランス型年金制度を採用しております。
     ２．キャッシュバランス型年金制度

      (1）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
                                        第29期            第30期
                                     （2019年３月31日）            （2020年３月31日）
                                           （千円）            （千円）
       退職給付債務の期首残高                                   1,376,741            1,510,256
        勤務費用                                   170,477            179,190
        利息費用                                    5,507            4,531
        数理計算上の差異の発生額
                                            180,184           △218,537
        退職給付の支払額                                  △222,653             △79,657
       退職給付債務の期末残高                                   1,510,256            1,395,783
      (2）年金資産の期首残高と期末残高の調整表

                                        第29期            第30期
                                     （2019年３月31日）            （2020年３月31日）
                                           （千円）            （千円）
       年金資産の期首残高                                   1,601,397            1,739,834
        期待運用収益                                    8,007            8,699
        数理計算上の差異の発生額                                   184,461           △233,361
        事業主からの拠出額                                   168,622            169,080
        退職給付の支払額                                  △222,653             △79,657
       年金資産の期末残高                                   1,739,834            1,604,595
      (3）退職給付債務及び年金資産の期末残高と貸借対照表に計上された退職給付引当金及び前払年金費

        用の調整表
                                        第29期            第30期
                                     （2019年３月31日）            （2020年３月31日）
                                           （千円）            （千円）
       積立型制度の退職給付債務                                   1,510,256            1,395,783
       年金資産                                  △1,739,834            △1,604,595
                                          △229,578            △208,812
       未認識数理計算上の差異                                    140,678             97,254
       未認識過去勤務費用                                       －            －
       貸借対照表に計上された負債と資産の純額                                    △88,900            △111,558
       前払年金費用                                    △88,900            △111,558
       貸借対照表に計上された負債と資産の純額                                    △88,900            △111,558
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      (4）退職給付費用及びその内訳項目の金額
                                        第29期            第30期
                                     （自2018年４月１日            （自2019年４月１日
                                      至2019年３月31日）            至2020年３月31日）
                                           （千円）            （千円）
        勤務費用                                   170,477            179,190
        利息費用                                    5,507            4,531
        期待運用収益                                   △8,007            △8,699
        数理計算上の差異の費用処理額                                   △27,452            △28,600
        過去勤務債務の費用処理額                                    △104              －
        その他（注１）                                    8,919            3,412
       キャッシュバランス型年金制度に係る退職給付費用（注２）                                    149,340            149,834
      （注１）その他の金額は、主に当社への出向者分の退職給付費用であります。
      （注２）当社からの出向者分の退職給付費用は、上記金額に含まれておりません。
      (5）年金資産に関する事項

      ①　年金資産の主な内訳
      　年金資産合計に対する主な分類ごとの比率は、次のとおりであります。
                                        第29期            第30期
                                     （2019年３月31日）            （2020年３月31日）
        債券                                     51％            52％
        現金及び預金                                     49％            48％
        合計                                    100％            100％
      ②　長期期待運用収益率の設定方法

      　年金資産の長期期待運用収益率を決定するため、現在及び予想される年金資産の配分と、年金資産
      を構成する多様な資産からの現在及び将来期待される長期の収益率を考慮しております。
      (6）数理計算上の計算基礎に関する事項

                                        第29期            第30期
                                     （2019年３月31日）            （2020年３月31日）
        主要な数理計算上の計算基礎
        割引率                                    0.4％            0.3％
        長期期待運用収益率                                    0.5％            0.5％
     ３．確定拠出制度

      　当社の確定拠出制度への要拠出額は、第29期事業年度68,460千円、第30期事業年度65,879千円であ
      ります。
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     （税効果会計関係）
     １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                     第29期               第30期
                                  （2019年３月31日）               （2020年３月31日）
     繰延税金資産                                    （千円）               （千円）
       賞与引当金                                  286,600               259,768
       未払費用                                  173,650               104,842
       未払事業税                                   59,662               28,299
       長期前払費用                                   84,986               92,670
       減価償却超過額                                  138,298               146,254
                                         △8,350               21,994
       その他
     繰延税金資産小計                                    734,846               653,827
       評価性引当額                                 △734,846               △653,827
     繰延税金資産合計                                       －               －
     繰延税金負債
                                            －            34,159
     繰延税金負債合計
                                            －           △34,159
     繰延税金資産又は繰延税金負債（△）の純額
     ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異

       の原因となった主要な項目別の内訳
                                   第29期                 第30期
                                （2019年３月31日）                 （2020年３月31日）
                                              法定実効税率と税効果会計適
     法定実効税率                                  30.62％
                                              用後の法人税等の負担率との
       （調整）
                                              間の差異が法定実効税率の
       交際費等永久に損金に算入されない項目                                 2.28％
                                              100分の５以下であるため注
       評価性引当額                                 4.25％
                                              記を省略しております。
       住民税等均等割                                 0.13％
       過年度法人税等
                                        0.02％
                                        0.00％
       その他
                                       37.31％
     税効果会計適用後の法人税等の負担率
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     （セグメント情報等）
     セグメント情報
     　当社は、資産運用業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
     関連情報

     第29期（自2018年４月１日　至2019年３月31日）
     １．サービスごとの情報

                                                     （単位：千円）
                          投資一任及び
                 投資信託委託業務                   業務受託報酬          その他         合計
                          投資助言業務
     外部顧客への売上高              14,035,964         6,154,913         2,057,519          256,704       22,505,101

     ２．地域ごとの情報

     営業収益
                                                    （単位：千円）
         日本           英国           香港           その他            合計

         15,553,649            2,453,206           2,613,294           1,884,951           22,505,101

     （注）営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
     ３．主要な顧客ごとの情報

                                                    （単位：千円）
               顧客の名称                     営業収益            関連するセグメント
     JPMorgan     Asset    Management       (UK)   Limited               2,436,118

                                                  資産運用業
     JF  Asset    Management       Limited                     2,613,294

                                                  資産運用業
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     第30期（自2019年４月１日　至2020年３月31日）
     １．サービスごとの情報

                                                     （単位：千円）
                          投資一任及び
                 投資信託委託業務                   業務受託報酬          その他         合計
                          投資助言業務
     外部顧客への売上高              11,978,587         6,385,101         1,979,026          103,415       20,446,131

     ２．地域ごとの情報

     営業収益
                                                    （単位：千円）
         日本           英国           香港           その他            合計

         13,049,154            2,454,420           2,828,014           2,114,541           20,446,131

     （注）営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
     ３．主要な顧客ごとの情報

                                                    （単位：千円）
               顧客の名称                     営業収益            関連するセグメント

     JPMorgan     Asset    Management       (UK)   Limited               2,448,851

                                                  資産運用業
     JPMorgan     Asset    Management       (Asia    Pacific)

                                       2,738,452
                                                  資産運用業
     Limited
     （注）2019年７月30日付で、JF                 Asset    Management       Limitedは、JPMorgan            Asset    Management       (Asia
        Pacific)     Limitedへ社名変更しております。
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     （関連当事者情報）
     １．関連当事者との取引
     第29期（自2018年４月１日　至2019年３月31日）
     親会社
                                議決権等
                                               取引金額          期末残高
                       資本金又     事業の    の所有    関連当事者      取引の
      種類    会社等の名称        所在地                                  科目
                       は出資金     内容    （被所     との関係      内容
                                               （千円）          （千円）
                                有）割合
          ＪＰモルガン・
                                被所有
          チェース・ホー         米国
                       222,876
                                間接
     親会社                      持株会社         人件費の立替                未払金
                                           －      －        397,949
          ルディングス・       ニューヨーク
                      百万米ドル
                                100％
          エルエルシー
     （注）取引条件及び取引条件の決定方針等
        当社の役職員への賞与の支払いの一部はＪＰモルガン・チェース・ホールディングス・エルエル
        シー（以下、「親会社」という。）により行われております。これらの費用は親会社より当社に
        請求されるものであり、未払いの金額については親会社に対する債務として処理しております。
     子会社

                               議決権等
                                              取引金額          期末残高
                      資本金又     事業の    の所有    関連当事者      取引の
      種類    会社等の名称       所在地                                   科目
                      は出資金     内容    （被所     との関係      内容
                                              （千円）          （千円）
                               有）割合
                                         資金の貸付
                                              17,554,000
                                          （注）
                                                   関係会社
                                                        3,901,000
          JPMAMジャパ                 外国投資
                                                   短期貸付金
                英国領
                                         資金の回収
                                              18,404,000
                                所有
          ン・ケイマ                 信託の管         資金の貸借等
                ケイマン諸島
                                直接
     子会社    ン・ファン            3,500千円     理会社と         及び役員の兼
                グランドケイ
          ド・リミテッ                 しての業         任
                               100％
                                         受取利息          未収収益
                                               16,957           118
                マン
          ド                  務
                                         配当の受取
                                               437,000      －      －
     （注）取引条件及び取引条件の決定方針等
        資金の貸付については、貸付利率は市場金利を勘案して利率を合理的に決定しており、返済条件
        は期間３ヶ月であります。なお、担保は受け入れておりません。
     兄弟会社等

                                議決権等
                                               取引金額          期末残高
                       資本金又     事業の    の所有    関連当事者      取引の
      種類    会社等の名称        所在地                                  科目
                       は出資金     内容    （被所     との関係      内容
                                               （千円）          （千円）
                                有）割合
     最終的な
          JPMorgan    Asset
     親会社が             英国     24百万             投資の助言ま
          Management
                           投資運用業      なし          調査費         未払費用
                                              1,003,333           279,661
     同一であ            ロンドン      ポンド             たは投資一任
          (UK)  Limited
     る会社
     最終的な
          JF Asset
     親会社が             香港     60百万             投資の助言ま      運用受託
          Management
                           投資運用業      なし                   未収収益
                                              2,457,468           603,775
     同一であ            セントラル      香港ドル             たは投資一任      報酬
          Limited
     る会社
     （注１）取引金額および期末残高には、消費税等は含まれておりません。
     （注２）取引条件及び取引条件の決定方針等
          運用受託報酬及び調査費に関しては、運用の再委託の一般的な手数料率を勘案し、協議の上、
          再委託契約を結んで行っております。
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     第30期（自2019年４月１日　至2020年３月31日）
     親会社
                                議決権等
                                               取引金額          期末残高
                       資本金又     事業の    の所有    関連当事者      取引の
      種類    会社等の名称        所在地                                  科目
                       は出資金     内容    （被所     との関係      内容
                                               （千円）          （千円）
                                有）割合
          ＪＰモルガン・
                                被所有
          チェース・ホー         米国
                       212,773
                                間接
     親会社                      持株会社         人件費の立替                未払金
                                           －      －        396,378
          ルディングス・       ニューヨーク
                      百万米ドル
                                100％
          エルエルシー
     （注）取引条件及び取引条件の決定方針等
        当社の役職員への賞与の支払いの一部はＪＰモルガン・チェース・ホールディングス・エルエル
        シー（以下、「親会社」という。）により行われております。これらの費用は親会社より当社に
        請求されるものであり、未払いの金額については親会社に対する債務として処理しております。
     子会社

                               議決権等
                                              取引金額          期末残高
                      資本金又     事業の    の所有    関連当事者      取引の
      種類    会社等の名称       所在地                                   科目
                      は出資金     内容    （被所     との関係      内容
                                              （千円）          （千円）
                               有）割合
                                         資金の貸付
                                              13,000,000
                                          （注）
                                                   関係会社
                                                        2,800,000
          JPMAMジャパ                 外国投資
                                                   短期貸付金
                英国領
                                         資金の回収
                                              14,101,000
                                所有
          ン・ケイマ                 信託の管         資金の貸借等
                ケイマン諸島
                                直接
     子会社    ン・ファン            3,500千円     理会社と         及び役員の兼
                グランドケイ
          ド・リミテッ                 しての業         任
                               100％
                                         受取利息          未収収益
                                               12,991           28
                マン
          ド                  務
                                         配当の受取
                                               421,000      －      －
     （注）取引条件及び取引条件の決定方針等
        資金の貸付については、貸付利率は市場金利を勘案して利率を合理的に決定しており、返済条件
        は期間３ヶ月であります。なお、担保は受け入れておりません。
     兄弟会社等

                                議決権等
                                               取引金額          期末残高
                       資本金又     事業の    の所有    関連当事者      取引の
      種類    会社等の名称        所在地                                  科目
                       は出資金     内容    （被所     との関係      内容
                                               （千円）          （千円）
                                有）割合
     最終的な
          JPMorgan    Asset
     親会社が             英国     24百万             投資の助言ま
          Management
                           投資運用業      なし          調査費         未払費用
                                               941,829          249,973
     同一であ            ロンドン      ポンド             たは投資一任
          (UK)  Limited
     る会社
          JPMorgan    Asset
     最終的な
          Management
     親会社が             香港     60百万             投資の助言ま      運用受託
                           投資運用業      なし                   未収収益
                                              2,652,034           781,020
     同一であ    (Asia   Pacific)     セントラル      香港ドル             たは投資一任       報酬
     る会社
          Limited
     （注１）取引金額および期末残高には、消費税等は含まれておりません。
     （注２）取引条件及び取引条件の決定方針等
          運用受託報酬及び調査費に関しては、運用の再委託の一般的な手数料率を勘案し、協議の上、
          再委託契約を結んで行っております。
     （注３）2019年７月30日付で、JF                   Asset    Management       Limitedは、JPMorgan            Asset    Management       (Asia
          Pacific)     Limitedへ社名変更しております。
     ２．親会社又は重要な関連会社に関する注記

       親会社情報
       直接親会社　　　ＪＰモルガン・アセット・マネジメント（アジア）インク（非上場）
       最終的な親会社　ＪＰモルガン・チェース・アンド・カンパニー（ニューヨーク証券取引所、ロン
                 ドン証券取引所に上場）
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     （１株当たり情報）
                                       第29期              第30期
                                   （自2018年４月１日              （自2019年４月１日
                                    至2019年３月31日）              至2020年３月31日）
     １株当たり純資産額                                   330,927.11円              316,981.87円
     １株当たり当期純利益                                    40,276.51円              39,372.85円
     　なお、当事業年度の潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在していな
     いため記載しておりません。
     １株当たりの当期純利益の算定上の基礎

                                       第29期              第30期
                                   （自2018年４月１日              （自2019年４月１日
                                    至2019年３月31日）              至2020年３月31日）
     損益計算書上の当期純利益                                   2,266,157千円              2,215,313千円
     普通株主に帰属しない金額                                        －              －
     普通株式に係る当期純利益                                   2,266,157千円              2,215,313千円
     普通株式の期中平均株式数                                     56,265株              56,265株
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     ４【利害関係人との取引制限】
      　委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行

      為を行うことが禁止されています。
     （１）自己またはその取締役もしくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこ

       と（投資者の保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させる
       おそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きます。）。
     （２）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと（投資者の保護に欠け、も
       しくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣
       府令で定めるものを除きます。）。
     （３）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親
       法人等（委託会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者
       と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下
       （４）（５）において同じ。）または子法人等（委託会社が総株主等の議決権の過半数を保有して
       いることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定め
       る要件に該当する者をいいます。以下（４）（５）において同じ。）と有価証券の売買その他の取
       引または店頭デリバティブ取引を行うこと。
     （４）委託会社の親法人等または子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方
       針、運用財産の額もしくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行う
       こと。
     （５）前記（３）（４）に掲げるもののほか、委託会社の親法人等または子法人等が関与する行為で
       あって投資者の保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させ
       るおそれのあるものとして内閣府令で定める行為
     ５【その他】

     （１）定款の変更

     　　　定款の変更に関しては、株主総会の特別決議が必要です。
     （２）訴訟事件その他の重要事項
     　　　本書提出日現在、委託会社および当ファンドに重要な影響を与えた事実、または与えると予想さ
       れる事実はありません。
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     第２【その他の関係法人の概況】
     １【名称、資本金の額及び事業の内容】

     （１）受託会社

      ①　名　　　称　　三井住友信託銀行株式会社
      ②　資本金の額　　342,037百万円（2019年９月末現在）
      ③　事業の内容
      　　銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律に基づき信託
       業務を営んでいます。
      　＜再信託受託会社の概要＞
                                        ＊
       名　　　称　：日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社
               ＊　関係当局の認可等を前提に、2020年７月27日付でＪＴＣホールディングス株式会社および資
                産管理サービス信託銀行株式会社と合併し、株式会社日本カストディ銀行に商号を変更する予
                定です（以下同じ）。
       事業の内容　：銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律
                に基づき信託業務を営んでいます。
       再信託の目的：原信託契約にかかる信託事務の一部（信託財産の管理）を原信託受託会社から再信
                託受託会社（日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社）へ委託するため、原信
                託財産のすべてを再信託受託会社へ移管することを目的とします。
     （２）販売会社

                             資本金の額
             名　　　　称                                 事業の内容
                          （2019年９月末現在）
                                        金融商品取引法に定める第一種金

        安藤証券株式会社                         2,280百万円
       １
                                        融商品取引業を営んでいます。
        株式会社ＳＢＩ証券                        48,323百万円               同　上

       ２
        楽天証券株式会社                         7,495百万円               同　上

       ３
        ＳＭＢＣ日興証券株式会社                        10,000百万円               同　上

       ４
                                        銀行法に基づき銀行業を営むとと

                                        もに、金融機関の信託業務の兼営
                       ＊
                                342,037百万円
       ５
        三井住友信託銀行株式会社
                                        等に関する法律に基づき信託業務
                                        を営んでいます。
        三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社                       324,279百万円                同　上

       ６
        ＊　募集の取扱い以外の業務を行っています。

     （３）運用委託先の会社

                             資本金の額
             名　　　　称                                  事業の内容
                          （2019年９月末現在）
       Ｊ．Ｐ．モルガン・インベストメ

                                        投資運用業務および投資顧問業務
                                 450万米ドル
                                        を行っています。
       ント・マネージメント・インク
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     ２【関係業務の概要】
     （１）受託会社

       　当ファンドおよびマザーファンドの受託会社として、信託財産の保管・管理業務および信託財産
       の計算等を行います。
     （２）販売会社

       　当ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、目論見書の交付、運用報告書に記載すべ
       き事項のうち重要な事項のみを記載した交付運用報告書の交付代行、収益分配金の再投資に関する
       事務、収益分配金・一部解約金・償還金の支払い等を行います。
     （３）運用委託先の会社

       　マザーファンドに関し、委託会社から運用の指図に関する権限の委託を受け、マザーファンドの
       運用指図を行います。
     ３【資本関係】

     　受託会社、販売会社および運用委託先の会社との間に直接的な資本関係はありません。

     第３【参考情報】

      下記の書類を関東財務局長へ提出しております。

        2019年10月18日　　臨時報告書

        2020年１月14日　　有価証券届出書
        2020年１月14日　　有価証券報告書
        2020年１月20日　　臨時報告書
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                   独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                   2020年６月８日

     ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社

       取　締　役　会　御　中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             　　　東京事務所
                              指定有限責任社員

                                        公認会計士       鶴　田　光　夫
                              業務執行社員
                              指定有限責任社員
                                        公認会計士       山　口　健　志
                              業務執行社員
     監査意見

     　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状
     況」に掲げられているＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社の2019年４月１日から2020年３月31日までの
     第30期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその
     他の注記について監査を行った。
     　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ＪＰ
     モルガン・アセット・マネジメント株式会社の2020年３月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の
     経営成績を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     監査意見の根拠

     　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
     ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
     る職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たして
     いる。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     財務諸表に対する経営者及び監査役の責任

     　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
     表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
     経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     　財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
     を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
     必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
     　監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
     財務諸表監査における監査人の責任

     　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
     がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
     ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
     意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
     としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
     ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
      続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
      適切な監査証拠を入手する。
     ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
      の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
     ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
      及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
      き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
      結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
      項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
      て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
      づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
     ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
      どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
      会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     　監査人は、監査役に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
     備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     利害関係

     　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                     以　　上

     （注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており

          ます。
        ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。

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                   独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                   2020年５月27日

     ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社

       取　締　役　会　御　中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             　　　東京事務所
                              指定有限責任社員

                                        公認会計士       鶴　田　光　夫
                              業務執行社員
                              指定有限責任社員
                                        公認会計士       山　口　健　志
                              業務執行社員
     監査意見

     　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
     に掲げられているＪＰＭ            ＵＳトレジャリー・インカム・ファンド（３ヶ月決算型）の2019年10月16日から2020年４
     月15日までの特定期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表につい
     て監査を行った。
     　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ＪＰ
     Ｍ  ＵＳトレジャリー・インカム・ファンド（３ヶ月決算型）の2020年４月15日現在の信託財産の状態及び同日を
     もって終了する特定期間の損益の状況を、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     監査意見の根拠

     　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
     ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
     る職業倫理に関する規定に従って、ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独立してお
     り、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適
     切な監査証拠を入手したと判断している。
     財務諸表に対する経営者の責任

     　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
     表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
     経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     　財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
     を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
     必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
     財務諸表監査における監査人の責任

     　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
     がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
     ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
     意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
     としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
     ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
      続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
      適切な監査証拠を入手する。
     ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
      の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
     ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
      及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
      き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
      結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
      項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
      て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
      づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
     ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
      どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
      会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     　監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
     備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     利害関係

     　ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会
     計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                     以　　上

     （注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており

          ます。
        ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。

                                102/102

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